广东朝阳电子科技股份有限公司
RISUNTEK INC(东莞市企石镇旧围工业区)
首次公开发行股票招股说明书
保荐人（主承销商）
(北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座16-18层）
1-1-2
发行人声明发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。
1-1-3
发行概况
| 发行股票类型 | 人民币普通股A股 |
| 公开发行股票数量 | 本次公开发行股票的数量不超过2,400万股，不低于发行后总股本的25%（最终发行数量以中国证监会核准数量为准） |
| 每股面值 | 人民币1.00元 |
| 每股发行价格 | 人民币17.32元 |
| 预计发行日期 | 2020年4月8日 |
| 拟上市的证券交易所 | 深圳证券交易所 |
| 发行后总股本 | 不超过9,600万股 |
| 本次发行前股东所持股份的流通限制、股东对所持股份自愿锁定的承诺 | （1）发行人控股股东健溢投资承诺： “1、本公司作为发行人的控股股东，自发行人的股票在深圳证券交易所上市之日起36个月内，不转让或委托他人管理本公司直接或间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股份；2、发行人上市后6个月内如发行股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有发行人股票的锁定期限自动延长6个月；如遇除权除息事项，上述减持价格及减持股份数量作相应调整。” （2）发行人实际控制人沈庆凯、郭丽勤承诺： “1、本人作为发行人的共同实际控制人，自发行人的股票在深圳证券交易所上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份；2、本人在担任公司董事、高级管理人员期间每年转让的股份不超过本人直接或间接持有的公司股份总数的25%；在离职后半年内，不转让本人直接或者间接持有的发行人股份；离职半年后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售公司股份数量占直接或间接持有的公司股份总数的比例不超过50%；3、公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，直接或间接持有公司股票的锁定期限自动延长6个月；如遇除权除息事项，上述减持价格及减持股份数量作相应调整；4、上述减持价格和股份锁定承诺不因职务变更、离职等原因而终止。” （3）发行人股东珠海健阳承诺： “1、本企业作为发行人的股东，自发行人的股票上市之日 |
1-1-4
| 起36个月内，不转让或者委托他人管理直接或间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份；2、发行人上市后6个月内如发行股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有发行人股票的锁定期限自动延长6个月；如遇除权除息事项，上述减持价格及减持股份数量作相应调整。” （4）发行人除沈庆凯、郭丽勤及独立董事外的董事、监事及高级管理人员承诺： “1、本人在担任公司董事、监事、高级管理人员期间每年转让的股份不超过本人直接或间接持有的公司股份总数的25%；离职后半年内，不转让本人直接或间接持有的公司股份；离职半年后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售公司股份数量占本人直接或间接持有的公司股份总数的比例不超过50%；2、公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，本人直接或间接持有公司股票的锁定期限自动延长6个月，如遇除权除息事项，上述减持价格及减持股份数量作相应调整；3、上述减持价格和股份锁定承诺不因本人职务变更、离职等原因而终止。” | |
| 保荐机构（主承销商） | 民生证券股份有限公司 |
| 招股说明书签署日期 | 2020年04月07日 |
1-1-5
重大事项提示本公司提醒投资者应认真阅读本招股说明书全文，并特别注意下列重大事项提示。除重大事项提示外，本公司特别提醒投资者应认真阅读本招股说明书“风险因素”一节的全部内容。
一、本次发行的相关重要承诺
（一）关于股东所持股份锁定的承诺
1、发行人股东、董事、监事及高级管理人员对所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺
（1）发行人控股股东健溢投资承诺：
“1、本公司作为发行人的控股股东，自发行人的股票在深圳证券交易所上市之日起36个月内，不转让或委托他人管理本公司直接或间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股份；2、发行人上市后6个月内如发行股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有发行人股票的锁定期限自动延长6个月；如遇除权除息事项，上述减持价格及减持股份数量作相应调整。”
（2）发行人实际控制人沈庆凯、郭丽勤承诺：
“1、本人作为发行人的共同实际控制人，自发行人的股票在深圳证券交易所上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份；2、本人在担任公司董事、高级管理人员期间每年转让的股份不超过本人直接或间接持有的公司股份总数的25%；在离职后半年内，不转让本人直接或者间接持有的发行人股份；离职半年后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售公司股份数量占直接或间接持有的公司股份总数的比例不超过50%；3、公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，直接或间接持有公司股票的锁定期限自动延长6个月；如遇除权除息事项，上述减持价格及减持股份数量作相应调整；4、上述减持价格和股份锁定承诺不因职务变更、离职等原因而终止。”
1-1-6
（3）发行人股东珠海健阳承诺：
“1、本企业作为发行人的股东，自发行人的股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理直接或间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份；2、发行人上市后6个月内如发行股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有发行人股票的锁定期限自动延长6个月；如遇除权除息事项，上述减持价格及减持股份数量作相应调整。”
（4）发行人除沈庆凯、郭丽勤及独立董事外的董事、监事及高级管理人员承诺：
“1、本人在担任公司董事、监事、高级管理人员期间每年转让的股份不超过本人直接或间接持有的公司股份总数的25%；离职后半年内，不转让本人直接或间接持有的公司股份；离职半年后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售公司股份数量占本人直接或间接持有的公司股份总数的比例不超过50%；2、公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，本人直接或间接持有公司股票的锁定期限自动延长6个月，如遇除权除息事项，上述减持价格及减持股份数量作相应调整；
3、上述减持价格和股份锁定承诺不因本人职务变更、离职等原因而终止。”
2、发行人股东关于持股意向和减持意向的声明
发行人控股股东健溢投资声明：“1、本公司拟长期持有发行人的股票；2、对于本次发行上市前持有的发行人股份，本公司将严格遵守已做出的关于所持发行人的股份流通限制及自愿锁定的承诺，在锁定期内，不出售本次发行上市前持有的发行人股份。上述锁定期届满后两年内，在满足以下条件的前提下，可进行减持：（1）上述锁定期届满且没有延长锁定期的相关情形，如有延长锁定期，则锁定期顺延；（2）如发生本公司需向投资者进行赔偿的情形，本公司已经全额承担赔偿责任。在上述锁定期届满后两年内如拟减持股票的，本公司将在遵守法律、法规、规范性文件和证券交易所上市规则等相关规定的前提下，减持价格不低于发行价（如自本次发行上市至减持公告之日因派发现金红利、送股、转增股本等原因进行除权、除息的，须按照中国证监会及证券交易所的有关规定作复权处理）；3、在符合减持条件的前提下，本公司拟减持股票的，将认真遵守证监会、
1-1-7
证券交易所关于股东减持的相关规定，结合公司稳定股价、开展经营、资本运作的需要，审慎制定股票减持计划，在股票锁定期满后逐步减持；4、本公司减持发行人股份应符合相关法律、法规、规章的规定，具体方式包括但不限于交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式等；5、本公司减持股份在股份减持计划实施完毕后的二个交易日内予以公告，本公司在预先披露的股份减持时间区间内，未实施股份减持或股份减持计划未实施完毕的，应当在股份减持时间区间届满后的二个交易日内予以公告。”发行人实际控制人沈庆凯、郭丽勤声明：“1、对于本次发行上市前持有的发行人股份，本人将严格遵守已做出的关于所持发行人的股份流通限制及自愿锁定的承诺，在锁定期内，不出售本次发行上市前持有的发行人股份。上述锁定期届满后两年内，在满足以下条件的前提下，可进行减持：（1）上述锁定期届满且没有延长锁定期的相关情形，如有延长锁定期，则锁定期顺延；（2）如发生本人需向投资者进行赔偿的情形，本人已经全额承担赔偿责任。在上述锁定期届满后两年内如拟减持股票的，本人将在遵守法律、法规、规范性文件和证券交易所上市规则等相关规定的前提下，减持价格不低于发行价（如自本次发行上市至减持公告之日因派发现金红利、送股、转增股本等原因进行除权、除息的，须按照中国证监会及证券交易所的有关规定作复权处理）；2、在符合减持条件的前提下，本人减持发行人股份应符合相关法律、法规、规章的规定，具体方式包括但不限于交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式等；3、本人减持股份在股份减持计划实施完毕后的二个交易日内予以公告，本人在预先披露的股份减持时间区间内，未实施股份减持或股份减持计划未实施完毕的，应当在股份减持时间区间届满后的二个交易日内予以公告。”
发行人股东珠海健阳声明:“1、对于本次发行上市前持有的发行人股份，本企业将严格遵守已做出的关于所持发行人的股份流通限制及自愿锁定的承诺，在锁定期内，不出售本次发行上市前持有的发行人股份。上述锁定期届满后两年内，在满足以下条件的前提下，可进行减持：（1）上述锁定期届满且没有延长锁定期的相关情形，如有延长锁定期，则锁定期顺延；（2）如发生本企业需向投资者进行赔偿的情形，本合伙企业已经全额承担赔偿责任。在上述锁定期届满后两年内如拟减持股票的，本企业将在遵守法律、法规、规范性文件和证券交易所上市规则等相关规定的前提下，减持价格不低于发行价（如自本次发行上市至减持公告
1-1-8
之日因派发现金红利、送股、转增股本等原因进行除权、除息的，须按照中国证监会及证券交易所的有关规定作复权处理）；2、在符合减持条件的前提下，本企业减持发行人股份应符合相关法律、法规、规章的规定，具体方式包括但不限于交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式等；3、本企业减持股份在股份减持计划实施完毕后的二个交易日内予以公告，本企业在预先披露的股份减持时间区间内，未实施股份减持或股份减持计划未实施完毕的，应当在股份减持时间区间届满后的二个交易日内予以公告。”发行人除沈庆凯、郭丽勤及独立董事外的董事、监事及高级管理人员声明：
“1、对于本次发行上市前持有的发行人股份，本人将严格遵守已做出的关于所持发行人的股份流通限制及自愿锁定的承诺，在锁定期内，不出售本次发行上市前持有的发行人股份。上述锁定期届满后两年内，在满足以下条件的前提下，可进行减持：（1）上述锁定期届满且没有延长锁定期的相关情形，如有延长锁定期，则锁定期顺延；（2）如发生本人需向投资者进行赔偿的情形，本人已经全额承担赔偿责任。在上述锁定期届满后两年内如拟减持股票的，本人将在遵守法律、法规、规范性文件和证券交易所上市规则等相关规定的前提下，减持价格不低于发行价（如自本次发行上市至减持公告之日因派发现金红利、送股、转增股本等原因进行除权、除息的，须按照中国证监会及证券交易所的有关规定作复权处理）；
2、在符合减持条件的前提下，本人减持发行人股份应符合相关法律、法规、规章的规定；3、本人减持股份在股份减持计划实施完毕后的二个交易日内予以公告，本人在预先披露的股份减持时间区间内，未实施股份减持或股份减持计划未实施完毕的，应当在股份减持时间区间届满后的二个交易日内予以公告。”
（二）公司、控股股东及实际控制人关于首次公开发行股票相关文件真实性、准确性、完整性的承诺
1、公司承诺：“本公司承诺本公司招股说明书和有关申报文件真实、准确、完整。如招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，在该项事实经有权机关生效法律文件确认后30日内，本公司将依法回购首次公开发行的全部新股。本公司将通过交易所竞价系统回购上述股份，股份回购的价格按照发行价加计银行同期活期存款利息和有权机关生效法律文件确认之日前30个交易日股票交易加权平
1-1-9
均价格孰高确定（期间内若发生分红派息、公积金转增股本、配股等情况，该价格应进行相应除权除息处理）。本公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。有权获得赔偿的投资者资格、投资者损失的范围认定、赔偿主体之间的责任划分和免责事由按照《证券法》、《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》（法释[2003]2号）等相关法律法规的规定执行，如相关法律法规相应修订，则按届时有效的法律法规执行。”
2、公司控股股东健溢投资承诺：“本公司承诺广东朝阳电子科技股份有限公司招股说明书和有关申报文件真实、准确、完整。如招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，在该项事实经有权机关生效法律文件确认后30日内，本公司将督促发行人依法回购首次公开发行的全部新股，同时本公司将购回已转让的原限售股股份（如有）。本公司将通过交易所竞价系统回购已转让的股份，股份回购的价格按照发行价加计银行同期活期存款利息和有权机关生效法律文件确认之日前30个交易日股票交易加权平均价格孰高确定（期间内若发生分红派息、公积金转增股本、配股等情况，该价格应进行相应除权除息处理）。发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
有权获得赔偿的投资者资格、投资者损失的范围认定、赔偿主体之间的责任划分和免责事由按照《证券法》、《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》（法释[2003]2号）等相关法律法规的规定执行，如相关法律法规相应修订，则按届时有效的法律法规执行。”
3、公司实际控制人沈庆凯、郭丽勤承诺：“本人承诺广东朝阳电子科技股份有限公司招股说明书和有关申报文件真实、准确、完整。如招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，在该项事实经有权机关生效法律文件确认后30日内，本人将督促发行人依法回购首次公开发行的全部新股，同时将通过广东健溢投资有限责任公司购回已转让的原限售股股份。广东健溢投资有限责任公司将通过交易所竞价系统回购已转让的股份，股份回购的价格按照发行价加计银行同期活期存款利息和有权机关生效法律文件确认之日前30个交易日股票交易加权平均价格
1-1-10
孰高确定（期间内若发生分红派息、公积金转增股本、配股等情况，该价格应进行相应除权除息处理）。发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。有权获得赔偿的投资者资格、投资者损失的范围认定、赔偿主体之间的责任划分和免责事由按照《证券法》、《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》（法释[2003]2号）等相关法律法规的规定执行，如相关法律法规相应修订，则按届时有效的法律法规执行。”
（三）公司其他董事、监事、高级管理人员关于首次公开发行股票相关文件真实性、准确性、完整性的承诺
公司除沈庆凯、郭丽勤外的其他董事、监事、高级管理人员承诺：“本人承诺广东朝阳电子科技股份有限公司招股说明书和有关申报文件真实、准确、完整。如公司招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。
有权获得赔偿的投资者资格、投资者损失的范围认定、赔偿主体之间的责任划分和免责事由按照《证券法》、《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》（法释[2003]2号）等相关法律法规的规定执行，如相关法律法规相应修订，则按届时有效的法律法规执行。”
（四）公司关于上市后三年内稳定公司股价的措施
1、触发和停止股价稳定方案的条件
公司首次公开发行股票并上市后三年内，如出现连续20个交易日收盘价低于上年年度报告中披露的每股净资产时（如遇除权除息事项，每股净资产作相应调整），触发股价稳定方案。
自股价稳定方案触发之日起，在完成必需的审批、备案、信息披露等法定程序后，相关履行回购或增持的义务人将按顺序启动股票回购或增持方案。
如触发股价稳定方案时点至股价稳定方案尚未正式实施前或股价稳定方案实施后，某日收盘价高于上年年度报告中披露的每股净资产时，则停止实施本阶段股价稳定方案。
2、股价稳定方案的具体措施
1-1-11
（1）公司回购公司股票
公司以自有资金在二级市场回购流通股份。回购资金上限为公司本次发行新股融资净额的10%。
（2）控股股东、实际控制人增持公司股票
控股股东、实际控制人以自有资金在二级市场增持流通股份。增持数量上限为本次发行前持股数量的10%，如遇除权除息事项，上述增持数量作相应调整。
（3）董事、高级管理人员增持公司股票
在公司处领取薪酬或津贴的董事、高级管理人员以不低于股价稳定方案启动时上一年度从公司领取的薪酬或津贴的30%在二级市场增持流通股份。
对于本次发行后新聘任的董事、高级管理人员，公司在聘任合同中明确上述承诺并要求履行。
（4）增持或回购股票的限定条件
公司为稳定股价之目的回购股份，应符合《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》及《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》和《深圳证券交易所上市公司以集中竞价交易方式回购股份业务指引》等相关法律、法规、规范性文件、证券交易所业务规则的规定，且不应导致公司股权分布不符合上市条件。
（5）增持或回购股票方案的启动时点
自股价稳定方案触发之日起，在完成必需的审批、备案、信息披露等法定程序后，相关履行回购或增持的义务人将按顺序启动股票回购或增持方案；本公司根据董事会已制定的回购方案开始实施回购；本公司回购义务完成后，控股股东、实际控制人将启动股票增持方案；本公司、控股股东、实际控制人履行完回购及增持义务后，本公司董事、高级管理人员启动股票增持。
公司及相关责任人在执行股价稳定方案时不得违反中国证监会及深圳证券交易所关于回购或增持股票的时点限制。
3、股价稳定方案的优先顺序
触发股价稳定方案时，公司回购公司股票为第一顺位，控股股东和实际控制人增持股票为第二顺位，董事和高级管理人员增持股票为第三顺位。首先由公司实施回购；公司用尽最大回购资金后，公司股价仍未达到停止股价稳定方案的条件的，则由控股股东、实际控制人增持；控股股东、实际控制人增持到承诺的增
1-1-12
持数量上限，公司股价仍未达到停止股价稳定方案的条件的，则由董事、高级管理人员承担增持义务。
（五）中介机构关于依法赔偿投资者损失的承诺
民生证券股份有限公司承诺：本公司已对招股说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。如因本公司为公司首次公开发行股票并上市制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将赔偿投资者损失。
此外，民生证券股份有限公司承诺：如因本公司为发行人首次公开发行股票并上市制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，民生证券将先行赔偿投资者损失。
广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）承诺：如因本所为发行人首次公开发行股票并上市制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将赔偿投资者损失。
广东广信君达律师事务所承诺：如因本所为发行人首次公开发行股票并上市制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将赔偿投资者损失。
中联国际评估咨询有限公司承诺：如因本公司为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将赔偿投资者损失。
（六）关于填补被摊薄即期回报的承诺
因首次公开发行股票并上市完成后，公司即期收益存在被摊薄的风险，为保护中小投资者合法权益，公司控股股东、实际控制人、董事及高级管理人员做出如下承诺：
1、公司控股股东健溢投资承诺
“1、本公司不会无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害发行人利益；
2、本公司不会动用发行人资产从事与自身履行职责无关的投资、消费活动；
1-1-13
3、本公司将促使发行人董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与发行人填补回报措施的执行情况相挂钩；
4、本公司将促使拟公布的发行人股权激励的行权条件与发行人填补回报保障措施的执行情况相挂钩。
5、本公司不得越权干预发行人经营管理活动，不得侵占发行人利益。
6、若发行人通过本次融资向本公司及相关关联方收购资产，本公司将切实履行对被收购资产的效益承诺，若因本公司及相关关联方违反该效益承诺给发行人或者投资者造成损失的，本公司愿意依法承担对发行人或者投资者的补偿责任。
7、本公司将切实履行发行人制定的有关填补回报措施以及本公司对此作出的任何有关填补回报措施的承诺，若本公司违反该等承诺并给发行人或者投资者造成损失的，本公司愿意依法承担对发行人或者投资者的补偿责任。”
2、公司实际控制人沈庆凯、郭丽勤承诺
“1、本人不会无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害发行人利益；
2、本人对自身的职务消费行为进行约束；
3、本人不会动用发行人资产从事与自身履行职责无关的投资、消费活动；
4、本人将促使发行人董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与发行人填补回报措施的执行情况相挂钩；
5、本人将促使拟公布的发行人股权激励的行权条件与发行人填补回报保障措施的执行情况相挂钩。
6、本人不得越权干预发行人经营管理活动，不得侵占发行人利益。
7、若发行人通过本次融资向本人及相关关联方收购资产，本人将切实履行对被收购资产的效益承诺，若因本人及相关关联方违反该效益承诺给发行人或者投资者造成损失的，本人愿意依法承担对发行人或者投资者的补偿责任。
8、本人将切实履行发行人制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给发行人或者投资者造成损失的，本人愿意依法承担对发行人或者投资者的补偿责任。”
3、除沈庆凯、郭丽勤以外，公司其他董事和高级管理人员承诺
1-1-14
“1、本人不会无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害发行人利益；
2、本人对自身的职务消费行为进行约束；
3、本人不会动用发行人资产从事与自身履行职责无关的投资、消费活动；
4、本人将促使发行人董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与发行人填补回报措施的执行情况相挂钩；
5、本人将促使拟公布的发行人股权激励的行权条件与发行人填补回报保障措施的执行情况相挂钩。
6、本人将切实履行发行人制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给发行人或者投资者造成损失的，本人愿意依法承担对发行人或者投资者的补偿责任。”
（七）未能履行公开承诺时的约束措施
1、公司未能履行承诺的约束措施
关于未能履行承诺的约束措施，公司承诺：
“（1）稳定股价预案的约束措施
自股价稳定方案触发之日起，公司董事会应在5日内召开董事会会议，及时公告将采取的具体措施并履行后续法律程序。董事会不履行上述义务的，公司从负有责任且在公司领取薪酬或津贴的董事未来两年的薪酬或津贴中按期扣除应发金额的50%用于回购公司的股票。
本公司承诺在本次募集资金净额的10%以内承担回购义务，公司不履行上述义务的，以承诺的最大回购金额为限对流通股东承担赔偿责任。
（2）关于招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏方面承诺的约束措施
本公司若违反相关承诺，将在股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；如果因未履行相关公开承诺事项给投资者造成损失的，将依法向投资者赔偿相关损失。
（3）其他
如本公司违反上述声明与承诺事项，本公司除将严格履行生效司法文书认定的赔偿方式和赔偿金额外，本公司还将在中国证监会指定报刊上公告相关情况，
1-1-15
及时充分披露承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因并向投资者道歉，并接受社会监督，确保投资者合法权益得到有效保护。”
2、实际控制人未能履行承诺的约束措施
关于未能履行承诺的约束措施，实际控制人沈庆凯、郭丽勤承诺：
“（1）关于股份锁定、减持价格及延长锁定承诺的约束措施本人若违反相关承诺，将在发行人股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉，并将在符合法律、法规及规范性文件规定的情况下10个交易日内回购违规卖出的股票，且自回购完成之日起自动延长持有全部股份的锁定期6个月；如果因未履行承诺事项而获得收益的，所得的收益归发行人所有，将在获得收益的5日内将前述收益支付给发行人指定账户；如果因未履行承诺事项给发行人或者其他投资者造成损失的，将向发行人或者其他投资者依法承担赔偿责任。
（2）稳定股价预案的约束措施
自股价稳定方案触发之日起，公司董事会应在5日内召开董事会会议，及时公告将采取的具体措施并履行后续法律程序。董事会不履行上述义务的，公司从负有责任且在公司领取薪酬或津贴的董事未来两年的薪酬或津贴中按期扣除应发金额的50%用于回购公司的股票。
本人承诺在本次发行前持股数量的10%以内承担增持义务，若不履行上述义务的，在限售期满解禁时由公司零元回购上述数量的股票并注销。
（3）关于招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏方面承诺的约束措施
本人若违反相关承诺，将在发行人股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向发行人股东和社会公众投资者道歉，并在违反承诺发生之日起5个工作日内，停止在发行人处领取薪酬，同时直接或间接持有的发行人股份（如有）将不得转让，直至按承诺采取相应的赔偿措施并实施完毕时为止。
（4）关于持股意向及减持意向的约束措施
本人若违反相关承诺，将在发行人股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉，并将在符合法律、法规及规范性文件规定的情况下10个交易日内回购违规卖出的股票，且自回购完成之日起自动延长持有全部股份的锁定期6个月；如果因未履行承诺事项而获得收益
1-1-16
的，所得的收益归发行人所有，本人将在获得收益的5日内将前述收益支付给发行人指定账户；如果因未履行承诺事项给发行人或者其他投资者造成损失的，将向发行人或者其他投资者依法承担赔偿责任。
（5）关于填补被摊薄即期回报措施的承诺
若本人违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人同意在股东大会及中国证监会指定报刊公开作出解释并道歉，并按照中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构制定或发布的有关规定、规则，依法对本人采取相应的监管措施。
（6）其他
本人若违反已作出的关于避免同业竞争的承诺、关于规范发行人关联交易的承诺、关于承担发行人社保及住房公积金追缴的承诺等其他承诺事项，将在发行人股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向发行人股东和社会公众投资者道歉，并在违反承诺发生之日起5个工作日内，停止在发行人处领取薪酬、津贴或分红（如有），如因本人未履行相关承诺导致公司或其投资者遭受经济损失的，将依法予以赔偿；若因本人未履行相关承诺而取得不当收益的，则该等收益全部归公司所有。同时本人直接或间接持有的发行人股份将不得转让，直至按承诺采取相应的措施并实施完毕时为止。”
3、控股股东未能履行承诺的约束措施
关于未能履行承诺的约束措施，公司控股股东健溢投资承诺：
“（1）关于股份锁定、减持价格及延长锁定承诺的约束措施
本公司若违反相关承诺，将在发行人股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉，并将在符合法律、法规及规范性文件规定的情况下10个交易日内回购违规卖出的股票，且自回购完成之日起自动延长持有全部股份的锁定期6个月；如果因未履行承诺事项而获得收益的，所得的收益归发行人所有，将在获得收益的5日内将前述收益支付给发行人指定账户；如果因未履行承诺事项给发行人或者其他投资者造成损失的，将向发行人或者其他投资者依法承担赔偿责任。
（2）稳定股价预案的约束措施
自股价稳定方案触发之日起，公司董事会应在5日内召开董事会会议，及时公告将采取的具体措施并履行后续法律程序。董事会不履行上述义务的，公司从负有责任且在公司领取薪酬或津贴的董事未来两年的薪酬或津贴中按期扣除应
1-1-17
发金额的50%用于回购公司的股票。
本公司承诺在本次发行前持股数量的10%以内承担增持义务，若不履行上述义务的，在限售期满解禁时由公司零元回购上述数量的股票并注销。
（3）关于招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏方面承诺的约束措施
本公司若违反相关承诺，将在发行人股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向发行人股东和社会公众投资者道歉，并在违反相关承诺发生之日起5个工作日内，停止在发行人处获得股东分红，同时持有的发行人股份将不得转让，直至按承诺采取相应的购回或赔偿措施并实施完毕时为止。
（4）关于持股意向及减持意向的约束措施
本公司若违反相关承诺，将在发行人股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉，并将在符合法律、法规及规范性文件规定的情况下10个交易日内回购违规卖出的股票，且自回购完成之日起自动延长持有全部股份的锁定期6个月；如果因未履行承诺事项而获得收益的，所得的收益归发行人所有，本公司将在获得收益的5日内将前述收益支付给发行人指定账户；如果因未履行承诺事项给发行人或者其他投资者造成损失的，将向发行人或者其他投资者依法承担赔偿责任。
（5）关于填补被摊薄即期回报措施的承诺
若本公司违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本公司同意在股东大会及中国证监会指定报刊公开作出解释并道歉，并按照中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构制定或发布的有关规定、规则，依法对本公司采取相应的监管措施。
（6）其他
本公司若违反已作出的关于避免同业竞争的承诺及关于规范和避免关联交易的承诺等其他承诺事项，将在发行人股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向发行人股东和社会公众投资者道歉，并在违反承诺发生之日起5个工作日内，停止在发行人处获得股东分红，同时持有的发行人股份将不得转让，直至按承诺采取相应的措施并实施完毕时为止。”
4、公司其他董事、高级管理人员未能履行承诺的约束措施
关于未能履行承诺的约束措施，除沈庆凯、郭丽勤以外，公司其他董事、高级管理人员分别承诺：
1-1-18
“1、稳定股价预案的约束措施自股价稳定方案触发之日起，公司董事会应在5日内召开董事会会议，及时公告将采取的具体措施并履行后续法律程序。董事会不履行上述义务的，公司从负有责任且在公司领取薪酬或津贴的董事、高级管理人员未来两年的薪酬或津贴中按期扣除应发金额的50%用于回购公司的股票。本人若不履行增持义务的，公司从未来两年的薪酬中按期扣除应发金额的50%用于回购公司的股票。
2、关于招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏方面承诺的约束措施本人若违反相关承诺，将在发行人股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉，并在违反承诺发生之日起5个工作日内，停止在发行人处领取薪酬、津贴或分红（如有），直至按承诺采取相应的赔偿措施并实施完毕时为止。
3、关于填补被摊薄即期回报措施的承诺
若本人违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人同意在股东大会及中国证监会指定报刊公开作出解释并道歉，并按照中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构制定或发布的有关规定、规则，依法对本人采取相应的监管措施。
4、其他
本人若违反已作出的关于本次上市的其他承诺，将在发行人股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向发行人股东和社会公众投资者道歉，并在违反承诺发生之日起5个工作日内，停止在发行人处领取薪酬、津贴或分红（如有），如因未履行相关承诺导致公司或其投资者遭受经济损失的，将依法予以赔偿；若因本人未履行相关承诺而取得不当收益的，则该等收益全部归公司所有。同时本人持有的发行人股份（如有）将不得转让，直至按承诺采取相应的赔偿措施并实施完毕时为止。”
5、公司监事未能履行承诺的约束措施
关于未能履行承诺的约束措施，公司监事承诺：
“1、关于招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏方面承诺的约束措施
本人若违反相关承诺，将在发行人股东大会及中国证监会指定报刊上公开说
1-1-19
明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉，并在违反承诺发生之日起5个工作日内，停止在发行人处领取薪酬、津贴或分红（如有），直至按承诺采取相应的赔偿措施并实施完毕时为止。
2、其他
本人若违反已作出的关于本次上市的其他承诺，将在发行人股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向发行人股东和社会公众投资者道歉，并在违反承诺发生之日起5个工作日内，停止在发行人处领取薪酬、津贴或分红（如有），如因本人未履行相关承诺导致公司或其投资者遭受经济损失的，将依法予以赔偿；若因本人未履行相关承诺而取得不当收益的，则该等收益全部归公司所有。同时本人持有的发行人股份（如有）将不得转让，直至按承诺采取相应的赔偿措施并实施完毕时为止。”
二、公司发行上市后的股利分配政策
公司实行持续、稳定的利润分配政策，公司的利润分配应当重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。
公司利润分配方式可以为现金或股票，现金方式优先于股票方式。公司盈利年度在满足正常生产经营和重大投资的资金需求情况下，公司应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%。当公司年末资产负债率超过70%或者当年经营活动所产生的现金流量净额为负数时，公司可以不进行现金分红。
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，提出差异化的现金分红政策：公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；公司将根据自身实际情况，并结合股东（特别是公众投资者）和独立董事的意见，在上述利润分配政策规定的范围内制定或调整股东回报计划。
公司利润分配政策制订和修改由公司董事会向公司股东大会提出，董事会提出的利润分配政策须经董事会过半数表决通过并经独立董事过半数表决通过，独
1-1-20
立董事应当对利润分配政策的制订或修改发表独立意见。公司监事会应当对董事会制订和修改的利润分配政策进行审议，并且经半数以上监事表决通过。公司利润分配政策制订和修改需提交公司股东大会审议，应当由出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过。独立董事对利润分配政策的制订或修改的意见应当作为公司利润分配政策制订和修改议案的附件提交股东大会。
关于公司股利分配的具体内容，请详见本招股说明书“第十四节 股利分配政策”。
三、滚存利润的安排
根据公司2018年第四次临时股东大会决议，公司全体股东一致同意公司截至首次公开发行人民币普通股（A股）完成前滚存的未分配利润由发行完成后的新老股东按持股比例共享。
四、提醒投资者关注风险
本公司特别提醒投资者关注“风险因素”中的下列风险：
（一）客户集中度较高的风险
报告期内，公司前五大客户（含同一控制下企业）销售额占销售收入的比例分别为72.25%、73.78%和79.66%，公司客户集中度较高。其中对第一大客户万魔声学的销售额占销售收入的比例分别为19.42%、30.09%和35.74%，呈逐年上升的趋势。报告期各期，万魔声学对发行人的毛利贡献占比分别为11.94%、11.92%和8.35%，发行人对其不构成重大依赖。
如果个别或部分主要客户由于产业政策、行业洗牌、突发事件等原因导致市场需求减少、经营困难等情形，将会对公司正常经营和盈利能力带来不利影响；公司未来产品不能持续得到相关客户的认可，或者无法在市场竞争的过程中保持优势，公司经营将因此受到不利影响。
（二）境外经营风险
为了满足下游客户苹果、三星、小米等的产业链拓展和全球化布局，发行人于2014年12月在越南设立全资孙公司越南律笙，建立越南生产基地；2017年2月在印度设立全资孙公司印度律笙；2019年6月在越南设立全资子公司越南朝阳。目前，越南律笙已正常经营并且已实现盈利；印度律笙已投产运营；越南朝阳正在进行厂区建设。在拓展海外业务时，公司将受到国际政治关系、双边关系、
1-1-21
业务所在地相关法规政策差异、经营环境差异以及汇率变化等因素的影响，一旦当地政治环境、法律法规、外商投资环境等经营环境发生对公司开展业务不利的变化，将会对公司的整体经营和盈利产生不利影响。
（三）品牌客户需求变化的风险
耳机及电声产品配件主要用于智能手机、平板电脑及智能可穿戴设备等智能终端，国外智能终端品牌主要包括苹果、三星、LG、微软、索尼等，国内智能终端品牌主要包括华为、OPPO、vivo、小米、魅族等。
公司目前的客户主要为苹果（耳机品牌包括Beats品牌和苹果Apple品牌）、三星、小米和魅族等智能终端品牌的供应链企业，公司与主要客户万魔声学、歌尔股份、易力声、富港电子、安克创新、永保电子等有着长期、稳定的合作关系，合作默契，被替代风险较小。考虑到品牌客户订单采购的波动性和不均衡性，如果公司不能根据未来的行业发展趋势和市场变化情况及时调整经营策略，适应客户品牌需求以及开拓新品牌和新客户，将会对公司盈利情况造成不利影响。
（四）毛利率下滑的风险
报告期各期，公司综合毛利率分别为26.33%、25.41%和22.04%。其中，耳机成品毛利率分别为15.54%、10.99%和7.62%；电声配件毛利率分别为30.32%、
33.47%和32.05%，耳机成品的毛利率低于电声配件，因耳机成品的收入占比增加且受产品和客户结构、生产效率等因素的影响，耳机成品的毛利率整体呈下降趋势，使报告期内公司综合毛利率呈下降趋势。2019年下半年以来，随着公司产品和客户结构的优化以及生产效率的提升，公司成品耳机毛利率已有所回升。
如果公司未来不能持续优化产品和客户结构，提升生产效率，公司成品耳机毛利率存在继续下滑的风险，同时，如果公司耳机成品的收入占比继续增加，公司综合毛利率存在进一步下滑的风险，将会对公司盈利情况造成不利影响。
除上述风险因素外，本公司特别提醒投资者认真阅读本招股书“第四节 风险因素”的全部内容。
五、财务报告审计截止日后主要经营状况
公司财务报告审计截止日为2019年12月31日。公司审计报告截止日后至本招股说明书签署之日，公司经营情况正常，除受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司2020年春节后开工较往年同期延晚外，公司经营模式、主要客户及供应商
1-1-22
的构成、主要核心技术人员、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大不利变化。公司预计2020年1-3月营业收入为12,000.00万元至13,000.00万元，同比增长约1.86%至10.35%；预计2020年1-3月的归属于母公司所有者的净利润为360.00万元至420.00万元，同比下降约7.16%至20.42%；预计2020年1-3月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为360.00万元至420.00万元，同比下降约7.16%至20.42%。该业绩预计系根据公司往年同期经营业绩、在手订单、发出商品的合同金额等基础上，并在新型冠状病毒肺炎疫情对公司截至本招股说明书签署日前的生产经营造成的影响下做出的，未考虑疫情持续期限、扩散程度或其他突发性重大事件对公司生产经营的不利影响。上述有关公司2020年1-3月业绩预计情况系公司财务部门初步预计数据，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。
2020年春节过后受新型冠状病毒肺炎疫情影响，下游客户和本公司按照政府的疫情防控要求均复工延后，业务需求订单交付有推迟，短时间对公司经营业绩将构成不利影响。根据目前国内疫情防控公布信息进展看，目前疫情可防可控且主要集中在2020年一季度，主要影响迟延了公司的复工时间，公司预计2020年全年业绩将高于2019年度。
1-1-23
目 录
发行人声明 ...... 2
发行概况 ...... 3
重大事项提示 ...... 5
一、本次发行的相关重要承诺 ...... 5
二、公司发行上市后的股利分配政策 ...... 19
三、滚存利润的安排 ...... 20
四、提醒投资者关注风险 ...... 20
五、财务报告审计截止日后主要经营状况 ...... 21
第一节 释义 ...... 26
第二节 概览 ...... 32
一、公司基本概况 ...... 32
二、公司的主营业务 ...... 32
三、公司控股股东、实际控制人基本情况 ...... 33
四、公司主要财务数据和财务指标 ...... 34
五、本次发行概况 ...... 36
六、募集资金主要用途 ...... 36
第三节 本次发行概况 ...... 38
一、本次发行基本情况 ...... 38
二、本次发行的有关机构 ...... 39
三、公司与有关中介机构及人员关系的说明 ...... 40
四、本次发行上市的重要日期 ...... 40
第四节 风险因素 ...... 41
一、经营风险 ...... 41
二、财务风险 ...... 43
三、募投项目风险 ...... 44
四、实际控制人不当控制风险 ...... 44
五、税收优惠政策变化的风险 ...... 45
六、中美贸易摩擦的风险 ...... 45
七、品牌客户需求变化的风险 ...... 46
第五节 发行人基本情况 ...... 47
一、公司基本情况 ...... 47
二、公司改制设立情况 ...... 47
三、公司股本形成及变化和重大资产重组情况 ...... 49
四、公司的组织架构 ...... 52
五、公司控股子公司及参股公司 ...... 54
六、持有公司5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 ...... 63
七、公司股本情况 ...... 71
八、公司内部职工股、工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股情况 .. 73九、公司员工及其社会保障情况 ...... 73
十、控股股东、持有5%以上股份的主要股东以及作为董事、监事、高级管理人员的股东作出的重要承诺及其履行情况 ...... 82
1-1-24第六节 业务和技术 ...... 86
一、主营业务和主要产品 ...... 86
二、公司所处行业的基本情况 ...... 93
三、公司在行业中的竞争地位 ...... 123
四、公司主营业务情况 ...... 130
五、主要固定资产和无形资产等资源要素 ...... 161
六、特许经营权情况 ...... 173
七、公司技术和研发情况 ...... 173
八、境外经营情况 ...... 187
九、质量控制情况 ...... 189
第七节 同业竞争与关联交易 ...... 193
一、公司独立经营情况 ...... 193
二、同业竞争 ...... 194
三、控股股东及实际控制人避免同业竞争出具的承诺 ...... 194
四、关联方与关联关系 ...... 194
五、关联交易情况及对公司财务状况和经营成果的影响 ...... 198
六、关联交易制度的执行情况及独立董事意见 ...... 199
第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员 ...... 201
一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况 ...... 201
二、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持有公司股份的情况205
三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的其他对外投资情况 ......... 206四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬情况 ...... 207
五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员兼职情况 ...... 208
六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员之间存在的配偶关系及亲属关系208
七、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的重要承诺及签订的协议 ..... 208八、董事、监事、高级管理人员的任职资格情况 ...... 209
九、董事、监事、高级管理人员最近三年及一期的变动情况 ...... 209
第九节 公司治理 ...... 211
一、公司治理情况 ...... 211
二、公司内部控制 ...... 219
三、公司报告期内合法合规经营情况 ...... 220
四、公司报告期内资金占用和对外担保情况 ...... 222
第十节 财务会计信息 ...... 223
一、报告期经审计的财务报表 ...... 223
二、审计意见、关键审计事项及其应对措施 ...... 234
三、财务报表的编制基础、合并报表的编制基础变化情况 ...... 236
四、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 ...... 237
五、最近一年收购兼并情况 ...... 268
六、非经常性损益 ...... 268
七、最近一期末固定资产情况 ...... 271
八、最近一期末无形资产情况 ...... 272
九、最近一期末主要债项情况 ...... 272
十、所有者权益变动情况 ...... 272
十一、报告期内现金流量情况 ...... 273
十二、期后事项、或有事项、承诺事项及其他重大事项 ...... 273
十三、报告期内的主要财务指标 ...... 273
十四、公司设立时及报告期内资产评估情况 ...... 276
1-1-25十五、公司设立时及历次验资情况 ...... 277
第十一节 管理层讨论与分析 ...... 278
一、财务状况分析 ...... 278
二、盈利能力分析 ...... 314
三、现金流量分析 ...... 376
四、资本性支出分析 ...... 379
五、重大会计政策或会计估计与同行业可比公司的较大差异比较 ...... 380
六、重大期后事项与或有事项 ...... 380
七、财务报告审计截止日后主要经营情况 ...... 380
八、财务状况和盈利能力未来趋势分析 ...... 381
九、公司发行上市后的股利分配政策和股东分红回报规划 ...... 382
十、关于填补本次公开发行股票摊薄即期回报的影响分析及应对措施 ......... 382第十二节 业务发展目标 ...... 387
一、总体发展目标 ...... 387
二、未来三年的发展规划 ...... 387
三、拟定上述计划所依据的假设条件及面临的主要困难 ...... 390
四、上述发展规划与现有业务的关系 ...... 391
五、本次募集资金对实现上述业务目标的作用 ...... 391
第十三节 募集资金运用 ...... 392
一、本次募集资金的运用计划 ...... 392
二、募集资金投资项目情况 ...... 394
三、募集资金运用对公司财务状况及经营成果的影响 ...... 411
第十四节 股利分配政策 ...... 413
一、上市前股利分配政策 ...... 413
二、最近三年实际股利分配情况 ...... 413
三、本次发行后的股利分配政策 ...... 413
四、本次发行前滚存利润分配政策 ...... 416
第十五节 其他重要事项 ...... 417
一、信息披露制度 ...... 417
二、重要合同 ...... 417
三、对外担保 ...... 420
四、重大诉讼或仲裁 ...... 420
五、其他事项 ...... 421
第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ...... 422
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ...... 422
二、保荐人（主承销商）声明 ...... 423
三、保荐机构（主承销商）董事长声明 ...... 424
四、保荐机构（主承销商）总经理声明 ...... 425
五、发行人律师声明 ...... 426
六、会计师事务所声明 ...... 427
七、资产评估机构声明 ...... 428
八、验资机构声明 ...... 430
第十七节 附件 ...... 431
一、附件内容 ...... 431
二、备查文件查阅地点、时间 ...... 431
1-1-26
第一节 释义
在本招股说明书中，除非另有说明，下列词汇具有如下意义：
| 一、一般术语 | ||
| 公司、本公司、发行人、股份公司、朝阳科技 | 指 | 广东朝阳电子科技股份有限公司 |
| 朝阳实业 | 指 | 东莞市朝阳实业有限公司，系广东朝阳电子科技股份有限公司股改前名称 |
| 健溢投资 | 指 | 广东健溢投资有限责任公司 |
| 珠海健阳 | 指 | 珠海健阳投资合伙企业（有限合伙） |
| 香港律笙 | 指 | RISUN（HK）TECHNOLOGY LIMITED，即律笙（香港）科技有限公司 |
| 东莞律笙 | 指 | 东莞市律笙电子科技有限公司 |
| 天津凯昇 | 指 | 天津凯昇电子有限公司，已注销 |
| 莱芜朝阳 | 指 | 莱芜朝阳电子有限公司 |
| 越南律笙 | 指 | RISUN VIET NAM COMPANY LIMITED，即越南律笙实业有限公司，简称越南律笙 |
| 印度律笙 | 指 | RISUN (INDIA) ELECTRONICS PRIVATE LIMITED，即律笙（印度）电子有限公司，简称印度律笙 |
| 越南朝阳 | 指 | RISUNTEK VIETNAM COMPANY LIMITED，即越南朝阳实业有限公司，简称越南朝阳 |
| 本次发行 | 指 | 本次公开发行股票的数量不超过2,400万股，不低于发行后总股本的25%（最终发行数量以中国证监会核准数量为准） |
| 股东会 | 指 | 东莞市朝阳实业有限公司股东会 |
| 股东大会 | 指 | 广东朝阳电子科技股份有限公司股东大会 |
| 董事会 | 指 | 广东朝阳电子科技股份有限公司董事会 |
| 监事会 | 指 | 广东朝阳电子科技股份有限公司监事会 |
| 公司章程 | 指 | 广东朝阳电子科技股份有限公司章程 |
| 民生证券、保荐机构、保荐人、主承销商 | 指 | 民生证券股份有限公司 |
| 广信君达、律师、发行人律师 | 指 | 广东广信君达律师事务所 |
| 正中珠江 | 指 | 广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙） |
| 资产评估机构 | 指 | 中联国际评估咨询有限公司（曾用名“广东中联羊城资产评估有限公司”） |
| 中国、我国 | 指 | 中华人民共和国 |
| 境内 | 指 | 中国大陆，不包括香港、澳门特别行政区和台湾地区 |
| 证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
| 深交所 | 指 | 深圳证券交易所 |
1-1-27
| 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
| 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 |
| 国家发改委 | 指 | 中华人民共和国国家发展和改革委员会 |
| 国家工信部 | 指 | 中华人民共和国工业和信息化部 |
| 本招股说明书 | 指 | 《广东朝阳电子科技股份有限公司首次公开发行股票并上市招股说明书》 |
| 报告期、近三年 | 指 | 2017年、2018年、2019年 |
| 年末 | 指 | 12月31日 |
| 元、万元 | 指 | 人民币元、人民币万元 |
| ISO14001 | 指 | ISO14001系列标准是由国际标准化组织制订的环境管理体系标准。 |
| ISO9001 | 指 | ISO9001系列标准是针对组织的管理结构、人员、技术能力、各项规章制度、技术文件和内部监督机制等一系列体现组织保证产品及服务质量的管理措施的标准。 |
| IECQ | 指 | IECQ即国际电工委员会电子元器件质量评定体系，隶属于国际电工委员会，是世界范围内唯一对电子元器件进行全面质量评估的批准和认证机构，负责对电工产品和材料以及生产过程进行质量评估。 |
| UL94 | 指 | 可燃性UL94等级是应用最广泛的塑料材料可燃性能标准，用于评价材料在被点燃后熄灭的能力。 |
| GB/T | 指 | GB/T是指推荐性国家标准，GB即“国家标准”的汉语拼音缩，“T”是推荐的意思。 |
| 三星 | 指 | Samsung Electronics Co.,Ltd.（中文简称“三星电子”）所拥有的电子产品品牌。三星电子是世界500强企业，韩国最大的电子产品制造企业，产品涵盖消费电子、半导体、显示面板、设备解决方案等，2017年手机出货量全球第一。 |
| 苹果 | 指 | 世界500强企业Apple Inc所拥有的全球知名消费电子品牌。 |
| 小米 | 指 | 小米科技有限责任公司所拥有的知名消费电子品牌，近年来小米手机出货量居于全球前列。 |
| 魅族 | 指 | 珠海市魅族科技有限公司（简称“魅族科技”）拥有的知名消费电子品牌，产品涵盖智能终端、声学产品、消费电子配件等。“魅族”是“2017中国十大耳机品牌”之一。 |
| 永保电子 | 指 | 东莞永保电子有限公司、YOUNGBO VINA CO.,LTD.(越南永保电子有限公司)、莱芜永保电子有限公司等同一实际控制人控制下的公司。 |
| 万魔声学 | 指 | 加一万摩声学科技（深圳）有限公司、万魔声学科技有限公司、耳一号声学科技（深圳）有限公司、1MORE HONG KONG LIMITED、1MORE INTERNATIONAL LIMITED等同一实际控制人控制下的公司。“万魔”是“2017中国十大耳机品牌”之一。 |
| 易力声 | 指 | 易力声科技（深圳）有限公司、声电电子科技（惠州）有限公司、易路泰科技（江西）有限公司等同一实际控制人控制下的公司，系香港易路达集团的下属企业。香港易路达是一家集研发、生产、销售为一体的知名电声产品制造商。 |
1-1-28
| 富港电子 | 指 | 富港电子（东莞）有限公司、富港电子（昆山）有限公司、东莞东坑富港电子制品厂、富港电子(南昌)有限公司、富港电子（马鞍山）有限公司等同一实际控制人控制下的公司，系台湾企业正崴精密工业股份有限公司的附属公司。 |
| 可立新 | 指 | 招股说明书中指可立新电子（东莞）有限公司、可立新电子通讯（河源）有限公司、东莞塘厦可立新电子厂、越南可立新（CRESYN HANOL CO.,LTD.）、印尼可立新（PT.CRESYN INDONESIA）等同一实际控制人控制下的公司。韩国可立新是全球知名耳机音响行业制造服务商。 |
| 温州明衡 | 指 | 指温州明衡电子科技有限公司 |
| Beats | 指 | 高端耳机品牌，2014年被美国苹果公司收购。 |
| 华硕 | 指 | 华硕电脑股份有限公司拥有的知名消费电子品牌。 |
| 安克 Anker | 指 | 安克创新科技股份有限公司（股份代码：839473）所拥有的品牌，该公司主要面向海外市场销售各类电子产品。 |
| 时空壶 | 指 | 深圳时空壶技术有限公司，是一家可穿戴翻译耳机销售企业。 |
| 指 | Facebook Inc，美国著名社交网站企业。 | |
| 谷歌 | 指 | Google Inc，美国著名网络信息服务企业。 |
| 微软 | 指 | Microsoft Corporation，美国著名软件开发企业。 |
| IDC | 指 | International Data Corporation，美国著名市场研究公司。 |
| 迪芬尼 | 指 | 惠州迪芬尼声学科技股份有限公司、东莞迪芬尼电声科技有限公司等同一控制下的公司。 |
| 傲声智能 | 指 | 深圳市傲声智能有限公司 |
| 家麦迪 | 指 | HMD global Oy所拥有的消费电子品牌。HMD global Oy是一家芬兰公司，由诺基亚前员工创立。 |
| TP-LINK | 指 | 普联技术有限公司、TP-Link International Limited、TP-LINK TECHNOLOGIES CO.,LTD.、TP-LINK USA CORPORATION等同一控制下的公司。 |
| LG | 指 | LG电子（LG Electronics）所拥有的品牌，LG电子是全球知名的消费电子产品、移动通信产品和家用电器厂商。 |
| vivo | 指 | 维沃通信科技有限公司（隶属于步步高通信科技有限公司）拥有的全球知名智能手机品牌。vivo品牌智能手机2018年出货量位居中国第三，全球第六。 |
| 二、专业术语 | ||
| 电声产品 | 指 | 电、声相互转换的产品，利用电磁感应、静电感应或压电效应等来完成电声转换，包括专业电声产品和消费类电声产品。 |
| 耳机 | 指 | 耳机是一种声音信号转换的电声产品，接受媒体播放器或接收器所发出的电声讯号，利用贴近耳朵的扬声器将其转化成可以听到的声波。 |
| 通讯线材 | 指 | 一种与发声单元或智能终端连接，作为导体实现电信号传输的功能元件。在本招股说明书中通讯线材具体包括有线耳机插线、无线耳机左右单元连接线、数据线、音响音频线等，统称：插线类产品。 |
1-1-29
| 连接器件 | 指 | 同轴音频插头、Type-C插头、Lightning插头等实现电声信号传输功能的电子元件，与微细通讯线材通过焊接等方式连接在一起，共同组成有线耳机插线或音响音频线。 |
| 射频 | 指 | 射频（Radio Frequency,简称RF）即射频电流，是一种高频交流变化电磁波的简称。 |
| TWS耳机 | 指 | True Wireless Stereo耳机，即真正无线立体声耳机，是一种左右单元通过无线连接的蓝牙耳机，实现了耳机真正的无线连接，左右两个单元可配合使用也可单独使用。 |
| IP防护等级 | 指 | IP（INTERNATIONAL PROTECTION）等级系统提供了一个以电器设备和包装的防尘、防水和防碰撞程度来对产品进行分类的方法。防护等级以IP后跟随两个数字来表述，第一个数字表明设备抗微尘的范围或者是人们在密封环境中免受危害的程度，分为7个等级，以数字0-6表示；第二个数字表明设备防水的程度，数值用来明确防护的等级，分为9个等级，以数字0-8表示。如IPX8级防水指电子设备的防水等级为最高等级8级。电子产品8级防水可实现电子产品顶部距水面1.5-30米，持续30分钟，不会发生漏水，产品性能不受影响。 |
| 主动降噪 | 指 | 源降噪系统通过主动发出与噪声相位相反，频率、振幅相同的声波与噪声干涉实现相位抵消的降噪技术。 |
| 蓝牙（Bluetooth） | 指 | 一种可实现固定设备、移动设备之间的短距离数据交换无线技术标准。 |
| CCD视频显微镜 | 指 | 将显微镜看到的实物图像通过数模转换，使其成像在显微镜自带的屏幕上或计算机上，以供对这些显微图片进行比对、分析。CCD指Charge-coupled Device，中文名称为电荷耦合元件，是一种图像传感器。 |
| MEMS麦克风 | 指 | 基于微机电技术（Micro-Electro-Mechanical System，MEMS）制造的麦克风。 |
| 电子学 | 指 | 电子学是一门以研究电子的特性和行为，以及电子器件的物理学科。 |
| 电磁学 | 指 | 电磁学是一门研究电性与磁性交互关系的学科。 |
| 电声学 | 指 | 电声学是研究声电相互转换的原理和技术以及声信号的存储、加工、传递、测量和利用的学科。 |
| 电磁兼容（EMC） | 指 | 电磁兼容是指设备或系统在其电磁环境中符合要求运行并不对其环境中的任何设备产生无法忍受的电磁干扰的能力。 |
| 高保真（HiFi） | 指 | 与原来的声音高度相似的重放声音，电声传递中有一个精确的响应频率。国际电工委员会IEC581-10标准中高保真耳机的标准是响应频率不小于50Hz到12500Hz。 |
| 虚拟现实 | 指 | 是一种可以创建和体验虚拟世界的计算机仿真系统，利用计算机生成一种多源信息融合的交互式的三维动态视景和实体行为的仿真环境，使用户沉浸到该环境中。 |
| 智能穿戴 | 指 | 是应用穿戴式技术对日常穿戴进行智能化设计，开发出可以穿戴的设备的总称，如智能眼镜、智能手套、智能手表、智能耳机、智能服饰及智能鞋等。 |
| 智能终端 | 指 | 一类嵌入式计算机系统设备，拥有接入互联网能力，通常搭载各种操作系统，可根据用户需求定制各种功能。生活中常见的智能终端包括移动智能终端、车载智能终端、智能电视、可穿戴设备等。 |
1-1-30
| 便携式媒体播放器（PMP） | 指 | 随身使用的播放视频、音乐的播放器总称，以便携、播放多媒体为特点，通过数据端口传输信息，很方便地将信息下载到设备中进行播放，通常带有液晶显示屏幕，以满足随身使用播放视频的需要。 |
| 随身听（walkman） | 指 |
| Type-C | 指 | Type-C是USB接口的一种连接介面，不分正反两面均可插入，支持USB标准的充电、数据传输、显示输出等功能。Type-C接口信号传输效率高，USB3.1TypeC的传输速度能够达到10Gbps。 |
| Lightning接口 | 指 | 美国苹果公司推出的数据接口。 |
| 塑胶 | 指 | 塑胶主要由碳、氧、氢和氮及其他有机或无机元素所构成的材料，加热时熔化、加压力时流动、冷却时固化，从而形成各种形状。 |
| 漆包铜线 | 指 | 漆包铜线由铜材导线和绝缘漆层组成，裸线经退火软化后，再经过多次涂漆，烘焙而成。 |
| Assy插线 | 指 | Assy为assembly的缩写，“组装”的意思。Assy插线为入耳式耳机半成品，本招股说明书将其归为耳机插线类。 |
| 耳机皮套 | 指 | 皮料和海绵等材料加工而成的用于耳机扬声器与耳朵间的缓冲和降低外界噪音干扰的护套或者支架护套 |
| 咪壳 | 指 | 注塑成型出的用于耳机麦克风组装的一种塑胶件。 |
| IC芯片 | 指 | 将大量的微电子元器件（晶体管、电阻、电容等）形成的集成电路放在一块塑基上，做成一块芯片。 |
| PCBA、线路板 | 指 | Printed Circuit Board Assemble，表面焊接有器件的印刷电路板。 |
| 注塑 | 指 | 将热塑性塑料或热固性塑料利用成型模具挤压或铸压形成各种形状的塑料制品的一种加工工艺。 |
| 浸锡 | 指 | 在金属表面粘上一层锡，起到防止氧化和方便焊接的一种加工工艺。 |
| 超声波熔接 | 指 | 工业上使用超声波机器对产品熔接的一种作业方式。 |
| 同心度 | 指 | 线芯内径距离整个圆心的偏移程度。 |
| RoHS | 指 | Restriction of Hazardous Substances，欧盟颁布的关于限制在电子电器设备中使用某些有害成分的指令。 |
| ODM | 指 | ODM意为“原始设计制造商”，是指一家企业根据另一家企业的规格来设计和生产一个产品。耳机成品研发过程包括耳机的设计、模具开发、工程试做以及样品测试等，其中模具对耳机及零件的外观和可靠性等具有重要作用直接关系产品品质，模具开发是耳机研发的重要环节，在招股说明书中，公司负责某款成品耳机模具的研发和制作，则该款耳机产品归类为ODM模式，除此之外归类为OEM模式。在电声配件等产品的生产中工艺具有关键作用，公司承担了大部分生产工艺研发工作（含工治具研发）或虽未承担大部分生产工艺研发工作但承担了核心生产工艺的研发工作，则该产品归类为ODM模式，除此之外归类为OEM模式。 |
| OEM | 指 | 品牌拥有者不直接生产产品，利用自己掌握的关键的核心技术负责设计、开发新产品及控制销售渠道，具体的加工任务通过合同订购的方式委托其他厂家生产。 |
1-1-31
| 阻抗 | 指 | 交流阻抗的简称，阻抗越小，耳机越易驱动，音损越低。 |
| 能量色散X射线荧光分析仪 | 指 | 一种高灵敏度、高精度的测定有害物质的仪器。 |
| 气相色谱质谱联用仪 | 指 | 一种检测分析仪器，用于环境中有机污染物分析（空气、水质、土壤中污染分析），农残、兽残、药残分析，香精香料香气成分分析，纺织品行业中的有害物质检测等。 |
| 电声测试仪 | 指 | 电声性能测试专用设备，用于扬声器、受话器、耳机、话筒及耳机话筒组合件等的电声性能测试。 |
| 5G技术 | 指 | 第五代移动通信技术，5G技术在数据传输速率、网络延迟时间、网络容量、频谱效率、流量密度等方面较第四代移动通信技术（4G）均实现了大幅提升，是最新一代蜂窝移动通信技术。 |
| 智能终端 | 指 | 嵌入式计算机系统设备，其体系结构包括硬件结构和软件结构。智能终端的硬件结构包括运算器、控制器、存储器、输入设备和输出设备，软件结构包括系统软件和应用软件，典型的智能终端包括智能手机、电脑、平板电脑等。 |
| 智能终端品牌商 | 指 | 以销售智能手机、电脑、平板电脑等为主的品牌，典型的智能终端品牌包括苹果、三星、华为、小米、华硕等。 |
| 电声产品制造商 | 指 | 以销售耳机、音响、麦克风等为主的品牌，典型的电声产品品牌包括Beats、万魔、森海塞尔、铁三角等。 |
注：本招股说明书除特别说明外所有数值保留2位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
1-1-32
第二节 概览
本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。
一、公司基本概况
中文名称：广东朝阳电子科技股份有限公司
英文名称：RISUNTEK INC.
注册资本：7,200万元
法定代表人：沈庆凯
成立日期：2005年3月30日
整体变更日期：2015年12月9日
住所：东莞市企石镇旧围工业区
公司网址：www.risuntek.com
经营范围：研发、生产、销售：声学产品及零配件、通讯传导线材、塑胶制品、智能化设备、模具；货物进出口、技术进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）
二、公司的主营业务
公司是一家专业从事电声产品研发、生产及销售的高新技术企业，产品主要是耳机和电声产品配件等。公司已掌握通讯线材加工技术、射频测试分析及优化技术、耳机防水技术、主动降噪技术等生产技术，建立起涵盖主要电声产品及电声配件的研发、生产体系，能够为下游电声产品品牌商、智能终端厂商提供各类智能或具备特殊功能的耳机产品，如智能运动耳机、智能翻译耳机、TWS耳机、高防水等级蓝牙运动耳机、主动降噪耳机等，并为下游电声产品制造商生产高质量电声配件。
自2005年成立以来，公司在电声行业树立了良好的口碑，已与多家大型客户建立了稳定的合作关系，并已进了苹果、Beats、三星、小米、魅族、华硕、微软、安克等知名智能终端及电声品牌商的供应链。
1-1-33
三、公司控股股东、实际控制人基本情况
（一）控股股东、实际控制人认定
公司控股股东为健溢投资，截至本招股说明书签署日，健溢投资持有5,000万股，占公司本次发行前股份总数的69.44%，为公司第一大股东。公司的实际控制人为沈庆凯、郭丽勤夫妇，两人合计直接和间接持有6,848.00万股，占发行前公司总股本的95.11%。其中，沈庆凯直接和间接持有公司5,795.00万股,占公司总股本的80.49%(直接持有950万股，通过健溢投资间接持有4,500万股，通过珠海健阳间接持有345.00万股)；郭丽勤直接和间接持有公司1,053万股,占公司总股本的14.63%(直接持有550万股，通过健溢投资间接持有500万股，通过珠海健阳间接持有3万股)。
为进一步完善公司治理结构，公司选举了3名独立董事，并制定了《独立董事制度》。公司独立董事履行职责效果良好，不受控股股东和实际控制人影响。公司还相继制定了《股东大会议事规则》、《关联交易管理制度》、《内部审计制度》等内部控制制度，并选聘行业经验丰富、知识结构合理的董事、监事、高级管理人员，公司员工各司其职，公司治理结构运行有效。
（二）控股股东、实际控制人基本情况
1、控股股东
名称：广东健溢投资有限责任公司
住所：东莞市东城区东莞大道11号台商大厦2单元1003号
注册资本：1,000万元
法定代表人：郭丽勤
经营范围：实业投资；自有房屋租赁；投资与资产管理。
股权结构：沈庆凯出资900万元，占注册资本的90%；郭丽勤出资100万元，占注册资本的10%。
经审计，健溢投资最近两年的主要财务数据如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
| 总资产 | 75,507.59 | 50,655.77 |
| 净资产 | 42,830.36 | 34,956.43 |
1-1-34
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 |
| 净利润 | 8,296.57 | 7,689.04 |
注：上述数据为健溢投资合并报表数据。
2、实际控制人基本情况
沈庆凯，男，中国国籍，无境外永久居留权，1974年9月出生，身份证号码：35058319740917****，北京大学光华管理学院EMBA在读。现任公司董事长、总经理，香港律笙董事，东莞律笙执行董事兼总经理，越南律笙总经理，印度律笙董事，越南朝阳总经理。郭丽勤，女，中国国籍，无境外永久居留权，1977年12月出生，身份证号码：35062119771206****。现任本公司董事，东莞律笙监事，健溢投资执行董事兼经理，珠海健阳执行事务合伙人。
四、公司主要财务数据和财务指标
（一）合并资产负债表主要数据
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 资产合计 | 75,498.90 | 50,653.30 | 46,762.05 |
| 负债合计 | 31,133.42 | 13,179.00 | 15,182.07 |
| 股东权益合计 | 44,365.48 | 37,474.30 | 31,579.98 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 44,365.48 | 37,474.30 | 31,579.98 |
（二）合并利润表主要数据
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 营业总收入 | 82,765.71 | 59,486.12 | 64,686.35 |
| 营业总成本 | 72,340.51 | 50,942.83 | 55,011.17 |
| 营业利润 | 9,390.91 | 8,743.81 | 9,329.79 |
| 利润总额 | 9,468.35 | 8,758.90 | 9,291.22 |
| 净利润 | 8,313.82 | 7,692.02 | 8,054.26 |
| 归属于母公司普通股股东的净利润 | 8,313.82 | 7,692.02 | 8,054.26 |
| 扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润 | 8,249.94 | 7,232.51 | 7,977.97 |
1-1-35
（三）合并现金流量表主要数据
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 5,391.63 | 8,438.17 | 4,027.02 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -9,090.37 | -1,775.23 | -1,061.84 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 250.16 | -4,031.87 | -1,107.47 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 168.57 | 524.87 | -79.50 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -3,280.00 | 3,155.94 | 1,778.21 |
（四）主要财务指标
1、基本财务指标
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 流动比率（倍） | 1.80 | 2.98 | 2.36 |
| 速动比率（倍） | 1.31 | 2.09 | 1.69 |
| 资产负债率（母公司） | 41.99% | 27.90% | 31.36% |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元） | 6.16 | 5.20 | 4.39 |
| 无形资产（土地使用权除外）占净资产的比例 | 0.16% | 0.16% | 0.04% |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 应收账款周转率（次） | 3.51 | 3.22 | 3.77 |
| 存货周转率（次） | 4.66 | 3.96 | 5.10 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 10,860.84 | 9,940.00 | 10,435.80 |
| 归属于发行人股东的净利润（万元） | 8,313.82 | 7,692.02 | 8,054.26 |
| 归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润（万元） | 8,249.94 | 7,232.51 | 7,977.97 |
| 利息保障倍数（倍） | 1,199.87 | 217.39 | 117.93 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元） | 0.75 | 1.17 | 0.56 |
| 每股净现金流量（元） | -0.46 | 0.44 | 0.25 |
2、净资产收益率和每股收益
| 报告期利润 | 加权平均净资产收益率 | 每股收益 | ||
| 基本每股收益（元/股） | 稀释每股收益（元/股） | |||
| 2019年度 | 归属于公司普通股股东的净利润 | 20.44% | 1.15 | 1.15 |
1-1-36
| 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | 20.28% | 1.15 | 1.15 | |
| 2018年度 | 归属于公司普通股股东的净利润 | 22.28% | 1.07 | 1.07 |
| 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | 20.95% | 1.00 | 1.00 | |
| 2017年度 | 归属于公司普通股股东的净利润 | 29.00% | 1.12 | 1.12 |
| 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | 28.73% | 1.11 | 1.11 |
五、本次发行概况
| 股票种类 | 人民币普通股（A股） |
| 每股面值 | 人民币1.00元 |
| 公开发行新股数量 | 本次公开发行股票的数量不超过2,400万股，不低于发行后总股本的25%（最终发行数量以中国证监会核准数量为准） |
| 每股发行价格 | 17.32元 |
| 发行方式 | 采用网下向询价对象配售和网上资金申购定价发行相结合的方式或中国证监会认可的其他发行方式 |
| 发行对象 | 符合资格的询价对象以及在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规禁止者除外）或中国证监会规定的其他对象 |
| 承销方式 | 主承销商余额包销 |
六、募集资金主要用途
公司拟申请向社会公开发行人民币普通股A股不超过2,400万股，实际募集资金扣除发行费用后将全部用于公司主营业务相关的项目。
本次募集资金投向经公司股东大会审议确定，由董事会负责实施，用于以下项目：
单位：万元
| 序号 | 项目名称 | 项目总投资 | 拟以募集资金投入 |
| 1 | 耳机及配件生产线技术升级改造及扩产项目 | 16,682.54 | 16,682.54 |
| 2 | 现代化电声产品生产基地建设项目 | 15,197.69 | 14,667.69 |
| 3 | 电声研究院研发中心建设项目 | 4,788.04 | 4,788.04 |
| 合计 | 36,668.27 | 36,138.27 | |
若本次实际募集资金不能满足拟投资项目的资金需求，公司将通过自筹方式解决差额部分的资金需求。在完成本次股票公开发行前，公司根据实际生产经营需要，以自筹资金对上述项目进行前期投入，募集资金到位后，将使用募集资金置换该部分自筹资金。公司本次发行募集资金存放于董事会指定的专户集中管
1-1-37
理，做到专款专用。关于本次发行募集资金投向的具体内容详见本招股说明书“第十三节 募集资金运用”。
1-1-38
第三节 本次发行概况
一、本次发行基本情况
（一）本次发行基本情况
| 股票种类 | 人民币普通股A股 |
| 每股面值 | 人民币1.00元 |
| 公开发行新股数量 | 本次公开发行股票的数量不超过2,400万股，不低于发行后总股本的25%（最终发行数量以中国证监会核准数量为准）。 |
| 每股发行价格 | 17.32元 |
| 发行市盈率 | 20.15倍（每股收益按照发行前一年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算） |
| 发行前每股净资产 | 6.16元/股（按照本公司截至2019年12月31日经审计的净资产和发行前总股本计算） |
| 发行后每股净资产 | 8.39元/股（按照本公司截至2019年12月31日经审计的净资产及本次募资资金净额和发行后总股本计算） |
| 发行市净率 | 2.07倍(按照发行价格除以发行后每股净资产计算) |
| 发行方式 | 本次发行采用网下向投资者询价配售与网上按市值申购向投资者定价发行相结合的方式进行。公司原股东不公开发售股份。 |
| 发行对象 | 符合资格的询价对象以及在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规禁止者除外）或中国证监会规定的其他对象。 |
| 承销方式 | 主承销商余额包销 |
| 募集资金总额 | 41,568.00万元 |
| 募集资金净额 | 36,138.27万元 |
（二）发行费用概算
单位：万元
| 承销保荐费用： | 3,900.00 |
| 审计验资费用： | 621.72 |
| 律师费用： | 326.42 |
| 发行手续费用： | 32.24 |
| 用于本次发行的信息披露费用： | 549.36 |
| 合计 | 5,429.73 |
注：发行费用不含增值税，此费用数值保留2位小数，如出现总数与各分项数值之和不符的情形，为四舍五入原因造成。
1-1-39
二、本次发行的有关机构
| （一）保荐人（主承销商）：民生证券股份有限公司 | |
| 住所： | 北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座16-18层 |
| 法定代表人： | 冯鹤年 |
| 联系电话： | 010-85127999 |
| 传真： | 010-85127940 |
| 项目协办人： | 陈鹏 |
| 保荐代表人： | 秦荣庆、孔强 |
| 经办人员： | 王艺霖、刘冬亮、李辉、王蕾蕾、杨嵩 |
| （二）律师事务所：广东广信君达律师事务所 | |
| 住所： | 广东省广州市天河区珠江新城珠江东路6号广州周大福金融中心（广州东塔）29层、10层 |
| 事务所负责人： | 王晓华 |
| 联系电话： | 020-37181333 |
| 传真： | 020-37181388 |
| 经办律师： | 赵剑发、王春平、鲁莎莎 |
| （三）会计师事务所：广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙） | |
| 住所： | 广东省广州市东风东路555号粤海集团大厦10层 |
| 事务所负责人： | 蒋洪峰 |
| 联系电话： | 020-83939698 |
| 传真： | 020-83800977 |
| 经办会计师： | 刘火旺、杨诗学 |
| （四）资产评估机构：中联国际评估咨询有限公司 | |
| 住所： | 广州市越秀区中山六路232号2001、2002A房 |
| 法定代表人： | 胡东全 |
| 联系电话： | 020-38010330 |
| 传真： | 020-38010829 |
| 经办评估师： | 梁东升、梁瑞莹 |
| （五）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 | |
| 住所： | 广东省深圳市福田区深南大道2012号深圳证券交易所广场22-28楼 |
| 联系电话： | 0755-21899999 |
| 传真： | 0755-21899999 |
| （六）拟上市证券交易所：深圳证券交易所 | |
1-1-40
| 住所： | 深圳市福田区深南大道2012号 |
| 电话： | 0755-88668888 |
| （七）收款银行： | |
| 户名： | |
| 帐号： | |
三、公司与有关中介机构及人员关系的说明
公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
四、本次发行上市的重要日期
| 初步询价日期 | 2020年4月1日-2020年4月2日 |
| 刊登发行公告日期 | 2020年4月7日 |
| 申购日期 | 2020年4月8日 |
| 缴款日期 | 2020年4月10日 |
| 预计股票上市日期 | 本次股票发行结束后，发行人将尽快申请在深圳证券交易所中小企业板挂牌上市 |
1-1-41
第四节 风险因素
投资者在考虑投资公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险是根据重要性原则和可能影响投资者决策的程度大小排序，但并不表示风险因素依次发生。
一、经营风险
（一）宏观经济周期波动的风险
公司是一家专业从事耳机及电声产品配件的研发、生产及销售的高新技术企业。公司所属电声行业的增长受国家宏观经济环境、经济运行周期、产业政策等因素的影响，如果外部经济环境出现不利变化，或者上述影响因素发生显著变化，都将对本行业产生较大影响，导致下游客户需求放缓，进而影响经营业绩。
（二）市场竞争加剧的风险
公司所处电声行业的竞争较为激烈，国内耳机和电声产品配件的生产企业数量众多，大部分在价格较低的产品上同质化竞争；国外公司凭借技术和品牌优势占据国内高端市场。公司的产品面临国内、国际同行企业的激烈竞争，如果在产品技术升级、新产品设计和研发、营销渠道拓展等方面不能及时应对市场变化，公司将面临业绩下滑的风险。
（三）原材料价格波动风险
公司产品的原材料主要为PCBA、喇叭、塑胶件、五金配件、塑胶料、漆包铜线、连接器件、皮料等材料。报告期内，公司产品原材料占主营业务成本的比重分别达到57.38%、57.08%和65.70%。公司通过多年的经营，与主要供应商维持稳定的合作关系，按照市场公允价格定价，货源稳定。但是如果经济形势发生变动，主要原材料的市场价格发生较大波动，从而影响公司的原材料采购价格，对公司的盈利情况造成不利影响。
（四）用工短缺及劳动力成本上升风险
劳动力供求关系的结构性矛盾以及老龄化加速导致我国劳动力成本进入上升通道，各地区上调工资标准的频率及幅度逐渐增大，我国制造业的劳动力成本
1-1-42
优势正逐渐消失。目前东南亚、南亚地区的越南、印度等国劳动力成本低于我国，随着全球制造业逐步向上述地区转移，东南亚、南亚地区劳动力成本也进入快速上升通道。虽然近年来公司在生产设备改良、提升自动化水平以及优化生产流程等方面取得了一定的成效，部分抵消了人工工资上升的影响，但是人工成本仍是影响企业经营业绩的重要因素之一，公司存在用工短缺及劳动力成本上升的风险。
（五）产品更新换代风险
公司产品或其终端产品为电子消费类产品，随着电子产品的升级换代和电声技术不断进步，新型电声产品不断涌现，传统耳机呈现向无线化、数字化、智能化和复杂化等方向发展的趋势。如果公司不能及时顺应市场发展趋势，研发出满足市场最新需求的电声产品，公司持续竞争力和盈利能力将受到重大不利影响。
（六）客户集中度较高的风险
报告期内，公司前五大客户（含同一控制下企业）销售额占销售收入的比例分别为72.25%、73.78%和79.66%，公司客户集中度较高。其中对第一大客户万魔声学的销售额占销售收入的比例分别为19.42%、30.09%和35.74%，呈逐年上升的趋势。报告期各期，万魔声学对发行人的毛利贡献占比分别为11.94%、11.92%和8.35%，发行人对其不构成重大依赖。
如果个别或部分主要客户由于产业政策、行业洗牌、突发事件等原因导致市场需求减少、经营困难等情形，将会对公司正常经营和盈利能力带来不利影响；公司未来产品不能持续得到相关客户的认可，或者无法在市场竞争的过程中保持优势，公司经营将因此受到不利影响。
（七）产品研发的风险
电声行业属于技术密集型行业，公司产品属于电子消费类产品，具有更新迭代快、客户端需求变化多样等特点，因此客观上需要电声企业在目前成熟产品的基础上，通过不断升级、优化、扩展等方式，快速满足终端客户的需求。尽管公司已建立了完善的研发体系及研发团队，但是如果不能快速研发并推出符合市场需求的产品以及在关键技术方面不能取得关键突破，则将会对公司生产经营产生不利影响。
1-1-43
（八）汇率波动的风险
公司境外销售包括越南律笙在海外的销售和公司及其境内子公司的出口销售。公司进出口贸易以美元为结算货币，受中美贸易战的影响，汇率波动较大，如果中美贸易战持续升级，可能会影响公司的进出口贸易，使公司生产经营面临一定的风险。
（九）境外经营风险
为了满足下游客户苹果、三星、小米等的产业链拓展和全球化布局，发行人于2014年12月在越南设立全资孙公司越南律笙，建立越南生产基地；2017年2月在印度设立全资孙公司印度律笙；2019年6月在越南设立全资子公司越南朝阳。目前，越南律笙已正常经营并且已实现盈利；印度律笙已投产运营；越南朝阳正在进行厂区建设。在拓展海外业务时，公司将受到国际政治关系、双边关系、业务所在地相关法规政策差异、经营环境差异以及汇率变化等因素的影响，一旦当地政治环境、法律法规、外商投资环境等经营环境发生对公司开展业务不利的变化，将会对公司的整体经营和盈利产生不利影响。
二、财务风险
（一）本次首发摊薄即期回报的风险
本次发行完成后，随着募集资金的到位，公司资金实力将有所增强，能够满足现有经营业务和发展规划的资金需求，并将有力推动项目的顺利实施。公司长期盈利能力将进一步增强，可提升公司的整体竞争能力和可持续发展能力。
鉴于募集资金投资项目产生效益需要一定周期，在此期间股东回报主要还是通过现有业务实现。在公司股本和净资产均增加的情况下，若公司现有业务暂未获得相应幅度的增长，公司基本每股收益和加权平均净资产收益率等指标将面临下降的风险。
（二）应收账款发生坏账的风险
报告期内，公司应收账款增长较快，占总资产比例相对较高，主要与公司销售收入增长和信用期有关。截至2019年12月31日，公司应收账款账面净额为28,030.80万元，占总资产的比例为37.13%，账龄一年以内的应收账款占比为
99.56%。
公司应收账款水平较高，整体账期处于合理水平，应收账款周转正常，但不
1-1-44
排除未来如果客户财务状况恶化或者经济形势发生不利变化，应收账款可能不能及时收回而形成坏账，从而对公司资金使用效率及经营业绩产生不利影响。
（三）存货跌价风险
报告期内存货账面净额分别为10,170.78万元、11,802.92万元和15,268.39万元，占总资产的比例分别为21.75%、23.30%和20.22%，存货净额高是由于公司产品种类增多以及存在发出商品的情形所致。随着公司经营规模的扩大，存货净额可能进一步增长。如果耳机行业出现技术革新或客户需求转变，公司现有存货可能难以继续销售，公司将对存货大幅计提跌价准备，对公司经营业绩造成重大不利影响，未变现存货也将对公司资金周转产生不利影响。
（四）毛利率下滑的风险
报告期各期，公司综合毛利率分别为26.33%、25.41%和22.04%。其中，耳机成品毛利率分别为15.54%、10.99%和7.62%；电声配件毛利率分别为30.32%、
33.47%和32.05%，耳机成品的毛利率低于电声配件，因耳机成品的收入占比增加且受产品和客户结构、生产效率等因素的影响，耳机成品的毛利率整体呈下降趋势，使报告期内公司综合毛利率呈下降趋势。2019年下半年以来，随着公司产品和客户结构的优化以及生产效率的提升，公司成品耳机毛利率已有所回升。
如果公司未来不能持续优化产品和客户结构，提升生产效率，公司成品耳机毛利率存在继续下滑的风险，同时，如果公司耳机成品的收入占比继续增加，公司综合毛利率存在进一步下滑的风险，将会对公司盈利情况造成不利影响。
三、募投项目风险
公司本次募集资金拟投资项目是基于当前经济形势、市场需求、生产技术、营销能力等综合因素作出的可行性研究分析，并对其产品方案、工艺方案、设备选择和工程施工方案进行了细致的论证。但在实施过程中，项目组织管理、厂房建设工期、生产设备安装调试、市场开发和规模扩大后的管理等方面都还存在一定风险，如不能按计划顺利实施，将会影响项目的投资回报和公司的预期收益。
四、实际控制人不当控制风险
公司的实际控制人为沈庆凯、郭丽勤夫妇，两人通过直接和间接方式合计持有公司6,848.00万股,占公司发行前总股本的95.11%，持股比例较高。本次发行后，实际控制人对公司仍有绝对控制权。虽然公司已经建立了较为完善的公司治
1-1-45
理结构和内部控制制度，包括制订了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》等规章制度，力求在制度安排上防范实际控制人操控公司、侵犯中小股东利益现象的发生，但若实际控制人利用其持股比例优势行使表决权，对公司的经营决策加以控制，从事有损于公司利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响，因此公司存在实际控制人不当控制的风险。
五、税收优惠政策变化的风险
报告期内，朝阳科技为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠政策。公司高新技术企业认定有效期至2021年11月28日。届时如果公司无法继续取得高新技术企业资格，或者国家关于高新技术企业的税收优惠政策发生变化，而公司无法享受到新的税收优惠政策，将会对公司的经营业绩产生一定影响。
六、中美贸易摩擦的风险
自美国新一届政府上台以来，美国推动的以加税为主要手段解决中美贸易平衡问题的贸易摩擦越演越烈。2018年7月，美国海关和边境保护局宣布在7月6日起对价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税；2018年8月，美国贸易代表办公室宣布从8月23日起对从中国进口的约160亿美元商品加征25%的关税；2019年5月，美国总统特朗普宣布在5月10日起对中国原征收10%关税的2,000亿美元的进口商品加征关税至25%；2019年8月，美国贸易代表办公室宣布对价值3,000亿美元中国商品加征关税税率由原定的10%提高至15%，并分两批实施，实施日期分别为9月1日和12月15日；2020年1月15日，中美签署第一阶段经贸协议，美国取消12月15日对剩余商品加征关税，同时对9月1日已加征的商品关税税率从15%降至7.5%。这对以中国为核心的全球电子消费品产业链造成了不利影响，这也将对公司的主要品牌客户-美国苹果公司产生不利影响。
苹果公司供应链主要在中国，2015年时其所有供应商有44.9%在中国，2019年已升到47.6%，苹果的规模无法轻易转移产业链。根据苹果公司公布的2018财年年报，其中销售收入来源于非美地区占比63%，美国地区占比37%。
公司目前客户主要以境内客户为主，但考虑产业布局和贸易摩擦，公司分别于2014年12月、2019年6月投资设立了越南律笙、越南朝阳，主要负责境
1-1-46
外生产和销售。报告期内，发行人境内公司对美国出口报关的销售收入占比低，公司境内客户涉及Apple和Beats品牌的产品出口美国的比例低，美国对中国输美商品加征关税对公司影响较小。
人民币汇率市场化调整已经降低了加征关税的不利影响，同时公司通过在境外加工生产调整产业链布局已得到初步解决，因此美国目前对中国输美商品加征关税对公司的影响较小。但是，如果中美贸易摩擦无法控制，将对公司产生一定影响。2020年1月15日，中美第一阶段经贸协议签署，中美达成第一阶段经贸协议有利于中美两国，有利于世界，中美双方在平等和相互尊重的基础上，通过对话磋商找到有关问题的妥善处理和有效解决办法，协议在相当程度上解决了双方关切，实现了互利共赢，有助于缓和当前贸易摩擦紧张局面，消除市场不确定性。
七、品牌客户需求变化的风险
耳机及电声产品配件主要用于智能手机、平板电脑及智能可穿戴设备等智能终端，国外智能终端品牌主要包括苹果、三星、LG、微软、索尼等，国内智能终端品牌主要包括华为、OPPO、vivo、小米、魅族等。
公司目前的客户主要为苹果（耳机品牌包括Beats品牌和苹果Apple品牌）、三星、小米和魅族等智能终端品牌的供应链企业，公司与主要客户万魔声学、歌尔股份、易力声、富港电子、安克创新、永保电子等有着长期、稳定的合作关系，合作默契，被替代风险较小。考虑到品牌客户订单采购的波动性和不均衡性，如果公司不能根据未来的行业发展趋势和市场变化情况及时调整经营策略，适应客户品牌需求以及开拓新品牌和新客户，将会对公司盈利情况造成不利影响。
1-1-47
第五节 发行人基本情况
一、公司基本情况
中文名称：广东朝阳电子科技股份有限公司英文名称：RISUNTEK INC注册资本：7,200万元法定代表人：沈庆凯有限公司成立日期：2005年3月30日整体变更日期：2015年12月9日住所：东莞市企石镇旧围工业区邮政编码：523508负责信息披露和投资者关系的部门：证券部联系人：王中英联系电话：0769-86768336传真：0769-86760101互联网网址：www.risuntek.com电子信箱：ir@risuntek.com
二、公司改制设立情况
（一）股份公司设立情况
本公司是由朝阳实业整体变更设立的股份公司。具体过程如下：
2015年9月20日，朝阳实业召开股东会并作出决议，同意按照整体变更方式，将朝阳实业由有限责任公司变更为股份有限公司。
2015年11月28日，公司召开股份公司创立大会，全体股东签署《发起人协议》，决定朝阳实业以截至2015年10月31日经审计的账面净资产144,521,622.44元按约2.6277:1的比例折股5,500万股，其余净资产89,521,622.44元计入资本公积，整体变更为广东朝阳电子科技股份有限公司。
2015年11月28日，正中珠江出具广会验字【2015】G14002210061号《验资报告》，审验确认了整体变更出资。
2015年12月9日，公司取得东莞市工商行政管理局核发的《营业执照》（统
1-1-48
一社会信用代码为9144190077308594XD），注册资本为5,500万元。
（二）发起人
公司设立时，共有3名发起人股东，各发起人持股情况如下：
| 股东姓名/名称 | 持股数量（万股） | 持股比例（%） |
| 健溢投资 | 5,000.00 | 90.91 |
| 沈庆凯 | 450.00 | 8.18 |
| 郭丽勤 | 50.00 | 0.91 |
| 合 计 | 5,500.00 | 100.00 |
（三）公司改制设立前后，发起人拥有的主要资产和实际从事的主要业务
1、健溢投资
公司改制设立前，健溢投资拥有的主要资产为本公司前身朝阳实业90.91%的股权，除持有本公司的股权以外，健溢投资无其他经营业务。公司改制设立前后，发起人健溢投资拥有的主要资产没有发生变化。
2、沈庆凯
公司改制设立前，本公司发起人沈庆凯拥有的主要资产为本公司前身朝阳实业8.18%的股权以及健溢投资90%的股权。公司改制设立前后，发起人沈庆凯拥有的主要资产没有发生变化。
3、郭丽勤
公司改制设立前，本公司发起人郭丽勤拥有的主要资产为本公司前身朝阳实业0.91%的股权以及健溢投资10%的股权。公司改制设立前后，发起人郭丽勤拥有的主要资产没有发生变化。
（四）公司改制设立时拥有的主要资产和实际从事的主要业务
本公司由朝阳实业整体变更设立，在设立时整体承继了朝阳实业的全部资产、负债及相关业务，公司改制设立时实际从事的主要业务为电声产品及电声配件的研发、生产及销售。
（五）改制前原企业的业务流程、改制后公司的业务流程，以及原企业和公司业务流程间的联系
改制设立前后，公司业务流程没有发生变化。具体的公司业务流程请参见“第六节 业务和技术”之“四、公司主营业务情况”。
1-1-49
（六）公司成立以来，在生产经营方面与发起人的关联关系及演变情况本公司成立以来，除股权关系及本招股说明书已披露的关联关系和关联交易外，在生产经营方面与发起人健溢投资、沈庆凯、郭丽勤不存在其他的关联关系。
（七）发起人出资资产的产权变更手续办理情况
本公司由朝阳实业依法整体变更设立，承继了朝阳实业的全部资产及负债，并合法拥有相关商标、专利、土地使用权、房屋所有权等资产。截至本招股说明书签署日，发起人用作出资的资产的产权变更手续均已完成。
三、公司股本形成及变化和重大资产重组情况
（一）股本形成及变化情况
1、2005年3月，朝阳实业成立
朝阳实业成立于2005年3月30日，成立时注册资本100万元，其中沈庆凯占注册资本的90%；郭丽勤占注册资本的10%。
朝阳实业成立时，有限公司的股东及出资情况如下：
| 序号 | 股东姓名 | 出资额（万元） | 出资比例（%） | 出资方式 |
| 1 | 沈庆凯 | 90.00 | 90.00 | 货币 |
| 2 | 郭丽勤 | 10.00 | 10.00 | 货币 |
| 合 计 | 100.00 | 100.00 | - | |
2、2009年3月，第一次增资
2009年2月26日，朝阳实业召开股东会，会议决议将公司注册资本由100万元增加至500万元，其中沈庆凯增资360万元，郭丽勤增资40万元。
本次增资后，有限公司的股东及出资情况如下：
| 序号 | 股东姓名 | 出资额（万元） | 出资比例（%） | 出资方式 |
| 1 | 沈庆凯 | 450.00 | 90.00 | 货币 |
| 2 | 郭丽勤 | 50.00 | 10.00 | 货币 |
| 合 计 | 500.00 | 100.00 | - | |
3、2013年5月，第二次增资
2013年5月15日，朝阳实业召开股东会，会议决议公司注册资本由500万元增加至3,000万元，其中沈庆凯增资2,250万元，郭丽勤增资250万元。
本次增资后，有限公司的股东及出资情况如下：
1-1-50
| 序号 | 股东姓名 | 出资额（万元） | 出资比例（%） | 出资方式 |
| 1 | 沈庆凯 | 2,700.00 | 90.00 | 货币 |
| 2 | 郭丽勤 | 300.00 | 10.00 | 货币 |
| 合 计 | 3,000.00 | 100.00 | - | |
4、2015年8月，第三次增资
2015年8月15日，朝阳实业召开股东会，会议决议由新股东健溢投资增资2,500万元，将注册资本增加至5,500万元。
本次增资后，有限公司的股东及出资情况如下：
| 序号 | 股东姓名/名称 | 出资额（万元） | 出资比例（%） | 出资方式 |
| 1 | 沈庆凯 | 2,700.00 | 49.09 | 货币 |
| 2 | 郭丽勤 | 300.00 | 5.45 | 货币 |
| 3 | 健溢投资 | 2,500.00 | 45.45 | 货币 |
| 合 计 | 5,500.00 | 100.00 | - | |
5、2015年9月，第一次股权转让
2015年9月2日，经股东会决议，沈庆凯、郭丽勤分别将其持有的朝阳实业2,250万元出资、250万元出资转让给健溢投资。
本次股权转让后，有限公司的股东及出资情况如下：
| 序号 | 股东姓名/名称 | 出资额（万元） | 出资比例（%） | 出资方式 |
| 1 | 沈庆凯 | 450.00 | 8.18 | 货币 |
| 2 | 郭丽勤 | 50.00 | 0.91 | 货币 |
| 3 | 健溢投资 | 5,000.00 | 90.91 | 货币 |
| 合 计 | 5,500.00 | 100.00 | - | |
6、2015年12月，整体变更为股份公司
2015年9月20日，朝阳实业召开股东会并作出决议，同意按照整体变更方式，将公司由有限责任公司变更为股份有限公司。
2015年11月28日，召开股份公司创立大会，全体股东签署《发起人协议》，决定东莞市朝阳实业有限公司以截至2015年10月31日经审计的账面净资产人民币144,521,622.44元按约2.6277:1的比例折股5,500万股，每股1元，其余净资产89,521,622.44元列入资本公积金，东莞市朝阳实业有限公司整体变更为广东朝阳电子科技股份有限公司。
2015年11月28日,广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）出具“广
1-1-51
会验字[2015]G14002210061号”《验资报告》，审验确认了上述出资。
2015年11月28日，广东朝阳电子科技股份有限公司创立大会暨2015年第一次股东大会召开。股份公司设立时的股权结构如下：
| 股东姓名/名称 | 持股数量（万股） | 持股比例（%） |
| 健溢投资 | 5,000.00 | 90.91 |
| 沈庆凯 | 450.00 | 8.18 |
| 郭丽勤 | 50.00 | 0.91 |
| 合 计 | 5,500.00 | 100.00 |
7、2015年12月，第四次增资
2015年12月23日，股份公司召开2015年第一次临时股东大会，审议通过《关于公司进行增资扩股的议案》。具体情况为：珠海健阳认购700万股，沈庆凯认购500万股，郭丽勤认购500万股。
2015年12月28日,广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）出具“广会验字[2015]G14002210072号”《验资报告》，审验确认了上述增资。
本次增资后，公司的总股本增加至7,200万股，股权结构如下：
| 股东姓名/名称 | 持股数(万股) | 持股比例(%) |
| 健溢投资 | 5,000.00 | 69.44 |
| 沈庆凯 | 950.00 | 13.20 |
| 郭丽勤 | 550.00 | 7.64 |
| 珠海健阳 | 700.00 | 9.72 |
| 合 计 | 7,200.00 | 100.00 |
（二）公司设立以来的重大资产重组情况
成立至今，本公司不存在重大资产重组的情形。
（三）公司历次出资、增资及股权转让的具体情况
公司历次出资、增资及股权转让的具体情况如下所示：
| 序号 | 事项 | 增资方/股权转让相关方 | 资金来源 | 价款支付情况 | 税费缴纳情况 |
| 1 | 2005.3设立 | 沈庆凯、郭丽勤 | 家庭积累及经营所得 | 已付 | 不适用 |
| 2 | 2009.3第一次增资 | 沈庆凯、郭丽勤 | 家庭积累及经营所得 | 已付 | 不适用 |
1-1-52
| 3 | 2013.5第二次增资 | 沈庆凯、郭丽勤 | 家庭积累及经营所得 | 已付 | 不适用 |
| 4 | 2015.8第三次增资 | 健溢投资 | 股东沈庆凯、郭丽勤的注册资本出资及股东借款 | 已付 | 不适用 |
| 5 | 2015.9股权转让 | 转让方为沈庆凯、郭丽勤；受让方为健溢投资 | 股东沈庆凯、郭丽勤的注册资本出资及股东借款 | 已付 | 注1 |
| 6 | 2015.12整体变更 | 沈庆凯、郭丽勤、健溢投资 | - | - | 注2 |
| 7 | 2015.12第四次增资 | 沈庆凯、郭丽勤、珠海健阳 | 沈庆凯、郭丽勤：家庭积累及经营所得 珠海健阳：全体合伙人的实缴出资款 | 已付 | 不适用 |
注1：该次股权转让不发生溢价无需缴纳个人所得税事项向税务主管部门提交申请，税务主管部门对此予以同意。
注2：公司整体变更为股份公司不存在股东以盈余公积、未分配利润转增股本等法律法规认定应当缴纳所得税的情形。
公司历次出资、增资及股权转让的资金来源合法；增资或股权转让的原因为满足公司发展的资金需要，或实际控制人对公司持股主体调整，或满足员工持股平台持股需要，定价合理；公司股东已足额支付历次出资、增资及股权转让价款，不存在未缴清税费问题。
发行人股东沈庆凯、郭丽勤、健溢投资及珠海健阳，为具有完全民事权利能力和行为能力的自然人，或依法成立及存续的企业，其成为朝阳实业及发行人的股东，均已履行了必要的内部审批及工商变更登记程序，公司股东名册记载内容与工商登记资料一致，且均已足额履行出资义务；发行人现有股东不存在法律、法规及其他规范性文件规定的不得担任公司股东的情形。因此，发行人现有股东均具备法律、法规规定的股东资格。
发行人的直接股东为沈庆凯、郭丽勤、健溢投资及珠海健阳，间接股东为珠海健阳的合伙人，发行人直接和间接股东之间不存在委托持股、信托持股、对赌协议等特殊协议或利益输送安排。
四、公司的组织架构
（一）公司股权结构图
截至本招股说明书签署日，公司股权结构图如下：
1-1-53
（二）公司组织结构及其职能
公司的组织结构按照《公司法》、《上市公司治理准则》等法律、法规的要求进行设置，如下所示：
1-1-54
公司的法人治理结构由股东大会、董事会和监事会构成。股东大会是公司的最高权力机构，董事会是公司的决策机构，监事会对公司董事会、高级管理人员以及公司的经营管理情况进行监督。本公司各职能部门职责如下：
1、证券部：负责公司信息披露，与监管机构、投资者沟通，以及公司法律事务等工作。
2、审计部：负责公司的管理审计、经济责任审计等，以及公司董事会和审计委员会委派的工作事项。
3、总经办：负责公司对外公共事务关系，协调内部各主管部门，事先对公司重大行政事务、公章签发进行审核、审批、监督、控制；负责协调公司内部关系，提供后勤服务，保证公司各项工作正常运行。
4、人力资源部：负责公司人力资源规划，设计、优化人力资源管理体系，为公司发展提供持续的人力资源保障。
5、财务部：负责编制年度财务预算、资金预算，负责公司的财务核算，提供财务数据、相关报表及其财务分析，保证公司财务运转良好，努力降低公司运转成本。
6、工程技术部：主要负责生产工艺建议、成本核算、项目工艺及生产进度管控等工作，对生产运营部门提出的生产计划给予技术支持和具体实施方案。
7、采购部：负责选择与评估供应商，制定材料采购计划并实施。
8、生产管理部：负责制定生产计划；负责公司物资的仓储和货物运输。
9、制造中心：负责落实产品生产计划；安全生产管理和环境保护管理；节能降耗，提升良品率。
10、品质管理部：负责产品质量管理；公司知识产权保护；技术标准及工艺标准的制定和监督。
11、营销中心：负责收集、分析消费者的消费需求，提供市场信息相关分析报告；开拓市场；客户维护、服务；制定销售计划并实施。
12、研究院：负责技术及产品研发战略；新产品和自动化设备的研发；工艺改善及试产；前沿技术研究。
五、公司控股子公司及参股公司
截至本招股说明书签署日，本公司拥有全资子公司莱芜朝阳、香港律笙、东
1-1-55
莞律笙、越南朝阳，全资孙公司越南律笙、印度律笙。2016年，公司注销一家全资子公司天津凯昇。
（一）公司子公司及孙公司基本情况
1、莱芜朝阳
名称：莱芜朝阳电子有限公司注册资本：1,000万元实收资本：1,000万元法定代表人：郭荣祥住所：山东省济南市莱芜区凤城西大街西首凤城高新技术产业区主要生产经营地：凤城高新技术产业区清华孵化器C座成立时间：2014年12月24日统一社会信用代码：91371202326130331L经营范围：电子设备、塑胶制品、模具制造、研发、加工、销售；货物及技术的进出口业务。股权结构：公司持有莱芜朝阳100%的股权。经审计，莱芜朝阳最近两年的主要财务数据如下：
单位：人民币万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
| 总资产 | 3,902.19 | 2,866.96 |
| 净资产 | 2,229.66 | 1,603.57 |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 |
| 净利润 | 626.09 | 563.01 |
2、香港律笙
中文名称：律笙（香港）科技有限公司英文名称：RISUN（HK）TECHNOLOGY LIMITED注册资本：100万元港币实收资本：100万元港币注册办事处地址：香港上环干诺道西28号威胜商业大厦1210室（Room1210,Wayson Comm.Bldg,No.28,Connaught Rd.W.,Sheung Wan,H.K.）成立时间：2013年12月16日
1-1-56
公司注册编号：2012663股权结构：公司持有香港律笙100%的股权。经审计，香港律笙最近两年的主要财务数据如下：
单位：人民币万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
| 总资产（母公司） | 5,118.24 | 1,469.08 |
| 净资产（母公司） | 183.81 | 244.00 |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 |
| 净利润（母公司） | 16.11 | 219.17 |
截至本招股说明书签署日，香港律笙无生产业务。
3、东莞律笙
名称：东莞市律笙电子科技有限公司注册资本：300万元实收资本：300万元法定代表人：沈庆凯住所：东莞市企石镇旧围村工业区主要生产经营地：东莞市企石镇旧围村工业区成立时间：2013年12月11日统一社会信用代码：91441900086756852C经营范围：研发、制造、销售：电子产品、电线、通讯器材、电声产品、手机配件、塑胶制品、泡棉制品、模具；货物进出口、技术进出口。股权结构：公司持有东莞律笙100%的股权。经审计，东莞律笙最近两年的主要财务数据如下：
单位：人民币万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
| 总资产 | 311.79 | 1,506.18 |
| 净资产 | 275.55 | 289.62 |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 |
| 净利润 | -14.07 | 136.23 |
1-1-57
4、越南律笙
英文名称：RISUN VIET NAM COMPANY LIMITED中文名称：越南律笙实业有限公司注册资本：2,100,000万越南盾（折合100万美元）注册地址：越南北江省越安县云中乡云中工业区CN-05区主要生产经营地：越南北江省越安县云中乡云中工业区CN-05区取得越南工业管理局投资许可时间：2014年12月16日投资许可证书编号：202043000213主营业务：生产、加工、组装、销售各项电子产品、电子设备线及耳机。股权结构：香港律笙持有越南律笙100%的股权。经审计，越南律笙最近两年的主要财务数据如下：
单位：人民币万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
| 总资产 | 11,131.06 | 6,431.05 |
| 净资产 | 3,035.10 | 1,912.24 |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 |
| 净利润 | 1,072.58 | 982.68 |
5、印度律笙
英文名称：RISUN (INDIA) ELECTRONICS PRIVATE LIMITED中文名称：律笙（印度）电子有限公司注册资本：3,181.77万卢比（折合50万美元）住 所：A-58, BASEMENT, DAYANAND COLONY, LAJPAT NAGAR-IV, DELHI,South Delhi, Delhi, India, 110024.成立时间：2017年2月3日公司编号：U74999DL2017PTC311378股权结构：香港律笙持股99%，越南律笙持股1%。经审计，印度律笙最近两年的主要财务数据如下：
单位：人民币万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
| 总资产 | 1,426.54 | 1,009.23 |
1-1-58
| 净资产 | -418.15 | -117.05 |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 |
| 净利润 | -281.62 | -318.65 |
6、越南朝阳
英文名称：RISUNTEK VIE TNAM COMPANY LIMITED中文名称：越南朝阳实业有限公司注册资本：34,800,000万越南盾（折合1,500万美元）注册地址：越南河南省金榜县同文四工业区CN-04号主要生产经营地：越南河南省金榜县同文四工业区CN-04号取得越南工业管理局投资许可时间：2019年6月18日投资许可证书编号：4304591097主营业务：生产、销售耳机及耳机部件。股权结构：朝阳科技持股66.67%、香港律笙持股33.33%。截至本招股说明书签署日，越南朝阳正在进行厂区建设。经审计，越南朝阳最近两年的主要财务数据如下：
单位：人民币万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
| 总资产 | 5,615.58 | - |
| 净资产 | 3,459.91 | - |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 |
| 净利润 | -41.07 | - |
7、天津凯昇（已注销）
名称：天津凯昇电子有限公司注册资本：3,000万元实收资本：3,000万元法定代表人：郭荣祥住所：天津市武清区大良镇旗良公路东侧隆良道01号主要生产经营地：天津市武清区大良镇旗良公路东侧隆良道01号成立时间：2013年9月11日统一社会信用代码：9112022207594257X8
1-1-59
经营范围：电子设备、塑胶制品、模具制造、加工、销售，货物及技术进出口。天津凯昇于2016年12月27日注销，注销前朝阳科技持有天津凯昇100%的股权。
（二）设置各子公司的商业合理性以及各子公司之间的业务关系
公司各单位之间的分工及协作模式是公司历史上逐渐发展形成的，与电声行业下游客户的布局密切相关，公司紧随产业链下游客户进行及时调整和布局，紧跟电声行业发展的趋势，2014年在莱芜设立莱芜朝阳的布局受三星供应链体系影响较多，随着2018年在印度设立印度律笙增设在印度的生产基地，以及2019年上半年设立越南朝阳公司进一步扩大越南的生产规模，公司对电声行业的布局更具有主动性和前瞻性，各生产基地的布局能够更好的满足下游客户及潜在客户的需求，有利于提升公司在电声行业的品牌形象和地位。
报告期内公司设立子公司均出于实际业务需求，且控股层级清晰，股权结构设置合理，不存在通过子公司之间不公允交易定价规避税负情况。公司及子公司报告期内不存在大额补税、大额税收处罚的风险。
公司持有子公司及孙公司100%的股权，不存在非全资子公司或孙公司。公司实际控制人、董事及高级管理人员除了通过直接或间接持有公司股份而间接持有公司子公司或孙公司的权益之外，不存在与公司合资、合营或联营等方式持有公司子公司或孙公司权益的情形。
公司境外子公司香港律笙、越南朝阳和孙公司越南律笙、印度律笙的设立均依法履行了设立时所需的发改委、外汇、商务备案或批准程序。报告期内境外子公司、孙公司不存在任何重大行政处罚或诉讼，除已经披露的处罚外，经营合规。
公司报告期内注销一家子公司天津凯昇，不存在转让子公司的情况。天津凯昇存续期间未受到行政处罚，注销后的资产、业务、人员均已合法处置，对本次发行不构成法律障碍。
1、公司设置各子公司的背景
公司各子公司的设立均是为了满足业务发展、实际经营以及完善业务体系的需要，具体情况如下所示：
1-1-60
| 序号 | 公司名称 | 成立时间 | 设立方式 | 注册地 | 主要业务情况 | 设立背景 |
| 1 | 莱芜朝阳 | 2014.12.24 | 直接设立 | 莱芜 | 生产销售耳机成品和电声配件 | 拓展北方地区市场，利用山东地区成熟的产业链 |
| 2 | 东莞律笙 | 2013.12.11 | 直接设立 | 东莞 | 从事公司与子公司之间的内部采购销售业务 | 公司销售产品的主体，具有商标所有权 |
| 3 | 天津凯昇 | 2013.9.11（已注销） | 直接设立 | 天津 | 生产销售耳机成品和电声配件 | 就近服务位于天津市的三星品牌客户 |
| 境外子公司 | ||||||
| 序号 | 公司名称 | 成立时间 | 设立方式 | 注册地 | 主要业务情况 | 设立背景 |
| 1 | 香港律笙 | 2013.12.16 | 直接设立 | 香港 | 投资控股、海外销售 | 持有海外公司股权 |
| 2 | 越南律笙 | 2014.12.16 | 香港律笙直接设立 | 越南 北江 | 海外生产、销售 | 顺应制造业生产基地向东南亚、南亚布局的全球化趋势，设立越南、印度生产及销售基地 |
| 3 | 印度律笙 | 2017.2.3 | 香港律笙、越南律笙直接设立 | 印度 德里 | 海外生产、销售 | |
| 4 | 越南朝阳 | 2019.6.19 | 香港律笙直接设立 | 越南 河南 | 海外生产、销售 | |
公司成立之时生产基地在广东省东莞市，随着客户的增加及生产规模的扩张，公司以客户为中心进行生产基地的境内外布局。2013年，公司先后设立了天津凯昇、香港律笙、东莞律笙三家子公司；2014年，公司设立莱芜朝阳、越南律笙两家子公司；2017年，公司设立孙公司印度律笙；2019年，公司扩大在越南的生产规模，设立孙公司越南朝阳。
公司设立天津凯昇主要系就近向当时三星品牌耳机的天津供应商提供生产产品服务；子公司香港律笙作为投资控股公司主要从事境外投资和销售业务，持有越南律笙100%股权、印度律笙99%股权、越南朝阳33.33%股权；子公司东莞律笙未来将作为公司从事产品销售的实施主体，具有商标所有权。
公司设立子公司莱芜朝阳，主要是为了利用山东地区成熟的产业链，公司的终端品牌商三星电子的供应商莱芜永保在山东莱芜建立生产基地，以及公司陆续增加歌尔股份、共达电声等山东辖区内的客户。
公司目前的客户主要集中在苹果（耳机品牌包括Beats品牌和苹果品牌）、三星、小米等智能手机品牌，上述品牌的供应链企业如富士康、歌尔股份、立讯精密、永保电子等逐步将生产加工基地向东南亚、印度地区转移。公司顺应全球
1-1-61
制造业生产基地向东南亚、印度布局的趋势，分别于2014年设立子公司越南律笙、2017年设立孙公司印度律笙、2019年设立越南朝阳，以便于就近服务下游客户，提高客户服务水平。
2、各子公司的业务关系
报告期内，公司研发机构主要集中在母公司。各子公司之间的业务关系如下：
（1）莱芜朝阳
莱芜朝阳于2014年12月24日注册成立，作为公司在华东地区新的生产基地为母公司提供配套服务。莱芜朝阳主要从事耳机成品及电声产品配件的生产、销售，为永保电子、歌尔股份、共达电声等客户在华东地区的生产基地提供服务。
（2）香港律笙
香港律笙于2013年12月16日注册成立，无实际生产业务，其作为投资控股公司主要从事境外投资业务和贸易业务，持有越南律笙100%股权、印度律笙99%股权、越南朝阳33.33%股权。
（3）东莞律笙
东莞律笙于2013年12月11日注册成立，公司将其定位为销售电声产品的主体，具有商标所有权。
（4）越南律笙
越南律笙于2014年12月16日取得越南工业管理局投资许可，主要为母公司提供配套服务。越南律笙从事耳机成品及电声产品配件的生产、销售，为永保电子、歌尔股份等客户在越南的生产基地提供服务。
（5）印度律笙
印度律笙于2017年2月3日注册成立，主要从事电声产品配件的生产、销售，以满足小米、三星等终端品牌在印度建立生产基地带来的产品需求。
（6）天津凯昇
天津凯昇于2013年9月11日注册成立，2016年12月27日注销，注销之前主要从事耳机成品及电声产品配件的生产、销售。天津凯昇作为公司在华北地区的生产基地，就近为三星品牌耳机的供应商提供服务。
（7）越南朝阳
随着公司业务在越南地区迅速发展壮大，现有生产能力无法满足当地市场的
1-1-62
需求和未来供应链企业新增需求。越南朝阳于2019年6月19日注册成立，建成后将进一步加强公司在越南的生产布局，有利于提升公司在东南亚地区的品牌影响力和市场占有率，满足海外市场增长的客户需求和有利于新增客户的开发和合作。公司设立境内外子公司具有商业合理性。公司与各子公司之间业务划分清晰，各项业务之间在独立发展之外又紧密合作，实现了良好的协同效应，有利地促进了公司整体业务的发展。
（三）子公司中其他股东的基本情况，公司实际控制人、董事、高级管理人员直接或间接持有公司子公司权益的情况公司持有四家子公司及三家孙公司100%的股权（其中子公司天津凯昇已注销），不存在非全资子公司或孙公司。公司实际控制人、董事及高级管理人员除了通过直接或间接持有公司股份而间接持有公司子公司的权益之外，不存在与公司合资、合营或联营等方式持有公司子公司权益的情形。
（四）公司设立境外子公司的合法合规情况
1、设立合规性
香港律笙为公司在香港设立的全资子公司，就设立香港律笙事宜，公司取得了《企业境外投资证书》，通过银行直接审核办理外汇登记取得《外汇登记凭证》，并取得广东省发展和改革委员会颁发的《境外投资项目备案通知书》。
越南律笙为公司全资子公司香港律笙在越南设立的公司，香港律笙持有其100%的股权。就设立越南律笙事宜，公司依据《广东省商务厅关于境外投资管理的实施细则》的相关规定取得了《企业境外投资证书》。
印度律笙为公司的全资子公司香港律笙与全资孙公司越南律笙在印度设立的公司，香港律笙与越南律笙合计持有印度律笙100%的股权，其中香港律笙持股99%，越南律笙持股1%。就印度律笙设立事宜，公司依据《广东省商务厅关于境外投资管理的实施细则》的规定取得了《企业境外投资证书》，并取得广东省发展和改革委员会颁发的《境外投资项目备案通知书》。
越南朝阳为母公司以及香港律笙在越南设立的公司，朝阳科技持股66.67%、香港律笙持股33.33%。就设立越南朝阳事宜，公司依据《广东省商务厅关于境外投资管理的实施细则》的相关规定取得了《企业境外投资证书》，并取得了广
1-1-63
东省发展和改革委员会颁发的《境外投资项目备案通知书》。
2、经营合规性
各境外子公司经营合法合规，不存在重大行政处罚或诉讼、仲裁。
（五）报告期内注销或转让子公司的情况
报告期内公司不存在注销或转让子公司股权的情况，公司子公司天津凯昇于2016年12月27注销。天津凯昇注销后业务转移至莱芜朝阳；主要资产设备转移至母公司和莱芜朝阳，少部分资产设备转让给无关联第三方；除部分员工自愿离职外，其余员工重新与莱芜朝阳缔结劳动关系，不存在任何纠纷与潜在纠纷，存续期间不存在行政处罚。
六、持有公司5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况
（一）持有公司5%以上股份的股东基本情况
1、健溢投资
截至本招股说明书签署日，健溢投资持有公司69.44%的股份，为公司控股股东，其基本情况参见“第二节 概览”之“三、公司控股股东、实际控制人基本情况”之“（二）控股股东、实际控制人基本情况”
2、珠海健阳
截至本招股书签署日，珠海健阳持有公司9.72%的股份，为公司的第三大股东，其基本情况如下：
名称：珠海健阳投资合伙企业（有限合伙）
统一社会信用代码：91440400MA4UKH7A3E
认缴出资额：1,932万元
实缴出资：1,932万元
住所：珠海市横琴新区宝华路6号105室-10097
主要经营场所：珠海市横琴新区宝华路6号105室-10097
成立时间：2015年12月9日
经营范围：股权投资、从事对未上市企业的投资、对上市公司非公开发行股票的投资。
1-1-64
执行事务合伙人：郭丽勤珠海健阳的合伙人主要为公司及子公司中高层员工，截至本招股说明书签署日，珠海健阳合伙人情况如下所示：
| 序号 | 合伙人 | 合伙人性质 | 出资额（元） | 资金来源 | 出资比例 | 在公司任职情况 |
| 1 | 郭丽勤 | 普通合伙人 | 82,800.00 | 经营所得、家庭积累 | 0.4286% | 董事、东莞律笙监事 |
| 2 | 沈庆凯 | 有限合伙人 | 9,522,000.00 | 经营所得、家庭积累 | 49.2855% | 董事长、总经理、东莞律笙执行董事兼总经理、香港律笙董事、越南律笙总经理、印度律笙董事、越南朝阳总经理 |
| 3 | 郭荣祥 | 有限合伙人 | 3,339,600.00 | 经营所得、家庭积累 | 17.2857% | 董事、莱芜朝阳执行董事兼总经理 |
| 4 | 徐佐力 | 有限合伙人 | 1,104,000.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 5.7143% | 董事、副总经理 |
| 5 | 王中英 | 有限合伙人 | 690,000.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 3.5714% | 董事会秘书 |
| 6 | 徐林浙 | 有限合伙人 | 552,000.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 2.8571% | 财务总监 |
| 7 | 姚燕玲 | 有限合伙人 | 552,000.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 2.8571% | 财务课长 |
| 8 | 沈剑锋 | 有限合伙人 | 386,400.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 2.0000% | 业务经理 |
| 9 | 刘智勇 | 有限合伙人 | 331,200.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 1.7143% | 业务经理 |
| 10 | 李全 | 有限合伙人 | 262,200.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 1.3571% | 业务经理、印度律笙董事 |
| 11 | 王宏 | 有限合伙人 | 262,200.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 1.3571% | 业务经理 |
| 12 | 王友丁 | 有限合伙人 | 248,400.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 1.2857% | 莱芜朝阳监事、生产课长 |
| 13 | 明幼阶 | 有限合伙人 | 248,400.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 1.2857% | 监事、越南律笙人事经理 |
| 14 | 李自好 | 有限合伙人 | 220,800.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 1.1429% | 总经理助理 |
| 15 | 阳满文 | 有限合伙人 | 207,000.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 1.0714% | 生产经理 |
| 16 | 陈圣文 | 有限合伙人 | 138,000.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.7143% | 工程经理 |
| 17 | 徐晓洪 | 有限合伙人 | 138,000.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.7143% | 生产经理 |
1-1-65
| 18 | 孙逸文 | 有限合伙人 | 124,200.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.6429% | 品质经理 |
| 19 | 王松 | 有限合伙人 | 110,400.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.5714% | 越南律笙副总经理 |
| 20 | 叶国平 | 有限合伙人 | 69,000.00 | 经营所得、家庭积累 | 0.3571% | 行政课长 |
| 21 | 肖坤 | 有限合伙人 | 55,200.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.2857% | 职工代表监事、工程课长 |
| 22 | 吝宁宁 | 有限合伙人 | 55,200.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.2857% | 监事会主席、品质课长 |
| 23 | 涂自龙 | 有限合伙人 | 55,200.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.2857% | 工程课长 |
| 24 | 唐校珍 | 有限合伙人 | 55,200.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.2857% | 财务课长 |
| 25 | 山燕 | 有限合伙人 | 55,200.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.2857% | 审计课长 |
| 26 | 罗孝明 | 有限合伙人 | 55,200.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.2857% | 行政课长 |
| 27 | 黄文生 | 有限合伙人 | 55,200.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.2857% | 越南律笙生产经理 |
| 28 | 李萍 | 有限合伙人 | 41,400.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.2143% | 莱芜朝阳财务课长 |
| 29 | 苏秋生 | 有限合伙人 | 27,600.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.1429% | 生产课长 |
| 30 | 左雪莲 | 有限合伙人 | 27,600.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.1429% | 生产课长 |
| 31 | 易冬根 | 有限合伙人 | 27,600.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.1429% | 仓库课长 |
| 32 | 张雪群 | 有限合伙人 | 27,600.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.1429% | 品质课长 |
| 33 | 陈淦 | 有限合伙人 | 27,600.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.1429% | 品质课长 |
| 34 | 陆青群 | 有限合伙人 | 27,600.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.1429% | 生产课长 |
| 35 | 罗奥平 | 有限合伙人 | 27,600.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.1429% | 生产课长 |
| 36 | 丁念臻 | 有限合伙人 | 27,600.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.1429% | 工程课长 |
| 37 | 吴洁峰 | 有限合伙人 | 27,600.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.1429% | 仓库课长 |
| 38 | 蔡文福 | 有限合伙人 | 27,600.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.1429% | 证券部经理、证券事务代表 |
| 39 | 桂正刚 | 有限合伙人 | 27,600.00 | 个人工资薪金、家庭积累 | 0.1429% | 越南律笙品质课长 |
| 合计 | - | 19,320,000.00 | 100.00% | - | ||
公司员工持股平台珠海健阳的合伙人的范围为公司的董事、监事、高级管理人员、关键管理人员和业务技术骨干；珠海健阳选定合伙人的依据主要为合伙人
1-1-66
在公司及其子、孙公司的职务、岗位级别、个人能力以及个人意愿等；合伙人出资均为自有资金，系其工资薪金、经营所得及家庭积累，资金来源合法合规，全部认缴出资均已实缴。珠海健阳于2015年12月以2015年10月31日公司经审计的每股净资产值基础上向公司溢价增资入股，入股价格具有合理性。珠海健阳的历次合伙人结构变动不存在纠纷或潜在纠纷，不存在委托持股、信托持股或其他利益安排。截至本招股说明书签署日，珠海健阳不存在外部自然人合伙人入伙的情形。公司2015年12月对员工股份支付的股权价值的公允性、股份支付会计处理符合《企业会计准则》的规定。
（1）员工持股平台合伙人的范围、选定依据
珠海健阳作为公司的员工持股平台，其合伙人的范围为公司及/或其子、孙公司的董事、监事、高级管理人员、关键管理人员和技术骨干；珠海健阳选定合伙人的依据主要为合伙人在公司及其子、孙公司的职务、岗位级别、个人能力以及个人意愿等。
（2）合伙人近五年从业经历
珠海健阳合伙人近五年从业经历如下：
| 序号 | 合伙人 | 公司职务 | 近五年主要从业经历 |
| 1 | 郭丽勤 | 董事、东莞律笙监事 | 2005.5-2015.12任朝阳实业监事；2015.12至今任公司董事；2010.3-2015.2任东莞博汇董事；2010.8-2015.3任厦门凯立捷执行董事兼法定代表人；2013.12至今任东莞律笙监事；2015.4-2016.6任健溢投资监事；2016.6至今任健溢投资执行董事兼法定代表人；2015.12至今任珠海健阳执行事务合伙人 |
| 2 | 沈庆凯 | 董事长、总经理、东莞律笙执行董事兼总经理、香港律笙董事、越南律笙总经理、印度律笙董事、越南朝阳总经理 | 2005.5-2015.12任朝阳实业执行董事兼总经理；2015.12至今任公司董事长兼总经理；2009.12-2015.2任东莞博汇法定代表人兼董事长；2013.12至今任东莞律笙执行董事、总经理兼法定代表人；2015.4-2016.6任健溢投资执行董事兼法定代表人；2013.12至今任香港律笙董事；2014.12至今任越南律笙总经理；2017.2至今任印度律笙董事；2019年6月至今任越南朝阳总经理 |
| 3 | 郭荣祥 | 董事、莱芜朝阳执行董事兼总经理 | 2010.2-2015.1任肃宁三信总经理；2013.9-2016.12任天津凯昇（已注销）执行董事兼总经理；2014.12至今任莱芜朝阳总经理；2015.12至今任公司董事 |
| 4 | 徐佐力 | 董事、副总经理 | 2014.3至今任公司董事、副总经理 |
| 5 | 王中英 | 董事会秘书 | 2012.10-2015.9任广州市怡文环境科技股份有限公司 |
1-1-67
| 董事会秘书、财务总监；2015.10至今任公司董事会秘书 | |||
| 6 | 徐林浙 | 财务总监 | 2013.8至今任公司财务总监 |
| 7 | 姚燕玲 | 财务课长 | 2006年至今任公司会计、财务课长 |
| 8 | 沈剑锋 | 业务经理 | 2008.7-2015.7任公司跟单员；2015.7-2017.6任公司业务课长；2017.7至今任公司业务副理、经理 |
| 9 | 刘智勇 | 业务经理 | 2013.12至今任公司项目总监、业务经理 |
| 10 | 李全 | 业务经理、印度律笙董事 | 2009.11至今任公司业务经理；2017.2至今任印度律笙董事 |
| 11 | 王宏 | 业务经理 | 2011.9至今任公司业务经理 |
| 12 | 王友丁 | 莱芜朝阳监事、生产课长 | 2014.2-2016.9任天津凯昇课长；2016.10至今任莱芜朝阳监事、生产课长 |
| 13 | 明幼阶 | 监事、越南律笙人事经理 | 2008.11-2015.12任公司品质部经理，2015.12至今任公司监事兼公司及越南律笙人事经理 |
| 14 | 李自好 | 总经理助理 | 2014.1至今任公司总经理特助 |
| 15 | 阳满文 | 生产经理 | 2012.2至今任公司生产部经理 |
| 16 | 陈圣文 | 工程经理 | 2009.9至今任公司工程部副经理、经理 |
| 17 | 徐晓洪 | 生产经理 | 2010-2014任同方股份电子有限公司生产副理；2014年至今任公司生产部经理 |
| 18 | 孙逸文 | 品质经理 | 2013.12至今任公司品质经理 |
| 19 | 王松 | 越南律笙副总经理 | 2012.11-2014.11任东莞市技塑塑胶科技有限公司副总经理；2014.11至今任越南律笙副总经理 |
| 20 | 叶国平 | 行政课长 | 2006.8至今任公司员工、行政课长 |
| 21 | 肖坤 | 职工代表监事、工程课长 | 2012.3-2015.12任朝阳实业工程部课长；2015.12至今任公司工程部课长、监事 |
| 22 | 吝宁宁 | 监事会主席、品质课长 | 2014.3-2015.12任朝阳实业品质部课长；2015.12至今任公司品质部课长兼监事会主席 |
| 23 | 涂自龙 | 工程课长 | 2010.10至今任公司工程课长 |
| 24 | 唐校珍 | 财务课长 | 2013.8至今任公司财务课长 |
| 25 | 山燕 | 审计课长 | 2009.9-2014.6任广东洛贝电子科技有限公司成本主管；2014.7-2017.4任公司财务课长；2017.5至今任公司审计课长 |
| 26 | 罗孝明 | 行政课长 | 2013.1-2014.5个体经营；2014.6至今任公司行政课长 |
| 27 | 黄文生 | 越南律笙生产经理 | 2008.10-2015.2任河南迪展通电子股份有限公司（已注销）分公司负责人；2015.2至今任公司生产经理 |
| 28 | 李萍 | 莱芜朝阳财务课长 | 2014.3-2015.3任山东亿恺仓储工程有限公司会计主管；2015.4-2016.5任天津凯昇（已注销）会计主管，2016.6至今任莱芜朝阳财务课长 |
| 29 | 苏秋生 | 生产课长 | 2008.10-2014.5任松岗镒胜制品厂课长；2014.5至今任公司生产课长 |
1-1-68
| 30 | 左雪莲 | 生产课长 | 2014.2至今任公司生产课长 |
| 31 | 易冬根 | 仓库课长 | 2014.4至今任公司人事行政课长、仓库课长 |
| 32 | 张雪群 | 品质课长 | 2011.10-2014.7任深圳捷和电机有限公司（已注销）品质课长；2014.7至今任公司品质课长 |
| 33 | 陈淦 | 品质课长 | 2011.1.至今任公司品质课长 |
| 34 | 陆青群 | 生产课长 | 2013.2至今任公司生产课长 |
| 35 | 罗奥平 | 生产课长 | 2007.7-2014.8任东莞勤上光电股份有限公司课长；2014.9自由职业；2014.10至今任公司生产课长 |
| 36 | 丁念臻 | 工程课长 | 2013.5至今任公司工程课长 |
| 37 | 吴洁峰 | 仓库课长 | 2006年至今任公司仓库课长 |
| 38 | 蔡文福 | 证券部经理、证券事务代表 | 2013.10-2015.4任东莞市雄林新材料科技股份有限公司证券事务代表；2015.5至今任公司证券部经理、证券事务代表 |
| 39 | 桂正刚 | 越南律笙品质课长 | 2014.4至今任公司品质课长 |
（3）合伙人结构的变动情况
珠海健阳自2015年12月9日设立至今，共存在6次合伙人变动（不含设立），具体情况如下：
| 设立/变动时间 | 入伙/增资人/转让方 | 认缴出资额（万元） | 实缴出资额（万元） | |||
| 2015.12（设立） | 入伙： 郭丽勤、王中英、徐林浙 | 10 | 未实缴 | |||
| 2015.12 | 认购增资： 郭丽勤、王中英、徐林浙 入伙： 沈庆凯、郭荣祥、徐佐力、姚燕玲、刘智勇、李全、王宏、王友丁、明幼阶、李自好、阳满文、李先文、葛进勇、王松、陈圣文、徐晓洪、孙逸文、雷松、叶国平、沈剑锋、肖坤、吝宁宁、涂自龙、苏秋生、唐校珍、山燕、李浩、罗孝明、李萍、李照赞、戴传钬、左雪莲、万汉初、易冬根、钟利富、张雪群、陈淦、崔东海、陆青群、罗奥平、丁念臻、吴洁峰、蔡文福、桂正刚、黄文生 | 1,932 | 1,932 | |||
| 变动时间 | 退伙/减持人 | 认缴出资额（万元） | 退伙/减持价格（万元） | 认购人 | 认缴出资额（万元） | 实缴出资金额（万元） |
| 2016.6 | 葛进勇（退伙） 李浩（退伙） 万汉初（退伙） 钟利富（退伙） 苏秋生（减持） | 19.32 5.52 2.76 2.76 2.76 | 19.32 5.52 2.76 2.76 2.76 | 沈剑锋（增加份额） | 19.32 5.52 2.76 2.76 2.76 | 19.32 5.52 2.76 2.76 2.76 |
| 2017.1 | 戴传钬（退伙） | 2.76 | 2.76 | 沈庆凯（增加份额） | 2.76 | 2.76 |
1-1-69
| 2017.3 | 李先文（退伙） | 20.70 | 20.70 | 沈庆凯（增加份额） | 20.70 | 20.70 |
| 2017.7 | 崔东海（退伙） | 2.76 | 2.76 | 沈庆凯（增加份额） | 2.76 | 2.76 |
| 2017.11 | 李照赞（转让并退伙） 雷松（转让并退伙） | 2.76 11.04 | 3.82 15.28 | 沈庆凯（受让份额） | 2.76 11.04 | 2.76 11.04 |
注：①苏秋生2016年6月减少其合伙财产份额取得了其他合伙人的同意，其在公司所任职务未发生变化；葛进勇等七人退伙及李照赞、雷松财产份额转让退伙均系因其从公司离职。②沈庆凯根据《珠海健阳投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》（下称“珠海健阳合伙协议”）第二十三条约定，综合考虑沈剑锋在公司任职情况、工作表现及其认购珠海健阳合伙财产份额的意愿等因素，同意其认购了葛进勇等四人的退伙财产份额以及苏秋生的减资合伙财产份额；沈庆凯根据珠海健阳合伙协议第二十三条的约定认购了戴传钬等三人的退伙财产份额并协商受让李照赞、雷松转让的财产份额。
（4）离职转让股份的约定
根据珠海健阳合伙协议第二十一条及第二十三条约定，合伙人退伙，应经合伙人沈庆凯同意，并向合伙人沈庆凯或其指定的符合合伙人资格的人转让其所持合伙企业财产份额。合伙人从公司主动辞职、离职或因违反法律、法规、劳动合同、公司的规章制度被辞退的，当然退伙。
有限合伙人所持合伙企业财产份额转让时，其转让价款基于转让时该份额对应的上一年度末的公司净资产值计算所得结果与按有限合伙人在合伙企业的出资本金加上按合伙企业基本户银行同期活期存款利率计算的利息之和两者较高者确定，但是，如有限合伙人退伙或财产份额转让系因其从公司主动辞职、离职或因违反法律、法规、劳动合同或本协议约定、公司的规章制度被辞退导致或与该等原因相关或转让之前/之时存在违反珠海健阳合伙人协议第三十八条约定的竞业禁止行为的，其财产份额的转让价格按照转让时该份额原出资额计算。
（5）增资定价依据及其合理性
珠海健阳于2015年12月以1,932万元认购公司新增注册资本700万元，增资价格为2.76元/股，增资后珠海健阳持有公司9.72%的股份。就本次增资的定价，公司新老股东经协商同意以2015年10月31日公司经审计的每股净资产值为基础确定。根据正中珠江出具的《东莞市朝阳实业有限公司2015年1-10月审计报告》（广会审字[2015]G14002210050号），截至2015年10月31日，公司每股净资产值约为2.67元。基于此，公司原股东沈庆凯、郭丽勤、健溢投资与新股东珠海健阳于2015年12月23日协商一致，同意珠海健阳以略高于公司当
1-1-70
时净资产值的价格2.76元/股进行增资。珠海健阳上述增资入股的价格具有合理性。
（6）股份支付费用调整确认过程
公司的股权不存在活跃交易市场，股份未公开交易，无法直接获取股份的市场价格，报告期内，无其他第三方股份参考价。根据广东中联羊城资产评估有限公司出具的资产评估报告书（中联羊城评字【2015】第XHMPD0452号）以2015年10月31日为基准日，评估值为16,584.82万元，折合每股净资产3.0154元。本次增资员工通过珠海健阳以2.76元的价格持有的358万股低于评估价格，于2015年确认股份支付金额为914,332.00元。
（7）珠海健阳历次合伙人结构变动不存在纠纷或潜在纠纷；申报后至本招股说明书签署日，未发生合伙份额变动情况；沈庆凯、郭丽勤、健溢投资、珠海健阳及其合伙人不存在委托持股、信托持股或其他利益安排；珠海健阳不存在外部自然人股东入伙的情形。
（8）珠海健阳主要财务情况
珠海健阳最近两年的主要财务数据如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
| 总资产 | 1,942.80 | 1,945.40 |
| 净资产 | 1,928.16 | 1,930.06 |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 |
| 净利润 | 139.45 | 174.77 |
注：上述数据未经审计。
3、沈庆凯
沈庆凯直接持有公司13.20%的股份，为公司第二大股东，其具体介绍参见本招股说明书“第二节 概览”之“三、公司控股股东、实际控制人基本情况”。
4、郭丽勤
郭丽勤直接持有公司7.64%的股份，为第四大股东，其具体介绍参见本招股说明书“第二节 概览”之“三、公司控股股东、实际控制人基本情况”。
（二）实际控制人的情况
本公司的实际控制人为沈庆凯、郭丽勤夫妇，两人的基本情况参见本招股说
1-1-71
明书“第二节 概览”之“三、公司控股股东、实际控制人基本情况”。
（三）控股股东、实际控制人控制的其他企业的基本情况
1、控股股东控制的其他企业
截止本招股说明书签署日，本公司控股股东健溢投资不存在控制其他企业的情况。
2、实际控制人控制的其他企业
公司实际控制人沈庆凯、郭丽勤合计持有健溢投资100%的股权。此外，沈庆凯持有珠海健阳49.2855%的出资额；郭丽勤持有珠海健阳0.4286%的出资额，并担任其普通合伙人和执行事务合伙人。
健溢投资、珠海健阳的基本情况请参见本节之“六、持有公司5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”之“（一）持有公司5%以上股份的股东基本情况”。
除上述情形外，公司实际控制人不存在控制其他企业的情形。
（四）控股股东和实际控制人持有公司的股份是否存在质押或其他有争议的情况
截至本招股说明书签署日，公司控股股东和实际控制人持有公司的股份不存在质押或其他有争议的情况。
七、公司股本情况
（一）公司本次发行前后的股本情况
本次发行前公司总股本7,200万股，本次拟公开发行不超过2,400万股。如本次发行2,400万股且全部为发行新股，则本次发行前后公司股本结构如下：
| 股东名称/姓名 | 发行前 | 发行后 | ||
| 持股数（万股） | 持股比例（%） | 持股数（万股） | 持股比例（%） | |
| 健溢投资 | 5,000.00 | 69.44 | 5,000.00 | 52.08 |
| 沈庆凯 | 950.00 | 13.20 | 950.00 | 9.90 |
| 郭丽勤 | 550.00 | 7.64 | 550.00 | 5.73 |
| 珠海健阳 | 700.00 | 9.72 | 700.00 | 7.29 |
1-1-72
| 本次发行流通股 | - | - | 2,400.00 | 25.00 |
| 合计 | 7,200.00 | 100.00 | 9,600.00 | 100.00 |
（二）公司前十大股东
本次发行前，公司前十大股东及其持股情况如下：
| 序号 | 股东姓名/名称 | 持股数(万股) | 持股比例(%) |
| 1 | 健溢投资 | 5,000.00 | 69.44 |
| 2 | 沈庆凯 | 950.00 | 13.20 |
| 3 | 郭丽勤 | 550.00 | 7.64 |
| 4 | 珠海健阳 | 700.00 | 9.72 |
| 合计 | 7,200.00 | 100.00 | |
（三）公司前十大自然人股东及其在公司处担任的职务
本次发行前，公司自然人股东在公司的任职情况如下：
| 序号 | 股东姓名 | 持股数量（万股） | 持股比例（%） | 在公司 担任职务 |
| 1 | 沈庆凯 | 950.00 | 13.20 | 董事长、总经理、东莞律笙执行董事兼总经理、香港律笙董事、越南律笙总经理、印度律笙董事、越南朝阳总经理 |
| 2 | 郭丽勤 | 550.00 | 7.64 | 董事、东莞律笙监事 |
| 合计 | 1,500.00 | 20.84 | - | |
（四）公司股东涉及国有股及外资股情况
截至本招股说明书签署日，本公司股本中不涉及国有股及外资股。
（五）股东中的战略投资者持股
截至本招股说明书签署日，本公司股东中不存在战略投资者。
（六）发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例本次发行前各股东之间的关联关系及其持有朝阳科技股份的比例如下表：
| 序号 | 股东姓名/名称 | 股东之间的关联关系 | 持股数量（万股） | 持股比例 |
| 1 | 沈庆凯 | 郭丽勤之夫 | 950.00 | 13.20% |
1-1-73
| 2 | 郭丽勤 | 沈庆凯之妻 | 550.00 | 7.64% |
| 3 | 健溢投资 | 沈庆凯、郭丽勤为健溢投资的实际控制人 | 5,000.00 | 69.44% |
| 4 | 珠海健阳 | 郭丽勤为珠海健阳执行事务合伙人和普通合伙人 | 700.00 | 9.72% |
除此之外，公司其他股东之间不存在关联关系。
（七）发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺详见本招股说明书之“重大事项提示”之“一、本次发行的相关重要承诺”。
八、公司内部职工股、工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股情况
截至本招股说明书签署日，公司未发行过内部职工股，不存在工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股和股东数量超过200人的情况。
九、公司员工及其社会保障情况
（一）员工人数及变化情况
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 员工总人数（人） | 3,319 | 2,801 | 3,028 |
| 其中：境外外籍员工（人） | 991 | 915 | 908 |
注：员工总数包含子公司员工，外籍员工主要为越南律笙和印度律笙员工。
1、员工专业结构
截至2019年12月31日，公司及其子公司员工专业结构：
| 专业类别 | 人数（人） | 占员工总数比例 |
| 管理人员 | 180 | 5.42% |
| 生产人员 | 2,853 | 85.96% |
| 销售人员 | 40 | 1.21% |
| 研发人员 | 246 | 7.41% |
| 合计 | 3,319 | 100.00% |
从报告期内各期的平均人数来看，发行人员工人数呈现平稳增长趋势。报告期内，发行人员工结构变动情况如下所示：
| 专业类别 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 月平均人数（人） | 占比 | 月平均人数（人） | 占比 | 月平均人数（人） | 占比 | |
| 管理人员 | 200 | 5.70% | 177 | 5.33% | 152 | 4.39% |
1-1-74
| 生产人员 | 3,032 | 86.43% | 2,906 | 87.58% | 3,142 | 90.65% |
| 销售人员 | 40 | 1.14% | 38 | 1.15% | 31 | 0.89% |
| 研发人员 | 236 | 6.73% | 197 | 5.94% | 142 | 4.10% |
| 合计 | 3,508 | 100.00% | 3,318 | 100.00% | 3,466 | 100.00% |
由上表所示，随着发行人业务规模的扩大和业务领域的拓展，报告期内发行人管理、研发、销售人员数量持续上升；报告期内生产人员数量基本保持稳定，与业务规模变动趋势不存在线性关系，主要系发行人为应对不断加剧的劳动力数量短缺和劳动力成本上涨的不利因素影响，通过工艺革新和自动化改造等方式提高了生产效率，从而在一定程度上降低了对生产工人的依赖。公司员工结构变动与公司业务发展情况匹配。
2、员工年龄分布
截至2019年12月31日，公司及其子公司员工年龄分布情况如下所示：
| 年龄阶段 | 人数（人） | 占员工总数比例 |
| 30岁及以下 | 1,401 | 42.21% |
| 31岁-40岁 | 937 | 28.23% |
| 41岁-50岁 | 909 | 27.39% |
| 51岁及以上 | 72 | 2.17% |
| 合计 | 3,319 | 100.00% |
（二）劳务派遣情况
报告期内，公司通过在部分辅助性的生产岗位上使用劳务派遣人员，以解决临时用工紧缺的问题。报告期内，仅母公司存在劳务派遣情形，2017年、2018年和2019年公司劳务派遣月均人数占母公司当期用工总人数的比例分别为
8.72%、1.94%和8.96%。公司劳务派遣用工比例符合《劳务派遣暂行规定》关于使用的被派遣劳动者数量不得超过其用工总量的10%的规定。
与公司合作的劳动派遣公司均具有相应的劳动派遣资质；公司的劳务派遣平均人数与用工总量比例在10%以下；劳务派遣人员的劳动报酬与同期公司在册员工的工资不存在显著差异。公司劳务派遣用工在用工范围和协议、派遣公司资质、用工比例和同工同酬方面均符合《劳动合同法》、《劳务派遣暂行规定》等相关法律法规规定。
经核查，保荐机构和发行人律师认为：报告期内，发行人在劳动力紧缺的情
1-1-75
况下通过劳务派遣的方式解决部分临时性、辅助性或替代性岗位用工问题，发行人劳务派遣符合《劳务派遣暂行规定》等劳动法规，劳务派遣公司与发行人及其股东、董监高之间不存在关联关系。
（三）员工社会保障执行情况
公司境外子公司对员工社会保障的执行符合当地劳动法、社会保险法、工会法规定。公司及其子公司不存在因违反社会保险、住房公积金相关法律法规而受到处罚的情形。
1、公司及境内子公司社会保险、住房公积金的缴纳情况
（1）报告期内，公司及其境内子公司社保缴纳人数情况如下：
单位：人
| 险种 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||||||
| 应缴 人数 | 实缴 人数 | 缴纳 比例 | 应缴 人数 | 实缴 人数 | 缴纳 比例 | 应缴 人数 | 实缴 人数 | 缴纳 比例 | |
| 养老保险 | 2,823 | 2,723 | 96.46% | 1,886 | 1,831 | 97.08% | 2,120 | 1,979 | 93.35% |
| 失业保险 | 2,823 | 2,744 | 97.20% | 1,886 | 1,831 | 97.08% | 2,120 | 1,979 | 93.35% |
| 医疗保险 | 2,823 | 2,723 | 96.46% | 1,886 | 1,848 | 97.99% | 2,120 | 1,986 | 93.68% |
| 工伤保险 | 2,823 | 2,765 | 97.95% | 1,886 | 1,871 | 99.20% | 2,120 | 2,004 | 94.53% |
| 生育保险 | 2,823 | 2,723 | 96.46% | 1,886 | 1,830 | 97.03% | 2,120 | 1,979 | 93.35% |
| 住房公积金 | 2,823 | 2,242 | 79.42% | 1,886 | 1,560 | 82.71% | 2,120 | 1,506 | 71.04% |
截至2019年12月末，公司及其境内子公司已为全部城镇员工及大部分非城镇员工缴纳社会保险，已为全部城镇员工及部分非城镇员工缴纳住房公积金。
（2）员工社保执行情况
公司实行劳动合同制，员工按照《劳动法》与公司签订《劳动合同》，承担义务并享受权利。公司认真贯彻执行国家和地方有关劳动、工资、保险等方面的法律法规。
公司报告期末未全员缴纳社保的主要原因：一是新入职员工尚未办理社保购买手续；二是部分员工尚未停止购买新农合、新农保；三是部分员工的基本养老保险已由其所在村民委员会购买；四是部分员工尚未终止与前用人单位的社保关系等。
经核查，保荐机构和发行人律师认为：截至报告期末，发行人及境内子公司
1-1-76
缴纳社保的人数符合规定，但存在少量员工未缴纳公积金情况；报告期内，发行人及其境内子公司部分社保险种及住房公积金的缴纳基数与法律规定存在一定的差异，但缴纳基数均高于其所在地社保局及住房公积金中心规定的当地最低缴纳基数，发行人及其子公司所在地社会保险机构或住房公积金中心均出具了不构成重大违法违规，不会予以处罚及追缴的证明，因此，上述缴纳基数的差异不属于重大违法违规行为，不会对本次发行上市产生重大不利影响及构成实质性法律障碍。
（3）社会保险和住房公积金的缴纳比例
报告期内，母公司及其境内子公司缴纳社会保险和住房公积金的缴纳比例情况如下：
| 公司 名称 | 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 单位缴纳比例 | 个人缴纳比例 | 单位缴纳比例 | 个人缴纳比例 | 单位缴纳比例 | 个人缴纳比例 | ||
| 发行人/东莞律笙 | 养老保险 | 13.00% | 8.00% | 13.00% | 8.00% | 13.00% | 8.00% |
| 医疗保险 | 1.60% | 0.50% | 1.70% | 0.50% | 1.80% | 0.50% | |
| 失业保险 | 0.32% | 0.20% | 0.50% | 0.20% | 0.50% | 0.20% | |
| 工伤保险 | 0.20% | 0 | 0.50% | 0 | 0.70% | 0 | |
| 生育保险 | 0.70% | 0 | 0.70% | 0 | 0.46% | 0 | |
| 住房公积金 | 5.00% | 5.00% | 5.00% | 5.00% | 5.00% | 5.00% | |
| 莱芜 朝阳 | 养老保险 | 18.00% （1-4月） 16.00% （5-12月） | 8.00% | 16.00% | 8.00% | 16.00% | 8.00% |
| 医疗保险 | 7.00% | 2.00% | 7.00% | 2.00% | 7.00% | 2.00% | |
| 失业保险 | 0.70% | 0.30% | 0.70% | 0.30% | 0.70% | 0.30% | |
| 工伤保险 | 0.90% | 0 | 0.90% | 0 | 0.90% | 0 | |
| 生育保险 | 1.00% | 0 | 0.50% | 0 | 0.50% | 0 | |
| 住房公积金 | 5.00% | 5.00% | 5.00% | 5.00% | 5.00% | 5.00% | |
公司母公司、东莞律笙及莱芜朝阳为员工缴纳的社保、住房公积金的比例符合法律法规及当地社保局及住房公积金中心关于社保、住房公积金的缴纳政策。
（4）足额缴纳社会保险和公积金对经营业绩的影响
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 可能补缴社会保险金额（万元） | 220.83 | 49.19 | 88.47 |
1-1-77
| 利润总额（万元） | 9,468.35 | 8,758.90 | 9,291.22 |
| 补缴金额占当期利润总额的比例 | 2.35% | 0.56% | 0.95% |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 可能补缴公积金金额（万元） | 222.37 | 95.42 | 104.61 |
| 利润总额（万元） | 9,468.35 | 8,758.90 | 9,291.22 |
| 补缴金额占当期利润总额的比例 | 2.35% | 1.09% | 1.13% |
经核查，保荐机构和发行人律师认为：发行人及其境内子公司未能全员缴纳社会保险和住房公积金存在被主管部门要求补缴的风险，且补缴社会保险和住房公积金后公司仍然符合上市的条件，公司实际控制人承诺承担补缴的责任，因此，可能产生的补缴风险不会对公司本次发行上市造成重大障碍；公司不存在因违反社会保险、住房公积金相关法律法规而受到处罚的情形。
2、境外子公司/孙公司社保及公积金缴纳情况
（1）香港律笙
香港律笙报告期内无员工，无需缴纳社会保险。
（2）越南律笙
根据越南当地律师事务所出具的法律意见书，越南律笙之薪资表及奖金、福利制度已依劳动法及其相关施行细则制定，对劳工之薪资及福利等待遇之执行符合当地劳动法、社会保险法、工会法之规定。
（3）印度律笙
根据印度当地律师事务所出具的法律意见书，印度律笙自2017年2月设立至今的经营行为符合当地法律法规之规定，不存在被处以行政处罚或诉讼的情形。
（4）越南朝阳
越南朝阳于2019年6月注册成立，正在进行厂区建设，无需缴纳社会保险。
经核查，保荐机构和发行人律师认为：发行人境外子公司对员工社会保障的执行符合当地劳动法、社会保险法、工会法规定。
3、实际控制人对报告期内社会保险、住房公积金缴纳情况的承诺
针对报告期内及之前公司未为全部员工缴纳社保和公积金的情况，公司实际控制人沈庆凯、郭丽勤签署《声明与承诺书》，承诺：
1-1-78
“如发行人及其子公司因有关政府部门或司法机关在任何时候认定需补缴或被追缴社会保险费（包括基本养老保险、基本医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险）、住房公积金或因社会保险、住房公积金事宜受到处罚，或被任何相关方以任何方式提出有关社会保险、住房公积金的合法权利要求，本人将无条件全额承担有关政府部门或司法机关认定的需由发行人及其子公司补缴、被追缴的全部社会保险费、住房公积金及相关罚款或赔偿款项，全额承担被任何相关方以任何方式要求的社会保险费、住房公积金及赔偿款项，以及因上述事项而产生的由发行人及其子公司支付的或应由发行人及其子公司支付的所有相关费用和经济损失。”
因此，公司及其子公司如被相关政府部门要求补缴应缴未缴的社保或公积金，由公司实际控制人承担，对公司经营业绩不会产生影响。
4、相关政府部门出具的证明
东莞市人力资源和社会保障局企石分局出具证明，广东朝阳电子科技股份有限公司自2005年成立至2020年1月9日，能遵守有关社会保障的政策、法律、法规、规章及各级政府规定，无劳动（包括劳动派遣）和社会保障方面的违法、违规行为，未被该局处以行政罚款。
东莞市人力资源和社会保障局企石分局出具证明，东莞市律笙电子科技有限公司自2013年成立至2020年1月9日，能遵守有关社会保障的政策、法律、法规、规章及各级政府规定，无劳动（包括劳动派遣）和社会保障方面的违法、违规行为，未被该局处以行政罚款。
2020年1月13日，济南市莱芜区人力资源和社会保障局出具《证明》：“莱芜朝阳电子有限公司自2014年成立至今，能遵守有关劳动和社会保障的政策、法律、法规、规章及各级政府规定，并无劳动和社会保障方面的违法、违规行为，未被我局处以行政处罚。”
2016年7月25日，天津市武清区人力资源和社会保障局出具《证明》：“天津凯昇电子有限公司自2013年成立至今，能遵守有关劳动和社会保障的政策、法律、法规、规章及各级政府规定，并无劳动和社会保障方面的违法、违规行为，未被我局处以行政处罚。”
1-1-79
2020年1月10日，东莞市住房公积金管理中心出具《证明》：“广东朝阳电子科技股份有限公司自2013年9月起为职工缴存住房公积金，该公司不存在重大违法违规的记录。”2020年1月10日，东莞市住房公积金管理中心出具《证明》：“东莞市律笙电子科技有限公司自2016年5月起为职工缴存住房公积金，该公司不存在重大违法违规的记录。”
2020年1月15日，济南住房公积金中心出具《证明》，莱芜朝阳电子有限公司自2016年10月至2019年12月，无因住房公积金缴存事宜受到行政处罚的情形。
2016年7月25日，天津市住房公积金管理中心武清管理部出具《证明》：
“住房公积金缴存单位天津凯昇电子有限公司，至本证明开具之日，住房公积金缴至2016年6月，自开户缴存以来未受到我中心的行政处罚。”
（四）员工薪酬政策和上市前后高管薪酬安排、薪酬委员会对工资奖金的规定
1、员工薪酬政策
经过多年积累，公司目前已经建立了较为完善的员工薪酬体系。员工薪酬主要由基本薪酬、岗位薪酬、各类补贴组成。公司制定了《薪酬管理制度》，让员工获得的薪酬与其贡献以及公司业绩情况成正比，此外，公司为员工提供了过节费、过年往返路费补贴等多种福利。
对新入职员工，根据其所在岗位实行试用期薪酬，待试用期满考核入职后，根据岗位等级核定薪酬；对于研发、生产、销售岗位的高水平特聘人员，由公司总经理核定薪酬。
公司建立了较为完善的薪酬体系，为不断提升公司员工工作积极性、培育和吸引优秀人才以及公司的长期稳定健康发展打下了基础。
2、上市前后高管薪酬安排
上市前，公司高级管理人员薪酬水平主要根据其任职岗位、目标责任及绩效考核情况评定，包括基本工资、绩效工资等部分；此外，公司大部分高级管理人员持有公司股份，整体薪酬水平合理。通过上述薪酬安排，公司保证了高级管理人员的稳定性。通过职位责任状考核、薪酬与业绩挂钩、高级管理人员持股等措
1-1-80
施，不断提升了高级管理人员的工作积极性，将公司的成长与实现个人价值提升紧密联系在一起，为公司持续健康发展打下了基础。
截至本招股书签署日，公司未对上市后管理人员薪酬作特别安排，仍将继续执行公司现有的薪酬管理制度，并由薪酬与考核委员会负责其薪酬的制定与考核。上市后，公司将不断完善高级管理人员的薪酬管理制度，探讨多种形式的薪酬激励方式以及薪酬与业绩挂钩的体制，并逐步建立员工职业规划制度，进一步提升公司在本地及行业内的薪酬竞争力。
3、薪酬委员会工资奖金规定
公司董事会下设薪酬与考核委员会，由独立董事张雷、张曦和公司董事、副总经理徐佐力组成。
《董事会薪酬与考核委员会工作细则》规定，薪酬与考核委员会是董事会依据相应法律法规及《公司章程》设立的专门工作机构，主要负责制订公司董事及高级管理人员的考核标准，进行考核并提出建议；负责制订、审查公司董事及高级管理人员的薪酬政策与方案，对董事会负责。
薪酬与考核委员会的主要职责包括：（1）根据董事及高级管理人员岗位的主要范围、职责、重要性以及其他相关企业相关岗位的薪酬水平研究和制定薪酬计划或方案；（2）研究董事与高级管理人员考核的标准，审查公司董事及高级管理人员的履行职责情况并对其进行年度绩效考评并提出建议；（3）负责对公司薪酬制度执行情况进行监督等。
（五）分普通、中层、高层三层次分析披露薪酬水平、员工总薪酬、平均薪酬及增长情况，并与行业水平、当地企业进行对比披露
公司制定了完善的薪酬政策，为不断提升公司员工工作积极性、培育和吸引优秀人才以及公司的长期稳定健康发展打下了基础；截至本招股书签署日，公司未对上市后管理人员薪酬作特别安排；报告期内，公司员工平均薪酬呈上涨趋势，与公司经营情况相匹配。
1、公司各级别员工的薪酬标准
公司员工分为“高层”、“中层”和“普通”三种级别，其中，“高层”包括总经理、副总经理、董事会秘书、财务总监；“中层”包括各部门经理、车间经理、副经理、课长等；“普通”包括组长及以下人员。
1-1-81
公司及其境内子公司各级别员工薪酬标准如下表所示：
| 员工级别 | 工资标准（万元/年） |
| 高层员工 | 16.26-43.26 |
| 中层员工 | 5.46-23.46 |
| 普通员工 | 2.76-7.56 |
报告期内，公司及其境内子公司按照上述标准发放员工薪酬，越南律笙、印度律笙员工薪酬不低于当地平均水平。
2、公司各级别员工的薪酬情况
报告期内，公司各级别员工的各期总薪酬及平均薪酬的具体情况如下：
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||||
| 金额 （万元） | 较上年 变动比例 | 金额 （万元） | 较上年 变动比例 | 金额 （万元） | 较上年 变动比例 | ||
| 总薪酬 | 高层 | 190.13 | 18.19% | 160.87 | 25.32% | 128.37 | 36.83% |
| 中层 | 1,519.29 | 29.32% | 1,174.84 | 18.43% | 992.00 | 19.52% | |
| 普通 | 13,301.50 | 8.97% | 12,206.41 | 2.23% | 11,940.12 | 21.41% | |
| 合计 | 15,010.92 | 10.85% | 13,542.12 | 3.69% | 13,060.49 | 21.40% | |
| 平均薪酬 | 高层 | 38.03 | 18.21% | 32.17 | 25.30% | 25.67 | 36.86% |
| 中层 | 11.69 | 2.61% | 11.39 | 9.15% | 10.43 | 14.90% | |
| 普通 | 4.11 | 8.05% | 3.80 | 7.20% | 3.55 | 12.26% | |
| 全员 | 4.45 | 7.49% | 4.14 | 9.81% | 3.77 | 12.54% | |
由上表所示，公司报告期内各级别员工的总薪酬及平均薪酬整体上呈较快增长的趋势。
3、员工薪酬情况与当地平均水平、同行业公司的对比情况及差异原因
2017至2019年度，公司员工年均工资、当地及同行业员工年均工资的具体情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 公司员工年均工资 | 4.45 | 4.14 | 3.77 |
| 同行业可比公司员工年均工资 | - | 7.02 | 6.49 |
| 母公司及东莞律笙的员工年均工资 | 5.77 | 5.67 | 5.22 |
| 东莞市员工年平均工资 | - | 5.87 | 5.34 |
1-1-82
中国电子元件行业协会公开数据显示，2018年电声行业平均薪酬为5.47万元，与发行人母公司及东莞律笙员工年均工资基本保持一致。
报告期内，公司员工年均工资低于同行业员工年均工资，主要原因为：（1）公司的生产人员主要分布在母公司和越南子公司，母公司位于东莞市企石镇旧围村旧围工业区，当地的经济发展水平较低，工资水平较低，因此，母公司的员工工资相对较低；（2）自2015年起，越南律笙投入生产，其员工数量约占公司全体员工数量的30%，当地的工资水平明显低于国内，降低了公司全体员工的平均工资；（3）同行业员工平均工资主要选取了同行业上市公司的员工平均工资，上市公司的工资水平较高；（4）公司根据生产计划调整生产人员的工作时间，部分生产人员各月的工作时间波动较大，公司员工平均工资按照各月发放工资的平均人数计算的结果低于公司实际的员工平均工资；（5）公司一线生产人员比例较高、管理人员比例较低、企石镇旧围工业区生产厂区为员工提供免费住宿等因素也会导致报告期内公司员工年平均工资低于同行业可比公司。
报告期内，母公司及东莞律笙的员工年均工资与东莞市当地员工的平均工资持平。
十、控股股东、持有5%以上股份的主要股东以及作为董事、监事、高级管理人员的股东作出的重要承诺及其履行情况
（一）本次发行前股东、董事、监事、高级管理人所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限以及相关股东持股及减持意向等承诺
具体内容见本招股说明书“重大事项提示”之“一、本次发行的相关重要承诺”之“（一）关于股东所持股份锁定的承诺”。
（二）稳定股价的承诺
具体内容见本招股说明书“重大事项提示”之“一、本次发行的相关重要承诺”之“（四）公司关于上市后三年内稳定公司股价的措施”。
（三）公司、控股股东及实际控制人关于首次公开发行股票相关文件真实性、准确性、完整性的承诺
具体内容见本招股说明书“重大事项提示”之“一、本次发行的相关重要承诺”之“（二）公司、控股股东及实际控制人关于首次公开发行股票相关文件真实性、准确性、完整性的承诺”。
1-1-83
（四）填补被摊薄即期回报的措施及承诺
具体内容见本招股说明书“重大事项提示”之“一、本次发行的相关重要承诺”之“（六）关于填补被摊薄即期回报的承诺”及本招股说明书“第十一节 管理层讨论与分析”之“十、关于填补本次公开发行股票摊薄即期回报的影响分析及应对措施”。
（五）其他承诺事项
1、关于避免同业竞争的承诺
（1）公司股东健溢投资、珠海健阳承诺：
“1、本公司/本企业目前没有，将来也不在中国境内外直接或间接从事任何在生产经营上对发行人构成竞争的业务；
2、本公司/本企业将不会为自己或者他人谋取属于发行人的商业机会，如从任何第三方获得的任何商业机会与发行人经营的业务有竞争或可能有竞争，本公司/本企业将立即通知发行人，并尽力将该商业机会让予发行人；
3、本公司/本企业将不会以任何方式直接或间接从事或参与任何与发行人相同、相似或在商业上构成任何竞争的业务及活动，或拥有与发行人存在竞争关系的任何经济实体的权益；
4、本公司/本企业愿意承担因违反上述承诺而给发行人造成的全部经济损失；
5、如本公司/本企业因违反上述承诺而受益的，所得收益均归属发行人所有。”
（2）实际控制人沈庆凯、郭丽勤及其他董事、监事、高级管理人员承诺：
“1、本人目前没有，将来也不在中国境内外直接或间接从事任何在生产经营上对发行人构成竞争的业务；
2、本人将不会为自己或者他人谋取属于发行人的商业机会，如从任何第三方获得的任何商业机会与发行人经营的业务有竞争或可能有竞争，本人将立即通知发行人，并尽力将该商业机会让予发行人；
3、本人将不会以任何方式直接或间接从事或参与任何与发行人相同、相似或在商业上构成任何竞争的业务及活动，或拥有与发行人存在竞争关系的任何经济实体的权益，或在该经济实体中担任高级管理人员或核心技术人员，或参与管理或融资，或在该等企业任职、担任顾问或以其他方式提供服务；
1-1-84
4、本人将促使本人直接或者间接控股的除发行人外的其他企业、本人的配偶、父母、子女及其他关系密切的家族成员履行上述避免同业竞争承诺中与其相同的义务；
5、本人愿意承担因违反上述承诺而给公司造成的全部经济损失；
6、本人在持有公司5%以上股份或担任公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员职务期间，本承诺持续有效；
7、如本人因违反上述承诺而受益的，所得收益均归属发行人所有。”
2、减少或规范关联交易的承诺
（1）公司股东健溢投资、珠海健阳承诺：
“1、本公司/本企业不会利用作为股东的地位及与发行人之间的关联关系损害发行人的利益和其他股东的合法权益。
2、本公司/本企业及本公司/本企业控制的其他企业或经济组织将不会以任何理由和方式占用发行人的资金或其他资产。
3、本公司/本企业及本公司/本企业控制的其他企业或经济组织将尽量避免或减少与发行人发生关联交易，如关联交易无法避免，将按照公平合理和正常的商业交易条件进行，将不会要求或接受发行人给予比在任何一项市场公平交易中第三者更优惠的条件。
4、本公司/本企业及本公司/本企业控制的其他企业或经济组织将严格和善意地履行与发行人签订的各种关联交易协议，不会向发行人谋求任何超出上述规定以外的利益或收益。
5、本公司/本企业将通过对所控制的其他企业或经济组织的控制权，促使该等主体按照同样的标准遵守上述承诺。
6、本公司/本企业愿意承担因违反上述承诺而给发行人造成的损失。”
（2）公司实际控制人沈庆凯、郭丽勤及其他董事、监事、高级管理人员承诺：
“1、本人不会利用作为实际控制人/董事/监事/高级管理人员的地位及与发行人之间的关联关系损害公司利益和其他股东的合法权益。
2、本人及本人控制的其他企业或经济组织将不会以任何理由和方式占用发行人的资金或其他资产。
3、本人及本人控制的其他企业或经济组织将尽量避免或减少与发行人发生
1-1-85
关联交易，如关联交易无法避免，将按照公平合理和正常的商业交易条件进行，将不会要求或接受发行人给予比在任何一项市场公平交易中第三者更优惠的条件。
4、本人及本人控制的其他企业或经济组织将严格和善意地履行与发行人签订的各种关联交易协议，不会向公司谋求任何超出上述规定的利益或收益。
5、本人将通过对所控制的其他企业或经济组织的控制权，促使该等主体按照同样的标准遵守上述承诺。
6、本人有关关联交易承诺将同样适用于与本人关系密切的家庭成员（包括配偶、父母、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年满18周岁的子女及其配偶、配偶的兄弟姐妹和子女配偶的父母）等重要关联方，本人将在合法权限内促成上述人员履行关联交易承诺。”
1-1-86
第六节 业务和技术
一、主营业务和主要产品
（一）主营业务
公司是一家专业从事电声产品研发、生产及销售的高新技术企业，产品主要是耳机和电声产品配件等。
通过持续的研发投入和技术积累，公司掌握了一系列核心技术，包括射频测试分析及优化技术、主动降噪技术、智能耳机关键技术、耳机防水防汗技术、通讯线材加工技术、耳机皮套加工技术、自动化生产技术等，为公司持续快速发展奠定了坚实的基础。公司具备强大的设计研发和制造能力、高标准的质量控制水平，能够为下游电声产品品牌商、智能终端厂商提供智能或特殊功能的耳机产品，如智能耳机、智能运动耳机、智能翻译耳机、TWS耳机、高防水等级蓝牙运动耳机、主动降噪耳机、电竞耳机等；并为下游电声产品制造商生产高品质电声产品配件。
1、耳机
基于十多年的电声产品配件生产工艺经验的积累和不断创新发展的技术储备，公司持续推动耳机成品升级迭代，不断优化入耳式耳机、头戴式耳机、电竞耳机、蓝牙耳机、TWS耳机、智能耳机等产品的研发设计和生产工艺，已拥有三十余项耳机相关专利技术，在耳机声学设计、腔体结构设计、电路设计、天线技术、射频测试分析及优化、耳机防水、智能耳机等耳机关键技术领域形成了较为深厚的技术和经验积淀。
耳机声学设计方面，公司依托高等级静音实验室搭建了人体声学仿真测试系统，可研究各类耳机的声学特性并寻求最佳设计方案。
耳机无线通信方面，公司拥有自主知识产权的射频测试软件，引入电波暗室等专业测试设备建成了完整的射频测试系统，依托自主测试系统，公司研发人员积累了丰富的无线耳机射频指标调测经验，所设计的蓝牙耳机具有通信距离长、连接稳定等优点。
耳机防水方面，公司通过专有技术已可量产IPX8级防水耳机。
智能耳机研发方面，公司通过自主研发，陆续研发并量产了智能运动耳机、
1-1-87
智能翻译耳机、智能降噪耳机等，部分机型已经进入批量生产阶段，高端智能耳机研发设计逐渐获得品牌商和市场的认可。
2、电声产品配件
（1）通讯线材
公司生产的通讯线材主要包括有线耳机插线、无线耳机左右单元连接线、数据线、音响音频线等，统称插线类产品，主要应用于耳机、音响等电声产品。公司通讯线材的生产设备及生产工艺经过持续技术革新和优化升级，已掌握了极细线材的应用、自动化生产等相关技术，拥有四十余项专利，并引入了高精度检测设备以满足高端产品的质量控制要求。信号传输损耗是衡量通讯线材质量和性能的重要指标，单股铜线直径越小，同等线径的铜线股数越高，线材阻抗比越低，从而使电声信号传输中的损耗越低。公司批量应用了直径0.025mm漆包铜线并已研发出直径0.02mm的极细漆包铜线线材生产工艺，满足了高品质通讯线材的要求。公司依托丰富的生产经验和较强的研发能力，在通讯线材加工环节自主设计研发了高效扭线机、自动裁线设备、自动浸锡设备等自动化生产装备，在相应工序上有效节省了人工。为满足高端产品的质量控制要求，公司在通讯线材检测环节引入了CCD视频显微镜和全自动3D影像测量仪，可对通讯线材进行高精度测量检测。自动化设备和高精度检测设备的应用有效提升了公司通讯线材的生产自动化水平、生产效率和质量控制水平。
（2）耳机皮套
耳机皮套是头戴式耳机防止漏音、增强低音、防止耳塞外壳与耳骨之间发生共鸣和增强舒适性的重要组件。在耳机皮套的生产方面，公司充分发挥了自动化设备和生产工艺的研发优势，实现了切割和包边等主要工序的自动化生产，与耳机皮套传统的手工生产工艺相比，显著提高了耳机皮套的标准化水平和耳机皮套的品质，使耳机皮套在行业内居于优势地位。公司是国际著名终端品牌Beats耳机皮套的核心供应商。
3、主要客户情况
1-1-88
自2005年成立以来，公司以强大的生产能力，严格的质量控制和丰富的研发经验在电声行业树立了良好的口碑，先后进入多个知名智能终端及耳机品牌商的供应链。公司自设立以来的主要客户开发情况如下表所示：
| 开发年份 | 品牌厂商（最终客户） | 产品种类 | 直接销售客户 |
| 2005 | LG | 电声配件 | 三信电子（天津）有限公司 |
| 2007 | 魔声Monster | 电声配件 | 易力声 |
| 2007 | 魔声Monster | 电声配件 | 可立新 |
| 2008 | 三星SAMSUNG | 电声配件 | 中山奥凯华泰电子有限公司 |
| 2009 | Beats | 电声配件 | 易力声 |
| 2009 | Beats | 电声配件 | 温州明衡 |
| 2009 | 三星SAMSUNG | 电声配件 | 东莞永保电子有限公司 |
| 2012 | 苹果APPLE | 电声配件 | 歌尔股份（股票代码：002241） |
| 2012 | Beats | 电声配件 | 富港电子 |
| 2013 | iluv | 耳机 | JWIN INTERNATIONAL (HK)CO.,LTD. |
| 2013 | Beats | 电声配件 | 共达电声（股票代码：002655） |
| 2014 | 小米、1MORE | 耳机及配件 | 万魔声学 |
| 2015 | 魅族MEIZU | 耳机 | 魅族科技 |
| 2015 | 三星SAMSUNG | 电声配件 | YOUNGBO VINA CO,.LTD. |
| 2015 | 华硕ASUS | 耳机 | 万魔声学 |
| 2015 | HARMAN JBL | 电声配件 | 东莞泰升音响科技有限公司 |
| 2016 | Beats | 电声配件 | 海宏科技（东莞）有限公司 |
| 2016 | 骷髅头Skullcandy | 电声配件 | 东莞东聚电子电讯制品有限公司 |
| 2017 | 富士康/诺基亚Nokia | 耳机及配件 | 识骅科技股份有限公司 |
| 2018 | 三星AKG | 电声配件 | YOUNGBO VINA CO,.LTD. 莱芜永保电子有限公司 |
| 2018 | 骷髅头Skullcandy | 电声配件 | 伟创力制造（珠海）有限公司 |
| 2018 | 安克Anker | 耳机 | 安克创新科技股份有限公司 |
| 2018 | 时空壶 | 耳机 | 深圳时空壶技术有限公司 |
| 2019 | 网易严选 | 耳机 | 杭州网易严选商贸有限公司 |
| 2019 | 海葳特HAVIT | 耳机 | 广州海葳特科技有限公司 |
| 2019 | 家麦迪HMD | 耳机 | HMD Global Oy |
| 2019 | 傲基AUKEY | 耳机 | 傲基科技股份有限公司 |
| 2019 | LG | 耳机 | LG ELECTRONICS INC |
1-1-89
| 2019 | vivo | 耳机 | 维沃通信科技有限公司 |
（二）主要产品
公司作为专业电声产品制造商，报告期内主要通过OEM模式和ODM模式开展经营，为客户设计、生产耳机及电声产品配件等产品，具体情况如下：
| 产品类别 | 细分产品 | 产品展示 | 产品简介 |
| 智能及功能耳机 | TWS主动 降噪耳机 | 具备主动降噪功能的TWS无线对耳蓝牙耳机，兼顾环境噪音滤出与听感之间的影响，使用者可在无线连接状态下享受高品质的音乐和通话效果。 | |
| TWS翻译 耳机 | 具备翻译功能TWS无线对耳蓝牙耳机，支持多国语言互译；一键触摸启动，使用便捷。 | ||
| 翻盖式TWS 耳机 | 时尚真无线蓝牙立体声（True Wireless Stereo，TWS）耳机，左右单元通过无线连接，两个单元可配合使用也可单独使用，同时音乐播放的听感得到较大提升，真正实现了“无线魅力”；控制距离远、信号稳定优于一般TWS，产品设计轻便，人机工学好，佩戴稳定舒适；配合优质电池，可实现超长续航。 | ||
| 滑盖式TWS耳机 | 该款耳机充电盒采用创新的滑盖式设计，阻尼设计合理，手感良好；充电盒智能感应，用户推开滑盖耳机即可自动与手机配对连接，关闭滑盖自动断连。该产品通过优化声学设计，采用高质量扬声器，产品音质在同类产品中处于较高水平。 |
1-1-90
| 多功能运动型蓝牙耳机 | 搭载智能心率侦测芯片和传感器，精准计算心率；即时记录运动时间、距离、心率、运动路线、能量消耗等数据，搭配APP直观展示；配备智能语音助手，口头提问即可语音播报相关信息；“动圈单元+动铁单元”双单元结构，兼顾强劲低频与平衡听感；大容量本地存储空间，运动时不需携带手机也可尽情享受本地内存音乐；外壳采用精密金属工艺。 | |
| 运动蓝牙防水耳机 | 配戴轻便，简约时尚，防水等级最高可达IPX8级。一般耳机防水性能在USB充电口保护盖开盖状态下会明显下降，本产品在USB充电口保护盖开盖状态下同样可达到高等级防水防汗要求。 | |
| 头戴蓝牙 降噪耳机 | 外型时尚，具有金属质感，具备智能降噪功能的头戴式耳机。头戴式耳机与小耳机相比在电声传输技术、腔体结构设计和外观设计方面均具有更高的要求，具有佩戴舒适、声场更大、带入感强、耳道损伤小、使用寿命长等优点，兼具专业性和时尚性的头戴式耳机广泛应用于音乐、游戏及日常收听等。融入智能降噪功能的头戴式耳机可实现更佳的降噪效果，在嘈杂的环境中为使用者创造安静的世界。 |
1-1-91
| 脖戴蓝牙 降噪耳机 | 外型时尚、配戴舒适、具有主动降噪功能的耳机。 | ||
| 普通耳机 | 脖戴入耳式蓝牙耳机 | 使用环保材质，轻巧亲肤；喇叭单元采用生物纤维振膜，高频层次清晰，解析力高，中频细腻柔美，低频刚劲有力，厚而不混；具备8小时续航能力；IPX5防水等级。 | |
| 振动蓝牙 耳机 | 实用型蓝牙耳机，来电时直接振动提醒，不必长时间佩戴又不用担心错过来电，解除了使用者长时间佩戴的困扰。 | ||
| 斜入耳式 四单元圈铁耳机 | 全新的四单元旗舰耳机，采用“3动铁＋DLC类钻碳单动圈”声学结构设计，强化了高频细节解析力，使声音传递速度更快，失真更低。 | ||
| 入耳式金属耳机 | 使用Type-c数字接口的金属小耳机，外型时尚，小巧轻便。 |
1-1-92
| 金属头戴 耳机 | 外观简约，具有金属高级质感的头戴耳机。 | ||
| 配件 | 普通插线 | 3.5mm接口插线示意图 | 主要由细微通讯线材和连接器件组成，用于电声信号的接入和传递，本公司生产的插线产品具有重量轻、直径小、耐外力磨损、传递信号强等特点。 |
| TYPE-C接口插线与LIGHTNING接口插线示意图 | |||
| X762型插线示意图 | |||
| B225型插线示意图 | |||
| 419型插线示意图 |
1-1-93
| Assy插线 | Assy插线比耳机成品少咪上盖、咪下盖和PCBA，具有喇叭功能，可以进行电声测试及听音测试，但无耳机咪壳部分的控制功能，耳机成品则可以完整听音及控制。 | |
| 皮耳套 | 一般为环形海绵腔体结构，耳机扬声器与耳朵之间的缓冲垫，扬声器发出的声音透过耳机皮套传递入耳，用于降低外界噪音的干扰，提高声音的密闭性，让佩戴者感觉更加舒适。 | |
| 头戴海绵垫 | 一般为弧形海绵结构,以防止头带压迫头顶,提高耳机佩戴的舒适性。 |
（三）主营业务变更情况
公司自2005年设立以来一直从事耳机及其配件为代表的电声产品的研发、设计、生产和销售，报告期内，公司主营业务和主要产品未发生变化。
二、公司所处行业的基本情况
（一）行业主管部门、监管体制、行业主要法律法规及政策
公司的主营业务为电声产品及电声配件的研发、生产及销售。按照国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39），细分行业为电声器件及零件制造（C3984）；按照证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。按照产品类型细分，公司属于电声行业。
1、行业主管部门与监管体制
公司所属行业主管部门为国家发改委、国家工业和信息化部，主要负责行业发展规划的研究、产业政策的制定；指导行业结构调整、行业体制改革、技术进步和技术改造以及拟定行业发展战略、方针政策和整体规划，拟定行业技术标准。
中国电子元件行业协会（CECA）是全国电子元器件企事业单位自愿组成的行业自律性质的社会经济团体，协会的职能主要是对全行业生产经营活动数据进行统计和分析，为业内企业提供市场指引，还包括制定行业标准、组织调查研究、价格协调、咨询服务等，其下属设有专门的电声元器件分会（CEAD）。
中国电子音响行业协会是电声行业的自律性组织，主要职能是开展对行业进行调查、收集、研究、统计，向政府部门反映会员的愿望和要求，协助政府部门
1-1-94
做好相关工作，制定行规行约实行行业自律，促进会员之间的技术、经济合作，协调会员之间的关系，组织调研攻关行业内技术、经济、企业管理等方面的问题等。
2、行业主要法律法规及政策
电声行业属于国家鼓励发展的产业，享受多项政策支持，相关行业政策如下：
| 序号 | 文件名称 | 发布时间 | 发布部门 | 相关内容 |
| 1 | 《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》 | 2018年7月 | 工业和信息化部、国家发改委 | 利用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术推动电子产品智能化升级，提升手机、计算机、彩色电视机、音响等各类终端产品的中高端供给体系质量，推进智能可穿戴设备、虚拟/增强现实、超高清终端设备、消费类无人机等产品 的研发及产业化。 |
| 2 | 《中国制造2025》 | 2015年5月 | 国务院 | 提出针对电子元器件等重点行业，加强可靠性设计、试验与验证技术开发应用，推广采用先进成型和加工方法、在线检测装置、智能化生产和物流系统及检测设备等，使重点实物产品的性能稳定性、质量可靠性、环境适应性、使用寿命等指标达到国际同类产品先进水平。 |
| 3 | 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》 | 2016年3月 | 全国人大 | 提出实施智能制造工程，加快发展智能制造关键技术装备，强化智能制造标准、工业电子设备、核心支撑软件等基础。 |
| 4 | 《机器人产业发展规划（2016-2020年）》 | 2016年3月 | 工业和信息化部、国家发改委、财政部 | 提出发展适用于柔性、灵活度和精准度要求较高的行业如电子、医药等的人机协作机器人，发展适用于3C电子等行业的零件组装产线的双臂机器人，在工业机器人用量大的汽车、电子、家电、航空航天、轨道交通等行业推进工业机器人的广泛应用。 |
| 5 | 《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》 | 2016年5月 | 国家发改委、科技部、工业和信息化部、中央网信办 | 在核心技术研发与产业化工程上，提出加快基于人工智能的计算机视听觉、生物特征识别、复杂环境识别、新型人机交互、自然语言理解、机器翻译、智能决策控制、网络安全等应用技术研发和产业化。 |
| 6 | 《智能制造工程实施指南 | 2016年8月 | 工业和信息化部、财政部 | 提出在“十三五”期间通过数字化制造的普及，智能化制造的试点示范，推动传统制造业重点领 |
1-1-95
| （2016-2020）》 | 域基本实现数字化制造，有条件、有基础的重点产业全面启动并逐步实现智能转型。在电子信息领域上发展消费类电子整机产品制造成套装备，在机器人上发展机器人减速器、伺服电机精密制造成套装备。 | |||
| 7 | 《“十三五”国家科技创新规划》 | 2016年8月 | 科技部 | 在智能交互上，提出探索感知认知加工机制及心理运动模型的机器实现，构建智能交互的理论体系，突破自然交互、生理计算、情感表达等核心关键技术，形成智能交互的共性基础软硬件平台，提升智能交互在设备和系统方面的原始创新能力。在人工智能上，提出在基于大数据分析的类人智能方向取得重要突破，实现类人视觉、类人听觉、类人语言和类人思维，支撑智能产业的发展。 |
| 8 | 《智能硬件产业创新发展专项行动（2016-2018年）》 | 2016年9月 | 工业和信息化部、国家发改委 | 在发展高性能智能感知技术上，提出在语音识别上实现新一代感知技术的突破。 |
| 9 | 《国务院关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》 | 2016年11月 | 国务院 | 提出在电子信息等离散制造领域，开展智能车间/工厂的集成创新与应用示范，推进数字化设计、装备智能化升级、工艺流程优化、精益生产、可视化管理、质量控制与溯源、智能物流等试点应用，推动全业务流程智能化整合。 |
| 10 | 《信息产业发展指南》 | 2016年12月 | 工业和信息化部、国家发改委 | 提出丰富智慧家庭产品供给，重点加大智能电视、智能音响、智能服务机器人等新型消费类电子产品供给力度；推动新一代音视频标准研究和应用。 |
| 11 | 《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》 | 2017年1月 | 国家发改委 | 包括新型电声元件、新型连接元件、超导滤波器、高密度互连印制电路板、柔性多层印制板电路板、特种印制电路板、节能环保型电子变压器、低损耗微波及GHZ频段抗EMI/EMP元件等电子元件。 |
| 12 | 《新一代人工智能发展规划》 | 2017年7月 | 国务院 |
| 13 | 《促进新一代人工智能产业发展 | 2017年12月 | 工业和信息化 | 在智能语音交互系统上，提出支持新一代语音识别框架、口语化 |
1-1-96
| 三年行动计划（2018-2020年）》 | 部 | 语音识别、个性化语音识别、智能对话、音视频融合、语音合成等技术的创新应用，在智能制造、智能家居等重点领域开展推广应用。 | ||
| 14 | 《关于加快我国手机行业品牌建设的指导意见》 | 2014年2月 | 工业和信息化部 | 提出加强产业链合作，夯实手机品牌建设的产业基础。推动手机制造企业、芯片企业、软件企业、互联网企业、运营商、科研院所等产业链上下游相关环节加强合作，促进产业链融合创新、互动发展，提升产业链整体实力。 |
| 15 | 《信息产业发展规划》工信部联规〔2013〕55号 | 2013年3月 | 工业和信息化部、国家发改委 | 提出进一步增强计算机产业自主研发和工业设计能力，提升自主品牌的笔记本电脑、平板电脑、移动智能终端等产品的国际竞争力。加快电子元器件产业结构调整，推动产业从规模优势向技术产品优势转变。 |
| 16 | 《广东省高端新型电子信息产业发展“十二五”规划》 | 2012年3月 | 广东省经济和信息化委员会 | 提出重点建设东莞家用视听设备加工制造基地。 |
| 17 | 《电子信息制造业“十二五”发展规划》 | 2012年2月 | 工业和信息化部 | 提出重点支持微电子器件、光电子器件、MEMS器件、半导体功率器件、电力电子器件、RFID模块及器件、绿色电池、片式阻容感、机电组件、电声器件、智能传感器、印刷电路板产品的技术升级及设备工艺研发，有效支撑物联网发展。 |
| 18 | 《信息产业科技发展“十一五”规划和2020 年中长期规划纲要》 | 2011 年12月 | 工业和信息化部 | 提出重点围绕计算机、网络和通信、数字化家电、汽车电子、环保节能设备及改造传统产业等的需求，发展相关的片式电子元器件、机电元件、印制电路板、敏感元件和传感器、频率器件、新型绿色电池、光电线缆、新型微特电、电声器件、半导体功率器件、电力电子器件和真空电子器件。 |
| 19 | 《电声器件产业“十三五”发展规划》 | 2015年8月 | 中国电子元件行业协会电声器件分会 | 提出重点发展产品和项目包括新一代数字化电声器件产品、耳机、专业音箱和家用音箱等。 |
| 20 | 《关于大力推进我国音乐产业发展的若干意见》 | 2015年12月 | 国家广播电视总局 | 在“十三五”期间，打通音乐创作、录制、出版、复制、发行、进出口、版权交易、演出、教育培训、音乐衍生产品等纵向产业链，连接音乐与广播、影视、动漫、游戏、网络、 |
1-1-97
（二）电声行业竞争状况和发展趋势
1、行业基本情况
电声产品利用电磁感应、静电感应或压电效应等来完成电子信号和声音信号的转换，主要产品类别包括耳机、音响、麦克风等。耳机是一种将电信号转换为声音信号的电声产品，是一对转换单元，接受媒体播放器或接收器所发出的电声讯号，利用贴近耳朵的扬声器将其转化成可以听到的声波。耳机一般是与媒体播放器可分离的，利用一个插头连接。在不影响他人的情况下，可独自聆听音响；亦可隔开周围环境的声响，对在录音室、DJ、旅途、运动等噪吵环境下使用的人很有帮助。耳机最初主要是配合电话或无线电使用，但随着可携式电子装置的盛行，现在耳机多用于手机、随身听、收音机、可携式电玩和数位音讯播放器等。耳机产生于上世纪20年代，之后被广泛用于情报部门和军事用途，战争结束后耳机开始大面积进入消费市场。20世纪80年代以后，随着视听娱乐产业和消费电子产业的迅速发展，耳机、音箱作为随身听、电视、家庭音响、个人电脑的配套使用设备。近年来，消费电子厂商和互联网公司在智能设备普及、人工智能技术迅速发展的浪潮中，也纷纷进入电声产业当中，推动电声产业在技术、规模、应用领域上持续发展。
耳机作为商品大面积进入中国是上世纪90年初，当时耳机仅能满足最基本的“出声”需求。随着全球范围内的生产和技术转移，我国电声元器件行业取得了长足的进步，逐步掌握了电声元件到终端电声产品的多项生产技术，开始逐步从速度数量型的OEM阶段向质量效益型的ODM阶段转变，形成了较为完整的电声工业体系和相关产业链。基于劳动力、资源和区域的优势，我国电声行业具备明显的制造优势，已经形成了庞大的产业规模和较为完整的产业链配套，凭借硬件制造能力、劳动力成本优势，珠三角地区正成为世界的“耳机制造中心”。近年来，伴随着智能手机、平板电脑、笔记本电脑、便携式媒体播放器、虚拟现实设备等数码产品在全球范围内的持续发展和电声产业的大规模国际转移，代表电声高端水平的微型电声元器件和消费类电声产品在我国得到了快速发展。
1-1-98
2、行业发展趋势
（1）行业整体发展趋势
20世纪80年代以来，随着视听娱乐产业和消费电子产业的迅速发展，耳机、音箱等电声设备作为随身听、电视、家庭音响、个人电脑、手机的配套使用设备，迅速进入到千家万户当中。近年来，消费电子厂商和互联网公司在智能设备普及、人工智能技术迅速发展的浪潮中，纷纷进入电声产业，推动电声产业在技术、规模、应用领域上持续快速发展。
①新一代消费电子设备市场需求旺盛，带动配套耳机需求量不断增长
近年来，智能手机、平板电脑等新一代消费电子设备出货量持续维持在高位，并且更新换代速度不断加快，苹果、三星、华为等大型消费电子厂商每年都会推出新的旗舰产品，在此背景下消费者对配套耳机的需求量不断增长，电声产业迎来了新的发展机遇。IDC数据显示，2018年全球智能手机供应商共销售了14.05亿部智能手机。苹果、三星、华为、小米等智能手机品牌商已成为耳机产品的重要需求方。
②视听娱乐产业繁荣，刺激耳机需求量上升
随着智能手机的普及，VR设备的兴起，视听娱乐产业也从模拟时代进入数字时代、流媒体时代，消费者移动化、即时化的视听娱乐需求不断增长，耳机的使用时间、使用频率不断提升，同时消费者对电声产品的外观、性能、质量、便携性都提出了更高要求，推动耳机品牌商和生产商不断进行产品的升级迭代，而新产品的不断出现也刺激了耳机需求量的上升。
（2）行业技术发展趋势
现代电声技术包括声转电技术、电转声技术、扩声技术以及相关的测试技术，广泛应用于通信、计算机、消费电子、汽车电子、工业环境控制、医用等领域。根据产品用途的不同，电声行业分为电声元器件和终端电声产品两大类。电声行业产品分类如下：
1-1-99
公司生产的耳机属于终端电声产品，其未来技术发展趋势主要有以下几个方面：
①无线耳机市场占有率逐渐提升，成为未来耳机市场增量的主要来源
随着蓝牙、WiFi等无线传输技术的快速发展，其传输速率、功耗、稳定性等方面逐渐满足了电声产品的需求，使用无线传输技术的无线耳机渐趋成熟。在集成电路技术快速发展的背景下，无线耳机采用的智能芯片的性能和功能都在逐步提升，在实现无线传输立体声信号，提高连接效率和稳定性，提升音质的同时，还极大地提升了无线耳机的续航能力。由于无线耳机天然的便携性优势，使其在移动娱乐、移动办公、运动健身等多个应用场景下逐渐普及，使得消费者对无线耳机的需求不断增长。近年来，智能手机轻薄化趋势明显，高端智能手机纷纷取消3.5mm有线耳机接口，也进一步刺激了无线耳机的市场需求。
据中国电子音响行业协会统计，2017年有线耳机产量约为33.62亿条，同比增长6.67%，同期无线耳机产量约为2.72亿条，同比增长52.19%。2017年无线耳机产值约363.98亿元，同比增长73.58%，无线耳机产值占耳机产业总产值的比例从2016年的约35%快速提升到2017年的约50%，未来预计这一比例将继续增长。
②数字信号接口逐渐取代模拟信号接口，有线耳机逐步走向数字化
数字化时代，音频流的媒体化、数字化趋势推动着耳机音频输入技术的变革，耳机信号传输技术正由模拟信号传输向数字信号传输跨越。传统耳机普遍采用
3.5毫米圆形模拟信号接口，只有传输音频功能。数字耳机使用标准数字接口直接连接，比如Type-C接口、Lightning接口。智能数码产品向耳机发送数字音
1-1-100
频信号并可直接为耳机充电，耳机内置解码器直接解码高码率的音频信号，从而减少以往智能终端在机身内进行音频解码时造成的干扰导致的音质损失，为用户带来更加优质的声音表现。随着各类智能终端音频接口从模拟接口向数字接口的转变，有线耳机将逐步走向数字化。
③人工智能技术融入电声产品，加速改变电声产业
机器智能和云端大数据的兴起为语音识别、姿势识别、图像识别等新兴交互方式提供了技术基础。继智能手机、智能手表、智能手环、智能眼镜后，耳机在数字化后，正在进入智能时代。智能耳机是在可穿戴硬件上提出的科技化概念，即通过软硬件结合的方式，对传统耳机设备进行改造，让其拥有智能化的功能。智能化主要体现在简化用户操作，让硬件具备个性化、人性化的特点。
目前，语音识别、声纹识别、自然语言处理、深度学习等前沿技术均已被成功应用在智能电声产品当中。通过内置芯片和一系列感应器，耳机的智能化大致可分为：声学智能、语音智能、运动智能、商务智能四大类。声学智能，是指通过蓝牙协议与多种传感器的结合实现智能连接、智能降噪、智能声音模式调整的耳机智能化；语音智能，采用麦克风阵列和降噪消噪技术首先保证清晰拾音，采用语音分析系统实现人机交互的智能优化；运动智能，通过加入传感器和智能分析系统实现在运动场景下的健康监测和语音指导；商务智能，实现精准翻译，解决跨语种的交流问题。
随着机器学习等技术被进一步应用在智能电声领域,其大规模地利用数据来生成可以理解语音和自然语言的模型，未来智能电声产品将进一步提升语音识别和语义理解的准确程度，配合5G移动互联网和云计算，智能电声产品可能成为众多娱乐和服务内容的入口，从而形成一个完整的智能产业链。
1-1-101
智能电声产品产业链示意图
④耳机结构日趋复杂，复杂程度、制造难度和附加值明显提升
有线耳机以发声单元为核心，围绕发声单元设计了海绵体、腔体、外壳、滤嘴等结构，其性能指标主要包括以下几个方面：
| 序号 | 性能/参数 | 要求 |
| 1 | 换能方式 | 耳机本质上是一个实现电信号与声音信号转换的装置，其核心为换能器。根据换能器的类型，耳机可分为：动圈式、动铁式、圈铁混合式、等磁式、静电式、驻极体式等。普通耳机多为动圈式。不同类型的换能器影响输出的声音效果，不同的消费者有不同的听音风格。 |
| 2 | 信号稳定性 | 音频信号的传输稳定性直接影响用户体验，特别是无线耳机。 |
| 3 | 佩戴舒适性 | 佩戴舒适性也是用户关注的重要指标，一款好的耳机应当在使用环境下保持性能稳定可靠，适合佩戴、方便舒适。 |
| 4 | 阻抗 | 耳机的阻抗是其交流阻抗的简称，单位为欧姆(Ω)。一般来说，阻抗越小，耳机就越容易出声、越容易驱动(俗称的好不好推)。耳机的阻抗是随其所重放的音频信号的频率而改变的，一般耳机阻抗在低频最大，高频时最小。高阻抗耳机主要适用于大功率输出源，如台式电脑、功放、电视机等；低阻抗耳机(通常在50欧姆以下)主要适用于小功率输出源，如智能手机、CD、MP3等。 |
| 5 | 频率响应 | 是指将一个以恒电压输出的音频信号与系统相连接时，耳机产生的声压随频率的变化而发生增大或衰减、相位随频率而发生变化的现象。这种声压和相位与频率的相关联的变化关系称为频率响应。表示耳机对信号的响应情况。这个数值是一个区间，一般来说区间越大越好，即使超出人类听力区间，也可以其他方式塑造音场感觉。 |
| 6 | 灵敏度 | 施加于耳机上1mW的电功率时，耳机所产生的耦合于仿真耳(假人头)中的声压级，1mW的功率是以频率1000Hz时耳机的标准阻抗为依据计算的。灵敏度高意味着达到一定的声压级所需功率要小。 |
| 7 | 谐波失真 | 耳机中只有基频信号才是声音的原始信号，但由于耳机在工作过程中不可避免地会出现谐振现象，这样声音信号中不再只有基频信号，还包括谐波及其倍频成分，这些倍频信号将导致耳机放音时产生失真，使设备的输出不能完全复现其输入。谐波失真的衡量标准是总谐波失真，指用信号源输入时，输出信号（谐波及其倍频成分）比输入信号 |
1-1-102
| 多出的额外谐波成分，通常用百分数来表示。一般说来，1000Hz频率处的总谐波失真最小，发出1000Hz的声音来检测，这一个值越小越好。 | ||
| 8 | 声压级 | 声压级是用来体现声强或音量的，主要用于表示声音能量的强弱，其单位为分贝。人耳所能听到的声压级在0-140分贝。耳机一般在110dB以下，欧洲耳机会要求控制在96dB以下。 |
耳机进入无线时代后，耳机的内部结构发生了重大变化，除了需要继续满足和优化有线耳机的相关技术指标外，还要集成电池和大量电子元器件。一个典型的蓝牙耳机内部除了与有线耳机共通的发生单元外，还要集成电池、控制/传输芯片、天线、麦克风等部件，智能蓝牙耳机还要在此基础上增加各类传感器、存储器、降噪组件等部件；同时，为保证佩戴舒适性，耳机的形状需要考虑人体工程学，体积、重量需要严格控制，这使得耳机的复杂程度、制造难度大幅提升。现代耳机特别是高端蓝牙耳机已成为高度集成的电子产品，附加值明显提升，据中国电子音响行业协会统计，2017年无线耳机平均售价超过有线耳机的十倍。要使生产的耳机达到更佳的性能指标，生产厂家必须在耳机声学设计、腔体结构设计、精密模具开发、射频测试分析及优化等方面具备相当的实力，并需要经过长期的生产工艺经验积累，以及生产自动化改进来实现品质稳定、高效率、低成本的批量生产。
3、行业竞争格局
(1)国际竞争格局
目前，主要的耳机品牌厂商多集中在欧美和日本，美国有高斯（KOSS）、歌德（GRADO）、SHURE（舒尔）、ALESSANDRO（爱丽丝）和ETYMOTIC（音特美）五大品牌；日本有铁三角（AUDIO-TECHNICA）、STAX和索尼三大品牌；德国有拜亚动力（BEYERDYNAMIC）、森海塞尔（SENNHEISER）、MBQUART（德国歌德）等品牌；其他欧洲品牌有奥地利AKG、丹麦的Jabra、荷兰的PHILIPS、瑞士的ERGO等。全球主要耳机厂商及其定位情况如下图所示：
1-1-103
全球主要耳机厂商及其定位示意图
（2）国内竞争格局
近年来，国内电声企业顺应国际电声市场的发展趋势，自主设计能力、研发实力不断提升，国际竞争力不断增强。核心技术方面，国内电声企业通过在电声元器件开发和应用、电声信号处理、嵌入式软硬件开发系统、产品测试等方面的大量投入，具备了较强的技术实力。产品设计方面，国内电声企业通过深入研究消费市场、追踪客户需求、吸收国际国内先进设计人才，逐步具备了快速响应客户乃至预先判断市场趋势的设计能力。目前，国内领先电声企业的研发能力与国际知名的电声品牌商正在逐步缩小，部分企业已依托自有品牌直接与国际品牌开展竞争，抢占市场。自创耳机品牌商、智能终端厂商、耳机生产商是推动中国本土耳机品牌崛起的三支重要力量。目前各大国外耳机品牌除了旗舰级产品自行掌握核心工艺外，其余大部分产品都是在中国设计和制造。OEM/ODM代工厂可以凭借制造工艺上的优势，加强技术端投入，进而开发自主品牌。随着智能手机与数字音乐的发展触到创新“天花板”，无论从软件角度、硬件角度，还是盈利角度，能交叉销售的耳机产品都成为各大厂商发展的主要延伸方向，苹果、华为、小米、魅族等知名智能终端厂商纷纷推出了自有品牌的耳机产品。具体来说，国内电声产品市场呈现以下几个方面的特点：
①行业总体规模较大，生产企业众多
1-1-104
伴随着电子信息产业的快速发展，得益于劳动力成本优势和区位优势，我国已成为全球最大的电声产品制造基地，掌握了电声器件从配件到成品的全部生产技术，形成了电声元器件和电声产品完整的产业链。我国研发、生产的微型电声器件、MEMS麦克风、消费类电声产品、汽车扬声器、大功率扬声器、专业级电声器件在国际市场占有重要地位。根据中国电子元件行业协会电声器件分会统计，2014年我国电声器件总产量84.79亿只，实现销售收入1,166.01亿元，出口额139.71亿美元；预计到2020年，我国电声器件总产量将达110亿只，销售收入达2,000亿元，创汇总额248亿美元。电声产业的繁荣吸引了大量民营资本进入，由于中低端电声产品的制造所需投资较少、进入门槛较低，电声产品制造企业众多，市场集中度较低。在电声行业聚集的珠三角地区，至少有数百家专业从事各类电声产品生产制造的厂商，这些厂商有一定的生产和业务经验，能够满足中低端市场的小规模客户需求，但缺乏自主研发能力和大规模生产能力。而大中型电声企业凭借强大的技术实力和规模优势，进入到了知名电声品牌和智能终端厂商供应链，摆脱了同质化的中低端产品竞争，形成了领先的竞争地位。
②行业产业集群明显
我国电声行业集中分布在沿海一些产业基础比较好的地区，区域化特征十分明显，产业集群逐步显现。目前国内的电声产品制造企业主要集中在珠三角、山东和长三角等地，形成了产业集群格局。
③上下游产业链分工协作明确
经过多年的快速发展，我国电声行业的市场化程度已经比较高，并且形成了分工明确的竞争格局。
中小企业基于劳动力成本优势和地理优势，主要从事磁体、振膜、音圈、微型麦克风、扬声器、送话器、受话器等的生产，向中下游企业提供基础电声元器件。电声行业大中型企业通过核心技术突破，向产业链下游“纵向发展”，提升自身的配套研发、生产能力，从事耳机、话筒、数字视听、组合音响等电声组件和终端电声产品的研发、设计和制造。
④相关下游行业带动电声行业持续发展
电声产品一般与智能手机、平板电脑、笔记本电脑、便携式媒体播放器等消费电子产品配套使用，因此这些相关行业具有很大的内在联动性。
1-1-105
近年来，大众消费市场的繁荣推动了整个消费电子产业的快速发展。消费电子产品特别是智能手机产业的快速发展，改变了整个电子产业的生态链，随着5G时代的到来，预计将掀起新一轮的智能手机换机高潮，为电声产品制造业提供了重大机遇。目前，虚拟现实（VR）的技术和应用领域日趋成熟，歌尔股份、苹果、三星、微软、Facebook、谷歌等国内外公司已纷纷在虚拟现实领域深入布局。虚拟现实系统对电声系统在高保真、降噪和智能化等方面的更高要求将为电声企业带来更广阔的发展空间。
4、进入本行业的主要障碍
电声行业内各类型企业众多，厂商之间技术实力和生产能力差异巨大，是否能够进入行业知名品牌客户的供应链并成为稳定的供应商成为衡量该企业技术实力和生产能力的主要标准。成为行业知名品牌客户的合格供应商所需的各要素是新进企业在行业内面临的主要竞争壁垒。
（1）市场壁垒
电声行业已形成完整的产品供应链，品牌商对供应链上游企业的审核十分严格，规模较大的终端品牌商要求供应商具备较强的产品研发能力、较好的生产和检测水平以及良好的售后跟踪服务，一般不会轻易改变已经使用且质量稳定的产品，也不会轻易放弃与现有供应商的合作关系。
（2）技术壁垒
首先，随着电声产品功能的日益丰富，结构也越来越复杂，其生产技术涉及多个领域，包括造型设计、电子学、电磁学、机械加工、电声学、电磁兼容、工艺设计等，且需要应用数字信号处理技术、半导体技术、材料学技术、自动化技术、精密模具开发技术、无线信号检测技术等。只有经过较长时间的经验及技术积淀，才能将声学零组件的研发与整机产品的开发有机结合，生产出高质量的声学产品。
其次，消费电子技术发展和产品更新换代快、产品生命周期短，与之配套的电声产品的更新速度也越来越快，电声产品品牌企业需要电声产品生产厂家具有配合客户快速研发的能力，行业内的很多工艺、制程都是在生产过程中不断完善的，帮助客户解决新产品开发过程中出现的问题也需要大量经验和技术的积累，
1-1-106
因而对行业新进入者构成壁垒。最后，低端耳机产品的技术透明度较高，产品质量要求低，利润空间不断下降，单纯依靠低端产品的生产难以在市场上生存。在中、高端耳机市场的竞争中，需要企业具有较强的技术研发能力、工业设计能力、产品创新能力、精密模具加工能力等方面的保证。如果电声产品生产企业没有长期积累的行业经验和技术实力，将难以进入终端品牌客户的供应链体系。因此，进入本行业且占据一定的优势地位，需要较强的技术实力。
（3）供应商认证壁垒
产品质量决定了新产品的市场表现，故下游行业的品牌企业均对供应商进行严格的审核程序，通过进厂现场考核、第三方机构或内部机构检测、小批量供货、再至大批量供应等流程挑选合格的供应商，对供应商的技术水平、装备条件、资金实力、人员素质、产品环保、供货经验、流程管理、品质管控提出了较高要求。一个高端品牌的完整供应商认证程序包括工厂认证、产品认证、过程认证和环保认证等，认证周期较长，一般企业难以通过相应的认证程序，从而形成了行业准入壁垒。
（4）规模化生产壁垒
电声产品多具有大批量生产的特点，具备大规模生产能力的行业领先企业方可满足生产要求，规模效应对消费类电子产品行业的生产成本及效率有着直接的影响。
企业如果规模化生产，对企业的生产管理能力、质量控制能力都提出了更高要求，具有丰富的大规模生产管理经验和较高质量控制水平的企业将在生产效率、生产成本、管理费用等方面获得明显优势。新进企业要达到规模化生产，除了拥有规模化的生产厂房、生产设备、检测设备和员工队伍，更需要与之相配套的生产管理能力、质量控制能力，而这需要大量的资金、人才投入和长时间的管理、运营经验。
（5）市场反应壁垒
新技术、新材料、新工艺等科学技术的加速应用推动消费电子产品不断推陈出新。在日新月异的竞争市场中，企业只有具备对市场和技术的快速响应能力，才能生存和发展。电声行业这一特点也尤为明显，及时捕捉市场信号，紧随消费电子行业大趋势，是电声生产企业持续发展的基础。这种快速响应能力包括快速
1-1-107
的新技术的研发能力、新产品推出能力、新模具开发能力、传统工艺改良能力、订单消化能力以及质量控制能力等。
（三）行业市场分析
市场上对电声产品的需求主要来自三个方面：一是各类消费电子产品的配套需求；二是消费者进行视听娱乐活动时对电声产品的直接需求；三是消费升级延伸出的对智能电声产品的需求。近年来，消费者视听需求不断提高，推动电子音响市场规模不断扩大。根据中国电子音响行业协会发布的《中国电子音响行业发展情况》（2018年版），2017年我国主要电子音响产品总产值约为3,104亿元，同比增长6.74%,其中耳机占比约23%，较2016年提升3个百分点；主要电子音响产品出口总额为305亿美元，同比增长6.27%。
1、消费电子产品的市场分析
电声行业与下游手机、个人电脑、便携式媒体播放器、虚拟现实设备等多媒体消费电子产业联系紧密，上述消费电子产品一般内置微型麦克风、扬声器、送话器、受话器等电声组件，耳机、话筒、数字视听、组合音响等电声产品也与智能终端配套使用。电声产品的市场与消费电子产品的市场密切相关，随着全球电子数码产品的升级和前沿技术的开发，全球智能手机、平板电脑、可穿戴设备等新一代消费电子设备快速发展，个人电脑等市场迭代加速，用户的消费需求持续释放，消费电子行业的增长促使电声产品市场需求不断扩大。
（1）手机
近年来智能手机日益普及，全球已经跨入了移动信息时代，尤其是近几年快速发展的智能手机多种多样的功能深刻影响着我们的生活、社交、学习、工作、消费、休闲等各个方面。
①国内智能手机市场稳步发展
根据工信部发布的历年《电子信息制造业运行情况》，2016年全国生产手机21亿部，其中智能手机15亿部；2017年全国生产手机19亿部,其中智能手机14亿部；2018年手机产量同比下降4.1%，其中智能手机同比下降0.6%。
虽然整体上中国智能手机市场的出货量略有下降，但出货量总体仍维持在较高水平，同时国内智能手机市场竞争的集中度在不断提高，行业领先厂商的出货量仍保持增长，为其服务的配套电声产品制造商的发展提供了保障。
1-1-108
IDC的报告显示，近年来中国智能手机制造商实现了较大跨越，在2018年全球前五大智能手机厂商中，有3家来自中国，3家企业合计市场占有率从2017年的24.4%提升到2018年的31.5%，国产手机品牌在全球手机市场具有举足轻重的地位。
数据来源：IDC Quarterly Mobile Phone Tracker,January 30,2019
②全球智能手机市场需求不断扩大
根据IDC统计数据，近年来全球智能手机市场都在高位运行，出货量总体平稳。近年来全球智能手机出货量如下图所示：
数据来源：根据IDC发布的历年全球智能手机出货量整理
目前，全球智能手机的生产主要集中在中国。手机在发达地区已基本普及，但在印度、东南亚等新兴市场，还有许多没有使用过手机的消费者以及非智能手
1-1-109
机用户，智能手机的市场空间远未得到开发，显现出较大的发展潜力。例如印度目前是全球第三大智能手机市场，但印度有13.39亿人口、美国人口仅为3.26亿，预期印度将超越美国成为全球第二大智能手机市场。2017年和2018年，印度市场手机出货量如下图所示：
数据来源：根据IDC发布的历年印度手机市场出货量整理
印度作为蓬勃发展的新兴市场受到了各主流手机厂商的关注，中国手机厂商作为全球手机市场竞争中的重要力量在印度市场也占据了较大份额，小米、VIVO、OPPO均居出货量前五名。
③技术进步带动产业发展
5G作为未来移动通信技术的主要发展方向，是支撑万物互联、信息技术与实体经济融合发展的关键基础设施之一，对经济社会数字化、网络化、智能化发展，意义重大。
从历史经验来看，每一次通信技术的升级换代都会带来较为明显的换机效应。以4G手机的普及路径为例，2014年4G手机上市后，换机高峰主要集中在随后两年。2015年至2016年两年内，4G用户渗透率从10%提升至65%，国内手机出货量连续两年增长超过10%。随着5G技术的商用，预计未来几年智能手机将迎来迭代高峰从而进一步推动耳机等电声产业的发展。
4G与5G普及路径对比如下：
| 4G阶段 | Pre-4G期 | 4G导入期 | 4G替换期 | 4G成熟期 |
1-1-110
| 时间节点 | 2013年 | 2014年 | 2015年-2016年 | 2017年-2018年 |
| 中国移动4G 基站数 | 8万站 | 72万站 | 151万站 | ＞200万站 |
| 中国移动4G 用户渗透率 | 0.00% | 0.00%-10.00% | 10.00%-65.00% | 65.00%-76.00% |
| 4G机型占比 | 0.00%-10.00% | 10.00%-70.00% | 70.00%-95.00% | 95.00% |
| 国内智能手机 渗透率 | 70.00%-90.00% | ＞90.00% | ＞90.00% | ＞90.00% |
| 4G对国内手机出货量影响 | 这一阶段高增长来自智能手机渗透率提升，4G没有明显影响。 | 4G进入导入期，4G新机型占比大幅提升，但是出货量出现下滑。 | 4G换机周期到来，用户渗透率大幅提升，手机出货量连续两年高增长。 | 4G步入成熟期，换机需求减弱，智能手机出货量连续下滑。 |
| 对应5G阶段 | Pre-5G期 | 5G导入期 | 5G替换期 | 5G成熟期 |
| 对应5G时间段 | 2019年 | 2020年 | 2021年-2023年 | 2024年- |
| 5G对智能手机出货量影响 | 5G手机面世，对手机整体换机影响不大。 | 5G导入期，5G机型渗透率显著增加，新一轮换机正式开始。 | 5G换机高峰期，用户渗透率大幅提升，手机出货量有望进一步增长。 | 5G步入成熟期，等待下一轮换机周期。 |
数据来源：国泰君安证券《5G手机的核心秘密是什么？》
④高端智能手机未来市场可期
目前，中低端智能机机型是销量增长主力，高端市场还未得到充分开发。在运营商、终端厂商、芯片商、软件开发商等产业链各方积极投入的推动下，智能机市场正在向中高端市场发展，这一现象在华为、OPPO、Vivo等国产中高端手机市场的表现更为明显。根据IDC的预测，未来几年全球智能手机出货量呈现持续增长的发展趋势，到2020年出货量预计将达19.2亿部。
（2）个人电脑
在智能终端消费领域，近年来便携、移动、娱乐等趋势主导市场，个人电脑也呈现出平板电脑、笔记本电脑超越传统台式电脑的趋势。
根据工业信息化部的公布信息，2017年，我国生产微型计算机设备30,678万台，比上年增长6.8%，其中笔记本电脑17,244万台，比上年增长7.0%；平板电脑8,628万台，比上年增长4.4%。实现出口交货值比上年增长9.7%。2018年，我国计算机制造业延续增长态势，主营业务收入同比增长8.7%，利润同比增长
4.7%。
个人电脑最早用于专业化办公，现已深入个人生活、娱乐、通讯的方方面面，其形态也经历了由大变小、由重变轻的转变。其中，平板电脑是个人电脑家族中
1-1-111
新增的一员，是一种以触摸屏作为基本的输入设备的小型、方便携带的个人电脑。近年来消费者对个人电脑的偏好正在从传统PC转向平板电脑和小型笔记本电脑，且平板电脑和笔记本电脑之间的界限越来越小。
全球云计算正进入快速成长期，可以预见随着信息化的加深、数字城市的推进以及4G网络的逐步成熟，以及未来5G网络的推广和发展，平板电脑、笔记本电脑及二合一平板电脑将会在云计算时代获得更多的机遇，将带动与之配套的耳机等电声产品的需求。
（3）人工智能与虚拟现实设备
虚拟现实（Virtual Reality），简称VR，一般是指利用电脑或其他智能计算设备模拟产生一个三维空间的虚拟世界，提供视觉、听觉、触觉等感官上的模拟感受，让用户如同身临其境，可以及时、没有限制地观察三维空间内的事物，并与之交互。虚拟现实的三大核心特征是临场感、交互性和想象力。用户沉浸到计算机系统所创建的环境中，用多种传感器（眼球识别、语音、手势乃至脑电波）与多维信息的环境交互，不仅从集成环境中得到感知和理性的认识，更能从模拟场景中萌发新意。虚拟现实技术的应用领域非常广泛，涵盖了从游戏到影视、直播、旅游、社交、训练和新闻等众多领域。
根据IDC的统计数据，2016年全球虚拟现实产品出货量达到1,010万台。以人工智能、大数据、物联网为代表的新技术不断渗透，推动虚拟现实产品进入大规模消费应用阶段。研究机构Trend Force预测，到2020年全球虚拟现实设备销量将达到3,800万台，其价值可能会高达700亿元美元。
虚拟现实硬件设备主要由动作捕捉、手势识别、声音感知等输入设备、输出设备和智能终端设备集成，虚拟现实行业的强劲发展将催生包括受话器、传声器、扬声器、耳机、话筒、音响等电声产品新的增长。
2、消费者视听娱乐活动需求
（1）欣赏音乐的需求
欣赏音乐是消费者购买电声产品最主要的需求之一。随着消费者对音乐欣赏水平的提高，对电声产品的音质和音乐细节还原能力的要求也随之提高，带动了对高品质电声产品的需求。
近年来，随着我国文化产业的持续繁荣和国家对著作权保护力度的不断加
1-1-112
强，我国网络音乐产业得到了良好的发展机遇，新流行的歌手和歌曲吸引越来越多的人成为网络音乐用户。
据中国互联网络信息中心统计，网络音乐是用户规模最大的网络娱乐应用之一，仅次于网络视频。2018年，我国网络音乐用户规模达到5.76亿人，较2017年增长5.0%，网民使用率达到69.5%，其中手机网络音乐用户规模达到5.53亿人，较2017年增长8.1%。不断增长的网络音乐用户扩大了电声产品的需求基础，对耳机、音箱等电声产品形成了持续而直接的使用需求；同时，持续追赶音乐时尚的需求，也推动着电声产品消费者增加使用电声产品的频率，从而为电声产品市场的持续发展打下了坚实的基础。
（2）影视节目观赏的需求
影视节目观赏对电声产品的需求主要来自于两个方面：一是通过家庭影院观看影视节目时对音响的需求；二是移动场景下观看影视节目时对耳机的需求。
据中国互联网络信息中心统计，网络视频是用户最多的网络娱乐类应用。近年来，网络视频特别是网络直播的兴起，促使网络视频用户规模持续增长，2018年达到6.12亿人，较2017年增长5.7%，网民使用率达到73.9%，其中手机网络视频用户规模达到5.90亿，较2016年增长7.5%。网络视频用户数量的不断攀升、网络视频使用频率的不断提高和网络视频新业态的兴起，推动了网络视频行业市场规模的迅猛增长。艾瑞咨询发布的《2018年中国网络视频行业经营状态研究报告》显示，我国网络视频行业收入规模从2013年的135.9亿元增长到2017年的952.3亿元，5年增长了6倍。
1-1-113
数据来源：艾瑞咨询《2018年中国网络视频行业经营状态研究报告》
（3）网络游戏需求
游戏耳机、游戏音箱等具有特色的细分电声产品领域是电声产品的重要需求来源。近年来，随着我国网络游戏产业的快速发展，其用户数量和市场规模也在持续扩大。据中国互联网络信息中心统计，2018年我国网络游戏用户达到4.84亿人，其中手机网络游戏用户4.59亿人，手机网络游戏用户较2017年增长12.7%。根据中国音数协游戏工委发布的《2018年中国游戏行业发展报告》，2018年中国游戏市场实际销售收入达2,144.4亿元，同比增长5.3%，其中移动游戏市场销售收入达到1,339.6亿元，同比增长15.4%。随着我国网络游戏产业的逐渐成熟，游戏产品持续提升游戏的音效、配乐，网络游戏用户对电声产品的需求将持续增长。电子竞技是一项对抗性的体育运动，是指以电竞游戏为基础，信息技术为核心，软硬件设备为器械，在信息技术营造的虚拟环境中进行的人与人之间的智力运动。随着网络游戏市场的持续扩大和游戏用户的不断增加，电子竞技产业应运而生并进入高速发展阶段。2015年至2020年我国电竞行业整体市场规模发展（预测）情况如下图所示：
1-1-114
数据来源：鲸准研究院《2018年电子竞技产业报告》
在游戏和电子竞技中，声音效果是游戏效果非常重要的一个环节，对于游戏体验有着至关重要的影响。专业游戏和电竞耳机与以聆听音乐等为主的普通耳机在声音品质要求方面具有较大差异。游戏和电竞耳机应具有良好的低音效果以及精准的声场定位，能够为人们带来出色的游戏体验，属于耳机中的中高端产品；而聆听音乐的耳机产品则需要好的三频表现，以满足对音乐的解析力要求。随着游戏和电竞产业的快速发展以及用户对游戏体验要求的提高，定位中高端的专业游戏和电竞耳机市场将保持持续增长。
3、智能耳机市场分析
智能耳机是在传统耳机内置智能化系统、以蓝牙技术为传输方式，搭载应用程序连接于智能手机等移动终端，能实现外扩多种应用功能，可将运动监测、语音助手、触觉和动作感知、翻译、位置情景模式切换等功能集成于耳机当中，成为一种可穿戴式智能设备。通过搭载蓝牙技术，进行无线传输数据，智能耳机能够和智能手机等移动终端紧密协同工作，将人体数据实时传递到智能手机等移动终端上进行存储和分析，拥有接听电话、智能运动追踪，检测心率、GPS导航等功能，根据不同的功能有不同称呼，如智能运动耳机、智能心率耳机、智能翻译耳机、智能心电耳机等。根据Tractica的估计，2017年全球智能耳机出货量达到560万只，到2022年将达到1,370万只，形成22亿美元的市场。
4、耳机行业市场分析
1-1-115
（1）全球耳机市场
随着视听影音类产品的普及，通信技术的发展和移动电子产品的市场规模快速增长，全球耳机市场规模持续增长。根据相关研究报告，2010年全球耳机市场规模为67.5亿美元，2016年增长至82.9亿美元。随着消费类电子产品的技术革新和消费潮流的蔓延，耳机作为独立的电声产品正在孕育更大的市场。市场研究机构TechSci Research在2017年初预测，2022年全球耳机市场规模将超过190亿美元。
数据来源：公开资料整理
（2）中国耳机市场
①耳机市场规模及产量情况
中国作为全球主要的耳机生产国家，已经形成了较为完整的耳机产业链。近年来，随着社会娱乐生活逐渐丰富及各种智能终端逐渐普及，中国也逐渐发展成为主要的耳机消费市场之一，耳机市场规模明显扩大。据中国电子音响行业协会统计，2017年我国耳机行业总产值达到约728.66亿元，较2016年增长23.05%。
1-1-116
数据来源：中国电子音响行业协会《中国耳机行业发展情况》（2018年版）随着耳机制造业机械化自动化水平的不断提升，生产制造的精细化和稳定性不断增强，耳机的生产供应能力得到了提高。据中国电子音响行业协会统计，2017年我国耳机行业总产量达到约36.33亿条，较2016年增长9.11%。
数据来源：中国电子音响行业协会《中国耳机行业发展情况》（2018年版）
在耳机工艺技术进步、产品细分程度提高等因素影响下，中国耳机市场需求将逐渐被释放，在全球耳机行业的竞争地位也将逐步提高。
②耳机市场产品结构的变化
无线耳机由于轻巧，易于携带，突破了耳机与手机之间的线材连接限制，越来越受到广大消费者的欢迎。近年来运动健身潮的发展，带来了无线蓝牙耳机需求的高涨。消费需求的增长，蓝牙技术的进步，芯片组元器件成本的下降，手机硬件端3.5mm音频接口的取消等因素综合拉动促进了无线耳机的发展。据中国电
1-1-117
子音响行业协会统计，2017年我国无线耳机的产值达到363.98亿元，同比增长
73.58%，占耳机行业总产值的49.95%；产量为2.72亿条，同比增长52.19%，占耳机总产量的7.49%。
数据来源：中国电子音响行业协会《中国耳机行业发展情况》（2018年版）基于无线传输技术的发展、无线耳机的便携性优势、高端手机的无孔化趋势和无线充电技术的普及，未来无线耳机将迎来高速增长阶段，是未来耳机市场增量的主要来源。
③新兴产品成为市场热点，有望引爆市场需求
TWS(True Wireless Stereo,TWS)耳机即真无线立体声耳机。TWS耳机没有传统的物理线材，左右两个耳机通过蓝牙组成立体声系统，手机连接其中一个接收端即可，该接收端会将立体声分一边通过无线的方式发送给另一个接收端，从而组成立体声。由于TWS耳机左右单元无物理连接的特性，一般情况下TWS耳机都配备了兼具充电和收纳功能的便携盒，耳机没电时只需将耳机放回充电盒内即可自动断开蓝牙连接并开始充电。
与传统耳机相比，TWS耳机具有以下几方面的优势：第一，采用纯无线结构设计，摒弃有线烦恼，运动携带更方便；第二，随着蓝牙技术的进步，TWS耳机连接稳定，可实现无线立体声，音质效果有较大提升；第三，搭配充电盒使用可显著提升续航能力；第四，耳机内可集成多重传感器，可作为人工智能助手和智能家居的便捷入口；第五，TWS耳机两个耳机之间无物理连接，使用方式更加多样，即可独自使用，又可与人分享。
由于TWS耳机较传统耳机具有较为明显的优势，各大芯片厂商也纷纷顺应
1-1-118
TWS无线耳机的趋势推出了一系列支持TWS无线蓝牙耳机的产品。随着旗舰手机逐渐取消3.5mm接口以便实现轻薄化的趋势，续航、传输、音质、价格等痛点得到了改善，对整个TWS耳机市场的放量带来了巨大的成长空间。
根据市场研究机构捷孚凯（GFK）数据，2016年无线耳机出货量仅918万台，市场规模不足20亿元。GFK预计2018年无线耳机出货量同比增加41%，市场规模将达54亿美金；到了2020年TWS无线耳机的市场规模将达到110亿美金。智研咨询预计2018-2020年全球TWS耳机将实现高速增长，出货量分别达到6,500万台、1亿台和1.5亿台，年复合增速达51.9%。预计随着无线耳机音质以及功能性持续改善，未来无线耳机的渗透率有望继续提升。
（四）影响行业发展的有利和不利因素
1、有利因素
（1）居民消费支出稳定增长，消费结构进一步优化
电声产品的消费需求取决于消费人群数量、居民收入、消费观念等多种因素。近年来，随着我国居民收入水平的不断提升，人均消费支出保持稳定增长。根据国家统计局数据，2018年我国城镇居民人均消费支出达26,112元，较2017年增长6.8%。国际市场方面，全球主要经济体包括美国、欧洲、日韩等均实现了经济复苏，失业率下降、GDP实现良性增长，消费者收入预期良好，购买力有所上升。
我国居民消费水平在总量增长的基础上，消费结构也进一步优化。2017年，中国居民人均教育文化娱乐消费支出首次超过2,000元，2018年达到2,226元，较上年增长11.2%。此外，移动互联网带来的便捷性以及代表着新生代的90后、00后消费群体日趋庞大，使得人们更多地通过智能手机、平板电脑等电子设备进行影视动漫、音乐、电竞游戏等线上娱乐。新生代消费群体崇尚潮流并且对电声产品的音质、外观工业设计、便携性和舒适性等要求较高，新颖时尚的中高端电声产品将迎来新的增长点，从而对电声行业的发展产生积极影响。
（2）全球产业集群效应明显，下游需求旺盛，市场前景广阔
上世纪90年代开始，消费类电子产品的生产制造逐步由日韩、台湾等地转移到中国大陆，并且主要集中在长三角地区和珠三角地区。目前，这两个地区已经形成较完善的产业集群，各种消费类电子产品上下游产业配套齐全，市场信息
1-1-119
通畅，同时大型厂商均在这些地方设立了研发中心和制造工厂。下游产业的繁荣将推动电声制造业的进一步发展。
中国电声企业在承接国际产业和技术转移的同时，自身竞争力不断提高，包括本公司在内的一批本土企业崛起，在产品质量、技术水平、生产能力上与国际领先企业的差距不断缩小。基于全球分工的比较优势，近年来我国消费电子行业开始将部分制造环节向东南亚、印度等低成本地区转移，东南亚、印度成为新的消费电子产业集中区域，形成了新的市场需求。同时，在印度、东南亚等新兴市场上，消费电子产品的市场空间未得到充分开发，也显现出较大的发展潜力。
（3）技术升级与产品换代加速
移动互联网时代，智能终端产品的升级换代速度越来越快，更高的配置、更丰富的功能、更新颖的外观驱动智能设备厂商不断推陈出新。随着5G时代的到来，未来几年预计将形成新一轮的智能手机换机高潮。下游产业产品性能的提升推动电声产品在音质、外观、便携性、舒适性等方面做到极致，这促使电声产品生产厂商不断加大技术研发投入，引进先进生产设备，快速开发新型产品，提高产品的技术含量，在日益激烈的竞争中获得市场优势。
2016年6月，蓝牙技术联盟发布蓝牙5.0标准，距2014年12月发布蓝牙
4.2标准仅过去不足两年。蓝牙5.0传输速度上限为24Mbps，是蓝牙4.2LE版本的两倍，有效工作距离可达300米，是蓝牙4.2LE版本的四倍。蓝牙技术的快速进步使得蓝牙连接的传输速率、连接稳定性等指标明显提升从而有效改善了蓝牙耳机产品的用户体验，为无线耳机特别是TWS耳机的兴起奠定了坚实的技术基础。智研咨询预计2018-2020年全球TWS耳机将实现高速增长，出货量分别达到6,500万台、1亿台和1.5亿台，年复合增速达51.9%。
（4）电子产品的智能化趋势推动电声行业快速发展
当前，电子产品正在向智能化方向发展，主要的消费类终端电声产品集成了多种智能化功能，如耳机开始具有运动健康监测功能、语音交互功能、主动降噪、音乐播放、语言翻译等功能，音箱可进行WIFI联网并加入语音模块进行人机互动等。电子产品的智能化不仅为电声行业创造了更广阔的市场空间，也为电声行业技术的持续创新和升级提供了发展驱动力。
（5）产业政策大力支持
1-1-120
信息化和智能化是当今世界经济和社会发展的大趋势，未来几年正是我国电子技术和电子产品更新换代的关键时期，国家产业政策大力支持我国电子信息产品的发展，近年来相关部门制定了一系列关于鼓励电声及下游行业发展的政策。2016年5月，国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、中央网信办联合发布了《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》，在核心技术研发与产业化工程上，提出加快基于人工智能的计算机视听觉、生物特征识别、复杂环境识别、新型人机交互、自然语言理解、机器翻译、智能决策控制、网络安全等应用技术研发和产业化。2017年7月，国务院发布了《新一代人工智能发展规划》，提出在智能软硬件上，提出研究语音识别、机器翻译、智能交互、知识处理、控制决策等智能系统解决方案，培育壮大面向人工智能应用的基础软硬件产业。
2017年12月，工业和信息化部发布了《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020年）》，提出在智能语音交互系统上，提出支持新一代语音识别框架、口语化语音识别、个性化语音识别、智能对话、音视频融合、语音合成等技术的创新应用，在智能制造、智能家居等重点领域开展推广应用。
2、不利因素
（1）高素质研发设计人才相对缺乏
全球范围内技术创新和产业集中的趋势对企业的研发能力和经营管理能力提出了更高的要求，而目前我国电声企业劳动者的学历和综合素质仍需提升，若无法引进大量高素质的研发领军人才和专业研发人才则势必会制约电声行业的长期发展。
（2）国内劳动力成本上升
由于电声产品的特性和现有技术发展水平的限制，国内大多数电声元器件企业的自动化程度不高，大多数企业缺乏大规模自动化生产的能力，这导致人工成本在企业总生产成本中所占比重较高。
近几年，随着工资和社会保障水平的提升，劳动力成本有加速上升的趋势，使多企业面临着更高的用工成本压力。在这种情况下，企业必须加快生产设备动化改造，提高单位生产效率，企业必须进行跨区域科学布局。伴随着技术的进步，企业可通过生产设备的自动化升级来减轻劳动力成本上升的负面影响。
（3）产业链地位、自主设计研发能力与国际知名厂商仍有差距
1-1-121
目前欧美、日韩等知名电声企业占据着国内外电声产品高端市场的主导地位。虽然部分国内领先电声企业已具备一定的自主设计、研发能力，但内资电声企业在产业链分布、产品定位、自主设计研发能力上整体仍处于弱势地位，大部分内资电声企业仍是凭借成本优势为品牌运营商提供制造服务为主。国内电声企业的技术水平和核心研发能力的不足制约了我国电声行业的进一步发展。
（五）行业技术水平、经营模式和行业特征
1、行业技术水平
电声产品涉及到电子学、电磁学、机械加工、电声学、电磁兼容、工艺产品设计等技术领域。随着信息技术、通信技术的迅猛发展和电子工业从模拟技术向数字技术的转变，新一代智能终端向数字化、无线化、智能化、多媒体和薄、轻、小、便携式方向发展，推动着电声产业不断进行产品迭代，电声产品不断增加新的技术，如蓝牙、人工智能、主动降噪、高等级防水、生理监测技术等。
伴随着以智能语音识别技术为代表的一系列核心技术的重大突破，智能化的电声产品已成为电声行业最重要的发展方向之一。受运动健身、健康监测、消费娱乐等需求驱动，智能耳戴式设备（Hearables）集成音乐播放器、无线连接和多种传感器，并带有防水、降噪和高保真等新增功能，数字声学和消费电子品牌企业均加大了对智能电声产品的开发力度，推出了一系列具有新应用、新功能的智能电声产品，集成了主动降噪、语音识别、语义分析、家电控制、健康监测等应用，综合应用传感体系、智能语音交互和智能推荐算法等人工智能解决方案也将出现在智能耳机中，成为推动耳机市场的关键因素。智能电声产品已经摆脱了传统电声产品作为视听娱乐、拨打电话时的配套、从属性质的地位，成为了独立的智能化设备，智能耳机有逐渐作为智能终端的趋势。
2、行业经营模式
电声行业属于制造业，行业的经营环节主要包括研发设计、生产、销售和服务，根据行业内公司涉入的环节不同，经营模式主要有五类，分别为设计方案提供商、生产制造商、设计制造商、自主品牌制造商和品牌运营商。
| 经营模式 | 研发设计 | 生产 | 销售 | 服务 | 品牌 |
| 设计方案提供商 | √ | ||||
| 生产制造商（OEM） | √ |
1-1-122
| 设计制造商（ODM） | √ | √ | |||
| 自主品牌制造商 | √ | √ | √ | √ | √ |
| 品牌运营商 | √ | √ | √ | √ |
设计方案提供商主要为生产制造商提供设计方案，包括外观设计、结构设计、电子设计和软件设计等服务。生产制造商主要依据品牌运营商或设计方案提供商提供的方案，对原材料进行加工和组装，技术含量不高，属于劳动密集型产业，利润水平较低。
设计制造商一般拥有一定的核心技术和较为丰富的生产管理经验，并主要依靠自主研发能力为品牌运营商提供产品开发设计和制造服务。通过与品牌运营商长期合作，部分领先的设计制造商逐步积累了一定的品牌运营经验，并根据企业自身发展战略在目标区域市场以自有品牌进行销售，占有较大的区域市场份额，逐步实现向自主品牌制造商的转型。
品牌运营商拥有品牌的所有权，负责品牌及其产品的广告营销，销售渠道开拓。部分品牌运营商甚至只进行品牌营销和运营，其余环节均外包。如电子类电商平台企业，主要负责品牌营销和运营，设计、生产制造环节由专业制造厂商负责。
国际顶级终端品牌厂商将业务核心集中于产品的设计、研发、营销和品牌管理，而将产品的生产制造环节由专业制造厂商（OEM/ODM厂商）负责，同时对专业制造厂商进行严格的供应链管理。具有技术和产能优势的企业可以通过参与知名终端品牌客户新产品研发的过程，凭借良好的配套研发和生产能力，进入这些品牌客户的供应链，从而与品牌客户建立稳定的战略合作关系。
消费类电子行业的激烈竞争不仅表现在不同终端品牌厂商之间，在很大程度上体现为整个产品供应链的竞争。
3、行业的周期性、区域性和季节性
全球消费电子行业的终端需求受宏观经济景气度、居民可支配收入、技术革新、消费习惯、政府产业政策等因素的影响呈现周期性波动的特征。消费电子行业终端需求对电声产品的市场有直接影响。
全球电声产品具有区域性特点，高端品牌商主要分布在美国、欧洲和日本等地区。随着自主研发技术的提升，我国己成为全球的电声产品制造中心。电声产品生产厂商主要集中在珠三角、山东和长三角等地区。
1-1-123
电声产品具有季节性特征。国外市场，每年的感恩节、圣诞节、复活节前后是消费电子产品的销售旺季，多集中在第四季度。国内市场，每年的“五一”、“十一”、“双十一”、元旦、春节前后是销售旺季，这些销售旺季一般会有大量的新产品面市。电声产品生产企业订单受到下游消费电子行业影响，一般在大型节假日或新品面市前一段时间组织大规模生产，因此电声行业的消费旺季主要出现在第三、第四季度。
（六）行业与上、下游行业之间的关系
电声行业上游产业包括工业设计、软件和算法开发、硬件、结构件等，下游直接应用于各类消费群体当中。公司的产品及其上下游行业的关系如下所示：
| 品牌 | ||||||||||
| ID设计 | 电声产品 | |||||||||
| 国际品牌 Beats 苹果 三星 华硕 LG 国内品牌 小米 安克 vivo | ||||||||||
| 结构设计 软件 算法 蓝牙技术方案 | 智能产品 智能耳机 智能音箱 无线耳机 TWS耳机 蓝牙耳机 骨传导耳机 有线耳机 大耳机 小耳机 电声配件 USB/TYPE-C充电线 音频线 数据线 | |||||||||
| 产品 | ||||||||||
| 硬件 | ||||||||||
| 芯片 传感器 喇叭/麦克风 电池 电子元器件 | ||||||||||
| 下游终端 | ||||||||||
| 配套 | 手机 平板电脑 笔记本电脑 台式电脑 MP3/MP4 游戏机 虚拟现实设备 智能穿戴设备 | |||||||||
| 结构件及材料 | ||||||||||
| 塑胶件 五金件 皮料 铜线 包装物及耗材 | ||||||||||
三、公司在行业中的竞争地位
（一）公司在行业中的市场地位
公司产品主要应用在智能手机、平板电脑、个人电脑、个人数码产品等消费电子产品领域。
公司作为电声产品及电声配件专业生产企业，主要产品最终广泛应用在智能手机、个人电脑、便携式媒体播放器及其他数码产品领域。经过多年的积淀，公司积累了丰富的客户资源、大客户开发与服务经验，进入了苹果、Beats、三星、小米、魅族、华硕、微软、安克等知名智能终端及耳机品牌商的供应链。
1-1-124
随着研发设计、生产制造、品质管控等能力的不断提高，及长期稳定的经营管理，公司已在电声行业奠定了稳定的地位。公司配备了各种电声产品设计、测试的装备和实验测试系统，经过多年不断提升并积累的多项技术，公司具备了高端智能耳机的研发设计能力；依靠持续升级改进的生产工艺、结合自主研制的自动化设备和生产技术，公司具备了高端智能耳机的制造能力。
（二）公司的主要竞争对手
1、同行业的主要企业
公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39），细分行业为电声器件及零件制造（C3984），产品主要是成品耳机及通讯线材、耳机皮套等电声产品配件。电声行业市场集中度相对较低，数量上以中小企业为主，大中型企业数量较少，主要是一些上市和拟上市公司。
连接器由接插件、线材等零配件组成，是一种借助电信号和机械力量使电路接通、断开或转换的功能元件，用作系统内的电信号连接，广泛应用于电脑及周边设备、手机、汽车、通讯、医疗等领域。通讯线材是一种与发声单元或智能终端连接，作为导体实现电信号传输的功能元件。连接器在功能上与通讯线材具有相似性，生产连接器的厂商所属行业也是计算机、通信和其他电子设备制造业（C39），因此生产连接器的厂商也属于同行业企业。
国内从事电声产品及连接器件生产的企业主要有以下几家：
| 序号 | 公司名称 | 公司产品 |
| 1 | 瀛通通讯（002861） | 声学零件、耳机、数据线及其他产品。 |
| 2 | 佳禾智能 （300793） | 耳机、音频线、音箱和耳机部品等各类电声产品。 |
| 3 | 联创宏声 | 扬声器、受话器等电声器件以及成品耳机。 |
| 4 | 豪恩声学 | 喇叭、麦克风、耳机、迷你音响等。 |
| 5 | 歌尔股份 （002241） | 精密零组件业务主要产品包括微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、MEMS传感器及其他电子元器件等；智能声学整机业务主要产品包括有线耳机、无线耳机、智能无线耳机、智能音响产品等；智能硬件业务主要包括智能家用电子游戏机配件产品、智能可穿戴电子产品、虚拟现实/增强现实产品、工业自动化产品等。 |
| 6 | 共达电声 （002655） | 微型麦克风、车载麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组。 |
| 7 | 立讯精密（002475） | 连接线、连接器、声学、无线充电、马达及天线等零组件、模组与配件类产品。 |
| 8 | 得润电子（002055） | 消费电子领域（主要包括家电连接器、电脑连接器、LED 连接器、FPC、通讯连接器等）及汽车领域（主要包括汽车连接器及线束、 |
1-1-125
| 安全和告警传感器、车载充电模块和车联网等）。 | ||
| 9 | 国光电器（002045） | 多媒体类音响产品、消费类音响产品、专业类音响产品、通讯类音响产品、汽车扬声器以及扬声器配件。 |
| 10 | 迪芬尼 | 音响系统、耳机、扬声器、音响模块等。 |
2、公司的主要竞争对手
同行业企业中根据产品重合度和实际经营情况，公司的竞争对手主要包括佳禾智能科技股份有限公司、瀛通通讯股份有限公司、江西联创宏声电子股份有限公司、深圳市豪恩声学股份有限公司等。
（1）佳禾智能科技股份有限公司
佳禾智能科技股份有限公司成立于2013年，位于广东省东莞市，注册资本12,500万元，主要从事耳机及耳机相关部件的研发、生产与销售，产品包括游戏耳机、PC耳机、入耳式耳机、台式麦克风等。2017年收入12.18亿元,2018年收入13.47亿元，2019年1-6月收入8.82亿元。
（2）瀛通通讯股份有限公司
瀛通通讯股份有限公司成立于2010年，位于湖北省咸宁市，注册资本12,269.84万元，主要从事电声产品、数据线及其他通讯线材的研发、生产和销售，2017年4月在深圳证券交易所上市。2017年、2018年和2019年1-6月营业收入分别为7.22亿元、8.96亿元和5.15亿元。
（3）江西联创宏声电子股份有限公司
江西联创宏声电子股份有限公司成立于2000年，位于江西省南昌市，注册资本13,788.4668万元，主要从事耳机和微型、小型电声器件的研发、生产与销售，拥有员工4,000多人。
（4）深圳市豪恩声学股份有限公司
深圳市豪恩声学股份有限公司成立于2001年，位于广东省深圳市，注册资本5,000万元，主要从事喇叭、麦克风、耳机、迷你音响等电声产品的研发、生产与销售，2018年末拥有员工2,742人。2017年、2018年营业收入分别为4.67亿元和9.06亿元。
与主要竞争对手相比，公司既能生产耳机又能生产中高端的电声配件，研发及生产经验丰富，产品结构较为完善，具有一定优势。
（三）公司的竞争优势
1-1-126
电声产品制造商的竞争集中体现在研发设计、生产技术、先进制造工艺、精密制造、规模化生产等方面上。公司具备了高端智能耳机的研发设计能力，也具备了高端智能耳机的规模化生产能力。
1、自主的技术研发优势
公司专注于电声产品及电声配件的研发、生产和销售，组建了一支经验丰富的技术、研发团队，研发骨干人员均为具有多年电声领域研发经验的专业人才。公司研究院是统筹负责技术研发的部门，下设产品研发中心、设备研发中心和创新研究中心。产品研发中心建立了智能产品研发部、线材研发部、声学研发部、试验检测部等部门，形成包含产品概念设计、电声设计、电子设计、结构设计和平面设计等较为全面稳定的核心研发团队。2016年，公司被东莞市科学技术局认定为“东莞市新型多功能耳机工程技术研究中心”；2018年，公司被广东省科学技术厅认定为“广东省多功能耳机及线材工程技术研究中心”。
公司不断提升耳机成品及配件等产品的研发设计和生产制造技术水平，已取得主要生产技术领域的多项专利，为公司的产品开发及量产提供了技术支撑。通过与下游品牌厂商的长期合作并配套研发，公司目前已经掌握了包括无线耳机、有线耳机、通讯线材、耳机皮套等相关的全套工艺设计技术、精密制造技术、质量检测技术，且能对客户的新产品外观、结构、性能、舒适性等要求进行快速反应。
（1）耳机成品方面
耳机是公司基于十多年的电声产品配件生产工艺和技术储备，重点发展的主导产品，是公司技术和产业价值链的延伸和强化，耳机成品是公司发展的战略核心。公司在入耳式耳机、头戴式耳机以及蓝牙耳机等耳机成品方面具有良好的技术储备，拥有三十余项专利技术，在耳机声学设计、腔体结构设计、电路设计、天线技术、射频测试分析及优化技术、耳机防水、智能耳机等耳机关键技术领域形成了较为深厚的技术和经验积淀。
在耳机声学设计方面，公司依托高等级静音实验室搭建了人体声学仿真测试系统，可研究各类耳机的声学特性并寻求最佳设计方案。
在耳机无线通信方面，公司拥有自主知识产权的射频测试软件，引入电波暗室等专业测试设备建成了完整的射频测试系统，依托自主测试系统公司研发人员积累了丰富的无线耳机射频指标调测经验，所设计的蓝牙耳机具有通信距离长、
1-1-127
连接稳定等优点。在耳机防水方面，公司通过专有技术已能够量产高防水等级蓝牙运动耳机，最高可达到IPX8级。智能耳机研发方面，公司通过自主研发，陆续研发并量产了智能运动耳机、智能翻译耳机、智能降噪耳机等，高端智能耳机研发设计逐渐获得品牌商和市场的认可。
（2）通讯线材方面
公司通讯线材的生产设备及生产工艺经过持续技术革新和优化升级，已掌握了极细线材的应用、自动化生产等相关技术，拥有四十余项专利，并引入了高精度检测设备以满足高端产品的质量控制要求。
信号传输损耗是衡量通讯线材质量和性能的重要指标，单股铜线直径越小，同等线径的铜线股数越高，线材阻抗比越低，从而使电声信号传输中的损耗越低。公司批量应用了直径0.025mm漆包铜线并已研发出直径0.02mm的极细漆包铜线线材生产工艺，满足了高品质通讯线材的要求。
公司依托丰富的生产经验和较强的研发能力，在通讯线材加工环节自主设计研发了高效扭线机、自动裁线设备、自动浸锡设备等自动化生产装备，在相应工序上有效节省了人工。为满足高端产品的质量控制要求，公司在通讯线材检测环节引入了CCD视频显微镜和全自动3D影像测量仪，可对通讯线材进行高精度测量检测。自动化设备和高精度检测设备的应用有效提升了公司通讯线材的生产自动化水平、生产效率和质量控制水平。
（3）耳机皮套方面
耳机皮套是头戴式耳机防止漏音、增强低音、防止耳塞外壳与耳骨之间发生共鸣和增强舒适性的重要组件。在耳机皮套的生产方面，公司充分发挥了自动化设备和生产工艺的研发优势，实现了切割和包边等主要工序的自动化生产，与耳机皮套传统的手工生产工艺相比，显著提高了耳机皮套的标准化水平和耳机皮套的品质，使耳机皮套在行业内居于优势地位。公司是国际著名终端品牌Beats耳机皮套的核心供应商。
2、完善的产品链优势
消费电子产品升级换代越来越快，具备灵活调整特点的柔性批量生产能力已成为生产企业的核心竞争优势，产品链的垂直一体化整合是提升企业竞争力的重
1-1-128
要途径。公司专注于电声产品及配件的研发、生产及销售，基于在电声行业积累的技术优势、人才和市场等方面的资源，形成了通讯线材、耳机皮套、耳机半成品、耳机成品的完整产品链。通过对产品链的全方位垂直整合，公司在成本、效率和品质等多个方面形成了综合竞争优势。
电声配件的自主研发和生产，能够有效降低生产成本，实现生产设备、原材料和人力资本等生产要素的柔性组合与利用。例如，插线是生产耳机的主要配件，生产工艺复杂多样，耳机插线的自主研发生产显著提升了耳机成品的竞争力。公司主要电声配件的自产，不仅降低了各环节的生产成本，且为公司带来了更多的利润增长点。
同时，公司电声配件的自产过程中，严格控制产品链各个中间产品的质量，确保工艺流程的顺畅，使产品能够长期保持稳定的质量水平。此外，电声配件的自主研发生产，有利于缩短新产品开发周期，提升公司的竞争力。公司丰富的产品结构可以满足大客户“一站式”采购的需求，使公司接纳大订单的能力大幅增强。近年来公司陆续开发了头戴式耳机、智能运动耳机、高防水等级蓝牙运动耳机、智能翻译耳机、TWS耳机、智能降噪耳机等产品，丰富的产品结构有效抵御了单个产品市场波动风险，保证公司的整体盈利水平持续、稳定地提高。
3、精细化的生产管理优势
精细化的生产管理能力是公司业务规模快速发展的重要保证。公司在基础质量管理流程方面建立起设计开发质量控制、物料认证、供应商管理、来料质量控制、制程质量控制、出货质量控制、客户服务等一套完整的精密制造管理系统，在及时完成客户订单的同时保证了公司的产品品质。同时，公司建立了一整套严格的技术操作规程，注重员工培训和考核，不断优化生产工艺。这些举措使得材料、人工、质量等要素都得到完全有效的控制，公司产成品良品率高，从而有效控制了制造成本。
4、先进的制造工艺和规模化生产的制造优势
公司经过多年的发展，在核心生产技术、工艺流程持续改进、加强成本控制、增强品质管理和快速响应等方面已建立起较大制造优势，部分高端产品具有精密制造的能力。
齐备的生产线及成熟的生产工艺使公司具备多品种、多批量的柔性生产能力，对客户的需求能够实现快速响应，保障产品的及时供应。耳机成品生产方面，
1-1-129
公司建立了入耳式耳机、头戴式耳机、蓝牙耳机、TWS耳机、智能翻译耳机、智能运动耳机、主动降噪耳机、电竞耳机等产品的生产线。
公司在电声配件领域积累了丰富的制造经验，可以满足客户的多样化需求。在高端耳机皮套生产方面，公司通过自主研制自动化设备和生产工艺升级，实现了切割和包边等主要工序的自动化生产；在通讯线材生产工艺流程中，公司利用自主研制的自动裁线设备、自动浸锡设备等装备有效节省了人工；公司在通讯线材检测环节引入了CCD视频显微镜和全自动3D影像测量仪以满足高端产品高精度检测要求。自动化设备和高精度检测设备的应用有效提升了公司通讯线材产品的生产效率和质量控制水平。
5、生产基地布局的综合优势
目前，公司已拥有东莞、莱芜两大国内生产基地，越南、印度两大海外生产基地。公司生产基地以中国为核心覆盖东南亚、印度等新兴消费电子生产和消费聚集区。
公司多国生产基地布局首先可充分利用东南亚、印度等地价格相对较低的劳动力资源，降低生产成本；其次东南亚、印度已成为新兴消费电子生产聚集区，是三星、富士康、小米等知名厂商新的重点布局区域，公司海外生产基地可就近为下游客户提供产品；再次，东南亚、印度属于消费电子产品的新兴市场，市场潜力巨大，公司海外生产基地能够更加接近终端市场，更加迅速的做出市场反应；最后，公司多国生产基地可更加灵活的应对个别国家之间的贸易争端，保持公司整体经营稳定性。
6、优质的客户资源优势
公司主要客户为电声产品制造商、智能终端及电声产品品牌商，经过在电声行业的多年沉淀，公司积累了丰富的客户资源、大客户开发与服务经验，与众多知名客户建立了合作关系，进入了苹果、Beats、三星、小米、魅族、华硕、微软等知名智能终端及耳机品牌商的供应链。这些品牌商均在其行业内具有重要的影响力，市场竞争优势明显，主要产品位居市场领先地位。
与众多知名客户的长期合作关系，形成了公司的客户资源优势。一方面，客户的业务量大且较为稳定，为公司业务的持续发展奠定了基础；另一方面，客户高标准的要求带动公司在生产制造、产品研发、内部管理等方面不断提高，为满足高端客户的质量管理要求，公司在生产检测中引入了CCD视频显微镜和全自动
1-1-130
3D影像测量仪，大大提升了公司高精度产品的检测能力。通过长期的稳定经营，公司已在行业中树立了良好的形象，未来公司将进一步深化与该等重点客户的合作，并不断拓展新客户，促进业绩持续稳定增长。
（四）公司的竞争劣势
1、研发实力和产能有待进一步增强
电声行业近年来技术发展迅速，公司的产品线也在不断向中高端升级。公司虽已拥有较强的研发实力，但与公司的发展速度相比，研发实力仍有不足，尚待进一步引进研发设备、人员，扩大研发，通过多年的努力，公司已经进入了苹果、三星、小米、魅族等品牌厂商的供应链，产品的研发实力无法满足下游众多品牌厂商，短期内难以进入更多品牌厂商的供应链体系。
公司成立以来，随着产品质量的不断提高、新产品种类的增多以及在行业内树立的良好口碑进入了越来越多知名客户的供应链。行业知名客户出货量一般较大，为保证供应链的稳定和保密需要对生产场地（生产线）有一定的独占性，即通过某品牌认证的生产线或车间未经允许不能生产其他品牌的产品，因此公司电声产品及电声配件的产能有限。尽管公司对每年的产能分配作出详尽的规划，合理安排每个客户的订单生产，但依然无法满足未来潜在导入客户的增长需求，产能不足将制约公司的长远发展。
2、资本实力不足
公司目前处于快速发展阶段，投资项目的实施、产品技术研发的投入、国内外市场的拓展均迫切需要资金，由于公司尚未进入资本市场，融资渠道有限，技术研发、业务扩张、产业链整合等方面都需要以雄厚的资本为基础，公司需要进一步提升公司资本实力，以增强竞争力。
四、公司主营业务情况
（一）公司经营模式
1、公司的经营模式
公司作为专业电声产品制造商，报告期内主要通过OEM模式和ODM模式开展经营，整体上以ODM模式为主。
OEM即Origin Equipment Manufacturer，原厂设备生产，公司根据客户的
1-1-131
设计和质量要求进行产品生产，产品以客户的品牌进行销售，是一种“代工生产”的方式。该模式下公司按客户的需求与授权及特定的条件进行生产，客户控制产品相关的设计和技术。ODM即Original Design Manufacturer，自主设计制造，产品由公司自主设计、开发，根据客户订单进行产品生产，产品以客户的品牌进行销售。该模式下公司根据客户的产品概念、规格性能、产品成本等要求进行设计和生产。ODM模式要求制造商拥有一定的设计能力和技术水平。
公司ODM模式与OEM模式的核心差异在于公司是否负责产品的研发和设计。耳机成品的研发过程包括耳机的设计、模具开发、工程试做以及样品测试等，其中模具对耳机及零件的外观和可靠性等具有重要作用直接关系产品品质，模具开发是耳机研发的关键环节。电声配件的研发主要是生产工艺及工治具的研发，生产工艺及工治具决定了电声配件是否能够实现批量生产并达到客户的要求。
两种模式的业务流程如下：
（1）OEM模式业务流程
公司OEM模式下业务流程主要包括客户开发、客户设计资料输入、试产、量产等环节，具体流程如下：
（2）ODM模式业务流程
1-1-132
公司ODM模式下业务流程主要包括客户开发、产品研发、试产、量产等环节，具体流程如下：
（3）报告期内OEM、ODM模式的销售情况
报告期内，公司整体上以ODM模式为主。公司OEM、ODM模式销售金额、产品构成如下表所示：
单位：万元
经营模式
| 经营 模式 | 产品 类型 | 2019年 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 销售金额 | 占主营业务收入比例 | 销售金额 | 占主营业务收入比例 | 销售金额 | 占主营业务收入比例 | ||
1-1-133
| ODM 模式 | 成品 耳机 | 19,720.25 | 24.14% | 15,199.41 | 25.73% | 7,716.54 | 12.41% |
| 电声 配件 | 26,553.49 | 32.51% | 19,506.23 | 33.01% | 19,716.22 | 31.71% | |
| 其他 | - | - | 914.08 | 1.55% | 1,371.08 | 2.21% | |
| ODM 小计 | 46,273.74 | 56.65% | 35,619.72 | 60.29% | 28,803.85 | 46.33% | |
| OEM模式 | 成品 耳机 | 16,241.87 | 19.89% | 7,153.30 | 12.11% | 9,386.46 | 15.10% |
| 电声 配件 | 14,909.90 | 18.25% | 15,768.76 | 26.69% | 23,394.33 | 37.63% | |
| 其他 | 4,251.97 | 5.21% | 541.99 | 0.92% | 590.05 | 0.95% | |
| OEM 小计 | 35,403.73 | 43.35% | 23,464.05 | 39.71% | 33,370.84 | 53.67% | |
| 合计 | 81,677.48 | 100.00% | 59,083.77 | 100.00% | 62,174.69 | 100.00% | |
2、采购模式
公司采购的主要原材料包括PCBA板、喇叭、塑胶件、塑胶料、连接器件、五金配件、皮料等。由于电声产品及电声配件形态多样，所需原材料型号众多，因此公司主要实行“以产定购”的采购模式, 主要根据客户所下订单进行采购。公司接到客户订单后，由生产管理部门做出物料需求计划。公司制定了《供应商管理程序》、《采购控制程序》等相关制度，采购部门按规定进行供应商的开发、管理和日常采购。采购部对供应商的规模、生产能力、品质、价格、反应效率等进行初步判断，遴选拟合作供应商。在小批量试产阶段，品质管理部负责原材料质量评定，最终由采购部、品质管理部、产品研发中心、制造中心等部门联合确定合作供应商。生产管理部安排生产计划，采购部根据生产计划所需原材料及原材料的库存量，制定物料采购计划并进行采购。公司的主要采购流程如下：
公司与主要供应商建立了稳定的合作关系，采购的原材料价格根据市场平均
1-1-134
价格水平，由公司与供应商协商确定，与其采购合同约定质量标准、交货方式、结算方式等，采购订单约定具体的采购价格和采购数量。根据采购量与原材料价格走势，定期与供应商沟通调整原材料价格，公司预先做好主要原材料的采购规划，避免价格波动导致的成本风险且尽量减少资金占用。
公司建立了《供应商管理体系》，采购部会同其他部门定期对供应商实施评定，保障供应原材料的质量。
3、生产模式
（1）以销定产的生产模式
由于电声产品及电声配件高度定制化的特性，公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据客户订单组织生产。一般的生产流程是客户下达订单，公司根据客户要求的性能、规格、数量、交货周期等指标组织采购和生产。制造中心为公司的生产管理部门，下设线材生产部、皮套生产部、有线耳机生产部、蓝牙耳机生产部、TWS耳机生产部、智能耳机生产部等部门。公司在每个月初根据客户需求制定生产计划，同时每周都会根据订单情况进行适度调整，保证公司的生产与销售良好衔接，避免断货或者库存积压现象的发生。
通讯线材和耳机成品具体产品型号众多，大部分订单对产品的性能、材料、规格、尺寸等有特殊的需求，客户提交产品需求后，营销中心、产品研发中心等部门进行充分沟通，实施充分的研发和设计验证，避免出现设计缺陷，实现对客户需求的快速反应。由于客户对产品的性能、材料、规格、尺寸等有差异化要求，在生产过程中，公司针对不同的电声产品及电声配件组建相应的生产线，实现生产的专业化和特色化，在生产中明确各生产线的分工，避免频繁更换生产线生产品种所带来的产能损耗，尽可能提高生产设备的利用率。
（2）公司外协生产情况
公司将技术含量相对较低、工艺简单、技术成熟的产品委托加工商生产，相关工序均不涉及关键技术；外协价格主要根据外协生产成本加成后，在市场询价的基础上与外协厂商协商确定，相同产品的相同工序在不同加工商的生产价格基本一致，定价合理。
①外协生产原因及合理性和必要性
1-1-135
公司根据销售订单组织生产，不同订单的产品类型、产品数量、产品工艺复杂程度、产品交货周期存在较大的差异，因此对公司生产能力的要求也不尽相同。员工人数对公司的生产能力有重要影响，虽然公司基于长期的客户服务和生产管理经验使员工人数保持在较佳的规模，但仍无法完全满足生产需要。
公司为了应对生产能力随员工人数变化造成的波动，减少员工波动对产能的影响和适当降低生产成本，将部分技术含量低、工序简单的产品进行委外加工。
公司外协加工环节主要是插线类产品的加工环节，为了保证产品品质，公司需要将自主生产的原电线进行外发加工，而无法直接对外采购插线成品。
②外协加工生产属于行业惯例
采用外协加工的方式对本身生产能力进行补充是电声行业的通行做法，公司所处行业内可比公司均存在外协加工情形。同行业企业外协加工情况如下表所示：
| 同行业可比公司 | 是否存在外协加工情形 | 外协加工金额占营业成本比例 | ||
| 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||
| 瀛通通讯 | 是 | 未披露 | 12.71% | 11.10% |
| 佳禾智能 | 是 | 未披露 | 7.52% | 9.05% |
| 豪恩声学 | 是 | 未披露 | 4.71% | 2.13% |
| 歌尔股份 | 是 | 未披露 | ||
| 得润电子 | 是 | 未披露 | ||
| 共达电声 | 是 | 未披露 | ||
| 立讯精密 | 是 | 未披露 | ||
| 国光电器 | 是 | 未披露 | ||
| 发行人 | 是 | 5.23% | 10.98% | 13.29% |
注：截至本招股说明书签署日，同行业上市公司尚未披露其2019年度报告。
公司主要竞争对手瀛通通讯、佳禾智能也采用了外协生产的方式。报告期内，公司与瀛通通讯、佳禾智能外协加工情况对比如下：
单位：万元
| 公司 | 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯 | 外协加工 | - | 8,520.83 | 5,572.98 |
| 营业成本 | - | 67,020.19 | 50,217.23 | |
| 占比 | - | 12.71% | 11.10% | |
| 佳禾智能 | 外协加工 | - | 8,089.29 | 9,003.03 |
1-1-136
| 营业成本 | - | 107,566.02 | 99,524.11 | |
| 占比 | - | 7.52% | 9.05% | |
| 平均占比 | - | - | 10.12% | 10.08% |
| 朝阳科技 | 外协加工 | 3,373.58 | 4,872.11 | 6,332.80 |
| 营业成本 | 64,525.76 | 44,368.82 | 47,652.51 | |
| 占比 | 5.23% | 10.98% | 13.29% |
注：截至本招股说明书签署日，瀛通通讯、佳禾智能尚未披露其2019年度报告。
③外协工序
报告期内，公司加工的产品主要包括插线类、耳机成品和耳机皮套，产品的型号众多，具有定制化、个性化等特点，不同类别的产品涉及的加工工艺和工序差异较大，同类产品的不同型号涉及的技术指标和工艺要求也大不相同，且耳机成品等电声产品更新换代速度快，新产品对生产工艺和技术标准的要求不断提高，为合理利用产能或降低生产成本，公司将部分技术含量相对较低、工艺简单、技术成熟的产品委托加工商生产。
公司主要产品的外协工序及相关技术情况如下：
| 类别 | 工序名称 | 生产情况 |
| 插线类 | 脱皮 | 主要为自主完成，少量外协 |
| 浸锡 | 主要为自主完成，少量外协 | |
| 剪锡点 | 主要为自主完成，少量外协 | |
| 焊插针 | 主要为自主完成，少量外协 | |
| 成型 | 主要为自主完成，少量外协 | |
| 耳机 成品 | 点胶 | 主要为自主完成，少量外协 |
| 焊接 | 主要为自主完成，少量外协 | |
| 装配 | 主要为自主完成，少量外协 | |
| 耳机 皮套 | 面皮冲切 | 主要为自主完成，少量外协 |
| 车缝 | 主要为自主完成，少量外协 |
公司主要将技术含量相对较低、工艺简单、技术成熟的产品委托加工商生产，这类产品对各工序的工艺要求相对较低，均不涉及关键技术，在公司产能不能满足生产时进行外协加工。
④公司进行外协生产的作用
公司通过将部分技术含量低、工序简单、技术成熟的生产环节委托外协厂商进行，产生了多方面的积极作用。
1-1-137
第一，扩大了公司的整体生产能力，使公司能够承接更大规模的订单。第二，公司地处珠三角地区，该区域电声行业制造业发达。公司将非核心生产环节委托外协加工，可以集中优势资源投入到产品研发、关键环节生产环节。
第三，通过委托外协加工能够提高公司的柔性生产能力，使公司在必要时能够将资源集中用于复杂产品和高技术要求环节，提升公司高附加值产品生产能力。第四，通过外协加工可以使公司员工数量保持在适当的规模，同时发挥山东、河南等地的劳动力成本优势，降低了公司整体的生产成本。
⑤外协价格的定价依据及定价的公允性
公司外协的定价依据主要为外协方的人工成本及制造费用等生产成本、管理费用及毛利，在市场询价的基础上与外协厂商协商确定价格，定价公允。
公司外协具体定价流程如下：A.确定所需加工的产品、工艺设计和技术指标；B.公司根据所需加工的产品的设计方案，结合相关产品的自产成本和预计毛利，确定所需加工的产品的加工费区间作为参考报价的依据；C.将所需加工的产品的设计方案、技术指标和加工费报价的参考区间给2家以上的合格外协厂商，要求其提供报价；D.根据外协厂商返回的加工成本和预计毛利，综合考虑交货时间、加工能力、质量水平等因素，确定意向外协厂商；E.与意向外协厂商进行协商谈，最终确定外协价格。
4、销售模式
公司建立了完善的销售业务体系，产品销售主要由营销中心负责，包括市场部、业务拓展部、品牌客户部。
（1）主要客户类型
公司客户主要为电声产品制造商、智能终端及电声产品品牌商。电声产品制造商指生产耳机、音响、麦克风、扬声器等电声产品的企业。智能终端品牌指以销售智能手机、电脑、平板电脑等智能终端为主的品牌，典型的智能终端品牌包括苹果、三星、华为、小米、华硕等。电声产品品牌指以销售耳机、音响、麦克风等电声产品为主的品牌，典型的电声产品品牌包括Beats、万魔、森海塞尔、铁三角等。
报告期内，公司主要客户类型如下表所示：
1-1-138
| 序号 | 客户名称 | 智能终端品牌商 | 电声产品品牌商 | 电声产品制造商 |
| 1 | 万魔声学 | - | √ | √ |
| 2 | 魅族科技 | √ | √ | - |
| 3 | 安克创新 | - | √ | - |
| 4 | 富士康（诺基亚） | √ | √ | - |
| 5 | 时空壶 | - | √ | - |
| 6 | 易力声 | - | - | √ |
| 7 | 歌尔股份 | - | - | √ |
| 8 | 富港电子 | - | - | √ |
| 9 | 海宏科技 | - | - | √ |
| 10 | 永保电子 | - | - | √ |
（2）市场开拓方式
在获取客户潜在需求信息后，由公司销售人员进一步沟通确认，获取客户产品需求信息，并转交至公司研究院进行研发设计、试制样品。研究院将研制后的样品与客户进行沟通，直至与客户确认样品。小批量试产稳定后，公司业务部门与客户最终确定订单数量、产品价格、付款方式、运输方式等。
公司结合自身优势和市场需求对不同类别的产品制定了不同的营销策略。耳机成品方面公司主要采用“品牌带动策略”，即公司与行业知名客户进行深度合作，不断提升自身的研发和生产能力，积累行业口碑和知名度，从而引入更多客户。电声配件方面公司主要采取“精品”策略，即聚焦行业高端品牌，为客户提供高附加值产品。
（3）销售方式
公司产品主要是耳机成品和电声配件。根据产品类型不同，公司销售方式主要分为两种：一是向智能终端及电声产品品牌商等终端品牌商或其他电声产品制造商销售成品耳机；二是公司向其他电声产品制造商销售电声配件，其他电声产品制造商制作为成品后向终端品牌商出售。
公司向其他电声产品制造商销售成品耳机主要是万魔声学。万魔声学既是电声产品品牌商同时也是电声产品制造商，“万魔”是耳机行业知名品牌，具有较高的市场知名度和丰富的客户资源，但其业务重心是自有品牌的研发和销售，其研发和生产能力并不能完全满足自身及其客户的需求，而公司具有较强的研发设
1-1-139
计和生产能力，通过OEM和ODM模式为万魔声学提供耳机产品以满足万魔声学及其客户的需要。
报告期内，公司不同销售方式下的主营业务收入情况如下表所示：
单位：万元
| 销售方式 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 向终端品牌商或其他电声产品制造商销售成品耳机 | 35,962.12 | 44.03% | 22,352.71 | 37.83% | 17,103.00 | 27.51% |
| 向其他电声产品制造商销售电声配件 | 41,463.39 | 50.76% | 35,274.99 | 59.70% | 43,110.55 | 69.34% |
| 其他 | 4,251.97 | 5.21% | 1,456.07 | 2.46% | 1,961.13 | 3.15% |
| 合计 | 81,677.48 | 100.00% | 59,083.77 | 100.00% | 62,174.69 | 100.00% |
报告期内，公司向主要终端品牌商或其他电声产品制造商销售成品耳机情况如下表所示：
| 2019年度 | ||||
| 序号 | 终端品牌 | 客户名称 | 销售金额 （万元） | 占该销售方式销售总额的比例 |
| 1 | 小米/万魔 | 万魔声学 | 26,217.54 | 72.90% |
| 2 | 安克 | 安克创新 | 5,619.58 | 15.63% |
| 3 | 华硕 | 万魔声学 | 1,388.97 | 3.86% |
| 4 | 时空壶 | 深圳时空壶技术有限公司 | 784.33 | 2.18% |
| 5 | JAM | FKA Brands注 | 769.73 | 2.14% |
| 合计 | 34,780.15 | 96.71% | ||
| 2018年度 | ||||
| 序号 | 终端品牌 | 客户名称 | 销售金额 （万元） | 占该销售方式销售总额的比例 |
| 1 | 小米/万魔 | 万魔声学 | 14,738.09 | 65.93% |
| 2 | 魅族 | 魅族科技 | 2,260.07 | 10.11% |
| 3 | 华硕 | 万魔声学 | 1,863.03 | 8.33% |
| 4 | 安克 | 安克创新 | 1,468.90 | 6.57% |
| 5 | 富士康 （诺基亚） | 富士康 | 1,020.43 | 4.57% |
| 合计 | 21,350.52 | 95.51% | ||
1-1-140
| 2017年度 | ||||
| 序号 | 终端品牌 | 客户名称 | 销售金额 （万元） | 占该销售方式销售总额的比例 |
| 1 | 小米/万魔 | 万魔声学 | 10,823.22 | 63.28% |
| 2 | 魅族 | 魅族科技 | 2,051.73 | 12.00% |
| 3 | 华硕 | 万魔声学 | 1,716.87 | 10.04% |
| 4 | 富士康 （诺基亚） | 富士康 | 1,437.67 | 8.41% |
| 5 | SUN | Suntel Co.,Ltd. | 456.71 | 2.67% |
| 合计 | 16,551.47 | 96.78% | ||
注1：万魔声学为小米生态链企业，根据万魔声学关联企业共达电声股份有限公司信息披露资料，小米通讯技术有限公司授权耳一号声学科技（深圳）有限公司（万魔声学科技有限公司全资子公司，朝阳科技重要客户）在“小米活塞耳机”等若干产品使用“小米”商标。因此不易从产品角度区分“万魔”品牌和“小米”品牌，在招股说明书中“万魔”品牌和“小米”品牌相关数据合并列示。
注2：FKA Brands包括FKA Brands Limited、HMD Global Oy和HOMEDICS USA LLC等关联企业。
报告期内，公司向主要电声产品制造商客户销售电声配件情况如下表所示：
| 2019年度 | |||
| 序号 | 客户名称 | 销售金额 （万元） | 占该销售方式销售总额的比例 |
| 1 | 歌尔股份 | 12,750.17 | 30.75% |
| 2 | 易力声 | 12,033.81 | 29.02% |
| 3 | 富港电子 | 3,987.51 | 9.62% |
| 4 | 共达电声 | 1,953.61 | 4.71% |
| 5 | 海宏科技 | 1,870.40 | 4.51% |
| 合计 | 32,595.49 | 78.61% | |
| 2018年度 | |||
| 序号 | 客户名称 | 销售金额 （万元） | 占该销售方式销售总额的比例 |
| 1 | 易力声 | 8,665.79 | 24.57% |
| 2 | 歌尔股份 | 8,385.36 | 23.77% |
| 3 | 富港电子 | 4,584.81 | 13.00% |
| 4 | 海宏科技 | 3,402.49 | 9.65% |
| 5 | 永保电子 | 2,426.64 | 6.88% |
| 合计 | 27,465.09 | 77.86% | |
| 2017年度 | |||
| 序号 | 客户名称 | 销售金额 （万元） | 占该销售方式销售总额的比例 |
1-1-141
| 1 | 永保电子 | 11,292.62 | 26.19% |
| 2 | 海宏科技 | 8,360.02 | 19.39% |
| 3 | 易力声 | 8,093.22 | 18.77% |
| 4 | 富港电子 | 4,771.96 | 11.07% |
| 5 | 歌尔股份 | 4,183.92 | 9.71% |
| 合计 | 36,701.74 | 85.13% | |
公司一般与稳定客户签署产品销售框架合同，主要就销售的标的、价格、品质、订单、交货、收货、验收、付款、售后服务等作出框架性约定。根据客户下达的具体采购订单，公司提前制定生产计划，组织生产并按时交货。公司主要通过自有运输车辆或第三方物流安排产品运输，运至客户指定地点，运输费一般由公司承担。客户在收到货物后，对产品进行验收，验收合格后确认收货。
（4）结算方式
公司销售货款结算采取客户确认收货，月末对账，一般对账后60天至120天内收取货款的方式。
（二）主要产品的工艺流程
1、翻译耳机工艺流程
公司的翻译耳机产品采用TWS耳机形式，分为耳机裸机和充电盒两部分，耳机裸机的主要工艺流程包括外壳加工、零组件装配、防水处理、测试等环节；充电盒的主要工艺流程包括外壳装配、零组件装配、测试、外壳总装等环节。具体流程如下图所示：
1-1-142
2、TWS耳机工艺流程
公司生产的TWS耳机分为耳机裸机和充电盒两部分，耳机裸机的主要工艺流程包括外壳加工、零组件装配、三防处理、测试等环节；充电盒的主要工艺流程包括零组件装配、三防处理、测试、外壳总装等环节。具体流程如下图所示：
3、脖戴蓝牙耳机工艺流程
1-1-143
以带主动降噪功能的脖戴蓝牙耳机为例，公司脖戴蓝牙耳机的工艺流程如下图所示：
4、运动蓝牙耳机工艺流程
公司运动蓝牙耳机工艺流程如下图所示：
5、头戴式耳机工艺流程
头戴式耳机相对入耳式耳机和脖戴式耳机增加了可调节式支架结构和耳套结构，工艺流程更加复杂。公司典型头戴式耳机的工艺流程如下图所示：
6、入耳式耳机工艺流程图
公司入耳式耳机工艺流程主要包括耳壳组件装配、咪及控制组件装配、喇叭装配、压合、测试等，具体如下图所示：
1-1-144
7、通讯线材工艺流程图
公司通讯线材产品的工艺流程主要包括剥皮、扭线、浸锡、焊连接器件、注塑、测试、外观检查、包装等环节，具体如下图所示：
8、耳机皮套工艺流程图
公司耳机皮套产品的工艺流程主要包括材料切割、车缝、熔接、定型、包边、贴网、检查、包装等环节，具体如下图所示：
（三）公司主要产品的生产、销售情况
自成立以来，公司专注于电声产品及配件的研发、生产和销售，主要向智能终端及电声产品品牌商提供各类耳机，并向下游电声产品制造商供应通讯线材、耳机皮套等电声产品配件。
1、报告期内公司主要产品的产能情况
公司生产的电声产品及配件种类较多，不同产品之间的内部结构和具体生产工艺有较大差异，导致公司设备产能弹性较大，因此不存在标准产能。
公司根据销售订单组织生产，出货旺季生产线常处于满负荷运作状态。
2、报告期内公司主要产品的生产销售情况
| 产品类别 | 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
1-1-145
| 耳机成品 | 销售金额(万元) | 35,962.12 | 22,352.71 | 17,103.00 | |
| 销售数量（万个） | 1,143.65 | 1,048.27 | 1,110.01 | ||
| 销售单价（元/个） | 31.45 | 21.32 | 15.41 | ||
| 生产数量（万个） | 1,257.52 | 1,287.62 | 1,188.26 | ||
| 产销率 | 90.94% | 81.41% | 93.41% | ||
| 电声配件 | 插线类 | 销售金额(万元) | 36,722.14 | 30,140.82 | 38,145.65 |
| 销售数量（万条） | 10,889.74 | 7,563.72 | 7,354.28 | ||
| 销售单价（元/条） | 3.37 | 3.98 | 5.19 | ||
| 生产数量（万条） | 10,726.18 | 9,387.49 | 8,348.47 | ||
| 产销率 | 101.52% | 80.57% | 88.09% | ||
| 耳机皮套 | 销售金额(万元) | 4,741.25 | 5,134.17 | 4,964.91 | |
| 销售数量（万个） | 1,311.63 | 1,251.15 | 1,078.35 | ||
| 销售单价（元/个） | 3.61 | 4.10 | 4.60 | ||
| 生产数量（万个） | 1,305.59 | 1,534.00 | 1,060.51 | ||
| 产销率 | 100.46% | 81.56% | 101.68% | ||
公司电声产品及配件是非标准化产品，其种类、规格众多，且各类产品因客户要求、设计结构、工艺流程、原材料及零部件的不同在价格上存在较大差异。
3、报告期内主要客户情况
（1）报告期内，公司前五名客户情况如下：
| 2019年度 | |||||
| 序号 | 客户名称 | 主要产品类别 | 客户类型 | 金额(万元) | 占营业收入比例 |
| 1 | 万魔声学注1 | 耳机成品及电声配件 | 电声产品品牌商及电声产品制造商 | 29,583.30 | 35.74% |
| 2 | 歌尔股份注2 | 电声配件 | 电声产品制造商 | 12,756.24 | 15.41% |
| 3 | 易力声注3 | 电声配件 | 电声产品制造商 | 12,106.36 | 14.63% |
| 4 | 安克创新注4 | 耳机成品 | 电声产品制造商 | 5,825.39 | 7.04% |
| 5 | 富港电子注5 | 电声配件 | 电声产品制造商 | 5,660.69 | 6.84% |
| 合计 | - | 65,931.97 | 79.66% | ||
| 2018年度 | |||||
| 序号 | 客户名称 | 主要产品类别 | 客户类型 | 金额(万元) | 占营业收入比例 |
| 1 | 万魔声学 | 耳机成品及电声配件 | 电声产品品牌商及电声产品制造商 | 17,901.93 | 30.09% |
1-1-146
| 2 | 易力声 | 电声配件 | 电声产品制造商 | 8,697.12 | 14.62% |
| 3 | 歌尔股份 | 电声配件 | 电声产品制造商 | 8,406.10 | 14.13% |
| 4 | 富港电子 | 电声配件 | 电声产品制造商 | 5,484.18 | 9.22% |
| 5 | 海宏科技（东莞）有限公司 | 电声配件 | 电声产品制造商 | 3,402.49 | 5.72% |
| 合计 | - | 43,891.81 | 73.78% | ||
| 2017年度 | |||||
| 序号 | 客户名称 | 主要产品类别 | 客户类型 | 金额(万元) | 占营业收入比例 |
| 1 | 万魔声学 | 耳机成品及电声配件 | 电声产品品牌商及电声产品制造商 | 12,562.61 | 19.42% |
| 2 | 永保电子注6 | 耳机成品及电声配件 | 电声产品制造商 | 11,743.54 | 18.15% |
| 3 | 海宏科技（东莞）有限公司 | 电声配件 | 电声产品制造商 | 8,299.13 | 12.83% |
| 4 | 易力声 | 电声配件 | 电声产品制造商 | 8,172.33 | 12.63% |
| 5 | 富港电子 | 电声配件 | 电声产品制造商 | 5,962.78 | 9.22% |
| 合计 | - | 46,740.39 | 72.25% | ||
注1：万魔声学包括万魔声学科技有限公司、耳一号声学科技（深圳）有限公司、万魔国际有限公司、加一万摩声学科技（深圳）有限公司、1MORE INTERNATIONAL LIMITED、共达电声股份有限公司、TIINLAB ACOUSTIC TECHNOLOGY INDIA PRIVATE LIMITED等具有关联关系的相关企业，其中山东共达电声股份有限公司于2018年成为万魔声学关联企业，故万魔声学进入Beats供应链，2017年及以前共达电声为独立客户单独统计。注2：歌尔股份有限公司于2016年6月由歌尔声学股份有限公司变更为此名，歌尔股份包括歌尔股份有限公司、GOERTEK VINA CO.,LTD.、歌尔智能科技有限公司等具有关联关系的相关企业。
注3：易力声包括易力声科技（深圳）有限公司、声电电子科技（惠州）有限公司、易路泰科技（江西）有限公司等具有关联关系的相关企业。
注4：安克创新包括安克创新科技股份有限公司、ANKER INNOVATIONS LIMITED、湖南安克电子科技有限公司等具有关联关系的相关企业。
注5：富港电子包括富港电子（昆山）有限公司、富港电子(东莞)有限公司、富港电子（马鞍山）有限公司、东莞富强电子有限公司、富港电子(南昌)有限公司、正崴精密工业股份有限公司等具有关联关系的相关企业。
注6：永保电子包括东莞永保电子有限公司、莱芜永保电子有限公司、YONGBO VINACO.,LTD.、ALMUS VINA CO.,LTD.等相关企业。其中东莞永保电子有限公司、莱芜永保电子有限公司于2018年完成对外转让，未统计在2018年及2019年永保电子关联企业中。
公司与万魔声学良好稳定的合作关系逐步加深，订单量逐年增加，承接万魔声学逐步增加的耳机成品订单量，从而占用较多的产能，公司无法同时增加其他客户的订单，进而导致公司对万魔声学销售占比逐年增加；报告期内对万魔声学逐步增加的耳机成品订单量，主要是以提升公司耳机成品的供应链管理和生产、研发管理能力，最终实现产品结构优化升级的战略目标，同时提高公司在耳机成品生产领域的知名度，同步实现耳机成品客户结构优化升级的战略目标。
1-1-147
根据万魔声学信息披露资料，2017年和2018年，公司占万魔声学的采购比例分别为26.29%和21.65%，呈下降趋势。虽然公司与万魔声学合作规模一直在扩大，但占万魔声学采购的比例一直在下降，主要是因为万魔声学销售规模快速增加，而公司生产规模短期内无法快速提升同时需要保证其他客户的产能，所以无法同比例增加。公司对万魔声学销售收入增加但占万魔声学采购比例下降的情况与万魔声学本身的经营情况相匹配。报告期内，公司和万魔声学合作能够获得批量订单和共同推动耳机的升级换代，提升公司耳机成品的供应链管理和生产、研发管理能力。报告期内，客户万魔声学对公司的毛利额贡献度较低，且目前公司已经完全具备了独立开发和承接优质的客户产品订单的能力，公司拥有苹果、Beats、Anker、LG等客户资源并逐步增加导入新的客户。公司具有较为明显的竞争优势，具备了高端智能耳机的研发设计能力，依靠多年不断升级改进的生产工艺、结合自主研制的自动化设备和生产技术，公司具备了高端智能耳机的制造能力。未来，公司的产能还将进一步扩大，对万魔声学收入占比将不会继续增加，未来也不会对万魔声学产生重大依赖。
报告期内，公司的客户主要通过自主开发取得，进入终端品牌供应链后直接向终端品牌商或其供应链企业供货，与主要客户合作关系稳定，有较长的合作历史，部分客户合作时间超过了10年。公司与万魔声学续签了三年的合作协议（2018年至2021年），与其他主要客户也签署了合作协议，合同期限以到期无异议则自动续期为主。近年来，除个别客户合作规模有所降低外，公司与大部分主要客户都保持了稳定的合作关系，合理预计，公司未来仍能保持持续合作关系。
公司的主要客户在主要合同条款、信用政策、结算及收款方式上基本一致或相似，不存在显著差异。
报告期内，公司前五名客户的销售收入占比分别为72.25%、73.78%和
79.66%，客户集中度相对较高，总体比较稳定。
报告期各期，公司与同行业可比公司前五大客户销售收入占当期营业收入比例对比情况如下：
| 公司 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯 | 未公示 | 50.80% | 74.65% |
| 歌尔股份 | 未公示 | 66.45% | 65.86% |
1-1-148
| 立讯精密 | 未公示 | 68.43% | 60.50% |
| 得润电子注1 | 未公示 | 36.63% | 32.07% |
| 共达电声 | 未公示 | 55.64% | 59.17% |
| 佳禾智能 | 未公示 | 70.85% | 67.90% |
| 国光电器 | 未公示 | 79.30% | 85.00% |
| 行业平均值 | -注2 | 59.54% | 62.40% |
| 发行人 | 79.66% | 73.78% | 72.25% |
注1：得润电子的前五大客户集中度较低，主要是由于在得润电子的主营业务中，消费类电子只占其中一部分。
注2：截至本招股说明书签署日，同行业上市公司暂未公告其2019年度报告。
电声行业可比公司前五大客户销售占比平均在60%左右，公司客户集中度与行业可比公司不存在重大差异。下游知名客户通常会对供应商的生产工艺、质量管理、产能规模等方面进行严格考核，认证通过后，下游知名客户与供应商的合作通常比较稳定。同时，与客户结成稳定合作有利于供应商形成竞争优势和壁垒，符合供求双方利益，因此行业内普遍存在客户集中度较高的现象。
公司客户集中度略高于同行业上市公司，主要原因有：在产品结构方面，公司只生产销售电声产品，而同行业上市公司产品种类较多；在客户结构方面，公司客户集中在电声产品领域，客户所服务的终端品牌商主要为苹果、Beats、三星、小米等，市场占有率高；在企业规模方面，公司规模相对较小，主要采取集中资源服务优质客户的战略等。
公司主要客户集中度较高主要由电声行业特性及优化客户结构造成，与同行业公司客户集中度情况一致，属于行业惯例，具有合理性。
公司与主要客户或其终端品牌商已合作多年，与客户均签署了稳定的框架协议，体现出客户与公司良好的交易关系、对公司产品质量的认可以及与公司长久合作的意愿；而公司自身的竞争优势、下游行业良好的发展前景，都为公司与主要客户交易的可持续性提供了保证，公司与主要客户的交易具备可持续性。
凭借自主的研发优势、全方位的产品质量控制优势、完善的产品链、先进的制造工艺、规模化生产的制造优势、优质稳定的客户资源以及智能化、功能化、面向未来的产品结构布局，公司的产品将始终保持着在行业中强有力的竞争地位，被替代风险较小。
公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有本公司5%以上股份的股东，在上述客户中不拥有任何权益，亦不存在任何关联关系。
1-1-149
（2）报告期内主要客户的基本情况
| 客户名称 | 主营业务 | 注册资本 | 成立时间 | 经营地址 | 股权结构 | 合作开始年限 | 产品类型 |
| 万魔声学科技有限公司（注1） | 耳机、播放器、音响等通讯设备及配件、智能玩具的研发及销售 | 7,878.2795万元 | 2013.10.25 | 深圳市南山区桃源街道田寮工业A区田寮大厦 | 深圳南山鸿泰股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股16.13%，1MORE HongKong Limited持股12.03%，People Better Limited持股11.15%，其余股东持股比例均低于10.00%。 | 2014年 | 耳机成品及电声配件 |
| 易力声科技（深圳）有限公司（注2） | 耳机、汽车用听筒、音箱、喇叭、麦克风等的研发、生产及销售 | 3,800 万港币 | 2004.08.17 | 深圳市宝安区福永街道怀德翠海工业园 | 易路达科技有限公司持股100% | 2009年 | 电声配件 |
| 富港电子（东莞）有限公司（注3） | 耳机、音响、喇叭等通讯产品及消费电子的研发、生产及销售 | 54,000 万港币 | 1997.12.17 | 东莞市东坑镇工业大道 | 富港工业有限公司持股100% | 2006年 | 电声配件 |
| 珠海市魅族科技有限公司 | 电子产品、手机等的研发、生产及销售 | 38,139.8993万元 | 2003.3.14 | 珠海市科技创新海岸魅族科技楼 | 黄秀章持股49.08%；杭州魅投信息技术有限公司持股27.23%，珠海市百业投资合伙企业（有限合伙）持股6.22%；其余股东持股比例均低于5%。 | 2015年 | 耳机成品及电声配件 |
| YONGBO VINA CO.,LTD.（注4） | 锂电池、耳机、充电器、手机配件等的研发、生产及销售 | 2,100 万美元 | 2014.01.14 | Lo G3, Que Vo IP (Extended Area), Nam Son Commune, Bac Ninh City, Bac Ninh Province, Vietnam | ALMUS CORP持股 100% | 2009年 | 耳机成品及电声配件 |
| 歌尔股份有限公司（注5） | 电声器件、及电子配件的研发、 | 324,510.39万元 | 2001.06.25 | 潍坊高新技术产业开发 | 歌尔集团有限公司持股 | 2012年 | 电声配件 |
1-1-150
| 生产及销售 | 区 | 18.67%；姜滨持股15.41%，姜龙持有5%，其余股东持股比例低于5%。 | |||||
| 海宏科技（东莞）有限公司 | 硅胶制品的研发、生产及销售 | 6,400 万港币 | 2011.07.15 | 东莞市樟木头镇 | 海宏科技有限公司持股100% | 2016年 | 电声配件 |
| 安克创新科技股份有限公司（注6） | 移动电源、充电器、数据线、蓝牙外设等智能数码周边的研发、生产及销售 | 36,542.7207万元 | 2011.12.06 | 长沙高新开发区尖山路39号长沙中电软件园有限公司一期七栋7楼701室 | 阳萌持股48.9766%；赵东平持股13.3269%，吴文龙持股5.6153%，其余股东持股比例低于5%。 | 2018年 | 耳机成品 |
注1：包括同一控制下的耳一号声学科技（深圳）有限公司、1MORE INTERNATIONALLIMITED、加一万摩声学科技（深圳）有限公司、共达电声股份有限公司、TIINLAB ACOUSTICTECHNOLOGY INDIA PRIVATE LIMITED等具有关联关系的相关企业，其中山东共达电声股份有限公司于2018年成为万魔声学关联企业，2017年及以前为独立客户单独统计。注2：包括同一控制下的声电电子科技（惠州）有限公司、易路泰科技（江西）有限公司等具有关联关系的相关企业。注3：包括同一控制下的富港电子（昆山）有限公司、富港电子(东莞)有限公司、富港电子（马鞍山）有限公司、东莞富强电子有限公司、富港电子(南昌)有限公司、正崴精密工业股份有限公司等具有关联关系的相关企业。注4：包括同一控制下的东莞永保电子有限公司、莱芜永保电子有限公司。其中东莞永保电子有限公司、莱芜永保电子有限公司于2018年完成对外转让，未统计在2018年及2019年永保电子关联企业中。
注5：包括同一控制下的GOERTEK VINA CO.,LTD.、歌尔智能科技有限公司等具有关联关系的相关企业。
注6：包括ANKER INNOVATIONS LIMITED、湖南安克电子科技有限公司等具有关联关系的相关企业。
公司与万魔声学等主要客户及其关联方不存在关联关系。发行人主要客户及其关联方与发行人不存在关联关系，不存在为发行人承担成本、分摊费用、输送利益等情形。
（四）主要原材料和能源采购情况
公司生产所需原材料主要是塑胶件、喇叭、PCBA、五金配件、塑胶料、漆包线、连接器件等；生产所需的能源主要是电力和水。报告期内，公司原材料和能源采购情况如下表所示：
单位：万元
| 名称 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占营业成本比例 | 金额 | 占营业成本比例 | 金额 | 占营业成本比例 | |
| 原材料 | 44,067.83 | 68.29% | 27,136.72 | 61.16% | 29,725.88 | 62.38% |
1-1-151
| 能源 | 669.17 | 1.04% | 558.39 | 1.26% | 510.99 | 1.07% |
| 合计 | 44,737.00 | 69.33% | 27,695.11 | 62.42% | 30,236.87 | 63.45% |
1、报告期内主要原材料的采购情况
公司产品主要为耳机成品、通讯线材、耳机皮套等。公司产品所使用的主要原材料如下：
| 产品种类 | 主要原材料 |
| 耳机成品 | 塑胶件、喇叭、PCBA、五金配件、塑胶料、漆包线、连接器件 |
| 普通插线 | 漆包线、连接器件、塑胶料、塑胶件 |
| Assy插线 | 漆包线、连接器件、塑胶料、塑胶件、喇叭 |
| 耳机皮套 | 皮料、海绵、塑胶件 |
对于上述原材料，公司均有相对固定的采购或供应渠道，且市场供应充足，能够满足公司生产经营需求。
报告期内，公司主要原材料的采购情况如下表所示：
| 类别 | 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 塑胶件 | 采购金额（万元） | 9,228.30 | 7,139.67 | 10,406.50 |
| 采购数量（万个） | 29,068.73 | 21,693.47 | 31,181.44 | |
| 均价（元/个） | 0.32 | 0.33 | 0.33 | |
| 采购金额占采购总额比例 | 20.94% | 26.31% | 35.01% | |
| 喇叭 | 采购金额（万元） | 2,418.63 | 3,046.60 | 6,030.28 |
| 采购数量（万个） | 1,890.53 | 2,468.82 | 3,771.89 | |
| 均价（元/个） | 1.28 | 1.23 | 1.60 | |
| 采购金额占采购总额比例 | 5.49% | 11.23% | 20.29% | |
| 线路板 | 采购金额（万元） | 7,725.96 | 2,991.65 | 1,714.21 |
| 采购数量（万个） | 4,900.16 | 4,297.14 | 2,595.72 | |
| 均价（元/个） | 1.58 | 0.70 | 0.66 | |
| 采购金额占采购总额比例 | 17.53% | 11.03% | 5.77% | |
| 五金配件 | 采购金额（万元） | 5,302.32 | 2,314.93 | 2,172.40 |
| 采购数量（万个） | 7,442.62 | 5,718.60 | 8,693.72 | |
| 均价（元/个） | 0.71 | 0.40 | 0.25 |
1-1-152
| 采购金额占采购总额比例 | 12.03% | 8.53% | 7.31% | |
| 塑胶料 | 采购金额（万元） | 1,423.23 | 1,557.90 | 1,340.23 |
| 采购数量（万千克） | 36.87 | 42.66 | 45.10 | |
| 均价（元/千克） | 38.60 | 36.52 | 29.72 | |
| 采购金额占采购总额比例 | 3.23% | 5.74% | 4.51% | |
| 漆包铜线 | 采购金额（万元） | 3,012.03 | 1,495.07 | 1,411.72 |
| 采购数量（万千克） | 22.73 | 21.14 | 20.69 | |
| 均价（元/千克） | 132.53 | 70.71 | 68.23 | |
| 采购金额占采购总额比例 | 6.83% | 5.51% | 4.75% | |
| 连接器件 | 采购金额（万元） | 845.14 | 694.25 | 801.86 |
| 采购数量（万个） | 1,948.96 | 2,102.58 | 3,313.16 | |
| 均价（元/个） | 0.43 | 0.33 | 0.24 | |
| 采购金额占采购总额比例 | 1.92% | 2.56% | 2.70% | |
| 其他 | 采购金额（万元） | 14,112.23 | 7,892.88 | 5,844.11 |
| 采购金额占采购总额比例 | 32.02% | 29.09% | 19.66% |
公司电声产品及电声配件是非标准化产品，其种类、规格众多，各类产品所使用的具体原材料规格、型号、数量也存在差异。公司主要根据客户需求订单自行组织生产，并根据生产计划所需原材料及原材料的库存量，制定物料采购计划并进行采购，报告期内上述原材料的采购数量及单价的变化主要受业务规模变化及产品结构调整的影响，采购价格与市场价格一致。
2、报告期内能源采购情况
公司日常生产经营所需的能源主要为电力和水，供应充足且价格稳定，可满足公司日常生产经营的需要。报告期内，公司主要能源的采购情况如下表所示：
| 能源 | 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 电力 | 电费合计（万元） | 620.31 | 514.08 | 467.71 |
| 用电量（万度） | 871.23 | 751.46 | 712.71 | |
| 平均电价（元/度） | 0.71 | 0.68 | 0.66 | |
| 水 | 水费合计（万元） | 48.86 | 44.31 | 43.28 |
| 用水量（万吨） | 18.07 | 15.42 | 14.87 |
1-1-153
| 平均单价（元/吨） | 2.70 | 2.87 | 2.91 |
3、报告期内向前五大供应商采购情况
（1）报告期内，公司向前五名供应商的采购情况如下：
| 2019年度 | ||||
| 序号 | 供应商 | 采购主要产品 | 采购金额 (万元) | 占采购总额比例 |
| 1 | 瀛新精密注1 | 插线 | 4,213.19 | 9.56% |
| 2 | 深圳市丰禾原电子科技有限公司 | 线路板 | 4,118.19 | 9.35% |
| 3 | 东莞市全康电子科技有限公司 | 五金配件、塑胶件 | 3,208.30 | 7.28% |
| 4 | 深圳市乾合毅电子科技有限公司 | 聚合物锂电池 | 3,012.68 | 6.84% |
| 5 | 东莞市润信礼品包装有限公司 | 包装物 | 1,121.03 | 2.54% |
| 合计 | 15,673.39 | 35.57% | ||
| 2018年度 | ||||
| 序号 | 供应商名称 | 采购主要产品 | 采购金额 (万元) | 占采购总额比例 |
| 1 | 东莞市全康电子科技有限公司 | 五金配件、塑胶件 | 3,556.45 | 13.11% |
| 2 | 东莞泉声电子有限公司 | 喇叭、线路板 | 1,390.59 | 5.13% |
| 3 | 富虹电子注2 | 喇叭 | 929.40 | 3.43% |
| 4 | 东莞市上盈电子科技有限公司 | 五金配件 | 791.20 | 2.92% |
| 5 | 可乐丽贸易（上海）有限公司 | 防弹丝 | 780.15 | 2.88% |
| 合计 | 7,447.80 | 27.45% | ||
| 2017年度 | ||||
| 序号 | 供应商名称 | 采购主要产品 | 采购金额 (万元) | 占采购总额比例 |
| 1 | 富虹电子 | 喇叭 | 2,332.53 | 7.85% |
| 2 | 东莞市全康电子科技有限公司 | 五金配件、塑胶件 | 2,302.92 | 7.75% |
| 3 | 东莞泉声电子有限公司 | 喇叭、线路板 | 1,404.55 | 4.73% |
| 4 | C?ng ty TNHH FINE MS VINA（越南范因有限公司） | 塑胶件（耳壳） | 1,235.26 | 4.16% |
| 5 | 富港电子（昆山）有限公司 | 塑胶件 | 1,197.40 | 4.03% |
| 合计 | 8,472.66 | 28.50% | ||
注1：瀛新精密包括湖北瀛新精密电子有限公司、瀛通(越南)电子科技有限公司等具有关联关系的相关企业。注2：富虹电子包括东莞市富虹电子有限公司、莱芜市启明电子有限公司、宿迁市富山电子有限公司、宿迁市悦声电子有限公司、C?NG TY TNHH K? THU?T ?I?N T? FU HONG VI?TNAM（越南富虹电子有限公司）等具有关联关系的相关企业。
1-1-154
自2018年底开始，公司新增对TP-LINK的网络通讯产品的代加工业务，从TP-LINK及其指定的供应商采购原材料，加工完成后销售给TP-LINK，公司按照净额法核算该项加工业务，因此，从相关供应商的采购金额不计入采购总额。
公司不存在向单个供应商的采购比例超过采购总额的50%或严重依赖于少数供应商的情况。公司对主要类别的原材料均选择多家供应商采购，从不同供应商采购相同型号的原材料价格不存在较大差异。
公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有本公司5%以上股份的股东未在上述供应商中拥有权益。
（2）报告期内，公司主要供应商基本情况如下：
| 序号 | 供应商名称 | 成立时间 | 注册资本 | 股权结构 | 主营业务 | 开始合作时间 | 采购内容 |
| 1 | 东莞市全康电子科技有限公司 | 2016.09.28 | 200万元 | 邵婷持股100% | 研发、产销、加工：电子产品及其配件、数码产品、塑料制品、金属制品及其配件、模具。 | 2016年 | 五金配件、塑胶件 |
| 2 | 东莞泉声电子有限公司 | 2002.11.13 | 6,000 万港币 | 泉声电子股份有限公司持股100% | 生产、销售电子元器件、塑胶模具、五金模具、电子产品、电路板、电子零配件等。 | 2015年 | 喇叭、线路板 |
| 3 | 东莞市富虹电子有限公司(注1） | 2006.09.19 | 50万元 | 付斌持股100% | 喇叭、耳机、五金件的加工、销售，塑胶制品的销售。 | 2017年 | 喇叭 |
| 4 | 东莞市上盈电子科技有限公司 | 2009.11.20 | 100万元 | 宋小华持股100% | 研发、生产、销售：电子零配件、连接器、模具、金属制品、塑料制品；货物进出口、技术进出口。 | 2016年 | 五金配件 |
| 5 | 可乐丽贸易(上海)有限公司 | 2003.11.14 | 60.00 万美元 | 可乐丽贸易株式会社持股 100% | 研发、产销：人造丝、防弹丝；货物及技术进出口 | 2016年 | 防弹丝 |
| 6 | C?ng ty TNHH FINE MS VINA（越南范因有限公司） | 2014.6.24 | 300万美元 | CHIM CHUL WOO 持股100% | 金属制品生产：制造和组装手机，电脑，平板电脑的金属模具生产; | 2017年 | 塑胶件（耳壳） |
| 7 | 富港电子（昆山）有限公司 | 2002.04.03 | 12,150 万美元 | CU INTERNATIONAL LIMITED持股100% | 生产无线传输蓝牙等数字微波同步系列传输设备等 | 2013年 | 塑胶件 |
| 8 | 深圳市乾合毅电子科技有限公司 | 2017.10.27 | 500.00 万元 | 徐丽持股99.90%，周桂南持有0.01% | 一般经营项目是:计算机软件领域内的技术开发、技 | 2019年 | 聚合物锂电池 |
1-1-155
| 术转让、技术咨询、技术服务;计算机零配件、软件的销售;耳机配件的零售及批发;电子产品及周边产品的研发与销售;国内贸易;从事广告业务;经营进出口业务。 | |||||||
| 9 | 东莞市润信环保包装科技有限公司 | 2011.11.11 | 2,000.00万元 | 深圳市旺盈彩盒纸品有限公司持股60.00%，李良凯持股40.00% | 研发、产销:包装制品、纸制品、塑胶制品、吸塑制品、注塑制品;货物或技术进出口 | 2018年 | 包装物 |
| 10 | 东莞市通宁实业有限公司 | 2010.11.10 | 100.00 万元 | 东莞市通宝电线电缆有限公司持股50.00%，叶晓杰持股40%，叶焕坤持股10.00% | 产销:裸铜线、漆包线、五金制品。 | 2016年 | 漆包线 |
| 11 | 深圳市丰禾原电子科技有限公司 | 2007.04.06 | 2,000万元人民币 | 利卓芩持股58.33%，李元顺持股41.67% | 产销：PCBA板、蓝牙装置、手机及电脑周边配件等 | 2016.10 | PCBA板 |
| 12 | 湖北瀛新精密电子有限公司（注2） | 2013.05.16 | 8,000万元人民币 | 瀛通通讯股份有限公司持股100% | 产销：耳机及线材、电脑周边设备连接终端等 | 2019.07 | 线材 |
注1：包括同一控制下的莱芜市启明电子有限公司、宿迁市富山电子有限公司、宿迁市悦声电子有限公司、C?NG TY TNHH K? THU?T ?I?N T? FU HONG VI?T NAM（越南富虹电子有限公司）等具有关联关系的相关企业。
注2：注1：瀛新精密包括湖北瀛新精密电子有限公司、瀛通(越南)电子科技有限公司等具有关联关系的相关企业。
4、外协生产情况
（1）外协合作方的选择标准
公司根据生产需求寻找和收集有合作意向的外协厂商（至少不低于两家），调查结果记录于《外协厂商调查表》，调查的主要内容有：①《营业执照》、工商档案等资料；②通过的第三方认证体系证书；③企业规模；④企业法定代表人、股东及董监高的基本信息；⑤企业的主要客户。
对新外协厂商进行调查后，需对供应商进行评审，评审项目主要包括：①安全生产和环境保护；②生产管理水平；③业务管理水平和生产技术水平；④产品质量控制措施；⑤产品检验与实验；⑥仓储及运输管理。
1-1-156
公司根据评审结果，选择具有公司要求的加工能力，生产质量稳定的外协厂商建立合作意向，并针对加工费价格、产品质量验收标准、原物料的运输周期、完成加工期限等事项进行协商，经资材部、财务部、工程部、生产部联合审核通过后，与确定合作的外协厂商签订相关合同。
（2）主要外协厂商
报告期内，公司前五名外协厂商外协情况如下：
| 2019年度 | ||||
| 序号 | 外协厂商名称 | 外协内容 | 金额 （万元） | 占外协的比例 |
| 1 | 莱芜日晟电子科技有限公司注1 | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 耳机组装、包装 | 1,264.31 | 37.48% |
| 2 | 确山县恩美电子有限公司注2 | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 耳机组装、包装 | 744.59 | 22.07% |
| 3 | 天津市晟诚电子有限公司 | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 | 328.46 | 9.74% |
| 4 | C?NG TY TNHH ?I?N T? YOUNG JIN（越南永进电子有限公司） | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 | 133.61 | 3.96% |
| 5 | 东莞市桥头曼音电子制品厂 | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 | 117.84 | 3.49% |
| 合计 | - | 2,588.82 | 76.74% | |
| 2018年度 | ||||
| 序号 | 外协厂商名称 | 外协内容 | 金额 （万元） | 占外协的比例 |
| 1 | 莱芜日晟电子科技有限公司 | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 耳机组装、包装 | 2,160.79 | 44.35% |
| 2 | 确山县恩美电子有限公司 | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 耳机组装、包装 | 1,228.70 | 25.22% |
| 3 | 东莞市金铂钰橡塑五金制品有限公司 | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 | 248.86 | 5.11% |
| 4 | 天津市晟诚电子有限公司 | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 | 168.92 | 3.47% |
| 5 | 东莞市桥头曼音电子制品厂 | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 | 127.18 | 2.61% |
| 合计 | - | 3,934.46 | 80.75% | |
| 2017年度 | ||||
| 序号 | 外协厂商名称 | 外协内容 | 金额 （万元） | 占外协的比例 |
1-1-157
| 1 | 莱芜日晟电子科技有限公司 | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 耳机组装、包装 | 2,809.18 | 44.36% |
| 2 | 确山县恩美电子有限公司 | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 耳机组装、包装 | 1,763.29 | 27.84% |
| 3 | C?NG TY TNHH ?I?N T? CHENG XIN（越南诚信电子有限公司） | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 | 374.29 | 5.91% |
| 4 | 东莞市任新电子有限公司 | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 | 204.09 | 3.22% |
| 5 | 1 C?NG TY TNHH ?I?N T? GUANG MING （越南光明电子有限公司） | 插线类脱皮、浸锡、剪锡点、焊插针、成型 | 171.59 | 2.71% |
| 合计 | - | 5,322.43 | 84.05% | |
注1：莱芜日晟电子科技有限公司与济南鸿晟电子有限公司为同一控制下企业，2016年开始承接了本公司原与济南鸿晟电子有限公司的合作关系。
注2：确山县恩美电子有限公司与东莞市恩美电子有限公司为同一控制下企业，2016年开始承接了本公司原与东莞市恩美电子有限公司的合作关系。
报告期内，公司不存在向单个外协厂商的委外加工比例超过总额的50%或严重依赖于少数外协厂商。公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有本公司5%以上股份的股东，在上述外协厂商中不拥有任何权益，亦不存在任何关联关系。
（3）主要外协方的基本情况
| 序号 | 外协厂商名称 | 主要 经营业务 | 注册资本 | 注册地址 | 成立时间 | 股权结构 |
| 1 | C?NG TY TNHH ?I?N T? YOUNG JIN（越南永进电子有限公司） | 电子元器件的加工及销售 | 100,000万越南盾 | 越南北江省 | 2017年3月28日 | Mr.WANG WEI MIN持股100% |
| 2 | C?NG TY TNHH ?I?N T? CHENG XIN（越南诚信电子有限公司） | 电子元器件的加工及销售 | 100,000万越南盾 | 越南北江省 | 2015年12月17日 | Mr. TRAN VU LAM 持股100% |
| 3 | C?NG TY TNHH ?I?N T? GUANG MING（越南光明电子有限公司 ） | 电子元器件的加工及销售 | 200,000万越南盾 | 越南北江省 | 2016年1月29日 | Mr. LIU ZHENG GUANG持股100% |
| 4 | 莱芜日晟电子科技有限公司 | 电子元器件的加工及销售 | 100万元 | 山东省莱芜市莱城区 | 2016年6月21日 | 王美姣持股100%（与韦宗东为夫妻关系） |
| 济南鸿晟电子有限公司（已注销） | 电子产品及配件的加工、销售 | 10万元 | 章丘市文祖镇文祖南村 | 2014年5月15日 | 韦宗东持股100%（与王美娇为夫妻关系） | |
| 5 | 东莞市任新电子有 | 电子产品、五 | 5万元 | 东莞市企 | 2016年6月 | 赵士中持股 |
1-1-158
| 限公司 | 金制品的加工及销售 | 石镇 | 14日 | 100% | ||
| 6 | 确山县恩美电子有限公司 | 电子产品、数据线、耳机线、五金制品 | 100万元 | 确山县双河镇蔡楼村 | 2016年6月20日 | 许海涛持股80%；陈进成持股20% |
| 东莞市恩美电子有限公司（已注销） | 产销：电子产品、数据线、耳机线、五金制品。 | 30万元 | 东莞市桥头镇广场西二街1号B栋四楼B区 | 2014年10月21日 | 许海涛持股100% | |
| 7 | 东莞市金铂钰橡塑五金制品有限公司 | 塑胶、硅胶产品的加工及销售 | 325万元 | 东莞市塘厦镇 | 2012年8月28日 | 田小蓉持股50.00%；刘云持股50.00% |
| 8 | 天津市晟诚电子有限公司 | 电子元器件的加工及销售 | 100万元 | 天津市武清区大良镇 | 2017年1月17日 | 翟树永持股100% |
| 9 | 东莞市桥头曼音电子制品厂 | 电子元器件的加工及销售 | - | 东莞市桥头镇 | 2014年4月22日 | - |
主要外协方与公司、公司董事、监事、高管、其他核心人员不存在关联关系及输送利益的情况。
（4）各年度外协生产的内容、数量、占营业成本的比重
公司为了应对生产能力随员工人数变化造成的波动，减少员工波动对产能的影响和适当降低生产成本，将部分技术含量低、工序简单的产品进行委外加工。报告期内，公司主要将符合上述条件的工艺简单、技术成熟的插线类委托加工商生产。
报告期内，公司外协生产的内容、数量、金额、占营业成本的比例如下所示：
| 2019年度 | |||
| 类别 | 加工数量 （万条、万个） | 加工金额 （万元） | 占营业成本 比例 |
| 插线类 | 6,221.80 | 3,150.29 | 4.88% |
| 耳机成品 | 0.37 | 1.92 | 0.00% |
| 皮套类 | 1,606.09 | 56.97 | 0.09% |
| 原电线 | 560.04 | 84.49 | 0.13% |
| 材料类 | 92.57 | 54.16 | 0.08% |
| 其他 | 1.40 | 25.75 | 0.04% |
| 合计 | - | 3,373.58 | 5.23% |
| 2018年度 | |||
| 类别 | 加工数量 （万条、万个） | 加工金额 （万元） | 占营业成本 比例 |
1-1-159
| 插线类 | 3,989.49 | 3,620.72 | 8.16% |
| 耳机成品 | 293.67 | 1,066.63 | 2.40% |
| 皮套类 | 1,448.48 | 30.69 | 0.07% |
| 原电线 | 401.69 | 36.15 | 0.08% |
| 材料类 | - | 80.12 | 0.18% |
| 其他 | - | 37.80 | 0.09% |
| 合计 | - | 4,872.11 | 10.98% |
| 2017年度 | |||
| 类别 | 加工数量 （万条、万个） | 加工金额 （万元） | 占营业成本 比例 |
| 插线类 | 6,345.26 | 5,105.83 | 10.71% |
| 耳机成品 | 333.31 | 967.93 | 2.03% |
| 皮套类 | 2,998.97 | 105.44 | 0.22% |
| 原电线 | 474.94 | 43.35 | 0.09% |
| 材料类 | - | 65.12 | 0.14% |
| 其他 | - | 45.13 | 0.09% |
| 合计 | - | 6,332.80 | 13.29% |
注：“其他”主要包括原电线、模具等原材料加工等。
（5）公司对外协生产质量管理制度及执行情况
公司设有专门人员负责外协加工产品的采购、入库、检验、质量管理等，并制订了《外协管理制度》，从外协厂商开发、加工过程的质量控制、物料验收等方面规定了外协产品的质量控制流程。公司对外协业务的质量控制具体措施主要包括以下方面：
①外协厂商选择：公司在长年稳定供货和已经定点的企业中选择外协厂商，本着从实际出发、实是求事的原则，对每类产品确定多家外协厂商，建立并保存外协合格厂商的档案。
②加工过程的质量控制：对于需要外协加工的产品，外协厂商投入加工生产时，公司品质管理部将派员驻厂进行品质管制；资材部跟进外协厂商的加工进度，及时发出委外物资并收回合格产品。外协厂商须提供“零件检验记录”，包括但不限于材质、几何尺寸、外观、性能等；对加工完的产品的证明资料进行核实。
③物料验收：资材部依据外协厂的《交货验收单》及时向品质管理部报送检验。品质检验员根据检验基准书对委托加工收回的产品进行检验。
1-1-160
④不合格品的控制：公司制订和执行不合格品的控制程序，以防止由于疏忽而使用不合格的零件，具体包括不合格品的记录、评价、隔离等措施，并通知外协供应商。
⑤纠正措施：公司根据外协产品的质量状况，制定不合格产品的记录表提供给外协供应商，并且要求他们及时进行处理，满足产品的质量要求。
公司按照上述规定对外协生产进行管理。
（五）安全生产与环保情况
1、安全生产
为保证安全生产及现场管理规范，公司建立了有效的安全标准化管理规范体系，实行新员工培训合格上岗和老员工定期培训相结合的机制，制定并严格执行《健康与安全管理制度》、《危险源识别与风险评价管理制度》、《事故预防应急救援管理制度》、《职业伤害与疾病控制管理制度》、《机器维修电源锁定管理制度》、《设备管理制度》、《密闭空间管理制度》等制度。
公司及生产部门定期对生产车间检查，班组与岗位日常自查、自评、自改，并采用不同级别的考核评价持续改进体系，有效消除了一切可能导致安全事故的因素，降低发生安全隐患概率，创造了一个安全、文明、整洁、高效的工作环境。此外，公司主要客户及其下游客户定期对公司进行社会责任、职业健康与生产规范方面的考核，确保公司的安全生产。
公司遵守《中华人民共和国安全生产法》、《广东省安全生产条例》等相关法律法规，坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，在公司内部大力普及安全生产相关知识。公司自成立以来，无重大安全生产事故，亦无因安全生产问题受到相关部门处罚的情形。
2、环境保护
公司所处电声行业不属于重污染行业，公司电声产品及电声配件的主要产品生产过程基本为电子元器件的组装，主要污染物为少量废气、少量生活污水、固体废弃物（主要是生活垃圾和工业固体废弃物）等。
公司通过了ISO14001:2015环境管理体系认证，并按国家标准对污染源和污染物进行防治。生产过程中产生的废料经统一处理后交废品收购站进行二次回购，生活垃圾设置专用分类垃圾桶，设置专人对厂区生活垃圾进行清扫。生活污水经处理达标后排入市政排污管网，生活垃圾和无回收利用价值的工业固体废弃
1-1-161
物经分类后由市政环卫部门统一收集、清运，同时公司对园区进行绿化，保持园区的整洁、卫生。此外，公司主要客户及其下游客户定期对公司进行环境保护和有害物质过程管理考核，确保公司的生产过程及产品符合环保要求。
五、主要固定资产和无形资产等资源要素
（一）主要固定资产
1、固定资产情况
截至2019年12月31日，公司固定资产情况如下：
单位：万元
| 项 目 | 固定资产原值 | 累计折旧 | 固定资产净值 | 成新率 |
| 房屋建筑物 | 6,899.05 | 1,969.06 | 4,930.00 | 71.46% |
| 机器设备 | 9,622.08 | 3,769.88 | 5,852.20 | 60.82% |
| 运输设备 | 323.08 | 121.40 | 201.68 | 62.42% |
| 办公及其他设备 | 653.73 | 415.35 | 238.38 | 36.46% |
| 合计 | 17,497.94 | 6,275.68 | 11,222.26 | 64.13% |
2、主要生产设备
公司主要生产设备均为自行采购或研发自制，分布在朝阳科技、莱芜朝阳、越南律笙、印度律笙。
截至2019年12月31日，公司为生产环节配置的主要机械设备数量、价值、成新率、技术性能等情况如下表所示：
单位：万元
| 序号 | 工序 | 通用设备 | 自主研发 设备 | 数量（台） | 原值 | 净值 | 成新率 | 技术性能 |
| 1 | 耳机成品生产 | 超声波机、喷码机、拉面机、条码机、电声测试仪器、自动扎线机、自动标签分离机、音频扫描仪、二维条码扫描仪等。 | 自动点胶机、硅胶耳套自动包装设备、耳机装盒检测设备。 | 795 | 1,271.86 | 950.73 | 74.75% | 塑胶熔接,彩盒、塑胶五金喷字,LOOG产品标签打印粘贴检测包装，技术性能良好。 |
| 2 | 原线材加工 | 绞线机、倒轴机、退扭机、缠绕机、押出机、高速编织机、包带机、高速打卷机、除湿干燥机、过油机、搅拌机、耐压测试议等。 | 线材浸染纳米烘干机、自动绕线机。 | 703 | 2，166.08 | 1033.64 | 47.72% | 漆包线合绞麦拉编织，原线材押出生产，技术性能良好。 |
1-1-162
| 3 | 线材深加工 | 自动穿管机、镭射机、气动拔皮机、注塑机、精密线材综合测试仪、自动电阻测试机、CCD视频显微镜、超声波清洗机、模温机、端子机、铜带机、高速焊接机、全自动3D影像测量仪、UV固化机等。 | 自动裁线机、自动浸锡机。 | 655 | 2，351.57 | 1448.99 | 61.62% | 线材加工芯线穿管切断切皮、镭射雕刻，铆压铜扣焊接连接器，测试检测产品的功能与外观，技术性能良好。 |
| 4 | 皮套生产 | 小冲床机、四柱裁断机、气动铆压机、平车、拉帮机、皮革镭雕机、高周波双头机、高头车、气动啤机、自动裁切粘合机等。 | 单头海绵切割机、8穴海绵切割机、自动化高周波裁条机、自动保压机、镭射切割防护设备。 | 61 | 88.21 | 56.35 | 63.88% | 切割皮、布胶、冲压来料与产品外形、车缝熔接产品，技术性能良好。 |
| 5 | 产品质量检测 | 环保测试设备、电气性能测试设备、机械性能测试设备、物理性能测试设备、环境适应性测试设备等。 | - | 9 | 110.44 | 92.85 | 84.07% | 电性能信赖性试验测试与环保检测分析、物资成份检验，技术性能良好。 |
| 6 | 模具与工治具制造 | 直流稳压器、氬焊机、铣床、万能磨刀机、台式砂轮机、磨床、螺丝机、火花机、多路线材电阻测试仪、数控铣床、倒角机等。 | - | 135 | 193.64 | 103.71 | 53.565 | 金属五金模具与塑胶模具和工装夹具加工制造生产，技术性能良好。 |
| 7 | 产品及设备研发 | 能量色散X射线荧光分析仪、气相色谱质谱联用仪、电声测试仪、蓝牙测试仪、频谱分析仪、艾利和播放器、射频测试屏蔽盒、电池模拟仪、电子负载仪、哈巴焊接机、网络分析仪、ＡＰ主机、充磁机、极性仪、功率放大器、数字示波器、程控数字电源等。 | - | 456 | 1，589.73 | 1272.21 | 80.03% | 测试电子产品，屏蔽信号，物质分析音频信号测试检验，色差分析与功能分析，技术性能良好。 |
3、公司拥有/使用的房屋建筑物
（1）已取得房产证/不动产证的房屋
1-1-163
截至本招股说明书签署日，公司已取得房产证/不动产证的房屋建筑面积合计44,467.62平方米，上述房屋建筑产权具体情况如下：
| 序号 | 权利人 | 房产证号/不动产证号 | 坐落 | 建筑面积 （㎡） | 用途 | 取得 方式 | 登记日期 | 土地使用权终止日期 | 是否 抵押 |
| 1 | 朝阳 科技 | 粤（2017）东莞不动产权第0180099号 | 东莞市企石镇旧围工业区（1号厂房） | 7,299.15 | 厂房 | 自建 | 2017.08.23 | 2065.08.29 | 否 |
| 2 | 朝阳 科技 | 粤（2017）东莞不动产权第0180096号 | 东莞市企石镇旧围工业区（2号厂房） | 7,299.15 | 厂房 | 自建 | 2017.08.23 | 2065.08.29 | 否 |
| 3 | 朝阳 科技 | 粤（2017）东莞不动产权第0180094号 | 东莞市企石镇旧围工业区（3号厂房） | 5,671.97 | 厂房 | 自建 | 2017.08.23 | 2065.08.29 | 否 |
| 4 | 朝阳 科技 | 粤（2017）东莞不动产权第0180029号 | 东莞市企石镇旧围工业区（4号厂房） | 10,061.56 | 厂房 | 自建 | 2017.08.23 | 2065.08.29 | 否 |
| 5 | 朝阳 科技 | 粤（2017）东莞不动产权第0180143号 | 东莞市企石镇旧围工业区（1号宿舍） | 3,703.51 | 员工宿舍 | 自建 | 2017.08.23 | 2065.08.29 | 否 |
| 6 | 朝阳 科技 | 粤（2017）东莞不动产权第0180100号 | 东莞市企石镇旧围工业区（办公楼） | 1,582.21 | 办公楼 | 自建 | 2017.08.23 | 2065.08.29 | 否 |
| 7 | 朝阳 科技 | 粤（2017）东莞不动产权第0042589号 | 东莞市企石镇旧围工业区 | 4,980.07 | 员工宿舍及食堂 | 自建 | 2017.03.20 | 2065.08.29 | 否 |
| 8 | 越南 律笙 | BY999992 | 越南北江省越安县云中工业区CN-05-01 | 1,548.00 | 厂房 | 受让 | 2016.04.25 | 2056.12.16 | 否 |
| 9 | 越南 律笙 | BY999992 | 越南北江省越安县云中工业区CN-05-02 | 2,322.00 | 厂房 | 受让 | 2016.04.25 | 2056.12.16 | 否 |
| 合计 | 44,467.62 | - | - | - | - | - | |||
（2）未取得房产证的房屋
截至本招股说明书签署日，公司东莞厂区的配电房、废品仓、机修房和保安室四处建筑未取得房产证，建筑面积合计803.64㎡。鉴于上述建筑物属于辅助
1-1-164
性设施，不是公司主要经营场所，且房产面积较小，不对公司的持续经营产生重大影响。针对公司存在未取得房产证的情形，公司实际控制人沈庆凯、郭丽勤共同承诺：“如发行人因自建房屋未取得房产权证的情形而导致相关政府部门对该建设筑物进行拆除、变更用途并/或作出行政处罚，本人将承担因此对发行人造成的全部经济损失，保证公司经营不因该事项受到影响。”上述建筑均不属于公司的主要经营场所，其暂未取得房屋产权证书的情形不影响公司首次公开发行股票并上市的条件。经核查，保荐机构和发行人律师认为：发行人自建的无证房产为生产辅助用房，主管部门已出具符合规划及同意其继续使用的证明，发行人不存在因此受到行政处罚的情形。发行人存在无证自建房产而导致资产完整性存在一定瑕疵，但不会对发行人利润及生产经营带来重大不利影响，不会构成本次发行上市的法律障碍。
（3）租赁房屋
| 序号 | 承租方 | 出租方 | 租赁面积 （㎡） | 租赁期限 | 坐落 | 房产证号 | 主要用途 |
| 1 | 朝阳科技 | 东莞市企石镇旧围股份经济联合社 | 4,542.90 | 2016.11.01 至2036.10.31 | 东莞市企石镇旧围村 | - | 员工宿舍及食堂 |
| 2 | 莱芜朝阳 | 莱芜市莱城区凤城街道办事处 | 5,670.00 | 2016.01.03至2020.11.01 | 莱芜市莱城区凤城街道高新技术产业区清华孵化器C座车间及办公楼 | 莱房权证莱城区字第0155737号、0155738号 | 车间及办公楼 |
| 3 | 越南律笙 | 阮长江（NGUYEN TRUONG GIANG）与杨氏红行（DUONG THI HONG HANH） | 72.00 | 2019.03.04至2021.03.03 | （越南）北江省北江市寿昌坊陈原限街816号 | AB 236771 | 员工宿舍 |
| 4 | 印度律笙 | Space India Real Green LLP. | 2,322.58 | 2017.07.01至2022.06.30 | Plot&Building NoH-202 at Sector 63,Noida,Distt.,-Gautam Budha Nagar,U.P. | 5452 | 生产办公场所 |
1-1-165
| 5 | 印度律笙 | Mahendra Singh | 124.03 | 2018.09.19至2021.09.18 | lat No.123 . Tower 4 ,Palm Olympia,Greater Noida West,(U.P) | No:-SAM/PL/1063/1684 | 员工宿舍 |
| 6 | 印度律笙 | SHRI AGRIM JAIN | 203.09 | 2018.01.16至2021.01.15 | Flat 14, Tower-12, Palm Olympia, Noida Extension, Uttar Pradesh | No:-SAM/PL/29/715 | 员工宿舍 |
| 合计 | 12,934.60 | - | - | - | - | ||
因后勤经营管理所需，公司向东莞市企石镇旧围村租赁三栋尚未取得房产证的建筑物，房屋建筑面积合计4,542.90平方米。东莞市企石镇旧围村已取得上述房屋建筑所在土地的使用权证，证书编号为“东府集用2014第1900280805020号”，未取得房屋产权证书。上述房屋建筑主要用作员工宿舍和食堂，不属于公司主要生产经营用房。东莞市企石镇规划建设办公室、东莞市城市综合管理局企石分局等相关政府机构已出具证明，前述建筑物及其所占土地未受到任何行政处罚，也无拆除计划，公司可以按照现状继续使用。针对上述房屋建筑租赁所涉集体建设用地使用权流转事宜，东莞市企石镇人民政府和东莞市企石镇农村集体资产交易服务中心分别出具《关于集体建设用地使用权流转已登记的证明》，确认公司上述租赁房产所在集体建设用地使用权流转事项已经东莞市企石镇人民政府和东莞市企石镇农村集体资产交易服务中心登记备案，并同意公司继续使用上述集体建设用地。公司实际控制人沈庆凯、郭丽勤承诺：“如发行人因租赁房屋未取得房产权证的情形而导致相关政府部门对该建筑物进行拆除、变更用途或作出行政处罚，本人将承担因此对发行人造成的全部经济损失，保证公司经营不因该事项受到影响。”2019年8月26日，中华人民共和国第十三届全国人民代表大会常务委员会作出《全国人民代表大会常务委员会关于修改<中华人民共和国土地管理法>、<中华人民共和国城市房地产管理法>的决定》，对《中华人民共和国土地管理法》关于集体建设用地流转等事项的规定作出修正，修正后的《中华人民共和国土地管理法》（下称“《土地管理法》（修正后）”）于2020年1月1日起施行。
公司向旧围经济联合社租赁位于东莞市企石镇旧围村房产三栋用作员工宿
1-1-166
舍及食堂，并相应取得租赁房产用地的使用权，租赁房产的用途、租赁期限、租赁履行的内部审议程序、租赁房产的土地用途等符合《土地管理法》（修正后）以及《国务院关于深化改革严格土地管理的规定》、《广东集体建设用地流转办法》、《东莞集体建设用地流转办法》等法律法规及其他规范性文件的规定，具有合法性，且租赁合同履行正常，并取得相关政府部门关于同意公司按现状使用上述房产及所占集体建设用地的证明；租赁房产占公司用房总面积的占比较小，且不属于公司的生产经营用房，实际控制人已就该租赁房产作出承担相关责任的承诺，该等租赁行为不会对公司生产经营产生重大影响。
经核查，保荐机构和发行人律师认为：发行人租赁位于东莞市企石镇旧围村无证房产用作宿舍、食堂之用，出租方正在就该等房屋补办房产权属证书，该房产以及公司与出租方所签租赁合同具有合法性，租赁关系稳定，政府主管部门同意公司按现状继续使用，因此，对公司资产完整性、利润及生产经营不存在重大不利影响，不会构成本次发行上市的法律障碍。
（二）主要无形资产
1、主要无形资产情况
截至2019年12月31日，公司主要无形资产如下表所示：
| 序号 | 名称 | 原值（万元） | 摊销（万元） | 净值(万元) |
| 1 | 土地使用权 | 4,943.36 | 156.60 | 4,786.76 |
| 2 | 软件 | 136.63 | 64.67 | 71.96 |
| 合计 | 5,079.99 | 221.27 | 4,858.72 | |
注：越南律笙和越南朝阳取得的土地使用权，期末采用资产负债表日的即期汇率折算。
2、土地使用权
（1）公司土地使用权的基本情况
截至本招股说明书签署日，公司已取得的土地使用权如下：
| 序号 | 权利人 | 土地证号/不动产证号 | 面积（㎡） | 用途 | 取得方式 | 发证 日期 | 他项权利 | 到期时间 |
| 1 | 朝阳科技 | 粤（2017）东莞不动产权第0042589号等注1 | 20,000.30 | 工业用地 | 出让 | 2017.08 | 无 | 2065.08 |
| 2 | 莱芜朝阳 | 莱芜市国用（2016）第0315号 | 20,000.00 | 工业用地 | 出让 | 2016.08 | 无 | 2066.06 |
| 3 | 越南律笙 | BY999992注2 | 7,075.59 | 工业用地 | 购买 | 2016.04 | 无 | 2056.12 |
1-1-167
| 4 | 越南朝阳 | CS06005 | 100,000.00 | 工业用地 | 购买 | 2019.12 | 无 | 2066.08 |
| 合计 | 147,075.89 | - | - | - | - | - | ||
注1：粤（2017）东莞不动产权第0042589号、粤（2017）东莞不动产权第0180099号、粤（2017）东莞不动产权第0180096号、粤（2017）东莞不动产权第0180094号、粤（2017）东莞不动产权第0180029号、粤（2017）东莞不动产权第0180143号、粤（2017）东莞不动产权第0180100号不动产证书曾用土地证书号为“东府国用（2015）第特102号”。
注2：越南土地使用权和地上房屋产权证书为双证合一。
东莞市国土资源局出具证明，证实发行人能遵守土地管理相关法律、法规和规章规定，没有因违反土地管理法律法规而受到该局行政处罚的情形。
莱芜市国土资源局莱城分局出具证明，莱芜朝阳能遵守有关土地管理方面的政策、法律、法规、规章及各级政府的规定，并无土地方面的违法、违规行为，未被我局处以行政处罚。
根据境外律师出具的法律意见书，并经保荐机构与发行人律师核查，越南律笙和越南朝阳土地使用符合越南法律法规的要求，不存在因违反土地方面法律法规而被予以行政处罚的情形。
（2）公司与同行业可比公司土地使用权摊销政策对比
报告期内，公司土地使用权的摊销政策与可比上市公司基本一致，土地使用权摊销政策符合企业会计准则的规定。
同行业可比公司土地使用权摊销政策如下所示：
| 公司名称 | 土地使用权摊销政策 |
| 瀛通通讯 | 50年，采用直线法摊销 |
| 歌尔股份 | 土地使用权从出让起始日起，按其出让年限平均摊销 |
| 得润电子 | 土地使用权从出让起始日起，按其出让年限平均摊销 |
| 共达电声 | 土地使用权从出让起始日起，按其出让年限平均摊销 |
| 立讯精密 | 50年，采用直线法摊销 |
| 国光电器 | 土地使用权按使用年限35至50年平均摊销 |
| 佳禾智能 | 50年，采用直线法摊销 |
| 公司 | 自取得时起，在土地使用期内采用直线法分期平均摊销，不留残值 |
3、注册商标
截至本招股说明书签署日，公司拥有的注册商标如下：
| 序号 | 权利人 | 商标 | 注册证号 | 注册类别 | 有效期 |
| 1 | 朝阳科技 | 第14261578号 | 第35类 | 2016.06.07 |
1-1-168
| - 2026.06.06 | |||||
| 2 | 朝阳科技 | 第14261549号 | 第9类 | 2016.07.14 - 2026.07.13 | |
| 3 | 朝阳科技 | 第14261614号 | 第42类 | 2016.09.07 - 2026.09.06 | |
| 4 | 东莞律笙 | 第14261732号 | 第9类 | 2015.05.07 - 2025.05.06 | |
| 5 | 东莞律笙 | 第14261769号 | 第35类 | 2015.05.07 - 2025.05.06 | |
| 6 | 东莞律笙 | 第14261795号 | 第42类 | 2015.05.07 - 2025.05.06 | |
| 7 | 东莞律笙 | 第14261802号 | 第42类 | 2015.08.14 - 2025.08.13 | |
| 8 | 东莞律笙 | 第14261765号 | 第35类 | 2016.06.28 - 2026.06.27 | |
| 9 | 东莞律笙 | 第14261747号 | 第9类 | 2016.08.14 - 2026.08.13 |
4、专利技术
公司的专利技术均为自身研发形成并申请专利，为本公司原始取得。公司的专利技术来源于公司生产技术的开发与积累，由公司内部技术团队整体合作实现，系公司以核心技术人员为主的自有技术团队在公司处利用公司的资源，按照公司要求研发形成，权属清晰，不存在纠纷或潜在纠纷。
截至本招股说明书签署日，公司拥有的专利如下：
| 序号 | 权利人 | 专利名称 | 专利号 | 专利类型 | 申请日 | 有效期 |
| 1 | 朝阳科技 | 一种增加扁平电线抗拉性的制作工艺 | 201810651470.2 | 发明专利 | 20180622 | 20年 |
| 2 | 朝阳科技 | 双层缠绕屏蔽耳机线 | 201920639547.4 | 实用新型 | 2019.05.07 | 10年 |
| 3 | 朝阳科技 | 一种磁吸开关PCB焊接治具 | 201920418355.0 | 实用新型 | 2019.03.29 | 10年 |
| 4 | 朝阳科技 | 一种定形折弯记忆钢丝设备 | 201920493780.6 | 实用新型 | 2019.04.12 | 10年 |
| 5 | 朝阳科技 | 一种耳机按键力度测试设备 | 201920639548.9 | 实用新型 | 2019.05.07 | 10年 |
1-1-169
| 6 | 朝阳科技 | 一种耳机高度防呆测试治具 | 201920429878.5 | 实用新型 | 2019.04.01 | 10年 |
| 7 | 朝阳科技 | 一种感温编织USB数据线 | 201920811169.3 | 实用新型 | 2019.05.31 | 10年 |
| 8 | 朝阳科技 | 一种感温编织耳机线 | 201920811154.7 | 实用新型 | 2019.05.31 | 10年 |
| 9 | 朝阳科技 | 一种感温编织音频线 | 201920811866.9 | 实用新型 | 2019.05.31 | 10年 |
| 10 | 朝阳科技 | 一种具有载具的浸锡治具 | 201920478449.7 | 实用新型 | 2019.04.10 | 10年 |
| 11 | 朝阳科技 | 一种可两端浸锡的浸锡治具 | 201920477952.0 | 实用新型 | 2019.04.10 | 10年 |
| 12 | 朝阳科技 | 一种耐磨椭圆形脖戴耳机线 | 201920800844.2 | 实用新型 | 2019.05.30 | 10年 |
| 13 | 朝阳科技 | 一种屏蔽干扰的屏蔽箱 | 201920800812.2 | 实用新型 | 2019.05.30 | 10年 |
| 14 | 朝阳科技 | 一种切防弹丝的治具 | 201920429882.1 | 实用新型 | 2019.04.01 | 10年 |
| 15 | 朝阳科技 | 一种双层防水防汗蓝牙耳机电线 | 201920800350.4 | 实用新型 | 2019.05.30 | 10年 |
| 16 | 朝阳科技 | 一种芯线均匀过油的设备 | 201920780859.7 | 实用新型 | 2019.05.28 | 10年 |
| 17 | 朝阳科技 | 一种信赖性测试夹具 | 201920800814.1 | 实用新型 | 2019.05.30 | 10年 |
| 18 | 朝阳科技 | 音质改良型双磁路双振膜的振动动圈复合喇叭 | 201920667840.1 | 实用新型 | 2019.05.10 | 10年 |
| 19 | 朝阳科技 | 装配稳定可靠的数据接口独立组合结构 | 201920530403.5 | 实用新型 | 2019.04.18 | 10年 |
| 20 | 朝阳科技 | 一种耳机组装方向检测治具 | 201920417539.5 | 实用新型 | 2019.03.29 | 10年 |
| 21 | 朝阳科技 | 一种可切换音乐风格的分频调音耳机 | 201920309169.3 | 实用新型 | 2019.03.12 | 10年 |
| 22 | 朝阳科技 | 一种防干扰设计的入耳式耳机 | 201920309168.9 | 实用新型 | 2019.03.12 | 10年 |
| 23 | 朝阳科技 | 一种电线自动落桶包装设备 | 201821311301.6 | 实用新型 | 2018.08.15 | 10年 |
| 24 | 朝阳科技 | 一种入耳式发光耳机 | 201821194430.1 | 实用新型 | 2018.07.26 | 10年 |
| 25 | 朝阳科技 | 一种可转换音乐风格的转接线 | 201821138101.5 | 实用新型 | 2018.07.18 | 10年 |
| 26 | 朝阳科技 | 一种边听边充的转接线 | 201821138112.3 | 实用新型 | 2018.07.18 | 10年 |
| 27 | 朝阳科技 | 一种具有震动提醒功能的蓝牙耳机 | 201821194428.4 | 实用新型 | 2018.07.26 | 10年 |
| 28 | 朝阳科技 | 一种错开式耳机线材浸锡治具 | 201820979531.3 | 实用新型 | 2018.06.25 | 10年 |
| 29 | 朝阳科技 | 一种并排式耳机线材浸锡治具 | 201820981653.6 | 实用新型 | 2018.06.25 | 10年 |
| 30 | 朝阳科技 | 增强线扣拉力的耳机线材结构 | 201820960324.3 | 实用新型 | 2018.06.21 | 10年 |
| 31 | 朝阳科技 | 耳机线材线扣制造模 | 201820959425.9 | 实用新型 | 2018.06.21 | 10年 |
1-1-170
| 具 | ||||||
| 32 | 朝阳科技 | 耳机线材之芯线不断线式连接结构 | 201820959433.3 | 实用新型 | 2018.06.21 | 10年 |
| 33 | 朝阳科技 | 采用银铜合金的改良型蓝牙耳机线 | 201820869159.0 | 实用新型 | 2018.06.06 | 10年 |
| 34 | 朝阳科技 | 抗弯折的银铜合金型耳机头戴线 | 201820867921.1 | 实用新型 | 2018.06.06 | 10年 |
| 35 | 朝阳科技 | 可控制多根导线单孔排位的定型治具及线材成型押出机 | 201820795812.3 | 实用新型 | 2018.05.25 | 10年 |
| 36 | 朝阳科技 | 一种防止打扭的扁平线结构 | 201820795804.9 | 实用新型 | 2018.05.25 | 10年 |
| 37 | 朝阳科技 | 一种具有可调式耳挂的耳机线 | 201820789130.1 | 实用新型 | 2018.05.25 | 10年 |
| 38 | 朝阳科技 | 一种可卡线式蓝牙脖戴耳机线材 | 201820795792.X | 实用新型 | 2018.05.25 | 10年 |
| 39 | 朝阳科技 | 防水防汗型Micro USB连接器母座 | 201820782436.4 | 实用新型 | 2018.05.24 | 10年 |
| 40 | 朝阳科技 | 具有接触式充电功能的蓝牙耳机 | 201721896329.6 | 实用新型 | 2017.12.29 | 10年 |
| 41 | 朝阳科技 | 可更换耳翼的蓝牙耳机 | 201721896140.7 | 实用新型 | 2017.12.29 | 10年 |
| 42 | 朝阳科技 | 耳机用二合一低频增强型喇叭 | 201720641243.2 | 实用新型 | 2017.06.05 | 10年 |
| 43 | 朝阳科技 | 具有全频功能的复合型喇叭膜片 | 201720642409.2 | 实用新型 | 2017.06.05 | 10年 |
| 44 | 朝阳科技 | 带转接线的TWS耳机 | 201720642390.1 | 实用新型 | 2017.06.05 | 10年 |
| 45 | 朝阳科技 | 头戴智能蓝牙耳机之电路结构 | 201720641826.5 | 实用新型 | 2017.06.05 | 10年 |
| 46 | 朝阳科技 | 一种头戴式智能蓝牙耳机 | 201720641509.3 | 实用新型 | 2017.06.05 | 10年 |
| 47 | 朝阳科技 | TWS耳机语音助手装置 | 201720641796.8 | 实用新型 | 2017.06.05 | 10年 |
| 48 | 朝阳科技 | 带Wifi功能之TWS蓝牙耳机装置的电路结构 | 201720642519.9 | 实用新型 | 2017.06.05 | 10年 |
| 49 | 朝阳科技 | 带WiFi功能的TWS蓝牙耳机装置 | 201720642271.6 | 实用新型 | 2017.06.05 | 10年 |
| 50 | 朝阳科技 | 折环式喇叭膜片 | 201720641207.6 | 实用新型 | 2017.06.05 | 10年 |
| 51 | 朝阳科技 | 耳机线定位扣成型模具 | 201720634106.6 | 实用新型 | 2017.06.02 | 10年 |
| 52 | 朝阳科技 | 一种延长代替对接的耳机线材连接结构 | 201720632516.7 | 实用新型 | 2017.06.02 | 10年 |
| 53 | 朝阳科技 | 三角带孔头戴蓝牙耳机线材 | 201720618431.3 | 实用新型 | 2017.05.31 | 10年 |
| 54 | 朝阳科技 | 低听诊器效应的强韧性耳机线材 | 201720617680.0 | 实用新型 | 2017.05.31 | 10年 |
| 55 | 朝阳科技 | 一种用于线材末端固 | 201720618356.0 | 实用新型 | 2017.05.31 | 10年 |
1-1-171
| 定的烫编织机 | ||||||
| 56 | 朝阳科技 | 一种用于线材脱皮的多槽卡位热脱机 | 201720618301.X | 实用新型 | 2017.05.31 | 10年 |
| 57 | 朝阳科技 | 一种防缠绕打扭的螺旋式耳机线材 | 201720617994.0 | 实用新型 | 2017.05.31 | 10年 |
| 58 | 朝阳科技 | 高效精准快速的多芯线扭线机 | 201720617815.3 | 实用新型 | 2017.05.31 | 10年 |
| 59 | 朝阳科技 | 一种耳机线材芯线锡点裁切设备 | 201720618090.X | 实用新型 | 2017.05.31 | 10年 |
| 60 | 朝阳科技 | 一种对绞织带式高抗拉耳机线材 | 201720618152.7 | 实用新型 | 2017.05.31 | 10年 |
| 61 | 朝阳科技 | 防水防汗耳机编织线 | 201720618191.7 | 实用新型 | 2017.05.31 | 10年 |
| 62 | 朝阳科技 | 提高抗干扰性能的耳机线材 | 201720618166.9 | 实用新型 | 2017.05.31 | 10年 |
| 63 | 朝阳科技 | 一种抗拉式通信线材 | 201720617817.2 | 实用新型 | 2017.05.31 | 10年 |
| 64 | 朝阳科技 | 信号传输稳定快捷的三芯同轴绞合式耳机线 | 201720618174.3 | 实用新型 | 2017.05.31 | 10年 |
| 65 | 朝阳科技 | 一种自粘漆包导体耳机线材 | 201720617608.8 | 实用新型 | 2017.05.31 | 10年 |
| 66 | 朝阳科技 | 一种石墨烯耳机线缆 | 201520250700.6 | 实用新型 | 2015.04.22 | 10年 |
| 67 | 朝阳科技 | 一种新型耳塞 | 201520246492.2 | 实用新型 | 2015.04.22 | 10年 |
| 68 | 朝阳科技 | 一种抗干扰耳机电路 | 201520226799.6 | 实用新型 | 2015.04.16 | 10年 |
| 69 | 朝阳科技 | 可抑制噪音的耳机 | 201520020975.0 | 实用新型 | 2015.01.13 | 10年 |
| 70 | 朝阳科技 | 多功能耳机线 | 201520019708.1 | 实用新型 | 2015.01.13 | 10年 |
| 71 | 朝阳科技 | 防拉伸耳机线 | 201520019800.8 | 实用新型 | 2015.01.13 | 10年 |
| 72 | 朝阳科技 | 防摇绕断裂的耳机线 | 201520019865.2 | 实用新型 | 2015.01.13 | 10年 |
| 73 | 朝阳科技 | 可降噪音的耳机线 | 201520020909.3 | 实用新型 | 2015.01.13 | 10年 |
| 74 | 朝阳科技 | 具有发光及抗干扰功能的耳机线 | 201520012657.X | 实用新型 | 2015.01.09 | 10年 |
| 75 | 朝阳科技 | 具有抗拉伸及绕折功能的耳机线 | 201520011933.0 | 实用新型 | 2015.01.09 | 10年 |
| 76 | 朝阳科技 | 可快速整理线缆的耳机线 | 201520011604.6 | 实用新型 | 2015.01.08 | 10年 |
| 77 | 朝阳科技 | 线缆可伸缩式耳机线 | 201520011442.6 | 实用新型 | 2015.01.08 | 10年 |
| 78 | 朝阳科技 | 具有USB插头的高功率入耳式耳机线 | 201520011441.1 | 实用新型 | 2015.01.08 | 10年 |
| 79 | 朝阳科技 | 防折损耐用耳机线 | 201520010580.2 | 实用新型 | 2015.01.08 | 10年 |
| 80 | 朝阳科技 | 一种扁平耳机线 | 201520010231.0 | 实用新型 | 2015.01.08 | 10年 |
| 81 | 朝阳科技 | 记忆自复位型耳机线 | 201520011306.7 | 实用新型 | 2015.01.08 | 10年 |
| 82 | 朝阳科技 | 防缠绕的耳机线 | 201520008420.4 | 实用新型 | 2015.01.07 | 10年 |
| 83 | 朝阳科技 | 一种高保真防水型手 | 201520008472.1 | 实用新型 | 2015.01.07 | 10年 |
1-1-172
| 机耳机线 | ||||||
| 84 | 朝阳科技 | 一种往复式升降耳机 | 201320222677.0 | 实用新型 | 2013.04.27 | 10年 |
| 85 | 朝阳科技 | 一种卷尺式耳机 | 201320222612.6 | 实用新型 | 2013.04.27 | 10年 |
| 86 | 朝阳科技 | 一种项链形伸缩式耳机 | 201320222581.4 | 实用新型 | 2013.04.27 | 10年 |
| 87 | 朝阳科技 | USB发光数据线 | 201320222583.3 | 实用新型 | 2013.04.27 | 10年 |
| 88 | 朝阳科技 | 一种项链式安全扣耳机 | 201320222610.7 | 实用新型 | 2013.04.27 | 10年 |
| 89 | 朝阳科技 | 外皮可降解耳机线 | 201320222582.9 | 实用新型 | 2013.04.27 | 10年 |
| 90 | 朝阳科技 | 一种皮革花纹扁形电缆 | 201220519566.1 | 实用新型 | 2012.10.11 | 10年 |
| 91 | 朝阳科技 | 电线（三色锯齿型） | 201930205352.4 | 外观设计 | 2019.04.29 | 10年 |
| 92 | 朝阳科技 | 耳机（镂空） | 201830388395.6 | 外观设计 | 2018.07.18 | 10年 |
| 93 | 朝阳科技 | 蓝牙耳机脖戴线（D型） | 201830247246.8 | 外观设计 | 2018.05.24 | 10年 |
| 94 | 朝阳科技 | 数据转接线（USB） | 201130024349.6 | 外观设计 | 2011.02.18 | 10年 |
| 95 | 朝阳科技 | 车载充电器（一） | 201130024346.2 | 外观设计 | 2011.02.18 | 10年 |
| 96 | 朝阳科技 | 一种环保可降解线材 | 201020609697.X | 实用新型 | 2010.11.11 | 10年 |
| 97 | 朝阳科技 | 耳机盒 | 201730635099.7 | 外观设计 | 2017.12.13 | 10年 |
| 98 | 朝阳科技 | 双蓝牙耳机 | 201730634704.9 | 外观设计 | 2017.12.13 | 10年 |
| 99 | 朝阳科技 | 耳机（BD-203） | 201730227619.0 | 外观设计 | 2017.06.07 | 10年 |
| 100 | 朝阳科技 | 耳机（BD-202） | 201730223820.1 | 外观设计 | 2017.06.05 | 10年 |
| 101 | 朝阳科技 | 耳机（BT-901） | 201730223227.7 | 外观设计 | 2017.06.05 | 10年 |
| 102 | 朝阳科技 | 耳机（BT-412） | 201730223562.7 | 外观设计 | 2017.06.05 | 10年 |
| 103 | 朝阳科技 | 耳机插座（BD-202S） | 201730223784.9 | 外观设计 | 2017.06.05 | 10年 |
| 104 | 朝阳科技 | 耳机（BT-1006） | 201730223453.5 | 外观设计 | 2017.06.05 | 10年 |
| 105 | 朝阳科技 | 耳机（BT-411） | 201730223203.1 | 外观设计 | 2017.06.05 | 10年 |
| 106 | 朝阳科技 | 耳机（SM-1048） | 201730223781.5 | 外观设计 | 2017.06.05 | 10年 |
| 107 | 朝阳科技 | 耳机（BT-403） | 201730223766.0 | 外观设计 | 2017.06.05 | 10年 |
| 108 | 朝阳科技 | 耳机（BD-204） | 201730223750.X | 外观设计 | 2017.06.05 | 10年 |
| 109 | 朝阳科技 | 耳机（SM-921M） | 201730021623.1 | 外观设计 | 2017.01.19 | 10年 |
| 110 | 朝阳科技 | 耳机（SP-1309M） | 201630361343.0 | 外观设计 | 2016.08.01 | 10年 |
| 111 | 朝阳科技 | 耳机（SM-918M） | 201630358420.7 | 外观设计 | 2016.07.30 | 10年 |
| 112 | 朝阳科技 | 耳机（1027） | 201530298427.X | 外观设计 | 2015.08.11 | 10年 |
| 113 | 朝阳科技 | 耳机（LD-410） | 201530298271.5 | 外观设计 | 2015.08.11 | 10年 |
| 114 | 朝阳科技 | 耳塞 | 201530110172.X | 外观设计 | 2015.04.22 | 10年 |
1-1-173
| 115 | 朝阳科技 | 线缆（夜光） | 201530017068.6 | 外观设计 | 2015.01.21 | 10年 |
| 116 | 朝阳科技 | 线缆（反光） | 201530017106.8 | 外观设计 | 2015.01.21 | 10年 |
| 117 | 朝阳科技 | 电线（三色扁型电线） | 201230063359.5 | 外观设计 | 2012.03.16 | 10年 |
| 118 | 朝阳科技 | 电线（三色螺旋条纹电线） | 201230063366.5 | 外观设计 | 2012.03.16 | 10年 |
| 119 | 朝阳科技 | 车载充电器（二） | 201130024344.3 | 外观设计 | 2011.02.18 | 10年 |
| 120 | 朝阳科技 | USB闪存盘 | 201130024345.8 | 外观设计 | 2011.02.18 | 10年 |
5、软件著作权
公司的软件著作权均为自身研发形成并申请软件著作权，为本公司原始取得。公司的软件著作权系公司以核心技术人员为主的自有技术团队在公司处利用公司的资源，按照公司要求研发形成，权属清晰，不存在纠纷或潜在纠纷。
截至本招股说明书签署日，公司拥有的软件著作权情况如下：
| 序号 | 软件名称 | 取得方式 | 登记号 | 发表日期 | 著作权人 |
| 1 | 电池放电容量测试程序V1.6 | 原始取得 | 2017SR620241 | 2017.11.13 | 朝阳科技 |
| 2 | 蓝牙耳机成品RF测试程序V1.7 | 原始取得 | 2017SR620231 | 2017.11.13 | 朝阳科技 |
六、特许经营权情况
截至本招股说明书签署日，公司不存在拥有特许经营权的情况。
七、公司技术和研发情况
公司高度重视产品研发工作，并积极通过商标、专利、软件著作权等知识产权的申报对公司的知识产权进行保护。公司配有专人负责知识产权管理工作，制定了《知识产权管理制度》（ZY-IP/GL-01）、《商业秘密管理制度》（ZY-IP/GL-06）等制度，设定了《知识产权文件、记录控制程序》（ZY-IP/CX-01）、《知识产权法律、法规和其他要求管理程序》（ZY-IP/CX-02）、《人力资源控制程序》（ZY-IP/CX-03）、《信息资源控制程序》（ZY-IP/CX-04）、《知识产权获取控制程序》（ZY-IP/CX-05）、《知识产权维护控制程序》（ZY-IP/CX-06）、《知识产权实施、许可和转让控制程序》（ZY-IP/CX-07）、《知识产权风险管理控制程序》（ZY-IP/CX-08）、《知识产权争议处理控制程序》（ZY-IP/CX-09）、《知识产权保密控制程序》（ZY-IP/CX-10）、《知识产权内部审核程序》（ZY-IP/CX-09）、《销售管理控制程序》（ZY-IP/CX-12）等规则制度，涵盖了与知识产权管理相关的完整流程。公司编制了《知识产权管理手册》（ZY-IP/SC-2018），要求相关人员认真
1-1-174
学习并对相关制度、流程的执行情况进行监督和不定期检查，确保了相关制度、流程的有效执行。
公司历来重视知识产权保护工作，建立并不断完善公司知识产权管理体系。同时，公司委托专业机构为公司提供有关商标、专利、著作权等知识产权代理服务，并为公司定期检索公司的商标及专利、著作权法律状态，及时将查询结果反馈至公司。
（一）公司的核心技术情况
公司是一家专业从事电声产品研发、生产及销售的高新技术企业，主要为下游电声产品制造商、品牌商及智能终端厂商供应耳机和电声产品配件。
目前，公司已经掌握了无线通信测试及优化、主动降噪、智能耳机、防水防汗、自动化生产等领域多项核心技术，具体情况如下：
1、射频测试分析及优化技术
电声产品无线化的趋势日趋明显，而蓝牙技术是实现电声产品无线化的重要技术基础。
公司开发了自主知识产权的射频测试软件，引入电波暗室等专业测试设备建成了完整的射频测试及分析系统，在蓝牙产品组装为成品后对其进行免拆机的高中低信道输出功率、接收灵敏度、调制特性、频偏等指标的免扫码自动测试和分析，提高了产品生产效率，保证了产品质量。依托自主射频测试分析系统，公司研发人员积累了丰富的无线耳机射频指标调测经验，所设计的蓝牙耳机具有通信距离长、连接稳定等优点。公司组合集成蓝牙音频测试设备，搭建了蓝牙音频自动测试系统，进行不同产品测试时不再需要重新搭建测试环境，提升了测试环境一致性，降低了离散干扰，测试稳定度和测试效率明显提高。公司蓝牙射频音频自动测试系统的搭建，明显提升了公司蓝牙产品的测试效率，为公司蓝牙产品的研发打下了坚实的基础；同时，测试效率的提高也有助于生产线的快速切换，提升了公司整体的生产效率。
2、主动降噪技术
主动降噪技术是利用一个或多个麦克风进行外界噪声的侦测，然后将噪声信号传递给运算处理模块，利用运算处理模块将噪声进行反相，并将反相后的信号
1-1-175
传递给喇叭，喇叭会产生一个与噪声相位相反、频率相同的声波，此声波将与噪声进行抵消，从而达到主动降噪的目的，让消费者享受更好的听觉体验。
公司自主搭建了ANC自动测试系统，提高了测试效率和测试稳定性，简化了测试数据的判定，已广泛用于公司各类ANC降噪耳机的测试。公司通过将消噪芯片置于耳机播放电路中，再配合前后腔体的隔音和吸音设计，研发出降噪效果优良的ANC主动降噪耳机，降噪值最高可到25db，高于行业标准15db。
3、智能耳机关键技术
智能耳机在硬件上需要实现多麦克风消噪、回声消除以提高唤醒率以及识别率，在软件上需要实现自然语言处理和知识图谱以提高用户体验。公司目前已掌握智能耳机关键技术，已量产智能语音交互耳机产品和带智能翻译功能的TWS耳机产品。
4、防水防汗技术
随着运动耳机产品的普及，耳机对防水防汗的要求日益提升。要达到高等级的防水（IPX6以上），需要多种工艺的配合，不同位置防水的手段具有多样性。部分位置的防水防汗工艺与传统上的防水防汗方式差异较大，例如在麦克风和听筒部分，由于需要传导声音，必须使用只能允许空气分子通过，而不能让水分子通过的特殊工艺。公司掌握了在不同的位置采用不同的隔离方案的综合防水防汗技术，2018年已量产IPX7级的防水耳机并交付客户使用, 2019年已量产IPX8级防水耳机。
5、电声产品测试技术
公司拥有一支知识结构合理、测试经验丰富的专业工程技术人员队伍，建立了完整的研发测试和产线测试系统。公司引入了以测试为驱动的研发方法，从系统需求开始，针对不同的产品掌握了电声性能测试、单元功能测试、系统集成测试和用户体验测试的系统工具，并针对蓝牙耳机、主动降噪耳机等产品搭建了自动测试系统。
6、智能充电技术
随着无线耳机的普及特别是TWS耳机的出现，耳机的电池续航能力和充电效率成为影响用户体验的重要因素。公司自主研发了TWS耳机自动化充电系统，通
1-1-176
过控制系统对耳机、充电器（盒）进行充电电量的智能分配，达到设定值后自动停止充电。
7、生理参数监测技术
监测心率、计步、检测睡眠时间等生理参数是智能可穿戴产品的基本功能。公司通过自行开发的软件整合重力传感器、红外线传感器，自主研发了运动传感测试系统和心率检测系统，数据通过APP在手机上直观显示，方便使用者了解自身运动强度、心率等健康情况。公司生产的带心率监测功能的多功能运动型蓝牙耳机已投入批量生产。
8、通讯线材生产加工关键技术
（1）通讯线材生产
单晶铜线由一个晶粒组成，材料纯度高，能够避免多晶粒间“晶界”对信号产生反射或折射，可将信号失真与衰减降至最低。公司通过反复参数试验，已掌握单晶铜线组成的低阻抗耐弯折线材生产的最佳工艺参数，同时利用自身经验和技术对扭线机的动力和控制系统进行了改装升级，可灵活设定转速、圈数、时间等参数，从而控制芯线最佳扭线长度、扭接力度、扭合效果，在提高信号传输效率的同时，增强线材的抗拉伸、耐弯折性，提高产品对复杂环境的适应能力。
为解决线材押出时线径一致性问题，公司通过对押出流量和引取的联动配合，透过特殊的监控系统及回馈控制系统处理，巧妙的解决了线径不稳定的问题。公司掌握了线材芯线排位控制技术和八流道机台稳定控制技术，通过导轮和蜂巢孔排位系统装置的定位和押出机台机芯胶料流道结构的改良，有效解决了线材内部芯线偏离跑位的问题，同心度控制在95%以上，提高了线材的质量。
（2）通讯线材加工
公司自主研发了自动裁线设备，以机械完成线材的拉线、切割、剥皮等工序，较之人工裁线大幅提高了线材尺寸精度和生产效率。
9、皮套生产加工技术
皮料加工方面，传统的皮料切条下料工艺成本较高，并且残留污胶，容易造成外观不良且报废率较高。公司自主研发的皮料自动切条粘接技术通过一台设备即可实现切割和粘接，并改良了传统的切割粘接方式，提升了产品的外观品质并减少了材料浪费，大幅提高了生产效率并降低了作业安全风险。
1-1-177
海绵加工方面，传统的海绵热切割工艺尺寸控制不精确，且温度管控精度不高，容易产生报废。公司自主掌握的海绵自动切割技术通过对定位基准方式、温度发热管控系统及切割刀具的改善，实现了尺寸、温度的精确控制，减少了外观及尺寸不良，同时生产效率有很大提升。塑料焊接方面，公司已掌握超声波熔接技术，通过特殊的传导控制系统，超声波能量传送到焊区，利用两个焊接的交界面处声阻大，而产生局部高温将热塑性塑料进行焊接在一起，该技术解决了行业上塑料粘连需用胶水等粘着而易出现溢胶、粘着不良等问题。10、自动化生产技术电声产品零部件具有体积小、不规则零件多、配合精密、组装工位多等特点。公司通过大量的生产实践和工艺开发，掌握了一系列自动化生产技术，包括蓝牙射频音频自动测试技术、主动降噪自动测试技术、耳机自动组装技术、自动三维点胶技术、自动裁线技术、自动浸锡技术等。这些自动化生产技术的运用既能提升产品生产效率、节约人工成本，又能提高产品的合格率、一致性和稳定性。
11、激光加工技术
公司以激光镭射雕刻技术替代传统移印、丝印工艺，应用于产品标志、编码等的打印，实现了产品生产与产品标志、编码打印的有效衔接，提高了产品的生产效率。同时，电声产品体积小，外形不规整，传统移印、丝印工艺受限制较多，公司使用激光镭射雕刻技术可在产品丝印、移印技术难以实现的位置打印产品标志、编码等。激光镭射雕刻技术不使用油墨、胶水等化学原料，打印的标志、编码等清晰、附着力高，可满足高端电声产品的要求。
12、无线教学话筒
公司针对教育系统应用场景设计了供授课教师使用的无线话筒，依托公司研发团队在声学设计和射频技术方面的丰富经验和完善的测试设备，公司设计的无线话筒声音稳定、佩戴舒适、使用便捷。
（二）公司正在从事的研发项目情况
截至本招股说明书签署日，公司主要的产品和设备研发情况如下：
| 序号 | 项目名称 | 项目简介 | 产品外观效果 | 进展阶段 |
1-1-178
| 1 | 带主动降噪（ANC）功能的TWS耳机 | 使用者可在无线连接状态下享受高品质的音乐和通话效果，兼顾环境噪音滤出与听感之间的影响，技术难度高。 | 研发中 | |
| 2 | 智能TWS耳机 | 采用人工智能语音技术的TWS耳机，通过语音即可控制音乐播放、智能家电，亦可查询天气、时间等，可以作为智能时代的入口。 | 外观保密状态 | 研发中 |
| 3 | TWS无线对耳蓝牙耳机（多款型号） | 真无线蓝牙立体声耳机，标配充电盒，随性充电，长久续航，人体工学弧度设计，舒适稳固；开机自动配对，简约小巧。 | 研发中 |
1-1-179
| 4 | TWS无线对耳蓝牙耳机（多款型号） | 真无线蓝牙立体声耳机，标配充电盒，随性充电，长久续航，人体工学斜入耳设计，舒适稳固；带有入耳检测功能。 | 试产阶段 | |
| 5 | 滑盖式TWS耳机 （多款型号） | 该款耳机充电盒采用创新的滑盖式设计，阻尼设计合理，手感良好；充电盒智能感应，用户推开滑盖即可自动配对连接，关闭滑盖自动断连。该产品通过优化声学设计，采用优质扬声器，显著改善了产品音质。 | 研发中 | |
| 6 | 蓝牙音箱 | 触摸式蓝牙音箱，配色采用高端的法拉利红，外观精致，带收音、蓝牙播放、USB播放等功能，低音强劲、中高音细腻，续航能力强。 | 研发中 | |
| 7 | TWS真无线对耳蓝牙耳机 | 采用全频动铁发音单元，音质优良；装有重力传感器和红外传感器，支持手势控制。 | 研发中 |
1-1-180
| 8 | TWS真无线对耳蓝牙耳机 | 支持触摸功能和入耳检测，外观采用渐变色高光表面，时尚美观。 | 研发中 | |
| 9 | 耳挂TWS真无线蓝牙耳机 | 带耳挂的TWS蓝牙运动耳机，佩戴舒适，支持入耳检测和触摸功能。 | 研发中 | |
| 10 | TWS真无线对耳蓝牙耳机 | 豆状TWS蓝牙耳机，支持入耳检测和触摸控制，时尚个性。 | 研发中 | |
| 11 | TYPE-C数字有线电竞耳机 | 采用TYPE-C数字接口的有线电竞耳机。外观采用与网络游戏相匹配的绚丽风格，色彩丰富；采用数字信号传输，低延迟；高驱动发音单元，能够为游戏用户创造更优秀的游戏声音效果。 | 研发中 | |
| 12 | 高保真有线耳机 （动圈式） | 采用高保真动圈发音单元，声音失真极小。 | 研发中 | |
| 13 | 高保真有线耳机 （圈铁式） | 发音单元采用同轴圈铁设计，声音稳定；耳机采用通用接口，用户可根据需要更换线材。 | 研发中 |
1-1-181
| 14 | 脖戴蓝牙圈铁耳机 | 外观时尚，配戴舒适，发声器采用双铁一圈设计，音质均衡清晰；防水防汗。 | 研发中 | |
| 15 | 脖带入耳式降噪蓝牙耳机 | 红黑搭配，主动降噪耳机，远离嘈杂环境，置身安静之中,防水防汗。 | 研发中 | |
| 16 | 脖带入耳式降噪蓝牙耳机 | 外形小巧，佩戴舒适，主动降噪耳机，远离嘈杂环境，置身安静之中,可连续使用10小时以上，防水防汗。 | 研发中 | |
| 17 | 骨传导耳机 | 一种将音频信号转换成机械振动，通过人体头部的颅骨、听觉神经来传导声波的耳机。该种耳机使用时不封闭耳道，可使使用者保持对周边环境的警觉，增强了使用者的安全性、舒适性，适用于室外运动者、耳膜或者中耳听力衰退有损伤的人士。 | 研发中 | |
| 18 | 带主动降噪（ANC）功能的头戴式蓝牙耳机 | 使用者可在无线连接状态下享受高品质的音乐和通话效果，兼顾环境噪音滤出与听感之间的影响，技术难度高。 | 研发中 | |
| 19 | 睡眠辅助器（电声） | 通过PCBA内置新品烧录固定多首自然界音源，以及可反复擦写的能力来满足特定人群对睡眠的偏好需求，辅助其进入睡眠状态来提高睡眠质量。 | 研发中 |
1-1-182
| 20 | 睡眠辅助器（机电） | 通过机电结构以及电子调节来模拟自然界风声强度，来满足特定人群对睡眠的偏好需求，辅助其进入睡眠状态来提高睡眠质量。 | 外观保密状态 | 研发中 |
| 21 | 耳机成品自动包装设备 | 该设备分为两大模块，模块一可实现耳机产品包装前的自动检测和绕线；模块二可实现产品的自动贴标签和包装。通过两个模块的联动完成耳机成品包装工作，可有效节约人力资源。 | - | 设备整体已完成设计，模块一处于零件生产和装配阶段；模块二处于安装调试阶段。 |
| 22 | 皮套自动组装设备 | 通过该设备实现耳机皮套塑胶件、海绵、皮料的自动贴合组装。 | - | 设备整体已完成设计，处于调试、改进阶段。 |
| 23 | 耳机线穿保护管设备 | 部分高端耳机线材需要穿专用保护管，通过该设备可提高生产效率。 | - | 设备整体已完成设计，处于调试、改进阶段。 |
（三）报告期内公司研发费用的构成及占比
公司始终将自主研发作为公司长期发展战略的基石，不断加大技术与产品研发投入力度，以确保公司的研发实力在同行业中具有竞争力。公司的研发费用主要包括研发人员工资支出、研发设备仪器折旧、试验材料支出、试验费用以及试产费用等。报告期内，公司及其子公司研发费用及其占营业收入的比例如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 研发费用 | 3,454.07 | 2,894.97 | 2,115.64 |
| 营业收入 | 82,765.71 | 59,486.12 | 64,686.35 |
| 占营业收入比例 | 4.17% | 4.87% | 3.27% |
（四）研发机制
1、研发机构
公司研究院为公司的研发机构,主要负责制定公司技术、产品研发战略和计划，新技术、新产品、自动化生产设备的调研、开发，原有生产技术的改造、工艺流程的革新等。研究院下设产品研发中心、设备研发中心和创新研究中心，组织结构图如下：
1-1-183
研究院配备了先进的试验检测设备，包括静音实验室、能量色散X射线荧光分析仪、气相色谱质谱联用仪、电声测试仪、精密线材综合测试仪、蓝牙测试仪、频谱分析仪、耳机扩张寿命试验机、耳机反复折叠测试机、耳机滑行寿命机等。研发骨干人员均为具有多年电声产品研发经验的专业人才，包括耳机研发工程师、线材研发工程师、结构研发工程师、电子研发工程师、声学研发工程师、试验检测工程师等。公司将继续遵循“吸纳人才、尊重人才、培养人才、善用人才”的人才战略，通过内部培养和外部引进的方式，不断扩充技术研发队伍，为公司技术与产品研发提供充足的人才支持。
2、研发流程
公司完整的研发流程包括项目立项、方案设计、模具开发、样品试制、小批量试制、量产输出等阶段。其中，立项阶段根据自身市场调研及客户需求提出立项申请并评审；方案设计阶段包括规划项目设计进度、方案设计、方案评审、详细设计和方案输出；模具开发阶段包括生产技术准备、材料准备、模具零组件加工、装配调试和试用鉴定；样品试制阶段包括物料采购、初样试制、初样评审、初样输出、正样试制、正样评审、客户确认、正样输出；小批量试制阶段包括提出生产质量目标、生产准备、编制技术文件、小批量试生产、小批量评审、技术改进。公司的研发流程体系如下图所示：
1-1-184
3、研发人员
公司拥有一支稳定的知识型、专业化的技术研发团队。截至2019年末，公司拥有研发人员246人，占员工总数的7.41%；核心技术人员8人，占员工总数的0.24%。公司核心技术人员稳定，最近两年未发生重大不利变化，核心技术人员简历详见本招股说明书“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况”之“（四）核心技术人员”。公司的研发骨干人员均为具有多年电声产品研发经验的专业人才，在耳机声学设计、腔体结构设计、电路设计、天线技术、射频测试分析及优化、耳机防水、智能耳机等耳机关键技术领域以及线材加工、自动化生产等方面形成了较为深厚的技术和经验积淀。经过长期的研发积累，公司不断形成自己的专利和核心技术，并以此推动公司产品结构和客户结构的不断升级。公司主要技术储备、产品开发、客户开拓路线图如下：
1-1-185
（五）技术创新机制
1-1-186
公司始终将自主研发作为公司长期发展战略的基石，在机构、制度、人员等方面给予大力投入。
1、持股安排
为增强公司凝聚力，提高公司竞争力，2015年公司成立了员工持股平台，公司主要高级管理人员、关键管理人员和技术骨干等通过珠海健阳持有本公司股份。持股安排使得上述员工的个人利益与公司利益得到统一，能够激发其技术创新的热情，不断提高公司整体的技术创新能力，实现公司的可持续发展。
2、对研发人员实行绩效奖励
为充分调动研发人员的积极性，激发专业人才的自主研发动力，提升研发实力，公司制订了相关研发人员奖励办法。这些机制有效增强了研发人员开发创新产品的活力，调动了人员的积极性，提高了研发效率。
3、高效运行的组织结构
公司十分重视新技术、新产品的跟踪、开发，建立了总经理统一领导、研究院院长统筹、各部门领导具体落实的机制。在产品开发设计过程中，公司建立了部门联席机制，各部门具体人员保持紧密的沟通。研究院根据市场反馈的最新需求信息，及新产品、新技术的发展方向，组织方案论证、立项及实施。公司建立了以研究院为中心，营销中心、品质管理部、制造中心多部门紧密合作的高效研发模式。
4、以客户为导向进行研究开发
公司坚持以客户为导向，不断研究产品的应用趋势、需求状况，着重进行引导式市场开拓，推进新产品、新工艺在下游客户的应用。公司以领先的技术，合理成本不断设计开发新产品，形成了“储备一代、开发一代、量产一代、规划一代”的良性循环，以“高、新、快”抢占市场先机。
5、持续增长的创新投入
公司持续对技术创新与产品开发进行投入，每年坚持将销售收入的固定比例投入研发。公司不断引进行业内优秀的技术人才，并且每年从高校招聘优秀的毕业生作为人才储备，建立人才梯队。
公司加大对员工的培训投入，不定期派遣研发技术人员进行培训学习、交流研讨，不断提升员工的素质和专业技能。同时，公司在现存的工艺流程基础上不断优化电声产品及电声配件生产工艺流程，强化员工对生产工艺的熟练程度。员
1-1-187
工素质的提升、工艺流程的改进和优质材料选用，使公司的产品质量和市场占有率不断提高。
6、良好的创新文化
公司各部门已经形成良好的创新文化，倡导员工开展合理化建议、鼓励员工开展各项革新活动，并给予奖励。员工的创新个性、行为特性受到很好的尊重和保护，诚信、勤勉、创新、合作已经成为公司的企业文化。
八、境外经营情况
截至本招股说明书签署日，公司境外拥有一家全资子公司香港律笙和三家孙公司越南律笙、印度律笙、越南朝阳。
香港律笙成立于2013年12月，香港律笙持有越南律笙100%股权、越南朝阳33.33%股权及印度律笙99%股权。越南律笙成立于2014年12月，成立至今主要从事生产、销售耳机及其配件，并持有印度律笙1%股权。印度律笙成立于2017年2月，2018年9月投入试生产。越南朝阳成立于2019年6月，目前正在进行厂区的建设。
香港律笙、越南律笙、越南朝阳和印度律笙的基本情况参见本招股说明书“第五节 公司基本情况”之“五、公司控股子公司及参股公司”。
（一）越南律笙实业有限公司
主要经营业务：生产、加工、组装、销售各项电子产品、电子设备线及耳机
经营所在地：越南北江省越安县云中乡云中工业区
经营管理方式：公司对海外业务实行总部直线管理，公司从总部派驻管理人员，同时在当地招聘生产人员。
报告期内，越南律笙实业有限公司经审计的主要财务数据如下：
单位：人民币万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 总资产 | 11,131.06 | 6,431.05 | 6,827.52 |
| 净资产 | 3,035.10 | 1,912.24 | 1,167.03 |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 营业收入 | 13,736.94 | 11,467.00 | 12,947.10 |
| 净利润 | 1,072.58 | 982.68 | 354.24 |
（二）律笙（香港）科技有限公司
1-1-188
香港律笙位于香港上环，2017年之前除投资越南律笙、印度律笙外，未开展实际经营。经审计，香港律笙的主要财务数据如下：
单位：人民币万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 总资产 （母公司） | 5,118.24 | 1,469.08 | 1,541.52 |
| 净资产 （母公司） | 183.81 | 244.00 | 44.35 |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 营业收入（母公司） | 12.22 | 203.67 | 1,035.97 |
| 净利润 （母公司） | 16.11 | 219.17 | 28.68 |
截至本招股说明书签署日，香港律笙无生产业务。
（三）律笙（印度）电子有限公司
主要经营业务：耳机及其配件的生产和销售
经营所在地：A-58,BASEMENT,DAYANAND COLONY,LAJPATNAGAR-IV,DELHI,South Delhi,Delhi,India,110024.
经营管理方式：公司对海外业务实行总部直线管理，公司从总部派驻管理人员，同时在当地招聘生产人员。
印度律笙于2018年9月投入试生产，2017年、2018年、2019年主要财务数据如下：
单位：人民币万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 总资产 | 1,426.54 | 1,009.23 | 123.14 |
| 净资产 | -418.15 | -117.05 | 59.25 |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 营业收入 | 708.74 | 92.43 | - |
| 净利润 | -281.62 | -318.65 | -118.27 |
（四）越南朝阳实业有限公司
经营范围：各种电子产品、零件及细件生产、加工、组装，如Wifi器、Bluetooth耳机、充电线、无线TWS耳机、汽车喇叭、汽车充电器、无线充电器、AI智能声音遥控器(用于smarthome系统)、智能吸尘机等。
经营所在地：越南河南省金榜县同文四工业区CN-04号
1-1-189
经营管理方式：公司对海外业务实行总部直线管理，公司从总部派驻管理人员。截至本招股说明书签署日，越南朝阳正在进行厂区建设，暂未开展经营。报告期内，越南朝阳主要财务数据如下：
单位：人民币万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 总资产 | 5,615.58 | - | - |
| 净资产 | 3,459.91 | - | - |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 营业收入 | - | - | - |
| 净利润 | -41.07 | - | - |
注：越南朝阳2019年成立。
除上述公司外，公司未在中国境外进行生产经营，也不在境外拥有其他资产。
九、质量控制情况
（一）质量控制标准
公司质量控制标准主要参照国际通用标准、行业标准或行业协会、国内标准。当客户有更严格的超过通用标准的要求时，按照客户要求执行，并结合公司对产品质量标准的理解制定公司的企业标准。公司目前执行的主要质量标准如下：
| 序号 | 标准编号 | 标准名称 | 标准类型 |
| 1 | ISO9001:2015 | ISO9001标准 | 国际标准 |
| 2 | ISO14001:2015 | ISO14001标准 | 国际标准 |
| 3 | UL94 | 美国安规 | 国际标准 |
| 4 | 2008/34/EC | 欧盟指令<<关于报废电子电气设备指令>> | 国际标准 |
| 5 | 2008/35/EC | <<关于在电气设备中限制使和某些有害物质指令>>RoHS | 国际标准 |
| 6 | 2002/96/EC | 欧盟指令<<关于报废电子电气设备指令>> | 国际标准 |
| 7 | 2015/618/EC | EU RoHS指令 | 国际标准 |
| 8 | 2012/19/EU | 欧盟WEEE指令 | 国际标准 |
| 9 | EC1907/2006 | 欧盟REACH法规 | 国际标准 |
| 10 | EN50332 | 耳机最大声压级规范 | 国际标准 |
| 11 | GB/T14771-2013 | 头戴耳机通用规范 | 国家标准 |
| 12 | GB/T12060.7-2013 | 声系统设备第7部分头戴耳机和耳机测量方法 | 国家标准 |
| 13 | GB/T15528-2013 | 语音通信用传声器和耳机测量方法 | 国家标准 |
1-1-190
| 14 | GB/T3953-2009 | 电工圆铜线 | 国家标准 |
| 15 | GB/T13581-1992 | 高保真头戴耳机最低性能要求 | 国家标准 |
| 16 | GB/T9397-2013 | 直接辐射式电动锥形扬声器通用规范 | 国家标准 |
| 17 | YD/T1885-2009 | 移动通信手持机有线耳机接口技术要求和测试方法 | 行业标准 |
| 18 | UL1007 | 电子线标准 | 行业标准 |
| 19 | UL758 | 电线电缆规格标准 | 行业标准 |
| 20 | UL1581 | 电线电缆和软线参考标准 | 行业标准 |
| 21 | GB/T2951.11 | 电缆和光缆绝缘与护套通用试验方法 | 行业标准 |
| 22 | IPC-610E | 器件焊接标准 | 行业标准 |
| 23 | IEC60317 | 漆包线标准 | 行业标准 |
| 24 | JISC3202 | 漆包线日本工业标准 | 行业标准 |
| 25 | ZY-QCD-WI-184 | 有害物质管理标准 | 企业规范 |
| 26 | ZY-QP-024 | 进料检验控制程序 | 企业规范 |
| 27 | ZY-QP-025 | 制程检验控制程序 | 企业规范 |
| 28 | ZY-QP-028 | 不合格品管理程序 | 企业规范 |
| 29 | ZY-QP-026 | 成品检验管理程序 | 企业规范 |
| 30 | ZY-QP-027 | 实验测试管理程序 | 企业规范 |
| 31 | ZY-QP-018 | 产品的标识与可追溯性程序 | 企业规范 |
| 32 | ZY-QCD-026-004 | 出货检查基准书 | 企业规范 |
（二）质量与环境管理体系认证
公司本着“向客户提供性能合适的产品，可靠良好的质量和及时完善的客户服务，以达到客户满意之目标”这一质量政策，在公司内部落实各阶段的质量管理，从研发、生产到销售建立了多项管理制度，形成了完整且具有自身行业特色的质量管理体系。公司于2018年顺利通过了ISO9001:2015质量管理体系认证和ISO14001:2015环境管理体系认证，并于2015年通过了IECQ：QC080000:2012有害物质过程管理认证。除通过了通用质量管理体系认证和有害物质管理认证外，公司还先后通过了苹果、Beats、三星、小米、魅族、华硕、微软等知名智能终端及耳机品牌商的供应商资格评审，为其提供耳机成品或电声配件。
（三）质量控制措施
公司遵循“市场导向、不断进取、创新，做电声行业的专业者”的质量方针，严格按照ISO9001:2015质量管理体系的标准要求，并结合公司工作情况的自身
1-1-191
特点，建立了一套质量管理机制，制定了《进料检验控制程序》、《制程检验控制程序》、《不合格品管理程序》、《成品检验管理程序》等质量管理文件，保证了质量管理体系的有效运行。
1、供应商管理的质量控制
通过采购部、品质管理部、产品研发中心、制造中心等部门共同评审，公司确认合格供应商并收录至合格供方名单。公司制定了《供应商管理程序》、《采购控制程序》等制度，对采购过程进行严格控制，确保主要原材料质量稳定、价格合理。公司每年由采购部会同品质部定期对合格供应商进行综合评价，由采购部将《合格供应商名单》、《供应商管理体系评鉴表》、《物料评估报告》等资料备档。
2、来料检验的质量控制
公司对原材料及辅助性材料、外协加工产品进行检验和测试，并严格遵守《进料检验控制程序》、《不合格品管理程序》、《成品检验管理程序》等检验及作业制度。品质管理部依据上述制度并结合技术图纸、样品、国家标准、行业标准等相关要求对外购、外协材料进行来料质量控制。
3、生产过程的质量控制
公司制定并严格执行《生产计划管理程序》、《生产和服务提供控制程序》、《制程检验控制程序》、《作业指导书》、《QC工程表》等规范文件，保障生产过程中的质量控制。在生产过程中，半成品在转换至下道工序前均设置了质量检测工序，对不合格产品和合格产品进行分类标识、登记管理。
4、出厂前的质量控制
公司成品完工下线前，品质检验员按工艺技术和检验标准的要求对完成品进行检验。成品在封装前，由品质部QA按照《成品检验管理程序》、《出货管理程序》、《不合格品管理程序》进行抽样检验并做相应记录，检验合格后入库。出库运装前，品质部QA对备货进行抽检，合格后方可发货。
5、售后服务过程的质量控制
公司制定了《客户投诉及退货处理管理方法》等制度，售后严格执行上述服务标准，对客户反馈的问题及时报告备档，并进行效果跟踪，满足用户的要求。
（四）质量控制设施
公司已设立了射频实验室、物理实验室、化学实验室和环境实验室，具备对
1-1-192
耳机及电声产品配件各项性能进行完整测试及评估的能力。公司的射频实验室配置了电波暗室、射频测试屏蔽盒、蓝牙测试仪、数字示波器等测试设备，适用于各类蓝牙耳机产品的射频测试，从源头上保证公司设计的产品具有良好的无线性能。
公司物理实验室检测设备包括：研磨试验机、旋转插拔测试仪、表面粗糙测量仪、按键寿命测试仪、微电脑拉力测试仪、影像坐标测试仪、摇摆测试机、模拟运输震动测试仪等专用设备，以上设备可以完整测试耳机及电声产品配件的各项机械性能。
公司化学实验室拥有真空泵、EDX-LE环保测试仪、超声波清洗机、前处理设备、高温电炉测试仪、气相色谱质谱联用仪等测试仪器，可以进行多种有机物和无机物等有害物质的测试，满足苹果、Beats等国际领先企业的要求。针对新导入评估阶段的零件、原材料、半成品，成品依照环保管控系统进行检测和验证，有效监控产品的环保特性，确保产品的环境物质管理得到有效控制。
公司环境测试实验室拥有高温测试仪、盐雾测试机、UV测试仪、冷热冲击试验机、恒温恒湿试验机等多种可靠性测试设备，可以满足产品开发、工艺验证和顾客特殊要求等多种可靠性验证需要，为产品的可靠性实验提供了有力的保证。
（五）质量纠纷情况
公司质量控制体系健全，质量控制措施有效，并通过完备的售后服务体系给予客户技术支援，就具体质量问题进行有效沟通。报告期内，本公司未因产品质量问题与客户发生重大纠纷，亦未因产品质量问题受到产品质量主管部门的处罚。
1-1-193
第七节 同业竞争与关联交易
一、公司独立经营情况
（一）资产完整情况
公司具备与生产经营有关的主要生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的主要土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统。
（二）人员独立情况
公司总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；公司的财务人员不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。
（三）财务独立情况
公司已建立独立的财务核算体系、能够独立作出财务决策、具有规范的财务会计制度和对子公司的财务管理制度；公司未与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户。
（四）机构独立情况
公司已建立健全内部经营管理机构、独立行使经营管理职权，与控股股东和实际控制人及其控制的其他企业间不存在机构混同的情形。
（五）业务独立情况
公司的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争或者显失公平的关联交易。
公司资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力；公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。
1-1-194
（六）保荐机构对发行人独立性的核查意见
经核查，保荐机构认为：发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力；公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。
二、同业竞争
截至本招股说明书签署日，公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在从事相同、相似业务的情况。
截至本招股说明书签署日，实际控制人近亲属控制的与公司业务相似或相同的企业均已注销，故公司与实际控制人近亲属控制企业不存在从事相同、相似业务的情况。
三、控股股东及实际控制人避免同业竞争出具的承诺
为避免同业竞争，保障公司的利益，公司控股股东健溢投资及实际控制人沈庆凯、郭丽勤向本公司出具了《避免同业竞争的承诺函》，具体内容详见本招股说明书之“第五节 公司基本情况”之“十、控股股东、持有5%以上股份的主要股东以及作为董事、监事、高级管理人员的股东作出的重要承诺及其履行情况”之“（五）其他承诺事项”。
四、关联方与关联关系
根据《公司法》、《企业会计准则——关联方披露》、《上市公司信息披露管理办法》和证券交易所颁布的相关业务规则等相关规定，结合本公司存在的实际情况，截至本招股说明书签署日，公司的主要关联方包括：
（一）关联法人
1、关联方法人/企业
（1）全资子公司
本公司全资子公司基本情况见本招股说明书“第五节 公司基本情况”之“五、公司控股子公司及参股公司”。
（2）5%以上法人/企业股东
1-1-195
本公司5%以上法人/企业股东情况见本招股说明书“第五节 公司基本情况”之“六、持有公司5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”之“（一）持有公司5%以上股份的股东基本情况”。
（3）实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其亲属控制或重大影响的其他企业
截至本招股说明书签署日，本公司实际控制人、董事、监事及高级管理人员及其亲属控制或重大影响的其他企业情况如下所示：
| 序号 | 名称 | 经营范围/主要业务 | 与本公司 关系 |
| 1 | 厦门市鑫鸿泰电子科技有限公司 | 1、研发：电子元件及组件；2、加工、销售：电子配件、绝缘材料；3、销售：化工产品（不含危险、监控、易制毒化学品）、五金制品、包装材料。 | 郭丽勤表妹和表妹夫合计持股100%。 |
| 2 | 东莞市誉品电子有限公司 | 电子产品、塑胶制品、包装制品、海棉制品、五金制品、电线、皮革制品制造、销售；货物进出口、技术进出口。 | 郭丽勤表弟和表妹夫合计持股100%。 |
| 3 | 广州市佩升前研市场信息咨询股份有限公司 | 市场调研服务；企业管理咨询服务 | 本公司董事会秘书王中英之妻任董事、财务总监、副总经理的企业。 |
| 4 | 萍乡市安源区志豪贸易商行（个体户） |
| 由本公司董事会秘书王中英之妻弟经营。 | |||
| 5 | 江西省美萍源生态农业发展有限公司 | 果蔬、花木、蔬菜、中药材种植、销售，家禽、水产养殖、销售，农副产品销售。 | 本公司董事会秘书王中英之妻弟持股75%。 |
| 6 | 江西省美家暖通贸易有限公司 | 家用电器、供暖设备、中央空调、空气处理系统、净水设备销售、安装及维修；国内贸易。 | 本公司董事会秘书王中英之妻弟持股55%。 |
| 7 | 萍乡市美家空调电器销售有限公司 | 空调销售、安装、维修，地暖、净水设备、音响设备、办公用品及耗材、日用百货销售，国内贸易。 | 本公司董事会秘书王中英之妻弟持股30%。 |
| 8 | 广东咏声动漫股份有限公司 | 音像制品制作业务；制作、复制、发行：广播剧、电视剧、动画片、专题、专栏、综艺；经营演出及经纪业务；舞蹈表演、音乐表演；国内电影发行；设计、制作、发布国内外各类广告；销售：工艺美术品、玩具、文具、童装、鞋帽、皮具；货物、技术进出口；计算机信息咨询。 | 本公司独立董事张曦现任该公司独立董事。 |
| 9 | 四三九九网络股份有限公司 | 软件开发；互联网信息服务；互联网出版；信息技术咨询服务；数据处理和存储服务；其他互联网服务；数字内容服务；动画、漫画设计、制作；其他未列明信息技术服务业；文化、艺术活动策划；其他文化用品批发；其他文化用品零售；互联网销售；广告的设计、制作、代理、发布；经营各类商品和技术的进出口。 | 本公司独立董事张曦现任该公司独立董事。 |
1-1-196
| 10 | 广州市萝岗区兵戈广告设计装饰工程部（个体户） | 广告业;室内装饰设计服务。 | 由本公司财务总监徐林浙之妻弟经营。 |
| 11 | 广州市萝岗区华浙商贸行（个体户） | 五金零售；百货零售（食品零售除外）；文具用品零售；日用杂品综合零售；文具用品批发。 | 由本公司财务总监徐林浙之妻经营。 |
| 12 | 广州几禾几传媒有限公司 | 舞台表演艺术指导服务；舞台表演安全保护服务；舞台表演道具服务；舞台灯光、音响设备安装服务；群众参与的文艺类演出、比赛等公益性文化活动的策划；文化传播（不含许可经营项目）；摄影服务；服装批发；头饰批发；鞋批发；帽批发；文化推广（不含许可经营项目）；艺（美）术装裱、封装服务；其他文化娱乐用品批发；日用杂品综合零售；百货零售（食品零售除外）；服装辅料批发；策划创意服务；多媒体设计服务；文化艺术咨询服务；大型活动组织策划服务（大型活动指晚会、运动会、庆典、艺术和模特大赛、艺术节、电影节及公益演出、展览等，需专项审批的活动应在取得审批后方可经营）；个人形象设计服务；公司礼仪服务；企业形象策划服务；展台设计服务；非物质文化遗产保护的技术研究、技术咨询；舞台机械设计安装服务；照明灯光设计服务；舞台安装、搭建服务；舞台表演化妆服务；舞台表演美工服务；艺术表演场馆管理服务；艺（美）术创作服务；美术图案设计服务；广告业；模特服务；电影和影视节目发行；电影和影视节目制作；网上电影服务；人才培训；广播电视节目制作（具体经营范围以《广播电视节目制作经营许可证》为准）；人才推荐；人才招聘；人才测评；人才租赁；人才择业咨询指导；人才信息网络服务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动) | 本公司财务总监徐林浙之妻妹控制的企业。 |
| 13 | 漳州台商投资区角美车友惠汽车用品经营部（个体户） | 汽车用品、汽车配件批发、零售；洗车服务。 | 由本公司董事郭荣祥之姐夫经营。 |
| 14 | 广州齐天冷链科技有限公司 | 能源技术研究、技术开发服务；货物进出口（专营专控商品除外）；技术进出口；商品批发贸易（许可审批类商品除外）；制冷、空调设备制造；节能技术开发服务；环保技术开发服务；包装材料的销售；新材料技术开发服务。 | 本公司监事吝宁宁之姐姐、姐夫合计持股100%。 |
| 15 | 广州齐天冷藏技术有限公司 | 节能技术开发服务；环保技术开发服务；商品批发贸易（许可审批类商品除外）；制冷、空调设备制造；货物进出口（专营专控商品除外）；包装材料多的销售；新材料技术开发服务；技术进出口。 | 本公司监事吝宁宁之姐夫持股50%，任法定代表人、执行董事兼总经理的企业。 |
| 16 | 和静县明旺修理部（个体户） | 电焊、氧焊修理，铁制品的加工。 | 由本公司监事明幼阶之弟弟经营。 |
1-1-197
| 17 | 烟台农村商业银行股份有限公司 | 吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内结算；办理票据承兑与贴现；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券；金融债券；从事同业拆借；从事银行卡（借记卡）业务；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱业务；经中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。 | 本公司独立董事张雷现任该公司独立董事。 |
2、历史关联方法人
（1）实际控制人曾经控制或重大影响的企业
报告期内，公司实际控制人不存在曾控制或重大影响的企业。
（2）本公司董事、监事及高级管理人员及其亲属曾经控制或重大影响的企业报告期内，本公司董事、监事及高级管理人员及其亲属曾控制或重大影响的企业如下：
| 序号 | 名称 | 经营范围/主要业务 | 与本公司关系 |
| 1 | 东莞市声悦电子实业有限公司 | 加工、销售：电子产品、电声配件、五金制品、耳机配件；货物进出口。 | 沈庆凯之哥哥和妹夫曾合计持股100%的企业,已于2017年8月注销。 |
| 2 | 东莞市琦悦电子有限公司 | 产销：电子元件、电声配件、五金制品、塑胶制品、耳机及其配件；货物进出口。 | 沈庆凯之妹妹和妹夫曾合计持股100%的企业，已于2017年9月注销。 |
| 3 | 东莞市溪达富实业有限公司 | 电子产品、塑胶制品、五金制品制造、销售。 | 沈庆凯之姐夫曾持股70%的企业，已于2017年9月注销。 |
（二）关联自然人
截至本招股说明书签署日，本公司的关联自然人及关联关系如下表：
| 序号 | 姓名 | 关联关系 |
| 1 | 沈庆凯 | 本公司实际控制人之一，通过直接和间接持有本公司80.49%的股份 |
| 2 | 郭丽勤 | 本公司实际控制人之一，通过直接和间接持有本公司14.63%的股份 |
| 3 | 郭荣祥 | 本公司董事 |
| 4 | 徐佐力 | 本公司董事、副总经理 |
| 5 | 张雷 | 本公司独立董事 |
| 6 | 张曦 | 本公司独立董事（2018年3月-至今） |
| 7 | 廖朝理 | 本公司前任独立董事（2015年12月-2018年3月） |
| 8 | 程建春 | 本公司独立董事（2017年8月-至今） |
| 9 | 杨军 | 本公司前任独立董事（2015年12月-2017年8月） |
| 10 | 吝宁宁 | 本公司监事会主席 |
1-1-198
| 11 | 明幼阶 | 本公司监事 |
| 12 | 肖坤 | 本公司职工代表监事 |
| 13 | 王中英 | 本公司董事会秘书 |
| 14 | 徐林浙 | 本公司财务总监 |
| 15 | 郭瑞龙 | 本公司控股股东健溢投资前任监事（2016年5月-2019年10月） |
| 16 | 王友明 | 本公司控股股东健溢投资监事（2019年10月-至今） |
除郭瑞龙、王友明外，上述关联自然人的具体情况请详见“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况”及“第五节 公司基本情况”之“六、持有公司5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”。
郭瑞龙先生，中国国籍，无境外永久居留权，1991年9月出生。2016年5月至2019年10月任健溢投资监事。
王友明先生，中国国籍，无境外永久居留权，1989年1月出生。现任健溢投资监事。
上述关联自然人关系密切的家庭成员及其控制或参股并拥有重大影响的其他企业是本公司的关联方。
报告期内，上述关联自然人与公司的客户、供应商均不存在业务交易或资金往来。
五、关联交易情况及对公司财务状况和经营成果的影响
本公司具有独立、完整的产供销业务体系，对实际控制人及控股股东不存在依赖关系，报告期内本公司与关联方存在以下关联交易。
（一）经常性关联交易
1、关联方销售
报告期内，公司不存在向关联方销售的情况。
2、关联方采购
报告期内，公司不存在向关联方采购的情况。
（二）偶发性关联交易
1、关联担保
1-1-199
2017年至本招股说明书签署日，因公司经营发展需要，实际控制人沈庆凯、郭丽勤为公司银行借款提供担保。具体情况如下：
| 序号 | 担保方 | 被担保方 | 担保权人 | 担保金额 （万元） | 主合同起始日 | 主合同到期日 | 担保是否已履行完毕 |
| 1 | 郭丽勤 | 朝阳科技 | 建设银行 | 600 | 2016/8/25 | 2017/2/25 | 是 |
| 2 | 沈庆凯 郭丽勤 | 朝阳科技 | 建设银行 | 7,000 | 2016/9/30 | 2017/10/27 | 是 |
| 3 | 沈庆凯 郭丽勤 | 朝阳科技 | 中国银行 | 3,500 | 2017/9/1 | 2019/4/3 | 是 |
| 4 | 沈庆凯 郭丽勤 | 朝阳科技 | 招商银行 | 1,500 | 2017/9/26 | 2019/4/29 | 是 |
实际控制人沈庆凯、郭丽勤为发行人银行借款提供担保按市场担保费率测算发行人报告期内应支付的担保费对发行人报告期各期业绩的影响较小，报告期内，2017年末借款余额为2,019.77万元，2018年初还清银行借款后，未再发生新的银行借款，因此，上述担保事项对发行人独立运作能力的影响较小。
2、关联借款
报告期内，公司不存在向关联方借款的情况。
3、关联资金往来
报告期，公司除与关联自然人发生薪酬发放及日常差旅拆借、费用报销之外的往来款，不存在关联资金往来的情形。
（三）关联应收应付款余额
报告期内，公司不存在关联采购、关联销售情形。
六、关联交易制度的执行情况及独立董事意见
（一）关联交易履行程序情况
变更设立股份公司后，公司逐步实现了规范运作，法人治理结构日渐完善，针对可能存在的关联交易情况，公司制定了相应的决策依据，据实履行相关决策程序。
（二）独立董事对关联交易的意见
本公司独立董事已对公司报告期内关联交易协议及履行情况进行了审核，认为公司与关联方报告期内发生的关联交易已按照法律、法规、规范性文件以及公
1-1-200
司章程的规定，履行了关联交易决策程序，程序合法；体现了有利于公司利益的原则，符合公司长期发展的需求；公司及关联方采取积极方式，尽量减少或避免关联交易，措施得当；在关联交易中注意对公司和其他股东利益的保护，不存在损害公司和其他股东利益的情形。独立董事同意公司发生的关联交易事项。
1-1-201
第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员
一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况
（一）董事
本公司董事会由7名董事组成，其中独立董事3名。报告期内董事基本情况如下：
| 序号 | 姓名 | 任职 | 提名人 | 任职期间 |
| 1 | 沈庆凯 | 董事长 | 郭丽勤 | 2015年12月至2021年12月 |
| 2 | 郭丽勤 | 董事 | 沈庆凯 | 2015年12月至2021年12月 |
| 3 | 郭荣祥 | 董事 | 沈庆凯 | 2015年12月至2021年12月 |
| 4 | 徐佐力 | 董事 | 沈庆凯 | 2015年12月至2021年12月 |
| 5 | 张雷 | 独立董事 | 沈庆凯 | 2015年12月至2021年12月 |
| 6 | 张曦 | 独立董事 | 董事会 | 2018年3月至2021年12月 |
| 7 | 廖朝理（已离任） | 独立董事 | 沈庆凯 | 2015年12月至2018年3月 |
| 8 | 杨军（已离任） | 独立董事 | 沈庆凯 | 2015年12月至2017年8月 |
| 9 | 程建春 | 独立董事 | 董事会 | 2017年8月至2021年12月 |
注：2018年12月2日，公司召开2018年第五次临时股东大会，决议通过沈庆凯、郭丽勤、郭荣祥、徐佐力、张雷、张曦、程建春连任第二届董事会成员。
公司现任董事简要情况如下：
1、沈庆凯先生，中国国籍，无境外永久居留权，1974年9月出生，北京大学光华管理学院EMBA在读。曾任东莞市朝阳实业有限公司执行董事兼总经理、香港富克斯有限公司董事、东莞博汇电子有限公司董事长兼总经理、朝阳聚声泰（信丰）科技有限公司监事、东莞市旭勤实业有限公司监事、广东健溢投资有限责任公司执行董事兼经理；现任朝阳科技董事长兼总经理，香港律笙董事，东莞律笙执行董事兼总经理，越南律笙总经理，印度律笙董事，越南朝阳总经理。
2、郭丽勤女士，中国国籍，无境外永久居留权，1977年12月出生。曾任东莞市朝阳实业有限公司监事、厦门凯立捷电子科技有限公司执行董事兼总经理、东莞市旭勤实业有限公司执行董事兼总经理、东莞博汇电子有限公司董事、广东健溢投资有限责任公司监事。现任朝阳科技董事、东莞律笙监事、珠海健阳执行事务合伙人、健溢投资执行董事兼经理。
3、郭荣祥先生，中国国籍，无境外永久居留权，1977年11月出生。曾任
1-1-202
天津市洪基电子元件厂负责人、天津市铭东阳电子有限公司监事、天津市祥荣电子有限公司执行董事兼总经理、肃宁县三信电子通信设备制造有限公司执行董事兼总经理、天津凯昇电子有限公司执行董事兼总经理；现任莱芜朝阳执行董事兼总经理、朝阳科技董事。
4、徐佐力先生，中国国籍，无境外永久居留权，1966年8月出生。曾任深圳恒昌盛科技有限公司执行总经理、东莞市朝阳实业有限公司执行副总经理；现任朝阳科技董事、副总经理。
5、张雷先生，中国国籍，无境外永久居留权，1969年3月出生，山东大学管理学博士。曾任山东大学管理学院助教、讲师，佳云科技（300242）独立董事、监事会主席；现任山东大学管理学院副教授、朝阳科技独立董事、烟台农村商业银行股份有限公司独立董事。
6、张曦女士，中国国籍，无境外永久居留权，1973年9月出生。曾任世界大观股份有限公司职员、立信羊城会计师事务所有限公司高级经理；现任立信会计师事务所（特殊普通合伙）合伙人、四三九九网络股份有限公司独立董事、广东咏声动漫股份有限公司（股票代码：835994）独立董事、朝阳科技独立董事。
7、程建春先生，中国国籍，无境外永久居留权，1961年2月出生，南京大学声学博士。曾任南京大学副教授；现任南京大学物理学院教授、朝阳科技独立董事。
（二）监事
本公司监事基本情况如下表：
| 姓名 | 任职 | 提名人 | 任职期间 |
| 吝宁宁 | 监事会主席 | 郭丽勤 | 2015年12月至2021年12月 |
| 明幼阶 | 监事 | 沈庆凯 | |
| 肖坤 | 职工代表监事 | 职工代表大会选举 |
注：2018年12月2日，公司召开2018年第五次临时股东大会，决议通过吝宁宁、明幼阶、肖坤连任第二届监事会成员。
1、吝宁宁先生，中国国籍，无境外永久居留权，1984年1月出生。曾任东莞市朝阳实业有限公司品质部课长；现任朝阳科技监事会主席、品质课长。
2、明幼阶先生，中国国籍，无境外永久居留权，1974年12月出生。曾任东莞市朝阳实业有限公司品质部经理；现任朝阳科技监事、越南律笙人事经理。
1-1-203
3、肖坤先生，中国国籍，无境外永久居留权，1983年2月出生。曾任东莞市朝阳实业有限公司工程部课长；现任朝阳科技职工代表监事、工程课长。
（三）高级管理人员
本公司高级管理人员情况如下：
| 姓名 | 任职 |
| 沈庆凯 | 总经理 |
| 徐佐力 | 副总经理 |
| 王中英 | 董事会秘书 |
| 徐林浙 | 财务总监 |
1、沈庆凯先生，具体介绍参见本节“一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况”之“（一）董事”。
2、徐佐力先生，具体介绍参见本节“一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况”之“（一）董事”。
3、王中英先生，中国国籍，无境外永久居留权，1974年3月出生，硕士研究生学历，中级会计师，注册税务师。曾任摩登大道时尚集团股份有限公司（股票代码：002656）证券事务代表、广州市怡文环境科技股份有限公司（股票代码：
836375）董事会秘书兼财务总监、东莞市朝阳实业有限公司总经理助理；现任朝阳科技董事会秘书。
4、徐林浙先生，中国国籍，无境外永久居留权，1983年11月出生，大学本科学历。曾任广东正中珠江会计师事务所有限公司审计员、东莞市朝阳实业有限公司财务总监；现任朝阳科技财务总监。
（四）核心技术人员
1、沈庆凯先生，具体情况见本节招股说明书之“一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况”之“（一）董事”。
2、徐佐力先生，具体情况具体情况见本节招股说明书之“一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况”之“（一）董事”。
3、金大熙先生，韩国国籍，1970年11月出生，大学本科学历。曾任韩国可立新电子株式会社开发部主任、课长，韩国永保电子有限公司、天津进平电子有限公司、东莞永保电子有限公司开发部次长；现任朝阳科技产品研发总监。
1-1-204
4、刘智勇先生，中国国籍，无境外永久居留权，1982年11月出生，大学本科学历。曾任中名（东莞）电子有限公司项目经理、东莞市佳禾电子有限公司项目经理、东莞市同声弘实业有限公司执行董事兼经理；现任朝阳科技业务经理。
5、李邵涔先生，中国国籍，无境外永久居留权，1985年4月出生，大专学历。曾任佳鑫电子设备科技（深圳）有限公司技术员、东莞市辉碟自动化科技有限公司工程师、东莞东聚电子电讯制品有限公司工程师、东莞市迪特自动化科技有限公司工程师；现朝阳科技设备研发经理。
6、尹雄清先生，中国国籍，无境外永久居留权，1981年7月出生，大专学历。曾任伟易达（东莞）电讯有限公司助理工程师、伟创力（东莞）电源有限公司工程师、正崴集团富东电子有限公司工程师、东莞永保电子有限公司开发部科长；现任朝阳科技电子研发经理。
7、马刚要先生，中国国籍，无境外永久居留权，1975年10月出生，大专学历。曾任东莞庆泰电线电缆有限公司工程经理、深圳秋叶原实业有限公司工程经理、深圳市奥威尔投资发展有限公司总工程师、厦门洪氏企业有限公司工程经理；现任朝阳科技工程经理。
8、齐兴旺先生，中国国籍，无境外永久居留权，1982年6月出生，大专学历。曾任舒美实业（深圳）有限公司技术员、德盈科技（深圳）有限公司结构工程师、世纪青木家居用品（深圳）有限公司结构工程师、中名（东莞）电子有限公司结构工程师、东莞市佳禾电子有限公司结构主管；现任朝阳科技项目副经理。
（五）董事、监事、高级管理人员的选聘情况
1、董事提名和选聘情况
2015年11月28日，公司创立大会暨2015年第一次股东大会提名并选举沈庆凯、郭丽勤、郭荣祥、徐佐力、张雷、廖朝理、杨军为第一届董事会董事。
2015年11月28日，公司第一届董事会第一次会议选举沈庆凯为董事长。
2017年8月30日，公司召开2017年第二次临时股东大会，选举程建春担任第一届董事会独立董事。
2018年3月31日，公司召开2018年第一次临时股东大会，选举张曦担任第一届董事会独立董事。
2018年12月2日，公司召开2018年第五次临时股东大会，选举沈庆凯、
1-1-205
郭丽勤、郭荣祥、徐佐力、张雷、程建春、张曦为第二届董事会董事。
2018年12月5日，公司第二届董事会第一次会议选举沈庆凯为董事长。
2、监事提名和选聘情况
2015年11月28日，公司创立大会暨2015年第一次股东大会提名并选举吝宁宁、明幼阶为第一届监事会监事。2015年11月20日，公司召开职工代表大会，选举肖坤为第一届监事会职工代表监事。
2015年11月28日，公司第一届监事会第一次会议选举吝宁宁为监事会主席。
2018年12月2日，公司召开2018年第五次临时股东大会，选举吝宁宁、明幼阶为第二届监事会监事。2018年11月13日，公司召开职工代表大会，选举肖坤为第二届监事会职工代表监事。
2018年12月5日，公司召开第二届监事会第一次会议选举吝宁宁为监事会主席。
3、高级管理人员选聘情况
2015年11月28日，公司第一届董事会第一次会议聘用沈庆凯为公司总经理，聘用徐佐力为公司副总经理，王中英为公司董事会秘书，徐林浙为公司财务总监。
2018年12月5日，公司第二届董事会第一次会议聘用沈庆凯为公司总经理，聘用徐佐力为公司副总经理，王中英为公司董事会秘书，徐林浙为公司财务总监。
二、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持有公司股份的情况
（一）公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员持股情况公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员在本次发行前直接持有公司股份情况如下：
| 股东 | 本公司任职情况 | 持股数量（万股） | 持股比例 |
| 沈庆凯 | 董事长、总经理 | 950.00 | 13.20% |
| 郭丽勤 | 董事 | 550.00 | 7.64% |
| 合计 | 1,500.00 | 20.84% | |
除沈庆凯、郭丽勤直接持有公司股份外，其他董事、监事和高级管理人员未
1-1-206
直接持有公司股份。公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员所持有的上述股份不存在任何质押或冻结的情况。
（二）公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的近亲属持股情况沈庆凯与郭丽勤为夫妻关系，郭荣祥为郭丽勤之妹夫，上述三人持股情况参见本招股说明书“第五节 公司基本情况”之“七、公司股本情况”之“（三）公司前十大自然人股东及其在公司处担任的职务”。除上述情形外，不存在其他董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的近亲属持有公司股份的情况。
三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的其他对外投资情况截至本招股说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员均未持有任何与本公司存在利益冲突的对外投资。截至本招股说明书签署日，除持有本公司股权外，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的对外投资情况如下：
| 姓名 | 对外投情况 | 投资金额（万元） | 持股/出资比例 |
| 沈庆凯 | 健溢投资 | 900.00 | 90.00% |
| 珠海健阳 | 952.20 | 49.2855% | |
| 郭丽勤 | 健溢投资 | 100.00 | 10.00% |
| 珠海健阳 | 8.28 | 0.4286% | |
| 郭荣祥 | 珠海健阳 | 333.96 | 17.2857% |
| 徐佐力 | 珠海健阳 | 110.40 | 5.7143% |
| 王中英 | 珠海健阳 | 69.00 | 3.5714% |
| 徐林浙 | 珠海健阳 | 55.20 | 2.8571% |
| 吝宁宁 | 珠海健阳 | 5.52 | 0.2857% |
| 明幼阶 | 珠海健阳 | 24.84 | 1.2857% |
| 肖坤 | 珠海健阳 | 5.52 | 0.2857% |
| 刘智勇 | 珠海健阳 | 33.12 | 1.7143% |
1-1-207
四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬情况
（一）薪酬组成
公司董事、监事、高级管理人员以及核心技术人员的薪酬主要由固定工资和绩效考核奖金组成，公司独立董事薪酬仅为履职津贴。
（二）最近两年领取薪酬情况
公司现任董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近两年在公司领取的税前薪酬情况如下：
单位：万元
| 姓名 | 职务 | 2019年度 | 2018年度 | 备注 |
| 沈庆凯 | 董事长、总经理 | 35.75 | 40.80 | |
| 郭丽勤 | 董事 | 0.00 | 0.00 | |
| 郭荣祥 | 董事 | 23.03 | 22.94 | |
| 徐佐力 | 董事、副总经理 | 59.17 | 44.24 | |
| 张雷 | 独立董事 | 6.00 | 6.00 | |
| 张曦 | 独立董事 | 6.00 | 4.50 | 2018年3月入职 |
| 程建春 | 独立董事 | 6.00 | 6.00 | 2017年8月入职 |
| 吝宁宁 | 监事会主席 | 14.85 | 14.68 | |
| 明幼阶 | 监事 | 19.89 | 22.38 | |
| 肖坤 | 职工代表监事 | 14.14 | 14.42 | |
| 王中英 | 董事会秘书 | 26.44 | 30.35 | |
| 徐林浙 | 财务总监 | 45.76 | 32.45 | |
| 金大熙 | 产品研发总监 | 20.45 | 23.22 | |
| 刘智勇 | 业务经理 | 30.20 | 28.92 | |
| 李邵涔 | 设备研发经理 | 16.44 | 19.43 | |
| 尹雄清 | 电子研发经理 | 25.00 | 25.79 | |
| 马刚要 | 工程经理 | 18.89 | 21.65 | |
| 齐兴旺 | 项目副经理 | 16.71 | 15.90 |
除上表所列薪酬外，公司董事、监事、高级管理人员以及核心技术人员未享受除社会保险和住房公积金外的其他待遇和退休金计划等。
除独立董事外，公司董事、监事、高级管理人员最近两年未从公司关联企业（子公司除外）领取收入。
1-1-208
五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员兼职情况截至本招股说明书签署日，公司现任董事、监事、高级管理人员及核心技术人员在除本公司及本公司下属子公司之外的其他公司兼职情况如下：
| 姓名 | 本公司 任职情况 | 兼职单位 | 兼任职务 | 兼职单位与本公司关系 |
| 沈庆凯 | 董事长、总经理 | 香港律笙 | 董事 | 关联方，全资子公司 |
| 东莞律笙 | 执行董事、总经理 | 关联方，全资子公司 | ||
| 越南律笙 | 法定代表人、总经理 | 关联方，全资孙公司 | ||
| 印度律笙 | 董事 | 关联方，全资孙公司 | ||
| 越南朝阳 | 总经理 | 关联方，全资子公司 | ||
| 郭丽勤 | 董事 | 健溢投资 | 执行董事、经理 | 关联方，控股股东 |
| 东莞律笙 | 监事 | 关联方，全资子公司 | ||
| 珠海健阳 | 执行事务合伙人 | 关联方，5%以上股东 | ||
| 郭荣祥 | 董事 | 莱芜朝阳 | 执行董事、总经理 | 关联方，全资子公司 |
| 张雷 | 独立董事 | 山东大学管理学院 | 副教授 | 无关联关系 |
| 烟台农村商业银行股份有限公司 | 独立董事 | 关联方 | ||
| 张曦 | 独立董事 | 立信会计师事务所（特殊普通合伙） | 合伙人 | 无关联关系 |
| 四三九九网络股份有限公司 | 独立董事 | 关联方 | ||
| 广东咏声动漫股份有限公司 | 独立董事 | 关联方 | ||
| 程建春 | 独立董事 | 南京大学物理学院 | 教授 | 无关联关系 |
除上述情况外，公司现任董事、监事、高级管理人员及核心技术人员均作出声明，没有在除公司及下属单位之外的其他任何企业任职的情况。
六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员之间存在的配偶关系及亲属关系
公司董事长兼总经理沈庆凯与董事郭丽勤为夫妻关系，董事郭荣祥为董事郭丽勤之妹夫。除此之外，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员不存在其他亲属关系。
七、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的重要承诺及签订的协议
公司董事、监事、高级管理人员作出的重要承诺参见本招股说明书“第五节
1-1-209
公司基本情况”之“十、控股股东、持有5%以上股份的主要股东以及作为董事、监事、高级管理人员的股东作出的重要承诺及其履行情况”相关内容。
公司与高级管理人员、核心技术人员依法签订《劳动合同》和《保密合同》，目前正常履行。截至本招股说明书签署日，公司与上述所有人员除签订上述合同外，没有签订诸如借款、担保等任何协议。
八、董事、监事、高级管理人员的任职资格情况
公司董事、监事、高级管理人员符合《证券法》、《公司法》、《公司章程》规定的任职资格。
公司董事、监事、高级管理人员不存在被中国证监会认定为市场禁入者的情形，不存在因违反相关法律法规而受到刑事处罚或曾经涉及刑事诉讼的情形。
发行人董事、高级管理人员、核心技术人员公司任职公司时与发行人竞争对手之间不存在有效的竞业禁止协议；在发行人任职期间的研究项目、申请的专利、软件著作权均来源于发行人生产技术的开发与积累，系由发行人核心技术人员为主的技术团队利用发行人的资源、按照发行人要求、通过发行人内部团队整体合作研发形成的，与发行人董事、高级管理人员、核心技术人员的原工作内容不相关，不存在侵犯其原单位知识产权的情形。自上述人员入职公司以来，公司未收到任何第三方关于该等人员中的任何人与其签有竞业禁止协议，或该等人员为公司工作侵害该第三方知识产权的权利主张，公司聘用曾任职其他单位的人员，不存在可能导致发行人的技术存在纠纷及潜在纠纷的情形。
公司历任独立董事任职均符合中组部以及教育部关于党政领导干部在企业兼职（任职）问题的相关规定。
九、董事、监事、高级管理人员最近三年及一期的变动情况
自2015年1月以来公司董事、监事、高级管理人员保持稳定，其变动情况如下：
（一）董事的变化情况
2015年1月1日至2015年11月27日，朝阳实业未设立董事会，执行董事一直为沈庆凯，未发生变动。
2015年11月28日，公司召开创立大会暨2015年第一次股东大会，选举沈
1-1-210
庆凯、郭丽勤、郭荣祥、徐佐力、张雷、廖朝理、杨军为公司第一届董事会成员。
2017年8月30日，公司召开2017年第二次临时股东大会，杨军辞去独立董事，选举程建春担任第一届董事会独立董事。2018年3月31日，公司召开2018年第一次临时股东大会，廖朝理辞去独立董事，选举张曦担任第一届董事会独立董事。
2018年12月2日，公司召开2018年第五次临时股东大会，选举沈庆凯、郭丽勤、郭荣祥、徐佐力、张雷、程建春、张曦为第二届董事会董事。
（二）监事的变化情况
2015年1月1日至2015年11月27日，朝阳实业未设立监事会，设监事一名为郭丽勤，期间未发生变动。
2015年11月28日，公司召开创立大会暨2015年第一次股东大会，选举吝宁宁、明幼阶为公司监事。2015年11月20日，公司职工代表大会选举肖坤为公司职工代表监事，与吝宁宁、明幼阶共同组成公司第一届监事会。
2018年12月2日，公司召开2018年第五次临时股东大会，选举吝宁宁、明幼阶为第二届监事会监事。2018年11月13日，公司召开职工代表大会，选举肖坤为第二届监事会职工代表监事，与吝宁宁、明幼阶共同组成公司第二届监事会。截至本招股说明书签署日，上述监事会成员未发生变动。
（三）高级管理人员的变化情况
公司股改之前，沈庆凯任朝阳实业总经理，徐佐力任朝阳实业执行副总经理，徐林浙任公司财务总监。2015年11月28日，公司召开第一届董事会第一次会议，会议聘任沈庆凯为公司总经理，聘任徐佐力为公司副总经理，聘任王中英为董事会秘书，聘任徐林浙为公司财务总监。2018年12月5日，公司第二届董事会第一次会议聘用沈庆凯为公司总经理，聘用徐佐力为公司副总经理，王中英为公司董事会秘书，徐林浙为公司财务总监。
除上述情形外，公司高级管理人员未发生其他变动。
1-1-211
第九节 公司治理
一、公司治理情况
（一）公司治理建立情况
公司自设立以来，根据《公司法》等有关法律、法规、规范性文件及《公司章程》，建立健全了规范的公司治理结构。本公司的股东大会、董事会、监事会、独立董事及董事会秘书均能按照上市公司治理规范性文件及《公司章程》等独立有效运行。
（二）股东大会运行情况
公司自2015年11月28日召开创立大会暨2015年第一次股东大会以来，股东大会一直按照《公司法》和《公司章程》的规定规范运作。股东大会对订立和修改公司章程、选举公司董事、监事、聘请独立董事、建立股东大会议事规则、关联交易制度、独立董事议事制度等制度、股票发行方案及授权、募集资金投向、董事会及监事会工作报告、利润分配等事项做出有效决议。股份公司变更设立以来，公司历次股东大会召开情况如下：
| 序号 | 会议召开时间 | 会议届次 | 出席会议情况 |
| 1 | 2015年11月28日 | 创立大会暨2015年第一次股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 2 | 2015年12月23日 | 2015年第一次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 3 | 2016年1月11日 | 2016年第一次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 4 | 2016年2月15日 | 2016年第二次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 5 | 2016年5月20日 | 2015年度股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 6 | 2016年6月7日 | 2016年第三次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 7 | 2016年6月24日 | 2016年第四次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 8 | 2016年12月23日 | 2016年第五次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 9 | 2017年2月24日 | 2017年第一次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 10 | 2017年5月27日 | 2016年度股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 11 | 2017年8月30日 | 2017年第二次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 12 | 2017年9月25日 | 2017年第三次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 13 | 2017年10月30日 | 2017年第四次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
1-1-212
| 14 | 2018年3月31日 | 2018年第一次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 15 | 2018年4月18日 | 2018年第二次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 16 | 2018年6月9日 | 2017年度股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 17 | 2018年9月25日 | 2018年第三次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 18 | 2018年11月17日 | 2018年第四次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 19 | 2018年12月2日 | 2018年第五次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 20 | 2019年1月27日 | 2019年度第一次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 21 | 2019年3月30日 | 2018年度股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 22 | 2019年7月27日 | 2019年第二次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 23 | 2019年12月15日 | 2019年第三次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
| 24 | 2020年1月19日 | 2020年第一次临时股东大会 | 全体股东、董监高 |
公司上述股东大会的召开程序、决议内容符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。股东大会依法忠实履行了《公司法》、《公司章程》所赋予的权利和义务。公司董事、监事以及高级管理人员均能勤勉尽责，严格按照法律、行政法规和《公司章程》的规定行使职权，不存在违反《公司法》等规定行使职权的情形。
（三）董事会运行情况
公司根据《公司法》等法律、法规、规范性文件及《公司章程》制定了《董事会议事规则》，对公司董事会的一般会议、临时会议、会议的召集和主持、审议权限等作出了明确的规定。公司董事会一致严格按照有关法律、法规和《公司章程》的规定规范运作。
自股份公司设立以来，公司召开董事会会议分别对公司生产经营方案、管理人员聘任、公司内部管理制度制定等事项作出有效决议，确保了董事会的工作效率和科学决策，历次董事会召开情况如下：
| 序号 | 会议召开时间 | 会议届次 | 出席会议情况 |
| 1 | 2015年11月28日 | 第一届董事会第一次会议 | 全体董事 |
| 2 | 2015年12月9日 | 第一届董事会第二次会议 | 全体董事 |
| 3 | 2015年12月25日 | 第一届董事会第三次会议 | 全体董事 |
| 4 | 2016年1月29日 | 第一届董事会第四次会议 | 全体董事 |
| 5 | 2016年4月28日 | 第一届董事会第五次会议 | 全体董事 |
| 6 | 2016年5月22日 | 第一届董事会第六次会议 | 全体董事 |
| 7 | 2016年6月8日 | 第一届董事会第七次会议 | 全体董事 |
1-1-213
| 8 | 2016年12月7日 | 第一届董事会第八次会议 | 全体董事 |
| 9 | 2017年2月9日 | 第一届董事会第九次会议 | 全体董事 |
| 10 | 2017年5月6日 | 第一届董事会第十次会议 | 全体董事 |
| 11 | 2017年8月15日 | 第一届董事会第十一次会议 | 全体董事 |
| 12 | 2017年8月30日 | 第一届董事会第十二次会议 | 全体董事 |
| 13 | 2017年9月9日 | 第一届董事会第十三次会议 | 全体董事 |
| 14 | 2017年10月15日 | 第一届董事会第十四次会议 | 全体董事 |
| 15 | 2017年10月30日 | 第一届董事会第十五次会议 | 全体董事 |
| 16 | 2017年12月22日 | 第一届董事会第十六次会议 | 全体董事 |
| 17 | 2018年3月11日 | 第一届董事会第十七次会议 | 全体董事 |
| 18 | 2018年4月3日 | 第一届董事会第十八次会议 | 全体董事 |
| 19 | 2018年4月21日 | 第一届董事会第十九次会议 | 全体董事 |
| 20 | 2018年5月16日 | 第一届董事会第二十次会议 | 全体董事 |
| 21 | 2018年9月9日 | 第一届董事会第二十一次会议 | 全体董事 |
| 22 | 2018年10月30日 | 第一届董事会第二十二次会议 | 全体董事 |
| 23 | 2018年11月17日 | 第一届董事会第二十三次会议 | 全体董事 |
| 24 | 2018年12月5日 | 第二届董事会第一次会议 | 全体董事 |
| 25 | 2019年1月12日 | 第二届董事会第二次会议 | 全体董事 |
| 26 | 2019年3月9日 | 第二届董事会第三次会议 | 全体董事 |
| 27 | 2019年7月6日 | 第二届董事会第四次会议 | 全体董事 |
| 28 | 2019年8月17日 | 第二届董事会第五次会议 | 全体董事 |
| 29 | 2019年10月10日 | 第二届董事会第六次会议 | 全体董事 |
| 30 | 2019年11月30日 | 第二届董事会第七次会议 | 全体董事 |
| 31 | 2020年1月4日 | 第二届董事会第八次会议 | 全体董事 |
| 32 | 2020年1月19日 | 第二届董事会第九次会议 | 全体董事 |
（四）监事会运作情况
公司根据《公司法》等法律、法规、规范性文件及《公司章程》制定了《监事会议事规则》，对公司监事会的定期会议和临时会议、提案、召集和主持、会议记录、决议公告等做出了明确的规定。公司监事会一直严格依照有关法律、法规和《公司章程》的规定规范运作。股份公司设立以来，公司召开监事会会议对选举监事会主席、审议监事会工作开展情况、监事年度考核等事项做出了有效决议。历次监事会召开情况如下：
1-1-214
| 序号 | 会议召开时间 | 会议届次 | 出席情况 |
| 1 | 2015年11月28日 | 第一届监事会第一次会议 | 全体监事 |
| 2 | 2016年4月28日 | 第一届监事会第二次会议 | 全体监事 |
| 3 | 2016年5月22日 | 第一届监事会第三次会议 | 全体监事 |
| 4 | 2016年6月8日 | 第一届监事会第四次会议 | 全体监事 |
| 5 | 2016年12月7日 | 第一届监事会第五次会议 | 全体监事 |
| 6 | 2017年2月9日 | 第一届监事会第六次会议 | 全体监事 |
| 7 | 2017年5月6日 | 第一届监事会第七次会议 | 全体监事 |
| 8 | 2017年9月9日 | 第一届监事会第八次会议 | 全体监事 |
| 9 | 2017年10月30日 | 第一届监事会第九次会议 | 全体监事 |
| 10 | 2017年12月22日 | 第一届监事会第十次会议 | 全体监事 |
| 11 | 2018年5月16日 | 第一届监事会第十一次会议 | 全体监事 |
| 12 | 2018年9月9日 | 第一届监事会第十二次会议 | 全体监事 |
| 13 | 2018年10月30日 | 第一届监事会第十三次会议 | 全体监事 |
| 14 | 2018年11月17日 | 第一届监事会第十四次会议 | 全体监事 |
| 15 | 2018年12月5日 | 第二届监事会第一次会议 | 全体监事 |
| 16 | 2019年3月9日 | 第二届监事会第二次会议 | 全体监事 |
| 17 | 2019年8月17日 | 第二届监事会第三次会议 | 全体监事 |
| 18 | 2019年10月10日 | 第二届监事会第四次会议 | 全体监事 |
| 19 | 2020年1月19日 | 第二届监事会第五次会议 | 全体监事 |
（五）独立董事制度运作情况
公司2015年11月召开创立大会，选举张雷、廖朝理、杨军为第一届董事会独立董事。2017年8月，由于原独立董事杨军因个人原因辞去公司独立董事职务，公司2017年第二次临时股东大会审议通过《关于更换独立董事的议案》，选举程建春为公司独立董事。2018年3月，由于原独立董事廖朝理因个人原因辞去公司独立董事职务，公司2018年第一次临时股东大会审议通过《关于更换独立董事的议案》，选举张曦为公司独立董事。2018年12月2日，公司召开2018年第五次临时股东大会，选举张雷、程建春、张曦为第二届董事会独立董事。公司独立董事中，张曦为会计专业人士。
为完善本公司董事会结构，加强董事会决策功能，保护中小股东利益，公司建立了《独立董事工作制度》。自本公司聘任独立董事以来，独立董事依照有关
1-1-215
法律、法规和公司章程勤勉尽职地履行职权，积极参与公司决策，对需要其发表意见的事项进行了认真的审议并发表独立意见，对完善公司治理结构和规范运作起到了积极的作用。公司独立董事历次发表的意见情况如下所示：
| 时间 | 审议事项 | 发表意见独立董事人员 | 意见类型 |
| 2015年12月9日 | 朝阳科技拟增资扩股的事项 | 廖朝理、张雷、杨军 | 同意 |
| 2015年12月25日 | 沈庆凯为公司向银行借款提供无偿的质押担保事项 | 廖朝理、张雷、杨军 | 同意 |
| 2016年4月28日 | 2016年度财务预算报告的独立意见 | 廖朝理、张雷、杨军 | 预算报告编制合理，符合公司发展情况 |
| 2015年度利润分配预案的独立意见 | 董事会审议程序符合有关法律、法规的规定，没有损害中小股东的利益 | ||
| 2015年度财务决算报告的独立意见 | 决算报告真实地反映了公司的资产状况和经营业绩 | ||
| 1、公司与关联方报告期内关联交易 2、续聘审计机构 | 同意 | ||
| 2016年5月22日 | 股利分配政策的独立意见 | 廖朝理、张雷、杨军 | 同意 |
| 2016年6月8日 | 1、实际控制人为公司向银行借款提供无偿的质押担保、保证担保的事项 2、公司向股东借款的议案 | 廖朝理、张雷、杨军 | 同意 |
| 2016年12月7日 | 公司拟投资设立印度全资孙公司的议案 | 廖朝理、张雷、杨军 | 同意 |
| 2017年2月9日 | 1、公司与关联方关联交易的议案 2、股利分配政策的独立意见 | 廖朝理、张雷、杨军 | 同意 |
| 2017年5月6日 | 2016年度财务决算报告的独立意见 | 廖朝理、张雷、杨军 | 决算报告真实地反映了公司的资产状况和经营业绩 |
| 2016年度利润分配方案的独立意见 | 董事会审议程序符合有关法律、法规的规定，没有损害中小股东的利益 | ||
| 2017年度财务预算报告的独立意见 | 预算报告编制合理，符合公司发展情况 | ||
| 1、2017年度外聘审 | 同意 |
1-1-216
| 计机构 2、申请银行授信额度 3、聘任证券事务代表 | |||
| 2017年8月15日 | 关于更换独立董事的独立意见 | 廖朝理、张雷、杨军 | 同意 |
| 2017年8月30日 | 补选第一届董事会战略与投资管理委员会成员 | 廖朝理、张雷、程建春 | 同意 |
| 2017年9月9日 | 1、会计政策变更 2、公司关联方为公司提供担保 | 廖朝理、张雷、程建春 | 同意 |
| 2018年3月11日 | 更与更换独立董事的议案的独立意见 | 廖朝理、张雷、程建春 | 同意 |
| 2018年4月3日 | 1、设立第一届董事会提名委员会 2、设立第一届董事会薪酬与考核委员会 | 张曦、张雷、程建春 | 同意 |
| 2018年4月21日 | 选举第一届董事会专业委员会成员 | 张曦、张雷、程建春 | 同意 |
| 2018年5月16日 | 2018年度外聘审计机构 | 张曦、张雷、程建春 | 同意 |
| 2018年9月9日 | 1、关联担保事项 2、会计政策变更 | 张曦、张雷、程建春 | 同意 |
| 2018年10月30日 | 股利分配政策的独立意见 | 张曦、张雷、程建春 | 同意 |
| 2018年11月17日 | 选举第二届董事会董事的独立意见 | 张曦、张雷、程建春 | 同意 |
| 2018年12月5日 | 1、选举公司董事长 2、选举董事会各专门委员会成员及主任委员 3、聘任总经理 4、聘任副总经理等高级管理人员 5、聘任证券事务代表 | 张曦、张雷、程建春 | 同意 |
| 2019年3月30日 | 2018年度财务决算报告的独立意见 | 张曦、张雷、程建春 | 决算报告真实地反映了公司的资产状况和经营业绩 |
| 2018年度利润分配方案的独立意见 | 张曦、张雷、程建春 | 董事会审议程序符合有关法律、法规的规定，没有损害中小股东的利益 | |
| 2019年度财务预算报告的独立意见 | 张曦、张雷、程建春 | 预算报告编制合理，符合公司发展情况 | |
| 1、2019年度外聘审计机构 2、申请银行授信额度 | 张曦、张雷、程建春 | 同意 | |
| 2019年8月17日 | 会计政策变更的议案 | 张曦、张雷、程建春 | 同意 |
| 2019年11月30日 | 关于授权总经理办公 | 张曦、张雷、程建春 | 同意 |
1-1-217
（六）董事会秘书制度运行情况
根据公司的《公司章程》规定及上市公司治理规范性文件的要求，公司董事会设董事会秘书，董事会秘书是公司的高级管理人员，由董事会聘任，向董事会负责。2016年1月29日，公司召开第一届董事会第四次会议，审议通过了《董事会秘书工作细则》。
报告期内，公司董事会秘书筹备了历次董事会会议和股东大会会议，确保公司董事会和股东大会的依法召开、依法行使职权，及时向公司股东、董事通报公司相关信息，对公司治理结构的完善和董事会、股东大会正常行使职权发挥了重要作用。
（七）董事会专门委员会运行情况
2015年11月28日，公司创立大会暨2015年第一次股东大会会议决议设立战略与投资管理、审计、薪酬与提名专门委员会。2018年4月18日，公司2018年第二次临时股东大会决定对原薪酬与提名专门委员会进行调整，会议决议设立第一届董事会提名委员会、薪酬与考核委员会。专门委员会成员全部由董事组成，其中独立董事占多数并担任召集人，审计委员会有一名独立董事是会计专业人士且担任召集人。
1、战略与投资管理委员会
战略与投资管理委员会由3名董事组成，其中1名是独立董事。战略与投资管理委员会委员分别为沈庆凯、徐佐力、张雷，其中沈庆凯为召集人。
2、审计委员会
审计委员会由3名董事组成，其中3名是独立董事。审计委员会委员分别为张曦、程建春、张雷，其中张曦为召集人。
3、提名委员会
提名委员会由3名董事组成，其中2名是独立董事。目前，提名委员会委员分别为程建春、张雷、沈庆凯，其中程建春为召集人。
4、薪酬与考核委员会
1-1-218
薪酬与考核委员会由3名董事组成，其中2名是独立董事。目前，薪酬与考核委员会委员分别为张雷、张曦、徐佐力，其中张雷为召集人。
公司董事会各专门委员会历次发表的意见情况如下所示：
| 时间 | 审议事项 | 发表意见专业委员会人员 | 意见类型 |
| 2016年4月28日 | 1、2015年度财务报告 2、2016年度外聘审计机构 3、2015年度财务决算报告 4、2016年度财务预算报告 5、关联方报告期内关联交易 6、公司董事及高级管理人员年度绩效考评 | 廖朝理、沈庆凯、张雷 | 同意 |
| 2016年5月22日 | 关于朝阳科技三年审计报告 | 廖朝理、沈庆凯、张雷 | 同意 |
| 1、公司申请首次公开发行A股股票并在深圳证券交易所上市 2、募集资金投资项目 | 杨军、沈庆凯、徐佐力、张雷、廖朝理 | 同意 | |
| 2016年12月7日 | 公司拟投资设立印度全资孙公司 | 杨军、沈庆凯、徐佐力、张雷、廖朝理 | 同意 |
| 2017年2月9日 | 1、朝阳科技三年审计报告 2、朝阳科技与关联方2014年至2016年关联交易 | 廖朝理、沈庆凯、张雷 | 同意 |
| 1、公司申请首次公开发行A股股票并在深圳证券交易所上市 2、募集资金投资项目 | 杨军、沈庆凯、徐佐力、张雷、廖朝理 | 同意 | |
| 2017年5月6日 | 1、2016年度财务报告 2、2016年度财务决算报告 3、2017年度财务预算报告 4、2016年度利润分配 5、2017年度外聘审计机构 | 廖朝理、沈庆凯、张雷 | 同意 |
| 1、公司董事及高级管理人员年度绩效考评 2、聘任公司证券事务代表 3、调整公司董事、监事、高级管理人员薪酬 | |||
| 2017年8月15日 | 更换独立董事 | 廖朝理、沈庆凯、张雷 | 同意 |
| 2017年9月9日 | 1、内部控制自我评价报告 2、2017年半年报 3、会计政策变更 | 廖朝理、沈庆凯、张雷 | 同意 |
| 2017年10月15日 | 任命审计部负责人 | 廖朝理、沈庆凯、张雷 | 同意 |
| 2017年10月30日 | 2017年1-9月份报告 | 廖朝理、沈庆凯、张雷 | 同意 |
| 2017年12月22日 | 2017年度盈利预测 | 廖朝理、沈庆凯、张雷 | 同意 |
| 2018年3月8日 | 更换独立董事 | 廖朝理、沈庆凯、张雷 | 同意 |
| 2018年5月6日 | 1、2017年度财务报告 | 张曦、程建春、张雷 | 同意 |
1-1-219
| 2、2017年度财务决算报告 3、2018年度财务预算报告 4、2017年度利润分配 5、外聘审计机构 | |||
| 公司董事及高级管理人员年度绩效考评 | 张曦、张雷、徐佐力 | 同意 | |
| 2018年9月5日 | 1、为普联技术有限公司提供委托加工服务并为子公司提供履约担保 2、会计政策变更 | 张曦、程建春、张雷 | 同意 |
| 2018年10月19日 | 1、三年一期审计报告 2、报告期内公司与关联方关联交易 | 张曦、程建春、张雷 | 同意 |
| 1、公司申请首次公开发行A股股票并在深圳证券交易所上市 2、募集资金投资项目 | 沈庆凯、徐佐力、张雷 | 同意 | |
| 2018年11月13日 | 选举公司第二届董事会成员 | 程建春、张雷、沈庆凯 | 同意 |
| 2019年3月30日 | 1、2018年度财务报告 2、2018年度财务决算报告 3、2019年度财务预算报告 4、2018年度利润分配 5、外聘审计机构 | 张曦、程建春、张雷 | 同意 |
| 公司董事及高级管理人员年度绩效考评 | 同意 | ||
| 2019年7月6日 | 关于对越南孙公司增加注册资本 | 沈庆凯、徐佐力、张雷 | 同意 |
| 2019年8月17日 | 1、2019年半年报 2、会计政策变更 | 张曦、程建春、张雷 | 同意 |
| 2019年10月10日 | 2019年1-9月份报告 | 张曦、程建春、张雷 | 同意 |
| 2020年1月4日 | 关于公司拟参与竞拍土地使用权的议案 | 沈庆凯、徐佐力、张雷 | 同意 |
| 2020年1月19日 | 2019年度财务报告 | 张曦、程建春、张雷 | 同意 |
二、公司内部控制
（一）公司管理层对内部控制的自我评估
公司管理层对内部控制制度的完整性、合理性和有效性发表了自我评估意见，确信公司按照《企业内部控制基本规范》的控制标准在所有重大方面保持了对截至2019年12月31日的财务报表有效的内部控制。
公司董事会认为：本公司现有内部控制制度已基本健全，能够适应公司管理的要求和发展的需要，能够对编制真实、公允的财务报表提供合理的保证，能够
1-1-220
对公司各项业务活动的健康运行及国家有关法律、法规和公司内部规章制度的贯彻执行提供保证。公司内部控制制度制定以来，各项制度得到了有效的实施。
（二）注册会计师对公司内部控制的鉴证意见
正中珠江对公司内部控制的有效性出具了“广会专字[2020]G14002210740号”《广东朝阳电子科技股份有限公司内部控制鉴证报告》，报告评价认为：朝阳科技按照《企业内部控制基本规范》以及其他控制标准于截至2019年12月31日止在所有重大方面保持了与财务报表编制相关的有效的内部控制。
三、公司报告期内合法合规经营情况
公司已依法建立健全股东大会制度、董事会制度、监事会制度、独立董事制度和董事会秘书制度，截至本招股说明书签署日，公司严格按照《公司法》等相关法律法规和《公司章程》的规定规范运作，依法经营。
（一）公司报告期内的违法违规情况
1、香港律笙因于2014年底变更公司住所后未及时向香港税局报备，从而未能及时收到香港税务局寄送的2015/2016年度暂缴税的利得税报税表，造成了逾期报税。2017年10月27日，香港特别行政区粉岭裁判法院就香港律笙逾期报税作出2,300港元的罚款裁决，香港律笙已于当日足额缴纳该等罚款。
香港律笙因逾期就住所变更向税局报备导致逾期报税被处以2,300港元的罚款，香港律笙已足额缴纳该等罚款，依法采取补救措施，并加强对公司报税人员的教育以增强报税意识。
根据香港当地律师事务所出具的法律意见书，在香港律笙依据税务局指示交付罚款后，香港律笙的经营及存续不会受到影响。
2、2017年12月26日，越南律笙因申报个人所得税金额有误、免税期申报公司成本有误被江北区税务局分别被处以罚款11,456,362越南盾（折合人民币3,300元）及2,100,000越南盾（折合人民币600元）；2018年7月9日，越南律笙因为纳税申报中金额及税项有误，被江北区税务局分别被处以罚款7,565,650越南盾（折合人民币2,150元）及2,100,000越南盾（折合人民币600元）。
1-1-221
根据越南当地律师事务所出具的法律意见书，越南律笙已足额缴纳上述罚款。上述行为系会计部门之记账业务过错所致，该等违法行为情节轻微，处罚金额较小，不构成重大违法行为，上述处罚也不构成重大行政处罚。
2018年9月5日，越南律笙因生活排水系统中排污超标而被江北区公安局处以罚款133,000,000越南盾（折合人民币38,000元）。
根据越南当地律师事务所出具的法律意见书，越南律笙已足额缴纳罚款。上述行为系生活污水排放超标所致，该违法行为没有导致任何环保事故，情节轻微，处罚金额较小，不构成重大违法行为，上述处罚也不构成重大行政处罚。
2019年4月18日，越南律笙因报关数据差异而被北宁省税务局处以罚款14,221,033越南盾（折合人民币4,100元）。
根据越南当地律师事务所出具的法律意见书，越南律笙已足额缴纳罚款。上述行为系报关数据细微误差所致，处罚金额较小，不够成重大违法行为及重大行政处罚。
除上述情形外，报告期内，公司及其境内外子公司没有发生因违反国家法律、行政法规、部门规章而受到相关政府部门行政处罚的情况。
（二）公司合规经营方面内部控制制度健全并有效运行
1、公司组织架构健全，各项管理制度得到严格执行
公司已按照《公司法》、《上市公司治理准则》等法律、法规以及《公司章程》的规定建立健全了法人治理结构并设置了相关的职能部门，具备健全且运行良好的组织结构。公司严格执行公司治理及内部控制制度，历次股东大会、董事会、监事会等程序合法合规。
2、公司内部控制评价较好
正中珠江出具了“广会专字[2020]G14002210740号”《广东朝阳电子科技股份有限公司内部控制鉴证报告》，确认公司按照《企业内部控制基本规范》及相关规定于2019年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告有关的内控制度。
3、公司将进一步加强境外子公司的管理力度
针对公司境外子公司在报告期内受到的行政处罚，公司及时缴纳了罚款并完成了相关整改措施。公司将进一步加强对境外子公司的管理以及境外投资相关活
1-1-222
动，从事前风险预警、事中风险监测、事后风险处置等各个环节，加强对境外公司的事项管理和风险管控，提升公司国际化管理能力。经核查，保荐机构和发行人律师认为：（1）发行人及其境内子公司报告期内不存在受到行政处罚的情形；发行人境外子、孙公司报告期内受到的行政处罚，金额较小，不属于重大行政处罚，且已经及时缴纳罚款并完成整改，未对发行人的生产经营造成重大影响；（2）发行人具有完善的公司治理结构，内部控制制度健全且被有效执行。发行人报告期内行政处罚不构成本次发行的法律障碍。
四、公司报告期内资金占用和对外担保情况
（一）资金占用情况
报告期内，公司及其子公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或其他方式占用的情形。
（二）对外担保情况
报告期内，公司及其子公司不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形；除公司为全资子公司担保外，公司及子公司无其他任何对外担保事项。
1-1-223
第十节 财务会计信息本章的财务会计数据及有关分析说明反映了公司报告期经审计的财务报表及有关附注的重要内容。引用的财务数据，非经特别说明，均引自经广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）审计的财务报告；非经特别说明，金额单位为人民币元。投资者欲对本公司的财务状况、经营成果及其会计政策进行更详细的了解，请仔细阅读公司财务报告和审计报告全文。
一、报告期经审计的财务报表
（一）报告期经审计的合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
| 项 目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 流动资产： | |||
| 货币资金 | 66,164,299.98 | 98,583,107.41 | 67,023,658.76 |
| 结算备付金 | - | - | - |
| 拆出资金 | - | - | - |
| 交易性金融资产 | - | - | - |
| 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 | - | - | - |
| 衍生金融资产 | - | - | - |
| 应收票据 | 19,104,936.97 | - | - |
| 应收账款 | 280,308,047.58 | 166,493,720.63 | 184,008,868.13 |
| 应收账款融资 | 30,000,000.00 | ||
| 预付款项 | 800,592.13 | 1,031,589.05 | 1,436,603.64 |
| 其他应收款 | 3,799,903.08 | 1,594,580.43 | 434,764.20 |
| 存货 | 152,683,858.19 | 118,029,189.59 | 101,707,763.37 |
| 持有待售资产 | - | - | - |
| 一年内到期的非流动资产 | - | - | - |
| 其他流动资产 | 8,353,610.48 | 7,163,554.99 | 2,936,479.82 |
| 流动资产合计 | 561,215,248.41 | 392,895,742.10 | 357,548,137.92 |
| 非流动资产： | - | ||
| 债权投资 | - | - | - |
1-1-224
| 其他债权投资 | - | - | - |
| 长期应收款 | - | - | - |
| 长期股权投资 | - | - | - |
| 其他权益工具投资 | - | ||
| 其他非流动金融投资 | - | ||
| 投资性房地产 | - | - | - |
| 固定资产 | 112,222,558.29 | 94,291,049.32 | 91,737,635.29 |
| 在建工程 | 21,004,892.38 | 947,570.82 | - |
| 生产性生物资产 | - | - | - |
| 油气资产 | - | - | - |
| 无形资产 | 48,587,133.27 | 14,072,252.49 | 13,811,789.69 |
| 开发支出 | - | - | - |
| 商誉 | - | - | - |
| 长期待摊费用 | 1,292,333.86 | 1,403,733.22 | 1,502,953.84 |
| 递延所得税资产 | 3,013,470.69 | 1,972,635.37 | 1,910,853.71 |
| 其他非流动资产 | 7,653,403.49 | 950,047.25 | 1,109,127.25 |
| 非流动资产合计 | 193,773,791.98 | 113,637,288.47 | 110,072,359.78 |
| 资产总计 | 754,989,040.39 | 506,533,030.57 | 467,620,497.70 |
| 流动负债： | - | ||
| 短期借款 | 19,210,621.85 | - | 20,197,730.53 |
| 交易性金融负债 | - | - | - |
| 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融负债 | - | - | - |
| 衍生金融负债 | - | ||
| 应付票据 | - | - | - |
| 应付账款 | 267,420,614.24 | 110,514,060.69 | 108,496,116.21 |
| 预收款项 | 585,681.57 | 680,416.21 | 1,883,875.13 |
| 应付职工薪酬 | 13,221,050.63 | 11,663,177.65 | 11,365,282.11 |
| 应交税费 | 5,394,211.85 | 5,520,499.75 | 4,911,106.11 |
| 其他应付款 | 5,102,033.18 | 3,411,892.06 | 4,966,627.92 |
| 持有待售负债 | - | - | - |
| 一年内到期的非流动负债 | - | - | - |
| 其他流动负债 | - | - | - |
| 流动负债合计 | 310,934,213.32 | 131,790,046.36 | 151,820,738.01 |
1-1-225
| 非流动负债： | - | ||
| 长期借款 | - | - | - |
| 应付债券 | - | - | - |
| 其中：优先股 | - | - | - |
| 永续债 | - | - | - |
| 长期应付款 | - | - | - |
| 预计负债 | - | - | - |
| 递延收益 | 400,000.00 | - | - |
| 递延所得税负债 | - | - | - |
| 其他非流动负债 | - | - | - |
| 非流动负债合计 | 400,000.00 | - | - |
| 负债合计 | 311,334,213.32 | 131,790,046.36 | 151,820,738.01 |
| 股东权益： | - | ||
| 股本 | 72,000,000.00 | 72,000,000.00 | 72,000,000.00 |
| 其他权益工具 | - | - | - |
| 其中：优先股 | - | - | - |
| 永续债 | - | - | - |
| 资本公积 | 120,355,954.44 | 120,355,954.44 | 120,355,954.44 |
| 减：库存股 | - | - | - |
| 其他综合收益 | -450,852.63 | -624,455.77 | -647,441.19 |
| 专项储备 | - | - | - |
| 盈余公积 | 25,487,479.00 | 18,569,678.76 | 12,196,827.47 |
| 未分配利润 | 226,262,246.26 | 164,441,806.78 | 111,894,418.97 |
| 归属于母公司所有者权益合计 | 443,654,827.07 | 374,742,984.21 | 315,799,759.69 |
| 少数股东权益 | - | - | - |
| 股东权益合计 | 443,654,827.07 | 374,742,984.21 | 315,799,759.69 |
| 负债和股东权益总计 | 754,989,040.39 | 506,533,030.57 | 467,620,497.70 |
2、合并利润表
单位：元
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 一、营业总收入 | 827,657,100.88 | 594,861,249.72 | 646,863,454.14 |
| 其中：营业收入 | 827,657,100.88 | 594,861,249.72 | 646,863,454.14 |
| 二、营业总成本 | 723,405,125.49 | 509,428,278.71 | 550,111,668.91 |
1-1-226
| 其中：营业成本 | 645,257,617.52 | 443,688,154.24 | 476,525,110.49 |
| 税金及附加 | 5,101,279.56 | 5,121,084.66 | 5,407,727.99 |
| 销售费用 | 13,276,729.39 | 13,635,979.45 | 11,376,536.27 |
| 管理费用 | 29,244,403.98 | 26,430,644.26 | 30,020,536.62 |
| 研发费用 | 34,540,678.81 | 28,949,733.14 | 21,156,440.77 |
| 财务费用 | -4,015,583.77 | -8,397,317.04 | 5,625,316.77 |
| 其中：利息费用 | 78,977.00 | 404,766.60 | 794,603.99 |
| 利息收入 | 979,164.33 | 913,624.11 | 104,586.42 |
| 加：其他收益 | 23,213.20 | 5,117,238.22 | 1,330,700.00 |
| 投资收益（损失以“－”号填列） | - | - | - |
| 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 | - | - | - |
| 以摊余成本计量的金融资产终止确认收益 （损失以“-”号填列） | - | ||
| 净敞口套期收益（损失以“-”号填列） | - | ||
| 公允价值变动收益（损失以“－”号填列） | - | - | - |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -7,442,343.85 | ||
| 资产减值损失（损失以“－”号填列） | -2,910,306.66 | -2,937,275.10 | -4,784,547.13 |
| 资产处置收益（损失以“－”号填列） | -13,411.37 | -174,877.90 | - |
| 三、营业利润（亏损以“－”号填列） | 93,909,126.71 | 87,438,056.23 | 93,297,938.10 |
| 加：营业外收入 | 965,424.21 | 319,943.26 | 140,241.44 |
| 减：营业外支出 | 191,070.29 | 169,036.72 | 525,939.76 |
| 四、利润总额（亏损总额以“－”号填列） | 94,683,480.63 | 87,588,962.77 | 92,912,239.78 |
| 减：所得税费用 | 11,545,240.91 | 10,668,723.67 | 12,369,596.09 |
| 五、净利润（净亏损以“－”号填列） | 83,138,239.72 | 76,920,239.10 | 80,542,643.69 |
| （一）按经营持续性分类 | - | ||
| 持续经营净利润（净亏损以“－”号填列） | 83,138,239.72 | 76,920,239.10 | 80,542,643.69 |
| 终止经营净利润（净亏损以“－”号填列） | - | - | - |
| （二）按所有权归属分类 | - | - | - |
| 归属于母公司所有者的净利 | 83,138,239.72 | 76,920,239.10 | 80,542,643.69 |
1-1-227
| 润 | |||
| 少数股东损益 | - | - | - |
| 六、其他综合收益的税后净额 | 173,603.14 | 22,985.42 | -407,974.41 |
| 归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额 | 173,603.14 | 22,985.42 | -407,974.41 |
| （一）不能重分类进损益的其他综合收益 | - | - | - |
| 1.重新计量设定受益计划变动额 | - | - | - |
| 2.权益法下不能转损益的其他综合收益 | - | - | - |
| （二）将重分类进损益的其他综合收益 | 173,603.14 | 22,985.42 | -407,974.41 |
| 1.权益法下可转损益的其他综合收益 | - | - | - |
| 2.其他债权投资公允价值变动 | - | - | - |
| 3.金融资产重分类计入其他综合收益的金额益 | - | - | - |
| 4.其他债权投资信用减值准备部分 | - | - | - |
| 5.现金流量套期储备 | - | - | - |
| 6.外币财务报表折算差额 | 173,603.14 | 22,985.42 | -407,974.41 |
| 归属于少数股东的其他综合收益的税后净额 | - | - | - |
| 七、综合收益总额 | 83,311,842.86 | 76,943,224.52 | 80,134,669.28 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 83,311,842.86 | 76,943,224.52 | 80,134,669.28 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | - | - | - |
| 八、每股收益： | - | - | - |
| （一）基本每股收益 | 1.15 | 1.07 | 1.12 |
| （二）稀释每股收益 | 1.15 | 1.07 | 1.12 |
3、合并现金流量表
单位：元
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 一、经营活动产生的现金流量： | - | ||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 729,283,235.16 | 727,012,031.86 | 713,981,768.82 |
| 收到的税费返还 | 8,811,675.57 | 2,709,689.52 | - |
| 收到其他与经营活动有关的现金 | 2,439,320.31 | 6,756,640.36 | 2,261,981.15 |
1-1-228
| 经营活动现金流入小计 | 740,534,231.04 | 736,478,361.74 | 716,243,749.97 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 451,649,315.77 | 450,293,791.39 | 469,215,436.04 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 191,432,542.24 | 157,799,110.26 | 144,484,306.45 |
| 支付的各项税费 | 25,918,904.38 | 24,541,268.47 | 43,413,539.99 |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 17,617,151.09 | 19,462,467.02 | 18,860,254.28 |
| 经营活动现金流出小计 | 686,617,913.48 | 652,096,637.14 | 675,973,536.76 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 53,916,317.56 | 84,381,724.60 | 40,270,213.21 |
| 二、投资活动产生的现金流量： | - | ||
| 收回投资收到的现金 | - | - | - |
| 取得投资收益收到的现金 | - | - | - |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 | - | 118,900.00 | 7,000.00 |
| 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | - | - | - |
| 收到其他与投资活动有关的现金 | - | - | - |
| 投资活动现金流入小计 | - | 118,900.00 | 7,000.00 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 90,903,650.61 | 17,871,157.26 | 10,625,367.76 |
| 投资支付的现金 | - | - | - |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | - | - | - |
| 支付其他与投资活动有关的现金 | - | - | - |
| 投资活动现金流出小计 | 90,903,650.61 | 17,871,157.26 | 10,625,367.76 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -90,903,650.61 | -17,752,257.26 | -10,618,367.76 |
| 三、筹资活动产生的现金流量： | - | ||
| 吸收投资收到的现金 | - | - | - |
| 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 | - | - | - |
| 取得借款收到的现金 | 19,131,645.00 | - | 20,197,730.53 |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | - | - | - |
| 筹资活动现金流入小计 | 19,131,645.00 | - | 20,197,730.53 |
| 偿还债务支付的现金 | - | 20,197,730.53 | 23,400,000.00 |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 14,400,000.00 | 18,759,959.21 | 4,396,473.45 |
| 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 | - | - | - |
1-1-229
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 2,230,000.00 | 1,361,000.00 | 3,476,000.00 |
| 筹资活动现金流出小计 | 16,630,000.00 | 40,318,689.74 | 31,272,473.45 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 2,501,645.00 | -40,318,689.74 | -11,074,742.92 |
| 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 1,685,680.62 | 5,248,671.05 | -795,016.17 |
| 五、现金及现金等价物净增加额 | -32,800,007.43 | 31,559,448.65 | 17,782,086.36 |
| 加：期初现金及现金等价物余额 | 98,583,107.41 | 67,023,658.76 | 49,241,572.40 |
| 六、期末现金及现金等价物余额 | 65,783,099.98 | 98,583,107.41 | 67,023,658.76 |
（二）报告期经审计的母公司财务报表
1、母公司资产负债表
单位：元
| 项 目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 流动资产： | |||
| 货币资金 | 54,928,615.47 | 93,723,812.09 | 50,857,151.59 |
| 交易性金融资产 | - | - | - |
| 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 | - | ||
| 衍生金融资产 | - | - | - |
| 应收票据 | 19,104,936.97 | - | - |
| 应收账款 | 310,333,901.19 | 194,741,885.79 | 203,265,452.38 |
| 应收款项融资 | 30,000,000.00 | ||
| 预付款项 | 551,954.75 | 984,545.88 | 1,396,631.42 |
| 其他应收款 | 52,503,383.03 | 11,749,755.54 | 16,326,173.69 |
| 存货 | 117,432,109.54 | 86,283,899.70 | 76,977,523.69 |
| 持有待售资产 | - | - | - |
| 一年内到期的非流动资产 | - | - | - |
| 其他流动资产 | 6,200,410.78 | 5,386,684.66 | 2,632,895.45 |
| 流动资产合计 | 591,055,311.73 | 392,870,583.66 | 351,455,828.22 |
| 非流动资产： | - | ||
| 债权投资 | - | - | - |
| 其他债权投资 | - | - | - |
| 长期应收款 | - | - | - |
| 长期股权投资 | 13,822,902.50 | 13,822,902.50 | 13,822,902.50 |
| 其他权益工具投资 | - |
1-1-230
| 其他非流动金融投资 | - | ||
| 投资性房地产 | - | - | - |
| 固定资产 | 96,393,360.97 | 82,058,951.40 | 82,135,521.18 |
| 在建工程 | - | - | - |
| 生产性生物资产 | - | - | - |
| 油气资产 | - | - | - |
| 使用权资产 | - | ||
| 无形资产 | 6,805,840.46 | 6,830,575.38 | 6,469,360.14 |
| 开发支出 | - | - | - |
| 商誉 | - | - | - |
| 长期待摊费用 | 1,292,333.86 | 1,403,733.22 | 1,502,953.84 |
| 递延所得税资产 | 2,669,899.59 | 1,698,619.05 | 1,578,027.60 |
| 其他非流动资产 | 3,109,918.67 | 710,599.85 | 1,004,432.25 |
| 非流动资产合计 | 124,094,256.05 | 106,525,381.40 | 106,513,197.51 |
| 资产总计 | 715,149,567.78 | 499,395,965.06 | 457,969,025.73 |
| 流动负债： | - | ||
| 短期借款 | 19,210,621.85 | - | 20,197,730.53 |
| 交易性金融负债 | - | - | - |
| 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融负债 | - | ||
| 衍生金融负债 | - | - | - |
| 应付票据 | - | - | - |
| 应付账款 | 265,109,125.34 | 126,025,091.09 | 106,613,485.73 |
| 预收款项 | 462,601.63 | 673,282.83 | 1,883,875.13 |
| 应付职工薪酬 | 8,553,860.08 | 8,164,435.16 | 8,760,508.59 |
| 应交税费 | 4,321,059.90 | 3,489,895.54 | 3,988,202.25 |
| 其他应付款 | 2,633,140.61 | 962,104.51 | 2,172,580.44 |
| 持有待售负债 | - | - | - |
| 一年内到期的非流动负债 | - | - | - |
| 其他流动负债 | - | - | - |
| 流动负债合计 | 300,290,409.41 | 139,314,809.13 | 143,616,382.67 |
| 非流动负债： | - | ||
| 长期借款 | - | - | - |
| 应付债券 | - | - | - |
1-1-231
| 其中：优先股 | - | - | - |
| 永续债 | - | - | - |
| 长期应付款 | - | - | - |
| 预计负债 | - | - | - |
| 递延收益 | - | - | - |
| 递延所得税负债 | - | - | - |
| 其他非流动负债 | - | - | - |
| 非流动负债合计 | - | - | - |
| 负债合计 | 300,290,409.41 | 139,314,809.13 | 143,616,382.67 |
| 股东权益： | - | ||
| 股本 | 72,000,000.00 | 72,000,000.00 | 72,000,000.00 |
| 其他权益工具 | - | - | - |
| 其中：优先股 | - | - | - |
| 永续债 | - | - | - |
| 资本公积 | 120,355,954.44 | 120,355,954.44 | 120,355,954.44 |
| 减：库存股 | - | - | - |
| 其他综合收益 | - | - | - |
| 专项储备 | - | - | - |
| 盈余公积 | 25,487,479.00 | 18,569,678.76 | 12,196,827.47 |
| 未分配利润 | 197,015,724.93 | 149,155,522.73 | 109,799,861.15 |
| 股东权益合计 | 414,859,158.37 | 360,081,155.93 | 314,352,643.06 |
| 负债和股东权益总计 | 715,149,567.78 | 499,395,965.06 | 457,969,025.73 |
2、母公司利润表
单位：元
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 一、营业收入 | 872,193,690.06 | 637,735,118.28 | 583,378,845.68 |
| 减：营业成本 | 720,476,176.96 | 512,655,721.70 | 428,893,002.35 |
| 税金及附加 | 4,382,040.14 | 4,388,723.83 | 5,027,092.93 |
| 销售费用 | 10,505,054.95 | 11,684,019.83 | 10,273,349.41 |
| 管理费用 | 20,861,820.30 | 19,228,432.95 | 24,024,239.57 |
| 研发费用 | 33,827,411.42 | 28,484,358.45 | 19,699,325.72 |
| 财务费用 | -3,228,575.77 | -7,862,323.24 | 5,579,762.91 |
| 其中：利息费用 | 78,977.00 | 404,766.60 | 794,603.99 |
1-1-232
| 利息收入 | 974,352.50 | 909,501.56 | 99,149.92 |
| 加：其他收益 | 19,245.28 | 5,106,690.95 | 1,330,700.00 |
| 投资收益（损失以“－”号填列） | - | - | - |
| 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 | - | - | - |
| 以摊余成本计量的金融资产终止确认收益（损失以“-”号填列） | - | ||
| 净敞口套期收益（损失以“-”号填列） | - | ||
| 公允价值变动收益（损失以“－”号填列） | - | - | - |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -6,365,187.05 | ||
| 资产减值损失（损失以“－”号填列） | -2,581,056.57 | -2,878,347.61 | -4,554,805.08 |
| 资产处置收益（损失以“－”号填列） | 107,792.68 | -50,876.77 | - |
| 二、营业利润（亏损以“－”号填列） | 76,550,556.40 | 71,333,651.33 | 86,657,967.71 |
| 加：营业外收入 | 965,423.13 | 192,602.57 | 346,290.57 |
| 减：营业外支出 | 17,474.43 | 60,141.96 | 119,999.75 |
| 三、利润总额（亏损总额以“－”号填列） | 77,498,505.10 | 71,466,111.94 | 86,884,258.53 |
| 减：所得税费用 | 8,320,502.66 | 7,737,599.07 | 11,653,967.83 |
| 四、净利润（净亏损以“－”号填列） | 69,178,002.44 | 63,728,512.87 | 75,230,290.70 |
| （一）持续经营净利润（净亏损以“－”号填列） | 69,178,002.44 | 63,728,512.87 | 75,230,290.70 |
| （二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列） | - | - | - |
| 五、其他综合收益的税后净额 | - | - | - |
| （一）不能重分类进损益的其他综合收益 | - | - | - |
| 1.重新计量设定受益计划变动额 | - | - | - |
| 2.权益法下不能转损益的其他综合收益 | - | - | - |
| （二）将重分类进损益的其他综合收益 | - | - | - |
| 1.权益法下可转损益的其他综合收益 | - | - | - |
1-1-233
| 2.其他债权投资公允价值变动 | - | - | - |
| 3.金融资产重分类计入其他综合收益的金额益 | - | - | - |
| 4.其他债权投资信用减值准备部分 | - | - | - |
| 5.现金流量套期储备 | - | - | - |
| 6.外币财务报表折算差额 | - | - | - |
| 六、综合收益总额 | 69,178,002.44 | 63,728,512.87 | 75,230,290.70 |
3、母公司现金流量表
单位：元
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 一、经营活动产生的现金流量： | - | ||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 730,441,508.66 | 727,839,845.31 | 609,270,444.38 |
| 收到的税费返还 | 8,811,675.57 | 2,709,689.52 | - |
| 收到其他与经营活动有关的现金 | 1,951,380.78 | 13,576,983.31 | 8,980,454.56 |
| 经营活动现金流入小计 | 741,204,565.01 | 744,126,518.14 | 618,250,898.94 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 553,245,797.17 | 497,833,823.93 | 420,970,147.39 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 138,249,339.36 | 119,510,442.28 | 108,215,484.53 |
| 支付的各项税费 | 17,142,535.49 | 18,064,369.09 | 41,196,129.40 |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 12,019,936.13 | 15,173,985.36 | 18,251,322.97 |
| 经营活动现金流出小计 | 720,657,608.15 | 650,582,620.66 | 588,633,084.29 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 20,546,956.86 | 93,543,897.48 | 29,617,814.65 |
| 二、投资活动产生的现金流量： | - | ||
| 收回投资收到的现金 | - | - | - |
| 取得投资收益收到的现金 | - | - | - |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 | - | 118,900.00 | 7,000.00 |
| 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | - | - | - |
| 收到其他与投资活动有关的现金 | - | - | - |
| 投资活动现金流入小计 | - | 118,900.00 | 7,000.00 |
1-1-234
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 25,094,842.24 | 15,152,543.59 | 8,242,029.22 |
| 投资支付的现金 | 37,768,509.50 | - | 7,000,000.00 |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | - | - | - |
| 支付其他与投资活动有关的现金 | - | - | - |
| 投资活动现金流出小计 | 62,863,351.74 | 15,152,543.59 | 15,242,029.22 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -62,863,351.74 | -15,033,643.59 | -15,235,029.22 |
| 三、筹资活动产生的现金流量： | - | ||
| 吸收投资收到的现金 | - | - | - |
| 取得借款收到的现金 | 19,131,645.00 | - | 20,197,730.53 |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | - | - | - |
| 筹资活动现金流入小计 | 19,131,645.00 | - | 20,197,730.53 |
| 偿还债务支付的现金 | - | 20,197,730.53 | 23,400,000.00 |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 14,400,000.00 | 18,759,959.21 | 4,396,473.45 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 2,230,000.00 | 1,361,000.00 | 3,476,000.00 |
| 筹资活动现金流出小计 | 16,630,000.00 | 40,318,689.74 | 31,272,473.45 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 2,501,645.00 | -40,318,689.74 | -11,074,742.92 |
| 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 1,019,553.26 | 4,675,096.35 | -486,417.97 |
| 五、现金及现金等价物净增加额 | -38,795,196.62 | 42,866,660.50 | 2,821,624.54 |
| 加：期初现金及现金等价物余额 | 93,723,812.09 | 50,857,151.59 | 48,035,527.05 |
| 六、期末现金及现金等价物余额 | 54,928,615.47 | 93,723,812.09 | 50,857,151.59 |
二、审计意见、关键审计事项及其应对措施
（一）注册会计师审计意见
广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）审计了公司2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日的合并及母公司资产负债表，2017年度、2018年度、2019年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注，并出具了“广会审字[2020]G14002210728号”标准无保留意见的《审计报告》，认为公司财务报表在
1-1-235
所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了公司2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日的财务状况以及2017年度、2018年度、2019年度的经营成果及现金流量。
（二）注册会计师关键审计事项及其应对措施
关键审计事项是注册会计师根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，注册会计师不对这些事项单独发表意见。
1、收入确认
| 关键审计事项 | 审计中的应对 |
| 朝阳科技2019年度确认的营业收入为人民币827,657,100.88元；2018年度确认的营业收入为人民币594,861,249.72元；2017年度确认的营业收入为人民币646,863,454.14元。朝阳科技收入确认模式分为国内销售和境外子公司销售、出口销售，国内销售和境外子公司销售在将产品交付给客户，客户对货物数量和质量进行确认无异议后确认收入，出口销售在货物经报关并办理出口清关手续完成后确认收入。 由于收入是朝阳科技的关键业绩指标之一，从而存在管理层为了达到特定目标或期望而操纵收入确认时点的固有风险，注册会计师将朝阳科技收入确认识别为关键审计事项。 | 注册会计师执行的主要审计程序如下： 1、了解和评价管理层与收入确认相关的关键内部控制的设计和运行有效性； 2、选取样本检查销售合同，识别与商品所有权上的风险和报酬转移相关的合同条款与条件，评价朝阳科技的收入确认时点是否符合企业会计准则的要求； 3、对记录的收入交易选取样本，核对发票、销售合同及出库单、客户对账记录，评价相关收入确认是否符合朝阳科技收入确认的会计政策； 4、获取海关记录、确认出口销售收入确认是否符合朝阳科技收入确认的政策； 5、增加函证、走访比例，对客户进行函证、现场走访，评价朝阳科技收入确认的真实性、准确性、完整性； 6、就资产负债表日前后记录的收入交易，选取样本，核对出库单及其他支持性文件，以评价收入是否被记录于恰当的会计期间； 7、检查本年度重大或满足其他特定风险标准的与收入确认相关的会计分录的相关支持性文件。 |
2、应收账款坏账准备
| 关键审计事项 | 审计中的应对 |
| 于2019年12月31日，朝阳科技应收账款余额295,851,328.66元，坏账准备金额15,543,281.08元；于2018年 | 注册会计师执行的主要审计程序如下： 1、对朝阳科技信用政策及应收账款管理相关内部控制的设计和运行有效性进行了评估和测试； |
1-1-236
| 关键审计事项 | 审计中的应对 |
| 12月31日，朝阳科技应收账款余额175,690,593.72元，坏账准备金额9,196,873.09元；于2017年12月31日，朝阳科技应收账款余额194,095,072.19元，坏账准备金额10,086,204.06元；自2019年1月1日,朝阳科技执行2017年修订后的金融工具准则，对应收账款坏账准备采用预期信用损失模型计量。其中2017年和2018年度朝阳科技采取分单项与信用组合进行减值测试。应收账款账面价值较高，若应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账对财务报表影响较为重大，为此注册会计师确定应收账款的坏账准备为关键审计事项。 | 2、分析朝阳科技应收账款坏账准备会计估计的合理性，包括确定应收账款组合的依据、金额重大的判断、单独计提坏账准备的判断等，分析应收账款坏账准备计提是否充分； 3、注册会计师通过考虑历史上同类应收账款组合的实际坏账发生金额及情况，结合客户回款情况和市场条件等因素，评估了管理层将2017年12月31日与2018年12月31日应收账款划分为若干组合进行减值评估的方法和计算是否适当； 4、注册会计师评估了管理层在2019年12月31日预期信用损失模型中采用的前瞻性信息，包括复核管理层经济指标的选取并评估管理层结合相关关键假设合理且可能的变化，对前瞻性信息执行敏感性测试的分析结果。 5、基于预期信用损失模型重新计算2019年1月1日及2019年12月31日的坏账准备金额，评估2019年1月1日计算的坏账准备金额与2018年12月31日坏账准备金额的差异是否需要要追溯调整。 |
三、财务报表的编制基础、合并报表的编制基础变化情况
（一）编制基础
本公司财务报表以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部发布的《企业会计准则》和中国证监会2014年修订的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号—财务报告的一般规定》有关财务报表及其附注的披露要求进行编制。
（二）持续经营
本公司自本报告期末至少12个月内具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大事项，编制财务报表所依据的持续经营假设是合理的。
（三）合并报表范围及其变化情况
1、合并财务报表范围的确定原则
合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定，所有子公司均纳入合并财
1-1-237
务报表。
2、合并财务报表范围的确定和变化情况
报告期内，公司应纳入合并报表范围的控股子公司如下：
| 年度 | 控股子公司 |
| 2017-2018年 | 东莞律笙、香港律笙、越南律笙、莱芜朝阳、印度律笙 |
| 2019年度 | 东莞律笙、香港律笙、越南律笙、莱芜朝阳、印度律笙、越南朝阳 |
以上报告期内纳入合并报表范围的子公司均是朝阳科技的全资子公司。
四、报告期内采用的主要会计政策和会计估计
（一）收入
1、新收入准则实施前后收入确认会计政策的主要差异
（1）公司报告期内收入确认原则
①销售商品
在下列条件均能满足时予以确认：a、公司已经将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方。b、公司既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制。c、收入的金额能够可靠计量。d、相关经济利益很可能流入公司。e、相关的、已经发生的或将发生的成本能够可靠计量。
A、国内销售和境外子公司销售
根据合同约定将产品交付给客户，客户对货物数量和质量进行确认无异议；销售收入金额已经确定，并已收讫货款或预计可以收回货款；销售商品的成本能够可靠的计量。
B、出口销售
货物经报关并办理出口清关手续完成后，销售收入金额已经确定，并已收讫货款或预计可以收回货款；销售商品的成本能够可靠的计量。
②提供劳务
在同一年度内开始并完成的劳务，应当在完成劳务时确认收入。如劳务的开始和完成分属不同的会计年度，在提供劳务交易的结果能够可靠估计的情况下，公司于资产负债表日按完工百分比法确认相关的劳务收入。如提供劳务交易的结果不能够可靠估计且已经发生的劳务成本预计能够得到补偿的，按已经发生的劳务成本金额确认收入，并按相同金额结转成本；发生的劳务成本预计不能够全部
1-1-238
得到补偿的，按能够得到补偿的劳务成本金额确认收入，并按已经发生的劳务成本作为当期费用；发生的劳务成本预计全部不能够得到补偿，应按已经发生的劳务成本作为当期费用，不确认收入。
③让渡资产使用权
与让渡资产使用权相关的经济利益能够流入和收入的金额能够可靠的计量时确认让渡资产使用权收入。
利息收入按使用货币资金的使用时间和适用利率计算确定。使用费收入金额，按照有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。
（2）新收入准则实施后公司收入确认会计政策
公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务的控制权，是指能够主导该商品的使用或该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益。
公司主要产品为耳机成品和电声配件，与客户之间的销售商品合同通常仅包含转让商品的履约义务，属于在某一时点履行的履约义务。公司通常在综合考虑了下列因素的基础上，以客户取得相关商品控制权的时点确认收入：取得商品的现时收款权利、商品所有权上的主要风险和报酬的转移、商品的法定所有权的转移、商品实物资产的转移、客户接受该商品。
具体收入确认原则为：
①国内销售和境内子公司销售
公司对客户销售产品时客户取得相关商品控制权的时点为将产品交付给购货方，取得对方确认时，如客户验收合格时。
②出口销售
客户取得相关商品控制权的时点为根据合同的约定在货物完成出口清关手续并开具出口发票时。
③重大融资成分
合同开始日，本公司预计客户取得商品或服务控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大融资成分。
④质保义务
公司依据合同约定为客户提供符合既定标准的商品质量保证服务，公司不收取订单金额以外的任何费用，客户不能够单独选择是否购买该项质量保证服务，
1-1-239
因此该类质量保证不构成一项单独履约义务。
综上，公司新收入准则实施前后收入确认会计政策没有实质性差异。
2、新收入准则实施前后收入确认会计政策的主要差异在业务模式、合同条款、收入确认等方面产生的影响
（1）公司的业务模式
公司的销售模式为国内销售和境外子公司销售以及出口销售。
公司不同业务模式下均是履行了合同履约义务，在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入，不同业务模式新收入准则实施前后对收入确认时点无差异。
（2）公司的合同条款
①出口销售主要合同条款
公司按照约定价格条件与客户完成约定的交货，并约定交货后履行对货物一定期限标准的质量保证。
②国内销售和境外子公司销售主要合同条款
公司根据与客户的约定，在厂区或者客户指定地点经客户对货物进行验收后完成交货，并约定交货后履行对货物一定期限标准的质量保证。
根据公司与客户签订的合同条款，新收入准则实施前后收入确认金额无差异。
（3）公司收入确认原则的影响
详见前述“1、新收入准则实施前后收入确认会计政策的主要差异”。
3、新旧收入准则变更对报告期各年度财务报表各主要财务指标的影响
实施新收入准则对公司报告期内收入确认时点、金额与现行准则无差异，对公司报告期内各年合并财务报表中的营业收入、归属于公司普通股股东的净利润、资产总额、归属于公司普通股股东的净资产等财务指标均无影响。
具体情况如下所示：
| 年度 | 财务指标 | 旧收入准则 | 新收入准则 | 差异 |
| 2017年 | 营业收入 | 64,686.35 | 64,686.35 | - |
| 归属于公司普通股股东的净利润 | 8,013.47 | 8,013.47 | - | |
| 资产总额 | 46,762.05 | 46,762.05 | - | |
| 归属于公司普通股股东的净资产 | 31,579.98 | 31,579.98 | - |
1-1-240
| 2018年 | 营业收入 | 59,486.12 | 59,486.12 | - |
| 归属于公司普通股股东的净利润 | 7,694.32 | 7,694.32 | - | |
| 资产总额 | 50,653.30 | 50,653.30 | - | |
| 归属于公司普通股股东的净资产 | 37,474.30 | 37,474.30 | - | |
| 2019年 | 营业收入 | 82,765.71 | 82,765.71 | - |
| 归属于公司普通股股东的净利润 | 8,331.18 | 8,331.18 | - | |
| 资产总额 | 75,498.90 | 75,498.90 | - | |
| 归属于公司普通股股东的净资产 | 44,365.48 | 44,365.48 | - |
4、公司的具体销售流程如下：
（1）内销模式流程
| 流程 | 具体内容 |
| 签订销售框架协议 | 公司与客户签订销售框架协议，对结算方式、所有权转移时点、交货地址等进行约定。 |
| 接受订单 | 客户将需要生产的产品名称、数量以订单形式发给公司。 |
| 按订单生产 | 根据客户的销售订单组织生产。 |
| 发货 | 按订单生产完成的产品，按照合同或订单约定的地点，将货物发给客户。 |
| 验收对账 | 产品交付给购货方，经客户测试验收合格，对账无误后确认收入。 |
| 开具发票 | 经对账无误后，按客户要求开具发票。 |
（2）出口销售模式流程
| 流程 | 具体内容 |
| 签订销售框架协议 | 公司与客户签订销售框架协议，对结算方式、所有权转移时点、交货地址等进行约定。 |
| 接受订单 | 客户将需要生产的产品名称、数量以订单形式发给公司。 |
| 按订单生产 | 根据客户的销售订单组织生产。 |
| 装运报关 | 货物经报关并办理出口清关手续完成后，开具出口发票确认销售收入。 |
（3）境外子公司销售模式流程
| 流程 | 具体内容 |
| 签订销售框架协议 | 公司与客户签订销售框架协议，对结算方式、所有权转移时点、交货地址等进行约定。 |
| 接受订单 | 客户将需要生产的产品名称、数量以订单形式发给公司。 |
| 按订单生产 | 根据客户的销售订单组织生产。 |
| 发货 | 按订单生产完成的产品，按照合同或订单约定的地点，将货物发给客户。 |
| 验收对账 | 产品交付给购货方，经客户测试验收合格，对账无误后确认收入。 |
1-1-241
| 开具发票 | 经对账无误后，按客户要求开具发票。 |
（二）金融工具（自2019年1月1日起适用）
金融工具，是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。当本集团成为金融工具合同的一方时，确认相关的金融资产或金融负债。
1、金融资产
分类和计量：根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为：①以摊余成本计量的金融资产；②以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；③以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产，相关交易费用计入初始确认金额。因销售产品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应收账款或应收票据，按照预期有权收取的对价金额作为初始确认金额。
2、债务工具
持有的债务工具是指从发行方角度分析符合金融负债定义的工具，分别采用以下三种方式进行计量：
（1）以摊余成本计量：管理此类金融资产的业务模式为以收取合同现金流量为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致，即在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。对于此类金融资产按照实际利率法确认利息收入。此类金融资产主要包括货币资金、应收票据及应收账款、其他应收款和债权投资等。将自资产负债表日起一年内（含一年）到期的债权投资，列示为一年内到期的非流动资产；取得时期限在一年内（含一年）的债权投资列示为其他流动资产。
（2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益：管理此类金融资产的业务模式为既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致。此类金融资产按照公允价值计量且其变动计入其他综合收益，但减值损失或利得、汇兑损益和按照实际利率法计算的利息收入计入当期损益。此类金融资产列示为其他债权投资，自资产负债表日起一年内（含一年）到期的其他债权投资，列示为一年内到期的非流动资产；取得时期
1-1-242
限在一年内（含一年）的其他债权投资列示为其他流动资产。
（3）以公允价值计量且其变动计入当期损益：将持有的未划分为以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具，以公允价值计量且其变动计入当期损益，列示为交易性金融资产。在初始确认时，为了消除或显著减少会计错配，将部分金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。自资产负债表日起超过一年到期且预期持有超过一年的，列示为其他非流动金融资产。
（4）权益工具：将对其没有控制、共同控制和重大影响的权益工具投资按照公允价值计量且其变动计入当期损益，列示为交易性金融资产；自资产负债表日起预期持有超过一年的，列示为其他非流动金融资产。此外，将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列示为其他权益工具投资。该类金融资产的相关股利收入计入当期损益。
3、减值
需确认减值损失的金融资产系以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、租赁应收款，主要包括应收票据、应收账款、其他应收款、债权投资、其他债权投资、长期应收款等。
（1）减值准备的确认方法
本公司以预期信用损失为基础，对上述各项目按照其适用的预期信用损失计量方法计提减值准备并确认信用减值损失。
信用损失，是指本公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于本公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，应按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。预期信用损失计量的一般方法是指，本公司在每个资产负债表日评估金融资产（含合同资产等其他适用项目，下同）的信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用风险自初始确认后已显著增加，本公司按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认后未显著增加，本公司按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备。本公司在评估预期信用损失时，考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。
对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，本公司假设其信用风险
1-1-243
自初始确认后并未显著增加，选择按照未来12个月内的预期信用损失计量损失准备。
（2）信用风险自初始确认后是否显著增加的判断标准
如果某项金融资产在资产负债表日确定的预计存续期内的违约概率显著高于在初始确认时确定的预计存续期内的违约概率，则表明该项金融资产的信用风险显著增加。除特殊情况外，本公司采用未来12个月内发生的违约风险的变化作为整个存续期内发生违约风险变化的合理估计，来确定自初始确认后信用风险是否显著增加。
（3）以组合为基础评估预期信用风险的组合方法
本公司对于信用风险显著不同具备以下特征的应收票据、应收账款和其他应收款单项评价信用风险。如：应收关联方款项；与对方存在争议或涉及诉讼、仲裁的应收款项；已有明显迹象表明债务人很可能无法履行还款义务的应收票据和应收款项等。
除了单项评估信用风险的金融资产外，本公司基于共同风险特征将金融资产划分为不同的组别，在组合的基础上评估信用风险。
（4）金融资产减值的会计处理方法
报告期末，计算各类金融资产的预计信用损失，如果该预计信用损失大于其当前减值准备的账面金额，将其差额确认为减值损失；如果小于当前减值准备的账面金额，则将差额确认为减值利得。
（5）金融资产信用损失的确定方法
单项评估信用风险的金融资产，本公司选择始终按照相当于存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。
本公司对单项评估未发生信用减值的金融资产，基于其信用风险特征，将其划分为不同组合：
①信用风险特征组合的确定依据
| 项 目 | 确定组合的依据 |
| 组合1（账龄组合） | 除已单独计量损失准备的应收账款和其他应收款外，根据以前年度与之相同或相类似的、按账龄段划分的具有类似信用风险特征的应收账款组合的预期信用损失为基础，考虑前瞻性信息，确定损失准备 |
| 组合2（信用风险极低的金融资产组合） | 根据预期信用损失测算，信用风险极低的应收银行承兑汇票等金融资产 |
1-1-244
| 项 目 | 确定组合的依据 |
| 组合3（关联方组合） | 关联方的应收账款及其他应收款 |
账龄段分析均基于其入账日期来进行。
②按组合方式实施信用风险评估时，根据金融资产组合结构及类似信用风险特征（债务人根据合同条款偿还欠款的能力），结合历史违约损失经验及目前经济状况、考虑前瞻性信息，以预计存续期基础计量其预期信用损失，确认金融资产的损失准备。不同组合计量损失准备的计提方法：
| 项 目 | 计提方法 |
| 组合1（账龄组合） | 预计存续期 |
| 组合2（信用风险极低的金融资产组合） | 预计存续期 |
| 组合3（关联方组合） | 预计存续期 |
③各组合预期信用损失率如下列示：
组合1（账龄组合）：预期信用损失率
| 账 龄 | 应收账款预期信用损失率（%） | 其他应收款预期信用损失率（%） |
| 1年以内 | 5.00 | 5.00 |
| 1-2年 | 30.00 | 30.00 |
| 2-3年 | 50.00 | 50.00 |
| 3年以上 | 100.00 | 100.00 |
组合2（信用风险极低的金融资产组合）
| 项 目 | 应收账票据信用损失率（%） |
| 银行承兑汇票 | 0.00 |
组合3（关联方组合）
| 项 目 | 应收账款预期信用损失率（%） | 其他应收款预期信用损失率（%） |
| 关联方公司 | 0.00 | 0.00 |
（6）终止确认
金融资产满足下列条件之一的，予以终止确认：
a.收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
b.该金融资产已转移，且本集团将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；
1-1-245
c.该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产控制。其他权益工具投资终止确认时，其账面价值与收到的对价以及原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额，计入留存收益；其余金融资产终止确认时，其账面价值与收到的对价以及原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额，计入当期损益。
4、金融负债
金融负债于初始确认时分类为以摊余成本计量的金融负债和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
金融负债主要为以摊余成本计量的金融负债，包括应付票据及应付账款、其他应付款及借款等。该类金融负债按其公允价值扣除交易费用后的金额进行初始计量，并采用实际利率法进行后续计量。期限在一年以下(含一年)的，列示为流动负债；期限在一年以上但自资产负债表日起一年内(含一年)到期的，列示为一年内到期的非流动负债；其余列示为非流动负债。
当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，本集团终止确认该金融负债或义务已解除的部分。终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额，计入当期损益。
5、金融工具的公允价值确定
存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本集团采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并尽可能优先使用相关可观察输入值。在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，使用不可观察输入值。
（三）金融工具（适用于2019年1月1日之前）
在本公司成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关的交易费用直接计入损益；对于其他类别的金融资产和金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。
1、金融资产和金融负债的公允价值确定方法
1-1-246
公允价值，是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。金融工具存在活跃市场的，本公司采用活跃市场中的报价确定其公允价值。活跃市场中的报价是指易于定期从交易所、经纪商、行业协会、定价服务机构等获得的价格，且代表了在公平交易中实际发生的市场交易的价格。金融工具不存在活跃市场的，本公司采用估值技术确定其公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具当前的公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。
2、金融资产的分类、确认和计量
以常规方式买卖金融资产，按交易日进行会计确认和终止确认。金融资产在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项以及可供出售金融资产。
（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
包括交易性金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
交易性金融资产是指满足下列条件之一的金融资产：A.取得该金融资产的目的，主要是为了近期内出售；B.属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明本公司近期采用短期获利方式对该组合进行管理；C.属于衍生工具，但是，被指定且为有效套期工具的衍生工具、属于财务担保合同的衍生工具、与在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生工具除外。
符合下述条件之一的金融资产，在初始确认时可指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：A.该指定可以消除或明显减少由于该金融资产的计量基础不同所导致的相关利得或损失在确认或计量方面不一致的情况；B.本公司风险管理或投资策略的正式书面文件已载明，对该金融资产所在的金融资产组合或金融资产和金融负债组合以公允价值为基础进行管理、评价并向关键管理人员报告。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产采用公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该等金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。
1-1-247
（2）持有至到期投资
是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且本公司有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。持有至到期投资采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，在终止确认、发生减值或摊销时产生的利得或损失，计入当期损益。
实际利率法是指按照金融资产或金融负债（含一组金融资产或金融负债）的实际利率计算其摊余成本及各期利息收入或支出的方法。实际利率是指将金融资产或金融负债在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量，折现为该金融资产或金融负债当前账面价值所使用的利率。
在计算实际利率时，本公司将在考虑金融资产或金融负债所有合同条款的基础上预计未来现金流量（不考虑未来的信用损失），同时还将考虑金融资产或金融负债合同各方之间支付或收取的、属于实际利率组成部分的各项收费、交易费用及折价或溢价等。
（3）贷款和应收款项
是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。本公司划分为贷款和应收款的金融资产包括应收票据、应收账款、应收利息、应收股利及其他应收款等。
贷款和应收款项采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，在终止确认、发生减值或摊销时产生的利得或损失，计入当期损益。
（4）可供出售金融资产
包括初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及除了以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项、持有至到期投资以外的金融资产。
可供出售债务工具投资的期末成本按照摊余成本法确定，即初始确认金额扣除已偿还的本金，加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额，并扣除已发生的减值损失后的金额。可供出售权益工具投资的期末成本为其初始取得成本。
可供出售金融资产采用公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失，除减值损失和外币货币性金融资产与摊余成本相关的汇兑差额计入当期损益外，确认为其他综合收益，在该金融资产终止确认时转出，计入当期损益。但
1-1-248
是，在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资，以及与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资产，按照成本进行后续计量。
可供出售金融资产持有期间取得的利息及被投资单位宣告发放的现金股利，计入投资收益。
3、金融资产减值
除了以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产外，本公司在每个资产负债表日对其他金融资产的账面价值进行检查，有客观证据表明金融资产发生减值的，计提减值准备。
本公司对单项金额重大的金融资产单独进行减值测试；对单项金额不重大的金融资产，单独进行减值测试或包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试。单独测试未发生减值的金融资产（包括单项金额重大和不重大的金融资产），包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中再进行减值测试。已单项确认减值损失的金融资产，不包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试。
（1）持有至到期投资、贷款和应收款项减值
以成本或摊余成本计量的金融资产将其账面价值减记至预计未来现金流量现值，减记金额确认为减值损失，计入当期损益。金融资产在确认减值损失后，如有客观证据表明该金融资产价值已恢复，且客观上与确认该损失后发生的事项有关，原确认的减值损失予以转回，金融资产转回减值损失后的账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该金融资产在转回日的摊余成本。
（2）可供出售金融资产减值
当综合相关因素判断可供出售权益工具投资公允价值下跌是严重或非暂时性下跌时，表明该可供出售权益工具投资发生减值。其中“严重下跌”是指公允价值下跌幅度累计超过20%；“非暂时性下跌”是指公允价值连续下跌时间超过12个月，持续下跌期间的以考虑证券价格的历史性波动为依据。
可供出售金融资产发生减值时，将原计入其他综合收益的因公允价值下降形成的累计损失予以转出并计入当期损益，该转出的累计损失为该资产初始取得成本扣除已收回本金和已摊销金额、当前公允价值和原已计入损益的减值损失后的余额。
1-1-249
在确认减值损失后，期后如有客观证据表明该金融资产价值已恢复，且客观上与确认该损失后发生的事项有关，原确认的减值损失予以转回，可供出售权益工具投资的减值损失转回确认为其他综合收益，可供出售债务工具的减值损失转回计入当期损益。
在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资，或与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资产的减值损失，不予转回。
4、金融资产转移的确认依据和计量方法
满足下列条件之一的金融资产，予以终止确认：①收取该金融资产现金流量的合同权利终止；②该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；③该金融资产已转移，虽然企业既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产的控制。
若企业既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，且未放弃对该金融资产的控制的，则按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。继续涉入所转移金融资产的程度，是指该金融资产价值变动使企业面临的风险水平。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产的账面价值及因转移而收到的对价与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额计入当期损益。
金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产的账面价值在终止确认及未终止确认部分之间按其相对的公允价值进行分摊，并将因转移而收到的对价与应分摊至终止确认部分的原计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和与分摊的前述账面金额之差额计入当期损益。
本公司对采用附追索权方式出售的金融资产，或将持有的金融资产背书转让，需确定该金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬是否已经转移。已将该金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，则继续判断企业是否对该资产保留了控制，并根据前面各段所述的原则进行会计处理。
5、金融负债的分类和计量
1-1-250
金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。初始确认金融负债，以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益；对于其他金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。
（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
分类为交易性金融负债和在初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的条件与分类为交易性金融资产和在初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的条件一致。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债采用公允价值进行后续计量，公允价值的变动形成的利得或损失以及与该等金融负债相关的股利和利息支出计入当期损益。
（2）其他金融负债
与在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融负债，按照成本进行后续计量。其他金融负债采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。
（3）财务担保合同
不属于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的财务担保合同，以公允价值进行初始确认，在初始确认后按照《企业会计准则第13号—或有事项》确定的金额和初始确认金额扣除按照《企业会计准则第14号—收入》的原则确定的累计摊销额后的余额之中的较高者进行后续计量。
6、金融负债的终止确认
金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，才能终止确认该金融负债或其一部分。本公司（债务人）与债权人之间签订协议，以承担新金融负债方式替换现存金融负债，且新金融负债与现存金融负债的合同条款实质上不同的，终止确认现存金融负债，并同时确认新金融负债。
金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。
7、衍生工具及嵌入衍生工具
衍生工具于相关合同签署日以公允价值进行初始计量，并以公允价值进行后
1-1-251
续计量。除指定为套期工具且套期高度有效的衍生工具，其公允价值变动形成的利得或损失将根据套期关系的性质按照套期会计的要求确定计入损益的期间外，其余衍生工具的公允价值变动计入当期损益。对包含嵌入衍生工具的混合工具，如未指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债，嵌入衍生工具与该主合同在经济特征及风险方面不存在紧密关系，且与嵌入衍生工具条件相同，单独存在的工具符合衍生工具定义的，嵌入衍生工具从混合工具中分拆，作为单独的衍生金融工具处理。如果无法在取得时或后续的资产负债表日对嵌入衍生工具进行单独计量，则将混合工具整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债。
8、金融资产和金融负债的抵销
当本公司具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且目前可执行该种法定权利，同时本公司计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。
9、权益工具
权益工具是指能证明拥有本公司在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本公司发行（含再融资）、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。本公司不确认权益工具的公允价值变动。与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。
本公司对权益工具持有方的各种分配（不包括股票股利），减少股东权益。本公司不确认权益工具的公允价值变动额。
（四）应收账款（自2019年1月1日起适用）
单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项：
| 项 目 | 计提方法 |
| 单项金额重大的判断依据或金额标准 | 公司将单个法人主体欠款余额超过人民币100.00万元的应收款项划分为单项金额重大的应收款项 |
| 单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法 | 对单项金额重大的应收款项单独进行减值测试，经测试发生了减值的，按其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确定减值损失 |
按组合计提坏账准备的应收款项：
1、确定组合的依据：
1-1-252
| 组合名称 | 确定依据 |
| 账龄组合 | 按账龄划分组合 |
| 合并范围内关联方组合 | 按关联方是否纳入合并范围划分组合 |
2、按组合计提坏账准备的计提方法：
| 组合名称 | 确定依据 |
| 账龄组合 | 账龄分析法 |
| 合并范围内关联方组合 | 对列入合并范围内母子公司之间的应收账款不计提坏账准备 |
3、组合中，采购账龄分析法计提坏账准备的计提比例：
| 账 龄 | 应收账款计提比例（%） | 其他应收款计提比例（%） |
| 1年以内 | 5.00 | 5.00 |
| 1-2年 | 30.00 | 30.00 |
| 2-3年 | 50.00 | 50.00 |
| 3年以上 | 100.00 | 100.00 |
单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收账款：
| 单项计提坏账准备的理由 | 有客观证据表明其发生了减值 |
| 坏账准备的计提方法 | 对有客观证据表明其已发生减值的单项金额非重大的应收款项，单独进行减值测试，确定减值损失，计提坏账准备 |
应收款项计提坏账准备后，有客观证据表明该金融资产价值已恢复，且客观上与确认该损失后发生的事项有关，原确认的坏账准备应当予以转回，计入当期损益。
（五）其他应收款（自2019年1月1日起适用）
其他应收款预期信用损失的确定方法及会计处理方法与应收账款一致，详见“第十节 财务会计信息”之“四、报告期内采用的主要会计政策和会计估计”之“（二）金融工具（自2019年1月1日起适用）”和“第十节 财务会计信息”之“四、报告期内采用的主要会计政策和会计估计”之“（四）应收账款（自2019年1月1日起适用）”。
（六）应收款项（适用于2019年1月1日之前）
应收款项包括应收账款、其他应收款等。
1、坏账准备的确认标准
本公司在资产负债表日对应收款项账面价值进行检查，对存在下列客观证据
1-1-253
表明应收款项发生减值的，计提减值准备：①债务人发生严重的财务困难；②债务人违反合同条款（如偿付利息或本金发生违约或逾期等）； ③债务人很可能倒闭或进行其他财务重组； ④其他表明应收款项发生减值的客观依据。
2、坏账准备的计提方法
（1）单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项坏账准备的确认标准、计提方法
本公司将金额为人民币100万元以上的应收款项确认为单项金额重大的应收款项。
本公司对单项金额重大的应收款项单独进行减值测试，单独测试未发生减值的金融资产，包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试。单项测试已确认减值损失的应收款项，不再包括在具有类似信用风险特征的应收款项组合中进行减值测试。
（2）按信用风险组合计提坏账准备的应收款项的确定依据、坏账准备计提方法
①信用风险特征组合的确定依据
本公司对单项金额不重大以及金额重大但单项测试未发生减值的应收款项，按信用风险特征的相似性和相关性对金融资产进行分组。这些信用风险通常反映债务人按照该等资产的合同条款偿还所有到期金额的能力，并且与被检查资产的未来现金流量测算相关。
不同组合的确定依据：
| 项 目 | 确定组合的依据 |
| 账龄组合 | 以应收款项的账龄为信用风险特征划分组 |
②根据信用风险特征组合确定的坏账准备计提方法
按组合方式实施减值测试时，坏账准备金额系根据应收款项组合结构及类似信用风险特征（债务人根据合同条款偿还欠款的能力）按历史损失经验及目前经济状况与预计应收款项组合中已经存在的损失评估确定。
不同组合计提坏账准备的计提方法：
| 项 目 | 计提方法 |
| 账龄组合 | 按账龄分析法计提坏帐准备 |
a.组合中，采用账龄分析法计提坏账准备的组合计提方法
1-1-254
| 账 龄 | 应收账款计提比例（%） | 其他应收款计提比例（%） |
| 1年以内 | 5 | 5 |
| 1-2年 | 30 | 30 |
| 2-3年 | 50 | 50 |
| 3年以上 | 100 | 100 |
b.单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项本公司对于单项金额虽不重大但具备以下特征的应收款项，单独进行减值测试，有客观证据表明其发生了减值的，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，计提坏账准备。如与对方存在争议或涉及诉讼、仲裁的应收款项；已有明显迹象表明债务人很可能无法履行还款义务的应收款项，等等。
3、坏账准备的转回
如有客观证据表明该应收款项价值已恢复，且客观上与确认该损失后发生的事项有关，原确认的减值损失予以转回，计入当期损益。但是，该转回后的账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该应收款项在转回日的摊余成本。
本公司向金融机构以不附追索权方式转让应收款项的，按交易款项扣除已转销应收账款的账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。
（七）存货
存货包括原材料、在产品、发出商品、产成品、包装物、低值易耗品、委托加工物资等。
1、发出存货的计价方法
存货发出时，按照实际成本进行核算，并采用加权平均法确定其实际成本。
2、存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法
公司于每年中期期末及期末在对存货进行全面盘点的基础上，对遭受损失，全部或部分陈旧过时或销售价格低于成本的存货，根据存货成本与可变现净值孰低计量。
存货跌价准备按单个存货项目的成本与可变现净值计量，但如果某些存货与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量，可以合并计量成本与可变现净值；对于数量繁多、单价较低的存货，可以按照存货类别计量成本与可变现净值。
可直接用于出售的存货，其可变现净值按该等存货的估计售价减去估计的销
1-1-255
售费用和相关税费后的金额确定；用于生产而持有的存货，其可变现净值按所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算；企业持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货可变现净值以一般销售价格为基础计算。对于存货因遭受毁损、全部或部分陈旧过时或销售价格低于成本等原因，预计其成本不可收回的部分，提取存货跌价准备。
3、存货的盘存制度
采用永续盘存制，并且定期对存货进行盘点,盘点结果如与账面记录不符，根据管理权限报经批准后，在年终结账前处理完毕，计入当期损益。
4、低值易耗品和包装物的摊销方法
低值易耗品采用一次摊销法摊销。
包装物采用一次摊销法摊销。
（八）长期股权投资
本部分所指的长期股权投资是指本公司对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响的长期股权投资。本公司对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响的长期股权投资，作为可供出售金融资产或以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产核算。
共同控制，是指本公司按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。重大影响，是指本公司对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。
1、投资成本的确定
对于同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照被合并方股东权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照被合并方股东权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成
1-1-256
本，按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。通过多次交易分步取得同一控制下被合并方的股权，最终形成同一控制下企业合并的，应分别是否属于“一揽子交易”进行处理：属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，在合并日按照应享有被合并方股东权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本，长期股权投资初始投资成本与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。合并日之前持有的股权投资因采用权益法核算或为可供出售金融资产而确认的其他综合收益，暂不进行会计处理。
对于非同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在购买日按照合并成本作为长期股权投资的初始投资成本，合并成本包括购买方付出的资产、发生或承担的负债、发行的权益性证券的公允价值之和。通过多次交易分步取得被购买方的股权，最终形成非同一控制下的企业合并的，应分别是否属于“一揽子交易”进行处理：属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，按照原持有被购买方的股权投资账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的长期股权投资的初始投资成本。原持有的股权采用权益法核算的，相关其他综合收益暂不进行会计处理。原持有股权投资为可供出售金融资产的，其公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动转入当期损益。合并方或购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。除企业合并形成的长期股权投资外的其他股权投资，按成本进行初始计量，该成本视长期股权投资取得方式的不同，分别按照本公司实际支付的现金购买价款、本公司发行的权益性证券的公允价值、投资合同或协议约定的价值、非货币性资产交换交易中换出资产的公允价值或原账面价值、该项长期股权投资自身的公允价值等方式确定。与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出也计入投资成本。对于因追加投资够对被投资单位实施重大影响或实施共同控制但不构成控制的，长期股权投资成本为按照《企业会计准则第22号——金融
1-1-257
工具确认和计量》确定的原持有股权投资的公允价值加上新增投资成本之和。
2、后续计量及损益确认方法
对被投资单位具有共同控制（构成共同经营者除外）或重大影响的长期股权投资，采用权益法核算。此外，公司财务报表采用成本法核算能够对被投资单位实施控制的长期股权投资。
（1）成本法核算的长期股权投资
采用成本法核算时，长期股权投资按初始投资成本计价，追加或收回投资调整长期股权投资的成本。除取得投资时实际支付的价款或者对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或者利润外，当期投资收益按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认。
（2）权益法核算的长期股权投资
采用权益法核算时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。
采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入资本公积。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会计政策及会计期间与本公司不一致的，按照本公司的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益。对于本公司与联营企业及合营企业之间发生的交易，投出或出售的资产不构成业务的，未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本公司的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。但本公司与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵销。本公司向合营企业或联营企业投出的资产构成业务的，投资方因此取得长期股权投资但未取得控制权的，以投出业务的公允价值作为新增长期股权投资的初始投资成本，初始投资成本与投出业
1-1-258
务的账面价值之差，全额计入当期损益。本公司向合营企业或联营企业出售的资产构成业务的，取得的对价与业务的账面价值之差，全额计入当期损益。本公司自联营企业及合营企业购入的资产构成业务的，按《企业会计准则第20号——企业合并》的规定进行会计处理，全额确认与交易相关的利得或损失。在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，以长期股权投资的账面价值和其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限。此外，如本公司对被投资单位负有承担额外损失的义务，则按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以后期间实现净利润的，本公司在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。
（3）收购少数股权
在编制合并财务报表时，因购买少数股权新增的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日（或合并日）开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。
（4）处置长期股权投资
在合并财务报表中，母公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司净资产的差额计入股东权益。
其他情形下的长期股权投资处置，对于处置的股权，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。
采用权益法核算的长期股权投资，处置后的剩余股权仍采用权益法核算的，在处置时将原计入股东权益的其他综合收益部分按相应的比例采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，按比例结转入当期损益。
采用成本法核算的长期股权投资，处置后剩余股权仍采用成本法核算的，其在取得对被投资单位的控制之前因采用权益法核算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，并按比例结转当期损益；因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动按比例结转当期损益。
1-1-259
本公司因处置部分股权投资丧失了对被投资单位的控制的，在编制个别财务报表时，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整；处置后的剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按金融工具确认和计量准则的有关规定进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。对于本公司取得对被投资单位的控制之前，因采用权益法核算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，在丧失对被投资单位控制时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动在丧失对被投资单位控制时结转入当期损益。其中，处置后的剩余股权采用权益法核算的，其他综合收益和其他所有者权益按比例结转；处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则进行会计处理的，其他综合收益和其他所有者权益全部结转。本公司因处置部分股权投资丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，在终止采用权益法时全部转入当期投资收益。本公司通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权，如果上述交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司股权投资并丧失控制权的交易进行会计处理，在丧失控制权之前每一次处置价款与所处置的股权对应的长期股权投资账面价值之间的差额，先确认为其他综合收益，到丧失控制权时再一并转入丧失控制权的当期损益。
（九）固定资产
1、固定资产确认条件
指同时满足与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业和该固定资产的成本能够可靠地计量条件的，为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的
1-1-260
使用寿命超过一个会计年度的有形资产；固定资产按实际成本计价。
2、各类固定资产的折旧方法
固定资产折旧根据固定资产的原值和预计可使用年限及估计的剩余价值（原价的5%、0%）按直线法计算。已计提减值准备的固定资产在计提折旧时，按照该项固定资产计提减值后的净额以及尚可使用年限重新计算确定折旧率和折旧额。
固定资产分类年折旧率如下：
| 类别 | 折旧年限 | 年折旧率 | 预计净残值率 |
| 房屋及建筑物 | 20-40年 | 2.38-4.75% | 0%-5% |
| 机器设备 | 5-10年 | 9.50-19.00% | 0%-5% |
| 运输设备 | 9-10年 | 9.50-10.56% | 5% |
| 办公及其他设备 | 5-10年 | 9.50-19.00% | 0%-5% |
报告期内，除越南律笙依据越南法规规定执行25年折旧年限的标准之外，房屋及建筑物的折旧年限均为20年。
（十）在建工程
1、在建工程的类别
公司在建工程包括装修工程、技术改造工程、大修理工程和固定资产新建等。
2、在建工程的计量
在建工程以实际成本计价，按照实际发生的支出确定其工程成本，工程达到预定可使用状态前因进行试运转发生的净支出计入工程成本。工程达到预定可使用状态前所取得的试运转过程中形成的、能够对外销售的产品，其发生的成本，计入在建工程成本，销售或结转为产成品时，按实际销售收入或者预计售价冲减在建工程成本。在建工程发生的借款费用，符合借款费用资本化条件的，在所购建的固定资产达到预定可使用状态前，计入在建工程成本。
3、在建工程结转为固定资产的时点
在建工程按各项工程所发生的实际支出核算，在达到预定可使用状态时转作固定资产。所建造的固定资产已达到预定可使用状态，但尚未办理竣工决算手续的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，并计提固定资产的折旧，待办理了竣工决算手续后
1-1-261
再对原估计值进行调整。购建或者生产符合资本化条件的资产而借入的专门借款或占用了一般借款发生的借款利息以及专门借款发生的辅助费用，在所购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之前根据其发生额予以资本化。
（十一）无形资产
1、无形资产的确定标准和分类
无形资产是指本公司拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权等。
2、无形资产的计量
无形资产按成本进行初始计量。购入的无形资产，按实际支付的价款和相关支出作为实际成本。投资者投入的无形资产，按投资合同或协议约定的价值确定实际成本，但合同或协议约定价值不公允的，按公允价值确定实际成本。
3、无形资产的摊销
使用寿命有限的无形资产自可供使用时起，在其预计使用寿命内采用直线法分期平均摊销。使用寿命不确定的无形资产不予摊销，其中土地使用权自取得时起，在土地使用期内采用直线法分期平均摊销，不留残值。
（十二）长期资产减值准备
对于固定资产、在建工程、使用寿命有限的无形资产、以成本模式计量的投资性房地产及对子公司、合营企业、联营企业的长期股权投资等非流动非金融资产，本公司于资产负债表日判断是否存在减值迹象。如存在减值迹象的，则估计其可收回金额，进行减值测试。商誉、使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年均进行减值测试。
减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产的公允价值根据公平交易中销售协议价格确定；不存在销售协议但存在资产活跃市场的，公允价值按照该资产的买方出价确定；不存在销售协议和资产活跃市场的，则以可获取的最佳信息为基础估计资产的公允价值。处置费用包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用。资产预计未来现金
1-1-262
流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。在财务报表中单独列示的商誉，在进行减值测试时，将商誉的账面价值分摊至预期从企业合并的协同效应中受益的资产组或资产组组合。测试结果表明包含分摊的商誉的资产组或资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认相应的减值损失。减值损失金额先抵减分摊至该资产组或资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或资产组组合中除商誉以外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。
上述资产减值损失一经确认，以后期间不予转回价值得以恢复的部分。
（十三）股份支付及权益工具
股份支付是为了获取职工或其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。
1、以权益结算的股份支付
用以换取职工提供的服务的权益结算的股份支付，以授予职工权益工具在授予日的公允价值计量。该公允价值的金额，在完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的情况下，在等待期内以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按直线法计算计入相关成本或费用，在授予后立即可行权时，在授予日计入相关成本或费用，相应增加资本公积。
用以换取其他方服务的权益结算的股份支付，如果其他方服务的公允价值能够可靠计量，按照其他方服务在取得日的公允价值计量，如果其他方服务的公允价值不能可靠计量，但权益工具的公允价值能够可靠计量的，按照权益工具在服务取得日的公允价值计量，计入相关成本或费用，相应增加所有者权益。
2、以现金结算的股份支付
以现金结算的股份支付，按照本公司承担的以股份或其他权益工具为基础确定的负债的公允价值计量。如授予后立即可行权，在授予日计入相关成本或费用，
1-1-263
相应增加负债；如须完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权，在等待期的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按照本集团承担负债的公允价值金额，将当期取得的服务计入成本或费用，相应增加负债。
在相关负债结算前的每个资产负债表日以及结算日，对负债的公允价值重新计量，其变动计入当期损益。
3、修改、终止股份支付计划的相关会计处理
本公司对股份支付计划进行修改时，若修改增加了所授予权益工具的公允价值，按照权益工具公允价值的增加相应确认取得服务的增加。权益工具公允价值的增加是指修改前后的权益工具在修改日的公允价值之间的差额。若修改减少了股份支付公允价值总额或采用了其他不利于职工的方式，则仍继续对取得的服务进行会计处理，视同该变更从未发生，除非本公司取消了部分或全部已授予的权益工具。
在等待期内，如果取消了授予的权益工具，本公司对取消所授予的权益性工具作为加速行权处理，将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积。职工或其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的，本公司将其作为授予权益工具的取消处理。
4、涉及本公司与本公司股东或实际控制人的股份支付交易的会计处理
涉及本公司与本公司股东或实际控制人的股份支付交易，结算企业与接受服务企业中其一在本公司内，另一在本公司外的，在本公司合并财务报表中按照以下规定进行会计处理：
（1）结算企业以其本身权益工具结算的，将该股份支付交易作为权益结算的股份支付处理；除此之外，作为现金结算的股份支付处理。
结算企业是接受服务企业的投资者的，按照授予日权益工具的公允价值或应承担负债的公允价值确认为对接受服务企业的长期股权投资，同时确认资本公积（其他资本公积）或负债。
（2）接受服务企业没有结算义务或授予本企业职工的是其本身权益工具的，将该股份支付交易作为权益结算的股份支付处理；接受服务企业具有结算义务且授予本企业职工的并非其本身权益工具的，将该股份支付交易作为现金结算的股份支付处理。
本公司内各企业之间发生的股份支付交易，接受服务企业和结算企业不是同
1-1-264
一企业的，在接受服务企业和结算企业各自的个别财务报表中对该股份支付交易的确认和计量，比照上述原则处理。
（十四）借款费用
购建或者生产符合资本化条件的资产而借入的专门借款或占用了一般借款发生的借款利息以及专门借款发生的辅助费用，在所购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之前，根据其资本化率计算的发生额予以资本化。除此以外的其它借款费用在发生时计入当期损益。符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。同时满足下列条件时，借款费用开始资本化：（1）资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；（2）借款费用已经发生；（3）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定为应予以资本化的费用。
为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用了一般借款的，公司根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化。在中断期间发生的借款费用确认为费用，计入当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始。如果中断是所购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态必要的程序，借款费用继续资本化。
购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，停止借款费用资本化。
（十五）同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法
企业合并，是指将两个或两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易
1-1-265
或事项。企业合并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并。
1、同一控制下的企业合并
参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。在合并日取得对其他参与合并企业控制权的一方为合并方，参与合并的其他企业为被合并方。合并日，是指合并方实际取得对被合并方控制权的日期。合并方取得的资产和负债均按合并日在被合并方的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积（股本溢价）；资本公积（股本溢价）不足以冲减的，调整留存收益。合并方为进行企业合并发生的各项直接费用，于发生时计入当期损益。
2、非同一控制下的企业合并
参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制，为非同一控制下的企业合并。在合并日取得对其他参与合并企业控制权的一方为合并方，参与合并的其他企业为被合并方。购买日，是指为购买方实际取得对被购买方控制权的日期。
对于非同一控制下的企业合并，合并成本包含购买日购买方为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值，为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他管理费用于发生时计入当期损益。购买方作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。所涉及的或有对价按其在购买日的公允价值计入合并成本，购买日后12个月内出现对购买日已存在情况的新的或进一步证据而需要调整或有对价的，相应调整合并商誉。购买方发生的合并成本及在合并中取得的可辨认净资产按购买日的公允价值计量。合并成本大于合并中取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉。合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。
通过多次交易分步实现的非同一控制下企业合并，根据《财政部关于印发企
1-1-266
业会计准则解释第5号的通知》（财会〔2012〕19号）和《企业会计准则第33号——合并财务报表》第五十一条关于“一揽子交易”的判断标准，判断该多次交易是否属于“一揽子交易”。属于“一揽子交易”的，参考本部分“（五）长期股权投资”进行会计处理；不属于“一揽子交易”的，区分个别财务报表和合并财务报表进行相关会计处理：
在个别财务报表中，以购买日之前所持被购买方的股权投资的账面价值与购买日新增投资成本之和，作为该项投资的初始投资成本；购买日之前持有的被购买方的股权涉及其他综合收益的，在处置该项投资时将与其相关的其他综合收益采用与被购买方直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理（即，除了按照权益法核算的在被购买方重新计量设定受益计划净负债或净资产导致的变动中的相应份额以外，其余转入当期投资收益）。在合并财务报表中，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有的被购买方的股权涉及其他综合收益的，与其相关的其他综合收益应当采用与被购买方直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理（即，除了按照权益法核算的在被购买方重新计量设定受益计划净负债或净资产导致的变动中的相应份额以外，其余转为购买日所属当期投资收益）。
（十六）主要税收政策及税收优惠信息
报告期内，公司及各子公司所得税税率情况如下：
| 公司名称 | 2019年税率 | 2018年税率 | 2017年税率 |
| 本公司 | 15.00% | 15.00% | 15.00% |
| 莱芜朝阳 | 25.00% | 25.00% | 25.00% |
| 东莞律笙 | 25.00% | 25.00% | 25.00% |
| 香港律笙 | 8.25%/16.50% | 8.25%/16.50% | 16.50% |
| 越南律笙 | 10.00% | 10.00% | 10.00% |
| 印度律笙 | 25.00% | 25.00% | 25.00% |
| 越南朝阳 | 免 | - | - |
报告期内，母公司取得《高新技术企业证书》，享有相应的优惠税率15%；莱芜朝阳、东莞律笙、印度律笙企业所得税率为25%。
根据越南所得税法律的规定，自成立起10年内税率为20%，自企业发生应
1-1-267
税收入之日起两年内免缴企业所得税，后续4年内企业所得税减缴50%。子公司越南律笙2017年度、2018年度和2019年度处于减半征收期，按10%的税率征收所得税；孙公司越南朝阳2019年度处于企业所得税免税期。
报告期内，香港律笙在2017年度按16.5%税率缴纳利得税；2018年度和2019年度按香港利得税两级制，利润总额不超过200万元港币适用利得税税率为
8.25%，利润总额超过200万元港币适用利得税税率为16.5%。
（十七）重要会计政策和会计估计变更
1、会计政策变更
（1）根据财政部制定的《企业会计准则第16号——政府补助》（财会〔2017〕
15号），公司对2017年1月1日起存在的政府补助采用未来适用法处理，对2017年1月1日至本准则施行日之间新增的政府补助根据本准则进行调整。
（2）根据财政部制定的《关于印发<企业会计准则第42号—持有待售的非流动资产、处置组和终止经营>的通知》（财会[2017]13号），该准则自2017年5月28日起施行。对于准则施行日存在的持有待售的非流动资产、处置组和终止经营，应当采用未来适用法处理。
（3）根据财政部发布的《关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》（财会（2017）30号），公司按照通知对财务报表进行调整。公司执行该规定的主要影响：资产负债表新增“持有待售资产”及“持有待售负债”；利润表新增“资产处置收益”、“其他收益”。
（4）根据财政部发布的《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》（财会（2018）15号），公司按照通知对财务报表进行了相应调整。
（5）金融工具相关会计政策变更主要内容与影响
2017年，财政部分别修订并发布了《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号——金融资产转移》、《企业会计准则第24号——套期会计》、《企业会计准则第37号——金融工具列报》（以下统称“金融工具准则”），并要求上市公司自2019年1月1日起施行上述会计准则，公司作为拟首次公开发行股票并上市的企业比照上市公司自2019年1月1日起执行上述四项会计准则。
新金融工具准则的修订内容主要包括：
1-1-268
①金融资产分类由“四分类”（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产）改为“三分类”（以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。
②金融资产减值由“已发生损失法”改为“预期损失法”，以更加及时、恰当地计提金融资产减值准备。
③指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的非交易性权益工具投资，后续计量计入其他综合收益的部分在处置时不能转入当期损益。
④金融工具相关披露要求相应调整。
上述新金融工具准则实施对公司财务报表主要影响如下：
①金融资产减值由“已发生损失法”改为“预期损失法”，并将原在“资产减值损失”科目核算的金融资产减值准备重分类至“信用减值损失”。
②公司将原在“可供出售金融资产”列报的非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，并在“其他权益工具投资”列报。
2、会计估计变更
公司申报期内无会计估计的变更。
五、最近一年收购兼并情况
公司最近一年内无收购兼并其他企业资产或股权的情况。
六、非经常性损益
广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）出具的广会专字[2020]G14002210731号报告中，经核验的公司报告期非经常性损益明细表如下：
单位：万元
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 1、非流动资产处置收益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 | -1.34 | -17.49 | -3.59 |
| 2、计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 | 98.09 | 544.76 | 133.07 |
1-1-269
| 3、除上述各项之外的其他营业外收支净额 | -18.33 | 15.09 | -34.98 |
| 4、其他符合非经常性损益定义的损益项目 | - | - | - |
| 小计 | 78.42 | 542.36 | 94.50 |
| 减：非经常性损益相应的所得税 | 14.53 | 82.85 | 18.21 |
| 减：少数股东损益影响数 | - | - | - |
| 非经常性损益影响的净利润 | 63.89 | 459.51 | 76.29 |
| 归属于母公司普通股股东的净利润 | 8,313.82 | 7,692.02 | 8,054.26 |
| 扣除非经常性损益后的归属于母公司普通股股东净利润 | 8,249.94 | 7,232.51 | 7,977.97 |
| 非经常性损益占净利润的比例 | 0.77% | 5.97% | 0.95% |
注：非经常性损益占净利润的比例=非经常性损益影响的净利润/归属于母公司普通股股东的净利润报告期内，公司收到的政府补助均为与收益相关，其会计处理符合企业会计准则要求。报告期各期，公司收到政府补助情况如下：
单位：万元
| 会计期间 | 政府补助金额 |
| 2019年度 | 98.09 |
| 2018年度 | 544.76 |
| 2017年度 | 133.07 |
2019年度政府补助情况：
单位：万元
| 政府补助 具体项目 | 具体用途 | 到账时间 | 金额 | 判断依据 | 与资产相关/ 与收益相关 | 列报 科目 |
| 人社局失业动态监测补贴 | 监测企业员工的稳定情况 | 2019-11-13 | 0.24 | 与企业日常活动相关的政府补助 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 个人所得税手续费 补贴 | 用于代扣代缴费用开支和奖励代扣代缴工作做得较好的办税人员 | 2019-11-22 | 0.16 | 与企业日常活动相关的政府补助 | 与收益相关 | 其他收益 |
1-1-270
| 东莞市科技局2019年科技保险补贴 | 高新企业雇主责任险 | 2019-11-5 | 1.92 | 与企业日常活动相关的政府补助 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 2019省级促进经济高质量发展专项资金-上市挂牌融资奖补 | 上市融资项目 | 2019-12-4 | 95.77 | 与企业日常活动相关的政府补助 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 合计 | 98.09 | |||||
2018年度政府补助情况：
单位：万元
| 政府补助 具体项目 | 具体用途 | 到账时间 | 金额 | 判断依据 | 与资产相关/ 与收益相关 | 列报 科目 |
| 2017年东莞市企业研发投入后补助资金 | 补偿2017年发生的研发费用 | 2018年7月 | 67.80 | 补偿已经发生的费用 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 科技金融产业三融合贷款贴息 | 补偿2018年银行贷款利息支出 | 2018年4月 /6月 | 33.04 | 补偿已经发生的费用 | 与收益相关 | 财务费用 |
| 2018年专利申请资助资金 | 补偿2018年专利申请经费 | 2018年8月 | 0.60 | 补偿已经发生的费用 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 东莞市促进民营经济发展专项补助款 | 补贴企业应收账款融资费用 | 2018年10月 | 150.00 | 补偿已经发生的费用 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 东莞市人民政府金融工作局上市前辅导费资助 | 补贴发行人上市前支付的中介服务费 | 2018年11月 | 200.00 | 补偿已经发生的费用 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 2017年东莞市企石镇倍增计划专项资金 | 补贴企业生产经营过程中发生的费用 | 2018年12月 | 63.90 | 补偿已经发生的费用 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 2017年东莞市企业研发省级财政补助 | 补偿2017年发生的研发费用 | 2018年12月 | 19.69 | 补偿已经发生的费用 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 人社局稳岗补贴 | 职工生活补助、缴纳社会保险费、转岗培训和技能提升培训等支出 | 2018年11月 | 0.68 | 补偿已经发生的费用 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 人社局失业 | 补贴失业动态 | 2018年8月 | 0.24 | 补偿已经发 | 与收益 | 其他 |
1-1-271
| 动态监测补贴 | 监测管理性支出 | 生的费用 | 相关 | 收益 | ||
| 个人所得税手续费补贴 | 补贴代扣代缴工作的管理性支出 | 2018年9月 | 8.82 | 补偿已经发生的费用 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 合计 | 544.76 | |||||
2017年度政府补助情况：
单位：万元
| 政府补助 具体项目 | 具体用途 | 到账时间 | 金额 | 判断依据 | 与资产相关/ 与收益相关 | 列报 科目 |
| 2017年东莞市企业研发投入后补助资金 | 补偿2017年发生的研发费用 | 2017年11月 | 8.55 | 补偿已经发生的费用 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 2016年度广东省企业研究开发省级财政补助资金 | 用于补偿2016年度已发生的研发费用 | 2017年3月 | 108.50 | 补偿已经发生的费用 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 2016年东莞市企业研发投入后补助资金 | 补偿2016年发生的研发费用 | 2017年10月 | 6.02 | 补偿已经发生的费用 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 东莞市工程技术研究中心和重点实验室资助资金 | 支持东莞市科技企业、组建工程技术研究中心 | 2017年12月 | 10.00 | 补偿已经发生的费用 | 与收益相关 | 其他收益 |
| 合计 | 133.07 | |||||
七、最近一期末固定资产情况
截至2019年12月31日，公司拥有的固定资产情况主要包括房屋建筑物、机械设备、运输设备、办公及其他设备等，固定资产具体情况如下：
单位：万元
| 项目 | 账面原值 | 累计折旧 | 账面价值 |
| 房屋建筑物 | 6,899.05 | 1,969.06 | 4,930.00 |
| 机器设备 | 9,622.08 | 3,769.88 | 5,852.20 |
| 运输设备 | 323.08 | 121.40 | 201.68 |
| 办公及其他设备 | 653.73 | 415.35 | 238.38 |
1-1-272
| 合计 | 17,497.94 | 6,275.68 | 11,222.26 |
八、最近一期末无形资产情况
截至2019年12月31日，公司各类无形资产情况如下：
单位：万元
| 项目 | 取得方式 | 账面原值 | 摊销年限 | 摊余价值 | 剩余摊销年限 |
| 软件 | 购买 | 136.63 | 5-10年 | 71.96 | 0-101月 |
| 土地使用权 | 出让、购买 | 4,943.36 | 43-50年 | 4,786.76 | 457-558月 |
| 合计 | - | 5,079.99 | - | 4,858.71 |
注：子公司越南律笙取得的土地使用权，期末采用资产负债表日的即期汇率折算。
九、最近一期末主要债项情况
（一）银行借款
截至2019年12月31日，公司短期借款余额为1,921.06万元，主要是尚未到期的票据贴现款。
（二）对内部人员的负债
截至2019年12月31日，公司应付职工薪酬余额为1,322.11万元，应付职工报销款项1.12万元。
（三）其他债项
截至2019年12月31日，公司以收取的客户易力声科技（深圳）有限公司开出的商业承兑汇票向中国民生银行办理票据贴现，除此之外，无合同承诺的债务，无票据抵押及担保等形成的或有负债情况。
十、所有者权益变动情况
报告期内，公司股东权益变动情况如下：
单位：万元
| 项 目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 股本 | 7,200.00 | 7,200.00 | 7,200.00 |
| 资本公积 | 12,035.60 | 12,035.60 | 12,035.60 |
| 其他综合收益 | -45.09 | -62.45 | -64.74 |
| 盈余公积 | 2,548.75 | 1,856.97 | 1,219.68 |
| 未分配利润 | 22,626.22 | 16,444.18 | 11,189.44 |
1-1-273
| 归属于母公司股东权益合计 | 44,365.48 | 37,474.30 | 31,579.98 |
| 少数股东权益 | - | - | - |
| 股东权益合计 | 44,365.48 | 37,474.30 | 31,579.98 |
十一、报告期内现金流量情况
报告期各期简要合并现金流量表情况如下：
单位：万元
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 5,391.63 | 8,438.17 | 4,027.02 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -9,090.37 | -1,775.23 | -1,061.84 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 250.16 | -4,031.87 | -1,107.47 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 168.57 | 524.87 | -79.50 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -3,280.00 | 3,155.94 | 1,778.21 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 9,858.31 | 6,702.37 | 4,924.16 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 6,578.31 | 9,858.31 | 6,702.37 |
报告期内，公司未发生不涉及现金收支的重大投资和筹资活动。
十二、期后事项、或有事项、承诺事项及其他重大事项
（一）期后事项、或有事项、承诺事项
截至招股说明书签署日，公司无需要披露的或有事项、承诺事项及资产负债表日后事项。
（二）其他重大事项
截至招股说明书签署日，公司不存在需披露的其他重要事项。
十三、报告期内的主要财务指标
（一）主要财务指标
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 流动比率（倍） | 1.80 | 2.98 | 2.36 |
| 速动比率（倍） | 1.31 | 2.09 | 1.69 |
| 资产负债率（母公司） | 41.99% | 27.90% | 31.36% |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元） | 6.16 | 5.20 | 4.39 |
1-1-274
| 无形资产（土地使用权除外）占净资产的比例 | 0.16% | 0.16% | 0.04% |
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 应收账款周转率（次） | 3.51 | 3.22 | 3.77 |
| 存货周转率（次） | 4.66 | 3.96 | 5.10 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 10,860.84 | 9,940.00 | 10,435.80 |
| 归属于发行人股东的净利润（万元） | 8,313.82 | 7,692.02 | 8,054.26 |
| 归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润（万元） | 8,249.94 | 7,232.51 | 7,977.97 |
| 利息保障倍数（倍） | 1,199.87 | 217.39 | 117.93 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元） | 0.75 | 1.17 | 0.56 |
| 每股净现金流量（元） | -0.46 | 0.44 | 0.25 |
注：上述指标除资产负债率以母公司财务报告的财务数据为基础计算，其余指标均以合并财务报告数据为基础计算。主要财务指标的计算公式如下：
流动比率＝流动资产/流动负债
速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率＝总负债/总资产×100%（为母公司口径）
归属于发行人股东的每股净资产＝归属于母公司股东的净资产/期末股本总额
无形资产（土地使用权除外）占净资产的比例＝无形资产（土地使用权除外）/期末净资产
应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额
存货周转率＝营业成本/存货平均余额
息税折旧摊销前利润＝净利润＋所得税费用+利息支出+固定资产折旧＋无形资产摊销+长期待摊费用摊销
利息保障倍数＝（利润总额+利息费用）/利息费用
每股经营活动的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额/期末股本总额
（二）净资产收益率及每股收益
公司根据《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）计算的最近三年净资产收益率和每股收益如下：
上述指标的计算公式如下：
| 报告期利润 | 加权平均净资产收益率 | 每股收益 | ||
| 基本每股收益（元/股） | 稀释每股收益（元/股） | |||
| 2019年度 | 归属于公司普通股股东的净利润 | 20.44% | 1.15 | 1.15 |
| 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | 20.28% | 1.15 | 1.15 | |
1-1-275
| 2018年度 | 归属于公司普通股股东的净利润 | 22.28% | 1.07 | 1.07 |
| 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | 20.95% | 1.00 | 1.00 | |
| 2017年度 | 归属于公司普通股股东的净利润 | 29.00% | 1.12 | 1.12 |
| 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | 28.73% | 1.11 | 1.11 |
1、加权平均净资产收益率
加权平均净资产收益率=P
/(E
＋NP÷2＋Ei×Mi÷M
–Ej×Mj÷M
±Ek×Mk÷M
)其中：P
分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E
为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M
为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
2、基本每股收益
基本每股收益=P
÷SS= S
＋S
＋Si×Mi÷M
– Sj×Mj÷M
-Sk
其中：P
为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S
为期初股份总数；S
为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M
报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
3、稀释每股收益
在发行可转换债券、股份期权、认股权证等稀释性潜在普通股情况下，稀释每股收益稀释每股收益=P
/(S
＋S
＋Si×Mi÷M
–Sj×Mj÷M
–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数)
其中，P
为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公
1-1-276
司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。
十四、公司设立时及报告期内资产评估情况
公司改制设立股份公司时，存在一次资产评估情况，具体的评估情况、评估方法、增减值情况、增减值原因如下：
（一）评估情况
2015年9月20日，朝阳实业股东会决议确定了以2015年10月31日作为股改的审计（评估）基准日。2015年11月20日，广东中联羊城资产评估有限公司对拟作为出资的全部资产和负债进行了评估，并出具了中联羊城评字[2015]第XHMPD0452号《资产评估报告书》。
（二）评估方法
该评估以持续使用和公开市场为前提，结合公司实际情况综合考虑各种影响因素，采用资产基础法对公司净资产进行评估。
（三）评估增减值情况
截至评估基准日2015年10月31日，经审计的朝阳实业净资产账面价值为14,452.16万元，评估价值为16,584.82万元，评估增值2,132.66万元，增值率为14.76%。
评估结果如下所示：
单位：万元
| 项目 | 账面价值 | 评估价值 | 增减值 | 增值率（%） |
| 资产总额 | 36,538.23 | 38,670.89 | 2,132.66 | 5.84 |
| 其中：流动资产 | 23,683.85 | 24,172.46 | 488.61 | 2.06 |
| 非流动资产 | 12,854.38 | 14,498.43 | 1,644.05 | 12.79 |
| 负债总额 | 22,086.07 | 22,086.07 | - | - |
| 净资产 | 14,452.16 | 16,584.82 | 2,132.66 | 14.76 |
（四）主要增减值原因
流动资产评估增值主要系存货中部分产成品、发出商品在评估基准日公开市
1-1-277
场上的采购价提升所致；非流动资产评估增值主要系长期股权投资、固定资产、无形资产项目评估增值所致。
十五、公司设立时及历次验资情况
1、2005年3月16日，为公司设立之目的，东莞市正量会计师事务所有限公司出具了“东正所验字（2005）0220号”《验资报告》，验证截至2005年3月10日公司已收到沈庆凯和郭丽勤首次缴纳的注册资本合计人民币100万元，均为货币出资。
2、2009年3月5日，为公司增资之目的，广东正量会计师事务所有限公司出具了“东正所验字（2009）0070号”《验资报告》，验证截至2009年3月4日公司已收到全体增资股东缴纳的注册资本合计人民币400万元，均为货币出资。
3、2013年5月17日，为公司增资之目的，东莞市信成会计师事务所出具了“莞信成验字（2013）第0199号”《验资报告》，验证截至2013年5月15日公司已收到全体增资股东缴纳的注册资本合计人民币2,500万元，均为货币出资。
4、2015年8月24日，为公司增资之目的，广东正中珠江会计师事务所出具了“广会验字[2015]G14002210049号”《验资报告》，验证截至2015年8月19日公司已收到全体增资股东缴纳的注册资本合计人民币2,500万元，均为货币出资。
5、2015年11月28日，为公司整体变更之目的，广东正中珠江会计师事务所出具了“广会验字[2015]G14002210061号”《验资报告》，验证截至2015年11月28日公司已收到全体股东缴纳的出资人民币144,521,622.44元，均为货币出资，其中注册资本（股本）人民币55,000,000元，资本公积人民币89,521,622.44元。
6、2015年12月28日，为公司增资之目的，广东正中珠江会计师事务所出具了“广会验字[2015]G14002210072号”《验资报告》，验证截至2015年12月28日公司已收到全体增资股东缴纳的出资人民币46,920,000.00元，均为货币出资，其中注册资本（股本）人民币17,000,000元，资本公积人民币29，920，
000.00元。
1-1-278
第十一节 管理层讨论与分析
一、财务状况分析
（一）资产构成及变化分析
报告期各期末，公司资产结构及变动情况如下表所示：
单位：万元
| 项 目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |||
| 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
| 流动资产： | ||||||
| 货币资金 | 6,616.43 | 8.76% | 9,858.31 | 19.46% | 6,702.37 | 14.33% |
| 应收票据 | 1,910.49 | 2.53% | - | - | - | - |
| 应收账款 | 28,030.80 | 37.13% | 16,649.37 | 32.87% | 18,400.89 | 39.35% |
| 预付款项 | 80.06 | 0.11% | 103.16 | 0.20% | 143.66 | 0.31% |
| 其他应收款 | 379.99 | 0.50% | 159.46 | 0.31% | 43.48 | 0.09% |
| 存货 | 15,268.39 | 20.22% | 11,802.92 | 23.30% | 10,170.78 | 21.75% |
| 其他流动资产 | 835.36 | 1.11% | 716.36 | 1.41% | 293.65 | 0.63% |
| 流动资产合计 | 56,121.52 | 74.33% | 39,289.57 | 77.57% | 35,754.81 | 76.46% |
| 非流动资产： | ||||||
| 固定资产 | 11,222.26 | 14.86% | 9,429.10 | 18.61% | 9,173.76 | 19.62% |
| 在建工程 | 2,100.49 | 2.78% | 94.76 | 0.19% | - | - |
| 无形资产 | 4,858.71 | 6.44% | 1,407.23 | 2.78% | 1,381.18 | 2.95% |
| 长期待摊费用 | 129.23 | 0.17% | 140.37 | 0.28% | 150.3 | 0.32% |
| 递延所得税资产 | 301.35 | 0.40% | 197.26 | 0.39% | 191.09 | 0.41% |
| 其他非流动资产 | 765.34 | 1.01% | 95.00 | 0.19% | 110.91 | 0.24% |
| 非流动资产合计 | 19,377.38 | 25.67% | 11,363.73 | 22.43% | 11,007.24 | 23.54% |
| 资产总计 | 75,498.90 | 100.00% | 50,653.30 | 100.00% | 46,762.05 | 100.00% |
报告期各期末，公司流动资产主要由货币资金、应收票据及应收账款、存货构成，非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产构成。
报告期各期末，公司流动资产总额分别为35,754.81万元、39,289.57万元和56,121.52万元，持续增加，主要为报告期内公司生产经营规模不断扩大，产业链向下游终端产品延伸，耳机成品的销售比重持续提高，使货币资金、应收票
1-1-279
据及应收账款、存货等相应增加。报告期各期末，公司非流动资产总额分别为11,007.24万元、11,363.73万元和19,377.38万元，呈增长趋势，主要为报告期内，随着公司生产经营规模的扩大，对相关固定资产、无形资产的投资增加。报告期各期末，公司资产各项目的构成及变动情况分析如下：
1、货币资金
公司的货币资金主要为银行存款，报告期末公司货币资金构成情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 现金 | 4.02 | 4.25 | 18.10 |
| 银行存款 | 6,612.41 | 9,854.06 | 6,684.27 |
| 合计 | 6,616.43 | 9,858.31 | 6,702.37 |
注：其他货币资金系票据保证金，本公司除其他货币资金外，不存在抵押、冻结，或有潜在收回风险的款项。报告期各期末，公司货币资金余额分别为6,702.37万元、9,858.31万元和6,612.41万元，占各期末总资产比例分别为14.33%、19.46%和8.76%。
2018年末货币资金较2017年末增加了3,155.94万元，增长了47.09%，主要为公司的经营利润带来的现金流入推动公司货币资金持续增加。
2019年末货币资金较2018年末减少了3,241.88万元，减少了32.88%，主要是因为公司在越南购入土地使用权等原因所致。
2、应收票据
报告期各期末，公司应收票据构成情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 应收票据 | 1,910.49 | - | - |
截至2019年12月31日，公司的应收票据为收客户易力声科技（深圳）有限公司开出的商业承兑汇票。
3、应收账款
报告期内，公司客户较为集中，期末应收账款主要来自于最近一个季度已销售尚未收回的货款，公司与主要客户建立了稳定的合作关系，应收账款坏账风险较低；
1-1-280
报告期各期末，公司应收账款的构成情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 应收账款 | 28,030.80 | 16,649.37 | 18,400.89 |
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为18,400.89万元、16,649.37万元和28,030.80万元，在资产总额中占比例较高。
（1）应收账款变动情况分析
报告期各期末，公司应收账款余额占营业收入比例如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 应收账款余额 | 29,585.13 | 17,569.06 | 19,409.51 |
| 营业收入 | 82,765.71 | 59,486.12 | 64,686.35 |
| 占营业收入比例 | 35.75% | 29.53% | 30.01% |
| 应收账款余额增长率 | 68.39% | -9.48% | 29.89% |
| 营业收入同比增长率 | 39.13% | -8.04% | 36.96% |
2018年12月31日，受营业收入同比下降的影响，期末应收账款余额下降。
2019年12月31日，期末应收账款余额较上期增长较快，主要原因为2019年度销售收入增长，且集中在下半年。
（2）应收账款坏账准备的计提情况
报告期各期末，公司应收账款账龄结构及计提坏账准备的情况如下：
单位：万元
| 账龄 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||||||
| 金额 | 比例 | 坏账准备 | 金额 | 比例 | 坏账准备 | 金额 | 比例 | 坏账准备 | |
| 1年以内 | 29,456.15 | 99.56% | 1,472.81 | 17,453.54 | 99.34% | 872.68 | 19,257.33 | 99.22% | 962.97 |
| 1-2年 | 62.22 | 0.21% | 18.66 | 53.75 | 0.31% | 16.13 | 152.17 | 0.78% | 45.65 |
| 2-3年 | 7.83 | 0.03% | 3.91 | 61.77 | 0.35% | 30.88 | - | - | - |
| 3年以上 | 58.94 | 0.20% | 58.94 | - | - | - | - | - | - |
| 合计 | 29,585.13 | 100.00% | 1,554.33 | 17,569.06 | 100.00% | 919.69 | 19,409.51 | 100.00% | 1,008.62 |
报告期各期末，公司的应收账款账龄主要在1年以内，应收账款账龄结构符合公司的销售政策和信用政策，回款情况良好。
同行业可比公司应收账款坏账准备的计提政策情况如下：
1-1-281
| 账期 | 瀛通通讯 | 歌尔股份 | 立讯精密 | 得润电子 | 共达电声 | 国光电器 | 佳禾智能 | 本公司 |
| 1年以内 | 2%-5% | 1%-10% | 1%-20% | 2% | 5% | 1% | 1%-5% | 5% |
| 1-2年 | 10% | 30% | 50% | 10% | 10% | 25% | 10% | 30% |
| 2-3年 | 30% | 50% | 100% | 20% | 50% | 50% | 30% | 50% |
| 3-4年 | 50% | 100% | 100% | 50% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| 4-5年 | 80% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| 5年以上 | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯。
公司账龄1年以内的坏账计提比例与同行业可比公司基本一致；公司账龄1年以上坏账计提比例均高于同行业平均水平，公司坏账计提政策谨慎。公司绝大部分应收账款账龄在1年以内。公司依据行业特征、客户特点和收款情况计提了坏账准备，根据目前公司的坏账政策计提的坏账准备能合理覆盖坏账风险。从整体来看，公司应收账款处于安全、合理的水平，未发生过重大的坏账损失。
（3）报告期各期末应收账款前五名客户情况
截至2019年12月31日，前五名欠款单位应收账款余额合计为24,127.45万元，占期末应收账款余额的81.55%，账龄均在正常范围内。公司与主要应收账款对应的客户建立了稳定的合作关系，应收账款坏账风险较低。
报告期内，公司将属于同一实际控制人下的欠款单位所欠应收账款进行了合并计算，各期末公司应收账款前五名客户明细如下：
单位：万元
| 2019年12月31日 | ||||
| 序号 | 客户名称 | 账面余额 | 占应收账款总额的比例 | 是否同时为主要客户 |
| 1 | 万魔声学 | 8,569.25 | 28.96% | 前五大客户 |
| 2 | 易力声 | 6,411.48 | 21.67% | 前五大客户 |
| 3 | 歌尔股份 | 3,615.57 | 12.22% | 前五大客户 |
| 4 | 安克创新 | 3,150.89 | 10.65% | 前五大客户 |
| 5 | 富港电子 | 2,380.26 | 8.05% | 前五大客户 |
| 合计 | 24,127.45 | 81.55% | ||
| 2018年12月31日 | ||||
| 序号 | 客户名称 | 账面余额 | 占应收账款总额的比例 | 是否同时为主要客户 |
1-1-282
| 1 | 万魔声学 | 5,175.93 | 29.46% | 前五大客户 |
| 2 | 易力声 | 3,199.95 | 18.21% | 前五大客户 |
| 3 | 歌尔股份 | 2,567.19 | 14.61% | 前五大客户 |
| 4 | 富港电子 | 2,338.50 | 13.31% | 前五大客户 |
| 5 | 伟创力制造(珠海)有限公司 | 662.26 | 3.77% | 前十大客户 |
| 合计 | 13,943.84 | 79.37% | ||
| 2017年12月31日 | ||||
| 序号 | 客户名称 | 账面余额 | 占应收账款总额的比例 | 是否同时为主要客户 |
| 1 | 海宏科技（东莞）有限公司 | 4,218.75 | 21.74% | 前五大客户 |
| 2 | 万魔声学 | 3,032.61 | 15.62% | 前五大客户 |
| 3 | 易力声 | 2,732.93 | 14.08% | 前五大客户 |
| 4 | 富港电子 | 2,234.64 | 11.51% | 前五大客户 |
| 5 | 山东共达电声股份有限公司 | 1,274.11 | 6.56% | 前十大客户 |
| 合计 | 13,493.04 | 69.52% | ||
报告期各期末，应收账款余额前五名客户合计占比分别为69.52%、79.37%和81.55%，公司不存在对单个客户依赖的情况。
（4）报告期各期末应收账款余额分类构成情况
① 按电声产品制造商、智能终端及电声产品品牌商分类：
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 电声产品制造商 | 18,413.05 | 12,405.27 | 16,192.76 |
| 电声产品品牌商 | 3,782.11 | 578.36 | 203.48 |
| 品牌商&制造商 | 6,242.82 | 4,226.16 | 3,013.27 |
| 其他 | 1,147.15 | 359.27 | - |
| 合计 | 29,585.13 | 17,569.06 | 19,409.51 |
② 按内、外销分类：
单位：万元
| 项 目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 内销 | 21,326.64 | 13,502.48 | 15,320.32 |
| 外销 | 8,258.50 | 4,066.58 | 4,089.19 |
| 合计 | 29,585.13 | 17,569.06 | 19,409.51 |
③ 1年以内的应收账款按0-6个月、7-12个月账龄进行分类：
1-1-283
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 一年以内应收账款 | 29,456.15 | 17,453.54 | 19,257.33 |
| 其中0-6个月的应收账款 | 29,282.90 | 17,407.59 | 19,213.14 |
| 其中7-12个月的应收账款 | 173.25 | 45.95 | 44.19 |
| 7-12个月的应收账款占比 | 0.59% | 0.26% | 0.23% |
④ 应收账款逾期情况：
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 应收账款总额 | 29,585.13 | 17,569.06 | 19,409.51 |
| 其中逾期的应收账款 | 243.29 | 161.48 | 196.36 |
| 逾期应收账款比例 | 0.82% | 0.92% | 1.01% |
| 坏账准备计提率 (坏账准备余额/应收账款总额) | 5.25% | 5.23% | 5.20% |
截至2019年12月31日，公司应收账款的期后收款情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 应收账款总额 | 29,585.13 | 17,569.06 | 19,409.51 |
| 期后收回金额 | 1,339.22 | 17,465.44 | 19,217.45 |
| 期后收回率 | 4.53% | 99.41% | 99.01% |
2019年12月31日的期后回款统计截止日期为2020年1月17日，距离2019年年末时间间隔较短，应收账款回收率较低。报告期内，公司坏账计提比例远高于应收账款逾期率，期后收款情况良好，坏账计提充分。
（5）结算政策和信用期
①公司与主要客户的结算政策
报告期内，公司综合考虑客户类型、客户信誉、合作情况、采购金额等因素对不同的客户类型给予不同的信用政策。报告期内，未对同一客户采用不同的信用政策，相关政策在报告期内不存在变更。
②公司主要客户的结算政策及信用期如下：
| 2019年度 | |||||
| 序号 | 客户名称 | 结算模式/信用期 | 金额(万元) | 占营业收入比例 | |
| 1 | 万魔声学 | 加一、耳一号等 | 月结45天 | 29,583.30 | 35.74% |
1-1-284
| 共达电声 | 月结90天 | 1,953.61 | 15.41% | ||
| 2 | 歌尔股份 | 月结/90天 | 12,756.24 | 15.41% | |
| 3 | 易力声 | 月结/90天 | 12,106.36 | 14.63% | |
| 4 | 安克创新 | 月结/60天 | 5,825.39 | 7.04% | |
| 5 | 富港电子 | 月结/90天 | 5,660.69 | 6.84% | |
| 合计 | 65,931.97 | 79.66% | |||
| 2018年度 | |||||
| 序号 | 客户名称 | 结算模式/信用期 | 金额(万元) | 占营业收入比例 | |
| 1 | 万魔声学 | 加一、耳一号等 | 月结45天/月结60天 | 16,931.15 | 28.46% |
| 共达电声 | 月结90天 | 970.78 | 1.63% | ||
| 2 | 易力声 | 月结/90天 | 8,697.12 | 14.62% | |
| 3 | 歌尔股份 | 月结/90天 | 8,406.10 | 14.13% | |
| 4 | 富港电子 | 月结/90天 | 5,484.18 | 9.22% | |
| 5 | 海宏科技（东莞）有限公司 | 月结/90天 | 3,402.49 | 5.72% | |
| 合计 | 43,891.81 | 73.78% | |||
| 2017年度 | |||||
| 序号 | 客户名称 | 结算模式/信用期 | 金额(万元) | 占营业收入比例 | |
| 1 | 万魔声学 | 月结/60天 | 12,562.61 | 19.42% | |
| 2 | 永保电子 | 月结/60天 | 11,743.54 | 18.15% | |
| 3 | 海宏科技（东莞）有限公司 | 月结/90天 | 8,299.13 | 12.83% | |
| 4 | 易力声 | 月结/90天 | 8,172.33 | 12.63% | |
| 5 | 富港电子 | 月结/90天 | 5,962.78 | 9.22% | |
| 合计 | 46,740.39 | 72.25% | |||
山东共达电声股份有限公司于2018年成为万魔声学关联企业，公司与万魔声学原有体系下的公司在2018年11月以前按月结60天结算，2018年11月以后按月结45天结算，与共达电声股份有限公司按月结90天计算账期。
报告期内，公司对同一客户执行的信用期政策保持稳定，部分客户会存在因内部结算程序原因有所延迟，不存在报告期内放松应收账款信用政策的情况。
（6）各期末应收账款余额与最后一个季度营业收入的匹配情况
各报告期末的应收账款余额与最后一个季度的营业收入相匹配。
①应收账款余额与最后一个季度的营业收入的情况
报告期内，各期末应收账款余额与最后一个季度的营业收入情况如下表：
1-1-285
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 应收账款余额（万元） | 29,585.13 | 17,569.06 | 19,409.51 |
| 应收账款剔除内含增值税后余额（万元） | 27,115.91 | 15,721.36 | 17,219.05 |
| 最后一个季度营业收入（万元） | 31,283.34 | 15,029.43 | 17,021.25 |
| 应收账款剔除内含增值税后余额占最后一个季度营业收入比 | 86.68% | 104.60% | 101.16% |
报告期内，2019年末应收账款剔除内含增值税后余额占最后一个季度营业收入的比例较2018年有所下降，主要原因是公司对当年第一大客户万魔声学原有体系下的账期由60天缩短至45天。2018年末应收账款剔除内含增值税后余额占最后一个季度营业收入的比例较2017年略有增长，主要原因是公司对账期较长客户的营业收入增加。
②最后一个季度的营业收入情况分析
公司主要客户的结算模式及信用政策与各期最后一个季度营业收入如下：
| 2019年度 | ||||||
| 序号 | 客户名称 | 结算模式/信用期 | 最后一个季度收入金额(万元) | 占最后一个季度营业收入比例 | ||
| 1 | 万魔声学 | 加一、耳一号等 | 月结/45天 | 10,326.58 | 33.01% | |
| 共达电声 | 月结/90天 | 296.49 | 0.95% | |||
| 小计 | 10,623.07 | 33.96% | ||||
| 2 | 歌尔股份 | 月结/90天 | 4,810.41 | 15.38% | ||
| 3 | 易力声 | 月结/90天 | 5,738.20 | 18.34% | ||
| 4 | 安克创新 | 月结/60天 | 3,979.63 | 12.72% | ||
| 5 | 富港电子 | 月结/90天 | 1,722.19 | 5.51% | ||
| 合计 | 26,873.51 | 85.90% | ||||
| 2018年度 | ||||||
| 序号 | 客户名称 | 结算模式/信用期 | 最后一个季度收入金额(万元) | 占最后一个季度营业收入比例 | ||
| 1 | 万魔声学 | 加一、耳一号等 | 月结45天/60天 | 5,246.73 | 34.91% | |
| 共达电声 | 月结/90天 | 187.31 | 1.25% | |||
| 小计 | 5,434.04 | 36.16% | ||||
| 2 | 易力声 | 月结/90天 | 1,920.68 | 12.78% | ||
| 3 | 歌尔股份 | 月结/90天 | 2,523.28 | 16.79% | ||
| 4 | 富港电子 | 月结/90天 | 1,290.73 | 8.59% | ||
| 5 | 海宏科技（东莞）有限公司 | 月结/90天 | 125.80 | 0.84% | ||
1-1-286
| 合计 | 11,294.53 | 75.15% | ||
| 2017年度 | ||||
| 序号 | 客户名称 | 结算模式/信用期 | 最后一个季度收入金额(万元) | 占最后一个季度营业收入比例 |
| 1 | 万魔声学 | 月结/60天 | 3,000.15 | 17.63% |
| 2 | 永保电子 | 月结/60天 | 2,245.85 | 13.19% |
| 3 | 海宏科技（东莞）有限公司 | 月结/90天 | 2,168.23 | 12.74% |
| 4 | 易力声 | 月结/90天 | 2,258.93 | 13.27% |
| 5 | 富港电子 | 月结/90天 | 2,001.22 | 11.76% |
| 合计 | 11,674.38 | 68.59% | ||
2018年度，万魔声学与公司主要客户共达电声股份有限公司形成同一控制人关系，公司与万魔声学原有体系下的公司在2018年10月31日前的交易按月结60天计算账期，2018年11月1日及以后的交易按月结45天计算账期，与共达电声股份有限公司按月结90天计算账期。公司主要客户的信用期均为60天与60天以下或者90天，主要客户营业收入按信用期分类如下：
单位：万元
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 信用期为60天与60天以下的前五大客户最后一个季度营业收入 | 14,306.21 | 5,246.73 | 5,246.00 |
| 信用期为90天的前五大客户最后一个季度营业收入 | 12,567.29 | 6,047.80 | 6,428.38 |
| 前五大客户最后一个季度营业收入 | 26,873.51 | 11,294.53 | 11,674.38 |
| 信用期为90天的前五大客户最后一个季度营业收入占前五大客户最后一个季度营业收入比 | 46.76% | 53.55% | 55.06% |
| 应收账款剔除内含增值税后余额占最后一个季度营业收入比 | 86.68% | 104.60% | 101.16% |
由于公司对当年第一大客户万魔声学原有体系下的公司账期于2018年11月由60天缩短至45天，所以2019年应收账款剔除内含增值税后余额占最后一个季度营业收入比例较2018年有所下降；2018年度与2017年度信用期为90天的主要客户最后一个季度营业收入占前五大客户最后一个季度营业收入比基本持平；各期末应收账款余额与最后一个季度的营业收入匹配。
4、存货
报告期内，公司不断优化产品结构，提高研发能力，耳机成品的销售持续增
1-1-287
长，陆续导入新客户进入客户品牌的供应链，相应公司生产销售的产品不断增加，公司供应商数量增加，采购的物料增加,原材料和产成品等存货在报告期内逐渐增加。公司以订单为核心，采用“以销定产”、“以产定购”的生产和采购模式，根据销售订单合理安排生产计划，并进行存货管理，各期末的产成品和在产品基本都与订单相对应。
公司存货包括原材料、在产品、发出商品、产成品和委托加工物资，报告期各期末，公司存货价值分别为10,170.78万元、11,802.92万元和15,268.39万元，占公司资产总额的比例分别为21.75%、23.30%和20.22%。
公司存货的具体构成情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | |||
| 账面余额 | 跌价准备 | 账面价值 | 比例 | |
| 原材料 | 5,643.42 | 44.42 | 5,599.00 | 36.67% |
| 产成品 | 7,546.92 | 267.36 | 7,279.56 | 47.68% |
| 发出商品 | 1,018.56 | - | 1,018.56 | 6.67% |
| 在产品 | 865.09 | - | 865.09 | 5.67% |
| 委托加工物资 | 220.52 | - | 220.52 | 1.44% |
| 包装物 | 281.24 | - | 281.24 | 1.84% |
| 低值易耗品 | 4.41 | - | 4.41 | 0.03% |
| 合计 | 15,580.16 | 311.78 | 15,268.39 | 100.00% |
| 项目 | 2018年12月31日 | |||
| 账面余额 | 跌价准备 | 账面价值 | 比例 | |
| 原材料 | 3,504.83 | 29.52 | 3,475.31 | 29.44% |
| 产成品 | 6,703.32 | 291.74 | 6,411.58 | 54.32% |
| 发出商品 | 566.42 | - | 566.42 | 4.80% |
| 在产品 | 1,102.56 | - | 1,102.56 | 9.34% |
| 委托加工物资 | 27.69 | - | 27.69 | 0.23% |
| 包装物 | 210.09 | - | 210.09 | 1.78% |
| 低值易耗品 | 9.27 | - | 9.27 | 0.08% |
| 合计 | 12,124.18 | 321.26 | 11,802.92 | 100.00% |
| 项目 | 2017年12月31日 | |||
1-1-288
| 账面余额 | 跌价准备 | 账面价值 | 比例 | |
| 原材料 | 2,320.85 | 36.24 | 2,284.61 | 22.46% |
| 产成品 | 5,588.42 | 100.10 | 5,488.33 | 53.96% |
| 发出商品 | 1,344.07 | - | 1,344.07 | 13.22% |
| 在产品 | 699.35 | - | 699.35 | 6.88% |
| 委托加工物资 | 111.54 | - | 111.54 | 1.10% |
| 包装物 | 224.46 | - | 224.46 | 2.21% |
| 低值易耗品 | 18.41 | - | 18.41 | 0.18% |
| 合计 | 10,307.11 | 136.33 | 10,170.78 | 100.00% |
（1）原材料
报告期各期末，公司原材料账面价值分别为2,284.61万元、3,475.31万元和5,599.00万元，占存货价值的比例分别为22.46%、29.44%和36.67%。
报告期内，原材料账面价值逐年增加，主要原因为，随着电声产品的升级换代，公司不断优化产品结构，产业链向下游终端产品延伸，陆续导入新客户进入客户品牌的供应链，生产销售的产品类别和型号不断增加，耳机成品的销售比重持续增长，营业收入呈增长趋势，生产所需的原材料种类和产品型号增加；近年来，随着蓝牙技术、防水防汗技术、主动降噪技术在耳机成品中的广泛应用，公司对蓝牙射频组件、防水材料及组件、锂电池等结构精密、价值量高的原材料的需求量逐年增加，期末库存的原材料金额相应增加。
报告期各期末，公司各类主要原材料账面价值的变动情况如下：
| 类别 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |||
| 金额（万元） | 占比 | 金额（万元） | 占比 | 金额（万元） | 占比 | |
| 塑胶料 | 85.13 | 1.52% | 178.65 | 5.14% | 196.73 | 8.61% |
| 塑胶件 | 893.07 | 15.95% | 586.61 | 16.88% | 575.66 | 25.20% |
| 五金配件 | 822.59 | 14.69% | 528.48 | 15.21% | 159.31 | 6.97% |
| 线路板 | 1,335.88 | 23.86% | 523.04 | 15.05% | 141.39 | 6.19% |
| 连接器件 | 60.09 | 1.07% | 338.43 | 9.74% | 44.94 | 1.97% |
| 漆包铜线 | 505.01 | 9.02% | 246.89 | 7.10% | 122.09 | 5.34% |
| 喇叭 | 298.25 | 5.33% | 273.74 | 7.88% | 326.68 | 14.30% |
| TP-link类 | 823.93 | 14.72% | - | - | - | - |
| 其他 | 775.05 | 13.84% | 799.48 | 23.00% | 717.81 | 31.42% |
1-1-289
| 合计 | 5,599.00 | 100.00% | 3,475.31 | 100.00% | 2,284.61 | 100.00% |
报告期内，公司生产销售的各类产品型号较多，公司按照以销定产、以产定购的模式制定生产计划，根据各订单的生产计划和实际生产情况确定各类原材料的采购计划、生产领用数量。
由于公司各期末的在手订单存在差异，不同订单生产所需的原材料类别、规格型号等存在较大差异，各订单的交货时间和生产计划也不同，使各期末结存的各类原材料的数量和金额不同。
①塑胶料
报告期各期末，塑胶料的金额分别为196.73万元、178.65万元和85.13万元，单位成本保持稳定，塑胶料主要用于生产耳机线材，受期末订单结构变动的影响，对耳机线材的需求量波动，塑胶料的备货量相应变化。
②塑胶件
报告期各期末，塑胶配件的金额分别为575.66万元、586.61万元和893.07万元，呈增长趋势，主要原因是耳机成品对塑胶件的生产耗用量较多，随着耳机成品的订单量增加，期末对塑胶件的备货金额相应增加。
③五金配件
报告期各期末，五金件的金额分别为159.31万元、528.48万元和822.59万元。
报告期各期末的金额增加，主要原因是随着电声产品的功能性不断增强及智能化水平的提高，在耳机成品设计中对金属件的需求增加；期末的蓝牙耳机的订单量增加，公司按照生产计划对单价较高的电池等五金配件的备货量增加，提高了期末五金配件的备货金额。
④线路板
线路板主要用于生产公司的耳机成品及插线类产品，报告期各期末，线路板的金额分别为141.39万元、523.04万元和1,335.88万元。
报告期各期末的金额逐年增加，主要原因是随着公司的产品不断向下游耳机成品延伸，期末耳机成品的订单量的增加，对线路板的备货金额相应增加。
⑤连接器件
连接器件主要用于生产公司的插线类产品-头线及有线耳机，报告期各期末，连接器件的金额分别为44.94万元、338.43万元和60.09万元。
1-1-290
2018年较2017年的金额增加，主要受期末小米品牌有线耳机的订单量增加的影响，生产所需的相关连接器件的采购单价较高，提高了期末连接器件的备货金额；2019年末较2018年末减少，主要受插线-头线和有线耳机产销量下降的影响，期末备货量相应减少。
⑥漆包铜线
漆包铜线主要用于生产原电线，进一步加工成插线类产品及有线耳机，报告期各期末，漆包铜线的金额分别为122.09万元、246.89万元和505.01万元。
报告期各期末的金额逐年增加，主要受期末插线类产品及有线耳机的订单量整体增长的影响，原电线的计划产量提高，漆包铜线的期末备货金额相应增加。
⑦喇叭
喇叭主要用于生产Assy类产品和耳机成品，报告期各期末，喇叭的金额分别为326.68万元、273.74万元和298.25万元。
2018年末结存金额较2017年末减少，主要原因是，公司优化产品结构，降低了三星品牌对应的产品订单，期末Assy类产品的订单量相应下降，喇叭的期末备货金额相应下降；2019年末的结存金额较2018年末增加，主要原因是受耳机成品订单量增加的影响，生产所需的喇叭的期末备货金额相应增加。
⑧TP-link类
公司新增TP-link路由器产品的加工业务，2019年末结存的相关原材料包括生产加工TP-link路由器相关的PCBA、塑胶件、五金件、天线、电源线、充电器、包装物等原料。
（2）产成品
公司生产的产成品为各生产环节已完工的完成品，主要包括耳机成品、插线等产品。
报告期各期末，产成品价值分别为5,488.33万元、6,411.58万元和7,279.56万元，占各期末存货价值比例分别为53.96%、54.32%和47.68%。
报告期各期末产成品金额呈增加趋势，主要原因是，随着电声技术的进步和电声产品的消费升级，公司不断设计、开发的耳机成品集成了蓝牙技术、防水防汗技术、主动降噪技术，并不断提高产品的声学设计要求和工艺制造水平，产品的价值量不断增加；报告期内，公司的客户数量逐渐增加，客户集中度降低，产品种类和具体型号增加，相应产品的生产会增加产成品的库存。
1-1-291
报告期各期末，公司各类主要产成品的变动情况如下：
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |||
| 金额 （万元） | 占比 | 金额 （万元） | 占比 | 金额 （万元） | 占比 | |
| 耳机成品 | 3,086.39 | 42.40% | 1,412.56 | 22.03% | 102.35 | 1.86% |
| 插线类 | 3,010.33 | 41.35% | 3,933.30 | 61.35% | 4,383.05 | 79.86% |
| 耳机皮套 | 324.77 | 4.46% | 149.20 | 2.33% | 112.15 | 2.04% |
| 原电线类 | 641.14 | 8.81% | 501.04 | 7.81% | 888.17 | 16.18% |
| 受托加工物资 | 130.02 | 1.79% | 71.29 | 1.11% | - | - |
| 其他 | 86.93 | 1.19% | 344.19 | 5.37% | 2.60 | 0.05% |
| 合计 | 7,279.56 | 100.00% | 6,411.58 | 100.00% | 5,488.33 | 100.00% |
①耳机成品
报告期各期末，耳机成品的结存金额分别为102.35万元、1,412.56万元和3,086.39万元。
2018年较2017年的结存金额增加，主要原因是小米品牌的耳机成品订单的交货时间集中在2019年初，2018年末结存的耳机成品数量较多；2018年，公司新增了Anker、时空壶等品牌的耳机成品订单，新增单位成本较高的TWS耳机、智能翻译耳机等多种耳机成品的生产销售，期末结存的耳机成品的单位成本提高。
2019年末较2018年末的结存金额增加，主要受相关耳机成品订单增加的影响。
②插线类
报告期各期末，插线类产品的结存金额分别为4,383.05万元、3,933.30万元和3,010.33万元。
2018年较2017年的结存金额减少，主要原因是公司2018年增加对单位成本较低的苹果品牌的插线类产品的销售，期末结存的产品中相关型号的比重相应增加，降低了插线类产品的期末结存金额。
2019年末较2018年末减少，主要原因是2019年的插线类产品的订单减少，期末结存的库存商品相应下降。
③耳机皮套
报告期各期末，耳机皮套的结存金额分别为112.15万元、149.20万元和
1-1-292
324.77万元。
2018年较2017年的结存金额增加，主要原因是受订单交货时间的影响，期末结存的耳机皮套数量增加。
2019年末较2018年末增加，主要受期末耳机皮套的订单量增长的影响，期末结存金额相应增加。
④原电线类
报告期各期末，原电线类的结存金额分别为888.17万元、501.04万元和
641.14万元。公司生产的原电线主要用于进一步加工成插线类产品及有线耳机，结存金额的变动主要受相关产品的期末订单变动的影响。
（3）发出商品
公司将已发货但尚未确认收入的产品作为发出商品核算。
公司发出商品余额分别为1,344.07万元、566.42万元和1,018.56万元，占各期末存货价值比例分别为13.22%、4.80%和6.67%。发出商品占存货的比例较高，主要原因是，为满足客户生产需要领用，公司生产的部分货物在生产完工后运送到客户的仓库中存放，客户按月根据收到的产品数量和金额的汇总数与公司对账，公司经与客户对账无误后，确认收入。各期末发出商品的波动与订单约定的交货期相关。2018年末，发出商品余额较上年有所下降，主要是受到部分客户期末订单量及交货时间的影响。
报告期各期末，公司各类发出商品的变动情况如下：
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |||
| 金额（万元） | 占比 | 金额（万元） | 占比 | 金额（万元） | 占比 | |
| 耳机成品 | 450.23 | 44.20% | 123.14 | 21.74% | 471.93 | 35.11% |
| 插线类 | 431.97 | 42.41% | 322.80 | 56.99% | 457.31 | 34.02% |
| 耳机皮套 | 35.80 | 3.52% | 45.68 | 8.07% | 79.36 | 5.90% |
| 原电线 | 39.82 | 3.91% | 23.23 | 4.10% | 113.10 | 8.42% |
| 其他 | 60.73 | 5.96% | 51.56 | 9.10% | 222.36 | 16.54% |
| 合计 | 1,018.56 | 100.00% | 566.42 | 100.00% | 1,344.07 | 100.00% |
报告期各期末，公司的发出商品主要包括耳机成品、插线类产品、耳机皮套和原电线。
①耳机成品
1-1-293
报告期各期末，发出商品中耳机成品的金额分别为471.93万元、123.14万元和450.23万元。2018年较2017年的金额减少，主要原因是2018年末相关产品的订单交货时间主要集中在2019年初，耳机成品期末发出数量减少；2018年末发出商品中单位成本较高的魅族品牌蓝牙耳机比重下降，降低了期末发出商品的单位成本。
2019年末较2018年末的金额减少，主要原因是2019年耳机成品的销售金额增加，期末发出商品的金额相应增加。
②插线类
报告期各期末，发出商品中插线类产品的金额分别为457.31万元、322.80万元和431.97万元。
2018年较2017年的金额减少，主要受相关客户的订单交货时间的影响，公司12月份的插线类产品的出货量将上年同期下降，期末发出商品的数量也相应下降。
2019年末，公司对歌尔股份销售的插线类产品的出货量增加，对苹果公司销售的插线类产品头戴线的出货量增加，相应的期末发出商品的金额增加。
③耳机皮套
报告期各期末，发出商品中耳机皮套的金额分别为79.36万元、45.68万元和35.80万元。
发出商品的金额波动，主要受期末相关产品订单的影响，公司对易力声的发出商品金额发生波动。
④原电线
报告期各期末，发出商品中原电线的金额分别为113.10万元、23.23万元和39.82万元。2018年较2017年的金额减少，主要受公司2018年委托加工生产的比重下降的影响，期末对委托加工商发出原电线的金额下降；2019年，莱芜日晟和恩美电子为公司提供加工业务的金额呈下降趋势，但受12月份对数据线类产品的加工需求增加的影响，对加工商发出的相关原材料的金额增加。
（4）在产品
报告期内，公司的产品包括耳机成品、插线类产品、耳机皮套等，除耳机成品用于直接销售，其他产品对外销售的同时也用于下一环节的生产，各环节的完成品计入产成品，期末在产品为各类产品未完工入库的产品。
1-1-294
报告期各期末，在产品金额为699.35万元、1,102.56万元和865.09万元，占各期末存货价值比例分别为6.88%、9.34%和5.67%。报告期各期末，公司在产订单的产品类别和型号不同、不同类别或型号的产品生产工艺和生产周期存在差异，不同订单的交货时间和生产排期也不相同，使在产品余额发生变动。
（5）委托加工物资
委托加工物资为委托加工发出材料的金额，主要是公司为了合理利用产能及适当降低生产成本，将部分低技术含量的生产工序或者简单产品进行委外加工。
报告期各期末，委托加工物资的金额变动与各期外发加工金额的变动趋势一致。
公司生产模式主要为按订单生产，存货库龄大部分在半年以内。针对少量呆滞库存商品，公司计提了存货跌价准备，报告期末分别计提跌价准备136.33万元、321.26万元和311.78万元。
（6）存货余额变动与收入、成本变动的匹配性
公司按照《企业会计准则》的规定核算存货和营业成本，营业收入的确认和营业成本的结转符合会计基本准则关于配比性的要求。
报告期内，公司存货平均账面价值与收入、成本变动的情况如下：
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 营业收入/存货平均账面价值 | 6.11 | 5.41 | 7.00 |
| 营业成本/存货平均账面价值 | 4.77 | 4.04 | 5.16 |
| 存货周转率（次） | 4.66 | 3.96 | 5.10 |
根据上表，报告期内，公司营业收入、营业成本与存货平均账面价值的比例变动不大，其变动主要受当期销售规模的影响。
（7）存货的库龄情况
报告期各期末，存货库龄情况如下：
单位：万元
| 库龄 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 6个月内 | 13,881.92 | 89.10% | 10,692.38 | 88.19% | 9,257.85 | 89.82% |
| 6-12个月 | 1,339.89 | 8.60% | 1,087.57 | 8.97% | 656.48 | 6.37% |
| 12个月以上 | 358.34 | 2.30% | 344.23 | 2.84% | 392.78 | 3.81% |
| 合计 | 15,580.16 | 100.00% | 12,124.18 | 100.00% | 10,307.11 | 100.00% |
1-1-295
| 期末已计提存货 跌价准备 | 311.78 | - | 321.26 | - | 136.33 | - |
公司各报告期末存货的库龄绝大部分在6个月以内；公司存货跌价准备按单个存货项目的成本与可变现净值计量，对于账面存货成本低于可变现净值的存货，按可变现净值计提跌价准备。
库龄超过6个月的存货，库龄大部分均为6-12个月内，库龄超过12个月以上的存货报告期内仅占发行人存货总额的3.81%、2.84%和2.30%，整体比例较低，部分产成品、原材料的库龄较长的原因为：
（1）主要受下游客户的交货计划及公司配套生产计划的影响：下游客户根据终端产品的市场销售情况推迟部分产品订单的交货时间，公司配套生产计划相应推迟，使相关产品及生产所需的原材料库龄较长；
（2）各期末库存的部分塑胶料、塑胶件、漆包铜线等原材料的库龄时间较长，主要为应对生产损耗而准备的备用物料，或为客户交货时间紧迫的订单储备的通用物料；
（3）各期末库存的部分专用物料的库龄时间较长，主要用于为各品牌产品储备的研发、试制性的物料，根据相关产品的研发需要持续领用。
部分库龄较长的产品已恢复出货，其余存货库龄较长主要受下游客户根据产品的市场表现调整交货时间或修改产品工艺降低出货速度的影响。
（8）存货跌价准备的计提情况
①产成品
报告期内，公司对产成品计提存货跌价准备的情况如下：
单位：万元
| 类别 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |||
| 账面余额 | 跌价金额 | 账面余额 | 跌价金额 | 账面余额 | 跌价金额 | |
| 插线类 | 3,094.55 | 84.22 | 4,033.21 | 99.91 | 4,417.82 | 34.77 |
| 耳机成品 | 3,222.53 | 136.14 | 1,541.72 | 129.16 | 128.75 | 26.40 |
| 耳机皮套 | 325.68 | 0.91 | 183.99 | 34.79 | 118.63 | 6.48 |
| 其他 | 904.17 | 46.09 | 944.40 | 27.87 | 923.22 | 32.45 |
| 总计 | 7,546.92 | 267.36 | 6,703.32 | 291.74 | 5,588.42 | 100.10 |
②原材料
报告期内，公司对原材料计提存货跌价准备的情况如下：
1-1-296
单位：万元
| 类别 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |||
| 账面余额 | 跌价金额 | 账面余额 | 跌价金额 | 账面余额 | 跌价金额 | |
| 喇叭 | 299.39 | 1.14 | 273.74 | - | 327.14 | 0.46 |
| 塑胶件 | 904.19 | 11.12 | 586.61 | - | 589.68 | 14.02 |
| 塑胶料 | 89.01 | 3.88 | 181.84 | 3.18 | 202.45 | 5.72 |
| 连接器件 | 62.42 | 2.33 | 338.43 | - | 44.94 | - |
| 漆包铜线 | 506.22 | 1.21 | 246.89 | - | 124.19 | 2.10 |
| PCBA | 1,340.20 | 4.32 | 523.04 | - | 142.38 | 0.98 |
| 五金配件 | 827.40 | 4.81 | 528.48 | - | 164.05 | 4.74 |
| 其他 | 1,614.59 | 15.62 | 825.81 | 26.33 | 726.02 | 8.21 |
| 合计 | 5,643.42 | 44.42 | 3,504.83 | 29.52 | 2,320.85 | 36.24 |
受电声产品更新换代及消费升级的影响，对产品包装的要求提高，2018年末和2019年末计提跌价准备的“其他”类原材料主要为废旧包装物。随着消费电子产品的升级换代速度加快，对电声产品的工艺及品质要求不断提高，公司在适应新产品新工艺或根据品质状况进行的工艺调整的过程中，提高了这些产品的成本，使可变现净值低于成本；随着电声产品的更新换代，客户降低旧型号的产品价格，使个别产品的可变现净值低于成本；部分客户对市场表现不理想的产品降低原有的订单数量或取消订单，对相关产品全额计提跌价。对前述产品相关的专用原材料也相应计提跌价。
③存货减值计提的充分性
报告期各期末，公司存货减值的计提情况如下：
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 库龄在6个月内的存货 占总存货比例 | 89.10% | 87.87% | 88.29% |
| 库龄超过6个月的存货 （万元） | 1,698.24 | 1,431.80 | 1,049.26 |
| 其中：库龄超过1年的存货 （万元） | 358.34 | 344.23 | 392.78 |
| 期末已计提存货跌价准备 （万元） | 311.78 | 321.26 | 136.33 |
公司各报告期末存货的库龄绝大部分在6个月以内；通过比较存货的成本与可变现净值，计提存货跌价准备，期末已计提的存货跌价金额可以涵盖库龄超过1年的大部分存货。
1-1-297
（9）存货跌价准备计提与行业可比公司对比情况
①存货跌价比例与同行业的比较情况
2017年、2018年和2019年1-6月，公司存货跌价准备计提与行业可比公司对比情况如下：
| 公司名称 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 歌尔股份 | 0.76% | 1.48% | 0.56% |
| 瀛通通讯 | 5.69% | 6.63% | 2.78% |
| 得润电子 | 3.97% | 3.90% | 3.34% |
| 立讯精密 | 1.36% | 1.70% | 1.16% |
| 共达电声 | 15.04% | 17.17% | 20.91% |
| 国光电器 | 17.12% | 13.23% | 9.83% |
| 佳禾智能 | 6.10% | 6.78% | 4.95% |
| 发行人 | 3.65% | 2.65% | 1.32% |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯，同行业可比上市公司2019年度数据尚未披露。
公司以订单为核心，采用“以销定产”、“以产定购”的生产和采购模式，根据销售订单合理安排生产计划，并进行存货管理，各期存货跌价的计提比例较低。
②存货周转率与同行业的比较情况
2017年、2018年和2019年1-6月，公司存货周转能力与同行业可比公司比较如下：
单位：次
| 公司 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯 | 2.01 | 4.17 | 5.21 |
| 歌尔股份 | 2.79 | 5.89 | 7.34 |
| 立讯精密 | 3.27 | 6.90 | 6.53 |
| 得润电子 | 1.52 | 3.69 | 3.44 |
| 共达电声 | 1.77 | 3.22 | 3.03 |
| 国光电器 | 3.05 | 6.26 | 7.47 |
| 佳禾智能 | 2.22 | 4.00 | 4.29 |
| 行业平均 | 2.38 | 4.88 | 5.33 |
| 本公司 | 1.93 | 3.96 | 5.10 |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯，同行业可比上市公司2019年度数据尚未披露。
1-1-298
公司采购及生产环节均以销售订单为中心进行，根据销售订单确定原材料采购类型及规模，合理计划产品的生产数量及生产交货周期，营运能力较强。由于具体产品的生产工艺和客户的订单结构存在差异，公司的存货周转率略低于同行业可比公司的平均水平，不存在重大差异。
2018年的存货周转率下降，且与同行业平均水平的差异较大，主要原因是：
（1）期末耳机成品相关订单的交货时间集中在2019年初，使耳机成品的期末库存金额增加；（2）公司优化产品结构，不断向下游终端产品延伸，提高耳机成品的销售比重，耳机配件的产品订单量下降，2018年的营业收入有所下降；（3）受耳机成品订单量增加的影响，相关原材料的期末备货金额增加，原材料的期末库存金额相应增加。
得润电子、共达电声和佳禾智能的存货周转率低于发行人，期末存货库龄的平均水平较长，对期末库龄较长或呆滞存货的跌价计提比例高于发行人具备合理性；瀛通通讯和国光电器的存货周转率高于发行人，存货跌价的计提比例高于发行人主要受产品差异以及不同公司具体经营情况不同的影响。
③产品类型、换代周期等与同行业的比较情况
公司与可比公司的主要产品差异情况如下：
| 可比公司 | 主营业务 | 主要产品 | 电声相关 产品的类别 |
| 瀛通通讯 | 声学产品、数据线及其他产品的研发、生产和销售。 | 1、声学零件，包括通讯线材及声学半成品加工； 2、耳机产品； 3、数据线； | 配件为主，2017年开始进入终端产品 |
| 佳禾智能 | 设计研发、制造、销售，主要产品是耳机、音频线、音箱及耳机部品等。 | 耳机成品 | 终端产品 |
| 得润电子 | 电子连接器和精密组件的研发、制造和销售。 | 1、家电与消费类电子：FPC、Type C、透镜产品； 2、汽车电气系统：汽车连接器及线束产品； 3、汽车电子及新能源汽车业务：新能源车载充电机 | 配件 |
| 共达电声 | 微型电声元器件及电声组件的研发、生产和销售。 | 微型麦克风、车载麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组 | 配件 |
| 国光电器 | 音响电声类业务、锂电池类业务以及园区开发类业务。 | 多媒体类音响产品、消费类音响产品、专业类音响产品、通讯类音响产品、汽车扬声器以及扬声器配件 | 终端产品 |
| 发行人 | 电声产品研发、生产及销售的高新技术企业 | 耳机和电声产品配件 | 配件及终端产品 |
根据上表，得润电子和共达电声主要产品为电声配件，佳禾智能和国光电器的产品主要为电声终端产品，瀛通通讯和发行人的主要产品为电声配件及终端产品。
1-1-299
A、得润电子—客户及订单的集中度较低2017年、2018年和2019年1-6月，得润电子各类业务的收入及对前五大客户的销售金额及占比如下：
| 项目 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 营业收入（万元） | 325,575.68 | 745,410.56 | 585,103.23 |
| 其中：家电与消费类电子 | 157,732.01 | 387,543.38 | 337,341.45 |
| 汽车电气系统 | 109,024.59 | 231,855.87 | 145,510.24 |
| 汽车电子及新能源汽车业务 | 53,194.98 | 97,023.90 | 88,864.11 |
| 其他 | 5,624.10 | 28,987.41 | 13,387.43 |
| 前五名客户合计销售金额（万元） | - | 273,073.09 | 187,582.39 |
| 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 | - | 36.63% | 32.07% |
得润电子的业务范围涵盖家电与消费类电子、汽车电气系统、汽车电子及新能源汽车业务，收入规模大，客户数量多，产品种类丰富，订单较为分散，产生尾单或形成呆滞的总体风险高，期末存货跌价的总体金额较大，计提比例高于发行人具备合理性。
B、佳禾智能、国光电器
a、终端产品的更新换代速度快
佳禾智能与国光电器的主要产品分别是耳机、音响等电声终端产品，终端产品直接受消费市场需求变动的影响，产品更新换代较电声配件的速度更快。
发行人生产的同一型号的耳机线材、耳机皮套等电声配件可以用于配套生产多代耳机成品，发行人生产的电声配件较成品耳机更新换代的频率更低，产品的生产销售周期较终端产品更长。
因此，佳禾智能和国光电器受产品更新换代逐步淘汰旧产品的影响更大，对期末存货计提存货跌价的比例高于发行人具备合理性。
b、产品型号众多，跌价的总体风险较高
佳禾智能2017年-2019年1-6月的销售的机型数量分别为396个和230个和个，订单的集中度较低，产生尾单或形成呆滞的总体风险高，期末存货跌价的总体金额较大，计提比例较高符合其实际情况。
c、生产及采购模式的差异
与发行人根据客户实际订单组织生产和采购的模式不同，为及时满足客户需
1-1-300
求，国光电器采用预测订单与实际订单相结合的模式制定生产和采购计划，根据与主要客户的预计业务量确定预测订单量，安排生产和相关物料的采购，由于预测订单的可靠性存在较大不确定性，生产和采购的相关存货因超过客户实际订单需求造成跌价的金额相对较多。
根据国光电器公开披露的2018年度报告，受市场因素影响，国光电器一主要客户的实际订单数量少于原预测，对于与该主要客户订单相关的存货，根据存货的库龄和预计产品订单情况判断呆滞存货的可使用数量和金额，并针对预计无法使用的存货计提相应的跌价准备，造成2018年的存货跌价计提金额及比例较高，存货跌价的计提比例高于发行人具备合理性。
C、瀛通通讯
a、存货跌价计提方式的影响
瀛通通讯对期末存货中除库存商品及发出商品外的其他存货，对库龄超过6个月的存货全额计提存货跌价准备。
2018年，瀛通通讯主动取消了部分业内声誉出现较大负面信息且毛利率水平较低的客户订单，并对相关订单所形成的库存商品呆滞计提了存货跌价及坏账准备。
b、适应新产品生产的影响
瀛通通讯自2017年以来不断向下游耳机成品延伸，2018年，通过收购惠州联韵声学科技有限公司100.00%的股权，进一步加大耳机成品的收入，为适应耳机成品的生产和管理，前期的生产损耗和报废率通产较高，期末部分存货的可变现净值低于成本的风险较高，2018年末的存货跌价计提比例较高符合其经营的实际情况，具备合理性。
D、共达电声—产品更新换代速度快
共达电声的主要产品包括微型麦克风、车载麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组，是电信号和声音之间相互转换的重要声学部件，相关技术的更新速度快，造成存货产生呆滞并发生减值的风险相对较高，对期末存货计提跌价的比例高于发行人具备合理性。
（10）各期末存货中的订单支持情况
公司生产及原材料采购一般按照“以销定产”、“以产定购”的模式，报告期各期末存货中在产品、库存商品的订单覆盖情况如下：
1-1-301
单位：万元
| 时间 | 项目 | 有对应订单金额 | 无对应订单金额 | 小计 | 订单覆盖比例 |
| 2019年12月31日 | 在产品 | 865.09 | - | 865.09 | 100.00% |
| 库存商品 | 7,040.80 | 238.77 | 7,279.56 | 96.72% | |
| 合计 | 7,905.88 | 238.77 | 8,144.65 | 97.07% | |
| 2018年12月31日 | 在产品 | 1,102.56 | - | 1,102.56 | 100.00% |
| 库存商品 | 6,220.57 | 191.01 | 6,411.58 | 97.02% | |
| 合计 | 7,323.13 | 191.01 | 7,514.14 | 97.46% | |
| 2017年12月31日 | 在产品 | 699.35 | - | 699.35 | 100.00% |
| 库存商品 | 5,095.55 | 392.78 | 5,488.33 | 92.84% | |
| 合计 | 5,794.90 | 392.78 | 6,187.68 | 93.65% |
报告期各期末，公司存货中在产品和库存商品的订单覆盖率均在93%以上。
5、其他应收款
报告期内，公司其他应收款主要由押金、备用金和IPO中介费用等构成。各期末其他应收款账面价值分别为43.48万元、159.46万元和379.99万元，占同期资产总额比例分别为0.09%、0.31%和0.50%。
报告期内其他应收款余额较小，对财务状况无重大影响。
6、预付款项
报告期各期末公司预付账款余额分别为143.66万元、103.16万元和80.06万元，占各期末资产总额的比例分别为0.31%、0.20%和0.11%。
公司的预付款项主要是预付材料采购款，报告期内预付账款余额较小，对财务状况无重大影响。
7、固定资产
报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为9,173.76万元、9,429.10万元和11,222.26万元，占总资产的比例分别为19.62%，18.61%和14.86%。公司固定资产包括与生产经营密切相关的房屋建筑物、机械设备、运输设备、办公及其他设备。
报告期内，公司房屋建筑物及主要机械设备与其经营规模相匹配。公司固定资产的折旧政策、折旧年限与同行业可比公司同类资产相比较为接近，不存在显著差异。
报告期各期末，公司固定资产不存在减值迹象，未对固定资产计提减值符合
1-1-302
公司的固定资产状态和实际经营情况。
（1）固定资产的类别、原值、净值
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 一、账面原值 | |||
| 房屋建筑物 | 6,899.05 | 6,719.58 | 6,666.94 |
| 机器设备 | 9,622.08 | 6,840.42 | 5,784.51 |
| 运输设备 | 323.08 | 311.74 | 250.55 |
| 办公及其他设备 | 653.73 | 605.27 | 471.98 |
| 合计 | 17,497.94 | 14,477.01 | 13,173.97 |
| 二、累计折旧 | |||
| 房屋建筑物 | 1,969.06 | 1,635.97 | 1,309.36 |
| 机器设备 | 3,769.88 | 2,992.98 | 2,344.30 |
| 运输设备 | 121.40 | 90.83 | 108.81 |
| 办公及其他设备 | 415.35 | 328.13 | 237.73 |
| 合计 | 6,275.68 | 5,047.90 | 4,000.21 |
| 三、减值准备 | - | - | |
| 四、账面价值 | |||
| 房屋建筑物 | 4,930.00 | 5,083.62 | 5,357.57 |
| 机器设备 | 5,852.20 | 3,847.44 | 3,440.21 |
| 运输设备 | 201.68 | 220.91 | 141.73 |
| 办公及其他设备 | 238.38 | 277.13 | 234.25 |
| 合计 | 11,222.26 | 9,429.10 | 9,173.76 |
报告期内，本公司的固定资产主要以机器设备、房屋建筑物为主，报告期各期末，上述两项账面价值合计占固定资产账面价值总额的95.90%、94.72%和
96.08%，占比较为稳定。随着公司生产经营规模的扩大，对各项固定资产的投资相应增加，使报告期各期末各项固定资产原值稳步增长。
公司主要固定资产资产质量较好，成新率较高，运行正常，不存在由于市价持续下跌、技术陈旧、损坏和长期闲置等原因，导致其可收回金额低于其账面价值从而需要计提资产减值准备的情形。
（2）固定资产折旧政策、折旧年限
①公司固定资产的折旧政策
1-1-303
公司固定资产折旧根据固定资产的原值和预计可使用年限及估计的剩余价值（原价的5%、0%）按直线法计算；已计提减值准备的固定资产在计提折旧时，按照该项固定资产计提减值后的净额以及尚可使用年限重新计算确定折旧率和折旧额。
报告期内，公司固定资产分类折旧政策具体如下：
| 类别 | 折旧年限 | 年折旧率 | 预计净残值率 |
| 房屋及建筑物 | 20-40年 | 2.38-5.00% | 0%-5% |
| 机器设备 | 5-10年 | 9.50-20.00% | 0%-5% |
| 运输设备 | 9-10年 | 9.50-10.56% | 5% |
| 办公及其他设备 | 5-10年 | 9.50-20.00% | 0%-5% |
注：报告期内，除越南律笙、越南朝阳依据越南法规规定执行25年折旧年限的标准之外，其他房屋及建筑物的折旧年限均为20年
②公司固定资产折旧年限与同行业上市公司同类资产折旧年限比较情况
| 类别 | 同行业上市公司固定资产折旧年限政策 | 发行人折旧年限政策 | ||||||
| 瀛通通讯 | 歌尔股份 | 得润电子 | 共达电声 | 立讯精密 | 国光电器 | 佳禾智能 | ||
| 房屋及建筑物 | 20年 | 20-30年 | 20年 | 20年 | 20年 | 20-50年 | 20-40年 | 20-40年 |
| 机器设备 | 5-10年 | 5-10年 | 10年 | 5-10年 | 5-10年 | 5-14年 | 5-10年 | 5-10年 |
| 运输设备 | 8年 | 5年 | 5-10年 | 5年 | 5年 | 4-10年 | 5年 | 9-10年 |
| 办公及其他设备 | 5年 | 5年 | 5年 | 5年 | 3-5年 | 3-6年 | 5年 | 5-10年 |
公司房屋及建筑物实际执行最长折旧年限为25年，该建筑物为公司子公司越南律笙的固定资产，其折旧年限符合越南法规相关要求，其余房屋建筑物按20年进行折旧；
公司办公及其他设备折旧年限为5-10年，而实际执行中该类资产折旧年限多数为5-6年，与同行业上市公司比较差异较小。公司固定资产折旧年限与同行业上市公司同类资产折旧年限相比，不存在显著差异。
③固定资产减值测试情况及计提减值准备的充分性
报告期各期末，公司固定资产不存在减值迹象，未对固定资产计提减值符合公司的固定资产状态和实际经营情况。
公司未对固定资产计提减值准备的原因和依据如下：
| 序号 | 依据 | 原因 |
1-1-304
| 1 | 资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常使用而预计的下跌。 | 公司主要资产的市价并未大幅降低。 |
| 2 | 企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大变化，从而对企业产生不利影响。 | 企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期未发生重大变化，未对企业产生不利影响。 |
| 3 | 市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业计算资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低。 | 市场利率或者其他市场投资报酬率当期并未明显提高，不会影响企业计算资产预计未来现金流量现值的折现率。 |
| 4 | 有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏。 | 报告期各期末均对固定资产进行监盘，未发现已经陈旧过时或者其实体已经损坏的资产。 |
| 5 | 资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置。 |
| 6 | 企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润（或者亏损）远远低于（或者高于）预计金额等。 | 资产的经济绩效与企业的产能相匹配，且报告期，销售收入呈增长的态势。 |
| 7 | 其他表明资产可能已经发生减值的迹象。 | 不存在。 |
公司固定资产主要为房屋建筑物、机器设备、运输设备、办公设备及其他等。截至2019年12月31日，公司固定资产中，房屋建筑物、机器设备占固定资产的比例较高。具体情况如下：
公司房屋建筑物主要是位于东莞市企石镇的厂房和办公楼，该房产状态良好、正常使用。根据同类同地段的工业房产价格，公司房产的公允价值高于净值，不存在减值迹象，因此未对房屋建筑物计提减值准备。
公司机器设备主要是位于厂房内用于生产经营的生产线等，根据公司的固定资产相关管理制度，车间定期对固定资产状况进行检查，年度进行总体盘点，未发现已经陈旧过时或者其实体已经损坏的资产，资产的经济绩效与公司的产能相匹配，因此未对上述机器设备计提减值准备。
8、在建工程
报告期各期末，公司在建工程情况如下所示：
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
1-1-305
| 越南配电工程 | 58.33 | - | |
| 莱芜围墙建设工程 | 36.43 | - | |
| 莱芜现代化电声产品生产基地建设项目 | 405.40 | - | - |
| 越南朝阳厂区建筑工程 | 1,695.09 | - | - |
| 合计 | 2,100.49 | 94.76 | - |
报告期各期末，公司在建工程余额分别为0万元、94.76万元和2,100.49万元，在建工程占资产总额的比例较小。
2018年12月31日的在建工程为越南配电工程和莱芜围墙建设工程。2019年12月31日的在建工程为莱芜现代化电声产品生产基地建设项目和越南朝阳厂区建筑工程。
公司各期末对各项在建工程进行检查，不存在因长期停建而需计提减值准备的情形，故未计提在建工程减值准备。
报告期内，公司重要在建工程变动情况如下所示：
单位：万元
| 项目 | 2017年12月31日 | 本年增加 | 本年转固 | 2018年12月31日 |
| 宿舍防水地面翻新工程 | - | 45.85 | 45.85 | - |
| 越南配电工程 | - | 58.33 | - | 58.33 |
| 莱芜围墙建设工程 | - | 36.43 | - | 36.43 |
| 合 计 | - | 140.60 | 45.85 | 94.76 |
| 项目 | 2018年12月31日 | 本年增加 | 本年转固 | 2019年12月31日 |
| 越南配电工程 | 58.33 | - | 58.33 | - |
| 莱芜围墙建设工程 | 36.43 | - | 36.43 | - |
| 莱芜现代化电声产品生产基地建设项目 | - | 405.40 | - | 405.40 |
| 越南朝阳厂区建筑工程 | - | 1,695.09 | - | 1,695.09 |
| 合 计 | 94.76 | 2,100.49 | 94.76 | 2,100.49 |
报告期内，公司建设项目均系自筹资金投入，无利息资本化的情形。截至2018年12月31日，宿舍防水地面翻新工程已达到预定可使用状态，结转为固定资产。截至2019年12月31日，越南配电工程和莱芜围墙建设工程达到预定可使用状态。
9、无形资产
报告期各期末，无形资产净值分别为1,381.18万元、1,407.23万元和
1-1-306
4,858.71万元，占当期资产总额比例分别为2.95%、2.78%和6.44%。无形资产主要为朝阳科技、莱芜朝阳、越南律笙及越南朝阳所持有的土地使用权。公司无形资产明细如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |||
| 净值 | 比例 | 净值 | 比例 | 净值 | 比例 | |
| 土地使用权 | 4,786.76 | 98.52% | 1,346.10 | 95.66% | 1,369.48 | 99.15% |
| 软件 | 71.96 | 1.48% | 61.13 | 4.34% | 11.70 | 0.85% |
| 合计 | 4,858.71 | 100.00% | 1,407.23 | 100.00% | 1,381.18 | 100.00% |
截至2019年12月31日，公司土地使用权无抵押情况。公司于报告期内各年末对无形资产进行检查，不存在因现有无形资产需计提减值准备的情形，故不计提无形资产减值准备。
（二）负债构成及变化分析
报告期内，公司负债总体构成情况如下：
单位：万元
| 项 目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |||
| 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
| 流动负债： | ||||||
| 短期借款 | 1,921.06 | 6.17% | - | - | 2,019.77 | 13.30% |
| 应付账款 | 26,742.06 | 85.90% | 11,051.41 | 83.86% | 10,849.61 | 71.46% |
| 预收款项 | 58.57 | 0.19% | 68.04 | 0.52% | 188.39 | 1.24% |
| 应付职工薪酬 | 1,322.11 | 4.25% | 1,166.32 | 8.85% | 1,136.53 | 7.49% |
| 应交税费 | 539.42 | 1.73% | 552.05 | 4.19% | 491.11 | 3.23% |
| 其他应付款 | 510.20 | 1.64% | 341.19 | 2.59% | 496.66 | 3.27% |
| 流动负债合计 | 31,093.42 | 99.87% | 13,179.00 | 100.00% | 15,182.07 | 100.00% |
| 非流动负债合计 | 40.00 | 0.13% | - | - | - | - |
| 负债合计 | 31,133.42 | 100.00% | 13,179.00 | 100.00% | 15,182.07 | 100.00% |
报告期各期末，公司负债全部为流动性负债，主要包括短期借款、应付票据及应付账款、应付职工薪酬和其他应付款。
1、短期借款
报告期各期末，短期借款余额分别为2,019.77万元、0万元和1,921.06万
1-1-307
元，公司取得短期借款用于生产经营。2019年12月31日，公司的短期借款主要是尚未到期的票据贴现款。
2、应付账款
报告期各期末，应付账款的构成情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 应付账款 | 26,742.06 | 11,051.41 | 10,849.61 |
报告期各期末，应付账款余额分别为10,849.61万元、11,051.41万元和26,742.06万元，占各期末负债总额比例分别为71.46%、83.86%和85.90%。公司应付账款主要为应付采购原材料款。报告期内供应商的货款结算账期主要在2-3个月内，应付账款账龄主要集中在0-6个月内，应付账款逾期较少。
报告期内材料与其他服务采购量大，应付设备款账龄略长，应付账款余额较大且账龄集中在0-6个月内具有合理性；因报告期内发行人生产所需的存货种类较多，发行人采购金额和应付账款余额均较为分散，各个供应商结算模式、账期、采购集中度均不相同，前五大供应商与应付账款余额前五名供应商略有差异，差异原因合理。
（1）应付账款的变动情况分析
报告期各期末，应付账款余额呈增长趋势，主要原因是公司的生产规模扩大，原材料采购金额增加，期末应付账款相应增加；随着电声产品的更新换代及对电声产品的消费升级，公司设计、研发的耳机成品集成了蓝牙技术、防水防汗技术、主动降噪技术，且销量大幅增加，生产相应产品的原材料类别和价值量增加，材料采购金额增加，期末应付账款相应增加。
（2）公司应付账款账龄分布情况
单位：万元
| 项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
| 0-6月 | 25,955.98 | 97.06% | 10,754.00 | 97.31% | 10,587.25 | 97.58% |
| 7-12月 | 476.79 | 1.78% | 111.10 | 1.01% | 113.36 | 1.04% |
| 1-2年 | 165.68 | 0.62% | 47.85 | 0.43% | 50.56 | 0.47% |
1-1-308
| 2-3年 | 22.13 | 0.08% | 42.45 | 0.38% | 61.18 | 0.56% |
| 3年以上 | 121.48 | 0.45% | 96.01 | 0.87% | 37.26 | 0.34% |
| 合计 | 26,742.06 | 100.00% | 11,051.41 | 100.00% | 10,849.61 | 100.00% |
公司报告期内应付账款余额较大主要由于报告期内采购金额较大，账龄主要集中在0-6个月内，与公司的供应商货款结算政策相符，7-12月与1年以上的应付账款总额比例较小，主要是由于部分结算周期较长的设备采购款待验收、部分材料质量问题导致货款未付。
（3）报告期各期末，公司应付账款余额前5名具体情况如下：
| 年度 | 序号 | 供应商名称 | 采购内容 | 应付余额（万元） | 占比 |
| 2019年度 | 1 | 深圳市丰禾原电子科技有限公司 | 线路板 | 3,809.50 | 14.25% |
| 2 | 瀛新精密注1 | 线材 | 2,639.57 | 9.87% | |
| 3 | BAOSEN CO.,LTD（越南宝森电子有限公司） | TP-LINK 线路板 | 1,608.46 | 6.01% | |
| 4 | 深圳市乾合毅电子科技有限公司 | 电池 | 1,436.31 | 5.37% | |
| 5 | 东莞市全康电子科技有限公司 | 五金配件、塑胶件 | 924.98 | 3.46% | |
| 合计 | 10,418.82 | 38.96% | |||
| 2018年度 | 1 | 东莞市全康电子科技有限公司 | 五金配件、塑胶件 | 1,354.79 | 12.26% |
| 2 | TP-LINK TECHNOLOGIES CO.,LTD. | 通讯产品组件 | 847.35 | 7.67% | |
| 3 | 东莞泉声电子有限公司 | 喇叭、线路板 | 472.99 | 4.28% | |
| 4 | 东莞市润信礼品包装有限公司 | 包装物 | 363.61 | 3.29% | |
| 5 | 东莞市智鸿塑胶模具有限公司 | 塑胶件 | 362.65 | 3.28% | |
| 合计 | 3,401.39 | 30.78% | |||
| 2017年度 | 1 | 东莞市全康电子科技有限公司 | 五金配件、塑胶件 | 856.67 | 7.90% |
| 2 | 富虹电子注2 | 喇叭 | 586.5 | 5.41% | |
| 3 | 东莞市上盈电子科技有限公司 | 五金配件 | 521.7 | 4.81% | |
| 4 | 东莞泉声电子有限公司 | 喇叭、线路板 | 510.78 | 4.71% | |
| 5 | C?ng ty TNHH FINE MS VINA（越南范因有限公司） | 尾线、装饰片 | 374.49 | 3.45% | |
| 合计 | 2,850.14 | 26.27% | |||
注1：瀛新精密包括湖北瀛新精密电子有限公司、瀛通(越南)电子科技有限公司等具有关联关系的相关企业。
注2：富虹电子包括东莞市富虹电子有限公司、莱芜市启明电子有限公司、宿迁市富山电子有限公司、宿迁市悦声电子有限公司、C?NG TY TNHH K? THU?T ?I?N T? FU HONG VI?TNAM（越南富虹电子有限公司）等具有关联关系的相关企业。
1-1-309
（4）报告期内主要供应商结算政策
| 2019年度 | |||
| 序号 | 供应商名称 | 采购金额(万元) | 货款结算政策 |
| 1 | 瀛新精密注1 | 4,213.19 | 上月19日-当月18日作为一个对账周期，每个月31日前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后2个月内 |
| 2 | 深圳市丰禾原电子科技有限公司 | 4,118.19 | 上月19日-当月18日作为一个对账周期，每个月31日前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后2个月内 |
| 3 | 东莞市全康电子科技有限公司 | 3,208.30 | 上月19日-当月18日作为一个对账周期，每个月31日前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后2个月内 |
| 4 | 深圳市乾合毅电子科技有限公司 | 3,012.68 | 上月19日-当月18日作为一个对账周期，每个月31日前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后2个月内 |
| 5 | 东莞市润信礼品包装有限公司 | 1,121.03 | 上月19日-当月18日作为一个对账周期，每个月31日前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后2个月内 |
| 合计 | 15,673.39 | ||
| 2018年度 | |||
| 序号 | 供应商名称 | 采购金额(万元) | 货款结算政策 |
| 1 | 东莞市全康电子科技有限公司 | 3,556.45 | 上月19日-当月18日作为一个对账周期，每个月31日前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后2个月内 |
| 2 | 东莞泉声电子有限公司 | 1,390.59 | 上月19日-当月18日作为一个对账周期，每个月31日前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后3个月内 |
| 3 | 富虹电子注2 | 929.40 | 当月1日-当月月底作为一个对账周期，每个月月底前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后2个月内 |
| 4 | 东莞市上盈电子科技有限公司 | 791.20 | 上月19日-当月18日作为一个对账周期，每个月31日前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后2个月内 |
| 5 | 可乐丽贸易（上海）有限公司 | 780.15 | 先款后货 |
| 合计 | 7,397.62 | ||
| 2017年度 | |||
| 序号 | 供应商名称 | 采购金额(万元) | 货款结算政策 |
| 1 | 富虹电子 | 2,332.53 | 当月1日-当月月底作为一个对账周期，每个月月底前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后2个月内 |
| 2 | 东莞市全康电子科技有限公司 | 2,302.92 | 上月19日-当月18日作为一个对账周期，每个月31日前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后2个月内 |
1-1-310
| 3 | 东莞泉声电子有限公司 | 1,404.55 | 上月19日-当月18日作为一个对账周期，每个月31日前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后3个月内 |
| 4 | C?ng ty TNHH FINE M SVINA（越南范因有限公司） | 1,235.26 | 上月19日-当月18日作为一个对账周期，每个月31日前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后2个月内 |
| 5 | 富港电子（昆山）有限公司 | 1,197.40 | 当月1日-当月月底作为一个对账周期，每个月月底前对账并由供应商开具发票，付款时间为对账确认后3个月内 |
| 合计 | 8,472.66 | ||
注1：瀛新精密包括湖北瀛新精密电子有限公司、瀛通(越南)电子科技有限公司等具有关联关系的相关企业。注2：富虹电子包括东莞市富虹电子有限公司、莱芜市启明电子有限公司、宿迁市富山电子有限公司、宿迁市悦声电子有限公司、C?NG TY TNHH K? THU?T ?I?N T? FU HONG VI?TNAM（越南富虹电子有限公司）等具有关联关系的相关企业。
3、应付职工薪酬
报告期各期末，应付职工薪酬余额分别为1,136.53万元、1,166.32万元和1,322.11万元，占当期负债总额比例分别为7.49%、8.85%和4.25%，主要为公司期末计提未发放的工资、奖金、津贴和补贴等职工薪酬。
4、应交税费
报告期各期末，应交税费分别为491.11万元、552.05万元和539.42万元，占期末负债总额比例分别为3.23%、4.19%和1.73%。
报告期各期末，公司应交税费期末余额情况如下：
单位：万元
| 税费项目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 增值税 | - | 75.17 | 25.88 |
| 企业所得税 | 485.98 | 428.92 | 401.02 |
| 其他税费 | 53.45 | 47.96 | 64.21 |
| 合计 | 539.42 | 552.05 | 491.11 |
报告期各期末，应交税费主要是应交企业所得税和应交增值税。
5、其他应付款
报告期各期末，其他应付款余额分别为496.66万元、341.19万元和510.20万元，占当期负债总额比例分别为3.27%、2.59%和1.64%。
截至2019年12月31日，其他应付款余额中不存在应付持有公司5%（含5%）以上表决权股份的股东款项，也不存在账龄超过1年的大额其他应付款。
6、递延收益
1-1-311
报告期各期末，其他应付款余额分别为0万元、0万元和40.00万元，2019年末的递延收益为在未来收益期摊销的政府补助。
（三）偿债能力分析
1、偿债能力财务指标情况
| 项 目 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 流动比率（倍） | 1.80 | 2.98 | 2.36 |
| 速动比率（倍） | 1.31 | 2.09 | 1.69 |
| 资产负债率（母公司） | 41.99% | 27.90% | 31.36% |
| 资产负债率（合并） | 41.24% | 26.02% | 32.47% |
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 10,860.84 | 9,940.00 | 10,435.80 |
| 利息保障倍数（倍） | 1,199.87 | 217.39 | 117.93 |
2018年，公司流动比率与速动比率较上年有所上升，主要由于公司业务规模扩大、营业收入增长，流动资产上升，与公司实际经营状况相符；2019年，公司的流动比率与速动比率较上年有所下降，主要是由于应付账款及短期借款增加，流动负债增加所致。
随着公司业务规模的不断扩大，2019年公司的资产负债率较上年有所增加，主要为公司应付账款及短期借款增加所致。报告期内，公司息税折旧摊销前利润较高，无法偿还银行债务的风险较低。
2、与同行业可比公司偿债能力指标对比情况如下：
单位：倍
| 公司 | 项目 | 2019年6月30日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 瀛通通讯 | 流动比率 | 2.55 | 2.15 | 6.41 |
| 速动比率 | 1.24 | 1.31 | 3.94 | |
| 歌尔股份 | 流动比率 | 1.04 | 1.03 | 1.27 |
| 速动比率 | 0.68 | 0.72 | 0.95 | |
| 立讯精密 | 流动比率 | 1.29 | 1.34 | 1.48 |
| 速动比率 | 0.83 | 0.89 | 0.97 | |
| 得润电子 | 流动比率 | 1.09 | 1.11 | 1.21 |
| 速动比率 | 0.72 | 0.76 | 0.85 | |
| 共达电声 | 流动比率 | 0.94 | 0.93 | 0.86 |
1-1-312
| 速动比率 | 0.65 | 0.60 | 0.56 | |
| 国光电器 | 流动比率 | 1.34 | 1.05 | 1.22 |
| 速动比率 | 1.01 | 0.70 | 0.84 | |
| 佳禾智能 | 流动比率 | 1.46 | 1.71 | 1.42 |
| 速动比率 | 0.90 | 1.10 | 0.86 | |
| 行业平均 | 流动比率 | 1.38 | 1.27 | 1.98 |
| 速动比率 | 0.86 | 0.83 | 1.28 | |
| 本公司 | 流动比率 | 2.59 | 2.98 | 2.36 |
| 速动比率 | 1.82 | 2.09 | 1.69 |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯同行业可比上市公司2019年度数据尚未披露。公司流动比率和速动比率整体高于行业平均水平。公司整体财务状况和资产流动性相对稳定、资金周转顺畅，生产经营处于正常状态，偿债能力较强。
（四）资产周转能力分析
报告期内，公司资产周转情况如下：
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 应收账款周转率（次） | 3.51 | 3.22 | 3.77 |
| 存货周转率（次） | 4.66 | 3.96 | 5.10 |
1、应收账款周转能力分析
报告期内，公司应收账款周转率分别为3.77次、3.22次和3.51次，均保持在合理水平。
2017年、2018年和2019年1-6月，公司应收账款周转能力与同行业可比公司比较如下：
单位：次
| 公司 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯 | 1.82 | 3.39 | 3.62 |
| 歌尔股份 | 1.98 | 3.52 | 4.37 |
| 立讯精密 | 2.14 | 3.94 | 3.87 |
| 得润电子 | 1.69 | 3.99 | 3.77 |
| 共达电声 | 1.68 | 3.56 | 3.86 |
| 国光电器 | 1.71 | 3.58 | 3.75 |
| 佳禾智能 | 2.45 | 5.88 | 4.37 |
1-1-313
| 行业平均 | 1.92 | 3.98 | 3.94 |
| 本公司 | 1.63 | 3.22 | 3.77 |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯，同行业可比上市公司2019年度数据尚未披露。报告期内，公司主要客户的应收账款回款正常，受客户结构变动的影响，应收账款周转率有所下降。公司应收账款周转率略低于同行业可比公司，不存在重大差异。
2、存货周转能力分析
报告期内，公司存货周转率分别为5.10次、3.96次和4.66次。随着电声产品的升级换代以及对电声产品的消费升级，公司生产销售的耳机成品的工艺复杂程度提高，生产周期延长，周转速度下降；随着客户数量和产品型号的不断增加，原材料的具体类别以及各生产环节的产成品也相应增加，使存货的增长速度高于同期收入的增长速度，存货周转率呈下降趋势。
2017年、2018年和2019年1-6月，公司存货周转能力与同行业可比公司比较如下：
| 公司 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯 | 2.01 | 4.17 | 5.21 |
| 歌尔股份 | 2.79 | 5.89 | 7.34 |
| 立讯精密 | 3.27 | 6.90 | 6.53 |
| 得润电子 | 1.52 | 3.69 | 3.44 |
| 共达电声 | 1.77 | 3.22 | 3.03 |
| 国光电器 | 3.05 | 6.26 | 7.47 |
| 佳禾智能 | 2.22 | 4.00 | 4.29 |
| 行业平均 | 2.38 | 4.88 | 5.33 |
| 本公司 | 1.93 | 3.96 | 5.10 |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯同行业可比上市公司2019年度数据尚未披露。
公司采购及生产环节均以销售订单为中心进行，根据销售订单确定原材料采购类型及规模，合理计划产品的生产数量及生产交货周期，营运能力较强。由于具体产品的生产工艺和客户的订单结构存在差异，公司的存货周转率高于同行业公司中的得润电子、共达电声，低于其他同行业可比公司，处于行业的正常水平，不存在重大差异。
1-1-314
二、盈利能力分析
公司最近三年的利润表情况如下：
单位：万元
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 一、营业总收入 | 82,765.71 | 59,486.12 | 64,686.35 |
| 其中：营业收入 | 82,765.71 | 59,486.12 | 64,686.35 |
| 二、营业总成本 | 72,340.51 | 50,942.83 | 55,011.17 |
| 其中：营业成本 | 64,525.76 | 44,368.82 | 47,652.51 |
| 税金及附加 | 510.13 | 512.11 | 540.77 |
| 销售费用 | 1,327.67 | 1,363.60 | 1,137.65 |
| 管理费用 | 2,924.44 | 2,643.06 | 3,002.05 |
| 研发费用 | 3,454.07 | 2,894.97 | 2,115.64 |
| 财务费用 | -401.56 | -839.73 | 562.53 |
| 加：其他收益 | 2.32 | 511.72 | 133.07 |
| 投资收益 | - | - | - |
| 公允价值变动收益 | - | - | - |
| 信用减值损失 | -744.23 | - | - |
| 资产减值损失 | -291.03 | -293.73 | -478.45 |
| 资产处置收益 | -1.34 | -17.49 | - |
| 三、营业利润 | 9,390.91 | 8,743.81 | 9,329.79 |
| 加：营业外收入 | 96.54 | 31.99 | 14.02 |
| 减：营业外支出 | 19.11 | 16.90 | 52.59 |
| 四、利润总额 | 9,468.35 | 8,758.90 | 9,291.22 |
| 减：所得税费用 | 1,154.52 | 1,066.87 | 1,236.96 |
| 五、净利润 | 8,313.82 | 7,692.02 | 8,054.26 |
（一）营业收入构成及变动趋势
公司专业从事耳机及电声配件的研发、生产及销售，通过耳机线材加工技术、蓝牙测试调整技术、防水技术、降噪技术等生产技术，建立起涵盖耳机及电声配件的研发、生产体系，设计、开发并生产各类功能耳机及蓝牙耳机，主要向下游电声产品制造商、品牌商及智能终端厂商供应高品质耳机成品及电声配件。公司销售的季节性主要受下游客户订单、公司客户项目开发进度、节假日等因素的影响，一般情况第一季度收入受春节假期影响相对较低，二、三、四季度
1-1-315
收入占比较大；公司在与Beats、苹果、三星、小米和魅族等国内外知名电声品牌保持长期稳定合作关系的同时，不断开拓市场，陆续进入了Skullcandy、Nokia和Anker等国际品牌的供应链。
报告期内，公司的营业收入主要来源于主营业务，主营业务突出。公司的其他业务收入主要为原材料的销售收入，占比较小。报告期内，耳机成品、电声配件占主营业务收入比例较高，比例分别为
96.85%、97.54%和94.79%；报告期内，公司产品以内销为主，内销又以公司所在的广东省为主，随着境外越南律笙等公司生产业务的发展，报告期内境外收入不断提升。
报告期内，公司营业收入的构成情况如下：
单位：万元
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 主营业务收入 | 81,677.48 | 98.69% | 59,083.77 | 99.32% | 62,174.69 | 96.12% |
| 其他业务收入 | 1,088.23 | 1.31% | 402.35 | 0.68% | 2,511.66 | 3.88% |
| 合计 | 82,765.71 | 100.00% | 59,486.12 | 100.00% | 64,686.35 | 100.00% |
2018年，公司主营业务收入为59,083.77万元，较2017年下滑3,090.92万元，受三星品牌智能手机国内市场下滑以及三星国内供应链调整的影响，三星品牌的产品订单下降，公司通过不断优化客户和产品结构，在提高对Beats、苹果等品牌的销售额的同时，增加了对小米/1MORE和魅族的蓝牙耳机的销售，并成为Anker品牌耳机的重要供应商；2018年，公司对三星品牌的收入为3,613.83万元，较上年减少9,717.25万元；公司对小米/1MORE品牌和Anker品牌收入分别为14,835.28万元和1,468.90万元，较上年分别增加3,954.20万元和1,468.90万元。
2019年，受三星品牌智能手机国内市场下滑以及三星国内供应链调整的影响，三星品牌的产品订单继续下降，同时魅族金属头戴大耳机随着上市时间的推移，销量呈现周期性下降，对公司采购量相应减少。此外，公司通过不断优化客户和产品结构，进一步增加了对小米/1MORE的销售额，同时增加了对Beats、苹果、Anker、时空壶等品牌耳机成品的销售额。
1、以产品类别为标准分类的主营业务收入构成情况
1-1-316
公司产品主要包括耳机及电声配件等，电声配件包括插线和耳机皮套。报告期内主营业务收入按产品分类如下：
单位：万元
| 产品类别 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 耳机成品 | 35,962.12 | 44.03% | 22,352.71 | 37.83% | 17,103.00 | 27.51% |
| 电声配件 | 41,463.39 | 50.76% | 35,274.99 | 59.70% | 43,110.55 | 69.34% |
| 其他 | 4,251.97 | 5.21% | 1,456.07 | 2.46% | 1,961.13 | 3.15% |
| 合计 | 81,677.48 | 100.00% | 59,083.77 | 100.00% | 62,174.69 | 100.00% |
从上表看出，报告期内耳机成品、电声配件占主营业务收入比例较高，比例分别为96.85%、97.54%和94.79%。其他类产品收入主要为原电线销售收入及路由器加工服务收入，销售占比较小。
2、以销售区域为标准分类的主营业务收入情况
报告期内按照销售区域的主营业务收入情况如下表：
单位：万元
| 地区 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 华南 | 47,163.82 | 57.74% | 36,242.99 | 61.34% | 35,380.55 | 56.91% |
| 华东 | 5,557.43 | 6.80% | 7,132.27 | 12.07% | 12,372.50 | 19.90% |
| 华中 | 5,161.29 | 6.32% | 7.96 | 0.01% | 108.68 | 0.17% |
| 华北 | 1,380.67 | 1.69% | 377.80 | 0.64% | 404.01 | 0.65% |
| 西北 | - | - | 0.76 | 0.00% | - | - |
| 西南 | - | - | - | - | 30.54 | 0.05% |
| 境内小计 | 59,263.20 | 72.56% | 43,761.78 | 74.07% | 48,296.28 | 77.68% |
| 境外 | 22,414.28 | 27.44% | 15,321.99 | 25.93% | 13,878.41 | 22.32% |
| 合计 | 81,677.48 | 100.00% | 59,083.77 | 100.00% | 62,174.69 | 100.00% |
注：境外销售包括越南律笙在海外的销售以及公司及其境内子公司的出口销售。
报告期内，内销比例分别为77.68%、74.07%和72.56%，产品以内销为主，内销收入比重整体呈下降趋势，主要是子公司越南律笙报告期内开始生产销售；报告期内，公司先后新增GOERTEK VINA CO.,LTD.、Anker Innovations Limited、TP-LINK、TIINLAB ACOUSTIC TECHNOLOGY INDIA PRIVATE LIMITED等境外客户，
1-1-317
增加了境外销售金额及比重。
3、以主要省份、国家为标准分类的主营业务收入情况
报告期内，发行人按照销售区域的主营业务收入情况如下表所示：
单位：万元
| 省份/ 国家 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 广东 | 47,163.55 | 57.74% | 36,242.99 | 61.34% | 35,380.55 | 56.91% |
| 湖南 | 5,161.29 | 6.32% | 7.96 | 0.01% | - | - |
| 山东 | 2,263.11 | 2.77% | 2,224.04 | 3.76% | 6,972.99 | 11.22% |
| 江苏 | 1,978.35 | 2.42% | 2,795.93 | 4.73% | 3,880.29 | 6.24% |
| 天津 | 1,380.67 | 1.69% | 377.80 | 0.64% | 404.01 | 0.65% |
| 其他 | 1,316.23 | 1.61% | 2,113.06 | 3.59% | 1,658.44 | 2.66% |
| 境内 小计 | 59,263.20 | 72.56% | 43,761.78 | 74.07% | 48,296.28 | 77.68% |
| 越南 | 16,657.08 | 20.39% | 11,811.60 | 19.99% | 11,764.07 | 18.92% |
| 印度 | 2,619.20 | 3.21% | 151.18 | 0.26% | - | - |
| 美国 | 2,791.80 | 3.42% | 2,042.65 | 3.46% | - | - |
| 台湾 | 39.16 | 0.05% | 1,161.22 | 1.97% | 1,437.76 | 2.31% |
| 其他 | 307.03 | 0.38% | 155.34 | 0.25% | 676.58 | 1.09% |
| 境外 小计 | 22,414.28 | 27.44% | 15,321.99 | 25.93% | 13,878.41 | 22.32% |
| 合计 | 81,677.48 | 100.00% | 59,083.77 | 100.00% | 62,174.69 | 100.00% |
报告期内,公司主营业务收入以国内为主,国内又以公司所在的广东省为主；随着海外业务的发展，客户不断在越南、印度等地的拓展，报告期内海外业务收入占比不断提升。
公司海外业务以越南和印度生产基地为核心并延伸至美国、香港、台湾等消费电子产品生产、贸易中心和重要消费市场。
4、按季节性的主营业务收入情况
报告期内各季度主营业务收入情况如下表：
单位：万元
| 期间 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
| 一季度 | 11,781.35 | 14.42% | 13,583.24 | 22.99% | 12,825.05 | 20.63% |
1-1-318
| 二季度 | 17,297.01 | 21.18% | 15,958.31 | 27.01% | 15,731.40 | 25.30% |
| 三季度 | 22,143.97 | 27.11% | 14,818.58 | 25.08% | 17,010.14 | 27.36% |
| 四季度 | 30,455.14 | 37.29% | 14,723.64 | 24.92% | 16,608.09 | 26.71% |
| 合计 | 81,677.48 | 100.00% | 59,083.77 | 100.00% | 62,174.69 | 100.00% |
报告期内分产品各季度主营业务收入情况如下表：
单位：万元
| 项目 | 期间 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | ||
| 耳机成品 | 第一季度 | 5,745.44 | 15.98% | 4,185.60 | 18.73% | 3,723.64 | 21.77% |
| 第二季度 | 7,218.04 | 20.07% | 5,839.49 | 26.12% | 4,227.63 | 24.72% | |
| 第三季度 | 8,138.80 | 22.63% | 5,901.39 | 26.40% | 4,826.69 | 28.22% | |
| 第四季度 | 14,859.84 | 41.32% | 6,426.23 | 28.75% | 4,325.04 | 25.29% | |
| 小计 | 35,962.12 | 100.00% | 22,352.71 | 100.00% | 17,103.00 | 100.00% | |
| 电声配件 | 第一季度 | 5,439.68 | 13.12% | 9,147.36 | 25.93% | 8,672.95 | 20.12% |
| 第二季度 | 9,161.37 | 22.10% | 9,687.13 | 27.46% | 11,192.05 | 25.96% | |
| 第三季度 | 12,905.77 | 31.13% | 8,519.71 | 24.15% | 11,307.94 | 26.23% | |
| 第四季度 | 13,956.57 | 33.66% | 7,920.79 | 22.45% | 11,937.62 | 27.69% | |
| 小计 | 41,463.39 | 100.00% | 35,274.99 | 100.00% | 43,110.55 | 100.00% | |
| 其他 | 第一季度 | 596.23 | 14.02% | 250.28 | 17.19% | 428.46 | 21.85% |
| 第二季度 | 917.61 | 21.58% | 431.70 | 29.65% | 311.72 | 15.90% | |
1-1-319
| 第三季度 | 1,109.51 | 26.09% | 397.47 | 27.30% | 875.52 | 44.64% |
| 第四季度 | 1,628.62 | 38.30% | 376.62 | 25.87% | 345.43 | 17.61% |
| 小计 | 4,251.97 | 100.00% | 1,456.07 | 100.00% | 1,961.13 | 100.00% |
（1）耳机成品收入分季度情况
单位：万元
（2）电声配件收入分季度情况
单位：万元
公司销售的季节性主要受下游客户订单、公司客户项目开发进度、节假日等因素的影响，一般情况第一季度收入受春节假期影响相对较低，二、三、四季度收入占比较大。
1-1-320
2019年第一季度的收入较2018年同期下降，主要原因是：受电声配件升级换代的影响，旧型号产品的订单量减少，新型号产品处于产能爬坡，尚未形成规模效应。2019年第二、三、四季度的收入较2018年同期增加，增长较快的主要原因是：电声配件的订单开始放量增长，耳机成品的型号增加及新型号产品产能效率提升，相应的产品的订单及产销量增加。
5、主营业务收入的变动分析
报告期内，公司的主营业务收入分别为62,174.69万元、59,083.77万元和81,677.48万元，2018年主营业务收入较2017年下降4.97%，2019年主营业务收入较2018年增加38.24%。
（1）对下游终端产品品牌的销售变动情况
报告期内，公司对各终端产品品牌销售的具体情况如下：
单位：万元
| 品牌 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 小米/1MORE | 27,414.93 | 33.56% | 14,835.28 | 25.11% | 10,881.08 | 17.50% |
| Beats | 26,023.11 | 31.86% | 20,049.07 | 33.93% | 23,803.23 | 38.28% |
| 苹果 | 12,574.02 | 15.39% | 8,288.27 | 14.03% | 4,149.25 | 6.67% |
| 三星 | 1,800.92 | 2.20% | 3,613.83 | 6.12% | 13,331.08 | 21.44% |
| 魅族 | 519.21 | 0.64% | 2,260.07 | 3.83% | 2,061.20 | 3.32% |
| 华硕 | 1,388.97 | 1.70% | 1,863.03 | 3.15% | 1,716.87 | 2.76% |
| Skullcandy | 283.35 | 0.35% | 1,534.82 | 2.60% | 959.21 | 1.54% |
| Nokia | 39.16 | 0.05% | 1,254.74 | 2.12% | 1,502.99 | 2.42% |
| Anker | 5,619.58 | 6.88% | 1,468.90 | 2.49% | - | - |
| 微软 | 83.08 | 0.10% | 535.57 | 0.91% | 478.54 | 0.77% |
| 网易严选 | 0.06 | 0.00% | 323.83 | 0.55% | - | - |
| 时空壶 | 784.33 | 0.96% | 223.09 | 0.38% | - | - |
| 其它 | 5,146.76 | 6.30% | 2,833.27 | 5.17% | 3,291.22 | 5.30% |
| 总计 | 81,677.48 | 100.00% | 59,083.77 | 100.00% | 62,174.69 | 100.00% |
公司产品对应的下游终端品牌主要包括Beats、苹果、三星、小米、魅族、Anker、Skullcandy、Nokia、微软、网易严选、时空壶等，上述主要品牌的销售收入占报告期各期主营业务收入的比例分别为96.21%、94.83%和93.70%。报告
1-1-321
期内，公司凭借对电声产品高水平的设计、研发能力，对耳机成品及配件的技术优势和生产能力，不断开拓市场，在与Beats、苹果、三星、小米和魅族等国内外知名电声品牌保持长期稳定合作关系的同时，不断开拓市场，分别于2016年、2017年和2018年进入了Skullcandy、Nokia和Anker等国际品牌的供应链。2018年，受三星品牌智能手机国内市场下滑以及三星国内供应链调整的影响，三星品牌的产品订单下降，公司通过不断优化客户和产品结构，在提高对Beats、苹果等品牌的销售额的同时，增加了对小米/1MORE和魅族的蓝牙耳机的销售，并成为Anker品牌耳机的重要供应商。
2019年，受三星品牌智能手机国内市场下滑以及三星国内供应链调整的影响，三星品牌的产品订单继续下降，同时魅族金属头戴大耳机随着上市时间的推移，销量呈现周期性下降，对公司采购量相应减少。此外，公司通过不断优化客户和产品结构，进一步增加了对小米/1MORE的销售额，同时增加了对Beats、苹果、Anker、时空壶等品牌耳机成品的销售额。
①Beats
报告期内，公司销售Beats品牌对应产品的金额分别为23,803.23万元、20,049.07万元和26,023.11万元，占当期主营业务收入的比例分别为38.28%、
33.93%和31.86%。
公司在2009年进入Beats品牌的产品供应链，2014年，Beats公司被苹果公司收购，仍作为独立的产品品牌与公司开展业务往来。公司不断积累电声产品的生产经验，提升生产技术、改进生产工艺，与苹果公司密切合作，根据Beats品牌的设计要求，制定产品的生产方案，与其品牌供应商逐渐建立了长期、稳定的合作关系。
②苹果
报告期内，公司销售苹果品牌对应产品的金额分别为4,149.25万元、8,288.27万元和12,574.02万元，占当期主营业务收入的比例分别为6.67%、
14.03%和15.39%。
公司在2012年进入苹果品牌的产品供应链。2014年下半年，苹果公司推出第一款大屏幕智能手机iPhone6plus，正式进入大屏智能手机市场并得到消费者的广泛认可，并于2015年继续推出升级版大屏幕智能手机，带动了苹果品牌的耳机等电声产品的市场需求增加，使公司对苹果品牌的产品的销售增加；2016
1-1-322
年，国内智能手机快速发展，小米、魅族、华为、OPPO等国内智能手机品牌竞争更加激烈，挤占了苹果手机的中国市场，受苹果品牌的产品订单量下降的影响，公司对应产品的销售额下降；由于公司客户歌尔股份在越南设厂，公司凭借长期积累的技术优势和生产能力以及越南律笙的区位优势，2017年、2018年及2019年增加了对歌尔股份越南公司GOERTEK VINA COMPANY LIMITED的销售，相应的苹果品牌的销售额增加。
③三星
报告期内，公司销售三星品牌对应产品的金额分别为13,331.08万元、3,613.83万元和1,800.92万元，占当期主营业务收入的比例分别为21.44%、
6.12%和2.20%。
公司在2008年进入三星品牌的产品供应链，公司2014年生产的耳机成品主要是三星品牌，经过长期业务往来，公司对三星品牌的耳机成品和插线类产品的生产工艺、设计要求较为熟悉，并与三星品牌的耳机供应商永保电子建立了长期、稳定的合作关系。
2017年，三星新推出Galaxy S8广受销售者认可，公司当期销售的三星品牌的插线类主要用于三星S8相应的耳机产品，销售额呈增长趋势。
2018年及2019年，随着三星品牌智能手机国内市场的下滑以及三星供应链的调整，相关产品毛利率下降，公司通过优化客户及产品结构，降低了三星品牌的销售额下降。
④其他终端品牌
公司利用长期以来在电声产品的研发和生产技术积累和经验，陆续进入了小米、魅族、华硕、安克等品牌的产品供应链，与其建立了良好的合作关系，销售呈增长趋势。
2014年公司进入小米品牌供应链，报告期内，公司销售小米/1MORE品牌对应产品的金额分别为10,881.08万元、14,835.28万元和27,414.93万元，占当期主营业务收入的比例分别为17.50%、25.11%和33.56%。
魅族是公司2015年的新增客户，对应的产品主要包括头戴式耳机和蓝牙耳机，报告期内，公司销售魅族品牌对应产品的金额分别为2,061.20万元、2,260.07万元和519.21万元，占当期主营业务收入的比例分别为3.32%、3.83%和0.64%。
1-1-323
公司通过万魔声学进入华硕品牌的供应链，最近两年的销售金额分别为1,863.03万元及1,388.97万元，公司对耳机成品的销售额相应增加。2018年4月公司成为Anker的耳机供应商，最近两年，公司对安克的销售额分别为1,468.90万元、5,619.58万元，销售增长较快。
（2）产品销售数量和价格的变动情况
报告期内公司的主要产品为耳机成品及电声配件，相关销售金额占主营业务收入的比例分别为96.85%、97.54%和94.79%，占比较高，是公司的主要产品。
①耳机成品
报告期内，耳机成品的销量和价格情况如下：
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||||||
| 数量 （万个） | 单价 （元/个） | 金额 （万元） | 数量 （万个） | 单价 （元/个） | 金额 （万元） | 数量 （万个） | 单价 （元/个） | 金额 （万元） | ||
| 蓝牙耳机 | TWS耳机 | 72.37 | 189.24 | 13,695.98 | 0.73 | 305.60 | 223.09 | - | - | - |
| 非TWS耳机 | 145.45 | 58.06 | 8,444.98 | 76.97 | 79.31 | 6,103.74 | 4.36 | 85.36 | 372.09 | |
| 小计 | 217.82 | 101.65 | 22,140.96 | 77.70 | 81.43 | 6,326.83 | 4.36 | 85.36 | 372.09 | |
| 有线耳机 | 头戴式耳机 | - | - | - | 0.72 | 194.09 | 140.04 | 2.98 | 181.22 | 540.92 |
| 入耳式耳机 | 925.83 | 14.93 | 13,821.16 | 969.85 | 16.38 | 15,885.84 | 1,102.67 | 14.68 | 16,189.99 | |
| 小计 | 925.83 | 14.93 | 13,821.16 | 970.57 | 16.51 | 16,025.88 | 1,105.65 | 15.13 | 16,730.91 | |
| 合计 | 1,143.65 | 31.45 | 35,962.12 | 1,048.27 | 21.32 | 22,352.71 | 1,110.01 | 15.41 | 17,103.00 | |
报告期内，公司生产销售的耳机成品包含蓝牙耳机和有线耳机，两类耳机的生产工艺差别较大，蓝牙耳机的销售单价相对较高。
2018年，公司耳机成品的销售金额较2017年增长较快。随着电声技术在耳机成品中的应用和电声产品的消费升级，蓝牙耳机凭借其便携性优势，主打运动耳机市场，部分蓝牙耳机还集成了智能模块，成为近年来耳机行业的新宠。公司紧紧把握了耳机产品从有线化向无线化、智能化转变的机遇，为多家国内知名电声终端品牌商供应各类蓝牙耳机，带动了耳机成品的单价和销量的增长。
2019年，公司耳机成品的销售金额继续增长。随着电声产品的消费升级，蓝牙耳机的市场规模不断增加，尤其是TWS耳机广受消费者认可，已成为耳机产品未来的发展趋势，公司相关产品的订单量增长较快，使耳机成品的销售金额继续增加。
1-1-324
②电声配件
报告期内，电声配件的销售情况如下表所示：
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||||||
| 数量 （万条/ 万个） | 单价 （元/条，元/个） | 金额 （万元） | 数量 （万条/ 万个） | 单价 （元/条，元/个） | 金额 （万元） | 数量 （万条/ 万个） | 单价 （元/条，元/个） | 金额 （万元） | ||
| 插线类 | Assy插线 | 54.89 | 1.68 | 91.99 | 503.26 | 6.66 | 3,349.92 | 1,377.01 | 7.88 | 10,846.98 |
| 普通插线 | 10,834.85 | 3.38 | 36,630.15 | 7,060.46 | 3.79 | 26,790.90 | 5,977.27 | 4.57 | 27,298.67 | |
| 小计 | 10,889.74 | 3.37 | 36,722.14 | 7,563.72 | 3.98 | 30,140.82 | 7,354.28 | 5.19 | 38,145.65 | |
| 耳机皮套 | 皮耳套 | 1,019.71 | 4.62 | 4,714.20 | 1,225.67 | 4.18 | 5,120.97 | 920.26 | 5.31 | 4,883.43 |
| 简易耳套 | 291.92 | 0.09 | 27.05 | 25.48 | 0.52 | 13.20 | 158.10 | 0.52 | 81.47 | |
| 小计 | 1,311.63 | 3.61 | 4,741.25 | 1,251.15 | 4.10 | 5,134.17 | 1,078.35 | 4.60 | 4,964.91 | |
| 合计 | 12,201.37 | 3.40 | 41,463.39 | 8,814.87 | 4.00 | 35,274.99 | 8,432.64 | 5.11 | 43,110.55 | |
a、插线类报告期内，公司销售的插线类产品包含两类：Assy类和普通插线，由于Assy类在产品构成上较普通插线增加喇叭元件，其销售单价要高于相同型号的普通插线。2018年，插线类产品的销售单价较2017年有所下降，主要原因是：（1）2018年公司对终端品牌商三星电子和Beats所供应单价较高的插线类产品的数量有所减少；（2）受苹果、华为、小米、魅族等品牌的冲击的影响，公司对三星电子所售Assy类插线单价有所下降，公司主动选择降低对其产品出货量；公司所产的应用于耳机Beats-X的插线，2018年受该耳机成品工艺及技术升级的影响，公司所售插线数量较上年有所下降，使得公司普通插线整体价格有所下降。
2019年，插线类产品的销售单价较2018年有所下滑，主要是由于Assy类插线及普通插线单价下滑所致。公司所售Assy类插线主要是应用于三星品牌产品，受苹果、华为、小米、魅族等品牌的冲击以及三星电子周期性降价的影响，三星品牌智能手机国内市场的下滑以及三星供应链的调整，相关产品毛利率下降，公司通过优化客户及产品结构，主动选择降低对其产品出货量。
b、耳机皮套
2018年，公司生产的索尼品牌的耳机皮套订单量增加，使耳机皮套的销售金额有所增加。
1-1-325
2019年，受Beats品牌耳机皮套更新换代的影响，旧型号产品订单量减少，新型号产品处于产能爬坡，尚未形成规模效应，使耳机皮套销售金额较上年略有下滑。
6、其他业务收入的变动分析
报告期内，公司的其他业务收入占营业收入的比例分别为3.88%、0.68%和
1.31%，占比较小。
报告期内，公司的其他业务收入主要包括：
（1）生产物料的销售
报告期内，在同一品牌的供应链体系内，公司部分客户自主生产电声产品，在相关原材料供应紧张或小批量生产的情况下，向公司采购皮料、空管、防弹丝、喇叭等原材料以保障正常生产并按时交货。
（2）试产物料的销售
2016年，公司对新款Beats品牌的插线产品进行研发，该产品对技术规格的要求高，生产工艺复杂，试产初期的良品率较低，公司经过反复测试和不断改进，解决了该产品生产的多个工艺及技术难点，最终于2017年初成功量产，根据双方约定，公司在此过程中采购及使用的相关物料按照成本加成确定的销售价格对苹果公司销售。
（3）模具费
公司为部分客户生产相关产品所需的塑胶件、五金件等自主制造的专用模具向客户收取费用。
（4）其他
“其他”主要是公司的废品收入以及样品收入。
报告期各期，各类其他业务收入金额如下表所示：
单位：万元
| 类别 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 收入占比 | 金额 | 收入占比 | 金额 | 收入占比 | |
| 生产物料 | 719.01 | 66.07% | 235.92 | 58.64% | 814.81 | 32.44% |
| 试产物料 | - | - | - | - | 1,505.25 | 59.93% |
| 模具费 | 191.20 | 17.57% | 114.88 | 28.55% | 32.79 | 1.31% |
| 其他 | 178.02 | 16.36% | 51.55 | 12.81% | 158.82 | 6.32% |
| 合计 | 1,088.23 | 100.00% | 402.35 | 100.00% | 2,511.66 | 100.00% |
1-1-326
2017年，受三星S7和S8系列智能手机全球销量增长的影响，相关电声产品的制造商对相应的原材料需求增加，三星品牌的部分厂商从公司采购生产配套耳机所需的喇叭元器件，使2017年的生产物料销售金额增加；报告期内的模具费逐年增加，主要原因是随着电声行业的发展和产品的更新换代，公司生产销售的产品型号不断增加，所需的塑胶件、五金配件等的种类和规格增加，模具费也相应增加。
（二）营业成本的构成及变动趋势
报告期内，公司营业成本的构成情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 主营业务成本 | 63,682.62 | 98.69% | 44,097.07 | 99.39% | 45,681.83 | 95.86% |
| 其他业务成本 | 843.14 | 1.31% | 271.75 | 0.61% | 1,970.68 | 4.14% |
| 合计 | 64,525.76 | 100.00% | 44,368.82 | 100.00% | 47,652.51 | 100.00% |
报告期内，公司主营业务成本占营业成本的比例在95%以上，为营业成本的主要构成，其他业务成本占营业成本的比例较低，主要为材料成本。报告期内，公司主营业务成本与主营业务收入的变动趋势一致。
1、按照产品类别的主营业务成本构成情况
单位：万元
| 类别 | 产品类别 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | ||
| 耳机 成品 | 蓝牙耳机 | 20,902.39 | 32.82% | 5,307.51 | 12.04% | 310.41 | 0.68% |
| 有线耳机 | 12,320.84 | 19.35% | 14,589.15 | 33.08% | 14,134.27 | 30.94% | |
| 小计 | 33,223.24 | 52.17% | 19,896.66 | 45.12% | 14,444.68 | 31.62% | |
| 电声 配件 | 插线类-Assy插线 | 84.88 | 0.13% | 3,588.79 | 8.14% | 10,325.14 | 22.60% |
| 插线类-普通插线 | 24,369.72 | 38.27% | 16,327.43 | 37.03% | 16,866.77 | 36.92% | |
| 耳机皮套-皮耳套 | 3,699.17 | 5.81% | 3,538.65 | 8.02% | 2,787.49 | 6.10% | |
| 耳机皮套-简易耳套 | 20.46 | 0.03% | 12.06 | 0.03% | 60.71 | 0.13% | |
| 小计 | 28,174.23 | 44.24% | 23,466.93 | 53.22% | 30,040.11 | 65.76% | |
| 其他 | 2,285.15 | 3.59% | 733.47 | 1.66% | 1,197.03 | 2.62% | |
| 合计 | 63,682.62 | 100.00% | 44,097.06 | 100.00% | 45,681.83 | 100.00% | |
报告期内，各类产品的主营业务成本与主营业务收入的变动趋势一致。近年
1-1-327
来，电声行业不断升级，各类电声技术在耳机成品的应用推动了电声产品的消费升级，公司耳机成品的营业收入持续增长，对应的主营业务成本也相应增加。
2、按照成本要素的主营业务成本构成
报告期内，公司主营业务成本中各成本要素的占比基本稳定。随着电声产品的消费升级，公司产品逐步向下游终端产品延伸，耳机成品的比重不断提高，原材料和人工的成本占比呈增长趋势；公司生产管理水平和规模化生产能力同步提升，制造费用的成本占比保持基本稳定；随着公司产品结构和产能的持续优化，委外加工的成本占比呈下降趋势。报告期内，公司主营业务成本构成如下表：
单位：万元
| 成本项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 原材料 | 41,839.50 | 65.70% | 25,171.10 | 57.08% | 26,209.96 | 57.38% |
| 人工成本 | 12,979.26 | 20.38% | 8,829.40 | 20.02% | 9,049.39 | 19.81% |
| 制造费用 | 5,498.15 | 8.63% | 5,197.94 | 11.79% | 3,856.59 | 8.44% |
| 委托加工 | 3,365.71 | 5.29% | 4,898.61 | 11.11% | 6,565.90 | 14.37% |
| 合计 | 63,682.62 | 100.00% | 44,097.07 | 100.00% | 45,681.83 | 100.00% |
2018年，公司减少材料成本较高的Assy类耳机配件的销售，人工成本较低的莱芜子公司对耳机成品的生产比重提高，并降低委托加工比例，使原材料、人工成本及委托加工成本较2017年下降；制造费用成本较高的蓝牙耳机的销售增长，插线类产品的自产比重提高，使2018年的制造费用较2017年增加。
各成本项目的金额占主营业务成本的比重基本保持稳定。
2018年，受三星品牌智能手机国内市场下滑以及三星品牌国内供应链调整的影响，三星品牌的产品订单下降，公司优化客户及产品结构，降低对三星品牌对应产品的销售金额，其中，原材料成本占比较高的Assy类耳机配件的销售金额及比重相应下降，同时，公司增加了原材料成本占比较高的耳机成品的销售金额及比重，综合上述影响，当期原材料的成本占比较上期略有下降。
2019年，生产工艺复杂、材料成本较高的TWS耳机的销售金额和比重增长较快，提高了耳机成品整体销售比重，提高了原材料和直接人工的成本占比；受产品更新换代的影响，适合外发加工的旧型号产品比重下降，降低了委托加工的成本占比。
1-1-328
（三）营业毛利及毛利率分析
报告期各期，公司销售的产品主要是耳机成品及电声配件，受产品工艺复杂程度、成本构成、竞争程度和议价能力等因素的影响，耳机成品的毛利率低于电声配件；公司产品销售的客户品牌主要包括小米/1MORE、魅族、Anker、Beats、苹果、三星等，受不同品牌产品的定位及定价差异的影响，Beats、苹果、魅族、Anker品牌的公司产品毛利率较高，小米/1MORE、三星品牌的公司产品毛利率较低。
公司以内销为主，外销比例相对较低，受客户和产品结构的影响，外销毛利率相对低于内销毛利率。
1、毛利额及毛利率的变动分析
公司业务的毛利及毛利率情况如下：
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 主营业务毛利额（万元） | 17,994.86 | 14,986.71 | 16,492.86 |
| 综合毛利额（万元） | 18,239.95 | 15,117.31 | 17,033.83 |
| 主营业务毛利率 | 22.03% | 25.37% | 26.53% |
| 综合毛利率 | 22.04% | 25.41% | 26.33% |
报告期各期，公司的主营业务毛利额分别为16,492.86万元、14,986.71万元和17,994.86万元，是公司毛利贡献的主要来源。
报告期各期，公司的主营业务毛利率分别为26.53%、25.37%和22.03%，报告期内，公司主营业务毛利率主要受不同品牌产品的定位及定价差异、耳机成品与电声配件的毛利率差异的影响，具体情况如下：
（1）不同品牌的产品定位及定价的差异
公司耳机成品和电声配件的定价方式均为按照成本加成的方式对相关客户的产品报价，产品的最终价格经双方协商确定，对不同客户的定价机制不存在差异。
公司根据客户所属各品牌产品对材质要求、技术规格、生产工艺、品质公差标准等，结合客户产品品牌市场定位、产品售价、市场地位等因素，确定具体加成比例。
①小米/1MORE品牌
小米品牌的耳机成品毛利率较低，主要受与该品牌客户定价的影响：
1-1-329
公司按照成本加成的方式对该客户的产品报价，产品的最终价格经双方协商确定。公司与该客户的最终定价受小米/1MORE品牌的耳机市场定位和产品战略的影响较大，小米/1MORE品牌的耳机成品主要面向大众消费者，该品牌客户对产品采用“渗透定价”策略，该品牌的电声产品主要通过高性价比赢得消费者认可并扩大市场份额，因此，最终定价的成本加成比例较低，毛利率较低。公司通过生产小米/1MORE品牌的耳机成品，积累对有线耳机、蓝牙耳机等各类耳机成品的设计、研发及生产经验，在取得该品牌客户认可的同时，为公司不断开拓新客户提供技术、研发储备，对公司优化客户及产品结构具有重要意义。
②魅族品牌
魅族品牌的耳机成品毛利率较高，主要受该品牌产品的市场定位及定价模式的影响：（1）魅族品牌的耳机对音质、外观及生产工艺的要求较高，相关产品的附加值较高；（2）公司自2015年与魅族品牌合作以来，经过长时间的技术交流和工艺磨合，对相关产品的生产积累了丰富的研发、生产经验和工艺技巧，生产效率相对较高，降低了单位产品的生产成本。
③Anker品牌
Anker品牌的耳机成品毛利率较高，主要原因是：（1）公司生产的该品牌产品均为蓝牙耳机，较有线耳机的技术含量和工艺要求更高，产品附加值高；（2）该品牌的产品单品订单量较大，生产的规模效应明显，降低了单位产品的生产成本。
④Beats
Beats品牌是苹果公司在2014年以30亿美元收购Beats电子和Beats音乐获得。该品牌机种定位于高端产品市场，对发行人的研发能力、设计能力和生产工艺要求高，相关产品的附加值和毛利率也高于其他品牌。
⑤苹果
苹果品牌是全球智能手机一线品牌，对对发行人的研发能力、生产工艺要求高，发行人一直与苹果品牌稳定合作，根据苹果最新技术需求和产品需求，调整研发设计方案，紧跟苹果多款机型的生产需求，产品附加值和毛利率较高。
⑥三星
三星品牌的订单主要为OEM模式，研发、设计以及产品模具制造均由客户主导，且三星品牌就发行人同款产品定期要求降价，因此三星品牌毛利率较低。
1-1-330
（2）耳机成品的毛利率低于电声配件
受产品工艺复杂程度、成本构成、竞争程度和议价能力等因素的影响，耳机成品的毛利率低于电声配件。
①耳机成品的工艺复杂程度相对较高
耳机成品的生产主要是在完成耳机插线、耳机皮套等电声配件各生产工序的基础上，进一步组装、检验和包装，生产工序较电声配件更为复杂；单个有线耳机的生产至少需要耗用两条耳机插线，包含的工序数量高于单个电声配件。
由于耳机成品的工序数量较电声配件更多，单位产品耗用的材料费用高于电声配件，由于材料费用对产品增值的贡献度较低，相关产品的定价时的成本加成率低于电声配件，耳机成品毛利率低于电声配件具备合理性。
②耳机成品的材料成本相对较高
公司销售的耳机成品主要包括蓝牙耳机和有线耳机。公司紧紧把握了耳机产品从有线化向无线化、智能化转变的机遇，为多家国内知名电声终端品牌商生产各类蓝牙耳机。
公司生产的耳机成品对应的品牌主要为小米、Anker、魅族等国内电声终端品牌，随着蓝牙测试调整技术、防水技术、降噪技术等在耳机成品中的应用和电声产品的消费升级，相关耳机成品生产所需的PCBA、锂电池、防水材料、喇叭、塑胶件等原材料的价格较高，提高了单位耳机成品的原材料成本金额和占比，进一步扩大了与电声配件的单位材料成本金额及占比的差距，降低了相关产品的成本加成率，耳机成品的毛利率低于电声配件具备合理性。
③耳机成品的竞争程度相对较高
公司生产销售的耳机成品对应的品牌主要为小米、Anker、魅族等国内电声终端品牌，在全球耳机品牌中，小米、魅族品牌主要定位于中低端耳机市场，国内耳机厂商的分散度较高，市场竞争较为激烈，这类终端厂商通常采用成本领先战略，对上游供应商定价时的成本加成比例相对较低。
公司生产销售的电声配件对应的品牌主要为Beats、苹果等国际品牌，相关电声产品定位于高端耳机市场，其目标客户定位于对产品的声学品质和用户体验较高的消费者，这类终端厂商通常采用差异化战略，产品价格较高，市场竞争程度相对较弱，对上游供应商定价时的成本加成比例相对较高。
④对耳机成品的议价能力较弱
1-1-331
作为电声终端产品，耳机成品直接受消费电子市场需求变动的影响，产品更新换代较电声配件的速度更快。发行人生产的同一型号的耳机线材、耳机皮套等电声配件可以用于配套生产多代耳机成品，发行人生产的电声配件较耳机成品更新换代的频率更低，产品的生产销售周期较终端产品更长。相对于耳机成品，生产销售周期较长的电声配件对生产厂商的依赖性更高，客户更换上游供应商的替代成本较高，供应商的议价能力较强。公司长期为苹果、Beats等知名电声品牌商供应电声配件，这类品牌厂商对电声配件的工艺要求高、产品设计复杂，技术难点多，公司在长期合作中形成了设计、研发、检测、生产的成熟体系，依靠长期积累的技术和工艺优势，客户认可度较高，公司的议价能力较强。
此外，如前所述，公司生产销售的耳机成品的市场竞争程度高于电声配件，也使得相关产品供应商的议价能力相对较弱。
⑤与同行业的对比情况
报告期内，发行人耳机成品、电声配件毛利率与同行业可比公司对比情况如下所示：
| 公司 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 成品毛利率 | 配件毛利率 | 成品毛利率 | 配件毛利率 | 成品毛利率 | 配件毛利率 | |
| 瀛通通讯注1 | 12.40% | 32.56% | 18.61% | 35.08% | - | 37.05% |
| 歌尔股份注2 | 11.79% | 24.71% | 12.61% | 25.84% | - | - |
| 立讯精密注3 | 18.93% | 21.41% | 21.19% | 20.82% | 19.45% | 21.63% |
| 佳禾智能注4 | 15.26% | 25.43% | 19.77% | 30.70% | 18.12% | 18.83% |
| 同行业平均 | 14.60% | 26.03% | 18.05% | 28.11% | 18.79% | 25.84% |
| 发行人 | 6.80% | 31.21% | 10.99% | 33.47% | 15.54% | 30.32% |
注1：瀛通通讯2018年完成对联韵声学100%股权的收购，进入到耳机成品领域，其公开信息披露的成品、配件分别为耳机产品、声学零件。
注2：根据歌尔股份2018年年度报告对产品的重新分类，其成品、配件分别为智能声学整机、精密零组件。
注3：立讯精密公开信息披露的成品、配件分别为消费性电子、通讯互联产品及精密组件。
注4：佳禾智能公开信息显示其成品、配件分别为耳机成品、音频线。
注5：同行业可比上市公司2019年度数据尚未披露。
发行人报告期各期耳机成品毛利率低于耳机配件毛利率，与同行业可比公司一致，符合行业惯例。
（3）主营业务毛利率的变动的总体分析
1-1-332
2018年的主营业务毛利率较2017年减少，主要原因是：受产品结构变动的影响，毛利率较高的电声配件的销售比重下降。2019年的主营业务毛利率较2018年下降，各类主要产品的毛利率均有所下降，主要原因是：（1）受蓝牙耳机收入占比增加，受蓝牙耳机的材料成本高、工艺复杂、产能爬坡等因素降低了蓝牙耳机的毛利率；对小米品牌的蓝牙耳机销售金额增加较多，相关产品的单价和毛利率较低，降低了耳机的整体毛利率；（2）随着产品更新换代，部分收入占比较高的旧型号插线类产品的销售价格下降，降低了插线类产品的整体毛利率；（3）耳机皮套要求采用价格高的水性PU环保型材料，导致原材料皮料平均采购价格上涨，单位材料成本相应增长，同时，单价较低的皮耳套收入占比提高，降低了皮耳套的平均销售单价。
2、主营业务的毛利结构及毛利率分析
报告期内耳机成品和电声配件是毛利的主要来源，收入变动与产品结构有关，耳机成品收入持续增加且增长较快，电声配件收入总额保持相对稳定，综合毛利率受产品结构影响有波动，总体上报告期内毛利额与收入具有配比性。
（1）按产品类别的主营业务毛利额构成情况
单位：万元
| 产品类别 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 毛利额 | 毛利占比(%) | 毛利额 | 毛利占比(%) | 毛利额 | 毛利占比(%) | |
| 耳机成品 | 2,738.88 | 15.22 | 2,456.04 | 16.39 | 2,658.32 | 16.12 |
| 电声配件 | 13,289.16 | 73.85 | 11,808.06 | 78.79 | 13,070.44 | 79.25 |
| 其他 | 1,966.82 | 10.93 | 722.60 | 4.82 | 764.10 | 4.63 |
| 合计 | 17,994.86 | 100.00 | 14,986.71 | 100.00 | 16,492.86 | 100.00 |
报告期内，公司生产销售的耳机成品及电声配件是主营业务毛利的主要来源，其他产品主要是耳机原线材，毛利额及占比均较小。
报告期内，公司生产的电声配件主要包括插线类和耳机皮套，是主营业务毛利的主要来源，由于各项电声技术的革新及其在耳机成品的应用推动了电声产品的消费升级，带动电声产品的市场需求，公司生产销售的耳机成品的金额逐年增加，已成为公司主营业务毛利的重要来源。
（2）主营业务的产品毛利率及占主营业务收入比例变动情况
| 产品类别 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
1-1-333
| 毛利率 | 收入占比 | 毛利率 | 收入占比 | 毛利率 | 收入占比 | |
| 耳机成品 | 7.62% | 44.03% | 10.99% | 37.83% | 15.54% | 27.51% |
| 电声配件 | 32.05% | 50.76% | 33.47% | 59.70% | 30.32% | 69.34% |
| 其他 | 46.26% | 5.21% | 49.63% | 2.46% | 38.96% | 3.15% |
| 合计 | 22.03% | 100.00% | 25.37% | 100.00% | 26.53% | 100.00% |
近年来，各项电声技术的开发及其在耳机成品中的应用推动了电声产品的消费升级，耳机成品的市场需求增加，公司耳机成品的收入占比持续增长。2018年，公司生产的耳机成品的品质和性能不断升级，所需的原材料的品质和价值相应提高，原材料成本的增长使耳机成品的毛利率下降；2019年，成本较高的蓝牙耳机销售比重提高使耳机成品的毛利率下降。2018年，随着电声产品的升级换代，公司生产销售的电声配件的附加值进一步提高，相关产品的毛利率较2017年提高；2019年，受产品结构和价格变动的影响，电声配件的毛利率较2018年有所下降。
凭借多年电声配件生产研发技术的积累，2013年开始生产耳机成品，2014年成为小米品牌客户万魔声学的耳机成品供应商，2015年成为魅族品牌的耳机成品供应商，2018年成为安克创新的耳机成品供应商，耳机成品的各项生产技术日臻成熟，随着公司产业链逐渐向终端产品延伸，耳机成品的收入占比逐渐增加。
报告期内，公司毛利率较低的耳机成品销售收入逐步增加而毛利率较高的电声配件销售收入有所减少，主要原因有以下几点：
①公司一直践行在持续推动中高端电声配件发展的基础上，进入并大力发展耳机产品的经营发展战略目标，公司耳机成品通过与行业知名客户进行深度合作，不断提升自身的研发和生产能力，积累行业口碑和知名度，从而开发和导入更多新客户，耳机收入金额持续增加是公司实施经营战略的结果；
②公司顺应行业发展趋势，积累耳机成品设计、研发及制造能力，拓展产品市场和销售渠道，提高公司整体竞争力；
③报告期内，公司对永保电子的销售占比逐年下降，导致电声配件整体收入有所下降。一直以来，公司集中发展与扩大对中高端电声配件的销售规模，不断优化减少低端电声配件的业务收入。
上述变化趋势是公司在报告期内实施经营战略的结果，不会持续发生，公司
1-1-334
未来将继续提高耳机的销售比重，并通过优化客户及产品结构，提高耳机的毛利率；同时，公司将进一步扩大与知名电声品牌的中高端配件业务。
（3）耳机成品毛利率逐期下降的原因分析
①报告期内，耳机成品毛利率逐期下降的原因
A、公司对万魔声学耳机成品的销售比重逐年提高，相关产品的毛利率较低2017年至2019年，公司对万魔声学销售的耳机成品的比重分别为73.32%、
74.26%、77.20%，占比逐年提高，相关产品的毛利率较低，使耳机成品的毛利率呈逐年下降趋势。
B、2017年以来，公司陆续导入多款新产品的生产，新产品产能爬坡阶段暂未实现规模效应
报告期内，公司销售的耳机成品主要包括蓝牙耳机和有线耳机。随着电声技术在耳机成品中的应用和电声产品的消费升级，蓝牙耳机凭借其便携性优势，主打运动耳机市场，成为近年来耳机行业的新宠，公司紧紧把握了耳机产品从有线化向无线化、智能化转变的机遇，为多家国内知名电声终端品牌商生产各类蓝牙耳机，带动了耳机成品销售额的增长，提高了蓝牙耳机对耳机成品毛利率的贡献。
2017年，新增多款入耳式动圈/动铁有线耳机销量增长较快；2018年，新增多款脖带式运动蓝牙耳机、智能耳机、翻译耳机的生产销售，并开始小批量生产销售TWS耳机；2019年，公司对TWS耳机的销售规模扩大，产品型号不断增加。
2017年以来，受产品快速更新换代的影响，公司在新产品生产初期的生产效率相对较低，需要不断磨合制造工艺，积累生产经验，产品生产成本较高，降低了耳机成品的整体毛利率。
②相关不利因素已得到有效控制，进一步下降的可能性较小
公司通过优化客户及产品结构、技术积累提升生产效率并实现产品规模化生产，耳机成品的毛利率将逐步提升，2019年下半年耳机成品的毛利率已回升，未来耳机成品毛利率进一步下降的可能性较小，对未来持续经营能力无重大不利影响。
A、2019年下半年的耳机成品的毛利率回升
通过上半年批量生产的磨合，已经形成稳定的生产流程，生产工人的熟练程度明显增加，耳机产品的生产效率将逐步提升，降低单位产品的材料和人工成本；公司下半年对安克创新的耳机成品的收入金额及销售占比增长较快，对万魔声学
1-1-335
的耳机成品的销售占比相应下降，提高了耳机成品的整体毛利率，公司2019年下半年耳机成品的毛利率已逐步回升。
B、客户和订单结构持续优化2019年上半年对客户万魔声学收入11,946.44万元，收入占比40.82%，2019年对客户万魔声学收入29,583.30万元，占当期营业收入比例为35.74%，耳机其他客户销售快速增加，导致对万魔声学的销售收入占比较上半年已有所降低。2019年上半年新增耳机产品客户广州海葳特科技有限公司、杭州网易严选商贸有限公司、HMD Global Oy、傲基科技股份有限公司，且已经批量生产出货。2019年下半年已经跟LG公司和vivo公司签订合作协议，进入LG和vivo品牌耳机供应商，目前已经跟Harman（哈曼）、JLab、OPPO、SONY确定了耳机产品的合作意向，未来耳机的客户及品牌会继续增加。
公司客户结构和订单结构不断优化，减少毛利率较低的产品订单，提高毛利率较高的产品销售比重，耳机成品的整体毛利率将逐步提升。
C、产能爬坡，规模化效应逐步释放
2019年1-6月，公司新增多款TWS新型号耳机成品的生产销售，相关新产品在投产初期处于产能爬坡阶段，不能实现规模效应，单位产品分担的成本费用较高，降低了耳机成品的整体毛利率。
随着新产品订单量的增加，公司产能逐步释放，规模化生产将会降低相关产品的单位生产成本，提高耳机成品的整体毛利率。
D、批量生产，生产效率逐步提升
2019年上半年，公司新增多款TWS新型号耳机成品，生产人员在新产品投产初期需要熟悉新的制造工艺，积累新产品的生产经验，经过各工序之间的磨合，这一阶段的人工成本及材料耗费相对较高，降低了新产品的毛利率。
通过前期批量生产的磨合，形成稳定的生产流程，生产工人的熟练程度明显增加，产品的生产效率将逐步提升，降低单位产品的材料和人工成本，提高耳机成品的整体毛利率。
前述相关不利因素已逐步消除，不会对持续经营能力产生重大不利影响。
3、主营业务毛利率变动的结构性分析
公司主要致力于耳机及电声产品配件的研发、生产和销售，报告期内主营业务毛利率分别为26.53%、25.37%和22.03%。
1-1-336
报告期，各产品毛利率、收入占比、对毛利率贡献和毛利率变动情况如下：
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | |||||
| 毛利率（%） | 收入占比（%） | 毛利率贡献变动（%） | 毛利率变动影响（%） | 收入比例变动影响（%） | 毛利率（%） | 收入占比（%） | |
| A | B | E=F+G | F=(A-C)*D | G=(B-D)*A | C | D | |
| 耳机成品 | 7.62 | 44.03 | -0.80 | -1.27 | 0.47 | 10.99 | 37.83 |
| 电声配件 | 32.05 | 50.76 | -3.71 | -0.85 | -2.87 | 33.47 | 59.70 |
| 其他 | 46.26 | 5.21 | 1.19 | -0.08 | 1.27 | 49.63 | 2.46 |
| 合计 | 22.03 | 100.00 | -3.34 | -2.21 | -1.12 | 25.37 | 100.00 |
| 项目 | 2018年度 | 2017年度 | |||||
| 毛利率（%） | 收入占比（%） | 毛利率贡献变动（%） | 毛利率变动影响（%） | 收入比例变动影响（%） | 毛利率（%） | 收入占比（%） | |
| K | L | M | P=(K-N)*0 | Q=(L-O)*K | N | O | |
| 耳机成品 | 10.99 | 37.83 | -0.12 | -1.25 | 1.13 | 15.54 | 27.51 |
| 电声配件 | 33.47 | 59.70 | -1.04 | 2.19 | -3.23 | 30.32 | 69.34 |
| 其他 | 49.63 | 2.46 | 0.00 | 0.34 | -0.34 | 38.96 | 3.15 |
| 合计 | 25.37 | 100.00 | -1.16 | 1.27 | -2.43 | 26.53 | 100.00 |
2018年毛利率较2017年下降了1.16个百分点，受产品结构变动的影响具体为：（1）耳机成品使毛利率下降0.12个百分点；（2）电声配件的收入比例下降使毛利率下降3.23个百分点，电声配件的毛利率上升使毛利率增加2.19个百分点。
2019年毛利率较2018年下降了3.34个百分点，受产品结构变动的影响具体为：（1）耳机成品收入占比提高使毛利率增加0.47个百分点，耳机成品的毛利率下降使毛利率下降1.27个百分点；（2）电声配件收入占比和毛利率下降分别使毛利率下降2.87个百分点和0.85个百分点。
公司对下游市场进行深入分析，不断适应市场需求的变化。电声产品的更新换代推动公司的产品结构不断调整，研发和生产技术的提升促进耳机成品的销售比重持续增加，报告期各期的毛利率相应变动。
4、分产品的主营业务毛利率变动分析
（1）耳机成品的毛利率变动分析
1-1-337
报告期内，公司销售的耳机成品主要包括蓝牙耳机和有线耳机。随着电声技术在耳机成品中的应用和电声产品的消费升级，蓝牙耳机凭借其便携性优势，主打运动耳机市场，成为近年来耳机行业的新宠。公司紧紧把握了耳机产品从有线化向无线化、智能化转变的机遇，为多家国内知名电声终端品牌商生产各类蓝牙耳机，带动了耳机成品销售额的增长，提高了蓝牙耳机对耳机成品毛利率的贡献。2018年的耳机毛利率较2017年下降的主要原因是：随着产品的更新换代，小米品牌的有线耳机比重增加，受小米品牌产品市场定位的影响，产品单价较低，且相关原材料的采购价格较高，降低了耳机成品的毛利率。2019年的耳机毛利率较2018年下降的主要原因是：蓝牙耳机收入占比增加，受蓝牙耳机的材料成本高、工艺复杂、产能爬坡等因素导致材料单位成本和人工单位成本增加，蓝牙耳机毛利率下降导致耳机的毛利率有所下滑；对小米品牌的蓝牙耳机销售金额增加较多，相关产品的单价和毛利率较低，降低了耳机的整体毛利率。
未来公司通过逐渐优化客户结构和订单结构，导入新的客户及订单，通过降低毛利率较低的产品订单，增加毛利率较高的产品订单，逐步提高耳机成品的整体毛利率。
公司蓝牙耳机和有线耳机对耳机成品毛利率贡献的变动情况如下：
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | |||||
| 毛利率（%） | 收入 占比（%） | 毛利率贡献变动（%） | 毛利率变动影响（%） | 收入比例变动影响（%） | 毛利率（%） | 收入占比（%） | |
| A | B | E=F+G | F=(A-C)*D | G=(B-D)*A | C | D | |
| 蓝牙耳机 | 5.59 | 61.57 | -1.12 | -2.98 | 1.86 | 16.11 | 28.30 |
| 有线耳机 | 10.86 | 38.43 | -2.26 | 1.35 | -3.61 | 8.97 | 71.70 |
| 合计 | 7.62 | 100.00 | -3.37 | -1.62 | -1.75 | 10.99 | 100.00 |
| 项目 | 2018年度 | 2017年度 | |||||
| 毛利率（%） | 收入占比（%） | 毛利率贡献变动（%） | 毛利率变动影响（%） | 收入比例变动影响（%） | 毛利率（%） | 收入占比（%） | |
| K | L | M | P=(K-N)*0 | Q=(L-O)*K | N | O | |
| 蓝牙耳机 | 16.11 | 28.30 | 4.20 | -0.01 | 4.21 | 16.58 | 2.18 |
| 有线耳机 | 8.97 | 71.70 | -8.75 | -6.41 | -2.34 | 15.52 | 97.82 |
| 合计 | 10.99 | 100.00 | -4.56 | -6.42 | 1.87 | 15.54 | 100.00 |
1-1-338
2018年耳机成品毛利率较2017年下降，主要原因是产品结构的变动：蓝牙耳机收入占比上升使毛利率增加4.21个百分点；有线耳机毛利率和收入比例下降分别使毛利率下降6.41和2.34个百分点。
2019年耳机成品毛利率较2018年下降，主要原因是产品结构的变动：蓝牙耳机毛利率下降和收入占比的上升使得耳机成品毛利率下降1.12个百分点；有线耳机毛利率上升使得耳机成品的毛利率增加1.35个百分点，有线耳机的收入比例下降使耳机成品的毛利率下降3.61个百分点。
①蓝牙耳机
报告期内，公司销售蓝牙耳机的单价、单位成本和毛利率的变动情况如下：
单位：元/个
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||
| 金额/比率 | 变动率 | 金额/比率 | 变动率 | 金额/比率 | |
| 单价 | 101.65 | 24.83% | 81.43 | -4.82% | 85.36 |
| 单位成本 | 95.96 | 40.48% | 68.31 | -4.24% | 71.21 |
| 毛利率 | 5.59% | -10.52% | 16.11% | -0.46% | 16.58% |
报告期内，蓝牙耳机的毛利率分别为16.58%、16.11%和5.59%。
2018年的毛利率较2017年下降的主要原因是单价较低的小米/1MORE品牌的产品比重提高引起平均销售单价下降，新增产品的材料采购成本较高使得单位成本下降幅度小于单价的下降幅度；2019年的毛利率较2018年下降的主要原因是毛利率较低的小米/1MORE品牌的产品比重进一步提高，以及新型号蓝牙耳机的材料成本高、工艺复杂、产能爬坡等因素导致材料单位成本上升和人工单位成本增加。
A、销售单价
报告期内，蓝牙耳机产品销售单价分别为85.36元、81.43元和101.65元，单价变动主要系产品结构调整所致。
2018年公司新增对小米/1MORE品牌和魅族品牌的蓝牙耳机的销售，并成为Anker品牌耳机的重要供应商，客户及产品结构的变动使2018年蓝牙耳机的平均销售单价较2017年下降。
2019年公司新增对Anker品牌的多款单价较高的蓝牙耳机的销售，产品结构变动使蓝牙耳机的平均销售单价较2018年增加。
B、单位成本
1-1-339
报告期内，公司蓝牙耳机单位成本各项目的变动情况如下：
单位：元/个
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||
| 单位成本 | 变动金额 | 单位成本 | 变动金额 | 单位成本 | |
| 直接材料 | 77.00 | 25.72 | 51.28 | 2.33 | 48.95 |
| 直接人工 | 11.61 | 1.94 | 9.67 | -1.30 | 10.96 |
| 制造费用 | 7.25 | -0.05 | 7.30 | -3.75 | 11.05 |
| 外协加工费 | 0.10 | 0.03 | 0.07 | -0.18 | 0.25 |
| 合计 | 95.96 | 27.65 | 68.31 | -2.90 | 71.21 |
报告期内，蓝牙耳机单位成本分别为71.21元、68.31元和95.96元，报告期内单位成本保持稳定。
2018年蓝牙耳机的单位成本较2017年下降，主要原因为蓝牙耳机的产量大幅上升，规模化生产降低了单位人工成本及制造费用；2019年蓝牙耳机的单位成本较2018年上升，主要是单位成本较高的如TWS蓝牙耳机产品的成本较高，TWS蓝牙耳机生产工艺较普通蓝牙耳机复杂、材料成本高，以及新型号产品产能爬坡等因素，提高了蓝牙耳机的单位成本。
a、直接材料
报告期内，蓝牙耳机的单位直接材料分别为48.95元、51.28元和77.00元，主要受材料价格及产品结构变动的影响。
2018年以来，单位直接材料呈增长趋势，主要受产品结构变动影响，公司销售的蓝牙耳机数量与型号持续增加，新型号产品对原材料的品质和性能要求更高，相关原材料的采购价格相应较高，提高了蓝牙耳机的单位直接材料成本。
b、直接人工
2018年的单位直接人工较2017年减少，主要系蓝牙耳机生产销售数量大幅增加，规模化生产使单位直接人工下降；2019年的单位直接人工较2018年增加，主要原因是TWS蓝牙耳机销量上升，其生产工艺较普通蓝牙耳机复杂，以及新型号产品产能爬坡等因素，单位产品人工成本较高，使单位直接人工成本上升。
c、制造费用
2018年以来，单位制造费用呈减少趋势，主要系蓝牙耳机产量持续增加，规模化生产使得平均单位制造费用下降。
②有线耳机
1-1-340
报告期内，公司销售有线耳机的单价、单位成本和毛利率的变动情况如下：
单位：元/个
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||
| 金额/比率 | 变动率 | 金额/比率 | 变动率 | 金额/比率 | |
| 单价 | 14.93 | -9.58% | 16.51 | 8.36% | 15.13 |
| 单位成本 | 13.31 | -11.46% | 15.03 | 17.61% | 12.78 |
| 毛利率 | 10.86% | 1.89% | 8.97% | -6.55% | 15.52% |
报告期内，有线耳机的毛利率分别为15.52%、8.97%和10.86%。2018年有线耳机的毛利率较2017年下降的主要原因是产品结构变动，单位平均材料成本的上升幅度大于平均销售单价的上升幅度；随着有线耳机生产效率的提升，2019年有线耳机的毛利率较2018年提高。
A、销售单价报告期内，有线耳机产品销售单价分别为15.13元、16.51元和14.93元，单价变动主要系产品结构变动所致。
2018年，随着电声技术在耳机成品中的应用和电声产品的消费升级，公司对1MORE/小米品牌和魅族品牌多款单价较高的有线耳机新品的销量占比增加，使得有线耳机的平均销售单价较2017年上升；2019年，公司对1MORE品牌多款单价较低的有线耳机销量占比增加，使得有线耳机的平均销售单价较2018年下降。
B、单位成本
报告期内，公司有线耳机单位成本各项目的变动情况如下：
单位：元/个
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||
| 单位成本 | 变动金额 | 单位成本 | 变动金额 | 单位成本 | |
| 直接材料 | 10.63 | -0.01 | 10.64 | 3.10 | 7.54 |
| 直接人工 | 1.88 | -0.03 | 1.91 | -0.76 | 2.67 |
| 制造费用 | 0.73 | -0.55 | 1.28 | -0.01 | 1.29 |
| 外协加工费 | 0.08 | -1.12 | 1.20 | -0.08 | 1.28 |
| 合计 | 13.31 | -1.72 | 15.03 | 2.25 | 12.78 |
报告期内，有线耳机单位成本分别为12.78元、15.03元和13.31元，单位成本保持稳定。
1-1-341
2018年有线耳机单位成本较2017年增加的主要原因系随着产品的更新换代，相关原材料的采购价格相对较高，使有线耳机的单位直接材料成本增加；2019年有线耳机单位成本较2018年减少的主要原因是受有线耳机产量下降及产品更新换代的影响，适合外发加工的工艺简单的耳机成品减少，单位外协加工成本下降。
a、直接材料
报告期内，有线耳机单位直接材料成本的金额分别为7.54元、10.64元和
10.63元，主要受产品结构变动的影响。公司有线耳机的主要材料包括PCBA、喇叭、五金配件、塑胶件等，单位材料成本的波动主要受材料价格变动影响。
2018年的单位直接材料较2017年增加，主要系公司对1MORE/小米品牌和魅族品牌多款单价较高的有线耳机新品销量占比增加，由于其所用PCBA线路板、喇叭、塑胶件的主要材料采购价格相对较高，使2018年有线耳机的单位直接材料成本增加。2019年与2018年有线耳机单位材料成本保持稳定。
b、直接人工
2018年的单位直接人工较2017年下降，主要是子公司越南律笙和莱芜朝阳对有线耳机的生产比重逐年增加，由于越南和莱芜当地生产人员工资水平较低，使单位直接人工下降；2019年，有线耳机生产效率提升，导致单位人工成本较2018年略有下降。
c、制造费用
2018年的单位制造费用较2017年减少，主要是子公司莱芜朝阳对有线耳机的生产比重增加，莱芜当地生产人员工资水平较低，导致单位制造费用略有下降。
2019年的单位制造费用较2018年减少，主要原因是有线耳机的工艺改进、生产效率提升，导致单位制造费用下降。
d、委外加工
报告期内，有线耳机单位的单位委外加工成本分别为1.28元、1.20元和0.08元。2018年，受外发加工的有线耳机型号的结构变动，单位委托加工成本略有下降；2019年，受有线耳机产量下降及产品更新换代的影响，外发加工量减少，使单位外协加工成本下降。
（2）电声配件-插线类的毛利率变动分析
1-1-342
报告期内，公司销售的插线类产品主要包括Assy插线和普通插线。2018年插线类产品的毛利率较2017年增加，主要原因是：公司普通插线产品主要为产品附加值和毛利率较高Beats和苹果品牌产品，Assy插线主要为产品附加值和毛利率较低的三星品牌产品，受产品结构变动的影响，毛利率较高的普通插线的销售比重提高，提高了插线类产品的整体毛利率。
2019年插线类产品的毛利率较2018年下降，主要原因是：随着产品更新换代，部分收入占比较高的旧型号插线类产品的销售价格下降，降低了插线类产品的整体毛利率。
公司Assy插线和普通插线对插线类产品毛利率贡献的变动情况如下：
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | |||||
| 毛利率（%） | 收入占比（%） | 毛利率贡献变动（%） | 毛利率变动影响（%） | 收入比例变动影响（%） | 毛利率（%） | 收入占比（%） | |
| A | B | E=F+G | F=(A-C)*D | G=(B-D)*A | C | D | |
| Assy插线 | 7.73 | 0.25 | 0.81 | 1.65 | -0.84 | -7.13 | 11.11 |
| 普通插线 | 33.47 | 99.75 | -1.33 | -4.97 | 3.63 | 39.06 | 88.89 |
| 合计 | 33.41 | 100.00 | -0.52 | -3.32 | 2.80 | 33.92 | 100.00 |
| 项目 | 2017年度 | 2016年度 | |||||
| 毛利率（%） | 收入占比（%） | 毛利率贡献变动（%） | 毛利率变动影响（%） | 收入比例变动影响（%） | 毛利率（%） | 收入占比（%） | |
| K | L | M | P=(K-N)*0 | Q=(L-O)*K | N | O | |
| Assy插线 | -7.13 | 11.11 | -2.16 | -3.40 | 1.24 | 4.81 | 28.44 |
| 普通插线 | 39.06 | 88.89 | 7.37 | 0.60 | 6.77 | 38.21 | 71.56 |
| 合计 | 33.92 | 100.00 | 5.21 | -2.79 | 8.00 | 28.72 | 100.00 |
2018年插线类毛利率较2017年增加了5.21个百分点，主要原因是产品结构的变动，具体为：普通插线收入比例上升使毛利率增加6.77个百分点；Assy插线收入比例下降和毛利率的下降使得插线类产品毛利率下降2.16个百分点。
2019年插线类毛利率较2018年下降，主要原因是产品结构的变动，具体为：
普通插线收入比例上升和毛利率下降使插线类产品毛利率下降1.33个百分点；Assy插线收入比例下降和毛利率的上升使得插线类产品毛利率增加0.81个百分点。
1-1-343
①Assy插线
报告期内，公司销售Assy插线的单价、单位成本和毛利率的变动情况如下：
单位：元/条
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||
| 金额/比率 | 变动率 | 金额/比率 | 变动率 | 金额/比率 | |
| 单价 | 1.68 | -74.84% | 6.66 | -15.48% | 7.88 |
| 单位成本 | 1.55 | -78.31% | 7.13 | -4.93% | 7.50 |
| 毛利率 | 7.73% | 14.86% | -7.13% | -11.94% | 4.81% |
报告期内，Assy插线的毛利率分别为4.81%、-7.13%和7.73%。报告期内，公司生产销售的Assy类产品均为三星品牌的产品，受产品结构变动和销售单价下降的影响，毛利率逐年下降。
2018年的毛利率较2017年下降的主要原因是当期销售的相关Assy类产品的平均销售单价的下降幅度大于原材料成本的下降幅度；2019年的毛利率较2018年上升的主要原因是产品结构变化，销售毛利率较低的旧型号三星品牌的产品当期不再生产销售。A、销售单价报告期内，Assy插线产品销售单价分别为7.88元、6.66元和1.68元，单价变动主要原因是产品结构调整及同一型号产品的销售单价下降。
2018年的平均销售单价较2017年下降，主要原因是收入占比较高的三星品牌的销售单价较2017年下降。
2019年的平均销售单价较2018年下降，主要原因是单价较高的三星品牌Assy插线当期不再生产销售。
B、单位成本
报告期内，公司Assy插线单位成本各项目的变动情况如下：
单位：元/条
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||
| 单位成本 | 变动金额 | 单位成本 | 变动金额 | 单位成本 | |
| 直接材料 | 1.26 | -4.66 | 5.92 | -0.17 | 6.09 |
| 直接人工 | 0.21 | -0.34 | 0.55 | 0.08 | 0.47 |
| 制造费用 | 0.07 | -0.29 | 0.36 | 0.14 | 0.22 |
| 外协加工费 | - | -0.29 | 0.29 | -0.42 | 0.71 |
| 合计 | 1.55 | -5.58 | 7.13 | -0.37 | 7.50 |
1-1-344
报告期内，Assy插线单位成本分别为7.50元、7.13元和1.55元，报告期内单位成本呈先上升后下降趋势。2018年Assy插线单位成本较2017年下降，主要系原材料采购价格下降及委外加工量的减少；2019年，公司优化产品结构，材料成本较低的Assy插线收入占比上升，使得Assy插线单位成本下降。
a、直接材料
报告期内，Assy插线单位直接材料成本的金额分别为6.09元、5.92元和
1.26元。
2018年的单位直接材料较2017年减少，主要系生产相关的喇叭、塑胶件等相关原材料的采购价格下降。
2019年，公司优化产品结构，不再生产销售三星Assy-VP，单价较低的Assy插线收入占比上升，其主要材料采购价格相对较低，使得Assy插线单位直接材料成本下降。
b、直接人工
2018年的单位直接人工较2017年增加，主要系产品产量下降及员工薪酬水平上升；2019年的单位直接人工较2018年减少，主要系当期销售的相关产品单价较低，生产工艺简单，耗费的人工成本较低。
c、制造费用
2018年的单位制造费用较2017年增加，主要系产量下降幅度高于相关制造费用总额的下降幅度，使单位制造费用成本上升；2019年的单位制造费用较2018年减少，主要系当期销售的相关产品生产工艺简单，耗费的制造费用较低。
d、外协加工费
2018年，公司减少相关产品的委外加工规模，单位委外加工成本呈下降趋势；2019年，公司未对Assy插线外发加工。
②普通插线
报告期内，公司销售普通插线的单价、单位成本和毛利率的变动情况如下：
单位：元/条
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||
| 金额/比率 | 变动率 | 金额/比率 | 变动率 | 金额/比率 | |
| 单价 | 3.38 | -10.80% | 3.79 | -17.07% | 4.57 |
1-1-345
| 单位成本 | 2.25 | -2.63% | 2.31 | -18.09% | 2.82 |
| 毛利率 | 33.47% | -5.59% | 39.06% | 0.85% | 38.21% |
报告期内，普通插线的毛利率分别为38.21%、39.06%和33.47%。普通插线的2018年的毛利率与2017年保持稳定；2019年，普通插线的毛利率有所下降，主要系产品结构变化及销售单价下降所致。A、销售单价报告期内，普通插线产品销售单价分别为4.57元、3.79元和3.38元，单价变动主要系产品结构变化。
2018年普通插线产品的单价较2017年下降，主要原因是单价较低的苹果品牌插线的销售比重提高，降低了普通插线的平均单价。
2019年普通插线产品的单价较2018年下降，主要原因是收入占比较高的产品销售单价下降所致。
B、单位成本变动分析
报告期内，公司普通插线单位成本各项目的变动情况如下：
单位：元/条
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||
| 单位成本 | 变动金额 | 单位成本 | 变动金额 | 单位成本 | |
| 直接材料 | 1.05 | 0.25 | 0.80 | -0.37 | 1.17 |
| 直接人工 | 0.67 | 0.01 | 0.66 | -0.07 | 0.73 |
| 制造费用 | 0.23 | -0.12 | 0.35 | 0.10 | 0.25 |
| 外协加工费 | 0.30 | -0.20 | 0.50 | -0.17 | 0.67 |
| 合计 | 2.25 | -0.06 | 2.31 | -0.51 | 2.82 |
报告期内，普通插线单位成本分别为2.82元、2.31元和2.25元，报告期内单位成本存在波动。
a、直接材料
报告期内，普通插线单位直接材料成本的金额分别为1.17元、0.80元和1.05元，主要受产品结构变动的影响。公司普通插线的主要材料包括连接器件、五金配件、塑胶件、塑胶料等，单位材料成本的波动主要受原材料价格变动影响。
2018年单位直接材料较2017年减少，主要系单价较低的苹果品牌插线销售比重提高，其生产所需的相关原材料的采购价格相对较低，使2018年普通插线
1-1-346
单位直接材料成本下降。2019年单位直接材料较2018年增加，主要原因是单价较高的Beats品牌插线的销售数量和比重增加，其生产所需的相关原材料采购价格相对较高，使普通插线的单位直接材料成本增加。普通插线直接材料价格变动的主要原因是产品结构变动使相关原材料的采购价格变动。b、直接人工报告期内，普通插线单位直接人工呈下降趋势，主要系单价较低的苹果品牌插线销售比重增加，其生产工艺相对简单，使普通插线单位直接人工成本下降。
c、制造费用2018年的单位制造费用较2017年增加，主要系相关人员的薪酬水平逐年上升；2019年的单位制造费用较2018年减少，主要系普通插线的产量增长，规模效应使单位产品的制造费用下降。
d、外协加工费报告期内，普通插线委外加工成本随着产品结构变动存在波动。
（3）电声配件-耳机皮套的毛利率变动分析
报告期内，公司销售的耳机皮套主要包括皮耳套和简易耳套，其中，简易耳套的收入占比很低，耳机皮套的毛利率变动主要受皮耳套毛利率变动的影响。2018年皮耳套毛利率较2017年下降的主要原因是：皮耳套产品结构变化，单价和单位成本较低的皮耳套收入占比增长较多，受平均员工薪酬上升的影响，平均销售单价下降幅度大于成本下降幅度。2019年皮耳套毛利率较2018年下降的主要原因是：皮套要求采用价格高的水性PU环保型材料，导致原材料皮料平均采购价格上涨，单位材料成本相应增长，同时，单价较低的皮耳套收入占比提高，降低了皮耳套的平均销售单价。公司皮耳套和简易耳套对耳机皮套毛利率贡献的变动情况如下：
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | |||||
| 毛利率（%） | 收入占比（%） | 毛利率贡献变动（%） | 毛利率变动影响（%） | 收入比例变动影响（%） | 毛利率（%） | 收入占比（%） | |
| A | B | E=F+G | F=(A-C)*D | G=(B-D)*A | C | D | |
1-1-347
| 皮耳套 | 21.53 | 99.43 | -16.03 | -9.34 | -6.69 | 30.90 | 99.74 |
| 简易耳套 | 24.36 | 0.57 | 7.61 | 0.04 | 7.56 | 8.64 | 0.26 |
| 合计 | 21.55 | 100.00 | -8.43 | -9.30 | 0.88 | 30.84 | 100.00 |
| 项目 | 2018年度 | 2017年度 | |||||
| 毛利率（%） | 收入占比（%） | 毛利率贡献变动（%） | 毛利率变动影响（%） | 收入比例变动影响（%） | 毛利率（%） | 收入占比（%） | |
| K | L | M | P=(K-N)*0 | Q=(L-O)*K | N | O | |
| 皮耳套 | 30.90 | 99.74 | -11.40 | -11.82 | 0.43 | 42.92 | 98.36 |
| 简易耳套 | 8.64 | 0.26 | -0.40 | -0.28 | -0.12 | 25.49 | 1.64 |
| 合计 | 30.84 | 100.00 | -11.79 | -12.10 | 0.31 | 42.63 | 100.00 |
皮耳套的工艺相对复杂，销售单价及毛利率相对较高；简易耳套工艺简单，销售单价及毛利率相对较低。报告期内，简易耳套收入占比较低，分别为1.64%、
0.26%和0.57%，其收入占比和毛利率波动对耳机皮套毛利率贡献变动较小。
2018年耳机皮套毛利率较2017年下降了11.79个百分点，其中，皮耳套的毛利率变动使其毛利率下降11.82个百分点。
2019年耳机皮套毛利率较2018年下降，毛利率的变动主要由于皮耳套产品结构变动，其毛利率和收入占比下降使得耳机皮套毛利率下降-16.03个百分点。
耳机皮套毛利率变动是皮耳套毛利率变动的结果。
报告期内，公司销售皮耳套的单价、单位成本和毛利率的变动情况如下：
单位：元/个
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||
| 金额/比率 | 变动率 | 金额/比率 | 变动率 | 金额/比率 | |
| 单价 | 4.62 | 10.60% | 4.18 | -27.01% | 5.31 |
| 单位成本 | 3.63 | 25.52% | 2.89 | -4.92% | 3.03 |
| 毛利率 | 21.53% | -9.37% | 30.90% | -12.02% | 42.92% |
报告期内，皮耳套的毛利率分别为42.92%、30.90%和21.53%。
2018年皮耳套毛利率较2017年下降的主要原因是皮耳套产品结构变化，单价较低的皮耳套收入占比增长较多，受平均员工薪酬上升的影响，平均销售单价下降幅度大于成本下降幅度；2019年皮耳套毛利率较2018年下降的主要原因是皮套要求采用价格高的水性PU环保型材料，导致原材料皮料平均采购价格上涨，单位材料成本相应增长，同时，单价较低的皮耳套收入占比提高，降低了皮耳套
1-1-348
的平均销售单价。
①销售单价变动总体分析
报告期内，皮耳套产品销售单价分别为5.31元、4.18元和4.62元，单价变动的原因主要系产品结构的调整。
②单位成本变动分析
报告期内，公司皮耳套单位成本各项目的变动情况如下：
单位：元/个
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||
| 单位成本 | 变动金额 | 单位成本 | 变动金额 | 单位成本 | |
| 直接材料 | 1.91 | 0.59 | 1.32 | -0.13 | 1.46 |
| 直接人工 | 1.17 | 0.17 | 1.00 | 0.10 | 0.91 |
| 制造费用 | 0.55 | -0.01 | 0.56 | 0.04 | 0.52 |
| 外协加工费 | - | - | - | -0.14 | 0.14 |
| 合计 | 3.63 | 0.74 | 2.89 | -0.14 | 3.03 |
报告期内，皮耳套单位成本分别为3.03元、2.89元和3.63元，2018年，单位成本较2017年下降，2019年，受原材料皮料采购价格上涨的影响,皮耳套的单位成本增加。
a、直接材料
报告期内，皮耳套单位直接材料成本分别为1.46元、1.32元和1.91元，主要受产品结构变动的影响。2018年，单价相对较低的皮耳套的销售占比增加，相关产品生产所需的皮料价格较低，使皮耳套的单位直接材料较2017年下降；2019年，受原材料皮料采购价格上涨的影响,皮耳套的单位直接材料增加。
b、直接人工
报告期内，皮耳套直接人工单位成本分别为0.91元、1.00元和1.17元，呈逐年上升趋势，主要系相关生产人员的薪酬水平提高。
c、制造费用
2018年的单位制造费用较2017增加，主要原因是相关生产的自动化设备增加，折旧成本相应增加，此外，员工薪酬水平的提高也使单位制造费用的人工成本增加。2019年与2018年的单位制造费用基本持平。
d、委托加工
2018年，公司优化产品结构，释放产能，提高皮耳套的自产比例，降低外
1-1-349
发加工数量，皮耳套的产销量增加，单位委托加工成本相应下降。耳机皮套单位成本主要受皮耳套成本变动的影响。报告期内皮耳套单位成本主要受产品结构影响，使单位材料成本逐年下降。
5、OEM和ODM两种模式下的毛利率分析
公司作为专业电声产品制造商，报告期内主要通过OEM模式和ODM模式开展经营。ODM模式下，客户向公司提出产品的功能、性能要求，部分客户只提供产品的构思，公司负责进行产品研发、设计和制造全过程，在资源整合、快速响应需求、提高供应链效率等方面较OEM模式对公司要求更高。
报告期内OEM、ODM两种模式下细分产品毛利率的差异情况如下：
| 产品类别 | 细分类别 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||||
| 毛利率(%) | 收入占比(%) | 毛利率变动(%) | 毛利率(%) | 收入占比(%) | 毛利率变动(%) | 毛利率(%) | 收入占比(%) | ||
| 耳机成品 | 蓝牙耳机OEM | 5.89 | 29.85 | -10.85 | 16.74 | 10.74 | - | - | - |
| 蓝牙耳机ODM | 5.31 | 31.71 | -10.42 | 15.73 | 17.56 | -0.85 | 16.58 | 2.18 | |
| 有线耳机OEM | 7.03 | 15.31 | 0.74 | 6.29 | 21.26 | -6.83 | 13.12 | 54.88 | |
| 有线耳机ODM | 13.39 | 23.12 | 3.30 | 10.09 | 50.43 | -8.50 | 18.59 | 42.94 | |
| 耳机成品小计 | 7.62 | 100.00 | -3.37 | 10.99 | 100.00 | -4.55 | 15.54 | 100.00 | |
| 电声配件 | Assy插线OEM | 7.73 | 0.22 | 14.86 | -7.13 | 9.50 | -11.94 | 4.81 | 25.16 |
| Assy插线ODM | - | - | - | - | - | - | - | - | |
| 普通插线OEM | 22.80 | 24.52 | -30.16 | 52.96 | 21.91 | 22.69 | 30.27 | 18.62 | |
| 普通插线ODM | 35.68 | 63.82 | 2.26 | 33.42 | 54.04 | -8.10 | 41.52 | 44.70 | |
| 耳机皮套OEM | 21.60 | 11.22 | -9.43 | 31.03 | 13.30 | -12.42 | 43.45 | 10.48 | |
| 耳机皮套ODM | 18.80 | 0.22 | -10.05 | 28.85 | 1.26 | -5.51 | 34.36 | 1.04 | |
| 电声配件小计 | 30.84 | 100.00 | -2.63 | 33.47 | 100.00 | 3.15 | 30.32 | 100.00 | |
| 其他 | OEM | 58.02 | 100.00 | -0.02 | 58.04 | 37.22 | 33.11 | 24.93 | 30.09 |
| ODM | - | - | - | 44.64 | 62.78 | -0.36 | 45.00 | 69.91 | |
| 其他小计 | 58.02 | 100.00 | 8.39 | 49.63 | 100.00 | 10.67 | 38.96 | 100.00 | |
| 合计 | 22.03 | 100.00 | -3.34 | 25.37 | 100.00 | -1.16 | 26.53 | 100.00 | |
（1）不同产品在OEM和ODM两种模式下的毛利率差异
①耳机成品
报告期内，公司耳机成品的经营模式以ODM为主，ODM模式下的产品毛利率总体高于OEM。
1-1-350
②电声配件-插线类
报告期内，电声配件中Assy插线均为OEM经营模式。普通插线以ODM经营模式为主，其中ODM模式下毛利率总体高于OEM毛利率；2018年，普通插线OEM毛利率高于ODM毛利率，主要系当期销售的OEM模式下的普通插线中，Beats品牌BTH-929/Beats USB型号产品的毛利率和销售占比较高，使当期OEM毛利率较高。
③电声配件-耳机皮套
报告期内，耳机皮套以OEM为其主要经营模式，OEM模式毛利率高于ODM模式毛利率，主要系公司销售的OEM模式下的耳机皮套主要为Beats品牌BTH-929/HP-928型号产品，该品牌的产品品质要求高，产品附加值和毛利率较高。
（2）不同产品在OEM和ODM模式下的毛利率变动
①蓝牙耳机
A、OEM模式
公司自2018年起，开始销售OEM模式下的蓝牙耳机。
2019年，蓝牙耳机OEM毛利率较2018年减少，主要是销售的小米品牌的产品毛利率较低，降低了蓝牙耳机的整体毛利率。
B、ODM模式
报告期内，公司对小米品牌多款蓝牙耳机销量不断上升，其终端品牌为主打高性价比的小米，因此蓝牙耳机ODM毛利率随着对小米品牌收入占比上升逐年下降。
②有线耳机
A、OEM模式
2018年，公司有线耳机OEM产品主要为小米品牌，受小米品牌SM-1043M型号产品收入占比上升的影响，有线耳机OEM毛利率较2018年下降；2019年，随着公司对相关产品生产工艺的改进和生产效率的提高，该模式下有线耳机的单位成本下降，毛利率较2018年提高。
B、ODM模式
2018年有线耳机ODM毛利率较2017年下降，主要受小米品牌毛利率较低的SP-1041M/SM-1056M/SM-1057M/型号产品收入占比上升的影响；2019年，随着公
1-1-351
司对相关产品生产工艺的改进和生产效率的提高，该模式下有线耳机的单位成本下降，毛利率较2018年提高。
③Assy插线
报告期内，公司Assy插线均为OEM模式下的产品。2018年Assy插线OEM毛利率较2017年下降，主要系上述三星品牌Assy插线产品价格下降，其毛利率下降使得Assy插线OEM毛利率下降较多。2019年Assy插线OEM毛利率较2018年上升，公司新增HBS-510型号Assy插线销量不断上升，其毛利率较高带动Assy插线OEM毛利率上升。
④普通插线
A、OEM模式2018年普通插线OEM毛利率较2017年上升，主要为毛利率较高的Beats品牌产品收入占比上升，使普通插线OEM毛利率逐年上升。
2019年普通插线OEM毛利率较2018年下降，主要系三星品牌产品的收入占比上升，其毛利率较低使得普通插线OEM毛利率下降较多。B、ODM模式2018年普通插线ODM毛利率较2017年下降，主要系苹果品牌产品价格下降，其毛利率下降使得普通插线ODM毛利率下降较多。2019年普通插线ODM毛利率较2018年上升，主要系BeatsUSB毛利率上升，带动普通插线ODM毛利率较同期上升较多。
⑤耳机皮套
A、OEM模式
报告期内，Beats品牌HP-928/BTH-929销售毛利率下降，耳机皮套OEM毛利率逐年下降。
B、ODM模式
报告期内，耳机皮套ODM产品主要为微软品牌X877221型号，随着该型号的销售毛利率下降，耳机皮套ODM毛利率逐年下降。
6、内销和外销的毛利率对比分析
报告期内按照销售区域的主营业务收入及毛利率情况如下表：
| 细分类别 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||||||
| 毛利率 | 收入占比 | 毛利率变动 | 毛利率 | 收入占比 | 毛利率变动 | 毛利率 | 收入占比 | 毛利率变动 | |
1-1-352
| (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | |
| 内销 | 23.66 | 72.56 | -3.34 | 27.00 | 74.07 | -2.94 | 29.94 | 77.68 | 8.41 |
| 外销 | 17.74 | 27.44 | -2.96 | 20.70 | 25.93 | 6.07 | 14.63 | 22.32 | 12.22 |
| 合计 | 22.03 | 100.00 | -3.34 | 25.37 | 100.00 | -1.16 | 26.53 | 100.00 | 7.52 |
注：境外销售包括越南律笙在海外的销售以及公司及其境内子公司的出口销售。
报告期内，内销比例分别为77.68%、74.07%和72.56%，产品以内销为主，内销收入比重呈下降趋势，主要是子公司越南律笙报告期内的生产销售规模不断扩大，2017年和2018年，公司先后新增境外客户GOERTEK VINA CO.,LTD.和AnkerInnovations Limited，增加了境外销售金额及比重。受客户及产品结构的影响，报告期内主营业务内销毛利率高于外销毛利率。报告期内主营业务收入细分产品内外销毛利率的差异情况如下表：
| 产品类别 | 细分 类别 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||||||
| 毛利率(%) | 收入占比(%) | 毛利率变动(%) | 毛利率(%) | 收入占比(%) | 毛利率变动(%) | 毛利率(%) | 收入占比(%) | 毛利率变动(%) | ||
| 耳机成品 | 蓝牙耳机内销 | 5.10 | 58.17 | -8.36 | 13.46 | 21.48 | -3.12 | 16.58 | 2.18 | -1.01 |
| 蓝牙耳机外销 | 14.05 | 3.40 | -10.39 | 24.44 | 6.83 | - | - | - | - | |
| 有线耳机内销 | 9.27 | 32.19 | -0.94 | 10.21 | 66.95 | -4.48 | 14.69 | 86.10 | -0.34 | |
| 有线耳机外销 | 19.02 | 6.24 | 27.60 | -8.58 | 4.74 | -30.21 | 21.63 | 11.73 | 11.79 | |
| 耳机成品小计 | 7.62 | 100.00 | -3.37 | 10.99 | 100.00 | -4.55 | 15.54 | 100.00 | 0.56 | |
| 电声配件 | Assy插线内销 | - | - | - | -3.48 | 2.52 | -5.51 | 2.03 | 10.39 | -13.97 |
| Assy插线外销 | 7.73 | 0.22 | 16.18 | -8.45 | 6.98 | -15.22 | 6.77 | 14.77 | 4.22 | |
| 普通插线内销 | 48.75 | 48.94 | 3.77 | 44.98 | 48.25 | 2.79 | 42.19 | 51.51 | 21.07 | |
| 普通插线外销 | 11.43 | 39.41 | -17.31 | 28.74 | 27.70 | 7.86 | 20.88 | 11.81 | 19.64 | |
| 耳机皮套内销 | 21.55 | 11.43 | -9.29 | 30.84 | 14.55 | -11.79 | 42.63 | 11.52 | 6.53 | |
| 耳机皮套外销 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |
| 电声配件小计 | 30.84 | 100.00 | -2.63 | 33.47 | 100.00 | 3.15 | 30.32 | 100.00 | 10.28 | |
| 其他 | 内销 | 54.65 | 41.89 | 9.18 | 45.47 | 65.47 | 2.75 | 42.72 | 78.92 | 13.15 |
| 外销 | 60.45 | 58.11 | 2.93 | 57.52 | 34.53 | 32.63 | 24.89 | 21.08 | 0.90 | |
1-1-353
| 其他小计 | 58.02 | 100.00 | 8.39 | 49.63 | 100.00 | 10.67 | 38.96 | 100.00 | 9.56 | |
| 合计 | 22.03 | 100.00 | -3.34 | 25.37 | 100.00 | -1.16 | 26.53 | 100.00 | 7.52 | |
（1）耳机成品的内外销毛利率
报告期内，公司蓝牙耳机的销售以内销为主，2018年蓝牙耳机内销毛利率低于外销毛利率，主要系2018年公司进入Anker国际品牌的供应链，对其出口销售的蓝牙耳机毛利率较高。
报告期内，有线耳机的销售以内销为主，境内销售对应的品牌主要有小米品牌和魅族品牌，其中，小米品牌的耳机在音质、材质、舒适度、外观、价格等方面广受消费者认可，销量持续增加，相关产品的毛利率较低，使有线耳机的内销毛利率呈下降趋势。
报告期内，有线耳机境外销售对应的品牌主要是Nokia品牌。
2017年主要境外销售Nokia品牌的金属质有线耳机SM-921M，该产品毛利率相对较高，使外销毛利率高于同期的内销毛利率；
2018年，公司主要境外销售Nokia品牌的塑胶质有线耳机SM-925M/926M，该系列产品的价格和毛利率较低，并且受旧型号产品价格下降以及生产规模下降造成单位成本增加的影响，外销毛利率下降到负数；
2019年，公司主要境外销售Nokia品牌的塑胶质有线耳机SM-925M销售价格上升，提高了外销毛利率。
（2）插线类产品的内外销毛利率
报告期内，公司Assy插线内外销毛利率总体呈下降趋势。
2017年，公司内外销的Assy类产品主要为三星品牌的新产品Assy-VP，公司的外销业务主要为越南律笙的境外销售，受越南人工成本较低的影响，Assy类产品的外销成本较低，使毛利率高于内销业务。
2018年，公司优化产品结构，降低三星品牌的产品销售，Assy类产品的生产、销售比重大幅下降，造成生产效率和规模效应降低，提高了产品生产成本，同时，受三星品牌产品定期降价的影响，Assy内外销毛利率降低至负数。因客户产品结构不同，内销毛利率高于外销毛利率。2019年，Assy产品均为境外销售且销量已经很少。
报告期内，普通插线内外销毛利率总体呈上升趋势，其中内销毛利率高于外销毛利率，主要系毛利率较高的Beats品牌高端插线销售收入占普通插线内销收
1-1-354
入比重较高，提高普通插线内销的毛利率水平。
报告期内，耳机皮套均为境内销售。
7、其他业务毛利率
报告期各期，公司其他业务毛利率分别为21.54%、32.46%和22.52%，具体构成如下：
单位：万元
| 类别 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||||||
| 金额 | 收入占比 | 毛利率 | 金额 | 收入占比 | 毛利率 | 金额 | 收入占比 | 毛利率 | |
| 生产物料 | 719.01 | 66.07% | 6.48% | 235.92 | 58.64% | 5.69% | 814.81 | 32.44% | 33.85% |
| 试产物料 | - | - | - | - | - | - | 1,505.25 | 59.93% | 15.02% |
| 模具费 | 191.20 | 17.57% | 100.00% | 114.88 | 28.55% | 100.00% | 32.79 | 1.31% | 100.00% |
| 其他 | 178.02 | 16.36% | 4.12% | 51.55 | 12.81% | 4.48% | 158.82 | 6.32% | 3.98% |
| 合计 | 1,088.23 | 100.00% | 22.52% | 402.35 | 1.00 | 32.46% | 2,511.66 | 100.00% | 21.54% |
（1）生产物料销售
报告期各期，生产物料的毛利率分别为33.85%、5.69%和6.48%。
2017年，三星S7及S8系列智能手机的市场需求旺盛，三星品牌供应链的相关配套厂商对原材料的需求增加，部分原材料的供应紧张，部分厂商向公司采购原材料以应对订单量的增加，采购价格较高，提高了当年生产物料的毛利率。
（2）试产物料销售
2016年，公司对新款Beats品牌的插线产品进行研发，该产品对技术规格的要求高，生产工艺复杂，试产初期的良品率较低，公司经过反复测试和不断改进，解决了该产品生产的多个工艺及技术难点，最终于2017年初成功量产，根据双方约定，公司在此过程中采购及使用的相关物料按照成本加成确定的销售价格对苹果公司销售。
（3）模具费
报告期各期，公司的模具费补偿收入分别为32.79万元、114.88万元和
191.20万元，金额较小，模具的相关制造成本已计入各期的制造费用，因此从客户收到的模具费补偿收入对应的其他业务成本为0万元，毛利率100.00%。
（4）其他
“其他”主要包括公司的废品销售以及样品销售，收入金额很小且毛利率较低。
1-1-355
8、与同行业部分上市公司毛利率比较
公司与同行业部分可比公司综合毛利率对比情况如下：
| 公司名称 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯 | 19.65% | 25.24% | 30.42% |
| 歌尔股份 | 15.57% | 18.82% | 22.01% |
| 立讯精密 | 19.24% | 21.05% | 20.00% |
| 得润电子 | 15.77% | 14.02% | 14.75% |
| 共达电声 | 25.39% | 25.33% | 27.44% |
| 国光电器 | 14.46% | 12.22% | 15.67% |
| 佳禾智能 | 15.31% | 20.14% | 18.29% |
| 平均 | 17.91% | 19.55% | 21.23% |
| 本公司 | 21.30% | 25.41% | 26.33% |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯，2019年度财务数据尚未公告。从上表可以看出，报告期内同行业可比公司平均毛利率呈下降趋势，可比上市公司毛利率基本都有所下滑，2017年度、2018年度和2019年上半年，公司综合毛利率高于行业平均水平，总体上发行人毛利率从2017年也呈下滑趋势，和行业基本情况趋势一致。
（1）与瀛通通讯毛利率对比情况
瀛通通讯主要产品分为声学产品、数据线及其他产品。其中，声学产品主要包括耳机用微细通讯线材、数码免提耳机半成品及成品。选取瀛通通讯声学产品、数据线与发行人插线类、耳机完成品进行比对，比对结果如下：
| 项目 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯声学产品、数据线毛利率 | 19.50% | 25.24% | 30.46% |
| 发行人插线类、耳机完成品毛利率 | 20.26% | 23.78% | 24.64% |
2017年度发行人插线类、耳机完成品毛利率报告期内各期较瀛通通讯普遍偏低，主要系瀛通通讯产品集中在通讯线材领域，其在该领域经营多年，拥有完整的产品线，综合毛利率较高。发行人近年来紧随新产品、新技术的发展扩充了耳机完成品产品线，受到生产规模的影响，公司陆续开始批量生产的新产品毛利率较低，使得公司总体毛利率水平有一定幅度的下降。
2019年1-6月，联韵声学纳入瀛通通讯合并范围，联韵声学产品为耳机产
1-1-356
品，其毛利率较低导致瀛通通讯声学产品、数据线产品毛利率下降幅度较大。下游客户方面，瀛通通讯的产品主要应用于苹果、小米、vivo等智能手机品牌商，与歌尔、正崴、富士康等电子制造服务厂商保持了紧密的合作关系。发行人与瀛通通讯在客户结构、终端品牌等方面存在相似性。
（2）与歌尔股份毛利率对比情况
歌尔股份主营业务为电声器件和电子配件业务。其中，电声器件业务主要产品为微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、有线耳机、无线耳机、MEMS传感器及其他电子元器件等。选取歌尔股份电声器件与发行人插线类、耳机完成品进行比对，比对结果如下：
| 项目 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 歌尔股份电声器件毛利率 | 17.35% | 22.07% | 24.21% |
| 发行人插线类、耳机完成品毛利率 | 20.26% | 23.78% | 24.64% |
由上表所示，报告期内，发行人可比产品的毛利率高于歌尔股份，主要原因是发行人销售的苹果品牌插线和Beats品牌插线毛利率较高。
终端品牌应用方面，歌尔股份主要客户为国内外智能手机常厂商，主要产品为智能手机配套耳机，客户大批量订单导致客户议价能力较强。因此，2017年至2019年上半年，发行人可比产品毛利率高于歌尔股份。
（3）与得润电子毛利率对比情况
得润电子主营电子连接器和精密组件，选取得润电子消费电子领域连接器与发行人插线类进行比对，比对结果如下：
| 项目 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 得润电子消费电子毛利率 | 15.81% | 13.72% | 14.56% |
| 发行人插线类毛利率 | 33.57% | 33.92% | 28.72% |
由上表所示，得润电子消费电子产品毛利率普遍较低，主要系得润电子在消费电子领域主要生产销售家电连接器、电脑连接器、FPC连接器、LED支架等，故相对毛利较低，发行人与得润电子可比领域毛利率的差异符合两公司产品结构差异的特点。
客户结构方面，得润电子作为国内家电连接器的龙头制造商，其消费电子产品下游客户主要集中在家电及电脑制造厂商，与发行人存在较大差异。客户结构的差异也造成了发行人报告期内插线类产品毛利率与得润电子消费电子产品的
1-1-357
毛利率存在较大差异。
（4）与共达电声毛利率对比情况
共达电声主要产品分为微型电声元器件及电声组件、微型麦克风、微型扬声器/受话器三大类。选取共达电声微型电声元器件及电声组件与发行人插线类、耳机完成品进行比对，比对结果如下：
| 项目 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 共达电声微型电声元器件及电声组件毛利率 | 25.38% | 25.33% | 27.44% |
| 发行人插线类、耳机完成品毛利率 | 20.26% | 23.78% | 24.64% |
由上表所示，发行人2017年、2018年与共达电声可比产品相比毛利率无较大差异，2019年1-6月，受发行人耳机完成品的收入占比提高且相关产品的毛利率较低的影响，毛利率下降。
客户结构方面，由于共达电声未公开披露其客户情况及产品在终端品牌的应用情况，报告期内发行人无法分析与共达电声客户结构的差异对产品毛利率的影响。
（5）与立讯精密毛利率对比情况
立讯精密主要产品分为电脑互联产品及精密组件、汽车互联产品及精密组件、通讯互联产品及精密组件、消费性电子、其他连接器及其他业务五大类。选取立讯精密通讯互联产品及精密组件、消费性电子与发行人插线类、耳机完成品进行比对，比对结果如下：
| 项目 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 立讯精密通讯互联产品及精密组件、消费性电子毛利率 | 19.14% | 21.16% | 19.67% |
| 发行人插线类、耳机完成品毛利率 | 20.26% | 23.78% | 24.64% |
报告期内，发行人与立讯精密可比产品毛利率存在一定的差异，主要系立讯精密可比产品中包括连接线、连接器、天线、音频转接头、无线耳机、无线充电模组、声学、线性马达等，产品结构的差异导致发行人与立讯精密并不具备完全的可比性。
客户结构方面，由于立讯精密未公开披露其客户情况及产品在终端品牌的应用情况，报告期内发行人无法分析与立讯精密客户结构的差异对产品毛利率的影响。
1-1-358
（6）与国光电器毛利率对比情况
国光电器主要业务分为音响电声类业务、锂电池业务、园区开发业务三大类。选取国光电器音响电声类业务与发行人插线类、耳机完成品进行比对，比对结果如下：
| 项目 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 国光电器音响电声类毛利率 | 12.12% | 10.52% | 14.68% |
| 发行人插线类、耳机完成品毛利率 | 20.26% | 23.78% | 24.64% |
报告期内，发行人与国光电器可比产品毛利率存在一定的差异，主要系国光电器音响电声类业务中包括媒体类音响产品、消费类音响产品、专业类音响产品、通讯类音响产品、汽车扬声器以及扬声器配件等，产品结构的差异导致发行人与国光电器并不具备完全的可比性。
客户结构方面，国光电器下游客户主要集中在国际国内音响类的优质客户，与发行人存在较大差异。客户结构的差异也造成了发行人报告期内插线类、耳机完成品毛利率与国光电器音响电声类产品的毛利率存在较大差异。
（7）与佳禾智能毛利率对比情况
佳禾智能主要产品分为耳机、音频线、音箱、耳机部品、其他五大类。其中，耳机部品主要包括耳机包装等。选取佳禾智能耳机与发行人耳机完成品进行比对；选取佳禾智能音频线与发行人插线类产品进行比对，比对结果如下：
| 项目 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 佳禾智能耳机毛利率 | 15.26% | 19.77% | 18.12% |
| 发行人耳机完成品毛利率 | 6.80% | 10.09% | 15.54% |
报告期内，发行人耳机完成品毛利率整体上低于佳禾智能。主要系发行人耳机成品的主要客户为万魔声学、魅族科技等，终端品牌为主打高性价比的小米、魅族等，因此发行人耳机成品综合毛利率较低。佳禾智能耳机成品客户既有Harman、PEAG、House of Marley等国际知名客户，也有万魔声学、安克等国内客户，其耳机成品综合毛利率高于发行人。
发行人2018年耳机完成品毛利率出现下降，主要系发行人近年来紧随新产品、新技术的发展扩充了耳机完成品产品线，受到生产规模的影响，公司陆续开始批量生产的新产品毛利率较低，使得公司耳机成品总体毛利率水平有一定幅度的下降。
1-1-359
| 项目 | 2019年1-6月 | 2018年度 | 2017年度 |
| 佳禾智能音频线毛利率 | 25.43% | 30.70% | 18.83% |
| 发行人插线类毛利率 | 33.57% | 33.92% | 28.72% |
2018年和2019年1-6月，发行人生产销售的Beats品牌插线在品质和性能方面要求较高，较高的销售单价带来了整体毛利率水平的提升。
客户结构方面，报告期内发行人插线类产品终端应用于三星、苹果、Beats、小米等国内外知名品牌；佳禾智能主营业收入构成中音频线占比低于10%，其在客户结构及终端品牌应用方面与发行人存在一定的差距，上述差异造成了可比产品毛利率存在一定的差异。
2017年开始公司电声配件产品主要客户为Beats等高端耳机品牌，高端耳机品牌收入占比较高且毛利率高，从而使综合毛利率2017年以来提高较多。2018年毛利率高的电声配件收入占比较高，2019年1-6月，由于耳机产品收入所占比重增加，相应毛利率高的电声配件收入占比降低，耳机产品的毛利率低于电声配件毛利率，因产品收入结构的影响导致2019年上半年毛利率比2018年有所下降。
从同行业可比公司看，越接近产品的整机生产毛利率就比零部件低，公司在产品结构、客户品牌、生产所用原材料类别等方面与同行业公司存在一些差异，与同行业相比毛利率不存在重大差异。
9、敏感性分析
（1）销售价格的敏感性分析
公司产品主要包括耳机成品和电声配件，产品的价格变动，对公司主营业务毛利率具有重要影响，报告期内，若产品成本、销售量等其他因素均不变，各类产品单价的具体敏感性分析如下：
| 项目 | 影响主营业务毛利率百分点 | ||
| 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |
| 耳机成品 | 0.45 | 0.37 | 0.20 |
| 电声配件 | 0.50 | 0.59 | 0.50 |
假定其他因素不变，以2019年为例，耳机成品销售价格每增加1%，主营业务毛利率将上升0.45个百分点。
（2）原材料价格敏感性分析
1-1-360
公司原材料成本在整个营业成本中占较大比例，是影响整个成本和利润的重要因素。原材料主要是指喇叭、防弹丝、铜线、连接器件、胶料等直接材料，原材料价格波动幅度过大，将对公司的经营造成较大影响，具体敏感性分析如下：
| 原材料价格 | 影响综合毛利率百分点 | ||
| 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |
| 价格上升1% | -0.47 | -0.43 | -0.42 |
假定其他因素不变，以2019年度为例，原材料采购价格每增加1%，主营业务毛利率将下降0.47个百分点。
报告期内，公司经营产品结构波动较大，主要原材料采购价格的变动主要随销售价格的变动而同向波动，实际上各年度主要原材料价格变动对公司整体毛利率的影响较小。
（四）期间费用分析
报告期内，公司销售费用、管理费用、研发费用及财务费用占当期营业收入的比例情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占比（%） | 金额 | 占比（%） | 金额 | 占比（%） | |
| 销售费用 | 1,327.67 | 1.60 | 1,363.60 | 2.29 | 1,137.65 | 1.76 |
| 管理费用 | 2,924.44 | 3.53 | 2,643.06 | 4.44 | 3,002.05 | 4.64 |
| 研发费用 | 3,454.07 | 4.17 | 2,894.97 | 4.87 | 2,115.64 | 3.27 |
| 财务费用 | -401.56 | -0.49 | -839.73 | -1.41 | 562.53 | 0.87 |
| 合计 | 7,304.62 | 8.83% | 6,061.90 | 10.19 | 6,817.87 | 10.55 |
注：财政部于2018年6月15日发布了《财政部关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》（财会【2018】15号），对一般企业财务报表格式进行修订，在利润表中新增“研发费用”项目，将原“管理费用”中的研发费用重分类至“研发费用”单独列示，比较数据做相应调整。
报告期内各期，公司期间费用占营业收入的比重分别为10.55%、10.19%和
8.83%，公司期间费用中主要为销售费用、管理费用和研发费用。
1、销售费用
报告期内，公司销售费用主要项目为运输费用、职工薪酬、业务招待费。随着公司销售规模的增长和客户数量的增加，销售费用呈稳定上涨趋势。
1-1-361
2017年度公司销售费用占营业收入比例低于同行业可比公司的平均值，主要系公司客户较集中、客户数量较少。自2018年以来，公司逐渐加大了对新客户的开发投入，销售费用率稳步提升并高于同行业可比公司平均水平。
（1）发行人销售费用明细情况
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 运输费用 | 380.13 | 28.63% | 324.88 | 23.83% | 360.25 | 31.67% |
| 职工薪酬 | 463.61 | 34.92% | 408.33 | 29.95% | 295.78 | 26.00% |
| 业务招待费 | 178.60 | 13.45% | 312.08 | 22.89% | 223.76 | 19.67% |
| 折旧及摊销 | 20.95 | 1.58% | 23.00 | 1.69% | 21.97 | 1.93% |
| 汽车费用 | 98.72 | 7.44% | 104.82 | 7.69% | 103.32 | 9.08% |
| 差旅费 | 65.37 | 4.92% | 61.26 | 4.49% | 49.91 | 4.39% |
| 检测费 | 93.38 | 7.03% | 57.17 | 4.19% | 30.80 | 2.71% |
| 其他 | 26.91 | 2.03% | 72.05 | 5.28% | 51.88 | 4.56% |
| 合计 | 1,327.67 | 100.00% | 1,363.60 | 100.00% | 1,137.65 | 100.00% |
报告期内，随着公司的销售规模的增长和客户数量的增加，销售费用不断增加。销售费用中，运输费用、职工薪酬和业务招待费三项内容所占比重较大，是销售费用的主要构成部分。
报告期内，职工薪酬逐年增加，主要原因是公司销售人员的增加和员工收入待遇的提高。报告期内，客户集中度下降，客户的数量增加，销售渠道的维护成本提高，公司业务招待费逐年增加。
报告期内的运输费用是指公司通过第三方物流运送货物支付的运费，2018年运输费用较2017年略有下降，2019年运输费用较2018年略有增长，与公司当年实际经营情况相符。
（2）发行人报告期内销售费用率与同行业可比公司对比情况及原因分析
2017年度，发行人销售费用占营业收入比例低于同行业可比公司的平均值，主要系发行人客户较集中、客户数量较少。2018年，发行人逐渐加大了对新客户的开发投入，发行人销售费用占营业收入比例高于同行业可比公司平均值。
报告期内，公司销售费用占营业收入的比例与同行业可比公司比较情况如下所示：
1-1-362
单位：%
| 公司 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯 | - | 2.65 | 2.51 |
| 歌尔股份 | - | 2.40 | 1.97 |
| 得润电子 | - | 2.49 | 2.52 |
| 共达电声 | - | 2.33 | 2.53 |
| 立讯精密 | - | 1.08 | 1.38 |
| 国光电器 | - | 2.74 | 3.00 |
| 佳禾智能 | - | 1.64 | 1.90 |
| 平均值 | - | 2.19 | 2.26 |
| 本公司 | 1.60 | 2.29 | 1.76 |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯，2019年度财务数据尚未披露。
报告期内，公司与同行业可比公司的销售费用主要包括运输费、职工薪酬和业务招待费。
报告期内，公司运输费、职工薪酬、业务招待费占销售费用的比例与同行业可比公司比较情况如下：
单位：%
| 公司 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯 | - | 85.56 | 84.06 |
| 歌尔股份 | - | 65.23 | 67.45 |
| 得润电子 | - | 70.72 | 72.28 |
| 共达电声 | - | 78.01 | 78.28 |
| 立讯精密 | - | 65.16 | 59.39 |
| 国光电器 | - | 71.29 | 65.20 |
| 佳禾智能 | - | 75.34 | 76.52 |
| 平均值 | - | 73.04 | 71.88 |
| 本公司 | 77.00 | 76.67 | 77.34 |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯，2019年度财务数据尚未披露。
发行人运输费、职工薪酬、业务招待费合计占销售费用比例与同行业公司相差不大。
报告期内，公司与同行业可比公司销售费用主要项目占营业收入比例对比分析如下：
1-1-363
单位：%
| 公司 | 职工薪酬 | 运输费用 | 业务招待费 | ||||||
| 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |
| 瀛通通讯 | - | 1.22 | 1.08 | - | 0.65 | 0.62 | - | 0.40 | 0.40 |
| 歌尔股份 | - | 1.19 | 0.97 | - | 0.33 | 0.31 | - | 0.05 | 0.05 |
| 得润电子 | - | 0.99 | 1.01 | - | 0.66 | 0.65 | - | 0.11 | 0.15 |
| 共达电声 | - | 1.24 | 1.59 | - | 0.29 | 0.19 | - | 0.29 | 0.20 |
| 立讯精密 | - | 0.53 | 0.61 | - | 0.13 | 0.14 | - | 0.04 | 0.07 |
| 国光电器 | - | 0.94 | 0.90 | - | 0.83 | 0.85 | - | 0.18 | 0.20 |
| 佳禾智能 | - | 0.42 | 0.55 | - | 0.71 | 0.77 | - | 0.11 | 0.13 |
| 平均值 | - | 0.93 | 0.96 | - | 0.51 | 0.50 | - | 0.17 | 0.17 |
| 本公司 | 0.56 | 0.69 | 0.46 | 0.46 | 0.55 | 0.56 | 0.22 | 0.52 | 0.30 |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯，2019年度财务数据尚未披露。
报告期内，发行人销售费用率低于同行业可比公司的平均水平。从主要项目的费用明细看，主要系职工薪酬相对较低所致。
公司客户主要为电声产品制造商、智能终端及电声产品品牌商，客户集中度较高。公司进入苹果、Beats、三星等主要智能终端或电声品牌的供应链多年，经过长期稳定合作，与供应链内的易力声、歌尔股份、富港电子、永保电子等主要客户建立了稳定、密切的合作关系；与当前第一大客户万魔声学也合作多年并保持密切稳定的合作关系。
发行人丰富的电声产品生产管理经验、先进的生产工艺和不断提升的研发能力是公司取得相关产品订单的重要保障，产品营销工作相对较少，销售人员的主要工作是跟踪和维护订单，公司销售人员数量较少，因此发行人销售费用中的职工薪酬低于同行业可比公司的平均水平，因此所需销售费用的直接薪酬支出较低。
1）与瀛通通讯销售费用主要项目的比较分析
报告期内，发行人销售费用中职工薪酬、运输费用占营业收入比例均低于瀛通通讯。
发行人销售人员主要以跟踪和维护订单为主，销售人员数量较少，因此销售费用的直接薪酬支出较低。
1-1-364
发行人母公司位于广东省东莞市，主要服务于珠三角地区客户，莱芜朝阳主要服务于华东地区周边客户，越南律笙主要服务于越南当地客户，公司向主要客户发货距离较近，运输费用较低；瀛通通讯采用向专业货运公司采购运输服务的模式运送货物，发行人向近距离的客户自行派车运送货物，因此，报告期内发行人运输费用占营业收入比例低于瀛通通讯。
2）与歌尔股份销售费用主要项目的比较分析
报告期内，发行人销售费用中职工薪酬占营业收入比例低于歌尔股份，主要系发行人在销售人员数量以及薪酬激励机制方面，与同行业上市公司歌尔股份存在一定的差距。
报告期各期，发行人销售费用中运输费用、业务招待费占营业收入比例高于歌尔股份，主要系歌尔股份营业收入规模较大所产生的规模效应所致。
3）与得润电子销售费用主要项目的比较分析
报告期各期，发行人销售费用中职工薪酬、运输费用占营业收入比例低于得润电子。发行人销售人员主要以跟踪和维护订单为主，销售人员数量较少，因此销售费用的直接薪酬支出较低；发行人母公司位于广东省东莞市，主要服务于珠三角地区客户，莱芜朝阳主要服务于华东地区周边客户，越南律笙主要服务于越南当地客户，因此，公司向主要客户发货距离较近，运输费用较低。
报告期内，发行人销售费用中的业务招待费占营业收入比例高于得润电子，主要系得润电子营业收入规模较大所产生的规模效应所致。
4）与共达电声销售费用主要项目的比较分析
报告期内，发行人整体销售费用率低于共达电声。分项目来看，主要是由于发行人销售费用中职工薪酬占营业收入比例较低所致。发行人销售人员主要以跟踪和维护订单为主，销售人员数量较少，因此销售费用的直接薪酬支出较低；与同行业上市公司相比，发行人在销售人员薪酬激励方面尚存在一定的差距。
5）与立讯精密销售费用主要项目的比较分析
报告期内，发行人整体销售费用率高于立讯精密，主要系立讯精密营业收入规模较大所产生的规模效应所致。
6）与国光电器销售费用主要项目的比较分析
1-1-365
报告期内，发行人销售费用中职工薪酬、运输费用占营业收入比例均低于国光电器。发行人销售人员数量较少，因此销售费用的直接薪酬支出较低；发行人向主要客户发货距离较近，运输费用较低。发行人销售费用中业务招待费占营业收入比例高于国光电器，主要系公司为降低客户集中度，增加客户数量，逐年增加了销售渠道的维护成本所致。7）与佳禾智能销售费用主要项目的比较分析2017年，发行人销售费用中职工薪酬、运输费用占营业收入比例均低于佳禾智能。
发行人终端品牌集中在苹果、三星、小米等，品牌数量少于佳禾智能，销售人员主要以跟踪和维护订单为主，销售人员数量较少，因此销售费用的直接薪酬支出较低。
佳禾智能销售的产品主要以包装体积较大的耳机、音频线、音响为主，需要承担的运输费较多。
随着发行人近年来销售投入的增加，2018年发行人销售费用中职工薪酬占营业收入比例高于佳禾智能。
发行人销售费用中业务招待费占营业收入比例高于佳禾智能，主要系公司为降低客户集中度，增加客户数量，逐年增加了销售渠道的维护成本所致。
2、管理费用
公司以生产为主，公司管理层级较少，高级管理人员数量较少，相应管理费用较少。
报告期内，公司管理费用主要项目为职工薪酬，其占管理费用的比例由2017年度的45.45%上涨到2019年度的65.57%，主要系随着公司经营规模的扩大，公司逐年增加核心管理人员的数量并不断提高管理人员薪酬。
（1）发行人管理费用明细情况
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 职工薪酬 | 1,917.58 | 65.57% | 1,448.78 | 54.81% | 1,364.34 | 45.45% |
| 办公费 | 141.86 | 4.85% | 237.61 | 8.99% | 182.75 | 6.09% |
1-1-366
| 税费 | 0.18 | 0.01% | 1.51 | 0.06% | 19.79 | 0.66% |
| 水电费用 | 113.95 | 3.90% | 117.79 | 4.46% | 94.94 | 3.16% |
| 业务招待费 | 91.11 | 3.12% | 83.88 | 3.17% | 115.00 | 3.83% |
| 折旧及摊销 | 163.51 | 5.59% | 122.36 | 4.63% | 107.04 | 3.57% |
| 中介及咨询费 | 136.71 | 4.67% | 265.47 | 10.04% | 734.61 | 24.47% |
| 汽车费用 | 117.59 | 4.02% | 103.76 | 3.93% | 115.85 | 3.86% |
| 租赁费 | 72.95 | 2.49% | 84.63 | 3.20% | 79.03 | 2.63% |
| 差旅费 | 42.26 | 1.45% | 60.69 | 2.30% | 90.26 | 3.01% |
| 招聘费用 | 56.12 | 1.92% | 51.79 | 1.96% | 30.56 | 1.02% |
| 通讯费 | 34.39 | 1.18% | 13.46 | 0.51% | 12.11 | 0.40% |
| 其他 | 36.24 | 1.24% | 51.34 | 1.94% | 55.78 | 1.86% |
| 合计 | 2,924.44 | 100.00% | 2,643.06 | 100.00% | 3,002.05 | 100.00% |
2017年度，公司管理费用中“中介及咨询费”金额较大，系公司准备上市支付中介机构费用大幅增加所致。剔除上述因素影响，公司报告期各期管理费用金额呈稳定上升趋势。
报告期各期内，公司管理费用占营业收入比例分别为4.64%、4.44%和3.53%，其中职工薪酬占营业收入比例分别为2.11%、2.44%和2.32%，管理费用率整体较为稳定。管理费用主要包括职工薪酬，职工薪酬呈增长趋势，主要原因为公司重视招揽人才，逐年增加核心管理人员的数量，不断提高管理人员薪酬。
（2）发行人报告期内管理费用率与同行业可比公司对比情况及原因分析
报告期各期，发行人管理费用率高于立讯精密、歌尔股份、国光电器，主要原因是这三家上市公司的收入规模较大，规模效应降低了管理费用率；发行人的管理费用率低于其他可比上市公司，主要原因是公司管理人员数量与其营业规模相比较低，因此管理人员薪酬总额较低。
公司及同行业可比公司管理费用占其营业收入的比重情况如下：
单位：%
| 公司 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯 | - | 9.56 | 8.22 |
| 歌尔股份 | - | 4.38 | 3.77 |
| 得润电子 | - | 6.38 | 6.20 |
| 共达电声 | - | 10.56 | 12.48 |
1-1-367
| 立讯精密 | - | 2.51 | 2.52 |
| 国光电器 | - | 3.04 | 3.04 |
| 佳禾智能 | - | 4.48 | 4.60 |
| 平均值 | - | 5.84 | 5.83 |
| 本公司 | 3.53 | 4.44 | 4.64 |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯，2019年度财务数据尚未披露。
公司管理费用占营业收入比重低于同行业可比公司的平均值，处于行业中间水平，公司严格控制费用支出，并收到良好效果。
报告期内，公司管理人员职工薪酬占营业收入比例与同行业可比公司相比较低，主要原因是公司子公司主要以生产为主，高级管理人员数量较少；公司管理层级较少，员工食堂外包给专业的餐饮管理公司，因此公司所需行政服务人员数量与其营业规模相比较低，管理人员薪酬总额较低。
（3）发行人报告期内管理费用主要项目与同行业可比公司对比情况及原因分析
公司及可比公司管理费用中职工薪酬所占比重高。2017年，发行人准备上市支付中介机构费用大幅增加，导致职工薪酬占管理费用的比例较低，剔除上述因素的影响，公司管理费用-职工薪酬占管理费用的比例与同行业平均值基本一致。
报告期内，发行人与同行业可比公司职工薪酬占管理费用的比例如下所示：
单位：%
| 公司 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯 | - | 59.48 | 56.18 |
| 歌尔股份 | - | 47.00 | 52.51 |
| 得润电子 | - | 40.89 | 43.83 |
| 共达电声 | - | 52.63 | 58.32 |
| 立讯精密 | - | 54.63 | 44.06 |
| 国光电器 | - | 64.05 | 62.28 |
| 佳禾智能 | - | 66.22 | 67.88 |
| 平均值 | - | 54.99 | 55.01 |
| 本公司 | 65.57 | 54.81 | 45.45 |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯，2019年度财务数据尚未披露。
1-1-368
报告期内，发行人与同行业可比公司管理费用-职工薪酬占其营业收入的比重情况如下：
单位：%
| 公司 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯 | - | 5.69 | 4.62 |
| 歌尔股份 | - | 2.06 | 1.98 |
| 得润电子 | - | 2.61 | 2.72 |
| 共达电声 | - | 5.56 | 7.28 |
| 立讯精密 | - | 1.37 | 1.11 |
| 国光电器 | - | 1.95 | 1.89 |
| 佳禾智能 | - | 2.99 | 3.12 |
| 平均值 | - | 3.18 | 3.25 |
| 本公司 | 2.32 | 2.44 | 2.11 |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯，2019年度财务数据尚未披露。
公司管理人员薪酬费用总体逐年增长，公司管理人员主要从事行政管理、人事管理、财务核算等工作，员工数量相对稳定，收入增长率高于管理费用增长率符合公司实际情况。
报告期内，公司管理人员职工薪酬占营业收入比例高于歌尔股份、立讯精密、国光电器，主要系上述同行业上市公司营业收入规模较大所产生的规模效应所致。
报告期内，公司管理人员职工薪酬占营业收入比例低于瀛通通讯、得润电子、共达电声、佳禾智能，主要原因是公司管理人员数量与其营业规模相比较低，因此管理人员薪酬总额较低。
①与瀛通通讯管理费用-职工薪酬的比较分析
报告期内，公司管理人员职工薪酬占营业收入比例低于瀛通通讯，主要原因是公司子公司主要以生产为主，高级管理人员数量较少；公司管理层级较少，员工食堂外包给专业的餐饮管理公司，因此公司所需行政服务人员数量与其营业规模相比较低，管理人员薪酬总额较低。
②与歌尔股份管理费用-职工薪酬的比较分析
报告期内，公司管理人员职工薪酬占营业收入比例高于歌尔股份，主要系歌尔股份营业收入规模较大所产生的规模效应所致。
1-1-369
③与得润电子管理费用-职工薪酬的比较分析
报告期内，公司管理人员职工薪酬占营业收入比例与得润电子基本保持一致。
④与共达电声管理费用-职工薪酬的比较分析
报告期内，公司管理人员职工薪酬占营业收入比例低于共达电声，主要原因是公司子公司主要以生产为主，高级管理人员数量较少；公司管理层级较少，员工食堂外包给专业的餐饮管理公司，因此公司所需行政服务人员数量与其营业规模相比较低，管理人员薪酬总额较低。
⑤与立讯精密管理费用-职工薪酬的比较分析
报告期内，公司管理人员职工薪酬占营业收入比例高于立讯精密，主要系立讯精密营业收入规模较大所产生的规模效应所致。
⑥与国光电器管理费用-职工薪酬的比较分析
报告期内，公司管理人员职工薪酬占营业收入比例高于国光电器，主要系国光电器营业收入规模较大所产生的规模效应所致。
⑦与佳禾智能管理费用-职工薪酬的比较分析
2017年度和2018年度，公司管理人员职工薪酬占营业收入比例低于佳禾智能，主要原因是公司子公司主要以生产为主，高级管理人员数量较少；公司管理层级较少，员工食堂外包给专业的餐饮管理公司，因此公司所需行政服务人员数量与其营业规模相比较低，管理人员薪酬总额较低。
（4）“中介及咨询费”的具体内容、金额及变动原因
公司报告期内各期发生的中介及咨询费明细情况如下所示：
单位：万元
| 项目 | 交易背景 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 中介费 | 公司IPO申报聘请的中介机构发生的交通费、住宿费、差旅费用 | 106.58 | 92.63 | 71.06 |
| 技术服务及咨询费 | 公司聘请第三方机构进行产品检测、市场调研、战略规划及生产管理领域服务 | 14.50 | 120.68 | 182.41 |
| 法律服务费 | 公司聘请律师事务所提供法律服务和日常经营活动中的法律咨询 | 15.63 | 15.03 | 13.77 |
| 发行前费用 | 计入当期损益的发行费用 | - | 35.52 | 467.37 |
1-1-370
| 其他 | 公司日常经营管理需要接受的零星中介服务 | - | 1.61 | - |
| 合计 | 136.71 | 265.47 | 734.61 | |
2017年至2019年，发行人管理费用中的“中介及咨询费”分别为734.61万元、265.47万元和136.71万元。2017年金额较大，主要原因为：发行人2018年1月首次IPO申请被否决，发行费用467.37万元计入2017年当期损益。
3、研发费用
报告期初期，公司研发主要集中在电声配件领域，自2018年以来，公司加大了在耳机成品的研发投入。
公司在研发过程中注重借鉴和充分利用现有的模具、工治具以及生产工艺流程，对耳机成品的研发充分借鉴电声配件已研发技术成果，相应的研发费用中的设备支出、物料消耗低，相应研发人员薪酬在研发费用中占比高。
（1）发行人研发费用明细情况
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 职工薪酬 | 2,241.25 | 64.89% | 1,543.77 | 53.33% | 1,118.38 | 52.86% |
| 物料消耗 | 959.14 | 27.77% | 1,169.12 | 40.38% | 848.37 | 40.10% |
| 折旧摊销及其他 | 253.68 | 7.34% | 182.08 | 6.29% | 148.89 | 7.04% |
| 合计 | 3,454.07 | 100.00% | 2,894.97 | 100.00% | 2,115.64 | 100.00% |
公司注重对新产品的开发，注重研发费用的投入。公司在研发方面的投入主要包括研发人员的薪金支出，材料、辅料等直接投入，两者合计占研发费用的比例为92.96%、93.71%和92.66%。公司报告期内不存在研发费用资本化的情况，全部于发生时计入了当期损益。
（2）研发投入低于可比公司的原因及合理性
2017年度，发行人研发费用占营业收入的比重处于同行业可比公司的较低水平。自2018年以来，公司加大了耳机成品领域的研发投入，研发费用占营业收入的比重逐年提升，处于同行业可比公司的中游水平。
报告期内，公司及同行业可比公司研发费用占其营业收入的比重情况如下：
1-1-371
单位：%
| 公司 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯 | - | 4.87 | 5.57 |
| 歌尔股份 | - | 5.62 | 4.83 |
| 得润电子 | - | 2.51 | 5.70 |
| 共达电声 | - | 7.86 | 10.13 |
| 立讯精密 | - | 7.01 | 6.76 |
| 国光电器 | - | 5.12 | 4.48 |
| 佳禾智能 | - | 4.75 | 4.18 |
| 平均值 | - | 5.39 | 5.95 |
| 本公司 | 4.17 | 4.87 | 3.27 |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯，2019年度财务数据尚未披露。公司主要产品为耳机成品、电声配件，主营业务突出，研发项目比较集中。此外，公司主要由母公司从事研发，子公司主要从事成熟产品的批量生产。因此，公司研发支出占营业收入比例较低。
报告期内，公司研发投入低于同行业可比公司，主要是由于公司研发人员人数及人均研发费用支出低于同行业可比公司。
公司注重产品研发、技术升级，近年来不断加大研发投入力度，但是公司目前融资渠道有限，主要靠自身积累进行产品研发与升级、新的生产基地建设、设备购置、市场开拓等。公司主要采用母公司集中研发的模式，减少重复成本、提高效率。公司主要的同行业可比上市公司资金实力强，有足够的资金投入研发。因此，报告期内公司研发投入整体上较同行业可比公司较低。
报告期内，公司与同行业公司研发费用、研发人员情况如下：
| 公司 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 | ||||||
| 金额 （万元） | 人数 | 人均金额 （万元/人） | 金额 （万元） | 人数 | 人均金额 （万元/人） | 金额 （万元） | 人数 | 人均金额 （万元/人） | |
| 瀛通通讯 | - | - | - | 4,367.40 | 271 | 16.12 | 4,019.08 | 236 | 17.03 |
| 歌尔股份 | - | - | - | 133,426.64 | 8,816 | 15.13 | 123,264.20 | 8,226 | 14.98 |
| 得润电子 | - | - | - | 18,676.65 | 1,037 | 18.01 | 16,978.04 | 1,127 | 15.06 |
| 共达电声 | - | - | - | 6,322.16 | 283 | 22.34 | 7,975.53 | 337 | 23.67 |
| 立讯精密 | - | - | - | 251,475.62 | 7,263 | 34.62 | 154,196.08 | 5,005 | 30.81 |
| 国光电器 | - | - | - | 20,694.14 | 779 | 26.57 | 18,120.12 | 780 | 23.23 |
1-1-372
| 佳禾智能 | - | - | - | 6,397.82 | 230 | 27.82 | 5,093.33 | 241 | 21.13 |
| 平均值 | - | - | - | 63,051.49 | 2,668 | 22.94 | 47,092.34 | 2,279 | 20.84 |
| 本公司 | 3,454.07 | 236 | 14.64 | 2,894.97 | 197 | 14.70 | 2,115.64 | 142 | 14.90 |
注：同行业上市公司财务数据来源为该等公司的公告及Wind资讯，2019年度财务数据尚未披露。
由上表可知，发行人研发投入低于同行业可比公司，主要是由于发行人研发人员人数及人均研发费用支出均低于同行业可比公司。
公司在通讯线材和耳机皮套等电声配件方面具有长期的生产经验积累和技术储备，公对耳机成品的研发充分利用电声配件的已研发技术成果，从而节约研发费用。
公司拥有自主搭建的人体声学仿真测试系统、射频测试及分析系统等自主测试分析系统，比委托外部机构进行测试相比效率更高，成本更低。
公司在研发过程中注重借鉴和利用现有的模具、工治具以及生产工艺流程，部分耳机研发项目在电声配件研发成果基础上的再次集成开发，在一定程度上节约了研发费用。
（3）研发人员数量、平均薪酬情况，职工薪酬变动的原因及合理性分析
报告期内，公司研发费用中薪酬费用及人均薪酬情况如下：
| 项目 | 2019年度 | 变动率 | 2018年度 | 变动率 | 2017年度 |
| 职工薪酬（万元） | 2,241.25 | 45.18% | 1,543.77 | 38.04% | 1,118.38 |
| 平均人数（人） | 236 | 19.80% | 197 | 38.73% | 142 |
| 年人均薪酬 （万元） | 9.50 | 21.13% | 7.84 | -0.51% | 7.88 |
注：平均人数为工资计入研发费用的人员在当期的平均数。
2018年研发费用中职工薪酬保持较大幅度上涨，较2017年增加425.39万元，增幅38.04%。其中，2018年度平均人数较2017年大幅增加55人，增幅38.73%，主要系公司为进一步增强技术实力在2018年加大了研发队伍扩充力度；经过2017年调薪导致工资水平大幅上涨之后，2018年平均薪酬与2017年度基本保持一致。
2019年度，公司继续扩充研发人才队伍，平均人数较2018年增加39人，研发人员平均薪酬较2018年度上涨21.13%。
4、财务费用
1-1-373
单位：万元
| 财务费用 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 利息支出 | 7.90 | 40.48 | 79.46 |
| 减：利息收入 | 97.92 | 91.36 | 10.46 |
| 汇兑损益 | -329.47 | -805.58 | 453.72 |
| 银行服务费及其他 | 17.93 | 16.74 | 39.81 |
| 合计 | -401.56 | -839.73 | 562.53 |
2017年和2018年，公司向银行借款产生利息支出分别为79.46万元和40.48万元。受美元和港币汇率变动的影响，2018年和2019年分别形成汇兑收益805.58万元和329.47万元；2017年形成汇兑损失453.72万元。报告期内汇兑损益是由各个公司外币货币性项目形成，公司财务系统每个月根据外币经济业务分别计算出外币项目余额与对应初始记账本位币余额，财务人员月末在财务系统输入月末汇率，即可更新外币余额对应的记账本位币余额，记账本位币余额的差异计入财务费用汇兑损益。
5、报告期内销售费用、管理费用中业务招待费分析
（1）业务招待费情况
报告期内，发行人销售费用中的业务招待费分别为223.76万元、312.08万元和178.60万元；管理费用中的业务招待费分别为115.00万元、83.88万元和
91.11万元。发行人整体业务招待费占当期营业收入的比重分别为0.52%、0.67%和0.33%。
（2）同行业可比公司业务招待费占营业收入比重情况
| 公司 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 瀛通通讯 | - | 0.77% | 0.63% |
| 歌尔股份 | - | 0.08% | 0.08% |
| 得润电子 | - | 0.21% | 0.27% |
| 共达电声 | - | 0.29% | 0.20% |
| 立讯精密 | - | 0.04% | 0.07% |
| 国光电器 | - | 0.27% | 0.28% |
| 佳禾智能 | - | 0.11% | 0.13% |
| 同行业平均 | - | 0.25% | 0.24% |
1-1-374
| 本公司 | 0.33% | 0.67% | 0.52% |
注：同行业可比上市公司2019年度数据尚未披露。
由上表可知，发行人报告期内业务招待费占营业收入的比重明显高于同行业可比公司的平均水平，主要系发行人同行业可比公司销售收入规模较大导致规模效应明显。
（五）信用减值损失及资产减值损失
1、信用减值损失
报告期内，公司计提信用减值损失情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 坏账损失 | -744.23 | - | - |
| 合计 | -744.23 | - | - |
最近三年，公司信用减值损失为0万元、0万元和-744.23万元，均为对应收款项计提或转回的坏账损失。
2019年1-12月的坏账准备余额为744.23万元，主要是由于2019年12月31日的应收账款及其他应收款的余额增加所致。
2、资产减值损失
报告期内，公司计提资产减值损失情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 坏账损失 | - | -7.52 | 301.46 |
| 存货跌价损失 | 291.03 | 301.25 | 176.99 |
| 合计 | 291.03 | 293.73 | 478.45 |
最近三年，公司资产减值损失为478.45万元、293.73万元和291.03万元，均为对应收款项计提或转回的坏账损失及对存货计提或转回的跌价准备。
2017年坏账损失为301.46万元，主要是由于2017年应收账款余额增加，计提坏账准备308.01万元，公司其他应收款余额减少，转回坏账准备金额6.55万元；
2018年坏账损失为-7.52万元，主要是由于2018年应收账款余额减少，转回坏账准备金额13.67万元，公司其他应收款余额增加，计提坏账准备6.15万元。
1-1-375
公司生产模式主要为按订单生产，存货库龄大部分在半年以内，出现减值的情况较少。针对少量呆滞库存商品，公司计提了存货跌价准备，报告期各期末分别计提跌价准备176.99万元、301.25万元和291.03万元。
报告期末，公司对在建工程、无形资产等进行减值测试，不存在资产减值情形，故未计提相应资产减值准备。
（六）营业外收支分析
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 营业外收入 | 96.54 | 31.99 | 14.02 |
| 营业外支出 | 19.11 | 16.90 | 52.59 |
| 营业外收支净额 | 77.43 | 15.09 | -38.57 |
自2017年度开始，公司收到的政府补助计入其他收益科目，导致营业外收入金额降低；报告期内，营业外支出主要是固定资产处置损失等。
（七）非经常性损益
报告期各期，本公司的非经常性损益扣除所得税影响额后占净利润的比例分别为0.95%、5.97%和0.77%，非经常性损益占净利润的比例较小，对公司业绩不存在重大影响。
非经常性损益详见本招股说明书“第十节 财务会计信息”之“六、非经常性损益”的相关内容。
公司利润主要来源于主营业务，经营业绩不存在依赖政府补助等非经常性损益的情形。
（八）利润的主要来源
公司利润的变动情况如下：
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 营业收入（万元） | 82,765.71 | 59,486.12 | 64,686.35 |
| 综合毛利率(%) | 22.04 | 25.41 | 26.33 |
| 营业毛利（万元） | 18,239.95 | 15,117.31 | 17,033.83 |
| 营业利润（万元） | 9,390.91 | 8,743.81 | 9,329.79 |
| 营业外收支净额（万元） | 77.44 | 15.09 | -38.57 |
| 利润总额（万元） | 9,468.35 | 8,758.90 | 9,291.22 |
1-1-376
| 净利润（万元） | 8,313.82 | 7,692.02 | 8,054.26 |
| 销售净利率(%) | 10.05% | 12.93 | 12.45 |
公司净利润主要来源于营业利润，营业利润主要来源于营业毛利，营业毛利主要来源于营业收入并受毛利率的影响。报告期公司营业收入和毛利率的变动原因详见本节相关内容。
三、现金流量分析
单位：万元
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 5,391.63 | 8,438.17 | 4,027.02 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -9,090.37 | -1,775.23 | -1,061.84 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 250.16 | -4,031.87 | -1,107.47 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 168.57 | 524.87 | -79.50 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -3,280.00 | 3,155.94 | 1,778.21 |
（一）经营活动产生的现金流量
1、主营业务获取现金能力分析
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 72,928.32 | 72,701.20 | 71,398.18 |
| 营业收入 | 82,765.71 | 59,486.12 | 64,686.35 |
| 收现比（%） | 88.11 | 122.22 | 110.38 |
公司在报告期内销售商品、提供劳务收到的现金比较稳定。2019年度公司营业收入增长较快，期末应收账款金额较大导致当期收现比低于100%。
2、经营活动现金流量净额变动分析
单位：万元
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 72,928.32 | 72,701.20 | 71,398.18 |
| 收到的税费返还 | 881.17 | 270.97 | 0.00 |
| 收到其他与经营活动有关的现金 | 243.93 | 675.66 | 226.20 |
| 经营活动现金流入小计 | 74,053.42 | 73,647.84 | 71,624.37 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 45,164.93 | 45,029.38 | 46,921.54 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 19,143.25 | 15,779.91 | 14,448.43 |
1-1-377
| 支付的各项税费 | 2,591.89 | 2,454.13 | 4,341.35 |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 1,761.72 | 1,946.25 | 1,886.03 |
| 经营活动现金流出小计 | 68,661.79 | 65,209.66 | 67,597.35 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 5,391.63 | 8,438.17 | 4,027.02 |
报告期各期，公司经营活动现金流量净额分别为4,027.02万元、8,438.17万元和5,391.63万元。2018年的经营活动现金流量净额较2017年增加，主要为公司境外销售金额及比重增加，使当期缴纳的增值税金额下降，支付的各项税费相应减少。
2019年的经营活动现金流量净额较2018年减少，主要为公司支付给职工以及未职工支付的现金增加所致。
3、经营性现金流量净额与净利润关系
报告期，公司经营活动产生的现金流量金额与净利润差异如下表：
单位：万元
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 5,391.63 | 8,438.17 | 4,027.02 |
| 净利润 | 8,313.82 | 7,692.02 | 8,054.26 |
| 差额 | -2,922.19 | 746.15 | -4,027.24 |
报告期，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的差额分别为-4,027.24万元、746.15万元和-2,922.19万元，将净利润用间接法调节为经营性现金流量净额如下表：
单位：万元
| 项 目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 净利润 | 8,313.82 | 7,692.02 | 8,054.26 |
| 加：计提的资产减值准备 | 1,035.27 | 293.73 | 478.45 |
| 固定资产折旧 | 1,291.56 | 1,091.49 | 1,017.09 |
| 无形资产摊销 | 74.19 | 39.22 | 37.57 |
| 长期待摊费用摊销 | 11.14 | 9.92 | 10.46 |
| 处置固定资产、无形资产和其他 长期资产的损失（减：收益） | 1.34 | 17.49 | 3.59 |
| 固定资产报废损失 | - | - | - |
| 公允价值变动净损失 | - | - | - |
| 财务费用（减:收益） | -168.57 | -451.36 | 158.96 |
1-1-378
| 投资损失（减:收益） | - | - | - |
| 递延所得税资产减少（减:增加） | -104.08 | -6.18 | -34.93 |
| 递延所得税负债增加（减:减少） | - | - | - |
| 存货的减少（减:增加） | -3,756.50 | -1,933.39 | -2,048.01 |
| 经营性应收项目的减少（减:增加） | -17,157.45 | 1,389.86 | -4,297.57 |
| 经营性应付项目的增加（减:减少） | 15,850.91 | 295.37 | 647.14 |
| 其他 | - | - | - |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 5,391.63 | 8,438.17 | 4,027.02 |
2017年，经营活动产生的现金流量净额比净利润低4,027.24万元，主要原因是：（1）公司的生产和销售规模增加，使2017年末存货的账面余额较2016年末增加2,048.01万元，经营性现金流量相应减少；（2）收入较2016年大幅增长，使年末经营性应收项目较2016年末增加4,297.57万元，经营性现金流量相应减少。2018年，经营活动产生的现金流量净额比净利润高746.15万元，主要是当期采购金额下降，期末应付账款下降，相应的经营活动现金流量增加。2019年，经营活动产生的现金流量净额比净利润低2,922.19万元，主要是当期生产和销售规模增加，使2019年末存货的账面余额较2018年末增加3,635.80万元。
（二）投资活动产生的现金流量
报告期内，公司投资活动产生的现金流净额均为负数，主要系为满足市场需求，扩大产能，不断加大固定资产、无形资产等长期资产投资所致。报告期各期内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支出分别为1,062.54万元、1,787.12万元和9,090.37万元。
报告期内购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金所形成的具体资产，以及相关项目的勾稽情况如下所示：
单位：万元
| 项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
| 固定资产-购置增加 | 3,023.36 | 1,309.73 | 893.40 |
| 在建工程-本期增加 | 2,100.49 | 94.76 | - |
| 无形资产-土地增加 | 3,502.44 | - | - |
| 无形资产-软件增加 | 19.65 | 59.13 | - |
1-1-379
| 相关进项税额 | 161.86 | 232.71 | 149.13 |
| 应付账款变动 | -387.76 | 106.70 | -90.90 |
| 其他非流动资产 | 670.33 | -15.91 | 110.91 |
| 合计 | 9,090.37 | 1,787.12 | 1,062.54 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 9,090.37 | 1,787.12 | 1,062.54 |
| 差异 | - | - | - |
（三）筹资活动产生的现金流量
报告期内，公司筹资活动产生的现金净流量分别为-1,107.47万元、-4,031.87万元和250.16万元。筹资活动产生的现金流入主要为取得的银行借款，筹资活动的现金流出主要为偿还银行借款及利息、现金分红。
四、资本性支出分析
（一）报告期重大资本性支出、对公司主营业务和经营成果的影响
资本性支出，是指本公司购置、建造固定资产、无形资产以及对外投资的支出。本公司报告期内资本性支出的基本情况如下：
为适应迅速增长的订单需求，扩充公司的生产能力，报告期内，公司“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”分别为1,062.54万元、1,787.12万元和9,090.37万元，主要内容是购建固定资产和无形资产，均围绕主营业务进行，不存在跨行业投资的情况。
通过对未来募投项目的资产购建准备，能够在项目达产后增加公司各类产品的产能，同时加强公司产品研发能力，符合公司的战略方向，能够有力地促进公司主营业务的长足发展和经营业绩的显著提高。
（二）未来资本性支出计划和资金需求量
截至本招股说明书签署日，公司可预见的重大资本性支出为本次募集资金投资项目以及公司利用自筹资金进行越南朝阳、朝阳科技新建设项目，公司将积极扩充产能，缓解目前产能瓶颈，增强研发实力，提升公司的市场竞争力。本次募集资金投资项目详细情况请见本招股说明书“第十三节 募集资金运用”。
1-1-380
五、重大会计政策或会计估计与同行业可比公司的较大差异比较本公司重大会计政策和会计估计与同行业可比公司目前不存在较大差异。
六、重大期后事项与或有事项
（一）重大期后事项
截至本招股说明书签署日，本公司无需作披露的期后事项。
（二）重大或有事项
截至本招股说明书签署日，本公司无需作披露的或有事项。报告期内，公司未产生衍生金融负债，也未购买或持有远期外汇买卖合约、外汇期货合约及无本金交割远期外汇买卖合同等，不存在衍生金融工具。
七、财务报告审计截止日后主要经营情况
公司财务报告审计截止日为2019年12月31日。公司审计报告截止日后至本招股说明书签署之日，公司经营情况正常，除受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司2020年春节后开工较往年同期延晚外，公司经营模式、主要客户及供应商的构成、主要核心技术人员、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大不利变化。公司预计2020年1-3月营业收入为12,000.00万元至13,000.00万元，同比增长约1.86%至10.35%；预计2020年1-3月的归属于母公司所有者的净利润为360.00万元至420.00万元，同比下降约7.16%至20.42%；预计2020年1-3月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为360.00万元至420.00万元，同比下降约7.16%至20.42%。该业绩预计系根据公司往年同期经营业绩、在手订单、发出商品的合同金额等基础上，并在新型冠状病毒肺炎疫情对公司截至本招股说明书签署日前的生产经营造成的影响下做出的，未考虑疫情持续期限、扩散程度或其他突发性重大事件对公司生产经营的不利影响。
上述有关公司2020年1-3月业绩预计情况系公司财务部门初步预计数据，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。
1-1-381
2020年春节过后受新型冠状病毒肺炎疫情影响，下游客户和本公司按照政府的疫情防控要求均复工延后，业务需求订单交付有推迟，短时间对公司经营业绩将构成不利影响。根据目前国内疫情防控公布信息进展看，目前疫情可防可控且主要集中在2020年一季度，主要影响迟延了公司的复工时间，公司预计2020年全年业绩将高于2019年度。经核查，保荐机构、发行人会计师、发行人律师认为：虽然疫情短期影响发行人2020年第一季度经营业绩，但相关影响不构成较大或重大影响，仅为暂时性的影响，发行人已经采取必要的解决措施，根据目前新冠肺炎疫情防控进展看，未来期间能够恢复正常状态，预计2020年上半年经营业绩能够与去年同期相比有所增长，未对2020年全年经营业绩情况产生重大负面影响，对发行人持续经营能力及发行条件不构成重大不利影响。
八、财务状况和盈利能力未来趋势分析
（一）财务状况趋势
1、资产状况趋势
报告期，公司资产规模不断增长，公司的资产主要以流动资产为主，流动资产占公司总资产的50%以上，公司资产质量良好，存货周转率和应收账款周转率均处于较好水平，资金利用效率良好，劳动生产率较高，预计未来公司的资产状况将继续维持良好的态势发展，经济实力和抗风险能力不断提高。
2、负债状况趋势
报告期内，公司负债均是流动负债，生产经营所需的营运资本主要依靠自有资金。预计公司未来的负债结构仍以流动负债为主，不会发生重大变化。
3、所有者权益趋势
公司近年来业务发展很快，自有资金已不能满足公司快速发展的资金需求，公司拟通过公开发行股票并上市的方式扩大公司规模和实力。如果本次发行上市成功，所有者权益规模将迅速扩大。
因此，未来公司的财务状况将进一步优化。
（二）盈利能力趋势
随着募集资金投资项目投产，公司的竞争优势将更加明显，生产和销售都将
1-1-382
出现快速增长，销售收入有望进一步提高。未来几年，公司将继续优化产品结构，进一步提高公司的盈利能力；同时，公司将加强成本费用的管理，经营效益将持续增长。
（三）公司面临的主要困难
目前公司固定资产规模偏小，限制了公司生产经营规模的迅速扩大，但由于现有融资方式单一，短期内主要通过自身积累来满足发展所需。产能的进一步扩大以及技术改造升级受到了一定的资金制约。若公司成功上市，将有效解决资金不足的困境，为持续高速增长提供保证。公司管理层认为：公司所处行业发展前景良好，公司技术研发优势、市场竞争优势明显，盈利能力预期良好。若本次发行上市成功，能公司提供长期发展资金，而且还有利于改善公司的资本结构，降低公司的财务风险，提高公司知名度和影响力，从而进一步促进公司拓展市场，有利于增强公司的盈利能力和提高盈利水平。
九、公司发行上市后的股利分配政策和股东分红回报规划
详见本招股书说明书的“重大事项提示”之“二、公司发行上市后的股利分配政策”
十、关于填补本次公开发行股票摊薄即期回报的影响分析及应对措施
公司董事会就公司本次公开发行股票是否摊薄即期回报进行了分析，制定了填补即期回报措施，相关主体出具了承诺。公司第一届董事会第二十二次会议就上述事项通过了《关于首次公开发行股票摊薄即期收益及填补措施的议案》，并提交公司2018年第四次临时股东大会审议通过。公司制定填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。公司在本次公开发行股票后，将在定期报告中持续披露填补即期回报措施的完成情况及相关承诺主体承诺事项的履行情况。
1-1-383
（一）本次公开发行股票完成当年公司每股收益相对上年度每股收益的变动趋势公司本次发行规模为不超过2,400万股。本次发行上市完成后，公司股本和净资产规模将有所增加，资产负债率将有所下降，有利于增强公司财务结构的稳定性和抗风险能力。本次募集资金到位后，及时有效地将募集资金投入使用，尽快使募投项目产生效益，从而实现合理的资本回报水平。预计募投项目未来将带来良好收益，但由于募集资金产生经济效益需要较长周期，如果本次募集资金投入未能保持目前公司的生产经营效益，在公司股本和净资产均有所增加的情况下，公司基本每股收益和加权平均净资产收益率等即期回报财务指标短期内存在被摊薄的风险。
（二）本次公开发行股票的必要性和合理性
本次发行募集资金投资于“现代化电声产品生产基地建设项目”、“耳机及配件生产线技术升级改造及扩产项目”、“电声研究院研发中心建设项目”，募集资金投资项目达产后，能够提升公司的研发实力，完善公司的产品结构，增加公司产品线，扩大公司主营业务的经营规模，完善公司的业务结构，增强公司的市场竞争能力和抗风险能力，为公司进一步发展奠定基础。
本次发行的必要性和合理详见招股说明书“第十三节 募集资金运用”之“二、募集资金投资项目情况”。
（三）本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系及公司相关资源储备情况
公司专注于电声配件及电声产品的研发、设计、生产和销售，本次募集资金的运用，将提升公司的研发实力，完善公司的产品结构，增加公司产品线。本次募集资金投项目与公司现有业务的关系，参见招股说明书“第十三节 募集资金运用”内容。
公司从事募投项目的人员、技术、市场等方面的储备情况如下：
1、人员储备
公司拥有一支有着丰富的行业运作经验的管理团队，核心管理层具备较高的
1-1-384
个人素质、专业技能和管理才能，且具备同类行业从业经验。
公司一贯重视技术研发团队建设，经过多年研发队伍建设，公司拥有一支技术过硬、经验丰富的技术研发人才队伍。
2、技术储备
公司通过GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系认证和ISO14001:2015质量管理体系认证，并于2015年通过了IECQ：QC080000:2012有害物质过程管理认证，并在公司内部落实各阶段的质量管理，从研发到生产建立了多项管理制度，形成了完整且具有自身行业特色的质量管理体系。
公司设立了研究院，负责制定公司技术、产品研发战略和计划，新技术、新产品、自动化生产设备的调研、开发，原有生产技术的改造、工艺流程的革新。研究院配备了先进的试验检测设备，包括能量色散X射线荧光分析仪、电声测试仪、精密线材综合测试仪、蓝牙测试仪、气相色谱质谱联用仪、频谱分析仪、耳机扩张寿命试验机、耳机反复折叠测试机、耳机滑行寿命机等，奠定了公司的研发基础。
自成立以来，公司一直从事以耳机及其配件为代表的电声产品的研发、生产及销售，主要向下游电声产品制造商、智能终端及电声产品品牌商供应通讯线材、耳机皮套以及耳机成品等。自2005年成立以来，公司积累了丰富的生产技术及经验，在电声配件及电声产品领域树立了良好的口碑，并与多家大型客户建立了稳定的合作关系，已经进入了苹果、Beats、三星、小米、魅族、华硕、微软、安克等知名智能终端及耳机品牌商的供应链。客户不断提高的生产要求和不断创新的设计要求，带动公司在产品生产、研发等方面不断提高。
公司经过长期的生产实践及总结，储备了单晶铜材料应用技术、低阻抗耐弯折线材生产技术等线材生产技术及蓝牙耳机生产应用技术、ANC主动降噪耳机生产应用技术等耳机成品生产技术，形成了成熟的生产工艺及丰富的生产经验，保证了产品质量的稳定性及高标准。
3、市场储备
凭借优质的产品及多年的市场开拓，公司已在电声行业树立了良好的口碑，并与多家大型客户建立了稳定的合作关系，进入了苹果、Beats、三星、小米、魅族、华硕、微软、安克等全球知名智能终端及耳机品牌商的供应链。与众多知名客户的长期合作关系，为公司业务的进一步发展奠定了基础。公司将逐步加大
1-1-385
潜在市场的开拓力度，为公司的业务发展实施提供有力支撑。
（四）填补回报的具体措施
公司拟通过以下措施降低本次公开发行摊薄即期回报的影响，具体包括：
1、公司将加强募集资金管理，提高募集资金使用效率
本次公开发行股票募集资金使用符合行业相关政策。本次发行有利于公司经济效益持续增长和健康可持续发展。随着本次募集资金到位，将有助于公司实现规划发展目标，进一步增强公司的资本实力，满足公司经营的资金需求，优化公司财务结构，综合提升公司的盈利能力。本次募集资金到位前，为尽快实现募集资金投资项目效益，公司将积极调配资源，尽快完成募集资金投资项目的前期准备工作；本次发行募集资金到位后，公司将加快推进募集资金投资项目建设，争取早日达产并实现预期效益，增加以后年度的股东回报，降低本次发行导致的即期回报摊薄的风险。同时，公司将根据相关法规和公司《募集资金使用管理办法》的要求，严格管理募集资金使用，保证募集资金可以得到有效利用。
2、进一步加强生产管理，提高日常运营管理效率，提升经营业绩
公司将积极推进高效生产与先进制造，持续改善生产过程，实现降本增效；进一步完善生产管理体系，促进质量、生产、安全的相互融合，保证产品质量稳步提高。
公司在募集资金投资项目达产前，将立足于现有的业务，通过不断市场开拓和产品研发推广，提升产品的市场销售规模，保持稳定的增长，实现经营业绩的持续提升。
3、加强经营管理和内部控制，提升经营效率
为达到募投项目的预期回报率，公司将努力提高资金的使用效率，加强内部运营控制，完善并强化投资决策程序，设计更加合理的资金使用方案，合理运用各种融资工具和渠道，控制资金成本，提升资金使用效率，节省公司的各项费用支出，全面有效地控制公司的经营风险，提升公司的经营效率。
4、保证持续稳定的利润分配制度，强化投资者回报机制
公司一直以来非常重视对股东的合理投资回报，在兼顾自身可持续发展的同时，制定了持续、稳定、科学的分红政策。公司积极落实中国证监会《关于进一
1-1-386
步落实上市公司现金分红有关事项的通知》及《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》的相关要求，在《公司章程》中进一步明确了利润分配政策及现金分红政策。同时，公司建立了上市后的分红回报规划，制定了相应的执行、调整与监督机制，高度重视保护股东权益，将继续保持利润分配政策的连续性和稳定性，坚持为股东创造长期价值。
（五）公司董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行作出的承诺本次首发股票完成后，公司即期收益存在被摊薄的风险，公司董事、高级管理人员应忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益，为使公司填补回报措施能够得到切实履行，公司董事、高级管理人员作出如下承诺：
1、不无偿或以不公平条件向其他单位或个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益；
2、对董事和高级管理人员的职务消费行为进行约束；
3、不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动；
4、由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
5、如公司未来实施股权激励，拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
6、本人将切实履行发行人制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给发行人或者投资者造成损失的，本人愿意依法承担对发行人或者投资者的补偿责任。
（六）保荐机构核查意见
保荐机构认为：公司已结合自身经营情况，基于客观假设，对即期回报摊薄情况进行了合理预计。同时，考虑到本次公开发行时间的不可预测性和未来市场竞争环境变化的可能性，公司已披露了本次公开发行的必要性和合理性、本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系、公司募投项目在人员、技术、市场等方面的储备情况，制订了切实可行的填补即期回报措施，董事、高级管理人员做出了相应承诺，符合《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》中关于保护中小投资者合法权益的精神。
1-1-387
第十二节 业务发展目标
一、总体发展目标
公司是国内知名的电声产品制造商。自2005年成立以来，公司积累了丰富的生产技术及经验，在耳机及电声产品配件领域树立了良好的口碑，并与多家大型客户建立了稳定的合作关系。公司坚持企业文化建设，外塑形象、内增凝聚力，引导员工积极追求个人梦想、展示个人价值，形成了“笃行匠心、修己善群”的企业文化。公司坚持“以质量求生存、以人才促发展、以服务得市场、以管理生效益”的经营理念，向国内外客户提供优质、高性能的产品，在巩固现有市场优势地位的同时，进一步拓展市场和提升竞争力。
公司的总体发展目标：依托移动互联网时代铸就的智能手机、平板电脑、便携式媒体播放器、虚拟现实设备等消费电子产品的全球市场，公司凭借多年积累的技术储备、制造工艺和管理经验，未来将深入把握市场最新动态和客户需求，力争成为耳机及电声产品配件业务领域内的全球知名企业。
二、未来三年的发展规划
（一）技术研发计划
本公司将以市场需求为创新推动力，加大研发投入，以自主研发为主导，重视基础研究和技术创新，继续加强产品与技术研发，提升本公司产品的核心竞争力，促进公司长期可持续化发展。具体计划包括：
公司将继续实施引进及持续培养高端的研发技术人才，增强公司的研发技术人才的储备的战略，通过建立有效的研发创新激励机制，对技术研发、专利申请、技术突破均制定相应的奖励制度，激发研发人员的工作积极性，致力于将研发技术团队打造为专业的、具有团队凝聚力、具有核心竞争力和战斗力的研发团队。
本公司将进一步加大研发投入，提升研发水平。本公司的研发方向为新一代技术及产品研发、优化产品设计、改善生产工艺、推进产品标准化、精简生产流程、自主专利研发等。同时，本公司将进一步提升研发效率，降低产品开发成本，
1-1-388
缩短开发周期，加速研发产品的商业化。
公司研究院将重点进行新产品、新技术、新工艺的试验和研发工作，不断完善和提升研发院的基础性研发、试制和检验检测平台，提高其研发实力和产出。通过研究院，公司将为在研项目提供领先水平的科研平台，使研究院成为公司加快推进通讯线材、耳机皮套及耳机成品等主营业务产品换代升级的发动机，真正提升企业竞争力的核心。本公司将继续积极培养和引入高水平技术人才，打造专业的、具有竞争力的技术研发团队。本公司将进一步建立有效的研发创新激励机制，对技术研发、专利申请、技术突破均制定相应的奖励制度，激发研发人员的工作积极性。
（二）产品发展计划
公司将凭借深厚的研发实力，把握电声行业智能化及下游智能终端产品的更新换代趋势，快速高效地持续开发高品质、高性能、绿色环保的电声产品及电声配件。
耳机产品开发方向主要是融合防水防汗、主动降噪、运动监测以及语言助手、游戏模式、音乐模式、TWS等功能，推出新的蓝牙耳机、主动降噪耳机、智能耳机，更加注重耳机结构与外观设计的时尚性及穿戴的舒适度与便携性。
公司通讯线材开发方向主要是提升线材的数据传输速度和质量，并拓展线材的应用方向。
公司耳机皮套的开发方向主要是提升皮套的舒适性，不断应用更加环保的材质，并努力提升生产过程的自动化水平。
（三）市场业务计划
本公司将继续巩固在电声行业的现有优势地位，保证产品品质，提高客户服务质量，巩固现有的优质客户与销售网络，增强客户粘性，维持并进一步推进与优质客户的良好合作关系，努力提升公司在电声产品及电声配件市场中的份额。公司将持续收集电声产品及智能手机、平板电脑、便携式媒体播放器、虚拟现实设备等消费电子产品市场动态及技术动态信息，密切跟踪客户需求，保持自身产品对客户需求的适应性和市场先进性。同时，公司将通过技术、品质的沉淀，以及产品形象的维护和宣传，进一步拓宽市场渠道，加大对潜在客户的渗透力度，扩大公司的市场影响力。
（四）产能扩充计划
1-1-389
公司经过多年发展，公司陆续建立了入耳式耳机、头戴式耳机、蓝牙耳机、TWS耳机、智能翻译耳机、智能运动耳机、主动降噪耳机、电竞耳机等耳机成品以及通讯线材、耳机皮套等电声产品配件生产线。虽然公司在东莞、莱芜、越南及印度建立了生产基地，但目前的产能有限，未来随着公司业务的扩张，特别是新产品的不断推出，公司的批量订单消化能力将受到限制。未来三年，公司将在现有生产布局的基础上，通过银行融资、公开发行股票等方式增加融资渠道，对原有的东莞生产基地进行扩建和技术改造，并计划在莱芜朝阳新建电声产品项目，以及在朝阳科技实施升级改造扩建项目，提升公司在电声产品及电声配件领域的制造能力。
（五）内部管理优化计划
公司将进一步完善法人治理结构，建立适应现代企业制度要求的决策和用人机制，以加强董事会建设为重点，充分发挥独立董事和专门委员会的作用，更好地发挥董事会在重大决策、选聘经理人员等方面的作用，加快吸收和利用社会优秀人才，建立和完善中高级管理人员的激励和约束机制。
随着公司业务发展的需要，公司将根据客观条件和自身业务的变化，及时调整内部结构和岗位设置，以保持组织结构的合理性和管理的有效性。
（六）人力资源储备计划
未来三年，为适应业务发展需要，公司将在现有人员基础上，按需引进各类人才，优化人才结构，重点引进具有实践经验的技术、管理、市场营销等方面的高级人才，并通过绩效激励等形式确保人才的稳定性。与此同时，公司将大力实施人才培训计划，建立和完善培训体系，采用内部岗位培训等多种形式全面提升员工的专业能力。公司还将建立对各类人才有持久吸引力的绩效评价体系和相应的激励机制，使公司人才稳定，实现人力资源可持续发展，确保公司竞争实力不断增强。
公司研究院将大力引进高水平的领军和资深电声行业人才，通过优化人才结构，逐步形成多元化的科技研发队伍，全面增强公司的自主研发创新能力。公司还将与国内外电声专家顾问团队协同开发，借力国内外先进技术和经验，努力打造具有国际竞争力的电声产品及电声配件研发团队。
（七）融资计划
公司目前正处于高速发展的阶段，要全面实施前述的发展战略，需要大量的
1-1-390
资金支持。公司拟上市发行股票募集资金来缓解现阶段投资项目的资金需求，未来公司将按照本次招股说明书的规划认真管理和使用募集资金，并在相关投资项目取得良好收益的前提下，实施下一步投资计划。在未来的融资方面，公司将根据自身的发展情况和新的投资资金需求，充分考虑股东对公司价值最大化的要求，凭借自身良好的信誉和本次发行后资产负债率降低所提供的较大运作空间，适度加大债权融资比例，优化公司资本结构。
三、拟定上述计划所依据的假设条件及面临的主要困难
（一）拟定上述规划所依据的假设条件
本公司实现上述发展规划所依据的假设条件为：
1、公司主要市场国家现行法律、法规、政策和社会经济环境无重大变化；
2、公司主要市场国家对公司所处行业的产业政策无重大不利变化；
3、公司产品的市场容量、行业技术水平、行业竞争状况处于正常发展的状态，不会出现不利的市场突变情形；
4、本次发行能够尽快完成，募集资金能够及时到位，募集资金拟投资项目能够按计划顺利完成；
5、公司的经营管理能力能够适应公司规模的增长和市场变化，管理、技术、业务等人员能够相应优化并形成合理的人才梯队；
6、公司高级管理团队保持稳定，不发生重大决策失误；
7、不会发生对公司正常经营造成重大不利影响的突发性事件和其它不可抗力因素。
（二）实施上述规划将面临的主要困难
1、资金短缺
目前，公司发展所需资金主要依靠自身的经营积累，资金筹措渠道单一，长期存在资金筹措能力与公司发展不匹配的情形。本次募集资金到位前，资金短缺仍为制约公司发展的瓶颈。
2、人员短缺
随着上述计划的实施，公司的研发机构、生产规模、营销网络将会扩张，产品结构和组织管理也将趋于复杂，公司对高层次的、复合型的经营管理人才和研
1-1-391
发人员的需求将增加。随着公司规模的扩大，产能的增加，公司也将面临较大的劳动力需求的压力。
3、规模扩大对管理水平的挑战
随着业务的发展和规模的扩大，公司的管理水平将面临较大的挑战。尤其在公司成为公众公司并扩大经营规模后，公司的组织结构和管理体系将进一步复杂化。在战略规划、组织设计、资源配置、营销策略，特别是资金管理和内部控制等问题上都将面对新的挑战。
四、上述发展规划与现有业务的关系
上述公司未来发展规划与现有业务紧密相连，公司根据长远发展战略，在现有业务的基础上科学、合理制定，是对本公司现有业务的进一步发展，而现有业务所取得的成就是公司实现未来发展目标与战略的基础。公司制定的产品和技术研发、市场拓展和公司管理等方面的具体规划，是基于公司多年积累的研发经验、产品经验、市场经验、管理经验以及对所处市场的发展趋势的分析和判断，将有助于提高企业的综合实力，保持既有优势，并推动本公司业务进一步发展。
五、本次募集资金对实现上述业务目标的作用
本次募集资金可为实现上述发展计划提供充足的资金来源，保证公司生产经营顺利开展，有效实现生产规模扩张，增强研发能力及研发成果的产品转化能力，从而提高公司的核心竞争力，促进公司持续发展，进而为实现公司发展战略奠定基础。
通过本次公开发行股票，有利于进一步优化公司的治理结构，特别是建立完善的公司内部控制制度和加强公司的规范运行，从而促进公司业务发展计划的顺利实现，并为公司保持持续、快速健康发展奠定良好的制度基础。
1-1-392
第十三节 募集资金运用
一、本次募集资金的运用计划
（一）本次募集资金投资项目概况
公司于2018年11月17日召开2018年第四次临时股东大会，审议并批准了关于募集资金投资项目的议案。根据发行方案，公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股2,400万股，公司实际募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于公司主营业务相关的项目。公司将按项目轻重缓急顺序依次投入以下项目：
单位：万元
| 序号 | 项目名称 | 项目总投资 | 拟以募集资金投入 |
| 1 | 耳机及配件生产线技术升级改造及扩产项目 | 16,682.54 | 16,682.54 |
| 2 | 现代化电声产品生产基地建设项目 | 15,197.69 | 14,667.69 |
| 3 | 电声研究院研发中心建设项目 | 4,788.04 | 4,788.04 |
| 合计 | 36,668.27 | 36,138.27 | |
若实际募集资金不能满足上述拟投资项目的全部投资需求，不足部分由公司自筹解决；若实际募集资金超出上述拟投资项目的全部投资需求，超出部分将根据公司股东大会的决议用于补充公司流动资金或其他项目投入。本次募集资金到位前，公司将根据各项目的建设进度和资金需求，先行以自筹资金支持上述项目的实施，待募集资金到位后再予以置换。
（二）募集资金投资项目核准情况
本次募集资金投资项目均已取得当地发改委备案和环保部门批复，具体情况如下：
| 序号 | 项目名称 | 项目备案编号 | 环评批复编号 |
| 1 | 耳机及配件生产线技术升级改造及扩产项目 | 2018-441900-39-03-818134 | 东环建【2018】9891号 |
| 2 | 现代化电声产品生产基地建设项目 | 1812010075 | 莱城环报告表[2016]060802号 |
| 3 | 电声研究院研发中心建设项目 | 2018-441900-39-03-817008 | 东环建【2018】9891号 |
1-1-393
（三）募集资金专户存储安排和使用制度
公司于2016年5月20日召开了2015年度股东大会，审议通过了《募集资金管理制度》。根据该募集资金管理制度的规定，公司将设立募集资金专户存储制度，本次募集资金将存放于董事会设立的专项账户集中管理，专款专用，并且公司将与保荐机构、存放募集资金的商业银行签订三方监管协议，按照中国证监会和深圳证券交易所的相关规定进行募集资金的使用和管理。
（四）募集资金投资项目对公司独立性的影响
公司专注于电声产品及电声配件研发、生产和销售，本次募集资金的运用，将提升公司的研发实力，完善公司的产品结构，增加公司产品线，扩大公司主营业务的经营规模，完善公司的业务结构，增强公司的市场竞争能力和抗风险能力，为公司进一步发展奠定基础。本次募集资金投资项目的实施不会产生同业竞争，亦不会对公司的独立性产生不利影响。
（五）公司董事会对募集资金投资项目的可行性分析
截至2018年9月30日，公司资产总额为47,820.97万元，公司具有管理较大规模资产及投资项目的经验和能力。本次投资项目总额为36,668.27万元，占公司资产总额的比例为76.68%，与公司的现有生产规模是相适应的。募集资金投资项目建成之后，公司将进一步突破现有产能瓶颈，优化产品结构，提高生产效率，为公司现有产品和未来新产品的上市提供可靠的生产条件。
2015年、2016年、2017年及2018年1-9月，公司营业收入分别为40,628.66万元、47,229.61万元、64,686.35万元及44,428.12万元，实现利润总额分别4,044.70万元、4,198.62万元、9,291.22万元及5,836.22万元，盈利能力较好，且募集资金到位后将进一步增强公司的盈利能力，公司财务状况能够有力支持募集资金投资项目的建设和实施。
公司是一家以设计生产耳机及其配件为主营业务的高新技术企业，专业从事电声产品的研发、生产及销售，已掌握耳机线材加工技术、射频测试分析及优化技术、耳机防水技术、主动降噪技术等生产技术，建立起涵盖主要电声产品及电声配件的研发、生产体系，并在技术研发能力、产品质量、优质的客户资源、持续优化创新和快速市场反应等方面拥有较大优势。本次募集资金投资项目主要是在现有主营业务的基础进行产能提升和工艺升级，且募投项目中电声研究院研发
1-1-394
中心建设项目可以进一步加快新产品的研发速度，增强公司自主创新能力，提升产品技术含量，拓展市场空间，巩固公司在研发领域的竞争优势。
随着公司资产规模和业务规模扩大,公司已逐步建立了一套较为完整的公司治理制度和内部控制措施，并随公司业务的发展不断健全、完善。公司将严格按照上市公司的要求规范运作，进一步完善法人治理结构，充分发挥股东大会、董事会和监事会在重大决策、经营管理和监督方面的作用。公司董事会经分析后认为，公司本次募集资金数额和投资项目与公司现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应，投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，公司能够有效防范投资风险，提高募集资金使用效益。
（六）保荐机构和发行人律师对募集资金投资项目的意见
公司已建立募集资金专项存储制度，确定募集资金应当存放于董事会决定的专项账户，募集资金投资项目属于国家政策支持的项目，通过了项目当地的备案，取得了项目当地的环保部门的批复意见。莱芜朝阳土地已取得国有土地使用证，募集资金投资项目符合国家产业政策、环境保护、土地管理等法律、法规和规章规定。
二、募集资金投资项目情况
募投项目所在的土地均为工业用地，符合土地规划，不属于《限制用地项目目录（2012年本）》和《禁止用地项目目录（2012年本）》的范围。募投项目用地分别取得了东莞市城乡规划局颁发的《建设用地规划批准书》（批字第2011-27-1009号）及莱芜市规划局颁发的《建设用地规划许可证》（地字第371201201600020号）。
东莞市企石镇规划管理所出具《证明》，证实发行人遵守有关城乡规划的政策、法律、法规、规章及各级政府规定，并无城乡规划方面的违法、违规行为，未被该局处以行政处罚。
莱芜市城区规划服务管理办公室、济南市规划局莱芜第一服务中心出具《证明》，证实莱芜朝阳遵守有关城乡规划的政策、法律、法规、规章及其他规范性文件规定，并无城乡规划方面的违法、违规行为。
投项目用地均已取得权属证书，取得程序合法合规，相关的土地出让金及相应的税费均已缴纳完毕。截至本招股说明书签署日，不存在影响募投项目用地落
1-1-395
实的风险。
（一）耳机及配件生产线技术升级改造及扩产项目
1、项目概况
本项目为入耳式耳机生产线的技术改造及头戴式耳机生产线建设，投资总额16,682.54万元。项目实施主体为朝阳科技,实施地址为广东省东莞市企石镇旧围工业区。
项目建设周期为18个月，达产后将在现有产能基础上增加头戴式耳机50万个、运动蓝牙耳机120万个、TWS蓝牙耳机80万个和转接线配件400万条的年生产能力，增加年均收入44,310.34万元、年均净利润5,201.33万元。
2、项目建设的必要性
（1）优化产品结构，提升高端市场占有率
公司较早地从事电声产品及电声配件的研发、生产和销售，积累了丰富的耳机成品生产技术和管理经验。头戴式耳机、运动蓝牙耳机以及TWS蓝牙耳机在电声传输技术、腔体结构设计和外观设计方面均具有更高的要求，工艺流程也比入耳式耳机更加复杂。头戴式耳机由于具有佩戴舒适、声场更大、带入感强、耳道损伤小、使用寿命长等优点，同时兼具专业性和时尚性的特征，被广泛应用于音乐、游戏、监听及日常收听等；运动蓝牙耳机是在普通耳机的基础上增加了防水功能，增强了电池续航能力，通过耳钩设计提升佩戴舒适度和稳固性，近年来随着人们运动和健康观念的增强而受到更多青睐；TWS蓝牙耳机真正实现了无线连接且可以单双耳分离使用，深受年轻消费者和高端商务人士的喜爱。
公司生产的头戴式耳机、运动蓝牙耳机和TWS蓝牙耳机投入市场后取得了良好的市场反响，客户的订单需求快速增长。具有高附加值的高端耳机是公司的重要发展方向，这也是公司优化产品结构的重要举措。公司加大高端耳机的研发和设计投入，且拟新建生产线以提升订单消化能力。本项目建成后，公司将形成年产头戴式耳机50万个、运动蓝牙耳机120万个、TWS蓝牙耳机80万个和转接线配件400万条的年生产能力。深入高端产品市场既有助于向客户提供多层次的产品服务，又能优化公司产品结构，提供更多的利润增长点。
（2）自动化改造，提升产品品质及降低成本
为持续提升耳机品质和生产效率，公司致力于生产工艺的改良和生产线的自动化。公司部分工序已实现自动化操作，但目前生产线自动化程度相对较低，存
1-1-396
在大量工序处于手工及半自动化阶段。公司实行了严格的质量控制，但仍难以避免部分零部件出现性能偏差，影响耳机的整体性能，难以满足公司不断提高的质量标准。此外，人工成本在耳机成本构成中占比较高，随着我国劳动力成本的不断上涨，耳机的生产成本随之增加。本项目的实施将大幅提高公司生产自动化程度，增强生产工艺的先进性水平，提升产品性能的同时也降低生产成本，增强公司盈利能力及市场竞争力。本项目拟对现有的生产线进行自动化升级改造，引进先进的绞线机、高速端子焊接机、点胶机、精雕机等生产设备，以及插头弯折测试机、印字耐磨测试仪、冷热冲击试验机、炉温测试表等试验检测设备。使加工操作过程精确性高、误差范围小、可靠性强，提高产品的生产工艺水平和效率，通过标准化来增强对耳机各项性能的控制水平。同时引入先进的制造和管理理念，实现生产管理过程的自动化和智能化。
（3）突破产能瓶颈，提升生产规模
公司近年来经营规模持续增长，开发的新型耳机陆续投产，生产线的产能利用已趋于饱和，目前的生产能力不能满足未来的市场需求。产能不足将成为公司快速发展和规模化经营的瓶颈，制约了公司拓展市场的能力。公司计划在东莞生产基地对耳机生产线进行技术改造，新增转接线配件生产线，公司针对上述产品已积累了成熟的生产技术以及丰富的客户资源。未来随着公司业务的继续提升，公司的生产能力和品质管理能力也需要同步跟进。基于在电声领域积累的丰富的生产和管理经验，公司拟在东莞生产基地对原有生产线进行技术改造和新建生产线，配备先进的生产设备，采用优良的生产工艺，提升公司耳机和转接线配件的整体生产能力。本项目建成后，公司将每年增加头戴式耳机50万个、运动蓝牙耳机120万个、TWS蓝牙耳机80万个和转接线配件400万条的生产能力，解决相应市场需求快速扩张带来的产能瓶颈问题，进一步发挥生产管理和规模经济优势，增强公司盈利能力和竞争实力。
（4）实现公司战略，巩固行业地位
公司是国内重要的电声产品及电声配件生产企业，但目前的产能和产品结构限制了公司进一步的发展。成为“行业领域内的全球知名企业”是公司的战略目标，改善耳机产品的生产效率和管理水平，提升高端产品的市场份额也是实现这一目标的重要途径。本项目生产的产品为国家产业政策支持、市场前景良好的头
1-1-397
戴式耳机、运动蓝牙耳机、TWS蓝牙耳机和转接线配件，项目投产后公司将巩固并扩大现有产品市场占有率，使公司获得持续发展的动力和盈利能力。
3、项目建设的可行性
（1）产业政策的鼓励和支持
信息化和智能化是当今世界经济和社会发展的大趋势，未来几年正是全球电子技术和电子产品更新换代的关键时期，国家产业政策大力支持我国电子信息产品的发展，近年来相关部门制定了一系列关于鼓励电声及下游行业发展的政策。2013年3月，工信部、国家发改委联合颁发了《<信息产业发展规划>工信部联规〔2013〕55号》文件，提出进一步增强计算机产业自主研发和工业设计能力，提升自主品牌的笔记本电脑、平板电脑、移动智能终端等产品的国际竞争力。加快电子元器件产业结构调整，推动产业从规模优势向技术产品优势转变。2015年5月，东莞市经济和信息化局发布了《东莞市智能手机产业基地发展规划（2015-2020年）》，提出围绕构建完善智能手机产业链，优化关键元器件、高端组件等关键环节配套能力，拓展应用和内容服务，推动东莞市智能手机产业发展。不断提升声学器件、电源转化器、移动电源、数据线等周边配件制造能力及其辅料本地化配套能力。在相关产业政策的鼓励和支持下，公司所处的电声行业将迎来新一轮的发展机遇。
（2）下游产业繁荣，市场前景广阔
近年来随着全球经济复苏及消费结构升级，以智能手机、平板电脑、便携式媒体播放器、虚拟现实设备等为代表的消费电子产品升级，使得电声行业持续发展。在印度、东南亚等新兴市场上，消费电子产品市场空间未得到充分开发，显现出较大的发展潜力。在运营商、终端厂商、软件开发商等产业链各方积极投入的推动下，这将带动新一轮产品革命和消费释放。全球云计算正在进入快速成长期，可以预见随着信息化的加深、数字城市的推进以及智能化的逐步成熟，智能手机、平板电脑、笔记本电脑以及二合一平板电脑将会在云计算时代获得更多的机遇。虚拟现实设备的临场感、交互性和想象力空间将重构娱乐生态，全球的硬件设备研发商、内容研发商、图像捕捉技术商、平台门户企业以及其他产业链相关企业将共同推动虚拟现实全产业链。电声产品是人机互动的重要组件，可以预见下游的产业繁荣将支撑起电声制造业的广阔前景。
（3）产品口碑优质，客户资源丰富
1-1-398
公司生产的电声产品及电声配件最终广泛应用于智能手机、平板电脑、传统个人电脑、便携式媒体播放器、虚拟现实设备等领域。凭借优质的产品及多年的市场开拓，公司已在电声行业树立了良好的口碑，并与多家大型客户建立了稳定的合作关系，进入了苹果、Beats、三星、小米、魅族、华硕、微软、安克等知名智能终端及耳机品牌商的供应链。与众多知名客户的长期合作关系，为公司业务的持续发展奠定了基础。客户高标准的要求带动公司在产品研发、生产制造、内部管理等方面不断提高，培育了公司快速响应能力和对市场的敏锐洞察力。良好的市场口碑为公司深化与重点客户的合作创造了条件，这也是公司保持业绩稳定增长的重要基石。
近年来公司陆续开发了头戴式耳机、蓝牙耳机和降噪耳机，丰富的产品结构有效抵御了单个产品市场波动风险，也积累了更多的客户资源。未来公司将紧随电声行业发展趋势，不断创新推出新产品，积极挖掘现有客户的潜在需求，建立更深、更广的合作关系。同时公司将逐步加大潜在市场的开拓力度，为公司的业务发展实施提供有力支撑。
（4）丰富的技术储备，成熟的生产工艺
公司专注于电声产品及电声配件的研发、生产及销售，为下游客户提供多系列、多品种的耳机。公司经过长期的生产实践及总结，掌握了关键性技术，形成了成熟的生产工艺及丰富的生产经验，保证了产品质量的稳定性及高标准。公司凭借稳定的生产技术与完善的生产管理体系，获得了众多全球知名智能终端和耳机品牌商的认可，在合作过程中公司借鉴先进的生产管理经验，大幅提升了公司生产经营管理水平，为本项目的顺利实施奠定了坚实基础。未来公司将在耳机及转接线的功能、品质、结构等方面持续投入技术研发和产品创新，优化现存的生产工艺，组织公司研发团队做好耳机的基础研究和技术储备，确保产品能够充分满足市场需求。
4、项目市场前景分析
有关电声行业发展与市场容量的情况详见参见本招股说明书“第六节 业务和技术”之“二、公司所处行业的基本情况”之“（二）电声行业竞争状况和发展趋势”。
5、项目投资概算情况
本项目投资总额16,682.54万元，具体投资构成如下：
1-1-399
| 序号 | 项目 | 投资金额(万元) | 比例 |
| 1 | 技改及扩产项目建设 | 13,804.84 | 82.75% |
| 2 | 预备费 | 414.15 | 2.48% |
| 3 | 铺底流动资金 | 2,463.55 | 14.77% |
| 合计 | 16,682.54 | 100.00% | |
6、项目主要设备投入
本项目设备投资总额为11,860.20万元，将用于购置先进的生产设备及配套的实验及检测设备，主要设备清单如下：
| 产线类型 | 设备类别 | 数量（个） | 总金额（万元） |
| 设备升级改造 | 生产主设备 | 945 | 2,881.48 |
| 试验检测设备 | 9 | 24.67 | |
| 配套辅助设备 | 40 | 350.90 | |
| 合计 | 994 | 3,257.05 | |
| 耳机电线生产线 | 生产主设备 | 390 | 238.43 |
| 试验检测设备 | 58 | 100.57 | |
| 配套辅助设备 | 234 | 210.31 | |
| 合计 | 682 | 549.31 | |
| 通讯线材生产线 | 生产主设备 | 71 | 142.18 |
| 试验检测设备 | 36 | 124.20 | |
| 配套辅助设备 | 584 | 296.41 | |
| 合计 | 691 | 562.79 | |
| 头戴式耳机成品生产线 | 生产主设备 | 160 | 387.53 |
| 试验检测设备 | 118 | 134.75 | |
| 配套辅助设备 | 2959 | 1,296.37 | |
| 合计 | 3,237 | 1,818.65 | |
| 耳套生产线 | 生产主设备 | 147 | 411.25 |
| 试验检测设备 | 98 | 97.05 | |
| 配套辅助设备 | 2,755 | 103.08 | |
| 合计 | 3,000 | 611.38 | |
| TWS蓝牙耳机生产线 | 生产主设备 | 704 | 429.93 |
| 试验检测设备 | 208 | 1,627.09 | |
| 合计 | 912 | 2,057.02 |
1-1-400
| 产线类型 | 设备类别 | 数量（个） | 总金额（万元） |
| PCBA生产线 | 生产主设备 | 18 | 2,580.00 |
| 合计 | 18 | 2,580.00 | |
| 环保设备 | 废水、废气 | 18 | 324.00 |
| 噪音 | 1 | 100.00 | |
| 合计 | 19 | 424.00 |
7、项目主要原材料及供应情况
本项目生产所需原辅材料包括喇叭、塑胶件、塑胶料、漆包铜线、连接器件、防弹丝、皮料、线路板、五金配件等。目前我国已成为全球最大的消费类电声产品生产国，相关配套产业链完整、规模较大，电声产品制造业能较稳定地获得原材料和零部件的供应。经过多年的经营，公司与国内众多原料供应商建立了良好的合作关系，在采购上均以质量和价格作为衡量的依据，择优选取数家供应商进行比较，并已形成了完备的供应商数据库。未来项目实施的原材料供应能够得到充分保证。
8、项目实施主体及地址
本项目的实施主体为朝阳科技，位于东莞市企石镇旧围工业区。
9、项目实施进度
本项目计划建设期为18个月，第1-2个月完成工程设计及准备工作，第3-10个月逐步完成装修和水电工程，第7-16个月逐步完成设备的购置和安装调试，第9-16个月开始进行人员招聘及培训，第15-18个月完成设备的试运行及验收等工作。项目实施进度安排如下表：
| 项目进度安排（月） | 2 | 4 | 6 | 8 | 10 | 12 | 14 | 16 | 18 |
| 工程设计及准备工作 | |||||||||
| 装修、水电工程 | |||||||||
| 设备和软件购置及安装调试 | |||||||||
| 人员培训 | |||||||||
| 试运行与验收 |
10、项目的环保情况
本项目在建设和生产过程中，会产生少量生活垃圾、少量固体废弃物，对周围环境不存在电磁辐射、粉尘和噪声污染。
1-1-401
生活垃圾设置专用分类垃圾桶，设专人对办公区内生活垃圾进行清扫，及时清运，统一收集后，按市政有关部门要求排放。生产过程中产生的废料收集并经统一处理后交废品收购站进行二次回购。
11、项目经济效益分析
本项目计划建设期为18个月，第四年100%达产，项目效益预测如下：
| 序号 | 财务指标 | 指标值 |
| 1 | 达产后经营期年均收入（万元） | 44,310.34 |
| 2 | 达产后经营期年均净利润（万元） | 5,201.33 |
| 3 | 税后内部收益率（%） | 22.71 |
| 4 | 税后静态投资回收期（年） | 5.56 |
| 5 | 税后动态投资回收期（年） | 7.37 |
（二）现代化电声产品生产基地建设项目
1、项目概况
本项目为电声产品生产基地的建设，建成后用于入耳式耳机、蓝牙耳机的研发与生产。项目投资总额15,197.69万元，其中拟以募集资金投入14,667.69万元。项目实施主体为公司全资子公司莱芜朝阳,项目厂址拟建于山东省济南市莱芜区凤城西大街以南、凤城街道叶家庄居委会以北，该土地已取得国有土地使用证。
项目建设周期为18个月，达产后将形成入耳式耳机每年1,000万个、蓝牙耳机每年100万个的生产能力，为公司创造年均收入37,948.72万元、年均净利润3,914.52万元。
2、项目建设的必要性
（1）突破产能瓶颈，提升生产规模
公司近年来产品订单持续增长，开发的新品陆续投产，生产线的产能利用已趋于饱和，目前的生产能力不能满足业务需求。产能不足将成为公司快速发展和规模化经营的瓶颈，制约了公司拓展市场的能力。公司计划在山东莱芜兴建现代化电声产品生产基地，建成后将用于生产入耳式耳机和蓝牙耳机。入耳式耳机和蓝牙耳机是公司报告期的主营产品，已积累了成熟的生产技术，以及充沛的客户资源，未来随着公司入耳式耳机业务的继续提升，公司的生产能力和品质管理能力也将同步跟进。基于在耳机领域积累的丰富经验，公司在山东莱芜组建入耳式
1-1-402
耳机和蓝牙耳机生产线，配备先进的生产设备，采用优良的生产工艺，能够提升公司入耳式耳机的整体生产能力和品质管理能力。项目建成后，公司将新增入耳式耳机每年1,000万个、蓝牙耳机每年100万个的生产能力，解决相应市场需求快速扩张带来的产能瓶颈问题，进一步发挥生产管理和规模经济优势，增强公司盈利能力和竞争实力。
（2）优化区位布局，内部合理分工
我国的电声产品及电声配件生产厂商主要集中在珠三角、山东和长三角地区，尤其是珠三角集中了众多电声产品和下游消费电子产品生产厂商。公司总部处于我国电子信息制造产业集群的核心地带，也是我国电声产品消费市场前沿，这些培育了公司敏锐的市场预判能力和客户响应能力。
随着公司业务的发展，以歌尔股份（002241.SZ）、共达电声（002655.SZ）为代表的北方地区客户在公司的客户体系中占有重要地位。为提升对北方市场的持续服务能力，发挥山东莱芜劳动力资源和劳动力成本优势，公司计划在山东莱芜兴建现代化电声产品生产基地。莱芜朝阳主要定位于服务北方地区客户，为客户提供入耳式耳机和蓝牙耳机。本项目投产后预计显著提升公司对北方市场的辐射能力，缩短产品的交货周期，降低公司的内部运作成本。
（3）实现公司战略，巩固行业地位
虽然公司已经是国内重要的电声产品及电声配件生产企业，但目前的产能限制了公司进一步的发展。公司的战略目标是成为“行业领域内的全球知名企业”，而目前公司生产规模难以支撑公司实现这一目标，需较快的业务规模增长支撑公司持续发展。本项目生产的产品均为国家产业政策支持、市场前景良好的入耳式耳机、蓝牙耳机。项目投产后，公司将巩固并扩大现有产品市场份额，使公司获得持续发展的动力。
3、项目建设的可行性
（1）产业政策的鼓励和支持
信息化和智能化为当今世界经济和社会发展的大趋势，未来几年正是全球电子技术和电子产品更新换代的关键时期，国家产业政策大力支持我国电子信息产品的发展，近年来相关部门制定了一系列关于鼓励电声及下游行业发展的政策。2013年3月，工信部、国家发改委联合颁发了《<信息产业发展规划>工信部联规〔2013〕55号》文件，提出进一步增强计算机产业自主研发和工业设计能力，
1-1-403
提升自主品牌的笔记本电脑、平板电脑、移动智能终端等产品的国际竞争力。加快电子元器件产业结构调整，推动产业从规模优势向技术产品优势转变。2015年5月，东莞市经济和信息化局发布了《东莞市智能手机产业基地发展规划（2015-2020年）》，提出围绕构建完善智能手机产业链，优化关键元器件、高端组件等关键环节配套能力，拓展应用和内容服务，推动东莞市智能手机产业发展。不断提升声学器件、电源转化器、移动电源、数据线等周边配件制造能力及其辅料本地化配套能力。在相关产业政策的鼓励和支持下，公司所处的电声行业将迎来新一轮的发展机遇。
（2）下游产业繁荣，市场前景广阔
近年来随着全球经济复苏，消费结构升级，以智能手机、平板电脑、便携式媒体播放器、虚拟现实设备等为代表的消费电子产品升级，使得电声行业持续发展。在印度、东南亚等新兴市场上，消费电子产品市场空间未得到充分开发，显现出较大的发展潜力。在运营商、终端厂商、软件开发商等产业链各方积极投入的推动下，这将带动新一轮产品革命和消费释放。全球云计算正在进入快速成长期，可以预见随着信息化的加深、数字城市的推进以及智能化的发展，智能手机、平板电脑、笔记本电脑以及二合一平板电脑将会在云计算时代获得更多的机遇。虚拟现实设备的临场感、交互性和想象力空间将重构娱乐生态，全球的硬件设备研发商、内容研发商、图像捕捉技术商、平台门户企业以及其他产业链相关企业将共同推动虚拟现实全产业链。电声产品是人机互动的重要组件，可以预见下游的产业繁荣将支撑起电声制造业的广阔前景。
（3）产品口碑优质，客户资源丰富
公司生产的电声产品及电声配件广泛应用在智能手机、平板电脑、便携式媒体播放器、虚拟现实设备等消费电子产品领域。凭借优质的产品及多年的市场开拓，公司已在电声行业树立了良好的口碑，并与多家大型客户建立了稳定的合作关系，进入了苹果、Beats、三星、小米、魅族、华硕、微软、安克等全球知名智能终端及耳机品牌商的供应链。
与众多知名客户的长期合作为公司业务的持续发展奠定了基础，客户高标准的要求带动公司在产品研发、生产制造、内部管理等方面不断提高，培育了公司快速响应能力和对市场的敏锐洞察力。良好的形象为公司深化与重点客户的合作创造了条件，这也是公司保持业绩稳定增长的重要基石。
1-1-404
近年来公司陆续开发了头戴式耳机、蓝牙耳机和降噪耳机，丰富的产品结构有效抵御了单个产品市场波动风险，也积累了更多的客户资源。未来公司将紧随电声行业发展趋势，不断创新推出新产品，积极挖掘现有客户的潜在需求，建立更深、更广的合作关系。同时公司将逐步加大潜在市场的开拓力度，为公司的业务发展实施提供有力支撑。
（4）丰富的技术储备，成熟的生产工艺
公司专注于电声产品及电声配件的研发、生产及销售，为下游客户提供多型号的通讯线材、耳机皮套、耳机成品等。经过长期的生产实践及总结，公司储备了入耳式耳机和蓝牙耳机生产的关键性技术，形成了成熟的生产工艺及丰富的生产经验，保证了产品质量的稳定性及高标准。另外，凭借完善的生产管理体系，公司获得了众多知名智能终端和耳机品牌商的认可，在合作过程中公司借鉴其先进的生产管理经验，大幅提升了公司生产经营管理水平，为本项目的顺利实施奠定了坚实基础。未来公司将在耳机的功能、品质、结构等方面持续投入技术研发和产品创新，优化耳机生产工艺，确保产品能够充分满足市场需求。
4、项目市场前景分析
有关电声行业发展与市场容量的情况详见参见本招股说明书“第六节 业务和技术”之“二、公司所处行业的基本情况”之“（二）电声行业竞争状况和发展趋势”。
5、项目投资概算情况
本项目投资总额15,197.69万元，其中以募集资金投入14,667.69万元。计划在项目用地范围内建设22,500.00平方米的生产厂房、3,240.00平方米的科研楼、3,771平方米的职工宿舍以及其它配套设施，并购置相应的生产设备。具体投资构成如下：
| 序号 | 项目 | 投资金额(万元) | 比例 |
| 1 | 土地购置费用 | 530.00 | 3.49% |
| 2 | 厂房建设 | 6,000.00 | 39.48% |
| 3 | 生产设备、硬件和软件 | 5,580.25 | 36.72% |
| 4 | 预备费 | 363.31 | 2.39% |
| 5 | 铺底流动资金 | 2,724.13 | 17.92% |
| 合计 | 15,197.69 | 100.00% | |
1-1-405
6、项目厂房及配套设施建设投入
本项目厂房及配套设施建设投资6,000.00万元，包括建筑建设成本4,840.80万元和装修成本1,159.20万元。具体规划如下：
| 建筑类别 | 建筑面积（平方米） | 总成本（万元） |
| 科研楼建筑面积 | 3,240.00 | 648.00 |
| 职工宿舍建筑面积 | 3,240.00 | 648.00 |
| 1号车间建筑面积 | 11,250.00 | 2,250.00 |
| 2号车间建筑面积 | 11,250.00 | 2,250.00 |
| 其它配套设施 | - | 204.00 |
| 合计 | - | 6,000.00 |
7、项目主要设备投入
本项目建成后用于入耳式耳机、蓝牙耳机的生产，项目建设周期为18个月。
本项目主要设备包括生产主设备、辅助设备和工治具、检测设备、试验设备及其他配套设备，主要设备清单如下：
| 设备类别 | 数量（个） | 总金额（万元） |
| 耳机电线部门设备 | 1,768 | 874.55 |
| 耳机插线部门设备 | 3,569 | 849.58 |
| 耳机成品部门设备 | 4,137 | 2,495.24 |
| 其他设备 | 1,188 | 1,360.87 |
| 总计 | 10,662 | 5,580.25 |
8、项目主要原材料及供应情况
本项目生产所需原辅材料包括喇叭、塑胶件、塑胶料、漆包铜线、连接器件、防弹丝等。我国已成为全球最大的电声产品生产国，相关配套产业链完整、规模较大，电声产品制造业能较稳定地获得原材料和零部件的供应。经过多年的经营，公司与国内众多原料供应商建立了良好的合作关系，在采购上均以质量和价格作为衡量的依据，择优选取数家供应商进行比较，并已形成了完备的供应商数据库。未来项目实施的原材料供应能够得到充分保证。
9、项目实施主体及地址
本项目的实施主体为公司全资子公司莱芜朝阳，项目厂址拟建于山东省莱芜市凤城西大街以南、凤城街道叶家庄居委会以北，该土地已取得国有土地使用证。
10、项目实施进度
1-1-406
本项目计划建设期为18个月，预计第二年下半年可顺利实现投产，当年达产35%，第三年达产85%，第四年100%达产。项目实施进度安排如下表：
| 项目进度安排 | 建设期 | ||||||||
| 2月 | 4月 | 6月 | 8月 | 10月 | 12月 | 14月 | 16月 | 18月 | |
| 工程设计及准备工作 | |||||||||
| 土建工程 | |||||||||
| 装修、水电工程 | |||||||||
| 设备购置及安装调试 | |||||||||
| 人员培训 | |||||||||
| 试运行与验收 | |||||||||
11、项目的环保情况
本项目在建设和生产过程中，会产生少量生活垃圾、少量固体废弃物，对周围环境不存在电磁辐射、粉尘和噪声污染。
生活垃圾设置专用分类垃圾桶，设专人对办公区内生活垃圾进行清扫，及时清运，统一收集后，按市政有关部门要求排放。生产过程中产生的废料收集并经统一处理后交废品收购站进行二次回购。
12、项目经济效益分析
本项目计划建设期为18个月，第四年100%达产，项目效益预测如下：
| 序号 | 财务指标 | 指标值 |
| 1 | 达产后经营期年均收入（万元） | 37,948.72 |
| 2 | 达产后经营期年均净利润（万元） | 3,914.52 |
| 3 | 税后内部收益率（%） | 19.89 |
| 4 | 税后静态投资回收期（年） | 6.23 |
| 5 | 税后动态投资回收期（年） | 8.71 |
（三）电声研究院研发中心建设项目
1、项目概况
电声研究院研发中心建设项目拟利用公司研究院已有的组织基础、研发成果、技术优势和经验，通过改善研发环境，配置先进的实验测试设备，引进专业技术人才，完善研发管理制度，建立与公司发展战略相适应的现代化研发平台，提升公司的整体技术研究与创新能力。
实施主体为朝阳科技,实施地址为广东省东莞市企石镇旧围工业区朝阳产业
1-1-407
园K栋2楼，项目建设周期为24个月,项目投资总额4,788.04万元。
2、项目建设的必要性
（1）适应行业技术发展，保持和增强技术优势
我国电声产品生产企业数量较多，总体技术水平不高，低端产品同质化竞争严重。中高端市场的竞争需要企业具有较强的技术研发能力、工业设计能力和产品创新能力，对企业的整体技术实力要求较高。
作为专业从事电声产品及电声配件研发、生产和销售的高新技术企业，公司始终秉承不断创新的研发理念，以技术优势为核心竞争力、以技术创新为首要发展战略，在行业内已经拥有一定技术优势。在行业技术水平不断发展的趋势下，公司必须持续进行技术投入才能长期适应行业的技术发展，保持在行业内的技术优势地位。公司近年来加大研发投入并已取得一系列成果，但受资金限制，公司研发实验测试设备和研发经费的投入仍然难以满足电声行业的技术及产品研发需求。
本项目拟利用公司研究院已有的组织基础、研发成果、技术优势和经验，通过改善研发环境，配置先进的实验测试设备，引进专业技术人才，完善研发管理制度，建立与公司发展战略相适应的现代化研发平台，提升公司的整体技术研究与创新能力。本项目实施后，有利于公司进一步保持技术优势，提升公司产品开发能力，从而增强公司在电声领域的核心竞争力。
（2）提升研发实力，满足生产经营需要
公司高度重视研发工作，紧随国际电声行业技术发展趋势，随着研究领域的扩大，公司研发项目不断增加，项目资金需求大、研发难度大、技术要求高、项目管理复杂，现有研发场地、设备条件、实验环境、技术人才等已难以满足研发进度的需求。
本项目实施后，公司配置先进的研发设备和仪器，拓宽和完善实验及测试手段，搭建更高标准的研发平台，引进优秀高端技术人才，提高研发环境，从而提升公司研发实力，满足项目研发需要，为公司可持续经营和快速发展提供有力保障。
（3）增强技术储备，提升新产品开发能力
电声产品及电声配件研发涉及到电子学、电磁学、机械加工、电声学、电磁兼容、工艺产品设计等技术领域，具有技术水平高、知识密集、多学科交叉综合
1-1-408
的特点。随着电声行业的快速发展，大量新产品与新技术陆续涌现。为了在竞争激烈的行业环境中巩固市场地位并不断发展壮大，公司必须不断提升研发能力，加大新产品与新技术的研发力度，全面、深入地满足市场多样化需求。
在电声领域，外观与功能设计、音质水平是产品核心技术的主要体现之一，提升产品设计与测试能力也成为行业技术创新的关键点。本项目实施后，公司电声研究院将得到扩建升级，公司研发环境将得到较大改善，实验和测试设备将实现升级更新，有利于增强公司新技术的储备，提升公司自主创新能力，满足公司新产品的开发需求，提高公司产品设计与测试能力，保持公司在电声领域的市场地位。
3、项目建设的可行性
（1）丰富的技术开发经验和行业经验
自主研发是公司的核心竞争力的关键，自成立起，公司十分重视研究与开发工作，不断加大产品研发力度，积累了多年技术开发经验。经过多年发展，公司根据自身经营特点，积极探索，不断求新，积累了丰富的电声行业经验。公司生产的通讯线材、耳机皮套和耳机成品丰富，品种规格多样，能够满足不同客户的需求，在外形与功能设计、音质水平上具有明显竞争优势。
丰富的产品开发经验有利于公司在保持技术开发优势的基础上，更加有效地完成新项目开发，并转化为产品优势。深厚的行业积淀有利于公司更迅速、更准确地抓住市场热点，快速开展研发，加快新产品投放速度，保证公司产品的先发优势。
（2）完善的研发体系
公司采取“自主研发”的方式组织开展研发工作，建立研发项目立项制度与研发投入核算体系，设立了由核心管理层、内部专家为主的技术与项目管理委员会，对研发项目进行评审，纳入年度研发计划，并进行有效管理核算、监督。完善的研发体系有利于公司研发项目的良好运转，加快技术成果的产业转化速度。
（3）经验丰富的研发团队
公司一贯重视技术研发团队建设，经过多年队伍建设，公司拥有一支技术过硬、经验丰富的技术研发人才队伍，包括专业电声专家、线材研发工程师、电子研发工程师、声学研发工程师、外观造型设计师、结构设计师、包装设计师等，有独特的个性创意和设计风格。公司建立了一套完善的人才储备机制，为公司提
1-1-409
供人才储备保障。在内部人才培养方面，公司每年聘请行业知名专家、学者或经验丰富的高级管理和技术人员到公司对员工进行培训，或选定管理技术骨干人员进行继续深造；在外部人才引进方面，公司建立了人才吸引、激励、发展的机制和管理体系，多渠道吸收优秀人才。经验丰富的研发团队能够保证本项目的成功实施。
4、项目投资概算情况
本项目投资总额4,788.04万元，具体投资构成如下：
| 序号 | 项目 | 投资金额(万元) | 比例 |
| 1 | 场地装修 | 450.00 | 9.40% |
| 2 | 设备购置及安装 | 2,386.78 | 49.85% |
| 3 | 软件购置 | 823.06 | 17.19% |
| 4 | 预备费 | 109.80 | 2.29% |
| 5 | 人员费用 | 1,018.40 | 21.27% |
| 合计 | 4,788.04 | 100.00% | |
5、项目场地装修投入
本项目拟在公司现有场地的基础上，通过新增面积的方式扩大研发场地，计划新增面积1,600平米，用于研发办公室、声学实验室、线材实验室、蓝牙实验室、自动化设备实验室及试产实验室的建设，通过设计装修，达到使用状态。具体安排如下：
| 序号 | 场地名称 | 面积（平方米） | 装修费用（万元） |
| 1 | 研发办公室 | 600.00 | 120.00 |
| 2 | 声学实验室 | 100.00 | 200.00 |
| 3 | 线材实验室 | 100.00 | 20.00 |
| 4 | 蓝牙实验室 | 100.00 | 20.00 |
| 5 | 自动化设备实验室 | 200.00 | 40.00 |
| 6 | 试产实验室 | 500.00 | 50.00 |
| 合计 | 1,600.00 | 450.00 | |
6、项目主要设备投入
本项目软硬件投入3,209.84万元，其中科研设备投入2,200.50万元，辅助办公设备投入186.28万元，软件投入823.06万元。新购置研发设备清单如下：
1-1-410
| 设备类别 | 数量（个） | 总金额(万元) |
| 科研设备 | 517 | 2,200.50 |
| 办公设备 | 536 | 186.28 |
| 软件 | 219 | 823.06 |
| 合计 | 1,272 | 3,209.84 |
7、项目主要原材料及供应情况
耳机产品研发所需原辅材料包括喇叭、塑胶件、塑胶料、漆包铜线、连接器件、防弹丝、皮料等。目前我国已成为全球最大的电声产品生产国，相关配套产业链完整、规模较大，电声产品制造业能较稳定地获得原材料和零部件的供应。经过多年的经营，公司与国内众多原料供应商建立了良好的合作关系，在采购上均以质量和价格作为衡量的依据，择优选取数家供应商进行比较，并已形成了完备的供应商数据库。未来项目实施的原材料供应能够得到充分保证。
8、项目实施主体及地址
本项目的实施主体为本公司朝阳科技，实施地址为东莞市企石镇旧围工业区朝阳产业园K栋2楼。
9、项目实施进度
本项目计划建设期为24个月，主要工作包括场地装修、设备购置及安装调试、软件购置及安装、人才招聘及培训、项目开发。项目实施进度安排如下表：
| 项目进度安排 | 建设期 | |||||||||||
| 2月 | 4月 | 6月 | 8月 | 10月 | 12月 | 14月 | 16月 | 18月 | 20月 | 22月 | 24月 | |
| 工程设计及准备工作 | ||||||||||||
| 装修、水电工程 | ||||||||||||
| 设备、软件购置及安装调试 | ||||||||||||
| 人员招聘与培训 | ||||||||||||
| 试运行与验收 | ||||||||||||
10、项目的环保情况
本项目在建设和生产过程中，会产生少量生活垃圾、少量固体废弃物，对周围环境不存在电磁辐射、粉尘和噪声污染。
生活垃圾设置专用分类垃圾桶，设专人对办公区内生活垃圾进行清扫，及时清运，统一收集后，按市政有关部门要求排放。生产过程中产生的废料收集并经
1-1-411
统一处理后交废品收购站进行二次回购。
11、项目经济效益分析
本项目拟利用公司已有的研发成果、技术优势和经验，建设现代化的电声研究院，提升研发的软硬件设施水平，加强研发产出和成果保护，建立科学的研发管理制度，综合提升研发基础能力。
本项目的实施不直接带来经济效益，但有利于公司进一步保持和增强技术优势，从而有效提升公司在电声产品及电声配件领域的核心竞争力。建设现代化的电声研究院是提升公司技术创新能力的关键环节和重要内容，也是公司自我发展、提高竞争力的内在需求和参与市场竞争的必然选择。
从长期看，该项目将对公司进一步扩大生产规模、提高产品技术水平和产品质量、发展专有技术延伸产业链，起到强大的技术支撑和推动作用；同时为公司培养一大批经验丰富的研发设计人员，支撑公司的长远发展。
三、募集资金运用对公司财务状况及经营成果的影响
本次募集资金项目实施后，公司的产能规模和研发能力将大大提高，现有的产品结构进一步优化；同时技术服务能力大为增强；市场供应能力将获得较大增强，有效地提升公司的竞争力，扩大市场占有率，为公司未来的发展奠定良好的基础。
（一）进一步增强公司的核心竞争能力
耳机及配件生产线技术升级改造及扩产项目建成后，有利于提升公司入耳式耳机生产线的自动化水平，增强头戴式耳机、运动蓝牙耳机、TWS蓝牙耳机和转接线配件的生产能力，提升公司耳机产品品质，推进现代化生产管理体系建设。现代化电声产品生产基地建设项目建成后，采用先进的生产设备和试验检测设备，将增加公司入耳式及蓝牙耳机的产能，完善公司产品结构，丰富公司产品线，增强公司在同行业公司中的产品竞争力。电声研究院研发中心建设项目建成后，将提高公司研发的软硬件水平，提升研发基础能力，强化公司技术研发优势，增强公司在新产品研发方面的自主创新能力，使产品持续满足市场的标准及需求，不断增强公司在电声产品及电声配件领域的核心竞争力。
（二）进一步提高公司的盈利能力
1-1-412
耳机及配件生产线技术升级改造及扩产项目建成后，先进的生产设备有利于提高公司耳机产品的良品率，生产效率的提升有利于降低单位产品的生产成本，具有高附加值的耳机成品也将进一步提升公司的盈利空间。现代化电声产品生产基地建设项目建成后，公司将充分利用现有技术资源和营销网络扩大公司销售规模，通过规模经济降低成本，增强公司的盈利能力。电声研究院研发中心建设项目建成后，将显著地提升公司生产工艺水平和新产品的研发能力，为公司产品生产及销售提供强有力的技术支持，持续提升公司未来盈利能力。
（三）降低公司资产负债率，增强公司防范财务风险能力
公司目前的融资渠道较为单一，主要为银行借款。由于公司生产经营规模和资产规模与同行业上市公司相比均较小，进行债务融资的空间不大，较多的银行借款也会增加公司的财务成本。在本次募集资金到位后，公司的净资产规模将大幅增加，资产负债率将显著降低，可进一步优化公司的资产负债结构，拓宽公司的融资渠道，增强公司抵御财务风险的能力，促进公司健康发展。
（四）短期内净资产收益率将下降
2015年至2018年1-9月，公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为31.01%、15.43%、28.73%和15.00%。本次筹集资金到位后，公司净资产将大幅增加，但募集资金投资项目在建设期内对公司盈利不能产生贡献，短期内公司净资产收益率将降低。但从中长期来看，募集资金投资项目符合公司发展规划，具有良好的盈利前景，随着项目的顺利实施，公司盈利能力将持续提升，公司的净资产收益率将逐步提高。
（五）新增固定资产折旧、无形资产摊销对公司经营业绩的影响
耳机及配件生产线技术升级改造及扩产项目达产后，项目年均固定资产折旧与无形资产摊销费用1,147.42万元，远低于年均净利润。现代化电声产品生产基地建设项目达产后，项目年均固定资产折旧与无形资产摊销费用698.92万元，远低于年均净利润3,914.52万元。募投项目盈利能力较强，盈利足以消化新增固定资产折旧、无形资产摊销对公司经营业绩的影响。
1-1-413
第十四节 股利分配政策
一、上市前股利分配政策
2018年11月17日，公司2018年第四次临时股东大会审议并通过了《关于广东朝阳电子科技股份有限公司股利分配政策的议案》。
公司实行持续、稳定的利润分配政策。上市前公司利润分配方式为现金。公司盈利年度在满足正常生产经营和重大投资的资金需求情况下，公司应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%。当公司年末资产负债率超过70%或者当年经营活动所产生的现金流量净额为负数时，公司可以不进行现金分红。
二、最近三年实际股利分配情况
2017年5月27日，公司召开了2016年度股东大会，审议通过了《关于广东朝阳电子科技股份有限公司2016年度利润分配的议案》，同意分配现金红利360万元（含税）。截至本招股说明书签署日，现金股利已全额发放完毕。
2018年6月9日，公司召开了2017年度股东大会，审议通过了《关于广东朝阳电子科技股份有限公司2017年度利润分配的议案》，同意分配现金红利1,800万元（含税）。截至本招股说明书签署日，现金股利已全额发放完毕。
2019年3月30日，公司召开了2018年度股东大会，审议通过了《关于广东朝阳电子科技股份有限公司2018年度利润分配的议案》，同意分配现金红利1,440万元（含税）。截至本招股说明书签署日，现金股利已全额发放完毕。
三、本次发行后的股利分配政策
公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先
1-1-414
用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配。股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利润。公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%。
（一）公司利润分配政策的基本原则
公司的利润分配重视对投资者的合理投资回报；公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展；公司优先采用现金分红的利润分配方式。
（二）利润分配政策
公司实行持续、稳定的利润分配政策，公司的利润分配应当重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。
公司利润分配方式可以为现金或股票，现金方式优先于股票方式。公司盈利年度在满足正常生产经营和重大投资的资金需求情况下，公司应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%。当公司年末资产负债率超过70%或者当年经营活动所产生的现金流量净额为负数时，公司可以不进行现金分红。
从公司成长性、每股净资产的摊薄、公司股价与公司股本规模的匹配性等真实合理因素出发，公司可以在实施现金分红的同时进行股票股利分配。
公司董事会根据公司资金状况可以提议公司进行中期现金分配。董事会在利润分配预案中应当对留存的未分配利润使用计划进行说明，独立董事发表独立意见。
（三）利润分配政策制订和修改
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，提出差异化的现金分红政策：
公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分
1-1-415
红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；
公司将根据自身实际情况，并结合股东（特别是公众投资者）和独立董事的意见，在上述利润分配政策规定的范围内制定或调整股东回报计划。
公司利润分配政策制订和修改由公司董事会向公司股东大会提出，董事会提出的利润分配政策须经董事会过半数表决通过并经独立董事过半数表决通过，独立董事应当对利润分配政策的制订或修改发表独立意见。
公司监事会应当对董事会制订和修改的利润分配政策进行审议，并且经半数以上监事表决通过。
股东大会对现金分红具体方案进行审议前，公司应当通过接听投资者电话、公司公共邮箱、网络平台、召开投资者见面会等多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。
公司利润分配政策制订和修改需提交公司股东大会审议，应当由出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过。独立董事对利润分配政策的制订或修改的意见应当作为公司利润分配政策制订和修改议案的附件提交股东大会。
若公司外部经营环境发生重大变化或现有的利润分配政策影响公司可持续经营时，公司可以根据内外部环境修改利润分配政策。公司提出修改利润分配政策时应当以股东利益为出发点，注重对投资者利益的保护，并在提交股东大会的议案中详细说明原因。
（四）股利分配方案的制定与披露
公司股利分配方案应从公司盈利情况和战略发展的实际需要出发，综合考虑股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素，兼顾股东的即期利益和长远利益，应保持持续、稳定的利润分配制度，注重对投资者稳定、合理的回报，但公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围。
公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，独立董事应当
1-1-416
发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
公司董事会应在定期报告中披露股利分配方案。对于当年盈利但未提出现金利润分配预案或现金分红的利润少于当年实现的可供分配利润的10%时，公司董事会应在定期报告中说明原因以及未分配利润的用途和使用计划。
四、本次发行前滚存利润分配政策
根据公司2018年11月17日召开的2018年第四次临时股东大会通过的《关于公司首次公开发行股票前滚存利润分配方案的议案》，公司就首次公开发行股票前滚存利润的分配政策如下：
本次发行前的滚存利润由发行后的新老股东按照持股比例共享。
1-1-417
第十五节 其他重要事项
一、信息披露制度
本公司已按照上市公司的要求在公司章程中规定了基本的信息披露制度，并制订了《信息披露管理制度》。本公司此次公开发行股票并上市后，将按照法律、法规的规定真实、准确、完整、及时地报送及披露信息。公司设置董事会办公室，负责信息披露和投资者关系管理，联系方式如下：
负责人：董事会秘书 王中英先生
联系电话：0769-86768336
传真：0769-86760101
电子信箱：ir@risuntek.com
二、重要合同
（一）销售合同
截至本招股说明书签署日，公司正在履行的主要客户的销售框架合同及协议情况如下所示：
| 序号 | 客户名称 | 合同名称 | 产品 | 签署日期 | 合同期限 | 客户产品的终端品牌 |
| 1 | 万魔声学科技有限公司 | 采购合同 | 相关采购订单中所列产品与服务 | 2018.11.01 | 有效期3年，本合同终止前30日内，甲乙双方均可提出合同续期申请，有关合同续期事宜经双方协商一致后签订补充协议确定。 | 小米、1MORE |
| 耳一号声学科技（深圳）有限公司 | 2018.07.27 | |||||
| 2 | 易力声（科技）深圳有限公司 | 供方管理协议 | 耳套、线材 | 2018.08.20 | 有效期一年，除经双方书面同意，本协议才予以取消、撤回、终止、解除或变更外，本合同自动展延一年，尔后亦同。 | Beats |
| 3 | 歌尔声学股份有限公司 | 采购合同 | 根据本合同购买的部品、部件以及其他商品 | 2015.02.28 | 一年，期满前二个月任何一方可书面通知对方终止合同，否则自动延续一年，依此类推。 | 苹果、 华为、 OPPO、 小鸟听听 |
| 歌尔电子（越南）有限公司 | 2017.03.01 |
1-1-418
| 4 | 正崴精密工业股份有限公司 | 原物料采购合约 | 双方于本合约期间内所交易之产品 | 2016.03.14 | 任一方得于六个月前以书面方式通知他方终止本合约。 | Beats、微软 |
| 5 | 海宏科技（东莞）有限公司 | 采购合同 | x762 Neckband 头戴线 （品牌 Beats） | 2018.06.01 | 有效期一年，到期前如双方未提出异议，本合同自动续期一年 | Beats |
| 6 | 识骅科技股份有限公司 | 采购合约 | 以客户下达的购买货品意图的订单为准。 | 2017.09.01 | 有效期一年，除任一方于合约期满前60日内以书面通知另一方不再续约外，自动延展一年。 | Nokia |
| 7 | YOUNGBO VINA CO,.LTD.（越南永保电子有限公司） | 采购合同 | 合同双方销售、采购的所有物品 | 2015.05.01 | 有效期自合同签署生效日起12个月。合同双方未提出终止要求，则本合同到期后自动续期。 | 三星 |
| 东莞永保电子有限公司 | 往来基本协议书 | 相关订单上的纳品 | 2016.06.01 | 一年，协议到期时要制定新协议，到期一个月内双方无异议，则自动延期一年，今后如是。 | ||
| 8 | 珠海市魅族科技有限公司 | 产品购销合同 | 耳机成品 | 2017.09.18 | 有效期3年，合同期满而买方继续向卖方采购约定货物且已实际供货的，适用本合同。 | 魅族 |
| 9 | 普联技术有限公司 | 委托加工服务协议 | 网络通讯产品的代工 | 2018.09.30 | 有效期一年，若双方不再续约，一方应该在合同履行期限届满前3个月书面通知对方，合同期限届满未通知对方的，继续续约一年。 | TP-LINK |
| 10 | 杭州网易严选贸易有限公司 | 委托制作合同书 | 电子数码产品 | 2019.05.30 | 有效期一年，协议终止前30日内，双方未以书面形式作出相反表示的，有效期顺延一年，以此类推 | 网易严选 |
| 11 | LG Electronics INC（韩国LG电子有限公司） | 主采购协议 | 耳机、立体声扬声器单元、麦克风、数据线、漆包铜线等 | 2019.08.01 | 自生效日起3年，任一方想要提前终止该协议，需要提前6个月以书面形式通知对方 | LG |
| 12 | 维沃通信科技有限公司 | 业务合作协议 | 音频产品 | 2019.11.12 | 乙方需与甲方终止业务，必须提前三个月提交通知书；甲方需与乙方终止业务，必须提前一个月提交通知书。 | vivo |
| 维沃移动通信有限公司 | ||||||
| 维沃移动通信（重庆）有限公司 |
1-1-419
注1：歌尔声学股份有限公司已更名为歌尔股份有限公司；万魔声学科技有限公司前身为加一联创电子科技有限公司；魅族科技（中国）有限公司已更名为珠海市魅族科技有限公司。注2：富港电子系台湾企业正崴精密工业股份有限公司的附属公司。
（二）采购合同
截至本招股说明书签署日，公司正在履行的主要供应商的采购框架合同情况如下所示：
| 序号 | 供应商名称 | 合同名称 | 产品 | 签署日期 | 合同期限 |
| 1 | 东莞市全康电子科技有限公司 | 购销协议书 | 按照《采购单》中所列产品 | 2016.12.02 | 至各商品交易结束一年后终止 |
| 2 | 东莞泉声电子有限公司 | 购销协议书 | 按照《采购单》中所列产品 | 2016.11.23 | 至各商品交易结束一年后终止 |
| 3 | 东莞市德誉兴业连接器有限公司 | 购销协议书 | 按照《采购单》中所列产品 | 2016.12.01 | 至各商品交易结束一年后终止 |
| 4 | 东莞市上盈电子科技有限公司 | 购销协议书 | 按照《采购单》中所列产品 | 2016.12.01 | 至各商品交易结束一年后终止 |
| 5 | 莱芜市启明电子有限公司 | 购销协议书 | 供应方按照采购方提供之规格、要求制作的或经采购方书面确认的供应方生产的产品 | 2017.02.15 | 直至各商品交易结束一年后止 |
| 宿迁市富山电子有限公司 | 购销协议书 | 供应方按照采购方提供之规格、要求制作的或经采购方书面确认的供应方生产的产品 | 2016.12.08 | 直至各商品交易结束一年后止 | |
| 6 | 可乐丽贸易（上海）有限公司 | 购销协议书 | 供应方按照采购方提供之规格、要求制作的或经采购方书面确认的供应方生产的产品 | 2016.04.11 | 直至各商品交易结束一年后止 |
| 7 | BAOSEN CO.,LTD（越南宝森电子有限公司） | PCBA交易合同 | PCBA | 2019.04.15 | 有效期一年，合同期限届满任一方未通知对方不再续约的，视为继续续约一年。 |
| 8 | 深圳市乾合毅电子科技有限公司 | 购销协议书 | 供应方按照采购方提供之规格、要求制作的或经采购方书面确认的供应方生产的产品 | 2019.05.07 | 自签订成立日起有效，直至各商品交易结束一年后止 |
| 9 | 东莞市润信礼品包装有限公司 | 购销协议书 | 供应方按照采购方提供之规 | 2018.07.13 | 自签订成立日起有效，直至各商品交易 |
1-1-420
| 格、要求制作的或经采购方书面确认的供应方生产的产品 | 结束一年后止 | ||||
| 10 | 东莞市通宁实业有限公司 | 购销协议书 | 供应方按照采购方提供之规格、要求制作的或经采购方书面确认的供应方生产的产品 | 2017.01.10 | 自签订成立日起有效，直至各商品交易结束一年后止 |
（三）借款合同
截至本招股说明书摘要签署日，公司及子公司尚在执行的借款合同情况如下所示：
| 序号 | 合同类型 | 合同编号 | 贴现银行 | 汇票金额（万元） | 持票人 | 到期日 | 汇票承兑人 |
| 1 | 商业汇票贴现协议 | ZH1900000166123 | 民生银行 | 1,921.06 | 朝阳科技 | 2020年2月5日 | 易力声科技（深圳）有限公司 |
三、对外担保
截至本招股说明书签署日，本公司正在履行的担保合同如下：
2018年10月25日，公司与普联技术有限公司（以下称“普联技术”）签订《担保函》，为公司越南子公司与普联技术或其指定的第三方进行合作过程中依约产生的一切债务责任或其他合同责任承担无条件不可撤销的连带担保责任，担保最高额度为人民币5,000万元，担保其期限为自合作协议生效之日起至越南律笙在合作协议项下所负债务全部结清之日止。
四、重大诉讼或仲裁
截至本招股说明书签署日，本公司不存在财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。
截至本招股说明书签署日，本公司控股股东、实际控制人、控股子公司，本公司董事、监事、高级管理人员和核心人员无作为一方当事人重大诉讼或仲裁事项。
截至本招股说明书签署日，本公司董事、监事、高级管理人员和核心人员未
1-1-421
涉及刑事诉讼事项。
五、其他事项
公司未在全国中小企业股份转让系统挂牌，不存在向全国中小企业股份转让系统申请挂牌的情形。
1-1-422
第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。董事：
沈庆凯 郭丽勤 郭荣祥 徐佐力
张 雷 张曦 程建春
监事：
吝宁宁 明幼阶 肖 坤
非董事高级管理人员：
王中英 徐林浙
广东朝阳电子科技股份有限公司（盖章）年 月 日
1-1-423
二、保荐人（主承销商）声明
本公司已对招股说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
项目协办人：
陈 鹏
保荐代表人：
秦荣庆 孔 强
保荐业务负责人：
杨卫东
总经理：
周小全
法定代表人（董事长）：
冯鹤年
民生证券股份有限公司（盖章）
年 月 日
广东朝阳电子科技股份有限公司 招股说明书
1-1-424
三、保荐机构（主承销商）董事长声明
本人已认真阅读广东朝阳电子科技股份有限公司招股说明书的全部内容，确认招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对招股说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
董事长：
冯鹤年
年 月 日
广东朝阳电子科技股份有限公司 招股说明书
1-1-425
四、保荐机构（主承销商）总经理声明
本人已认真阅读广东朝阳电子科技股份有限公司招股说明书的全部内容，确认招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对招股说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
总经理：
周小全
年 月 日
广东朝阳电子科技股份有限公司 招股说明书
1-1-426
五、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读招股说明书及其摘要，确认招股说明书及其摘要与本所出具的法律意见书和律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招股说明书中引用的法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
经办律师：
赵剑发 王春平 鲁莎莎
律师事务所负责人：
王晓华
广东广信君达律师事务所
（盖章）
年 月 日
广东朝阳电子科技股份有限公司 招股说明书
1-1-427
六、会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读招股说明书及其摘要，确认招股说明书及其摘要与本所出具的审计报告、内部控制鉴证报告及经本所核验的非经常性损益明细表无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在招股说明书及其摘要中引用的审计报告、内部控制鉴证报告及经本所核验的非经常性损益明细表的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
刘火旺
杨诗学
会计师事务所负责人：
蒋洪峰
广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）（盖章）
年 月 日
广东朝阳电子科技股份有限公司 招股说明书
1-1-428
七、资产评估机构声明
本机构及签字注册资产评估师已阅读招股说明书及其摘要，确认招股说明书及其摘要与本机构出具的资产评估报告无矛盾之处。本机构及签字注册资产评估师对发行人在招股说明书及其摘要中引用的资产评估报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
签字注册资产评估师：
梁东升
梁瑞莹
资产评估机构负责人：
胡东全
中联国际评估咨询有限公司（盖章）
年 月
广东朝阳电子科技股份有限公司 招股说明书
1-1-429
广东朝阳电子科技股份有限公司 招股说明书
1-1-430
八、验资机构声明
本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书及其摘要，确认招股说明书及其摘要与本机构出具的验资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股说明书及其摘要中引用的验资报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
刘火旺 杨诗学
验资机构负责人：
蒋洪峰
广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）（盖章）
年 月 日
广东朝阳电子科技股份有限公司 招股说明书
1-1-431
第十七节 附件
一、附件内容
（一）发行保荐书
（二）发行保荐工作报告
（三）财务报表及审计报告
（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表
（五）内部控制鉴证报告
（六）法律意见书及律师工作报告
（七）公司章程（草案）
（八）中国证监会核准本次发行的文件
（九）其他与本次发行有关的重要文件
二、备查文件查阅地点、时间
投资者可在发行期间每周一至周五上午9:00－11:30，下午13:30－16:30，于下列地点查询上述备查文件：
发行人：广东朝阳电子科技股份有限公司
联系地址：东莞市企石镇旧围工业区
董事会秘书：王中英
电话：0769-86768336 传真：0769-86760101
保荐人（主承销商）：民生证券股份有限公司
联系地址：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座16-18层
联系人：王艺霖、陈鹏、刘冬亮、李辉、王蕾蕾、杨嵩
电话：010-85127999 传真：010-85127940