深圳中训'1资产评估房地产估价有限公司关于深圳证券交易所《关于对林州|重机集团股份有限公司2023年年报的问询函))(公司部年报问询函(2024)第
号〉的回复深圳证券交易所:
由林州重机集团股份有限公司(以下简称"林重集团")转来的《关于对林州重机集团股份有限公司
年年报的问询函))(公司部年报问询函(2024)第
号，以下简称"问询函")奉悉。我们己对相关问题逐项核查和落实，现汇报如下:
问题(3).补充说明长期股权投资减值测算过程，包括关键假设、主要参数以及较以前年度的变化情况、可收回金额的确定方法，进而说明你公司长期股权投资减值准备的充分性及合理性。请评估师对上述问题(3)进行核查并发表明确意见一、公司回复:
公司长期股权投资减值测算过程为:报告期末，公司聘请具有证券期货资格的评估机构对相关长期股权投资进行专项评估，依据评估结果判断是否发生减值，并进行账务处理。本次公司委托深圳中洲资产评估房地产估价有限公司对公司持有中科虹霸的股权进行评估，相关情况如下:
、可收回金额的确定方法
(1)评估
方法选择
按照《以财务报告为目的的评估指南》的相关规定，执行资产减值测试评估业务，资产评估专业人员应当根据企业委托评估目的、价值类型、资料收集情况、数据来源等，参照会计准则相关规定，考虑评估方法适用前提，选择恰当的评估方法。
《企业会计准则第
号一资产减值》规定，资产存在减值迹象的，应当估计其可收回金额。
可收回金额应当根据资产组或资产组组合公允价值减去处置费用后的净额与预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。(2)未来现金流量折现法的模型
现金流量折现法是指选取的现金流量口径为企业自由现金流，通过对企业整体价值的评估来间接获得股东全部权益可收回金额。本次评估以未来若干年度内的企业自由现金净流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得-出企业整体营业性资产的价值，然后再加上溢余资产、非经营性资产价值减去有息债务得出股东全部权益可收回金额。计算模型如下:
股东全部权益可收回金额E=企业整体价值V一付息债务评估价值D
公式一
企业整体价值v=经营性资产评估价值p+滋余资产评估价值C
十非经营性资产评估价值
C
公式二其中，公式二中经营性资产评估价值P按如下公式求取:
p=兰卡tx (1 + r )-t I +~1/+~x (1 + r tl/
f=ll J乍一g)公式三
上式前半部分为明确预测期价值，后半部分为永续期价值(终值〉
公式三中:
Rt:
明确预测期的第t期的企业自由现金流
t:
明确预测期期数1，2, 3,''',n;
1':
折现率;斤n+
:
永续期企业自由现金流;g:
永续期的增长率，本次评估g=O;n:
明确预测期第末年。其中:
企业自由现金流量就是在支付了经营费用和所得税之后，向公司权利要求者支付现金之前的全部现金流。其计算公式为:
企业自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销+利息费用x(1-税率T)一资本性支出一营运资金变动。
、关键假设本次评估关键假设如下:
( 1)一般假设
①交易假设
:假定所有待评估资产已经处在交易过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。
②公
开市场假设:公开市场假设是对资产拟进入的市场的条件以及资产在这样的市场条件下接受何种影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是指一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方
的地位平等，都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易都是在自愿的、理智的、非强制性或不受限制的条件下进行。
③持续使
用假设:持续使用假设是对资产拟进入市场的条件以及资产在这样的市场条件下的资产状态的一种假定。首先被评估资产正处于使用状态，其次假定处于使用状态的资产还将继续使用下去。在持续使用假设条件下，没有考虑资产用途转换或者最佳利用条件，其评估结果的使用范围受到限制。
④企业持续经营假设
:
是将企业整体资产作为评估对象而作出的评估假定。即企业作为经营主体，在所处的外部环境下，按照经营目标，持续经营下去。企
业经营者负责井有能力担当责任;企业合法经营，并能够获取适当利润，以维持持续经营能力。
(2)收益法评估特殊假设
①根据财政部与国家税务总局联合发布
的《财政部税务总局关于调整增值
税税率的通知))(财税[20
8]32号)，自
年
月l日起，原适用的
%和句
%税率分别调整为肌肌根据《关于深化增值税改革有关政策叫))(财
政部税务总局海关总署公告
年第
号)，自2019年
月
日起，原适用
6%税率的，税率调整为13%;原适用
%税率的，税率调整为9%。本次评估假设未来年度增值税率保持
3%不变;
②企
业自由现金流在每个预测期间均匀产生;
③本次评估
测算各项参数取值均未考虑通货膨胀因素，价格均为不变价;
④被评估单位提供给评估师
的未来发展规划及经营数据在未来经营中能如期实现;
⑤评估
对象在未来经营期内的主营业务、服务内容，收入与成本的构成以及销售策略和成本控制等仍保持其最近几年的状态持续，而不发生较大变化。不考
虑未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境等变化导致的资产规模、构成以及主营业务、服务内容等状况的变化所带来的损益;⑥在未来经营期内，评估对象的各项期间费用不会在现有基础上发生大
丽的变化，仍将保持其最近几年的变化趋势持续;
⑦假设被评估单位目前正在执行的房屋租赁合同到期后能够顺利续期且租
金水平不会超过正常市场租金。
③北京中科虹霸科技有限公司于
年
月
日取得编号为GR20231 1005667的《高新技术企业证书))，将于
年
月到期，本次评估假设上述高新技术企业证书到期后能够按正常续期。3.主要参数(1)营业收入分析①北京中科虹霸科技有限公司历史年度营业收入的构成情况如下:
北京中科虹霸科技有限公司历史年度营业收入按照类别分类分情况如下表所示:
单位:万元产品或服务名称
2021年
历史年度2022年2023年l、虹膜设备(IK.AI1
、IKUSBE30等)1,
8.28 1,082.08 1,58
1.
、软件技术服务
215.1
.4
286.97
、IKUSBIOOE、M2
CL、C7
等1,088.61
.4
.
、集成化项目
443.85 58
1.
1,2
.91
营业收入合计3,495.84 2,083.65 3,325.4
收入增长率-22% -40%60%
②营
业收入变动分析北京中科虹霸科技有限公司
年度至2023年度营业收入增长率分别为-22%、-
%、
%，2023年营业收入增长的原因:
首先，由于
年，中科虹霸与安阳市龙安区人民政府签订合作协议，将以虹膜识别为核心，研发虹膜、声纹、人脸、步态多模态生物识别产品，建设生物特征识别云服务平台，为建设新型智慧城市和数字政府提供可靠的完整解决方案。其次，中科虹霸2023年在四安设立全资子公司，充分利用当地产业资源和
人才资源，全面发力智慧矿山建设应用。最后，中科虹霸2023年完成对虹JI莫智能更衣柜管理系统的开发;完成了对TKUSBE
国产化改造，适应了国内市场需求。
③未来年度营业收入预测
根据企业目前的发展状况，结合宏观经济前景预测、行业状况，北京中科虹霸科技有限公司营业收入预测如下:
单位:
万元产品或服务名称
预测年度
年2025年2026年2027年2028年永续年度l、虹膜设备(IKAIIIOO、IKUSBE30等〉2,768.52
,183.80 3,502.18
,677.
,750.83 3,
0.83
、软件技术服务
614.86 707.09 777.8 816.69 833.02 833.
、IKUSBIOOE、M2
CL、C7
等
.42 260.43 268.25 276.29 281.
281.82
、虹j摸更衣柜智能管理系统670.
770.51 847.56 889.94 907.74 907.
、集成化项目收入3720.05 4278.06 4705.86 4941.16 5039.98 5039.98
营业收入合计8,023.86 9,199.89 10,101.65 10,60
1.3
,813.39 10,813.39
年
月预测数据得出的原因如下:
①首先
，2024年营业收入预测根据
年存续签约的合同、2024年新增合
同、在手订单进行预测。截至
年
月，公司履行订单合同
，
1.
万元，未来
个月在手订单
，
万元，正在接触、洽谈、规划过程中、可行性较大的
意向订单
，
万元。由此可知，中科虹霸2024年营业收入将会大大提升，上述项目周期性较短，一般3-6月可完成交货，大部分都能在2024年开始执行并验收。
②其次，
2023年第一季度营业收入为
1.
万元，
年第一季度营业
收入
，
11.
万元，营业收入增长率为
63%。通过对比同期营业收入，可知
中科虹霸营业收入目前呈高速增长。
③最后，结合
中科虹霸未来规划:中科虹霸董事会根据市场实际情况，制定
了中长期的发展战略，未来
年将集中公司优势资源，致力于智慧城市和智慧矿
山建设，打造人工智能应用领域的新高地。公司己经在智慧城市和智慧矿山这两
个方向进行了扎实的技术和市场布局，预计未来年度将保持稳中有升。
(2)营业成本分析
中科虹霸营业成本主要包括直接材料、职工薪酬、其他等。
注
中科虹霸历史年度营业成本按照类别分类分情况如下表所示:
单位:
万元
项目名称
历史年度
年
年2023年l、直接材料
968.67
238.
238.38
、职工薪酬
1.
26.
22.
、其他
46.02
、集成化项目成本
.72
473.7
1 1,
254.6
营业成本合计1,184.3
738.65
1,
1.
营业成本/营业收入比例34% 35%
%毛利率66%65%53%根据上述企业历史各项业务毛利率平均水平，并适当考虑市场竞争、成本上涨等因素对销售毛利率的下降趋势影响预测未来年度的营业成本，具体预测如下:
单位:
万元
项目名称
预测年度
年
年2026年2027年2028年永续年度l、直接材料
.11
591.23 650.35 682.87
696.53 696.53
、职工薪酬
55.79 78.89 9
1.06 103.47
.
6.
、其他
、集成化项目成本3,013.24 3,465.23 3,811.
4,002.34 4,082.38 4,
.3
营业成本合计3,583.14 4,135.35 4,
.16 4,788.68 4,895.03
,895.03
营业成本/营业收入比例45% 45%45% 45% 45% 45%
毛利率55% 55%
%55% 55% 55%
(3)销售费用预测
中科虹霸管理费用主要包括职工薪酬、差旅费、办公费、服务费等，预测期
工资以历史年度工资额为基础，同时考虑预测期社会物价水平及社会平均工资的
变动情况确定;交旅费、办公费、服务费等以企业历史年度水平进行预测。
(4)管理费用预测
中科虹霸管理费用主要包括职工薪酬、财产保险费、业务招待费、差旅费、办公通讯费、折旧及~I~销等。对于固定部分，主要是按照中科虹霸折旧会计政策
剩余年限进行预测。对于可变部分:预测期工资以历史年度工资额为基础，同时
考虑预测期社会物价水平及社会平均工资的变动情况确定;业务招待费、差旅费等以企业历史年度水平进行预测。
(5)liJf发费用预测
中科虹霸管理费用主要包括职工薪酬、材料费、办公费、差旅费、折旧及担Iì~
销等。对于固定部分，主要是按照中科虹霸折IR会计政策剩余年限进行预测。对于可变部分:预测期工资以历史年度工资额为基础，同时考虑预测期社会物价水平及社会平均工资的变动情况确定;材料费、办公费、差旅费等以企业历史年度
水平进行预测。(6)资本性支出的预测
资本性支出根据中科虹霸未来资本性支出计划预测。
(7)折旧摊销的预测对于折旧的预测，主要根据企业维持现有经营能力的固定资产，并扣减经济寿命期满的固定资产，结合国家及企业固定资产有关折旧计提政策，测算以后年度折旧的年限和每年的金额。固定资产折旧均按直线法预测。折旧年限的确定是根据企业基准日资产状况和综合折旧年限确定的。(8)营运资金追加额营运资金的增加是指随着企业经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存货等;同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。因此估算营运资金的增加额，原则上只需考虑正常经营所需保有的现金(最低现金保有量)、应收款项和应付款项等主要因素。本报告所定义的营运资金增加额为:
必营运资金增加额=当期营运资金-上期营运资金
其中:
营运资金=经营性现金+应收款项-应付款项应收款项=营业收入总额/应收账款周转率
其中，应收款项主要包括应收账款、预付账款及与经营生产相关的其他应收账款等诸项。
应付款项=营业成本总额/应付账款周转率
其中，应付款项主要包括应付账款、预收账款及与经营生产相关的其他应付
账款等诸项。
根据对评估对象经营情况的调查，以及被评估单位近年资产和损益、收入和成本费用的统计分析以及对未来经营期内各年度收入与成本的估算结果，按照上述定义，可得到未来经营期内各年度的应收款项和应付款项等及其营运资金增加
额。
(9)折现率的确定确定折现率有多种方法和途径，按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)确定。WACC=(RexWe)+ (Rdx(l-T)xWd)其中:
Re为公司普通权益资本成本Rd为公司债务资本成本We为权益资本在资本结构中的百分比Wd为债务资本在资本结构中的百分比T为公司有效的所得税税率本次评估采用资本资产定价修正模型(CAPM)，来确定公司普通权益资本成本Re，计算公式为:
Re=Rf+?x(Rm-Rf)+Rc其中:
Rf为无风险报酬率。为企业风险系数虹口为市场平均收益率(阳n-Rf)为市场风险溢价Rc为企业特定风险调整系数
①无风
险利率Rf的确定无风险报酬率是对资金时间价值的补偿，这种补偿分两个方面，一方面是在无通货膨胀、无风险情况下的平均利润率，是转让资金使用权的报酬;另一方面是通货膨胀附加率，是对因通货膨胀造成购买力下降的补偿。它们共同构成无风险利率。根据中国债券信息网查询评估基准日银行间固定利率国债收益率(10年期)的平均收益率确定，因此本次无风险报酬率Rf取
2.56%
。
②权益系统
风险系数p的确定所谓风险系数(Beta:
?)指用以衡量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性的一种证券系统性风险的评估工具，通常用p系数反映了个股对市场变化的敏感性。在计算。系数时通常涉及统计期间、统计周期和相对指数三个指标，本次在计算p系数时采用评估基准日前
个月作为统计期间，统计间隔周期为周度，相对指数为沪深
指数。
通过以下公式，将各可比的有财务杠杆日系数转换成无财务杠杆的P系数，有财务杠杆的P与无财务杠杆的P的转换可由下面公式得出:
。lI?u=1 + D/Ex(1-T)式中:
?1一有财务杠杆的?;
?u一无财务杠杆的自;
D一有息负债现时市场价值;
E一所有者权益现时市场价值;T-所得税率。经查询，可比行业无杠杆的贝塔系数?u为
0.7222
。本次评估我们以同行业资本结构作为本次评估的被评估企业的资本结构比
率，为
4.91%
。在假设企业未来税率保持不变的前提下，企业所得税率按委估企业的现行税率取15%。则，被评估企业的权益系统风险系数。=
0.7539
①市场超额收益率ERP的确定
市场风险溢价是市场投资报酬率与无风险报酬率之差。其中，市场投资报酬
率以上海证券交易所和深圳证券交易所股票交易价格指数为基础，选取
年至2023年的年化周收益率为基础计算加权平均值;无风险报酬率根据中国评估
协会官网查询评估基准日银行间固定利率国债收益率(10年期)的平均收益率确定为
6.39%
。
①企业特定风险调整系数的确定
本次评估考虑到评估对象在公司的融资条件、资本流动性以及公司的治理结
构等方面与可比上市公司的差异性所可能产生的特性个休风险，设公司特性风险调整系数Rc=
2.00%
，主要考虑因素如下:
F字
因素
因素权
被评估单位特征号重%(Ki)
取值企业所处经营阶段
企业处于发展阶段
0.20
历史经营情况
企业经营情况良好
0.20
企业的财务风险
企业资产负债率良好
~
企业业务市场的连续性
业务市场的连续性良好
0.30
企业经营业务、服务和地区的分布
经营业务在华南地区较多企业内部管理及控制机制企业内部管理和控制机制较良好
0.26
管理人员的经验和资历
企业管理人员经验良好
0.26
对主要客户及供应商的依赖
对主要客户依赖一般
0.28
合计
①权益资本成本的确定:
Re=2.56%+0.7539x6.39%+2.00%
=9.38%
⑥WACC的确定
WACC=(RexWe)十(Rdx(l-T) xWd)=9.38%x95.09%+4.91%x (1-15%) x3.45%=9.06%(12)溢余资产价值及非经营性资产的确定
2.00
溢余资产是指与企业收益无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产，主要包括溢余现金、收益法评估未包括的资产等;非经营性资产是指与企业收益无直接关系的，不产生效益的资产，对该类资产单独评估。
4.关键假设、主要参数以及较以前年度的变化情况
①关键假设
本次年报长期股权投资减值关键假设与上一轮评估时点为
年
月
日，由贵州博源恒展资产评估事务所(普通合伙〉出具报告号为"黔恒鹿评报
字(2023)第
号"<<林州重机集团股份有限公司所持有的中科虹霸科技有限公司股权项目股东全部权益价值资产评估报告书》的关键假设保持一致。
②主要参数较以前年度的变
化如下上一轮评估时点为2022年
月
日，由贵州博源恒晨资产评估事务所(普
通合伙〉出具报告号为"黔恒愚评报字(2
23)第
号"<<林州重机集团股份有限公司所持有的中科虹霸科技有限公司股权项目股东全部权益价值资产
评估报告书))，报告用途为减值测试，采用收益法进行评估，评估值为
，
007.37
万元。
本次评估时点为
年
月
日，由深圳中圳、|资产评估房地产估价有限
公司出具报告号为"深中讪|评字(2024)第二
号"((林川、|重机集团股份有
限公司拟长期股权投资减值测试所涉及的北京中科虹霸科技有限公司股东全部
权益可收回金额资产评估报告))，采用收益法进行评估，评估值为
，
.00万
7G。上一轮评估与本次评估，公司对长期股权投资减值测试中涉及的北京中科虹
霸科技有限公司股东全部权益可收回金额的评估均采用收益法进行，j在取营业收入、营业成本、毛利率作为关键指标。公司此次减值测试与上一轮评估主要预测数据对比如下表所示:
单位:
万元年度/项目
2022年
月
日基准日2023/
基准日(其中2023年度为实际发生〉营业收入营业成本毛利率营业收入营业成本毛利率2023年度6,
007.95
1,944.
68%3,325.43 1,561.
53%
年度9,
024.55
2,
903.57
68%8,
023.86
3,583.1555%
2025年度
,
.06 4,
389.8
66%9,
199.89
4,
5. 35
%
2026年度19,87
3.90
6,
519.81
67%10,
1.65 4,
553.17
55%
2027年度28,
322.62
9,
3.67
67%10,
1.37 4,
788.68
55%
2028年度永续期永续期永续期10,
813.39
4,
895.03
55%
2029年度永续期永续期永续期永续期永续期永续期注:
上一轮评估，评估机构在采用收益法进行评估时确定2023年-2027年为明确预测期，2027年以后为永续期。本次评估以自评估基准日起第l至
年为明确预测期，从第
年开始及
以后为永续期。永续期业务规模按明确预测期最后一年确定，未再考虑增长。营业收入预测中包
括主营业务收入和其他业务收入。
从上表可知，2022年
月
日基准日评估预测的2023年营业收入为
，
007.95
万元、毛利率为68%，但
年实际己实现的营业收入为
，
.4
万
元、毛利率为53%，由此可见己出现减值迹象。因此，本次评估下调了2024年
及以后年度的预测收入及毛利率，这也是较上一轮评估的主要变化。
、本次减值出现的原因及合理性分析
通过上述对本次评估关键假设、主要参数以及与以前年度的比较，可以得知，本次评估减值的原因主要是未来预计收入和毛利率的下调，下调的主要原因是:
第一，外部特定客观环境影响后时代经济复苏并不如预期，使中科虹霸整体市场开发受到影响;第二，其产品在政府相关部门的应用推广普及率较慢，未完成市场覆盖计划;第三，股东结构出现变化，个别股东退出，相关业务受到一定影响。
本次评估对未来收入的下调，充分考虑了与收入相关的各类因素，整体下调幅度超过
%，因此，我们认为本次评估是客观的、谨慎的，公司根据本次评估结果
计提减值，是充分的、合理的。
二、评估师回复:
1.核查程序对以上减值测试事项，评估师主要实施以下核查程序:
(1)通过历史财务数据分析、核实、访谈等程序，核查历史期各项收入、成本、费用、公司运营、现金流入流出等情况，对长期股权投资减值测试涉及的北京中科虹霸科技有限公司经营情况进行核查;
(2)对长期股权投资减值迹象进行核查，主要对企业现金流变动、经营收
益变动、行业政策变化情况、市场竞争、研发团队及核心成员、公司主要经营团队变化情圳等进行核查;(3)核查减值测试结果是否符合企业近年的经营收益变化情况。
.核查意见通过核查，我们认为:本次对林川、|重机集团股份有限公司拟长期股权投资减值测试所涉及的北京中科虹霸科技有限公司股东全部权益可收回金额测算准确，林州重机集团股份有限公司根据本次评估结果计提减值，是充分的、合理的。
资产评估机构:深圳中洲
日期z二O二囚