| 中证鹏元资信评估股份有限公司 |
中证鹏元公告【2024】322号
中证鹏元关于关注起步股份有限公司2024年半年度业绩
预亏等事项的公告
中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对起步股份有限公司（以下简称“起步股份”或“公司”，股票代码“603557.SH”）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系外，中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
| 债券简称 | 上一次评级时间 | 上一次评级结果 | ||
| 主体等级 | 债项等级 | 评级展望 | ||
| 起步转债 | 2024年6月27日 | B- | B- | 负面 |
根据公司于2024年7月10日发布的《起步股份有限公司2024年半年度业绩预亏公告》，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-650万元至-950万元，上年同期为-18,683.79万元；预计实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-700万元至-1,000万元，上年同期为-13,052.15万元。本期业绩仍预亏的主要原因是纺织服装行业竞争激烈，市场恢复缓慢，公司营业收入较上年同期出现下滑，报告期内收入未能覆盖成本费用支出，导致利润亏损。
此外，2024年6月，公司将其坐落于青田县油竹街道江滨路32
号的土地使用权和地上1幢、2幢、3幢、4幢、5幢房产及配套用房等相应部分地上建筑转让给浙江青田县侨乡进口商品城集团有限公司（以下简称“进口商品城”）。经双方协商一致，出售该部分资产总成交价为10,500万元。2024年7月4日，公司与进口商品城签署了《不动产转让合同》。2024年7月5日，公司已将标的不动产涤除抵押登记，与进口商品城办理完成标的不动产的过户登记手续，并已收到进口商品城根据合同约定支付的第一期转让款8,000万元。
2024年7月16日，公司公告称子公司浙江起步儿童用品有限公司（以下简称“浙江起步”）与新业商业保理有限公司已签署《展期协议》，浙江起步展期债务本金为17,000万元，已偿还部分逾期利息841.01万元，展期期限自2023年10月24日至2024年10月23日止，展期利率为7.50%。原借款协议及相关展期协议项下的所有的担保措施继续生效。截至2024年7月15日，公司已无逾期借款本金，逾期借款利息小计1,603.76万元，逾期本息合计1,603.76万元，占公司最近一期经审计归母净资产的26.17%。
中证鹏元关注到，因前期已通过计提减值消化了大量沉淀应收款项及存货，2024年上半年公司信用减值、资产减值大幅减少，此外各项费用开支均有所压降，公司净利润亏损幅度同比显著收窄；且考虑到公司采取了出售闲置房产等措施进行资产盘活变现，并就逾期借款签署了展期协议，一定程度上有利于缓解其流动性紧张状况。
但公司股价持续低迷，2024年以来均在1.26-2.10元/股区间波动，自2024年5月9日再次下修转股价格（由2.60元/股向下修正
为1.75元/股）以来，“起步转债”仅有少量新增转股，累计转股金额仅85万元，截至2024年7月10日，未转股余额仍有1.49亿元，公司亦负有到期偿还义务；目前公司流动资产中应收账款占比仍较大且面临较大回收风险，货币资金中部分为“起步转债”募集资金，用途受限，可动用流动资金不足。
此外，公司及子公司仍涉及较多未决诉讼，2024年7月9日，公司控股孙公司福建起步儿童用品有限公司被纳入失信被执行人名单（案号（2024）闽0521执230号），系定作合同纠纷，执行标的
49.03万元；2024年7月12日，公司公告称收到浙江省丽水市中级人民法院的有关诉前财产保全的民事裁定书（案号：（2024）浙11民初49号），关于申请人彭盈松与被申请人起步股份、第三人香港起步国际集团有限公司债权人代位权纠纷一案，因申请人彭盈松提出对公司名下银行存款5,000万元或其他等值财产立即采取诉讼保全措施，法院裁定冻结公司名下银行存款人民币5,000万元或查封、扣押其他等值财产;截至2024年7月12日，公司及子公司银行账户已累计被冻结107.92万元，占最近一期经审计货币资金的0.68%，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的1.76%。综合来看，公司流动性压力、偿债压力仍极大，且仍面临较大或有负债风险。
综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为B-，评级展望维持为负面，“起步转债” 信用等级维持为B-，评级结果有效期为2024年7月16日至“起步转债”存续期。
特此公告。
中证鹏元资信评估股份有限公司
二〇二四年七月十六日
附表 本次评级模型打分表及结果
| 评分要素 | 评分指标 | 指标评分 | 评分要素 | 评分指标 | 指标评分 |
| 业务状况 | 宏观环境 | 4/5 | 财务状况 | 初步财务状况 | 1/9 |
| 行业&运营风险状况 | 3/7 | 杠杆状况 | 1/9 | ||
| 行业风险状况 | 3/5 | 盈利状况 | 非常弱 | ||
| 经营状况 | 3/7 | 流动性状况 | 1/7 | ||
| 业务状况评估结果 | 3/7 | 财务状况评估结果 | 1/9 | ||
| 调整因素 | ESG因素 | 0 | |||
| 重大特殊事项 | 0 | ||||
| 补充调整 | 0 | ||||
| 个体信用状况 | b- | ||||
| 外部特殊支持 | 0 | ||||
| 主体信用等级 | B- | ||||
注：（1）本次评级采用评级方法模型为:纺织服装企业信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）、外部特殊支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2022V1.0）；（2）各指标得分越高，表示表现越好。