国投电力控股股份有限公司 2014 年半年度报告
重要提示
一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准
确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、本报告经公司第九届董事会第九次会议审议通过。公司全体董事出席董事会会议。
三、公司半年度财务报告未经审计。
四、公司董事长胡刚先生、总经理黄昭沪先生、财务负责人曲立新先生、计财部经理牛月
香女士声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、前瞻性陈述的风险声明
公司有关未来发展战略和经营计划的前瞻性陈述并不构成公司对投资者的实质承诺，
请投资者注意投资风险。
六、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况？
否
七、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
国投电力控股股份有限公司 2014 年半年度报告
目录
第一节 释义................................................................. 4
第二节 公司简介............................................................. 6
第三节 会计数据和财务指标摘要 ............................................... 7
第四节 董事会报告........................................................... 8
第五节 重要事项............................................................ 16
第六节 股份变动及股东情况 .................................................. 23
第七节 优先股相关情况 ...................................................... 25
第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ........................................ 26
第九节 财务报告（未经审计） ................................................ 27
第十节 备查文件目录 ....................................................... 129
国投电力控股股份有限公司 2014 年半年度报告
第一节 释义
一、释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
(一)简称
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
中华人民共和国国家发展和改革
国家发改委 指
委员会
国资委 指 国有资产监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
国投公司、控股股东 指 国家开发投资公司
公司、本公司、国投电力 指 国投电力控股股份有限公司
靖远二电 指 靖远第二发电有限公司
国投曲靖发电(公司持股转让前) 指 国投曲靖发电有限公司
华夏电力 指 厦门华夏国际电力发展有限公司
国投北部湾 指 国投北部湾发电有限公司
国投北疆 指 天津国投津能发电有限公司
国投宣城 指 国投宣城发电有限责任公司
国投钦州 指 国投钦州发电有限公司
国投湄洲湾 指 福建太平洋电力有限公司
雅砻江水电 指 雅砻江流域水电开发有限公司
二滩水电（雅砻江水电更名前） 指 二滩水电开发有限责任公司
国投大朝山 指 国投云南大朝山水电有限公司
国投小三峡 指 国投小三峡发电有限公司
国投白银 指 国投白银风电有限公司
国投云南风电 指 国投云南风电有限公司
国投张家口(公司持股转让前) 指 国投张家口风电有限公司
国投酒泉一 指 国投酒泉第一风电有限公司
国投酒泉二 指 国投酒泉第二风电有限公司
国投哈密 指 国投哈密风电有限公司
国投青海 指 国投青海风电有限公司
国投吐鲁番 指 国投吐鲁番风电有限公司
国投敦煌 指 国投敦煌光伏发电有限公司
国投石嘴山 指 国投石嘴山光伏发电有限公司
国投格尔木 指 国投格尔木光伏发电有限公司
国投伊犁 指 国投伊犁能源开发有限公司
国投盘江 指 国投盘江发电有限公司
国投煤炭运销 指 国投煤炭运销有限公司
国投山西运销 指 国投山西煤炭运销有限公司
徐州华润 指 徐州华润电力有限公司
铜山华润 指 铜山华润电力有限公司
淮北国安 指 淮北国安电力有限公司
张掖发电 指 甘肃电投张掖发电有限责任公司
国投电力控股股份有限公司 2014 年半年度报告
江苏利港 指 江苏利港电力有限公司
江阴利港 指 江阴利港发电股份有限公司
（二）专业术语 指
装机容量、装机 指 发电设备的额定功率之和
某公司及其参、控股的已运行电
总装机容量 指
厂的装机容量的总和
某公司及其控股的已运行电厂的
控股装机容量 指
装机容量的总和
某公司及其参、控股的已运行电
权益装机容量 指 厂的装机容量乘以持股比例后的
总和
发电机组经过对一次能源的加工
转换而生产出的有功电能数量，
发电量 指
即发电机实际发出的有功功率与
发电机实际运行时间的乘积。
电厂发出并接入电网连接点的计
上网电量 指
量电量，也称销售电量
发电生产过程中发电设备用电量
综合厂用电率 指 及其他发电消耗用电量占发电量
的比例
一定期间发电设备的发电量折合
到额定功率的运行小时数，该指
利用小时 指
标是用来反映发电设备按铭牌容
量计算的设备利用程度的指标
每千克发热量 29,271.2 千焦的理
标煤 指
想煤炭
发电煤耗 指 单位发电量的标准煤耗
供电煤耗 指 单位供电量的标准煤耗
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第二节 公司简介
一、公司信息
公司的中文名称 国投电力控股股份有限公司
公司的中文名称简称 国投电力
公司的外文名称 SDIC Power Holdings CO.,LTD
公司的外文名称缩写 SDIC Power
公司的法定代表人 胡刚
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 杨林 李樱
西城区西直门南小街 147 号国 北京市西城区西直门南小街 147
联系地址
投 5 号楼 号国投 5 号楼
电话 010-88006378 010-88006378
传真 010-88006368 010-88006368
电子信箱 gtdl@sdicpower.com gtdl@sdicpower.com
三、基本情况变更简介
公司注册地址 甘肃省兰州市城关区张苏滩 575 号
公司注册地址的邮政编码
公司办公地址 北京市西城区西直门南小街 147 号国投 5 号楼
公司办公地址的邮政编码
公司网址 www.sdicpower.com
电子信箱 gtdl@sdicpower.com
四、信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》、《证券时报》
登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn
北京市西城区西直门南小街 147 号国投 5 号楼 12
公司半年度报告备置地点
层公司证券部
五、公司股票简况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 国投电力 600886 湖北兴化
六、公司报告期内的注册变更情况
公司报告期内注册情况未变更。
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第三节 会计数据和财务指标摘要
一、 公司主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本报告期比上年同
主要会计数据 本报告期（1－6 月） 上年同期
期增减(%)
营业收入 14,621,681,241.70 12,168,841,172.08 20.16
归属于上市公司股东的净利润 2,015,893,650.34 1,150,374,046.02 75.24
归属于上市公司股东的扣除非经常
1,801,382,725.45 1,137,715,123.90 58.33
性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 7,685,378,674.52 6,015,880,830.88 27.75
本报告期末比上年
本报告期末 上年度末
度末增减(%)
归属于上市公司股东的净资产 19,484,012,482.27 18,459,921,427.09 5.55
总资产 163,836,124,536.59 159,558,766,004.21 2.68
(二) 主要财务指标
本报告期比上年同
主要财务指标 本报告期（1－6 月） 上年同期
期增减(%)
基本每股收益（元／股） 0.2971 0.1978 50.20
稀释每股收益（元／股） 0.2971 0.1791 65.88
扣除非经常性损益后的基本每股收
0.2655 0.1957 35.67
益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 10.36 8.66 增加 1.70 个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净
9.25 8.57 增加 0.68 个百分点
资产收益率（%）
二、 非经常性损益项目和金额
单位：元 币种：人民币
非经常性损益项目 金额
非流动资产处置损益 202,190,671.32
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，
符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府 19,240,886.28
补助除外
对外委托贷款取得的损益 2,346,913.32
受托经营取得的托管费收入 700,000.00
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 253,416.24
少数股东权益影响额 -7,712,519.22
所得税影响额 -2,508,443.05
合计 214,510,924.89
国投电力控股股份有限公司 2014 年半年度报告
第四节 董事会报告
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
1、市场形势分析
根据中电联 2014 年上半年全国电力供需形势分析预测报告：2014 年上半年全社会用电量
同比增长 5.3%，增速同比提高 0.2 个百分点。截至 6 月底全国 6000 千瓦及以上电厂装机为 12.51
亿千瓦、同比增长 9.4%。上半年全国规模以上电厂发电量 2.62 万亿千瓦时、同比增长 5.8%。
全国发电设备利用小时 2087 小时、同比降低 79 小时。其中: 水电设备利用小时 1430 小时、同
比降低 101 小时；火电设备利用小时 2375 小时、同比降低 26 小时。上半年，全社会用电需求
仍然疲软。在国家大气污染治理、产业升级调整的政策引导下，区域用电情况出现分化。水电、
火电和核电投资同比继续负增长，水电在建规模持续大幅萎缩，各类型发电设备利用小时同比
降低。
煤炭方面， 2014 年上半年全国煤炭采选业完成固定资产投资 1935 亿元，同比下降 5.6%。
煤炭产量 18.16 亿吨，同比下降 1.8%；煤炭销量 17.27 亿吨，同比下降 2.1%；煤炭净进口 1.57
亿吨，同比增长 1.5%。全国煤炭产销量持续下降，进口处于高位，煤炭市场供大于求，价格显
著下降。
2、报告期经营情况
报告期内，公司密切关注政策和市场动态，积极应对用电需求持续不振的市场形势，努力
把握煤炭成本下降的市场机遇，抓住经营和发展两条主线，降本增效，优化资产结构，强化管
理提升，推进精细化管理水平，公司保持了健康发展的良好态势。
2014 年上半年主要工作完成情况如下:
(1) 经营成果保持良好
报告期公司全资及控股企业完成发电量 468.46 亿千瓦时、上网电量 453.19 亿千瓦时，与去
年同期相比分别增长了 24.59%和 25.10%。报告期公司实现营业收入 146.22 亿元，同比提高
20.16 %；利润总额 38.32 亿元，同比提高 68.38%；实现归属于母公司所有者的净利润 20.16 亿
元，同比提高 75.24 %；实现基本每股收益 0.2971 元，同比提高 50.20 %。
本报告期公司盈利能力大幅增长的主要原因：
水电：一是雅砻江水电受益于锦屏一级、锦屏二级水电站 2014 年新机组投产和 2013 年投产
机组在今年上半年全面发挥效益，发电量同比增加；二是国投大朝山因云南省本年出台丰枯电
价政策，平均上网电价高于上年同期。
火电：一是受益于煤炭价格下行，火电发电标煤单价同比下降；二是部分火电项目去年受检
修影响，机组利用小时基数较低，本期无重大检修计划，发电量同比大幅提高。
转让项目：受益于本期处置国投曲靖发电和国投张家口风电项目，减少了转让项目的经营亏
损并取得处置收益。
报告期末公司资产总额 1,638.36 亿元，较上年末增长 2.68%。资产负债率 78.93%，较上年
末基本持平。每股净资产 2.87 元，较上年末增长 5.55%。总市值 346 亿元，较上年末增长约 30%。
(2)资产结构持续优化
雅砻江水电重点工程建设进展顺利。报告期雅砻江水电新增装机 180 万千瓦、总装机达到
1230 万千瓦。雅砻江下游锦屏一级、锦屏二级水电站机组陆续投产，官地水电站正在落实竣工
验收。截至报告期末，雅砻江水电在建工程 263.12 亿元，占公司在建工程的 89.40%。雅砻江中
游两河口水电站可研报告已上报待批，杨房沟水电站核准申请文件除土地预审和社会稳定风险
分析外其余要件已齐备。
国投电力控股股份有限公司 2014 年半年度报告
资产结构调整取得重要进展。2014 年以来，公司完成了湄州湾一期（2×39.3 万千瓦）51%
股权的收购，以及国投曲靖发电（4×30 万千瓦）55.4%股权、国投张家口（67×0.15 万千瓦）
100%股权的转让工作。
可持续发展保障有力。2014 年以来，国投钦州二期（2×100 万千瓦）、国投宣城二期（1
×66 万千瓦）、国投盘江二期（1×30 万千瓦）和哈密风电基地二期烟墩八 A 风电场 20 万千瓦
风电等一批项目先后获得核准。
报告期公司控股企业新投产装机 189.9 万千瓦。根据资产结构调整计划，完成了国投曲靖
发电和国投张家口项目的股权转让交割，相应减少控股装机 130.05 万千瓦、权益装机 76.53 万
千瓦。截至报告期末，公司已投产控股装机 2293.15 万千瓦、权益装机 1447.15 万千瓦，分别较
上年末增长 2.82%和 2.01%。 已投产控股装机中：水电 1432 万千瓦，占比 62.5%；火电 801 万
千瓦，占比 34.9%，新能源 60.15 万千瓦，占比 2.6%。
(3) 专业化管理不断巩固与提高
安全生产及节能减排保持良好态势。报告期公司未发生一般及以上直接责任事故，未发生
电力安全事件和设备一类障碍。公司控股火电企业完成供电煤耗 315.99 克/千瓦时，同比下降
3.08 克/千瓦时。截至报告期末，公司控股火电项目脱硫、脱硝设备安装投运率 100%。
积极应对电量营销挑战。受需求不足影响，报告期公司电量营销仍面临较大压力。上半年
公司控股企业设备利用小时 2099 小时，同比提高 19 小时，高于全国平均利用小时 12 小时。其
中：火电企业设备利用小时 2401 小时，同比提高 206 小时，高于全国平均利用小时 26 小时。
水电企业设备利用小时 1950 小时，同比降低 96 小时，高于全国平均利用小时 520 小时。报告
期公司控股企业平均上网电价为 0.356 元/千瓦时（含税），与上年同期持平。
燃料成本继续下降。公司把握煤价下降的市场机遇，控制采购节奏，优化供应结构，完善
竞价采购模式，理顺厂内燃料管理流程，加大低价煤掺烧配烧力度，燃料成本显著下降。 报告
期内公司控股火电企业耗用标煤总量 629 万吨，平均标煤单价 565 元/吨（不含税），同比降低
10.9%。
资金保障与财务管控不断加强。报告期公司完成发行总额 35 亿公司债券中首期 18 亿元的
公司债券发行工作，有效保障了公司资金需求。公司完成 2014-2020 年资金平衡滚动计划和分
析报告的编制，形成公司中长期融资策略和资金保障预案。通过开展基建项目税收筹划试点、
修订全面预算办理办法等，进一步加强了公司财务管控和预算管控。
3、下半年展望
根据中电联预测：预计下半年全国用电需求增速有望稳中有升，全年全社会用电量同比增
长 6%左右。预计全国全年新增 9600 万千瓦左右，年底全国发电装机达到 13.5 亿千瓦，其中非
化石能源发电 4.5 亿千瓦、占总装机比重接近 34%。预计全年发电设备利用小时 4400-4450 小
时，其中：火电设备利用小时 4910-4960 小时，将低于 2013 年。预计全国电力供需总体平衡，
其中：东北和西北区域电力供应能力仍然富余；华北、华中和南方区域部分省份在迎峰度夏期
间的用电高峰时段电力供应偏紧。
公司下半年经营和发展仍将面临诸多挑战：电力需求增长仍不乐观，煤价持续下跌可能引
发新一轮上网电价调整，部分省区以促进电量消纳为由变相降低电价的地方政策影响投资企业
净利润，7 月 1 日开始实施的环保新标准、电力行业新技术的应用以及燃煤电厂燃气化排放标
准的趋势都给火电企业节能减排带来新的成本压力。公司下半年将紧密围绕年度工作目标，突
出电量营销核心工作，加强与政府部门的汇报沟通、争取合理电价，保证投产、在建和前期工
作有序运转，不断提高流程管理和对标管理水平，将风险管理和内控管理理念贯彻于各项日常
工作，全力以赴保证经营和发展目标的实现。
(一)主营业务分析
国投电力控股股份有限公司 2014 年半年度报告
1、 财务报表相关科目变动分析表
单位：元 币种:人民币
变动比例
科目 本期数 上年同期数
（%）
营业收入 14,621,681,241.70 12,168,841,172.08 20.16
营业成本 8,097,015,162.49 7,806,688,265.92 3.72
销售费用 12,019,350.76 30,832,709.10 -61.02
管理费用 331,897,299.70 284,288,843.19 16.75
财务费用 2,785,501,769.75 1,922,234,045.12 44.91
经营活动产生的现金流量净额 7,685,378,674.52 6,015,880,830.88 27.75
投资活动产生的现金流量净额 -6,040,472,599.52 -8,968,091,558.65 32.64
筹资活动产生的现金流量净额 795,683,963.00 567,016,468.35 40.33
营业收入变动原因说明：营业收入较上年同期大幅增长，系水电、火电收入同比均实现较
大幅度增长。主要原因：水电得益于锦屏一级、锦屏二级电站新机组投产及上年投产机组在报
告期全面发挥效益，发电量同比增加；火电去年受检修影响，机组利用小时基数较低，本期无
重大检修计划，及国投盘江新机组投产，发电量同比增加。
营业成本变动原因说明：营业成本较上年同期小幅增长，主要原因：水电由于锦屏电站机
组投产，发电成本增加；火电由于本期燃煤采购价格下降和出售国投曲靖发电，发电成本下降，
部分抵消了水电成本的上涨。
销售费用变动原因说明：销售费用较上年同期大幅下降，主要系国投煤炭运销受煤炭市场
低迷影响，销售规模及费用大幅下降。
管理费用变动原因说明：主要系新机组投产导致管理成本上升。
财务费用变动原因说明：主要系雅砻江水电机组投产，对应利息停止资本化，计入当期费
用。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金流量净额较上年同期增
长，主要系水电新机组投产，收入大幅提高，整体经营活动现金流量大幅增长。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：投资活动产生的现金流量净额较上年同期下
降，主要系基建投资活动增速下降。
2、 其它
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
2014 年 1-6 月，公司实现利润总额 38.32 亿元，较上年同期增加 15.56 亿元，增长 68.38%。
其中：火电企业受益于煤炭价格持续下行及部分项目本期无重大检修计划，发电量同比大幅增
加，整体大幅盈利；水电企业受益于 2014 年新机组投产和 2013 年投产机组在今年上半年全面
发挥效益，及丰枯电价政策影响，盈利能力同比大幅提升。公司的利润构成和来源依旧是水电
企业和火电企业，未发生重大变化。
(2)经营计划进展说明
报告期公司控股企业实现发电量 468.46 亿千瓦时，完成年度计划的 42.7%；供电煤耗 315.99
克/千瓦时，同比下降 3.08 克/千瓦时；控股企业投产装机 189.9 万千瓦，完成年度计划的 52.75%。
(二)行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:万元 币种:人民币
主营业务分行业情况
国投电力控股股份有限公司 2014 年半年度报告
营业收入比 营业成本比
毛利率 毛利率比上
分行业 营业收入 营业成本 上年增减 上年增减
（％） 年增减（%）
(%) (%)
增加 8.19 个
电力 1,380,623.38 728,746.85 47.22 24.72 7.96
百分点
原煤购 减少 2.45 个
65,655.45 64,364.93 1.97 -24.47 -22.53
销 百分点
减少 34.96 个
其他 10,394.77 15,501.04 -49.12 -45.11 -28.30
百分点
主营业务分产品情况
营业收入比 营业成本比
毛利率 毛利率比上
分产品 营业收入 营业成本 上年增减 上年增减
（％） 年增减（%）
(%) (%)
增加 8.19 个
电力 1,380,623.38 728,746.85 47.22 24.72 7.96
百分点
减少 2.45 个
煤炭 65,655.45 64,364.93 1.97 -24.47 -22.53
百分点
减少 34.96 个
其他 10,394.77 15,501.04 -49.12 -45.11 -28.30
百分点
电力：
1）营业收入
2014 年 1-6 月，公司实现电力收入 1,380,623.38 万元，同比增长 24.72%。水电、火电收入同比
均实现较大幅度增长。其中：水电得益于锦屏一级、锦屏二级电站新机组投产以及上年投产机
组在报告期全面发挥效益，发电收入同比大幅增加；火电去年受检修影响，机组利用小时基数
较低，本期无重大检修计划，以及国投盘江新机组投产，发电收入同比增加。
2）营业成本
2014 年 1-6 月，公司电力产品发生营业成本 728,746.85 万元，同比增长 7.96%。主要原因是水
电由于锦屏电站投产，发电成本增加；火电由于本期燃煤采购价格下降和出售国投曲靖发电，
发电成本下降，部分抵消了水电成本的上涨。
原煤购销：
2014 年 1-6 月，公司煤炭销售产品对外实现收入 65,655.45 万元，同比下降 24.47%，发生营业
成本 64,364.93 万元，同比下降 22.53%。主要原因是煤炭价格持| 国投电力控股股份有限公司2014年半年报 （下载公告） |
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| 公告日期:2014-08-28 |
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| 附件：公告原文 |
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