招商证券股份有限公司 2015年半年度报告
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公司代码：600999 公司简称：招商证券
招商证券股份有限公司
2015年半年度报告
重要提示
一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、本半年度报告未经审计。
四、公司负责人宫少林、主管会计工作负责人邓晓力及会计机构负责人（会计主管人员）车晓
昕声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司2015年度中期利润分配预案：以总股本 5,808,135,529股为基数，每10股派发现金红利
5.04元（含税）。实际分配现金利润总额为2,927,300,306.62元，占可供现金分配利润的35.98%,
占公司2015年中期合并报表归属于母公司所有者的净利润的40.02%。剩余可供投资者分配的未分
配利润为8,418,579,297.09元。
六、前瞻性陈述的风险声明
本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、其他
本报告的分析及阐述，未特别指明的，均以合并会计报表口径为基础。
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目 录
第一节释义. 3
第二节公司简介. 3
第三节会计数据和财务指标摘要. 6
第四节董事会报告. 11
第五节重要事项. 26
第六节股份变动及股东情况. 31
第七节董事、监事、高级管理人员. 34
第八节财务报告. 35
第九节备查文件目录. 135
第十节证券公司信息披露. 135
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第一节释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
《公司法》指《中华人民共和国公司法》
《证券法》指《中华人民共和国证券法》
《公司章程》指《招商证券股份有限公司章程》
中国证监会指中国证券监督管理委员会
深圳证监局指中国证券监督管理委员会深圳证券监管局
国资委指国务院国有资产监督管理委员会
交易所指上海证券交易所和深圳证券交易所
上交所指上海证券交易所
中登公司指中国证券登记结算有限责任公司
本公司、公司、招商证券指招商证券股份有限公司
招商局集团指招商局集团有限公司
招融投资指深圳市招融投资控股有限公司
集盛投资指深圳市集盛投资发展有限公司
招商局轮船指招商局轮船股份有限公司
招商银行指招商银行股份有限公司
招证国际指招商证券国际有限公司
招商期货指招商期货有限公司
招商致远资本指招商致远资本投资有限公司
招商投资指招商证券投资有限公司
招商资管指招商证券资产管理有限公司
博时基金指博时基金管理有限公司
招商基金指招商基金管理有限公司
上海新世纪指上海新世纪资信评估投资服务有限公司
元、万元、亿元指人民币元、人民币万元、人民币亿元
上期指 2014 年 1-6月
第二节公司简介
一、公司信息
公司的中文名称招商证券股份有限公司
公司的中文简称招商证券
公司的外文名称 CHINA MERCHANTS SECURITIES CO.,LTD
公司的外文名称缩写 CMS
公司的法定代表人宫少林
公司总经理王岩
注册资本和净资本
本报告期末上年度末
注册资本 5,808,135,529.00元 5,808,135,529.00元
净资本 37,484,109,111.42元 25,448,851,398.36元
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公司的各单项业务资格情况
公司拥有中国证券业协会会员资格（会员代码：185053）、上海证券交易所会员资格（会员编号：0037）和深圳证券交易所会员资格（会员编号：011）。公司拥有的各单项业务资格如下：
序号业务资格批准机构取得时间
1 微信开户业务试点中国证监会机构部 2015 年 4 月
2 上市公司股权激励行权融资业务深圳证券交易所 2015 年 3 月
3 黄金现货合约自营业务中国证监会机构部 2015 年 3 月
4 客户资金消费支付服务中国证券登记结算公司 2015 年 3 月
5 股票期权做市业务中国证监会 2015 年 1 月
6 上证 50ETF期权做市业务上海证券交易所 2015 年 1 月
7 股票期权自营交易权限上海证券交易所 2015 年 1 月
8 期权结算业务资格中国证券登记结算公司 2015 年 1 月
9 上海证券交易所股票期权交易参与人上海证券交易所 2015 年 1 月
10 互联网证券业务中国证券业协会 2014 年 11月
11 港股通业务交易权限上海证券交易所 2014 年 10月 银行间市场清算所股份有限公司人民币利率互换集中清算业务普通清算会员
银行间市场清算所股份有限公司
2014 年 6 月
13 主办券商业务（做市业务）
全国中小企业股份转让系统有限责任公司
2014 年 6 月
14 场外期权业务中国证券业协会 2014 年 2 月
15 投资基金托管资格中国证监会 2014 年 1 月
16 代理证券质押登记业务中登公司 2013 年 7 月
17 股票质押式回购交易业务
上海证券交易所、深圳证券交易所
2013 年 6 月
18 利率互换业务深圳证监局 2013 年 5 月
19 保险兼业代理业务许可证中国保监会 2013 年 4 月
20 主办券商业务（推荐业务、经纪业务）
全国中小企业股份转让系统有限责任公司
2013 年 3 月
21 柜台交易业务中国证券业协会 2013 年 2 月
22 权益类证券收益互换业务中国证监会 2013 年 1 月
23 保险机构特殊机构客户业务中国保监会 2013 年 1 月
24 代销金融产品中国证监会 2012 年 12月
25 非金融企业债务融资工具主承销业务中国银行间市场交易商 2012 年 11月
26 私募基金综合托管服务中国证监会 2012 年 10月
27 转融通业务中国证券金融公司 2012 年 8 月
28 中小企业私募债券承销业务中国证券业协会 2012 年 6 月
29 约定购回式证券交易业务中国证监会 2012 年 5 月
30 债券质押式报价回购业务中国证监会 2012 年 1 月
31 开展客户第三方存管单客户多银行服务深圳证监局 2011 年 6 月
32 融资融券业务资格中国证监会 2010 年 6 月
33 直接投资业务中国证监会 2009 年 8 月
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序号业务资格批准机构取得时间
34 为招商期货提供中间介绍业务中国证监会 2008 年 2 月
35 合格境内机构投资者中国证监会 2007 年 8 月 上交所固定收益证券综合电子平台一级交易商
上海证券交易所 2007 年 7 月
37 证券业务外汇经营许可证国家外汇管理局 2006 年 12月
38 中证登结算参与人中登公司 2006 年 3 月 上证 180 交易型开放式指数基金一级交易商
上海证券交易所 2006 年 3 月
40 短期融资券承销业务资格中国人民银行 2005 年 7 月
41 经营外资股业务资格中国证监会 2002 年 9 月
42 开放式证券投资基金代销业务资格中国证监会 2002 年 8 月
43 网上证券委托业务资格中国证监会 2001 年 2 月
44 全国银行间同业市场成员资格中国人民银行 1999 年 9 月
二、联系人和联系方式
董事会秘书证券事务代表
姓名吴慧峰罗莉
联系地址
深圳市福田区益田路江苏大厦A座45层
深圳市福田区益田路江苏大厦A座45层
电话 0755－82943666 0755－82960432
传真 0755－82944669 0755－82944669
电子信箱 IR@cmschina.com.cn luoli@cmschina.com.cn
三、基本情况变更简介
公司注册地址深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45层
公司注册地址的邮政编码 518026
公司办公地址深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45层
公司办公地址的邮政编码 518026
公司网址 http://www.newone.com.cn
电子信箱 IR@cmschina.com.cn
四、信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报
登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.sse.com.cn
公司半年度报告备置地点深圳市福田区益田路江苏大厦A座45层
五、公司股票简况
股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称
Ａ股上海证券交易所招商证券 600999 --
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六、报告期内注册变更情况
注册登记日期 1993 年 8月 1 日
注册登记地点深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38 至 45 层
企业法人营业执照注册号 440301102746898
税务登记号码 440300192238549
组织机构代码 19223854-9
报告期内注册变更情况查询索引
http://www.szcredit.com.cn/web/Index.aspx
（名称：招商证券股份有限公司）
报告期内注册变更情况：
2015 年 2月 26 日，深圳市市场监督管理局对公司申请的增加股票期权做市业务资格变更予以核准。
2015 年 4月 10 日，深圳市市场监督管理局对公司申请的减少资产管理业务资格变更予以核准。
七、其他有关资料
公司上市以来主营业务的变化情况：
2015 年 4月 10 日的变更事项减少证券资产管理业务范围
2015 年 2月 26 日的变更事项增加股票期权做市业务范围
2014 年 10月 15 日的变更事项增加证券投资基金托管业务范围
2013 年 11月 18 日的变更事项增加保险兼业代理业务范围
2013 年 2月 26 日的变更事项增加代销金融产品业务范围
2010 年 6月 11 日的变更事项增加融资融券业务范围
上市时的业务范围
证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务。
第三节会计数据和财务指标摘要
一、公司主要会计数据和财务指标
(一)主要会计数据
单位：元币种：人民币
主要会计数据
本报告期
（1-6月）
上年同期本期比上年同期增减(%)调整后调整前
营业收入 15,863,491,420.23 3,603,392,652.16 3,601,492,962.37 340.24
归属于母公司股东的净利润
7,314,665,463.76 1,364,852,213.40 1,364,502,449.64 435.93
归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润
7,297,048,467.96 1,361,881,307.30 1,361,531,543.54 435.81
经营活动产生的现金流量净额
13,969,638,812.19 -1,281,313,653.50 191,593,936.94 -
其他综合收益 458,364,206.02 265,268,696.19 265,618,459.95 72.79
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本报告期末
上年度末本报告期末比上年度末增减(%)
调整后调整前
资产总额 364,794,648,813.88 193,408,050,497.75 193,408,050,497.75 88.61
负债总额 316,936,036,058.80 151,811,889,342.09 151,811,889,342.09 108.77
归属于母公司股东的权益
47,771,123,399.97 41,537,249,645.38 41,537,249,645.38 15.01
所有者权益总额 47,858,612,755.08 41,596,161,155.66 41,596,161,155.66 15.06
(二)主要财务指标
主要财务指标
本报告期
（1－6月）
上年同期本报告期比上年同期增减(%)调整后调整前
基本每股收益（元／股） 1.2594 0.2813 0.2812 347.73
稀释每股收益（元／股） 1.2594 0.2813 0.2812 347.73
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）
1.2563 0.2807 0.2806 347.63
加权平均净资产收益率（%） 16.19 4.58 4.58 增加11.61个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）
16.16 4.57 4.57 增加11.59个百分点
注：2014 年，财政部新颁布或修订了《企业会计准则第2号——长期股权投资》等一系列会计准则，上述2014年6月调整后数据，系公司按照准则相关规定进行的追溯调整。
(三)母公司的净资本及风险控制指标
报告期内，公司净资本等各项风险控制指标均持续符合《证券公司管理办法》及《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。公司净资本等主要风险控制指标情况如下：
单位：元币种：人民币
项目本报告期末上年度末
净资本 37,484,109,111.42 25,448,851,398.36
净资产 45,871,533,612.97 40,558,315,237.85
净资本/各项风险准备之和（%） 851.88 803.73
净资本/净资产（%） 81.72 62.75
净资本/负债（%） 21.27 28.96
净资产/负债（%） 26.03 46.15
自营权益类证券及证券衍生品/净资本（%）
45.30 35.98
自营固定收益类证券/净资本（%） 85.44 117.48
注：上表负债为自有负债。
二、境内外会计准则下会计数据差异
□适用√不适用
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三、非经常性损益项目和金额
√适用□不适用
单位:元币种:人民币
非经常性损益项目金额
非流动资产处置损益 196,770.53
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免—
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外
3,690,691.92
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费—
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益
—
非货币性资产交换损益—
委托他人投资或管理资产的损益—
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备—
债务重组损益—
企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等—
交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益—
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益
—
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益—
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益
—
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 97,816.68
对外委托贷款取得的损益—
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益
—
根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响
—
受托经营取得的托管费收入—
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 19,865,447.37
其他符合非经常性损益定义的损益项目—
少数股东权益影响额—
所得税影响额-6,233,730.70
合计 17,616,995.80
四、比较式会计报表中变动幅度超过 30%以上项目的情况
单位：元币种：人民币
项目 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日
增减幅度（%）
主要变动原因
货币资金 129,225,249,570.04 54,866,893,638.48 135.52 客户货币资金增加
结算备付金 24,774,448,840.92 12,191,800,738.04 103.21 客户结算备付金增加
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融出资金 114,825,448,408.34 58,595,164,547.26 95.96 融资业务规模增加
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
55,366,849,496.45 36,121,668,050.87 53.28 交易性债券及股票投资规模增加
衍生金融资产 855,196,391.76 12,015,035.74 7,017.72 衍生金融资产增加
买入返售金融资产 13,032,488,250.70 7,544,698,525.53 72.74 买入返售业务增加
应收款项 3,799,156,931.51 2,066,943,222.53 83.81 应收清算款增加
应收利息 863,096,647.83 399,423,388.12 116.09 应收融资融券利息增加
存出保证金 693,286,364.58 244,680,057.67 183.34 交易保证金增加
应收股利 70,424,968.65 ——应收联营公司股利
递延所得税资产 481,583,547.39 370,135,810.21 30.11 可抵扣暂时性差异增加
短期借款 4,307,204,862.48 2,843,876,350.00 51.46 香港子公司短期借款增加
应付短期融资款 44,849,030,000.00 14,363,147,014.00 212.25 应付收益凭证及短期公司债增加
拆入资金 1,000,000,000.00 4,600,000,000.00 -78.26 拆入资金及转融通业务融入资金减少
衍生金融负债 3,528,695,735.73 849,865,227.37 315.21 衍生金融负债增加
代理买卖证券款 112,387,975,548.73 50,650,100,104.14 121.89 客户交易结算资金余额增加
代理承销证券款 70,000,000.00 ——客户非公开发行款项
信用交易代理买卖证券款
21,149,176,358.85 7,044,122,574.21 200.24 信用客户交易结算资金余额增加
应付职工薪酬 5,454,105,186.10 1,856,345,000.00 193.81 应付职工薪酬余额增加
应交税费 1,379,687,019.69 547,195,071.78 152.14 应交企业所得税及营业税增加
应付款项 8,952,572,889.75 6,433,395,464.16 39.16 应付客户保证金增加
应付利息 1,322,059,383.22 570,963,712.93 131.55 应付次级债券及短期融资款利息增加
长期借款 399,927,970.82 295,495,755.48 35.34 招商证券大厦建设借款增加
应付债券 50,458,367,066.70 9,982,485,805.80 405.47 应付次级债及公司债增加
长期应付职工薪酬 787,540,000.00 1,813,598,899.06 -56.58 长期应付职工薪酬余额减少
递延所得税负债 1,114,433,173.58 359,672,716.44 209.85 应纳税暂时性差异增加
其他综合收益 443,719,998.58 -14,644,207.44 —可供出售金融资产公允价值变动
未分配利润 15,043,571,734.74 9,268,062,186.17 62.32 本期净利润增加
少数股东权益 87,489,355.11 58,911,510.28 48.51 本期少数股东损益增加
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项目 2015 年 1-6 月 2014 年 1-6 月
增减幅度（%）
主要变动原因
手续费及佣金净收入 8,870,243,889.98 1,873,742,868.92 373.40
经纪业务、投资银行业务及资产管理业务手续费净收入增加
利息净收入 1,937,657,350.06 765,157,611.85 153.24 融资融券利息收入增加
投资收益 2,441,263,768.69 1,017,026,714.22 140.04 金融工具投资收益增加
公允价值变动收益 2,605,096,467.83 -54,725,216.11 —金融工具公允价值变动
汇兑收益 1,267,465.80 -5,484,786.47 —汇率变化
营业税金及附加 957,297,639.85 208,498,799.98 359.14 应纳营业税额增加
业务及管理费 5,602,727,723.10 1,709,166,190.21 227.80
收入增长带动相关变动成本增加及公司业务规模增长导致的运营类成本增加
资产减值损失-4,409,462.97 2,341,463.79 -288.32 计提的坏账准备变动
营业外收入 27,498,294.15 4,076,269.38 574.59 营业外收入增加
营业外支出 3,745,384.33 113,002.58 3,214.42 营业外支出增加
所得税费用 1,996,090,206.34 320,181,310.88 523.42 应纳税所得额增加
少数股东损益 20,462,844.83 1,906,025.56 973.59 少数股东损益增加
其他综合收益的税后净额
458,364,206.02 265,268,696.19 72.79 可供出售金融资产公允价值变动
经营活动产生的现金流量净额
13,969,638,812.19 -1,281,313,653.50 —
代理买卖证券业务现金流入净额同比增加 707.18亿元，融出资金现金流出
净额同比增加 525.03 亿元
筹资活动产生的现金流量净额
70,169,667,387.10
8,580,967,742.14
717.74
本期公司通过发行次级债、短期公司债、收益凭证等方式筹集资金净额同比增加
招商证券股份有限公司 2015年半年度报告
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第四节董事会报告
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2015 年上半年，世界经济复苏艰难曲折，国内经济发展进入新常态。在一系列稳增长、促改革、调结构、惠民生的重大举措支持下，上半年，我国国民生产总值（GDP）同比增长 7.0%，主
要经济指标趋稳向好，产业结构继续优化。截至 6 月 30 日，上证综指报收 4,277.22 点，较 2014
年末上涨 32%；深证成指报收 14,337.96 点，较 2014 年末上涨 30%。二级市场日均股基交易额达
到 1.24 万亿元，同比增长 545%；一级市场权益类融资额 6,797 亿元，同比增长 107%；非金融企
业债融资额 2.42 万亿元，同比增长 12%。随着市场经营环境的改善，行业盈利水平也水涨船高，
截至 6 月 30日，全行业实现营业收入 3,283 亿元，同比增长 253%；净利润 1,522亿元，同比增长 371%。
2015上半年，面对复杂多变的经营形势，公司紧扣“增加收入，深化转型，提升能力，优化运营”的年度工作方针，坚定实施赶超战略，经营业绩快速提升。与此同时，公司稳步推进转型升级等战略性工作，全面开启了建设现代投资银行的新征程；继续保持稳健规范经营，连续8年获得 AA 级评级，实现了又好又快发展。
2015上半年，公司经营业绩快速提升，公司实现营业收入158.63亿元，同比增长340.24%；归
属于上市公司股东的净利润73.15亿元，同比增长435.93%。截至2015年6月30日，公司总资产
3,647.95亿元，归属于上市公司股东的净资产477.71亿元。
(一)主营业务分析
1 财务报表相关科目变动分析表
单位:亿元币种:人民币
科目本期数上年同期数变动比例（%）
营业收入 158.63 36.03 340.24
营业支出 65.56 19.20 241.39
其中：业务及管理费 56.03 17.09 227.80
归属于上市公司股东的净利润 73.15 13.65 435.93
经营活动产生的现金流量净额 139.70 -12.81 -
投资活动产生的现金流量净额 16.79 14.39 16.68
筹资活动产生的现金流量净额 701.70 85.81 717.74
营业收入变动原因说明:2015 年上半年，沪深股指大幅上扬，两市交易活跃，成交量较上年同期大幅上升，公司积极把握市场机会，提升各项业务竞争力，公司各主要业务收入均同比大幅增长，经营业绩快速提升。
营业支出变动原因说明:2015 年上半年，公司业务及管理费同比增长 227.80%，主要是收入增
长带动相关变动成本增长及公司业务规模增长导致的运营类成本的增加。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:2015 年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长 152.51 亿元，主要是：代理买卖证券业务现金流入净额同比增加 707.18 亿元，收
取利息、手续费及佣金的现金流入净额同比增加 111.25 亿元，融出资金现金流出净额同比增加
525.03 亿元，拆入资金净流出同比增加 41 亿元，支付利息、手续费及佣金的现金流出净额同比
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增加 26.71亿元。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:2015 年上半年，公司投资活动产生的现金流量净额同比增长 2.40 亿元，主要是：本期取得投资收益收到的现金同比增加 5.73 亿元，收回投资
收到的现金同比减少 3.31 亿元。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:2015 年上半年，公司筹资活动产生的现金流量净额同比增加 615.89 亿元，主要是因本期公司通过发行次级债、短期公司债、收益凭证等方式筹
集资金净额同比增加。
2 其他
(1)公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
公司利润构成和来源无重大变化。
(2)公司前期各类融资事项实施进度分析说明
①证券公司短期公司债券
2015 年上半年公司发行证券公司短期公司债券情况
单位：亿元币种：人民币
发行完成时间名称发行规模期限票面利率
2015 年 1 月 13 日 2015年度第一期证券公司短期公司债 30 365 天 5.30%
2015 年 1 月 20 日 2015年度第二期证券公司短期公司债 40 181 天 5.29%
2015 年 3 月 10 日 2015年度第三期证券公司短期公司债 40 1 年 5.34%
2015 年 4 月 1 日 2015年度第四期证券公司短期公司债 40 1 年 5.40%
合计 150
公司已将上述债券募集资金按照募集说明书的有关约定全部补充营运资金。
2015 年 3月 20 日，公司完成 2014 年度第一期证券公司短期公司债的本息兑付工作。
②证券公司次级债券
2015年2月13日，公司 2015年第一次临时股东大会审议通过了《关于发行次级债券的议案》，同意公司发行总规模不超过 350 亿元（含 350亿元）的次级债券。
2015 年上半年公司发行证券公司次级债券情况
单位：亿元币种：人民币
发行完成时间
名称
发行规模
期限
票面利率
上市地简称
上市代码
2015 年 3月 19 日
2015 年度第一期次级债券 100
3 年期，附第2 年末发行人赎回选择权
5.48%上交所 15 招商 01 123230
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发行完成时间
名称
发行规模
期限
票面利率
上市地简称
上市代码
2015 年 3月 24 日
2015 年度第二期次级债券 100
5 年期，附第3 年末发行人赎回选择权
5.58%上交所 15 招商 02 123227
2015 年 4月 13 日
2015 年度第三期次级债券 50
3 年期，附第2 年末发行人赎回选择权
5.60%上交所 15 招商 03 123210
2015 年 4月 13 日
2015 年度第四期次级债券 50 3 年期 5.75%上交所 15 招商 04 123211
2015 年 4月 24 日
2015 年度第五期次级债券 50 2.5 年期 5.57%上交所 15 招商 05 123092
合计 公司已将上述债券募集资金按照募集说明书的有关约定全部补充营运资金。
根据中国证监会《公司债券发行与交易管理办法》和上海证券交易所《上海证券交易所公司债券上市规则》的有关规定，本公司委托上海新世纪对次级债券“15 招商 01”、“15 招商 02”进行了跟踪信用评级。
2015 年 4月 10 日，上海新世纪出具了《招商证券股份有限公司 2015 年次级债券跟踪评级报告》，维持本公司次级债券“15 招商 01”、“15 招商 02”信用等级为 AA+，维持本公司主体信用级别为 AAA，评级展望稳定。具体内容详见公司于 2015 年 4 月 16 日发布的相关公告。
2015 年 6月 24 日，公司 2015 年第三次临时股东大会审议通过了《关于发行普通次级债券及永续次级债券的议案》。同意公司本次发行的次级债券总规模为不超过 250 亿元，其中包含不超过 150 亿元的永续次级债，在额度内公司可根据业务用资需求和市场情况择机一次或分次发行。
目前，公司已收到中国证监会《关于招商证券股份有限公司试点发行永续次级债券的无异议函》（机构部函[2015]2150 号，2015 年 7 月 15日印发）。根据该函，中国证监会对公司试点非公开发行永续次级债券事项无异议。
③短期融资券
2015 年上半年公司发行短期融资券情况
单位：亿元币种：人民币
发行完成时间名称
发行规模
期限
票面利率
简称交易代码
2015年 1月 28日 2015 年第一期短期融资券 28.5 90 天 4.93% 15 招商 CP01 071501001
2015年 2月 10日 2015 年第二期短期融资券 18 90 天 4.88% 15 招商 CP02 071501002
2015年 3月 17日 2015 年第三期短期融资券 18 90 天 4.95% 15 招商 CP03 071501003
2015年 3月 20日 2015 年第四期短期融资券 18 88 天 4.87% 15 招商 CP04 071501004
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发行完成时间名称
发行规模
期限
票面利率
简称交易代码
2015 年 5 月 6 日 2015 年第五期短期融资券 28.5 90 天 3.76% 15 招商 CP05 071501005
2015年 5月 19日 2015 年第六期短期融资券 18 90 天 2.83% 15 招商 CP06 071501006
2015年 6月 23日 2015 年第七期短期融资券 18 90 天 3.70% 15 招商 CP07 071501007
2015年 6月 26日 2015 年第八期短期融资券 18 88 天 3.60% 15 招商 CP08 071501008
合计 165
④公司债券
2015 年 4月 8 日，公司收到中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司公开发行公司债券的批复》(证监许可﹝2015﹞512 号)，中国证监会核准公司向社会公开发行面值不超过 55 亿元的公司债券。
2015 年上半年公司发行公司债券情况
单位：亿元币种：人民币
发行完成时间名称
发行规模
期限
票面利率
上市地简称上市代码
2015年 5月 28日 2014 年公司债券 55 10年 5.08%上交所 14 招商债 122374
公司委托上海新世纪对本期债券进行了跟踪信用评级。2015 年 7 月 8 日，上海新世纪出具了《招商证券股份有限公司公开发行 2014 年公司债券跟踪评级报告》（编号：新世纪跟踪[2015]100467），本公司债券“14 招商债”的信用等级为 AAA，本公司主体信用级别为 AAA，评级展望稳定。具体内容详见公司于 2015 年 7 月 11 日发布的相关公告。
2015年 3月 5 日，公司支付 2012 年公司债券自 2014 年 3 月 5 日至 2015 年 3月 4 日期间的利息 48,875万元（含税）。公司已发行债券兑付兑息不存在违约情况；公司经营稳定，盈利情况良好，未发现可能导致未来出现不能按期偿付情况的风险。
2015 年 4月 10 日，上海新世纪对公司发行的 2012 年公司债券“12 招商 01”、“12 招商02”、“12招商 03”的信用状况进行了跟踪评级，并出具了《招商证券股份有限公司 2012 年公司债券跟踪评级报告》（编号：新世纪跟踪[2015]100070），维持本公司债券“12 招商 01”、“12招商 02”、“12 招商 03”的信用等级为 AAA，维持本公司主体信用级别为 AAA，评级展望稳定。
具体内容详见公司于 2015 年 4 月 16日发布的相关公告。
⑤发行 H 股事项
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2015 年 5月 15 日，公司第五届董事会第二十次会议审议通过了《关于公司发行 H股股票并在香港联合交易所上市的议案》等议案。
6 月 8 日，公司收到国资委《关于招商证券股份有限公司首次公开发行 H 股股票有关问题的批复》（国资产权[2015]412 号）。根据该批复，国资委原则同意公司首次公开发行不超过117,871.09 万股 H 股股票方案。
6 月 11 日，公司 2015 年第二次临时股东大会审议通过了以上议案。
具体内容详见公司于 2015 年 5 月 16 日、6 月 9 日、6 月 12 日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》和上交所网站（http://www.sse.com.cn）发布的相关公告。
(3)经营计划进展说明
2015上半年，公司以国际领先的现代投资银行为蓝本，搭建业务架构、完善组织设计，提升关键能力，取得了转型升级的显著成效。
一是业务转型向纵深推进。主券商业务率先突破重围，在行业内初步建立了差异化的竞争优势。公司托管与服务外包业务在市场上打响了招商证券的“金字招牌”，稳固保持行业第一的领先优势。投资银行业务专业团队建设和营销模式升级取得新进展。场外投行业务着重培养核心竞争力，组建专业化服务团队，提升了对客户的全产业链服务能力和品牌竞争力。财富管理业务持续提升服务质量，深挖客户价值。分支机构综合化经营稳步推进。
二是全力以赴推动产品开发能力的提升。2015上半年，公司积极发挥产品委员会的统筹规划与组织推动作用，全面整合公司产品开发能力，搭建起公司统一的产品开发管理体系。
三是优化跨部门协同体制与机制。2015上半年，各业务线的协同意识和协同能力有了较大提升。
四是加强中后台管理、支持与服务能力建设，为赶超战略与转型升级提供有力保障。上半年，为保障赶超战略和转型升级战略性任务的顺利推进，公司各中后台部门勤勉尽责，工作效率、服务质量和内控管理能力都有显著提升。
(二)业务或地区经营情况分析
1、主营业务分业务情况
单位:亿元币种:人民币
主营业务分业务情况
分行业
营业收入
营业成本
毛利率（%）
营业收入比上年增减（%）
营业成本比上年增减（%）
毛利率比上年增减（%）
经纪业务 99.73 29.21 70.71 331.14 196.01 增加 13.37个百分点
资产管理业务
4.99 2.17 56.60 221.93 276.31 减少 6.27 个百分点
证券投资业务
39.14 10.77 72.47 850.77 347.98 增加 30.89个百分点
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主营业务分业务情况
分行业
营业收入
营业成本
毛利率（%）
营业收入比上年增减（%）
营业成本比上年增减（%）
毛利率比上年增减（%）
投资银行业务
8.76 6.13 30.04 118.68 199.76 减少 18.92个百分点
其他 6.01 17.28 - 86.18 300.91
合计 158.63 65.56 58.67 340.24 241.39 增加 11.97个百分点
主营业务分业务情况说明
（1）经纪业务
2015 年上半年，公司经纪业务收入和利润增加的主要原因：一是 2015年上半年公司累计股基交易量增长迅速，交易金额为 124,801 亿元，同比增长 558%。二是融资融券业务增长迅猛，2015年上半年公司融资融券账户累计利息净收入 37.95 亿元，佣金净收入 24.19 亿元，合计 62.14 亿
元，同比分别增长 310.91%、847.95%和 427.17%。三是公司通过大力发展财富管理业务、提高客
户服务水平，2015 年上半年公司代理买卖净收入市场份额为 4.40%，同比增加 22.56%。
2015 年上半年经纪业务主要经营数据如下：
经营指标 2015 年上半年 2014 年上半年数据来源
公司累计股基交易量 124,801 亿元 18,955 亿元交易所
公司股基市场占有率 4.2344% 4.1500%交易所
代理买卖证券业务净收入市场份额 4.40% 3.59%证券业协会
行业股基交易量排名第 6 名第 5 名交易所
公司基金分盘小占比 5.24% 4.93%交易所、内部统计
公司基金分盘累计交易量 4,749.55 亿元 1,321.20 亿元内部统计
公司基金分盘累计佣金 3.87 亿元 1.14 亿元内部统计
公司正常交易客户数（注 1） 4,081,615 户 2,975,743 户内部统计
公司本年新开户数 885,897 户 106,039 户内部统计
公司年末托管资产 23,781.51 亿元 8,771.59 亿元中登公司
公司融资融券余额 1125.43 亿元 232.55 亿元交易所
公司融资融券余额排名（注 2）第 7 名第 4 名交易所
公司营业部家数 162 家 146 家内部统计
财富管理计划累计客户数 70.18 万户 48.66 万户内部统计
销售各类理财产品（注 3） 440.74 亿元 222.94 亿元内部统计
注：
1、正常交易客户指非休眠非不合格资金账户。
2、因原申银万国证券及宏源证券合并因素，导致公司融资融券业务规模市场排名下降。如
剔除该因素，则公司 2015 年上半年融资融券业务规模市场排名为第 6 位。
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3、销售各类理财产品含公募基金、公司集合理财产品、信托产品、银行理财产品。
2015 年上半年，面对一人多户、佣金率持续下滑的竞争环境，公司继续深化发展财富管理业务、积极推动综合经营，取得了良好的成效：（1）优化财富管理业务组织架构，为高净值客户
提供资产配置、产品定制、财务指导、投资分析服务，高净值客户收入贡献占比从 2014年的 26.82%
提升至 34.3%。（2）丰富财富管理产品种类，提升产品的质量。目前公司财富管理产品体系包括
公募基金、私募基金、基金专户及基金子公司产品、公司理财产品、信托产品等多种主体，产品类型包括股票型、债券型、新三板、定增及股权投资、短期固定收益理财、人身保险、财产保险等多个品种。2015 年上半年，销售各类理财产品超过 400亿元，同比增长 97.69%。（3）注重沪
港通等新业务的推进与培训，2015 年 6 月末沪港通业务市场占比 7.227%，行业排名第三。（4）
综合经营业务稳步发展，截至 2015 年 6 月，公司综合经营业务实现收入 5.57 亿，同比增长 353%。
公司持续关注实体网点建设与互联网金融动态，一方面积极推进新设 40 家证券营业部的工作并于 6 月初获得深圳证监局批复；另一方面，大力推进互联网金融建设，加强营业部柜台功能的网络化，成功获得微信开户试点资格。
机构业务方面，公司公募基金分盘占比和佣金收入均创出历史新高。公司近年来着力发展主券商业务，目前已初步建立差异化的竞争优势。公司主券商业务向高端私募基金客户提供快速交易、种子基金孵化、托管外包，产品设计、融资融券、资金推介、跨境业务等一站式服务，由此产生的佣金息差、融资融
