茂名石化实华股份有限公司关于投资建设0.6万t/a乙醇胺装置改扩建至4.6万t/a项目公告

茂名石化实华股份有限公司关于投资建设 0.6 万 t/a 乙醇胺装置改扩建至 4.6 万 t/a 项目公告 
      本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 
     一、项目建设必要性 
      乙醇胺是一乙醇胺(MEA)、二乙醇胺(DEA)及三乙醇胺(TEA)的总称。它作为环氧乙烷重要的衍生物之一，是氨基醇中最有实用价值的产品，产量占氨基醇总产量的 90％～95％。乙醇胺分子中有氮原子与羟基，故兼有胺与醇的化学性质。乙醇胺主要用作表面活性剂、合成洗涤剂、石油添加剂、合成树脂和橡胶增塑剂、促进剂、硫化剂和发泡剂，以及气体净化、液体防冻、印染、医药、农药、建筑、军工等领域。 
      由于中国经济的飞速发展及乙醇胺下游产品的快速增长带动了乙醇胺产品需求的迅猛发展，1998-2007 年我国乙醇胺表观消费年均增长率为 21.4%。 2007 年，全国的乙醇胺产能 5.9 万吨/年，产量5.7 万吨，需求量 17.1 万吨，缺口 11.4 万吨靠进口补充。我公司6000吨/年装置经采用苏尔寿公司技术改造后，生产运行稳定，产量达7800吨/年，产品质量达到行业标准要求，经济效益显著。基于国内乙醇胺产品供不应求的现状以及对未来需求快速增长的预测，我公司拟将0.6 万吨/年乙醇胺装置改扩建至 4.6万吨/年，以充分利用茂名分公司化工分部的环氧乙烷资源，采用苏尔寿公司先进、成熟的生产工艺，生产高品质的乙醇胺产品，以获取更大的经济效益并创造良好的社会效益。 
     二、项目投资估算及财务评价 
      1、投资估算 
     该项目报批总投资 19305 万元，建设投资自有资金为 50%，其余为银行贷款。 
     2、财务评价 
     项目投产后年均销售收入 67616 万元，年均所得税后利润 
4434 万元，所得税后全部投资财务内部收益率为 25.23%，投资回收期为5.64 年（含2 年建设期）。 
                          综合经济效益指标表 
   序号         指标名称               单位     指标数值         备注 
     1    报批总投资                   万元       19305 
          其中外汇:                   万美元       611 
    1.1   建设投资                     万元       17197 
          其中外汇:                   万美元       611 
    1.2   建设期利息                   万元        733 
    1.3   铺底流动资金                 万元        1375 
     2    销售收入                     万元       67616       各年平均值 
     3     增值税                      万元        1616 
     4    销售税金及附加               万元        162        各年平均值 
     5    总成本                       万元       60011       各年平均值 
     6    销售利润                     万元        5827       各年平均值 
     7    所得税                       万元        1393       各年平均值 
     8    税后利润                     万元        4434       各年平均值 
     9    贷款清偿期 
          人民币贷款                      年         4.79        包括建设期 
     10    所得税前投资利润率              %         26.38 
     11    所得税后投资利润率              %         20.08 
     12    投资利税率                        %       33.78 
     13    资本金利润率                    %         51.77 
     14    所得税前内部收益率              %         29.77 
     15    所得税前净现值                万元        21242      折现率为12% 
     16    所得税前投资回收期             年         5.17        包括建设期 
     17    所得税后内部收益率                %       25.23 
     18    所得税后净现值                万元        14581      折现率为12% 
     19    所得税后投资回收期             年         5.64        包括建设期 
     20    资本金内部收益率                %         29.64 
     21    资本金净现值                  万元        14923      折现率为12% 
     22    资本金投资回收期               年         6.03        包括建设期 
     23    盈亏平衡点 
          以生产能力表示                  %         26.89 
          以销售价格表示                  %         94.45 
      3、投资风险 
      为了考察本项目承担风险的能力，对主要影响项目的几个因素进行了敏感度分析计算，见下表-1。 
                           表-1    敏感性分析表 
       变化因素                                  内部收益率(%) 
                                      所得税后                     所得税前 
       投资变化-20%                    30.40                       35.70 
       投资变化-15%                    28.93                       34.01 
       投资变化-10%                    27.59                       32.47 
       投资变化-5%                     26.36                       31.06 
       投资变化0%                      25.23                       29.77 
       投资变化5%                      24.19                       28.57 
       投资变化10%                     23.22                       27.45 
       投资变化15%                     22.32                       26.42 
       投资变化20%                     21.48                       25.45 
       销售收入变化-5%                 10.56                       17.39 
       销售收入变化0%                  25.23                       29.77 
       销售收入变化5%                  37.52                       40.84 
       销售收入变化10%                 48.58                       51.09 
      销售收入变化15%                58.81                       60.72 
      销售收入变化20%                68.39                       69.83 
      可变成本变化-20%               69.86                       77.87 
      可变成本变化-15%               59.39                       66.89 
      可变成本变化-10%               48.34                       55.14 
      可变成本变化-5%                36.88                       42.71 
      可变成本变化0%                 25.23                       29.77 
      可变成本变化5%                 12.71                       15.48 
     从敏感性分析表中可以看出，项目对投资变化不太敏感，但是对原料价格及产品价格较为敏感。 
     根据以上财务评价结果及分析，从经济角度得出：该项目经济效益好，偿债能力、抗风险能力强，项目可行。 
     三、项目投资对公司的影响 
     本项目投资系依托茂名及周边地区石化资源，利用其终端产品作为原料，项目在财务评价和经济分析上可行，且符合公司未来五年做强做大石化主业和不与中石化争市场争资源的发展战略。 
     特此公告。 
                                  茂名石化实华股份有限公司董事会 
                               二 00 八年三月二十六日