招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
公司代码：600999 公司简称：招商证券
招商证券股份有限公司
2020 年年度报告
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）和德勤关黄陈方会计师行为本公司出具了标准无
保留意见的审计报告。
四、 公司负责人霍达、主管会计工作负责人赵斌及会计机构负责人（会计主管人员）何敏声明：
保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
2020 年度公司不计提法定盈余公积金，以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，
向全体股东每 10 股派发现金红利 4.37 元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本。
以截至 2020 年 12 月 31 日公司的股份总数 8,696,526,806 股为基数测算，共计分配利润人
民币 3,800,382,214.22 元。如实施权益分派股权登记日公司总股本发生变动，公司将维持分配总
额不变，相应调整每股分配金额。
以上现金红利以人民币计值和宣布，以人民币向 A 股股东支付，以港币向 H 股股东支付。
港币实际派发金额按照公司审议利润分配方案的股东大会召开日前五个工作日中国人民银行公布
的人民币兑换港币平均基准汇率计算。
六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请
投资者注意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性
否
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十、 重大风险提示
公司的业务、财务状况和经营业绩可能在多方面受中国及相关业务所在地区的整体经济及市
场状况影响。
公司面临的风险主要包括：证券行业受严格监管，有关法规及条例或会应证券市场发展而不
时修订，新修订的法规及条例、现行法规及条例的诠释或执行变更均可能会直接影响公司的业务
策略及前景，可能会限制公司可以从事的业务范围、变更业务运作或产生额外成本，或可能不利
于公司与其它不受相关影响的机构竞争；如未能对法律法规和监管条例及时跟进，可能造成法律
和合规风险；因借款人或交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的信用风险；公司
的持仓组合由于相关市场的不利变化而导致损失的市场风险；因不完善或有问题的内部程序、人
员及系统或外部事件而导致的操作风险；无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、
履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的流动性风险；因公司经营、管理及其他
行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价而引起的声誉风险；因开展国际化业务等带来的
汇率风险等。
针对上述风险，公司从组织架构、制度体系、指标体系、风险管理文化、信息技术系统等方
面进行防范，请参见本报告第四节中“可能面对的风险”的内容。
十一、 其他
□适用 √不适用
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目 录
第一节 释义..................................................................................................................................... 5
第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 6
第三节 公司业务概要................................................................................................................... 24
第四节 经营情况讨论与分析....................................................................................................... 26
第五节 重要事项........................................................................................................................... 66
第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 85
第七节 优先股相关情况............................................................................................................... 97
第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 98
第九节 公司治理......................................................................................................................... 116
第十节 公司债券相关情况......................................................................................................... 140
第十一节 财务报告......................................................................................................................... 152
第十二节 备查文件目录................................................................................................................. 306
第十三节 证券公司信息披露......................................................................................................... 306
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第一节 释义
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《公司章程》 指 《招商证券股份有限公司章程》
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
香港证监会 指 香港证券及期货事务监察委员会
深圳证监局 指 中国证券监督管理委员会深圳监管局
国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会
交易所 指 上海证券交易所和深圳证券交易所
上交所 指 上海证券交易所
深交所 指 深圳证券交易所
上交所网站 指 上海证券交易所网站：http://www.sse.com.cn
中国结算 指 中国证券登记结算有限责任公司
香港联交所 指 香港联合交易所有限公司
香港联交所网站 指 香港联合交易所有限公司网站：http://www.hkexnews.hk
本集团 指 招商证券股份有限公司及控股子公司
公司网站 指 招商证券股份有限公司网站：http://www.cmschina.com
招商局集团 指 招商局集团有限公司
招融投资 指 深圳市招融投资控股有限公司
集盛投资 指 深圳市集盛投资发展有限公司
中远运输 指 中国远洋运输有限公司
招商银行 指 招商银行股份有限公司
招证国际 指 招商证券国际有限公司
招商期货 指 招商期货有限公司
招商致远资本 指 招商致远资本投资有限公司
招商投资 指 招商证券投资有限公司
招商资管 指 招商证券资产管理有限公司
博时基金 指 博时基金管理有限公司
招商基金 指 招商基金管理有限公司
证通公司 指 证通股份有限公司
上海新世纪 指 上海新世纪资信评估投资服务有限公司
中诚信国际 指 中诚信国际信用评级有限责任公司
中诚信证评 指 中诚信证券评估有限公司
华泰联合 指 华泰联合证券有限责任公司
光大证券 指 光大证券股份有限公司
中国银河 指 中国银河证券股份有限公司
安信证券 指 安信证券股份有限公司
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开源证券 指 开源证券股份有限公司
《香港上市规则》 指 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（经不时修订）
指 《香港上市规则》附录十《上市发行人董事进行证券交易
《标准守则》
的标准守则》
《证券及期货条例》 指 《证券及期货条例》（香港法规第 571 章）
指 本公司普通股股本中每股面值为人民币 1.00 元的内资
A股
股，于上海证券交易所上市（股票代码：600999)
指 本公司普通股股本中每股面值为人民币 1.00 元的境外上
H股 市外资股，于香港联合交易所有限公司上市（股份代号：
6099）
A 股股东 指 A 股持有人
H 股股东 指 H 股持有人
本报告期、报告期、本期 指 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日
上年同期 指 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
新三板 指 全国中小企业股份转让系统
科创板 指 上交所科技创新板
VaR 指 风险价值
APP 指 Application，应用程序
IT 指 信息技术
IPO 指 首次公开发售
第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称 招商证券股份有限公司
公司的中文简称 招商证券
公司的外文名称 CHINA MERCHANTS SECURITIES CO.,LTD
公司的外文名称缩写 CMS
公司的法定代表人 霍达
公司总经理 熊剑涛
公司授权代表 吴慧峰、彭磊
公司注册资本和净资本
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本报告期末 上年度末
注册资本 8,696,526,806.00 6,699,409,329.00
净资本 58,654,486,820.65 48,651,440,529.94
公司的各单项业务资格情况
√适用 □不适用
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招商证券拥有中国证券业协会会员资格（会员代码：185053）、上海证券交易所会员资格（
会员编号：0037）和深圳证券交易所会员资格（会员编号：000011），各单项业务资格如下：
序号 业务资格 批准机构 取得时间
1 深交所信用保护凭证创设机构资格 深圳交易所 2020 年 11 月
2 农发债标准债券远期业务资格 上海清算所 2020 年 10 月
3 利率期权业务资格 中国外汇交易中心 2020 年 3 月
4 股指期权做市业务 中国证监会证券基金机构监管部 2019 年 12 月
5 沪深 300ETF 期权主做市商 深圳证券交易所 2019 年 12 月
6 股票期权业务交易权限 深圳证券交易所 2019 年 12 月
7 结售汇业务 国家外汇管理局 2019 年 8 月
8 参与科创板转融券业务 中国证券金融股份有限公司 2019 年 7 月
9 开展国债期货做市业务 中国证监会证券基金机构监管部 2019 年 5 月
10 信用保护合约业务 上海证券交易所 2019 年 2 月
11 上市基金主做市商业务 上海证券交易所 2019 年 2 月
12 信用衍生品业务 中国证监会证券基金机构监管部 2018 年 12 月
13 原油期货做市业务 上海国际能源交易中心 2018 年 10 月
14 镍期货做市商 上海期货交易所 2018 年 10 月
15 铜期权做市商 上海期货交易所 2018 年 9 月
16 场外期权业务交易商 中国证券业协会 2018 年 8 月
17 债券通“北向通”做市商资格 中国外汇交易中心 2018 年 7 月
18 试点开展跨境业务 中国证监会证券基金机构监管部 2018 年 4 月
19 信用风险缓释工具核心交易商资格 中国银行间市场交易商协会 2017 年 1 月
20 信用风险缓释凭证创设资格 中国银行间市场交易商协会 2017 年 1 月
21 信用联结票据创设资格 中国银行间市场交易商协会 2017 年 1 月
22 上海票据交易所非银会员资格 中国人民银行办公厅 2016 年 11 月
23 深港通下港股通业务交易权限 深圳证券交易所 2016 年 11 月
24 非现场开户业务 中国证监会证券基金机构监管部 2015 年 4 月
标准债券远期集中清算业务普通清算会
25 上海清算所 2015 年 4 月
员资格
26 上市公司股权激励行权融资业务 深圳证券交易所 2015 年 3 月
27 开展黄金现货合约自营业务 中国证监会证券基金机构监管部 2015 年 3 月
中国证券投资者保护基金有限责
28 开展客户资金消费支付服务 2015 年 3 月
任公司
29 股票期权做市业务 中国证监会 2015 年 1 月
30 开展上证 50ETF 期权做市业务 上海证券交易所 2015 年 1 月
31 股票期权自营交易 上海证券交易所 2015 年 1 月
32 期权结算业务资格 中国证券登记结算有限责任公司 2015 年 1 月
33 上海证券交易所股票期权交易参与人 上海证券交易所 2015 年 1 月
34 开展互联网证券业务试点 中国证券业协会 2014 年 11 月
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序号 业务资格 批准机构 取得时间
35 港股通业务交易权限 上海证券交易所 2014 年 10 月
银行间市场清算所股份有限公司人民币
36 银行间市场清算所股份有限公司 2014 年 6 月
利率互换集中清算业务普通清算会员
全国中小企业股份转让系统有限
37 主办券商业务（做市业务） 2014 年 6 月
责任公司
38 场外期权业务 中国证券业协会 2014 年 2 月
利率互换集中清算业务普通清算会员资
39 上海清算所 2014 年 2 月
格
40 证券投资基金托管资格 中国证监会 2014 年 1 月
中国证券登记结算有限责任公司
41 代理证券质押登记业务 2013 年 7 月
登记托管部
42 股票质押式回购业务交易权限 上海证券交易所 2013 年 6 月
43 股票质押式回购交易权限 深圳证券交易所 2013 年 6 月
44 参与利率互换交易 深圳证监局 2013 年 5 月
2013 年 4 月（最
45 保险兼业代理业务许可证 中国保监会（现中国银保监会） 新证书时间为：
2020 年 4 月）
全国中小企业股份转让系统有限
46 主办券商业务（推荐业务、经纪业务） 2013 年 3 月
责任公司
47 柜台交易业务 中国证券业协会 2013 年 2 月
中国证监会机构监管部（现中国
48 权益类证券收益互换业务 2013 年 1 月
证监会证券基金机构监管部）
49 保险机构特殊机构客户业务 中国保监会（现中国银保监会） 2013 年 1 月
50 代销金融产品业务资格 中国证监会深圳监管局 2012 年 12 月
51 非金融企业债务融资工具主承销业务 中国银行间市场交易商协会 2012 年 11 月
中国证监会机构监管部（现中国
52 私募基金综合托管服务 2012 年 10 月
证监会证券基金机构监管部）
53 转融通业务 中国证券金融股份有限公司 2012 年 8 月
54 中小企业私募债券承销业务 中国证券业协会 2012 年 6 月
55 约定购回式证券交易业务 中国证监会 2012 年 5 月
中国证监会机构监管部（现中国
56 债券质押式报价回购业务 2012 年 1 月
证监会证券基金机构监管部）
57 开展客户第三方存管单客户多银行服务 深圳证监局 2011 年 6 月
58 普通清算会员资格 上海清算所 2010 年 11 月
59 融资融券业务资格 中国证监会 2010 年 6 月
60 直接投资业务 中国证监会 2009 年 8 月
61 为招商期货提供中间介绍业务 中国证监会 2008 年 2 月
中国证券登记结算有限责任公司甲类结
62 中国证券登记结算有限责任公司 2008 年 2 月
算参与人
63 从事境外证券投资管理业务 中国证监会 2007 年 8 月
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序号 业务资格 批准机构 取得时间
上海证券交易所固定收益证券综合电子
64 上海证券交易所 2007 年 7 月
平台一级交易商
2006 年 12 月（最
65 证券业务外汇经营许可证 国家外汇管理局 新证书时间为：
2012 年 11 月）
中国证券登记结算有限责任公司结算参
66 中国证券登记结算公司 2006 年 3 月
与人
上证 180 交易型开放式指数基金一级交
67 上海证券交易所 2006 年 3 月
易商
68 报价转让业务资格 中国证券业协会 2006 年 1 月
69 短期融资券承销业务 中国人民银行 2005 年 7 月
70 经营外资股业务资格 中国证监会 2002 年 9 月
71 开放式证券投资基金代销业务资格 中国证监会 2002 年 8 月
72 受托投资管理业务资格 中国证监会 2002 年 5 月
73 网上证券委托业务资格 中国证监会 2001 年 2 月
74 全国银行间同业市场成员资格 中国人民银行办公厅 1999 年 9 月
经营上海市人民币特种股票业务（无限
75 上海市证券管理办公室 1996 年 11 月
制）资格
76 开办外汇业务 国家外汇管理局深圳分局 1996 年 10 月
深圳市政府产权转让领导小组办
77 非上市公司股权交易代理制的试点单位 1996 年 1 月
公室
78 开办自营业务 深圳市证券管理办公室 1993 年 8 月
本公司全资子公司招证国际的各单项业务资格：
序号 业务资格 批准机构 取得时间
1 期货合约交易资格 香港证监会 2014 年 6 月
2 就期货合约提供意见资格 香港证监会 2014 年 6 月
3 提供资产管理资格 香港证监会 2010 年 3 月
4 证券交易资格 香港证监会 2009 年 2 月
5 就证券提供意见资格 香港证监会 2009 年 2 月
6 就机构融资提供意见资格 香港证监会 2009 年 2 月
本公司全资子公司招商期货的各单项业务资格：
序号 业务资格 批准机构 取得时间
1 液化石油气期货做市商 大连商品交易所 2020 年 12 月
2 天然橡胶期货做市商 上海期货交易所 2020 年 6 月
3 做市业务 中国期货业协会 2018 年 3 月
4 上海国际能源交易中心会员 上海国际能源交易中心 2017 年 5 月
5 基差贸易 中国期货业协会 2017 年 4 月
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序号 业务资格 批准机构 取得时间
6 场外衍生品业务 中国期货业协会 2017 年 4 月
7 仓单服务 中国期货业协会 2016 年 12 月
8 全国银行间债券市场准入备案 中国人民银行 2016 年 7 月
2014 年 8 月（最
商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资
9 中国证监会 新证书为 2020
咨询
年 11 月）
10 资产管理业务资格 中国证监会 2013 年 3 月
11 期货投资咨询业务资格 中国证监会 2011 年 8 月
12 郑州商品交易所会员 郑州商品交易所 2009 年 3 月
13 大连商品交易所会员 大连商品交易所 2008 年 12 月
14 上海期货交易所会员 上海期货交易所 2008 年 10 月
中国金融期货交易所股份有限公
15 中国金融期货交易所交易结算会员 2007 年 12 月
司
16 金融期货交易结算业务资格 中国证监会 2007 年 11 月
本公司全资子公司招商致远资本的各单项业务资格：
序号 业务资格 批准机构 取得时间
1 证券公司私募投资基金子公司 中国证券业协会 2017 年 4 月
本公司全资子公司招商资管的各单项业务资格：
序号 业务资格 批准机构 取得时间
深圳市合格境内投资者境外投资
1 合格境内投资者境外投资试点 2015 年 11 月
试点工作联席会议办公室
2 证券资产管理、合格境内机构投资者 中国证监会 2015 年 1 月
二、 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 吴慧峰 罗莉
联系地址 深圳市福田区福田街道福华一路111号 深圳市福田区福田街道福华一路111号
电话 0755－82943666 0755－82960432
传真 0755－82944669 0755－82944669
电子信箱 IR@cmschina.com.cn luoli@cmschina.com.cn
联席公司秘书
姓名 吴慧峰 邝燕萍
联系地址 深圳市福田区福田街道福华一路 111 号 香港湾仔皇后大道东 248 号大新金融中心 40 楼
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三、 基本情况简介
公司注册地址 深圳市福田区福田街道福华一路111号
公司注册地址的邮政编码 518046
公司办公地址 深圳市福田区福田街道福华一路111号
公司办公地址的邮政编码 518046
香港营业地址 香港中环康乐广场8号交易广场一期48楼
公司网址 http://www.cmschina.com
电子信箱 IR@cmschina.com.cn
四、 信息披露及备置地点
公司选定的信息披露媒体名称 中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.sse.com.cn
登载年度报告的香港联交所指定网站的网址 http://www.hkexnews.hk
公司年度报告备置地点 深圳市福田区福田街道福华一路111号
五、 公司股票简况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 招商证券 600999 --
H股 香港联合交易所 招商證券 6099 --
六、 公司其他情况
（一） 公司历史沿革的情况，主要包括以前年度经历的改制重组、增资扩股等情况
√适用 □不适用
本公司的前身是招商银行证券业务部。1991 年 8 月 3 日，经中国人民银行深圳经济特区分行
《关于同意招商银行证券业务部试营业的通知》（〔1991〕深人银发字第 140 号）批准，招商银
行证券业务部在深圳市工商局注册成立。
1993 年 8 月 1 日，经中国人民银行深圳经济特区分行《关于同意赋予各深圳证券业务部二级
法人资格的批复》（深人银复字〔1993〕第 394 号）批准，招商银行证券业务部获深圳市工商局
核准注册登记为企业法人，成为招商银行的二级法人单位，注册资金为 2,500 万元。
1994 年 8 月 26 日，经中国人民银行《关于成立招银证券公司的批复》（银复〔1994〕161
号）批准并经深圳市工商局核准，招商银行在原证券业务部基础上组建了深圳招银证券公司，注
册资金 1.5 亿元。1994 年 9 月 28 日，深圳市工商局核准深圳招银证券公司更名为招银证券公司。
1998 年 11 月 6 日，根据中国人民银行《关于招银证券公司增资改制的批复》（银复〔1997〕
529 号）、中国证监会《关于同意招银证券公司增资改制、更名的批复》（证监机构字〔1998〕
27 号），并经深圳市工商局核准，招银证券公司引入 11 家新股东进行增资改制并更名为国通证
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券有限责任公司，注册资本从 1.5 亿元增加至 8 亿元，其中，招商银行以招银证券公司的净资产
出资，新引入的 11 家股东以现金出资。
2000 年 8 月 31 日，经中国证监会《关于核准国通证券有限责任公司增资扩股的批复》（证
监机构字〔2000〕15 号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券有限责任公司进行了增资扩股，
招商银行等 12 家股东共缴付增资款 14 亿元，公司注册资本增加至 22 亿元。
2000 至 2001 年期间，国通证券有限责任公司的股权经多次转让，股东由 12 家增加至 40 家。
2001 年 12 月 26 日，经国家财政部《关于国通证券股份有限公司（筹）国有股权管理有关问
题的批复》（财企〔2001〕723 号）、中国证监会《关于同意国通证券有限责任公司改制为股份
有限公司的批复》（证监机构字〔2001〕285 号）、深圳市人民政府《关于整体改组设立国通证
券股份有限公司的批复》（深府股〔2001〕49 号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券有限
责任公司整体变更为国通证券股份有限公司，国通证券有限责任公司的 40 家股东作为发起人，以
国通证券有限责任公司截至 2000 年 12 月 31 日经审计的净资产值按 1:1 的折股比例折合为股份公
司股本共计 2,400,280,638 股，注册资本为 2,400,280,638 元，住所位于深圳市福田区深南中路
34 号华强佳和大厦东座 8-11 楼。
2002 年 6 月 28 日，经中国证监会《关于国通证券股份有限公司更名、迁址有关材料备案的
回函》（机构部部函〔2002〕120 号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券股份有限公司更
名为招商证券股份有限公司，住所变更为深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 层。
2006 年，经中国证监会《关于招商证券股份有限公司缩股并增资扩股的批复》（证监机构字
〔2006〕179 号），并经深圳市工商局核准，本公司实施了缩股并增资扩股：以 2005 年 12 月 31
日经审计的净资产为基准缩减本公司总股本，总股本由 2,400,280,638 股缩减为 1,726,915,266
股；在此基础上，7 家股东合计认购了本公司新发行的 15 亿股股份，本公司股本总额增加至
3,226,915,266 股，注册资本增至 3,226,915,266 元。
2009 年 11 月 17 日，经中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司首次公开发行股票的批
复》（证监许可[2009]1132 号）核准，并经上交所《关于招商证券股份有限公司人民币普通股股
票上市交易的通知》（上证发字[2009]18 号）同意，公司首次公开发行 A 股股票 358,546,141 股
并在上海交易所上市，其中网上资金申购 286,837,000 股，网下询价对象获配 71,709,141 股。股
票发行价格为人民币 31 元/股，募集资金 111.15 亿元，扣除发行费用 2.32 亿元后，募集资金净
额为 108.83 亿元。发行完成后，公司总股本由 3,226,915,266 股增加至 3,585,461,407 股。
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2011 年 7 月，公司实施每 10 股转增 3 股的资本公积金转增股本方案，即以转增前的总股本
3,585,461,407 股为基数，以资本公积金每 10 股转增 3 股，共计转增 1,075,638,422 股。转增后，
公司总股本为 4,661,099,829 股。
2014 年 5 月，经中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司非公开发行股票的批复》(证
监许可[2014]455 号)核准，公司向特定对象非公开发行人民币普通股（A 股）1,147,035,700 股。
每股发行价为 9.72 元，募集资金为 11,149,187,004.00 元，扣除发行费用 47,450,868.07 元，募
集资金净额为 11,101,736,135.93 元。2014 年 5 月 27 日，本次发行新增股份在中国结算上海分
公司办理完毕股份登记托管手续。2014 年 10 月 15 日，公司完成注册资本变更，注册资本增加至
5,808,135,529 元。
2016 年 10 月 7 日，公司完成公开发行境外上市外资股（H 股）的工作，发行价格为每股港币
12.00 元，募集资金合计总额为港币 10,695,285,600.00 元；扣除发行费用后净募集资金折合人
民币 8,947,439,178.14 元。同日，经香港联交所批准，公司发行的 891,273,800 股境外上市外资
股（H 股）在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。发行完成后，公司总股本由 5,808,135,529
股增加至 6,699,422,311 股（原国有股东辽能实业因持股情况发生变动，应由其转持的 12,982
股 A 股暂时未完成注销工作）。
2017 年 3 月 27 日，公司原国有股东辽能实业所持公司 12,982 股 A 股完成注销，公司总股本
变更为 6,699,409,329 股。具体内容详见公司于 2017 年 3 月 27 日在上交所网站披露的《关于原
国有股东辽宁辽能实业有限公司补充履行国有股转持义务的公告》。2017 年 5 月 17 日，公司完
成注册资本变更，注册资本增加至 6,699,409,329 元。
2018 年 11 月、12 月，公司注册地址、办公地址变更为“深圳市福田区福田街道福华一路 111
号”。
2020 年 7 月、8 月，经中国证监会证监许可〔2020〕723 号和〔2019〕1946 号文件核准，公
司分别完成 A 股和 H 股配股发行工作。本次配股向 A 股原股东配售 1,702,997,123 股人民币普通
股，向合资格 H 股原股东配售 294,120,354 股 H 股股份。发行完成后，公司总股本从 6,699,409,329
股增加至 8,696,526,806 股。公司本次 A 股、H 股股份已分别于 7 月 31 日、8 月 20 日在上海证券
交易所、香港联交所上市交易。本次 A 股配股发行与 H 股配股发行的募集资金总额分别为人民币
127.04 亿元和港币 24.07 亿元，扣除发行费用后，募集资金净额分别为人民币 126.83 亿元和港
币 23.49 亿元。2020 年 12 月，公司完成注册资本工商变更，注册资本由 6,699,409,329 元增加
至 8,696,526,806 元。
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（二） 公司组织机构情况
√适用 □不适用
截至报告期末，公司组织架构为：
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
公司目前拥有 5 家一级全资子公司，分别是招证国际、招商期货、招商致远资本、招商投资
和招商资管。
序 注册资本
公司名称 地址 设立时间 负责人 联系电话
号 （万元）
香港中环交易广场一座
1 招证国际 1999.07.14 不适用 吴光焰 0755-82943666
48 楼
深圳市福田区福华一路 6
号免税商务大厦 9 层 9-15
2 招商期货 1993.01.04 359,800 李宗军 0755-82943666
单元、7 层 1-8 单元、7 层
22-26 号单元
北京市西城区月坛南街 1
3 招商致远资本 2009.08.28 210,000 邓晓力 0755-82943666
号院 3 号楼 15 层 1501
深圳市前海深港合作区前
湾一路 1 号 A 栋 201 室（入
4 招商投资 2013.12.02 710,000 赵斌 0755-82943666
驻深圳市前海商务秘书有
限公司）
深圳市前海深港合作区前
湾一路 1 号 A 栋 201 室（入
5 招商资管 2015.04.03 100,000 邓晓力 0755-82943666
驻深圳市前海商务秘书有
限公司）
（三） 公司证券营业部的数量和分布情况
√适用 □不适用
截至报告期末，本公司已开业证券营业部 259 家，分布情况如下：
分布区域 数量
京津地区 33
长三角：上海、江苏、浙江 50
广东珠三角 58
其他城市 118
（四） 其他分支机构数量与分布情况
√适用 □不适用
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截至 2020 年底，本公司共设有 12 家分公司，基本情况如下表所示：
序号 分公司名称 成立日期 营业场所 负责人 联系电话
1 招商证券股份有限公司深圳分公司 2010/2/1 深圳市福田区中心区东南部时代财富大厦 16F2、16G、16H 何锦成 0755-82922188
中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1500 号东方大厦 3008
2 招商证券股份有限公司上海分公司 2010/2/12 沈云 021-68407177
室
北京市朝阳区建国路 118 号 8 层 A1A2 单元、11 层 B1B2 单
3 招商证券股份有限公司北京分公司 2010/2/26 严晓晖 010-65684912
元
4 招商证券股份有限公司广西分公司 2011/5/25 广西南宁市青秀区金湖路 38-1 号时代丽都三楼整层 胡毅 0771- 5596333
5 招商证券股份有限公司青岛分公司 2011/9/1 山东省青岛市崂山区仙霞岭路 17-21 号 100 复式二层 彭秀玲 0532-66889555
6 招商证券股份有限公司江苏分公司 2012/12/28 南京市建邺区庐山路 199 号南京招银大厦 7 楼 慕容馨飖 025-52868377
安徽省合肥市庐阳区濉溪路 118 号汇丰广场办 1-501 至 1-511
7 招商证券股份有限公司安徽分公司 2013/1/4 杨德龙 0551-65697168
室
8 招商证券股份有限公司山东分公司 2013/1/9 济南市历下区经十路 13777 号中润世纪广场 17 号楼 2001-1 李红英 0531-67885777
9 招商证券股份有限公司西北分公司 2013/2/5 陕西省西安市高新区锦业路 125 号半导体产业园 王锋 029-38013258
10 招商证券股份有限公司广东分公司 2013/5/16 广州市天河区华穗路 5 号 1101B 房 余锦标 020-38394801
11 招商证券股份有限公司湖北分公司 2013/1/4 武昌区中北路 236 号 张银 027-86770878
招商证券股份有限公司上海自贸试
12 2017/1/3 中国（上海）自由贸易试验区博航路 68 号 6 层 603 室 王金宝 021-23519186
验区分公司
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七、 其他相关资料
名称 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计师事
办公地址 上海市黄浦区延安东路 222 号外滩中心 30 楼
务所（境内）
签字会计师姓名 洪锐明、刘磊
名称 德勤关黄陈方会计师行
公司聘请的会计师事
办公地址 香港金钟道 88 号太古广场一期 35 楼
务所（境外）
签字会计师姓名 文启斯
名称 中信证券股份有限公司
办公地址 北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦
报告期内履行持续督
签字的保荐代表
导职责的保荐机构 赵文丛、王琛
人姓名
持续督导的期间 2020 年 8 月-2021 年 12 月
名称 北京市竞天公诚（深圳）律师事务所
公司聘请的法律顾问
深圳市南山区粤海街道科苑南路 2666 号中国华润大
（境内） 办公地址
厦 16 楼 05-06 单元
纪晓东律师行（有限法律责任合伙）与北京市天元律
公司聘请的法律顾问 名称
师事务所香港分所联营
（境外）
办公地址 香港中环康乐广场 1 号怡和大厦 33 层 3304-3309 室
名称 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
股份登记处（A 股）
办公地址 上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3 层
名称 香港中央证券登记有限公司
股份登记处（H 股）
办公地址 香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17M 楼
八、 近三年主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
2019年 本期比上
主要会计
2020年 年同期增 2018年
数据 调整后 调整前 减(%)
营业收入 24,277,670,240.59 18,708,369,944.73 18,708,369,944.73 29.77 11,321,611,555.03
归属于母
公司股东 9,491,638,796.98 7,282,380,829.33 7,282,380,829.33 30.34 4,424,985,940.97
的净利润
归属于母
公司股东
的扣除非
9,487,683,629.37 7,304,945,580.53 7,304,945,580.53 29.88 4,419,589,142.14
经常性损
益的净利
润
经营活动
产生的现
-9,805,343,717.37 9,988,552,735.50 9,988,552,735.50 -198.17 34,165,707,849.00
金流量净
额
其他综合
-575,883,263.78 350,268,723.31 350,268,723.31 -264.41 186,910,377.68
收益
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2019年末 本期末
比上年
2020年末 同期末 2018年末
调整后 调整前 增减
（%）
资产总额 499,726,677,784.74 381,771,888,128.44 381,771,888,128.44 30.90 304,930,704,832.13
负债总额 393,901,966,032.85 296,644,038,301.20 296,644,038,301.20 32.79 224,138,350,633.84
归属于母
公司股东 105,736,803,907.06 85,048,320,108.10 85,048,320,108.10 24.33 80,722,846,394.07
的权益
所有者权
105,824,711,751.89 85,127,849,827.24 85,127,849,827.24 24.31 80,792,354,198.29
益总额
(二) 主要财务指标
2019年 本期比上年同 2018年
主要财务指标 2020年
调整后 调整前 期增减(%) 调整后 调整前
基本每股收益（元／股） 1.06 0.82 0.97 29.26 0.46 0.54
稀释每股收益（元／股） 1.06 0.82 0.97 29.26 0.46 0.54
扣除非经常性损益后的基本
1.06 0.82 0.97 28.75 0.46 0.54
每股收益（元／股）
增加1.34个百
加权平均净资产收益率（%） 10.85 9.51 9.51 5.58 5.58
分点
扣除非经常性损益后的加权 增加1.30个百
10.84 9.54 9.54 5.57 5.57
平均净资产收益率（%） 分点
注：2020 年 7 月、8 月，公司分别完成 A 股、H 股配股，根据《企业会计准则第 34 号—每股收益》
和《〈企业会计准则第 34 号—每股收益〉应用指南》，考虑配股中包含的送股因素，计算每股收
益时追溯调整上表中各列报期间发行在外的普通股加权平均数。
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
□适用 √不适用
(三) 母公司的净资本及风险控制指标
√适用 □不适用
报告期内，公司净资本和各项风险控制指标均持续符合中国证监会的规定。2020 年 12 月末
母公司净资本等主要风险控制指标情况如下：
单位：元 币种：人民币
项目 本报告期末 上年度末
净资本 58,654,486,820.65 48,651,440,529.94
净资产 98,287,439,443.80 78,190,124,913.63
各项风险资本准备之和 25,957,355,586.03 17,483,867,544.96
表内外资产总额 283,672,225,304.43 216,513,339,454.04
风险覆盖率（%） 225.96 278.26
资本杠杆率（%） 17.38 19.24
流动性覆盖率（%） 278.45 218.42
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
项目 本报告期末 上年度末
净稳定资金率（%） 144.18 172.78
净资本/净资产(%) 59.68 62.22
净资本/负债(%) 20.28 22.26
净资产/负债(%) 33.98 35.78
自营权益类证券及证券衍生品/净资本(%) 31.69 32.38
自营非权益类类证券及其衍生品/净资本(%) 319.68 328.85
注：2020 年 1 月，中国证监会发布了《证券公司风险控制指标计算标准规定》，上述规定自 2020
年 6 月 1 日施行。上年度末公司各项风险控制指标按照该规定进行调整计算。
九、 境内外会计准则下会计数据差异
(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司
股东的净资产差异情况
□适用 √不适用
(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司
股东的净资产差异情况
□适用 √不适用
(三) 境内外会计准则差异的说明：
□适用 √不适用
十、 2020 年分季度主要财务数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 4,886,433,514.88 6,612,304,423.56 6,404,375,064.41 6,374,557,237.74
归属于上市公司股
1,797,555,461.56 2,536,278,930.30 2,937,326,822.30 2,220,477,582.82
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 1,795,746,796.14 2,536,094,685.03 2,934,240,039.03 2,221,602,109.17
损益后的净利润
经营活动产生的现
16,376,029,897.18 -8,272,295,755.24 -37,478,637,853.45 19,569,559,994.14
金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
十一、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
非经常性损益项目 2020 年金额 2019 年金额 2018 年金额
非流动资产处置（报废）损益 -3,939,979.59 -2,754,366.65 -1,229,861.43
计入当期损益的政府补助，但与公司正常
经营业务密切相关，符合国家政策规定、
12,714,413.69 14,886,599.97 17,899,066.71
按照一定标准定额或定量持续享受的政府
补助除外
单独进行减值测试的应收款项、合同资产
-- -- 484,624.64
减值准备转回
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -3,031,562.55 -32,644,554.46 -9,948,904.00
所得税影响额 -1,787,703.94 -2,052,430.06 -1,808,127.09
合计 3,955,167.61 -22,564,751.20 5,396,798.83
十二、 采用公允价值计量的项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
对当期利润的
项目名称 期初余额 期末余额 当期变动
影响金额
交易性金融资产 138,146,067,589.35 173,595,063,916.57 35,448,996,327.22 8,633,524,018.28
其他债权投资 45,734,306,885.10 44,614,600,169.42 -1,119,706,715.68 1,903,922,762.53
其他权益工具投资 7,057,809,335.29 7,420,579,800.22 362,770,464.93 --
衍生金融资产 1,805,818,795.53 1,726,338,942.54 -79,479,852.99
-1,827,878,167.39
衍生金融负债 2,183,222,423.64 3,071,801,643.40 888,579,219.76
交易性金融负债 10,076,386,273.63 13,942,051,147.92 3,865,664,874.29 -338,979,097.66
合计 -- -- -- 8,370,589,515.76
十三、 按照《证券公司年度报告内容与格式准则》（2013 年修订）的要求计算的主要财务数据
及财务报表中同比变动幅度超过 30%的项目
（一）主要财务数据
单位：元 币种：人民币
2020 年末 2019 年末 增减百分比（%）
项 目
合并 母公司 合并 母公司 合并 母公司
资产总额 499,726,677,784.74 457,109,373,505.02 381,771,888,128.44 346,531,499,862.78 30.90 31.91
负债总额 393,901,966,032.85 358,821,934,061.22 296,644,038,301.20 268,341,374,949.15 32.79 33.72
所有者权益总额 105,824,711,751.89 98,287,439,443.80 85,127,849,827.24 78,190,124,913.63 24.31 25.70
其中：归属于母公
105,736,803,907.06 98,287,439,443.80 85,048,320,108.10 78,190,124,913.63 24.33 25.70
司所有者权益总额
2020 年度 2019 年度 增减百分比（%）
项 目
合并 母公司 合并 母公司 合并 母公司
营业收入 24,277,670,240.59 18,844,196,115.07 18,708,369,944.73 13,559,896,110.52 29.77 38.97
净利润 9,503,866,922.67 8,610,228,490.74 7,313,282,744.25 5,737,977,052.10 29.95 50.06
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
其中：归属于母公
9,491,638,796.98 8,610,228,490.74 7,282,380,829.33 5,737,977,052.10 30.34 50.06
司所有者的净利润
其他综合收益 -575,883,263.78 -245,833,614.93 350,268,723.31 238,822,231.62 -264.41 -202.94
（二）财务报表中变动幅度超过 30%的项目
1、合并数据
单位：元 币种：人民币
项目 2020 年末 2019 年末 增减幅度(%)
货币资金 82,838,592,513.92 61,927,739,281.18 33.77
结算备付金 22,529,340,099.70 12,471,615,672.00 80.64
融出资金 81,754,349,858.57 55,224,619,148.40 48.04
存出保证金 9,067,232,987.45 4,780,890,141.37 89.66
应收款项 1,003,638,700.57 763,703,283.76 31.42
买入返售金融资产 52,260,325,461.19 35,679,824,625.09 46.47
在建工程 39,145,433.00 66,583,575.56 -41.21
递延所得税资产 1,818,424,468.01 826,872,488.40 119.92
其他资产 6,665,000,007.86 3,447,579,111.33 93.32
拆入资金 11,002,762,277.75 7,013,198,555.57 56.89
交易性金融负债 13,942,051,147.92 10,076,386,273.63 38.36
衍生金融负债 3,071,801,643.40 2,183,222,423.64 40.70
代理买卖证券款 85,441,243,049.31 61,724,219,803.61 38.42
应交税费 1,157,289,553.74 468,848,992.65 146.84
应付款项 14,763,310,746.82 4,937,060,039.16 199.03
长期借款 671,356,616.04 1,413,614,692.95 -52.51
应付债券 92,980,627,829.89 65,991,501,508.46 40.90
递延所得税负债 790,161,483.71 485,282,411.69 62.83
其他负债 2,900,140,222.28 1,621,664,576.95 78.84
资本公积 40,361,022,253.27 27,533,939,437.04 46.59
库存股 -- 663,954,452.56 -100.00
其他综合收益 245,531,395.09 821,414,658.87 -70.11
项目 2020 年度 2019 年度 增减幅度(%)
利息净收入 2,598,913,028.40 1,895,188,789.41 37.13
手续费及佣金净收入 10,696,842,708.30 7,435,694,205.41 43.86
其他收益 42,023,643.95 79,013,903.88 -46.81
汇兑收益 17,803,436.11 30,189,075.81 -41.03
其他业务收入 3,096,236,626.63 2,226,604,723.52 39.06
税金及附加 140,492,145.44 94,364,575.41 48.88
信用减值损失 155,575,143.36 92,027,448.66 69.05
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
其他资产减值损失 16,497.24 3,555,702.15 -99.54
其他业务成本 3,006,440,557.14 2,186,799,989.98 37.48
营业外支出 9,253,181.73 36,843,214.55 -74.88
其他综合收益的税后净额 -575,883,263.78 350,268,723.31 -264.41
经营活动产生的现金流量净额 -9,805,343,717.37 9,988,552,735.50 -198.17
投资活动产生的现金流量净额 2,520,984,934.60 -1,799,098,395.59 --
筹资活动产生的现金流量净额 37,319,970,208.36 4,760,169,419.14 684.01
2、母公司数据
单位：元 币种：人民币
项目 2020 年末 2019 年末 增减幅度(%)
货币资金 63,511,322,611.88 48,609,703,236.74 30.66
结算备付金 22,474,293,497.50 11,959,758,031.94 87.92
融出资金 77,871,976,949.56 51,318,914,985.30 51.74
衍生金融资产 1,693,163,236.24 648,870,093.14 160.94
存出保证金 5,009,374,708.81 2,244,259,924.14 123.21
买入返售金融资产 52,136,953,261.19 35,679,824,625.09 46.12
债权投资 1,056,901,518.00 1,800,034,149.58 -41.28
长期股权投资 25,404,348,696.95 16,610,888,158.61 52.94
在建工程 12,608,015.17 41,630,871.77 -69.71
递延所得税资产 1,645,800,611.28 752,102,861.73 118.83
其他资产 4,481,591,720.42 2,170,647,102.24 106.46
拆入资金 11,002,762,277.75 7,013,198,555.57 56.89
交易性金融负债 9,893,296,480.00 6,945,433,690.00 42.44
衍生金融负债 3,039,329,180.46 1,048,823,498.57 189.78
代理买卖证券款 69,582,590,026.63 49,827,012,509.14 39.65
应交税费 835,135,653.51 285,023,081.38 193.01
应付款项 10,717,963,056.16 2,481,127,444.48 331.98
应付债券 92,979,391,176.96 65,991,501,508.46 40.90
递延所得税负债 534,125,305.85 394,322,385.69 35.45
资本公积 40,247,316,586.77 27,460,042,381.94 46.57
库存股 -- 663,954,452.56 -100.00
其他综合收益 295,852,157.51 541,685,772.44 -45.38
项目 2020 年度 2019 年度 增减幅度(%)
利息净收入 2,254,944,398.03 1,626,136,969.44 38.67
手续费及佣金净收入 9,030,948,701.43 5,951,314,454.23 51.75
投资收益 6,550,504,213.88 4,857,283,349.04 34.86
其他收益 22,024,904.96 52,081,494.89 -57.71
其他业务收入 97,040,646.77 39,750,274.37 144.13
税金及附加 126,638,605.55 84,293,239.72 50.24
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
业务及管理费 8,679,266,202.80 6,668,638,404.54 30.15
信用减值损失 142,905,678.86 84,339,539.46 69.44
营业外支出 4,943,892.61 7,172,335.76 -31.07
所得税费用 1,294,040,595.73 991,367,691.38 30.53
其他综合收益的税后净额 -245,833,614.93 238,822,231.62 -202.94
经营活动产生的现金流量净额 -9,465,657,460.33 12,114,047,692.78 -178.14
投资活动产生的现金流量净额 -2,692,196,929.74 -1,589,772,014.81 --
筹资活动产生的现金流量净额 37,699,607,464.77 3,493,130,327.40 979.25
十四、 其他
□适用 √不适用
第三节 公司业务概要
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明
（一） 报告期内公司从事的主要业务及经营模式
本公司以客户为中心，向个人、机构及企业客户提供多元、全方位的金融产品和服务并从事
投资与交易，主要业务如下：
财富管理和机构业务：本公司为客户代理买卖股票、基金、债券、期货、衍生金融工具，提
供投资咨询、投资组合建议、产品销售、资产配置等增值服务，赚取手续费及佣金收入；向客户
提供资本中介服务（包括融资融券业务、股票质押式回购及约定购回交易等），赚取利息收入。
此外，本公司通过向基金、保险等各类机构客户提供投资研究、销售与交易、主券商等服务，赚
取手续费及佣金收入。
投资银行业务：本公司为企业客户提供一站式境内外投资银行服务，包括境内外的股权融资、
债务融资、结构化融资、场外市场挂牌、财务顾问等服务，赚取承销费、保荐费以及财务顾问费
收入。
投资管理业务：本公司提供集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理、股权投资基金管
理等服务，赚取管理费和绩效费用。
投资及交易业务：本公司以自有资金开展权益类证券、固定收益类证券、大宗商品、外汇、
另类投资以及衍生金融工具的交易和做市（包括场外市场金融产品的交易与做市），赚取投资收
益，并采用先进的投资交易策略和技术降低风险及提高回报。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
（二）报告期内公司所属行业及市场的发展情况
2020 年，A 股市场股票基金日均单边交易量 8,847.24 亿元，同比增长 63.03%；沪深 300 指
数、创业板指数、中债综合财富（总值）指数全年分别上涨 27.21%、64.96%、2.98%。报告期内，
境内一级市场股票 IPO 融资 4,726.49 亿元，同比增长 86.55%；权益类再融资（不含发行股票购
买资产类增发，下同）9,119.13 亿元，同比增长 34.75%；债券（不含央行票据、同业存单）发行
总规模达 37.64 万亿元，同比增长 39.58%。报告期末，沪深两市融资融券融出资金余额 16,190.08
亿元，同比增长 58.84%；证券公司股票质押回购融出资金余额 3,009.21 亿元，同比下降 30.20%。
根据中国证券业协会统计，2020 年，证券行业总收入（未经审计财务报表数据）4,484.79
亿元，同比增长 24.41%；净利润 1,575.34 亿元，同比增长 27.98%。报告期末，证券行业总资产
规模 8.90 万亿元，同比增长 22.50%；净资产规模 2.31 万亿元，同比增长 14.10%；净资本规模
1.82 万亿元，同比增长 12.10%。
报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明
□适用 √不适用
二、报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
本公司隶属于招商局集团，是国务院国资委体系内最大的证券公司。本公司经过多年发展，
建立了显著的竞争优势。一是始终坚持并实现持续稳健经营，连续 13 年获得证券公司分类评价最
高评级 A 类 AA 级，为本公司在未来争取监管政策支持、把握重大创新试点机遇、应对资本市场复
杂波动及激烈的同业竞争，提供了强大的支撑。二是具备全功能平台全产业链的服务能力，业务
结构均衡，整体发展基础稳固，为本公司在未来打造特色业务与差异化优势以及为客户提供一站
式服务，奠定了坚实的基础。三是财富管理业务基础扎实、竞争力不断增强，机构客户业务综合
服务能力突出，企业客户业务全产业链服务能力保持平稳，并在部分业务领域形成竞争优势。四
是本公司具有强大的“招商”品牌与股东背景，具有良好的市场口碑。
报告期内,根据中国证券业协会和中国证券投资基金业协会统计,本公司代理买卖证券业务净
收入（含席位租赁）排名第 2、代销金融产品净收入排名第 7、投资银行业务净收入排名第 7、资
产管理业务净收入排名第 10、融资融券利息收入排名第 6、股票质押利息收入排名第 6、私募主
动管理资产月均规模（第四季度）排名第 3、私募基金托管家数排名第 1。根据 Wind 统计，本公
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司公募基金托管家数排名第 1；按发行日统计，本公司境内股票承销金额排名第 7、债券承销金额
排名第 8。
第四节 经营情况讨论与分析
一、经营情况讨论与分析
2020年，新冠肺炎疫情对全球经济和金融市场造成重大影响，美欧等主要经济体均陷入经济
负增长，经济全球化遭遇挑战，国内经济也受到疫情严重冲击。党中央科学统筹，中国经济运行
持续稳定恢复、逐季反弹，全年 GDP 同比增长2.3%，成为全球唯一实现正增长的主要经济体。资
本市场改革创新持续深化，基础制度建设不断加强，修订后的《证券法》正式施行，创业板改革
并试点实施注册制。
2020年，面对错综复杂的严峻形势，本公司多措并举拓收入、锐意进取推变革，全年经营业
绩创下仅次于2015年的历史次新高，关键变革项目取得新进展，为全面实现新五年变革战略奠定
了坚实基础。一是收入利润双双大幅增长，整体跑赢大市。本公司全年营业收入和归属于母公司
股东净利润分别为242.78亿元和94.92亿元，同比分别增长29.77%和30.34%；ROE 为10.85%，同比
提升1.34个百分点。二是转型变革向纵深推进，发展动能持续增强。本公司以改革增加活力、提
升效能，深入推动国企改革“双百行动”和质效提升工程，深入开展“弘扬蛇口精神、改进工作
作风、提高工作效能”专项活动，进一步实施推动“六能”机制建设、数字化转型、企业文化建
设、业务协同等。三是圆满完成 A+H 股配股并成功实施员工持股计划，净资产规模突破千亿大关。
四是统筹做好疫情防控与经营发展，继续保持合规稳健经营。本公司各项疫情防控措施及应急处
置及时到位，积极做好疫情防控常态化工作；持续提升风控合规水平，各类风险损失保持在较低
水平，连续13年获得证券公司分类监管最高评级 A 类 AA 级。
二、报告期内主要经营情况
(一) 主营业务分析
本公司致力于为个人、机构和企业客户提供全方位的金融产品和服务。本公司的业务主要分
为四个板块：财富管理和机构业务、投资银行、投资管理、投资及交易。
1. 财富管理和机构业务
本公司财富管理和机构业务主要包括经纪与财富管理、资本中介和机构客户综合服务等。2020
年，本公司代理买卖业务净收入市场份额为 4.85%，排名从 2019 年的第 7 名跃升至第 2 名，创历
史新高。财富管理与机构业务整合效益凸显。
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(1) 经纪与财富管理
2020 年，A 股市场股票基金单边交易量为 214.99 万亿元，同比增长 62.37%；行业平均佣金
净费率为 0.270‰，同比下降 9.21%，延续了逐年下降的态势。香港恒生指数收于 27,231 点，下
跌 3%；受益于新股上市集资热潮,香港市场股票日均单边成交量为 1,295 亿港元，同比增长 49%。
2020 年，房住不炒政策基调、资管新规推动资金向资本市场转移；居民对资产保值增值的需求不
断提升，家庭财富将加大金融资产配置，券商财富管理发展空间十分广阔。
报告期内，本公司采取线上线下营销服务双轮驱动，积极对冲疫情的冲击；持续优化和推广
“智远一户通”APP，推出十年账单、个股扫雷等多项特色服务，APP 月均活跃用户数（MAU）同
比增长 42%；通过升级财富管理计划服务，推出新客专享大礼包、双 11 财富嘉年华、大咖直播等
营销活动，以及打造微信小程序“招商证券财富+”等社交营销工具积极获客，持续提升客户体验，
实现全年新开户数同比增长 40%。在境外市场，招证国际通过推出新的在线开户系统和有效的新
股营销策略，实现 2020 年新开户数同比增长 5 倍，代理买卖证券净收入同比增长 69.23%。
2020 年，本公司持续建设“以客户为中心”的财富管理生态圈，通过向财富管理客户提供全
方位金融服务，实现财富管理转型升级。本公司财富管理业务聚焦产品、团队与系统建设，推出
“私募 50”和“公募优选”产品池，打造精品产品超市；推进财富顾问团队质效提升，通过向高
净值客户提供产品定制、高端品牌活动等顾问式服务，提升客户粘性，打造财富顾问专业品牌；
加大金融科技的应用，创新推出招商证券财富+小程序，为财富顾问打造专属理财室，提升财富顾
问营销能力，通过小程序销售金融产品规模超过 17 亿元；推出“招财智投”智能投顾，为客户提
供个性化、多元化、场景化的一键式资产配置服务。
截至报告期末，本公司财富管理客户数达 45.4 万户，同比增长 28.50%，财富管理客户资产
规模达 1.37 万亿元，同比增长 47.31%，高净值客户数达 2.41 万户，同比增长 53.71%。2020 年，
本公司代理销售金融产品规模同比增长 34.79%，代销金融产品净收入同比增长 219.25%。
经营指标 2020 年 2019 年 同比变动
股票基金交易量（万亿元）（注 1） 18.26 10.84 68.45%
股票基金交易量市场份额 4.25% 4.09% 上升 0.16 个百分点
代理买卖证券业务净收入排名 第2 第7 上升 5 名
财富顾问人数 1,002 859 16.65%
销售各类金融产品（亿元）（注 2） 11,250.58 8,346.85 34.79%
代销金融产品净收入（亿元）（注 3） 6.27 1.97 219.25%
代销金融产品净收入排名 第7 第8 上升 1 名
财富管理客户数目（万户）（注 4） 45.40 35.33 28.50%
财富管理客户资产（万亿元） 1.37 0.93 47.31%
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
经营指标 2020 年 2019 年 同比变动
高净值客户数目（万户）（注 5） 2.41 1.57 53.71%
资料来源：沪深交易所、证券业协会、公司内部
注：1、公司股票基金交易量指双边交易量；
2、销售各类理财产品含公募基金、私募基金、公司集合资管计划产品（含保证金理财产品认申购）、信托产
品等；
3、代销金融产品净收入为证券业协会统计数据；
4、财富管理客户指在公司托管资产达 30 万元及以上的客户；
5、高净值客户指在公司托管资产达 800 万元及以上的客户。
(2) 资本中介服务
本公司的资本中介服务主要包括融资融券、股票质押式回购业务等。
2020 年末，A 股市场融资融券业务规模为 16,190.08 亿元，同比增长 58.84%，受益于科创板、
创业板融券机制改革和出借标的扩容，融券余额达 1,369.84 亿元，同比大幅增长 894.08%。市场
股票质押业务规模持续减少，风险进一步缓解。
报告期内，本公司抓住转融通业务市场爆发机会，扩大与公募、私募基金合作，大力发展融
券业务，为客户量身设计融资方案，积极推动系统建设，满足对冲、高频等机构客户的需求。同
时审慎控制风险，持续加强资本中介业务规范性、尽职调查的全面性和持续管理的有效性，实现
质量、规模、效益均衡发展。
截至 2020 年末，本公司融资融券余额 831.36 亿元，同比增长 61.56%，整体维持担保比例为
296.4%，其中融券业务规模 62.13 亿元；股票质押式回购业务（含资管计划出资业务）待购回余
额 304.20 亿元，整体履约保障比例为 308.4%，其中自有资金出资余额 201.15 亿元，履约保障比
例为 344.2%。
经营指标 2020 年 2019 年 同比变动
融资融券余额（亿元） 831.36 514.59 61.56%
融资融券市场份额 5.13% 5.05% 上升 0.08 个百分点
股票质押式回购业务期末待购回金额
304.20 302.85 0.45%
（含资管计划出资业务，亿元）
股票质押式回购业务期末待购回金额
201.15 210.88 -4.61%
（自有资金出资，亿元）
资料来源：沪深交易所、公司内部
境外市场方面，招证国际抢抓新股上市热潮业务机会，制定具有市场竞争力的新股融资方案，
满足客户融资需求。报告期内，孖展日均规模 72.76 亿港元，同比增长 91.27%，孖展利息收入同
比增长 50.23%。
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(3) 机构客户综合服务
本公司的机构客户综合服务以研究、交易、托管服务为基础核心业务，并提供产品销售、融
资融券、做市、运营外包、基金孵化等增值服务，构建为机构客户提供一揽子解决方案的综合服
务体系。
①机构综合服务
报告期内，本公司机构业务继续保持竞争优势。本公司机构业务进一步强化对分支机构营销
服务的统筹管理，深化研究和机构销售的协同。在疫情背景下，积极创新线上服务模式，加大对
公募基金、保险资管的服务力度，进一步巩固佣金分盘领先优势。本公司积极把握 2020 年公募基
金权益产品业绩优异、基金销售爆款频出的市场契机，发挥财富管理战略转型的效能，提升营业
部产品销售能力。同时，本公司积极争揽落地券商结算模式产品，推进银行理财子公司的客户服
务工作，与多家基金公司建立转融通业务合作。
主券商业务方面，本公司持续推进主券商业务体系建设，不断完善机构营销服务平台和机构
客户服务平台建设，为机构客户提供交易系统、产品代销、资本引荐、券源、跟投、场外衍生品、
托管外包等一揽子服务，不断提升服务效率与客户体验。2020 年，本公司启动了首届“招财杯”
量化私募公开赛，打造资本引荐平台，加大对私募客户的特色化服务。本公司不断加大对“Geetek
机构交易平台”的投入，进一步增强了全资产投资管理、极速交易以及策略交易服务能力。截至
报告期末，本公司私募备案产品交易资产规模同比增长 72%，报告期内，Geetek 机构客户股票基
金交易量同比增长 114%。
②研究
本公司境内股票研究涉及证监会行业分类中的 17 个门类、71 个大类共 1,254 家上市公司，
覆盖沪深 300 指数成份股总市值的 88%、创业板成份股总市值的 79%。本公司在量化、电子、策略、
食品饮料、宏观经济、传媒、电力设备与新能源、固定收益、中小市值、金融、通信、房地产、
汽车、计算机、农林牧渔等领域的研究处于业内领先水平。2020 年，本公司不断完善研究人才培
养体系，强化研究质量和合规管理，加快研究的市场化转型，以“研究创造价值”为导向，全面
提升研究服务水平。在聚焦机构核心客户服务的同时，本公司加强研究与业务的深度融合，积极
配合投行等业务推进公司“羚跃计划”，搭建医药、半导体、化妆品、医学美容及电商代运营等
细分赛道及企业的评价体系，积极推动相关企业筛选、入库和投资。
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境外市场方面，招证国际研究业务在 2020 年《亚洲货币》(Asia Money) 评选中获得中国 H 股、
红筹股、P-Chips（民企股）及香港（本土）分类中多个行业前 3 或前 5 名奖项。在中国 H 股、
红筹股及 P-Chips 分类中，获得最佳本地券商第 6 名。
③托管和外包
2020 年，托管外包行业机遇与挑战并存。一方面，居民资产保值增值需求带来公募基金和私
募基金行业持续增长，截至 2020 年末，两者管理规模分别达 19.89 万亿元和 15.97 万亿元，同比
分别增长 34.76%和 16.23%；同时，银行理财产品、信托产品标准化转型、金融业双向开放给托管
外包行业带来新的发展机遇。另一方面，监管规则日渐趋严、行业竞争更加激烈，报告期内新增
11 家托管机构，同时基金业协会私募备案新规实施，将进一步规范私募基金行业发展。
报告期内，本公司托管外包业务加强创新与金融科技应用,发布国内首支私募基金评价指数
“招商证券私募基金指数”(CMSFI)，成功开辟新的服务模式和业务形态。同时，采取加强合规风
控等多项举措提质增效，不断调整优化产品结构，大力压缩非标产品规模。截至 2020 年末，本公
司托管外包产品（包含资管子公司的产品）数量 2.63 万只，规模 2.87 万亿元，同比分别增长 27.58%
和 28.15%。根据中国证券投资基金业协会和 Wind 数据，本公司私募基金托管产品数量市场份额
达 24.24%，保持绝对领先优势。私募基金托管产品数量、公募基金托管产品数量连续七年保持行
业第一。2020 年，本公司获评《财资》（The Asset）杂志 “最佳私募基金托管机构”，连续第
四年获评《中国基金报》“最佳基金托管券商”。
2. 投资银行业务
本公司投资银行业务包括股票承销及保荐、债券承销、财务顾问等业务。
2020 年，本公司以打造“现代化”投行为目标，积极推动投行各项转型举措落地实施。本公
司着力推动“羚跃计划”落地，以全平台协同的模式围绕战略性新兴产业、优质科技创新企业提
供一站式的综合金融服务；继续加快专业化转型，深度聚焦半导体、生物医药和交通物流等重点
行业，深耕京津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点区域；完善客户营销服务体系、加强客户经理
制建设，积极开拓央企等大型战略客户；加强投行内控机制建设，提高投行业务执业质量。
(1) 股票承销
2020 年，资本市场改革不断深化，注册制改革持续推进，新三板精选层推出，再融资定增业
务新规等各项利好政策落地，A 股股权融资市场延续 2019 年的良好势头。根据 Wind 统计，A 股
市场股权融资总规模（不含发行股票购买资产类增发）为 13,845.62 亿元，同比增长 48.86%。A
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股市场 IPO 发行提速，全年 IPO 发行数量为 399 家，同比增长 97.52%，融资规模为 4,726.49 亿
元，同比增长 86.55%，创近十年来发行规模新高；其中，科创板 IPO 发行数量 144 家，融资规模
为 2,222.83 亿元，同比增长 164.60%，创业板 IPO 发行数量 109 家，融资规模为 902.91 亿元，
同比增长 199.91%；再融资承销规模为 9,119.13 亿元，同比增长 34.75%，其中股票增发业务融资
规模为 5,574.63 亿元，同比大幅增长 315.55%。
报告期内，本公司对半导体、生物医药、农林牧渔、银行等行业大客户拓展成效明显，再融
资业务规模显著提升。通过“羚跃计划”，为投资银行业务打造多渠道合作“生态圈”，进一步
丰富 IPO 早期项目储备。根据 Wind 统计，本公司 A 股股票主承销金额和家数分别排名行业第 7
和第 8，其中，IPO 承销金额排名行业第 8，再融资承销金额排名行业第 6。本公司继续紧抓科创
板和创业板注册制改革机遇，全年科创板 IPO 承销家数 6 家，承销金额为 59.69 亿元，排名行业
第 7。根据中国证监会、沪深交易所和 Wind 数据，截至 2020 年末，本公司 IPO 在会审核项目数
量为 32 家（含已过会待发行和证监会未注册项目），排名行业第 10，其中，科创板（含通过上
交所科创板上市委审议的项目）、创业板在审项目数量分别为 8 家和 16 家，均排名行业第 8。再
融资在会审核项目数量为 14 家，排名行业第 6。
2020 年，本公司成功完成了多单具有市场影响力的项目，包括科创板“半导体 IP 第一股”
芯原股份、中国气体行业领军企业金宏气体等上市项目，以及海通证券、郑州银行非公开发行股
票和青农商行、新希望可转债等再融资项目。此外，本公司助力全国首批新三板精选层企业富士
达成功挂牌。报告期内，本公司荣获第十三届新财富“本土最佳投行”、证券时报“2020 中国区
全能投行君鼎奖”。
2020 年 2019 年
项目 主承销金额 发行数量 主承销金额 发行数量 规模同比变动
（亿元） （个） （亿元） （个）
首次公开发行 142.66 17 141.96 12 0.49%
再融资发行 397.52 23 128.60 12 209.11%
合计 540.18 40 270.57 24 99.65%
资料来源：Wind 统计，发行日口径
注：再融资发行不含发行股份购买资产类增发
(2) 债券承销
2020 年，货币政策保持适度宽松，市场流动性较为充裕，但 11 月以来受市场信用债券违约
事件影响，信用评级较低的弱资质企业债券发行明显受阻。债券市场出现大规模取消发行、信用
分层加剧、整体发行利率上行、基准利率和信用利差持续走高等现象。报告期内，国内债券市场
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融资规模整体呈增长态势，根据 Wind 统计，债券（不含央行票据、同业存单）发行总规模为 37.64
万亿元，同比增长 39.58%。信用债券（不含国债、地方政府债、央行票据、同业存单和政策银行
金融债）发行总规模为 18.81 万亿元，同比增长 29.01%。资产证券化业务结构出现分化，其中信
贷资产证券化业务受新冠疫情影响，发行总规模为 8,041.90 亿元，同比下降 16.53%，企业资产
证券化保持快速增长，发行总规模为 15,740.09 亿元,同比增长 41.84%。
报告期内，本公司全面提升债券承销业务承揽、定价、销售各环节竞争力，弥补业务短板，
持续加强业务创新并巩固信贷 ABS 业务优势。根据 Wind 统计，2020 年本公司信贷资产证券化业
务承销金额为 1,317.52 亿元，连续六年排名保持行业第 1，但因信贷 ABS 承销规模下降，本公司
资产支持证券承销金额排名下降至行业第 5，主承销债券金额排名行业第 8。本公司进一步优化债
券业务品种结构，对城投债等信用债品种重点布局，本公司不含资产证券化的信用债券承销金额
和排名较去年均有所提升，承销金额为 2,294.27 亿元，同比增长 33.67%，排名行业第 7，同比上
升 2 名。本公司积极响应国家号召，助力实体经济抗击疫情，畅通企业直接融资渠道，助力十家
企业发行多单疫情防控债券，发行总规模达 120 余亿元。
2020 年，本公司成功发行多个市场首单产品，包括市场首单挂钩 LPR 浮动利率 RMBS 项目
——“招银和家 2020 年第一期个人住房抵押贷款资产支持证券”；全国首单对公普惠金融类不良
资产支持证券项目——“建鑫 2020 年第六期不良资产支持证券”；银行间市场首单创设信用风险
缓释凭证个人消费贷款资产支持证券项目——“兴晴 2020 年第一期个人消费贷款资产支持证
券”等。报告期内，本公司获评中央国债登记结算有限责任公司“优秀承销机构”。
2020 年 2019 年
规模同比
项目 主承销金额 发行数量 主承销金额 发行数量
变动
（亿元） （支） （亿元） （支）
企业债 6.25 2 20 2 -68.75%
公司债 487.95 114 442.79 86 10.20%
金融债 1,374.93 75 1,007.97 59 36.41%
短期融资券 80.30 22 44.85 14 79.04%
中期票据 170.14 39 88.07 27 93.19%
定向工具 133.67 31 87.22 27 53.26%
可交换债 41.04 5 45.50 3 -9.80%
资产支持证券 1,754.42 440 2,337.15 405 -24.93%
其他 76.70 509 27.70 255 176.90%
总计 4,125.39 1,237 4,104.24 878 0.52%
资料来源：Wind 统计、发行日口径
注：债券承销统计含证券公司自主自办发行；其他包括地方政府债、国际机构债和政府支持机构债券。
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(3) 财务顾问
2020 年，受 IPO 注册制扩容影响，并购重组市场活跃度有所下降。根据 Wind 统计，2020 年
中国并购市场（不含境外并购）公告的交易数量为 9,490 个，交易金额为 24,451.83 亿元，同比
下降 4.18%，完成的交易数量为 6,168 个，交易金额为 14,386.07 亿元，同比下降 23.24%。并购
交易仍以横向整合业务为主，公告的横向整合业务交易金额为 8,804.90 亿元，占公告交易总金额
的 36.01%。
报告期内，本公司紧抓经济结构转型升级和国企改革机遇，充分发挥作为招商局集团资本运
作专业支持平台的作用，积极推动集团内产融和融融协同项目开展，深化与大型央企、国企战略
客户的紧密合作。2020 年本公司助力招商局集团完成民企纾困项目--安通控股司法重整。根据
Wind 统计，报告期内，本公司公告并购交易数量 13 个，交易金额达 609.61 亿元，排名行业第 5。
本公司成功落地格力电器股权转让、中信证券收购广州证券、好想你向百事饮料出售百草味等市
场重大并购交易项目。
(4) 境外投资银行
境外市场方面，香港继续吸引来自世界各地的新经济公司来港上市，其中包括 9 家在美国上
市的中资公司在香港完成二次上市。2020 年，香港市场股票承销金额为 931.65 亿美元，同比增
长 71.64%；其中 IPO 融资金额为 513 亿美元，同比增长 27.99%，来港第二次上市的新经济公司
融资规模占比超三成；亚洲（不含日本 G3）货币债券承销金额为 3,484.46 亿美元，同比增长 3.05%。
报告期内，招证国际继续巩固新经济业务优势，完成香港市场股票承销项目 13 个，承销金额
64.42 亿美元，同比增长 51.76%，其中 IPO 项目 12 个，承销金额 61.32 亿美元，同比增长 44.45%；
完成 2 个美股 IPO 项目，承销金额 7,800 万美元；完成亚洲（不含日本 G3）货币债券项目 12 个，
承销金额 44.20 亿美元，同比下降 17.54%；完成财务顾问项目 4 个，交易规模 9.14 亿美元，同
比下降 44.74%。2020 年，招证国际香港市场股票承销和 IPO 承销金额均排名中资券商第 7，完成
的具有重大市场影响力的项目包括汇景控股、诺诚健华、康方生物、移卡、永泰生物等。
3. 投资管理
本公司通过旗下招商证券资产管理有限公司、招商致远资本投资有限公司分别开展证券资产
管理业务和私募股权基金管理业务；通过联营公司博时基金和招商基金从事公募基金管理业务。
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(1) 证券公司资产管理业务
2020 年，证券公司资产管理业务转型压力持续增加，在行业去通道背景下，证券公司资产管
理总规模进一步压缩。截至 2020 年末，券商资产管理总规模为 10.42 万亿元，同比下降 15.22%；
行业头部效应增强，竞争格局更趋激烈和复杂。
报告期内，招商资管积极推进大集合公募化改造工作，年内成功发行首只公募产品“智远成
长”；加强主动管理能力建设，在科创主题、固收+、定开债等产品发行上实现突破，新发主动管
理产品数量和规模显著增长；深挖客户需求，加大与银行理财子公司等各类机构客户业务合作；
立足券商资源禀赋，强化内部协同，构建特色化的全产品谱系；持续升级投研体系，助力客户资
产稳健增值。根据基金业协会数据，2020 年末，招商资管资产管理总规模为 5,419.22 亿元，排
名行业第 4；私募主动管理资产月均规模（第四季度）2,760.25 亿元，同比增长 52.13%，排名行
业第 3，同比上升 1 名。
资产管理规模（亿元） 净收入（亿元）
类别 规模同比变动
2020 年 2019 年 2020 年 2019 年
集合资管计划 1,303.40 1,325.86 7.84 7.35 -1.69%
单一资管计划 3,475.80 4,866.62 3.51 2.83 -28.58%
专项资管计划 640.02 679.59 0.17 0.31 -5.82%
合计 5,419.22 6,872.07 11.52 10.49 -21.14%
资料来源：公司内部统计
(2) 私募股权基金管理
2020 年，受宏观经济下行压力增大和新冠肺炎疫情影响，私募股权行业的发展面临挑战；同
时，国家全面深化资本市场改革、提高直接融资比重，以及对实体经济的政策支持、构建“双循
环”新发展格局，私募股权行业的发展又面临重大机遇。根据清科统计，2020 年，国内股权投资
市场新募基金总金额为 11,972.14 亿元、同比下降 3.8%，新募基金数量 3,478 支、同比增长 13.6%；
投资总金额 8,871.49 亿元、同比增长 16.3%，投资案例数 7,559 起、同比下降 8.2%；退出案例数
1
3,842 笔 、同比增长 30.3%。募资端，地方政府、国资 LP 出资比例持续扩大，已成为主要募资客
群；投资端，私募股权投资机构将受益于国内创新企业发展和资本市场改革带来的业务机会。
报告期内，招商致远资本持续加强募资体系建设，积极推动特色基金的募集；大力挖掘投资
标的，强化项目质量控制；持续优化业务流程，提升运营管理效能；紧抓市场机遇，实现项目多
渠道退出；深化与招商局集团、本公司各业务平台的协同，实现合作共赢。2020 年，招商致远资
1
注：1 笔退出交易指 1 支股权投资基金从 1 家被投企业退出，如 N 支股权投资基金从 1 家企业退出，则记为 N
笔
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本完成新募基金规模 33 亿元，累计资产管理规模超过 240 亿元；聚焦信息与通信技术（ICT）、
医药医疗、先进制造等重点行业，全年投资规模达 28 亿元；投后管理方面，全年新增上市企业 4
家、过会企业 3 家、报会企业 3 家；退出方面，全年项目退出金额 26 亿元，积极回报投资人。
(3) 基金管理
2020 年，国内资本市场改革持续深化，首批新三板、MOM 基金以及科创 50ETF 获批，公募 REITs、
跨市场债券 ETF 推出在即；同时，居民财富保值增值需求，都为公募基金行业发展提供了机遇。
报告期内，公募基金行业新发产品规模达 31,586 亿元，同比增长 123.30%，新发产品规模创历年
新高。
①博时基金
本公司持有博时基金 49%的股权。2020 年，博时基金坚持“质量优先，质量、效益、规模均
衡发展”的战略思路，以高质量推动规模、效益持续增长。狠抓权益和养老金投资能力建设、深
化重点赛道的投资研究能力，着力打造代表中国经济竞争力和经济转型升级、科技创新方向的两
类核心资产的投资优势，持续提升权益投资能力，巩固固定收益投资优势。
截至报告期末，博时基金资产管理规模 13,194 亿元（不含子公司管理规模），其中公募基金
管理规模 7,126 亿元（剔除联接基金）。根据 Wind 数据，截至 2020 年末，博时基金非货币公募
基金规模排名行业第 8，债券型公募基金规模排名行业第 1。
②招商基金
本公司持有招商基金 45%的股权。2020 年，招商基金立足转型升级，通过优化投研机制、推
进市场营销体制改革、完善产品体系建设、加快推进科技化战略落地、强化内部融合和市场化对
标等举措，聚焦核心能力建设，实现了规模、业绩、效益全面发展。
截至报告期末，招商基金资产管理规模 7,843 亿元（不含子公司管理规模），其中公募基金
资产管理规模 5,033 亿元（剔除联接基金）。根据 Wind 数据，截至 2020 年末，招商基金非货币
公募基金规模排名行业第 9，债券型公募基金和股票型公募基金规模均排名行业第 5。
4. 投资及交易
本公司投资及交易业务包括权益类、固定收益证券、外汇及其他金融产品投资及交易。
2020 年因新冠疫情影响，全球经济承压，美股市场罕见熔断，原油期货首次出现负价格，国
内资本市场也加剧波动。A 股市场在疫情、经济与宏观政策的不断演变下，走势一波三折，年末
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市场以三大指数上涨收官。国内债券市场宽幅震荡，一季度新冠疫情拖累全球经济，债券等避险
资产大涨，二季度以后国内经济增长企稳回升，货币政策回归常态，债券市场震荡下跌。全年中
债综合财富指数涨幅 2.98%，低于过去十年债市涨幅均值。人民币汇率先抑后扬，全年大幅升值
超过 10%至 6.54。
报告期内，本公司自营业务在严格控制风险的基础上积极进行波段操作，持续加强研究能力
建设，进一步加大公募基金的配置规模，增进各策略的稳定性，取得了较好的收益。
本公司衍生投资业务积极运用各类金融工具及衍生品通过量化、对冲的方式开展市场中性交
易业务，在低风险的前提下获得稳定收益。目前主要开展做市、场外衍生品、量化自营等业务。
2020 年，本公司做市业务积极申请新业务资格，新增做市标的 66 个，做市产品数量及业务竞争
力均居行业前列。场外衍生品业务持续提升产品竞争力，交易标的覆盖境内外股票、指数、商品
等各类资产，业务规模增长迅速；量化自营业务准确捕捉市场波动产生的机会，为本公司带来了
稳定收益。本公司获评上海证券交易所“2020 年度最佳股票 ETF 做市商”、“2020 年度最佳跨境
ETF 做市商”、“2020 年度优秀期权做市商”。
固定收益投资方面，本公司秉承稳健的投资理念，加强宏观研究、市场研判及风险排查，稳
步扩大投资规模，丰富交易策略，积极运用各类衍生品开展中性策略交易，加强金融科技赋能，
投资收益率显著跑赢市场基准。报告期内，本公司积极参与市场创新业务，首批参与了外汇交易
中心推出的利率期权、农发债标准债券远期、深交所推出的信用保护凭证等。本公司获评中央国
债登记结算有限责任公司“2020 年度中国债券市场优秀自营商”、中国外汇交易中心“2020 年度
银行间优秀债券市场交易商”及“2020 年度银行间本币市场活跃交易商”。
外汇业务方面，本公司已组建专业的外汇交易团队，积极开展即期、远期、掉期、期权等各
类外汇交易，并成为唯一同时入围“2020 年度银行间人民币外汇市场 ESP（可执行持续报价，
Executive Streaming Price）交易 10 强”、“2020 年度银行间人民币外汇市场 100 强”的证券
公司。
另类投资方面，本公司稳妥推进科创板项目战略配售投资，并积极拓展股权投资及金融产品
投资等业务。股权投资业务以国家战略新兴产业为主线，重点关注芯片半导体、科技互联网、医
疗健康、新能源新材料等领域内具备核心竞争力的优质企业，并持续利用券商平台优势为被投资
企业提供增值服务，全年股权投资金额 33.6 亿元。
(二) 财务报表分析
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利润表及现金流量表相关项目变动分析表
单位:亿元 币种:人民币
项目 本期数 上年同期数 同比变动幅度（%）
营业收入 242.78 187.08 29.77
营业支出 129.75 99.14 30.87
营业利润 113.03 87.94 28.53
净利润 95.04 73.13 29.95
归属于母公司股东的净利润 94.92 72.82 30.34
经营活动产生的现金流量净额 -98.05 99.89 -198.17
投资活动产生的现金流量净额 25.21 -17.99 --
筹资活动产生的现金流量净额 373.20 47.60 684.01
1. 收入分析
√适用 □不适用
单位：亿元 币种：人民币
营业收入
项目 上年同 同比变
本期数 占比 占比 占比变化
期数 动幅度
财富管理和机构业务 115.98 47.77% 76.79 41.05% 51.03% 增加 6.72 个百分点
投资银行 20.69 8.52% 17.79 9.51% 16.31% 下降 0.99 个百分点
投资管理 15.33 6.32% 17.86 9.55% -14.17% 下降 3.23 个百分点
投资及交易 45.94 18.92% 40.29 21.54% 14.03% 下降 2.62 个百分点
其他 44.83 18.47% 34.35 18.36% 30.52% 增加 0.11 个百分点
2020 年,公司实现营业收入 242.78 亿元、营业利润 113.03 亿元、归属于母公司的净利润 94.92
亿元，同比分别增长 29.77%、28.53%和 30.34%。加权平均净资产收益率 10.85%，同比增长 1.34
个百分点，各业务分部收入情况如下：
财富管理和机构业务分部收入同比增长 51.03%，主要因 2020 年 A 股股基交易量同比增长
62.37%，公司股基交易量市场份额亦有所提升，但部分被佣金率下降所抵消，公司代理买卖证券
业务手续费净收入同比大幅增长。公司代销金融产品净收入、融资融券业务利息净收入亦同比增
长。
投资银行业务分部收入同比增长 16.31%，主要因公司 IPO 业务收入增长。
投资管理业务分部收入同比下降 14.17%，主要因公司私募股权投资收益同比下降。
投资及交易业务分部收入同比增长 14.03%，主要因公司自营权益类投资收益增长。
其他业务分部收入同比增长 30.52%，主要是大宗商品业务收入增长。
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从收入构成上看，财富管理和机构业务分部、其他业务分部的营业收入占比分别上升 6.72
个百分点和 0.11 个百分点，投资银行业务分部、投资管理业务分部、投资及交易业务分部占比分
别下降 0.99 个百分点、3.23 个百分点和 2.62 个百分点。
(1) 主营业务分业务、分地区情况
单位:亿元 币种:人民币
主营业务分行业情况
毛利率 营业收入比上年 营业成本比上
分行业 营业收入 营业成本 毛利率比上年增减（%）
（%） 增减（%） 年增减（%）
财富管理和机
115.98 59.51 48.69 51.03 38.04 增加 4.83 个百分点
构业务
投资银行 20.69 8.88 57.09 16.31 10.03 增加 2.45 个百分点
投资管理 15.33 3.80 75.25 -14.17 31.53 下降 8.60 个百分点
投资及交易 45.94 17.72 61.42 14.03 22.18 下降 2.57 个百分点
其他 44.83 39.84 11.14 30.52 30.31 增加 0.14 个百分点
主营业务分地区情况
毛利率 营业收入比上年 营业成本比上
分地区 营业收入 营业成本 毛利率比上年增减（%）
（%） 增减（%） 年增减（%）
广东地区 192.65 110.19 42.80 29.15 34.38 下降 2.23 个百分点
上海地区 11.04 2.39 78.31 82.84 37.03 增加 7.25 个百分点
北京地区 11.62 3.83 67.04 -6.23 17.40 下降 6.63 个百分点
香港地区 9.99 4.91 50.83 26.16 -8.01 增加 18.27 个百分点
其他地区 17.47 8.42 51.82 51.01 23.90 增加 10.54 个百分点
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
□适用 √不适用
(2) 营业支出
单位：亿元 币种：人民币
分行业情况
上年同期 本期金额较
本期 本期占总成 上年同期 情况
分行业 成本构成项目 占总成本 上年同期变
金额 本比例(%) 金额 说明
比例(%) 动比例(%)
主要因收入增长使
业务及管理费、税金
得绩效薪酬增加，与
财 富 管 理 和 及附加、信用减值损
59.51 45.87 43.11 43.49 38.04 业务量相关的交易
机构业务 失、其他资产减值损
所费用、网络通讯费
失、其它业务成本
等增加
业务及管理费、税金
投资银行 8.88 6.84 8.07 8.14 10.03 --
及附加、信用减值损
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分行业情况
上年同期 本期金额较
本期 本期占总成 上年同期 情况
分行业 成本构成项目 占总成本 上年同期变
金额 本比例(%) 金额 说明
比例(%) 动比例(%)
失、其他资产减值损
失、其它业务成本
业务及管理费、税金
及附加、信用减值损
投资管理 3.80 2.93 2.89 2.91 31.53 --
失、其他资产减值损
失、其它业务成本
业务及管理费、税金 主要是投资规模增
及附加、信用减值损 长导致利息支出增
投资及交易 17.72 13.66 14.51 14.63 22.18
失、其他资产减值损 加以及收入增长带
失、其它业务成本 动绩效薪酬增加
业务及管理费、税金
及附加、信用减值损 39.84 30.70 30.57 30.84 30.31 主要因大宗商品业
其他
失、其他资产减值损 务成本增加
失、其它业务成本
2. 费用
√适用 □不适用
单位：亿元 币种：人民币
项目 本期数 上年同期数 同比变动幅度
业务及管理费 96.72 75.37 28.32%
所得税费用 18.05 14.60 23.60%
2020年，公司业务及管理费96.72亿元，同比增长28.32%，主要因收入增长使得绩效薪酬增加，
与业务量相关的交易所费用、IT电子设备运转及网络通讯费等增加。所得税费用同比增长23.60%，
主要因应纳税利润总额增加所致。
3. 研发投入
研发投入情况表
□适用 √不适用
情况说明
□适用 √不适用
4. 现金流
√适用 □不适用
单位：亿元 币种：人民币
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
项目 本期数 上年同期数 同比变动金额
经营活动产生的现金流量净额 -98.05 99.89 -197.94
投资活动产生的现金流量净额 25.21 -17.99 43.20
筹资活动产生的现金流量净额 373.20 47.60 325.60
汇率变动对现金及现金等价物的影响 -6.82 2.19 -9.01
现金及现金等价物净增加额 293.54 131.69 161.85
2020 年，公司现金及现金等价物净增加额为 293.54 亿元，其中经营活动产生现金流量净额
-98.05 亿元，投资活动产生现金流量净额 25.21 亿元，筹资活动产生现金流量净额 373.20 亿元，
汇率变动对现金及现金等价物的影响金额-6.82 亿元。
（1）经营活动产生现金流量净额为-98.05 亿元，较 2019 年下降 197.94 亿元，主要是回购业
务规模、融出资金规模和代理买卖证券款等变化所致，其中：回购业务资金净增加额下降 285.62
亿元；融资融券业务规模增加使得融出资金净流出额增加 146.76 亿元；代理买卖证券收到的现金
净额同比增加 150.23 亿元；为交易目的而持有的金融资产净流出额下降 65.35 亿元。
（2）投资活动产生的现金流量净额为 25.21 亿元，较 2019 年增加 43.20 亿元，主要因其他债
权投资规模变动，本年收回投资现金 8.53 亿元，而上年为支付投资现金 39.82 亿元。
（3）筹资活动产生的现金流量净额为 373.20 亿元，较 2019 年增加 325.60 亿元，其中本年公
司完成 AH 配股，使得吸收投资收到的现金增加 148.24 亿元，发行债券收到的现金同比增加 433.48
亿元，部分被偿还债务支付的现金同比增加 251.93 亿元所抵消。
(三) 非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √不适用
(四) 资产、负债情况分析
√适用 □不适用
1. 资产及负债情况分析表
单位：元 币种：人民币
本期期 上期期 本期期末
末数占 末数占 金额较上
项目名称 本期期末数 总资产 上期期末数 总资产 期期末变 情况说明
的比例 的比例 动比例
（%） （%） （%）
货币资金 82,838,592,513.92 16.58 61,927,739,281.18 16.22 33.77 客户资金增加
结算备付金 22,529,340,099.70 4.51 12,471,615,672.00 3.27 80.64 客户备付金增加
融出资金 81,754,349,858.57 16.36 55,224,619,148.40 14.47 48.04 融出资金规模增加
衍生金融资产 1,726,338,942.54 0.35 1,805,818,795.53 0.47 -4.40
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
本期期 上期期 本期期末
末数占 末数占 金额较上
项目名称 本期期末数 总资产 上期期末数 总资产 期期末变 情况说明
的比例 的比例 动比例
（%） （%） （%）
交易保证金和信用保证
存出保证金 9,067,232,987.45 1.81 4,780,890,141.37 1.25 89.66
金增加
应收款项 1,003,638,700.57 0.20 763,703,283.76 0.20 31.42 应收往来及清算款增加
买入返售金融资产 52,260,325,461.19 10.46 35,679,824,625.09 9.35 46.47 质押式回购规模增加
交易性金融资产 173,595,063,916.57 34.74 138,146,067,589.35 36.19 25.66
债权投资 1,739,389,780.00 0.35 1,894,635,258.43 0.50 -8.19
其他债权投资 44,614,600,169.42 8.93 45,734,306,885.10 11.98 -2.45
其他权益工具投资 7,420,579,800.22 1.48 7,057,809,335.29 1.85 5.14
长期股权投资 9,508,148,447.93 1.90 8,833,586,050.37 2.31 7.64
固定资产 1,507,883,916.30 0.30 1,474,162,061.81 0.39 2.29
使用权资产 1,199,229,265.44 0.24 1,189,838,712.56 0.31 0.79
在建工程 39,145,433.00 0.01 66,583,575.56 0.02 -41.21 在建工程项目减少
无形资产 429,723,410.50 0.09 436,565,507.36 0.11 -1.57
商誉 9,670,605.55 0.00 9,670,605.55 0.00 0.00
递延所得税资产 1,818,424,468.01 0.36 826,872,488.40 0.22 119.92 可抵扣暂时性差异增加
其他资产 6,665,000,007.86 1.33 3,447,579,111.33 0.90 93.32 其他应收款增加
短期借款 3,290,295,411.76 0.66 3,103,672,685.57 0.81 6.01
应付短期融资款 36,216,758,288.55 7.25 33,098,616,429.20 8.67 9.42
拆入资金 11,002,762,277.75 2.20 7,013,198,555.57 1.84 56.89 银行拆入资金增加
交易性金融负债 13,942,051,147.92 2.79 10,076,386,273.63 2.64 38.36 卖空债券业务规模增加
利率互换、权益互换、
衍生金融负债 3,071,801,643.40 0.61 2,183,222,423.64 0.57 40.70
外汇合约增加
卖出回购金融资产
119,258,195,351.42 23.86 97,706,685,534.22 25.59 22.06
款
代理买卖证券款 85,441,243,049.31 17.10 61,724,219,803.61 16.17 38.42 经纪业务规模增加
应付职工薪酬 7,155,196,702.96 1.43 5,567,916,991.96 1.46 28.51
应交税费 1,157,289,553.74 0.23 468,848,992.65 0.12 146.84 应交企业所得税增加
应付交易保证金和应付
应付款项 14,763,310,746.82 2.95 4,937,060,039.16 1.29 199.03
往来及清算款增加
香港子公司长期借款减
长期借款 671,356,616.04 0.13 1,413,614,692.95 0.37 -52.51
少
应付债券 92,980,627,829.89 18.61 65,991,501,508.46 17.29 40.90 发行公司债券增加
递延所得税负债 790,161,483.71 0.16 485,282,411.69 0.13 62.83 可抵扣暂时性差异增加
租赁负债 1,260,398,506.12 0.25 1,252,147,381.94 0.33 0.66
预计负债 377,201.18 0.00 0.00 0.00
其他负债 2,900,140,222.28 0.58 1,621,664,576.95 0.42 78.84 应付票据增加
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(1) 资产状况
单位：亿元 币种：人民币
项目 本期期末数 上期期末数 同比变幅
资产总额 4,997.27 3,817.72 30.90%
扣除代理买卖证券款后资产总额 4,142.85 3,200.48 29.44%
扣除代理买卖证券款后资产负债率 74.46% 73.40% 增加 1.06 个百分点
2020 年末，公司总资产为 4,997.27 亿元，较 2019 年末增加 1,179.55 亿元，增幅为 30.90%，
2
其中：金融资产 期末余额较 2019 年末增加 344.57 亿元，买入返售金融资产和融出资金期末余额
合计较 2019 年末增加 431.10 亿元。扣除代理买卖证券款后，公司年末总资产为 4,142.85 亿元，
较 2019 年末增加 942.37 亿元，增幅为 29.44%。
公司资产质量和流动性保持良好。2020 年末公司货币资金和结算备付金占总资产的比例为
21%，金融资产占比为 46%，融出资金和买入返售金融资产占比分别为 16%和 10%，长期股权投资
占比为 2%。与上年末相比，货币资金和结算备付金占比上升 2 个百分点、融出资金和买入返售金
融资产合计占比上升 3 个百分点、金融资产占比下降 5 个百分点。
2
金融资产=交易性金融资产+债权投资+其他债权投资+其他权益工具投资+衍生金融资产
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2020 年末总资产占比情况
2019 年末总资产占比情况
(2) 负债状况
单位：亿元 币种：人民币
项目 本期期末数 上期期末数 同比变幅
负债总额 3,939.02 2,966.44 32.79%
代理买卖证券款 854.41 617.24 38.42%
扣除代理买卖证券款后负债总额 3,084.61 2,349.20 31.30%
2020 年末，公司负债总额为 3,939.02 亿元，较 2019 年末增加 972.58 亿元，增幅为 32.79%，
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
其中，卖出回购金融资产款增加 215.52 亿元，代理买卖证券款增加 237.17 亿元，应付债券增加
269.89 亿元。
2020 年末，扣除代理买卖证券款后，公司负债总额为 3,084.61 亿元，较 2019 年末增加 735.41
亿元，扣除代理买卖证券款后资产负债率为 74.46%，较 2019 年末上升 1.06 个百分点。
2020 年末负债占比情况
2019 年末负债占比情况
2020 年末，公司归属于母公司股东权益为 1,057.37 亿元，较 2019 年末增长 24.33%，主要因
本年完成 AH 配股增加净资产 148.24 亿元，实现归属于母公司净利润 94.92 亿元，部分被向股东
分配股利 29.13 亿元和计提应付永续次级债利息 8.02 亿元所抵消。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
2. 截至报告期末主要资产受限情况
√适用 □不适用
具体内容详见本报告“第十一节 财务报告”之“所有权或使用权受到限制的资产”的相关内容。
3. 其他说明
□适用 √不适用
（五）行业经营性信息分析
□适用 √不适用
（六）投资状况分析
1. 对外股权投资总体分析
√适用 □不适用
报告期内，公司无新增对外股权投资金额。
(1) 重大的股权投资
√适用 □不适用
币种：人民币
报告期所有
所持对象 最初投资金 期初持股 期末持股 期末账面值 报告期损益 会计核
者权益变动 股份来源
名称 额（万元） 比例（%） 比例（%） （万元） （万元） 算科目
（万元）
博时基金管 长期股
369,319.04 49.00 49.00 557,918.03 61,104.27 -385.88 购买
理有限公司 权投资
招商基金管 长期股 发起设立
85,084.45 45.00 45.00 285,740.02 40,673.26 -378.92
理有限公司 权投资 及购买
合计 454,403.49 -- -- 843,658.06 101,777.53 -764.80 -- --
注：1、本表期末账面价值为扣除已计提减值准备的期末金额。
2、本表报告期损益指：该项投资对公司本报告期合并净利润的影响。
3、本表报告期所有者权益变动金额不含报告期损益影响。
(2) 重大的非股权投资
□适用 √不适用
(3) 以公允价值计量的金融资产
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
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2020 年 12 月末 2020 年 1-12 月
项目名称 初始投资成本 投资收益/
公允价值 公允价值变动金额
/名义金额 利息收入
交易性金融资产 16,874,605.80 17,359,506.39 699,563.77 163,788.63
其他债权投资 4,360,658.42 4,461,460.02 190,392.28 -47,689.93
其他权益工具投资 708,183.34 742,057.98 -- 16,346.71
衍生金融资产 172,633.89
36,520,006.11 -162,585.27 -20,202.55
衍生金融负债 307,180.16
交易性金融负债 1,396,454.10 1,394,205.11 -29,750.52 -4,147.39
小计 -- -- 697,620.26 108,095.48
（七）重大资产和股权出售
□适用 √不适用
（八）主要控股参股公司分析
√适用 □不适用
1. 控股子公司分析
(1) 招商证券资产管理有限公司
招商资管为招商证券全资子公司，注册资本人民币 10 亿元，主营业务：证券资产管理业务。
单位：万元 币种：人民币
项目 2020 年度/末 2019 年度/末
注册资本 100,000 100,000
营业收入 128,045 119,296
净利润 76,106 74,940
总资产 490,621 458,849
净资产 394,061 418,169
(2) 招商证券国际有限公司
招证国际为招商证券全资子公司，实收资本 41.04 亿港元，主营业务：通过设立不同子公司
分别经营证券及期货合约经纪、代理人服务、上市保荐、财务顾问、企业融资、投资管理、资产
管理、市场研究等业务，以及子公司所在地监管规则允许的其他业务。
单位：万元 币种：港币
项目 2020年度/末 2019年度/末
实收资本 410,363 410,363
营业收入 115,030 89,400
净利润 50,577 21,626
总资产 2,924,544 2,710,822
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项目 2020年度/末 2019年度/末
净资产 631,119 578,325
(3) 招商期货有限公司
招商期货为招商证券全资子公司，注册资本人民币 35.98 亿元。经营范围包括商品期货经纪、
金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。截至 2020 年 12 月末，招商期货拥有北京、广州、上
海、杭州 4 家期货营业部、1 家河南分公司以及 1 家风险管理子公司。
单位：万元 币种：人民币
项目 2020 年度/末 2019 年度/末
注册资本 359,800 63,000
营业收入 346,073 250,144
净利润 21,306 14,916
总资产 1,953,530 813,958
净资产 477,283 159,177
(4) 招商致远资本投资有限公司
招商致远资本为招商证券全资子公司，注册资本 21 亿元、实收资本 18 亿元，主营业务：私
募股权投资基金业务及相关的咨询、顾问服务和监管机构允许开展的其他业务。
单位：万元 币种：人民币
项目 2020 年度/末 2019 年度/末
注册资本 210,000 210,000
营业收入 12,207 58,578
归属于母公司的净利润 2,941 34,722
总资产 639,631 653,996
归属于母公司的净资产 257,415 254,475
(5) 招商证券投资有限公司
招商投资为招商证券全资子公司，注册资本 71 亿元，主营业务：从事《证券公司证券自营投
资品种清单》所列品种以外的金融产品、股权等另类投资业务。
单位：万元 币种：人民币
项目 2020 年度/末 2019 年度/末
注册资本 710,000 310,000
营业收入 66,790 12,740
净利润 48,130 10,729
总资产 809,373 223,382
净资产 781,004 222,083
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2. 参股子公司分析
(1) 博时基金管理有限公司
公司持有博时基金 49%的股权。博时基金成立于 1998 年 7 月 13 日，是中国内地首批成立的
五家基金管理公司之一。经营范围包括：基金募集、销售、资产管理及中国证监会许可的其他业
务。
报告期博时基金主要财务数据如下表所示：
单位：万元 币种：人民币
项目 2020 年度/末 2019 年度/末
注册资本 25,000.00 25,000.00
营业收入 422,601.19 348,589.72
营业利润 164,882.20 120,683.30
净利润 124,702.59 91,288.90
总资产 885,922.70 739,638.43
净资产 576,083.01 482,167.93
(2) 招商基金管理有限公司
公司持有招商基金 45%的股权。招商基金成立于 2002 年 12 月 27 日，招商基金经营范围包括：
基金管理业务、发起设立基金、中国证监会批准的其他业务。
报告期招商基金的基本财务状况如下表所示：
单位：万元 币种：人民币
项目 2020 年度/末 2019 年度/末
注册资本 131,000.00 131,000.00
营业收入 323,513.20 258,739.52
营业利润 116,932.94 102,360.14
净利润 90,385.02 80,262.29
总资产 823,661.02 729,539.96
净资产 590,634.46 538,431.49
（九）公司控制的结构化主体情况
√适用 □不适用
截至 2020 年 12 月 31 日，本集团合并了 15 个结构化主体，这些主体主要为资产管理计划、
基金、信托产品及有限合伙企业。对于本集团同时作为结构化主体的管理人和投资人的情形，本
集团综合评估其持有投资份额而享有的回报以及作为结构化主体管理人的管理人报酬是否将使本
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集团面临可变回报的影响重大，并据此判断本集团是否为结构化主体的主要责任人。于 2020 年
12 月 31 日，上述纳入合并范围的结构化主体的总资产为人民币 79.64 亿元。
（十）融资情况
1. 融资渠道
公司搭建了丰富多元的股债融资渠道，可通过 A 股及 H 股增发、配股等方式进行股权融资；
拓展了涵盖境内交易所市场、银行间市场、中证机构间报价系统股份有限公司、上海黄金交易所、
中国证券金融股份有限公司、境外市场等多元化债务融资平台，债务融资品种包括但不限于境外
债、公司债、非公开公司债、永续次级债、次级债、短期公司债、金融债券、短期融资券、收益
凭证、两融收益权转让、转融通、同业拆借及回购等。顺畅和多元化的融资渠道为公司稳健经营
提供坚实保障。
本年重要融资活动：2020 年度，公司发行 5 期面向专业投资者公开发行公司债券，累计募集
资金 197 亿元；发行 4 期非公开发行公司债券，累计募集资金 155 亿元；发行 1 期次级债券，募
集资金 55 亿元；滚动发行 16 期短期融资券，累计募集资金 620 亿元；发行 81 期收益凭证，累计
募集资金 478.45 亿元；发行 1 期境外债，募集资金 3 亿美元。
2. 负债结构
2020 年末，公司总负债 3,939.02 亿元。扣除客户存放的交易结算资金后，自有负债 3,084.61
亿元。自有负债主要包括：公司债、非公开公司债、次级债、金融债券、境外债、资产支持专项
计划、收益凭证、银行借款、同业拆借及回购等。2020 年末应付债券余额为 929.81 亿元，占自
有负债的 30.14%；长期借款 6.71 亿元，占自有负债的 0.22 %；卖出回购金融资产款余额 1,192.58
亿元，占自有负债的 38.66%；短期借款 32.90 亿元，占自有负债的 1.07 %；拆入资金 110.03 亿
元，占自有负债的 3.57%。目前公司无到期未偿还的债务，公司整体偿债能力强，流动性风险可
控。
3. 流动性管理
公司流动性管理的目标是：根据公司业务发展战略，将流动性保持在合理水平，保证到期负
债的偿还和业务发展的需要，避免通过出售资产来获得营运资金，并且具备充足的可变现资产和
足够的融资能力以应对紧急情况。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
公司定期对资产和负债的规模和结构进行分析跟踪，使得资产和负债的规模及期限结构在满
足业务发展的同时，也能够保持适度的优质流动性资产。公司建立资产负债配置体系，制定多层
次的流动性风险指标限额管理体系，确保资产负债的期限、规模的合理配比，确保公司流动性充
足；建立内部资金计价体系，引导资金流向；建立投资业务的实时监控系统和数量化分析模型，
在分析各项数据的基础上，运用敏感性分析、压力测试、风险值分析等风险评估方法，对投资业
务的流动性风险进行动态风险监测，对超过流动性警戒值和突发性风险放大情况，及时向公司管
理层汇报，并采取相应措施控制风险。公司建立了内部风险报告制度，使公司及时掌握各业务及
分支机构经营中的流动性风险情况，并采取措施，促进公司各业务和各分支机构安全稳健地持续
经营。公司制定了应对资金短缺的融资政策，并积极拓展融资渠道和融资方式，以满足公司经营
过程中对资金的需求。公司资产配置本年度均保持了较强的流动性。
（十一）报告期内创新业务和风险控制情况
1. 报告期内业务创新情况
2020 年，本公司紧紧抓住资本市场改革与发展的新机遇，创新服务经济发展。
围绕企业客户服务，着力推动“羚跃计划”全面铺开落地，围绕战略性新兴产业，为具有高
成长性的优质科创企业提供一站式的全方位综合金融服务，截至报告期末，已有上百家企业入库；
投行业务建立行业首创的工作底稿评分体系，从工作底稿的完备性、及时性、规范性三个指标，
实现项目工作底稿的量化评价，助力提升项目质量管控。围绕个人客户服务，持续打造以客户为
中心的财富管理生态圈，推出“公募优选”与“私募 50”，上线招商证券财富+与招财智投，助
力客户资产保值增值；围绕机构客户服务，构建专业交易服务品牌 Geetek,涵盖投资管理、极速
行情、极速交易、算法交易、量化平台等多项服务，本公司是业内极少数具备 FPGA 自主研发能力
的券商，于 2018 年推出自主研发的 FPGA 极速行情系统，并持续在行情及交易方面保持迭代更新，
为客户提供业内具有竞争力的交易服务；发布“招商证券私募基金指数”，巩固机构业务创新优
势，助力机构业务迅速扩张；积极拓展跨境业务联动，其中挂钩境外权益资产的跨境收益互换业
务交易规模实现突破，2020 年末达 22.95 亿元，同时成功开展客需型债券类跨境收益互换业务；
积极拓展衍生品业务，场内期权期货做市业务新增做市标的 23 个，基金做市业务新增做市项目
43 项。
坚持科技引领，大力推动数字化转型。2020 年信息技术总投入 9.94 亿元（包含人力支出），
同比增长 52.22%。金融科技创新基金全年立项 43 个项目，立项金额近 1.6 亿元，为投资研究、
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财富管理、客户服务、运营管理、风险管理全面赋能。基于云原生的新一代核心业务系统建设取
得阶段性进展，上线“新一代统一柜面系统”，打造标准化、规范化、智能化的柜面业务办理流
程，推进运营集中。深化中台能力建设，大力推进数字员工应用，推动数据资产化与产品化，构
建 BI（Business Intelligence）经营分析支持管理决策。
2. 创新业务的风险控制情况
（1）本公司建立了创新活动决策及管理架构，制定了相关管理制度，确保各项创新活动的开
展遵循合法合规、风险可控等原则。
本公司成立创新发展委员会，作为推动创新活动的决策机构，负责决策创新活动的重大事宜；
成立金融科技创新基金委员会，作为金融科技创新基金的决策机构；设立科技创新办公室，作为
科技创新的统筹推动部门。本公司风险管理部和法律合规部从创新活动立项、设计、论证等前期
阶段介入，对创新活动的风险进行风险评审和合规论证及防范法律风险，对创新活动涉及的风险
进行充分论证评估，并指导业务部门完善制度、流程等内控机制建设。重大创新活动还需经本公
司风险管理委员会专项审议。
（2）建立创新活动的风险监控和预警机制，并动态调整监控指标，使创新活动风险敞口始终
控制在本公司净资本和流动性水平可承受范围。
在创新活动开展中，本公司根据创新活动的风险特征，设计各类监控指标和风险限额，实时
跟踪创新业务的风险动态，当风险指标出现异常时，及时向业务部门进行风险提示，确保创新活
动风险敞口始终控制在本公司净资本和流动性水平可承受范围。
（3）将创新业务开展情况纳入内部审计范围，对相关业务的管理制度、控制流程及系统建设
情况实施全面检查，不断提升创新业务的内控水平。
本公司稽核部在审计项目中重点关注创新业务，审计范围覆盖创新业务重要环节。通过对创
新业务涉及的管理制度、操作流程及信息系统等进行检查，独立评价创新业务内控机制的有效性，
针对检查发现的问题，提出改进建议，并督导创新业务管理部门整改落实，通过事后监督，推动
创新业务内控水平的持续提升。
(十二 )分支机构设立和处置情况
报告期内，招商证券未新设或撤销分公司、证券营业部，完成了 2 家分公司、31 家证券营业
部的同城迁址。招商期货子公司新设了一家分公司。
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三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业格局和趋势
√适用 □不适用
1. 资本市场改革加速深化推进
“十四五”时期，资本市场将围绕全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直
接融资比重，提高上市公司质量，推进金融双向开放等重大方面落地和推进一系列改革举措，不
断完善基础制度建设，推动我国资本市场向更高质量发展迈进，进一步增强资本市场服务实体经
济能力。证券公司作为重要的资本市场参与者，伴随资本市场深度和广度的拓展，处于重要的战
略机遇期。
2. 证券行业竞争加剧
一方面，头部券商依托资本实力、客户基础和品牌影响力，整体竞争力保持行业领先地位；
中小券商近年来积极补充资本，并在 IPO、互联网经纪业务等领域错位竞争，形成自身特色优势，
行业竞争持续加剧。伴随金融双向开放深化，国际投行正加快布局国内资本市场，其凭借科技能
力、资本实力、海外市场经验，将在高端客户服务以及资产管理等优势领域与国内券商展开激励
竞争。另一方面，资本市场深化改革为国内金融机构拓展新业务提供了深厚土壤，目前已有多家
证券公司、基金公司、商业银行、基金代销机构成为基金投顾业务试点机构，基金投顾业务将成
为各方机构抢抓客户、做大做强财富管理业务的重要抓手，证券公司面临激励竞争。
(二) 公司发展战略
√适用 □不适用
1. 公司面临的发展机遇
首先，资本市场深化改革不断推进，证券行业将继续分享资本市场改革红利。其次，居民财
富快速增长，理财需求保持旺盛，为证券公司加快财富管理转型奠定基础。第三，长期资金不断
入市以及机构投资者壮大给证券公司带来更加多元的业务需求、更加丰富的盈利模式。第四，国
家创新驱动战略下，高科技企业迎来高速发展期，为证券公司直接股权投资业务带来机会。第五，
金融工具日益丰富、运行制度与交易机制加快完善、双向开放达到新的高度，为跨市场、跨时空
的投资与交易带来广阔的发展前景。
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2. 公司面临的挑战
一是客户需求加快升级，推动证券公司的商业模式向综合化经营、数字化经营转型，证券公
司的组织运营能力及全面风险管理能力面临巨大挑战。二是以移动互联、大数据、云计算、区块
链、人工智能等为代表的新技术正加快改写金融生态，科技运用能力成为券商塑造差异化竞争优
势的关键。三是证券行业全面从严监管仍是大势所趋。四是证券行业对外开放程度加深，国际金
融机构将依托全球资源、成熟的客户服务模式和灵活快速的创新能力，对中国证券行业相对传统
的业务管理机制与客户服务模式造成直接的冲击。
3. 公司的发展战略
2019-2023 年，本公司坚持“以客户为中心，打造具有国际竞争力的中国最佳投资银行”的
战略愿景，贯彻“质量第一、效益优先、规模适度”的总体要求，以实现“综合竞争力进入行业
前五”为战略目标，实施“变革战略”，努力实现高质量发展与可持续发展。为此，本公司将以
客户为中心，在规划期内实施“以投行业务为价值牵引、打造机构客户业务特色优势、打造财富
管理业务特色优势、拓展多渠道多产品综合化经营模式、强化跨境服务一体化”等五项核心策略，
为客户提供一站式综合服务，不断提升综合竞争力。同时，本公司将在规划期内重点铸造风控、
科技、人才、协同、资本“五大”核心能力保障，支持各项业务健康发展。
(三) 经营计划
√适用 □不适用
2021 年，本公司面临的经营形势依然错综复杂。从外部看，新冠疫情依然在全球蔓延扩散，
全球经济复苏前景依然充满不确定性。中国将巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，加快构建
以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。资本市场正处于全面深化改革的
重要窗口期，监管将以注册制改革为龙头，带动资本市场关键制度创新，完善更具包容性、适应
性的多层次资本市场体系，不断强化直接融资对实体经济的支持，市场活力有望得到进一步激发。
同时，证券行业的高水平双向开放步伐将进一步加快，领先外资金融机构加速进入国内市场，行
业头部集中趋势进一步凸显，行业竞争将更加激烈。
2021 年是国家“十四五”的开局之年，也是本公司新五年变革战略实施的关键之年。本公司
将继续大力弘扬蛇口精神，锐意改革、勇于创新，保持营业收入、净利润增长的良好势头，力争
实现综合竞争力水平进一步提升。在业务发展上，本公司将坚持“轻资本运营，重资产配置”的
总体方针，重点做好“三个强化”，即强化服务转型、强化资产配置、强化业务协同。在内部管
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理上，将紧紧围绕国企改革三年行动和招商局集团“对标世界一流管理提升行动”的部署和要求，
重点做好“四个推进”，即推进管理提升、推进机制变革、推进科技引领、推进文化建设。
(四) 可能面对的风险
√适用 □不适用
报告期内，本公司秉承“风险可控、创新领先”的理念，不断探索新的风险管理模式和方法，
以确保本公司长期稳健发展。本公司风险管理概况、经营中面临的市场风险、信用风险、操作风
险、流动性风险以及其他风险等风险状况及其应对措施如下：
1. 风险管理概况
(1) 风险管理架构
本公司自成立伊始就致力于建立与自身经营战略相一致的、全面的、深入业务一线并富于创
造性和前瞻性的风险管理体系。本公司已建立健全公司治理与有效的风险管理及内部控制体系，
以管理公司在证券市场中面临的风险。
本公司按照《证券公司内部控制指引》《证券公司全面风险管理规范》的要求，结合自身的
运营需求，率先建立由五个层次组成的现代化风险管理架构，包括：董事会的战略性安排，监事
会的监督检查，高级管理层及风险管理委员会的风险管理决策，风险管理相关职能部门的风控制
衡，其他各部门、分支机构及全资子公司的直接管理。
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风险管理组织架构如下图所示：
风险管理架构图
股东利益最大化
股东大会
战略安排及风险偏好审批
监督检查
董事会
监事会
风险管理委员会
风险管理决策
经营管理层
风险管理委员会
证券投资决策 信贷风险 估值 资本承诺 投资银行业务风
委员会 委员会 委员会 委员会 险政策委员会
事前：自我控制 事中：独立的风险管理 事后：监督评价
业务部门 子公司 风险管理部 资金管理部 法律合规部 办公室 … 稽核部
本公司风险管理组织架构中各部门或岗位履行全面风险管理职责如下：
①董事会及董事会风险管理委员会负责审批本公司全面风险管理制度、风险偏好、风险容忍
度及各类风险限额指标，每季度召开会议，审议季度风险报告，全面审议本公司的风险管理情况。
②监事会负责对公司全面风险管理体系运行的监督检查。
③高级管理层全面负责业务经营中的风险管理，定期听取风险评估报告，确定风险控制措施，
制定风险限额指标。高级管理层设立风险管理委员会作为经营层面最高风险决策机构。本公司任
命了首席风险官，负责推动全面风险管理体系建设，监测、评估、报告公司整体风险水平，并为
业务决策提供风险管理建议。风险管理委员会下设证券投资决策委员会、信贷风险委员会、估值
委员会、资本承诺委员会和投资银行业务风险政策委员会，分别在其授权范围内，由专家审议并
集体决策证券投资、信贷风险、证券估值、资本承诺风险、投资银行业务风险等事项。本公司将
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子公司的风险管理纳入全面风险管理体系并进行垂直管理，子公司风险管理工作负责人由本公司
首席风险官提名任免及考核。
④风险管理部作为公司市场、信用、操作风险管理工作的牵头部门，履行市场风险、信用风
险管理工作职责，并协助、指导各单位开展操作风险管理工作。资金管理部作为公司流动性风险
管理工作的牵头部门，履行流动性风险管理职责，推进建立流动性风险管理体系。法律合规部负
责牵头公司合规及法律风险管理工作和洗钱风险管理工作，协助合规总监对公司及其工作人员的
经营管理和执业行为的合规性进行审查、监督和检查，推动落实各项反洗钱工作。办公室会同风
险管理部及相关部门，共同推进管理公司的声誉风险。稽核部负责对公司风险管理流程的有效性
及执行情况进行稽核检查，并负责牵头至少每年一次的公司内控体系整体评价。
⑤本公司各部门、分支机构及全资子公司对各自所辖的业务及管理领域履行直接的风险管理
和监督职能。
本公司确立了风险管理的三道防线，以识别、评估、处理、监控与检查及报告风险：即各部
门及分支机构实施有效的风险管理自我控制为第一道防线，风险管理相关职能部门实施专业的风
险管理工作为第二道防线，稽核部实施的事后监督、评价为第三道防线。
(2) 风险管理制度体系
以《招商证券全面风险管理制度》《董事会风险管理委员会工作规则》为纲领，形成了包括
全面风险、市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、声誉风险、洗钱风险等齐备的风险管
理制度体系,明确了各类风险管理的边界及一般性原则。
(3) 风险管理量化指标体系
本公司自上而下建立了从风险偏好、风险容忍度、经济资本到风险限额的风险管理量化指标
体系，引导资源向风险收益比高的业务配置，有效提升公司风险管理水平和企业价值。
①清晰的风险偏好及容忍度指标：风险偏好是董事会和经营决策层在分析公司面对的各种风
险因素后，做出的对风险和收益平衡关系的基本态度。风险容忍度是指公司根据风险偏好，针对
不同业务的特点，为每一个具体业务设定的反映风险管理效果的量化限额指标，以明确对风险管
理结果的最大容忍范围。经过多年的逐步完善，本公司已经形成了清晰的风险偏好描述，涵盖总
体风险、市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等风险类型的风险偏好指标体系和风险容
忍度指标体系。本公司每年初确定风险偏好、容忍度工作目标，并贯彻至经济资本预算及业务授
权中，每月监控、报告风险偏好及容忍度执行情况，并根据执行效果持续检视风险管理工作。
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②科学的经济资本管理模式：本公司于 2006 年在业内率先引进经济资本管理模式，并持续优
化经济资本计量方法、完善经济资本管理流程。本公司的经济资本管理全面覆盖了市场风险、信
用风险和操作风险，开发了用于市场风险和信用风险经济资本计量的内部模型，具有良好的风险
敏感性和可靠性，借鉴巴塞尔协议标准法对操作风险进行计量，并将经济资本广泛应用于风险监
控、量化评估、绩效考核等领域。
③以风险限额为核心的业务授权管理体系：在法定经营范围内，根据决策事项的风险等级实
行逐级业务授权，并根据各单位的风险管理能力、业务授权执行情况、实际风险控制结果，实行
审慎授权，在风险可控的前提下，提高决策效率。本公司禁止越权操作，各级被授权人必须在被
授予的权限范围内行使权力和开展业务活动，不得越权。
④全面的压力测试工作机制：本公司制定了《压力测试管理办法》，明确了多部门分工合作
的压力测试组织体系，设计了压力测试方法和流程，定期或不定期根据业务发展情况和市场变化
情况，对本公司流动性风险、信用风险、市场风险以及净资本等各类风险限额指标进行压力测试，
能够有效地评估极端情形下经营及风险状况的变化。
(4) 风险管理文化
本公司坚持稳健的风险管理文化，将风控合规写入招商证券企业文化共识，强调合规风控是
公司的生命线，提出“专业的合规风控，既能守住底线，还能助力业务拓展”；本公司通过多层
次的宣传平台宣导风险管理文化，确保全体员工践行风险管理的理念，通过覆盖全员的与风险管
理效果挂钩的绩效考核及责任追究机制，保障全面风险管理的有效性。
(5) 风险管理信息系统
本公司深刻认识到信息系统在现代化风险管理中的重要性，参照国际顶尖投行的经验提升风
险管理系统的智慧化、一体化、集团化水平，创新性的建设了智慧一体化集团风险管理平台，实
现 T+1 日集团母子公司跨境、全球化、多币种的风险透明化管理，并获得深圳市金融创新奖二等
奖。风险管理平台将海量的风险数据纳入数据治理范围，通过数据比对模型和数据校验规则库，
保障数据的一致性和准确性；运用模型构建、历史数据统计分析等技术实现市场、信用、流动性
风险指标的精细化计算和多维度风险管理；对风险信息和限额指标进行自动监控和预警，及时化
解风险隐患。通过集团一体化的风险数据集市，实现了母子公司风险信息的一体化归集和管理，
各风险子系统均基于数据集市建设并通过风险管理驾驶舱集成在同一平台，实现单点登录和统一
权限管理，实现统一风控视图展示公司整体风险状况。本公司将所有子公司纳入风险管理平台范
围，建立母子公司统一的数据对接、数据标准、指标计量，实现对子公司风险数据、风险偏好、
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风险报告、风险事件的全方位监控管理。智慧一体化集团风险管理平台达到了行业领先的风险数
据治理水平，具备良好的系统扩展性，大幅提升了风险管理工作的工作效率，减少数据处理相关
工作量，助力公司开展创新业务、复杂业务和跨境业务。
2. 市场风险及其应对措施
(1) 概况
本公司面临的市场风险是公司的持仓组合由于相关市场的不利变化而导致损失的风险。本公
司的持仓组合包括权益类、固收类、商品类、外汇类和股权项目等投资组合。本公司面临的市场
风险的主要类别如下：
①权益类风险：来自于持仓组合在股票、股票组合及股指期货等权益类证券的价格及波动率
变化上的风险暴露；
②利率类风险：来自于持仓组合在固定收益投资收益率曲线结构、利率波动性和信用利差等
变化上的风险暴露；
③商品类风险：来自于持仓组合在商品现货价格、远期价格及波动率变化上的风险暴露；
④汇率类风险：来自于持仓组合在外汇汇率即期、远期、即期价格及波动率变化上的风险暴
露；
⑤股权项目类风险：来自持有的股权投资项目及私募股权基金份额的公允价值变动的风险。
(2) 市场风险管理方法
为管理控制本公司面临的市场风险，本公司采取了如下措施：
①全口径、多币种、跨市场的统一市场风险管理体系；
②整体全局和具体局部的市场风险管理方法。
通过这些方法手段，本公司较好地控制了市场风险。但这些方法的使用及有效性具有一定的
局限性，并会受到系列因素的影响，如套期保值的有效性、市场流动性变化、对冲价格相关性等。
因此本公司始终根据市场发展和组合变化情况，通过对市场风险的实时与准确的评估，不断加强
调整风险管控措施，主动积极地管理市场风险。
(3) 市场风险的管理职责
本公司根据董事会制定的风险偏好、风险容忍度系列指标，统一进行经济资本分配，通过考
虑各类投资的风险收益情况，结合相关性和分散化效应将本公司整体的风险限额分配至各业务部
门和业务条线，并相应制定业务授权。前台业务部门作为市场风险的直接承担者，负责一线风险
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管理工作。其负责人及投资经理利用对相关市场和产品的深入了解和丰富经验在授权范围内开展
交易并负责前线风险管理工作，动态管理持仓部分的市场风险暴露，主动采取降低敞口或对冲等
风险管理措施。风险管理部作为独立的监控管理部门，向公司首席风险官汇报，使用专业风险管
理工具和方法对各投资策略、业务部门、业务条线和全公司等不同层次上的市场风险状况进行独
立的监控、测量和管理，并按日、月、季度等不同频率生成相应层次的风险报表和分析评估报告，
发送给本公司经营管理层以及相应的业务部门和业务条线的主要负责人。当各类风险指标接近或
超过风险限额时，风险管理部会及时向本公司经营管理层以及相应的业务部门和业务条线的主要
负责人发送预警和风险提示，并根据相关公司管理层和委员会审批意见，监督业务部门落实应对
措施。风险管理部还会持续地与业务部门和业务条线的团队沟通讨论最新市场状况、当前风险暴
露和可能出现的极端压力情景等问题。
(4) 市场风险的测量工具
本公司使用一系列风险测量方法对包括多种市场情况下可能的市场风险损失情况进行测算和
分析。本公司使用的主要风险测量工具是 VaR，用于对短期市场正常波动下的可能损失进行衡量，
同时，使用压力测试对极端情况下的可能损失进行评估。
①VaR
本公司使用国际金融机构通用的 VaR 作为风险测量的主要工具。VaR 是在一定的时间区间内、
一定置信度下持仓投资组合由于市场价格变动导致的可能损失。本公司使用 1 天、95%置信度的
VaR 作为衡量市场风险状况的主要指标。VaR 计算模型使用市场历史数据，考虑了权益类、利率类、
商品类和汇率风险等各种风险类型中相关的风险因子对本公司持仓组合的影响，能够衡量由于证
券价格变动、利率曲线变动、商品价格变动及汇率变动等因素导致的市场风险变化，并考虑了组
合之间分散化效应的影响。
本公司随着业务的不断拓展，持续积极改善 VaR 风险计算模型，包括增加新开拓市场的风险
因子，优化计算方法等。同时，通过回溯测试等方法，对 VaR 计算模型的准确性进行持续检测。
对于本公司部分特定的投资组合，如本公司的股权类投资（包括“股权直投、股权基金投资
及结构化股权投资”等），由于缺乏流动性等因素，VaR 方法不是最合适有效的风险测量手段，
因此，本公司参照业内通行做法，即假定所投资产价值下降一定比例来测算可能的影响。
②压力测试
压力测试是风险测量中 VaR 计算方法的重要和必须的补充工具。通过压力测试，对组合持仓
面临极端情况的冲击下的可能损失状况进行评估，了解单一风险因子或特定压力情景下本公司的
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可能损失，进行风险收益分析，考察本公司各项关键监管指标是否持续达标，以及对本公司整体
的影响是否在可承受的范围内。针对非线性期权产品组合，根据标的物、波动率情景建立压力测
试矩阵，进行日常全值压力测试以管控巨幅尾部风险。
③敏感性分析
本公司对于特定的风险因子如利率、汇率等还进行敏感性分析，即假定其他不变的情况下，
单个风险因子独立变化一定比例，测算本公司资产负债组合所可能发生的变化，以分析这些风险
因子可能造成的影响程度。
(5) 市场风险的限额管理体系
本公司在各业务部门、业务条线和交易策略等不同层级上均设置了相应风险限额指标体系，
以控制盈亏波动水平和市场风险暴露程度。本公司的风险限额是在公司风险偏好和容忍度指导下，
综合考虑各类业务投资特点、风险特性及对本公司整体风险规模的影响进行设置，并根据市场情
况、业务发展需要和本公司风险状态进行相应的调整。
本公司的风险限额主要包括规模、集中度、量化风险值（VaR、Greeks 等）和损失限额等各
类指标，实行分级审批机制，即在本公司设定的风险限额范围内对业务部门、业务条线以及投资
经理设定相应的子限额指标。公司层面的总体风险指标使经营管理层对本公司整体的风险状况能
进行有效管理，而以下各级的子风险限额指标则是使业务部门、业务条线和投资经理能有效地在
此指标范围内进行交易。因此，子风险限额指标并不是为相应的业务设置的最大风险容忍度，而
主要是作为风险管理中满足适当条件时进行风险升级报告处理的一种机制。
风险管理部对本公司各项风险限额每日进行独立监控，当发现有接近或突破风险限额的情况
时，风险管理部会及时向本公司经营管理层与相关业务部门、业务条线发送风险提示或风险关注，
业务部门和业务条线相应提出分析报告和应对措施，并根据具体情况，降低风险暴露程度，或按
授权审批机制提高风险限额。
本公司对风险限额体系进行持续的完善，在当前已有指标的基础上，根据公司业务的发展和
风险管理的需要进一步完善丰富公司整体、各业务部门和业务条线、交易策略等不同层面的风险
限额指标体系，形成具体规定或指引，进一步完善限额体系。
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3. 信用风险及其应对措施
(1) 概况
本公司面临的信用风险是指借款人或交易对手未能履行约定义务而造成经济损失的风险。本
公司的信用风险主要来自于以下四个方面：
①融资融券、股票质押式回购交易、孖展融资等融资类业务的客户出现违约，不能偿还对本
公司所欠债务的风险；
②债券、信托产品以及其他信用类产品等投资类业务由于发行人或融资人出现违约，所带来
的交易品种不能兑付本息的风险；
③权益互换、利率互换、场外期权、远期等场外衍生品交易中的交易对手、现货交易对手不
履行支付义务的风险；
④经纪业务代理客户买卖证券、期货及其他金融产品，在结算当日客户资金不足时，代客户
进行结算后客户违约的风险。
(2) 信用风险的管理方法
为有效控制信用风险，公司采取了如下措施：
①审慎主动的信用风险管理文化；
②涵盖全流程的制度体系及以限额为核心的风险政策体系；
③业内领先的信用风险管理量化工具；
④行业最佳实践经验的内部信用评级体系；
⑤信用风险实质审核全覆盖。
本公司运用信用风险限额、内部信用评级、担保品量化管理、信用风险计量模型等多种管理
方法对信用风险进行管理，具体如下：
①信用风险限额
本公司运用多层次的信用风险限额控制信用风险暴露，在董事会审批的风险偏好及容忍度范
围内，根据各信用类业务特点，制定包括业务规模限额、低等级债券投资比例、单一客户融资规
模、单一担保品市值占总市值比例等在内的限额指标，并根据市场情况、业务发展需要和本公司
风险状态进行相应的调整，风险管理部对各限额的执行情况进行监控、报告与预警。
②内部信用评级
本公司针对不同行业及目标客户群特点，开发了多个内部信用评级模型及功能完善的内部信
用评级系统，对借款人或债券发行人进行主体和债项评级，将内部信用评级结果逐步应用于业务
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授权、限额测算、额度审批、风险监测、资产质量管理等方面，成为信用类业务决策和风险管理
的重要工具。
③担保品量化管理
本公司注重担保品对公司债权的保障，将担保品作为管理重点，建立了担保品负面清单机制、
折算率分级模型工具，定期调整担保品范围及折算率，保障公司债权安全。折算率调整机制分为
基本面调整和市场因素调整两部分，基本面通过财务报表反映，市场因素包括市场价格波动、涨
幅等。本公司建立了担保品集中监控机制，以及重点关注类担保品评估机制。
④信用风险计量模型
本公司在对交易对手进行信用评级、借款人资质评估、担保品量化管理的基础上，充分考虑
了每笔信用类业务的客户结构、单笔负债金额、借款期限、维持担保比率以及担保品集中度等因
素，将上述因素反映在借款人违约率（PD）、违约损失率（LGD）及期限（M）等参数中，对信用
类业务逐笔计量其可能的违约损失，汇总得出公司所面临的总体信用风险，并结合压力测试及敏
感性分析对信用风险进行补充计量。
(3) 信用风险的管理职责
本公司董事会风险管理委员会负责对信用风险偏好进行审核与批准；本公司风险管理委员会
负责审议全公司信用类业务的整体风险管理状况，及重大高风险、创新类的信用类业务是否开展
等；本公司风险管理委员会及其下设的信贷风险委员会，负责对信贷类业务授信政策和高风险信
贷类业务的审批；本公司各业务部门负责信用风险相关业务的具体开展、管理与监控等；本公司
风险管理部研究并构建全司信用风险管理体系，拟定信用风险管理偏好及容忍度、拟定全司各信
用类业务授信政策，对信用风险进行独立监控与预警等。
(4) 主要业务的信用风险管理
在融资融券、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易等融资类业务方面，公司构建了多
层级的业务授权管理体系，并通过客户尽职调查、授信审批、授信后检查、担保品准入与动态调
整、逐日盯市、强制平仓、违约处置等方式，建立了完善的事前、事中、事后全流程风险管理体
系。
在债券投资业务方面，本公司建立内部信用评级体系对发行人和交易对手进行信用等级评估，
通过业务授权限定投资品种和发行人的最低等级要求以及集中度限额，并通过监测预警、风险排
查等手段持续跟踪评估发行人或交易对手信用状况，对发现的风险债券加强后续监控来管理债券
投资业务信用风险。
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在场外衍生品交易业务方面，本公司逐步建立了包括投资者适当性、客户尽职调查、交易对
手授信、标的证券折算率规则、有效资产负债比监控、履约担保品管理和客户违约处理等多个方
面的管理办法和配套细则，从事前、事中、事后三个环节加强重点管理。
在经纪业务方面，境内代理客户的证券交易以全额保证金结算，境外代理客户的证券及其他
金融产品交易，通过加强客户授信和保证金管理，有效控制了相关的信用风险。
(5) 报告期末本公司境内外债券投资信用风险敞口
单位：人民币万元
2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
境内债券
中国主权信用 8,773,453 5,487,568
AAA 5,701,097 7,522,352
AA+ 720,649 817,432
AA 183,353 252,896
AA- 747 -
AA-以下 4,086 899
A-1 94,130 30,722
未评级 290,737 57,026
小计 15,768,252 14,168,895
境外债券
中国主权信用 340 267
A 16,692 95,175
B 338,927 459,871
C - -
D - -
未评级 3,521 7,440
小计 359,480 562,753
总计 16,127,732 14,731,648
注 1：以上数据为合并报表口径；
注 2：中国主权信用指中国政府债务所对应的评级。AAA～AA-、 AA-以下指债项评级，若无债项评级，则以
主体评级代替，其中 AAA 为最高评级；A-1 为短期融资券的最高评级。未评级指信用评级机构未对该主体或债项
进行评级。
境外债券评级取自穆迪、标普、惠誉三者（若有）评级中的最低者；若三者均无评级，则即为未评级；其中
A 评级包括穆迪评级 Aaa~A3、标普评级 AAA~A-、惠誉评级 AAA~A-的产品；B 评级包括穆迪评级 Baa1~B3、标普评
级 BBB+~B-、惠誉评级 BBB+~B-的产品；C 评级包括穆迪评级 Caa1~C、标普评级 CCC+~C、惠誉评级 CCC+~C 的产品；
D 评级包括标普评级 D、惠誉评级 D 的产品。
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4. 操作风险及其应对措施
(1) 概况
操作风险指由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件而导致的风险。
操作风险事件主要表现为以下七类：内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全，客户、
产品和业务活动，实物资产损坏，营业中断和信息技术系统瘫痪，执行、交割和流程管理。
(2) 操作风险管理
本公司持续将操作风险管理作为风险管理的重点，通过操作风险事前梳理、业务全流程监控
和操作风险损失信息事后收集等机制的建立，形成完善的操作风险管理循环。为有效管理操作风
险，本公司采取了如下措施：
①以搭建符合新资本协议和公司战略发展需要的操作风险管理架构为目标，建立了完善的操
作风险管理体系，并最终通过操作风险经济资本计量和分配有效引导各项业务开展；
②建立科学的操作风险偏好、容忍度和管理政策制度体系，持续完善操作风险治理架构；
③运用操作风险与控制自我评估管理工具，以流程梳理为核心，建立覆盖公司各单位、子公
司及分支机构全业务流程的事前风险识别评估机制，形成各单位操作风险手册；
④持续建设操作风险关键指标体系，根据不同业务特性及操作风险易发环节，针对性设置操
作风险管理指标并进行分类管理，进一步提高操作风险管理的事中监测能力；
⑤通过操作风险事件与损失数据收集工具，将本公司内外部操作风险事件进行收集汇总，分
析事件产生原因及制订缓释行动计划，强化操作风险事件的事后跟踪及整改；
⑥建立了操作风险系统，实现操作风险三大管理工具在风险识别评估、监测及事件收集报告
的系统化应用，有效提升公司操作风险管理效率及管理水平；
⑦重视操作风险管理文化的培育与宣导，强调新产品、新业务开展前的风险识别与控制，通
过各类培训、宣导手段使操作风险管理理念覆盖公司各单位及分支机构。
5. 流动性风险及其应对措施
(1) 概况
本公司面临的流动性风险主要为无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行
其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。若未来本公司的经营环境发生重大不
利变化，负债水平不能保持在合理的范围内，且经营水平出现异常波动，本公司将可能无法按期
足额偿付相关债务的本金或利息。
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本公司可能面临的流动性风险的事件和因素包括：现金流紧张、融资成本持续高企、监管评
级下调、融资渠道受阻、债务集中到期难以兑付等。
(2) 流动性风险的管理职责
本公司经营管理层负责对流动性风险管理重大事项进行审议和决策，建立了流动性风险集中
管控的司库运行机制，资金管理部负责开展公司日常流动性风险管理。本公司综合考虑负债情况、
业务发展情况、市场情况等因素，对各业务用资规模进行动态管理，制定融资计划。
(3) 流动性风险的管理方法
为预防流动性风险，公司采取以下措施：
①建立了优质流动性资产储备和最低备付金额度制度，制定了流动性应急管理计划，在资金
计划中预留最低备付金，储备了国债、政策性金融债等在极端情况下仍可随时变现的高流动性资
产，以备意外支出；
②积极开展资金缺口管理，运用现金流缺口、敏感性分析、压力测试等管理工具，及早识别
潜在风险，提前安排融资和调整业务用资节奏，有效管理支付风险；
③持续拓展融资渠道，均衡债务到期分布，避免因融资渠道过于单一或债务集中到期的偿付
风险；
④建立了内部风险报告制度，及时掌握各业务及分支机构经营中的流动性风险情况，并采取
措施促进本公司各业务和各分支机构安全稳健地持续经营。
(五) 其他
√适用 □不适用
动态的风险控制指标监控和补足机制建设情况
公司严格执行监管机构的相关要求，从系统建设、制度安排及人员配备等方面，全面建立了
净资本和流动性等风险控制指标的动态监控及补足机制，以确保公司风险控制指标的持续达标，
具体情况如下：
公司已建立风险控制监管指标监控系统，实现了对各项风险控制指标的 T+1 日动态监控和自动
预警功能；公司制订并下发了《风险控制监管指标管理办法》和《压力测试管理办法》，明确了
公司风险控制监管指标管理和指标压力测试等工作机制；公司安排专岗对风险控制指标进行日常
监控，及时报告处理指标异常情况。公司持续对未来一段时间的风险控制指标进行压力测试和分
析，建立了净资本补足机制，通过配股募资、发行次级债等方式及时补充净资本。
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在报告期内，公司净资本和流动性等各项风险控制指标均持续符合监管要求，不存在不符合
监管标准的情形；截至报告期末，公司净资本为 586.54 亿元。
四、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明
□适用 √不适用
第五节 重要事项
一、普通股利润分配或资本公积金转增预案
(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况
√适用 □不适用
公司致力于长期成长和发展的同时高度重视投资者的合理投资回报水平，并注重投资回报的
稳定性和连续性，执行持续、稳定的利润分配政策。
公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利，并优先采用现金分红的利润分
配方式，具体分配比例由董事会根据公司经营状况和中国证监会的有关规定拟定，由股东大会审
议决定。在公司盈利、各项风险控制指标符合监管要求、综合考虑公司经营和长期发展需要的前
提下，公司积极采取现金方式分配股利。
公司实施利润分配遵守下列规定：
1、公司每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可分配利润的 10%，且在任意连续的三
个年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的 30%；
2、公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围，并确保利润分配方案实施后公司各项风险
控制指标符合《证券公司风险控制指标管理办法》规定的预警标准要求；
3、公司原则上每年度进行一次利润分配，董事会可以根据盈利情况及资金需求状况和有关条
件提议公司进行中期现金分红；
4、公司在满足上述第 1 项现金股利分配和确保公司股本合理规模的前提下，保持股本扩张与
业务发展、业绩增长相适应，采取股票股利等方式分配股利。
报告期内，公司根据《招商证券股份有限公司股东回报规划（2018 年—2020 年）》以及《招
商证券股份有限公司章程》关于分红政策、分红决策程序和机制的规定，制定并实施了 2020 年半
年度利润分配方案。
公司 2020 年半年度利润分配方案为：
公司向全体股东每 10 股派发现金红利 3.35 元（含税），合计派发现金红利 2,913,336,480.01
元（含税）。本次现金分红占公司 2020 年半年度合并报表归属于母公司股东的净利润的 67.22%
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（注：2020 年上半年公司因推进配股工作，未提出 2019 年度利润分配方案，本次分红总额为 2019
年度合并报表归属于母公司所有者的净利润的 40.01%）。
以上现金红利以人民币计值和宣布，以人民币向 A 股股东支付，以港币向 H 股股东支付。港
币实际派发金额按照公司 2020 年度第二次临时股东大会召开日前五个工作日中国人民银行公布
的人民币兑换港币平均基准汇率计算。
公司以上利润分配方案由公司独立董事发表意见，经公司董事会审议通过之后，提交公司股
东大会审议通过。股东大会审议以上议案时，对中小投资者进行了单独计票。
公司实施的利润分配政策符合法律法规、《招商证券股份有限公司股东回报规划（2018 年
—2020 年）》以及《公司章程》的规定，分红标准和分红比例明确、清晰，相关的决策程序和机
制完备；利润分配决策中独立董事尽职履责，中小股东的合法权益得到充分维护。
2020 年 12 月 11 日，公司 2020 年半年度利润分配方案实施完毕。
(二) 公司近三年（含报告期）的普通股股利分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预
案
单位：元 币种：人民币
占合并报表中归
每 10 股送 每 10 股派 每 10 股 分红年度合并报表中
分红 现金分红的数额 属于上市公司普
红股数 息数(元) 转增数 归属于上市公司普通
年度 （含税） 通股股东的净利
（股） （含税） （股） 股股东的净利润
润的比率(%)
2020 年 0 4.37 0 3,800,382,214.22 9,491,638,796.98 40.04
2020 年半年度 0 3.35 0 2,913,336,480.01 4,333,834,391.86 67.22
2019 年 0 0 0 0 7,282,380,829.33 0
2018 年 0 2.64 0 1,768,644,062.86 4,424,985,940.97 39.97
注 1：2020 年上半年公司因推进配股工作，未提出 2019 年度利润分配方案，2020 年半年度分红总额为 2019 年度
合并报表归属于母公司所有者的净利润的 40.01%。
注 2：根据《关于支持上市公司回购股份的意见》，上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购
股份的，视同上市公司现金分红，纳入现金分红的相关比例计算。2019 年 12 月 19 日，公司完成公司 A 股股
份回购，回购总金额为 663,895,568.36 元（不含交易费用），占 2019 年度合并报表归属于母公司所有者的净利
润的 9.12%。
(三) 以现金方式回购股份计入现金分红的情况
□适用 √不适用
(四) 报告期内盈利且母公司可供普通股股东分配利润为正，但未提出普通股现金利润分配方
案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划
□适用 √不适用
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(五) 税项减免
1、A 股股东
根据财政部、国家税务总局、证监会《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问
题的通知》（财税[2015]101 号）及《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问
题的通知》（财税[2012]85 号）的规定，对于公司个人股东，持股期限（个人从公开发行和转让
市场取得上市公司股票之日至转让交割该股票之日前一日的持有时间）在 1 个月以内（含 1 个月）
的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额，实际税负为 20%；持股期限在 1 个月以上至 1 年（含
1 年）的，暂减按 50%计入应纳税所得额，实际税负为 10%；持股期限超过 1 年的，股息红利所得
暂免征收个人所得税。上市公司派发股息红利时，对个人持股 1 年以内（含 1 年）的，上市公司
暂不扣缴个人所得税；待个人转让股票时，证券登记结算公司根据其持股期限计算应纳税额，公
司通过证券登记结算公司另行代扣代缴。证券投资基金从上市公司取得的股息红利所得，按照财
税[2012]85 号文的规定计征个人所得税。
对于居民企业股东，现金红利所得税由其自行缴纳。
对于合格境外机构投资者（QFII），根据《国家税务总局关于中国居民企业向 QFII 支付股息、
红利、利息代扣代缴企业所得税有关问题的通知》（国税函 2009[47]号）的规定，上市公司按 10%
的税率代扣代缴企业所得税。如 QFII 股东取得的股息红利收入需要享受税收协定（安排）待遇的，
可按照规定在取得股息红利后自行向主管税务机关提出退税申请。
根据《财政部国家税务总局证监会关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的
通知》（财税[2014]81 号）的规定，对香港市场投资者（包括企业和个人）投资上交所上市 A 股
取得的股息红利所得，在香港中央结算有限公司不具备向中国结算提供投资者的身份及持股时间
等明细数据的条件之前，暂不执行按持股时间实行差别化征税政策，由上市公司按照 10%的税率
代扣所得税，并向其主管税务机关办理扣缴申报。对于香港投资者中属于其他国家税收居民且其
所在国与中国签订的税收协定规定股息红利所得税率低于 10%的，企业或个人可以自行或委托代
扣代缴义务人，向上市公司主管税务机关提出享受税收协定待遇的申请，主管税务机关审核后，
应按已征税款和根据税收协定税率计算的应纳税款的差额予以退税。
2、H 股股东
根据《国家税务总局关于国税发[1993]045 号文件废止后有关个人所得税征管问题的通知》
（国税函[2011]348 号）的规定，境外居民个人股东从境内非外商投资企业在香港发行股票取得
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的股息红利所得，应按照“利息、股息、红利所得”项目，由扣缴义务人依法代扣代缴个人所得
税。境内非外商投资企业在香港发行股票，其境外居民个人股东根据其居民身份所属国家与中国
签署的税收协定及内地和香港（澳门）间税收安排的规定，享受相关税收优惠。根据相关税收协
定及税收安排规定的相关股息税率一般为 10%，为简化税收征管，在香港发行股票的境内非外商
投资企业派发股息红利时，一般可按 10%税率扣缴个人所得税，无需办理申请事宜。对股息税率
不属 10%的情况，按以下规定办理：（1）低于 10%税率的协定国家居民，扣缴义务人可代为办理
享受有关协定待遇申请，经主管税务机关审核批准后，对多扣缴税款予以退还；（2）高于 10%低
于 20%税率的协定国家居民，扣缴义务人派发股息红利时应按协定实际税率扣缴个人所得税，无
需办理申请审批事宜；（3）没有税收协定国家居民及其他情况，扣缴义务人派发股息红利时应按
20%扣缴个人所得税。
根据国家税务总局《关于中国居民企业向境外 H 股非居民企业股东派发股息代扣代缴企业所
得税有关问题的通知》（国税函[2008]897 号）的规定，中国居民企业向境外 H 股非居民企业股
东派发 2008 年及以后年度股息时，统一按 10%的税率代扣代缴企业所得税。
根据《财政部国家税务总局证监会关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的
通知》（财税[2014]81 号）及《关于深港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》
（财税[2016]127 号）的规定，对内地个人投资者通过沪港通或深港通投资香港联交所上市 H 股
取得的股息红利，H 股公司按照 20%的税率代扣个人所得税。对内地证券投资基金通过沪港通或深
港通投资香港联交所上市股票取得的股息红利所得，按照上述规定计征个人所得税。对内地企业
投资者通过沪港通或深港通投资香港联交所上市股票取得的股息红利所得，H 股公司不代扣股息
红利所得税款，由企业自行申报缴纳。其中，内地居民企业连续持有 H 股满 12 个月取得的股息红
利所得，依法免征企业所得税。
根据现行香港税务局惯例，在香港无须就本公司派付的股息缴税。
本公司股东依据上述规定缴纳相关税项和/或享受税项减免。
二、承诺事项履行情况
(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告
期内的承诺事项
√适用 □不适用
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如未能及 如未能
是否 是否
时履行应 及时履
承诺 承诺 承诺 承诺时间及 有履 及时
承诺方 说明未完 行应说
背景 类型 内容 期限 行期 严格
成履行的 明下一
限 履行
具体原因 步计划
已向本公司出具《避免同业竞 在本公司公
争承诺函》，承诺将依照法律、开发行 A 股股
解决同 行政法规的规定，不从事与本 票并上市后，
集盛投资 是 是 -- --
业竞争 公司及本公司的全资、控股企 集盛投资在
业现有主营业务构成直接竞争 作为本公司
关系的业务。 股东期间。
已向本公司出具《避免同业竞
与首次 争承诺函》，承诺招商局集团
公开发 及其实际控制的法人不再在中
在本公司公
行相关 国境内新设或通过收购控制其
开发行 A 股股
的承诺 它证券公司；针对招商局集团
票并上市后，
解决同 控制的非证券公司所从事的与
招商局集团 招商局集团 是 是 -- --
业竞争 证券公司相同或类似的业务，
在作为本公
在本公司公开发行股票并上市
司实际控制
后由本公司依法进行充分的披
人期间。
露；招商局集团不利用在本公
司中实际控制人的地位损害本
公司及其它股东的利益。
已向本公司出具《关于避免同
招融投资在
业竞争的承诺函》，承诺招融
解决同 作为本公司
招融投资 投资及其控制的其他企业不从 是 是 -- --
业竞争 控股股东期
事与公司形成竞争关系的相关
间。
业务。
招融投资、
集盛投资、
Best 以现金方式全额认购本次配股 公司配股期
其他 是 是 -- --
Winner 方案中的可配售股份 间
与再融 Investment
资相关 Limited
的承诺 承诺不越权干预公司经营管理
活动；不侵占公司利益；不无
招商局集团
偿或以不公平条件向其他单位
在作为本公
或者个人输送利益，也不采取
招商局集 司实际控制
其他方式损害公司利益；本次
其他 团、招融投 人期间；招融 是 是 -- --
配股发行实施完毕前，若中国
资 投资在作为
证监会作出关于回报措施及其
本公司控股
承诺的其他新的监管规定的，
股东期间。
且上述承诺不能满足中国证监
会该等规定时，将按照中国证
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监会的最新规定出具补充承
诺；若违反上述承诺或拒不履
行上述承诺给公司或者其他股
东造成损失的，愿意依法承担
对公司或者其他股东的补偿责
任。
其他对
公司中 招商局集 在公司股价异常波动期间，不 在公司股价
小股东 其他 团、中远运 减持本公司股票，并将依法合 异常波动期 是 是 -- --
所作承 输 规择机增持本公司股票。 间
诺
(二) 公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目
是否达到原盈利预测及其原因作出说明
□已达到 □未达到 √不适用
(三) 业绩承诺的完成情况及其对商誉减值测试的影响
□适用 √不适用
三、报告期内资金被占用情况及清欠进展情况
□适用 √不适用
四、公司对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明
□适用 √不适用
五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因和影响的分析说明
（一） 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
（二） 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
（三） 与前任会计师事务所进行的沟通情况
□适用 √不适用
（四） 其他说明
□适用 √不适用
六、聘任、解聘会计师事务所情况
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单位：万元 币种：人民币
现聘任
境内会计师事务所名称 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）
境内会计师事务所报酬 228
境内会计师事务所审计年限 3年
境外会计师事务所名称 德勤关黄陈方会计师行
境外会计师事务所报酬 108
境外会计师事务所审计年限 3年
单位：万元 币种：人民币
名称 报酬
内部控制审计会计师事务所 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 35
保荐人 中信证券股份有限公司 1,566
聘任、解聘会计师事务所的情况说明
√适用 □不适用
报告期内，经公司 2019 年年度股东大会审议批准，公司续聘德勤（包括德勤华永会计师事务
所（特殊普通合伙）、德勤关黄陈方会计师行）担任本公司 2020 年度财务报告和内部控制审计
机构。德勤自 2018 年起，已连续三年为本公司提供年度审计服务。
审计期间改聘会计师事务所的情况说明
□适用 √不适用
七、面临暂停上市风险的情况
(一) 导致暂停上市的原因
□适用 √不适用
(二) 公司拟采取的应对措施
□适用 √不适用
八、面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用
九、破产重整相关事项
□适用 √不适用
十、重大诉讼、仲裁事项
□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项 √本年度公司无重大诉讼、仲裁事项
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中安科股份有限公司（以下简称“中安科”）部分投资者因证券虚假陈述造成相关投资损失
的民事赔偿事宜，分别向上海金融法院对中安科及其董事、子公司中安消技术有限公司（下称“中
安消技术”）、公司等中介机构提起诉讼，要求中安科赔偿损失及承担诉讼费用，并要求中安消
技术、中安科董事等人员及相关中介机构承担连带赔偿责任。截至 2021 年 3 月 25 日，公司共收
到上海金融法院转来的 481 名投资者的起诉材料，涉案标的额合计 2.72 亿元。上海金融法院对其
中部分案件作出一审判决，前述一审判决尚未生效。公司已就前述一审判决提起上诉，上海市高
级人民法院已受理并在审理中。
招商资管（代表资管计划）作为逆回购交易商，与开源证券（代表资管计划）作为正回购交
易商开展了债券质押式回购交易，2019 年 11 月、12 月，开源证券在回购到期后未依约支付资金
款项。因开源证券已构成违约，招商资管（代表资管计划）于 2020 年 12 月向上海国际经济贸易
仲裁委员会申请仲裁，要求开源证券（代表资管计划）支付人民币 9,190 万元回购本金及相关利
息、违约金、债权实现费用等，开源证券对其资管计划未能足额支付部分承担补足支付义务。
报告期内公司 5,000 万元以上的其他诉讼、仲裁事项详见公司于 2020 年 4 月 9 日、4 月 11
日、5 月 9 日、5 月 15 日、9 月 9 日、9 月 18 日、11 月 18 日、11 月 25 日、12 月 12 日在上交所
网站发布的相关公告。
十一、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、收购人处罚及整改情
况
√适用 □不适用
2020 年 8 月 18 日，公司及保荐人被证监会出具《关于对招商证券股份有限公司采取出具警
示函监管措施的决定》《关于对林联儡、康自强采取出具警示函监管措施的决定》（【2020】48 号、
49 号），公司在保荐武汉科前生物股份有限公司科创板首次公开发行股票申请过程中，存在未发
现发行人通过列支研发费用或其他费用将资金从发行人账户最终转到财务总监个人卡用于发放部
分高管薪酬、奖金或支付无票据费用；未发现发行人员工李名义是经销商金华康顺的实际经营者；
在首次提交的申报材料中未充分揭示非洲猪瘟疫情可能造成的业绩波动风险等方面问题。
针对警示函提及的问题，公司认真学习、对照《证券法》《证券发行上市保荐业务管理办
法》《证券公司投资银行类业务内部控制指引》等相关法规，进行了全面深入的自查和梳理。公
司通过完善制度建设、加强内部控制流程和质量管理及强化从业人员培训等措施进行整改。公司
要求执业人员在注册制下更需要敬畏市场，确保在保荐业务执业中向市场提供的信息披露真实、
准确、完整，简明清晰，通俗易懂，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；敬畏法治，对
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发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运作；敬畏专业，努力提升自
身专业能力；敬畏风险，审慎对待项目执行的细节，确保尽职调查深入、到位。
十二、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明
√适用 □不适用
公司及控股股东、实际控制人在报告期内不存在未履行法院生效判决、不存在所负数额较大
的债务到期未清偿等情况。
十三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
(一) 相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的
√适用 □不适用
事项概述 查询索引
公司第六届董事会第十七次会议、2019 年第一次临时股
东大会、2019 年第一次 A 股类别股东大会及 2019 年第一次 H
股类别股东大会审议通过了《以集中竞价交易方式回购公司 A
股股份方案》。公司拟将本次回购的全部 A 股股份用于员工
持股计划。
公司第六届董事会第二十五次会议、公司 2020 年第一次
临时股东大会审议通过《关于审议<招商证券股份有限公司员
工持股计划（草案）>及其摘要的议案》；公司第六届董事会
第二十八次会议、2020 年第一次临时股东大会审议通过了《关
于提前完成公司 A 股股份回购的议案》《关于明确公司员工
持股计划购买回购股票的价格及计划规模的议案》，并据此
对《招商证券股份有限公司员工持股计划（草案）》及其摘 公司于 2019 年 3 月 13 日、3 月
要进行了修订。 14 日、4 月 12 日、5 月 21 日、
2020 年 1 月 21 日，公司召开员工持股计划第一次持有人 10 月 16 日、11 月 9 日、12 月 27
会议，审议通过了《关于设立公司员工持股计划管理委员会 日，2020 年 1 月 15 日、1 月 16
的议案》《关于选举公司员工持股计划管理委员会委员的议 日、1 月 23 日、3 月 6 日在上交
案》。 所网站发布的相关公告。
公司聘请招商资管作为本次员工持股计划的管理机构，
并代表员工持股计划与招商资管签订《招商资管-招证 1 号员
工持股计划单一资产管理计划资产管理合同》。2020 年 3 月
6 日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《过户
登记确认书》。公司已于 2020 年 3 月 3 日完成员工持股计划
的股票过户手续，公司员工持股计划持有 40,020,780 股公司
A 股股票，占公司总股本的比例为 0.5974%，参与人数共 995
人。
2020 年 7 月至 8 月公司 A+H 股配股发行工作完成后，公
司员工持股计划持有 52,026,381 股公司 A 股股票，占公司总
股本的比例为 0.5982%。
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事项概述 查询索引
公司员工参与本计划的资金来源为员工个人的合法薪
酬，以及法律、行政法规允许的其他方式取得的自筹资金。
根据《招商证券员工持股计划（修订稿）》的规定，自
公司公告标的股票完成登记过户之日（2020 年 3 月 6 日）起，
公司员工持股计划标的股票将予以锁定，锁定期为 36 个月。
(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况
股权激励情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
员工持股计划情况
□适用 √不适用
其他激励措施
□适用 √不适用
十四、重大关联交易
报告期内，公司根据上交所、香港联交所关联交易相关规则披露的关联交易详见公司于 2020
年 5 月 22 日、8 月 29 日、11 月 28 日、12 月 24 日、12 月 31 日在上交所网站披露的公告以及与
本报告同日披露的《关于公司 2021 年度预计日常关联交易的公告》之“上年实际金额”。
公司根据企业会计准则披露的重大关联交易情况详见本报告“第十一节 财务报告”之“关联
方及关联交易”。
根据中国证监会《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办
法》，需披露的关联交易如下：2020 年度，招商证券与境外子公司的关联交易包括 H 股供股、债
券承销服务等，交易金额合计 4,054.25 万元。
(一) 与日常经营相关的关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
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(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况
□适用 √不适用
(三) 共同对外投资的重大关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
(四) 关联债权债务往来
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
(五) 其他
□适用 √不适用
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十五、重大合同及其履行情况
(一) 托管、承包、租赁事项
1、 托管情况
□适用 √不适用
2、 承包情况
□适用 √不适用
3、 租赁情况
□适用 √不适用
(二) 担保情况
√适用 □不适用
单位: 亿元 币种: 人民币
公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
担保 担保
担保
方与 发生 是否 是否 关
担保 担保 是否 担保 担保
担保 上市 被担 担保 日期 担保 存在 为关 联
起始 到期 已经 是否 逾期
方 公司 保方 金额 (协议 类型 反担 联方 关
日 日 履行 逾期 金额
的关 签署 保 担保 系
完毕
系 日)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- --
报告期内担保发生额合计（不包括对子公
0
司的担保）
报告期末担保余额合计（A）（不包括对子
0
公司的担保）
公司及其子公司对子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计 0.28
报告期末对子公司担保余额合计（B） 30.99
公司担保总额情况（包括对子公司的担保）
担保总额（A+B） 30.99
担保总额占公司净资产的比例(%) 2.93
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保
0
的金额（C）
直接或间接为资产负债率超过70%的被担
0
保对象提供的债务担保金额（D）
担保总额超过净资产50%部分的金额（E） 0
上述三项担保金额合计（C+D+E） 0
未到期担保可能承担连带清偿责任说明 --
担保情况说明 1、2014 年 1 月 20 日，公司第四届董事会 2014 年
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第一次临时会议审议同意公司为招商资管提供不超过
人民币 5 亿元的净资本担保承诺。2016 年 9 月 27 日，
公司第五届董事会第四十二次会议审议同意公司分阶
段为招商资管新增不超过人民币 30 亿元的净资本担保
承诺，并授权公司经营管理层根据招商资管的实际经营
情况在前述额度内分阶段实施或终止该项净资本担保
承诺。截至报告期末，公司为招商资管提供的净资本担
保余额为 20 亿元；
2、2020 年 5 月，公司 2019 年年度股东大会审议同
意招证国际在授权期限内为其下属全资子公司提供的
担保总额不得超过 310 亿元等值港元，其中，融资类担
保不超过 27 亿元等值港元。截至报告期末，招证国际
为全资子公司提供担保协议额度合计折人民币约
111.26 亿元 (其中融资类约人民币 19.26 亿元), 年末
实际提贷及交易的担保余额合计折人民币约 10.73 亿
元；
3.2018 年招证国际董事会审议通过同意招证国际
及其几家子公司为招证国际担保观塘办公室租约项下
的所有责任以及因租约而衍生的所有损失和弥补责任
等。截止 2020 年 12 月末, 租金担保余额折人民币 0.25
亿元。
(三) 其他重大合同
□适用 √不适用
十六、其他重大事项的说明
√适用 □不适用
(一) 报告期内各单项业务资格的变化情况
报告期内公司各单项业务资格的变化详见本报告“第二节 公司简介和主要财务指标”之“公
司的各单项业务资格情况”的相关内容。
(二) 公司董事、高管变动情况
具体内容详见本报告“第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况”之“公司董事、监
事、高级管理人员变动情况”的相关内容及公司在上交所网站、香港联交所网站发布的相关公
告。
(三) 重大资产负债表日后事项
详见公司 2020 年度审计报告之“资产负债表日后事项”。
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十七、积极履行社会责任的工作情况
(一) 上市公司扶贫工作情况
√适用 □不适用
1. 精准扶贫规划
打好脱贫攻坚战，是党的十九大确立的三大攻坚战之一，也是证券行业必须主动担当的一项
伟大事业。公司继续贯彻落实《中共中央国务院关于打赢脱贫攻坚战的决定》（中发〔2015〕34
号）和中央扶贫开发工作会议精神，按照中国证监会总体工作部署，积极响应国家及证监会的号
召，充分发挥证券行业特色，开展定点扶贫工作。
基本方略：制度化扶贫，重造血而非输血。
总体目标：以两个对口扶贫县为侧重，帮助贫困县实现“造血机能”，推动贫困县自身能力
建设，支持他们立足自身力量脱贫。
主要任务：充分利用自身的金融专业优势和社会资源以产业扶贫、金融扶贫、消费扶贫、教
育公益扶贫为主要手段，秉承授人以渔原则，帮助贫困地区针对各自地区特点建立长效脱贫机制
和模式。
保障措施：
（1）发挥公司党委领导作用，把方向、管大局、保落实，保障脱贫攻坚工作落到实处；
（2）发挥资本力量的“共生共进”，探索金融扶贫、产业扶贫新思路，打造扶贫经典案例；
（3）激发智慧力量的“志智双扶”，从根上植入“脱贫因子”；
（4）从抗击疫情、助学、助农、消费扶贫等多维度纵深开展公益扶贫。
2. 年度精准扶贫概要
2020 年，公司已经及正在开展的扶贫工作如下：
（1）教育扶贫
①为支持石台县基层文化数字化设施建设，提升公共文化服务水平，向石台县捐赠 100 万元，
用于该县图书馆改造项目中电子设备采购。
②为推动贵州威宁县帮困工作的深入开展，用实际行动参与帮困攻坚，切实帮助贫困地区学
生，为威宁县大街乡育才教育点 135 名学生购置冬装校服，共计 3.2 万元。
③为支持国家打好扶贫攻坚战，助力教育扶贫工作，向重庆市星星帮扶基金会捐赠 17 万元，
定向用于“阿依土豆”——得力铺小学支教项目。
（2）金融扶贫
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①助力玉禾田成功在 A 股上市。2020 年 1 月 23 日，玉禾田环境发展集团股份有限公司（股
票代码：300815，以下简称“玉禾田”）在深圳证券交易所成功挂牌上市。玉禾田本次公开发行
3,460 万股，发行价格 29.55 元/股，募集资金总额为 102,243.00 万元。公司担任本次发行上市
的独家保荐机构及主承销商。
玉禾田地处安徽省安庆市岳西县，该县被列入证券业协会国家级贫困县名单。公司以实际行
动践行企业社会责任担当，通过金融扶贫，助力改善民生，以专业的服务能力和卓越的服务质量，
帮助玉禾田成功登陆资本市场。
②助力结对帮扶贫困县企业牧原股份完成“华能贵诚-招商-牧原惠融供应链 1 期资产支持专
项计划”供应链应付账款资产证券化项目。2020 年 6 月 2 月，“华能贵诚-招商-牧原惠融供应链
1 期资产支持专项计划”项目（以下简称专项计划）顺利完成发行，募集资金金额共计 1.23 亿元，
公司为本期项目的主承销商。
该专项计划将有助于拓宽牧原股份的融资渠道，帮助公司盘活不具有流动性的应付账款存量
资产，进一步提高公司的资金使用效率，为牧原股份供应链上游企业提供金融支持，强化与供应
链上游企业的合作，有利于公司业务更好的开展。同时，还能帮助牧原股份有效降低融资成本、
减少公司受银行信贷政策的影响。
③公司全资子公司招商期货参与上海期货交易所保亭县“保险+期货”项目，项目合计保障橡
胶 4,500 吨，惠及农户 8,782 户，其中建档立卡贫困户 2,877 户，实现了对该县橡胶种植贫困户
的全覆盖，项目支持资金 360 万元。
（3）消费扶贫
为助力抗击疫情，积极履行企业社会责任，公司于 2020 年 4 月采买总价值 26.4 万元的贵州
威宁县高原蔬菜包，捐赠至深圳粤海街道办事处、深圳福田街道办事处，用于慰问街道办奋战在
抗疫一线的工作人员。
公司采购贵州威宁县高原苹果以及广西省河池市、百色市等地扶农产品用于向员工发放节日
慰问，共计 133.71 万元。
（4）健康扶贫
2020年4月，因湖北省内新型冠状病毒肺炎重症救治情况依然胶着，为满足危重病人转运需
要，公司设立的“中国红十字会招商证券博爱基金”紧急采购8台监护型负压救护车捐赠至湖北省
相关医疗机构，以解决当地防控需要。其中5台（折合资金274.5万元）分别捐赠至地处国家级贫
困县的竹溪县龙坝镇卫生院、郧西县涧池乡卫生院、恩施市中心医院、恩施土家族苗族自治州优
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抚医院、阳新县大王镇卫生院。
3. 精准扶贫成效
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
指 标 数量及开展情况
一、总体情况
其中：1.资金 637.11
2.物资折款 277.7
二、分项投入
1.产业发展脱贫
√ 农林产业扶贫
□ 旅游扶贫
□ 电商扶贫
其中：1.1 产业扶贫项目类型
√ 资产收益扶贫
□ 科技扶贫
√ 其他
1.2 产业扶贫项目个数（个） 3
1.3 产业扶贫项目投入金额 360
2.教育脱贫
其中：2.1 资助贫困学生投入金额 3.2
2.2 资助贫困学生人数（人） 135
2.3 改善贫困地区教育资源投入金额 117
3.健康扶贫
其中：3.1 贫困地区医疗卫生资源投入金额 274.5
4.其他项目
其中：4.1 项目个数（个） 3
4.2 投入金额 160.11
4.3 其他项目说明 消费扶贫
三、所获奖项（内容、级别）
荣获中国证券业协会、中国扶贫基金会“脱贫攻坚工作积极参与和爱心捐赠荣誉证书”；
荣获中国扶贫基金会“2019 北京善行者公益徒步活动‘超级善行者’”称号；
公司全资子公司招商期货获得上海期货交易所 2019 年天然橡胶“保险+期货”精准扶贫试点项目
二等奖。
4. 履行精准扶贫社会责任的阶段性进展情况
√适用 □不适用
2020年是全面建成小康社会目标实现之年，是全面打赢脱贫攻坚战收官之年。公司作为央企
控股的证券公司，一直将扶贫作为自身义不容辞的重要政治责任，在做好结对帮扶、落实对贫困
地区金融服务工作过程中积极奉献自己的力量。
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公司自 2016 年与河南省内乡县、安徽省石台县结成对口帮扶以来，积极履行社会责任，以实
际行动践行央企责任担当，运用金融扶贫、教育扶贫、消费扶贫等多种扶贫手段，做好对口帮扶
县的精准扶贫工作，其中，最为突出的是：以持续的金融服务助力地处内乡县的牧原股份成长为
全国畜牧业龙头企业。
2019 年 5 月、2020 年 4 月，河南省内乡县、安徽石台县先后摘掉了国家级贫困县的帽子，至
此，公司对口帮扶的两个县均圆满完成了脱贫任务。
5. 后续精准扶贫计划
主动担当央企、国企社会责任，融入国家战略和集团战略。继续深化与对口帮扶对象河南内
乡县、安徽石台县的合作关系，做好县内优质企业的金融服务，组织开展扶志学堂，以专业金融
服务助力两县社会经济发展不断迈上新台阶。
(二) 社会责任工作情况
√适用 □不适用
详见公司与本报告同期在上交所网站披露的《招商证券股份有限公司 2020 年度社会责任报
告》和香港联交所网站披露的《2020 年度环境、社会及管治报告》。
(三) 环境信息情况
1. 属于环境保护部门公布的重点排污单位的公司及其重要子公司的环保情况说明
□适用 √不适用
2. 重点排污单位之外的公司的环保情况说明
√适用 □不适用
详见公司与本报告同期在上交所网站披露的《招商证券股份有限公司 2020 年度社会责任报
告》和香港联交所网站披露的《环境、社会及管治报告》。
3. 重点排污单位之外的公司未披露环境信息的原因说明
□适用 √不适用
4. 报告期内披露环境信息内容的后续进展或变化情况的说明
□适用 √不适用
(四) 其他说明
□适用 √不适用
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十八、可转换公司债券情况
□适用 √不适用
十九、其他披露事项
(一) H 股公众持股量的充足性
于本报告付印前之最后实际可行日期，根据已公开资料以及就董事所知悉，董事相信公司的
公众持股量符合《香港上市规则》第 8.08 条及香港联交所对最低公众持股比例的要求。
(二) 董事、监事在与本公司构成竞争的业务所占之权益
截至本报告付印前之最后实际可行日期，概无董事或监事在另一业务占有权益，而该业务与
本公司业务或可能与本公司业务有直接或间接的利益冲突。
(三) 董事、监事服务合约
公司所有董事和监事，均未与公司或公司附属公司订立任何在一年内不能终止，或除法定补
偿外还须支付任何补偿方可终止的服务合约。
(四) 董事、监事在重要交易、安排或合约中的权益
公司或附属公司均未订立任何令公司董事、监事或与董事或监事有关联的实体于报告期内直
接或间接享有重大权益的重要交易、安排或合约。
(五) 获准许弥偿条文
董事之获准许的弥偿条文现时并于报告期内生效。公司已就董事、监事和高级管理人员可能
的法律行动及责任作出适当的投保安排。
(六) 优先认股权安排
根据中国法律及公司章程的规定，本公司股东并无优先认股权。
(七) 董事会对风险管理、内部控制及合规管理的责任申明
董事会对本集团风险管理、内部监控和合规管理负最终责任，并有责任检讨该等制度的有效
性。考虑到上述风险管理及内部控制系统监控的目的在于管理而非消除未能达成业务目标的风险，
董事会仅能合理而非绝对地保证上述系统及内部监控可防范任何重大失实陈述或损失。
(八) 董事、监事薪酬
有关董事、监事酬金的详情，载于本报告“第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况”
之“现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况”。
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(九) 购买、出售或回购本公司股份
于本报告期，公司并无回购本公司任何股份。公司或任何子公司概无购买或出售本公司任
何股份。
(十) 账户规范情况
根据公司内部数据中心统计数据，截至 2020 年 12 月 31 日，公司 A 股资金账户及证券账户
中尚有不合格资金账户 6,039 户、不合格证券账户 6,165 户，休眠资金账户 1,077,447 户，休
眠证券账户 1,687,547 户，司法冻结资金账户 52 户，司法冻结证券账户 1,231 户，风险处置资
金账户（含被处置公司的休眠账户）570 户、风险处置证券账户（含被处置公司的休眠账户）2,761
户、纯资金账户 69,783 户。
(十一) 合规风控投入和信息技术投入情况
2020 年度公司合规风控投入 4.32 亿元，占 2019 年母公司营业收入的 3.18%；信息技术投
入 9.94 亿元，占 2019 年母公司营业收入的 7.33%。
(十二) 公司 A+H 股配股净募集资金使用情况
根据 2020 年 7 月 7 日和 2020 年 7 月 28 日分别披露的 A 股配股说明书和 H 股供股章程中对所
募集资金的使用用途说明，本公司按下列比例使用 A+H 股配股所得款项：
约 70%用于子公司增资及多元化布局。截至 2020 年 12 月 31 日，已累计实际投入 81.83 亿元；
约 13.33%用于本集团的资本中介业务。截至 2020 年 12 月 31 日，已累计实际投入约 20.00
亿元；
约 13.33%用于本集团的资本投资业务。截至 2020 年 12 月 31 日，已累计实际投入约 20.00
亿元；
约 3.34%用于补充本集团的营运资金。截至 2020 年 12 月 31 日，已累计实际投入约 5.00 亿
元；
截至 2020 年 12 月 31 日，募集资金专户的余额为港币 2,407,951,141.62 元、人民币
19,607,184.84 元，按 2020 年 12 月 31 日港币兑人民币中间价将港币折算为人民币后，上述募集
资金账户港币及人民币资金合计为人民币 2,046,235,183.67 元。募集资金实际使用情况与公司公
告承诺一致。
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第六节 普通股股份变动及股东情况
一、 普通股股本变动情况
(一) 普通股股份变动情况表
1、 普通股股份变动情况表
单位：股
本次变动前 本次变动增减（＋，－） 本次变动后
比例 比例
数量 发行新股 送股 公积金转股 其他 小计 数量
(%) (%)
一、有限售条件股份 -- -- -- -- -- -- -- -- --
1、国家持股 -- -- -- -- -- -- -- -- --
2、国有法人持股 -- -- -- -- -- -- -- -- --
3、其他内资持股 -- -- -- -- -- -- -- -- --
其中：境内非国有法人持股 -- -- -- -- -- -- -- -- --
境内自然人持股 -- -- -- -- -- -- -- -- --
4、外资持股 -- -- -- -- -- -- -- -- --
其中：境外法人持股 -- -- -- -- -- -- -- -- --
境外自然人持股 -- -- -- -- -- -- -- -- --
二、无限售条件流通股份 6,699,409,329 100 1,997,117,477 -- -- -- 1,997,117,477 8,696,526,806 100
1、人民币普通股 5,719,008,149 85.37 1,702,997,123 -- -- -- 1,702,997,123 7,422,005,272 85.34
2、境内上市的外资股 -- -- -- -- -- -- -- -- --
3、境外上市的外资股 980,401,180 14.63 294,120,354 -- -- -- 294,120,354 1,274,521,534 14.66
4、其他 -- -- -- -- -- -- -- -- --
三、普通股股份总数 6,699,409,329 100 1,997,117,477 -- -- -- 1,997,117,477 8,696,526,806 100
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2、 普通股股份变动情况说明
√适用 □不适用
经中国证监会证监许可〔2020〕723 号和〔2019〕1946 号文件核准，公司已分别于 2020 年 7
月 20 日、8 月 20 日成功完成 A 股和 H 股配股发行工作（以下简称“本次配股”）。本次配股向 A
股原股东配售 1,702,997,123 股人民币普通股，向 H 股原股东配售 294,120,354 股 H 股股份。发
行完成后，公司总股本从 6,699,409,329 股增加至 8,696,526,806 股，其中，A 股股本从
5,719,008,149 股增加至 7,422,005,272 股，H 股股本从 980,401,180 股增加至 1,274,521,534
股。公司本次 A 股、H 股股份已分别于 7 月 31 日、8 月 20 日在上海证券交易所、香港联交所上市
交易。
具体内容详见公司于 2020 年 7 月 20 日、 月 28 日、 月 19 日在上交所网站发布的相关公告。
3、 普通股股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）
√适用 □不适用
2020 年 7 月、8 月，公司 A 股、H 股配股方案分别实施完成，向原股东每 10 股配售 3 股，总
股本从 6,699,409,329 股增加至 8,696,526,806 股。考虑配股中包含的送股因素，在计算报告期
内每股收益时已根据股份变动的时间对股本总额进行加权平均，同时对股份变动前最近一年和最
近一期即 2019 年和 2020 年第 2 季度的每股收益进行追溯调整，调整后分别为 0.82 元/股、0.30
元/股。2020 年末合并报表归属于公司普通股股东的每股净资产为 10.43 元/股，对股份变动前最
近一年末和最近一期末即 2019 年末和 2020 年第 2 季度末的每股净资产进行追溯调整后分别为
8.85 元/股、9.40 元/股。
4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容
□适用 √不适用
(二) 限售股份变动情况
□适用 √不适用
二、 证券发行与上市情况
(一)截至报告期内证券发行情况
√适用 □不适用
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
单位：股 币种：人民币
股票及其衍生 发行价格 获准上市交易
代码 简称 发行完成日期 发行数量 上市日期 交易终止日期
证券的种类 （或利率） 数量
普通股股票类
A股 600999 招商证券 2020 年 7 月 20 日 7.46 元/股 1,702,997,123 2020 年 7 月 31 日 1,702,997,123 --
H股 6099 招商證券 2020 年 8 月 20 日 8.815 元港元/股 294,120,354 2020 年 8 月 20 日 294,120,354 --
可转换公司债券、分离交易可转债、公司债类
公司债 163757.SH 20 招商 G1 2020 年 7 月 22 日 3.55% 30.00 亿 2020 年 7 月 30 日 30.00 亿 2023 年 7 月 22 日
公司债 163814.SH 20 招商 S2 2020 年 7 月 28 日 2.85% 21.00 亿 2020 年 8 月 4 日 21.00 亿 2021 年 5 月 14 日
公司债 163924.SH 20 招证 G2 2020 年 8 月 13 日 2.93% 18.00 亿 2020 年 8 月 18 日 18.00 亿 2021 年 8 月 26 日
公司债 163925.SH 20 招证 G3 2020 年 8 月 13 日 3.50% 30.00 亿 2020 年 8 月 18 日 30.00 亿 2023 年 8 月 13 日
公司债 175174.SH 20 招证 G4 2020 年 9 月 21 日 3.55% 29.00 亿 2020 年 9 月 28 日 29.00 亿 2022 年 9 月 21 日
公司债 175175.SH 20 招证 G5 2020 年 9 月 21 日 3.78% 29.00 亿 2020 年 9 月 28 日 29.00 亿 2023 年 9 月 21 日
公司债 175292.SH 20 招证 G6 2020 年 10 月 26 日 3.43% 30.00 亿 2020 年 10 月 29 日 30.00 亿 2022 年 10 月 26 日
公司债 175293.SH 20 招证 G7 2020 年 10 月 26 日 3.63% 10.00 亿 2020 年 10 月 29 日 10.00 亿 2023 年 10 月 26 日
非公开公司债 166206.SH 20 招商 F1 2020 年 3 月 11 日 2.65% 30.00 亿 2020 年 3 月 18 日 30.00 亿 2021 年 3 月 26 日
非公开公司债 166414.SH 20 招商 F3 2020 年 3 月 25 日 2.65% 20.00 亿 2020 年 4 月 1 日 20.00 亿 2021 年 4 月 14 日
非公开公司债 166415.SH 20 招商 F4 2020 年 3 月 25 日 2.85% 15.00 亿 2020 年 4 月 1 日 15.00 亿 2022 年 3 月 25 日
非公开公司债 166701.SH 20 招商 F5 2020 年 5 月 25 日 2.00% 30.00 亿 2020 年 6 月 1 日 30.00 亿 2021 年 6 月 9 日
非公开公司债 166996.SH 20 招商 F6 2020 年 6 月 11 日 2.63% 20.00 亿 2020 年 6 月 19 日 20.00 亿 2021 年 7 月 8 日
非公开公司债 166997.SH 20 招商 F7 2020 年 6 月 11 日 3.15% 40.00 亿 2020 年 6 月 18 日 40.00 亿 2022 年 6 月 11 日
次级债 175515.SH 20 招证 C1 2020 年 12 月 3 日 4.38% 44.30 亿 2020 年 12 月 10 日 44.30 亿 2023 年 6 月 3 日
次级债 175516.SH 20 招证 C2 2020 年 12 月 3 日 4.43% 10.70 亿 2020 年 12 月 10 日 10.70 亿 2023 年 12 月 3 日
短期融资券 072000011 20 招商 CP001BC 2020 年 1 月 13 日 2.75% 40.00 亿 2020 年 1 月 14 日 40.00 亿 2020 年 4 月 10 日
短期融资券 072000019 20 招商 CP002BC 2020 年 1 月 17 日 2.83% 40.00 亿 2020 年 1 月 19 日 40.00 亿 2020 年 4 月 14 日
短期融资券 072000027 20 招商 CP003BC 2020 年 2 月 12 日 2.63% 40.00 亿 2020 年 2 月 13 日 40.00 亿 2020 年 5 月 12 日
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
股票及其衍生 发行价格 获准上市交易
代码 简称 发行完成日期 发行数量 上市日期 交易终止日期
证券的种类 （或利率） 数量
短期融资券 072000033 20 招商 CP004BC 2020 年 2 月 20 日 2.53% 50.00 亿 2020 年 2 月 21 日 50.00 亿 2020 年 5 月 20 日
短期融资券 072000054 20 招商 CP005BC 2020 年 3 月 4 日 2.41% 40.00 亿 2020 年 3 月 5 日 40.00 亿 2020 年 6 月 2 日
短期融资券 072000069 20 招商 CP006BC 2020 年 3 月 12 日 2.24% 40.00 亿 2020 年 3 月 13 日 40.00 亿 2020 年 6 月 10 日
短期融资券 072000096 20 招商 CP007BC 2020 年 4 月 15 日 1.60% 50.00 亿 2020 年 4 月 16 日 50.00 亿 2020 年 7 月 14 日
短期融资券 072000109 20 招商 CP008BC 2020 年 4 月 29 日 1.55% 30.00 亿 2020 年 4 月 30 日 30.00 亿 2020 年 7 月 25 日
短期融资券 072000118 20 招商 CP009BC 2020 年 5 月 13 日 1.58% 30.00 亿 2020 年 5 月 14 日 30.00 亿 2020 年 8 月 11 日
短期融资券 072000130 20 招商 CP010BC 2020 年 5 月 21 日 1.58% 30.00 亿 2020 年 5 月 22 日 30.00 亿 2020 年 8 月 19 日
短期融资券 072000134 20 招商 CP011BC 2020 年 5 月 26 日 1.60% 30.00 亿 2020 年 5 月 27 日 30.00 亿 2020 年 8 月 21 日
短期融资券 072000143 20 招商 CP012BC 2020 年 6 月 4 日 1.99% 40.00 亿 2020 年 6 月 5 日 40.00 亿 2020 年 9 月 3 日
短期融资券 072000162 20 招商 CP013BC 2020 年 6 月 18 日 2.25% 40.00 亿 2020 年 6 月 19 日 40.00 亿 2020 年 9 月 16 日
20 招 商 证 券
短期融资券 072000207 2020 年 8 月 19 日 2.64% 40.00 亿 2020 年 8 月 20 日 40.00 亿 2020 年 11 月 17 日
CP014BC
20 招 商 证 券
短期融资券 072000222 2020 年 9 月 8 日 2.75% 40.00 亿 2020 年 9 月 9 日 40.00 亿 2020 年 12 月 4 日
CP015BC
20 招 商 证 券
短期融资券 072000230 2020 年 9 月 17 日 2.65% 40.00 亿 2020 年 9 月 18 日 40.00 亿 2020 年 12 月 16 日
CP016BC
境外债 40129.HK CMSEC N2301 2020 年 1 月 21 日 2.625% 3.00 亿美元 2020 年 1 月 22 日 3.00 亿美元 2023 年 1 月 21 日
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：
√适用 □不适用
1、完成配股发行工作
报告期内，公司完成 A 股配股和 H 股配股发行工作。A 股股本从 5,719,008,149 股增加至
7,422,005,272 股，H 股股本从 980,401,180 股增加至 1,274,521,534 股。
2、面向专业投资者公开发行公司债券
2020 年 7 月，公司收到中国证监会《关于同意招商证券股份有限公司向专业投资者公开发行
公司债券注册的批复》（证监许可〔2020〕1322 号）。根据该批复，中国证监会同意公司面向专
业投资者公开发行一年期以上面值总额不超过 250 亿元的公司债券，公开发行面值余额不超过 100
亿元的短期公司债券。2020 年度，公司据此发行四期一年期以上公司债券，一期短期公司债券。
3、非公开发行公司债券
2019 年 3 月，公司收到上海证券交易所《关于对招商证券股份有限公司非公开发行公司债券
挂牌转让无异议的函》（上证函〔2019〕523 号）。根据该无异议函，上交所对公司面向合格投
资者非公开发行总额不超过 450 亿元的公司债券挂牌转让无异议。2020 年度，公司据此共发行四
期非公开发行公司债券。
4、短期融资券
2019 年 6 月，公司收到中国人民银行《中国人民银行金融市场司关于招商证券股份有限公司
短期融资券最高待偿还余额有关事项的通知》（银市场〔2019〕129 号），根据该文件，公司短
期融资券最高待偿还余额为 316 亿元。2020 年度，公司据此发行十六期短期融资券。
5、次级公司债券
2020 年 11 月，公司收到中国证监会《关于同意招商证券股份有限公司向专业投资者公开发
行次级公司债券注册的批复》（证监许可〔2020〕3138 号）。根据该批复，中国证监会同意公司
面向专业投资者公开发行面值总额不超过 300 亿元的次级公司债券。2020 年度，公司据此共发行
一期次级公司债券。
(二)公司普通股股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况
√适用 □不适用
报告期内公司完成配股发行，普通股股份总数从 6,699,409,329 股增加至 8,696,526,806 股，其
中，A 股股本从 5,719,008,149 股增加至 7,422,005,272 股，H 股股本从 980,401,180 股增加至
1,274,521,534 股。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
公司资产和负债结构变动情况详见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”之“资产、负债情
况分析”的相关内容。
(三)现存的内部职工股情况
□适用 √不适用
三、 股东和实际控制人情况
(一) 股东总数
截止报告期末普通股股东总数(户) 136,789
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数(户) 177,496
(二)截止报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位:股
前十名股东持股情况
持有有限 质押或冻结情况
股东名称 比例 股东
报告期内增减 期末持股数量 售条件股
（全称） (%) 股份状态 数量 性质
份数量
深圳市招融投资
472,592,427 2,047,900,517 23.55 -- 无 -- 国有法人
控股有限公司
深圳市集盛投资
393,215,739 1,703,934,870 19.59 -- 无 -- 国有法人
发展有限公司
香港中央结算（代
294,119,501 1,274,164,821 14.65 -- 无 -- 境外法人
理人）有限公司
中国远洋运输有
125,684,404 544,632,418 6.26 -- 无 -- 国有法人
限公司
河北港口集团有
79,219,092 343,282,732 3.95 -- 无 -- 国有法人
限公司
中国交通建设股
62,819,853 272,219,361 3.13 -- 无 -- 国有法人
份有限公司
中国证券金融股
60,093,909 260,406,933 2.99 -- 无 -- 未知
份有限公司
香港中央结算有
4,631,604 112,206,931 1.29 -- 无 -- 境外法人
限公司
中远海运（广州）
25,199,977 109,199,899 1.26 -- 无 -- 国有法人
有限公司
中央汇金资产管
23,175,480 100,427,080 1.15 -- 无 -- 国有法人
理有限责任公司
前十名无限售条件股东持股情况
持有无限售条件流通股 股份种类及数量
股东名称
的数量 种类 数量
深圳市招融投资控股有限公司 2,047,900,517 人民币普通股 2,047,900,517
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
深圳市集盛投资发展有限公司 1,703,934,870 人民币普通股 1,703,934,870
香港中央结算（代理人）有限公司 1,274,164,821 境外上市外资股 1,274,164,821
中国远洋运输有限公司 544,632,418 人民币普通股 544,632,418
河北港口集团有限公司 343,282,732 人民币普通股 343,282,732
中国交通建设股份有限公司 272,219,361 人民币普通股 272,219,361
中国证券金融股份有限公司 260,406,933 人民币普通股 260,406,933
香港中央结算有限公司 112,206,931 人民币普通股 112,206,931
中远海运（广州）有限公司 109,199,899 人民币普通股 109,199,899
中央汇金资产管理有限责任公司 100,427,080 人民币普通股 100,427,080
上述前 10 名股东中，
1、招融投资、集盛投资均为本公司实际控制人招商局集团控制
上述股东关联关系或一致行动的
的子公司；
说明
2、中远运输、中远海运（广州）有限公司均为中国远洋海运集
团有限公司控制的子公司。
注：1、香港中央结算（代理人）有限公司为公司 H 股非登记股东所持股份的名义持有人；
2、香港中央结算有限公司为公司沪股通股票名义持有人；
3、因公司股票为融资融券标的证券，股东持股数量按照其通过普通证券账户、信用证券账户持
有的股票及权益数量合并计算。
前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
□适用 √不适用
(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前 10 名股东
□适用 √不适用
(四) 主要股东及其他人士于股份及相关股份拥有的权益及淡仓
截至 2020 年 12 月 31 日，据本公司董事合理查询所知，以下人士（并非本公司董事、监事或
最高行政人员）于股份或相关股份中，拥有根据《证券及期货条例》第 XV 部第 2 及第 3 分部须向
本公司披露并根据《证券及期货条例》第 336 条已记录于本公司须存置的登记册内的权益或淡仓：
占本公司 占本公司已 6
好仓 ╱淡
序 实际控制人及主 股份 持有的 已发行股 发行 A 股╱ 7
权益性质 仓 ╱可供
号 要股东名称 类别 股份数目（股） 份总数的 H 股总数的
借出的股份
比例(%) 比例(%)
受控制法团
A股 1 3,751,835,387 43.14 50.55 好仓
所持权益
1 招商局集团
受控制法团
H股 2 89,042,607 1.02 6.99 好仓
所持权益
实益拥有人
深圳市招融投资 及大股东所
2 A股 3,751,835,387 43.14 50.55 好仓
控股有限公司 控制的法团
3
的权益
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
占本公司 占本公司已 6
好仓 ╱淡
序 实际控制人及主 股份 持有的 已发行股 发行 A 股╱ 7
权益性质 仓 ╱可供
号 要股东名称 类别 股份数目（股） 份总数的 H 股总数的
借出的股份
比例(%) 比例(%)
深圳市集盛投资
3 A股 实益拥有人 1,703,934,870 19.59 22.96 好仓
发展有限公司
受控制法团
A股 4 663,437,515 7.63 8.94 好仓
中国远洋海运集 所持权益
4
团有限公司 受控制法团
H股 5 207,797,720 2.39 16.30 好仓
所持权益
中国远洋运输有
5 A股 实益拥有人 544,632,418 6.26 7.34 好仓
限公司
中国人民人寿保
6 H股 实益拥有人 433,290,000 4.98 34.00 好仓
险股份有限公司
中国人民保险集 受控制法团
7 H股 6 433,290,000 4.98 34.00 好仓
团股份有限公司 所持权益
COSCO SHIPPING
Investment
8 H股 实益拥有人 207,797,720 2.39 16.30 好仓
Holdings Co.,
Limited
Best Winner
9 Investment H股 实益拥有人 89,042,607 1.02 6.99 好仓
Limited
1、招商局集团持有招融投资和集盛投资 100%权益，根据证券及期货条例视为拥有招融投资
(23.55%)和集盛投资(19.59%)所拥有相同 A 股数目的权益。
2、招商局集团持有 Best Winner Investment Limited 的 100%权益，根据证券及期货条例视
为拥有 Best WinnerInvestment Limited(1.02%)所拥有相同 H 股数目的权益。
3、深圳市招融投资控股有限公司直接拥有公司 23.55%股份；深圳市招融投资控股有限公司
持有深圳市集盛投资发展有限公司 100%的权益，根据证券及期货条例视为拥有深圳市集盛投资发
展有限公司(19.59%)所拥有相同 A 股数目的权益，因此直接及间接合计持有 43.14%权益。
4、中国远洋海运集团有限公司持有中国远洋运输有限公司和中国海运集团有限公司的 100%
权益，根据证券及期货条例视为拥有中国远洋运输有限公司（6.26%）、中国海运集团有限公司的
全资子公司中远海运（广州）有限公司（1.26%）、中国海运集团有限公司的全资子公司 COSCO
SHIPPING Investment Holdings Co., Limited（0.10%）、广州市三鼎油品运输有限公司（0.01%）
所拥有相同 A 股数目的权益。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
5、根据证券及期货条例，中国远洋海运集团有限公司视为拥有中国海运集团有限公司的全资
子公司 COSCO SHIPPING Investment Holdings Co., Limited (2.39%)所拥有相同 H 股数目的权
益。
6、中国人民保险集团股份有限公司直接或间接持有中国人民人寿保险股份有限公司80%的权
益，根据证券及期货条例，中国人民保险集团股份有限公司视为拥有中国人民人寿保险股份有限
公司所拥有相同H股数目的权益。
7、如股东对股份本身持有权益，包括透过持有、沽出或发行金融文书（包括衍生工具）而持
有权益，并因而具有如下的权利与责任，该股东便属于持有“好仓”：(i)其有权购入相关股份；
(ii)其有责任购入相关股份；(iii)如相关股份价格上升，其有权收取款项；或(iv)如相关股份价
格上升，其有权避免或减低损失；及
8、如股东根据证券借贷协议借入股份，或如股东因持有、沽出或发行金融文书（包括衍生工
具）而具有以下的权利与责任，该股东便属于持有“淡仓”：(i)其有权要求另一个人购入相关股
份；(ii)其有责任交付相关股份；(iii)如相关股份价格下降，其有权收取款项；或(iv)如相关股
份价格下降，其有权避免或减低损失。
除上述披露外，于 2020 年 12 月 31 日，本公司并不知悉任何其他人士（本公司董事、监事及
最高行政人员除外）于本公司股份或相关股份中拥有根据《证券及期货条例》第 336 条规定须记
录于登记册内之权益或淡仓。
四、 控股股东及实际控制人情况
(一) 控股股东情况
1 法人
√适用 □不适用
名称 深圳市招融投资控股有限公司
单位负责人或法定代表人 洪小源
总经理 苏敏
成立日期 1997 年 5 月 28 日
统一社会信用代码 91440300279343712N
注册资本 777,800 万元
投资兴办实业（具体项目另行申报）；国内商业、物资供销
主要经营业务
业（不含专营、专控、专卖商品）。
直接持有招商银行 4.55%股份，通过控股子公司深圳市晏清
报告期内控股和参股的其他境内外
投资发展有限公司、深圳市楚源投资发展有限公司合计持有
上市公司的股权情况
招商银行 13.28%股份。
其他情况说明 招融投资为本公司实际控制人招商局集团控制的子公司
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
2 自然人
□适用 √不适用
3 公司不存在控股股东情况的特别说明
□适用 √不适用
4 报告期内控股股东变更情况索引及日期
√适用 □不适用
因公司控股股东招融投资及其下属子公司集盛投资认购公司 A 股配股股份，以及公司 A、H
股配股完成后总股本变动，其所持公司股份总数从 2,886,027,221 股增加至 3,751,835,387 股，
占公司总股本的比例从 43.08%增加至 43.14%。
具体内容详见公司于 2020 年 7 月 28 日、8 月 19 日在上交所网站发布的相关公告。
5 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
(二) 实际控制人情况
1 法人
√适用 □不适用
名称 招商局集团有限公司
单位负责人或法定代表人 缪建民
成立日期 1986 年 10 月 14 日
主要经营业务 水陆客货运输及代理、水陆运输工具、设备的租赁及代理、
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港口及仓储业务的投资和管理；海上救助、打捞、拖航；工
业制造；船舶、海上石油钻探设备的建造、修理、检验和销
售；钻井平台、集装箱的修理、检验；水陆建筑工程及海上
石油开发工程的承包、施工及后勤服务；水陆交通运输设备
及相关物资的采购、供应和销售；交通进出口业务；金融、
保险、信托、证券、期货行业的投资和管理；投资管理旅游、
酒店、饮食业及相关的服务业；房地产开发及物业管理、咨
询业务；石油化工业务投资管理；交通基础设施投资及经营；
境外资产经营；开发和经营管理深圳蛇口工业区、福建漳州
开发区（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；
依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展
经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目
的经营活动。）
持有招商局港口集团股份有限公司 81.92%股权；持有营口港
务股份有限公司 78.29%股权；持有大连港股份有限公司
75.00%股权；持有招商局置地有限公司 74.35%股权；持有招
商局公路网络科技控股股份有限公 68.72%股权；持有招商局
蛇口工业区控股股份有限公司 63.98%股权；持有中国外运股
份有限公司 57.64%股权；持有招商局能源运输股份有限公司
54.39%股权；持有招商局积余产业运营服务股份有限公司
51.16%股权；持有招商局港口控股有限公司 42.37%股权；持
有招商局商业房地产投资信托基金 33.50%股权（REITS）；
持有招商银行股份有限公司 29.97%股权；持有安徽皖通高速
公路股份有限公司 29.94%股权；持有招商局中国基金有限公
司 27.59%股权；持有招商局南京油运股份有限公司 27.47%
股权；持有上海国际港务（集团）股份有限公司 26.55%股权；
持有四川成渝高速公路股份有限公司 24.88%股权；持有中国
国际海运集装箱（集团）股份有限公司 24.60%股权；持有锦
报告期内控股和参股的其他境内外
州港股份有限公司 19.08%股权；持有福建发展高速公路股份
上市公司的股权情况
有限公司 17.75%股权；持有黑龙江交通发展股份有限公司
16.52%股权；持有湖北楚天智能交通股份有限公司 16.32%
股权；持有山东高速股份有限公司 16.29%股权；持有河南中
原高速公路股份有限公司 15.43%股权；持有吉林高速公路股
份有限公司 14.04%股权；持有广西五洲交通股份有限公司
13.86%股权；持有长城证券股份有限公司 12.36%的股份；持
有江苏宁沪高速公路股份有限公司 11.69%股权；持有现代投
资股份有限公司 8.04%股权；持有深圳高速公路股份有限公
司 6.68%股权；持有顺丰控股股份有限公司 6.03%股权；持
有宁波舟山港股份有限公司 5.00%股权；持有青岛港国际股
份有限公司 2.36%股权；持有东方时代网络传媒股份有限公
司 1.20%股权；持有长航凤凰股份有限公司 1.02%股权；持
有中国船舶重工股份有限公司 0.53%股权；持有远洋集团控
股有限公司 0.38%股权；持有中国移动多媒体广播控股有限
公司 0.16%股权；持有中石化炼化工程（集团）股份有限公
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司 0.14%股权；持有海通证券股份有限公司 0.07%股权；持
有中国能源建设股份有限公司 0.05%股权；持有天津银行股
份有限公司 0.02%股权；持有申万宏源集团股份有限公司
0.01%股权。
其他情况说明 无
2 自然人
□适用 √不适用
3 公司不存在实际控制人情况的特别说明
□适用 √不适用
4 报告期内实际控制人变更情况索引及日期
√适用 □不适用
因公司实际控制人招商局集团下属子公司招融投资、集盛投资认购公司 A 股配股股份，下属
子公司 Best Winner Investment Limited 认购公司 H 股配股股份，以及公司 A、H 股配股完成后
总股本变动，其所持公司股份总数从 2,953,733,621 股增加至 3,840,877,994 股，占公司总股本
的比例从 44.09%上升至 44.17%。
具体内容详见公司于 2020 年 7 月 28 日、8 月 19 日在上交所网站发布的相关公告。
5 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
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公司实际控制人为招商局集团。招商局集团通过其子公司深圳市招融投资控股有限公司、深
圳市集盛投资发展有限公司和 Best Winner Investment Limited 间接合计持有公司 44.17%的股
份。
6 实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司
□适用 √不适用
(三) 控股股东及实际控制人其他情况介绍
□适用 √不适用
五、 其他持股在百分之十以上的法人股东
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
单位负责人或 组织机构 主要经营业务或
法人股东名称 总经理 成立日期 注册资本
法定代表人 代码 管理活动等情况
投资兴办实业（具体
项目另行申报）；国
内商业、物资供销业
深圳市集盛投资 2001 年 12 91440300734
徐鑫 胡晓东 60,000 （不含专营、专控、
发展有限公司 月 11 日 146375H
专卖商品）；经济信
息咨询（不含限制项
目）。
情况说明 集盛投资为本公司实际控制人招商局集团控制的子公司。
六、 股份限制减持情况说明
□适用 √不适用
第七节 优先股相关情况
□适用 √不适用
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第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况
一、持股变动情况及报酬情况
(一) 现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况
√适用 □不适用
单位：股
报告期内
是否在
年度内股 从公司获
年初持 年末持 增减变 公司关
姓名 职务(注) 性别 年龄 任期起始日期 任期终止日期 份增减变 得的税前
股数 股数 动原因 联方获
动量 报酬总额
取报酬
（万元）
霍达 董事长、执行董事 男 52 2017.05 2023.10 -- -- -- -- 517.96 否
粟健 非执行董事 男 48 2017.06 2023.10 -- -- -- -- -- 是
熊贤良 非执行董事 男 53 2014.12 2023.10 -- -- -- -- -- 是
苏敏 非执行董事 女 52 2016.06 2023.10 -- -- -- -- -- 是
执行董事 2017.05 2023.10
熊剑涛 总裁 男 52 2018.12 2021.11 -- -- -- -- 517.98 否
首席信息官 2019.07 2021.11
彭磊 非执行董事 女 48 2007.08 2023.10 -- -- -- -- -- 是
高宏 非执行董事 男 52 2020.03 2023.10 -- -- -- -- -- 是
黄坚 非执行董事 男 51 2012.08 2023.10 -- -- -- -- -- 是
王大雄 非执行董事 男 60 2016.09 2023.10 -- -- -- -- -- 是
王文 非执行董事 男 51 2019.07 2023.10 -- -- -- -- -- 是
向华 独立非执行董事 男 49 2017.07 2023.07 -- -- -- -- 20 是
肖厚发 独立非执行董事 男 53 2017.07 2023.07 -- -- -- -- 20 是
熊伟 独立非执行董事 男 45 2017.08 2023.08 -- -- -- -- 20 否
胡鸿高 独立非执行董事 男 66 2017.07 2023.07 -- -- -- -- 20 否
汪棣 独立非执行董事（注 1） 男 62 2018.01 -- -- -- -- -- 20 否
周语菡 监事会主席 女 52 2014.07 2023.10 -- -- -- -- 415.19 否
李晓霏 股东代表监事 男 50 2014.07 2023.10 -- -- -- -- -- 是
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报告期内
是否在
年度内股 从公司获
年初持 年末持 增减变 公司关
姓名 职务(注) 性别 年龄 任期起始日期 任期终止日期 份增减变 得的税前
股数 股数 动原因 联方获
动量 报酬总额
取报酬
（万元）
王章为 股东代表监事 男 48 2017.06 2023.10 -- -- -- -- -- 是
马蕴春 股东代表监事 男 52 2017.06 2023.10 -- -- -- -- -- 是
张震 股东代表监事 男 56 2020.10 2023.10 -- -- -- -- -- 否
邹群 股东代表监事 男 54 2020.10 2023.10 -- 否
尹虹艳 职工代表监事 女 49 2007.08 2023.10 -- -- -- -- 223.85 否
何敏 职工代表监事 女 45 2009.07 2023.10 -- -- -- -- 201.94 否
沈卫华 职工代表监事 女 50 2020.10 2023.10 34.21 否
邓晓力 副总裁 女 53 2005.11 2021.11 -- -- -- -- 378.03 否
李宗军 副总裁 男 55 2015.07 2021.11 -- -- -- -- 377.84 否
董事会秘书 2014.12 2023.10
吴慧峰 男 46 -- -- -- -- 378.00 否
副总裁 2018.11 2021.11
赵斌 副总裁 男 51 2018.11 2021.11 -- -- -- -- 377.98 否
首席风险官 2018.12 2021.11
胡宇 男 56 -- -- -- -- 325.62 否
合规总监 2018.12 2021.11
吴光焰 副总裁 男 52 2019.02 2021.11 -- -- -- -- 375.18 否
谢继军 副总裁 男 48 2019.03 2021.11 -- -- -- -- 373.01 否
房小兵 股东代表监事（已离任） 男 50 2011.07 2020.10 -- -- -- -- -- 否
张泽宏 股东代表监事（已离任） 男 48 2011.07 2020.10 -- -- -- -- -- 是
熊志钢 职工代表监事（已离任） 男 43 2017.05 2020.10 -- -- -- -- 177.33 否
合计 / / / / / / 4,774.12 /
注：
1、公司董事会于 2019 年 6 月收到独立董事汪棣先生递交的书面辞职报告,汪棣先生因有其他工作安排，申请辞去公司第六届董事会独立董事及董事会审
计委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员职务。根据中国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》《招商证券股份有限公司章程》
等有关规定，汪棣先生在公司新任独立董事就任前将继续履职；
2、本报告期内公司未实施股权激励计划；
3、本公司全薪履职的董事、监事会主席、高级管理人员年度绩效奖金的 40%延期支付，延期支付期限为 3 年，延期支付薪酬的发放遵循等分原则；
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4、本公司全薪履职的董事、监事会主席、高级管理人员及职工监事的税前薪酬总额仍在确认过程中，其余部分待确认发放之后再另行披露；
5、2020 年，公司部分董事、监事和高级管理人员参加了公司员工持股计划。截至本报告披露日，霍达、熊剑涛、周语菡、尹虹艳、何敏、邓晓力、李
宗军、吴慧峰、赵斌、胡宇、吴光焰、谢继军通过员工持股计划合计持股 4,658,302 股，占员工持股计划持股总数的 8.95%，占公司总股本的 0.05%。
姓名 主要工作经历
2017 年 5 月至今担任公司董事长，2018 年 6 月至今担任招商局金融事业群/平台执行委员会委员。2017 年 9 月至 2019 年 1 月担任中
国证监会第十七届发行审核委员会兼职委员，2019 年 1 月至 2020 年 10 月担任招商证券国际有限公司董事。曾任中国证监会主任科员、
副处长、处长，中国证监会深圳监管局局长助理，中国证监会市场监管部副巡视员、副主任、主任，中国证监会公司债券监管部主任，
霍达
中国证监会研究中心主任、北京证券期货研究院院长、中证金融研究院院长。
霍达先生分别于 1989 年 7 月、1994 年 4 月、2008 年 1 月获得华中科技大学（原华中理工大学）工学学士学位、华中科技大学（原
华中理工大学）经济学硕士学位、中国财政科学研究院（原财政部财政科学研究所）经济学博士学位。
2017 年 6 月至今担任公司非执行董事。2020 年 12 月至今担任中粮集团有限公司总会计师，2017 年 10 月至今担任招商局港口控股有
限公司（香港联交所上市公司，股份代号：0144）执行董事，2019 年 6 月至今担任中国外运股份有限公司（上海证券交易所上市公司，
股票代码：601598；香港联交所上市公司，股份代号：0598）非执行董事。2018 年 1 月至 2021 年 3 月担任招商局公路网络科技控股股份
有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：001965）董事，2018 年 12 月至 2021 年 3 月担任招商局港口集团股份有限公司（深圳
证券交易所上市公司，股票代码：001872）董事，2017 年 7 月至 2020 年 12 月担任招商局集团财务部（产权部）部长，2017 年 8 月至 2019
粟健
年 1 月担任招商局能源运输股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601872）董事。曾任广州招商国际旅游公司文员、主
管、财务经理，招商局集团财务部主任、高级经理、部长助理、副部长，招商局蛇口工业区有限公司财务部高级经理，招商局集团人力
资源部副部长，招商局工业集团有限公司副总经理，招商局集团财务部（产权部）副部长，主持工作（部长级）。
粟健先生于 1993 年 7 月获得上海财经大学经济学学士学位；于 2000 年获得中国注册会计师协会非执业会员，于 2002 年获得中级会
计师资格。
2014 年 12 月至今担任公司非执行董事。2015 年 3 月至今担任招商局集团战略发展部部长，2018 年 6 月至今担任招商局港口控股有
限公司（香港联交所上市公司，股份代号：0144）执行董事，2018 年 8 月至今担任招商局创新投资管理有限责任公司董事，2019 年 6 月
至今担任中国外运股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601598，香港联交所上市公司，股票代码：0598）非执行董事。
2017 年 2 月至 2018 年 10 月兼任招商局集团安全监督管理部部长，2018 年 8 月至 2020 年 11 月兼任招商局集团发展研究中心主任、招商
熊贤良 局科技创新发展研究院院长。曾任国务院发展研究中心研究员、处长，重庆市发展计划委员会副主任、国务院西部开发领导小组办公室
综合组副组长、国务院研究室巡视员，招商局集团战略研究部总经理（部长）、招商银行（上海证券交易所上市公司，股票代码：600036；
香港联交所上市公司，股份代号：3968）非执行董事，招商局集团信息管理部部长、研究部部长。
熊贤良先生分别于 1991 年 6 月、1993 年 12 月获得南开大学世界经济专业经济学硕士学位及博士学位；于 2000 年 9 月获国务院发展
研究中心授予的研究员职称。
苏敏 2016 年 6 月至今担任公司非执行董事。2015 年 12 月至今担任招商局金融集团董事，2017 年 12 月至今担任深圳市招融投资控股有限
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公司总经理，2018 年 6 月至今担任招商局金融事业群/平台执行委员会副主任（常务）；2014 年 9 月至今担任招商银行（上海证券交易
所上市公司，股票代码：600036；香港联交所上市公司，股份代号：3968）非执行董事，2018 年 9 月至今担任博时基金董事，2020 年 10
月至今担任长城证券股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：002939）董事。2015 年 9 月至 2019 年 2 月担任招商局金融集
团总经理。曾任安徽省能源集团有限公司总会计师、副总经理，安徽省皖能股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码︰000543）
董事、徽商银行股份有限公司（香港联交所上市公司，股份代号：3698）董事、中国海运（集团）总公司总会计师、中海集团财务有限
责任公司董事长、中远海运能源运输股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600026；香港联交所上市公司，股份代号：
1138）执行董事、中远海运发展股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601866；香港联交所上市公司，股份代号：2866）
非执行董事、中海集团租赁有限公司董事长、招商局创新投资管理有限责任公司董事、招商局资本投资有限责任公司监事。
苏敏女士分别于 1990 年 7 月、2002 年 12 月获得上海财经大学金融专业学士学位、中国科学技术大学工商管理硕士学位；于 1998 年
6 月获注册会计师资格、1999 年 6 月获注册资产评估师资格、2008 年 6 月获高级会计师资格。
2017 年 5 月至今担任公司执行董事，2018 年 12 月至今担任公司总裁，2019 年 7 月至今担任公司首席信息官。2005 年 12 月至 2018
年 12 月担任公司副总裁，2017 年 5 月至 2018 年 12 月担任公司首席运营官；2008 年 3 月至 2019 年 3 月担任招商期货有限公司董事长，
2015 年 3 月至 2019 年 3 月担任招商证券资产管理有限公司董事长，2015 年 9 月至 2020 年 10 月担任招商证券国际有限公司董事。曾任
熊剑涛 招商银行（上海证券交易所上市公司，股票代码：600036；香港联交所上市公司，股份代号：3968）信息中心副经理，公司电脑部经理、
电脑中心总经理、信息技术中心总经理、技术总监（期间曾任南方证券行政接管组成员），博时基金董事。
熊剑涛先生分别于 1989 年 7 月、1992 年 6 月、2014 年 6 月获得南京邮电大学（原南京邮电学院）通信工程专业工学学士学位、华
中科技大学（原华中理工大学）自动化仪表与装置专业工学硕士学位、复旦大学高级管理人员工商管理硕士学位。
2007 年 8 月至今担任公司非执行董事。2018 年 6 月至今担任招商局金融事业群/平台执行委员会执行委员（常务），2018 年 8 月至
今担任招商局通商融资租赁有限公司董事，2018 年 12 月至今担任深圳市招商平安资产管理有限责任公司董事，2011 年 6 月至今担任长
城证券股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：002939）董事。2016 年 4 月至 2019 年 2 月担任招商局金融集团副总经理，
彭磊
2015 年 3 月至 2019 年 8 月担任摩根士丹利华鑫基金管理有限公司董事，2017 年 11 月至 2018 年 9 月担任博时基金董事。曾任友联资产
管理公司执行董事，招商局金融集团综合管理部副总经理、审计稽核部总经理、中国业务部总经理、证券部总经理、总经理助理。
彭磊女士分别于 1994 年 7 月、2010 年 7 月获得西南财经大学企业管理专业经济学学士学位、北京大学金融学专业经济学硕士学位。
2020 年 3 月至今担任公司董事。2017 年 2 月至今担任招商局仁和人寿保险股份有限公司副总经理（首席数字官（CDO）），2017 年
11 月至今担任招商局金融科技有限公司总经理，2019 年 2 月至今担任招商局金融事业群/平台执行委员会执行委员（常务）。2017 年 2
月至 2019 年 2 月担任招商局金融集团有限公司首席数字官（CDO）。曾任南京 724 研究所第一工程分部助理工程师、中电软件技术开发
公司工程师，中国平安保险公司电脑部工程师、电脑部业务主任、精算资讯部工程师、寿险电脑部软件开发室主任及总经理助理、吉林
高宏
分公司总经理助理，太平人寿保险有限公司总公司电脑部总经理，中国保险(控股)有限公司信息管理部副总经理(主持工作)、集团共享
服务中心助理总经理，富德生命人寿股份有限公司信息技术中心总经理、总经理助理、创新拓展部总经理（期间曾任富德保险控股股份
有限公司总经理助理）。
高宏先生于 1989 年 7 月获得南京大学计算机科学系计算机软件专业本科理学学士学位。
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2012 年 8 月至今担任公司非执行董事。2016 年 9 月至今担任中国远洋海运集团有限公司资本运营本部总经理，2016 年 6 月至今担任
中远海运发展股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601866；香港联交所上市公司，股份代号：2866）非执行董事，2017
年 5 月至今担任览海医疗产业投资股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600896）董事，2017 年 8 月至今担任中远海运
财产保险自保有限公司董事，2018 年 6 月至今担任上海农村商业银行股份有限公司董事。2017 年 12 月至 2019 年 3 月担任中远海运科技
黄坚 股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：002401）董事。曾任中国远洋运输（集团）总公司财务部资金处处长、中远物流
（美洲）有限公司（原中远美国内陆运输公司）副总裁兼财务部总经理、中远美洲公司财务部总经理、财务总监，中国远洋运输（集团）
总公司财务部副总经理，中国远洋海运集团有限公司资本运营本部副总经理（主持工作）。
黄坚先生分别于 1992 年 7 月、2002 年 3 月获得首都经济贸易大学（原北京财贸学院）审计学专业经济学学士学位、北京理工大学工
商管理硕士学位；于 1997 年 5 月获财政部授予会计师资格，于 2015 年 12 月获财政部授予高级会计师资格。
2016 年 9 月至今担任公司非执行董事。2016 年 5 月、2019 年 7 月至今分别担任中远海运发展股份有限公司（上海证券交易所上市公
司，股票代码：601866；香港联交所上市公司，股份代号：2866）执行董事、董事长，2014 年 3 月至今担任中远海运投资控股有限公司
（原中远海运金融控股有限公司）董事长，2016 年 11 月至今担任招商银行（上海证券交易所上市公司，股票代码：600036；香港联交所
上市公司，股份代号：3968）非执行董事。2017 年 3 月至 2020 年 1 月担任新华远海金融控股有限公司副董事长，2017 年 10 月至 2020
年 3 月担任中远海运财产保险自保有限公司董事长，2016 年 3 月至 2020 年 4 月担任中远海运发展股份有限公司（上海证券交易所上市公
司，股票代码：601866；香港联交所上市公司，股份代号：2866）首席执行官。曾任广州海运局财务处科长及处长、广州海运（集团）
王大雄
有限公司财务部部长及总会计师，中国海运（集团）总公司总会计师、副总裁及副总经理，览海医疗产业投资股份有限公司（上海证券
交易所上市公司，股票代码：600896）副董事长、董事长，中远海运发展股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601866；
香港联交所上市公司，股份代号：2866）非执行董事、中远海运能源运输股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600026；
香港联交所上市公司，股份代号：1138）执行董事、兴业基金管理有限公司董事。
王大雄先生分别于 1983 年 7 月、2012 年 1 月获得上海海事大学财务经济学专业学士学位、上海财经大学高级管理人员工商管理硕士
学位；于 1995 年 11 月获中华人民共和国交通运输部授予高级会计师职称。
2019 年 7 月至今担任公司非执行董事。2017 年 7 月至今担任中国人民人寿保险股份有限公司副总裁， 2017 年 5 月至今兼任中美国
际保险销售服务有限责任公司董事长。曾任中国太平洋保险公司北京市分公司人身险部经理助理、副经理，国内业务部副经理、车险部
王文 经理，中国太平洋人寿保险股份有限公司北京市分公司总经理助理、副总经理，中国人民人寿保险股份有限公司北京市分公司筹备组组
长、副总经理（主持工作）、总经理，中国人民人寿保险股份有限公司销售总监。
王文先生分别于 1991 年 7 月、2005 年 7 月获得北京大学法学学士学位、法学硕士学位。
2017 年 7 月至今担任公司独立非执行董事。2018 年 1 月至今担任图瑞投资管理有限公司行政总裁。曾任国家外汇管理局国际收支司、
向华 综合司干部、副处长及中央外汇业务中心处长，中国华安投资有限公司总经理，博海资本有限公司行政总裁兼营运总监。
向华先生分别于 1994 年 7 月、2001 年 9 月获得北京师范大学经济学学士学位、中国人民大学经济学硕士学位。
2017 年 7 月至今担任公司独立非执行董事。2014 年 1 月至今担任容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（原华普天健会计师事务所（特
肖厚发
殊普通合伙））首席合伙人，2019 年 11 月至今担任徐州晓东心血管医院有限责任公司董事。2020 年 4 月至 2020 年 12 月担任北京中发
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晟兴管理咨询有限公司执行董事，2019 年 4 月至 2020 年 11 月担任国华康平养老服务有限公司董事。曾任安徽华普会计师事务所发起人、
副主任会计师、主任会计师，华普天健会计师事务所（北京）有限公司主任会计师。
肖厚发先生于 1988 年 7 月获得上海财经大学会计学学士学位，具有正高级会计师职称以及注册会计师资格。
2017 年 8 月至今担任公司独立非执行董事。2000 年 7 月至今任教于普林斯顿大学并自 2007 年 7 月至今担任经济学正教授、自 2014
年 7 月至今担任金融学讲座教授，2012 年 7 月至今任香港货币及金融研究中心学术顾问，2015 年 6 月至今担任香港中文大学（深圳）经
熊伟 管学院学术院长，2016 年 1 月至今担任深圳高等金融研究院院长 。
熊伟先生分别于 1993 年 7 月、1995 年 5 月、2001 年 5 月获得中国科学技术大学物理学学士学位、美国哥伦比亚大学物理学硕士学
位、美国杜克大学金融学博士学位。
2017 年 7 月至今担任公司独立非执行董事。2008 年 1 月至今担任复旦大学法学教授、博士生导师，2016 年 6 月至今担任倍加洁集团
股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：603059）独立董事，2017 年 3 月至今担任上海安硕信息技术股份有限公司（深圳
证券交易所上市公司，股票代码：300380）独立董事，2017 年 5 月至今担任上海华鑫股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代
胡鸿高
码：600621）独立董事，2020 年 4 月至今担任深圳市泛海统联精密制造股份有限公司独立董事。2014 年 3 月至 2020 年 2 月担任上海东
富龙科技股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：300171）独立董事。曾任复旦大学法律学系主任、法学院副院长。
胡鸿高先生于 1983 年 7 月获得北京大学法学学士学位。
2018 年 1 月至今担任公司独立非执行董事。2016 年 4 月至今担任亚太财产保险有限公司独立董事，2016 年 8 月至今担任中国台湾旭
昶生物科技股份有限公司监事 2018 年 7 月至今担任 51 信用卡有限公司（香港联交所上市公司，股票代码：2051）独立非执行董事，2019
年 4 月至今任上投摩根基金管理有限公司独立董事。2017 年 7 月至 2019 年 5 月担任复星联合健康保险股份有限公司独立董事。曾任中信
汪棣
永道会计师事务所审计师、中信永道会计师事务所经理、中国普华永道会计师事务所合伙人。
汪棣先生分别于 1982 年、1986 年取得国立台湾大学商学系会计组本科学位及美国加州大学洛杉矶分校工商管理硕士学位。汪棣先生
于 2002 年 10 月获中国注册会计师资格。
2014 年 7 月至今担任公司监事会主席，2020 年 4 月、5 月至今分别担任招商基金管理有限公司监事、监事长。曾任兴业银行股份有
限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601166）监事，江西世龙实业股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：002748）
独立董事，招商基金独立董事，招商局中国投资管理有限公司董事总经理，招商局中国基金有限公司（香港联交所上市公司，股份代号：
周语菡
0133）执行董事。
周语菡女士分别于 1989 年 7 月、1993 年 1 月获得中国人民大学财务会计专业经济学学士学位、美国加州州立大学索诺玛分校工商管
理硕士学位。
2014 年 7 月至今担任公司监事。2018 年 6 月至今担任招商局金融事业群/平台执行委员会执行委员（常务），2015 年 7 月至今担任
长城证券股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：002939）监事。2014 年 11 月至 2017 年 11 月担任招商局金融集团有限公
李晓霏 司总经理助理，2017 年 11 月至 2019 年 2 月担任招商局金融集团有限公司副总经理。曾任深圳市南油（集团）有限公司总经理办公室正
科级秘书、计划发展部副经理、租赁部副经理，深圳市平方汽车园区有限公司行政人事部经理、董事会秘书，招商局集团人力资源部高
级经理，招商局金融集团有限公司人力资源部总经理。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
李晓霏先生于 2004 年 1 月获得中国人民大学劳动经济学专业经济学硕士学位。
2017 年 6 月至今担任公司监事。2019 年 4 月至今担任招商局金融事业群/平台首席稽核官，2011 年 9 月至今担任深圳市招融投资控
股有限公司监事，2014 年 11 月至今担任深圳市晏清投资发展有限公司、深圳市楚源投资发展有限公司、深圳市集盛投资发展有限公司董
事。2014 年 11 月至 2018 年 7 月担任深圳市集盛投资发展有限公司总经理、深圳市楚源投资发展有限公司总经理，2014 年 11 月至 2018
年 8 月担任深圳市晏清投资发展有限公司总经理，2016 年 5 月至 2019 年 4 月担任招商局金融集团有限公司总经理助理。曾任招商局蛇口
王章为
控股股份有限公司审计部经理，招商局科技集团有限公司财务部经理，招商局集团有限公司审计部高级经理，招商局金融集团有限公司
财务部总经理。
王章为先生分别于 1995 年 7 月、2008 年 4 月获得东北财经大学学士学位、南澳大学 MBA。王章为先生具备中国注册会计师资格和国
际注册内部审计师资格。
2017 年 6 月至今担任公司监事。2020 年 10 月至今担任河北港口集团（天津）投资管理有限公司董事长，2016 年 1 月至今担任河北
港口集团上海投资有限公司董事长。曾任秦皇岛港口有限公司第六港务分公司机电科干部、装船队副队长、队长、副经理，秦皇岛港口
马蕴春 有限公司物流公司经理，秦皇岛港股份有限公司（原秦皇岛港口有限公司）第一港务分公司经理，河北港口集团（天津）投资管理有限
公司、河北港口集团上海投资有限公司总经理。
马蕴春先生分别于 1989 年 7 月、1994 年 4 月获得天津大学焊接专业学士学位、硕士学位。
2020 年 10 月至今担任公司监事。2020 年 1 月至今担任中国交通建设股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601800；
香港联交所上市公司，股份代号：1800）财务资金部总经理。2020 年 5 月至今担任江泰保险经纪股份有限公司监事。2009 年 4 月至 2019
年 12 月担任中交一公局集团有限公司（原名中交第一公路工程局有限公司）董事、总会计师，2019 年 12 月至 2020 年 1 月担任中国交通
张震 建设股份有限公司财务资金部副总经理（主持工作）。曾任中交第一公路工程局有限公司审计处审计员、扎伊尔 O-W 项目财务主管、财
务处报表主管、科研所总会计师、财务处处长、副总会计师。
张震先生于 1985 年 7 月获得长沙交通学院管理系工程财会专业学士学位；1997 年 8 月获交通部专业技术职务评审委员会授予高级会
计师职称。
2020 年 10 月至今担任公司监事。2018 年 12 月至今担任深圳华强资产管理集团有限责任公司证券投资部部长。2008 年 1 月至今担任
广东华强置业有限公司董事，2015 年 1 月至今担任深圳华强鼎信投资有限公司董事。2012 年 9 月至 2017 年 12 月担任深圳华强集团股份
有限公司董事，2016 年 1 月至 2017 年 9 月担任深圳前海华强兴和融资租赁发展有限公司总经理，2017 年 9 月至 2018 年 11 月担任深圳
华强集团财务有限公司总经理。曾任深圳华强集团有限公司财务结算中心副主任、主任以及投资管理部部长、监事，深圳华强实业股份
邹群
有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：000062）董事，深圳三洋华强激光电子有限公司董事副总经理，华强云投资控股有限
公司副总经理，深圳华强激光电子有限公司董事总经理，深圳华强兆阳能源有限公司总经理。
邹群先生于 1988 年 7 月获得华中科技大学（原华中理工大学）磁性物理与器件专业学士学位；1995 年 6 月获中华人民共和国人事部
授予金融专业中级经济师资格，2005 年 7 月获中国职业经理人资格评审委员会授予企业管理专业高级职业经理人。
2007 年 8 月至今担任公司职工代表监事，2020 年 6 月至今担任公司人力资源部总监。2017 年 8 月至 2018 年 8 月担任公司零售经纪
尹虹艳
总部总经理兼运行管理部总经理，2018 年 8 月至 2020 年 5 月担任公司人力资源部总经理。曾任公司深圳振华路证券营业部经理助理及客
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户服务部主任，深圳福民路证券营业部副经理，公司私人客户服务部总经理助理，深圳福民路证券营业部经理，公司运行管理部副总经
理、总经理。
尹虹艳女士于 2006 年 6 月获得南开大学社会学专业法学博士学位。
2009 年 7 月至今担任公司职工代表监事。2019 年 2 月至今担任公司财务部总经理，2019 年 4 月至今担任博时基金管理有限公司监事
长，2019 年 5 月至今担任招商期货有限公司、招商致远资本投资有限公司董事，2019 年 7 月至今担任招商证券资产管理有限公司董事。
何敏 2009 年 4 月至 2019 年 2 月担任公司财务部副总经理。曾任公司财务部总经理助理。
何敏女士分别于 1996 年 7 月、1999 年 6 月获得中南财经政法大学（原中南财经大学）会计学专业经济学学士学位、会计学专业管理
学硕士学位；于 1999 年 10 月获中国注册会计师协会授予注册会计师资格。
2020 年 10 月至今担任公司职工代表监事。2020 年 3 月至今担任公司稽核部总经理，2020 年 5 月至今担任深圳瑞华泰薄膜科技股份
有限公司独立董事，2020 年 6 月至今担任深圳市新产业生物医学工程股份有限公司独立董事。2017 年 7 月至 2019 年 4 月担任中天国富
沈卫华 证券有限责任公司副总裁。曾任深圳中审会计师事务所员工，深圳鹏程会计师事务所审计经理，公司投资银行总部内核部总经理，招商
致远资本投资有限公司总经理，中天国富证券有限责任公司董事总经理。
沈卫华女士于 1993 年 7 月、1997 年 7 月分别获得武汉大学经济与管理学院经济学专业学士学位、外国经济思想史专业硕士学位。
2005 年 11 月至今担任公司副总裁，2019 年 1 月至今任招商致远资本董事长，2019 年 3 月至今任招商资管董事长。2014 年 8 月至 2018
年 12 月兼任公司首席风险官，2006 年 1 月至 2019 年 1 月担任招证国际董事；分别自 2006 年 11 月、2013 年 11 月至 2020 年 4 月担任招
商基金董事、副董事长。曾任 Providian Financial Corporation 高级风险分析师，花旗集团风险管理部高级分析师，公司风险管理部
邓晓力
副总经理及总经理（期间曾任南方证券行政接管组成员）、公司董事会秘书。
邓晓力女士分别于 1989 年 7 月、1993 年 12 月、1996 年 12 月获得山东大学管理科学专业理学学士学位、纽约州立大学经济学硕士
学位和博士学位；于 2013 年 12 月获金融高级经济师职称。
2015 年 7 月至今担任公司副总裁，2019 年 3 月至今担任招商期货董事长，2019 年 1 月至今担任证通股份有限公司董事。2018 年 12
月至今任青岛市资产管理有限公司副董事长。2015 年 1 月至 2019 年 1 月担任招商致远资本董事长。曾任中远财务有限责任公司总经理助
李宗军 理兼北京证券营业部总经理，中国远洋运输（集团）总公司资产管理中心海外上市部副经理，招商局国际有限公司总经理助理，招商局
集团企业规划部副总经理，招商局资本投资有限责任公司副总经理，招商局食品供应链管理有限公司副总经理，公司总裁助理。
李宗军先生分别于 1987 年 7 月、1990 年 4 月获得南开大学经济学学士和硕士学位；于 1998 年 10 月获交通部授予高级经济师资格。
2018 年 11 月至今担任公司副总裁，2014 年 12 月至今担任公司董事会秘书。曾任中国南山开发（集团）股份有限公司结算中心主任，
上海南山房地产开发有限公司（前上海诚南房地产开发公司）财务部副经理，招商局金融集团有限公司财务稽核部总经理、人力资源部
吴慧峰 总经理、总经理助理、副总经理，公司董事、监事、董事会办公室联席总经理、总裁助理。
吴慧峰先生分别于 1996 年 6 月、2012 年 1 月获得上海财经大学会计学专业经济学学士学位、北京大学应用金融学专业经济学硕士学
位；于 1998 年 5 月获中国财政部授予会计师资格。
2018 年 11 月至今担任公司副总裁，2019 年 1 月至今担任招商投资执行董事。2016 年 1 月至 2018 年 12 月担任公司合规总监；2018
赵斌
年 1 月至 2021 年 1 月担任招商资管合规总监；2017 年 9 月至 2020 年 4 月担任招商基金监事长；2015 年 7 月至 2019 年 5 月担任招商资
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管董事；2008 年 7 月至 2019 年 5 月担任招商期货董事。曾任公司海口营业部经理助理、经理，福田营业部主任、经纪业务部总经理助理、
深圳龙岗证券营业部副经理（主持工作）、深圳南山南油大道证券营业部经理、私人客户部总经理、渠道管理部总经理、零售经纪总部
总经理、职工代表监事。
赵斌先生分别于 1992 年 6 月、2010 年 12 月获得深圳大学国际金融专业经济学学士学位、格林威治大学项目管理专业理学硕士学位。
2018 年 12 月至今担任公司合规总监及首席风险官。2018 年 8 月至 11 月担任招商局集团资本运营部副部长；2016 年 11 月至 2018 年
7 月担任广东证监局党委委员、纪委书记。曾任西山中学教师，江西医学院外语教研室教师，深圳证监局政策法规处副主任科员、机构监
胡宇
管处主任科员、党委办公室副主任、主任、稽查一处处长，海南证监局党委委员、纪委书记。
胡宇先生分别于 1989 年 7 月、1996 年 7 月获得江西师范大学文学学士学位、中国人民银行研究生部金融硕士学位。
2019 年 2 月至今担任公司副总裁，2018 年 12 月至今担任招证国际董事长。2018 年 11 月至 2020 年 6 月担任公司国际业务部总经理；
2018 年 7 月至 2019 年 2 月担任公司总裁助理；2015 年 4 月至 2019 年 8 月担任招商资管总经理。曾任武汉市无线电研究所工程师、招商
银行总行信息技术中心技术经理，广发银行深圳分行科技部总经理，平安银行总行信用卡事业部运营部负责人，公司运行管理部副总经
吴光焰
理（主持工作）、私人客户部总经理、资产管理总部总经理。
吴光焰先生分别于 1988 年 6 月、1995 年 6 月获得华中科技大学动控制系检测技术及仪器专业学士学位、模式识别与智能控制专业硕
士学位。
2019 年 3 月至今任公司副总裁。2008 年 4 月至 2020 年 4 月担任投资银行总部总经理；2008 年 4 月至 2019 年 2 月担任公司投资银行
总部董事总经理。曾任深圳市航运总公司企业管理部科员，南方证券有限公司投资银行部高级经理、总经理助理，公司投资银行总部团
队负责人、副总经理、执行董事、执行董事（主持工作）。
谢继军
谢继军先生分别于 1994 年 7 月、2004 年 10 月、2011 年 9 月获得华南理工大学船舶与海洋工程系热能工程专业工学学士学位、南开
大学和澳大利亚弗林德斯大学国际经济系国际经贸关系专业经济学硕士学位、中欧国际工商学院 EMBA 学位；于 2004 年注册为国内首批
保荐代表人。
2011 年 7 月至 2020 年 10 月担任公司监事。2019 年 12 月至今担任中国国新控股有限责任公司副总经理，2020 年 3 月至今任国新集
团财务有限责任公司董事长、国新资本有限公司执行董事，2020 年 4 月至今担任国新国际投资有限公司监事，2018 年 5 月至今担任黄河
财产保险股份有限公司监事。2014 年 8 月至 2019 年 12 月担任中国交通建设股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601800；
香港联交所上市公司，股票代码：1800）金融管理部总经理；2015 年 10 月至 2019 年 12 月担任江泰保险经纪股份有限公司监事；2016
房小兵 年 3 月至 2019 年 12 月月担任中交财务有限公司董事；2016 年 8 月至 2019 年 12 月担任中交投资基金管理（北京）有限公司董事；2018
年 5 月至 2019 年 12 月担任中交建融租赁有限公司董事。曾任中国港湾建设（集团）总公司财务部副总经理，中国交通建设股份有限公
司海外事业部执行总经理及财务总监、海外事业部总会计师，中国交通建设集团有限公司财务资金部总经理。
房小兵先生分别于 1993 年 6 月、2006 年 2 月、2016 年 6 月获得长沙理工大学（前长沙交通学院）财务专业工学学士学位、美国福
坦莫大学工商管理硕士学位、北京交通大学管理学博士学位；于 2015 年 12 月荣获中国交通建设股份有限公司授予正高级会计师职称。
2011 年 7 月至 2020 年 10 月担任公司监事。2014 年 8 月至今担任深圳华强集团有限公司副总裁，2012 年 6 月至今担任深圳华强实业
张泽宏
股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：000062）董事，兼任深圳华强集团有限公司下属多家公司的董事、总经理、监事
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职务（主要兼任职务详见下表）；2016 年 10 月至今任塔米智能科技（北京）有限公司董事。曾任深圳华强集团有限公司资金结算中心主
任、财务部长、财务审计部长、总裁助理，深圳华强鼎信投资有限公司董事总经理，华强实业总经理。
张泽宏先生分别于 1994 年 6 月、1997 年 7 月获得西安石油大学（前西安石油学院）会计学专业经济学学士学位、陕西财经学院（现
并入西安交通大学）会计学专业经济学硕士学位。张泽宏先生于 1999 年 5 月获财政部授予中级会计师职称。
2017 年 5 月至 2020 年 10 月担任公司职工代表监事。2019 年 12 月至今担任招商资管董事、总经理。2017 年 12 月至 2019 年 12 月担
任公司稽核部总经理、招商投资监事；2019 年 5 月至 2019 年 12 月担任招商资管监事。曾任华为技术有限公司财经管理部财务经理，深
圳证监局干部、副处长，招商证券资产管理有限公司筹备组成员、合规总监、首席风险官、董事会秘书。
熊志钢
熊志钢先生分别于 2000 年 6 月、2007 年 7 月获得南开大学审计学专业经济学学士学位、北京大学金融学硕士学位；分别于 2004 年
12 月、2001 年 11 月、2001 年 11 月、2004 年 5 月获得中国注册会计师协会授予的中国注册会计师资格、中国内部审计师协会授予的中
国内部审计师资格、国际内部审计师协会授予的国际内部审计师（IIA）资格及中国财政部授予的中级会计师职称。
其它情况说明
□适用 √不适用
(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
□适用 √不适用
二、现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员的任职情况
(一) 在股东单位任职情况
√适用 □不适用
任职人员姓名 股东单位名称 在股东单位担任的职务 任期起始日期 任期终止日期
苏敏 深圳市招融投资控股有限公司 总经理 2017 年 12 月 至今
王文 中国人民人寿保险股份有限公司 副总裁 2017 年 7 月 至今
深圳市招融投资控股有限公司 监事 2011 年 9 月 至今
王章为
深圳市集盛投资发展有限公司 董事 2014 年 11 月 至今
张震 中国交通建设股份有限公司 财务资金部总经理 2020 年 1 月 至今
在股东单位任职情况的说明 无
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(二) 在其他单位任职情况
√适用 □不适用
任职人员姓名 其他单位名称 在其他单位担任的职务 任期起始日期 任期终止日期
招商局集团 招商局金融事业群/平台执行委员会委员 2018 年 6 月 至今
霍达
招证国际 董事 2019 年 1 月 2020 年 10 月
中粮集团有限公司 总会计师 2020 年 12 月 至今
中国外运股份有限公司 非执行董事 2019 年 6 月 至今
招商局港口控股有限公司 执行董事 2017 年 10 月 至今
粟健
招商局港口集团有限公司 董事 2018 年 12 月 2021 年 3 月
招商局公路网络科技控股股份有限公司 董事 2018 年 1 月 2021 年 3 月
招商局集团 财务部（产权部）部长 2017 年 7 月 2020 年 12 月
招商局创新投资管理有限责任公司 董事 2018 年 8 月 至今
招商局集团 战略发展部部长 2015 年 3 月 至今
中国外运股份有限公司 非执行董事 2019 年 6 月 至今
熊贤良
招商局港口控股有限公司 执行董事 2018 年 6 月 至今
招商局集团 发展研究中心主任 2018 年 8 月 2020 年 11 月
招商局科技创新发展研究院 院长 2018 年 8 月 2020 年 11 月
招商局集团 招商局金融事业群/平台执行委员会副主任（常务） 2018 年 6 月 至今
博时基金 董事 2018 年 9 月 至今
苏敏 招商局金融集团有限公司 董事 2015 年 12 月 至今
招商银行 董事 2014 年 9 月 至今
长城证券股份有限公司 董事 2020 年 10 月 至今
熊剑涛 招证国际 董事 2015 年 9 月 2020 年 10 月
招商局集团 招商局金融事业群/平台执行委员会执行委员（常务） 2018 年 6 月 至今
深圳市招商平安资产管理有限责任公司 董事 2018 年 12 月 至今
彭磊
招商局通商融资租赁有限公司 董事 2018 年 8 月 至今
长城证券股份有限公司 董事 2011 年 6 月 至今
招商局集团 招商局金融事业群/平台执行委员会执行委员（常务） 2019 年 2 月 至今
高宏 招商局金融科技有限公司 总经理 2017 年 11 月 至今
招商局仁和人寿保险股份有限公司 副总经理（首席数字官（CDO）） 2017 年 2 月 至今
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任职人员姓名 其他单位名称 在其他单位担任的职务 任期起始日期 任期终止日期
上海农村商业银行股份有限公司 董事 2018 年 6 月 至今
中国远洋海运集团有限公司 资本运营本部总经理 2016 年 9 月 至今
黄坚 中远海运财产保险自保有限公司 董事 2017 年 8 月 至今
览海医疗产业投资股份有限公司 董事 2017 年 5 月 至今
中远海运发展股份有限公司 非执行董事 2016 年 6 月 至今
中远海运金融控股有限公司 董事长 2014 年 3 月 至今
中远海运发展股份有限公司 董事长 2019 年 7 月 至今
中远海运发展股份有限公司 执行董事 2016 年 5 月 至今
王大雄 招商银行 非执行董事 2016 年 11 月 至今
中远海运财产保险自保有限公司 董事长 2017 年 10 月 2020 年 3 月
新华远海金融控股有限公司 副董事长 2017 年 3 月 2020 年 1 月
中远海运发展股份有限公司 首席执行官 2016 年 3 月 2020 年 4 月
王文 中美国际保险销售服务有限责任公司 董事长 2017 年 5 月 至今
向华 图瑞投资管理有限公司 行政总裁 2018 年 1 月 至今
容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 首席合伙人 2014 年 1 月 至今
徐州晓东心血管医院有限责任公司 董事 2019 年 11 月 至今
肖厚发
北京中发晟兴管理咨询有限公司 执行董事 2020 年 4 月 2020 年 12 月
国华康平养老服务有限公司 董事 2019 年 4 月 2020 年 11 月
普林斯顿大学 经济学正教授 2007 年 7 月 至今
普林斯顿大学 金融学讲座教授 2014 年 7 月 至今
熊伟 深圳高等金融研究院 院长 2016 年 1 月 至今
香港中文大学（深圳） 经管学院学术院长 2015 年 6 月 至今
香港货币及金融研究中心 学术顾问 2012 年 7 月 至今
复旦大学 法学教授、博士生导师 2008 年 1 月 至今
上海华鑫股份有限公司 独立董事 2017 年 5 月 至今
上海安硕信息技术股份有限公司 独立董事 2017 年 3 月 至今
胡鸿高
倍加洁集团股份有限公司 独立董事 2016 年 6 月 至今
深圳市泛海统联精密制造股份有限公司 独立董事 2020 年 4 月 至今
上海东富龙科技股份有限公司 独立董事 2014 年 3 月 2020 年 2 月
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
任职人员姓名 其他单位名称 在其他单位担任的职务 任期起始日期 任期终止日期
上投摩根基金管理有限公司 独立董事 2019 年 4 月 至今
51 信用卡有限公司 独立非执行董事 2018 年 7 月 至今
汪棣
亚太财产保险有限公司 独立董事 2016 年 4 月 至今
中国台湾旭昶生物科技股份有限公司 监事 2016 年 8 月 至今
招商基金管理有限公司 监事 2020 年 4 月 至今
周语菡
招商基金管理有限公司 监事长 2020 年 5 月 至今
招商局集团 招商局金融事业群/平台执行委员会执行委员（常务） 2018 年 6 月 至今
李晓霏
长城证券股份有限公司 监事 2015 年 7 月 至今
招商局集团 招商局金融事业群/平台首席稽核官 2019 年 4 月 至今
王章为 深圳市晏清投资发展有限公司 董事 2014 年 11 月 至今
深圳市楚源投资发展有限公司 董事 2014 年 11 月 至今
河北港口集团（天津）投资管理有限公司 董事长 2020 年 10 月 至今
马蕴春
河北港口集团上海投资有限公司 董事长 2016 年 1 月 至今
张震 江泰保险经纪股份有限公司 监事 2020 年 5 月 至今
深圳华强资产管理集团有限责任公司 证券投资部部长 2018 年 12 月 至今
邹群 深圳华强鼎信投资有限公司 董事 2015 年 1 月 至今
广东华强置业有限公司 董事 2008 年 1 月 至今
招商证券资产管理有限公司 董事 2019 年 7 月 至今
招商期货有限公司 董事 2019 年 5 月 至今
何敏
招商致远资本投资有限公司 董事 2019 年 5 月 至今
博时基金管理有限公司 监事长 2019 年 4 月 至今
深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司 独立董事 2020 年 5 月 至今
沈卫华 深圳市新产业生物医学工程股份有限公
独立董事 2020 年 6 月 至今
司
招商致远资本 董事长 2019 年 1 月 至今
招商资管 董事长 2019 年 3 月 至今
邓晓力
招商基金 副董事长 2013 年 11 月 2020 年 4 月
招商基金 董事 2006 年 11 月 2020 年 4 月
李宗军 招商期货 董事长 2019 年 3 月 至今
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任职人员姓名 其他单位名称 在其他单位担任的职务 任期起始日期 任期终止日期
证通股份有限公司 董事 2019 年 1 月 至今
青岛市资产管理有限公司 副董事长 2018 年 12 月 至今
招商投资 执行董事 2019 年 1 月 至今
赵斌 招商基金 监事长 2017 年 9 月 2020 年 4 月
招商资管 合规总监 2018 年 1 月 2021 年 1 月
吴光焰 招商证券国际有限公司 董事长 2018 年 12 月 至今
中国国新控股有限责任公司 副总经理 2019 年 12 月 至今
国新集团财务有限责任公司 董事长 2020 年 3 月 至今
房小兵 国新资本有限公司 执行董事 2020 年 3 月 至今
国新国际投资有限公司 监事 2020 年 4 月 至今
黄河财产保险股份有限公司 监事 2018 年 5 月 至今
深圳华强集团有限公司 副总裁 2014 年 8 月 至今
深圳华强实业股份有限公司 董事 2012 年 6 月 至今
深圳华强电子商务有限公司 董事 2013 年 4 月 至今
深圳华强集团财务有限公司 董事 2012 年 05 月 至今
深圳华强资产管理集团有限责任公司 董事、总经理 2018 年 06 月 至今
张泽宏
深圳前海华强金融控股有限公司 董事、总经理 2017 年 09 月 至今
华强创业投资有限责任公司 董事 2017 年 05 月 至今
深圳华强供应链管理有限公司 董事 1994 年 06 月 至今
华强方特文化科技集团股份有限公司 监事 2016 年 04 月 至今
塔米智能科技（北京）有限公司 董事 2016 年 10 月 至今
熊志钢 招商资管 董事、总经理 2019 年 12 月 至今
在其他单位任职情
无
况的说明
三、董事、监事、高级管理人员报酬情况
√适用 □不适用
公司非执行董事、外部监事不在公司领薪，独立非执行董事根据公司股东大会决议领取独立董事津贴。
董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序
董事会薪酬与考核委员会对在公司全薪履职的董事、监事会主席、高级管理人员的薪酬政策、标准与
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方案进行研究、审查，并就设立正规而具透明度的程序制订薪酬政策向董事会提出建议；在公司全薪
履职的董事、监事会主席、高级管理人员报酬最终由董事会薪酬与考核委员会审议决定。
在公司全薪履职的董事、监事会主席、高级管理人员的报酬参考管理岗位的主要职责、绩效考核结果
董事、监事、高级管理人员报酬确定依据 以及市场薪酬水平，根据公司《高级管理人员薪酬管理办法》相关规定，最终由公司董事会薪酬与考
核委员会确定。
在公司《高级管理人员薪酬管理办法》确定的年度薪酬外，2020 年度公司经董事会薪酬与考核委员会
批准实施了《核心员工中长期现金保留计划方案》，核心员工的激励金额根据公司及个人的绩效考核
结果分期确认发放。报告期内发放 2019 年度税前激励金额：霍达 367.91 万元，熊剑涛 367.91 万元，
董事、监事和高级管理人员报酬的实际支付情况
周语菡 297.16 万元，邓晓力 281.00 万元，李宗军 266.95 万元，吴慧峰 281.00 万元，赵斌 295.05
万元，谢继军 281.00 万元，吴光焰 295.05 万元，胡宇 281.00 万元，尹虹艳 152.92 万元，何敏 68.84
万元，熊志钢 127.44 万元（以上薪酬均以人民币计算）。
报告期末全体董事、监事和高级管理人员实际获
公司董事、监事和高级管理人员在报告期内从公司获得的税前报酬总额合计 8,137.35 万元。
得的报酬合计
四、公司董事、监事、高级管理人员变动情况
√适用 □不适用
姓名 担任的职务 变动情形 变动日期 变动原因
张震 股东代表监事 选举 2020 年 10 月 30 日 股东大会选举
邹群 股东代表监事 选举 2020 年 10 月 30 日 股东大会选举
沈卫华 职工代表监事 选举 2020 年 10 月 30 日 职工代表大会选举
房小兵 股东代表监事 离任 2020 年 10 月 30 日 监事会换届
张泽宏 股东代表监事 离任 2020 年 10 月 30 日 监事会换届
熊志钢 职工代表监事 离任 2020 年 10 月 30 日 监事会换届
报告期内，公司第六届董事会、监事会任期届满。2020 年 10 月 30 日，公司 2020 年第二次临时股东大会进行了董事会、监事会换届选举，公司职
工代表大会于同月选举产生 3 名职工代表监事，具体内容详见公司于 2020 年 10 月 14 日、10 月 31 日发布的相关公告。
五、董事、监事相关信息的重大变更
2020 年至本报告披露日，公司董事、监事任职信息的变化详见本节之“二、现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员的任职情况”。
除上述变更外，本报告披露日前，公司董事、监事无有关香港上市规则第 13.51B 条规定而须披露的重大变更。
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六、董事会下设各类专门委员会的人员构成情况
本公司董事会现设有战略委员会、风险管理委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会等 5 个专门委员会，各委员会的人员构成情况如
下：
（一）战略委员会委员 7 人：霍达、熊贤良、熊剑涛、高宏（2020 年 8 月任职）、王大雄、王文、向华，其中，霍达为召集人。
（二）风险管理委员会委员 7 人：苏敏、粟健、熊剑涛、彭磊、王大雄、王文、向华，其中，苏敏为召集人。
（三）审计委员会委员 5 人：肖厚发、粟健、黄坚、胡鸿高、汪棣（2019 年 6 月辞职，在新任独立董事就任前继续履职)，其中，肖厚发为召集人。
（四）薪酬与考核委员会委员 5 人：向华、苏敏、彭磊、熊伟、汪棣（2019 年 6 月辞职，在新任独立董事就任前继续履职)，其中，向华为召集人。
（五）提名委员会委员 5 人：熊伟、霍达（2020 年 8 月任职）、彭磊、肖厚发、胡鸿高，其中，熊伟为召集人。
七、近三年受证券监管机构处罚的情况说明
□适用 √不适用
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八、董事、监事及最高行政人员于本公司及相联法团的股份、相关股份或债券之权益及淡仓
截至本报告批准报出日，据董事会合理查询所知，董事、监事及最高行政人员于本公司及相
联法团的股份及相关股份拥有的权益及淡仓如下：
占本公司 占本公司已
好仓/淡仓
董事/ 股份 持有的股份 已发行股 发行 A 股总
职务 权益性质 /可供借出
监事 类别 数目(股) 份总数的 数的比例
的股份
比例(%) (%)
霍达 董事长、执行董事 A 股 实益拥有人 531,210 0.01 0.01 好仓
执行董事、总裁、首
熊剑涛 A 股 实益拥有人 531,210 0.01 0.01 好仓
席信息官
周语菡 监事会主席 A股 实益拥有人 429,054 0.00 0.01 好仓
尹虹艳 职工代表监事 A股 实益拥有人 204,311 0.00 0.00 好仓
何敏 职工代表监事 A股 实益拥有人 102,156 0.00 0.00 好仓
熊志钢 职工代表监事 A股 实益拥有人 204,311 0.00 0.00 好仓
九、母公司和主要子公司的员工情况
(一)员工情况
母公司在职员工的数量 8,478
主要子公司在职员工的数量 752
在职员工的数量合计 9,230
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数 58
专业构成
专业构成类别 专业构成人数
行政及管理人员 324
证券及期货经纪 6,550
投资银行业务人员 821
投资管理业务人员 216
投资及交易人员 176
研究人员 149
法律合规、风控、内部稽核人员 160
信息技术人员 536
财务及会计人员 161
其他人员 137
合计 9,230
教育程度
教育程度类别 数量（人）
博士 77
硕士 3,074
本科 4,751
本科以下 1,328
合计 9,230
(二)薪酬政策
√适用 □不适用
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公司薪酬总额政策由董事会制定，主要根据对标公司薪酬情况以及公司主要经营指标完成情
况确定。在薪酬总额内，由公司管理层按照市场化和绩效导向原则，进行薪酬资源的分配，其中
固定薪酬参照专业管理咨询公司提供的市场薪酬数据以及公司在主要竞争对手中的经营地位，确
定有竞争力的固定薪酬水平；奖金主要根据各部门关键绩效指标、战略性任务、创新、协同等指
标完成情况，以及市场薪酬水平，由董事长、总裁综合裁量确定。
(三)培训计划
√适用 □不适用
公司围绕战略规划和年度人力资源管理工作目标，计划和实施分层分类、重点突出的培训项
目。重点响应公司科技引领、数字化转型、流程优化等战略性任务，开展一系列针对性的培训项
目。搭建移动学习平台，全年通过线上、线下及混合式学习方式，开展丰富的培训项目，保障了
员工成长必要的和业务发展急需的培训需求得到满足，促进了公司核心竞争力的提升。
1、针对新入职员工，建立“线上自学+线下集训+在岗学练”的模式，帮助新员工快速融入组
织、掌握必要岗位技能，树立合规理念和风险意识，强化职业道德。
2、针对在职员工，开展各类旨在夯实业务基础、加强证券专业能力的业务培训，包括重要法
律法规、业务实操技能等；开展旨在提升员工职业化素养和能力的通用培训，包括个人素养、办
公技巧、团队管理等。
3、针对管理干部，开展旨在加强战略思维和领导力的培训，包括宏观经济、变革创新、战略
执行、数字化转型等。
(四)劳务外包情况
□适用 √不适用
公司总部个别部门及分支机构采用劳务外包形式从事非核心的、事务性的及辅助性的工作。
公司遵照《合同法》等国家法律法规的要求，与劳务外包公司签订服务协议并对服务质量进行规
范管理。
十、其他
√适用 □不适用
截止2020年12月31日，公司签订《证券经纪人委托合同》的经纪人1,650人。公司对经纪人采
取分级、分类管理模式。分级管理是指公司总部统一制定入职、薪酬、绩效考核、培训、合规管
理、日常执业规范等制度和规范，分公司、营业部可以在公司制定范围内自主安排营销人员的入
职、提成比例、培训、考核等事项。分类管理是指公司按照营销人员业绩、学历、专业能力、合
法合规情况和综合素质，对营销人员进行级别认证。对不同认证级别的营销人员薪酬和工作内容
进行差异化管理。普通营销人员的工作内容以新客户的招揽为主；业绩优异、综合素质高的营销
人员参与公司一定资产级别的客户服务。
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第九节 公司治理
一、公司治理相关情况说明
√适用 □不适用
作为在中国大陆和中国香港两地上市的公司，公司严格按照境内外上市地的法律、法规及规
范性文件的要求，规范运作，不断致力于维护和提升公司良好的市场形象。公司根据《公司法》
《证券法》及中国证监会、香港证监会、香港联交所相关规章制度的要求，不断完善法人治理结
构，公司治理情况符合相关法律法规的规定，形成了股东大会、董事会、监事会和经营管理层相
互分离、相互制衡的公司治理结构，确保了公司的规范运作。公司治理结构完善，与公司证券上
市地监管机构相关要求不存在差异。
报告期内，公司严格遵照《香港上市规则》附录十四《企业管治守则》及《企业管治报告》
（以下简称《守则及报告》），全面遵循《守则及报告》中的所有条文，同时达到了《守则及报
告》中所列明的绝大多数建议最佳常规条文的要求。
报告期内，本公司召开股东大会 5 次，审议议案 31 项（类别和非类别股东会相同议题重复计
算），其中，A 股、H 股类别股东大会各 1 次，各审议议案 2 项；董事会 15 次，审议议案 56 项、
听取汇报 9 项；董事会专门委员会 17 次，审议议案 38 项、听取汇报 14 项；监事会 7 次，审议议
案 18 项，听取汇报 4 项。
（一）股东与股东大会
股东大会是公司的最高权力机构，股东通过股东大会行使权利。公司严格按照《公司章程》
和《股东大会议事规则》等相关规定要求召集、召开股东大会，确保所有股东，特别是中小股东
享有平等的地位，能够充分行使自己的权利。
公司实际控制人能够按照法律、法规及《公司章程》的规定行使其享有的权利，不存在超越
股东大会直接或间接干预公司的决策和经营活动的情形，不存在占用公司资金或要求为其担保或
为他人担保的情况，在人员、资产、财务、机构和业务方面做到与公司明确分开。
（二）董事与董事会
公司严格按照《公司章程》的规定聘任和变更董事，董事人数和人员构成均符合法律法规的
要求。公司董事会能够不断完善董事会议事规则，董事会会议的召集、召开及表决程序合法有效。
公司董事会设立了战略委员会、风险管理委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会
等 5 个专门委员会，并制订了相应的工作规则，明确了各委员会的权责、决策程序和议事规则。
公司建立了独立董事工作制度，独立董事能够独立客观地维护公司及股东的合法权益，并在董事
会进行决策时起到制衡作用。公司建立了董事会秘书制度，董事会秘书负责公司股东大会、董事
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会、董事会专门委员会会议的筹备、会议记录和会议文件的保管、信息披露及投资者关系管理等
事务。
本公司坚信董事会层面日益多元化是支持其达到战略目标及维持可持续发展的关键因素之
一，制定了《董事会成员多元化政策》，确定本公司在设定董事会成员构成时，应从多个方面考
虑董事会成员多元化情况，包括但不限于性别、年龄、文化及教育背景、专业经验、技能、知识
及服务任期。董事会所有提名均以用人唯才为原则，并充分顾及董事会成员多元化的裨益。提名
委员会每年在年报内禀报董事会在多元化层面的组成，监察《董事会成员多元化政策》的执行，
并在适当时候审核该政策，以确保其行之有效。提名委员会也会讨论任何需要对《董事会成员多
元化政策》作出的修订，再向董事会提出修订建议，由董事会审批。
1、董事会的组成
公司设董事会，对股东大会负责。根据《公司章程》有关规定，董事会由 15 名董事组成，报
告期内，董事会进行了换届。截至本报告出具日，公司董事会由 15 名董事组成，其中 2 名为执行
董事，8 名为非执行董事，5 名为独立非执行董事（其中汪棣独立董事 2019 年 6 月 10 日辞职，在
新任独立董事就任前继续履职）。公司十分注重董事会成员多元化，公司董事会包含女性成员 2
名；学历方面，包含硕士研究生 8 名，博士研究生 3 名；职业方面，公司执行董事长期从事证券
行业，具有丰富的管理经验及专业能力；非执行董事分别在金融、运输、保险等行业公司从事重
要岗位；独立非执行董事在金融、经济、审计、法律等方面拥有丰富经验，可以在不同领域为公
司提供专业意见。董事由股东大会选举产生，每届任期三年。董事任期届满时可连选连任，但独
立非执行董事的连任时间不得超过六年。公司董事会的组成及董事的简历详见本报告“第八节 董
事、监事、高级管理人员和员工情况”之“持股变动情况及报酬情况”的相关内容。
公司董事会符合《香港上市规则》有关委任至少三名独立非执行董事、且所委任的独立非执
行董事必须占董事会成员人数至少三分之一的要求，本公司五名独立非执行董事的资格均符合《香
港上市规则》第 3.10(1)及(2)条，第 3.10(A)条的规定。此外，本公司已收到每名独立非执行董
事根据《香港上市规则》第 3.13 条就其各自的独立性出具的年度确认函。因此，本公司认为每名
独立非执行董事均具备《香港上市规则》要求的独立性。
2、董事会的职责
董事会是公司的决策机构，对股东大会负责。根据《公司章程》规定，董事会主要行使下列
职权：召集股东大会，并向大会报告工作；执行股东大会的决议；决定公司的经营计划和投资方
案；制订公司的年度财务预算方案、决算方案；制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；制订
公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；拟订公司重大收购、收购公司股
票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；决定因公司章程第三十一条第（三）项、第（五）
项、第（六）项情形收购公司股份的事项；在股东大会授权范围内，决定公司的对外投资、收购
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出售资产、资产抵押、对外担保、委托理财、关联交易等事项；决定公司内部管理机构的设置；
聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书；根据总经理的提名，聘任或者解聘公司副总经理、财务
负责人、合规负责人、首席风险官、首席信息官等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；
制订公司的基本管理制度；制订《公司章程》的修改方案；管理公司信息披露事项；提请公司股
东大会调整董事会规模、人员组成等；提请股东大会聘请或更换为公司审计的会计师事务所；听
取公司总经理的工作汇报并检查总经理的工作；决定公司的合规管理目标，对合规管理的有效性
承担责任；审议批准合规管理的基本制度；审议批准年度合规报告；确保合规负责人独立性，建
立与合规负责人的直接沟通机制，保障合规负责人与监管机构之间的报告路径畅通；评估合规管
理有效性，督促解决合规管理中存在的问题；承担全面风险管理的最终责任，推进风险文化建设，
审议批准公司全面风险管理的基本制度、公司的风险偏好、风险容忍度以及重大风险限额，审议
公司定期风险评估报告，建立与首席风险官的直接沟通机制等。董事会可授权其下设的风险管理
相关专业委员会履行其全面风险管理的部分职责；负责审议公司的信息技术管理目标，对信息技
术管理的有效性承担责任；审议信息技术战略，确保与公司的发展战略、风险管理策略、资本实
力相一致；建立信息技术人力和资金保障方案；评估年度信息技术管理工作的总体效果和效率；
法律、行政法规、部门规章或《公司章程》授予的其他职权。
（三）监事和监事会
公司严格按照《公司章程》的规定聘任和变更监事，监事人数和人员构成均符合法律法规的
要求。公司监事会能够不断完善监事会议事规则，监事会会议的召集、召开及表决程序合法有效。
公司监事会向股东大会负责，本着对全体股东负责的精神，对公司财务以及公司董事会、经营管
理层履行责任的合法合规性进行有效监督。公司全体监事按照相关规定认真履行职责，出席监事
会会议，列席董事会会议并向股东大会汇报工作，提交监事会工作报告。
公司监事会由 9 名监事组成，包括 6 名股东监事以及 3 名职工代表监事。报告期内，监事会
进行了换届。股东监事及职工代表监事分别由股东大会及职工代表民主选举产生，任期三年，任
期届满可连选连任。监事会的组成及监事的简历详见本报告“第八节 董事、监事、高级管理人员
和员工情况”之“持股变动情况及报酬情况”的相关内容。
（四）高级管理层
公司严格按照《公司章程》的规定聘任和变更高级管理人员，公司高级管理层产生的程序符
合《公司法》和《公司章程》的规定。公司总经理对董事会负责。公司经营管理层下设战略执行
委员会、风险管理委员会、信息技术管理委员会、创新发展委员会、投资银行业务委员会、协同
委员会、保密委员会，强化了管理层决策的专业性、合规性和科学性。
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根据《公司章程》规定，经营管理层包括总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人、合
规负责人、首席风险官、首席信息官以及董事会决议确认为高级管理人员的其他人员。总经理作
为经营管理的主要负责人，对董事会负责，行使下列职权：主持公司经营管理工作，组织实施董
事会决议，并向董事会报告工作；组织实施公司年度经营计划和投资方案；拟订公司的内部管理
机构设置方案；拟订公司的基本管理制度；制定公司的基本规章；提请董事会聘任或者解聘公司
副总经理、财务负责人、合规负责人、首席风险官、首席信息官及其他高级管理人员（董事会秘
书除外）；决定聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的负责管理人员；章程或董事会授
予的其他职权。
（五）董事长及总经理
为避免权力过度集中，公司董事长与总经理分设，以提高各自职责的独立性、可问责性以及
权力和授权的分布平衡，并充分发挥决策层对执行层的监督制约机制。董事长与总经理是两个明
确划分的不同职位，根据《公司章程》规定，董事长为公司的法定代表人，负责管理董事会的运
作，确保董事会以符合公司最佳利益的方式行事，确保董事会有效运作及履行应有职责并就各项
重要及适当事务进行讨论，确保董事获得准确、及时和清楚的信息。总经理主持公司日常工作，
列席董事会会议，向董事会汇报工作，并根据总经理职责范围行使职权。
（六）公司为董监高投保责任险情况
公司根据 2015 年第六次临时股东大会的授权，为董事、监事和高级管理人员及其他相关责任
人员投保责任险，为公司董事、监事和高级管理人员履职过程中可能产生的赔偿责任提供保障，
合理规避公司董事、监事和高级管理人员的管理风险和法律风险，促进公司董事、监事和高级管
理人员充分履行职责。
（七）党委
公司设立党委。党委发挥领导作用，把方向、管大局、保落实。党委设书记 1 名，副书记 1
名，其他党委成员若干名。董事长担任党委书记。符合条件的党委成员可以通过法定程序进入董
事会、监事会、经理层，董事会、监事会、经理层成员中符合条件的党员可按照有关规定和程序
进入党委。同时，公司按规定设立纪委。公司建立党的工作机构，配备足够数量的党务工作人员，
保障党组织的工作经费。党的领导和公司治理有机结合，促进了公司的科学决策和高质量发展。
（八）关于信息披露与透明度
公司制定了《信息披露制度》《重大信息内部报告制度》《内幕信息保密制度》《内幕信息
知情人登记制度》《投资者关系管理制度》《年报信息披露重大差错责任追究制度》《独立董事
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年报工作制度》《董事会审计委员会年报工作规程》等信息披露相关制度。公司董事会秘书负责
信息披露和投资者关系工作；公司严格按照法津、法规和《公司章程》的规定，真实、准确、完
整、及时地披露信息，并确保所有股东都有平等的机会获得信息；公司按照有关规定，及时披露
大股东的详细资料和股份的变化情况。除法律规定的信息披露途径外，公司主要通过电话、电子
邮件、网络平台、接待来访、参加投资者见面会等形式与投资者进行交流。
（九）关于利益相关者
公司充分尊重和维护公司债权人、公司客户、公司员工及其他利益相关者的合法权益，保证
公司持续、健康规范发展，以实现公司和各利益相关者多赢的格局，实现公司社会效益的最大化。
公司治理与中国证监会相关规定的要求是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因
□适用 √不适用
二、股东大会情况简介
决议刊登的
决议刊登的披露
会议届次 召开日期 指定网站的 决议情况
日期
查询索引
2020 年第一次临时股东大会 2020 年 1 月 15 日 上交所网站 表决通过 2020 年 1 月 16 日
2019 年年度股东大会 2020 年 5 月 19 日 上交所网站 表决通过 2020 年 5 月 20 日
2020 年第一次 A 股类别股东大会 2020 年 5 月 19 日 上交所网站 表决通过 2020 年 5 月 20 日
2020 年第一次 H 股类别股东大会 2020 年 5 月 19 日 上交所网站 表决通过 2020 年 5 月 20 日
2020 年第二次临时股东大会 2020 年 10 月 30 日 上交所网站 表决通过 2020 年 10 月 31 日
股东大会情况说明
□适用 √不适用
三、董事履行职责情况
(一)董事参加董事会和股东大会的情况
参加股东大
参加董事会情况
是否 会情况
董事
独立 本年应参 亲自 以通讯 是否连续两
姓名 委托出 缺席 出席股东大
董事 加董事会 出席 方式参 次未亲自参
席次数 次数 会的次数
次数 次数 加次数 加会议
霍达 否 15 14 9 1 0 否 5
粟健 否 15 13 15 2 0 是 4
熊贤良 否 15 15 15 0 0 否 5
苏敏 否 15 15 15 0 0 否 5
熊剑涛 否 15 15 9 0 0 否 5
彭磊 否 15 15 15 0 0 否 5
高宏 否 15 15 15 0 0 否 4
黄坚 否 15 15 15 0 0 否 5
王大雄 否 15 15 15 0 0 否 5
王文 否 15 15 15 0 0 否 5
向华 是 15 15 15 0 0 否 5
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参加股东大
参加董事会情况
是否 会情况
董事
独立 本年应参 亲自 以通讯 是否连续两
姓名 委托出 缺席 出席股东大
董事 加董事会 出席 方式参 次未亲自参
席次数 次数 会的次数
次数 次数 加次数 加会议
肖厚发 是 15 15 15 0 0 否 5
熊伟 是 15 15 15 0 0 否 5
胡鸿高 是 15 15 15 0 0 否 5
汪棣 是 15 15 15 0 0 否 5
连续两次未亲自出席董事会会议的说明
√适用 □不适用
粟健董事因公务原因连续两次书面委托苏敏董事代为出席并表决。
年内召开董事会会议次数 15
其中：现场会议次数 0
通讯方式召开会议次数 9
现场结合通讯方式召开会议次数 6
(二)董事会召开情况
序号 会议届次 召开日期 会议议案名称 决议情况
公司 2019 年度董事会工作报告；公司董事会审计委员会
2019 年度履职情况报告；公司 2019 年度经营工作报告；
公司 2019 年年度报告；公司 2019 年度财务决算报告；公
司 2019 年度利润分配；公司 2019 年度社会责任报告暨环
境、社会及管治报告；公司 2019 年度内部控制评价报告；
公司 2019 年度内部控制审计报告；公司 2019 年度 H 股募
集资金存放与使用情况专项报告；公司 2019 年度合规报
告；修订《招商证券股份有限公司合规管理制度》；修订
《招商证券股份有限公司章程》；修订《招商证券股份有
第六届董事会第
1 2020/03/27 限公司股东大会议事规则》；修订《招商证券股份有限公 表决通过
二十九次会议
司董事会议事规则》；公司 2020 年度财务预算报告；聘
请公司 2020 年度审计机构；公司 2020 年度自营投资额度；
公司 2020 年度预计日常关联交易；公司 2019 年度关联交
易鉴证报告；增发公司 H 股股份一般性授权；公司发行债
务融资工具一般性授权；招商证券国际有限公司为其全资
子公司提供担保；延长公司 2019 年度配股公开发行证券
决议有效期；提请股东大会延长对董事会全权办理配股相
关事宜授权有效期；择期召开股东大会；公司 2020-2022
年信息技术发展战略
向全资子公司招商证券投资有限公司增资；前次募集资金
第六届董事会第
2 2020/04/17 使用情况；授权两位董事签署配股章程并代表公司办理相 表决通过
三十次会议
关注册和备案事宜
第六届董事会第
3 2020/04/28 公司 2020 年第一季度报告 表决通过
三十一次会议
第六届董事会第
4 2020/05/18 公司 2019 年度洗钱风险管理工作报告 表决通过
三十二次会议
第六届董事会第 确定公司配股公开发行证券的价格；公司 H 股供股章程及
5 2020/07/03 表决通过
三十三次会议 其他文件、H 股供股相关安排
6 第六届董事会第 2020/08/25 补选第六届董事会专门委员会委员 表决通过
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
序号 会议届次 召开日期 会议议案名称 决议情况
三十四次会议
公司 2020 年半年度利润分配；公司 2020 年中期经营工作
第六届董事会第 报告；公司 2020 年半年度报告及其摘要；修订公司与招
7 2020/08/28 表决通过
三十五次会议 商局集团行政采购框架协议；审议招商证券内部审计制
度；召开 2020 年第二次临时股东大会
第六届董事会第
8 2020/09/07 使用配股募集资金置换预先投入自筹资金 表决通过
三十六次会议
第六届董事会第 提名公司第七届董事会非独立董事候选人；提名公司第七
9 2020/09/28 表决通过
三十七次会议 届董事会独立董事候选人；向招商证券国际有限公司增资
第六届董事会第
10 2020/10/23 向招商期货有限公司增资 表决通过
三十八次会议
第六届董事会第 公司 2020 年第三季度报告；《招商证券股份有限公司工
11 2020/10/29 表决通过
三十九次会议 作人员廉洁从业管理办法》
第七届董事会第 选举第七届董事会董事长；选举第七届董事会各专门委员
12 2020/10/30 表决通过
一次会议 会委员；聘任公司董事会秘书；聘任公司证券事务代表
第七届董事会第
13 2020/12/03 全资子公司招商投资转让所持青岛资管 30%股权 表决通过
二次会议
第七届董事会第
14 2020/12/14 变更注册资本并修订《公司章程》 表决通过
三次会议
公司落实主体责任提高治理水平实现高质量发展自查报
第七届董事会第
15 2020/12/30 告；公司与中国远洋海运集团有限公司签署 2021 年度证 表决通过
四次会议
券及金融产品、交易及服务框架协议
(三)独立董事对公司有关事项提出异议的情况
□适用 √不适用
(四)独立董事履行职责情况
公司独立董事履行职责的具体情况详见与本报告同期在上交所网站披露的《招商证券股份有
限公司独立董事 2020 年度述职报告》。
(五)其他
√适用 □不适用
1、董事培训情况
本公司高度重视董事的持续培训，持续完善内部工作流程，建立多层次的信息沟通机制，为
公司董事履职提供信息保障，以确保董事对本公司的运作及业务有适当的理解，确保董事了解中
国证监会、上海证券交易所、香港联合交易所有限公司以及《公司章程》等相关法律及监管规定
所赋予的职责。报告期内，公司董事通过《董监事通讯》、积极参加监管机构及自律组织的培训、
公司安排的业务调研等，及时了解掌握最新的政策法规、行业动态和公司运营情况，更新专业知
识和技能，持续提升履职能力。
报告期内公司董事参加培训具体的时间和内容如下：
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
姓名 职务 培训时间和内容
2020 年 4 月参加深圳证监局组织的关于新证券法的系列培
训；2020 年 5 月参加深圳证券业协会组织的辖区证券公司全
霍达 董事长、执行董事 面风险管理暨并表监管培训；2020 年 11 月参加公司组织的
“2020 科技大咖说”之半导体专题培训及深圳证监局组织的
关于提高辖区上市公司质量大会；阅读公司月度董监事通讯
2020 年 4 月参加深圳证监局组织的关于新证券法的系列培
粟健 非执行董事 训；2020 年 5 月、6 月分别参加北京辖区上市公司 2020 年
度第一期、第二期董事监事培训；阅读公司月度董监事通讯
2020 年 4 月参加深圳证监局组织的关于新证券法的系列培
训；2020 年 7 月参加北京上市公司协会组织的 2020 年第 4
熊贤良 非执行董事
期董监事培训；2020 年 11 月参加深圳证监局组织的关于提
高辖区上市公司质量大会；阅读公司月度董监事通讯
2020 年 4 月参加深圳证监局组织的关于新证券法的系列培
训；2020 年 6 月参加招商局集团干部安全生产专题视频培训；
2020 年 10 月参加中国证券业协会组织的“新证券法要点解
苏敏 非执行董事 读之投资者保护”网络直播课；2020 年 11 月参加国资委中
央企业金融业务管理培训及深圳证监局组织的关于提高辖
区上市公司质量大会；2020 年 12 月参加上市公司规范运作
及董监高履职责任专题培训；阅读公司月度董监事通讯
2020 年 4 月参加深圳证监局组织的关于新证券法的系列培
训；2020 年 9 月参加中国证券业协会组织的“新证券法要点
执行董事、总裁、
熊剑涛 解读”网络直播培训；2020 年 11 月参加公司组织的“2020
首席信息官
科技大咖说”之半导体专题培训及深圳证监局组织的关于提
高辖区上市公司质量大会；阅读公司月度董监事通讯
2020 年 2 月参加中国干部网络学院组织的推动国有企业高质
量发展网上专题班；2020 年 4 月参加深圳证监局组织的关于
彭磊 非执行董事 新证券法的系列培训；2020 年 11 月参加深圳证监局组织的
关于提高辖区上市公司质量大会及中国干部网络学院组织
的国有企业简史专题；阅读公司月度董监事通讯
2020 年 4 月参加深圳证监局组织的关于新证券法的系列培
训；2020 年 10 月参加深圳市地方金融监督管理局组织的
高宏 非执行董事 2020 年深圳市金融领军人才研修班；2020 年 11 月参加国资
委中央企业金融业务管理培训及深圳证监局组织的关于提
高辖区上市公司质量大会；阅读公司月度董监事通讯
2020 年 4 月参加深圳证监局组织的关于新证券法的系列培
训；2020 年 9 月参加中国证券业协会组织的新证券法解读；
2020 年 10 月参加中国证券业协会组织的新证券法要点解读
之证券市场违法行为民事责任及新证券法要点解读之投资
黄坚 非执行董事 者保护；2020 年 11 月参加深圳证监局组织的关于提高辖区
上市公司质量大会及中国证券业协会组织的新证券法要点
解读之信息披露；2020 年 12 月参加中国证券业协会组织的
新证券法要点解读之证券发行制度；阅读公司月度董监事通
讯
2020 年 4 月参加深圳证监局组织的关于新证券法的系列培
训；2020 年 10 月参加中国证券业协会组织的新证券法要点
解读之证券市场违法行为民事责任及新证券法要点解读之
王大雄 非执行董事
投资者保护；2020 年 11 月参加深圳证监局组织的关于提高
辖区上市公司质量大会及中国干部网络学院组织的国有企
业简史专题；阅读公司月度董监事通讯
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
姓名 职务 培训时间和内容
2020 年 4 月参加深圳证监局组织的关于新证券法的系列培
训；2020 年 5 月参加保险机构资金运营管理实务远程培训班；
王文 非执行董事
2020 年 11 月参加深圳证监局组织的关于提高辖区上市公司
质量大会；阅读公司月度董监事通讯
2020 年 1 月参加高盛亚太组织的高盛全球宏观研讨会；2020
年 4 月参加深圳证监局组织的关于新证券法的系列培训；
向华 独立非执行董事
2020 年 11 月参加深圳证监局组织的关于提高辖区上市公司
质量大会；阅读公司月度董监事通讯
2020 年 4 月参加深圳证监局组织的关于新证券法的系列培
训； 2020 年 10 月及 12 月参加清华大学五道口金融学院举
办的清华五道口科学企业家（七期）班；2020 年 11 月参加
肖厚发 独立非执行董事 深圳证监局组织的关于提高辖区上市公司质量大会、财政部
组织的持续提升会计师事务所审计质量座谈会及中国证券
业协会组织的新证券法要点解读之信息披露；阅读公司月度
董监事通讯
2020 年 1 月参加美国金融学会年会组织的上市公司治理培
训；2020 年 2 月参加瑞士日内瓦研究院组织的中国经济展望
熊伟 独立非执行董事 研讨会；2020 年 12 月参加美国国家经济研究署联合深圳高
等金融研究院组织的中国经济与金融市场研讨会；阅读公司
月度董监事通讯
2020 年 4 月参加深圳证监局组织的关于新证券法的系列培
胡鸿高 独立非执行董事 训；2020 年 11 月参加深圳证监局组织的关于提高辖区上市
公司质量大会；阅读公司月度董监事通讯
2020 年 4 月参加深圳证监局组织的关于新证券法的系列培
汪棣 独立非执行董事 训；2020 年 11 月参加深圳证监局组织的关于提高辖区上市
公司质量大会；阅读公司月度董监事通讯
2、非执行董事任期
截至报告期末，公司非执行董事 8 名（粟健、熊贤良、苏敏、彭磊、高宏、黄坚、王大雄、
王文），独立非执行董事 5 名（向华、肖厚发、熊伟、胡鸿高、汪棣）。其任期详见本报告“第
八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况”之“持股变动情况及报酬情况”的相关内容。
3、多元化政策
（1）目的
本政策旨在列载本公司董事会为实现董事会成员多元化而采取的方针。
（2）政策声明
①董事会应根据本公司业务而具备适当所需技巧和经验及多样的观点与角度。董事会应确保
其组成人员的变动不会带来不适当的干扰。董事会中执行董事与非执行董事（包括独立非执行董
事）的组合应该保持均衡，以使得董事会上有强大的独立元素，能够有效地作出独立判断。非执
行董事应有足够才干和人数，以使其意见具有影响力。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
②本公司在设定董事会成员组合时，会从多个方面考虑董事会成员多元化，包括但不限于性
别、年龄、文化及教育背景、种族、专业经验、技能、知识及服务任期。董事会所有委任均以用
人唯才为原则，并在考虑人选时以客观条件充分顾及董事会成员多元化的裨益。
（3）可计量目标
甄选人选将按一系列多元化范畴为基准，包括但不限于性别、年龄、文化及教育背景、种族、
专业经验、技能、知识及服务任期。最终将按人选的长处及可为董事会提供的贡献而作决定。董
事会组成（包括性别、年龄、教育背景、专业经验、服务任期等）将每年在《企业管治报告》内
披露（注：企业管治报告涵盖在公司根据 H 股准则编报的业绩公告、年度报告中，内容与公司根
据 A 股准则所编报年报的“公司治理”章节相同，下同）。
（4）监察及汇报
提名委员会将每年在《企业管治报告》内汇报董事会在多元化层面的组成，并监察本政策的
执行。
（5）检讨本政策
提名委员会将在适当时候检讨本政策，以确保本政策行之有效。提名委员会将会讨论任何或
需作出的修订，再向董事会提出修订建议，由董事会审批。
（6）本政策的披露
①本政策登载在本公司网站供公众查阅。
②本政策概要及为执行本政策而制定的可计量目标和达标进度将每年在《企业管治报告》内
披露。
4、提名政策
提名委员会依据相关法律法规、香港上市规则和《公司章程》的规定，结合本公司实际情况，
研究公司的董事、高级管理人员人选的当选条件、选举程序和任职期限，形成决议后备案并提交
董事会通过。
董事、高级管理人员人选的选任程序：
（1）提名委员会研究公司对新任董事、高级管理人员的需求情况，并形成书面材料；
（2）提名委员会可在本公司、子公司内部以及人才市场等范围内广泛搜寻董事、高级管理人
员人选；
（3）搜集初选人的职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职等情况，形成书面材料；
（4）征求被提名人对提名的同意，否则不能将其作为董事、高级管理人员人选；
（5）召集提名委员会会议，根据董事、高级管理人员的任职条件，对初选人员进行资格审查；
（6）在选举新的董事和聘任新的高级管理人员前，按照股东大会和董事会的会议程序提出董
事候选人和聘任高级管理人员人选的相关材料和任免建议；
（7）根据董事会决定和反馈意见进行其他后续工作。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
四、董事会下设专门委员会在报告期内履行职责时所提出的重要意见和建议，存在异议事项的，
应当披露具体情况
√适用 □不适用
公司已按照相关中国法律、法规、章程及香港上市规则中有关公司治理的规定成立五个董事
会专门委员会，即战略委员会、风险管理委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会及提名委员会。
各专门委员会对董事会负责，在董事会授权下开展工作，分工明确，权责分明，运作有效，使董
事会的决策分工更加细化。各专门委员会为董事会的决策提供咨询意见，在公司的重大决策中较
好地发挥了作用。
截至报告期末，各专门委员会构成情况请见本报告“第八节 董事、监事、高级管理人员和员
工情况”之“董事会下设各类专门委员会的人员构成情况”。
报告期内，公司董事会专门委员会认真履职，就公司战略、风险管理、内外部审计、内部控
制提出了诸多积极的意见和建议。报告期内，董事会专门委员会未提出有异议的事项。
(一)战略委员会
本公司战略委员会的主要职责为：对公司中长期发展战略进行研究、规划并提出建议；对《公
司章程》规定须经董事会批准的重大投资方案进行研究并提出建议；对本公司重大战略投资决策、
兼并收购进行研究并提出建议；对《公司章程》规定须经董事会批准的重大战略投资、兼并收购
进行研究并提出建议；对其他影响公司发展的重大事项进行研究并提出建议；组织对以上事项的
专家评审会；对以上事项的实施进行检查；董事会授权的其他事宜。
报告期内，战略委员会共召开 2 次会议。战略委员会通过审议公司金融科技创新基金管理办
法修订、听取公司战略执行回顾暨战略动态优化建设报告等，全面了解公司金融科技创新基金管
理、战略执行及战略动态优化建设情况，促进了公司战略的落地实施。
序号 届次 时间 议案 汇报
第六届第 修订《招商证券股份有限金融科技创新
1 2020/4/24 —
五次 基金管理办法》
关于公司2019年战略执行回
第六届第
2 2020/8/27 — 顾暨战略动态优化建设的报
六次
告
报告期内，战略委员会委员出席会议情况：
序号 委员姓名 实际出席会议次数/应出席会议次数
1 霍达（召集人） 2/2
2 熊贤良 2/2
3 熊剑涛 2/2
4 高宏 1/1
5 王大雄 2/2
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
序号 委员姓名 实际出席会议次数/应出席会议次数
6 王文 2/2
7 向华 2/2
(二)风险管理委员会
本公司风险管理委员会的主要职责为：对公司风险管理和合规管理的总体目标、基本政策进
行审议并提出意见；检讨及与管理层讨论公司的风险管理系统，确保管理层已履行职责建立有效
的系统。讨论内容应包括公司在风险管理方面的资源、员工资历及经验是否足够，以及员工所接
受的培训课程及有关预算是否充足，并对公司风险管理和合规管理的机构设置及其职责进行审议
并提出意见；对公司重大决策的风险和重大风险的解决方案进行评估并提出意见；对公司定期风
险评估报告、定期合规报告、经济资本管理方案等进行审议并提出意见；主动或应董事会的委派，
就有关风险管理事宜的重要调查结果及管理层对调查结果的响应进行研究；根据监管机构要求审
议的事项以及董事会授权的其他事项。
报告期内，风险管理委员会共召开 5 次会议。风险管理委员会通过审议公司季度、年度合规
报告和风险评估报告等，全面了解公司风险、合规控制情况，定期评估公司风险状况和风险控制
能力，促进公司合规、风险管理等多个部门的相互配合，协同推动构建公司多位一体的风险防控
体系。
序号 届次 时间 议案 汇报
公司2020年自营投资额度；公司2019年
四季度风险评估报告；公司2020年风险
偏好陈述书及经济资本配置报告；2020
第六届第 新冠肺炎疫情的风险分析报
1 2020/3/26 年度公司全口径自营投资额度安排报
十三次 告
告；公司2019年度净资本及风险控制指
标达标情况的报告；公司2019年度合规
报告
关于“招证国际自营投资组
第六届第
2 2020/4/14 — 合损失”风险偏好指标超限
十四次
额标准的专题报告
第六届第 公司2020年一季度风险评估报告；公司
3 2020/5/25 —
十五次 2020年一季度合规报告
公司2020年二季度风险评估报告；公司
第六届第
4 2020/8/27 2020年二季度合规报告；公司净资本等 —
十六次
风险控制指标持续达标情况报告
公司2020年三季度风险评估报告；公司
第七届第
5 2020/12/1 2020年三季度合规报告；调整招商证券 —
一次
风险偏好陈述书
报告期内，风险管理委员会委员出席会议情况：
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
序号 委员姓名 实际出席会议次数/应出席会议次数
1 苏敏（召集人） 5/5
2 粟健 5/5
3 熊剑涛 5/5
4 彭磊 5/5
5 王大雄 5/5
6 王文 5/5
7 向华 5/5
(三)审计委员会
本公司审计委员会的主要职责为：提议聘请或更换外部审计机构，监督及评估外部审计机构
工作；指导内部审计工作，监督公司的内部审计制度及其实施；协调管理层、内部审计部门及相
关部门与外部审计机构的沟通，担任公司与外部审计机构之间的主要代表，负责监察二者之间的
关系；监管公司内部监控程序，评估内部控制的有效性；审查公司内部控制，组织对责任体系进
行日常监督检查。负责公司责任体系的事前指导、事中监督和事后检查，健全内部监察机制；对
各部门及岗位合规和风险控制责任履行情况、责任事件及处理情况等进行日常监督、检查，并定
期向公司董事会汇报。通过定期约谈合规负责人和其他有效方式，了解公司高级管理人员合规责
任履行情况；监管公司的财务申报制度，审阅公司的财务报告并对其发表意见；对重大关联交易
进行审计；确保并检讨公司设定以下安排：公司员工可暗中就财务汇报、内部监控或其他方面可
能发生的不正当行为提出关注；审计委员会应确保有适当安排，让公司对此等事宜作出公平独立
的调查及采取适当行动；公司董事会授予的其他事宜；研究其他由董事会界定的课题；公司上市
地上市规则或法律法规规定的其他职责。
报告期内，审计委员会共召开 6 次会议。审计委员会根据公司《董事会审计委员会工作规则》
的规定召集会议、审议相关事项并进行决策，努力提高工作效率和科学决策的水平；审计委员会
认真履行职责，按照公司《董事会审计委员会年报工作规程》积极参与年度财务报告的编制、审
计及披露工作，维护审计的独立性，提高审计质量，维护公司及股东的整体利益。
审计委员会及其委员按照有关法律法规的要求，充分发挥了审查、监督作用，勤勉尽责地开
展工作，为完善公司治理结构、提高审计工作质量发挥了重要作用。
审计委员会对公司的财务状况进行了审慎的核查并对公司编制的财务报表进行了审核，认为：
公司财务体系运营稳健，财务状况良好。此外，公司董事会通过审计委员会，对公司在会计及财
务汇报职能方面是否具备充足的资源、员工资历及经验，以及员工所接受的培训课程及有关预算
亦作出检讨并感到满意。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
序号 届次 时间 议案 汇报
公司2019年度H股募集资金存放与使用情况专项
报告；公司2019年年度报告；公司2019年度财务
决算报告；聘请2020年度审计机构；公司2019年
第六届第 度内部审计工作报告暨2020年工作计划；公司 公司2019年年报审计
1 2020/3/26
十七次 2019年度内部控制评价报告；公司2020年度预计 工作的汇报
日常关联交易；公司2019年度关联交易鉴证报
告；公司2019年度内部控制审计报告；公司董事
会审计委员会2019年度履职情况报告
第六届第
2 2020/4/28 公司2020年第一季度报告 —
十八次
公司2020年半年度内部审计工作报告；公司2019
第六届第
3 2020/8/27 年度重大关联交易专项稽核报告；公司2019年半 —
十九次
年度报告
第六届第 —
4 2020/9/14 公司2020年度内部控制自我评价方案
二十次
第六届第 公司 2020 年年报审
5 2020/10/29 公司2020年度第三季度报告 计工作计划的汇报
二十一次
第七届第 —
6 2020/11/17 公司2020年第三季度内部审计工作报告
一次
报告期内，审计委员会委员出席会议情况：
序号 委员姓名 实际出席会议次数/应出席会议次数
1 肖厚发（召集人） 6/6
2 粟健 6/6
3 黄坚 6/6
4 胡鸿高 6/6
5 汪棣 6/6
(四)薪酬与考核委员会
本公司薪酬与考核委员的主要职责为：根据公司董事、高级管理人员管理岗位的主要范围、
职责、重要性以及其他相关企业相关岗位的薪酬水平，研究、审查公司董事、高级管理人员的薪
酬政策、标准与方案，并就公司董事及高级管理人员的全体薪酬政策及架构，及就设立正规而具
透明度的程序制订薪酬政策，向董事会提出建议；薪酬标准或方案包括但不限于绩效评价标准、
程序及主要评价体系，奖励和惩罚的主要方案和制度等；应董事会所订企业方针及目标而检讨及
批准管理层的薪酬建议；审核公司整体薪酬政策和年度薪酬总额，并对薪酬政策以及年度薪酬执
行情况进行检查；就执行董事及高级管理人员的薪酬待遇（包括现金薪酬、退休金权利及赔偿金
额（包括丧失或终止职务或委任的赔偿）），以及非执行董事的薪酬向董事会提出建议；考虑同
类公司支付的薪酬、须付出的时间及职责以及公司其他职位的雇用条件；检讨及批准向执行董事
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
及高级管理人员就其丧失或终止职务或委任而须支付的赔偿，以确保该等赔偿与合约条款一致；
若未能与合约条款一致，赔偿亦须公平合理；检讨及批准因董事行为失当而解雇或罢免有关董事
所涉及的赔偿安排，以确保该等安排与合约条款一致；若未能与合约条款一致，有关赔偿亦须合
理适当；确保任何董事或其任何联系人不得参与厘定他自己的薪酬；研究公司董事、高级管理人
员考核的标准；审查公司董事、高级管理人员的履行职责情况并对其进行年度绩效考评并提出建
议；负责对公司薪酬制度执行情况进行监督；董事会授权的其他事宜；公司上市地上市规则或法
律法规规定的其他职责。
报告期内，薪酬与考核委员会共召开 2 次会议。审查公司高级管理人员的履职情况，对其进
行年度绩效考核。对公司合规负责人合规性进行专项考核，对公司实施核心员工中长期现金保留
计划、发放 2019 年度核心员工中长期现金保留计划奖金等情况进行审核。
序号 届次 时间 议案 汇报
霍达董事长，熊剑涛总裁、首席
信息官，邓晓力副总裁，李宗军
公司2019年度合规负责人 副总裁，吴慧峰副总裁、董事会
第六届第 2020/3/26
1 考核报告；实施核心员工中 秘书，赵斌副总裁，胡宇合规总
十次
长期现金保留计划 监、首席风险官，吴光焰副总裁，
谢继军副总裁九位高管人员的
述职汇报
第六届第 2020/9/9 发放2019年度核心员工中
2 —
十一次 长期现金保留计划奖金
报告期内，薪酬与考核委员会委员出席会议情况：
序号 委员姓名 实际出席会议次数/应出席会议次数
1 向华（召集人） 2/2
2 苏敏 2/2
3 彭磊 2/2
4 熊伟 2/2
5 汪棣 2/2
(五)提名委员会
本公司提名委员会的主要职责为：至少每年检讨董事会的架构、人数及组成（包括技能、知
识及经验方面），并就任何为配合公司策略而拟对董事会作出的变动提出建议；根据公司经营活
动情况、资产规模和股权结构对董事会的规模和构成向董事会提出建议；研究制订董事、高级管
理人员的选择标准和程序，报董事会批准实施；广泛搜寻合格的董事、高级管理人员候选人，并
向董事会提供意见；评核独立非执行董事的独立性；对董事、高级管理人员进行审查并提出任免
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
建议；就董事委任或重新委任以及董事（尤其是主席及行政总裁）继任计划向董事会提出建议；
董事会授权的其他事宜；公司上市地上市规则或法律法规规定的其他职责。
报告期内，提名委员会共召开 2 次会议。对公司董事会架构（包括董事多元化）进行检视，
对董事会换届候选人资格进行审核。
序号 届次 时间 议案 汇报
第六届 2020/3/26
1 公司2019年度董事会架构检视报告 —
第八次
提名公司第七届董事会非独立董事
第六届 2020/9/28
2 候选人；提名公司第七届董事会独 —
第九次
立董事候选人
报告期内，提名委员会委员出席会议情况：
序号 委员姓名 实际出席会议次数/应出席会议次数
1 熊伟（召集人） 2/2
2 霍达（2020 年 8 月起任） 1/1
3 彭磊 2/2
4 肖厚发 2/2
5 胡鸿高 2/2
五、监事履行职责情况
报告期内，公司监事会根据《公司法》《证券法》等相关法律法规和《公司章程》关于监事
会职责相关规定，充分发挥监事会在公司治理中的作用。监督公司董事会和高级管理人员对股东
大会决议的执行落实情况，对公司日常经营和财务状况进行检查，关注公司风控合规情况，维护
公司、股东和广大投资者的合法权益，在保证公司规范运作方面做出了积极探索。
(一)监事参加监事会和股东大会的情况
参加股东大
参加监事会情况
会情况
监事
职务 本年应参 亲自 以通讯 委托 是否连续两
姓名 缺席 出席股东大
加监事会 出席 方式参 出席 次未亲自参
次数 会的次数
次数 次数 加次数 次数 加会议
周语菡 监事会主席 7 7 5 0 0 否 5
李晓霏 股东代表监事 7 7 7 0 0 否 5
王章为 股东代表监事 7 7 7 0 0 否 5
马蕴春 股东代表监事 7 7 7 0 0 否 5
股东代表监事
张震 （2020年10月 1 1 1 0 0 否 1
30日任职）
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
参加股东大
参加监事会情况
会情况
监事
职务 本年应参 亲自 以通讯 委托 是否连续两
姓名 缺席 出席股东大
加监事会 出席 方式参 出席 次未亲自参
次数 会的次数
次数 次数 加次数 次数 加会议
股东代表监事
邹群 （2020年10月 1 1 1 0 0 否 1
30日任职）
尹虹艳 职工监事 7 7 6 0 0 否 5
何敏 职工监事 7 7 5 0 0 否 5
职工监事
沈卫华 （2020年10月 1 1 1 0 0 否 1
30日任职）
股东代表监事
房小兵 （2020年10月 6 6 6 0 0 否 5
30日离任）
股东代表监事
张泽宏 （2020年10月 6 6 5 0 0 否 5
30日离任）
职工监事
熊志钢 （2020年10月 6 6 5 0 0 否 5
30日离任）
年内召开监事会会议次数 7
其中：现场会议次数 0
通讯方式召开会议次数 5
现场结合通讯方式召开会议次数 2
(二)监事会召开情况
2020 年度，监事会共召开会议 7 次，具体如下表所示：
序号 会议届次 召开日期 会议议案名称 决议情况
公司 2019 年度监事会工作报告；公司 2019 年度
合规管理有效性评估报告；公司 2019 年年度报
告；公司 2019 年度经营工作报告；公司 2019 年
第六届监事会第 度内部控制评价报告；公司 2019 年度合规报告；
1 2020/3/26 表决通过
十八次会议 公司 2019 年度社会责任暨环境、社会及管治报
告；公司 2019 年度 H 股募集资金存放与使用情况
专项报告；修订《招商证券股份有限公司监事会
议事规则》
第六届监事会第
2 2020/4/28 公司 2020 年第一季度报告 表决通过
十九次会议
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
序号 会议届次 召开日期 会议议案名称 决议情况
公司 2020 年半年度报告及其摘要；公司 2020 年
第六届监事会第 中期经营工作报告；修订《招商证券股份有限公
3 2020/8/27 表决通过
二十次会议 司监事会工作细则》；修订《招商证券股份有限
公司监事尽职评价办法》
第六届监事会第
4 2020/9/7 使用配股募集资金置换预先投入自筹资金 表决通过
二十一次会议
第六届监事会第
5 2020/9/28 提名公司第七届监事会股东代表监事候选人 表决通过
二十二次会议
第六届监事会第
6 2020/10/29 公司 2020 年第三季度报告 表决通过
二十三次会议
第七届监事会第
7 2020/10/30 选举第七届监事会主席 表决通过
一次会议
(三)监事会的独立意见
2020 年度，公司监事会根据《公司法》《证券法》等有关法律法规以及《公司章程》的有关
规定，从切实维护公司利益和股东权益出发，认真履行监事会的职责，监督检查了公司依法运作、
重大决策、财务状况、关联交易等情况，并在此基础上发表如下独立意见：
1、公司依法运作情况
2020 年度，公司董事会、经营管理层能够严格按照《公司法》《证券法》《公司章程》及其
他有关法律法规、制度的规定和要求，依法运作。作为 A+H 上市公司，公司能够遵循内地与香港
两地市场监管政策，在公司治理、信息披露、投资者关系等方面保持规范运行。公司重大经营决
策程序合规，执行有效。公司不断完善风险管理、合规管理和内部控制体系，各项内部管理制度
能得到有效执行。监事会未发现公司董事、高级管理人员在执行公司职务时违反有关法律法规、
《公司章程》或损害公司股东、公司利益的行为。
2、检查公司财务情况
2020 年度，公司监事会认真审核了公司的会计报表及财务资料。监事会认为，公司财务报告
的编制符合《企业会计准则》《国际会计准则》的有关规定，公司 2020 年度财务报告能够反映公
司的财务状况、经营成果和现金流量情况。德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）和德勤关
黄陈方会计师行出具的“标准无保留意见”审计报告，其审计意见是客观公正的。
3、检查股东大会决议执行情况
2020 年度，公司监事会对股东大会决议的执行情况进行了监督。监事会认为，公司董事会能
够认真执行股东大会决议，未发生有损股东，特别是中小股东利益的行为。
4、关于关联交易情况
2020 年度，公司相关关联交易的审议、表决、披露、履行等符合相关法律法规和公司内部管
理制度规定和要求，定价公平合理，监事会未发现损害公司利益的情况。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
5、审议相关报告情况
公司监事会审议了《公司 2020 年度报告》《公司 2020 年度经营工作报告》《公司 2020 年度
配股募集资金使用情况专项报告》《公司 2020 年度内部控制评价报告》《公司 2020 年度合规报
告》《公司 2020 年度社会责任报告暨环境、社会及管治报告》，对该等报告的内容无异议。
6、关于内幕信息知情人登记管理制度的执行情况
公司已经按照相关法律法规制定了《招商证券股份有限公司内幕信息知情人登记制度》。2020
年度，公司监事会对内幕信息知情人登记管理制度的实施情况进行了监督，未发现违反该《制度》
的情况。
7、对公司董事和经营班子履职情况的评价
公司监事会于 2021 年 3 月 25 日召开第七届监事会第二次会议，对全体董事和高级管理人员
2020 年度履职情况进行了评价。
监事会对董事的履职评价内容包括出席会议、提出建议、参加培训、保守公司商业秘密、如
实报告关联交易、及时申报所持公司股票等方面。与会监事一致认为，2020 年公司董事会能够保
持战略定力，倡导金融科技引领，积极探索创新转型，坚持风险底线思维，不断强化合规文化建
设，进一步提升公司治理水平。全体董事积极参加董事会会议和专门委员会会议，认真研究审议
各项议案并献言献策，密切关注公司经营和合规运营情况，注意保守公司商业秘密，如实申报关
联方情况，为公司董事会决策提供了较好的专业意见和建议。全体董事均严格遵守有关法律法规
及公司章程的规定，诚实守信地行使董事权利，勤勉尽责地履行董事义务。
监事会对公司经营班子的评价内容包括出席会议、分管业务板块经营管理、公司战略承担、
合规管理、廉洁自律等方面。与会监事一致认为，2020 年全体高级管理人员能够围绕公司发展战
略部署开展各项工作，取得了显著的经营成效，公司收入利润双双大幅增长，转型变革向纵深推
进，发展动能持续增强，同时公司继续保持合规稳健经营，全年未发生重大风险合规事件，各类
风险损失保持在较低水平，连续 13 年获得证券公司分类监管评级 A 类 AA 级。全体高管人员均严
格遵守有关法律法规及公司章程规定，认真执行董事会决议，接受监事会监督，恪尽职守、勤勉
敬业。
监事会对公司全体董事和高级管理人员 2020 年的工作予以高度评价。
报告期内，公司监事会对监督事项无异议。
六、监事会发现公司存在风险的说明
□适用 √不适用
七、公司就其与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面存在的不能保证独立性、不能
保持自主经营能力的情况说明
□适用 √不适用
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
存在同业竞争的，公司相应的解决措施、工作进度及后续工作计划
□适用 √不适用
八、报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况
√适用 □不适用
公司高级管理人员报酬根据岗位和绩效挂钩情况来确定，在现有管理框架内，实行的是年度
绩效薪酬激励机制。董事会根据公司取得的经营业绩，给予相应绩效薪酬；董事长及公司高级管
理人员的个人绩效薪酬根据年度考核结果进行分配。分配方案须由董事会薪酬与考核委员会出具
书面意见后确定。
九、董事、监事及高级管理人员的薪酬
公司董事、监事及高级管理人员的薪酬情况详见本报告“第八节 董事、监事、高级管理人员
和员工情况”之“持股变动情况及报酬情况”的相关内容。
十、是否披露内部控制自我评价报告
√适用 □不适用
公司内部控制自我评价报告的具体内容详见公司与本报告同期在上交所网站披露的《招商证
券股份有限公司 2020 年度内部控制评价报告》。
报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明
□适用 √不适用
十一、 内部控制审计报告的相关情况说明
√适用 □不适用
公司内部控制审计报告的具体内容详见公司与本报告同期在上交所网站披露的《招商证券股
份有限公司 2020 年度内部控制审计报告》。
是否披露内部控制审计报告：是
内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见
十二、 内部控制责任声明及内部控制制度建设情况
(一)内部控制责任声明
按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实
披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经
营管理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。
公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完
整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
上述目标提供合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和
程序遵循的程度降低，根据内部控制评价结果推测未来内部控制的有效性具有一定的风险。
董事会认为，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有
效的财务报告内部控制，于内部控制评价报告基准日（2020 年 12 月 31 日），公司未发现财务报
告及非财务报告内部控制重大缺陷。
(二)建立财务报告内部控制的依据
公司根据中华人民共和国财政部、中国证监会、中华人民共和国审计署、中国银行保险监督
管理委员会（原中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会）联合发布的《企业内部
控制基本规范》及《企业内部控制配套指引》、中国证监会发布的《证券公司内部控制指引》和
上交所发布的《上海证券交易所上市公司内部控制指引》等文件，结合公司实际情况，建立健全
公司财务报告相关内部控制。
(三)内部控制制度建设情况
公司致力于不断完善内部规章制度和管理体制的建设，从公司治理层面开始，自上而下的对
各项业务及管理工作强化制度控制，制定了一系列较为完备的内部控制制度并得到有效执行。公
司将内部控制建设始终贯穿于公司的经营发展之中，不断完善制度建设，强化制度执行，落实监
督检查，确保公司持续稳健发展。
十三、 公司合规管理体系建设情况
(一)公司合规管理体系建设情况
2020 年，公司由董事会、高级管理层、合规总监、法律合规部、各部门及分支机构与各层级
子公司五个层次构成的合规管理组织架构，按照股东大会、董事会、经营层 3 个层级搭建的合规
管理制度体系规定，积极履行合规管理各项职责，公司合规情况良好。
公司持续推进合规管理体系建设工作，进一步组织落实监管新规，做好监管沟通，按照法律
法规、公司规章制度要求开展合规审查、合规培训宣导、合规检查、合规风险处置、日常合规监
测、反洗钱等各项合规管理监督工作；加强合规风险点防范和识别工作，健全合规风险管控机制；
及时做好法律法规准则追踪解读，积极组织相关部门及时修改内部规章制度，将各项新规要求嵌
入各业务流程和环节，有效完善了公司内控管理；新建或修订了《反洗钱名单监测管理办法》《招
商证券股份有限金融营销宣传管理办法》《招商证券股份有限公司合规管理制度》《大额交易和
可疑交易报告管理办法》等 9 项合规管理制度, 持续完善合规管理制度体系；全面落实《子公司
合规管理办法》，对子公司合规管理的原则、工作程序、各责任主体的职责进行了全面规范；严
格执行落实对重大、重要违规事项及一般违规事项处理适用的《招商证券股份有限公司干部员工
问责管理规定》，建立了完善的合规问责体系。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
(二)报告期内完成的合规检查情况
2020 年，公司法律合规部加大合规检查力度，针对监管关注重点、高风险领域、新业务等领
域，积极开展主动预防型和风险触发型合规检查，全面排查合规风险隐患并督导整改。全年共开
展 28 项合规检查，保障了公司业务规范顺利开展。
十四、 稽核工作开展情况
报告期内，公司积极应对疫情，化危为机，大力推进非现场稽核标准化、常态化，坚持“防
范风险”、“提升价值”两手抓，一是强化问题深度与风险精度，以细化、可行、合理的意见建
议为着力点督促落实，完善公司制度体系、运作机制；二是深挖违规行为与风险隐患，促进规范
运作；三是围绕战略落实与重点工作，分析背景、摸清现状、展望未来、探讨改进，促进管理效
能提升。
报告期内，公司共完成各类稽核审计检查项目 141 个，其中总部及子公司稽核及评估项目 26
个，全面覆盖了公司反洗钱工作、流动性风险管理、信息技术安全管理、投资银行债券融资业务、
财富管理业务客户适当性管理、衍生投资业务、私募股权投资基金业务（子公司）、另类投资业
务（子公司）等业务及管理领域；114 个分支机构（证券营业部及分公司）负责人的强制离岗稽
核、离任稽核；牵头完成公司内部控制有效性自我评估项目。
通过开展上述内部稽核与评估，公司对被稽核单位内部控制的制度健全性和执行有效性进行
了检查，对重要风险进行了揭示，在提高被稽核单位合规与风险防范意识、完善公司内部控制等
方面起到了积极的促进作用。
十五、 其他
√适用 □不适用
(一)遵守证券交易守则
本公司已采纳《标准守则》作为所有董事及监事进行本公司证券交易的行为守则。根据对本
公司董事及监事的特定查询，所有董事及监事均确认：于本报告期内，各董事及监事均已严格遵
守《标准守则》所订之标准。根据中国证监会的规定，本公司雇员作为证券从业人员，不得买卖
股票。本公司并没有发现有关雇员违反指引。董事会将不时检查本公司的公司治理及运作，以符
合《香港上市规则》有关规定并保障股东的利益。经查询，公司所有董事、监事及高级管理人员
均已确认其于报告期内严格遵守了《标准守则》及《招商证券股份有限公司董事、监事和高级管
理人员所持公司股份及其变动管理制度》的相关规定。公司董事、监事及高级管理人员持有本公
司股份情况详见本报告“第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况”之“持股变动及报酬情
况”的相关内容。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
(二)董事就财务报表所承担的责任
以下所载的董事对财务报表的责任声明，应与本报告中审计报告的注册会计师责任声明一并
阅读。两者的责任声明应分别独立理解。
本公司董事会已确认其承担编制本集团截至 2020 年 12 月 31 日止年度报告的责任。
本公司董事会负责就年度及中期报告、股价敏感资料及其他根据《香港上市规则》及其他监
管规定所需披露事项，呈报清晰及明确的评估。管理层已向董事会提供有关必要的解释及资料，
以便董事会就本集团的财务数据及状况作出知情评估，以供董事会审批。
就董事所知，本公司并无面临任何可能对本公司的持续经营业务之能力产生重大疑虑的重大
不确定事件或情况。此外，本公司已就董事、监事和高级管理人员可能的法律行动及责任作出适
当的投保安排。
(三)联席公司秘书
吴慧峰先生与邝燕萍女士为本公司联席公司秘书（分别于 2015 年 7 月及 2016 年 4 月获委任，
该委任均于 2016 年 10 月生效）。吴慧峰先生为董事会秘书，是本公司内部之主要联络人，邝燕
萍女士为方圆企业服务集团（香港）有限公司的总监。根据《香港上市规则》第 3.29 条的要求，
截至 2020 年 12 月 31 日止，吴慧峰先生与邝燕萍女士均接受了超过 15 个小时之相关专业培训。
(四)股东权利
股东大会是公司的最高权力机构，股东通过股东大会行使权力。公司严格按照《公司章程》
和《股东大会议事规则》等相关规定要求召集、召开股东大会，确保所有股东，特别是中小股东
享有平等的地位，能够充分行使自己的权利。
公司高度重视股东的意见和建议，积极、主动、规范地开展各类投资者关系活动，与股东保
持沟通，及时满足股东的合理需求。公司制定了《投资者关系管理制度》等较为完善的规章制度，
投资者关系管理工作规范化、制度化、流程化开展。公司通过投资者服务专线、公司网站投资者
关系专栏以及现场调研接待等渠道与投资者形成了良好的互动和沟通交流。
公司董事会欢迎股东提出意见，并鼓励股东出席股东大会以直接向董事会或管理层提出其可
能的任何疑虑。股东可以根据《公司章程》列明的程序召集召开临时股东大会并向股东大会提出
临时提案。《公司章程》已在上海证券交易所网站、香港联合交易所网站和公司网站公布。公司
股东大会将安排董事、管理层回答股东提问。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
(五)核数师酬金
公司审计师酬金情况详见本报告“第五节 重要事项”之“聘任、解聘会计师事务所情况”
的相关内容。
(六)投资者关系工作
公司高度重视投资者关系管理工作，积极开展投资者关系管理工作，持续提升公司透明度，
全面推介公司业务发展优势，增进投资者对公司的了解。公司制定了《董事会秘书工作规范》《信
息披露事务管理制度》《投资者关系管理制度》，明确了相关工作机制。除法律规定的信息披露
途径外，公司主要通过股东大会、投资者说明会、电话、电子邮件、网络平台、接待来访、 参加
投资者见面会等形式与投资者进行交流。
2020 年，公司通过各种方式与投资者深入交流行业动态、公司战略、经营发展状况、风险管
理、配股、员工持股等重大事项，共计交流超过 1,300 余人次。基于公司良好的基本面，并通过
与投资者持续、有效的沟通，2020 年末公司市值排名行业第 4 位。
(七)风险管理情况
公司风险管理情况详见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”之“可能面对的风险及应对
措施”的相关内容。
公司内部监控情况详见与本报告同期在上交所网站披露的《招商证券股份有限公司 2020 年
度内部控制评价报告》及本报告本节之“内部控制责任声明及内部控制制度建设情况”、“公司
合规管理体系建设情况”和“稽核工作开展情况”。
(八)内幕信息管理情况
公司依据监管要求，制定了多个信息披露及相关的内幕信息管理制度，构建内幕信息管理的
运行机制。公司《内幕信息保密制度》《内幕信息知情人登记制度》规范内幕信息保密和登记工
作，强化内幕信息保密及内幕信息知情人管理；《信息披露制度》《重大信息内部报告制度》明
确了信息披露的内容、程序、管理和责任，强化重大信息内部收集和管理工作，建立了各部门、
分公司、子公司重大信息内部报告联络人工作机制，保障了公司重大信息的内部及时收集与规范
管理；《投资者关系管理制度》明确了信息披露的公平原则。公司内幕信息管理机制涵盖了内幕
信息生成收集、传递、审核、保密、公平披露等各个关键控制环节，并通过加强制度培训、规范
工作要求、完善责任追究、强化信息披露意识等确保制度的执行力。
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(九)组织章程变更
2020 年 5 月 19 日，公司 2019 年年度股东大会审议通过了《关于修订<招商证券股份有限公
司章程>的议案》。2020 年 12 月 14 日，根据公司配股发行结果以及股东大会授权，公司第七届
董事会第三次会议审议通过了《关于变更公司注册资本并修订<招商证券股份有限公司章程>的议
案》；12 月 24 日，公司完成注册资本的工商登记变更和公司章程的备案登记。
具体内容详见公司于 2020 年 3 月 28 日、4 月 29 日、5 月 20 日、5 月 21 日、12 月 15 日、12
月 25 日发布的相关公告。
第十节 公司债券相关情况
√适用 □不适用
一、公司债券基本情况
截至本年度报告批准报出日，尚未到期的公司债券情况：
单位:亿元 币种:人民币
特殊条
还本 投资者
发行完 债券余 利率 款的触
债券名称 简称 代码 到期日 付息 交易场所 适当性
成日 额 （%） 发及执
方式 安排
行情况
招商证券股份有限 面向投
12 招 2013 年 3 2023 年 每年 上海证券
公司 2012 年公司债 122234.SH 55.00 5.15 无 资者交
商 03 月5日 3月5日 付息 交易所
券（10 年期） 易
招商证券股份有限 2025 年 面向投
14 招 2015 年 5 每年 上海证券
公司公开发行 2014 122374.SH 5 月 26 55.00 5.08 无 资者交
商债 月 26 日 付息 交易所
年公司债券 日 易
招商证券股份有限
公司面向合格投资 2021 年 面向合
18 招 2018 年 6 每年 上海证券
者公开发行 2018 年 143627.SH 6 月 12 10.00 4.78 无 格投资
商 G3 月 12 日 付息 交易所
公司债券（第二期） 日 者交易
（品种二）
招商证券股份有限
公司面向合格投资 2021 年 面向合
18 招 2018 年 7 每年 上海证券
者公开发行 2018 年 143712.SH 7 月 18 25.00 4.38 无 格投资
商 G5 月 18 日 付息 交易所
公司债券(第三 日 者交易
期)(品种二)
招商证券股份有限
公司面向合格投资 面向合
18 招 2018 年 8 2021 年 每年 上海证券
者公开发行 2018 年 143392.SH 30.00 3.94 无 格投资
商 G6 月8日 8月8日 付息 交易所
公司债券(第四 者交易
期)(品种一)
招商证券股份有限
公司面向合格投资 面向合
18 招 2018 年 9 2021 年 每年 上海证券
者公开发行 2018 年 143762.SH 18.00 4.23 无 格投资
商 G8 月7日 9月7日 付息 交易所
公司债券(第五 者交易
期)(品种一)
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特殊条
还本 投资者
发行完 债券余 利率 款的触
债券名称 简称 代码 到期日 付息 交易场所 适当性
成日 额 （%） 发及执
方式 安排
行情况
招商证券股份有限
面向合
公司面向合格投资 19 招 2019 年 3 2022 年 每年 上海证券
155208.SH 15.00 3.59 无 格投资
者公开发行 2019 年 商 G1 月8日 3月8日 付息 交易所
者交易
公司债券(第一期)
招商证券股份有限
2023 年 面向专
公司面向专业投资 20 招 2020 年 7 每年 上海证券
163757.SH 7 月 22 30.00 3.55 无 业投资
者公开发行 2020 年 商 G1 月 22 日 付息 交易所
日 者交易
公司债券(第一期)
招商证券股份有限
到期
公司 2020 年面向专 2021 年 面向专
20 招 2020 年 7 一次 上海证券
业投资者公开发行 163814.SH 5 月 14 21.00 2.85 无 业投资
商 S2 月 28 日 还本 交易所
短期公司债券（第一 日 者交易
付息
期）（品种二）
招商证券股份有限
到期
公司面向专业投资 2021 年 面向专
20 招 2020 年 8 一次 上海证券
者公开发行 2020 年 163924.SH 8 月 26 18.00 2.93 无 业投资
证 G2 月 13 日 还本 交易所
公司债券(第二期) 日 者交易
付息
（品种一）
招商证券股份有限
公司面向专业投资 2023 年 面向专
20 招 2020 年 8 每年 上海证券
者公开发行 2020 年 163925.SH 8 月 13 30.00 3.50 无 业投资
证 G3 月 13 日 付息 交易所
公司债券(第二期) 日 者交易
（品种二）
招商证券股份有限
公司面向专业投资 2022 年 面向专
20 招 2020 年 9 每年 上海证券
者公开发行 2020 年 175174.SH 9 月 21 29.00 3.55 无 业投资
证 G4 月 21 日 付息 交易所
公司债券(第三期) 日 者交易
（品种一）
招商证券股份有限
公司面向专业投资 2023 年 面向专
20 招 2020 年 9 每年 上海证券
者公开发行 2020 年 175175.SH 9 月 21 29.00 3.78 无 业投资
证 G5 月 21 日 付息 交易所
公司债券(第三期) 日 者交易
（品种二）
招商证券股份有限
公司面向专业投资 2020 年 2022 年 面向专
20 招 每年 上海证券
者公开发行 2020 年 175292.SH 10 月 26 10 月 26 30.00 3.43 无 业投资
证 G6 付息 交易所
公司债券（第四期） 日 日 者交易
（品种一）
招商证券股份有限
公司面向专业投资 2020 年 2023 年 面向专
20 招 每年 上海证券
者公开发行 2020 年 175293.SH 10 月 26 10 月 26 10.00 3.63 无 业投资
证 G7 付息 交易所
公司债券（第四期） 日 日 者交易
（品种二）
招商证券股份有限 2023 年 面向专
21 招 2021 年 1 每年 上海证券
公司面向专业投资 175637.SH 1 月 18 15.00 3.24 无 业投资
证 G1 月 18 日 付息 交易所
者公开发行 2021 日 者交易
141 / 306
招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
特殊条
还本 投资者
发行完 债券余 利率 款的触
债券名称 简称 代码 到期日 付息 交易场所 适当性
成日 额 （%） 发及执
方式 安排
行情况
年公司债券（第一
期）（品种一）
招商证券股份有限
公司面向专业投资 2024 年 面向专
21 招 2021 年 1 每年 上海证券
者公开发行 2021 175638.SH 1 月 18 45.00 3.53 无 业投资
证 G2 月 18 日 付息 交易所
年公司债券（第一 日 者交易
期）（品种二）
招商证券股份有限
2024 年 面向专
公司面向专业投资 21 招 2021 年 1 每年 上海证券
175715.SH 1 月 28 14.00 3.58 无 业投资
者公开发行 2021 年 证 G3 月 28 日 付息 交易所
日 者交易
公司债券(第二期)
招商证券股份有限
到期
公司 2021 年面向专 2022 年 面向专
21 招 2021 年 2 一次 上海证券
业投资者公开发行 163865.SH 1 月 19 42.00 3.25 无 业投资
证 S1 月3日 还本 交易所
短期公司债券(第一 日 者交易
付息
期)
招商证券股份有限 CMSE 2023 年 每半 面向合
2020 年 1 3.00 亿 香港联合
公司境外债券（三年 C 40129.HK 1 月 21 2.625 年付 无 格投资
N2301 月 21 日 美元 交易所
期） 日 息 者交易
设发行 面向合
招商证券股份有限 2022 年
17 招 2017 年 2 每年 上海证券 人续期 格机构
公司 2017 年永续次 145340.SH 2 月 17 40.00 5.18
商 Y1 月 17 日 付息 交易所 选择 投资者
级债券（第一期） 日
权，不 交易
设投资 面向合
招商证券股份有限
17 招 2017 年 3 2022 年 每年 上海证券 者回售 格机构
公司 2017 年永续次 145371.SH 50.00 5.15
商 Y2 月3日 3月3日 付息 交易所 选择 投资者
级债券（第二期）
权；设 交易
发行人 面向合
招商证券股份有限 2022 年
17 招 2017 年 5 每年 上海证券 延期支 格机构
公司 2017 年永续次 145545.SH 5 月 22 37.00 5.65
商 Y3 月 22 日 付息 交易所 付利息 投资者
级债券（第三期） 日
权。未 交易
行权。 面向合
招商证券股份有限 2022 年
17 招 2017 年 6 每年 上海证券 格机构
公司 2017 年永续次 145579.SH 6 月 19 23.00 5.58
商 Y4 月 19 日 付息 交易所 投资者
级债券（第四期） 日
交易
招商证券股份有限
面向专
公司 2020 年面向专 2020 年
20 招 2023 年 每年 上海证券 业机构
业投资者公开发行 175515.SH 12 月 3 44.30 4.38 无
证 C1 6月3日 付息 交易所 投资者
次级债券(第一 日
交易
期)(品种一)
招商证券股份有限
面向专
公司 2020 年面向专 2020 年 2023 年
20 招 每年 上海证券 业机构
业投资者公开发行 175516.SH 12 月 3 12 月 3 10.70 4.43 无
证 C2 付息 交易所 投资者
次级债券(第一 日 日
交易
期)(品种二)
招商证券股份有限 21 招 175705.SH 2021 年 1 2024 年 48.00 3.95 每年 上海证券 无 面向专
142 / 306
招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
特殊条
还本 投资者
发行完 债券余 利率 款的触
债券名称 简称 代码 到期日 付息 交易场所 适当性
成日 额 （%） 发及执
方式 安排
行情况
公司 2021 年面向专 证 C1 月 27 日 1 月 27 付息 交易所 业机构
业投资者公开发行 日 投资者
次级债券（第一期） 交易
招商证券股份有限 面向专
公司 2021 年面向专 21 招 2021 年 3 2024 年 每年 上海证券 业机构
175813.SH 60.00 3.95 无
业投资者公开发行 证 C2 月9日 3月9日 付息 交易所 投资者
次级债券（第二期） 交易
招商证券股份有限 面向合
2018 年 2021 年
公司 2018 年非公开 18 招 每年 上海证券 格机构
150930.SH 12 月 5 12 月 5 25.00 4.15 无
发行公司债券(第七 F10 付息 交易所 投资者
日 日
期) 交易
招商证券股份有限 面向合
2021 年
公司 2019 年非公开 19 招 2019 年 4 每年 上海证券 格机构
151412.SH 4 月 10 17.00 3.85 无
发行公司债券(第二 商 F3 月 10 日 付息 交易所 投资者
日
期)（品种一） 交易
招商证券股份有限 面向合
2022 年
公司 2019 年非公开 19 招 2019 年 4 每年 上海证券 格机构
151413.SH 4 月 10 36.00 4.00 无
发行公司债券(第二 商 F4 月 10 日 付息 交易所 投资者
日
期)（品种二） 交易
招商证券股份有限 面向合
2021 年
公司 2019 年非公开 19 招 2019 年 4 每年 上海证券 格机构
151495.SH 4 月 25 20.00 4.08 无
发行公司债券(第三 商 F5 月 25 日 付息 交易所 投资者
日
期)（品种一） 交易
招商证券股份有限 面向合
2022 年
公司 2019 年非公开 19 招 2019 年 4 每年 上海证券 格机构
151496.SH 4 月 25 40.00 4.28 无
发行公司债券(第三 商 F6 月 25 日 付息 交易所 投资者
日
期)（品种二） 交易
招商证券股份有限 面向合
2021 年
公司 2019 年非公开 19 招 2019 年 5 每年 上海证券 格机构
151600.SH 5 月 29 40.00 3.78 无
发行公司债券(第四 商 F8 月 29 日 付息 交易所 投资者
日
期)（品种二） 交易
招商证券股份有限 到期 面向合
2021 年
公司 2020 年非公开 20 招 2020 年 3 一次 上海证券 格机构
166414.SH 4 月 14 20.00 2.65 无
发行公司债券(第二 商 F3 月 25 日 还本 交易所 投资者
日
期)（品种一） 付息 交易
招商证券股份有限 面向合
2022 年
公司 2020 年非公开 20 招 2020 年 3 每年 上海证券 格机构
166415.SH 3 月 25 15.00 2.85 无
发行公司债券(第二 商 F4 月 25 日 付息 交易所 投资者
日
期)（品种二） 交易
招商证券股份有限 到期 面向合
公司 2020 年非公开 20 招 2020 年 5 2021 年 一次 上海证券 格机构
166701.SH 30.00 2.00 无
发行公司债券(第三 商 F5 月 25 日 6 月 9 日 还本 交易所 投资者
期) 付息 交易
招商证券股份有限 到期 面向合
20 招 2020 年 6 2021 年 上海证券
公司 2020 年非公开 166996.SH 20.00 2.63 一次 无 格机构
商 F6 月 11 日 7 月 8 日 交易所
发行公司债券(第四 还本 投资者
143 / 306
招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
特殊条
还本 投资者
发行完 债券余 利率 款的触
债券名称 简称 代码 到期日 付息 交易场所 适当性
成日 额 （%） 发及执
方式 安排
行情况
期)（品种一） 付息 交易
招商证券股份有限 面向合
2022 年
公司 2020 年非公开 20 招 2020 年 6 每年 上海证券 格机构
166997.SH 6 月 11 40.00 3.15 无
发行公司债券(第四 商 F7 月 11 日 付息 交易所 投资者
日
期)（品种二） 交易
招商证券股份有限 面向合
2022 年
公司 2021 年非公开 21 招 2021 年 2 每年 上海证券 格机构
177972.SH 8 月 26 25.00 3.55 无
发行公司债券（第一 证 F1 月 26 日 付息 交易所 投资者
日
期）（品种一） 交易
招商证券股份有限 面向合
2023 年
公司 2021 年非公开 21 招 2021 年 2 每年 上海证券 格机构
177973.SH 8 月 26 75.00 3.85 无
发行公司债券（第一 证 F2 月 26 日 付息 交易所 投资者
日
期）（品种二） 交易
注：永续次级债存续的前 5 个计息年度（首个重定价周期）的票面利率通过簿记建档方式确定，
在前 5 个计息年度内保持不变。自第 6 个计息年度起，每 5 年重置一次票面利率。重定价周期的
票面利率为基准利率加上初始利差再加上 300 个基点。初始利差为首个重定价周期票面利率与基
准利率之间的差值。
报告期内公司债券付息兑付情况
√适用 □不适用
单位:亿元 币种:人民币
付息兑付及
债券名称 简称 代码 发行完成日 到期日 发行规模 特殊条款行
使情况
招商证券股份有限公司 2012 年公 122234.S 2023 年 3 月 5 已足额按时
12 招商 03 2013 年 3 月 5 日 55.00
司债券（10 年期） H 日 付息
招商证券股份有限公司公开发行 122374.S 2015 年 5 月 26 2025 年 5 月 26 已足额按时
14 招商债 55.00
2014 年公司债券 H 日 日 付息
招商证券股份有限公司面向合格
17 招商 143342.S 2017 年 10 月 23 2020 年 10 月 已足额按时
投资者公开发行 2017 年公司债券 10.60
G2 H 日 23 日 兑付兑息
（第二期）
招商证券股份有限公司面向合格
17 招商 143369.S 2017 年 10 月 31 2020 年 10 月 已足额按时
投资者公开发行 2017 年公司债券 10.00
G3 H 日 31 日 兑付兑息
（第三期）
招商证券股份有限公司面向合格
18 招商 143460.S 2021 年 2 月 5 已足额按时
投资者公开发行 2018 年公司债券 2018 年 2 月 5 日 19.40
G1 H 日 付息
（第一期）
招商证券股份有限公司面向合格
18 招商 143626.S 2018 年 6 月 12 2020 年 6 月 12 已足额按时
投资者公开发行 2018 年公司债券 20.00
G2 H 日 日 兑付兑息
（第二期）（品种一）
招商证券股份有限公司面向合格
18 招商 143627.S 2018 年 6 月 12 2021 年 6 月 12 已足额按时
投资者公开发行 2018 年公司债券 10.00
G3 H 日 日 付息
（第二期）（品种二）
招商证券股份有限公司面向合格 18 招商 143712.S 2018 年 7 月 18 2021 年 7 月 18 25.00 已足额按时
144 / 306
招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
付息兑付及
债券名称 简称 代码 发行完成日 到期日 发行规模 特殊条款行
使情况
投资者公开发行 2018 年公司债券 G5 H 日 日 付息
（第三期）（品种二）
招商证券股份有限公司面向合格
18 招商 143392.S 2021 年 8 月 8 已足额按时
投资者公开发行 2018 年公司债券 2018 年 8 月 8 日 30.00
G6 H 日 付息
（第四期）（品种一）
招商证券股份有限公司面向合格
18 招商 143762.S 2021 年 9 月 7 已足额按时
投资者公开发行 2018 年公司债券 2018 年 9 月 7 日 18.00
G8 H 日 付息
（第五期）（品种一）
招商证券股份有限公司面向合格
19 招商 155208.S 2022 年 3 月 8 已足额按时
投资者公开发行 2019 年公司债券 2019 年 3 月 8 日 15.00
G1 H 日 付息
(第一期)
招商证券股份有限公司 2018 年非 150930.S 2018 年 12 月 5 2021 年 12 月 5 已足额按时
18 招 F10 25.00
公开发行公司债券（第七期） H 日 日 付息
招商证券股份有限公司 2019 年非
151412.S 2019 年 4 月 10 2021 年 4 月 10 已足额按时
公开发行公司债券(第二期)（品种 19 招商 F3 17.00
H 日 日 付息
一）
招商证券股份有限公司 2019 年非
151413.S 2019 年 4 月 10 2022 年 4 月 10 已足额按时
公开发行公司债券(第二期)（品种 19 招商 F4 36.00
H 日 日 付息
二）
招商证券股份有限公司 2019 年非
151495.S 2019 年 4 月 25 2021 年 4 月 25 已足额按时
公开发行公司债券(第三期)（品种 19 招商 F5 20.00
H 日 日 付息
一）
招商证券股份有限公司 2019 年非
151496.S 2019 年 4 月 25 2022 年 4 月 25 已足额按时
公开发行公司债券(第三期)（品种 19 招商 F6 40.00
H 日 日 付息
二）
招商证券股份有限公司 2019 年非
151600.S 2019 年 5 月 29 2021 年 5 月 29 已足额按时
公开发行公司债券(第四期)（品种 19 招商 F8 40.00
H 日 日 付息
二）
招商证券股份有限公司 2018 年次 18 招商 150078.S 2018 年 1 月 12 2020 年 1 月 12 已足额按时
16.40
级债券(第一期） C1 H 日 日 兑付兑息
招商证券股份有限公司 2018 年次 18 招商 150097.S 2018 年 1 月 22 2020 年 1 月 22 已足额按时
51.50
级债券(第二期） C2 H 日 日 兑付兑息
招商证券股份有限公司 2017 年永 17 招商 145340.S 2017 年 2 月 17 2022 年 2 月 17 已足额按时
40.00
续次级债券（第一期） Y1 H 日 日 付息
招商证券股份有限公司 2017 年永 17 招商 145371.S 2022 年 3 月 3 已足额按时
2017 年 3 月 3 日 50.00
续次级债券（第二期） Y2 H 日 付息
招商证券股份有限公司 2017 年永 17 招商 145545.S 2017 年 5 月 22 2022 年 5 月 22 已足额按时
37.00
续次级债券（第三期） Y3 H 日 日 付息
招商证券股份有限公司 2017 年永 17 招商 145579.S 2017 年 6 月 19 2022 年 6 月 19 已足额按时
23.00
续次级债券（第四期） Y4 H 日 日 付息
招商证券股份有限公司境外债券 CMSEC 40129.H 2020 年 1 月 21 2023 年 1 月 21 3.00 亿美 已足额按时
（三年期） N2301 K 日 日 元 付息
公司债券其他情况的说明
145 / 306
招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
√适用 □不适用
2019 年 3 月，公司收到上海证券交易所下发《关于对招商证券股份有限公司非公开发行公司
债券挂牌转让无异议的函》（上证函〔2019〕523 号）。根据该无异议函，上海证券交易所对公
司面向合格投资者非公开发行总额不超过 450 亿元的公司债券挂牌转让无异议。2020 年起至本报
告批准报出日， 公司根据该无异议函共发行五期非公开发行公司债券 ，募集资金 255 亿元。
2020 年 7 月，公司收到中国证监会《关于同意招商证券股份有限公司向专业投资者公开发行
公司债券注册的批复》（证监许可〔2020〕1322 号）。根据该批复，中国证监会同意公司面向专
业投资者公开发行一年期以上面值总额不超过 250 亿元的公司债券，公开发行面值余额不超过 100
亿元的短期公司债券。2020 年起至本报告批准报出日，公司根据该批文共发行六期一年期以上公
司债券，募集资金 250 亿元，两期短期公司债券，募集资金 63 亿元。
2020 年 11 月，公司收到中国证监会《关于同意招商证券股份有限公司向专业投资者公开发
行次级公司债券注册的批复》（证监许可〔2020〕3138 号）。根据该批复，中国证监会同意公司
面向专业投资者公开发行面值总额不超过 300 亿元的次级公司债券。2020 年起至本报告批准报出
日，公司根据此批文共发行三期次级公司债券，募集资金 163 亿元。
二、公司债券受托管理联系人、联系方式及资信评级机构联系方式
截至本年度报告批准报出日，尚未到期公司债券的受托管理人联系人、联系方式及跟踪评级
的资信评级机构联系方式如下：
名称 华泰联合证券有限责任公司
办公地址 深圳市福田区深南大道 4011 号港中旅大厦 26 层
债券受托管理人 联系人 徐晟程
联系电话 0755-82492010
受托债券 12 招商 03
名称 光大证券股份有限公司
办公地址 上海市静安区南京西路 1266 号恒隆广场 1 座 51 层、53 层
联系人 薛江、黄亮、邢一唯
联系电话 021-52523222、021-52523023
债券受托管理人
14 招商债、18 招商 G3、18 招商 G5、18 招商 G6、18 招商
G8、19 招商 G1、20 招商 G1、20 招商 S2、20 招证 G2、
受托债券
20 招证 G3、20 招证 G4、20 招证 G5、20 招证 G6、20 招
证 G7、21 招证 G1、21 招证 G2、21 招证 G3、21 招证 S1
名称 安信证券股份有限公司
办公地址 深圳市深南大道 2008 号中国凤凰大厦 1 栋 9 层
联系人 徐英杰
债券受托管理人 联系电话 0755-82558271
18 招 F10、19 招商 F3、19 招商 F4、19 招商 F5、19 招商
受托债券 F6、19 招商 F8、20 招商 F3、20 招商 F4、20 招商 F5、20
招商 F6、20 招商 F7、21 招证 F1、21 招证 F2
名称 中国银河证券股份有限公司
债券受托管理人 办公地址 北京市丰台区西营街 8 号院青海金融大厦 11 层
联系人 许进军
146 / 306
招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
联系电话 010-80927270
受托债券 17 招商 Y1、17 招商 Y2、17 招商 Y3、17 招商 Y4
名称 中信证券股份有限公司
广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）
办公地址
北座
债券受托管理人
联系人 冯源
联系电话 0755-23835062
受托债券 20 招证 C1、20 招证 C2、21 招证 C1、21 招证 C2
名称 上海新世纪资信评估投资服务有限公司
资信评级机构 办公地址 上海市汉口路 398 号华盛大厦 13F
受评债券 12 招商 03、14 招商债
名称 中诚信国际信用评级有限责任公司
北京市东城区朝阳门内大街南竹杆胡同 2 号银河 SOHO 6
办公地址
号楼
18 招商 G3、18 招商 G5、18 招商 G6、18 招商 G8、19 招
商 G1、20 招商 G1、20 招证 G2、20 招证 G3、20 招证 G4、
资信评级机构 20 招证 G5、20 招证 G6、20 招证 G7、21 招证 G1、21 招
证 G2、21 招证 G3、20 招证 C1、20 招证 C2、21 招证 C1、
受评债券
21 招证 C2、18 招 F10、19 招商 F3、19 招商 F4、19 招商
F5、19 招商 F6、19 招商 F8、20 招商 F3、20 招商 F4、20
招商 F5、20 招商 F6、20 招商 F7、21 招证 F1、21 招证 F2、
17 招商 Y1、17 招商 Y2、17 招商 Y3、17 招商 Y4
其他说明：
√适用 □不适用
报告期内，上述公司债券之受托管理人未发生变更。
公司公开发行公司债券“18 招商 G3”、“18 招商 G5”、“18 招商 G6”、“18 招商 G8”、
“19 招商 G1”，非公开发行公司债券“18 招 F10”、“19 招商 F3”、“19 招商 F4”、“19 招
商 F5”、“19 招商 F6”、“19 招商 F8”及永续次级债券“17 招商 Y1”、“17 招商 Y2”、“17
招商 Y3”、“17 招商 Y4”的原评级机构均为中诚信证评。2020 年 2 月中诚信证评收到中国证监
会《关于核准中诚信国际信用评级有限责任公司从事证券市场资信评级业务的批复》（证监许可
[2020]267 号），根据批复，中诚信证评自 2020 年 2 月 26 日起终止证券市场资信评级业务，中
诚信证评承做的证券市场资信评级业务由唯一股东中诚信国际承继。上述债券评级机构变更为中
诚信国际。本次评级机构变更对公司偿债能力及相关债券本息兑付无重大影响。
三、公司债券募集资金使用情况
√适用 □不适用
（一）公司债券募集资金监管及使用审批程序
公司根据相关法律法规的要求，对债券募集资金实行集中管理，切实保证了公司债券募集资
金按照募集说明书约定的用途使用。公司建立了完善的资金管理制度和有效的内控授权体系，并
制定《债券募集资金使用管理办法》规范募集资金的管理和使用。受托管理人和募集资金监管银
行根据法规要求和协议的约定对募集资金的使用履行监管职责。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
公司募集资金使用需履行的审批手续如下：
1、公司根据募集说明书约定的用途提交募集资金使用申请，按照自有资金调拨授权管理办法
规定的授权体系由有权审批人批准同意后，向募集资金监管银行提交募集资金划款指令；
2、监管银行对公司提交的划款指令进行审核，经审核募集资金用途符合募集说明书约定的，
由监管银行办理资金划转；
3、监管银行向公司出具监管账户的交易流水及银行回单，并按照约定通知受托管理人。
（二）公司债券募集资金使用情况
截至本年度报告批准报出日，存续公司债券的募集资金均已使用完毕，募集资金使用情况与
募集说明书承诺的用途、使用计划及其他约定一致，具体情况如下：
公开发行公司债券“12 招商 03”、“14 招商债”的募集资金已按照募集说明书的有关约定
使用完毕，全部用于补充营运资金。
公司面向合格投资者公开发行公司债券“18 招商 G3”、“18 招商 G5”、“18 招商 G6”、“18
招商 G8”、“19 招商 G1”，面向专业投资者公开发行公司债券“20 招商 G1”、“20 招证 G2”、
“20 招证 G3”、“20 招证 G4”、“20 招证 G5”、“20 招证 G6”、“20 招证 G7”、“21 招证
G1”、“21 招证 G2”、“21 招证 G3”的募集资金已按照募集说明书的有关约定使用完毕，全部
用于补充公司流动资金，募集资金专项账户运作情况良好。
公司面向专业投资者公开发行短期公司债券“20 招商 S2”、“21 招证 S1”的募集资金已按
照募集说明书的有关约定使用完毕，全部用于偿还到期债务，募集资金专项账户运作情况良好。
公司面向专业投资者公开发行次级债券“20 招证 C1”、“20 招证 C2”、“21 招证 C1” 、
“21 招证 C2”的募集资金已按照募集说明书的有关约定使用完毕，全部用于补充公司流动资金，
募集资金专项账户运作情况良好。
公司非公开发行永续次级债券“17 招商 Y1”、“17 招商 Y2”、“17 招商 Y3”、“17 招商
Y4”的募集资金已按照募集说明书的有关约定使用完毕，全部用于补充营运资金，募集资金专项
账户运作情况良好。
公司非公开发行公司债券“18 招 F10”的募集资金已按照募集说明书的有关约定使用完毕，
全部用于补充公司流动资金，募集资金专项账户运作情况良好。
公司非公开发行公司债券“19 招商 F3”、“19 招商 F4”、“19 招商 F5”、“19 招商 F6”、
“19 招商 F8”、“20 招商 F3”、“20 招商 F4”、“20 招商 F5”、“20 招商 F6”、“20 招商
F7” 、“21 招证 F1”、“21 招证 F2”的募集资金已按照募集说明书的有关约定使用完毕，全部
用于偿还到期的公司债券和其他债务融资工具，募集资金专项账户运作情况良好。
四、公司债券评级情况
√适用 □不适用
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
报告期内，公司境内发行债券、债务融资工具的主体信用等级均为 AAA，评级结果无差异；
未发生信用评级机构对公司及公司债券进行不定期跟踪评级情况。公司定期跟踪评级情况如下：
2020 年 4 月 24 日，上海新世纪出具了《招商证券股份有限公司及其发行的 12 招商 03 与 14
招商债跟踪评级报告》,维持本公司主体信用级别为 AAA，评级展望稳定；维持“12 招商 03”、
“14 招商债”的信用等级为 AAA。
2020 年 4 月 24 日，中诚信国际出具了《招商证券股份有限公司 2017 年、2018 年及 2019 年
面向合格投资者公开发行公司债券跟踪评级报告（2020）》，维持本公司主体信用级别为 AAA，
评级展望为稳定；维持本公司债券“17 招商 G2”、“17 招商 G3”、“18 招商 G1”、“18 招商
G2”、“18 招商 G3”、“18 招商 G5”、“18 招商 G6”、“18 招商 G8”、“19 招商 G1”的债项
信用等级为 AAA。
2020 年 4 月 24 日，中诚信国际出具了《招商证券股份有限公司永续次级债、非公开发行公
司债券 2020 年度跟踪评级报告》，维持本公司主体信用级别为 AAA，评级展望为稳定；维持本公
司债券“17 招商 Y1”、“17 招商 Y2”、“17 招商 Y3”、“17 招商 Y4”的债项信用等级为 AA+；
维持“18 招 F10”、“19 招商 F3”、“19 招商 F4”、“19 招商 F5”、“19 招商 F6”、“19 招
商 F8”、“20 招商 F1”、“20 招商 F3”、“20 招商 F4”的债项信用等级为 AAA。
在公司债券存续期内，信用评级机构将于债券发行主体及担保主体（如有）年度报告公布后
两个月内完成该年度的定期跟踪评级。相应跟踪评级报告将在上海证券交易所网站发布，敬请投
资者关注。
五、报告期内公司债券增信机制、偿债计划及其他相关情况
√适用 □不适用
截至本报告批准报出日，公司存续债券的增信机制均采用无担保的发行方式。原始期限为一
年半以上（含）的债券，其偿债计划为存续期内每年付息一次，最后一期利息随本金的兑付一起
支付；原始期限为一年半以内的债券，其偿债计划为到期一次还本付息。
报告期内，公司债券的增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施与募集说明书相比未发生变
更，公司严格履行募集说明书中有关偿债计划的约定，按时兑付公司债券利息及本金，及时披露
公司相关信息，以保障投资者的合法权益。
报告期内公司在交易所发行的债券均设立了偿债保障金专户，独立于公司其他账户，专门用
于兑息、兑付资金归集和募集资金接收、存储及划转，不得挪作他用。公司按照募集说明书及监
管要求，将应偿付或者可能偿付的债券本息全额存入偿债保障金专户。
六、公司债券持有人会议召开情况
□适用 √不适用
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
七、公司债券受托管理人履职情况
√适用 □不适用
报告期内，债券受托管理人已根据相关法律、法规的规定以及《债券受托管理协议》的约定
履行了受托管理人职责。
华泰联合于 2020 年 4 月出具了《招商证券股份有限公司 2012 年公司债券（10 年期）受托管
理事务报告（2019 年度）》。
光大证券于 2020 年 4 月出具了《招商证券股份有限公司公开发行 2014 年公司债券受托管理
事务报告（2019 年度）》；并于 2020 年 6 月出具了《招商证券股份有限公司面向合格投资者公
开发行 2017 年公司债券（第二期）、（第三期）、2018 年公司债券（第一期）受托管理事务报
告（2019 年度）》及《招商证券股份有限公司面向合格投资者公开发行 2018 年公司债券（第二
期）、（第三期）、（第四期）、（第五期）、2019 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2019
年度）》。
安信证券于 2020 年 6 月出具了《招商证券股份有限公司非公开发行公司债券受托管理事务报
告（2019 年度）》。
中国银河于 2020 年 6 月出具了《招商证券股份有限公司永续次级债券受托管理报告（2019
年度）》。
此外，债券受托管理人华泰联合、光大证券、安信证券、中国银河、中信证券均已按照法规
的规定以及《债券受托管理协议》的约定出具了临时受托管理报告，具体内容详见公司在上海证
券交易所网站发布的相关公告。
八、截至报告期末公司近 2 年的会计数据和财务指标
√适用 □不适用
单位:亿元 币种:人民币
本期比上年同期
主要指标 2020 年 2019 年 变动原因
增减（%）
息税折旧摊销前利润 187.67 155.11 21.00 --
流动比率 1.54 1.63 -5.24 --
速动比率 1.54 1.63 -5.24 --
资产负债率（%） 74.46 73.40 增加 1.06 个百分点 --
EBITDA 全部债务比 6.62 6.97 -5.01 --
利息保障倍数 2.65 2.41 9.65 --
经营活动产生的现金
现金利息保障倍数 -4.32 0.81 不适用
流量净额下降所致
EBITDA 利息保障倍数 2.73 2.50 9.35 --
贷款偿还率（%） 100.00 100.00 -- --
利息偿付率（%） 100.00 100.00 -- --
九、公司其他债券和债务融资工具的付息兑付情况
√适用 □不适用
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
报告期内公司其他债务融资工具包括短期融资券、金融债、资产支持专项计划、收益凭证等，具
体参见本年度报告“第十一节 财务报告”中“合并财务报表项目注释”之“应付短期融资款” 、“应
付债券”的详细内容。各项融资的本金及利息均已按时兑付。
十、公司报告期内的银行授信情况
√适用 □不适用
截至 2020 年 12 月 31 日，公司获得主要贷款银行的授信额度为 2,762 亿元，其中债务融资工
具已使用额度为 977 亿元。
十一、 公司报告期内执行公司债券募集说明书相关约定或承诺的情况
√适用 □不适用
报告期内，公司严格执行公司债券募集说明书相关约定或承诺，募集资金投向与募集说明书
的约定一致。公司严格履行信息披露责任，按期兑付债券本金及利息，保障投资者的合法权益。
报告期内，公司不存在公司债券兑付兑息违约情况；公司经营稳定，盈利情况良好，未发现可能
导致未来出现不能按期偿付情况的风险。
十二、 公司发生的重大事项及对公司经营情况和偿债能力的影响
√适用 □不适用
截至 2020 年 8 月 31 日，公司当年累计新增借款金额 263.46 亿元，占上年末净资产比例为
30.95%，超过 20%；截至 2020 年 10 月 31 日，公司当年累计新增借款金额 515.89 亿元，占上年
末净资产比例增至 60.60%，超过 60%。具体内容详见公司分别于 2020 年 9 月 8 日、2020 年 11 月
7 日在上交所网站发布的相关公告。
公司发生的其他重大事项详见本报告“第五节 重要事项”之“普通股利润分配或资本公积金
转增预案”、“重大诉讼、仲裁事项”、“上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、
实际控制人、收购人处罚及整改情况”，本报告“第六节 普通股股份变动及股东情况”及本报告
“第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况”之“公司董事、监事、高级管理人员变动情况”
的相关内容。
公司各项业务经营情况稳定，盈利能力良好，所有债务均已按时还本付息，上述事项不会对
公司经营情况和偿债能力产生不利影响。除上述事项外，报告期内公司未发生《公司债券发行与
交易管理办法》（证监会令第 180 号）第五十四条列示的重大事项，公司各项业务经营情况良好，
整体偿债能力强，面临的财务风险低。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
第十一节 财务报告
审计报告
德师报（审）字（21）第P01654号
（第1页，共5页）
招商证券股份有限公司全体股东：
一、审计意见
我们审计了招商证券股份有限公司（以下简称“招商证券”）的财务报表，包括2020年12
月31日的合并及母公司资产负债表、2020年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量
表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了招
商证券2020年12月31日的合并及母公司财务状况，以及2020年度的合并及母公司经营成果和合
并及母公司现金流量。
二、形成审计意见的基础
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财
务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道
德守则，我们独立于招商证券，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审
计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、关键审计事项
关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本年财务报表审计最为重要的事项。这些事项
的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。
我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项。
（一） 结构化主体的合并
招商证券在开展业务的过程中管理和投资各类结构化主体，例如投资基金、资产管理计划、
信托产品和合伙企业等。如财务报表附注八、1、（1）②及附注八、3、（1）所述，于2020年
12月31日，招商证券纳入合并财务报表合并范围的结构化主体的总资产计人民币79.64亿元，招
商证券发起设立的未纳入合并财务报表合并范围的结构化主体的总资产计人民币5,670.78亿元。
在确定结构化主体是否纳入合并财务报表的合并范围时，招商证券管理层根据相关合同条款，
按照《企业会计准则第33号——合并财务报表》（“合并财务报表准则”）关于“控制”的定
义，对招商证券是否控制结构化主体作出判断，具体包括：招商证券对结构化产品拥有的权力；
招商证券所持有投资组合连同其管理人报酬与信用增级所产生的可变回报的最大风险敞口是否
足够重大，从而表明招商证券控制该等结构化主体。由于结构化主体是否纳入合并范围的确定
需要管理层作出重大判断，且结果与财务报表广泛相关，因此我们认为该事项属于合并财务报
表审计的关键审计事项。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
审计报告 - 续
德师报（审）字（21）第P01654号
（第2页，共5页）
三、关键审计事项 - 续
（一） 结构化主体的合并 - 续
针对招商证券结构化主体的合并的事项，我们实施了以下主要审计程序予以应对：（1）了
解招商证券在确定结构化主体是否纳入合并财务报表的合并范围时建立的相关内部控制，并测
试相关内部控制的执行有效性；（2）抽取重大的结构化主体，查阅相关合同，并评价管理层做
出的判断是否符合合并财务报表准则的规定；（3）选取样本，检查招商证券承担或享有的可变
回报的定量计算中所使用的数据与相关合同约定是否一致，并检查其计算的正确性。
（二） 融出资金和买入返售金融资产下股票质押式回购业务的预期信用损失的计提
如财务报表附注三、8、（7）所述，招商证券对融出资金和买入返售金融资产下股票质押
式回购业务的减值采用预期信用损失模型进行计量。如财务报表附注三、31、（3）所述，预期
信用损失模型的使用中涉及重大的会计估计和管理层判断，主要包括信用风险显著增加和发生
信用减值的标准、模型和假设的使用、损失率的确定等。
预期信用损失估计的不确定性对这些资产的账面价值具有重大影响，该等金融资产账面价
值合计为人民币1,014.29亿元，占招商证券年末总资产金额的20.30%。如财务报表附注五、3和
五、9所述，于2020年12月31日，招商证券确认的融出资金信用损失为人民币1.07亿元，买入返
售金融资产下股票质押式回购业务的信用损失为人民币4.63亿元。
由于上述信用减值损失的计量涉及重大的管理层判断和估计，且上述涉及信用减值损失计
量的金融资产金额重大，因此我们认为该事项属于合并及母公司财务报表审计的关键审计事项。
针对招商证券上述金融资产信用减值损失计量的事项，我们实施了以下主要审计程序予以
应对：（1）了解招商证券与计提预期信用减值准备相关的内部控制，并测试相关内部控制的执
行有效性；（2）在事务所内部减值专家的协助下，评价招商证券预期信用损失模型和所使用的
关键假设和参数是否适当，尤其是损失率；（3）评价管理层确定信用风险显著增加和发生信用
减值的标准是否合理，并选取样本，检查信用风险显著增加和发生信用减值的标准在上述金融
资产中的运用是否正确；（4）选取样本，检查预期信用损失模型的主要数据输入值是否正确，
包括信用风险敞口和损失率；（5）对于已发生信用减值的金融资产，抽取样本，检查管理层基
于抵押物的最新评估价值的预计未来现金流而计算的减值准备是否适当。
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审计报告 - 续
德师报（审）字（21）第P01654号
（第3页，共5页）
三、关键审计事项 - 续
（三）第三层级金融资产的公允价值评估
如附注九、1所述，于2020年12月31日，招商证券以公允价值计量且分类为第三层级的金融
资产为人民币122.12亿元。招商证券采用涉及大量输入值的估值技术对第三层级金融资产进行估
值，其中部分重大输入值并非基于可观察的市场数据，包括股价波动率及流动性折扣等。由于
在对第三层级金融资产估值时，管理层需要对所采用的重大不可观察输入值作出重大估计及判
断，因此我们认为该事项属于合并财务报表审计的关键审计事项。
针对招商证券第三层级金融资产的公允价值评估的事项，我们实施了以下主要审计程序予
以应对：（1）了解招商证券与金融资产的公允价值评估相关的内部控制，并测试相关内部控制
的执行有效性；（2）基于相关准则和我们对行业惯例的了解，评估管理层对第三层级金融资产
估值时所采用的模型是否适当；（3）选取样本，针对相关金融资产，查阅投资协议，了解相关
投资条款，并识别与金融资产估值相关的条款；（4）针对所选的样本，评估管理层对第三层级
金融资产估值时所采用的重大不可观察输入值及可观察输入值是否适当；（5）选取样本，在事
务所内部估值专家的协助下，对第三层级金融资产进行独立估值，并将独立估值结果与招商证
券的估值结果进行比较。
四、其他信息
招商证券管理层对其他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报
表和我们的审计报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴
证结论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是
否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在
这方面，我们无任何事项需要报告。
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审计报告 - 续
德师报（审）字（21）第P01654号
（第4页，共5页）
五、管理层和治理层对财务报表的责任
招商证券管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、
执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
在编制财务报表时，管理层负责评估招商证券的持续经营能力，披露与持续经营相关的事
项（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算招商证券、终止运营或别无其他现
实的选择。
治理层负责监督招商证券的财务报告过程。
六、注册会计师对财务报表审计的责任
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，
并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行
的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单
独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大
的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我
们也执行以下工作：
（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应
对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串
通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的
风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。
（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能
导致对招商证券持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如
果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意
财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至
审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致招商证券不能持续经营。
（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容（包括披露），并评价财务报表是否公允反映
相关交易和事项。
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审计报告 - 续
德师报（审）字（21）第P01654号
（第5页，共5页）
六、注册会计师对财务报表审计的责任 - 续
（6）就招商证券中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表
发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。
我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我
们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被
合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。
从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本年财务报表审计最为重要，因而构成
关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在
极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产
生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。
德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师：洪锐明
中国上海 （项目合伙人）
中国注册会计师：刘磊
2021 年 3 月 26 日
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合并资产负债表
单位：人民币元
项目 附注 2020年12月31日 2019年12月31日
资产：
货币资金 五、1 82,838,592,513.92 61,927,739,281.18
其中：客户存款 70,270,826,116.12 53,040,322,678.76
结算备付金 五、2 22,529,340,099.70 12,471,615,672.00
其中：客户备付金 13,978,556,714.22 8,125,251,787.68
融出资金 五、3 81,754,349,858.57 55,224,619,148.40
衍生金融资产 五、6 1,726,338,942.54 1,805,818,795.53
存出保证金 五、7 9,067,232,987.45 4,780,890,141.37
应收款项 五、8 1,003,638,700.57 763,703,283.76
买入返售金融资产 五、9 52,260,325,461.19 35,679,824,625.09
金融投资：
交易性金融资产 五、5 173,595,063,916.57 138,146,067,589.35
债权投资 五、10 1,739,389,780.00 1,894,635,258.43
其他债权投资 五、11 44,614,600,169.42 45,734,306,885.10
其他权益工具投资 五、12 7,420,579,800.22 7,057,809,335.29
长期股权投资 五、13 9,508,148,447.93 8,833,586,050.37
固定资产 五、14 1,507,883,916.30 1,474,162,061.81
使用权资产 五、15 1,199,229,265.44 1,189,838,712.56
在建工程 五、16 39,145,433.00 66,583,575.56
无形资产 五、17 429,723,410.50 436,565,507.36
商誉 五、18 9,670,605.55 9,670,605.55
递延所得税资产 五、19 1,818,424,468.01 826,872,488.40
其他资产 五、20 6,665,000,007.86 3,447,579,111.33
资产总计 499,726,677,784.74 381,771,888,128.44
附注为财务报表的组成部分
第157页至第168页的财务报表由下列负责人签署：
霍 达 赵 斌 何 敏
_______________________ ________________________ ______________________
法定代表人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
合并资产负债表 - 续
单位：人民币元
项目 附注 2020年12月31日 2019年12月31日
负债：
短期借款 五、22 3,290,295,411.76 3,103,672,685.57
应付短期融资款 五、23 36,216,758,288.55 33,098,616,429.20
拆入资金 五、24 11,002,762,277.75 7,013,198,555.57
交易性金融负债 五、25 13,942,051,147.92 10,076,386,273.63
衍生金融负债 五、6 3,071,801,643.40 2,183,222,423.64
卖出回购金融资产款 五、26 119,258,195,351.42 97,706,685,534.22
代理买卖证券款 五、27 85,441,243,049.31 61,724,219,803.61
应付职工薪酬 五、28 7,155,196,702.96 5,567,916,991.96
应交税费 五、29 1,157,289,553.74 468,848,992.65
应付款项 五、30 14,763,310,746.82 4,937,060,039.16
长期借款 五、31 671,356,616.04 1,413,614,692.95
应付债券 五、32 92,980,627,829.89 65,991,501,508.46
递延所得税负债 五、19 790,161,483.71 485,282,411.69
租赁负债 五、33 1,260,398,506.12 1,252,147,381.94
预计负债 377,201.18 -
其他负债 五、34 2,900,140,222.28 1,621,664,576.95
负债合计 393,901,966,032.85 296,644,038,301.20
股东权益：
股本 五、35 8,696,526,806.00 6,699,409,329.00
其他权益工具 五、36 15,000,000,000.00 15,000,000,000.00
其中：永续债 15,000,000,000.00 15,000,000,000.00
资本公积 五、37 40,361,022,253.27 27,533,939,437.04
减：库存股 五、35 - 663,954,452.56
其他综合收益 五、38 245,531,395.09 821,414,658.87
盈余公积 五、39 5,236,148,007.81 5,236,148,007.81
一般风险准备 五、40 13,278,489,778.28 11,165,277,428.15
未分配利润 五、41 22,919,085,666.61 19,256,085,699.79
归属于母公司股东权益合计 105,736,803,907.06 85,048,320,108.10
少数股东权益 五、42 87,907,844.83 79,529,719.14
股东权益合计 105,824,711,751.89 85,127,849,827.24
负债和股东权益总计 499,726,677,784.74 381,771,888,128.44
附注为财务报表的组成部分
158 / 306
招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
母公司资产负债表
单位：人民币元
项目 附注 2020年12月31日 2019年12月31日
资产：
货币资金 六、1 63,511,322,611.88 48,609,703,236.74
其中：客户存款 56,454,753,277.93 42,843,742,210.86
结算备付金 六、2 22,474,293,497.50 11,959,758,031.94
其中：客户备付金 13,550,595,384.99 7,967,974,609.21
融出资金 六、3 77,871,976,949.56 51,318,914,985.30
衍生金融资产 六、6 1,693,163,236.24 648,870,093.14
存出保证金 六、7 5,009,374,708.81 2,244,259,924.14
应收款项 六、8 584,101,443.83 501,270,517.88
买入返售金融资产 六、9 52,136,953,261.19 35,679,824,625.09
金融投资：
交易性金融资产 六、5 148,958,454,690.72 119,471,255,078.00
债权投资 六、10 1,056,901,518.00 1,800,034,149.58
其他债权投资 41,926,443,172.21 44,816,397,438.12
其他权益工具投资 7,420,579,800.22 7,057,809,335.29
长期股权投资 六、11 25,404,348,696.95 16,610,888,158.61
固定资产 1,449,591,913.25 1,404,373,257.83
使用权资产 1,059,132,351.29 1,020,049,836.00
在建工程 12,608,015.17 41,630,871.77
无形资产 412,735,306.50 423,710,359.38
递延所得税资产 1,645,800,611.28 752,102,861.73
其他资产 六、12 4,481,591,720.42 2,170,647,102.24
资产总计 457,109,373,505.02 346,531,499,862.78
附注为财务报表的组成部分
159 / 306
招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
母公司资产负债表 - 续
单位：人民币元
项目 附注 2020年12月31日 2019年12月31日
负债：
应付短期融资款 36,216,758,288.55 33,098,616,429.20
拆入资金 11,002,762,277.75 7,013,198,555.57
交易性金融负债 9,893,296,480.00 6,945,433,690.00
衍生金融负债 六、6 3,039,329,180.46 1,048,823,498.57
卖出回购金融资产款 六、14 114,990,873,177.11 94,035,284,996.70
代理买卖证券款 六、15 69,582,590,026.63 49,827,012,509.14
应付职工薪酬 6,819,616,996.62 5,253,821,623.89
应交税费 835,135,653.51 285,023,081.38
应付款项 10,717,963,056.16 2,481,127,444.48
应付债券 92,979,391,176.96 65,991,501,508.46
递延所得税负债 534,125,305.85 394,322,385.69
租赁负债 1,118,733,893.60 1,071,621,719.59
预计负债 377,201.18 -
其他负债 六、16 1,090,981,346.84 895,587,506.48
负债合计 358,821,934,061.22 268,341,374,949.15
股东权益：
股本 8,696,526,806.00 6,699,409,329.00
其他权益工具 15,000,000,000.00 15,000,000,000.00
其中：永续债 15,000,000,000.00 15,000,000,000.00
资本公积 40,247,316,586.77 27,460,042,381.94
减：库存股 - 663,954,452.56
其他综合收益 295,852,157.51 541,685,772.44
盈余公积 5,236,148,007.81 5,236,148,007.81
一般风险准备 12,065,528,707.22 10,343,483,009.06
未分配利润 16,746,067,178.49 13,573,310,865.94
股东权益合计 98,287,439,443.80 78,190,124,913.63
负债和股东权益总计 457,109,373,505.02 346,531,499,862.78
附注为财务报表的组成部分
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合并利润表
单位：人民币元
项目 附注 本年发生额 上年发生额
一、营业总收入 24,277,670,240.59 18,708,369,944.73
利息净收入 五、43 2,598,913,028.40 1,895,188,789.41
其中：利息收入 9,716,966,319.76 8,288,799,202.18
利息支出 7,118,053,291.36 6,393,610,412.77
手续费及佣金净收入 五、44 10,696,842,708.30 7,435,694,205.41
其中：经纪业务手续费净收入 6,719,732,025.58 3,992,926,473.36
投资银行业务手续费净收入 2,145,876,559.24 1,812,952,307.07
资产管理业务手续费净收入 1,143,343,612.15 1,042,269,893.15
投资收益（损失以“-”号填列） 五、45 6,431,463,836.06 5,349,691,586.27
其中：对联营和合营企业的投资收益 1,042,638,134.05 882,008,337.18
其他收益 42,023,643.95 79,013,903.88
公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 五、46 1,394,386,961.14 1,691,987,660.43
汇兑收益（损失以“-”号填列） 17,803,436.11 30,189,075.81
其他业务收入 五、47 3,096,236,626.63 2,226,604,723.52
二、营业总支出 12,974,544,171.42 9,914,221,372.78
税金及附加 五、48 140,492,145.44 94,364,575.41
业务及管理费 五、49 9,672,019,828.24 7,537,473,656.58
信用减值损失 五、50 155,575,143.36 92,027,448.66
其他资产减值损失 16,497.24 3,555,702.15
其他业务成本 五、47 3,006,440,557.14 2,186,799,989.98
三、营业利润（亏损以“-”号填列） 11,303,126,069.17 8,794,148,571.95
加：营业外收入 五、51 14,996,053.28 16,330,893.41
减：营业外支出 五、52 9,253,181.73 36,843,214.55
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 11,308,868,940.72 8,773,636,250.81
减：所得税费用 五、53 1,805,002,018.05 1,460,353,506.56
五、净利润（净亏损以“-”号填列） 9,503,866,922.67 7,313,282,744.25
（一）按经营持续性分类
1.持续经营净利润（净亏损以“-”号填列） 9,503,866,922.67 7,313,282,744.25
2.终止经营净利润（净亏损以“-”号填列） - -
（二）按所有权归属分类
1.归属于母公司所有者（或股东）的净利润 9,491,638,796.98 7,282,380,829.33
2.少数股东损益 12,228,125.69 30,901,914.92
六、其他综合收益的税后净额 五、54 -575,883,263.78 350,268,723.31
归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额 -575,883,263.78 350,268,723.31
（一）以后不能重分类进损益的其他综合收益 100,504,965.33 251,401,927.13
1.重新计量设定受益计划净负债或净资产的变动 - -
2.权益法下在被投资单位不能重分类进损益的其他
-22,095,341.69 -
综合收益中享有的份额
3.其他权益工具投资公允价值变动 122,600,307.02 251,401,927.13
（二）以后将重分类进损益的其他综合收益 -676,388,229.11 98,866,796.18
1.权益法可结转损益的其他综合收益 -7,648,028.08 12,007,804.54
2.其他债权投资公允价值变动 -356,612,430.97 -22,878,847.19
3.其他债权投资信用损失准备 9,752,804.87 3,027,709.49
4.现金流量套期储备 - -
5.外币财务报表折算差额 -321,880,574.93 106,710,129.34
归属于少数股东的其他综合收益的税后净额 - -
七、综合收益总额 8,927,983,658.89 7,663,551,467.56
归属于母公司所有者的综合收益总额 8,915,755,533.20 7,632,649,552.64
归属于少数股东的综合收益总额 12,228,125.69 30,901,914.92
八、每股收益：
（一）基本每股收益（元/股） 五、55 1.06 0.82
（二）稀释每股收益（元/股） 五、55 1.06 0.82
附注为财务报表的组成部分
161 / 306
招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
母公司利润表
单位：人民币元
项目 附注 本年发生额 上年发生额
一、营业总收入 18,844,196,115.07 13,559,896,110.52
利息净收入 六、17 2,254,944,398.03 1,626,136,969.44
其中：利息收入 9,096,091,031.55 7,797,874,588.13
利息支出 6,841,146,633.52 6,171,737,618.69
手续费及佣金净收入 六、18 9,030,948,701.43 5,951,314,454.23
其中：经纪业务手续费净收入 6,255,117,232.32 3,679,049,634.78
投资银行业务手续费净收入 2,083,445,173.60 1,672,812,242.58
资产管理业务手续费净收入 - -
投资收益（损失以“-”号填列） 六、19 6,550,504,213.88 4,857,283,349.04
其中：对联营和合营企业的投资收益 1,018,138,566.42 809,682,165.27
其他收益 22,024,904.96 52,081,494.89
公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 六、20 883,154,986.07 1,029,275,815.06
汇兑收益（损失以“-”号填列） 5,578,263.93 4,053,753.49
其他业务收入 六、21 97,040,646.77 39,750,274.37
二、营业总支出 8,948,810,487.21 6,837,271,183.72
税金及附加 六、22 126,638,605.55 84,293,239.72
业务及管理费 六、23 8,679,266,202.80 6,668,638,404.54
信用减值损失 六、24 142,905,678.86 84,339,539.46
其他资产减值损失 - -
其他业务成本 六、21 - -
三、营业利润（亏损以“-”号填列） 9,895,385,627.86 6,722,624,926.80
加：营业外收入 六、25 13,827,351.22 13,892,152.44
减：营业外支出 六、26 4,943,892.61 7,172,335.76
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 9,904,269,086.47 6,729,344,743.48
减：所得税费用 1,294,040,595.73 991,367,691.38
五、净利润（净亏损以“-”号填列） 8,610,228,490.74 5,737,977,052.10
（一）按经营持续性分类
1.持续经营净利润（净亏损以“-”号填列） 8,610,228,490.74 5,737,977,052.10
2.终止经营净利润（净亏损以“-”号填列） - -
六、其他综合收益的税后净额 -245,833,614.93 238,822,231.62
（一）以后不能重分类进损益的其他综合收益 122,600,307.02 251,401,927.13
1.重新计量设定受益计划净负债或净资产的
- -
变动
2.权益法下在被投资单位不能重分类进损益
- -
的其他综合收益中享有的份额
3.其他权益工具投资公允价值变动 122,600,307.02 251,401,927.13
（二）以后将重分类进损益的其他综合收益 -368,433,921.95 -12,579,695.51
1.权益法可结转损益的其他综合收益 -7,648,028.08 12,007,804.54
2.其他债权投资公允价值变动 -360,061,099.73 -25,445,354.72
3.其他债权投资信用损失准备 -724,794.14 857,854.67
4.现金流量套期储备 - -
5.外币财务报表折算差额 - -
七、综合收益总额 8,364,394,875.81 5,976,799,283.72
附注为财务报表的组成部分
162 / 306
招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
合并现金流量表
单位：人民币元
项目 附注 本年发生额 上年发生额
一、经营活动产生的现金流量：
收取利息、手续费及佣金的现金 20,543,097,658.25 15,288,278,901.81
拆入资金净增加额 4,000,000,000.00 3,500,000,000.00
回购业务资金净增加额 4,976,921,877.48 33,539,022,340.58
代理买卖证券收到的现金净额 27,490,880,168.88 12,468,003,622.96
收到其他与经营活动有关的现金 五、56（1） 11,031,982,753.04 6,236,350,085.04
经营活动现金流入小计 68,042,882,457.65 71,031,654,950.39
为交易目的而持有的金融资产净增加额 24,284,138,369.54 30,818,846,811.70
融出资金净增加额 26,685,654,081.19 12,009,534,889.01
支付利息、手续费及佣金的现金 5,176,278,562.29 3,915,393,729.48
支付给职工以及为职工支付的现金 5,876,911,382.94 4,443,546,918.44
支付的各项税费 3,902,217,162.15 2,887,996,182.49
支付其他与经营活动有关的现金 五、56（2） 11,923,026,616.91 6,967,783,683.77
经营活动现金流出小计 77,848,226,175.02 61,043,102,214.89
经营活动产生的现金流量净额 五、57（1） -9,805,343,717.37 9,988,552,735.50
二、投资活动产生的现金流量：
取得投资收益收到的现金 2,040,425,336.62 2,422,525,187.33
收回投资收到的现金 853,262,455.36 -
收到其他与投资活动有关的现金 五、56（3） 1,010,938.85 1,793,476.90
投资活动现金流入小计 2,894,698,730.83 2,424,318,664.23
投资支付的现金 - 3,982,079,523.08
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现
373,713,796.23 241,337,536.74
金
投资活动现金流出小计 373,713,796.23 4,223,417,059.82
投资活动产生的现金流量净额 2,520,984,934.60 -1,799,098,395.59
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 14,824,200,293.23 -
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 - -
取得借款收到的现金 409,477,005.18 1,447,533,551.52
发行债券收到的现金 152,633,222,430.00 109,284,840,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 五、56（4） 663,954,452.56 -
筹资活动现金流入小计 168,530,854,180.97 110,732,373,551.52
偿还债务支付的现金 123,491,666,889.00 98,298,416,755.83
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 7,719,217,083.61 7,009,832,923.99
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 3,850,000.00 20,880,000.00
支付其他与筹资活动有关的现金 五、56（5） - 663,954,452.56
筹资活动现金流出小计 131,210,883,972.61 105,972,204,132.38
筹资活动产生的现金流量净额 37,319,970,208.36 4,760,169,419.14
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -681,555,702.20 219,040,528.62
五、现金及现金等价物净增加额 五、57（1） 29,354,055,723.39 13,168,664,287.67
加：年初现金及现金等价物余额 74,339,314,719.30 61,170,650,431.63
六、年末现金及现金等价物余额 五、57（2） 103,693,370,442.69 74,339,314,719.30
附注为财务报表的组成部分
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
母公司现金流量表
单位：人民币元
项目 附注 本年发生额 上年发生额
一、经营活动产生的现金流量：
收取利息、手续费及佣金的现金 18,101,415,097.34 12,997,227,204.78
拆入资金净增加额 4,000,000,000.00 3,500,000,000.00
回购业务资金净增加额 4,314,890,426.83 30,036,189,969.70
代理买卖证券收到的现金净额 23,069,604,683.27 11,437,134,996.02
收到其他与经营活动有关的现金 6,561,976,042.43 2,381,853,712.58
经营活动现金流入小计 56,047,886,249.87 60,352,405,883.08
为交易目的而持有的金融资产净增加额 20,138,301,364.58 24,599,457,214.57
融出资金净增加额 26,463,938,677.30 12,132,879,926.09
支付利息、手续费及佣金的现金 4,714,781,740.19 3,540,977,992.17
支付给职工以及为职工支付的现金 5,202,681,124.02 3,781,874,355.08
支付的各项税费 2,735,864,425.88 1,743,732,005.33
支付其他与经营活动有关的现金 6,257,976,378.23 2,439,436,697.06
经营活动现金流出小计 65,513,543,710.20 48,238,358,190.30
经营活动产生的现金流量净额 六、27（1） -9,465,657,460.33 12,114,047,692.78
二、投资活动产生的现金流量：
取得投资收益收到的现金 2,528,146,712.01 2,422,525,187.33
收回投资收到的现金 3,223,003,882.88 -
收到其他与投资活动有关的现金 854,505.02 1,651,096.41
投资活动现金流入小计 5,752,005,099.91 2,424,176,283.74
投资支付的现金 8,098,000,000.00 3,798,804,672.79
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现
346,202,029.65 215,143,625.76
金
投资活动现金流出小计 8,444,202,029.65 4,013,948,298.55
投资活动产生的现金流量净额 -2,692,196,929.74 -1,589,772,014.81
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 14,784,200,293.23 -
发行债券收到的现金 152,633,222,430.00 109,284,840,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 663,954,452.56 -
筹资活动现金流入小计 168,081,377,175.79 109,284,840,000.00
偿还债务支付的现金 122,772,201,304.60 98,257,318,028.55
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 7,609,568,406.42 6,870,437,191.49
支付其他与筹资活动有关的现金 - 663,954,452.56
筹资活动现金流出小计 130,381,769,711.02 105,791,709,672.60
筹资活动产生的现金流量净额 37,699,607,464.77 3,493,130,327.40
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -125,371,736.07 4,053,753.49
五、现金及现金等价物净增加额 六、27（1） 25,416,381,338.63 14,021,459,758.86
加：年初现金及现金等价物余额 60,569,031,627.38 46,547,571,868.52
六、年末现金及现金等价物余额 85,985,412,966.01 60,569,031,627.38
附注为财务报表的组成部分
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合并股东权益变动表
单位：人民币元
2020 年 12 月 31 日止年度
归属于母公司所有者权益
项目 少数股东 所有者权益
其他权益工具 减： 其他
股本 资本公积 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 权益 合计
永续债 库存股 综合收益
附注五、35 附注五、36 附注五、37 附注五、35 附注五、38 附注五、39 附注五、40 附注五、41 附注五、42
一、上年年末余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,533,939,437.04 663,954,452.56 821,414,658.87 5,236,148,007.81 11,165,277,428.15 19,256,085,699.79 79,529,719.14 85,127,849,827.24
加：会计政策变更 - - - - - - - - - -
二、本年年初余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,533,939,437.04 663,954,452.56 821,414,658.87 5,236,148,007.81 11,165,277,428.15 19,256,085,699.79 79,529,719.14 85,127,849,827.24
三、本年增减变动金额 1,997,117,477.00 - 12,827,082,816.23 -663,954,452.56 -575,883,263.78 - 2,113,212,350.13 3,662,999,966.82 8,378,125.69 20,696,861,924.65
（一）综合收益总额 - - - - -575,883,263.78 - - 9,491,638,796.98 12,228,125.69 8,927,983,658.89
（二）所有者投入和减少资本 1,997,117,477.00 - 12,827,082,816.23 -663,954,452.56 - - - - - 15,488,154,745.79
1.股东投入的普通股 1,997,117,477.00 - 12,827,082,816.23 - - - - - - 14,824,200,293.23
2.其他 - - - -663,954,452.56 - - - - - 663,954,452.56
（三）利润分配 - - - - - - 2,113,212,350.13 -5,828,638,830.16 -3,850,000.00 -3,719,276,480.03
1.提取盈余公积（附注五、41） - - - - - - - - - -
2.提取一般风险准备
- - - - - - 2,113,212,350.13 -2,113,212,350.13 - -
（附注五、41）
3.对股东的分配 - - - - - - - -2,913,336,480.01 -3,850,000.00 -2,917,186,480.01
4.对其他权益工具持有人的分配 - - - - - - - -802,090,000.02 - -802,090,000.02
四、本年年末余额 8,696,526,806.00 15,000,000,000.00 40,361,022,253.27 - 245,531,395.09 5,236,148,007.81 13,278,489,778.28 22,919,085,666.61 87,907,844.83 105,824,711,751.89
附注为财务报表的组成部分
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合并股东权益变动表 - 续
单位：人民币元
2019 年 12 月 31 日止年度
归属于母公司所有者权益
项目 少数股东 所有者权益
其他权益工具 减： 其他
股本 资本公积 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 权益 合计
永续债 库存股 综合收益
附注五、35 附注五、36 附注五、37 附注五、35 附注五、38 附注五、39 附注五、40 附注五、41 附注五、42
一、上年年末余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,533,939,437.04 - 471,145,935.56 4,662,350,302.60 9,202,612,397.63 17,153,388,992.24 69,507,804.22 80,792,354,198.29
加：会计政策变更 - - - - - - - -72,487,323.19 - -72,487,323.19
二、本年年初余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,533,939,437.04 - 471,145,935.56 4,662,350,302.60 9,202,612,397.63 17,080,901,669.05 69,507,804.22 80,719,866,875.10
三、本年增减变动金额
- - - 663,954,452.56 350,268,723.31 573,797,705.21 1,962,665,030.52 2,175,184,030.74 10,021,914.92 4,407,982,952.14
（一）综合收益总额 - - - - 350,268,723.31 - - 7,282,380,829.33 30,901,914.92 7,663,551,467.56
（二）所有者投入和减少资本 - - - 663,954,452.56 - - - - - -663,954,452.56
1.股东投入的普通股 - - - - - - - - - -
2.其他 - - - 663,954,452.56 - - - - - -663,954,452.56
（三）利润分配 - - - - - 573,797,705.21 1,370,880,131.28 -4,515,411,899.35 -20,880,000.00 -2,591,614,062.86
1.提取盈余公积（附注五、41） - - - - - 573,797,705.21 - -573,797,705.21 - -
2.提取一般风险准备
- - - - - - 1,370,880,131.28 -1,370,880,131.28 - -
（附注五、41）
3.对股东的分配 - - - - - - - -1,768,644,062.86 -20,880,000.00 -1,789,524,062.86
4.对其他权益工具持有人的分配 - - - - - - - -802,090,000.00 - -802,090,000.00
（四）所有者权益内部结转 - - - - - - 591,784,899.24 -591,784,899.24 - -
1.其他 - - - - - - 591,784,899.24 -591,784,899.24 - -
四、本年年末余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,533,939,437.04 663,954,452.56 821,414,658.87 5,236,148,007.81 11,165,277,428.15 19,256,085,699.79 79,529,719.14 85,127,849,827.24
附注为财务报表的组成部分
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母公司股东权益变动表
单位：人民币元
2020 年 12 月 31 日止年度
项目 其他权益工具
股本 资本公积 减：库存股 其他综合收益 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 所有者权益合计
永续债
一、上年年末余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,460,042,381.94 663,954,452.56 541,685,772.44 5,236,148,007.81 10,343,483,009.06 13,573,310,865.94 78,190,124,913.63
加：会计政策变更 - - - - - - - - -
二、本年年初余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,460,042,381.94 663,954,452.56 541,685,772.44 5,236,148,007.81 10,343,483,009.06 13,573,310,865.94 78,190,124,913.63
三、本年增减变动金额 1,997,117,477.00 - 12,787,274,204.83 -663,954,452.56 -245,833,614.93 - 1,722,045,698.16 3,172,756,312.55 20,097,314,530.17
（一）综合收益总额 - - - - -245,833,614.93 - - 8,610,228,490.74 8,364,394,875.81
（二）所有者投入和减少资本 1,997,117,477.00 - 12,787,274,204.83 -663,954,452.56 - - - - 15,448,346,134.39
1.股东投入的普通股 1,997,117,477.00 - 12,787,274,204.83 - - - - - 14,784,391,681.83
2.其他权益工具持有者投入资本 - - - - - - - - -
3.股份支付计入所有者权益的金额 - - - - - - - - -
4.其他 - - - -663,954,452.56 - - - - 663,954,452.56
（三）利润分配 - - - - - - 1,722,045,698.16 -5,437,472,178.19 -3,715,426,480.03
1.提取盈余公积 - - - - - - - - -
2.提取一般风险准备 - - - - - - 1,722,045,698.16 -1,722,045,698.16 -
3.对股东的分配 - - - - - - - -2,913,336,480.01 -2,913,336,480.01
4.对其他权益工具持有人的分配 - - - - - - - -802,090,000.02 -802,090,000.02
四、本年年末余额 8,696,526,806.00 15,000,000,000.00 40,247,316,586.77 - 295,852,157.51 5,236,148,007.81 12,065,528,707.22 16,746,067,178.49 98,287,439,443.80
附注为财务报表的组成部分
167 / 306
招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
母公司股东权益变动表 - 续
单位：人民币元
2019 年 12 月 31 日止年度
项目 其他权益工具
股本 资本公积 减：库存股 其他综合收益 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 所有者权益合计
永续债
一、上年年末余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,460,042,381.94 - 302,863,540.82 4,662,350,302.60 9,195,887,598.64 12,197,463,039.53 75,518,016,192.53
加：会计政策变更 - - - - - - - -70,002,047.20 -70,002,047.20
二、本年年初余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,460,042,381.94 - 302,863,540.82 4,662,350,302.60 9,195,887,598.64 12,127,460,992.33 75,448,014,145.33
三、本年增减变动金额 - - - 663,954,452.56 238,822,231.62 573,797,705.21 1,147,595,410.42 1,445,849,873.61 2,742,110,768.30
（一）综合收益总额 - - - - 238,822,231.62 - - 5,737,977,052.10 5,976,799,283.72
（二）所有者投入和减少资本 - - - 663,954,452.56 - - - - -663,954,452.56
1.股东投入的普通股 - - - - - - - - -
2.其他权益工具持有者投入资本 - - - - - - - - -
3.股份支付计入所有者权益的金额 - - - - - - - - -
4.其他 - - - 663,954,452.56 - - - - -663,954,452.56
（三）利润分配 - - - - - 573,797,705.21 1,147,595,410.42 -4,292,127,178.49 -2,570,734,062.86
1.提取盈余公积 - - - - - 573,797,705.21 - -573,797,705.21 -
2.提取一般风险准备 - - - - - - 1,147,595,410.42 -1,147,595,410.42 -
3.对股东的分配 - - - - - - - -1,768,644,062.86 -1,768,644,062.86
4.对其他权益工具持有人的分配 - - - - - - - -802,090,000.00 -802,090,000.00
四、本年年末余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,460,042,381.94 663,954,452.56 541,685,772.44 5,236,148,007.81 10,343,483,009.06 13,573,310,865.94 78,190,124,913.63
附注为财务报表的组成部分
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
一、 公司基本情况
招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的前身是招商银行证券业务部。经中国人
民银行深圳经济特区分行批准，1993年8月1日深圳市工商行政管理局（以下简称“深圳市
工商局”）核准登记招商银行证券业务部为企业法人，注册资本人民币2,500万元，招商银
行证券业务部据此成为招商银行的二级法人单位。
1994年4月29日，中国人民银行以银复〔1994〕161号文同意招商银行在原证券业务部基础
上组建招银证券公司作为招商银行独资设立的专业证券公司，并按照银行业、证券业分业
经营、分业管理的原则，招商银行总部及各分支机构一律不再经营证券业务，其全部证券
营业部一律划归招银证券公司管理。1994年8月26日，深圳市工商局核准招商银行证券业务
部变更登记为深圳招银证券公司，注册资本人民币15,000万元。同年9月28日，深圳市工商
局核准深圳招银证券公司更名为招银证券公司。
1998年11月6日，经中国人民银行以《关于招银证券公司增资改制的批复》（银复〔1997〕
529号）、中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）以《关于同意招银证券公
司增资改制、更名的批复》（证监机字〔1998〕27号）批准，并经深圳市工商局核准登记，
招银证券公司增资改制并更名为国通证券有限责任公司，注册资本人民币80,000万元，其中，
招商银行以招银证券公司经评估的净资产出资，持股30%；新增加的股东包括招商局轮船
股份有限公司等11家企业，以货币资金出资，合计持股70%。
2000年8月31日，经中国证监会以《关于核准国通证券有限责任公司增资扩股的批复》（证
监机构字〔2000〕15号），并经深圳市工商局核准登记，国通证券有限责任公司进行增资
扩股，由招商银行等12家股东共增加缴付出资额计人民币140,000万元，公司注册资本增加
至人民币220,000万元。此后至2001年，国通证券有限责任公司曾发生多次股权转让，其股
东由12家增加至40家，同时招商银行所持本公司全部股份已转让给招商局集团有限公司下
属控股公司。
2001年12月26日，根据《财政部关于国通证券股份有限公司筹国有股权管理有关问题的批
复》（财企〔2001〕723号）、中国证监会《关于同意国通证券有限责任公司改制为股份有
限公司的批复》（证监机构字〔2001〕285号）、深圳市人民政府《关于整体改组设立国通
证券股份有限公司的批复》（深府股〔2001〕49号），并经深圳市工商行政管理局核准登
记，国通证券有限责任公司整体改制变更设立为国通证券股份有限公司，即由国通证券有
限责任公司的40家股东作为发起人，以国通证券有限责任公司2000年12月31日经审计的净
资产值人民币240,028.0638万元，按1：1的比例折合为国通证券股份有限公司的股本总额，
各发起人以其拥有的国通证券有限责任公司股权在上述净资产中所占比例分别持有国通证
券股份有限公司的相应股份，公司注册资本为人民币240,028.0638万元。
2002年6月28日，根据中国证监会《关于国通证券股份有限公司更名、迁址有关材料备案的
回函》（机构部部函〔2002〕120号），并经深圳市工商局核准登记，国通证券股份有限公
司更名为招商证券股份有限公司。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
一、 公司基本情况 - 续
2006年，经中国证监会证监机构字〔2006〕179号文批复同意，本公司各股东同比例缩减股
份，缩减股份后注册资本总额变更为人民币172,691.5266万元，然后再新增注册资本人民币
150,000万元，新增后的注册资本为人民币322,691.5266万元。
根据2009年11月2日中国证监会证监许可〔2009〕1132号文核准，本公司获准向社会公开发
售人民币普通股股票358,546,141股。2009年11月17日，本公司在上海证券交易所挂牌交易，
本次A股发行的股份数为358,546,141股，发行后公司注册资本为人民币3,585,461,407元，总
股本为3,585,461,407股。
2011年本公司实施2010年利润分配以及资本公积转增股本方案，以总股本3,585,461,407股为
基数，资本公积每10股转增3股，转增后注册资本为人民币4,661,099,829元，总股本为
4,661,099,829股。
2014年5月，根据中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司非公开发行股票的批复》（证
监许可〔2014〕455号）核准，本公司非公开发行人民币普通股1,147,035,700股，发行后总
股本为5,808,135,529股。
2016年10月，本公司在香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联交所”）完成境外上
市外资股（以下简称“H股”）的首次公开发售，共向公众发售891,273,800股每股面值人民
币1元的新股。
2020年7月，根据中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司配股的批复》（证监许可
〔2020〕723号）核准，本公司向原股东配售人民币普通股（A股）共计1,702,997,123股，
发行后总股本为8,402,406,452股。
2020年8月，根据中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司境外上市外资股配股的批复》
（证监许可〔2019〕1946号）核准，本公司向符合资格H股股东配售境外上市外资股（H股）
共计294,120,354股，发行后总股本为8,696,526,806股。
截至2020年12月31日，本公司累计发行股本总额为人民币8,696,526,806.00元，实收资本为
人民币8,696,526,806.00元。
本公司及子公司（以下简称“本集团”）经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交
易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融
券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务；保险兼业代
理业务；证券投资基金托管；股票期权做市。
截至2020年12月31日，本公司在北京、上海、广州、深圳等城市已开立259家批准设立的证
券营业部和12家分公司；拥有全资子公司5家，即招商证券国际有限公司、招商期货有限公
司、招商致远资本投资有限公司、招商证券投资有限公司、招商证券资产管理有限公司。
本公司的第一大股东为深圳市招融投资控股有限公司，最终控制方为招商局集团有限公司。
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二、 财务报表的编制基础
1. 编制基础
本集团执行财政部颁布的企业会计准则及相关规定。此外，本集团还按照《公开发行证券
的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定》（2014 年修订）、《公开发行
证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号——年度报告的内容与格式》（2017 年修订）
及《证券公司财务报表附注编制的特别规定（2018）》披露有关财务信息。
2. 记账基础和计价原则
本集团会计核算以权责发生制为记账基础。除某些金融工具以公允价值计量外，本财务报
表以历史成本作为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。
在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额或者所付出的对价
的公允价值计量。负债按照因承担现时义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担
现时义务的合同金额，或者按照日常活动中为偿还负债预期需要支付的现金或者现金等价
物的金额计量。
公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项
负债所需支付的价格。无论公允价值是可观察到的还是采用估值技术估计的，在本财务报
表中计量和披露的公允价值均在此基础上予以确定。
公允价值计量基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的
重要性，被划分为三个层次：第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活
跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或
间接可观察的输入值；第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。
3. 持续经营
本集团对自 2020 年 12 月 31 日起 12 个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营
能力产生重大怀疑的事项和情况。因此，本财务报表系在持续经营假设的基础上编制。
三、 重要会计政策及会计估计
1. 遵循企业会计准则的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实完整地反映了本公司 2020 年 12 月 31 日合并及
母公司的财务状况以及 2020 年度合并及母公司的经营成果和现金流量。
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三、 重要会计政策及会计估计 - 续
2. 会计期间
本集团会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
3. 记账本位币
本集团的记账本位币为人民币。
4. 同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法
企业合并，是指将两个或两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。企业
合并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并。
（1） 同一控制下的企业合并
本集团与参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂
时性的，为同一控制下的企业合并。合并方在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日
所取得的被合并方在最终控制方合并财务报表中净值产账面价值的份额计量。合并中取得
的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值或发行股份面值总额的差额，调整资本公积
中的股本溢价；资本公积不足冲减的则调整留存收益。
合并方为进行企业合并发生的各项直接费用，于发生时计入当期损益。为企业合并发行的
债券或承担其它债务支付的手续费、佣金，计入所发行的债券及其他债务的初始计量金额。
企业合并中发行的权益性证券发生的手续费、佣金等费用，抵减权益性证券溢价收入，溢
价收入不足冲减的，冲减留存收益。
（2） 非同一控制下的企业合并
本集团与参与合并的企业为非同一控制下的企业合并的，作为合并对价而付出的资产、发
生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值作为合并成本，购买方为企业合并发生
的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，应当于发生时计入当期
损益，作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务
性证券的初始确认金额；如果在合并合同中对可能影响合并成本的未来事项作出约定的，
购买日如果估计未来事项很可能发生并且对合并成本的影响金额能够可靠计量的，将其计
入合并成本。
非同一控制下企业合并中所取得的被购买方可辨认资产、负债及或有负债在收购日以公允
价值计量。
本集团付出的合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认
为商誉，在资产负债表中单独列报。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
三、 重要会计政策及会计估计 - 续
4. 同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法 - 续
（2） 非同一控制下的企业合并 - 续
合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对取得的被购买
方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合
并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，差额计入当期损益。
通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并的，对于购买日之前持有的被购买方的股权，
除本集团指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益外的股权外，按照该股权在购
买日公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益，购买日之
前持有的被购买方的股权涉及其他综合收益的，与其相关的其他综合收益转为购买日所属
当期投资收益。若购买日之前持有的被购买方的股权被本集团指定为以公允价值计量且其
变动计入其他综合收益的金融资产，与其相关的其他综合收益在购买日转入留存收益。
企业因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，在合并报表中，对于
剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余
股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净
资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益。与原有子公司股权投资相关的
其他综合收益，在丧失控制权时转为当期投资收益。
另外，本集团收购其他证券公司证券营业部时，作为收购对价付出的资产、发生或承担的
负债以及发行的权益性证券的公允价值大于被收购证券营业部可辨认净资产公允价值份额
的部分，确认为商誉。
5. 合并财务报表的编制方法
控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，
并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。一旦相关事实和情况的变化导致上述
控制定义涉及的相关要素发生了变化，本集团将进行重新评估。
本集团合并财务报表的编制范围为母公司及子公司的财务报表。子公司是指被母公司控制
的主体，含企业、被投资单位中可分割的部分，以及本集团所控制的结构化主体等。
本集团以控制为基础确定被投资单位是否纳入合并范围，将全部控制的被投资单位纳入合
并范围。合并财务报表以母公司和子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由母公
司编制。
子公司的合并起始于本集团获得对该子公司的控制权时，终止于本集团丧失对该子公司的
控制权时。
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
三、 重要会计政策及会计估计 - 续
5. 合并财务报表的编制方法 - 续
对于通过非同一控制下的企业合并取得的子公司，其自购买日（取得控制权的日期）起的
经营成果及现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。
在合并财务报表过程中，抵销母公司与子公司、子公司相互之间发生的内部交易。
如果子公司所采用的会计政策或会计期间与母公司不一致的，按照母公司的会计政策和会
计期间对子公司财务报表进行必要的调整后，或者要求子公司按照本公司的会计政策和会
计期间另行编报财务报表后编制合并财务报表。
子公司所有者权益中不属于母公司的份额作为少数股东权益，在合并资产负债表中股东权
益项目下以“少数股东权益”项目列示。子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，
在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。
6. 现金及现金等价物的确定标准
现金是指本集团库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指本集团持有的期
限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
7. 外币业务和外币报表折算
外币业务的核算
外币交易在初始确认时采用交易发生日的即期汇率折算。
在资产负债表日，对外币货币性项目和外币非货币性项目进行如下处理：
① 外币货币性项目，采用资产负债表日即期汇率折算，即期汇率是指中国人民银行公布
的当日人民币外汇牌价的中间价。外币货币性因该日的即期汇率与初始确认时或者
前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，除：（1）为了规避外汇风险进
行套期的套期工具的汇兑差额按套期会计方法处理；（2）分类为以公允价值计量且
其变动计入其他综合收益的货币性项目除摊余成本之外的其他账面余额变动产生的
汇兑差额计入其他综合收益外，均计入当期损益。
② 外币非货币性项目，采用历史交易日的即期汇率折算，不改变其记账本位币金额。以
公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后
的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动（含汇率变动）
处理，计入当期损益或确认为其他综合收益。
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三、 重要会计政策及会计估计 - 续
7. 外币业务和外币报表折算 - 续
外币报表折算
由于本集团纳入合并报表范围的部分子公司注册地址和经营地址在香港特别行政区，采用
港币作为记账本位币，合并报表时，将子公司财务报表按本集团记账本位币进行折算，折
算方法为：资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，所有者
权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。利润表中的收
入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率或即期汇率的近似汇率折算。产生的差额作为
未实现汇兑损益在合并报表所有者权益项下单独列示外币报表折算差额。
8. 金融工具
金融工具，是指形成一个企业的金融资产，同时形成其他单位的金融负债或权益工具的合
同。
（1） 金融工具的确认和终止确认
本集团成为金融工具的合同一方时确认一项金融资产或金融负债。
金融资产满足下列条件之一时，终止确认：
收取该金融资产现金流量的合同权利已终止；
该金融资产已转移，且符合《企业会计准则第23号-金融资产转移》规定的金融资产终止
确认条件。
金融负债或其一部分的现时义务已解除时，终止确认该金融负债或其一部分。金融负债或
其一部分终止确认的，本集团将终止确认部分的账面价值与支付的对价包括转出的非现金
资产或承担的新金融负债之间的差额，计入当期损益。
本集团回购金融负债一部分的，应当按照继续确认部分和终止确认部分在回购日各自的公
允价值占整体公允价值的比例，对该金融负债整体的账面价值进行分配。分配给终止确认
部分的账面价值与支付的对价包括转出的非现金资产或承担的负债之间的差额，应当计入
当期损益。
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三、 重要会计政策及会计估计 - 续
8. 金融工具 - 续
（2） 金融资产的分类
本集团根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为
以下三类：
以摊余成本计量的金融资产；
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
金融资产同时符合下列条件的，分类为以摊余成本计量的金融资产：
本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；
该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金
额为基础的利息的支付。
金融资产同时符合下列条件的，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融
资产：
本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为
目标；
该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金
额为基础的利息的支付。
在初始确认时，本集团可以将非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入
其他综合收益的金融资产，该指定一经做出，不得撤销。
按照上述条件分类为以摊余成本计量的金融资产或以公允价值计量且其变动计入其他综合
收益的金融资产之外的金融资产，本集团将其分类为以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产。
在初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，本集团可以将金融资产指定为以公允
价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。该指定一经做出，不得撤销。
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三、 重要会计政策及会计估计 - 续
8. 金融工具 - 续
（2） 金融资产的分类 - 续
金融资产满足下列条件之一的，表明本集团持有该金融资产的目的是交易性的：
取得相关金融资产的目的，主要是为了近期出售。
相关金融资产在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据
表明近期实际存在短期获利模式。
相关金融资产属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套期
工具的衍生工具除外。
（3） 金融负债和权益工具
负债和权益的分类
集团签发的债券与权益工具根据合同协议的实质以及金融负债与权益的定义区分为金融负
债或权益。
金融负债
除下列各项外，本集团将金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债：
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债含属于金融负债
的衍生工具和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债；
金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债；
不属于上述情形的财务担保合同，以及不属于上述情形的以低于市场利率贷款的贷款承
诺。
权益工具
权益工具是指证明权益工具持有人享有主体在扣除所有负债后的资产剩余利益的合同。集
团发行的权益工具按照收到的价款，抵减直接的成本进行初始确认。
（4） 嵌入衍生工具
嵌入衍生工具，是指嵌入到非衍生工具即主合同中的衍生工具。嵌入衍生工具与主合同构
成混合合同。
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三、 重要会计政策及会计估计 - 续
8. 金融工具 - 续
（4） 嵌入衍生工具 - 续
混合合同包含的主合同属于金融资产的，不应从该混合合同中分拆嵌入衍生工具，而应当
将该混合合同作为一个整体适用金融资产分类的相关规定。
（5） 金融工具的重分类
本集团改变管理金融资产的业务模式时，按以下规定对所有受影响的相关金融资产进行重
分类。本集团对所有金融负债均不得进行重分类。
本集团对金融资产进行重分类，自重分类日起采用未来适用法进行相关会计处理，不对以
前已经确认的利得、损失包括减值损失或利得或利息进行追溯调整。
本集团将一项以摊余成本计量的金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产的，按照该资产在重分类日的公允价值进行计量。原账面价值与公允价
值之间的差额计入当期损益。
本集团将一项以摊余成本计量的金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入其他综
合收益的金融资产的，按照该金融资产在重分类日的公允价值进行计量。原账面价值
与公允价值之间的差额计入其他综合收益。该金融资产重分类不影响其实际利率和预
期信用损失的计量。
本集团将一项以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产重分类为以摊余成
本计量的金融资产的，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失转出，调整该金融
资产在重分类日的公允价值，并以调整后的金额作为新的账面价值，即视同该金融资
产一直以摊余成本计量。该金融资产重分类不影响其实际利率和预期信用损失的计
量。
本集团将一项以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产重分类为以公允价
值计量且其变动计入当期损益的金融资产的，继续以公允价值计量该金融资产。同时，
将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益转入当期损益。
本集团将一项以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产重分类为以摊余成本计
量的金融资产的，以其在重分类日的公允价值作为新的账面余额。
本集团将一项以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产重分类为以公允价值计
量且其变动计入其他综合收益的金融资产的，继续以公允价值计量该金融资产。
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三、 重要会计政策及会计估计 - 续
8. 金融工具 - 续
（5） 金融工具的重分类 - 续
对金融资产重分类进行处理的，本集团根据该金融资产在重分类日的公允价值确定其实际
利率。
（6） 金融工具的计量
本集团初始确认金融资产或金融负债，应当按照公允价值计量。公允价值通常为相关金融
资产或金融负债的交易价格。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金
融负债，相关交易费用应当直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相
关交易费用应当计入初始确认金额。
初始确认后，本集团对不同类别的金融资产，分别以摊余成本、以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益或以公允价值计量且其变动计入当期损益进行后续计量。
初始确认后，本集团应当对不同类别的金融负债，分别以摊余成本、以公允价值计量且其
变动计入当期损益进行后续计量。
本集团按照实际利率法确认利息收入。利息收入根据金融资产账面余额乘以实际利率计算
确定，但下列情况除外：
对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，自初始确认起，按照该金融资产的摊余成
本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入；
对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，在后
续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金融工具
在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善在客观上可与
应用上述规定之后发生的某一事件相联系如债务人的信用评级被上调，转按实际利率
乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。
（7） 金融工具的减值
本集团以预期信用损失为基础，对下列项目进行减值会计处理并确认损失准备：
以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投
资；
租赁应收款；
合同资产；
本集团发行的分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以外的贷款承诺。
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8. 金融工具 - 续
（7） 金融工具的减值 - 续
预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失（即全部现金短缺的现
值）的加权平均值。
本集团对由收入准则规范的交易形成的全部合同资产和应收账款按照相当于整个存续期内
预期信用损失的金额计量损失准备。
对于其他金融工具，本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认
后是否已显著增加，并按照下列情形分别计量其损失准备、确认预期信用损失及其变动：
如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，按照相当于该金融工具整个存续期
内预期信用损失的金额计量其损失准备。由此形成的损失准备的增加或转回金额，应
当作为减值损失或利得计入当期损益；
如果该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，按照相当于该金融工具未来12
个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。由此形成的损失准备的增加或转回金
额，应当作为减值损失或利得计入当期损益。
当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为
已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：
发行方或债务人发生重大财务困难；
债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等，具体对于融出资金、买入返售金融资
产下股票质押式回购采取强制平仓措施、担保物价值已经不能覆盖融资金额；
债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不
会做出的让步；
债务人很可能破产或进行其他财务重组；
发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失；
以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。
（8） 利得和损失
本集团将以公允价值计量的金融资产或金融负债的利得或损失计入当期损益，除非该金融
资产或金融负债属于下列情形之一：
属于套期关系的一部分；
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8. 金融工具 - 续
（8） 利得和损失 - 续
是一项对非交易性权益工具的投资，且企业已按照“8.（2）金融资产的分类”规定将其
指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，当该金融资产终止确
认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失应当从其他综合收益中转出，计入留
存收益；
是一项被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，该负债由企业自身信
用风险变动引起的其公允价值变动应当计入其他综合收益，该金融负债的其他公允价
值变动计入当期损益。该金融负债终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或
损失应当从其他综合收益中转出，计入留存收益。
是一项按照“8.（2）金融资产的分类”分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收
益的金融资产，其减值损失或利得和汇兑损益之外的公允价值变动计入其他综合收
益。但是，采用实际利率法计算的该金融资产的利息应当计入当期损益。该金融资产
终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失应当从其他综合收益中转出，
计入当期损益。
以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，应当在
终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。以摊余成本计量
且不属于任何套期关系的一部分的金融负债所产生的利得或损失，应当在终止确认时计入
当期损益或在按照实际利率法摊销时计入相关期间损益。
（9） 公允价值的确定方法
公允价值是出售该项资产所能收到或者转移该项负债所需支付的价值即脱手价格，该价格
是假定市场参与者在计量日出售资产或者转移负债的交易，是在当前市场条件下的有序交
易中进行的。本集团以主要市场的价格计量相关资产或负债的公允价值。不存在主要市场
的，以最有利市场的价格计量相关资产或负债的公允价值。在确定公允价值时，本集团采
用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设。
存在活跃市场的金融资产或金融负债，本集团采用活跃市场中的报价确定其公允价值。活
跃市场中的报价是指易于定期从交易所、经纪商、行业协会、定价服务机构等获得的价格，
且代表了在有序交易中实际发生的市场交易的价格。
金融工具不存在活跃市场的，本集团采用适当的估值技术，审慎确认其公允价值。本集团
使用的估值技术主要包括市场法、收益法和成本法。估值技术的应用中，本集团优先使用
相关可观察输入值，只有在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，才可
以使用不可观察输入值。
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8. 金融工具 - 续
（9） 公允价值的确定方法 - 续
对于以公允价值计量的负债，本集团已考虑不履约风险，并假定不履约风险在负债转移前
后保持不变。不履约风险是指企业不履行义务的风险，包括但不限于企业自身信用风险。
（10） 金融资产转移确认依据和计量及会计处理方法
① 本集团在已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方时终止对该项
金融资产的确认。
本集团在金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项的差额计入当期损益：
被转移金融资产在终止确认日的账面价值；
因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应
终止确认部分的金额之和。
本集团的金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在
终止确认部分和继续确认部分之间，按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列
两项金额的差额计入当期损益：
终止确认部分在终止确认日的账面价值；
终止确认部分收到的对价，与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认
部分的金额之和。
② 本集团保留了被转移金融资产所有权上几乎所有风险和报酬而不满足终止确认条件
的，继续确认被转移金融资产整体，将所收到的对价确认为一项金融负债。
对于采用继续涉入方式的金融资产转移，本集团应当按照继续涉入所转移金融资产的程度
确认一项金融资产，同时确认一项金融负债。
（11） 衍生金融工具
本集团使用远期外汇合约、利率掉期和股指期货合约等衍生金融工具分别规避汇率、利率
和证券价格变动等风险。衍生金融工具初始以衍生交易合同签订当期的公允价值进行计量，
并以其公允价值进行后续计量。公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产，公允价
值为负数的确认为一项负债。公允价值从活跃市场上的公开市场报价中取得包括最近的市
场交易价格等，或使用估值技术确定例如现金流量折现法、期权定价模型等。本集团对场
外交易的衍生工具作出了信贷估值调整及债务估值调整，以反映交易对手和集团自身的信
用风险。
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8. 金融工具 - 续
（12） 金融工具的抵销
当依法有权抵销债权债务且该法定权利现在是可执行的，同时交易双方准备按净额进行结
算，或同时结清资产和负债时，金融资产和金融负债以抵销后的净额在财务报表中列示。
9. 长期股权投资
长期股权投资包括对子公司、合营企业和联营企业的权益性投资。
（1） 长期股权投资初始投资成本的确定
对于同一控制下的企业合并形成的长期股权投资，以支付现金、转让非现金资产或承担债
务方式作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并报表中账面
价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、
转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲
减的，调整留存收益。
对于非同一控制下的企业合并形成的长期股权投资，以为取得对被购买方的控制权而付出
的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值作为合并成本，合并过程中
购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，
应当于发生时计入当期损益。如果在合同中对可能影响合并成本的未来事项作出约定的，
购买日如果估计未来事项很可能发生并且对合并成本的影响金额能够可靠计量的，将其计
入合并成本。本集团将合并成本作为长期股权投资的投资成本。因追加投资等原因实现非
同一控制下的企业合并的，以购买日之前所持被购买方的股权投资的账面价值与购买日新
增投资成本之和作为初始投资成本。
除上述通过企业合并取得的长期股权投资外，以支付现金取得的长期股权投资，按照实际
支付的购买价款作为投资成本；以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性
证券的公允价值作为投资成本；投资者投入的长期股权投资，按照投资合同或协议约定的
价值作为投资成本；以债务重组、非货币性资产交换等方式取得的长期股权投资，按相关
会计准则的规定确定投资成本。
（2） 长期股权投资的后续计量
本集团对被投资单位能够实施控制的长期股权投资，采用成本法核算；追加或收回投资应
当调整长期股权投资的成本。被投资方宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。
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9. 长期股权投资 - 续
（2） 长期股权投资的后续计量 - 续
对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资，采用权益法核算。采用权益法时，
取得长期股权投资后，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的
份额，分别确认投资损益和其他综合收益，并调整长期股权投资的账面价值。本集团按照
被投资单位宣告分派利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价
值；本集团确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构
成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，本集团负有承担额外损失义务的除外。
对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他变动，调整长期股权投资
的账面价值并计入所有者权益。
处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期投资收益。采用权益法
核算的长期股权投资，在处置该项投资时，采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相
同的基础，按相应比例对原计入其他综合收益的部分进行会计处理。
（3） 对被投资单位具有控制、共同控制、重大影响的依据
控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，
并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。在判断本集团是否对某个实体拥有控
制权时，本集团会考虑目前可实现或转换的潜在表决权以及其他合同安排的影响。
共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分
享控制权的参与方一致同意后才能决策。
重大影响是指对一个企业的财务和经营决策有参与决策的权力，但并不能控制或者与其他
方一起共同控制这些政策的制定，则视为投资企业能够对被投资单位施加重大影响。
10. 固定资产
（1） 确认条件
本集团将为出租房屋、建筑物除外或经营管理持有的，使用寿命超过一个会计年度有形资
产确认为固定资产。
固定资产的更新改造等后续支出若能使资产的未来利益增加，则资本化计入固定资产成本，
如有被替换的部分，扣除其账面价值；固定资产修理和保养费用一般在发生时计入当期损
益。
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10. 固定资产 - 续
（2） 折旧方法
类别 折旧方法 折旧年限 残值率（%） 年折旧率（%）
房屋、建筑物 年限平均法 30-50年 5.00 1.90-3.17
电子设备 年限平均法 5年 5.00 19.00
运输工具 年限平均法 5年 5.00 19.00
其他 年限平均法 5年 5.00 19.00
11. 在建工程
在建工程按实际成本计量，实际成本包括在建期间发生的各项工程支出、工程达到预定可
使用状态前的资本化的借款费用以及其他相关费用等。在建工程不计提折旧。在建工程在
达到预定可使用状态后结转为固定资产。
在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的全部支出，作为固定资产的
入账价值。所建造的固定资产在建工程已达到预定可使用状态，但尚未办理竣工决算的，
自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等，按估计的价值
转入固定资产，并按本集团固定资产折旧政策计提固定资产的折旧，待办理竣工决算后，
再按实际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。
12. 借款费用
借款费用包括借款利息、折价或溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款而发生的汇兑差额
等。可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用，在资产支出已经发
生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动
已经开始时，开始资本化；当购建或生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或可销售
状态时，停止资本化。其余借款费用在发生当期确认为费用。
专门借款当期实际发生的利息费用，扣除尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或
进行暂时性投资取得的投资收益后的金额予以资本化；一般借款根据累计资产支出超过专
门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，确定资本化金额。资
本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。
符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间通常指1年以上的购建或者生产活动才能
达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。
如果符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3
个月，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建或生产活动重新开始。
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13. 无形资产
无形资产包括土地使用权、交易席位费等。使用寿命有限的无形资产自可供使用时起，对
其原值减去预计净残值和已计提的减值准备累计金额在其预计使用寿命内采用直线法分期
平均摊销，使用寿命不确定的无形资产不予摊销。
对使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命及摊销方法于每年年度终了进行复核，如发生
改变，则作为会计估计变更处理。在每个会计期间对使用寿命不确定的无形资产的预计使
用寿命进行复核，如有证据表明无形资产的使用寿命是有限的，则估计其使用寿命并在预
计使用寿命内摊销。
14. 长期资产减值
本集团对固定资产、无形资产、在建工程、长期股权投资、使用权资产、商誉等非金融长
期资产的减值按照以下方法确定：
本集团于每一个资产负债表日对非金融长期资产进行检查，判断资产是否存在可能发生减
值的迹象，存在减值迹象的，本集团将估计其可收回金额，进行减值测试。对因企业合并
所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年末均进行减值
测试。难以对单项资产的可收回金额进行测试的，以该资产所属的资产组或资产组组合为
基础测试。
可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两
者之间较高者确定。当资产或资产组的可收回金额低于其账面价值时，本集团将其账面价
值减记至可收回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。
上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。
15. 长期待摊费用
长期待摊费用主要包括租入营业用房的装修支出、电话中继线及网络设备初装费等摊销期
限在一年以上的各项费用。
长期待摊费用按实际成本计价，并按直线法在预计受益期内摊销。本集团在年末对不能使
以后会计期间受益的长期待摊费用摊余值全部转入当期损益。
租入的固定资产发生的改良支出，予以资本化，作为长期待摊费用，按租赁期和预计使用
年限两者中较低者进行摊销。
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16. 买入返售与卖出回购款项
（1） 买入返售业务
对于买入返售业务，按实际支付的金额确认为买入返售金融资产。资产负债表日，按照商
定利率计算确定的买入返售金融资产的利息收入确认为当期收入。
（2） 卖出回购业务
对于卖出回购业务，按实际收到的金额确认为卖出回购金融资产款。资产负债表日，按照
商定利率计算确定的卖出回购金融资产款的利息支出确认为当期成本。
17. 职工薪酬
职工薪酬是指本集团为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予各种形式的报酬或补
偿，包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利或其他长期职工福利。
短期薪酬具体包括：职工工资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，医疗保险费、工伤保险
费和生育保险费等社会保险费，住房公积金，工会经费和职工教育经费，短期带薪缺勤，
短期利润分享计划，非货币性福利以及其他短期薪酬。
离职后福利计划，是指企业与职工就离职后福利达成的协议，或者企业为向职工提供离职
后福利制定的规章或办法等。其中，设定提存计划，是指向独立的基金缴存固定费用后，
企业不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计划，是指除设定提存计划以
外的离职后福利计划。
18. 预计负债
当与或有事项相关的业务同时符合以下条件时，本集团将其确认为负债：该义务是本集团
承担的现时义务；该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；该义务的金额能够可靠地
计量。
预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有
事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。每个资产负债表日对预计负债的账面
价值进行复核，如有改变则对账面价值进行调整以反映当前最佳估计数。
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19. 永续债
（1） 永续债的区分
本集团发行的永续债等金融工具，同时符合以下条件的，作为权益工具：
该金融工具不包括交付现金或其他金融资产给其他方，或在潜在不利条件下与其他方交换
金融资产或金融负债的合同义务；
将来须用或可用企业自身权益工具结算该金融工具的，如该金融工具为非衍生工具，不包
括交付可变数量的自身权益工具进行结算的合同义务；如为衍生工具，企业只能通过
以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产结算该金融工具。
（2） 永续债的会计处理
本集团发行的永续债归类为权益工具的，如在存续期间分派股利，作为利润分配处理。
20. 收入
各项收入同时满足下列条件的，才能予以确认：
合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务；
该合同明确了合同各方与提供劳务相关的权利和义务；
该合同有明确的与提供劳务相关的支付条款；
该合同具有商业实质，即履行该合同将改变企业未来现金流量的风险、时间分布或金额；
本集团因向客户提供劳务而有权取得的对价很可能收回。
对于不符合上述条件的，只有在不再负有向客户提供劳务的剩余义务，且已向客户收取的
对价无需退回时，才能将已收取的对价确认为收入；否则，应当将已收取的对价作为负债
进行会计处理。
满足下列条件之一的，应在某一时段内确认收入，否则应在某一时点确认收入：
客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益；
客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；
本集团履约过程中所产出的商品或服务具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有
权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
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20. 收入 - 续
对于在某一时点确认收入的，应当考虑下列迹象：
本集团就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有现时付款义务；
本集团已将该商品实物转移给客户，即客户已实际占有该商品；
本集团已按合同条款提供全部或阶段性服务，客户已接受该服务；
其他表明客户已取得商品控制权或已实质获得服务的迹象。
具体如下：
（1） 手续费及佣金收入
① 代理客户买卖证券的手续费收入，在代理买卖证券交易日确认为收入。
② 代理兑付证券业务的手续费收入，在代理兑付证券业务提供的相关服务完成时确认收
入。
③ 代理保管证券业务的手续费收入，在代理保管服务完成时确认收入。
④ 承销与保荐业务的手续费收入，在完成合同约定的履约义务时确认。
⑤ 受托投资管理的收益按合同规定收取的管理费收入以及其他应由本集团享有的收益，
按权责发生制原则确认。
⑥ 财务顾问业务的手续费收入，在本集团履行履约义务的过程中确认收入，或于履约义
务完成的时点确认。
（2） 利息收入是根据相关本金及实际利率按权责发生制原则确认。
（3） 其他业务收入以合同到期结算时或提供服务时确认为收入。
（4） 按成本法核算的长期股权投资，在被投资单位宣告分派利润或现金股利时确认投资
收益；按权益法核算的长期股权投资，在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，
以长期股权投资的账面价值和其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记
至零为限按权益份额计算应享有或分担的被投资单位实现的净损益确认当期投资收
益。
（5） 金融工具的收入确认原则参见附注三、8. 金融工具。
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21. 企业所得税
（1） 所得税费用
所得税费用包括当期所得税和递延所得税；本集团在计算确定当期所得税即当期应交所得
税以及递延所得税费用或收益的基础上，将两者之和确认为利润表中的所得税费用或收益，
但不包括直接计入所有者权益的交易或事项的所得税影响。资产负债表日，对于当期和以
前期间形成的当期所得税负债（或资产），以按照税法规定计算的预期应交纳（或返还）
的所得税金额计量。
（2） 递延所得税资产/递延所得税负债
本集团递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值的差额
暂时性差异计算确认。于资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收
回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性
差异的应纳税所得额为限，确认由可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产。
本集团确认与子公司、联营企业投资相关的应纳税暂时性差异产生的递延所得税负债，除
非本集团能够控制暂时性差异转回的时间，而且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会
转回。对于与子公司、联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，只有当暂时性差异在可预
见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，
本集团才确认递延所得税资产。
资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相
关资产或清偿相关负债期间的适用税率计量。
除与直接计入其他综合收益的交易和事项相关的当期所得税和递延所得税计入其他综合收
益，以及企业合并产生的递延所得税调整商誉的账面价值外，其余当期所得税和递延所得
税费用或收益计入当期损益。
22. 租赁
租赁，是指在一定期间内，出租人将资产的使用权让与承租人以获取对价的合同。
（1） 本集团作为承租人
在租赁期开始日，承租人对租赁确认使用权资产和租赁负债。使用权资产按照成本进行初
始计量，该成本包括：
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22. 租赁 - 续
（1） 本集团作为承租人 - 续
租赁负债的初始计量金额；
在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关
金额；
承租人发生的初始直接费用；
承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定
状态预计将发生的成本。
初始直接费用，是指为达成租赁所发生的增量成本。增量成本是指若企业不取得该租赁，
则不会发生的成本。
对于使用权资产，本集团采用与自有固定资产相一致的折旧政策。能够合理确定租赁期届
满时取得租赁资产所有权的，应当在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租
赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，应当在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短
的期间内计提折旧。
除短期租赁和低价值资产租赁外，本集团在租赁期开始日按照该日尚未支付的租赁付款额
的现值对租赁负债进行初始计量。在计算租赁付款额的现值时，承租人应当采用租赁内含
利率作为折现率；无法确定租赁内含利率的，应当采用承租人增量借款利率作为折现率。
租赁付款额是指本集团向出租人支付的与在租赁期内使用租赁资产的权利相关的款项，包
括：
固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；
取决于指数或比率的可变租赁付款额；
本集团合理确定将行使的购买选择权的行权价格；
租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权的，行使终止租赁选择权需支付的款项；
根据本集团提供的担保余值预计应支付的款项。
合同中同时包含一项或多项租赁和非租赁部分的，本集团将各项单独租赁和非租赁部分进
行分拆，按照各租赁部分单独价格及非租赁部分的单独价格之和的相对比例分摊合同对价。
租赁期开始日后，本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费
用，并计入当期损益或相关资产成本。
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22. 租赁 - 续
（1） 本集团作为承租人 - 续
在租赁期开始日后，发生下列情形的，本集团重新计量租赁负债，并调整相应的使用权资
产，若使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将差额
计入当期损益：
因租赁期变化或购买选择权的评估结果发生变化的，本集团按变动后租赁付款额和修订后
的折现率计算的现值重新计量租赁负债；
根据担保余值预计的应付金额或者用于确定租赁付款额的指数或者比率发生变动，本集团
按照变动后的租赁付款额和原折现率计算的现值重新计量租赁负债。
本集团对短期租赁以及低价值资产租赁，选择不确认使用权资产和租赁负债。短期租赁，
是指在租赁期开始日，租赁期不超过12个月的租赁，包含购买选择权的租赁不属于短期租
赁。低价值资产租赁，是指单项租赁资产为新资产时价值较低的租赁。对于短期租赁和低
价值资产租赁，本集团不确认使用权资产和租赁负债，将短期租赁和低价值资产租赁的租
赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法或其他系统合理的方法计入相关资产成本或当
期损益。
租赁发生变更且同时符合下列条件的，本集团将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处
理：
该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；
增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。
租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，本集团重新分摊变更
后合同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值
重新计量租赁负债。租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本集团相应调减使用权
资产的账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。其他租
赁变更导致租赁负债重新计量的，本集团相应调整使用权资产的账面价值。
（2） 本集团作为出租人
出租人应当在租赁开始日将租赁分为融资租赁和经营租赁。对于融资租赁，在租赁期开始
日，出租人应当将租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值，并终止确认融资租赁资
产，租赁投资净额为租赁收款额及未担保余值按照租赁内含利率折现的现值之和，出租人
应当采用实际利率法计算并确认租赁期内各个期间的利息收入；对于经营租赁，在租赁期
内各个期间，出租人应当采用直线法或其他系统合理的方法，将经营租赁的租赁收款额确
认为租金收入。
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三、 重要会计政策及会计估计 - 续
22. 租赁 - 续
（2） 本集团作为出租人 - 续
合同中同时包含租赁和非租赁部分的，本集团根据《企业会计准则第14号——收入》关于
交易价格分摊的规定分摊合同对价，分摊的基础为租赁部分和非租赁部分各自的单独价格。
（3） 减值
承租人的使用权资产有明显减值迹象的，应按资产减值规定进行会计处理。
23. 融资融券业务
融资融券业务，分为融资业务和融券业务两类。本集团对融出的资金确认应收债权，并确
认相应利息收入；对融出的自有证券，不终止确认该证券；对客户融资融券并代客户买卖
证券时，作为证券经纪业务进行会计处理。
24. 客户交易结算资金
本集团收到的客户交易结算资金存放在存管银行的专门账户上，与自有资金分开管理，为
代理客户证券交易而进行资金清算与交收的款项存入交易所指定的清算代理机构，在结算
备付金中进行核算。本集团在收到代理客户买卖证券款的同时确认为资产及负债，本集团
代理客户买卖证券的款项在与清算代理机构清算时，按规定交纳的经手费、证管费、证券
结算风险基金等相关费用确认为手续费支出，按规定向客户收取的手续费，在与客户办理
买卖证券款项清算时确认为手续费收入。
25. 证券承销业务
本集团证券承销的方式包括余额包销和代销；在余额包销和代销方式下，在承销业务提供
的相关服务完成时确认收入；在余额包销方式下，本集团对发行期结束后未售出的证券按
约定的发行价格转为金融资产，根据“附注三、8.金融工具”进行分类。
26. 受托投资管理业务
本集团受托投资管理业务，按受托的款项同时确认为资产和负债，在表外进行核算。使用
受托资金进行证券买卖时，通过受托资产科目进行会计核算。对按合同规定的比例计算应
由本集团享有的收益或承担的损失，确认为当期损益。
本集团开展的受托投资管理业务包括定向资产管理业务、集合资产管理业务和专项资产管
理业务。为满足集合资产管理业务和专项资产管理业务信息披露要求，本集团参照基金管
理公司对基金产品的财务核算和报表编制的要求，对本集团开展的集合资产管理业务和专
项资产管理业务单独进行财务核算和编制财务报表。
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三、 重要会计政策及会计估计 - 续
27. 商誉
商誉为股权投资成本或非同一控制下企业合并成本超过应享有的或企业合并中取得的被投
资单位或被购买方可辨认净资产于取得日或购买日的公允价值份额的差额。
与子公司有关的商誉在合并财务报表上单独列示，与联营企业和合营企业有关的商誉，包
含在长期股权投资的账面价值中。
28. 利润分配
资产负债表日后，经审议批准的利润分配方案中拟分配的利润，不确认为资产负债表日的
负债，在附注十二资产负债表日后事项中单独披露。
29. 分部报告
本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基
础确定报告分部。经营分部，是指公司内同时满足下列条件的组成部分：该组成部分能够
在日常活动中产生收入、发生费用；公司管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以
决定向其配置资源、评价其业绩；公司能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金
流量等有关会计信息。
30. 关联方
一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、
共同控制的，构成关联方。下列各方构成本集团的关联方：
母公司\实际控制人；
子公司；
受同一母公司\实际控制人控制的其他企业；
实施共同控制的投资方；
施加重大影响的投资方；
合营企业及其子公司；
联营企业及其子公司；
主要投资者个人及与其关系密切的家庭成员；
本集团或其母公司\实际控制人关键管理人员，以及与其关系密切的家庭成员；
主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员控制或共同控制的其他企业；
本集团设立的企业年金基金。
仅同受国家控制而不存在其他关联方关系的企业，不构成本集团的关联方。
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三、 重要会计政策及会计估计 - 续
31. 重大会计判断和估计
本集团根据历史经验和其他因素，包括对未来事项的合理预期，对所采用的重要会计估计
和关键判断进行持续的评价。管理层在报告期末就主要未来不确定事项做出下列的判断及
主要假设，实际的结果可能与本集团的估计存在误差。
（1） 结构化主体的合并
评估本集团是否作为投资者控制被投资企业时须考虑所有事实及情况。控制的定义包含一
下三项要素：1）拥有对被投资者的权力；2）通过参与被投资者的活动而享有或有权获得
可变回报及3）有能力运用对被投资者的权利影响所得到的回报的金额。倘若有事实及情况
显示上述三项要素中的一项或多项有所变动。则本集团需要重新评估是否对被投资企业构
成控制。
对于本集团管理并投资的资产管理计划、投资基金及合伙企业，本集团会评估其所持有投
资组合连同其管理人报酬与信用增级所产生的可变回报的最大风险敞口是否足够重大。从
而表明，本集团是资产管理计划、投资基金及合伙企业的主要责任人。若本集团为主要责
任人，则本集团投资的资产管理计划、投资基金及合伙企业须纳入合并范围。
（2） 金融资产分类
金融资产的分类和计量取决于合同现金流量测试和业务模式测试。本集团需考虑在业务模
式评估日可获得的所有相关证据，包括企业评价和向关键管理人员报告金融资产业绩的方
式、影响金融资产业绩的风险及其管理方式、以及相关业务管理人员获得报酬的方式。本
集团也需要对所持金融资产在特定日期产生的合同现金流量是否仅为对本金和以未偿付本
金金额为基础的利息的支付进行判断。
（3） 预期信用损失
信用风险的显著增加：本集团在评估金融资产预期信用损失时，需判断金融资产的信用风
险自购入后是否显著增加，判断过程中需考虑定性和定量的信息，并结合前瞻性信息。
建立具有相似信用风险特征的资产组：当预期信用损失在组合的基础上计量时，金融工具
是基于相似的风险特征而组合在一起的。本集团持续评估这些金融工具是否继续保持具有
相似的信用风险特征，用以确保一旦信用风险特征发生变化，金融工具将被适当地重分类。
这可能会导致新建资产组合或将资产重分类至某个现存资产组合，从而更好地反映这类资
产的类似信用风险特征。
模型和假设的使用：本集团采用不同的模型和假设来评估金融资产的预期信用损失。本集
团通过判断来确定每类金融资产的最适用模型，以及确定这些模型所使用的假设，包括信
用风险的关键驱动因素相关的假设。
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三、 重要会计政策及会计估计 - 续
31. 重大会计判断和估计 - 续
（3） 预期信用损失 - 续
前瞻性信息：在评估预期信用损失时，本集团使用了合理且有依据的前瞻性信息，这些信
息基于对不同经济驱动因素的未来走势的假设，以及这些经济驱动因素如何相互影响的假
设。
违约率：违约率是预期信用风险的重要输入值。违约率是对未来一定时期内发生违约的可
能性的估计，其计算涉及历史数据、假设和对未来情况的预期。
违约损失率：违约损失率是对违约产生的损失的估计。它基于合同现金流与借款人预期收
到的现金流之间的差异，且考虑了抵押品产生的现金流和整体信用增级。
有关上述重大判断和估计参见附注十三、2。
（4） 金融工具的公允价值
对于缺乏活跃市场的金融工具，本集团运用估值方法确定其公允价值。估值方法在最大程
度上利用可观察市场信息；当可观察市场信息无法获得时，将对估值方法中包括的重大不
可观察信息做出估计。
（5） 递延所得税
本集团需要对某些交易未来的税务处理做出判断以确认所得税。本集团根据有关税收法规，
谨慎判断交易对应的所得税影响并相应地计提所得税。递延所得税资产只会在有可能有未
来应纳税利润并可用作抵销有关暂时性差异时才可确认。
32. 重要会计政策和会计估计的变更
根据财政部关于《新冠肺炎疫情相关租金减让会计处理规定》通知（财会〔2020〕10 号）
的规定，对于由新冠肺炎疫情直接引发且仅针对 2021 年 6 月 30 日之前的租金减免，本集
团选择采用简化方法，在达成协议解除原支付义务时将未折现的减免金额计入当期损益，
并相应调整租赁负债。
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四、 税项
主要税种及税率
税种 计税依据 税率
企业所得税（注1） 应纳税所得额 25%、20%（注2）、16.5%（注3）、15%（注4）
增值税 应纳销项税额 6%、3%（注5）
城市维护建设税 应缴增值税税额 7%
教育费附加 应缴增值税税额 3%
地方教育费附加 应缴增值税税额 2%
注1： 根据国家税务总局《关于印发〈跨地区经营汇总纳税企业所得税征收管理办法〉的
公告》总局公告2012年第57号的规定，本公司的所得税实行“统一计算、分级管理、
就地预缴、汇总清算、财政调库”的企业所得税征收管理办法。
注2： 根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例、《财政部 税务总局关于实施
小微企业普惠性税收减免政策的通知》（财税〔2019〕13号）等规定，自2019年1
月1日至2021年12月31日，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，
减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税；对年应纳税所得额超过
100万元但不超过300万元的部分，减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企
业所得税。本公司之子公司招商致远资本投资有限公司下属7家子公司享受上述税收
优惠政策。
注3： 本公司之子公司招商证券国际有限公司及其下属注册地在香港的控股子公司缴纳香
港特别行政区利得税率。根据香港利得税两级制，符合要求的实体，其利润不超过
200万港元部分按8.25%征税，超过200万港元的部分按16.5%征税。不符合两级制要
求的实体的利润继续按16.5%固定税率征税。
注4： 根据江西省地方税务局关于发布《赣州市执行西部大开发企业所得税优惠政策管理
办法试行》的公告，自2012年1月1日至2020年12月31日，对设在赣州市的鼓励类产
业的内资企业和外商投资企业，减按15%的税率征收企业所得税。本公司下属子公
司赣州招商致远壹号股权投资管理有限公司享受上述税收优惠政策。
注5： 根据财政部和国家税务总局《关于明确金融、房地产开发、教育辅助等增值税政策
的通知》（财税〔2016〕140号）、《关于资管产品增值税有关问题的补充通知》（财
税〔2017〕2号）以及《关于资管产品增值税有关问题的通知》（财税〔2017〕56号）
规定，资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，自2018年1月1
日（含）起，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。
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五、 合并财务报表项目注释
1. 货币资金
单位：人民币元
2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
项目
外币金额 折算汇率 折合人民币金额 外币金额 折算汇率 折合人民币金额
现金 23,881.01 29,175.74
人民币 15,240.40 1.0000 15,240.40 14,497.40 1.0000 14,497.40
港币 10,266.40 0.84164 8,640.61 16,386.10 0.89578 14,678.34
银行存款 82,810,045,483.70 61,927,279,478.35
其中：自有资金 12,539,219,367.58 8,886,956,799.59
人民币 9,395,133,411.53 1.0000 9,395,133,411.53 7,637,449,996.96 1.0000 7,637,449,996.96
港币 2,733,016,360.36 0.84164 2,300,215,889.53 728,859,275.19 0.89578 652,593,051.92
美元 107,994,248.83 6.5249 704,651,674.19 65,231,935.53 6.9762 455,071,028.64
韩元 12,792,598,533.00 0.005997 76,448,568.83 9,373,882,891.00 0.006032 56,543,261.60
英镑 5,644,723.84 8.8903 50,092,373.85 5,776,452.42 9.1501 52,855,117.29
欧元 531,106.01 8.0250 4,262,125.73 3,353,368.32 7.8155 26,208,250.10
日元 58,302,905.00 0.063236 3,686,842.50 17,554,495.00 0.064086 1,124,997.37
新加坡元 529,677.05 4.9314 2,612,049.40 570,171.12 5.1739 2,950,008.36
澳元 280,068.92 5.0163 1,404,909.72 280,213.73 4.8843 1,368,647.92
加元 77,038.20 5.1161 394,135.14 87,151.35 5.3421 465,571.23
新西兰元 67,457.42 4.7050 317,387.16 69,586.37 4.6973 326,868.06
瑞士法郎 - 7.4006 - 0.02 7.2028 0.14
客户资金 70,270,826,116.12 53,040,322,678.76
人民币 62,110,381,603.91 1.0000 62,110,381,603.91 45,491,942,880.22 1.0000 45,491,942,880.22
港币 6,633,989,950.57 0.84164 5,583,425,658.59 6,160,869,603.67 0.89578 5,518,770,902.50
美元 393,333,844.47 6.5249 2,566,464,001.78 289,323,854.77 6.9762 2,018,381,075.65
日元 92,161,841.00 0.063236 5,827,946.18 98,126,067.00 0.064086 6,288,507.13
新加坡元 886,830.66 4.9314 4,373,316.72 675,581.67 5.1739 3,495,392.00
加元 42,785.89 5.1161 218,896.89 - 5.3421 -
欧元 16,653.93 8.0250 133,647.79 171,397.72 7.8155 1,339,558.88
英镑 84.44 8.8903 749.55 11,374.24 9.1501 104,075.43
澳元 58.75 5.0163 294.71 58.75 4.8843 286.95
其他货币资金 28,523,149.21 430,627.09
人民币 28,523,149.21 1.0000 28,523,149.21 430,627.09 1.0000 430,627.09
合计 82,838,592,513.92 61,927,739,281.18
其中，融资融券业务：
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
项目
外币金额 折算汇率 折合人民币金额 外币金额 折算汇率 折合人民币金额
自有信用资金 207,955,920.27 207,955,920.27 144,602,662.98 144,602,662.98
人民币 207,955,920.27 1.0000 207,955,920.27 144,602,662.98 1.0000 144,602,662.98
客户信用资金 7,293,215,128.16 7,293,215,128.16 5,721,562,031.98 5,721,562,031.98
人民币 7,293,215,128.16 1.0000 7,293,215,128.16 5,721,562,031.98 1.0000 5,721,562,031.98
货币资金的说明：
（1） 截 至 2020 年 12 月 31 日 ， 用 于 申 购 股 票 、 基 金 等 金 融 资 产 的 存 出 投 资 款 人 民 币
203,143.37元（2019年12月31日：人民币429,641.30元）和用于信用证保证金的存款
人民币28,320,000.00元（2019年12月31日：无）为使用受限的其他货币资金。
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
1. 货币资金 - 续
货币资金的说明： - 续
（2） 截 至 2020 年 12 月 31 日 ， 本 集 团 存 放 在 境 外 的 货 币 资 金 共 计 折 合 人 民 币
9,029,506,815.57元（2019年12月31日：折合人民币8,426,874,560.36元），主要为本公
司之子公司招商证券国际有限公司存放在境外的资金。
（3） 截至2020年12月31日，本集团使用受限制的银行存款共计人民币1,646,039,027.56元，
主要为本公司之子公司招商证券资产管理有限公司存放在银行的风险准备金和本公
司 之 子 公 司 招 商 期 货 有 限 公 司 质 押 的 定 期 存 款 。（ 2019 年 12 月 31 日 ： 人 民 币
59,610,592.58元）。
2. 结算备付金
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
项目
外币金额 折算汇率 折合人民币金额 外币金额 折算汇率 折合人民币金额
自有备付金 8,550,783,385.48 4,346,363,884.32
人民币 8,409,921,567.60 1.0000 8,409,921,567.60 3,795,811,462.53 1.0000 3,795,811,462.53
港币 13,098.60 0.84164 10,755.94 16,361.64 0.89578 14,656.43
美元 21,508,752.12 6.5249 140,342,456.71 78,770,989.32 6.9762 549,518,372.30
欧元 9,391.76 8.0250 75,368.87 19,312.96 7.8155 150,940.44
新加坡元 87,852.61 4.9314 433,236.36 167,852.61 5.1739 868,452.62
客户普通备付金 12,009,596,323.58 6,081,923,617.69
人民币 11,744,022,740.45 1.0000 11,744,022,740.45 5,798,126,957.98 1.0000 5,798,126,957.98
港币 260,500,510.34 0.84164 219,247,649.52 88,224,877.06 0.89578 79,030,080.37
美元 7,099,868.75 6.5249 46,325,933.61 29,352,165.84 6.9762 204,766,579.34
客户信用备付金 1,968,960,390.64 2,043,328,169.99
人民币 1,968,960,390.64 1.0000 1,968,960,390.64 2,043,328,169.99 1.0000 2,043,328,169.99
合计 22,529,340,099.70 12,471,615,672.00
截至2020年12月31日，本集团无使用受限的结算备付金（2019年12月31日：无）。
3. 融出资金
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
个人 65,992,946,191.25 43,543,451,992.59
机构 10,930,173,659.08 6,915,729,180.44
香港孖展融资 3,903,183,896.83 3,925,662,400.53
合计 80,826,303,747.16 54,384,843,573.56
加：应计利息 1,035,285,560.71 933,193,258.02
减：减值准备（注） 107,239,449.30 93,417,683.18
合计 81,754,349,858.57 55,224,619,148.40
注： 截 至 2020 年 12 月 31 日 ， 融 出 资 金 减 值 准 备 中 包 含 应 计 利 息 的 减 值 准 备 人 民 币
508,917.06元（2019年12月31日：人民币490,850.03元）。
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
3. 融出资金 - 续
（1） 客户因融资融券业务向本公司提供的担保物公允价值情况：
单位：人民币元
担保物类别 2020年12月31日 2019年12月31日
资金 8,750,495,155.41 7,086,436,837.50
债券 1,662,488,992.91 1,067,353,161.44
股票 225,956,367,816.60 166,883,076,520.81
基金 7,125,527,883.98 1,193,699,573.06
合计 243,494,879,848.90 176,230,566,092.81
（2） 按账龄列示
单位：人民币元
2020年12月31日
项目 账面余额 坏账准备
金额 比例（%） 金额 比例（%）
融资融券业务融出资金 76,923,119,850.33 95.17 85,919,544.42 0.11
3个月以内（含3个月） 36,385,902,220.81 45.02 3,982,667.76 0.01
3-6个月（含6个月） 23,528,200,599.63 29.11 15,292,778.36 0.07
6个月以上 17,009,017,029.89 21.04 66,644,098.30 0.39
香港孖展融资 3,903,183,896.83 4.83 20,810,987.82 0.53
合计 80,826,303,747.16 100.00 106,730,532.24 0.13
单位：人民币元
2019年12月31日
项目 账面余额 坏账准备
金额 比例（%） 金额 比例（%）
融资融券业务融出资金 50,459,181,173.03 92.79 72,968,595.72 0.14
3个月以内（含3个月） 21,207,611,402.06 39.00 6,452,207.06 0.03
3-6个月（含6个月） 6,346,770,641.86 11.67 1,348,480.00 0.02
6个月以上 22,904,799,129.11 42.12 65,167,908.66 0.28
香港孖展融资 3,925,662,400.53 7.21 19,958,237.43 0.51
合计 54,384,843,573.56 100.00 92,926,833.15 0.17
（3） 预期信用损失减值准备
单位：人民币元
2020年12月31日
第一阶段 第二阶段 第三阶段
融出资金 整个存续期预期 整个存续期预期
未来12个月 合计
信用损失 信用损失
预期信用损失
（未发生信用减值） （已发生信用减值）
本金及应计利息 81,761,933,916.83 35,246,852.01 64,408,539.03 81,861,589,307.87
预期信用损失 52,186,689.87 65,667.88 54,987,091.55 107,239,449.30
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
3. 融出资金 - 续
（3） 预期信用损失减值准备 - 续
单位：人民币元
2019年12月31日
第一阶段 第二阶段 第三阶段
融出资金 整个存续期预期 整个存续期预期
未来12个月 合计
信用损失 信用损失
预期信用损失
（未发生信用减值） （已发生信用减值）
本金及应计利息 55,185,388,204.89 - 132,648,626.69 55,318,036,831.58
预期信用损失 33,654,598.35 - 59,763,084.83 93,417,683.18
4. 融券业务情况
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
融出证券
－交易性金融资产 1,949,722,824.62 855,996,725.56
－其他权益工具投资 199,949,639.00 -
－借入证券 - 41,675,329.63
－转融通融入证券 4,348,084,683.52 142,431,357.00
融入证券
－借入证券 - 184,300,589.95
－转融通融入证券 6,860,250,295.00 200,549,418.00
5. 交易性金融资产
（1） 交易性金融资产
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
项目
公允价值 初始成本 公允价值 初始成本
债券 114,923,319,811.29 113,331,308,055.06 99,782,134,298.08 97,789,264,991.18
基金 15,558,116,807.97 15,311,797,969.60 16,125,035,981.94 16,034,150,969.71
股权投资 20,488,962,976.83 18,898,404,485.18 13,084,556,440.27 12,271,532,650.51
银行理财产品 1,161,356,003.07 1,154,520,563.02 2,227,206,155.90 2,221,808,890.56
证券公司资产
1,611,134,959.58 1,595,042,604.57 1,079,917,616.27 1,077,386,502.86
管理计划
信托产品 2,173,209,267.00 2,166,330,000.00 1,239,483,780.37 1,235,101,144.28
其他 17,678,964,090.83 16,288,654,359.14 4,607,733,316.52 4,176,359,440.23
合计 173,595,063,916.57 168,746,058,036.57 138,146,067,589.35 134,805,604,589.33
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
5. 交易性金融资产 - 续
（2） 变现有限制的交易性金融资产
单位：人民币元
限售条件或
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
变现方面的其他重大限制
股票 已融出证券 1,633,593,106.22 821,095,892.98
股票 限售股 1,577,412,610.97 1,031,375,885.53
股票 大宗交易锁定期 81,870,666.00 -
基金 已融出证券 33,066,210.40 34,900,832.58
债券 卖出回购业务转让过户或质押 76,612,852,652.37 62,642,843,229.84
债券 债券借贷业务质押 9,690,902,022.47 5,808,028,385.33
债券 衍生业务保证金质押 532,705,234.43 -
证券公司资产 以管理人身份认购的集合理财产品
437,704,354.13 282,867,468.33
管理计划 份额承诺不退出或维持杠杆比例
信托计划 承诺存续期内不退出或维持杠杆比例 2,173,209,267.00 1,239,483,780.37
银行理财产品 开出票据质押 140,184,502.45 617,490,217.11
6. 衍生金融工具
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
非套期工具 非套期工具
类别
公允价值 公允价值
名义金额 名义金额
资产 负债 资产 负债
利率衍生工具 217,795,733,975.84 567,792,551.96 562,867,147.64 131,456,604,951.74 226,179,714.22 232,984,681.80
利率互换（注1） 198,894,341,283.80 567,792,551.96 724,354,796.59 120,675,000,000.00 226,179,714.22 336,577,537.24
债券期货（注1） 18,901,392,692.04 - 77,055,487.42 10,781,604,951.74 - 8,908,821.48
减：可抵销的暂收暂付款 - 238,543,136.37 - 112,501,676.92
权益衍生工具 87,729,337,837.59 1,137,573,041.76 2,287,466,506.09 44,705,360,805.18 429,525,297.35 812,673,120.82
权益互换 7,423,537,231.02 284,354,105.00 144,447,645.28 260,660,102.31 182,909,182.19 -
股指期货（注1） 6,474,864,980.62 628,915.49 221,628,287.90 5,617,792,712.83 - 223,289,274.53
减：可抵销的暂收暂付款 - 220,108,821.33 - 223,289,274.53
期权（注2） 73,830,935,625.95 852,590,021.27 2,141,499,394.24 38,826,907,990.04 246,616,115.16 812,673,120.82
货币衍生工具 41,649,414,170.08 295,451.29 166,592,494.67 1,082,416,428.40 476,500.11 1,164,252.84
外汇合约（注1） 41,649,414,170.08 24,355,737.61 166,592,494.67 1,082,416,428.40 476,500.11 1,164,252.84
减：可抵销的暂收暂付款 24,060,286.32 - - -
信用衍生工具 733,497,965.28 3,884,746.97 4,734,691.44 123,000,000.00 534,255.08 5,413,120.38
信用违约互换 733,497,965.28 3,884,746.97 4,734,691.44 123,000,000.00 534,255.08 5,413,120.38
其他衍生工具 17,292,077,120.49 16,793,150.56 50,140,803.56 43,937,113,033.12 1,149,103,028.77 1,130,987,247.80
商品期货（注1） 14,194,604,778.20 22,109,379.88 20,474,670.99 39,138,422,147.40 1,129,157,519.57 1,108,028,006.15
减：可抵销的暂收暂付款 21,908,804.51 4,933,668.30 8,808,891.07 2,266,105.00
商品互换 731,767,405.55 7,975,839.89 2,846,682.62 3,818,084,330.70 16,373,036.92 2,971,395.42
大宗商品 1,465,704,936.74 8,616,735.30 12,004,558.33 980,606,555.02 12,381,363.35 22,253,951.23
债券远期 900,000,000.00 - 19,748,559.92 - - -
合计 365,200,061,069.28 1,726,338,942.54 3,071,801,643.40 221,304,495,218.44 1,805,818,795.53 2,183,222,423.64
注1： 按照每日无负债结算的结算规则及《企业会计准则第37号——金融工具列报》的相关
规定，本集团于本年末所持有的境内期货投资业务、在上海清算所交易的利率互换合
约以及中国外汇交易中心交易的外汇合约形成的金融资产或金融负债与相关的暂收
暂付款（结算所得的持仓损益）按抵销后的净额列示。
注2： 期权包括场外期权、场内期权及嵌入式衍生工具。
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
7. 存出保证金
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
交易保证金 8,994,498,557.15 4,741,451,014.77
信用保证金 72,734,430.30 39,439,126.60
合计 9,067,232,987.45 4,780,890,141.37
（1） 分币种列示
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
项目
原币 汇率 折合人民币 原币 汇率 折合人民币
交易保证金 8,994,498,557.15 4,741,451,014.77
人民币 8,854,281,943.64 1.0000 8,854,281,943.64 4,076,596,458.56 1.0000 4,076,596,458.56
港币 145,124,572.10 0.84164 122,142,644.86 82,251,470.15 0.89578 73,679,221.93
美元 2,770,000.00 6.5249 18,073,968.65 84,742,280.13 6.9762 591,175,334.28
信用保证金 72,734,430.30 39,439,126.60
人民币 72,734,430.30 1.0000 72,734,430.30 39,439,126.60 1.0000 39,439,126.60
合计 9,067,232,987.45 4,780,890,141.37
8. 应收款项
(1) 按明细列示
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
应收手续费及佣金 851,361,330.31 729,316,173.90
应收往来及清算款 164,163,517.42 44,192,175.63
减：坏账准备 11,886,147.16 9,805,065.77
合计 1,003,638,700.57 763,703,283.76
(2) 按账龄分析
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
账龄
比例 比例 比例 比例
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
1年以内（含1年） 967,090,408.44 95.23 578,573.24 0.06 740,361,349.55 95.71 1,466,676.65 0.20
1-2年（含2年） 26,619,665.62 2.62 2,798,316.87 10.51 21,468,294.06 2.78 3,463,168.42 16.13
2-3年（含3年） 15,920,301.85 1.57 4,296,116.99 26.99 8,922,203.45 1.15 4,440,767.40 49.77
3年以上 5,894,471.82 0.58 4,213,140.06 71.48 2,756,502.47 0.36 434,453.30 15.76
合计 1,015,524,847.73 100.00 11,886,147.16 1.17 773,508,349.53 100.00 9,805,065.77 1.27
(3) 按评估方式列示
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
评估方式
比例 比例 比例 比例
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
单项计提减值准备 5,688,809.33 0.56 5,688,809.33 100.00 - - - -
组合计提减值准备 1,009,836,038.40 99.44 6,197,337.83 0.61 773,508,349.53 100.00 9,805,065.77 1.27
合计 1,015,524,847.73 100.00 11,886,147.16 1.17 773,508,349.53 100.00 9,805,065.77 1.27
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8. 应收款项 - 续
(4) 应收款项金额前五名单位情况
单位：人民币元
单位名称 金额 占应收款项总额比例 账龄 欠款性质
客户1 42,412,066.30 4.18% 一年以内 席位佣金
客户2 22,178,233.19 2.18% 两年以内 应收管理费
客户3 15,106,589.36 1.49% 一年以内 席位佣金
客户4 10,368,686.77 1.02% 一年以内 席位佣金
客户5 10,262,890.02 1.01% 一年以内 席位佣金
(5) 应收关联方款项情况
单位：人民币元
单位名称 与本公司关系 款项性质 金额 占应收款项比例
博时基金与招商基金管理的基金产品 联营企业 席位佣金 57,518,655.66 5.66%
合计 57,518,655.66 5.66%
年末应收款项余额中无应收持公司5%（含5%）以上表决权股份的股东单位的款项。
9. 买入返售金融资产
（1） 按金融资产种类
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
股票 20,114,776,498.32 21,088,082,225.25
债券 32,561,958,400.00 14,890,347,950.00
其中：企业债 212,296,000.00 211,578,000.00
金融债 1,837,139,000.00 645,394,000.00
国债 13,575,100,000.00 7,220,720,000.00
其他 16,937,423,400.00 6,812,655,950.00
加：应计利息 46,651,725.95 33,733,258.44
减：减值准备（注） 463,061,163.08 332,338,808.60
账面价值 52,260,325,461.19 35,679,824,625.09
注： 截至2020年12月31日，买入返售金融资产减值准备中包含应计利息的减值准备人民
币39,824.91元（2019年12月31日：人民币422,419.01元）。
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9. 买入返售金融资产 - 续
（2） 股票质押式回购按剩余期限分类披露
单位：人民币元
期限 2020年12月31日 2019年12月31日
一个月内 1,668,609,252.06 1,917,308,664.38
一个月至三个月内 2,805,063,383.56 1,389,080,787.86
三个月至一年内 14,276,553,862.70 15,611,391,930.71
一年以上 1,364,550,000.00 2,170,300,842.30
加：应计利息 23,031,487.12 21,709,655.56
减：减值准备 463,061,163.08 332,338,808.60
账面价值 19,674,746,822.36 20,777,453,072.21
（3） 按业务类别列示
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
质押式 32,561,958,400.00 14,890,347,950.00
股票质押式 20,114,776,498.32 21,088,082,225.25
加：应计利息 46,651,725.95 33,733,258.44
减：减值准备 463,061,163.08 332,338,808.60
账面价值 52,260,325,461.19 35,679,824,625.09
（4） 买入返售金融资产的担保物信息
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
担保物 105,871,972,116.18 90,230,961,516.91
其中：可出售或可再次向外抵押的担保物 - -
其中：已出售或已再次向外抵押的担保物 - -
（5） 预期信用减值损失准备
单位：人民币元
2020年12月31日
第一阶段 第二阶段 第三阶段
股票质押式回购 整个存续期预期 整个存续期预期
未来12个月 合计
信用损失 信用损失
预期信用损失
（未发生信用减值） （已发生信用减值）
本金及利息 19,366,030,503.52 30,034,566.44 741,742,915.48 20,137,807,985.44
预期信用损失 13,980,599.83 601,036.99 448,479,526.26 463,061,163.08
担保物公允价值 68,477,671,842.41 155,100,000.00 687,828,500.00 69,320,600,342.41
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
9. 买入返售金融资产 - 续
（5） 预期信用减值损失准备 - 续
单位：人民币元
2019年12月31日
第一阶段 第二阶段 第三阶段
股票质押式回购 整个存续期预期 整个存续期预期
未来12个月 合计
信用损失 信用损失
预期信用损失
（未发生信用减值） （已发生信用减值）
本金及利息 20,195,190,920.28 - 914,600,960.53 21,109,791,880.81
预期信用损失 5,297,849.87 - 327,040,958.73 332,338,808.60
担保物公允价值 71,220,183,866.30 - 1,443,388,298.15 72,663,572,164.45
10. 债权投资
（1） 债权投资情况
单位：人民币元
2020年12月31日
项目
初始成本 应计利息 减值准备 账面价值
企业债 1,075,331,488.89 32,072,993.85 685,702.67 1,106,718,780.07
中期票据 619,000,000.00 14,119,304.04 448,304.11 632,670,999.93
合计 1,694,331,488.89 46,192,297.89 1,134,006.78 1,739,389,780.00
单位：人民币元
2019年12月31日
项目
初始成本 应计利息 减值准备 账面价值
企业债 900,000,000.00 25,949,431.58 758,700.00 925,190,731.58
中期票据 860,000,000.00 15,455,418.00 612,000.00 874,843,418.00
其他 96,654,634.23 71,567.61 2,125,092.99 94,601,108.85
合计 1,856,654,634.23 41,476,417.19 3,495,792.99 1,894,635,258.43
（2） 存在限售期限及有承诺条件的债权投资
单位：人民币元
项目 限制条件 2020年12月31日 2019年12月31日
债券 卖出回购业务转让过户或质押 802,735,010.74 459,777,685.91
债券 债券借贷业务质押 143,310,058.79 419,999,101.65
债券 衍生业务保证金质押 154,284,746.58 -
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
10. 债权投资 - 续
（3） 预期信用损失减值准备
单位：人民币元
2020年12月31日
第一阶段 第二阶段 第三阶段
债权投资 整个存续期预期 整个存续期预期
未来12个月 合计
信用损失 信用损失
预期信用损失
（未发生信用减值） （已发生信用减值）
本金及应计利息 1,740,523,786.78 - - 1,740,523,786.78
减值准备 1,134,006.78 - - 1,134,006.78
单位：人民币元
2019年12月31日
第一阶段 第二阶段 第三阶段
债权投资 整个存续期预期 整个存续期预期
未来12个月 合计
信用损失 信用损失
预期信用损失
（未发生信用减值） （已发生信用减值）
本金及应计利息 1,898,131,051.42 - - 1,898,131,051.42
减值准备 3,495,792.99 - - 3,495,792.99
本年及上年债权投资减值准备无阶段间的转移。
11. 其他债权投资
（1） 其他债权投资情况
单位：人民币元
2020年12月31日
项目
初始成本 应计利息 公允价值变动 账面价值 累计减值准备
国债 6,330,000,000.00 69,748,617.11 6,096,908.89 6,405,845,526.00 -
地方债 7,320,000,000.00 141,313,624.95 32,195,006.08 7,493,508,631.03 -
金融债 10,550,000,000.00 397,019,355.59 12,431,724.79 10,959,451,080.38 -
企业债 12,016,584,222.62 313,206,457.01 11,781,774.80 12,341,572,454.43 16,654,394.96
其他（注） 7,390,000,000.00 40,976,679.66 -16,754,202.08 7,414,222,477.58 1,920,471.41
合计 43,606,584,222.62 962,264,734.32 45,751,212.48 44,614,600,169.42 18,574,866.37
单位：人民币元
2019年12月31日
项目
初始成本 应计利息 公允价值变动 账面价值 累计减值准备
国债 4,140,075,000.00 78,225,182.19 55,244,632.93 4,273,544,815.12 -
地方债 7,520,000,000.00 135,952,330.15 97,078,661.83 7,753,030,991.98 -
金融债 12,210,000,000.00 401,464,704.64 156,286,581.67 12,767,751,286.31 -
企业债 13,315,645,700.00 283,717,746.34 120,545,363.80 13,719,908,810.14 6,892,106.40
其他（注） 6,984,000,000.00 141,392,406.30 94,678,575.25 7,220,070,981.55 2,630,640.00
合计 44,169,720,700.00 1,040,752,369.62 523,833,815.48 45,734,306,885.10 9,522,746.40
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11. 其他债权投资 - 续
（1） 其他债权投资情况 - 续
注： 其他包括同业存单以及中期票据。
（2） 存在限售期限及有承诺条件的其他债权投资
单位：人民币元
项目 限制条件 2020年12月31日 2019年12月31日
债券 卖出回购业务转让过户或质押 27,467,722,767.88 31,677,045,831.33
债券 债券借贷业务质押 6,027,005,186.67 4,808,441,540.32
债券 衍生业务保证金质押 464,845,765.57 -
（3） 预期信用损失减值准备
单位：人民币元
2020年12月31日
第一阶段 第二阶段 第三阶段
其他债权投资 整个存续期预期 整个存续期预期
未来12个月 合计
信用损失 信用损失
预期信用损失
（未发生信用减值） （已发生信用减值）
本金及应计利息 44,569,218,313.94 45,381,855.48 - 44,614,600,169.42
减值准备 18,501,189.66 73,676.71 - 18,574,866.37
单位：人民币元
2019年12月31日
第一阶段 第二阶段 第三阶段
其他债权投资 整个存续期预期 整个存续期预期
未来12个月 合计
信用损失 信用损失
预期信用损失
（未发生信用减值） （已发生信用减值）
本金及应计利息 45,696,723,192.70 47,106,438.80 - 45,743,829,631.50
减值准备 9,421,496.40 101,250.00 - 9,522,746.40
本年其他债权投资减值准备无阶段间的转移。（2019 年度：其他债权投资第一阶段减值准
备净转入至第二阶段减值准备的金额为人民币 33,750.00 元。）
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12. 其他权益工具投资
（1） 其他权益工具投资情况
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
项目
初始成本 公允价值 初始成本 公允价值
专户投资（注1） 6,882,530,000.00 7,218,586,298.22 6,882,530,000.00 7,057,809,335.29
股票（注2） 199,303,388.90 201,993,502.00 - -
合计 7,081,833,388.90 7,420,579,800.22 6,882,530,000.00 7,057,809,335.29
注1： 专户投资为本公司委托中国证券金融股份有限公司管理的专户投资。由于该投资并
非为交易目的而持有，本公司将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收
益的金融资产。
注2： 该股票为本公司用于融券业务的专用股票。由于该投资并非为交易目的而持有，本
公司将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
（2） 存在限售期限及有承诺条件的其他权益工具投资
单位：人民币元
限售条件或
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
变现方面的其他重大限制
专户投资 处于限售期内 7,218,586,298.22 7,057,809,335.29
股票 已融出证券 199,949,639.00 -
13. 长期股权投资
（1） 按类别列示
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
对联营企业投资 10,177,298,043.71 9,502,735,646.15
长期股权投资合计 10,177,298,043.71 9,502,735,646.15
减：长期股权投资减值准备 669,149,595.78 669,149,595.78
长期股权投资账面价值 9,508,148,447.93 8,833,586,050.37
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
13. 长期股权投资 - 续
（2） 对联营企业投资情况
单位：人民币元
本年增减变动
2019年 2020年 2020年12月31日
被投资单位 权益法下确认的 其他综合收益 其他权益 宣告发放现金
12月31日余额 追加投资 减少投资 计提减值准备 其他 12月31日余额 减值准备余额
投资损益 调整 变动 股利或利润
联营企业：
博时基金管理有限公司 5,118,996,446.52 - - 611,042,675.93 -3,858,788.85 - 147,000,000.00 - - 5,579,180,333.60 669,149,595.78
招商基金管理有限公司 2,622,486,912.12 - - 406,732,576.60 -3,789,239.23 - 168,030,000.00 - - 2,857,400,249.49 -
广东股权交易中心股份有限公司 36,757,577.35 - - 363,313.89 - - - - - 37,120,891.24 -
湖南招商湘江产业管理有限公司 33,150,861.60 - 14,400,000.00 1,079,699.65 - - 8,902,366.72 - - 10,928,194.53 -
青岛市资产管理有限责任公司 1,022,194,252.78 - - 23,419,867.98 -22,095,341.69 - - - - 1,023,518,779.07 -
二十一世纪科技投资有限责任公司（注） - - - - - - - - - - -
合计 8,833,586,050.37 - 14,400,000.00 1,042,638,134.05 -29,743,369.77 - 323,932,366.72 - - 9,508,148,447.93 669,149,595.78
注： 二十一世纪科技投资有限责任公司处于停业清理，本公司已对该投资全额确认投资损失。
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14. 固定资产
(1). 固定资产情况
单位：人民币元
项目 房屋、建筑物 运输工具 电子设备 其他 合计
一、原价：
2019年12月31日 1,329,855,792.89 61,901,915.70 820,956,339.01 61,037,014.58 2,273,751,062.18
本年增加 - 2,774,926.85 210,885,971.82 2,337,383.49 215,998,282.16
（1）购置 - 2,774,926.85 210,885,971.82 2,337,383.49 215,998,282.16
本年减少 - 4,137,458.35 80,776,702.69 2,576,457.59 87,490,618.63
（1）清理报废 - 4,137,458.35 80,776,702.69 2,576,457.59 87,490,618.63
外币报表折算差额 - -75,133.05 -5,517,395.38 -2,258,906.79 -7,851,435.22
2020年12月31日 1,329,855,792.89 60,464,251.15 945,548,212.76 58,539,033.69 2,394,407,290.49
二、累计折旧：
2019年12月31日 227,251,585.05 47,163,714.70 476,551,914.31 30,934,608.72 781,901,822.78
本年增加额 33,759,862.72 5,140,068.32 129,281,660.99 7,167,882.72 175,349,474.75
（1）本年计提 33,759,862.72 5,140,068.32 129,281,660.99 7,167,882.72 175,349,474.75
本年减少额 - 3,930,585.43 76,568,657.69 2,430,445.64 82,929,688.76
（1）处置或报废 - 3,930,585.43 76,568,657.69 2,430,445.64 82,929,688.76
外币报表折算差额 - -68,830.26 -4,629,512.10 -787,069.81 -5,485,412.17
2020年12月31日 261,011,447.77 48,304,367.33 524,635,405.51 34,884,975.99 868,836,196.60
三、减值准备：
2019年12月31日 17,687,177.59 - - - 17,687,177.59
本年计提 - - - - -
本年减少 - - - - -
2020年12月31日 17,687,177.59 - - - 17,687,177.59
四、账面价值：
2020年12月31日 1,051,157,167.53 12,159,883.82 420,912,807.25 23,654,057.70 1,507,883,916.30
2019年12月31日 1,084,917,030.25 14,738,201.00 344,404,424.70 30,102,405.86 1,474,162,061.81
(2). 未办妥产权证书的固定资产情况
单位：人民币元
2020年12月31日
项目 未办妥产权证书的原因
账面价值
新能源大厦房产 297,363.92 历史原因未办妥
远东商务中心二楼 2,760,630.15 历史原因未办妥
红树福苑5栋A座房产 2,518,877.60 企业人才房
松坪村三期西区2栋 727,335.02 企业人才房
福安雅苑安居房7栋 4,253,550.71 企业人才房
招商证券大厦 893,618,906.41 正在办理中
合计 904,176,663.81
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15. 使用权资产
单位：人民币元
项目 房屋租赁
一、账面原值：
2019年12月31日 1,867,742,462.14
本年增加 315,199,469.65
本年减少 84,220,986.73
外币报表折算差额 -10,849,608.67
2020年12月31日 2,087,871,336.39
二、累计折旧：
2019年12月31日 677,903,749.58
本年增加额 296,111,125.38
（1）本年计提 293,511,615.51
（2）其他增加 2,599,509.87
本年减少额 81,298,590.88
外币报表折算差额 -4,074,213.13
2020年12月31日 888,642,070.95
三、减值准备：
2019年12月31日 -
本年增加 -
本年减少 -
2020年12月31日 -
四、账面价值：
2020年12月31日 1,199,229,265.44
2019年12月31日 1,189,838,712.56
本集团主要租赁为房屋租赁，本年无新增其他类型租赁。本集团房屋租赁的租赁期为13个
月至13年。租赁条款为在个别基础上磋商，包括各种不同条款及条件。在确定租期及评估
不可撤回期间的长度时，本集团应用合同的定义并确定合同可强制执行的期间。
本年度，本集团与租赁相关的现金流出合计人民币358,677,940.81元（2019年度：人民币
393,291,758.73元）。
本年度计入当期损益的简化处理的短期租赁费用，详见附注五、49、业务及管理费。租赁
负债的利息费用，详见附注五、43、利息净收入。
截至2020年12月31日止，除本集团向出租人支付的押金作为租入资产的担保权益外，租赁
协议不附加任何其他担保条款。租入资产不可被用于借款担保。
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16. 在建工程
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
项目
账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
信息技术流程优化项目 22,908,680.73 - 22,908,680.73 24,952,703.79 - 24,952,703.79
营业部装修工程 8,653,124.17 - 8,653,124.17 16,535,324.72 - 16,535,324.72
招商证券大厦及威新科技园工程 3,954,891.00 - 3,954,891.00 1,652,005.70 - 1,652,005.70
视频工程 - - - 23,396,371.54 - 23,396,371.54
其他零星工程 3,628,737.10 - 3,628,737.10 47,169.81 - 47,169.81
合计 39,145,433.00 - 39,145,433.00 66,583,575.56 - 66,583,575.56
17. 无形资产
(1). 无形资产情况
单位：人民币元
项目 土地使用权 交易席位费 其他 合计
一、账面原值
2019 年 12 月 31 日 432,600,000.00 82,832,833.52 1,623,945.00 517,056,778.52
本年增加金额 - - 6,088,181.11 6,088,181.11
外币报表折算差额 - -1,191,163.88 -203,249.71 -1,394,413.59
2020 年 12 月 31 日 432,600,000.00 81,641,669.64 7,508,876.40 521,750,546.04
二、累计摊销
2019 年 12 月 31 日 11,889,640.62 61,423,166.60 223,945.00 73,536,752.22
本年增加金额 10,975,052.88 - 1,077,377.25 12,052,430.13
外币报表折算差额 - -78,503.00 -33,722.11 -112,225.11
2020 年 12 月 31 日 22,864,693.50 61,344,663.60 1,267,600.14 85,476,957.24
三、减值准备
2019 年 12 月 31 日 - 6,954,518.94 - 6,954,518.94
本年增加金额 - 16,497.24 - 16,497.24
外币报表折算差额 - -420,837.88 - -420,837.88
2020 年 12 月 31 日 - 6,550,178.30 - 6,550,178.30
四、账面价值
2020 年 12 月 31 日 409,735,306.50 13,746,827.74 6,241,276.26 429,723,410.50
2019 年 12 月 31 日 420,710,359.38 14,455,147.98 1,400,000.00 436,565,507.36
18. 商誉
（1） 商誉账面原值
单位：人民币元
被投资单位名称或形成商誉的事项 2019年12月31日 本年增加 本年减少 2020年12月31日
收购营业部形成的商誉 22,867,603.25 - - 22,867,603.25
合并招商期货形成的商誉 9,670,605.55 - - 9,670,605.55
合计 32,538,208.80 - - 32,538,208.80
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
18. 商誉 - 续
（2） 商誉减值准备
单位：人民币元
被投资单位名称或形成商誉的事项 2019年12月31日 本年增加 本年减少 2020年12月31日
收购营业部形成的商誉 22,867,603.25 - - 22,867,603.25
合并招商期货形成的商誉 - - - -
合计 22,867,603.25 - - 22,867,603.25
① 2006年8月，本公司与上海证券有限责任公司签署《证券营业部转让协议》，受让上
海证券有限责任公司上海市宁国路证券营业部，合同价款为人民币4,500,000.00元。
该转让事项经中国证监会上海监管局于2006年12月15日出具《关于同意招商证券股
份有限公司受让上海证券有限责任公司宁国路营业部的批复》沪证监机构字〔2006〕
488号文同意。收购日该营业部净资产为零，本公司确认商誉人民币4,500,000.00元。
由于原营业部的地理及客户资源优势无法为本公司再带来超额利润，故本公司已对
其全额计提减值准备。
② 2007年6月，本公司正式接收巨田证券有限责任公司经纪类证券资产，将收购价款与
收购日经纪类证券资产公允价值和未来支付款项两项之和的差异确认为商誉，金额
为人民币18,367,603.25元。本次收购所依据的公允价值系根据中审会计师事务所有
限公司出具的中审评报字〔2006〕第6059号评估报告确认。由于原营业部的地理及
客户资源优势无法为本公司再带来超额利润，故本公司已对其全额计提减值准备。
③ 年末合并招商期货有限公司形成的商誉经减值测试，未发生减值。
19. 递延所得税资产/递延所得税负债
(1). 未经抵销的递延所得税资产
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
项目 可抵扣暂时性 递延所得税 可抵扣暂时性 递延所得税
差异 资产 差异 资产
以公允价值计量且其变动计入当期损益的
393,329,406.25 98,332,351.57 139,047,035.32 34,761,758.83
金融工具、衍生金融工具的估值
应付职工薪酬 5,845,436,947.07 1,461,359,236.77 2,489,032,766.99 622,258,191.75
递延收益 119,340,380.50 29,835,095.13 122,536,997.86 30,634,249.47
资产减值准备 599,034,522.30 147,913,852.31 438,189,287.68 109,547,321.92
其他 324,176,334.50 80,983,932.23 120,457,282.82 29,670,966.43
合计 7,281,317,590.62 1,818,424,468.01 3,309,263,370.67 826,872,488.40
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
19. 递延所得税资产/递延所得税负债 - 续
(2). 未经抵销的递延所得税负债
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
项目 应纳税暂时性 递延所得税 应纳税暂时性 递延所得税
差异 负债 差异 负债
以公允价值计量且其变动计入当期损益的
2,844,098,196.16 695,275,305.80 1,288,221,870.07 306,220,596.15
金融工具、衍生金融工具的估值
以公允价值计量且其变动计入其他综合收
379,544,711.65 94,886,177.91 706,335,603.37 176,583,900.84
益的金融工具的估值
固定资产折旧 - - 15,017,664.84 2,477,914.70
合计 3,223,642,907.81 790,161,483.71 2,009,575,138.28 485,282,411.69
20. 其他资产
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
其他应收款（1） 5,028,778,520.31 2,209,379,643.02
应收股利（2） 213,353,900.89 262,353,900.89
长期待摊费用（3） 348,166,375.50 281,341,480.76
待摊费用 14,065,375.03 17,979,444.88
投资意向金 784,152,664.00 536,224,446.24
其他 276,483,172.13 140,300,195.54
合计 6,665,000,007.86 3,447,579,111.33
（1） 其他应收款
① 按明细项目列示
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
应收结算款 2,384,721,011.68 1,682,144,327.21
场外衍生业务履约保证金 2,274,103,645.80 142,124,054.39
预付款项 148,033,500.31 122,927,201.83
预缴税款 119,755,735.32 180,144,744.83
应收押金 74,499,687.69 74,524,922.09
其他 30,796,205.06 10,631,632.19
小计 5,031,909,785.86 2,212,496,882.54
减：减值准备 3,131,265.55 3,117,239.52
账面价值 5,028,778,520.31 2,209,379,643.02
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
20. 其他资产 - 续
（1） 其他应收款 - 续
② 按账龄列示
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
账龄
比例 比例 比例 比例
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
1年以内（含1年） 4,916,575,199.57 97.71 330,851.89 0.01 2,126,133,554.95 96.10 - -
1-2年（含2年） 41,360,123.46 0.82 - - 21,958,162.41 0.99 - -
2-3年（含3年） 17,575,684.13 0.35 - - 18,963,318.68 0.86 - -
3年以上 56,398,778.70 1.12 2,800,413.66 4.97 45,441,846.50 2.05 3,117,239.52 6.86
合计 5,031,909,785.86 100.00 3,131,265.55 0.06 2,212,496,882.54 100.00 3,117,239.52 0.14
③ 按评估方式列示
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
评估方式
比例 比例 比例 比例
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
单项计提减值准备 3,131,265.55 0.06 3,131,265.55 100.00 3,117,239.52 0.14 3,117,239.52 100.00
组合计提减值准备 5,028,778,520.31 99.94 - - 2,209,379,643.02 99.86 - -
合计 5,031,909,785.86 100.00 3,131,265.55 0.06 2,212,496,882.54 100.00 3,117,239.52 0.14
④ 单项金额不重大但单项计提坏账准备的其他应收款
单位：人民币元
2020年12月31日 2020年12月31日 计提比例
项目 计提原因
账面余额 坏账准备金额 （%）
应收东欧公司大洋法人股款项 1,151,246.24 1,151,246.24 100 难以收回
应收北京静安物业发展有限公司款项 897,379.07 897,379.07 100 确定无法收回
应收天英期货款项 506,221.28 506,221.28 100 确定无法收回
应收法院冻结扣款项 206,402.29 206,402.29 100 确定无法收回
应收深圳市泰丰网络设备有限公司款项 124,449.60 124,449.60 100 确定无法收回
其他零星应收款 245,567.07 245,567.07 100 确定无法收回
合计 3,131,265.55 3,131,265.55 100
⑤ 本年坏账准备转回或收回情况：本年无重大坏账准备转回或收回。
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
20. 其他资产 - 续
（1） 其他应收款 - 续
⑥ 期末其他应收款余额中应收关联方款项情况
单位：人民币元
款项 2020年12月31日 占其他应收
单位名称 与本公司关系
性质 账面余额 款项比例
招商银行股份有限公司 受本公司最终控制人重大影响 押金 11,319,091.73 0.225%
招商局（上海）投资有限公司 与本公司受同一最终控制人控制 押金 2,508,414.00 0.050%
深圳金域融泰投资发展有限公司 与本公司受同一最终控制人控制 押金 424,557.30 0.008%
上海招商局物业管理有限公司 与本公司受同一最终控制人控制 押金 380,150.40 0.008%
深圳市汇勤物业管理有限公司 与本公司受同一最终控制人控制 押金 273,598.88 0.005%
深圳招商物业管理有限公司 与本公司受同一最终控制人控制 押金 93,385.70 0.002%
招商局重庆交通科研设计院有限公司 与本公司受同一最终控制人控制 押金 17,358.00 0.000%
合计 15,016,556.01 0.298%
年末其他应收款余额中，无应收持本公司 5%（含 5%）以上表决权股份的股东单位的款项。
（2） 应收股利
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
博时基金管理有限公司 147,000,000.00 196,000,000.00
青岛市资产管理有限责任公司 66,353,900.89 66,353,900.89
合计 213,353,900.89 262,353,900.89
（3） 长期待摊费用
单位：人民币元
项目 2019年12月31日 本年增加 本年摊销 2020年12月31日
固定资产装修 80,255,462.97 70,500,584.04 30,097,798.75 120,658,248.26
网络设备安装 13,966,684.22 4,230,754.86 4,403,099.67 13,794,339.41
其他 187,119,333.57 102,458,721.86 75,864,267.60 213,713,787.83
合计 281,341,480.76 177,190,060.76 110,365,166.02 348,166,375.50
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
21. 资产减值准备变动表
单位：人民币元
本年减少
2019年12月31日 本年增加 汇兑差额 2020年12月31日
转回 转销
金融资产：
融出资金减值准备 93,417,683.18 15,117,055.68 - - -1,295,289.56 107,239,449.30
买入返售金融资产减值准备 332,338,808.60 130,722,354.48 - - - 463,061,163.08
债权投资减值准备 3,495,792.99 81,004.94 2,368,660.36 - -74,130.79 1,134,006.78
其他债权投资减值准备 9,522,746.40 10,477,599.01 966,392.19 - -459,086.85 18,574,866.37
坏账准备 12,922,305.29 3,324,362.83 812,181.03 - -417,074.38 15,017,412.71
小计 451,697,336.46 159,722,376.94 4,147,233.58 - -2,245,581.58 605,026,898.24
非金融资产：
长期股权投资减值准备 669,149,595.78 - - - - 669,149,595.78
固定资产减值准备 17,687,177.59 - - - - 17,687,177.59
无形资产减值准备 6,954,518.94 16,497.24 - - -420,837.88 6,550,178.30
商誉减值准备 22,867,603.25 - - - - 22,867,603.25
小计 716,658,895.56 16,497.24 - - -420,837.88 716,254,554.92
合计 1,168,356,232.02 159,738,874.18 4,147,233.58 - -2,666,419.46 1,321,281,453.16
22. 短期借款
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
信用借款 2,868,641,736.13 2,138,256,473.93
保证借款（注1） 420,820,000.00 940,569,000.00
质押借款（注2） - 22,338,558.34
应计利息 833,675.63 2,508,653.30
合计 3,290,295,411.76 3,103,672,685.57
截至2020年12月31日，本集团短期银行借款利率为1.10%至1.50%（2019年12月31日：1.65%
至5.81%），上述借款均在资产负债表日后一个月内偿还。
注1： 年末余额为本公司之子公司招商证券国际有限公司下属子公司招商证券（香港）有限
公司向银行借入的保证借款，由招商证券国际有限公司作为保证人。
注2： 年初余额为本公司之子公司招商期货有限公司下属子公司以其未到期的应收票据贴
现向银行融入的资金，贴现率为2.90%。
23. 应付短期融资款
单位：人民币元
项目 2019年12月31日 本年增加 本年减少 2020年12月31日
应付短期公司债（注1） - 2,100,000,000.00 - 2,100,000,000.00
应付收益凭证（注2） 12,915,760,000.00 47,602,802,430.00 26,677,450,000.00 33,841,112,430.00
应付短期融资券 20,000,000,000.00 62,000,000,000.00 82,000,000,000.00 -
应计利息 182,856,429.20 982,037,026.13 889,247,596.78 275,645,858.55
合计 33,098,616,429.20 112,684,839,456.13 109,566,697,596.78 36,216,758,288.55
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
23. 应付短期融资款 - 续
（1） 期末未到期的短期融资款情况如下：
单位：人民币元
类型 发行日期 到期日期 票面利率 2020年12月31日
2020年面向专业投资者公开发行短期公司债
28/07/2020 14/05/2021 2.85% 2,100,000,000.00
券（第一期）（品种二）
收益凭证 22/7/2020~31/12/2020 11/1/2021~15/11/2021 3.00%~3.90% 33,841,112,430.00
合计 35,941,112,430.00
注1：根据中国证监会《关于同意招商证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注
册的批复》（证监许可〔2020〕1322号），同意本公司向专业投资者公开发行公司债
券的注册申请，本次公开发行短期公司债券面值余额不超过 100 亿元，自同意注册
之日起24个月内有效。本公司于2020年7月28日在上海证券交易所完成2020年第一期
（品种二）短期公司债券的发行，发行规模21亿元。
注2：根据中国证券业协会发布的《证券公司柜台市场管理办法（试行）》（中证协发〔2014〕
137号）及《机构间私募产品报价与服务系统管理办法（试行）》（中证协发〔2015〕
132号），本公司于本年度共发行77期期限小于1年的收益凭证和4期期限大于1年的收
益凭证。一年期以上的收益凭证详见附注五、32。
24. 拆入资金
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
银行拆入资金 10,000,000,000.00 2,500,000,000.00
转融通融入资金 1,000,000,000.00 4,500,000,000.00
应计利息 2,762,277.75 13,198,555.57
合计 11,002,762,277.75 7,013,198,555.57
期末未到期的转融通融入资金情况如下：
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
剩余期限
余额 利率区间 余额 利率区间
1个月以内 - -
1至3个月 1,000,000,000.00 2.80% 500,000,000.00 3.25%
3至12个月 - 4,000,000,000.00 3.50%
合计 1,000,000,000.00 2.80% 4,500,000,000.00 3.25%~3.50%
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
五、 合并财务报表项目注释 - 续
25. 交易性金融负债
单位：人民币元
2020年12月31日
项目 分类为以公允价值计量且其变 指定为以公允价值计量且其变
公允价值合计
动计入当期损益的金融负债 动计入当期损益的金融负债
债券 9,581,296,480.00 - 9,581,296,480.00
股票 345,688,542.93 - 345,688,542.93
黄金 312,000,000.00 - 312,000,000.00
其他（注） 976,178,968.12 2,726,887,156.87 3,703,066,124.99
合计 11,215,163,991.05 2,726,887,156.87 13,942,051,147.92
2019年12月31日
项目 分类为以公允价值计量且其变 指定为以公允价值计量且其变
公允价值合计
动计入当期损益的金融负债 动计入当期损益的金融负债
债券 6,922,045,680.30 - 6,922,045,680.30
股票 147,188,872.43 - 147,188,872.43
黄金 166,992,000.00 - 166,992,000.00
其他（注） 143,194,150.15 2,696,965,570.75 2,840,159,720.90
合计 7,379,420,702.88 2,696,965,570.75 10,076,386,273.63
注： 指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的余额主要为第三方在纳
入本集团合并范围的结构化主体中享有的权益。
26. 卖出回购金融资产款
（1） 按金融资产种类
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
债券 101,355,988,489.44 93,379,891,841.70
黄金掉期 17,701,858,736.26 4,193,075,000.00
应计利息 200,348,125.72 133,718,692.52
合计 119,258,195,351.42 97,706,685,534.22
（2） 按业务类别列示
单位：人民币元
2020年12月31日 2019年12月31日
质押式回购 92,771,616,409.28 85,958,054,856.25
买断式回购 5,893,641,880.16 4,648,260,285.45
债券质押式报价回购 2,690,730,200.00 2,773,576,700.00
黄金掉期回购 17,701,858,736.26 4,193,075,000.00
应计利息 200,348,125.72 133,718,692.52
合计 119,258,195,351.42 97,706,685,534.22
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
26. 卖出回购金融资产款 - 续
（3） 债券质押式报价回购融入资金按剩余期限分类
单位：人民币元
期限 2020年12月31日 利率区间 2019年12月31日 利率区间
一个月以内 2,647,482,200.00 2,657,915,700.00
一个月至三个月内 43,248,000.00 1.30%~6.88% 115,661,000.00 2.00%~4.00%
合计 2,690,730,200.00 2,773,576,700.00
（4） 卖出回购金融资产款的担保物信息
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
债券 110,364,033,772.37 99,637,607,741.90
基金 - 3,492,662,145.76
合计 110,364,033,772.37 103,130,269,887.66
27. 代理买卖证券款
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
境内：
普通经纪业务 70,119,006,883.70 47,312,257,409.86
个人 43,272,095,097.17 35,067,807,700.32
机构 26,846,911,786.53 12,244,449,709.54
信用业务 8,750,495,155.41 7,086,436,837.50
个人 6,526,997,974.03 6,014,330,784.14
机构 2,223,497,181.38 1,072,106,053.36
小计 78,869,502,039.11 54,398,694,247.36
境外：
中国香港 6,571,741,010.20 7,325,525,556.25
合计 85,441,243,049.31 61,724,219,803.61
28. 应付职工薪酬
（1） 应付职工薪酬列示：
单位：人民币元
项目 2019年12月31日 本年增加 本年减少 2020年12月31日
短期薪酬 4,778,960,698.29 7,183,860,580.27 5,204,115,736.68 6,758,705,541.88
离职后福利-设定提存计划 1,416,293.67 314,247,883.14 314,532,675.73 1,131,501.08
长期薪酬 787,540,000.00 - 392,180,340.00 395,359,660.00
合计 5,567,916,991.96 7,498,108,463.41 5,910,828,752.41 7,155,196,702.96
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
28. 应付职工薪酬 - 续
（2） 短期薪酬列示：
单位：人民币元
项目 2019年12月31日 本年增加 本年减少 2020年12月31日
工资、奖金、津贴和补贴 4,676,612,296.45 6,695,991,744.31 4,741,241,724.43 6,631,362,316.33
职工福利费 - 60,541,037.47 60,541,037.47 -
社会保险费 52,053,999.76 111,526,526.11 111,526,526.11 52,053,999.76
其中：医疗保险费 52,053,999.76 104,089,584.59 104,089,584.59 52,053,999.76
工伤保险费 - 1,020,767.98 1,020,767.98 -
生育保险费 - 6,416,173.54 6,416,173.54 -
住房公积金 - 184,259,844.92 184,259,844.92 -
工会经费和职工教育经费 50,294,402.08 131,541,427.46 106,546,603.75 75,289,225.79
合计 4,778,960,698.29 7,183,860,580.27 5,204,115,736.68 6,758,705,541.88
（3） 设定提存计划列示：
单位：人民币元
项目 2019年12月31日 本年增加 本年减少 2020年12月31日
基本养老保险 1,416,293.67 111,776,272.81 112,061,065.40 1,131,501.08
失业保险费 - 1,987,362.73 1,987,362.73 -
企业年金缴费 - 200,484,247.60 200,484,247.60 -
合计 1,416,293.67 314,247,883.14 314,532,675.73 1,131,501.08
29. 应交税费
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
限售股个人所得税 504,211,629.75 141,558,228.76
企业所得税 249,545,881.95 57,064,343.49
个人所得税 152,460,655.14 110,882,848.20
资管产品税费 150,529,166.76 107,241,987.48
增值税 88,602,472.61 44,789,335.47
城市维护建设税 6,629,209.16 4,067,782.11
教育费附加 4,735,652.88 2,903,746.68
其他 574,885.49 340,720.46
合计 1,157,289,553.74 468,848,992.65
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30. 应付款项
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
应付交易保证金 7,317,433,311.43 1,615,318,263.87
应付往来及清算款 5,253,914,342.34 1,763,596,335.30
应付证券公司往来款 1,987,182,083.23 1,385,838,704.28
应付手续费及佣金 111,098,644.46 90,992,169.08
应付期货风险准备金（注） 93,682,365.36 81,314,566.63
合计 14,763,310,746.82 4,937,060,039.16
注： 本公司之子公司招商期货有限公司按照代理手续费净收入的5%计提期货风险准备
金，期货风险准备金余额达到子公司注册资本的10倍时，不再提取。期货风险准备
金由子公司自行管理，计提额计入当期损益。
年末应付款项余额中，无应付持有公司 5%（含 5%）以上表决权股份的股东单位的款项。
31. 长期借款
单位：人民币元
项目 2020年12月31日 2019年12月31日
信用借款 586,563,933.83 1,319,550,292.98
保证借款（注） 84,164,000.00 89,578,000.00
应计利息 628,682.21 4,486,399.97
合计 671,356,616.04 1,413,614,692.95
截至 2020 年 12 月 31 日，本集团长期借款利率年利率为 1.426%至 1.713%（2019 年 12 月
31 日：3.893%至 4.066%）。
注： 年末余额为本公司之子公司招商证券国际有限公司下属子公司招商证券（香港）有
限公司向银行申请保证借款，由招商证券国际有限公司作为保证人。
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五、 合并财务报表项目注释 - 续
32. 应付债券
单位：人民币元
债券 票面
债券名称 面值 币种 发行日期 发行金额 2020年12月31日 2019年12月31日
期限 利率
12招商03（1） 100.00 人民币 05/03/2013 10年 5,500,000,000.00 5.15% 5,495,486,452.39 5,493,526,752.28
14招商债（2） 100.00 人民币 26/05/2015 10年 5,500,000,000.00 5.08% 5,487,043,028.00 5,484,482,862.73
17招商G2（3） 100.00 人民币 23/10/2017 3年 1,060,000,000.00 4.78% - 1,060,000,000.00
17招商G3（3） 100.00 人民币 31/10/2017 3年 1,000,000,000.00 4.85% - 1,000,000,000.00
18招商C1（4） 100.00 人民币 12/01/2018 2年 1,640,000,000.00 5.56% - 1,640,000,000.00
18招商C2（4） 100.00 人民币 22/01/2018 2年 5,150,000,000.00 5.70% - 5,150,000,000.00
18招商G1（3） 100.00 人民币 05/02/2018 3年 1,940,000,000.00 5.35% 1,940,000,000.00 1,940,000,000.00
18招商G2（5） 100.00 人民币 12/06/2018 2年 2,000,000,000.00 4.78% - 2,000,000,000.00
18招商G3（5） 100.00 人民币 12/06/2018 3年 1,000,000,000.00 4.78% 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00
18招商G5（5） 100.00 人民币 18/07/2018 3年 2,500,000,000.00 4.38% 2,500,000,000.00 2,500,000,000.00
18招商G6（5） 100.00 人民币 08/08/2018 3年 3,000,000,000.00 3.94% 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00
18招商G8（5） 100.00 人民币 07/09/2018 3年 1,800,000,000.00 4.23% 1,800,000,000.00 1,800,000,000.00
广发资管-招商证券融出资金债
100.00 人民币 14/11/2018 18月 1,000,000,000.00 3.95% - 1,000,000,000.00
权第1期资产支持专项计划（6）
18招F10（7） 100.00 人民币 05/12/2018 3年 2,500,000,000.00 4.15% 2,500,000,000.00 2,500,000,000.00
19招商G1（5） 100.00 人民币 08/03/2019 3年 1,500,000,000.00 3.59% 1,498,277,543.47 1,496,728,227.36
广发资管-招商证券融出资金债
100.00 人民币 18/03/2019 2年 3,000,000,000.00 3.70% 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00
权第2期资产支持专项计划（6）
19招商F3（8） 100.00 人民币 10/04/2019 2年 1,700,000,000.00 3.85% 1,700,000,000.00 1,700,000,000.00
19招商F4（8） 100.00 人民币 10/04/2019 3年 3,600,000,000.00 4.00% 3,600,000,000.00 3,600,000,000.00
19招商F5（8） 100.00 人民币 25/04/2019 2年 2,000,000,000.00 4.08% 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
19招商F6（8） 100.00 人民币 25/04/2019 3年 4,000,000,000.00 4.28% 4,000,000,000.00 4,000,000,000.00
广发资管-招商证券融出资金债
100.00 人民币 25/04/2019 3年 2,000,000,000.00 4.20% 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
权第3期资产支持专项计划（6）
19招商F8（8） 100.00 人民币 29/05/2019 2年 4,000,000,000.00 3.78% 4,000,000,000.00 4,000,000,000.00
19招商证券金融债01BC（9） 100.00 人民币 11/10/2019 3年 5,000,000,000.00 3.45% 4,998,862,089.41 4,998,149,713.80
广发资管-招商证券融出资金债
100.00 人民币 29/11/2019 1年 2,000,000,000.00 3.32% - 2,000,000,000.00
权第4期资产支持专项计划（6）
2020年第一期美元债（10） 1000.00 美元 21/01/2020 3年 300,000,000.00 2.625% 1,951,932,905.59 -
20招商F1（8） 100.00 人民币 11/03/2020 380天 3,000,000,000.00 2.65% 3,000,000,000.00 -
20招商F3（8） 100.00 人民币 25/03/2020 385天 2,000,000,000.00 2.65% 2,000,000,000.00 -
20招商F4（8） 100.00 人民币 25/03/2020 2年 1,500,000,000.00 2.85% 1,500,000,000.00 -
20招商F5（8） 100.00 人民币 25/05/2020 380天 3,000,000,000.00 2.00% 3,000,000,000.00 -
20招商F6（8） 100.00 人民币 11/06/2020 392天 2,000,000,000.00 2.63% 2,000,000,000.00 -
20招商F7（8） 100.00 人民币 11/06/2020 2年 4,000,000,000.00 3.15% 4,000,000,000.00 -
20招商G1（11） 100.00 人民币 22/07/2020 3年 3,000,000,000.00 3.55% 2,992,728,280.89 -
20招证G2（11） 100.00 人民币 13/08/2020 378天 1,800,000,000.00 2.93% 1,798,935,309.97 -
20招证G3（11） 100.00 人民币 13/08/2020 3年 3,000,000,000.00 3.50% 2,997,521,666.63 -
20招证G4（11） 100.00 人民币 21/09/2020 2年 2,900,000,000.00 3.55% 2,897,450,982.33 -
20招证G5（11） 100.00 人民币 21/09/2020 3年 2,900,000,000.00 3.78% 2,893,060,316.09 -
20招证G6（11） 100.00 人民币 26/10/2020 2年 3,000,000,000.00 3.43% 2,997,425,124.91 -
20招证G7（11） 100.00 人民币 26/10/2020 3年 1,000,000,000.00 3.63% 999,112,263.41 -
20招证C1（12） 100.00 人民币 03/12/2020 912天 4,430,000,000.00 4.38% 4,421,853,313.86 -
20招证C2（12） 100.00 人民币 03/12/2020 3年 1,070,000,000.00 4.43% 1,068,032,265.04 -
14/8/2020~ 549天 浮动
收益凭证 1.00 人民币 242,000,000.00 242,000,000.00 -
11/12/2020 ~728天 挂钩
应计利息 1,700,906,287.90 1,628,613,952.29
合计 92,980,627,829.89 65,991,501,508.46
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招商证券股份有限公司 2020 年年度报告
五、 合并财务报表项目注释 - 续
32. 应付债券 - 续
（1） 根据中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司公开发行公司债券的批复》（证
监许可〔2013〕73号），本公司获准向社会公开发行面值不超过100亿元的公司债券。
本公司于2013年3月5日在上海证券交易所发行公司债券100亿元，其中3+2年期品种
30亿元，5年期品种15亿元，10年期品种55亿元。其中，债券3+2年期及5年期品种已
到期兑付。
（2） 根据中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司公开发行公司债券的批复》（证监
许可〔2015〕512号），本公司获准向社会公开发行公司面值不超过55亿元的公司债
券。本公司于2015年5月26日在上海证券交易所完成本次债券发行，发行规模55亿元。
（3） 根据中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司向合格投资者公开发行公司债券
的批复》（证监许可〔2017〕1669号），本公司获准面向合格投资者公开发行面值不
超过85亿元公司债券。本公司于2017年10月及2018年2月在上海证券交易所先后发行
17招商G1、17招商G2、17招商G3及18招商G1共四期公司债，发行总金额为85亿元，
各期发行金额分别为45亿元、10.6亿元、10亿元及19.4亿元。其中，17招商G1、17
招商G2和17招商G3已到期兑付。
（4） 根据上海证券交易所《关于对招商证券股份有限公司非公开发行次级债券挂牌转让
无异议的函》（上证函〔2017〕100号），本公司获准面向合格投资者非公开发行100
亿元次级债券，本公司于2017年11月27日、2018年1月12日及2018年1月22日分别在
上海交易所发行17招商C1、18招商C1及18招商C2共三期次级债券，发行总金额为89.9
亿元，各期发行金额分别为22亿元、16.4亿元及51.5亿元。上述三期次级债券均已到
期兑付。
（5） 根据中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司向合格投资者公开发行公司债券
的批复》（证监许可〔2018〕612号），本公司获准面向合格投资者公开发行面值不超
过118亿元公司债券。本公司于2018年6月12日、2018年7月18日、2018年8月8日、2018
年9月7日及2019年3月8日分别在上海交易所发行共五期公司债券，其中第一期分为
品种一和品种二，发行金额分别为20亿元和10亿元，剩余四期公司债券发行金额分
别为25亿元、30亿元、18亿元和15亿元。其中，18招商G2已到期兑付。
（6） 根据
