秦川机床工具集团股份公司非公开发行股票募集资金投资项目
可行性报告（修订稿）
报告日期：二〇二〇年九月
释 义
除非另有所指，本报告出现的专用术语和简称遵照本释义的解释：
| 发行人/公司/本公司/上市公司/秦川机床 | 指 | 秦川机床工具集团股份公司 |
| 宝鸡机床 | 指 | 宝鸡机床集团有限公司 |
| 本次发行、本次非公开发行 | 指 | 秦川机床工具集团股份公司本次以非公开发行的方式向特定对象发行A股股票的行为 |
| 本报告 | 指 | 秦川机床工具集团股份公司非公开发行股票募集资金投资项目可行性报告 |
| 募投项目 | 指 | 拟使用本次发行募集资金进行投资的项目 |
| 元（万元） | 指 | 人民币元（人民币万元） |
| 数控齿轮机床 | 指 | 专门加工齿轮的数控机床，特点是可编程控制，可加工斜齿轮，直齿轮等各种齿轮。 |
| 珩齿 | 指 | 珩齿原理与剃齿相似，珩轮与工件类似于一对螺旋齿轮呈无侧隙啮合，利用啮合处的相对滑动，并在齿面间施加一定的压力来进行珩齿。 |
| “5221” | 指 | 秦川机床的发展目标：即十四五末，机床业务占比50%，以机器人减速器为代表的高端制造业务占比20%，核心零部件业务占比20%，集成化的智能产线占比10%，引领企业迈向高质量发展。 |
| CPK | 指 | 制程能力指标，即过程性能的允许最大变化范围与过程的正常偏差的比值。 |
| “十三五” | 指 | 中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要，简称“十三五”规划（2016－2020年），规划纲要依据《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》编制，主要阐明国家战略意图，明确政府工作重点，引导市场主体行为，是2016-2020年中国经济社会发展的宏伟蓝图，是各族人民共同的行动纲领，是政府履行经济调节、市场监管、社会管理和公共服务职责的重要依据。 |
注：本报告部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。
一、本次募集资金使用计划
本次非公开发行股票不超过206,000,000股（含本数），拟募集资金总额不超过79,928.00万元（含本数），扣除发行费用后将用于以下项目：
单位：万元
| 序号 | 项目名称 | 项目总投资 | 拟使用募集资金金额 |
| 1 | 高端智能齿轮装备研制与产业化项目 | 30,220.00 | 30,220.00 |
| 2 | 高档数控机床产业能力提升及数字化工厂改造项目 | 18,068.30 | 15,000.00 |
| 3 | 补充流动资金及偿还银行贷款 | - | 34,708.00 |
| 合计 | 48,288.30 | 79,928.00 | |
若本次扣除发行费用后的实际募集资金少于上述募集资金拟投入总额，公司董事会可根据项目的实际需求，在不改变本次募投项目的前提下，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司自筹解决。在募集资金到位前，公司可根据项目实际建设进度以自筹资金先行投入项目，待募集资金到位后予以置换。
二、募集资金项目投资基本情况
（一）高端智能齿轮装备研制与产业化项目
1、项目基本情况
本项目通过关键技术攻关及应用，研制高精高效数控滚齿机、车齿机、磨齿机、强力珩齿机等核心设备，性能指标达到国际先进水平，机床实现进口替代。根据智能齿轮装备达产配置要求，配套相关关键工序和关键传动零部件及高档刀具的加工设备，保障新研发装备及现有装备配套能力的提升，疏通产能瓶颈，建设信息化管理平台，实现研发装备的产业化，解决高端汽车变速器齿轮零件制造的“卡脖子”难题，提升我国高端装备制造水平。项目与公司主机引领的“5221”战略高度契合，在实现公司稳步效益提升的同时，把秦川集团打造成为我国高端制造装备制造龙头企业。
本项目总投资估算为30,220.00万元，其中设备购置费21,265.00万元，厂房
改造及设备安装1,575.00万元，信息化2,000.00万元，研发费用2,000.00万元，预备费3,380.00万元。项目资金来源为募集资金，前期使用自有资金投入，待募集资金到位后置换前期自有资金。
2、项目实施背景及建设必要性
（1）项目背景
齿轮是汽车行业主要的基础传动元件，通常每辆汽车中有18-30个齿部，齿轮的质量直接影响汽车的噪声、平稳性及使用寿命。齿轮、轴作为汽车自动变速器的核心部件，其齿轮的加工机床存在高精度、高效率、高可靠性的特点，精度要求cpk≥1.67，传统的加工机床根本无法满足变速器的设计要求。当前，齿轮行业正面临着向高端产品发展，中低端产品产能过剩的问题。对标国际先进水平，秦川机床近年陆续研制YKS7225磨齿机等高效高精度齿轮加工机床，机床总体性能达到或接近国际先进技术水平，个别性能还存在一定差距。在此背景下，秦川机床依托陕西良好的技术资源、行业聚焦和产业成长环境，推进企业各类主导系列产品技术升级换代的发展步伐与产品市场在社会应用领域将持续扩大，加快提升与扩展高端高精高效数控齿轮机床市场规模，带动和促进相关产业的发展，具有开拓创新的意义和良好市场前景。
（2）项目建设必要性
①本项目是落实国家实施制造强国战略，培育和发展战略性新兴产业的迫切需要
装备制造业是衡量一个国家综合实力的主要标志，被称为“国家的脊梁”。当今世界，工业发达国家对机床工业高度重视，竞相发展机电一体化、高精、高效、高自动化先进机床，以加速工业和国民经济的发展。长期以来，欧、美、亚在国际市场上相互展开激烈竞争，已形成一条无形战线，特别是随着微电子、计算机技术的进步，数控机床在20世纪80年代以后加速发展，各方用户提出更多需求，早已成为四大国际机床展上各国机床制造商竞相展示先进技术、争夺用户、扩大市场的焦点。因此，建设高端智能齿轮装备研制与产业化项目，正是落实制造强国战略政策，推动我国高端高档高效装备创新发展的迫切需要。
②项目实施是促使工业化和信息化深度融合的需要
“两化融合”是信息化和工业化的高层次的深度结合，是以信息化带动工业化、以工业化促进信息化，走新型工业化道路。“两化融合”的核心是信息化支撑，追求可持续发展模式。信息化进程和工业化进程不再相互独立进行，不再是单方的带动和促进关系，而是两者在技术、产品、管理等各个层面相互交融，彼此不可分割，并催生工业电子、工业软件、工业信息服务业等新产业。作为中国工业化的脊梁，装备制造企业大多还处在从传统工业化向现代产业化转型的历史阶段，产业升级不仅表现在设备、工艺技术的提升，更体现在以“两化融合”为核心自主创新能力的大幅度提升。中国装备制造业的升级之路一定要走“两化融合”之路。本项目既将电子信息技术或产品（数控系统）渗透到机床产品中，增加了机床产品的技术含量，又实施了信息化办公提升改造，增强了企业的核心竞争力，促进了产业可持续发展。因此项目的实施将信息技术与工业技术深度融合，大幅提升了企业的自主创新能力。
③项目实施是促进企业发展的需要
当前，齿轮行业正面临着向高端产品发展，中低端产品产能过剩的问题。国产齿轮机床加工的精度在国标5级左右，CPK值普遍在1.33左右，精度保持性5年左右；相比国外同类产品的CPK值≥1.67，加工精度国标4级以上，精度保持性8年以上的指标差距较大。汽车变速器齿轮最大的技术门槛在制齿过程的工艺保障能力和热后的精加工水平，工艺过程需要较大设备投入，包括车齿、滚齿、磨齿、珩齿等设备，秦川机床通过开发拥有自主知识产权的高端数控装备并实现产业化，打破国际市场技术垄断，实现滚齿机、车齿机、磨齿机、珩齿机等进口替代，在汽车高端变速器产业中实现国产装备示范应用验证，大力提升高端变速器国产主机应用水平，提升自主品牌高端装备制造中的影响力，实现企业的转型升级。因此，本项目建设是企业提升核心竞争力、提高市场占有率、促进企业发展的需要。
3、项目实施的可行性
（1）政策可行性
本项目是在重点领域中的智能制造装备行业转型升级，从而加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展，符合《国务院关于印发<中国制造2025>的通知》《陕西省人民政府关于印发工业稳增长促投资21条措施的通知》《宝鸡市国民经济和社会发展“十三五”规划》相关政策要求。本项目建设有助于推进信息化和工业化深度融合，有助于推动技术创新，有助于产业转型升级。
（2）技术可行性
依托公司的加工、装配车间和193台各种关键加工设备，团队研发的精密、高效、齿轮磨床数控化率达100%，占据了国内60%以上的市场份额。公司通过战略性跨国并购，形成了齿轮磨床、专用磨床、外圆磨床、龙门式车铣复合加工中心、高速滚齿机、拉削工艺及设备、专用机床、精密齿轮（齿轮箱）等核心技术和产品结构，是世界上齿轮磨床品种最多、规格最全、产量最高的精密机床制造企业，具备向用户提供从图纸到工件的全套工艺设备解决方案的能力，形成了独有的“精密、复合、特种、大型”产品定位优势，从而能够进军全球精密机床产业链的中高端。多年来，公司凭借三精（精密加工、精密装配、精密检测）优势，先后开发了300多项国内领先和国际先进水平的新产品。未来，公司将引进更多专业的、经验丰富的研发及生产相关技术人才，继续加大智能齿轮装备研发建设投入，持续开展相关研发活动，为本项目的顺利实施提供坚实的技术支持。
（3）经验可行性
秦川机床拥有一支有120余人的齿轮加工机床研发团队，其中包含“三秦学者”1人，享受国务院特殊津贴2人，正高级工程师6人，高工28人，硕士26人，陕西省科技创新团队—新能源汽车齿轮加工装备创新团队。团队开发出了一批技术上达到国际先进水平、填补国内空白的齿轮机床高新技术产品，拥有圆柱齿轮、圆锥齿轮机床和检测机床的成套制造能力，为高端智能齿轮装备研制与产业化项目的落实奠定了较为坚实的基础。
4、项目建设的主要内容
项目名称：高端智能齿轮装备研制与产业化项目
项目类型：新建项目
项目实施主体：秦川机床工具集团股份公司项目实施地点：项目拟建于陕西省宝鸡市姜谭路22号项目建设期：3.5年项目建设主要内容：根据智能高端高精高效数控齿轮机床产能配置要求，配套相关关键工序加工设备，通过关键技术攻关及应用，研制高精高效数控滚齿机、车齿机、磨齿机、强力珩齿机等核心设备，性能指标达到国际先进水平，机床实现进口替代。项目建成后，以年产180台新型高效齿轮加工机床能力为目标，实现秦川集团研发的高精高效数控滚齿机、车齿机、磨齿机、珩齿机等机床的产业化，达产后年产值为49,000万元。项目投资估算具体情况如下：
| 序号 | 项目 | 投资额（万元） | 占项目投入总资金的比例 |
| 1 | 设备购置费 | 21,265.00 | 70.37% |
| 2 | 厂房改造及设备安装 | 1,575.00 | 5.21% |
| 3 | 信息化 | 2,000.00 | 6.62% |
| 4 | 物资采购 | 2,000.00 | 6.62% |
| 5 | 预备费 | 3,380.00 | 11.18% |
| 总投资 | 30,220.00 | 100.00% | |
5、项目经济效益分析
经测算，本项目全部投资内部收益率为15.80%（税后），大于基准收益率10%，全投资财务净现值税后为9,111.54万元，大于0。项目投资回收期（Pt）经计算，所得所得税后为7.34年（含建设期）。
6、项目报批事项及进展情况
截至本预案出具之日，公司已取得本项目所需的宝鸡市渭滨区发展和改革局立项，项目代码：2020-610302-34-03-046705；已取得宝鸡市生态环境局渭滨分局环境影响报告表的批复，批复文号：宝环渭函（2020）84号。
7、项目建设用地情况
本项目拟建于陕西省宝鸡市姜谭路22号秦川机床现有厂区内，公司已取得项目建设用地的不动产权证。
（二）高档数控机床产业能力提升及数字化工厂改造项目
1、项目基本情况
本项目主要包括三部分：（1）在现有中高档数控机床研发生产基地的基础上，进行的厂房改造及设备提升，改造项目面积10,123平方米，购置设备60台/套，其中生产设备52台/套，公用设备8台/套；（2）对企业进行数字化工厂车间MES及物流配置系统建设，主要为四号车间、五号车间、六号车间、数控一车间、数控二车间实施MES系统数字化改造，对数控一车间、数控二车间进行物料配送系统升级，同时，进行MES系统与PDM、ERP系统数据集成，并购置相关设备8套。（3）技术引进高档卧式五轴五联动车铣复合加工中心及高档立式车床，研发高精度卧式加工中心、高档立式五轴车铣复合中心及其关键功能部件，结合集团公司现有的先进加工手段、经验丰富的技术团队和完善的销售体系，实现卧式、立式、龙门车铣复合加工中心国产化生产。解决高端装备制造技术和装配能力不足的生产瓶颈，以及复杂零件一次装夹无法保证精度需求的难题，实现卧式车铣复合加工中心及关键功能部件国产化生产，替代进口设备。同时可以满足微电子制造和新能源汽车等领域的设备需求。
本项目总投资估算为18,068.30万元，其中基建工程及设备改造7,647.90万元，信息化建设1,695.00万元，数字化工厂建设1,190.00万元，技术引进项目5,635.00万元，预备费1,900.40万元。项目资金来源为企业自筹资金3,068.30万元，其余15,000.00万元为募集资金。
2、项目实施背景及建设必要性
（1）项目实施背景
随着市场需求的变化及用户个性化需求的不断增加，公司多品种、小批量生产组织难度急剧增大，需要采用先进生产手段，制造高端机床以满足多样化个性市场需求，企业目前的销售净利润率较低。近年来，高档卧式车铣复合中心、高档数控立式车床、五轴联动车铣复合加工中心、自动化产线设备、智能机床的需
求不断增加，企业原有的厂房面积、恒温设施、起重设备及部分工艺装备和研发组织模式已不能满足高档机床的制造需求，为了提质增效、加快企业产品转型升级，提升企业核心竞争力，需对原有中高档数控机床研发生产基地进行转型升级以满足市场需求，同时，也为了降低管理成本，增强产品核心竞争力，提升技术创新水平，推动企业创新能力及产业链升级。本项目实施势在必行且亟待达产占领市场份额。
战略性新兴产业是引导未来经济社会发展的重要力量。发展战略性新兴产业已成为世界主要国家抢占新一轮经济和科技发展制高点的重大战略。加快培育和发展以重大技术突破、重大发展需求为基础的战略性新兴产业，对于推进产业结构升级和经济发展方式转变，提升我国自主发展能力和国际竞争力，促进经济社会可持续发展，具有重要意义。“高档数控机床与基础制造装备”项目产品为高端装备制造机床和轨道交通制造机床两大类，属于战略性新兴产业的范畴。同时，本项目是在重点领域的机械行业进行数字化建设并对传统机床制造业进行转型升级，从而加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展，因此，本项目建设是对《中国制造2025》的执行。
（2）项目建设必要性
①项目实施是振兴我国装备制造业的需要
作为全球制造业中心，虽然我国机床工业近年来取得了突破性进展，可仍然不能满足市场需求，对关键技术的试验、消化、掌握及创新较差。至今许多重要功能部件、自动化刀具、数控系统依靠国外技术支撑，不能独立发展，基本上处于从仿制走向自行开发阶段，与国外先进数控机床的水平差距很大。直到现在每年都要花费大量外汇进口机床，特别是中高档数控机床。本项目的建设将优化普通车床结构，以专业化、柔性化、特色化为目标，以数控、高档、精密、高速为方向，以信息化为支撑的技术创新战略。本项目的建设完成，是在我国机床工业关键技术方面的重大突破，有助于提高我国装备制造业水平、打破国外技术垄断，促进高端装备制造业快速发展、促进产业升级。
②项目实施是深化工信领域供给侧结构性改革、使军民融合深度发展确保国家安全的需要
目前，我国数控机床行业出现了明显的供需矛盾，主要体现在低档数控机床的产能过剩和高档数控机床的供应不足而导致供给侧结构性失衡。国产数控机床国内市场占有率相对较低，其中附加值较低的简单经济型数控机床占比较大。重大技术装备是国家核心竞争力的重要标志。机床行业迅速发展的背后，一个不能忽视的事实是，我国关键零部件生产依然受制于人，出现了利润不高、产品缺乏核心竞争力的局面。发展高档数控机床，是工业和信息化领域深化供给侧结构性改革、加快推进制造强国建设的客观需要，又是实施军民融合深度发展战略、确保国家安全的紧迫要求。
③项目实施是促使工业化和信息化深度融合的需要
“两化融合”是信息化和工业化的高层次的深度结合，是以信息化带动工业化、以工业化促进信息化，走新型工业化道路。“两化融合”的核心是信息化支撑，追求可持续发展模式。本项目既将电子信息技术或产品（数控系统）渗透到机床产品中，增加了机床产品的技术含量，又实施了信息化办公提升改造、数字化工厂建设车间升级建设等信息化工程，增强了企业的核心竞争力，促进了产业可持续发展。因此项目的实施是将信息技术与工业技术的深度融合，大幅提升了企业的自主创新能力。
④项目实施是促进企业发展的需要
适用于轨道交通制造的机床、五轴联动加工中心、卧式加工中心等产品系列化程度高，产品的多品种、小批量生产状况更是占据很大的比例，传统的生产模式已经不能适应市场的变化需求。因此，建设高档数控机床研发生产基地升级改造项目，可以实现定制的规模化生产，同时提高关键零部件的制造质量、加工精度、稳定性和可靠性。数字化工厂MES及物流配置系统建设完成后，制造单元将在系统实时监控下进行工作，可实现连续“无人化生产”，从而最大限度的减少工人数量，大大降低人工工时费用，大大降低产品成本。本项目建设是企业提升产品品质、降低不合格率、提高设备利用率、降低成本、减少零件的在制品数量的需要，是企业提升核心竞争力、提高市场占有率、促进企业发展的需要。
3、项目实施的可行性
（1）政策可行性
本项目是在重点领域的机械行业进行数字化建设并对传统机床制造业进行转型升级，从而加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展，符合《国务院关于印发<中国制造2025>的通知》《陕西省制造业重大科技创新工程实施方案》《宝鸡市国民经济和社会发展“十三五”规划》相关政策要求。本项目建设有助于推进信息化和工业化深度融合，有助于推动技术创新，有助于产业转型升级。
（2）技术可行性
宝鸡机床是专业生产各类加工中心、数控车床、普通车床的国家重点骨干企业、高新技术企业。宝鸡机床拥有省级技术中心和研发团队，产品开发全面采用CAD、CAPP系统，被评为“全国CAD应用工程示范企业”、“陕西省CAD应用工程示范企业”、“陕西省制造业信息化应用示范企业”。为了扩大数控机床的生产规模，提高数控机床的档次和技术水平，宝鸡机床于2005年建成了工业园，2006年进行了两期数控机床产业化技术改造，进口了西班牙五面体加工中心、瑞士数控精密外圆磨床、德国、日本卧式加工中心等高精尖设备，增添了数控导轨磨床、数控龙门加工中心、蜗杆砂轮磨齿机、三坐标测量机等多台设备，使企业的技术开发、加工、检测手段处于国内先进水平。未来，宝鸡机床将引进更多专业的、经验丰富的研发及生产相关技术人才，继续加高档数控机床研发建设投入，持续开展相关研发活动，为本项目的顺利实施提供坚实的技术支持。
（3）经验可行性
宝鸡机床拥有省级技术中心，专门从事新产品的开发。技术中心有研发人员164人，其中研究生18人，大学本科146人。工程技术高级职称30人，中级职称134人，工人高级技师18人，技师65人，其中有陕西省突出贡献专家一名，国家专项津贴专家一名。截至2019年底，宝鸡机床拥有发明专利27项。宝鸡机床通过技术创新和产品升级，2007年入选《中国机械500强》，并连续五年被评为“金属切削机床制造行业排头兵企业”，被中国工业经济联合会、中国机械工业联合会共同授予“中国机械行业竞争力之星企业”；连续多年被中国机床工具工业协会评为“自主创新十佳”、“产品销售收入十佳”、“数控产值十佳”、“出口创汇十佳”、“精心创品牌活动十佳”企业。
4、项目建设的主要内容
项目名称：高档数控机床产业能力提升及数字化工厂改造项目项目类型：技术改造项目项目实施主体：宝鸡机床集团有限公司（秦川机床控股子公司）项目实施地点：陕西省宝鸡市高新开发区高新十四路项目建设期：3年项目建设主要内容：在高档数控机床研发生产基地基础上，进行建筑工程、设备、信息化、技术引进及数字化工厂升级改造。项目建成后，将达到年产高档卧式车铣复合中心5台，HMC系列精密卧式加工中心30台，五轴车铣复合加工中心20台，高档数控立式车床120台，自动化产线20台（套）的生产能力，达产后年产值为32,680.00万元。
项目投资估算具体情况如下：
| 序号 | 项目 | 投资额（万元） | 占项目投入总资金的比例 |
| 1 | 基建工程及设备改造 | 7,647.90 | 42.33% |
| 2 | 信息化建设 | 1,695.00 | 9.38% |
| 3 | 数字化工厂建设 | 1,190.00 | 6.59% |
| 4 | 技术引进项目 | 5,635.00 | 31.19% |
| 5 | 预备费 | 1,900.40 | 10.52% |
| 总投资 | 18,068.30 | 100.00% | |
5、项目经济效益分析
经测算，本项目全部投资内部收益率为13.99%（税后），大于基准收益率10%，全投资财务净现值税后为3,796.79万元，大于0。项目投资回收期（Pt）经计算，所得所得税后为8.19年（含建设期）。
6、项目报批事项及进展情况
截至本预案出具之日，公司已取得本项目所需的宝鸡市高新区经济发展局立项，项目代码：2019-610361-34-03-067479，已取得宝鸡市环境保护局高新分局
环境影响报告表的批复，批复文号：高新环函（2020）274号。
7、项目建设用地情况
本项目拟建于陕西省宝鸡市高新开发区高新十四路的宝鸡机床现有厂区内，公司已取得项目建设用地的不动产权证。
三、补充流动资金
为满足公司日常经营资金需要，公司拟将本次非公开发行募集资金34,708.00万元用于补充流动资金及偿还银行贷款。
（一）补充流动资金的可行性分析与测算
销售收入百分比法是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系,预测企业融资需求数量的一种常见方法。以下运用此方法进行测算：
1、营业收入增长测算
最近三年公司的营业收入及增长率如下：
| 项目 | 2019年 | 2018年 | 2017年 |
| 营业收入（万元） | 316,497.65 | 318,824.06 | 299,988.55 |
| 增长率（%） | -0.73 | 6.28 | 10.93 |
结合公司最近三个会计年度营业收入增长率平均值5.49%，对未来三年营业收入情况预测如下：
| 项目 | 2022年 | 2021年 | 2020年 |
| 营业收入（万元） | 371,538.97 | 352,203.02 | 333,873.37 |
| 增长率（%） | 5.49 | 5.49 | 5.49 |
注：上述预测不代表公司对未来三年经营情况及趋势的判断，亦不构成盈利预测。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
2、流动资金需求测算的基本假设
假设公司经营性流动资产（应收票据、应收账款、应收款项融资、预付账款、存货）和经营性流动负债（应付票据、应付账款、预收账款）与公司的销售收入呈一定比例，即经营性流动资产销售百分比和经营性流动负债销售百分比一定，且未来三年保持不变。
经营性流动资产=上一年度营业收入×（1+销售收入增长率）×经营性流动资产销售百分比。
经营性流动负债=上一年度营业收入×（1+销售收入增长率）×经营性流动负债销售百分比。
流动资金占用额=经营性流动资产-经营性流动负债。
3、流动资金需求测算过程及结果
| 项目 | 2019年 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | |
| 金额（万元） | 占比（%） | 金额（万元） | 金额（万元） | 金额（万元） | |
| 营业收入 | 316,497.65 | - | 333,873.37 | 352,203.02 | 371,538.97 |
| 应收票据 | 10,846.04 | 3.43 | 11,451.86 | 12,080.56 | 12,743.79 |
| 应收账款 | 73,127.07 | 23.11 | 77,158.14 | 81,394.12 | 85,862.66 |
| 应收款项融资 | 28,809.74 | 9.10 | 30,382.48 | 32,050.47 | 33,810.05 |
| 预付款项 | 11,994.51 | 3.79 | 12,653.80 | 13,348.49 | 14,081.33 |
| 存货 | 146,590.28 | 46.32 | 154,650.14 | 163,140.44 | 172,096.85 |
| 经营性流动资产 | 271,367.64 | 85.74 | 286,263.03 | 301,978.87 | 318,557.51 |
| 应付票据 | 38,658.07 | 12.21 | 40,765.94 | 43,003.99 | 45,364.91 |
| 应付账款 | 83,450.95 | 26.37 | 88,042.41 | 92,875.94 | 97,974.83 |
| 预收款项 | 29,669.77 | 9.37 | 31,283.93 | 33,001.42 | 34,813.20 |
| 经营性流动负债 | 151,778.79 | 47.96 | 160,125.67 | 168,916.57 | 178,190.09 |
| 流动资金占用额 | 119,588.85 | - | 126,137.36 | 133,062.30 | 140,367.42 |
| 流动资金缺口 | 20,778.57 | ||||
根据上述测算，2020年至2022年公司预计累计产生流动资金缺口20,778.57万元。
（二）偿还银行贷款可行性分析与测算
1、偿还银行贷款的资金压力测算
根据公司2019年年度报告，截至2019年末，公司的资产负债率为65.91%（合并口径），短期借款余额为186,102.07万元，长期借款余额为112,223.97万元，2019年利息费用支出为9,873.92万元。
| 科目 | 2019年度（万元） |
| 短期借款 | 186,102.07 |
| 加：长期借款 | 112,223.97 |
| 加：借款利息费用 | 9,873.92 |
| 减：货币资金 | 73,251.53 |
| 减：短期财务性投资 | 124,135.75 |
| 加：新增借款净额 | 66,340.00 |
| 减：非公开发行董事会决议前六个月新增财务性投资 | 45,901.99 |
| 偿还银行贷款资金需求金额 | 131,250.69 |
注：1、短期财务性投资金额中包括交易性金融资产3,130.62万元、一年内到期的非流动资产46,638.71万元、其他流动资产74,366.42万元。
2、非公开发行董事会决议前六个月新增财务性投资，与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发展惯例及产业政策。
根据上述测算，公司偿还银行贷款资金需求金额为131,250.69万元。
2、同行业公司资产负债率对比分析
最近三年同行业公司资产负债率情况如下：
| 证券代码 | 证券简称 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 |
| 002585.SZ | 双星新材 | 18.33% | 17.22% | 15.03% |
| 002833.SZ | 弘亚数控 | 26.31% | 19.74% | 15.92% |
| 002559.SZ | 亚威股份 | 29.25% | 30.14% | 37.63% |
| 603088.SH | 宁波精达 | 32.31% | 33.59% | 32.88% |
| 601882.SH | 海天精工 | 41.49% | 41.80% | 45.08% |
| 300809.SZ | 华辰装备 | 43.19% | 36.41% | 17.10% |
| 300161.SZ | 华中数控 | 44.35% | 43.64% | 41.02% |
| 002943.SZ | 宇晶股份 | 46.54% | 24.12% | 26.57% |
| 002520.SZ | 日发精机 | 50.93% | 48.66% | 31.83% |
| 000410.SZ | *ST沈机 | 84.80% | 99.26% | 95.23% |
| 002248.SZ | 华东数控 | 85.84% | 90.79% | 57.73% |
| 平均值 | 45.76% | 44.13% | 37.82% | |
| 中值 | 43.19% | 36.41% | 32.88% | |
| 000837.SZ | 秦川机床 | 65.91% | 63.54% | 58.68% |
由上表可见，公司的资产负债率在同行业公司中处于偏高的水平，通过募集资金偿还部分银行贷款，有助于降低公司的资产负债率和财务负担，进一步提高公司的盈利能力。
（三）分析与测算结果
结合上述分析，公司流动资金缺口金额20,778.57万元，偿还银行贷款资金需求金额为131,250.69万元，资产负债率水平相对偏高。公司拟使用本次募集资金总额中的34,708.00万元用于补充流动资金及偿还银行贷款，以满足公司日常经营资金需要，降低公司的资产负债率和财务负担，提高公司的抗风险能力和盈利能力。如果最终募集资金总额发生增减变化，则用于补充流动资金及偿还银行贷款的金额可以随之增减变化。
四、募集资金的管理安排
对于募集资金的管理运营安排，公司将严格按照中国证监会、深圳证券交易所有关规定及公司《募集资金使用管理办法》，根据公司业务发展的需要，合理安排该部分资金投放的进度和金额，保障募集资金的安全和高效使用。公司在具体资金支付环节，将严格按照公司财务管理制度和资金审批权限使用资金。
五、本次发行募集资金运用对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次募集资金投资项目主要围绕公司主营业务展开，符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，有利于提升公司综合实力。本次募集资金投资项目具有良好的市场发展前景和经济效益，能够优化公司产品结构，提升公司盈利水平，提高公司研发能力，并进一步增强公司的核心竞争力，实现公司的长期可持续发展，巩固和提升公司的行业地位，实现公司的战略目标。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次非公开发行完成后，公司总资产与净资产规模将同步增加，资产负债率水平将有所下降，有利于增强公司抵御财务风险的能力，进一步优化资产结构，降低财务成本和财务风险，增强未来的持续经营能力。随着募集资金投资项目的
完成，现有主营业务进一步完善升级，可进一步扩大公司主营业务规模，并拓展、延伸产品线，项目效益将逐步显现，进一步改善公司财务状况。
秦川机床工具集团股份公司
董 事 会2020年9月15日