沪士电子股份有限公司
2014 年 半 年 度 报 告
2014 年 08 月
目 录
第一节 重要提示和释义 ......................................................... 1
第二节 公司简介 ............................................................... 4
第三节 会计数据和财务指标摘要 ................................................. 5
第四节 董事会报告 ............................................................. 6
第五节 重要事项 .............................................................. 18
第六节 股份变动及股东情况 .................................................... 21
第七节 董事、监事、高级管理人员情况 .......................................... 24
第八节 财务报告 .............................................................. 25
第九节 备查文件目录 ......................................................... 107
成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司 2014 年半年度报告全文
第一节 重要提示和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
公司负责人吴礼淦、主管会计工作负责人李明贵及会计机构负责人朱碧霞声明：保证本
半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，并不代表公司对未来的盈利预测及对投资者的实质
承诺，能否实现取决于市场状况变化等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者注意投资
风险。
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重大风险提示
公司存在行业与市场竞争风险、技术风险、汇率风险、出口产品退税政策变化风险、产
品质量控制等风险，敬请广大投资者注意投资风险。详细内容见本报告“第四节“董事会报
告”之“八、公司面临的风险及应对措施”。
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释义
释义项 指 释义内容
吴礼淦家族成员目前包括吴礼淦、陈梅芳夫妇及其子吴传彬、吴传林，女吴晓杉，媳邓文澜、
吴氏家族 指
朱雨洁，婿胡诏棠共 8 人。
碧景控股 指 碧景（英属维尔京群岛）控股有限公司(BIGGERING(BVI) HOLDINGS CO., LTD.)
合拍有限 指 合拍友联有限公司(HAPPY UNION INVESTMENT LIMITED.)
杜昆电子 指 杜昆能源科技（昆山）有限公司
沪士控股 指 沪士集团控股有限公司(WUS GROUP HOLDINGS CO., LTD.)
楠梓电子 指 楠梓电子股份有限公司
沪利微电 指 本公司之子公司昆山沪利微电有限公司
易惠贸易 指 本公司之子公司昆山易惠贸易有限公司
沪士国际 指 本公司之子公司沪士国际有限公司
昆山先创利 指 本公司之子公司昆山先创利电子有限公司
黄石沪士 指 本公司之子公司黄石沪士电子有限公司
黄石供应链 指 本公司之孙公司黄石沪士供应链管理有限公司
美国沪士 指 本公司之孙公司 Wus Irvine Inc.
先创电子 指 昆山先创电子有限公司
WUS Singapore 指 WUS Printed Circuit (Singapore) Pte.,Ltd.
货币单位 指 本报告如无特别说明货币单位为人民币元
PCB 指 印制电路板
尾差 指 本报告除特别说明外，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
报告期 指 2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日期间
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第二节 公司简介
一、公司简介
股票简称 沪电股份 股票代码
股票上市证券交易所 深圳证券交易所
公司的中文名称 沪士电子股份有限公司
公司的中文简称 沪电股份
公司的外文名称 WUS PRINTED CIRCUIT (KUNSHAN) CO., LTD.
公司的外文名称缩写 WUS
公司的法定代表人 吴礼淦
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 李明贵 钱元君
联系地址 江苏省昆山市黑龙江北路 55 号 江苏省昆山市黑龙江北路 55 号
电话 0512-57356136 0512-57356148
传真 0512-57356127-6136 0512-57356127-6148
电子信箱 mike@wuspc.com fin30@wuspc.com
三、其他情况
1、公司联系方式
公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参见 2013 年年报。
2、信息披露及备置地点
公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地报告期无变化，具
体可参见 2013 年年报。
3、注册变更情况
经2013年度股东大会批准，公司于2014年6月27日实施了以资本公积金向全体股东每10股转2股，公司总股本由1,395,133,136
股增加至1,674,159,763股，目前正在办理审批及工商变更手续。
公司注册登记日期和地点、企业法人营业执照注册号、税务登记号码、组织机构代码等其余注册情况在报告期无变化，具体
可参见 2013 年年报。
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第三节 会计数据和财务指标摘要
一、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减
营业收入（元） 1,668,833,482.00 1,543,496,552.00 8.12%
归属于上市公司股东的净利润（元） 17,530,004.00 127,614,740.00 -86.26%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损
18,011,898.00 134,055,867.00 -86.56%
益的净利润（元）
经营活动产生的现金流量净额（元） 48,456,951.00 79,942,113.00 -39.38%
基本每股收益（元/股） 0.01 0.08 -87.50%
稀释每股收益（元/股） 0.01 0.08 -87.50%
加权平均净资产收益率1 0.52% 3.73% -3.21%
本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减
总资产（元） 5,209,372,551.00 4,807,162,560.00 8.37%
归属于上市公司股东的净资产（元） 3,258,590,058.00 3,380,554,369.00 -3.61%
二、非经常性损益项目及金额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
项目 金额 说明
非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） -8,722,930.00 主要为固定资产处置损失
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标
2,314,467.00 主要为地区总部机构补助
准定额或定量享受的政府补助除外）
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 5,841,529.00
减：所得税影响额 -85,040.00
合计 -481,894.00 --
公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益
项目界定为经常性损益的项目的情形。
1
加权平均净资产收益率本年比上年增减幅度按差额计算。
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第四节 董事会报告
一、概述
2014年上半年，公司一如既往，立足于印制电路板主业，以中高端企业通讯市场板为核心产品，以汽车板为重要辅助，
继续实施既定的差异化产品竞争战略，持续投入研发，逐步提升高附加价值产品的技术水平。
报告期内，我公司订单情况稳中有升，营业收入同比增长8.12%，但归属于上市公司股东的净利润不如预期,较上年同
期下降86.26%，其主要原因如下:
1、为新厂及黄石厂作人员储备，截止报告期末公司员工人数较2013年期末增加了约2,000人，人工成本同比增加5,076.11
万元；
2、新厂投入设备开始陆续完成安装转入固定资产，但目前仍处于试生产阶段，折旧、动力等费用同比有较大增加，其
中固定资产折旧同比增加1,379.69万元；
3、应用在4G领域的中高端印制电路板暂时仍主要使用老厂原有设备生产，暂时难以深入优化产品结构，同时由于设备
精密度等因素的关系，公司整体良品率同比下滑约2%。
尽管报告期内的经营业绩大幅下滑，我公司仍然保持着领先的市场地位，公司管理层秉持“成长、长青、共利”的经营
理念和全体员工齐心协力，以“不断进步的技术与经验及时提供客户所需之产品与服务”为宗旨，积极开拓市场，深化改革
公司管理体系，努力改进制程技术、不断优化作业流程、持续加强信息化管理程度，缩短了与顶尖竞争者的差距，进一步夯
实了公司的核心竞争力（详见本节“四、核心竞争力分析”）。
PCB行业属于电子信息产品制造的基础产业，是我国重点发展的产业之一，行业研究机构均倾向认为未来全球PCB行业仍
将呈现稳步增长的趋势。伴随着3G 网络向4G LTE 网络升级、汽车电子技术的飞跃，应用在企业通讯基础设施以及汽车领
域的PCB在面临更高技术含量、更高附加值挑战的同时，也孕育着增长空间，将为高端PCB生产企业带来发展机遇。相信在公
司全体员工齐心协力之下，随着公司新厂设备逐步完成安装调试，产能将陆续释放，我公司经营有望迈进新的台阶，力争经
过3-5年的努力，将公司打造成世界一流的中高端印刷电路板供应商。
二、主营业务分析
1、主营业务概述
报告期内，我公司主营业务构成未发生重大变化，仍以多层企业通讯市场板为主导产品，并以高阶汽车板为有力补充。
报告期内，实现主营业务收入15.90亿元，同比上升8.54%；实现利润总额0.25亿元，同比下降82.98%；归属于上市公司股东
的净利润约0.18亿元，同比下降86.26%；经营活动产生的现金流量净额0.48亿元，同比下降39.38%。
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2、主要财务数据同比变动情况
单位：元
本报告期 上年同期 同比增减 变动原因
主要系本期全球通讯板需求增加,此部分订单比
营业收入 1,668,833,482.00 1,543,496,552.00 8.12%
去年同期增加。
主要系对应营收金额同比例增加，另外青淞新厂
营业成本 1,462,737,069.00 1,232,101,175.00 18.72%
建设项目的固定费用有所增加。
主要系因营收金额增加，相应运杂费、财产保险
销售费用 77,141,394.00 71,079,444.00 8.53%
费有所上升。
管理费用 93,295,749.00 79,496,289.00 17.36% 主要系本期人工成本比去年同期有所上升。
财务费用 -5,348,056.00 -5,368,873.00 -0.39%
所得税费用 7,935,886.00 22,021,382.00 -63.96% 主要系利润总额下降，相应所得税费用下降。
研发投入 45,230,309.00 44,943,558.00 0.64%
主要系青淞新厂及黄石厂储备人力使总人数较
经营活动产生的现金流量净额 48,456,951.00 79,942,113.00 -39.38% 去年同期大辐上升，所支付人工费用上升导致经
营活动现金流量净额下降。
主要系按募投项目和青淞新厂建设项目的进度，
投资活动产生的现金流量净额 -338,264,880.00 -794,916,387.00 57.45%
本期支付设备及工程款比去年同期下降。
主要系本期银行贷款及还款金额较去年同期大
筹资活动产生的现金流量净额 61,241,069.00 -132,648,682.00 -146.17% 辐下降,且本期分配现金股利金额较去年同期大
辐下降。
经营活动、投资活动和筹资活动净额变动原因导
现金及现金等价物净增加额 -228,566,860.00 -847,622,956.00 -73.03% 致本期现金及现金等价物净增加额较去年同期
有所上升。
3、公司回顾总结前期披露的经营计划在报告期内的进展情况
报告期内公司遵循既定的整体发展战略及经营策略，充分利用自身竞争优势，坚持实施差异化产品竞争战略，积极推动
新厂及黄石厂项目进展，持续投入研发，加强绩效考核，提升组织效率，积极寻求与印制电路板产业链相关优势企业建立互
惠互利的战略联盟的机会。
2014年4月25日，经公司第四届董事会战略委员会审议同意，与德国Schweizer Electronic AG.（以下简称“Schweizer”）
签订了合作框架协议，就广泛应用在全球汽车和工业领域的射频印制电路板（以下简称“RF PCBs”）产品开展合作，为我
公司进一步拓展汽车和工业领域的RF PCBs业务夯实基础，为公司更及时地把握、更好地服务于市场提供了有效的支持。
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三、 主营业务构成
1、按产品应用领域分类
报告期公司产品结构与去年同期基本保持一致，公司主导产品企业通讯市场板占主营业务收入的比重为71.67%，较去
年同期下降0.55%；汽车板占主营业务收入的比重为21.47%，较去年同期增加0.82%；其他应用领域产品占主营业务收入的
比重较去年同期均略有下降。
营业收入 营业成本
毛利率比
比上年同 比上年同
产品应用领域 营业收入 营业成本 毛利率(%) 上年同期
期增减 期增减
增减（%）
（%） （%）
企业通讯市场板 1,139,797,874.00 997,415,454.00 12.49% 7.71% 23.81% -11.38%
办公工业设备板 97,863,112.00 84,590,127.00 13.56% 4.51% 10.78% -4.89%
汽车板 341,474,986.00 285,541,383.00 16.38% 12.85% 12.70% 0.12%
消费电子板 8,406,922.00 7,204,382.00 14.30% 3.54% 5.83% -1.86%
其他 2,862,730.00 2,400,213.00 16.16% 2.83% 5.25% -1.93%
合计 1,590,405,624.00 1,377,151,559.00 13.41% 8.54% 20.33% -8.49%
2、按产品销售区域分类
报告期内，内销收入占主营业务收入的比重为32.56%，外销收入占主营业务收入的比重为67.44%，内外销结构与去年同
期相比没有重大变化。
主营业务收入按产品销售区域分类的详细数据参见本报告“第八节 财务报告”之 “九、财务报表附注”之“（五）、
合并财务报表主要项目注释”之“26、营业收入、营业成本”。
四、 研发情况
为了保持在PCB行业技术上的领先性和前瞻性，公司持续投入大量研发力量，加强与国内外客户在开发新产品项目上的
合作，已形成可持续发展的产品开发良性循环体系。
报告期公司研发投入0.45亿元，多项已获得的专利得到很好的利用。公司新增申请“压合料温监控自动对接装置”，“多
层印刷线路板厚度均匀性的优化法”等多项专利；研发中心自主开发的“含深孔设计之POFV(双面深孔和通孔均需做POFV)
厚铜产品开发”、“ 埋容Line Card产品开发”等产品也已突破技术难关，取得主要客户的认可。
五、核心竞争力分析
1、发展战略明确，行业地位领先
公司涉足PCB行业多年，经过多年的市场拓展和品牌经营，已成为PCB行业内的重要品牌之一，在行业内享有盛誉。公司
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坚持实施差异化产品竞争战略，即依靠技术、管理和服务的比较竞争优势，重点生产技术含量高、应用领域相对高端的差异
化产品，避免生产准入门槛低、市场竞争激烈的标准化产品。
2、客户资源优势
公司十分注重与客户的长期战略合作关系，积极配合客户进行项目研发或产品设计，努力成为其供应链中重要一环，从
而提升客户忠诚度。此外，公司还致力于在不同地区和不同产品领域持续开发新客户，实现客户资源的适度多样化。通过以
上举措，公司与国内外主要客户在PCB主要产品领域建立了稳固的业务联系，多次获得上述客户“名优产品”、“绿色合作
伙伴”、“金牌奖”、“突出供应商”、“金牌供应商”的认可。
3、技术领先优势
公司在多年的发展历程中，一贯注重工艺改进与技术创新，取得了多项国内外先进或领先水平的核心技术，使公司产品
与同类产品相比具有技术领先、成本低、品质高等特点，在国内居领先水平。公司立足于既有的企业通讯市场板、汽车板等
主导产品的技术领先优势，及时把握通信、汽车等领域高端客户的产品需求，持续保持自身研发水平的领先性和研究方向的
前瞻性。
4、管理及成本优势
PCB生产企业的管理效率直接关系到其盈利水平和竞争能力。公司组建了国际化的经营管理团队，制定了标准作业规范，
以保证生产流程及销售流程的最佳化管理；制定了内部稽核制度，以保证生产经营活动程序化、规范化、标准化。与行业内
其他企业相比，公司在成本控制方面具备一定优势，以生产技术、生产工艺创新及管理水平提升带动成本循环改善，将改善
成果转化为新的管控标准。凭借信息化管理手段，为执行各项管控标准提供长效而及时的监控，进而有效巩固改善成果。
5、快速满足客户要求的能力
是否能够按期向客户交货，是电路板制造商实力的重要表现。客户订单包括样品订单、快件小批量订单、加急大批量订
单、标准交期订单等多种不同订单。公司在满足客户交货要求方面，具有高度的灵活性和应变能力，建立了独立的快件生产
线，并设置了独立应对紧急订单的生产指挥系统，能够及时响应客户需求。
六、 主要供应商、客户情况
前五名供应商合计采购金额占2014年上半度采购总额的比例 31.74%
前五名客户合计的销售金额占2014年上半度销售总额的比例 57.44%
报告期内，公司前五名供应销、客户未发生重大变化。公司与前五名供应商、客户之间没有关联关系，公司董事、监事、
高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方没有在前述供应商、客户中直接或间接拥有权益。
公司来自前五名客户的营业收入情况参见本报告“第八节 财务报告”之 “九、财务报表附注”之“（五）、合并财务
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报表主要项目注释”之“26、营业收入、营业成本”。
七、投资状况分析
1、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
单位：万元
报告
本期
期实
委托 实际
起始日 终止 预计 际收
受托人名称 理财 报酬确定方式 收回
期 日期 收益 到的
金额 本金
收益
金额
金额
自有资金
其中：债券质押式逆回购
4,000 2014.1.2 2014.1.4 保本保收益型 4,000 1.65 1.65
6,000 2014.1.7 2014.1.14 保本保收益型 6,000 4.75 4.75
190 2014.1.10 2014.2.7 保本保收益型 190 0.76 0.76
6,000 2014.1.17 2014.1.24 保本保收益型 6,000 7.87 7.87
6,000 2014.1.27 2014.2.10 保本保收益型 6,000 13.65 13.65
5,000 2014.2.28 2014.3.7 保本保收益型 5,000 3.41 3.41
200 2014.3.4 2014.4.1 保本保收益型 200 0.62 0.62
5,000 2014.3.14 2014.3.21 保本保收益型 5,000 2.26 2.26
4,000 2014.3.28 2014.4.4 保本保收益型 4,000 4.00 4.00
2,000 2014.3.28 2014.4.4 保本保收益型 2,000 2.04 2.04
1,000 2014.3.28 2014.4.4 保本保收益型 1,000 1.04 1.04
4,000 2014.4.3 2014.5.1 保本保收益型 4,000 11.69 11.69
2,500 2014.4.4 2014.4.11 保本保收益型 2,500 1.36 1.36
2,000 2014.4.4 2014.4.18 保本保收益型 2,000 2.41 2.41
2,500 2014.4.15 2014.4.22 保本保收益型 2,500 1.60 1.60
200 2014.4.29 2014.7.29 保本保收益型 - 2.19 -
4,000 2014.5.5 2014.6.2 保本保收益型 4,000 11.64 11.64
2,000 2014.5.14 2014.5.21 保本保收益型 2,000 1.24 1.24
3,000 2014.5.14 2014.5.28 保本保收益型 3,000 3.84 3.84
1,000 2014.5.16 2014.5.23 保本保收益型 1,000 0.58 0.58
1,000 2014.5.16 2014.6.13 保本保收益型 1,000 2.76 2.76
1,000 2014.5.21 2014.6.4 保本保收益型 1,000 1.47 1.47
3,000 2014.5.26 2014.6.23 保本保收益型 3,000 8.06 8.06
3,000 2014.5.29 2014.6.12 保本保收益型 3,000 3.95 3.95
1,100 2014.6.4 2014.6.18 保本保收益型 1,100 1.45 1.45
2,900 2014.6.4 2014.6.18 保本保收益型 2,900 3.81 3.81
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1,000 2014.6.4 2014.7.2 保本保收益型 - 3.00 -
3,000 2014.6.13 2014.6.20 保本保收益型 3,000 2.01 2.01
1,000 2014.6.13 2014.7.11 保本保收益型 - 3.11 -
80 2014.6.13 2014.9.12 保本保收益型 - 0.78 -
1,400 2014.6.19 2014.6.26 保本保收益型 1,400 1.78 1.78
600 2014.6.19 2014.7.3 保本保收益型 - 1.26 -
小计 79,670 - - - 76,790 112.05 101.70
其中：银行理财产品
上海浦东发展银行股份有限公司昆山支行 2,000 2014.3.1 2014.4.24 保本保收益型 2,000 11.40 11.40
小计 2,000 - - - 2,000 11.40 11.40
合计 81,670 - - - 78,790 123.45 113.10
暂时闲置的募集资金和超募资金
其中：债券质押式逆回购
3,000 2014.6.13 2014.9.12 保本保收益型 - 29.43 -
小计 3,000 - - - - 29.43 -
其中：银行理财产品
中国工商银行股份有限公司黄石分行 5,0
