阳光电源股份有限公司 2014 年第三季度报告全文
阳光电源股份有限公司
2014 年第三季度报告
2014 年 10 月
阳光电源股份有限公司 2014 年第三季度报告全文
第一节 重要提示
本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。
公司负责人曹仁贤、主管会计工作负责人李国俊及会计机构负责人(会计主管人员)罗小宝声明：保证
季度报告中财务报告的真实、完整。
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第二节 公司基本情况
一、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
本报告期末比上年度末增
本报告期末 上年度末
减
总资产（元） 3,755,552,005.80 3,906,167,188.22 -3.86%
归属于上市公司普通股股东的股
2,155,885,419.49 2,048,194,320.51 5.26%
东权益（元）
归属于上市公司普通股股东的每
3.294 6.259 -47.37%
股净资产（元/股）
本报告期比上年同期 年初至报告期末比
本报告期 年初至报告期末
增减 上年同期增减
营业总收入（元） 469,676,967.99 -12.09% 1,400,952,842.00 11.42%
归属于上市公司普通股股东的净
28,397,440.60 -51.75% 124,029,948.02 9.99%
利润（元）
经营活动产生的现金流量净额
-- -- -344,764,563.95 -497.17%
（元）
每股经营活动产生的现金流量净
-- -- -0.5268 -295.76%
额（元/股）
基本每股收益（元/股） 0.04 -55.56% 0.19 11.76%
稀释每股收益（元/股） 0.04 -55.56% 0.19 11.76%
加权平均净资产收益率 1.33% -1.74% 5.87% -0.06%
扣除非经常性损益后的加权平均
0.56% -2.05% 4.36% 0.65%
净资产收益率
非经常性损益项目和金额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
项目 年初至报告期期末金额 说明
非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） -81,835.66
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统
18,822,645.15
一标准定额或定量享受的政府补助除外）
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2,834,239.22
其他符合非经常性损益定义的损益项目 15,996,466.11 依据中国证券监督管理委员会
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《公开发行证券的公司信息披
露解释性公告第 1 号—非经常
性损益（2008）》第一条规定：
“非经常性损益是指与公司正
常经营业务无直接关系，以及
虽与正常经营业务相关，但由
于其性质特殊和偶发性，影响
报表使用人对公司经营业绩和
盈利能力做出正常判断的各项
交易和事项产生的损益”。本公
司财务费用中有募投资金的利
息 15,996,466.11 元，与公司的
经营业务无直接关系，因此，
本公司将此作为非经常性损
益。
减：所得税影响额 5,639,197.41
合计 31,932,317.41 --
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公
开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应
说明原因
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益
项目界定为经常性损益的项目的情形。
二、重大风险提示
1、政策性风险
虽然可再生能源发电相关技术仍处于不断的进步中，但由于现阶段的发电成本和上网电价均高于常规化石能源，仍需
政府政策扶持。由于这些扶持政策均由各国政府自行制定，尽管全球节能减排的趋势不变，但如果主要市场的宏观经济或
相关的政府补贴、扶持政策发生重大变化，将在一定程度上影响行业的发展和公司的盈利水平。
为此，公司已经从两个方面着手控制风险：
一方面随着国内光伏市场的快速启动，作为本土企业，与合资、外资企业相比有着先天的优势，主导产品太阳能光伏
逆变器的市场占有率多年来稳居国内市场第一位，在行业具有广泛的销售渠道和品牌影响力。公司将加大对国内市场开拓
的力度，保持在国内市场的领先优势地位。同时积极开拓亚洲，美洲等新兴的光伏市场。
另一方面除光伏逆变器业务外，公司将积极发展其他新的业务增长点。如储能逆变器、电动汽车电机控制器等基于电
力电子技术面向新能源领域的应用产品，以及光伏电站系统集成业务等，减少政策波动对公司业绩的影响。
2、竞争加剧带来的毛利率降低风险
作为国内最大的太阳能光伏逆变器制造企业，公司核心产品光伏逆变器市场优势明显，同时，公司的风能变流器产品
也具备了相当的竞争力。在国内市场巨大潜力的吸引下，越来越多企业进入光伏逆变器、风能变流器制造行业，公司面临
的市场竞争日趋激烈。虽然当前光伏逆变器和风能变流器市场需求呈持续增长趋势，但如果公司在技术创新、新产品开发
和成本控制方面不能保持领先优势，公司产品面临产品毛利率下降的风险。
为此，公司已经采取以下几个方面的措施以保持并提高产品的盈利空间：
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一方面进一步实现产品差异化，为客户提供增值服务。光伏逆变器的性能差异将显著影响电站的绩效表现，经过多年
的专业、专注的研发和生产，公司生产的光伏逆变器的性能已被市场广泛认可，并在市场上享有一定的品牌溢价。公司矢
志不渝为客户创造价值，未来将进一步加大研发投入，不断推出为客户创造更大价值的新产品，始终在市场上保持产品的
差异性。
另一方面坚定不移推行成本领先的战略。公司将成本控制理念贯穿于管理的全过程，通过设计方案修改、结构和工艺
调整及电气设计优化等不断降低部件、材料成本，并实施严格的费用控制，始终保持产品的成本竞争力。
3、公司规模扩大带来的管理风险
报告期内，公司资产规模、人员规模及业务规模都得到了快速扩展，公司的管理模式和人员结构也需要作出相应的调
整或改变，以适应公司迅速发展的需要。若公司的治理结构、管理模式和管理人员等综合管理水平未能跟上公司内外部环境
的发展变化，公司的发展将可能面临不利影响。对此，公司将不断创新管理机制，借鉴并推广适合公司发展的管理经验，致
力于同步建立起与企业紧密相适应的管理体系。
4、光伏电站系统集成项目施工管理的风险
光伏电站项目投资金额大、周期短，既涉及到地面资源，又涉及到各类商业屋顶资源，不仅投资决策非常慎重，而且
在项目建设实施中存在诸多不确定因素，可能导致工程延期，难以及时并网发电，给公司的工程管理带来了新的难度，工程
的流动资金需要加大。针对此风险因素，公司将会慎重选择工程项目，尤其是选择并网条件较好，补贴政策明确，装机成本
可控，工程毛利较高的项目，同时进一步加强工程项目管理，提高项目管理水平。与客户签订销售合同后，公司将及时加强
业主工程的施工管理，根据工程项目的进展情况与客户进行充分沟通，并按照沟通结果调整公司项目的施工计划，尽量消除
和缓解工程项目延期对公司生产经营的影响，通过为业主提供安全、高效、智能的光伏电站，进而满足客户的需求，提升公
司光伏电站系统集成业务的品牌。
5、应收账款周转风险
随着国内市场的快速发展，公司会加大产品的销售力度，由于国内光伏行业项目金额大、付款周期长等特点，将会导致
应收账款较快增加并存在一定的回款风险。为防范信用风险，加速资金周转，公司制定了严格的信用管理制度和赊销政策。
三、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表
单位：股
报告期末股东总数 15,657
前 10 名股东持股情况
持有有限售条件 质押或冻结情况
股东名称 股东性质 持股比例 持股数量
的股份数量 股份状态 数量
曹仁贤 境内自然人 38.28% 250,560,000 250,560,000 冻结 42,000,000
新疆尚格股权投
资合伙企业（有限 境内非国有法人 6.45% 42,206,400 42,206,400
合伙）
上海汉麟创业投
资企业（有限合 境内非国有法人 5.97% 39,079,386 39,079,386 冻结 25,433,600
伙）
全国社保基金一
其他 3.90% 25,541,550
一八组合
全国社保基金一 其他 2.21% 14,457,850
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零六组合
中国建设银行－
银华富裕主题股
其他 2.11% 13,834,899
票型证券投资基
金
中国建设银行－
银华核心价值优
其他 2.06% 13,500,000
选股票型证券投
资基金
麒麟亚洲控股有
境外法人 1.42% 9,304,614 9,304,614
限公司
中国工商银行－
嘉实策略增长混
其他 1.30% 8,502,129
合型证券投资基
金
天辉国际投资企
境外法人 1.26% 8,231,200
业有限公司
前 10 名无限售条件股东持股情况
股份种类
股东名称 持有无限售条件股份数量
股份种类 数量
全国社保基金一一八组合 25,541,550 人民币普通股 25,541,550
全国社保基金一零六组合 14,457,850 人民币普通股 14,457,850
中国建设银行－银华富裕主题股票
13,834,899 人民币普通股 13,834,899
型证券投资基金
中国建设银行－银华核心价值优选
13,500,000 人民币普通股 13,500,000
股票型证券投资基金
中国工商银行－嘉实策略增长混合
8,502,129 人民币普通股 8,502,129
型证券投资基金
天辉国际投资企业有限公司 8,231,200 人民币普通股 8,231,200
中国银行股份有限公司－华泰柏瑞
盛世中国股票型开放式证券投资基 7,498,180 人民币普通股 7,498,180
金
中国工商银行－汇添富均衡增长股
5,235,193 人民币普通股 5,235,193
票型证券投资基金
交通银行－中海优质成长证券投资
4,879,008 人民币普通股 4,879,008
基金
中国民生银行股份有限公司－长信
4,617,324 人民币普通股 4,617,324
增利动态策略股票型证券投资基金
上述股东关联关系或一致行动的说 公司控股股东及实际控制人曹仁贤先生持有新疆尚格股权投资合伙企业（有限合伙）
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明 10.44%股权。除以上股东之间的关联关系外，公司未知其他股东之间是否存在关联关
系，也未知是否属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人 。
公司股东在报告期内是否进行约定购回交易
□ 是 √ 否
公司股东在报告期内未进行约定购回交易。
限售股份变动情况
单位：股
本期解除限售股 本期增加限售股
股东名称 期初限售股数 期末限售股数 限售原因 解除限售日期
数 数
2014 年 11 月 02
曹仁贤 250,560,000 250,560,000 首发承诺
日
新疆尚格股权投
2014 年 11 月 02
资合伙企业（有 42,206,400 42,206,400 首发承诺
日
限合伙）
上海汉麟创业投
2014 年 11 月 02
资企业（有限合 39,079,386 39,079,386 首发承诺
日
伙）
麒麟亚洲控股有 2014 年 11 月 02
9,304,614 9,304,614 首发承诺
限公司 日
2014 年 11 月 02
郑桂标 8,035,200 8,035,200 首发承诺
日
乌鲁木齐昊阳股
2014 年 11 月 02
权投资合伙企业 5,918,400 5,918,400 首发承诺
日
（有限合伙）
2014 年 11 月 02
赵为 4,320,000 4,320,000 首发承诺
日
汇智创业投资有 2014 年 11 月 02
3,456,000 3,456,000 首发承诺
限公司 日
李国俊、刘磊等
155 名股权激励 9,360,000 2,793,000 6,567,000 股权激励限售 2015 年 9 月 1 日
对象
合计 372,240,000 2,793,000 0 369,447,000 -- --
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第三节 管理层讨论与分析
一、报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
√ 适用 □ 不适用
本报告期 上年同期/年初金额 同比增减 变动原因
管理费用 161,890,099.47 107,061,512.73 51.21% 本期加大新产品开发，研发费用较上年
同期有较大幅度提高；另外本期较上年
同期新增加股权激励摊销成本2,233.89
万元。
财务费用 -6,671,154.24 -21,777,232.78 -69.37% 随着募集资金的使用，计提的利息收入
减少；同时融资利息增加。
研发投入 105,160,093.40 75,925,605.73 38.50% 本期加大了新产品的研发力度，研发所
需试制材料等投入相应增加。
经营活动产生的现金流 -344,764,563.95 86,805,830.94 -497.17% 2013年下半年密集采购的材料在本期
量净额 进入付款高峰期，购买商品、接受劳务
支付的现金较上年同期增幅较大。
投资活动产生的现金流 -60,191,068.83 -102,127,066.39 -41.06% 本期购建固定资产及投资支付的现金
量净额 较上年同期有所减少。
筹资活动产生的现金流 -9,874,083.24 -15,143,862.30 -34.80% 本期借款取得现金较上年同期有所增
量净额 加
现金及现金等价物净增 -416,814,639.94 -29,790,219.59 -1299.17% 经营活动产生的现金流量净额较上年
加额 同期大幅减少
应收票据 128,085,526.42 283,299,307.72 -54.79% 期初票据在本期到期结算及背书较多。
预付款项 57,536,402.32 11,418,235.97 403.90% 预付的电站系统集成业务的材料款及
前期开发费用增多。
应收利息 19,443,561.48 7,516,259.20 158.69% 募集资金定期存款尚未到期，本期正常
计提利息。
其他应收款 75,539,285.91 36,153,700.10 108.94% 本期支付的投标保证金及往来款增加。
长期股权投资 - 31,020,000.00 《企业会计准则第2号——长期股权投
资》：实务中原持股比例不足20%，按
照成本法在长期股权投资下核算的投
资，调整至“可供出售金融资产。
本期按照新准则规定将上述长期股权
投资重分类至“可供出售金融资产”科
目
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短期借款 99,840,050.00 50,000,000.00 99.68% 2013年下半年采购的材料在本期进入
付款高峰期，相应资金需求上升。
预收款项 126,142,247.71 238,378,124.48 -47.08% 2013年收到的电站系统项目等预收款，
本期根据项目完工进度或交付进度确
认了收入。
其他应付款 38,837, 248.84 17,627,224.35 120.33% 本期收到的电站项目分包方投标保证
金增加较多。
预计负债 27,521,340.00 13,760,670.00 100.00% 公司对已建成的光伏发电站预计发电
量与承诺发电量的差额计提了相关费
用。
股本 654,480,000.00 327,240,000.00 100.00% 报告期内公司实施了2013年度权益分
配方案，向全体股东每10股转增10股
营业税金及附加 6,639,742.69 1,887,177.71 251.83% 本期应交增值税增幅较大，相应计提的
附加税增加。
二、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
2013年1-9月公司实现营业收入140,095.28万元，较去年同期增长11.42%。主要系公司借助主导产品性价比、质量、品牌
的优势，进一步拓展国内外市场，使得公司经营规模和经济效益得以稳步提高；同时光伏电站系统集成业务按完工进度确认
收入,使整体主营业务的业绩有所提升。
重大已签订单及进展情况
√ 适用 □ 不适用
2012年10月8日，公司分别和酒泉朝阳新能源发电有限公司、酒泉三阳新能源发电有限公司签订了光伏电站工程总承包
（EPC）合同，合同金额共计90,010.00万元（含税）。截止2014年9月30日，酒泉朝阳项目已确认收入40,142.56万元、酒
泉三阳项目已确认收入40,142.56万元。
2013年9月15日，公司和振发新能源科技有限公司共签订了逆变器设备供货合同（以下简称―合同‖）6份，合同金额共
计15,604.40万元，其中3份合同金额合计9,175.80万元系双方于2012年10月8日签订逆变器设备供货合同的变更，（详见公
司于2012年10月9日在中国证监会指定创业板信息披露网站的2012-038号公告），另外3份合同金额合计6,428.60万元为新
增签订的合同。截止2014年9月30日，公司已确认收入6,259.66万元。
2013年11月4日，公司与江苏苏美达新能源发展有限公司就共同投资建设合肥市高新开发区32MWp分布式光伏发电项
目签订了合资合同及工程承包合同。工程承包合同金额30400万元，待合资公司成立后，由合资公司承担苏美达在工程总
承包协议中的权利和义务。2013年12月，合资公司合肥苏美达阳光发电有限公司成立，截止2014年9月30日工程项目已开
工建设，公司已收到合肥苏美达预付工程款3,040万元，确认收入8,742.02万元。
2014年2月19日，公司与合肥苏美达阳光发电有限公司就安徽省合肥市 68MWp 分布式光伏发电项目工程，签订了工
程承包合同,合同总价为人民币 64600 万元（含税）,目前工程尚未开工。
数量分散的订单情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期内产品或服务发生重大变化或调整有关情况
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□ 适用 √ 不适用
重要研发项目的进展及影响
√ 适用 □ 不适用
微型逆变技术研究：
虽然微型逆变技术作为小型屋顶、幕墙、BIPV等光伏系统的解决方案，未来具有广阔的应用前景，但其目前在中国的市
场需求较小，公司已暂缓该项目的研发工作，但仍会密切跟踪市场情况，决定何时继续该项目的研发。
3MW全功率风能变流器研制：
报告期内，公司已经完成了风能变流器三电平大功率平台技术开发工作，对大电流下电力电子器件的应用、控制方法研
究以及功率电路工艺技术进行进一步的开发。3MW全功率风能变流器，采用系统级并联技术已经开发成功样机。同时公司
在7兆瓦及以上的大型海上风能变流器项目上也有所突破，正在按照科技部的项目任务书的要求及时间节点进行开发和设计，
预计2015年能完成样机的研制。
报告期内公司的无形资产、核心竞争能力、核心技术团队或关键技术人员（非董事、监事、高级管理人员）等发生重大变化
的影响及其应对措施
□ 适用 √ 不适用
报告期内公司前 5 大供应商的变化情况及影响
√ 适用 □ 不适用
报告期内因公司生产经营、电站系统集成业务的需求进行采购的原材料料品种发生变化而使供应商名单排名出现变化，除
此之外未发生供应商的重大变化及其他影响公司采购或公司正常经营的重大事项。
报告期内公司前 5 大客户的变化情况及影响
√ 适用 □ 不适用
公司主要客户群体包括大型发电集团、地方电力投资公司及系统集成商。由于这些公司的采购时间不同，以及电站系统集成
业务的建设时间不同，因而会出现不同报告期内前五名客户的排名变化，但不存在单一依靠大客户的情况。
年度经营计划在报告期内的执行情况
√ 适用 □ 不适用
公司在2013年度报告中披露的2014年的经营计划为全年实现新增产值30亿元，力争40亿元。2014年1-9月实际新增产值
约15.91亿元，从公司历年经营情况来| 阳光电源股份有限公司2014年第三季度报告全文 （下载公告） |
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| 公告日期:2014-10-21 |
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| 附件：公告原文 |
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