（证券代码：600030）
二零一四年半年度报告
二零一四年八月
中信证券股份有限公司2014年半年度报告
重要提示
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
本半年度报告经本公司第五届董事会第二十六次会议、第五届监事会第十一次会议审议通过。本公司
全体董事、监事出席了会议，未有董事、监事对本半年度报告提出异议。
本公司半年度财务报告未经审计，安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）、安永会计师事务所分别
按照中国企业会计准则和国际财务报告准则出具了审阅意见。
本公司董事长王东明先生、主管财会工作负责人兼财会机构负责人葛小波先生声明：保证本半年度报
告中的财务报告真实、准确、完整。
本公司不存在被关联/连方非经营性资金占用情况。
本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。
本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意
投资风险。
中信证券股份有限公司2014年半年度报告
目 录
释义3
一、公司基本情况4
二、财务概要4
三、管理层讨论与分析6
四、董事会报告20
五、重要事项20
六、股份变动及主要股东持股情况27
七、董事、监事、高级管理人员和员工情况28
八、公司治理情况28
九、未经审计中期简要合并财务报表28
十、备查文件目录29
附录一：信息披露索引30
附件二：报告期内取得的行政许可批复33
中信证券股份有限公司2014年半年度报告
释义
中信证券、公司、本公司 指 中信证券股份有限公司
本集团 指 中信证券股份有限公司及其子公司
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深圳证监局 指 中国证券监督管理委员会深圳监管局
香港证监会 指 香港证券及期货事务监察委员会
上交所 指 上海证券交易所
深交所 指 深圳证券交易所
香港交易所 指 香港交易及结算所有限公司
香港联交所 指 香港联合交易所有限公司
中信集团 指 中国中信集团有限公司（原中国国际信托投资公司、原中国中信集团公
司）
中信有限 指 中国中信有限公司（原中国中信股份有限公司）
中信泰富 指 中信泰富有限公司（已更名为“中国中信股份有限公司”）
社保基金 指 全国社会保障基金理事会
中信证券（浙江） 指 中信证券（浙江）有限责任公司
中信证券（山东） 指 中信证券（山东）有限责任公司（原中信万通证券有限责任公司）
中信证券国际 指 中信证券国际有限公司
中信期货 指 中信期货有限公司
金石投资 指 金石投资有限公司
中信证券投资 指 中信证券投资有限公司
华夏基金 指 华夏基金管理有限公司
里昂证券 指 CLSA BV，中信证券国际的全资子公司
中信里昂证券 指 中信里昂证券有限公司，里昂证券的全资子公司
金石基金 指 中信金石基金管理有限公司
金石灏汭 指 青岛金石灏汭投资有限公司
金石泽信 指 金石泽信投资管理有限公司
天津京证 指 天津京证物业服务有限公司
天津深证 指 天津深证物业服务有限公司
中信产业基金 指 中信产业投资基金管理有限公司
中信标普 指 中信标普指数信息服务（北京）有限公司
前海股权交易中心 指 前海股权交易中心（深圳）有限公司
中信兴业投资 指 中信兴业投资集团有限公司
中信新际 指 中信新际期货有限公司
中信寰球商贸 指 中信寰球商贸（上海）有限公司
中信信托 指 中信信托有限责任公司
《上交所上市规则》 指 《上海证券交易所股票上市规则》
《香港上市规则》 指 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》
关联交易 指 与现行有效且不时修订的《上交所上市规则》中“关联交易”的定义相
同
关连交易 指 与现行有效且不时修订的《香港上市规则》中“关连交易”的定义相同
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
安永华明 指 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
万得资讯 指 上海万得信息技术股份有限公司
A股 指 本公司普通股股本中每股面值为人民币 1.00 元的内资股，于上海证券交
易所上市，并以人民币买卖（股份代码：600030)
H股 指 本公司普通股股本中每股面值为人民币 1.00 元的境外上市外资股，于香
港联合交易所有限公司上市，并以港币买卖（股份代码：6030）
A 股股东 指 A 股持有人
H 股股东 指 H 股持有人
中信证券股份有限公司2014年半年度报告
一、公司基本情况
中文名称： 中信证券股份有限公司
中文名称简称： 中信证券
英文名称： CITIC Securities Company Limited
英文名称缩写： CITIC Securities Co., Ltd.
法定代表人： 王东明
授权代表： 殷可、郑京
总经理： 程博明
董事会秘书、公司秘书： 郑京
注册地址： 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
（邮政编码：518048）
办公地址： 广东省深圳市福田区中心三路 8 号中信证券大厦
（邮政编码：518048）
（注：此为邮寄地址，与公司注册地址为同一地址，公司注册地址系
该楼宇于深圳市房地产权登记中心登记的名称。）
北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦（邮政编码：100026）
香港营业地址： 香港中环添美道 1 号中信大厦 26 层
网址： http://www.cs.ecitic.com
电子信箱： ir@citics.com
联系电话： 0755-2383 5888，010-6083 8888
传真： 0755-2383 5525，010-6083 6031
经纪业务客户服务热线： 95548，40088 95548
资产管理业务客户服务热线： 010-6083 6688
股东联络热线： 0755-2383 5383，010-6083 6030
中国内地法律顾问： 北京市嘉源律师事务所
中国香港法律顾问： 年利达律师事务所
境内会计师事务所： 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 16 层
签字会计师：李慧民、甘蕊萍
国际会计师事务所： 安永会计师事务所
香港中环添美道 1 号中信大厦 22 层
A 股股份登记处： 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼
H 股股份登记处： 香港中央证券登记有限公司
香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17M 楼
股份上市地点、股票简称及 A 股 上交所 中信证券 600030
股票代码： H 股 香港联交所 中信证券 6030
注册资本： 人民币 1,101,690.84 万元
总股数： 1,101,690.84 万股
（其中，A 股 983,858.07 万股，H 股 117,832.77 万股）
报告期内，公司基本信息、信息披露方式及定期报告备置地点未发生变更。
报告期内，公司未有注册变更情况。
二、财务概要
（一）主要会计数据和财务指标
单位：人民币元
本报告期末较上年度
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日
期末增减（%）
总资产 339,743,807,667.51 271,354,248,951.82 25.20
归属于母公司股东的净资产 89,730,909,117.62 87,688,484,740.93 2.33
中信证券股份有限公司2014年半年度报告
本报告期较上年同期
项目 2014 年 1-6 月 2013 年 1-6 月
增减（%）
营业收入 10,534,815,536.17 6,041,342,351.56 74.38
归属于母公司股东的净利润 4,075,619,673.27 2,109,673,579.87 93.19
归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2,410,600,878.36 2,102,485,966.19 14.65
基本每股收益（元/股） 0.37 0.19 94.74
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） 0.22 0.19 15.79
稀释每股收益（元/股） 0.37 0.19 94.74
加权平均净资产收益率（%） 4.56 2.42 增加了 2.14 个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 2.70 2.41 增加了 0.29 个百分点
经营活动产生的现金流量净额 197,690,507.92 -18,613,940,346.72 不适用
（二）非经常性损益项目
单位：人民币元
项目 2014 年 1-6 月 说明
开展特定创新金融业务实现资产增
非流动资产处置损益 2,178,252,924.60
值收益
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，
符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政 9,175,958.09 主要是政府奖励
府补助除外
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得
6,990,008.61 -
投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益
除上述各项之外的其他及营业外收支净额 27,297,888.65 主要是税收返还
非经常性损益合计 2,221,716,779.95 -
减：所得税影响数 554,015,620.83 -
扣除所得税影响数后的非经常性损益 1,667,701,159.12 -
减：少数股东权益 2,682,364.21 -
扣除少数股东损益后的非经常性损益 1,665,018,794.91 -
（三）采用公允价值计量的项目
单位：人民币元
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 本期变动 对本期利润的影响金额
交易性金融资产 103,983,811,780.74 69,898,019,216.66 34,085,792,564.08 2,688,076 ,831.03
可供出售金融资产 35,866,153,753.00 25,351,175,094.00 10,514,978,659.00 1,024,110,157.31
交易性金融负债 19,867,181,545.87 19,283,110,036.50 584,071,509.37 -22,748,202.26
衍生金融工具 4,569,683,175.21 5,165,206,572.00 -595,523,396.79 -36,886,852.01
合计 164,286,830,254.82 119,697,510,919.16 44,589,319,335.66 3,652,551,934.07
（四）母公司的净资本及相关风险控制指标
2014 年 6 月 30 日母公司净资本为人民币 418.67 亿元，较 2013 年 12 月 31 日的净资本人民币 347.96
亿元增长了 20.32%，主要是公司借入长期次级债务及净利润增加所致。
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日
净资本（人民币元） 41,867,335,279.10 34,796,488,665.78
净资产（人民币元） 73,285,577,877.56 71,690,543,116.42
净资本/各项风险准备之和（%） 750.12 849.74
净资本/净资产（%） 57.13 48.54
净资本/负债（%） 27.96 33.15
净资产/负债（%） 48.94 68.29
自营权益类证券及证券衍生品/净资本（%） 86.32 76.11
自营固定收益类证券/净资本（%） 215.43 176.88
注：母公司各项业务风险控制指标均符合中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。
中信证券股份有限公司2014年半年度报告
（五）归属于母公司的股东权益变动情况
单位：人民币元
项目 2013 年 12 月 31 日 本期增加 本期减少 2014 年 6 月 30 日 变动原因
股本 11,016,908,400.00 - - 11,016,908,400.00 -
收购并表单位少数
资本公积 34,094,111,852.78 - 564,543,091.64 33,529,568,761.14
股东股权
盈余公积 6,439,142,432.99 - - 6,439,142,432.99 -
一般风险准备 11,401,723,975.27 119,285,758.18 - 11,521,009,733.45 提取一般风险准备
净利润增加、利润
未分配利润 25,632,130,707.71 4,075,619,673.27 1,771,822,018.18 27,935,928,362.80 分配及计提一般风
险准备
外币报表折算差额 -895,532,627.82 183,884,055.06 - -711,648,572.76 汇率变动
归属于母公司的股
87,688,484,740.93 4,378,789,486.51 2,336,365,109.82 89,730,909,117.62 -
东权益合计
三、管理层讨论与分析
（一）主营业务情况分析
本集团的投资银行业务包括股权融资、债券及结构化融资和财务顾问业务。本集团在中国及全球为
各类企业及其它机构客户提供融资及财务顾问服务。
本集团的经纪业务主要从事证券及期货经纪业务，代销金融产品。
本集团的交易业务主要从事权益产品、固定收益产品、衍生品的交易及做市、融资融券业务、另类投
资和大宗交易业务。
本集团在中国及全球范围内为客户提供资产管理服务及产品。本集团已经开展的资产管理业务包
括：集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理、基金管理及其他投资账户管理。
本集团的投资业务主要包括私募股权投资、战略本金投资及其他业务。
1、投资银行
（1）股权融资业务
市场环境
2014 年上半年，A 股 IPO 再度开闸，再融资规模也实现较快增长，A 股市场股权融资规模同比增长
39.59%。其中，IPO 募集资金规模达人民币 390.27 亿元；再融资发行中，非公开发行募集资金规模达人民
币 2,782.66 亿元（其中现金类非公开发行融资规模为人民币 1,988.86 亿元），同比增长 35.60%，仍是最
主要的再融资方式；配股募集资金规模与 2013 年同期基本持平；可转债募集资金规模为人民币 48.59 亿
元，同比下降 76.09%。
2014 年上半年 A 股承销金额前十位证券公司的市场份额合计 66.24%，较 2013 年同期的 58.27%有所提
高，市场集中度上升。
经营举措及业绩
2014 年上半年，加强监管、促进创新、推动市场化进程成为 A 股市场改革的主旋律，新股发行制度改
革推动股票发行审核逐步向注册制转变，创新金融工具不断推出。为适应经济转型与投行业务客户逐步
下沉的趋势，公司适时调整业务策略，一方面对投行业务结构进行调整，增加信息传媒、消费、医药等
新兴行业以及重点区域的客户覆盖，加强股权业务执行力度；同时，继续贯彻“全产品覆盖”业务策
略，加大对创新业务的开发力度，努力提升综合竞争优势，探索建立多元化的新盈利模式。
2014 年上半年，公司共完成股票主承销项目 11 单，主承销金额人民币 382.54 亿元，市场份额
11.43%，排名市场第一。其中，主承销 IPO 项目 2 单，主承销金额人民币 51.69 亿元；主承销再融资项目
9 单，主承销金额人民币 330.85 亿元。
2014 年上半年 2013 年上半年
项目 主承销金额 主承销金额
发行数量 发行数量
（人民币百万元） （人民币百万元）
首次公开发行 5,169 2 - -
再融资发行 33,085 9 27,483
合计 38,254 11 27,483
中信证券股份有限公司2014年半年度报告
资料来源：万得资讯、公司内部统计
国际业务方面，2014 年上半年，公司在香港市场及海外市场参与完成了 IPO 项目 6 单（含 B 股转 H 股
上市 1 单），再融资项目 10 单，跨境并购项目 2 单，离岸人民币债与美元债券项目 15 单。
2014 年下半年展望
2014 年下半年，在股权融资业务方面，公司将继续优化传统产业领域和新经济领域业务结构，不断
挖掘市场活跃主体，深入理解客户需求，并为其创造附加价值，实现与客户共成长；继续优化内部资源
配置，以传统 IPO 业务为基础服务客户，重点抓好再融资业务，进一步发展股权创新业务，推动盈利模式
多元化；同时，建立多层级的风险管理体系，加强对保荐类项目和创新业务的风险控制，提高项目质量
水平，不断提升市场影响力。
（2）债券及结构化融资业务
市场环境
2014 年上半年，中国债券市场发展基本保持平稳，总体发行规模稳步上升，各类型债券产品收益率大
幅走低。在中国人民银行连续超预期操作、流动性宽松的影响下，债券市场信心有明显回升。整体来
看，各类型债券产品短期收益率降幅均超过中长期，收益率曲线有所平坦化；信用产品表现好于利率产
品，但不同信用等级中长期收益率降幅则相差不大。
经营举措及业绩
2014 年上半年，公司完成企业债、公司债、金融债、中期票据、短期融资券及资产证券化主承销项
目 94 单，主承销金额人民币 1,069.92 亿元，市场份额 3.69%，债券承销数量与承销金额均排名同业第
一。
2014 年上半年 2013 年上半年
项目 主承销金额 主承销金额
发行数量 发行数量
（人民币百万元） （人民币百万元）
企业债 11,567 6 8,667
公司债 1,799 10 17,900
金融债 48,850 20 36,875
中期票据 20,615 24 13,550
短期融资券 4,750 9 11,050
资产支持证券 19,411 25 1,796
合计 106,992 94 89,838
资料来源：万得资讯、公司内部统计
在传统债券承销业务保持领先地位的同时，公司仍在结构化融资业务领域进行持续积极有益的探
索。结构化融资业务的稳步推进和发展，将逐步成为传统债券承销业务的有效补充。
2014 年下半年展望
2014 年下半年，持续深化合规经营理念、加强内控建设，重点关注流动性风险和信用风险，强化项
目持续督导工作仍将是公司坚持的运营核心；始终立足于客户多元化和产品多样化的发展理念，将产品
和渠道多元化转化为加速业务转型的助动力；从深度和广度入手，全方位多角度挖掘客户需求，进一步
提升创新研发力度，丰富交易结构，继续推进向交易型投行转型，在保持市场领先地位和影响力的同
时，力争实现进一步突破。
（3）财务顾问业务
市场环境
据彭博统计，2014 年上半年全球范围内已宣布的并购交易总额达 1.60 万亿美元，已宣布的并购交易
数量达 14,689 宗。地域方面，交易金额主要集中在北美地区，约占全球并购交易金额的 53.69%；行业方
面，交易金额主要集中在非周期性消费、金融、通讯三个行业，约占全球并购交易金额的 60%。
2014 年上半年，中国企业参与的并购交易总金额达到 1,374.60 亿美元，已宣布的并购交易数量为
1,245 宗。中国并购交易金额占亚太区交易金额的 40.56%，交易金额主要集中在金融、周期性消费品、非
周期性消费品三个行业，约占中国企业参与的并购交易的 62.85%。
经营举措及业绩
公司力争塑造境内外并购领先品牌，并通过开拓创新类财务顾问和并购类投融资业务，形成公司新
的利润增长点。2014 年上半年，在彭博公布的涉及中国企业参与的全球并购交易排名中，公司以交易金
额 224.54 亿美元（约合人民币 1,395.53 亿元）、交易单数 11 单，位居全球财务顾问排行榜第二位、中
资投行第一位。
中信证券股份有限公司2014年半年度报告
2014 年上半年，公司在巩固和强化本土业务优势的基础上，加深与里昂证券及境外战略伙伴的全方
位合作，并进一步加大海外网络的拓展与延伸，业务范围涵盖欧洲、北美、亚洲、澳洲等重点区域，并
向非洲、南美、中东等新兴区域渗透，构建全球范围的并购业务网络体系。
2014 年下半年展望
2014 年下半年，在境内并购市场方面，公司将继续巩固与境内并购相适应的客户网络，深度理解客
户需求，把握市场化并购和行业整合、整体上市的业务趋势，进一步巩固优势、探索创新。
在跨境并购市场方面，公司将借助海外网络的持续构建与不断完善，更加广泛、深入地参与到跨境
并购交易中，打造公司在中国企业参与的跨境并购市场的品牌。
在保持传统财务顾问优势的同时，公司将利用积累的经验和客户资源，通过卖方业务的市场地位和
影响力，积极拓展买方业务，提供并购资本中介服务，大力发掘境内外并购投融资业务机会。
2、经纪业务
市场环境
2014 年上半年，二级市场行情低迷，中国 A 股市场股票、基金日均交易量为人民币 1,851 亿元，同比
下降 3.1%。行业平均佣金率经历了 2013 年短暂企稳后进一步下探至 0.728‰，较 2013 年底下降 8%。截至
2014 年 6 月 30 日，全市场托管证券市值人民币 24.41 万亿元，较上年末增长 2.11%；客户保证金人民币
6,083 亿元，较上年末增长 15.56%。
经营举措及业绩
2014 年上半年，本集团经纪业务抓住“机构化、产品化”的市场发展趋势，大力开发机构客户，为
客户提供多品种的业务平台。2014 年上半年，本集团于上交所及深交所的股票、基金交易总额为人民币
2.84 万亿元，市场份额为 6.45%，较 2013 年同期提高 0.28 个百分点，市场排名第二。
公司长期注重客户积累。截至 2014 年 6 月底，本集团托管的客户资产达人民币 2 万亿元（含未解禁
的大小非客户资产），资产在人民币 500 万元以上的高净值个人客户数量较 2013 年底增长 29.7%。零售高
端客户收入占比较 2013 年增加了 6 个百分点。机构客户方面，新增交易席位 63 个；QFII 客户增至 129
家。
公司坚持服务实体经济，积极把握国家产业结构调整机遇，大力发展中小企业金融业务。基于精品
化、高端化定位，从建设团队、组织培训、建章建制、控制风险、业务推动等方面入手，完善了中小企
业金融服务体系。2014 年上半年，推荐 6 家企业在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌；承销 14
期中小企业私募债，募集资金约人民币 21 亿元。
公司积极深化经纪业务转型，推动营业网点功能转变，将营业网点打造为公司各项业务的营销窗口
和服务基地。2014 年上半年，公司及中信证券（浙江）、中信证券（山东）共代销金融产品人民币 255.45
亿元。
2014 年下半年展望
随着网点、佣金管制及券商牌照的放开、互联网金融的兴起，证券行业的竞争将更加激烈。同时，
创新依然是行业发展的主流，个股期权等创新业务或带来新的业务增长点。
2014 年下半年，公司将加快向财富管理转型，重点开发机构客户、企业客户与高净值客户，加大内
外部资源整合力度，不断优化团队结构，提升机构服务水平。重点推进客户与团队结构的高端化；大力
推动业务创新；打造中小企业综合服务体系；积极推进互联网零售经纪，公司作为首批获得互联网证券业
务试点资格的证券公司之一，将加快互联网理财平台的建设，打造“一站式”综合管理账户，增强客户操
作便捷性，为推进财富管理提供支撑。
3、交易
市场环境
2014 年上半年，A 股市场呈现下跌后寻底走势，截至 2014 年 6 月 30 日，上证指数较上年末下跌
3.20%。2014 年初，在国内经济承压和下行态势下，市场曾延续了上年度末的下跌走势。二季度末，国内
各种微刺激和定向刺激政策不断推出，市场对经济新常态增长逐步恢复信心，尤其在中国人民银行采取
流动性定向放松等措施影响下，A 股市场出现了止跌企稳态势。
总体来看，2014 年上半年 A 股市场以横盘震荡为主，投资机会存在以结构性为主导的行情中，中小板
和创业板行情相对较好，其中以计算机、新能源、电子、高端装备等板块相对表现较好。
经营举措及业绩
资本中介型业务
股权类资本中介业务方面，公司为客户提供包括约定购回式证券交易、股票质押式回购、市值管理等
股权管理服务；面向机构客户开展结构性产品、股票收益互换、场外期权等柜台衍生品业务。2014 年上半
年，公司继续大力发展做市交易类业务，继续扩大交易所交易基金（ETF）的做市服务，积极准备交易所
中信证券股份有限公司2014年半年度报告
期权（包括指数期权、个股期权和 ETF 期权等）的做市业务以及新三板市场的股票做市业务。报告期内，
上述业务增长较快，约定购回式证券交易、股票质押回购交易、柜台衍生品业务、ETF 基金做市等业务规
模增长迅速，居市场领先水平。
固定收益产品方面，公司发挥客户网络优势，积极开发新客户、新需求，进一步提升产品创设能力，
大力发展资本中介业务，具体包括：推广报价回购业务等创新产品；继续推广自主品牌财富管理产品；提
高产品设计及销售能力；继续加强银行理财、中小金融机构等投资顾问服务；开展做市业务，满足客户风
险管理、投融资等业务需求。
大宗商品业务方面，公司获得开展黄金等贵金属现货合约代理和黄金现货合约自营业务资格并在上海
黄金交易所开展贵金属交易业务，在上海清算所开展航运指数等交易，在北京等地开展碳排放权交易业务
并探索 CCER（中国核证自愿减排量）业务机会。为进一步丰富公司业务品种、更好地服务于实体经济，经
中国证券业协会评价工作小组评价通过，公司对收益互换业务的实施方案做出修改，将大宗商品现货合约
纳入挂钩标的，为客户提供管理大宗商品价格波动的手段，加强公司在大宗商品市场方面的金融服务。
大宗经纪业务方面，坚持“融资与融券业务并重发展”的原则，挖掘客户需求，优化客户结构，严格
控制业务风险。截至 2014 年 6 月 30 日，公司、中信证券（浙江）和中信证券（山东）的融资融券业务市
场份额合计为 9.25%，持续排名市场第一。其中，融资余额为人民币 374.54 亿元，融券余额为人民币 1.09
亿元。
项目 公司名称 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日
中信证券 25,873 22,502
中信证券（浙江） 8,092 7,310
融资融券余额（人民币百万元）
中信证券（山东） 3,598 3,608
合计 37,563 33,420
资料来源：万得资讯、公司内部统计
证券自营投资
2014 年上半年，公司继续积极推进股票自营战略转型，积极管理风险，利用境内外市场的非有效性，
通过对冲、套利、量化等方式，获得相对稳定的收益。公司进一步丰富证券自营投资的多样性，增加新交
易策略，在有效管理风险的基础上获得收益。公司另类投资运用各种金融工具及衍生品，在境内外市场开
展对冲套利交易；选择投资于优秀的对冲基金，以获得低风险、低市场相关性、稳定的收益。目前已开展
的业务或策略包括境内外组合对冲基金投资、股指期现套利、统计套利、基本面量化、可转债套利、特殊
情形策略等。其中，境外对冲投资业务收入占比显著提升，有效分散自营投资风险。
2014 年下半年展望
2014 年
