2015 年年度报告
公司代码：600393 公司简称：东华实业
广州东华实业股份有限公司
2015 年年度报告
重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、 公司负责人杨树坪、主管会计工作负责人杨建东及会计机构负责人（会计主管人员）陈硕杰
声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2015年末归属于母公司可供分配利润为
409,596,839.30元，盈余公积金为98,287,522.47元，资本公积金为216,625,210.96元。根据《公
司法》及《公司章程》的有关规定，公司拟以2016年4月16日公司总股本 1,268,123,935 股为基
数，向全体股东按每10股派发现金红利1.00元（含税）分配，共计分配利润126,812,393.50元。 该
预案需提交公司2015年度股东大会审议。
六、 前瞻性陈述的风险声明
本报告中所涉及的对公司未来发展战略以及经营计划的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的
实质承诺，请投资者注意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
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九、 重大风险提示
1、公司所处的房地产开发业属于国家重点调控的行业。对宏观经济政策敏感性较强，是政策
导向型产业。国家的调控政策会对公司发展战略及经营目标的实现带来一定影响。
2、公司其他风险已在本年度报告中描述，敬请投资者予以关注，详见本年度报告\"董事会报告\"
等有关章节中关于公司面临风险的描述。
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目录
第一节 释义..................................................................................................................................... 4
第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4
第三节 公司业务概要..................................................................................................................... 8
第四节 管理层讨论与分析............................................................................................................. 9
第五节 重要事项........................................................................................................................... 22
第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 40
第七节 优先股相关情况............................................................................................................... 45
第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 46
第九节 公司治理........................................................................................................................... 52
第十节 公司债券相关情况........................................................................................................... 59
第十一节 财务报告............................................................................................................................. 1
第十二节 备查文件目录................................................................................................................. 100
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第一节 释义
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
东华实业、本公司、公司 指 广州东华实业股份有限公司
子公司、下属子公司 指 广州东华实业股份有限公司下属全资或控股的子公司
09 东华债 指 广州东华实业股份有限公司于 2009 年发行的 3 亿元公司债券
粤泰集团、公司控股股东 指 广州粤泰集团有限公司
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元，中国法定流通货币单
位
重大资产重组 指 本公司计划向粤泰集团、淮南中峰、广州新意、城启集团、
广州建豪、广州恒发、广州豪城发行股份购买其持有的房地
产业务经营性资产，具体包括：粤泰集团持有的淮南置业 60%
股权、海南置业 52%股权；淮南中峰持有的淮南置业 30%股权；
广州新意持有的海南置业 25%股权；城启集团持有的广州天鹅
湾项目；广州建豪持有的雅鸣轩项目一期；广州恒发持有雅
鸣轩项目二期；广州豪城持有的城启大厦投资性房地产。
第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称 广州东华实业股份有限公司
公司的中文简称 东华实业
公司的外文名称 GUANGZHOU DONGHUA ENTERPRISE CO.LTD.
公司的外文名称缩写 GZDH
公司的法定代表人 杨树坪
二、 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 蔡锦鹭 徐广晋
联系地址 广州市寺右新马路170号四楼 广州市寺右新马路170号四楼
电话 020-87397172 020-87379702
传真 020-87386297 020-87386297
电子信箱 caijinlu@tom.com xuguangjin2002@163.com
三、 基本情况简介
公司注册地址 广州市寺右新马路170号四楼
公司注册地址的邮政编码
公司办公地址 广州市寺右新马路170号四楼
公司办公地址的邮政编码
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公司网址 http://www.gzdh.com.cn
电子信箱 gzdhsy@163.com
四、 信息披露及备置地点
公司选定的信息披露媒体名称 《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn
公司年度报告备置地点 公司证券事务与投资者关系管理部
五、 公司股票简况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 东华实业
六、 其他相关资料
名称 立信会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计师事务所（境
办公地址 广州市天河区林和西路 3-15 号耀中广场 11 楼
内）
签字会计师姓名 王建民、蔡洁瑜
名称 海通证券股份有限公司
办公地址 上海市广东路 689 号 1401
报告期内履行持续督导职责的
签字的保荐代表 赵春奎
保荐机构
人姓名
持续督导的期间 2005 年 11 月 3 日至今
名称
办公地址
报告期内履行持续督导职责的
签字的财务顾问
财务顾问
主办人姓名
持续督导的期间
七、 近三年主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本期比上年
主要会计数据 2015年 2014年 同期增减 2013年
(%)
营业收入 831,053,758.10 891,304,106.06 -6.76 489,563,815.91
归属于上市公司股东的净利润 64,509,465.97 61,543,900.14 4.82 25,320,051.46
归属于上市公司股东的扣除非经 33,401,649.23 17,737,412.16 88.31 27,002,181.37
常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 -1,159,728,461.21 -5,218,612.48 -22,122.93 -49,348,849.91
本期末比上
2015年末 2014年末 年同期末增 2013年末
减（%）
归属于上市公司股东的净资产 1,024,509,572.73 990,000,106.76 3.49 958,456,206.62
总资产 5,286,088,711.65 3,408,624,803.25 55.08 3,345,264,397.72
期末总股本 300,000,000 300,000,000 0 300,000,000
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(二) 主要财务指标
本期比上年同期
主要财务指标 2015年 2014年 2013年
增减(%)
基本每股收益（元／股） 0.22 0.21 4.76 0.08
稀释每股收益（元／股） 0.22 0.21 4.76 0.08
扣除非经常性损益后的基本每 0.11 0.06 83.33 0.09
股收益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 6.31 6.32 减少0.01 2.66
个百分点
扣除非经常性损益后的加权平 3.27 1.82 增加1.45 2.84
均净资产收益率（%） 个百分点
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
无
八、 境内外会计准则下会计数据差异
(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
的净资产差异情况
□适用 √不适用
(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和属于上市公司股东的净
资产差异情况
□适用 √不适用
(三) 境内外会计准则差异的说明：
无
九、 2015 年分季度主要财务数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 173,658,590.66 126,238,392.02 149,784,535.90 381,372,239.52
归属于上市公司股东
10,403,593.07 9,968,378.07 5,343,181.44 38,794,313.39
的净利润
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益 1,612,575.61 5,175,633.12 -46,717.02 26,660,157.52
后的净利润
经营活动产生的现金 -95,731,717.80 -57,100,527.56 -58,265,651.18 -948,630,564.67
流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
十、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
非经常性损益项目 2015 年金额 附注（如适用） 2014 年金额 2013 年金额
非流动资产处置损益 371,488.52 -372,261.84 -1,242,564.63
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越权审批，或无正式批准文件，或偶发性
的税收返还、减免
计入当期损益的政府补助，但与公司正常 29,290,295.97 2011 年 6 月 44,445,676.16
经营业务密切相关，符合国家政策规定、 经广州市政府
按照一定标准定额或定量持续享受的政 同意， 广州市
府补助除外 国土局根据广
州市国土局、
广州市发改
委、广州市财
政局穗国房字
[2007]514 号
《关于《建设
用地通知书》
阶段闲置土地
现状公开出让
处置和前期投
入补偿有关问
题的意见》规
定，经过财政
评审后对公开
出让的海珠区
江南大道中
99 号 地 块 进
行前期投入补
偿。 本期益丰
花园项目达到
收入确认条
件， 按照已售
面积占可售面
积的比率结转
相应的收入
计入当期损益的对非金融企业收取的资
金占用费
企业取得子公司、联营企业及合营企业的
投资成本小于取得投资时应享有被投资
单位可辨认净资产公允价值产生的收益
非货币性资产交换损益
委托他人投资或管理资产的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提
的各项资产减值准备
债务重组损益
企业重组费用，如安置职工的支出、整合
费用等
交易价格显失公允的交易产生的超过公
允价值部分的损益
同一控制下企业合并产生的子公司期初 -2,634,965.64
至合并日的当期净损益
与公司正常经营业务无关的或有事项产
生的损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期
保值业务外，持有交易性金融资产、交易
性金融负债产生的公允价值变动损益，以
及处置交易性金融资产、交易性金融负债
和可供出售金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备
转回
对外委托贷款取得的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投资
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性房地产公允价值变动产生的损益
根据税收、会计等法律、法规的要求对当
期损益进行一次性调整对当期损益的影
响
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收入和支 2,241,247.06 -17,102.65 1,798,652.27
出
其他符合非经常性损益定义的损益项目 10,263,508.65
少数股东权益影响额 -234,903.04 -111,843.22 33,480.45
所得税影响额 -560,311.77 -137,980.47 -9,900,241.01
合计 31,107,816.74 43,806,487.98 -1,682,129.91
十一、 采用公允价值计量的项目
本报告期内无采用公允价值计量的项目
十二、 其他
无
第三节 公司业务概要
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明
公司的主营业务为房地产开发，具备房地产开发一级资质。公司业务范围主要集中在北京、
广州、江门、淮南、海口、三门峡等地。公司商品住宅开发以商住类型的住宅产品为主。公司经
营模式以自主开发房地产项目为主，多年来一直沿用\"以销定产\"的发展战略，经营决策合理，从
不在房地产市场\"过热\"、地价不合理飙升等状况下参与土地的竞拍，坚持以协议收购，用合理的
价格、相对宽松、灵活的付款和合作的方式取得土地储备。在房地产市场陷入低迷阶段，土地市
场价格大幅下跌，公司则以合作的方式取得项目开发权，所取得的项目都是依据公司的自有开发
能力而确定，项目布局灵活，成本合理，为公司未来的持续稳健发展和业绩奠定了坚实的基础。
公司所处房地产行业是受政策调控影响比较大的行业，2015年政府工作报告指出对房地产行
业将坚持分类指导，因地施策，落实地方政府主体责任，支持居民自主和改善性住房需求，促进
房地产平稳健康发展。
在2015年里，房地产业呈现销售与开发投资相背离的情况。地产行业开发投资环节表现平淡，
土地购置面积、新开工面积、竣工面积等指标均下降，开发投资、施工面积等指标小幅增长。地
产行业销售环节表现良好，在全年宽松政策推动下，并在降息、降准等货币政策支持下，一线城
市和部分二线城市房地产市场出现好转，购房需求开始释放，全年商品房销售显著好转并创新高。
二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明
公司于 2013 年 12 月 26 日公告了《广州东华实业股份有限公司发行股份购买资产并募集配套
资金暨关联交易预案》，于 2014 年 6 月 18 日公告了《广州东华实业股份有限公司发行股份购买
资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）及其摘要》，公司拟向粤泰集团、淮南中峰、广
州新意、城启集团、广州建豪、广州恒发、广州豪城发行股份购买其持有的房地产业务经营性资
产，具体包括：粤泰集团持有的淮南置业 60%股权、海南置业 52%股权；淮南中峰持有的淮南置业
30%股权；广州新意持有的海南置业 25%股权；城启集团持有的广州天鹅湾项目二期；广州建豪持
有的雅鸣轩项目一期；广州恒发持有雅鸣轩项目二期；广州豪城持有的城启大厦投资性房地产。
报告期内，上述重组方案已经中国证监会上市并购重组审核委员会审核通过，并出具核准批
文。
报告期内，粤泰集团持有的淮南置业 60%股权及淮南中峰持有的淮南置业 30%股权合共淮南置
业 90%的股权、粤泰集团持有的海南置业 52%股权、广州新意持有的海南置业 25%股权合共海南置
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业 77%的股权以及广州豪城持有的城启大厦的投资性房地产项目已经完成办理过户至公司名下的
工商登记手续。
本次重组置入本公司的淮南仁爱天鹅湾置业有限公司（以下简称“淮南置业”）于 2010 年与
淮南市国土局签订《成交确认书》，确认淮南置业在土地挂牌出让活动中，竞得原属于安徽理工
大学学校的地块，总占地面积约 1006 亩，其中，西校区面积约 134 亩，中校区面积约 400 亩，北
校区面积约 472 亩，以上面积以实际测量为准。其中淮南天鹅湾（北）项目由于当时正在办理产
权证明及项目立项程序，故未能与当地国土部门签署土地出让合同并取得土地使用权证，因此淮
南天鹅湾（北）项目在资产重组置入公司时未做任何评估，也未有作价。
报告期内，淮南置业已经与淮南市国土资源局签订国有建设用地使用权合同，取得田家庵区
姚南村西侧、曹咀村东侧、湖滨西路北侧（即淮南天鹅湾（北）项目）的建设用地使用权。上述
建设用地总面积为 249,874.05 平方米，土地出让价款为人民币 678,087,628 元。用地用途为：其
他普通商品住房用地。
其中：境外资产 0（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 0%。
三、报告期内核心竞争力分析
(1) 有效的项目成本控制，稳健进取的发展战略
公司多年来一直沿用\"以销定产\"的发展战略，经营决策合理，从不在房地产市场\"过热\"、地
价不合理飙升等状况参与土地的竞拍，坚持以协议收购，用合理的价格、相对宽松、灵活的付款
和合作的方式取得土地储备。在房地产市场陷入低迷阶段，土地市场价格大幅下跌，公司则以合
作的方式取得项目开发权，所取得的项目都是依据公司的自有开发能力而确定，项目布局灵活，
成本合理，为公司未来的持续稳健发展和业绩奠定了坚实的基础。
(2) 良好的知名度，专业的房地产开发设计能力
东华实业上市前作为广州市老牌的房地产开发商，是广州市最早取得房地产开发一级资质的少
数几家公司之一，在广州房地产界拥有良好的知名度，\"广州东华实业股份有限公司\"以及本公司
商标图形作为广州市不动产代理、管理的著名商标品牌，在房地产开发方面拥有极其丰富的经验。
近年来，公司高薪聘请了在行业内具有丰富设计经验和良好口碑的房地产设计人才，并吸收了大
批年轻优秀的专业人员，时尚前瞻的风格体现在公司\"天鹅湾\"品牌的设计上，在北京、江门、河
南等地与同档次的房地产产品相比都具有较强的市场竞争力。
(3) 经验丰富和心理素质良好决策灵活的管理团队
公司拥有多年房地产开发和经营经验的管理团队，公司经营管理层中大部分人员都经历过房
地产的低谷阶段，经受过房地产低潮的考验，具有丰富的带领企业度过行业逆境的经验，懂得如
何利用灵活的经营管理模式来帮助企业渡过难关，丰富的管理经验与良好的心理素质是引导企业
克服困难的保证。
第四节 管理层讨论与分析
一、管理层讨论与分析
2015 年从国家统计局数据看，全年全国商品房销售额为 8.7 万亿元、销售面积为 12.8 亿平
方米,分别同比上涨 14.4%和 6.5%；全年新开工面积 15.4 亿平方米，同比下降 14.0%；开发投资
额 9.6 万亿元,同比上升 1.0%。房地产政策坚持促消费、去库存的总基调，供需两端宽松政策频
出促进市场成交量价稳步回升，行业运行的政策环境显著改善，市场需求有效释放，楼市总体呈
现即将回暖的态势。从各线城市来看，政策对一线及部分二线重点城市的作用较为明显，房价已
出现上涨势头，而三四线城市影响较小，库存压力仍然较大，部分城市后续去化动力不足。房产
企业继续上演强者恒强，集中度提高的竞争格局。同时企业更加注重有质量的增长，一方面平衡
规模和利润，另一方面谋求战略转型。
二、报告期内主要经营情况
报告期内主要经营情况如下：
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江门方面：江门天鹅湾项目全年签约销售面积58,839.42平方米，签约金额3.15亿元。全年实
现结算销售收入40,539.32万元。
三门峡方面：三门峡天鹅湾全年共签约面积7,024.54平方米，签约金额2,084.53万元，全年
实现结算销售收入3,177.11万元。
广州益丰项目全年签约销售面积11,033.05平方米，签约金额2.89亿元，全年实现结算销售收
入36,546.30万元。
2015 年公司全年实现营业收入 83,105.38 万元，比上年同期减少 6.76%。主要原因是报告期
内广州益丰项目实现结算销售收入略有减少。报告期内公司归属母公司净利润 6,450.95 万元，同
比增长 4.82%。截止 2015 年 12 月 31 日，公司总资产 52.86 亿元，归属于母公司的所有者权益为
10.25 亿元。
2015 年在公司经营管理层的努力下，公司取得了一定的经营成绩。与此同时，公司也在不断
提升自身管控水平，加强制度建设，强化资金管理，严格控制成本，抓重点求突破。
公司的主业房地产业属于资金密集型行业，房地产开发从取得开发土地到实现房地产销售需
要大量的资金投入。目前房地产市场的调控政策及市场环境比较复杂，公司房地产业务规模偏小，
房地产业务的市场竞争力和抗风险能力相对较弱，在当前房地产行业竞争加剧、行业集中度进一
步提高的背景下，公司房地产业务的发展面临着一定局限。
同时，公司控股股东与公司在房地产开发业务方面存在同业竞争的问题。为此，报告期内，
本公司向粤泰集团、淮南中峰、广州新意、城启集团、广州建豪、广州恒发、广州豪城发行股份
购买其持有的房地产业务经营性资产，具体包括：粤泰集团持有的淮南置业 60%股权、海南置业
52%股权；淮南中峰持有的淮南置业 30%股权；广州新意持有的海南置业 25%股权；城启集团持有
的广州天鹅湾项目；广州建豪持有的雅鸣轩项目一期；广州恒发持有雅鸣轩项目二期；广州豪城
持有的城启大厦投资性房地产。本次交易中发行股份购买资产的股份定价基准日为本次重组的第
一次董事会决议公告日。经各方协商确定，本次非公开发行的发行价格为 5.80 元/股，不低于定
价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价。根据公司 2013 年年度股东大会审议通过并已实施的
2013 年度利润分配方案（每 10 股派发现金红利 1 元），发行价格调整为 5.70 元/股。根据公司
2014 年年度股东大会审议通过并已实施的 2014 年度利润分配方案（每 10 股派发现金红利 1 元），
发行价格调整为 5.60 元/股。根据标的资产的交易价格和本次发行价格计算，本次发行股份数量
为 773,526,159 股。同时，本公司拟向不超过 10 名特定投资者非公开发行股票募集配套资金，募
集配套资金总额不超过本次交易总金额的 25%。本次非公开发行股票募集配套资金的股份发行价
格不低于定价基准日前 20 个交易日东华实业股票交易均价的 90%，即不低于 5.22 元/股，扣减公
司 2013、2014 年度分红派息金额后，确定价格不低于 5.02 元/股。报告期内，上述方案已获得中
国证监会审核无条件通过。2016 年 2 月公司完成全部置入资产的变更登记手续；2016 年 3 月 29
日，公司完成上述配套募集资金的发行工作。立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具信会师报
字[2016]第 410308 号《验资报告》，确认截至 2016 年 3 月 28 日止，独立财务顾问（主承销商）
指定的收款银行账户已收到 5 家认购对象缴纳认购东华实业非公开发行人民币普通股股票的资金
1,443,915,497.92 元。截至本报告出具日，公司已经完成所有置入资产的变更登记手续,同时完
成了向关联交易方及配套募资的投资者定向发行股票的登记工作,上述重组方案已经全部实施完
毕。公司总股本也从 3 亿增加到了 1,268,123,935 股。
在房地产项目开发方面，报告期内公司在广州的天鹅湾二期项目、嘉盛项目均已取得建设工
程施工许可证，目前进入施工阶段，预计 2016 年公司天鹅湾二期项目、中山四路项目和东华西项
目均可取得商品房预售证。嘉盛项目预计 2017 年取得商品房预售证。
报告期内，公司广州益丰项目三期项目完成竣工结算，目前上述项目已进入销售尾期。同时，
公司三门峡和江门和海南的项目也在持续滚动开发及销售。报告期内公司控股子公司淮南置业与
淮南市国土资源局签订国有建设用地使用权合同，取得田家庵区姚南村西侧、曹咀村东侧、湖滨
西路北侧（即淮南天鹅湾（北）项目）的建设用地使用权。上述建设用地总面积为249,874.05平
方米，土地出让价款为人民币678,087,628元。用地用途为：其他普通商品住房用地。
在项目招标结算采购方面公司严格执行《工程招标管理办法》，不断完善大型工程招标管理，
对大宗设备均进行集中采购招标，以降低工程及原材料成本。根据公司《工程结算管理细则》，
不断完善二级结算审核。对公司各地区工程项目实行每月上报项目指令报表和估算金额的方式，
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由总部进行分析，对各工程项目实际发生的成本进行严格把控。从而确保各个开发项目建设的顺
利进行。
在人力资源管理方面，公司总部根据各公司的业务需要对各公司的编制进行了定编定岗工作。
通过实地考察、组织讨论等形式，对各地区公司的岗位设置、人员需求有了明确的认识，并根据
因事设岗、按需定编的原则对地区公司 2015 年的编制计划提出了较好的修改意见，完成了对各地
区公司的定岗定编工作。报告期内公司根据实际情况不断完善各种规章制度，严格管理机制。控
制人力成本，根据各项目公司的业务需要进行了定编定岗的工作，并完善了薪酬调整方案。
在财务管理资金统筹方面，公司根据全国各地项目进展情况，分别制定资金计划，整体统筹
调度资金，科学安排，营运调拨，保证资金在各环节的综合平衡，确保各项目开发生产的顺利进
行。公司财务系统基本建设完成，将成功建立以总部财务管控为核心，总部与子公司之间一体化
的财务信息共享平台，实现总部对子公司数据的动态监控与分析、资源集中优化配置、成本费用
全流程控制、风险全面管控。
报告期内，公司强化建设财务信息化系统，构建财务信息的一体化平台。报告期内公司已成
熟使用财务电子系统，该系统将成功建立以总部财务管控为核心，总部与子公司之间一体化的财
务信息共享平台，实现总部对子公司数据的动态监控与分析、资源集中优化配置、成本费用全流
程控制、风险全面管控。
在矿产业务方面，由于钨锡精矿市场价格低迷，公司下属子公司茶陵县明大矿业有限公司预
计按照目前钨锡精矿市场价格进行生产经营，会出现亏损。综上考虑，明大矿业将暂时性停产，
明大矿业属下的合江口铜矿、垄上钨锡铜矿将在 2015 年度停止井下掘进、采矿等生产活动。全年
度进行矿山的排水、运输、提升、通风等系统升级改造。同时，明大矿业 100 吨/天的选矿厂也停
止选矿生产,500 吨/天的选矿厂停止建设。待钨锡精矿市场价格回暖后择机恢复生产。公司预计
此次暂时停产不会对公司的经营生产造成重大影响。
(一) 主营业务分析
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 831,053,758.10 891,304,106.06 -6.76
营业成本 484,900,741.15 601,612,866.67 -19.40
销售费用 9,857,154.33 8,487,255.90 16.14
管理费用 82,403,480.05 83,433,803.79 -1.23
财务费用 119,134,847.06 82,908,248.96 43.69
经营活动产生的现金流量净额 -1,159,728,461.21 -5,218,612.48 -22,122.93
投资活动产生的现金流量净额 -31,939,165.16 -18,520,450.15 -72.45
