山鹰纸业2017年年度报告

2017 年年度报告
公司代码：600567                           公司简称：山鹰纸业
债券代码：122181                           债券简称：12 山鹰债
债券代码：136369                           债券简称：16 山鹰债
                   山鹰国际控股股份公司
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                                      重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
     不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、 公司负责人吴明武、主管会计工作负责人石春茂及会计机构负责人（会计主管人员）石春茂
     声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
    公司第七届董事会第四次会议拟定的 2017 年度利润分配预案为：以本公司截至 2018 年 1 月
18 日公司总股本 4,570,313,337 股为基数（注：截至 2017 年 12 月 31 日，公司总股本为
4,551,253,337 股。鉴于公司股票期权激励计划首次授予股票期权第一期行权，行权股份
19,060,000 股于 2018 年 1 月 18 日上市流通，公司总股本变更为 4,570,313,337 股），向全体股
东每 10 股派发现金红利 1.33 元（含税），预计派发现金红利 607,851,673.82 元，占当年归属于
母公司所有者的净利润的 30.17%。不送红股，不以公积金转增股本。本次利润分配预案实施时，
如在股权登记日公司的股份总数较上述公司股份总数 4,570,313,337 股发生变化，以未来实施分
配方案时股权登记日的股本总数为准进行利润分配。
六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
     本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，
请投资者注意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、   是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
九、   重大风险提示
    详见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”中的“三、关于公司未来发展的讨论与分析之（四）
可能面对的风险”。
十、 其他
□适用 √不适用
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                                                               目录
第一节     释义..................................................................................................................................... 4
第二节     公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4
第三节     公司业务概要..................................................................................................................... 8
第四节     经营情况讨论与分析....................................................................................................... 11
第五节     重要事项........................................................................................................................... 22
第六节     普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 39
第七节     优先股相关情况............................................................................................................... 47
第八节     董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 48
第九节     公司治理........................................................................................................................... 56
第十节     公司债券相关情况........................................................................................................... 60
第十一节   财务报告........................................................................................................................... 66
第十二节   备查文件目录................................................................................................................. 200
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                                  第一节          释义
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
中国证监会                  指 中国证券监督管理委员会
上交所                      指 上海证券交易所
公司、本公司、山鹰纸业      指 山鹰国际控股股份公司（原公司名称“安徽山鹰纸业股
                                  份有限公司”）
浙江山鹰                    指 浙江山鹰纸业有限公司（原公司名称“吉安集团有限公
                                  司”）
联盛纸业                    指 福建省联盛纸业有限责任公司
华中山鹰                    指 山鹰华中纸业有限公司
泰盛实业                    指 福建泰盛实业有限公司
美国环宇                    指 Cycle Link (U.S.A.) Inc.
环宇国际                    指 CYCLE LINK INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED 环宇集
                                  团国际控股有限公司
北欧纸业                    指 Nordic Paper Holding AB 及子公司
财通基金等非公开发行股票 指 财通基金管理有限公司、中信证券股份有限公司、安信
认购方                            乾盛财富管理（深圳）有限公司、厦门国贸资产管理有
                                  限公司、泰达宏利基金管理有限公司
玖龙纸业                    指 玖龙纸业（控股）有限公司
理文造纸                    指 理文造纸有限公司
阳光纸业                    指 山东世纪阳光纸业集团有限公司
景兴纸业                    指 浙江景兴纸业股份有限公司
山鹰资本                    指 山鹰投资管理有限公司
12 山鹰债                   指 安徽山鹰纸业股份有限公司 2012 年公司债券
16 山鹰债                   指 安徽山鹰纸业股份有限公司 2016 年公司债券
报告期                      指 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日
元、万元、亿元              指 人民币元、万元、亿元
                      第二节      公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称                        山鹰国际控股股份公司
公司的中文简称                        山鹰纸业
公司的外文名称                        SHANYING INTERNATIONAL HOLDINGS CO.,LTD.
公司的外文名称缩写                    SHANYING INTERNATIONAL
公司的法定代表人                      吴明武
注：2017 年 7 月 27 日，公司完成了名称及经营范围的工商变更登记手续，并取得马鞍山市工商
行政管理局换发的《营业执照》。公司名称由“安徽山鹰纸业股份有限公司”变更为“山鹰国际
控股股份公司”，具体内容详见公司于 2017 年 7 月 28 日在《上海证券报》、《中国证券报》、
《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公司名称和经营范围完成
工商变更登记的公告》（公告编号：临 2017-057）。
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二、 联系人和联系方式
                            董事会秘书                        证券事务代表
姓名                          杨昊悦                              黄烨
联系地址       上海市长宁区虹桥路2272号虹桥商务大 上海市长宁区虹桥路2272号虹桥商务大
               厦6楼F座                           厦6楼F座
电话                       021-62376587                       021-62376587
传真                       021-62376799                       021-62376799
电子信箱             [e-mail]            [e-mail]
三、 基本情况简介
公司注册地址                          安徽省马鞍山市勤俭路3号
公司注册地址的邮政编码
公司办公地址                          上海市长宁区虹桥路2272号虹桥商务大厦6楼F座
公司办公地址的邮政编码
公司网址                              http://www.shanyingpaper.com
电子信箱                              [e-mail]
四、 信息披露及备置地点
公司选定的信息披露媒体名称             《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn
公司年度报告备置地点                   公司证券部
五、 公司股票简况
                                      公司股票简况
    股票种类        股票上市交易所      股票简称          股票代码       变更前股票简称
      A股           上海证券交易所      山鹰纸业          600567               /
六、 其他相关资料
                        名称                    天健会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计师事
                        办公地址                杭州市西溪路 128 号新湖商务大厦 4-10 楼
务所（境内）
                        签字会计师姓名          黄加才、刘芳
                        名称                    国金证券股份有限公司
报告期内履行持续督      办公地址                上海市浦东新区芳甸路 1088 号 23 楼
导职责的保荐机构        签字的保荐代表人姓名    梅兴中、杜纯静
                        持续督导的期间          2016 年 7 月 7 日-2017 年 12 月 31 日
七、 近三年主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
                                                                  单位：元 币种：人民币
                                                             本期比
  主要会计数据            2017年               2016年                      2015年
                                                             上年同
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                                                                (%)
营业收入           17,469,682,593.66     12,134,810,813.61     43.96     9,786,995,573.98
归属于上市公司股
                    2,014,518,332.40         352,804,009.83   471.00      209,061,869.64
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性    2,000,332,070.51         281,018,057.54   611.82      142,372,262.58
损益的净利润
经营活动产生的现
                    2,779,869,838.97         942,925,060.71   194.81     1,383,386,752.64
金流量净额
                                                              本期末
                                                              比上年
                       2017年末               2016年末        同期末          2015年末
                                                              增减（%
                                                                ）
归属于上市公司股
                   10,367,808,688.76      8,376,533,209.77     23.77     6,119,448,960.87
东的净资产
总资产             26,930,571,652.57     20,048,927,528.60     34.32    18,413,461,475.69
(二)    主要财务指标
    主要财务指标         2017年       2016年     本期比上年同期增减(%)      2015年
基本每股收益（元／股）          0.44         0.09                    388.89        0.06
稀释每股收益（元／股）          0.44         0.09                    388.89        0.06
扣除非经常性损益后的基本每      0.44         0.07                    528.57        0.04
股收益（元／股）
加权平均净资产收益率（%）      21.54         4.98        增加16.56个百分点         3.46
扣除非经常性损益后的加权平     21.38         3.97        增加17.41个百分点         2.36
均净资产收益率（%）
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
√适用 □不适用
    1、本期归属于上市公司股东的净利润与归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较
上年同期均大幅增长，主要系造纸行业景气度提升，公司主要产品价格持续提高，产品毛利较上
年同期有较大增幅，以及公司内部运营效率进一步提升，市场竞争力增强，同时，通过加大市场
销售力度、优化升级产品结构和强化内部管理，经营业绩较上年同期实现大幅增长；会计估计变
更（公司对机器设备类别中的造纸及相关设备预计使用年限调整）增加本期净利润人民币 2.29
亿元。
    2、本期基本每股收益、稀释每股收益及扣除非经常性损益后的基本每股收益较上期大幅增长，
主要系本期归属于公司股东的净利润较上期大幅增长所致。
八、 境内外会计准则下会计数据差异
(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
     的净资产差异情况
□适用 √不适用
(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
     的净资产差异情况
□适用 √不适用
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(三) 境内外会计准则差异的说明：
□适用 √不适用
九、 2017 年分季度主要财务数据
                                                                    单位：元 币种：人民币
                 第一季度            第二季度            第三季度            第四季度
               （1-3 月份）        （4-6 月份）        （7-9 月份）       （10-12 月份）
营业收入     3,374,195,442.39    4,087,285,123.02    4,922,660,306.17 5,085,541,722.08
归属于上
市公司股
               432,878,109.50     393,352,409.18        604,583,124.45    583,704,689.27
东的净利
润
归属于上
市公司股
东的扣除
               430,184,093.28     374,699,627.50        598,683,462.29    596,764,887.44
非经常性
损益后的
净利润
经营活动
产生的现
              -507,069,252.30     236,560,386.44        851,334,227.15   2,199,044,477.68
金流量净
额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用     √不适用
十、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
                                                                      单位:元 币种:人民币
      非经常性损益项目               2017 年金额         2016 年金额       2015 年金额
非流动资产处置损益                  -47,895,535.09        1,027,911.53     -1,085,134.11
越权审批，或无正式批准文件，或       26,054,011.30       19,107,963.33     20,144,689.41
偶发性的税收返还、减免
计入当期损益的政府补助，但与公       34,342,047.06       56,954,871.35     66,344,678.34
司正常经营业务密切相关，符合国
家政策规定、按照一定标准定额或
定量持续享受的政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的有          1,682,799.81       -3,295,044.71     -4,778,262.78
效套期保值业务外，持有交易性金
融资产、交易性金融负债产生的公
允价值变动损益，以及处置交易性
金融资产、交易性金融负债和可供
出售金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减            159,110.62
值准备转回
除上述各项之外的其他营业外收          2,963,754.32        1,872,117.06     -8,515,848.20
入和支出
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其他符合非经常性损益定义的损                          0.00                0.00            13,086.57
益项目
少数股东权益影响额                          253,600.23            -184,840.56         -183,073.36
所得税影响额                             -3,373,526.36          -3,697,025.71       -5,250,528.81
             合计                        14,186,261.89          71,785,952.29       66,689,607.06
十一、 采用公允价值计量的项目
√适用 □不适用
                                                                           单位：元 币种：人民币
                                                                                 对当期利润的影
   项目名称              期初余额              期末余额           当期变动
                                                                                     响金额
以公允价值计量
且其变动计入当
                          152,350.60     12,160,393.21           12,008,042.61     -30,716,507.50
期损益的金融负
债
以公允价值计量
且其变动计入当
                    60,774,321.59          5,863,787.19         -54,910,534.40          3,952,769.42
期损益的金融资
产
可供出售金融资
                    39,589,359.88        40,383,230.07              793,870.19                    0.00
产
      合计         100,516,032.07        58,407,410.47          -42,108,621.60     -26,763,738.08
十二、 其他
□适用 √不适用
                                第三节            公司业务概要
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明
    公司主要从事箱板纸、瓦楞原纸、纸板及纸箱的生产和销售以及国外再生纤维贸易业务。主
要产品为“山鹰牌”各类包装原纸、新闻纸及纸板、纸箱等纸制品，被广泛用于轻工、食品、家
电等工业品包装及新闻印刷行业。主要包装纸产品如下：
              产品名称              定量（克）                       产品用途
                                                     主要用于印刷高精度画面的高档白面纸板、纸
    金桂白面涂布牛卡纸           140-230
                                                     箱。
                                                     主要用于对纸面强度要求较高的白面纸板、纸
         四季桂白面牛卡纸            125-200
                                                     箱。
                                                     主要用于高档的纸箱、纸板的面纸，部分替代全
          紫杉牛皮箱板纸             150-230
                                                     木浆纸张，适应客户对高端纸张的需求。
                                                     主要用于中高档的纸箱、纸板的面纸，对纸箱、
          银杉牛皮箱板纸             120-250
                                                     纸板强度有较高要求的产品。
                                                     主要用于普通纸箱、纸板的面纸和中高档纸箱的
          红杉牛皮箱板纸             100-200
                                                     里纸。
    挂面箱板纸（T 纸）            90-130         主要用于普通纸箱、纸板的里纸。
           高强瓦楞原纸              120-170         主要用于高强度纸箱、纸板的芯纸。
    公司采取“以产定销”和“以销定产”的经营模式，根据客户的需求及订单情况安排生产；
以提高存货周转率，降低成本。
    公司是目前国内唯一一家拥有再生纤维收购渠道、包装原纸生产并向下延伸至瓦楞纸板及纸
箱业务的企业，公司凭借产业链一体化的优势，实现再生纤维、造纸及包装三项业务协同发展，
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致力于为客户提供上下游一体化解决方案。
    根据中国造纸协会2014-2016年《中国造纸工业年度报告》统计数据，公司在同行业企业近三
年产量情况如下：
                                               产量（万吨）
            序号    公司名称
                                     2016年        2015年        2014年
             1        玖龙纸业             1331.00          1263.00        1,226.00
             2        理文造纸              543.13           519.45          500.45
             3        山鹰纸业              354.00           294.00          242.00
             4           联盛               235.00           232.00          108.80
             5        景兴纸业              131.00           123.11          106.24
   （注：公司第七届董事会第二次会议和2018年第一次临时股东大会审议通过了《关于收购福建省联盛纸业有
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限责任公司100%股权的议案》，公司以人民币190,000万元现金收购自然人陈加育先生持有的福建省联盛纸业有限
责任公司100%股权，2018年1月，相关工商变更登记手续已完成，公司持有联盛纸业100%的股权，联盛纸业成为公
司的全资子公司。联盛纸业年产能规模技改完成后将达到105万吨，公司造纸业务的年产能规模由2017年的358万
吨预计将增至近500万吨。）
    为解决造纸行业产能过剩及环保问题，国家一直致力于淘汰落后产能，并提高新产能的审批
门槛，更加坚定、严格地执行环保政策。包装纸主要原材料废纸方面，国家收紧对进口废纸的管
控，导致国内外废纸价格出现大幅波动。市场需求的稳定增长与愈来愈严格的环保政策使我国包
装纸行业的供求关系得以进一步改善，市场的盈利能力基本稳定在合理水平，如玖龙纸业、理文
造纸和山鹰纸业这样的大型纸厂的龙头优势更为显著。针对行业具体情况，公司经营情况讨论与
分析进行了详细论述，详见本报告第四节。
二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明
√适用 □不适用
（一）公司收购北欧纸业 100%的股权，增加总资产 31.24 亿元，其中增加固定资产 5.36 亿元，
增加商誉 16.6 亿元。
（二）公司出资设立山鹰华中公司，开展原纸生产业务，尚处于筹建期，增加在建工程 3.72 亿元。
（三）公司本期新投放融资租赁项目，增加长期应收款和一年内到期的非流动资产 12.53 亿元。
（四）公司本期新增对外投资项目，增加长期股权投资 6.42 亿元。
其中：境外资产 4,082,027,805.15（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 15.16%。
三、报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
    （一）完整的全产业链协同优势
    公司是目前国内唯一一家集再生纤维收购、包装原纸生产、纸板、纸箱生产制造、物流于一
体的纸业集团企业。受益于产业链协同效益，包装产业将力争成为新一轮的利润增长点，逐渐成
为与造纸产业并重、支撑公司战略的双轮驱动。
    1、再生纤维产业
    再生纤维是生产箱板瓦楞纸的最主要原料，对于造纸企业来说，保质保量的再生纤维供应对
于产品的产量和质量至关重要；而再生纤维的采购成本则直接影响最终产品的毛利率。公司拥有
同行业领先的海内外再生纤维采购网络以及与之配套的物流渠道。公司将继续拓展现有再生纤维
渠道，布局新区域新渠道，扩大再生纤维总采购量，通过上游采购渠道模式创新，进一步增强对
原料资源的掌控力。
    2、工业包装纸产业
    公司作为国内最大的箱板纸生产企业之一，拥有产能优势所带来的规模效应；同时配以精益
生产及持续改进，使得公司具有显著的成本领先优势。区域布局上，公司现有产能分布在经济发
达、人口稠密的地区，具有市场活跃、客户集中度高等优势。2017 年公司收购北欧纸业，介入了
技术壁垒高、盈利能力强的高端特种纸细分市场，对公司整体造纸技术的提升和产品结构的改善，
以及对公司全球化战略协同具有重要的战略意义。公司将充分借助先期布局的优势，抢滩行业集
中度提升带来的整合机遇；通过海内外布局、规模化发展，扩大市场占有率，完善产品品种结构，
实现国内区域的布局。
    3、包装产业
    消费者需求转型和全球化带来了巨大的市场发展空间，公司将充分发挥纸厂区域布局优势，
通过提升包装解决方案能力引领市场，实施差异化的竞争策略。同时，加大包装研发设计力度，
积极布局互联网包装和智能包装等新业务领域，实现服务转型升级。
    （二）区域优势
      公司现在长三角地区拥有安徽马鞍山和浙江嘉兴海盐两大造纸生产基地，在华中地区拥有湖
北荆州公安（建设中）造纸生产基地；收购联盛纸业，使得公司的造纸生产基地扩展到了华南地
区，进一步扩大公司造纸业务在国内的区域布局，符合公司国内发展战略。而收购北欧纸业，使
公司进入了高盈利的特种纸细分领域，将有利于拓展欧洲和北美市场，加快推进公司业务国际化
战略步伐。
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    （三）环保优势
    公司始终坚持绿色环保的可持续发展生产模式，不断通过技术革新、工艺改进、设备升级等
各项措施来实现更高效、更节能、更环保的生产运行方式。随着国家实施节能减排和淘汰落后产
能工作力度的加大，以及对造纸企业污染物排放新标准的实施，公司的环保优势将越发凸显。
    公司造纸基地自建电厂产生的热蒸汽除满足自身生产需求外，有偿供应给基地所在园区使用，
节约燃料，能源利用效率高。
    （四）技术创新优势
    1、技术创新
    公司引进了国外一流造纸设备和技术，机器设备自动化程度高，吨纸平均综合能耗、平均取
水量较低，产品质量稳定性居行业前列，核心技术达到国际先进水平。同时，公司技术创新体系
完善，研发条件齐全，开发投入稳定，具备较强的科研实力和持续创新能力，使公司受到戴尔、
联想、海尔和格力等世界 500 强企业的青睐。报告期内，公司造纸产业新增发明专利 5 项，实用
新型专利 30 项；包装产业新增发明专利 1 项，实用新型专利 17 项。
    2、工业化 4.0、数字化建设
    公司的智能制造和信息化战略规划中清晰定义了公司工业化 4.0 蓝图，着力将公司打造成高
度自动化、信息化、智能化的企业。
    （五）管理创新优势
    公司注重提高自身管理水平。以战略管理作为管理体系的核心，通过引入一流的绩效体系，
不断增强组织自身的运营效率。制定出包含战略分析、战略规划、战略执行、绩效回顾与分析的
先进战略管理制度。为打造精干、高效率的团队，推行以“两级管理、下放权限、缩短流程、提
高绩效”为核心的组织变革。
    （六）品牌优势
    公司坚持以诚信为本，重视与客户关系；在产品工艺上追求精益求精，连续被评为高新技术
企业，其品牌在行业内享有良好声誉。客户群中包含例如海尔、格力、百威英博、京东等一大批
海内外知名企业。与优质客户建立长期伙伴关系不仅有力的支撑核心业务的长期发展，也极大地
提升了公司的品牌影响力。
    全资子公司北欧纸业，专注于防油纸和牛皮纸的细分领域，是欧洲唯一一家浆纸一体化的防
油纸生产商，在欧洲防油纸行业的产量和市场占有率均排名第一，是欧洲食品级防油纸市场的绝
对领导者。
                         第四节       经营情况讨论与分析
一、经营情况讨论与分析
    2017 年是供给侧改革的深化之年，也是公司战略扩张、创新发展的关键之年。随着供给侧改
革的不断推进，国民经济运行平稳，逐渐适应经济发展新常态，在此宏观背景下，国家环保整治、
淘汰落后产能以及市场需求增长等因素进一步对大型造纸企业形成利好效应。2017 年受产业政策
调整，原材料价格波动等影响，原纸价格高位震荡，公司面对新形势、新变化，把握机遇，积极
作为，经营业绩显著提升，2017 年实现归属于母公司所有者的净利润 20.15 亿元，同比增加 471%。
    报告期内，公司紧紧围绕战略发展布局，以 “诚信、关爱、激情、责任”的核心价值观，“引
领共创、共享、共赢的产业文明”的企业使命，继续发挥集团化优势，业务结构进一步优化。
    （一）全球扩展，多元融合
    为优化造纸产业布局，实现外延式发展，公司放眼全球，多领域开展并购，正式踏上国际化、
多元融合的新征程。2017 年公司投资新建华中造纸基地，预计一期二期完工后年产能可达到 127
万吨，进一步巩固了行业领先地位；收购联盛纸业，扩展在华南这一重要市场的份额。在海外，
公司收购了瑞典的北欧纸业，进入全球高档防油纸、牛皮纸生产领域，对提升整体造纸技术，完
善产品结构，具有重要的战略意义。通过新建产能与行业并购，公司现在海内外共拥有 5 大造纸
基地，包装纸生产基地分布于安徽马鞍山、浙江嘉兴海盐、湖北荆州公安（尚在建设中）和福建
漳州，以及位于瑞典和挪威的特种纸生产基地北欧纸业。2017 年公司实现造纸年产量 357.67 万
吨（其中，新闻纸产量 16.10 万吨；北欧纸业于 2017 年 10 月 24 日完成交割，其特种纸仅为 2017
年 11 月和 12 月的产量合计 4.55 万吨）。包装产业方面，公司成立包装设计中心，探索包装产业
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+互联网模式，践行行业领先的重型包装设计工程，取得了里程碑式突破。
    （二）提升公司信息化整体水平
    2017 年，造纸企业，以华中山鹰建设为契机，匹配智能化生产线和数字化管理流程；包装 SAP
二期、三期实施，实现了对包装板块企业的全面覆盖。公司现已完成 BPIT 项目预研机制的编制，
启动流程信息化项目，并完成包装 SAP 上线等系统实施工作，公司各项业务板块 IT 系统的完善，
将有力支撑业务发展，推进工业 4.0，提升公司信息化整体水平。
    （三）加强人才培养与梯队建设
    公司依托山鹰学院，系统开展人才队伍培养工作。2017 年根据鹰+培训体系，继续以管理人
员、专业技能人员为主，通过外派培训、外聘讲师授课、内部分享、外出交流学习等形式开展各
类培训工作。公司举办的“山鹰大讲坛”系列培训活动。通过相关知识、技巧与认知观念的学习，
充分发挥中层管理者的职能，进一步提升公司管理水平，提高管理质量。
    （四）提升品牌影响力
    公司以“引领共创、共存、共享的产业文明”为使命，持续推动企业从规模、产品的驱动向
技术驱动转化，2017 年，公司获评“2016 年度中国轻工业造纸行业十强企业”及“中国轻工百强
企业”（位列 35 名）殊荣，荣登《财富》杂志中国上市公司 500 强排行榜。
二、报告期内主要经营情况
     报告期内，公司实现销售收入 174.70 亿元，同比增加 43.96%，其中主营业务收入 172.33 亿
元，其他业务收入 2.36 亿元。
     原纸全年产量 357.67 万吨，销量 353.61 万吨，产销率 98.86%（其中，新闻纸产量 16.10 万
吨，销量 16.11 万吨；北欧纸业于 2017 年 10 月 24 日完成交割，其特种纸仅为 2017 年 11 月和
12 月的产量合计 4.55 万吨，销量合计 4.17 万吨）。
     瓦楞箱板纸箱产量 11.69 亿平方米，销量 11.70 亿平方米，产销率 100.09%；实现归属于母
公司所有者的净利润 20.15 亿元，同比增加 471%；报告期末公司资产总额 269.31 亿元，所有者
权益 104.45 亿元。
(一)    主营业务分析
                           利润表及现金流量表相关科目变动分析表
                                                                      单位:元 币种:人民币
            科目                    本期数                 上年同期数     变动比例（%）
营业收入                       17,469,682,593.66       12,134,810,813.61           43.96
营业成本                       13,449,420,027.37       10,149,889,921.67           32.51
销售费用                          695,898,989.00          593,550,688.58           17.24
管理费用                          622,031,028.63          496,074,029.98           25.39
财务费用                          615,689,519.70          549,061,986.61           12.13
经营活动产生的现金流量净额      2,779,869,838.97          942,925,060.71          194.81
投资活动产生的现金流量净额     -5,195,292,180.00       -1,166,925,125.05        -345.21
筹资活动产生的现金流量净额      2,664,953,975.20        1,167,311,246.62          128.30
研发支出                          443,356,191.78          311,763,017.71           42.21
1. 收入和成本分析
√适用 □不适用
     本期公司实现主营业务收入 172.33 亿元，同比增加 43.82%，主营业务成本 132.45 亿元，同
比增加 32.39%。其中造纸行业收入 125.76 亿元，同比增长 43.75%，成本 92.70 亿元，同比增长
30.01%；包装行业收入 36.49 亿元，同比增加 35.69%，成本 30.94 亿元，同比增长 30.94%；商品
流通业收入 8.33 亿元，同比增长 70.92%，成本 7.90 亿元，同比增长 63.97%。
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                                               2017 年年度报告
     (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况
                                                                                    单位:元 币种:人民币
                                              主营业务分行业情况
                                                                                    营业成
                                                                         营业收入
                                                                毛利率              本比上
分行业            营业收入                营业成本                       比上年增              毛利率比上年增减（%）
                                                                （%）               年增减
                                                                         减（%）
                                                                                    （%）
造    纸        12,576,193,361.88       9,270,405,990.69         26.29      43.75    30.01      增加 7.79 个百分点
包 装            3,649,386,779.37       3,094,265,569.16     15.21          35.69    30.94      增加 3.08 个百分点
商品流通           833,152,154.58         789,826,418.60      5.20          70.92    63.97      增加 4.01 个百分点
其 他              174,723,214.35          90,672,994.01     48.10         205.75   207.85      减少 0.36 个百分点
小 计           17,233,455,510.18      13,245,170,972.46     23.14          43.82    32.39      增加 6.63 个百分点
                                             主营业务分产品情况
                                                                                    营业成
                                                                         营业收入
                                                                毛利率              本比上
分产品            营业收入                营业成本                       比上年增              毛利率比上年增减（%）
                                                                （%）               年增减
                                                                         减（%）
                                                                                    （%）
箱板原纸        11,337,749,633.60       8,342,030,948.74     26.42          37.82     24.88     增加 7.62 个百分点
新闻纸             852,399,835.52         682,776,962.84     19.90          63.39     51.57     增加 6.25 个百分点
特种纸             386,043,892.76         245,598,079.11     36.38
纸制品           3,649,386,779.37       3,094,265,569.16     15.21          35.69    30.94      增加 3.08 个百分点
废 纸              833,152,154.58         789,826,418.60      5.20          70.92    63.97      增加 4.01 个百分点
其 他              174,723,214.35          90,672,994.01     48.10         205.75   207.85      减少 0.36 个百分点
小 计           17,233,455,510.18      13,245,170,972.46     23.14          43.82    32.39      增加 6.63 个百分点
                                             主营业务分地区情况
                                                                                    营业成
                                                                         营业收入
                                                                毛利率              本比上
分地区            营业收入                营业成本                       比上年增              毛利率比上年增减（%）
                                                                （%）               年增减
                                                                         减（%）
                                                                                    （%）
华    东        12,639,634,830.88       9,409,932,034.24         25.55      44.70     32.87     增加 6.63 个百分点
东    北           122,919,116.38          98,760,556.78         19.65      43.10     38.70     增加 2.55 个百分点
华    北           470,670,861.41         389,616,812.71         17.22      20.03     10.22     增加 7.37 个百分点
华    南           738,810,908.10         646,921,484.68         12.44     196.12   187.75      增加 2.55 个百分点
华    中         2,459,550,006.59       2,088,325,018.06         15.09      45.86     40.96     增加 2.94 个百分点
西    北            43,502,339.53          37,314,268.11         14.22      25.70     17.82     增加 5.73 个百分点
西    南           157,119,984.48         135,850,418.88         13.54      15.81     14.82     增加 0.75 个百分点
境    外           601,247,462.81         438,450,379.00         27.08      -9.32   -31.64      增加 23.80 个百分点
小    计        17,233,455,510.18      13,245,170,972.46         23.14      43.82     32.39     增加 6.63 个百分点
     主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
     √适用 □不适用
     主要受市场价格波动影响，收入、成本及毛利率均较上年有较大幅度增长。
     (2). 产销量情况分析表
     √适用 □不适用
                                                                     生产量比上 销售量比上   库存量比上
     主要产品      生产量            销售量            库存量
                                                                     年增减（%） 年增减（%） 年增减（%）
     箱板原纸
                  3,370,243.50      3,333,311.80       65,663.53          -0.80        -4.13          128.54
       （吨)
       新闻纸
                    160,952.48       161,088.25           399.06          15.21         3.49          -25.39
       （吨)
       特种纸
                     45,539.00        41,739.00        17,987.00
       （吨)
                                                     13 / 200
                                                   2017 年年度报告
 纸制品(万
                    116,939.85          116,960.71           1,721.47            0.71             0.88            0.30
   平方米)
 产销量情况说明
 箱板原纸库存周转天数为 7 天左右，期末库存处于正常范围内。特种纸系北欧纸业 11 月-12 月产
 销量。
 (3). 成本分析表
                                                                                                              单位：元
                                                          分行业情况
                                                                                               本期金额较
                                             本期占总成                        上年同期占总                        情况
分行业     成本构成项目      本期金额                        上年同期金额                      上年同期变
                                             本比例(%)                         成本比例(%)                         说明
                                                                                               动比例(%)
                                                                                                            原材料价格上涨，相
 造纸        直接材料     8,664,276,563.20        93.46    6,464,411,387.87           90.66         34.03
                                                                                                            应成本增加。
                                                                                                            新增特种纸业务，相
 造纸        直接人工      154,227,611.21          1.66      106,955,846.92             1.50        44.20
                                                                                                            应人工成本增加
                                                                                                            造 纸设备折 旧年 限
 造纸        制造费用      452,736,019.39          4.88      559,022,559.90             7.84       -19.01
                                                                                                            变更，折旧费减少
 造纸      生产成本合计   9,270,405,990.69       100.00    7,130,389,794.69          100.00         30.01
                                                                                                            原材料价格上涨，相
 包装        直接材料     2,712,749,275.67        88.24    2,002,033,915.09           84.72         35.50
                                                                                                            应成本增加。
 包装        直接人工       178,532,472.15         5.20       159,510,492.53           6.75         11.93
 包装        制造费用       202,983,821.34         6.56       201,574,000.19           8.53          0.70
 包装      生产成本合计   3,094,265,569.16       100.00     2,363,118,407.81         100.00         30.94
                                                          分产品情况
                                                                                               本期金额较
                                             本期占总成                        上年同期占总                        情况
分产品     成本构成项目      本期金额                        上年同期金额                      上年同期变
                                             本比例(%)                         成本比例(%)                         说明
                                                                                               动比例(%)
                                                                                                            原材料价格上涨，相
箱板原纸     直接材料     7,885,721,855.85        94.53    6,082,726,599.27           91.06         29.64
                                                                                                            应成本增加。
箱板原纸     直接人工        96,767,559.01         1.16       97,526,694.87             1.46        -0.78
                                                                                                            造 纸设备折 旧年 限
箱板原纸     制造费用      360,375,736.99          4.32      499,657,313.45             7.48       -27.88
                                                                                                            变更，折旧费减少
箱板原纸   生产成本合计   8,342,030,948.74       100.01    6,679,910,607.59          100.00         24.88
                                                                                                            新增特种纸业务，相
特种纸       直接材料      161,235,138.94         65.65
                                                                                                            应成本增加
                                                                                                            新增特种纸业务，相
特种纸       直接人工        47,375,869.46        19.29
                                                                                                            应成本增加
                                                                                                            新增特种纸业务，相
特种纸       制造费用        36,987,070.71        15.06
                                                                                                            应成本增加
特种纸     生产成本合计    245,598,079.11        100.00
                                                                                                            原材料价格上涨，相
新闻纸       直接材料      617,319,568.41         90.41      375,249,162.85           83.30         64.51
                                                                                                            应成本增加。
新闻纸       直接人工        10,084,182.74         1.48        9,099,679.58             2.02        10.82
                                                                                                            造 纸设备折 旧年 限
新闻纸       制造费用        55,373,211.69         8.11       66,130,344.67           14.68        -16.27
                                                                                                            变更，折旧费减少
新闻纸     生产成本合计    682,776,962.84        100.00      450,479,187.10          100.00         51.57
                                                                                                            原材料价格上涨，相
纸制品       直接材料     2,730,379,938.22        88.24    2,002,033,915.09           84.72         36.38
                                                                                                            应成本增加。
纸制品       直接人工       160,901,809.60         5.20      159,510,492.53            6.75          0.87
纸制品       制造费用       202,983,821.34         6.56      201,574,000.19            8.53          0.70
纸制品     生产成本合计   3,094,265,569.16       100.00    2,363,118,407.81          100.00         30.94
 成本分析其他情况说明
 √适用 □不适用
     分行业成本构成分析表中，直接材料成本包含燃料及动力。
 (4). 主要销售客户及主要供应商情况
 √适用 □不适用
 前五名客户销售额 109,318.55 万元，占年度销售总额 6.26%；其中前五名客户销售额中关联方销
 售额 0 万元，占年度销售总额 0%。
                                                          14 / 200
                                                 2017 年年度报告
           前五名供应商采购额 124,441.54 万元，占年度采购总额 9.39%；其中前五名供应商采购额中关联
           方采购额 0 万元，占年度采购总额 0%。
           2. 费用
           √适用 □不适用
             本报告期内，销售费用 69,589.90 万元，占营业收入比 3.98%；管理费用 62,203.10 万元，占
           营业收入比 3.56%；财务费用 61,568.95 万元，占营业收入比 3.52%。
           3. 研发投入
           研发投入情况表
           √适用 □不适用
                                                                                            单位：元
           本期费用化研发投入                                                       443,356,191.78
           本期资本化研发投入                                                                 0.00
           研发投入合计                                                             443,356,191.78
           研发投入总额占营业收入比例（%）                                                    2.54
           公司研发人员的数量
           研发人员数量占公司总人数的比例（%）                                                8.73
           研发投入资本化的比重（%）                                                          0.00
           情况说明
           □适用 √不适用
           4. 现金流
           √适用 □不适用
               报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为 277,986.98 万元，投资活动产生的现金流
           量净额为-519,529.22 万元，筹资活动产生的现金流量净额为 266,495.40 万元，现金及现金等价
           物净增加额为 25,248.17 万元。
               其中，经营活动产生的现金流量净额较上年有较大变动，主要系本期销售收现增加、保理融
           资支出减少等所致；投资活动产生的现金流量净额较上年有较大变动，主要系本期并购及开展融
           资租赁业务所致；筹资活动产生的现金流量净额较上年有较大变动，主要系本期发行短期融资券
           及超短期融资券、新增并购贷款收到的现金增加所致。
           (二)      非主营业务导致利润重大变化的说明
           □适用 √不适用
           (三)      资产、负债情况分析
           √适用      □不适用
           1.     资产及负债状况
                                                                                            单位：元
                                   本期期                       上期期   本期期末
                                   末数占                       末数占   金额较上
项目名称              本期期末数   总资产    上期期末数         总资产   期期末变      情况说明
                                   的比例                       的比例   动比例
                                   （%）                        （%）      （%）
                                                     15 / 200
                                                   2017 年年度报告
以公允价值计量且
                                                                                       主要系公司本期处置私募证
其变动计 入当期        5,863,787.19   0.02     60,774,321.59         0.30    -90.35
                                                                                       券投资基金投资。
损益的金融资产
                                                                                       主要系 1.公司本期销售收入
                                                                                       增长，期末应收账款增加；2.
应收账款           2,207,759,663.61   8.20   1,544,820,769.58        7.71     42.91    本期收购北欧纸业，增加北欧
                                                                                       纸业期末应收账款（剔除本项
                                                                                       的影响，变动比为 21.47%）。
                                                                                       主要系公司本期融资保证金
应收利息             11,793,783.01    0.04     17,993,356.61         0.09    -34.45
                                                                                       利息存款应收利息减少所致。
                                                                                       主要系本期应收政府补助款
其他应收款           176,149,910.92   0.65     82,179,629.90         0.41    114.35
                                                                                       所致。
                                                                                       1.因原纸库存量上升，期末库
                                                                                       存商品增加；2.本期收购北欧
存货               2,327,724,486.91   8.64   1,686,201,259.33        8.41     38.05    纸业，增加北欧纸业期末存货
                                                                                       (剔除本项影响，变动比为
                                                                                       19.09%）。
一年内到期的非流                                                                       主要系公司一年内到期的应
                     368,359,859.18   1.37     12,412,457.74         0.06   2,867.66
动资产                                                                                 收融资租赁款增加所致。
                                                                                       主要系本期新增基于产业链
可供出售金融资产     155,150,350.07   0.58     39,589,359.88         0.20    291.90
                                                                                       对外股权投资所致。
                                                                                       主要系本期新增投放融资租
长期应收款           906,469,162.24   3.37       9,184,001.44        0.05   9,770.09
                                                                                       赁项目所致。
                                                                                       主要系本期新增基于产业链
长期股权投资         739,561,276.26   2.75     97,433,322.43         0.49    659.04
                                                                                       对外股权投资所致。
                                                                                       主要系本期新增滨江大楼对
投资性房地产         239,905,028.85   0.89     124,453,026.04        0.62     92.77
                                                                                       外出租所致。
                                                                                       主要系本期非同一控制下收
商誉               1,742,347,974.61   6.47     59,336,468.22         0.30   2,836.39   购北欧纸业、青岛恒广泰、烟
                                                                                       台恒广泰所致。
                                                                                       主要系资产减值准备、递延收
递延所得税资产       145,935,328.28   0.54     95,014,627.41         0.47     53.59    益等可抵扣暂时性差异确认
                                                                                       的递延所得税资产增加所致。
                                                                                       主要系本期预付福建联盛股
其他非流动资产       405,509,273.39   1.51     13,412,331.94         0.07   2,923.41
                                                                                       权投资款所致。
  以公允价值计量
                                                                                       主要系本期远期外汇合约公
且其变动计入当期     12,160,393.21    0.05         152,350.60        0.00   7,881.85
                                                                                       允价值变动所致。
损益的金融负债
                                                                                       主要系本期对外开具银行承
应付票据             34,606,095.35    0.13       1,179,879.75        0.01   2,833.02
                                                                                       兑汇票增加所致。
                                                                                       1.主要系规模增长导致的期
                                                                                       末应付材料采购等经营款项
                                                                                       增加所致；2.本期收购北欧纸
应付账款           2,121,303,124.64   7.88   1,484,031,789.07        7.40     42.94
                                                                                       业，增加北欧纸业期末应付账
                                                                                       款(剔除本项影响，变动比为
                                                                                       27.55%）。
                                                                                       主要系本期收购北欧纸业期
应付职工薪酬         218,969,081.99   0.81     137,186,060.63        0.68     59.61    末计提的应付职工薪酬增加
                                                                                       所致。
                                                                                       主要系期末应交增值税增加，
应交税费             348,252,068.46   1.29     102,700,874.86        0.51    239.09    以及因本期盈利计提的应交
                                                                                       所得税增加所致。
                                                                                       主要系公司融资规模扩大，应
应付利息             130,126,659.35   0.48     75,299,159.93         0.38     72.81
                                                                                       付短期融资券利息增加。
                                                                                       1.新增融资租赁项目以及工
                                                                                       程项目招标，收到的押金保证
其他应付款           174,118,649.34   0.65     64,734,465.70         0.32    168.97
                                                                                       金增加。2.本期收购北欧纸
                                                                                       业，增加北欧纸业期末其他应
                                                       16 / 200
                                                        2017 年年度报告
                                                                                            付款。(剔除本项影响，变动
                                                                                            比为 27.55%）
                                                                                            主要系本期新增发行短期融
其他流动负债           3,600,000,000.00   13.37   800,000,000.00          3.99    350.00
                                                                                            资券与超短期融资券所致。
                                                                                            主要系本期增加北欧纸业并
长期借款               1,959,559,658.60    7.28   817,700,795.45          4.08    139.64
                                                                                            购贷款所致。
                                                                                 93,641.7   主要系应付北欧纸业股权收
长期应付款                79,210,000.00    0.29         84,498.07         0.00
                                                                                        9   购尾款。
                                                                                            主要系本期收到拆迁补偿款
专项应付款                17,000,000.00    0.06       5,600,000.00        0.03    203.57
                                                                                            所致。
                                                                                            主要系本期收到与资产相关
递延收益                 172,510,217.59    0.64      83,362,287.81        0.42    106.94
                                                                                            的政府补助所致。
                                                                                            主要系新增北欧纸业应纳税
递延所得税负债           132,725,879.91    0.49      16,461,890.74        0.08    706.26    利润递延至以后年度缴纳所
                                                                                            致。
                                                                                            主要系外币报表折算差异增
其他综合收益              44,468,432.69    0.17      23,165,798.39        0.12     91.96
                                                                                            加所致。
                                                                                            主要系本期盈利，计提法定盈
盈余公积                 215,027,194.45    0.80   143,849,690.07          0.72     49.48
                                                                                            余公积所致。
                                                                                            主要系本期盈利，归属于母公
未分配利润             2,509,004,834.98    9.32   679,445,340.39          3.39    269.27
                                                                                            司所有者的净利润增加所致。
                                                                                            主要系本期少数股东投资所
少数股东权益              77,464,609.85    0.29      50,802,656.16        0.25     52.48
                                                                                            致。
               2.     截至报告期末主要资产受限情况
               √适用      □不适用
               期末主要资产受限情况详见附注“所有权或使用权受限的资产”。
               3.     其他说明
               □适用      √不适用
               (四)      行业经营性信息分析
               √适用 □不适用
                   行业经营性信息分析详见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”中的“三、公司关于公司未
               来发展的讨论与分析之（一）行业格局和趋势”。
               (五)      投资状况分析
               1、 对外股权投资总体分析
               √适用 □不适用
                   报告期内，公司主要对外投资如下：
                   （1）2017 年 4 月，经第六届董事会第二十四次会议审议通过，公司全资子公司山鹰资本作
               为有限合伙人拟出资人民币 3 亿元参与设立宁波梅山保税港区九根兄弟股权投资中心（有限合伙），
               山鹰资本持有合伙企业 41.09%的股权。截至目前，合伙企业已完成工商登记注册并取得营业执照，
               注册名称为宁波梅山保税港区玖誉泽股权投资合伙企业（有限合伙）。
                   （2）2017 年 7 月，经第六届董事会第二十七次会议审议通过，公司以 24 亿瑞典克朗（约合
               人民币 19.52 亿元）的价格收购北欧纸业公司 Nordic Paper Holding AB 100%股权。截至目前，
               北欧纸业股权已完成交割。
                   （3）2017 年 8 月，经第六届董事会第三十一次会议审议通过，公司募集资金投资项目实施
               主体变更为华中山鹰，以非公开发行募集资金净额及其孳息对华中山鹰进行增资，增资完成后，
               华中山鹰的注册资本将增至 18 亿元人民币。截至目前，华中山鹰已办理完成工商变更登记手续。
                   （4）2017 年 10 月，经第六届董事会第三十二次会议审议，公司以自有资金对环宇国际增资
               人民币 4 亿元。
                                                            17 / 200
                                        2017 年年度报告
    （5）为进一步提升公司行业影响力和综合竞争能力，2017 年 12 月，经第七届董事会第一次
会议审议，公司出资人民币 5 亿元设立山鹰纸业（重庆）有限公司，主营业务为箱板纸、瓦楞纸
的制造、加工及销售。现已完成工商登记注册并取得营业执照。
    （6）为践行绿色发展战略，打造生态环保型企业，2017 年 12 月，经第七届董事会第一次会
议审议，公司出资人民币 2 亿元设立山鹰环境资源有限公司（暂定名）。
    （7）为助力供给侧改革及制造业生态化升级，2017 年 12 月，经公司第七届董事会第一次会
议审议，公司全资子公司浙江山鹰出资人民币 1.248 亿元，浙江山鹰全资子公司环宇国际出资人
民币 7.072 亿元，共同设立爱拓环保能源（浙江）有限公司，主营业务为固体废物治理、垃圾发
电等，现已完成工商登记注册并取得营业执照。
    （8）2017 年 12 月，经第七届董事会第二次会议审议通过，公司出资人民币 19 亿元收购福
建省联盛纸业有限责任公司 100%股权。截至目前，联盛纸业已完成相关工商变更登记手续，并取
得了新的营业执照，成为公司的全资子公司。
(1) 重大的股权投资
√适用 □不适用
     1、2017 年 7 月 19 日，公司第六届董事会第二十七次会议审议通过了《关于收购北欧纸业
（Nordic Paper）公司 100%股权的议案》，公司以 24 亿瑞典克朗（约合人民币 19.52 亿元）的
价格收购北欧纸业公司 Nordic Paper Holding AB 100%股权。本次收购实施主体为 Goldcup 15172
AB（以下简称“Goldcup 瑞典公司”，现已更名为“SUTRIV Holding AB”），Goldcup 瑞典公司
系公司全资子公司浙江山鹰在英国设立的全资子公司 Global Win Co.,Ltd 的下属全资子公司，即
公司间接持有 Goldcup 瑞典公司 100%股权。本次收购已经公司 2017 年第三次临时股东大会审议
通过。Goldcup 瑞典公司与北欧纸业已于北京时间 2017 年 10 月 24 日完成交割。自交割完成日起，
Goldcup 瑞典公司持有北欧纸业 100%股权。上述事项的具体内容详见公司于 2017 年 7 月 21 日、
2017 年 8 月 29 日、2017 年 9 月 1 日、2017 年 9 月 14 日和 2017 年 10 月 26 日在《上海证券报》、
《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于收购北
欧纸业（Nordic Paper）公司 100%股权的公告》、《关于收购北欧纸业（Nordic Paper）公司 100%
股权的补充公告》、《准则差异鉴证报告》、《Nordic Paper2016 年年报》、《2017 年第三次临
时股东大会决议公告》和《关于收购北欧纸业(Nordic Paper)公司 100%股权交割完成的公告》（公
告编号：临 2017-049、临 2017-068、2017-079 和临 2017-089）。
     2、2017 年 1 月，为满足公司地域布局的长远需求，公司出资人民币 5000 万元设立山鹰华中
纸业有限公司，主营业务为高档工业包装纸的制造、加工及销售。2017 年 8 月，经第六届董事会
第三十一次会议审议通过，公司募集资金投资项目实施主体变更为华中山鹰，以非公开发行募集
资金净额及其孳息对华中山鹰进行增资，增资完成后，华中山鹰的注册资本将增至 18 亿元人民币。
截至目前，华中山鹰已办理完成工商变更登记手续。
     3、2017 年 12 月 20 日，公司第七届董事会第二次会议审议通过了《关于收购福建省联盛纸
业有限责任公司 100%股权的议案》，公司出资人民币 190,000 万元收购福建省联盛纸业有限责任
公司 100%股权。本次收购已经公司 2018 年第一次临时股东大会审议通过。联盛纸业已完成相关
工商变更登记手续，并取得了新的营业执照，成为公司的全资子公司。上述事项的具体内容详见
公司于 2017 年 12 月 21 日、2017 年 12 月 28 日、2018 年 1 月 6 日、2018 年 1 月 11 日、2018 年
1 月 17 日和 2018 年 1 月 23 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交
易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权的公告》、
《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权的补充及澄清公告》、《2018 年第一次临时股
东大会决议公告》、《关于收到上海证券交易所<关于对山鹰纸业媒体报道流动性风险及高溢价收
购资产等事项的问询函>的公告》、《关于上海证券交易所<关于对山鹰纸业媒体报道流动性风险
及高溢价收购资产等事项的问询函>的回复公告》和《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司 100%
股权完成股权过户的公告》（公告编号：临 2017-113、临 2017-119、2018-002、临 2018-005、
临 2018-008 和临 2018-010）。
(2) 重大的非股权投资
□适用 √不适用
                                            18 / 200
                                                                2017 年年度报告
            (3) 以公允价值计量的金融资产
            √适用 □不适用
                                                                                                     单位：元 币种：人民币
                                                      占该公司
                                                                                          报告期所有者         会计核      来
                项目           最初投资成本           股权比例          期末账面值
                                                                                            权益变动           算科目      源
                                                        （%）
            徽商银行                                                                                          可供出
                                                                                                                           购
            股份有限            7,668,000.00                 0.10      40,383,230.07           674,789.66     售金融
                                                                                                                           买
            公司                                                                                              资产
                                                                                                              交易性
            远期外汇                                                                                                       购
                                           0.00                        5,863,787.19           -398,741.82     金融资
            合约                                                                                                           买
                                                                                                                产
                合计            7,668,000.00             /             46,247,017.26           276,047.84         /        /
            (六)          重大资产和股权出售
            □适用 √不适用
            (七)          主要控股参股公司分析
            √适用 □不适用
                                                                                                     单位：元 币种：人民币
                             注册资本
         企业                             经营范围            总资产                 净资产             营业收入                净利润
                             （万元）
浙江山鹰纸业有限公司       233,000.00    原纸生产        11,315,709,036.73        5,774,267,411.97    6,064,736,918.61     711,775,043.78
Cycle Link (U.S.A.)
                             6,037.68    废纸购销         1,059,532,078.87           45,525,859.08    4,768,472,419.94     -1,950,349.72
Inc.
祥恒(莆田)包装有限公
                             6,000.00    包装                595,086,514.13        118,820,262.38       437,027,715.41      12,350,414.54
司
浙江祥恒包装有限公司         6,000.00    包装                352,620,799.84        177,745,177.69       376,179,204.02     23,343,985.10
祥恒(天津)包装有限公
                            14,000.00    包装                275,005,512.57          81,131,120.09      191,741,667.04     11,462,559.26
司
合肥祥恒包装有限公司         4,000.00    包装                386,599,984.11          21,566,509.24      317,447,509.62     -1,482,046.35
武汉祥恒包装有限公司         6,000.00    包装                438,440,517.73          53,055,642.02      400,605,627.16     10,200,599.78
祥恒(厦门)包装有限公
                            10,000.00    包装                202,815,921.46          70,715,744.96      215,161,790.75         5,056,656.14
司
合肥华东包装有限公司         1,800.00    包装                188,097,226.58          67,051,449.35      483,351,289.33     14,337,832.17
马鞍山祥恒包装有限公
                             6,000.00    包装                219,362,185.28          84,841,481.07      374,426,123.53         5,857,230.18
司
祥恒(常州)包装有限公
                             1,500.00    包装                172,874,592.19          36,354,937.55      270,408,525.20     11,638,691.26
司
扬州祥恒包装有限公司         7,000.00    包装                202,072,692.78        100,828,870.19       279,708,143.34     11,340,717.38
苏州山鹰纸业纸品有限
                             6,000.00    包装                143,198,349.68          97,539,282.64      295,042,020.96     15,056,828.71
公司
祥恒（杭州）包装有限公
                             5,500.00    包装                108,970,082.77          54,017,317.31      189,801,667.74         4,610,714.29
司
祥恒（嘉善）包装有限公
                             6,000.00    包装                218,389,826.33          64,999,286.02      271,798,381.64         8,899,017.95
司
马鞍山天顺港口有限责
                            15,000.00    物流服务            234,569,623.65        196,455,027.19        59,404,157.10     21,458,360.46
任公司
山鹰纸业销售有限公司         2,000.00    原纸购销         1,573,810,951.86         -96,449,417.46    13,676,179,263.32     241,936,938.75
山鹰投资管理有限责任
                            50,000.00    投资管理            914,389,548.75        498,626,019.74           2,692,607.60       1,313,749.44
公司
山鹰（上海）融资租赁有
                            50,000.00    融资租赁         1,991,880,957.67         406,388,767.59        85,817,785.68     32,275,073.89
限公司
山鹰华中纸业有限公司       180,000.00    原纸生产            879,257,978.12        673,463,980.44                   0.00   -7,189,753.61
Nordic Paper Holding AB    1,911.68 万   特种纸生产       1,538,141,042.43         458,253,018.05       388,006,716.24     44,272,415.45
                                                                       19 / 200
                                     2017 年年度报告
           瑞典克朗
(八)    公司控制的结构化主体情况
□适用 √不适用
三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)    行业格局和趋势
√适用 □不适用
     公司是国内大型造纸包装生产企业之一，属于中国证监会行业分类中的造纸及纸制品业。根
据统计，2015 年经济发达国家人均纸和纸板消费量基本在 200 千克左右，而我国的这一数据仅为
75 千克。我国人均用纸量还远低于发达国家平均水平。尽管在过去十几年，国内造纸产业增速一
直位列全球首位，但与发达国家相比，仍有巨大的增长空间。可以预见，随着国民经济下行压力
的缓解、居民收入水平的提高、互联网技术、电子商务的发展以及整体经济的企稳，纸及纸板人
均消费量预期还将持续增长。
     我国正在转型为可持续发展经济体，基于原材料供应、市场价格波动和国家环保政策等因素
影响，包装纸行业将迎来新一轮的整改，未来行业内资源优势明显、整合能力强的大型企业有望
取得竞争优势，获得较好发展。一方面，随着国民经济的平稳运行，造纸行业景气度不断攀升，
国内造纸行业对造纸原材料存在巨大需求，再生纤维原料（废纸）作为包装用纸的主要原料，其
供应和价格将成为影响行业发展的主要因素之一。包装纸行业的市场竞争将更多转向对原材料渠
道的争夺，而拥有成熟的国内外废纸收购渠道的企业将在未来的竞争中占据优势。另一方面，随
着国家环保监管标准更为严格，高度重视管理和环保标准的企业将发挥庞大潜力以实现更为稳定
的长远发展，而包装纸行业内更多环保不达标的落后产能将遭淘汰。
     随着我国居民生活水平的日益提高，消费者对包装的要求从基础的保存、运输功能向多元化
功能发展，环保包装、智能化包装、个性化包装成为新的发展趋势，未来的包装市场仍然大有可
为。新型包装将融入更多的生产元素，高新科技的应用成为新的盈利点。
     与金属、塑料等其他常见包装材料相比，纸制包装的优点显而易见。纸制品是可再生产品，
其原材料可被循环利用，使用后的产品在自然环境下可降解，避免了对环境造成破坏。此外用纸
制包装还具有重量轻、成本低、易于加工成型、可印刷性好等一系列优点。在今后相当长的时期
内，纸作为包装原材料没有替代品，拥有优异的可持续增长性。
(二)    公司发展战略
√适用 □不适用
    公司的战略目标是成为全球领先、最具价值创造力的生态型企业。为实现这一宏伟目标，公
司将围绕精益生产、区域布局、品牌与客户、产品结构等价值驱动因素，做大做强核心业务：
    1、再生纤维产业
    再生纤维产业定位成为全球废纸资源集成商，为全球客户提供高品质、全类型废纸资源。
    2、工业包装纸产业
    工业用纸产业的发展战略是优化区域布局，提升在重点市场的占有率；借助卓越运营，降本
增效；提升产品品质和客户服务品质，依托品牌管理构建长期稳定的客户关系，做大做强，成为
全国领先工业用纸品牌，逐步实现全球一流企业。
    3、包装产业
    包装产业需要增强市场洞察和专业化工厂管理，通过一体化的包装业务组合丰富客户选择，
开拓互联网包装和创新商业模式，成为完整包装解决方案提供商。
(三)    经营计划
√适用 □不适用
    公司 2018 年总体经营目标为：计划完成造纸产量 470 万吨，计划完成瓦楞箱板纸箱产量 14
亿平方米；计划实现营业收入 238 亿元以上，三项费用总额控制在 26.30 亿元以内，其中，销售
费用 9.3 亿元、管理费用 8 亿元、财务费用 9 亿元。（上述经营目标并不代表公司对 2018 年度的
                                         20 / 200
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盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定
性，请投资者特别注意）
    为顺利完成上述经营计划，公司 2018 年将围绕以下方面开展工作：
    1、发展依然是 2018 的重任
    以战略布局为先，以发展项目为先行，全面落实。
    2、组织变革是 2018 的重点
    组织变革的核心是“两级管理、下放权限、缩短流程、提高效率”，让下属企业能充分拥有
决策权，快速应对市场的变化，进而建立快速响应、以内部客户为导向的总部组织，激发组织活
力，创造组织价值。
    3、推进工业 4.0，建设数字化企业
    2018 年，推进工业 4.0、建设数字化企业的核心工作是如何实现工艺流程自动化、智能化和
业务流程数字化。“两化”的实现，能使企业的大计划管理变为现实，将传统的单机自动化效能
提高到智能化，实现数据联动、互联运用。
    要运用精益管理的思维，让工业 4.0 的效率充分发挥。造纸、包装两个事业部将精益理念、
精益手法、精益管理方式思维贯穿在采购、生产、设备、成本、资金、库存等管理上，推动精益
班组、精益车间建设，结合公司 5S 管理要求组织进行精益生产车间评比活动，总结经验、树立标
杆，在公司推广。
    4、以大企业的格局担当责任
    关注新员工、关爱老员工。在用开放的人才观引进人才的同时，遵循彼此尊重、相互理解、
充分沟通的原则，促进相互的融合。
    环境保护、职业健康、安全管理是企业担当社会责任的表现。在未来的企业发展中，应始终
以一颗敬畏之心，尊重环境，把环境与安全作为企业的生存底线。2018 年将继续推进公司在环境
保护、安全管理等方面的各项任务，让最具价值创造力的生态型企业愿景成为现实。
(四)    可能面对的风险
√适用 □不适用
    1、宏观经济波动风险
    从全球经济环境来看，近年来，新一轮国际产业链变革正在进行，全球范围内产业结构和国
际分工正在进行调整，全球造纸产业格局也在发生变化，将影响我国造纸产业的发展和未来的市
场。
    从国内经济环境来看，本公司所属的造纸及纸制品行业的生产与国家经济发展和国民消费增
长息息相关，2017年受益于宏观经济的持续增长与国内需求的进一步扩大，行业景气度有明显提
升。但造纸及纸制品行业受宏观经济影响密切，若未来国家经济景气度下降、市场需求降低，将
会对公司的经营业绩产生影响。对此公司主要从关注国内外经济发展趋势、公司战略规划、产业
区域布局等方面进行预防。
    2、市场竞争风险
    随着国家供给侧改革的推进和环保监管的日益严格，行业的劣势企业将会被淘汰，行业集中
度或将持续提升，对企业发展有一定的助力，同时市场的竞争格局也将面临新的变化。企业未来
的竞争更多体现在市场快速响应能力、精准营销、多元化综合性高附加值产品服务、优质产品质
量、成本控制能力、资源利用效率等核心竞争力上，这对企业也是不小的挑战。为此企业将从技
术创新、设备改造、降本增效、开发新产品、提高服务质量、依托信息化管理等方面以应对市场
竞争的风险。
    3、原材料价格波动风险
    因废纸原材料占生产成本的比重较高，环保力度、交运费用、煤炭价格等因素影响相对稳定，
原材料价格变化成为目前影响纸品价格走势的重要指标。因进口废纸采购受限、国内废纸收购市
场价格波动较大等导致纸品的价格呈震荡走势，为了减少原材料价格波动对企业的影响，公司需
采取灵活的采购策略，利用区域价格差异，选购最佳性价比的原材料，同时合理利用国内外采购
渠道，优化原材料成本。
    4、政策变动风险
    造纸行业的发展与政府监管、产业政策变动息息相关，相关政策变化将对公司竞争环境、发
展战略、经营策略等方面产生一定的影响，从而增加公司未来经营活动的不确定性。国家固体废
                                        21 / 200
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物进口管理制度的调整可能对公司境外废纸进口产生影响，公司目前享受双重税收优惠政策，即
销售自产的资源综合利用产品增值税即征即退 50%的政策和公司及全资子公司浙江山鹰享受按 15%
的税率征收企业所得税的税收优惠政策。若未来国家境外废纸进口政策、双重优惠的税收政策等
出现变化，将对公司生产经营和盈利水平构成一定影响。
(五)    其他
□适用 √不适用
四、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明
□适用 √不适用
                                 第五节          重要事项
一、普通股利润分配或资本公积金转增预案
(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况
√适用 □不适用
    公司一直坚持连续、稳定的利润分配政策，兼顾全体股东的整体利益及公司的可持续发展。
2012 年公司根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》等文件精神在
《公司章程》中进一步明确了现金分红政策，并经第五届董事会第四次会议和 2012 年第二次临时
股东大会审议通过。
    为贯彻落实中国证监会《上市公司监管指引第 3 号-上市公司现金分红》以及上海证券交易所
《上市公司现金分红指引》等相关规定，为便于投资者形成稳定的回报预期，结合公司实际情况，
经第五届董事会第二十二次会议和 2013 年度股东大会审议批准，对《公司章程》关于分红的规定
进行了进一步修订、完善，明确现金分红与股票分红之间的优先关系及分红比例。
    为了更好地保障全体股东的合理回报，进一步细化《公司章程》中关于利润分配政策的条款，
增加股利分配决策透明度和可操作性，便于股东对公司经营和利润分配进行监督，公司制定了《关
于未来三年股东回报规划（2015-2017 年度）》及《未来三年（2018-2020 年）股东回报规划》并
经公司第六届董事会第三次会议、2014 年年度股东大会和第七届董事会第四次会议审议通过。《未
来三年（2018-2020 年）股东回报规划》尚需提交公司 2017 年年度股东大会审议。
    公司第七届董事第四次会议审议通过了《2017 年度利润分配预案》，具体如下：以本公司截
至 2018 年 1 月 18 日公司总股本 4,570,313,337 股为基数（注：截至 2017 年 12 月 31 日，公司总
股本为 4,551,253,337 股。鉴于公司股票期权激励计划首次授予股票期权第一期行权，行权股份
19,060,000 股于 2018 年 1 月 18 日上市流通，公司总股本变更为 4,570,313,337 股），向全体股
东每 10 股派发现金红利 1.33 元（含税），预计派发现金红利 607,851,673.82 元，占当年归属于
母公司所有者的净利润的 30.17%。不送红股，不以公积金转增股本。本次利润分配预案实施时，
如在股权登记日公司的股份总数较上述公司股份总数 4,570,313,337 股发生变化，以未来实施分
配方案时股权登记日的股本总数为准进行利润分配。本次利润分配预案符合《公司章程》及《未
来三年股东回报规划（2015-2017 年度）》中规定的利润分配政策。
(二) 公司近三年（含报告期）的普通股股利分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案
                                                                    单位：元 币种：人民币
                                                                             占合并报
                                                                             表中归属
                   每 10 股                                 分红年度合并报表
    每 10 股              每 10 股                                       于上市公
分红                派息数                 现金分红的数额   中归属于上市公司
    送红股数              转增数                                         司普通股
年度               (元)（含                  （含税）       普通股股东的净利
        （股）                （股）                                         股东的净
                      税）                                        润
                                                                             利润的比
                                                                               率(%)
                                             22 / 200
                                           2017 年年度报告
2017 年            0        1.33          0   607,851,673.82      2,014,518,332.40         30.17
2016 年            0        0.25          0   113,781,333.43        352,804,009.83         32.25
2015 年            0        0.20          0    75,338,792.24        209,061,869.64         36.04
 (三) 以现金方式要约回购股份计入现金分红的情况
 □适用 √不适用
 (四) 报告期内盈利且母公司可供普通股股东分配利润为正，但未提出普通股现金利润分配方案预
      案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划
 □适用 √不适用
 二、承诺事项履行情况
 (一)     公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告
          期内的承诺事项
 √适用 □不适用
                                                                   承诺时    是否有   是否及
                    承诺                         承诺
   承诺背景                   承诺方                               间及期    履行期   时严格
                    类型                         内容
                                                                     限         限      履行
                   股份限    泰盛实     协议收购的存量股份，      2013 年    是       是
                   售        业         自股份过户至其名下之      8月8日
                                        日起七十二个月内不转      -2019 年
                                        让。                      8月9日
                   其他      泰盛实     关于避免同业竞争的承      2012 年    否       是
                             业、吴明   诺，详见公司于 2014       12 月 20
                             武、徐丽   年 2 月 13 日在上海证券   日-长期
                             凡         交易所
                                        （www.sse.com,cn）披
                                        露的《关于公司和相关
                                        方承诺及履行情况的公
                                        告》。
                   其他      泰盛实     关于减少和规范关联交      2012 年    否       是
 与重大资产重                业、吴明   易的承诺，详见公司于      12 月 20
 组相关的承诺                武、徐丽   2014 年 2 月 13 日在上    日-长期
                             凡         海证券交易所
                                        （www.sse.com.cn）披
                                        露的《关于公司和相关
                                        方承诺及履行情况的公
                                        告》。
                   其他      泰盛实     关于保障上市公司独立      2012 年    否       是
                             业、吴明   性的承诺，详见公司于      12 月 20
                             武、徐丽   2014 年 2 月 13 日在上    日-长期
                             凡         海证券交易所
                                        （www.sse.com.cn）披
                                        露的《关于公司和相关
                                        方承诺及履行情况的公
                                        告》。
                   其他      泰盛实     本次重组完成后，若上      2012 年    否       是
                             业         市公司及子公司需要泰      12 月 20
                                        盛实业及其关联方提供      日-长期
                                        担保，泰盛实业及其关
                                        联方将继续为上市公司
                                               23 / 200
                                      2017 年年度报告
                                   提供无偿担保。
                其他     泰盛实    针对阳光纸业诉讼浙江    2013 年   是        是
                         业        山鹰专利侵权一案，为    6 月 16
                                   保护中小股东的利益，    日至法
                                   若该案最终生效司法文    院判决
                                   书认定浙江山鹰需支付
                                   赔偿，则由泰盛实业承
                                   担浙江山鹰的全部实际
                                   损失，并在该等金额确
                                   定之日起的三十个工作
                                   日内将等额人民币补偿
                                   给浙江山鹰。同时，如
                                   该案最终生效司法文书
                                   认定浙江山鹰需停止专
                                   利侵权且不得继续生产
                                   涂布白面牛卡纸，则由
                                   泰盛实业承担浙江山鹰
                                   进行产品调整所需的全
                                   部技术改造费用。
                股份限   财通基    本次非公开发行股份发    2016 年   是        是
                售       金等非    行对象所认购的股票，    7月7日
与再融资相关
                         公开发    自本次非公开发行结束    至 2017
的承诺
                         行股份    之日起，12 个月内不得   年7月7
                         认购方    转让。                  日
                其他     公司      公司承诺不为激励对象    2016 年   是        是
                                   依本激励计划获取有关    9月1日
与股权激励相                       股票期权提供贷款以及    至本次
关的承诺                           其他任何形式的财务资    股权激
                                   助，包括为其贷款提供    励计划
                                   担保。                  结束
注：
1、2016 年 4 月 5 日，公司收到中国证监会《关于核准安徽山鹰纸业股份有限公司非公开发行股
票的批复》（证监许可[2016]529 号），并于 2016 年 7 月非公开发行股票 784,313,725 股，该次
发行新增股份的登记托管及限售手续于 2016 年 7 月 7 日由中国证券登记结算有限责任公司上海分
公司办理完成，2016 年 7 月 8 日取得有关登记证明文件。上述非公开发行的股票于 2017 年 7 月 7
日上市流通。具体内容详见公司于 2017 年 7 月 4 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券
时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于非公开发行限售股上市流通的公
告》（公告编号：临 2017-038）以及国金证券股份有限公司作为本次非公开发行人民币普通股（A
股）持续督导的保荐机构出具的《关于安徽山鹰纸业股份有限公司非公开发行股票限售股上市流
通的核查意见》。
2、2017 年 11 月 30 日，经公司第七届董事会第一次会议审议，确定公司首次授予第一个行权期
可行权股票期权数量为 1,906 万份，行权人数 60 名，行权日为 2017 年 12 月 15 日。公司首次授
予股票期权第一个行权期行权股票数量为 1,906 万股，上市流通日为 2018 年 1 月 18 日，公司总
股本由 4,551,253,337 股变更为 4,570,313,337 股。公司已办理完成本次新增股份的登记手续。
具体内容详见公司于 2018 年 1 月 11 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上
海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公司股票期权激励计划首次授予股票期权第
一个行权期行权结果暨股份上市的公告》（公告编号：临 2018-004）。
(二)   公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目
是否达到原盈利预测及其原因作出说明
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                                            2017 年年度报告
□已达到 □未达到 √不适用
三、报告期内资金被占用情况及清欠进展情况
□适用 √不适用
四、公司对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明
□适用 √不适用
五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明
（一） 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
√适用 □不适用
     1．为更加公允地反映公司资产的真实状况，提高会计信息质量，公司依据国家财政部颁布的
《企业会计准则》之规定，同时参考同行业会计政策，对机器设备类别中的造纸及相关设备预计
使用年限进行重新确定，其中设备性能先进性较高的 5 条造纸生产线(PM3、PM5、PM6、PM13 和 PM15）
折旧年限调整为 25 年，设备性能先进性较上述 5 条造纸生产线相对较低的其他造纸生产线和相关
设备折旧年限则调整为 20 年。会计估计变更自 2017 年 1 月 1 日起执行。
     根据《企业会计准则第 28 号-会计政策、会计估计变更和差错更正》的规定, 公司对此次会
计 估 计 变 更 采 用 未 来 适 用 法 进 行 会 计 处 理 。 2017 年 度 ， 增 加 公 司 2017 年 度 净 利 润 为
229,046,548.47 元，归属于母公司股东净利润为 229,046,548.47 元。（公司股票期权激励计划
行权条件中关于公司 2016-2018 年度业绩考核指标的测算按调整前会计估计所做）
     2．本公司自 2017 年 5 月 28 日起执行财政部制定的《企业会计准则第 42 号——持有待售的
非流动资产、处置组和终止经营》,本次会计政策变更采用未来适用法处理，因本公司无此类业务，
对本期财务报表无影响。
     3．本公司自 2017 年 6 月 12 日起执行财政部制定的《企业会计准则第 16 号—政府补助》（财
会[2017]15 号），与企业日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相
关成本费用。此项会计政策变更采用未来适用法，本期确认其他收益 451,390,428.20 元，减少营
业外收入 451,390,428.20 元。
     4．本公司编制 2017 年度报表执行《财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》(财
会〔2017〕30 号)，将原列报于“营业外收入”和“营业外支出”的非流动资产处置利得或损失、
非货币性资产交换利得或损失变更列报于“资产处置收益”。此项会计政策变更采用追溯调整法，
调减 2016 年度“营业外收入”2,198,359.22 元，调增 2016 年度“资产处置收益”2,198,359.22
元。
     5.随着国家环保政策趋严，造纸行业集中程度提高，公司作为造纸行业知名企业，在销售谈
判中话语权进一步提升。同时，公司近年逐步分事业部对产品销售和收款进行统一管理，应收账
款回款效率得到提高。公司在 2017 年进行一系列产业并购后，信誉优质客户进一步增加。为更加
公允地反映公司资产的真实状况，提高会计信息质量，公司依据国家财政部颁布的《企业会计准
则》之规定，同时参考同行业会计政策，拟对应收账款坏账计提政策进行重新确定。本次会计估
计变更自 2018 年 1 月 1 日起执行。具体内容详见 2018 年 3 月 20 日在《上海证券报》、《中国证
券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于应收款项坏账准
备会计估计变更的公告》（公告编号：临 2018-020）。
（二） 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
（三） 与前任会计师事务所进行的沟通情况
□适用 √不适用
（四） 其他说明
□适用 √不适用
                                                25 / 200
                                      2017 年年度报告
六、聘任、解聘会计师事务所情况
                                                                  单位：万元 币种：人民币
                                                                现聘任
 境内会计师事务所名称                                   天健会计师事务所（特殊普通合伙）
 境内会计师事务所报酬
 境内会计师事务所审计年限
                                        名称                            报酬
 内部控制审计会计师事务所     天健会计师事务所（特殊普通
                              合伙）
 聘任、解聘会计师事务所的情况说明
 √适用 □不适用
     经公司第六届董事会第三十三次会议审议通过了《关于续聘 2017 年度审计机构的议案》并经
 2017 年第四次临时股东大会审议通过，同意公司续聘天健会计师事务所（特殊普通合伙）为公司
 2017 年度审计机构，为公司提供 2017 年度财务报告审计和内部控制审计服务。
 审计期间改聘会计师事务所的情况说明
 □适用 √不适用
 七、面临暂停上市风险的情况
 (一)    导致暂停上市的原因
 □适用 √不适用
 (二)    公司拟采取的应对措施
 □适用 √不适用
 八、面临终止上市的情况和原因
 □适用 √不适用
 九、破产重整相关事项
 □适用 √不适用
 十、重大诉讼、仲裁事项
 □本年度公司有重大诉讼、仲裁事项 √本年度公司无重大诉讼、仲裁事项
 十一、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、收购人处罚及整改情
     况
 √适用 □不适用
     公司原财务负责人韩玉红女士在任职期间通过二级市场违规买卖公司股份，针对该违规行为，
 上海证券交易所做出通报批评的纪律处分决定并出具《关于对山鹰国际控股股份公司财务总监韩
 玉红予以通报批评的决定》（[2017]87 号），中国证券监督管理委员会安徽监管局进行立案调查
 并出具《行政处罚决定书》（[2018]1 号）。上述处分、处罚决定不会对公司的正常经营活动产
 生影响，公司将加强组织董事、监事、高级管理人员对相关法律法规的学习，杜绝此类情况的再
 次发生。具体内容详见公司于 2017 年 8 月 30 日、2017 年 10 月 13 日在《上海证券报》、《中国
 证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公司高级管理
                                          26 / 200
                                      2017 年年度报告
人员的违规买卖股票及致歉的公告》和《关于高级管理人员收到中国证券监督管理委员会调查通
知书的公告》（公告编号：临 2017-072、临 2017-085）。鉴于公司第六届董事会、监事会任期届
满，公司进行换届选举，韩玉红女士自 2017 年 12 月 1 日起不再担任公司财务负责人职务，公司
董事会聘任石春茂先生担任公司副总裁、财务负责人职务。
十二、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明
√适用 □不适用
    报告期内，公司及其控股股东、实际控制人不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债
务到期未清偿等情况。
十三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
(一) 相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的
√适用 □不适用
                 事项概述                                    查询索引
2016 年 9 月 1 日，公司第六届董事会第十    《安徽山鹰纸业股份有限公司股票期权激励计划
五次会议审议通过了公司股票期权激励计       （草案）》及其摘要的具体内容刊登于 2016 年 9
划，拟向激励对象定向发行 6,700 万份股票    月 2 日的《证券时报》、《中国证券报》、《上
期权，约占公司股本总额 455,125.33 万股     海 证 券 报 》 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站
的 1.47%。其中，首期授予 5,980 万份，预    （www.sse.com.cn）（公告编号：临 2016-059）。
留 720 万份。
2016 年 9 月 21 日，公司 2016 年第二次临  《2016 年第二次临时股东大会决议公告》具体内
时股东大会审议通过了股票期权激励计划      容刊登于 2016 年 9 月 22 日的《证券时报》、《中
相关议案。                                国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所
                                          网 站 （ www.sse.com.cn ） （ 公 告 编 号 ： 临
                                          2016-068）。
2016 年 11 月 1 日，公司第六届董事会第十 《关于调整股票期权激励计划授予对象及授予数
八次会议审议通过了本次股票期权激励计 量的公告》和《关于股票期权激励计划首次授予
划的激励对象由 85 名调整为 82 名，首次授 事项的公告》的具体内容刊登于 2016 年 11 月 2
予股票期权数量由 5,980 万份调整为 5,823 日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证
万份，预留股票期权数量不变。同时，董事 券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
会确定向该 82 名激励对象首次授予 5,823 （公告编号：临 2016-074、临 2016-075）。
万份股票期权，授予日为 2016 年 11 月 1
日。
2016 年 11 月 11 日，公司向 82 名激励对象 《关于股票期权激励计划首次授予登记完成的公
首次授予 5,823 万份股票期权登记完成。     告》的具体内容刊登于 2016 年 11 月 15 日的《证
                                          券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和
                                          上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告
                                          编号：临 2016-077）。
2017 年 3 月 29 日，经公司第六届董事会第 《关于公司股票期权激励计划预留股票期权授予
二十二次会议审议同意，确定 2017 年 3 月 相关事项的公告》的具体内容刊登于 2017 年 3
29 日为本次预留股票期权的授予日，并向 5 月 31 日的《证券时报》、《中国证券报》、《上
名激励对象授予 226 万份预留股票期权，剩 海 证 券 报 》 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站
余的 494 万份预留股票期权不予授予。       （www.sse.com.cn）（公告编号：临 2017-013）。
2017 年 5 月 22 日，公司向 5 名激励对象授 《关于股票期权激励计划预留股票期权授予登记
予 226 万份预留股票期权登记完成。         完成的公告》的具体内容刊登于 2017 年 5 月 23
                                          日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证
                                          券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
                                          （公告编号：临 2017-026）。
公司 2016 年度利润分配方案已于 2017 年 7 《关于调整股票期权激励计划行权价格的公告》
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                                           2017 年年度报告
 月 7 日实施完毕，经公司第六届董事会第二        的具体内容刊登于 2017 年 7 月 8 日的《证券时
 十六次会议审议通过，同意公司首次授予股         报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海
 票期权的行权价格由 2.93 元/股调整为            证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：
 2.905 元/股，预留股票期权的行权价格由          临 2017-041）。
 3.71 元/股调整为 3.685 元/股。
 2017 年 11 月 30 日，公司第七届董事会第        《关于调整股票期权激励计划激励对象名单、期
 一次会议审议通过了本次股票期权激励计           权数量及注销部分权益的公告》的具体内容刊登
 划的激励对象由 82 名调整为 74 名，首次授       于 2017 年 12 月 1 日的《证券时报》、《中国证
 予股票期权数量由 5,823 万份调整为 5,437        券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站
 万份，预留股票期权数量不变。同时，董事         （www.sse.com.cn）（公告编号：临 2017-106）。
 会收回并注销已获授但尚未行权的股票期
 权合计 654.8 万份。
 2017 年 11 月 30 日，经公司第七届董事会        《关于公司股票期权激励计划首次授予股票期权
 第一次会议审议，确定公司首次授予第一个         第一个行权期符合行权条件的公告》的具体内容
 行权期可行权股票期权数量为 1,906 万份，        刊登于 2017 年 12 月 1 日的《证券时报》、《中
 行权人数 60 名，行权日为 2017 年 12 月 15      国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所
 日。                                           网 站 （ www.sse.com.cn ） （ 公 告 编 号 ： 临
                                                2017-107）。
 公司首次授予股票期权第一个行权期行权           《关于公司股票期权激励计划首次授予股票期权
 股票数量为 1,906 万股，上市流通日为 2018       第一个行权期行权结果暨股份上市的公告》的具
 年 1 月 18 日。公司已办理完成本次新增股        体内容刊登于 2018 年 1 月 11 日的《证券时报》、
 份的登记手续。                                 《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交
                                                易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临
                                                2018-004）。
 (二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况
 股权激励情况
 □适用 √不适用
 其他说明
 □适用 √不适用
 员工持股计划情况
 □适用 √不适用
 其他激励措施
 □适用 √不适用
 十四、重大关联交易
 (一) 与日常经营相关的关联交易
 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
 □适用 √不适用
 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
 □适用 √不适用
 3、 临时公告未披露的事项
 √适用 □不适用
                                                                             单位:元 币种:人民币
关联交易方   关联 关联交 关联交 关联交 关联交   关联交易金额   占同类   关联交    市场     交易价格
                                                28 / 200
                                               2017 年年度报告
             关系 易类型 易内容 易定价 易价格                       交易金   易结算      价格     与市场参
                                  原则                              额的比   方式                 考价格差
                                                                      例                          异较大的
                                                                      (%)                            原因
福建泰盛实   控股   购买商   采购辅   市场化           23,776.07             银行转     23,776.07 无
业有限公司   股东   品       料       定价                                   账
泰盛贸易股   股东   购买商   采购辅   市场化          438,448.72             银行转    438,448.72 无
份有限公司   的子   品       料       定价                                   账
             公司
安徽泰盛纸   股东   购买商 采购辅 市场化                 1,025.64            银行转      1,025.64 无
业有限公司   的子   品     料     定价                                       账
             公司
邻恒农产品      购买商
             其他            采购水 市场化             49,358.55             银行转     49,358.55 无
（上海）有限    品           果     定价                                     账
公司
马鞍山同辉 其他 购买商       采购废 市场化         18,161,570.03             银行承 18,161,570.03 无
纸制品股份      品           纸、辅 定价                                     兑汇票、
有限公司                     料                                              转账、债
                                                                             权债务
                                                                             抵账
福建泰盛实   控股 销售商 出售         市场化        3,085,571.68             银行转   3,085,571.68 无
业有限公司   股东 品     电、纸       定价                                   账
                         箱出售
                         电、纸
                         箱
安徽泰盛纸   股东 销售商 出售纸       市场化        2,109,749.06             银行转   2,109,749.06 无
业有限公司   的子 品     箱           定价                                   账
             公司
天津泰盛纸   股东 销售商 出售纸       市场化        1,402,589.24             银行转   1,402,589.24 无
业有限公司   的子 品     箱           定价                                   账
             公司
马鞍山同辉   其他 销售商 出售原       市场化        4,950,820.94             银行承   4,950,820.94 无
纸制品股份        品     纸、辅       定价                                   兑汇票、
有限公司                 料                                                  转账、债
                                                                             权债务
                                                                             抵账
马鞍山同辉   其他 租入租 出租房 市场化              3,528,225.06             银行承   3,528,225.06 无
纸制品股份        出     屋建筑 定价                                         兑汇票、
有限公司                 物、机                                              转账、债
                         器设备                                              权债务
                                                                             抵账
W.R.        其他 租入租 出租房 市场化             347,902.68                 银行转     347,902.68 无
Fibers Inc.        出   屋及建 定价                                          账
                        筑物
马鞍山山鹰 股东 租入租 承租房 市场化            2,073,579.05          银行转    2,073,579.05
纸业集团有 的子 出      屋建筑 定价                                   账
限公司      公司        物
福建泰盛实 控股 租入租 承租房 市场化                2,400.00          银行转        2,400.00
业有限公司 股东 出      屋建筑 定价                                   账
                        物
徐丽凡      其他 租入租 承租房 市场化             282,000.00          银行转      282,000.00
                   出   屋建筑 定价                                   账
                        物
              合计               /       /    36,457,016.72               /           /           /
大额销货退回的详细情况                无
关联交易的说明                        福建泰盛实业有限公司系公司控股股东，泰盛贸易股份有限公司、安徽泰
                                      盛纸业有限公司、天津泰盛纸业有限公司、马鞍山山鹰纸业集团有限公司
                                      系公司控股股东子公司，W.R.Fibers Inc系吴明华先生（公司实际控制人
                                                   29 / 200
                                      2017 年年度报告
                                  吴明武先生胞弟）的全资子公司，邻恒农产品（上海）有限公司系间接持
                                  有公司5%以上股份的自然人吴明希先生的控股子公司，徐丽凡女士系公司
                                  实际控制人，马鞍山同辉纸制品股份有限公司系马鞍山山鹰纸业集团有限
                                  公司于2004年12月改制时由本公司管理层和部分职工以身份置换补偿金
                                  出资设立的公司，基于实质重于形式原则，公司认定其为公司关联法人。
                                  上述关联交易均是公司日常生产经营所需的正常业务，依据市场情况定
                                  价，不存在损害公司利益的情形，相同类别或与同一关联人的交易金额均
                                  不超过公司最近一期经审计净资产绝对值的0.5%。
(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况
□适用 √不适用
(三) 共同对外投资的重大关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
(四) 关联债权债务往来
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
(五) 其他
□适用 √不适用
                                          30 / 200
                                     2017 年年度报告
十五、重大合同及其履行情况
(一)    托管、承包、租赁事项
1、 托管情况
□适用 √不适用
2、 承包情况
□适用 √不适用
3、 租赁情况
□适用 √不适用
(二)    担保情况
√适用 □不适用
                                                                    单位: 元 币种: 人民币
                      公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
      担保                担保
                                                  担保
      方与                发生                                        是否   是否
                                担保 担保         是否 担保
担保 上市 被担 担保金 日期                  担保            担保逾    存在   为关 关联
                                起始 到期         已经 是否
  方 公司 保方      额 (协议                类型            期金额    反担   联方 关系
                                日    日          履行 逾期
      的关                签署                                        保     担保
                                                  完毕
    系                日)
报告期内担保发生额合计（不包括对子公
司的担保）
报告期末担保余额合计（A）（不包括对
子公司的担保）
                          公司及其子公司对子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计                                        3,724,167,728.47
报告期末对子公司担保余额合计（B）                                     4,063,489,700.00
                       公司担保总额情况（包括对子公司的担保）
担保总额（A+B）                                                       4,063,489,700.00
担保总额占公司净资产的比例(%)                                                    39.19
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保
的金额（C）
直接或间接为资产负债率超过70%的被担
保对象提供的债务担保金额（D）
担保总额超过净资产50%部分的金额（E）
上述三项担保金额合计（C+D+E）
未到期担保可能承担连带清偿责任说明                     未有证据表明可能承担连带清偿责任
担保情况说明                                                                         /
    注：截至 2018 年 2 月末，公司对外担保（不包含合并报表范围内母公司与子公司之间相互提
供的担保）余额为人民币 31.73 亿元，较公司 2017 年末对外担保余额增加人民币 31.73 亿元，上
述新增担保主要系公司以现金方式收购福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权，联盛纸业对原关
联企业的担保所致。截至目前，联盛纸业已完成相关工商变更登记手续，并取得新的营业执照，
                                         31 / 200
                                                       2017 年年度报告
           公司持有联盛纸业 100%的股权，联盛纸业成为公司的全资子公司。根据《股权转让协议》约定，
           上述担保将于 2018 年 12 月 20 日前解除，整体风险可控。
           (三)       委托他人进行现金资产管理的情况
           1、 委托理财情况
           (1).委托理财总体情况
           √适用      □不适用
                                                                                            单位：元 币种：人民币
                 类型          资金来源             发生额                   未到期余额         逾期未收回金额
           T+1 活期理财      自有资金              4,500,000.00                           0
           T+1 活期理财      自有资金             63,000,000.00                           0
           工行保本型        自有资金            100,000,000.00                           0
           “随心 E”
             合计                                167,500,000.00                           0
           其他情况
           □适用      √不适用
           (2).单项委托理财情况
           √适用      □不适用
                                                                                              单位：元 币种：人民币
                                                                               报   年
                                                                                              预期
                                                                               酬   化                                   是否
                                              委托理    资金                                  收益     实际
             委托理     委托理财   委托理财                           资金     确   收                        实际收回   经过
 受托人                                       财终止    来源                                  (如    收益或
             财类型       金额     起始日期                           投向     定   益                          情况     法定
                                              日期                                            有)      损失
                                                                               方   率                                   程序
                                                                               式
                                                                               浮
上海国际
             T+1 活     4,500,00   2017.8.1   2017.9   自有闲     货币市       动   4.0              13,381   4,500,00
信托有限                                                                                                                 是
             期理财         0.00      7        .12     置资金     场类         利    2%                 .44       0.00
  公司
                                                                               率
                                                                               浮
上海国际
             T+1 活     63,000,0   2017.8.1   2017.1   自有闲     货币市       动   4.2              968,64   63,000,0
信托有限                                                                                                                 是
             期理财        00.00      7        2.26    置资金     场类         利    5%                7.51      00.00
  公司
                                                                               率
             工行保                                               货币市       浮
中国工商     本型       100,000,   2017.7.1   2017.8   自有闲     场类、       动   2.9              237,80   100,000,
                                                                                                                         是
  银行       “随心       000.00      8        .15     置资金     其他资       利    9%                8.22     000.00
               E”                                                  产         率
           其他情况
           □适用      √不适用
           (3).委托理财减值准备
           □适用      √不适用
           2、 委托贷款情况
           (1).委托贷款总体情况
           □适用      √不适用
                                                           32 / 200
                                         2017 年年度报告
其他情况
□适用     √不适用
(2).单项委托贷款情况
□适用     √不适用
其他情况
□适用     √不适用
(3).委托贷款减值准备
□适用     √不适用
3、 其他情况
√适用     □不适用
                                                                        单位：元 币种：人民币
                                                                                         是否
  投资类型         签约方                 投资份额           投资期限     投资盈亏
                                                                                         涉诉
                                  尚未交割远期外汇交易 12
远期外汇合约   DNB（挪威银行）                                1 年内     -9,307,458.08    否
                                  笔，欧元 6790 万
                                  尚未交割远期外汇交易 12
远期外汇合约   DNB（挪威银行）                                1 年内     -1,113,712.93    否
                                  笔，英镑 970 万
                                  尚未交割远期外汇交易 12
远期外汇合约   DNB（挪威银行）                                1 年内     4,136,648.04     否
                                  笔，美元 2490 万
               Wells Fargo(富国   尚未交割的远期外汇合约一
远期外汇合约                                                  1 年内       -12,083.04     否
               银行)              笔，日元 8800 万
(四)     其他重大合同
□适用 √不适用
十六、其他重大事项的说明
√适用 □不适用
     1、公司于 2017 年 1 月 10 日召开第六届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于部分高级
管理人员变动的议案》，聘任孙晓民先生和江玉林先生为公司副总裁，聘任韩玉红女士为公司财
务负责人，上述人员任期自本次董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止。具体内容
详见公司于 2017 年 1 月 11 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交
易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于部分高级管理人员变动的公告》 公告编号：临 2017-003）。
     2、公司于 2017 年 5 月 10 日召开的 2016 年年度股东大会，审议并通过了《关于公开发行公
司债券的议案》等相关提案，拟发行数量不超过 15 亿元人民币（含 15 亿元）的公司债券。鉴于
综合考虑内外部各种因素，经公司第七届董事会第四次会议审议通过，公司拟终止本次公开发行
公司债券事项，该事项尚需提交公司 2017 年年度股东大会审议。具体内容详见公司于 2017 年 4
月 5 日、2018 年 3 月 20 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易
所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公司债券发行预案的公告》、《第七届董事会第四次会
议决议公告》（公告编号：临 2017-017、临 2018-016）。
     3、2017 年 4 月，为进一步拓宽公司的盈利渠道，促进公司的可持续发展及稳定增长，公司
全资子公司山鹰资本与上海游素投资管理有限公司、北京世鑫铭盛企业管理有限公司等各方拟共
同出资设立宁波梅山保税港区九根兄弟股权投资中心（有限合伙）（以下简称“九根基金”），
                                             33 / 200
                                         2017 年年度报告
基金规模 10.49849 亿元人民币，山鹰资本作为有限合伙人拟出资人民币 3 亿元，占基金总规模的
28.58%。九根基金已完成工商登记注册并取得营业执照，注册名称为宁波梅山保税港区玖誉泽股
权投资合伙企业（有限合伙），具体内容详见 2018 年 2 月 22 日在《上海证券报》、《中国证券
报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于全资子公司对外投
资暨设立九根基金的进展公告》（公告编号：临 2018-013）。
     4、公司于 2016 年 7 月 11 日召开第六届董事会第十三次会议、第六届监事会第九次会议审议
通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币
150,000.00 万元闲置募集资金暂时补充流动资金，用于与公司主营业务相关的生产经营活动，使
用期限自公司第六届董事会第十三次会议审议通过之日起不超过 12 个月。2017 年 6 月 19 日，公
司已将上述暂时用于补充流动资金的募集资金 150,000.00 万元全部归还至公司募集资金专户。具
体内容详见公司于 2017 年 6 月 20 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海
证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于提前归还暂时用于补充流动资金的闲置募集资
金的公告》（公告编号：临 2017-032）。
     为合理利用募集资金，提高募集资金的使用效率，有效降低公司财务费用，在保证不影响募
集资金投资项目的建设和募集资金使用计划的前提下，经公司第六届董事会第二十五次会议和第
六届监事会第十八次会议审议通过，公司拟使用不超过人民币 150,000.00 万元闲置募集资金暂时
补充流动资金，使用期限自公司第六届董事会第二十五次会议审议通过之日起不超过 12 个月。具
体内容详见 2017 年 6 月 22 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交
易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》（公
告编号：临 2017-035）。国金证券股份有限公司出具了《关于安徽山鹰纸业股份有限公司使用部
分闲置募集资金暂时补充流动资金的核查意见》，具体内容刊登于 2017 年 6 月 22 日上海证券交
易所网站（www.sse.com.cn）。
     5、截至 2017 年 6 月 30 日，公司借款余额为人民币 116.26 亿元，较公司 2016 年末借款余额
95.64 亿元增加 20.62 亿元，累计新增借款余额占公司 2016 年末经审计净资产 84.27 亿元（合并
口径）比重为 24.47%。截至 2017 年 10 月 31 日，公司借款余额为人民币 114.22 亿元，较公司 2016
年末借款余额 95.64 亿元增加 18.58 亿元，累计新增借款余额占公司 2016 年末经审计净资产 84.27
亿元（合并口径）比重为 22.05%。上述借款的增加均属于公司正常经营活动范围，对公司偿债能
力无重大影响。截至本报告出具日，公司各项业务经营情况良好。具体内容详见公司于 2017 年 7
月 7 日、2017 年 11 月 7 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易
所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017 年 1-6 月累计新增借款情况的公告》、《关于 2017
年 1-10 月累计新增借款情况的公告》（公告编号：临 2017-039、临 2017-092）。公司“12 山鹰
债”和“16 山鹰债”受托管理人中银国际证券股份有限公司和国金证券股份有限公司分别出具了
《关于安徽山鹰纸业股份有限公司 2012 年公司债券重大事项临时受托管理事务报告》和《关于安
徽山鹰纸业股份有限公司公开发行 2016 年公司债券重大事项临时受托管理事务报告》。
     6、2017 年 7 月 19 日，公司第六届董事会第二十七次会议审议通过了《关于收购北欧纸业
（Nordic Paper）公司 100%股权的议案》，公司以 24 亿瑞典克朗（约合人民币 19.52 亿元）的
价格收购北欧纸业公司 Nordic Paper Holding AB 100%股权。本次收购实施主体为 Goldcup 15172
AB（以下简称“Goldcup 瑞典公司”，现已更名为“SUTRIV Holding AB”），Goldcup 瑞典公司
系公司全资子公司浙江山鹰在英国设立的全资子公司 Global Win Co.,Ltd 的下属全资子公司，即
公司间接持有 Goldcup 瑞典公司 100%股权。本次收购已经公司 2017 年第三次临时股东大会审议
通过。Goldcup 瑞典公司与北欧纸业已于北京时间 2017 年 10 月 24 日完成交割。自交割完成日起，
Goldcup 瑞典公司持有北欧纸业 100%股权。上述事项的具体内容详见公司于 2017 年 7 月 21 日、
2017 年 8 月 29 日、2017 年 9 月 1 日、2017 年 9 月 14 日和 2017 年 10 月 26 日在《上海证券报》、
《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于收购北
欧纸业（Nordic Paper）公司 100%股权的公告》、《关于收购北欧纸业（Nordic Paper）公司 100%
股权的补充公告》、《准则差异鉴证报告》、《Nordic Paper2016 年年报》、《2017 年第三次临
时股东大会决议公告》和《关于收购北欧纸业(Nordic Paper)公司 100%股权交割完成的公告》（公
告编号：临 2017-049、临 2017-068、2017-079 和临 2017-089）。
     7、2017 年 7 月 22 日，国家环保部组织相关人员，对浙江山鹰进行了环保检查。公司针对检
查存在的问题予以高度重视，积极配合环保部门进行整改。截至本报告出具日，浙江山鹰年综合
                                             34 / 200
                                       2017 年年度报告
利用 12 万吨造纸废弃物技改项目已完成环评验收，年回收利用 5800 吨脱墨污泥技改项目系浙江
山鹰出于固体废物处置“资源化、减量化、无害化”之目的进行的技术试验，不属于未批先建项
目。公司及子公司生产经营正常，不会对公司及子公司生产经营产生重大不利影响。
    上述事项的具体内容详见公司于 2017 年 7 月 27 日、2017 年 10 月 11 日在《上海证券报》、
《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于媒体报
道的说明公告》和《关于媒体报道说明进展公告》（公告编号：临 2017-056、临 2017-084）。
    8、经公司第六届董事会第二十次会议和 2017 年第一次临时股东大会审议通过，同意将公司
名称由“安徽山鹰纸业股份有限公司”变更为“山鹰国际控股股份公司”，并修订《公司章程》
中涉及公司名称及经营范围的相关条款。2017 年 7 月 27 日，公司完成了公司名称、经营范围的
工商变更登记手续，并已取得马鞍山市工商行政管理局换发的《营业执照》。本次公司名称变更
不改变原签署的与公司债券相关的法律文件效力，公司已公开发行的公司债券的债券名称、债券
简称和债券代码保持不变。具体内容详见公司于 2017 年 7 月 28 日、2017 年 8 月 2 日在《上海证
券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关
于公司名称和经营范围完成工商变更登记的公告》和《关于变更公司名称对公司债券无影响的说
明公告》（公告编号：临 2017-057、临 2017-058）。
    9、公司原财务负责人韩玉红女士在任职期间通过二级市场违规买卖公司股份，针对该违规行
为，上海证券交易所做出通报批评的纪律处分决定并出具《关于对山鹰国际控股股份公司财务总
监韩玉红予以通报批评的决定》（[2017]87号），中国证券监督管理委员会安徽监管局进行立案
调查并出具《行政处罚决定书》（[2018]1号）。上述处分、处罚决定不会对公司的正常经营活动
产生影响，公司将加强组织董事、监事、高级管理人员对相关法律法规的学习，杜绝此类情况的
再次发生。具体内容详见公司于2017年8月30日、2017年10月13日在《上海证券报》、《中国证券
报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公司高级管理人员
的违规买卖股票及致歉的公告》和《关于高级管理人员收到中国证券监督管理委员会调查通知书
的公告》（公告编号：临2017-072、临2017-085）。鉴于公司第六届董事会、监事会任期届满，
公司进行换届选举，韩玉红女士自2017年12月1日起不再担任公司财务负责人职务，公司董事会聘
任石春茂先生担任公司副总裁、财务负责人职务。
    10、为尽早发挥募集资金投资项目的效益，经公司第六届董事会第三十一次会议和2017年第
三次临时股东大会审议通过，公司拟将2016年非公开发行股票募集资金投资项目整体变更为“年
产42万吨低定量瓦楞原纸/T纸生产线项目、年产38万吨高定量瓦纸和年产47万吨低定量T2/T纸生
产线项目”（以下简称“新项目”），新项目总规模127万吨，项目总投资人民币450,797万元，
募集资金净额人民币1,970,482,610.66元及其孳息将全部用于新项目建设，不足部分将由公司自
筹资金解决。新项目实施主体变更为公司全资子公司山鹰华中纸业有限公司（以下简称“华中山
鹰”），实施地点变更为湖北省荆州市公安县青吉工业园。公司拟以非公开发行募集资金净额
1,970,482,610.66元人民币及其孳息对华中山鹰进行增资,前述增资款将根据募投项目的进度分
期拨付到位。增资完成后，华中山鹰的注册资本将增至18亿元人民币。截至本报告出具日，华中
山鹰已完成注册资本变更的工商登记手续。募集资金投资项目变更后，公司与保荐机构国金证券
股份有限公司、浙商银行股份有限公司上海分行重新签订了募集资金专户存储三方监管协议；公
司与新项目实施主体华中山鹰、国金证券股份有限公司、中国银行股份有限公司公安支行签署了
《募集资金专户存储四方监管协议》，公司将严格遵守法律法规及协议约定，规范募集资金的使
用和管理。
    上述事项的具体内容详见公司于 2017 年 9 月 1 日、2017 年 9 月 14 日和 2017 年 11 月 3 日在
《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披
露的《关于变更募集资金投资项目的公告》、《关于使用募集资金对全资子公司增资的公告》、
《2017 年第三次临时股东大会决议公告》和《关于变更募集资金投资项目后签订募集资金专户存
储三方监管协议、四方监管协议的公告》（公告编号：临 2017-074、临 2017-075、2017-079 和
临 2017-091）。国金证券股份有限公司出具了《关于山鹰国际控股股份公司变更募集资金投资项
目以及使用募集资金对全资子公司增资的核查意见》，具体内容刊登于 2017 年 9 月 1 日上海证券
交易所网站（www.sse.com.cn）。
    11、为进一步提升全资子公司环宇集团国际控股有限公司（以下简称“环宇国际”）的运营
能力，经公司第六届董事会第三十二次会议审议通过，公司以自有资金4亿元人民币对环宇国际进
                                           35 / 200
                                      2017 年年度报告
行增资。本次增资后，环宇国际的注册资本将增至4.07亿元人民币，公司仍为环宇国际唯一股东。
具体内容详见公司于2017年10月19日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海
证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于对全资子公司增资的公告》（公告编号：临
2017-087）。
    12、为满足公司战略发展的需求，提高市场占有率，进一步提升公司行业影响力和综合竞争
能力，经公司第七届董事会第一次会议、2018年第一次临时股东大会审议通过，公司出资人民币5
亿元设立全资子公司山鹰纸业（重庆）有限公司（以下简称“重庆山鹰”）。重庆山鹰已完成工
商登记注册并取得营业执照，具体内容详见公司于2017年12月1日和2018年1月9日在《上海证券报》、
《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于在重庆
设立子公司的公告》和《关于公司及全资子公司设立公司的进展公告》（公告编号：临2017-104、
临2018-003）。
    13、为助力供给侧改革及制造业生态化升级，经公司第七届董事会第一次会议、2018年第一
次临时股东大会审议通过，公司全资子公司浙江山鹰与全资子公司环宇国际拟共同出资人民币
8.32亿元设立爱拓环保能源（浙江）有限公司（以下简称“爱拓环保能源公司”），其中，浙江
山鹰以自有资金出资人民币1.248亿元，占爱拓环保能源公司注册资本的15%，环宇国际出资人民
币7.072亿元，占爱拓环保能源公司注册资本的85%。爱拓环保能源公司已完成工商登记注册并取
得营业执照，具体内容详见公司于2017年12月1日、2018年1月9日在《上海证券报》、《中国证券
报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于全资子公司设立公
司的公告》、关于公司及全资子公司设立公司的进展公告》公告编号：临2017-108、临2018-003）。
    14、为践行绿色发展战略，打造生态环保型企业，经公司第七届董事会第一次会议、2018年
第一次临时股东大会审议通过，公司出资人民币2亿元设立全资子公司山鹰环境资源有限公司（暂
定名），具体内容详见公司于2017年12月1日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》
和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于设立环保公司的公告》（公告编号：临
2017-105）。
    15、公司第六届董事会、第六届监事会任期届满，根据《公司法》、《公司章程》等有关规
定，选举产生吴明武、潘金堂、连巧灵、孙晓民、房桂干（独立非执行董事会）、魏雄文（独立
非执行董事）、陈菡（独立非执行董事）7名董事，占正奉（监事会主席）、张家胜、朱皖苏（职
工监事）3名监事组成公司第七届董事会、监事会。具体内容详见公司于2017年12月1日在《上海
证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《2017
年第四次临时股东大会决议公告》（公告编号：2017-102）。
    16、2017 年 12 月 20 日，公司第七届董事会第二次会议审议通过了《关于收购福建省联盛纸
业有限责任公司 100%股权的议案》，公司出资人民币 190,000 万元收购福建省联盛纸业有限责任
公司 100%股权。本次收购已经公司 2018 年第一次临时股东大会审议通过。联盛纸业已完成相关
工商变更登记手续，并取得了新的营业执照，成为公司的全资子公司。
    上述事项的具体内容详见公司于 2017 年 12 月 21 日、2017 年 12 月 28 日、2018 年 1 月 6 日、
2018 年 1 月 11 日、2018 年 1 月 17 日和 2018 年 1 月 23 日在《上海证券报》、《中国证券报》、
《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于收购福建省联盛纸业有限
责任公司 100%股权的公告》、《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权的补充及澄清公
告》、《2018 年第一次临时股东大会决议公告》、《关于收到上海证券交易所<关于对山鹰纸业
媒体报道流动性风险及高溢价收购资产等事项的问询函>的公告》、《关于上海证券交易所<关于
对山鹰纸业媒体报道流动性风险及高溢价收购资产等事项的问询函>的回复公告》和《关于收购福
建省联盛纸业有限责任公司 100%股权完成股权过户的公告》公告编号：临 2017-113、临 2017-119、
2018-002、临 2018-005、临 2018-008 和临 2018-010）。
    17、为促进全资孙公司上海山鹰供应链管理有限公司（以下简称“供应链管理公司”）的业
务发展，提高其经济效益和盈利能力，在确保运作规范和风险可控的前提下，公司拟为全资孙公
司供应链管理公司与玖龙纸业（太仓）有限公司等四家供应商于 2018 年 1 月至 2019 年 6 月期间
所签订的纸品买卖合同提供总额不超过人民币 8,800 万元的连带责任担保，在担保额度内可滚动
使用，该事项已经公司 2018 年第一次临时股东大会审议通过。具体内容详见公司于 2017 年 12
月 28 日、2018 年 1 月 6 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易
所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于为全资孙公司提供担保的公告》和《2018 年第一次临时
                                          36 / 200
                                         2017 年年度报告
股东大会决议公告》（公告编号：临 2017-116 和 2018-002）。
    18、根据《公司章程》的有关规定，公司董事会在其权限范围内授权公司董事长行使部分对
外投资审批权，具体权限为对外投资额不超过公司最近一期经审计净资产的 10%。公司董事长在
上述审批权限内的具体投资事项如下：
    （1）2017 年 1 月，为满足公司地域布局的长远需求，公司出资人民币 5000 万元设立山鹰华
中纸业有限公司，主营业务为高档工业包装纸的制造、加工及销售。
    （2）2017 年 2 月，公司全资子公司山鹰资本作为有限合伙人拟出资人民币 2.5 亿元参与设
立宁波梅山保税港区玖申投资合伙企业（有限合伙），山鹰资本持有合伙企业 25%的股权。
    （3）2017 年 3 月，公司全资子公司山鹰资本出资人民币 250 万元受让上海雅澳供应链管理
有限公司 5%股权。
    （4）2017 年 3 月，根据浙江山鹰全资子公司祥恒（莆田）包装有限公司与新加坡谊来国际
有限公司签订的《股权转让协议》，莆田祥恒出资 6600 万元人民币受让谊来（莆田）珠宝工业有
限公司 100%股权。谊来（莆田）珠宝工业有限公司已于 2017 年 4 月 17 日办理完成工商变更登记
手续。
    （5）2017 年 5 月，公司全资子公司山鹰资本出资人民币 7000 万元购买上海新数网络科技股
份有限公司 10%股权。
    （6）2017 年 5 月，公司全资子公司山鹰资本出资人民币 999 万元设立安徽省鹰隼恒富一期
新兴产业基金(有限合伙），作为普通合伙人持有恒富一期基金 99.90%的股权；基于投资需求及
员工跟投，截止目前，恒富一期基金总规模为 3044.17 万元，山鹰资本增资至 2968.17 万元，持
股占比为 97.50%。2017 年 5 月，山鹰资本出资人民币 999 万元成立安徽省鹰隼恒富二期新兴产业
基金（有限合伙），持有恒富二期基金 99.90%的股权。
    （ 7 ） 2017 年 6 月 ， 公 司 全 资 子 公 司 山 鹰 资 本 出 资 人 民 币 271.41 万 元 购 买 Eagle
Capital(Hongkong)Ltd 1%的股权。
    （8）2017 年 6 月，公司出资人民币 648 万元受让全资子公司浙江山鹰持有的环宇国际 100%
股权，环宇国际成为公司全资子公司。
    （9）公司全资子公司山鹰资本于 2016 年 10 月出资人民币 3000 万元设立马鞍山鹰康股权六
号基金合伙企业（有限合伙），基于项目进度及基金规模调整，经变更，截止 2017 年 12 月 31
日，六号基金现有注册资本为 23,874 万元，山鹰资本作为普通合伙人持股占比 86.99%。
    （10）2017 年 7 月，浙江山鹰分别出资 200 美金、100 英镑、50,000 瑞典克朗在美国、英国、
瑞典注册 Global Win Capital Corporation、GLOBAL WIN CO., LTD 和 Goldcup 15172 AB（现已
更名为“SUTRIV Holding AB”）。
    （11）2017 年 10 月，公司全资子公司祥恒创意包装有限公司出资人民币 3000 万元在广州省
中山市设立祥恒（中山）包装有限公司，主营业务为纸制品的开发、生产及销售。
    （12）公司全资子公司山鹰资本出资人民币 245 万元受让北京新时代宏图基金管理有限公司
持有深圳前海山鹰新时代投资管理有限公司 49%的股权，深圳前海山鹰新时代投资管理有限公司
成为山鹰资本全资子公司。
    （13）2017 年 12 月，嘉兴环宇商务服务有限公司出资人民币 50 万元设立马鞍山环宇再生资
源科技有限公司，现已完成工商登记注册并取得营业执照。
    （14）根据祥恒创意包装有限公司与青岛恒荣泰供应链管理有限公司签订的《股权转让协议》，
祥恒创意包装有限公司决定以人民币 4400 万元的价格受让青岛恒广泰包装有限公司、烟台恒广泰
包装有限公司 100%股权。上述股权变更已分别于 2017 年 12 月和 2018 年 1 月完成工商变更登记
手续。
十七、积极履行社会责任的工作情况
(一)   上市公司扶贫工作情况
□适用 √不适用
(二)   社会责任工作情况
√适用 □不适用
                                             37 / 200
                                      2017 年年度报告
    报告期内，公司通过保护股东和债权人权益、保护员工权益、保护供应商和消费者权益、保
护生态环境等多种途径积极履行社会责任。
    公司依据《上市公司治理准则》及《上海证券交易所股票上市规则》等有关法律法规的要求
建立了较完善的治理结构并规范运作。公司编制了 2017 年度内部控制自我评价报告，并由天健会
计师事务所（特殊普通合伙）出具了标准无保留的内控审计报告。公司公平对待每一位股东和投
资者，信息披露公开、公平、公正，确保股东和投资者充分享有法律、法规、规章所规定的各项
合法权益。
    公司为当地创造了大量的工作岗位，同时公司在员工管理中严格遵守《劳动法》、《劳动合
同法》、《劳动合同法实施条例》等法律法规规定，依法保护职工应享有的各项合法权益。
    公司重视与客户的共赢关系，致力于为客户提供优质产品和优质服务，并通过客户反馈和沟
通进一步完善公司的产品和服务。
    公司注重环保，认真履行企业社会责任。公司对环保实行管理，通过对生产全程、系统化管
理实现对公司环保方面的有效管理。在生产过程中，公司注重节约能源并致力于减少废弃物，降
低环境负荷，同时公司采取多种措施做好除臭降噪、厂区绿化、污泥处置等环境整治工作。
(三)     环境信息情况
1.     属于环境保护部门公布的重点排污单位的公司及其重要子公司的环保情况说明
√适用 □不适用
    本公司及各相关生产部门均严格遵守国家及地方政府环保法律、法规和相关规定，项目建设
严格执行建设项目环境影响评价制度，生产运行严格遵守国家《环境污染防治法》、《大气污染
防治法》、《水十条》及《固体废弃物污染防治法》，确保各项污染物严格按照法律法规的要求
达标排放和合理处置。公司及全资子公司浙江山鹰属于国控重点排污企业，主要污染物为污水和
废气。具体情况如下：
    一、公司 2017 年环保治理情况
    1、污水：公司污水处理厂设计日处理能力 6.5 万吨,实际日排放污水约 4.5 万吨，主要工艺
为：厌氧+好氧+芬顿氧化三级处理工艺。排污许可证核准的两项污染物 COD、氨氮年排放量分别
是 2224 吨、120.2 吨。2017 年污水排放总量为 1557.8 吨，污水 COD、氨氮排放量分别是 817.56
吨、15.50 吨，排放浓度为 52.4mg/l、0.99mg/l,年排污总量在核准范围内，无超标排放情况。公
司污水处理公司设有一个污水总排口，在排放口安装了污染物自动监测设施并与政府平台联网，
公司也编制了自行监测方案，定期进行监测，确保污水稳定达标排放。
    2、废气：公司三项大气污染物烟尘、二氧化硫、氮氧化物核准年排放量分别是 139.45 吨、
824.92 吨、862.02 吨。2017 年烟尘、二氧化硫、氮氧化物排放量分别是 68.249 吨、181.33 吨、
526.094 吨，全年无超标排放情况，烟尘、二氧化硫、氮氧化物排放浓度也符合《火电厂大气污
染物排放标准》 (GB 13223-2011)排放限值的要求。
    热电厂目前装机容量 161MW，采用静电+布袋除尘、SNCR 脱硝、石灰石——石膏法及半干法脱
硫工艺，满足粉尘、二氧化硫、氮氧化物排放标准 30mg/Nm3、200mg/Nm3、200mg/Nm3 的要求。新
建的 50MW 背压机组采用静电+布袋除尘+湿式静电除尘器除尘工艺、SNCR+SCR 脱硝工艺、石灰石
—石膏法脱硫工艺，排放浓度符合超低排放的限值要求。
    公司设有三个大气排污口，并在排污口安装了与环保部门联网的污染源自动监控设施，实时
监控污染物排放状况。
    二、全资子公司浙江山鹰 2017 年环保治理情况
    1、污水：浙江山鹰污水处理厂分为两期建设工程，排污水日处理能力达 5.5 万吨。污水处理
主要工艺为：厌氧-好氧-深度处理工艺，并且污水处理厂配套了中水回用系统，尽可能回用处理
后污水，以减少污染的排放。污水排放中主要特征污染物包含氨氮、化学需氧量，污水排放方式
经厂区内污水处理站处理后，排入污水管网，入网废水经嘉兴市联合污水处理有限责任公司处理
后排放。公司设有一个污水总排放口，污水排放实行在线监控，环保局可实时监测系统运行数据，
污水处理设施运行状态良好。根据环保部门核发的排污许可证，2017 年两项污染物污水 COD、氨
氮核准年排放量分别是 767.68 吨和 42.649 吨。2017 污水处理厂污水排放中：污水 COD 排放浓度
为 50 mg/l，排放总量为 426.486 吨/年；氨氮，排放浓度为 3.48 mg/l，排放总量为 29.683 吨/
年；全年均无超标排放情况发生。
                                          38 / 200
                                      2017 年年度报告
    2、废气：浙江山鹰热电厂为自备性质，共有两期工程五台炉，锅炉均一对一建有布袋除尘、
脱硝设施，脱硝工艺采用 SNCR，脱硫工艺采用石膏湿法脱硫，分为两期建设，一期三台炉共有一
套脱硫系统，二期两台炉共用一套脱硫系统。2017 年新增一台脱硫塔，并对现有两台脱硫塔进行
提标改造，对 1#-3#锅炉进行低氮燃烧改造，新增臭氧脱硝系统。废气排放中特征污染物包含氮
氧化物、二氧化硫以及烟尘，排放方式为对空排放，排放口一处，位于公司热电厂烟囱总排口。
废气排放亦实行在线监控，2017 年系统运行状态良好。
    2017 年热电厂废气排放核准排放量为：氮氧化物 836.77 吨；二氧化硫 1081.33 吨；烟尘 106.41
吨，2017 年实际排放为：氮氧化物 274.77 吨，排放浓度为 44.67mg/Nm3；二氧化硫 225.54 吨，
排放浓度为 36.98mg/Nm3；烟尘 21.26 吨，排放浓度为 3.3mg/Nm3，全年均无超标排放情况发生。
2.     重点排污单位之外的公司
□适用 √不适用
3.     其他说明
□适用 √不适用
(四)     其他说明
□适用 √不适用
十八、可转换公司债券情况
(一) 转债发行情况
□适用 √不适用
(二) 报告期转债持有人及担保人情况
□适用 √不适用
(三) 报告期转债变动情况
□适用 √不适用
报告期转债累计转股情况
□适用 √不适用
(四) 转股价格历次调整情况
□适用 √不适用
(五) 公司的负债情况、资信变化情况及在未来年度还债的现金安排
□适用 √不适用
(六) 转债其他情况说明
□适用 √不适用
                      第六节      普通股股份变动及股东情况
一、 普通股股本变动情况
(一)    普通股股份变动情况表
1、 普通股股份变动情况表
报告期内，公司普通股股份总数及股本结构未发生变化。
2、 普通股股份变动情况说明
√适用 □不适用
                                          39 / 200
                                      2017 年年度报告
    2018 年 1 月 18 日，公司股票期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期行权股票 1,906
万股上市流通，公司总股本由 4,551,253,337 股增加至变更为 4,570,313,337 股，详见《关于公
司股票期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期行权结果暨股份上市的公告》（公告编号：
临 2018-004）。
3、 普通股股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）
√适用 □不适用
    2018 年 1 月 18 日，公司股票期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期行权股票 1,906
万股上市流通，公司总股本由 4,551,253,337 股增加至变更为 4,570,313,337 股。
4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容
□适用 √不适用
(二)    限售股份变动情况
√适用 □不适用
                                                                                   单位: 股
                    年初限售股    本年解除限    本年增加    年末限售    限售原   解除限售
       股东名称
                        数          售股数      限售股数      股数        因       日期
厦门国贸资产管      196,470,588   196,470,588           0           0   非公开   2017 年 7
理有限公司－国                                                          发行     月7日
贸资管定增二号
资产管理计划
安信乾盛财富－      196,078,431   196,078,431           0          0    非公开   2017 年 7
浙商银行－长江                                                          发行     月7日
证券（上海）资产
管理有限公司
中欧盛世资管－      196,078,431   196,078,431           0          0    非公开   2017 年 7
浙商银行－浙商                                                          发行     月7日
银行股份有限公
司上海分行
泰达宏利基金－      117,254,903   117,254,903           0          0    非公开   2017 年 7
中国银行－泰达                                                          发行     月7日
宏利中益定向增
发专户分级资产
管理计划 18 号
中国工商银行股       33,725,490   33,725,490            0          0    非公开   2017 年 7
份有限公司-财通                                                         发行     月7日
多策略升级混合
型证券投资基金
财通基金-工商银       7,843,137    7,843,137            0          0    非公开   2017 年 7
行-富春尊享稳赢                                                         发行     月7日
定增 1 号资产管理
计划
财通基金-光大银       3,921,569    3,921,569            0          0    非公开   2017 年 7
行-开元定增 10 号                                                       发行     月7日
资产管理计划
财通基金-工商银       3,137,255    3,137,255            0          0    非公开   2017 年 7
行-财通基金-富                                                          发行     月7日
春定增增利 10 号
资产管理计划
财通基金-工商银       2,941,176    2,941,176            0          0    非公开   2017 年 7
行-财通基金-富                                                          发行     月7日
                                          40 / 200
                                  2017 年年度报告
春定增增利 11 号
资产管理计划
财通基金-工商银     1,960,784   1,960,784           0   0   非公开   2017 年 7
行-睿信定增 3 号                                            发行     月7日
资产管理计划
财通基金-广发银     1,960,784   1,960,784           0   0   非公开   2017 年 7
行-定增宝安全垫                                             发行     月7日
4 号资产管理计划
财通基金-上海银     1,568,627   1,568,627           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 778                                             发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银     1,568,627   1,568,627           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 757                                             发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银     1,490,196   1,490,196           0   0   非公开   2017 年 7
行-恒增优享 3 号                                            发行     月7日
资产管理计划
财通基金-宁波银     1,176,471   1,176,471           0   0   非公开   2017 年 7
行-涌泽定增 1 号                                            发行     月7日
资产管理计划
财通基金-上海银     1,176,471   1,176,471           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 666                                             发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银     1,176,471   1,176,471           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 1033                                            发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银       941,176     941,176           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 759                                             发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银       941,176     941,176           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 762                                             发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-光大银       941,176     941,176           0   0   非公开   2017 年 7
行-财通基金-紫                                              发行     月7日
金 6 号资产管理计
划
财通基金-工商银       784,314     784,314           0   0   非公开   2017 年 7
行-恒增专享 10 号                                           发行     月7日
资产管理计划
财通基金-工商银       784,314     784,314           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 790                                             发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银       784,314     784,314           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 793                                             发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银       784,314     784,314           0   0   非公开   2017 年 7
行-财智定增 9 号                                            发行     月7日
资产管理计划
财通基金-工商银       705,882     705,882           0   0   非公开   2017 年 7
行-财智定增 3 号                                            发行     月7日
                                      41 / 200
                             2017 年年度报告
资产管理计划
财通基金-工商银    627,451   627,451           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 926                                        发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银    627,451   627,451           0   0   非公开   2017 年 7
行-财智定增 6 号                                       发行     月7日
资产管理计划
财通基金-工商银    588,235   588,235           0   0   非公开   2017 年 7
行-东洋定增 1 号                                       发行     月7日
资产管理计划
财通基金-工商银    588,235   588,235           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 791                                        发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银    549,020   549,020           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 643                                        发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银    549,020   549,020           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 922                                        发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银    549,020   549,020           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 795                                        发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银    431,373   431,373           0   0   非公开   2017 年 7
行-财智定增 8 号                                       发行     月7日
资产管理计划
财通基金-光大银    431,372   431,372           0   0   非公开   2017 年 7
行-紫金 5 号资产                                       发行     月7日
管理计划
财通基金-工商银    431,372   431,372           0   0   非公开   2017 年 7
行-新安定增 1 号                                       发行     月7日
资产管理计划
财通基金-工商银    392,157   392,157           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 591                                        发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银    392,157   392,157           0   0   非公开   2017 年 7
行-富春定增 679                                        发行     月7日
号资产管理计划
财通基金-工商银    392,157   392,157           0   0   非公开   2017 年 7
行-新睿定增 1 号                                       发行     月7日
资产管理计划
财通基金-工商银    392,157   392,157           0   0   非公开   2017 年 7
行-深圳前海瀚熙                                        发行     月7日
资产管理有限公
司
财通基金-工商银    392,157   392,157           0   0   非公开   2017 年 7
行-新睿定增 2 号                                       发行     月7日
资产管理计划
财通基金-工商银    392,157   392,157           0   0   非公开   2017 年 7
行-东方点石投资                                        发行     月7日
管理有限公司
                                 42 / 200
                                       2017 年年度报告
财通基金-工商银        392,157        392,157             0           0   非公开     2017 年 7
行-富春定增 1006                                                          发行       月7日
号资产管理计划
      合计         784,313,725   784,313,725              0           0      /          /
二、 证券发行与上市情况
(一)截至报告期内证券发行情况
√适用 □不适用
                                                                       单位：股 币种：人民币
股票及其衍              发行价格
              发行日                                      上市日     获准上市交易     交易终
    生                    （或利      发行数量
                期                                          期           数量         止日期
证券的种类                  率）
普通股股票类
    A 股 2016 年 7    2.55 元     784,313,725        2017 年 7     784,313,725
                月7日                                      月7日
可转换公司债券、分离交易可转债、公司债类
      公司债 2012 年 8        7.50%   800,000,000        2012 年 9     800,000,000
              月 24 日                                    月 19 日
      公司债 2016 年 4        5.35% 1,000,000,000        2016 年 4   1,000,000,000
              月 13 日                                    月 27 日
截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：
√适用 □不适用
1、公司于 2016 年非公开发行 784,313,725 股股份投资年产 50 万吨低定量强韧牛卡纸、43 万吨
低定量高强瓦楞纸、27 万吨渣浆纱管原纸生产线建设项目。2017 年，经公司第六届董事会第三十
一次会议和 2017 年第三次临时股东大会审议通过，上述募投项目整体变更为“年产 42 万吨低定
量瓦楞原纸/T 纸生产线项目、年产 38 万吨高定量瓦纸和年产 47 万吨低定量 T2/T 纸生产线项目”。
2、公司发行 12 山鹰债利率为 7.5%，发行数量和获准上市交易数量均为 8 亿元，报告期内回售金
额为 10,820,000 元（不含利息），债券余额为 789,180,000 元。公司发行的 16 山鹰债利率为 5.35%，
发行数量和获准上市交易数量均为 10 亿元。
(二)公司普通股股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况
√适用 □不适用
    报告期内，公司根据《公开发行 2012 年公司债券募集说明书》中设定的公司债券回售条款，
开展了 12 山鹰债的回售事项，根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司对“12 山鹰债”
债券回售申报的统计，回售金额为 10,820,000 元（不含利息）。本次回售实施完毕后，公司债券
余额为 789,180,000 元。具体内容详见 2017 年 8 月 16 日在《上海证券报》、《中国证券报》、
《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于“12 山鹰债”回售结果的
公告》（公告编号：临 2017-065）。
    2017 年公司共完成十期超短期融资券和二期短期融资券的发行，融资金额总计 51 亿元，完
成五期超短期融资券和一期短期融资券的兑付，兑付本金合计 23 亿元，期末其他流动负债余额较
期初增加了 28 亿元。
(三)现存的内部职工股情况
□适用 √不适用
                                           43 / 200
                                             2017 年年度报告
   三、 股东和实际控制人情况
   (一) 股东总数
   截止报告期末普通股股东总数(户)                                                                  236,760
   年度报告披露日前上一月末的普通股股东总                                                          242,384
   数(户)
   (二) 截止报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
                                                                                                     单位:股
                                           前十名股东持股情况
                                                                                    质押或冻结情况
                                                                    持有有限   股
      股东名称          报告期内增                                                                           股东
                                      期末持股数量    比例(%)       售条件股   份
      （全称）              减                                                              数量             性质
                                                                    份数量     状
                                                                               态
福建泰盛实业有限公       1,114,800    1,278,199,650         28.08          0            1,107,860,000     境内非
                                                                               质
司                                                                                                        国有法
                                                                               押
                                                                                                          人
吴丽萍                           0      122,414,516          2.69          0   质         100,000,000     境内自
                                                                               押                         然人
厦门国贸资产管理有      -90,982,430     105,488,158          2.32          0                          0   未知
限公司－国贸资管定                                                             无
增二号资产管理计划
长安国际信托股份有                       91,025,000          2.00          0                          0   未知
限公司－长安信托－
                                                                               无
长安投资 608 号证券投
资单一资金信托
长安国际信托股份有                       91,025,000          2.00          0                          0   未知
限公司－长安信托－
                                                                               无
长安投资 609 号证券投
资单一资金信托
太平人寿保险有限公                       84,150,736          1.85          0                          0   未知
                                                                               无
司－分红－团险分红
云南国际信托有限公                       69,510,509          1.53          0                          0   未知
司－盛锦 30 号集合资                                                           无
金信托计划
林文新                   2,196,300       64,112,666          1.41          0   质          61,910,000     境内自
                                                                               押                         然人
陕西省国际信托股份                       46,811,284          1.03          0                          0   未知
有 限 公 司 － 陕 国
投【持盈 75 号】证                                                             无
券投资集合资金信托
计划
陕西省国际信托股份                       46,303,000          1.02          0                          0   未知
有 限 公 司 － 陕 国
投鑫鑫向荣 96 号证                                                             无
券投资集合资金信托
计划
                                      前十名无限售条件股东持股情况
                                                                                       股份种类及数量
             股东名称                    持有无限售条件流通股的数量
                                                                                   种类             数量
福建泰盛实业有限公司                                           1,278,199,650   人民币普通股      1,278,199,650
吴丽萍                                                           122,414,516   人民币普通股        122,414,516
厦门国贸资产管理有限公司－国贸资                                 105,488,158                       105,488,158
                                                                               人民币普通股
管定增二号资产管理计划
                                                 44 / 200
                                              2017 年年度报告
长安国际信托股份有限公司－长安信                                91,025,000                      91,025,000
托－长安投资 608 号证券投资单一资金                                          人民币普通股
信托
长安国际信托股份有限公司－长安信                                91,025,000                      91,025,000
托－长安投资 609 号证券投资单一资金                                          人民币普通股
信托
太平人寿保险有限公司－分红－团险                                84,150,736                      84,150,736
                                                                             人民币普通股
分红
云南国际信托有限公司－盛锦 30 号集                              69,510,509   境内上市外资       69,510,509
合资金信托计划                                                                   股
林文新                                                          64,112,666   人民币普通股       64,112,666
陕西省国际信托股份有限公司－陕国                                46,811,284                      46,811,284
投【持盈 75 号】证券投资集合资金                                             人民币普通股
信托计划
陕西省国际信托股份有限公司－陕国                                46,303,000                      46,303,000
投鑫鑫向荣 96 号证券投资集合资金                                             人民币普通股
信托计划
上述股东关联关系或一致行动的说明      福建泰盛实业有限公司系公司控股股东，吴明武、徐丽凡系公司实际控制人。
                                      吴丽萍系吴明武的妹妹，林文新系吴明武的妹夫，上述股东与公司存在关联关
                                      系。除上述情况之外，本公司未知其他股东是否存在关联关系或是否属于《上
                                      市公司收购管理办法》规定的一致行动人情况。
   前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
   □适用 √不适用
   (三)    战略投资者或一般法人因配售新股成为前 10 名股东
   □适用 √不适用
   四、 控股股东及实际控制人情况
   (一) 控股股东情况
   1      法人
   √适用 □不适用
   名称                                  福建泰盛实业有限公司
   单位负责人或法定代表人                吴明武
   成立日期                              1993 年 8 月 9 日
   主要经营业务                          卫生纸原纸、生活用纸、湿纸巾、纸尿裤、卫生巾的制造
                                         与加工；塑料切片、包装装潢印刷（许可证有效期限至 2017
                                         年 3 月）；房产及片区内土地租赁；本企业自产产品及技
                                         术出口与本企业所需的原辅材料、机械设备、零配件及技
                                         术进口（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技
                                         术除外）；经营进料加工和“三来一补”业务。对制造业、
                                         农林业进行投资及资产管理。
   报告期内控股和参股的其他境内          无
   外上市公司的股权情况
   其他情况说明                          无
   2      自然人
   □适用 √不适用
   3      公司不存在控股股东情况的特别说明
   □适用 √不适用
                                                  45 / 200
                                     2017 年年度报告
4   报告期内控股股东变更情况索引及日期
□适用 √不适用
5   公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
(二) 实际控制人情况
1   法人
□适用 √不适用
2   自然人
√适用 □不适用
姓名                             吴明武、徐丽凡
国籍                             中国香港、中国
是否取得其他国家或地区居留权     否
主要职业及职务                   吴明武先生出生于 1967 年，中国国籍（中国香港居民），
                                 高级经济师。现任本公司董事长、总裁，福建泰盛实业有
                                 限公司董事长，莆田天鸿木制品有限公司执行董事，泰盛
                                 科技（集团）股份有限公司董事长，泰盛贸易股份有限公
                                 司董事长。曾任吉安集团有限公司执行董事，上海泰盛制
                                 浆（集团）有限公司董事长，福建泰盛进发实业有限公司
                                 董事长，莆田天鸿木制品有限公司总经理，本公司董事长、
                                 总经理、总裁。徐丽凡女士为吴明武先生的配偶。
过去 10 年曾控股的境内外上市公   无
司情况
3   公司不存在实际控制人情况的特别说明
□适用 √不适用
4   报告期内实际控制人变更情况索引及日期
□适用 √不适用
5   公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
                                         46 / 200
                                     2017 年年度报告
6   实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司
□适用 √不适用
(三) 控股股东及实际控制人其他情况介绍
□适用 √不适用
五、 其他持股在百分之十以上的法人股东
□适用 √不适用
六、 股份限制减持情况说明
□适用 √不适用
                            第七节      优先股相关情况
□适用 √不适用
                                         47 / 200
                                                               2017 年年度报告
                                     第八节        董事、监事、高级管理人员和员工情况
一、持股变动情况及报酬情况
(一) 现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况
√适用 □不适用
                                                                                                                                    单位：股
                                                                                                                     报告期内从   是否在公
                                     任期起始     任期终止                                   年度内股份   增减变动   公司获得的   司关联方
 姓名     职务(注)   性别     年龄                             年初持股数     年末持股数
                                       日期         日期                                     增减变动量     原因     税前报酬总   获取报酬
                                                                                                                     额（万元）
吴明武   董事长、    男      51      2013 年 8    2020 年 11              0             0             0      /           100.36         否
         总裁                        月 28 日     月 29 日
潘金堂   董事、副    男      56      2013 年 8    2020 年 11    4,459,448        3,344,648   -1,114,800   大宗交易        70.38         否
         总裁                        月 28 日     月 29 日                                                  减持
连巧灵   董事        女      54      2017 年 11   2020 年 11    2,063,612        2,063,612            0       /           65.73         否
                                     月 30 日     月 29 日
孙晓民   董事、副    男      41      2014 年 12   2020 年 11              0             0             0      /            63.91         否
         总裁                        月1日        月 29 日
房桂干   独立董事    男      52      2016 年 9    2020 年 11              0             0             0      /            11.79         否
                                     月 22 日     月 29 日
魏雄文   独立董事    男      51      2017 年 11   2020 年 11              0             0             0      /                0         否
                                     月 30 日     月 29 日
陈菡     独立董事    女      35      2016 年 9    2020 年 11              0             0             0      /            11.79         否
                                     月 22 日     月 29 日
占正奉   监事会主    男      53      2014 年 12   2020 年 11              0             0             0      /           268.52         否
         席                          月1日        月 29 日
张家胜   监事        男      55      2014 年 12   2020 年 11              0             0             0      /            53.26         否
                                     月1日        月 29 日
朱皖苏   监事        女      49      2005 年 10   2020 年 11              0             0             0      /            38.39         否
                                     月 30 日     月 29 日
石春茂   副总裁、    男      48      2017 年 11   2020 年 11              0             0             0      /             3.97         否
                                                                   48 / 200
                                                                 2017 年年度报告
          财务负责                     月 30 日     月 29 日
          人
江玉林    副总裁     男       46       2017 年 1    2020 年 11              0             0            0       /         63.40        否
                                       月 10 日     月 29 日
杨昊悦    董事会秘   女       35       2015 年 10   2020 年 11              0             0            0       /         67.09        否
          书                           月 28 日     月 29 日
夏林      副董事长   男       61       2013 年 8    2017 年 11              0             0            0       /         75.69        否
                                       月 28 日     月 30 日
张辉      独立董事   男       56       2011 年 12   2017 年 11              0             0            0       /         11.79        否
                                       月1日        月 30 日
林若毅    副总裁     男       61       2013 年 8    2017 年 11    4,292,677        4,292,677           0       /         61.57        否
                                       月 10 日     月 30 日
林金玉    副总裁     女       45       2013 年 8    2017 年 11    5,934,480        5,934,480           0       /         61.57        否
                                       月 10 日     月 30 日
韩玉红    财务负责   女       52       2017 年 1    2017 年 11              0         7,400        7,400    二级市场     53.43        否
          人                           月 10 日     月 30 日                                                增减持
 合计         /           /        /        /            /       16,750,217     15,642,817     -1,107,400       /      1,082.64   /
   姓名                                                            主要工作经历
             男，出生于 1967 年，中国国籍（中国香港居民），高级经济师。现任本公司董事长、总裁，福建泰盛实业有限公司董事长，莆田天鸿
             木制品有限公司执行董事，泰盛科技（集团）股份有限公司董事长，泰盛贸易股份有限公司董事长。曾任吉安集团有限公司执行董事，
吴明武
             上海泰盛制浆（集团）有限公司董事长，福建泰盛进发实业有限公司董事长，莆田天鸿木制品有限公司总经理，本公司董事长、总经
             理、总裁。
             男，出生于 1962 年，中国国籍，注册会计师。现任本公司董事、副总裁。曾任上海泰盛制浆（集团）有限公司副总裁，吉安集团股份
潘金堂
             有限公司董事、副总裁，本公司董事、副总经理、副总裁。
             女，出生于 1964 年，中国国籍，本科学历。现任本公司董事、公司总裁特别助理、公共事务中心总经理，马鞍山山鹰置业有限公司监
连巧灵       事，当涂县宇泰置业有限公司监事。曾任上海泰盛制浆（集团）有限公司常务副总裁，福建腾荣达制浆有限公司总经理，马鞍山山鹰
             纸业集团有限公司监事，本公司总经理助理、副总经理、副总裁。
             男，出生于 1977 年，中国国籍，博士研究生学历。现任本公司董事、副总裁、包装事业部总经理。曾任上海泰盛制浆（集团）有限公
孙晓民       司推进办主任及总裁助理，吉安集团股份有限公司总裁助理、财务部部长、财务总监、董事会秘书、董事，本公司财务负责人、董事、
             副总裁。
                                                                     49 / 200
                                                        2017 年年度报告
         男，出生于 1966 年，中国国籍，博士研究生学历，具有上海证券交易所独立董事任职资格。现任本公司独立董事，中国林业科学研究
房桂干   院林产化学工业研究所研究员、博士生导师，中国造纸学会常务理事，中国林学会会员，中国林产化学化工分会常务理事，江苏造纸
         学会副理事长，江苏造纸协会常务理事。曾任本公司独立董事。
         男，出生于 1967 年，中国国籍，硕士学历，具有上海证券交易所独立董事任职资格。现任本公司独立董事，上海创远律师事务所合伙
魏雄文
         人兼主任律师，中国绿色食品（控股）有限公司独立非执行董事。曾任上海天易律师事务所律师。
         女，出生于 1983 年，中国国籍，博士研究生学历，全球特许管理会计师（CGMA）、CIMA 学术会员，具有上海证券交易所独立董事任职
陈菡     资格。现任本公司独立董事，厦门国家会计学院讲师、硕士生导师，天马微电子股份有限公司独立董事，易联众信息技术股份有限公
         司独立董事。曾任厦门大学会计发展研究中心科研助理，本公司独立董事。
         男，出生于 1965 年，中国国籍，硕士学位，教授级高级工程师。现任本公司党委书记、监事会主席，马鞍山造纸运营中心总经理，兼
占正奉
         任浙江理工大学硕士研究生校外导师、南京林业大学硕士研究生校外导师。曾任湖北德力纸业有限公司总经理，本公司监事会主席。
         男，出生于 1963 年，中国国籍，中共党员，大专学历，会计师。现任本公司监事、审计督察部部长。曾任福建腾荣达制浆有限公司财
张家胜
         务经理，福建省将乐县腾荣达林业有限公司财务经理、财务总监，本公司监事。
         女，出生于 1969 年，中国国籍，大专学历。现任本公司监事、工会主席、马鞍山造纸运营中心总经理助理兼办公室主任。曾任公司第
朱皖苏
         六届监事会职工监事、工会主席、马鞍山造纸运营中心办公室主任，本公司监事。
         男，出生于 1970 年，中国国籍，博士研究生学位，中国注册会计师非执业会员（CICPA）、英国皇家特许会计师协会会员（ACCA）兼
         华南区专家指导小组成员、北京国家会计学院兼职硕士生导师。荣获 2016 年度欧洲金融（European Finance）最高大奖“陶朱奖”之
石春茂   “最佳财资管理团队奖”及“最佳财资管理人奖”。迄今发表国家核心期刊论文计 9 篇，专著一本《现金流量表的编制基础》（中国
         商业出版社）。现任本公司副总裁，兼任公司财务负责人、财经中心总经理。曾任中兴通讯股份有限公司财税资金部部长、集团财务
         公司副董事长兼总经理、高级副总裁兼首席会计师。
         男，出生于 1972 年，中国国籍，硕士研究生学历,中级经济师。现任本公司副总裁、人力资源中心总经理。曾任金光集团总部人力资
江玉林
         源高级经理，护理佳集团人力资源总监，本公司总经理助理、人力资源总监、副总裁。
         女，出生于 1983 年，中国国籍，硕士研究生学历，具有证券从业资格、会计从业资格、董事会秘书资格。现任本公司董事会秘书、证
杨昊悦
         券部部长。曾任广博集团办公室副主任、广博集团股份有限公司证券事务代表，本公司证券事务代表、董事会秘书。
         男，出生于 1957 年，中国国籍，大专学历，经济师，全国“五一”劳动奖章获得者。现任本公司高级顾问，控股子公司马鞍山天顺港
夏林     口有限责任公司董事。曾任马鞍山市造纸厂能源科科长、副厂长，马鞍山市山鹰造纸有限责任公司副总经理，马鞍山山鹰纸业集团有
         限公司董事、总经理，本公司副总裁、董事长、副董事长、党委书记。
         男，出生于 1962 年，中国国籍，博士研究生学历，高级工程师、制浆造纸专业教授。现任南京林业大学轻工科学与工程学院院长、教
张辉     授、博士生导师，江苏制浆造纸科学与技术重点实验室主任，中国造纸学会副理事长，江苏省造纸学会理事长，江苏省科协第九届委
         员。曾任本公司独立董事。
         男，出生于 1957 年，中国国籍,大专学历。现任本公司高级顾问。曾任莆田糖厂副厂长，漳州啤酒厂总经理，吉安集团股份有限公司
林若毅
         董事、副总裁，本公司董事、副总裁。
                                                            50 / 200
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             女，出生于 1973 年，中国国籍，本科学历。现任公司控股子公司合肥祥恒包装有限公司和莆田市长胜投资有限公司执行董事兼总经理。
林金玉       曾任福建九州集团莆田公司总经理助理及副总经理，福建莆田市泰盛包装彩印厂常务副厂长，福建泰盛实业有限公司经理，祥恒(莆田)
             包装有限公司总经理，吉安集团股份有限公司董事、包装事业部总经理，本公司副总裁、包装事业部总经理。
             女，出生于 1966 年，中国国籍，硕士研究生学历。现任公司风险合规中心总经理。曾任金光集团总部会计部副总经理，金鹰国际集团
韩玉红
             财务副总裁，本公司总裁助理、本公司财务负责人。
其它情况说明
√适用 □不适用
1、2017 年 2 月 10 日，公司董事、副总裁潘金堂先生通过大宗交易以 3.69 元/股的价格减持 1,114,800 股公司股票。
2、根据中国证券监督管理委员会安徽监管局出具的《行政处罚决定书》（[2018]1 号），公司原财务负责人韩玉红女士于 2017 年 1 月 10 日至 2017 年 8
月 25 日期间，多次买卖本公司股票，累计买入 54,100 股，累计卖出 53,700 股。买卖行为间隔均短于 6 个月，违反了《公司法》、《证券法》有关规定。
针对该违规行为，上海证券交易所做出通报批评的纪律处分决定并出具《关于对山鹰国际控股股份公司财务总监韩玉红予以通报批评的决定》（[2017]87
号）。上述处分、处罚决定不会对公司的正常经营活动产生影响，公司将加强组织董事、监事、高级管理人员对相关法律法规的学习，杜绝此类情况的
再次发生。
(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
√适用 □不适用
                                                                                                                                        单位:股
                           年初持有股票    报告期新授予     报告期内可行        报告期股票期    股票期权行权    期末持有股票    报告期末市价
  姓名         职务
                             期权数量      股票期权数量       权股份            权行权股份        价格(元)        期权数量        （元）
夏林      原副董事长           1,900,000               0          760,000             760,000           2.905       1,140,000           4.34
潘金堂    董事、副总裁         1,900,000               0          760,000             760,000           2.905       1,140,000           4.34
林若毅    原副总裁             1,900,000               0          760,000             760,000           2.905       1,140,000           4.34
林金玉    原副总裁             1,900,000               0          760,000             760,000           2.905       1,140,000           4.34
连巧灵    董事                 1,900,000               0          760,000             760,000           2.905       1,140,000           4.34
孙晓民    董事、副总裁         1,890,000               0          756,000             756,000           2.905       1,134,000           4.34
杨昊悦    董事会秘书           1,820,000               0          728,000             728,000           2.905       1,092,000           4.34
江玉林    副总裁               1,810,000               0          724,000             724,000           2.905       1,086,000           4.34
韩玉红    原财务负责人                 0       1,350,000                0                   0           3.685       1,350,000           4.34
  合计          /            15,020,000        1,350,000        6,008,000           6,008,000               /     10,362,000          /
注：
                                                                  51 / 200
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1、公司第六届董事会任期届满，根据《公司法》、《公司章程》等有关规定，选举产生吴明武、潘金堂、连巧灵、孙晓民、房桂干（独立非执行董事会）、
魏雄文（独立非执行董事）、陈菡（独立非执行董事）7 名董事，占正奉（监事会主席）、张家胜、朱皖苏（职工监事）3 名监事组成公司第七届董事会、
监事会。原副董事长夏林不再担任公司董事职务，原副总裁林若毅、副总裁林金玉、财务负责人韩玉红不再担任公司高级管理人员职务。
2、2017 年 3 月 29 日，经公司第六届董事会第二十二次会议、第六届监事会第十六次会议审议通过，公司同意向 5 名激励对象授予 226 万份预留股票期
权，时任公司财务负责人职务的韩玉红女士获授股票期权 135 万份，截至目前，上述股份尚未进入行权期。
3、公司首次授予的股票期权的行权价格为 2.93 元/股，预留股票期权的行权价格为 3.71 元/股，由于公司 2016 年度利润分配方案的实施，上述行权价
格调整为 2.905 元/股和 3.685 元/股。
    1、 任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员的任职情况
(一) 在股东单位任职情况
√适用 □不适用
       任职人员姓名                  股东单位名称                在股东单位担任的职务         任期起始日期            任期终止日期
吴明武                     福建泰盛实业有限公司                董事长                     2010 年 3 月 30 日
吴明武                     泰盛科技（集团）股份有限公司        董事长                     2017 年 5 月 25 日
吴明武                     泰盛贸易股份有限公司                董事长                     2017 年 12 月 27 日
连巧灵                     马鞍山山鹰置业有限公司              监事                       2013 年 10 月 28 日
连巧灵                     当涂县宇泰置业有限公司              监事                       2013 年 10 月 28 日
在股东单位任职情况的说明
(二) 在其他单位任职情况
√适用 □不适用
    任职人员姓名                   其他单位名称                 在其他单位担任的职务             任期起始日期           任期终止日期
吴明武                莆田天鸿木制品有限公司                  执行董事                    2010 年 12 月 21 日
房桂干                中国林业科学研究院林产化学工业研究所    研究员、博士生导师          1998 年 7 月
房桂干                中国造纸学会                            常务理事                    2009 年 5 月
房桂干                中国林学会                              会员                        1989 年 10 月
房桂干                中国林产化学化工分会                    常务理事                    2005 年 11 月
房桂干                江苏造纸学会                            副理事长                    2005 年 10 月
房桂干                江苏造纸协会                            常务理事                    2006 年 5 月
魏雄文                上海创远律师事务所                      合伙人兼主任律师            2005 年 2 月
                                                                 52 / 200
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魏雄文               中国绿色食品（控股）有限公司              独立董事                    2013 年 8 月
陈菡                 天马微电子股份有限公司                    独立董事                    2016 年 6 月 29 日           2019 年 6 月 29 日
陈菡                 易联众信息技术股份有限公司                独立董事                    2016 年 9 月 23 日           2018 年 6 月 28 日
陈菡                 厦门国家会计学院                          讲师、硕士生导师            2014 年 11 月 9 日
张辉                 南京林业大学轻工科学与工程学院            院长、教授、博士生导师      2008 年 9 月 1 日
张辉                 江苏制浆造纸科学与技术重点实验室          主任                        2007 年 9 月 1 日
张辉                 中国造纸学会                              副理事长                    2014 年 5 月 21 日
张辉                 江苏造纸学会                              理事长                      2010 年 11 月 4 日
张辉                 江苏省科学技术协会                        第九届委员                  2015 年 6 月 11 日
林金玉               莆田市长胜投资有限公司                    执行董事兼总经理            2014 年 10 月 27 日
在其他单位任职情况   /
的说明
    2、 董事、监事、高级管理人员报酬情况
√适用 □不适用
董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序     经公司第六届董事会第二十二次会议、第六届监事会第十六次会议和 2016 年年度股东大会审议批准。
董事、监事、高级管理人员报酬确定依据       在本公司领取薪酬的董事、监事和高级管理人员的年度报酬，主要以工作经验、市场同类薪酬为依据确
                                           定。
董事、监事和高级管理人员报酬的实际支付     经审议批准后已按期足额支付薪酬。
情况
报告期末全体董事、监事和高级管理人员实     报告期末全体董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计 1,082.64 万元。
际获得的报酬合计
    3、 公司董事、监事、高级管理人员变动情况
√适用 □不适用
             姓名                             担任的职务                        变动情形                             变动原因
孙晓民                           财务负责人                          离任                               工作调整
韩玉红                           财务负责人                          聘任                               董事会聘任
孙晓民                           副总裁                              聘任                               董事会聘任
江玉林                           副总裁                              聘任                               董事会聘任
                                                                  53 / 200
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朱皖苏                           职工代表监事                      离任                            任期届满
夏林                             副董事长                          离任                            任期届满
张辉                             独立董事                          离任                            任期届满
林若毅                           副总裁                            离任                            任期届满
林金玉                           副总裁                            离任                            任期届满
连巧灵                           副总裁                            离任                            任期届满
韩玉红                           财务负责人                        离任                            任期届满
朱皖苏                           职工代表监事                      选举                            职工代表大会选举
连巧灵                           董事                              选举                            股东大会选举
魏雄文                           独立董事                          选举                            股东大会选举
石春茂                           副总裁、财务负责人                聘任                            董事会聘任
    4、 近三年受证券监管机构处罚的情况说明
√适用 □不适用
    公司原财务负责人韩玉红女士在任职期间通过二级市场违规买卖公司股份，针对该违规行为，上海证券交易所做出通报批评的纪律处分决定并出具
《关于对山鹰国际控股股份公司财务总监韩玉红予以通报批评的决定》（[2017]87号），中国证券监督管理委员会安徽监管局进行立案调查并出具《行
政处罚决定书》（[2018]1号）。上述处分、处罚决定不会对公司的正常经营活动产生影响，公司将加强组织董事、监事、高级管理人员对相关法律法规
的学习，杜绝此类情况的再次发生。具体内容详见公司于2017年8月30日、2017年10月13日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证
券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公司高级管理人员的违规买卖股票及致歉的公告》和《关于高级管理人员收到中国证券监督管理委员会
调查通知书的公告》（公告编号：临2017-072、临2017-085）。鉴于公司第六届董事会、监事会任期届满，公司进行换届选举，韩玉红女士自2017年12
月1日起不再担任公司财务负责人职务，公司董事会聘任石春茂先生担任公司副总裁、财务负责人职务。
                                                                54 / 200
                                       2017 年年度报告
    5、 母公司和主要子公司的员工情况
(一) 员工情况
母公司在职员工的数量                                                    2,368
主要子公司在职员工的数量                                                6,709
在职员工的数量合计                                                      9,077
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职
工人数
                                    专业构成
              专业构成类别                               专业构成人数
                  生产人员                                              6,555
                  销售人员
                  技术人员
                  财务人员
                  行政人员
                  管理人员
                    合计                                                9,077
                                    教育程度
              教育程度类别                                数量（人）
                本科及以上
                    专科                                                1,193
            中专、高中及以下                                            7,141
                    合计                                                9,077
1.专业构成统计图
2.教育程度统计图
                                           55 / 200
                                    2017 年年度报告
(二) 薪酬政策
√适用 □不适用
    公司员工的薪酬包括工资、绩效考核奖及其它福利。本公司遵循国家有关法律法规，并结合
自身的经营管理模式，本着体现公平、激励的原则，根据员工的岗位、业绩等因素，对不同的员
工执行不同的薪酬标准。同时，为吸引人才、留住人才、激励人才，本公司还制定了具有一定竞
争力的薪酬管理办法。
(三) 培训计划
√适用 □不适用
    公司高度重视员工培养工作，积极营造全员学习氛围，公司及下属各子公司均制定一系列培
训计划，多形式、多渠道、分层级、分专业开展员工培训。修订完善培训管理体系，明确培训工
作流程、标准，不断激励引导员工学习热情，全面提升业务技能。同时，充分开发内部培训资源，
编制标准课件，包括企业文化及各类制度的培训教材。
(四) 劳务外包情况
√适用 □不适用
劳务外包的工时总数                                                       1228564.50
劳务外包支付的报酬总额                                                  20004723.78
工时单位为小时，支付的报酬总额单位为元人民币。
    6、 其他
□适用 √不适用
                               第九节       公司治理
一、公司治理相关情况说明
√适用 □不适用
    报告期内，公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上海证券交易所股票上市规则》、《上
市公司治理准则》等法律法规的规定和要求，不断完善公司法人治理结构。公司已制定了《公司
章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、董事会各专门委
员会工作细则和《信息披露制度》等相关制度，并按照内控要求进一步健全和完善公司治理各项
管理制度，严格依法规范化运作。
                                        56 / 200
                                     2017 年年度报告
    报告期内，公司严格执行《内幕信息知情人管理制度》。在编制披露定期报告过程中，建立
了内幕信息知情人登记表，如实、完整地记录内幕信息在公开前各环节所有内幕信息知情人名单，
建立了内幕信息知情人档案，维护公司信息披露公开、公平和公正。经自查，未发现内幕信息知
情人在影响公司股价的重大敏感信息披露前利用内幕信息买卖公司股份的情况，也未发现相关人
员利用内幕信息从事内幕交易的情况。
    1、关于股东与股东大会
    报告期内，公司共召开 1 次年度股东大会和 4 次临时股东大会，且经律师现场见证并对其合
法性出具了法律意见书。公司股东大会的召集、召开等相关程序完全符合《公司章程》及《股东
大会议事规程》的相关规定，公司能够确保所有股东尤其是中小股东的合法权益。
    2、关于控股股东与上市公司的关系
    公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面完全分开，具有独立完整的业务及
自主经营能力。公司董事会、监事会、管理层按照各自的职责独立运作。控股股东通过股东大会
行使股东权利，未直接或间接干预公司的决策及依法开展的生产经营活动，没有利用其控股地位
损害公司及其他股东的权益。
    3、关于董事与董事会
    报告期内，公司严格按照有关法律法规及《公司章程》、《董事会议事规则》的规定，确保
了董事会运作的规范和决策的客观、科学，依照法定程序召集召开了 16 次董事会会议，并有完整、
真实的会议记录。
    公司第六届董事会由 7 名董事组成，其中独立董事 3 名。报告期内，公司董事会进行了换届，
选举 7 名董事组成公司第七届董事会，其中独立董事 3 名。董事会下设战略委员会、审计委员会、
提名委员会和薪酬与考核委员会四个专门委员会，均严格遵照《公司法》、《公司章程》及《董
事会战略委员会工作细则》、《董事会审计委员会工作细则》、《董事会提名委员会工作细则》
和《董事会薪酬与考核委员会工作细则》认真、勤勉地运作。公司各位董事在公司重大决策及投
资方面都能很好的发挥其专业作用，提出专业的意见和建议，审慎、认真、勤勉的履行了董事会
职责。
    4、关于监事与监事会
    报告期内，公司共召开 11 次监事会会议，进行了监事会换届选举。公司第七届监事会由 3
名监事组成，其中职工代表监事 1 名，公司严格按照《公司法》、《公司章程》及《监事会议事
规则》的有关规定召集召开监事会。监事会本着对股东负责的态度，认真履行自己的职责，对公
司董事、高管人员的履职、财务报告等合法、合规进行有效监督，并发表独立意见，维护公司及
全体股东的合法权益。
    5、关于信息披露与透明度
    公司制定并严格执行《信息披露制度》，明确信息披露责任人，信息披露真实、准确、完整、
及时、公平。公司指定董事会秘书负责信息披露工作、接待投资者来访和咨询，指定《中国证券
报》、《上海证券报》、《证券时报》为公司信息披露的报纸；公司严格按照有关法律法规的要
求，真实、准确、完整、及时地披露有关信息，并确保所有股东有平等的机会获得信息。
    6、关于利益相关者
    公司本着诚实守信、互惠互利的原则公平对待所有利益相关者。不仅维护股东的利益，同时
充分尊重和维护债权人、员工、客户、供应商及其他利益相关者的合法权益，努力实现合作共赢，
积极推动公司持续、健康、稳定地发展。
    7、关于投资者关系及相关利益者
    公司根据《投资者关系管理制度》的要求由董事会秘书担任公司投资者关系管理的负责人，
统一协调管理公司投资者关系管理事务，设立了投资者咨询电话，并通过电子信箱、传真等各种
方式，及时、认真答复\"上证 E 互动\"交流平台的问题，确保与投资者进行有效沟通。
    公司本着公开、公平、守信的原则，充分尊重和维护各相关利益者的合法权益，重视股东、
员工、客户、社会等各方利益的协调平衡，尊重债权人的合法权利，重视与利益相关者积极合作
与和谐共处，共同推动公司持续、健康地发展，实现股东利益最大化。
    8、关于内幕信息知情人登记管理和保密工作
    报告期内，公司严格按照上海证券交易所和本公司相关制度做好内幕信息知情人登记管理工
作，在定期报告和筹划重大事项过程中严格做好知情人登记管理，要求所有内幕信息知情人签署
                                         57 / 200
                                          2017 年年度报告
保密协议，并建立内幕信息知情人档案，及时向上海证券交易所报备重大事项内幕信息知情人相
关信息，报告期内，公司未发生因重大内幕信息泄露导致公司股票价格发生异常波动，较好地维
护了公司和股东的权益。
    9、健全和完善公司各项管理制度
    报告期内，经第六届董事会第二十五次会议审议通过，公司对《投资管理制度》进行了修订，
明确了投资流程中各部门的职责，进一步建立健全公司投资管理体系，规范投资流程工作。公司
第六届董事会第三十三次会议审议通过了《关于制定公司<信息披露暂缓与豁免业务管理制度
（2017年）>的议案》，《信息披露暂缓与豁免业务管理制度》的制定进一步规范了公司信息披露
暂缓与豁免行为，保证公司依法合规履行信息披露义务。
公司治理与中国证监会相关规定的要求是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因
□适用 √不适用
二、股东大会情况简介
                                                                                   决议刊登的
    会议届次           召开日期            决议刊登的指定网站的查询索引
                                                                                     披露日期
2017 年第一次临时   2017 年 1 月 5    http://www.sse.com.cn/disclosure/lis        2017 年 1 月 6
股东大会            日                tedinfo/announcement/c/2017-01-06/60        日
                                      0567_20170106_1.pdf
2016 年年度股东大   2017 年 5 月      http://www.sse.com.cn/disclosure/lis        2017 年 5 月
会                  10 日             tedinfo/announcement/c/2017-05-11/60        11 日
                                      0567_20170511_1.pdf
2017 年第二次临时   2017 年 8 月      http://www.sse.com.cn/disclosure/lis        2017 年 8 月
股东大会            11 日             tedinfo/announcement/c/2017-08-12/60        12 日
                                      0567_20170812_1.pdf
2017 年第三次临时   2017 年 9 月      http://www.sse.com.cn/disclosure/lis        2017 年 9 月
股东大会            13 日             tedinfo/announcement/c/2017-09-14/60        14 日
                                      0567_20170914_1.pdf
2017 年第四次临时   2017 年 11 月     http://www.sse.com.cn/disclosure/lis        2017 年 12 月
股东大会            30 日             tedinfo/announcement/c/2017-12-01/60        1日
                                      0567_20171201_1.pdf
股东大会情况说明
√适用 □不适用
    报告期内，公司共召开股东大会 5 次，其中年度股东大会 1 次，临时股东大会 4 次，股东大
会上未有否决提案或变更前次股东大会决议的情形。
三、董事履行职责情况
(一) 董事参加董事会和股东大会的情况
                                                                                    参加股东
                                           参加董事会情况
                                                                                    大会情况
          是否
 董事                                                                  是否连续
          独立   本年应参     亲自        以通讯                                    出席股东
 姓名                                                委托出     缺席   两次未亲
          董事   加董事会     出席        方式参                                    大会的次
                                                     席次数     次数   自参加会
                   次数       次数        加次数                                      数
                                                                         议
吴明武   否              16          12         4           0      0     否
夏林     否              13          10         3           0      0     否
潘金堂   否              16          15         1           0      0     否
孙晓民   否              16          12         4           0      0     否
                                              58 / 200
                                     2017 年年度报告
张辉        是         13      10           3          0   0     否
房桂干      是         16      12           4          0   0     否
陈菡        是         16      12           4          0   0     否
连巧灵      否          3       3           0          0   0     否
魏雄文      是          3       3           0          0   0     否
连续两次未亲自出席董事会会议的说明
□适用 √不适用
年内召开董事会会议次数
其中：现场会议次数
通讯方式召开会议次数
现场结合通讯方式召开会议次数
(二) 独立董事对公司有关事项提出异议的情况
□适用 √不适用
(三) 其他
□适用 √不适用
四、董事会下设专门委员会在报告期内履行职责时所提出的重要意见和建议，存在异议事项的，
    应当披露具体情况
√适用 □不适用
    公司董事会下设立审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会，报告期内，
各委员会按照《公司章程》及各专门委员会的《工作细则》相关规定，根据公司的实际需要和工
作制度的要求勤勉尽责，充分发挥各自所具有的专业技能，在公司董事会相关重大事项的决策中
发挥了积极作用。报告期内，公司董事会下设各专门委员会对所审议事项均表示赞同，未提出异
议事项。
五、监事会发现公司存在风险的说明
□适用 √不适用
六、公司就其与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面存在的不能保证独立性、不能
    保持自主经营能力的情况说明
□适用 √不适用
存在同业竞争的，公司相应的解决措施、工作进度及后续工作计划
□适用 √不适用
七、报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况
√适用 □不适用
    公司建立了高级管理人员薪酬与其职责、贡献挂钩的考核评价体系和激励机制，根据经董事
会审议通过的高级管理人员薪酬方案，对照年度生产经营和效益指标的完成情况，对高级管理人
员进行考评。
    报告期内，高级管理人员 2017 年度薪酬考核情况详见本报告第八节“董事、监事、高级管理
人员和员工情况”内的高级管理人员报酬情况。
                                         59 / 200
                                            2017 年年度报告
   八、是否披露内部控制自我评价报告
   √适用 □不适用
       《山鹰国际控股股份公司 2017 年度内部控制自我评价报告》具体内容详见 2018 年 3 月 20
   日上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。
   报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明
   □适用 √不适用
   九、内部控制审计报告的相关情况说明
   √适用 □不适用
       天健会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2017 年度内部控制情况进行了审计，《内部控制
   审计报告》详见 2018 年 3 月 20 日上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。
   是否披露内部控制审计报告：是
   十、其他
   □适用 √不适用
                                第十节        公司债券相关情况
   √适用 □不适用
   一、公司债券基本情况
                                                                         单位:亿元 币种:人民币
                                                                 债券余 利率 还本付息 交易场
   债券名称         简称      代码      发行日         到期日
                                                                   额   （%）     方式      所
安徽山鹰纸业       12 山鹰   122181   2012 年 8      2019 年 8   7.8918 7.50% 按 年 付 上 海 证
股份有限公司       债                 月 22 日       月 22 日                   息、到期 券 交 易
2012 年 公 司 债                                                                一次还本 所
券
安徽山鹰纸业       16 山鹰   136369   2016 年 4      2023 年 4   10       5.35%    按 年 付    上海证
股份有限公司       债                 月 13 日       月 13 日                      息、到期    券交易
2016 年 公 司 债                                                                   一次还本    所
券
   公司债券付息兑付情况
   √适用 □不适用
    12 山鹰债：公司于 2017 年 8 月 22 日支付 2016 年 8 月 22 日至 2017 年 8 月 21 日期间的利息：
   每手“12 山鹰债”面值 1000 元派发利息为 75 元（含税）（扣税后个人投资者每 1000 元派发利
   息为 60 元，扣税后 QFII 投资者每 1000 元派发利息为 67.5 元）。具体内容详见 2017 年 8 月 15
   日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
   披露的《“12 山鹰债”2017 年付息公告》（公告编号：临 2017-064）。
    16 山鹰债：公司于 2017 年 4 月 13 日支付自 2016 年 4 月 13 日至 2017 年 4 月 12 日期间的利
   息：每手“16 山鹰债”面值 1000 元派发利息为 53.5 元（含税）（扣税后个人投资者每 1000 元
   派发利息为 42.80 元，扣税后 QFII 投资者每 1000 元派发利息为 48.15 元）。具体内容详见 2017
   年 4 月 6 日在《上海证券报》、中国证券报》《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
   披露的《2016 年公司债券 2017 年付息公告》（公告编号：临 2017-018）。
   公司债券其他情况的说明
   √适用 □不适用
       12 山鹰债的债券期限为 7 年，附第 5 年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。
                                                 60 / 200
                                      2017 年年度报告
在本期债券存续期的第 5 年末，公司选择不上调票面利率，根据《公开发行 2012 年公司债券募集
说明书》中设定的公司债券回售条款，公司开展了本期债券的回售事项，根据中国证券登记结算
有限责任公司上海分公司对“12 山鹰债”债券回售申报的统计，回售金额为 10,820,000 元（不
含利息）。本次回售实施完毕后，公司债券余额为 789,180,000 元。具体内容详见 2017 年 8 月
16 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于“12 山鹰债”回售结果的公告》（公告编号：临 2017-065）。
     16 山鹰债的债券期限为 7 年，附第 3 年末和第 5 年末发行人上调利率选择权和投资者回售选
择权。
二、公司债券受托管理联系人、联系方式及资信评级机构联系方式
                       名称                  中银国际证券股份有限公司
                       办公地址              北京市西城区西单北大街 110 号 7 层
  债券受托管理人
                       联系人                陈志利、赵迪
                       联系电话              010-66229000
                       名称                  国金证券股份有限公司
                       办公地址              上海市浦东新区芳甸路 1088 号 23 楼
  债券受托管理人
                       联系人                梅兴中、冯冰
                       联系电话              021--68826021
                       名称                  联合信用评级有限公司
   资信评级机构
                       办公地址              天津市和平曲阜道 80 号
其他说明：
√适用 □不适用
    中银国际证券股份有限公司为公司 12 山鹰债受托管理人，国金证券股份有限公司为公司 16
山鹰债受托管理人。
三、公司债券募集资金使用情况
√适用 □不适用
    12 山鹰债：公司于 2012 年 8 月 22 日发行公司债券，并于 2012 年 9 月 19 日在上海证券交易
所挂牌上市，本次发行共募集资金 8 亿元。截至 2012 年 12 月 31 日，公司已使用募集资金 6 亿元
偿还银行借款，其余用于补充流动资金。
    16 山鹰债：公司于 2016 年 4 月 13 日发行公司债券，并于 2016 年 4 月 27 日在上海证券交易
所挂牌上市，本次发行共募集资金 10 亿元。截至 2016 年 12 月 31 日，公司已使用募集资金全部
用于补充流动资金。
    公司债券募集资金的使用符合有关法律、行政法规和规范性文件的规定，严格按照发行申请
文件中承诺的募集资金使用计划使用。
四、公司债券评级情况
√适用 □不适用
    根据中国证监会《上市公司证券发行管理办法》和上交所《公司债券上市规则》的有关规定，
公司聘请联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）对 12 山鹰债、16 山鹰债进行评级。
    联合评级成立于 2002 年 5 月，注册资金 3,000 万元，是国内专业从事资本市场信用评级业务
的全国性公司之一。2009 年 9 月获得中国证监会行政许可，从事证券市场资信评级业务。
    根据上交所对于跟踪评级报告披露时间的要求，定期跟踪评级报告每年出具一次。报告期内，
联合评级完成了对“12 山鹰债”、“16 山鹰债”的跟踪评级工作，并已出具《安徽山鹰纸业股份
有限公司公司债券 2017 年跟踪评级报告》，该报告主要内容如下： 维持公司主体长期信用等级
为 AA，评级展望为“稳定”，同时维持“12 山鹰债”和“16 山鹰债”债券信用等级为 AA。具体
                                          61 / 200
                                        2017 年年度报告
内容刊登于 2017 年 5 月 20 日《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易
所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临 2017-025）。联合评级根据报告期情况对公司及公司
债券作出最新跟踪评级的时间预计在 2018 年 5 月底前，评级结果将在上交所网站（www.sse.com.cn）
披露，提醒投资者关注。
    报告期内，资信评级机构上海新世纪资信评估投资服务有限公司因公司在全国银行间债券市
场发行短期、超短期融资券，对公司进行了跟踪评级，未存在评级差异。
五、报告期内公司债券增信机制、偿债计划及其他相关情况
√适用 □不适用
    报告期内公司发行的公司债券未采取增信措施；偿债计划与募集说明书约定内容一致，未发
生重大变化。截止本报告披露日，12 山鹰债、16 山鹰债均未到付息日。公司发行的公司债券 12
山鹰债和 16 山鹰债无担保。
六、公司债券持有人会议召开情况
□适用 √不适用
七、公司债券受托管理人履职情况
√适用 □不适用
     报告期内，公司聘请中银国际证券股份有限公司作为 12 山鹰债的债券受托管理人，聘请国金
证券股份有限公司担任 16 山鹰债的债券受托管理人，并分别与之签订了《债券受托管理协议》。
债券受托管理人按照《债券受托管理协议》履行相应职责，监督公司对募集说明书所约定义务的
执行情况，对公司的偿债能力和增信措施的有效性进行全面调查和持续监督，并在每年向市场公
告上一年度的债券受托管理事务报告，相关信息将通过上交所网站（www.sse.com.cn）披露，提
请投资者关注。
     2017 年 1-6 月，2017 年 1-10 月，公司累计新增借款余额占公司 2016 年末经审计净资产 84.27
亿元（合并口径）比重超过了 20%。根据《公司债券发行与交易管理办法》、《公司债券受托管
理人执业行为准则》等相关规定，中银国际证券股份有限公司、国金证券股份有限公司作为公司
12 山鹰债、16 山鹰债的受托管理人，对上述事项出具了临时受托管理报告，具体内容刊登于 2017
年 8 月 10 日、2017 年 11 月 15 日上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。
八、截至报告期末公司近 2 年的会计数据和财务指标
√适用 □不适用
                                                                           单位:元    币种:人民币
                                                          本期比上年同期
 主要指标         2017 年              2016 年                                     变动原因
                                                            增减（%）
息税折旧摊
               3,433,068,740.87     1,741,952,594.33               97.08    主要系本期营业绩提升。
  销前利润
                                                                            主要系本期发行公司短期
 流动比率                    0.74                 0.84            -11.17
                                                                            融资券，流动负债增加。
                                                                            主要系本期发行公司短期
 速动比率                    0.46                 0.55            -16.11
                                                                            融资券，流动负债增加。
                                                                            主要系本期发行短期融资
资产负债率
                            61.21                57.97              5.59    券、增加并购贷款等负债
  （%）
                                                                            增加。
EBITDA 全部
                             0.26                 0.18             44.43
  债务比
利息保障倍                                                                  主要系本期经营业绩提
                            4.78                 1.92             148.96
    数                                                                      升。
                                                                            主要因本期销售收现增
现金利息保
                            4.77                 2.03             134.98    加，经营活动收到的现金
  障倍数
                                                                            流量净额增加。
                                            62 / 200
                                        2017 年年度报告
EBITDA 利息                                                            主要系本期经营业绩提
                           5.89                 3.74           57.41
  保障倍数                                                             升。
贷款偿还率
                        100.00%             100.00%             0.00
    （%）
利息偿付率
                        100.00%             100.00%             0.00
    （%）
九、公司其他债券和债务融资工具的付息兑付情况
√适用 □不适用
     1.经中国银行间市场交易商协会中市协注【2016】CP236 号通知书核准，公司于 2016 年 10
月 18 日发行了 2016 年度第一期短期融资券（简称：16 皖山鹰 CP001，代码：041659048），实际
发行总额为 4 亿元人民币，期限 365 日，发行价格为面值 100 元，发行利率为 3.50%，起息日为
2016 年 10 月 20 日，兑付日为 2017 年 10 月 20 日。2017 年 10 月 20 日，公司已完成了该期短期
融资券的兑付工作，支付本息合计 414,000,000.00 元人民币。具体内容详见 2017 年 10 月 21 日
在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于 2016 年度第一期短期融资券兑付完成的公告》（公告编号：临 2017-088）。
     公司于 2017 年 6 月 12 日、13 日发行了 2017 年度第一期短期融资券（简称：17 皖山鹰 CP001，
代码：041759013），实际发行总额为 3 亿元人民币，期限 365 日，发行价格为面值 100 元，发行
利率为 5.97%，起息日为 2017 年 6 月 14 日，兑付日为 2018 年 6 月 14 日。具体内容详见 2017 年
6 月 15 日在《上海证券报》、 中国证券报》、 证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于 2017 年度第一期短期融资券发行的公告》（公告编号：临 2017-029）。
     2.经中国银行间市场交易商协会中市协注【2017】CP178 号通知书核准，接受公司短期融资
券注册，注册金额为 8 亿元人民币，注册额度自通知书落款之日起 2 年内有效，公司于 2017 年
11 月 28 日发行了 2017 年度第二期短期融资券（简称：17 皖山鹰 CP002，代码：041773006），
实际发行总额为 8 亿元人民币，期限 365 日，发行价格为面值 100 元，发行利率为 6.50%，起息
日为 2017 年 11 月 29 日，兑付日为 2018 年 11 月 29 日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后
的第一个工作日）。具体内容详见 2017 年 11 月 30 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证
券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017 年度第一期短期融资券发
行的公告》（公告编号：临 2017-101）。
     3.2014 年年度股东大会审议通过了《关于发行超短期融资券的议案》，结合公司实际情况，
同意公司向银行间债券市场申请注册并择机发行不超过人民币 20 亿元的超短期融资券（每期发行
期限为不超过 270 天，由公司根据资金需求和市场情况确定，可分次发行）。经中国银行间市场
交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协注【2015】SCP286 号），接受公司超短期融资券
注册，注册金额为 20 亿元人民币，注册额度自该通知书发出之日起 2 年内有效。公司于 2016 年
8 月 23 日发行了 2016 年度第四期超短期融资券（简称：16 皖山鹰 SCP004，代码：011698331），
超短期融资券期限为 270 日，起息日 2016 年 8 月 25 日，兑付日 2017 年 5 月 22 日，发行总额 4
亿元人民币，发行利率 4.15%，主承销商为中信银行股份有限公司。2017 年 5 月 22 日，公司已完
成了该期超短期融资券的兑付工作，支付本息合计 412,279,452.05 元人民币。具体内容详见 2017
年 5 月 23 日在《上海证券报》、中国证券报》、证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于 2016 年度第四期超短期融资券兑付完成的公告》（公告编号：临 2017-027）。
     2017 年 3 月 13 日，公司发行了 2017 年度第一期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP001，
代码：011759018），超短期融资券期限为 180 日，起息日 2017 年 3 月 15 日，兑付日 2017 年 9
月 11 日，发行总额 3 亿元人民币，发行利率 4.64%，主承销商为中信银行股份有限公司，联席主
承销商为徽商银行股份有限公司。2017 年 9 月 11 日，公司已完成了该期超短期融资券的兑付工
作，支付本息合计 306,864,657.53 元人民币。具体内容详见 2017 年 9 月 12 日在《上海证券报》、
《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017
年度第一期超短期融资券兑付完成的公告》（公告编号：临 2017-078）。
     2017 年 4 月 11 日、12 日，公司发行了 2017 年度第二期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP002，
代码：011759027），超短期融资券期限为 90 日，起息日 2017 年 4 月 13 日，兑付日 2017 年 7
月 12 日，发行总额 4 亿元人民币，发行利率 4.80%，主承销商为中信银行股份有限公司，联席主
承销商为徽商银行股份有限公司。2017 年 7 月 12 日，公司已完成了该期超短期融资券的兑付工
                                            63 / 200
                                      2017 年年度报告
作，支付本息合计 404,734,246.58 元人民币。具体内容详见 2017 年 7 月 13 日在《上海证券报》、
《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017
年度第二期超短期融资券兑付完成的公告》（公告编号：临 2017-046）。
     2017 年 5 月 23 日，公司发行了 2017 年度第三期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP003，
代码：011785003），超短期融资券期限为 90 日，起息日 2017 年 5 月 24 日，兑付日 2017 年 8
月 22 日，发行总额 4 亿元人民币，发行利率 5.50%，主承销商为徽商银行股份有限公司。2017
年 8 月 22 日，公司已完成了该期超短期融资券的兑付工作，支付本息合计 405,424,657.53 元人
民币。具体内容详见 2017 年 8 月 23 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上
海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017 年度第三期超短期融资券兑付完成的公
告》（公告编号：临 2017-066）。
     2017 年 6 月 14 日，公司发行了 2017 年度第四期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP004，
代码：011785004），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2017 年 6 月 15 日，兑付日 2018 年 3
月 12 日，发行总额 4 亿元人民币，发行利率 5.72%，主承销商为徽商银行股份有限公司。具体内
容详见 2017 年 6 月 16 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所
网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017 年度第四期超短期融资券发行的公告》（公告编号：
临 2017-030）。
     2017 年 6 月 15 日，公司发行了 2017 年度第五期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP005，
代码：011760074），超短期融资券期限为 90 日，起息日 2017 年 6 月 16 日，兑付日 2017 年 9
月 14 日，发行总额 4 亿元人民币，发行利率 5.40%，主承销商为兴业银行股份有限公司。2017
年 9 月 14 日，公司已完成了该期超短期融资券的兑付工作，支付本息合计 405,326,027.40 元人
民币。具体内容详见 2017 年 9 月 15 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上
海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017 年度第五期超短期融资券兑付完成的公
告》（公告编号：临 2017-080）。
     2017 年 7 月 19 日，公司发行了 2017 年度第六期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP006，
代码：011790002），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2017 年 7 月 21 日，兑付日 2018 年 4
月 17 日，发行总额 5 亿元人民币，发行利率 5.14%，主承销商为中国邮政储蓄银行股份有限公司，
联席主承销商为中信银行股份有限公司。具体内容详见 2017 年 7 月 22 日在《上海证券报》、《中
国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017 年度第
六期超短期融资券发行的公告》（公告编号：临 2017-055）。
     2017 年 8 月 25 日，公司发行了 2017 年度第七期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP007，
代码：011785006），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2017 年 8 月 28 日，兑付日 2018 年 5
月 25 日，发行总额 4 亿元人民币，发行利率 5.23%，主承销商为徽商银行股份有限公司，联席主
承销商为中国邮政储蓄银行股份有限公司。具体内容详见 2017 年 8 月 29 日在《上海证券报》、
《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017
年度第七期超短期融资券发行的公告》（公告编号：临 2017-071）。
     2017 年 9 月 15 日，公司发行了 2017 年度第八期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP008，
代码：011785008），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2017 年 9 月 18 日，兑付日 2018 年 6
月 15 日，发行总额 3 亿元人民币，发行利率 5.14%，主承销商为徽商银行股份有限公司。具体内
容详见 2017 年 9 月 19 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所
网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017 年度第八期超短期融资券发行的公告》（公告编号：
临 2017-081）。
     2017 年 9 月 20 日，公司发行了 2017 年度第九期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP009，
代码：011760145），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2017 年 9 月 21 日，兑付日 2018 年 6
月 18 日，发行总额 4 亿元人民币，发行利率 5.13%，主承销商为兴业银行股份有限公司。具体内
容详见 2017 年 9 月 22 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所
网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017 年度第九期超短期融资券发行的公告》（公告编号：
临 2017-083）。
     4.2017 年第二次临时股东大会审议通过了《关于拟注册发行超短期融资券的公告》、《关于
拟注册发行中期票据的公告》，结合公司实际情况，同意公司在全国银行间债券市场注册发行总
金额不超过人民币 40 亿元的超短期融资券和总金额不超过人民币 30 亿元的中期票据。经中国银
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行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协注【2017】SCP348 号），接受公司超短
期融资券注册，注册金额为 40 亿元人民币，注册额度自该通知书发出之日起 2 年内有效。2017
年 11 月 17 日，公司发行了 2017 年度第十期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP010，代码：
011773004），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2017 年 11 月 20 日，兑付日 2018 年 8 月 17
日，发行总额 5 亿元人民币，发行利率 5.82%，主承销商为中信证券股份有限公司，联席主承销
商为徽商银行股份有限公司。具体内容详见 2017 年 11 月 21 日在《上海证券报》、《中国证券报》、
《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017 年度第十期超短期融
资券发行的公告》（公告编号：临 2017-098）。
十、公司报告期内的银行授信情况
√适用 □不适用
    公司经营情况良好，财务状况稳定，拥有较高市场声誉和广泛的融资渠道。在直接融资方面，
公司作为上交所上市公司，可利用上市平台筹措资金。同时，公司与多家金融机构建立了长期的
合作伙伴关系，获得较高的授信额度，间接债务融资能力较强。2017 年度公司向各家银行等金融
机构申请总额为 70.03 亿人民币的综合授信额度（不含固定资产项目额度），实际使用授信额度
为 54.45 亿元（不含固定资产项目额度）。
十一、公司报告期内执行公司债券募集说明书相关约定或承诺的情况
√适用 □不适用
    报告期内，公司均严格履行公司债券募集说明书相关内容，未有损害债券投资者利益的情况
发生。
十二、公司发生的重大事项及对公司经营情况和偿债能力的影响
□适用 √不适用
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                                    2017 年年度报告
                                 第十一节 财务报告
一、审计报告
√适用 □不适用
                                   审   计 报 告
                                                            天健审〔2018〕798 号
山鹰国际控股股份公司全体股东：
     一、审计意见
     我们审计了山鹰国际控股股份公司（以下简称山鹰国际公司）财务报表，包括 2017 年 12 月
31 日的合并及母公司资产负债表，2017 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、
合并及母公司所有者权益变动表，以及相关财务报表附注。
     我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了山鹰
国际公司 2017 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2017 年度的合并及母公司经营成果和
现金流量。
    二、形成审计意见的基础
    我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务
报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守
则，我们独立于山鹰国际公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计
证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
    三、关键审计事项
    关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的
应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。
    (一) 收入确认
    1. 关键审计事项
    山鹰国际公司主要从事箱板原纸及制品、废纸、新闻纸及文化纸产品经营业务，在与交易相
关的经济利益很可能流入山鹰国际公司，相关收入能够可靠计量且满足各项经营活动收入确认标
准时确认相关收入。详见财务报表附注三（二十五）收入相关会计政策以及财务报表附注五（二）
1 营业收入项目注释以及十四（二）分部信息。公司 2017 年度营业收入为 1,746,968.26 万元，
较上期增长 43.96%，由于营业收入金额重大且是山鹰国际公司关键业绩指标之一，存在的固有风
险较高，因此我们将收入的确认识别为关键审计事项。
    2. 审计中的应对
    针对上述关键审计事项，我们执行的主要审计程序如下：
    (1) 了解和测试与销售、收款相关的内部控制制度的设计和执行；
    (2) 实施分析程序判断收入金额是否出现异常波动；
    (3) 结合应收账款审计，选择主要客户对其销售收入及应收账款余额进行函证；
    (4) 采取抽样方式，检查相关销售合同，检查产品交付、定价、运输、付款等关键条款，抽
查已确认收入的销售提单、报关单和发票，检查产品品名、规格、数量、金额是否与合同一致；
    (5) 对资产负债表日前后确认的产品销售收入，核对销售合同、发货单、客户验收单等文件，
判断产品销售收入是否计入恰当的期间；
    (6) 检查应收账款收款记录及期后收款记录，抽测销售货款的银行进账单据，核对收款单位
金额、日期与收款凭证是否一致。
    (二) 长期资产减值测试
    1. 关键审计事项
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                                     2017 年年度报告
    截至 2017 年 12 月 31 日，山鹰国际公司固定资产账面价值 1,068,502.21 万元、收购子公司
产生的商誉为 174,234.80 万元，合计占总资产比例为 46.15%。详见财务报表附注三（二十）部
分长期资产减值会计政策、五(一)15 固定资产项目注释、五(一)18 商誉项目注释。管理层需要认
定长期资产期末是否存在减值迹象，存在减值迹象的则需要进行减值测试，减值测试中的可回收
金额很大程度上依赖于管理层所做的判断与估计，例如对资产组市场价值的估计、对经济环境判
断的影响，采用不同的估计和假设会对可收回金额产生很大的影响，因此我们将长期资产减值测
试识别为关键审计事项。
    2. 审计中的应对
    我们对长期资产减值测试执行的主要审计程序如下：
    (1) 了解并评估管理层对长期资产减值测试相关的关键内部控制；
    (2) 检查管理层对公司长期资产减值测试程序的履行情况；
    (3) 取得资产评估报告，参考同行业可比公司的公开财务信息，与管理层和外部评估专家讨
论管理层的减值测试过程及方法的合理性；
    (4) 分析并复核管理层在减值测试中预计未来现金流量现值时运用的重大估计及判断的合理
性。评估管理层预测资产组未来五年的预计现金流量依据，包括预测其未来收入、毛利、销售增
长率等，评价预计未来现金流量现值时采用的折现率是否在同行业其他公司所采用的区间内；
    (5) 检查长期资产减值相关信息在财务报表中的列报和披露情况。
    四、其他信息
    管理层对其他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的
审计报告。
    我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证
结论。
    结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否
与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
    基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这
方面，我们无任何事项需要报告。
    五、管理层和治理层对财务报表的责任
    管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维
护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
    在编制财务报表时，管理层负责评估山鹰国际公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的
事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。
    山鹰国际公司治理层（以下简称治理层）负责监督山鹰国际公司的财务报告过程。
    六、注册会计师对财务报表审计的责任
    我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并
出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审
计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇
总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
    在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们
也执行以下工作：
    (一) 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对
这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、
伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高
于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
    (二) 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。
    (三) 评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
    (四) 对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导
致对山鹰国际公司持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如
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                                    2017 年年度报告
果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财
务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计
报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致山鹰国际公司不能持续经营。
    (五) 评价财务报表的总体列报、结构和内容（包括披露），并评价财务报表是否公允反映相
关交易和事项。
    (六) 就山鹰国际公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报
表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。
    我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们
在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
    我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合
理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。
    从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关
键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少
数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益
处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。
天健会计师事务所（特殊普通合伙）                          中国注册会计师：黄加才
                                                            （项目合伙人）
            中国杭州                                       中国注册会计师：刘芳
                                                             二〇一八年三月十九日
二、财务报表
                                   合并资产负债表
                                  2017 年 12 月 31 日
编制单位: 山鹰国际控股股份公司
                                                                      单位:元 币种:人民币
              项目                 附注              期末余额              期初余额
流动资产：
  货币资金                                         2,319,151,813.76    2,197,274,409.80
  结算备付金
  拆出资金
  以公允价值计量且其变动计入当                         5,863,787.19       60,774,321.59
期损益的金融资产
  衍生金融资产
  应收票据                                           947,629,928.36      977,520,493.52
  应收账款                                         2,207,759,663.61    1,544,820,769.58
  预付款项                                           116,439,890.78      100,209,268.02
  应收保费
  应收分保账款
  应收分保合同准备金
  应收利息                                            11,793,783.01       17,993,356.61
  应收股利
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                                 2017 年年度报告
  其他应收款                                     176,149,910.92       82,179,629.90
  买入返售金融资产
  存货                                          2,327,724,486.91    1,686,201,259.33
  持有待售资产
  一年内到期的非流动资产                          368,359,859.18       12,412,457.74
  其他流动资产                                    694,400,582.95      781,674,512.70
    流动资产合计                                9,175,273,706.67    7,461,060,478.79
非流动资产：
  发放贷款和垫款
  可供出售金融资产                               155,150,350.07       39,589,359.88
  持有至到期投资
  长期应收款                                   906,469,162.24           9,184,001.44
  长期股权投资                                 739,561,276.26          97,433,322.43
  投资性房地产                                 239,905,028.85         124,453,026.04
  固定资产                                  10,685,022,091.58       9,636,044,046.79
  在建工程                                   1,539,728,135.83       1,542,477,759.30
  工程物资
  固定资产清理
  生产性生物资产
  油气资产
  无形资产                                      1,181,394,132.46     959,386,248.65
  开发支出
  商誉                                       1,742,347,974.61          59,336,468.22
  长期待摊费用                                  14,275,192.33          11,535,857.71
  递延所得税资产                               145,935,328.28          95,014,627.41
  其他非流动资产                               405,509,273.39          13,412,331.94
    非流动资产合计                          17,755,297,945.90      12,587,867,049.81
      资产总计                              26,930,571,652.57      20,048,927,528.60
流动负债：
  短期借款                                      5,038,948,073.40    5,385,540,925.84
  向中央银行借款
  吸收存款及同业存放
  拆入资金
  以公允价值计量且其变动计入当                     12,160,393.21         152,350.60
期损益的金融负债
  衍生金融负债
  应付票据                                         34,606,095.35        1,179,879.75
  应付账款                                      2,121,303,124.64    1,484,031,789.07
  预收款项                                         94,731,592.14       87,996,781.39
  卖出回购金融资产款
  应付手续费及佣金
  应付职工薪酬                                   218,969,081.99      137,186,060.63
  应交税费                                       348,252,068.46      102,700,874.86
  应付利息                                       130,126,659.35       75,299,159.93
  应付股利                                             8,455.72            8,455.72
  其他应付款                                     174,118,649.34       64,734,465.70
  应付分保账款
  保险合同准备金
                                     69 / 200
                                   2017 年年度报告
  代理买卖证券款
  代理承销证券款
  持有待售负债
  一年内到期的非流动负债                         557,568,690.00         767,546,929.07
  其他流动负债                                 3,600,000,000.00         800,000,000.00
    流动负债合计                              12,330,792,883.60       8,906,377,672.56
非流动负债：
  长期借款                                        1,959,559,658.60      817,700,795.45
  应付债券                                        1,783,403,396.17    1,792,004,518.04
  其中：优先股
    永续债
  长期应付款                                         79,210,000.00           84,498.07
  长期应付职工薪酬                                   10,096,318.09
  专项应付款                                         17,000,000.00        5,600,000.00
  预计负债
  递延收益                                         172,510,217.59        83,362,287.81
  递延所得税负债                                   132,725,879.91        16,461,890.74
  其他非流动负债
    非流动负债合计                             4,154,505,470.36       2,715,213,990.11
      负债合计                                16,485,298,353.96      11,621,591,662.67
所有者权益
  股本                                            3,260,077,509.00    3,241,017,509.00
  其他权益工具
  其中：优先股
    永续债
  资本公积                                        4,339,230,717.64    4,289,054,871.92
  减：库存股
  其他综合收益                                       44,468,432.69       23,165,798.39
  专项储备
  盈余公积                                         215,027,194.45       143,849,690.07
  一般风险准备
  未分配利润                                   2,509,004,834.98         679,445,340.39
  归属于母公司所有者权益合计                  10,367,808,688.76       8,376,533,209.77
  少数股东权益                                    77,464,609.85          50,802,656.16
    所有者权益合计                            10,445,273,298.61       8,427,335,865.93
      负债和所有者权益总计                    26,930,571,652.57      20,048,927,528.60
法定代表人：吴明武        主管会计工作负责人：石春茂             会计机构负责人：石春茂
                                 母公司资产负债表
                                 2017 年 12 月 31 日
编制单位:山鹰国际控股股份公司
                                                                     单位:元 币种:人民币
             项目                 附注              期末余额             期初余额
流动资产：
  货币资金                                         923,709,011.09       692,246,244.57
  以公允价值计量且其变动计入当
                                       70 / 200
                                 2017 年年度报告
期损益的金融资产
  衍生金融资产
  应收票据                                         23,885,971.95       59,646,032.05
  应收账款                                        188,880,424.81    1,058,618,679.49
  预付款项                                         35,714,960.47       67,463,794.38
  应收利息                                            199,212.77        7,091,064.60
  应收股利                                         19,330,000.00       19,330,000.00
  其他应收款                                    3,614,542,051.06      878,246,914.80
  存货                                            537,049,053.69      515,207,489.66
  持有待售资产
  一年内到期的非流动资产
  其他流动资产                                                         90,263,006.03
    流动资产合计                                5,343,310,685.84    3,388,113,225.58
非流动资产：
  可供出售金融资产                                40,383,230.07       39,589,359.88
  持有至到期投资
  长期应收款
  长期股权投资                                  7,514,134,410.87    6,751,880,676.82
  投资性房地产                                        759,731.59          811,577.23
  固定资产                                      5,009,340,721.05    4,682,316,535.14
  在建工程                                         71,333,396.06      406,379,600.92
  工程物资
  固定资产清理
  生产性生物资产
  油气资产
  无形资产                                       237,638,568.69      234,392,348.95
  开发支出
  商誉
  长期待摊费用                                  2,864,108.23            1,196,613.39
  递延所得税资产                               13,933,095.98           13,736,930.98
  其他非流动资产                              394,570,484.19           14,083,413.60
    非流动资产合计                         13,284,957,746.73       12,144,387,056.91
      资产总计                             18,628,268,432.57       15,532,500,282.49
流动负债：
  短期借款                                      1,490,000,000.00    1,124,728,360.00
  以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融负债
  衍生金融负债
  应付票据                                       125,000,000.00       386,390,000.00
  应付账款                                       842,377,456.55     1,049,174,278.02
  预收款项                                         5,804,656.20         5,702,601.03
  应付职工薪酬                                    40,602,764.31        45,267,211.57
  应交税费                                        58,090,849.56        30,288,474.62
  应付利息                                       121,992,490.99        71,561,068.83
  应付股利                                             8,455.72             8,455.72
  其他应付款                                     142,104,731.89       304,373,100.99
  持有待售负债
  一年内到期的非流动负债                         302,558,281.68      532,093,570.00
                                     71 / 200
                                  2017 年年度报告
  其他流动负债                                   3,600,000,000.00       800,000,000.00
    流动负债合计                                 6,728,539,686.90     4,349,587,120.78
非流动负债：
  长期借款                                         406,000,000.00       448,053,290.00
  应付债券                                       1,783,403,396.17     1,792,004,518.04
  其中：优先股
    永续债
  长期应付款                                                            51,159,222.71
  长期应付职工薪酬
  专项应付款
  预计负债
  递延收益                                         32,543,677.56        30,234,696.04
  递延所得税负债                                    4,907,284.48         4,788,203.96
  其他非流动负债
    非流动负债合计                               2,226,854,358.21     2,326,239,930.75
      负债合计                                   8,955,394,045.11     6,675,827,051.53
所有者权益：
  股本                                           4,570,313,337.00     4,551,253,337.00
  其他权益工具
  其中：优先股
    永续债
  资本公积                                       3,851,097,589.64     3,800,921,743.92
  减：库存股
  其他综合收益                                     27,807,945.59        27,133,155.92
  专项储备
  盈余公积                                     193,857,352.44           107,850,166.99
  未分配利润                                 1,029,798,162.79           369,514,827.13
    所有者权益合计                           9,672,874,387.46         8,856,673,230.96
      负债和所有者权益总计                  18,628,268,432.57        15,532,500,282.49
法定代表人：吴明武       主管会计工作负责人：石春茂            会计机构负责人：石春茂
                                   合并利润表
                                 2017 年 1—12 月
                                                                   单位:元 币种:人民币
                项目                 附注           本期发生额         上期发生额
一、营业总收入                                   17,469,682,593.66 12,134,810,813.61
其中：营业收入                                   17,469,682,593.66 12,134,810,813.61
      利息收入
      已赚保费
      手续费及佣金收入
二、营业总成本                                   15,593,689,780.47   11,932,629,471.88
其中：营业成本                                   13,449,420,027.37   10,149,889,921.67
      利息支出
      手续费及佣金支出
      退保金
      赔付支出净额
                                      72 / 200
                                     2017 年年度报告
      提取保险合同准备金净额
      保单红利支出
      分保费用
      税金及附加                                       170,744,211.49   107,022,293.14
      销售费用                                         695,898,989.00   593,550,688.58
      管理费用                                         622,031,028.63   496,074,029.98
      财务费用                                         615,689,519.70   549,061,986.61
      资产减值损失                                      39,906,004.28    37,030,551.90
  加：公允价值变动收益（损失以“－”                      -634,054.03     5,215,909.57
号填列）
      投资收益（损失以“－”号填列）                   -29,415,622.95    -4,192,438.81
      其中：对联营企业和合营企业的投                    -3,285,938.90       -66,409.48
资收益
      资产处置收益（损失以“－”号填                    -5,890,837.82     2,198,359.22
列）
      汇兑收益（损失以“－”号填列）
      其他收益                                        451,390,428.20
三、营业利润（亏损以“－”号填列）                  2,291,442,726.59    205,403,171.71
  加：营业外收入                                       13,007,546.07    267,085,121.56
  减：营业外支出                                       74,290,419.20     22,819,923.88
四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）              2,230,159,853.46    449,668,369.39
  减：所得税费用                                      209,929,140.97     90,778,723.73
五、净利润（净亏损以“－”号填列）                  2,020,230,712.49    358,889,645.66
  (一)按经营持续性分类
    1.持续经营净利润（净亏损以“－”                2,020,230,712.49    358,889,645.66
号填列）
    2.终止经营净利润（净亏损以“－”
号填列）
  (二)按所有权归属分类
    1.少数股东损益                                      5,712,380.09      6,085,635.83
    2.归属于母公司股东的净利润                      2,014,518,332.40    352,804,009.83
六、其他综合收益的税后净额                             21,302,634.30      3,828,542.83
  归属母公司所有者的其他综合收益的                     21,302,634.30      3,828,542.83
税后净额
    （一）以后不能重分类进损益的其他
综合收益
      1.重新计量设定受益计划净负债
或净资产的变动
      2.权益法下在被投资单位不能重
分类进损益的其他综合收益中享有的份
额
    （二）以后将重分类进损益的其他综                    21,302,634.30     3,828,542.83
合收益
      1.权益法下在被投资单位以后将
重分类进损益的其他综合收益中享有的
份额
      2.可供出售金融资产公允价值变                        674,789.67      5,437,661.95
动损益
                                         73 / 200
                                      2017 年年度报告
      3.持有至到期投资重分类为可供
出售金融资产损益
      4.现金流量套期损益的有效部分
      5.外币财务报表折算差额                            20,627,844.63      -1,609,119.12
      6.其他
  归属于少数股东的其他综合收益的税
后净额
七、综合收益总额                                      2,041,533,346.79    362,718,188.49
  归属于母公司所有者的综合收益总额                    2,035,820,966.70    356,632,552.66
  归属于少数股东的综合收益总额                            5,712,380.09      6,085,635.83
八、每股收益：
  （一）基本每股收益(元/股)                                      0.44               0.09
  （二）稀释每股收益(元/股)                                      0.44               0.09
本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：/ 元,上期被合并方实现的
净利润为：/ 元。
法定代表人：吴明武      主管会计工作负责人：石春茂             会计机构负责人：石春茂
                                      母公司利润表
                                     2017 年 1—12 月
                                                                        单位:元 币种:人民币
                 项目                      附注          本期发生额          上期发生额
一、营业收入                                          7,416,248,184.99 5,147,258,578.56
  减：营业成本                                        5,685,319,966.64 4,585,515,159.02
       税金及附加                                        69,020,922.19       27,301,452.57
       销售费用                                         375,982,670.62           717,529.63
       管理费用                                         266,916,113.05      204,474,847.72
       财务费用                                         276,696,733.10      273,286,930.20
       资产减值损失                                          203,835.65        5,787,177.89
  加：公允价值变动收益（损失以“－”
号填列）
       投资收益（损失以“－”号填列）                     5,786,400.00      1,794,712.50
       其中：对联营企业和合营企业的投
资收益
       资产处置收益（损失以“－”号填                       142,072.48      1,397,943.52
列）
       其他收益                                         235,549,170.99
二、营业利润（亏损以“－”号填列）                      983,585,587.21     53,368,137.55
  加：营业外收入                                          3,344,769.53    112,755,357.10
  减：营业外支出                                         60,194,413.71     13,825,888.06
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）                  926,735,943.03    152,297,606.59
    减：所得税费用                                       66,664,088.49     -1,695,039.10
四、净利润（净亏损以“－”号填列）                      860,071,854.54    153,992,645.69
    (一)持续经营净利润（净亏损以                        860,071,854.54    153,992,645.69
“－”号填列）
    （二）终止经营净利润（净亏损以“－”
号填列）
                                           74 / 200
                                    2017 年年度报告
五、其他综合收益的税后净额                               674,789.67         5,437,661.95
  （一）以后不能重分类进损益的其他综
合收益
     1.重新计量设定受益计划净负债或净
资产的变动
    2.权益法下在被投资单位不能重分类
进损益的其他综合收益中享有的份额
  （二）以后将重分类进损益的其他综合                     674,789.67         5,437,661.95
收益
     1.权益法下在被投资单位以后将重分
类进损益的其他综合收益中享有的份额
     2.可供出售金融资产公允价值变动损                    674,789.67         5,437,661.95
益
     3.持有至到期投资重分类为可供出售
金融资产损益
     4.现金流量套期损益的有效部分
     5.外币财务报表折算差额
     6.其他
六、综合收益总额                                      860,746,644.21     159,430,307.64
七、每股收益：
    （一）基本每股收益(元/股)
    （二）稀释每股收益(元/股)
法定代表人：吴明武      主管会计工作负责人：石春茂                 会计机构负责人：石春茂
                                   合并现金流量表
                                   2017 年 1—12 月
                                                                   单位：元 币种：人民币
              项目                  附注           本期发生额            上期发生额
一、经营活动产生的现金流量：
  销售商品、提供劳务收到的现金                 15,189,317,692.61       10,506,022,417.45
  客户存款和同业存放款项净增加
额
  向中央银行借款净增加额
  向其他金融机构拆入资金净增加
额
  收到原保险合同保费取得的现金
  收到再保险业务现金净额
  保户储金及投资款净增加额
  处置以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产净增加额
  收取利息、手续费及佣金的现金                                              4,104,841.39
  拆入资金净增加额
  回购业务资金净增加额
  收到的税费返还                                  495,769,899.04          296,948,888.02
  收到其他与经营活动有关的现金                  1,327,708,904.04        1,031,518,317.19
    经营活动现金流入小计                       17,012,796,495.69       11,838,594,464.05
  购买商品、接受劳务支付的现金                 10,361,933,741.76        7,363,063,875.94
  保理融资及融资租赁净增加额                       20,000,000.00          625,200,000.00
                                        75 / 200
                                   2017 年年度报告
  客户贷款及垫款净增加额
  存放中央银行和同业款项净增加
额
  支付原保险合同赔付款项的现金
  支付利息、手续费及佣金的现金
  支付保单红利的现金
  支付给职工以及为职工支付的现                     924,572,129.96      766,973,926.20
金
  支付的各项税费                               1,094,799,884.89         825,796,917.93
  支付其他与经营活动有关的现金                 1,831,620,900.11       1,314,634,683.27
    经营活动现金流出小计                      14,232,926,656.72      10,895,669,403.34
      经营活动产生的现金流量净                 2,779,869,838.97         942,925,060.71
额
二、投资活动产生的现金流量：
  收回投资收到的现金                               228,731,937.17     1,235,399,098.92
  取得投资收益收到的现金                             3,503,653.84         1,794,712.50
  处置固定资产、无形资产和其他长                     6,951,933.02         1,918,872.17
期资产收回的现金净额
  处置子公司及其他营业单位收到
的现金净额
  收到其他与投资活动有关的现金                     330,054,522.48         9,207,300.00
    投资活动现金流入小计                           569,242,046.51     1,248,319,983.59
  购建固定资产、无形资产和其他长                   794,298,917.11     1,021,341,792.94
期资产支付的现金
  投资支付的现金                                   924,048,752.62     1,393,903,315.70
  质押贷款净增加额
  取得子公司及其他营业单位支付                    2,178,750,805.95
的现金净额
  支付其他与投资活动有关的现金                 1,867,435,750.83
    投资活动现金流出小计                       5,764,534,226.51       2,415,245,108.64
      投资活动产生的现金流量净                -5,195,292,180.00      -1,166,925,125.05
额
三、筹资活动产生的现金流量：
  吸收投资收到的现金                                 80,929,300.00    1,972,932,610.66
  其中：子公司吸收少数股东投资收                     25,560,000.00        2,450,000.00
到的现金
  取得借款收到的现金                          12,268,190,505.54      12,063,876,829.68
  发行债券收到的现金
  收到其他与筹资活动有关的现金                 6,844,452,197.41       4,824,642,104.66
    筹资活动现金流入小计                      19,193,572,002.95      18,861,451,545.00
  偿还债务支付的现金                          12,127,386,411.77      12,077,894,937.49
  分配股利、利润或偿付利息支付的                 459,267,233.71         401,807,581.05
现金
  其中：子公司支付给少数股东的股                      2,385,100.00
利、利润
  支付其他与筹资活动有关的现金                 3,941,964,382.27       5,214,437,779.84
    筹资活动现金流出小计                      16,528,618,027.75      17,694,140,298.38
      筹资活动产生的现金流量净                 2,664,953,975.20       1,167,311,246.62
                                       76 / 200
                                    2017 年年度报告
额
四、汇率变动对现金及现金等价物的                      2,950,109.44       -48,779,073.08
影响
五、现金及现金等价物净增加额                         252,481,743.61      894,532,109.20
  加：期初现金及现金等价物余额                     1,352,379,687.57      457,847,578.37
六、期末现金及现金等价物余额                       1,604,861,431.18    1,352,379,687.57
法定代表人：吴明武      主管会计工作负责人：石春茂                会计机构负责人：石春茂
                                   母公司现金流量表
                                   2017 年 1—12 月
                                                                      单位:元 币种:人民币
              项目                  附注            本期发生额            上期发生额
一、经营活动产生的现金流量：
  销售商品、提供劳务收到的现金                  6,838,201,523.18       4,281,652,712.02
  收到的税费返还                                  252,174,028.68          58,038,900.45
  收到其他与经营活动有关的现金                  2,978,710,561.71       6,423,430,557.19
    经营活动现金流入小计                       10,069,086,113.57      10,763,122,169.66
  购买商品、接受劳务支付的现金                  5,648,567,226.80       4,073,201,857.20
  支付给职工以及为职工支付的现                    231,182,256.23         191,444,017.41
金
  支付的各项税费                                     468,371,457.67      146,700,143.53
  支付其他与经营活动有关的现金                     2,692,322,585.77    6,325,414,386.75
    经营活动现金流出小计                           9,040,443,526.47   10,736,760,404.89
  经营活动产生的现金流量净额                       1,028,642,587.10       26,361,764.77
二、投资活动产生的现金流量：
  收回投资收到的现金
  取得投资收益收到的现金                               5,786,400.00        1,794,712.50
  处置固定资产、无形资产和其他长                         171,000.00          339,644.00
期资产收回的现金净额
  处置子公司及其他营业单位收到
的现金净额
  收到其他与投资活动有关的现金                     5,162,655,342.76      104,673,577.87
    投资活动现金流入小计                           5,168,612,742.76      106,807,934.37
  购建固定资产、无形资产和其他长                     257,412,417.20       75,489,092.14
期资产支付的现金
  投资支付的现金                                     762,253,734.05    1,326,981,468.46
  取得子公司及其他营业单位支付                       386,478,288.00
的现金净额
  支付其他与投资活动有关的现金                  6,810,945,201.46         469,064,928.58
    投资活动现金流出小计                        8,217,089,640.71       1,871,535,489.18
      投资活动产生的现金流量净                 -3,048,476,897.95      -1,764,727,554.81
额
三、筹资活动产生的现金流量：
  吸收投资收到的现金                                  55,369,300.00    1,970,482,610.66
  取得借款收到的现金                               1,954,981,489.12    2,491,949,083.05
  发行债券收到的现金
                                        77 / 200
                                   2017 年年度报告
  收到其他与筹资活动有关的现金                    5,255,579,600.00   2,351,000,000.00
    筹资活动现金流入小计                          7,265,930,389.12   6,813,431,693.71
  偿还债务支付的现金                              1,896,838,544.81   1,224,117,617.52
  分配股利、利润或偿付利息支付的                    304,205,506.68     225,116,588.93
现金
  支付其他与筹资活动有关的现金                    2,455,444,374.38   3,515,821,078.96
    筹资活动现金流出小计                          4,656,488,425.87   4,965,055,285.41
      筹资活动产生的现金流量净                    2,609,441,963.25   1,848,376,408.30
额
四、汇率变动对现金及现金等价物的                      -261,894.22      -19,470,826.59
影响
五、现金及现金等价物净增加额                       589,345,758.18       90,539,791.67
  加：期初现金及现金等价物余额                     291,246,229.03      200,706,437.36
六、期末现金及现金等价物余额                       880,591,987.21      291,246,229.03
法定代表人：吴明武        主管会计工作负责人：石春茂             会计机构负责人：石春茂
                                       78 / 200
                                                                                              2017 年年度报告
                                                                                    合并所有者权益变动表
                                                                                      2017 年 1—12 月
                                                                                                                                                                           单位:元          币种:人民币
                                                                                                                                   本期
                                                                                                        归属于母公司所有者权益
                                                          其他权益工具                                                                             一
                                                                                                   减
             项目                                                                                                            专                    般                      少数股东权益       所有者权益合计
                                                                                                   ：
                                                                                                                             项                    风
                                       股本                    永续                资本公积        库       其他综合收益            盈余公积              未分配利润
                                                     优先股              其他                                                储                    险
                                                                债                                 存
                                                                                                                             备                    准
                                                                                                   股
                                                                                                                                                   备
一、上年期末余额                  3,241,017,509.00                              4,289,054,871.92            23,165,798.39         143,849,690.07          679,445,340.39    50,802,656.16     8,427,335,865.93
加：会计政策变更
     前期差错更正
     同一控制下企业合并
     其他
二、本年期初余额                  3,241,017,509.00                              4,289,054,871.92            23,165,798.39         143,849,690.07          679,445,340.39    50,802,656.16     8,427,335,865.93
三、本期增减变动金额（减少以         19,060,000.00                                 50,175,845.72            21,302,634.30          71,177,504.38        1,829,559,494.59    26,661,953.69     2,017,937,432.68
“－”号填列）
（一）综合收益总额                                                                                          21,302,634.30                               2,014,518,332.40     5,712,380.09     2,041,533,346.79
（二）所有者投入和减少资本           19,060,000.00                                50,175,845.72                                                                             23,334,673.60        92,570,519.32
1．股东投入的普通股                  19,060,000.00                                36,309,300.00                                                                             25,560,000.00        80,929,300.00
2．其他权益工具持有者投入资本
3．股份支付计入所有者权益的金额                                                   13,866,545.72                                                                                                  13,866,545.72
4．其他                                                                                                                                                                     -2,225,326.40        -2,225,326.40
（三）利润分配                                                                                                                     71,177,504.38         -184,958,837.81    -2,385,100.00      -116,166,433.43
1．提取盈余公积                                                                                                                    71,177,504.38          -71,177,504.38
2．提取一般风险准备
3．对所有者（或股东）的分配                                                                                                                              -113,781,333.43    -2,385,100.00      -116,166,433.43
4．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本）
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他
四、本期期末余额                  3,260,077,509.00                              4,339,230,717.64            44,468,432.69         215,027,194.45        2,509,004,834.98    77,464,609.85    10,445,273,298.61
                                                                                                   79 / 200
                                                                                     2017 年年度报告
                                                                                                                          上期
                                                                                                 归属于母公司所有者权益
             项目                                                                                                                                                                       所有者权益合
                                                                                                                                                                        少数股东权益
                                                        其他权益工具                                                                                                                          计
                                                                                                        其他综合收                            一般风险准
                                    股本                                      资本公积     减：库存股                 专项储备   盈余公积                  未分配利润
                                               优先股     永续债       其他                                益                                     备
一、上年期末余额                  2,456,703,                                  3,097,578,                19,337,255               118,492,37                427,337,43   55,208,897.97   6,174,657,858
                                      784.00                                      108.44                       .56                     8.98                      3.89                             .84
加：会计政策变更
    前期差错更正
    同一控制下企业合并
    其他
二、本年期初余额                  2,456,703,                                  3,097,578,                19,337,255               118,492,37                427,337,43   55,208,897.97   6,174,657,858
                                      784.00                                      108.44                       .56                     8.98                      3.89                             .84
三、本期增减变动金额（减少以      784,313,72                                  1,191,476,                3,828,542.               25,357,311                252,107,90   -4,406,241.81   2,252,678,007
“－”号填列）                          5.00                                      763.48                        83                      .09                      6.50                             .09
（一）综合收益总额                                                                                      3,828,542.                                         352,804,00    6,085,635.83   362,718,188.4
                                                                                                                83                                               9.83
（二）所有者投入和减少资本        784,313,72                                  1,185,464,                                                                                -10,491,877.6   1,959,286,392
                                        5.00                                      544.68                                                                                            4             .04
1．股东投入的普通股               784,313,72                                  1,186,168,                                                                                 2,450,000.00   1,972,932,610
                                        5.00                                      885.66                                                                                                          .66
2．其他权益工具持有者投入资本
3．股份支付计入所有者权益的金额                                               2,852,639.                                                                                                2,852,639.18
4．其他                                                                       -3,556,980                                                                                -12,941,877.6   -16,498,857.8
                                                                                     .16                                                                                            4
（三）利润分配                                                                                                                   25,357,311                -100,696,1                   -75,338,792.2
                                                                                                                                        .09                     03.33
1．提取盈余公积                                                                                                                  25,357,311                -25,357,31
                                                                                                                                        .09                      1.09
2．提取一般风险准备
3．对所有者（或股东）的分配                                                                                                                                -75,338,79                   -75,338,792.2
                                                                                                                                                                 2.24
4．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本）
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他                                                                    6,012,218.                                                                                                6,012,218.80
                                                                                           80 / 200
                                                                                        2017 年年度报告
四、本期期末余额                     3,241,017,                                  4,289,054,                      23,165,798              143,849,69              679,445,34     50,802,656.16   8,427,335,865
                                         509.00                                      871.92                             .39                    0.07                    0.39                               .93
法定代表人：吴明武                                                             主管会计工作负责人：石春茂                                                               会计机构负责人：石春茂
                                                                                       母公司所有者权益变动表
                                                                                              2017 年 1—12 月
                                                                                                                                                                                          单位:元   币种:人民币
                                                                                                                        本期
                  项目                                          其他权益工具
                                                                                                                                                                                                所有者权益合
                                            股本                                                      资本公积         减：库存股   其他综合收益      专项储备    盈余公积        未分配利润
                                                                                                                                                                                                      计
                                                       优先股     永续债            其他
一、上年期末余额                       4,551,253,337                                                3,800,921,74                    27,133,155.9                 107,850,166.    369,514,827.   8,856,673,23
                                                 .00                                                        3.92                               2                           99              13           0.96
加：会计政策变更
    前期差错更正
    其他
二、本年期初余额                       4,551,253,337                                                3,800,921,74                    27,133,155.9                 107,850,166.    369,514,827.   8,856,673,23
                                                 .00                                                        3.92                               2                           99              13           0.96
三、本期增减变动金额（减少以“－”     19,060,000.00                                                50,175,845.7                      674,789.67                 86,007,185.4    660,283,335.   816,201,156.
号填列）                                                                                                       2                                                            5              66
（一）综合收益总额                                                                                                                    674,789.67                                 860,071,854.   860,746,644.
                                                                                                                                                                                           54
（二）所有者投入和减少资本             19,060,000.00                                                50,175,845.7                                                                                69,235,845.7
                                                                                                               2
1．股东投入的普通股                    19,060,000.00                                                36,309,300.0                                                                                55,369,300.0
                                                                                                               0
2．其他权益工具持有者投入资本
3．股份支付计入所有者权益的金额                                                                     13,866,545.7                                                                                13,866,545.7
                                                                                                               2
4．其他
（三）利润分配                                                                                                                                                   86,007,185.4    -199,788,518   -113,781,333
                                                                                                                                                                            5             .88            .43
1．提取盈余公积                                                                                                                                                  86,007,185.4    -86,007,185.
                                                                                                                                                                            5
2．对所有者（或股东）的分配                                                                                                                                                      -113,781,333   -113,781,333
                                                                                                                                                                                          .43            .43
3．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本）
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．其他
  （五）专项储备
1．本期提取
                                                                                                 81 / 200
                                                                                  2017 年年度报告
2．本期使用
（六）其他
四、本期期末余额                      4,570,313,337                                     3,851,097,58                27,807,945.5              193,857,352.   1,029,798,16   9,672,874,38
                                                .00                                             9.64                           9                        44           2.79           7.46
                                                                                                        上期
               项目                                             其他权益工具
                                                                                                                                                                            所有者权益合
                                          股本                                            资本公积     减：库存股   其他综合收益   专项储备    盈余公积      未分配利润
                                                                                                                                                                                  计
                                                      优先股      永续债       其他
 一、上年期末余额                     3,766,939,612                                     2,611,900,21                21,695,493.9              92,450,902.4   306,260,238.   6,799,246,46
                                                .00                                             9.08                           7                         2             25           5.72
 加：会计政策变更
     前期差错更正
     其他
 二、本年期初余额                     3,766,939,612                                     2,611,900,21                21,695,493.9              92,450,902.4   306,260,238.   6,799,246,46
                                                .00                                             9.08                           7                         2             25           5.72
 三、本期增减变动金额（减少以“－”   784,313,725.0                                     1,189,021,52                5,437,661.95              15,399,264.5   63,254,588.8   2,057,426,76
 号填列）                                         0                                             4.84                                                     7              8           5.24
 （一）综合收益总额                                                                                                 5,437,661.95                             153,992,645.   159,430,307.
                                                                                                                                                                       69
 （二）所有者投入和减少资本           784,313,725.0                                     1,189,021,52                                                                        1,973,335,24
                                                  0                                             4.84                                                                                9.84
 1．股东投入的普通股                  784,313,725.0                                     1,186,168,88                                                                        1,970,482,61
                                                  0                                             5.66                                                                                0.66
 2．其他权益工具持有者投入资本
 3．股份支付计入所有者权益的金额                                                        2,852,639.18                                                                        2,852,639.18
 4．其他
 （三）利润分配                                                                                                                               15,399,264.5   -90,738,056.   -75,338,792.
                                                                                                                                                         7             81
 1．提取盈余公积                                                                                                                              15,399,264.5   -15,399,264.
                                                                                                                                                         7
 2．对所有者（或股东）的分配                                                                                                                                 -75,338,792.   -75,338,792.
                                                                                                                                                                       24
 3．其他
 （四）所有者权益内部结转
 1．资本公积转增资本（或股本）
 2．盈余公积转增资本（或股本）
 3．盈余公积弥补亏损
 4．其他
  （五）专项储备
 1．本期提取
 2．本期使用
 （六）其他
 四、本期期末余额                     4,551,253,337                                     3,800,921,74                27,133,155.9              107,850,166.   369,514,827.   8,856,673,23
                                                .00                                             3.92                           2                        99             13           0.96
法定代表人：吴明武                                             主管会计工作负责人：石春茂                                                             会计机构负责人：石春茂
                                                                                      82 / 200
                                      2017 年年度报告
三、公司基本情况
1. 公司概况
√适用 □不适用
    山鹰国际控股股份公司(以下简称本公司或公司，原名安徽山鹰纸业股份有限公司，公司已于
2017 年 7 月 27 日更名)系经安徽省人民政府皖府股字〔1999〕第 26 号批准证书批准，由马鞍山
山鹰纸业集团有限公司、马鞍山市轻工国有资产经营有限公司、马鞍山港务管理局、马鞍山隆达
电力实业总公司和马鞍山市科技服务公司等共同发起设立。公司现有注册资本 4,570,313,337 元，
股份总数 4,570,313,337 股(每股面值 1 元)。公司股票已于 2001 年 12 月 18 日在上海证券交易所
挂牌交易。
    公司属造纸行业。公司营业范围包括：对制造业、资源、高科技、流通、服务领域的投资与
管理；贸易代理；进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外)；承包各类境
外国际招标工程；纸、纸板、纸箱制造；公司生产产品出口及公司生产、科研所需的原辅材料、
机械设备、仪器仪表、零配件进口；废纸回收；公司主要产品是箱板原纸及制品、新闻纸和文化
纸等。
    本财务报表业经公司 2018 年 3 月 19 日第七届第四次董事会批准对外报出。
2. 合并财务报表范围
√适用 □不适用
    本公司将浙江山鹰纸业有限公司等子公司纳入本期合并财务报表范围，具体情况详见本财务
报表附注合并范围的变更和在其他主体中的权益之说明。
    为便于表述，将编制财务报表中涉及的相关公司简称如下：
         公司全称                           简 称             备 注
     福建泰盛实业有限公司                泰盛实业           本公司控股股东
     马鞍山山鹰纸业集团有限公司          山鹰集团           泰盛实业子公司
     马鞍山市蓝天废旧物资回收有限公
     司                                  蓝天回收           本公司子公司
     马鞍山市天福纸箱纸品有限公司        天福纸品           本公司子公司
     祥恒（常州）包装有限公司[注 1]      常州山鹰           天福纸品子公司
     马鞍山祥恒包装有限公司              当涂祥恒           天福纸品子公司
     扬州祥恒包装有限公司                扬州祥恒           本公司子公司
     苏州山鹰纸业纸品有限公司            苏州山鹰           本公司子公司
     祥恒(杭州)包装有限公司              杭州祥恒           本公司子公司
     祥恒(嘉善)包装有限公司              嘉善祥恒           本公司子公司
     山鹰纸业销售有限公司[注 2]          山鹰销售           本公司子公司
                                          83 / 200
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马鞍山天顺港口有限责任公司          天顺港口         本公司子公司
马鞍山天顺力达集装箱服务有限责
                                    天顺力达         天顺港口子公司
任公司
马鞍山天顺船务代理有限公司          天顺船代         天顺港口子公司
山鹰纸业(福建)有限公司              福建山鹰         本公司子公司
山鹰纸业(湖北)有限公司              湖北山鹰         本公司子公司
四川祥恒包装制品有限公司            四川祥恒         本公司子公司
山鹰投资管理有限公司                山鹰资本         本公司子公司
深圳前海山鹰新时代投资管理有限
公司                                前海山鹰         山鹰资本子公司
深圳前海山鹰原力基金管理有限公
司                                  山鹰原力         山鹰资本子公司
深圳前海山鹰新时代新兴产业发展
基金合伙企业(有限合伙)              山鹰新时代基金   山鹰资本子公司
深圳前海山鹰新时代新兴产业二号      山鹰新时代二号
发展基金合伙企业(有限合伙)          基金             山鹰资本子公司
马鞍山市雄鹰新兴产业投资基金(有
限合伙)                             雄鹰基金         山鹰资本子公司
安徽省鹰隼恒富一期新兴产业基金
(有限合伙)                          鹰隼一号         山鹰资本子公司
安徽省鹰隼恒富二期新兴产业基金
(有限合伙)                          鹰隼二号         山鹰资本子公司
山鹰(上海)融资租赁有限公司          山鹰融资租赁     本公司子公司
中印科技股份有限公司                中印科技         本公司子公司
无锡新祥恒包装科技有限公司[注 3]    无锡祥恒         本公司子公司
祥恒创意包装有限公司                祥恒创意         本公司子公司
青岛恒广泰包装有限公司              青岛恒广泰       祥恒创意子公司
烟台恒广泰包装有限公司              烟台恒广泰       祥恒创意子公司
祥恒(中山)包装有限公司              中山祥恒         祥恒创意子公司
山鹰华中纸业有限公司                山鹰华中         本公司子公司
山鹰纸业(重庆)有限公司              重庆山鹰         本公司子公司
浙江山鹰纸业有限公司[注 4]          浙江山鹰         本公司子公司
祥恒(天津)包装有限公司              天津祥恒         浙江山鹰子公司
祥恒(莆田)包装有限公司              莆田祥恒         浙江山鹰子公司
谊来(莆田)珠宝工业有限公司          莆田谊来         莆田祥恒子公司
浙江祥恒包装有限公司                浙江祥恒         浙江山鹰子公司
合肥祥恒包装有限公司                合肥祥恒         浙江山鹰子公司
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合肥华东包装有限公司                华东包装           合肥祥恒子公司
上海山鹰供应链管理有限公司[注 5]    山鹰供应链         浙江山鹰子公司
武汉祥恒包装有限公司                武汉祥恒           浙江山鹰子公司
福建省环宇纸业有限公司              福建环宇           浙江山鹰子公司
祥恒(厦门)包装有限公司              厦门祥恒           浙江山鹰子公司
浙江中远发仓储服务有限公司          中远发             浙江山鹰子公司
福建省莆田市阳光纸业有限公司        阳光纸业           浙江山鹰子公司
Cycle Link (U.S.A.) Inc.            Cycle Link(美国)   浙江山鹰子公司
环宇集团国际控股有限公司            环宇国际           浙江山鹰子公司
Cycle Link Co.,Ltd                  Cycle Link(日本)   环宇国际子公司
Cycle Link(Europe)B.V.              Cycle Link(荷兰)   环宇国际子公司
Cycle Link (UK) Limited             Cycle Link(英国)   环宇国际子公司
嘉兴环宇商务服务有限公司            嘉兴环宇           环宇国际子公司
爱拓环保能源(浙江)有限公司          爱拓环保           环宇国际子公司
Cycle Link Australia PTY Ltd        Cycle Link(澳洲)   Cycle Link(英国)子公司
GLOBAL WIN CO., LTD                 GLOBAL WIN(英国)   浙江山鹰子公司
GLOBAL WIN CAPITAL CORPORATION      GLOBAL WIN(美国)   GLOBAL WIN(英国)子公司
SUTRIV Holding AB                   SUTRIV             GLOBAL WIN(英国)子公司
Nordic Paper Holding AB             Nordic             SUTRIV 子公司
Nordic paper Bckhammar AB           Nordic Bckhammar Nordic 子公司
Nordic paper Sffle AB               Nordic Sffle       Nordic 子公司
Nordic paper AS                     Nordic AS          Nordic 子公司
Nordic paper motfors AB             Nordic motfors     Nordic Bckhammar 子公司
浙江泰兴纸业有限公司                泰兴纸业           浙江山鹰子公司
嘉兴路通报关有限公司                嘉兴路通           浙江山鹰子公司
   [注 1]：原名常州山鹰纸业纸品有限公司，常州山鹰公司已于 2017 年 3 月 31 日办妥工
商变更登记手续。
   [注 2]：原名安徽山鹰纸业销售有限公司，山鹰销售公司已于 2017 年 5 月 31 日办妥工
商变更登记手续。
   [注 3]：原名无锡山鹰包装科技有限公司，无锡祥恒公司已于 2017 年 10 月 30 日办妥工
商变更登记手续。
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         [注 4]：原名吉安集团有限公司，浙江山鹰公司已于 2017 年 10 月 30 日办妥工商变更登
     记手续。
         [注 5]：原名上海峻博进出口有限公司，山鹰供应链公司已于 2017 年 11 月 15 日办妥工
     商变更登记手续。
四、财务报表的编制基础
1.   编制基础
本公司财务报表以持续经营为编制基础。
     鉴于本公司向泰盛实业等二十九方发行股份收购浙江山鹰公司的重大重组事项已于2013年7
月实施完成，本财务报表具体编制方法为：
     1. 泰盛实业通过协议收购山鹰集团持有本公司11,898.08万股股份，以及与其他二十八方拥
有的浙江山鹰公司99.85%股权为对价认购本公司定向发行的159,071.64万股股份后，直接或间接
方式共计持有本公司127,399.49万股，取得本公司的控制权。上述交易行为构成反向购买，由于
本公司在交易发生时持有构成业务的资产或负债，故根据财政部2009年3月13日发布的《关于非上
市公司购买上市公司股权实现间接上市会计处理的复函》(财会便〔2009〕17号)和《企业会计准
则第20号——企业合并》及相关讲解的规定，本公司在编制财务报表时，按照购买法的原则进行
处理。
     2. 浙江山鹰公司的资产、负债在并入财务报表时，以其账面价值进行确认和计量；本公司重
组前的可辨认资产、负债在并入财务报表时，以本公司在购买日(2013年7月31日)的公允价值进行
确认，合并成本小于可辨认净资产公允价值的份额的差额确认为损益。
     3. 财务报表中的留存收益和其他权益余额反映的是浙江山鹰公司账面的留存收益和其他权
益余额。
     4. 财务报表中权益性工具的金额是根据购买日权益性工具的金额以及本公司购买日后权益
性工具实际变动金额确定，购买日权益性工具的金额是以浙江山鹰公司购买日前的实收资本以及
按《企业会计准则》在合并财务报表中新增实收资本之和。但是，财务报表中的权益结构反映的
是合并后本公司的权益结构(即发行在外的权益性证券数量和种类)，包括本公司为了收购浙江山
鹰公司而发行的权益。
2.   持续经营
√适用 □不适用
     本公司不存在导致对报告期末起 12 个月内的持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况。
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五、重要会计政策及会计估计
√适用 □不适用
具体会计政策和会计估计提示：本公司根据实际生产经营特点针对应收款项坏账准备计提、发出
存货的计价方法、固定资产折旧、无形资产摊销、收入确认等交易或事项制定了具体会计政策和
会计估计。
1.   遵循企业会计准则的声明
本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营
成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。
2.   会计期间
本公司会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
3.   营业周期
√适用 □不适用
     公司箱板原纸及制品、废纸、新闻纸及文化纸等产品经营业务的营业周期较短，以 12 个月作
为资产和负债的流动性划分标准。
4.   记账本位币
本公司的记账本位币为人民币。
5.   同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法
√适用 □不适用
     1. 同一控制下企业合并的会计处理方法
     公司在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的
账面价值计量。公司按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值份额与支
付的合并对价账面价值或发行股份面值总额的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整
留存收益。
     2. 非同一控制下企业合并的会计处理方法
     公司在购买日对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确
认为商誉；如果合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额，首先对取得的
被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，经复核后
合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。
6.   合并财务报表的编制方法
√适用 □不适用
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     公司将其控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围。合并财务报表以母公司及其子公
司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由母公司按照《企业会计准则第 33 号——合并财务报
表》编制。
7.   合营安排分类及共同经营会计处理方法
√适用 □不适用
     1. 合营安排分为共同经营和合营企业。
     2. 当公司为共同经营的合营方时，确认与共同经营中利益份额相关的下列项目：
     (1) 确认单独所持有的资产，以及按持有份额确认共同持有的资产；
     (2) 确认单独所承担的负债，以及按持有份额确认共同承担的负债；
     (3) 确认出售公司享有的共同经营产出份额所产生的收入；
     (4) 按公司持有份额确认共同经营因出售资产所产生的收入；
     (5) 确认单独所发生的费用，以及按公司持有份额确认共同经营发生的费用。
8.   现金及现金等价物的确定标准
     列示于现金流量表中的现金是指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指企
业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
9.   外币业务和外币报表折算
√适用 □不适用
     1. 外币业务折算
     外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率近似的汇率折算为人民币金额。资产负
债表日，外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算，因汇率不同而产生的汇兑差额，除与
购建符合资本化条件资产有关的外币专门借款本金及利息的汇兑差额外，计入当期损益；以历史
成本计量的外币非货币性项目仍采用交易发生日的即期汇率近似汇率折算，不改变其人民币金额；
以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，差额计入当期损益
或其他综合收益。
     2. 外币财务报表折算
     资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除“未
分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目，采用交
易发生日即期汇率的近似汇率折算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，计入其他综合
收益。
10. 金融工具
√适用 □不适用
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    1. 金融资产和金融负债的分类
    金融资产在初始确认时划分为以下四类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
（包括交易性金融资产和在初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产）、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产。
    金融负债在初始确认时划分为以下两类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
（包括交易性金融负债和在初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负
债）、其他金融负债。
    2. 金融资产和金融负债的确认依据、计量方法和终止确认条件
    公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。初始确认金融资产或金融
负债时，按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，
相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始
确认金额。
    公司按照公允价值对金融资产进行后续计量，且不扣除将来处置该金融资产时可能发生的交
易费用，但下列情况除外：(1) 持有至到期投资以及贷款和应收款项采用实际利率法，按摊余成
本计量；(2) 在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资，以及与该权益
工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资产，按照成本计量。
    公司采用实际利率法，按摊余成本对金融负债进行后续计量，但下列情况除外：(1) 以公允
价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，按照公允价值计量，且不扣除将来结清金融负债时
可能发生的交易费用；(2) 与在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益工具挂钩并
须通过交付该权益工具结算的衍生金融负债，按照成本计量；(3) 不属于指定为以公允价值计量
且其变动计入当期损益的金融负债的财务担保合同，或没有指定为以公允价值计量且其变动计入
当期损益并将以低于市场利率贷款的贷款承诺，在初始确认后按照下列两项金额之中的较高者进
行后续计量：1) 按照《企业会计准则第 13 号——或有事项》确定的金额；2) 初始确认金额扣除
按照《企业会计准则第 14 号——收入》的原则确定的累积摊销额后的余额。
    金融资产或金融负债公允价值变动形成的利得或损失，除与套期保值有关外，按照如下方法
处理：(1) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债公允价值变动形成的利
得或损失，计入公允价值变动收益；在资产持有期间所取得的利息或现金股利，确认为投资收益；
处置时，将实际收到的金额与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动
收益。(2) 可供出售金融资产的公允价值变动计入其他综合收益；持有期间按实际利率法计算的
利息，计入投资收益；可供出售权益工具投资的现金股利，于被投资单位宣告发放股利时计入投
资收益；处置时，将实际收到的金额与账面价值扣除原直接计入其他综合收益的公允价值变动累
计额之后的差额确认为投资收益。
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    当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权上几乎所有的风险和报
酬已转移时，终止确认该金融资产；当金融负债的现时义务全部或部分解除时，相应终止确认该
金融负债或其一部分。
    3. 金融资产转移的确认依据和计量方法
    公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给了转入方的，终止确认该金融资产；
保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，继续确认所转移的金融资产，并将收到的对
价确认为一项金融负债。公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，
分别下列情况处理：(1) 放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产；(2) 未放弃对该金
融资产控制的，按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。
    金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：(1) 所转移
金融资产的账面价值；(2) 因转移而收到的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计
额之和。金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确
认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计
入当期损益：(1) 终止确认部分的账面价值；(2) 终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权
益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和。
    4. 金融资产和金融负债的公允价值确定方法
    公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定相关金融
资产和金融负债的公允价值。公司将估值技术使用的输入值分以下层级，并依次使用：
    (1) 第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；
    (2) 第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值，包
括：活跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价；除报价以
外的其他可观察输入值，如在正常报价间隔期间可观察的利率和收益率曲线等；市场验证的输入
值等；
    (3) 第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值，包括不能直接观察或无法由可观
察市场数据验证的利率、股票波动率、企业合并中承担的弃置义务的未来现金流量、使用自身数
据作出的财务预测等。
    5. 金融资产的减值测试和减值准备计提方法
    (1) 资产负债表日对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外的金融资产的账
面价值进行检查，如有客观证据表明该金融资产发生减值的，计提减值准备。
    (2) 对于持有至到期投资、贷款和应收款，先将单项金额重大的金融资产区分开来，单独进
行减值测试；对单项金额不重大的金融资产，可以单独进行减值测试，或包括在具有类似信用风
险特征的金融资产组合中进行减值测试；单独测试未发生减值的金融资产（包括单项金额重大和
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不重大的金融资产），包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中再进行减值测试。测试结
果表明其发生了减值的，根据其账面价值高于预计未来现金流量现值的差额确认减值损失。
    (3) 可供出售金融资产
    1) 表明可供出售债务工具投资发生减值的客观证据包括：
    ① 债务人发生严重财务困难；
    ② 债务人违反了合同条款，如偿付利息或本金发生违约或逾期；
    ③ 公司出于经济或法律等方面因素的考虑，对发生财务困难的债务人作出让步；
    ④ 债务人很可能倒闭或进行其他财务重组；
    ⑤ 因债务人发生重大财务困难，该债务工具无法在活跃市场继续交易；
    ⑥ 其他表明可供出售债务工具已经发生减值的情况。
    2) 表明可供出售权益工具投资发生减值的客观证据包括权益工具投资的公允价值发生严重
或非暂时性下跌，以及被投资单位经营所处的技术、市场、经济或法律环境等发生重大不利变化
使公司可能无法收回投资成本。
    本公司于资产负债表日对各项可供出售权益工具投资单独进行检查。对于以公允价值计量的
权益工具投资，若其于资产负债表日的公允价值低于其成本超过 50%（含 50%）或低于其成本持续
时间超过 12 个月（含 12 个月）的，则表明其发生减值；若其于资产负债表日的公允价值低于其
成本超过 20%（含 20%）但尚未达到 50%的，或低于其成本持续时间超过 6 个月（含 6 个月）但未
超过 12 个月的，本公司会综合考虑其他相关因素，诸如价格波动率等，判断该权益工具投资是否
发生减值。对于以成本计量的权益工具投资，公司综合考虑被投资单位经营所处的技术、市场、
经济或法律环境等是否发生重大不利变化，判断该权益工具是否发生减值。
    以公允价值计量的可供出售金融资产发生减值时，原直接计入其他综合收益的因公允价值下
降形成的累计损失予以转出并计入减值损失。对已确认减值损失的可供出售债务工具投资，在期
后公允价值回升且客观上与确认原减值损失后发生的事项有关的，原确认的减值损失予以转回并
计入当期损益。对已确认减值损失的可供出售权益工具投资，期后公允价值回升直接计入其他综
合收益。
    以成本计量的可供出售权益工具发生减值时，将该权益工具投资的账面价值，与按照类似金
融资产当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的差额，确认为减值损失，计入当期
损益，发生的减值损失一经确认，不予转回。
11. 应收款项
1、造纸及包装行业
(1).单项金额重大并单独计提坏账准备的应收款项
√适用 □不适用
单项金额重大的判断依据或金额标准             金额 1,000 万元以上(含)且占应收款项账面
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                                             余额 10%以上的款项
单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法     单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值
                                             低于其账面价值的差额计提坏账准备。
(2).按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项：
√适用 □不适用
按信用风险特征组合计提坏账准备的计提方法（账龄分析法、余额百分比法、其他方法）
确定组合的依据
账龄组合                                  相同账龄的应收款项具有类似信用风险特征
合并范围内关联往来组合                    合并范围内关联方应收款项具有类似信用风
                                          险特征
Nordic 公司应收款项组合                   Nordic 公司针对应收款项进行了商业保险的
                                          投保，该类应收账款具有类似信用风险特征
按组合计提坏账准备的计提方法
账龄组合                                  账龄分析法
合并范围内关联往来组合                    单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值
                                          低于其账面价值的差额计提坏账准备
Nordic 公司应收款项组合                   单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值
                                          低于其账面价值的差额计提坏账准备
组合中，采用账龄分析法计提坏账准备的
√适用 □不适用
            账龄                应收账款计提比例(%)          其他应收款计提比例(%)
1 年以内（含 1 年）                                   6
1－2 年                                              10
2－3 年                                             100
3－4 年                                             100
4－5 年                                             100
5 年以上                                            100
组合中，采用余额百分比法计提坏账准备的
□适用 √不适用
组合中，采用其他方法计提坏账准备的
□适用 √不适用
(3).单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收款项：
√适用 □不适用
单项计提坏账准备的理由                     应收款项的未来现金流量现值与以账龄为信用
                                           风险特征的应收款项组合的未来现金流量现值
                                           存在显著差异。
坏账准备的计提方法                         单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低
                                           于其账面价值的差额计提坏账准备。
    对应收票据、预付款项、应收利息、长期应收款等其他应收款项，根据其未来现金流量现值
低于其账面价值的差额计提坏账准备。
    2. 融资租赁行业
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    (1) 对于单项金额重大且有客观证据表明发生了减值的应收款项，根据其未来现金流量现值
低于其账面价值的差额计提减值准备。
    (2) 对于单项金额非重大以及经单独测试后未减值的单项金额重大的应收款项，根据具有类
似信用风险特征的应收款项组合的实际损失率为基础，结合现时情况确定报告期各项组合计提减
值准备的比例。对应收山鹰国际控股股份公司及其合并范围内企业的款项不计提坏账准备，其余
确定具体提取比例如下：
    1) 应收保理款及长期应收款损失准备
    本公司根据有关政策和规定，按照风险程度划分为正常类、关注类、次级类、可疑类和损失
类五级。正常类按其余额的 0.5%计提；关注类按其余额的 2%计提；次级类按其余额的 25%计提；
可疑类按其余额的 50%计提；损失类贷款按其余额的 100%计提。
    2) 其他应收款项坏账准备
    账龄 1 年以内（含，下同）的，按其余额的 6%计提；账龄 1-2 年的，按其余额的 10%计提；
账龄 2-3 年的，按其余额的 20%计提；账龄 3-4 年的，按其余额的 30%计提；账龄 4-5 年的，按其
余额的 40%计提；账龄 5 年以上的，按其余额的 100%计提。
    (3) 对有确凿证据表明可收回性存在明显差异的应收款项，单独进行减值测试，并根据其未
来现金流量现值低于其账面价值的差额计提减值准备。
12. 存货
√适用 □不适用
    1. 存货的分类
    存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过
程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。
    2. 发出存货的计价方法
    子公司 Cycle Link(美国)、环宇国际及其子公司属于商品流通业发出库存商品采用个别计价
法核算，其他企业采用月末一次加权平均法。
    3. 存货可变现净值的确定依据
    资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于可变现净值的
差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去
估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营
过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关
税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部
分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价
准备的计提或转回的金额。
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    4. 存货的盘存制度
    存货的盘存制度为永续盘存制。
    5. 低值易耗品和包装物的摊销方法
    (1) 低值易耗品
    按照一次转销法进行摊销。
    (2) 包装物
    按照一次转销法进行摊销。
13. 持有待售资产
√适用 □不适用
    1. 持有待售的非流动资产或处置组的分类
    公司将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：(1) 根据类似交易中
出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；(2) 出售极可能发生，即公司已经
就出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计出售将在一年内完成。
    公司专为转售而取得的非流动资产或处置组，在取得日满足“预计出售将在一年内完成”的
条件，且短期(通常为 3 个月)内很可能满足持有待售类别的其他划分条件的，在取得日将其划分
为持有待售类别。
    因公司无法控制的下列原因之一，导致非关联方之间的交易未能在一年内完成，且公司仍然
承诺出售非流动资产或处置组的，继续将非流动资产或处置组划分为持有待售类别：(1) 买方或
其他方意外设定导致出售延期的条件，公司针对这些条件已经及时采取行动，且预计能够自设定
导致出售延期的条件起一年内顺利化解延期因素；(2) 因发生罕见情况，导致持有待售的非流动
资产或处置组未能在一年内完成出售，公司在最初一年内已经针对这些新情况采取必要措施且重
新满足了持有待售类别的划分条件。
    2. 持有待售的非流动资产或处置组的计量
    (1) 初始计量和后续计量
    初始计量和在资产负债表日重新计量持有待售的非流动资产或处置组时，其账面价值高于公
允价值减去出售费用后的净额的，将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金
额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。
    对于取得日划分为持有待售类别的非流动资产或处置组，在初始计量时比较假定其不划分为
持有待售类别情况下的初始计量金额和公允价值减去出售费用后的净额，以两者孰低计量。除企
业合并中取得的非流动资产或处置组外，由非流动资产或处置组以公允价值减去出售费用后的净
额作为初始计量金额而产生的差额，计入当期损益。
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    对于持有待售的处置组确认的资产减值损失金额，先抵减处置组中商誉的账面价值，再根据
处置组中的各项非流动资产账面价值所占比重，按比例抵减其账面价值。
    持有待售的非流动资产或处置组中的非流动资产不计提折旧或摊销，持有待售的处置组中负
债的利息和其他费用继续予以确认。
    (2) 资产减值损失转回的会计处理
    后续资产负债表日持有待售的非流动资产公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记
的金额予以恢复，并在划分为持有待售类别后确认的资产减值损失金额内转回，转回金额计入当
期损益。划分为持有待售类别前确认的资产减值损失不转回。
    后续资产负债表日持有待售的处置组公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记的金
额予以恢复，并在划分为持有待售类别后非流动资产确认的资产减值损失金额内转回，转回金额
计入当期损益。已抵减的商誉账面价值，以及非流动资产在划分为持有待售类别前确认的资产减
值损失不转回。
    持有待售的处置组确认的资产减值损失后续转回金额，根据处置组中除商誉外各项非流动资
产账面价值所占比重，按比例增加其账面价值。
    (3) 不再继续划分为持有待售类别以及终止确认的会计处理
    非流动资产或处置组因不再满足持有待售类别的划分条件而不再继续划分为持有待售类别或
非流动资产从持有待售的处置组中移除时，按照以下两者孰低计量：1) 划分为持有待售类别前的
账面价值，按照假定不划分为持有待售类别情况下本应确认的折旧、摊销或减值等进行调整后的
金额；2) 可收回金额。
    终止确认持有待售的非流动资产或处置组时，将尚未确认的利得或损失计入当期损益。
14. 长期股权投资
√适用 □不适用
    1. 共同控制、重要影响的判断
    按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与
方一致同意后才能决策，认定为共同控制。对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，
但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定，认定为重大影响。
    2. 投资成本的确定
    (1) 同一控制下的企业合并形成的，合并方以支付现金、转让非现金资产、承担债务或发行
权益性证券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表
中的账面价值的份额作为其初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的合并对价的账面
价值或发行股份的面值总额之间的差额调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
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    公司通过多次交易分步实现同一控制下企业合并形成的长期股权投资，判断是否属于“一揽
子交易”。
    属于“一揽子交易”的，把各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一
揽子交易”的，在合并日，根据合并后应享有被合并方净资产在最终控制方合并财务报表中的账
面价值的份额确定初始投资成本。合并日长期股权投资的初始投资成本，与达到合并前的长期股
权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积；
资本公积不足冲减的，调整留存收益。
    (2) 非同一控制下的企业合并形成的，在购买日按照支付的合并对价的公允价值作为其初始
投资成本。
    公司通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并形成的长期股权投资，区分个别财务报表
和合并财务报表进行相关会计处理：
    1) 在个别财务报表中，按照原持有的股权投资的账面价值加上新增投资成本之和，作为改按
成本法核算的初始投资成本。
    2) 在合并财务报表中，判断是否属于“一揽子交易”。
    属于“一揽子交易”的，把各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一
揽子交易”的，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重
新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有的被购买方的股权涉
及权益法核算下的其他综合收益等的，与其相关的其他综合收益等转为购买日所属当期收益。但
由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。
    (3) 除企业合并形成以外的：以支付现金取得的，按照实际支付的购买价款作为其初始投资
成本；以发行权益性证券取得的，按照发行权益性证券的公允价值作为其初始投资成本；以债务
重组方式取得的，按《企业会计准则第 12 号——债务重组》确定其初始投资成本；以非货币性资
产交换取得的，按《企业会计准则第 7 号——非货币性资产交换》确定其初始投资成本。
    3. 后续计量及损益确认方法
    对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算；对联营企业和合营企业的长期股权
投资，采用权益法核算。
    4. 通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权的的处理方法
    (1) 个别财务报表
    对处置的股权，其账面价值与实际取得价款之间的差额，计入当期损益。对于剩余股权，对
被投资单位仍具有重大影响或者与其他方一起实施共同控制的，转为权益法核算；不能再对被投
资单位实施控制、共同控制或重大影响的，确认为可供出售金融资产，按公允价值计量。
    (2) 合并财务报表
    1) 通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权，且不属于“一揽子交易”的
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    在丧失控制权之前，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始
持续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积（资本溢价），资本溢价不足冲减的，冲减留
存收益。
    丧失对原子公司控制权时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。
处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买
日或合并日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲
减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益等，应当在丧失控制权时转为当期投资收益。
    2) 通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权，且属于“一揽子交易”的
    将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理。但是，在丧失控制权之
前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为
其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。
15. 投资性房地产
(1).如果采用成本计量模式的：
折旧或摊销方法
     1. 投资性房地产包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权和已出租
的建筑物。
    2. 投资性房地产按照成本进行初始计量，采用成本模式进行后续计量，并采用与固定资产和
无形资产相同的方法计提折旧或进行摊销。
16. 固定资产
(1).确认条件
√适用 □不适用
    固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用年限超过一个会计年
度的有形资产。固定资产在同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量时予以确认。
(2).折旧方法
√适用 □不适用
    类别              折旧方法   折旧年限（年）            残值率      年折旧率
房屋及建筑物      年限平均法     5-50                 0、3、5       1.90-20.00
机器设备          年限平均法     5-25                 0、3、5       3.80-20.00
运输工具          年限平均法     5-12                 3、5          7.92-19.40
电子及其他设      年限平均法     3-14                 0、3、5       6.79-33.33
备
(3).融资租入固定资产的认定依据、计价和折旧方法
□适用 √不适用
17. 在建工程
√适用 □不适用
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    1. 在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量则予以确认。在建工程按建造
该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。
    2. 在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已达到预定可使用状态
但尚未办理竣工决算的，先按估计价值转入固定资产，待办理竣工决算后再按实际成本调整原暂
估价值，但不再调整原已计提的折旧。
18. 借款费用
√适用 □不适用
    1. 借款费用资本化的确认原则
    公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，
计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时确认为费用，计入当期损益。
    2．借款费用资本化期间
    (1) 当借款费用同时满足下列条件时，开始资本化：1) 资产支出已经发生；2) 借款费用已
经发生；3) 为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
    (2) 若符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并且中断时间连续超
过 3 个月，暂停借款费用的资本化；中断期间发生的借款费用确认为当期费用，直至资产的购建
或者生产活动重新开始。
    (3) 当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或可销售状态时，借款费用停
止资本化。
    3．借款费用资本化率以及资本化金额
    为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息
费用（包括按照实际利率法确定的折价或溢价的摊销），减去将尚未动用的借款资金存入银行取
得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，确定应予资本化的利息金额；为购建
或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款的资产支出
加权平均数乘以占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。
19. 生物资产
□适用 √不适用
20. 油气资产
□适用 √不适用
21. 无形资产
(1). 计价方法、使用寿命、减值测试
√适用 □不适用
    1. 无形资产包括土地使用权、专利权及非专利技术等，按成本进行初始计量。
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    2. 使用寿命有限的无形资产，在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利益的预期实现
方式系统合理地摊销，无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销。具体年限如下：
         项   目                        摊销年限(年)
    土地使用权            土地出让合同规定的使用年限(一般为 50 年)
    排污权
    管理软件                                  5-10
    商标权
    专利权                      专利权保护年限(一般为 10 年)
(2). 内部研究开发支出会计政策
√适用 □不适用
    内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究开发项目开发阶段的
支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：(1) 完成该无形资产以使其能够使用或出售在技
术上具有可行性；(2) 具有完成该无形资产并使用或出售的意图；(3) 无形资产产生经济利益的
方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将
在内部使用的，能证明其有用性；(4) 有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形
资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；(5) 归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠
地计量
22. 长期资产减值
√适用 □不适用
    对长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、使用寿命有限的无形资产
等长期资产,在资产负债表日有迹象表明发生减值的，估计其可收回金额。对因企业合并所形成的
商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。商誉结合与
其相关的资产组或者资产组组合进行减值测试。
    可收回金额的计量结果表明，该等长期资产的可收回金额低于其账面价值的，将资产的账面
价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产
减值准备。
23. 长期待摊费用
√适用 □不适用
    长期待摊费用核算已经支出，摊销期限在 1 年以上（不含 1 年）的各项费用。长期待摊费用
按实际发生额入账，在受益期或规定的期限内分期平均摊销。如果长期待摊的费用项目不能使以
后会计期间受益则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。
                                        99 / 200
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24. 职工薪酬
(1)、短期薪酬的会计处理方法
√适用 □不适用
   1. 职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。
   2. 短期薪酬的会计处理方法
   在职工为公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或
相关资产成本。
(2)、离职后福利的会计处理方法
√适用 □不适用
   离职后福利分为设定提存计划和设定受益计划。
   (1) 在职工为公司提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，
并计入当期损益或相关资产成本。
   (2) 对设定受益计划的会计处理通常包括下列步骤：
   1) 根据预期累计福利单位法，采用无偏且相互一致的精算假设对有关人口统计变量和财务变
量等作出估计，计量设定受益计划所产生的义务，并确定相关义务的所属期间。同时，对设定受
益计划所产生的义务予以折现，以确定设定受益计划义务的现值和当期服务成本；
   2) 设定受益计划存在资产的，将设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形
成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，以设定受
益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产；
   3) 期末，将设定受益计划产生的职工薪酬成本确认为服务成本、设定受益计划净负债或净资
产的利息净额以及重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动等三部分，其中服务成本
和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相关资产成本，重新计量设定受益计
划净负债或净资产所产生的变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不允许转回至损益，但
可以在权益范围内转移这些在其他综合收益确认的金额。
(3)、辞退福利的会计处理方法
√适用 □不适用
   向职工提供的辞退福利，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期
损益：(1) 公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；(2) 公司
确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。
(4)、其他长期职工福利的会计处理方法
√适用 □不适用
   向职工提供的其他长期福利，符合设定提存计划条件的，按照设定提存计划的有关规定进行
会计处理；除此之外的其他长期福利，按照设定受益计划的有关规定进行会计处理，为简化相关
                                         100 / 200
                                   2017 年年度报告
会计处理，将其产生的职工薪酬成本确认为服务成本、其他长期职工福利净负债或净资产的利息
净额以及重新计量其他长期职工福利净负债或净资产所产生的变动等组成项目的总净额计入当期
损益或相关资产成本。
25. 预计负债
√适用 □不适用
   1. 因对外提供担保、诉讼事项、产品质量保证、亏损合同等或有事项形成的义务成为公司承
担的现时义务，履行该义务很可能导致经济利益流出公司，且该义务的金额能够可靠的计量时，
公司将该项义务确认为预计负债。
   2. 公司按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行初始计量，并在资产负
债表日对预计负债的账面价值进行复核。
26. 股份支付
√适用 □不适用
   1. 股份支付的种类
   包括以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。
   2. 实施、修改、终止股份支付计划的相关会计处理
   (1) 以权益结算的股份支付
   授予后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在授予日按照权益工具的公允
价值计入相关成本或费用，相应调整资本公积。完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行
权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益
工具数量的最佳估计为基础，按权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或
费用，相应调整资本公积。
   换取其他方服务的权益结算的股份支付，如果其他方服务的公允价值能够可靠计量的，按照
其他方服务在取得日的公允价值计量；如果其他方服务的公允价值不能可靠计量，但权益工具的
公允价值能够可靠计量的，按照权益工具在服务取得日的公允价值计量，计入相关成本或费用，
相应增加所有者权益。
   (2) 以现金结算的股份支付
   授予后立即可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在授予日按公司承担负债的公
允价值计入相关成本或费用，相应增加负债。完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权
的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权情况的
最佳估计为基础，按公司承担负债的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和相应的
负债。
   (3) 修改、终止股份支付计划
                                       101 / 200
                                   2017 年年度报告
   如果修改增加了所授予的权益工具的公允价值，公司按照权益工具公允价值的增加相应地确
认取得服务的增加；如果修改增加了所授予的权益工具的数量，公司将增加的权益工具的公允价
值相应地确认为取得服务的增加；如果公司按照有利于职工的方式修改可行权条件，公司在处理
可行权条件时，考虑修改后的可行权条件。
   如果修改减少了授予的权益工具的公允价值，公司继续以权益工具在授予日的公允价值为基
础，确认取得服务的金额，而不考虑权益工具公允价值的减少；如果修改减少了授予的权益工具
的数量，公司将减少部分作为已授予的权益工具的取消来进行处理；如果以不利于职工的方式修
改了可行权条件，在处理可行权条件时，不考虑修改后的可行权条件。
   如果公司在等待期内取消了所授予的权益工具或结算了所授予的权益工具（因未满足可行权
条件而被取消的除外），则将取消或结算作为加速可行权处理，立即确认原本在剩余等待期内确
认的金额。
27. 优先股、永续债等其他金融工具
□适用 √不适用
28. 收入
√适用 □不适用
   1. 收入确认原则
   (1) 销售商品
   销售商品收入在同时满足下列条件时予以确认： 1) 将商品所有权上的主要风险和报酬转移
给购货方； 2) 公司不再保留通常与所有权相联系的继续管理权，也不再对已售出的商品实施有
效控制； 3) 收入的金额能够可靠地计量； 4) 相关的经济利益很可能流入； 5) 相关的已发生
或将发生的成本能够可靠地计量。
   (2) 提供劳务
   提供劳务交易的结果在资产负债表日能够可靠估计的（同时满足收入的金额能够可靠地计量、
相关经济利益很可能流入、交易的完工进度能够可靠地确定、交易中已发生和将发生的成本能够
可靠地计量），采用完工百分比法确认提供劳务的收入，并按已完工作的测量确定提供劳务交易
的完工进度。提供劳务交易的结果在资产负债表日不能够可靠估计的，若已经发生的劳务成本预
计能够得到补偿，按已经发生的劳务成本金额确认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本；
若已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿，将已经发生的劳务成本计入当期损益，不确认劳务
收入。
   (3) 让渡资产使用权
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                                    2017 年年度报告
    让渡资产使用权在同时满足相关的经济利益很可能流入、收入金额能够可靠计量时，确认让
渡资产使用权的收入。利息收入按照他人使用本公司货币资金的时间和实际利率计算确定；使用
费收入按有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。
    2. 收入确认的具体方法
    (1) 销售箱板原纸及制品、废纸、新闻纸及文化纸等产品
    内销产品一般在公司已根据合同或订单约定将产品进行交付，并已经收到货款或取得了收款
凭证且判断相关的经济利益很可能流入，以及产品相关的成本能够可靠地计量时确认收入；外销
产品一般在公司已根据合同约定将产品报关或取得提单，并已经收到货款或取得了收款凭证且判
断相关的经济利益很可能流入，以及产品相关的成本能够可靠地计量时确认收入。
    (2) 融资租赁利息收入
    本公司的应收融资租赁款在租赁开始日以最低租赁收款额作为入账价值，并同时记录未担保
余值，将最低租赁收款额与未担保余值之和与其现值之和的差额记录为未实现融资收益。未实现
融资收益在租赁期内各个期间进行分配，并采用实际利率法计算当期确认的融资收入。超过一个
租金支付期未收到的租金，停止确认融资收入，其已确认的融资收入，予以冲回，转作表外核算。
在实际收到租金时，再将租金中所含融资利息收入确认为当期收入。
    (3) 保理利息收入
    公司对除衍生金融资产和衍生金融负债以外的其他生息金融资产和金融负债，均采用实际利
率法，根据合同约定的利息总额，按每月实际天数，分月计提利息，确认为当期收入。
    实际利率法是指按照金融资产或金融负债(含一组金融资产或金融负债)的实际利率计算其摊
余成本及各期利息收入和利息支出的一种方法。实际利率是指将金融资产和金融负债在预期存续
期间或适用的更短期间内的未来现金流量，折现为该金融资产或金融负债当前账面价值所使用的
利率。在计算实际利率时，公司在考虑金融资产和金融负债所有合同条款的基础上预计未来现金
流量(不考虑未来的信用损失)。金融资产和金融负债合同各方之间支付或收取的、属于实际利率
组成部分的各项收费、交易费用及溢价或折价等，在确定实际利率时将予以考虑。公司对金融资
产或金融负债的未来现金流量或存续期间无法可靠预计时，采用该金融资产或金融负债在整个合
同期内的合同现金流量。
    (4) 手续费及佣金收入
    公司通过在特定时点或一定期间内提供服务收取手续费及佣金的，按权责发生制原则在租赁
期内各个期间进行分配，分期摊销确认手续费及佣金收入。
29. 政府补助
(1)、与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法
√适用    □不适用
                                       103 / 200
                                    2017 年年度报告
    公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助划分为与资产相关的政府补助。
与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账面价值或确认为递延收益。与资产相关补助确认为递
延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入损益。按照名义金额计量的政
府补助，直接计入当期损益。相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将
尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。
(2)、与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法
√适用     □不适用
   除与资产相关的政府补助之外的政府补助划分为与收益相关的政府补助。对于同时包含与资
产相关部分和与收益相关部分的政府补助，难以区分与资产相关或与收益相关的，整体归类为与
收益相关的政府补助。与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确
认为递延收益，在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益或冲减相关成本；用于补偿已
发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益或冲减相关成本。
   与公司日常经营活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关成本费
用。与公司日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。
30. 递延所得税资产/递延所得税负债
√适用 □不适用
   1. 根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额（未作为资产和负债确认的项目按照
税法规定可以确定其计税基础的，该计税基础与其账面数之间的差额），按照预期收回该资产或
清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得税资产或递延所得税负债。
   2. 确认递延所得税资产以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。资产
负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异
的，确认以前会计期间未确认的递延所得税资产。
   3. 资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足
够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可
能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金额。
   4. 公司当期所得税和递延所得税作为所得税费用或收益计入当期损益，但不包括下列情况产
生的所得税：(1) 企业合并；(2) 直接在所有者权益中确认的交易或者事项。
31. 租赁
(1)、经营租赁的会计处理方法
√适用 □不适用
   公司为承租人时，在租赁期内各个期间按照直线法将租金计入相关资产成本或确认为当期损
益，发生的初始直接费用，直接计入当期损益。或有租金在实际发生时计入当期损益。
   公司为出租人时，在租赁期内各个期间按照直线法将租金确认为当期损益，发生的初始直接
费用，直接计入当期损益。或有租金在实际发生时计入当期损益。
                                       104 / 200
                                       2017 年年度报告
(2)、融资租赁的会计处理方法
√适用 □不适用
    公司为承租人时，在租赁期开始日，公司以租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额
现值中两者较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，其
差额为未确认融资费用，发生的初始直接费用，计入租赁资产价值。在租赁期各个期间，采用实
际利率法计算确认当期的融资费用。
    公司为出租人时，在租赁期开始日，公司以租赁开始日最低租赁收款额与初始直接费用之和
作为应收融资租赁款的入账价值，同时记录未担保余值；将最低租赁收款额、初始直接费用及未
担保余值之和与其现值之和的差额确认为未实现融资收益。在租赁期各个期间，采用实际利率法
计算确认当期的融资收入。
32. 其他重要的会计政策和会计估计
√适用 □不适用
    分部报告
    公司以内部组织结构、管理要求、内部报告制度等为依据确定经营分部。公司的经营分部是
指同时满足下列条件的组成部分：
    1. 该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；
    2. 管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；
    3. 能够通过分析取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。
33. 重要会计政策和会计估计的变更
(1)、重要会计政策变更
√适用 □不适用
                                                            备注(受重要影响的报表项目
         会计政策变更的内容和原因                审批程序
                                                                   名称和金额)
公司自 2017 年 5 月 28 日起执行财政部制定的
《企业会计准则第 42 号——持有待售的非流动
资产、处置组和终止经营》，本次会计政策变更
采用未来适用法处理。
公司自 2017 年 6 月 12 日起执行经修订的《企业               本 期 确 认 其 他 收 益
会计准则第 16 号——政府补助》，本次会计政                  451,390,428.20 元，减少营业
策变更采用未来适用法处理。                                  外收入 451,390,428.20 元。
公司编制 2017 年度报表执行《财政部关于修订
                                                            此项会计政策变更采用追溯调
印发一般企业财务报表格式的通知》(财会
                                                            整法，调减 2016 年度营业外收
〔2017〕30 号)，将原列报于“营业外收入”和
                                                            入 2,198,359.22 元，调增 2016
“营业外支出”的非流动资产处置利得和损失
                                                            年 资 产 处 置 收 益
和非货币性资产交换利得和损失变更为列报于
                                                            2,198,359.22 元。
“资产处置收益”。
                                          105 / 200
                                        2017 年年度报告
(2)、重要会计估计变更
√适用 □不适用
                                                        开始适用的时        备注(受重要影响的报
会计估计变更的内容和原因            审批程序
                                                            点              表项目名称和金额)
设备性能先进的 5 条造纸生
产线(PM3、PM5、PM6、PM13       本次变更经公司第
和 PM15）折旧年限调整为 25     六届董事会第二十
                                                       自 2017 年 1 月 1    见下表“受重要影响的
年，设备性能较上述 5 条造纸    次会议通过的《关
                                                       日起                 报表项目和金额”。
生产线相对较低的其他造纸       于会计估计变更的
生产线和相关设备折旧年限       议案》。
则调整为 20 年。
其他说明
受重要影响的报表项目和金额
 受重要影响的报表项目                          影响金额                    备   注
2017 年 12 月 31 日资产负债表项目
固定资产                                       269,466,527.61
应交税费                                       40,419,979.14
未分配利润                                     229,046,548.47
2017 年度利润表项目
营业成本                                       -269,466,527.61
所得税费用                                     40,419,979.14
34. 其他
□适用 √不适用
六、税项
1.   主要税种及税率
主要税种及税率情况
√适用 □不适用
          税种                          计税依据                                     税率
增值税                        销售货物或提供应税劳务              [注 1]
消费税
营业税
城市维护建设税                应缴流转税税额                      5%、7%
房产税                        从价计征的，按房产原值一次减        1.2%、12%[注 2]
                              除 20%、25%、30%后余值的 1.2%
                              计缴；从租计征的，按租金收入
                              的 12%计缴
企业所得税                    应纳税所得额                        [注 3]
教育费附加                    应缴流转税税额                      3%
地方教育费附加                应缴流转税税额                      2%
     [注 1]：除天顺港口、天顺力达、天顺船代、山鹰融资租赁按照服务业 6%的税率计缴，山鹰
资本及其子公司按照小规模纳税人 3%的税率计缴，中远发按照运输业 11%的税率计缴，山鹰融资
                                           106 / 200
                                     2017 年年度报告
租赁公司直接融资租赁中有形动产租赁按 17%的税率计缴，不动产租赁按 11%的税率计缴，售后回
租、保理业务按 6%的税率计缴，境外子公司 Cycle Link(美国)、香港环宇、GLOBAL WIN(英国)、
Nordic 及其直接或间接控制的子公司按经营所在国家和地区的有关规定税率计缴类似增值税的
流转税外，其他境内公司均按 17%的税率计缴。
     [注 2]：境外子公司 Cycle Link(美国)、香港环宇、GLOBAL WIN(英国)、Nordic 及其直接或
间接控制的子公司按经营所在国家和地区的有关规定税率计缴。
     [注 3]：境外子公司 Cycle Link(美国)、香港环宇、GLOBAL WIN(英国)、Nordic 及其直接或
间接控制的子公司按经营所在国家和地区的有关规定税率计缴类似企业所得税的法人所得税；本
公司及浙江山鹰公司按 15%的税率计缴；天顺船代为小型微利企业，所得减按 50%计入应纳税所得
额，按 20%的税率缴纳企业所得税；除上述外，其他境内公司均按 25%的税率计缴。
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明
√适用 □不适用
               纳税主体名称                              所得税税率（%）
Cycle Link (U.S.A.) Inc.                                     42.84%
环宇集团国际控股有限公司                                     16.50%
Cycle Link Australia PTY Ltd                                  28.5%
Cycle Link(UK) Limited                                         19%
Cycle Link(Europe)B.V.                                         20%
GLOBAL WIN CO., LTD                                            19%
GLOBAL WIN CAPITAL CORPORATION                               42.84%
SUTRIV Holding AB                                              22%
Nordic Paper Holding AB                                        22%
Nordic paper Bckhammar AB                                      22%
Nordic paper Sffle AB                                          22%
Nordic paper AS                                                24%
Nordic paper motfors AB                                        22%
2.   税收优惠
√适用 □不适用
     1. 根据财政部及国家税务总局《关于促进残疾人就业税收优惠政策的通知》(财税〔2016〕
52 号文)的规定，天福纸品、扬州祥恒、莆田祥恒和浙江祥恒等公司经民政部门认定为社会福利
企业，增值税享受即征即退的税收优惠政策，安置的每位残疾人每月可退还的增值税具体限额，
由县级以上税务机关根据纳税人所在区县（含县级市、旗，下同）适用的经省（含自治区、直辖
市、计划单列市，下同）人民政府批准的月最低工资标准的 4 倍确定。
     2. 根据安徽省科技厅、安徽省财政厅、安徽省国家税务局、安徽省地方税务局联合发布的《关
于公布安徽省 2017 年第一批高新技术企业认定名单的通知》(科高〔2017〕62 号)，公司通过高
新技术企业认定，自 2017 年起按 15%的税率计缴企业所得税，有效期为 3 年；根据科学技术部火
炬高科技产业开发中心发布的《关于浙江省 2017 年第一批高新技术企业备案的复函》（国科火字
                                        107 / 200
                                     2017 年年度报告
〔2017〕201 号），浙江山鹰公司被评为高新技术企业，自 2017 年起按 15%的税率计缴企业所得
税，有效期为 3 年。
     3. 根据财政部及国家税务总局《关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的通
知》(财税〔2015〕78 号)的规定，对公司及子公司浙江山鹰公司已纳增值税额按 50%退税率享受
即征即退的税收优惠政策。
     4. 根据财政部及国家税务总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕
36 号)的规定，山鹰融资租赁公司提供有形动产融资租赁服务和有形动产融资性售后回租服务，
享受增值税实际税负超过 3%的部分实行增值税即征即退政策。
3.   其他
□适用 √不适用
七、合并财务报表项目注释
1、 货币资金
√适用 □不适用
                                                                单位：元 币种：人民币
            项目                  期末余额                        期初余额
库存现金                                    265,938.26                      421,408.92
银行存款                              1,604,595,492.92                1,351,958,278.65
其他货币资金                            714,290,382.58                  844,894,722.23
合计                                  2,319,151,813.76                2,197,274,409.80
  其中：存放在境外的款                  149,773,975.28                   40,825,642.91
    项总额
其他说明
     其他货币资金期末余额主要系贷款保证金 78,166,694.71 元、信用证保证金 306,087,023.88
元、保函保证金 155,629,268.64 元、银行承兑汇票保证金 59,606,095.35 元、商业承兑汇票贴现
保证金 105,000,000.00 元和远期合约保证金 9,801,300.00 元。
2、 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
√适用 □不适用
                                                             单位：元    币种：人民币
            项目                       期末余额                    期初余额
交易性金融资产
其中：债务工具投资
      权益工具投资
      衍生金融资产
      其他
指定以公允价值计量且其变动                   5,863,787.19               60,774,321.59
计入当期损益的金融资产
其中：债务工具投资
      权益工具投资                                                      60,774,321.59
                                        108 / 200
                                     2017 年年度报告
       其他                                 5,863,787.19
              合计                          5,863,787.19                 60,774,321.59
 其他说明：
     注：期末余额系远期外汇合约公允价值。
 3、 衍生金融资产
 □适用 √不适用
 4、 应收票据
 (1). 应收票据分类列示
 √适用 □不适用
                                                                  单位：元 币种：人民币
            项目                       期末余额                       期初余额
银行承兑票据                               927,050,191.64                 974,572,008.91
商业承兑票据                                 20,579,736.72                  2,948,484.61
            合计                           947,629,928.36               977,520,493.52
 (2). 期末公司已质押的应收票据
 √适用 □不适用
                                                                   单位：元 币种：人民币
                     项目                                  期末已质押金额
 银行承兑票据                                                            328,982,531.84
 商业承兑票据
                     合计                                               328,982,531.84
 (3). 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据：
 √适用 □不适用
                                                                  单位：元 币种：人民币
           项目                  期末终止确认金额               期末未终止确认金额
 银行承兑票据                          1,118,691,526.08
 商业承兑票据
           合计                       1,118,691,526.08
     银行承兑汇票的承兑人是商业银行，由于商业银行具有较高的信用，银行承兑汇票到期不获
 支付的可能性较低，故本公司将已背书或贴现的银行承兑汇票予以终止确认。但如果该等票据到
 期不获支付，依据《票据法》之规定，公司仍将对持票人承担连带责任。
 (4). 期末公司因出票人未履约而将其转应收账款的票据
 □适用 √不适用
 其他说明
 □适用 √不适用
                                        109 / 200
                                               2017 年年度报告
          5、 应收账款
          (1). 应收账款分类披露
          √适用 □不适用
                                                                             单位：元 币种：人民币
                           期末余额                                        期初余额
               账面余额        坏账准备                       账面余额         坏账准备
   类别                                计提    账面                                  计提   账面
                     比例                                             比例
               金额          金额      比例    价值           金额           金额    比例   价值
                       (%)                                             (%)
                                       (%)                                             (%)
单项金额重
大并单独计
提坏账准备
的应收账款
按信用风险 2,298,69 94.8 163,471,8 7.11 2,135,22 1,679,184, 97.2 137,196,3 8.17 1,541,988
特征组合计 1,880.02    0     07.53       0,072.49     362.71    6     11.98        ,050.73
提坏账准备
的应收账款
单项金额不 126,019, 5.20 53,479,51 42.44 72,539,5 47,239,713 2.74 44,406,99 94.0 2,832,718
重大但单独   108.59           7.47          91.12        .01           4.16    0       .85
计提坏账准
备的应收账
款
           2,424,71 100. 216,951,3 8.95 2,207,75 1,726,424, 100. 181,603,3 10.5 1,544,820
    合计
           0,988.61 00       25.00       9,663.61     075.72 00       06.14 2 ,769.58
          期末单项金额重大并单项计提坏帐准备的应收账款
          □适用 √不适用
          组合中，按账龄分析法计提坏账准备的应收账款：
          √适用 □不适用
                                                                          单位：元   币种：人民币
                                                               期末余额
                 账龄
                                    应收账款                   坏账准备          计提比例（%）
          1 年以内
          其中：1 年以内分项
          一年以内                1,907,279,130.82              114,436,747.80                6.00
          1 年以内小计            1,907,279,130.82              114,436,747.80                6.00
          1至2年                     12,425,407.06                1,242,540.71               10.00
          2至3年                     10,086,349.79               10,086,349.79              100.00
          3 年以上
          3至4年                     11,267,711.31               11,267,711.31              100.00
          4至5年                      5,824,050.48                5,824,050.48              100.00
          5 年以上                   18,615,243.52               18,615,243.52              100.00
                  合计            1,965,497,892.98              161,472,643.61
          确定该组合依据的说明：
          组合中，采用余额百分比法计提坏账准备的应收账款：
          □适用 √不适用
                                                  110 / 200
                                          2017 年年度报告
组合中，采用其他方法计提坏账准备的应收账款：
√适用        □不适用
                                                                计提比
    组合名称               账面余额          坏账准备                        计提理由
                                                                例(%)
                                                                         经单独进行减值测
 Nordic 公司应收                                                         试，根据其收回可
                         333,193,987.04     1,999,163.92         0.60
    款项组合                                                             能性，按 0.6%计提
                                                                             坏账准备
    小    计         333,193,987.04     1,999,163.92         0.60
(2). 本期计提、收回或转回的坏账准备情况：
本期计提坏账准备金额 30,436,698.06 元；本期收回或转回坏账准备金额 0 元。
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
(3). 本期实际核销的应收账款情况
√适用 □不适用
                                                                          单位：元 币种：人民币
                项目                                                核销金额
实际核销的应收账款                                                                 202,501.00
其中重要的应收账款核销情况
□适用 √不适用 应收账款核销说明：
□适用 √不适用
(4). 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况：
√适用 □不适用
                                                            占应收账款余额
   单位名称                           账面余额                                   坏账准备
                                                              的比例(%)
 客户一                                72,539,591.12             2.99
 客户二                                69,152,415.50             2.85          4,149,144.93
 客户三                                52,280,498.55             2.16          3,136,829.91
 客户四                                49,400,044.76             2.04          2,964,002.69
 客户五                                38,829,321.75             1.60          2,329,759.31
   小    计                           282,201,871.68           11.64          12,579,736.84
(5). 因金融资产转移而终止确认的应收账款：
□适用 √不适用
                                             111 / 200
                                     2017 年年度报告
(6). 转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
6、 预付款项
(1). 预付款项按账龄列示
√适用         □不适用
                                                                单位：元     币种：人民币
                           期末余额                            期初余额
       账龄
                     金额            比例(%)            金额            比例(%)
1 年以内         112,277,919.85              96.43    83,681,764.70             83.51
1至2年             2,703,884.70               2.32     9,652,068.40              9.63
2至3年             1,136,637.05               0.98     3,483,744.18              3.48
3 年以上             321,449.18               0.27     3,391,690.74              3.38
    合计         116,439,890.78            100.00    100,209,268.02           100.00
账龄超过 1 年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：
(2). 按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况：
√适用 □不适用
                                                                     占预付款项余额
  单位名称                                           账面余额          的比例(%)
VALMET TECHNOLOGIES,INC                        13,855,504.00               11.90
D S Smith Recycling                            13,620,336.03               11.70
ELOF HANSSON SINGAPORE PRIVATE LTD              8,684,606.27                7.46
KWOK FUNG(SINO HK) ENTERPRISE LTD               4,190,638.86                3.60
中国人寿财产保险股份有限公司金华中心
                                                1,756,819.00               1.51
支公司
  小      计                                   42,107,904.16               36.17
其他说明
□适用 √不适用
7、 应收利息
(1). 应收利息分类
√适用 □不适用
                                                                  单位：元 币种：人民币
           项目                        期末余额                       期初余额
融资保证金利息                               1,610,449.65                 12,553,674.06
保理款利息                                 10,183,333.36                    5,439,682.55
                                         112 / 200
                                                   2017 年年度报告
                        合计                            11,793,783.01                       17,993,356.61
            (2). 重要逾期利息
            □适用 √不适用
            其他说明：
            □适用 √不适用
            8、 应收股利
            (1). 应收股利
            □适用 √不适用
            (2). 重要的账龄超过 1 年的应收股利：
            □适用 √不适用
            其他说明：
            □适用 √不适用
            9、 其他应收款
            (1). 其他应收款分类披露
            √适用 □不适用
                                                                                     单位：元 币种：人民币
                                 期末余额                                          期初余额
                    账面余额         坏账准备                      账面余额            坏账准备
      类别                                  计提    账面                                            账面
                           比例                                             比例             计提比
                  金额             金额     比例    价值          金额               金额           价值
                            (%)                                             (%)              例(%)
                                             (%)
单项金额重大并 106,129,95 57.5                    106,129,    33,870,8 38.00                     33,870,880
单独计提坏账准        5.16     5                    955.16       80.26                                  .26
备的其他应收款
按信用风险特征 38,275,595 20.7 7,779,99 20.3 30,495,6         41,270,6 46.30 6,953,8 16.85 34,316,837
组合计提坏账准         .19     5       4.38     3     00.81      76.06         38.42              .64
备的其他应收款
单项金额不重大 40,024,354 20.7 500,000. 1.25 39,524,3         13,991,9 15.70                     13,991,912
但单独计提坏账         .95     1         00           54.95      12.00                                  .00
准备的其他应收
款
               184,429,90 100. 8,279,99 4. 176,149,           89,133,4 100.00 6,953,8 7.80 82,179,629
      合计
                      5.30 00          4.38 49      910.92       68.32          38.42             .90
            期末单项金额重大并单项计提坏帐准备的其他应收款
            √适用 □不适用
                                                                                     单位：元 币种：人民币
                                                                  期末余额
               其他应收款
                                 其他应收款         坏账准备             计提比例（%）       计提理由
               （按单位）
            海盐县国家税务      68,911,235.16                                            经单独测试，未发
            局                                                                           生减值。
            海盐经济开发区      37,218,720.00                                            经单独测试，未发
            管委会工会工作                                                               生减值。
                                                      113 / 200
                                       2017 年年度报告
委员会
      合计           106,129,955.16                             /               /
组合中，按账龄分析法计提坏账准备的其他应收款：
√适用 □不适用
                                                                     单位：元 币种：人民币
                                                         期末余额
         账龄                  其他应收款                坏账准备        计提比例（%）
1 年以内
其中：1 年以内分项
一年以内                         21,667,567.10            1,299,754.08                6.00
1 年以内小计                     21,667,567.10            1,299,754.08                6.00
1至2年                            5,412,600.86              541,260.11               10.00
2至3年                            4,030,630.34              806,126.05               20.00
3 年以上
3至4年                            1,921,265.20              576,379.60               30.00
4至5年                            1,145,095.21              458,038.07               40.00
5 年以上                          4,098,436.48            4,098,436.47              100.00
          合计                   38,275,595.19            7,779,994.38
确定该组合依据的说明：
组合中，采用余额百分比法计提坏账准备的其他应收款：
□适用 √不适用
组合中，采用其他方法计提坏账准备的其他应收款：
□适用 √不适用
(2). 本期计提、收回或转回的坏账准备情况：
本期计提坏账准备金额 1,112,198.49 元；本期收回或转回坏账准备金额 159,110.62 元。
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用 √不适用
(3). 本期实际核销的其他应收款情况
□适用 √不适用
其中重要的其他应收款核销情况：
□适用 √不适用
其他应收款核销说明：
□适用 √不适用
(4). 其他应收款按款项性质分类情况
√适用 □不适用
                                                                     单位：元 币种：人民币
          款项性质                    期末账面余额                     期初账面余额
暂借款                                      12,791,230.72                    28,817,896.60
押金及保证金                                31,767,841.60                    20,703,516.10
备用金                                       2,764,702.14                     6,783,428.59
                                            114 / 200
                                       2017 年年度报告
应收退税款                                      95,706,794.01                   23,870,880.26
应收赔偿款                                      37,220,700.59                    8,024,772.64
其 他                                            4,178,636.24                      932,974.13
             合计                              184,429,905.30                   89,133,468.32
(5). 按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况：
√适用 □不适用
                                                                       单位：元 币种：人民币
                                                              占其他应收款期
                                                                                坏账准备
  单位名称       款项的性质      期末余额           账龄      末余额合计数的
                                                                                期末余额
                                                                  比例(%)
海盐县国家税   退税款          68,911,235.16 1 年以内                    37.36
务局
海盐经济开发   赔偿款          37,218,720.00 1 年以内                   20.18
区管委会工会
工作委员会
马鞍山市花山   退税款          16,298,785.66 1 年以内                    8.84
区财政局
嘉兴电力局     保证金          11,300,000.00 1 年以内                    6.13
英国税务海关   退税款           6,467,623.82 1 年以内                    3.51
总数
     合计            /        140,196,364.64             /              76.02
(6). 涉及政府补助的应收款项
√适用 □不适用
                                                                       单位：元 币种：人民币
                                                                           预计收取的时间、
   单位名称         政府补助项目名称          期末余额         期末账龄
                                                                               金额及依据
海盐县国家税务      再生能源企业增值        68,911,235.16    1 年以内      2018 年一季度
局                  税即征即退
马鞍山市花山区      再生能源企业增值        16,298,785.66    1 年以内     2018 年一季度
财政局              税即征即退
    合计                /               85,210,020.82         /                 /
其他说明
(7). 因金融资产转移而终止确认的其他应收款：
□适用 √不适用
(8). 转移其他应收款且继续涉入形成的资产、负债的金额：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
                                             115 / 200
                                                       2017 年年度报告
           10、       存货
           (1). 存货分类
           √适用 □不适用
                                                                                         单位：元 币种：人民币
                                   期末余额                                            期初余额
   项目
                   账面余额        跌价准备        账面价值            账面余额        跌价准备   账面价值
原材料        1,648,662,034.39 17,588,727.33 1,631,073,307.06 1,364,766,282.82 13,865,903.18 1,350,900,379.64
在产品             15,673,442.50    138,870.99    15,534,571.51        14,409,659.45      138,870.99    14,270,788.46
库存商品          672,324,515.07 3,584,521.06     668,739,994.01   317,945,500.40         420,648.52   317,524,851.88
周转材料           12,376,614.33                   12,376,614.33        3,505,239.35                     3,505,239.35
    合计      2,349,036,606.29 21,312,119.38 2,327,724,486.91 1,700,626,682.02 14,425,422.69 1,686,201,259.33
           (2). 存货跌价准备
           √适用 □不适用
                                                                                        单位：元 币种：人民币
                                       本期增加金额                         本期减少金额
   项目            期初余额                                                                      期末余额
                                     计提        其他                   转回或转销       其他
原材料            13,865,903.18                   12,346,904.69            8,624,080.54                17,588,727.33
在产品               138,870.99                                                                           138,870.99
库存商品             420,648.52    1,002,602.10    2,494,603.77              333,333.33                 3,584,521.06
周转材料
    合计          14,425,422.69    1,002,602.10   14,841,508.46            8,957,413.87                21,312,119.38
           确定可变现净值的具体依据、本期转回或转销存货跌价准备的原因说明：
                                                                       本期转回或转销存货
                   项 目               计提存货跌价准备的依据            跌价准备的原因
                     原材料                成本与可变现净值孰低计量                          本期已出售
                    库存商品               成本与可变现净值孰低计量                          本期已出售
           (3). 存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明：
           □适用 √不适用
           (4). 期末建造合同形成的已完工未结算资产情况：
           □适用 √不适用
           其他说明
           □适用 √不适用
           11、 持有待售资产
           □适用 √不适用
           12、 一年内到期的非流动资产
           √适用 □不适用
                                                                                          单位：元 币种：人民币
                                                           116 / 200
                                           2017 年年度报告
               项目                             期末余额                     期初余额
融资租赁款                                        368,359,859.18                 12,412,457.74
               合计                               368,359,859.18                 12,412,457.74
 其他说明
 13、 其他流动资产
 √适用 □不适用
                                                                          单位：元 币种：人民币
              项目                              期末余额                      期初余额
待抵扣增值税进项                                    61,568,368.51               165,600,060.78
预缴税费                                            15,932,214.44                 19,074,451.92
应收保理款项                                      616,900,000.00                597,000,000.00
             合计                                 694,400,582.95                781,674,512.70
 其他说明
     期末应收保理款项原值为 620,000,000.00 元，属于正常类，按其余额的 0.5%计提损失准备
 3,100,000.00 元，具体损失准备计提方法详见重要会计政策及会计估计之应收款项说明。
 14、 可供出售金融资产
 (1).   可供出售金融资产情况
 √适用 □不适用
                                                                           单位：元 币种：人民币
                                    期末余额                                 期初余额
    项目                          减值                                     减值
                        账面余额                  账面价值        账面余额            账面价值
                                      准备                                     准备
 可供出售权益工
                      155,150,350.07        155,150,350.07 39,589,359.88          39,589,359.88
 具：
   按公允价值计        40,383,230.07           40,383,230.07 39,589,359.88        39,589,359.88
 量的
   按成本计量的       114,767,120.00        114,767,120.00
       合计           155,150,350.07        155,150,350.07 39,589,359.88          39,589,359.88
 (2).   期末按公允价值计量的可供出售金融资产
 √适用 □不适用
                                                                          单位：元 币种：人民币
                                可供出售权益       可供出售债务
   可供出售金融资产分类                                                               合计
                                    工具               工具
  权益工具的成本/债务工具
                                   7,668,000.00                                    7,668,000.00
  的摊余成本
  公允价值                      40,383,230.07                                     40,383,230.07
  累计计入其他综合收益的
                                32,715,230.07                                     32,715,230.07
  公允价值变动金额
  已计提减值金额
                                                117 / 200
                                                     2017 年年度报告
         (3).     期末按成本计量的可供出售金融资产
         √适用 □不适用
                                                                                       单位：元 币种：人民币
                                                                                                在被投
                                     账面余额                                  减值准备                   本期
    被投资                                                                                      资单位
                                                                                                          现金
      单位         期         本期          本期                       期   本期    本期   期   持股比
                                                       期末                                               红利
                   初         增加          减少                       初   增加    减少   末   例(%)
上海新数网络科          68,363,000.00              68,363,000.00                                  10.00
技股份有限公司
北京一撕得物流          20,000,000.00              20,000,000.00                                   5.00
技术有限公司
上海雅澳供应链          19,000,000.00              19,000,000.00                                  15.00
管理有限公司
马鞍山博立特科             4,690,020.00             4,690,020.00                                  19.59
技有限责任公司
Eagle Capital              2,714,100.00             2,714,100.00                                   1.00
（Hongkong)Limi
ted
                        114,767,120.0              114,767,120.0                                   /
     合计
                                    0
         (4).     报告期内可供出售金融资产减值的变动情况
         □适用 √不适用
         (5).     可供出售权益工具期末公允价值严重下跌或非暂时性下跌但未计提减值准备的相关说明：
         □适用 √不适用
         其他说明
         □适用 √不适用
         15、 持有至到期投资
         (1).持有至到期投资情况：
         □适用 √不适用
         (2).期末重要的持有至到期投资：
         □适用 √不适用
         (3).本期重分类的持有至到期投资：
         □适用 √不适用
         其他说明：
         □适用 √不适用
         16、 长期应收款
         (1) 长期应收款情况：
         √适用 □不适用
                                                                                       单位：元 币种：人民币
                                 期末余额                                          期初余额             折现率
  项目
                账面余额         坏账准备          账面价值         账面余额       坏账准备 账面价值      区间
                                                        118 / 200
                                                          2017 年年度报告
  融资租赁款        911,464,700.53   4,995,538.29 906,469,162.24 9,232,558.99 48,557.55 9,184,001.44 2.740%-8.
      其中：未       87,642,956.71                 87,642,956.71 478,951.43               478,951.43 500%
  实现融资收益
  分期收款销售
  商品
  分期收款提供
  劳务
       合计         911,464,700.53   4,995,538.29 906,469,162.24 9,232,558.99 48,557.55 9,184,001.44             /
                (2) 因金融资产转移而终止确认的长期应收款
                □适用 √不适用
                (3) 转移长期应收款且继续涉入形成的资产、负债金额
                □适用 √不适用
                其他说明
                □适用 √不适用
                17、 长期股权投资
                √适用 □不适用
                                                                                        单位：元 币种：人民币
                                                        本期增减变动
                                                          其他              宣告发                                   减值准
                       期初                    权益法下         其他                 计提             期末
   被投资单位                   追加    减少              综合              放现金                                   备期末
                       余额                    确认的投         权益                 减值   其他      余额
                                投资    投资              收益              股利或                                     余额
                                                 资损益         变动                 准备
                                                          调整              利润
一、合营企业
深圳市山鹰时代伯      -715.85   100,0          -92,32                                              99,906,960.
乐股权投资合伙企                00,00            3.58
业(有限合伙)                     0.00
湖北山鹰欧擎投资
基金管理有限公司
马鞍山山鹰欧擎基
金管理有限公司
马鞍山鹰康股权投      1,296.1   207,6          -27,899.                                            207,663,396
资六号基金合伙企            1   90,00                98                                                    .13
业(有限合伙)                     0.00
马鞍山山鹰新兴产      95,013,                    -36.00                                            95,013,218.
业股权投资基金四       254.28
号合伙企业(有限合
伙)
小计                  95,013,   307,6          -120,259                                            402,583,574         0.00
                       834.54   90,00               .56                                                    .98
                                 0.00
二、联营企业
深圳德胜投融资产      2,424,4                  -639,032                                            1,785,417.6
管理有限公司            49.98                       .33
山鹰资本(香港)有      -4,962.   219,7          -226,982                                            219,550,247
限公司                     09   82,19               .89                                                    .75
                                                             119 / 200
                                                     2017 年年度报告
                              2.73
宁波梅山保税港区             87,50        -466,011                                        87,033,988.
玖申投资合伙企业             0,000             .39
(有限合伙)                     .00
云印技术(深圳)有             30,44        -1,833,6                                        28,608,047.
限公司                       1,700           52.73
                               .00
宁波梅山保税港区
九根兄弟股权投资
中心(有限合伙)
小计               2,419,4   337,7        -3,165,6                                        336,977,701    0.00
                     87.89   23,89           79.34                                                .28
                              2.73
                   97,433,   645,4        -3,285,9                                        739,561,276
      合计          322.43   13,89           38.90                                                .26
                              2.73
              其他说明
              18、 投资性房地产
              投资性房地产计量模式
              (1). 采用成本计量模式的投资性房地产
                                                                                 单位：元 币种：人民币
                        项目            房屋、建筑物        土地使用权     在建工程       合计
              一、账面原值
                1.期初余额             118,327,101.73     20,056,747.60               138,383,849.33
                2.本期增加金额         121,831,024.29                                 121,831,024.29
                （1）外购
                （2）存货\固定资产\    121,831,024.29
                                                                                      121,831,024.29
              在建工程转入
                （3）企业合并增加
                3.本期减少金额
                （1）处置
                （2）其他转出
                  4.期末余额           240,158,126.02     20,056,747.60               260,214,873.62
              二、累计折旧和累计摊销
                  1.期初余额            12,119,575.05       1,811,248.24               13,930,823.29
                  2.本期增加金额         5,983,077.38         395,944.10                6,379,021.48
                （1）计提或摊销          5,453,363.43         395,944.10                5,849,307.53
                （2）固定资产转入          529,713.95                                     529,713.95
                  3.本期减少金额
                （1）处置
                （2）其他转出
                  4.期末余额            18,102,652.43       2,207,192.34               20,309,844.77
              三、减值准备
                  1.期初余额
                  2.本期增加金额
                （1）计提
                  3、本期减少金额
                  （1）处置
                                                        120 / 200
                                                2017 年年度报告
            （2）其他转出
            4.期末余额
    四、账面价值
          1.期末账面价值                                17,849,555.26              239,905,028.85
                                     222,055,473.59
              2.期初账面价值         106,207,526.68     18,245,499.36              124,453,026.04
        (2). 未办妥产权证书的投资性房地产情况：
       □适用 √不适用
       其他说明
       □适用 √不适用
    19、 固定资产
        (1). 固定资产情况
        √适用 □不适用
                                                                              单位：元 币种：人民币
                                                                        电子及其他设
       项目           房屋及建筑物       机器设备           运输工具                     合计
                                                                            备
一、账面原值：
    1.期初余额      3,099,920,090. 10,552,582,813. 134,771,317. 129,719,155.        13,916,993,376.
                                53              02           80           43
    2.本期增加金额                 2,515,472,661.6 23,936,540.7 95,795,839.8        3,301,254,701.3
                    666,049,659.18
                                                 0            5            0
      （1）购置                                    14,719,538.0 10,663,640.5
                     31,000,155.61 68,814,009.62                                     125,197,343.82
                                                              1
      （2）在建工程
                    252,928,200.80 660,950,744.97 4,043,557.32 7,363,052.19          925,285,555.28
转入
      （3）企业合并                1,785,707,907.0              77,769,147.0        2,250,771,802.2
                    382,121,302.77                 5,173,445.42
增加                                             1                         3
     3.本期减少金
                     15,710,787.48 26,799,537.83 8,753,605.51 4,524,862.19            55,788,793.01
额
      （1）处置或报
                     11,871,309.37 25,444,537.83 8,753,605.51 4,524,862.19            50,594,314.90
废
      （2）转入在建
                                      1,355,000.00                                     1,355,000.00
工程科目
      （3）转入投资
                      3,839,478.11                                                     3,839,478.11
性房地产科目
    4.期末余额      3,750,258,962. 13,041,255,936. 149,954,253. 220,990,133.        17,162,459,285.
                                23              79           04           04
二、累计折旧
    1.期初余额                     3,627,537,844.5 84,144,837.4 83,028,410.3        4,280,949,329.9
                    486,238,237.63
                                                 2            5            9
    2.本期增加金额                 1,873,857,388.6 15,836,913.3 81,851,031.0        2,233,522,554.6
                    261,977,221.58
                                                 5            7            1
      （1）计提                                    15,742,644.1
                     96,086,337.95 480,764,405.79               9,841,693.35         602,435,081.23
      （2）企业合并 165,890,883.63 1,393,092,982.8    94,269.23 72,009,337.6        1,631,087,473.3
增加                                             6                         6
    3.本期减少金额    6,107,933.51 19,982,876.21 7,197,711.03 3,746,170.33            37,034,691.08
                                                      121 / 200
                                                 2017 年年度报告
       （1）处置或报
                         5,578,219.56    19,801,272.61 7,197,711.03 3,746,170.33      36,323,373.53
废
       （2）转入在建                         181,603.60                                  181,603.60
工程
      （3）转入投资       529,713.95                                                     529,713.95
性房地产
    4.期末余额                          5,481,412,356.9 92,784,039.7 161,133,271. 6,477,437,193.5
                       742,107,525.70
                                                      6            9           07
三、减值准备
    1.期初余额
    2.本期增加金额
      （1）计提
    3.本期减少金额
      （1）处置或报
废
    4.期末余额
四、账面价值
    1.期末账面价值 3,008,151,436. 7,559,843,579.8 57,170,213.2 59,856,861.9 10,685,022,091.
                               53               3            5            7
    2.期初账面价值 2,613,681,852. 6,925,044,968.5 50,626,480.3 46,690,745.0 9,636,044,046.7
                               90               0            5            4
         (2). 暂时闲置的固定资产情况
         □适用 √不适用
         (3). 通过融资租赁租入的固定资产情况
         √适用 □不适用
                                                                            单位：元 币种：人民币
             项目             账面原值           累计折旧          减值准备          账面价值
         机器设备            12,096,989.01       5,011,820.19                       7,085,168.82
         小 计               12,096,989.01       5,011,820.19                       7,085,168.82
         (4). 通过经营租赁租出的固定资产
         □适用 √不适用
         (5). 未办妥产权证书的固定资产情况
         √适用 □不适用
                                                                               单位：元 币种：人民币
                   项目                           账面价值                 未办妥产权证书的原因
         房屋及建筑物                               1,251,817,173.04   正在办理中
         小 计                                      1,251,817,173.04
         其他说明：
         □适用 √不适用
                                                    122 / 200
                                                     2017 年年度报告
         20、 在建工程
         (1). 在建工程情况
         √适用 □不适用
                                                                                    单位：元 币种：人民币
                                      期末余额                                    期初余额
       项目                             减值                                          减值
                        账面余额                   账面价值             账面余额               账面价值
                                        准备                                          准备
研发中心及运营总      693,824,208.8              693,824,208.80        777,469,880.22        777,469,880.2
部办公用房                        0
华中纸业 220 万吨高   372,384,938.1              372,384,938.11
档包装纸项目
海盐电厂扩建及技      54,630,025.71              54,630,025.71         10,642,290.90         10,642,290.90
改工程
北欧纸业设备升级      47,778,879.51              47,778,879.51
项目
海盐造纸生产线一      39,372,521.00              39,372,521.00         18,702,545.40         18,702,545.40
期技改工程
海盐造纸生产线二      20,250,321.52              20,250,321.52         42,580,446.64         42,580,446.64
期技改工程
海盐造纸生产线三      38,536,764.11              38,536,764.11         129,495,421.57        129,495,421.5
期工程
臻祥酒店工程          37,535,648.93              37,535,648.93         22,606,109.89         22,606,109.89
浙江祥恒纸制品生      33,311,891.36              33,311,891.36          7,391,005.98          7,391,005.98
产线工程
滨海中学项目          30,000,000.00              30,000,000.00
海盐污水处理及环      25,543,378.13              25,543,378.13         19,195,917.59         19,195,917.59
保扩建安装工程
SAP 软件项目          22,232,593.42              22,232,593.42          5,456,446.15          5,456,446.15
天津包装纸制品生      13,628,711.31              13,628,711.31          7,866,556.12          7,866,556.12
产线工程
中山祥恒全自动高       6,174,646.00               6,174,646.00
速蜂窝纸芯生产线
莆田包装纸制品生       5,460,792.84               5,460,792.84         32,042,803.04         32,042,803.04
产线工程
马鞍山塑料厂项目       4,515,299.18               4,515,299.18         11,555,049.92         11,555,049.92
嘉善祥恒五色印刷       4,871,794.87               4,871,794.87
机
武汉包装纸制品生       2,074,622.56               2,074,622.56          3,329,773.32          3,329,773.32
产线工程
阳光纸业莆田中转       1,974,600.00               1,974,600.00
库工程
天顺港口外滩利用       1,830,000.00               1,830,000.00          1,830,000.00          1,830,000.00
工程
合肥包装纸制品生       1,503,511.51               1,503,511.51             52,282.05             52,282.05
产线工程
厦门包装纸制品生       1,069,974.39               1,069,974.39            330,725.94           330,725.94
产线工程
马鞍山 PM1 综合技改                                                       350,285.28           350,285.28
项目
马鞍山 PM4/7/8 改扩                                                    113,322,714.39        113,322,714.3
建项目
                                                        123 / 200
                                                                   2017 年年度报告
     马鞍山热电厂 5 期工                                                              280,930,554.78                 280,930,554.7
     程
     马鞍山 PM1 清洁生产                                                                  6,518,902.09                6,518,902.09
     项目
     马鞍山 PM3 烘缸改造                                                                  5,071,461.73                5,071,461.73
     马鞍山污水沼气发                                                                     6,777,742.91                6,777,742.91
     电项目
     其他零星工程        81,223,012.57                       81,223,012.57            38,958,843.39                  38,958,843.39
                         1,539,728,135                     1,539,728,135.83        1,542,477,759.30                  1,542,477,759
             合计
                                   .83                                                                                         .30
                (2). 重要在建工程项目本期变动情况
                √适用 □不适用
                                                                                                         单位：元 币种：人民币
                                                                                          工程累                            本期
                                                    本期转入                              计投入        利息资本 其中：本期 利息
               预算        期初      本期增加金                本期其他减      期末              工程进
 项目名称                                           固定资产                              占预算        化累计金 利息资本化 资本     资金来源
               数          余额          额                      少金额        余额                度
                                                      金额                                  比例          额       金额     化率
                                                                                            (%)                             (%)
研发中心及               777,469,880 31,539,700.4              115,185,371 693,824,208     91.93 91.93   34,713,91 28,214,057   4.9 金融机构
运营总部办                       .22            7                      .89         .80                        3.73        .95       贷款及其
                   万
公用房                                                                                                                              他来源
华中纸业 220                         372,384,938.                           372,384,938     8.28 8.28                               募集资金
万吨高档包                                     11                                   .11                                             及其他来
                   万
装纸项目                                                                                                                            源
海盐电厂扩               10,642,290. 46,452,241.8   2,464,50                54,630,025.     7.14 7.14                               其他来源
建及技改工                        90            5       7.04
                   万
程
北欧纸业设     8471.5              88,784,790.2     41,005,9                47,778,879.       95 95.00                               其他来源
备升级项目       1万                          2        10.71
海盐造纸生             18,702,545. 48,777,509.2     28,107,5                39,372,521.    79.39 79.39                               其他来源
产线一期技     8500 万          40            2        33.62
改工程
海盐造纸生               42,580,446. 43,187,591.6   65,517,7                20,250,321.    68.61 68.61                               其他来源
产线二期技                        64            3      16.75
                   万
改工程
海盐造纸生               129,495,421 21,544,092.0   112,502,                38,536,764.     5.45 5.45                                其他来源
产线三期工                       .57            5     749.51
                   万
程
臻祥酒店工               22,606,109. 14,929,539.0                           37,535,648.    48.12 48.12   854,411.1 702,846.92 4.35 金融机构
程             7800 万            89            4                                    93                          0                 贷款及其
                                                                                                                                   他来源
浙江祥恒纸               7,391,005.9 26,613,700.1   692,814.                33,311,891.    69.43 69.43                             其他来源
制品生产线     4898 万             8            0         72
工程
滨海中学项                        30,000,000.0                              30,000,000.    46.88 46.88                               其他来源
               6400 万
目                                           0
海盐污水处            19,195,917. 25,797,384.1      19,449,9                25,543,378.     22.5 22.50                               其他来源
理及环保扩                     59            4         23.60
                   万
建安装工程
SAP 软件项目          5,456,446.1 16,776,147.2                              22,232,593.    54.23 54.23                               其他来源
               4100 万
                                5            7
天津包装纸            7,866,556.1 6,217,401.57      455,246.                13,628,711.    10.88 10.88   1,288,768                   金融机构
制品生产线                      2                         38                         31                        .67                   贷款及其
                   万
工程                                                                                                                                 他来源
中山祥恒全                           6,174,646.00                           6,174,646.0    75.11 75.11                               其他来源
自动高速蜂     822.06
窝纸芯生产         万
线
                                                                       124 / 200
                                                                     2017 年年度报告
莆田包装纸                32,042,803. -10,184,126.     16,397,8                 5,460,792.8   11.59 11.59                               其他来源
制品生产线                         04           00        84.20
                    万
工程
马鞍山塑料                11,555,049. 12,921,081.7     19,960,8                 4,515,299.1   63.29 63.29                               其他来源
                3867 万
厂项目                             92            7        32.51
嘉善祥恒五                            4,871,794.87                              4,871,794.8   85.47 85.47                               其他来源
                 570 万
色印刷机
武汉包装纸                3,329,773.3     934,603.95   2,189,75                 2,074,622.5    2.73 2.73                                其他来源
制品生产线                          2                      4.71
                    万
工程
阳光纸业莆                              1,974,600.00                            1,974,600.0   85.53 85.53                               其他来源
                230.86
田中转库工
                    万
程
天顺港口外             1,830,000.0                                              1,830,000.0    9.15 9.15                                其他来源
                2000 万
滩利用工程                       0
合肥包装纸               52,282.05 10,645,015.5        9,193,78                 1,503,511.5    5.09 5.09       321,066.6                金融机构
制品生产线                                    1            6.05                           1                            7                贷款及其
                    万
工程                                                                                                                                    他来源
厦门包装纸                 330,725.94 1,700,154.57     960,906.                 1,069,974.3   57.34 57.34                               其他来源
制品生产线       354 万                                      12
工程
马鞍山 PM1 综              350,285.28                  350,285.                                0.96 0.96       1,593,301                金融机构
合技改项目      3650 万                                      28                                                      .25                贷款及其
                                                                                                                                        他来源
马鞍山                    113,322,714                  80,097,8   33,224,825.                 14.21 14.21                               其他来源
PM4/7/8 改扩                      .39                     88.81
                    万
建项目
马鞍山热电                280,930,554 130,583,248.     411,513,                                   100 100.00 8,820,431                  金融机构
厂 5 期工程                       .78           68       803.46                                                    .07                  贷款及其
                    万
                                                                                                                                        他来源
马鞍山 PM1 清           6,518,902.0 1,753,539.81       8,272,44                                   100 100.00                            其他来源
                 980 万
洁生产项目                        9                        1.90
马鞍山 PM3 烘           5,071,461.7 2,384,986.86       7,456,44                                   100 100.00                            其他来源
                 800 万
缸改造                            3                        8.59
马鞍山污水              6,777,742.9 14,804,810.4       21,582,5                                   100 100.00                            其他来源
沼气发电项      2500 万           1            6          53.37
目
马鞍山大棚                              22,521,531.7   22,521,5                                   100 100.00                            其他来源
                2320 万
技改项目                                           3      31.73
马鞍山祥恒                              2,956,061.94   2,956,06                                   100 100.00                            其他来源
                339.66
两层瓦楞纸                                                 1.94
                    万
板生产线
其他零星工              38,958,843. 95,335,966.7       51,634,9   1,436,823.2 81,223,012.                                               其他来源
程                               39            5          74.28             9
                1,173,6 1,542,477,7 1,072,382,95       925,285,   149,847,020 1,539,728,1     /                47,591,89 28,916,904 /      /
    合计          91.09       59.30         2.57         555.28           .76       35.83                           2.49        .87
                     万
                 (3). 本期计提在建工程减值准备情况：
                 □适用 √不适用
                 其他说明
                 □适用 √不适用
                 21、 工程物资
                 □适用 √不适用
                 22、 固定资产清理
                 □适用 √不适用
                                                                         125 / 200
                                                       2017 年年度报告
              23、 生产性生物资产
              (1). 采用成本计量模式的生产性生物资产
              □适用 √不适用
              (2). 采用公允价值计量模式的生产性生物资产
              □适用 √不适用
              其他说明
              □适用 √不适用
              24、 油气资产
              □适用 √不适用
              25、 无形资产
              (1). 无形资产情况
              √适用 □不适用
                                                                                     单位：元 币种：人民币
                                                非专
       项目          土地使用权      专利权     利技       排污权         管理软件        商标权           合计
                                                术
一、账面原值
                    1,027,511,578.   59,576.5            65,249,573.43   25,196,577.25    61,200.00    1,118,078,505.
    1.期初余额                  68          0
    2.本期增加      162,230,168.48                       14,741,380.94   25,931,861.38   105,000,000   307,903,410.80
金额                                                                                             .00
      (1)购置        79,327,720.00                       13,825,881.81   11,453,023.36                 104,606,625.17
      (2)内部
研发
      (3)企业        82,902,448.48                          915,499.13   14,478,838.02   105,000,000   203,296,785.63
合并增加                                                                                         .00
    3.本期减少       38,353,891.00                                          236,680.00                 38,590,571.00
金额
       (1)处置       38,353,891.00                                          236,680.00                 38,590,571.00
                    1,151,387,856.   59,576.5            79,990,954.37   50,891,758.63   105,061,200   1,387,391,345.
   4.期末余额                   16          0                                                    .00
二、累计摊销
                    128,880,255.61   44,642.1            21,862,751.77    7,876,147.70    28,460.00    158,692,257.21
    1.期初余额
    2.本期增加       23,851,891.01   3,217.52             8,634,900.85   15,149,278.01   1,756,120.0   49,395,407.39
金额
                     22,486,804.49   3,217.52             7,722,495.91    3,009,671.42   1,756,120.0   34,978,309.34
       （1）计提
      （1）企业       1,365,086.52                          912,404.94   12,139,606.59                 14,417,098.05
合并增加
                                                          126 / 200
                                                   2017 年年度报告
    3.本期减少      1,853,771.40                                        236,680.00                     2,090,451.40
金额
       (1)处置      1,853,771.40                                        236,680.00                     2,090,451.40
                  150,878,375.22   47,859.6          30,497,652.62   22,788,745.71   1,784,580.0     205,997,213.20
    4.期末余额                            5
三、减值准备
    1.期初余额
    2.本期增加
金额
      （1）计提
    3.本期减少
金额
      (1)处置
    4.期末余额
四、账面价值
     1.期末账面   1,000,509,480.   11,716.8          49,493,301.75   28,103,012.92   103,276,620     1,181,394,132.
价值                          94          5                                          .00
     2.期初账面   898,631,323.07   14,934.3          43,386,821.66   17,320,429.55   32,740.00       959,386,248.65
价值
           本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例 0
           (2). 未办妥产权证书的土地使用权情况：
           □适用 √不适用
           其他说明：
           □适用 √不适用
           26、 开发支出
           □适用 √不适用
           27、 商誉
           (1). 商誉账面原值
           √适用 □不适用
                                                                                单位：元 币种：人民币
                                                         本期增加           本期减少
          被投资单位名称或形
                                     期初余额                                              期末余额
            成商誉的事项                           企业合并形成的           处置
          四川祥恒包装制品有       18,097,415.34                                                 18,097,415.34
          限公司
          合肥华东包装有限公       41,239,052.88                                                 41,239,052.88
          司
          青岛恒广泰包装有限                          10,194,125.10                              10,194,125.10
                                                      127 / 200
                                         2017 年年度报告
公司
烟台恒广泰包装有限                          11,599,669.96                          11,599,669.96
公司
Nordic Paper                             1,661,217,711.33                       1,661,217,711.33
Holding AB
    合计           59,336,468.22     1,683,011,506.39                       1,742,347,974.61
 (2). 商誉减值准备
 □适用 √不适用
 说明商誉减值测试过程、参数及商誉减值损失的确认方法
 √适用 □不适用
     期末已对因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关资产组，
 并对包含商誉的相关资产组进行减值测试，经测试，非同一控制下企业合并子公司未发现与商誉
 相关的资产组存在减值迹象，故不计提减值准备。
 其他说明
 □适用 √不适用
 28、 长期待摊费用
 √适用 □不适用
                                                                         单位：元 币种：人民币
                                                                       其他减
    项目           期初余额       本期增加金额      本期摊销金额                  期末余额
                                                                       少金额
经营租入固定         204,857.75   2,861,184.01      1,724,028.36                 1,342,013.40
资产改良支出
大型生产设备       1,998,220.87     633,351.05             96,966.86             2,534,605.06
组件支出
天顺港口岸线       4,732,341.00                         112,000.00               4,620,341.00
使用支出
厂区绿化支出       2,438,933.31     515,615.77      1,357,228.40                 1,597,320.68
其 他              2,161,504.78   4,377,500.83      2,358,093.42                 4,180,912.19
    合计          11,535,857.71   8,387,651.66      5,648,317.04                14,275,192.33
 其他说明：
 29、 递延所得税资产/ 递延所得税负债
 (1). 未经抵销的递延所得税资产
 √适用 □不适用
                                                                         单位：元 币种：人民币
                                    期末余额                               期初余额
           项目         可抵扣暂时性差    递延所得税           可抵扣暂时性差      递延所得税
                               异             资产                    异               资产
 资产减值准备           229,721,034.04 52,635,211.08           142,990,491.02 30,204,639.91
 递延收益               172,510,217.59 38,482,935.79             82,362,287.84 16,130,397.06
 未弥补亏损             103,479,284.91 29,100,904.22           100,810,692.38 29,282,712.20
 无形资产中包含的未       44,489,995.24 11,122,498.81            45,773,375.08 11,443,343.77
 实现损益
 预提费用及超出当期      24,147,943.58      4,711,780.53         8,582,386.48    1,287,357.97
                                            128 / 200
                                       2017 年年度报告
可抵扣费用
存货中包含的未实现     31,663,799.76      6,533,521.10     30,454,751.24    5,661,988.67
损益
股权激励                9,323,904.90      1,398,585.74      2,852,639.18      427,895.88
交易性金融负债(远       6,296,606.02      1,387,771.46        152,350.60       65,266.97
期外汇合约)
固定资产账面价值与      2,248,478.19         562,119.55     2,044,099.92      511,024.98
计税基础的差异
    合计          623,881,264.23 145,935,328.28       416,023,073.74   95,014,627.41
(2). 未经抵销的递延所得税负债
√适用 □不适用
                                                                    单位：元 币种：人民币
                                 期末余额                             期初余额
       项目
                      应纳税暂时性差   递延所得税         应纳税暂时性差      递延所得税
                            异             负债                 异                负债
Nordic 公司以后年度   238,255,759.00 52,416,266.98
应纳税递延利润[注]
长期资产计税基础差    366,306,855.43     75,402,328.45     77,824,578.53   11,673,686.78
异
可供出售金融资产公     32,715,230.07      4,907,284.48     31,921,359.88    4,788,203.96
允价值变动引起的计
税基础差异
    合计          637,277,844.50 132,725,879.91       109,745,938.41   16,461,890.74
    [注]：对于按照瑞典当地税法规定，Nordic 公司能够于以后年度缴纳所得税的递延利润，确
认相应的递延所得税负债。
(3). 以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债：
□适用 √不适用
(4). 未确认递延所得税资产明细
□适用 √不适用
(5). 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
30、 其他非流动资产
√适用 □不适用
                                                                   单位：元 币种：人民币
          项目                          期末余额                       期初余额
预付股权受让款                              380,000,000.00
预付的工程设备款                              25,509,273.39                 13,412,331.94
          合计                              405,509,273.39                  13,412,331.94
其他说明：
                                          129 / 200
                                   2017 年年度报告
    预付股权受让款系公司根据协议预付福建省联盛纸业有限责任公司股权受让款，详见本财务
报表附注对外投资事项之说明。
31、 短期借款
(1). 短期借款分类
√适用 □不适用
                                                             单位：元   币种：人民币
           项目                      期末余额                     期初余额
质押借款                               740,182,979.23               589,034,082.00
抵押借款                               268,134,511.81               220,000,000.00
保证借款                             3,185,408,185.48             3,270,043,773.84
信用借款
保证及抵押借款                         745,222,396.88               616,509,050.00
保证及质押借款                         100,000,000.00               689,954,020.00
            合计                     5,038,948,073.40             5,385,540,925.84
短期借款分类的说明：
(2). 已逾期未偿还的短期借款情况
□适用 √不适用
其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
32、 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
√适用 □不适用
                                                               单位：元 币种：人民币
            项目                       期末余额                    期初余额
交易性金融负债                             12,160,393.21                 152,350.60
其中：发行的交易性债券
      衍生金融负债                           12,160,393.21               152,350.60
      其他
指定为以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融负债
            合计                             12,160,393.21               152,350.60
其他说明：
33、 衍生金融负债
□适用 √不适用
                                      130 / 200
                                     2017 年年度报告
34、 应付票据
√适用 □不适用
                                                                 单位：元 币种：人民币
    种类                       期末余额                        期初余额
商业承兑汇票
银行承兑汇票                             34,606,095.35                    1,179,879.75
    合计                             34,606,095.35                    1,179,879.75
本期末已到期未支付的应付票据总额为 0 元。
35、 应付账款
(1). 应付账款列示
√适用 □不适用
                                                                 单位：元 币种：人民币
           项目                     期末余额                       期初余额
应付材料采购等经营款项              1,541,646,556.31                 1,023,941,005.20
应付长期资产购置款项                  425,882,895.69                   330,103,076.40
应付劳务费                            153,773,672.64                   129,571,714.14
其 他                                                                       415,993.33
           合计                     2,121,303,124.64                 1,484,031,789.07
(2). 账龄超过 1 年的重要应付账款
√适用 □不适用
                                                                  单位：元 币种：人民币
            项目                        期末余额                未偿还或结转的原因
马鞍山钢铁建设集团有限公司                  46,691,024.14   尚未办理结算
安徽同济建设集团有限责任公司                18,418,859.76   尚未办理结算
            合计                            65,109,883.90
其他说明
□适用 √不适用
36、 预收款项
(1). 预收账款项列示
√适用 □不适用
                                                                 单位：元 币种：人民币
           项目                      期末余额                      期初余额
销售商品                                 94,731,592.14                 87,996,781.39
           合计                          94,731,592.14                 87,996,781.39
(2). 账龄超过 1 年的重要预收款项
□适用 √不适用
                                        131 / 200
                                      2017 年年度报告
(3). 期末建造合同形成的已结算未完工项目情况：
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
37、 应付职工薪酬
(1).应付职工薪酬列示：
√适用 □不适用
                                                                     单位：元 币种：人民币
      项目             期初余额         本期增加             本期减少        期末余额
一、短期薪酬        136,715,436.09    916,016,985.56      834,286,804.22 218,445,617.43
二、离职后福利-          270,624.54    50,661,187.79       50,637,247.77       294,564.56
设定提存计划
三、辞退福利            200,000.00         1,353,567.92      1,324,667.92        228,900.00
四、一年内到期的
其他福利
      合计          137,186,060.63    968,031,741.27      886,248,719.91      218,969,081.99
(2).短期薪酬列示：
√适用 □不适用
                                                                        单位：元 币种:人民币
      项目              期初余额         本期增加              本期减少         期末余额
一、工资、奖金、     113,483,220.18   787,738,903.53        727,713,377.11 173,508,746.60
津贴和补贴
二、职工福利费           604,259.62    37,367,738.83         37,700,640.02        271,358.43
三、社会保险费           365,994.75    70,869,377.22         41,046,480.00     30,188,891.97
其中：医疗保险费         145,341.33    32,794,633.71         32,796,193.43        143,781.61
      工伤保险费          78,213.91     3,679,235.59          3,719,175.04         38,274.46
      生育保险费          10,151.38     2,258,200.12          2,258,219.71         10,131.79
      国外保险费         132,288.13    32,137,307.80          2,272,891.82     29,996,704.11
四、住房公积金                         15,113,916.90         15,113,916.90
五、工会经费和职      22,261,961.54     4,202,794.44         11,988,135.55     14,476,620.43
工教育经费
六、短期带薪缺勤
七、短期利润分享
计划
八、劳动保护费                            724,254.64            724,254.64
      合计           136,715,436.09   916,016,985.56        834,286,804.22    218,445,617.43
(3).设定提存计划列示
√适用 □不适用
                                                                      单位：元 币种：人民币
         项目                期初余额          本期增加         本期减少       期末余额
1、基本养老保险              251,470.78      48,548,770.2     48,524,387.56    275,853.42
2、失业保险费                  19,153.76     2,112,417.59      2,112,860.21       18,711.14
                                            132 / 200
                                   2017 年年度报告
3、企业年金缴费
                          270,624.54    50,661,187.7       50,637,247.77     294,564.56
         合计
其他说明：
□适用 √不适用
38、 应交税费
√适用 □不适用
                                                                  单位：元 币种：人民币
            项目                       期末余额                       期初余额
增值税                                   123,138,013.79                   18,496,047.20
消费税
营业税
企业所得税                               175,838,134.29                     27,466,443.10
个人所得税                                 5,747,231.30                      2,405,381.15
城市维护建设税                             8,127,789.44                      2,196,077.38
土地增值税                                                                      77,333.25
房产税                                     10,829,214.02                    11,367,212.65
土地使用税                                  7,266,296.23                    10,500,637.52
教育费附加                                  4,252,664.80                     1,456,261.39
地方教育附加                                2,893,888.48                     1,039,810.07
地方水利建设基金                            9,002,534.53                    27,336,678.59
江海堤防工程维护管理费                                                             762.24
印花税                                       881,558.18                        220,742.32
防洪费                                       137,488.00                        137,488.00
残疾人就业保障金                             137,255.40
            合计                         348,252,068.46                    102,700,874.86
其他说明：
    增值税包括国内企业的增值税和境外子公司类似增值税的流转税种。
39、 应付利息
√适用 □不适用
                                                                  单位：元 币种：人民币
             项目                      期末余额                     期初余额
分期付息到期还本的长期借款利               1,649,484.94                    1,473,958.49
息
企业债券利息                              59,633,049.59                     59,841,666.64
短期借款应付利息                           8,952,582.31                      4,424,954.94
划分为金融负债的优先股\永续债
利息
一年内到期的非流动负债利息                    502,583.61                       856,357.64
短期融资券                                 59,388,958.90                     8,702,222.22
             合计                         130,126,659.35                    75,299,159.93
重要的已逾期未支付的利息情况：
                                       133 / 200
                                     2017 年年度报告
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
40、 应付股利
√适用 □不适用
                                                               单位：元 币种：人民币
             项目                     期末余额                     期初余额
普通股股利                                          8,455.72                8,455.72
划分为权益工具的优先股\永
续债股利
    优先股\永续债股利
    优先股\永续债股利
应付股利
应付股利
           合计                                     8,455.72               8,455.72
其他说明，包括重要的超过 1 年未支付的应付股利，应披露未支付原因：
分配社会公众股股利，难以取得联系。
41、 其他应付款
(1). 按款项性质列示其他应付款
√适用 □不适用
                                                               单位：元 币种：人民币
           项目                      期末余额                    期初余额
押金及保证金                             98,090,531.72               48,883,029.68
资金拆借款                                9,450,661.79                    58,034.82
应付暂收款                               15,161,382.76               10,715,568.23
尚未支付的经营款项                       44,836,671.18                 2,419,922.19
其 他                                     6,579,401.89                 2,657,910.78
           合计                        174,118,649.34                64,734,465.70
(2). 账龄超过 1 年的重要其他应付款
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
42、 持有待售负债
□适用 √不适用
43、 1 年内到期的非流动负债
√适用 □不适用
                                                               单位：元 币种：人民币
             项目                    期末余额                    期初余额
                                        134 / 200
                                                     2017 年年度报告
           1 年内到期的长期借款                          557,568,690.00                 766,712,428.46
           1 年内到期的应付债券
           1 年内到期的长期应付款                                                           834,500.61
                     合计                                557,568,690.00                 767,546,929.07
           44、 他流动负债
           其他流动负债情况
           √适用 □不适用
                                                                                 单位：元 币种：人民币
                      项目                           期末余额                        期初余额
            短期应付债券                               3,600,000,000.00                  800,000,000.00
                      合计                             3,600,000,000.00                  800,000,000.00
           短期应付债券的增减变动：
           √适用 □不适用
                                                                                 单位：元 币种：人民币
    债券                 发行    债券     发行         期初         本期   按面值计提 溢折价    本期        期末
                面值
    名称                 日期    期限     金额         余额         发行       利息   摊销      偿还        余额
2016 年度第四   100.00 2016.8.23 270    400,000,00 400,000,0               6,501,666.          400,000,
期超短期融资                     天           0.00     00.00                       67            000.00
券
2016 年度第一   100.00 2016.10.1 365    400,000,00 400,000,0            11,355,555             400,000,
期短期融资券           8         天           0.00     00.00                   .56               000.00
2017 年度第一   100.00 2017.6.12 365    300,000,00           300,000,00 9,950,000.                        300,000,00
期短期融资券                     天           0.00                 0.00         00                              0.00
2017 年度第二   100.00 2017.11.2 365    800,000,00           800,000,00 4,622,222.                        800,000,00
期短期融资券           8         天           0.00                 0.00         22                              0.00
2017 年度第一   100.00 2017.3.13 180    300,000,00           300,000,00 6,960,000.             300,000,
期超短期融资                     天           0.00                 0.00         00               000.00
券
2017 年度第二   100.00 2017.4.11 90 天 400,000,00               400,000,00 4,800,000.          400,000,
期超短期融资                                 0.00                     0.00         00            000.00
券
2017 年度第三   100.00 2017.5.23 90 天 400,000,00               400,000,00 5,500,000.          400,000,
期超短期融资                                 0.00                     0.00         00            000.00
券
2017 年度第四   100.00 2017.6.14 270    400,000,00              400,000,00 12,647,555                     400,000,00
期超短期融资                     天           0.00                    0.00        .56                           0.00
券
2017 年度第五   100.00 2017.6.15 90 天 400,000,00               400,000,00 5,400,000.          400,000,
期超短期融资                                 0.00                     0.00         00            000.00
券
2017 年度第六   100.00 2017.7.19 270    500,000,00              500,000,00 11,636,388                     500,000,00
期超短期融资                     天           0.00                    0.00        .89                           0.00
券
2017 年度第七   100.00 2017.8.25 270    400,000,00              400,000,00 7,263,888.                     400,000,00
期超短期融资                     天           0.00                    0.00         89                           0.00
券
                                                        135 / 200
                                                    2017 年年度报告
2017 年度第八   100.00 2017.9.15 270   300,000,00              300,000,00 4,454,666.                 300,000,00
期超短期融资                     天          0.00                    0.00         67                       0.00
券
2017 年度第九   100.00 2017.9.20 270   400,000,00              400,000,00 5,757,000.                 400,000,00
期超短期融资                     天          0.00                    0.00         00                       0.00
券
2017 年度第十   100.00 2017.11.1 270   500,000,00              500,000,00 3,314,166.                 500,000,00
期超短期融资           7         天          0.00                    0.00         67                       0.00
券
                  /                    5,900,000, 800,000,0 5,100,000, 100,163,11           2,300,00 3,600,000,
    合计
                                           000.00     00.00     000.00       1.13           0,000.00     000.00
           其他说明：
           □适用 √不适用
           45、 长期借款
           (1). 长期借款分类
           √适用 □不适用
                                                                                单位：元 币种：人民币
                        项目                          期末余额                      期初余额
           质押借款
           抵押借款                                      666,438,148.60                 369,647,505.45
           保证借款                                      887,121,510.00                  15,053,290.00
           信用借款
           抵押及保证借款                                406,000,000.00                 433,000,000.00
                       合计                            1,959,559,658.60                 817,700,795.45
           长期借款分类的说明：
           其他说明，包括利率区间：
           □适用 √不适用
           46、 应付债券
           (1).    应付债券
           √适用 □不适用
                                                                                单位：元 币种：人民币
                        项目                          期末余额                      期初余额
           安徽山鹰纸业股份有限公司                       789,180,000.00                798,713,471.25
           2012 年公司债券
           安徽山鹰纸业股份有限公司                        994,223,396.17               993,291,046.79
           2016 年公司债券
                        合计                             1,783,403,396.17              1,792,004,518.04
           (2).    应付债券的增减变动：（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）
           √适用 □不适用
                                                                                单位：元 币种：人民币
                                                       136 / 200
                                                  2017 年年度报告
    债券         发行 债券       发行        期初     本期 按面值计               本期       期末
           面值                                                      溢折价摊销
    名称         日期 期限       金额        余额     发行 提利息                 偿还       余额
安徽山鹰纸 100. 2012.8. 7 年 800,000,000. 798,713,47       60,000,0 1,286,528.7 10,820,0 789,180,000
业股份有限    00     22                 00       1.25          00.00           5    00.00         .00
公司 2012
年公司债券
安徽山鹰纸 100. 2016.4. 7 年 1,000,000,00 993,291,04       53,500,0 932,349.38            994,223,396
业股份有限    00     13               0.00       6.79          00.00                              .17
公司 2016
年公司债券
    合计     /               1,800,000,00 1,792,004,       113,500, 2,218,878.1 10,820,0 1,783,403,3
                                      0.00     518.04        000.00            3    00.00       96.17
              (3).   可转换公司债券的转股条件、转股时间说明：
              □适用 √不适用
              (4).   划分为金融负债的其他金融工具说明：
              期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况
              □适用 √不适用
              期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
              □适用 √不适用
              其他金融工具划分为金融负债的依据说明
              □适用 √不适用
              其他说明：
              □适用 √不适用
              47、 长期应付款
              (1) 按款项性质列示长期应付款：
              √适用 □不适用
                                                                             单位：元 币种：人民币
                           项目                      期初余额                    期末余额
              Holding Blanc Bleu 5 S.á.r.l                                          48,475,353.20
              Petek Gesellschaft zur                                                 30,734,646.80
              Herstellung chemischer
              Produkte GmbH
              其 他                                              84,498.07
              合 计                                              84,498.07           79,210,000.00
              其他说明：
              √适用 □不适用
              期末均系应付 Nordic 公司原股东的股权收购款，详见本财务报表附注对外投资事项之说明。
                                                     137 / 200
                                    2017 年年度报告
48、 长期应付职工薪酬
√适用 □不适用
(1) 长期应付职工薪酬表
√适用 □不适用
                                                               单位：元 币种：人民币
               项目                        期末余额                期初余额
一、离职后福利-设定受益计划净负
债
二、辞退福利
三、其他长期福利
四、Nordic 公司员工离职后福利                10,096,318.09
               合计                          10,096,318.09
(2) 设定受益计划变动情况
设定受益计划义务现值：
□适用 √不适用
计划资产：
□适用 √不适用
设定受益计划净负债（净资产）
□适用 √不适用
设定受益计划的内容及与之相关风险、对公司未来现金流量、时间和不确定性的影响说明：
□适用 √不适用
设定受益计划重大精算假设及敏感性分析结果说明
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
49、 专项应付款
√适用 □不适用
                                                                单位：元 币种：人民币
    项目        期初余额     本期增加        本期减少      期末余额      形成原因
拆迁补偿款    5,600,000.00 11,400,000.00                17,000,000.00
    合计      5,600,000.00 11,400,000.00                17,000,000.00        /
其他说明：
    根据浙江祥恒公司与海盐县人民政府、海盐县神舟开发投资有限公司签订的《关于浙江祥恒
包装有限公司部分土地、建筑政策处理的协议书》及《代付款三方协议书》，因海盐县武原新区
道路公共基础设施建设需要，浙江祥恒公司部分土地及房屋需被海盐县政府征收置换，本次置换、
征收用地所涉及的土地上房屋及建筑物补偿款合计应为 1,918.00 万元。浙江祥恒公司本期收到相
关补偿款 1,040.00 万元。
                                       138 / 200
                                          2017 年年度报告
    根据扬州祥恒公司与杭集镇人民政府签订的《扬州市市区集体(国有)土地上房屋拆迁补偿协
    议书》及《扬州祥恒包装有限公司金湾路改造工程拆迁、补偿、复建等补充协议》，本期收到政
    府拆迁补偿款 100.00 万元。
    50、 预计负债
    □适用 √不适用
    51、 递延收益
    递延收益情况
    √适用 □不适用
                                                                     单位：元 币种：人民币
         项目          期初余额      本期增加      本期减少      期末余额        形成原因
                     83,362,287.81 95,992,287.80 6,844,358.02 172,510,217.59 与资产相关的政
    政府补助
                                                                             府补助
         合计        83,362,287.81 95,992,287.80 6,844,358.02 172,510,217.59
    涉及政府补助的项目：
    √适用 □不适用
                                                                      单位：元 币种：人民币
                                   本期新增补助 本期计入营业 其他变                  与资产相关/
     负债项目          期初余额                                          期末余额
                                       金额     外收入金额     动                    与收益相关
                     17,345,999.92                392,000.04           16,953,999.88 主要与资产
基础配套设施奖励
                                                                                     相关
渣浆瓦楞原纸清洁生    6,666,666.44                 666,666.72           5,999,999.72 主要与资产
产示范项目补助资金                                                                   相关
轻涂白面牛卡纸生产    7,580,942.09                 711,211.20           6,869,730.89 主要与资产
线项目进口贴息资金                                                                   相关
高档瓦楞纸板纸箱生   13,109,107.59                 802,575.91          12,306,531.68 主要与资产
产线项目补助资金                                                                     相关
“废水厌氧处理循环    2,572,992.68                 411,678.84           2,161,313.84 主要与资产
系统”建设项目                                                                       相关
“三高”建设项目补    2,634,146.44                 292,682.88           2,341,463.56 主要与资产
助资金                                                                               相关
09 年节能技术改造     2,284,615.31                 253,846.20           2,030,769.11 主要与资产
奖励                                                                                 相关
年产 80 万吨造纸项   21,742,941.61              1,610,588.28           20,132,353.33 主要与资产
目补助资金                                                                           相关
莆田彩印包装生产线    2,400,000.00                 300,000.00           2,100,000.00 主要与资产
扩建项目补助资金                                                                     相关
厦门祥恒包装一体化    1,395,000.00                 180,000.00           1,215,000.00 主要与资产
生产基地建设补助资                                                                   相关
金
工业转型升级财政专    1,119,444.46                  86,666.64           1,032,777.82 主要与资产
                                             139 / 200
                                             2017 年年度报告
  项技术改造补助资金                                                                    相关
  浙江祥恒锅炉房补助 1,121,000.04                   29,499.95              1,091,500.09 主要与资产
  资金                                                                                  相关
  PM3 综合技改项目补 2,821,548.94                  326,888.00              2,494,660.94 主要与资产
  助资金                                                                                相关
  新型工业项目补助资    567,882.29                  12,212.52                555,669.77 主要与资产
  金                                                                                    相关
  PM3 纸机节能降耗技                1,000,000.00    11,111.14                988,888.86 主要与资产
  术升级项目补助资金                                                                    相关
  1*5 万千瓦背压机组                4,000,000.00    44,444.44              3,955,555.56 主要与资产
  热电联产项目补助资                                                                    相关
  金
  华中纸业项目财政补               76,240,000.00                          76,240,000.00 主要与资产
  助资金                                                                                相关
  2016 年肥西县促进                   270,700.00    14,247.36                256,452.64 主要与资产
  新型工业化项目补助                                                                    相关
  资金
  2017 年支持制造强                 1,380,000.00    18,904.10              1,361,095.90 主要与资产
  省建设项目补助资金                                                                    相关
  2017 年下半年新型                   642,900.00                             642,900.00 主要与资产
  工业化政策项目补助                                                                    相关
  资金
  武汉祥恒高档瓦楞纸               12,458,687.80 679,133.80               11,779,554.00 主要与资产
  箱生产项目投资补助                                                                    相关
  资金
  合计               83,362,287.81 95,992,287.80 6,844,358.02            172,510,217.59
         其他说明：
         □适用 √不适用
         52、 其他非流动负债
         □适用 √不适用
         53、 股本
         √适用 □不适用
                                                                        单位：元 币种：人民币
                                          本次变动增减（+、一）
                                                  公积
              期初余额             发行       送         其                       期末余额
                                                    金             小计
                                   新股       股         他
                                                  转股
股份总     4,551,253,337.00    19,060,000.00                   19,060,000.00   4,570,313,337.00
  数
         其他说明：
         关于本期增减变动的说明
             根据公司七届一次董事会决议通过的《关于公司股票期权激励计划首次授予股票期权第一个
         行权期符合行权条件的议案》和修改后的公司章程，公司注册资本变更为人民币
         4,570,313,337.00 元，由夏林等 60 名激励对象按每股 2.905 元认购人民币普通股(A
                                                140 / 200
                                    2017 年年度报告
股)19,060,000.00 股(每股面值人民币 1 元)。夏林等 60 名激励对象以货币缴纳出资额合计人民
币 55,369,300.00 元，其中计入股本 19,060,000.00 元，计入资本公积(股本溢价)36,309,300.00
元。上述出资业经天健会计师事务所(特殊普通合伙)审验并出具《验资报告》(天健验〔2017〕528
号)。
54、 其他权益工具
(1) 期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况
□适用 √不适用
(2) 期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
□适用 √不适用
其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：
□适用 √不适用
其他说明:
□适用 √不适用
55、 资本公积
√适用 □不适用
                                                               单位：元 币种：人民币
      项目           期初余额         本期增加         本期减少          期末余额
资本溢价（股本溢 4,276,827,737.77    43,704,580.00                   4,320,532,317.77
价）
其他资本公积        12,227,134.15    13,866,545.72       7,395,280.00    18,698,399.87
      合计       4,289,054,871.92    57,571,125.72       7,395,280.00 4,339,230,717.64
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
    1) 股本溢价本期增减变动说明
    股本溢价本期增加 43,704,580.00 元，其中 36,309,300.00 元系溢价增资款，详见本财务报
表附注股本之说明；其余 7,395,280.00 元系股权激励计划中的部分股权在本期行权，等待期确认
的其他资本公积相应结转至股本溢价项目反映。
    2) 其他资本公积本期增减变动说明
    公司根据《企业会计准则第 11 号——股份支付》的规定确认本期股权激励费用，相应增加其
他资本公积 13,866,545.72 元，增加管理费用 13,866,545.72 元。股权激励计划中的部分股权在
本期行权，等待期确认的其他资本公积 7,395,280.00 元相应结转至股本溢价项目反映。
56、 库存股
□适用 √不适用
57、 其他综合收益
√适用 □不适用
                                        141 / 200
                                                2017 年年度报告
                                                                             单位：元 币种：人民币
                                                        本期发生金额
                                                减：前期                               税后
                    期初                        计入其他                               归属      期末
    项目                        本期所得税前              减：所得 税后归属于母
                    余额                        综合收益                               于少      余额
                                    发生额                  税费用     公司
                                                当期转入                               数股
                                                  损益                                   东
一、以后不能
重分类进损益
的其他综合收
益
其中：重新计
算设定受益计
划净负债和净
资产的变动
   权益法下在
被投资单位不
能重分类进损
益的其他综合
收益中享有的
份额
二、以后将重    23,165,798.39   21,421,714.82              119,080.5   21,302,634.30          44,468,432.69
分类进损益的
其他综合收益
其中：权益法
下在被投资单
位以后将重分
类进损益的其
他综合收益中
享有的份额
   可供出售金   27,133,155.92      793,870.19              119,080.5     674,789.67           27,807,945.59
融资产公允价
值变动损益
   持有至到期
投资重分类为
可供出售金融
资产损益
   现金流量套
期损益的有效
部分
   外币财务报   -3,967,357.53   20,627,844.63                          20,627,844.63          16,660,487.10
表折算差额
其他综合收益    23,165,798.39   21,421,714.82              119,080.5   21,302,634.30          44,468,432.69
合计
     其他说明，包括对现金流量套期损益的有效部分转为被套期项目初始确认金额调整：
     58、 专项储备
     □适用 √不适用
                                                   142 / 200
                                     2017 年年度报告
59、 盈余公积
√适用 □不适用
                                                                    单位：元 币种：人民币
      项目            期初余额        本期增加              本期减少         期末余额
法定盈余公积      143,849,690.07    71,177,504.38                         215,027,194.45
任意盈余公积
储备基金
企业发展基金
其他
      合计        143,849,690.07    71,177,504.38                        215,027,194.45
盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
    根据浙江山鹰公司章程的规定，按浙江山鹰公司本期实现净利润的 10%提取法定盈余公积。
60、 未分配利润
√适用 □不适用
                                                                    单位：元 币种：人民币
              项目                            本期                        上期
调整前上期末未分配利润                        679,445,340.39                427,337,433.89
调整期初未分配利润合计数（调增+，
调减－）
调整后期初未分配利润                          679,445,340.39               427,337,433.89
加：本期归属于母公司所有者的净利            2,014,518,332.40               352,804,009.83
润
减：提取法定盈余公积                             71,177,504.38              25,357,311.09
    提取任意盈余公积
    提取一般风险准备
    应付普通股股利                              113,781,333.43              75,338,792.24
    转作股本的普通股股利
期末未分配利润                              2,509,004,834.98               679,445,340.39
调整期初未分配利润明细：
1、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润/ 元。
2、由于会计政策变更，影响期初未分配利润/ 元。
3、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润/ 元。
4、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润/ 元。
5、其他调整合计影响期初未分配利润/ 元。
61、 营业收入和营业成本
√适用 □不适用
                                                                     单位：元 币种：人民币
                     本期发生额                                  上期发生额
 项目
              收入              成本                      收入                成本
 主营   17,233,455,510.18 13,245,170,972.46         11,982,440,958.31 10,004,643,647.58
 业务
 其他     236,227,083.48       204,249,054.91          152,369,855.30    145,246,274.09
                                        143 / 200
                                     2017 年年度报告
 业务
 合计   17,469,682,593.66   13,449,420,027.37       12,134,810,813.61   10,149,889,921.67
62、 税金及附加
√适用 □不适用
                                                                    单位：元 币种：人民币
             项目                    本期发生额                       上期发生额
消费税
营业税                                                                           51,656.36
城市维护建设税                              56,691,797.48                    35,295,021.88
教育费附加                                  28,063,915.12                    18,842,020.31
资源税
房产税                                      35,678,702.06                    17,621,331.50
土地使用税                                  20,920,201.01                    20,904,420.74
车船使用税                                     134,794.66                        56,615.46
印花税                                      10,585,149.98                     3,897,054.44
地方教育费附加                              18,669,651.18                    10,354,172.45
            合计                           170,744,211.49                   107,022,293.14
其他说明：
    根据财政部《增值税会计处理规定》(财会〔2016〕22 号)以及《关于<增值税会计处理规定>
有关问题的解读》，本公司将 2016 年 5-12 月及 2017 年度房产税、土地使用税、车船使用税和印
花税发生额列报于“税金及附加”项目，2016 年 5 月之前的发生额仍列报于“管理费用”项目。
63、 销售费用
√适用 □不适用
                                                                    单位：元 币种：人民币
               项目                    本期发生额                     上期发生额
运杂费                                     493,319,761.23                 442,244,286.73
职工薪酬                                   112,310,140.10                  97,112,544.45
业务经费                                    82,643,101.31                  45,023,321.86
折旧及摊销费                                 2,021,482.27                   2,146,469.69
其 他                                        5,604,504.09                   7,024,065.85
               合计                        695,898,989.00                 593,550,688.58
64、 管理费用
√适用 □不适用
                                                                    单位：元 币种：人民币
                    项目                      本期发生额                上期发生额
职工薪酬                                        346,482,385.38            277,430,043.66
办公经费                                          75,783,426.21            64,711,759.25
折旧及摊销费                                      73,626,335.80            64,446,134.30
税金                                                                       21,429,575.45
业务费                                              19,391,244.40          15,131,986.56
                                        144 / 200
                                 2017 年年度报告
保险费                                        9,264,463.77           6,956,118.80
修理费                                       18,988,692.77          13,660,894.13
中介费                                       53,156,445.69          14,760,185.34
差旅费                                       13,766,325.18           8,364,446.89
其 他                                        11,571,709.43           9,182,885.60
合计                                        622,031,028.63         496,074,029.98
65、 财务费用
√适用 □不适用
                                                              单位：元 币种：人民币
                  项目                    本期发生额              上期发生额
利息支出                                    553,997,872.27          441,052,385.31
减:利息收入                                 -30,235,493.32          -44,038,047.06
汇兑损益                                      61,155,767.51         131,577,376.82
其 他                                         30,771,373.24          20,470,271.54
合计                                        615,689,519.70          549,061,986.61
66、 资产减值损失
√适用 □不适用
                                                              单位：元 币种：人民币
             项目                  本期发生额                   上期发生额
一、坏账损失                         38,903,402.18                    30,552,352.00
二、存货跌价损失                       1,002,602.10                    6,478,199.90
三、可供出售金融资产减值损失
四、持有至到期投资减值损失
五、长期股权投资减值损失
六、投资性房地产减值损失
七、固定资产减值损失
八、工程物资减值损失
九、在建工程减值损失
十、生产性生物资产减值损失
十一、油气资产减值损失
十二、无形资产减值损失
十三、商誉减值损失
十四、其他
             合计                     39,906,004.28                 37,030,551.90
67、 公允价值变动收益
√适用 □不适用
                                                              单位：元 币种：人民币
  产生公允价值变动收益的来源        本期发生额                  上期发生额
以公允价值计量的且其变动计入              -774,321.59                   774,321.59
当期损益的金融资产
其中：衍生金融工具产生的公允价
值变动收益
以公允价值计量的且其变动计入                    140,267.56           4,441,587.98
当期损益的金融负债
                                    145 / 200
                                       2017 年年度报告
按公允价值计量的投资性房地产
            合计                                     -634,054.03          5,215,909.57
68、 投资收益
√适用 □不适用
                                                                   单位：元 币种：人民币
             项目                        本期发生额                  上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益               -3,285,938.90                     -66,409.48
处置长期股权投资产生的投资收                                                   -4,109.14
益
以公允价值计量且其变动计入当                   -1,190,400.00
期损益的金融资产在持有期间的
投资收益
处置以公允价值计量且其变动计                    3,507,253.84
入当期损益的金融资产取得的投
资收益
持有至到期投资在持有期间的投
资收益
可供出售金融资产等取得的投资                                              1,794,712.50
收益
处置可供出售金融资产取得的投
资收益
丧失控制权后，剩余股权按公允价
值重新计量产生的利得
衍生金融资产投资收益                         -29,666,375.06              -7,736,632.69
理财产品收益                                   1,219,837.17               1,820,000.00
             合计                            -29,415,622.95              -4,192,438.81
其他说明：
    其中衍生金融工具产生的投资收益系远期合约产生。
    投资收益汇回重大限制的说明
    本公司不存在投资收益汇回的重大限制。
69、 营业外收入
营业外收入情况
√适用 □不适用
                                                                   单位：元 币种：人民币
                                                                   计入当期非经常性损益
      项目              本期发生额                   上期发生额
                                                                         的金额
非流动资产处置利                 19,355.07                                   19,355.07
得合计
其中：固定资产处置               19,355.07                                   19,355.07
利得
      无形资产处
置利得
                                             146 / 200
                                    2017 年年度报告
债务重组利得
非货币性资产交换
利得
接受捐赠
政府补助                   4,658,237.00               259,762,203.89          4,658,237.00
赔、罚款收入               3,537,302.98                 3,103,156.43          3,537,302.98
无法支付款项               1,670,678.29                 2,867,688.40          1,670,678.29
其他                       3,121,972.73                 1,352,072.84          3,121,972.73
      合计                13,007,546.07               267,085,121.56         13,007,546.07
计入当期损益的政府补助
√适用 □不适用
                                                                      单位：元 币种：人民币
                                                                        与资产相关/与收益相
     补助项目            本期发生金额                 上期发生金额
                                                                                 关
稳岗补贴款                     860,332.33                 1,072,224.48 与收益相关
失业保险基金                 1,610,000.00                              与收益相关
花山区 2016 年度表彰           200,000.00                              与收益相关
大气污染防治补助               207,900.00                              与收益相关
促进新型工业化发展             500,000.00                              与收益相关
补助金
科技奖励资金                                             35,849,834.31 与收益相关
2016 年度国家进口贴                                       1,943,154.00 与收益相关
息资金
进出口业务物流费用                                        1,694,500.00 与收益相关
补助
光伏发电项目屋顶资                                        1,321,900.00 与收益相关
源提供方补助
再生资源企业财政补                                        1,234,200.00 与收益相关
助
促进工业经济倍增的                                        1,131,800.00 与收益相关
科技政策奖励
中水回用减排项目补                                        1,000,000.00 与收益相关
助
工业科技发展专项资                                        1,000,000.00 与收益相关
金
2016 年惠普制岗位补                                         781,131.00 与收益相关
贴资金
企业高层管理人员补                                          433,493.32 与收益相关
贴
安徽省创新型省份建                                          302,000.00 与收益相关
设专项奖金
再生能源企业增值税                                      147,154,346.73 与收益相关
即征即退
福利企业增值税退税                                       36,545,022.48 与收益相关
城镇土地使用税和房                                       16,854,026.39 与收益相关
产税返还
地方水利建设基金返                                        2,253,936.94 与收益相关
                                          147 / 200
                                     2017 年年度报告
还
递延收益摊销转入                                         5,951,593.92 与资产相关
其他补助及奖励              1,280,004.67                 3,239,040.32 与收益相关
    合计                4,658,237.00               259,762,203.89
其他说明：
□适用 √不适用
70、 营业外支出
√适用 □不适用
                                                                   单位：元 币种：人民币
                                                                     计入当期非经常性损
      项目             本期发生额                   上期发生额
                                                                         益的金额
非流动资产处置损         42,024,052.34                1,166,338.55         42,024,052.34
失合计
其中：固定资产处         42,024,052.34                 1,166,338.55          42,024,052.34
置损失
      无形资产处
置损失
债务重组损失
非货币性资产交换
损失
对外捐赠                    602,253.25                  377,184.46              602,253.25
地方水利建设基金         26,900,167.18               18,165,719.56
赔、罚款支出              3,026,291.63                1,669,404.98            3,026,291.63
其 他                     1,737,654.80                1,441,276.33            1,737,654.80
       合计              74,290,419.20               22,819,923.88           47,390,252.02
71、 所得税费用
(1) 所得税费用表
√适用 □不适用
                                                                      单位：元 币种：人民币
            项目                       本期发生额                         上期发生额
当期所得税费用                             245,968,408.34                       57,595,045.33
递延所得税费用                             -36,039,267.37                       33,183,678.40
            合计                           209,929,140.97                       90,778,723.73
(2) 会计利润与所得税费用调整过程：
√适用 □不适用
                                                                     单位：元 币种：人民币
                  项目                                         本期发生额
利润总额                                                                   2,230,159,853.46
按法定/适用税率计算的所得税费用                                              334,523,978.01
子公司适用不同税率的影响                                                      46,510,557.03
调整以前期间所得税的影响                                                      -1,022,937.84
非应税收入的影响                                                             -25,691,109.92
                                        148 / 200
                                   2017 年年度报告
不可抵扣的成本、费用和损失的影响                                        2,703,545.57
使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏                               -158,636,935.92
损的影响
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性                                   11,542,044.04
差异或可抵扣亏损的影响
所得税费用                                                            209,929,140.97
其他说明：
□适用 √不适用
72、 其他综合收益
√适用 □不适用
其他综合收益的税后净额
其他综合收益的税后净额详见本附注资产负债表项目注释其他综合收益之说明。
73、 现金流量表项目
(1).   收到的其他与经营活动有关的现金：
√适用 □不适用
                                                               单位：元 币种：人民币
              项目                        本期发生额               上期发生额
收回不符合现金等价物定义的承兑                                         856,756,500.27
汇票等经营保证金                            1,156,855,801.32
收到押金及保证金                               63,885,717.02           43,045,338.51
收到利息收入                                   33,429,812.53           44,457,401.71
收到的与收益相关的政府补助                     26,049,969.59           46,705,432.98
收回员工备用金                                 16,502,624.88            5,109,253.48
赔、罚款收入                                   16,022,058.99            2,937,327.26
单位及个人往来款                               13,067,024.91           23,463,001.41
其 他                                           1,895,894.80            9,044,061.57
              合计                          1,327,708,904.04        1,031,518,317.19
(2).   支付的其他与经营活动有关的现金：
√适用 □不适用
                                                               单位：元 币种：人民币
              项目                        本期发生额               上期发生额
支付不符合现金等价物定义的承兑                846,970,490.26           570,293,355.27
汇票等经营保证金
管理费用中的付现支出                          235,048,781.07          113,896,730.98
销售费用中的付现支出                          598,739,381.68          509,693,412.15
支付银行手续费等                               30,167,168.62           20,470,271.54
归还押金及保证金                               92,842,482.64           42,989,150.60
支付员工备用金                                 13,102,599.12           14,905,082.03
单位及个人往来款                                8,651,952.78           31,048,113.73
赔、罚款支出                                    2,848,443.96            1,637,067.87
其 他                                           3,249,599.98            9,701,499.10
              合计                          1,831,620,900.11        1,314,634,683.27
                                         149 / 200
                                    2017 年年度报告
支付的其他与经营活动有关的现金说明：
(3).   收到的其他与投资活动有关的现金
√适用 □不适用
                                                                  单位：元 币种:人民币
              项目                        本期发生额                上期发生额
收到的融资租赁业务本金及利息                  182,766,434.68
收到的与资产相关的政府补助                      95,992,287.80             3,607,300.00
收到衍生金融工具款项                            39,895,800.00
收到拆迁补偿款                                  11,400,000.00             5,600,000.00
              合计                            330,054,522.48              9,207,300.00
收到的其他与投资活动有关的现金说明：
(4).   支付的其他与投资活动有关的现金
√适用 □不适用
                                                                 单位：元 币种：人民币
              项目                        本期发生额                 上期发生额
支付的融资租赁业务款项                      1,375,000,000.00
支付用于购建长期资产的融资保证
金                                              322,000,000.00
支付青岛恒广泰公司和烟台恒广泰
公司借款[注]                                    99,683,175.77
支付衍生金融工具款项                            70,752,575.06
              合计                           1,867,435,750.83
支付的其他与投资活动有关的现金说明：
   [注]：青岛恒广泰公司和烟台恒广泰公司于 2017 年 12 月 31 日纳入合并范围。
(5).    收到的其他与筹资活动有关的现金
√适用 □不适用
                                                                 单位：元 币种：人民币
              项目                        本期发生额                 上期发生额
收到短期融资券                              5,100,000,000.00           2,300,000,000.00
收回融资保证金及质押的定期存款              1,744,452,197.41           2,488,629,885.86
收到售后租回融资款                                                        30,000,000.00
收到股东福建泰盛捐赠款项                                                   6,012,218.80
              合计                           6,844,452,197.41          4,824,642,104.66
收到的其他与筹资活动有关的现金说明：
(6).    支付的其他与筹资活动有关的现金
√适用 □不适用
                                                                 单位：元 币种：人民币
              项目                        本期发生额                 上期发生额
归还短期融资券本金及利息                    2,374,253,337.35           3,097,855,286.88
支付融资保证金及质押的定期存款              1,564,991,217.91           2,053,447,393.80
                                         150 / 200
                                     2017 年年度报告
支付融资租赁款                                        494,500.61           46,636,241.36
购买前海山鹰公司少数股权                            2,225,326.40
购买四川祥恒股权                                                           16,498,857.80
              合计                          3,941,964,382.27            5,214,437,779.84
支付的其他与筹资活动有关的现金说明：
74、 金流量表补充资料
(1) 现金流量表补充资料
√适用 □不适用
                                                                   单位：元 币种：人民币
              补充资料                    本期金额                     上期金额
1．将净利润调节为经营活动现金流
量：
净利润                                      2,020,230,712.49              358,889,645.66
加：资产减值准备                               39,906,004.28               37,030,551.90
固定资产折旧、油气资产折耗、生                608,187,795.41              816,309,559.97
产性生物资产折旧
无形资产摊销                                    35,074,902.69              28,171,856.08
长期待摊费用摊销                                 5,648,317.04               4,998,270.13
处置固定资产、无形资产和其他长                   5,890,837.82              -1,032,020.68
期资产的损失（收益以“－”号填列）
固定资产报废损失（收益以“－”号                42,004,697.27
填列）
公允价值变动损失（收益以“－”号                     634,054.03            -5,215,909.57
填列）
财务费用（收益以“－”号填列）                542,585,139.88              541,595,083.59
投资损失（收益以“－”号填列）                 29,415,622.95                4,192,438.81
递延所得税资产减少（增加以“－”              -45,499,387.52               34,269,616.06
号填列）
递延所得税负债增加（减少以“－”                    9,460,120.15             -126,336.97
号填列）
存货的减少（增加以“－”号填列）              -400,149,543.15              39,914,916.56
经营性应收项目的减少（增加以                -2,760,971,173.11            -544,168,447.81
“－”号填列）
经营性应付项目的增加（减少以                2,633,585,193.02             -372,151,878.70
“－”号填列）
其他                                           13,866,545.72                  247,715.68
经营活动产生的现金流量净额                  2,779,869,838.97              942,925,060.71
2．不涉及现金收支的重大投资和筹
资活动：
债务转为资本
一年内到期的可转换公司债券
融资租入固定资产
3．现金及现金等价物净变动情况：
现金的期末余额                              1,604,861,431.18            1,352,379,687.57
减：现金的期初余额                          1,352,379,687.57              457,847,578.37
加：现金等价物的期末余额
减：现金等价物的期初余额
                                        151 / 200
                                     2017 年年度报告
现金及现金等价物净增加额                      252,481,743.61              894,532,109.20
(2) 本期支付的取得子公司的现金净额
√适用 □不适用
                                                               单位：元    币种：人民币
                                                                      金额
 本期发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物                       2,425,509,765.41
 其中：Nordic Paper Holding AB                                        1,924,873,854.45
       福建省联盛纸业有限责任公司                                       380,000,000.00
       谊来(莆田)珠宝工业有限公司                                        71,096,666.67
            青岛恒广泰包装有限公司                                       36,783,217.23
       烟台恒广泰包装有限公司                                            12,756,027.06
 减：购买日子公司持有的现金及现金等价物                                 246,758,959.46
 其中：Nordic Paper Holding AB                                          242,228,236.36
       福建省联盛纸业有限责任公司
       谊来(莆田)珠宝工业有限公司                                            270,252.39
            青岛恒广泰包装有限公司                                         1,736,889.07
       烟台恒广泰包装有限公司                                              2,523,581.64
 加：以前期间发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价
 物
 其中： Nordic Paper Holding AB
    福建省联盛纸业有限责任公司
    谊来(莆田)珠宝工业有限公司
              青岛恒广泰包装有限公司
          烟台恒广泰包装有限公司
 取得子公司支付的现金净额                                             2,178,750,805.95
其他说明:
(3) 本期收到的处置子公司的现金净额
□适用 √不适用
(4) 现金和现金等价物的构成
√适用 □不适用
                                                                 单位：元 币种：人民币
            项目                          期末余额                   期初余额
一、现金                                  1,604,861,431.18           1,352,379,687.57
其中：库存现金                                  265,938.26                 421,408.92
    可随时用于支付的银行存款              1,604,595,492.92           1,351,958,278.65
    可随时用于支付的其他货币
资金
    可用于支付的存放中央银行
款项
    存放同业款项
    拆放同业款项
                                        152 / 200
                                    2017 年年度报告
二、现金等价物
其中：三个月内到期的债券投资
三、期末现金及现金等价物余额             1,604,861,431.18          1,352,379,687.57
其中：母公司或集团内子公司使用
受限制的现金和现金等价物
其他说明：
√适用 □不适用
    1) 不涉及现金收支的商业汇票背书转让金额
    本期商业汇票背书转让支付货款 870,578.52 万元，支付固定资产等长期资产购置款
14,669.53 万元。
    2) 现金流量表补充资料的说明
    不属于现金及现金等价物的货币资金情况的说明：
    2017 年度现金流量表中期末现金及现金等价物余额为 1,604,861,431.18 元，资产负债表中
货币资金期末数为 2,319,151,813.76 元，差额系现金流量表现金期末数扣除了不符合现金及现金
等价物定义的各类保证金 714,290,382.58 元。
    2016 年度现金流量表中期末现金及现金等价物余额为 1,352,379,687.57 元，资产负债表中
货币资金期末数为 2,197,274,409.80 元，差额系现金流量表现金期末数扣除了不符合现金及现金
等价物定义的各类保证金 844,894,722.23 元。
75、 所有者权益变动表项目注释
说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：
□适用 √不适用
76、 所有权或使用权受到限制的资产
√适用 □不适用
                                                              单位：万元 币种：人民币
               项目                   期末账面价值                  受限原因
货币资金                                          71,429.04 各类保证金
应收票据                                          32,898.25 用于银行借款抵押
存货                                              31,968.86 用于银行借款抵押
固定资产                                        342,905.12 用于银行借款抵押
无形资产                                          40,282.38 用于银行借款抵押
应收账款                                          16,601.53 用于银行借款抵押
投资性房地产                                      14,077.51 用于银行借款抵押
在建工程                                          69,382.42 用于银行借款抵押
               合计                             619,545.11
其他说明：
                                       153 / 200
                                2017 年年度报告
77、 外币货币性项目
(1).   外币货币性项目：
√适用 □不适用
                                                                           单位：元
                                                                 期末折算人民币
          项目            期末外币余额            折算汇率
                                                                     余额
货币资金
其中：美元                 16,801,229.09                6.5342    109,782,591.09
      欧元                  7,392,520.48                7.8023     57,678,662.54
      日元                104,636,856.00                0.0579      6,048,010.28
      英镑                  3,387,285.68                8.7792     29,737,658.44
      港币                    154,111.29                0.8359        128,823.17
      澳元                    178,103.12                5.0928        907,043.57
      瑞典克朗             27,290,713.50                0.7921     21,616,974.16
      丹麦克朗                236,487.00                1.0479        247,814.73
应收账款
其中：美元                 66,685,560.74                6.5342    435,736,846.00
      欧元                 13,258,671.92                7.8023    103,448,135.93
      日元                  9,516,600.00                0.0579        550,059.48
      英镑                    886,230.38                8.7792      7,780,393.75
      港币                 44,564,779.59                0.8359     37,251,699.26
      丹麦克朗                156,425.31                1.0479        163,918.08
      挪威克朗             59,877,729.53                0.7921     47,429,149.56
      瑞典克朗            133,877,099.87                0.7921    106,044,050.81
      加元                     80,663.86                5.2009        419,524.67
其他应收款
      其中：美元           14,829,916.97                6.5342     96,901,643.48
      欧元                     29,385.97                7.8023        229,278.15
      日元                 71,524,592.00                0.0579      4,134,121.42
      港币                    167,729.26                0.8359        140,206.57
      英镑                    793,621.22                8.7792      6,967,359.41
      澳元                     19,667.26                5.0928        100,161.42
长期借款
      其中：美元          139,000,000.00                6.5342    908,253,800.00
      瑞典克朗            412,973,333.00                0.7921    327,116,177.07
短期借款
      其中：美元           88,609,171.62                6.5342    578,990,049.20
      欧元                 13,567,060.14                7.8023    105,854,273.33
      瑞典克朗            186,422,751.94                0.7921    147,665,461.81
应付账款
其中：美元                 78,917,633.86                6.5342    515,663,603.17
      欧元                 19,133,169.13                7.8023    149,282,725.50
      日元                 61,095,648.86                0.0579      3,531,328.50
      英镑                  2,407,320.43                8.7792     21,134,347.52
      澳元                    852,811.91                5.0928      4,343,200.50
      港元                 44,170,934.75                0.8359     36,922,926.07
      丹麦克朗                  2,996.01                1.0479          3,139.52
                                   154 / 200
                                     2017 年年度报告
      挪威克朗                   44,713,483.03                  0.7921     35,417,549.91
      瑞典克朗                   82,389,619.49                  0.7921     65,260,817.60
应付利息
其中：美元                         268,735.76                   6.5342      1,755,973.20
      欧元                         153,409.32                   7.8023      1,196,945.54
其他应付款
其中：美元                           27,806.75                  6.5342        181,694.87
      欧元                           17,881.02                  7.8023        139,513.08
      瑞典克朗                   55,971,564.66                  0.7921     44,335,076.37
一年内到期的非流动负债
其中：瑞典克朗                 105,000,000.00                   0.7921     83,170,500.00
其他说明：
(2). 境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位
    币及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。
√适用 □不适用
    境外经营实体说明
  单位名称                         主要经营地       记账本位币    记账本位币是否发生变化
Cycle Link (U.S.A) Inc.           Los Angeles          美元                 否
Cycle Link Co.,Ltd                   Tokyo             日元                 否
环宇集团国际控股有限公司            中国香港           港币                 否
Cycle Link (Europe) B.V.           Rotterdam           欧元                 否
Cycle Link (UK) Limited            Colchester          英镑                 否
Cycle Link Australia PTY Ltd      Craigieburn          澳元                 否
GLOBAL WIN CO., LTD                 Basildon           英镑                 否
GLOBAL WIN CAPITAL CORPORATION    Los Angeles          美元                 否
SUTRIV Holding AB                  Bckhammar         瑞典克朗               否
Nordic Paper Holding AB            Bckhammar         瑞典克朗               否
Nordic paper Bckhammar AB          Bckhammar         瑞典克朗               否
Nordic paper Sffle AB                Sffle           瑞典克朗               否
Nordic paper AS                     Greker           挪威克朗               否
Nordic paper motfors AB             motfors          瑞典克朗               否
78、 套期
□适用 √不适用
                                        155 / 200
                                 2017 年年度报告
79、 政府补助
1.   政府补助基本情况
√适用 □不适用
                                                           单位：元 币种：人民币
    种类              金额                  列报项目     计入当期损益的金额
财政补助及奖励：
  产业扶持政策资金        1,283,500.00   其他收益                 1,283,500.00
  省级外贸政策第二          760,000.00   其他收益                   760,000.00
批资金兑现
  外贸进口奖励资金        1,691,860.90   其他收益                 1,691,860.90
  财政扶持金                514,800.00   其他收益                   514,800.00
  稳岗补助资金              807,635.30   其他收益                   807,635.30
  光伏发电补助资金        4,166,400.00   其他收益                 4,166,400.00
  房产税、土地使用        1,164,500.00   其他收益                 1,164,500.00
税“即征即奖”奖励
资金
  残疾人就业补助金         709,900.00    其他收益                   709,900.00
  省工业和信息化发         646,000.00    其他收益                   646,000.00
展专项补助资金
  循环经济发展引导        1,061,000.00   其他收益                 1,061,000.00
资金
  其 他                   2,115,162.02   其他收益                 2,115,162.02
  失业保险基金            1,610,000.00   营业外收入               1,610,000.00
  企业稳岗补贴              860,332.33   营业外收入                 860,332.33
  花山区 2016 年度表        200,000.00   营业外收入                 200,000.00
彰
  大气污染防治补助         207,900.00    营业外收入                 207,900.00
资金
  科技奖励资金            7,918,693.82   其他收益                 7,918,693.82
  促进新型工业化发          500,000.00   营业外收入                 500,000.00
展补助资金
  其他                    1,280,004.67   营业外收入               1,280,004.67
税收返还：
  再生能源企业增值      345,804,221.23   其他收益               345,804,221.23
税即征即退
  有形资产融资租赁         928,246.75    其他收益                   928,246.75
即征即退增值税
  福利企业增值税退       48,920,138.86   其他收益                48,920,138.86
税
  城镇土地使用税和       22,652,649.40   其他收益                22,652,649.40
房产税返还
  印花税返还              1,891,168.90   其他收益                 1,891,168.90
  地方水利建设基金        1,510,193.00   其他收益                 1,510,193.00
返还
递延收益摊销转入          6,844,358.02   其他收益                 6,844,358.02
小 计                    456,048,665.2                           456,048,665.2
2.   政府补助退回情况
□适用 √不适用
                                    156 / 200
                                            2017 年年度报告
    其他说明
    与资产相关的政府补助明细详见本财务报表附注合并财务报表项目注释之递延收益。
    80、 其他
    □适用 √不适用
    八、合并范围的变更
    1、 非同一控制下企业合并
    √适用 □不适用
    (1).   本期发生的非同一控制下企业合并
    √适用 □不适用
                                                                             单位：元 币种：人民币
                                            股
                                            权
                                            取                        购买
                                                                             购买日至期末    购买日至期
                股权取                      得 股权取         购买    日的
被购买方名称                股权取得成本                                     被购买方的收    末被购买方
                得时点                      比 得方式           日    确定
                                                                                 入            的净利润
                                            例                        依据
                                            （
                                            %）
谊来(莆田)珠    2017 年 6   71,096,666.67    10 现金收        2017    股权     725,897.47    680,731.70
宝工业有限公    月 30 日                      0 购            年6     交割
司                                                            月 30   基本
                                                              日      完毕
Nordic 公司及 2017 年       2,004,083,845   10     现金收     2017    股权    388,006,716.   44,272,415.
子公司        10 月 24                .45    0     购         年 10   交割              24
              日                                              月 24   基本
                                                              日      完毕
青岛恒广泰包    2017 年     36,783,217.23   10     现金收     2017    股权
装有限公司      12 月 31                     0     购         年 12   交割
                日                                            月 31   基本
                                                              日      完毕
烟台恒广泰包    2017 年     12,756,027.06   10     现金收     2017    股权
装有限公司      12 月 31                     0     购         年 12   交割
                日                                            月 31   基本
                                                              日      完毕
    (2).   合并成本及商誉
    √适用 □不适用
                                                          单位：元 币种：人民币
     合并成本       nordic 公司及子  莆田谊来公司 青岛恒广泰公 烟台恒广泰公
                    公司                           司             司
     --现金         2,004,083,845.45 71,096,666.67 36,783,217.23 12,756,027.06
     --非现金
     资产的公
     允价值
     --发行或
                                                 157 / 200
                                2017 年年度报告
承担的债
务的公允
价值
--发行的
权益性证
券的公允
价值
--或有对
价的公允
价值
--购买日
之前持有
的股权于
购买日的
公允价值
--其他
合并成本   2,004,083,845.45 71,096,666.67 36,783,217.23 12,756,027.06
合计
减：取得的   342,866,134.12 71,096,666.67 26,589,092.13 1,156,357.10
可辨认净
资产公允
价值份额
商誉/合并 1,661,217,711.33                10,194,125.10 11,599,669.96
成本小于
取得的可
辨认净资
产公允价
值份额的
金额
合并成本公允价值的确定方法、或有对价及其变动的说明：
1）公司收购莆田谊来公司的合并成本公允价值以资产评估报告为基础确定。
2）公司收购 nordic 公司及子公司的合并成本公允价值以 Pyry Capital Limited 对
nordic 公司及子公司的产能、资产状况以及核心技术等多方面综合分析，采用市盈率
估值法和现金流量折算法进行充分论证确认相关资产的内在价值，并与境外同行业可
比上市公司进行对照分析，最终确定本次收购的交易定价。以现金流量折算法测算，
对应的 Nordic 公司 100%股权价值为 24.87 亿-33.78 亿瑞典克朗，定价为 24 亿瑞典
克朗，略低于根据现金流量折算法测算的价格。
3）青岛恒广泰公司和烟台恒广泰公司以资产评估报告、公开拍卖价为基础确认。
大额商誉形成的主要原因：
公司收购 nordic 公司及子公司产生大额商誉的原因是 nordic 公司及子公司拥有良好
的高端纸产品品牌效应及国外市场渠道。
                                   158 / 200
                                    2017 年年度报告
(3).   被购买方于购买日可辨认资产、负债
√适用 □不适用
                                                              单位：元 币种：人民币
                    nordic 公司及子公司               莆田谊来公司
             购买日公允价值     购买日账面价值  购买日公允价 购买日账面价
 资产：     1,632,736,577.59 1,708,535,398.20 71,350,626.67 2,796,718.11
 货币资     242,228,236.37     242,228,236.37  270,252.39     270,252.39
 金
 应收票
 据
 应收款     313,322,848.51      313,322,848.51
 项
 存货       301,095,411.70      301,095,411.70
 固定资     575,910,674.70      420,641,526.78        10,330,700.00 848,179.27
 产
 在建工        78,262,386.74        78,262,386.74
 程
 无形资       107,297,840.57         2,297,840.57 60,747,038.65 1,675,650.82
 产
 其他资        14,619,179.00      350,687,147.53          2,635.63       2,635.63
 产
 负债：     1,289,870,443.47 1,289,870,443.47           253,960.00     253,960.00
 借款         673,491,115.88   673,491,115.88
 应付款       297,922,289.78      297,922,289.78        148,000.00     148,000.00
 项
 应付职        61,549,148.78        61,549,148.78
 工薪酬
 应交税        71,508,816.56        71,508,816.56
 费
 递延所       102,589,190.91      102,589,190.91
 得税负
 债
 其他负        82,809,881.56        82,809,881.56       105,960.00     105,960.00
 债
 净资产       342,866,134.12      418,664,954.73 71,096,666.67 2,542,758.11
 减：少数
 股东权
 益
 取得的       342,866,134.12      418,664,954.73 71,096,666.67 2,542,758.11
 净资产
                        青岛恒广泰公司                     烟台恒广泰公司
                                          159 / 200
                                     2017 年年度报告
                购买日公允价值 购买日账面价值 购买日公允价   购买日账面价
 资产：         163,053,452.78 154,495,761.94 68,383,279.59 66,634,203.47
 货币资金         1,736,889.07   1,736,889.07  2,523,581.64  2,523,581.64
 应收票据         12,665,369.52     12,665,369.52       1,891,700.88    1,891,700.88
 应收款项         59,837,053.97     59,837,053.97      22,577,868.80   22,577,868.80
 存货             16,655,118.03     16,655,118.03       7,452,603.06   7,452,603.06
 固定资产         55,829,789.47     47,272,098.63      21,737,075.72   19,987,999.60
 在建工程                                                 298,000.00     298,000.00
 无形资产         14,492,296.07     14,492,296.07       6,298,027.24   6,298,027.24
 其他资产         1,836,936.65   1,836,936.65  5,604,422.25  5,604,422.25
 负债：         136,465,360.65 136,464,860.65 67,226,922.49 67,226,922.49
 借款
 应付款项       132,878,082.40 132,877,582.40          65,563,850.68   65,563,850.68
 应付职工            2,924,296.38    2,924,296.38       1,245,700.19   1,245,700.19
 薪酬
 应交税费              267,472.59      267,472.59         120,406.33     120,406.33
 递延所得
 税负债
 其他负债            395,509.28        395,509.28         296,965.29     296,965.29
 净资产           26,588,092.13     18,030,901.29       1,156,357.10    -592,719.02
 减：少数股
 东权益
 取得的净         26,588,092.13     18,030,901.29       1,156,357.10    -592,719.02
 资产
可辨认资产、负债公允价值的确定方法：
   可辨认资产、负债公允价值以账面价值为基础，以资产评估报告、竞拍价等综合考虑标的公
司的资产状况确定。
(4).    购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失
是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易
□适用 √不适用
(5). 购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相
关说明
□适用 √不适用
(6).    其他说明：
□适用 √不适用
2、 同一控制下企业合并
□适用 √不适用
                                        160 / 200
                  2017 年年度报告
3、 反向购买
□适用 √不适用
                     161 / 200
                                                            2017 年年度报告
4、 处置子公司
是否存在单次处置对子公司投资即丧失控制权的情形
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形
□适用 √不适用
5、 其他原因的合并范围变动
说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：
√适用 □不适用
公司名称                 股权取得
                                    股权取得时点         出资额               出资比例
                           方式
安徽省鹰隼恒富一期新兴
                             新设    2017 年 5 月     2,968.17 万元            97.50%
产业基金(有限合伙)
安徽省鹰隼恒富二期新兴
                             新设    2017 年 5 月     尚未实际出资             99.90%
产业基金(有限合伙)
山鹰华中纸业有限公司         新设    2017 年 1 月    68,065.37 万元           100.00%
GLOBAL WIN CO., LTD          新设    2017 年 7 月   22,202.93 万英镑          100.00%
GLOBAL WIN CAPITAL
                             新设   2017 年 10 月      0.02 万美元            100.00%
CORPORATION
                                                    240,377.04 万瑞典
                             新设    2017 年 7 月                             100.00%
SUTRIV Holding AB                                         克朗
山鹰纸业(重庆)有限公司       新设   2017 年 12 月     尚未实际出资            100.00%
爱拓环保能源(浙江)有限
                             新设   2017 年 12 月     尚未实际出资            100.00%
公司
祥恒(中山)包装有限公司       新设   2017 年 10 月      1,000.00 万            100.00%
                                                                  162 / 200
                              2017 年年度报告
2. 公司本期无合并范围减少。
6、 其他
□适用 √不适用
                                 163 / 200
                                      2017 年年度报告
九、在其他主体中的权益
1、 在子公司中的权益
(1).   企业集团的构成
√适用 □不适用
      子公司                                         业务性   持股比例(%)       取得
                        主要经营地     注册地
    名称                                           质     直接    间接      方式
马鞍山市蓝天废旧物      马鞍山市     马鞍山市        商品流       95          非同一
资回收有限公司                                       通业                     控制下
                                                                              企业合
                                                                              并
马鞍山市天福纸箱纸      马鞍山市     马鞍山市        制造业     100           设立
品有限公司
马鞍山祥恒包装有限      当涂县       当涂县          制造业             100   设立
公司[注 1]
扬州祥恒包装有限公      扬州市       扬州市          制造业   94.53    5.47   设立
司[注 2]
祥恒（常州）包装有限    常州市       常州市          制造业             100   设立
公司[注 1]
苏州山鹰纸业纸品有      苏州市       苏州市          制造业   93.75    6.25   设立
限公司[注 3]
祥恒(杭州)包装有限      杭州市       杭州市          制造业   96.36    3.64   设立
公司[注 4]
祥恒(嘉善)包装有限      嘉善县       嘉善县          制造业      80      20   设立
公司[注 5]
马鞍山天顺港口有限      马鞍山市     马鞍山市        交通运   72.33           非同一
责任公司                                             输业                     控制下
                                                                              企业合
                                                                              并
浙江山鹰纸业有限公      海盐县       海盐县          制造业     100           非同一
司                                                                            控制下
                                                                              企业合
                                                                              并
祥恒(天津)包装有限      天津市       天津市          制造业             100   非同一
公司[注 6]                                                                    控制下
                                                                              企业合
                                                                              并
祥恒(莆田)包装有限      莆田市       莆田市          制造业             100   非同一
公司[注 6]                                                                    控制下
                                                                              企业合
                                                                              并
浙江祥恒包装有限公      海盐县       海盐县          制造业             100   非同一
司[注 6]                                                                      控制下
                                                                              企业合
                                                                              并
合肥祥恒包装有限公      合肥市       合肥市          制造业             100   非同一
司[注 6]                                                                      控制下
                                                                              企业合
                                                                              并
                                         164 / 200
                                      2017 年年度报告
上海山鹰供应链管理     上海市        上海市          商品流   100   非同一
有限公司[注 6]                                       通业           控制下
                                                                    企业合
                                                                    并
武汉祥恒包装有限公     武汉市        武汉市          制造业   100   非同一
司[注 6]                                                            控制下
                                                                    企业合
                                                                    并
福建省环宇纸业有限     莆田市        莆田市          商品流   100   非同一
公司[注 6]                                           通业           控制下
                                                                    企业合
                                                                    并
祥恒(厦门)包装有限     厦门市        厦门市          制造业   100   非同一
公司[注 6]                                                          控制下
                                                                    企业合
                                                                    并
浙江中远发仓储服务     海盐县        海盐县          交通运   100   非同一
有限公司[注 6]                                       输业           控制下
                                                                    企业合
                                                                    并
福建省莆田市阳光纸     莆田市        莆田市          商品流   100   非同一
业有限公司[注 6]                                     通业           控制下
                                                                    企业合
                                                                    并
Cycle Link (U.S.A.)    Los Angeles   Los Angeles     商品流   100   非同一
Inc.[注 6]                                           通业           控制下
                                                                    企业合
                                                                    并
Cycle Link (UK)        Colchester    Colchester      商品流   100   非同一
Limited[注 6]                                        通业           控制下
                                                                    企业合
                                                                    并
Cycle Link             Tokyo         Tokyo           商品流   100   非同一
Co.,Ltd[注 6]                                        通业           控制下
                                                                    企业合
                                                                    并
Cycle                  Rotterdam     Rotterdam       商品流   100   非同一
Link(Europe)B.V.[注                                  通业           控制下
6]                                                                  企业合
                                                                    并
Cycle Link Australia   Craigieburn   Craigieburn     商品流   100   非同一
PTY Ltd[注 6]                                        通业           控制下
                                                                    企业合
                                                                    并
环宇集团国际控股有     中国香港      中国香港        商品流   100   非同一
限公司[注 6]                                         通业           控制下
                                                                    企业合
                                                                    并
浙江泰兴纸业有限公     海盐县        海盐县          商品流   100   非同一
司[注 6]                                             通业           控制下
                                         165 / 200
                                  2017 年年度报告
                                                                        企业合
                                                                        并
嘉兴路通报关有限公    海盐县     海盐县          服务业           100   设立
司[注 6]
山鹰纸业(福建)有限    莆田市     莆田市          制造业   100           设立
公司
马鞍山天顺力达集装    马鞍山市   马鞍山市        服务业           51    设立
箱服务有限责任公司
[注 7]
马鞍山天顺船务代理    马鞍山市   马鞍山市        服务业           100   设立
有限公司[注 8]
山鹰纸业销售有限公    马鞍山市   马鞍山市        商品流   100           设立
司                                               通业
山鹰投资管理有限公    深圳市     深圳市          服务业   100           设立
司
山鹰纸业(湖北)有限    黄冈市     黄冈市          制造业   100           设立
公司
深圳前海山鹰新时代    深圳市     深圳市          服务业           100   设立
投资管理有限公司[注
9]
四川祥恒包装制品有    都江堰市   都江堰市        制造业   100           非同一
限公司                                                                  控制下
                                                                        企业合
                                                                        并
合肥华东包装有限公    合肥市     合肥市          制造业           100   非同一
司[注 10]                                                               控制下
                                                                        企业合
                                                                        并
嘉兴环宇商务服务有    嘉兴市     嘉兴市          服务业           100   设立
限公司[注 11]
山鹰(上海)融资租赁    上海市     上海市          服务业   75      25    设立
有限公司[注 12]
中印科技股份有限公    海盐县     海盐县          服务业   60            设立
司
无锡新祥恒包装科技    无锡市     无锡市          制造业   100           设立
有限公司
祥恒创意包装有限公    莆田市     莆田市          服务业   100           设立
司
深圳前海山鹰原力基    深圳市     深圳市          服务业           100   设立
金管理有限公司[注
13]
深圳前海山鹰新时代    深圳市     深圳市          服务业         99.01   设立
新兴产业发展基金合
伙企业(有限合伙)[注
14]
深圳前海山鹰新时代    深圳市     深圳市          服务业         99.01   设立
新兴产业二号发展基
金合伙企业(有限合
伙)[注 14]
马鞍山市雄鹰新兴产    马鞍山市   马鞍山市        服务业           75    设立
                                     166 / 200
                                      2017 年年度报告
业投资基金(有限合
伙)[注 15]
安徽省鹰隼恒富一期     宿州市        宿州市          服务业         97.5   设立
新兴产业基金(有限合
伙)[注 16]
安徽省鹰隼恒富二期     宿州市        宿州市          服务业         99.9   设立
新兴产业基金(有限合
伙)[注 17]
谊来(莆田)珠宝工业     莆田市        莆田市          制造业          100   非同一
有限公司[注 18]                                                            控制下
                                                                           企业合
                                                                           并
青岛恒广泰包装有限     青岛市        青岛市          制造业          100   非同一
公司[注 19]                                                                控制下
                                                                           企业合
                                                                           并
烟台恒广泰包装有限     烟台市        烟台市          制造业          100   非同一
公司[注 19]                                                                控制下
                                                                           企业合
                                                                           并
祥恒(中山)包装有限     中山市        中山市          制造业          100   设立
公司[注 19]
山鹰华中纸业有限公     公安县        公安县          制造业   100          设立
司
山鹰纸业(重庆)有限     重庆市        重庆市          制造业   100          设立
公司
爱拓环保能源(浙江)     海盐县        海盐县          制造业          100   设立
有限公司[注 20]
GLOBAL WIN CO.,        Basildon      Basildon        服务业          100   设立
LTD[注 6]
GLOBAL WIN CAPITAL     Los Angeles   Los Angeles     服务业          100   设立
CORPORATION[注 19]
SUTRIV Holding AB[注   Bckhammar     Stockholm       服务业          100   设立
21]
Nordic Paper Holding   Bckhammar     Bckhammar       制造业          100   非同一
AB[注 22]                                                                  控制下
                                                                           企业合
                                                                           并
Nordic paper           Bckhammar     Bckhammar       制造业          100   非同一
Bckhammar AB[注 23]                                                        控制下
                                                                           企业合
                                                                           并
Nordic paper Sffle     Sffle         Sffle           制造业          100   非同一
AB[注 23]                                                                  控制下
                                                                           企业合
                                                                           并
Nordic paper AS[注     Greker        Greker          制造业          100   非同一
23]                                                                        控制下
                                                                           企业合
                                                                           并
                                         167 / 200
                                    2017 年年度报告
Nordic paper         motfors       motfors         制造业              100   非同一
motfors AB[注 23]                                                            控制下
                                                                             企业合
                                                                             并
其他说明：
   [注 1]：通过天福纸品公司持有其 100.00%的股权。
   [注 2]：通过天福纸品公司持有其 5.47%的股权。
   [注 3]：通过天福纸品公司持有其 6.25%的股权。
   [注 4]：通过天福纸品公司持有其 3.64%的股权。
   [注 5]：通过杭州祥恒公司持有其 20.00%的股权。
   [注 6]：通过浙江山鹰公司持有其 100.00%的股权。
   [注 7]：通过天顺港口公司持有其 51.00%的股权。
   [注 8]：通过天顺港口公司持有其 100.00%的股权。
   [注 9]：通过山鹰资本公司持有其 100.00%的股权。
   [注 10]：通过合肥祥恒公司持有其 100.00%的股权。
   [注 11]：通过环宇国际公司持有其 100.00%的股权。
   [注 12]：通过环宇国际公司持有其 25.00%的股权。
   [注 13]：通过山鹰资本公司持有其 100.00%的股权。
   [注 14]：通过山鹰资本公司持有其 99.01%的股权。
   [注 15]：通过山鹰资本公司持有其 75%的股权。
   [注 16]: 通过山鹰资本公司持有其 97.5%的股权。
   [注 17]: 通过山鹰资本公司及山鹰时代基金持有其 99.90%的股权。
   [注 18]：通过莆田祥恒公司持有其 100.00%的股权。
   [注 19]：通过祥恒创意公司持有其 100.00%的股权。
   [注 20]：通过环宇国际公司持有其 85.00%的股权，通过浙江山鹰公司持有其 15.00%的股权。
   [注 21]：通过 GLOBAL WIN(英国)公司持有其 100.00%的股权。
   [注 22]：通过 SUTRIV 公司持有其 100.00%的股权。
   [注 23]：通过 Nordic 公司持有其 100.00%的股权。
(2).   重要的非全资子公司
√适用 □不适用
                                                                  单位:万元 币种:人民币
                  少数股东持股    本期归属于少数      本期向少数股东   期末少数股东权
  子公司名称
                      比例          股东的损益        宣告分派的股利       益余额
马鞍山市蓝天废            5.00%           -41.58                              -295.31
旧物资回收有限
                                       168 / 200
                                                        2017 年年度报告
              公司
              马鞍山天顺港口                27.67%               593.68              221.36              5,435.23
              有限责任公司
              马鞍山天顺力达                49.00%                21.88               17.15                48.46
              集装箱服务有限
              责任公司
              马鞍山天顺船务                27.67%                10.83                                    10.79
              代理有限公司
              中印科技股份有                40.00%                -0.26                                        -0.8
              限公司
              马鞍山市雄鹰新                25.00%                -2.71                                  2,497.29
              兴产业投资基金
              (有限合伙)
              安徽省鹰隼恒富                 2.85%                 -5.2                                        50.8
              一期新兴产业基
              金(有限合伙)
              安徽省鹰隼恒富                 0.10%
              二期新兴产业基
              金(有限合伙)
              子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：
              □适用 √不适用
              其他说明：
              □适用 √不适用
              (3).    重要非全资子公司的主要财务信息
              √适用 □不适用
                                                                                       单位:万元 币种:人民币
                                 期末余额                                              期初余额
                                                     非                                                   非
                                                     流                                                   流
子公司名称   流动资   非流动资              流动负      负债合    流动资   非流动资 资产合
                                 资产合计            动                                       流动负债    动    负债合计
               产       产                    债          计        产       产       计
                                                     负                                                   负
                                                     债                                                   债
马鞍山市
蓝天废旧                                    6,278.      6,278.
             297.93    74.05      371.98                          16.39     98.16   114.55    5,189.19          5,189.19
物资回收                                      12
有限公司
马鞍山天
顺港口有     1,403.   22,053.0   23,456.9   3,811.      3,811.             22,532   23,448
                                                                  915.46                      5,148.39          5,148.39
限责任公       92        4          6         46          46                .59      .05
司
马鞍山天
顺力达集
装箱服务     128.63    4.87       133.5      34.6        34.6     102.93    5.48    108.41      19.5              19.5
有限责任
公司
马鞍山天
顺船务代
             153.85    0.29       154.14     15.14      15.14      4.86              4.86
理有限公
司
中印科技     2,998.              2,998.00                         3,000.            3,000.        1.5              1.5
                                                            169 / 200
                                                             2017 年年度报告
股份有限       00                                                         16
公司
深圳前海
山鹰新时
代新兴产
业发展基      0.14                    0.14        0.25       0.25        0.01            0.01        0.06              0.06
金合伙企
业(有限合
伙)
深圳前海
山鹰新时
代新兴产
业二号发      0.11                    0.11        0.25       0.25                                    0.05              0.05
展基金合
伙企业(有
限合伙)
马鞍山市
雄鹰新兴
            6,432.                  10,082.5
产业投资                3,650.00                 93.43       93.43
              58
基金(有限
合伙)
安徽省鹰
隼恒富一
期新兴产    138.83      2,860.81    2,999.64     157.48     157.48
业基金(有
限合伙)
安徽省鹰
隼恒富二
期新兴产      0.09                    0.09        0.2         0.2
业基金(有
限合伙)
                                     本期发生额                                       上期发生额
                                                                                                 综合
 子公司名称                                    综合收益   经营活动                                       经营活动现
                 营业收入          净利润                              营业收入    净利润        收益
                                                 总额     现金流量                                         金流量
                                                                                                 总额
 马鞍山市蓝
 天废旧物资                                                                                      3,778
                38,995.53      -831.51         -831.51     74.61       65,726.44   3,778.01                  -70.12
 回收有限公                                                                                       .01
 司
 马鞍山天顺
                                                                                                 1,725
 港口有限责      5,940.42      2,145.84        2,145.84   1,782.36     5,214.31    1,725.15                 2,223.25
                                                                                                  .15
 任公司
 马鞍山天顺
 力达集装箱
                     195.94        44.66        44.66      2.48          161.25     38.34        38.34        4.83
 服务有限责
 任公司
 马鞍山天顺
 船务代理有          116.19        39.14        39.14      37.36                    -0.14        -0.14       -0.14
 限公司
                                                                  170 / 200
                                                 2017 年年度报告
深圳前海山
鹰新时代投                                                                    -34.7
                                                                     -34.72            -40.04
资管理有限
公司
中印科技股
                           -0.66     -0.66      8.56                 -1.34    -1.34   -2,999.84
份有限公司
深圳前海山
鹰新时代新
兴产业发展
                           -0.07     -0.07      0.13                 -0.05    -0.05     0.01
基金合伙企
业(有限合
伙)
深圳前海山
鹰新时代新
兴产业二号
                           -0.09     -0.09      0.11                 -0.05    -0.05
发展基金合
伙企业(有
限合伙)
马鞍山市雄
鹰新兴产业
                           -10.85    -10.85    -14.28
投资基金
(有限合伙)
安徽省鹰隼
恒富一期新
                          -182.01   -182.01    157.49
兴产业基金
(有限合伙)
安徽省鹰隼
恒富二期新
                           -0.11     -0.11      0.09
兴产业基金
(有限合伙)
             (4).   使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制：
             □适用 √不适用
             (5).   向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持：
             □适用 √不适用
             其他说明：
             □适用 √不适用
             2、 在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易
             √适用 □不适用
             (1).在子公司所有者权益份额的变化情况的说明：
             √适用 □不适用
                                                       171 / 200
                                           2017 年年度报告
  子公司名称                   变动时间                变动前持股比例            变动后持股比例
深圳前海山鹰新时代投资管
理有限公司                 2017 年 10 月 31 日               51.00%                 100.00%
深圳前海山鹰新时代新兴产
业发展基金合伙企业(有限
合伙)                      2017 年 10 月 31 日               50.33%                  99.01%
深圳前海山鹰新时代新兴产
业二号发展基金合伙企业
(有限合伙)                 2017 年 10 月 31 日               50.33%                  99.01%
(2).交易对于少数股东权益及归属于母公司所有者权益的影响：
√适用    □不适用
                                                                                 单位:元 币种:人民币
                                                               深圳前海山鹰新时代投资管理有限公司
 购买成本/处置对价                                                                       2,225,326.40
 --现金                                                                                  2,225,326.40
 --非现金资产的公允价值
 购买成本/处置对价合计                                                                   2,225,326.40
 减：按取得/处置的股权比例计算的子公司净                                                 2,225,326.40
 资产份额
 差额
 其中：调整资本公积
       调整盈余公积
       调整未分配利润
                                                      深圳前海山鹰新时代新兴产业发展基金合伙企业(有
                                                                          限合伙)
购买成本/处置对价                                     [注 1]
--现金
--非现金资产的公允价值
购买成本/处置对价合计
减：按取得/处置的股权比例计算的子公司净
资产份额
差额
其中：调整资本公积
调整盈余公积
调整未分配利润
                                                     深圳前海山鹰新时代新兴产业二号发展基金合伙企业
                                                                       (有限合伙)
购买成本/处置对价                                     [注 2]
--现金
--非现金资产的公允价值
购买成本/处置对价合计
减：按取得/处置的股权比例计算的子公司净
资产份额
差额
其中：调整资本公积
                                                 172 / 200
                                    2017 年年度报告
调整盈余公积
调整未分配利润
其他说明
√适用 □不适用
[注 1]：根据山鹰新时代基金本期修改后章程的规定，山鹰资本受让北京新时代宏图基金管理有
限公司根据原章程拟持有的山鹰新时代基金股权（实际未履行出资），山鹰新时代公司变更为山
鹰资本全资子公司。
[注 2]：根据山鹰新时代二号基金本期修改后章程的规定，山鹰资本及山鹰新时代基金将分别对
其出资 500 万元，合计持有其 99.01%的股权。截至本财务报表批准报出日，山鹰新时代二号基金
股东均未履行出资。
3、 在合营企业或联营企业中的权益
√适用 □不适用
(1). 重要的合营企业或联营企业
√适用 □不适用
                                                                      单位:元 币种:人民币
 合营企业                                               持股比例(%)       对合营企业或联
 或联营企   主要经营地    注册地    业务性质                              营企业投资的会
  业名称                                              直接      间接        计处理方法
深圳德胜    深圳市       深圳市     服务业                           25 权益法
投融资产
管理有限
公司
山鹰资本    香港         香港       服务业                      48.89   权益法
(香港)有
限公司
深圳市山    深圳市       深圳市     服务业                      50.48   权益法
鹰时代伯
乐股权投
资合伙企
业(有限合
伙)
马鞍山鹰    马鞍山市     马鞍山市   服务业                      86.99   权益法
康股权投
资六号基
金合伙企
业(有限合
伙)
马鞍山山    马鞍山市     马鞍山市   服务业                       47.5   权益法
鹰新兴产
业股权投
资基金四
号合伙企
业(有限合
伙)
马鞍山山    马鞍山市     马鞍山市   服务业                         50   权益法
鹰欧擎基
                                       173 / 200
                                                  2017 年年度报告
金管理有
限公司
宁波梅山       宁波市            宁波市           服务业                               25    权益法
保税港区
玖申投资
合伙企业
(有限合
伙)
宁波梅山       宁波市            宁波市           服务业                            28.58    权益法
保税港区
九根兄弟
股权投资
中心(有限
合伙)
在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：
    1) 根据山鹰资本与深圳市时代伯乐创业投资管理公司(以下简称时代伯乐公司)、唐媛签订的
合伙协议，共同发起设立深圳市山鹰时代伯乐股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称山鹰时代伯
乐)，于 2016 年 5 月 19 日在深圳市市场监督管理局办妥了工商设立登记手续。经历次变更，截至
2017 年 12 月 31 日，山鹰时代伯乐注册资本为 29,715.00 万元，山鹰资本认缴出资比例 50.48%。
山鹰时代伯乐投资决策委会由 7 名委员组成，其中时代伯乐公司作为普通合伙人任命 3 名，山鹰
资本任命 3 名，其他投资人任命 1 名。其投资决策流程采用投票制度，一人一票，共 7 票，5 票
以上(含本数)通过有效，山鹰资本与时代伯乐公司均有一票否决权，故山鹰资本表决权比例为
42.8571%。
    2) 根据马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业(有限合伙)(以下简称鹰康六号基金)最新合
伙协议约定，截至 2017 年 12 月 31 日，山鹰康六号基金现有注册资本为 23,874 万元，山鹰资本
认缴出资比例为 86.99%。鹰康六号基金投资决策委会由 5 名委员组成，其中山鹰资本任命 2 名，
其他合伙人任名 3 名。其投资决策流程采用投票制度，一人一票，共 5 票，5 票通过有效，故山
鹰资本无法控制鹰康六号基金，其表决权比例为 40%。
(2). 重要合营企业的主要财务信息
√适用 □不适用
                                                                                     单位:元 币种:人民币
                         期末余额/ 本期发生额                               期初余额/ 上期发生额
                深圳市山鹰        马鞍山鹰康        马鞍山山鹰      深圳市山鹰      马鞍山鹰康      马鞍山山鹰
                时代伯乐股        股权投资六        新兴产业股      时代伯乐股      股权投资六      新兴产业股
                权投资合伙        号基金合伙        权投资基金      权投资合伙      号基金合伙      权投资基金
                企业（有限合      企业（有限合      四号合伙人      企业（有限      企业（有限      四号合伙人
                    伙）              伙）                          合伙）            合伙）
流动资产        166,224,898.52         3,919.81         33,027.95   91,200,815.01   50,015,833.33      33,103.74
    其中：现    141,264,898.52         3,919.81         33,027.95   89,376,815.01   50,015,833.33      33,103.74
金和现金等
价物
                                                     174 / 200
                                               2017 年年度报告
非流动资产    77,775,000.00   235,767,900.00    200,000,000.00                                    200,000,000.00
资产合计     243,999,898.52   235,771,819.81    200,033,027.95    91,200,815.01   50,015,833.33   200,033,103.74
流动负债           5,708.00        10,121.00          5,200.00        1,990.00    50,000,280.00         5,200.00
非流动负债
负债合计           5,708.00        10,121.00          5,200.00        1,990.00    50,000,280.00         5,200.00
少数股东权
益
归属于母公   243,994,190.52   235,761,698.81    200,027,827.95    91,198,825.01      15,553.33    200,027,903.74
司股东权益
按持股比例    99,906,960.57   207,663,396.13     95,013,218.28         -715.85        1,296.11     95,013,254.28
计算的净资
产份额
调整事项
--商誉
--内部交易
未实现利润
--其他
对合营企业    99,906,960.57   207,663,396.13     95,013,218.28         -715.85        1,296.11     95,013,254.28
权益投资的
账面价值
存在公开报
价的合营企
业权益投资
的公允价值
营业收入
财务费用
所得税费用
净利润        -183,134.49        -45,854.52           -100.89        -1,174.99       15,553.33         27,903.74
终止经营的
净利润
其他综合收
益
综合收益总
额
本年度收到
的来自合营
企业的股利
(3). 重要联营企业的主要财务信息
√适用 □不适用
                                                                                    单位：元 币种：人民币
                                 期末余额/ 本期发生额                         期初余额/ 上期发生额
                         山鹰资本(香       深圳德胜投         宁波梅山保     山鹰资本      深圳德胜      宁波
                         港)有限公司       融资产管理         税港区玖申     (香港)有      投融资产      梅山
                                             有限公司         投资合伙企     限公司        管理有限      保税
                                                              业(有限合                      公司        港区
                                                              伙)                                        玖申
                                                                                                         投资
                                                                                                         合伙
                                                  175 / 200
                                        2017 年年度报告
                                                                                                    企业
                                                                                                    (有限
                                                                                                    合伙)
                       1,277,619.42    14,656,175.21     91,809,250.91                9,845,388.4
流动资产
  其中：现金和现金     1,277,619.42    12,399,460.33         9,250.91                 9,798,870.5
等价物
                      570,930,198.6                      177,540,000.0
非流动资产                        0
                      572,207,818.0    14,656,175.21     269,349,250.9                9,845,388.4
资产合计                          2                                  1
流动负债                   5,653.80    7,514,504.62       2,213,315.11    10,149.50    147,588.46
非流动负债
负债合计                    5,653.80   7,514,504.62      2,213,315.11     10,149.50   147,588.46
少数股东权益
归属于母公司股东权    572,202,164.2    7,141,670.59      267,135,935.8   -10,149.50   9,697,799.9
                                  2                                  0
益
按持股比例计算的净    219,550,247.7    1,785,417.65      87,033,988.61    -4,962.09   2,424,449.9
                                  5
资产份额
调整事项
--商誉
--内部交易未实现利
润
--其他
对联营企业权益投资    219,550,247.7    1,785,417.65      87,033,988.61    -4,962.09   2,424,449.9
                                  5
的账面价值
存在公开报价的联营
企业权益投资的公允
价值
营业收入
净利润                 -464,272.63     -2,556,129.35     -1,864,064.20   -10,149.50   302,200.06
终止经营的净利润
其他综合收益
综合收益总额
本年度收到的来自联
营企业的股利
(4). 不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息
√适用 □不适用
                                                                              单位：元 币种：人民币
                                   期末余额/ 本期发生额                     期初余额/ 上期发生额
 合营企业：
 投资账面价值合计
 下列各项按持股比例计算的
 合计数
 --净利润
 --其他综合收益
 --综合收益总额
 联营企业：
 投资账面价值合计                                  28,608,047.27
                                             176 / 200
                                   2017 年年度报告
 下列各项按持股比例计算的
 合计数
 --净利润                                     -1,833,652.73
 --其他综合收益
 --综合收益总额                               -1,833,652.73
(5). 合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明：
□适用 √不适用
(6). 合营企业或联营企业发生的超额亏损
□适用 √不适用
(7). 与合营企业投资相关的未确认承诺
□适用 √不适用
(8). 与合营企业或联营企业投资相关的或有负债
□适用 √不适用
4、 重要的共同经营
□适用 √不适用
5、 在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益
未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：
□适用 √不适用
6、 其他
□适用 √不适用
十、与金融工具相关的风险
√适用 □不适用
本公司从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得平衡，将风险对本公司经营业绩的负面影响
降至最低水平，使股东和其他权益投资者的利益最大化。基于该风险管理目标，本公司风险管理
的基本策略是确认和分析本公司面临的各种风险，建立适当的风险承受底线和进行风险管理，并
及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围内。
本公司的金融工具面临的主要风险是信用风险、流动风险及市场风险。管理层已审议并批准管理
这些风险的政策，概括如下。
(一) 信用风险
信用风险，是指金融工具的一方不能履行义务，造成另一方发生财务损失的风险。
本公司的信用风险主要来自银行存款和应收款项。为控制上述相关风险，本公司分别采取了以下
措施。
1．银行存款
本公司将银行存款存放于信用评级较高的金融机构，故其信用风险较低。
2．应收款项
                                        177 / 200
                                                      2017 年年度报告
          本公司定期对采用信用方式交易的客户进行信用评估。根据信用评估结果，本公司选择与经认可
          的且信用良好的客户进行交易，并对其应收款项余额进行监控，以确保本公司不会面临重大坏账
          风险。
          由于本公司的应收账款风险点分布于多个合作方和多个客户，截至 2017 年 12 月 31 日，本公司应
          收账款的 11.64% (截至 2016 年 12 月 31 日，该比例为 9.44%)源于余额前五名客户，本公司不存
          在重大的信用集中风险。
          （1）本公司的应收款项中尚未逾期和发生减值的金额，以及虽已逾期但未减值的金融资产的期限
          分析如下：
                                                                   期末数
           项   目                                             已逾期未减值
                           未逾期未减值                                                                        合 计
                                                 1 年以内               1-2 年          2 年以上
          应收票据         947,629,928.36                                                                   947,629,928.36
           小   计         947,629,928.36                                                                   947,629,928.36
                (续上表)
                                                                  期初数
           项   目                                             已逾期未减值
                           未逾期未减值                                                                        合 计
                                                 1 年以内               1-2 年      2 年以上
          应收票据         977,520,493.52                                                                   977,520,493.52
           小   计         977,520,493.52                                                                   977,520,493.52
           (2) 单项计提减值的应收款项情况见本财务报表附注合并财务报表项目注释之应收款项说明。
          (二) 流动风险
          流动风险，是指企业在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险，其可能源于无法尽快
          以公允价值售出金融资产；或者源于对方无法偿还其合同债务；或者源于提前到期的债务；或者
          源于无法产生预期的现金流量。
          为控制该项风险，本公司综合运用银行借款、发行中期票据、提供融资性担保等多种融资手段，
          并采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡。
          本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支。
          金融负债按剩余到期日分类
                                                                        期末数
     项   目
                        账面价值            未折现合同金额               1 年以内                  1-3 年              3 年以上
金融负债
     银行借款        7,556,076,422.00       7,834,220,742.93     5,833,930,559.70         1,007,778,222.15          992,511,961.08
     应付票据          34,606,095.35          34,606,095.35             34,606,095.35
     应付账款        2,121,303,124.64       2,121,303,124.64     2,121,303,124.64
     其他应付款        174,118,649.34         174,188,297.27        174,188,297.27
     其他流动负
债                   3,600,000,000.00       3,770,815,000.00     3,770,815,000.00
     应付债券        1,783,403,396.17       2,168,602,528.77        112,688,500.00          933,963,343.84         1,121,950,684.93
                                                            178 / 200
                                                  2017 年年度报告
 小    计        15,269,507,687.50     16,103,735,788.96   12,047,531,576.96 1,941,741,565.99      2,114,462,646.01
             (续上表)
                                                                 期初数
  项   目
                     账面价值           未折现合同金额            1 年以内           1-3 年            3 年以上
金融负债
  银行借款        6,969,954,149.75      7,644,606,307.07   6,644,497,533.22       277,161,568.46   722,947,205.39
  以公允价值
计量且其变动
计入当期损益             152,350.60           152,350.60            152,350.60
的金融负债
  应付票据              1,179,879.75        1,179,879.75          1,179,879.75
  应付账款        1,484,031,789.07      1,484,031,789.07   1,484,031,789.07
  其他应付款        64,734,465.70         64,734,465.70          64,734,465.70
  其他流动负
债                  800,000,000.00        826,450,000.00     826,450,000.00
  应付债券        1,792,004,518.04      2,354,500,000.00     113,500,000.00      1,080,500,000.00 1,160,500,000.00
  小   计        11,112,057,152.91     12,375,654,792.19   9,134,546,018.34      1,357,661,568.46 1,883,447,205.39
       三) 市场风险
       市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险。市场风
       险主要包括利率风险和外汇风险。
       1. 利率风险
       利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。本公司
       面临的市场利率变动的风险主要与本公司以浮动利率计息的借款和发行中期票据有关。
       截至 2017 年 12 月 31 日，本公司银行借款为人民币 7,556,076,422.00 元(2016 年 12 月 31 日：
       人民币 6,969,954,149.75 元)，其中以浮动利率计息的银行借款 2,698,699,073.31 元，在其他变
       量不变的假设下，假定利率上升 50 个基准点，将对公司利润总额和股东权益产生的影响，会减少
       利润总额 13,493,495.37 元。
       2. 外汇风险
       外汇风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本公司
       面临的汇率变动的风险主要与本公司外币货币性资产和负债有关。对于外币资产和负债，如果出
       现短期的失衡情况，本公司会在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口维持在可接受
       的水平。
       本公司期末外币金融资产和外币金融负债列示见本附注项目注释其他之外币货币性项目说明。
       十一、 公允价值的披露
       1、 以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值
       √适用    □不适用
                                                                                  单位:元     币种:人民币
                                                          期末公允价值
                 项目              第一层次公允价 第二层次公允价 第三层次公允价
                                                                                                   合计
                                       值计量         值计量          值计量
       一、持续的公允价值计量
                                                     179 / 200
                                   2017 年年度报告
（一）以公允价值计量且    5,863,787.19                5,863,787.19
变动计入当期损益的金
融资产
1. 交易性金融资产
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资
（3）衍生金融资产
2. 指定以公允价值计量     5,863,787.19                5,863,787.19
且其变动计入当期损益
的金融资产
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资
（3）其他                 5,863,787.19                5,863,787.19
（二）可供出售金融资产   40,383,230.07               40,383,230.07
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资        40,383,230.07               40,383,230.07
（3）其他
（三）投资性房地产
1.出租用的土地使用权
2.出租的建筑物
3.持有并准备增值后转
让的土地使用权
（四）生物资产
1.消耗性生物资产
2.生产性生物资产
持续以公允价值计量的     46,247,017.26               46,247,017.26
资产总额
（五）交易性金融负债
其中：发行的交易性债券
      衍生金融负债
      其他
（六）指定为以公允价值   12,160,393.21               12,160,393.21
计量且变动计入当期损
益的金融负债
持续以公允价值计量的     12,160,393.21               12,160,393.21
负债总额
二、非持续的公允价值计
量
（一）持有待售资产
非持续以公允价值计量
的资产总额
非持续以公允价值计量
                                         180 / 200
                                     2017 年年度报告
的负债总额
2、 持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据
√适用 □不适用
    以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中交易性金融资产、可供出售金融资产中
权益工具投资和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债中交易性金融负债的第一层次
公允价值计量项目市价均以资产负债表日公开市场的收盘价确定。
3、 持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息
□适用 √不适用
4、 持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息
□适用 √不适用
5、 持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感
    性分析
□适用 √不适用
6、 持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政
    策
□适用 √不适用
7、 本期内发生的估值技术变更及变更原因
□适用 √不适用
8、 不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况
□适用 √不适用
9、 其他
□适用 √不适用
十二、 关联方及关联交易
1、 本企业的母公司情况
√适用 □不适用
                                                               单位：万元 币种：人民币
                                                       母公司对本企    母公司对本企业
母公司名称    注册地      业务性质        注册资本     业的持股比例      的表决权比例
                                                           (%)               (%)
福 建泰盛 实
              莆田市      制造企业        8,000         28.08           28.08
业有限公司
本企业的母公司情况的说明
自然人吴明武及其配偶徐丽凡全资控股的莆田天鸿木制品有限公司持有泰盛实业 68%的股权，故
吴明武夫妇为本公司最终实际控制人。
本企业最终控制方是吴明武夫妇。
                                         181 / 200
                                     2017 年年度报告
2、 本企业的子公司情况
本企业子公司的情况详见附注
√适用     □不适用
本公司的子公司情况详见本财务报表附注企业合并及合并财务报表之说明。
3、 本企业合营和联营企业情况
本企业重要的合营或联营企业详见附注
√适用 □不适用
    本公司重要的合营或联营企业详见本财务报表附注在其他主体中的权益之说明。
本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业
情况如下
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
4、 其他关联方情况
√适用 □不适用
           其他关联方名称                         其他关联方与本企业关系
马鞍山山鹰纸业集团有限公司            泰盛实业子公司
马鞍山同辉纸制品股份有限公司          关键管理人员之关联企业
马鞍山市民政印刷有限公司              关键管理人员之关联企业
泰盛贸易股份有限公司                  同一实际控制人
安徽泰盛纸业有限公司                  同一实际控制人
马鞍山山鹰置业有限公司                同一实际控制人
天津泰盛纸业有限公司                  同一实际控制人
维尔美纸业（重庆）有限公司            同一实际控制人
吴明希[注 1]                          关联自然人
吴明华[注 2]                          关联自然人
W.R. Fibers Inc.                      关联自然人吴明华之关联企业
邻恒农产品（上海）有限公司            关联自然人吴明希之关联企业
徐丽凡                                实际控制人之关联方
其他说明
    [注 1]：吴明希通过泰盛实业间接持有山鹰纸业 7.30%的股权，为公司之关联自然人。
    [注 2]：吴明华自然人吴明武之胞弟，为公司之关联自然人。
5、 关联交易情况
(1). 购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
√适用 □不适用
                                                                  单位：元 币种：人民币
    关联方             关联交易内容             本期发生额          上期发生额
福建泰盛实业有限公司 采购辅料                             23,776.07
马鞍山同辉纸制品股份有 采购废纸、辅料                 18,161,570.03       22,574,666.17
限公司
泰盛贸易股份有限公司 采购辅料                           438,448.72          378,305.13
                                        182 / 200
                                      2017 年年度报告
安徽泰盛纸业有限公司 采购辅料                                   1,025.64
邻恒农产品（上海）有限 采购水果                                49,358.55
公司
贵州赤天化纸业股份有限 采购纸浆                                                   692,307.69
公司
小 计                                                      18,674,179.01       23,645,278.99
出售商品/提供劳务情况表
√适用 □不适用
                                                                      单位：元 币种：人民币
    关联方               关联交易内容                本期发生额         上期发生额
福建泰盛实业有限公司     出售电、纸箱                      3,085,571.68           834,935.96
马鞍山同辉纸制品股份有   出售原纸、辅料                    4,950,820.94         6,160,139.84
限公司
安徽泰盛纸业有限公司     出售纸箱                           2,109,749.06          923,362.03
天津泰盛纸业有限公司     出售纸箱                           1,402,589.24
维尔美纸业（重庆）有限   出售纸箱                                                  44,024.01
公司
小 计                                                      11,548,730.92        7,962,461.84
购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明
□适用 √不适用
(2). 关联受托管理/承包及委托管理/出包情况
本公司受托管理/承包情况表：
□适用 √不适用
关联托管/承包情况说明
□适用 √不适用
本公司委托管理/出包情况表：
□适用 √不适用
关联管理/出包情况说明
□适用 √不适用
(3). 关联租赁情况
本公司作为出租方：
√适用 □不适用
                                                                       单位：元 币种：人民币
    承租方名称       租赁资产种类       本期确认的租赁收入             上期确认的租赁收入
马鞍山同辉纸制品 房屋建筑物、机器设             3,528,225.06                     3,690,738.89
股份有限公司     备
W.R. Fibers Inc. 房屋及建筑物                             347,902.68              335,306.16
小 计                                                   3,876,127.74            4,026,045.05
本公司作为承租方：
√适用 □不适用
                                                                       单位：元 币种：人民币
                                            183 / 200
                                    2017 年年度报告
    出租方名称       租赁资产种类      本期确认的租赁费               上期确认的租赁费
马鞍山山鹰纸业集 房屋建筑物                    2,073,579.05                   1,222,503.81
团有限公司
福建泰盛实业有限 房屋建筑物                           2,400.00                    2,400.00
公司
徐丽凡           房屋建筑物                          282,000.00                 275,400.00
  小 计                                            2,357,979.05               1,500,303.81
关联租赁情况说明
□适用 √不适用
(4). 关联担保情况
本公司作为担保方
□适用 √不适用
本公司作为被担保方
√适用 □ 不适用
                                                             单位：万元      币种：人民币
                                                                        担保是否已经履行
       担保方            担保金额       担保起始日         担保到期日
                                                                              完毕
福建泰盛实业有限公司      104,000.00       2017-01-09        2018-12-18       否
福建泰盛实业有限公司       20,000.00        2014-5-27        2018-03-29       否
[注 1]
马鞍山山鹰纸业集团有        8,300.00          2011-1-1        2019-6-17          否
限公司[注 2]
福建泰盛实业有限公司、     15,000.00          2017-9-8            2018-9-8       否
马鞍山山鹰纸业集团有
限公司[注 3]
吴明华[注 4]               16,335.50       2017-12-14        2018-11-07          否
关联担保情况说明
√适用 □ 不适用
[注 1]：同时由本公司以土地、机器设备抵押担保。
[注 2]：同时由本公司以土地、房产、机器设备抵押担保。
[注 3]：同时由本公司以机器设备抵押担保。
[注 4]：同时由本公司以信用证质押担保。
(5). 关联方资金拆借
□适用 √不适用
(6). 关联方资产转让、债务重组情况
□适用 √不适用
(7). 关键管理人员报酬
√适用 □不适用
                                                                单位：万元 币种：人民币
            项目                        本期发生额                    上期发生额
关键管理人员报酬                                       1,082.64                 903.48
                                       184 / 200
                                     2017 年年度报告
(8). 其他关联交易
□适用 √不适用
6、 关联方应收应付款项
(1). 应收项目
√适用 □不适用
                                                                        单位:元 币种:人民币
                                    期末余额                            期初余额
 项目名称         关联方
                              账面余额    坏账准备             账面余额         坏账准备
            福建泰盛实业有    477,991.41     2,867.95            25,140.08          1,508.40
应收账款
            限公司
            安徽泰盛纸业有    585,908.24        35,154.49
应收账款
            限公司
            天津泰盛纸业有    309,834.90        18,590.09
应收账款
            限公司
合 计                        1,373,734.55       56,612.53        25,140.08               1,508.40
(2). 应付项目
√适用 □不适用
                                                                           单位:元 币种:人民币
     项目名称                关联方             期末账面余额               期初账面余额
                      马鞍山同辉纸制品股            2,848,579.45                  3,021,068.96
应付账款
                      份有限公司
                      马鞍山市民政印刷有                  4,684.10                       4,684.10
应付账款
                      限公司
                      维尔美纸业（重庆）                  1,500.00                       1,500.00
预收账款
                      有限公司
合 计                                                  2,854,763.55                 3,027,253.06
7、 关联方承诺
□适用 √不适用
8、 其他
□适用 √不适用
十三、 股份支付
1、 股份支付总体情况
√适用 □不适用
                                                                        单位：股 币种：人民币
公司本期授予的各项权益工具总额
公司本期行权的各项权益工具总额                                                   19,060,000.00
公司本期失效的各项权益工具总额                                                   11,488,000.00
公司期末发行在外的股票期权行权价格的范围        截至 2017 年 12 月 31 日，剩余股票期权 3,262.20 万
和合同剩余期限                                  股尚未行权，行权价格为 2.905 元，行权时间自授予
                                           185 / 200
                                      2017 年年度报告
                                              日起 12 个月后的首个交易日起至授予日起 48 个月内
                                              的最后一个交易日当日止；
                                              截至 2017 年 12 月 31 日，剩余预留股票期权 226 万
                                              股尚未行权，行权价格为 3.685 元，行权时间自授予
                                              日起 12 个月后的首个交易日起至授予日起 36 个月内
                                              的最后一个交易日当日止。
公司期末发行在外的其他权益工具行权价格的
范围和合同剩余期限
2、 以权益结算的股份支付情况
√适用 □不适用
                                                                     单位：元 币种：人民币
授予日权益工具公允价值的确定方法              根据布莱克-斯科尔模型来计算期权的理论价值
可行权权益工具数量的确定依据                  公司在预计员工离职率以及业绩考核的基础上确定
本期估计与上期估计有重大差异的原因
以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金                                      16,719,184.90 元
额
本期以权益结算的股份支付确认的费用总额                                        13,866,545.72 元
其他说明
    根据《企业会计准则第 22 号—金融工具确认和计量》中关于公允价值确定的相关规定，公司
选择布莱克-斯科尔期权定价模型对股权激励计划授予的股票期权的公允价值进行测算，相关参数
取值如下：
    (1) 股票期权数量: 授予期权对应标的股票为 6,543 万股(其中首次授予 5,823 万股，预留
720 万股)。若在行权前公司有资本公积金转增股本、派送股票红利、股票拆细、缩股、配股等事
项，应对股票期权数量进行相应的调整。
    (2) 行权价格：股票期权行权价格为 2.93 元，预留股票期权的行权价格为 3.71 元。若在行
权前公司有派息、资本公积金转增股本、派送股票红利、股票拆细、缩股、配股等事项，应对行
权价格进行相应的调整。
    根据公司于 2017 年 7 月 7 日第六届董事会第二十六次会议审议并通过了《关于调整股票期权
激励计划行权价格的议案》，因公司 2016 年度利润分配方案的实施，首次授予股票期权的行权价
格由 2.93 元/股调整为 2.905 元/股，预留股票期权的行权价格由 3.71 元/股调整为 3.685 元/股。
    (3) 股票期权授予日（2016 年 11 月 1 日）的价格：3.15 元。预留股票期权授予日（2017 年
3 月 29 日）的价格：3.54 元。
    (4) 行权条件：股票期权以 2015 年净利润为基数，2016 年、2017 年和 2018 年公司净利润增
长率分别不低于 50%、200%、400%(净利润为公司各年度扣除非经常性损益后净利润)。
    预留股票期权以 2015 年净利润为基数，2017 年和 2018 年公司净利润增长率分别不低于 200%、
400%(净利润为公司各年度扣除非经常性损益后净利润)。
    (5) 有效期：本次股权激励计划的有效期从首次授予股权期权之日起最长不超过 10 年。
                                         186 / 200
                                            2017 年年度报告
3、 以现金结算的股份支付情况
□适用 √不适用
4、 股份支付的修改、终止情况
□适用 √不适用
5、 其他
□适用 √不适用
十四、 承诺及或有事项
1、 重要承诺事项
√适用 □不适用
资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额
    1．尚未完全履行的工程合同
       项目              合同编号                对象             币种     合同总价款      预计履行期限
华中纸业 220 万吨                       中国轻工业武汉设计工
高档包装纸项目      AHQSYHZ20170803-17  程有限责任公司         人民币     479,050,000.00
华中纸业 220 万吨                       福伊特造纸（中国）有限
高档包装纸项目      AHQSYZY-20170803-07 公司                   人民币     265,386,000.00
华中纸业 220 万吨
高档包装纸项目      AHQSYZY-20170803-02 维美德（中国）有限公司   人民币   193,315,000.00
华中纸业 220 万吨                       华西能源供应股份有限
高档包装纸项目      AHQSYHZ20170803-15 公司                      人民币   125,400,000.00
华中纸业 220 万吨                       福伊特造纸（中国）有限
高档包装纸项目      CHQHBSY17001-29     公司                     人民币   71,680,000.00
华中纸业 220 万吨                       福伊特造纸（中国）有限
高档包装纸项目      CHQHBSY17001-30     公司                     人民币   69,120,000.00
华中纸业 220 万吨
高档包装纸项目      GHQHBSY17001-39      中建安装工程有限公司    人民币   64,000,000.00
华中纸业 220 万吨                        浙江宝成基础工程有限
                                                                                            2018 年度
高档包装纸项目      AHQSYHZ20170803-16   公司                    人民币   29,000,000.00
华中纸业 220 万吨
高档包装纸项目      GHQHBSY17001-19      中建安装工程有限公司    人民币   24,750,000.00
华中纸业 220 万吨
高档包装纸项目    AHQSYZY-20170803-01 维美德技术有限公司          欧元    23,542,000.00
华中纸业 220 万吨                     德国福伊特造纸有限公
高档包装纸项目    AHQSYZY-20170803-06 司                          欧元    18,098,000.00
PM1 靴压改造项目                      安徽省技术进出口股份
                  AAHSY17054-07       有限公司                    欧元    17,380,000.00
1*25MW 背压机组热                     中国能源建设集团安徽
电联产工程        XMF014-HZ-01        省电力设计院有限公司       人民币   64,530,000.00
PM3 造纸自动成品                      长沙长泰智能装备有限
仓库项目          SYXM20171201-01     公司                       人民币   28,000,000.00
四期锅炉烟气环保
排放提升改造      SYXM20171227-01     南京龙源环保有限公司       人民币   24,980,000.00
    2. 未结清保函情况
                                               187 / 200
                                      2017 年年度报告
    公司在中国银行股份有限公司海盐支行开立银行保函作为向海关网上支付税费的担保。截至
2017 年 12 月 31 日，尚未失效的保函金额共计 300.00 万元。
    公司在中国邮政储蓄银行股份有限公司安徽省分行开立银行保函作为向海关网上支付税费的
担保。截至 2017 年 12 月 31 日，尚未失效的保函金额共计 300.00 万。
    公司在中国银行股份有限公司海盐支行开立备用信用证作为向 CYCLE LINK (U.S.A). INC.支
付货款的担保。截至 2017 年 12 月 31 日，尚未失效的保函金额共计 6,779.00 万元。
    公司在中国农业银行股份有限公司海盐支行开立备用信用证作为向 CYCLE LINK (U.S.A.) INC.
支付货款的担保。截至 2017 年 12 月 31 日，尚未失效的保函金额共计 6,850.00 万元。
    3. 未结清信用证情况
    公司及子公司在中国建设银行股份有限公司金家庄支行等六家银行开具信用证。截至 2017
年 12 月 31 日，未结清信用证共计美元 1,449.54 万元、欧元 3,539.50 万元和人民币 9,700.00
万元。
    4. 根据公司 2017 年 8 月 31 日的第六届董事会第三十一次会议以及 2017 年 9 月 13 日第三次
临时股东大会通过的《关于变更募集资金投资项目的议案》，由于原募集资金承诺项目的重要配
套工程取得批文的时间无法确定，为避免募集资金长期闲置，尽早发挥募集资金投资项目的效益，
公司拟将原募集资金承诺项目“年产 50 万吨低定量强韧牛卡纸生产线项目、年产 43 万吨低定量
高强瓦楞原纸生产线项目、年产 27 万吨渣浆纱管原纸生产线项目”变更为“年产 42 万吨低定量
瓦楞原纸/T 纸生产线项目、年产 38 万吨高定量瓦纸和年产 47 万吨低定量 T2/T 纸生产线项目”
（以下简称新募投项目）。新募投项目实施主体由公司子公司浙江山鹰纸业有限公司变更为子公
司山鹰华中纸业有限公司，实施地点变更为湖北省荆州市公安县青吉工业园。为保障新募投项目
的顺利实施，公司拟以本次非公开发行募集资金净额 1,970,482,610.66 元人民币及其孳息分期对
募投项目实施主体华中山鹰进行增资。
    5. 根据公司子公司 SUTRIV 公司与 Holding Blanc Bleu 5 S.á.r.l 和 Petek Gesellschaft zur
Herstellung chemischer Produkte GmbH 签订《股份购买协议》，截至 2017 年 12 月 31 日，SUTRIV
公司尚未支付的 1 亿瑞典克朗股权收购款，该款项按年利率 6%支付利息，并在收购日满 3 年后一
次性付清该股权收购款。
    6. 根据 2017 年 12 月 20 日签订《股权转让协议》，公司以现金方式收购自然人陈加育持有
的福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权，收购总价为 190,000 万元。截至 2017 年 12 月 31 日，
公司已支付股权受让款 38,000 万元。
2、 或有事项
(1). 资产负债表日存在的重要或有事项
√适用 □不适用
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    重要的未决诉讼仲裁形成的或有负债及其财务影响
    (1) 子公司山鹰销售公司因客户青岛汇宇环保科技集团有限公司(以下简称青岛汇宇公
司)未按合同约定支付款项，于 2017 年 2 月向浙江省海盐县人民法院提起诉讼，截至 2017 年
12 月 31 日，青岛汇宇公司尚欠货款本金 1,474,083.37 元。考虑其收回可能性，公司按照 10%
比例计提坏账。截至本财务报表报出日，法院尚未受理。
    (2) 子公司山鹰销售公司因滁州市铭达包装有限公司(以下简称滁州铭达公司)拒绝协助
执行保全滁州腾辉公司对第三方的租赁债权，于 2017 年 8 月向安徽省滁州市琅琊区人民法院
提起诉讼。截至 2017 年 12 月 31 日，滁州腾辉公司尚欠货款本金 1,289,114.87 元，公司按
照 100%比例计提坏账。截至本财务报表报出日，该诉讼正在进行中。
    (3) 子公司山鹰销售公司因客户泸州天源包装制品有限公司(以下简称泸州天源公司)未
按合同约定支付款项，于 2016 年 2 月向安徽省马鞍山市花山区人民法院提起诉讼，法院冻结
泸州天源、泸州鼎红、冯天云的银行账户(无资金)并保全第三方的债权 28.7 万元。截至 2017
年 12 月 31 日，泸州天源公司尚欠货款本金 1,515,892.74 元。考虑其收回可能性，公司按照
100%比例计提坏账。截至本财务报表报出日，该诉讼正在进行中。
    （4）山东世纪阳光纸业集团有限公司(以下简称世纪阳光公司)于 2012 年 6 月向潍坊市
中级人民法院提起诉讼，认为浙江山鹰公司侵犯其发明专利权并生产、销售侵权产品，索求
赔偿款 100 万元。2013 年 7 月确定由北京国威知识产权司法鉴定中心对公证封存的样品技术
特征进行鉴定，2016 年 5 月 5 日，潍坊市中级人民法院召集双方当事人并告知北京国威知识
产权司法鉴定中心无法出具司法鉴定报告，需进行第二次司法鉴定。浙江山鹰公司就法院启
动第二次司法鉴定提出异议。2018 年 1 月 22 日开庭，紫图鉴定报告结论浙江山鹰公司生产
产品与世纪阳光公司的专利方法经比对相同或相近。世纪阳光公司将赔偿款调整为 1 亿元。
截至本财务报表批准报出日，上述诉讼尚在进行中。根据重大资产重组时泰盛实业相关承诺，
世纪阳光公司专利侵权议案最终生效司法文书认定浙江山鹰公司需支付赔偿，则由泰盛实业
承担浙江山鹰公司的全部实际损失，并在该等金额确定之日起三十个工作日内将等额人民币
补偿给浙江山鹰公司。同时，如该案最终生效司法文书认定浙江山鹰公司需停止专利侵权且
不得继续生产涂布白面牛卡纸，则由泰盛实业承担浙江山鹰公司进行产品调整所需的全部技
术改造费用。
(2). 公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：
□适用 √不适用
3、 其他
□适用 √不适用
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十五、 资产负债表日后事项
1、 重要的非调整事项
□适用 √不适用
2、 利润分配情况
√适用 □不适用
                                                                 单位：元 币种：人民币
拟分配的利润或股利                                    607,851,673.82
经审议批准宣告发放的利润或股利
3、 销售退回
□适用 √不适用
4、 其他资产负债表日后事项说明
□适用 √不适用
十六、 其他重要事项
1、 前期会计差错更正
(1). 追溯重述法
□适用 √不适用
(2). 未来适用法
□适用 √不适用
2、 债务重组
□适用 √不适用
3、 资产置换
(1).   非货币性资产交换
□适用 √不适用
(2).   其他资产置换
□适用 √不适用
4、 年金计划
□适用 √不适用
5、 终止经营
□适用 √不适用
6、 分部信息
(1).   报告分部的确定依据与会计政策：
√适用 □不适用
公司以内部组织结构、管理要求、内部报告制度等为依据确定经营分部。公司的经营分部是指同
时满足下列条件的组成部分：
(1) 该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；
                                        190 / 200
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                 (2) 管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；
                 (3) 能够通过分析取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。
                 本公司以产品分部为基础确定报告分部，与各分部共同使用的资产、负债按照规模比例在不同的
                 分部之间分配。
                 (2).      报告分部的财务信息
                 √适用 □不适用
                                                                                                                   单位：元 币种：人民币
  项目         箱板原纸           新闻纸           特种纸         箱板纸制品           废 纸             其 他         分部间抵销             合计
主营业务收   17,711,470,878.0   852,399,835.52   388,006,716.24   3,753,188,846.   3,131,244,964.22   183,324,491.87   8,786,180,221.83   17,233,455,510
入                          9                                                 07                                                                     .18
主营业务成   14,762,826,430.3   682,776,962.84   246,797,210.01   3,231,085,621.   3,060,395,983.40    67,560,320.26   8,806,271,556.27   13,245,170,972
本                          3                                                 89                                                                     .46
资产总额     23,095,159,459.6   1,160,112,008.   1,538,141,042.   5,108,071,666.   4,261,609,084.98   249,503,737.01   8,482,025,346.51   26,930,571,652
                            7               03               43               96                                                                     .57
负债总额     12,712,980,247.7   649,578,894.49   1,079,888,024.   2,860,151,022.   2,386,193,142.55   139,704,063.51   3,343,197,041.60   16,485,298,353
                            8                                38               85                                                                     .96
                 (3).      公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因
                 □适用 √不适用
                 (4).      其他说明：
                 □适用 √不适用
                 7、 其他对投资者决策有影响的重要交易和事项
                 □适用 √不适用
                 8、 其他
                 √适用 □不适用
                 (一) 重要的投资事项
                 1. 2017 年 1 月，公司出资设立山鹰华中公司，注册资本 5,000.00 万元，公司占其注册资本的
                 100.00%，山鹰华中公司已于 2017 年 1 月 16 日办妥工商设立登记手续。经变更，截至 2017 年 12
                 月 31 日，山鹰华中公司现有注册资本为 180,000 万元，公司实际出资额 68,065.37 万元。
                 根据公司 2017 年 8 月 31 日第六届董事会第三十一次会议、第六届监事会第二十二次会议审议通
                 过了《关于变更募集资金投资项目的议案》，新项目年产 42 万吨低定量瓦楞原纸/T 纸生产线、
                 年产 38 万吨高定量瓦纸和年产 47 万吨低定量 T2/T 纸生产线总投资人民币 450,797 万元。新项目
                 由山鹰华中公司实施建设。
                 2. 2017 年 2 月，根据浙江玖耕资产管理有限公司、上海奇歆咏岩投资有限公司、公司子公司山
                 鹰资本、北京海德休闲酒店管理有限公司、深圳市房多多网络科技有限公司、张丽芬、康瑞鑫、
                 肖姣君和陈雪雪签订的合伙协议，共同发起设立宁波梅山保税港区玖申投资合伙企业(有限合
                 伙)(以下简称玖申投资企业)，玖申投资企业已于 2017 年 6 月 6 日办妥了工商设立登记手续。经
                 变更截至 2017 年 12 月 31 日，玖申投资企业现有注册资本为 100,001 万元，山鹰资本认缴出资比
                 例为 25.00%，公司实际出资额 8,750.00 万元。
                 3. 2017 年 3 月，根据子公司莆田祥恒公司与新加坡谊来国际有限公司签订的《股权转让协议》，
                 莆田祥恒公司以 7,109.67 万元（包括交易过程中承担的相关税费）受让莆田谊来公司 100%股权。
                 莆田谊来公司已于 2017 年 4 月 17 日完成工商变更登记手续。
                 4. 根据山鹰资本于 2017 年 3 月与潘悦然签订的《新数网络股份转让框架协议》，公司以 6,836.30
                 万元(扣除各项税费和应收股利后)的价格受让新数网络科技股份有限公司(以下简称新数网络公
                 司)10%的股权。
                                                                              191 / 200
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5. 2017 年 5 月，山鹰资本和季伟共同出资设立鹰隼一期公司，注册资本 1,000 万元，公司占其
注册资本的 99.98%，鹰隼一期公司已于 2017 年 5 月 22 日办妥工商设立登记手续。经变更，截至
2017 年 12 月 31 日，鹰隼一期公司公司现有注册资本为 3,044.17 万元，山鹰资本实际出资额
2,968.17 万元，占其注册资本的 97.50%。
6. 2017 年 5 月，山鹰资本和季伟共同出资设立鹰隼二期公司，注册资本 1,000 万元，公司占其
注册资本的 99.90%，鹰隼二期公司已于 2017 年 5 月 22 日办妥工商设立登记手续。
7. 根据山鹰资本与深圳市时代伯乐创业投资管理公司(以下简称时代伯乐公司)、唐媛签订的合伙
协议，共同发起设立深圳市山鹰时代伯乐股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称山鹰时代伯乐)，
于 2016 年 5 月 19 日在深圳市市场监督管理局办妥了工商设立登记手续。经历次变更，截至 2017
年 12 月 31 日，山鹰时代伯乐注册资本为 29,715.00 万元，山鹰资本认缴出资 15,000 万元，占认
缴出资的 50.48%。截至 2017 年 12 月 31 日，山鹰资本实际出资 10,000 万元。
8. 2017 年 6 月，根据变更后的鹰康六号基金《合伙协议》，各合伙人认缴出资变更为 23,874 万
元，山鹰资本认缴出资 20,769.00 万元，占认缴出资的 86.99%。截至 2017 年 12 月 31 日，山鹰
资本已缴足出资。
9. 2017 年 2 月，根据《增资协议》，山鹰资本对山鹰资本(香港)有限公司出资 3,205.88 万美元，
持有其 48.89%股权。
10. 2017 年 4 月，根据山鹰资本、宁波梅山保税港区九根投资管理有限公司和其他 7 名合伙人签
订的合伙协议，共同发起投资设立宁波梅山保税港区九根兄弟股权投资中心(有限合伙)(以下简称
九根兄弟企业)，注册资本为 104,984.9 万元，山鹰资本认缴出资 30,000 万元，占九根兄弟企业
股权比例为 28.58%。
11. 2017 年 10 月，浙江山鹰对环宇国际公司增资 40,000.00 万元，增资后环宇国际公司注册资
本变更为 40,700.00 万元，公司占其注册资本的 100.00%。截至 2017 年 12 月 31 日，环宇国际公
司尚未办妥工商变更登记手续。
12. 子公司 SUTRIV 公司、卢森堡 Holding Blanc Bleu 5 S.á.r.l(以下简称 HBB 公司)和德国 Petek
Gesellschaft zur Herstellung chemischer Produkte mbH(以下简称 Petek 公司)于 2017 年 7
月 19 日签订了《股份购买协议》，SUTRIV 公司以 24 亿瑞典克朗，约合 19.52 亿元人民币的价格，
收购 HBB 公司持有 Nordic 公司 61.2%的股权和 Petek 公司持有 Nordic 公司 38.8%的股权，并支付
锁箱期利息 5,996.71 万瑞典克朗及托管期 Nordic 经营损益 591.02 万瑞典克朗。本次收购完成后，
SUTRIV 公司持有 Nordic 公司 100%股权。SUTRIV 公司与 HBB 公司和 Petek 公司已于 2017 年 10 月
24 日完成股权交割手续。截至 2017 年 12 月 31 日，SUTRIV 公司已支付股权转让款 236,587.73
万瑞典克朗。
13.公司拟出资 5 亿元设立全资子公司山鹰纸业(重庆)有限公司(以下简称重庆山鹰公司)，重庆山
鹰公司已于 2017 年 12 月 6 日办妥了工商设立登记手续，截至 2017 年 12 月 31 日，公司尚未履行
出资。
14. 浙江山鹰公司和环宇国际公司拟出资 8.32 亿元设立爱拓环保能源(浙江)有限公司(以下简称
爱拓环保公司)，爱拓环保公司已于 2017 年 12 月 14 日办妥了工商设立登记手续，截至 2017 年
12 月 31 日，公司尚未履行出资。
15. 根据祥恒创意公司和青岛恒荣泰供应链有限公司(以下简称青岛恒荣泰公司)于 2016 年 12 月
3 日签定的股权交易框架协议及后续签订的《关于青岛恒广泰包装有限公司之股权转让协议》，
恒祥创意公司以人民币 3,300 万元受让青岛恒广泰公司 100%的股权。青岛恒广泰公司已于 2018
年 1 月 3 日办妥工商变更登记手续。
根据祥恒公司和青岛恒荣泰公司于 2016 年 12 月 3 日签定的股权交易框架协议及后续签订的《关
于烟台恒广泰包装有限公司之股权转让协议》，恒祥创意以人民币 1,100 万元受让烟台恒广泰公
司 100%的股权。青岛恒广泰公司已于 2017 年 12 月 29 日办妥工商变更登记手续。
16. 根据公司与陈加育于 2017 年 12 月 20 日签订《股权转让协议》，公司以现金方式收购自然人
陈加育持有的福建省联盛纸业有限责任公司(以下简称福建联盛公司)100%股权，收购总价为
190,000 万元。截至 2017 年 12 月 31 日，公司已支付股权转让款 38,000 万元。福建省联盛纸业
有限责任公司已于 2018 年 1 月 19 日办妥工商变更登记手续。
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十七、 母公司财务报表主要项目注释
1、 应收账款
  (1).         应收账款分类披露：
√适用 □不适用
                                                                                                           单位：元 币种：人民币
                                         期末余额                                                        期初余额
                    账面余额                坏账准备                                账面余额                 坏账准备
    种类                                               计提       账面                                                               账面
                                比例                                                            比例                   计提比
                    金额                   金额        比例       价值            金额                     金额                      价值
                                (%)                                                             (%)                    例(%)
                                                       (%)
单项金额重
大并单独计
提坏账准备
的应收账款
按信用风险特
征组合计提坏
               201,114,326.44 88.95 12,233,901.63 6.08 188,880,424.81 1,070,550,983.01 97.71 11,932,303.52              1.11    1,058,618,679.49
账准备的应收
账款
单项金额不重
大但单独计提
                24,973,187.88 11.05 24,973,187.88 100.00                      25,123,185.99     2.29   25,123,185.99   100.00
坏账准备的应
收账款
     合计      226,087,514.32    /     37,207,089.51    /     188,880,424.81 1,095,674,169.00    /     37,055,489.51     /      1,058,618,679.49
期末单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款：
□适用 √不适用
组合中，按账龄分析法计提坏账准备的应收账款：
√适用 □不适用
                                                                                                           单位：元 币种：人民币
                                                                                         期末余额
                  账龄
                                                       应收账款                          坏账准备                      计提比例（%）
 1 年以内
 其中：1 年以内分项
 1 年以内小计                                           2,174,277.24                        130,456.63                                 6.00
 1至2年                                                     9,724.90                            972.49                                10.00
 2至3年                                                   196,092.96                        196,092.96                               100.00
 3至4年                                                   321,080.75                        321,080.75                               100.00
 4至5年                                                 1,283,134.23                      1,283,134.23                               100.00
 5 年以上                                              10,302,164.57                     10,302,164.57                               100.00
           合计                                        14,286,474.65                     12,233,901.63
组合中，采用余额百分比法计提坏账准备的应收账款：
□适用 √不适用
组合中，采用其他方法计提坏账准备的应收账款：
√适用 □不适用
合并范围内应收账款金额为 186,827,851.79 元，本期均不计提坏账。
                                                                    193 / 200
                                             2017 年年度报告
  (2).         本期计提、收回或转回的坏账准备情况：
本期计提坏账准备金额 151,600.00 元；本期收回或转回坏账准备金额 0 元。
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
  (3).         本期实际核销的应收账款情况
□适用 √不适用
其中重要的应收账款核销情况
□适用 √不适用
  (4).         按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况：
√适用 □不适用
                                                               占应收账款余额
    单位名称                                账面余额             的比例(%)          坏账准备
 山鹰纸业销售有限公司                   186,827,851.79             82.64
 射阳县丰华纸塑包装有限公司                 5,307,883.56            2.35           5,307,883.56
 芜湖鼎星包装有限公司                       4,048,771.36            1.79           4,048,771.36
 常州市时代包装有限公司                     3,255,008.27            1.44           3,255,008.27
 南昌百汇纸业有限公司                       3,091,770.05            1.37           3,091,770.05
    小     计                           202,531,285.03            89.59           15,703,433.24
  (5).         因金融资产转移而终止确认的应收账款：
□适用 √不适用
  (6).         转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
2、 其他应收款
(1). 其他应收款分类披露：
√适用 □不适用
                                                                           单位：元 币种：人民币
                               期末余额                                    期初余额
                   账面余额      坏账准备                      账面余额      坏账准备
   类别                                 计提      账面                              计提 账面
                          比例                                       比例
                  金额           金额 比例        价值         金额          金额 比例 价值
                          (%)                                          (%)
                                        (%)                                         (%)
单项金额重大
并单独计提坏
账准备的其他
应收款
                                                194 / 200
                                                             2017 年年度报告
按信用风险特
征组合计提坏
               3,599,373,917.09   99.55   1,130,651.69 100.00 3,598,243,265.40 855,454,450.58 97.29 1,078,416.04       0.13   854,376,034.54
账准备的其他
应收款
单项金额不重
大但单独计提
                16,298,785.66     0.45                          16,298,785.66   23,870,880.26    2.71                         23,870,880.26
坏账准备的其
他应收款
    合计       3,615,672,702.75    /      1,130,651.69   /     3,614,542,051.06 879,325,330.84    /     1,078,416.04    /     878,246,914.80
期末单项金额重大并单项计提坏账准备的其他应收款：
□适用 √不适用
组合中，按账龄分析法计提坏账准备的其他应收款：
√适用 □不适用
                                                                                                  单位：元 币种：人民币
                                                                                          期末余额
                        账龄
                                                              其他应收款                  坏账准备      计提比例（%）
 1 年以内
 其中：1 年以内分项
 1 年以内小计                                                   918,387.02                  55,103.22                              6.00
 1至2年                                                       1,200,413.97                 120,041.39                             10.00
 2至3年                                                         457,732.95                  91,546.59                             20.00
 3至4年                                                         292,628.45                  87,788.53                             30.00
 4至5年                                                          83,220.53                  33,288.21                             40.00
 5 年以上                                                       742,883.75                 742,883.75                            100.00
               合计                                           3,695,266.67               1,130,651.69
组合中，采用余额百分比法计提坏账准备的其他应收款：
□适用 √不适用
组合中，采用其他方法计提坏账准备的其他应收款：
√适用 □不适用
合并范围内应收款项金额为 3,595,678,650.42 元，本期均不计提坏账。
(2). 本期计提、收回或转回的坏账准备情况：
本期计提坏账准备金额 52,235.65 元；本期收回或转回坏账准备金额 0 元。
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用 √不适用
(3). 本期实际核销的其他应收款情况
□适用 √不适用
(4). 其他应收款按款项性质分类情况
√适用 □不适用
                                                                                                        单位：元 币种：人民币
                                                                 195 / 200
                                     2017 年年度报告
         款项性质                    期末账面余额                  期初账面余额
往来款                                 3,595,678,650.42                851,964,470.04
押金及保证金                                   26,000.00                    697,361.47
暂借款                                      3,669,266.67                  2,046,543.04
补助款                                     16,298,785.66                 23,870,880.26
其 他                                                                       746,076.03
            合计                        3,615,672,702.75               879,325,330.84
(5). 按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况：
√适用 □不适用
                                                              单位：元 币种：人民币
                                                                    占其他应收 坏账
                                款项的性                            款期末余额 准备
          单位名称                           期末余额      账龄
                                  质                                合计数的比 期末
                                                                      例(%)    余额
山鹰（上海）融资租赁有限公司    往来款 1,516,200,000.00 [注 1]        41.93
祥恒（莆田）包装有限公司        往来款    372,423,852.14 1 年以内       10.3
武汉祥恒包装有限公司            往来款    294,217,511.75  [注 2]        8.14
合肥祥恒包装有限公司            往来款    271,423,121.55  [注 3]        7.51
山鹰投资管理有限公司            往来款    197,093,357.00  [注 4]        5.45
            合计                    /    2,651,357,842.44    /        73.33
[注 1]： 账龄 1 年以内的金额为 1,129,019,166.66 元，1-2 年的的金额为 387,180,833.34 元。
[注 2]：账龄 1 年以内的金额为 244,109,739.48 元，1-2 年的金额为 50,107,772.27 元。
[注 3]：账龄 1 年以内的金额为 252,611,567.47 元，1-2 年的金额为 18,811,554.08 元。
[注 4]：账龄 1 年以内的金额为 191,461,864.00 元，1-2 年的金额为 5,631,493.00 元。
(6). 涉及政府补助的应收款项
√适用 □不适用
                                                                 单位：元 币种：人民币
                     政府补助项目                                    预计收取的时间、
     单位名称                          期末余额         期末账龄
                         名称                                          金额及依据
                     再生能源企业
马鞍山市花山区财
                     增值税即征即    16,298,785.66      1 年以内       2018 年一季度
政局
                         退
    合计               /         16,298,785.66          /                /
(7). 因金融资产转移而终止确认的其他应收款：
□适用 √不适用
(8). 转移其他应收款且继续涉入形成的资产、负债金额：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
                                        196 / 200
                                                2017 年年度报告
3、 长期股权投资
√适用 □不适用
                                                                       单位：元 币种：人民币
                                 期末余额                              期初余额
                                     减                                    减
     项目                            值                                    值
                       账面余额             账面价值         账面余额             账面价值
                                     准                                    准
                                     备                                    备
对子公司投         7,514,134,410.87     7,514,134,410.87 6,751,880,676.82     6,751,880,676.82
资
对联营、合营
企业投资
    合计     7,514,134,410.87              7,514,134,410.87 6,751,880,676.82         6,751,880,676.82
(1) 对子公司投资
√适用 □不适用
                                                                           单位：元 币种：人民币
                                                                                 本期计 减值准
                                                         本期减
 被投资单位           期初余额          本期增加                  期末余额       提减值 备期末
                                                           少
                                                                                   准备   余额
浙江山鹰纸业有限
                     5,309,482,610.66                             5,309,482,610.66
公司
马鞍山市天福纸箱
                       135,000,000.00                              135,000,000.00
纸品有限公司
马鞍山天顺港口有
                       105,161,208.36                              105,161,208.36
限责任公司
扬州山鹰纸业包装
                        66,170,000.00                                66,170,000.00
有限公司
苏州山鹰纸业包装
                        56,250,000.00                                56,250,000.00
有限公司
杭州山鹰纸业包装
                        53,000,000.00                                53,000,000.00
有限公司
山鹰纸业(福建)有
                        50,000,000.00                                50,000,000.00
限公司
嘉善山鹰纸业包装
                        48,000,000.00                                48,000,000.00
有限公司
山鹰纸业销售有限
                        20,000,000.00                                20,000,000.00
公司
马鞍山市蓝天废旧
                         2,318,000.00                                2,318,000.00
物资回收有限公司
山鹰投资管理有限
                       435,000,000.00    65,000,000.00             500,000,000.00
公司
四川祥恒包装制品
                        56,498,857.80    16,600,000.00               73,098,857.80
有限公司
山鹰(上海)融资租
                       375,000,000.00                              375,000,000.00
赁有限公司
中印科技股份有限
                        30,000,000.00                                30,000,000.00
公司
无锡新祥恒包装科
                        10,000,000.00                                10,000,000.00
技有限公司
华中山鹰纸业有限
                                        680,653,734.05             680,653,734.05
公司
祥恒创意包装有限
公司
       合计          6,751,880,676.82   762,253,734.05            7,514,134,410.87
                                                     197 / 200
                                       2017 年年度报告
(2) 对联营、合营企业投资
□适用 √不适用
4、 营业收入和营业成本：
√适用 □不适用
                                                                      单位：元 币种：人民币
                        本期发生额                                  上期发生额
  项目
                 收入               成本                      收入               成本
主营业务   7,335,922,537.25   5,604,994,318.90          5,084,333,734.72 4,522,591,179.26
其他业务      80,325,647.74      80,325,647.74             62,924,843.84      62,923,979.76
  合计     7,416,248,184.99   5,685,319,966.64          5,147,258,578.56 4,585,515,159.02
5、 投资收益
√适用 □不适用
                                                                      单位：元 币种：人民币
                项目                            本期发生额                上期发生额
成本法核算的长期股权投资收益                        5,786,400.00
权益法核算的长期股权投资收益
处置长期股权投资产生的投资收益
以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融资产在持有期间的投资收益
处置以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产取得的投资收益
持有至到期投资在持有期间的投资收益
可供出售金融资产在持有期间的投资收                                           1,794,712.50
益
处置可供出售金融资产取得的投资收益
丧失控制权后，剩余股权按公允价值重新
计量产生的利得
                合计                                   5,786,400.00          1,794,712.50
6、 其他
√适用 □不适用
本公司不存在投资收益汇回的重大限制。
十八、 补充资料
1、 当期非经常性损益明细表
√适用 □不适用
                                                                      单位：元 币种：人民币
                项目                               金额                       说明
非流动资产处置损益                                -47,895,535.09
越权审批或无正式批准文件的税收返还、
                                                      26,054,011.30
减免
计入当期损益的政府补助（与企业业务密
切相关，按照国家统一标准定额或定量享                  34,342,047.06
受的政府补助除外）
计入当期损益的对非金融企业收取的资
                                          198 / 200
                                       2017 年年度报告
金占用费
企业取得子公司、联营企业及合营企业的
投资成本小于取得投资时应享有被投资
单位可辨认净资产公允价值产生的收益
非货币性资产交换损益
委托他人投资或管理资产的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提
的各项资产减值准备
债务重组损益
企业重组费用，如安置职工的支出、整合
费用等
交易价格显失公允的交易产生的超过公
允价值部分的损益
同一控制下企业合并产生的子公司期初
至合并日的当期净损益
与公司正常经营业务无关的或有事项产
生的损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期
保值业务外，持有交易性金融资产、交易
性金融负债产生的公允价值变动损益，以                   1,682,799.81
及处置交易性金融资产、交易性金融负债
和可供出售金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备
                                                         159,110.62
转回
对外委托贷款取得的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投资
性房地产公允价值变动产生的损益
根据税收、会计等法律、法规的要求对当
期损益进行一次性调整对当期损益的影
响
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收入和支
                                                         2,963,754.32
出
其他符合非经常性损益定义的损益项目                             0.00
所得税影响额                                          -3,373,526.36
少数股东权益影响额                                       253,600.23
                合计                                  14,186,261.89
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非
经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》
中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
2、 净资产收益率及每股收益
√适用 □不适用
                             加权平均净资产                             每股收益
       报告期利润
                               收益率（%）             基本每股收益            稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净
                                        21.54                       0.44                 0.44
利润
                                          199 / 200
                                   2017 年年度报告
扣除非经常性损益后归属于
                                    21.38                      0.44                 0.44
公司普通股股东的净利润
3、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
4、 其他
□适用 √不适用
                           第十二节 备查文件目录
    备查文件目录     载有董事长签署的公司2017年年度报告全文；
                     载有法定代表人、主管会计师负责人、会计机构负责人签名并盖章的会
    备查文件目录
                     计报表；
    备查文件目录     载有会计师事务所盖章、注册会计师签字并盖章的审计报告原件；
                     报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本
    备查文件目录
                     及公告原稿。
                                                                           董事长：吴明武
                                                     董事会批准报送日期：2018 年 3 月 19 日
                                      200 / 200