2015 年年度报告
公司代码：600805 公司简称：悦达投资
江苏悦达投资股份有限公司
2015 年年度报告
重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司董事祁广亚、王佩萍因公务委托董事杨玉晴代为表决，独立董事陈荣因公务委托独立董
事朱元午代为表决，其他董事均出席董事会会议。
三、 中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、 公司负责人王连春、主管会计工作负责人杨玉晴及会计机构负责人（会计主管人员）周亚来
声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司拟以2015年12月31日总股本850,894,494股为基数，每10股派发现金1元（含税），共计
分配现金85,089,449.40元，不用资本公积转增股本。上述分配预案需提交公司2015年年度股东大
会审议。
六、 前瞻性陈述的风险声明
本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投
资者注意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
九、 重大风险提示
公司已在本报告中第四节管理层讨论与分析详细描述可能面对的相关风险，敬请投资者予以关注。
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目录
第一节 释义..................................................................................................................................... 3
第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 3
第三节 公司业务概要..................................................................................................................... 7
第四节 管理层讨论与分析............................................................................................................. 8
第五节 重要事项........................................................................................................................... 22
第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 33
第七节 优先股相关情况............................................................................................................... 37
第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 38
第九节 公司治理........................................................................................................................... 44
第十节 公司债券相关情况........................................................................................................... 46
第十一节 财务报告........................................................................................................................... 47
第十二节 备查文件目录................................................................................................................. 142
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第一节 释义
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
上交所 指 上海证券交易所
悦达集团 指 江苏悦达集团有限公司
西铜公司 指 陕西西铜高速公路有限公司
徐州通达公司 指 徐州通达（广通、运通）公路有限公司
京沪公司 指 江苏京沪高速公路有限公司
西蒙悦达能源公司 指 内蒙古西蒙悦达能源有限公司
纺织公司 指 江苏悦达纺织集团有限公司
悦达家纺公司 指 江苏悦达家纺有限公司
汽车公司/汽车合资公司 指 东风悦达起亚汽车有限公司
拖拉机合资公司 指 马恒达悦达（盐城）拖拉机有限公司
拖拉机公司 指 江苏悦达盐城拖拉机制造有限公司
新材料公司 指 江苏悦达新材料科技有限公司
南纬纤维科技公司 指 江苏南纬悦达纤维科技有限公司
陈家港电厂 指 江苏国华陈家港发电有限公司
悦达卡特公司 指 江苏悦达卡特新能源有限公司
悦达资产公司 指 江苏悦达资产管理有限公司
悦达集团财务公司 指 江苏悦达集团财务有限公司
第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称 江苏悦达投资股份有限公司
公司的中文简称 悦达投资
公司的外文名称 JIANGSU YUEDA INVESTMENT CO.,LTD.
公司的外文名称缩写 Yueda Inv.
公司的法定代表人 王连春
二、 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 葛俊兰 王浩
联系地址 江苏省盐城市世纪大道东路2号 江苏省盐城市世纪大道东路2号
电话 0515-80983060 0515-88202863、88202867
传真 0515-88334601 0515-88334601
电子信箱 yd600805@126.com yd600805@126.com
三、 基本情况简介
公司注册地址 江苏省盐城市世纪大道东路2号
公司注册地址的邮政编码
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公司办公地址 江苏省盐城市世纪大道东路2号
公司办公地址的邮政编码
公司网址 http://www.yueda.com
电子信箱 yd600805@126.com
四、 信息披露及备置地点
公司选定的信息披露媒体名称 《上海证券报》
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn
公司年度报告备置地点 公司证券部
五、 公司股票简况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 悦达投资 600805 江苏悦达
六、 其他相关资料
名称 中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计师事务所（境 办公地址 北京市海淀区复兴路 47 号天行建商务大厦
内） 22-23 层
签字会计师姓名 杨 涛 安平
七、 近三年主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本期比
上年同
主要会计数据 2015年 2014年 2013年
期增减
(%)
营业收入 1,764,166,526.98 2,282,756,684.26 -22.72 2,110,267,229.00
归属于上市公司股东 129,822,707.92 1,065,515,991.22 -87.82 1,292,272,010.21
的净利润
归属于上市公司股东 91,403,284.54 1,012,594,435.10 -90.97 1,252,117,882.89
的扣除非经常性损益
的净利润
经营活动产生的现金 137,425,558.37 33,617,478.60 308.79 322,796,521.90
流量净额
本期末
比上年
2015年末 2014年末 同期末 2013年末
增减（%
）
归属于上市公司股东 6,319,739,756.69 6,303,202,462.94 0.26 5,222,628,460.22
的净资产
总资产 10,211,634,453.80 10,706,767,980.64 -4.62 9,587,036,322.50
期末总股本 850,894,494 850,894,494 0 850,894,494
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(二) 主要财务指标
本期比上年同
主要财务指标 2015年 2014年 2013年
期增减(%)
基本每股收益（元／股） 0.15 1.25 -87.82 1.52
稀释每股收益（元／股） 0.15 1.25 -87.82 1.52
扣除非经常性损益后的基本每 0.11 1.19 -90.97 1.47
股收益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 2.06 18.72 减少16.66个 28.49
百分点
扣除非经常性损益后的加权平 1.45 17.79 减少16.34个 27.60
均净资产收益率（%） 百分点
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
报告期内归属于上市公司股东的净利润和每股收益指标下降主要原因：
1、公司参股的东风悦达起亚汽车有限公司报告期内净利润下降 76.12%，具体内容见本报告第
四节第二项报告期内主要经营情况（二）非主营业务导致利润重大变化的说明。
2、公司全资子公司悦达新材料公司报告期内亏损增加，详见本报告第四节管理层讨论与分析第
（四）项行业经营性信息分析。
3、公司持股 49%的马恒达悦达拖拉机公司报告期内亏损增加，详见本报告第四节管理层讨论与
分析第（四）项行业经营性信息分析。
八、 境内外会计准则下会计数据差异
(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
的净资产差异情况
□适用 √不适用
(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和属于上市公司股东的净
资产差异情况
□适用 √不适用
(三) 境内外会计准则差异的说明：
无
九、 2015 年分季度主要财务数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 400,051,337.12 506,164,037.23 451,875,820.31 406,075,332.32
归属于上市公司股东
140,532,291.76 140,264,135.85 -134,555,699.97 -16,418,019.72
的净利润
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益 135,499,082.48 101,857,930.07 -137,402,800.18 -8,550,927.83
后的净利润
经营活动产生的现金
95,944,557.24 193,158,858.35 -124,551,550.62 -27,176,306.60
流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
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十、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
附注
非经常性损益项目 2015 年金额 （如 2014 年金额 2013 年金额
适用）
非流动资产处置损益 -4,401,621.41 -4,357,034.97 -52,824,805.18
计入当期损益的政府补助，但与 9,111,707.04 注 1 52,508,136.81 105,653,837.74
公司正常经营业务密切相关，符
合国家政策规定、按照一定标准
定额或定量持续享受的政府补
助除外
计入当期损益的对非金融企业 2,381,405.03 10,551,975.73 23,048,379.00
收取的资金占用费
非货币性资产交换损益
债务重组损益 598,747.20
企业重组费用，如安置职工的支 -3,300,665.45 -1,992,515.71
出、整合费用等
除同公司正常经营业务相关的 12,292,869.63 注 2 2,366,516.36 3,767,094.95
有效套期保值业务外，持有交易
性金融资产、交易性金融负债产
生的公允价值变动损益，以及处
置交易性金融资产、交易性金融
负债和可供出售金融资产取得
的投资收益
对外委托贷款取得的损益
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外 20,618,124.10 注 3 -1,323,177.31 -8,576,794.26
收入和支出
其他符合非经常性损益定义的
损益项目
少数股东权益影响额 -607,166.60 -3,213,637.19 -881,885.18
所得税影响额 -975,894.41 -310,557.86 -28,637,931.24
合计 38,419,423.38 52,921,556.12 40,154,127.32
注 1、见本报告第十一节财务报告第七项合并财务报表项目注释第 69 条营业外收入。
注 2：报告期内拖拉机公司出售所持徐工机械股票收益以及公司和子公司银行存款委托理财
收益。
注 3：营业外收入其他项目主要为悦达卡特公司少数股东张伟明未实现利润承诺赔付的补偿
金 24,000,000.00 元，具体内容详见本报告第十一节财务报告第十六项其他重要事项第 7 项其他
对投资者决策有影响的重要交易和事项。
十一、 采用公允价值计量的项目
单位：元 币种：人民币
对当期利润的影响
项目名称 期初余额 期末余额 当期变动
金额
以公允价值计量的 4,417,946.40 0 -4,417,946.40 4,938,000.00
金融资产
合计 4,417,946.40 0 -4,417,946.40 4,938,000.00
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第三节 公司业务概要
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明
公司为综合类投资公司，主营业务有纺织、公路收费、生物柴油、新材料，参股业务有汽车
整车制造、拖拉机制造、火力发电、煤炭开采等。参股业务中，汽车投资收益对公司的业绩影响
比重较大。相关业务、经营模式及行业情况说明如下：
（一）纺织业务。公司全资子公司江苏悦达纺织集团有限公司主要从事纺纱、家纺两大业务，
并设有纺织研究所、家纺研发中心、棉纺开发部等技术研发机构。悦达纺织公司现有产能纱线
22,000 吨/年，家纺坯布 1,560 万米/年。
纺纱业务，原料主要有棉花（新疆棉、美棉）及部分化纤，通过询价议价的方式采购；纱线
销售以国内市场为主，主要集中在江浙沪、山东地区，主要按区域设置销售人员开展业务。家纺
业务，原料为纱线，通过市场化渠道，比质比价采购；坯布、面料产品以接单加工为主，家纺制
品以专卖店、百货专柜销售。
纺织行业是一般竞争性行业，传统线下销售模式受众范围较窄，线上平台销售起步较晚。2015
年，悦达纺织公司尝试家纺制品的电商运营，加盟专业纱线电商平台-棉棉网，探索纱线销售新模
式。
（二）公路业务。公司投资了三个公路公司，其中控股陕西西铜高速公路有限公司、徐州通
达公路有限公司，参股江苏京沪高速公路有限公司。三个公路公司所从事的主要业务为车辆通行
费征收。
三条收费公路所处的陕西、江苏区域高速公路网络不断完善，分流影响逐年增加；此外，舆
论及地方对公路收费的不同意见给公路公司的运营带来一定压力。
（三）生物柴油业务。公司控股的江苏悦达卡特新能源有限公司主要以废油脂为原料，通过
纯化、酯化、分馏等生产工艺，从事生物柴油(脂肪酸甲酯)及其深加工、精细加工产品的研发、
生产与销售。2012 年 10 月，悦达卡特公司建成一期设计产能为 10 万吨/年的生物柴油工厂，2014
年 11 月完成 20 万吨/年的扩能改造。
受到能源价格大跌、能源结构转型的影响，生物柴油行业处于低迷时期。报告期内，悦达卡
特公司实施了限产措施。
（四）新材料业务。公司全资子公司江苏悦达新材料科技有限公司目前主要从事石墨导热膜
的生产销售，石墨烯及其下游产品的研发。目前公司主要与上海第二工业大学合作研发、试制石
墨烯及石墨相关产品。
（五）汽车业务。公司参股的东风悦达起亚汽车有限公司是由东风汽车公司、本公司、韩国
起亚自动车株式会社按 25%:25%:50%的股份结构共同组建的中外合资乘用车制造企业。汽车合资
公司总部位于盐城，在南京设立销售办事处。盐城总部拥有三个工厂，总产能规模为年产乘用车
89 万辆，其中一工厂年设计产能 14 万辆，二工厂年设计产能 30 万辆，三工厂年设计产能 45 万
辆。第三工厂内建有技术中心，占地面积 47 万平方米，其中建筑面积 3.8 万平方米，专业从事传
统汽车整车和新能源汽车的研发设计、试制、试验及零部件的研发、试验工作。
目前，汽车合资公司主要产品有中高级轿车全新 K5、K4，紧凑型轿车 K3、K3S、福瑞迪和赛
拉图，都市 SUV 智跑、狮跑、傲跑 KX3 和小型跨界 CUV 秀尔、经济型轿车 K2，产品覆盖乘用车全
系列，现已发展成为江苏省规模最大的汽车企业和全国主流汽车制造企业。
（六）拖拉机业务。公司参股的马恒达（悦达）盐城拖拉机有限公司是由印度马恒达集团全
资子公司马恒达 MOICML 公司（全称 Mahindra Overseas Investment Company (Mauritius)
Limited。）与公司合资成立，其中马恒达 MOICML 公司持股 51%，本公司持股 49%，主要从事拖拉
机、农业机械及其配件的生产与销售。
拖拉机合资公司是国内直联式全齿轮传动轮式拖拉机品种最全、谱系最宽的企业之一。产品
均为四轮拖拉机，按驱动包括四轮驱动拖拉机和两轮驱动拖拉机，两者份额分别约为 78%和 22%。
按马力段分，30 马力占 38%, 40 马力占 37% ，90 马力占 17%。拖拉机合资公司设计产能 10 万台/
年，实际产能 5 万台/年。
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（七）火电业务。公司参股的江苏国华陈家港发电有限公司由中国神华能源股份有限公司、
江苏省国信资产管理集团有限公司与本公司合资成立，持股比例分别为 55%、25%、20%，主要通
过燃煤机组火力发电获取收益。
陈家港发电公司按两期规划，分别为 2 台 66 万千瓦和 2 台 100 万千瓦超超临界燃煤发电机组。
其中，一期工程项目于 2012 年 8 月 20 日获得国家发改委核准批复并投入商运，二期工程通过了
华东电网公司和国华电力公司的初可报告审查。目前运行的一期 2 台 66 万千瓦国产超超临界燃
煤发电机组属大容量、高参数发电机组，技术先进可靠。工程安装高效静电除尘、脱硫、脱硝和
在线烟气连续监控装置，并预留进一步提高脱硝效率装置空间，各项排放指标满足国家环保要求。
（八）煤炭业务。公司参股的内蒙古西蒙悦达能源有限公司由准格尔旗西蒙能源投资咨询有
限责任公司与本公司合资成立, 持股比例分别为 56.3%、43.7%。在内蒙古拥有电力满都拉煤矿（井
采）和乌兰渠煤矿（露采），主要从事原煤的开采、销售，产品为粉煤和块煤，主要用途是电煤、
炼钢及生活用煤，经营模式是自主经营。报告期内，煤炭行业供过于求、价格倒挂，两个煤矿均
处于停产状态。
二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明
无
三、报告期内核心竞争力分析
1、公司属综合性投资公司。所投资的汽车、公路、电力业务都具有较好的合作股东背景，支
持公司的稳定运行和发展。
2、公司控股股东悦达集团为国有独资公司， 2015 年在中国企业联合会、中国企业家协会发
布的中国 500 强企业中排名 130 名。
3、部分产业受行业形势影响虽然目前面临一些困难，但仍然保持了较好的行业位置，具备潜
在竞争能力。
4、公司前几年运作的部分金融产业的股权投资未来会有较好投资收益。
第四节 管理层讨论与分析
一、管理层讨论与分析
2015 年，国内经济增长继续下行，出口负增、投资探底、需求不振，新的增长动力不足，实
体经济走弱。受到制造业周期下行、汽车行业竞争加剧、国际原油价格大幅下滑、煤炭产能过剩
等因素的影响，公司投资的汽车、拖拉机、生物柴油、煤矿等产业经营业绩未达预期，公司全年
业绩下滑较大。
面对经济下行带来的困难和挑战，为了确保公司平稳运行，公司积极应对、改革创新、面向
长远发展，并采取如下措施：
一是重点确保汽车产业发展。在汽车合资公司销售遭遇急剧下滑的关键时刻，充分调动股东
方、政府及其他相关方共同协作，及时遏制住了销售下滑趋势，稳定了汽车市场份额和经销商信
心。汽车产销在 2015 年第四季度得到扭转，同时，汽车第三工厂在一期年产 20 万台规模的基础
上，2015 年建成 15 万台扩能项目。新车型 KX3 傲跑、新 K5 成功投放市场。30 台自主品牌“华祺”
纯电动汽车投入示范运营。汽车第三工厂荣获江苏省智能制造示范企业。
二是稳定公路、电厂的运营。加强与参控股公司合作方及所在地政府部门的沟通，共同推进
经营发展，公路、电厂保持盈利。2015 年公路公司继续实现较好的分红回报，预计共分回现金约
3.36 亿元。
三是强化子公司的运营管理。从强化管理措施常态化入手，建立重要指标和重点工作的周督
查、月通报制度，推进两项资金管理，推行增盈减亏工作的目标责任制。全资子公司纺织公司的
减亏工作取得了一定的成效。
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四是着眼改革与发展。公司聘请专业咨询机构，共同着手编制“十三五”发展规划。同时，
积极进行新项目的调研论证，逐步推进人事分配制度的改革，加大人才工作力度，以求提高公司
未来发展的竞争力。
二、报告期内主要经营情况
2015 年，按合并报表口径，实现归属于上市公司股东的净利润 1.30 亿元，每股收益 0.15 元,
同比下降 87.82%；截至 2015 年 12 月 31 日，公司总资产 102.12 亿元，同比下降 4.62%；归属于
上市公司股东净资产 63.20 亿元，同比增加 0.26%。
(一) 主营业务分析
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 1,764,166,526.98 2,282,756,684.26 -22.72
营业成本 1,528,632,720.57 2,026,740,273.64 -24.58
销售费用 53,868,829.59 59,155,556.40 -8.94
管理费用 245,601,948.85 203,886,394.98 20.46
财务费用 184,696,956.89 224,755,616.69 -17.82
经营活动产生的现金流量净额 137,425,558.37 33,617,478.60 308.79
投资活动产生的现金流量净额 469,822,068.59 709,559,907.20 -33.78
筹资活动产生的现金流量净额 -636,371,334.06 -788,221,318.06 -
研发支出 14,729,484.97 10,988,169.82 34.05
1. 收入和成本分析
(1). 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本
毛利率 毛利率比上年
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增
（%） 增减（%）
减（%） 减（%）
制造业 1,063,211,745.61 1,033,933,170.97 2.75 -24.30 -25.61 增加 1.70 个百
分点
商品流通 113,922,071.71 111,942,562.70 1.74 -53.08 -53.79 增加 1.50 个百
分点
交通业 513,447,575.88 326,399,348.94 36.43 -7.01 2.39 减少 5.84 个百
分点
主营业务分产品情况
营业收入 营业成本
毛利率 毛利率比上年
分产品 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增
（%） 增减（%）
减（%） 减（%）
公路收费 513,447,575.88 326,399,348.94 36.43 -7.01 2.39 减少 5.84 个百
分点
棉纱 658,069,937.39 611,681,609.67 7.05 -12.36 -19.19 增加 7.85 个百
分点
坯布 341,218,148.53 319,953,384.50 6.23 8.75 9.18 减少 0.38 个百
分点
生物柴油制 140,915,338.46 180,613,961.20 -28.17 -69.95 -63.46 减少 22.78 个
品 百分点
石墨导热膜 8,794,236.71 12,716,371.77 -44.60
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主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
制造业务营业收入下降主要原因：悦达卡特公司营业收入下降。
商品流通业务营业收入下降主要原因：上海纺织进出口公司营业收入下降。
生物柴油制品营业收入下降主要原因：国际原油、国内成品油价格持续下跌，悦达卡特公司
产品毛利下降，考虑生产经济性暂停生产。2016 年 1 月恢复生产。
公路收费业务毛利率下降主要原因：西铜公司营业收入下降。
单位:元 币种：人民币
客户名称 销售金额 占公司全部营业收入的比例(%)
前 5 名客户销售收入 236,779,718.21 13.42
(2). 产销量情况分析表
生产量比上 销售量比上 库存量比上
主要产品 生产量 销售量 库存量
年增减（%） 年增减（%） 年增减（%）
棉纱(吨) 23,018.00 23,312.49 2,486.18 4.80 2.04 -10.61
家纺坯布(万米) 1,826.17 1,812.94 169.90 3.00 2.94 8.4
家纺制品（万件） 407 448 23.27 0 19.79 -63.84
生物柴油（吨） 27,568.65 35,595.88 4,896.42 -78.06 -67.28 -61.35
产销量情况说明
报告期内因国际原油、国内成品油价格持续下跌，悦达卡特公司产品毛利下降，考虑生产经
济性暂停生产。2016 年 1 月恢复生产。
(3). 成本分析表
