本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不
稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创
业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
浙江金盾风机股份有限公司
ZHEJIANG JINDUN FANS CO.,LTD.
浙江省上虞市章镇镇工业园区
首次公开发行股票并在创业板上市
招股意向书
保荐机构（主承销商）
四川省成都市高新区天府二街 198 号
浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
1、本次公司公开发行的股票数量不超过 2,000 万股且不低于发行
后公司总股本的 25%。
发行股数
2、本次公开发行新股数量由公司董事会和主承销商根据中国证监
会核准的发行数量及本次发行定价情况协商确定。
每股面值 1.00 元
每股发行价格 【 】元
预计发行日期 2014 年 12 月 19 日
拟上市的证券交易所 深圳证券交易所
发行后总股本 不超过 8,000 万股
保荐机构（主承销商） 华西证券股份有限公司
招股意向书签署日期 2014 年 12 月 10 日
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发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书不存在虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带的
法律责任。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以
及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露材料有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依
法赔偿投资者损失。
证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给他人造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财务
会计资料真实、完整。
中国证监会对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人的盈利能
力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明
均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行
人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股
票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
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重大事项提示
本公司提请投资者认真阅读本招股意向书“风险因素”一章的全部内容，并特
别提醒投资者关注下列事项：
一、控股股东、实际控制人和其他股东及董事、监事、高级管理
人员、公司等关于股份锁定、持股意向、招股意向书信息披露等的承
诺
（一）本公司控股股东、实际控制人周建灿、周纯父子就股份锁定的承诺
1、公司股票上市后36个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的
公司股份，也不由公司回购该部分股份；
2、公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，
或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价，其持有公司股票的锁定期限自动延长 6
个月；
3、将严格遵守我国法律法规关于控股股东、实际控制人持股及股份变动的相
关规定，规范诚信履行控股股东、实际控制人的义务；
4、若其持有公司股票的锁定期届满后拟减持公司股票，其将通过合法方式减
持；其持有的公司股票锁定期届满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；
5、自公司股票上市至减持期间，公司如有派息、送股、资本公积金转增股本、
配股等除权除息事项，减持底价下限和股份数将相应进行调整；
6、如招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否符
合法律规定的发行条件构成重大、实质性影响的，将敦促公司依法回购首次公开发
行的全部新股；
7、若招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券
交易中遭受损失的，其依法赔偿投资者损失。
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（二）本公司股东王淼根、马夏康就股份锁定的承诺
1、公司股票上市后 36 个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的
公司股份，也不由公司回购该部分股份；
2、将严格遵守我国法律法规关于股东持股及股份变动的有关规定，规范诚信
履行股东的义务；
3、若其持有公司股票的锁定期届满后拟减持公司股票，其将通过合法方式减
持；其持有的公司股票锁定期届满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；
4、自公司股票上市至减持期间，公司如有派息、送股、资本公积金转增股本、
配股等除权除息事项，减持底价下限和股份数将相应进行调整。
（三）本公司股东陈根荣、上海诚鼎二期股权投资基金合伙企业（有限合伙）、
杭州诚鼎创业投资合伙企业（有限合伙）、上海盛万投资有限公司就股份锁定的承
诺
1、公司股票上市后 12 个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的
公司股份，也不由公司回购该部分股份；
2、将严格遵守我国法律法规关于股东持股及股份变动的有关规定，规范诚信
履行股东的义务；
3、若其持有公司股票的锁定期届满后拟减持公司股票，其将通过合法方式减
持；其持有的公司股票锁定期届满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；
4、自公司股票上市至减持期间，公司如有派息、送股、资本公积金转增股本、
配股等除权除息事项，减持底价下限和股份数将相应进行调整。
（四）担任公司董事、高级管理人员的自然人股东周建灿、王淼根、陈根荣就
股份锁定的承诺
1、除前述锁定期外，在其任职期间每年转让的股份不超过其直接或间接持有
公司股份的 25%，离职半年内不转让其直接或间接持有的公司股份；
2、如本人在公司股票上市之日起 6 个月内申报离职，自申报离职之日起 18
个月内不转让其直接或间接持有的公司股份；如本人在公司股票上市之日起第 7
个月至第 12 个月之间申报离职，自申报离职之日起 12 个月内不转让其直接或间接
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持有的公司股份；
3、若其持有公司股票的锁定期届满后拟减持公司股票，其将通过合法方式减
持；其持有的公司股票锁定期届满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；公
司上市后 6 个月内如公司股票价格连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者
上市后 6 个月期末收盘价低于发行价，本人持有公司股份的锁定期限自动延长 6
个月；
4、自公司股票上市至减持期间，公司如有派息、送股、资本公积金转增股本、
配股等除权除息事项，减持底价下限和股份数将相应进行调整；
5、若招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券
交易中遭受损失的，其依法赔偿投资者损失；
6、上述承诺不会因为本人职务的变更或离职等原因而改变。
（五）本公司公开发行前持股 5%以上股东的持股意向及减持意向
本公司持股 5%以上的股东分别是控股股东、实际控制人周建灿、周纯父子、
王淼根、陈根荣及上海诚鼎，上述股东持股意向和减持意向如下：
1、控股股东、实际控制人周建灿、周纯父子
自公司首次公开发行股票上市之日起 36 个月后，如因个人其他投资需求急需
资金周转时，将首先采取其他融资渠道予以解决；如确需减持股份的，通过大宗交
易方式或直接在二级市场交易进行减持，并提前三个交易日予以公告。其减持价格
及减持数量如下：（1）锁定期满后第一年减持数量不超过其持股数量的 10%，第二
年减持数量不超过其持股数量的 10%；（2）减持价格不低于首次公开发行的发行价
（若公司股票有派息、送股、资本公积金转增股本等事项的，减持价格将进行相应
调整）。如违反上述承诺，愿意承担相应的法律责任。
2、股东王淼根
自公司首次公开发行股票上市之日起 36 个月后，如因个人其他投资需求急需
资金周转时，将首先采取其他融资渠道予以解决；如确需减持股份的，通过大宗交
易方式或直接在二级市场交易进行减持，并提前三个交易日予以公告。其减持价格
及减持数量如下：（1）锁定期满后第一年减持数量不超过其持股数量的 20%，第二
年减持数量不超过其持股数量的 20%；（2）减持价格不低于首次公开发行的发行价
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（若公司股票有派息、送股、资本公积金转增股本等事项的，减持价格将进行相应
调整）。如违反上述承诺，愿意承担相应的法律责任。
3、股东陈根荣
自公司首次公开发行股票上市之日起 12 个月后，如因个人其他投资需求急需
资金周转时，将首先采取其他融资渠道予以解决；如确需减持股份的，通过大宗交
易方式或直接在二级市场交易进行减持，并提前三个交易日予以公告。其减持价格
及减持数量如下：（1）锁定期满后第一年减持数量不超过其持股数量的 20%，第二
年减持数量不超过其持股数量的 20%；（2）减持价格不低于首次公开发行的发行价
（若公司股票有派息、送股、资本公积金转增股本等事项的，减持价格将进行相应
调整）。如违反上述承诺，愿意承担相应的法律责任。
4、股东上海诚鼎
自公司首次公开发行股票上市之日起 12 个月后，如其确需减持股份的，通过
大宗交易方式或直接在二级市场交易进行减持，且减持价格不低于最近一期经审计
的每股净资产（若公司股票有派息、送股、资本公积金转增股本等事项的，减持价
格将进行相应调整）。如违反上述承诺，愿意承担相应的法律责任。
二、稳定股价预案
为保护投资者利益，进一步明确公司上市后三年内公司股价低于每股净资产时
稳定公司股价的措施，按照中国证监会《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》
（证监会公告[2013]42 号）相关要求，公司制订了《关于上市后三年内公司股价低
于每股净资产时稳定股价的预案》（“本预案”），具体如下：
（一）本预案有效期及触发条件
1、本预案自公司股票上市之日起三年内有效。
2、本预案有效期内，一旦公司股票出现当日收盘价连续 20 个交易日低于公司
最近一期末经审计的每股净资产的情形，则立即启动本预案。
3、本预案授权公司董事会负责监督、执行。
（二）稳定股价的具体措施
1、稳定股价具体措施
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公司稳定股价的具体措施为：公司回购公司股票、公司控股股东增持公司股票、
董事（不包括独立董事，下同）和高级管理人员增持公司股票。
公司制定股价稳定具体实施方案时，应当综合考虑当时的实际情况及各种稳定
股价措施的作用及影响，并在符合相关法律法规规定的情况下，各方协商确定并通
知当次稳定股价预案的实施主体，并在启动股价稳定措施前公告具体实施方案。
公司稳定股价方案不以股价高于每股净资产为目标。当次稳定股价方案实施完
毕后，若再次触发稳定股价预案启动情形的，将按前述规定启动下一轮稳定股价预
案。
公司及控股股东、董事及高级管理人员在履行其增持或回购义务时，应按照深
圳证券交易所的相关规则及其他适用的监管规定履行相应的信息披露义务。
2、公司的稳定股价措施
（1）公司为稳定股价之目的回购股份，应符合《上市公司回购社会公众股份
管理办法（试行）》、《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》和
《深圳证券交易所上市公司以集中竞价交易方式回购股份业务指引》等相关法律、
法规、规范性文件的规定。
（2）当公司出现应启动稳定股价预案情形，公司应在收到通知后 2 个工作日
内启动决策程序，经股东大会决议通过后，依法通知债权人和履行备案程序。公司
将采取深圳证券交易所集中竞价交易方式、要约等方式回购股份。回购方案实施完
毕后，公司应在 2 个工作日内公告公司股份变动报告，并在 10 日内依法注销所回
购的股份，办理工商变更登记手续。
（3）公司回购股份议案需经董事会、股东大会决议通过，其中股东大会须经出
席会议的股东所持表决权的 2/3 以上通过。公司董事承诺就该等回购事宜在董事会
中投赞成票；控股股东承诺就该等回购事宜在股东大会中投赞成票。
（4）公司以要约方式回购股份的，要约价格不得低于回购报告书公告前 30 个
交易该股票每日加权平均价的算术平均值且不低于公司最近一期经审计的每股净
资产；公司以集中竞价方式回购股份的，回购价格不得为公司股票当日交易涨幅限
制的价格。
（5）公司实施稳定股价预案时，拟用于回购资金应为自筹资金。除应符合相关
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法律法规之要求之外，公司回购价格不高于每股净资产的 120%（以最近一期审计
报告为依据）且回购金额不高于公司未分配利润的 30%（以最近一期审计报告为依
据）。
3、公司控股股东稳定股价措施
（1）控股股东为稳定股价之目的增持股份，应符合《上市公司收购管理办法》
等相关法律、法规、规范性文件的规定。
（2）当公司出现应启动稳定股价预案情形时，公司控股股东应在收到通知后 2
个工作日内启动内部决策程序，就其是否有增持公司股票的具体计划书面通知公司
并由公司进行公告，公司应披露拟增持的数量范围、价格区间、总金额、完成时间
等信息。依法办理相关手续后，应在 2 个交易日内启动增持方案。增持方案实施完
毕后，公司应在 2 个工作日内公告公司股份变动报告。
（3）如最近一期经审计的每股净资产值在交易日涨跌幅限制内，控股股东增持
价格应不低于该每股净资产值。
（4）控制股东在实施稳定股价预案时，应符合下列各项规定：
①公司控股股东合计用以增持的资金不超过其上一年度从公司获得现金分红
的 30%；
②公司控股股东单次增持不超过公司总股股本的 2%；
③公司控股股东增持价格不高于每股净资产的 120%（以最近一期审计报告为
依据）。
4、公司董事及高级管理人员的稳定股价措施
（1）公司董事及高级管理人员为稳定股价之目的增持股份，应符合《上市公司
收购管理办法》等相关法律、法规、规范性文件的规定。
（2）当公司出现应启动稳定股价预案情形时，公司董事及高级管理人员应在收
到通知后 2 个工作日内，就其是否有增持公司股票的具体计划书面通知公司并由公
司进行公告，公告应披露拟增持的数量范围、价格区间、总金额、完成时间等信息。
依法办理相关手续后，应在 2 个交易日开始启动增持方案。增持方案实施完毕后，
公司应在 2 个工作日内公告公司股份变动报告。
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（3）如最近一期经审计的每股净资产值在交易日涨跌幅限制内，公司董事及高
级管理人员增持价格应不低于该每股净资产值；增持价格不高于公司每股净资产的
120%（以最近一期审计报告为依据）。
（4）公司董事及高级管理人员实施稳定股价预案时，用于增持股份的资金为董
事和高级管理人员上一年度从公司领取现金薪酬总和的 20%。
（5）公司董事及高级管理人员应根据稳定股价预案和相关措施的规定签署相关
承诺。公司上市后 3 年内拟新聘任董事和高级管理人员时，公司将促使该新聘任的
董事和高级管理人员根据稳定股价预案和相关措施的规定签署相关承诺。
（三）相关惩罚措施
1、公司违反本预案的惩罚措施
（1）及时充分披露承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因；
（2）向其投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；
（3）将上述补充承诺或替代承诺提交股东大会审议；
（4）因违反承诺给投资者造成损失的，将依法对投资者进行赔偿。
2、公司控股股东违反承诺的惩罚措施
公司控股股东不得有下列情形：
（1）对公司股东大会提出的股份回购计划投弃权票或反对票，导致稳定股价议
案未予通过；
（2）当公司出现应启动稳定股价预案情形且控股股东符合收购上市公司情形
时，如经各方协商确定并通知由控股股东实施稳定股价预案的，控股股东在收到通
知后2个工作日内不履行增持具体计划或不履行控股股东内部决策程序；
（3）控股股东已公告增持具体计划但不能实际履行。
当公司控股股东存在上述违反承诺情形时，控股股东应：
（1）及时充分披露承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因；
（2）向投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；
（3）将上述补充承诺或替代承诺提交公司股东大会审议；
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（4）因违反承诺给公司或投资者造成损失的，将依法进行赔偿；
（5）公司有权将控股股东应履行其增持义务相等金额的应付控股股东现金分红
予以截留，直至控股股东履行其增持义务；如已经连续两次以上存在上述情形时，
则公司可将与控股股东履行其增持义务相等金额的应付控股股东现金分红予以截
留用于股份回购计划，控股股东丧失对相应金额现金分红的追索权。对于应当截留
应付控股股东的现金分红，公司董事、高级管理人员应当促成公司按时足额截留，
否则，公司董事、高级管理人员应当向中小股东承担赔偿责任，中小股东有权向人
民法院提起诉讼。
3、公司董事及高级管理人员违反承诺的惩罚措施
公司董事及高级管理人员不得有下列情形：
（1）对公司董事会提出的股份回购计划投弃权票或反对票，导致稳定股价议案
未予通过；
（2）在公司出现应启动稳定股价预案情形且董事及高级管理人员符合收购上市
公司情形时，如经各方协商确定并通知由公司董事及高级管理人员实施稳定股价预
案的，董事及高级管理人员在收到通知后2个工作日内不履行增持具体计划；
（3）董事及高级管理人员已公告增持具体计划但不能实际履行。
公司董事及高级管理人员在任职期间未能按相关承诺履行其增持义务时，公司
有权将其履行增持义务相等金额的工资薪酬（扣除当地最低工资标准后的部分）代
其履行增持义务；公司董事、高级管理人员如个人在任职期间连续两次以上未能主
动履行承诺规定义务的，由控股股东或董事会、监事会、半数以上的独立董事提请
股东大会同意更换相关董事，由公司董事会解聘相关高级管理人员。
三、关于招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的
承诺
（一）本公司就招股意向书信息披露的承诺
1、招股意向书如有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断本公司是否
符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本公司将按届时二级市场交易价
格依法回购首次公开发行的全部新股；
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2、若招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券
交易中遭受损失的，本公司将依法赔偿投资者损失。
（二）本公司全体董事、监事、高级管理人员就招股意向书信息披露的承诺
若招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易
中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。
（三）本次发行的保荐机构、律师事务所、申报会计师就招股意向书信息披露
的承诺
1、华西证券股份有限公司承诺
如本保荐机构在发行人首次公开发行工作期间未勤勉尽责，导致制作、出具的
文件对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述，或在披露信息时发生
重大遗漏，导致发行人不符合法律规定的发行条件，造成投资者直接经济损失的，
在该等违法事实被认定后，本保荐机构将本着积极协商、切实保障投资者特别是中
小投资者利益的原则，自行并督促发行人及其他过错方一并对投资者直接遭受的、
可测算的经济损失，选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及设立投资者赔
偿基金等方式进行赔偿。
2、国浩律师（杭州）事务所承诺
如国浩在本次发行工作期间未勤勉尽责，导致国浩所制作、出具的文件对重大
事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述，或在披露信息时发生重大遗漏，
导致发行人不符合法律规定的发行条件，造成投资者直接经济损失的，在该等违法
事实被认定后，国浩将本着积极协商、切实保障投资者特别是中小投资者利益的原
则，自行并督促发行人及其他过错方一并对投资者直接遭受的、可测算的经济损失，
选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及设立投资者赔偿基金等方式进行赔
偿。
3、天健会计师事务所（特殊普通合伙）承诺
因天健为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
四、关于填补被摊薄即期回报的措施及承诺
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本次发行后，公司净资产将大幅增加，由于本次募集资金项目建设存在周期，
项目收益需要在完工后逐步体现，发行当年的净利润增幅将低于净资产的增幅，可
能导致公司净资产收益率与上年同期相比出现一定程度的下降。
鉴于上述情况，公司拟通过加强募集资金有效使用、保证并加快募投项目实施、
完善利润分配政策等方式，提高公司盈利能力，增厚未来收益，以填补被摊薄即期
回报并承诺如下：
（一）保证募集资金规范、有效使用
本次发行募集资金到账后，公司董事会将开立募集资金专项账户，并与开户银
行、保荐机构签订募集资金三方监管协议，确保募集资金专款专用。同时，公司将
严格遵守资金管理制度的相关规定，在进行募集资金项目投资时，履行资金支出审
批手续；明确各控制环节的相关责任，按投资计划申请、审批、使用募集资金，并
对使用情况进行内部检查和考核。
（二）加快募投项目建设，实现项目预期效益
公司已做好募投项目前期的可行性分析工作，对募投项目所涉及行业进行了深
入的了解和分析，结合行业趋势、市场容量、技术水平以及公司自身产能等基本情
况，拟定了项目规划。
目前，公司已投入部分资金开始进行募投项目的建设。本次发行募集资金到位
后，公司将按计划确保募投项目建设进度，加快推进募投项目实施，争取募投项目
早日投产并实现预期收益。
（三）完善利润分配政策
公司制定了详细的利润分配政策，其中规定了利润分配原则、现金分红条件、
利润分配比例和期间间隔、利润分配方案的制定和决策机制、利润分配方案的实施、
利润分配政策的修订程序；公司优先采用现金分红进行利润分配，且公司每年以现
金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 20%，同时，公司 2014 年第一
次临时股东大会审议通过的《关于修订上市后适用的<公司章程>相应条款的议案》，
完善了利润分配政策。
（四）其他方式
公司承诺未来将根据中国证监会、证券交易所等监管机构出台的具体细则及要
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求，并参照上市公司较为通行的惯例，继续补充、修订、完善公司投资者权益保护
的各项制度并予以实施。
五、有关利润分配的安排
（一）本次发行前滚存利润的分配安排
经2011年度股东大会审议通过，公司本次发行前滚存的未分配利润，由本次发
行后的新老股东依其所持股份比例共同享有。
（二）本次发行后公司股利分配政策、现金分红比例
根据公司2011年度股东大会审议通过的《公司章程》、2014年第一次临时股东
大会审议通过的《关于修订上市后适用的<公司章程>相应条款的议案》、2014年
第二次临时股东大会审议通过的《公司章程》（2014修订），本次发行后的股利分
配政策如下：
1、利润分配原则：公司实施积极的利润分配政策，重视对股东的合理回报并
兼顾公司的可持续发展，利润分配政策保持连续性和稳定性。公司坚持按照法定顺
序分配利润和同股同权、同股同利的原则。
2、利润分配形式：公司可采取现金或股票与现金相结合的方式分配股利。利
润分配中，现金分红优于股票股利。具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行
利润分配。公司在股本规模及股权结构合理、股本扩张与业绩增长同步的情况下，
可以采用股票股利的方式进行利润分配。
公司应每年至少进行一次利润分配。公司董事会可以根据公司的盈利及资金需
求状况提议公司进行中期现金或股利分配。
3、公司现金分红的具体条件、比例和期间间隔
（1）实施现金分配的条件
公司该年度或半年度实现的可分配利润为正值，即公司弥补亏损、提取公积
金后所余的税后利润为正值，且符合《公司法》规定的分红条件下，应采取现金方
式分配股利。
（2）利润分配期间间隔
在满足利润分配条件前提下，原则上公司每年进行一次利润分配，以现金分红
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为主，但公司可以根据公司盈利情况及资金需求状况进行中期现金分红。
（3）现金分红最低金额或比例
公司具备现金分红条件的，公司应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配
的利润不少于当年实现的可分配利润的20%；公司在实施上述现金分配股利的同
时，可以派发股票股利。
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平
以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的 程
序，提出差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照此项规定处理。
4、发放股票股利的具体条件
公司在经营情况良好、累计未分配利润超过股本总数120%且董事会认为公司
股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，
可以在满足上述现金分红的条件下采用发放股票股利方式进行利润分配，具体分红
比例由公司董事会审议通过后，提交股东大会审议决定。
公司在确定以股票方式分配利润的具体金额时，应充分考虑以股票方式分配利
润后的总股本是否与公司目前的经营规模、盈利增长速度相适应，并考虑对未来债
权融资成本的影响，以确保分配方案符合全体股东的整体利益。
5、利润分配方案的决策程序和机制
（1）公司每年利润分配预案由董事会结合公司章程的规定、盈利情况、资金
供给和需求情况拟订。董事会审议现金分红具体方案时，应当认真研究和论证公司
现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及决策程序要求等事宜，独立董事
应对利润分配方案进行审核并发表独立明确的意见，董事会通过后提交股东大会审
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浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
议。
独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
股东大会对现金分红具体方案进行审议时，应通过多种渠道主动与股东特别是中小
股东进行沟通和交流，包括但不限于电话、传真和邮件沟通或邀请中小股东参会等
方式，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。
（2）公司因不符合现金分配条件、或公司符合现金分红条件但不提出现现金
利润分配预案，或最近三年以现金方式累计分配的利润低于最近三年实现的年均可
分配利润的30%时，公司应在董事会决议公告和年报全文中披露未进行现金分红或
现金分配低于规定比例的原因，并对公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事
项进行专项说明，经独立董事发表意见后提交股东大会审议。
（3）董事会审议制定或修改利润分配相关政策时，须经全体董事过半数表决
通过方可提交股东大会审议；股东大会审议制定或修改利润分配相关政策时，须经
出席股东大会会议的股东（包括股东代理人）所持表决权的2/3以上表决通过。
6、利润分配政策的调整
公司的利润分配政策不得随意变更。公司根据生产经营、重大投资、发展规划
等方面的资金需求情况，确需对利润分配政策进行调整的，调整后的利润分配政策
不得违反法律法规以及中国证监会、证券交易所的有关规定；且有关调整利润分配
政策的议案，需事先征求独立董事及监事会的意见，经全体董事过半数同意，并分
别经公司1/2以上独立董事、1/2以上外部监事同意，方能提交公司股东大会审议，
该事项须经出席股东大会股东所持表决权 2/3 以上通过。为充分听取中小股东意
见，公司应通过提供网络投票等方式为社会公众股东参加股东大会提供便利，必要
时独立董事可公开征集中小股东投票权。
7、利润分配政策的披露
公司应当在年度报告中详细披露利润分配政策的制定及执行情况，并对以下事
项进行专项说明：
（1）现金分红是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求；
（2）现金分红标准和比例是否明确和清晰；
（3）相关的决策程序和机制是否完备；
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（4）独立董事是否尽职履责并发挥了应有的作用；
（5）中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是否
得到充分维护等。
如对利润分配政策进行调整或变更的，还应详细说明调整或变更的条件和程序
是否合规和透明等。
六、发行人持续盈利能力的核查结论
经保荐机构核查，认为发行人业务具备持续经营能力。详情参见本招股意向书
“第九节 财务会计信息与管理层分析”之“九、盈利能力分析”。
七、“风险因素”中主要风险特别提示
请投资者认真阅读本招股意向书“第四节 风险因素”的全部内容，并特别关
注其中的以下风险因素：
（一）市场风险
地铁、隧道类通风设备及系统作为公司的主要产品，主要应用于地铁、公路等
国家重大基本建设项目。2011、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月，公司地铁和隧
道领域产品的销售收入占营业收入的比例分别为 64.40%、71.45%、78.20%和
66.28%。截至 2013 年末，我国大陆地区城镇人口比重达到 53.73%，城市化进程的
快速发展要求继续加强城市基础设施的建设；为满足国家经济高速发展的需求，解
决我国交通运输不足的发展瓶颈，公路建设也将进一步加强，未来地铁、公路等基
础设施建设领域投资仍将保持较高水平。
虽然从长期来看，我国地铁、公路建设投资巨大，但是欧洲债务危机的爆发对
全球经济造成的不利影响短期内仍将存在，如果未来宏观经济形势发生重大变化，
可能导致地铁、公路等基础设施建设投资放缓或缩减投资，进而对公司营业收入和
盈利的增长带来不利影响。
（二）技术风险
1、核心技术流失风险
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公司主要产品的技术含量较高，多数核心技术为公司自主创新。公司具有良好
的人才“外部引进”与“内部培养”制度和比较完善的约束与激励机制，加强了对
知识产权的保护，建立了一套核心技术开发的保密制度，并与核心技术人员签署《保
密与竞业限制协议》，对可能产生的泄密问题严加防范。但是随着通风机行业的发
展，业内人才需求增大，人才竞争日益激烈，如果发生研发和技术队伍人才流失或
严重技术泄密现象，将对公司持续发展带来不利影响。
2、技术创新风险
随着通风机行业的发展、市场竞争的加剧以及客户对产品个性化需求的不断提
高，新技术、新产品不断涌现，产品科技含量和持续创新能力日渐成为通风设备及
系统供应商的核心竞争力中最重要的组成部分，只有始终处于技术创新的前沿并紧
跟市场需求，加快研发成果产业化的进程，才能获得高于行业平均水平的利润，并
保持持续的盈利能力。
公司重视技术创新与新产品研发工作，坚持高端产品的开发和生产，积累了丰
富的经验，形成了具备相应高素质的技术团队。公司通过与行业内权威研发机构、
高等院校等建立密切合作关系，积极引进高素质人才等方式，提高企业的自主创新
与联合开发能力。
若公司不能紧跟国内外通风机行业技术的发展趋势，充分满足客户多样化的个
性需求，后续研发投入不足，或在技术更新、新产品研发过程中出现研究方向偏差、
无法逾越的技术问题、产业化转化不力等情况，将可能使公司丧失技术和市场的领
先地位，从而对公司的经营业绩带来不利影响。
（三）募集资金投资项目风险
1、新增产能消化风险
本次募集资金投资项目“地铁、隧道智能通风系统投资项目”是对公司现有地
铁、隧道通风系统产能的扩建，并充分发挥公司的技术优势、系统集成优势、差异
化的定制优势等，重点向系统集成方向拓展。本次募集资金投资项目技术成熟，市
场前景良好，项目的建成将有利于公司扩大生产能力，提高市场地位，进一步增强
竞争力和盈利能力，为公司持续稳定发展奠定基础，但同时对公司的市场拓展能力
也提出了较高要求。虽然公司在确定投资项目之前已对项目可行性进行了充分论
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浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
证，但项目建成后，如果市场环境、技术、相关政策等方面出现重大不利变化，致
使公司销售渠道无法形成有力支撑等，可能导致公司市场拓展发生较大困难，从而
面临生产能力扩大后市场规模增长缓慢、利润水平下降的风险。
2、核电市场投资风险
与发达国家相比，我国核电占比较低，目前仍以火电为主，而火力发电能耗高、
污染重，严重阻碍了国民经济健康、可持续发展。从长期发展来看，发展核电是中
国调整能源结构、缓解常规能源供应压力和实现减少温室气体排放目标的必然选
择。在当前中国加速经济转型的背景下，煤炭等化石燃料无法解决电力供应紧张和
节能减排压力等问题，新能源如风电、太阳能等因为受地理环境、气候条件、架设
线路等因素制约，在未来国家经济发展过程中只能起到补充和调节效果，难以发挥
主要作用。另外，中国大江、大河上的水电站也基本饱和，水电资源开发潜力已经
十分有限，选择清洁高效的核电能源，已成为中国能源发展的一个必然趋势。
2011 年 3 月 11 日，日本福岛核电站在地震后发生核泄漏，造成了灾难性的后
果，给世界核能发展带来了巨大冲击。我国政府组织对核设施和核电站进行全面的
安全检查，加强正在运行的核设施安全管理，调整并完善核电中长期规划，并要求
在核安全规划批准前，暂停审批核电项目。虽然从长期看，核电仍是优化我国能源
结构、兑现减排承诺、保障国民经济可持续发展最为有效和可行的解决方案，我国
安全利用核能的总体策略不会因为福岛核事故而发生根本改变，但福岛核事故一定
程度上延缓了我国核电产业投资，短期将对核电装备制造业造成不利影响，从而给
公司带来一定的投资风险。
（四）成长性风险
公司产品主要用于地铁、隧道、核电等领域。报告期内，地铁、隧道及核电类
产品合计收入占营业收入的比例均高于60%。地铁、隧道、核电类项目主要为政府
主导型投资建设项目。如果国家及地方政府放缓地铁、隧道的投资建设；国家核电
项目重启时间推迟，公司主要产品及募投项目是否能够取得良好的投资回报具有一
定的不确定性，因此公司存在一定的成长性风险。
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目 录
本次发行概况................................................................................................................ 2
发行人声明.................................................................................................................... 3
重大事项提示................................................................................................................ 4
一、控股股东、实际控制人和其他股东及董事、监事、高级管理人员、公司等关于股份锁
定、持股意向、招股意向书信息披露等的承诺 ............................................................................... 4
二、稳定股价预案 ....................................................................................................................... 7
三、关于招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的承诺.............................. 11
四、关于填补被摊薄即期回报的措施及承诺 ......................................................................... 12
五、有关利润分配的安排 ......................................................................................................... 14
六、发行人持续盈利能力的核查结论 ..................................................................................... 17
七、“风险因素”中主要风险特别提示 ...................................................................................... 17
第一节 释义.............................................................................................................. 25
第二节 概览.............................................................................................................. 28
一、发行人简介 ......................................................................................................................... 28
二、发行人控股股东、实际控制人简介 ................................................................................. 29
三、发行人主要财务数据和财务指标 ..................................................................................... 29
四、募集资金用途 ..................................................................................................................... 31
第三节 本次发行概况.............................................................................................. 32
一、本次发行的基本情况 ......................................................................................................... 32
二、本次发行有关当事人 ......................................................................................................... 33
三、发行人与本次发行有关当事人之间的关系 ..................................................................... 34
四、本次发行上市的重要日期 ................................................................................................. 35
第四节 风险因素...................................................................................................... 36
一、市场风险 ............................................................................................................................. 36
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浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
二、技术风险 ............................................................................................................................. 36
三、募集资金投资项目风险 ..................................................................................................... 37
四、成长性风险 ......................................................................................................................... 38
五、行业竞争风险 ..................................................................................................................... 39
六、财务风险 ............................................................................................................................. 39
第五节 发行人基本情况.......................................................................................... 42
一、发行人基本情况 ................................................................................................................. 42
二、公司设立情况 ..................................................................................................................... 42
三、发行人设立以来重大资产重组情况 ................................................................................. 44
四、发行人股权结构及组织结构 ............................................................................................. 44
五、发行人控股及参股公司情况 ............................................................................................. 45
六、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况......................................... 45
七、发行人股本情况 ................................................................................................................. 58
八、发行人员工情况 ................................................................................................................. 61
九、发行人、发行人的股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员及其他核
心人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺、履行情况以及未能履行承诺
的约束措施 ......................................................................................................................................... 62
第六节 业务与技术.................................................................................................. 63
一、公司主营业务、主要产品 ................................................................................................. 63
二、公司所处行业的基本情况 ................................................................................................. 73
三、公司的行业地位及竞争情况 ............................................................................................. 97
四、公司主营业务的具体情况 ............................................................................................... 107
五、主要固定资产与无形资产 ............................................................................................... 122
六、公司核心技术及其储备情况 ........................................................................................... 129
七、公司核心技术人员、研发人员情况 ............................................................................... 138
八、公司在境外经营及境外资产情况 ................................................................................... 139
九、未来发展规划 ................................................................................................................... 139
第七节 同业竞争与关联交易................................................................................ 146
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一、同业竞争 ........................................................................................................................... 146
二、关联方及关联关系 ........................................................................................................... 148
三、关联交易情况及其对公司财务经营业绩的影响 ........................................................... 150
四、关联交易决策权限和程序的规定 ................................................................................... 161
五、报告期内关联交易制度的执行情况以及独立董事意见................................................ 163
六、规范和减少关联交易的措施 ........................................................................................... 164
第八节 董事、监事、高级管理人员与公司治理................................................ 165
一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的简要情况............................................ 165
二、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员及其近亲属持股情况............................ 170
三、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员对外投资情况........................................ 171
四、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员最近一年从本公司及关联企业处领取薪酬
情况 ................................................................................................................................................... 172
五、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员兼职情况................................................ 173
六、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员之间的亲属关系.................................... 174
七、公司与董事、监事、高级管理人员与其他核心人员所签订的协议............................ 175
八、董事、监事、高级管理人员报告期变动情况 ............................................................... 175
九、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及审计委员会等机构和人员的
运行及履职情况 ............................................................................................................................... 177
十、公司内部控制制度评估意见 ........................................................................................... 183
十一、公司近三年违法违规情况 ........................................................................................... 184
十二、公司近三年资金占用和对外担保情况 ....................................................................... 184
十三、公司对外投资及担保事项制度安排和执行情况 ....................................................... 184
十四、公司投资者权益保护情况 ........................................................................................... 185
第九节 财务会计信息与管理层分析.................................................................... 188
一、财务报表 ........................................................................................................................... 188
二、审计意见 ........................................................................................................................... 191
三、主要会计政策和会计估计 ............................................................................................... 191
四、报告期内主要税项及税收优惠政策 ............................................................................... 198
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五、经注册会计师核验的非经常性损益情况 ....................................................................... 198
六、主要财务指标 ................................................................................................................... 199
七、盈利预测 ........................................................................................................................... 201
八、资产负债表日后事项、或有事项或其他重要事项 ....................................................... 201
九、盈利能力分析 ................................................................................................................... 201
十、财务状况分析 ................................................................................................................... 231
十一、现金流量分析 ............................................................................................................... 261
十二、股利分配政策 ............................................................................................................... 267
十三、本次发行完成前滚存利润分配安排和已履行的决策程序........................................ 271
第十节 募集资金运用............................................................................................ 272
一、募集资金运用计划 ........................................................................................................... 272
二、募集资金专项存储制度 ................................................................................................... 272
三、项目备案和环境保护情况 ............................................................................................... 273
四、地铁、隧道智能通风系统投资项目情况简介 ............................................................... 273
五、三代核电（AP1000）通风空调系统产业化项目情况简介 .......................................... 280
六、补充流动资金项目 ........................................................................................................... 288
七、募集资金运用对公司生产经营、财务状况及盈利能力的影响.................................... 290
第十一节 其他重要事项.......................................................................................... 294
一、信息披露相关情况 ........................................................................................................... 294
二、重要合同 ........................................................................................................................... 294
三、对外担保事项 ................................................................................................................... 298
四、重大诉讼或仲裁事项 ....................................................................................................... 298
五、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员的刑事诉讼事项.................................... 298
第十二节 相关人员及中介机构声明.................................................................... 299
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ............................................................... 299
二、保荐机构（主承销商）声明 ........................................................................................... 300
三、发行人律师声明 ............................................................................................................... 301
四、承担审计业务的会计师事务所声明 ............................................................................... 302
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五、承担评估业务的资产评估机构声明 ............................................................................... 303
六、承担验资业务的机构申明 ............................................................................................... 304
第十三节 附件........................................................................................................ 305
一、备查文件 ........................................................................................................................... 306
二、文件查阅时间 ................................................................................................................... 306
三、文件查阅地址 ................................................................................................................... 306
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浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
第一节 释义
在本招股意向书中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
普通术语
金盾风机、发行人、公司、
指 浙江金盾风机股份有限公司
本公司
金盾有限 指 浙江金盾风机风冷设备有限公司，发行人前身
上海诚鼎二期股权投资基金合伙企业（有限合伙），本公
上海诚鼎 指
司股东
杭州诚鼎 指 杭州诚鼎创业投资合伙企业（有限合伙），本公司股东
上海盛万 指 上海盛万投资有限公司，本公司股东
金盾控股 指 浙江金盾控股集团有限公司，与本公司同受一方控制
金盾消防器材 指 浙江金盾消防器材有限公司，与本公司同受一方控制
蓝邦控制系统 指 浙江蓝邦控制系统有限公司，与本公司同受一方控制
金盾汽车零部件 指 上虞市金盾汽车零部件有限公司，与本公司同受一方控制
金盾家园置业 指 上虞市金盾家园置业有限公司，与本公司同受一方控制
金盾压力容器 指 浙江金盾压力容器有限公司，与本公司同受一方控制
蓝能燃气设备 指 浙江蓝能燃气设备有限公司，与本公司同受一方控制
格洛斯无缝钢管 指 浙江格洛斯无缝钢管有限公司，与本公司同受一方控制
金盾能源装备 指 金盾能源装备（香港）有限公司，与本公司同受一方控制
恒康专用车辆 指 杭州恒康专用车辆制造有限公司，与本公司同受一方控制
格洛斯钢管销售 指 浙江格洛斯钢管销售有限公司，与本公司同受一方控制
金晖投资 指 上虞金晖投资有限公司，与本公司同受一方控制
金盾华通房地产 指 浙江金盾华通房地产开发有限公司，本公司关联方
金盾压力容器配件 指 上虞市金盾压力容器配件有限公司，本公司关联方
方舟典当 指 浙江方舟典当有限责任公司
华通集团 指 浙江华通控股集团有限公司
风机协会 指 中国通用机械工业协会风机分会
中电联 指 中国电力企业联合会
股东大会、董事会、监事
指 发行人股东大会、董事会、监事会
会
近三年及一期、报告期 指 2011年、2012年、2013年和2014年1-6月
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
国家发改委 指 国家发展和改革委员会
华西证券股份有限公司（2014年7月11日，华西证券有限
保荐机构、主承销商 指
责任公司整体变更为华西证券股份有限公司）
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天健会计师事务所（特殊普通合伙）（原天健会计师事务
天健所、会计师事务所 指
所有限公司）
发行人律师 指 国浩律师（杭州）事务所
公司本次向社会公众公开发行不超过2,000万股人民币普
本次发行 指
通股（A股）的行为
元 指 人民币元
《公司章程》 指 《浙江金盾风机股份有限公司章程（草案）》
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
专业术语
《通风系统市场概述及重 中国通用机械工业协会风机分会《风机》杂志2012年第1
指
点企业研究》 期刊登的沈阳鼓风机研究所撰写的行业研究报告
国际标准化组织（ISO）制定的关于企业质量管理体系标
ISO9001质量管理体系 指
准之一，主要适用于工业企业
国际标准化组织（ISO）制定的环境管理体系标准，旨在
ISO14001环境管理体系 指 识别、评价重要环境因素，并制订环境目标、方案和运行
程序，对重要环境因素进行控制
国家质检总局发布的职业健康安全管理体系规范的国家
GB/T28001职业健康安全
指 标准，旨在帮助组织改善安全生产管理，推动职业健康安
管理体系
全和持续改进
压水堆核电技术 指 以压水堆为热源的核电站技术
核电站安全壳内的核反应堆及与反应堆有关的各个系统
核岛 指 的统称，是核电站发电的主体，主要功能是利用核裂变能
产生蒸汽
常规岛 指 核电站汽轮机组、蒸汽和动力转换系统及其辅助系统
AP1000 指 美国第三代压水堆核电技术
EPR 指 欧洲第三代压水堆核电技术
上世纪60年代后期，在实验性和原型核电机组基础上，陆
续建成电功率在30万千瓦的压水堆、沸水堆、重水堆、石
墨水冷堆等核电机组，在进一步证明核能发电技术可行性
二代核电站 指
的同时，使核电的经济性也得以证明。目前世界上商业运
行的主要核电机组绝大部分是在这段时期建成的，通常称
之为二代核电机组
二代加核电站所用技术对第二代核电技术进行了部分改
二代加核电站 指
进，通常称之为二代加或二代改进型核电站
计算机辅助工程，是Computer Aided Engineering的英文缩
CAE 指
写
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通风机、鼓风机和压缩机的总称，依靠输入的机械能，提
风机 指
高气体压力并排送气体的机械
离心风机 指 在轴向剖面上，叶轮中气流沿着半径方向流动的风机
轴流风机 指 在轴向剖面上，气流随旋转叶片沿着轴线方向流动的风机
叶片可以在运转中调节角度，从而改变设备负荷、降低耗
动叶可调轴流风机 指
电量的轴流风机
工况 指 设备的工作情况
中 国 合 格 评 定 国 家 认 可 委 员 会 ， 是 China National
CNAS 指 Accreditation Service for Conformity Assessment的英文缩
写
国际空气运动及控制协会，是Air Movement and Control
AMCA 指
Association International 的英文缩写
可编程控制器，是Programmable Logic Controller的英文缩
PLC 指
写
DTF 指 地铁隧道轴流风机
射流式通风机，用于隧道或停车场等纵向通风系统中，风
机一般悬挂在顶部或侧面，不占用建筑面积，也不要另外
SDS 指
修建风道，具有效率高、噪声低、运转平稳、维护简单等
特点
HRZ 指 后弯式离心风机
TRZ 指 前倾多翼离心风机
JMS 指 隧道用金属幕帘阀
注：招股意向书部分表格中单项数据加总数与表格合计数不等均因四舍五入所致。
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第二节 概览
本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决定前，应认真阅
读招股意向书全文。
一、发行人简介
本公司是专业从事地铁、隧道、核电、船用、民用与工业领域风机、消声器、
风阀等通风系统装备研发、生产、销售的高新技术企业。近年来，公司抓住国内
地铁、公路、核电等基础设施建设快速发展的良好机遇，快速成长为在地铁、隧
道和核电风机及通风系统领域的领军企业之一。
公司主导产品涵盖地铁、隧道、核电等高端产品应用领域，形成了从产品设
计、制造、系统集成到检测的完整技术体系。在地铁、隧道领域，产品主要包括
地铁隧道轴流风机、隧道射流风机、地铁隧道智能通风系统等。公司地铁隧道智
能通风系统为 2010 年浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品、2011 年国家
重点新产品，该项目入选国家十大重点节能工程、循环经济和资源节约重大示范
项目及重点工业污染治理工程 2010 年中央预算内投资计划（第一批）、2010 年
国家火炬计划，并获得 2011 年浙江省科学技术奖一等奖；2012 年，公司地铁隧
道轴流风机获得浙江名牌产品称号，公司被国家发改委、财政部、工业和信息化
部（2013 年第 4 号公告）列入节能产品惠民工程高效节能通风机第一批推广企
业目录，是全国仅有的三家通风机企业之一；2012 年公司 JMS 金属幕帘阀项目
被科技部评为国家火炬计划产业化示范项目。在核电领域，主控室核级离心风机
为 2011 年浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品、2012 年国家重点新产品，
三代核电（AP1000）通风空调系统为 2010 年国家重点新产品，该项目入选 2011
年国家火炬计划，公司核电站用空调机组专用无蜗壳离心风机为 2013 年浙江省
装备制造业重点领域首台（套）产品。2013 年 12 月，公司商标 被
浙江省工商行政管理局认定为浙江省著名商标。
公司地铁、隧道类产品已成功应用于北京地铁、上海地铁、深圳地铁、新加
坡地铁等 50 多项地铁项目以及浙江诸永高速公路隧道、台缙高速公路隧道、达
成铁路工程、成都至都江堰铁路隧道、新加坡色拉亚岛-奈岛隧道等 80 多项隧道
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工程，产品市场占有率位居前列。依托在地铁、隧道风机领域积累的技术优势，
公司不断向核电通风系统领域拓展，产品已成功应用于秦山核电站、田湾核电站、
福清核电站等二代及二代加核电项目。2011 年 3 月，公司取得国家核安全局颁
发的民用核安全设备的设计和制造许可证书，成为截至 2013 年末国内通风机行
业取得该项证书的七家企业之一。公司主控室核级离心风机成功中标三门核电
站、海阳核电站核岛项目，是唯一中标在建的二座 AP1000 核电站主控室核级离
心风机的国内企业，确立了三代核电（AP1000）通风空调系统领域的先发地位。
2011年、2012年、2013年，公司地铁、隧道和核电领域产品分别实现收入
16,944.71万元、20,547.02万元和23,655.82万元，年均复合增长率达18.15%，成长
性良好。
公司坚持人本立业、科技创效、共赢共享的经营宗旨，不断加大技术投入，
加强技术成果转化。公司与北京航空航天大学、上海核工程研究设计院等高等院
校和科研院所建立了长期技术合作关系，并建设了省级高新技术企业研究开发中
心，开展通风系统前沿技术的应用性研究，促进技术、产品升级。公司积极参与
《高温离心通风机技术条件》、《通风机焊接质量检验技术条件》等行业标准的制
订与修订。同时，为提高生产检验水平，公司建造了按AMCA标准设计并通过
CNAS认证的风机检测中心、地铁通风系统模拟测试装置等，立足技术领先、环
保安全、节能降耗的产品特点，奠定了在高端风机行业中的优势地位。
公司重视技术研发，加强自主知识产权保护，截至 2014 年 6 月 30 日，公司
已获得 55 项专利（含发明专利 5 项），各项专利取得合法，且处于有效期，专利
数量和技术水平位居国内同行业领先地位。
二、发行人控股股东、实际控制人简介
公司控股股东、实际控制人为周建灿、周纯父子，截至本招股意向书签署日，
周建灿、周纯父子持有公司发行前 43.04%的股权。公司控股股东、实际控制人
的情况详见本招股意向书“第五节发行人基本情况”之“六、发起人、持有发行
人 5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况”。
三、发行人主要财务数据和财务指标
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浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
（一）资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2014.06.30 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31
流动资产 42,093.15 37,048.54 31,338.15 26,041.99
非流动资产 16,627.69 14,232.95 12,936.80 10,716.30
资产总额 58,720.83 51,281.49 44,274.95 36,758.29
流动负债 22,989.88 19,337.53 21,312.67 11,971.99
非流动负债 8,625.75 6,693.25 2,428.25 8,281.50
负债总额 31,615.63 26,030.78 23,740.92 20,253.49
所有者权益 27,105.20 25,250.71 20,534.04 16,504.80
（二）利润表主要数据
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
营业收入 16,185.68 29,470.16 27,368.42 23,211.91
营业利润 2,347.07 4,976.33 4,489.86 4,022.10
利润总额 2,517.88 5,242.03 4,676.31 4,208.75
净利润 1,854.49 4,716.68 4,029.23 3,608.93
（三）现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
经营活动产生的现金流量净额 -68.60 -5,232.92 4,381.13 1,644.08
投资活动产生的现金流量净额 -2,599.24 -167.71 -1,252.06 -426.57
筹资活动产生的现金流量净额 1,444.77 -1,630.85 -919.22 7,809.07
现金及现金等价物净增加额 -1,223.04 -7,033.94 2,211.12 9,024.26
（四）主要财务指标
项目 2014.06.30 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31
流动比率（倍） 1.83 1.92 1.47 2.18
速动比率（倍） 1.71 1.81 1.39 1.95
资产负债率（%） 53.84 50.76 53.62 55.10
每股净资产（元） 4.52 4.21 3.42 2.75
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
应收账款周转率（次/年） 0.54 1.38 1.98 2.27
存货周转率（次/年） 4.31 9.63 8.38 6.76
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息税折旧摊销前利润（万元） 3,244.93 6,739.28 6,403.30 5,690.16
归属于发行人股东的净利润（万
1,854.49 4,716.68 4,029.23 3,608.93
元）
归属于发行人股东扣除非经常
1,712.36 4,467.91 3,839.93 3,422. 80
性损益后的净利润（万元）
利息保障倍数（倍） 9.11 8.21 6.33 6.60
每股经营活动现金流量（元） -0.01 -0.87 0.73 0.27
每股净现金流量（元） -0.20 -1.17 0.37 1.50
四、募集资金用途
经公司2011年年度股东大会及2014年第一次临时股东大会审议通过，公司本
次公开发行股份募集资金用于如下项目：
拟用募集资金金
序号 项目名称 投资总额（万元） 备案文号 环评批复
额（万元）
地铁、隧道智能通风系 虞发改投（2011） 虞环审（2011）
1 11,530
统投资项目 262 号 269 号
三代核电（AP1000）通 21,826 虞发改投（2011） 虞环审（2011）
2 7,878
风空调系统产业化项目 261 号 268 号
3 补充流动资金 5,000 - -
本次发行股票募集资金在投资于上述项目时，若出现资金缺口，缺口部分将
由本公司自筹解决。
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第三节 本次发行概况
一、本次发行的基本情况
1、股票种类：人民币普通股（A 股）
2、每股面值：1.00 元
3、发行股数：公司本次公开发行的股票数量合计不超过 2,000 万股且不低
于发行后公司总股本的 25%，全部进行新股发行，本次发行不涉及老股转让。
4、每股发行价格：公司取得发行核准文件后，由公司和主承销商组织股票
发行询价，根据询价结果确定发行价格
5、发行市盈率：【 】倍（发行市盈率＝每股发行价格/发行后每股收益，每
股收益按照经审计的 2013 年度扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发
行后总股本计算）
6、发行前每股净资产：4.52 元/股（按截至 2014 年 6 月 30 日经审计的财务
数据计算）
7、发行后每股净资产：【】元/股（按 2014 年 6 月 30 日经审计的净资产与
本次预计募集资金净额之和除以发行后总股本计算）
8、发行市净率：【】倍（按发行价格除以发行后每股净资产计算）
9、发行方式：采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结
合的方式或届时中国证监会核准的其他方式
10、发行对象：符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户且取得创业板
投资资格的境内自然人、法人等投资者（法律、法规禁止者除外）或中国证监会
规定的其他对象
11、承销方式：余额包销
12、募集资金总额：【 】万元
13、募集资金净额：【 】万元
14、拟上市地点：深圳证券交易所
15、发行费用概算
（1）承销费用：2,100 万元
（2）保荐费用：400 万元
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（3）审计费用：780 万元
（4）评估费用：14 万元
（5）律师费用：120 万元
（6）用于本次发行的信息披露费用：300 万元
（7）发行手续费用：60 万元
二、本次发行有关当事人
（一）保荐机构（主承销商）：华西证券股份有限公司
法定代表人：杨炯洋
住所：四川省成都市高新区天府二街 198 号
电话：010-51662928
传真：010-66226708
保荐代表人：费春成、尹利才
项目协办人：余烯键
项目经办人：李正、王倩春、邱宇、杨鑫
（二）发行人律师：国浩律师（杭州）事务所
负责人：沈田丰
住所：浙江省杭州市杨公堤 15 号国浩律师楼
电话：0571-85775888
传真：0571-85775643
经办律师：沈田丰、胡小明、李燕
（三）审计机构：天健会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人：郑启华
住所：浙江省杭州市西溪路 128 号新湖商务大厦 4-10 楼
电话：0571-88216888
传真：0571-88216999
经办会计师：朱大为、沈培强
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（四）验资机构：天健会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人：郑启华
住所：浙江省杭州市西溪路 128 号新湖商务大厦 4-10 楼
电话：0571-88216888
传真：0571-88216999
经办会计师：吕瑛群、唐成伟
（五）资产评估机构：坤元资产评估有限公司
法定代表人：俞华开
住所：浙江省杭州市教工路 18 号 EAC 企业国际 C 区 11 层
电话：0571-88216941
传真：0571-87178826
经办评估师：姜静、潘文夫
（六）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所：深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 楼
电话：0755-25938000
传真：0755- 25988133
（七）拟上市证券交易所：深圳证券交易所
住所：深圳市深南东路 5045 号
电话：0755-82083333
传真：0755-82083947
（八）保荐机构（主承销商）收款银行：中国建设银行成都市新会展支行
户名：华西证券股份有限公司
账号：51001870042052506036
三、发行人与本次发行有关当事人之间的关系
截至本招股意向书签署日，发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、
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高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
四、本次发行上市的重要日期
刊登询价公告日期 2014年12月11日
开始询价推介日期 2014年12月15日至2014年12月16日
刊登定价公告日期 2014年12月18日
申购日期和缴款日期 2014年12月19日
预计股票上市日期 【 】年【 】月【 】日
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第四节 风险因素
投资者在评价发行人此次公开发行的股票时，除本招股意向书提供的其他各
项资料外，应特别考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据重要性原则和可能
影响投资决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素依次发生。发行人提
请投资者仔细阅读本节全文。
一、市场风险
地铁、隧道类通风设备及系统作为公司的主要产品，主要应用于地铁、公路
等国家重大基本建设项目。2011、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月，公司地铁
和隧道领域产品的销售收入占营业收入的比例分别为 64.40%、71.45%、78.20%
和 66.28%。截至 2013 年末，我国大陆地区城镇人口比重达到 53.73%，城市化
进程的快速发展要求继续加强城市基础设施的建设；为满足国家经济高速发展的
需求，解决我国交通运输不足的发展瓶颈，公路建设也将进一步加强，未来地铁、
公路等基础设施建设领域投资仍将保持较高水平。
虽然从长期来看，我国地铁、公路建设投资巨大，但是欧洲债务危机的爆发
对全球经济造成的不利影响短期内仍将存在，如果未来宏观经济形势发生重大变
化，可能导致地铁、公路等基础设施建设投资放缓或缩减投资，进而对公司营业
收入和盈利的增长带来不利影响。
二、技术风险
（一）核心技术流失风险
公司主要产品的技术含量较高，多数核心技术为公司自主创新。公司具有良
好的人才“外部引进”与“内部培养”制度和比较完善的约束与激励机制，加强
了对知识产权的保护，建立了一套核心技术开发的保密制度，并与核心技术人员
签署《保密与竞业限制协议》，对可能产生的泄密问题严加防范。但是随着通风
机行业的发展，业内人才需求增大，人才竞争日益激烈，如果发生研发和技术队
伍人才流失或严重技术泄密现象，将对公司持续发展带来不利影响。
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（二）技术创新风险
随着通风机行业的发展、市场竞争的加剧以及客户对产品个性化需求的不断
提高，新技术、新产品不断涌现，产品科技含量和持续创新能力日渐成为通风设
备及系统供应商的核心竞争力中最重要的组成部分，只有始终处于技术创新的前
沿并紧跟市场需求，加快研发成果产业化的进程，才能获得高于行业平均水平的
利润，并保持持续的盈利能力。
公司重视技术创新与新产品研发工作，坚持高端产品的开发和生产，积累了
丰富的经验，形成了具备相应高素质的技术团队。公司通过与行业内权威研发机
构、高等院校等建立密切合作关系，积极引进高素质人才等方式，提高企业的自
主创新与联合开发能力。
若公司不能紧跟国内外通风机行业技术的发展趋势，充分满足客户多样化的
个性需求，后续研发投入不足，或在技术更新、新产品研发过程中出现研究方向
偏差、无法逾越的技术问题、产业化转化不力等情况，将可能使公司丧失技术和
市场的领先地位，从而对公司的经营业绩带来不利影响。
三、募集资金投资项目风险
（一）新增产能消化风险
本次募集资金投资项目“地铁、隧道智能通风系统投资项目”是对公司现有
地铁、隧道通风系统产能的扩建，并充分发挥公司的技术优势、系统集成优势、
差异化的定制优势等，重点向系统集成方向拓展。本次募集资金投资项目技术成
熟，市场前景良好，项目的建成将有利于公司扩大生产能力，提高市场地位，进
一步增强竞争力和盈利能力，为公司持续稳定发展奠定基础，但同时对公司的市
场拓展能力也提出了较高要求。虽然公司在确定投资项目之前已对项目可行性进
行了充分论证，但项目建成后，如果市场环境、技术、相关政策等方面出现重大
不利变化，致使公司销售渠道无法形成有力支撑等，可能导致公司市场拓展发生
较大困难，从而面临生产能力扩大后市场规模增长缓慢、利润水平下降的风险。
（二）核电市场投资风险
与发达国家相比，我国核电占比较低，目前仍以火电为主，而火力发电能耗
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高、污染重，严重阻碍了国民经济健康、可持续发展。从长期发展来看，发展核
电是中国调整能源结构、缓解常规能源供应压力和实现减少温室气体排放目标的
必然选择。在当前中国加速经济转型的背景下，煤炭等化石燃料无法解决电力供
应紧张和节能减排压力等问题，新能源如风电、太阳能等因为受地理环境、气候
条件、架设线路等因素制约，在未来国家经济发展过程中只能起到补充和调节效
果，难以发挥主要作用。另外，中国大江、大河上的水电站也基本饱和，水电资
源开发潜力已经十分有限，选择清洁高效的核电能源，已成为中国能源发展的一
个必然趋势。
2011 年 3 月 11 日，日本福岛核电站在地震后发生核泄漏，造成了灾难性的
后果，给世界核能发展带来了巨大冲击。我国政府组织对核设施和核电站进行全
面的安全检查，加强正在运行的核设施安全管理，调整并完善核电中长期规划，
并要求在核安全规划批准前，暂停审批核电项目。虽然从长期看，核电仍是优化
我国能源结构、兑现减排承诺、保障国民经济可持续发展最为有效和可行的解决
方案，我国安全利用核能的总体策略不会因为福岛核事故而发生根本改变，但福
岛核事故一定程度上延缓了我国核电产业投资，短期将对核电装备制造业造成不
利影响，从而给公司带来一定的投资风险。
（三）净资产收益率下降风险
本次发行完成后，公司的净资产规模将大幅增加。由于募集资金投资项目存
在一定的建设周期，因此公司存在短期内净资产收益率下降的风险。
本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产及无形资产规模扩大，折旧与
摊销增加。公司上市后将进一步提高品牌形象、经营管理水平和市场竞争能力，
有助于公司继续保持较高的增长速度。但如果市场环境、技术研发与生产等方面
发生重大不利变化，募集资金投资项目未能实现预期收益，则公司存在因固定资
产折旧和无形资产摊销增加而导致净资产收益率下降的风险。
四、成长性风险
公司产品主要用于地铁、隧道、核电等领域。报告期内，地铁、隧道及核电
类产品合计收入占营业收入的比例均高于 60%。地铁、隧道、核电类项目主要为
政府主导型投资建设项目。如果国家及地方政府放缓地铁、隧道的投资建设；国
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家核电项目重启时间推迟，公司主要产品及募投项目是否能够取得良好的投资回
报具有一定的不确定性，因此公司存在一定的成长性风险。
五、行业竞争风险
本公司在高端通风机领域具有较强的技术优势和竞争实力，但也面临着上风
高科、南风股份等行业内优秀企业在资金实力、技术创新等方面带来的竞争压力。
同时，由于高端通风机行业竞争环境相对宽松，行业利润水平较高，可能导致部
分具备一定能力的中低端通风机制造商进入高端领域，从而加剧行业竞争。如果
公司不能及时提升资金实力，优化产品结构，向高附加值的新产品升级和向新领
域拓展，并快速实现新产品的产业化和规模化，获得技术创新效益，将面临一定
的竞争风险。
六、财务风险
（一）应收账款坏账损失风险
报告期各期末，公司应收账款账面净额分别为11,477.59万元、16,135.24万元、
26,468.67万元和33,950.26万元，占同期总资产的比例分别为31.22%、36.44%、
51.61%和57.82%，应收账款随着营业收入的增长而增加，其中账龄在1年以内的
应收账款占比分别为81.79%、74.67%、73.73%和66.22%，与公司生产经营状况
基本匹配。由于公司产品主要销往地铁、隧道和核电领域，项目建设周期长，公
司在确认收入后收回剩余项目款的时间也相对较长，同时，在项目完工后还要保
留5%-10%的质保金在质保期（1-2年）期满后才能收回，导致公司应收账款余额
较大。
截至 2014 年 6 月末，公司应收账款主要客户为杭州市地铁集团有限责任公
司、南京地铁集团有限公司、北京市轨道交通建设管理有限公司、大连地铁有限
公司、成都地铁有限责任公司、中国通用机械工程总公司等国有大中型企业，其
资金实力雄厚，信誉良好，发生坏账的可能性较小。
报告期内，公司应收账款未实际发生坏账损失，但随着公司客户数量的增加
和应收账款总额的增大，如果部分客户资金状况发生重大不利变化，将可能出现
不能按期收回或无法收回的情况，存在发生坏账损失的风险。
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（二）经营活动净现金流量较低风险
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 1,644.08 万元、4,381.13
万元、-5,232.92 万元和-68.60 万元，净利润分别为 3,608.93 万元、4,029.23 万元、
4,716.68 万元和 1,854.49 万元。经营活动产生的现金流量净额低于净利润的主要
原因为：公司处于高速成长期，经营规模持续扩大，应收账款余额随着营业收入
的增长而增加较多，经营性应收项目增加额高于同期经营性应付项目的增加额。
随着公司生产规模和销售收入的扩大，应收账款余额将可能进一步扩大，公
司将可能需要筹集更多的资金来满足流动资金需求，如果公司不能多渠道及时筹
措资金或者应收账款不能及时收回，可能会导致生产经营活动资金紧张，从而面
临资金短缺的风险。
（三）偿债风险
公司报告期各期末资产负债率分别为 55.10%、53.62%、50.76%和 53.84%，
虽然呈持续下降趋势，但仍处于较高水平。由于公司业务规模不断扩大、自有资
金有限，银行借款成为公司融资的主要来源，报告期各期末公司银行借款的余额
分别为 12,650 万元、12,650 万元、11,800 万元和 13,700 万元。
虽然公司的资产流动性较好，偿债能力较强且以往债务偿还情况良好，但是
由于公司目前已经承接的和即将参与招标的地铁、隧道类大型工程数量多、规模
大、周期长，资金需求量大，公司仍存在一定的偿债风险。
（四）税收优惠政策变动风险
公司于 2008 年 12 月 5 日取得编号 GR200833001195 号高新技术企业证
书，自 2008 年开始按 15%征收企业所得税；2011 年 10 月 14 日公司通过高新
技术企业资格复审，取得编号为 GF201133000684 号的高新技术企业证书，有效
期三年，自 2011 年至 2013 年享受按 15%征收企业所得税的优惠政策。
根据 2008 年 1 月 1 日开始实施的《企业所得税法》和《企业所得税法实
施条例》的规定，本公司符合减按 15%的税率征收企业所得税的法定条件，但本
次到期后新的评审工作尚在进行中，如果国家或地方有关高新技术企业的所得税
税收优惠政策发生变化，或由于其他原因导致本公司不再符合高新技术企业的认
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定条件，本公司则将无法享受所得税优惠政策，以后年度的净利润将受到影响。
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第五节 发行人基本情况
一、发行人基本情况
注册名称：浙江金盾风机股份有限公司
英文名称：ZHEJIANG JINDUN FANS CO., LTD.
注册资本：6,000 万元
法定代表人：王淼根
成立日期：2005 年 12 月 28 日
整体变更日期：2011 年 9 月 27 日
住 所：浙江省上虞市章镇镇工业园区
经营范围：许可经营项目：无；一般经营项目：风机，风冷、水冷、空调设
备、消声器、组合风阀及其他风阀的研究、开发、制造、加工、销售；通风空调
工程的安装；机电设备销售；锅炉、工业炉窑的附属节能环保成套设备的研究、
设计、销售、安装；风能、生物能、废弃物再利用的新能源技术的开发；进出口
贸易业务。 上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目。）
邮政编码：312363
联系电话：0575-82952012
传 真：0575-82952018
互联网地址：http://www.jindunfan.com/
电子信箱：zqb@jindun.cc
负责信息披露和投资者关系的部门：证券部
证券部负责人：郭嘉凯（董事会秘书）
证券部联系电话：0575-82952012
二、公司设立情况
（一）股份有限公司设立情况
本公司是由金盾有限以截至 2011 年 7 月 31 日经天健所审计的账面净资产
140,761,646.08 元为依据，折合为 6,000 万股股本，整体变更设立的股份有限公
司。2011 年 9 月 27 日，公司取得了绍兴市工商行政管理局颁发的企业法人营业
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执照，注册号为 330682000034473。
根据天健审[2011]4841 号审计报告，截至 2011 年 7 月 31 日，金盾有限的主
要资产情况如下：
单位：万元
项 目 2011 年 7 月 31 日
总资产 35,631.78
流动资产 24,959.66
非流动资产 10,672.12
负债总额 21,555.61
流动负债 13,759.45
非流动负债 7,796.17
所有者权益 14,076.16
股份公司设立时，各发起人及其持股情况如下表：
序号 发起人 持股数量（万股） 持股比例（%）
1 周建灿 1,721.40 28.69
2 王淼根 1,371.60 22.86
3 陈根荣 1,012.80 16.88
4 周纯 861.00 14.35
5 上海诚鼎 360.00 6.00
6 马夏康 253.20 4.22
7 杭州诚鼎 240.00 4.00
8 上海盛万 180.00 3.00
合 计 6,000.00 100.00
（二）有限责任公司设立情况
2005 年 12 月，浙江金盾控股集团有限公司和自然人管美丽以现金出资设立
金盾有限。上虞天马联合会计师事务所于 2005 年 12 月 26 日出具虞天马验（2005）
第 312 号《验资报告》对本次出资予以审验。
2005 年 12 月 28 日，金盾有限在上虞市工商行政管理局登记注册，领取了
注册号为 3306822111887 的《企业法人营业执照》，注册资本为 5,000 万元。金
盾有限成立时的股权结构如下表：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%） 出资方式
1 金盾控股 2,550.00 51.00 货币
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2 管美丽 2,450.00 49.00 货币
合 计 5,000.00 100.00 -
（三）发行人成立时实际从事的业务
发行人专业从事风机、消声器、风阀等通风设备及通风系统的研发、生产和
销售，主要产品用于地铁、隧道、核电等领域的通风、除尘和冷却。近年来，我
国基础设施建设的不断发展，为通风机行业的发展提供了良好契机。自设立以来，
公司主营业务未发生变化。
本公司目前从事的主要业务具体情况参阅本招股意向书“第六节业务与技
术”相关内容。
三、发行人设立以来重大资产重组情况
发行人设立以来，无重大资产重组情况。
四、发行人股权结构及组织结构
（一）发行人股权结构图
截至本招股意向书签署日，本公司的股权结构如下图：
（二）发行人内部组织结构图
截至本招股意向书签署日，本公司内部组织机构设置如下图：
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五、发行人控股及参股公司情况
截至本招股意向书签署日，发行人未设立控股子公司或参股其他公司。
六、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况
（一）持有发行人 5%以上股份的主要股东的基本情况
截至本招股意向书签署之日，持有公司 5%以上股份的主要股东为周建灿、
王淼根、陈根荣、周纯及上海诚鼎，分别持有公司 28.69%、22.86%、16.88%、
14.35%、6.00%的股份。
1、持有发行人 5%以上股份的自然人股东
本公司持股 5%以上自然人股东均为中国国籍，无境外永久居留权，基本情
况如下表：
序号 姓名 性别 身份证号 住所
1 周建灿 男 330622196305****** 浙江省上虞市小越镇******
2 王淼根 男 310104196603****** 浙江省上虞市百官街道******
3 陈根荣 男 330622196812****** 浙江省上虞市崧厦镇******
4 周纯 男 330682198802****** 浙江省上虞市百官街道******
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2、上海诚鼎
（1）上海诚鼎基本情况
合伙企业类型 有限合伙企业
执行事务合伙人 上海诚鼎创佳投资管理有限公司（委派代表：陈智海）
成立时间 2011 年 5 月 20 日
合伙期限 2011 年 5 月 20 日至 2018 年 5 月 19 日
注册号
认缴出资额 134,500 万元
实缴出资额 125,500 万元
注册地、主要生产
上海市虹口区四川北路 818 号 503 室
经营地
股权投资，创业投资，投资管理，投资咨询。(依法须经批准的项目，经
经营范围
有关部门批准后方可开展经营活动)
截至 2014 年 6 月 30 日/2014 年 1-6 月：总资产 130,367.65 万元、净资产
财务状况
123,068.65 万元、净利润-923.17 万元（未经审计）。
（2）上海诚鼎合伙人出资情况
截至2014年6月30日，上海诚鼎合伙人出资情况如下表：
序 认缴出资额 实缴出资额 认缴出资
合伙人名称 合伙人类别
号 （万元） （万元） 比例（%）
上海诚鼎创佳投资管理有限
1 1,500.00 1,500.00 1.12 普通合伙人
公司
2 上海城投控股股份有限公司 35,000.00 35,000.00 26.02 有限合伙人
上海鼎汇通一期股权投资合
3 23,000.00 14,000.00 17.10 有限合伙人
伙企业（有限合伙）
4 上海三湘投资控股有限公司 8,000.00 8,000.00 5.95 有限合伙人
5 蔡华 2,250.00 2,250.00 1.67 有限合伙人
6 黄怡民 3,000.00 3,000.00 2.23 有限合伙人
7 江苏科林集团有限公司 2,750.00 2,750.00 2.04 有限合伙人
8 江西和利投资发展有限公司 3,000.00 3,000.00 2.23 有限合伙人
9 卢峰 3,000.00 3,000.00 2.23 有限合伙人
10 陆凌云 3,000.00 3,000.00 2.23 有限合伙人
11 马正康 3,000.00 3,000.00 2.23 有限合伙人
12 上海宝润创业投资有限公司 1,500.00 1,500.00 1.12 有限合伙人
13 上海恒庆投资有限公司 3,000.00 3,000.00 2.23 有限合伙人
14 上海开裕机电设备有限公司 3,000.00 3,000.00 2.23 有限合伙人
上海上水自来水特种工程有
15 2,250.00 2,250.00 1.67 有限合伙人
限公司
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16 上海联纳投资有限公司 2,250.00 2,250.00 1.67 有限合伙人
17 苏州荣文集团有限公司 3,000.00 3,000.00 2.23 有限合伙人
18 王宝刚 2,250.00 2,250.00 1.67 有限合伙人
19 徐忠辉 3,000.00 3,000.00 2.23 有限合伙人
20 张宇鑫 3,000.00 3,000.00 2.23 有限合伙人
21 赵志能 3,000.00 3,000.00 2.23 有限合伙人
22 朱沛文 3,000.00 3,000.00 2.23 有限合伙人
23 白亦青 1,500.00 1,500.00 1.12 有限合伙人
24 白贵生 2,000.00 2,000.00 1.49 有限合伙人
25 刘建中 2,000.00 2,000.00 1.49 有限合伙人
26 马莉 1,500.00 1,500.00 1.12 有限合伙人
27 上海德润投资有限公司 1,500.00 1,500.00 1.12 有限合伙人
28 朱益民 1,500.00 1,500.00 1.12 有限合伙人
上海德环投资管理中心（有
29 1,000.00 1,000.00 0.74 有限合伙人
限合伙）
30 上海海义投资有限公司 1,000.00 1,000.00 0.74 有限合伙人
31 上海域盛投资有限公司 1,000.00 1,000.00 0.74 有限合伙人
32 胡晓蓓 1,000.00 1,000.00 0.74 有限合伙人
33 邹嵘 1,000.00 1,000.00 0.74 有限合伙人
上海晶富投资合伙企业（有
34 750.00 750.00 0.56 有限合伙人
限合伙）
35 陈涛 2,000.00 2,000.00 1.49 有限合伙人
合计 134,500.00 125,500.00 100.00 --
（3）普通合伙人基本情况
普通合伙人上海诚鼎创佳投资管理有限公司成立于2011年5月11日，取得上
海市工商行政管理局虹口分局颁发的注册号为310109000556061的《企业法人营
业执照》，法定代表人为安红军，注册资本为1,500万元，实收资本为1,500万元，
住所为上海市虹口区四川北路818号502室，经营范围为投资管理，投资咨询。（企
业经营涉及行政许可的，凭许可证件经营）
截至2014年6月30日，上海诚鼎创佳投资管理有限公司股东的出资情况如下
表：
认缴出资额 实缴出资额 认缴出资比
股东名称 出资方式
（万元） （万元） 例（%）
上海城投控股股份有限公司 663.75 663.75 44.25 货币
上海恒智投资合伙企业（有限合伙） 450.00 450.00 30.00 货币
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上海三湘投资控股有限公司 93.75 93.75 6.25 货币
上海鼎汇通股权投资管理有限公司 292.50 292.50 19.50 货币
合计 1,500.00 1,500.00 100.00 -
（二）控股股东和实际控制人的基本情况
1、控股股东和实际控制人
周建灿持有公司 1,721.40 万股股份，占总股本的 28.69%；周纯持有公司
861.00 万股股份，占总股本的 14.35%；周建灿、周纯合计持有公司 2,582.40 万
股股份，占总股本的 43.04%。周建灿、周纯为父子关系，是公司的控股股东和
实际控制人。
公司实际控制人自始未发生变化，具体说明如下：
2005 年 12 月 28 日至 2011 年 6 月 21 日，公司控股股东为金盾控股，持股
比例为 51.00%；
2011 年 6 月 22 日至 2011 年 7 月 25 日，公司控股股东为周建灿（第一大股
东）及其子周纯（第四大股东），二人合计持股比例为 49.47%；
2011 年 7 月 26 日至今，公司控股股东为周建灿（第一大股东）及其子周纯
（第四大股东），二人合计持股比例为 43.04%。
金盾控股自 2004 年 2 月成立以来控股股东一直为周建灿（持股比例为 90%，
其中 2011 年 6 月 22 日至今周建灿及其之子周纯合计持股比例为 100%）。
期间 金盾风机控股股东 持股比例（%） 金盾控股股权比例
2005.12.28 至 2011.06.21 金盾控股 51.00 周建灿为 90.00%（其中
2011.06.22 至 2011.07.25 周建灿、周纯父子 49.47 2011 年 6 月 22 日至今
周建灿及其之子周纯合
2011.07.26 至今 周建灿、周纯父子 43.04
计持股比例为 100%）
报告期内，周建灿一直担任金盾控股执行董事及本公司董事长。周建灿在公
司历次董事会、周建灿及其子周纯在历次股东（大）会的重大决策中，均对表决
结果产生决定性影响。因此，发行人的实际控制人为周建灿、周纯父子，自始未
发生变化。
周建灿先生基本情况详见本招股意向书第八节之“一、（一）董事会成员”。
周纯先生：1988 年生，中国国籍，无境外永久居留权。2008 至 2011 年就读
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于英国牛津布鲁克斯大学工商管理专业。2011 至 2012 年就读于英国牛津布鲁克
斯大学攻读数码传媒专业，并取得硕士学位。2012 年至今担任金盾控股集团有
限公司董事长助理。
（三）控股股东、实际控制人控制的其他企业情况
1、控股股东和实际控制人控制的企业
截至本招股意向书签署日，周建灿与其子周纯除控制本公司外，还直接或间
接控制的其他企业基本情况如下：
（1）金盾控股
成立日期： 2004 年 2 月 25 日
注册资本： 5,000 万元
住 所： 上虞市小越工业区
法定代表人：周建灿
经营范围： 许可经营项目：无；一般经营项目：制造、加工、销售各类金
属件，收购、销售工业品，实业投资，资金管理。（上述经营范围不含国家法律
法规规定禁止、限制和许可经营的项目。）
股权结构： 周建灿持有 90%股权，周纯持有 10%股权
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金盾控股最近一年及一期简要财务数据如下表（2013 年年度数据经审计，
2014 年 1-6 月数据未经审计）：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日/2014 年 1-6 月 2013 年 12 月 31 日/2013 年度
资产总额 18,005.99 16,639.02
净资产 5,534.06 5,374.02
营业收入 - -
净利润 140.76 51.87
① 金盾控股历史沿革
金盾控股设立及股权结构变更情况如下：
A、2004 年 2 月，金盾控股设立
2004 年 2 月，自然人周建灿和上虞市双堰彩印工艺品厂（以下简称“双堰
彩印”）以现金出资设立金盾控股。上虞同济会计师事务所于 2004 年 2 月 16
日出具虞同会验内（2004）字第 089 号《验资报告》对本次出资予以审验。
2004 年 2 月 25 日，金盾控股在上虞市工商行政管理局登记注册，领取了注
册号为 3306822109573 的《企业法人营业执照》，注册资本为 5,000 万元。金盾
控股成立时的股权结构如下表：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%） 出资方式
1 周建灿 4,500.00 90.00 货币
2 双堰彩印 500.00 10.00 货币
合 计 5,000.00 100.00 -
B、2011 年 6 月，金盾控股股权转让
2011 年 6 月 16 日，经金盾控股股东会决议同意，双堰彩印将其所持金盾控
股全部 500 万元出资额转让给周纯。同日，双堰彩印就上述股权转让与周纯签订
《股权转让协议》，转让价格为原始出资额。2011 年 6 月 20 日，金盾控股办理
完毕上述股权转让的工商变更登记手续。本次转让后，金盾控股的股权结构如下
表：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%） 出资方式
1 周建灿 4,500.00 90.00 货币
2 周纯 500.00 10.00 货币
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合 计 5,000.00 100.00 -
② 金盾控股业务沿革
金盾控股自 2004 年 2 月设立至今，经营范围为“许可经营项目：无；一般
经营项目：制造、加工、销售各类金属件，收购、销售工业品，实业投资，资金
管理”，主营业务为管理、投资。截至目前，金盾控股除持股蓝邦控制系统、金
盾汽车零部件、金盾家园置业外，未从事实际经营业务。
③ 双堰彩印基本情况
双堰彩印由集体村办企业转制成为私营企业，并于 2003 年 4 月 4 日办理了
个人独资企业设立的工商登记手续，企业负责人为田婉玲，出资额为 9.8 万元，
经营场所为小越镇前田村，经营范围为其他印刷品印制（不含出版物、包装装潢
印刷品印制）（有效期至 2012 年底），包装品、标牌加工。田婉玲系周建灿胞
弟田剑明之妻。
（2）金盾消防器材
成立日期： 1998 年 6 月 10 日
注册资本： 3,000 万元
住 所： 浙江杭州湾上虞工业园区东一区朝阳三路 5 号
法定代表人：周建灿
经营范围： 许可经营项目：无；一般经营项目：消防器材、灭火器、灭火
剂、阀门及钢瓶的制造、加工；进出口业务（国家法律法规禁止项目除外，限制
项目凭许可经营）（上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营
的项目。）
股权结构： 周建灿持有 90%股权，徐卫英持有 10%股权
金盾消防器材最近一年及一期简要财务数据如下表（2013 年年度数据经审
计，2014 年 1-6 月数据未经审计）：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日/2014 年 1-6 月 2013 年 12 月 31 日/2013 年度
资产总额 129,436.42 117,697.10
净资产 2,353.61 2,220.94
营业收入 19,583.96 34,614.41
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净利润 132.67 32.56
（3）蓝邦控制系统
成立日期： 2010 年 3 月 31 日
注册资本： 2,000 万元
住 所： 上虞市百官街道路东路工村
法定代表人：杜建平
经营范围： 许可经营项目：无；一般经营项目：新能源汽车控制技术开发
及应用服务；汽车零部件开发、制造、销售及售后服务；压力容器瓶、消防器材、
发动机整机销售；压力容器安装服务；进出口业务（国家法律法规禁止项目除外，
限制项目凭许可经营）。（上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许
可经营的项目。）
股权结构： 金盾控股持有 51%股权，杜建平持有 49%股权
蓝邦控制系统最近一年及一期简要财务数据如下表（2013 年年度数据经审
计，2014 年 1-6 月数据未经审计）：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日/2014 年 1-6 月 2013 年 12 月 31 日/2013 年度
资产总额 9,530.13 10,822.89
净资产 1,672.96 1,897.18
营业收入 1,742.15 5,746.64
净利润 -237.99 29.41
（4）金盾汽车零部件
成立日期： 2007 年 12 月 28 日
注册资本： 400 万美元
住 所： 上虞市小越镇倪梁村
法定代表人：周建灿
经营范围： 制造：汽车燃气动力缸及转换系统；销售：自产产品。（上述
经营范围涉及法律、行政法规禁止或需经审批的除外）
股权结构： 金盾控股持有 62.50%股权，川洋有限公司持有 37.50%股权
金盾汽车零部件最近一年及一期简要财务数据如下表（2013 年年度数据经
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审计，2014 年 1-6 月数据未经审计）：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日/2014 年 1-6 月 2013 年 12 月 31 日/2013 年度
资产总额 2,805.53 2,805.53
净资产 2,799.62 2,799.62
营业收入 - -
净利润 - -
（5）金盾家园置业
成立日期： 2011 年 7 月 13 日
注册资本： 2,200 万元
住 所： 上虞市小越镇倪梁村
法定代表人：胡金林
经营范围： 许可经营项目：房地产开发；一般经营项目：房产租赁服务，
基础设施工程、建筑工程的承包施工（上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、
限制和许可经营的项目。）
股权结构： 金盾控股持有 100%股权
金盾家园置业最近一年及一期简要财务数据如下表（未经审计）：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日/2014 年 1-6 月 2013 年 12 月 31 日/2013 年度
资产总额 12,190.68 11,137.01
净资产 2,197.30 2,197.42
营业收入 - -
净利润 -0.12 1.55
（6）金盾压力容器
成立日期： 2000 年 10 月 31 日
注册资本： 24,000 万元
住 所： 上虞市小越镇前田村
法定代表人：周建灿
经营范围： 钢制无缝气瓶、车用压缩天然气钢瓶制造销售及相关技术服务
（凭有效许可证件经营）（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限
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制的项目取得许可后方可经营）。
股权结构： 金盾消防器材持有 51.96%股权，远安控股有限公司持有 37.59%
股权，金晖投资持有 5.87%股权，上虞协和投资有限公司持有 4.58%股权。
金盾压力容器最近一年及一期简要财务数据如下表（2013 年年度数据经审
计，2014 年 1-6 月数据未经审计）：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日/2014 年 1-6 月 2013 年 12 月 31 日/2013 年度
资产总额 316,955.46 269,949.22
净资产 96,824.41 95,143.12
营业收入 34,164.57 87,730.08
净利润 1,681.28 5,128.41
（7）蓝能燃气设备
成立日期： 2009 年 9 月 25 日
注册资本： 26,000 万元
住 所： 杭州湾上虞经济技术开发区
法定代表人：陈凡
经营范围： 加气站用瓶、化工机械、燃气设备、车载压缩及液化气设备、
压力容器的制造、安装及相关技术咨询服务；车载压缩及液化气设备的改装加工；
瓶的集装管束及钢管长管并组加工（以上特种设备凭资质证书经营，国家限制、
禁止的除外）。商用车销售；进出口业务（国家法律法规禁止项目除外，限制项
目凭许可经营）。
股权结构： 格洛斯无缝钢管持有 100%股权
蓝能燃气设备最近一年及一期简要财务数据如下表（2013 年年度数据经审
计，2014 年 1-6 月数据未经审计）：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日/2014 年 1-6 月 2013 年 12 月 31 日/2013 年度
资产总额 92,256.98 62,263.34
净资产 9,748.20 8,348.49
营业收入 32,855.37 68,193.63
净利润 1,513.10 2,954.00
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（8）格洛斯无缝钢管
成立日期： 2007 年 7 月 18 日
注册资本： 62,100 万元
住 所： 绍兴市上虞区小越镇工业区
法定代表人：马夏康
经营范围： 许可经营项目：无；一般经营项目：厚壁高压管道制造；金属
管件加工；进出口业务（国家法律法规禁止项目除外；限制项目凭许可经营），
（上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目。）
股权结构： 金盾压力容器持有 100%股权
格洛斯无缝钢管最近一年及一期简要财务数据如下表（2013 年年度数据经
审计，2014 年 1-6 月数据未经审计）：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日/2014 年 1-6 月 2013 年 12 月 31 日/2013 年度
资产总额 186,100.25 181,741.10
净资产 18,275.45 16,215.40
营业收入 38,541.18 70,520.50
净利润 2,060.05 -49.71
（9）金盾能源装备
成立日期： 2009 年 9 月 25 日
注册资本： 980 万美元
住 所： 香港干诺道中心路 168 号西塔 1403 室
股权结构： 金盾压力容器持有 100%股权
金盾能源装备最近一年及一期简要财务数据如下表（未经审计）：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日/2014 年 1-6 月 2013 年 12 月 31 日/2013 年度
资产总额 28,835.26 27,585.10
净资产 4,765.28 4,944.79
营业收入 2,567.31 25,652.56
净利润 -287.91 -466.93
（10）恒康专用车辆
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成立日期： 1998 年 11 月 9 日
注册资本： 2,000 万元
住 所： 杭州余杭区瓶窑镇彭安路 20 号
法定代表人：尉建明
经营范围： 许可经营项目：专用车辆制造；制造、加工；环卫设备、汽车
配件、道路交通安全设施（防撞护栏）。一般经营项目：专用车辆的销售、技术
开发、服务；销售、技术服务；环卫设备、汽车配件、道路交通安全设施（防撞
护栏）；货物进出口（法律、法规禁止的项目除外，法律、法规限制的项目在取
得许可后方可经营）。（上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可
经营的项目。）
股权结构： 蓝能燃气设备持有 70%股权，尉俊持有 25%股权，尉建明持
有 5%股权
恒康专用车辆最近一年及一期简要财务数据如下表（未经审计）：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日/2014 年 1-6 月 2013 年 12 月 31 日/2013 年度
资产总额 3,313.99 2,907.68
净资产 -207.66 -286.40
营业收入 2,104.77 3,805.87
净利润 -79.04 77.72
（11）格洛斯钢管销售
成立日期： 2011 年 9 月 27 日
注册资本： 1,000 万元
住 所： 上虞市小越镇倪梁村
法定代表人：石平
经营范围： 许可经营项目：无；一般经营项目：钢管、管材及配套材料、
建筑材料、五金交电、化工产品（除危险化学品和易制毒品外）、机电产品（不
含汽车）、日用百货、汽车配件、计算机及配件销售；进出口业务（法律法规禁
止项目除外，限制项目取得许可方可经营）（上述经营范围不含国家法律法规规
定禁止、限制和许可经营的项目。）
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浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
股权结构： 格洛斯无缝钢管持有 100%股权
格洛斯钢管销售最近一年简要财务数据如下表（2013 年年度数据经审计，
2014 年 1-6 月数据未经审计）：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日/2014 年 1-6 月 2013 年 12 月 31 日/2013 年度
资产总额 11,760.05 12,406.80
净资产 311.33 418.27
营业收入 2,741.65 36,014.46
净利润 -106.94 -223.49
（12）金晖投资
成立日期： 2008 年 9 月 9 日
注册资本： 1,966.65 万元
住 所： 上虞市百官街道市民大道 1650 号
法定代表人：周纯
经营范围： 项目投资及经营管理（凡涉及许可证制度的凭证经营）
股权结构： 周纯持有 100%股权
金晖投资最近一年简要财务数据如下表（未经审计）：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日/2014 年 1-6 月 2013 年 12 月 31 日/2013 年度
资产总额 1,965.02 1,965.02
净资产 1,965.02 1,965.02
营业收入 - -
净利润 - -0.01
报告期内，上述 12 家企业不存在因违反工商、税收、土地、环保、海关以
及其他法律法规遭受行政处罚或其他重大违法行为。
金盾能源装备为根据香港《商业登记条例》办理商业登记的香港公司，主体
资格合法。
2、控股股东和实际控制人参股的企业
截至本招股意向书签署日，周建灿直接或间接参股企业有金盾华通房地产、
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浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
金盾压力容器配件、方舟典当，周纯无参股企业。周建灿直接或间接参股企业基
本情况如下表：
注册
公司 成立 注册 法定 持股
资本 经营范围
名称 时间 地址 代表人 比例
（万元）
周建灿
金盾华 上虞市百官街 许可经营项目：房地产开
持有
通房地 6,000 2002.05.24 道王充路 1091 周建灿 发销售。一般经营项目：
45.00%
产 号 基础设施建设工程承包。
的股权
石材制品、磨料磨具、轴
周建灿
金盾压 承及配件、钢瓶配件的制
上虞市小越镇 持有
力容器 3,000 1997.11.06 徐卫英 造、加工；塑料制品加工；
前田村 11.88%
配件 装饰装潢服务；建筑材料
的股权
批发、零售
许可经营项目：动产、财
产权利质押典当业务；房 金盾消
绍兴市胜利东 地产抵押典当业务；限额 防器材
方舟典
3,000 2007.02.09 路 86 号东单元 阮晓军 内绝当物品的变卖；鉴证 持有
当
103-104 室 评估及咨询服务；商务部 20.00%
依法批准的其他典当业 的股权
务。一般经营项目：无
（四）控股股东、实际控制人持有的发行人股份质押或者其他有争议的情况
截至本招股意向书签署日，公司控股股东、实际控制人周建灿、周纯父子持
有的本公司股份不存在质押或者其他有争议的情况。
七、发行人股本情况
（一）本次发行前的总股本、本次发行股份，以及本次发行的股份占发行后
总股本的比例
公司本次发行前总股本为 6,000 万股，本次拟公开发行不超过 2,000 万股，
发行后总股本【】万股，占发行后总股本的比例不低于 25%。发行前后公司股本
结构如下表：
发行前 发行后
股东名称
持股数量 持股比例 持股数量 持股比例
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（万股） （%） （万股） （%）
周建灿 1,721.40 28.69 1,721.40
王淼根 1,371.60 22.86 1,371.60
陈根荣 1,012.80 16.88 1,012.80
周纯 861.00 14.35 861.00
上海诚鼎 360.00 6.00 360.00
马夏康 253.20 4.22 253.20
杭州诚鼎 240.00 4.00 240.00
上海盛万 180.00 3.00 180.00
社会公众股 - -
合计 6,000.00 100.00
（二）本次发行前后的前十名股东情况
本次发行前后，公司前十名股东情况如下表：
发行前 发行后
序号 股东名称 持股数量 持股比例 持股数量 持股比例
（万股） （%） （万股） （%）
1 周建灿 1,721.40 28.69 1,721.40
2 王淼根 1,371.60 22.86 1,371.60
3 陈根荣 1,012.80 16.88 1,012.80
4 周纯 861.00 14.35 861.00
5 上海诚鼎 360.00 6.00 360.00
6 马夏康 253.20 4.22 253.20
7 杭州诚鼎 240.00 4.00 240.00
8 上海盛万 180.00 3.00 180.00
合 计 6,000.00 100.00
（三）前十名自然人股东及其在发行人处任职情况
截至本招股意向书签署日，公司共有五名自然人股东，在公司任职情况如下
表：
序号 股东名称 持股数量（万股） 持股比例（%） 在本公司任职
1 周建灿 1,721.40 28.69 董事长
2 王淼根 1,371.60 22.86 董事、总经理
3 陈根荣 1,012.80 16.88 董事、副总经理
4 周纯 861.00 14.35 -
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5 马夏康 253.20 4.22 -
（四）国有股及外资股
本公司无国有股及外资股。
（五）最近一年发行人新增股东情况
最近一年，本公司无新增股东。
（六）本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例
1、周建灿和周纯的关联关系
本次发行前，控股股东、实际控制人周建灿和周纯为父子关系。
2、上海诚鼎和杭州诚鼎的关联关系
上海诚鼎和杭州诚鼎关联关系如下图：
上海诚鼎、杭州诚鼎分别出具声明，确认上海诚鼎与杭州诚鼎存在股东重叠，
除此之外，上海诚鼎与杭州诚鼎与公司或其他股东之间无特殊协议或安排。
上海盛万出具声明，确认上海盛万与公司或其他股东之间无特殊协议或安
排。
除上述关联关系外，本次发行前公司其他股东间不存在关联关系。
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浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
（七）发行人正在执行的股权激励及其他制度安排和执行情况
公司无正在执行的对公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员、员工
实行的股权激励（如员工持股计划、限制性股票、股票期权）及其他制度安排。
八、发行人员工情况
（一）员工人数及变化情况
报告期各期末，本公司在册员工总数分别为 312 人、309 人、306 人和 302
人。
（二）员工专业结构
截至 2014 年 6 月 30 日，员工专业结构如下表：
专业分工 人数 比例（%）
技术人员 41 13.58
生产人员 168 55.63
管理人员 36 11.92
销售人员 35 11.59
其他人员 22 7.28
合计 302 100.00
（三）员工受教育程度
截至 2014 年 6 月 30 日，员工学历结构如下表：
学历构成 人数 比例（%）
硕士及以上 3 0.99
本科 34 11.26
大专 68 22.52
大专以下 197 65.23
合计 302 100.00
（四）员工年龄分布
截至 2014 年 6 月 30 日，员工年龄结构如下表：
年龄区间 人数 比例（%）
30 岁以下 75 24.83
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31-40 岁 63 20.86
41-50 岁 109 36.09
51 岁以上 55 18.21
合计 302 100.00
九、发行人、发行人的股东、实际控制人、发行人的董事、监
事、高级管理人员及其他核心人员以及本次发行的保荐人及证券服
务机构等作出的重要承诺、履行情况以及未能履行承诺的约束措施
（一）关于股份锁定、股东持股及减持意向、稳定股价、股份回购、依法承
担赔偿或者补偿责任、填补被摊薄即期回报、利润分配政策等承诺
相关承诺内容请参见本招股意向书之“重大事项提示”。
（二）关于避免同业竞争和规范关联交易的承诺
公司控股股东、实际控制人周建灿、周纯父子已就避免同业竞争及规范关联
交易出具承诺，具体内容详见本招股意向书第七节之“一、（二）控股股东、实
际控制人避免同业竞争的承诺”及“六、规范和减少关联交易的措施”。
（三）关于社会保险事项、住房公积金事项的承诺
本公司控股股东、实际控制人周建灿、周纯父子已于 2014 年 7 月 1 日出具
承诺，公司已按有关规定给员工缴纳社会保险、住房公积金，如由于公司未按规
定给员工缴纳社会保险、住房公积金而导致公司补缴或被相关政府机关处罚，作
为公司的控股股东、实际控制人，愿意全额补偿公司因此遭受的损失。
截至本招股意向书签署日，承诺人未发生违反承诺之情形。
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第六节 业务与技术
一、公司主营业务、主要产品
（一）主营业务
本公司专业从事风机、消声器、风阀等通风设备及通风系统的研发、生产和
销售，主要产品用于地铁、隧道、核电等领域的通风、除尘和冷却。近年来，我
国基础设施建设的不断发展，为通风机行业的发展提供了良好契机。自设立以来，
公司主营业务未发生变化。
本公司属于风机行业中的通风机细分行业，根据中国证监会《上市公司行业
分类指引（2012 年修订）》，公司所属行业属于 C34 制造业-通用设备制造业；根
据国民经济行业分类与代码（GB/T 4754－2011），公司属于通用设备制造业中的
风机、风扇制造，行业代码为 C3462。
按照生产技术、制造工艺及性能指标，可将通风机产品划分为高端产品和中
低端产品。中低端产品的附加值低、能效低、噪声高、使用寿命短，主要应用于
普通厂房、民用建筑、桥梁等领域；而高端产品大部分属于非标准件产品，工艺
复杂、高效低噪、环保节能、智能化操作等附加值高，使用寿命长，集成化程度
高。高端产品一般应用于重点建设项目，部分领域需要许可证准入，如核电、船
用等领域。在通风机行业中，本公司专注于地铁、隧道以及核电等高端领域。
（二）主要产品及用途
公司已经形成了多规格的专用风机及通风系统制造能力，主要产品包括地铁
隧道智能通风系统、地铁隧道轴流风机、隧道射流风机、核级离心风机、三代核
电（AP1000）通风空调系统等。按照产品用途可分为地铁类、隧道类、核电类、
民用与工业类、船用类通风设备及系统。产品具有高效、节能、环保等技术优势。
公司主要产品分类
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公司各类产品主要性能、用途如下表：
地铁、隧道类 产品描述 用途
本产品由地铁隧道轴流风机、消声器、风阀及
控制柜集成，利用变频风机和智能控制单元相 地铁、隧道等环
结合，通过智能单元对列车进出站热量变化情 控系统
况来调节风机转速，从而达到节能的效果。
地铁隧道智能通风系统
本产品采用高防护、高绝缘、湿热型、耐高温
电机，PLC 控制切换，运转效率高、噪声低、
地铁、隧道等环
强度高、结构紧凑、正反转切换时间短，具有
控系统
抗腐蚀性强、运行可靠、耐高温、防振喘等特
DTF 地铁隧道轴流风机 点。
本产品适用于地下铁路、公路隧道、地下车库
和发电站等大中型通风工程。具有通风量大、
降低噪声
降噪声量高、吸声频带宽、压力损失小及防火、
防潮等特点。
结构式片式消声器
冷（暖）空气调
本产品安装于通风、空调系统管路中，用于改
节、改变气流状
变气流大小、方向等。具有调节灵活、泄漏率
态、消防烟气控
低等特点。
制
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组合式风阀
地铁、隧道等通
本产品采用先进的制作工艺，保证了机壳的同
风系统中的通
轴度和强度，同时也保证了叶片的径向间隔，
（排）风，火灾
具有耐腐蚀、高效、节能、低噪声等特点。
时兼有排烟功能
SDS 隧道射流风机
核电类 产品描述 性能用途
本产品为后弯式核级离心风机，具有整体密封
核电厂中重要位
性、耐腐蚀、抗辐照能力强并且在事故工况下
置通排风
能连续运行三个月以上等技术特点。
HRZ 核级离心风机
本机组由多种功能段组合而成，是核电站辅助 用于核电厂中对
系统的主要设备，可对送入室内的空气分别进 空气洁净度、湿
行过滤、加热、冷却和加湿处理，形成清新、 度、温度有要求
干净、适宜的空气环境。 的中央空调系统
核电空调机组
民用与工业类 产品描述 性能用途
本系列产品具有通用性好、互换性强、效率高、 空调箱、新风机
噪声低、运行可靠等特点，是各类中央空调机 组配套及一般
组及其他空调净化、通风等设备的配套产品。 通、排风
TRZ、HRZ 系列离心风机
本系列产品具有强度高、流量大、压头高、噪 造纸、锅炉、冶
声低、高效工部范围宽等特点，主要用于造纸 金、水泥厂、化
厂、火力发电厂、钢铁冶炼厂、矿井等大型锅 工厂等物料气体
炉的通、引风系统、除尘设备上。 输送
中、高压大型离心风机
高层建筑、大型
本系列产品可根据不同要求，采用变速或多变 工业厂房、发电
速驱动形式，达到一机二用的目的，具有比离 厂、体育场馆、
心风机占地少，安装方便，效率高等特点。 会堂等的消防高
温排烟
消防高温系列排烟风机
1-1-65
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高层建筑、体育
本系列产品具有效率高、噪声低、耐高温、性
场馆、会堂等场
能优良、结构新颖、振动小、重量轻等优点，
所通排风和消防
是高层建筑通风与消防两用的新型产品。
排烟两用
节能低噪声系列风机箱
船用类 产品描述 性能用途
舰船上各种舱室
本系列产品防腐性能好，抗摇摆、振动和冲击
的通风换气、锅
性能强，可制成开启式、可逆转式，可排放含
炉通风、也可用
盐雾的海洋空气和含油雾、蓄电池自然蒸发形
于其他适当的场
成的少量酸蒸汽等腐蚀性气体。
船用系列轴流风机 合
（三）主营业务收入构成
报告期内，发行人主营业务收入构成如下表所示：
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
占主 占主
占主营 占主营
营业 营业
项目 金额 业务收 金额 业务收 金额 金额
务收 务收
（万元） 入比例 （万元） 入比例 （万元） （万元）
入比 入比
（%） （%）
例（%） 例（%）
地铁类 6,141.89 37.95 15,527.80 52.69 11,212.39 40.97 8,491.16 36.58
隧道类 4,585.85 28.33 7,518.07 25.51 8,341.24 30.48 6,456.82 27.82
核电类 644.04 3.98 609.95 2.07 993.38 3.63 1,996.73 8.60
民用与工
4,611.32 28.49 5,193.23 17.62 6,389.51 23.35 5,749.30 24.77
业类
船用类 129.36 0.80 436.82 1.48 311.14 1.14 370.92 1.60
风机配件
73.22 0.45 184.28 0.63 120.75 0.44 146.98 0.63
及维修
合 计 16,185.68 100.00 29,470.16 100.00 27,368.42 100.00 23,211.91 100.00
（四）主要经营模式
本公司产品主要应用于地铁、隧道和核电领域，结合行业特点以及公司自身
实际情况，公司经营模式可概括为“订单生产、直销服务”。
1、采购模式
结合订单生产的特点，公司根据客户订单安排生产，依据销售计划制定生产
计划和采购计划。
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本公司生产所需主要原材料为碳钢、不锈钢、铝材和电机。对于碳钢、不锈
钢和铝材等大宗商品，其价格与国际市场上商品期货的价格联系紧密，价格变动
较为频繁且幅度较大，该类产品市场货源充足，供应商也较稳定，按照市场价格
采购。对于电机产品，其市场价格相对稳定，调整的幅度与频率相对较低，公司
一般与电机供应商签订年度采购协议。
属于年度协议采购范围的原材料，采购部直接按协议条件向供货商下订单。
除此之外的采购，采购部通过竞标、议标、询价等方式由公司审核并在综合评估
供应商的规模、资质、信誉、产品性价比以及既往合作情况后，提交采购部负责
人审核通过方可执行。
为了保证采购产品的质量，公司实行严格的供应商管理制度。每年公司对供
应商进行合格评定，通常由技术部、质量管理部、制造部、采购部、销售部共同
参与，主要根据原材料质量、供货的及时性、采购价格、下游客户的反馈等予以
评分。对于年度协议供应商（一般为电机厂家）而言，若经公司质检部门检验发
现有瑕疵的电机，应可随时向供应商进行调换。对于非年度协议供应商，公司根
据年度评分情况对得分较低的供应商予以淘汰，并在次年禁止向其采购。
2、生产模式
（1）自主生产
根据公司“订单生产”模式，结合自身实际经营状况，本公司采取自主生产
与委托加工相结合的生产模式，对于核心部件加工、系统集成、调试检测等核心
生产工艺由公司自主完成。
公司承接采购订单后，根据不同应用领域、不同项目要求对通风系统集成设
备进行整体方案的设计、开发、制造。在生产过程中，产品制造严格按照设计方
案、生产工艺进行，质量管理部进行严格的过程巡检，出厂前对产品进行全面检
验，公司检测中心为产品性能检验、测试提供支持。
（2）外协生产
① 外协方式分类
报告期内，公司外协加工主要为以下两种情况：
A、对于热镀锌、热处理等特殊工艺及部分加工精度要求低的非核心部件采
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取委托加工的生产方式。
B、对于生产工艺及技术相对简单的风机产品外协给其他本地风机厂商进行
生产，该种外协加工为公司将整个风机产品外协给风机厂商进行生产。2011 年
以来，公司产能基本饱和，为了满足地铁、隧道以及核电类核心产品生产需要，
公司与部分本地风机生产厂商签订了《长期合作协议》，将部分民用与工业类风
机委托对方进行生产。
② 外协方式数量及金额
A、生产工艺外协加工
报告期内，宁波永丰热镀锌有限公司、浙江上钢管业有限公司、浙江恒辉铁
塔制造有限公司为本公司提供热镀锌业务，上虞市凯昌机械厂为本公司提供热处
理业务。
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
委托加 委托加 委托加 委托加 委托加 委托加 委托加 委托
项目
工成本 工数量 工成本 工数量 工成本 工数量 工成本 加工数
（万元） （吨） （万元） （吨） （万元） （吨） （万元） 量（吨）
热镀锌 51.15 324.70 87.50 566.79 100.50 633.25 93.83 521.80
热处理 1.44 6.74 7.75 34.87 6.99 33.76 5.24 32.26
合计 52.59 331.44 95.25 601.66 107.49 667.01 99.07 554.06
B、风机整机外协生产
报告期内，对于风机整机的外协加工，具体生产比例如下表：
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
外协数量（台） 714 3,163 4,383 2,278
民用与工业类产品产量（台） 5,175 8,496 9,154 7,890
外协数量占民用与工业类产品
13.80 37.23 47.88 28.87
产量比例（%）
总产量（台） 8,270 17,451 18,454 13,851
外协数量占总产量的比例（%） 8.63 18.13 23.75 16.45
外协风机成本（万元） 309.57 969.83 1,323.94 722.14
营业成本（万元） 10,027.75 18,111.98 17,483.29 14,528.50
外协成本占营业成本的比例
3.09 5.35 7.57 4.97
（%）
报告期内，发行人主要外协加工企业及外协加工成本及数量如下：
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2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
外协加 外协加 外协加 外协加 外协加 外协加 外协加 外协加
外协单位名称
工成本 工数量 工成本 工数量 工成本 工数量 工成本 工数量
（万元） （台） （万元） （台） （万元） （台） （万元） （台）
上虞市贝斯特风机有限公司 - - 223.31 420 439.66 1,166 411.07 673
浙江上建风机有限公司 23.68 106 - - 278.45 1,189 205.09 1,159
上虞市元华风机制造有限公司 11.24 42 73.53 212 20.09 49 29.22 64
上虞龙信风机有限公司 55.61 73 54.64 223 17.91 190 20.81 110
浙江齐力暖通设备有限公司 - - 2.50 43 22.05 87 13.64 27
浙江天元针织有限公司 117.44 321 444.63 1,702 427.37 1,242 - -
浙江特风风机有限公司 - - 146.19 509 106.20 366 - -
上虞市志凌通风设备有限公司 101.47 171 - - - - - -
合计 309.44 713 944.80 3,109 1,311.73 4,289 679.83 2,033
外协总成本 309.57 - 1,065.08 - 1,431.43 - 821.21 -
主要外协单位成本占比 99.96% - 88.71% - 91.64% - 82.78% -
发行人主要外协厂商及其董事、监事、高级管理人员与发行人及其董事、监
事、高级管理人员间不存在关联关系或亲属关系。
③ 外协产品质量控制
为了控制外协产品质量，本公司制定了《外协外包管理制度》和《外协/外
购物资检测规程》，在整个外协产品委托、生产、验收等各环节进行质量控制，
具体为：外协加工方应是经评审的合格供应商，采购部根据公司具体标准选择合
格供方；在生产过程中，公司质检人员按照本公司严格的质量控制体系进行现场
检查，以保证外协产品的质量；在取得外协产品时，公司质量管理部根据《外协
/外购物资检测规程》对外协产品的材料化学成分及力学性能进行监测，对外协
材料产品的外观质量及几何尺寸进行评定。
3、销售模式
结合公司产品的技术特点和行业特征，公司建立了高效直销服务体系。公司
除对出口新加坡地铁项目采取代理销售模式外，均采用直接销售模式。
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本公司直销流程图
公司一般不提供安装服务，报告期内，仅有个别销售合同约定由本公司聘请
专业安装公司具体负责安装。
本公司主要客户集中于北京、上海、深圳、南京、杭州等地铁建设领先城市
或地区中心城市。为就近收集市场信息，及时了解招标项目进程，方便公司对重
点客户或潜在重点客户进行全程式跟踪服务，本公司已在国内15个城市或地区设
立了售后服务网点，形成了覆盖全国的营销网络和服务网络。售后服务网点配备
掌握专业技术的销售与服务人员，根据客户需求，就技术、质量等问题展开全方
位、个性化交流与服务（提供日常检测、维修保养、后续改造等服务），以此构
筑了一个以客户为中心并为客户创造价值为目标的服务支撑体系。
公司售后服务网络图
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4、结算模式
本公司的产品是应用于地铁、隧道和核电等领域的专用设备，主要采用招投
标等方式进行产品营销。根据合同的进展程度，客户按一定比例向公司支付预付
款、（产品进度款）、商品交付款、工程结算款和质量保证金。结算模式具体情
况如下图：
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（五）公司设立以来主营业务、主要产品、主要经营模式的演变情况
本公司自设立以来，公司主营业务未发生变化。本公司于 2005 年设立以来，
一直致力于风机、消声器、风阀等通风设备及通风系统的研发、生产和销售，主
要产品用于地铁、隧道、核电等领域的通风、除尘和冷却。公司自设立以来一直
主要采用“订单生产、直销服务” 的经营模式。
（六）主要产品的工艺流程图
公司主要产品生产流程为原料加工检验、组装调试、试验检测、包装入库、
出厂。根据产品用途、性能、规格、型号的不同，工艺流程存在一定差异，基本
工艺流程如下图：
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叶 片 压铸 热处理 探伤
轮毂盖 压铸 机加工
轮 毂 压铸 探伤 机加工 组装、调整角度 机加工 动平衡
风机外筒 下料 卷圆 焊接、修磨
法 兰 下料 拼焊、修磨 机加工
加强块 下料 修磨
检验合格
固定支架 下料 拼焊、修磨 组焊、修磨 机加工 清洁、涂装
电机安装板 下料 机加工
导叶 下料 修磨
风机内筒 下料 卷圆 焊接、修磨 组焊、修磨 清洁、涂装
进风口 下料 卷圆 焊接、修磨 冲压成形 机加工 清洁、涂装
电机、轴承、减震器等外购件
减震器装配 运转试验
叶轮装配 超速试验
出 厂
测试 合格
电机装配 性能测试 清洁 钉铭牌 总 检
入 库
进风口装配 噪声测试
内筒与机壳装配 系统检测
装配
二、公司所处行业的基本情况
风机是用来输送各种气体，以及气体增压、循环、通风换气、排尘的机械设
备，是国民经济中应用非常广泛的通用机械产品。按照用途、性能不同分类，风
机产品可以分为压缩机、鼓风机、通风机三大类。
（一）行业主管部门、监管体制、主要法律法规和政策
1、行业主管部门及监管体制
国家工业和信息化部是行业行政主管部门，主要负责制定并组织实施行业规
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划、计划和产业政策，推进产业结构战略性调整和优化升级；起草相关法律法规
草案，制定规章，拟订行业技术规范和标准并组织实施，指导行业质量管理工作；
统计并发布相关信息；推动重大技术装备发展和自主创新等工作。
风机协会是行业自律管理机构，在制定行业规划、经济技术政策和行业技术
标准、经济立法等方面向政府部门提出建议，开展国内外市场调研，推动结构调
整，协调企业之间生产经营、技术合作、信息共享及行业自律等工作。
此外，全国风机标准化技术委员会负责行业技术标准的制定、修订工作，环
境保护部国家核安全局负责通风机行业涉及核设备的监督管理。
2、行业主要法律法规及政策
通风机行业产品应用领域多为国家产业政策鼓励发展的行业。
序号 名称 主要内容
进一步提高核设施、核技术利用装置安全水平，明显降低辐射
核安全与放射性污
环境安全风险，基本形成事故防御、污染治理、科技创新、应
染防治“十二五”规
1 急响应和安全监管能力，保障核安全、环境安全和公众健康；
划及 2020 年远景目
到 2020 年，核电安全保持国际先进水平，核安全与放射性污
标（2012）
染防治水平全面提升，辐射环境质量保持良好。
“安全高效发展核电”部分主要内容：严格实施核电安全规划
和核电中长期发展规划（调整），把“安全第一”方针落实到
核电规划、建设、运行、退役全过程及所有相关产业。在做好
安全检查的基础上，持续开展在役在建核电机组安全改造。在
核电建设方面，坚持热堆、快堆、聚变堆“三步走”技术路线，
以百万千瓦级先进压水堆为主，积极发展高温气冷堆、商业快
能源发展“十二五”
2 堆和小型堆等新技术；合理把握建设节奏，稳步有序推进核电
规划（2013）
建设；科学布局项目，对新建厂址进行全面复核，“十二五”
时期只安排沿海厂址；提高技术准入门槛，新建机组必须符合
三代安全标准。利用有限时间、依托有限项目完成装备自主化
任务，全面提升我国装备制造业水平。加快建设现代核电产业
体系，打造核电强国。到 2015 年，运行核电装机达到 4,000
万千瓦，在建规模 1,800 万千瓦。
巩固提高在运行、在建压水堆技术，提高安全性，消化吸收
AP1000 技术，研发具有自主知识产权的三代压水堆核电技术；
国家能源科技“十二
3 全面掌握 AP1000 核电关键设计技术和关键设备材料制造技
五”规划（2012）
术，自主完成内陆厂址标准设计。加强压水堆及高温气冷堆安
全技术支撑和核电站乏燃料后处理科研攻关，保障核电安全。
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实施公共交通优先发展战略，大力发展城市公共交通系统，有
国民经济和社会发
序推进轻轨、地铁、有轨电车等城市轨道交通网络建设；完善
4 展第十二个五年规
国家公路网规划；加快铁路客运专线、区际干线、煤运通道建
划纲要（2011）
设；大力发展节能环保和高端装备制造产业等。
鼓励类产业包括：先进核反应堆建造与技术开发，核电站建设；
烧结烟气脱硫、脱硝、脱二恶英等多功能干法脱除；城市轨道
产业结构调整指导 交通减震、降噪技术应用；城市及市域轨道交通新线建设；铁
5
目录（2011 年本） 路新线建设；长大隧道修筑和维护技术应用；综合交通枢纽建
设与改造；城市交通噪声与振动控制技术应用，节能、节水、
节材环保及资源综合利用等技术开发、应用及设备制造等。
中国工程机械行业
加大铁路、公路、城镇公共交通和基础设施、电力、输气工程、
6 “十二五”规划
输电工程。
（2011）
国家“十二五”科 依托装机容量为 1,000 兆瓦的先进非能动核电技术（AP1000）
7 学和技术发展规划 核电站建设项目，全面掌握 AP1000 核电关键设计技术和关键
（2011） 设备材料制造技术，自主完成内陆厂址标准设计。
全面完善公路网规划，重点建设国家高速公路网，实施国、省
干线公路升级改造，继续推进农村公路建设；统筹各种运输方
交通运输“十二五”
8 式发展，加快综合运输体系建设，强化基础设施优化衔接，优
发展规划 （2011）
化综合运输基础设施网络布局，加快综合运输枢纽建设，发挥
综合运输的整体优势。
从事民用核安全设备设计、制造、安装和无损检验活动的单位，
民用核安全设备设 应当取得民用核安全设备设计、制造、安装和无损检验许可证；
计制造安装和无损 民用核安全设备制造、安装、无损检验单位和民用核设施营运
9
检验监督管理规定 单位，应当聘用取得民用核安全设备焊工、焊接操作工和无损
（2007） 检验人员资格证书的人员进行民用核安全设备焊接和无损检
验活动。
申请领取民用核安全设备设计、制造、安装或者无损检验许可
证的单位，应当具有法人资格；有与拟从事活动相关或者相近
的工作业绩，并且满 5 年以上；有与拟从事活动相适应的、经
民用核安全设备监 考核合格的专业技术人员，其中从事民用核安全设备焊接和无
10
督管理条例（2007） 损检验活动的专业技术人员应当取得相应的资格证书；有与拟
从事活动相适应的工作场所、设施和装备；有健全的管理制度
和完善的质量保证体系，以及符合核安全监督管理规定的质量
保证大纲。
除上述政策、法规外，公司生产经营活动还应遵守《招标投标法》、《安全
生产法》、《环境保护法》等相关法律规定。
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（二）行业竞争格局和特点
1、行业竞争格局
通风系统市场结构层次分明，市场化程度较高，根据竞争特点和竞争参与者，
可将参与企业分为以下两类：
一类是高端领域系统解决方案提供商，以陕鼓动力、金盾风机、南风股份、
上风高科、金通灵等企业为代表。这类企业不但能够提供高质量的通风设备，还
能根据客户需求，提供个性化、专业化和精细化的系统集成服务及综合解决方案，
满足通风设备安全、稳定、节能、高效等需求。高端领域主要给地铁、隧道、核
电、石化等基础性行业配套，进入门槛高，市场竞争取决于企业的技术实力与经
营业绩等方面，竞争环境相对宽松。
另一类是中低端标准化产品及组合产品提供商，这类企业能够满足客户基本
使用需求，主要提供标准化产品，部分领域需要提供成套组合产品，定制化程度
不高。由于产品技术含量相对简单，进入门槛低，市场竞争激烈，生产企业数量
多，普遍规模较小。
中国通风系统市场竞争格局一览
企业分类 代表企业 企业特征和优劣势
①拥有自主知识产权，能针对特定行业需求进行个
具有自主 金盾风机、 性化开发，并能提供定制产品及系统集成方案；②
知识产权 南风股份、 提供产品大部分属于非标准件产品，技术参数一般
和定制能 上风高科、 根据实际运行环境而定，需要生产商有较高的研发
力的专业 江苏中联 设计能力；③产品的精度、强度、性能指标及设备
高端领域 系统集成 风能机械 运行的可靠性等方面要求较高，制造工艺较为复
系统解决 产品提供 有限公司 杂，产品质量控制要求严格；④一般应用在重点建
方案提供 商 等 设项目，合同金额高，技术附加值高，企业毛利率
商 相对较高；⑤高端领域销售的地域性不强。
大型综合
性风机产 沈鼓集团、
以鼓风机为主，通风系统业务只涉足部分领域，占
品及专业 陕鼓动力、
比低。
配套产品 金通灵等
提供商
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①根据应用领域需求，对风机及组合部件进行简单
总装；②组合产品有一定匹配性要求；③对开发设
组合产品
略 计具有一定的要求；④产品技术、工艺要求不高；
提供商
中低端标 ⑤生产厂家数量较多，市场竞争激烈，产品毛利率
准化产品 略高于标准化产品；⑥销售需要兼顾地域性。
及组合产 ①提供标准化产品，对开发设计要求不高；②产品
品提供商 技术、工艺较为简单；③生产厂家数量众多，市场
标准化产
略 竞争激烈；④产品毛利率相对较低；⑤由于运输成
品提供商
本在产品成本中所占比重较高，销售具有较强的地
域性。
2、行业竞争特点
（1）高端产品表现为差异化竞争
在高端产品领域，通风系统制造商的产品和服务都是在各自技术架构、行业
经验以及不同领域客户需求的基础上提供的，产品之间的差异化特征较明显。行
业竞争主要围绕企业的技术、行业经验、定制化制造和过程服务展开，价格因素
影响较小，高端产品领域的行业企业平均毛利率在 20-30%，毛利率较高的企业
可达到 30-40%甚至更高。
（2）技术水平不断提高
由于高端产品领域竞争主要围绕技术、行业经验、定制化制造等方面，通风
机行业技术水平在竞争中快速提高，通过提高质量、降低成本、便于维护、加强
环保等方面改进产品，行业领先企业已经达到发达国家的技术水平。质量上注重
提高机械效率及延长使用寿命，向节约资源和降低能耗方向发展；成本上加强新
材料的研制，降低物耗，并注重整个系统总成本的降低；维护上从部件的通用化
向自动化、无需维修、节省人力方向发展；环保方面，注重谋求安全可靠，向低
噪声、低振动等防公害技术方向发展。风机系统技术升级、新产品的研发以及老
产品的替换，都为通风系统市场发展和通风系统制造商成长提供持续动力，技术
水平较高的企业将在市场竞争中占据有利地位。
（三）市场容量
本公司专注于地铁、隧道、核电风机及通风系统领域，根据《通风系统市场
概述及重点企业研究》，各领域的市场规模情况如下：
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1、地铁领域
截至 2013 年末，我国大陆地区城镇人口比重达到 53.73%，城镇人口的激增
导致交通拥堵问题日益严重，大力发展准时、高效、快捷、客运量大、能耗低的
城市轨道交通，成为必然选择。与发达国家相比，我国城市轨道交通建设相对滞
后，轨道交通运营总长度、密度及负担客运比例均较低。
2010 年主要城市轨道交通占公共交通客运总量比例
90%
80% 80% 80%
75%
75% 70%
60%
47%
45%
30%
30% 21%
15% 8%
4% 5%
0%
数据来源：Metrodatabase、中金公司
据中国城市轨道交通协会统计，2012 年伴随着北京、天津、重庆、武汉、
成都、苏州、昆明、杭州等城市新建成地铁项目投入试运营，我国城市轨道交通
运营总里程达 2,064 公里，其中 2012 年新增投运里程 321 公里。2012 年 9 月 5
日，国家发改委公示了批准的铁路建设项目，其中包括城市轨道交通建设项目
43 个，城际铁路建设项目 7 个，铁路增线建设项目 1 个，建设周期主要集中于
未来 4-5 年。根据《中国城市轨道交通年度报告 2012》，中国内地共有 53 个城市
正在建设或规划新的城市轨道交通线路，总规划里程超过 14,000 公里。
2012 年 9 月国家发改委批复城市轨道路线
线路 长度（公里） 车站 总投资（亿元） 建设期
常州地铁 1 号线 34.02 28 213.3 2011-2016
常州地铁 2 号线一期工程 19.86 12 123.2 2014-2018
厦门 1 号线 1 期工程 31.5 23 203.9 2011-2016
厦门 2 号线 1 期工程 25.2 19 176.2 2013-2018
厦门 3 号线 1 期工程 18.6 16 123.6 2015-2020
沈阳 4 号线 1 期工程 32 23 166.32 2012-2016
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沈阳 10 号线 50 33 252.05 2012-2017
沈阳 9 号线 36 29 192.01 2013-2018
哈尔滨 1 号线 3 期 8 49 2012-2016
哈尔滨 2 号线 1 期 26.5 164.9 2013-2018
哈尔滨 3 号线 37.6 244.4 2012-2018
广州 7 号线 1 期工程 18.6 9 94.67 4年
广州 8 号线北延段工程 15 12 110.76 2012-2015
广州 13 号线首期工程 28.3 11 182.36 2012-2016
广州 14 号线 1 期工程 51.2 13 189.13 2013-2017
广州 21 号线 58.7 14 291.33 2013-2017
广州 4 号线南延段工程 11.7 5 53.29 2013-2017
广州 11 号线工程 42.4 32 336.06 2014-2018
广州 14 号线支线工程 21.6 5 78.02 依建设进度而定
上海 11 号线迪斯尼段 9.15 43.71 2012-2015
上海 8 号线 3 期 6.6 22.41 2012-2015
上海 10 号线 2 期 10 59.43 2012-2015
上海 2 号线西延伸段 2 13.47 2012-2015
上海 3、4 号线分线改造 2.6 28.89 2012-2015
兰州 1 号线 1 期 26.6 20 171.6 2011-2016
兰州 2 号线 1 期 9.4 8 57.62 2015-2020
太原 1 号线 1 期 24.1 21 157.9 2014-2018
太原 2 号线 1 期 25.1 22 151.39 2012-2016
石家庄 1 号线 1 期 23.9 21 167.02 2012-2016
石家庄 2 号线 1 期 16.2 17 115.24 2015-2020
石家庄 3 号线 1 期 19.5 15 139.67 2013-2018
成都地铁 3 号线 19.96 15 114.83 5年
长春地铁 2 号线 20.5 17 128.3 5年
成都 1 号线南延段工程及海洋
5.42 5 40.07 3年
公园站
西安地铁 3 号线 1 期工程 38.4 24 180.3 2013-2017
天津 5 号线 33.6 258.22 4年
天津 6 号线 56.1 398.15 4年
宁波 1 号线 2 期工程 23.45 8 70.22 4年
苏州 2 号线延伸段工程 15.6 13 99.05 4年
苏州 4 号线及支线工程 42 31 357.49 4.5 年
深圳 11 号线 51.7 17 333.22 4.5 年
深圳 7 号线 30.256 28 254.92 5年
青岛 2 号线 1 期工程 29.7 27 175.52 4.5 年
合计 1,108.62 593 6,783.14
数据来源：国家发改委、中信建投
我国轨道交通运营里程到 2015 年有望达到 4,103 公里，到 2020 年达到 7,395
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公里，我国城市轨道交通建设将迎来黄金十年。按照目前的建设规划，到 2016
年，我国地铁通风系统的市场规模将达到 34 亿元，2012 至 2016 年的复合增长
率为 37.54%。
2008-2016 年中国地铁通风系统市场规模及增长率
数据来源：地方政府网站、中金公司
2、隧道领域
（1）公路隧道
根据国家统计局的数据，“十一五”以来，我国公路建设发展迅速，截至 2010
年末，公路总里程达 400.8 万公里，“十一五”期间新增 66.3 万公里，“五纵七横”
12 条国道主干线提前 13 年全部建成，11 个省份的高速公路里程超过 3,000 公里。
截至 2012 年末，公路总里程达 423.75 万公里。
公路建设快速发展，隧道总量、隧道长度不断增加。2006 年，全国公路隧
道数量为 3,788 处、184.18 万米，至 2013 年末，公路隧道为 11,359 处、960.56
万米。其中，特长隧道 562 处、250.69 万米；长隧道 2,303 处、393.62 万米。
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2006-2013 年中国公路隧道数量和长度
数据来源：交通部
按照中国公路隧道通风设计规范要求和建设投资经验，2 公里以下的公路隧
道通风系统及设备每公里投资约为 100 万元，2-4 公里长的公路隧道通风系统设
备每公里投资约为 200 万元，4-5 公里长的公路隧道通风系统设备每公里投资约
为 300 万元， 公里以上的长大隧道通风系统设备每公里投资约为 400 万元以上。
根据《交通运输“十二五”规划》，“十二五”期间，我国交通基本建设投资
总规模约 6.2 万亿元，比“十一五”期间增长 31.9%，其中大部分资金将用于公
路建设。到 2015 年，国家高速公路网基本建成，高速公路总里程达到 10.8 万公
里。在可预计的未来，公路隧道的建设及投资规模将呈现同步增长的态势。受国
际经济环境及国家紧缩政策的影响，“十二五”期间的前两年，公路隧道风机设
备市场将会平稳增长，随着政策逐步放松和规划逐渐落实，2016 年，公路隧道
通风系统市场增幅预计可达到 18%，市场规模达到 105 亿元。
2008-2016 年中国公路隧道通风系统市场规模及增长率
数据来源：交通部
另外，我国城市化进程中，过江及海底隧道的应用日趋广泛，相关通风系统
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市场也将同步增长。
（2）铁路隧道
根据中华铁道网公布的信息，“十二五”期间，我国铁路建设仍将保持较快
发展，新线投产规模在 3 万公里以内，安排基建投资为 2.8 万亿元，到 2015 年，
全国铁路营运里程将由现在的 9.1 万公里增加到 12 万公里左右。
截至 2009 年末，我国建成的铁路隧道总长度已经超过 7,000 公里，在建铁
路隧道总长约 4,600 公里，到 2020 年前，规划建设 5,000 座隧道，长度超过 9,000
公里。以达成铁路为例，达州至成都的铁路为电气化铁路，为防止洞内瓦斯（天
然气）积聚，满足运营、防灾要求和洞内换气需要，改善养护维修作业条件，该
铁路线分别在天台寺隧道和云顶隧道安装了通风系统，使用射流风机进行纵向式
通风。天台寺隧道全长约 3 公里，隧道进口端安装了 7 台射流风机；云顶隧道全
长约 7.86 公里，对隧道进、出口两端分别安装了 8 台和 7 台射流风机，平导进、
出口分别安装 4 台射流风机。这两条隧道的暖通设备和隧道通风及监控系统设备
合计约为 257 万元。按照保守估算，如果每公里铁路隧道按 15 万元的风机系统
投入计算，2010 至 2020 年，如果新增铁路隧道 9,000 公里，则新增的风机系统
市场规模将达到 13.5 亿元，平均每年新增铁路隧道通风系统 1.23 亿元。
3、核电领域
根据国际原子能机构 2011 年 1 月公布的数据，全球正在运行的核电机组 442
个，正在建设的核电机组 65 个，核电发电量约占全球发电总量的 16%。2010 年
底，我国核电装机容量占比仅为 1.1%，发电量占比仅为 1.8%，远低于世界平均
水平。火力发电耗能高、污染重，大力发展清洁、稳定、高效的核电项目，是中
国大幅降低对于火力发电依赖的重要途径，核电势必将在我国能源规划中占有重
要的位置。我国将继续推进核电的长期发展以实现能源多元化、降低碳排放。按
照中电联公布的核电已运行、在建和规划中的项目建设情况，2012 年，核电累
计装机容量达到 1,257 万千瓦，与上年持平。2013 年 1 月，国务院正式印发《能
源发展“十二五”规划》，规划指出到 2015 年，运行核电装机达到 4,000 万千瓦，
在建规模 1,800 万千瓦。2012 至 2015 年新增装机容量 2,781.7 万千瓦，到 2020
年总装机容量有望达到 7,000 万千瓦,核电市场空间巨大。
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2011 年世界主要国家及地区核能发电比重
数据来源：国际原子能机构
根据中电联的统计，截至 2012 年底，我国核准在建核电机组为 30 台，总装
机容量 3,168.1 万千瓦，在建核电机组数量居世界第一，未来五年将是机组高密
度投产期。目前在建机组主要采用的是二代加 CPR1000 、二代 CNP600 技术及
二代加 M310-314 改进技术；台山核电站 2×175 万千瓦 EPR 机组，以及浙江三
门核电站一期工程 2×125 万千瓦 AP1000 机组，采用的是目前全球最先进的三
代核电技术，其中浙江三门的 AP1000 机组是全球首台非能动三代核电机组。
2012 年 12 月前我国已经获批在建的核电机组数据统计
单机组功率 规划数量（期
序号 项目 制式
（万千瓦） 数/总规划）
1 红沿河核电 100 4/6 CPR1000
2 宁德核电站 100 2/6 CPR1000
3 阳江核电站 100 6/8 CPR1000
4 广西防城港核电站 108 2/6 CPR1000
5 台山核电站 175 2 EPR
6 福清核电站 100 2/6 (M310)CNP1000
7 方家山核电站 100 2 CNP1000
8 浙江三门核电站 125 2/6 AP1000
9 海南昌江核电站 65 2/4 CNP650
10 山东海阳核电站 125 2/6 AP1000
11 石岛湾核电站 20 1 高温气冷堆
合计 2,816 27/53
数据来源：中电联、齐鲁证券
核电是安全可靠、技术成熟的清洁能源，安全高效地发展核电，仍是解决我
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国未来能源供应的战略选择。日本福岛核事故后，我国除在对核设施进行全面安
全检查与核查外，提出要严格审批新上核电项目，抓紧编制核安全规划，调整完
善核电发展中长期规划，核安全规划批准前，暂停审批核电项目包括开展前期工
作的项目。我国核电长期发展规划目标将在原有基础上适当修正，未来新核电项
目的审批将更加严格。日本福岛核事故促使国内核电站更加强调安全性，符合我
国在确保安全前提下继续发展核电的主张。
从核能技术的发展来看，第三代核电技术是目前的主流技术，以 AP1000 和
EPR 为代表。2012 年 2 月 9 日，美国批准新建 30 多年来首座核电站，采用第三
代核电技术 AP1000。
在中国未来的核电技术规划方面，2012 年 2 月，国家能源局发布了《国家
能源科技“十二五”规划》，提出了开展三代压水堆核电技术研究，巩固提高在
运行、在建压水堆技术，提高安全性，消化吸收 AP1000 技术，研发具有自主知
识产权的三代压水堆核电技术。未来对新建核电站将要求采用更先进的第三代技
术，AP1000 采用简化的思路运用非能动理念设计安全系统、数字化仪控系统、
并采用模块化制造，技术革新性强，有望成为核电中期发展的主流技术。
为发展高端制造业，提高我国装备制造技术水平，降低对国外技术依赖风险，
我国政府鼓励提升核电设备的国产化率。2010 年，我国 CPR1000 二代加核电技
术的核岛主设备和常规岛国产化率已达到 80%以上。采用第三代核电技术
AP1000 的三门核电站、海阳核电站的前 4 台机组的国产化率分别为 30%、50%、
60%和 70%。
我国核电项目一般根据建设周期来配置风机系统，一般在建设完工年度前
2-4 年完成风机系统的采购与安装，一台 30 万千瓦级核电机组通风系统投资额约
为 2,000 万元，60 万千瓦级核电机组的通风系统投资额约为 4,000 万元，第二代
加技术的百万千瓦级核电机组的通风系统投资额约为 2 亿元，AP1000 技术的百
万千瓦级核电机组的通风系统投资额约为 1.5 亿元。根据测算，2008 至 2010 年，
随着核电建设项目的开展，我国核电通风系统市场取得了高速发展，2010 年核
电通风系统市场规模达到 8 亿元；受日本福岛核事故的影响，2011 年核电通风
系统市场下降到 7.7 亿元。
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2008-2014 年中国核电通风系统市场规模及增长率
数据来源：中电联、风机协会
受我国宏观经济形势以及 2011 年日本福岛核电站事故影响，2012 年，我国核电通风系
统市场极度萎缩，与上图预测出现较大偏差。2013 年 1 月，国务院《能源发展“十二五”
规划》正式出台，预计核电通风系统市场能够快速恢复到正常水平。
根据对新增装机容量的测算，到 2015 年，我国新增完工核电机组将达到 30
台，2016 至 2020 年，新增完工核电机组数量将达到 29 台。随着 2012 年国家核
电政策的进一步明朗，核电通风系统市场也将在 2012 年后逐步回升，2014 年，
核电通风系统市场规模有望达到 19 亿元。
随着我国宏观经济快速发展，节能环保要求的提高，民用与工业类通风系统
的应用需求也日益提升，给本行业的发展提供了良好的机遇。
（四）行业进入壁垒
通风机行业分为高端产品应用领域和中低端产品应用领域。其中，中低端产
品一般为标准件产品，设计图纸通用，技术工艺简单，设备投入要求低，进入门
槛较低。高端产品多为非标准件产品，其研发、设计要求高，技术工艺复杂，智
能化程度高，集成配套性强，设备资金的投入较高，具有较高的进入门槛。本行
业高端产品应用领域的主要进入壁垒有：
1、业绩壁垒
在地铁、隧道等高端风机领域，客户进行采购招标过程中，通常要求供应商
在本行业中具有良好的业绩和丰富的经验。高端应用领域，客户一旦确定供应商，
更换成本较高，所以在招标过程中日趋谨慎。客户在招标文件中会要求投标者说
明过往的经营业绩、参与过的工程情况并出具履行完毕的业务合同、验收单等相
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关证明材料。部分客户对供应商参与过的工程实例、各工程实例合同金额会有具
体要求。投标过程中的业绩要求对于新进入者构成业绩壁垒，延缓新进入者开发、
拓展市场份额的进程。
2、许可证和认证壁垒
通风系统应用领域，尤其是核电、船用等领域，新进入者面临着较为严格的
认证壁垒，对通风系统的设备供应商提出了很高的设计、制造以及检测要求，这
给本行业的新进入者设置了较高的准入门槛。
（1）核电领域具有较高的许可证壁垒
建造核电站的设备主要分为核岛设备、常规岛设备、辅助系统三类。核岛是
承担热核反应的主要部分，技术含量最高，对安全设计的要求也最高；常规岛在
技术上向大容量、超临界和超超临界方向发展；辅助系统的工程规模比较小。
国家对核电站建设的安全性要求高，因而对常规岛设备和辅助系统的供应商
都需要经过严格的筛选，还要通过施工单位的核质保体系和评估，合格以后可取
得供货资格；而国家对核岛设备的设计和制造活动实施严格的许可证管理制度，
核岛设备的供应商必须取得国家核安全局颁发的证书才能供货。2007 年国务院
颁布了《民用核安全设备监督管理条例》，规定核电通风空调设备中的核级风机
与核级阀门属于核安全设备，其设计、制造、安装和无损检验单位应当申请领取
许可证。要求申请领取许可证的单位应当具备有与拟从事活动相关或者相近的工
作业绩，并且满 5 年以上；有与拟从事活动相适应的、经考核合格的专业技术人
员，其中从事民用核安全设备焊接和无损检验活动的专业技术人员应当取得相应
的资格证书；有健全的管理制度和完善的质量保证体系，以及符合核安全监督管
理规定的质量保证大纲。
同时，核电站业主作为核电安全责任的最终承担者，要求核电设备供应商必
须建立完善的核电质量保证体系，对原材料采购、库存保管、工艺流程、质量检
验等环节实施全过程的质量控制和跟踪，要求严格。只有通过国家核安全局的认
证才有可能进入核电建设的招标环节。
（2）船舶制造领域的认证壁垒
船用通风系统主要用于舰船上各种舱室的通风换气、锅炉通风以及其他适当
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的场合。船用设备的生产企业需要经过中国船级社的认证，取得船舶制造的设备
生产资格以及中国船级社质量认证公司颁布的质量管理体系证书。而军用船舶所
使用的空气和通风系统产品需要取得海军装备质量管理体系认证，保证军用产品
质量与可靠性。
另外，部分应用领域对通风系统及设备的耐高温、防爆性能方面有严格要求，
需通过公安部消防产品合格评定中心对于产品符合消防要求的认证和备案，也构
成认证壁垒。
3、技术壁垒
（1）设计及制造技术壁垒
高端通风机产品强度、精度、运行效率及可靠性要求高，技术涉及空气动力
学、流体力学、材料力学、计算机辅助设计制造、PLC 控制技术、噪声学等学科
交叉应用，并根据不同需求、不同工况、特殊环境、特定的行业标准，进行不断
的试验和调试，形成满足多领域、多层次需求的通风设备。
在地铁领域，通风设备产品需要满足：①正反转切换响应速度要求。叶轮在
火灾发生 60 秒内完成正反转切换，及时排除隧道内高温烟气。②耐高温要求。
风机必须保证 280 摄氏度高温环境下正常运行 1 小时以上。③在车辆人流高峰期，
能够将足够的新鲜空气输入隧道，同时排除 CO、NO、NO2 等有害气体。④地铁
通风系统设备须满足站厅、站台等公共区域的噪声不大于 70 分贝。
在核电领域，三代核电应用技术 AP1000 通风设备要求：①产品至少要保证
60 年的使用寿命；②满足耐辐照、耐腐蚀等特殊环境要求；③在核电站安全停
堆状态下，能够承受所在地区可能发生的较高级别地震，在地震载荷下能够保持
设备结构完整性和保持设备功能。
产品设计方案的顺利实施需要先进的制造工艺技术，包括从原料投入到产品
包装全过程的原料配方、工艺路线、工艺流程、工艺步骤、工艺指标、操作要点、
工艺控制等加工制造方法。而且，投入大、精度高的高端数控加工设备包括加工
中心、万能铣床、高精度磨床及数控车床等也是产品目标性能实现的必要条件。
高端通风机应用领域的特殊要求，对新进入企业构成较高的技术壁垒。此外，
国家对环境保护的要求不断提高，对通风机的效率、能耗、噪声等性能指标要求
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也越来越高，对新进入者也构成一定的技术壁垒。
（2）试验与检测壁垒
基于高端通风机产品在强度、精度、运行效率及可靠性方面的高要求，企业
在产品开发、试制和生产阶段要进行试验和检测，如原材料检测、探伤检测、强
度检测、空气动力试验和机械运转试验等，试验与检测技术的高低成为衡量高端
通风系统制造企业技术与实力的标准之一。
高标准的试验与检测，要求企业一方面投入资源用于产品试验与检测，另一
方面需培养相关技术人员以满足各种试验的要求。高端产品应用领域具有较高的
产品试验与检测壁垒。
（五）行业利润水平
1、行业利润水平的变动趋势及原因
近几年，通风机行业高端产品利润保持在较高水平，行业利润水平主要受以
下因素影响：
（1）下游行业的准入要求。由于部分行业需要特定的行业许可证，如核电
能源建设领域、军用船舶设备领域等，在招标时对行业企业的技术、经验及服务
水平等方面都有较高要求，市场上的竞争企业数量相对较少，因此，这类行业的
利润高于平均水平。此外，随着技术的发展，我国通风设备进军国际市场也需要
经过如 AMCA 类国际认证。行业的低端应用领域，如普通厂房、民用建筑等，
产品大多为标准件，附加值不高，市场竞争激烈，整体利润率偏低。如果新进入
者增加，会加大行业竞争程度，行业产品在低端应用领域的总体利润率水平将会
有所下降。
（2）技术的发展。随着通风系统市场的不断发展和需求的升级，客户对产
品的技术要求越来越高，尤其是在本行业高端产品市场，产品针对每一个项目的
技术、设计要求不一样，非标准化程度和系统差异化程度很高，技术成熟及技术
更新推动了具有高科技含量、高附加值产品的推陈出新，有利于行业总体获得较
高的利润率。
（3）客户投资规模。高端的通风系统设备在项目整体成本中所占的比重较
小，客户对其价格敏感度较低，对质量要求较高。较高的技术服务水平容易获得
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较高的利润水平，随着高端产品的制造企业整体技术实力的提升，行业利润有望
维持在一个较高水平。
（4）行业企业的成本结构变化。目前，行业企业的成本主要由原材料成本、
厂房设备等固定资产和人员工资构成，一方面，人员工资呈逐步上涨趋势，另一
方面，随着宏观经济环境变化，原材料如钢板、铝材价格呈现震荡波动，未来价
格主要取决于市场供需、政策扶持和国内市场预期状况。而原材料中电机质量和
性能的提高导致其平均采购价格呈上涨趋势。综合来看，通风机制造企业的未来
成本将会保持稳中有升的发展态势。
从未来发展趋势看，通风机行业的整体利润仍将维持在较高水平。应用于不
同的下游行业，利润水平的差异较大；即使在同一行业，不同企业的盈利水平也
会有所不同，那些专业化水平较高，拥有丰富的行业应用经验、较强的定制开发
以及服务能力的企业，将取得高于行业平均水平的利润。
2、行业主要企业利润情况
报告期内，通风机行业主要企业的平均净利率保持在 10%左右，较高的企业
可达到 15%以上，差异主要由企业的综合竞争力、目标市场、提供的产品、经营
模式的不同引致。如本公司和南风股份产品主要立足于地铁、隧道、核电等高端
应用领域，利润率水平保持在较高水平。
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报告期通风机行业主要企业净利率
注：上风高科风机及配件业务占其主营业务的比例约为 10%，其他业务利润水平略低
影响其整体净利率。
（六）影响行业发展的有利和不利因素
1、有利因素
（1）国家产业政策的支持激励行业快速发展
2009 年国务院发布的《装备制造业调整和振兴规划实施细则 2009-2011》中
指出：“装备制造业是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业，关联度高、
吸纳就业能力强、技术资金密集，是产业设计、技术进步的重要保障和国家综合
实力的集中体现。”依托重点工程，振兴装备制造业，国家提出了一系列的规划
细则。国家对装备制造业的振兴规划将推动通风机行业的结构调整。
国家发改委于 2011 年发布的《产业结构调整指导目录（2011 年本）》，其中
与本公司主营业务相关的“城市及市域轨道交通新线建设”、“客运专线、高速
铁路系统技术开发及建设”、“铁路新线建设”、“既有铁路改扩建”、“西部
开发公路干线、国家高速公路网项目建设、国道干线改造升级”、“城市轨道交
通减震、降噪技术应用；城市轨道交通火灾报警和自动灭火系统；城轨列车再生
制动吸收装置”、“先进核反应堆建造与技术开发，核电站建设”、“二代加、
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三代核电设备及关键部件”、“在役发电机组脱硫、脱硝改造”、“先进适用的
建筑成套技术、产品和住宅部品研发与推广”、“散货船、油船、集装箱船使用
绿色、环保、安全要求的优化升级，以及满足国际造船新开发、新标准的船型开
发建造”等均被列入鼓励类目录。
在涉及国家重大投资的高端产品应用领域，国家相关部门出台了一系列政策
来鼓励提高设备的国产化率。在地铁领域，2003 年国务院办公厅颁布的《关于
加强城市快速轨道交通建设管理的通知》一文中规定：“要不断提高城市轨道交
通项目设备的国产化比例，对国产化率达不到 70%的项目不予审批。”
国家产业政策的扶持有利于推动行业内企业的技术进步，促进企业自主研
发，提升企业的市场竞争力。
（2）基础设施建设投资带来机遇
与发达国家相比，我国城市轨道交通系统相对滞后，地铁运营总长度、密度
及负担客运比例较低，城市交通拥堵问题日益严峻，严重影响了城市居民出行效
率、极大地浪费石油能源并加重了污染，发展地铁等城市轨道交通成为必然选择。
城市雾霾的出现使得发展地铁、改变城市交通工具结构的工作更具紧迫性。根据
各地方政府规划网站和中金公司的预计，2012 年至 2020 年，我国新增运营地铁
里程可达到 5,624 公里，约为 2010 年底运营里程数的 3.8 倍，未来十年将迎来城
市轨道交通快速发展期，地铁风机设备也将迎来黄金十年。
另外，根据《交通运输“十二五”规划》，到 2015 年，我国公路总里程将达
到 450 万公里，较 2010 年底增加 50 万公里，公路建设的快速发展为隧道通风系
统提供了良好的市场前景。
（3）核能产业技术升级为本行业发展创造空间
2009 年 2 月，国务院通过了《装备制造业调整和振兴规划》，提出在核电领
域，要以浙江三门、山东海阳核电站建设工程为依托，推进二代加、AP1000 核
电设备自主化。
日本福岛核事故后，我国核电安全被提升到前所未有的高度。我国核电发展
的态度趋于谨慎，发展重心转向安全和使用先进技术。2011 年国家科技部公布
的《国家“十二五”科学和技术发展规划》明确提出要依托装机容量为 1000 兆
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瓦的先进非能动核电技术（AP1000）核电站建设项目，全面掌握 AP1000 核电关
键设计技术和关键设备材料制造技术，自主完成内陆厂址标准设计。我国在发展
核电能源建设的过程中，核电建设的技术升级和核电装备采购国产化率的提高促
进了通风机行业的发展。
2012 年 2 月 9 日，美国自三哩岛核电事故后时隔 34 年首次批准建造新的核
电站，采用 AP1000 技术。该项目与二代核电机组相比的最大差别是其安全系统。
当发生紧急事故时，三代非能动机组不需要外部应急电源，而是靠重力势能（高
位水箱）、自然循环和蒸发等这些自然现象，驱动冷却水冷却反应堆和安全壳，
避免核电机组因为应急电源被毁坏而出现堆芯熔化事故。
另外，我国工业的结构调整、产业升级、节能降耗、环境保护以及持续发展
带来的新型工业化建设项目对通风系统的需求为本行业提供了发展机遇。
2、不利因素
（1）基础建设投资放缓
国家 “十二五”规划指出，未来的发展重心已从 GDP 增长转移到对经济结
构的调整，GDP 增长目标也比“十一五”下调 0.5 个百分点，降至 7%。未来几
年，我国基础设施的固定投资增速会相应放缓，对本行业产品需求增长也会相应
减弱，降低市场持续高速增长的预期。
行业企业需要根据目前下游应用领域的景气度和产品订单的情况适时调整
产品结构，积极进行创新研发，提高对高端应用领域的差异化定制以及系统集成
能力，以产品的技术升级、安全提升以及服务不断增强其竞争优势。此外，抓住
下游应用领域快速发展所带来的商机，有效规避下游单一产品应用领域景气度波
动对其产生的不利影响。
（2）核电装备制造业一定程度上受日本福岛核事故影响
通风系统装备是核电设备的重要组成部分。我国政府鼓励提升核电设备的国
产化率以提高我国装备制造技术水平，降低对国外技术依赖。核电装备的发展一
方面依赖核电站的建设，另一方面需要与所引用的核电技术关联性强。
日本 2011 年 3 月福岛核电站的安全事故对全球核电发展产生了深远的影响，
对核电安全方面的重视提高到前所未有的高度。我国国务院做出全面安全检查和
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在国家核安全规划批准前暂停审批核电新项目等决定。2011 年 8 月，全国核电
安全大检查得出“国内已运行和在建核电项目安全有保障”的结论，9 月国务院
重申了“在确保安全的基础上高效发展核电”的发展战略。2012 年 2 月，国家
能源局发布的《国家能源科技“十二五”规划》中明确提出了开展三代压水堆核
电技术研究，研发具有自主知识产权的三代压水堆核电技术，表明我国未来核电
发展的方向。
2012 年 10 月 10 日，环保部公布国务院批复的《核安全与放射性污染防治
“十二五”规划及 2020 年远景目标》。国务院指出核安全与放射性污染防治关系
经济社会发展全局和人民群众的切身利益，是全民关注的重大问题。
2012 年 10 月 24 日，国务院召开常务会议，讨论并通过《核电安全规划
（2011-2020 年）》和《核电中长期发展规划（2011-2020 年）》，要求新建核电机
组必须符合三代安全标准。
2013 年 1 月，国务院正式印发《能源发展“十二五”规划》，规划指出到 2015
年，运行核电装机达到 4,000 万千瓦，在建规模 1,800 万千瓦。2012 至 2015 年
新增装机容量 2,781.7 万千瓦，到 2020 年总装机容量有望达到 7,000 万千瓦。
国家能源局《2014 年能源工作指导意见》提出，安全高效发展核电，加强
在运核电站安全管理，确保核电站安全运行。加快完成 AP1000 设计固化、主设
备定型，推动 AP1000 自主化依托工程建设。适时启动核电重点项目审批，稳步
推进沿海地区核电建设，做好内陆地区核电厂址保护。2014 年我国政府工作报
告中关于 2014 年重点工作中提出要提高非化石能源发电比重，开工一批核电项
目。核电项目的逐渐重启利于核电装备企业的发展。2014 年 6 月 13 日召开的中
央财经领导小组第六次会议研究我国能源安全战略，提出在采取国际最高安全标
准、确保安全的前提下，抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设。
（七）行业技术水平及特征
1、行业技术水平
我国通风机行业是在引进、消化、吸收国外技术的基础上发展起来的，经过
多年的技术发展与改造，行业中领先企业的技术水平，包括加工制造技术、产品
检测技术、设备成套水平、系统设计能力有了较大提高，一些企业已经具备了自
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主设计、开发与集成能力，竞争能力与市场适应力大幅度提高。
随着我国步入新型工业化发展阶段，基础工业朝装备大型化、环保节能方向
发展，与之相适应，通风机行业在自身技术水平不断提升的背景下逐步进入升级
换代阶段，产品也在向制造集成一体化、高效节能化、设计生产计算机化和销售
全球化方向发展，同时用户对通风机的需求正在从产品导向转为全生命周期服务
导向。
（1）制造集成一体化
一套通风系统，除了风机本体外，还需要消声器、组合风阀及控制柜等设备。
相比过去客户分散采购组装，忽视产品性能匹配及具体工况的适用性，集成通风
系统在优化风机效能、增加整体稳定性、节约使用面积方面表现更为优异。为此，
领先的风机厂商已开始对通风系统各部件和系统进行优化组合，通过对相关部分
进行系统集成，满足对通风系统设备使用的安全、稳定、节能、高效、便捷等需
求，并通过机械制造与自动化控制相结合，在线中控与远程监控相结合，达到在
线故障报警、故障分析，提高设备安全性。
（2）高效节能化
随着全社会节能降耗意识的不断增强，通风机进一步向高效节能方向发展，
如在风机的设计及制造技术上，采用可控涡三元叶轮设计技术，抑制叶根区强烈
的旋涡流动和减少分离损失，同时采用有限元分析软件对产品的结构强度、叶片
和轮毂的应力及固有振动模态进行量化分析，确保产品的结构强度和使用寿命，
提高风机的运行效率和安全性能。此外，通过对现役风机进行系统节能改造，能
改进风机实际运行参数，使风机系统运行效率提升，达到节能目的。
（3）智能化
目前我国的通风系统装置大多采用传统的定流量设计，风机始终在工频工况
下运行，不能根据实际的热量变化进行流量调节，导致能量的浪费。如在通风系
统应用广泛的地铁隧道领域，围绕节能降耗，智能化高效节能技术研究集中于采
用光电、温度传感技术，进行列车实时定位，实现根据列车运行位置和状态与风
机运行工况的动态匹配，应用智能变频调节，使轨顶风机排热运行更加节能。智
能化在节能降耗上的优势显著，是未来通风系统发展的趋势之一。
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（4）关键部件的高强度、轻量化
未来的通风系统技术发展不仅体现在技术和工艺方面，更注重从提高产品质
量、降低成本、便于维护、节能环保等方面对产品的改进。对于通风机的关键部
件，行业加强新材料的研制，使其更符合环保节能、安全稳定的发展方向。目前
国内外通风机行业用于制造轴流风机动叶轮的铸造铝合金多为铝硅系和铝硅铜
系两类，铝硅系合金强度偏低而铝硅铜系合金铸造工艺性稍差，不能完全满足风
机频繁启动、瞬间变向等交变载荷条件下对材料的强度要求，行业领先企业针对
上述需求，研究开发先进原材料，叶片材料的研发和应用向提高抗拉强度、伸长
率、轻量化方向发展。
（5）低噪声化
通风系统的噪声主要是气动噪声，包括旋转噪声和涡流噪声。传统的通风设
备噪声较高，是主要的噪声污染源之一。行业领先企业通过改进产品结构，采用
消声技术来降低噪声。
2、行业的经营模式
通风机行业经营模式与其产品特性相关。行业低端产品基本为标准件，企业
通常保有一定的成品库存量。高端产品基本上为非标准件，企业普遍采取订单生
产、直销服务模式，即企业通过招投标取得产品供货订单后，根据订单来安排产
品生产。行业高端产品供应商通过注重产品质量、技术开发、品牌经营、售后服
务以提升自身盈利能力及竞争实力。
（1）通过提高产品质量，稳定市场需求
行业内企业众多，所有制形式不同，大小不一，产品质量也参差不齐。产品
质量不高必然影响行业的声誉，特别是影响一些重点建设项目对国内产品的选
择。行业主要企业以通过 ISO9000 质量管理和质量保证体系、国际质量认证为
突破口，力求全面提高产品质量。
（2）引进先进技术，提高技术开发能力
行业的大中型企业近年来注重引进国外的先进技术，以国外的先进技术改进
和优化现有产品，稳定生产工艺，降低产品能耗和噪声。同时通过引进技术提高
产品开发能力，不断填补国内空白，满足客户差异需求，提高企业经营的效率。
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（3）树立品牌战略，完善售后服务
伴随市场经济的发展，企业的品牌意识不断加强。通过树立品牌，在企业内
部完善质量管理激励约束机制，进一步提高产品质量，扩大企业知名度、产品影
响力。通风机行业企业多为其他行业项目配套，面临激烈的市场竞争，行业内企
业纷纷把售后服务作为重要环节。通过加强售后服务、及时响应来巩固与用户的
合作关系，并不断提高自身在行业中的声誉。
3、行业的周期性、区域性和季节性
（1）周期性
通风机行业的发展主要受国家工业化和城市化进程、宏观经济周期、下游行
业经济周期、行业内投资建设周期的影响。本行业产品应用领域，如公共交通建
设、核电能源、冶金化工、民用基建等领域，与宏观经济均联系紧密，具有一定
周期性。
（2）区域性
通风机行业的区域性特点相对明显。风机协会统计数据显示，从 2010 年全
行业工业产值来看，华北地区优势明显，西北地区最低，但西北地区工业产值
2010 年对比 2009 年增速达 39.1%，为行业平均增速的一倍。
（3）季节性
通风机行业的季节性不明显。
（八）公司所处行业与上、下游行业之间的关系
1、公司所处行业与上、下游行业之间的关联性
本行业产业链主要包括上游厂商（钢板、铝材等原材料行业和电机等通用设
备制造行业）、通风机制造商、下游行业用户（公共交通运输、电力能源、工业
项目、民用建筑以及船舶制造等行业）。
2、上下游行业的发展状况对本行业的影响
行业产品原材料及配套产品的价格上涨将直接导致采购成本的上升，其质量
与性能影响到产品的品质及可靠性。首先，本行业所需原材料，如钢板、铝材等
采购成本近年来受国家宏观政策和市场的供给需求的影响而波动，影响行业的利
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润率。其次，本行业产品组成部件的技术升级换代在一定程度上加大了成本投入。
例如，采用变频技术的控制柜能节能降耗、延长风机设备使用寿命、增强通风系
统运行的稳定性，采购价格相比普通控制柜高；配套高效电机价格高于普通电机。
组成部件自身质量及性能的提高也在一定程度上推动采购价格的上涨。
通风系统行业的下游行业众多，目前应用主要集中在公共交通运输建设（地
铁、公路隧道、铁路隧道等）、核电能源建设、工业项目（造纸、火力发电、石
油化工、钢铁冶金等）、民用建筑、船舶制造等领域，这些下游行业发展状况直
接影响对本行业的需求变化。
中国经济的高速增长和工业化、城镇化的发展将带动需求的快速增长，将为
本行业提供巨大的市场空间，下游产业景气度提升，将拉动通风设备的需求；下
游产业升级提高对通风系统质量以及性能的要求，促进产品技术升级，提升企业
的技术含量。
三、公司的行业地位及竞争情况
（一）公司在行业中的竞争地位
凭借对行业发展趋势的深刻理解以及多年的研发创新、行业实践，金盾风机
已经发展成为我国通风机行业的领先企业之一。目前，公司已形成了多规格通风
系统制造能力，产品具有高效、节能、环保等技术优势，主要应用于地铁、隧道、
核电等领域。
公司在地铁、隧道通风系统领域具有较强的竞争力，主导产品实现多项技术
突破，成功应用于多条地铁、隧道等国内外重点工程。公司进行三代核电
（AP1000）通风空调系统的开发研究并进行优化设计，产品具有安全可靠、配
置合理、效率高、节能效果显著等特点，实现了三代核电（AP1000）通风空调
系统关键设备的国产化。公司主控室核级离心风机成功中标浙江三门核电站、山
东海阳核电站核岛项目，是唯一中标在建的二座 AP1000 核电站主控室核级离心
风机的国内企业，确立了三代核电（AP1000）通风空调系统领域的先发地位。
（二）主要产品细分市场占有率及竞争情况
根据《通风系统市场概述及重点企业研究》，公司主要产品细分市场占有率
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及竞争情况如下：
1、地铁类
（1）市场占有率情况
目前，公司地铁通风系统已广泛用于全国各大城市的轨道交通线路上，产品
具有智能化、高效、节能、环保等技术优势，得到了市场的广泛认可。截至 2014
年 6 月 30 日，公司已成功进入北京地铁、上海地铁、深圳地铁、南京地铁、杭
州地铁、新加坡地铁等国内外 50 多项地铁工程。
公司地铁项目通风系统供应情况
序号 主要地铁项目
北京地铁大兴线、15 号线一期、亦庄线、10 号线一期、机场线、奥运支线、8 号
1
线二期、10 号线二期、7 号线、14 号线
上海地铁 11 号线北段一期、13 号线及世博园专用联络线、地铁 M8 号线、地铁 2
2
号线西延伸线
3 深圳地铁 1 号线续建工程、2 号线、4 号线 412 工程、7 号线、9 号线、11 号线
4 南京地铁 1 号线南延线、2 号线一期工程、4 号线
5 杭州地铁一号线一期工程 II 标、杭州地铁二号线
6 新加坡地铁市区线 C973A1、市区线 C973B、南北线
7 大连地铁
8 长春轻轨三期
9 哈尔滨地铁 1 号线一、二期工程
10 重庆地铁 6 号线
11 成都地铁 3 号线、4 号线
12 苏州地铁 3 号线
13 东莞地铁 1 号线
14 青岛地铁 1 号线
15 宁波地铁 2 号线
（2）主要竞争对手情况
公司在地铁领域的竞争对手情况如下表：
主要企业 主要工程
深圳地铁1号线、天津地铁3号线、杭州地铁1号线I标、南京地铁1
上风高科
号线、上海地铁9号线、北京地铁10号线、南昌地铁1号线等
南风股份 广州地铁2、3、4、5、8号线、深圳地铁3号线、天津地铁2号线、
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成都地铁1号线、昆明地铁1号线、青岛地铁1号线等
苏州市轨道交通1号线、上海轨道交通10号线、2号线东延伸、13
江苏中联风能机械有限
号线、8号线南延伸、7号线、6号线、长沙地铁1号线、郑州地铁1
公司
号线、武汉地铁4号线、苏州地铁4号线等
数据来源：公开资料整理
金盾风机、南风股份、上风高科、江苏中联风能机械有限公司是地铁通风系
统排名前列的企业，其中，南风股份和上风高科是行业内的上市公司。
报告期地铁领域主要企业销售收入
单位：万元
2014年1-6月 2013年度 2012年度 2011年度
地铁类
公司名称 地铁类 地铁类 地铁类 销售收
销售收入 销售收入 销售收入 销售收
销售收入 销售收入 销售收入 入
入
金盾风机 6,141.89 16,185.68 15,527.80 29,470.16 11,212.39 27,368.42 8,491.16 23,211.91
南风股份 768.17 17,332.36 1,658.57 40,747.43 1,595.86 34,731.66 1,484.44 44,865.56
上风高科 - 18,493.30 - 14,837.20 - 16,033.82 - 17,967.60
数据来源：上市公司定期报告
注：上风高科“销售收入”为其风机及配件业务收入，其未对风机及配件业务收入进行
细分。
2、隧道类
（1）市场占有率情况
随着我国公路、铁路等基础建设的快速发展，公司隧道通风系统产品在全国
多项隧道工程得到了应用。截至 2014 年 6 月 30 日，公司已承接诸永高速公路隧
道、台缙高速公路隧道、达成铁路工程、成都至都江堰铁路隧道、杭州钱江隧道、
新加坡色拉亚岛-奈岛隧道等 80 多项隧道项目。公司在隧道通风系统市场占有率
位居前列。
隧道领域市场可以进一步细分为公路隧道市场、铁路隧道市场以及过江及海
底隧道市场，上述市场建设项目主要根据施工现场具体地质构造、工况特征等实
际需要，规划、设计隧道以及相应的通风系统，各个隧道工程的通风系统投资与
隧道长度呈现非线性关系。因此，难以取得完整、准确、权威的隧道通风系统整
体市场数据。
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（2）主要竞争对手情况
公司在隧道领域的竞争对手情况如下表：
主要企业 主要业绩
上海打浦路隧道、浙江上三线隧道、新加坡胜若哥电缆隧道、台湾台
上风高科
宜高速公路隧道等
秦岭终南山隧道、深港西部通道深圳侧接线工程开窗隧道、新西兰隧
南风股份 道线、澳洲Lanecove隧道线、马来西亚Smart隧道线、香港南湾隧道
线、香港Beaconhill隧道线等
天津中隧通风机有 湖南常张高速隧道、重庆渝怀线金洞隧道、河北隆化喇嘛梁隧道、福
限公司 建官头岭隧道改造、福建厦门机场高速公路隧道等
江苏中联风能机械 上海越江隧道、上海越江隧道打浦路改建工程、沈阳市五爱隧道通风
有限公司 系统设备采购工程、上海上中路越江隧道工程等
青藏铁路、南昆铁路、京九铁路、渝怀铁路、福建高速公路、广东高
天津市通风机厂
速公路浙江高速公路等
数据来源：公开资料整理
金盾风机、上风高科、南风股份和天津中隧通风机有限公司是行业排名前四
位的企业，其中，南风股份和上风高科是行业内的上市公司。
报告期隧道领域主要企业销售收入
单位：万元
2014年1-6月 2013年度 2012年度 2011年度
隧道类
公司名称 隧道类 隧道类 隧道类 销售收
销售收入 销售收入 销售收入 销售收
销售收入 销售收入 销售收入 入
入
金盾风机 4,585.85 16,185.68 7,518.07 29,470.16 8,341.24 27,368.42 6,456.82 23,211.91
南风股份 716.72 17,332.36 2,148.04 40,747.43 1,763.91 34,731.66 705.07 44,865.56
上风高科 - 18,493.30 - 14,837.20 - 16,033.82 - 17,967.60
数据来源：上市公司定期报告
注：上风高科“销售收入”为其风机及配件业务收入，其未对风机及配件业务收入进行
细分。
3、核电类
（1）市场占有率情况
核级通风空调系统在核电站中发挥重要的作用，用于核电站厂房及核电机组
各系统的排风和空气调节。在核电领域，公司设计生产的百万千瓦级三代核电
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（AP1000）通风空调系统，实现了核电站核岛通风空调系统关键设备的国产化。
2010 年，核电通风系统的市场规模为 8 亿元，由于没有取得核安全设备的
设计和制造许可证，公司之前主要为核电站常规岛供货，在该领域的市场占有率
为 0.04%。2011 年 3 月，公司取得国家核安全局颁发的民用核安全设备的设计、
制造许可证书，主控室核级离心风机成功中标浙江三门核电站、山东海阳核电站
核岛项目，是唯一中标上述在建的二座 AP1000 核电站主控室核级离心风机的国
内企业，确立了三代核电（AP1000）通风空调系统领域的先发地位。
（2）主要竞争对手
公司在核电领域的竞争对手情况如下表：
主要企业 供货设备 主要业绩
秦山二期、秦山二期扩建、江苏田湾、方家山、
上风高科 风机、空调机组
福清一期等
岭澳核电站、红沿河核电站、宁德核电站、阳
南风股份 核岛通风空调系统设备
江核电站等
陕鼓动力 风机 秦山二期扩建等
南通大通宝富风机有
风机 秦山核电站、田湾核电等
限公司（盾安环境）
数据来源：公开资料整理、风机协会
截至 2013 年末，公司是国内通风机行业取得民用核安全设备产品设计与制
造许可证的七家企业之一。
报告期核电领域主要企业销售收入
单位：万元
2014年1-6月 2013年度 2012年度 2011年度
核电类
公司名称 核电类 核电类 核电类 销售收
销售收入 销售收入 销售收入 销售收
销售收入 销售收入 销售收入 入
入
金盾风机 644.04 16,185.68 609.95 29,470.16 993.38 27,368.42 1,996.73 23,211.91
南风股份 10,509.09 17,332.36 27,820.93 40,747.43 23,168.27 34,731.66 28,235.47 44,865.56
上风高科 - 18,493.30 - 14,837.20 - 16,033.82 - 17,967.60
数据来源：上市公司定期报告
注：上风高科“销售收入”为其风机及配件业务收入，其未对风机及配件业务收入进行
细分。
4、民用与工业类
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民用与工业类通风设备及系统广泛应用于各种类型民用建筑、工业设备及建
筑等领域，范围较广，用户分布分散而且需求类型繁杂。各个客户自主决策其所
需产品，相关产品采购无须审批、备案，完整市场容量的数据采集困难。因此，
未能取得该领域市场占有率的准确数据。
（三）公司的竞争优势
1、技术与研发优势
公司管理团队基于在通风机行业丰富的经营管理经验，抓住国家加大基础设
施建设及清洁能源发展的重要机遇，在地铁、隧道、核电通风系统领域，立足现
有技术基础，以客户需求为导向，积极探索适合本企业发展的技术研发途径和模
式，提升企业技术竞争能力。
（1）公司通过研发、创新，形成了多项通风设备和通风系统核心技术，在
国内同行业处于领先水平。公司研究开发出高强度、轻量化铸造铝合金作为专用
叶轮新材料，设计出机翼宽型叶片，实现了通风设备大流量、低能耗的要求；设
计出防喘振装置、地铁大型可逆风机用有源消声器和隧道风机配套用消声器，解
决了风机正反转及不同转速工况下的喘振、高噪声等难题；研制出特殊结构低漏
风率金属幕帘风阀，开创了地下长隧道的横向排烟新模式，满足了火灾工况下地
铁快速排烟要求；开发出地铁通风系统模拟测试装置，将风机、金属幕帘风阀、
消声器、控制柜等设备通过该装置进行模拟仿真试验，实现整个系统设备性能的
匹配协调，极大地提高了整个通风系统的运行效率。公司设计开发的主控室核级
离心风机，具备整体密封性好、耐腐蚀、抗辐照能力强并在事故工况下连续运行
3 个月的技术水平。公司开发出的三代核电（AP1000）通风空调系统可以保证在
高湿热、高辐照环境下安全不间断运行；在核电站安全停堆状态下，能够承受所
在地区可能发生的较高级别地震，在地震载荷下能够保持设备结构完整性和保持
设备功能；采用自动化控制技术，实现无人值守。
（2）公司通过与高校和科研机构合作，大力开展“产学研”相结合的基础
研究和技术开发，消化吸收引进技术，促进技术创新和产品创新。
公司通过“产学研”的研发模式，在实际运作过程中，充分考虑到行业各领
域产品的特点和技术要求，采取分类研发的方式，与各高校、科研机构进行合作，
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汲取不同学科的强项专业和技术，进行吸收、消化和创新，通过将技术成果进行
优化组合，促进技术创新和产品创新，提升公司整体的技术和研发实力。
公司与北京航空航天大学主要在地铁隧道轴流风机优化设计与通风系统节
能技术方面展开合作，成立了“金盾北航风机气动研究技术中心”，研发出具有
效率高、耐高温、正反转切换时间短、能满足频繁起停等显著特点的新产品，并
已广泛应用。
（3）公司拥有金盾通风机械装备省级研究开发中心，核心管理层与研发团
队具有通风机行业多年的研发设计和管理经验，能够准确把握行业技术发展的新
方向，实现资源的有效配置，提高研发、设计的有效性。截至 2014 年 6 月 30
日，公司共有研发人员 43 人，占公司员工总数的 14.24%，其中中高级职称人员
23 名，民用核安全设备无损检验人员 3 名，民用核安全设备焊工 5 名。公司研
发平台的搭建和自主创新能力的培养，大幅缩短了技术开发的时间，有效实现了
技术资源的优化组合，推动了公司产品质量和性能的提升，奠定了公司在通风系
统高端领域的竞争优势。
（4）截至 2014 年 6 月 30 日，公司已获得 55 项专利（含发明专利 5 项），
各项专利取得合法，且处于有效期，专利数量和技术水平位居国内同行业领先地
位。
公司取得国家核安全局 2011 年 3 月 1 日颁发的国核安证字第 S（11）08 号
《中华人民共和国民用核安全设备设计许可证》，设备类别为风机，核安全级别
为核安全级，该证书有效期至 2016 年 2 月 29 日。发行人持有国家核安全局 2011
年 3 月 1 日颁发的国核安证字第 Z（11）08 号《中华人民共和国民用核安全设备
制造许可证》，设备类别为风机，核安全级别为核安全级，该证书有效期至 2016
年 2 月 29 日。
公司相关人员持有《民用核安全设备焊工焊接操作工资格证书》，具体情况
如下表：
姓名 证书编号 颁证机关 有效期
高才森 HZJD002 国家核安全局 2015.10.30
顾丙祥 HZJD006 国家核安全局 2015.10.30
夏银锋 HZJD007 国家核安全局 2015.10.30
黄才坤 HZJD008 国家核安全局 2015.10.25
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虞达君 HZJD009 国家核安全局 2015.10.25
公司 3 名员工现持有 10 项中级《民用核安全设备无损检验人员证》，具体如
下：
姓名 证书编号 检验方法 颁证机关 有效期
傅军标 N015739R1 射线检验（RT） 国家能源局 2018.09.29
傅军标 N004270R0 渗透检验（PT） 国家能源局 2014.11.20
傅军标 N006503R0 磁粉检验（MT） 国家能源局 2014.11.06
傅军标 N007693R0 目视检验（VT） 国家能源局 2015.04.14
傅军标 N010867R0 超声检验（UT） 国家能源局 2016.05.21
车银娣 N008316R0 渗透检验（PT） 国家能源局 2015.06.03
车银娣 N010783R0 目视检验（VT） 国家能源局 2016.05.06
赵加彪 N008272R0 磁粉检验（MT） 国家能源局 2015.06.03
赵加彪 N008451R0 射线检验（RT） 国家能源局 2015.07.14
赵加彪 N010866R0 超声检验（UT） 国家能源局 2016.05.21
发行人主营业务为风机、消声器、风阀等通风设备及通风系统的研发、生产
和销售，产品主要为地铁、隧道、核电等领域的风机。其中核电风机的设计、制
造需具备相应的许可。公司民用核安全设备无损检验人员 3 名，民用核安全设备
焊工 5 名，符合《民用核安全设备监督管理条例》相关规定。相关资质、许可合
法取得，均处于有效期，主要资质、许可不存在即将到期情况，不存在对发行生
产经营形成不利影响的潜在风险。
2、系统集成优势
我国地铁、隧道建设单位以往在招标采购通风设备时主要通过分散采购风
机、消声器、风阀等设备进行集成安装，一方面造成设备匹配性差、通风系统阻
力大、噪声高、喘振严重、能耗大、通风效率低，另一方面也导致设备发生故障
时责任难以认定。公司建设了风机检测中心并开发出地铁隧道智能通风系统模拟
测试装置，既能够对单一产品进行检查，还能对风机、消声器、风阀、控制柜等
设备进行模拟试验，根据测试结果进行调整，实现各部件的优化匹配，提高整个
系统的运行效率，实现更节能、更安全、更环保的运行效果，有效解决分散采购
造成的缺陷。公司系统集成能力在行业中处于领先水平，提高了公司竞标能力和
市场地位。
3、差异化的定制优势
（1）应对市场需求的快速反应、协调配合能力
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公司经过多年的摸索与实践，不断对内部资源进行优化组合。在竞标阶段，
坚持信息反馈的快捷性，提高沟通、谈判、决策效率。中标之后实行责任追溯，
分工落实样机研制、材料采购、加工制造、性能检验、组装调试、出厂检验，形
成了市场开发、设计制造到试验检测的快速反应和协调配合能力。
（2）设计制造能力
公司的产品全部采用计算机辅助设计和制造，通过 CAE 技术进行结构分析、
可行性评估和优化设计。使用三维设计软件设计模具结构，所生成的三维结构信
息能方便地用于产品可制造性评价和数控加工，其设计结果更具有合理性和先进
性。公司引进了西班牙道格拉斯公司的立式加工中心、万能铣床、高精度磨床及
数控车床和数控低压铸造等智能化、自动化程度较高的高端数控加工设备，为设
计制造方案的实施、目标性能的实现提供了保障。
4、管理优势
在经营管理方面，公司核心管理层既是管理者又是主要股东，将创业精神和
创新意识贯彻到经营管理各个环节，实行扁平化管理，不断优化流程、提高决策
效率、降低运营成本，逐步形成了运行高效的管理团队，构建了适应市场需求和
企业发展的订单生产、直销服务的经营管理模式，形成了高、中、低合理的人才
结构体系和创新激励机制。
在市场开发方面，公司核心管理层对行业具有深刻的理解，结合客户特点，
在国内15个城市或地区设立了售后服务网点，形成了覆盖全国的营销网络和服务
网络，并配备一定数量的专业技术人员，根据客户需求，就技术、质量等问题展
开全方位、个性化交流与服务，构筑了一个以客户为中心并为客户创造价值为目
标的服务支撑体系。
5、细分市场的品牌优势
公司遵循“诚信是金、品质是盾”的核心价值观，经过多年技术研发和市场
推广，地铁、隧道类产品已经成功应用于北京地铁、上海地铁、深圳地铁、新加
坡地铁以及浙江诸永高速公路隧道、成都至都江堰铁路隧道、新加坡色拉亚岛-
奈岛隧道等工程，公司在技术水平、产品质量、市场口碑方面都处于国内领先地
位，已经成为地铁、隧道类通风系统领域的龙头企业。由于地铁、隧道类通风系
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统关系到地铁、隧道的安全运行并涉及人员生命安全，客户在招标过程中比较看
重企业过往业绩，具有较高知名度和影响力的品牌能够获得更高的市场份额和利
润率。公司在细分市场的品牌优势将进一步提高公司盈利能力并带来更大的发展
空间。
6、检测优势
公司建造了按 AMCA 标准设计并通过 CNAS 认证的风机检测中心，试验与
检测技术处于国内领先水平。一方面可以提高产品的质量和稳定性，另一方面可
使产品能符合更加严格的国际标准。目前，公司的检测中心具备以下检测能力：
（1）可实现基于国家标准的全面检测
首先，针对生产过程的重要部件进行检测，如进行单一配件检查、动平衡校
验等；其次，产品抽样检测，项目涵盖了风机的所有性能，包括流量、压力、功
率、效率、噪声、材料的理化试验等全性能测试，并且实现了与计算机联动的数
据采集，可实时采集风机的各项性能参数。
（2）满足特殊要求的检测
公司的封闭式高温检测装置，是按照欧洲标准建设的，可以满足特殊要求和
海外市场供应需求。这套检测装置从各项指标上都高于国内的标准，在实际应用
中，该装置一般用于新产品检测、老产品换代检测和型式试验。
（3）针对地铁通风系统的集成检测
公司的地铁通风系统模拟测试装置可在公司内部对风机、消声器、风阀、控
制柜等系统集成运行的联动效果进行检测，以便进行优化改进，该装置缩减了需
要到现场进行安装和调试后才能确认运行效果是否满足要求的时间和成本，并获
得了发明专利。经过实践，公司在地铁通风系统取得了良好的销售业绩和市场认
可。
（四）公司的竞争劣势
1、发展资金不足
高端通风系统应用领域的特点决定了企业开展业务需要具备一定的资金实
力，同时部分客户对供应商的资本规模也有一定的要求。经过几年发展，金盾风
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机的经营规模和盈利能力快速增长，产品应用领域不断扩展。但是，公司资金主
要来自于内部积累，融资渠道相对狭窄，造成公司在重大合同承揽、前沿技术研
发及产品产业化等方面资金不足，已成为公司规模扩张、品牌进一步提升的瓶颈。
为满足今后的发展，金盾风机需要大量资金，以增加研发投入、扩大生产规模，
不断巩固并提升公司的市场竞争力和市场地位。
2、市场知名度有待提升
本公司成立于 2005 年 12 月，与南风股份、上风高科等国内同行业企业和国
外领先核电通风系统装备制造企业相比，公司在地铁、隧道领域建立了自己的品
牌知名度和市场地位，但在核电领域，虽然公司主控室核级离心风机成功中标浙
江三门核电站、山东海阳核电站核岛项目，公司成为唯一中标上述在建的二座
AP1000 核电站主控室核级离心风机的国内企业，实现了三代核电（AP1000）通
风空调系统关键设备的国产化，但从事该项业务时间以及取得民用核安全设备设
计、制造许可证时间较短，在品牌影响力和市场知名度等方面还有待进一步提升。
另外，公司在大型工业领域的市场认可度和品牌知名度仍需进一步提高。
四、公司主营业务的具体情况
（一）报告期内公司主要产品的生产和销售情况
1、产能情况
公司主要产品属于非标准化产品，技术参数根据客户要求并依据产品实际运
行环境确定，系统差异化程度高、产品耗用材料、工时差异较大，公司生产能力
采用区间表示。
单位：台
2014 年 1-9 月 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 实际 实际 实际 实际 实际
年产能 年产能 年产能 年产能 年产能
产量 产量 产量 产量 产量
地铁类 4,204 1,526 4,949 4,575 2,973
隧道类 1,702 1,366 3,303 3,831 2,340
12,000- 12,000- 12,000- 12,000- 12,000-
核电类 131 88 334 471
14,000 14,000 14,000 14,000 14,000
民用与工业类 6,531 5,175 8,496 9,154 7,890
船用类 127 115 369 423
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12,000- 12,000- 12,000- 12,000-
合计 12,695 8,270 17,451 18,454 13,851
14,000 14,000 14,000 14,000
外协产品数量 1039 714 3,163 4,383 2,278
扣除外协产品后实 12,000- 11656 12,000- 12,000- 12,000- 12,000-
7,556 14,288 14,071 11,573
际产量 14,000 14,000 14,000 14,000 14,000
注：通风系统单位为套，配套细分产品单位为台。
组成通风系统的具体产品根据工程项目实际需求及设计方案进行配置，每套通风系统所
需配置细分产品台数有一定差异。例如：每套地铁、隧道智能通风系统所包括的 DTF 轴流
通风机、消声器、风阀、控制柜等配套设备以及三代核电（AP1000）通风空调系统所包括
核电风机、空调机组、风阀、防火阀、电加热器等配套设备均有差异。
而且，公司产品种类较多，不同型号、不同规格产品耗用的工时差异较大，公司生产采
取订单生产模式，每年根据订单需求生产的各种型号、规格的产品数量存在差异，公司产能
采用一定区间的产量来表示。公司现有厂房为 2009 年新建，2010 年底达产。
报告期内发行人固定资产变化与产能、产量的匹配关系如下：
项目 2014 年 1-9 月 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年
固定资产账面原值（万元） 13448.64 13,448.23 12,524.88 11,969.06 11,570.57
当年净增加固定资产原值（万元） 923.76 923.35 555.82 398.49 588.02
其中：净增加建筑物（万元） - - - 33.60
净增加专用设备（万元） 861.35 860.98 433.73 234.41 554.42
净增加通用设备（万元） 2.19 2.19 14.07 1.64 -
净增加运输工具（万元） 60.18 60.18 108.03 162.45 -
产能（台） 12,000-14,000 12,000-14,000 12,000-14,000 12,000-14,000 12,000-14,000
产量（台） 12,695 8,270 17,451 18,454 13,851
产量（台）（扣除外协风机） 2.19 7,556 14,288 14,071 11,573
从上表可以看出，报告期内，公司产能随着固定资产投入的逐渐完成而呈现
上升趋势。
2011 年，公司购置了数控精细等离子切割机等生产设备，同时，随着生产
设备的磨合和技术工人的逐步成熟，产能进一步提升并实现产能利用率最大化，
因此公司通过外协部分民用与工业类风机以解决繁忙时段的产能瓶颈问题。
2012 年度新增的专用设备主要包括：压铸车间增加大型模具设备，提升了
大型风机的生产精度；大型轴流风机配件车间增加工业机器人，提升了风筒焊接
的精准度和生产效率；另外增加公共设备和研发中心设备投入，以满足公司不断
扩大的生产、研发需求。
2013 年度新增专用设备主要包括：全自动卧式加工中心，提升轮毂制作精
准度及效率；半圆机用于生产片式消声器导流罩，提高生产效率；图像增强器用
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于 X 光探伤仪，提高图像分辨率，加强铸造质量控制。
2014 年 1-6 月新增的专用设备主要包括：压铸车间、金工车间增加不同类型
模具设备，包括轮毂模具、叶轮模具、叶片模具、拉伸模具、冲压模具等设备，
提升了风机的生产精度和效率。
2、主要产品产量及销量情况
报告期，公司主要产品产量、销量及产销率情况如下表：
项目 2014 年 1-9 月 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
产量（台/套） 4,204 1,526 4,949 4,575 2,973
地铁类 销量（台/套） 4,165 1,412 5,056 4,718 2,983
产销率（%） 100.94 92.53 102.16 103.13 100.34
产量（台/套） 1,702 1,366 3,303 3,831 2,340
隧道类 销量（台/套） 1,702 1,364 3,322 3,877 2,336
产销率（%） 100.00 99.85 100.58 101.20 99.83
产量（台/套） 131 88 334 471
核电类 销量（台/套） 131 88 334 471
产销率（%） 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
产量（台/套） 6,531 5,175 8,496 9,154 7,890
民用与
销量（台/套） 6,493 4,234 8,822 9,165 8,392
工业类
产销率（%） 100.59 81.82 103.84 100.12 106.36
产量（台/套） 127 115 369 423
船用类 销量（台/套） 127 115 376 411
产销率（%） 100.00 100.00 101.90 97.16 100.00
3、主要产品销售构成
（1）按品种划分情况
2014 年 1-9 月 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
占主营 占主营 占主营 占主营 占主营
项目 金额 业务收 金额 业务收 金额 业务收 金额 业务收 金额 业务收
（万元） 入比例 （万元） 入比例 （万元） 入比例 （万元） 入比例 （万元） 入比例
（%） （%） （%） （%） （%）
地铁类 10,757.16 44.47% 6,141.89 37.95 15,527.80 52.69 11,212.39 40.97 8,491.16 36.58
隧道类 5,630.77 23.28% 4,585.85 28.33 7,518.07 25.51 8,341.24 30.48 6,456.82 27.82
核电类 929.13 3.84% 644.04 3.98 609.95 2.07 993.38 3.63 1,996.73 8.60
民用与工 6,629.87 27.41% 4,611.32 28.49 5,193.23 17.62 6,389.51 23.35 5,749.30 24.77
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业类
船用类 157.66 0.65% 129.36 0.80 436.82 1.48 311.14 1.14 370.92 1.60
风机配件
84.15 0.35% 73.22 0.45 184.28 0.63 120.75 0.44 146.98 0.63
及维修
合 计 24,188.73 100.00% 16,185.68 100.00 29,470.16 100.00 27,368.42 100.00 23,211.91 100.00
（2）按销售区域划分情况
单位：万元
2014 年 1-9 月 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 金额 金额 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （万元） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
华东 13717.23 56.71 10,762.14 66.49 15,213.98 51.63 11,284.43 41.23 9,745.43 41.98
华北 1827.90 7.56 1,385.42 8.56 7,500.34 25.45 7,696.31 28.12 6,235.51 26.86
西南 1601.84 6.62 769.16 4.75 2,998.32 10.17 2,318.22 8.47 1,811.93 7.81
西北 1932.08 7.99 1,812.46 11.20 1,262.29 4.28 320.90 1.17 1,636.45 7.05
东北 99.38 0.41 93.91 0.58 1,415.17 4.80 4,226.66 15.44 1,726.83 7.44
华南 1984.14 8.20 37.43 0.23 822.22 2.79 588.19 2.15 1,154.29 4.97
华中 2968.20 12.27 1,267.21 7.83 123.39 0.42 665.41 2.43 622.42 2.68
出口 57.96 0.24 57.96 0.36 134.45 0.46 268.30 0.98 279.05 1.20
合计 24188.74 100.00 16,185.68 100.00 29,470.16 100.00 27,368.42 100.00 23,211.91 100.00
4、报告期内主要产品销售价格、成本变动情况
公司产品属于非标准化定制产品，不同类型、不同型号、不同规格产品技术
参数、选型、配置差异较大，单位售价和单位成本可比性不强。报告期内，公司
各类别产品销售价格基本平稳。公司营业成本按业务种类构成情况如下表：
单位：万元
2014 年 1-9 月 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 比例 比例 比例 比例
金额 金额 金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
地铁类 6645.98 44.46% 3,785.14 37.75 9,630.37 53.17 6,982.34 39.94 5,232.51 36.02
隧道类 3458.96 23.14% 2,804.66 27.97 4,630.57 25.57 5,236.02 29.95 3,986.19 27.44
核电类 351.68 2.35% 261.89 2.61 241.10 1.33 485.38 2.78 845.93 5.82
民用与工业类 4432.52 29.66% 3,126.38 31.18 3,364.17 18.57 4,557.30 26.07 4,180.00 28.77
船用类 48.34 0.32% 40.77 0.41 195.60 1.08 134.26 0.77 180.28 1.24
风机配件及维修 9.41 0.06% 8.91 0.09 50.17 0.28 87.99 0.50 103.59 0.71
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合计 14946.89 100.00% 10,027.75 100.00 18,111.98 100.00 17,483.29 100.00 14,528.50 100.00
5、公司产品的主要用户
公司地铁、隧道类产品主要消费对象为公共交通工程承建商或运营商，核电
类产品主要消费对象为核电工程承建商，民用与工业类产品主要消费对象为大型
工业企业和商业地产开发商。
6、报告期内，公司前十大客户销售情况
销售金额（不 占主营业务收入
期间 客户名称
含税）（万元） 比例（%）
南京地铁建设有限责任公司 1,344.08 8.30
上海隧道工程股份有限公司 1,077.43 6.66
青岛地铁集团有限公司 865.99 5.35
宁波市轨道交通集团有限公司 838.19 5.18
西安市瑞雪制冷设备有限公司 833.33 5.15
2014 年
金源百荣投资有限公司 816.96 5.05
1-6 月
上海进贤机电设备有限公司 812.03 5.02
上虞市格维斯制冷工业有限公司 708.93 4.38
上海长江隧桥建设发展有限公司 680.14 4.20
南京地铁集团有限公司 604.68 3.74
合计 8,581.77 53.02
南京地铁集团有限公司 4,582.37 15.55
杭州市地铁集团有限责任公司 4,495.74 15.26
北京市轨道交通建设管理有限公司 1,343.24 4.56
成都地铁有限责任公司 1,102.73 3.74
大连地铁有限公司 1,048.56 3.56
中铁电气化局集团有限公司北京地铁 15 号
1,031.92 3.50
线一期工程机电系统总承包项目部
2013 年度 中国通用机械工程总公司 967.84 3.28
中铁一局集团建筑安装工程有限公司 JD11
896.07 3.04
合同段项目部
中铁二十五局集团建筑安装工程有限公司
808.55 2.74
第五合同段项目部
中铁一局集团建筑安装工程有限公司第三
689.47 2.34
项目部
合计 16,966.48 57.57
北京市轨道交通建设管理有限公司 5,379.22 19.65
2012 年度
大连地铁有限公司 2,373.41 8.67
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中铁电气化局集团有限公司向莆铁路系统
2,307.69 8.43
集成项目经理部
上海轨道交通十三号线发展有限公司 934.53 3.41
中铁二十五局集团建筑安装工程有限公司 781.54 2.86
哈尔滨地铁集团有限公司 736.45 2.69
成都金牛万达广场投资有限公司 540.43 1.97
江苏博汇纸业有限公司 534.59 1.95
金顺重机（江苏）有限公司 518.63 1.89
中咨泰克交通工程有限公司 507.03 1.85
合计 14,613.52 53.37
北京市轨道交通建设管理有限公司 2,668.29 11.50
杭州市地铁集团有限责任公司 2,307.31 9.94
国核工程有限公司 1,155.56 4.98
四川雅西高速公路有限责任公司 1,073.50 4.62
浙江格洛斯无缝钢管有限公司 639.54 2.76
深圳市地铁集团有限公司 552.13 2.38
2011 年度
重庆黑牛安装工程有限责任公司第 JDD6
542.12 2.34
合同段
中国通用机械工程总公司 520.45 2.24
台州天颂安装工程有限公司 517.61 2.23
上虞市贝斯特风机有限公司 511.56 2.20
合计 10,488.07 45.19
报告期，2011 年公司前十名客户中包含关联方格洛斯无缝钢管，该项交易
内容参见本招股意向书第七节之“三、关联交易情况及其对公司财务经营业绩的
影响”。除此之外，不存在公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员、主
要关联方或持有公司 5%以上股份的股东在前十名客户持有权益的情形。
（1）2014 年 1-6 月前十大客户与 2010、2011、2012、2013 年前十大客户相
比，新增客户情况
与公司 销售额 定价
客户 销售内容 销售数量
关系 （万元） 依据
南京地铁建设 南京地铁四号线一期工
非关联方 132 台风机 1,344.08 招标
有限责任公司 程风机设备采购项目
155 台风机，电
虹梅南路至金海路通道
上海隧道工程 动组合风阀 158
非关联方 越江工程风机、风阀采 1,077.43 招标
股份有限公司 个，片式消声器
购项目
7台
青岛地铁集团 非关联方 青岛地铁一期工程 3 号 66 台风机 招标
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有限公司 线风机设备采购项目 865.99
宁波市轨道交 宁波地铁 1 号线二期、2
通集团有限公 非关联方 号线一期工程轴流风机 66 台风机 招标
838.19
司 （I 标段）采购项目
西安市瑞雪制
洛川县秦粤商贸大型冷 75 台保鲜储藏
冷设备有限公 非关联方 议价
库项目 设备 833.33
司
金源百荣投资 郑州百荣世贸商城通风 290 台风机，58
非关联方 816.96 招标
有限公司 空调设备采购项目 台空调
片式消声器 32
上海进贤机电 金盾隧道轴流风机及安
非关联方 台，电动组合风 议价
设备有限公司 装配件 812.03
阀 16 个等
1,165 台风机（含
上虞市格维斯
431 台离心风
制冷工业有限 非关联方 各类工业及民用风机 议价
机、322 台柜式 708.93
公司
风机）
82 台风机，电动
上海长江隧桥 上海市长江西路越江隧 组合风阀 12 个，
建设发展有限 非关联方 道新建工程风机、风阀 片式消声器 8 招标
680.14
公司 采购项目 台，电动排烟防
火阀 52 个
合计 7,977.08 -
（2）2013 年前十大客户与 2010、2011、2012 年前十大客户相比，新增客
户情况
与公司 销售额 定价
客户 销售内容 销售数量
关系 （万元） 依据
南京地铁三号线工程 719 台风机，管
南京地铁集团有
非关联方 轴流风机及降噪系统 道式及片式消 4,582.37 招标
限公司
项目[一标段] 声器 647 台等
成都地铁 2 号线二期
成都地铁有限责 （东延线）工程及 4 707 台风机，风
非关联方 1,102.73 招标
任公司 号线一期工程风机设 扇 268 台
备采购项目
中铁电气化局集
团有限公司北京 北京地铁 15 号线一期
104 台风机，控
地铁 15 号线一期 非关联方 工程西段机电系统总 1,031.92 招标
制柜 24 台
工程机电系统总 承包设备采购项目
承包项目部
中铁一局集团建
高速公路机电工程项
筑安装工程有限 非关联方 36 台风机 896.07 议价
目
公司 JD11 合同段
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项目部
中铁二十五局集
双向可逆射流风机、轴 48 台风机，控
团建筑安装工程
非关联方 流风机、风机软启动系 制柜 22 台，软 808.55 议价
有限公司第五合
统采购项目 启动器 4 个等
同段项目部
中铁一局集团建 100 台风机，电
高速公路双向可逆射
筑安装工程有限 非关联方 动组合风阀 2 689.47 议价
流风机和轴流风机
公司第三项目部 个
合计 9,111.11 -
（3）2012 年前十大客户与 2010 和 2011 年前十大客户相比，新增客户情况
销售额 定价
客户 与公司关系 销售内容 销售数量
（万元） 依据
大连地铁工程射流风
机及配套控制柜设备
大连地铁有限 及可逆转耐高温轴流
非关联方 139 套 2,373.41 招标
公司 风机及配套控制柜消
声器、电动组合风阀设
备项目[一标段]
中铁电气化局 向莆铁路雪峰山隧道、
集团有限公司 戴云山隧道、高盖山隧
非关联方 238 套 2,307.69 招标
向莆铁路系统 道、青云山隧道用隧道
集成项目部 风机及配套控制系统
中铁二十五局 高速公路 JD7 段高低
集团建筑安装 非关联方 压柜及射流风机、轴流 48 套 781.54 议价
工程有限公司 风机、组合风阀等
成都金牛万达
成都金牛万达广场商
广场投资有限 非关联方 854 台 540.43 招标
业及住宅用风机
公司
江苏博汇纸业 75 万吨
江苏博汇纸业
非关联方 卡纸项目厂房通风风 492 台 534.59 议价
有限公司
机设备
中咨泰克交通
非关联方 高速公路通风设备 260 台 507.03 议价
工程有限公司
合计 7,044.69 -
（4）2011 年前十大客户与 2010 年前十大客户相比，新增客户情况
与本公司 销售额 定价
客户 销售内容 销售数量
关系 （万元） 依据
杭州市地铁集 杭州地铁 1#线地铁通风
非关联方 534 台 2,307.31 招标
团有限责任公 系统（含轴流风机、射流
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司 风机、消声器、控制柜等）
国核工程有限
非关联方 核电核岛用离心风机 162 台 1,155.56 招标
公司
四川雅西高速 高速公路用风机（含轴流
公路有限责任 非关联方 风机、射流风机、控制柜 337 台 1,073.50 招标
公司 等）
关 联 方
浙江格洛斯无
（ 同 一实 格洛斯无缝钢管厂区通
缝钢管有限公 194 台 639.54 议价
际 控 制 风设备
司
人）
重庆黑牛安装 高速公路用通风系统（含
工程有限责任 非关联方 轴流风机、射流风机、控 2套 542.12 议价
公司 制柜、消声器等）
西安地铁 1、2 号线风机
中国通用机械
非关联方 （含射流风机、离心风机 122 台 520.45 议价
工程总公司
等）
台州天颂安装 射流风机 SDS（R）-11.2#
非关联方 160 套 517.61 议价
工程有限公司 及配套控制柜
上虞市贝斯特
非关联方 各类公路用射流风机 390 台 511.56 议价
风机有限公司
合计 7,267.65 -
（二）报告期内主要原材料和能源及其供应情况
1、主要原材料采购情况
（1）主要原材料及其供应情况
公司产品主要原材料为钢板（包括碳钢、不锈钢等）、铝材、电机及控制柜、
消声器。钢板和铝材为大宗商品，市场供应充足，由公司根据实际情况从国内供
应商采购；电机由本公司根据产品的设计要求直接从生产厂家采购，市场供应充足。
（2）报告期主要原材料价格变动情况
公司主要原材料成本价格变化如下表：
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
类别
数量 平均单价 数量 平均单价 数量 平均单价 数量 平均单价
钢板 4,246 吨 3,647 元/吨 6,477 吨 3,940 元/吨 4,374 吨 4,181 元/吨 3,838 吨 4,326 元/吨
电机 5,794 台 3,308 元/台 11,511 台 3,658 元/台 12,108 台 2,901 元/台 10,981 台 3,155 元/台
控制柜 697 台 24,006 元/台 1,241 台 25,934 元/台 860 台 21,610 元/台 1,143 台 18,191 元/台
消声器 1,715 台 5,722 元/台 4,906 台 2,088 元/台 6,632 台 3,289 元/台 4,829 台 3,350 元/台
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铝材 135 吨 13,279 元/吨 385 吨 15,068 元/吨 269 吨 15,465 元/吨 224 吨 16,233 元/吨
（3）主要原材料构成
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
类别 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
标准化 钢材 1,649.74 19.00 2,431.04 16.35 1,828.99 13.04 1,660.46 14.07
材料 铝材 206.87 2.38 589.52 3.97 415.72 2.96 363.63 3.08
电机 2,039.40 23.49 4,025.54 27.08 3,512.69 25.05 3,464.37 29.36
非标准
控制柜 1,591.29 18.33 3,218.79 21.65 1,858.42 13.25 2,079.27 17.62
化材料
消声器 931.99 10.74 1,028.08 6.92 2,181.46 15.56 1,617.92 13.71
其他材料 2,261.71 26.06 3,573.34 24.04 4,225.03 30.13 2,613.32 22.15
合计 8,681.00 100.00 14,866.31 100.00 14,022.31 100.00 11,798.97 100.00
（4）公司报告期内前十大供应商情况
年度 供应商名称 采购金额（万元） 占采购总额比例（%）
上虞市豪波机械设备制造有限公司 1,632.91 16.74
浙江万可电气设备有限公司 1,290.28 13.22
浙江国祥空调设备有限公司 1,071.27 10.98
上虞路盛电机有限公司 939.65 9.63
上虞市凯华钢材有限公司 596.41 6.11
2014 年
浙江创新电机有限公司 492.72 5.05
1-6 月
杭州宝晟金属物资有限公司 405.16 4.15
山东金光集团有限公司. 310.64 3.18
上虞市宇涛贸易有限公司 284.17 2.91
上虞市静亿环境科技有限公司 260.96 2.67
合计 7,284.16 74.66
浙江万可电气设备有限公司 3,330.84 20.81
浙江创新电机有限公司 1,475.01 9.22
上虞市豪波机械设备制造有限公司 1,374.69 8.59
卧龙电气集团股份有限公司 1,191.47 7.44
2013 年度 上虞华盛电机有限公司 996.07 6.22
上虞市凯华钢材有限公司 692.82 4.33
上虞市宇涛贸易有限公司 605.77 3.79
上虞天元针织有限公司 435.86 2.72
杭州利嘉金属材料有限公司 388.23 2.43
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浙江高阳物资有限公司 381.81 2.39
合计 10,872.57 67.94
上虞市豪波机械设备制造有限公司 2,481.47 14.26
浙江万可电气设备有限公司 2,438.48 14.01
上虞华盛电机有限公司 1,236.12 7.10
卧龙电气集团股份有限公司 790.01 4.54
浙江高阳物资有限公司 732.14 4.21
2012 年度 浙江创新电机有限公司 691.86 3.98
上海锐晋贸易有限公司 447.19 2.57
上虞市贝斯特风机有限公司 437.09 2.51
浙江天元针织有限公司 436.33 2.51
上虞市宇涛贸易有限公司 372.03 2.14
合计 10,062.72 57.82
浙江万可电气设备有限公司 1,592.62 13.16
上虞市豪波机械设备制造有限公司 1,251.15 10.34
卧龙电气集团股份有限公司 1,206.36 9.97
浙江创新电机有限公司 810.15 6.69
深圳市杰帝声屏障工程技术有限公 738.47 6.10
2011 年度 司
浙江物产金属集团有限公司 621.85 5.14
上虞华盛电机有限公司 592.10 4.89
浙江高阳物资有限公司 588.39 4.86
上虞市贝斯特风机有限公司 404.69 3.34
上虞市宇涛贸易有限公司 355.77 2.94
合计 8,161.55 67.44
公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员，主要关联方或持有公司
5%以上股份的股东未在上述供应商中持有权益。
2、主要能源供应情况
公司生产经营所消耗的能源动力主要是水和电，耗用量较少，其价格变动对
公司经营业绩的影响较小。报告期内，公司生产经营所耗用的能源动力情况及占
主营业务成本的比例如下表：
单位：万元
类别 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
水费 6.45 16.74 9.19 7.55
电费 64.46 131.21 130.78 118.26
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合计 70.91 147.96 139.97 125.81
占主营业务成本比例 0.71% 0.82% 0.80% 0.87%
（三）质量控制情况
1、质量控制标准
通风机行业产品标准较多，有行业标准、国家标准、国际标准。本公司风机
产品主要适用 GB10080-2001《空调用通风机安全要求》、GB 19761-2009《通风
机能效限定值及能效等级》、GB/T 2888-2008《风机和罗茨风机噪声测量方法》、
GB/T 3235-2008《通风机基本型式、尺寸参数及性能曲线》、GB/T 13470-2008《通
风机系统经济运行》等国家标准、以及 IEEE344-1987《核电厂 1E 级设备抗震鉴
定实施方法》国际标准。
2、质量控制措施
公司建立了严格的质量保证体系，严把产品质量关。
（1）本公司按 ISO9001 质量管理体系认证、CCSR9001 中国船级社质量管
理体系认证和 HAF003 国家核设施质保体系要求，建立一套科学、严密、高效的
质量管理体系。
公司生产过程中质量控制的具体措施主要有：
① 建立公司质量保证的组织结构，技术总监作为管理者代表，负责体系的
运行与改进工作；
② 建立覆盖产品研发、样机研制、产品生产、产品试验及检测、材料入库
验收、过程控制、成品出厂检验及售后服务全过程的管理平台：
③ 设置质量管理部负责过程控制，确保产品质量和提高生产效率；
④ 制定质保人员培训计划，定期对公司员工进行培训、教育，提高技术和
业务水平，增强质量意识；
⑤ 建立月度质量分析制度，生产车间实行质量控制评比。
公司按 ISO9000 质量保证体系建立了健全的售后服务程序，随时根据用户
需求及时为用户提供技术服务；在收到客户需求信息后及时给予答复，对于特殊
事宜，根据顾客需要立即编排工作计划。在产品运抵工程现场后，公司可根据用
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户的需求委派专业人员协助安装、调试和验收；产品质保期内，严格履行相关产
品质量保证承诺，定期组织技术、生产、质量等部门了解顾客，听取顾客对公司
产品质量和服务质量的意见，不断改进提高产品质量和服务质量。
公司严格执行国家有关质量、计量法律法规，产品符合国家有关产品质量、标
准和技术监督的要求，没有受到任何质量、计量方面的行政处罚。截至本招股意向
书签署日，公司未发生因产品质量问题而导致的纠纷。
（2）核质保体系
本公司严格遵守 HAF003《核电厂质量保证安全规定》及其相关导则、国务
院《民用核安全设备监督管理条例》等相关规定，确保制造出符合核安全法规和
标准要求的安全可靠的核级通风系统。
公司建立了完善的核质保体系，编制了质保体系文件。原材料进厂后，由公
司理化检验中心进行复验。产品生产制造过程中，由质检部门进行过程检验，进
一步控制产品生产质量，最后由检测中心对产品进行各项性能检测。公司对原材
料的进厂控制、产品的生产过程和成品的合格出厂均按照公司质保体系文件、产
品质量计划进行，确保产品质量。
（3）检测体系
本公司为确保产品质量，从源头抓起。为确保原材料合格进厂，建立了理化
检验中心，材料理化性能试验设备有光谱定量分析仪、材料力学性能试验机、金
相检验仪器、硬度计等。
为了确保产品质量，公司开展对产品关键部件进行射线照相、渗透检测、目
视检验等无损检测工作，积累了丰富的经验。目前公司已有 3 人取得由国家能源
局颁发的 II 级核级无损检测证书（射线检验、渗透检验、磁粉检验、目视检验、
超声检验），并且公司已有 3 人取得美国 ASNT 标准的 II 级无损检测证书（射
线检验、渗透检验、目视检验、超声检验），同时公司还将陆续派送专业人员参
加射线检测、渗透检测、磁粉检测、超声波检测等项目的 III 级资格培训。
为保证产品出厂质量，本公司建立了检测中心，该中心主要承担各类风机的
性能、噪声、振动、平衡、超速等项目的测试。公司检测中心的通风机性能测试
装置依据 GB/T1236-2000（等效采用 ISO5801）及德国 DIN24163-2、英国 BS848-1
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和美国 ANSI/AMCA 210 标准设计建造，配置有 6.4m×6.4 m×17 m 吸排两用风室
装置 1 套和 C 型锥形进口试验风管装置 8 套、B 型出气试验风管装置 1 套，同时
配备自动化、高精度的检测仪器，实现计算机全自动控制。该装置通过国家空调
设备质量监督检验中心评定，能满足 GB/T1236-2000 有关流量测量及
JG/T20-1999 有关阻力测量要求，被测风机最大直径 3.2 米，最大风量 60 万立方
米/小时，并可全性能测试（通风机零流量到零静压时最大流量）。各项数据由计
算机自动采集、计算、打印并绘制性能曲线。
本公司检测中心通过 CNAS 认证。其中，地铁隧道通风试验模拟装置获得
发明专利。
（四）安全生产和环境保护情况
1、安全生产情况
公司认真贯彻执行国家各项安全生产政策法规，高度重视安全生产。公司于
2009 年 9 月 3 日通过了 GB/T28001 职业健康安全管理体系证书认证，并于 2013 年
11 月通过安全生产标准化二级企业达标综合考评，成为安全生产标准化二级达标企
业。公司综合管理部为公司安全生产管理机构。日常安全管理中，公司设置七套安
全生产台账，分别为安全生产会议（活动）记录薄、安全生产检查记录薄、事故隐
患整改通知书、职工三级安全教育登记薄、特种作业人员花名册、危险性较大生产
设备安全管理登记薄、事故记录薄。形成了集合教育、检查、管理、操作规程等一
系列安全生产制度和措施。通过加强员工培训和进行安全生产教育，不断提高公司
安全生产管理水平。
2、环境保护情况
公司属于机械加工制造业，生产过程中污染程度较低。公司认真落实污染防
治措施，严格执行环保“三同时”制度，持有上虞市环境保护局核发的绍虞 110049
号《浙江省排污许可证》，有效期自 2011 年 5 月 20 日至 2016 年 5 月 19 日。公
司于 2009 年 9 月 3 日通过 ISO14001 环境管理体系认证。公司严格实行雨污分流
的排水体制，污水经处理达到《污水综合排放标准》（GB8978-96）三级标准后排
入污水管网，设置规范化的污水排放口、清下水排放口；尽量选用低噪声设备，
对部分高噪声设备采取有效减震隔音消音等降噪措施，确保厂界噪声达到《工业
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企业厂界环境噪声排放标准》（GB12348-2008）2 类标准；工业固废分类收集，按
规定处置，废切削液等危险固废的收集和贮存按照《危险废物贮存污染控制标准》
（GB18597-2001）中的要求进行。
公司十分重视清洁生产和“三废”的污染防治工作，并与绍兴奥特咨询公司
签订清洁生产技术服务协议。公司已经具备比较完善的环保设施，具有成熟的污
染物控制技术，在生产过程和“三废”处理上严格按照环保要求流程进行操作，
对于生产工艺过程中污染源的处理和控制落实到部门，进行责任跟踪，以确保满
足国家环境质量标准。
2012 年 2 月 23 日，浙江省环境保护厅出具了《关于浙江金盾风机股份有限公
司上市环保核查情况的函》（浙环函[2012]55 号），认为金盾风机基本符合上市公
司环保核查有关要求，同意通过上市环保核查。
（五）财务报告审计截止日后经营情况
公司财务报告审计截止日后经营模式未发生重大变化，主要原材料的采购规
模及采购价格未发生重大变化，主要产品的生产、销售规模及销售价格未发生重
大变化，发行人主要客户及供应商未发生重大变化，税收政策未发生重大变化。
2014 年 10 月，天健所审阅了公司 2014 年第三季度相关财务报表并出具了天
健审（2014）6427 号《审阅报告》，主要财务数据如下：
1、资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2014.09.30
流动资产 44,220.82
非流动资产 16,864.20
资产总额 61,085.02
流动负债 22,291.71
非流动负债 10,292.00
负债总额 32,583.71
所有者权益 28,501.30
2、利润表主要数据
单位：万元
项目 2014 年 1-9 月
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营业收入 24,188.73
营业利润 4,164.43
利润总额 4,382.54
净利润 3,250.59
3、现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2014 年 1-9 月
经营活动产生的现金流量净额 -2,085.39
投资活动产生的现金流量净额 -2,850.42
筹资活动产生的现金流量净额 3,774.61
现金及现金等价物净增加额 -1,161.17
五、主要固定资产与无形资产
公司主要固定资产包括生产设备和运输工具、房屋建筑等；无形资产主要是
土地使用权、商标权、专利等。
（一）主要固定资产
截至 2014 年 6 月 30 日，公司主要固定资产情况如下：
单位：万元
固定资产 资产原值 累计折旧 资产净值
房屋及建筑物 7,654.16 1,478.53 6,175.63
通用设备 78.01 60.45 17.56
专用设备 5,248.55 2,309.35 2,939.21
运输工具 467.51 134.75 332.76
合计 13,448.23 3,983.07 9,465.16
1、 主要生产设备
序 数量 资产原值 资产净值 剩余寿
设备名称 成新率
号 （台/套） （万元） （万元） 命（月）
1 卧式加工中心 1 321.17 305.91 95.25% 115
2 大型旋转式风筒焊接装置 2 284.00 165.96 58.44% 55
3 数控精细等离子切割机 1 123.93 89.36 72.11% 86
4 车间行吊 1 147.98 86.49 58.45% 55
5 车间行吊设备 1 106.07 75.84 71.50% 85
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6 轮毂压铸模 1 63.80 63.80 100% 60
7 轮毂压铸模 1 59.32 59.32 100% 60
8 叶片模 1 53.42 53.42 100% 60
9 推力试验台 1 46.15 44.69 96.84% 117
10 大型轮毂压铸模 1 41.03 38.43 93.66% 57
11 叶片模 1 32.69 32.69 100% 60
12 叶片模 1 32.48 32.48 100% 60
13 叶片模 1 30.77 28.82 93.66% 57
14 动叶可调装置 1 148.00 53.09 35.87% 40
15 涂装线 1 93.36 53.45 57.25% 67
16 床身式数控铣床 1 158.00 42.92 27.16% 29
17 卧式硬支承动平衡机 1 50.26 35.93 71.49% 85
18 压铸车间产品模具+工装类模具 1 42.00 33.09 78.79% 94
19 压铸车间产品模具 1 42.12 32.19 76.42% 91
20 压铸车间产品模具+工装类模具 1 39.01 30.74 78.80% 94
合计 21 1,915.56 1,358.62 - -
2、房屋产权
公司拥有的房产全部位于浙江省上虞市章镇镇工业园区，计 12 宗，均为工
业用途，合计建筑面积 41,209.88 平方米，房产证号依次为上虞市房权证章镇镇
字第 00233740 号至第 00233751 号。
2008年1月25日，公司通过出让方式取得上虞市国用（2007）G2工业地块和
G3工业地块的国有土地使用权。上述两地块因分开挂牌，中间存在面积为1,920
平方米的通道，该通道为待征用地已征用，公司已按当时G2、G3地块的地价支
付了50%征用价款。
鉴于上述G2、G3两地块之间的通道将公司的生产作业区隔开，造成企业经
营发展和安全管理方面的不便，公司向上虞市章镇镇人民政府及相关管理部门反
应情况，申请将上述两地块合并，并由公司使用。应公司要求，2008年章镇镇政
府重新进行工业园区规划调整，G2、G3地块之间原有通道按照新规划予以取消。
2009年，新一轮章镇镇土地利用总体规划确定G2、G3地块之间通道调整为建设
用地，合计面积约1,920平方米。
2009 年 4 月，公司在该通道上建成厂房一排，用途为生产车间，未履行相
关审批手续。2011 年 9 月 16 日，发行人在 G2 与 G3 地块之间 1920 平米面积通
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道上自建的厂房（建筑面积 5893.02 平方米）取得了上虞市房地产管理局颁发的
《房屋所有权证》（房产证号：00233743）。公司已于 2012 年 2 月 7 日与浙江省
上虞市国土资源局签订《上虞市国有建设用地使用权出让合同》。2012 年 2 月 22
日，发行人就所涉土地取得上虞市国用（2012）第 01077 号国有土地使用权证。
经核查，保荐机构及发行人律师认为：2009 年 4 月发行人在未取得相应的
国有土地使用权以及未取得建设工程规划、施工许可等各项批准手续的情况下建
造厂房，不符合《中华人民共和国土地管理法》、《中华人民共和国建筑法》的有
关规定。但鉴于所涉地块已依法调整为允许建设用地，且土地、规划、建设主管
部门均认定该行为不属于重大违法行为，发行人不存在遭受行政处罚的风险。
（二）主要无形资产
截至 2014 年 6 月 30 日，公司主要无形资产情况如下：
1、土地使用权
序号 土地证号 类型 用途 面积（m2） 取得日期 终止日期
上虞市国用（2011）
1 出让 工业 27,799.70 2008.05.13 2058.01.24
第 10998号
上虞市国用（2011）
2 出让 工业 26,662.90 2008.05.13 2058.01.24
第 10999 号
上虞市国用（2012）
3 出让 工业 38,042.00 2012.02.22 2062.02.06
第01077号
上虞市国用（2013）
4 出让 工业 3,764.00 2013.7.26 2063.4.24
第10827号
2、商标
注册证号 商标 核定使用商品类别 有效期限 类型
空气压缩器；空气冷却器；压缩、
排除、送气用鼓风机；气体压缩、 2009.04.21
第 5183700 号 排放、输送用鼓风机；工业用抽 至 第7类
烟机；鼓风机；风机；风箱（机 2019.04.20
器）；除尘等用的鼓风机
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注册证号 商标 核定使用商品类别 有效期限 类型
钢制滑轮百叶窗；金属屋顶防雨
板；金属门；金属建筑构件；金 2009.07.21
第 5680379 号 属固定百叶窗；金属门板；金属 至 第6类
预制件；金属窗框；金属门框； 2019.07.20
金属门装置
2013 年 12 月，公司注册证号“第 5183700 号”的商标 被浙
江省工商行政管理局认定为浙江省著名商标。
3、已授权的专利
（1）发明专利
序号 专利号/专利名称 授权日期 功能
通风系统风机、风阀、消声器、控制
ZL 200810062519.7
1 2010.02.03 柜组合性能试验；1：1 模拟地铁站性
地铁通风系统模拟测试装置
能检测
ZL 200810061246.4
2 2011.05.11 干燥用风机结构特别设计
热循环风机
ZL 200910153062.5 节能创新，电子式电脑控制消声器替
3 2011.07.20
地铁大型可逆风机用有源消声器 代常规机械式消声器
ZL 201010607633.0
4 2012.06.20 提升铸造铝合金的强度、性能
高强度铸造铝合金
ZL 201010583266.5
5 2013.01.23 适用于控制烟雾的泄漏
幕帘式调节风阀
（2）实用新型专利
序
专利号/专利名称 授权日期 功能
号
ZL 200720110057.2 为防止地铁风机运行时，因风道中气流
1 2008.04.23
地铁用轴流风机防喘振环 波动引起的风机喘振事故
ZL 200820084814.8
2 2009.01.14 利用风机加湿的专门技术设计
加湿用喷雾风机
ZL 200920112088.0 检测风机运行时因各种机械原因所引起
3 2009.11.25
一种带振动测量装置的轴流风机 的非正常振动
ZL 200920197843.X 解决大型地铁风机在地铁隧道现场电动
4 2010.06.30
大型地铁风机电动机拆卸装置 机的拆装装置设计
ZL 200920178721.6
5 2010.07.14 隧道风机用消声器特殊结构设计
隧道风机配套用消声器
6 ZL 200920272828.7 2010.08.25 升降式风阀启闭机构特殊结构设计
1-1-125
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升降式风阀启闭机构
ZL 200920294521.7
7 2010.08.25 全新风机动平衡测量及校正技术
风机全速动平衡测量及校正
ZL 200920201296.8
8 2010.10.13 测量地铁隧道风机叶角新颖设计
地铁隧道风机叶角测量装置
ZL 200920294522.1
9 2010.12.22 提高消声音器性能进风端的技术设计
一种新的板式消声器片进风端
ZL 200920294523.6 用来监视和检测地铁隧道风机电动机三
10 2011.01.19 相绕组温度、前后轴承温度、风机水平
地铁隧道风机用机旁检测箱
及垂直振动，保护风机
ZL 200920294524.0 软连接地铁风机和风管、扩口的新颖设
11 2011.01.19
一种新的地铁隧道风机软接装置 计
ZL 200920294520.2
专门用来测量公路和隧道轴流风机推力
12 一种公路和铁路隧道轴流风机的 2011.02.09
的测量台设计
推力测量台
ZL 201020561515.6
13 地铁地下车站用节能排热风机系 2011.05.11 地铁地下车站节能排热风机系统设计
统
ZL 200920271596.3
14 2011.07.06 新颖屋顶风机风帽结构设计
屋顶风机风帽
ZL 201020687036.9 测量汽车动力试验的新颖通风机技术设
15 2011.07.20
一种汽车测试用的轴流通风机 计
ZL 201020666064.2
16 2011.07.27 播种用引风机的新颖结构技术设计
气吸式播种引风机
ZL 201020687042.4
为保护地铁隧道用变频柜因相序错误而
17 带相序保护装置的地铁隧道风机 2011.08.03
损坏的新颖电路技术设计
控制电路
ZL 201020654213.3 火灾时为扑灭火情用喷雾风机的新颖结
18 2011.08.10
火灾用喷雾风机 构技术设计
ZL 200920274068.3 风机安装角度可根据气流方向自动跟踪
19 2011.09.07
射流风机摆式随动吊架 的技术设计
ZL 201020675084.6 城市隧道通风系统排风最佳方案的技术
20 2011.09.07
城市隧道通风系统 设计
ZL 201020675123.2 地铁火灾时全自动风口智能排烟系统技
21 2011.09.21
地铁自动风口智能排烟系统 术设计
ZL 201020687015.7
隧道大型轴流风机带电制动的正反转切
22 一种隧道大型轴流风机软启动正 2011.10.05
换软启动控制柜新颖技术设计
反转切换装置
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ZL 201120170234.2
23 2012.01.25 一种用于提高风机装配效率的轴套装置
一种风机用轴套装置
ZL 201120198848.1 一种实现精准升降、可靠锁定的升降台
24 2012.02.01
自锁式升降台座 座
ZL 201120198850.9
25 2012.02.01 专用于船舶蒸发器冷却用的风机
船舶专用蒸发器冷却风机
ZL 201120507829.2
26 2012.08.22 一种提高通风机叶轮拆卸效率的装置
一种通风机叶轮拆卸装置
ZL 201120507790.4
27 2012.08.22 一种提高通风机叶轮安装效率的装置
一种通风机叶轮安装装置
ZL 201120507797.6 一种制作压力稳定、混合均匀溶液的混
28 2012.08.22
一种新型溶液混合器 合器
ZL 201120507800.4
29 2012.08.22 一种自动添加固体尿素颗粒的装置
尿素自动给料装置
ZL 201220125254.2 适用核电要求用风机的轴封要求，且阻
30 2012.12.05
一种用于风机的迷宫式轴封 力小寿命长，易安装、维护
地铁隧道大型风机风筒焊接平台，可
ZL 201220157132.1 用于手工焊也可以和机器人配套自动
31 2012.12.05
一种用于圆筒焊接的工装设备 焊。一次装夹效率高、变形小，结构
简单，成本低
ZL201220423198.0
32 核级空调机组专用无蜗壳离心风 2013.03.27 核级使用高效、节能
机
ZL201220583124.3
33 2013.05.08 为核电专门设计的离心风机
一种核电专用新型离心风机
ZL201220583122.4
34 核电安全壳内循环冷却机组排水 2013.05.08 提供核电站专用的冷却机组排水盘
盘
ZL201220583187.9
改善了核电安全壳内冷却机组的整体结
35 核电安全壳内循环冷却机组承重 2013.05.08
构
框架
ZL201220583089.5 特别适合在核安全壳内使用的内循环冷
36 2013.05.08
核电安全壳内循环冷却机组 却机组
ZL201220583121.X 既能承受竖向又能同时承受两个正交方
37 2013.05.08
一种核级风机抗震型隔振结构 向载荷的核级风机抗震要求
ZL201220583090.8
38 2013.05.08 满足核电特殊条件下通风的要求
一种核电专用新型箱式管道风机
ZL 201220583269.3
39 2013.05.08 提高了隧道用射流风机的各类性能指标
一种带可调导风百叶的射流风机
ZL 201220583230.1
有效解决了核级高压轴流风机电机的冷
40 具有冷却功能的核级控制棒驱动 2013.05.08
却难题
机构风机电机壳体结构
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用于舰船机舱通风系统，满足当今船舶
ZL 201220705937.5
41 2013.07.17 通风系统对通风设备的高效率、低噪声、
一种舰船机舱用轴流风机
重量轻、外形结构紧凑的要求
解决了铁路隧道的消防通风系统的集成
ZL 201220706134.1 问题，能够在事故状态时按照运行模式
42 2013.07.17
铁路隧道防火通风系统 进行有效的通风与烟雾控制，顺利疏散
受灾人员
采用超导技术、通过电极电流发生器产
ZL 201320130961.5 生超导磁流体驱动空气运动，解决了常
43 2013.09.18
超导磁流体通风装置 规旋转式通风机因机械运转而产生的振
动、噪声、高能耗等问题
用于第三代非能动核电站主控室压缩空
ZL 201320130324.8
44 2013.09.18 气的排气端，满足全频段高消声量、低
一种核电站用管道排气消声器
流动阻力、抗震等技术要求
采用分体式轮毂，有效地解决了现有技
ZL 201320437583.5
45 2014.01.29 术中大型风机叶轮生产加工成本高、维
一种具有分体式轮毂的叶轮
护费用昂贵的问题
应用于各类气吸式农作物播种机上，具
有重量轻、结构简单、紧凑、外形尺寸
ZL 201320509074.9 小、风机效率高、传动比大、打滑系数
46 2014.03.12
一种无轮盖的气吸式播种风机 小、传动效率高、工作可靠、耐用性好、
不易损坏、安装使用维修方便、成本低
廉、适用范围广等多个特点
可有效进行动态无功补偿和有源滤波，
ZL 201320578702.9
从而保证风机电机端电源质量满足要
47 一种用于地铁隧道的风机软启动 2014.03.12
求，解决了风机在启动和运行时经过长
功率补偿系统
距离电源传输产生压降和谐波的问题。
用于核电站抗震设备的固定安装，可有
ZL 201320554157.X
48 2014.03.26 效抵御地震载荷在各个方向的冲击， 同
一种用于核电设备的抗震缓冲器
时控制设备在地震时的位移量
新型的轴流风机叶轮的结构形式，便于
ZL 201320696569.7
49 2014.06.04 控制叶顶间隙，能够满足高转速、高压
一种用于堆顶式风机的叶轮
力、大风量、高效率的气动性能要求
适用于核电站用空气处理机组的箱体结
ZL 201320757267.6
50 2014.06.04 构设计，结构强度高，可阻断冷热量的
核电用空气处理机组防冷桥箱体
传递、减少箱体的漏风
截至 2014 年 6 月 30 日，公司已获得 55 项专利（含发明专利 5 项），各项
专利取得合法，且处于有效期，专利数量和技术水平位居国内同行业领先地位。
经核查，保荐机构及律师认为：发行人各项核心技术是通过自主研发或者与
相关科研机构合作研发取得，相关专利获得国家知识产权局授权，法律状态为“专
利权维持”，合法有效。
1-1-128
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（三）主要资产的担保情况
截至 2014 年 6 月 30 日，公司部分资产设定了如下担保：
合同签订 抵押
合同编号 种类 抵押人 具体抵押\担保情况
日期 权人
以面积38,042平方米编号为上虞市国用
2013 年 工商银 （2012）第 01077号土地使用权作为抵
2013.04.23 上虞（抵） 抵押 本公司 行上虞 押，在2,255万元的最高余额内，工商银
字 0142 支行 行上虞支行依据与本公司签订的主合同
而享有的债权。
以面积26,662.9平方米编号为上虞市国
用（2011）第 10999号土地使用权和合
计面积16,465.5平方米编号为上虞市房
权证章镇镇第00233740号、第00233741
2014 年 工商银
号、第00233744号、第00233745号、第
2014.01.28 上虞（抵） 抵押 本公司 行上虞
00233746号房产作为抵押，担保本公司
字 0057 支行
自2014年1月28日至2018年4月20日期
间，在2,677万元的最高余额内，工商银
行上虞支行依据与本公司签订的主合同
而享有的债权。
以面积27,799.7平方米编号为上虞市国
用（2011）第 10998号土地使用权和合
计面积24,744.38平方米编号为上虞市房
权证章镇镇第00233742号、第00233743
2014 年 工商银 号、第00233747号、第00233748号、第
2014.05.23 上虞（抵） 抵押 本公司 行上虞 00233749号、第00233750号、第00233751
字 0171 支行 号房产作为抵押，担保本公司自2014年5
月23日至2018年4月20日期间，在4,148
万元的最高余额内，工商银行上虞支行
依据与本公司签订的主合同而享有的债
权。
六、公司核心技术及其储备情况
（一）核心技术
本公司现有核心技术包括产品开发设计技术、模具设计及制造技术、试验与
检测技术和生产制造工艺技术，是公司 2005 年成立以来，管理层带领核心技术
团队总结通风机行业研发、生产、加工经验，通过自主研发或者与相关科研机构
合作研究取得的，拥有完全自主知识产权，其中部分已获得或申请了专利，技术
水平处于国内领先地位。
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经核查，保荐机构及律师认为：发行人各项核心技术是其成立以来，通过自
主研发或者在与相关科研机构合作研发取得，相关专利获得国家知识产权局授
权，法律状态为“专利权维持”；发行人在与科研机构进行合作过程中明确约定，
因履行合作研发合同所形成的技术成果，金盾风机享有申请专利的权利，专利权
归属金盾风机所有。发行人对已授权专利拥有完全自主知识产权，合法有效，不
存在争议或潜在纠纷。
1、产品开发设计技术
本公司产品开发设计方面的主要核心技术及先进性情况如下表：
产品开发设计技术 开发出的产品 先进性
2011 年 3 月，浙江省技术市场促进会组织鉴定，
地铁隧道智能通
地铁、隧道智能通风 认为该系统和产品具有新的创意，填补国内空
风系统、智能排热
系统技术 白，为地铁、隧道和其他通风领域提供了专用的
风机、金属幕帘阀
智能通风系统，有很大的推广应用价值。
三代核电 高效节能、抗震要求高、抗辐照及运行稳定。2011
三代核电（AP1000） （AP1000）核电 年 3 月，系统中关键设备主控室核级离心风机经
通风空调系统技术 通风系统、核级轴 浙江省技术市场促进会组织鉴定，结论为产品研
流、离心风机 制达到国内领先水平。
电站用动叶可调叶 动叶可调机翼型
国内领先，耗电量显著降低。
轮技术 轴流风机
地铁、隧道及船舶
用风机、核电站主
高效节能低噪技术 效率提高，噪声降低显著，国内领先。
控室管道排气消
声器
（1）地铁、隧道智能通风系统技术
地铁、隧道通风系统是地铁、隧道的重要组成部分，对地铁、隧道内运行环
境条件、运行效率和运行安全发挥重要作用。本公司通过对地铁、隧道通风系统
行业状况和技术发展方向的深入研究，针对当前国内地铁、隧道通风系统存在的
一系列问题，围绕节能、降噪、高效、防喘振、系统优化配置、专用保养设备等
重点，在地铁隧道通风系统上实行了技术创新，主要的创新点体现在：
第一、采用光电、温度传感技术，开发出地铁隧道智能控制系统，根据车流、
温度及其他突发事件的发生，实时、有效调节风机流量，满足了列车进出站自动
1-1-130
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调节流量的要求，实现了智能化节能降耗的目标。整个通风系统（实用新型专利
号：ZL201020675123.2）运行较国内外定流量通风系统节能效果显著。
第二、设计出机翼宽型叶片、防喘振装置（实用新型专利 ZL200720110057.2）
和地铁大型可逆风机用有源消声器（发明专利号：ZL 200910153062.5）、隧道风
机配套用的消声器（实用新型专利号：ZL 200920178721.6），研制出高强度、轻
量化专用叶片新材料（发明专利号：ZL201010607633.0），开发出具有高效正反
转防喘振的高效能风机，解决了风机正反转及不同转速工况下的喘振、高噪声等
难题，风机能在 5%额定流量下稳定运行，有效地增大通风面积，减小了漏风率，
长期运行的通风空调变频工况正反转及单向效率较高。
第三、研制出特殊结构低漏风率金属幕帘风阀（发明专利号：ZL
201010583266.5），开创了地下长隧道的横向排烟新模式（实用新型专利号：
ZL201020675123.2），满足了火灾工况下地铁快速排烟要求。在火灾事故时，烟
雾在隧道内的滞留范围对比行业平均 2000 米以上缩减至不到 300 米，极大程度
上提高了乘客在隧道内的逃生与疏散条件及救援条件，为地铁隧道的安全运行提
供了保障。
第四、开发出地铁通风系统模拟测试装置（发明专利号：ZL200810062519.7），
将排热风机（发明专利号：ZL200810061246.4）、幕帘式调节风阀（发明专利号：
ZL201010583266.5）、消声器、控制系统等设备通过独有的地铁通风系统模拟测
试装置进行模拟仿真试验，实现整个系统设备性能的匹配协调，极大地提高了整
个通风系统的效率。
第五、开发出地铁隧道风机专用保养维护设备，在地下隧道空间狭小的状况
下，保证了大型地铁风机的及时有效维护保养。主要有大型地铁风机电动机拆卸
装置（实用新型专利号：ZL200920197843.X）、地铁隧道风机叶角测量装置（实
用新型专利号：ZL200920201296.8）、地铁隧道风机用机旁检测箱（实用新型专
利号：ZL200920294523.6）等设备，极大地方便了地铁运行管理单位对地铁风机
的保养。
（2）三代核电（AP1000）通风空调系统技术
核电领域通风系统技术的先进性主要体现在安全性和耐久性方面。公司开发
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的三代核电（AP1000）通风空调系统的先进性体现在：
第一、产品可以保证在高湿热、高辐照环境下安全不间断运行；在核电站安
全停堆状态下，能够承受所在地区可能发生的较高级别地震，在地震载荷下能够
保持设备结构完整性和保持设备功能。
第二、采用了目前国际先进的自动化控制技术，可实现无人值守。
第三、对产品碳钢部件采取特殊防腐涂层，不锈钢部件采用抗辐射的加 B
不锈钢并进行奥氏体不锈钢的防铁素体敏化措施，保证产品具有很强的防辐射能
力。
第四、整个核电通风空调系统设计寿命比二代加提高 20 年以上。
（3）电站用动叶可调叶轮技术
公司开发的电站用动叶可调叶轮技术的先进性体现在：
第一、高效区宽，叶片角度调节范围广，平均效率比固定叶角风机提高 15%
左右。
第二、动叶调节时，力的传递对于主轴承不产生反作用力。
第三、叶片的叶柄上配有“平衡块”，平衡了叶片由于旋转离心力引起的回
复力矩，操纵机构扭矩很小，仅为 30 至 50 牛米。
第四、内装的反馈装置能防止叶片过调，并使叶片稳定在所要求的角度下运
行。
第五、风机可以在较小的动叶角度下启动，启动力矩小，配用电机的功率裕
量少。
第六、能遥控调节（实用新型专利号：ZL201120198848.1），便于自动化集
中控制。
（4）高效节能低噪技术
公司开发的高效节能低噪技术的先进性体现在：
第一、采用宽叶大弦长度空间扭曲叶型（发明专利号：ZL201010607633.0），
效率较同类风机提高 10%左右。
第二、采用可控涡技术，改进流道结构，并合理配置消声装置来降低噪声，
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噪声比 A 声级比同类产品低 5 分贝左右。
第三、结构小型化（发明专利申请号：201110137233.2）、模块化，满足特
殊场合通风换气需要（实用新型专利号：ZL201120198850.9）。
第四、表面防盐雾（实用新型专利号：ZL 200820084814.8、实用新型专利
号：ZL 20102065213.3），防酸碱，防爆（实用新型专利号：ZL 200920271596.3）
处理，提高产品安全性和使用寿命。
第五、核电站主控室管道排气消声器采用多节扩张式阻抗复合运用技术，实
现全频段高消声性能（实用新型专利号：ZL201320130324.8）。
2、模具设计和制造技术
本公司产品的重要部件叶片及轮毂主要是由冲压模具或低压铸造完成，模具
的质量直接影响风机的性能。经过多年的研发及实践，并参考国内外先进的模具
技术后，本公司在模具的设计、选材、制造等方面积累了丰富的经验。
在模具的设计上，公司拥有一批经验丰富的模具制造设计师，掌握冲压、压
铸等生产加工工艺。模具从设计到制造，全部采用计算机辅助完成，同时通过
CAE 技术进行结构分析、可行性评估和优化设计。使用三维设计软件以立体的
思想、直观的感觉来设计模具结构，所生成的三维结构信息能方便地用于模具可
制造性评价和数控加工，其设计结果更具有合理性和先进性。
在模具的选材上，公司拥有一套较先进、系统的模具材料资料库。在模具的
生产制造上，引进西班牙的立式加工中心、万能铣床、高精度磨床及数控车床等
高端数控加工设备，其性能、工艺指标、智能化、自动化程度都为制造高精度、
高质量的模具奠定了坚实的基础。
3、试验与检测技术
试验与检测技术是衡量通风设备企业技术水平的一个重要组成部分。本公司
金盾风机检测中心是经 CNAS 认证的检测中心。公司试验与检测的项目涵盖了
风机的所有性能，包括流量、压力、功率、效率、噪声、无损试验、材料的理化
试验、耐高温试验等风机的全性能测试，并且实现了与计算机联动，可实时采集
风机的各项性能参数并可完成输出打印。先进的试验与检测技术为公司产品质量
控制提供了有效保障。
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4、产品制造工艺技术
生产制造工艺技术是指工业产品的加工制造方法。包括从原料投入到产品包
装全过程的原料配方、工艺路线、工艺流程、工艺步骤、工艺指标、操作要点、
工艺控制等，是保证产品质量的重要手段和方法。公司非常注重工艺技术的研究
和使用，形成了如下工艺技术：
（1）金属模压成型工艺
本工艺技术是针对一些薄板件如轴流风机的轮毂、叶片、风阀叶片等采取的
工艺措施。其显著优点是质量稳定，成型精度高，成型后无需精加工就可直接使
用。该工艺的使用，提高了生产效率、减少不合格产品的出现。
（2）旋压工艺
旋压工艺技术不但具有自动化程度高，产品质量稳定可靠等特点，而且在使
用同等材料采用旋压工艺时，由于旋轮的高速强力挤压作用，可使金属材料表面
产生硬化，提高机械零件的强度，该工艺还实现少切削或无切削，从而不但可以
节省机械加工工时，还可节省原材料成本。
本公司采取旋压工艺主要针对壳体法兰的制作，解决了传统法兰焊接时壳体
容易变形且强度难以保证的缺点。通过旋压工艺的采用，增加了壳体的强度，减
少了材料的使用，节约了生产成本，提高了产品竞争力。
（3）自动焊接工艺
自动焊接是指采用焊接机器人来完成焊接。该工艺与传统焊接方式相比具有
如下优点：① 稳定和提高焊接质量；② 提高劳动生产率；③ 可在有害环境下
工作；④ 降低了对工人操作技术的要求；⑤ 缩短了产品改型换代的准备周期，
减少相应的设备投资。
该项工艺技术主要用于小型轴流风机叶片与轮毂的焊接上。该工艺的使用有
效保证了焊接质量，提高了风机的气动性能参数。
（4）数控切割下料工艺
下料是生产过程中的重要一步，下料工件的精度直接影响到下一步工序的实
施。公司引进数控切割机床，通过一系列的程序编制将加工指令输入计算机中，
通过计算机的操作完成零部件的切割。该工艺可以避免因工人水平不一致造成的
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加工误差，提高生产效率，提高材料的利用率和工件的精度。
（5）低压铸造工艺
低压铸造可实现高度机械化、自动化，既提高生产率，又可减少众多不利于
生产工艺的人为因素，提高成品率，且可减轻劳动强度。但低压铸造件的质量受
到诸如工艺方案、工艺参数、模具结构及人工操作等因素影响，任何一个环节设
计不合理或操作不当都有可能导致低压铸造件产生缺陷。本公司通过对铸造工艺
的研究，形成一系列工艺手段可有效避免铸造中的缺陷发生，提高铸件的合格率。
低压铸造工艺主要用于地铁、隧道风机中叶片和轮毂的铸造。本公司通过使
用高强度铸造铝合金配方，使铸造出的铝合金强度、性能均优于其他同类产品。
（二）核心技术产品收入占营业收入的比例
公司的核心技术已广泛应用在地铁、隧道、核电等类别产品中。报告期内，
公司核心技术产品实现收入情况如下表：
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
营业收入（万元） 16,185.68 29,470.16 27,368.42 23,211.91
应用核心技术产品收入（万元） 11,371.78 23,655.82 20,547.02 16,944.71
核心技术产品实现收入占营业
70.26 80.27 75.08 73.00
收入的比例（%）
（三）技术储备情况
1、在研项目情况
公司已立项正在开发、调研的具体项目如下表：
序号 项目名称 拟达到目标 进展情况
AP1000 安全壳
再循环风机冷
却机组国产化 研制符合 AP1000 三代核电要求的安全壳再循环风
1 的研制与开发 机冷却机组，实现关键设备国产化，填补国内核电 产品通过鉴定
（AP1000 安全 站安全壳再循环风机冷却机组的空白。
壳循环冷却机
组）
控制棒驱动机构风机用于一体化堆顶组件的控制
2 堆顶风机 调研开发阶段
棒驱动机构通风冷却系统，其功能是为控制棒驱动
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机构提供强迫冷却空气，以维持控制棒驱动机构线
圈组件正常工作所需要的温度。风机位于通风冷却
系统热源的下游，并从风管抽出空气排放到安全
壳。
以功能段为组合单元，完成空气输送、混合、加热、
核电站用空气 冷却、去湿、加温、过滤、消声等功能中几种处理
3 产品通过鉴定
处理机组 功能的机组，具有体积小、高效、节能、低噪等技
术特点。
根据地铁隧道通风系统的构成、功能划分以及运行
地铁隧道通风
要求特点，以系统优化为技术手段，以系统整体节
4 系统的节能优 调研开发阶段
能运行为技术目标，实现系统节能优化技术的不断
化运行技术
进步。
2、报告期内研发支出情况
公司在报告期内的研究开发支出情况如下表：
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
研发支出（万元） 513.84 1,018.82 837.90 704.25
研发支出/营业收入（%） 3.17 3.46 3.06 3.03
3、合作研发项目基本情况
序
项目名称 合作单位 研发方式 成果归属
号
地铁隧道轴流风机优化设计与通
1 北京航空航天大学 合作开发 金盾风机
风系统节能技术研究
三代核电 AP1000 安全壳再循环风 上海核工程研究设计
2 合作开发 金盾风机
机冷却机组国产化的研制与开发 院
（1）2008 年 11 月，公司与北京航空航天大学签署《技术合作协议书》、《技
术开发（合作）合同》。双方在地铁隧道轴流风机优化设计与通风系统节能技术
方面展开合作，成立了“金盾北航风机气动研究技术中心”，研发出具有效率高、
耐高温、正反转切换时间短、能满足频繁起停等显著特点的新产品，并已广泛应
用。
《技术合作协议书》、《技术开发（合作）合同》主要条款：
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项目名称：地铁隧道轴流风机优化设计与通风系统节能研究
技术目标：开发高效节能、防喘作用显著和耐高温性能优良的新一代地铁隧
道轴流式通风机，实现地铁风机、金属幕帘风阀、消声器、控制系统等设备性能
的匹配协调，提高风机系统的运行效率和降噪效果。
成果归属相关条款：合作各方确定，因履行本合同所产生、并由合作各方分
别独立完成的阶段性技术成果及其相关知识产权权利归金盾风机所有，金盾风机
享有申请专利的权利，专利权归属金盾风机所有。
（2）2011 年 9 月开始，发行人与上海核工程研究设计院就 AP1000 安全壳
再循环风机冷却机组国产化研制与开发展开合作，并就合作协议具体事项进行反
复磋商，期间，上海核工程研究设计院为发行人合作项目提供设计方案技术指导
等服务。
2012 年 4 月，发行人与上海核工程研究设计院签署《AP1000 安全壳再循环
风机冷却机组研制合作协议》，主要内容如下：
① 合作内容
合作研制具有自主知识产权的 AP1000 安全壳循环风机冷却机组。
② 知识产权与成果
合作研制的 AP1000 安全壳再循环风机冷却机组的知识产权和成果所有权归
金盾风机拥有。未经同意，任何一方不得以任何方式向第三方全部或部分公开、
泄露、转让或授权使用本协议下形成的知识产权和成果。本协议形成的知识产权
和成果具备专利申请条件的，由金盾风机提出申请。
（四）保持技术创新的机制
公司历来重视技术创新与新产品研发工作，坚持高端产品的开发和生产。公
司将以市场需求为导向，坚持“创新也是生产力”，不断完善创新研发机制。
1、加强人才培养，提高自主研发能力。公司注重内部研发人员的个人价值
体现和技术水平成长，鼓励技术人员在公司创新的研发平台上发挥自身的优势和
特长，组织相关人员参加技术培训，促进其自身能力发展。提供具有竞争力的薪
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酬待遇，吸引行业内高端人才加入并保持研发团队的稳定性。
2、及时跟踪下游应用领域发展趋势，跟踪行业先进技术的发展动态。基于
国家加大基础设施建设及清洁能源发展的重要机遇，在地铁、隧道、核电、船用、
火电脱硝等领域，立足现有技术基础，积极探索和创新。同时，与各大院校、科
研机构建立友好合作关系，形成了“企业出资，共同研发，成果转化，产权归企”
的研发合作模式。
3、不断完善技术创新的制度保障。随着业务的不断发展壮大，公司在资金、
资源上对新产品开发给予一系列的保障和支持。根据不同应用领域，开发项目由
丰富行业经验的研发负责人负责，配备足够的项目研发人员，随时跟进研发产品
的进度，协调研发、试验与生产、销售等环节的衔接，给予研发项目的应有保障
和支持。
七、公司核心技术人员、研发人员情况
公司拥有一支高素质的专业科研人才队伍，截至 2014 年 6 月 30 日，公司共
有研发人员 43 人，占公司员工总数的 14.24%，其中中高级职称人员 23 名，民
用核安全设备无损检验人员 3 名，民用核安全设备焊工 5 名。
截至本招股意向书签署日，本公司共有核心技术人员 5 人，简介如下：
1、罗建平先生，1963 年出生，硕士学历，高级工程师，毕业于上海交通大
学，任公司技术总监、研发中心主任。主要从事通风系统节能技术、流体机械与
热交换优化技术、降噪与噪声控制技术等领域的技术研究与开发工作，曾先后获
得国家科技进步二等奖、上海市科技进步一等奖等奖项，在公司主持多个科研攻
关项目，并获得多项专利。
2、陈根荣先生，1968 年出生，本科学历，高级工程师，任公司董事、副总
经理。先后组织完成国家级、省级重大项目十项，其中作为主要完成人的地铁隧
道智能通风系统被评为 2011 年浙江省科学技术奖一等奖、国家火炬计划项目、
2010 年浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品，三代核电（AP1000）通风
空调系统为 2010 年国家重点新产品，是 18 项专利的发明人之一。
3、陈增海先生，1966 年出生，本科学历，工程师，毕业于浙江大学热物理
系内燃机专业，任公司总经理助理、总工程师。陈增海先生参与国家级、省级重
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大项目三项，其中作为主要完成人的地铁隧道智能通风系被评为 2011 年浙江省
科学技术奖一等奖、国家火炬计划项目、2010 年浙江省装备制造业重点领域首
台（套）产品，带领研发人员完成了“主控室核级离心风机”的开发，2011 年
该产品为评为 2010 年浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品，是大连地铁、
杭州地铁等项目的技术负责人。
4、孙立锋先生，1974 年生，本科学历，工程师，毕业于杭州应用工程学院
机械专业，任公司技术部副部长，参与研发“热循环风机”、“可移动轴流风机”，
是 3 项专利的发明人之一。
5、鲁新贤先生，1968 年出生，大专学历，工程师，毕业于浙江工学院工业
管理工程专业，任公司技术部下属检测中心主任，参与研发“地铁隧道智能通风
系统”、“主控室核级离心风机”、“JCZT-75 船用轴流风机”，是 3 项专利的发明
人之一。
八、公司在境外经营及境外资产情况
截至本招股意向书签署日，本公司不存在境外经营及境外资产。
九、未来发展规划
本公司声明：本公司在本次发行上市后，将通过定期报告公告公司发展规
划的实施情况。
（一）公司未来三年发展目标
本公司致力于通风系统技术的研究、开发和产业化，保持公司在地铁、隧道
领域通风系统行业的领先地位，实现三代核电通风空调系统产品的产业化、规模
化和市场化，实现公司持续、健康和快速发展。公司秉承“诚信是金、品质是盾”
的核心价值观，为客户提供质量优异、性能先进的通风系统产品和服务，不断提
升公司价值，实现投资者利益和客户价值最大化。
公司制定了未来三年（2014 年-2016 年）的发展目标如下：
1、技术目标
（1）重点发展地铁隧道节能技术、核电方面的安全技术、工业领域节能环
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保技术等。
（2）完成 10 个以上重点项目的研发。
2、管理目标
（1）组织上应配合业务的整合，分开经营性与辅助性功能，持续地优化与
完善公司的业务流程。
（2）推行统一的精益生产和全面质量管理体系。
（3）改善内部人员的学历和技术结构，提高核心技术及高级管理人员比例。
（二）公司未来三年的发展计划
1、市场营销计划
公司将进一步巩固在地铁、隧道的市场占有率，加大市场开发力度；加强核
电的售前及售后服务网点的建设；在销售定价策略上，保持船舶类产品的利润水
平；通过完善销售政策和激励措施，有选择地承接高端工业和民用类产品订单。
公司将完善目前的服务支撑体系建设，利用在地铁、隧道领域的产品优势，通过
自设或收购方式开发服务网点，并继续开拓国外市场。
公司将继续增强产品线的完整性、不断改进产品性能匹配优化水平。构建与
完善服务支撑体系，包括销售部开展市场需求调查、信息收集、分析预测、市场
宣传与品牌维护，技术部针对客户需求充分沟通、分析定位、方案设计、检验检
测，售后服务网点加强客户网络建设、客户关系维护、售后服务，为实现公司市
场营销计划提供有力的组织保障。
目前，各地政府为了减轻投资压力，在地铁、隧道领域，普遍采用 BT 模式
（Build Transfer）和 PPP（Public Private Partnership）模式投资建设。承接 BT 工
程及 PPP 工程的单位通常为大型国有企业，这些企业在投资建设过程中同样面
临较大的资金压力，所以往往把这些大工程拆分为若干个小 BT 或小 PPP 工程，
以分解项目建设的投资压力。
根据本公司的综合能力，目前已具备地铁、隧道项目三大类系统设备的小
BT 和小 PPP 能力，分别为：通风空调系统、给排水及消防系统、动力设备控制
系统。系统设备小 BT 和小 PPP 项目的实施，有利于扩大公司的销售规模，提升
公司的销售毛利和盈利能力，但同时也面临较大的资金需求。公司将根据自身实
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际情况，积极拓展融资渠道，力争在小 BT 和小 PPP 项目中获得较大的市场份额，
为股东创造更大的回报。预计未来 2-3 年，公司需融资 3-5 亿元资金以满足小 BT
和小 PPP 项目的实施。
2、产品开发计划
为配合核电产品的开发，公司将进一步提升人员素质，提高核电新产品的开
发数量。公司重点研制与开发符合三代核电（AP1000）要求的安全壳再循环风
机冷却机组，从而加强公司在三代核电（AP1000）通风系统领域的技术优势，
产品已经通过鉴定。
堆顶风机项目是公司技术储备项目，处于调研开发阶段。
核电站用空调处理机组项目是研发适用于核电站、高温气冷堆、试验堆及其
他核工程、军工等场所的中央空调系统，具有节能降噪等特点。
地铁隧道通风系统的节能优化运行技术项目是根据地铁隧道通风系统的构
成、功能划分以及运行要求特点，以系统优化为技术手段，以系统整体节能运行
为技术目标，实现系统节能优化技术的不断进步，处于调研开发阶段。
有关产品开发计划详见本招股意向书第六节之“六、（三）1、在研项目情
况”。
3、坚持研发创新
公司将以市场需求为导向，坚持并进一步完善创新研发机制。针对市场的现
实需求和潜在需求，确定研发方向，并做好技术储备，使企业的科技创新能力和
市场的拓展能力更加协调。在科研投入上，公司将保持不少于营业收入 3%的研
发投入，通过产品系列化开发策略进行持续的升级开发，提高产品开发效率，降
低研发成本，沿着技术跟踪-技术整合-技术探索的发展路径，开发一系列具有自
主知识产权的核心技术及产品，打造一条集前瞻研究与应用研究为一体的完整研
究开发链，突破关键技术，实现重大科技成果的产业化，为市场提供高效、节能、
环保的通风系统。
在未来几年，公司将以现有产品为基础，进一步完善地铁、隧道通风系统、
核电通风系统研发架构，不断加大对新产品的研究和开发力度。公司将充分利用
省级高新技术企业研发中心的优势，不断提升公司研发中心集成开发、基础实验
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和综合检测能力，将开发更专业、更先进的大容量、高效能、小型化、低噪音、
节能环保型通风设备及系统解决方案作为研发方向，为提升公司产品的技术含
量、保持国内技术领先地位、追赶世界先进水平打好基础。
4、人才储备计划
公司将完善人力资源管理的激励与考核制度，坚持优胜劣汰原则，不断完善
企业内部的人才流动机制和动态的管理机制，促进人力资源素质的提高、结构的
优化。根据公司的研发力量建设、市场营销及产品开发方面的计划，公司在人才
开发方面计划如下：
（1）加强管理和技术研发人才的培养和引进工作，公司计划在未来的三年
内，陆续引进一批中高层管理人才和技术专家，培养一批技术和管理骨干，使公
司的人才结构更加完善和优化。公司计划未来 3 年内本科以上学历的职工达到职
工总数的 20%以上，专业技术研发人员达到职工总数的 25%以上，从而满足不
同岗位对人才的要求。
（2）加强职业技术培训，开展岗前培训、内部培训、外部培训，完善人才
内部培养机制，培养和造就适应公司发展需要的各类人才。
（3）加强销售队伍的建设，完善激励措施，大力吸收国内外市场营销人员，
加强公司营销网络的建设。
5、融资计划
公司未来将根据业务发展需要，统筹考虑资金成本、资产负债率等因素，优
化资本结构，降低融资成本。以本次发行上市为契机，综合利用直接或间接融资
方式，合理调度资金，提高资金运行效率，促进公司业务持续、健康、快速发展。
6、完善公司治理
公司始终坚持“诚信是金、品质是盾”的核心价值观，不断加强规范运作、
完善公司治理。公司依法设立股东大会、董事会、监事会，制定了各项规章制度，
形成了较为完善的法人治理结构和规范化的运作体系。公司为适应生产经营需
要，设置了相应的职能部门，建立并完善了公司各部门的规章制度。
公司将以本次股票发行上市为契机，进一步建立完善的法人治理结构和充分
的信息披露制度，严格按照上市公司的要求规范运作，强化各项决策的科学性、
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透明度和内控水平，促进公司的机制创新和管理水平升级。公司将在企业发展的
不同时期，灵活调整组织架构，使组织架构保持弹性和高效，并与公司不同阶段
的具体经营目标相适应，提高公司整体运营效率。
发行人自成立以来，积极谋求建立健全现代企业管理制度，不断加强内部管
理、强化内部控制，结合采购、生产、销售、综合管理的实际经营管理活动尤其
是针对发现的问题制定、完善相应基本管理制度和内部规章。2011 年 10 月至今，
通过保荐机构、律师、会计师的辅导工作，发行人对内部控制制度进一步修订与
完善、对内部控制活动进一步梳理与规范，并建立了符合上市公司要求的内部控
制制度体系，经过 2011 年四季度至今的运作，保荐机构和律师认为发行人内控
制度符合中国证监会、深圳证券交易所关于创业板上市公司的相关规定，内部控
制规范有效，确保了发行人生产经营活动的合法合规，为发行人经营业绩的持续、
稳定增长提供了良好的制度保障。
（三）拟定上述计划所依据的假设条件
1、国家宏观经济、政治、法律和社会环境处于正常发展状态，未发生对公
司发展产生重大影响的不可抗力因素；
2、公司所在行业及各项业务所遵循的现行法律、法规及有关行业、产业政
策无重大不利变化；
3、本公司所属行业及领域的市场处于正常发展的状态，没有出现重大市场
突变的情形；
4、本次股票发行与上市工作进展顺利，募集资金及时到位，计划投资项目
如期实施；
5、无其他不可抗力因素及不可预见因素造成的重大不利影响。
（四）实现上述目标面临的主要困难
1、本次募集资金投资项目的实施和公司未来市场拓展等都需要大量资金投
入，仅依靠公司自身积累和银行贷款已不能满足需要，资金不足是公司面临的主
要困难；
2、公司发展过程中需要补充高级管理人才与技术人才，如果不能及时增加
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人力资源储备，可能出现技术研发、管理、财务等人才短缺的情况，将制约公司
上述计划的实现；
3、本次募集资金到位后，资金运用规模扩大和业务快速发展，对公司管理
水平提出了更高的要求，公司在运营机制、资源配置、内部控制管理等方面都面
临一定挑战。
（五）确保上述计划拟采用的方式、方法和途径
1、公司本次发行股票为实现上述发展计划提供了有效的资金支持，公司将
认真组织募集资金投资项目的实施，争取尽快建成投产，保证公司的规模化经营
以及核心技术向现实生产力的转化；
2、公司将严格按照上市公司的要求规范运作，进一步加强公司治理、风险
管理和财务管理的能力建设；
3、公司将以本次股票发行上市为契机，按照人员扩充计划，加快对优秀人
才尤其是专业技术人才和管理人才的引进和培养，提高公司的人才竞争优势；
4、提高公司的社会知名度和市场美誉度，进一步提升公司的品牌知名度，
充分利用公司的现有资源，积极开拓国内外市场，提高公司产品的市场占有率。
（六）上述发展计划与现有业务的联系
公司的业务发展计划是以公司现有业务、人才、技术为基础而做出的战略规
划，是公司现有业务的全面拓展和提升，符合公司的总体发展目标和可持续发展
战略。发展计划如能顺利实施，可大大提高公司的竞争力，有利于实现公司产业
结构的调整，为公司今后做大产业规模、提升核心竞争力、增强综合实力奠定坚
实的基础；公司目前在设计研发、制造、管理和产品品质等方面已经具备了一定
的条件和优势，为公司实现上述发展目标奠定了良好的基础。
本次募集资金投资项目的顺利实施是实现公司战略发展目标的重要保证。通
过本次公开发行股票并上市，公司在筹集发展资金的同时将进一步完善治理结
构，提高品牌知名度，拓展产品市场，增强对优秀人才的吸引力，促进公司的快
速发展。
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（七）本次募集资金运用对实现上述目标的作用
1、本次募集资金投资项目将提高公司通风系统设备的生产能力，扩大设备
的生产规模，解决公司目前的产能瓶颈，有效降低生产成本，为公司成为行业内
具有持续创新能力的一流通风系统供应商打下坚实的基础。公司募集资金投资项
目新增产能将分别增加地铁、隧道智能通风系统产能 2,000 套/年、三代核电
（AP1000）通风空调系统产能 2 套/年。新增产能利于有效满足订单快速增长的
需要，实现主要产品的规模化、产业化生产，提升公司的核心竞争力；利于公司
巩固在地铁、隧道类通风系统市场的竞争优势；利于公司将核电通风系统打造成
为新的利润增长点。本次募集资金中用于补充流动资金部分，利于保证公司已签
订单的履行能力，维持公司快速发展的良好趋势。
2、通过本次募集资金的运用，公司为市场提供高质量、高性能的通风系统
的能力将大为增强，有利于提升公司品牌知名度，提高公司产品在国内外市场上
的竞争实力。
3、如果本次公开发行股票并上市，公司将成为公众公司，法人治理结构和
组织管理体系将进一步完善，经营管理水平将进一步提高，在人才引进、对外合
作、提高品牌认知度、提升企业形象和树立市场地位等方面都具有重要意义。
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第七节 同业竞争与关联交易
一、同业竞争
（一）发行人的同业竞争情况
截至本招股意向书签署日，本公司控股股东及实际控制人周建灿、周纯直接
或间接控制的其他企业的经营范围、实际从事的业务、生产的具体产品与本公司
对比情况如下表：
序 实际从事 生产的
公司名称 经营范围
号 的业务 具体产品
专业从事通风设 地铁类、隧道类、核电类、
详见本招股意向书第三节
1 本公司 备和系统的研发、 民用与工业类、船用类风
之“一、发行人基本情况”
生产和销售 机、通风系统等
控股股东、实际控制人控制的其他企业
许可经营项目：无；一般经
营项目：制造、加工、销售
2 金盾控股 管理、投资 -
各类金属件，收购、销售工
业品，实业投资，资金管理。
灭火器、干粉灭火剂、泡
许可经营项目：无；一般经
消防器材、灭火器 沫灭火系统、泡沫/水喷
金盾消 营项目：消防器材、灭火器、
3 及钢瓶制造加工 淋自动灭火系统、气体灭
防器材 灭火剂、阀门及钢瓶的制
和销售 火系统、各类消防阀门及
造、加工；进出口业务
消防水带系统
钢制无缝气瓶、车用压缩天
消防用钢瓶、标准车用压
金盾压 然气钢瓶制造销售及相关 各种规格钢瓶的
4 缩天然气钢瓶、加气站用
力容器 技术服务（凭有效许可证件 生产销售
压缩天然气钢瓶等
经营）
许可经营项目：无；一般经
低中压锅炉无缝钢管、结
格洛斯无 营项目：厚壁高压管道制 大无缝钢管的生
5 构用无线管、高压锅炉管
缝钢管 造；金属管件加工；进出口 产和销售
等
业务
加气站用瓶、化工机械、燃
气设备、车载压缩及液化气
设备、压力容器的制造、安 生产和销售多种
蓝能燃 装及相关技术咨询服务；车 规格的大容积钢 大容积钢质无缝气瓶、长
6
气设备 载压缩及液化气设备的改 制无缝气瓶及管 管拖车、储气瓶组等
装加工；瓶的集装管束及钢 束式集装箱
管长管并组加工（以上特种
设备凭资质证书经营，国家
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限制、禁止的除外）
金盾能
7 无特殊限制的经营业务 贸易及投资 -
源装备
许可经营项目：无；一般经
营项目：新能源汽车控制技
术开发及应用服务；汽车零 汽油/CNG 电控喷射系
新能源汽车控制
蓝邦控 部件开发、制造、销售及售 统、CNG 单燃料电控喷
8 系统及其配件集
制系统 后服务；压力容器瓶、消防 射系统、LNG 单燃料供
成和销售
器材、发动机整机销售；压 气系统
力容器安装服务；进出口业
务
金盾汽车 制造：汽车燃气动力缸及转 制造汽车燃气动 汽车燃气动力缸及转换
9
零部件 换系统；销售：自产产品 力缸及转换系统 系统
许可经营项目：房地产开
金盾家 发；一般经营项目：房产租
10 房地产开发业务 商业房产
园置业 赁服务，基础设施工程、建
筑工程的承包施工
许可经营项目：无；一般经
营项目：钢管、管材及配套
材料、建筑材料、五金交电、
格洛斯钢 化工产品（除危险化学品和 钢管、管件及配套
11 -
管销售 易制毒品外）、机电产品（不 产品销售
含汽车）、日用百货、汽车
配件、计算机及配件销售；
进出口业务
专用车辆制造、销售、技术
开发、服务；制造、加工、 生 产 车 厢 可 卸 式
恒康专 车厢可卸式垃圾车、工程
12 销售、技术服务；环卫设备、 垃圾车、工程抢险
用车辆 抢险车
汽车配件、道路安全设施 车
（防撞护栏）；货物进出口
对外投资，现仅投
13 金晖投资 项目投资及经营管理 -
资金盾压力容器
本公司与控股股东、实际控制人控制的其他企业不存在相同、相似或构成竞
争的业务，不存在同业竞争的情况。
（二）控股股东、实际控制人避免同业竞争的承诺
为避免同业竞争损害本公司和其他股东的利益，发行人控股股东、实际控制
人周建灿、周纯于 2012 年 2 月 4 日分别向本公司出具了《关于避免同业竞争的
承诺函》，承诺如下：
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1、截至本承诺函出具之日，本人及本人关系密切家庭成员目前没有、将来
也不会直接或间接以任何方式（包括但不限于独资、合资、合作和联营）从事或
参与任何与金盾风机构成或可能构成竞争的产品研发、生产、销售或类似业务。
2、自本承诺函出具之日起，本人及本人关系密切家庭成员从任何第三方获
得的任何商业机会与金盾风机之业务构成或可能构成实质性竞争的，本人及本人
关系密切家庭成员将立即通知，并尽力将该等商业机会让与金盾风机。
3、本人及本人关系密切家庭成员承诺将不向其他与金盾风机业务构成或可
能构成竞争的其他公司、企业、组织或个人提供技术信息、工艺流程、销售渠道
等商业秘密。
4、若本人及本人关系密切家庭成员控制公司的产品或业务可能与金盾风机
的产品或业务构成竞争，则本人及本人关系密切家庭成员控制企业将以停止生产
构成竞争的产品、停止经营构成竞争的业务等方式避免同业竞争。
5、本人承诺将约束本人关系密切家庭成员按照本承诺函进行或者不进行特
定行为。
6、如上述承诺被证明为不真实或未被遵守，本人将向金盾风机赔偿一切直
接和间接损失。
二、关联方及关联关系
根据《公司法》和《企业会计准则》的相关规定，结合本公司实际情况，截
至本招股意向书签署日，本公司主要关联方与关联关系如下：
（一）具有控制关系的关联方
1、实际控制人及控股股东
公司控股股东及实际控制人为周建灿、周纯。
2、控股子公司
截至本招股意向书签署日，本公司未设立子公司。
（二）不具有控制关系的关联方
1、持有公司股份 5%以上的其他股东
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关联方名称 与公司的关联关系
王淼根 持有公司 22.86%的股份，任公司董事、总经理
陈根荣 持有公司 16.88%的股份，任公司董事、副总经理
上海诚鼎 持有公司 6.00%的股份
2、控股股东及实际控制人控制的其他企业
关联方名称 与公司的关联关系
金盾控股 周建灿、周纯分别持有其 90.00%、10.00%的股权
金盾消防器材 周建灿持有其 90.00%的股权
金盾压力容器 金盾消防器材持有其 51.96%的股权
格洛斯无缝钢管 金盾压力容器的全资子公司
蓝能燃气设备 格洛斯无缝钢管的全资子公司
金盾能源装备 金盾压力容器的全资子公司
蓝邦控制系统 金盾控股持有其 51.00%的股权
金盾汽车零部件 金盾控股持有其 62.50%的股权
金盾家园置业 金盾控股的全资子公司
格洛斯钢管销售 格洛斯无缝钢管持有其 100.00%的股权
恒康专用车辆 蓝能燃气设备持有其 70.00%的股权
金晖投资 周纯持有其 100.00%的股权
3、控股股东及实际控制人参股的企业
关联方名称 与公司的关联关系
金盾华通房地产 周建灿持有其 45.00%的股权，且担任该公司董事长
金盾压力容器配件 周建灿持有其 11.88%的股权，且与其实际控制人有亲属关系
4、发行人参股企业
截至本招股意向书签署日，本公司无参股企业。
5、其他自然人关联方
本公司其他自然人关联方包括：①公司董事、监事和高级管理人员；②公司
董事、监事、高级管理人员的关系密切的家庭成员。公司董事、监事、高级管理
人员情况详见本招股意向书第八节之“一、董事、监事、高级管理人员与其他核
心人员情况”。
6、其他法人关联方
公司目前的其他法人关联方主要为公司董事、监事、高级管理人员控制、共
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同控制或施加重大影响的企业，担任董事、高级管理人员的其他企业。
关联方名称 与公司的关联关系
岩土科技股份有限公司 公司董事胡雄担任该公司董事
上海克来机电自动化工程股份有限公司 公司董事胡雄担任该公司董事
运通四方汽配供应链股份有限公司 公司董事胡雄担任该公司董事
杭州诚鼎投资管理有限公司 公司董事胡雄担任该公司总经理
上海诚鼎创业投资有限公司 公司董事胡雄担任该公司董事总经理
三、关联交易情况及其对公司财务经营业绩的影响
（一）经常性关联交易
报告期内，公司与关联方之间不存在经常性关联交易。
（二）偶发性关联交易
1、关联采购
（1）关联采购的具体情况
报告期内，公司仅 2011 年发生了关联采购，具体情况见下表：
2011 年度
关联方名称 关联交易内容 定价方式 金额 占同类交易 占对方营业收
（万元） 比重（%） 入比重（%）
金盾压力容器 钢瓶 协议价 113.49 100.00 0.15
金盾消防器材 消防器材 协议价 32.91 100.00 0.12
合计 146.40 - -
（2）关联采购的内容
公司向金盾压力容器采购钢瓶，主要是公司个别船用风机客户偶尔有少量的
钢瓶需求，与本公司签订购销合同时委托本公司代为采购。
公司向金盾消防器材采购消防设备主要用于日常消防安全维护。
（3）关联采购的定价公允性说明
报告期内，公司向关联方采购金额较小，均按市场价格定价，对公司的经营
成果和财务状况不构成影响。关联方同期同类型产品对无关联第三方的销售价格
与对本公司销售价格的对比如下：
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① 本公司采购金盾压力容器产品定价公允性说明
本公司采购金盾压力容器产品定价与无关联第三方对比如下表：
金盾压力容器对金盾风机销售定价 金盾压力容器对第三方销售定价
销售单价 销售金
销售单价
产品类型 型号 （元/台） 额（万 客户名称
（元/台）
元）
宁波市江北万洋消防设
气瓶 φ219*5.2*40L 469.73 113.49 470.09
备有限公司
② 本公司采购金盾消防器产品定价公允性说明
本公司采购金盾消防器材产品的定价与无关联第三方对比如下表：
金盾消防器材对金盾风机销售定价 金盾消防器材对第三方销售定价
销售单价 销售金额 销售单价
产品类型 型号 客户名称
（元/套） （万元） （元/套）
宁波市海曙开泰阀门有限公
灭火器 MFZ/ABC2 28.21 0.04 28.21
司
灭火器 MFZ/ABC4 36.24 1.84 慈溪顺安消防器材店 37.61
灭火器 MFZ/ABC5 46.15 0.41 上虞市天丰粮食有限公司 51.28
灭火器 MFZ/ABC6 58.12 2.00 上虞康盛电器制品厂 64.10
灭火器 MTT/40 1,709.40 0.34 汪建文 1,538.46
灭火器 MPZ/9 75.21 0.05 宁波消防器材有限公司 76.92
CO2 灭火
ZT68*4 11,965.81 2.39 无同规格同型号产品 -
系统
阀门 M30 10.14 0.03 上虞泰和铝塑包装有限公司 12.82
消防箱 743.59 1.12 陈霞 555.56
水带 106.84 0.11 无同规格同型号产品 -
干粉 ABC 4.27 0.04 上虞泰和铝塑包装有限公司 4.27
充气 N2 1.71 0.00 宁波大越化纤制品有限公司 1.71
泡沫液 海水型 3%g 17,094.02 1.71 浙江诸安建设集团有限公司 15,384.62
水成膜
泡沫药剂 17,094.02 22.22 浙江诸安建设集团有限公司 15,384.62
3%AFFF
灭火装置 CO2 89,743.59 8.97 无同规格同型号产品 -
通过上述对比，本公司采购金盾压力容器、金盾消防器材销产品的价格与金
盾压力容器、金盾消防器材销售给第三方基本一致。
经核查，保荐机构及发行人律师认为：金盾压力容器、金盾消防器材销售给
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浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
发行人产品的价格与毛利率与销售给第三方基本一致，交易价格公允。
2、关联销售
（1）关联销售的具体情况
报告期内，公司仅 2011 年发生了关联销售，具体情况见下表：
2011 年度
关联方名 关联交 定价
金额 占营业收入 占同类交易
称 易内容 方式
（万元） 比重（%） 比重（%）
金盾消 低噪声轴流风机、干粉
协议价 25.78 0.11 0.45
防器材 罐装装置、贮液箱等
蓝能燃
离心风机 协议价 1.71 0.01 0.03
气设备
屋顶风机、工业用离心
格洛斯无
风机、冷却塔、轴流风 协议价 639.54 2.76 11.12
缝钢管
机等
合计 667.03 2.88 -
（2）关联销售的内容
金盾压力容器、金盾消防器材、蓝能燃气设备和格洛斯无缝钢管向公司采购
排烟风机、屋顶风机、冷却塔等设备，主要是在建设厂房时需要使用通风设备。
格洛斯无缝钢管投资 14 亿元，建设年产 10 万吨高压厚壁管道项目，2011
年向本公司采购屋顶风机、工业用离心风机、冷却塔、轴流风机等通风设备用于
厂房安装，设备金额为 639.54 万元（不含税），占本公司营业收入的比例为 2.76%，
对公司的经营成果和财务状况影响不大。
（3）关联销售定价的公允性说明
本公司向关联方销售的产品大部分为关联方在投资建设厂房时购入的通风
设备，属于偶发性关联交易。本公司对关联方销售产品价格与对无关联第三方同
期同类型产品销售价格对比如下：
① 本公司销售给金盾消防器材产品价格公允性说明
2011 年，本公司销售给金盾消防器材风机设备的具体型号和定价如下表：
对金盾消防器材销售定价 对第三方销售定价
产品类型 型号 销售单 销售金 客户名称 销售单
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价（万 额（万 价（万
元/台） 元） 元/台）
2011 年
玻璃泡沫筒 300L 0.11 0.64 无同规格同型号产品 -
玻璃钢消防箱 100L 0.09 1.71 无同规格同型号产品 -
冷却塔（逆流） 150T 2.39 4.79 无同规格同型号产品 -
玻璃钢消防箱 300L 0.11 5.55 无同规格同型号产品 -
干粉罐装车 φ1200 0.85 10.26 无同规格同型号产品 -
离心风机 DZ-12-7B 0.25 1.45 首钢京唐钢铁联合有限责任公司 0.30
低噪声轴流风机 DZ-12-7B 0.21 0.64 首钢京唐钢铁联合有限责任公司 0.20
低噪声轴流风机 DZ-12-6 0.18 0.74 吉安集团股份有限公司 0.20
本公司利用专用生产设备为金盾消防器材生产玻璃泡沫筒、干粉罐装车、玻
璃钢消防箱等消防器材生产设备，对于上述生产设备，本公司采用成本加一定的
毛利率水平确定对金盾消防器材的销售价格。
② 本公司销售给蓝能燃气设备价格公允性说明
2011 年，本公司销售给蓝能燃气设备风机设备的具体型号和定价如下表：
对蓝能燃气设备销售定价 对第三方销售定价
销售单价 销售金额 销售单价
产品类型 型号 客户名称
（万元/台） （万元） （万元/台）
离心风机 9-19-6.3A 0.85 1.71 无同规格同型号产品 -
③ 本公司销售给格洛斯无缝钢管产品价格公允性说明
2011 年，本公司销售给格洛斯无缝钢管风机设备的具体型号和定价如下表：
对格洛斯无缝钢管销售定价 对第三方销售定价
销售单 销售金 销售单价
产品类型 型号 价（万 额（万 客户名称 （万元/
元/台） 元） 台）
2011 年
中铁建工集团有限公司成都
轴流风机 DZ-13-3.2D 0.06 0.06 东客站东、西广场地下部分工 0.05
程项目经理部
离心风机 9-19-6.3A 0.85 0.85 无同规格同型号产品 -
补热炉排烟 福建龙净脱硫脱硝工程有限
Y9-19-6.3D 1.28 1.28 1.15
风机 公司
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浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
通风机 4-72-6A 0.45 0.45 无同规格同型号产品 -
岗位式轴流 首钢京唐钢铁联合有限责任
DZ-12-7B 0.30 6.38 0.25
风机 公司
污水处理塔 1500T 40.60 81.20 无同规格同型号产品 -
除尘通风系 河北钢铁集团龙海钢铁有限
JD-8 38.42 76.84 55.00
统 公司
离心风机及
4-72-8C 1.88 7.52 安徽山鹰纸业股份有限公司 3.50
控制柜
离心风机及 新疆凯盛建材设计研究院（有
9-26-12.5C 3.30 13.20 5.06
控制柜 限公司）
离心风机及 布鲁奇维尔（上海）通风技术
4-72-10C 2.27 2.78 4.00
控制柜 有限责任公司
高温离心引
JDWF-12-20D 30.48 30.48 无同规格同型号产品 -
风机
高温离心引
JDWF-12-15D 15.21 15.21 无同规格同型号产品 -
风机
离心风机及
9-19-12C 3.03 12.14 无同规格同型号产品 -
控制柜
离心风机及 深圳市安捷机械设备有限公
9-19-10C 2.74 2.74 注
7.30
控制柜 司
屋顶风机及
DWT-10 2.14 128.21 安微山鹰纸业股份有限公司 3.00
控制柜
喷雾风机及
FXFJ-1060 3.03 260.21 中材建设有限公司 3.90
控制柜
注：该型号销售给第三方产品使用不锈钢材质，销售给格洛斯无缝钢管的产品使用碳钢
材质。
通过上述对比，本公司销售给关联方的产品价格总体上略低于销售给无关联
第三方产品价格，主要是考虑到运输距离近、运费较低，无销售费用。本公司销
售给关联方的产品，若在当年无同型号产品作为可比价格，本公司采用成本加一
定的毛利水平并参考近似型号产品价格确定对关联方的销售价格。
经核查，保荐机构及发行人律师认为：发行人销售给关联方的产品价格、毛
利率与销售给第三方基本一致，交易价格公允。
3、关联担保情况
（1）公司接受关联方担保
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① 2009 年 8 月 1 日，公司与工商银行上虞支行签订总额为 3,760 万元的《固
定资产借款合同》，其中 2,000 万元借款期限为 2009 年 8 月 31 日至 2013 年 3 月
5 日，1,760 万元借款期限为 2009 年 8 月 31 日至 2013 年 1 月 10 日。金通置业、
实际控制人周建灿及其妻汪银芳为该笔借款提供连带责任保证。上述款项均已归
还，担保责任已解除。
② 2009 年 8 月 15 日，公司与工商银行上虞支行签订总额为 3,240 万元的《固
定资产借款合同》，其中 2,000 万元借款期限为 2009 年 8 月 20 日至 2013 年 8 月
15 日，1,240 万元借款期限为 2009 年 8 月 20 日至 2013 年 5 月 25 日。公司以厂
房和土地使用权为该笔借款提供抵押担保，实际控制人周建灿及其妻汪银芳为该
笔借款提供连带责任保证。上述款项均已归还，担保责任已解除。
③ 2010 年 11 月 19 日，实际控制人周建灿与华夏银行杭州凤起支行签订《个
人最高额保证合同》，为公司自 2010 年 11 月 19 日至 2015 年 12 月 31 日期间与
华夏银行杭州凤起支行产生的本金金额不超过 1,000 万元的所有债务提供担保。
2010 年 11 月 19 日，公司在上述《最高额保证合同》项下取得一笔总额为 1,000
万元的借款，借款期限为 2010 年 11 月 23 日至 2011 年 11 月 23 日。截至本招股
意向书签署日，上述借款担保责任已全部履行完毕。
④ 2011 年 3 月 30 日，实际控制人周建灿及其妻汪银芳、王淼根分别与中
信银行上虞支行签订《最高额保证合同》，为公司自 2011 年 3 月 30 日至 2012 年
3 月 30 日期间与中信银行上虞支行产生的本金金额不超过 1,000 万元的所有债务
提供担保。2011 年 3 月 30 日，公司在上述《最高额保证合同》项下取得一笔总
额为 1,000 万元借款，借款期限为 2011 年 3 月 30 日至 2011 年 9 月 30 日。截至
本招股意向书签署日，上述借款担保责任已全部履行完毕。
⑤ 2011 年 9 月 27 日，实际控制人周建灿及其妻汪银芳、王淼根与中信银
行上虞支行签订《最高额保证合同》，为公司自 2011 年 9 月 27 日至 2012 年 9 月
27 日期间与中信银行上虞支行产生的本金金额不超过 1,000 万元的所有债务提
供担保。2011 年 9 月 27 日，公司在上述《最高额保证合同》项下取得一笔总额
为 1,000 万元借款，借款期限为 2011 年 9 月 27 日至 2012 年 9 月 27 日。2011 年
11 月 27 日，公司提前归还了借款，上述借款担保责任已履行完毕。截至本招股
意向书签署日，上述借款担保责任已全部履行完毕。
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浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
⑥ 2011 年 11 月 22 日，周建灿与华夏银行杭州凤起支行签订《个人最高额
保证合同》，为公司自 2011 年 11 月 22 日至 2016 年 12 月 30 日期间与华夏银行
杭州凤起支行产生的本金金额不超过 3,000 万元的所有债务提供担保。2011 年
11 月 22 日，公司在上述《最高额保证合同》项下取得一笔总额为 2,000 万元的
借款，借款期限自 2011 年 11 月 22 日起至 2012 年 11 月 22 日止。该笔借款到期
转贷，公司在上述《最高额保证合同》及保证人浙江古越蓄电池有限公司与华夏
银行杭州凤起支行签订的《最高额保证合同》项下取得一笔总额为 2,000 万元借
款，借款期限为 2012 年 11 月 15 日至 2013 年 11 月 15 日。2013 年 2 月 1 日，
公司在上述《最高额保证合同》项下取得一笔总额为 1,000 万元借款，借款期限
为 2013 年 2 月 1 日至 2014 年 2 月 1 日。截至本招股意向书签署日，上述借款担
保责任已全部履行完毕。
⑦ 2011 年 11 月 30 日，实际控制人周建灿及其妻汪银芳、王淼根与中信银
行上虞支行签订《最高额保证合同》，为公司自 2011 年 11 月 30 日至 2012 年 11
月 30 日期间与中信银行上虞支行产生的本金金额不超过 1,000 万元的所有债务
提供担保。2011 年 11 月 30 日，公司在上述《最高额保证合同》项下取得一笔
总额为 1,000 万元借款，借款期限为 2011 年 11 月 30 日至 2012 年 11 月 1 日。
截至本招股意向书签署日，上述借款担保责任已全部履行完毕。
⑧ 2013 年 3 月 13 日，实际控制人周建灿及其妻汪银芳、王淼根与中信银
行绍兴上虞支行签订《最高额保证合同》，为公司自 2013 年 3 月 13 日至 2014
年 3 月 30 日期间与中信银行绍兴上虞支行产生的本金金额不超过 1,000 万元的
所有债务提供担保。2013 年 3 月 13 日，公司在上述《最高额保证合同》项下取
得一笔总额为 500 万元借款，借款期限为 2013 年 3 月 13 日至 2014 年 3 月 1 日。
2013 年 3 月 14 日，公司在上述《最高额保证合同》项下取得一笔总额为 500 万
元借款，借款期限为 2013 年 3 月 14 日至 2014 年 1 月 31 日。截至本招股意向书
签署日，上述借款担保责任已全部履行完毕。
⑨ 2013 年 8 月 14 日，实际控制人周建灿及其妻汪银芳与中国工商银行上
虞支行签订的《最高额保证合同》，为公司自 2013 年 8 月 14 日至 2018 年 4 月
20 日期间与中国工商银行上虞支行产生的最高余额 8,200 万元的所有债务提供
担保。2013 年 8 月 14 日，公司在上述《最高额保证合同》项下取得 2,000 万元
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借款，其中 1,000 万元借款期限为 2013 年 8 月 14 日至 2017 年 10 月 20 日，另
外 1,000 万元借款期限为 2013 年 8 月 14 日至 2018 年 4 月 20 日。2013 年 12 月
24 日，公司在上述《最高额保证合同》项下取得 1,000 万元借款，借款期限为
2013 年 12 月 24 日至 2017 年 4 月 20 日。2014 年 2 月 18 日，公司在上述《最高
额保证合同》项下取得 1,000 万元借款，借款期限为 2014 年 2 月 18 日至 2016
年 10 月 20 日。2014 年 5 月 27 日，公司在上述《最高额保证合同》项下取得 1,000
万元借款，借款期限为 2014 年 5 月 27 日至 2016 年 4 月 20 日。
⑩ 2014 年 2 月，实际控制人周建灿及其妻汪银芳、王淼根与中信银行绍兴
上虞支行签订《最高额保证合同》，2014 年 2 月 20 日，公司在上述《最高额保
证合同》项下取得 1,500 万元借款，借款期限为 2014 年 2 月 20 日至 2014 年 9
月 30 日。2014 年 3 月 3 日，公司在上述《最高额保证合同》项下取得 500 万元
借款，借款期限为 2014 年 3 月 3 日至 2015 年 2 月 28 日。
（2）公司为关联方提供担保
报告期内，公司不存在为关联方提供担保的情况。
4、关联方应收应付款项余额
截至 2012 年 12 月 31 日，公司与关联方之间的应收、应付款项已全部结清。
2011 年末，公司与关联方应收、应付款项余额如下：
2011年12月31日
款项余额性质 关联方名称
金额（万元） 占该科目余额（%）
金盾消防器材
应收账款 格洛斯无缝钢管 2.85 0.02
蓝能燃气设备 2.00 0.02
金盾消防器材 177.89 19.24
其他应收款
金盾压力容器 12.97 1.40
金盾消防器材 13.94 0.29
应付账款
金盾压力容器 0.62 0.01
金盾消防器材 - -
金盾压力容器配件 37.69 60.81
其他应付款
金盾控股 0.11 0.18
蓝能燃气设备 5.81 9.37
上述其他应收款和其他应付款余额，主要是报告期内公司与关联方之间发生
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资金往来计提的资金占用费。截至 2012 年 12 月 31 日，关联方与本公司的资金
占用费已全部结清。
2013 年和 2014 年 1-6 月，关联方与本公司未发生资金占用。
5、关联资金往来
（1）发行人与关联方之间资金往来情况
2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月，公司与关联方之间未发生资金往来。2011
年，公司与金盾压力容器、金盾消防器材以及金盾控股等关联方之间发生资金往
来，具体情况如下表：
单位：万元
关联方名称 期初余额 资金流出 资金流入 期末余额
2011 年度关联方资金往来
金盾消防器材 - 2,800.00 2,800.00 -
金盾压力容器 - 1,000.00 1,000.00 -
蓝能燃气设备 - 1,800.00 1,800.00 -
注：期初余额为正数表示金盾有限应收余额，期初余额为负数表示金盾有限应付余额。
A、公司与金盾消防器材资金往来明细如下表：
单位：万元
序号 时间 往来说明 往来金额 借方余额
1 2011.1.24 金盾有限拆出 700.00 700.00
2 2011.4.15 对方还款 -700.00 -
3 2011.4.15 金盾有限拆入 -500.00 -500.00
4 2011.4.20 金盾有限还款 500.00 -
5 2011.4.28 金盾有限拆出 300.00 300.00
6 2011.5.25 对方还款 -300.00 -
7 2011.5.25 金盾有限拆入 -200.00 -200.00
8 2011.5.30 金盾有限还款 200.00 -
9 2011.7.19 金盾有限拆入 -1,100.00 -1,100.00
10 2011.7.21 金盾有限还款 1,100.00 -
B、公司与蓝能燃气设备资金往来明细如下表：
单位：万元
序号 时间 往来说明 往来金额 借方余额
1 2011.4.15 金盾有限拆入 -1,800.00 -1,800.00
2 2011.4.22 金盾有限还款 1,000.00 -800.00
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3 2011.5.16 金盾有限还款 500.00 -300.00
4 2011.5.30 金盾有限还款 300.00 -
C、公司与金盾压力容器资金往来明细如下表：
单位：万元
序号 时间 往来说明 往来金额 借方余额
1 2011.3.30 金盾有限拆入 -1,000.00 -1,000.00
2 2011.3.30 金盾有限还款 1,000.00 -
（2）关联方资金往来资金占用费
公司与金盾消防器材、金盾压力容器、金盾压力容器配件、蓝能燃气设备、
金盾控股之间就上述资金占用情况签订了《资金占用收费协议书》，约定自借用
之日起，以实际占用天数为基数，乘以同期银行一年期人民币贷款基准利率计算
资金占用费，2011 年度资金占用年利率为 5.81%。
（3）关联方资金往来原因、还款资金来源
报告期内，公司与关联方之间发生资金往来主要用于流动资金短期周转，还
款资金主要为公司日常经营及融资取得。
（4）履行的决策程序
股份公司成立前，发行人与关联方之间因临时资金周转需要而发生短期资金
往来行为，上述资金往来通常对资金需求的时效性较强，发行人未履行相关决策
程序，程序不规范。股份公司成立后，公司在《公司章程》、《独立董事工作制
度》、《关联交易决策制度》中对关联交易的原则、关联交易的决策权限和决策
程序、关联交易回避表决制度等做出了明确的规定，且股份公司成立后，发行人
未再发生关联方资金往来行为。
（5）对公司经营业绩的影响
报告期内，公司与关联方之间的资金往来期限较短，并在股份公司成立前清
理完毕，不规范行为已经得到纠正。公司与关联方之间发生的资金使用按照同期
银行贷款利率计算并收取了相关费用，由于大部分资金当月使用，当月归还，占
用时间较短，资金占用费对损益的影响较小，对公司财务状况和经营成果影响较
小。资金占用费占当期净利润的比例情况如下表：
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项目 2011 年度
资金占用费对损益影响金额（万元） 3.73
净利润（万元） 3,608.93
资金占用费占当期净利润的比例 0.10%
保荐机构认为：发行人在整体变更股份公司前，未制订关联交易管理制度，
与关联方之间存在不规范的资金往来情形，但发行人与关联方之间资金往来是特
定环境下民营企业较易发生的不规范行为，且已于整体变更为股份公司之前全部
结清，不会对本次发行造成实质影响。发行人整体变更为股份公司后，依法建立
健全股东大会、董事会、监事会和独立董事制度，并在《公司章程》、《独立董
事工作制度》、《关联交易决策制度》及《防范控股股东及关联方占用公司资金
制度》等文件中规定了关联交易决策的程序和权限，股份公司设立以来未发生资
金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用的情形。
发行人律师认为：上述资金拆借与中国人民银行《贷款通则》以及中国证监
会的规范性文件的规定不符。鉴于发行人与关联方之间的资金往来大部分于当年
归还，资金占用时间较短，关联方已于2011年7月31日整体变更设立股份公司审
计基准日前全部结清与发行人之间的资金占用本金，发行人已于律师工作报告出
具前按同期银行基准贷款利率与关联方清结了资金占用期间的利息，未损害发行
人及非关联股东的利益。发行人制定的《关联交易决策制度》、《防范控股股东
及关联方占用公司资金制度》从制度上可以有效地防止大股东占用资金的现象发
生。发行人实际控制人已书面承诺在作为发行人实际控制人期间，将严格执行中
国证监会有关规范上市公司与关联企业资金往来的规定。发行人与关联方之间的
资金往来不会给发行人本次股票发行并上市造成实质性的法律障碍。
（三）报告期内关联交易对公司财务状况及经营业绩的影响
报告期内，本公司与关联方之间发生的交易均为偶发性关联交易。公司与关
联方之间的资金往来期限较短，并在股份公司成立前清理完毕，不规范行为已经
得到纠正。发行人与关联方之间的销售、采购金额较小，对公司的财务状况和经
营成果无重大影响。关联方为公司的银行借款提供担保，有效改善了公司的资产
结构，保障公司资金周转，有助于公司业务发展和保持经营资产的完整。
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（四）报告期关联交易简要汇总表
单位：万元
关联交易 2014 年 2013 2012 2011
关联方 关联交易内容 备注
类型 1-6 月 年 年 年
关联 金盾压力容器 采购钢瓶 -- -- -- 113.49 采购金
偶 采购 金盾消防器材 采购消防器材 -- -- -- 32.91 额
发
销售低噪声轴流
性
金盾消防器材 风机、干粉罐装 -- -- -- 25.78
关
装置、贮液箱等
联
关联 蓝能燃气设备 销售离心风机 -- -- -- 1.71 销售金
交
销售 销售屋顶风机、 额
易
格洛斯无缝钢 工业用离心风
， -- -- -- 639.54
管 机、冷却塔、轴
无
流风机等
经
周建灿、汪银
常 5,000 3,000 7,000 7,000
芳 年末担
性 关联 为本公司提供关
周建灿、汪银 保借款
关 担保 联担保 2,000 1,000 -- 1,000
芳和王淼根 余额
联
周建灿 -- 1,000 2,000 2,000
交
关联 金盾消防器材 -- -- -- 2,800
易 当年发
资金 金盾压力容器 资金往来 -- -- -- 1,000
生额
往来 蓝能燃气设备 -- -- -- 1,800
四、关联交易决策权限和程序的规定
为保证公司与关联方之间订立的关联交易合同符合公平、公正、公开的原则，
依据《公司法》、《证券法》等有关法律、法规、规范性文件，公司在《公司章程》、
《独立董事工作制度》、《关联交易决策制度》中对关联交易的原则、关联交易的
决策权限和决策程序、关联交易回避表决制度等做出了明确的规定。
（一）《公司章程》对关联交易决策权限和程序的规定
《公司章程》第 76 条规定：股东大会审议关联交易事项时，关联股东不参
加表决，其所代表的股份不计入该表决有效票总数内。股东大会决议应当充分披
露非关联股东的表决情况。
《公司章程》第 106 条规定：董事会应当确定对外投资、收购出售资产、资
产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易的权限，建立严格的审查和决策程
序；重大投资项目应当组织有关专家、专业人员进行评审，并报股东大会批准。
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《公司章程》第 115 条规定：董事与董事会会议决议涉及事项有关联关系的，
不得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由
过半数的无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无关联关系董
事过半数通过。出席董事会的无关联董事人数不足 3 人的，应将该事项提交股东
大会审议。
（二）《独立董事工作制度》对关联交易决策权限和程序的规定
《独立董事工作制度》第 17 条规定：为了充分发挥独立董事的作用，独立
董事除应当具有公司法和其他相关法律、法规赋予董事的职权外，公司还赋予独
立董事以下特别职权：重大关联交易（指公司拟与关联人达成的总额高于 300
万元或高于公司最近一期经审计净资产值的 5%的关联交易）应由独立董事认可
后，提交董事会讨论；独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾
问报告，作为其判断的依据。
（三）《关联交易决策制度》对关联交易决策权限和程序的规定
《关联交易决策制度》第 11 条规定：公司应采取有效措施防止关联人以垄
断采购和销售业务渠道等方式干预公司的经营，损害公司和非关联股东的利益。
关联交易的价格或收费原则应不偏离市场独立第三方的价格或收费的标准。
《关联交易决策制度》第 18 条规定：公司与关联自然人发生的关联交易的
决策权限：公司与关联自然人发生的金额在 30 万元以下（不含 30 万元）的关
联交易由总经理批准；公司与关联自然人发生的金额在 30 万元（含 30 万元）
至 300 万元（不含 300 万元）之间的关联交易由董事会批准；公司与关联自然人
发生的交易金额在 300 万元（含 300 万元）以上的关联交易由股东大会批准。
《关联交易决策制度》第 19 条规定：公司与关联法人发生的关联交易的决
策权限：公司与关联法人发生的金额在 100 万元以下（不含 100 万元）的关联交
易由总经理批准；公司与关联法人发生的金额在 100 万元（含 100 万元）至 1000
万元（不含 1000 万元）之间，且占公司最近一期经审计净资产绝对值 0.5%（含
0.5%）至 5%（不含 5%）之间的关联交易由董事会批准；公司与关联法人发生
的金额在 1000 万元以上（含 1000 万元），且占公司最近一期经审计净资产绝对
值 5%以上（含 5%）的关联交易由公司股东大会批准。
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《关联交易决策制度》第 29 条规定：公司为关联人提供担保的，不论数额
大小，均应当在董事会审议通过后提交股东大会审议。公司为持有本公司 5%以
上股份的股东提供担保的，参照前款的规定执行，有关股东应当在股东大会上回
避表决。
（四）《防范控股股东及关联方占用公司资金制度》对关联方资金占用的相
关规定
《防范控股股东及关联方占用公司资金制度》第 6 条规定：公司严格防止控
股股东及其关联方的非经营性资金占用的行为。公司财务部、审计部应分别定期
检查公司本部及下属子公司与控股股东及关联方非经营性资金往来情况，杜绝控
股股东及关联方的非经营性资金占用情况的发生。
《防范控股股东及关联方占用公司资金制度》第 11 条规定：公司董事会按
照其权限和职责审议批准公司与控股股东及关联方通过采购、销售、相互提供劳
务等生产经营环节产生的关联交易行为。
《防范控股股东及关联方占用公司资金制度》第 13 条规定：公司控股股东
及关联方对公司产生资金占用行为，经公司二分之一以上独立董事提议，并经公
司董事会审议批准后，可立即申请对控股股东所持股份司法冻结，凡不能以现金
清偿的，可以按法定程序报有关部门批准后通过“红利抵债”、“以股抵债”或
者“以资抵债”等方式追索侵占资产。在董事会对相关事宜进行审议时，关联董
事需对该表决事项进行回避。董事会怠于行使上述职责时，二分之一以上独立董
事、监事会、单独或合并持有公司有表决权股份总数 10%以上的股东，有权向证
券监管部门报备，并根据《公司章程》的规定提请召开临时股东大会，对相关事
项作出决议。在该临时股东大会就相关事项进行审议时，公司控股股东应依法回
避表决，其持有的表决权股份总数不计入该次股东大会有效表决权股份总数之
内。
五、报告期内关联交易制度的执行情况以及独立董事意见
（一）报告期内关联交易制度的执行情况
股份公司设立前，发行人未制订关联交易管理制度，关联交易未履行具体的
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关联交易决策程序。股份公司设立后，公司严格按照《公司章程》、《关联交易
决策制度》、《独立董事工作制度》及《防范控股股东及关联方占用公司资金制
度》等规章、制度规定履行决策程序，未发生不规范行为。
（二）独立董事关于关联交易的意见
公司独立董事就发行人报告期内发生的关联交易事项出具了《关于浙江金盾
风机股份有限公司2011年度、2012年度、2013年度和2014年1-6月关联交易的独
立意见》，结论如下：
“报告期内，公司与关联方发生的关联采购和销售、关联担保以及资金往来
等关联交易，均系基于公司的正常生产经营需要而发生。报告期内的关联交易符
合正常商业条款及公平原则并在有关协议的基础上进行，关联交易价格公允，发
行人与关联方的资金往来本金已于2011年7月31日前清理完毕，不存在损害公司
和其他股东利益的情形。相关制度与措施对于减少和规范公司关联交易积极有
效。”
六、规范和减少关联交易的措施
为减少和规范关联交易，公司实际控制人周建灿和周纯向公司出具《关于减
少及规范关联交易的承诺函》，承诺：“1、本人将与上市公司尽量减少关联交
易。在进行确有必要且无法避免的关联交易时，保证按市场化原则和公允价格进
行公平操作，并按相关法律法规和规范性文件的规定履行交易程序及信息披露义
务。承诺人和金盾风机就相互间关联交易所作出的任何约定和安排，均不妨碍对
方为其自身利益、在市场同等竞争条件下与任何第三方进行业务往来和交易。2、
本人承诺不以金盾风机控股股东、实际控制人的地位谋求不正当利益，进而损害
金盾风机其他股东的利益。如因本人及本人控股的其他公司或组织违反上述声明
与承诺而导致金盾风机的权益受到损害的，则本人愿意承担金盾风机相应的损害
赔偿责任。”
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第八节 董事、监事、高级管理人员与公司治理
一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的简要情况
（一）董事会成员
截至本招股意向书签署日，本公司董事会由7名成员组成，其中独立董事3
名，任职和任期情况如下表：
姓名 职务 任期 选聘情况
周建灿 董事长 2014.09-2017.09 2014 年第三次临时股东大会
王淼根 董事、总经理 2014.09-2017.09 2014 年第三次临时股东大会
陈根荣 董事、副总经理 2014.09-2017.09 2014 年第三次临时股东大会
胡 雄 董事 2014.09-2017.09 2014 年第三次临时股东大会
许连义 独立董事 2014.09-2017.09 2014 年第三次临时股东大会
谭建荣 独立董事 2014.09-2017.09 2014 年第三次临时股东大会
王光明 独立董事 2014.09-2017.09 2014 年第三次临时股东大会
各董事简历如下：
1、周建灿先生，1963 年生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，经
济师。曾任上虞市消防设备厂厂长，金盾压力容器执行董事、总经理，金盾华通
房地产执行董事、经理，上虞市十四届、十五届人大代表。现任本公司董事长，
金盾控股执行董事，金盾消防器材董事长，金盾压力容器董事长，格洛斯无缝钢
管董事，蓝邦控制系统董事长，金盾汽车零部件董事长，金盾华通房地产董事长，
金盾能源装备董事，上虞市第二届慈善总会副会长，浙江省消防产业委员会副主
任委员。
2、王淼根先生，1966 年生，中国国籍，无境外永久居留权，清华大学 EMBA，
高级工程师。曾任浙江上风实业股份有限公司董事、副总经理。现任本公司董事、
总经理，上虞市十八届人大代表。王淼根先生长期从事风机技术的研发、设计工
作。
3、陈根荣先生，1968 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，高
级工程师。曾任浙江上风实业股份有限公司车间主任。现任本公司董事、副总经
理。陈根荣先生长期从事风机技术的研发、设计、制造工作。
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4、胡雄先生，1971 年生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历。曾任
中国农村发展信托投资公司浙江办事处期货营业部副总经理，四川省三通企业集
团有限责任公司董事长助理，上海中锐创业投资管理有限公司副总裁，辽宁曙光
汽车集团股份有限公司副总裁、投资管理总监，优配贸易（上海）有限公司副总
裁、总裁。现任本公司董事，上海诚鼎创业投资有限公司董事总经理，杭州诚鼎
投资管理有限公司总经理，岩土科技股份有限公司董事，上海克来机电自动化工
程股份有限公司董事，杭州柏年光电标饰有限公司监事，运通四方汽配供应链股
份有限公司董事，温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司独立董事，浙江诚邦
园林股份有限公司监事。
5、许连义先生，1935 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，高
级工程师。曾任哈尔滨锅炉厂有限责任公司技术员，第一机械工业部军工局技术
员、工程师、总工程师、副局长，机械工业部电工局副局长、局长，机械工业部
重大技术装备司司长，国家机械工业局核电办公室主任，中国机械工业联合会核
电办公室主任。现任本公司独立董事，国家核电技术公司专家委员会委员，国家
核安全局核安全专家委员会委员，烟台台海玛努尔核电设备股份有限公司独立董
事。
6、谭建荣先生，1954 年生，中国国籍，无境外永久居留权，博士学历，教
授，中国工程院院士。曾任湖州机床厂有限公司技术员，浙江大学讲师、副教授。
现任本公司独立董事，浙江大学教授、博士生导师，浙江大学 CAD&CG 国家重
点实验室副主任，浙江大学工程及计算机图形学研究所所长，中国工程图学学会
副理事长，中国机械工程学会副理事长，国家教育部工程图学教学指导委员会主
任，杭州杭氧股份有限公司独立董事、杭州汽轮机股份有限公司独立董事、杭州
兴源过滤科技股份有限公司独立董事。
7、王光明先生，1970 年生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士，高级会
计师。曾任上海宏易创业投资有限公司董事长、浙江三花股份有限公司财务总监、
董事会秘书，深圳市中科宏易创业投资有限公司总经理，深圳市通产丽星股份有
限公司董事，山东龙力生物科技股份有限公司董事，深圳市彩虹精细化工股份有
限公司监事、深圳市洪涛装饰股份有限公司监事等职务。现任本公司独立董事，
杭州正典投资管理有限公司执行董事，上海裕元投资管理有限公司总经理，苏州
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宏正创业投资管理有限公司总经理，浙江美力科技股份有限公司董事，深圳市瑞
晋资产管理有限公司执行董事，深圳市晶华显示技术有限公司副董事长，北京泛
博化学股份有限公司董事。
（二）监事会成员
截至本招股意向书签署日，本公司监事会由 3 名成员组成，其中职工代表监
事 1 名，设监事会主席 1 名，任职和任期情况如下表：
姓名 职务 任期 选聘情况
张碧桃 监事会主席 2014.09 -2017.09 2014 年第三次临时股东大会
徐月鑫 监事 2014.09 -2017.09 2014 年第三次临时股东大会
徐意根 职工代表监事 2014.09 -2017.09 第二次职工代表大会
各监事简历如下：
1、张碧桃女士，1968 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。曾
任浙江国祥制冷工业股份有限公司行政主管，昶和纤维（绍兴）有限公司管理科
长。现任本公司监事会主席，综合管理部部长。
2、徐月鑫先生，1963 年生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，经
济师。曾任浙江上风实业股份有限公司车间主任。现任本公司监事，制造部部长。
3、徐意根先生，1966 年生，中国国籍，无境外永久居留权，中专学历，工
程师。曾任浙江上风实业股份有限公司车间主任。现任本公司职工代表监事，设
备部部长。
（三）高级管理人员
截至本招股意向书签署日，本公司高级管理人员包括总经理、副总经理、董
事会秘书、财务总监和技术总监共5名，任职和任期情况如下表：
姓名 职务 任期 选聘情况
王淼根 董事、总经理 2014.09-2017.09 第二届董事会第一次会议
陈根荣 董事、副总经理 2014.09-2017.09 第二届董事会第一次会议
郭嘉凯 董事会秘书、副总经理 2014.09-2017.09 第二届董事会第一次会议
何鹏程 财务总监 2014.09-2017.09 第二届董事会第一次会议
罗建平 技术总监、研发中心主任 2014.09-2017.09 第二届董事会第一次会议
各高级管理人员的简历如下：
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1、王淼根先生，简历详见本节之“一、（一）董事会成员”。
2、陈根荣先生，简历详见本节之“一、（一）董事会成员”。
3、郭嘉凯先生，1959 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，高
级工程师。曾任国务院核电办公室（后为国家计委核电办）核电规划处主任科员，
中广核岭澳核电站总经理秘书，中兴电力实业发展有限公司经营部项目经理，清
华同方威视股份有限公司国内市场部大客户经理。现任本公司董事会秘书、副总
经理。
4、何鹏程先生，1975 年生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。曾
任浙江腾达铜业总公司财务部部长，浙江浩田汽车有限公司财务部部长，浙江新
汉和电器有限公司财务部部长。现任本公司财务总监。
5、罗建平先生，1963 年出生，中国国籍，无境外永久居住权，硕士学历，
高级工程师。曾任上海交通大学机动学院高级工程师，浙江上风实业股份有限公
司外贸部部长、副总工程师。现任本公司技术总监、研发中心主任。
（四）其他核心人员
1、陈增海先生，1966 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，工
程师。曾任浙江联丰集团公司技术科长、技术副厂长，金盾消防器材副总经理。
现任本公司总经理助理、总工程师。
2、孙立锋先生，1974 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，工
程师。曾任浙江上风实业股份有限公司技术员，浙江明新风机有限公司技术科长，
现任本公司技术部副部长。
3、鲁新贤先生，1968 年生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，工
程师。曾任浙江上风实业股份有限公司技术部检测中心主任。现任本公司技术部
下属检测中心主任。
4、沈浙松先生，1975 年生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。曾
任浙江上风实业股份有限公司营销中心销售经理。现任本公司销售部下属核电工
程部部长。
曾在上风高科工作的公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员自上风
高科离职及在发行人就职情况如下表：
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上风高科 上风高科 离职前在上风 金盾风机 目前担任金盾风
姓名
就职期间 离职时间 高科任职 入职时间 机职务
王淼根 1985.09-2006.06 2006.06 董事、副总经理 2006.07 董事、总经理
陈根荣 1992.07-2006.02 2006.02 车间主任 2006.07 董事、副总经理
徐意根 1985.04-2006.01 2006.02 车间主任 2006.02 监事、设备部部长
徐月鑫 1981.02-2006.08 2006.09 车间主任 2006.09 监事、制造部部长
技术部检测中心 技术部下属检测
鲁新贤 1986.01-2006.08 2006.08 2006.08
主任 中心主任
营销中心销售经 销售部下属核电
沈浙松 1997.08-2009.04 2009.04 2009.04
理 工程部部长
孙立锋 1997.08-1999.04 1999.04 技术员 2008.03 技术部副部长
技术总监、研发中
罗建平 2007.10-2012.03 2012.03 副总工程师 2012.03
心主任
王淼根、陈根荣、徐意根、徐月鑫、鲁新贤、沈浙松、孙立锋、罗建平已分
别作出书面承诺，确认其在上风高科任职及离职时未曾与该公司签署有竞业禁止
或类似协议，未与上风高科发生任何争议或纠纷。因上风高科 2006 年股权结构
发生较大变化，主营业务由生产风机变为漆包线业务，王淼根、陈根荣、徐意根、
徐月鑫、鲁新贤陆续离职并加入金盾风机。
上风高科与发行人同处风机之乡上虞市，发行人前身金盾有限 2005 年底成
立时，其发起人股东为金盾控股和管美丽（陈根荣之妻）。王淼根在办妥其在上
风高科的离职手续后方才应发行人实际控制人周建灿的邀请加盟金盾有限，于
2006 年 7 月受让金盾有限 29%的股权并出任金盾有限的总经理。因此，发行人
股东、董事、总经理王淼根投资发行人或在发行人处任高级管理人员未违反《公
司法》第 149 条第（五）款“未经股东会或者股东大会同意，利用职务便利为自
己或者他人谋取属于公司的商业机会，自营或者为他人经营与所任职公司同类的
业务。”的规定。陈根荣、徐月鑫、徐意根、鲁新贤、沈浙松、孙立锋、罗建平
不适用《公司法》第 149 条第（五）款之规定。
（五）董事、监事的提名和选聘情况
1、董事提名和选聘情况
2011年9月20日召开股份公司创立大会，经股东提名，选举周建灿、王淼根、
陈根荣、王忠、胡雄5人为董事。同日召开第一届董事会第一次会议，选举周建
灿为公司董事长。
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2011年10月23日，王忠因工作原因辞去董事职务。
2011年10月24日召开股份公司2011年第一次临时股东大会，经董事会提名，
选举许连义、谭建荣、王光明为独立董事，与周建灿、王淼根、陈根荣、胡雄组
成公司第一届董事会。
2014年9月18日召开股份公司2014年第三次临时股东大会，经董事会提名，
选举周建灿、王淼根、陈根荣、胡雄为董事，选举许连义、谭建荣、王光明为独
立董事，组成公司第二届董事会。
2、监事提名和选聘情况
2011年9月19日，公司第一次职工代表大会选举徐意根为股份公司第一届监
事会职工代表监事。2011年9月20日，公司创立大会选举张碧桃、徐月鑫为第一
届监事会股东代表监事。同日召开第一届监事会第一次会议，选举张碧桃为监事
会主席。
2014年9月18日，公司第二次职工代表大会选举徐意根为股份公司第二届监
事会职工代表监事。同日，公司2014年第三次临时股东大会选举张碧桃、徐月鑫
为第二届监事会股东代表监事。2014年9月20日召开第二届监事会第一次会议，
选举张碧桃为监事会主席。
（六）董事、监事、高级管理人员了解股票发行上市相关法律法规及其法定
义务责任的情况
公司董事、监事、高级管理人员知悉股票发行上市的相关法律法规，并充分
了解其应履行的法定义务和责任。
二、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员及其近亲属持股
情况
（一）董事、监事、高级管理人员与其他核心人员持股情况
报告期内，公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员直接持有本公司
的股份情况如下表：
姓名 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
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持股 持股 持股 持股 持股 持股 持股 持股
数量 比例 数量 比例 数量 比例 数量 比例
（万股） （%） （万股） （%） （万股） （%） （万股） （%）
周建灿 1,721.40 28.69 1,721.40 28.69 1,721.40 28.69 1,721.40 28.69
王淼根 1,371.60 22.86 1,371.60 22.86 1,371.60 22.86 1,371.60 22.86
陈根荣 1,012.80 16.88 1,012.80 16.88 1,012.80 16.88 1,012.80 16.88
（二）董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的近亲属持股情况
报告期内，公司除董事长周建灿之子周纯持有公司股份外，其余董事、监事、
高级管理人员与其他核心人员的近亲属未持有公司股份。周纯持股情况如下表：
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
姓名 持股数量 持股比 持股数量 持股比 持股数量 持股比 持股数量 持股比
（万股） 例（%） （万股） 例（%） （万股） 例（%） （万股） 例（%）
周纯 861.00 14.35 861.00 14.35 861.00 14.35 861.00 14.35
上述董事、监事、高级管理人员与其他核心人员及其近亲属所持公司股份不
存在质押或冻结情况。
除上述情况外，公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员及其近亲属
不存在直接或间接持有公司股份的情况。
三、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员对外投资情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员
对外投资情况如下表：
姓名 在本公司担任职务 对外投资公司 持股比例（%）
详见本招股意向书第五节之“六、（二）
周建灿 董事长 --
控股股东和实际控制人的基本情况”
上海恒智投资合伙企业（有限合伙） 18.00
上海晶富投资合伙企业（有限合伙） 9.68
胡 雄 董事 上海沃土投资管理有限公司 27.69
杭州诚鼎投资管理有限公司 3.00
运通四方汽配供应链股份有限公司 0.50
上海裕元投资管理有限公司 35.71
杭州正典投资管理有限公司 70.00
王光明 独立董事
浙江绩丰岩土技术股份有限公司 1.25
苏州宏正创业投资管理有限公司 26.00
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浙江美力科技股份有限公司 6.40
三花控股集团有限公司 0.79
深圳市瑞晋资产管理有限公司 14.00
截至本招股意向书签署日，公司除董事周建灿、胡雄和独立董事王光明有对
外投资外，其他董事、监事、高级管理人员和其他核心人员无对外投资情况。上
述公司与本公司不存在同业竞争情况，上述董事、监事、高级管理人员及其他核
心人员的对外投资与本公司不存在利益冲突。
四、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员最近一年从本公
司及关联企业处领取薪酬情况
（一）从本公司领薪情况
在公司领薪的董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的薪酬根据公司实
际情况，结合市场薪资水平确定，由基本薪酬、绩效薪酬和保险福利三部分组成。
经公司第一届第四次董事会审议通过，公司独立董事津贴为每年6万元。同事，
公司第一届第四次董事会审议通过了《董事、监事薪酬考核管理办法》以及《高
级管理人员薪酬考核管理办法》。2011年、2012年和2013年，公司董事、监事、
高级管理人员与其他核心人员的薪酬总额分别占公司利润总额的3.90%、4.05%、
4.08%。
公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员2013年从本公司领取薪酬情
况如下表：
序号 姓名 职务 薪酬（万元）
1 周建灿 董事长 --
2 王淼根 董事、总经理 25.00
3 陈根荣 董事、副总经理 22.00
4 胡 雄 董事 --
5 许连义 独立董事 6.00
6 谭建荣 独立董事 6.00
7 王光明 独立董事 6.00
8 张碧桃 监事会主席、综合管理部部长 8.00
9 徐月鑫 监事、制造部部长 16.00
10 徐意根 职工代表监事、设备部部长 16.00
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11 郭嘉凯 董事会秘书、副总经理 20.00
12 何鹏程 财务总监 16.00
13 陈增海 总经理助理、总工程师 15.00
14 罗建平 技术总监、研发中心主任 15.00
14 孙立锋 技术部副部长 12.00
15 鲁新贤 技术部下属检测中心主任 10.00
16 沈浙松 销售部下属核电工程部部长 8.00
除独立董事外，在本公司领取薪酬的董事、监事、高级管理人员与其他核心
人员，公司按照国家和地方的有关规定，依法为其办理养老、工伤、生育、失业、
医疗等保险，不存在其他特殊待遇和退休金计划。
本公司未制定董事、监事、高级管理人员与其他核心人员认股权计划。
（二）从关联企业处领薪情况
公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员2013年度从公司关联企业处
领取薪酬情况如下表：
姓名 在本公司担任职务 领薪关联企业 在关联企业职务 薪酬（万元）
周建灿 董事长 格洛斯无缝钢管 董事 36.00
胡雄 董事 上海诚鼎 董事总经理 48.00
除上述情况外，公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员无其他从公
司关联企业处领取薪酬的情况。
五、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员兼职情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员
的兼职情况如下表：
与本公司
姓名 职务 兼职单位 兼职情况
关系
金盾控股 执行董事 关联方
金盾消防器材 董事长 关联方
金盾压力容器 董事长 关联方
周建灿 董事长
格洛斯无缝钢管 董事 关联方
蓝邦控制系统 董事长 关联方
金盾汽车零部件 董事长 关联方
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金盾华通房地产 董事长 关联方
金盾能源装备 董事 关联方
上海诚鼎创业投资有限公司 董事总经理 关联方
杭州诚鼎投资管理有限公司 总经理 关联方
岩土科技股份有限公司 董事 关联方
上海克来机电自动化工程股份有限公司 董事 关联方
胡 雄 董事
浙江诚邦园林股份有限公司 监事 非关联方
杭州柏年光电标饰有限公司 监事 非关联方
运通四方汽配供应链股份有限公司 董事 关联方
温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司 独立董事 非关联方
国家核电技术公司 专家委员会委员 非关联方
独立 核安全专家委员会
许连义 国家核安全局 非关联方
董事 委员
烟台台海玛努尔核电设备股份有限公司 独立董事 非关联方
浙江大学 教授、博士生导师 非关联方
浙江大学 CAD&CG 国家重点实验室 副主任 非关联方
浙江大学工程及计算机图形学研究所 所长 非关联方
中国工程图学学会 副理事长 非关联方
独立
谭建荣 中国机械工程学会 副理事长 非关联方
董事
国家教育部工程图学教学指导委员会 主任 非关联方
杭州杭氧股份有限公司 独立董事 非关联方
杭州汽轮机股份有限公司 独立董事 非关联方
杭州兴源过滤科技股份有限公司 独立董事 非关联方
上海裕元投资管理有限公司 总经理 非关联方
杭州正典投资管理有限公司 执行董事 非关联方
苏州宏正创业投资管理有限公司 总经理 非关联方
独立
王光明 深圳市瑞晋资产管理有限公司 执行董事 非关联方
董事
深圳市晶华显示技术有限公司 副董事长 非关联方
浙江美力科技股份有限公司 董事 非关联方
北京泛博化学股份有限公司 董事 非关联方
除上述情况外，本公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员不存在在
其他单位兼职的情况。
六、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员之间的亲属关系
本公司目前的董事、监事、高级管理人员与其他核心人员之间无配偶关系、
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三代以内直系或旁系亲属关系。
七、公司与董事、监事、高级管理人员与其他核心人员所签订的
协议
在公司任职并领薪的董事、监事、高级管理人员与其他核心人员均与本公司
签订《劳动合同》、《保密与竞业限制协议》，陈增海等24名技术人员与本公司
签订《保密与竞业限制协议》。
除上述协议外，本公司未与董事、监事、高级管理人员和其他核心人员签订
其他协议。
八、董事、监事、高级管理人员报告期变动情况
报告期内，公司董事、监事及高级管理人员变动情况如下表：
职务 2011 年 1 月 1 日 2011 年 9 月 20 日 2011 年 10 月 24 日 2014 年 1 月 11 日
周建灿 - - -
王淼根 - - -
陈根荣 - - -
董事 胡 雄 - -
王 忠 许连义 -
谭建荣 -
王光明 -
管美丽 张碧桃 - -
监事 马夏康 徐月鑫 - -
徐意根 - -
王淼根 - - -
陈根荣 - - -
高级管
理人员 郭嘉凯 - - -
傅同标 - - 罗建平
何鹏程 - -
注：此处“-”代表无变化；傅同标先生因意外事故于 2013 年 12 月去世。
（一）董事近两年内变动情况及原因
截至本招股意向书签署日，公司第一届董事会由 7 名董事组成。报告期内，
董事人员变化情况如下：
1、在公司整体变更前，金盾有限董事会由周建灿、王淼根、陈根荣 3 名董
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事组成。
2、2011 年 9 月 20 日，公司整体变更为股份公司时召开创立大会，选举周
建灿、王淼根、陈根荣、王忠、胡雄为股份公司第一届董事会董事；同日召开第
一届董事会第一次会议，选举周建灿为董事长。
3、2011 年 10 月 23 日，王忠因工作原因辞去董事职务。
4、2011 年 10 月 24 日，公司召开 2011 年第一次临时股东大会，选举许连
义、谭建荣、王光明为股份公司第一届董事会独立董事，并同意王忠辞去董事一
职。至此，公司董事会成员由 5 人增至 7 人，分别为周建灿、王淼根、陈根荣、
胡雄、许连义、谭建荣、王光明。
5、2014年9月18日召开股份公司2014年第三次临时股东大会，经董事会提名，
选举周建灿、王淼根、陈根荣、胡雄为董事，选举许连义、谭建荣、王光明为独
立董事，组成公司第二届董事会。
最近两年，公司董事未发生变化。
（二）监事近两年内变动情况及原因
截至本招股意向书签署日，公司第一届监事会由 3 名监事组成。报告期内，
监事人员变化情况如下：
1、在公司整体变更前，金盾有限监事会由管美丽、马夏康 2 名监事组成。
2、2011 年 9 月 20 日，公司创立大会选举张碧桃、徐月鑫为第一届监事会
股东代表监事，连同第一次职工代表大会选举的职工代表监事徐意根组成第一届
监事会；同日召开第一届监事会第一次会议，选举张碧桃为监事会主席。
3、2014年9月18日，公司第二次职工代表大会选举徐意根为股份公司第二届
监事会职工代表监事。同日，公司2014年第三次临时股东大会选举张碧桃、徐月
鑫为第二届监事会股东代表监事。2014年9月20日召开第二届监事会第一次会议，
选举张碧桃为监事会主席。
最近两年，公司监事未发生变化。
（三）高级管理人员近两年内变动情况及原因
截至本招股意向书签署日，公司高级管理人员由 5 名人员组成。报告期内，
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高级管理人员变化情况如下：
1、在公司整体变更前，金盾有限由王淼根担任总经理，陈根荣、郭嘉凯担
任副总经理，傅同标担任技术总监。
2、2011 年 9 月 20 日，经公司第一届董事会第一次会议审议通过，聘任王
淼根为总经理，陈根荣为副总经理，郭嘉凯为副总经理、董事会秘书，何鹏程为
财务总监，傅同标为技术总监。
3、2014 年 1 月 11 日，经公司第一届董事会第九次会议审议通过，聘任罗
建平为技术总监、研发中心主任。
4、2014 年 9 月 20 日，经公司第二届董事会第一次会议审议通过，聘任王
淼根为总经理，陈根荣为副总经理，郭嘉凯为副总经理、董事会秘书，何鹏程为
财务总监，罗建平为技术总监。
最近两年，公司高级管理人员未发生重大变化。
九、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及审
计委员会等机构和人员的运行及履职情况
（一）报告期内发行人公司治理存在的缺陷及改进情况
金盾有限改制为股份公司之前，仅按照《公司法》及金盾有限公司章程运作，
未设立董事会、监事会，未选举外部董事，未制定关联交易、对外担保、对外投
资等相关制度，公司治理存在一定缺陷。
公司整体变更以来，建立健全了股东大会、董事会、监事会、独立董事、董
事会秘书等制度，并建立了相互独立、权责明确、监督有效的法人治理结构。
根据《公司法》规定，并参照上市公司要求，公司股东大会、董事会和监事
会先后审议通过了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事
规则》、《独立董事工作制度》、《关联交易决策制度》、《对外投资管理办法》、
《对外担保制度》、《防范控股股东及关联方占用公司资金制度》等一系列规章
制度，明确了股东大会、董事会、监事会及管理层之间的权责范围和工作程序。
通过对上述规章制度的制定和执行，公司逐步建立健全了符合上市要求的、能够
保证中小股东充分行使权利的公司治理结构。
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公司设立至今，按照《公司法》规定的程序审议修改了《公司章程》。公司
正在执行的《公司章程》系经公司于 2011 年 10 月 24 日召开的 2011 年第一次临
时股东大会审议通过的，并经公司 2014 年第一次临时股东大会审议通过的《关
于修订上市后适用的<公司章程>相应条款的议案》，完善了利润分配政策。
公司目前严格按照各项规章制度规范运行，相关机构和人员均依法履行相应
职责。
（二）股东大会
股东大会是公司的权力机构，由全体股东组成。公司现有股东8名，其中包
括法人股东1名，有限合伙企业股东2名，自然人股东5名。
公司于2011年9月20日召开了创立大会，审议通过《公司章程》，并于2012
年2月4日召开2011年度股东大会，审议通过《公司章程（草案）》。公司于2014
年6月23日召开2014年第二次临时股东大会，按照《上市公司章程指引》（2014
年修订）审议通过《公司章程》修订案（2014年修订）。公司在《公司章程》中
明确规定了股东的权利和义务、股东大会的权力和决策程序。2011年10月24日，
公司召开2011年第一次临时股东大会审议通过《股东大会议事规则》。2014年6
月23日，公司召开2014年第二次临时股东大会，按照《上市公司股东大会规则》
（2014年修订）审议通过《股东大会议事规则》（2014年修订）。公司股东大会严
格按照《公司章程》和《股东大会议事规则》的规定行使职权。
截至本招股意向书签署之日，公司共召开7次股东大会，历次会议的召集、
召开及表决程序合法、决议内容合法有效。历次股东大会的召开情况见下表：
序号 会议名称 召开时间
1 创立大会暨首次股东大会 2011.09.20
2 2011年第一次临时股东大会 2011.10.24
3 2011年度股东大会 2012.02.04
4 2012年度股东大会 2013.03.14
5 2014年第一次临时股东大会 2014.01.26
6 2013年度股东大会 2014.02.10
7 2014年第二次临时股东大会 2014.06.23
8 2014年第三次临时股东大会 2014.09.18
自整体变更设立至今，公司严格按照《公司章程》、《股东大会议事规则》及
其他相关法律、法规的要求召集、召开股东大会，历次股东大会严格遵守表决事
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项和表决程序的有关规定，维护了公司和股东的合法权益。
（三）董事会
公司在《公司章程》中明确规定了董事的权利和义务，董事会的权力和决策
程序，并于 2011 年 10 月 24 日召开的 2011 年第一次临时股东大会审议通过《董
事会议事规则》。
公司董事会由 7 名董事组成，其中 3 名为独立董事。公司董事会严格按照《公
司章程》和《董事会议事规则》的规定行使职权。
截至本招股意向书签署之日，董事会共召开 10 次会议，历次会议的召集、
召开及表决程序合法、决议内容合法有效。董事会历次会议的召开情况见下表：
序号 会议名称 召开时间
1 第一届董事会第一次会议 2011.09.20
2 第一届董事会第二次会议 2011.10.08
3 第一届董事会第三次会议 2011.11.14
4 第一届董事会第四次会议 2012.01.14
5 第一届董事会第五次会议 2012.07.20
6 第一届董事会第六次会议 2013.02.22
7 第一届董事会第七次会议 2013.08.21
8 第一届董事会第八次会议 2014.01.11
9 第一届董事会第九次会议 2014.01.11
10 第一届董事会第十次会议 2014.06.06
11 第一届董事会第十一次会议 2014.09.02
12 第二届董事会第一次会议 2014.09.20
13 第二届董事会第二次会议 2014.10.22
14 第二届董事会第三次会议 2014.10.31
自整体变更设立至今，公司严格按照《公司章程》、《董事会议事规则》的规
定召集、召开董事会，历次董事会严格遵守表决事项和表决程序的有关规定。
（四）监事会
公司在《公司章程》中明确规定了监事的权利和义务、监事会的权力和决策
程序，并于 2011 年 10 月 24 日召开的 2011 年第一次临时股东大会审议通过《监
事会议事规则》。
公司监事会由3名监事组成，其中2名监事由股东代表担任，1名监事由职工
代表担任，监事会设监事会主席1名。公司监事会严格按照《公司章程》和《监
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事会议事规则》的规定行使职权。
截至本招股意向书签署之日，监事会共召开7次会议，历次会议的召集、召
开及表决程序合法、决议内容合法有效。监事会历次会议的召开情况见下表：
序号 会议名称 召开时间
1 第一届监事会第一次会议 2011.09.20
2 第一届监事会第二次会议 2011.10.08
3 第一届监事会第三次会议 2012.01.14
4 第一届监事会第四次会议 2012.07.20
5 第一届监事会第五次会议 2013.02.22
6 第一届监事会第六次会议 2013.08.21
7 第一届监事会第七次会议 2014.01.11
8 第一届监事会第七次会议 2014.09.02
9 第二届监事会第一次会议 2014.09.20
10 第二届监事会第二次会议 2014.10.31
自整体变更设立至今，公司严格按照公司章程和《监事会议事规则》的规定
召集、召开监事会，监事会规范运行，且在检查公司财务、监督管理层行为等方
面发挥了应有作用。
（五）独立董事制度运行情况
根据《公司章程》，公司董事会由7名成员组成，其中3名为独立董事。2011
年10月24日，公司2011年第一次临时股东大会选举许连义、谭建荣、王光明为独
立董事，其中王光明为会计专业人士。独立董事占董事会成员总数的1/3以上。
根据《独立董事工作制度》第17条规定，为了充分发挥独立董事的作用，独
立董事除应当具有《公司法》和其他相关法律、法规赋予董事的职权外，公司还
赋予独立董事以下特别职权：（1）重大关联交易（指公司拟与关联人达成的总额
高于300万元或高于公司最近经审计净资产值的5%的关联交易）应由独立董事认
可后，提交董事会讨论；独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务
顾问报告，作为其判断的依据；（2）向董事会提议聘用或解聘会计师事务所；（3）
向董事会提请召开临时股东大会；（4）提议召开董事会；（5）独立聘请外部审计
机构和咨询机构；（6）可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权。独立董事
行使上述职权应当取得全体独立董事1/2以上同意。如上述提议未被采纳或上述
职权不能正常行使，公司应将有关情况予以披露。
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独立董事自接受聘任以来，忠实履行职权，积极参与公司重大事项决策，维
护公司利益，切实保护股东合法权益不受侵害。独立董事制度的建立对进一步完
善公司治理结构，促进公司规范运作发挥了积极作用。独立董事所具备的丰富的
专业知识和勤勉尽责的职业道德在董事会制定公司发展战略、发展计划和生产经
营决策，以及确定募集资金投资项目等方面发挥了良好作用，有效保障了公司经
营决策的科学性和公正性。
（六）董事会秘书制度运行情况
根据《公司章程》，公司设董事会秘书；董事会秘书为公司高级管理人员，
对董事会负责。2014年9月20日，公司第二届董事会第一次会议审议通过，聘任
郭嘉凯为公司副总经理、董事会秘书。
根据《公司章程》及《董事会秘书工作细则》，公司董事会秘书负责公司董
事会和股东大会会议的筹备、文件保管以及公司股东资料管理，办理信息披露事
务等事宜，具体负责公司投资者关系管理工作。
董事会秘书自任职以来依法筹备了历次董事会会议及股东大会会议，妥善保
管了公司资料，确保了公司董事会和股东大会的规范运行。
（七）董事会专门委员会的设置及运行情况
公司第一届董事会第二次会议及2011年第一次临时股东大会审议通过关于
设立董事会战略委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会、提名委员会等四个董
事会专门委员会的提案及各委员会实施细则。至此，公司已经建立董事会专门委
员会，其中独立董事在薪酬与考核委员会、审计委员会、提名委员会中人数占半
数以上，并制定了较为完善的议事规则。公司董事会专门委员会组成情况如下表：
董事会专门委员会 委员
战略委员会 周建灿（主任委员）、王淼根、许连义（独立董事）
薪酬与考核委员会 许连义（主任委员、独立董事）、王淼根、谭建荣（独立董事）
审计委员会 王光明（主任委员、独立董事）、陈根荣、谭建荣（独立董事）
提名委员会 谭建荣（主任委员、独立董事）、陈根荣、王光明（独立董事）
各董事会专门委员会的主要职责如下：
1、战略委员会：定期了解国内外经济发展形势、行业发展趋势、国家和行
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业的政策导向；对公司中长期发展战略规划进行研究并向董事会提出建议；评估
公司战略规划的制订、执行流程；对《公司章程》规定须经董事会批准的重大投
资、融资方案进行研究并向董事会提出建议；对《公司章程》规定须经董事会批
准的重大资本运作、资产经营项目进行研究并向董事会提出建议；对投资超过公
司目前主要经营方向、经营范围的项目以及董事会和经营管理层认为需要战略委
员会做出评价和决策的投资项目进行审议；对以上重大事项的实施进行检查、监
督；董事会授权的其他事宜。
公司战略委员会自设置以来，按照《董事会战略委员会工作细则》的要求履
行职责。截至本招股意向书签署之日，战略委员会共召开了4次会议，历次会议
的召开情况见下表：
序号 会议名称 召开时间
1 一届董事会战略委员会第一次会议 2011年10月24日
2 一届董事会战略委员会第二次会议 2012年1月14日
3 一届董事会战略委员会第三次会议 2013年2月22日
4 一届董事会战略委员会第四次会议 2014年1月11日
2、薪酬与考核委员会：负责拟订公司高级管理人员的绩效评价体系、奖罚
制度和绩效标准及程序，报董事会批准；负责拟订公司高级管理人员考核及薪酬
方案，报董事会批准；负责组织对公司高级管理人员进行考核；负责对公司薪酬
制度执行情况进行监督。
公司薪酬与考核委员会自设置以来，按照《董事会薪酬与考核委员会工作细
则》的要求履行职责。截至本招股意向书签署之日，薪酬与考核委员会共召开了
4次会议，历次会议的召开情况见下表：
序号 会议名称 召开时间
1 一届董事会战略委员会第一次会议 2011年10月24日
2 一届董事会战略委员会第二次会议 2012年1月14日
3 一届董事会战略委员会第三次会议 2013年2月22日
4 一届董事会战略委员会第四次会议 2014年1月11日
3、审计委员会：提议聘请或更换外部审计机构；监督公司的内部审计制度
及其实施；负责内部审计与外部审计之间的沟通；审核公司的财务信息及其披露；
审查公司内控制度，对重大关联交易、重大投资行为进行审计；公司董事会授权
的其他事宜。
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公司审计委员会自设置以来，按照《董事会审计委员会工作细则》的要求履
行职责。截至本招股意向书签署之日，审计委员会共召开了4次会议，历次会议
的召开情况见下表：
序号 会议名称 召开时间
1 一届董事会审计委员会第一次会议 2011年10月24日
2 一届董事会审计委员会第二次会议 2012年1月14日
3 一届董事会审计委员会第二次会议 2013年2月22日
4 一届董事会审计委员会第二次会议 2014年1月11日
4、提名委员会：对董事会的人数及构成向董事会提出建议；研究董事、总
经理的选择标准和程序，并提出建议；广泛搜寻合格的董事和总经理的人选；对
董事候选人和经理人选进行资格审查并提出建议；对须提请董事会聘任的其他高
级管理人员进行审查资格并提出建议。
公司提名委员会自设置以来，按照《董事会提名委员会工作细则》的要求履
行职责。截至本招股意向书签署之日，提名委员会共召开了4次会议，历次会议
的召开情况见下表：
序号 会议名称 召开时间
1 一届董事会提名委员会第一次会议 2011年10月24日
2 一届董事会提名委员会第二次会议 2012年1月14日
3 一届董事会提名委员会第三次会议 2013年2月22日
4 一届董事会提名委员会第四次会议 2014年1月11日
董事会上述各专门委员会按议事规则召开会议，在有效监督管理层、建立科
学有效的激励与约束机制、强化董事会决策功能、完善公司治理结构等方面发挥
了应有的作用。各专门委员会委员能切实履行职责，保障了公司的规范运行。
十、公司内部控制制度评估意见
（一）管理层对公司内部控制的自我评估
公司管理层结合公司实际情况，在对公司内部控制制度进行分析的基础上认
为：根据《企业内部控制基本规范》及相关规定，本公司内部控制于2014年6月
30日在所有重大方面是有效的。
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（二）注册会计师对公司内部控制的鉴证意见
天健所就公司内部控制制度出具天健审（2014）5859 号《内部控制鉴证报
告》，公司已按照《企业内部控制基本规范》及相关规定于 2014 年 6 月 30 日在
所有重大方面保持了有效的内部控制。
十一、公司近三年违法违规情况
公司及现任董事、监事、高级管理人员均严格按照《公司法》及相关法律法
规和《公司章程》的规定规范运作、依法经营，近三年不存在重大违法违规行为，
也不存在被相关主管机关处罚的情况。
十二、公司近三年资金占用和对外担保情况
报告期内，公司资金被关联方占用的情况详见本招股意向书第七节之“三、
（二）6、关联资金往来”。
针对报告期内关联方占用公司资金的情况，公司专门制定了《防范控股股东
及关联方占用公司资金制度》，该制度规定了公司应防止控股股东及关联方通过
各种方式直接或间接占用公司的资金、资产和资源。
公司的《公司章程》及《对外担保制度》已明确对外担保的审批权限和审议
程序。报告期内，公司不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行
担保的情况。
十三、公司对外投资及担保事项制度安排和执行情况
（一）对外投资制度安排和执行情况
《公司章程》中对对外投资的审批权限等进行了规定。同时，公司 2011 年
10 月 24 日召开的 2011 年第一次临时股东大会审议通过了《对外投资管理办法》，
对对外投资制度进行了详细规定。
股东大会授权董事会风险投资的权限为：风险投资总额年度累计不超过公司
最近一期经审计净资产的 20%，单项风险投资额不超过公司最近一期经审计净资
产的 10%。
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股东大会授权董事会非风险投资的权限为：非风险投资总额年度累计不超过
公司最近一期经审计净资产的 30%，单项非风险投资额不超过公司最近一期经审
计净资产的 20%。一年内即用于风险投资又用于非风险投资的，年度累计对外投
资总额不超过公司最近一期经审计净资产的 50%。
董事会进行投资决策时应建立严格的审查和决策程序；超过上述数额的重大
投资项目，应当组织有关专家、专业人员进行评审，并报股东大会批准。
报告期内，公司不存在对外投资事项。
（二）对外担保制度安排和执行情况
《公司章程》中对对外担保的审批权限等进行了规定。同时，公司 2011 年
10 月 24 日召开的 2011 年第一次临时股东大会审议通过了《对外担保制度》，对
对外担保行为进行了详细规定。
公司下列对外担保行为，须经股东大会审议通过：
1、单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产 10%的担保；
2、公司及其控股子公司的对外担保总额，超过公司最近一期经审计净资产
50%以后提供的任何担保；
3、为资产负债率超过 70%的担保对象提供的担保；
4、连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计总资产的 30%；
5、连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计净资产的 50%且绝对
金额超过 3,000 万元；
6、对股东、实际控制人及其关联人提供的担保；
7、深圳证券交易所或者《公司章程》规定的其他担保情形。
报告期内，公司不存在对外担保事项。
十四、公司投资者权益保护情况
（一）公司信息披露制度
《公司章程》中对保障投资者依法享有获取公司信息、享有资产收益、参与
重大决策和选择管理者等权利方面进行了规定，同时，公司 2011 年 10 月 24 日
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召开的 2011 年第一次临时股东大会审议通过了《投资者关系管理制度》，对加强
与投资者之间的沟通进行了详细规定。
1、投资者关系管理的基本原则是：
（1）合规披露信息原则。公司应遵守国家法律、法规及证券监管部门、证
券交易所对上市公司信息披露的规定，保证信息披露真实、准确、完整、及时。
在开展投资者关系管理工作时应注意尚未公布信息及其他内部信息的保密，一旦
出现泄密的情形，公司应当按有关规定及时予以披露；
（2）充分披露信息原则。除强制的信息披露以外，公司可遵循公平原则面
向公司的所有投资者进行自愿性信息披露，主动披露投资者关心的其他相关信
息；
（3）投资者机会均等原则。公司应公平对待公司的所有投资者，避免进行
选择性信息披露；
（4）诚实守信原则。公司的投资者关系管理工作应客观、真实和准确，避
免过度宣传和误导；
（5）高效节约原则。选择投资者关系管理工作方式时，公司应充分考虑提
高沟通效率，降低沟通成本；
（6）互动沟通原则。公司应主动听取投资者的意见、建议，实现公司与投
资者之间的双向沟通，形成良性互动。
2、公司董事会是公司投资者关系管理的决策机构，负责审核公司投资者关
系管理的有关制度，并负责监督、核查有关制度的实施情况及投资者关系管理事
务的日常运作情况。公司董事长为投资者关系管理事务的第一责任人；董事会秘
书为公司投资者关系管理直接负责人；公司证券部是公司投资者关系管理的职能
部门，在董事会秘书的领导下开展有关投资者关系的事务。
3、投资者关系管理的工作内容为在遵循公开信息披露原则的前提下，及时
向投资者披露影响其决策的相关信息，主要内容包括：
（1）公司的发展战略，包括公司的发展方向、发展规划、竞争战略和经营
方针等；
（2）法定信息披露及其说明，包括定期报告和临时公告等；
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（3）公司依法可以披露的经营管理信息，包括生产经营状况、财务状况、
新产品或新技术的研究开发、经营业绩、股利分配等；公司如委托分析师或其他
独立机构发表投资价值分析报告的，刊登该投资价值分析报告时应在显著位置注
明“本报告受公司委托完成”的字样；
（4）公司依法可以披露的重大事项，包括公司的重大投资及其变化、资产
重组、收购兼并、对外合作、对外担保、重大合同、关联交易、重大诉讼或仲裁、
管理层变动以及大股东变化等信息；
（5）企业文化建设；
（6）公司的其他相关信息。
（二）股东投票及计票机制
根据公司上市后适用的《公司章程》（2014 修订），公司董事、监事的选举
将采取累积投票制，并将对中小投资者的投票单独计票。
公司应在保证股东大会合法、有效的前提下，通过各种方式和途径，优先提
供网络形式的投票平台等现代化信息技术手段，为股东参加股东大会提供便利。
股东大会议案按照有关规定需要同时征得社会公众股东单独表决通过的，或根据
《公司章程》（2014 修订）的规定需要进行网络投票的，除现场会议投票外，公
司应当向股东提供股东大会网络投票系统。
公司股东大会采用网络投票方式的，公司股东大会通知中应当对网络投票和
累积投票的投票代码、投票议案号、投票方式等有关事项做出明确说明。股东大
会股权登记日登记在册的所有股东，均有权通过网络投票系统行使表决权。网络
投票的具体实施应遵守《深圳证券交易所上市公司股东大会网络投票实施细则》
等相关规定。
股东大会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应当单
独计票。单独计票结果应当及时公开披露。中小投资者标准按《深圳证券交易所
创业板股票上市规则》第 17.1 条关于社会公众股东的规定执行或按股东大会会
议通知发出当日有效的监管规则确定。
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第九节 财务会计信息与管理层分析
以下财务数据，非经特别说明，均引自公司经审计的财务报表及相关财务资
料。投资者欲对本公司的财务状况、经营成果及会计政策进行更详细的了解，应
当认真阅读公司的财务报表及审计报告全文。
一、财务报表
（一）资产负债表
单位：元
项目 2014年6月30日 2013年12月31日 2012年12月31日 2011年12月31日
流动资产：
货币资金 45,583,412.24 56,555,174.50 124,884,927.06 100,680,739.22
应收票据 1,020,000.00 19,872,820.17 2,009,223.00 8,289,275.50
应收账款 339,502,585.65 264,686,710.75 161,352,445.25 114,775,869.74
预付账款 1,187,623.62 703,319.17 1,040,201.21 3,815,916.45
其他应收款 6,581,348.78 9,167,119.19 5,969,383.68 9,246,421.18
存货 27,056,503.03 19,500,208.16 18,125,312.38 23,611,716.06
流动资产合计 420,931,473.32 370,485,351.94 313,381,492.58 260,419,938.15
非流动资产：
固定资产 94,651,618.57 89,282,239.86 90,475,983.46 94,287,749.65
在建工程 35,969,724.14 19,159,860.48 10,042,564.10 -
无形资产 27,895,978.20 28,199,263.68 26,955,188.67 11,703,789.60
递延所得税资产 7,759,553.18 5,688,176.66 1,894,312.20 1,171,462.32
非流动资产合计 166,276,874.09 142,329,540.68 129,368,048.43 107,163,001.57
资产总计 587,208,347.41 512,814,892.62 442,749,541.01 367,582,939.72
负债和所有者权益
流动负债：
短期借款 87,000,000.00 88,000,000.00 56,500,000.00 56,500,000.00
应付票据 14,590,000.00 7,680,000.00 8,800,000.00 -
应付账款 95,008,435.11 80,343,527.50 67,681,908.92 47,391,406.82
预收账款 18,991,650.10 7,552,703.27 1,673,831.85 10,710,404.40
应付职工薪酬 3,613,167.31 3,451,105.71 1,797,552.53 1,813,844.93
应交税费 10,331,306.10 5,875,488.92 5,531,709.69 2,450,750.90
应付利息 253,288.44 228,417.74 245,900.56 233,723.33
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其他应付款 111,000.00 244,049.00 895,787.13 619,777.75
一年内到期的非流动负
- 70,000,000.00
债
流动负债合计 229,898,847.06 193,375,292.14 213,126,690.68 119,719,908.13
非流动负债：
长期借款 50,000,000.00 30,000,000.00 - 70,000,000.00
其他非流动负债 36,257,500.00 36,932,500.00 24,282,500.00 12,815,000.00
非流动负债合计 86,257,500.00 66,932,500.00 24,282,500.00 82,815,000.00
负债合计 316,156,347.06 260,307,792.14 237,409,190.68 202,534,908.13
所有者权益：
股本 60,000,000.00 60,000,000.00 60,000,000.00 60,000,000.00
资本公积 80,761,646.08 80,761,646.08 80,761,646.08 80,761,646.08
盈余公积 11,174,545.44 11,174,545.44 6,457,870.42 2,428,638.55
未分配利润 119,115,808.83 100,570,908.96 58,120,833.83 21,857,746.96
所有者权益合计 271,052,000.35 252,507,100.48 205,340,350.33 165,048,031.59
负债和所有者权益总计 587,208,347.41 512,814,892.62 442,749,541.01 367,582,939.72
（二）利润表
单位：元
项目 2014年1-6月 2013年度 2012年度 2011年度
一、营业收入 161,856,804.10 294,701,562.56 273,684,167.11 232,119,055.11
减：营业成本 100,277,472.05 181,119,752.47 174,832,872.83 145,284,954.38
营业税金及附加 1,105,049.48 2,210,584.84 1,989,741.10 1,807,931.77
销售费用 13,627,688.15 22,477,890.51 19,633,499.51 18,377,256.99
管理费用 11,966,477.58 22,125,980.98 19,688,934.78 17,354,011.86
财务费用 3,158,776.14 6,290,502.68 7,795,060.63 7,395,820.71
资产减值损失 8,250,638.64 10,713,534.76 4,845,448.11 1,678,052.65
二、营业利润 23,470,702.06 49,763,316.32 44,898,610.15 40,221,026.75
加：营业外收入 1,945,000.00 4,079,608.49 2,173,684.99 2,119,500.00
减：营业外支出 236,891.51 1,422,619.09 309,150.69 253,038.40
三、利润总额 25,178,810.55 52,420,305.72 46,763,144.45 42,087,488.35
减：所得税费用 6,633,910.68 5,253,555.57 6,470,825.71 5,998,179.90
四、净利润 18,544,899.87 47,166,750.15 40,292,318.74 36,089,308.45
五、每股收益：
（一）基本每股收益 0.31 0.79 0.67 0.60
（二）稀释每股收益 0.31 0.79 0.67 0.60
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六、其他综合收益 -
七、综合收益总额 18,544,899.87 47,166,750.15 40,292,318.74 36,089,308.45
（三）现金流量表
单位：元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012年度 2011年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 136,464,309.65 217,792,956.78 265,596,287.45 238,040,495.67
收到其他与经营活动有关的现金 8,520,584.35 17,254,190.10 5,349,656.44 5,465,671.73
经营活动现金流入小计 144,984,894.00 235,047,146.88 270,945,943.89 243,506,167.40
购买商品、接受劳务支付的现金 94,409,654.29 182,605,873.09 149,917,600.38 159,326,709.25
支付给职工以及为职工支付的现
8,456,574.59 15,659,010.00 15,341,193.85 12,683,056.82
金
支付的各项税费 17,242,481.51 34,693,446.62 28,712,407.47 28,796,847.16
支付其他与经营活动有关的现金 25,562,183.17 54,418,048.82 33,163,452.91 26,258,799.96
经营活动现金流出小计 145,670,893.56 287,376,378.53 227,134,654.61 227,065,413.19
经营活动产生的现金流量净额 -685,999.56 -52,329,231.65 43,811,289.28 16,440,754.21
二、投资活动产生的现金流量：
处置固定资产、无形资产和其他
- 50,000.00 - -
长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - 14,000,000.00 14,608,605.71 15,400,000.00
投资活动现金流入小计 - 14,050,000.00 14,608,605.71 15,400,000.00
购建固定资产、无形资产和其他
25,992,352.25 15,727,140.73 27,129,195.24 9,665,742.11
长期资产支付的现金
支付其他与投资活动有关的现金 - - - 10,000,000.00
投资活动现金流出小计 25,992,352.25 15,727,140.73 27,129,195.24 19,665,742.11
投资活动产生的现金流量净额 -25,992,352.25 -1,677,140.73 -12,520,589.53 -4,265,742.11
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - - - 48,750,000.00
取得借款收到的现金 129,000,000.00 154,000,000.00 71,500,000.00 105,607,413.02
收到其他与筹资活动有关的现金 - - - 46,000,000.00
筹资活动现金流入小计 129,000,000.00 154,000,000.00 71,500,000.00 200,357,413.02
偿还债务支付的现金 110,000,000.00 162,500,000.00 71,500,000.00 69,107,413.02
分配股利、利润或偿付利息支付
4,552,334.42 7,808,517.60 8,756,092.18 7,159,285.40
的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 - - 436,098.25 46,000,000.00
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筹资活动现金流出小计 114,552,334.42 170,308,517.60 80,692,190.43 122,266,698.42
筹资活动产生的现金流量净额 14,447,665.58 -16,308,517.60 -9,192,190.43 78,090,714.60
四、汇率变动对现金及现金等价
304.97 -24,523.87 12,706.52 -23,160.55
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 -12,230,381.26 -70,339,413.85 22,111,215.84 90,242,566.15
加：期初现金及现金等价物余额 51,998,209.43 122,337,623.28 100,226,407.44 9,983,841.29
六、期末现金及现金等价物余额 39,767,828.17 51,998,209.43 122,337,623.28 100,226,407.44
二、审计意见
天健所审计了本公司 2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日、2013 年 12
月 31 日及 2014 年 6 月 30 日的资产负债表， 2011、2012、2013 年度和 2014 年
1-6 月的利润表、现金流量表、股东权益变动表及财务报表附注，并出具了天健
审（2014）5858 号标准无保留意见的审计报告。
三、主要会计政策和会计估计
（一）收入
1、销售商品
销售商品收入在同时满足下列条件时予以确认：（1）将商品所有权上的主
要风险和报酬转移给购货方；（2）公司不再保留通常与所有权相联系的继续管
理权，也不再对已售出的商品实施有效控制；（3）收入的金额能够可靠地计量；
（4）相关的经济利益很可能流入；（5）相关的已发生或将发生的成本能够可靠
地计量。
本公司收入的具体确认时点和具体原则为：
① 内销业务
公司采取以销定产的经营模式，销售业务主要通过参与客户招标取得。公司
中标后，与客户洽谈合同的具体条款并最终签订合同。对于公司不负责安装调试
的产品，按照普通商品销售原则核算，货物运抵买方指定地点后经买方签收“送
货单”，确认销售收入。对于少量需公司负责安装调试的产品，由公司聘请专业
安装公司负责安装，按合同约定在公司产品交付并安装调试验收合格后确认收
入。
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报告期内，仅有个别销售合同约定由本公司聘请专业安装公司具体负责安
装。
② 外销业务
公司根据与客户签订的销售合同（订单）发货，公司持出口专用发票、送货
单等原始单证进行报关出口后，完成出口报关手续并取得报关单据作为风险报酬
的转移时点，根据出库单、出口专用发票和报关单入账，确认销售收入。
2、提供劳务
提供劳务交易的结果在资产负债表日能够可靠估计的，采用完工百分比法确
认提供劳务的收入，并按已完工作的测量确定提供劳务交易的完工进度。提供劳
务交易的结果在资产负债表日不能够可靠估计的，若已经发生的劳务成本预计能
够得到补偿，按已经发生的劳务成本金额确认提供劳务收入，并按相同金额结转
劳务成本；若已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿，将已经发生的劳务成本
计入当期损益，不确认劳务收入。
3、让渡资产使用权
让渡资产使用权在同时满足相关的经济利益很可能流入、收入金额能够可靠
计量时，确认让渡资产使用权的收入。利息收入按照他人使用本公司货币资金的
时间和实际利率计算确定；使用费收入按有关合同或协议约定的收费时间和方法
计算确定。
（二）应收款项核算方法及坏账准备计提方法
1、单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的判断依据或金额 金额 500 万元以上（含）且占应收款项账面余额 10%以
标准 上的款项
单项金额重大并单项计提坏账准 单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账
备的计提方法 面价值的差额计提坏账准备。
2、按组合计提坏账准备的应收款项
（1）确定组合的依据及坏账准备的计提方法
确定组合的依据
账龄分析法组合 相同账龄的应收款项具有类似信用风险特征
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按组合计提坏账准备的计提方法
账龄分析法组合 账龄分析法
（2）账龄分析法
账 龄 应收账款计提比例（%） 其他应收款计提比例（%）
1 年以内（含 1 年，以下同） 5
1-2 年 10
2-3 年 30
3-4 年 60
4 年以上 100
3、单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项
应收款项的未来现金流量现值与以账龄为信用风险特
单项计提坏账准备的理由
征的应收款项组合的未来现金流量现值存在显著差异。
单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账
坏账准备的计提方法
面价值的差额计提坏账准备。
对应收票据、预付款项、应收利息、长期应收款等其他应收款项，根据其未
来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。
（三）存货的核算方法
1、存货的分类
存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在
产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。
2、发出存货的计价方法
发出原材料采用月末一次加权平均法核算。
3、存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法
资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高
于可变现净值的差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常生产经营
过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可
变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估
计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额
确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他
部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，
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分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。
4、存货的盘存制度
公司的存货盘存制度为永续盘存制。
5、周转材料的摊销方法
周转材料按照一次转销法进行摊销。
（四）固定资产及折旧的核算方法
1、固定资产确认条件、计价和折旧方法
固定资产同时满足下列条件的予以确认：（1）与该固定资产有关的经济利
益很可能流入企业；（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。与固定资产有关
的后续支出，符合上述确认条件的，计入固定资产成本；不符合上述确认条件的，
发生时计入当期损益。固定资产按照成本进行初始计量。
固定资产以取得时的实际成本入账，并从其达到预定可使用状态的次月起采
用年限平均法计提折旧。各类固定资产的折旧年限、估计残值率和年折旧率如下：
类别 折旧年限（年） 残值率（%） 年折旧率（%）
房屋及建筑物 25 5 3.80
通用设备 3-5 5 19.00-31.67
专用设备 3-10 5 9.50-31.67
运输工具 4-7 5 13.57-23.75
2、固定资产的减值测试方法、减值准备计提方法
资产负债表日，有迹象表明固定资产发生减值的，按照账面价值与可收回金
额的差额计提相应的减值准备。
（五）在建工程的核算方法
在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量则予以确认。在
建工程按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。
在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已达到预
定可使用状态但尚未办理竣工决算的，先按估计价值转入固定资产，待办理竣工
决算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整原已计提的折旧。
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资产负债表日，有迹象表明在建工程发生减值的，按照账面价值与可收回金
额的差额计提相应的减值准备。
（六）借款费用的核算方法
1、借款费用资本化的确认原则
公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产
的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时确认为费用，计
入当期损益。
2、借款费用资本化期间
（1）当借款费用同时满足下列条件时，开始资本化：①资产支出已经发生；
②借款费用已经发生；③为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或
者生产活动已经开始。
（2）若符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并
且中断时间连续超过 3 个月，暂停借款费用的资本化；中断期间发生的借款费用
确认为当期费用，直至资产的购建或者生产活动重新开始。
（3）当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或可销售状
态时，借款费用停止资本化。
3、借款费用资本化金额的确定
为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期
实际发生的利息费用（包括按照实际利率法确定的折价或溢价的摊销），减去将
尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收
益后的金额，确定应予资本化的利息金额；为购建或者生产符合资本化条件的资
产占用了一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款的资产支出加权平均数乘
以占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。
（七）无形资产与研究开发支出的核算方法
无形资产包括土地使用权、专利权及非专利技术等，按成本进行初始计量。
使用寿命有限的无形资产，在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利
益的预期实现方式系统合理地摊销，无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法
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摊销。具体年限如下：
项目 摊销年限（年）
土地使用权
使用寿命确定的无形资产，在资产负债表日有迹象表明发生减值的，按照账
面价值与可收回金额的差额计提相应的减值准备；使用寿命不确定的无形资产和
尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年均进行减值测试。
研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出，同时满足下列
条件的，确认为无形资产：（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术
上具有可行性；（2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图；（3）无形资产
产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形
资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能证明其有用性；（4）有足够
的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或
出售该无形资产；（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
（八）资产减值的核算方法
在资产负债表日判断除存货、递延所得税资产和金融资产（不含长期股权投
资）以外的资产是否存在可能发生减值的迹象。有迹象表明一项资产可能发生减
值的，以单项资产为基础估计其可收回金额。
可收回金额根据单项资产的公允价值减去处置费用后的净额与其预计未来
现金流量的现值两者之间较高者确定。
单项资产的可收回金额低于其账面价值的，按单项资产的账面价值与可收回
金额的差额计提相应的资产减值准备。
上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。
（九）政府补助的核算方法
政府补助包括与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。公司取得
的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助划分为与资产相关的政府补
助，除与资产相关的政府补助之外的政府补助划分为与收益相关的政府补助。
对期末有证据表明公司能够符合财政扶持政策规定的相关条件且预计能够
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收到财政扶持资金的，按应收金额确认政府补助。除此之外，政府补助均在实际
收到时确认。
政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量；政府补助为非货币
性资产的，按照公允价值计量，公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。
与资产相关的政府补助，确认为递延收益，在相关资产使用寿命内平均分配，
计入当期损益。与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关费用或损失的，
确认为递延收益，在确认相关费用的期间，计入当期损益；用于补偿已发生的相
关费用或损失的，直接计入当期损益。
（十）所得税的会计处理方法
根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额（未作为资产和负债确
认的项目按照税法规定可以确定其计税基础的，该计税基础与其账面数之间的差
额），按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得税资
产或递延所得税负债。
确认递延所得税资产以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所
得额为限。资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所
得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前会计期间未确认的递延所得税资
产。
资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可
能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所
得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金额。
公司当期所得税和递延所得税作为所得税费用或收益计入当期损益，但不包
括下列情况产生的所得税：1 企业合并；2 直接在所有者权益中确认的交易或者
事项。
（十一）报告期内的会计政策变更、会计估计变更
公司在报告期内无会计政策、会计估计变更事项。
（十二）重大前期差错更正
公司在报告期内无重大前期差错更正事项。
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四、报告期内主要税项及税收优惠政策
（一）主要税种及税率
公司主要应纳税项及法定税率列示如下表：
税种 计税依据 税率
按17%的税率计缴。出口货物实行“免、
增值税 销售货物或提供应税劳务
抵、退”税政策，出口退税率为15%。
城市维护建设税 应缴流转税税额 5%
教育费附加 应缴流转税税额 3%
地方教育附加 应缴流转税税额 2%
企业所得税 应纳税所得额 15%、25%
从价计征的，按房产原值一次
房产税 1.2%
减除30%后余值的1.2%计缴
（二）主要税收优惠政策
1、增值税优惠政策
增值税按 17%的税率计缴，部分出口货物享受“免、抵、退税”政策，对出
口不予退税的产品，视同内销计缴增值税。
2、企业所得税优惠政策
根据浙科发高[2008]336、337 号文件，公司于 2008 年被浙江省科学技术厅
等多家单位认定为高新技术企业，有效期为三年。根据虞科发[2011]57 号及浙科
发高[2011]263 号文件，公司通过高新技术企业复审，有效期为三年，自 2011 年
至 2013 年减按 15%的税率缴纳企业所得税。
公司高新技术企业复审工作尚在审核过程中，2014 年 1-6 月暂按 25%的税
率计提。
五、经注册会计师核验的非经常性损益情况
经天健所核验，报告期内公司非经常性损益情况如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
一、非经常性损益
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非流动资产处置损益 - 15.19 1.93 -
计入当期损益的政府补助 194.50 392.77 215.44 211.95
计入当期损益的对非金融企业收
- - 9.54 8.53
取的资金占用费
除上述各项之外的其他营业外收
-5.00 -113.00 -5.00 -1.20
支净额
非经常性损益合计 189.50 294.96 221.91 219.28
减：非经常性损益影响的所得税 47.38 46.19 32.61 33.14
非经常性损益净额 142.13 248.77 189.31 186.13
二、归属于普通股股东的净利润 1,854.49 4,716.68 4,029.23 3,608.93
三、扣除非经常性损益归属于普
1,712.36 4,467.91 3,839.93 3,422.80
通股股东的净利润
六、主要财务指标
（一）公司报告期内主要财务指标
2014年6月30 2013年12月 2012年12月 2011年12月
项目
日 31日 31日 31日
流动比率（倍） 1.83 1.92 1.47 2.18
速动比率（倍） 1.71 1.81 1.39 1.95
资产负债率（%） 53.84 50.76 53.62 55.10
每股净资产（元） 4.52 4.21 3.42 2.75
2014 年
项目 2013 年度 2012 年度 2011 年度
1-6 月
应收账款周转率（次/年） 0.54 1.38 1.98 2.27
存货周转率（次/年） 4.31 9.63 8.38 6.76
息税折旧摊销前利润（万元） 3,244.93 6,739.28 6,403.30 5,690.16
归属于发行人股东的净利润
1,854.49 4,716.68 4,029.23 3,608.93
（万元）
归属于发行人股东扣除非经
1,712.36 4,467.91 3,839.93 3,422.80
常性损益后的净利润（万元）
利息保障倍数（倍） 9.11 8.21 6.33 6.60
每股经营活动现金流量（元） -0.01 -0.87 0.73 0.27
每股净现金流量（元） -0.20 -1.17 0.37 1.50
注 1：报告期内，公司无除土地使用权外的无形资产。
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注 2：相关财务指标计算公式：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货-预付账款）/流动负债
资产负债率=负债总额/资产总额×100%
应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额
存货周转率=主营业务成本/存货平均余额
息税折旧摊销前利润＝净利润＋所得税＋利息＋折旧＋摊销
利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费用
每股经营活动产生的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本
归属于发行人股东的每股净资产=归属于发行人股东的期末净资产/期末股本
（二）净资产收益率及每股收益
公司按《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号－净资产收益率和每股
收益的计算及披露》（2010 年修订）计算的报告期内公司净资产收益率和每股
收益如下表：
每股收益（元）
加权平均净资
时间 报告期利润 基本每股 稀释每股
产收益率（%）
收益 收益
归属于公司普通股股东的净利润 7.08 0.31 0.31
2014 年
扣除非经常性损益后归属于公司
1-6 月 6.54 0.29 0.29
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 20.60 0.79 0.79
2013 年度 扣除非经常性损益后归属于公司
19.52 0.74 0.74
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 21.76 0.67 0.67
2012 年度 扣除非经常性损益后归属于公司
20.73 0.64 0.64
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 30.44 0.60 0.60
2011 年度 扣除非经常性损益后归属于公司
28.87 0.57 0.57
普通股股东的净利润
计算公式：
1、加权平均净资产收益率= P/（E0 + NP/2 + Ei×Mi/M0 - Ej×Mj/M0）
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其中：P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的
净利润；NP 为报告期净利润；E0 为期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增净资
产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新增净资产下
一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。
2、基本每股收益=P0÷S
S= S0＋S1＋Si×Mi÷M0– Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东
的净利润；S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；S1 为报告期因公积金
转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；
Sj 为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股数；M0 为报告期月份数；Mi 为增加股
份次月起至报告期期末的累计月数；Mj 为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
七、盈利预测
本公司未编制盈利预测报告。
八、资产负债表日后事项、或有事项或其他重要事项
（一）日后事项
本公司不存在其他应披露的资产负债表日后事项。
（二）或有事项
截至本招股意向书签署日，本公司不存在应披露的未决诉讼、对外担保等或
有事项。
（三）其他重要事项
截至本招股意向书签署日，本公司无其他应说明的重要事项。
九、盈利能力分析
（一）公司营业收入增长情况及构成情况
1、营业收入增长的原因分析
报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均为 100.00%，主营业务突
出，营业收入保持了持续增长。2012 年起，我国宏观经济增速放缓，公司营业
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收入增速有所下降。
报告期内，公司主营业务收入持续增长，主要原因为：
（1）下游产业发展迅速，公司产品市场需求量较大。随着我国经济的快速
增长，地铁、公路、核电、工业建筑等相关产业快速发展，为通风系统市场提供
了广阔的空间。
（2）通过多年的积累，公司在地铁、隧道和核电等高端应用领域拥有较强
技术实力，树立了较好的声誉，产品结构不断向高端领域发展，保证了公司业务
的快速发展。
2、营业收入构成分析
报告期内，公司营业收入构成情况如下表：
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
地铁类 6,141.89 37.95 15,527.80 52.69 11,212.39 40.97 8,491.16 36.58
隧道类 4,585.85 28.33 7,518.07 25.51 8,341.24 30.48 6,456.82 27.82
核电类 644.04 3.98 609.95 2.07 993.38 3.63 1,996.73 8.60
民用与工
4,611.32 28.49 5,193.23 17.62 6,389.51 23.35 5,749.30 24.77
业类
船用类 129.36 0.80 436.82 1.48 311.14 1.14 370.92 1.60
风机配件
73.22 0.45 184.28 0.63 120.75 0.44 146.98 0.63
及维修
合计 16,185.68 100.00 29,470.16 100.00 27,368.42 100.00 23,211.91 100.00
报告期内，公司营业收入主要来源于地铁、隧道领域，合计占比在60%以上。
2011、2012年、2013年和2014年1-6月，地铁、隧道类产品合计分别实现收入
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14,947.98万元、19,553.63万元、23,045.87万元和10,727.74万元，2011-2013年复
合增长率为24.17%。由于我国正处在地铁、公路建设快速发展时期，公司地铁、
隧道类产品技术领先，市场认知度较高，未来仍将是公司主要的收入来源。2011
年3月，公司取得国家核安全局颁发的国家民用核安全设备的设计、制造许可证
书，核电类产品收入丰富了公司收入来源。
（1）地铁类
报告期内，公司把握北京奥运会、上海世博会和广州亚运会等活动推动我国
城市轨道建设快速发展市场机遇，不断建立和扩大市场优势，产品成功应用于北
京地铁、上海地铁、深圳地铁、新加坡地铁等50多项地铁工程，地铁类产品收入
实现了稳步快速增长，2011-2013年复合增长率达35.23%。
2012年9月，国家发改委批准了沈阳、厦门、常州等多个城市的25条轨道交
通近期建设规划，为地铁类风机提供了良好的市场空间。公司把握住国家大力支
持城市轨道交通建设的机遇，地铁风机收入快速增长，占营业收入比重进一步提
高。随着公司产品在地铁领域技术能力的不断提高，市场竞争力提升，销售收入
得到快速增长。
（2）隧道类
“十一五”期间，我国公路建设快速发展，到2010年底，公路总里程达400.8
万公里，“十一五”期间新增66.3万公里，为公司隧道类产品提供了良好的市场
空间。2011-2013年，公司隧道类产品收入复合增长率为7.91%。截至2014年6月
30日，本公司隧道类产品已在渝宜高速、张石高速、宝天高速、雅西高速、诸甬
高速、甬台温高速、鄂西高速、和榆高速、山平高速、天大高速、上海长江隧道
等多个高速公路隧道及其他隧道应用。
（3）核电类
2011 年，公司取得了国家核安全局颁发的《民用核安全设备设计许可证》
及《民用核安全设备制造许可证》，成为截至 2013 年末国内仅有的七家获得该
资质的风机企业之一。随着公司取得上述资质，当年核电类产品销售收入实现快
速增长。本公司设计开发的三代核电（AP1000）通风空调系统，被列入国家重
点新产品，为核电通风领域具有核心先进技术的产品。2011 年，公司陆续承接
了三门核电站、海阳核电站风机业务，营业收入大幅增加。
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日本福岛核泄漏事故发生后，虽然国家从核电站安全稳定的角度，暂时停止
了核电站的建设，但从化石能源逐步枯竭和昂贵趋势及气候与环境的承载力看，
中国在大力发展可再生能源的同时，发展核电是不可替代的选择。公司开发的三
代核电（AP1000）通风空调系统，具有防腐蚀、使用寿命长、安全稳定等特点，
能够从通风系统方面有效提高核电站的安全性，是未来核电站通风系统的主要发
展方向。公司的三代核电（AP1000）通风空调系统目前在国内处于领先地位，
随着未来几年市场需求的快速增长及募集资金投资项目的顺利达产，公司在核电
领域的销售收入预计将实现快速增长。
（4）民用与工业类
报告期内，本公司民用与工业类产品收入分别占主营业务收入的24.77%、
23.35%、17.62%和28.49%，最近三年占比逐渐下降，该类产品仍是营业收入来
源的重要组成部分。民用与工业类产品应用范围广泛，受宏观经济影响和单一行
业波动影响较小，能够为公司提供较为稳定的收入来源。公司在保持地铁、隧道
等高端领域产品快速发展的同时，仍将保持民用与工业类产品领域业务的相对稳
定。
随着公司主营业务收入的快速增长，本公司有选择性地参与该领域项目，主
要参与毛利率较高及客户信誉较好的项目。工业项目方面，本公司客户主要为造
纸厂，造纸厂对厂房通风要求及通风机品质要求较高，产品毛利率相对较高。民
用项目方面，本公司产品主要应用于大型城市商业广场及医院等。由于民用类产
品毛利率相对较低，受产能限制，公司最近三年有意识地减少承接民用类项目，
其收入逐渐减少。2014年上半年由于部分城市地铁项目延缓开工，公司地铁收入
占比下降，相比以前期间公司多接收了民用及工业类项目订单，该类型业务收入
增加较多。
3、营业收入地区分析
公司主营业务收入按地区列示如下表：
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
华东 10,762.14 66.49 15,213.98 51.63 11,284.43 41.23 9,745.43 41.98
华北 1,385.42 8.56 7,500.34 25.45 7,696.31 28.12 6,235.51 26.86
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西南 769.16 4.75 2,998.32 10.17 2,318.22 8.47 1,811.93 7.81
西北 1,812.46 11.20 1,262.29 4.28 320.90 1.17 1,636.45 7.05
东北 93.91 0.58 1,415.17 4.80 4,226.66 15.44 1,726.83 7.44
华南 37.43 0.23 822.22 2.79 588.19 2.15 1,154.29 4.97
华中 1,267.21 7.83 123.39 0.42 665.41 2.43 622.42 2.68
出口 57.96 0.36 134.45 0.46 268.30 0.98 279.05 1.20
合计 16,185.68 100.00 29,470.16 100.00 27,368.42 100.00 23,211.91 100.00
本公司产品主要面向国家和地区的重点工程项目，项目周期较长。某一大型
工程项目在某一年度的集中供货或结束供货，都可能会导致区域收入占比的波
动。大体而言，华东、华北是公司近年来销售的核心区域。报告期内，华东、华
北地区销售收入占比合计均在 65%以上。
2012 年，东北地区营业收入占比有较大幅度提高，主要是公司获得大连地
铁、哈尔滨地铁供货合同，于本年实现收入。
2013 年，公司向杭州地铁、南京地铁销售大幅增加，华东地区销售收入占
比提高到 51.63%。
2014 年 1-6 月，公司在继续向杭州、南京地铁供货外，还新增了上海长江隧
道等隧道类项目，华东地区销售收入占比提高。
公司出口收入占总收入的比重较小，新加坡地铁项目采取代理销售方式，其
他 采 用 直 接 销 售 方 式 。 报 告 期 内 ， 公 司 代 理 出 口 产 品 均 通 过 SSF
INTERNATIONAL TRADE PTE LTD 用于新加坡地铁项目。2010 年，公司与 SSF
INTERNATIONAL TRADE PTE LTD 签订 38 台风机销售合同，合同金额 37.90
万美元，产品用于新加坡地铁市区线 C973B，该合同于 2011 年实现收入。2012
年 2 月，公司与 SSF INTERNATIONAL TRADE PTE LTD 签订 68 台风机销售合
同，合同金额 29.81 万美元，产品用于新加坡地铁南北线 C1563，于当年实现收
入。
报告期内，公司出口情况如下表：
占销售收
销售金额
公司名称 产品类型 入的比例
（万元）
（%）
2014 年 1-6 月
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罡鼎有限公司 46.35 隧道类风机 0.29
顶程科技实业有限公司 10.04 地铁类风机 0.06
SSF INTERNATIONAL TRADE PTE LTD 1.58 地铁类风机 0.01
2013 年度
SSF INTERNATIONAL TRADE PTE LTD 122.79 地铁类风机 0.42
香港柴油厂 5.94 民用与工业类风机 0.02
顶程科技实业有限公司 5.72 地铁类风机 0.02
2012 年度
罡鼎有限公司 67.45 地铁类风机 0.25
SSF INTERNATIONAL TRADE PTE LTD 187.53 地铁类风机 0.69
德国海德堡水泥集团 13.32 民用与工业类风机 0.05
2011 年度
罡鼎有限公司（台湾捷运（地铁）淡水线
17.55 地铁类风机 0.12
小碧潭站）
SSF INTERNATIONAL TRADE PTE LTD 261.50 地铁类风机 1.80
4、营业收入季度分析
报告期内，公司营业收入按季度分布如下表：
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
第一季度 4,751.58 29.36 4,644.80 15.76 5,710.76 20.87 2,301.98 9.92
第二季度 11,434.10 70.64 11,465.61 38.91 8,306.31 30.35 7,312.05 31.50
第三季度 6,396.84 21.71 6,072.33 22.19 7,395.72 31.86
第四季度 6,962.90 23.63 7,279.02 26.60 6,202.16 26.72
合计 16,185.68 100.00 29,470.16 100.00 27,368.42 100.00 23,211.91 100.00
公司销售收入通常没有明显的季节性，但第一季度受春节假期的影响，通常
会较其他季度偏低。2011-2013 年，上半年及下半年营业收入占营业收入总额的
平均比例分别为 49.10%、50.90%。
2012 年，公司一季度营业收入较 2011 年大幅上升，主要是因为 2011 年末
与 2012 年春节相隔较近，很多项目施工单位 1 月中上旬已经放假，无人接收设
备，因此通知 2011 年 12 月份的发货数量较少，相对集中在 2012 年 2、3 月份发
货。进而导致 2012 年公司一季度营业收入较 2011 年大幅上升。
2013 年，公司第二季度营业收入较高，主要是因为本年度杭州地铁、南京
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地铁和北京地铁根据其阶段性工程进度要求，其交货期主要集中这段时间。
2014 年上半年，公司第二季度营业收入较高，主要是受上半年城市地铁开
工速度放缓影响，公司调整销售策略，在一季度新签订较多民用及工业类订单，
而民用及工业类产品的销售周期较地铁、隧道类短，通常会在合同签订后三个月
内发货完毕，因此在第二季度发货较为集中。
（二）公司利润主要来源分析
报告期内，利润表主要项目构成情况如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
营业利润 2,347.07 4,976.33 4,489.86 4,022.10
加：营业外收入 194.50 407.96 217.37 211.95
减：营业外支出 23.69 142.26 30.92 25.30
利润总额 2,517.88 5,242.03 4,676.31 4,208.75
减：所得税费用 663.39 525.36 647.08 599.82
净利润 1,854.49 4,716.68 4,029.23 3,608.93
报告期各期，公司营业利润分别为 4,022.10 万元、4,489.86 万元、4,976.33
万元和 2,347.07 万元，营业利润占利润总额的比例分别为 95.57%、96.01%、
94.93%和 93.22%。公司主业突出，营业利润是公司的主要利润来源。
（三）利润表项目的逐项分析
公司报告期内主要经营成果如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
一、营业收入 16,185.68 29,470.16 27,368.42 23,211.91
减：营业成本 10,027.75 18,111.98 17,483.29 14,528.50
营业税金及附加 110.50 221.06 198.97 180.79
销售费用 1,362.77 2,247.79 1,963.35 1,837.73
管理费用 1,196.65 2,212.60 1,968.89 1,735.40
财务费用 315.88 629.05 779.51 739.58
资产减值损失 825.06 1,071.35 484.54 167.81
二、营业利润 2,347.07 4,976.33 4,489.86 4,022.10
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加：营业外收入 194.50 407.96 217.37 211.95
减：营业外支出 23.69 142.26 30.92 25.30
三、利润总额 2,517.88 5,242.03 4,676.31 4,208.75
减：所得税费用 663.39 525.36 647.08 599.82
四、净利润 1,854.49 4,716.68 4,029.23 3,608.93
五、每股收益： -
（一）基本每股收益 0.31 0.79 0.67 0.60
（二）稀释每股收益 0.31 0.79 0.67 0.60
六、其他综合收益 - - - -
七、综合收益总额 1,854.49 4,716.68 4,029.23 3,608.93
报告期内，随着公司营业收入的稳定增长，利润表主要指标保持同步增长的
态势，下面就各指标逐项进行分析。
1、营业收入
报告期内公司营业收入保持着相对稳定的增长趋势，具体情况详见本节之
“九、（一）公司营业收入增长情况及构成情况”。
2、营业成本
（1）营业成本按业务构成分析
报告期内，公司营业成本按业务种类构成情况如下表：
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
地铁类 3,785.14 37.75 9,630.37 53.17 6,982.34 39.94 5,232.51 36.02
隧道类 2,804.66 27.97 4,630.57 25.57 5,236.02 29.95 3,986.19 27.44
核电类 261.89 2.61 241.10 1.33 485.38 2.78 845.93 5.82
民用与工
3,126.38 31.18 3,364.17 18.57 4,557.30 26.07 4,180.00 28.77
业类
船用类 40.77 0.41 195.60 1.08 134.26 0.77 180.28 1.24
风机配件
8.91 0.09 50.17 0.28 87.99 0.50 103.59 0.71
及维修
合计 10,027.75 100.00 18,111.98 100.00 17,483.29 100.00 14,528.50 100.00
公司营业成本随营业收入的增长而逐年上升，各类业务成本变化趋势与收入
变动趋势基本一致。
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（2）按成本明细分析
报告期内，公司营业成本明细如下表：
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
直接材料 8,681.00 86.57 14,866.31 82.08 14,022.31 80.20 11,798.97 81.21
直接人工 469.72 4.68 1,003.00 5.54 934.04 5.34 826.05 5.69
制造费用 567.46 5.66 1,272.83 7.03 1,202.99 6.88 1,181.33 8.13
外协产品
309.57 3.09 969.84 5.35 1,323.94 7.57 722.14 4.97
成本
合计 10,027.75 100.00 18,111.98 100.00 17,483.29 100.00 14,528.50 100.00
报告期内，公司成本结构相对稳定。直接材料是产品成本的主要构成部分，
报告期各期，直接材料在产品成本中的占比分别为 81.21%、80.20%、82.08%和
86.57%。主要是随着产品产量的增加，产能利用率已经达到瓶颈，公司 2011 年
开始将部分民用与工业类风机外协给本地风机厂家进行生产，直接材料占总成本
的比例波动规律与外协产品占比波动呈负相关关系。
①直接材料分析
本公司生产所需主要原材料为钢板（包括碳钢、不锈钢等）、铝材（主要为
铝锭）、电机及控制柜、消声器。直接材料成本结构见下表：
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
类别 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
标准化 钢材 1,649.74 19.00 2,431.04 16.35 1,828.99 13.04 1,660.46 14.07
材料 铝材 206.87 2.38 589.52 3.97 415.72 2.96 363.63 3.08
电机 2,039.40 23.49 4,025.54 27.08 3,512.69 25.05 3,464.37 29.36
非标准
控制柜 1,591.29 18.33 3,218.79 21.65 1,858.42 13.25 2,079.27 17.62
化材料
消声器 931.99 10.74 1,028.08 6.92 2,181.46 15.56 1,617.92 13.71
其他材料 2,261.71 26.06 3,573.34 24.04 4,225.03 30.13 2,613.32 22.15
合计 8,681.00 100.00 14,866.31 100.00 14,022.31 100.00 11,798.97 100.00
本公司原材料的品种较多，主要原材料可以分为标准化原材料和非标准化原
材料。标准化原材料主要为钢材及铝材，非标准化原材料主要为电机、消声器及
控制柜。非标准化材料具有非同质性，因产品规格、型号存在差异，选用的电机、
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控制柜等原材料也存在差异。除上述主要材料外，原材料还包括轴承、线材、皮
带、皮带轮等。
报告期内，标准化原材料钢材、铝材成本合计占公司直接材料的比例分别为
17.15%、16.00%、 20.32%和 21.38%，基本保持稳定且占总成本的比例较低，因
此，公司产品成本受钢材、铝材等标准化原材料市场价格波动的影响较小。2013
年度标准化原材料钢材占公司直接材料成本的比例上升主要系公司 2013 年度自
行生产消声器的比重增加所致。
非标准化原材料成本占直接材料的比例分别为 60.69%、53.86%、55.65%和
52.56%，比例相对稳定，其中 2014 年 1-6 月有所下降，主要系 2014 年 1-6 月公
司民用及工业类产品销售及生产比重提高，而民用及工业类产品的非标准化耗材
的单价较低，导致其占比下降。为了保持电机等主要非标准化原材料价格的稳定，
公司与卧龙电气集团股份有限公司等主要电机供货商建立了长期合作关系并签
订了《年度采购协议》，该协议约定了全年的电机采购价格，公司具体采购电机
时，价格在协议约定基准价格一定范围内浮动。公司与浙江万可电气设备有限公
司等控制柜供应商建立了长期合作关系，可基本保证原材料采购价格的稳定性。
2013 年，公司营业成本中控制柜金额占比达到 21.41%，主要是本期公司营
业收入中地铁类产品占比大幅提高，达到 52.69%，控制柜主要用于地铁类产品。
消声器占比下降较大，仅为 6.81%，主要原因是本年度公司自产的消声器增加，
外购的成品消声器相应有所减少。
② 直接人工及制造费用
直接人工主要为员工工资，报告期内，公司员工人数和员工工资平稳增长，
直接人工费用也同步增长。制造费用主要包括辅料、水电费、劳动保护费等。
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
直接人工 469.72 4.68 1,003.00 5.54 934.04 5.34 826.05 5.69
制造费用 567.46 5.66 1,272.83 7.03 1,202.99 6.88 1,181.33 8.13
报告期内，公司耗用水电费情况如下：
单位：万元
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2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
类别
金额 金额 增幅 金额 增幅 金额
电费 64.46 131.21 0.33% 130.78 10.59% 118.26
水费 6.45 16.74 82.15% 9.19 21.72% 7.55
合计 70.91 147.95 5.70% 139.97 11.26% 125.81
报告期内，发行人耗电量随着生产规模的扩大而增加。发行人生产过程中基
本不耗用水，用水主要是清洁厂房、景观用水和生活用水。2013 年，公司水费
增加较为明显，主要是公司募投项目施工用水增加。
③ 外协产品成本
A、外协产品成本分类及定价原则
报告期内，热镀锌、热处理等生产工艺的外协加工属于产品生产过程中单一
生产工艺，属于间接费用直接归入制造费用，未在生产成本中单独列示，本公司
从 2011 年开始才进行风机整机业务的外协加工。具体成本情况如下表：
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 委托加 占总成 委托加 占总成 委托加 占总成 委托加 占总成
工成本 本的比 工成本 本的比 工成本 本的比 工成本 本的比
（万元） 例（%） （万元） 例（%） （万元） 例（%） （万元） 例（%）
热镀锌 51.15 0.51 87.50 0.48 100.50 0.57 93.83 0. 65
热处理 1.44 0.01 7.75 0.04 6.99 0.04 5.24 0.03
合计 52.59 0.52 95.25 0.52 107.49 0.61 99.07 0.68
对于热镀锌、热处理工艺，本公司采取询价方式了解外协加工工艺的定价，
然后与外协加工单位签订年度合作协议，约定热镀锌、热处理的加工价格。
报告期内，对于风机整机产品的外协加工成本，本公司在生产成本中单独归
集为外协产品成本，具体情况如下表：
年度 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
外协产品成本（万元） 309.57 969.83 1,323.94 722.14
营业成本（万元） 10,027.75 18,111.98 17,483.29 14,528.50
外协成本占营业成本的比例（%） 3.09 5.35 7.57 4.97
对于风机整机的外协加工，本公司采取以下方式确定外协产品价格：当产生
部件外协需求时，公司查找有记录的合格外协厂商（通常有两家以上）作为备选；
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备选的外协厂商根据交货周期、加工难度等业内常用的计价模式进行报价；公司
参照本公司对每个型号产品的定额成本进行核价，同时，公司在核价过程中考虑
控制外协产品的销售毛利率。
B、外协生产对公司独立性和业务完整性的影响
本公司的核心部件均由公司自主设计、生产，对于加工量较小，生产工艺相
对简单的热镀锌、热处理等进行外协加工。公司周边余姚地区具有热处理、热镀
锌的产业优势，通过外协生产模式，既减少了本公司设备、土地的配置，也减少
了本公司的劳动用工，降低了生产成本，提高了生产效率。热镀锌、热处理等生
产工艺的外协加工，不属于本公司的关键技术及关键工艺，不会对发行人独立性
和业务完整性构成影响。
本公司将民用与工业类部分风机整机进行外协加工，主要是公司产能利用率
逐渐接近临界水平，将部分民用与工业领域的低端产品外协给本地风机生产厂商
进行生产，有利于满足生产需求，解决短期内的生产瓶颈，符合公司战略定位，
有利于利用公司的地缘优势，通过分工协作达到各企业间优势互补，形成更有效
的专业化分工，发挥规模效益，降低产品整体成本。公司外协加工的部分民用与
工业类领域风机不属于本公司的关键技术，不会对公司的独立性和业务完整性构
成影响。
报告期内，发行人外协成本合计占营业成本的比例如下：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
热镀锌 51.15 87.50 100.50 93.83
热处理 1.44 7.75 6.99 5.24
风机外协 309.57 969.83 1,323.94 722.14
外协成本合计 362.16 1,065.08 1,431.43 821.21
营业成本 10,027.75 18,111.98 17,483.29 14,528.50
外协成本占营业成本的
3.61% 5.88% 8.19% 5.65%
比例
2011 和 2012 年，公司销售规模不断扩大，受公司产能的限制，公司将部分
技术含量较低、附加值较低的工业及民用类风机产品委托其他厂家进行加工，外
协成本逐步提高。2013 年，公司从产能、资金成本等因素考虑，减少承接毛利
率水平相对较低的民用类风机项目，外协风机产品相应减少。2014 年 1-6 月，公
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司部分地铁类产品订单交货时间推迟，产能相对充裕，自产风机数量增加，外协
风机数量进一步减少。报告期内，发行人外协加工成本占营业成本的比重较小，
外协加工定价合理；发行人制定了外协质量管理制度并有效执行，能够严格保证
外协加工产品的质量，外协加工不属于本公司的关键技术及关键工艺，不会对发
行人独立性和业务完整性构成影响。发行人外协加工有利于其专注于高端产品领
域的生产，具有一定的必要性，外协加工单位与发行人、发行人董事、监事、高
级管理人员、其他核心人员不存在关联关系，不存在利益输送的情形。
3、营业税金及附加
公司各期营业税金及附加列示如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
城市维护建设税 55.25 110.53 99.48 90.40
教育费附加 33.15 66.32 59.69 54.24
地方教育附加 22.10 44.21 39.80 36.16
合计 110.50 221.06 198.97 180.79
报告期内，营业税金及附加与公司销售收入同步增长。
4、期间费用
报告期内，公司期间费用变动情况如下表：
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 金额 金额 增长率 金额 增长率 金额
（万元） （万元） （%） （万元） （%） （万元）
销售费用 1,362.77 2,247.79 14.49 1,963.35 6.84 1,837.73
管理费用 1,196.65 2,212.60 12.38 1,968.89 13.45 1,735.40
财务费用 315.88 629.05 -19.30 779.51 5.40 739.58
合计 2,875.29 5,089.44 - 4,711.75 - 4,312.71
报告期内，公司期间费用及占营业收入的比重如下表：
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 占营业 占营业 占营业 占营业
金额 金额 金额 金额
收入比 收入比 收入比 收入比
（万元） （万元） （万元） （万元）
重（%） 重（%） 重（%） 重（%）
销售费用 1,362.77 8.42 2,247.79 7.63 1,963.35 7.17 1,837.73 7.92
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管理费用 1,196.65 7.39 2,212.60 7.51 1,968.89 7.19 1,735.40 7.48
财务费用 315.88 1.95 629.05 2.13 779.51 2.85 739.58 3.19
合计 2,875.29 17.76 5,089.44 17.27 4,711.75 17.21 4,312.71 18.58
报告期内，公司期间费用发生额随销售收入的增长而同步增长，报告期各期,
期间费用占当年营业收入的比例分别为 18.58%、17.21%、17.27%和 17.76%，基
本保持稳定。期间费用具体分析如下：
（1）销售费用
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
职工薪酬 82.97 6.09 160.59 7.14 146.86 7.48 132.91 7.23
业务招待费 159.30 11.69 258.08 11.48 241.21 12.29 233.06 12.68
运杂费 488.08 35.82 753.18 33.51 824.29 41.98 706.30 38.43
差旅费 475.68 34.91 836.81 37.23 589.52 30.03 576.63 31.38
标书费用 63.29 4.64 125.79 5.60 45.70 2.33 70.35 3.83
其他费用 93.45 6.86 113.33 5.04 115.77 5.90 118.48 6.45
合计 1,362.77 100.00 2,247.79 100.00 1,963.35 100.00 1,837.73 100.00
报告期内，销售费用占主营业务收入的比例基本保持稳定。随着公司业务板
块延伸和销售规模的扩大，在行业内积累成功案例的增加，公司知名度不断提升，
新客户开发难度明显降低，销售费用投入的边际效果逐渐显现，因此，销售费用
占主营业务收入的比例呈下降趋势。
① 职工薪酬。报告期内，公司客户主要为地铁、隧道、核电类建设单位，
单笔合同金额较大，公司实现销售收入对产品性能和品牌影响力的依赖性较高。
公司销售人员主要负责收集项目信息、参与招投标工作及后期客户维护，报告期
内，销售人员数量基本保持稳定，职工薪酬增加幅度不大，与销售人员数量增长
幅度基本保持一致。2014 年 1-6 月销售人员平均职工薪酬较 2013 年下降主要系
新增销售人员 4 名，新增人员平均薪酬较低，且入职时间不满半年，导致销售人
员平均职工薪酬降低。
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
销售人员数量 32 28 26
销售人员平均职工薪酬（万元/人） 2.59 5.74 5.56 5.11
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② 业务招待费。报告期内，公司业务招待费随销售收入增长呈现增长趋势，
公司通过加强内部管理，对业务招待费进行了合理控制；同时，随着公司业务规
模的扩大，逐渐显现出规模化效应，业务招待费增速基本低于营业收入的增速。
业务招待费占营业收入的比例如下表：
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
业务招待费（万元） 159.30 258.08 241.21 233.06
业务招待费占营业收入的比例（%） 0.98 0.88 0.88 1.00
③ 运杂费。2011-2012 年，随着公司销售收入的增长，运杂费同步增长。2013
年，收入有所增长，但运费出现了下降的情况，其主要原因是因为 2013 年运输
距离较近的华东地区的销售收入占比上升较多，报告期内，华东地区销售收入占
总收入的比例分别为 41.98%、41.23%、51.63%和 66.49%。2014 年 1-6 月运费占
比略有增加，一方面是由于西北等地区销售扩大，运费增加；另一方面是在华东
地区内，距离较远山东等地的销售增加，而在 2013 年华东地区内杭州地铁销售
较大。运费占营业收入的比例如下：
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
运杂费（万元） 488.08 753.18 824.29 706.29
运杂费占营业收入的比例（%） 3.02 2.56 3.01 3.04
④ 其他主要销售费用。除职工薪酬、业务招待费，公司销售费用还包括差
旅费、标书费等，差旅费比例相对较高且增长较快，主要原因为：随着销售规模
的扩大，销售人员在公司与客户之间往返次数较多，差旅费相应增加。
公司对已销售产品提供的后续产品培训、指导安装、修理维护等发生的人员
工资、差旅费、维修耗用配件等，如果在质保期内由公司承担，公司在发生时直
接计入当期销售费用。如果在质保期后，当涉及到产品故障需替换零部件、提供
产品检测等劳务的，则公司需确认该零部件或者劳务的收入并收取款项。
报告期内，公司产品质保期内公司承担的售后服务费分别为 48.77 万元、
49.95 万元、48.68 万元和 20.89 万元，其占当期营业收入比重较低。
⑤ 可比上市公司销售费用率
公司名称 2013 年度 2012 年度 2011 年度
金通灵 5.82% 6.91% 4.82%
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南风股份 5.57% 6.73% 4.56%
平均 5.70% 6.82% 4.69%
本公司 7.63% 7.17% 7.92%
可比上市公司的收入规模大幅高于本公司，其规模效益导致其销售费用率低
于本公司，但 2012 年两家可比上市公司的营业收入均出现了较大幅度的下滑，
因此其销售费用率较 2011 年增加较多。
（2）管理费用
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
职工薪酬 234.82 19.62 424.82 19.20 352.02 17.88 305.28 17.59
折旧及摊销 96.68 8.08 183.14 8.28 180.97 9.19 116.27 6.70
技术开发费 513.84 42.94 1,018.82 46.05 837.90 42.56 704.25 40.58
办公费 85.79 7.17 163.93 7.41 192.65 9.78 161.04 9.28
汽车费 58.61 4.90 118.43 5.35 89.62 4.55 125.19 7.21
差旅费 44.07 3.68 69.66 3.15 97.08 4.93 124.65 7.18
业务招待费 47.89 4.00 78.52 3.55 59.81 3.04 86.29 4.97
其他费用 114.96 9.61 155.29 7.02 158.83 8.07 112.43 6.48
合计 1,196.65 100.00 2,212.60 100.00 1,968.89 100.00 1,735.40 100.00
报告期内，公司管理费用随公司规模的扩大而呈现稳定上升的趋势，管理费
用占主营业务收入的比重基本保持稳定，各期占比分别为 7.48%、7.19%、7.51%
和 7.39%。公司不断加大研发的投入力度，技术开发费增幅较大。
① 职工薪酬。随着公司盈利能力增加，公司高级管理人员工资大幅提升，
使公司管理人员及其他行政人员平均职工薪酬提高。
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
管理人员及其他行政人员数量 58 53 48
平均职工薪酬（万元/人） 4.05 8.02 7.33 5.45
随着公司盈利能力增加，公司高级管理人员工资大幅提升，带动公司管理人
员及其他行政人员平均职工薪酬的大幅提升。
② 技术开发费。报告期内，公司研发费用未进行资本化。报告期内，随着
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销售收入的增加，公司研发费用呈上升趋势，目前在研项目主要包括 AP1000 安
全壳再循环风机冷却机组国产化的研制与开发、堆顶风机、核电站用空气处理机
组、地铁隧道通风系统的节能优化运行技术等。
③ 其他主要管理费用。除职工薪酬和技术开发费外，公司管理费用还包括
折旧及摊销、办公费、汽车费、差旅费等。随着公司新办公楼的启用及办公室条
件的改善，管理费用中的固定资产折旧费逐年增长。
（3）财务费用
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
利息支出 310.31 726.88 876.83 751.21
利息收入 -5.79 -115.49 -103.64 -18.08
汇兑损益 -0.03 2.45 -1.27 2.32
手续费 11.39 15.20 7.59 4.14
合计 315.88 629.05 779.51 739.58
报告期内，公司财务费用金额较小，占期间费用的比例分别为 17.15%、
16.54%、12.36%和 10.99%，占营业收入的比例分别为 3.19%、2.85%、2.13%和
1.95%。财务费用主要为银行借款产生的利息支出。2013 年，公司偿还了到期的
7,000 万元长期借款，新增长期借款 3,000 万元，短期借款增加 2,200 万元，公司
有息负债规模有所下降，利息支出降低。2013 年起，公司将“地铁、隧道智能
通风系统投资项目”和“三代核电（AP1000）通风空调系统产业化项目”所产
生的利息费用进行资本化，累计资本化 193.64 万元，其中 2014 年 1-6 月资本化
141.42 万元。因此最近一期利息费用有所降低。
5、资产减值损失
根据《企业会计准则（2006）》的规定，本公司结合公司实际情况计提了资
产减值准备。报告期内，公司资产减值损失情况如下：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
资产减值损失 825.06 1,071.35 484.54 167.81
报告期内，本公司仅应收账款和其他应收款需计提坏账准备。本公司存货、
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在建工程、固定资产及无形资产不存在计提减值准备的情况。2012 年，公司资
产减值损失较 2011 年增加 188.75%，主要原因为：2012 年应收账款期末余额较
2011 年大幅增加，特别是账龄在 1-2 年的应收账款期末余额增加较快，导致坏账
计提综合比例上升。2013 年和 2014 年 1-6 月，随着应收账款期末余额的进一步
大幅增加，计提的坏账准备金额持续上升。
6、营业外收支
（1）营业外收入
报告期内，公司营业外收入明细如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
非流动资产处置利得 - 15.19 1.93 -
政府补助 194.50 392.77 215.44 211.95
合计 194.50 407.96 217.37 211.95
报告期内，公司营业外收入主要来自于政府补助。2012 和 2013 年，公司处
置旧车分别产生 1.93 万元和 15.19 万元非流动资产处置利得。
公司获得的政府补助明细如下表：
期间 项目 金额（万元）
重点产业振兴和技术改造补助 27.00
2011 年度浙江省战略性新兴产业财政专项补助 23.50
2014 年
十大重点节能工程补助 17.00
1-6 月
2014 年度第一批重大科技专项奖励 125.00
2013 年度上虞市科学技术奖励 2.00
2014 年 1-6 月合计 194.50
重点产业振兴和技术改造补助 54.00
十大重点节能工程补助 34.00
2011 年度浙江省战略性新兴产业财政专项补助 47.00
2013 年度第一批重大科技专项奖励 80.00
2013 年
2013 年装备制造业首台套产品奖励 50.00
2012 年度支持工业转型升级科技线奖励 31.00
2011 年度企业上市扶持资金 24.87
产学研合作专项资金合作研发项目补助 17.00
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2012 年度上虞市科学技术奖励 10.00
国家火炬、星火项目扶持资金 3.00
2012 年度“浙江名牌”奖励 22.00
促进传统产业提升发展新兴产业投入财政奖励 17.00
支持企业国内发展参展费补助 1.80
省发明专利补助 0.80
人才培训奖励 0.30
2013 年合计 392.77
重点产业振兴和技术改造补助 54.00
十大重点节能工程补助 34.00
2011 年度浙江省战略性新兴产业财政专项补助 35.25
上虞市发明专利资助 5.40
浙江省发明专利补助 0.80
上虞市 2012 年第一批市定涉税政策财政补助 0.62
2012 年度上虞市级科技计划项目补助 3.00
2012 年
第二产业扶持发展专项资金经费奖励 8.00
国家火炬计划重点高新技术企业奖励 20.00
绍兴市创新型企业奖励 5.00
国家级重点新产品奖励 20.00
经鉴定登记的省级科技成果 3 项奖励 9.00
绍兴市级专利示范企业奖励 5.00
其他 15.37
2012 年合计 215.44
上虞国库支付中心新产品奖励资金 20.00
浙江财政厅大专院校引进奖励（工业转型升级） 20.00
浙江财政厅装备制造业首台套奖励资金 50.00
上虞市节能降耗奖励资金 10.00
2011 年 上虞市科技计划项目补助经费 23.00
十大重点节能工程补助 34.00
重点产业振兴和技术改造补助 40.50
研发费用投入奖励 3.90
其他 10.55
2011 年总计 211.95
2011-2013 年，公司收到确认为与资产相关的政府补助分别为 540 万元、1,270
万元和 1,400 万元，公司按照相关规定进行分期分摊，2014 年 1-6 月未收到与资
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产相关的政府补助，详见本节之“十、（二）3、非流动负债结构及其变化”。
（2）营业外支出
报告期内，公司营业外支出情况如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
水利建设专项资金 18.69 29.26 25.92 24.10
滞纳金 - - - 1.20
对外捐赠 5.00 33.00 5.00
其他 - 80.00 - -
合计 23.69 142.26 30.92 25.30
2011 年，公司缴纳了 1.20 万元的滞纳金，是公司在自查过程中，发现会计
处理和税法规定应纳税所得调整事项存在差异，向税务机关补缴相应税金产生的
滞纳金。2012 年，营业外支出主要为水利建设专项资金和公司向上虞市章镇运
动会捐赠 5 万元。2013 年，公司对外捐赠支出增加到 33 万元，“其他”为公司
向意外事故身亡的员工给予的补偿款 80 万元。
（四）营业毛利及毛利率变动分析
1、产品销售毛利分析
报告期内，公司主营业务各类别产品的销售毛利及占比情况如下表：
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
地铁类 2,356.75 38.27 5,897.43 51.92 4,230.05 42.79 3,258.65 37.53
隧道类 1,781.19 28.93 2,887.50 25.42 3,105.23 31.41 2,470.63 28.45
核电类 382.14 6.21 368.85 3.25 508.00 5.14 1,150.80 13.25
民用与工业类 1,484.94 24.11 1,829.06 16.10 1,832.21 18.54 1,569.30 18.07
船用类 88.59 1.44 241.22 2.12 176.88 1.79 190.64 2.20
风机配件及
64.31 1.04 134.11 1.18 32.76 0.33 43.39 0.50
维修
合计 6,157.93 100.00 11,358.18 100.00 9,885.13 100.00 8,683.41 100.00
报告期内，随着公司业务规模的扩大，主营业务毛利保持持续增长。其中地
铁、隧道类产品的毛利贡献较大，报告期内其占营业毛利的比例均在 65%以上，
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2014 年 1-6 月略有下降，但也达到了 67.20%，与其收入贡献保持了一致性。
报告期内，公司产品的综合毛利率分别为 37.41%、36.12%、38.54%和 38.05%，
综合毛利率始终保持在较高水平。
公司综合毛利率较高的主要原因如下：
（1）公司产品主要面向地铁、隧道、核电等高端产品应用领域，该应用领
域的技术门槛相对较高，行业内竞争企业较少，产品毛利率较高。其中核电类产
品领域需要一定进入资质，产品毛利率相对更高。
（2）公司通过自主创新，产品核心竞争力不断加强，产品附加值较高。经
过多年积累，公司逐渐形成了从设计、制造到检测的一套完整生产制造体系，产
品研发实力不断提升。截至 2014 年 6 月 30 日，公司拥有专利 55 项，其中发明
专利 5 项。强大的技术实力使公司产品在行业竞争中处于优势地位。
（3）公司对于影响成本较大的电机等非标准化产品，通过与主要供应商签
订《年度采购协议》，约定原材料的年度采购基准价格，将原材料价格波动控制
在一定范围内，有效保证了部分原材料价格的稳定。
2、产品毛利率变动分析
报告期内，公司的综合毛利率和产品按种类划分的毛利率具体情况如下表：
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
地铁类 38.37% 37.98% 37.73% 38.38%
隧道类 38.84% 38.41% 37.23% 38.26%
核电类 59.34% 60.47% 51.14% 57.63%
民用与工业类 32.20% 35.22% 28.68% 27.30%
船用类 68.48% 55.22% 56.85% 51.40%
风机配件及维修 87.83% 72.78% 27.13% 29.52%
综合毛利率 38.05% 38.54% 36.12% 37.41%
2012 年度，公司产品综合毛利率为 36.12%，较 2011 年略有下降。一方面本
期核电类产品均为常规岛及辅助系统风机，毛利率较核岛风机低，同时，本期核
电类产品收入占比为 3.63%，低于 2011 年的 8.60%，使公司整体毛利率略有下
降；另一方面，本期销售的地铁类风机产品中，大型风级销售数量较 2011 年略
有减少，毛利率略有下降。
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2013 年度，公司产品综合毛利率为 38.54%，较 2012 年提升了 2.42 个百分
点。主要原因为：（1）2013 年，公司各主要产品中仅船用类产品毛利率出现下
降，其余产品类型的毛利率均有不同程度的增加，提升了公司的综合毛利率；（2）
各产品类型中，毛利率水平较高的地铁、隧道类产品毛利占比提高，从 2012 年
的 74.20%提高到 77.34%，而毛利率水平相对较低的民用与工业类产品的毛利占
比从 2012 年的 18.54%降低至 16.10%。
2014 年 1-6 月，公司产品综合毛利率为 38.05%，较 2013 年降低了 0.49 个
百分点，主要是由于本期毛利率较高的地铁类产品占比下降，而民用与工业类产
品的毛利占比上升，从上年的 16.10%上升到本期的 24.11%。
3、各类产品毛利率分析
报告期内，公司的综合毛利率和产品按种类划分的毛利率具体情况如下表：
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
地铁类 38.37% 37.98% 37.73% 38.38%
隧道类 38.84% 38.41% 37.23% 38.26%
核电类 59.34% 60.47% 51.14% 57.63%
民用与工业类 32.20% 35.22% 28.68% 27.30%
船用类 68.48% 55.22% 56.85% 51.40%
风机配件及维修 87.83% 72.78% 27.13% 29.52%
综合毛利率 38.05% 38.54% 36.12% 37.41%
各类产品毛利率变化情况如下：
（1）地铁、隧道类
报告期内，地铁、隧道类产品毛利率总体保持稳定，呈现先下降而后小幅上
升的趋势。
2012 年度地铁、隧道类产品销售单价较 2011 年度下降 18.86%，单位产品成
本较 2011 年度下降 17.92%，综合导致 2012 年度毛利率较 2011 年度下降 0.82
个百分点。销售单价的下降主要是由于公司采取以销定产的销售模式，根据客户
订单确定产品类型进行生产，产品型号较多，各型号产品价格差异较大，各年各
产品销量占比不稳定。2012 年公司销售的单价较高的产品占比下降，单价较低
的产品占比增加，导致当年产品单价下降。针对产品成本来说，产品结构发生变
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化，单位产品原材料成本随销售单价同步下调，但是员工平均薪酬增长导致产品
成本下降幅度小于销售价格下降幅度。
2013 年度地铁、隧道类产品毛利率较上年小幅上升，其主要原因为公司 2013
年度地铁、隧道类产品集成产品收入占比较 2012 年度增加，提高了 2013 年度的
毛利率，具体情况如下：
项 目 2013 年度 2012 年度
地铁、隧道类产品集成收入（万元） 12,928.44 8,972.01
地铁、隧道类产品总收入（万元） 23,045.87 19,553.63
占比 56.10% 45.88%
2014 年 1-6 月“地铁、隧道类”产品销售单价较 2013 年度上升 40.49%，单
位产品成本较 2013 年度上升 39.46%，综合导致 2014 年 1-6 月毛利率较 2013 年
度上升 0.45 个百分点。2014 年 1-6 月地铁类风机的销售合同大多以集成风机为
主，平均单价较高，同时新增客户上海长江隧桥建设发展有限公司、上海隧道工
程股份有限公司、中国通用机械工程有限公司等公司对风机技术要求较高，且以
大口径风机为主，平均单价较高，综合导致 2014 年 1-6 月“地铁、隧道类”类
销售单价上升。2014 年 1-6 月“地铁、隧道类”产品单位产品成本较 2013 年度
上涨 39.46%，主要是由于产品结构发生变化，单位产品成本随销售单价上升，
但由于钢材、铝材等原材料价格下降较多，产品成本涨幅略低于单价涨幅。
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度
钢板 3,647 元/吨 3,940 元/吨
铝材 13,279 元/吨 15,068 元/吨
（2）核电类
核电类产品领域需要一定进入资质，产品毛利率相对更高。
2011 年，公司取得了国家核安全局颁发的《民用核安全设备设计许可证》
及《民用核安全设备制造许可证》，成为截至 2013 年末国内仅有的七家获得该
资质的风机企业之一。随着公司取得上述资质，当年核电类产品销售收入实现快
速增长。2011 年，本公司主控室核级离心风机成功中标浙江三门核电站、山东
海阳核电站核岛项目，核级离心风机为核电站核岛关键设备，具有较高的技术水
平和技术含量，毛利率较高。同时，本公司参与的三门及海阳核电站 4 台机组采
用三代 AP1000 技术，三代 AP1000 技术产品具有以下特点：保证 60 年的使用寿
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命；满足耐辐照、耐腐蚀等特殊环境要求；在核电站安全停堆状态下，能够承受
所在地区可能发生的较高级别地震，在地震载荷下能够保持设备结构完整性和保
持设备功能。因此，本公司采用三代 AP1000 技术生产的主控室核级离心风机毛
利率高于其他采用 CPR1000 二代加核电技术生产的核级离心风机。
2011 年，核电类各类风机销售收入、成本及毛利率如下表：
项目 销售收入（万元） 销售成本（万元） 毛利率（%）
采用 AP1000 技术生产的主控
1,303.85 487.97 62.57
室核级（核岛）离心风机
常规岛及辅助系统风机 692.89 357.96 48.34
2012 年，核电类产品毛利率为 51.14%，较 2011 年下降 6.49 个百分点，主
要是由于受国家核电项目审批暂停的影响，本期核电类产品销售主要为常规岛及
辅助系统产品，该类产品毛利率低于核岛产品。
2012 年，核电类各类产品销售收入、成本及毛利率如下：
项目 销售收入（万元） 销售成本（万元） 毛利率（%）
主控室核级（核岛）离心产品 - - -
常规岛及辅助系统产品 993.38 485.38 51.14
2013 年，公司核电类产品毛利率较 2012 年度上升 9.33 个百分点，主要是因
为公司 2013 年恢复了核岛产品的销售，主要供给山东海阳核电的三代 AP1000
技术的核岛内特殊风机，产品毛利率较高。核电类各类产品销售收入、成本及毛
利率如下：
项目 销售收入（万元） 销售成本（万元） 毛利率（%）
采用 AP1000 技术生产的主控室核
208.70 58.95 71.76
级（核岛）离心产品
常规岛及辅助系统产品 401.25 182.15 54.60
2014 年度 1-6 月，公司核电类产品毛利率较 2013 年变化不大，但各类型产
品的毛利率有较大变动，核电类各类产品销售收入、成本及毛利率如下：
项目 销售收入（万元） 销售成本（万元） 毛利率（%）
主控室核级（核岛）离心产品 451.49 201.13 55.45
常规岛及辅助系统产品 192.55 60.76 68.44
2014 年 1-6 月常规岛及辅助系统产品毛利率较高，主要系新增客户绵阳亚联
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空调净化设备制造有限公司的核安全Ⅲ级离心风机技术要求较高，相对售价高，
常规岛及辅助系统产品受此影响，毛利率高于主控室核级（核岛）离心产品，而
主控室核级（核岛）离心产品类型与 2013 年度存在差异，导致毛利率下降。
（3）民用与工业类
报告期内，本公司民用与工业类产品收入分别占主营业务收入的 24.77%、
23.35%、17.62 %和 28.49%，是公司主营业务收入来源的重要组成部分。最近三
年，民用与工业类风机毛利率逐年上升，主要是随着主营业务收入的稳定增长，
公司有选择性地参与该领域项目，主要参与毛利率较高及客户信誉较好的项目。
另一方面，公司生产规模的扩大，有效降低了固定成本占比，也一定程度上提高
了产品毛利率。
2013 年度民用与工业类产品毛利率较 2012 年增长了 6.54 个百分点，主要原
因是随着毛利率相对较高的地铁、隧道类合同的增多，公司更多的倾向“地铁、
隧道类”产品的生产，有选择性地减少了参与民用与工业类项目，尤其是减少了
竞争激烈、技术含量较低、毛利率相对较低的商业广场等民用类风机的规模，从
而提高了民用与工业类产品的整体毛利率水平。
2014 年 1-6 月民用与工业类产品毛利率较 2013 年下降了 3.02 个百分点，其
主要原因是：本期新增民用与工业类客户中包括了占比较高的制冷设备企业或对
制冷有需求的企业，要求公司提供带有制冷装置的风机，公司需外购制冷装置，
相对自制产品，外购制冷装置毛利率较低，导致单位产品成本上升幅度大于单位
售价上升幅度，本期民用与工业类产品毛利率下降。
（4）船用类
报告期内，船用类产品毛利率变化的主要原因为：报告期内，船用类风机产
品销售金额较小，销售金额分别为 370.92 万元、311.14 万元、436.82 万元和 129.36
万元，占全部主营业务收入的比例分别为 1.60%、1.14%、1.48%和 0.80%，单笔
销售价格及毛利率的变化，即会引起船用类产品毛利率波动。
报告期内，公司船用类产品主要为“军船类”产品，“军船类”产品由于认
证体系复杂，产品质量要求高，市场需求少，具备资质的生产厂家较少，相应产
品毛利率较高。
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4、公司毛利率同行业比较情况分析
公司 2013 年度 2012 年度 2011 年度
南风股份 38.13% 37.34% 36.72%
金通灵 18.36% 18.85% 24.80%
上风高科（风机业务） 41.63% 37.28% 41.87%
本公司 38.54% 36.12% 37.41%
注：上风高科主营业务为漆包线，风机及配件业务占其主营业务收入的比例约为 10%，
整体财务指标与本公司不具可比性，因此本节在进行资产及负债相关指标同行业对比时未选
用其财务数据。上风高科年报列示了风机业务收入及成本，故此处选取上风高科毛利率数据
进行对比。
2011-2012 年，公司产品毛利率变动趋势与产品类似的南风股份、上风高科
毛利率基本一致。各公司因产品结构和市场竞争策略存在差异，综合毛利率也不
尽相同。
金通灵除通风系统产品外，还包括鼓风机类产品，与本公司在产品结构和客
户上存在一定差异，综合毛利率略低于本公司及同行业其他上市公司，可比性相
对较差，仅将南风股份、上风高科两家上市公司作对比分析说明：
（1）金盾风机与上风高科毛利率对比分析
上风高科主营业务为漆包线，风机及配件业务占其主营业务收入的比例约为
10%，公开材料未披露按风机产品种类进行划分的主营业务收入和主营业务成
本，仅列示了风机及配件业务的综合毛利率。
2011 年，上风高科风机类业务毛利率达 41.87%，高于本公司的 37.41%。根
据公开资料显示，上风高科 2011 年毛利率大幅上升主要原因为：报告期间，上
风高科风机业务方面产品结构调整取得了一定的成效，毛利率较高的核电、地铁、
隧道风机比重扩大，导致风机业务毛利率比上年同期出现较大增幅。2012 年，
上风高科风机类业务毛利率为 37.28%，略有下降，与本公司基本持平。2013 年，
上风高科风机类业务毛利率恢复到 2011 年的水平。
（2）金盾风机与南风股份毛利率对比分析
2011 年，南风股份毛利率较前两年呈上升趋势，2011 年毛利率略低于本公
司。在通风机行业中，南风股份与本公司均主要生产通风系统产品，产品均面向
地铁、隧道、核电等高端应用领域，产品毛利率较高且较为接近。按产品分类，
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本公司与南风股份毛利率对比如下表：
2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目
金盾风机 南风股份 金盾风机 南风股份 金盾风机 南风股份
地铁类 37.98% 33.41% 37.73% 36.51% 38.38% 34.38%
隧道类 38.41% 27.56% 37.23% 33.42% 38.26% 37.29%
核电类 60.47% 43.37% 51.14% 41.59% 57.63% 41.91%
民用与工业类 35.22% 25.52% 28.68% 26.40% 27.30% 27.46%
船用类 55.22% - 56.85% - 51.40% -
风机配件及维修 72.78% - 27.13% - 29.52% -
风电叶片类 - 21.75% - 24.23% - 25.40%
综合毛利率 38.54% 38.13% 36.12% 37.34% 37.41% 36.72%
从上表的对比可以看出，在地铁、隧道、核电、民用与工业类产品领域，本
公司产品毛利率总体上均高于南风股份，其中在核电产品领域本公司毛利率显著
高于南风股份。主要原因分析如下：
①从市场占有情况和产品结构来看：
在地铁类产品领域，本公司 2011-2013 年年毛利率均高于南风股份。本公司
通过多年积累，在地铁领域产品市场占有率第一，公司品牌影响力及市场竞争力
的不断增强，产品具有一定的价格竞争优势，公司地铁类产品 2011 年、2012 年
和 2013 年分别实现收入 8,491.16 万元、11,212.39 万元和 15,527.80 万元，而南
风股份地铁类产品同期分别实现收入仅为 1,484.44 万元、1,595.86 万元和 1,658.57
万元；在隧道领域公司产品市场占有率也处于领先地位，公司隧道类产品 2011
年、2012 年和 2013 年分别实现收入 6,456.82 万元、8,341.24 万元和 7,518.07 万
元，而南风股份隧道类产品同期分别实现收入为 705.07 万元、1,763.91 万元和
2,148.04 万元。随着公司品牌影响力及市场竞争力的不断增强，使得公司地铁类
和隧道类产品毛利率较高。
在核电类产品领域，本公司 2011-2013 年毛利率均高于南风股份，主要原因
为：公司在核电领域实现收入主要为采用三代 AP1000 技术的主控室核级离心风
机或出口产品，因此公司核电类产品毛利率远高于同行业。而南风股份通常为通
过总包方式取得整个核电站通风系统的设计及安装，合同包括核岛通风系统、常
规岛通风系统、厂房等辅助系统通风设备，其中辅助系统通风设备毛利率相对较
低，导致其整体毛利率低于本公司。
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在民用与工业类产品领域，2012 年度和 2013 年度，公司产品毛利率高于南
风股份，主要系随着主营业务收入的快速增长，公司有选择性地参与该领域项目，
主要参与毛利率较高及客户信誉较好的项目。
②从生产经营效率方面来看：
金盾风机的生产经营方面较南风股份也有一定的优势，主要体现在：
公司人员劳动生产率较高。金盾风机地处有“风机之乡”浙江省上虞市，集
中了大量不同规模的风机生产企业，拥有大批风机专业人才和大量熟练风机产业
生产工人，人员劳动生产率有一定比较优势。随着公司在通风机领域竞争优势的
逐步增强，2012 年以来金盾风机的人工成本在营业成本中的占比小于南风股份，
人均产值也超过南风股份。具体对比情况如下：
期间 项目 金盾风机 南风股份
人均产值（万元） 96.31 58.80
2013 年度
直接人工占营业成本比例 5.54% 7.98%
人均产值（万元） 88.57 62.92
2012 年度
直接人工占营业成本比例 5.34% 6.43%
人均产值（万元） 74.40 85.13
2011 年度
直接人工占营业成本比例 5.69% 5.45%
金盾风机经营范围较为集中，在生产经营和研发投入方面都集中在风机领
域，通过产品升级、生产优化等措施，各产品毛利率保持稳定状态下的小幅攀升。
相比之下，南风股份除开展风机业务之外，在其他业务领域也投入了一些资源，
管理层精力和各项资源的分散不可避免地会影响原有业务的发展。2013 年度，
除核电业务之外，南风股份其余产品线的毛利率均有不同程度的下滑。
虽然单项类型产品中，本公司的毛利率较高，但是由于产品结构不同，导致
本公司综合毛利率与南方股份大致相当。南风股份以核电类产品为主，其核电类
产品收入占比在 40%以上，而本公司以地铁、隧道类产品为主，由于地铁、隧道
类产品的毛利率低于核电类产品，故而出现了上述情况。
根据南风股份 2012 年年报，南风股份 2012 年净利润较 2011 年度大幅下降，
本公司营业收入和净利润分别增长 17.91%和 11.65%，主要原因是受公司与南风
股份所处细分行业的影响。南风股份主导产品为核电类、风电类风机，公司主导
产品为地铁类、隧道类风机。2012 年，受到宏观经济以及我国核电建设延缓的
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影响，核电、风电等工程项目建设放缓，订单同比减少以及原已签订合同的批次
订单实施放缓，而同期，我国地铁、公路建设依旧保持快速增长。上述原因导致
南风股份 2012 年度业绩与去年同期相比有所下降，本公司营业收入和净利润较
2011 年有所增长。
（五）销售净利率变动分析
报告期内，公司销售净利率分别为 15.55%、14.72%、16.00%和 11.46%，利
润表各项目占营业收入的比例如下表：
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
各项目占 变动 各项目占 变动 各项目占 变动 各项目占
项目
营业收入 百分 营业收入 百分 营业收入 百分 营业收入
比例 点 比例 点 比例 点 比例
支出类项目：
营业成本 61.95% 0.50 61.46% -2.42 63.88% 1.29 62.59%
营业税金及附加 0.68% -0.07 0.75% 0.02 0.73% -0.05 0.78%
销售费用 8.42% 0.79 7.63% 0.45 7.17% -0.75 7.92%
管理费用 7.39% -0.11 7.51% 0.31 7.19% -0.29 7.48%
财务费用 1.95% -0.18 2.13% -0.71 2.85% -0.34 3.19%
资产减值损失 5.10% 1.46 3.64% 1.86 1.77% 1.05 0.72%
营业外支出 0.15% -0.34 0.48% 0.37 0.11% 0.00 0.11%
所得税费用 4.10% 2.32 1.78% -0.58 2.36% -0.22 2.58%
小计： 89.74% 4.36 85.38% -0.68 86.06% 0.69 85.37%
减：营业外收入 1.20% -0.18 1.38% 0.59 0.79% -0.12 0.91%
销售净利率 11.46% -4.55 16.00% 1.28 14.72% -0.83 15.55%
2012 年度销售净利率与 2011 年基本持平，各项目占营业收入比例与 2011
年度相比均平稳。
2013 年度销售净利率较 2012 年上升了 1.28 个百分点，主要是因为本年销售
毛利率上升，2013 年销售毛利率较 2012 年增长了 2.42 个百分点，其变动的原因
详见本节之“九、（四）2、产品毛利率变动分析”。其余项目资产减值损失与
营业收入比例上升较多，也因此抵消了部分毛利率上升对净利率提升的影响，公
司营业利润率仅上升了 0.48 个百分点。
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2014 年 1-6 月销售净利率较 2013 年度下降 4.55 个百分点，主要系公司高新
技术企业复审工作尚在审核过程中，2014 年 1-6 月所得税暂按 25%的税率计提，
相应所得税费用增加。此外，随着公司销售规模的扩大，应收账款增加，相应计
提的坏账损失增加。
（六）报告期内非经常性损益
报告期内，非经常性损益净额分别为 186.13 万元、189.31 万元、248.77 万
元和 142.13 万元，分别占各期净利润的 5.16%、4.70%、5.27%和 7.66%。报告期
内，非经常性损益主要为计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相
关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）。
非经常性损益不构成公司盈利的主要来源，对公司盈利能力的持续性和稳定性影
响不大。
（七）所得税费用与会计利润的关系
报告期内公司所得税费用与会计利润关系如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
会计利润总额 2,517.88 5,242.03 4,676.31 4,208.75
按税法及相关规定计算的当期所得税 870.53 904.74 719.37 626.71
递延所得税调整 -207.14 -379.39 -72.28 -26.89
所得税费用合计 663.39 525.36 647.08 599.82
所得税费用占当期利润总额的比例（%） 26.35 10.02 13.84 14.25
报告期内，公司应纳税所得额与所得税费用基本保持同步增长，2013 年所
得税费用同比出现下降，其主要原因是受递延所得税资产增加所致，关于递延所
得税资产增加的具体原因请详见本节“十、（一）3、（4）递延所得税资产”。
2014 年 1-6 月所得税费用上升较多，是由于公司高新技术企业复审工作尚在审核
过程中， 2014 年 1-6 月暂按 25%的税率计提。应纳税所得额调整内容主要是增
值税退税、研发费用加计扣除、业务招待费、坏账准备等会计核算与税前抵扣标
准差异造成的。
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（八）对公司持续盈利能力产生重大不利影响的因素
1、对持续盈利能力产出重大不利影响的因素
对公司持续盈利能力产出重大不利影响的因素包括但不限于市场风险、技术
风险、新增产能消化风险、核电市场投资风险、行业竞争风险等，公司已在“第
四节 风险因素”中进行了分析和披露。
2、保荐机构对发行人持续盈利能力的核查意见
经核查，保荐机构认为：报告期内，发行人具有较好的财务状况和盈利能力，
根据行业未来发展趋势以及对发行人未来经营业绩的判断，发行人具有良好的发
展前景和持续盈利能力。
十、财务状况分析
（一）资产构成和减值准备提取情况
1、资产的构成及变化
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
流动资产 42,093.15 71.68 37,048.54 72.25 31,338.15 70.78 26,041.99 70.85
非流动资产 16,627.69 28.32 14,232.95 27.75 12,936.80 29.22 10,716.30 29.15
总计 58,720.83 100.00 51,281.49 100.00 44,274.95 100.00 36,758.29 100.00
报告期内，本公司生产经营规模逐步扩大，资产总额从 2011 年末的 36,758.29
万元增长到 2014 年 6 月 30 日的 58,720.83 万元，表现出较快增长的趋势。
报告期内，公司流动资产占总资产的比例相对较高；非流动资产主要由生产
经营密切相关的机器设备、运输设备、房屋建筑物、土地使用权和在建工程等构
成，金额相对稳定，增加额主要是在建工程。
2、主要流动资产项目分析
公司的流动资产主要是与主营业务活动密切相关的货币资金、应收账款和存
货，占流动资产总额的 85%以上，报告期内流动资产的构成和变化情况如下表：
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
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金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
货币资金 4,558.34 10.83 5,655.52 15.27 12,488.49 39.85 10,068.07 38.66
应收票据 102.00 0.24 1,987.28 5.36 200.92 0.64 828.93 3.18
应收账款 33,950.26 80.66 26,468.67 71.44 16,135.24 51.49 11,477.59 44.07
预付账款 118.76 0.28 70.33 0.19 104.02 0.33 381.59 1.47
其他应收款 658.13 1.56 916.71 2.47 596.94 1.90 924.64 3.55
存货 2,705.65 6.43 1,950.02 5.26 1,812.53 5.78 2,361.17 9.07
合计 42,093.15 100.00 37,048.54 100.00 31,338.15 100.00 26,041.99 100.00
（1）货币资金
单位：万元
2014 年 2013 年 2012 年 2011 年
项目
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
库存现金 1.67 20.71 29.48 28.36
银行存款 3,975.11 5,179.11 12,204.28 9,994.28
其他货币资金 581.56 455.70 254.73 45.43
合计 4,558.34 5,655.52 12,488.49 10,068.07
公司其他货币资金主要为票据承兑保证金、保函保证金。
2012 年末货币资金余额较上年同期增加 2,420.42 万元，主要是本期经营活
动产生现金净流量增加。
2013 年末货币资金余额较 2012 年期末数下降 6,832.98 万元，主要由于应收
账款大幅增加，营运资金占用导致。另外，在建工程的投入和采购设备等资本性
支出也降低了期末货币资金余额。
2014 年随着公司应收账款的持续增长、在建工程投入以及设备采购，公司
货币资金继续下降。
（2）应收账款
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
应收账款 33,950.26 26,468.67 16,135.24 11,477.59
增幅（%） 28.27 64.04 40.58 -
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
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营业收入 16,185.68 29,470.16 27,368.42 23,211.91
增幅（%） - 7.68 17.91 -
应收账款与
营业收入比 - 89.82 58.96 49.45
率（%）
①应收账款期末余额较大的原因
第一，主营业务收入增长导致应收账款绝对额增加。2011-2013 年，公司主
营业务收入年复合增长率为 12.68%，主营业务收入的稳定增长导致应收账款余
额增加。
第二，应收账款余额较大是本行业的普遍特点。报告期内，公司地铁类、隧
道类产品收入占比分别为 64.40%、71.45%、78.20%和 66.28%。地铁、隧道类产
品单个项目金额较大，涉及项目建设周期较长。公司通过招投标方式取得销售业
务后，一般与客户在销售合同中约定按照签约、发货、指导安装调试、验收及工
程完工等不同阶段分批收回货款，收款周期较长，存在跨年度的情况。
第三，对于大型装备，已结算项目委托方一般将货款的 5%-10%留作质保金，
在质保期（1-2 年）期满后，设备运行正常的情况下向公司支付，付款期较长。
根据公开披露的资料显示，公司的销售特点和结算方式与南风股份、金通灵
等同行业上市公司基本一致。
② 应收账款余额变动分析
2012 年，受我国宏观经济形势影响，城市轨道、公路等建设单位资金流较
2011 年相对紧张，导致 2012 年应收账款占营业收入的比例较 2011 年有较大幅
度上升。
2013 年 12 月 31 日，应收账款余额较 2012 年末增长 65.21%，主要原因是：
A、2013 年度营业收入增加，尤其是回款周期较长的地铁类产品收入增幅较大，
2013 年公司地铁类产品实现收入 15,527.80 万元，较上年的 11,212.39 万元增长
38.49%，地铁类产品收入占比由 40.97%上升到 52.69%，随着营业收入的增长，
当年新增应收账款相应增加；B、目前公司应收账款中，各地铁建设单位占比较
高，其资金来源主要是各地方政府，近年来地方政府负债规模较大、增速较高，
受宏观经济增速放缓、国家政策控制等因素的影响，短期内其融资能力受到一定
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的制约，资金流紧张，付款周期延长，导致应收账款增速高于营业收入增速。未
来随着国家财税政策改革方案的逐步推出和实施，地方政府经济增长模式的改
变，资金投向会逐步侧重公共服务领域，地铁建设方面的资金保障度会有所提高。
C、报告期内，公司收入持续增加，公司应收账款中属于质保金的金额也不断增
加。
公司 2014 年 1-6 月取得营业收入 16,185.68 万元，其中地铁类产品收入
6,141.89 万元，占总收入的 37.95%，由于进入 2014 年以来我国现有的宏观经济
状况仍处在调整阶段，导致出现地方财政资金或者银行贷款资金未按照计划时间
足额、准时到位的情况，使得公司的客户不能及时提供建设资金，收款较为缓慢，
虽然 2014 年 1-6 月地铁类产品收入占比有一定幅度的下降，但因 2014 年二季度
总体收入较大，故 2014 年 6 月末应收账款余额较上年末增加了 8,310.14 万元。
与同行业上市公司相比，公司应收账款与营业收入比率情况如下表：
单位：万元
2013 年 2012 年 2011 年
公司名称
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
应收账款账面价值 48,967.32 39,322.15 39,570.54
金通灵
应收账款与营业收入比率（%） 69.59 64.89 53.69
应收账款账面价值 36,518.05 38,553.60 36,922.78
南风股份
应收账款与营业收入比率（%） 89.62 111.00 82.30
应收账款账面价值 26,468.67 16,135.24 11,477.59
本公司
应收账款与营业收入比率（%） 89.82 58.96 49.45
由上表可见，公司与同行业上市公司应收账款占营业收入比率总体呈上升趋
势。其中，金通灵主要产品为大型工业风机，与本公司、南风股份存在较大差异。
南风股份产品类别与本公司基本相同，产品结构有所差异，南风股份以核电类产
品为主，本公司以地铁类、隧道类产品为主，产品结构差异导致应收账款占营业
收入比例存在一定的差异，2011 年，公司加大收款力度，应收账款占营业收入
的比率低于同行业上市公司；2012 年，由于我国宏观经济增速放缓等因素的影
响，行业内公司应收账款均出现较大幅度增加，由于各自产品结构差异导致回款
周期不一，公司回款情况略好于同行业上市公司。2013 年，本公司的应收账款
占营业收入比率与同行业公司基本相当。
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③ 应收账款账龄分析
报告期内，公司应收账款的账龄构成情况如下表：
单位：万元
账龄 账面余额 比例（%） 坏账准备 账面价值
2014 年 6 月 30 日
1 年以内 24,536.52 66.22 1,226.83 23,309.69
1-2 年 9,924.94 26.78 992.49 8,932.44
2-3 年 2,265.21 6.11 679.56 1,585.65
3-4 年 306.19 0.83 183.71 122.48
4 年以上 21.22 0.06 21.22 0.00
合计 37,054.08 100.00 3,103.82 33,950.26
2013 年 12 月 31 日
1 年以内 21,193.32 73.73 1,059.67 20,133.66
1-2 年 5,397.88 18.78 539.79 4,858.09
2-3 年 2,073.95 7.22 622.18 1,451.76
3-4 年 62.90 0.22 37.74 25.16
4 年以上 15.89 0.06 15.89 0.00
合计 28,743.94 100.00 2,275.27 26,468.67
2012 年 12 月 31 日
1 年以内 12,989.11 74.67 649.46 12,339.65
1-2 年 3,713.48 21.34 371.35 3,342.13
2-3 年 586.69 3.37 176.01 410.69
3-4 年 106.93 0.61 64.16 42.77
4 年以上 1.91 0.01 1.91 -
合计 17,398.12 100.00 1,262.87 16,135.24
2011 年 12 月 31 日
1 年以内 10,026.17 81.79 501.31 9,524.86
1-2 年 2,004.41 16.35 200.44 1,803.97
2-3 年 191.88 1.57 57.57 134.31
3-4 年 36.10 0.29 21.66 14.44
合计 12,258.56 100.00 780.97 11,477.59
报告期各期末，公司应收账款主要为账龄在 1 年以内的应收账款余额，账龄
结构较为合理。公司客户主要为地铁、公路建设单位，客户资产规模相对较大，
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信誉良好，发生坏账风险较低。
报告期内，账龄在 1 年以内应收账款占比呈下降趋势，主要原因为：一方面，
公司主营业务收入保持了较快增长，期末质保金余额大幅增加，质保金收款期间
通常较长，导致公司整体账龄上升；另一方面，公司采取签约、发货、指导安装
调试、验收及工程完工等不同阶段分批收回货款，地铁、隧道类项目从发货到安
装调试完成通常需要 1-2 年时间，即安装调试阶段应收款项的收回通常需要 1-2
年，随着公司地铁、隧道项目增加，账龄在 1-2 年的应收账款余额相应增加；另
外，我国宏观经济形势在短期内对城市轨道、公路等施工单位的现金流造成一定
影响，进而延长了公司应收账款账龄。
根据公开披露的资料显示，公司的账龄结构与南风股份、金通灵等同行业上
市公司基本一致。
④ 坏账准备计提情况分析
A、坏账准备计提政策
公司根据所在行业状况，参照同行业上市公司的坏账准备计提政策，制定了
自身的坏账准备计提政策。公司和可比上市公司坏账准备计提政策如下表：
单位：%
公司名称 180 天以内 181 天-1 年 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
南风股份 0 5 10 30 60 60
金通灵 2 2 10 20 50 80
本公司 5 5 10 30 60 100
由上表可见，公司应收款项账龄在 4 年以内的坏账准备计提比例与可比上市
公司水平基本相当，4 年以上的坏账准备计提比例更加谨慎，坏账准备计提合理。
此外，对于占应收款项账面余额 10%以上的款项，以及单项金额虽不重大但
应收款项的未来现金流量现值与以账龄为信用风险特征的应收款项组合的未来
现金流量现值存在显著差异的，单独进行减值测试。
B、坏账准备计提和发生情况
根据以上坏账计提政策，公司对应收账款计提了坏账准备，坏账准备计提金
额及历年发生坏账情况如下表：
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单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
期末应收账款账面余额 37,054.08 28,743.94 17,398.12 12,258.56
核销的坏账金额 - - - -
期末坏账准备金额 3,103.82 2,275.27 1,262.87 780.97
坏账准备综合计提比例（%） 8.38 7.92 7.26 6.37
报告期内，公司严格按照坏账计提政策计提坏账准备，由于应收账款账龄主
要在 1 年以内，坏账准备综合计提比例相对稳定。
公司主要客户为大型地铁或公路建设、施工单位，企业信誉良好，发生坏账
的可能性较小。
报告期末应收账款前十名情况如下：
单位：万元
公司名称 账面余额 账龄 比例（%）
2014 年 6 月 30 日
1,650.69 1 年以内
杭州市地铁集团有限责任公司 10.64
2,291.99 1-2 年
1,226.81 1 年以内
大连地铁有限公司 819.44 1-2 年 7.55
751.45 2-3 年
698.51 1 年以内
北京市轨道交通建设管理有限公司 6.55
1,727.37 1-2 年
1,899.54 1 年以内
南京地铁集团有限公司 6.39
467.95 1-2 年
南京地铁建设有限责任公司 1,572.57 1 年以内 4.24
上海隧道工程股份有限公司 1,260.59 1 年以内 3.40
中铁电气化局集团有限公司北京地铁 15 号线一 1 年以内
1,083.78 2.92
期工程机电系统总承包项目部
成都地铁有限责任公司 967.64 1 年以内 2.61
金源百荣投资有限公司 955.84 1 年以内 2.58
上海进贤机电设备有限公司 950.08 1 年以内 2.56
合计 18,324.25 49.63
2013 年 12 月 31 日
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南京地铁集团有限公司 3,659.10 1 年以内 12.73
杭州市地铁集团有限责任公司 3,342.33 1 年以内 11.63
1,226.81 1 年以内
大连地铁有限公司 9.73
1,570.90 1-2 年
1,571.59 1 年以内
北京市轨道交通建设管理有限公司 6.01
155.77 1-2 年
成都地铁有限责任公司 1,132.90 1 年以内 3.94
中铁电气化局集团有限公司北京地铁 15 号线一
1,083.78 1 年以内 3.77
期工程机电系统总承包项目部
中国通用机械工程总公司 1,025.47 1 年以内 3.57
中铁二十五局集团建筑安装工程有限公司第五
796.00 1 年以内 2.77
合同段项目部
中通建设股份有限公司 515.28 1 年以内 1.79
江苏先行工业设备安装有限公司 J10 合同段项目
471.94 1 年以内 1.64
部
合计 16,551.88 - 57.58
2012 年 12 月 31 日
大连地铁有限公司 1,570.90 1 年以内 9.03
中铁二十五局集团建筑安装工程有限公司 914.40 1 年以内 5.26
北京市轨道交通建设管理有限公司 871.49 1 年以内 5.01
上海轨道交通十三号线发展有限公司 641.92 1 年以内 3.69
中铁电气化局集团有限公司向莆铁路系统集成
500.00 1 年以内 2.87
项目经理部
中咨泰克交通工程有限公司 422.48 1 年以内 2.43
深圳市地铁有限公司 389.84 1-2 年 2.24
国核工程有限公司 311.20 1-2 年 1.79
沈阳鼓风机通风设备有限责任公司 281.69 1-2 年 1.62
四联智能技术股份有限公司 262.29 1 年以内 1.51
合计 6,166.21 - 35.45
2011 年 12 月 31 日
杭州市地铁集团有限责任公司 921.80 1 年以内 7.52
深圳市地铁集团有限公司 685.30 1 年以内 5.59
四川雅西高速公路有限责任公司 449.18 1 年以内 3.66
北京市轨道交通建设管理有限公司 442.51 1 年以内 3.61
南京地下铁道有限责任公司 376.71 1-2 年 3.07
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中材建设有限公司 322.02 1-2 年 2.63
国核工程有限公司 311.20 1 年以内 2.54
广东理文造纸有限公司 292.08 1 年以内 2.38
哈尔滨地铁集团有限公司 221.91 1 年以内 1.81
葛洲坝集团电力有限责任公司 DGJD2 项目部 220.42 1 年以内 1.80
合计 4,243.13 - 34.61
2011-2012 年，随着公司应收账款期末余额的增大及客户数量的增加，应收
账款前十名客户占应收账款总额的比例下降；2013 年，由于公司地铁类销售大
幅增加，向包括杭州地铁、南京地铁、大连地铁、北京地铁在内的多个地铁线的
销量大增，其应收账款增加较大，应收账款前十名客户占应收账款总额的比例出
现上升。
新增主要客户应收账款期末余额及占比情况如下：
单位：万元
公司名称 账面余额 账龄 比例（%）
2014 年 1-6 月新增主要客户期末余额
南京地铁建设有限责任公司 1,572.57 1 年以内 4.24
上海隧道工程股份有限公司 1,260.59 1 年以内 3.40
金源百荣投资有限公司 955.84 1 年以内 2.58
青岛地铁集团有限公司 874.60 1 年以内 2.36
宁波市轨道交通集团有限公司 679.04 1 年以内 1.83
西安市瑞雪制冷设备有限公司 795.00 1 年以内 2.15
上海进贤机电设备有限公司 950.08 1 年以内 2.56
上虞市格维斯制冷工业有限公司 50.90 1 年以内 0.14
上海长江隧桥建设发展有限公司 795.77 1 年以内 2.15
合计 7,934.39 21.59
2013 年新增主要客户期末余额
南京地铁集团有限公司 3,659.10 1 年以内 12.73
成都地铁有限责任公司 1,132.90 1 年以内 3.94
中铁电气化局集团有限公司北京地铁 15 号线一期
1,083.78 1 年以内 3.77
工程机电系统总承包项目部
中铁二十五局集团建筑安装工程有限公司第五合
796.00 1 年以内 2.77
同段项目部
中铁一局集团建筑安装工程有限公司第三项目部 280.89 1 年以内 0.98
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中铁一局集团建筑安装工程有限公司 JD11 合同段
248.40 1 年以内 0.86
项目部
合计 7,201.07 - 25.05
2012 年新增主要客户期末余额
大连地铁有限公司 1,570.90 1 年以内 9.03
中铁二十五局集团建筑安装工程有限公司 914.40 1 年以内 5.26
中铁电气化局集团有限公司向莆铁路系统集成项
500.00 1 年以内 2.87
目经理部
成都金牛万达广场投资有限公司 235.78 1 年以内 1.36
江苏博汇纸业有限公司 189.17 1 年以内 1.09
中咨泰克交通工程有限公司 422.48 1 年以内 2.43
合计 3,832.74 - 22.03
2011 年新增主要客户期末余额
杭州市地铁集团有限责任公司 921.80 1 年以内 7.52
四川雅西高速公路有限责任公司 449.18 1 年以内 3.66
国核工程有限公司 311.20 1 年以内 2.54
浙江格洛斯无缝钢管有限公司 2.85 1 年以内 0.02
重庆黑牛安装工程有限责任公司 191.19 1 年以内 1.56
中国通用机械工程总公司 154.05 1 年以内 1.26
台州天颂安装工程有限公司 30.00 1 年以内 0.24
上虞市贝斯特风机有限公司 - - -
合计 2,060.27 - 16.80
截至 2014 年 6 月 30 日，公司应收账款中无持本公司 5%（含 5%）以上股
东的款项。
（3）预付账款
公司的预付账款主要为设备和原材料采购款。报告期各期末，公司预付账款
余额分别为 381.59 万元、104.02 万元、70.33 万元和 118.76 万元，占当期流动资
产的比例分别为 1.47%、0.33%、0.19%和 0.28%。报告期内，公司对于钢材、铝
锭等标准化原材料，通常采取一次性付款的方式；对于电机、消声器等非标准化
原材料，公司通常根据采购协议支付部分预付账款，产品到货后支付部分进度账
款，公司将风机产品在现场安装完成后支付剩余款项。2014 年 6 月末，预付账
款期末余额中主要是预付给上海润言投资咨询有限公司的发行路演等费用 75.60
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万元。
报告期各期末，预付账款无预付持有公司 5%（含 5%）以上表决权股份的
股东单位或关联方款项，也不存在减值迹象。
（4）其他应收款
① 按坏账准备计提方式对其他应收款进行分类：
单位：万元
2014 年 2013 年 2012 年 2011 年
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
项目
账面 坏账 账面 坏账 账面 坏账 账面 坏账
余额 准备 余额 准备 余额 准备 余额 准备
账龄分析法组合 784.73 126.60 1,046.79 130.08 668.06 71.12 802.26 58.94
单项金额虽不重大但
- - - - - - 190.86 9.54
单项计提坏账准备
合计 784.73 126.60 1,046.79 130.08 668.06 71.12 993.12 68.48
组合中，采用账龄分析法计提坏账准备的其他应收款：
单位：万元
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日
账龄
账面余额 比例（%） 坏账准备 账面余额 比例（%） 坏账准备
1 年以内 494.75 63.05 24.74 799.85 76.41 39.99
1-2 年 130.34 16.61 13.03 98.71 9.43 9.87
2-3 年 68.77 8.76 20.63 57.17 5.46 17.15
3-4 年 56.71 7.23 34.02 69.99 6.69 41.99
4 年以上 34.17 4.35 34.17 21.08 2.01 21.08
合计 784.73 100.00 126.60 1,046.79 100.00 130.08
续上表
2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
账龄
账面余额 比例（%） 坏账准备 账面余额 比例（%） 坏账准备
1 年以内 486.07 72.76 24.30 649.25 80.93 32.46
1-2 年 71.25 10.66 7.13 117.42 14.64 11.74
2-3 年 89.17 13.35 26.75 22.08 2.75 6.62
3-4 年 21.58 3.23 12.95 13.51 1.68 8.11
4 年以上 - - - - - -
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合计 668.06 100.00 71.12 802.26 100.00 58.94
截至 2014 年 6 月 30 日，公司无单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的其
他应收款。
2011 年末单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的其他应收款：
单位：万元
公司名称 账面余额 计提比例 坏账准备 账面价值
金盾消防器材 177.89 5% 8.89 169.00
金盾压力容器 12.97 5% 0.65 12.32
合计 190.86 - 9.54 181.32
股份公司成立前，公司与关联方之间发生资金往来，公司于 2011 年计提了
报告期内与关联方之间资金往来的资金占用费。公司与关联方之间资金往来情况
详见本招股意向书第七节之“三、（二）6、关联资金往来”。2011 年 12 月末，
公司与发生资金往来的关联方签订了协议，对 2009、2010 及 2011 年度资金占用
的利息费用进行了约定，根据协议关联方在 2012 年 2 月底之前向本公司支付资
金占用费，所以公司 2011 年末参照账龄分析法坏账准备计提政策按照 5%计提坏
账准备。公司与关联方之间的资金占用费已按照协议在 2012 年 2 月底前全部结
清。
② 其他应收款客户构成情况
报告期各期末，公司其他应收款前五名客户如下：
账面余额 比例
公司名称 账龄 性质
（万元） （%）
2014 年 6 月 30 日
28.30 1 年以内
首次公开发行中介费 83.58 1-2 年 21.14 上市费用
54.00 2-3 年
长沙公共资源交易中心投标保证金专户 60.00 1 年以内 7.65 投标保证金
武汉市公共资源交易管理办公室 50.00 1 年以内 6.37 投标保证金
上虞市财政局非税收入结算分户 38.54 1 年以内 4.91 押金保证金
温州医学院附属第一医院 25.68 1 年以内 3.27 履约保证金
合计 340.11 43.34
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2013 年 12 月 31 日
37.74 1 年以内
首次公开发行中介费 80.00 1-2 年 14.50 上市费用
34.00 2-3 年
苏州市建设工程交易中心 130.00 1 年以内 12.42 投标保证金
深圳市地铁集团有限公司 120.00 1 年以内 11.46 投标保证金
长沙公共资源交易中心投标保证金专户 60.00 1 年以内 5.73 投标保证金
中铁成都投资发展有限公司 60.00 1 年以内 5.73 投标保证金
合计 521.74 49.84
2012 年 12 月 31 日
80.00 1 年以内
首次公开发行中介费 17.06 上市费用
34.00 1-2 年
宁波市轨道交通集团有限公司 90.00 1 年以内 投标保证金
13.47
国管招标（北京）有限公司青岛分公司 54.00 1 年以内 投标保证金
8.08
沈阳鼓风机通风设备有限责任公司 42.27 2-3 年 履约保证金
6.33
温州医学院附属第一医院 25.68 1 年以内 履约保证金
3.84
合计 325.95
48.78
2011 年 12 月 31 日
四川雅西高速公路有限责任公司 395.75 1 年以内 39.85 履约保证金
167.07 2-3 年
金盾消防器材 1.28 1-2 年 17.91 资金占用费
9.54 1 年以内
国管招标（北京）有限公司青岛分公司 60.00 1 年以内 6.04 投标保证金
沈阳鼓风机通风设备有限责任公司 42.27 1-2 年 4.26 履约保证金
广州市地下铁道总公司 32.00 1 年以内 3.22 投标保证金
合计 707.91 - 71.28 -
报告期各期末，公司其他应收款主要是履约保证金、投标保证金、关联方资
金占用费和员工备用金借款。由于公司产品主要应用于大型工程建设项目，一般
通过竞标方式获得客户订单，在招标过程中，需支付部分投标保证金，同时，部
分项目在签订合同后，需支付部分履约保证金。
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（5）存货
报告期内，存货情况如下表：
单位：万元
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日
项目
账面余额 比例（%） 跌价准备 账面余额 比例（%） 跌价准备
原材料 824.20 30.46 - 854.54 43.82 -
在产品 740.92 27.38 - 677.43 34.74 -
库存商品 1,140.52 42.15 - 418.05 21.44 -
合计 2,705.65 100.00 - 1,950.02 100.00 -
（续上表）
2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
项目
账面余额 比例（%） 跌价准备 账面余额 比例（%） 跌价准备
原材料 562.84 31.05 - 651.36 27.59 -
在产品 680.10 37.52 - 590.87 25.02 -
库存商品 569.60 31.43 - 1,118.94 47.39 -
合计 1,812.53 100.00 - 2,361.17 100.00 -
报告期各期末，公司存货余额分别为 2,361.17 万元、1,812.53 万元、1,950.02
万元和 2,705.65 万元，各期末存货余额相对较小，占流动资产的比例不高，占各
期末流动资产的比例分别为 9.07%、5.78%、5.26%和 6.43%，各期末存货余额基
本稳定，主要系公司采取订单式生产模式，能够合理安排生产计划，并根据生产
计划安排材料采购，合理控制存货规模。
① 原材料
公司建立了规范的原材料管理体系，对于铝锭、钢板等标准化原材料，由公
司采购部结合采购计划和库存量进行采购，当标准化原材料库存数量低于公司规
定的标准数量时，采购部门即启动订购程序。对于电机、控制柜等非标准化原材
料，公司根据与客户签订的订单，下达电机、控制柜的购买计划。报告期内，公
司原材料库存基本保持平稳。
② 在产品
报告期各期末，公司在产品占存货的比重分别为 25.02%、37.52%、34.74%
和 27.38%。报告期内，公司在产品主要包括风筒和铝叶轮等。公司产品的生产
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周期较短，通常为 1-2 个月，周转速度较快。因此，本公司在产品期末余额相对
较小。
③ 库存商品
公司采取以销定产的经营模式，根据客户需求量身定制产品，在与客户签订
合同后才开始组织生产，库存商品总量较少。2011-2013 年，库存商品占主营业
务收入的比重分别为 4.82%、2.08%、1.42%，呈下降趋势，其主要原因为：随着
生产经营经验的不断累积，管理水平的逐步提高，公司的生产计划安排更加合理，
发货更加及时，不断缩短产成品完工后至发货前的库存时间，提高了存货周转率。
报告期内，公司原材料、在产品、库存商品的细分类别见下表：
单位：万元
项目 2014 年 6 月末 2013 年末 2012 年末 2011 年末
地铁类 346.46 282.87 88.91 11.11
隧道类 84.56 82.87 27.15 25.25
民用及工业类 66.90 41.66 45.44 73.40
原材料 核电类 2.80 7.60 28.79 0.03
船用类 2.32 3.88 - -
公共部分 321.16 435.66 372.56 541.57
小计 824.20 854.54 562.84 651.36
地铁类 360.74 375.17 372.72 162.47
隧道类 219.31 123.14 46.40 94.50
民用及工业类 134.87 138.15 212.32 333.90
在产品
核电类 25.42 38.51 - -
船用类 0.58 2.46 48.66 -
小计 740.92 677.43 680.10 590.87
地铁类 361.58 409.98 499.29 589.65
隧道类 29.00 - 24.25 198.25
民用与工业类 749.33 7.46 43.62 331.04
库存商品
核电类 - - - -
船用类 0.61 0.61 2.43 -
小计 1,140.52 418.05 569.60 1,118.94
存货汇总 地铁类 1,068.78 1,068.03 960.92 763.23
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隧道类 332.87 206.01 97.80 318.01
民用与工业类 951.10 187.27 301.37 738.34
核电类 28.22 46.10 28.79 0.03
船用类 3.51 6.96 51.09
公共部分 321.16 435.65 372.56 541.57
存货汇总合计 2,705.65 1,950.02 1,812.53 2,361.17
由上表可知，报告期内各期末存货余额较小，且总体变动不大。2011 年末
存货余额略高主要系民用与工业类存货相对略多。主要系自 2011 年开始，公司
产能基本饱和，为了满足地铁、隧道以及核电类核心产品生产需要，公司与部分
本地风机生产厂商签订了《长期合作协议》，将部分民用与工业类风机委托对方
进行生产。因 2011 年民用与工业类风机委托外协加工刚开始，故自产部分存货
余额仍较大。2014 年 6 月末存货余额较高主要是由于上半年地铁开工速度放缓，
公司新增了大量民用及工业类产品订单，该类产品的存货相应增加。
3、主要非流动资产项目分析
报告期内，公司没有长期和短期对外投资，非流动资产主要由无形资产和固
定资产构成。公司的非流动资产构成及占比情况如下表：
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
固定资产 9,465.16 56.92 8,928.22 62.73 9,047.60 69.94 9,428.77 87.99
在建工程 3,596.97 21.63 1,915.99 13.46 1,004.26 7.76 - -
无形资产 2,789.60 16.78 2,819.93 19.81 2,695.52 20.84 1,170.38 10.92
递延所得税
775.96 4.67 568.82 4.00 189.43 1.46 117.15 1.09
资产
合计 16,627.69 100.00 14,232.95 100.00 12,936.80 100.00 10,716.30 100.00
（1）固定资产
① 固定资产原值、净值、累计折旧和减值情况
公司固定资产原值、净值、累计折旧和减值情况如下表：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日
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原值 累计折旧 账面价值 原值 累计折旧 账面价值
房屋及建筑物 7,654.16 1,478.53 6,175.63 7,654.16 1,331.87 6,322.28
通用设备 78.01 60.45 17.56 75.82 58.79 17.04
专用设备 5,248.55 2,309.35 2,939.21 4,387.57 2,094.53 2,293.04
运输工具 467.51 134.75 332.76 407.33 111.47 295.86
合计 13,448.23 3,983.07 9,465.16 12,524.88 3,596.66 8,928.22
（续上表）
2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
项目
原值 累计折旧 账面价值 原值 累计折旧 账面价值
房屋及建筑物 7,654.16 1,038.56 6,615.60 7,654.16 745.25 6,908.91
通用设备 61.76 56.35 5.41 60.12 46.46 13.66
专用设备 3,953.85 1,714.18 2,239.66 3,719.44 1,251.70 2,467.74
运输工具 299.30 112.37 186.93 136.85 98.39 38.46
合计 11,969.06 2,921.46 9,047.60 11,570.57 2,141.80 9,428.77
公司固定资产主要是与生产经营密切相关的厂房和生产设备。报告期内，公
司除购置了部分专用设备及运输工具外，固定资产基本保持稳定。
截至最近一期末，已有账面价值 6,175.63 万元的固定资产为公司在工商银行
的 2,000 万元长期借款提供抵押担保。
② 固定资产折旧年限
公司固定资产采用年限平均法计提折旧。根据固定资产的类别、估计经济使
用年限、预计残值确定其折旧率如下表：
项目 折旧年限（年） 残值率（%） 年折旧率（%）
房屋及建筑物 25 5 3.80
通用设备 3-5 5 19.00-31.67
专用设备 3-10 5 9.50-31.67
运输工具 4-7 5 13.57-23.75
报告期各期，公司固定资产计提的折旧分别为 704.76 万元、798.43 万元、
710.93 万元和 386.41 万元。
③ 固定资产减值准备
报告期内，公司固定资产未发生减值，未计提固定资产减值准备。
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（2）在建工程
2012 年，公司新增在建工程 1,004.26 万元，主要为公司募投项目“地铁、
隧道智能通风系统投资项目”和“三代核电（AP1000）通风空调系统产业化项
目”。
2013 年，公司新增在建工程 911.73 万元，具体情况见下：
单位：万元
2012 年 转入 2013 年
工程名称 本期增加
12 月 31 日 固定资产 12 月 31 日
地铁、隧道智能通风系统投资项目 528.54 453.57 - 982.11
三代核电（AP1000）通风空调系统产业
475.72 358.90 - 834.62
化项目
西安御洋房产开发-联盟新城项目 11 号
- 99.26 - 99.26
C 型 10 层商品房[注]
待安装设备 - 328.37 328.37 0.00
合计 1,004.26 1,240.10 328.37 1,915.99
注：该房产为公司客户西安御洋房地产开发有限公司以其在建的商品房冲抵采购公司风
机的货款。
2014 年 1-6 月，公司新增在建工程 1,680.99 万元，具体情况见下：
单位：万元
2013 年 转入 2014 年
工程名称 本期增加
12 月 31 日 固定资产 6 月 30 日
地铁、隧道智能通风系统投资项目 982.11 738.61 - 1,720.72
三代核电（AP1000）通风空调系统产业
834.62 627.69 - 1,462.30
化项目
西安御洋房产开发-联盟新城项目 11 号
99.26 - - 99.26
C 型 10 层商品房[注]
待安装设备 - 314.69 - 314.69
合计 1,915.99 1,680.99 - 3,596.97
（3）无形资产
报告期各期末，公司无形资产账面价值分别为 1,170.38 万元、2,695.52 万元、
2,819.93 万元和 2,789.60 万元，占当期末非流动资产的比例分别为 10.92%、
20.84%、19.81%和 16.78%。公司无形资产由土地使用权构成，技术价值未在无
形资产中反映，无形资产占总资产的比重相对较小。
2012 年 12 月 31 日，公司无形资产账面价值较 2011 年末数增加 1,525.14 万
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元，主要是本期购入位于章镇镇工业园区土地使用权。
2013 年，公司新购入章镇镇工业园区土地使用权，无形资产账面原值增加
183.84 万元。
2014 年 1-6 月无新增土地使用权。
报告期内，公司未发现无形资产存在明显减值迹象，未计提减值准备。
截至 2014 年 6 月 30 日，公司无形资产构成如下表：
单位：万元
项目 使用年限 账面原值 累计摊销 账面价值
土地使用权 50 年 3,032.85 243.26 2,789.60
截至 2014 年 6 月末，公司无形资产中有账面价值为 2,610.05 万元的土地使
用权为公司在工商银行的 3,500 万元长期借款提供抵押担保。
（4）递延所得税资产
报告期各期末，公司递延所得税资产账面价值分别为 117.15 万元、189.43
万元、568.82 万元和 775.96 万元，主要源于计提减值准备的应收账款等资产所
产生的可抵扣暂时性差异。
2013 年末递延所得税资产较 2012 年末增长较多，一方面是由于公司应收账
款增加，其坏账准备余额大幅增加，另一方面是由于公司作为高新技术企业享有
的减按 15%计缴企业所得税优惠政策于 2013 年度到期，而 2014 年的评审工作尚
未开始，企业未来是否能继续取得高新技术企业资格存在不确定性。有鉴于此，
公司根据会计准则，暂按 25%作为本期末计算递延所得税资产的适用税率。
2013 年末计量递延所得税资产的可抵扣暂时性差异金额为 2,275.27 万元，如
果按照税率 15%计算的递延所得税资产为 341.29 万元，所得税费用将会增加
227.53 万元，当期净利润将相应减少 227.53 万元。
2014 年 6 月末，公司高新企业技术资格复审尚在进行中，本期末递延税资产
仍按照 25%的税率确认，随着本期坏账准备余额的增加，公司递延税资产继续增
长。
公司报告期内不涉及递延所得税负债事项。
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（二）负债结构分析
1、总体负债结构及其变化
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
流动负债 22,989.88 72.72 19,337.53 74.29 21,312.67 89.77 11,971.99 59.11
非流动负债 8,625.75 27.28 6,693.25 25.71 2,428.25 10.23 8,281.50 40.89
合计 31,615.63 100.00 26,030.78 100.00 23,740.92 100.00 20,253.49 100.00
报告期内，公司负债结构变动较大，但流动负债一直高于非流动负债。2012
年末，流动负债较上年末大幅增长，占负债总额的比例达 89.77%，主要系原 7,000
万元长期借款转入一年内到期的非流动负债。
2、流动负债结构及其变化分析
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
短期借款 8,700.00 37.84 8,800.00 45.51 5,650.00 26.51 5,650.00 47.19
应付票据 1,459.00 6.35 768.00 3.97 880.00 4.13 - -
应付账款 9,500.84 41.33 8,034.35 41.55 6,768.19 31.76 4,739.14 39.59
预收账款 1,899.17 8.26 755.27 3.91 167.38 0.79 1,071.04 8.95
应付职工薪酬 361.32 1.57 345.11 1.78 179.76 0.84 181.38 1.52
应交税费 1,033.13 4.49 587.55 3.04 553.17 2.60 245.08 2.05
应付利息 25.33 0.11 22.84 0.12 24.59 0.12 23.37 0.20
其他应付款 11.10 0.05 24.40 0.13 89.58 0.42 61.98 0.52
一年内到期的
- - - - 7,000.00 32.84 - -
非流动负债
合计 22,989.88 100.00 19,337.53 100.00 21,312.67 100.00 11,971.99 100.00
（1）短期借款
单位：万元
类别 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
保证借款 8,700.00 8,800.00 5,650.00 5,650.00
报告期内，随着公司销售规模的不断扩大，短期借款余额相应增加。
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截至 2014 年 6 月 30 日，公司不存在逾期未偿还的银行借款。短期借款具体
情况如下表：
借款金额 担保
借款人 借款期限 年利率
（万元） 方式
中信银行绍兴上虞支行 1,500 2014.02.20-2014.09.30 基准利率上浮 16% 保证
中信银行绍兴上虞支行 500 2014.03.03-2015.02.28 基准利率上浮 16% 保证
中国银行上虞支行 650 2013.11.01-2014.11.01 6.60% 保证
中国银行上虞支行 650 2013.12.18-2014.12.18 6.60% 保证
中国银行上虞支行 700 2014.02.07-2014.12.23 6.60% 保证
中国银行上虞支行 3,000 2014.06.13-2014.12.23 6.60% 保证
浦发银行绍兴上虞支行 400 2014.04.21-2014.10.21 基准利率上浮 10% 保证
浦发银行绍兴上虞支行 1,300 2014.05.09-2014.11.09 基准利率上浮 10% 保证
合计 8,700
（2）应付账款
报告期各期末，公司应付账款余额分别为 4,739.14 万元、6,768.19 万元、
8,034.35 万元和 9,500.84 万元，占流动负债的比重分别为 39.59%、31.76%、41.55%
和 41.33%。本公司主要采取以销定产的模式，原材料周转速度较快且能合理控
制原材料规模，同时，公司信用情况良好，向供应商付款及时，不存在故意拖欠
客户货款的情况。随着公司采购规模的扩大，公司各期末应付账款余额逐年上升。
截至 2014 年 6 月 30 日，账龄在一年以内的应付账款余额为 9,303.18 万元，
占应付账款总余额的比例为 97.92%，账龄情况具体见下表：
单位：万元
账龄 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
1 年以内 9,303.18 7,762.44 6,480.81 4,352.21
1-2 年 120.42 147.08 139.60 198.15
2-3 年 26.58 34.24 118.34 176.67
3 年以上 50.67 90.59 29.43 12.11
合计 9,500.84 8,034.35 6,768.19 4,739.14
截至 2014 年 6 月 30 日，公司应付账款前五名情况如下：
单位：万元
序号 供应商 金额 比例（%） 账龄 账款性质
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1 浙江万可电气设备有限公司 1,335.69 14.06 1 年以内 材料款
2 上虞市豪波机械设备制造有限公司 1,300.79 13.69 1 年以内 材料款
3 浙江创新电机有限公司 724.68 7.63 1 年以内 电机款
4 上虞路盛电机有限公司 682.74 7.19 1 年以内 电机款
5 卧龙电气集团股份有限公司 400.44 4.21 1 年以内 电机款
合计 4,444.34 46.78 -
近年来随着公司销售规模迅速扩大，生产能力不能满足产品的市场需求，公
司从 2011 年起将部分民用与工业类风机委托上虞市贝斯特风机有限公司、浙江
上建风机有限公司等风机厂商进行生产。公司进行外协生产符合本公司战略定
位，有利于本公司专注于在地铁、隧道、核电等高端领域的发展，提升产品在高
端领域的市场占有率。
截至 2014 年 6 月 30 日，应付账款中无持有本公司 5%（含 5%）以上股份
的股东单位款项。
（3）预收账款
报告期各期末，公司预收账款净额分别为 1,071.04 万元、167.38 万元、755.27
万元和 1,899.17 万元，占各期末流动负债比例分别为 8.95%、0.79%、3.91%和
8.26%。
2011-2013 年，公司预收账款呈逐年下降趋势，主要原因为：2010 年下半年
起国家实施适度紧缩的货币政策，收缩银行信贷规模，影响到下游基建类客户的
资金流动性。客户在招投标设定付款方式时，相应减少了预付账款比例。
2012 年末，公司预收账款较 2011 年末大幅减少，主要是 2011 年预收浙江
恒信安装工程有限公司台州分公司和台州市国强消防科技有限公司款项合计
714 万元于本期发货并确认收入。另外，2012 年度，我国整体经济环境向弱，部
分客户的资金充裕度有所下降，预付货款较少。
2013 年末，公司预收账款余额较上年有所增加，主要是由于公司下半年新
签订的合同数量大幅增加，收到的包括东莞市轨道交通有限公司、青岛地铁集团
有限公司、宁波市轨道交通集团有限公司等单位支付的预付款增加。
2014 年 6 月末，公司预收账款增加较多，其中主要是 2014 年公司新中标深
圳三条地铁线路的通风设备合同，深圳地铁集团有限公司支付了 1,274.56 万元预
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付款。
截至 2014 年 6 月 30 日，预收账款中无持本公司 5%（含 5%）以上股份股
东的款项。
（4）应付职工薪酬
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
工资、奖金、
351.90 333.88 165.81 162.21
津贴和补贴
社会保险费 9.21 11.23 13.95 16.68
住房公积金 0.21 - - 2.50
合计 361.32 345.11 179.76 181.38
2013 年末，应付职工工资、奖金、津贴和补贴较 2012 年末提高 101.37%，
主要原因如下：正常情况下，上月的工资于当月的 25 日左右发放，即 11 月份的
工资到 12 月 25 日左右发放，年底时由于年终考核的原因，11 月的工资在 2014
年 1 月初才完成发放，加上正常计提的 12 月份的工资，导致 2013 年末应付工资、
奖金、津贴和补贴超过正常情况 1 倍。公司应付职工薪酬中并不存在拖欠性质的
款项。
2014 年 6 月末，由于生产车间计件工资核算数据核对较长导致 5 月份的工
资延迟到 7 月初发放，加上正常计提的 6 月份工资，导致本期末应付工资、奖金、
津贴和补贴金额较高。
（5）应交税费
报告期各期末，公司应交税费明细如下表：
单位：万元
2014 年 2013 年 2012 年 2011 年
项目
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
增值税 192.11 146.57 241.18 -112.48
企业所得税 813.87 422.14 281.67 271.32
个人所得税 0.01 0.03 0.53 0.28
城市维护建设税 8.83 6.47 13.00 2.29
水利建设专项资金 6.82 3.13 2.73 1.74
印花税 2.66 2.75 1.06 0.60
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教育费附加 5.30 3.88 7.80 1.38
地方教育附加 3.53 2.59 5.20 0.91
房产税 - - - 61.16
营业税 - - - 9.54
土地使用税 - - - 8.34
合计 1,033.13 587.55 553.17 245.08
公司应交税费主要由应交企业所得税和应交增值税构成。报告期各期末，应
交税费占流动负债比例分别为 2.05%、2.60%、3.04%和 4.49%。
2011 年期末，公司应交增值税为负的原因为：2011 年 12 月，公司购入了
336 万元的生产设备，取得了上述增值税专用发票；部分供应商将原来暂估商品
向公司开具了增值税发票；2011 年末与 2012 年春节相隔较近，合同中约定年末
发货的数量较少，使公司 2011 年末销售收入相对下降，导致增值税进项税金多
于销项税金。
2014 年 6 月末，公司应交税费增加较多，主要是由于应交企业所得税的增
加，公司 2014 年上半年是按照 25%的税率计提的企业所得税，但是暂按 15%的
税率进行的预缴，因此期末应交税金金额较大。
报告期内，本公司缴纳增值税及所得税情况如下表：
单位：万元
期初未交数 本期已交数 期末未交数
期间
增值税 所得税 增值税 所得税 增值税 所得税
2014 年 1-6 月 146.57 422.14 1,057.88 478.80 192.11 813.87
2013 年度 241.18 281.67 2,341.10 764.27 146.57 422.14
2012 年度 -112.48 271.32 1,757.61 709.01 241.18 281.67
2011 年度 411.77 127.86 2,131.97 483.26 -112.48 271.32
（6）其他应付款
单位：万元
2014 年 2013 年 2012 年 2011 年
项目
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
资金占用费 - - - 43.61
其他 11.00 24.40 89.58 18.37
合计 11.00 24.40 89.58 61.98
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报告期内，公司其他应付款余额较小。
截至 2014 年 6 月 30 日，公司其他应付款主要为押金保证金。
2010-2011 年，公司与关联方之间发生资金往来，公司向关联方拆入资金并
按银行同期贷款利率计提了应付关联方资金占用费。公司与关联方之间资金往来
情况详见本招股意向书第七节之“三、（二）6、关联资金往来”。
3、非流动负债结构及其变化
报告期内，公司非流动负债由长期借款和其他非流动负债构成，具体情况如
下：
单位：万元
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
项目 比例 比例 比例 比例
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
长期借款 5,000.00 57.97 3,000.00 44.82 - - 7,000.00 84.53
其他非流
3,625.75 42.03 3,693.25 55.18 2,428.25 100.00 1,281.50 15.47
动负债
合计 8,625.75 100.00 6,693.25 100.00 2,428.25 100.00 8,281.50 100.00
（1）长期借款
公司长期借款情况如下表：
单位：万元
2014 年 2013 年 2012 年 2011 年
项目
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
抵押及保证借款 3,500.00 1,500.00 - 3,240.00
保证借款 1,500.00 1,500.00 - 3,760.00
合计 5,000.00 3,000.00 - 7,000.00
报告期内，公司处于快速发展时期，由于资金规模有限，厂房、办公楼以及
生产设备等投资主要依靠银行借款。截至 2014 年 6 月末，公司不存在已到期未
偿还的长期借款。
2014 年 6 月末，公司长期借款明细如下：
单位：万元
借款人 借款金额（万元） 借款期限 年利率 担保方式
工商银行 1,000.00 2013.08.14-2018.04.20 基准利率上 抵押及保证
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上虞支行 500.00 2013.08.14-2017.10.20 浮 10% 抵押及保证
500.00 2013.08.14-2017.10.20 保证
1,000.00 2013.12.24-2017.04.20 保证
1,000.00 2014.02.18-2016.10.20 抵押及保证
1,000.00 2014.05.27-2016.04.20 抵押及保证
合计 5,000.00 - - -
2012 年末，长期借款较 2011 年末减少 7,000 万元，原因是公司长期借款因
将于一年内到期，转入一年内到期的非流动负债科目。一年内到期的长期借款明
细如下：
单位：万元
2014 年 2013 年 2012 年 2011 年
项目
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
抵押及保证借款 - - 3,240.00 -
保证借款 - - 3,760.00 -
合计 - - 7,000.00 -
（2）其他非流动负债
报告期各期末，公司其他非流动负债全部为递延收益，即与资产相关的政府
补贴，递延收益情况如下表：
单位：万元
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
递延收益 3,625.75 3,693.25 2,428.25 1,281.50
其他非流动负债增加的主要原因为： 2011、2012 及 2013 年度公司分别收
到各项财政补贴拨款 540 万元、1,270 万元和 1,400 万元，将其确认为与资产相
关的政府补助计入递延收益，并根据相关资产的折旧年限分期确认营业外收入。
2014 年 1-6 月，公司未收到新的与资产相关的政府补助。
根据浙江省财政厅、浙江省发展和改革委员会、浙江省经济和信息化委员会
联合发布的浙财企[2012]71 号《关于下达 2011 年度浙江省战略新兴产业财政专
项补助资金的通知》，公司 2012 年收到关于“AP1000 核电通风空调系统产业化
项目”拨款 470 万元，属于与资产相关的政府补助，相关资产已交付使用，故根
据相关资产的折旧年限平均分摊转入当期收益。2012 年度、2013 年度和 2014
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年 1-6 月分别确认营业外收入 35.25 万元、47.00 万元和 23.50 万元，其余计入递
延收益。
根据财政部、工业和信息化部联合发布的财建[2012]258 号《关于下达 2012
年第二批科技成果转化项目补助资金的通知》，公司 2012 年收到关于“地铁、
隧道智能通风系统产业化项目”拨款 800 万元，2013 年收到拨款 400 万元，属
于与资产相关的政府补助，相关资产尚未建成并投入使用，尚未开始摊销。
根据国家发改委、工业和信息化部下发的发改投资〔2011〕1682 号《关于
下达重点产业振兴和技术改造（第一批）2011 年中央预算内投资计划的通知》，
公司 2011 年收到财政拨款 540 万元，属于与资产相关的政府补助，相关资产已
交付使用，故根据相关资产的折旧年限平均分摊转入当期收益。2011 年度、2012
年度、2013 年度和 2014 年 1-6 月分别确认营业外收入 40.50 万元、54 万元、54
万元和 27 万元，其余计入递延收益。
根据国家发改委下发的发改投资〔2010〕451 号《关于十大重点节能工程、
循环经济和资源节约重大示范项目及重点工业污染治理工程 2010 年中央预算内
投资计划的通知》，公司 2010 年收到财政拨款 850 万元，属于与资产相关的政
府补助，相关资产已交付使用，故根据相关资产的折旧年限平均分摊转入当期收
益。2011 年度、2012 年度、2013 年度和 2014 年 1-6 月各确认营业外收入 34 万
元、34 万元、34 万元和 17 万元，其余计入递延收益。
根据国家发改委下发的发改投资〔2013〕1028 号《节能重点工程、循环经
济和资源节约重大示范项目及重点工业污染治理工程 2013 年中央预算内投资计
划（第三批）的通知》，公司 2013 年收到财政拨款 1,000 万元，属于与资产相
关的政府补助，相关资产尚未建成并投入使用，尚未开始摊销。
（三）偿债能力分析
1、本公司偿债能力指标分析
2014 年 6 月 30 2013 年 12 月 31 2012 年 12 月 31 2011 年 12 月 31
财务指标
日/2014 年 1-6 月 日/2013 年度 日/2012 年度 日/2011 年度
流动比率（倍） 1.83 1.92 1.47 2.18
速动比率（倍） 1.71 1.81 1.39 1.95
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资产负债率（%） 53.84 50.76 53.62 55.10
息税折旧摊销前利润
3,244.93 6,739.28 6,403.30 5,690.16
（万元）
利息保障倍数（倍） 9.11 8.21 6.33 6.60
经营活动现金净流量
-68.60 -5,232.92 4,381.13 1,644.08
（万元）
从上表可以看出，公司整体偿债能力良好，所面临的流动性风险较低。2012
年末，公司流动比率和速动比率较上年同期大幅下降，主要是本期 7,000 万元长
期借款转入一年以内到期的长期负债科目，导致流动负债金额大幅增加。2013
年，公司偿还了 7,000 万元已到期长期借款，流动负债金额下降，流动比率和速
动比率回升。
2、短期偿债能力分析
报告期内，本公司的流动比率和速动比率一直维持在较高水平，反映公司资
产流动性较好，短期偿债能力较强。随着公司销售规模的扩大，公司盈利水平逐
年提升，利息保障倍数也处于较高水平，有效保证了短期偿债能力。
3、长期偿债能力分析
最近三年，本公司与可比上市公司资产负债率情况如下表：
公司名称 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
南风股份 49.78% 21.94% 23.84%
金通灵 24.65% 40.22% 35.96%
平均值 37.22% 31.08% 29.90%
本公司 50.76% 53.62% 55.10%
2011-2013 年，公司资产负债率呈现下降趋势，但高于同行业上市公司平均
水平，其主要原因为：一方面，本公司尚处于成长期，资产规模相对较小，在生
产经营过程中有效利用了间接融资方式，运用财务杠杆解决营运资金问题；另一
方面，上述两家同行业上市公司分别于 2009 年和 2010 年完成了股票发行并上市，
资产负债率大幅下降。
（四）资产周转能力分析
财务指标 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
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应收账款周转率（次/年） 0.54 1.38 1.98 2.27
存货周转率（次/年） 4.31 9.63 8.38 6.76
1、应收账款周转率分析
报告期内，公司的应收账款周转率分别为 2.27、1.98 次、1.38 次和 0.54 次，
应收账款周转率有所下降。最近三年本公司、南风股份和金通灵应收账款周转情
况如下表：
公司名称 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
金通灵 1.59 1.54 2.08
南风股份 1.09 0.92 1.69
平均 1.34 1.23 1.89
本公司 1.38 1.98 2.27
公司应收账款周转率与同行业上市公司基本处于同一水平。2011 年和 2012
年，本公司应收账款周转率高于同行业上市公司，原因详见本节之“十、财务状
况分析（一）2、（2）应收账款”。
2、存货周转率变动分析
报告期内，公司的存货周转率分别为 6.76、8.38 次、9.63 次和 4.31 次，存
货周转正常并呈逐年上升趋势，主要原因为：一方面，公司采用以销定产经营模
式，原材料及产成品周转速度较快；另一方面，随着销售规模的不断扩大，公司
加强了存货管理，期末存货数量基本保持稳定。
最近三年，可比上市公司存货周转情况如下：
公司名称 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
金通灵 2.45 2.30 3.43
南风股份 1.95 2.04 2.79
平均 2.20 2.17 3.11
本公司 9.63 8.38 6.76
（五）所有者权益分析
报告期内，公司所有者权益明细如下表：
单位：万元
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项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
股本 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00
资本公积 8,076.16 8,076.16 8,076.16 8,076.16
盈余公积 1,117.45 1,117.45 645.79 242.86
未分配利润 11,911.58 10,057.09 5,812.08 2,185.77
合计 27,105.20 25,250.71 20,534.04 16,504.80
1、股本
公司股本情况具体请参见本招股意向书第五节之“七、发行人股本情况”。
2、资本公积
2011 年 9 月，公司整体变更为股份公司，以 2011 年 7 月 31 日为基准日经
审计的净资产按照 2.3460:1 的折股比例折合为 6,000 万股（每股面值 1 元），其
余净资产 8,076.16 万元计入资本公积。
3、盈余公积
报告期内，公司盈余公积情况如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
期初余额 1,117.45 645.79 242.86 302.09
本期增加 - 471.67 402.92 230.45
本期减少 - - - 289.68
期末余额 1,117.45 1,117.45 645.79 242.86
报告期内，公司增加的盈余公积均系按当年实现的净利润的 10%计提的法定
盈余公积。2011 年，公司盈余公积减少主要是当期公司已经审计的净资产折股
整体变更设立股份有限公司。
4、未分配利润
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
期初未分配利润 10,057.09 5,812.08 2,185.77 2,718.79
加：本期归属于所有者的净利润 1,854.49 4,716.68 4,029.23 3,608.93
减：提取法定盈余公积 - 471.67 402.92 230.45
所有者权益内部结转 - - - 3,911.49
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期末未分配利润 11,911.58 10,057.09 5,812.08 2,185.77
报告期内，未分配利润的增减变化原因为：当年实现的净利润扣除提取的法
定盈余公积金后全部转为期末未分配利润。公司于 2011 年进行了股份制改制，
截至 2011 年 7 月 31 日的未分配利润全部结转为资本公积。报告期内，公司未进
行股利分配。
十一、现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
经营活动产生的现金流量净额 -68.60 -5,232.92 4,381.13 1,644.08
投资活动产生的现金流量净额 -2,599.24 -167.71 -1,252.06 -426.57
筹资活动产生的现金流量净额 1,444.77 -1,630.85 -919.22 7,809.07
现金及现金等价物净增加额 -1,223.04 -7,033.94 2,211.12 9,024.26
期末现金及现金等价物余额 3,976.78 5,199.82 12,233.76 10,022.64
（一）经营活动现金流量
1、经营活动产生现金流量情况
公司报告期经营活动产生现金流量情况如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 13,646.43 21,779.30 26,559.63 23,804.05
收到其他与经营活动有关的现金 852.06 1,725.42 534.97 546.57
经营活动现金流入小计 14,498.49 23,504.71 27,094.59 24,350.62
购买商品、接受劳务支付的现金 9,440.97 18,260.59 14,991.76 15,932.67
支付给职工以及为职工支付的现
845.66 1,565.90 1,534.12 1,268.31
金
支付的各项税费 1,724.25 3,469.34 2,871.24 2,879.68
支付其他与经营活动有关的现金 2,556.22 5,441.80 3,316.35 2,625.88
经营活动现金流出小计 14,567.09 28,737.64 22,713.47 22,706.54
经营活动产生的现金流量净额 -68.60 -5,232.92 4,381.13 1,644.08
报告期内，公司营业收入实现了稳定增长，销售商品、提供劳务收到的现金
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也基本实现了同步增长，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比例分别
为 1.03、0.97、0.74 和 0.84。2013 年和 2014 年 1-6 月，公司应收账款上升较多，
导致当期销售商品、提供劳务收到的现金下降，低于营业收入。
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 13,646.43 21,779.30 26,559.63 23,804.05
营业收入 16,185.68 29,470.16 27,368.42 23,211.91
销售商品、提供劳务收到的现金
0.84 0.74 0.97 1.03
与营业收入的比率
支付给职工以及为职工支付的现金和支付的各项税费呈逐年增加趋势，主要
是员工薪酬支出不断增加，以及随着公司销售规模的扩大和盈利的提高，增值税
和所得税支出相应增加。
收到其他与经营活动有关的现金和支付其他与经营活动有关的现金均增加
较多，主要是由于 2013 年公司票据使用量增加，相应的支付和收到的票据保证
金增加所致。
2、经营活动产生的现金流量与净利润差异分析
公司经营性现金流量净额与净利润之间存在较大差异，具体情况如下表：
单位：万元
项 目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
经营活动产生的现金流量净额 -68.60 -5,232.92 4,381.13 1,644.08
净利润 1,854.49 4,716.68 4,029.23 3,608.93
差额 -1,923.09 -9,949.60 351.90 -1,964.85
其中：存货的减少（增加以“－”
-755.63 -137.49 548.64 -421.40
号填列）
经营性应收项目的减少（增
-6,337.08 -13,782.45 -5,865.80 -3,362.14
加以“－”号填列）
经营性应付项目的增加（减
3,824.68 1,793.87 3,533.02 222.83
少以“－”号填列）
资产减值准备 825.06 1,071.35 484.54 167.81
固定资产折旧、油气资产折
386.41 710.93 798.43 704.76
耗、生产性生物资产折旧
无形资产摊销 30.33 59.43 51.72 25.44
处置固定资产、无形资产和
- -15.19 -1.93 -
其他长期资产的损失（收益
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以“－”号填列）
财务费用（收益以“－”号
310.28 729.34 875.56 724.74
填列）
递延所得税资产减少（增加
-207.14 -379.39 -72.28 -26.89
以“－”号填列）
报告期内，除 2012 年外，公司经营活动产生的现金流量净额均低于同期的
净利润，主要源于经营性应收应付项目变动。
（1）公司 2011 年净利润为 3,608.93 万元，经营活动产生的现金流量净额为
1,644.08 万元，较当期净利润少 1,964.85 万元，扣除非付现成本资产减值准备、
折旧等影响外，主要影响为：2011 年公司营业收入较 2010 年增加 7,666.83 万元。
2011 年，公司变更设立股份公司，加强了内部管理，执行更为严格的收款制度，
每笔货款安排专人负责跟踪，应收账款回款情况好于 2010 年。在销售收入增长
和应收款回款情况的相互作用下，使得 2011 年末经营性应收项目较 2010 年末增
加 3,362.14 万元，其中应收账款余额增加 2,676.22 万元，应收票据余额增加 449.86
万元。
（2）2012 年，公司净利润为 4,029.23 万元，经营活动产生的现金流量净额
为 4,381.13 万元，经营活动产生的现金流量净额较当期净利润多 351.90 万元。
（3）2013 年，经营活动产生的现金流量净额较当期净利润少 9,949.60 万元，
其主要原因是经营性应收项目的大幅增加，其中主要是应收账款的增加，2013
年末，应收账款账面余额较 2012 年末增加了 11,345.82 万元，其具体原因请详
见本节“十、（一）2、（2）应收账款”。
（4）公司 2014 年 1-6 月净利润为 1,854.49 万元，经营活动产生的现金流量
净额为-68.60 万元，较当期净利润少 1,923.09 万元，扣除非付现成本资产减值准
备、折旧等影响外，主要影响为：应收账款余额增加 8,310.14 万元，另外 2013
年末应收票据余额较大，公司在 2014 年 1-6 月背书付款较多，应收票据余额减
少 1,885.28 万元，上述两项导致经营性应收项目增加 6,424.86 万元。在经营性应
付项目方面，随着公司生产销售规模扩张，采购规模同比增长，应付账款增加
1,466.49 万元，公司 2014 年 1-6 月预收深圳市地铁集团有限公司货款增加，导致
预收账款增加 1,143.90 万元，上述两项及综合应付票据、应交税费等报表项目变
动影响导致经营性应付项目增加 3,824.68 万元。
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3、收到其他与经营活动有关的现金
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
收回票据及保函保证金 418.16 1,345.66 96.89 134.21
收到财政补助 127.00 257.77 92.19 137.45
收回往来款 - - - 259.65
收回投标及履约保证金 295.12 - 240.71 -
其他 11.78 121.99 105.19 15.26
合计 852.06 1,725.42 534.97 546.57
4、支付其他与经营活动有关的现金
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
付现的销售费用 1,158.86 2,084.09 1,701.92 1,277.63
付现的管理费用 790.59 1,215.49 1,192.95 1,109.35
支付票据及保函保证金 544.02 1,546.63 306.18 45.43
支付投标及履约保证金 - 220.00 - 94.32
其他 62.75 375.59 115.30 99.14
合计 2,556.22 5,441.80 3,316.35 2,625.88
（二）投资活动现金流量
报告期内，公司投资活动产生现金流量如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
处置固定资产、无形资产和其他长
- 5.00 - -
期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - 1,400.00 1,460.86 1,540.00
投资活动现金流入小计 - 1,405.00 1,460.86 1,540.00
购建固定资产、无形资产和其他长
2,599.24 1,572.71 2,712.92 966.57
期资产支付的现金
支付其他与投资活动有关的现金 - - - 1,000.00
投资活动现金流出小计 2,599.24 1,572.71 2,712.92 1,966.57
投资活动产生的现金流量净额 -2,599.24 -167.71 -1,252.06 -426.57
2011 年度公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金主要是
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“地铁隧道节能通风系统项目”基建投资和设备投资。2012 年度，公司购建固
定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金主要是公司购买章镇镇工业园区土
地款。2013 年和 2014 年 1-6 月该项目的支出主要是公司购置土地和募投项目“地
铁、隧道智能通风系统投资项目”和“三代核电（AP1000）通风空调系统产业
化项目”等在建工程支出，具体可参见本节“十、（一）3、（2）在建工程”。
收到其他与投资活动有关的现金和支付其他与投资活动有关的现金较大，
2011 年主要公司与关联方之间发生的资金往来所形成。关联方资金往来情况详
见本招股意向书第七节之“三、（二）6、关联资金往来”；2012、2013 年主要
是收到的与资产相关的政府补助。
1、收到其他与投资活动有关的现金
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
与资产相关的政府补助 - 1,400.00 1,270.00 540.00
金盾消防器材 - - 177.89 1,000.00
金盾压力容器 - - 12.97 -
合计 - 1,400.00 1,460.86 1,540.00
2、支付其他与投资活动有关的现金
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
金盾消防器材 - - - 1,000.00
（三）筹资活动现金流量
报告期内，公司筹资活动现金流量如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
吸收投资收到的现金 - - - 4,875.00
取得借款收到的现金 12,900.00 15,400.00 7,150.00 10,560.74
收到其他与筹资活动有关的现金 - - - 4,600.00
筹资活动现金流入小计 12,900.00 15,400.00 7,150.00 20,035.74
偿还债务支付的现金 11,000.00 16,250.00 7,150.00 6,910.74
分配股利、利润或偿付利息支付 455.23 780.85 875.61 715.93
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的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 - - 43.61 4,600.00
筹资活动现金流出小计 11,455.23 17,030.85 8,069.22 12,226.67
筹资活动产生的现金流量净额 1,444.77 -1,630.85 -919.22 7,809.07
报告期内，公司的筹资资金来源主要为股东投入、银行借款、向关联方借入
资金。除公司向银行借款产生的现金流入、流出外，2011 年公司收到及支付其
他与筹资活动有关的现金金额较大，主要为公司关联方资金拆入及归还。
1、收到其他与筹资活动有关的现金
报告期内，公司收到与其他筹资活动有关的现金如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
金盾消防器材 - - - 1,800.00
金盾压力容器 - - - 1,000.00
蓝能燃气设备 - - - 1,800.00
合计 - - - 4,600.00
2、支付其他与筹资活动有关的现金
报告期内，公司支付与其他筹资活动有关的现金如下表：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
金盾消防器材 - - - 1,800.00
蓝能燃气设备 - - 5.81 1,800.00
金盾压力容器配件 - - 37.69 -
金盾控股 - - 0.11 -
金盾压力容器 - - - 1,000.00
合计 - - 43.61 4,600.00
（四）资本性支出分析
公司报告期重大资本性支出主要为固定资产及无形资产支出，具体情况如
下：
单位：万元
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
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固定资产支出 923.35 625.44 420.32 553.23
无形资产支出 183.84 1,576.86 -
在建工程支出 1,680.99 911.73 1,004.26 -
1、2011 年，公司形成重大资本性支出 553.23 万元，主要系设备采购支出。
2、2012 年，公司形成重大资本性支出中 1,576.86 万元主要为购买章镇镇工
业园区土地支出；420.32 万元固定资产支出主要是设备采购支出；1,004.26 万元
主要为募投项目“地铁、隧道智能通风系统投资项目”和“三代核电（AP1000）
通风空调系统产业化项目”支出。
3、2013 年，公司形成重大资本性支出中 183.84 万元为购买章镇镇工业园区
土地支出；625.44 万元固定资产支出是设备采购和运输工具采购支出；911.73
万元主要为募投项目“地铁、隧道智能通风系统投资项目”和“三代核电（AP1000）
通风空调系统产业化项目”等项目支出。
4、2014 年 1-6 月，公司形成重大资本性支出中 923.35 万元固定资产支出是
设备采购和运输工具采购支出；1,680.99 万元为募投项目“地铁、隧道智能通风
系统投资项目”和“三代核电（AP1000）通风空调系统产业化项目”的建设支
出。
截至本招股意向书签署日，公司未来可预见的重大资本性支出计划主要是本
次公开发行股票募集资金投资项目。
十二、股利分配政策
（一）公司现行股利分配政策
本公司依据《公司法》、《证券法》及相关法律、法规的要求，在保证所有股
东利益的前提下，结合公司实际情况，制定股利分配政策如下：1、弥补以前年
度的亏损；2、提取 10%列入法定公积金；3、提取任意公积金；4、公司弥补亏
损和提取公积金后所余税后利润按照股东持有的股份比例分配。
公司法定公积金累计额达公司注册资本的 50%以上时，可以不再提取。提取
法定公积金后，经股东大会决议，公司可以从税后利润中提取任意公积金。
公司不在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。法定公积金
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转为股本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的 25%。
（二）最近三年实际股利分配情况
报告期内，公司处于快速成长期，对资金的需求较强，股东为支持公司的发
展未进行股利分配。
（三）发行后股利分配政策
根据 2014 年第一次临时股东大会通过的《公司章程（草案）》，对本次发行
后的股利分配政策确定如下：
1、利润分配原则：公司实施积极的利润分配政策，重视对股东的合理回报
并兼顾公司的可持续发展，利润分配政策保持连续性和稳定性。公司坚持按照法
定顺序分配利润和同股同权、同股同利的原则。
2、利润分配形式：公司可采取现金或股票与现金相结合的方式分配股利。
利润分配中，现金分红优于股票股利。具备现金分红条件的，应当采用现金分红
进行利润分配。公司在股本规模及股权结构合理、股本扩张与业绩增长同步的情
况下，可以采用股票股利的方式进行利润分配。
公司应每年至少进行一次利润分配。公司董事会可以根据公司的盈利及资金
需求状况提议公司进行中期现金或股利分配。
3、公司现金分红的具体条件、比例和期间间隔
（1）实施现金分配的条件
公司该年度或半年度实现的可分配利润为正值，即公司弥补亏损、提取公
积金后所余的税后利润为正值，且符合《公司法》规定的分红条件下，应采取现
金方式分配股利。
（2）利润分配期间间隔
在满足利润分配条件前提下，原则上公司每年进行一次利润分配，主要以现
金分红为主，但公司可以根据公司盈利情况及资金需求状况进行中期现金分红。
（3）现金分红最低金额或比例
公司具备现金分红条件的，公司应当采取现金方式分配股利，以现金方式分
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配的利润不少于当年实现的可分配利润的20%；公司在实施上述现金分配股利的
同时，可以派发股票股利。
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水
平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的
程序，提出差异化的现金分红政策：
①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
4、发放股票股利的具体条件
公司在经营情况良好、累计未分配利润超过股本总数120%且董事会认为公
司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益
时，可以在满足上述现金分红的条件下采用发放股票股利方式进行利润分配，具
体分红比例由公司董事会审议通过后，提交股东大会审议决定。
公司在确定以股票方式分配利润的具体金额时，应充分考虑以股票方式分配
利润后的总股本是否与公司目前的经营规模、盈利增长速度相适应，并考虑对未
来债权融资成本的影响，以确保分配方案符合全体股东的整体利益。
5、利润分配方案的决策程序和机制：
（1）公司每年利润分配预案由董事会结合公司章程的规定、盈利情况、资
金供给和需求情况拟订。董事会审议现金分红具体方案时，应当认真研究和论证
公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及决策程序要求等事宜，独
立董事应对利润分配方案进行审核并发表独立明确的意见，董事会通过后提交股
东大会审议。
独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
股东大会对现金分红具体方案进行审议时，应通过多种渠道主动与股东特别是中
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小股东进行沟通和交流，包括但不限于电话、传真和邮件沟通或邀请中小股东参
会等方式，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。
（2）公司因不符合现金分配条件、或公司符合现金分红条件但不提出现现
金利润分配预案，或最近三年以现金方式累计分配的利润低于最近三年实现的年
均可分配利润的30%时，公司应在董事会决议公告和年报全文中披露未进行现金
分红或现金分配低于规定比例的原因，以及公司留存收益的确切用途及预计投资
收益等事项进行专项说明，经独立董事发表意见后提交股东大会审议。
（3）董事会审议制定或修改利润分配相关政策时，须经全体董事过半数表
决通过方可提交股东大会审议；股东大会审议制定或修改利润分配相关政策时，
须经出席股东大会会议的股东（包括股东代理人）所持表决权的2/3以上表决通
过。
6、利润分配政策的调整
公司的利润分配政策不得随意变更。公司根据生产经营、重大投资、发展规
划等方面的资金需求情况，确需对利润分配政策进行调整的，调整后的利润分配
政策不得违反法律法规以及中国证监会、证券交易所的有关规定；且有关调整利
润分配政策的议案，需事先征求独立董事及监事会的意见，经全体董事过半数同
意，并分别经公司1/2以上独立董事、1/2以上外部监事同意，方能提交公司股东
大会审议，该事项须经出席股东大会股东所持表决权 2/3 以上通过。为充分听
取中小股东意见，公司应通过提供网络投票等方式为社会公众股东参加股东大会
提供便利，必要时独立董事可公开征集中小股东投票权。
7、利润分配政策的披露
公司应当在年度报告中详细披露利润分配政策的制定及执行情况，并对以下
事项进行专项说明：
（1）现金分红是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求；
（2）现金分红标准和比例是否明确和清晰；
（3）相关的决策程序和机制是否完备；
（4）独立董事是否尽职履责并发挥了应有的作用；
（5） 中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是
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否得到充分维护等。
如对利润分配政策进行调整或变更的，还应详细说明调整或变更的条件和程
是否合规和透明等。
十三、本次发行完成前滚存利润分配安排和已履行的决策程序
根据发行人 2011 年度股东大会审议通过的《关于本次发行前滚存利润由新
老股东共享的议案》，公司本次公开发行人民币普通股如最终获得中国证监会的
核准，则公司本次发行前滚存的未分配利润，将由发行前公司的老股东和发行完
成后公司新增加的社会公众股东共同享有。
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第十节 募集资金运用
一、募集资金运用计划
经公司 2011 年年度股东大会及 2014 年第一次临时股东大会审议通过，公司
拟公开发行不超过 2,000 万人民币普通股（A 股），募集资金投资项目如下表：
单位：万元
序 拟用募集资 固定资 铺底流动
项目 总投资
号 金金额 产投资 资金
1 地铁、隧道智能通风系统投资项目 11,530.00 9,630.00 1,900.00
2 三代核电（AP1000）通风空调系统产业化项目 7,878.00 21,826.00 6,598.00 1,280.00
3 补充流动资金 5,000.00 - -
合计 24,408.00 21,826.00 - -
若本次发行股票实际募集资金数额少于项目所需资金，公司将通过自有资金
和银行贷款解决。如本次募集资金到位时间与项目进度要求不一致，公司将根据
实际情况以其他资金先行投入，募集资金到位后予以置换。本次募集资金投资项
目建设期约为 2.5 年。项目开始建设后各年产量情况如下表：
单位：套
序号 项目 第1年 第2年 第3年 第 4-12 年
1 地铁、隧道智能通风系统投资项目 0 400 1,120 2,000
三代核电（AP1000）通风空调系统
2 0 0.50 1.50
产业化项目
每套地铁、隧道智能通风系统包括 DTF 轴流通风机、消声器、风阀、控制
柜以及相关配套设备，每套系统具体产品构成数量根据工程项目实际需求及设计
方案进行配置；年产 2 套三代核电（AP1000）通风空调系统包括核电风机 750
台，核电空调机组 160 台，核电风阀 620 台，核电防火阀 680 台，核电电加热器
320 台等。
截至 2014 年 6 月 30 日，公司募集资金投资项目土建部分，厂房基本封顶，
已完成工程量的 60%左右；设备部分，已进行主要设备技术交流和询价，部分设
备完成订货，项目建设资金主要来源于银行贷款。
二、募集资金专项存储制度
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公司 2012 年 1 月 14 日第一届董事会第 4 次会议、2012 年 2 月 4 日 2011 年
度股东大会审议通过了《募集资金管理制度》，本次发行募集的资金将存放于董
事会决定的专项账户。
三、项目备案和环境保护情况
（一）项目审批及备案情况
序
项目 核准备案情况
号
2011 年 11 月 15 日，浙江省上虞市发展和改革局出具了虞发
地铁、隧道智能通风系统
1 改投（2011）262 号备案通知书，备案号：
投资项目
2011 年 11 月 15 日，浙江省上虞市发展和改革局出具了虞发
三代核电（AP1000）通风
2 改投（2011）261 号备案通知书，备案号：
空调系统产业化项目
根据资金情况和实际建设进度，公司募集资金投资项目建设期由 1.5 年延长
为 2.5 年，2014 年 7 月浙江省上虞市发展和改革局出具变更备案通知书。
（二）项目环境保护情况
本次募集资金投资项目均进行了环境评价，并在相应项目中安排了相应环境
保护投入资金，确保公司在产能扩张和新产品开发中满足目前及未来可能提高的
环保标准。公司募集资金投资项目环境评价情况如下表：
序号 项目 环境评价批准文件
1 地铁、隧道智能通风系统投资项目 浙江省上虞市环境保护局虞环审（2011）269 号
三代核电（AP1000）通风空调系统
2 浙江省上虞市环境保护局虞环审（2011）268 号
产业化项目
2012 年 2 月 23 日，浙江省环境保护厅出具了《关于浙江金盾风机股份有限公
司上市环保核查情况的函》（浙环函[2012]55 号），认为金盾风机基本符合上市公
司环保核查有关要求，同意通过上市环保核查。
四、地铁、隧道智能通风系统投资项目情况简介
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浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
（一）项目基本情况
本项目为年产 2,000 套地铁、隧道智能通风系统项目。该项目的实施，有利
于满足国家地铁、公路隧道、铁路隧道建设对通风系统的高效节能、高安全可靠
性的要求，有利于进一步增强企业综合竞争力，实现企业专业化、规模化和可持
续发展的目标。
该项目总投资 11,530 万元，包括固定资产投资 9,630 万元和铺底流动资金
1,900 万元，建设期为 2.5 年，建成完全达产后可年均新增销售收入 30,620 万元
（不含税），年均新增利润总额 5,210 万元。
（二）项目背景
在城市化进程加快推进和发展低碳经济的背景下，公共交通基础设施建设成
为国家重点投资领域，各级部门相继出台相关政策，推动公共交通基础设施建设
快速发展。
国家发展和改革委员会于 2011 年 3 月发布了《产业结构调整指导目录（2011
年本）》，其中与本项目相关的“城市及市域轨道交通新线建设”、 铁路新线建设”、
“客运专线、高速铁路系统技术开发与建设”、“西部开发公路干线、国家高速公
路网项目建设”、“长大隧道修筑和维护技术应用”等均被列入鼓励类目录。
装备制造业是为国民经济发展和国防建设提供技术装备的基础性产业。大力
振兴装备制造业，是党的“十六大”提出的一项重要任务，是树立和落实科学发
展观，走新型工业化道路，实现国民经济可持续发展的战略举措。
国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见要求以结构调整为主线，优化装
备制造业产品和产业结构；以科技进步为支撑，大力提高装备制造企业自主创新
能力；以重点工程为依托，推进重大技术装备自主制造；以市场为导向，发展壮
大一批大型装备制造企业和工程公司；以装备制造业振兴为契机，带动相关产业
协调发展；以专业人才培养为重点，加强技术创新队伍建设。
近年来，我国公共交通事业包括城市轨道交通、公路、铁路建设等领域进入
快速发展阶段，作为保障地铁、隧道安全有序运行的重要装备，地铁、隧道通风
系统市场面临良好增长机遇，预计 2015 年地铁通风系统市场规模 24 亿元；2015
年公路隧道通风系统市场规模 89.09 亿元；铁路隧道、过江及海底隧道通风系统
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市场规模也将随着铁路建设及城市地下穿越隧道工程建设的发展而迎来较大的
增长空间。同时，对地铁、隧道通风系统运行稳定性、可靠性、节能降耗要求也
不断提高。
目前，国内部分地铁、隧道内的通风系统存在的主要问题有：采用定流量控
制系统，不能根据车流、温度及其他突发事件的发生，有效实时的调节风机流量，
耗能极大；通风系统的组成设备一般由安装单位分散采购，各组成设备的性能匹
配不协调，导致系统运行性能、能耗、噪声具有不确定性；通风机的叶片等结构
一直以来沿用传统的设计计算方法，能耗高、效率低，小流量时不能安全稳定运
行，喘振现象严重；长隧道排烟风阀漏风率高，有效通风面积小，不能满足地铁、
长隧道火灾工况排烟要求。公司坚持以市场为导向，围绕结构优化设计、新材料
研发与创新、通风系统相关设备的优化集成与智能化高效节能技术研究，掌握多
项具有自主知识产权的核心专利技术，实现产品能耗低、效率高、降噪效果好等
目标，满足了市场需求并取得市场认可。
（三）项目建设必要性和可行性
1、扩大产能，满足公司持续发展的需要
在市场需求不断增长的情况下，企业现有产能已经难以满足订单需求，目前
公司采取将部分生产工艺相对简单的配套产品委托本地其他风机厂商的方式缓
解公司产能不足的现状。新增年产 2,000 套地铁、隧道智能通风系统项目，有利
于公司扩大产能、把握发展机遇，巩固公司在地铁、隧道通风系统市场的领先地
位，满足持续发展需要。
2、节约能源、保护环境的需要
为避免日益严重的生态和气候灾难，减少温室气体排放，治理环境污染，发
展低碳经济，已经成为全球共识。本项目通过对地铁隧道轴流风机叶片进行结构
优化设计和新材料研发与创新、通风系统用相关设备的优化集成，并采用智能控
制系统实现变工况运行等手段，产品效率得到提升。项目建设完成后可年产 2,000
套地铁隧道智能通风系统，按通风系统平均功率 90 千瓦，年运行时间 5,000 小
时计，则年可节电 9,000 万千瓦时，折合标煤 2.916 万吨（等价）。
2010 年 3 月，根据《国家发展改革委关于下达十大重点节能工程、循环经
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浙江金盾风机股份有限公司 招股意向书
济和资源节约重大示范项目及重点工业污染治理工程 2010 年中央预算内投资计
划（第一批）的通知》（发改投资[2010]451 号）文件，本公司地铁、隧道智能通
风系统项目列入国家十大重点节能工程、循环经济和资源节约重大示范项目及重
点工业污染治理工程 2010 年中央预算内投资计划，中央预算内投资 850 万元，
进行重点扶持和推广。
3、地铁、隧道通风系统市场需求稳定增长
根据国民经济“十二五”发展预期，GDP 将年均增长 7%，外贸进出口将保
持 8%左右的年均增长速度，作为国家重点基础建设设施的地铁、铁路、公路等
交通行业也随之发展。市场容量详见本招股意向书第六节之“二、（三）市场容
量”。本项目的实施，每年将向市场提供具有高效节能、高安全可靠性的 2,000
套地铁、隧道智能通风系统，为国家地铁、隧道的建设服务。
4、公司在地铁、隧道通风系统领域具备较强的技术优势
公司地铁、隧道智能通风系统具有智能化、高效、节能等技术优势，得到了
市场的广泛认可，本项目产品已成功进入北京地铁、上海地铁、深圳地铁、南京
地铁、杭州地铁、新加坡地铁等 50 多项条地铁线以及诸永高速公路隧道、台缙
高速公路隧道、达成铁路工程、成都至都江堰铁路隧道、新加坡色拉亚岛-奈岛
隧道等 80 多项国内外重点工程，技术特性详见本招股意向书第六节之“六、（一）
1、（1）地铁、隧道智能通风系统技术”。
（四）项目选址
本项目在公司新厂区内实施，该厂区位于浙江省上虞市章镇工业区，公司现
有厂区东侧。本项目计划用地 20,900 平方米。2012 年 2 月 7 日，金盾风机与上
虞市国土资源局签署《上虞市国有建设用地使用权出让合同》；2012 年 2 月 22
日，公司取得上虞市国用（2012）第 01077 号土地使用权证。
（五）投资概算
本项目建设期计划为 2.5 年，依据建设进度和投产计划，项目投资概述情况
如下表：
单位：万元
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构筑物建 设备购置费 设备安
序 项 建筑工 绿化、 其他费
造（含设 （含设备运 装调试 合计
号 目 程费 土方 用
备基础） 输费） 费
一、工程费用
1 生产车间 2,107.00 82.00 4,786.00 287.00 7,262.00
总图、运输、道
2 22.00 24.00 264.00 16.00 326.00
路、绿化
3 公用工程 3.00 274.00 16.00 293.00
4 环保、消防 2.00 75.00 4.00 81.00
小计 2,107.00 109.00 24.00 5,399.00 323.00 - 7,962.00
二、其他费用
1 土地使用权费 1,191.00 1,191.00
职工教育培训
2 15.00 15.00
费
建设单位管理
3 20.00 20.00
费、工程监理费
工程保险费、工
4 35.00 35.00
程质量监督费
5 勘测设计费 168.00 168.00
小计 1,429.00 1,429.00
三、预备费
1 基本预备费 239.00 239.00
小计 239.00 239.00
四、建设期利息 - -
五、固定资产投
2,107.00 109.00 24.00 5,399.00 323.00 1,668.00 9,630.00
资合计
六、铺底流动资
1,900.00
金
项目总投资 11,530.00
（六）工程建设情况
本项目将新建设五号厂房，建筑面积 12,690 平方米。
五号厂房为钢结构，南北朝向，共 4 跨，北跨为 18 米，南边 3 跨为 24 米总
宽度 90 米，6 米柱距，厂房东西长为 132 米。大部分单层，东部 9 米为二层（生
活间），占地面积 11,844 平方米，建筑面积为 12,690 平方米。厂房单层部分轨顶
标高 8.1 米。屋架下弦高 10.2 米。每跨设 5 吨桥式行车 1 台。二层部分底层层高
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5.1 米，二层层高 3.9 米。
（七）工艺流程图
公司生产工艺流程图详见本招股意向书第六节之“四、（二）主要产品工艺
流程图”。
（八）主要新增设备
序 单 价格（万元）
设备名称 型号规格 数量
号 位 单价 合价
一 生产设备
1 自动焊接线 JDYQ-24# 台 1 350 350
2 风机机壳成形线 NOD1-5220 条 1 632 632
3 立式车床 CQ5240 台 1 250 250
4 立式铣车床 CXK-52C 台 1 630 630
5 外圆磨床 MK13125/10-20 台 1 560 560
6 龙门铣床 XQ2116×100 台 1 620 620
7 大型卧式车床 CW61125/10m 台 1 90
8 普通车床 C6180Z 台 1 11
9 普通车床 CW6163C/3m 台 1 17
10 普通车床 CW61100/6m 台 1 45
11 数控落地镗铣床 TK6916 台 2 526.5 1,053
12 隧道退火炉 1250kW 套 1 145 145
13 数码测量系统 套 1 90
14 三坐标测量机 ALPHA 台 1 160 160
15 摇臂钻床 Z3080*25 台 2 18
16 摇臂钻床 Z3050*16 台 2 6
17 立式铣床 B1-400K 台 2 16
18 表面分析比较仪 台 1 25
19 高度轮廓仪 台 1 15
20 内径测量仪 台 1 13
小计 24 4,786
二 储运设备
1 叉车 CPCD50H 辆 1 15
2 桥式行车 Gn=10t S=22.5m 台 3 35 105
3 桥式行车 Gn=5t S=22.5m 台 3 30
4 桥式行车 Gn=10t S=16.5m 台 1 27
5 桥式行车 Gn=5t S=16.5m 台 1 24
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序 单 价格（万元）
设备名称 型号规格 数量
号 位 单价 合价
6 液压手推车 1000kg 台 10 0.3
小计 19
三 公用系统
1 风扇、壁扇 台 100 0.02
2 屋顶通风器 WP-Ⅰ型 台 30 0.40
3 厂区照明系统 套 1 35
4 室内照明系统 套 1 45
5 变配电系统 变压器 400kVA 套 1 75
6 空压机及辅机、管路 Q=6m /mim,P=0.8MPa 套 2 25
7 给排水 套 1 55
8 消防系统 套 1 30
9 环保系统 套 1 45
小计 138
合计 181 5,399
（九）主要原辅材料
本项目主要原材料为：钢材、超细玻璃棉、焊条等。公司目前材料的采购已
有稳定的供货渠道，项目新增主要原、辅材料数量如下表：
序号 物料名称 单位 数量
1 钢材 吨 8,320.00
2 超细玻璃棉 立方米 16,500.00
3 焊条 吨 40.00
（十）环境保护
本项目执行过程中，本公司将依法执行环境保护设施与主体工程同时设计、
同时施工、同时投产使用的“三同时”制度，实施“总量控制”及“预防为主、
防治结合”的原则，对所产生的各种污染物进行治理，保证达标排放。有关项目
环保方面的情况详见本节之“三、（二）项目环境保护情况”。
（十一）投资收益
根据浙江省机电设计研究院有限公司出具的《地铁、隧道智能通风系统投资
项目可行性研究报告》，本项目完全达产后，公司将年均新增销售收入 30,620 万
元（不含税），新增增值税和销售税金及附加 1,939 万元，新增利润总额 5,210
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万元，项目的投资利润率为 33.89%，投资利税率为 45.19%，内部收益率（全部
投资所得税后）为 27.47%，投资回收期（税后，含建设期）为 6.51 年。以上数
据表明，本项目经济效益和财务状况较好，抗风险能力较强，安全可靠，项目是
可行的。
五、三代核电（AP1000）通风空调系统产业化项目情况简介
（一）项目基本情况
本项目为年产 2 套百万千瓦级三代核电（AP1000）通风空调系统，包括核
电风机 750 台，核电空调机组 160 台，核电风阀 620 台，核电防火阀 680 台，核
电电加热器 320 台等。公司实施本项目将先进的三代核电（AP1000）通风空调
系统生产技术产业化，适应国家核电装备国产化进程需求，提高企业经济规模和
研发能力，增强企业综合竞争能力。
项目总投资为 7,878 万元，其中固定资产投资 6,598 万元，铺底流动资金 1,280
万元。项目建设期为 2.5 年，项目建成完全达产后可年均新增销售收入 23,318
万元（不含税），年均新增利润总额 4,397 万元。
（二）项目背景
本项目符合国家的产业政策，产品属于《产业结构调整指导目录（2011 年
本）》，第一类：鼓励类，第十四项：机械，第 23 条：二代加、三代核电设备及
关键部件。
2011 年 3 月 11 日，日本福岛核电站危机发生后，中国的核电安全被提升到
前所未有的高度。3 月 16 日，国务院启动核电“国四条”：立即组织对我国核
设施进行全面安全检查；加强正在运行核设施的安全管理；全面审查在建核电站；
严格审批新上核电项目。从检查的结果看，我国目前运行核电站，符合国家核电
安全的法律法规、标准和技术规范要求，与国际上多数在役核电机组相比有不少
技术改进和提升，我国核电的安全性可以得到保障。同时，在建项目没有一个因
为出现安全问题而被停工。2012 年 10 月 10 日，环保部公布国务院批复了《核
安全与放射性污染防治“十二五”规划及 2020 年远景目标》。10 月 24 日，国务
院召开常务会议，讨论通过《能源发展“十二五”规划》，再次讨论并通过《核电
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安全规划（2011-2020 年）》和《核电中长期发展规划（2011-2020 年）》。上述规
划的批准及实施，为核电新项目审批重启提供了重要的前提条件，核电项目审批
的逐渐重启利于核电装备企业的发展。
从化石能源逐步枯竭和昂贵趋势及气候与环境的承载力看，中国在大力发展
可再生能源的同时，发展核电是不可替代的选择。日本福岛核泄漏事故使国内核
电站更加强调安全性，而不会改变中国“高效发展核电”的方针。
目前世界核电技术处于第二代向第三代转变的过程，三代核电站相比于二代
核电站对安全性、经济性等方面提出了更高要求。美国的AP1000和欧洲的EPR
系统是第三代核电技术的代表，我国在技术引进的过程中强调国产化重要性，给
国内的核电设备企业带来商机。以AP1000为例，前四台机组的国产化率已经逐
步达到50%，预计从第五台开始可以基本实现核心设备的国产化，AP1000核电
用设备市场机会巨大。
核级、非核级通风空调系统在核电站中有着重要的作用，主要是核电站厂房
及核电机组各系统的排风和空气调节，提供人员舒适的工作环境，保持放射性控
制及非放射性控制区在一定的压力范围内，使控制区中的空气流动从非放区-低
放区-高放区进行流动，以保持核岛、常规岛和辅助厂房设备在正常的工作环境
中运转。
（三）项目建设的必要性和可行性
1、保障能源安全、应对气候变化安全、高效发展核能的需要
与发达国家相比，我国核电占比较低，目前仍以火电为主，而火力发电能耗
高、污染重，严重阻碍了国民经济健康、可持续发展。从长期发展来看，发展核
电是中国调整能源结构、缓解常规能源供应压力和实现减少温室气体排放目标的
必然选择。在当前中国加速经济转型的背景下，煤炭等化石燃料无法解决电力供
应紧张和节能减排压力等问题，新能源如风电、太阳能等因为受地理环境、气候
条件、架设线路等因素制约，在未来国家经济发展过程中只能起到补充和调节效
果，难以发挥主要作用。另外，中国大江、大河上的水电站也基本饱和，水电资
源开发潜力已经十分有限，选择清洁高效的核电能源，已成为中国能源发展的一
个必然趋势。2012 年 3 月，时任国家领导人在首尔核安全峰会讲话中指出“坚
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持科学理性的核安全理念，增强核能发展信心。核能在保障能源安全、应对气候
变化等方面具有不可替代的作用。我们应该正视核能安全风险，吸取核事故教训，
采取有效措施，增强核能的安全性和可靠性，推动核能的安全、可持续发展。”
2、增强市场竞争力及提高自主创新能力的需要
公司自创立以来，坚持依靠科技进步，不断加大研发投入，以高新工艺、高
新技术发展企业，推行现代企业制度，注重质量管理，企业综合实力得以增强。
本项目的实施将优化公司产品结构、形成新的利润增长点，从而增强竞争力，满
足发展要求。本项目的实施，对公司突出主业，提高自主创新能力和生产规模，
树立知名品牌、提高核心竞争能力具有重要的意义。
3、核电工业的发展、核安全设备的国产化提供了广阔的市场空间
与发达国家及地区相比，我国核电占比较低，随着能源结构的调整、核电工
业的发展以及核安全设备的国产化进程持续推进，三代核电（AP1000）通风空
调系统市场需求将不断增加。由于生产核级通风空调系统的技术长期为美、法等
国垄断，进口核级通风空调系统的价格一直居高不下，制约着我国核电工业的发
展。核电通风空调系统是核电站必不可少的重要设备，国内外市场巨大，为中国
的核电通风系统行业提供了良好的发展机遇。市场容量详见本招股意向书第六节
之“二、（三）市场容量”。目前，我国只有少数企业具有核级风机的生产能力
和资质，本项目的实施，公司将具有向市场提供 2 套百万千瓦级三代核电
（AP1000）通风空调系统的能力，可以部分满足市场需求，为我国核电装备国
产化贡献力量。
4、公司在三代核电（AP1000）核电通风空调系统领域具有技术优势
公司三代核电（AP1000）通风空调系统具有配置合理、效率高、节能效果
显著等特点，采用具有完全自主知识产权的生产技术进行生产，实现科技成果转
化为现实生产力，实现了三代核电（AP1000）通风空调系统关键设备的国产化。
该项技术既能满足先进的三代核电站对通风空调系统性能的要求，也为二代、二
代加核电站提供了更好的选择。2011 年 3 月，公司取得国家核安全局颁发的民
用核安全设备的设计、制造许可证书。公司主控室核级离心风机成功中标浙江三
门核电站、山东海阳核电站核岛项目，并于 2012 年 5 月被评为国家重点新产品。
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公司核电站用空调机组专用无蜗壳离心风机为 2013 年浙江省装备制造业重点领
域首台（套）产品。公司是唯一中标上述在建的二座 AP1000 核电站主控室核级
离心风机的国内企业，在三代核电（AP1000）通风空调系统领域确立了先发地
位。
（四）项目选址
本项目在公司新厂区内实施，该厂区位于浙江省上虞市章镇工业区，本项目
计划用地 17,142 平方米。2012 年 2 月 7 日，金盾风机与上虞市国土资源局签署
《上虞市国有建设用地使用权出让合同》；2012 年 2 月 22 日，取得上虞市国用
（2012）第 01077 号土地使用权证。
（五）投资概算
本项目建设期计划为 2.5 年，依据建设进度和投产计划，项目投资概述情况
如下表：
单位：万元
建筑工程 设备购置费 设备安
构筑物（含 绿化、土 其他费
序号 项目 费用（整 （含设备运 装调试 合计
设备基础） 方 用
修） 输费） 费
一、工程费用
1 生产厂房 1,968.00 26.70 1,854.20 111.20 3,960.10
2 总图、物流及运输 3.00 15.00 250.00 15.00 283.00
公用系统（给排
1.20 125.00 7.50 133.70
3 水、电气、动力）
4 环保、消防 2.00 55.00 5.00 62.00
5 技术开发费 800.00 800.00
小计 1,968.00 32.90 15.00 2,284.20 138.70 800.00 5,238.80
二、其他费用
1 土地使用权费 977.00 977.00
2 职工教育培训费 12.00 12.00
建设单位管理费、
18.00 18.00
3 工程监理费
工程保险费、工程
35.00 35.00
4 质量监督费
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5 勘测设计费 160.00 160.00
小计 1,202.00 1,202.00
三、预备费
1 基本预备费 157.20 157.20
小计 157.20 157.20
四、建设期利息 - -
五、固定资产投资
1,968.00 32.90 15.00 2,284.20 138.70 2,159.00 6,598.00
合计
六、铺底流动资金 1,280.00
项目总投资 7,878.00
（六）工程建设情况
本项目将新建设四号厂房，建筑面积 11,844 平方米。
四号厂房为钢结构，南北朝向，共 4 跨，北边两跨为 24 米，南边两跨为 18
米总宽度 84 米，6 米柱距，厂房东西长为 132 米。大部分单层，东侧 9 米为二
层（生活间），占地面积 11,088 平方米，建筑面积为 11,844 平方米。厂房单层部
分轨顶标高 8.1 米。屋架下弦高 10.2 米。每跨设 5 吨桥式行车 1 台。二层部分底
层层高 5.1 米，二层层高 3.9 米。
（七）工艺流程图
三代核电（AP1000）通风空调系统主要由核电风机、核电空调机组、风阀
及其配套设备组成，核心是核电空调机组和核电风机。为了保障设备的安全稳定
运行，公司制定了完善的工艺加工流程和质量保证大纲，确保每道工序符合设计
规范和制造要求，从而使得总装后的产品满足核电产品的寿命长、稳定性高和耐
辐照等特殊要求，各设备的加工工艺流程如下：
1、核电风机加工工艺流程
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叶片下料 成 形 检验、装配 动平衡 总 装 测 试
轴 套 机加工
轮 盘 成 形
机 壳 焊 接 检 验
支 架 焊 接 检 验
轴 机加工 检 验
外观查看 出 厂
2、核电空调机组加工工艺流程
叶片下料 成 形 检验、装配 动平衡 总 装 测 试
轴 套 机加工
轮 盘 成 形
加热器 组 装 检 验
箱体框架 组 装 检 验
轴 机加工 检 验
底 座 焊 接 检 验
外观查看 出 厂
（八）主要新增设备
单 价格（万元）
序号 设备名称 型号规格 数量
位 单价 合价
一 生产设备
1 数控车床 CAK80*4000 台 1 85
2 数控车床 CAK63*1500 台 2 60
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单 价格（万元）
序号 设备名称 型号规格 数量
位 单价 合价
3 普通车床 C62*3000 台 2 12
4 数控立车 CK5225 台 1 150 150
5 摇臂钻床 Z3050 台 1 8
6 摇臂钻床 Z80 台 1 22
7 数控立式铣床 X6032A 台 1 12
8 数控外圆磨床 MA1432 台 1 12
9 三轴卷板机 W11-20*2000 台 1 12
10 四轴卷板机 W12-20*2000 台 1 28
11 氩弧焊机 TIG315 台 4 1.3 5.2
12 交流焊机 DC300-500 台 10 0.5
13 直流焊机 AC400-600 台 4 1
14 气保焊机 TL500 台 16 1.3 20.8
15 焊接机器人 TAWEAS-TB1400 台 2 36
16 焊接变位机 BW2-12 台 1 12
17 焊接加热、保温设备 2M *400℃ 套 1 14
18 远红外电焊条烘干箱 YY704-4 台 2 5
19 高性能气动压力机 JH21-400 台 1 40
20 液压数控折弯机 WE67-250TX5000 台 1 35
21 液压摆式数控剪板机 QC12K-20X3200 台 1 30
22 工频移动式 X 射线机 XY-420 台 1 75
小计 56
二 检测设备
1 光谱分析设备 SPECTRO 台 1 80
2 三坐标测量仪 Croma8106 台 1 28
3 动平衡机 YYW-500 台 1 6
4 动平衡机 YYW-10000 台 1 32
5 现场平衡仪 Easy-riber 台 1 8
6 试验台 定制 套 1 100 100
7 性能试验装置 定制 套 1 800 800
8 测振仪 S908 套 5 0.2
9 声级计 BWSA800 套 2 1.6 3.2
小计 14 1,058.2
三 储运设备
1 叉车 CPCD50H 辆 1 15
2 桥式行车 Gn=5t S=16.5m 台 2 24
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单 价格（万元）
序号 设备名称 型号规格 数量
位 单价 合价
3 桥式行车 Gn=5t S=22.5m 台 2 30
4 桥式行车 Gn=10t S=16.5m 台 2 27
5 桥式行车 Gn=10t S=22.5m 台 2 35
6 液压手推车 1000kg 台 10 0.3
小计 19
四 公用系统
1 变配电系统 400kVA 套 1 55
2 空压机及辅机、管路 Q=6m /mim,P=0.8MPa 套 2 25
3 给排水 套 1 20
4 消防系统 套 1 25
5 环保系统 套 1 30
小计 6
合计 95 2,284.2
（九）主要原辅材料
本项目主要原材料为：铝材、板材和铝型材等。公司目前材料的采购已有稳
定的供货渠道，项目新增主要原、辅材料数量如下表：
序号 物料名称 单位 数量
1 电机 台
2 铝材 吨
3 板材 吨
4 过滤器 只 1,500
5 加湿器 只
6 加热器 只
7 铝型材 米 12,800
8 轴承 只
9 皮带 根
10 焊条 吨
（十）环境保护
本项目执行过程中，本公司将依法执行环境保护设施与主体工程同时设计、
同时施工、同时投产使用的“三同时”制度，实施“总量控制”及“预防为主、
防治结合”的原则，对所产生的各种污染物进行治理，保证达标排放。有关项目
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环保方面的情况详见本节之“三、（二）项目环境保护情况”。
（十一）投资收益
根据浙江省机电设计研究院有限公司出具的《三代核电（AP1000）通风空
调系统产业化项目可行性研究报告》，本项目完全达产后，公司将年均新增销售
收入 23,318 万元（不含税），新增增值税和销售税金及附加 1,562 万元，新增利
润总额 4,397 万元，项目的投资利润率为 41.86%，投资利税率为 55.82%，内部
收益率（全部投资所得税后）为 37.72%，投资回收期（税后，含建设期）为 5.58
年。以上数据表明，本项目经济效益和财务状况较好，抗风险能力较强，安全可
靠，项目是可行的。
六、补充流动资金项目
（一）补充流动资金运用安排
公司拟发行股份募集 5,000 万元补充流动资金，该部分资金将全部用于公司
的主营业务，主要包括公司订单生产和执行、技术研究开发和市场开拓等，不会
通过直接或间接的安排用于新股配售、申购，或用于股票及其衍生品种、可转换
公司债券等的证券交易。
（二）补充流动资金的必要性
1、货币资金余额大幅下降
2011、2012 和 2013 年末，公司货币资金余额分别为 10,068 万元、12,488 万
元和 5,656 万元，现金比率分别为 84.10%、58.60%和 29.35%，2013 年末货币资
金余额较 2011 年和 2012 年大幅下降，公司日常生产经营面临较大的资金压力。
2、地铁、隧道项目占比提高，回款周期延长
由于地铁、隧道类产品单个项目金额较大，涉及项目建设周期较长，公司通
过招投标方式取得销售业务后，一般与客户在销售合同中约定按照签约、发货、
指导安装调试、验收及工程完工等不同阶段分批收回货款，收款周期较长。同时，
对于大型装备，已结算项目委托方一般将货款的 5%-10%留作质保金，在质保期
（1-2 年）期满后，设备运行正常的情况下向公司支付。随着销售规模的不断扩
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大，应收账款余额大幅增长，公司需要补充流动资金满足日常生产经营需求。
3、公司业务发展较快，营运资金需求增加
近年来，公司业务规模稳步扩大，尤其是在我国城市轨道交通建设步伐加快、
线网规模不断扩大的背景下，公司地铁、隧道类产品订单逐年快速增加。
自 2013 年 5 月 16 日，国务院将全国地铁、隧道工程项目的行政审批权下放
到各省市自治区以来，各地为了缓解城市的交通压力，纷纷加快了地铁隧道工程
项目的审批及建设步伐。 2014 年及之后几年，地铁隧道项目将呈现快速增长的
态势，至 2014 年 2 月，公司承接的大型地铁、隧道工程订单已经超过 3 亿元，
包括深圳地铁 7、9、11 号线，南京地铁 4 号线，东莞地铁 1 号线，青岛地铁 1
号线，宁波地铁 2 号线，成都地铁 3 号线，上海越江隧道工程，苏州地铁 4 号线，
四川南大梁隧道通风工程等，超过以往同期的任何一年。2014 年 3 月份开始，
马上要进行招标的地铁隧道大型工程超过 30 个，涉及北京、上海、广州、天津、
成都、合肥、南京、南宁、长春、哈尔滨、郑州、石家庄、常州、沈阳、青岛、
昆明、长沙等大中城市，也比以往任何一年都要多，而且项目呈现规模大（大多
采用通风系统集成方式招标）、周期长的特点。所以，为缓解今后几年地铁、隧
道工程项目多、规模大、周期长等特点，理应匹配更多的流动资金。
公司订单的快速增加，一方面说明公司产品在行业内取得大中型客户的普遍
认可，形成一定的品牌优势；另一方面也使公司营运资金面临较大压力。
4、营运资金需求测算
根据 2011-2013 年的营运资金情况分析及前述项目的资金需求分析，对公司
营运资金需求具体分析如下：
（1）根据历史数据计算分析，本公司 2011-2013 年新增营运资金占营业收
入平均比例约为 16%。
单位：万元
项目 2011 年 2012 年 2013 年 三年平均
营业收入 23,211.91 27,368.42 29,470.16 26,683.49
流动资产新增 12,101.25 5,296.16 5,710.39 7,702.60
流动负债新增 3,036.54 9,340.68 -1,975.14 3,467.36
新增营运资金 9,064.71 -4,044.52 7,685.53 4,235.24
新增营运资金占收入比例 39% -15% 26% 16%
（2）2014-2016 年公司营业收入测算
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公司目前营运资金有限，仅靠自身盈利的累积，无法持续、大量的对固定资
产进行投入，从而提高产能。因此，估计 2014 年至 2016 年间，如仅靠公司自身
积累来增加产能，提供收入，公司营业收入增长能维持 10%的增幅。
根据地铁、隧道智能通风系统投资项目的可行性研究报告及项目进度，预计
2015 年产量达设计产能的 20%，2016 年产量达到 70%，2017 年完全达产，达产
后将新增年销售收入 30,620 万元；根据三代核电（AP1000）通风空调系统产业
化项目的可行性研究报告及项目进度，2015 年产量达设计产能的 25%，2016 年
产量为 75%，2017 年完全达产。达产后将新增年销售收入 23,318 万元。
2014-2016 年公司营业收入测算如下：
单位：万元
项目 2014 年 2015 年 2016 年 三年合计
现有工厂 32,417.17 35,658.89 39,224.78 107,300.84
地铁、隧道智能通风系统投资
- 6,124.00 21,434.00 27,558.00
项目
三代核电（AP1000）通风空调
- 5,829.50 17,488.50 23,318.00
系统产业化项目
每年总计 32,417.17 47,612.39 78,147.28 158,176.84
（3）2014-2016 年新增营运资金金额测算
单位：万元
项目 2014 年 2015 年 2016 年 三年合计
预计收入 32,417.17 47,612.39 78,147.28 158,176.84
新增营运资金（按预计收入的
5,186.75 7,617.98 12,503.56 25,308.29
16%测算）
预计需使用募集资金金额（按
1,037.35 1,523.60 2,500.71 5,061.66
总金额的 20%测算）
为完成发行人业务发展目标规划，公司未来三年需要新增投入营运资金共计
25,308.29 万元，其中 20%资金约 5,000 万元由发行人通过本次发行股票募集筹
措，剩余通过向银行贷款方式和自我滚动积累发展筹集。
综上，公司拟本次发行股份募集 5,000 万元用于补充流动资金，有效保证公
司已签订单的履行能力，维持公司快速发展的良好趋势。
七、募集资金运用对公司生产经营、财务状况及盈利能力的影
响
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（一）对生产经营的影响
公司一直从事通风设备及系统的研发、生产和销售，凭借多年的持续研究开
发，已经拥有多系列多规格并拥有自主知识产权的核心技术产品以及相应的研
发、生产及制造能力。本次募集资金投资项目将进一步增强生产能力，扩大生产
规模，提升生产效率，解决公司目前的产能瓶颈，降低边际成本，为公司将自身
持续创新能力转化为现实生产力并产生经济效益打下坚实的基础。
目前，公司产能利用接近饱和，2009 年建造的厂房、购置的生产设备等主
要固定资产规模决定了现有产能提升空间有限。为满足日益增长的订单需求，公
司将部分民用与工业类产品或部件外协给其他厂商生产。公司本次募集资金投入
“地铁、隧道智能通风系统投资项目”、“三代核电（AP1000）通风空调系统
产业化项目”后，公司将分别增加地铁、隧道智能通风系统产能 2,000 套/年、三
代核电（AP1000）通风空调系统产能 2 套/年。地铁、隧道及核电类产品产销率
接近 100%，新增产能利于有效满足订单快速增长的需要，实现主要产品的规模
化、产业化生产，提升公司的核心竞争力。
地铁、隧道类通风设备及系统是公司的主要产品， 2011、2012 和 2013 年，
公司地铁和隧道领域产品的销售收入占营业收入的比例分别为 64.40%、71.45%
和 78.20%。公司主要销售区域也主要集中于地铁、隧道等公共交通建设较为发
达的华东、华北地区。与同行业企业相比，公司在地铁、隧道类通风系统市场具
有一定的竞争优势。随着我国城市人口首超农村人口，城市化进程的快速发展要
求继续加强城市基础设施的建设；为满足国家经济高速发展的需求，解决我国交
通运输不足的发展瓶颈，未来地铁、公路等基础设施建设领域投资仍将保持较高
水平。地铁、隧道类通风系统市场的竞争也将更加激烈，募投项目新增产能利于
满足巩固和扩大公司现有竞争优势的迫切需求。
三代核电（AP1000）通风空调系统的研发是公司依托在地铁、隧道领域积
累的技术优势，向核电通风系统领域拓展、开发的成果。虽然目前该类产品销售
收入占公司营业收入比例较低，但三代核电通风空调市场也是随着核电工业技术
水平的提升而出现的新兴产业中的高端产品市场。为发展高端制造业，提高我国
装备制造技术水平，降低对国外技术依赖风险，我国政府鼓励提升核电设备的国
产化率。2010 年，我国 CPR1000 第二代核电技术的核岛主设备和常规岛国产化
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率已达到 80%以上，采用第三代核电技术 AP1000 的三门核电站前 4 台机组的国
产化率已经逐步达到 50%。核电建设的技术升级和核电装备采购国产化率的提高
对通风机行业的发展也提供了很好的促进作用。公司是同行业中国内取得民用核
安全设备设计、制造许可证的少数公司之一，开发出的三代核电（AP1000）通
风空调系统，中标三门核电站、海阳核电站核岛项目，公司成为唯一中标在建的
二座 AP1000 核电站主控室核级离心风机的国内企业，进而确立了三代核电
（AP1000）通风空调系统领域的先发地位。公司在核能产业发展、技术升级和
设备国产化的过程中已经抢占了先机。募投项目的实施，公司在核电类产品的生
产能力将大幅提升，利于公司将先发优势转化为竞争优势，将核电通风系统打造
成为新的利润增长点。
报告期内，地铁、隧道、核电类产品为公司销售收入的主要组成部分，募投
项目达产后，这一比重还会有所增加，也符合公司集中资源发展优势产品的战略。
本次公开发行股票并上市募集资金到位后，公司引入较大比例的社会公众股东，
有利于优化公司的股权结构，实现投资主体多元化，进一步完善公司的法人治理
结构。由于采用公开发行股票方式融资，将使得公司筹资活动现金流入大幅增加；
随着募集资金投资项目投产和效益的产生，未来经营活动现金流入和投资活动现
金流出将有所增加，公司总体现金流状况将得到进一步优化。
（二）对公司财务状况的影响
1、对净资产和每股净资产的影响
本次募集资金到位后，货币资金和股东权益增加，净资产和每股净资产相应
增加。随着投资项目的建设，大部分货币资金将按照本次发行募投项目实施进度
转化为在建工程，并随着各项目的竣工投产，再逐步转化为房屋和设备等固定资
产。公司整体规模、综合实力以及抗风险能力得以提升。
2、对资产负债率的影响
本次募集资金到位后，公司流动比率和速动比率将大大提高，公司资产负债
率将大幅下降，财务结构得以优化，防范财务风险的能力将得到进一步的提高。
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（三）对公司盈利能力的影响
1、对盈利能力的影响
募集资金到位后，公司的流动资产将大幅上升，净资产收益率在短期内将会
有所摊薄。从中长期来看，募集资金投资项目均具有良好的盈利前景，全部达产
后，将年均新增销售收入 53,938 万元（不含税），年均新增利润总额 9,607 万元，
公司的盈利能力将进一步提高。
2、新增固定资产折旧对发行人未来经营业绩影响
公司本次募集资金投资项目新增固定资产以公司现行固定资产折旧政策即
直线法计算（机器设备按 10 年折旧，残值 5%计；房屋建筑物按 20 年折旧，残
值按 5%计），预计项目建成后，新增固定资产及年折旧费用如下表：
序号 项目 新增固定资产（万元） 年新增折旧（万元）
1 地铁、隧道智能通风系统投资项目 8,271.00 686.00
三代核电（AP1000）通风空调系统产
2 5,461.00 425.00
业化项目
合计 13,732.00 1,111.00
上述项目达产后，预计年均新增销售收入及利润，可以消化固定资产增加而
导致的折旧费用增加，不会对公司经营业绩带来显著影响。
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第十一节 其他重要事项
一、信息披露相关情况
（一）信息披露制度
公司按照中国证监会和证券交易所上市规则的有关规定，建立了信息披露制
度。发行上市后，公司将认真履行信息披露义务，严格按照法律、法规、上市规
则和《公司章程》规定的信息披露的内容和格式要求，及时公告应予披露的重要
事项，确保披露信息的真实性、准确性、完整性和及时性，保证投资者能够公开、
公正、公平地获取公开披露的信息。
（二）负责信息披露和投资者关系的机构
负责机构：证券部
负 责 人：郭嘉凯（董事会秘书）
咨询电话：0575-82952012
二、重要合同
截至本招股意向书签署日，公司已签署、正在履行的重大合同如下：
（一）借款及担保合同
公司正在履行的借款合同如下：
借款金
序
合同编号 借款人 额（万 借款期限 年利率 担保方/担保方式
号
元）
短期借款
1、浙江华通控股集团有限公
司以 2014 信银杭绍虞最保字
2014 信银杭绍虞 004947-1 号《最高额保证合
贷字第 005007 号 中信银行 同》提供连带责任担保；
1 1,500 2014.02.20-2014.09.30 2、周建灿、汪银芳以 2014 信
《流动资金借款 上虞支行 6.96%
银杭绍虞人最保字 004947-2
合同》
号《最高额保证合同》提供连
带责任担保；
3、王淼根以 2014 信银杭绍虞
2 2014 信银杭绍虞 中信银行 500 2014.03.03-2015.02.28 人最保字第 004947-3 号《最
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贷字第 005021 号 上虞支行 高额保证合同》提供连带责任
《流动资金借款 担保
合同》
江扬 133366470 人
中国银行
3 借 0026 号《流动 650 2013.11.01-2014.11.01 6.60%
上虞支行
资金借款合同》
江扬 133366470 人
中国银行
4 借 0031 号《流动 650 2013.12.18-2014.12.18 6.60%
上虞支行
资金借款合同》
江扬 143366470 人 浙江华通控股集团有限公司
中国银行 以上公 123366470 人保 0001
5 借 0005 号《流动 700 2014.02.07-2014.12.23 6.60%
上虞支行 号《最高额保证合同》提供连
资金借款合同》 带责任担保
江扬 143366470 人
中国银行
6 借 0018 号《流动 1,500 2014.06.13-2014.12.23 6.60%
上虞支行
资金借款合同》
江扬 143366470 人
中国银行
7 借 0019 号《流动 1,500 2014.06.13-2014.12.23 6.60%
上虞支行
资金借款合同》
85072014280267 浦发银行
8 号《流动资金借款 绍兴上虞 400 2014.04.21-2014.10.21 6.16% 浙江华通控股集团有限公司
合同》 支行 以 ZB8507201300000099 号
85072014280323 浦发银行 《最高额保证合同》提供连带
9 号《流动资金借款 绍兴上虞 1,300 2014.05.09-2014.11.09 6.16% 责任担保
合同》 支行
长期借款
1、金盾风机以 2013 年上虞
（抵）字第 0142 号《最高额
抵押合同》所涉土地使用权在
10 500 2013.08.16-2017.10.20
2013 年（上虞）字 最高额 2,250 万元内提供抵押
中国工商
0685 号《固定资产 7.04% 担保；
银行
借款合同》 2、周建灿、汪银芳以 2013 年
上虞（保）字 0685-2 号《最
11 1,000 2013.08.16-2018.04.20 高额保证合同》提供连带责任
保证
2013 年（上虞）字 1、周建灿、汪银芳以 2013 年
0686 号《固定资产 中国工商 上虞（保）字 0685-2 号《最
12 500 2013.08.16-2017.10.20 7.04% 高额保证合同》提供连带责任
借款合同》 银行
保证；
2、浙江华通控股集团有限公
司以 2013 年上虞（保）字
2013 年（上虞）字 0685-1 号《最高额保证合同》
中国工商 提供连带责任保证；
13 1105 号《固定资产 1,000 2013.12.27-2017.04.20 7.04%
银行 3、金通矿业以 2013 年上虞
借款合同》
（保）字 0118 号《保证合同》
提供连带责任担保
14 2014 年（上虞）字 中国工商 1,000 2014.02.18-2016.10.20 7.04% 1、金盾风机以 2014 年上虞
1-1-295
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0110 号《固定资产 银行 （抵）字第 0057 号《最高额
借款合同》 抵押合同》所涉土地使用权和
房产所有权在最高额 2,267 万
元内提供抵押担保；
2、周建灿、汪银芳以 2013 年
上虞（保）字 0685-2 号《最
高额保证合同》提供连带责任
保证
1、金盾风机以 2014 年上虞
（抵）字第 0171 号《最高额
抵押合同》所涉土地使用权和
2014 年（上虞）字 房产所有权在最高额 4,148 万
中国工商
15 0420 号《固定资产 1,000 2014.05.27-2016.04.20 7.04% 元内提供抵押担保；
银行
借款合同》 2、周建灿、汪银芳以 2013 年
上虞（保）字 0685-2 号《最
高额保证合同》提供连带责任
保证
注：金通矿业于 2014 年 4 月 1 日注销，对发行人的担保解除，后中国工商银行追加浙江金
通置业有限公司（以下简称“金通置业”）为连带责任保证人。2014 年 8 月 1 日，中国工商
银行与金通置业签署《最高额保证合同》[2014 年上虞（保）字 0103 号]，约定金通置业为
2014 年 7 月 31 日至 2015 年 7 月 30 日期间中国工商银行与发行人签订的主合同债权在人民
币 5,000 万元的最高余额内提供连带责任保证。
2011 年 1 月 1 日至 2014 年 9 月 30 日，华通控股为发行人 10,200 万元银行
借款提供担保。除此以外，华通控股还为发行人实际控制人控制的金盾压力容器、
金盾消防器材、蓝能燃气设备、格洛斯无缝钢管提供担保，具体情况如下表：
单位：万元
2011 年度/ 2012 年度/ 2013 年度/ 2014 年 1-9 月/
2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2014 年 9 月 30 日
发生额 年末余额 发生额 年末余额 发生额 年末余额 发生额 期末余额
97,796.65 87,850.00 180,058.00 146,685.08 175,820.00 133,120.00 173,745.00 147,595.00
发行人未为华通控股提供任何担保，但发行人实际控制人控制的其他企业
2011 年 1 月 1 日至 2014 年 9 月 30 日为华通控股提供担保，具体情况如下表：
单位：万元
2011 年度/ 2012 年度/ 2013 年度/ 2014 年 1-9 月/
2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2014 年 9 月 30 日
发生额 年末余额 发生额 年末余额 发生额 年末余额 发生额 期末余额
61,000.00 57,000.00 93,126.31 74,075.00 162,550.00 91,550.00 64,058.00 35,450.00
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（二）销售合同
公司正在执行及已签署尚未执行的合同标的额在 500 万元以上及对发行人
有重大影响的销售合同如下：
单位：万元
合同 截至 2014 年 6
序 签订
购货方 标的产品 金额 月 30 日已确
号 日期
（含税） 认收入（含税）
通风空调系统轴流风机和
1 2012.06 杭州市地铁集团有限责任公司 5,589.28 5,260.01
消声器
大型轴流风机及片式消声
2 2013.01 北京市轨道交通建设管理有限公司 4,160.74 3,942.77
器
3 2013.01 东莞市轨道交通有限公司 地铁通风系统 1,515.88 254.35
4 2012.12 上海长江隧桥建设发展有限公司 风机设备/风阀设备 2,056.36 104.00
5 2013.03 宁波市轨道交通集团有限公司 地铁通风系统 1,036.48 980.68
6 2013.04 青岛地铁集团有限公司（3 号线） 大型轴流风机（射流风机） 1,330.96 1,013.21
7 2013.10 中铁成都投资发展有限公司（3 号线） 通风空调系统风机设备 1,118.66 395.88
8 2014.01 南京地铁集团有限公司（4 号线） 轴流风机及降噪系统 4,079.30 1,521.51
9 2014.01 苏州轨道交通有限公司（4 号线） 风阀及消声器 3,619.55 -
风机设备（含备品备件）及
10 2014.01 深圳地铁集团有限公司（11 号线） 2,991.01 -
服务
消声器设备（含专用工具）
11 2014.02 深圳地铁集团有限公司（7 号线） 2,799.31 -
及服务
风机设备（含备品备件）及
12 2014.01 深圳地铁集团有限公司（9 号线） 2,347.67 -
服务
13 2014.04 中国通用机械工程有限公司 地铁通风系统设备 739.76 500.50
14 2014.04 金源百荣投资有限公司 通风空调系统设备 2,246.15 955.84
长沙市轨道交通集团有限公司
15 2014.05 风机设备 1,562.16 -
（1 号线）（中标通知书）
合计 34,947.12 14,928.75
（三）采购合同
公司正在执行的合同标的额在 500 万元以上的采购合同如下：
单位：万元
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合同金额 截至 2014 年 6 月 30 日
签订日期 供货方 标的产品
（含税） 已支付货款（含税）
2014.04 浙江国祥空调设备有限公司 空调设备 535.56 388.91
（四）在建工程合同
公司正在执行的合同标的额在 500 万元以上的在建工程合同如下：
单位：万元
合同金额 截至 2014 年 6 月 30 日
签订日期 工程承包方 工程承包范围
（不含税） 已支付金额（不含税）
金盾风机新建
2013.11 上虞市通达建筑工程有限公司 3,730.00 2,384.94
1#、2#厂房工程
三、对外担保事项
截至本招股意向书签署日，公司不存在对外担保事项。
四、重大诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书签署日，本公司无任何对财务状况、经营成果、声誉、业
务活动、未来前景等可能产生重大影响的重大诉讼或仲裁事项。
截至本招股意向书签署日，本公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人
员均不存在作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项，亦不存在涉及刑事诉讼的情
况。
截至本招股意向书签署日，本公司控股股东及实际控制人均不存在作为一方
当事人的重大诉讼或仲裁事项，亦不存在重大违法行为。
五、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员的刑事诉讼事项
截至本招股意向书签署日，本公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人
员没有涉及刑事诉讼的情形。
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第十二节 相关人员及中介机构声明
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连
带的法律责任。
董事：
周建灿 王淼根 陈根荣
胡 雄 谭建荣 许连义
王光明
监事：
张碧桃 徐月鑫 徐意根
高级管理人员：
王淼根 陈根荣 郭嘉凯
何鹏程 罗建平
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年 月 日
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二、保荐机构（主承销商）声明
本公司已对招股意向书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。
保荐代表人：
费春成 尹利才
项目协办人：
余烯键
法定代表人：
杨炯洋
华西证券股份有限公司
年 月 日
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三、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本所出具的法律意见
书和律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招股意向书中引用的
法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出
现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性
承担相应的法律责任。
经办律师：
沈田丰 胡小明 李燕
律师事务所负责人：
沈田丰
国浩律师（杭州）事务所
年 月 日
1-1-301
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四、承担审计业务的会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本所出具的审
计报告、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的非经常性损益明细表无矛盾之处。本
所及签字注册会计师对发行人在招股意向书中引用的审计报告、内部控制鉴证报
告及经本所鉴证的非经常性损益明细表的内容无异议，确认招股意向书不致因上
述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整
性、及时性承担相应的法律责任。
因本所为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
经办注册会计师：
朱大为 沈培强
会计师事务所负责人：
郑启华
天健会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
1-1-302
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五、承担评估业务的资产评估机构声明
本机构及签字注册资产评估师已阅读浙江金盾风机股份有限公司招股意向
书，确认招股意向书与本机构出具的坤元评报（2011）353 号资产评估报告无矛
盾之处。本机构及签字注册资产评估师对发行人在招股意向书中引用的资产评估
报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。
本机构郑重承诺：如因本所为浙江金盾风机股份有限公司首次公开发行制
作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，
在该等事项经依法认定后，将依法赔偿投资者损失。
经办注册资产评估师：
姜静 潘文夫
资产评估机构负责人：
俞华开
坤元资产评估有限公司
年 月 日
1-1-303
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六、承担验资业务的机构申明
本机构及签字注册会计师已阅读浙江金盾风机股份有限公司招股意向书，确
认招股意向书与本机构出具的验资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对
发行人在招股意向书中引用的验资报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上
述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整
性、及时性承担相应的法律责任。
因本所为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
经办注册会计师：
吕瑛群 唐成伟
验资机构负责人：
郑启华
天健会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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第十三节 附件
一、备查文件
投资者可查阅与本次发行有关的所有正式法律文件，具体如下：
（一）发行保荐书（附：发行人成长性专项意见）及发行保荐工作报告
（二）发行人关于公司设立以来股本演变情况的说明及其董事、监事、高级
管理人员的确认意见
（三）发行人控股股东、实际控制人对招股意向书的确认意见
（四）财务报表及审计报告
（五）内部控制鉴证报告
（六）经注册会计师核验的非经常性损益明细表
（七）法律意见书及律师工作报告
（八）公司章程（草案）
（九）中国证监会核准本次发行的文件
（十）其他与本次发行有关的重要文件
二、文件查阅时间
工作日上午 9:30-11:30；下午 14:00-16:00
三、文件查阅地址
（一）发行人：浙江金盾风机股份有限公司
地 址：绍兴市上虞区章镇镇工业园区
联系人：郭嘉凯
电 话：0575-82952012
（二）保荐机构（主承销商）：华西证券股份有限公司
地 址：北京市西城区金融大街丙 17 号北京银行大厦 B 座 5 层
联系人：费春成、尹利才、余烯键、李正
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电 话：010-51662928
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