中捷缝纫机股份有限公司A 股增发募集说明书摘要
（申报稿）
声 明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在任何
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书及其摘
要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其
对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。投资者
在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据，
募集说明书全文同时刊登于深圳证券交易所网站。
中捷股份 增发募集说明书摘要
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重大事项提示
1、行业内部竞争风险
中国缝纫机行业集中化程度较低，生产企业众多，价格竞争激烈。二十世纪
九十年代以来，世界缝制机械产业开始了第三次战略调整，德、日等先进国家和
地区的缝制产品和技术纷纷向中国转移，既提升了我国缝纫机行业的整体水平，
也对我国的传统工业形成了较大冲击，加速了我国缝纫机行业整合的步伐。本公
司主要生产中、高档工业缝纫机，通过自主研发及引进、消化和吸收国内外先进
缝制设备技术，成为本行业国内最具市场竞争力的企业之一，并在行业整合的竞
争中占据着一定优势地位。但是随着行业结构调整的深入，公司面临着来自低端
小型企业、与公司规模相当的国内领先企业和高端国际领先企业的多方面竞争，
存在一定的行业内部竞争风险。
2、短期偿债风险
2006 年末公司资产负债率（母公司）为55.12%，负债合计为61,430.16 万元，
全部为流动负债，债务结构不尽合理，存在短期偿债风险。
3、募投项目风险
（1）本次募集资金投向之一特种工业缝纫机技改项目是对公司经过多年研
发的锁眼机等特种机技术成果的进一步提升和产业化过程。特种工业缝纫机技术
含量较高，市场较为成熟，公司对特种机的研发已持续多年，并已有部分产品在
国内外销售。本项目投产后，公司可以形成锁眼机、开袋机等特种机的批量生产
能力，并凭借技术和成本优势，替代进口，扩大出口。然而，由于目前国内的特
种工业缝纫机市场大部分被国外企业占据，公司能否在特种机领域与国外强势品
牌形成有力竞争，并得到市场的认可，存在一定的不确定性。
（2）新型电脑绣花机技改项目采取引进具有世界先进水平的德国技术和设
备，与公司对电脑绣花机技术成果和生产经验相结合的方式，批量生产电脑绣花
机。绣花机与目前公司主要生产、销售的缝纫机虽然都属于与纺织和服装业配套
的缝制设备，但在目标客户群、销售方式等方面存在区别，因此客观上有一定的
市场开拓风险。
中捷股份 增发募集说明书摘要
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第一节 本次发行概况
一、发行人基本情况
（一）公司基本情况
公司法定名称：中捷缝纫机股份有限公司
公司英文名称：ZOJE SEWINGMACHINE Co., Ltd
公司注册地址：浙江省玉环县珠港镇陈屿北山村
股 票 简 称：中捷股份
股 票 代 码：002021
上 市 交易所：深圳证券交易所
电 话：0576-87338207
传 真：0576-87338900
董 事 会秘书：崔岩峰
证券事务代表：姚米娜
（二）本次发行概况
1、本次发行核准情况
本次发行经公司2007 年3 月26 日召开的第二届董事会第二十六次会议审议
通过和2007 年4 月16 日召开的2006 年年度股东大会与会股东全体表决通过。
本次增发已经中国证券监督管理委员会以证监发行字[2007]308 号文核准。
2、证券发行类型：人民币普通股（A 股）
3、证券发行数量：经发行人股东大会批准，并经中国证监会核准，本次增
发的数量不超过5,000 万股。最终发行数量将由发行人和保荐机构（主承销商）
根据申购情况及发行人的筹资需求协商确定，并将在申购结束后通过发行结果公
告披露。
4、证券面值：人民币1.00 元
5、定价方式及发行价格：本次发行价格为16.03 元/股，为公告募集说明书
前二十个交易日公司股票均价。
6、预计募集资金总额（含发行费用）：约 4.5 亿元
中捷股份 增发募集说明书摘要
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7、预计募集资金净额：4.26 亿元
（三）发行方式与发行对象
1、发行方式：
本次发行采取优先配售和网上、网下定价发行的方式进行。
2、发行对象：在深圳证券交易所开设A 股股东账户的自然人、法人和机构
投资者（国家法律、法规禁止者除外）。
3、向原股东配售的安排
本次发行将向公司原股东优先配售。公司原股东最大可根据其股权登记日
2007 年10 月11 日（T-1 日）的持股数量，按照10:0.5 的比例行使优先认购权，
即最多可优先认购股份合计为10,732,800 股，占本次发行最高数量的21.47%。
（四）承销方式与承销期
本次发行保荐机构（主承销商）组织承销团以余额包销的方式承销；承销起
止期限自：2007 年10 月10 日——2007 年10 月18 日
（五）发行费用
本次发行费用包括承销佣金、保荐费、会计师费用、律师费用、推介宣传费
用、其他费用，以上费用合计约人民币2,280 万元。
项目 金额（万元）
承销佣金 募集资金总额的3%，约1350
保荐费 500
律师费用 70
推介宣传费用 170
差旅、办公费用 50
其他费用 140
合 计 约2,280
（六）发行承销时间安排
日期 发行安排 停牌安排
T-2
（10 月10 日）
刊登募集说明书摘要、网上和网下发行公告、
路演公告
上午9:30-10:30 停
牌，其后正常交易
T-1
（10 月11 日）
网上路演，股权登记日 正常交易
T
（10 月12 日）
网上、网下申购日，网下申购定金缴款日（申
购定金到账截止时间为当日下午17:00 时）
T＋1
（10 月15 日）
网上申购资金到账、网下申购定金验资
停牌
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T＋2
（10 月16 日）
网上申购资金验资，确定网上、网下发行股数，
计算配售比例
T＋3
（10 月17 日）
刊登发行结果公告，网上申购进行配售，网下
申购进行配售，退还未获配售的网下申购定金，
网下申购投资者根据配售结果补缴余款（到账
截止时间为T＋3日下午17:00 时）
上午9:30-10:30 停
牌，其后正常交易
T＋4
（10 月18 日）
刊登网上中签结果公告
网上申购款解冻，网下申购款验资
正常交易
上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，保荐机构（主承销商）将
及时公告，修改发行日程。
本次增发结束后，新增股份将申请于深圳证券交易所上市。
（七）本次发行证券的上市流通
本次增发结束后，发行人将尽快办理增发股份上市的有关手续。具体上市时
间将另行公告。
二、本次发行的有关机构
（一）发行人：中捷缝纫机股份有限公司
法定代表人：蔡开坚
注册地址：浙江省玉环县珠港镇陈屿北山村
办公地址：浙江省玉环县珠港镇陈屿北山村
电 话：0576-87338207
传 真：0576-87338900
董 事 会秘书：崔岩峰
证券事务代表：姚米娜
（二）保荐机构（主承销商）：光大证券股份有限公司
法定代表人：王明权
法定地址：上海市浦东新区浦东南路528 号上海证券大厦南塔14—16 楼
联系地址：上海市浦东新区浦东南路528 号上海证券大厦南塔14—16 楼
电话：021-68816000
传真：021-68817787
保荐代表人：熊莹 侯良智
项目组成员：蒋庆华 高嵩 刘海涛 余健
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（三）发行人律师：北京市君泽君律师事务所
负责人：陶修明
地址： 北京市东城区东四十条68 号平安发展大厦3 层
电话：010—84085858
传真：010—84085338
经办律师：陶修明 郭晓雷
（四）会计师事务所：立信会计师事务所有限公司
注册地址： 嘉定区叶城路925 号1 幢208 室
法定代表人：朱建弟
电话：021—63391166
传真：021—63392558
经办注册会计师：周琪 田华
（五）发行人股票上市的证券交易所：深圳证券交易所
法定地址：深圳市深南东路5045 号
法定代表人：张育军
电话/传真：0755-82083333，82083667
（六）保荐机构收款银行：
地址：中国民生银行上海陆家嘴支行
电话：021-68419170
传真：021-68419810
第二节 主要股东情况
一、股本总额及前10名股东的持股情况
截至2007 年3 月31 日，公司股本总额为17,888 万股（2006 年年度利润分
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配后为21,465.6 万股），前十名股东持股情况如下：
序号 股东名称 持股总数（股） 持股比例(%) 股份性质 限售情况
1 蔡开坚 48,222,720 26.96 发起人自然人股 注1
2 蔡冰 16,074,240 8.99 发起人自然人股 注1、注2
3 中捷控股集团有限公司 13,060,320 7.30 发起人法人股 注1
4 兴业证券股份有限公司 7,000,084 3.91 社会公众股
5 安信证券投资基金 6,632,200 3.71 社会公众股
6 安瑞证券投资基金 5,571,900 4.19 社会公众股
7 玉环欲达投资咨询有限公司 3,353,862 1.87 发起人法人股
8 玉环兴业服务有限公司 3,276,020 1.83 发起人法人股
9 汇丰晋信龙腾股票型开放式证券投
资基金
3,199,999 1.79 社会公众股
10 交银施罗德成长股票证券投资基金3,088,787 1.73 社会公众股
注1：1、2005 年9 月8 日至2008 年9 月7 日不通过深圳证券交易所中小企业板挂牌向社会公众出
售；2、此后二十四个月内，通过深圳证券交易所中小企业板挂牌出售价格不能低于每股人民币12.99 元（若
自非流通股取得流通权之日起至出售股份期间有派息、送股、资本公积金转增股份等除权事项，应对该价
格进行除权处理）。
注2：截至本说明书签署日，蔡冰已将其持有的公司股份转让给中捷控股集团有限公司，目前已不直
接持有公司股份。
第三节 财务会计信息
以下资料引自经立信会计师事务所有限公司审计的2004-2006 年年度财务
报告和未经审计的2007 年一季度财务报告。
一、最近三年及一期财务会计资料
（一）最近三年合并会计报表
合并资产负债表
单位：元
资 产 2006 年12 月31 日2005 年12 月31 日 2004 年12 月31 日
流动资产合计 812,966,719.66 926,189,859.77 690,559,558.17
长期投资合计 21,331,536.26 18,776,131.41 12,285,500.34
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资 产 2006 年12 月31 日2005 年12 月31 日 2004 年12 月31 日
固定资产合计 273,770,096.94 253,418,651.84 228,720,482.49
无形资产及其他资产合计 1,208,364.63 556,008.52 310,381.64
资产总计 1,109,276,717.49 1,198,940,651.54 931,875,922.64
流动负债合计 614,301,622.11 726,271,345.51 496,489,857.59
长期负债合计 - 20,000,000.00 25,000,000.00
负 债 合 计 614,301,622.11 746,271,345.51 521,489,857.59
股东权益合计 475,743,222.78 432,668,081.57 404,309,122.75
负债及股东权益总计 1,109,276,717.49 1,198,940,651.54 931,875,922.64
合并利润及利润分配表
单位：元
项 目 2006 年度 2005 年度 2004 年度
主营业务收入 763,658,632.79 685,067,937.54 475,995,387.08
主营业务利润 198,125,820.63 168,221,356.72 115,778,266.38
营业利润 81,894,818.54 67,519,019.73 46,811,366.08
利润总额 89,847,145.99 70,586,600.55 47,620,742.95
净利润 71,645,141.21 55,288,958.82 34,752,663.75
可供分配的利润 182,893,102.20 143,041,655.66 93,235,902.44
可供股东分配的利润 175,506,110.22 137,047,960.99 87,752,696.84
未分配利润 147,986,110.22 111,247,960.99 87,752,696.84
合并现金流量表
单位：元
项 目 2006 年度 2005 年度 2004 年度
经营活动产生的现金流量净额 46,995,961.09 -124,054,742.95 56,750,911.87
投资活动产生的现金流量净额 -38,842,797.97 -54,256,420.08 -78,089,056.09
筹资活动产生的现金流量净额 -129,152,435.33 285,878,972.39 345,170,574.64
汇率变动对现金的影响 -2,796,548.29 -519,076.60 -54,009.96
现金及现金等价物净增加额 -123,795,820.50 107,048,732.76 323,778,420.46
（二）最近三年母公司会计报表
资产负债表
单位：元
资 产 2006 年12 月31 日2005 年12 月31 日 2004 年12 月31 日
流动资产合计 762,235,121.67 894,103,706.80 683,194,865.52
长期投资合计 51,775,521.76 48,891,488.24 27,962,911.28
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固定资产合计 243,689,450.64 222,451,668.63 201,797,723.45
无形资产及其他资产合计 821,962.10 467,930.52 274,185.26
资产总计 1,058,522,056.17 1,165,914,794.19 913,229,685.51
流动负债合计 583,410,631.90 712,534,203.27 483,957,150.91
长期负债合计 - 20,000,000.00 25,000,000.00
负债合计 583,410,631.90 732,534,203.27 508,957,150.91
股东权益合计 475,111,424.27 433,380,590.92 404,272,534.60
负债及股东权益总计 1,058,522,056.17 1,165,914,794.19 913,229,685.51
利润及利润分配表
单位：元
项目 2006 年度 2005 年度 2004 年度
主营业务收入 743,045,648.67 687,875,591.59 483,036,861.06
主营业务利润 177,118,196.63 152,124,169.83 112,102,203.36
营业利润 75,333,660.77 60,147,343.46 44,491,261.85
利润总额 85,473,576.80 66,786,321.52 46,014,143.02
净利润(亏损以"－"号填列) 70,300,833.35 56,038,056.32 34,473,395.27
可供分配的利润 183,138,324.42 144,241,296.70 93,374,249.67
可供股东分配的利润 176,108,241.08 138,637,491.07 88,203,240.38
未分配利润 148,588,241.08 112,837,491.07 88,203,240.38
现金流量表
单位：元
项 目 2006 年度 2005 年度 2004 年度
经营活动产生的现金流量净额 39,666,340.05 -120,857,298.35 51,133,495.19
投资活动产生的现金流量净额 -36,795,133.67 -47,440,016.79 -70,600,213.15
筹资活动产生的现金流量净额 -131,068,781.24 270,959,367.03 342,870,574.64
汇率变动对现金的影响 -2,779,589.22 -487,979.45 -54,009.96
现金及现金等价物净增加额 -130,977,164.08 102,174,072.44 323,349,846.72
（三）2007 年一季度财务报表
资 产 负 债 表
单位：元
2007 年3 月31 日 2006 年12 月31 日
资 产
合并 母公司 合并 母公司
中捷股份 增发募集说明书摘要
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流动资产合计 867,399,200.02 803,364,223.36 812,966,719.66 762,235,121.67
非流动资产合计 346,813,426.26 342,975,424.24 299,552,389.26 295,575,372.76
资产总计 1,214,212,626.28 1,146,339,647.60 1,112,519,108.92 1,057,810,494.43
流动负债合计 686,727,543.83 645,881,564.64 614,301,622.11 583,410,631.90
非流动负债合计 811,702.03 811,702.03 822,634.94 822,634.94
负债合计 687,539,245.86 646,693,266.67 615,124,257.05 584,233,266.84
所有者权益合计 526,673,380.42 499,646,380.93 497,394,851.87 473,577,227.59
负债和所有者权益合计 1,214,212,626.28 1,146,339,647.60 1,112,519,108.92 1,057,810,494.43
利润表
单位：元
2007 年1-3 月 2006 年1-3 月
项目
合并 母公司 合并 母公司
营业收入 282,337,672.96 274,450,498.55 243,235,938.83 241,691,539.03
营业利润 38,535,329.69 34,355,020.20 34,169,645.78 29,356,586.79
利润总额 38,980,693.58 34,831,189.06 32,955,180.13 28,142,121.14
净利润 29,096,264.32 26,069,153.34 24,482,316.03 20,429,136.53
归属于母公司所有者的净利润 28,582,939.32 26,069,153.34 23,587,408.05 20,429,136.53
现金流量表
单位：元
2007 年1-3 月
项 目
合并数 母公司数
经营活动产生的现金流量净额 -16,764,421.61 -21,711,780.96
投资活动产生的现金流量净额 -70,724,443.61 -70,430,689.82
筹资活动产生的现金流量净额 70,729,443.71 72,403,017.04
汇率变动对现金及现金等价物的影响 -200,260.36 -200,224.83
现金及现金等价物净增加额 -16,959,681.87 -19,939,678.57
五、最近三年及一期主要财务数据
（一）净资产收益率
2007 年1-3 月 2006 年度 2005 年度 2004 年度
报告期利润
全面摊薄 加权平均 全面摊薄加权平均全面摊薄加权平均 全面摊薄 加权平均
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主营业务利润 14.73% 15.15% 41.65% 43.57% 38.88% 40.14% 28.64% 46.93%
营业利润 7.61% 7.83% 17.21% 18.01% 15.61% 16.11% 11.58% 18.97%
净利润 5.64% 5.81% 15.06% 15.76% 12.78% 13.19% 8.60% 14.09%
扣除非经常性损
益后的净利润
5.45% 5.61% 12.06% 12.61% 9.71% 10.02% 6.09% 9.98%
（二）每股收益（元/股）
2007 年1-3 月 2006 年度 2005 年度 2004 年度
报告期利润
全面摊薄 加权平均 全面摊薄加权平均全面摊薄加权平均 全面摊薄 加权平均
主营业务利润 0.43 0.43 1.11 1.11 1.22 1.22 1.35 1.63
营业利润 0.22 0.22 0.46 0.46 0.49 0.49 0.54 0.66
净利润 0.16 0.16 0.40 0.40 0.40 0.40 0.40 0.49
扣除非经常性损
益后的净利润
0.15 0.15 0.32 0.32 0.31 0.31 0.29 0.35
（三）公司其他主要财务指标
财务指标 2007 年1-3 月2006 年度 2005 年度 2004 年度
流动比率 1.26 1.32 1.28 1.39
速动比率 0.97 0.93 0.88 1.08
资产负债率（母公司） 56.41% 55.12% 62.83% 55.73%
应收账款周转率 1.30 5.00 5.50 5.15
存货周转率 0.92 2.14 2.35 3.08
每股经营活动现金流量（元/股） -0.09 0.26 -0.9 0.66
每股净现金流量（元/股） -0.09 -0.69 0.78 3.76
研发费用占销售收入的比例 4.05% 5.06% 5.11% 5.10%
第四节 管理层讨论与分析
一、资产状况分析
报告期内公司资产内部结构保持稳定。固定资产成新度较高，装备水平先进。
流动资产中：应收账款与主营业务收入保持同步增长。报告期内一年期以内应收
账款余额占应收账款总额的比例分别为98.08%、97.84%、98.42%和99.81%。应
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收账款账龄较短，具有良好的流动性；存货余额基本和主营业务成本增长相适应。
2005 年年末存货余额增长较大，主要原因系销售规模扩大，为了适应销售扩张
的形势，公司增加了生产力度和产品储备，导致年底零备件等原材料和库存商品
增长较大。2006 年，针对上年出现的存货增加，影响资产流动性和运用效率的
问题，公司加大库存管理力度，加强安全库存和销售量的预测及销售渠道的信息
化管理，有效控制了存货的增长。2006 年獇年末存货余额比上年下降15.60%。
二、偿债能力分析
公司主要偿债能力指标如下：
财务指标 2007 年1-3 月2006 年度 2005 年度 2004 年
流动比率 1.26 1.32 1.28 1.39
速动比率 0.97 0.93 0.88 1.08
资产负债率（母公司） 56.41% 55.12% 62.83% 55.73%
利息保障倍数 7.38 4.09 4.14 4.15
1、短期偿债能力
报告期内公司长期投资基本由前次募集资金提供，而流动资金的来源主要是
利润增加和短期银行借款。由于公司规模扩张较快，短期借款近年来增幅较大，
形成了一定的财务风险。报告期内公司的短期偿债能力保持稳定，目前短期偿债
风险尚处于安全可控区间。主要体现在以下几个方面：
（1）流动比率和速动比率近年来较为稳定，短期负债的增加基本上形成了
流动资产，而其中货币资金所占比例较大，保证了公司流动资产良好的流动性和
短期偿债能力。
（2）盈利能力的不断增强也提高了公司的短期偿债能力。报告期内，虽然
利息支出不断增加，但公司的利息保障倍数基本维持稳定，充分显示公司日益增
强的盈利能力为按期足额偿还利息提供了坚实的保障。
（3）经营活动产生的现金流量充足，能够满足短期债务还本付息的需要。
报告期内，除2005 年由于业务增长较快导致公司进行了较多的原材料和产成品
储备，引起经营性现金净流量出现负数外，其他各期经营性现金流入均较为充沛。
近三年，销售商品提供劳务收到的现金与主营业务收入的比例均超过100%，分
别为107.32%、121.38%和121.58%。销售回笼状况良好。
2、长期偿债能力
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截止2007 年3 月31 日，本公司合并资产负债率为56.62%，母公司资产负
债率为56.41%，处于较合理的水平。另外，公司通过以下方式提高长期偿债能
力：
（1）公司是上市公司，具有股本融资的便利渠道，未来发展所需的大量长
期资金将部分依赖于股市的直接融资完成；
（2）公司近年来不存在贷款逾期未还的情况，银行信誉度高，中国农业银
行浙江分行给予公司AAA 级的资信评级，浙江省银行业协会给予公司《信贷诚
信企业》证书。目前公司获得各家银行的授信额度总计为5.92 亿元。截至2007
年3 月31 日，公司不存在票据贴现等或有负债，也不存在表外融资项目。
（3）本次增发若能顺利完成，公司资产负债率将进一步降低，从而提升公
司间接融资能力。
三、资产周转能力分析
报告期内，公司主要资产周转能力指标如下表所示：
项 目 2007 年1-3 月 2006 年度 2005 年度 2004 年度
应收账款周转率 1.30 5.00 5.50 5.15
存货周转率 0.92 2.14 2.35 3.08
固定资产周转率 0.92 2.90 2.84 2.42
总资产周转率 0.24 0.66 0.64 0.68
1、应收账款周转率
公司销售模式采用经销商制，对国内经销商的应收账款帐期通常为45 天至
90 天，国外经销商的账期通常为3 到6 个月。报告期内国内应收账款周转天数
维持在54 天左右，国外应收账款基本维持在110 天左右，周转情况良好。
2、存货周转率
公司存货周转率在行业中处于正常水平。从经营周期来看，缝纫机行业从下
达材料采购计划到形成产成品到实现销售，一般需四个月左右时间。另外，由于
公司的行业特性，一般一月份为一年中销售最旺的季节之一，为此公司在每年年
末的生产规模较大，原材料和产成品存货也较大，因此降低了公司以每年年末库
存作为计算基数的存货周转率。
2005 年．为了适应销售扩张的形势，公司增加了生产力度和产品储备，导
致年底零备件等原材料和库存商品增长较大，相应降低了公司的存货周转率。
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2006 年，公司积极采取措施。加强零部件采购管理和对销售规模的合理预测，
有效减少了库存，增加了存货周转速度。
3、固定资产周转率和总资产周转率
公司固定资产周转率逐年提高反映了固定资产利用效率的提升。除了2005
年受应收账款周转率和存货周转率下降的影响导致总资产周转率有所下降外，公
司整体资产利用效率稳定，经营效益持续性较好。
四、盈利能力分析
公司近年来坚持围绕缝纫机主业做精做强。一方面加大产品研发力度，不断
推出技术含量更高、更适应市场需求的新品，提升公司产品结构；另一方面进一
步巩固和拓展营销网络，与经销商建立起相互依存的紧密联系，加大产品及公司
本身的宣传、营销和品牌维护。报告期内公司主营业务收入不断增长，2006 年
比2004 年增长28,766.32 万元，增幅为60.43%；毛利率小幅上升，2006 年比2004
年增长1.94 个百分点，产品盈利能力增强；期间费用控制良好，整体盈利能力
增强。
（一）主营务收入变动
1、报告期主营业务收入变动主要特点
报告期内，公司主营业务收入变化呈现以下特点：
①销售收入快速增长，2006 年较2004 年增长了60.43%，2007 年1－3 月较
上年同期增长16.19％；
②技术含量较高的产品销售收入比例增加。如特种机的销售收入比重从
2004 年的3.14%增加到2006 年的8.72%；带电脑控制的产品的销售比重从2004
年的15.462%上升为2006 年的28.82%。
③公司的营销网络遍及全国，同时兼有外销。由于服务对象的特性，主要业
务集中在服装、鞋帽生产企业较集中的地区，如江浙、广东地区等，具有一定的
地域性特征。
④出口收入稳定增长，占总销售收入的比例变化不大。
2、主营业务收入变动的具体原因
（1）平缝机是公司主营业务收入的主要来源，占主营业务收入的比重一直
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都在50%以上。公司始终重视平缝机市场，报告期内加强对高速平缝机的研究开
发、不断推出新品，使产品平均单价和销量不断提高，销售收入迅速增长。
（2）前次募集资金投向项目“铸造技改项目”在2004 年竣工投产，解决了
缝纫机机壳铸造的产能瓶颈，使公司生产能力扩大，满足了生产需求，带动销售
收入增长。
（3）前次募集资金投向项目“年产6,000 台电子控制高速套结机技改项目”
2005 年开始产生效益，2005 年和2006 年增加主营业务收入4,244.27 万元和
4,322.99 万元。
（4）公司加强产品营销，连续三年赞助“中国服装品牌年度大奖”，提升了
品牌的影响力，同时加强与经销商的合作，派驻人员协助经销商共同开拓和维护
市场，使产品销售规模和品牌影响力持续扩大，支持了销售收入的增长。
（5）公司2004 年成立江苏中屹缝纫机有限公司，创立缝纫机第二品牌，扩
大产品层次和市场覆盖面，有力地支持了销售收入的增长。2006 年江苏中屹实
现主营业务收入10,543.96 万元。
（二）主营业务毛利率变动情况
报告期内，公司毛利率水平稳中有升。2006 年比2004 年提高1.94%。毛利
率提高主要源于产品结构的调整：毛利率较高的特种机和绷缝机占销售收入的比
重增加，从2004 年的5.93%增加到2006 的12.19%；平缝机中毛利率较高的电
脑控制三自动平缝机比例增加，同时公司2005 年度自主开发了平缝机用电脑控
制系统代替外购系统，使运用该系统的成本大幅下降，平缝机产品毛利率提高。
（三）投资收益和非经常性损益对公司利润水平的影响
报告期内，公司投资收益和非经常性损益对当期净利润影响较大。其中投资
收益中的短期股票投资收益在2006 年占到利润总额的5%，该部分收益是不具有
持续性的，公司将适时将资金转入缝纫机主业的发展。
报告期内非经常性损益主要由两部分构成：
①国产设备投资抵免所得税。分别占到2004 年-2006 年非经常性损益的
42.77%、71.30%和57.58%。该部分抵免是根据《技术改造国产设备投资抵免企
业所得税暂行办法》的规定获得，政策具有持续性。公司未来两年技术改造用国
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产设备将持续投入，预计国产设备投资抵免仍可以持续获得。
②政府各项补贴。分别占到2004 年-2006 年非经常性损益的59.63%，16.49%
和39.29%。
公司各年度获得的政府补贴具有零散和多样的特征，且大部分与公司日常生
产经营活动相关，预计未来几年公司仍可以获得地方政府给予的各项补贴。该部
分补贴的预期波动不大，对公司利润影响较小。
虽然非经常性损益所占比重较大，但是2004 年-2006 年扣除非经常性损益后
公司的净利润水平分别达到2,461.31 万元、4,199.60 万元和5,736.02 万元，保持
了持续而快速的增长。公司核心主营业务具有良好的持续性和稳定性。
（四）影响公司盈利能力连续性和稳定性的主要因素
缝纫机行业整体发展状态良好是影响公司盈利能力的外因；公司自身加强产
品研发、质量控制、市场营销和内部管理，增强竞争力则是推动公司在行业发展
的大格局下提高盈利能力，增强盈利的连续性和稳定性的内部因素。公司多年来
持续保持业务稳定增长，盈利能力不断增强的主要内部因素具体分析如下：
1、把握行业发展趋势，加速产品升级、提高技术含量，使公司技术研发能
力达到行业领先
公司管理层认为，缝纫机行业面对较为成熟的市场，以销量计算的市场容量
的增长将是一个较为平缓的过程。但是服装等行业企业生产装备的升级换代正在
加速进行，并将为缝纫机行业带来巨大的市场空间。在这个过程中，国内缝纫机
企业必须抓住市场机遇，调整自身产品结构，提高产品技术含量，使自身具有与
国际大型企业竞争的技术能力。同时利用低成本和本土化优势，与国际大型企业
在高端市场形成强有力的竞争，这样才能保证盈利的增长及其持续性和稳定性，
并最终获得在竞争中的优势地位。
本着以上对行业发展趋势的认识，公司一直致力于研发力量的投入。近年来
公司销售单价逐年提升，代表缝纫机高端的无油、直驱和电脑控制产品比重不断
上升，公司产品结构的升级换代正在持续顺利进行。本次募投项目的实施将进一
步提升公司在高端产品的竞争能力。
2、确保产品质量，提高产品美誉度，创造品牌优势
公司定位于中高档产品的提供商，严把产品质量关，同时提供完善的售后服
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务，近年来在行业中建立了良好的品牌美誉度，品牌定位逐渐向高档过渡。“中
捷”缝纫机2003 年起连续被国际质量检验检疫总局认定为“中国名牌”产品。
“中捷”商标2002 年起被浙江省工商行政管理局连续认定为“浙江省著名商标”。
公司产品优良的品质，赢得了客户信任和市场青睐，也给予了公司产品一定的品
牌溢价，提升了公司的竞争力和盈利能力。
3、加强整个供应链的控制和信息化管理，降本增效
公司从原材料采购、生产管理到产品销售整个供应链各个环节加强控制和信
息化管理，积极采用ERP 供应链管理系统、完善原材料供应和生产的衔接，提
高对安全库存的预测和管理、与经销商紧密沟通，加强销售计划的准确性。上述
一系列措施的采用加速了公司的资金流转和资源的有效利用，降低了运营成本。
第五节 本次募集资金运用
一、募集资金使用计划
投资计划（万元）
项 目 名 称
总投资
(万元)
建设期
(月) 第一年 第二年
特种工业缝纫机技改项目 24,413 24 16,000 8,413
机光电一体电脑绣花机技改项目 18,187 24 12,000 6,187
合 计 42,600 -- 38,000 14,600
若募集资金量不能满足投资项目需求，则通过自有资金弥补缺口。
二、项目情况简介
公司募投项目都是围绕公司产品结构调整的需要而选择和确定的。项目的实
施可以丰富公司的产品品种，拓宽产品的应用领域，提高公司的综合实力，为公
司的长远发展开拓更广阔的空间。
（一）特种工业缝纫机技改项目
1、项目概况
本项目对公司经四年多开发并已小批量生产的特种机产品进行技术改进并
实现规模化生产，其生产的主要产品ZJ5780 高速电子平头锁眼机和ZJ5790 全自
动电子圆头锁眼机均已获得浙江省科学技术厅颁发的《科学技术成果鉴定证书》，
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该鉴定认为上述两种产品技术水平属国内领先。
本项目总投资24,413 万元，其中固定资产投资21,611 万元，铺底流动资金
2,802 万元。项目建成达产后形成年产8,200 台特种工业缝纫机的产能，其中
ZJ5780 高速电子平头锁眼机4,000 台、ZJ5790 全自动电子圆头锁眼机4,000 台以
及引进德国贝斯勒7000 系列开袋机200 台。
该项目的实施能够强化公司在特种机领域的竞争优势，替代进口，增加出口，
大幅提升公司的特种机研发能力和产品的技术附加值，为进一步实现公司产品升
级和结构调整奠定坚实基础。
2、项目的市场前景
特种机是指有特种用途的缝制机械，如锁眼机、开袋机、暗缝机、钉扣机等
等。特种机不象平缝机那样有很大的需求量，但在规模化生产的服装企业，却是
提高效率和产品品质的重要设备。特种机的研发和生产水平，是缝制机械企业综
合实力的集中反映，也是我国从缝制机械生产大国向缝制机械制造强国迈进的关
键。
我国特种机设备因服装行业市场巨大、发展迅速而有着广阔的市场空间，仅
在国内，就有数十亿的市场。但多年来，由于特种机技术含量高，品质要求严，
与国外企业相比，国内企业生产的特种机产品无论品质、种类、生产能力、品牌
知名度等方面都存在较大差距，因此国内特种机市场一直以来以进口为主。但随
着2008 年纺织品配额限制的逐步取消，我国服装的生产出口将迎来一个黄金时
期，服装生产行业对锁眼机、开袋机等特种机的需求量也将随之进一步增加，同
时由于国外进口的产品价格十分昂贵，且主要特种机定位在高端市场，因此国内
锁眼机、开袋机等特种机市场面临着很大的发展机遇，为拥有一定技术和营销优
势的国内公司生产特种机提供了市场空间。
对整个缝制机械行业而言，特种机的国产化具有重要的现实意义，对替代进
口、扩大出口，促进产业升级，推动我国缝制机械行业由大国向强国转变有巨大
推动作用。
3．产出和营销情况
项目销售收入详见下表，正常年销售收入合计40,720.00 万元。
序号 项目产品 单位 年产量 年销售收入（万元）
1 高速电子平头锁眼机台 4,000 11,520.00
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2 全自动电子圆头锁眼机台 4,000 26,000.00
3 开袋机 台 200 3,200.00
合 计 8,200 40,720.00
上述三种产品中，锁眼机目前公司已有小批量生产和销售，开袋机的技术也
已与技术转让方签订技术转让合同，但由于产能和设备限制，三种产品未能实现
批量化、规模化生产。
目前国内生产上述产品企业的很少，如标准股份等，且产量小，因此市场产
品以日本的重机、兄弟等公司产品居多。但日本产品价格很高，如圆头锁眼机在
11 万元/台以上，平头锁眼机在4 万元/台以上，而本公司该类产品由于完全拥有
自主知识和较低的人工、采购成本，上述两种产品的售价仅为6.5 万元和2.88
万元左右；另一种产品开袋机的价格也较国内外同行有优势，如重机产品20 万
元/台左右，标准股份18 万元/台左右，而本公司产品为16 万元/台左右，价格优
势明显。同时作为国内前三大的工业缝纫机企业，公司拥有广泛而完善的销售网
络，为三种产品的销售创造了很好的条件。
该项目可在两年内竣工并实现销售。产品的销售将采用经销商制，利用公司
已建立起来的遍布国内和国际的营销网络进行销售。
（二）《机光电一体电脑绣花机技改项目》
1、项目概况
本项目全面引进KSM（原德国百福绣花机厂）公司生产SM3-FB200 系列高
速电脑绣花机的先进技术和设备，结合公司已研发的机光电一体化电脑多头绣花
机研究成果，生产新型机光电一体化电脑多头绣花机。项目产品将填补国内空白，
技术上属国际先进水平，能够丰富公司产品种类，形成新的利润增长点。
本项目总投资18,187 万元，其中固定资产投资16,000 万元，铺底流动资金
2,187 万元。项目建成达产后，可新增年产1,500 台新型机光电一体电脑绣花机
的生产能力。
2、市场前景
电脑绣花机是当代最先进的绣花机械，它能使传统的手工绣花得到高速度、
高效率的实现，并且还能实现手工绣花无法达到的“多层次、多功能、统一性和
完美性”的要求。它是一种体现多种高新科技的机电产品，是制衣业及相关轻纺
加工业的重要配套设备。
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随着人民生活水平的不断提高，对绣花、装饰等提出了大量需求，给绣花、
装饰等行业提供了广阔的市场。同时，很多生产布料的纺织企业由于利润越来越
低，被迫寻找新的利润增长点，而绣上花样后的布料价格能达到原来的两倍，甚
至更高，这就大大提高了产品的附加值，因此很多纺织企业都把利润增长点放到
绣花上来。2005 年，我国绣花机产量突破8 万台，市场规模突破60 亿元，发展
速度很快。
在国内良好的市场前景下，国产电脑绣花机在国际市场也获得很大发展。目
前，我国生产的电脑绣花机已占全球70％左右的市场，全球中、低端市场几乎
被我国产品占据。我国电脑绣花机的主要国际市场为亚洲、美洲、非洲和欧洲四
大区域，其中，亚洲市场为主要市场。据预测在“十一五”期间，国际市场仍将
以亚洲市场特别是东南亚地区为主，到2010 年该地区对电脑绣花机的需求量将
翻2-3 倍，达到3-3.5 万台/年。
可以预见，随着纺织服装行业的持续稳定发展，电脑绣花机市场仍将有很大
的市场发展潜力。
3、技术保障和竞争优势
本项目是公司在对电脑绣花机技术和市场进行了多年研究和追踪后，在研制
出自己的电脑绣花机产品，并掌握了电脑绣花机关键技术的同时，引进德国KSM
公司SM3-FB200 系列高速电脑多头绣花机的先进技术和设备，规模化生产具有
世界先进水平的机光电一体电脑多头绣花机产品。该产品技术世界领先，填补国
内空白，公司已与技术转让方签订意向书并获得相关技术资料，产品生产在技术
上有充分保证。
SM3-FB200 系列高速电脑绣花机目前在德国已生产，但由于当地劳动力成
本等原因，生产成本过高，产品不能普及推广。
本项目通过自有技术和国外先进技术结合，既达到优化组合、降低成本的目
的，又能够保持产品的技术先进性，从而形成突出的竞争优势。如在与同类产品
（日本天岛TFGN 系列绣花机，20-28 万元/台）的比较中，本项目产品价格（18
万元/台）较低，产品性价比相对较高，能够抢占国内高端电脑绣花机市场，同
时可替代进口，并出口创汇。
4、产出和营销情况
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本项目达产后可形成1,500 台新型机光电一体电脑绣花机的产能，预计可实
现销售收入27,000 万元。公司拟利用现有以及进一步开拓的营销渠道使产品迅
速的推向市场。
第六节 备查文件
一、备查文件
（一）发行人最近3 年的财务报告及审计报告和已披露的中期报告；
（二）保荐机构出具的发行保荐书；
（三）法律意见书和律师工作报告；
（四）注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；
（五）中国证监会核准本次发行的文件。
二、备查文件的查阅
自募集说明书摘要刊登之日起，投资者可至发行人、主承销商住所查阅募集
说明书全文和备查文件，亦可访问巨潮资讯网站（http://www.cninfo.com.cn）查
阅上网文件。
中捷缝纫机股份有限公司
2007 年10 月10 日
