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烟台氨纶股份有限公司首次公开发行股票招股意向书



发行股票类型： 人民币普通股（A股）

发行股票数量： 3,200万股

每股面值： 人民币1.00元

每股发行价格： 人民币 元

预计发行日期： 2008年 月 日

拟上市的证券交易所： 深圳证券交易所

发行后总股本： 12,550万元

本次发行前股东所持股 本次公开发行前股东所持有的股份，自公司股票上市交

份的流通限制、股东对 易之日起十二个月内不转让。本公司控股股东烟台氨纶

所持股份自愿锁定的承 集团有限公司承诺：自股票上市之日起三十六个月内，

诺： 不转让或者委托他人管理其本次发行前持有的本公司

股份，也不由发行人回购该部分股份。公司董事长朱敏

英女士、副总经理于李强先生承诺：所持本公司股份自

公司股票上市交易之日起三十六个月内不转让；在其任

职期间每年转让的股份不超过其所持有本公司股份总

数的百分之二十五；离职后半年内，不转让其所持有的

本公司股份。烟台裕丰投资有限公司、烟台裕和投资有

限公司的股东汤光武、周国永、张德广、宫强、邵正丽、

周兴琴、刘作义、刘丽华、王中平、张曙光、林荣、常

勇、张钢、张军岩、王志新、顾裕梅、王国强、姜茂忠、

蔚海星、刘永锦、王加强、王超、田威、王学、杨文杰、

高昆伦、李卫、李忠山、曹德龙、侯方震、赵德亮、曹

健萌承诺：所持烟台氨纶股份有限公司内部职工股自公

司股票上市交易之日起三十六个月内不转让。

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保荐人（主承销商）： 光大证券股份有限公司

招股意向书签署日期： 2008年 月 日





















































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发行人声明



发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚

假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连

带的法律责任。

公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其

摘要中财务会计报告真实、完整。

中国证监会、其他政府机关对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其

对本发行人股票的价值或投资者收益的实质性判断或保证。任何与之相反的声明

均属虚假不实陈述。

根据《证券法》等的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由

发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪

人、律师、会计师或其他专业顾问。





























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重大事项提示

1、2008年氨纶纤维价格下降引致业绩下滑的风险。受市场竞争加剧的影响，

近年来氨纶纤维价格波动较大，以40D常规氨纶为例，2005年末较年初价格下降

幅度约为20%，从2006年初氨纶价格企稳并从6月份开始回升，此后2006年12月和

2007年2月又分别经历两次较大幅度的价格上涨，至2007年3月较2005年底涨幅约

为109%；2007年4月起氨纶产品价格又开始回落，至2008年3月底下降了约35%。

本公司氨纶纤维的平均销售价格近年来也有较大幅度的波动，2007年度、2006

年度、2005年度本公司每公斤氨纶纤维产品的平均销售价格（不含税）分别为

75.45元、46.66元、45.56元，2008年1季度本公司每公斤氨纶纤维产品的平均销

售价格约为65.90元，较2007年全年的平均售价下降12.66%。2005年、2006年、

2007年度及2008年1季度氨纶纤维的毛利率水平分别为6.77%、7.67%、39.29%和

29.97%（2008年1季度数据未经审计）。2005-2007年氨纶产品所贡献的主营业务

毛利占公司全部产品主营业务毛利的比重分别为37.35%、38.69%、83.17%。如果

2008年1季度后氨纶价格继续延续下跌行情，将导致本公司的业绩较大下降。

2、芳纶 1313 市场推广风险。报告期内本公司的芳纶 1313 纤维外销比例较

高，2007年、2006年、2005年出口销量约占到总销量的52.34%、50.29%、60.69%。

本公司的芳纶1313纤维从2004年开始产业化，在国际市场上还需要一个逐步为

客户认知和接受的过程。在国内市场，芳纶纤维长期以来由国外少数厂商提供，

供货量有限，价格较高，受制于国内经济水平的发展，芳纶的应用还不广泛，尽

管该产品的市场前景广阔，目前的竞争对手较少，但该产品在国内的应用领域仍

待开拓。如果本公司芳纶 1313 新增产能不能及时得到市场消化，产量增长可能

趋缓，影响公司的发展速度。

3、芳纶1414的市场开拓风险。本次募集资金项目对位芳纶产业化工程将生

产芳纶1414纤维，芳纶1414纤维是公司新推出的产品，目前尚未形成销售，虽

然该产品在全球范围内厂商有限，竞争环境较为宽松，且本公司在进行项目可行

性分析时已对项目的市场进行了充分的调研和论证，但新产品的市场开拓工作仍

存在一定的不确定性。

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4、公司是一家高新技术企业，国内领先的技术创新能力是公司的核心竞争

力。公司的核心技术人员倍受国内同行关注。尽管公司已经采取了有效的激励和

约束机制，并尽可能地通过建立技术防火墙制度来防止个别人对公司核心技术的

垄断，但仍然可能存在因核心技术人员的流失而产生的风险。核心技术人员的流

失，一方面会在短期内影响公司的技术创新能力、新产品、新工艺的开发进程，

另一方面会缩小本公司与同行业竞争对手在技术创新方面的相对优势。特别是芳

纶核心技术人员的流失，可能会使国内产生新的竞争对手，打破现有的竞争格局，

影响本公司健康持续发展。







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招股意向书与发行公告 招股意向书

目 录

第一节 释义 ................................................................................................. 11

第二节 概览 .................................................................................................15

一、发行人简介...................................................................................................15

二、发起人简介...................................................................................................16

三、主要股东及实际控制人简介.......................................................................17

四、发行人主要财务数据及财务指标...............................................................18

五、本次发行概况...............................................................................................20

六、募集资金运用...............................................................................................20

第三节 本次发行概况...................................................................................21

一、本次发行基本情况.......................................................................................21

二、本次发行的有关当事人...............................................................................22

三、发行人与本次发行有关中介机构的权益关系...........................................24

四、本次发行的重要日期...................................................................................24

第四节 风险因素..........................................................................................25

一、市场风险.......................................................................................................25

二、技术风险.......................................................................................................27

三、募集资金项目投资风险...............................................................................30

四、经营风险.......................................................................................................31

五、财务风险.......................................................................................................32

六、内部控制及管理风险...................................................................................33

七、政策风险.......................................................................................................35

八、外贸环境变化的风险...................................................................................36

九、汇率风险.......................................................................................................37

十、股市风险.......................................................................................................37

第五节 公司基本情况...................................................................................38

一、发行人基本资料...........................................................................................38

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招股意向书与发行公告 招股意向书

二、发行人改制重组情况...................................................................................39

三、本公司设立以来股本的形成及其变化和重大资产重组情况...................48

四、本公司设立时发起人、股东出资及设立后历次股本变化的验资情况...52

五、发行人历次资产评估及进行审计的情况...................................................53

六、发行人的内部组织结构情况.......................................................................54

七、发行人员工及其社会保障情况...................................................................58

八、发行人的股本情况.......................................................................................59

九、发行人内部职工股的情况...........................................................................62

十、发起人、主要股东及实际控制人...............................................................68

十一、控股股东改制...........................................................................................76

第六节 业务和技术.......................................................................................97

一、公司主营业务、主要产品及设立以来的变化情况...................................97

二、公司所处行业的基本情况...........................................................................97

三、发行人的行业竞争地位.............................................................................134

四、发行人的主营业务.....................................................................................141

五、主要固定资产和无形资产.........................................................................155

六、发行人主要生产技术情况.........................................................................163

七、发行人主要产品和服务的质量控制情况.................................................169

第七节 同业竞争与关联交易......................................................................172

一、同业竞争.....................................................................................................172

二、关联交易.....................................................................................................173

第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员...................................184

一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介.................................184

二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员及其近亲属持股情况.....188

三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的对外投资情况.............189

四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近一年的薪酬情况.....189

五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况.....................190

六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员相互之间的亲属关系.....190

七、公司与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员协议签订情况.....192

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招股意向书与发行公告 招股意向书

八、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员作出的承诺以及履行情况

.............................................................................................................................193

九、董事、监事、高级管理人员的任职资格.................................................193

十、董事、监事、高级管理人员近三年内的变动情况.................................193

第九节 公司治理........................................................................................195

一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度建立健全及运

行情况.................................................................................................................195

二、公司近三年违法违规行为的情况.............................................................203

三、公司近三年资金被控股股东、实际控制人的占用情况，或为控股股东、

实际控制人及其控制企业的担保情况.............................................................203

四、公司内部控制制度情况.............................................................................203

第十节 财务会计信息.................................................................................205

一、会计报表.....................................................................................................205

二、审计意见.....................................................................................................216

三、财务报表的编制基础、合并报表的范围及变化情况.............................216

四、主要的会计政策和会计估计.....................................................................217

五、分部信息.....................................................................................................229

六、非经常损益明细表.....................................................................................230

七、主要资产情况.............................................................................................231

八、主要债项.....................................................................................................234

九、股东权益变动表.........................................................................................239

十、报告期内现金流量情况.............................................................................240

十一、期后事项、或有事项及其他重要事项.................................................241

十二、主要财务比率.........................................................................................244

十三、资产评估报告.........................................................................................245

十四、历次验资情况.........................................................................................246

第十一节 管理层讨论与分析......................................................................248

一、财务状况分析.............................................................................................248

二、盈利能力分析.............................................................................................261

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招股意向书与发行公告 招股意向书

三、现金流量分析.............................................................................................286

四、资本性支出分析.........................................................................................289

五、或有事项对财务状况的影响.....................................................................291

六、财务趋势分析.............................................................................................291

第十二节 业务发展目标 .............................................................................293

一、公司发展计划.............................................................................................293

二、拟定上述计划所依据的假设条件和面临的主要困难.............................300

四、实现上述计划拟采用的方式、方法或途径.............................................301

五、发展计划与现有业务的关系.....................................................................302

六、本次募集资金运用对实现上述业务目标的作用.....................................302

第十三节 募集资金运用 .............................................................................304

一、募集资金运用计划.....................................................................................304

二、募集资金投资项目的市场前景.................................................................305

三、募集资金项目介绍.....................................................................................308

四、募集资金运用对财务状况及经营成果的影响.........................................320

第十四节 股利分配政策 .............................................................................322

一、公司近三年的股利分配政策和实际分配情况.........................................322

二、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序.................324

第十五节 其他重要事项 .............................................................................325

一、信息披露和投资者关系.............................................................................325

二、重大合同.....................................................................................................326

三、发行人重要诉讼及仲裁情况.....................................................................335

四、控股股东、实际控制人和发行人董事、监事、高级管理人员和核心人员

的重大诉讼及仲裁事项.....................................................................................336

第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明........................337

一、公司全体董事、监事、高级管理人员的声明.........................................338

二、保荐人（主承销商）的声明.....................................................................339

三、发行人律师声明.........................................................................................340

四、会计师事务所声明（一）.........................................................................341

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招股意向书与发行公告 招股意向书

四、会计师事务所声明（二）.........................................................................342

五、资产评估机构声明.....................................................................................343

第十七节 备查文件.....................................................................................344

一、备查文件目录.............................................................................................344

二、查阅地点.....................................................................................................344

附录：公司托管的内部职工股股东名册........................................................345

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第一节 释义

在本招股意向书中，除非另有说明，下列词语或简称具有以下涵义：

发行人/公司/本公司/ 指 烟台氨纶股份有限公司

烟台氨纶

发起人 指 原烟台氨纶厂

氨纶集团/集团公司 指 烟台氨纶集团有限公司

裕泰公司 指 烟台裕泰投资有限责任公司

裕丰公司 指 烟台裕丰投资有限公司

裕和公司 指 烟台裕和投资有限公司

股东大会 指 烟台氨纶股份有限公司股东大会

董事会 指 烟台氨纶股份有限公司董事会

监事会 指 烟台氨纶股份有限公司监事会

星华氨纶 指 烟台星华氨纶有限公司

裕兴纸品 指 烟台裕兴纸制品有限公司

保荐人/主承销商 指 光大证券股份有限公司

发行人律师 指 北京市康达律师事务所

会计师 指 信永中和会计师事务所有限责任公司

报告期 指 2005年度、2006年度和2007年度

元 指 人民币元

A 股 指 每股面值1.00元之人民币普通股

本次发行 指 本次向社会公众公开发行人民币普通股A股的行

为

中国证监会 指 中国证券监督管理委员会

《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》

《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》

《公司章程》 指 《烟台氨纶股份有限公司章程》

中国化纤协会 指 中国化学纤维工业协会

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WTO 指 世界贸易组织

氨纶 指 聚氨基甲酸乙酯弹性纤维，是一种高弹性特种合成

纤维

MDI 指 4,4-二苯基甲烷二异氰酸酯，一种生产氨纶纤维的

重要原料

PTMG/PTG/PTHF/PTMEG 指 聚四亚甲基醚二醇或聚四呋氢喃，又称PTMEG或

Poly-PTHF，一种生产氨纶纤维的重要原料

1,2-PDA 指 1,2-丙二胺，一种生产氨纶的原料

(ROAr)nZ助剂 指 一种具有(ROAr)nZ化学结构的耐氯助剂，它解决

了现有技术存在的氨纶制成品耐氯性不强的弱点

端基封锁剂 指 一种有机化合物，它主要解决了现有技术所存在的

氨纶制成品对通常染料不上染的缺点

DMF 指 二甲基甲酰胺，是生产氨纶的溶剂

DMAc 指 二甲基乙酰胺，一种生产氨纶纤维所需的溶剂

干法纺丝工艺 指 一种将聚合物溶液经纺丝喷丝板孔挤出后，在纺丝

甬道内通入热空气使溶剂蒸发，制成纤维的工艺方

法

D（旦尼尔） 指 英文全称Denier,一种氨纶纤维纤度计量单位，它

表示的是9,000米长的氨纶纤维的质量克数，重1

克为1旦（D）。规格在40D以下的氨纶产品为细旦

氨纶；规格在 40D 以上、105D 以下（包括 40D 和

105D）的氨纶产品为中旦氨纶；规格在105D 以上

的氨纶产品为粗旦氨纶

Dtex（芬特） 指 一种氨纶纤维纤度计量单位，它表示的是10,000

米长的氨纶纤维的质量克数

MT 指 Metric Ton，公吨或吨

芳纶1313/间位芳纶 指 聚间苯二甲酰间苯二胺纤维，化学名称为间位芳

纶，是一种综合性能优良的耐高温特种高科技纤

维，具有优异的耐高温和阻燃性能、良好的可纺性

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和尺寸稳定性、较好的机械性能，是目前技术比较

成熟，使用最为广泛的本质阻燃纤维，主要用于高

温过滤袋和过滤毡，耐高温防护服、消防服和军服

面料、高强度耐高温工业用纸、工业部件，阻燃纺

织装饰材料，阻燃睡衣和床上用品等

IPC 指 间苯二甲酰氯，一种生产芳纶1313的原料

MPD 指 间苯二胺，是生产芳纶1313的一种原料

TPC 指 对苯二甲酰氯，一种生产芳纶1313的原料

TPD 指 对苯二胺，是生产芳纶1313的一种原料

芳纶1414/对位芳纶 指 指聚对苯二甲酰对苯二胺纤维，化学名称为对位芳

纶，一种特种高科技纤维，其突出的特点是强度高，

主要应用领域是高强度轮胎及橡胶工业、防弹材料

和防护服装、摩擦密封绝缘材料、航天航空结构件、

造船、集装箱、高速列车等高强度耐冲击耐磨损复

合材料、高强度耐腐蚀耐热绳缆和通讯电子器材等

EDA 指 乙二胺，是生产芳纶1414的一种原料

PPS 指 聚苯硫醚，全称为聚亚苯基硫醚，英文名称为

Polyphenylene sulfide，简称PPS，是一种高性

能材料，具有优异的耐热性、阻燃性、绝绝缘性，

其强度和硬度均较高，机械性能优良，制品的尺寸

稳定性好，可用多种加工成型方法加工，并可精密

成型

PAN基碳纤维 指 聚丙烯腈碳纤维, 在其化学组成中碳元素占总质

量90%以上，具有高强度、高模量的特点，主要用

于军工、航天航空、休闲运动器械、油田抽油杆、

高压容器、建筑结构复合材料等

Oeko-Tex Standard 指 世界上最权威的、影响最广的纺织品生态标签。悬

100 挂有该标签的产品，都经由分布在世界范围内的十

五个国家的知名纺织检定机构（都隶属于国际环保

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纺织协会）的测试和认证。是世界范围内注册的标

签，受马德里公约保护

SGS 指 Societe Generale de Surveillance S.A. 的简称，

译为“通用公证行”。它创建于1887年，是目前世

界上最大、资格最老的民间第三方从事产品质量控

制和技术、鉴定的跨国公司。

经销商 指 与公司签订了产品的经销合同（协议），向公司定

购产品并在一定区域内自行销售的经营者

一期工程 指 本公司设立时由原烟台氨纶厂投入的与经营生产

相关的项目简称

二至四期工程 指 公司对一期工程分年扩建的以生产普通氨纶纤维

为主的项目简称

五期工程 指 公司特性氨纶产业化示范项目的简称

六期工程 指 公司耐氯、可染氨纶技术改造项目的简称

七期工程 指 公司差别化氨纶技术改造项目的简称

八期工程 指 公司连续聚合、耐热、高伸长、易染、耐氯氨纶纺

丝工艺等项目的简称

九期工程 指 公司连续聚合、细旦氨纶纺丝工艺等项目的简称

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第二节 概览

本概览仅对招股意向书全文做扼要提示，投资者作出投资决策前，应认真

阅读招股意向书全文。

一、发行人简介

中文名称： 烟台氨纶股份有限公司

英文名称： Yantai Spandex Co., Ltd.

住 所： 烟台经济技术开发区黑龙江路10号

注册资本： 9,350万元

法定代表人： 朱敏英

成立日期： 1993年5月20日

经营范围： 氨纶、芳纶系列产品的制造、销售；纺织品、日用百货、

金属材料、建筑材料、化工产品（不含化学危险品）的批

发、零售，备案范围进出口业务。

邮政编码： 264006

电 话： （0535）6394123

传 真： （0535）6371234

互联网网址： www.ytspandex.com

电子信箱： securities@ytspandex.com

本公司是 1993 年 3 月 17 日，经烟台市体改委烟体改[1993]43 号文批准，

由原烟台氨纶厂独家发起，以定向募集方式设立的股份有限公司。公司设立时注

册资本为7,000万元，于1993年5月20 日在烟台经济技术开发区工商行政管理

局注册登记，工商注册登记号为16505208-7-1。

1997 年 3 月，公司根据国务院国发[1995]17 号和山东省人民政府鲁政发

[1995] 126 号文的要求，对股份公司进行了重新规范，并取得山东省体改委鲁

体改函字[1997] 22号规范函和山东省人民政府鲁政股字[1997] 17号批准证书。

1997 年 4 月，公司在山东省工商局办理了重新登记注册手续，工商登记注册号

为26717552-0-1。

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1999 年 1 月 15 日，公司经烟台市国资局烟国资字[1999]1 号文及山东省经

济体制改革委员会鲁体改函字[1999]8号文批准实施国家股增资扩股，并取得山

东省人民政府鲁政股增字[1999]3号批准证书。公司目前注册资本为9,350万元。

本公司是全国首家氨纶纤维生产企业，也是目前国内氨纶行业龙头企业和最

大的芳纶纤维制造企业。本公司为国家科技部认定的火炬计划重点高新技术企

业、省级重合同守信用企业、烟台市A级纳税人，并列入海关诚信企业红名单。

本公司以氨纶纤维和芳纶纤维的制造和销售为主营业务，所处行业属国家当

前优先发展的高技术产业化重点领域和《产业结构调整指导目录(2005 年本)》

鼓励类行业，高性能差别化氨纶、芳纶1313、芳纶1414列入中国化纤工业协会

投资预警系统（2006）之鼓励发展和重点扶持类别。公司主要产品为氨纶纤维、

芳纶纤维，属新材料领域，技术含量高、附加值高，是化纤行业的高精尖产品。

公司“纽士达”牌氨纶纤维、“纽士达”牌芳纶纤维为中国名牌产品，2001 年 1

月3日公司承担的“九五”国家级重点科技攻关项目——特性氨纶产业化示范工

程项目中的“氨纶纤维产业化技术”获国务院颁发的国家科学技术进步二等奖（证

书号：J-212-2-01-D01）。2001年2月公司氨纶纤维产业化技术被国家科技部、

财政部、国家计委、国家经贸委四部委联合评为“九五”国家重点科技攻关计划

优秀科技成果。2003年8月，公司氨纶纤维设计和制造取得ISO9001:2000认证

（认证号：FM77101），2005 年 6 月，公司氨纶纤维取得国际环保纺织协会环保

纺织标准 100（Oeko-Tex Standard 100）第一级别产品认证（证书号：SHYO

043524）；2006年6月，公司间位芳纶纤维通过SGS产品认证。

二、发起人简介

本公司独家发起人——原烟台氨纶厂是全国首家氨纶纤维生产企业，该厂筹

建于 1986 年 7 月，于 1990 年 11 月注册成立，为全民所有制企业，隶属原烟台

市纺织工业公司。该厂氨纶一期工程为纺织部、山东省“七五”期间重点项目，

引进日本东洋纺织株式会社的技术和设备建造，设计生产能力为年产氨纶纤维

300吨，工程于1987年开工建设，1989年10月一次投料试车成功，填补了国内

氨纶生产的空白。1992 年 7 月国务院经济贸易办公室等六部委（办）批准烟台

氨纶厂为国家大型二档企业。

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1993年3月17日，经烟台市体改委以烟体改[1993]43号文《关于同意组建

烟台氨纶股份有限公司的批复》批准，原烟台氨纶厂以定向募集方式进行股份制

改造组建本公司。该厂在本公司成立后继续持有其非经营性资产（职工宿舍楼）

和土地使用权。1998年9月24日，为进一步加强国有资产管理，经烟台市人民

政府烟政函[1998]109号文《关于组建烟台氨纶集团有关问题的批复》的批准，

原烟台氨纶厂改建为国有独资的烟台氨纶集团有限公司。

三、主要股东及实际控制人简介

截至本次发行前，氨纶集团是本公司唯一法人股股东，持有本公司4,850 万

股国有法人股，占公司总股本的 51.87%。其余股东均为持有内部职工股的自然

人，且单个自然人持股均未超过 5%。根据山东产权登记有限责任公司出具的证

明和氨纶集团出具的承诺，氨纶集团持有的本公司股份无质押或其他有争议的情

况。氨纶集团与公司其他前十名内部职工股股东无关联关系。氨纶集团是本公司

的控股股东。

氨纶集团是1998年9月24 日经烟台市人民政府烟政函[1998]109号文《关

于组建烟台氨纶集团有关问题的批复》批准，由原烟台氨纶厂改建的国有独资公

司。氨纶集团成立后，烟台市人民政府将烟台市国资局持有的本公司国家股股权

授权氨纶集团持有，由氨纶集团依法行使国家股股权，承担国有资产保值增值的

责任。

2006年12月4日，烟台市人民政府办公室以烟政办函[2006]44号文《关于

划转烟台氨纶股份有限公司国有股权有关问题的复函》批准，同意将烟台市国资

委授权氨纶集团持有的本公司 4850 万股国家股划转给氨纶集团持有，股权性质

相应变更为国有法人股。

2007年6月8日，烟台国资委将其持有的氨纶集团49%的国有股权转让给烟

台裕泰投资有限责任公司， 2007 年 6 月 14 日，氨纶集团完成工商变更登记。

氨纶集团的股东结构变更为烟台市国资委持有 51%，裕泰公司持有 49%，该公司

的实际控制人未发生变更。

（一）氨纶集团基本情况

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招股意向书与发行公告 招股意向书

中文名称 : 烟台氨纶集团有限公司

住 所 ： 烟台开发区黑龙江路9号

注册资本 : 9,573万元

法人代表 : 孙茂健

经营范围 : 装饰布、针织内衣、毛巾、服装及其它纺织产品、化工产

品（不含危险化学品）、绝缘纸、各种纸管、纸板及其它纸

制品的制造、销售；机电产品 （不含小轿车）销售；化工

及机械工程技术设计、咨询、服务；货物和技术的进出口

（国家禁止的除外，须凭许可经营的凭许可证经营）；国家

政策允许范围内的产业投资

（二）氨纶集团经营情况

氨纶集团目前主要从事各种纸管、纸板及其它纸制品、绝缘纸的制造和销售。

截至 2007 年 12 月 31 日，氨纶集团总资产为 171,532.43 万元，净资产为

62,588.79万元，2007年度实现净利润27,961.24万元（以上数据经山东正源和

信有限责任会计师事务所审计）。

四、发行人主要财务数据及财务指标

根据信永中和会计师事务所出具的XYZH/2007A5049-1号《审计报告》，本公

司最近三年的合并财务报告主要财务数据如下：

（一）合并资产负债表的主要数据

单位：元

项目 2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

流动资产合计 543,125,683.83 309,129,108.06 369,308,355.43

非流动资产合计 971,141,979.91 1,019,498,695.91 1,037,088,879.82

资产总计 1,514,267,663.74 1,328,627,803.97 1,406,397,235.25

流动负债合计 436,170,351.37 625,346,444.92 494,877,767.26

非流动负债合计 3,266,000.00 20,276,000.00 92,772,442.83

负债合计 439,436,351.37 645,622,444.92 587,650,210.09

归属于母公司股东权益 936,723,726.91 586,857,919.01 726,193,116.27

1-1-18



招股意向书与发行公告 招股意向书

合计

少数股东权益 138,107,585.46 96,147,440.04 92,553,908.89

股东权益合计 1,074,831,312.37 683,005,359.05 818,747,025.16

负债和股东权益总计 1,514,267,663.74 1,328,627,803.97 1,406,397,235.25

（二）合并利润表的主要数据

单位：元

项目 2007 年 2006 年 2005 年

营业收入 1,758,192,199.88 1,096,376,318.89 829,041,687.65

营业成本 1,074,427,306.57 922,495,415.94 710,601,812.85

营业利润 498,001,868.99 80,146,886.81 53,671,524.00

利润总额 495,134,937.96 72,343,320.06 54,204,867.41

净利润 396,325,953.32 53,058,333.89 34,890,853.61

归属于母公司股东的净利润 349,865,807.90 47,664,802.74 35,678,763.57

（三）合并现金流量表的主要数据

单位：元

项目 2007 年 2006 年 2005 年

经营活动产生的现金流量净额 384,712,783.95 275,494,187.19 173,575,683.61

投资活动产生的现金流量净额 -63,636,926.12 -101,687,174.15 -177,244,648.53

筹资活动产生的现金流量净额 -311,390,160.63 -140,613,017.23 -68,440,888.71

汇率变动对现金的影响 18,810.04 -934.60 -6,545.93

现金及现金等价物净增加额 9,704,507.24 33,193,061.21 -72,116,399.56

（四）主要财务指标

项目 2007 年 2006 年 2005 年

流动比率（倍） 1.25 0.49 0.75

速动比率（倍） 0.87 0.31 0.42

资产负债率（母公司） 32.30% 51.04% 39.43%

应收账款周转率（次） 25.44 21.87 25.12

存货周转率（次） 7.76 6.07 3.66

息税折旧摊销前利润（元） 631,856,616.22 174,025,290.48 164,881,261.68

利息保障倍数 40.93 8.36 8.16

每股经营活动产生的现金流量（元） 4.11 2.95 1.86

每股净现金流量（元） 0.10 0.36 -0.77

1-1-19



招股意向书与发行公告 招股意向书

无形资产占净资产比例（扣除土地使用
0.00 0.00 0.00
权）

基本每股收益（元） 3.742 0.510 0.382

扣除非经常损益的基本每股收益（元） 3.759 0.526 0.374

全面摊薄净资产收益率（未扣除非经常
37.35% 8.12% 4.91%
损益）

加权平均净资产收益率（未扣除非经常
45.93% 6.36% 4.97%
损益）

五、本次发行概况

1、股票种类：人民币普通股（A 股）；

2、每股面值：人民币1.00 元；

3、发行股数： 3,200万股；

4、基本每股收益：3.759 元/股（按 2007 年度扣除非经常性损益后归属于

公司普通股股东的净利润和发行前总股本计算）；

5、发行前每股净资产：10.02 元/股（按 2007 年底归属于母公司股东权益

和发行前总股本计算）；

6、发行方式：采用网下向询价对象询价配售和网上向社会公众投资者定价

发行相结合的发行方式；

7、发行对象：符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、

法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）；

8、承销方式：由主承销商以余额包销方式承销。

六、募集资金运用

本次股票发行成功后，将分别用于以下2个项目：

1、服装用间位芳纶工程技术改造项目，拟投资17,500万元；

2、1,000吨/年对位芳纶产业化工程项目，拟投资25,000万元。

上述项目合计总投资为 42,500 万元。本次募集资金超过项目总投资部分将

用于补充公司流动资金，不足部分由公司自筹解决。

以上项目具体内容详见本招股意向书“第十三节 募集资金的运用”。

1-1-20





第三节 本次发行概况

一、本次发行基本情况

1、股票种类：人民币普通股（A 股）；

2、每股面值：人民币1.00 元；

3、发行股数：3,200万股，占发行后总股本的比例为25.50%；

4、每股发行价格：本次网下发行不再进行累计投标询价，发行人和主承销

商将根据初步询价情况直接确定发行价格；

5、发行市盈率：**倍（每股收益按照 2007 年经审计的扣除非经常性损益

前后孰低的净利润除以发行后总股本计算）；

6、发行前每股净资产：10.02 元/股（按 2007 年底归属于母公司股东权益

和发行前总股本计算）；

7、发行后每股净资产：元/股（按 2007 年底净资产和拟募集资金净额与发

行后总股本计算）；

8、发行市净率：**（以公司发行后每股净资产计算）；

9、发行方式：采用网下向询价对象询价配售和网上向社会公众投资者定价

发行相结合的发行方式；

10、发行对象：符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、

法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）；

11、承销方式：由主承销商以余额包销方式承销；

12、预计募集资金总额和净额：本次发行预计募集资金总额**万元；扣除发

行费用后净额为**万元；

13、发行费用概算：

发行费用明细 金额或标准

承销费： 募集资金总额的3.5%

保荐费： 募集资金总额的2%

审计费： 80万元

律师费： 65万元

1-1-21



招股意向书与发行公告 招股意向书

发行手续费： 募集资金总额的3.5‰

路演推介及信息披露费用： 约200万元

二、本次发行的有关当事人

1、 发行人：烟台氨纶股份有限公司

法定代表人： 朱敏英

住 所： 山东省烟台经济技术开发区黑龙江路10号

办公地址： 山东省烟台经济技术开发区黑龙江路10号

电 话： （0535）6394123

传 真： （0535）6371234

互联网网址： www.ytspandex.com

电子信箱： securities@ytspandex.com

联 系 人： 汤光武、迟海平、董旭海、王国强



2、 保荐人（主承销商）：光大证券股份有限公司

法定代表人： 王明权

住 所： 上海市静安区新闸路 1508 号

办公地址： 北京市复兴门外大街 6 号光大大厦 17 层

电 话： （010）68561122

传 真： （010）68561021

保荐代表人： 张曙华、牟海霞

项目主办人： 张广新

其他项目组成员： 陈超、周少聪



3、 发行人律师：北京市康达律师事务所

法定代表人： 付洋

住 所： 北京市建外大街19号国际大厦 703室

办公地址： 北京市建外大街19号国际大厦 703室

电 话： （010）85262828

1-1-22





传 真： （010）85262826

经办律师： 栗皓 肖钢



4、 会计师事务所：信永中和会计师事务所有限责任公司

法定代表人： 张克

住 所： 北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦C 座 12 层

办公地址： 北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座12层

电 话： （010）65542288

传 真： （010）65541612

注册会计师： 郑卫军 侯增



5、 资产评估机构：山东正源和信有限责任会计师事务所

法定代表人： 毕建华

住 所： 济南市经七路88号

办公地址： 烟台市环山路115－6号

电 话： （0535）6205110

传 真： （0535）6234654

注册评估师： 李惠丽 刘世清



6、 股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

办公地址： 深圳市深南中路1093 号中信大厦18 楼

电 话： 0755-25938000

传 真： 0755-25988122



7、 保荐人（主承销商）收款银行名称：中国民生银行上海分行陆家嘴支行

办公地址： 上海市陆家嘴东路166号

电 话： 021-68419171

传 真： 021-68419668

户 名： 光大证券股份有限公司

1-1-23





三、发行人与本次发行有关中介机构的权益关系

公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间

不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。

四、本次发行的重要日期

1、询价推介日期： 2008年 月 日至2008年 月 日

2、定价公告刊登日期： 2008年 月 日

3、网上申购日期和缴款日期： 2008年 月 日

4、预计股票上市日期： 2008年 月 日



1-1-24





第四节 风险因素

投资者在评价本公司本次发行的股票时，除本招股意向书提供的其他各项

资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险根据重要性原则或可

能影响投资决策的程度大小排序，但并不表明风险依排列次序发生。

一、市场风险

（一）2008 年氨纶纤维价格下降引致业绩下滑的风险

受氨纶纤维需求不断增长以及该行业较高利润率的吸引，国内产能从1999

年的0.6万吨增加到2007年底的26.46万吨，国际氨纶行业的产能也在扩张，全球

的氨纶产能从1999年的16.09万吨增长到2005年底的45.82万吨，氨纶行业产能的

扩张速度超过了需求增长速度，氨纶行业的竞争加剧。受市场竞争加剧的影响，

氨纶纤维价格近年来波动较大，以40D常规氨纶为例，2005年末较年初价格下降

幅度约为20%，随着行业自律的加强及商务部对进口氨纶反倾销的终裁，从2006

年初氨纶价格企稳并从6月份开始回升，此后2006年12月和2007年2月又分别经历

两次较大幅度的价格上涨，较2005年底涨幅约为109%；价格上涨导致行内产能再

度快速扩张，受供求关系影响，2007年4月起氨纶产品价格再次开始回落，至2008

年3月底下降了约35%。氨纶纤维价格走势见本招股意向书“第六节 业务与技术

二、公司所处行业的基本情况 （二）行业竞争状况 7、行业利润水平的变动趋

势及变动原因” 。

与行业整体状况基本一致，本公司氨纶纤维的平均销售价格近年来也有较大

幅度的波动，2007年度、2006年度、2005年度本公司每公斤氨纶纤维产品的平均

销售价格（不含税）分别为75.45元、46.66元、45.56元，2008年1季度本公司每

公斤氨纶纤维产品的平均销售价格约为65.90元，较2007年全年的平均售价下降

12.66%。2005年、2006年、2007年度及2008年1季度氨纶纤维的毛利率水平分别

为6.77%、7.67%、39.29%和29.97%（2008年1季度数据未经审计）。由于氨纶产品

为本公司的主要产品，2005-2007年氨纶产品所贡献的主营业务毛利占公司全部

产品主营业务毛利的比重分别为37.35%、38.69%、83.17% 。如果2008年1季度后

1-1-25





氨纶价格继续延续下跌行情，将导致本公司的业绩较大下降。

针对2008年氨纶价格下跌所带来的风险，本公司已采取并拟将继续采取如下

措施：

1、加大技术改造力度，优化氨纶品种结构，提高耐氯氨纶、有光氨纶、耐

高温氨纶和细旦氨纶等差别化产品的比例，通过结构调整提高产品的总体售价水

平。

2、通过增加产能等措施逐步提高芳纶纤维在产品结构中的比重，平滑单一

产品价格下跌对公司整体盈利水平造成的波动。2005年和2006年及2008年1季度，

本公司芳纶纤维较高的毛利率水平在一定程度上弥补了氨纶纤维毛利率下降所

导致的损失。

（二）芳纶1313 纤维的市场推广风险

除了氨纶纤维外，芳纶 1313 纤维是本公司生产的另一主打产品，也是未来

公司将重点发展的产品之一。报告期内本公司的芳纶 1313 纤维在国内和国外均

有销售，国外销售所占的比例较高，2007年、2006年、2005年本公司芳纶1313

纤维的出口销量约占到总销量的 52.34%、50.29%、60.69%。本公司生产的芳纶

1313纤维从2004年开始产业化以来经营的历史不长，在国际市场上还需要一个

逐步为客户认知和接受的过程。在国内市场上，芳纶纤维长期以来由国外少数厂

商提供，供货量有限，价格较高，受制于国内经济水平的发展，下游行业对芳纶

的应用还不广泛，尽管该产品的市场前景广阔，目前的竞争对手较少，但该产品

在国内的应用领域仍需进一步开拓。如果新增产能不能及时得到市场消化，芳纶

1313纤维产量的增长可能趋缓，从而影响公司的发展速度。

针对芳纶1313市场开拓的风险，公司采取了如下措施：

1、公司管理层将培育和打造营销队伍作为人力资源建设的重要工作之一，

在销售管理部下成立了专门的芳纶销售部，针对国际销售特别成立了海外销售

部，并扩充了营销队伍，加强了营销力量。

2、公司通过参加大型的行业展览和推介会、在专业刊物上宣传公司生产的

芳纶系列产品、设计制作多类型的宣传画册等多种方式，以加强品牌建设和培育

客户的认知度。

3、加大技术开发的力度，研发出更多的芳纶1313纤维的品种，提高高附加

1-1-26





值品种的比例，公司目前已研制出受市场欢迎的着色纤维。未来本公司将根据市

场需求调整品种结构，提供适销对路的产品，提高产品的销量，提升盈利空间。

4、开展下游应用技术的研发，充分利用中国所处的“全球制造中心”的特

殊地位，在已有客户的基础上进一步挖掘新客户，不断开拓应用领域，积极培育

下游应用厂商，提高下游产品的国际及国内的竞争能力，促进产品销售。

（三）产品生命周期影响

从80年代末至2003年，氨纶纤维在国内市场经历了引入期和成长期。1999

年以后，氨纶纤维的高毛利率吸引了大量资本的进入，随着产能的逐步增加和释

放，市场竞争逐步加剧，价格下跌，毛利水平下降。本公司的前身是国内第一家

生产氨纶纤维的企业，同样也经历了氨纶纤维产品生命周期的前两个阶段。

2004-2005年的价格下跌极有力地遏制了该行业产能扩张的速度，2005后新增产

能明显下降，企业在行业低迷时大大降低开工率甚至停产，还有些企业在此阶段

被收购兼并，经过行业的自发整顿，该行业的竞争格局逐步形成，竞争态势趋于

平稳，氨纶纤维的国内市场步入成熟期，长期来看该阶段的产品售价将在一定水

平上趋于稳定。

本公司的芳纶1313纤维目前处于产品生命周期的成长期，毛利率水平较高，

2005 年度、2006 年度和 2007 年度本公司该产品的毛利率水平约为 42.60%、

46.39%和 35.81%。该产品的技术壁垒较高，短期内新的竞争对手较难形成，一

旦竞争加剧，不排除象氨纶纤维一样由高成长期迈向成熟期，毛利率水平回归至

一定的合理水平，如果该产品的发展轨迹与氨纶近似，芳纶纤维的毛利率在未来

将可能走低。

本公司将随时跟踪市场信息和行业动态，并进行相应的分析处理，提前分析

预测各类产品生命周期，及时调整决策思路，以避免或降低产品生命周期波动对

公司业绩增长所造成的影响。

二、技术风险

（一）技术泄密风险

因公司所具有的自主研发能力，使得公司在国内的特种化学纤维领域保持

1-1-27





着较高的技术先进性。公司目前生产的芳纶1313纤维具有较高的技术壁垒，该

技术经过公司技术研发人员若干年的吸收消化和不断地改进创新，并经过了小

试和中试，研发的投入很大，目前国内掌握该技术的机构极少。截至目前，除

本公司和广东彩艳股份有限公司外国内尚未有其他已进入产业化的芳纶生产企

业，本公司芳纶1313纤维在市场上有较高的知名度。该产品及募集资金拟投资

的芳纶 1414 纤维在公司目前主营业务结构中的比重将随募集资金项目的实施

不断提高，一旦芳纶纤维的研发及制造技术泄密，将会加大公司芳纶纤维的市

场竞争。

针对公司可能存在的技术泄密风险，公司采取以下措施：

公司与高管、技术人员签订了《保密协议》，不仅严格地规定了技术人员的

责权，而且对相关技术人员离职后作出严格的竞业限制规定。公司在制定激励政

策时，充分体现向核心技术人员倾斜。截至本招股意向书日，尚未发生因技术泄

密所导致的经营风险。

（二）技术产业化的风险

本公司目前所生产的产品技术涉及多个学科，试验室已经成形的技术在进行

产业化时，仍然需要在设备选配、工艺流程设计等方面进行研究，也可能出现新

设备不能完全适应和满足技术的要求或者工艺流程设计不够完善造成不能出产

品或次品率高等情形，因此通常新产品或新技术在实施产业化时会有一个试生产

阶段，这个阶段的产品可能出现质量不稳定、次品率高、不能达产等情形。如果

技术人员不能及时对设备进行调试、对工艺进行改进使其适应技术要求，将会使

试生产的周期拉长或产品质量不稳定，从而使得投入加大，成本增加，给企业的

发展带来暂时的困难和盈利影响。

本公司一贯重视技术产业化的风险，新产品和新技术在产业化之前，管理层

都责成技术人员充分做好技术上及其他各项的准备工作，并责任到人，尽可能地

降低产业化的风险。

（三）技术开发风险

公司是以特种纤维的研发、生产、销售为主，所处行业的技术要求很高。公

司的氨纶生产技术是在引进日本东洋纺技术的基础上，经过不断的消化、吸收和

1-1-28





创新，目前以自有技术为主组织生产，技术水平在国内居于领先地位，产品的竞

争力较强。本行业的技术发展较快，随着技术的不断更新，可能出现新的替代性

技术。芳纶 1313 纤维的技术开发始于 2000 年，2004 年成功实现产业化。尽管

该技术目前已经比较稳定，但由于行业的技术进步，公司芳纶 1313 纤维仍然需

要在现有技术基础上进行不断的技术更新和改造。如果本公司在氨纶和芳纶纤维

上不能及时进行技术开发及技术改造以适应市场，将会直接影响公司的竞争力和

长远发展。

本公司十分重视产品研发和技术创新，从机构设置、创新机制、激励机制和

资金等方面给予长期的支持。公司专门成立了技术中心（省级）从事新产品的研

发及技术改进，并将技术中心的人才引进和培养作为人力资源的长期工作重点来

抓，技术中心现有研究人员102人。研究领域主要包括化学纤维、高分子材料、

染整工艺、机械制造、自动化控制、电气自动化、化学工程等，并取得了一定的

研究成果。公司围绕特种化学纤维，根据市场调研情况分阶段进行新产品应用研

发，形成围绕主业、既有即时项目、又有储备项目的良性循环局面；公司针对重

点研发的产品，成立专门的课题组，并明确各课题组的技术带头人，对个别技术

进行限时的重点攻关。2005年、2006年和2007年公司的研发支出分别为3,694

万元、5,617万元和9,596万元，占同期主营业务收入比例分别为4.56%、5.16%

和5.50%。公司近年的技术开发取得了显著的成效，芳纶1313已于2004年开始

进入产业化，芳纶 1414 的中试即将完成。本公司生产技术情况详见本招股意向

书“第六节 业务与技术”之“ 七、发行人主要生产技术情况”。

（四）核心技术人员流失风险

公司是一家高新技术企业，国内领先的技术创新能力是公司的核心竞争力。

公司的核心技术人员倍受国内同行关注。尽管公司已经采取了有效的激励和约束

机制，并尽可能地通过建立技术防火墙制度来防止个别人对公司核心技术的垄

断，但仍然可能存在因核心技术人员的流失而产生的风险。核心技术人员的流失，

一方面会在短期内影响公司的技术创新能力、新产品、新工艺的开发进程，另一

方面会缩小本公司与同行业竞争对手在技术创新方面的相对优势。特别是芳纶核

心技术人员的流失，可能会使国内产生新的竞争对手，打破现有的竞争格局，影

响本公司健康持续发展。

1-1-29





针对可能存在的项目实施风险，公司采取以下措施：

1、事业留人。公司在国内率先实现了氨纶和间位芳纶的产业化，始终站在

国内特种合成纤维研发和产业化的前沿，为技术人员提供了一个实现价值的平

台，让他们经常参加国际交流及与高校院所的合作，使人生价值得到最大体现。

2、待遇留人和感情留人。公司高管对技术人员予以充分的尊重和最大限度

的自由，在分配政策上向技术人员倾斜，公司上下形成了尊重技术人员的氛围，

未来我们将充分利用期股、期权等长期激励手段，更好地激励核心技术人员。公

司高管在精神激励上也优先考虑技术骨干，许多核心技术人员被推选（或评选）

为人大代表、劳动模范、十大杰出青年等。

3、机制留人。在企业文化方面，公司内部营造一种良好的干事创业的氛围，

努力推行包容文化，保留技术人员的个性；在技术管理上，采取条块分割制度，

高级技术人员在大的产品类别上（如氨纶、间位芳纶、对位芳纶）进行技术分割，

中基层技术人员在工艺上进行分段管理，有效地防范了个别技术人员对公司核心

技术的垄断，降低个别技术人员流失对公司的影响；同时，与技术人员签订劳动

合同和技术保密协议。

三、募集资金项目投资风险

（一）项目组织实施的风险

公司本次募集资金拟建的对位芳纶工程项目已于 2006 年完成小试，并已进

入中试阶段，截至目前，已顺利完成中试中的精制和聚合程序，纺丝工序已进入

设备调试运行阶段。如果中试达到预期效果，则可以顺利进入产业化生产，根据

中试的进展情况，本公司认为该产品成功的把握性较大，但仍不排除在中试中因

为设备调试等问题而影响到该产品实施产业化的进程，使募股资金项目的开工滞

后，影响本次募集资金投资项目的如期完成。即使项目如期投产，也可能存在新

设备运行稳定性等问题导致产品质量不佳、产能无法达产等风险。

本次募股资金拟投资于服装用间位芳纶项目和年产 1,000 吨对位芳纶工程

项目，由于各种不确定和不可预期因素，不排除在项目建设中可能会出现诸多因

素对施工进度、工程质量等方面产生一定的影响。

1-1-30





（二）市场开拓风险

尽管本公司芳纶 1313 纤维目前的产销率较高，但随着本次募集资金项目年

产1,500吨服装用间位芳纶项目的实施，产能将进一步扩大，市场还需要进一步

拓展；本次募集资金项目对位芳纶产业化工程将生产芳纶1414纤维，芳纶1414

纤维是公司新推出的产品，虽然该产品在全球范围内厂商有限，竞争环境较为宽

松，且本公司在进行项目可行性分析时已对项目的市场进行了充分的调研和论

证，但新产品的市场开拓工作仍存在一定的不确定性。

芳纶 1313 纤维的市场开拓措施见本招股意向书本节“一、市场风险（二）

芳纶1313纤维的市场推广风险”。

对于本次募集资金拟建的对位芳纶项目的市场开拓，公司在小试阶段已开始

积极与潜在客户进行接触，已经初步建立了对位芳纶的技术队伍和销售队伍，配

备了相关人员，截至目前公司已收到来自不同客户的意向性需求累计超过

35,000万元。

四、经营风险

（一）原材料价格上涨的风险

PTMG及MDI为本公司生产氨纶纤维的主要原材料，占原材料成本约80%，占

总生产成本约60%，这两种原材料均为石油化工产品。近年来国际原油市场价格

的上涨，带动了原材料价格的上涨，2004 年价格上涨幅度较大，2005 年一季度

末 PTMG 和 MDI 的价格比 2004 年年初分别上涨了约 50%和 100%，2006 年底国内

市场上 PTMG 的售价相对当年中期上涨了约 20%（但全年平均的涨幅并不高），

2007年末进口PTMG价格较年初上涨了约12.58%，近三年氨纶原材料价格的变动

情况详见本招股意向书“第六节 业务与技术二、公司所处行业的基本情况（二）

行业竞争状况7、行业利润水平的变动趋势及变动原因”。原材料价格的上涨挤

压了公司产品的利润空间。随着原油价格的波动及供求关系的影响，不排除未来

原材料价格继续上涨。

针对原材料价格上涨风险，公司采取以下措施：

1、与原材料供应商保持长期稳定的供货关系，在保障充分供应的前提下，

1-1-31





获得较优惠的价格供给条件。面对可能出现的原材料价格继续上涨，公司一方面

积极维护与原有供应商的关系，另一方面也密切关注新增供应商的情况，积极开

发新的供应渠道。随着公司产能的扩大，公司对原材料价格的谈判能力将有所增

强，有利于公司获得更优惠的原材料供给条件。

2、公司近年来推出了成本控制指标，层层分解，责任到人，建立了一整套

科学的成本控制机制，在一定程度上抵销了因原料价格的上涨导致的单位成本上

升。

（二）客户集中的风险

2005年度、2006年度和2007年度公司氨纶纤维前五名客户的销售额占本公

司该产品销售额的比例分别为 31.41%、25.82%和 23.59%，客户集中度较高。虽

然客户的适当集中为本公司节约了销售费用，但可能出现因主要客户的变化使公

司的销售在短期内受到较大影响。

针对客户集中风险，公司采取以下措施：

1、随着产量的进一步增加，提高了直销的比重，对用量较大的客户争取直

接与其合作。

2、提高为下游服务的技术能力和技术水平，氨纶销售人员将对客户的售后

技术支持服务作为工作的重点之一，提高下游客户对公司产品的依赖。

3、加强对经销商的约束与激励，培养稳定的经销商队伍，提高经销商的忠

诚度。

五、财务风险

（一）净资产收益率下降风险

本次公开发行股票成功后，本公司净资产将有较大幅度的增长。鉴于投资项

目需要一定的建设期和试生产期，募股资金产生预期效益需要一定的时间，短期

内将产生因净资产规模增加使公司的净资产收益率产生较大幅度的下降所引致

的相关风险。

（二）或有事项风险

1-1-32





公司在报告期内发生了一起与中国农业银行烟台市分行世回尧办事处之间

的标的额为1,000万元的存款纠纷案，本案件的基本事实为犯罪嫌疑人以真支票

盖假章的手段进行诈骗，该案已经烟台市中级人民法院及山东省高级人民法院一

审及终审，一审判决本公司胜诉，但终审判决认为“该案涉及刑事犯罪，且相关

的行为人已被司法机关立案审查，本案中双方当事人对该款项被转走是否存在过

错以及过错的大小和责任的分担，需待刑事案件认定后才能确定”，因此终审裁

定“中止诉讼”。目前公司将该笔款项计入其他应收款，2007年12月31日按照

账龄法计提了300万元的坏账准备。由于案件审理中止，因此无法准确预计该笔

款项回收的情况，该笔款项存在部分发生损失的风险。关于该或有事项的具体情

况详见本招股意向书“第十五 其他重要事项”之“ 四、发行人重要诉讼及仲裁

情况”。

（三）资产损失的风险

本公司所处行业对技术要求程度较高，技术改造和产业升级与公司的发展相

伴相生，根据技术更新改造的要求，公司的生产设备也有提前更新的可能，从而

造成公司固定资产清理的损失，2006 年公司（包括控股子公司）的固定资产清

理损失为838万元，其中因技术改造而提前进行设备更新所造成的固定资产清理

损失为751万元。如果未来公司因技术更新改造造成固定资产（主要是机器设备）

损失较大，将影响到当期利润。

公司在进行技术改造更新时，十分注重资产损失的影响，能够权衡技术改造

带来的收益与资产处置损失之间利弊得失，尽可能使资产清理的直接损失能够为

技术改造的收益所抵补。

六、内部控制及管理风险

（一）大股东控制的风险

本次发行前，氨纶集团持有本公司 51.87%的股份，本次发行 3,200 万股流

通股，发行后氨纶集团将持有本公司 38.65%的股份，仍为最大股东，对本公司

有相对控股权。氨纶集团有可能通过其控股地位作出不利于其他股东利益的决

策。

1-1-33





针对大股东控制可能存在的风险，公司采取以下措施：

1、本公司依据《公司法》、《证券法》等国家法律、法规及有关规定，建立

了较为健全的公司治理制度，按照《上市公司章程指引》的有关要求修订了《公

司章程》，还制订了相应的股东大会、董事会、监事会的议事规则，严格按照相

关制度认真履行程序，控股股东按照其持有的股份数在相应的机构中发挥作用。

为保护其他股东的利益，《公司章程》中作出规定：“公司的控股股东在行使表决

权时，不得做出有损于公司和其他股东合法权益的决定”。

2、在本次发行股票前，氨纶集团已经向本公司承诺现时及将来均不会在中

国境内外任何地方，以任何形式从事与本公司的业务有竞争或可能构成竞争的业

务活动。

3、公司还制订了独立董事制度，目前独立董事人数达到 3 人，占到了董事

人数的三分之一，独立董事在相关董事会上发表了专项意见，发挥了特别作用。

以上规定从制度上尽可能避免了因大股东控制而损害小股东利益的情形的发生。

（二）激励和约束机制不完善的风险

本公司为生产特种纤维的高技术企业，经过十几年的发展，培养了一批管理

及技术骨干，这些关键管理及技术人才是本公司持续发展的重要因素。近年来行

业竞争的加剧凸现了公司建立完善的激励和约束机制的重要性。随着募股资金的

投入，公司规模的不断扩大，原有的激励和约束机制可能无法满足公司的发展要

求，产生激励机制和约束机制不完善的风险。

公司近年来进一步完善了相关约束、激励机制，2002 年度对经营层实行年

薪制，根据相关责任考核发放年薪，同时，按照效益增长的一定比例提取激励资

金，以稳定现有管理及技术队伍，吸引更多的人才加盟公司，为公司的可持续发

展提供人才保障。与此同时，公司通过制订及修改完善“三会”议事规则、总经

理工作细则及其他一系列内部管理制度，对经营层的履职行为、权限、职责等作

了相应的限制性规定。上述制度和措施有利于避免因激励不足导致人才流失，或

因约束不力导致局部管理失控的风险。

1-1-34





七、政策风险

（一）产业扶持政策变化的风险

目前我国对氨纶产业的发展本着扶优扶强的原则，将发展、技术改造及产业

升级结合起来，重点发展、培育我国的大型氨纶生产企业。科技部、财政部和国

家税务总局将芳纶纤维、碳纤维、高性能纤维、超细纤维列入了中国高新技术产

品目录，作为鼓励发展的项目；原国家经贸委等有关部门将发展新型纤维材料生

产技术，发展差别化、功能化、环保型新纤维的开发技术及产业化作为技术发展

重点。本公司在近年来的发展过程中，由于进行了芳纶纤维的研发及氨纶纤维的

技术改造，受到国家及地方的产业政策扶持，本报告期内地方财政用于本公司技

术研发的资金扶持累计达800万元，对本公司技术进步及发展产生了积极的推动

作用。以上政策是国家为促进产业发展在特定时期内制订的，随着行业的进一步

发展，如果公司不能在产品研制、技术创新方面始终保持领先地位，未来长期持

续获得此类政策支持的可能性变小。

（二）税收优惠政策变化的风险

本公司下属子公司星华氨纶为外商投资企业，该公司的经营期限超过十年，

根据《外商投资企业所得税法》的规定，所得税按照15%征收，自获利年度（2004

年度）起享受两免三减半的优惠政策。根据2007年3月16 日通过并颁布的《中

华人民共和国企业所得税法》，星华氨纶的该税收优惠政策自《所得税法》正式

施行（2008 年 1 月 1 日）后的五年内将逐步过渡至新税法规定的税率。在过渡

期内星华氨纶仍然享受目前的税收优惠政策。

根据财政部、国家税务总局关于《企业技术创新有关企业所得税优惠政策的

通知》财税〔2006〕88 号文件规定，对企业在一个纳税年度实际发生的技术开

发费，在按规定实行 100%扣除的基础上，允许再按当年实际发生额的 50％在企

业所得税前加计扣除。公司报告期间享受企业技术开发费税前扣除政策，2006

年和 2007 年对净利润的影响数为 156.8 万元和 824.6 万元，影响不大。如果国

家该项政策变化，公司的所得税将增加，从而使盈利水平相应降低。

（三）环保政策变化的风险

1-1-35



招股意向书与发行公告 招股意向书

本公司所生产的产品在生产过程中将产生部分废水、废气、噪声、固体废弃

物、废液，如果不加以治理会对周边环境造成一定程度的污染。公司一贯高度重

视环保治理，对生产过程中产生的废水与废液采取了回收利用的措施；投资兴建

3
了废水处理装置，设计能力达3,050m/天，其中90%可实现回收利用，基本实现

了厂内闭路循环，为此公司获得了国家环保总局颁布的“环保先进企业”的荣誉

证书；在生产工艺上采用了溶剂回收技术，将挥发出的少量有害溶剂蒸汽送至精

制工序加以回收利用。公司现时的污染物排放符合现行国家的环保标准。如果我

国环保政策发生调整，相关的环保标准提高，将对公司的环保治理提出更高要求。

公司设有专门机构及人员负责生产过程中的环保管理，公司对生产设备、生

产工艺、生产车间和仓库进行定期维护、改造和检测，发现问题及时处理；定期

对污水处理系统进行更新和技术改造，对未能循环利用的少量外排废水进行处

理，以保证公司排放的废水达标。上述措施保证了公司的环保治理能够持续达到

国家标准。公司目前拥有比较完善的环保设备和检测管理系统。

八、外贸环境变化的风险

中国加入WTO后，进口产品的关税不同程度地下调，如氨纶纤维的关税从加

入 WTO 前的 25%降至 2004 年的 5%，从而使进口产品的价格竞争力增强，进口数

量增加，供给进一步增大，这也是造成2004-2005氨纶价格大跌的原因之一。2006

年5月商务部作出初裁决定（10月做出终裁决定），认定部分国家的进口氨纶构

成倾销，将对之征收反倾销税，加之其他因素的影响，氨纶行业开始回暖，价格

从低谷开始一路攀升。

本公司在进行产品出口时实行“免、抵、退”税管理办法。2004 年出口退

税率由 15%下调至 13%，2006 年出口退税率由 13%下调至 11%。如果出口退税率

进一步下调，将在一定程度上影响到公司产品在国外的竞争能力和盈利水平。

在产业投资方面，差别化化学纤维、芳纶、氨纶、碳纤维等产品生产曾是国

家限制外商投资的行业，加入WTO后，国家调整了相关政策，上述行业成为鼓励

外商投资的产业，随着贸易政策的开放，本公司所处的特种纤维行业的竞争已变

得全球化，企业面临更大的竞争和挑战。

公司管理层已充分认识到外贸环境的变化对公司乃至全行业经营环境带来

1-1-36





影响，在经营过程中随时关注外贸政策的变动情况，及时分析并采取相应的应对

策略，并将产品的竞争置于全球范围内考虑，主要应对策略如下：

1、通过迅速提高生产能力，扩大生产规模，利用规模效应降低生产成本，

并充分利用自身在品牌、价格及质量等方面的优势，提高市场占有率；

2、不断进行技术创新，逐步缩小与国际知名企业差距。

九、汇率风险

本公司产品的主要生产原材料的一部分从国外进口，生产的产品有部分销往

国际市场，部分设备从国外进口，这些事项均涉及到外汇收付。近年来因人民币

升值，对公司损益产生了一定的影响。随着公司生产规模的扩大，产品出口数量

增加，如果汇率波动较快将影响本公司的产品出口的收益。

公司在原料、设备进口和产品出口的过程中，凭借近年在规避汇率风险方面

积累的经验，密切关注外汇市场的变化趋势，充分利用现代金融工具，以有效规

避汇率波动带来的风险。

十、股市风险

股票市场的价格波动受到经济、政治、投资心理等各种因素的影响，存在着

股票的市场价格低于投资者购买价格的风险，投资者在购买本公司股票前应对股

票市场价格的波动及股市投资的风险有充分的了解。

提高上市公司素质是规避股市风险的有效途径，公司将妥善运用募股资金，

努力促使公司盈利水平不断增长，给股东以长期、稳定的回报。同时，本公司将

严格按照国家有关上市公司的规定建立公司信息披露制度，真实、准确、及时地

披露公司的有关信息，建立与投资者之间进行经常性交流的规范渠道，增加公司

的透明度，尽量减少公司股价的剧烈波动。

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第五节 公司基本情况

一、发行人基本资料

中文名称： 烟台氨纶股份有限公司

英文名称： Yantai Spandex Co., Ltd.

住 所： 烟台经济技术开发区黑龙江路10号

注册资本： 9,350万元

法定代表人： 朱敏英

成立日期： 1993年5月20日

经营范围： 氨纶、芳纶系列产品的制造、销售；纺织品、日用百货、

金属材料、建筑材料、化工产品（不含化学危险品）的批

发、零售，备案范围进出口业务。

邮政编码： 264006

电 话： （0535）6394123

传 真： （0535）6371234

互联网网址： www.ytspandex.com

电子信箱： securities@ytspandex.com

本公司是 1993 年 3 月 17 日，经烟台市体改委烟体改[1993]43 号文批准，

由原烟台氨纶厂独家发起，以定向募集方式设立的股份有限公司。公司设立时注

册资本为7,000万元，于1993年5月20 日在烟台经济技术开发区工商行政管理

局注册登记，工商注册登记号为16505208-7-1。

1997 年 3 月，公司根据国务院国发[1995]17 号和山东省人民政府鲁政发

[1995] 126 号文的要求，对股份公司进行了重新规范，并取得山东省体改委鲁

体改函字[1997] 22号规范函和山东省人民政府鲁政股字[1997] 17号批准证书。

1997 年 4 月，公司在山东省工商局办理了重新登记注册手续，工商登记注册号

为26717552-0-1。

1999 年 1 月 15 日，公司经烟台市国资局烟国资字[1999]1 号文及山东省经

济体制改革委员会鲁体改函字[1999]8号文批准实施国家股增资扩股，并取得山

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东省人民政府鲁政股增字[1999]3号批准证书。公司目前注册资本为9,350万元。

本公司是全国首家氨纶纤维生产企业，也是目前国内氨纶行业龙头企业和最

大的芳纶纤维制造企业。本公司为国家科技部认定的火炬计划重点高新技术企

业、省级守合同重信用企业、烟台市A级纳税人，并列入海关诚信企业红名单。

本公司以氨纶纤维和芳纶纤维的制造和销售为主营业务，所处行业属国家当

前优先发展的高技术产业化重点领域和《产业结构调整指导目录(2005 年本)》

鼓励类行业，高性能差别化氨纶、芳纶1313、芳纶1414列入中国化纤工业协会

投资预警系统（2006）之鼓励发展和重点扶持类别。公司主要产品为氨纶纤维、

芳纶纤维，属新材料领域，技术含量高、附加值高，是化纤行业的高端品种。公

司“纽士达”牌氨纶纤维、“纽士达”牌芳纶纤维为中国名牌产品，2001年1 月

3日公司承担的“九五”国家级重点科技攻关项目——特性氨纶产业化示范工程

项目中的“氨纶纤维产业化技术”获国务院颁发的国家科学技术进步二等奖（证

书号：J-212-2-01-D01）。2001年2月公司氨纶纤维产业化技术被国家科技部、

财政部、国家计委、国家经贸委四部委联合评为“九五”国家重点科技攻关计划

优秀科技成果。2003年8月，公司氨纶纤维设计和制造取得ISO9001:2000认证

（认证号：FM77101），2005 年 6 月，公司氨纶纤维取得国际环保纺织协会环保

纺织标准 100（Oeko-Tex Standard 100）第一级别产品认证（证书号：SHYO

043524）；2006年6月，公司间位芳纶纤维通过SGS产品认证。2007年9月，公

司“纽士达”牌间位芳纶纤维产品被评为“中国名牌产品”（证书编号

07-070-02-310）

二、发行人改制重组情况

（一）设立方式

1993年3月17日，经烟台市体改委烟体改[1993]43号文《关于同意组建烟

台氨纶股份有限公司的批复》批准，本公司由原烟台氨纶厂进行股份制改造以定

向募集方式设立的股份有限公司。

（二）发起人情况

本公司独家发起人——原烟台氨纶厂是全国首家氨纶纤维生产企业，该厂筹

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招股意向书与发行公告 招股意向书

建于 1986 年 7 月，于 1990 年 11 月注册成立，为全民所有制企业，隶属原烟台

市纺织工业公司。该厂氨纶一期工程为纺织部、山东省“七五”期间重点项目，

引进日本东洋纺织株式会社的技术和设备建造，设计生产能力为年产氨纶纤维

300吨，工程于1987年开工建设，1989年10月一次投料试车成功，填补了国内

氨纶生产的空白。1992 年 7 月国务院经济贸易办公室等六部委（办）批准烟台

氨纶厂为国家大型二档企业。

原烟台氨纶厂组织结构如下：

图5-1 原烟台氨纶厂组织结构图



（三）发行人设立前，主要发起人拥有的主要资产和实际从事的

主要业务

烟台氨纶厂为本公司独家发起人，截至本公司成立前，原烟台氨纶厂拥有包

括综合办公楼、主车间、原料库、动力站、污水处理站等在内的房屋建筑物共计

2
16 项，建筑面积 15,887.40m ；拥有包括 1 条氨纶纤维生产线、10 台包缠机、3

台络筒机、1台喷气包覆机以及动力生产装置、化验室、计量室、维修车间、运

输设备等在内的生产设施和辅助生产设施。该厂专业从事氨纶纤维制造和销售业

务，主要产品为氨纶纤维和包缠纱，氨纶纤维年生产能力为300吨。

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招股意向书与发行公告 招股意向书

本公司成立时，烟台氨纶厂将经评估确认的全部生产经营性资产、负债（不

含土地使用权）投入本公司，资产总额为10,753.86万元。根据山东审计师事务

所鲁审事字[1993]第26号《关于对烟台氨纶厂资产评估的报告》，其投入的资产

的账面值及评估值具体如下表:

表5-1 主要资产评估情况表

单位：元

序号 资产名称 账面净值 评估值 增值率（%）

一、 固定资产 73,392,622.30 76,511,828.67 4.25

1、房屋建筑物 16 项 14,654,739.35 16,418,576.84 12.04

2、机器设备317项计492
58,737,882.95 60,093,251.83 2.31
台套

二、 流动资产 25,080,794.27 25,073,172.92 -0.03

1、储备资金 7,730,903.13 7,730,903.13 0

2、在产品 561,204.27 553,582.92 -1.36

3、待摊费用及待摊税金 630,000.00 630,000.00 0

4、产成品 6,903,577.69 6,903,577.69 0

5、应扣税金 854,592.43 854,592.43 0

6、货币资金 1,185,841.52 1,185,841.52 0

7、应收货款 182,542.70 182,542.70 0

8、其他应收款 7,032,132.53 7,032,132.53 0

三、 专项资产 5,953,563.97 5,953,563.97 0

1、专项存款 1,382,392.02 1,382,392.02 0

2、专项物资 543,985.95 543,985.95 0

3、专项工程支出 3,500,000.00 3,500,000.00 0

4、应收及暂付款 527,186.00 527,186.00 0

合计 104,426,980.5 107,538,565.56 2.98

上述评估结果业经烟台市国有资产管理局（93）烟国资评字 20 号《关于确

认烟台氨纶厂资产评估价值的通知》予以确认。

烟台氨纶厂投入的负债的账面值为76,981,346.45元（1992年12月31日），

该负债未经评估，以账面值计价投入设立公司，所有负债均由新设立的公司承接。

根据烟台市审计师事务所烟事审[1993]25 号《关于烟台氨纶厂 1990 年至 1992

年资产负债损益的审计验证及 1993 年至 1995 年经济效益预测的报告》，该负债

的具体项目及账面值如下：

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招股意向书与发行公告 招股意向书

表5-2 烟台氨纶厂投入负债情况表

单位：元

序号 负债名称 账面值

一、 流动负债：

短期借款 8,250,000.00

应付票据

应付账款 127,000.00

预收账款 13,209,952.83

其他应付款 3,418,293.64

应付工资 1,426,246.06

应付福利费 503,896.77

未交税金

未付利润

其他未交款 14,271.56

预提费用

一年内到期的长期负债

其他流动负债 8,231,685.59

流动负债合计 35,181,346.45

二、 长期负债：

长期借款 41,800,000.00

长期负债合计 41,800,000.00

三 负债合计 76,981,346.45

（四）发行人改制及设立情况

1993年3月17日，经烟台市体改委烟体改[1993]43号文《关于同意组建烟

台氨纶股份有限公司的批复》批准，原烟台氨纶厂以定向募集方式进行股份制改

造组建本公司。

根据烟台市国资局烟国资字[1993]第 18 号文《关于核定烟台氨纶厂国家股

份的通知》批复，烟台氨纶厂投入本公司的全部生产经营性资产总额扣除负债后

的国有资产界定为 3,173.62 万元（其中：固定基金 2,987.91 万元；流动基金

135.32 万元；专用基金 50.39 万元），经核定作价入股的国有资产为 3,055.72

万元，其中的 2,500 万元按 1：1 的比例折为 2,500 万股国家股，由烟台市国资

局持有，其余 555.72 万元由公司成立后以现金方式偿还烟台市国资局（公司成

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立后实际偿还 500 万元，其余 55.72 万元 1999 年作为国家股增资扩股的投入转

为本公司的股本）。同时原烟台氨纶厂委托中国人民建设银行山东信托投资公司

烟台办事处以 1.6 元/股的价格向社会企事业法人及内部职工定向募集 4,500 万

股。定向募集时，由于没有社会企事业法人认购股份，定向募集的4,500万股股

份全部由包括内部职工在内的自然人认购。经烟台市审计师事务所烟审验字

[1993]第213号《关于对烟台氨纶股份有限公司股本金的验证报告》验证，截至

1993年5月6日，股本金全部到位。1993年5月10日，烟台市体改委以烟体改

函[1993]3号《关于同意烟台氨纶股份有限公司股权结构的函》对公司股权结构

予以确认。

1993年5月18日，公司召开了创立大会，并于1993年5月20 日在烟台经

济技术开发区工商行政管理局注册登记，工商注册登记号为16505208-7-1。

公司设立时的股本结构如下：

表5-3 公司设立时股本结构

类 别 股 数（万股） 占总股本的比例（%）

国家股（烟台市国资局） 2,500 35.71

内部职工股 4,500 64.29

总股本 7,000 100.00

（五）设立时发起人投入资产的计量属性

本公司设立时，原烟台氨纶厂将其全部生产经营性资产作为出资投入本公司

（不含土地使用权）。1993年3月3日，山东审计师事务所对原烟台氨纶厂截至1992

年12月31日的全部生产经营性资产（不含土地）进行了评估，并出具鲁审事字

[1993]第26号《关于对烟台氨纶厂资产评估的报告》； 1993年3月8日，烟台市国

资局以（93）烟国资评字20号文《关于确认烟台氨纶厂资产评估价值的通知》对

本次评估结果予以确认。

公司设立时，发起人投入的资产以评估值作为入账价值，其中：对于固定资

产的评估采用重置成本法；对流动资产的定额资产部分采用现行市价法，对于结

算性质的货币资金核实后按账面的实际余额作评估价值；对专项资产根据其内容

按上述流动资产的评估方法评估。

（六）改制前、后发起人的资产、实际从事的业务变化情况

1-1-43





发行人改制并设立时，原烟台氨纶厂以其经评估确认的全部生产经营性资

产、负债（不含土地使用权）投入本公司后，原烟台氨纶厂继续持有其非经营性

资产（职工宿舍楼），该资产与公司生产经营无任何联系。

本公司设立前后烟台氨纶厂主要资产及业务变化情况如下：

表5-4 公司设立前后烟台氨纶厂主要资产及变化

资产类别 公司设立前原烟台氨纶厂资产 公司设立后原烟氨纶厂资产

原材料、产成品；货币资金；应
流动资产 无（公司设立时全部投入到本公
收账款；其他应收款
司）
专项资产 专项存款、专项工程支出

生产车间、仓库、办公楼房屋等
固定资产
建筑物 16 项 无（公司设立时全部投入到本公
经营性
生产经营用生产设备、机器；运 司）

输工具 317 项计 492 台套

非经营性 职工宿舍楼 保留在原烟台氨纶厂

保留在原烟台氨纶厂，本公司以租
无形资产 土地
赁方式取得使用权

由于原烟台氨纶厂经营性资产全部投入本公司（土地由本公司以租赁方式取

得），因此原烟台氨纶厂不再从事氨纶纤维产品的生产和销售，该厂全部职工均

进入股份公司，其全部与生产经营有关的债权、债务由股份公司承继，在生产经

营方面股份公司与其发起人已无任何联系。

（七）发行人成立时拥有的主要资产和实际从事的主要业务

本公司设立后，承继了发起人全部生产经营性资产（不含土地使用权）、人

员、技术，专业从事氨纶纤维的制造和销售。原烟台氨纶厂国有资产中的职工宿

舍净值为1,179,019.18元，属非经营性资产，仍保留在原烟台氨纶厂，由其进行

专项管理，有偿使用。土地使用权未作为国家股折股，由发行人以租赁方式取得。

股份公司成立后，原烟台氨纶厂投入本公司的全部生产经营性资产均办理了相关

权属变更手续。股份公司成立后即具有独立完整的业务体系及面向市场独立经营

的能力。

（八）改制前原企业的业务流程、改制后发行人的业务流程，以

及原企业和发行人业务流程间的联系

1-1-44





改制前原烟台氨纶厂的业务流程与改制后本公司的业务流程没有本质变化，

改制后本公司承继了氨纶纤维制造的研发、技术和产业优势，形成了完整的技术

业务体系，保证了本公司的持续创新能力和可持续发展能力。本公司业务流程的

详细内容见“第六节 业务和技术”。

（九）发行人成立以来，在生产经营方面与主要发起人的关联关

系及演变情况

本公司设立初期，由于原烟台氨纶厂仍保留了商标和土地使用权，因而发行

人成立以来在生产经营方面与发起人存在不可避免的关联交易。

1、商标

原烟台氨纶厂于 1990 年 1 月 20 日取得纽士达“ ”注册商标，有效期

自1990年1月20日至2000年1月19日。发行人改制时该商标未同时进入股份

公司。发行人成立后，由于原烟台氨纶厂已不再具体从事任何生产经营业务，该

商标由原烟台氨纶厂许可发行人无偿使用。1995年9月20日，为彻底解决发行

人商标使用权问题，原烟台氨纶厂与本公司签订了《商标使用权转让协议》，原

烟台氨纶厂将其拥有的核定使用商品第22类纽士达“ ”商标（注册证号：

第 510232 号）无偿转让给本公司。1995 年 10 月 7 日，国家工商行政管理局商

标局核准该商标注册人变更为本公司。2000年4月21日，经国家工商行政管理

局商标局核准，该第510232号商标续展注册，有效期自2000年1月20日至2010

年1月19日。

2、土地使用权

原烟台氨纶厂厂房、设备及办公楼等共占地38,085.28平方米，1993年6月10

日，原烟台氨纶厂与发行人签订土地租赁合同，烟台氨纶厂将其所持有的占地

38,085.28平方米的土地使用权租赁给本公司，因原烟台氨纶厂获得土地使用权的

最后期限是2002年8月30日，因此，该土地租赁合同的期限至2002年8月30日止，

依据当地的市场情况，经双方协商租赁费为20万元/年。1998年9月，氨纶集团成

1-1-45



招股意向书与发行公告 招股意向书

立后，该土地使用权权益相应由集团公司承继，1998年12月2日，发行人与集团公

司履行了土地租赁合同变更手续。

2000 1
年 月，经烟台经济技术开发区建设环保土地局批准，发行人与集团公司

签定《国有土地使用权转让合同书》，集团公司将其所持有的38,085.28平方米的

2000 1 1 2002 8 30
国有土地使用权转让给股份公司，转让期限为 年 月 日起至 年 月 日

2000 1 14 [2000] 1006
止，转让价格为50万元；发行人于 年 月 日取得烟国用 字第 号土

地使用证。

2002年10月17日，经烟台经济技术开发区管委会烟开[2002]76号《关于土地

使用权的批复》批准，发行人以出让方式 （续期）取得该宗土地使用权，期限自

2
2002年9月1日至2052年8月31日，土地面积为41,031.5m (增加原烟台氨纶厂周边凌

2
河路及人行道、绿化带占地共计2,946.22 m ，公司因此多缴纳土地出让金32.48

万元)；2003年3月24日，发行人取得烟国用（2003）字第1060号土地使用证。

（十）发起人出资资产的产权变更手续办理情况

根据本公司设立时的资产重组方案，本公司成立后即着手办理资产交接手

续，并完成了房屋、运输工具等有关资产的产权过户。目前本公司全面合法地拥

有其全部资产，具体情况见本招股意向书“第六节 业务与技术”。

（十一）发行人独立情况

1、业务独立

本公司目前设有负责原材料采购的贸易部、负责生产设备采购和管理的生产

设备部、负责生产管理的氨纶及芳纶事业部、负责销售的销售管理部，采购、生

产和销售系统独立、完整，且与氨纶集团及其控制的其他企业之间不存在同业竞

争。对于无法避免的关联交易，双方遵循市场公正、公平原则，签署了相应的关

联交易协议。按照《公司章程》规定，董事会在对关联交易进行表决时，关联董

事都进行了回避，不存在损害公司及其他股东利益的情形。

2、资产独立

原烟台氨纶厂发起设立本公司时，对非经营性资产进行了剥离，剥离的非经

营性资产由原烟台氨纶厂持有，生产经营性资产（不含土地使用权，该宗土地后

1-1-46





由公司以出让方式取得）全部进入本公司并陆续办理了相应的产权变更手续。

本公司目前拥有自己的商标、专利技术、土地使用权及房屋产权，有独立于

控股股东的生产经营场所。

3、人员独立

根据《中华人民共和国劳动法》和地方政府规定的劳动用工制度，公司与职

工签订《劳动合同》，并在员工的社会保障、工薪报酬、房改费用等方面完全独

立。

公司董事长、总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人等高级管理人员

均专职在公司工作并领取薪酬，没有在股东单位或与公司业务相同或相近的其他

企业任职的情况。

公司的控股股东推荐董事候选人均通过合法程序进行，不存在干预公司董事

会和股东大会已经作出的人事任免决定的情况。

4、财务独立

公司设有自身的财务会计部门，建立独立的会计核算体系和财务管理制度，

并符合有关会计制度的要求，独立进行财务决策。

公司开设独立银行账号，基本账户开户银行为中国建设银行烟台经济技术开

发区支行，账号为 37001666660050000378。公司不存在与股东单位或其他任何

单位或人士共用银行账户的情形。

公司依法独立进行纳税申报和履行缴纳义务，税务登记证号为鲁税烟字

370602165052087。

公司能够独立作出财务决策，不存在控制人干预公司资金使用的情况。

股东单位或其他关联方未以任何形式占用公司的货币资金或其他资产，公司

亦未为控股股东及其下属单位、其他关联企业提供担保，或将以公司名义取得的

借款转借给股东单位使用。

5、机构独立

公司的生产经营和行政管理完全独立于控股股东，控股股东及其职能部门与

公司及其职能部门没有上下级关系。

1-1-47



招股意向书与发行公告 招股意向书

公司控股股东氨纶集团的办公和经营场所设在烟台经济技术开发区黑龙江

路 9 号，公司的办公机构和生产经营场所则设在烟台经济技术开发区黑龙江路

10号，不存在混合经营、合署办公的情况。

作为生产经营型企业，本公司拥有独立完整的生产、供应和销售系统，在资

产、业务、人员、机构、财务方面与公司股东相互独立，具有独立完整的业务体

系及面向市场自主经营的能力。

三、本公司设立以来股本的形成及其变化和重大资产重组情况

（一）发行人1993 年设立时股本情况

发行人设立时的股本形成情况见本节“二、发行人改制重组情况”。

1993 年 5 月 10 日，烟台市体改委以烟体改函[1993]3 号《关于同意烟台氨

纶股份有限公司股权结构的函》对本公司股权结构予以确认。

公司设立时本公司股权结构如下：

表5-5 设立时股权结构

类 别 股 数（万股） 占总股本的比例（%）

烟台市国资局（SS） 2,500 35.71

内部职工股 4,500 64.29

总股本 7,000 100.00

注：“SS”是State-own Shareholder 的缩写，表示其为国家股股东。

（二）根据《公司法》重新规范确认情况

根据国务院国发[1995]17号《关于原有有限责任公司和股份有限公司依照<

中华人民共和国公司法>进行规范的通知》的要求，公司进行了自查并申请确认

和重新登记。1997 年 3 月，山东省经济体制改革委员会以鲁体改函字[1997]22

号《关于同意确认烟台氨纶股份有限公司的函》对公司予以重新确认，同时山东

省人民政府向公司颁发了鲁政股字[1997]17 号《山东省股份有限公司批准证

书》。1997年4月，公司在山东省工商行政管理局办理了重新登记注册手续，工

商登记注册号为26717552-0-1。

（三）本公司设立后股本的形成及其变化

1-1-48





1、烟台氨纶集团有限公司行使国家股管理职权

为进一步加强国有资产管理，1998年9月24日，经烟台市人民政府烟政函

[1998]109号文《关于组建烟台氨纶集团有关问题的批复》的批准，原烟台氨纶

厂改建为国有独资的烟台氨纶集团有限公司。根据该批复，烟台市人民政府将烟

台市国资局持有的本公司国家股股权授权氨纶集团持有，依法行使国家股股权，

承担国有资产保值增值的责任。

2、1999年国家股增资扩股后的股本结构

1999年1月15日，公司临时股东大会通过国家股增资扩股决议，经烟台市

国资局烟国资字[1999]1号文《关于同意烟台氨纶股份有限公司调整国家股本的

批复》及山东省经济体制改革委员会鲁体改函字[1999]8号文《关于同意烟台氨

纶股份有限公司调整股本结构的函》批准，以经评估的每股净资产 3.01 元（评

估基准日：1998年6月30日）作为折股价格，国家股以投入现金方式增加2,350

万股。

氨纶集团以人民币出资的方式投入本公司7,073.5万元，作为本公司国家股

增资扩股时的出资，经山东华茂会计师事务所以鲁华会验内字[1999]1号《验资

报告》审验，截至1999年3月4 日止，上述资金全额到位。

根据烟国资字[1999]1 号文，氨纶集团用于本次国家股增资的资金来源如

下：

（1）国家股分红留本公司有偿使用部分及利息，共计2,696.09万元；

根据本公司1993年至1997年度股东大会通过的利润分配决议，国家股应分

得的红利共计24,812,500.00元，经烟台市国资局同意，上述红利留存本公司有

偿使用，按 3.5%年利率计收利息，上述股利本息共计 26,960,900.00 元，作为

本公司国家股增资扩股的部分资金投入。

（2）所得税返借有偿使用部分及利息，共计3,047.65万元；

根据烟台市财政局烟财企字[1997]280号文《关于烟台氨纶股份有限公司返

还所得税有偿使用的通知》，烟台市财政局返还公司 1997 年度所得税 1,020.6

万元，作为有偿使用资金，月息 8.1‰；根据烟台市财政局烟财企字[1998]270

号文《关于返还烟台氨纶股份有限公司所得税的通知》，烟台市财政局返还公司

1-1-49



招股意向书与发行公告 招股意向书

所得税725万元；根据烟台市财政局烟财企字[1998]316号文《关于返还烟台氨

纶集团有限公司所得税的通知》，烟台市财政局返还氨纶集团 550 万元所得税；

根据烟台市财政局烟财企字[1999]323号文《关于返还烟台氨纶集团有限公司企

业所得税的通知》，烟台市财政局返还氨纶集团所得税 647 万元。上述所得税返

借共计29,426,000.00元，共计利息1,050,593.00元，本息共计30,476,593.00

元，作为本公司国家股增资的部分资金投入。

（3）公司设立时，原烟台氨纶厂以其经评估确认的全部生产经营性资产（不

含土地使用权）投入本公司，金额共计 3,055.72 万元。根据烟台市国资局烟国

资字[1993]第18号文《关于核定烟台氨纶厂国家股份的通知》的批复：3,055.72

万元中的 2,500 万元按 1：1 的比例折为 2,500 万股国家股，由烟台市国资局持

有，其余 555.72 万元由公司成立后以现金方式偿还烟台市国资局。公司成立后

实际偿还500万元，其余55.72万元作为本公司国家股增资扩股部分资金来源。

（4）氨纶集团通过贷款筹集现金1,274.06万元。

本次股本变动取得了山东省人民政府鲁政股增字[1999]3号批准证书。公司

于1999年3月25 日在山东省工商行政管理局变更注册登记，工商注册登记号为

3700001801943-1。本次国家股增资扩股后，公司股权结构如下：

表5-6 增资扩股后公司股权结构

股 权 类 别 数量（万股） 占总股本的比例（%）

氨纶集团(SS) 4,850 51.87

内部职工股 4,500 48.13

股本总额 9,350 100.00

注：“SS”是 State-own Shareholder 的缩写，表示其为国家股股东。根据烟台市人

民政府烟政函[1998]109号文《关于组建烟台氨纶集团有关问题的批复》的批准，烟台市人

民政府将烟台市国资局持有的本公司国家股股权授权氨纶集团持有，依法行使国家股股权，

承担国有资产保值增值的责任。

3、国有股权设置的批复

1999年10月26日，山东省国有资产管理局以鲁国资企字[1999]第42号文

《关于确认烟台氨纶股份有限公司国家股股权结构的通知》对公司国家股股权结

构和国家股股权管理方案予以确认。

1-1-50



招股意向书与发行公告 招股意向书

4、2006年国家股股权划转

2006 年 12 月 4 日，烟台市人民政府办公室以烟政办函[2006]44 号文《关

于划转烟台氨纶股份有限公司国有股权有关问题的复函》批准，同意将烟台市国

资委持有（授权氨纶集团持有）的公司 4850 万股国家股划转给氨纶集团持有，

股权性质相应变更为国有法人股。划转完成后，公司股权结构如下：

表5-7 国家股划转后股权结构

股 权 类 别 数量（万股） 占总股本的比例（%）

氨纶集团（SLS） 4,850 51.87

内部职工股 4,500 48.13

股本总额 9,350 100.00

注：“SLS”是State-own Legal-person Shareholder 的缩写，表示其为国有法人股股

东。

（四）发行人设立以来重大资产重组情况

公司设立以来未发生过重大资产重组等情况。

（五）发行人律师关于发行人股本形成及演变情况的核查意见

发行人是根据《股份有限公司规范意见》及其他有关法律、法规、规范性文

件的规定以定向募集方式设立的股份公司，尽管发行人定向募集股份并设立时存

在内部职工股超范围、超比例发行的问题，在设立审批的程序方面存在一定暇疵。

但是，发行人设立的程序、资格、条件、方式等，已按照当时的法律、法规、规

章和其他规范文件的要求，经有关部门规范，并得到山东省有权部门的批准和确

认，因而对发行人本次发行不构成法律障碍。

发行人的股本设置和变化情况均经过有关审批机关的批准，符合有关批准文

件的规定。发行人内部职工股超范围、超比例的问题是在当时特定环境下产生的，

经过了发行人的认真检查、规范和山东省人民政府的重新规范确认，不会构成公

司本次发行与上市的法律障碍。同时，发行人产权界定和确认不存在纠纷及风险。

（六）保荐人关于发行人股本形成及演变情况的核查意见

发行人是根据《股份有限公司规范意见》及其他有关法律、法规、规范性文

1-1-51





件的规定以定向募集方式设立的股份公司，尽管发行人定向募集股份并设立时存

在内部职工股超范围、超比例发行的事实，在内部职工股的批准、发行上存在某

些暇疵，但发行人设立运营后已按照当时的法律、法规、规章和其他规范文件的

规定，均依法得到山东省有权部门的批准和确认，发行人内部职工股的批准、发

行、托管不存在潜在问题和风险隐患，其演变真实、有效，对发行人本次发行不

构成法律障碍。

发行人的股本形成和设立以来历次股本演变情况均履行了相关的法定程序，

不存在导致公司主营业务、管理层、实际控制人发生变化的情形。

四、本公司设立时发起人、股东出资及设立后历次股本变化的验

资情况

1、设立时的验资

1993年公司定向募集设立时，由烟台市审计师事务所对本公司注册资本进行

了验证。该所出具了烟审验字[1993]第213号《关于对烟台氨纶股份有限公司股本

金的验证报告》，验证公司设立时股本金7,000万元已足额到位。

信永中和会计师事务所有限责任公司对本公司设立时的验资报告进行了复

核、并出具了XYZH/A504075-1号《设立验资复核报告》。其复核意见为：“经复核，

我们未发现烟台市审计师事务所就拟设立的烟台氨纶股份有限公司（筹）截至1993

年5月6日止注册资本实收情况所出具的《关于对烟台氨纶股份有限公司股本金的

验证报告》在重大方面存在不符合当时中国注册会计师协会颁布的验资相关规定

的情形”。

2、根据《公司法》重新规范确认时的验资

根据国务院国发[1995]17号《关于原有有限责任公司和股份有限公司依照<中

华人民共和国公司法>进行规范的通知》的要求，公司以截至1995年12月31日的资

产负债表为准进行验资，山东烟台会计师事务所出具了烟会内字[1996]9号《验资

报告》，确认公司总股本7,000万股，其中国家股2,500万股，内部职工股4,500万

股，所有股本金全部到位。

1-1-52





3、国家股增资扩股时的验资

1999年公司进行国家股增资扩股时，由山东华茂会计师事务所对公司截至

1999年3月4日的注册资本进行了审验。该所出具了鲁华会验内字[1999]1号《验资

报告》，确认国家股入股资金7,073.5万元已足额到位。

见本招股意向书“第十节 财务会计信息”之“十三、历次验资情况”。

五、发行人历次资产评估及进行审计的情况

（一）资产评估

1、公司设立时原烟台氨纶厂的资产评估

公司设立时，山东审计师事务所对原烟台氨纶厂截至1992年12月31日的全部

生产经营性资产（不含土地）进行了评估，并出具了鲁审事字[1993]第26号《关

于对烟台氨纶厂资产评估的报告》，烟台市国资局以（93）烟国资评字20号文《关

于确认烟台氨纶厂资产评估价值的通知》对本次评估结果予以确认。本次评估结

果为原烟台氨纶厂投入本公司的国有资产提供了作价依据，公司根据本次评估结

果对原烟台氨纶厂投入本公司的资产进行了登记和相应的账务处理。

2、国家股增资扩股时的资产评估

山东烟台会计师事务所对本公司截止1998年6月30日的资产（不含土地）及相

关负债进行了评估，并出具了烟会评字[1998]53号《烟台氨纶股份有限公司资产

评估报告书》，山东省国有资产管理局以鲁国资评字[1999]第168号 《关于烟台氨

纶股份有限公司资产评估项目审核意见的通知》对本次评估结果进行了确认，该

次评估结果仅作为本公司国家股增资扩股的作价依据，公司未根据本次评估结果

进行账务调整。

3、公司八期氨纶生产设备资产评估

山东正源和信有限责任会计师事务所以2004年4月30日为评估基准日，对公司

拟出让给星华氨纶的八期氨纶工程的相关设备进行了评估。该次评估结果仅作为

公司向星华氨纶出让资产的作价依据，公司未根据本次评估结果进行账务调整。

1-1-53





4、公司八期氨纶厂房等建筑物的资产评估

山东乾聚有限责任公司会计师事务所以2004年4月30日为评估基准日，对公司

拟出租给星华氨纶的八期氨纶工程涉及的房屋建筑物及构筑物进行了评估。该次

评估结果仅作为公司确定向星华氨纶出租房屋建筑物的租赁价格的依据，公司未

根据本次评估结果进行账务调整。

上述资产评估情况详见本招股意向书“第十节 财务会计信息”之“十二、资

产评估”。

（二）审计

公司成立后，聘请烟台市审计师事务所为本公司审计机构，先后出具本公司

1993、1994、1995年度审计报告；1996年起聘请山东烟台会计师事务所（2000年

更名为山东乾聚有限责任会计师事务所）为本公司审计机构，先后出具本公司

1996、1997、1998、1999、2000、2001年度审计报告；2002年起至今聘请信永中

和会计师事务所有限责任公司为本公司审计机构，先后出具本公司2002、2003、

2004、2005、2006年度和2007年度审计报告，并对本公司2005年12月31日、2006

年12月31日和2007年12月31日的母公司及合并资产负债表，2005年度、2006年度

和2007年度的母公司及合并利润，2005、2006年度和2007年度的母公司及合并现

金流量表、股东权益变动表及财务报表附注进行了审计，出具了XYZH/2007A5049-1

号标准无保留意见的审计报告。

六、发行人的内部组织结构情况

（一）发行人的组织结构

1-1-54



招股意向书与发行公告 招股意向书

图5-2 公司组织结构图


股东大会

董事会 监事会
审 提 薪 战
酬
计 名 与 略
考
委 委 核 委
员 员 委 员 总经理 董事会秘书
员
会 会 会 会

销 生 财 证 技 贸 总 安 芳 氨 氨
售 产 经 全 纶 纶 纶
术 理 事 事
管 设 务 券 中 易 办 环 事 业 业
理 备 部 部 心 部 公 保 业 一 二
部 部 室 部 部 部 部

55%
市 海 氨 芳 动 烟台 芳 氨 氨 氨 氨
外 纶 纶 星华 纶 纶 纶 纶 纶
力 生
场 销 销 销 氨纶 一 四 二 三
车 产
部 售 售 售 间 有限 车 车 车 车 车
部 部 部 公司 间 间 间 间 间

（二）公司内部组织机构的运行情况

表5-8 公司内部组织及其职能

序号 部 门 职 能

1 总经理办公 全面负责办公室日常事务；负责公司综合性文字材料的起草和把关工

室 作；对公司正式文件的起草、发放进行审核、把关；指导公司档案管

理，严格公司档案的存取纪律；统一管理公司印章，严格使用程序；

负责公司人力资源的配置及管理、员工的培训、考核、考评工作；加

强考勤和劳动纪律管理；负责员工工资及奖金的统计核算工作；负责

公司后勤管理和电脑网络通讯工作。

2 财务部 主要负责公司的日常会计核算、财务管理、税收申报缴纳、资产管理

与计量等工作；制订会计核算制度、财务管理制度。负责公司全面的

经济核算工作，定期编写企业财务报告，利用财务会计资料进行经济

活动分析；组织编织财务预算收支、信贷计划，拟订资金筹措和使用

1-1-55



招股意向书与发行公告 招股意向书

方案，有效使用资金；进行成本费用预测，计划控制，核算、分析和

考核，提高经济效益。

3 证券部（董事 主要负责股权管理、资本运作、信息披露、接受股东咨询以及股东大

会办公室） 会、董事会、监事会的筹备等工作。

4 贸易部 按照公司下达的年、季、月生产计划进行各种化工原料、生产辅助材

料、设备配件、日常办公用品的采购、储存和保管；负责国外原料、

关键设备的进口、公司产品的出口等业务及相关手续的办理。

5 技术中心 负责制定公司近期及中长期发展规划及新项目的筹建工作；负责公司

科技项目的审报及管理工作，负责公司新开及技改工程项目的前期审

报及后期工程验收工作；负责公司新产品的设计和开发、对外技术交

流和合作；负责技术创新激励机制的建立和完善；负责技术创新项目

的年度计划和经济预算。

6 生产设备部 负责公司生产计划的制订和各车间生产调度，组织公司产品的生产；

承担公司设备维修、维护和保养等设备管理和设备改造工作设计、安

装、调试工作；负责公司大型设备、计量器具、电器采购、固定资产

台账（含不动产）、计量和能源的管理工作，负责审查新增设备的验

收、封存、启用、租赁、报废工作，并按有关规定办理上报审批手续；

负责公司 ISO9001 质量管理体系的维护认证和内外审工作；在生产技

术、质量、设备上进行宏观监督检查管理，负责企业标准的备案管理。

负责氨纶事业部、动力车间产质量、消耗、内在质量检测和设备管理

考核指标的制订和监督工作；负责公司水、电、汽等公用工程的供应

与管理及共用设施的维护、保养工作，对跨部门使用物资和共用资源

进行统一调配合理使用。

7 氨纶事业一/ 负责事业部的生产、技术、设备、安全、成本实施内部独立管理；负

二部 责机配件、二类机电的仓存及采购管理；负责生产质量管理与技术开

发管理；负责人员和设备的管理、财务管理。

8 芳纶事业部 依据公司的发展，制定芳纶的年度生产、科技规划，安排芳纶产品月

度生产计划，负责生产、质量、工艺、设备、安全、物资入厂检验、

分析化验、劳动保护和环保的管理和控制工作；负责对生产用的水、

电、汽消耗对外结算；原料、辅料、机配件、低值易耗品的计划制订

和采购；实行以总公司财务委派制形式的经济往来结算制，独立引进

财务核算成本分析管理，按经济责任制考核组织实施内部的奖金分

配；负责芳纶产品技术、质量的科技攻关，不断改造提升，保持芳纶

国内领先水平，加强对新产品的研发试验，做好技术产品的储备。

9 销售管理部 负责公司产品的国内、国外销售工作；负责产品的对外宣传，与客户

1-1-56



招股意向书与发行公告 招股意向书

的沟通和维护工作；负责市场调查、开拓，产品市场价格的制订；负

责产成品的贮存和保护。

10 安全环保部 负责全公司的安全生产工作、环境保护、三废治理、零星土建工程建

设及维护方面的职能；负责与国家管理部门的沟通并开展工作，承担

相应的社会责任。

（三）公司主要控股、参股公司的基本情况

烟台星华氨纶有限公司为本公司唯一控股子公司，公司无参股子公司。

1、烟台星华氨纶有限公司基本情况

公司名称：烟台星华氨纶有限公司

注册地址：烟台经济技术开发区嫩江路12号

法定代表人：周国永

注册资本（实收资本）：2,500万美元

成立时间：2003年12月30日

经营范围：生产氨纶丝产品，销售公司自产产品

烟台星华氨纶有限公司是由本公司、英属开曼群岛大华国际（集团）有限公

司以及大华大陆投资有限公司共同投资设立的中外合资有限公司，该公司注册资

本为2,500万美元，其中：本公司以人民币出资113,806,000.00元（折合1,375

万美元），持有其 55%的股权；大华国际（集团）有限公司以美元出资 625 万美

元，持有其25%的股权；大华大陆投资有限公司以人民币出资41,385,000.00元

（折合500万美元），持有其20%的股权。该公司从2004年5月起已正常开展生

产经营活动，2004年本公司将其纳入合并会计报表范围。2007年5月21日，星

华氨纶第一届第十次董事会通过决议，同意大华大陆投资有限公司将其所持有的

星华氨纶20%的股权转让给山东高新技术投资有限公司；同意大华国际（集团）

有限公司将其持有的星华氨纶25%的股权转让给鲁信投资有限公司。

2、烟台星华氨纶有限公司经营情况

截至2007年12月31日，星华氨纶总资产为357,609,428.71元；股东权益

306,902,995.48元；2007年实现净利润103,244,767.61元（上述财务数据经信

永中和会计师事务所有限公司审计）。

1-1-57



招股意向书与发行公告 招股意向书

七、发行人员工及其社会保障情况

（一）员工情况

近三年公司员工总数分别为810人、856人、885人。截至2007年12月31日，

本公司的员工人数为885人，有关情况如下：

1、按员工专业结构划分

表5-9 员工专业情况表

类别 人数（人） 占职工总数的比例（%）

生产人员 561 63.39

销售人员 42 4.75

专业技术人员 177 20

管理人员 54 6.1

财务人员 13 1.47

后勤服务人员 38 4.29

合 计 885 100.00

2、按员工受教育程度划分

表5-10 员工受教育情况表

类别 人数（人） 占职工总数的比例（%）

硕士以上 12 1.36

本科学历 179 20.23

大专 191 21.58

大专以下学历 503 56.84

合 计 885 100.00

3、按员工年龄分布划分

表5-11 员工年龄分布情况表

类别 人数（人） 占职工总数的比例（%）

30岁以下 540 61.02

31-40岁 266 30.06

41-50岁 61 6.89

1-1-58



招股意向书与发行公告 招股意向书

51岁以上 18 2.03

合 计 885 100.00

4、按员工专业技术职务划分

表5-12 员工专业技术职务情况表

类别 人数（人） 占职工总数的比例（%）

高级职称 25 2.83

中级职称 111 12.54

初级职称 184 20.79

其他 565 63.84

合 计 885 100.00

（二）公司执行社会保障制度、住房制度改革及医疗制度改革情

况

本公司实行全员劳动合同制，员工按照与公司签订的劳动合同享受权利和承

担义务。

本公司已按照中华人民共和国国务院第259号令通过的《社会保险费征缴暂

行条例》等国家有关法律法规的规定，足额提取和缴纳企业职工基本养老保险、

失业保险等社会保障基金。

根据烟台经济技术开发区管委会烟开人劳字（94）39 号《烟台经济技术开

发区职工医疗保险暂行办法》的有关规定，本公司足额提取和缴纳企业职工基本

医疗保险金和女职工生育保险基金。

本公司已按照山东省及烟台市的有关城镇住房制度改革的规定，全面实施了

住房公积金制度、公有住房出售政策和住房分配货币化等各项措施。

八、发行人的股本情况

（一）本次拟发行的股份及发行前后股本结构

本次发行3,200万股社会公众股，发行前后公司的股本结构如下：

表5-13 本次发行前后公司股本结构

股份类别 本次发行前 本次发行后

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招股意向书与发行公告 招股意向书

股数（万股） 占总股本的比例(%) 股数（万股） 占总股本的比例(%)

国有法人股 4,850 51.87 4,850 38.65%

内部职工股 4,500 48.13 4,500 35.86%

社会公众股 -- -- 3,200 25.50%

总股本 9,350 100.00 12,550 100.00%

（二）本次发行前十名股东情况

表5-14 本次发行前十名股东情况表

股东名称 持股数量（万股） 持股比例（%）
烟台氨纶集团有限公司SLS注 4,850 51.87

徐万春 42.5 0.45

柳玉兰 40 0.43

李 霞 40 0.43

张 蔚 40 0.43

于 珊 40 0.43

王少龙 40 0.43

于通美 40 0.43

李向党 40 0.43

孙显梅 40 0.43

注：SLS，即State-own Legal-person Shareholder，国有法人股股东。

上述前十名股东中，氨纶集团与公司其他前九名内部职工股股东之间无关联

关系，公司未知其他前九名股东之间是否存在关联关系。

（三）发行人前十名自然人股东及其在发行人单位任职情况

表5-15 本次发行前十名自然人股东情况

股 东 名 称 持股数量(万股) 是否在发行人处任职

徐万春 42.5 否

柳玉兰 40 否

李 霞 40 否

张 蔚 40 否

于 珊 40 否

王少龙 40 否

于通美 40 否

李向党 40 否

1-1-60



招股意向书与发行公告 招股意向书

孙显梅 40 否

刘福臣 40 否

李淑珍 40 否

（四）战略投资者持股及其简况

本公司股权中未有战略投资者持股的情况。

（五）本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承

诺。

本次公开发行前股东所持有的股份，自公司股票上市交易之日起十二个月

内不转让；本公司控股股东烟台氨纶集团有限公司承诺：自股票上市之日起三十

六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前持有的本公司股份，也不由发

行人回购该部分股份。相关人员的限售承诺事项如下表所示：

表5-16 本次发行前股东所持股份及自愿锁定承诺

单位：股

与控股股东的关 内部职工
姓名 股份公司职务 限售承诺
联关系 股持股数

朱敏英 裕丰公司股东 董事长兼总经理 10,000 所持本公司股份自公司股票上市交易之日

于李强 裕和公司股东 副总经理 8,000 起三十六个月内不转让；在其任职期间每

年转让的股份不超过其所持有本公司股份

总数的百分之二十五；离职后半年内，不

转让其所持有的本公司股份


汤光武 裕和公司股东 10,200 所持本公司股份自公司股票上市交易之日

周国永 裕和公司股东 4,000 起三十六个月内不转让

张德广 裕和公司股东 4,000

宫强 裕和公司股东 55,000

邵正丽 裕丰公司股东 22,000

周兴琴 裕丰公司股东 14,000

刘作义 裕丰公司股东 12,000

刘丽华 裕丰公司股东 12,000

王中平 裕丰公司股东 500

张曙光 裕丰公司股东 23,000

林荣 裕丰公司股东 31,000

常勇 裕丰公司股东 22,000

张钢 裕丰公司股东 5,000

张军岩 裕丰公司股东 12,000

王志新 裕丰公司股东 29,000

1-1-61



招股意向书与发行公告 招股意向书

顾裕梅 裕丰公司股东 3,000

王国强 裕丰公司股东 3,000

姜茂忠 裕和公司股东 12,000

蔚海星 裕和公司股东 2,000

刘永锦 裕和公司股东 70,000

王加强 裕和公司股东 14,000

王超 裕和公司股东 5,000

田威 裕和公司股东 1,000

王学 裕和公司股东 1,000

杨文杰 裕和公司股东 12,000

高昆伦 裕和公司股东 6,000

李卫 裕和公司股东 1,000

李忠山 裕和公司股东 35,500

曹德龙 裕和公司股东 20,000

侯方震 裕和公司股东 26,000

赵德亮 裕和公司股东 12,000

曹健萌 裕和公司股东 1,000

九、发行人内部职工股的情况

（一）发行人内部职工股的审批及发行情况

1993年3月17日，烟台市体改委以烟体改[1993]43号文批准原烟台氨纶厂

以定向募集方式进行股份制改造。根据该批复，公司股本总数为7,000万股，其

中国家股2,500万股，向社会企事业法人及内部职工定向募集4,500万股。

1993年3月21日，原烟台氨纶厂与中国人民建设银行山东信托投资公司烟

台办事处签署了《委托募集股权证协议书》，委托该办事处为主承销商以全额包

销方式按 1.6 元/股的价格向社会企事业法人及内部职工发行 4,500 万股，承销

期为1993年3月27日至 1993年4月27日。公司（筹）于1993年3月22日在

《烟台日报》刊登了招股意向书。截至 1993年 4 月 27 日，定向募集资金净额

7,174.18 万元（扣除发行费用 25.82 万元）股款全部到位。烟台市审计师事务

所于 1993 年 5 月 8 日出具了烟审验字[1993]第 213 号验证报告对此予以验证，

股本金全部到位。

定向募集过程中，由于当时股份制处于试点阶段，公司筹委会及承销商对国

家有关法律法规理解不够，加上多数企业对股份制改革认识不足等原因，定向募

集发行的4,500万股股票全部由包括内部职工在内的自然人认购。发行人定向募

1-1-62





集股份并设立时存在内部职工股超范围、超比例发行的问题，形成内部职工股

4500 万股，占发行人设立时总股本的 64.29%，超过《股份有限公司规范意见》

中规定的定向募集公司内部职工认购的股份不得超过公司股份总额的 20%的规

定；在设立审批的程序方面亦存在一定暇疵。1993年5月10日，烟台市经济体

制改革委员会以烟体改函[1993]3号对公司股本结构予以确认，同意公司股本结

构为国家股2,500万股，内部职工股4,500万股。

（二）内部职工股交易和过户情况

本公司内部职工股未进行过任何形式的挂牌交易活动，但存在内部职工股股

东通过托管机构进行过户的情况。由于内部职工股超范围发行，致使内部职工股

的过户超出了内部职工的范围。1994年10月26日至1999年11月10日在烟台

市股权证托管中心托管期间，公司内部职工股共发生过户2,586笔，涉及内部职

工股12,607,600股，占公司内部职工股总数的28.02%；1999年11月10日以后

在山东证券登记有限责任公司（现更名为“山东产权登记有限责任公司”），截至

2007年6月11 日的托管期间，公司内部职工股共发生过户393笔，涉及内部职

工股2,305,550股，占公司内部职工股总数的5.12%。

（三）内部职工股的托管情况

1、1993年定向募集时内部职工股最大11名持有人情况：

表5-17 定向募集时最大十一名持有人情况

股 东 名 称 持股数量(万股) 占设立时总股本的比例(%)

朱喜明 50 0.71

张 扬 50 0.71

徐万春 42.5 0.61

柳玉兰 40 0.57

李 霞 40 0.57

张 蔚 40 0.57

于 珊 40 0.57

王少龙 40 0.57

于通美 40 0.57

王秀珍 40 0.57

1-1-63





李淑珍 40 0.57

2、本次发行前托管的内部职工股情况

（1）本次发行前托管的内部职工股最大十一名持有人情况

表5-18 本次发行前托管的内部职工股最大十一名持有人情况

股 东 名 称 持股数量(万股) 占发行前总股本的比例(%)

徐万春 42.5 0.45

柳玉兰 40 0.43

李 霞 40 0.43

张 蔚 40 0.43

于 珊 40 0.43

王少龙 40 0.43

于通美 40 0.43

李向党 40 0.43

孙显梅 40 0.43

刘福臣 40 0.43

李淑珍 40 0.43

（2）本次发行前托管的内部职工股股东名册

根据山东产权登记有限责任公司出具的《关于烟台氨纶股份有限公司内部职

工股确认情况的说明》，截至 2007 年 6 月 6 日，本公司托管的内部职工股数量

4,488.95 万股，占公司内部职工股的 99.75%，内部职工股股东的名册见本招股

意向书附录。

3、托管单位变化的情况及原因

1994 年 10 月 26 日公司与烟台市股权证托管中心签署《股票（股权证）托

管协议书》，公司内部职工股在烟台市股权证托管中心集中托管。

1996年11月4日，烟台市股权证托管中心向山东省经济体制改革委员会出

具了烟登记[1996]5 号《关于烟台氨纶股份有限公司股权证集中托管的证明》，

证实公司内部职工股自1994年11月1日起集中托管于该中心，截至1996年11

月 1 日，公司内部职工股托管总数为 4,494.64 万股，总户数 9,457 户，占应托

管总股数的98.9%。

1-1-64





为了加强对非上市股份有限公司进行统一监管、做好分红派息等工作，山东

省经济体制改革委员会1999年4月12日下发了鲁体改企字[1999]第40号文《关

于各地股权证服务中心股票托管移交工作的通知》，要求在山东省各市地县股权

证服务中心已进行托管的股票（在济南、淄博、青岛三家产权交易所柜台交易的

股票，不在此范围内）一律到山东证券登记有限责任公司办理转托管手续。

1999 年 11 月 10 日，公司与山东证券登记有限责任公司签署了《股权证托

管协议书》，公司国家股和内部职工股在山东证券登记有限责任公司集中托管。

4、本次发行前内部职工股的托管情况

根据山东产权登记有限责任公司出具的《烟台氨纶股份有限公司股票集中托

管情况证明》（鲁产登字[2007]3 号），截至 2007 年 6 月 6 日，本公司国有法人

股和内部职工股已按规定全部集中托管于山东产权登记有限责任公司，实际托管

数量占应托管数量的 100%；根据山东产权登记有限责任公司出具的《关于烟台

氨纶股份有限公司内部职工股确认情况的说明》和《股东名册》，截至2007年6

月6日，在山东产权登记有限责任公司确认股东身份的本公司内部职工股股东共

计9,253户持有内部职工股4,488.95万股，占公司内部职工股总股数的99.75%，

上述确认股东身份的股份托管的持有人和实际持有人一致。

2004年4月26日，山东省人民政府出具《山东省人民政府关于报送烟台氨

纶股份有限公司内部职工股发行及股票托管等有关情况的函》（鲁政字[2004]316

号），对发行人内部职工股情况进行了说明，发行人的全部股票已由山东产权登

记有限责任公司集中托管完毕，确认股东身份的内部职工股股东持有股数占内部

职工股总数的 99.58%，发行人内部职工股发行、股票托管情况属实，未发现发

行人的内部职工股问题存在潜在问题及风险隐患，并对上述情况承担相应责任。

2007年6月13日，山东省人民政府再次出具《山东省人民政府关于烟台氨

纶股份有限公司内部职工股发行及股票托管等有关情况的函》(鲁政字[2007]90

号)，对发行人内部职工股的发行、根据《公司法》进行规范、内部职工股的托

管等情况进行了说明，根据山东产权登记有限公司《烟台氨纶股份有限公司股票

集中托管情况证明》（鲁产登字[2007]3 号）及《关于烟台氨纶股份有限公司内

部职工股确认情况的说明》，截至2007年6月6日，公司股票已经山东省产权登

记有限责任公司集中托管完毕，确认股东身份的内部职工股股东持有的股数占内

1-1-65





部职工股总数的 99.75%，确认发行人内部职工股的发行、托管情况属实，未发

现存在潜在问题及风险隐患，对因内部职工股可能出现的问题，省政府将积极协

调、妥善处理。

（四）内部职工股的清理、规范和确认

1、集中托管

根据原国家经济体制改革委员会《关于清理定向募集股份有限公司内部职工

股持股不规范做法的通知》（体改生[1993]115 号）规定的对超范围超比例发行

的内部职工股清理的方式，1994年10月公司将内部职工股集中托管在烟台市股

权证托管中心。

2、根据《公司法》规范确认

根据国务院《关于原有有限责任公司和股份有限公司依照<中华人民共和国

公司法>进行规范的通知》（国发[1995]17 号）的要求，公司进行了自查并申请

确认和重新登记。1997 年 3 月，山东省经济体制改革委员会以鲁体改函字

[1997]22号《关于同意确认烟台氨纶股份有限公司的函》对公司予以重新确认，

同时山东省人民政府向公司颁发了鲁政股字[1997]17 号《山东省股份有限公司

批准证书》。

3、山东省人民政府对公司内部职工股情况的确认

2004年4月26日，山东省人民政府出具《山东省人民政府关于报送烟台氨

纶股份有限公司内部职工股发行及股票托管等有关情况的函》（鲁政字[2004]316

号），对公司内部职工股的发行、根据《公司法》进行规范、内部职工股的托管

等情况进行了说明，确认公司内部职工股的发行、托管情况属实，未发现存在潜

在问题及风险隐患，并承担相应责任。

2007年6月13日，山东省人民政府再次出具《山东省人民政府关于烟台氨

纶股份有限公司内部职工股发行及股票托管等有关情况的函》(鲁政字[2007]90

号)，对发行人内部职工股的发行、根据《公司法》进行规范、内部职工股的托

管等情况进行了说明，确认发行人内部职工股的发行、托管情况属实，未发现存

在潜在问题及风险隐患，对因内部职工股可能出现的问题，省政府将积极协调、

1-1-66





妥善处理。

（五）发行人律师关于内部职工股的意见

发行人内部职工的审批、发行、演变、托管情况属实。发行人已根据《公司

法》进行了规范，并已由山东省经济体制改革委员会以鲁体改函字[1997]22 号

《关于同意确认烟台氨纶股份有限公司的函》对发行人予以重新确认。

发行人内部职工股超比例、超范围的问题是在特定环境下产生的。发行人已

根据《关于立即制止发行内部职工股不规范做法的意见》和《关于清理定向募集

股份有限公司内部职工持股不规范做法的通知》的精神，将国有法人股和内部职

工股由山东产权登记有限责任公司全部集中托管。持有发行人内部职工股总股数

99.75%的股东已办理确权手续，已确认股东身份的内部职工股股东与实际持有人

一致。发行人律师认为，发行人内部职工股不存在纠纷及潜在隐患。

山东省人民政府出文对内部职工股的情况进行说明，对发行人内部职工股的

发行、规范、增资、股票集中托管等情况进行了核查，确认发行人的全部股票已

由山东产权登记有限责任公司集中托管完毕，确认股东身份的内部职工股股东持

有股数占内部职工股总数的 99.75%，未发现发行人的内部职工股问题存在潜在

问题及风险隐患。

发行人律师认为，发行人内部职工股超比例、超范围的问题不会构成本次股

票发行与上市的法律障碍。

（六）保荐人（主承销商）关于内部职工股的意见

保荐人（主承销商）经核查后认为，发行人内部职工股的审批、发行、演变、

托管、确认情况属实。发行人内部职工股的批准、发行上虽然存在某些暇疵，但

在发行人设立运营后均依法得到了规范确认。发行人股票已在山东产权登记有限

责任公司全部集中托管，内部职工股的托管确认率超过95%。持有发行人内部职

工股总股数 99.75%的股东已办理确权手续，其股份托管持有人和实际持有人一

致，发行人不存在因送股、转股、配股带来的变相增加内部职工股的行为，发行

人内部职工股的批准、发行、托管不存在潜在问题和风险隐患，其演变真实、有

效，发行人内部职工股问题不构成本次公开发行的障碍。

2004年4月26日，山东省人民政府出具《山东省人民政府关于报送烟台氨

1-1-67





纶股份有限公司内部职工股发行及股票托管等有关情况的函》（鲁政字[2004]316

号），对公司内部职工股的发行、根据《公司法》进行规范、内部职工股的托管

等情况进行了说明，该文件表明，经山东省人民政府审查，发行人内部职工股的

发行、托管情况属实，未发现存在潜在问题及风险隐患。鉴于上述情况，省政府

对发行人内部职工股发行及股票托管等情况予以确认，并承担相应责任。2007

年 6 月 13 日，山东省人民政府再次出具《山东省人民政府关于烟台氨纶股份有

限公司内部职工股发行及股票托管等有关情况的函》(鲁政字[2007]90 号)，对

发行人内部职工股的发行、根据《公司法》进行规范、内部职工股的托管等情况

进行了说明，确认发行人内部职工股的发行、托管情况属实，未发现存在潜在问

题及风险隐患，对因内部职工股可能出现的问题，省政府将积极协调、妥善处理。

（七）其他持股情况

公司不存在原工会持股或职工持股会持股、信托持股、委托持股的情况。

十、发起人、主要股东及实际控制人

（一）发起人情况

本公司是 1993 年 3 月 17 日，经烟台市体改委烟体改[1993]43 号文《关于

同意组建烟台氨纶股份有限公司的批复》批准，由原烟台氨纶厂以定向募集方式

进行股份制改造组建的股份有限公司。本公司独家发起人-原烟台氨纶厂的基本

情况见本节“二、发行人改制重组情况”之“（二）发起人情况”。

（二）主要股东及实际控制人

截至本次发行前，氨纶集团是本公司唯一法人股股东，持有本公司4,850 万

股国有法人股，占公司总股本的 51.87%。其余股东均为持有内部职工股的自然

人，且单个自然人持股均未超过 5%。根据山东产权登记有限责任公司出具的证

明和氨纶集团出具的承诺，氨纶集团持有的本公司股份无质押或其他有争议的情

况。氨纶集团与公司其他前十名内部职工股股东无关联关系。氨纶集团是本公司

的控股股东。

1-1-68





1、氨纶集团基本情况

公司名称：烟台氨纶集团有限公司

注册地址： 烟台经济技术开发区黑龙江路9号

法定代表人： 孙茂健

注册资本（实收资本）：9,573万元

成立时间：1998年10月21日

经营范围：装饰布、针织内衣、毛巾、服装及其它纺织产品、化工产品（不

含危险化学品）、绝缘纸、各种纸管、纸板及其它纸制品的制造、销售；机电产

品（不含小轿车）销售；化工及机械工程技术设计、咨询、服务；货物和技术的

进出口（国家禁止的除外，须凭许可经营的凭许可经营）；国家政策允许范围内

的产业投资。

氨纶集团职能机构如下：

图5-3 氨纶集团组织结构图


1998年9月24日，为进一步加强国有资产管理，经烟台市人民政府烟政函

[1998]109号文《关于组建烟台氨纶集团有关问题的批复》的批准，原烟台氨纶

厂改建为国有独资的烟台氨纶集团有限公司。根据该批复，烟台市人民政府将烟

台市国资局持有的本公司国家股股权授权氨纶集团持有，依法行使国家股股权，

承担国有资产保值增值的责任。

2006年12月4日，烟台市人民政府办公室以烟政办函[2006]44号文《关于

划转烟台氨纶股份有限公司国有股权有关问题的复函》批准，同意将烟台市国资

委授权氨纶集团持有的本公司 4850 万股国家股划转给氨纶集团持有，股权性质

相应变更为国有法人股。

1-1-69





2007年6月8日，烟台国资委将其持有的氨纶集团49%的国有股权转让给烟

台裕泰投资有限责任公司， 2007 年 6 月 14 日，氨纶集团完成工商变更登记。

氨纶集团的股东结构变更为烟台市国资委持有51%，裕泰公司持有49%。

2、氨纶集团经营情况

氨纶集团目前主要从事各种纸管、纸板及其它纸制品、绝缘纸的制造和销售。

截至 2007 年 12 月 31 日，氨纶集团总资产为 171,532.43 万元，净资产为

62,588.79万元，2007年度实现净利润27,961.24万元（以上数据经山东正源和

信有限责任会计师事务所审计）。

3、氨纶集团股权结构

截至本招股意向书签署日，氨纶集团的股权结构如下：

图5-4 氨纶集团股权结构图

1-1-70



招股意向书与发行公告 招股意向书

烟台市国有资产管理委员会 孙茂健等38名自然人 于李强等46名自然人

100% 100%

烟台裕丰投资有限公司 烟台裕和投资有限公司

51% 55% 45%

烟台裕泰投资有限责任公司

49%

烟台氨纶集团有限公司

51.87% 41.67% 1% 0.57% 0.5%

烟 烟 烟 烟 烟
台 台 台 台 台
氨 裕 银 万 正
纶 兴 桥 华 海
股 纸 信 聚 电
份 制 用 氨 子
有 品 担 酯 网
限 有 保 股 板
公 限 有 份 股
司 公 限 有 份
司 公 限 有
司 公 限
司 公
司

烟台裕丰投资有限公司的38名自然人股东的持股情况如下表：

表5-19 烟台裕丰投资有限公司股东持股情况表

编号 股东（发起人 ）名称或姓名 持股比例（%）

1 孙茂健 21.818

2 朱敏英 9.091

3 王思源 9.091

4 周国永 6

5 王典新 3.636

6 周爱民 0.909

7 张春花 3.727

8 邵正丽 0.909

1-1-71



招股意向书与发行公告 招股意向书

9 周兴琴 0.909

10 李京涛 0.909

11 刘作义 0.909

12 徐立新 3.727

13 李云 1.091

14 王蓓 0.909

15 刘丽华 0.909

16 黄钧铭 0.909

17 王中平 0.909

18 唐云 0.909

19 张曙光 0.909

20 林荣 3.727

21 常勇 3.818

22 隋胜强 3.636

23 张钢 0.909

24 谢洪强 3.636

25 张军岩 3.636

26 王志新 3.636

27 林鹏凌 3.636

28 张春波 0.455

29 张建军 0.455

30 董旭海 0.455

31 牟国永 0.455

32 顾裕梅 0.636

33 王国强 0.455

34 陈文建 0.455

35 王桦 0.455

36 宋理正 0.455

37 曲晓玉 0.455

38 王静 0.455

烟台裕和投资有限公司的46名自然人股东的持股情况如下表：

表5-20 烟台裕和投资有限公司股东持股情况表

编号 股东（发起人）名称或姓名 持股比例（%）

1 于李强 7.333

2 马千里 7.333

3 钱吉明 7.333

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4 宋西全 7.333

5 汤光武 3.333

6 姜茂忠 4.444

7 宋翠艳 3.889

8 蔚海星 2.444

9 迟海平 4.889

10 刘永锦 1.111

11 宫强 4.889

12 张德广 4.444

13 徐永宝 1.556

14 王加强 4.444

15 赵汉阳 4.5

16 王超 4.444

17 田威 4.444

18 王学 1.111

19 韩虎 4.444

20 孙鹏 1.111

21 杜玉春 1.111

22 潘士东 1.111

23 杨文杰 0.556

24 高昆伦 0.556

25 王卫庆 0.556

26 张术相 0.556

27 宋万全 0.556

28 王京玉 0.556

29 牟元生 0.611

30 杨世杰 0.556

31 李卫 0.556

32 刘安胜 0.556

33 陈刚 0.333

34 李忠山 0.556

35 高殿飞 0.556

36 曹德龙 0.556

37 王仁强 0.556

38 李圣雷 0.556

39 侯方震 0.556

40 江泱 0.333

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41 刘付恒 0.556

42 赵德亮 0.556

43 刘鑫鹏 0.556

44 毕景中 0.556

45 丁连涛 0.556

46 曹健萌 0.556

烟台裕丰投资有限公司和烟台裕和投资有限公司的现有股东不存在受他人

委托或信托持有该公司股份的情形。

烟台市国有资产管理委员会为本公司最终实际控制人，其主要职责为依照

《公司法》、《企业国有资产监督管理条例》等法律和行政法规，履行出资人职责，

指导推进国有及国有控股企业的改革和重组，对所监管企业国有资产的保值增值

进行监督，推进建立国有及国有控股企业的现代企业制度，完善公司治理结构，

指导和推动本地区国有经济结构和布局的战略性调整。

4、氨纶集团其他控股、参股公司的基本情况

（1）烟台裕兴纸制品有限公司

烟台裕兴纸制品有限公司为氨纶集团控股子公司，该公司成立于 2002 年

12 月 31 日，注册资本 60 万美元，法定代表人为王思源先生；氨纶集团持有其

41.67%的股权，青岛太极包装有限公司持有其 33.33%的股权，日本中山卫先生

持有其 25.00%的股权；经营范围为生产各种纸管、纸版及相关纸制品，并销售

自产产品。截至2007年12月31日，该公司总资产为989.93万元；股东权益为

967.28万元；2007年实现净利润349.79万元（上述财务数据经烟台永大会计师

事务所审计）。

（2）烟台银桥信用担保有限公司

烟台银桥信用担保有限公司成立于2000年11月27日，该公司注册资本为

5,000 万元，截至 2006 年 12 月 31 日，氨纶集团持有其 1%的股权，烟台开发区

国有资产经营管理公司持有其54.25%的股权。该公司法定代表人为由万昌先生；

经营范围为小企业贷款担保；公用建筑工程质量保证担保；政府采购担保；货物

运输及购销担保；投资和资产租赁。截至 2007 年 12 月 31 日，该公司总资产为

18,173.76 万元；股东权益为 11,662.70 万元；2007 年实现净利润 394.05 万元

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（上述财务数据经山东北海会计师事务所有限公司审计）。

（3）烟台万华聚氨酯股份有限公司

烟台万华聚氨酯股份有限公司成立于1998年12月26日，为在上海证券交

易所上市的公司（SH600309）,氨纶集团原持有 0.57%的法人股，随着该公司股

权分置改革的实施，氨纶集团持有的该公司股份已经于2007年4月24 日解除限

售。截至2007年12月31日，氨纶集团还持有烟台万华聚氨酯股份有限公司943

万股非限售流通股，占该公司总股本的0.57%。截至2007年9月30日，该公司

注册资本为 166,333.44 万元，该公司法定代表人为丁建生先生；经营范围为各

种异氰酸酯产品及其衍生产品的开发、生产、经营、应用；各种聚氨酯材料及其

助剂的开发、生产、经营；实业投资及经营；技术服务；人员培训；房地产投资

及经营；登记范围内的进出口业务；铁路专线运输、货物装卸、仓储和仓库租赁

等业务。根据烟台万华披露的 2007 年第三季度报告，截至 2007 年 9 月 30 日，

该公司总资产为713,983.78万元；归属于母公司股东的股东权益为349,972.91

万元；2007年1-9月归属于母公司股东的净利润109,864.31万元。

（4）烟台正海电子网板股份有限公司

烟台正海电子网板股份有限公司成立于1993年2月3日，该公司注册资本

为 25,000 万元，截至 2007 年 12 月 31 日，氨纶集团持有其 0.5%的股权，正海

集团有限公司持有40.5%的股权。该公司法定代表人为秘波海先生；经营范围为

生产销售彩色显像管用荫罩、显示管用荫罩及相关电子产品及提供售后技术服

务。截至 2007 年 12 月 31 日，该公司总资产为 113,152.26 万元；股东权益为

50,638.36万元；2007年实现净利润1,323.44万元（上述财务数据未经审计）。

5、控股股东及董事、监事和高级管理人员及其他人员所作出的重要承诺

（1）控股股东作出的重要承诺及履行情况

本公司控股股东氨纶集团承诺：目前氨纶集团没有尚未了结的或者可预见

的重大诉讼、仲裁和被行政处罚案件；持有本公司的股份目前不存在质押或担保

的情况；在经营业务中不利用对本公司的控股地位从事任何损害本公司及其他中

小股东利益的行为，并且今后不以任何方式直接或间接地进行或参与进行与本公

1-1-75





司相竞争的任何业务活动。如果在今后生产经营活动中与本公司之间发生无法避

免的关联交易，该关联交易必须按正常的商业条件进行，遵照市场公允价格，不

发生侵害本公司及其他股东利益的行为。

迄今为止，本公司未发现氨纶集团有违反上述承诺的情况。

（2）本公司董事、监事和高级管理人员所作出的重要承诺及履行情况

本公司董事、监事及高级管理人员已作出承诺：履行《公司法》、《证券法》、

《公司章程》、《交易所上市规则》等国家有关法律、法规所规定的法律职责和诚

信义务，其所持本公司股份自公司股票上市交易之日起三十六个月内不转让；在

任职期间每年转让的股份不超过其所持有本公司股份总数的25%；离职后半年内，

不转让其所持有的本公司股份。

（3）烟台裕丰投资有限公司及烟台裕和投资有限公司股东所作出的重要承

诺

烟台裕丰投资有限公司及烟台裕和投资有限公司的现有股东中持有本公司内

部职工股的股东已作出承诺：其目前持有的烟台氨纶股份有限公司的内部职工股

自该公司股票上市交易之日起三十六个月内不进行转让。

烟台裕丰投资有限公司及烟台裕和投资有限公司的所有股东还作出如下承

诺：本人为烟台裕丰/裕和投资有限公司真实的股东，……本人不存在代其他第三

方出资或受委托持股的情况，亦未与任何第三方就直接或间接受让的烟台氨纶集

团有限公司股权存在有任何形式的股权安排，包括但不限于合同、协议、约定、

承诺等，并愿意为本承诺承担相应的法律责任。

迄今为止，本公司未发现上述人员有违反上述承诺的行为。

十一、控股股东改制

根据烟台市人民政府办公室烟政办函[2006]48号《关于同意烟台氨纶集团有

限公司实施投资主体多元化改制的复函》的批复，氨纶集团以存量转让部分产权

的方式实施投资主体多元化改制，改制后氨纶集团国有股占注册资本的51%，拟转

让的国有产权占注册资本的49%；拟转让的国有产权通过产权交易市场广泛征集受

让方，实行竞价转让；烟台氨纶集团有限公司内部职工可自愿组成一个受让方到

1-1-76





产权交易市场参与竞买；改制评估基准日确定为2006年9月30日；改制后企业必须

接收安置现烟台氨纶集团有限公司全部职工、必须承继现烟台氨纶集团有限公司

的全部债权、债务。

烟台市国资委于2006年委托北京天圆全会计师事务所、山东正源和信会计师

事务所对氨纶集团进行审计和评估，基准日为2006年9月30日。氨纶集团评估结果

为：账面净资产为人民币35,565.30万元，评估价值为人民币40,700.88万元，评

估增值人民币5,135.58万元，增值率为14.44%。

2007年1月22日，烟台国资委出函委托烟台联合产权交易中心将氨纶集团49%

的国有产权以不低于19,943.43万元的价格公开征集受让方，挂牌公告20个工作

日。2007年4月2日，氨纶集团49%的股权在烟台联合产权交易中心挂牌转让，仅有

由氨纶集团及本公司的管理层间接控制的烟台裕泰投资有限责任公司在挂牌期间

向烟台联合产权交易中心提交了《购买产权申请书》，最终取得该股权。

2007年6月8日，烟台国资委和裕泰公司签订了《股权交易合同》，根据该合

同，烟台国资委将其持有的氨纶集团49%的国有股权转让给裕泰公司，转让价格为

人民币19,943.43万元，转让价款的确定依据为经国资评估[2007]4号文核准的氨

纶集团评估净资产40,700.88万元。2007年6月12日，裕泰公司一次性向烟台联合

产权中心有限公司交纳了产权转让价款14,943.43万元（前期缴纳了5,000万元保

证金）。2007年6月14日，氨纶集团完成工商变更登记。

至此，氨纶集团的股东结构变更为烟台市国资委持有51%，裕泰公司持有49%，

该公司的实际控制人未发生变更。

2007年8月1日，山东省人民政府出具鲁政字[2007]124号《山东省人民政府关

于报送烟台氨纶集团有限公司改制情况的函》认为，烟台氨纶集团有限公司改制

符合国家有关法律法规和政策规定，没出现委托持股或信托持股的情形，未发现

存在潜在问题及风险隐患。如因此次氨纶集团改制出现问题，将责成烟台市政府

负责解决。

保荐人、发行人律师及会计师针对本次氨纶集团改制的相关情况进行了核查，

核查的具体情况如下：

（一）关于烟台氨纶集团改制时84 名股东资金来源的核查

1、对参与改制的84名股东资金来源的核查

1-1-77





保荐人查阅了烟台氨纶集团改制时的受让方主体烟台裕丰投资有限公司（以

下简称“裕丰公司”）、烟台裕和投资有限公司（以下简称“裕和公司”）、烟台裕

泰投资有限责任公司（以下简称“裕泰公司”）的工商登记信息、公司章程以及

验资报告记载的股东姓名、出资额等资料。工商登记资料等显示，裕丰公司、裕

和公司的股东均为氨纶集团及股份公司高管和公司骨干，共计 84 人，氨纶集团

及股份公司高管共计9人分别持有裕丰公司、裕和公司46%和32.67%的股权，间

接持有裕泰公司40%的股权，公司骨干共计75人间接持有裕泰公司60%的股权。

（1）对84名股东资金来源的核查

保荐人取得了发行人提供的 84 名股东用以受让氨纶集团 49%国有产权所需

资金的资金来源证明材料，该等材料的真实性业经发行人以及 84 名股东本人的

确认和书面声明。该 84 名股东的出资一部分以注册资本的方式投入烟台裕丰投

资有限公司及烟台裕和投资有限公司，另一部分以向该两公司出借款项的方式投

入（出借资金的比例与其投资占比同）。归结起来，84名股东向烟台裕丰投资有

限公司及烟台裕和投资有限公司的出资及出借的资金来源主要为两部分：自有资

金及各类借款，经核对该资金来源声明，氨纶集团管理层未向国有及国有控股企

业融资，84 名股东自然人借款的对象中没有氨纶集团及股份公司职工。上述资

金已于 2007 年 1-4 月陆续缴入烟台裕丰投资有限公司及烟台裕和投资有限公司

开立的账户。保荐人取得了 84 名股东缴款及收款的相关凭证，并对凭证显示的

缴款金额和缴款性质与该股东提供的资金来源声明进行了核对，进一步证实了

84 名股东已将资金缴入烟台裕丰投资有限公司及烟台裕和投资有限公司，声明

的入股及借款的金额与实际情况相符。

（2）对民营公司借款的核查

本次氨纶集团改制的 84 名股东的资金来源中，有部分股东的部分资金来源

于民营公司。为查证管理层向公司法人借款的情况，保荐人及发行人律师于2007

年8月20日至8月21 日分别走访了所有出借款项的公司，向公司相关人员了解

情况并作了调查笔录，有关人员均确认了借款情况的真实性，确认双方当事人仅

为借款关系，该借款款项未由借款人提供担保或抵押，也不存在代持股份之类的

1-1-78





协议安排。发行人律师认为，根据《最高人民法院关于如何确认公民与企业之间

借贷行为效力问题的批复》（法释[1999]3号），以上借款行为属于民间借款性质，

借款合同各方意思表达真实，借款合同合法有效。

与此同时，保荐人及发行人律师前往上述民营公司所属工商行政管理机关，

调取了所有公司的工商注册登记基本信息，注册登记信息均显示，该公司目前的

股东均由自然人组成，因此不存在氨纶集团及股份公司管理层向国有及国有控股

或国有参股公司借款的情况。

保荐人及发行人律师为进一步查实该等民营公司的资金来源，于2007年11

月3日再次分别走访了民营公司，民营公司均分别提供了书面的资金来源声明及

借款相关凭据。归集而言，上述资金主要来自于民营公司的自然人股东及股东的

朋友借款，出借人提供了公司开立的收据或是私人借款收条，公司提供了缴款凭

证。保荐人及发行人律师就上述借款情况对实际出借人逐一进行了访谈，出借人

均表示该出借资金全部为自有资金，并无来自银行的贷款，其来源与氨纶集团、

氨纶股份以及职工没有任何关系，该资金给民营公司为纯粹的借贷关系，出借人

与氨纶集团的借款人之间没有签订私下协议。

（3）对参与集团改制的84名股东资金是否来源于股份公司或集团公司的核

查

为了解氨纶集团本次国有股权出让情况，保荐人于 2007 年 6 月 8 日通过银

行系统查阅了氨纶集团及股份公司的对外担保情况，贷款卡信息显示，截至查询

日，氨纶集团的对外担保全部为对烟台氨纶股份有限公司的担保及烟台星华氨纶

有限公司的担保，烟台氨纶股份有限公司无对外担保。股份公司未就本次氨纶集

团改制向84名股东提供担保。

发行人会计师信永中和会计师事务所核查了裕泰投资公司、裕丰投资公司、

裕和投资公司的资金来源，并对氨纶集团和其下属的子公司是否存在为裕泰公司

购买股权提供金、担保、抵押等行为进行了核查。

（4）对参与集团改制的84名股东资金是否来源于银行贷款和账外资金的核

查

1-1-79





经查阅 84 名股东提供的资金来源声明，其资金主要来源于自有资金及私人

借贷，并无来自银行贷款，84 名股东来自于个人的借款均有借据为证，保荐人

与发行人律师特别对来自于民营公司的借款进行了走访核查，最终出借人均表示

该借款中并无来源于银行贷款。

根据对氨纶改制过程中 84 名股东资金来源的核查，以及烟台氨纶股份有限

公司及烟台氨纶集团有限公司各自出具的表示公司不存在账外资金的声明，保荐

人合理认为：烟台氨纶改制时 84 名股东购买股权的资金不存在来源于账外资金

的情形。

（5）烟台市国资委关于资金来源的核查

保荐人及发行人律师于2007年11月2日前往烟台国资委向主要负责人员了

解情况并查阅了氨纶集团改制档案，调阅了《关于氨纶集团改制有关问题的调查

情况说明》，该说明描述了烟台市国资委及烟台联合产权交易中心的同志曾于

2007 年 4 月 16 日-18 日对氨纶集团改制股权投资及股东资金来源等问题进行了

联合调查，根据调查情况，调查人员认为：氨纶集团改制过程中管理层资金来源

符合有关政策规定，不存在向氨纶集团或其他国有全资、国有控股企业借款的情

形，不存在向本企业职工借款的情形；改制过程中不存在委托持股的情形。

2、对是否存在普通职工委托管理层持股但未取得任何凭证情况的核查

（1）对氨纶集团改制召开的职代会的核查

保荐人及发行人律师于2007年6月30 日在烟台氨纶股份有限公司报告厅召

集氨纶集团第一届职工代表大会的代表就氨纶集团改制所召开的职代会情况进

行了现场询问和核查验证，氨纶集团第一届职代会代表共 70 人，出席并接受询

问的职工代表共 63 名，出席职工代表均表示自己参加了氨纶集团第一届第四次

及第五次职工代表大会，确认职代会最终确定的氨纶集团49%国有股权的受让方

为氨纶集团及股份公司部门助理以上级别的骨干共计 84 人组成的投资主体，上

述两次职代会均未确定一般职工参与持股，亦未确定通过委托或信托等方式由公

司骨干代为持股的方案，职工代表对受让方案达成了一致意见，未有争议。经核

查，氨纶集团第一届第四次及第五次职工代表大会决议内容与本次现场询问结果

1-1-80





一致，参与询问的职工代表对询问结果签字确认并愿意承担相应的法律责任。

（2）对参与改制股东及相关公司管理层的核查

保荐人及发行人律师于2007年6月30 日对上述两家公司的股东进行了现场

询问和核查验证，应到股东 84 人（其中氨纶集团及股份公司高管 9 人，公司骨

干 75 人），实际到场股东 69 人（其中氨纶集团及股份公司高管 7 人，公司骨干

62人），该 69名股东均确认所持裕丰公司或裕和公司的股权系本人的真实持股，

没有代他人持股的情况（包括通过信托或委托持股），发行人提供的个人资金来

源证明材料为其本人出具，并确认其出资来源属实，同时，该 69 名股东均出具

书面承诺：“本人为烟台裕丰/裕和投资有限公司真实的股东……本人不存在代其

他第三方出资或受委托持股的情况，亦未与任何第三方就直接或间接受让的烟台

氨纶集团有限公司股权存在有任何形式的股权安排，包括但不限于合同、协议、

约定、承诺等，并愿意为本承诺承担相应的法律责任”。未出席现场询问的 15

名股东通过个别询问补签或传真的形式对本人持股情况予以确认并签署了上述

承诺书。

为查证氨纶集团改制过程中，发行人及其控股股东、裕丰公司、裕和公司、

裕泰公司是否存在相关事项的个人参与决策和实施行为，保荐人及发行人律师于

2007年7月21日、22日、24 日分别单独约见发行人及其控股股东、裕丰公司、

裕和公司、裕泰公司的董事、监事和高级管理人员共计 17 人（不含发行人独立

董事，氨纶集团的董事是指改制完成前老一届董事会的董事），就氨纶集团改制

过程中是否存在由公司管理层代持股份但未给职工任何凭证的情况进行了现场

询问和核查验证。以上人员均表示：在氨纶集团改制过程中，没有参与讨论过由

管理层代职工持股的事项，其所在的公司没有组织过管理层代职工持股但未给职

工任何凭证的情况，没有组织过公司部门经理助理以下普通职工向烟台裕和投资

有限公司或烟台裕丰投资有限公司出借资金的情况；其所持有的裕丰公司或裕和

公司的股份均是本人的真实持股，不存在代他人持股的情况，不存在与任何第三

方就直接或间接受让的氨纶集团股权存在有任何形式的股权安排，包括但不限于

合同、协议、约定、承诺等。

参与本次核查的发行人、氨纶集团、裕丰公司、裕和公司、裕泰公司董事、

1-1-81



招股意向书与发行公告 招股意向书

监事、高管对以上情况均予以书面确认，并承诺对上述核查情况的真实性承担法

律责任。

为进一步查证裕丰公司、裕和公司的 84 名股东是否存在代持股情况，保荐

人及发行人律师于 2007 年 7 月 23 日分别单独约见了除前述 17 名管理层股东外

的其余 67 名股东，上述人员均表示，在氨纶集团改制过程中，其向裕丰公司或

裕和公司的投资或出借给上述公司的资金除自有资金外均为自己向第三方的借

款，氨纶集团、发行人或裕丰公司、裕和公司未安排其他职工或第三方向其提供

上述资金，其所持裕丰公司或裕和公司股权都是本人的真实持股，没有代氨纶集

团、发行人的其他职工或其他人持股的情况或其他股权安排，包括但不限于合同、

协议、约定、承诺等。参与本次核查的裕丰公司和裕和公司股东对上述情况均予

以书面确认，并承诺对上述核查情况的真实性承担法律责任。

（3）对普通职工的核查

为进一步查证氨纶集团改制过程中是否存在由公司管理层代持股份但未给

职工任何凭证的情况，保荐人及发行人律师于2007年7月21日、22日和23日，

2007 年 10 月 31 日和 11 月 1 日、11 月 29 日分三次共抽查了氨纶集团本部、发

行人各部门、星华氨纶、裕兴纸制品有限公司员工总计994人（包括84名股东），

占截至2007年7月20 日的在册员工总人数998人的99.60%。扣除84名股东外

的普通职工（部门经理助理以下）共核查了861人，占普通职工总数的99.56%。

未核查到的员工共计4名，未核查的原因是由于该4名人员已经离职，无法取得

联系。各公司核查的具体情况如下表：

内容 股份公司 星华氨纶 氨纶集团 裕兴纸管 合计

7 月核查 309 62 31 5 407

10-11 月核查 420 42 34 42 538

11 月底核查 44 3 2 49

小计 773 104 68 49 994

未核查 3 1 4

未核查的原因：

离职 3 1 4

本核查主要就氨纶集团改制过程中是否存在由公司管理层代持股份但未给

职工任何凭证的情况逐一进行了单独现场询问和核查验证，被核查的普通员工均

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表示其不是裕丰公司或裕和公司的股东；未就氨纶集团改制出资或出借过资金；

其所在单位或部门没有组织向所在单位或其他单位缴纳出资款，不存在缴纳了出

资款但未取得任何凭证的情况；没有委托裕丰公司和裕和公司股东代其持股的情

况，不存在委托持有裕丰公司或裕和公司股权的安排，包括但不限于合同、协议、

约定、承诺等；参与本次核查的普通职工对以上情况均予以书面确认，并承诺对

上述核查情况的真实性承担相应法律责任。

（4）到当地国资部门进行的走访核查

为进一步查证举报信有关问题的存在性，保荐人及发行人律师于 2007 年 7

月 23 日前往烟台市国有资产监督管理委员会，对有权部门是否收到过类似举报

信进行了了解和查证，烟台市国有资产监督管理委员会相关经办人员确认，自氨

纶集团改制至查证日，未收到过对发行人及其控股股东氨纶集团管理层存在违

法、违规情况的举报，亦未接到过在氨纶集团改制过程中存在由公司管理层代持

股份但未给职工任何凭证情况的举报信。

综上核查结果，保荐人认为，氨纶集团及股份公司管理层用以参与受让氨纶

集团 49%国有股权的资金来源于其个人自有资金及合法借款，无来自银行的贷

款，未向国有及国有控股企业融资，未向内部职工借款，无使用账外资金的情形。

本次氨纶集团改制也不存在代其他第三方（包括内部职工）出资或受委托持股的

情况，亦未与任何第三方就直接或间接受让烟台氨纶集团有限公司股权有任何形

式的股权安排。

（二）裕泰公司购买股权的资金来源，是否存在直接或间接向集

团公司或其下属企业（包括发行人）借款或担保情况以及普通员工是

否存在入股情况，裕泰公司购买股权是否存在挪用普通员工入股资金

情况的核查

保荐人已对裕泰公司资金来源进行了核查，该核查结果表明，裕泰公司资金

来源于 84 名股东的自有资金及借款，其中来源于民营公司借款的最终出借人均

表明该出借资金与氨纶集团及发行人无关。

此外，保荐人曾通过银行系统查阅了氨纶集团及股份公司的对外担保情况，

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截至 2007 年 6 月 6 日的贷款卡信息显示，氨纶集团及股份公司未就本次改制向

84名股东提供担保。

发行人会计师核查了裕泰公司、裕丰公司、裕和公司的资金来源，并对氨纶

集团和其下属的子公司是否存在为裕泰公司购买股权提供金、担保、抵押等行为

进行了核查。核查的情况概述如下：

1、核查了裕泰、裕丰、裕和（以下简称“裕泰等三家公司”）自成立以来（2007

年 1 月）至 2007 年 10 月 31 日的所有银行存款交易，核查结果为裕泰等三家公

司的存款对账单和银行存款日记账经调节核对相符。

2、检查了截至2007年10月31日的的账面所有负债记录、贷款卡信息以及

三家公司的章程、验资报告、会计记录、相关协议等。核查结果为裕泰等三家公

司不存在向发行人、发行人控股子公司星华氨纶、氨纶集团、氨纶集团控股子公

司裕兴纸品（以下简称“发行人等四家公司”）借款的情况，也不存在由四家关

联公司提供担保、抵押的情形。但关注到以下几个事项：

（1）部分股东的借款来自于民营企业。

（2）裕丰、裕和公司于 2007 年 7 月 13 日与中信信托投资有限责任公司签

订了信托贷款合同，分别借款2,200万元和1,800万元，共计4,000万元，贷款

利率为年利率 8%。该笔借款为中信信托公司受山东省丛林集团有限公司及山东

华鹏玻璃股份有限公司委托向裕丰、裕和公司发放的信托贷款，信托期限为 36

个月，即自2007年7月13日至 2010年7月12日。上述贷款已用于归还部分股

东的借款。

（3）裕丰、裕和公司的部分股东代各自公司向裕泰公司原股东烟台嘉仕香

精科技有限公司支付股权转让款。

保荐人关注到会计师提及的上述几个事项中，（1）、（3）事项与保荐人核查

的改制的过程及资金来源情况相符。（2）事项为氨纶集团改制中管理层组成公司

受让股权的期后事项，在历次核查中未涉及，保荐人与发行人律师及会计师一同

针对该事项进行了进一步的核查，核查情况如下：

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保荐人与发行人律师及会计师就裕丰、裕和公司向中信信托借款一事于

2007 年 12 月 12 日走访了中信信托投资有限责任公司的相关经办人。走访结果

表晨裕丰、裕和公司 2007 年 7 月与中信信托及工行烟台开发区支行签订信托贷

款，委托方为山东华鹏玻璃股份有限公司及山东丛林集团有限公司的情况属实；

两个委托方对资金来源均有承诺，两委托方均为民营企业；上述操作合法合规；

截至目前，该合同正常履行。中信信托向保荐人提供了两份信托贷款合同及其与

委托方签订的资金信托合同并加盖了公章予以确认。

保荐人与发行人律师及会计师于 2007 年 12 月 13 日走访了山东丛林集团有

限公司（以下简称“丛林集团”）及山东华鹏玻璃股份有限公司（以下简称“华

鹏玻璃”）。两家公司的相关负责人均表示发行人提供的资金信托合同和信托贷款

合同属实，该公司此笔信托贷款来源于闲置资金，其同时声明该公司未就该笔业

务与烟台氨纶及其相关企业以及职工达成本合同以外的其他约定或协议安排；目

前该合同正常履行。

发行人律师认为，裕丰公司、裕和公司和中信信托及工商银行开发区支行之

间的信托贷款行为不违反我国信托贷款的相关规定，是有效的。

3、核查了发行人等四家公司自 2007 年 1 月 1 日至2007 年 10 月 31 日的银

行存款对账单及银行存款交易。核查结果为银行存款对账单与银行存款日记账经

调节核对相符，不存在大额未入账的情形。

4、检查了发行人等四家公司银行存款是否存在被限定用途的情形及是否与

裕泰公司购买股权的资金来源有关。核查结果为不存在银行存款被限定用途的情

形。

5、打印了发行人等四家公司的银行贷款卡信息。核查结果为不存在发行人

等四家公司对裕泰等三家公司抵押、担保的情形。

6、检查了发行人等四家公司的房屋建筑物和土地使用权的权属证明。核查

结果为发行人等四家公司的土地使用权及房屋建筑物不存在被抵押的情况。

7、核查了发行人等四家公司自 2007 年 1 月 1 日至2007 年 10 月 31 日的往

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来明细，核对了所有的债权债务人信息，并查阅账簿、相关合同及相关的竣工决

算报告，注意到发行人与裕丰、裕和股东借款的民营公司存在业务往来。

保荐人关注到上述事项，发行人为此提供了一家民营公司承建发行人两个工

程的招投标的程序文件及上述两个项目的申请付款的相关文件。保荐人认为该民

营公司与发行人之间的交易行为已按照履行了必要的招投标程序，会计师核查情

况表明，截至目前，工程付款情况正常，其他民营公司与发行人之间的交易系小

额的正常交易。

8、检查了氨纶集团持有的烟台万华的股票是否被质押等情形。核查结果为

烟台万华的股票未被质押。会计师还关注到截至 2007 年 11 月 13 日，氨纶集团

所持的烟台万华股票已出售309.07万股，累计获得资金13101.76万元，该资金

申购新股获利812万元，此外还分得现金红利85.30元，账户内产生利息10.89

万元。

根据会计师的上述核查结果，保荐人认为，裕泰公司购买股权的资金来源，

不存在直接或间接向集团公司或其下属企业（包括发行人）借款或担保情况。

保荐人及发行人律师对裕泰公司的股东是否存在代普通员工入股情况也进

行了核查，核查结果表明，本次氨纶集团改制不存在普通员工入股情况，也不存

在挪用普通员工入股资金的情况。

（三）关于发行人控股股东改制是否存在实际控制人已发生变更

的核查

本次氨纶集团改制业经烟台市人民政府烟政办函[2006]48 号《关于同意烟

台氨纶集团有限公司实施投资主体多元化改制的复函》批准，根据该方案，氨纶

集团拟以存量转让部分产权的方式实施投资主体多元化改制，改制后氨纶集团国

有股占注册资本的51%，拟转让的国有产权占注册资本的49%。

按照改制程序，通过公开挂牌、按照协议转让方式，烟台国资委于 2007 年

6月8日将其持有的氨纶集团49%股权以19,943.43万元的价格转让给裕泰公司。

2007 年 6 月 12 日，烟台联合产权交易中心向裕泰公司出具了烟产权鉴字 07 第

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01006 号产权交易凭证，2007 年 6 月 14 日，氨纶集团完成工商变更登记。保荐

人取得了发行人提供的氨纶集团变更后的《企业法人营业执照》复印件和烟台市

国资委、裕泰公司于2007年6月8 日共同签署的氨纶集团《公司章程》复印件，

并对其与原件的一致性进行了验证。

针对个别媒体的相关报导，为查证氨纶集团改制是否导致发行人实际控制人

发生变更这一问题，保荐人及发行人律师一同走访了氨纶集团、烟台市工商行政

管理局（以下简称“烟台市工商局”）企业注册科和代理中心、烟台市人民政府

国有资产监督管理委员会（以下简称“烟台国资委”），向相关经办人员或负责人

了解情况，同时取得了相关存档文件，具体如下：

1、对氨纶集团履行工商变更登记、备案手续的核查

为查证氨纶集团履行的工商变更登记、备案手续，保荐人及发行人律师于

2007年8月22日，对氨纶集团进行工商变更登记、备案的时间以及向烟台市工

商局提交文件资料的内容进行了核查，向当时经办氨纶集团改制工商变更登记和

备案的人员了解情况，并作了笔录。氨纶集团提供的《公司变更登记申请书》、

《指定代表或者共同委托代理人的证明》记载：氨纶集团于2007年6月13日委

托经办人办理公司变更登记及《公司章程》备案事项，氨纶集团经办人确认：其

于 2007 年 6 月 13 日开始办理公司工商变更登记及备案事宜，6 月 14 日完成工

商变更及《公司章程》等备案事项，鉴于氨纶集团未准备好有关董事、监事的身

份证原件和复印件，根据规定，氨纶集团选择了先办理工商变更登记，再单独办

理董事、监事的备案方式，氨纶集团董事、监事备案于2007年8月10 日提交；

氨纶集团经办人确认：其办理工商变更登记时，已按照烟台市工商局的要求，提

交了烟台市人民政府办公室烟政办函[2006]48号文、《股权交易合同》、《产权交

易凭证》、《股东会决议》（2007年6月8日）、烟台国资委与裕泰公司于2007年

6 月 8 日共同签署的《烟台氨纶集团有限公司章程》、烟台市国资委于 2007 年 6

月 8 日出具的烟国资任[2007]4 号董事委派文件、烟国资任函[2007]1 号监事委

派文件、裕泰公司于2007年6月8 日出具的董事和监事委派书、《董事会决议》

和《监事会决议》（2007 年 6 月 12 日）、《股东出资情况表》及企业法人营业执

照等文件，经核对氨纶集团向工商局提交的氨纶集团《公司章程》，该章程记载

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的内容与保荐人2007年6月15日出具《关于烟台氨纶股份有限公司控股股东改

制情况的专项意见》时取得的《公司章程》内容一致。

氨纶集团提供的《公司备案申请表》、《指定代表或者共同委托代理人的证明》

记载：2007年8月1日，氨纶集团指定经办人办理公司董事、监事备案事项，8

月 10 日氨纶集团向烟台市工商局提交的《公司备案申请表》记载的董事、监事

内容与烟台国资委、裕泰公司委派书内容一致。

为证实氨纶集团办理工商变更登记的具体时间，保荐人及发行人律师从氨纶

集团财务部门取得了氨纶集团办理本次工商变更登记时，烟台市工商局出具的收

款收据复印件，该收据记载的日期为2007年6月14日，收费项目为企业注册变

更登记费。

2、对烟台市工商局办理氨纶集团工商变更登记、备案过程及内容的核查

为进一步查证氨纶集团办理工商变更登记、备案过程及内容，保荐人及发行

人律师于2007年8月22 日走访了烟台市工商局企业注册科（设于烟台市行政审

批中心）和市工商局代理中心，并取得了氨纶集团工商变更登记及备案资料，该

等资料均盖有烟台市工商局档案查询专用章，确认其与原件的一致性。工商档案

中烟内资登记字[2007]第 0380 号《准予变更登记通知书》及《公司变更登记审

核表》记载的时间均为2007年6月14日，与氨纶集团经办人、烟台市工商局企

业注册科负责人确认的情况一致；记载的内容与保荐人此前取得的氨纶集团变更

登记后的营业执照内容一致。

工商档案中记载的氨纶集团办理工商变更登记时提交的烟政办函[2006]48

号文、《股权交易合同》、《产权交易凭证》、《股东会决议》、《烟台氨纶集团有限

公司章程》、烟国资任[2007]4号董事委派文件、烟国资任函[2007]1号监事委派

文件、裕泰公司董事和监事委派书、《董事会决议》、《监事会决议》、《股东出资

情况表》及企业法人营业执照等文件与氨纶集团经办人、烟台市工商局企业注册

科负责人确认的情况一致。其中，氨纶集团股东会决议显示：氨纶集团股东会于

2007 年 6 月 8 日召开，通过了股东出资情况、变更经营范围以及通过了新制订

的公司章程，氨纶集团新修订的公司章程于 2007 年 6 月 8 日经烟台国资委和裕

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招股意向书与发行公告 招股意向书

泰公司共同签署；董事会决议显示：氨纶集团董事会于2007年6月12 日召开，

选举了公司董事长、聘任总经理；监事会决议显示：氨纶集团监事会于 2007 年

6月12日召开，选举了监事会主席；烟台市国资委出具的烟国资任[2007]4号、

烟国资任函[2007]1号董事、监事委派文件显示：烟台市国资委于2007年6月8

日向氨纶集团派出董事 4 名、监事 2 名；董事、监事委派书显示：裕泰公司于

2007 年 6 月 8 日向氨纶集团派出董事 3 名、监事 1 名。股东出资情况以及股东

会、董事会、监事会人员安排等内容与氨纶集团公司章程约定的事项一致。根据

烟台市国资委的委派书及工商登记的资料，氨纶集团的董事及监事成员情况如

下：

姓名 在烟台氨纶集团所任职务 身份证号 备注

从龙国 董事 370602620901021 烟台市国资委委派

辛宏 董事 370102196705093331 烟台市国资委委派

纪纯 董事 370602196505260219 烟台市国资委委派

刘洪春 董事 379008197202170038 烟台市国资委委派

孙茂健 董事 37060219591122071X 裕泰公司委派

王思源 董事 370602570708021 裕泰公司委派

朱敏英 董事 370602195506261622 裕泰公司委派

罗春生 监事 37060219540322161X 烟台市国资委委派

荣锋 监事 370602196501200219 烟台市国资委委派

张德广 监事 370602560125041 裕泰公司委派

工商档案记载的氨纶集团办理工商变更登记收款收据出具的时间、收费项

目、金额与氨纶集团财务部门存档的凭据均一致。

工商档案中《公司备案申请表》、《指定代表或者共同委托代理人的证明》记

载：2007年8月1日，氨纶集团指定经办人办理公司董事、监事备案事项，《公

司备案申请表》记载的董事、监事内容与烟台国资委、裕泰公司委派书内容一致，

该等董事监事备案资料与氨纶集团提供的相应文件一致。

为进一步查证烟台市工商局履行的氨纶集团工商变更登记、备案流程，保荐

人及发行人律师于2007年8月22 日走访了烟台市工商局企业注册科和代理中心

相关负责人，相关经办人确认：氨纶集团办理工商变更登记时，提交了《公司变

更登记申请书》以及与变更登记事项不可分割的新修订的《公司章程》、《股东会

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决议》、《董事会决议》、《监事会决议》、董事和监事委派书等必备文件，企业注

册科审核文件齐备后，据此核准变更登记并于2007年6月14 日颁发新营业执照

时将有关股东、公司类型、经营范围变更情况录入烟台市工商局机读档，而上述

《公司章程》、《股东会决议》等书式档则于2007年7月17 日转由市工商局代理

中心负责扫描，根据规定，氨纶集团工商变更登记和备案可以同时办理也可以分

开办理，鉴于氨纶集团未备齐董事、监事身份证明，故氨纶集团根据规定选择先

办理工商变更登记和《公司章程》备案事项后期办理董事、监事备案手续，氨纶

集团于2007年8月10 办理了董事、监事备案手续，同日企业注册科将氨纶集团

董事、监事信息录入机读档；由企业注册科转入代理中心的氨纶集团《公司章程》、

《股东会决议》、《董事会决议》、《监事会决议》、董事和监事委派书等文件于2007

年 8 月 17 日由代理中心进行了扫描，氨纶集团董事、监事备案文件书式档截至

保荐人核查时尚未转入代理中心。

3、对烟台国资委是否及时履行出资人职责的核查

为查证烟台国资委在将其持有的氨纶集团49%国有股权转让给裕泰公司后，

是否及时履行了出资人职责，保荐人及发行人律师于2007年8月24 日走访了烟

台国资委产权科，取得了烟国资任[2007]4 号、烟国资任函[2007]1 号董事、监

事委派文件原件、修订后的氨纶集团公司章程复印件和烟台国资委于 2007 年 6

月 21 日签发的《企业国有资产产权登记证》复印件，烟台国资委证实该等资料

复印件与其存档文件一致。

经核查，烟台国资委于 2007 年 6 月 8 日出具的烟国资任[2007]4 号、烟国

资任函[2007]1号董事、监事委派文件、2007年6月8 日签署的氨纶集团《公司

章程》记载的内容与本次核查时烟台市工商局出具的氨纶集团工商变更登记、备

案资料一致。

根据氨纶集团工商变更登记资料和烟台国资委2007年6月21 日签发的《企

业国有资产产权登记证》显示：氨纶集团出资人为烟台国资委和裕泰公司，分别

持有氨纶集团51%的国有股和49%的法人股。

4、对实际控制人是否发生变更的核查结论

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2007年6月8日，烟台国资委和裕泰公司签订了《股权交易合同》，改制后

氨纶集团股东由烟台国资委和裕泰公司组成，其中烟台国资委持有51%，裕泰公

司持有49%；2007年6月8日，烟台国资委和裕泰公司共同修订并签署了氨纶集

团《公司章程》，该《公司章程》经2007年6月8 日召开的股东会审议通过。按

照《公司章程》的约定，氨纶集团改制后设股东会，股东分别由出资人烟台国资

委和裕泰公司组成；设董事会，由7名董事组成，其中烟台国资委委派4名，裕

泰公司委派3名；设监事会，由3名监事组成，其中烟台国资委委派2名，裕泰

公司委派 1 名；2007 年 6 月 8 日，烟台国资委按照《公司章程》的规定向氨纶

集团派出4名董事和2名监事。

根据《公司法》和氨纶集团《公司章程》的有关规定，氨纶集团改制后国有

股权占51%，股东会依据各股东所持股权比例行使表决权，烟台国资委已向氨纶

集团派出4名董事和2名监事，在董事会和监事会中亦拥有多数表决权。国资委

实际控制人的监管职责已及时到位，能切实维护国有股东权益，本次氨纶集团改

制不存在实际控制人发生变更的情形。改制后，氨纶集团已按工商行政管理部门

的审核要求及时办理了工商变更登记和备案手续，办理程序符合《公司登记管理

条例》的规定。查询人员 2007 年 8 月 6 日所查阅信息为公司变更登记后录入信

息和旧的扫描文档，未查阅业已备案但尚未扫描的书式档。

（四）评估基准日至工商登记变更日之间的产生利润的归属情况

的核查

保荐人及发行人律师曾于2007年8月24 日走访了烟台市国资委，烟台市国

资委就烟台氨纶集团有限公司改制过程中自资产评估基准日至工商变更登记日

期间的收益处置问题出具了说明，说明中表示：自 2005 年以来，烟台市国有企

业改制（包括产权转让）一律进产权交易市场公开挂牌交易。考虑到我市大部分

企业效益不高甚至亏损的实际情况，如果将评估基准日到工商变更登记日的收益

采取“盈收亏补”的政策，容易引发企业造假行为，且加重政府负担。为此，烟

台市人民政府印发《关于市属国有企业改制工作有关问题的补充意见的通知》（烟

政发[2006]122号）时，沿用以往的做法，即从资产评估基准日到工商变更登记

期间盈利和亏损造成的净资产增加和减少都不予考虑。依据主要是基于以下两

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点：一是国办发[2005]60 号文件要求：“地方各级人民政府要充分考虑企业、

职工和社会承受能力，妥善处理好原地方政策与现有政策的衔接，防止引发新的

矛盾”。如果新改制企业该期间因亏损而减少的净资产，由国有产权单位补足，

那么以往未补的改制企业会感到不平衡，容易引发社会的不稳定；二是通过产权

交易市场挂牌交易，基准日到工商变更登记日期间减少的净资产，受让方已经认

可不需再补；盈利企业增加的净资产，可通过产权交易市场来进一步发现价格，

通过拍卖或招标来保证国有资产收益最大化。

烟台市国资委经反复讨论商议，于2007年11月7日重新就此问题向烟台氨

纶集团有限公司正式出具了《关于确认烟台氨纶集团有限公司改制评估基准日到

工商变更登记日期间因企业盈利增加的净资产为国有资产收益的函》（烟国资函

[2007]45 号），函中提到：根据 《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意

见》（国办发[2005]60 号）规定，你公司自改制评估基准日到工商变更登记日

期间因企业盈利增加的净资产界定为国有资产收益。经研究，确定由你公司按规

定根据中介机构审计结果予以上缴，具体缴款数额和时间另行通知。

保荐人认为，烟台市国资委出具的烟国资函[2007]45 号函所表述的意见符

合国办发[2005]60号《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》的规定，

本作法不构成国有资产流失。

（五）烟台万华的股票安排情况的核查

保荐人及发行人律师曾于2007年8月就氨纶集团所持烟台万华910.87万股

股份事宜向烟台市国资委征询意见，在该次核查时烟台国资委、氨纶集团向保荐

人及发行人律师提供了烟台国资委、裕泰公司、氨纶集团于 2007 年 6 月 8 日共

同签署的《协议书》，该协议书经确认其与烟台国资委存档文件一致。《协议书》

约定：氨纶集团所持烟台万华 910.87 万股股份的作价依据为参照《上市公司证

券发行管理办法》的有关规定，按49%国有股权挂牌截止日（2007年4月27日）

前 30 个交易日的股票交易均价（36.62 元）的 90%确定；上述 910.87 万股烟台

万华股份市值总额为20113.7万元（税后）减去该项股权2006年9月30日的评

估值2306万元后为17807.7万元（其中裕泰公司按照所持氨纶集团股权比例49%

计算的部分计8725.77万元），全部界定为国有资产收益，考虑到氨纶集团所持

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烟台万华股权尚未变现，烟台国资委同意在本协议签订五年期满的次日，由氨纶

集团将上述国有资产收益一次性上缴市级国有资产收益专户，如因裕泰公司原因

致使氨纶集团不能按期足额上缴上述国有资产收益，裕泰公司全部承担逾期违约

责任。

发行人于2007年12月向保荐人提交了一份烟台市国资委、裕泰公司、氨纶

集团三方签署的关于烟台万华股权安排的《补充协议》，《补充协议》中约定：

烟台万华股权的处置时机由氨纶集团董事会按决策程序决定，烟台万华股权处置

所得的税后收益在17,807.7万元（其中包含裕泰公司按照所持的氨纶集团49％

股权计算的 8,725.77 万元）之内，由烟台市国资委全部享有，由氨纶集团按季

度支付给烟台市国资委。处置的税后收益超出 17,807.7 万元的部分，由烟台市

国资委及裕泰公司双方按股权比例共同享有。如烟台万华股权全部处置完毕后所

得的税后收益低于17,807.7万元，则不足部分由裕泰公司向烟台市国资委补足。

该《补充协议》还约定，原 2007 年 6 月 8 日协议中与本补充协议不同或未约定

的部分以本补充协议为准，本补充协议未约定的部分仍按原协议执行。

保荐人对上述两次签订的协议进行了认真的分析，并查阅了国家有关部门对

此类问题的相关规定，认为：氨纶集团所持烟台万华 910.87 万股股份作价时，

国家尚未出台“小非解禁”后国有股东所持股权作价的相关规定，烟台国资委参

照《上市公司证券发行管理办法》的有关规定，按氨纶集团49%国有股权挂牌截

止日（2007年4月27日）前30个交易日的股票交易均价（36.62元）的90%确

定该项股权的价值，依该标准确定的烟台万华 910.87 万股股份的价值远高于按

照2007年6月30 日国务院国资委、证监会发布的《国有股东转让所持上市公司

股份管理暂行办法》相关标准确定的价值（按照该暂行办法规定，作价标准为不

低于评估基准日前30个交易日均价的90%，所算出的价格为14.38元的90%）。

据此，保荐人认为，在氨纶集团改制中，对烟台万华股份安排的作价原则上不违

背国家的相关规定，未因此而造成国有资产的流失。在《补充协议》中，三方就

缴款的时间及方式重新作了约定，将原来的五年后上缴改为出售后即按季上缴，

保荐人和发行人律师就此质询了烟台市国资委，该委的相关人士表示该补充协议

主要体现了国资希望股权收益变现后马上上缴的意图，具体规定按季上缴主要是

考虑到可操作性。保荐人认为，该《补充协议》中对缴款时间及方式的约定反映

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了保护国资的基本意图，按此约定操作，国有资产应该没有流失。

（六）烟台氨纶集团有限公司改制对生产经营影响的调查

氨纶集团以存量转让部分产权的方式实施投资主体多元化改制后，氨纶集团

实际控制人未发生变更，管理层未发生重大变化。本次受让烟台氨纶集团有限公

司49%国有法人股的受让方为烟台裕泰有限责任公司，该公司经核定的经营范围

为国家产业政策范围内允许的投资，与氨纶集团及其下属企业不存在现实的和潜

在的同业竞争关系。经裕泰公司主要股东证实，在该公司取得氨纶集团49%股权

后，将不会改变氨纶集团的主营业务和经营方向，也不对氨纶集团进行重大重组，

受让方裕泰公司的实际股东为氨纶集团及其主要控股子公司的高层管理人员和

技术、销售、管理骨干职工共计 84 人，该等股东对氨纶集团所从事的行业相当

熟悉和了解，能够为氨纶集团的产业发展、技术研发、市场营销和资本运营提供

市场、技术及人才方面的现实支持。从长远来看，氨纶集团改制有利于转换经营

机制，进一步提高氨纶集团的核心竞争力，多元化改制有利于完善法人治理结构，

建立健全激励和约束机制，保证企业健康稳定快速地发展。

（七）关于是否存在烟台国资委曾以 5-7 亿元的价格出让氨纶集

团46%国有股权情况的核查

为查证烟台国资委是否曾以 5-7 亿元的价格出让过氨纶集团 46%的国有股

权，保荐人及发行人律师于2007年8月24 日走访了烟台国资委产权科，烟台国

资委向保荐人及发行人律师提供了其曾于2006年6月15 日就氨纶集团“重组和

投资”事宜签订的《合作意向书》，该资料的真实性业经烟台国资委确认。

合作意向书由烟台国资委（甲方）、氨纶集团（乙方）、北京新宏远创投资顾

问有限公司（丙方）、大华大陆投资有限公司（丁方）和KLC Holdings Limited

（庆龙私人有限公司，戊方）五方共同签定，《合作意向书》的主要条款如下：

1.1合作各方及时沟通并配合，探讨丙、丁、戊三方参与乙方及其控股公司

重组的投资方案；

1.2丙、丁、戊三方计划联合投资的金额为3000万美元至6000万美元；

1.3丙、丁、戊三方参与乙方及其控股子公司重组和投资的具体方案、推进

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安排及相互的权利义务，由合作各方在之后的正式合作协议中另行约定。

2.1甲、乙方承诺，本合作意向书答署之日起，在四十五日内不得与其他机

构进行资产重组及投资等类似事宜的洽谈与合作。

4.3 如果自本合作意向书签署后四十五日内各方仍不能就股权重组和投资

签署具体执行合同或协议，除非各方另行协商延长本合作意向书的有效期间，否

则本合作意向书自动解除。

经核查，《合作意向书》除对丙、丁、戊三方联合投资金额的范围作出原则

说明外（3000 万美元至 6000 万美元），并未对氨纶集团股权价值做出评估、说

明或约定。根据发行人介绍，该《合作意向书》在约定的期限届满后未能签署具

体执行合同或协议，因此早已依约定自动解除。媒体描述的“烟台国资委 2006

年6月曾与新加坡大华投资签订意向书，当时拟转让氨纶集团46%的股权估值5-7

亿”内容与该意向书在合作方组成、合作方式、涉及金额、股权比例、股权估值

等方面不符。

（八）关于氨纶集团改制是否进行了经济责任审计的核查

为查证本次氨纶集团改制过程中是否进行了经济责任审计，保荐人及发行人

律师于2007年8月24 日走访了烟台国资委，向主要负责人员了解情况，该负责

人员介绍:根据（烟企改办[2005]1 号）和（国办发[2005]60 号）规定的精神，

只有改制为非国有的企业，才必须进行法定代表人离任审计。鉴于氨纶集团本次

改制后烟台国资委仍保持国有控股地位，所以烟台国资委认为氨纶集团改制时无

须进行法定代表人经济责任审计。

经查阅烟台市市属企业改革领导小组办公室《关于企业改制离任审计若干问

题的通知》（烟企改办[2005]1号），该文件第一条的规定：市属国有及国有控股

企业拟改制为非国有控股企业，必须进行离任审计；根据国家国资委《关于进一

步规范国有企业改制工作实施意见》（国办发[2005]60号）第三条第（四）款的

规定：改制为非国有的企业，必须在改制前由国有产权持有单位组织法定代表人

离任审计。

保荐人认为，上述两文件仅规定了必须进行经济责任审计的情形，对于改制

后仍属于国有控股企业不需要进行法定代表人经济责任审计的情形未作出明确

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规定，但根据《企业国有产权向管理层转让暂行规定》（国资发产权[2005]78号

文）：标的企业或标的企业国有产权持有单位的法定代表人参与受让企业国有产

权的，应当对其进行经济责任审计。鉴于氨纶集团法定代表人已参与本次受让氨

纶集团49%国有产权，根据国资发产权[2005]78号文的明确规定，保荐人认为应

当对其进行经济责任审计。但保荐人同时认为，根据《企业国有产权转让管理暂

行办法》（国务院国有资产监督管理委员会、财政部令第 3 号）第十二条，经济

责任审计是国有产权转让的前置程序之一，在出让方和受让方通过产权交易市场

公开交易完成了国有产权变更登记后，该前置程序的履行与否不应影响烟台国资

委出让氨纶集团49%国有股权行为的有效性。

发行人律师认为：本次氨纶集团改制过程符合中国现行法律、法规的规定，

裕泰公司受让氨纶集团49%股权的行为合法、有效。在本次氨纶集团改制完成后，

烟台国资委仍持有氨纶集团51%的股权，为氨纶集团的控股股东及发行人的最终

控制人。此外，发行人律师经核查后合理确认氨纶集团及发行人的 84 名员工为

裕丰公司和裕和公司的真实股东，不存在委托持股或信托持股的情形。

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第六节 业务和技术

一、公司主营业务、主要产品及设立以来的变化情况

公司的主营业务为氨纶纤维、芳纶纤维系列产品的开发、制造和销售，主要

产品为氨纶丝和芳纶丝。氨纶纤维主要应用于生产针织和机织弹力织物，能显著

改善织物的服用性能；芳纶1313纤维以其出色的耐高温、阻燃和绝缘性能，成为

高科技特种化学纤维，主要应用于环保、安全及电气绝缘。

本公司自设立以来，一直从事氨纶纤维的制造和销售业务。公司在引进消化

吸收及研发的基础上，加大了对芳纶1313的研发力度，于2004年5月实现芳纶1313

产业化。自2004年开始公司的产品结构由单一的氨纶纤维增加为氨纶纤维和芳纶

纤维。

本公司的主要产品见本节“四、公司主营业务”。

二、公司所处行业的基本情况

（一）行业管理体制

氨纶和芳纶属于特种化学纤维制造行业，大类上属于纺织行业范畴。1998年

以前该行业的行政主管部门是国家纺织工业部、中国纺织总会及国家纺织工业局。

1998年，原国家纺织工业局化纤办公室撤消，行业主管部门变为国家经济贸易委

员会（经济运行局轻工纺织处），政府机构改革后行业规划与监管职能由国家发展

与改革委员会（工业司轻工纺织处）承继，主要负责制定产业政策，指导技术改

造。原中国纺织总会化纤办公室撤消后，相应的行业管理职能划归到中国化学纤

维工业协会（简称中国化纤工业协会）。中国化纤工业协会成立于 1993 年 3 月 5

日。1993年国家政府机构改革时，中国化纤工业协会与中国纺织总会化纤办公室

合署办公，具体行使化纤行业管理的职能，在化纤的生产技术、产品质量标准、

市场信息、行业管理及国内外贸易协调等方面为企业开展协作与咨询服务，以积

极推动本行业的发展。

氨纶行业已充分实现市场化竞争，各企业面向市场自主经营，政府职能部门

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进行产业宏观调控，行业协会进行自律规范；芳纶由于技术壁垒限制，行业进入

门坎较高，国内目前生产企业较少。

（二）行业竞争状况

1、行业发展状况

（1）氨纶

① 世界氨纶的发展概况

氨纶学名聚氨基甲酸酯纤维、聚氨酯弹性纤维，国际统称“斯潘得克斯”

（Spandex），是一种具有高弹性能的特种化学纤维。氨纶纤维可分为白色、透明、

半透明等类型，松弛后可迅速恢复原状，与橡胶丝相比，氨纶纤维在弯曲疲劳性、

耐热性及耐化学品性能等方面都有显著的优势，这些性能使其在纺织行业得到越

来越广泛的应用。由氨纶制成的服装现已比较普遍，从 60 年代的胸衣到 90 年代

的高级休闲服、运动服、针织衫、童装、内衣裤，在医用领域、家庭装潢、汽车

内饰等也开始有所扩展。

图6-1 全球氨纶产能增长情况



资料来源：中国化纤信息网

氨纶的研究始于二十世纪三十年代，德国拜耳公司最早开发了聚氨酯树脂及其

纤维。1959 年，杜邦公司（DuPont de Nemours）首先实现了工业化生产。二十世

纪九十年代以前，由于投资费用太高、生产技术和应用技术不尽成熟，氨纶发展比

较缓慢，氨纶的发展主要由美国和日本来推动。进入九十年代后，随着生产技术、

应用技术的进步和推广、投资费用和成本的迅速下降以及人们消费观念的转变，氨

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纶的生产和消费得到快速增长，开始进入快速发展期。全球氨纶产能从1999年底的

约 16.09 万吨迅速增加至 2005 年底的约 45.82 万吨，年复合增长率约为 19.06%。

预计2007年世界氨纶生产能力为44万吨/年。

② 我国的氨纶发展概况

中国大陆的氨纶生产始自1989年，烟台氨纶厂率先进入该行业，其后，中国

氨纶经历了十多年的缓慢发展期。进入新世纪，随着民营资本和外资的大量进入，

我国氨纶产业开始步入高速成长期，氨纶产能从1999年底的约0.6万吨快速增长至

2007年底的约26.46万吨，年复合增长率约60.53%。

图6-2 1997—2007年我国氨纶产能统计



数据来源：中国化纤信息网

国内氨纶行业经过近几年的高速发展，在全球氨纶行业中已占据了举足轻重

的地位，截至2007年底，国内氨纶产能占全世界氨纶总产能的50%左右，需求量占

全球氨纶需求量的40%左右，已成为全球氨纶产销中心。

（2）芳纶

① 芳纶的基本情况

芳纶纤维诞生于20世纪60年代末，最初作为宇宙开发材料和重要的战略物资

而鲜为人知。冷战结束后，芳纶作为高技术含量的纤维材料大量用于民用领域，

才逐渐露为人所知。

芳纶的全称是“芳香族聚酰胺纤维”（英文名Aramid fibers），是一类新型

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的特种用途合成材料。构成纤维的高聚物长链分子中含有酰胺基，与锦纶一样，

同属于聚酰胺类纤维。但不同的是，构成锦纶的高聚物大分子中连接酰胺基的是

脂肪链，而芳香族聚酰胺纤维中连接酰胺基的是芳香环或芳香环的衍生物，所以

把这类纤维统称为芳香族聚酰胺纤维，简称芳纶。

由于芳香基取代了脂肪基，分子链的柔性减小而刚性增强，反映在纤维性能

方面，其耐热性和初始模量都显著增大。芳香族聚酰胺纤维是目前有机耐高温纤

维中的主要类别，其中最具实用价值的品种有两个：一是分子链排列呈锯齿状的

间位芳纶纤维，我国称之为芳纶1313；一是分子链排列呈直线状的对位芳纶纤维，

我国称之为芳纶1414。两者化学结构相似，但性能差异却很大，应用领域各有不

同。芳纶1313具有突出的耐高温、阻燃和绝缘性，成为高性能纤维，主要应用于

高温防护服、电绝缘和高温过滤等领域。芳纶1414则具有高强度高模量的特点，

素有高分子材料中的“百变金刚”，主要应用于个体防护、防弹装甲、力学橡胶

制品（MRG）、高强缆绳、石棉替代品。

② 世界芳纶的发展状况

1）芳纶1313

芳纶1313（亦称“间位芳纶”）的化学名为“聚间苯二甲酰间苯二胺”纤维，

是开发最早、产量最大、应用最广，也是最有发展前途的有机耐高温纤维。到目

前为止全球年生产能力已达3.1万吨左右。

芳纶1313纤维最早由美国杜邦公司研制，上世纪六十年代在美国弗吉尼亚州

里士满建成投产。杜邦所生产的间位芳纶NOMEX占世界产量的近80%，它除了在本

国建厂外，还到国外投资建抽丝厂，先后在日本、西班牙投资建分厂。目前，杜

邦的产能约为2.5万吨，其产品的生产、销售以及质量居世界领先地位。

日本帝人公司的间位芳纶－CONEX纤维在山口县岩国建厂，产能为2,350吨左

右，其产品中短纤维在世界上有一定竞争力。

俄罗斯费尼纶（PHENYLON）产品主要是短纤维，还有少量长丝束、浆粕。由

于苏联的解体，其间位芳纶产业链断掉，生产装置已经停产多年。

2）芳纶1414

芳纶1414，也称“对位芳纶”，化学名称为“聚对苯二甲酰对苯二胺”纤维，

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英文名称是“poly（p-Phenylene Terephthalamide）”，简称 PPTA 或 PPDT 。

芳纶1414是当今世界高性能纤维材料的代表，具有高强度、高弹性模量和耐热等

特点，在军工、航天、工业、IT等行业都具有重要的应用。芳纶不仅是重要的战

略物资，而且也成为具有战略意义的民用物资。

1971年，美国杜邦公司成功开发出对位芳纶纤维并实现了商业化，商品名为

KEVLAR。1986年，荷兰阿克苏公司的TWARON问世。1987年，帝人公司以其独自技

术开发出共聚型的TECHNORA纤维。与此同时，俄罗斯合成纤维研究院独立开发了

具有更高强度和模量的对位杂环芳香族聚酰胺SVM和ARMOS。1991年11月，德国赫

斯特（Hoechst）公司曾建成了年产50吨的对位芳纶TREVA中试线，但未能商业化。

韩国可隆（KOLON）公司开发出了对位芳纶HERACRON，并于2006年实现了工业化生

产。

3）间位芳纶与对位芳纶的主要差异

表6-1 间位芳纶与对位芳纶差异比较

间位芳纶 对位芳纶

工艺 一步法工艺，即低温溶液间歇聚合，原液 两步法工艺，低温溶液连续聚合，聚合物

经过过滤后直接进行湿法纺丝，水洗后干 分离后洗涤干燥后用浓硫酸重新溶解，干

燥，切断后打包。 喷湿法纺丝，纤维经过水洗后干燥，卷绕

成形

性能 耐高温：分解温度371℃ 耐高温：分解温度500℃

阻燃性：极限氧指数29 阻燃性：极限氧指数32

断裂强度：4-5 g/d 高强度：断裂强度20-27g/d

初始模量：60-120g/d 高模量：初始模量 600-800g/d

用途 高温过滤材料； 个体防护：防弹衣、防弹头盔

绝缘材料； 防弹装甲：装甲战车、运钞车

消防服、赛车服； 复合材料：汽车轮胎帘子线

高温传送带 摩擦材料：刹车片

航空航天材料、光缆增强材料

③ 我国的芳纶研发及生产情况

我国从“六五”期间就开始了芳纶纤维的系列研究，中国科学院、清华大学、

中纺大、上海合成纤维研究所、晨光研究院等在芳纶的理论研究、低温连续缩聚

中试、干湿法液晶纺丝中试和芳纶热处理等制备技术方面都做了卓有成效的工作，

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但均未能实现规模生产。

因为芳纶具有重要的战略意义，所以我国一直是受美国、日本技术封锁和有

限禁运。本公司在引进国外技术基础上历经数年研制，开发出具有自主知识产权

的纽士达（NEW STAR）牌间位芳纶（芳纶1313），打破了美日多年的垄断。目前

国内仅有本公司和广东新会彩艳股份有限公司两家间位芳纶生产企业，在芳纶

1414方面，由于其特殊的用途，国际上对其实施技术垄断，而国内因技术研发实

力等原因，国内尚未有规模化生产芳纶1414的企业。

目前，我国尚未有实现对位芳纶产业化的企业。本公司、江苏仪征化纤股份

有限公司、上海艾麦达化纤科技有限公司、河南神马集团有限公司、河北硅谷化

工有限公司和广东彩艳股份有限公司六家企业，以及东华大学和四川晨光化工研

究院等科研机构正在从事对位芳纶的研发。就技术路线而言，硅谷化工、广东彩

艳和四川晨光技术相似（间歇聚合、湿法纺丝），仪征化纤和上海艾麦达化纤科技

则采用东华大学技术（连续聚合和湿法纺丝），河南神马与前阿克苏技术相似（间

歇聚合和干湿法纺丝）。本公司采取的是国际先进的全连续聚合和干湿法纺丝技

术。本公司的对位芳纶中试线已经进入系统调试阶段，预计将于2008年上半年正

式投产；上海艾麦达的聚合和溶剂回收技术已经通过专家鉴定（资料来源于《中

国纺织报》，2007年4月9日，第3918期）。

2、行业竞争格局

（1）氨纶

经过几年的快速发展，我国氨纶产能迅速扩大，国产氨纶的市场份额不断扩

大，国产氨纶占国内表观需求量由2001年的48.57%上升到2007年的108.18%；进口

氨纶占国内表观消费量的比例已由2001年的52.57%快速下降到2007年的5.28%，这

种趋势将会延续下去。

表6-2 我国氨纶供需统计表

项目 2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年

产能（万吨） 2.51 3.44 9.52 16.46 20.67 22.89 26.46

产量（万吨） 1.7 2.41 5.45 10 11.05 15.8 20.5

进口量（万吨） 1.84 3.06 3.02 3.33 2.44 1.26 1.32

出口量（万吨） 0.04 0.06 0.39 0.49 0.62 2.04 2.87

表观需求量（万 3.5 5.41 8.08 12.84 12.87 15.02 18.95

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吨）

资料来源：《2005年氨纶纤维系列年报》，《2006年氨纶纤维系列年报》,《2007年氨纶

纤维系列年报》中国化纤信息网

从竞争格局和竞争战略来看，氨纶行业竞争已由原来简单的规模竞争向技术

和品牌竞争转变。以英威达、晓星为代表的跨国企业在氨纶的生产规模、技术研

发、品牌国际化、经营全球化方面具有优势。国内的烟台氨纶、华峰氨纶等行业

先入者也已经拥有相当大的生产规模和自己的核心生产技术，在工艺成熟度、产

品稳定性以及生产成本控制方面，具备了很强的竞争力。烟台氨纶的“纽士达”

牌氨纶、华峰氨纶的“千禧”牌氨纶、连云港杜钟氨纶的“奥神”牌氨纶成为我

国化纤行业首批“中国名牌产品”。 国内后进入企业无论在技术、生产规模和产

品品牌上，和行业领先者相比尚有一段距离，产品价格是他们竞争的重要手段。

（2）芳纶

无论从国际市场，还是国内市场，芳纶1313和芳纶1414的规模化生产企业仅

几家，芳纶行业呈现明显的垄断竞争格局。

芳纶的国产化刚刚起步，烟台氨纶是我国特种纤维工业的开创者，中国氨纶

和芳纶行业的龙头企业，其芳纶1313产品已开发出纺前着色短纤。截至2006年12

月31日，其芳纶1313设计产能达到2,500吨/年，超过日本帝人公司的产能，成为

世界第二大芳纶1313产品生产企业。广东彩艳股份有限公司是广东省民营企业，

其芳纶产能目前达到1,000吨/年，产品以常规本白短纤为主。

目前全球共有四家企业实现了芳纶1414的产业化，其中，美国杜邦公司在美

国、英国、日本设有工厂，年产能合计约33,000吨；日本帝人公司在日本、荷兰

设有工厂，年产能合计约24,500吨；韩国科隆公司仅在该国设有工厂，年产能约

1,000吨。俄罗斯的产品和工艺完全不同于杜邦和帝人，其产能为1,000吨/年；德

国赫斯特公司曾经实现了对位芳纶的生产，目前均已停产。目前国内尚未有芳纶

1414规模化生产企业，烟台氨纶的芳纶1414已进入中试阶段，为国内芳纶1414的

先行者。

3、行业市场化程度

（1）氨纶

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至2007年底，行业内前5名企业合计产能占总产能的51%，行业的集中度大大

提高。在中低端产品市场，行业内企业生产的氨纶产品的差别化程度不高；而在

高端产品市场，受投资规模和技术要求的影响，产品市场存在着一定的壁垒。总

体来看，除了少数特定规格和用途氨纶产品的价格会受到某些企业一定程度的控

制，大部分氨纶产品的价格反映为市场供求竞争的结果，价格受控制程度较小。

受前些年氨纶产品高利润影响，氨纶行业内投资呈现加速增长态势，导致近

年来氨纶的产能增长过快，超过了同期需求的增长，造成2005年氨纶行业利润大

幅度下滑。经过近几年的竞争，氨纶行业整体已逐步进入成熟期。

（2）芳纶

目前，国内芳纶1313生产企业仅烟台氨纶和广东彩艳，其中烟台氨纶的产能

经已经达到2,500吨/年，广东彩艳产能为1,000吨/年，两家企业产能占国内总产

能的100%，行业的集中度较高。从全球角度来看，形成规模化生产的企业还有美

国杜邦公司和日本帝人公司，存在明显的垄断格局。

目前国内尚无芳纶1414生产企业，国内市场所需的芳纶1414均需进口美国杜

邦和日本帝人公司的产品。对位芳纶产品的市场化程度更低。

4、行业内的主要企业及其市场份额

（1）氨纶的主要企业及市场份额

① 行业内的主要企业

截至2007年底，国内氨纶行业主要生产企业名称、地址及产能情况如下表所

示：

表6-3 2007年国内主要氨纶生产装置产能分布统计表

生产商 地址 产能（吨/年）

晓星氨纶（中国）有限公司 浙江嘉兴 39,000

英威达（中国）有限公司 中国上海 25,400

浙江华峰氨纶股份有限公司 浙江温州 23,000

烟台氨纶股份有限公司 山东烟台 22,000

江苏双良 江苏 20,500

浙江华海机械制造有限公司 浙江诸暨 13,000

杭州舒尔姿氨纶有限公司 浙江杭州 12,000

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浙江杭州益邦氨纶 浙江杭州 11,000

江苏泰光氨纶 江苏 10,000

海宁薛永兴 浙江海宁 10,000

总计 185,900

资料来源：中国化纤信息网。其中本公司产能根据2007年末产能统计

② 行业内主要企业的市场份额

按2005年氨纶销售量排名，国内前10名氨纶生产企业的销售量及市场份额（市

场份额根据各企业2005年销售量和当年表观需求量计算）如下表所示：

表6-4 2004和2005年国内氨纶企业销量排名

2004年 2005年
市场 市场
序号 生产商名称 供应地 销售量 销售量
份额 份额
（千吨） （千吨）

1 烟台氨纶股份有限公司 山东烟台 12.83 9.99% 14.03 10.90%

2 浙江华峰氨纶股份有限公司 浙江温州 10.0 7.79% 10.7 8.31%

3 英威达（中国）有限公司 中国上海 7.8 6.07% 10.4 8.08%

4 晓星氨纶（嘉兴）有限公司 浙江嘉兴 9.6 7.48% 8.0 6.22%

5 杭州舒尔姿氨纶有限公司 浙江杭州 3.2 2.49% 7.4 5.75%

6 四川舒卡特种纤维股份有限
四川成都 4.3 3.35% 5.8 4.51%
公司

7 浙江薛永兴氨纶有限公司 浙江海宁 3.6 2.80% 5.1 3.96%

8 珠海晓星氨纶 广东珠海 3.5 2.73% 4.7 3.65%

9 诸暨华海机械制造有限公司 浙江绍兴 4.6 3.58% 4.7 3.65%

10 连云港杜钟氨纶有限公司 江苏连云港 4.3 3.35% 4.6 3.57%

资料来源：《2005年中国氨纶排名》，中国氨纶网。市场份额根据2004年和2005年表观

消费量计算得出

（2）芳纶

① 芳纶1313主要生产企业

表6-5 全球主要间位芳纶生产企业

序号 生产商 商品名 产能（吨/年） 备注

1 美国杜邦 NOMEX 25,000

2 烟台氨纶 纽士达间位芳纶 2,500

3 日本帝人 CONEX 2,350

4 俄罗斯 PHENYLON 1,500 已停产

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5 广东彩艳 彩芳斯 1,000

资料来源：根据相关行业资料整理

② 芳纶1414主要生产企业

表6-6 全球主要对位芳纶生产企业

序号 生产商 商品名 产能（吨/年） 备注

1 美国杜邦 KELVAR 33,000

TWARON 22,500
2 日本帝人
TECHNORA 2,000

3 韩国可隆 HERACRON 1,000 拟扩产

3 俄罗斯 SVM 1,000

4 德国赫斯特 TERVAR 360 已停产

资料来源：根据相关行业资料整理

5、行业进入的主要障碍

（1）技术和人才障碍

氨纶生产的技术、装备和工艺日趋成熟，对生产设备、各环节工艺以及规模

化生产线的要求也逐步提高，特别是对配方、反应机理和过程控制等关键技术的

要求较高，从而形成技术壁垒；另一方面，由于国内氨纶起步较晚，缺乏经过长

期生产实践培养出来的专业管理人员和工程技术人员，人才缺乏已成为限制国内

新建氨纶企业发展的一大障碍。

很长一段时间以来只有美国杜邦、日本帝人和俄罗斯合成纤维研究院等机构

掌握了间位芳纶和对位芳纶的生产制造技术。杜邦公司自上世纪60年代实现间位

芳纶工业化以来，在较长的时间内处于完全垄断地位，世界上许多公司都投入了

大量精力进行技术开发，除日本帝人等极少数机构外，均未能成功。我国从60年

代初组织大量人力、物力进行科技攻关，直到2003年仍然未能实现工业化。虽然

近期包括本公司在内的少数几家企业打破了杜邦和帝人对间位芳纶的垄断，但是，

到目前为止，杜邦公司仍然垄断着全球的间位芳纶长丝等高技术、高收益产品的

生产技术。由于技术来源、工艺、设备、尤其是专业技术人才的短缺，芳纶行业

存在较高的行业进入壁垒。对位芳纶产品生产技术壁垒更高，国内尚未能实现规

模化生产。

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（2）资金障碍

氨纶和芳纶行业均属于资金密集型行业。随着国内氨纶企业平均规模的扩大，

新进入企业必须达到一定的经济规模，才能与现有氨纶企业在设备、技术、成本

等方面展开竞争。一定的经济规模必须以大量的资金投入作为保障，从而构成了

氨纶行业的资金壁垒。

芳纶生产也需要较高的资金投入，以本公司的间位芳纶为例，吨丝固定投入

在10万元左右。

（3）市场进入障碍

芳纶主要应用领域在高温防火材料、电绝缘、轮胎和防弹等国防高科技领域，

以上领域的各个行业都有严格的行业标准和规定限制，尤其是安全领域，产品进

入需要经过严格的检测、认证等一系列工作，受国家行业政策导向影响较大。芳

纶产品市场推广的难度较大，周期较长。同时，新进入者在市场销售网络的建设

方面将面临许多障碍。

6、市场供求状况及变动原因

（1）氨纶市场供求状况及变动原因

① 2001－2007年的市场供求状况

近年来，国内氨纶产能、产量和表观消费量快速增长。以2004年下半年为分

界点，国内氨纶市场的发展可以大致划分为两个阶段，从2001年—2004年为快速

增长期，国内氨纶市场无论从产能、产量和消费量均处于快速增长，自2004年下

半年开始，国内氨纶消费量增速放缓，由此也分别呈现出不同的市场供求格局。

表6-7 2001—2007年我国氨纶行业市场供求状况相关指标统计表

项目 2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年

产能（万吨） 2.51 3.44 9.52 16.46 20.67 22.89 26.46

产能增幅（%） - 37.05% 176.74% 72.90% 25.58% 10.74% 15.60%

产量（万吨） 1.7 2.41 5.45 10 11.05 15.8 20.5

产量增幅（%） - 41.77% 126.14% 83.49% 10.50% 42.99% 29.75%

开工率（%） 100% 100% 100% 85% 65% -

产能利用率（%） 67.73% 70.06% 57.25% 60.75% 53.46% 69.03% 77.48%

进口量（万吨） 1.84 3.06 3.02 3.33 2.44 1.26 1.32

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进口量增幅（%） - 66.30% 1.31% 10.27% -26.73% -48.36% 4.76%

出口量（万吨） 0.04 0.06 0.39 0.49 0.62 2.04 2.87

出口量增幅（%） - 50.00% 550.00% 25.64% 26.53% 229.03% 40.69%

表观需求量（万
3.5 5.41 8.08 12.84 12.87 15.02 18.95
吨）

表观需求量增幅 - 54.60% 49.40% 58.90% 2.34% 16.70% 26.17%

数据来源：《2005—2008年氨纶市场分析与展望》,中国化纤信息网。

2001—2004年我国氨纶业处于快速成长期，全行业产能、产量和需求量年复

合增长率分别为87.18%、80.52%和54.23%，产能和产量的增长明显快于表观需求

量的增长。在此期间，国内氨纶行业每年新增产能都能得到及时释放（产量低于

产能主要受项目竣工投产期往往在年中或年末影响），各氨纶企业都处于满负荷

开工状态，但产量仍低于消费量，且每年均需通过进口才能弥补下游客户的市场

需求，国内氨纶市场一直处于明显的供不应求的局面；从2004年下半年起，市场

供求状况开始发生转变，我国氨纶行业增长趋缓。虽然2004年氨纶产量及表观需

求量的简单对比来看需求仍大于供给，但是，从2004年产能、产量及表观消费量

增幅来看，产能、产量增幅（2004年分别为72.90%、83.49%）已连续三年超过表

观消费量的增幅（2004年增幅为58.90%），同时，2004年开工率已从原来的100%

下降至85%，供大于求的市场格局已初步显现。进入2005年以来，因前几年新建和

扩建的产能在2005年度得到完全释放，供求矛盾进一步凸现，开工率由2004年的

85%进一步下降至65%，产能、产量、表观需求量的增幅也分别快速下降至25.58%、

10.50%、12.87%。受行业自律、反倾销等影响，产能增长放缓，出口快速增加，

2006年产能、产量和表观需求的增幅分别为10.74%、42.99%和16.70%，2007年产

能、产量和表观需求的增幅为15.60%、29.75%和26.17%，受市场需求增长和产能

增幅减缓的影响，近两年氨纶工厂保持了较高的开工率。

图6-3 2002—2007年我国氨纶供求指标变动状况图

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中国氨纶产业供求指标变动状况图

200%
产能增幅（%）

150%
产量增幅（%）

100%
开工率（%）

50%
产能利用率（%）

0%
年 年 年 年 年 年 进口量增幅（%）
2 3 4 5 6 7
0 0 0 0 0 0
-50% 0 0 0 0 0 0
2 2 2 2 2 2 表观需求量增幅

（%）
-100%

数据来源：中国化纤信息网

② 供求状况的变动原因

造成市场供求关系变动的直接原因在于产能过快扩张，而造成近几年产能扩

张的动因则是高速增长的市场需求。在需求高速增长的拉动下产能开始大幅扩张，

2005年的表观需求量是2001年的3.68倍，增幅巨大，而同期产能为2001年的8.23

倍，产能增长速度明显快于需求增长速度，最终导致市场由供不应求向供大于求

转变。

③ 未来市场供求状况预测

氨纶市场在前两年呈现供大于求的市场格局，这种格局伴随2006年下半年和

2007年上半年市场形势好转有所缓解，市场形势的好转引发了新一轮产能扩张，

预计未来仍将呈现供大于求的格局。受行业自身运作规律影响，市场供求力量正

在转化，充分竞争后的国内氨纶市场正面临洗牌，随着市场运行的完善，企业更

趋理性与成熟，市场未来有望步入稳步增长阶段。

Ⅰ. 供应情况预测及原因

据中国化纤经济信息网统计，2006年我国氨纶产能为22.89万吨，增幅为

10.74%，2007年我国氨纶产能为26.46万吨，增幅为15.60%，产能变化相对平稳。

2006年底氨纶行业快速上升行情引发了行业生产规模再度扩张，2007年新增氨纶

产能3.57万吨。根据中国化纤经济信息网的统计，目前氨纶企业计划新增产能约

在10.39万吨左右，考虑到实际扩产速度，2008年有望投产的新增产能约为6.5万

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吨，2008年国内氨纶产能有望达到33万吨，增幅约24.7%。

Ⅱ.需求趋势预测及原因

在产能快速扩张的同时，氨纶需求仍保持稳步增长。2005年我国氨纶行业表

观需求量的增幅仅为2.34%，大大低于前几年的增幅。由于2004年下半年起行业供

求格局已发生转变，积压了大量的库存，这部分库存随着氨纶价格的探底企稳于

2005年下半年被逐步消化，考虑到库存的影响，2005年的实际需求量约在15.5万

吨左右，实际增幅达20%以上，仍相当可观。虽然增幅要低于以往年度，但仍然保

持了较快的增长。2007年国内氨纶表观需求需求量由2006年的15.8万吨增加至约

18.95万吨，增幅为19.94%。近三年来均保持两位数的增长速度。

影响氨纶行业未来需求变化的因素是多方面的，既有有利因素，又有不利影

响，主要有：

第一，继2005、2006年下游纺织品行业大幅度扩容之后，2008年下游纺织品

行业扩容速度可能放缓。受2007年下游纺织行业旺季不旺、政策扶持降低以及圆

机等部分市场产能相对过剩的影响，2008年下游纺织扩容速度或将放缓；人民币

升值、原料、人工等综合成本上涨、反倾销以及国外绿色壁垒将直接影响纺织业

的对外出口，制约2008年国内下游纺织业的发展，对氨纶的潜在需求也将放缓。

第二，出口市场的快速启动将为国内氨纶业拓展新的市场空间。经过十多年

的发展，我国氨纶企业已具备了与国外企业竞争市场份额的实力。2005年底，我

国氨纶出口总量为6,200吨，占总产量比例仅为6.2%左右，但增长势头却相当明显，

2006年出口量合计已达到20,400吨，占总产量比例为12.91%；根据中国化纤信息

网的统计，2007年，我国氨纶产品出口量达28,738吨，相比2006年增加了8,300吨，

增幅40.7%，考虑到部分非按氨纶税则号下出口的氨纶量，2007我国氨纶实际出口

约3.87万吨，较2006年出口修正量2.24万吨增长1.63万吨，增幅为72.8%，2007年

氨纶出口仍保持高速增长。随韩国、日本、我国台湾地区前期部分关停氨纶装置

的陆续重启，以及越南等地区新建装置的投产，2008年氨纶出口将面临更多的竞

争和挑战。

第三，氨纶产品应用范围的扩大和产品功能的延伸大大拓展了氨纶的市场空

间。由于氨纶具有改善纺织品性能的特殊功能，适应了人们对服装舒适性、休闲

性、美观性追求的潮流，其应用领域在紧身内衣、泳装、袜业的基础上已有了很

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大扩展，高档弹力面料休闲装、衬衫、牛仔服、运动服、西装、针织外衣等正在

成为现代服装消费时尚。同时，织造方法也由传统的圆编、经编、织袜等针织占

主导地位，发展到大量以氨纶包覆纱、包芯纱应用于机织。在此基础上，高功能

性氨纶如高吸放湿氨纶、耐氯氨纶、高定型氨纶、抗菌型氨纶、远红外放射性氨

纶、有色氨纶等新型纺织材料用氨纶正在开发之中，将进一步促进氨纶应用领域

的扩大。另外，舒适绷带和中空氨纶人造血管等医用氨纶、弹力装饰布和松紧带

等产业用氨纶也将成为氨纶应用的新领域。

综合来看，2008年我国氨纶面临着一定的不利因素，市场面临一定的回调压

力，与此同时，在经历2004和2005年的市场调整之后，国内氨纶企业更加成熟和

理智，应对市场变化的能力在增强；国内经济的持续增长，居民可支配收入的增

加，消费水平、消费习惯和消费趋势的变化、氨纶产品应用领域的拓展，都成为

未来纺织品行业和氨纶行业未来持续发展增长的动力，长期来看，氨纶行业未来

将趋向稳定增长。

（2）芳纶

① 间位芳纶

我国目前正处于工业化进程中，经济规模庞大，能源资源耗费大，污染严重，

同时城市化进程也加重了环境污染，因此“蓝天碧海工程”越来越受到各届政府

重视，迫切需要耐高温耐化学腐蚀的间位芳纶材料来对高温废气、粉尘和污水进

行过滤和净化。随着我国航空航天事业的飞速发展，芳纶材料的应用必将有更大

突破；而现代国防、消防、化工、冶金、水电、地矿、核工业等行业对具有隔热、

透气、阻燃、耐温、耐腐蚀的特种材料的需求也将造就一个潜在的巨大市场，从

而推动我国芳纶工业的迅速发展。

另据纺织工业部上海设计院的可研报告，随着国内消防投入和军队战斗服投

入的增加，以及炼钢、石油等行业的劳动防护意识的增强，我国用于防护服领域

的芳纶1313纤维用量将以每年30%以上的速度递增，作为生产防护服以及其他室内

装饰用品的芳纶有色纤维用量也随之增加。国内芳纶1313市场需求情况预计为

7200—9700吨/年，其中阻燃防护服为2000-3000吨/年，阻燃装饰织物为1500—

2000吨/年，过滤材料为1200—1500吨/年，绝缘纸为1000—1200吨/年，其他为1500

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—2000吨/年。芳纶1313产品随着国内企业逐步产业化、产业规模扩大和产品成本

的下跌，有望得到更广泛的应用。

② 对位芳纶

随着传统能源价格上涨和节能、环保的要求，轻量汽车子午胎用帘子布和刹

车片的需求正在兴起，仅法国米其林公司就兴建了大型KEVLAR子午胎生产线，年

需求该纤维为1,000吨，而日本用于子午胎的对位芳纶及其共聚纤维的年需求量已

超过1,000吨，预计今后其年需求量将以超过10％的速度增长。随着通信业的发展，

光缆的需求量很大，进入新世纪后用于该领域的对位芳纶纤维的需求量猛增一倍

以上，2001年随世界IT产业的下滑，我国也受到一定的影响，目前，对位芳纶纤

维在该领域的需求开始恢复至正常状态。防弹防护用品（防弹衣和防弹板）的需

求自“9.11”事件一年后的需求量增长较快。随着我国能源工业的发展，用对位

芳纶纤维增强橡胶及热塑性树脂作为石油及液化天然气的耐高压输送管线将有所

发展，主要应用于海底及丘陵地带等。 在航天和国防领域，主要用于直升飞机部

件、降落伞材、坦克和装甲的芳纶布幅和钢板、步兵战车及供应战车的防弹材料、

水陆两栖装甲、海底声纳装置、军舰防弹指挥舱，火箭和导弹的发动机壳体等。

密封材料和摩擦材料的需求则呈现稳步攀升的势头，增强橡胶及复合材料的需求

也在不断增大。

自2004年起我国对位芳纶纤维的需求增长较快，但由于全球的需求量大于供

应量，因此难以满足我国的需求，目前的市场供应情况并未完全反映实际需求。

7、行业利润水平的变动趋势及变动原因

（1）氨纶企业利润水平的变动趋势及变动原因

① 近三年行业利润水平的变动趋势

下表为四家上市公司氨纶业务的近年的毛利率水平，国内氨纶行业在2004年

底之前，一直处于高利润率水平，从而吸引了大批外资和民营企业进入该行业。

虽然氨纶需求快速增长，但随着短期内产能的快速扩张，最终导致了2005年氨纶

全行业处于亏损或微利状态；2006年开始氨纶价格开始从底部逐渐回升使得行业

的利润水平开始上升，行内优势企业避免了亏损；2007年开始氨纶价格延续上年

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的不断攀升，使得氨纶行业获得了历史上最佳盈利水平。

表6-8 上市公司氨纶业务近三年的毛利率

股票代码 公司名称 2007年度 2006年度 2005年度

600059 古越龙山 35.54% -3.03% -17.27%

600699 辽源得亨 29.80% -4.07% 3.15%

000584 舒卡股份 13.50% 0.85%

002064 华峰氨纶 44.56% 17.38% 19.03%

资料来源：公司公告，巨潮信息网

② 2005-2007年行业利润水平变动原因

Ⅰ.氨纶价格波动很大

以氨纶常规品种40D氨纶为例，价格从2005年初的约55,000元/吨（含税价，

以下各图中所采用的均为含税价）跌至2005年底的约44,000元/吨的低谷水平，跌

幅高达20%，从而严重削弱了全行业的平均利润水平，行业内的小企业大多处于亏

损的边缘，有些企业开始减产能，行业的供给情况在发生变化。

2006年，商务部对原产于日本、新加坡、韩国、台湾地区和美国的进口氨纶

存在倾销做出初裁和终裁，自2006年10月13日起，对原产于日本、新加坡、韩国、

台湾地区和美国的氨纶征收反倾销税，实施期限为5年。进口经营者在进口原产于

日本、新加坡、韩国、台湾地区和美国的氨纶时，应向中国海关缴纳相应的反倾

销税，最高税率为61%。并随着行业自律和产能的下降，2006年6月起氨纶的价格

开始逐步回升，40D氨纶的价格自2005年底的44000元/吨涨至2007年3月的92000元

/吨，涨幅约达到109%。

图6-4 2005年1月1日—2007年12月28日40D空包价格走势图

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资料来源：中国化纤信息网

Ⅱ.2005-2007年原材料价格总体呈上涨趋势

氨纶生产的主要原料为PTMG和纯MDI，每吨氨纶中PTMG用量占到80%左右，纯

MDI用量占20%左右。因此，PTMG的价格走势与氨纶行业的利润水平有着高度的相

关性，MDI 的价格对氨纶行业利润水平有一定影响。

图6-5 2004-2006年氨纶主要原料进口价格走势

2004－2006年氨纶主要原料价格走势图
美元/吨
3100 纯MDI
2900
PTMEG
2700
2500
2300
2100
1900
1700
1500

月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月
1 3 5 7 9 1 1 3 5 7 9 1 1 3 5 7 9 1
年 年 年 年 年 1 年 年 年 年 年 1 年 年 年 年 年 1
4 4 4 4 4 年 5 5 5 5 5 年 6 6 6 6 6 年
0 0 0 0 0 4 0 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 6
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
2 2 2 2 2 0 2 2 2 2 2 0 2 2 2 2 2 0 日期
2 2 2


资料来源：中国化纤信息网

图6-6 2007年氨纶主要原料进口价格走势

1-1-114









受近年来氨纶扩产及原油上涨等因素的影响，氨纶原料PTMG和纯MDI总体呈价

格上升趋势，特别是2004年价格上涨幅度较大，2005年一季度末价格比2004年年

初分别上涨了约34%和66%，从而大大压缩了氨纶行业的利润空间。

由于2007年氨纶价格的大幅上涨，氨纶产量的增加使得氨纶原材料价格也随

之上涨，PTMG年末较年初涨幅约为12%，MDI年末较年初涨幅约为32%。

③ 未来行业利润水平变动趋势

氨纶产品价格的下跌和原材料价格居高不下是造成我国氨纶行业前些年利润

水平下滑的直接原因。从2006年度下半年开始，影响行业利润水平不利因素发生

转化，我国氨纶行业在2007年保持较高的产品价格，行业的经营业绩得到极大改

善。氨纶行业未来的盈利能力受到氨纶产品市场价格和氨纶生产所需原料价格的

影响。

Ⅰ.氨纶价格保持较大波动

从2005年12月开始，氨纶价格开始企稳，以40D为例当年剩余时间及2006 年

1月价格基本维持在约4.4万元/吨，2月初价格开始上扬至约4.5万元/吨，4月

初价格进一步上涨至约4.6万元/吨，至5月底价格开始加速上扬，12月下旬已回

升至超过6万元/吨，2007年1月底价格上升到约8.1万元/吨，2007年3月底，

40D氨纶包纱价格涨至9.2万元/吨，2007年底价格再次回落到6.5万元/吨左右，

2008年1月底下降到6.45 万元/吨，2 月底下降到6.3 万元/吨，3 月下旬下降到5.95

万元/吨，2008 年3 月末较上年末的下降幅度约为8.46%。供求关系的影响将主导

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2008 年的价格走势，尽管氨纶产品的需求在逐年上升，但 2006-2007 年行业的新

增产能已发挥作用，预计2008 年的氨纶价格将波动下行至合理的利润水平。

图6-7 2006年1月4日-2007年12月28日氨纶价格走势对比图



数据来源：中国化纤信息网

Ⅱ.原材料供应情况得到极大改善

1）原料供应情况得到改善

表6-9 2007年我国氨纶生产原料产能统计

PTMEG MDI

山西三维 1.5 烟台万华 12

大连化工 4 宁波万华 30

中化国际 2 上海漕泾 24

巴斯夫 6

前郭炼化 2

总计 15．5 总计 66

资料来源：《2007 年中国氨纶纤维系列年报》，中国化纤信息网

2007年，国内市场氨纶原料PTMG供应相比2006年并未有太大改变，主要的

供应商仍为上海巴斯夫、山西三维、大连化工三家企业，供应基本保持平稳，中

化国际也有少量的供货。进口方面，以台湾大连化工为首，韩国巴斯夫紧随其后，

三菱、英威达、K－PTG、台塑旭等几个供应商基本都保持稳定的供应。据统计，

2007年我国氨纶用PTMEG年消费量在16万吨左右，相比2006年增加约4万吨。

2007年，国内纯MDI从产能上看供需关系基本稳定，由于多套装置供应不正

常，实际供应整体偏紧。随着生产装置逐步稳定以及万华宁波成功扩产，国内纯

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MDI供应较为充足，预计到2009年，我国氨纶用纯MDI能够实现国产化。2007年

我国氨纶用纯 MDI 供应商和 2006 年相比同样没有变化，仍以烟台万华、NPU、巴

斯夫为主，另外拜耳、亨斯曼、陶氏也有少量的供应。自第四季度开始，随着上

海漕泾联合装置的稳定运行，该企业对国内市场的供应逐步增加。

2）原料供应价格将更加合理

2008年国内PTMG以及纯MDI的供需格局将出现较明显的变化。随着上海巴斯

夫设备以及其他企业的稳定运行，PTMG国内供应比例将会有明显的提高，山西三

维、台湾大连化工、日本三菱等企业计划扩产11.5万吨，将于2008年底至2009

年上半年投产，杭州青云亦计划在杭州萧山投资建设一套 2 万吨的装置（二期扩

建项目将扩至6万吨），计划于2009年底投产，如果各套装置能够平稳运行，PTMG

的供应仍将会得到较好保证。受市场需求影响，预计2008年PTMEG价格还将保持

在高位运行，但是相比近期可能会有一定的回调。

在纯MDI的供应方面，万华宁波的建成投产以及上海漕泾联合装置稳定供应，

国内纯 MDI 的供应能力大大提高。2008 年下半年，NPU 瑞安工厂 5 万吨的分馏装

置将会建成投产，纯 MDI 供应将基本实现国产化，供应较为充足。在装置运行稳

定的情况下，预计2008年纯MDI的价格相比 2007年会有一定的降低。

综合来看，预计2008年氨纶企业利润水平较2007年将面临一定的回调压力。

（2）芳纶的利润水平变动趋势及变动原因

① 芳纶的利润水平变动趋势

因本公司为国内芳纶生产的主要企业，在此以本公司芳纶产品利润水平说明

行业的利润水平。

表6-10 烟台氨纶近三年来芳纶产品的毛利率情况

项目 2007年 2006年 2005年

主营业务收入（元） 316,961,270.67 225,929,916.67 170,519,906.47

主营业务成本（元） 203,462,259.38 121,125,336.72 97,884,589.07

毛利率 35.81% 46.39% 42.60%

资料来源：烟台氨纶会计报表附注

由上表可知，近三年来本公司芳纶产品毛利率虽然有波动，但均保持了较高

的水平。

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② 芳纶利润水平的变动原因

烟台氨纶自芳纶产业化生产以来，保持了较高的产品毛利率，主要是由于行

业内生产企业较少，产品市场呈现垄断竞争的格局所导致的。2007年该公司芳纶

产品毛利率水平较上年略有下降的原因主要是由于芳纶1313原料的上游厂商因为

安全事故减产使得间苯二甲酰氯价格上涨，平均价格较上年采购价格增长27.10%

所致。

③ 未来行业利润水平变动趋势预测

21世纪是新技术新材料时代，也是高科技纤维的时代。作为一种用途广泛的

高性能纤维，芳纶的需求正伴随世界经济的复苏而不断增长。随着科技进步和世

界经济的进一步发展，芳纶纤维还将在更多领域有所应用，如橡胶、塑料和水泥

加强剂、防护服、石棉替代物以及更多的工业领域，芳纶纤维在市场容量和更加

复杂的性能方面将会加速发展。另据统计，目前芳纶产品用于防弹衣、头盔等约

占7-8%，航空航天材料、体育用材料大约占40%，轮胎骨架材料、传送带材料等方

面为20%左右，还有高强绳索等方面约占13%。“9.11”事件以来，反恐成了国际

社会特别是西方发达国家最为关注的主题。作为反恐纺织品的主要原料，芳纶1414

纤维在防弹头盔、防弹衣、防刺防割材料、汽车防弹装甲等领域得以大量应用，

市场需求极为旺盛。目前，美国、日本的芳纶制造商业都争相扩大生产，世界芳

纶工业正迎来一个大发展的机遇。

由于芳纶生产技术的垄断特征和未来市场需求的快速增长，预计未来3-5年内

芳纶产品的利润率仍保持较高水平。

（三）影响行业发展的有利及不利因素

1、有利因素

（1）氨纶

① 国家产业政策的支持

差别化氨纶作为“各种差别化、功能化化学纤维、高技术纤维”中的一种，

被列入《产业结构调整指导目录(2005年本)》鼓励类产业；“年产5000吨及以上

功能化环保型氨纶”被列入《鼓励外商投资产业指导目录》（2006年纺织化纤部

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分），是国家重点发展的纤维品种；2007年中国化纤工业协会（CCFA）化纤投资

预警系统将高性能差别化氨纶产品列为“绿灯”项目。

我国在规范氨纶进口秩序方面做了大量的工作：第一，自2002年2月1日起，

氨纶已经列入《国家重点工业品自动进口许可管理目录》，对氨纶进口实行进口

登记制度，一批一证，证件有效期为180天；第二，氨纶已经列入《敏感类加工贸

易进口商品目录》，加工贸易进口氨纶收取相当于进口关税的保证金。氨纶进口

秩序的规范保证了氨纶进口产品渠道的可控性，从而避免国外大量氨纶产品对国

内市场的冲击。

② 加入WTO 后所带来的发展机遇

纺织行业是我国出口创汇的主要产业。加入WTO后，纺织品贸易自由化将给我

国纺织服装企业带来前所未有的商机，特别是2005年全部取消配额后，对纺织工

业的发展起到了积极的拉动作用，从而带动纺织材料市场特别是高档纺织材料市

场的需求。加入WTO将会对氨纶纤维的生产和销售带来新的发展机遇。

按照入世承诺，从2004年1月1日起，我国进出口关税全面下调。其中，氨纶

关税由原来的7.8%下调至5%，下调幅度达35.9%。氨纶关税大幅度下调虽然导致进

口氨纶产品能以更低的成本进入国内市场参与竞争，但随着国内氨纶生产能力的

扩大，国内氨纶市场已逐步被国产氨纶所控制，进口氨纶产品左右国内市场的局

面将会彻底结束。同时，国产氨纶的出口从2004年起进一步扩大，关税下调使我

国氨纶出口成本更低，从而刺激我国氨纶出口的放大，而出口的增加将有利于缓

和国内氨纶生产能力扩大所带来的竞争。

③ 氨纶在传统与新兴领域的应用迅速增长

氨纶产品的优良性能为其广泛应用提供了可能。20世纪90年代以来，我国氨

纶生产经历了从无到有，从单一品种到多样化的发展过程。随着纺织科技的进步，

氨纶及其制品的新工艺、新技术也不断涌现，机织弹性面料的开发与推广，以及

高功能性氨纶纤维的开发，扩大了氨纶的应用领域，新的消费趋向将迅猛增长；

另一方面，传统应用领域的氨纶市场需求也还在不断扩大，正是由于氨纶在传统

应用领域与新兴领域（如医疗）的应用同时迅速增长，成为氨纶市场需求快速增

长的主要动力。

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④ 氨纶反倾销为国内企业开拓高档产品市场提供了空间

2006年10月12日，商务部做出终裁决定，宣布原产于日本、新加坡、韩国、

台湾地区和美国的进口氨纶存在倾销，中国大陆氨纶产业受到了实质损害，同时

倾销和实质损害之间存在因果关系。自2006年10月13日起，对原产于日本、新加

坡、韩国、台湾地区和美国的氨纶征收反倾销税，实施期限为5年。进口经营者在

进口原产于日本、新加坡、韩国、台湾地区和美国的氨纶时，应向中国海关缴纳

相应的反倾销税，最高税率为61%。

在这次氨纶反倾销诉讼中，由于国内氨纶生产企业在一些技术上处于国际领

先地位，从而使得国外厂家在技术上失去了反驳的资格。目前国内品牌氨纶大多

处于中低档水平，高档市场基本由英威达等国外企业占据，反倾销案的胜利无疑

在高档市场给国内氨纶企业开拓了一个发展空间。

（2）芳纶

① 产业政策支持

芳纶 1313 和芳纶 1414 纤维属于高技术产品，是国家历年来重点扶植和发展

的新材料。《化纤工业“十一五”发展指导意见》将芳纶1313和芳纶1414纤维列

入“十一五”期间化纤高新技术纤维发展重点，高强高模芳纶1414是“十一五”

攻关重点，急需在中试研发基础上，采用多种形式，实现 500 吨级产业化突破；

耐高温芳纶1313在已实现产业化初步成果基础上，进一步优化工艺技术，提高水

平，稳定生产，扩大应用，力争总产能突破6000吨/年。

目前，我国芳纶 1313 纤维已实现国产化，芳纶 1414 纤维国产化也提到了议

事日程，芳纶纤维被列入国家鼓励发展的高新技术产品目录之中，芳纶纤维在工

程轮胎、同步带中应用技术开发作为主要的骨架材料被列为我国“十五”期间橡

胶工业重大研究和产业化课题。2007年中国化纤工业协会（CCFA）化纤投资预警

系统将芳纶 1313 列为“绿灯”项目，芳纶 1414 纤维则列为“双绿灯”项目。因

此，大力发展芳纶纤维及其上下游产品完全符合产业结构调整和国家产业政策的

要求。

② 市场需求扩大将使行业加速增长

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随着国内安全生产意识的提高及环保意识的增强，国民经济的快速发展，芳

纶应用范围将不断扩大。

2、不利因素

（1）氨纶

① 行业集中度尚需提高，竞争秩序较为混乱

随着氨纶行业的快速发展，业内一些拥有技术、品牌、成本优势的企业迅速

壮大，成为我国氨纶行业的主导力量，同时也存在一大批规模较小、技术管理有

差距的氨纶企业，氨纶行业集中度还不够高。再加上我国氨纶行业长期以来缺乏

统一的行业标准，产品质量参差不齐，单纯价格竞争手段严重影响了氨纶市场的

健康发展，这也是造成2005年各规格氨纶价格混乱、不断有低价冲击市场的原因

之一。

通过整合存量产能来提高行业集中度和加强行业自律是我国氨纶行业发展的

当务之急和大势所趋；同时氨纶行业标准也将诞生，2005 年底中国化纤协会已召

开了行业标准审稿会，预计国内氨纶行业标准将于近期颁布实施。随着行业整合

的完成和行业标准的确立，目前较为混乱的竞争秩序有望得到改善，一个规范、

健康的行业发展环境正在逐步形成。

② 环境保护政策的限制

氨纶纤维的生产，对环境有一定的污染。随着人们生态环境保护意识的增强，

环保政策将对氨纶生产企业生产的产品、“三废”的排放和治理提出更高的要求。

从长远来看，环保意识的增强和环保政策要求的提高，有利于氨纶行业清洁生产

技术的开发，增强产品的竞争力。但在短期内，会加大生产企业的成本，缩小产

品的盈利空间。

（2）芳纶

① 市场应用空间有待于进一步开拓

由于芳纶产品的价格昂贵，芳纶产品在国内的应用范围不广，市场应用有待

于进一步开拓。

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② 产品质量有待进一步提高

目前国内芳纶生产企业的产品品种较为单一，生产的产品主要应用于耐高温

过滤材料等领域，在芳纶产品的高端领域，国内产品的质量和稳定性与国际知名

公司相比存在差距。因芳纶产品应用领域特殊，产品的质量和稳定性将对国内芳

纶生产企业短期内造成一定的不利影响。随国内芳纶生产企业技术及研发实力的

提高，国内芳纶产品质量将会进一步提高。

③ 新进入者的竞争劣势

国外知名企业为了保持在芳纶产品市场的主导地位，采用多种途径影响新进

入企业。国内尚未有对位芳纶生产企业，在产品的产业化进程中，将受到国外企

业在技术、设备和产品价格等方面的竞争压力。

（四）行业的技术水平及特点、经营模式和周期性经营特征

1、行业技术水平及特点

（1）氨纶

氨纶纤维的生产技术按纺丝工艺可分四种：干法纺丝、湿法纺丝、反应法纺

丝和熔融法纺丝。目前，世界范围内干法纺丝占全球氨纶生产的80%以上、湿法纺

丝约占10%左右、其它两种约占10%。而在我国至今没有化学反应法，干法、湿法

和熔融法各约占83%、6%和11%。

① 干法纺丝

聚醚二醇与二异氰酸酯以1：2的摩尔比在一定的反应温度及时间条件下形成

预聚物，预聚物经溶剂混合溶解后，再加入二胺进行链增长反应，形成嵌段共聚

物溶液，再经混合、过滤、脱泡等工序，制成性能均匀一致的纺丝原液。然后用

计量泵定量均匀地压入纺丝头，在压力的作用下，纺丝液从喷丝板毛细孔中被挤

出形成丝条细流，并进入甬道。甬道中充有热空气，使丝条中的细流溶剂迅速挥

发，并被空气带走，丝条浓度不断提高直至凝固，同时丝条细流被拉伸变细，最

后被卷绕成一定的卷装。

干法纺丝工艺技术成熟，制成的纤维质量和性能都很优良，是目前世界上应

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用最广泛的氨纶纺丝方法。可纺氨纶丝的纤度范围为1.1-246.4dtex，纺丝速度

300-1200m/min。世界氨纶第一大厂商美国英威达公司的LYCRA氨纶纺丝工艺就是

典型的干法纺丝。

② 熔融法纺丝

熔融法纺丝是将干燥后的热塑性聚氨酯切片送入螺杆挤压机，切片由于受热

而熔融，熔体以一定压力被挤出并输送到纺丝部位，然后用纺丝泵将熔体定量均

匀地压至纺丝组件。熔融细流从喷丝板小孔挤出，在甬道中冷却而凝固成纤维。

熔融纺丝只适用于易熔的和熔融温度下稳定性良好的聚氨酯嵌段共聚物，如由芳

香族二异氰酸酯和线性聚酯或聚醚多元醇反应，采用1,4-丁二醇为扩链剂所得的

聚氨酯为熔融纺丝原料。纺丝温度为160-200℃，纺丝速度为200-800m/min。

熔融纺丝工艺受原料的影响极大，切片制造技术、切片的成分及性能直接影

响到纺丝过程和成品质量。在运用熔融纺丝法技术过程中，由于氨纶在高温停留

稍长时间就会发生过量交联，生成凝胶，还会发生异氰酸酯的逆反应，使物理机

械性能变差。

日清纺、钟纺、德国福奈、美国诺誉等企业以及国内自主研究开发是熔融纺

丝技术的主要推动者。

③ 湿法纺丝

用与干法纺丝类似的方法制成嵌段共聚物溶液，经纺前准备，送至纺丝机，

通过计量泵压入喷丝头。从喷丝板毛细孔中压出的原液细流进入凝固浴。凝固浴

以温水（90℃以下）为凝固介质，原液细流中的溶剂向凝固浴扩散，原液细流中

聚合物的浓度不断提高，于是高聚物在凝固浴中析出形成纤维，再经洗涤干燥后

进行卷绕。

湿法纺丝速度一般为100-150 m/min。湿法纺丝工艺流程复杂，装置设备投资

费用大，纺丝速度较低，生产成本高。该法已逐渐被淘汰。

日本富士纺公司的Fuji Bo氨纶生产技术就是具有代表性的湿法纺丝。

④ 化学反应法纺丝

它是将两端含有二异氰酸酯的聚酯或聚醚预聚体经计量泵喷丝头压出进入纺

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丝浴，与纺丝浴中的链扩展剂（如乙二胺）组分产生化学反应，预聚物链增长的

同时生成不溶于二甲基甲酰胺的共价交链结构初生纤维。从反应浴中析出的丝条

经喷淋水管洗去夹带的乙二胺后送入干燥定型机进行干燥定型。初生纤维经卷绕

后，在加压的水中进行硬化以使其内部尚未反应的部分交联，从而转变成三维结

构的聚氨酯嵌段共聚物。

反应纺丝法的纺丝速度一般为50-150m/min。反应纺丝法亦称化学纺丝法，因

其工艺复杂，纺丝速度低，生产成本高，设备投资大等问题也逐渐被淘汰。

目前世界上用这种方法纺丝的产量占氨纶总产量的2%。美国的Globe、西班牙

的Enkaswing、英国的Spanzelle等公司拥有这种生产技术。

在国内，氨纶企业生产采用的主要工艺技术为干法纺丝，氨纶技术以引进日、

韩技术为主，其中多为东洋纺、日清纺工艺技术，此类技术工艺成熟，容易掌握，

技术引进成本较低。目前，国内氨纶的一些龙头企业在消化、吸收上述工艺技术

的基础上，已基本形成了自有核心技术，完成了氨纶生产技术的国产化。不过，

由于我国民族氨纶工业起步较晚，技术基础相对薄弱，虽然氨纶技术国产化进程

正在不断向前推进，但关键设备仍依赖进口，与英威达这样的外国先进企业所掌

握的世界氨纶高水准核心工艺技术相比，仍存在一定的差距。

（2）芳纶

① 芳纶1313的技术水平及特点

芳纶1313（又称间位芳纶）的生产技术主要包括聚合和纺丝。聚合主要采用

低温聚合、界面聚合、乳液聚合、气相聚合等方法；纺丝主要采用干法、湿法和

干喷湿纺法。DuPont公司采用低温溶液聚合，干法纺丝。Teijin公司采用界面聚

合，湿法纺丝技术。

1）聚合技术

Ⅰ.溶液聚合法

先把间苯二胺溶解在二甲基乙酰胺溶剂中，在搅拌下加入间苯二甲酰氯

（IPC），反应在低温下进行，并逐步升温到反应结束。然后加入氢氧化钙，中和

反应生成氯化氢，使溶液成为－CaCl2 酰胺盐溶液系统，经过浓度调整，可直接用

于纺丝，也可以通过碱性的离子交换树脂除去反应生成的氯化氢。

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低温溶液缩聚与界面缩聚、乳液缩聚相比，耗用溶剂少、生产效率高、直接

使用聚合物溶液进行纺丝、打浆和制膜时可以省去树脂的析出、水洗和再溶解等

操作，生产更加经济，所以低温缩聚法被较多采用。

Ⅱ.界面聚合法

将间苯二甲酰氯溶于四氢呋喃(THF)溶剂中，然后边强烈搅拌边加入到间苯二

胺的碳酸钠水溶液中，在水和THF的有机相界面立即发生缩聚反应，生成的间位

芳纶沉淀出来，经过分离、水洗、干燥后即得固体聚合物。有机相溶剂可以采用

THF、二氯甲烷及四氯化碳等能溶解间苯二甲酰氯但不与其反应的有机溶剂。在水

相中可加入少量的酸吸收剂，如三乙胺、无机碱类化合物，以中和反应生成的HCl，

增加缩聚反应程度，得到高分子量的聚合物。

该法反应速度快，分子量高，聚合物经过洗涤，可以配制高质量的纺丝原液。

但由于设备复杂，工艺技术要求高，投资增加。

Ⅲ.乳液聚合法

首先是预聚，将间苯二胺和间苯二甲酰氯在一种极性、非碱性的惰性有机溶

剂中进行反应，这样可以保证二胺单体和酰氯单体的等克分子比，由于该溶剂是

PMIA的不良溶剂，所以生成的聚合物相对分子质量很低。预聚阶段不需要高的搅

拌速度，加料顺序和速度也无特殊要求，反应在常温下进行。然后在搅拌下将预

聚体和酸吸收剂的水溶液混合，使反应完成。所用的酸吸收剂可以是有机或无机

的，其用量要过量。在这个步骤中，二胺和酰氯的克分子比可以始终保持等当量。

反应体系的最终形态是不溶的聚合物分散在两相或是连续相当中，然后可以很容

易地通过过滤或离心的手段分离出粉末式的产物。如果是共聚物，在第一步预聚

阶段将共聚组分加入，而且可以通过加料顺序进行主链结构的调整。

乳液聚合相当于在每一个细小液滴中的溶液聚合，其一般规律和溶液聚合相

似，但由于每一个小的溶液聚合单元处于大量的分散相中，所以非常有利于反应

热的排出，对反应温度的要求不高，对后续纺丝阶段的影响和界面聚合相同。

Ⅳ.气相聚合法

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杜邦公司关于气相聚合的专利指出，汽化后的单体用惰性气体稀释，在150～

500℃的反应器中聚合，反应时间根据温度的不同在1～5秒之间，然后经过冷却、

分离除去HCl得到聚合物。此方法对单体的等克分子比要求不高。

2）芳纶1313纤维的制备

芳纶纤维可采用干法纺丝、湿法纺丝或干喷湿纺法制备。

Ⅰ.干法纺丝

干法纺丝的流程为将低温溶液缩聚所得的纺丝液用氢氧化钙中和，得到约含

20%聚合物及9%CaCl2 的粘稠液，经过过滤后加热到150～160℃进行干法纺丝，得

到初生纤维因带有大量无机盐，需经过多次水洗后在300℃左右进行4～5倍的拉

伸，或经卷绕后的纤维先进入沸水浴进行拉伸、干燥，再于300℃下张紧1.1-1.2

倍处理，干法纺丝产品有长丝和短丝两种。

Ⅱ.湿法纺丝

湿法纺丝的一般流程为，纺前原液温度控制在22℃左右，原液进入体积密度

为 1.366 的含二甲基乙酰胺和氯化钙（CaCl ）凝固浴中，浴温保持 55-65℃，得
2

到的初生纤维经水洗后，在热水浴中拉伸2-3倍，接着再进行干燥，湿度为130-180

℃，然后在320℃的热板上再拉伸1.3-1.5倍而制得成品。CONEX的产品主要为短

纤维、短切纤维和高强度长丝。

Ⅲ.干喷湿纺法

综合干纺和湿纺的优点，有人提出了干喷湿纺法的工艺。

采用这种工艺，纺丝拉伸倍数大，定向效果好，耐热性高。

② 芳纶1414的技术水平及特点

芳纶1414的技术路线可以分成三种：一是，杜邦和阿克苏的高分子液晶纺丝

技术，即使不经过热处理也能得到较高强度和较高模量的纤维；二是，日本帝人

公司独立开发的技术，在聚对苯二甲酰对苯二胺高分子中引入第三单体，如3,4’

——二氨基二苯醚（3,4’-diaminodiphenylether），不用液晶纺丝，但须经过高

温处理和高倍牵伸才能得到高强高模纤维。上述两种技术产品的产量占整个对位

芳纶市场的95%以上；三是，俄罗斯的杂环单体共聚芳纶技术生产的高强高模芳纶，

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成本高，产量少。

1）PPTA型芳纶的制造技术

图6-8 PPTA型芳纶的生产工艺

硫酸
对苯二胺（PDA）

对 苯 二 甲 酰 氯 低温溶液聚 聚合物分 重新溶解液晶原

有机溶剂（如 NMP）
干喷湿纺

卷绕 干燥 清洗

卷绕 热处理



PPTA型芳纶由聚对苯二甲酰对苯二胺（PPTA）纺丝制成，主要商品有KEVLAR(R)、

TWARON (R)等。PPTA的缩聚单体是对苯二胺（PPD）和对苯二甲酰氯（TPC）。PPTA

在达到其熔点之前即发生分解，因此既不能用熔融聚合法聚合，也不能用熔融纺

丝法纺丝。Dupont公司采用低温溶液缩聚法生产PPTA。

聚合过程将适量的PPD在缩聚溶剂中溶解，在氮气保护下冷却到－15℃，然后

伴随搅拌添加TPC，生成的产物是粘稠的糊状浆。反应物允许静置过夜，同时逐渐

升温至室温。将此反应物在混合器中用水搅拌，洗去溶剂和盐酸（HCl），将聚合

物过滤收集。在该反应中，溶剂的选择、反应物的化学计量、体系中无水等因素

对决定聚合物分子量有重要作用。

采用浓硫酸作溶剂制备纺丝溶液，溶解温度为60-80℃，溶液浓度一般为14－

20%，采用这些条件是为了获得具有各向异性的液晶纺丝原液。采用干喷湿纺法纺

丝，干喷湿纺的作用之一是将喷丝板和低温凝固水浴隔开，以便喷丝板保温，保

持纺丝溶液的液晶态，另外，干喷湿纺的空气层有利于纺丝溶液的拉伸。喷头拉

伸比（卷绕速度/喷丝孔吐出速度）对初生纤维强度有重要影响，一般大于3。纺

丝时预先将纺丝原液加热到70～90℃，纺出喷丝孔后，再经过约0.5厘米长的空气

层，然后进入温度小于4℃，含硫酸量小于10%的凝固浴中。由于纺丝溶液具有液

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晶性质，通过喷丝孔时已经高度取向，初生纤维不必进行拉伸就能获得比较好的

力学性能，经过水洗干燥就可以得到标准级的芳纶。

为了得到更高模量的芳纶，还需要在氮气流的保护下，进行约550℃的热处理。

高模量KEVLAR(R)49就是标准级KEVLAR(R)29通过热处理得到的。湿PPTA初生纤维在高

温下的热处理对于提高模量很有效，但对强度的影响不大。

通过纤维成型技术改善PPTA型芳纶力学性能的途径有：减小喷丝孔和纤维的

直径、增加喷丝孔的长径比、增加纺丝张力和纺丝速度、对初生纤维进行浸渍后

热处理、冷冻固态下的高压纺丝、聚合物渗透技术等，此类技术基本上是从减少

PPTA纤维结构缺陷，提高结晶取向程度来考虑的。

2）共聚型芳纶的制造方法

图6-9 共聚型芳纶的生产工艺

有机溶剂（如 NMP）

低温溶液聚 低温溶 低温溶

对苯二胺（PDA）

对苯二甲酰氯（TPC）

3,4’-二胺二笨醚（DAPE）

卷绕 热牵引 清洗



共聚是芳纶生产中普遍采用的技术。由于PPTA分子链刚性大，链间氢键的密

度大，PPTA型聚合物难溶解，纺丝成型后易结晶，降低了纤维的可拉伸性。为了

规避刚性分子链在大部分溶剂中的不溶解性，采用两个胺基间隔较远的、非对称

的半刚性第三单体共聚，有利于上述改进。然而，经拉伸后的半刚性共聚芳纶的

强度也很出色。

典型的例子是日本帝人（Teijin）开发的共聚型芳纶Technora(R)（聚对苯二甲

酰3,4-氧亚苯基对苯二胺）。它的生产工艺是在NMP/CaCl2之类的酰胺溶剂（浓度

10%）中，使PPD和第三单体（各为25%mol）与TPC作用，直至聚合完成。聚合温度

0－80℃。反应混合物用氢氧化钠中和，再通过干喷湿纺法或湿纺直接纺入水凝固

浴中，然后将初生丝用溶剂萃取，经490℃下拉伸10倍后干燥，经过整理得到最终

产品。

3）俄罗斯芳纶的制造方法

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俄罗斯芳纶的特征是聚合物主链都含有苯并咪唑二胺（PHA）链节，且不同型

号的芳纶以含有此芳杂环基量的不同而区别。对于俄罗斯芳纶的结构，有人做了

很有启发的表述：SVM是以PHA完全取代PPTA中的PPD；Armos (R)和Terlon分别是以

50－70mol%和5－15mol%的量取代PPTA中的PPD；Rusar (R)则有三种二胺链节，即除

了PHA、PPD之外，还有邻氯对苯二胺（PPD-Cl）。

目前，Armos (R) 和Rusar (R)虽然纤维性能很好，但因成本很高，产量不大。Armos

(R)的生产采用湿纺工艺，并将聚合生产过程的缩聚物溶液直接用作纺丝溶液。Armos

(R)成纤聚合物的合成工艺一步或分两步进行，第一步是齐聚物合成，第二步是缩聚。

聚合溶剂是添加了碱性盐类的高极性质子惰性酰胺类溶剂，Armos (R)成纤聚合物在

这种溶剂中可溶。由于Armos (R)成纤聚合物的不规则分子链结构，缩聚/纺丝溶液

呈现各向同性态，其聚合物浓度控制在5－6%，经过典型的工艺流程：混合、过滤

和脱泡。过滤要求严格，分别为齐聚物过滤和聚合物过滤。纺丝液通过高长径比

喷丝孔的喷头拉伸，初生纤维进入凝固浴。初生纤维凝固后在较高的卷绕速度下

被湿拉伸，并通过逆流洗涤除去溶剂，再干燥和卷绕。由此所得纤维的强度和模

量为0.8－2.0Gpa和50－70Gpa。通过在350－450℃下的热拉伸（拉伸率2.5－

5.0%），Armos(R)的强度和模量上升到4.0－5.5GPa和130－160Gpa的程度。最新的

Rusar(R)强度高达6GPa，并且由于第四单体侧基的作用，具有更好的复合材料相容

性。

2、行业经营模式

（1） 氨纶

目前国内氨纶企业普遍采用的经营模式是专业从事氨纶生产，并通过代销方

式迅速占领市场。不过，随着氨纶市场竞争的日益激烈和市场细分程度的逐步深

化，采用经销和直销相结合的方式稳定客户，加强客户忠诚度已成为新的发展方

向。

（2） 芳纶

国内芳纶生产企业较少，芳纶的用户对芳纶产品的认证及限制较多，国内芳

纶生产企业在国内销售主要采用直销方式。

受地域及成本所限，芳纶产品在海外销售方面主要采取经销的方式。

1-1-129



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3、行业的周期性、季节性和区域性特征

（1）氨纶

① 行业的周期性特征

氨纶行业下游纺织行业是消费品行业，其主要特点是受国民经济运行周期的

影响较小，因此氨纶行业没有明显的周期性，在步入行业稳定期后业绩表现出一

定的稳定性，长期来看则随经济和纺织消费而增长。我国氨纶行业在经过前几年

的高速成长期后，已进入成熟期，行业盈利水平将呈现出相对稳定态势。

② 行业的季节性特征

氨纶行业季节性特征不甚明显。受下游面料、服装需求换季因素和中国传统

春节假期因素影响，每年第一季度的氨纶产品产销率相对不高，而秋冬季需求相

对较旺。随着我国纺织业出口比例的逐年增长，出口地区的覆盖面更加广泛，下

游需求换季因素影响正逐步减弱，氨纶行业的季节性特征正日益淡化。

③ 行业的区域性特征

从图表可以看出，我国氨纶行业无论是从产能分布还是需求地区分布来看，

都呈现出较强的区域性特征。主要特点如下：第一，产能主要分布在浙江、江苏、

山东、广东、上海地区，2006年底合计产能占国内总产能比例高达94%；第二，与

产能分布基本相对应，需求也主要分布在浙江、广东、江苏、上海、山东地区，

2006年合计氨纶需求量占国内消费量比例高达约85%。

图6-10 氨纶行业的产能及需求地域分布情况

2006年我国氨纶产能地区分布图 2006年氨纶需求地区分布图

福建 2% 江苏 内地 3% 北部 9%
13%
辽宁 2% 福建 3%
浙江
山东
32%
11%

浙江 广东
52% 上海 6% 32%

广东
河南 2% 12% 江苏
21%

资料来源：中国化纤信息网

1-1-130





（2）芳纶

芳纶 1313 的销售并无明显的周期性和季节性特征。从生产来看，夏季的生

产稳定性相对较低。芳纶1313需求的区域性较为明显，从全球来看，发达国家和

地区需求较为集中；从国内来看，沿海发达地区，包括东北，明显好于西部落后

地区。

（五）发行人所在行业与上、下游之间的关系

氨纶生产的主要原材料为PTMG和纯MDI，上游行业主要为这两类原料生产企

业。氨纶目前主要应用于生产针织和机织弹力织物两方面，但其应用领域正在不

断拓宽，下游行业基本涵盖了整个纺织工业。

1、氨纶与上下游的关系

（1）氨纶行业与上、下游行业的关联性

① 氨纶行业与上游行业的关联性

目前，我国PTMG主要应用于生产氨纶，用量约占总需求量的95%。因此，氨纶

行业与PTMG产业高度密切相关，是影响PTMG市场的关键力量；纯MDI主要应用于聚

氨酯鞋底原液、聚氨酯浆料、氨纶纤维及胶粘合剂等领域，其中聚氨酯鞋底原液

和聚氨酯浆料用量约占总用量的70%，氨纶用量约占总用量的10%。因此，氨纶行

业与纯MDI产业关联度有限。

② 氨纶行业与下游行业的关联性

氨纶行业作为一种高技术纤维制造业，与下游纺织工业，特别是高端纺织品

制造业的关联度非常高，纺织工业的发展速度和产品档次直接决定了氨纶市场的

发展前景。

（2）上下游行业发展状况对氨纶行业及其发展前景的有利和不利影响

① 上游行业发展状况对氨纶行业及其发展前景的有利和不利影响

2004年前国内PTMG完全依赖进口。MDI除烟台万华有12万吨产能可以供应市场

外也基本依赖进口，市场供应明显不足，而同期由于氨纶的飞速发展所带来的市

1-1-131





场需求却日益增长，供不应求的市场格局促使这两种原材料价格持续上涨，抬高

了国内氨纶行业的生产成本，对国内氨纶业前几年的发展造成了不利影响。

经过2004、2005和2006三年时间的发展，我国两种主要氨纶原料产能均有了

大幅提高，供不应求的市场格局发生转变。从PTMG的供应来看，随着上海漕泾巴

斯夫年产6万吨项目、大连化学年产4万吨项目、山西三维年产1.5万吨项目、中化

国际年产2万吨项目、吉林前郭炼化年产2万股项目的相继试车和投产，截至2007

年底我国PTMG产能已达到15.5万吨，国内氨纶企业所需PTMG将完全可以实现国产

化。从MDI的供应来看，随着烟台万华宁波工厂年产16万吨项目于2005年投产，2006

年9月上海漕泾巴斯夫年产24万吨项目投产后，我国MDI产能国内MDI市场供应告别

以前供不应求的局面。另外，日本聚氨酯株式会社（NPU）已获准在浙江瑞安经济

开发区建设年产10万吨MDI精制装置，上海漕泾拜耳23万吨MDI项目也将于2008年

投产，MDI的市场供应将日益充足。虽然供应量在逐步增加，但PTMG和MDI的价格

走势还受需求因素影响，2007年氨纶纤维高企的价格也在一定程度上助推了该两

个品种价格的上涨。

② 下游行业发展状况对氨纶行业及其发展前景的有利和不利影响

世界经济和中国经济仍然保持较快增长，国内外市场对纺织品需求继续扩大。

同时，中美、中欧分别达成了纺织品协议，并且从2006年1月1日起，停止征收纺

织品的出口关税。可以预计我国纺织工业在未来时间内仍将继续保持较快增长速

度，从而带动氨纶行业的持续发展。

随着我国纺织业的发展深化和产品竞争力的不断提高，国际贸易摩擦和争端

还会继续。在后配额时代这一新的外部市场环境中，我国氨纶需求也会受纺织业

国际环境变化影响而波动。

2、芳纶与上下游行业的关联性

（1）芳纶行业与上下游行业的关联性

间位芳纶生产的主要原材料为间苯二胺和间苯二甲酰氯，上游行业主要为这

两类产品生产企业。间位芳纶主要应用于无纺布、安全防护服装及电子行业用织

物等方面。

1-1-132





① 间位芳纶行业与上游行业的关联性

目前，我国间苯二甲酰氯主要应用于生产芳纶，用量约占间苯二甲酰氯总需

求量的98%以上，芳纶行业与间苯二甲酰氯产业密切相关，是影响间苯二甲酰氯市

场的关键力量。

间苯二胺主要应用于染料、塑料、间苯二酚、芳纶、农药及石化添加剂等领

域，其中芳纶用量约占整个间苯二胺行业用量的6%左右，因此，芳纶行业与整个

间苯二胺产业关联度有限。但是，由于芳纶用间苯二胺要求等级很高，能够生产

芳纶用间苯二胺的厂家不是很多，并且芳纶用间苯二胺的价格要比普通间苯二胺

高三分之一左右，对于能够生产芳纶用间苯二胺的厂家来说，这种业务还是有很

高的价值，芳纶行业与芳纶用聚合级间苯二胺产业相关性较强。

② 间位芳纶行业与下游行业的关联性

芳纶行业作为一种高技术纤维制造业，与下游纺织工业，特别是涉及到安全、

环保的高技术纺织品制造业的关联度非常高，纺织工业的发展速度、产品档次、

产业结构调整速度直接决定了芳纶市场的发展前景。

（2）上下游行业发展状况对芳纶行业及其发展前景的有利及不利影响

① 上游行业发展状况对间位芳纶行业发展的有利及不利影响

芳纶用间苯二甲酰氯全部由国内生产，美国杜邦也有间苯二甲酰氯和间苯二

胺生产装置，但是不提供原料给国内芳纶企业。国内间苯二甲酰氯的生产已经形

成了充分竞争的局面，目前已有多家间苯二甲酰氯供应商的产品质量能够满足芳

纶生产的需要。2006年以前，由于间苯二甲酰氯供应充足，虽然石油价格持续上

涨，但是间苯二甲酰氯的价格还是稳中有降。间苯二甲酰氯的生产原料间苯二甲

酸基本全部进口，主要生产商在日本、美国、新加坡和韩国。2006年，由于全球

主要的间苯二甲酰氯原料供应商之一的美国生产厂商大幅减产，造成了间苯二甲

酸的价格上涨，相应的间苯二甲酰氯价格在2006年每吨上涨约2,500元，在一定程

度上造成了芳纶生产成本的上涨。2007年，受市场需求扩大的影响，间苯二甲酰

氯价格出现一定程度的上涨。随着间苯二甲酸供应的恢复，预计间苯二甲酰氯的

价格会逐渐回落，有利于芳纶成本的进一步降低。

1-1-133





芳纶用间苯二胺全部从国内采购，目前国内生产间接苯二胺主要采用铁粉还

原和加氢还原工艺，因环保及成本高方面的缺陷，铁粉还原工艺法生产装置大部

分已经关闭，预计今后所有的铁粉还原工艺间苯二胺装置将会全部关闭。近年来

国内加氢还原工艺的间苯二胺发展迅速，截至2006年底，加氢还原间苯二胺年生

产能力约为3.5万吨，普通级别的间苯二胺价格大幅下降，每吨不到2万元，由于

间苯二胺的市场应用有迅速扩大的趋势及加氢还原工艺在成本及环保上的明显优

势，该行业发展势头仍然迅猛。目前加氢还原的高品质聚合级间苯二胺可以应用

于芳纶行业，国内间苯二胺行业的发展有利于间位芳纶产业的发展。

② 下游行业发展状况对间位芳纶行业有利及不利影响

随着国家对安全、环保问题重视及相关法律法规的出台，全球部分地区局势

紧张，间位芳纶在防护服装、无纺布领域应用会逐步扩大。

间位芳纶产品国产化以后，由于中国在制造业特别是纺织业中的全球优势地

位，整个间位芳纶产业链有向中国转移的趋势，随着中国纺织工业产业结构调整

步伐的加快，这种趋势会越来越明显，有利于加快国内间位芳纶产业的发展。

（六）发行人产品出口国的进口政策、贸易摩檫对产品出口影响

及主要竞争对手的情况

发行人氨纶产品主要在国内销售，近年有小部分产品出口。

发行人芳纶 1313 的出口地区为欧美发达国家，目前这些国家对芳纶 1313 的

进口没有限制。发行人芳纶1313产品的主要竞争对手为美国杜邦和日本帝人公司，

杜邦公司的间位芳纶产品在全世界的市场占有率超过80%。

氨纶和芳纶竞争对手情况见本节“三、公司的行业竞争地位 （二）主要竞争

对手情况”。

三、发行人的行业竞争地位

（一）发行人的市场占有率、近三年的变化情况及未来变化趋势

1、发行人的市场占有率及近三年的变化情况

1-1-134



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（1） 氨纶

近三年在国内氨纶产能高速扩张、市场竞争日益激烈的市场环境下，大批新

企业进入氨纶行业，瓜分市场份额。本公司通过迅速增加产能、改进工艺技术和

产品性能、积极开拓市场等措施，将市场占有率一直稳定在9%以上。

图6-11 发行人近年来销量及市场占有率

发行人销量及市场占有率

20000 14.00%
12.00%
15000 10.00%

8.00%
10000
6.00%
5000 4.00%
2.00%
0 0.00%
2003年 2004年 2005年 2006年 2007年

销售量 10715 12831 14030 18478 18918

市场占有率 13.26% 9.99% 10.90% 12.30% 9.98%

销售量 市场占有率



（2） 芳纶

2005年国内表观消费量为850吨，公司的市场占有率为70%左右。2006年国

内表观需求1600吨，本公司的市场占有率为50%左右。2007年国内表观需求2000

吨，本公司的市场占有率为60%左右。

2、发行人未来市场占有率的变化趋势

我国氨纶行业已进入成熟期，行业内已经形成具有一定优势的龙头企业，但

集中度仍然偏低，行业发展趋势是业内一些具有技术、规模、成本、品牌优势的

龙头企业将会通过兼并重组的方式完成行业资源的整合，实现规模经济和降低交

易成本。这一趋势目前在我国氨纶业已有所体现，韩国东国贸易公司于2006年初

宣布计划出售其在珠海年产6,000吨的氨纶厂。美国英威达公司也于2006年宣布将

在中国大陆投入4亿美金用于投资、收购氨纶企业。随着氨纶行业的整合，行业集

中度预计将不断提高，几家具备核心竞争能力的龙头企业市场占有率将会得到提

高。烟台氨纶目前无论在规模、技术水平、品牌知名度方面均处于行业龙头地位，

在业内具有相当的影响力和核心竞争能力，已具备了强大的行业资源整合能力。

1-1-135





在牢牢维持现有市场份额的基础上，公司将通过利用现有优势加强市场开拓力量，

直接扩大市场份额；同时也可能会选择适当时机利用自身影响力和资源整合能力

做大做强，间接提高市场占有率。

我国芳纶行业目前正处于起步阶段，以烟台氨纶的“纽士达”芳纶产品的产

业化为标志，打破了美国杜邦和日本帝人的技术封锁，成为能够自主研发与生产

芳纶的国家之一。目前，国内已有两家芳纶生产企业，由于芳纶产业具有较高的

行业进入壁垒，预计短期内行业生产企业仍然较少，芳纶产品仍将保持垄断竞争

的格局。随着烟台氨纶本次募集资金投资项目的实施，预计公司的芳纶市场占有

率将会进一步提高。

3、发行人的竞争优势及劣势

（1）发行人的竞争优势

① 自主创新优势

我国特种化学纤维研发及产业化起步较晚，作为国内首家氨纶生产企业，本

公司在创立之初，业务即处于全球竞争的环境中，公司当时即意识到要购买核心

技术的难度很大，因此将自主创新确立为公司长期发展的战略。通过十多年的自

主创新，公司不仅成功掌握了聚合、纺丝、溶剂回收等氨纶、间位芳纶的核心制

造技术，更重要的是形成了一套合理健全的自主创新体系，氨纶和间位芳纶的每

一次规模扩张，公司都将自主开发的技术进行成功应用。在项目的实施过程中，

既有国际合作，也有国内“产设研”的联合，但是所有项目从设计、施工到调试

开车，本公司始终作为创新主体的地位，形成了企业为主体的自主创新体制。公

司建立了行业内领先的技术创新平台——省级企业技术开发中心，拥有研发人员

102人，近三年研发经费投入占销售收入的比重持续增长。经过十几年的自主创新

实践和经验积累，本公司已经具备了持续创新的能力，形成了“生产一代、研发

一代、储备一代”的新产品开发格局。

② 市场先入优势

公司的独家发起人烟台氨纶厂是国内首家氨纶生产企业，在公司设立时烟台

氨纶厂将其全部经营性资产投入公司。公司延续烟台氨纶厂在氨纶行业的先入优

1-1-136





势，经过十余年的发展，在氨纶生产经营方面拥有大量管理人才、技术人才，积

累了丰富的实践经验，公司的生产规模、产品质量和品牌等综合实力不断提高，

尽管新的竞争对手不断进入本行业，但公司产品市场占有率一直处于国内领先地

位。

公司为国内首批实现芳纶 1313 产业化生产的企业，同时在芳纶 1414 的研制

及产业化进程方面走在国内前列。

③ 规模优势

截至 2007 年 12 月 31 日，公司的氨纶丝年生产能力为 22,000 吨。规模优势

带给公司的是相对较低的生产成本，在目前部分原材料价格较高的情形下，公司

生产的氨纶产品仍保持了相对较好的市场竞争力。

图6-12 烟台氨纶历年产能变化情况图

产能（吨） 1989-2007年烟台氨纶产能变化图

25000

20000

15000

10000

5000

0
9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7
8 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0
9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2


④ 品牌优势

作为中国特种纤维工业的开拓先锋，公司在国内氨纶行业已有十多年的历史，

公司生产的“纽士达”牌产品在整个行业具有较高的知名度和美誉度。公司 T—

115 型有光氨纶丝为国家重点新产品；“纽士达”牌氨纶丝被评为山东省名牌产

品；氨纶产品2005年通过欧洲Oeko-Tex Standard 100生态纺织品国际认证，获

一级证书（最高级别证书，证明可直接用于婴儿贴身衣物），这是国内同行业首家

获此殊荣的氨纶品牌；同年被评为山东省“著名商标”和“中国名牌”；“纽士达”

牌间位芳纶纤维产品 2007 年 9 月被评为“中国名牌产品”（证书编号

1-1-137





07-070-02-310）。随着公司规模的进一步扩大和公司营销网络的完善和健全，公

司的品牌优势将会更加突出。

⑤ 产品结构优势

1）氨纶

公司拥有间歇聚合、半连续聚合两种技术的生产线，能够生产出性能优良的

本白、有光两大系列的15～2000旦尼尔的常规氨纶，从而满足包纱、圆机、织带

等客户的需求。同时，公司近年利用自主创新优势，成功开发出耐高温、耐氯、

易染、低牵伸等差别化氨纶新产品，为客户提供里更广阔的选择空间。上述优势

能够保证公司根据客户的需求和市场的变化及时调整产品结构，使公司始终保持

较高的产销率和较好的盈利水平。

2）芳纶1313纤维

本公司的芳纶1313纤维短纤包括本白和色丝两大系列，既能满足高温过滤等

市场，也能满足消防服、作战服等市场的需求。

⑥ 市场网络优势

公司现已建成氨纶、芳纶并举，国内外均覆盖的营销网络，产品销售区域极

为广阔。氨纶销售部下设佛山、杭州、苏州、东莞、常州、泉州、义乌等14个区

域办事处，产品主要销往浙江、江苏、广东、山东、福建等国内纺织企业集中地

区；芳纶产品与国内大客户建立了长期了稳定联系。芳纶产品出口到美国、意大

利、德国、英国、法国、日本、韩国、澳大利亚、台湾、巴基斯坦、印度和南非

等地区；氨纶出口到德国、葡萄牙、波兰、土耳其、意大利、法国等28个国家和

地区。

完善的市场网络增强了公司产品的市场知名度，提高了公司产品的市场开发

能力。

（2）发行人的竞争劣势

① 与行业内知名跨国公司相比，公司在资金实力、技术开发、国际市场开拓

经验等方面存在一定的差距，在高端产品市场的竞争中处于相对弱势。

② 由于氨纶的主要销售市场在浙江、广东、江苏等地，与国内主要竞争对手

1-1-138





相比，公司与市场的地理位置相距较远，在运输成本等方面处于相对劣势。

③ 在税收和用工方面，相对于外资、民营氨纶企业，公司税负较重，用工成

本较高。

（二）主要竞争对手的简要情况

1、氨纶的主要竞争对手

（1）美国英威达公司

世界最大的氨纶公司原是美国杜邦（DuPont）公司，世界上最早实现氨纶工

业化生产的公司。2003年，杜邦公司将其除了芳纶以外的其它化纤业务（包括氨

纶）全部卖给美国英威达公司（INVISTA）。英威达公司在多个国家建有氨纶工厂，

年产能合计10万吨，其在中国上海、广东佛山各有一氨纶工厂，年产能均为1.2

万吨。

英威达公司的氨纶生产采用连续聚合工艺，生产效率高，质量可靠，性能稳

定，产品用途广泛，其高端产品“莱卡（Lycra）”是世界公认的优质氨纶，售价

较高；“伊拉斯邦（Elaspan）”是普通级产品，质量水平与国产较好品牌氨纶相当。

（2）韩国晓星株式会社

韩国晓星株式会社（Hyosung）是世界第二大氨纶公司，总产能约 4.5 万吨/

年，在中国浙江嘉兴、广东珠海各有一个氨纶工厂，年产能均为 1.4 万吨。2006

年又收购了韩国东国贸易公司在珠海的氨纶工厂，截至2007年底在中国的氨纶年

总产能增至3.9万吨。

晓星公司采用连续聚合工艺，其高端产品“CREORA”产品质量较好；“多富龙”

是普通级产品，与国产氨纶一般水平相当。

（3）浙江华峰氨纶股份有限公司

浙江华峰氨纶股份有限公司是国内首家民营氨纶企业，发展速度较快,现有年

产能超过 2 万吨，采用与烟台氨纶股份有限公司相近生产工艺，产品质量优良。

其股票已于 2006 年在国内上市,随募集资金项目的逐步实施，该公司的产品结构

得到改善，产能相比也有提高。

1-1-139





（4）四川舒卡特种纤维股份有限公司

四川舒卡特种纤维股份有限公司的控股股东为江苏双良科技有限公司。四川

舒卡特种纤维股份有限公司与其控股的江苏双良特种纤维有限公司（3500吨/年）、

江阴舒卡纤维有限公司（3500 吨/年）、江阴友利特种纤维股份有限公司（10300

吨/年）产能合计为1.73万吨/年，目前江苏双良科技有限公司控制的企业总产能

达到 20,500 吨/年。该公司同时向下游加工业延伸，控股四川恒创特种纤维股份

有限公司，发展氨纶包覆纱产品。

2、芳纶的主要竞争对手

（1）美国杜邦公司

美国杜邦公司为世界五百强，化工、化纤巨头，有 200 多年的历史，资金、

人才实力雄厚，技术开发、市场开拓的能力很强。其化纤产业多年处于世界领先

地位，涤纶、锦纶、晴纶、氨纶等化纤产品在出售前曾一直处于全球的主导地位，

对位、间位芳纶目前处于全球第一的位置，尤其是间位芳纶更是处于相对垄断的

地位，现在的产能为25,000吨/年左右，国际市场占有率达到80%。产品主要包括

长丝、纸、可染短纤维、有色短纤维和普通短纤维等全系列间位芳纶产品。目前，

杜邦的芳纶业务仍然是其核心业务之一，具有较强的盈利能力。

（2）日本帝人公司

日本帝人公司是日本著名的公司，在化工、化纤、纺织、机械、电子方面都

有建树。帝人公司的芳纶业务总体实力排全球第二的位置，其对位芳纶业务在兼

并阿克苏公司芳纶业务后发展很快，大有后来据上的态势，其间位芳纶业务发展

相对较为缓慢，规模较杜邦差距较大，只有2,350吨/年的产能，产品包括短纤和

色丝两大系列。帝人公司和杜邦公司合资建立造纸工厂一个，用于生产芳纶纸，

其芳纶业务也是帝人公司较为核心的业务之一，盈利能力很强。

（3）广东彩艳股份有限公司

广东彩艳股份有限公司位于广东新会，为民营企业，主要产品为芳纶纤维、

色母粒和涤纶等。其间位芳纶的研发从上世纪90年代中期开始，产能1000吨/年

左右，产品主要应用于低温过滤材料领域，产品质量稳定性有待提高。

1-1-140



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四、发行人的主营业务

（一）主要产品及其用途

1、氨纶

氨纶丝主要应用于针织、机织弹力面料以及各种内衣、泳装、运动装、袜类、

高档西服和装饰花边等。氨纶丝优异的性能使得其成衣保型性好，无压迫感，穿

着舒适、悬垂，是纺织产品的高档原料。

表6-11 公司氨纶主要产品及用途

主要产品系列 主要用途

T-111 本白氨纶 棉包芯、圆机、罗纹、经编

T-115 有光氨纶 花边、织带、棉包芯、并线、针织

T-215 有光氨纶 针织

T-315 有光氨纶 针织、包纱

T-535 有光氨纶 针织、棉包芯、包纱、经编

T-635 有光氨纶 针织、并线、包纱

2、芳纶1313

芳纶 1313 纤维作为一种有机耐高温纤维，广泛应用于特种防护服和高温过

滤材料等领域。

（1）特种防护服

传统的阻燃纯棉防护服强度太低，燃烧后产生熔滴，不适合实战要求，经阻

燃处理后只能达到暂时性阻燃，经不起时间和洗涤的考验，而且防火剂对人体有

毒害作用，还会严重污染环境，早已在欧盟25个成员国中全面禁用。

间位芳纶则属于永久阻燃纤维，它的阻燃性是建立在内部分子结构之上的固

有特性，不会因反复洗涤而降低，并且无毒无害，完全符合绿色环保要求。

间位芳纶最优异的特性就是遇火不燃烧、不滴熔、没有燃烧后粘结皮肤的弊

端。尤其在突遇900℃—1500℃的强温时，布面会迅速碳化并增厚，形成一种特有

的绝热屏障，防火效果十分突出。

间位芳纶还是一种柔性高分子材料，纤维柔软蓬松，耐磨耐用，具有良好的

服用性能，可制成消防战斗服、防化作战服、飞行服及炉前工作服、电焊工作服、

1-1-141



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均压服、防辐射工作服、化学防护服、高压屏蔽服等一系列防护服装，广泛用于

航空、航天、军服、消防、石化、电气、燃气、冶金、赛车等特殊领域。

在发达国家，工商、税务、海关、卫生检疫等部门的工作人员普遍装备有间

位芳纶制服。间位芳纶还被大量用作宾馆纺织品、救生通道、家用防火装饰品、

熨衣板覆面、厨房手套以及保护老人儿童的难燃睡衣等，为人们提供可靠的安全

保障。

（2）高温过滤材料

特殊的化学结构赋予间位芳纶优无可比拟的长期耐高温性、优异的耐腐蚀性

和尺寸稳定性，使它在耐高温过滤材料领域占据了主导地位。现在，本公司芳纶

滤材（包括长丝滤布、长短纱交织滤布、短纤滤布、针刺滤布，可单独使用或混

合使用）已广泛用于化工厂、火电厂、碳黑厂、水泥厂、石灰厂、炼焦厂、冶炼

厂、沥青厂、喷漆厂以及电弧炉、油锅炉、焚化炉的高温烟道和热空气过滤，既

能有效除尘，又能抵抗有害烟雾的化学侵蚀，并且有助于贵重金属的回收。

表6-12 公司芳纶主要产品及用途

主要产品系列 主要用途

本白短纤 N600 缝纫线、防护服、毡子等

本白短纤 N601 耐高温过滤材料、绝缘材料、耐热装饰品、造纸等

着色短纤 S101 防护服

着色短纤 S102 阻燃装饰品等

（二）主要产品的生产工艺流程图

1、氨纶的生产工艺流程

图6-13 公司氨纶产品的生产工艺流程

1-1-142







2、芳纶1313的生产工艺流程

（1）缩聚

纺丝原液的合成系采用低温溶液缩聚法，使用的单体是间苯二胺和间苯甲二

酰氯，以二甲基乙酰胺作溶剂。

（2）纺丝

纺丝原液经混批、过滤、脱泡各道工序后，通过计量泵、烛形过滤器、喷丝

头进入凝固浴，在沉淀剂的作用下，形成丝束。

图6-14 芳纶纤维生产工艺流程



（3）溶剂回收

1-1-143





凝固浴、塑化浴及洗涤水一道被送去精馏，通过精馏塔回收二甲基乙酰胺，

精制的溶剂返回纺丝原液合成工段供循环使用。

（三）主要经营模式

1、采购模式

公司建立了畅通的采购渠道，生产所需的主要原料如PTMG、MDI、从国内外大

型知名企业直接采购，通过谈判，签定年度数量合同，价格一般采用每季定价；

其他辅助材料采取招标比价等方式决定交易数量和价格，一般以年度为单位进行

招标比价；工程物资全部通过公开招标采购。这样既能减少中间环节降低采购成

本，又能保证所采购原材料的品质，同时还能稳定长期合作关系，有效降低市场

波动风险。

公司拥有完善的采购控制程序，采购控制过程的相关制度有《质量手册》、《采

购物料标准》、《招投标控制程序》、《合同管理办法》、《不合格品控制程序》、《原

料、物料入厂抽样规定》等，这些措施保证了公司采购物料的品质、价格和供应

期。在原材料的采购数量上，公司坚持以销定产，以产定需，尽量减少原材料库

存。

2、生产模式

本公司实行以销定产的生产组织模式，以销售部下达的内部订单以及相应的

交货时间为依据组织生产和采购：

（1）氨纶销售部、芳纶销售部根据市场客户需求提出生产安排建议

（2）生产设备部负责公司生产计划的制订和各车间生产调度，组织公司产品

的生产；

（3）贸易部按照公司下达的年、季、月生产计划进行各种化工原料、生产辅

助材料、设备配件、日常办公用品的采购、储存和保管；

（4）公司设有二个氨纶事业部，下辖四个氨纶生产车间，对氨纶产品的生产、

技术、设备、安全实施内部独立管理；负责机配件、二类机电的仓存及采购管理；

负责生产质量管理与技术开发管理；负责人员和设备的管理、财务管理。控股子

1-1-144



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公司星华氨纶的生产由其自行组织；

（5）芳纶事业部依据公司的发展，制定芳纶的年度生产、科技规划，安排芳

纶产品月度生产计划，负责生产、质量、工艺、设备、安全、物资入厂检验、分

析化验、劳动保护和环保的管理和控制工作；

（6）生产出来的产品由销售部负责产成品的贮存和保护；

3、销售模式

目前，公司产品采取“经销+直销”的复合销售模式。“直销”模式是指公司

直接向氨纶产品的终端用户（经编、纬编等纺织企业）销售的模式。“经销”模式

是指根据公司与经销商签订的《经销协议》，经销商在规定的销售区域、约定的时

间内自主销售本公司产品的模式。

在国内，公司氨纶产品销售采取“经销”和“直销”的复合销售模式，芳纶

产品主要采取“直销”模式。在国外，公司芳纶和氨纶产品采取以“经销”为主，

“直销”为辅。

公司今年正在逐步转变营销理念，特别是针对氨纶的国内销售，从产品营销

向服务营销转变，以“为客户提供优质产品，为客户提供优质服务”为原则开展

营销工作，提高产品价值，变售后服务为售中和售前服务，用优质的产品和服务

增强客户忠诚度，增强企业产品的信誉度和竞争力。细化销售考核指标，向资金

回收和效益倾斜，有效促进货款回收。公司还加强品牌的动态宣传，扩大“纽士

达”品牌的知名度。

（四）主要产品的产销等情况

1、主要产品的产能及销售情况

（1）氨纶

表6-13 近三年氨纶产品的产销情况

年度 产能(吨) 产量(吨) 销量(吨) 产销率 销售收入(元) 销售价格(元/吨)

2005年 18,000 13,607 14,030 103.11% 639,261,796.55 45,563.92

2006年 20,000 17,116 18,478 107.96% 862,206,555.07 46,661.25

2007年 22,000 20,184 18,918 93.73% 1,427,411,047.40 75,452.53

1-1-145



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（2）芳纶

表6-14 近三年芳纶产品的产销情况

年度 产能(吨) 产量(吨) 销量(吨) 产销率 销售收入(元) 销售价格(元/吨)

2005年 1,300 1,311 1,290 98.4% 170,519,906.47 132,185.97

2006年 2,500 1,942 1,741 89.7% 225,929,916.67 129,770.20

2007年 2,500 2,314 2,413 104.28% 316,961,270.67 131,355.69

2、主要消费群体及向前五名客户销售情况

（1）氨纶

公司氨纶产品的主要消费群体是纺织企业。

表6-15 氨纶产品前五名销售情况

年份 销售金额（元） 占同期主营业务收入比重（%）

2005年 254,367,578.09 31.41%

2006年 280,969,079.35 25.82%

2007年 336,792,666.76 19.31%

（2）芳纶

公司芳纶产品的主要消费群体为制造高温过滤材料等的纺织企业。

表6-16 芳纶产品前五名销售情况

年份 销售金额（元） 占同期主营业务收入比重（%）

2005年 82,494,237.86 10.19%

2006年 117,707,560.87 10.82%

2007年 125,529,909.67 7.19%

公司不存在单个客户销售比例超过公司主营业务收入50%的情况。

在公司前五大客户中，公司董事、监事、其他高级管理人员和核心技术人员

及其关联方或持有5%以上股份的股东均未占有任何权益。

3、报告期前五名销售客户的销售情况

（1）氨纶

① 2005年前五名销售情况

表6-17 2005年前五名销售客户销售金额及比例

1-1-146



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序号 客户名称 销售额(不含税) 比例

1 杭州萧山凤祥轻纺原料有限公司 68,860,344.78 10.77%

2 常州商汇物资有限公司 52,958,002.48 8.28%

3 江苏常熟市宝沣纺织品有限公司 39,636,496.67 6.20%

4 江苏常熟市宝骏物资有限公司 29,620,047.52 4.63%

5 深圳市安允实业有限公司 26,333,294.96 4.12%

②2006年前五名销售情况

表6-18 2006年前五名销售客户销售金额及比例

序号 客户名称 销售额(不含税) 比例

1 杭州萧山凤祥轻纺原料有限公司 78,964,268.25 9.16%

2 江苏常熟市宝沣纺织品有限公司 58,324,505.04 6.76%

3 深圳市安允实业有限公司 39,770,654.26 4.61%

4 常州商汇物资有限公司 38,246,283.77 4.44%

5 佛山市禅城区东纶纺织品经营部 24,838,800.95 2.88%

③ 2007年前五名销售情况

表6-19 2007年前五名销售客户销售金额及比例

序号 客户名称 销售额(不含税) 比例

1 杭州萧山凤祥轻纺原料有限公司 104,392,486.85 7.31%

2 江苏常熟市宝沣纺织品有限公司 97,746,835.68 6.85%

3 深圳市安允实业有限公司 59,684,559.95 4.18%

4 佛山市禅城区东纶纺织品经营部 38,437,949.87 2.69%

5 厦门鹏旺纺织品贸易有限公司 36,530,834.40 2.56%

（2）芳纶

①2005年前五名销售情况

表6-20 2005年前五名销售客户销售金额及比例

序号 客户名称 销售额（元，不含税） 比例

1 美国高科 41,652,160.19 24.43%

2 德国必大夫 14,047,380.35 8.24%

3 意大利 FRATELLI 10,926,558.14 6.41%

4 意大利菲尔曼 10,338,813.57 6.06%

5 印度 RELIANCE 8,752,096.76 5.13%

② 2006年前五名销售情况

1-1-147



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表6-21 2006年前五名销售客户销售金额及比例

序号 客户名称 销售额(元，不含税) 比例

1 美国高科 36,407,682.57 16.11%

2 日本 SMS 19,333,306.89 8.56%

3 意大利菲尔曼 19,224,083.75 8.51%

4 上海博格工业用布有限公司 14,571,074.61 6.45%

5 德国必大夫 11,756,656.11 5.20%

③ 2007年前五名销售情况

表6-22 2007年前五名销售客户销售金额及比例

序号 客户名称 销售额(元，不含税) 比例

1 HIGH TECH 美国高科技工业有限公司 52,238,813.56 2.99%

2 意大利ITALY FIL MAN NADE GROUP 菲尔曼 31,689,257.54 1.82%

3 FLLI TESTORI SRA 16,079,612.94 0.92%

4 安德鲁工业纺织品制造有限公司 14,163,583.24 0.81%

5 必达福环境技术有限公司 11,358,642.39 0.65%

（五）报告期内主要产品的原材料和能源及其供应、价格变动等

情况

1、报告期主要原材料和能源的供应情况

（1）氨纶生产原材料及能源供应情况

公司生产氨纶丝的主要原材料为 PTMG（聚四亚甲基醚二醇）和 MDI（二苯基

甲烷二异氰酸酯），除此之外，在生产过程中还耗用较多电力、燃料和水。

PTMG作为一种比较常用的化工原料，国际上著名的大公司如德国的巴斯夫公

司和韩国的三星公司都大批量生产该种产品。公司与上述企业在长期合作过程中

建立了良好的商业关系，PTMG的供应可得到充分保障。

公司目前氨纶丝生产年耗 MDI 约 3,000 吨，主要由烟台万华聚氨酯股份有限

公司供应。

本公司电力供应全部来自烟台电业局，本公司同烟台电业局在长期合作的基

础上建立了稳定的供求关系，可充分保证本公司的全部用电。

公司用水由开发区自来水公司市政管网供给，近三年用水量分别为： 692,116

1-1-148





吨、886,879吨和930,600吨，平均价格分别为：3.01元/吨、3.70元/吨和3.70

元/吨，满足生产要求。本公司用水较多，为充分保障生产的顺利进行，公司兴建

了 1,000 吨的蓄水池，并投资兴建了 2,050 吨的废水处理装置，生产用水循环使

用，降低了生产成本，在水资源方面可以得到保障。

公司生产用蒸汽大部分由公司自建锅炉供给，所需的燃料为煤炭，主要来自

省内及本市煤矿，所需燃料供应可得到充分保障。外购煤炭近三年分别为62,752

吨、70,549吨和76,380吨。

（2）芳纶生产所需的原料及能源供应情况

生产所需的间苯二胺全部国产，主要供应商为天津染化五厂。公司与该企业

在长期合作过程中建立了良好的商业关系，间苯二胺的供应可得到充分保障。目

前公司正在积极探讨扩大间苯二胺供应渠道。

生产所需的间苯二甲酰氯全部为国产，主要供应商为青岛三立、常州科丰、

烟台裕祥、江西麒麟等。公司与以上企业在长期合作过程中建立了良好的商业关

系，间苯二甲酰氯的供应可得到充分保障。

二甲基乙酰氨（DMAc）主要为进口，主要供应商为德国 BSF、韩国三星、日

本三菱等，公司与以上企业在长期合作过程中建立了良好的商业关系，的供应可

得到充分保障。目前，公司正在积极实验国产，并且已经部分替代进口，并将继

续扩大国产应用数量和范围，降低成本。

芳纶事业部月耗电量约 136 万千瓦时，全部来自烟台电业局，本公司同烟台

电业局在长期合作的基础上建立了稳定的供求关系，可充分保证本公司的全部用

电。

芳纶事业部月耗汽量约 6,500 吨，全部来自烟台西部热电厂，本公司同烟台

西部热电厂在长期合作的基础上建立了稳定的供求关系，可充分保证本公司的全

部用汽。

芳纶事业部用水较多，月耗水约 2.2 万吨。为充分保障生产的顺利进行，公

司高新技术园区兴建了 1,500 吨的蓄水池，并投资兴建了 1,000 吨的废水处理装

置，生产用水循环使用，降低了生产成本，在水资源方面可以得到保障。

2、报告期主要原材料的价格变动趋势

1-1-149



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（1）氨纶生产用主要原材料采购情况

表6-23 氨纶主要生产原料采购情况

PTMG MDI
年度
采购量（吨） 单价（元） 采购量（吨） 单价（元）

2005 年 11,598.58 29,480 2,832.95 27,470

2006 年 12,386.04 26,830 3,052.91 22,160

2007 年 15,009.34 30,830 3,604.87 24,340

注：以上价格为含税价格

随 2007 年来市场形势的变化，氨纶生产所需的原料 PTMG 出现上升趋势，国

内MDI产品供应的充足，MDI采购平均价格均出现了一定幅度的下降。

（2）芳纶生产用主要原材料采购情况

表6-24 芳纶生产原料采购情况

间苯二胺 间苯二甲酰氯
年度
采购量（吨） 单价（元） 采购量（吨） 单价（元）

2005 年 686 38,456 1,219 29,004

2006 年 894 36,808 1,620 28,408

2007 年 1,110 33,415 2,293 36,106

注：以上采购价格为含税价格

从上表可以看出，本公司近三年来生产芳纶所需的原料间苯二胺价格略为下

降，间苯二甲酰氯价格呈上涨趋势。

3、报告期主要原材料在生产成本中的构成情况

（1）氨纶

表6-25 报告期主要原料在氨纶生产成本中的比重

2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日
项目
金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

PTMG 346,817,563.49 37.44% 293,745,949.07 40.22% 246,999,724.69 42.69%

MDI 66,434,120.65 7.17% 60,930,722.11 8.34% 50,229,987.96 8.68%

合计 413,251,684.14 44.61% 448,683,840.34 51.43% 297,229,712.65 52.31%

（2）芳纶

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表6-26 主要原材料占芳纶生产成本中的比重

2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日
项目
金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

间苯二胺 32,978,934.04 17.82% 27,355,365.18 20.98% 21,408,459.39 24.41%

间苯二甲酰氯 67,705,952.55 36.58% 39,227,691.19 30.09% 30,176,445.66 34.41%

合计 100,684,886.59 54.40% 66,583,056.37 51.07% 51,584,905.05 58.82%

4、报告期前五名采购商采购情况

（1）2005年前五名采购商

表6-27 2005年前五名采购商及比例

序号 供应商名称 采购金额（元，含税） 比例

1 巴斯夫（中国）有限公司 85,340,096.50 21.34%

2 巴斯夫BASF 83,585,026.70 20.90%

3 东工公司TOKOKOSEN 80,504,487.81 20.13%

4 烟台万华聚氨酯股份有限公司 39,087,382.00 9.77%

5 天津华士化工有限公司 21,408,459.39 5.35%

合计 309,925,452.40 77.49%

（2）2006年前五名采购商

表6-28 2006年前五名采购商及比例

序号 供应商名称 采购金额（元，含税） 比例

1 巴斯夫（中国）有限公司 128,802,269.31 29.09%

2 东工公司 TOKOKOSEN 89,383,352.80 20.19%

3 烟台万华聚氨酯股份有限公司 49,533,170.22 11.19%

4 巴斯夫 BASF 41,311,875.54 9.33%

5 天津华士化工有限公司 26,279,284.15 5.94%

合计 335,309,952.01 75.74%

（3）2007年前五名采购商

表6-29 2007年前五名采购商及比例

序号 供应商名称 采购金额（元，含税） 比例

1 巴斯夫中国有限公司 261,414,080.35 27.17%

2 TOKOKOSEN 东工 177,460,399.24 18.45%

3 烟台万华聚氨脂股份有限公司 85,727,998.50 8.91%

4 烟台裕祥精细化工有限公司 33,701,310.00 3.50%

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5 常州科丰化工有限公司 30,395,000.00 3.16%

合计 588,698,788.09 61.19%

（六）发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要

关联方或持有发行人5%以上股份的股东在上述或客户中所占的权益

发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有发行

人5%以上股份的股东未在上述供应商或客户中占有权益。

（七）安全生产及环境保护情况

1、安全生产

公司具有完善的安全管理制度和操作规程，安全生产制度涵盖了安全管理、

安全检查、安全教育、危险物品管理、劳动保护以及各车间、工序的安全操作规

程，并配备专职安全管理人员。自公司设立以来无重大安全事故发生。

公司生产的氨纶具有一定的易燃性，其主要生产原料 MDI 属低毒物质。公司

采取了相应措施，把不安全因素减少到最低限度，主要有：第一，MDI在生产系统

中处于完全封闭状态，不会对员工的身体造成损伤；在运输过程中，亦全程通过

密封的罐式装置；第二，加强安全宣传、教育、培训工作，贯彻“强制培训、分

级管理、考核上岗、提高素质”的指导思想，坚持持证上岗制度；第三，将安全

防范措施列入公司的生产建设计划中，在落实生产建设计划的同时落实安全防范

措施，生产场所均按防爆要求建设，并设计有排风系统，工人生产均配备个人防

护用品，严格执行操作规程、作业规程和安全规程；第四，在加强宣传、完善组

织和健全制度的同时，积极进行隐患的整改及重点部位消防器材、设备的配备工

作，定时检修各主要生产设备；第五，公司已参加了企业财产保险，增强了抗风

险能力；第六，公司为第一线员工按岗位需要分别配置了工作服、棉上衣、雨衣、

白大褂、布围裙；线手套、布手套、棉手套、短皮手套、电焊手套、耐酸手套；

棉帽、防尘口罩、防毒口罩、耳塞、毛巾、防护眼镜；雨鞋、绝缘鞋、胶工作鞋、

防护皮鞋、棉鞋、布工作鞋、绝缘手套等。

本公司将进一步加大安全方面的投入，加强对现有厂房设备及安全设施的维

护保养，定期进行安全检查和设备检修，消除安全隐患；进一步落实并加强安全

1-1-152





生产责任制，严格执行各项安全管理制度，加强职工培训，特殊工种坚持持证上

岗，严格遵守操作规程，防止安全事故的发生。

2、环境保护情况

公司自成立以来，一贯重视环境保护工作，1995年被国家环境保护总局授予

“全国环保先进单位”称号。公司生产经营中的污染物产生环节、治理措施及排

放量如下：

（1）废气

包括锅炉烟气和生产过程中产生的工艺废气。

锅炉烟气为公司动力车间的 8 台锅炉（4 台备用）燃煤所排放，其主要污染

物为二氧化硫和烟尘。公司通过安装花岗岩水膜除尘器、高效多管旋风除尘器和

层均匀式锅炉给煤装置等设施，对锅炉烟气进行除尘、脱硫，使锅炉二氧化硫排

放浓度及烟气黑度等指标均符合《锅炉大气污染物排放标准》（GB13271-2001）的

标准限值。

工艺废气中的有害物质主要是溶剂二甲基乙酰胺（DMAc），主要来自生产过程

中蒸发的溶剂蒸汽以及作为介质的热风。生产过程中蒸发的溶剂蒸汽用冷却水、

循环冷却水间接冷却收集，设置回收工序，再将回收的溶剂精制后重复使用；作

为介质的热风循环使用后有3%的排放量，对其携带的溶剂，通过水洗吸收的办法

予以去除，溶有溶剂的水送至回收精制工序。此外，公司对排放DMAc的生产场所

放置了比较完善的机械送排风装置，保证足够的排气措施，确保车间内操作区DMAc

的含量及排放浓度保持在较低的水平（目前国内对DMAc的控制无明确标准，本公
司参考国际上对DMAc的有关限制标准，将车间内DMAc浓度控制在10mg/m3 以下，

排放浓度控制在0.45mg/m3 以下）。

（2）废水

主要有生产工艺废水、溶剂回收过程中产生的废水、生产设施用水、脱盐水

和生活办公用水。

生产过程中及溶剂回收过程中产生的废水中的污染物是DMAc。本公司设置了

专门的污水处理站对生产废水进行处理。污水处理站在采用了中国纺织设计院设

1-1-153





计的厌氧好氧处理工艺和济南威水工程有限公司设计的水解酸化好氧处理工艺，

处理设施的设计处理为 3,050 立方米/天，实际污水量约 2,100 立方米/天。生产

工艺排放的废水经过污水处理站处理后，水质满足工艺使用水质的要求，有 90%

的处理后废水返回工艺使用，经废水处理后外排的生产废水仅占10%，与生活废水

混合进开发区城市污水管网送入烟台市套子湾污水处理厂处理后排海。经过上述

治理措施，本公司废水中的污染物含量明显下降，排放的工业、生活污水的污染

物浓度均满足《污水综合排放标准》（GB8978－1996）三级标准要求。

（3）固体废弃物

报告期内本公司生产用锅炉产生的灰渣约15,495吨/年；氨纶生产工序中产

生的废聚合物（含和聚氨脂）、固体脚料和废纤维，共计约 6-7 吨/年；废液回收

产生的废渣（含和聚氨脂）约60吨/年。芳纶1313项目的生产工艺“聚合”过程

中产生的氯化氢，采用氨蒸汽中和，生成氯化铵（约 600 吨/年），并将其过滤出

来。氯化铵含有部分废聚合物、二甲基乙酰胺等杂质，属危险废物送到有资质的

环境危废处理公司进行处置。

锅炉产生的灰渣全部外送用于烧砖；氨纶生产工序中产生的废聚合物、固体

脚料和废纤维全部出售；废液回收产生的废渣属危险废物送到有资质的环境危废

处理有限公司进行处置。

通过以上治理措施，本公司生产过程中产生的固体废弃物全部用于综合利用

和送到有资质的环境危废处理有限公司进行处置，不向外界排放固体废弃物。

（4）噪声

公司对主要生产设备等噪声源采取了降噪措施，厂界噪声对周围环境敏感点

无明显影响。

本公司在生产过程中会产生废水、废气、固体废弃物和噪声等污染，但本公

司采取了严格的治理措施，有效地控制了各种污染物的排放。2007年2月15日，

山东省环境保护局出具了《关于烟台氨纶股份有限公司环保核查情况的函》，认为：

“烟台氨纶股份有限公司目前主要从事氨纶和芳纶的生产和销售，在生产经营中

能够遵守国家环保法律法规，近三年来没有发生环境污染事故，也没有因违反环

保法规而受到行政处罚。建设项目能够执行环境影响评价和‘三同时’制度；现

1-1-154



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阶段生产中废水、废气主要污染物排放达到国家和地方规定的排放标准；工业固

体废物得到综合利用和安全处置；公司的产品及其生产过程中不含有或使用国家

法律法规标准及我国签署的国际公约中禁用的物质。该公司本次申请A 股增发募

集资金拟投入服装用间位芳纶技术改造项目和 1000 吨/年对位芳纶产业化工程项

目，上述两工程的环境影响评价文件均已经过山东省环保局审查批准。”

近三年公司环境保护费用支出分别154.96万元、222.75万元和89.54万元。

五、主要固定资产和无形资产

（一）主要生产设备和房屋建筑屋

1、固定资产基本情况

表6-30 公司固定资产情况

年度 固定资产原值（元） 固定资产净值（元） 固定资产成新率

2005 年 12 月 31 日 1,121,730,971.90 664,250,886.82 59.21%

2006 年 12 月 31 日 1,405,918,400.86 872,927,455.34 62.09%

2007 年 12 月 31 日 1,509,732,285.50 856,311,075.30 56.72%

2、主要生产设备

截至2007年12月31日，本公司生产用主要设备如下：

表6-31 主要设备使用情况

固定资产原值 累计折旧 账面价值 已使 尚可使
设备名称
（元） （元） （元） 用期限 用期限

九期设备预转 259,964,143.16 47,557,820.48 212,406,322.68 24 期 96 期

A 区扩建设备 84,105,947.61 8,322,984.35 75,782,963.26 10 期 86 期

机器设备 67,880,000.00 22,570,099.86 45,309,900.14 42 期 78 期

芳纶续建设备 66,010,154.65 9,424,274.21 56,585,880.44 21 期 99 期

卷绕头 250*8ENDS 29,832,284.56 24,798,086.78 5,034,197.78 84 期 12 期

芳纶扩建设备 28,694,391.35 7,724,866.94 20,969,524.41 33 期 87 期

卷绕机 20,470,130.75 14,584,968.05 5,885,162.70 72 期 24 期

SPINNERET MACHING 15,551,025.06 9,848,982.46 5,702,042.60 64 期 32 期

SPANDEX TAKE-UP 14,728,734.88 9,328,198.92 5,400,535.96 64 期 32 期

SPANDEX TAKE-UP 14,728,113.88 9,327,805.45 5,400,308.43 64 期 32 期

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容剂回收冷凝装置 11,148,809.18 8,046,497.96 3,102,311.22 72 期 24 期

卷绕头 10,192,750.36 9,178,938.36 1,013,812.00 84 期 12 期

纺丝甬道 9,111,708.89 6,492,092.46 2,619,616.43 72 期 24 期

热交换器，J05B100225 7,616,980.64 6,331,615.10 1,285,365.54 84 期 12 期

SM 溶剂回收装置 7,442,323.53 4,713,471.45 2,728,852.08 64 期 32 期

DCS 设备 7,039,222.28 5,015,445.85 2,023,776.43 72 期 24 期

SLACK 泵 6,843,027.86 4,875,657.19 1,967,370.67 72 期 24 期

机器设备 6,000,000.00 1,615,000.00 4,385,000.00 34 期 86 期

芳纶一期设备 5,570,331.60 1,896,233.67 3,674,097.93 42 期 78 期

行星纺丝泵 8*0.3 5,088,073.79 4,229,461.33 858,612.46 84 期 12 期

芳纶二期（长丝）工程 5,000,000.00 633,333.36 4,366,666.64 8 期 52 期

芳纶一期电气设备 5,000,000.00 1,702,083.30 3,297,916.70 42 期 78 期

SPINNERET HOLDER 4,536,080.70 2,872,851.16 1,663,229.54 64 期 32 期

锅炉 4,073,037.12 1,894,386.58 2,178,650.54 47 期 49 期

低压组合式开关柜 3,811,840.35 2,715,936.41 1,095,903.94 72 期 24 期

搅拌器 3,639,224.08 3,025,105.31 614,118.77 84 期 12 期

齿轮泵 3,414,897.88 1,486,903.45 1,927,994.43 44 期 52 期

卷绕机 3,397,529.32 1,075,884.23 2,321,645.09 32 期 64 期

卷绕头用机柜 3,354,596.22 2,788,508.40 566,087.82 84 期 12 期

燃煤导热油锅炉 3,309,378.16 1,670,201.68 1,639,176.48 51 期 45 期

组件 3,218,762.41 2,038,549.66 1,180,212.75 64 期 32 期

冷却器 2,866,694.59 2,382,939.77 483,754.82 84 期 12 期

污水处理 2,788,077.17 1,986,505.13 801,572.04 72 期 24 期

HM-HE 加热器 2,501,771.87 2,079,598.02 422,173.85 84 期 12 期

锅炉 20T/H 2,423,023.14 1,534,581.21 888,441.93 64 期 32 期

DCS 分散性工业设备控

制系统 2,278,565.14 1,894,057.22 384,507.92 84 期 12 期

芳纶特品线 2,147,672.00 464,280.69 1,683,391.31 27 期 93 期

仪表 2,142,017.36 1,780,552.12 361,465.24 84 期 12 期

ZINSER 电机 2,125,506.18 1,514,422.91 611,083.27 72 期 24 期

芳纶一期机器设备 2,113,830.07 719,583.01 1,394,247.06 43 期 77 期

分散机 DYM（KD20-B） 2,103,684.42 1,748,687.65 354,996.77 84 期 12 期

FEINPRUEF-SPINNING

PUMP 2,060,220.63 1,304,806.40 755,414.23 64 期 32 期

行星纺丝泵 12*0.3 1,883,841.53 1,565,943.17 317,898.36 84 期 12 期

二氧化钛分散机

KD20-B 1,871,873.92 1,333,710.05 538,163.87 72 期 24 期

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卷绕 SPARE PARTS 1,753,541.98 1,457,631.82 295,910.16 84 期 12 期

卷绕机架 1,634,845.91 1,164,827.58 470,018.33 72 期 24 期

纺丝设备 1,611,732.62 1,020,764.09 590,968.53 64 期 32 期

PTMG 储罐 1,587,670.48 518,473.58 1,069,196.90 33 期 63 期

锅炉 SHL20-2.5-A 1,525,263.85 1,086,750.65 438,513.20 72 期 24 期

螺杆乙二醇机组 1,524,429.40 965,471.98 558,957.42 64 期 32 期

原液储罐 1,452,998.92 1,035,261.97 417,736.95 72 期 24 期

高压组合式开关柜 1,445,465.86 1,029,894.46 415,571.40 72 期 24 期

喷丝板 36*42*33*42 1,429,520.34 1,188,288.49 241,231.85 84 期 12 期

电控柜 1,412,621.90 894,660.50 517,961.40 64 期 32 期

计量泵 PU-109 RA-2 1,377,589.57 872,473.51 505,116.06 64 期 32 期

过滤芯 1,366,535.88 865,472.68 501,063.20 64 期 32 期

SM 回收空调设备装置 1,356,356.42 966,404.10 389,952.32 72 期 24 期

空压机及过滤器 1,318,988.72 835,359.43 483,629.29 64 期 32 期

UAS-MPELMS-1/DHV-L

泵 1,300,921.37 1,081,390.83 219,530.54 84 期 12 期

K7/HD218 回收空调 1,257,232.08 1,045,074.22 212,157.86 84 期 12 期

NOZZLE 1,234,436.70 781,809.92 452,626.78 64 期 32 期

办公楼空调 1,229,080.13 547,324.67 681,755.46 45 期 51 期

甬道 1,184,291.09 750,051.12 434,239.97 64 期 32 期

甬道 1,184,291.09 750,051.12 434,239.97 64 期 32 期

原液储罐 2000*2100 1,184,270.71 984,425.29 199,845.42 84 期 12 期

16 头卷绕机架 1,173,972.70 975,864.91 198,107.79 84 期 12 期

纺丝甬道 1,130,459.68 715,957.78 414,501.90 64 期 32 期

纺丝甬道 1,130,459.68 715,957.78 414,501.90 64 期 32 期

纺丝甬道 1,130,459.68 715,957.78 414,501.90 64 期 32 期

配电柜 1,126,091.89 802,340.59 323,751.30 72 期 24 期

纺丝甬道 1,124,776.76 712,358.49 412,418.27 64 期 32 期

计量泵 1,118,217.12 320,905.01 797,312.11 29 期 67 期

厂区 10KV 送变电工程

安装 1,116,710.77 707,250.02 409,460.75 64 期 32 期

甬道 1,076,628.26 681,864.43 394,763.83 64 期 32 期

卷绕设备机架总成 1,071,864.42 678,847.41 393,017.01 64 期 32 期

热煤供给泵 1,066,316.84 538,156.69 528,160.15 51 期 45 期

FEINPRUEF-SPINNING

PUMP 1,046,997.36 663,098.28 383,899.08 64 期 32 期

24 头组件 122 套 1,041,048.55 741,746.94 299,301.61 72 期 24 期

1-1-157



招股意向书与发行公告 招股意向书

储罐 1,040,000.00 741,000.12 298,999.88 72 期 24 期

计量泵 PU-111 1,015,766.77 643,319.00 372,447.77 64 期 32 期

背压阀 1,014,534.30 642,538.31 371,995.99 64 期 32 期

中压开关柜 ZSG-10 1,008,224.15 638,542.03 369,682.12 64 期 32 期

空分制氮机 1,006,970.31 717,466.33 289,503.98 72 期 24 期

3、主要生产设备在下属企业的分布情况

表6-32 烟台星华氨纶主要生产设备

原值 累计折旧 净值 已使 剩余
资产名称
（元） （元） （元） 用期限 期限

卷绕头 46,439,265.25 13,294,963.92 33,144,301.33 43 期 77 期

原液混合器 21,933,408.00 6,279,252.48 15,654,155.52 43 期 77 期

连续反应器 21,933,120.00 6,279,169.92 15,653,950.08 43 期 77 期

第一、二反应器 19,740,096.00 5,651,335.44 14,088,760.56 43 期 77 期

计量槽 14,968,800.00 4,285,374.87 10,683,425.13 43 期 77 期

静态混合器 15,792,000.00 4,521,046.32 11,270,953.68 43 期 77 期

纺丝甬道 11,504,640.00 3,293,630.40 8,211,009.60 43 期 77 期

小计 152,311,329.25 43,604,773.35 108,706,555.90

4、主要房屋建筑屋情况

（1）主要房屋建筑价值及使用情况

表6-33 主要房屋建筑物及使用情况表

固定资产原值 累计折旧 账面值 已使用 尚可使
名称
（元） （元） （元） 时间 用年限

九期土建预转 24,603,100.79 2,700,953.13 21,902,147.66 28 期 212 期

八期土建 23,485,878.45 4,735,817.76 18,750,060.69 51 期 189 期

五期房屋建筑物 20,246,447.39 6,333,382.48 13,913,064.91 84 期 156 期

房屋建筑物 13,568,281.42 3,427,678.52 10,140,602.90 64 期 176 期

六期主车间土建 11,235,588.18 2,948,525.93 8,287,062.25 72 期 168 期

造纸土建 10,028,791.79 158,789.20 9,870,002.59 4 期 236 期

土建工程 9,829,545.00 1,885,458.47 7,944,086.53 42 期 198 期

A 区扩建房屋 9,000,000.00 356,250.00 8,643,750.00 10 期 230 期

氨纶车间房产 7,944,829.96 6,522,271.90 1,422,558.06 215 期 25 期

综合办公楼 6,707,377.87 4,601,645.27 2,105,732.60 215 期 25 期

主车间 4,920,630.72 2,562,113.23 2,358,517.49 144 期 96 期

主车间 4,808,117.18 1,840,636.35 2,967,480.83 108 期 132 期

芳纶一期房屋建筑物 3,176,474.86 528,088.99 2,648,385.87 42 期 198 期

1#、2#锅炉房屋 2,847,637.30 525,323.57 2,322,313.73 47 期 193 期

1-1-158



招股意向书与发行公告 招股意向书

八期锅炉房土建 2,449,055.98 493,855.06 1,955,200.92 51 期 189 期

食堂土建 2,429,714.66 462,925.50 1,966,789.16 48 期 192 期

芳纶一期土建工程 2,359,427.16 392,254.77 1,967,172.39 42 期 198 期

动力站 2,172,587.52 570,586.78 1,602,000.74 72 期 168 期

六期锅炉房 1,582,684.12 418,811.76 1,163,872.36 72 期 168 期

网点房 1,427,508.00 472,478.33 955,029.67 83 期 157 期

动力制造部 1,319,577.69 1,064,215.11 255,362.58 216 期 24 期

污水站 1,100,377.57 288,992.03 811,385.54 72 期 168 期

锅炉房 982,656.21 376,179.17 606,477.04 108 期 132 期

厂区综合管线 874,225.50 720,135.22 154,090.28 216 期 24 期

锅炉房 719,754.10 189,029.22 530,724.88 72 期 168 期

泵房.蓄水池 539,344.22 445,857.11 93,487.11 216 期 24 期

高压室 506,469.97 133,014.40 373,455.57 72 期 168 期

污水站 423,080.51 161,963.23 261,117.28 108 期 132 期

动力站 412,341.00 157,851.72 254,489.28 108 期 132 期

污水站 389,824.99 202,977.63 186,847.36 144 期 96 期

围墙 353,548.02 296,769.44 56,778.58 216 期 24 期

（2）房屋产权情况

截至本招股意向书签署日，本公司拥有如下经营性房屋产权：

表6-34 公司经营性房屋产权证书

2
序号 房产证号 建筑面积（M ） 房屋座落

1 烟房字第09351号 6,385.00 烟台经济开发区黑龙江路10号

2 烟房字第09352号 2,691.00 烟台经济开发区黑龙江路10号

3 烟房字第09353号 91.00 烟台经济开发区黑龙江路10号

4 烟房字第09359号 913.00 烟台经济开发区黑龙江路10号

5 烟房字第09360号 206.00 烟台经济开发区黑龙江路10号

6 烟房字第09361号 227.00 烟台经济开发区黑龙江路10号

烟台市房权证开发区字
7 4,855.00 烟台经济开发区黑龙江路10号
第 100004 号

8 烟房权证开字第103321号 4,468.14 烟台经济开发区黑龙江路10号

9 烟房权证开字第103322号 40,573.26 烟台经济开发区黑龙江路10号

上述房产中第1-6项系本公司设立时由原烟台氨纶厂投入，第7-9项为股份公司

设立后陆续自建形成。氨纶八期扩建工程、芳纶1313工程及氨纶九期扩建工程的房

产证尚正在办理之中。

（二）主要无形资产情况

1-1-159



招股意向书与发行公告 招股意向书

1、商标

1995年9月20日，原烟台氨纶厂与本公司签订了《商标使用权转让协议》，

原烟台氨纶厂将其拥有的核定使用商品第22类“ ”商标（注册证号：第510232

号）无偿转让给公司。1995年10月7日，国家工商行政管理局商标局核准该商标

注册人变更为本公司。

截至本招股意向书签署日，本公司拥有的尚在有效期的商标共六项：

表6-35 公司商标清况表

注册地
序号 商标 核定类别 注册证号 有效期限
（商标使用地）

2000年1月20日
1 第22类 第510232号 中国
至2010年1月19日

2000年1月20日
2 纽士达 第22类 第384579号 中国
至2010年1月19日

2005年8月07日
3 纽士达 第17类 第3845173号 中国
至2015年8月06日


2006年11月6日 世界知识
4 NCL(8):17 904309
至2016年11月6日 产权组织


自2006年8月10日 香港
5 类别17 300698734
至2016年8月10日 特别行政区


2006年8月10日 香港
6 类别22 300698743
至2016年8月10日 特别行政区

2006年11月6日 世界知识
7 NCL(8):22 914924
至2016年11月6日 产权组织

注：第1项为发起人无偿转让给本公司的商标，第2、3、4、5、6、7项为公司设立后取得

的商标。在世界知识产权组织注册的商标“ ”和“ ”使用声明为英国和美国。

2006年8月22日，本公司“ ”商标和“ ”已向印度尼西亚商标

局申请注册，并取得D00 2006 026975号和D00 2006 026989号受理通知书。

2、专利

1-1-160



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表6-36 公司专利情况表

名称 证书号码 权利期限 备注

一种耐氯氨纶纤维的制造方法 ZL96115993.6 2016 年 9 月 23 日

一种聚醚型易染氨纶丝的制造方法 ZL96115991.X 2016 年 9 月 23 日

原液着色间位芳纶短纤维及其制备方法 200610043660.3 申请已受理

间位芳纶沉析纤维及其制备 200610069115.1 申请已受理

一种将干纺氨纶废丝再生为正常氨纶丝
200710015256.X 申请已受理
的方法

一种氨纶单孔细旦丝生产工艺 200710015255.5 申请已受理

氨纶半连续聚合干法纺丝方法 200710015254.0 申请已受理

溶液聚合制备聚氨酯弹性纤维的方法 200710015257.4 申请已受理

一种耐氯氨纶纤维的制造方法 200710015258.9 申请已受理

聚酶型舒适氨纶纤维的制备方法 200710015247.0 申请已受理

一种耐高温高弹性氨纶纤维及其制备方
200710015259.3 申请已受理
法

一种聚酶型易染氨纶丝的制备方法 200710015248.5 申请已受理

彩色氨纶纤维的制备方法 200710015253.6 申请已受理

3、非专利技术

本公司自设立以来，不断加大技术开发力度，并形成了 5 项非专利技术，涉

及氨纶生产控制、氨纶新品种开发、氨纶产业化技术、PTMG制备和芳纶1313纤维

产业化等内容，具体情况如下：

（1）氨纶生产控制软件的研究与开发技术

1995年12月4日，公司自行设计的氨纶生产计算机DCS集散控制系统通过山

东省科委组织的技术鉴定，取得[1995]鲁科成鉴字 405 号《科学技术成果鉴定证

书》，该技术超过日本东洋纺绩株式会社的可编控制系统，在控制精度、控制程度

和反映速度方面均达到世界先进水平。

（2）氨纶纤维新品种的研制技术

1998年11月5日，本公司氨纶纤维新品种的研制通过山东省科委科技成果鉴

定，取得鲁科成鉴字[1998]第 503 号《科学技术成果鉴定证书》。“氨纶纤维四个

新品种耐氯型氨纶、细旦氨纶、有光氨纶及高伸长氨纶的开发，技术含量高、难

1-1-161



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度大……本项目发明的耐氯型氨纶的生产方法为世界首创……其产品水平属国内

领先；有光、细旦、高伸长氨纶为国内首创，产品填补了国内空白，属国内领先

水平。”

（3）氨纶纤维产业化技术

1998年11月24日，本公司氨纶纤维产业化技术通过国家科技部科技成果鉴

定，取得国科鉴字[1998]第 002 号《科学技术成果鉴定证书》。“该项目在对引进

技术消化吸收的基础上进行技术创新，自主设计建设，技术路线正确，工艺流程

合理，自动控制系统先进，整体上达到了国际先进水平，为我国同类项目引进技

术的消化吸收开辟了一条新路，具有重大推广价值。”

2001年1月3 日，公司承担的“九五”国家级重大科技攻关项目——特性氨

纶产业化示范工程项目中氨纶纤维产业化技术获国务院颁发的国家科学技术进步

二等奖（证书号：J-212-2-01-D01），成为荣获该奖项的唯一一家化纤企业。2001

年 2 月，氨纶纤维产业化技术被国家科技部、财政部、国家计委、国家经贸委四

部委联合评为“九五”国家重点科技攻关计划优秀科技成果。

（4）PTMG中试技术

2002年2月5日，公司与大连理工大学合作完成的PTMG中试技术开发项目通

过山东省科委科技成果鉴定,取得鲁科成鉴字[2002]第024号《科学技术成果鉴定

证书》。该技术“形成一个有自主知识产权的新型 PTMG 制备工艺路线，达到国际

同类技术的先进水平，也填补了国内空白”。

（5）芳纶1313纤维产业化技术

2006年6月29 日，公司芳纶1313纤维产业化技术开发项目通过山东省科委

科技成果鉴定,取得鲁科成鉴字[2006]第 338 号《科学技术成果鉴定证书》。该项

目“在芳纶1313纤维产业化上取得了重大成果，形成了自主知识产权，打破了国

外技术垄断，填补了国内空白，研究成果达到国际先进水平”。

4、土地使用权

表6-37 公司土地使用权情况表

2
序号 土地使用证号码 土地面积（M ） 坐落位置 使用期限

1-1-162



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1 烟国用2006第1241号 116,187.66 开发区J-1小区 2056年9月14日

2 烟国用（2003）字第1060号 41,031.50 开发区I-2小区 2052年8月31日

3 烟国用（2001）字第1115号 50,005.00 开发区I-0小区北 2050年5月16日

4 烟国用（2007）第50036号 25,647.64 开发区I-2小区 2054年9月22日

截至目前，公司生产经营用地均已取得土地使用权。

5、公司资产许可使用情况

2004年5月21日，本公司与星华氨纶签订《土地、建筑物租赁协议》，本公

司向星华氨纶出租八期工程土地和房屋，建筑物年租赁费用为采取按照经机构评

估后的账面价值计提的年折旧额；土地年租赁费用为按照本公司实际购置时支付

的价款和相应使用年限摊销计算。租赁期自2004年5月21日起至 2023年12月

29日止。

2004年5月21 日，本公司与星华氨纶签订《商标使用许可协议》，同意星华

氨纶在其生产的氨纶丝产品上使用本公司的“纽士达”注册商标，商标使用费为

每年人民币50万元，每半年支付一次，使用期限自2004年5月21日至 2010年1

月19日止，2005年1月29 日，本公司与烟台星华氨纶签订《商标使用许可补充

协议》，合同约定：“销售利润率(利润总额)高于10%，按照《商标使用许可协议》

的规定支付；销售利润率(利润总额)低于10%，不支付商标使用费。”

2004年5月21 日，本公司与星华氨纶签订《技术使用许可协议》，同意星华

氨纶使用本公司的氨纶丝生产技术，技术许可使用费按星华氨纶年销售额的2%计

算，由星华氨纶按季度向本公司支付，支付期限自2004年5月21日起5年。2005

年1月29日，本公司与星华氨纶签订《技术使用许可补充协议》，合同约定：“销

售利润率(利润总额)高于 20%，星华氨纶按照销售额的 2%向本公司支付技术使用

费；销售利润率（利润总额）高于15%低于20%，星华氨纶按照销售额的1%向本公

司支付技术使用费；销售利润率（利润总额）低于15%，星华氨纶不向本公司支付

技术使用费。”

六、发行人主要生产技术情况

（一）主要产品生产技术所处的阶段

表6-38 公司主要生产技术情况

1-1-163





序号 生产技术 生产技术所处的阶段

1 DMF溶剂体系间歇聚合 大批量生产阶段

2 DMAC溶剂体系间歇聚合 大批量生产阶段

3 氨纶连续聚合 大批量生产阶段

4 20D、30D、40D、70D、840D有光氨纶丝 产业化生产

5 70D消光氨纶丝 产业化生产

6 间位芳纶短纤维生产技术 大批量生产阶段

7 间位芳纶色丝生产技术 2004 年 5 月产业化，目前产能为100吨/年

8 间位芳纶粗旦异型纤维生产技术 已经部分产业化

（二）正在从事的研发项目进展

1、正在从事的研发项目情况

（1）芳纶1414纤维的研究与开发项目

该项目是2004年度山东省科技攻关计划重大专项项目，其小试阶段已完成。

目前中试试验正在进行中，已顺利完成精制和聚合程序，预计于2008年上半年内

纺丝程序可以顺利运行。

（2）芳纶1313有色阻燃纤维及其织物的技术开发和杂环芳纶的中试

芳纶关键技术研究与开发项目系山东省科技发展计划项目，其中包括两部分，

芳纶1313有色阻燃纤维及其织物的技术开发和杂环芳纶的中试技术开发。目前项

目进展顺利，产品受到下游客户的好评，正准备申请验收。

（3）芳纶1313长丝技术开发

目前正在进行中试阶段，准备申报山东省重大科技专项。

（4）间位芳纶12D异型丝开发

正处于中试阶段。

（5）20D低牵伸氨纶丝研发项目

20D低牵伸氨纶丝是一种高附加值产品，对氨纶丝的性能要求很高，目前只有

少数国外氨纶公司可以生产。2006年8月，公司开始进行20D低牵伸氨纶丝的前

期调研和准备工作；2006年10月，开始进行20D低牵伸氨纶丝的小试试验工作，

1-1-164



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计划于2007年3月选合适的小试样品到使用厂家进行试验，试验合格后进行批量

试用，2007年12月已完成产业化生产。

2、近三年研发费用的投入情况

2005年、2006年和2007年公司研发支出分别为 36,937,221.34元、

56,166,565.42元和95,962,458.71元，其中记入当期费用的分别为1,861,041.85

元、10,023,597.64元和50,516,396.87元。研发支出占同期主营业务收入比例分

别为4.56%、5.16%和5.50%。各年度的研发支出情况如下：

表6-39 研发费用明细表

单位：元

研发项目 2007 年 2006 年 2005 年

费用化技术开发 50,516,396.87 10,023,597.64 1,861,041.85

资本化技术开发 45,446,061.84 46,142,967.78 35,076,179.49

其中：氨纶设备造 3,622,516.07 - 3,875,227.81

高品质细旦氨纶技术改造 26,203,778.53 15,672,921.91 29,624,569.68

芳纶1313技术研发 11,553,902.95 12,601,405.57 1,576,382.00

芳纶1414中试 4,065,864.29 17,868,640.30 -

合计 95,962,458.71 56,166,565.42 36,937,221.34

上述费用化的技术开发费在管理费用中列示，资本化的技术开发费在在建工

程列示，形成资产后在固定资产中列示。本报告期内的资本化技术开发费用主要

用于原有氨纶设备改造、高品质细旦氨纶技术改造、芳纶 1313 研发和芳纶 1414

中试，至2007年末，资本化的技术开发共形成固定资产设备92,800,883.74元，

其中芳纶设备14,177,787.57元，按10年计提折旧，氨纶设备78,623,096.17元，

按8年计提折旧；至2007年末，共形成在建工程33,864,325.37元，其中，芳纶

1414中试在建工程21,934,504.59元，芳纶1313技术研发在建工程11,553,902.95

元,氨纶在建工程375,917.83元，预计在2008年将有部分在建工程达到使用状态

后转固。

（三）保持技术不断创新的机制、技术储备及技术创新的安排

1、机构设置

本公司技术中心成立于1999年3月26日。2000年1月13日，经山东省人民

政府批准，确认本公司技术中心为省级企业技术开发中心（鲁政办发[2000]2号）。

1-1-165





技术中心的主要职责是为公司的发展提供技术支持；工作目标是增强企业的

市场竞争能力和可持续发展后劲。技术中心下设专家委员会、技术委员会、中心

办公室、发展规划部、高性能纤维材料办公室、氨纶研发部、芳纶1313研发部、

芳纶1414研发部、设备开发部、市场部、知识产权部和分析测试部。

技术中心主任由本公司副总经理担任，对技术中心的内部管理、发展规划、

机构设置、重大研究课题等关键问题进行监督和协调管理。技术中心主任还负责

技术中心的日常事务，主要包括以下内容：技术创新项目的具体组织实施；技术

创新项目的提出和执行；组织专家组对项目进行论证和验收等。技术委员会由公

司技术、生产、经营、财务等部门的负责人组成，其主要职责是负责对项目的立

项、监督、评审等。专家委员会主要职责是为公司的技术创新工作提供技术咨询，

为公司技术委员会提供决策依据，并对项目进行技术指导等。

为了明确技术中心内各部门的职责，使技术中心的各项工作能顺利开展，技

术中心制订了《技术中心各部门职能细则》和《技术中心专家委员会章程》，以

确保各项工作能顺利开展。

2、创新体系

公司技术中心经过几年来的发展，已经形成了一套比较完整和灵活的技术创

新体系，将技术创新的几个关键要素和公司发展的实际情况有机的结合在一起，

形成了公司独特的立足“二个支撑点”、整合“三种资源”和控制“三个阶段”

的三维立体的技术创新体系。

（1）“二个支撑点”

ISO9001的研发控制程序是公司创新体系的第一个支撑点，主要用来控制已有

系统工程的改进、已有氨纶产品品质的提升与性能改进等。

项目（组）团队制是技术创新体系的第二个支撑点，主要是针对新建项目，

如氨纶扩建、芳纶新项目（包括 1313 和 1414 纤维及其价值链延伸产品）和其他

高性能纤维项目，成立由项目管理、工艺、设备、电仪、土建、分析等专业人员

组成的项目团队，负责项目的中试、产业化论证及产业化建设工作。

（2）“三种资源”

1-1-166





技术中心的技术研发队伍是公司技术创新体系的第一资源，是公司进行技术

创新个发展的主力军和后盾。公司在建厂之初就深刻的意识到一个真理：核心的

技术，依赖引进和进口是无法实现的，必须依靠“自主”。 “自主”成为公司技

术创新工作的一项基本原则，惟有自主才能不断打造自己的核心竞争力，才能不

断做大做强。公司所有的技术改造、研发项目自始至终坚持“自主”，依赖自己

的技术团队。

国内的科技资源是技术创新第二资源：对于基础应用研究课题，充分利用国

内的高校、研究院所的基础研究优势，积极开展合作，并且已经从传统的“产学

研”上升为“产设研”合作，使合作的目标从一开始就紧紧锁定在产品商业化的

目标。

国际的科技资源是公司技术创新的第三资源：对于生产技术，与跨国化工公

司建立长期稳定的合作关系；同时聘请国外高级技术人员作技术顾问。

（3）“三个阶段”

在项目的试验开发阶段，本单位出资，以大学和研究院为主，本单位技术人

员参与，共同开发工艺软件部分，知识产权归双方共有。

项目中试建设阶段，以本企业为主，组织设计、设备和施工单位配合，中试

技术知识产权归公司所有。

项目产业化建设阶段，以本单位为主，组织设计、设备制造、施工单位配合，

产业化技术知识产权归公司所有。

3、激励机制

2002年～2004年，公司主要根据《技术创新管理办法（试行）》（烟氨股字

[2002] 8号），用来激励员工进行技术创新，同时加强对技术创新工作的指导与管

理。其中对于技术创新活动中的项目立项、过程跟踪、项目验收以及技术保密方

面都作了详细的规定和说明，同时还规定对于在技术创新方面取得重大科研成果

或为公司做出突出贡献的科研人员，根据其贡献的大小对其进行一定的精神和物

质的奖励。

2005 年，公司制订了激励基金分配方案，对管理、市场销售和技术骨干实行了

激励基金激励，激发了技术人员的技术创新积极性。

1-1-167





4、研发团队

技术中心现有研究人员102名，占公司总人数的11.53%，其中具有高级技术职

称或硕士以上学位 37 人，具有大学本科或中级职称以上的为 81 人，主要分布在化

纤、新材料、化工、机电、环境、计算机等专业。研究领域主要包括化学纤维、高

分子材料、染整工艺、机械制造、自动化控制、电气自动化、化学工程等。

5、研发设置和试验条件

2002年公司购进牛津核磁共振氨纶上油率测定仪（MQA-7020），改变了传统

的石油醚萃取测定上油率的方法，使测定准确、快速，又不会污染环境；为了模

拟氨纶使用过程中形变等问题，购进了美国Lawson公司的电子恒速测试传递系统

（F109），使氨纶测试由简单的静态拉伸转变为与实际使用情况更加接近的动态

拉伸。为了检测氨纶以及芳纶长丝线密度的均匀程度，2006年公司购进了Keisokki

均匀性检测仪（KET-80IICT）。技术中心还具有红外光谱，气相色谱、液相色谱，

凝胶色谱等高精密分析仪器，另外技术中心还拥有静态拉伸仪、编成性检测仪、

粒径分析仪、电子显微镜、折光仪、水分仪、滴定仪等多个常规和非常规分析检

测仪器。

公司花费巨资为技术中心已建成和正在建设四个中试车间，分别是间位芳纶

中试车间，主要负责特殊品种的间位芳纶纤维研发，如有色纤维、粗旦丝、异形

丝等；间位芳纶长丝中试车间，主要负责间位芳纶长丝的产品开发和产业化工作；

差别化氨纶中试车间主要负责耐高温、易定型、低应力、经编用氨纶等高端产品

的研究与开发；对位芳纶中试车间主要负责对位芳纶纤维的开发与产业化工作。

6、研发投入

近三年来，公司每年的科技活动经费支出占当年总销售收入的比例逐年增长，

具体数额及比例见本节“六、发行人主要生产技术情况”。

公司计划在现有基础上，进一步加大研究开发项目方面的资金投入，提高研发

支出占销售收入的比重，以确保公司科研项目得到足够的资金支持，保证研发项目

顺利的进行。

7、技术交流与合作

1-1-168





公司与德国BASF公司、瑞士CIBA公司、北京服装学院、大连理工大学、华东

理工大学、上海合成纤维研究所、陕西科技大学、北京大学、复旦大学、天津大

学、山东省科学院等科研院校合作，在生产原料的研发、芳纶生产技术研发、氨

纶生产技术改进以及氨纶产品性能检测方面做了大量的工作，其中部分成果在生

产中已得到有效应用。

PTMG中试技术开发项目系国家科委《重点原材料工业关键技术开发》在

“九·五”期间重点攻关课题《氨纶生产及其制品技术》中的四个专题之一。科

技专题合同编号96-A14-02-05。本公司与大连理工大学合作开发该项目。2002年，

该项目通过国家鉴定。

芳纶1313纤维项目是烟台氨纶股份有限公司承担的国家863和“十五”攻关

计划项目（见计产业［2000］1452号文），该项目由公司与上海合成纤维研究所

合作开发完成。2004年芳纶1313项目实现产业化，目前产量已达到2500吨/年。

2003年11月21日，公司与北京大学化学与分子工程学院就“层状纳米复合增

强氨纶纤维材料及其制造方法”等项目中试的有关事宜达成合作协议，对蒙脱土/

氨纶纳米插层聚合技术进行了研究和探讨。实验样品的纺丝物性指标得到很大地

提高,如果能解决生产中的一些问题，应用前景还是十分看好的。

2003年2月25日，公司与复旦大学签署了《氨纶原液流变性的研究及纺丝过程

的改进》的技术服务合同。主要工作包括建立纺丝原液完整的流变学表征方法；

研究纺丝液流变性随温度、浓度、放置时间、凝胶含量的变化规律；描述纺丝过

程的流变学分析；建立反映纺丝液纺丝质量的简易流变装置等。

此外，公司还与德国 BASF 公司、瑞士 CIBA 公司在生产原料的使用和检测、

氨纶生产技术的改进等方面保持着长期的技术交流和合作。

七、发行人主要产品和服务的质量控制情况

（一）质量控制标准

1、质量体系认证

2002 年 7 月，公司正式启动 ISO9000 质量管理体系认证工作。2003 年 8 月 4

日，公司取得英国标准协会（BSI）颁发的 ISO9001:2000 国际质量认证体系认证证

1-1-169





书。

本公司质量管理体系文件主要包括：《质量手册》；ISO9001:2000标准中要求的

形成文件的程序；为确保过程的有效策划、运作和控制所要求的文件；ISO9001:2000

标准中所要求的记录。

本公司质量管理体系文件主要涉及岗位描述、文件控制、记录控制、内部审核

控制、数据分析控制、纠正措施控制、预防措施控制、内部沟通控制、人力资源控

制、培训控制、过程控制、设备控制、顾客要求的识别控制、采购控制、防护控制、

招投标控制、外包项目控制、安全生产控制等方面。

《质量手册》明确了质量方针和质量目标，说明质量管理体系的范围，引用为

质量管理体系编制的形成文件的程序，描述质量管理体系过程的相互作用。《质量手

册》规定了总经理、副总经理、各部（室）、技术中心、车间的主要质量职责，其他

有关人员的详细职责在相应的《岗位描述》中作了规定。

公司各部门根据职责分工编制程序文件,对质量管理体系要素和质量活动如何

实施做出了统一规定。

公司各部门根据管理的要求，对需要在其职责范围内统一控制的具体的质量活

动、有关事项及有关要求编制各自的部门文件。

公司各部门根据管理的要求和质量管理体系有效运行的需要，编制记录，以提

供证据。

在该质量体系认证中本公司的质量目标为氨纶丝制成一等品率达到92.80%、氨

纶丝制成合格品率达到 97.60%、氨纶丝制成率达到 98.20%、氨纶丝纺丝效率达到

98.20%。

2、质量控制标准

公司目前执行企业自行制定的质量控制标准《烟台氨纶股份有限公司企业标准》

（该标准编号为 Q/YAL001-2000，于 2000 年 5 月 30 日在烟台市技术监督局备案，

登记备案号为3706W006-2000），主要从技术性能、外观质量、重量指标等方面对产

品质量进行控制。技术性能主要从线密度、断裂强度、断裂伸长、300%伸长应力、

300%伸长弹性恢复率、沸水收缩率、含水率等方面对质量进行检测；外观质量主要

从色泽、油污、成型等方面对产品质量进行检测；重量指标则对同纤度产品根据其

重量的不同而对其进行等级划分。

1-1-170





公司还制订了《采购物料标准》、《物检操作手册》、《纠正措施控制程序》、《原

料物料入厂抽样规定》、《不合格品控制程序》等与质量控制相关的标准或程序。

（二）质量控制措施

由于氨纶对原料的性能、设备的运行、动力的稳定、操作的规范等方面均有较

高的要求，根据这一特点，公司将质量控制指标进行分解，把责任落实到部门和个

人，在生产设备部的统一协调下，各车间、贸易部、动力车间等部门通力合作，保

证公司产品质量的稳定。公司按月对各部门的质量控制执行情况进行考核，并对有

关责任人进行奖惩，以此来保证产品的质量能够稳定在一个较高的水平。公司制订

了《烟台氨纶股份有限公司质量手册 YTAL1-01-001》并于2002年9月28 日起执行。

（三）质量纠纷情况

由于采取了严格的质量控制措施，公司极少产生质量纠纷。在产生质量纠纷

时，公司首先派出质检人员对产品质量进行检测，或委托权威机构进行检测，查

明产品质量纠纷的责任。如果责任方属客户，公司会派出专业人员对客户的生产

工艺和设备进行调整，使之能够适应本公司的产品，从而消除质量纠纷的根源；

如果责任方属公司，公司将采取换货、退货、赔偿损失等方式对客户进行补偿。

公司还制订了《顾客要求的识别控制程序》等制度以最大限度降低产品质量纠纷

的发生率。

1-1-171





第七节 同业竞争与关联交易

一、同业竞争

（一）同业竞争情况

1、主要股东与本公司之间不存在同业竞争

1993年公司定向募集设立时，发起人原烟台氨纶厂的生产经营性资产（不含

土地）、业务和员工全部进入了本公司，原烟台氨纶厂仅保留了非经营性资产，

并不再从事任何生产经营活动，从根本上杜绝了与公司产生同业竞争的可能性。

1998年9月24日，经烟台市人民政府《关于组建烟台氨纶集团有关问题的

批复》（烟政函[1998]109 号）批准，本公司的发起人原烟台氨纶厂改建为国有

独资的烟台氨纶集团有限公司。2006年12月4日，烟台市人民政府办公室以烟

政办函[2006]44 号文《关于划转烟台氨纶股份有限公司国有股权有关问题的复

函》批准，同意将烟台市国资委授权氨纶集团持有的本公司4,850万股国家股划

转给氨纶集团持有，股权性质相应变更为国有法人股。2007 年 6 月 8 日，烟台

国资委将其持有的氨纶集团49%的国有股权转让给烟台裕泰投资有限责任公司，

2007年6月14日，氨纶集团完成工商变更登记。氨纶集团的股东结构变更为烟

台市国资委持有51%，裕泰公司持有49%。

氨纶集团为本公司的控股股东，且为唯一法人股股东。氨纶集团原为控股型

公司，其本部不从事具体的生产经营业务。2006年，氨纶集团新增了芳纶造纸项

目，目前该项目尚处于建设期，建成后拟生产的产品为芳纶1313绝缘纸，为本公

司芳纶1313纤维的下游应用领域之一，芳纶1313绝缘纸主要用于高档变压器、电

机和发电机、电缆和导线中的绝缘材料；除用于制造绝缘材料外，芳纶1313纤维

还在阻燃防护面料及高温过滤材料等方面具有广泛的应用。芳纶1313绝缘纸的生

产采用的是长纤维湿法造纸技术，在生产技术、生产工艺、生产设备等方面与芳

纶1313纤维完全不同。在客户群体方面，芳纶1313纤维的主要客户有三类：一是

生产特种阻燃防护面料的纺织企业；二是生产高温过滤材料的企业；三是芳纶造

纸企业。而绝缘纸的主要客户为高档电机、变压器等的生产企业。因此就该业务

1-1-172



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而言，从产品用途、生产技术、生产工艺、生产设备以及面对的客户群体等方面

来看，氨纶集团与本公司之间不存在同业竞争。

2、控股股东控制的其他企业与本公司之间不存在同业竞争

作为集团公司除本公司外的唯一控股子公司，烟台裕兴纸制品有限公司目前

主要从事各种纸管、纸板及相关纸制品的生产和销售，该等业务与本公司从事的

特种化纤制造业无相同或相似之处。

综上所述，氨纶集团及其控制的其他企业与本公司不存在同业竞争。

（二）避免同业竞争的承诺

本次股票发行上市前，集团公司就避免同业竞争向本公司作出承诺：“本公

司现时及将来均不会在中国境内外任何地方，以任何形式（包括但不限于独资经

营，合资经营和拥有在其他公司或企业的股票或权益）从事与贵公司的业务有竞

争或可能构成竞争的业务或活动”。

二、关联交易

（一）关联方及关联关系

按照《公司法》及《企业会计准则》的要求，本招股意向书披露的“关联方”

主要包括：①控股股东；②控股股东控制的企业；③本公司控制的企业；④管理

层控制、共同控制或实施重大影响的企业。本招股意向书披露的“关联方与关联

关系”。截止本本招股意向书签署日，本公司的关联方及关联方关系的有关情况

如下：

1、控股股东

表7-1 控股股东基本情况表

与本公 经济 法定
企业名称 注册地址 主营业务
司关系 性质 代表人

装饰布、针织内衣、毛巾、服装
烟台市开发
烟台氨纶集 及其他纺织产品、化工产品、绝 国有
区黑龙江路9 母公司 孙茂健
团有限公司 缘纸、各种纸管、纸板及相关纸 控股
号
制品的制造、销售

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2、控股股东控制的企业

表7-2 控股股东控制的企业基本情况表

关联方名称 注册地址 主营业务 关联关系 法定代表人

烟台经济技术开发
烟台裕兴纸制品有限公司 纸制品 控股股东持股41.67% 王思源
区J-1小区

3、本公司控制的企业

表7-3 本公司控制的企业基本情况表

与本公 经济 法定
企业名称 注册地址 主营业务
司关系 性质 代表人

烟台市开发
中外
星华氨纶 区嫩江路 12 生产、销售氨纶丝产品 子公司 周国永
合资
号

4、管理层控制、共同控制或实施重大影响的企业

表7-4 管理层控制（或实施控制）的企业基本情况表

与本公司 经济 法定
企业名称 注册地址 主营业务
关系 性质 代表人

烟台市开发
烟台裕丰投 管理层
区黑龙江路9 国家产业范围内允许的投资 有限责任 周国永
资有限公司 直接持股
号
烟台市开发
烟台裕和投 管理层
区黑龙江路9 国家产业范围内允许的投资 有限责任 姜茂忠
资有限公司 直接持股
号
烟台裕泰投 烟台市开发
管理层
资有限责任 区黑龙江路9 国家产业范围内允许的投资 有限责任 周国永
间接持股
公司 号

（二）近三年经常性关联交易

1、向裕兴纸品采购原材料

本公司在2003年开始向裕兴纸品采购纸管（用于缠绕氨纶丝），具体采购情

况及占当期主营业务成本的比重情况如下：

表7-5 近三年关联方采购情况表

项目 2007年 2006年 2005年

实际采购金额（元） 14,472,979.28 11,401,804.66 9,554,383.22

当期主营业务成本（元） 1,069,978,882.13 917,184,608.95 693,848,276.20

占主营业务成本的比例 1.35% 1.24% 1.38%

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当期纸管采购总额(元) 22,929,308.11 16,061,962.79 10,464,676.83

占纸管采购总额的比例 63.12% 70.13% 91.30%

上述纸管采购价格参照同期市场价格，由于裕兴纸品的规模所限，报告期本

公司还向其他企业如青岛太极包装有限公司购进纸管，此项交易的价格与本公司

向第三方进货的价格相比无异。

2、采购的决策情况

2004年4月10日，公司第四届董事会第五次会议讨论通过公司向裕兴纸品购

买纸管的决议，具体用量根据公司的实际需要而定，购买价格不超过本公司从其

他企业购买的价格。表决时在集团公司兼职的时任董事长孙茂健先生（现为公司

董事）、朱敏英副董事长（现为公司董事长）、王思源董事、宇兵董事进行了回避。

（三）近三年偶发性关联交易

1、房屋租赁

表7-6 本公司房屋租赁情况表

关联方名称 交易性质 2007年 2006年 2005年

烟台氨纶集团有限公司 房屋租赁 1,859,728.80 0.00 0.00

2007 年本公司与控股股东烟台氨纶集团有限公司签订土地、建筑物租赁协

议，将本公司在西部园区的芳纶造纸项目厂房租赁给烟台氨纶集团有限公司，该

厂房占地面积 3,500 平方米、建筑面积 8,626 平方米，租赁期限自 2007 年 5 月

1日至2012年4月30 日止。租赁费用的收取标准具体如下：

第一，建筑物年租赁费用：为该建筑物年折旧额（采取平均年限法，折旧年

限为20年），建筑物租赁费为31,099.92元/月；

第二，土地年租赁费用：为实际支付的价款按相应的使用面积和使用年限计

算的年摊销额，土地租赁费为1,366.18元/月；

第三，公司另向氨纶集团收取一定的管理费,每月200,000元人民币。

本公司 2007 年 2 月 28 日召开的第五届董事会第八次会议通过该项关联交

易。

2、借款担保

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（1）2005年借款担保

2005年3月4日，公司与中国光大银行烟台支行签订烟台银光（2005）－1《借

款合同》，借款金额为人民币贰仟万元整，借款期限自2005年3月4日到2006年3

月4日，借款年利率为5.022%。氨纶集团为该借款提供连带责任保证。

2005年4月28日，公司与中国光大银行烟台支行签订烟台银光（2005）－2

《借款合同》，借款金额为人民币叁仟万元整，借款期限自2005年4月28日到2006

年4月28日，借款年利率为5.022%。氨纶集团为该借款提供连带责任保证。

2005年6月15日，公司与中信实业银行烟台分行签订2005信烟开贷字第

521013号《人民币借款合同》，借款金额为人民币肆仟万元整，借款期限自2005

年6月15日到2006年6月15日，借款年利率为5.58%。氨纶集团为该借款提供连带

责任保证。

2005年9月23日，公司与烟台市恒丰银行签订2005年恒营三借保字第B0018

《保证担保借款合同》，借款金额为人民币贰仟万元整，借款期限自2005年9月

23日到2006年9月23日，借款月利率4.65‰。氨纶集团为该借款提供连带责任保

证。

2005年9月，公司与中信实业银行烟台分行签订2005信烟开贷字第521018号

《人民币借款合同》，借款金额为人民币肆仟万元整，借款期限自2005年9月到

2006年9月，借款年利率为5.58%。氨纶集团为该借款提供连带责任保证。

2005年9月30日，公司与中国建设银行股份有限公司烟台开发区支行签订了

2005工字第015号《人民币资金借款合同》，借款金额为人民币陆仟万元整，借

款期限自2005年9月30日到2007年9月29日，利率为浮动利率，按照基准利率自起

息日起每月调整一次。氨纶集团为该借款提供连带责任保证。

2005年12月12日，公司与中国建设银行股份有限公司烟台开发支行签订2005

工字022号《人民币资金借款合同》，借款金额为人民币叁仟万元整，借款期限

自2005年12月12日到2007年12月11日，利率为浮动利率，按照基准利率自起息日

起每月调整一次。氨纶集团为该借款提供连带责任保证。

（2）2006年借款担保

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2006年3月3日，公司与恒丰银行签订二〇〇六年恒营三借保字第B0004号《保

证担保借款合同》，借款金额为人民币贰仟万元整，借款期限自2006年3月3日到

2007年3月3日，借款月利率为4.65‰。氨纶集团为该借款提供连带责任保证。

2006年3月14日，公司与上海浦东发展银行签订编号74082006280004《短期

贷款合同》，借款金额为人民币贰仟万元整，借款期限自2006年3月14日到2007

年3月14日，月利率为4.65‰。氨纶集团为该借款提供连带责任保证。

2006年4月24日，公司与中国建设银行股份有限公司烟台开发支行签订2006

工字007号《人民币资金借款合同》，借款金额为人民币叁仟万元整，借款期限

自2006年4月24日到2007年4月23日，月利率为4.65‰。氨纶集团为该借款提供连

带责任保证。

2006年5月31日，公司与中国建设银行股份有限公司烟台开发支行签订2006

工字002号《人民币资金借款合同》，借款金额为人民币贰仟万元整，借款期限

自2006年5月31日到2008年5月30日，利率为浮动利率，按照基准利率自起息日起

每月调整一次。氨纶集团为该借款提供连带责任保证。

2006年5月31日，公司与中国建设银行股份有限公司烟台开发支行签订2006

工字010号《人民币资金借款合同》，借款金额为人民币贰仟万元整，借款期限

自2006年5月31日到2007年5月30日，利率为月息4.875‰。氨纶集团为该借款提

供连带责任保证。

2006年8月21日，公司与中国工商银行股份有限公司烟台开发区支行签订

2006年流字0821号《流动资金借款合同》，借款金额为人民币伍仟万元整，借款

期限自2006年8月24日到2007年2月12日，年借款利率为5.58%。氨纶集团为该借

款提供连带责任保证。

2006年9月5日，公司与中国光大银行烟台支行签订烟市二借字第100号《借

款合同》，借款金额为人民币壹仟万元整，借款期限自2006年9月5日到2007年9

月5日，年借款利率为6.12%。氨纶集团为该借款合同提供连带责任保证。

2006年9月20日，公司与中国光大银行烟台支行签订烟市二借字第101号《借

款合同》，借款金额为人民币贰仟万元整，借款期限自2006年9月20日到2007年3

月20日，年利率为5.58%。氨纶集团为该借款提供连带责任保证。

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招股意向书与发行公告 招股意向书

2006年10月8日，公司与深圳发展银行济南分行签订深发济分贷字第

20061008001号《贷款合同》，借款金额为人民币肆仟万元整，借款期限为六个

月，利率为浮动利率，以人民银行同期贷款基准利率按月浮动，首月利率为5.58%。

氨纶集团为该借款提供连带责任保证。

（3）2007年借款担保

2007年4月5日，公司与中国光大银行烟台支行签订编号烟光银市二借字第

103号《借款合同》，借款金额为人民币贰仟万元整，借款期限自2007年4月5日

到2007年10月5日，年利率为5.67%。氨纶集团为该借款提供连带责任保证。

2007年4月5日，公司与中信银行股份有限公司烟台分行签订编号（2007）银

贷字第721005号《人民币借款合同》，借款金额为人民币贰仟万元整，借款期限

自2007年4月5日到2007年10月04日，年利率为5.103%。氨纶集团为该借款提供连

带责任保证（银保字第625009号最高额担保合同）。

2007年6月12日，公司与中国建设银行股份有限公司烟台开发支行签订编号

2007工字005号《人民币资金借款合同》，借款金额为人民币贰仟万元整，借款

期限自2007年6月12日到2008年6月11日，月利率为4.9275‰。氨纶集团为该借款

提供连带责任保证。

2007年6月15日，公司与中国建设银行股份有限公司烟台开发支行签订编号

2007工字007号《人民币资金借款合同》，借款金额为人民币肆仟万元整，借款

期限自2007年6月15日到2007年12月14日，月利率为4.3875‰。氨纶集团为该借

款提供连带责任保证。

2007年6月1日，公司与华夏银行股份有限公司签订编号为YT01（融资）

20070116《最高额融资合同》，自2007年6月1日至2008年6月1日，华夏银行股份

有限公司为本公司提供最高额融资捌仟万元整。氨纶集团为该最高额融资合同提

供连带责任保证。

2007 年 12 月 29 日 ， 公 司 与 华 夏 银 行 股 份 有 限 公 司 签 订 编 号 为

JN15091011070474《借款合同》，借款金额为人民币贰千万元整，借款期限自2007

年12月29日至2008年6月29日，贷款利率为5.913%,根据中国人民银行贷款利率按

月。氨纶集团为该借款提供连带责任保证。

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（4）氨纶集团为星华氨纶的借款担保

纳入本公司合并范围的子公司星华氨纶的借款合同如下：

2005年1月28日，公司子公司星华氨纶与中国建设银行股份有限公司烟台开

发支行签订了2005工字001号的《人民币资金借款合同》，借款金额为贰仟万元

整，借款期限自2005年1月28日至2006年1月27日，借款月利率为4.65‰。氨纶集

团为该笔借款提供了连带责任保证。

2005年4月20日，公司子公司星华氨纶与中国银行股份有限公司烟台福山支

行签订了2005年借字4－19号的《人民币借款合同》，借款金额为壹仟万元整，

借款期限自2005年4月20日至2006年4月19日，借款年利率为5.58%。氨纶集团为

该笔借款提供了连带责任保证。

2006年1月25日，公司子公司星华氨纶与中国建设银行股份有限公司烟台开

发支行签订了2006工字003号《人民币资金借款合同》，借款金额为伍佰万元整，

借款期限自2006年1月25日至2007年1月24日，借款月利率为4.65‰。氨纶集团为

该笔借款提供了连带责任保证。

2006年2月20日，公司子公司星华氨纶与中国银行股份有限公司烟台福山支

行签订了2006年借字2-20号《人民币借款合同》，借款金额为壹仟柒佰万元整，

借款期限自2006年2月20日至2007年2月19日，借款年利率为5.58%。氨纶集团为

该笔借款提供了连带责任保证。

2006年3月9日，公司子公司星华氨纶与中国建设银行股份有限公司烟台开发

支行签订了2006工字005号《人民币资金借款合同》，借款金额为壹仟万元整，

借款期限自2006年3月9日至2007年3月8日，借款月利率为4.65‰。氨纶集团为该

笔借款提供了连带责任保证。

2006年8月8日，公司子公司星华氨纶与中国建设银行股份有限公司烟台开发

支行签订了2006工字014号的《人民币资金借款合同》，借款金额为贰仟伍佰万

元整，借款期限自2006年8月9日至2006年8月19日，借款月利率为4.5‰。氨纶集

团为该借款提供了连带责任保证。

2006年12月14日，公司子公司星华氨纶与中国建设银行股份有限公司烟台开

发支行签订了2006工字017号《人民币资金借款合同》，借款金额为贰仟万元整，

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借款期限自2006年12月14日至2007年12月13日，借款月利率为5.1‰。氨纶集团

为该笔借款提供了连带责任保证。

2007年2月12日，公司子公司星华氨纶与恒丰银行市府街支行签订了2007年

恒银烟借字12-002号《借款合同》，借款金额为捌佰万元整，借款期限自2007

年2月12日至2008年2月12日，借款年利率为6.12%。氨纶集团为该笔借款提供了

连带责任保证。

2007年3月1日，公司子公司星华氨纶与中国银行股份有限公司烟台福山支行

签订了2007年借字3-1号《人民币借款合同》，借款金额为壹仟万元整，借款期

限自2007年3月5日至2008年3月4日，借款年利率为6.12%。氨纶集团为该笔借款

提供了连带责任保证。

2、委托贷款

2004年7月19日，公司子公司星华氨纶与深圳发展银行济南分行签订了深发

济分贷字20040719003《贷款合同》，借款金额为捌仟万元整，借款期限自2004

年7月19日至2005年7月18日，借款年利率为4.9914%。2005年7月18日，公司子公

司星华氨纶与深圳发展银行济南分行签订了编号为深发济分展字20050718001号

《展期协议书》，将贷款展期到2006年7月。氨纶集团为该笔贷款的委托方。2005

年7月和2006年3-8月星华公司已分次将款项还清。

2006年8月18日，公司子公司星华氨纶、氨纶集团与中国建设银行股份有限

公司烟台开发支行签订了2006委字001号《人民币资金委托贷款合同》，借款金

额为肆仟万元整，借款期限自2006年8月18日至2007年8月17日，借款年利率为

5.499%（该笔委托贷款已提前还清）。氨纶集团为该笔贷款的委托方。2006年10-12

月，星华公司已分次将款项还清。

3、关联方资金往来

2005年烟台氨纶集团向本公司提供资金25,648,573.39元，期末余额为

11,816.12元；本公司向氨纶集团提供资金985,904.99元，期末无余额。2006年，

公司控股股东氨纶集团向本公司提供资金86,965,015.18元，本公司向控股股东

氨纶集团提供资金37,403,525.18元，期末双方均无余额。

1-1-180



招股意向书与发行公告 招股意向书

2006年，氨纶集团新增芳纶造纸项目，由于前期进口许可正在办理中，设备

无法进口,为不影响项目进度, 氨纶集团委托本公司暂时进口设备，公司分别于

2006年5月及8月新增向国外企业PILL NASSLIESTCCHNIK公司支付的设备款2,782

万元，年末同欠氨纶集团往来款抵消，期末无余额。2007年，氨纶集团向本公司

提 供 资 金 97,004,017.48 元 ， 本 公 司 替 氨 纶 集 团 向 国 外 企 业 PILL

NASSLIESTCCHNIK公司支付设备款165万元，期末无余额。

（四）关联交易对财务状况的影响

表7-7 近三年关联方应收应付情况表

单位：元

关联方 项目 2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

裕兴纸品 应付款项 2,608,922.69 3,370,124.89 2,711,176.79

氨纶集团 其他应付款 0.00 0.00 11,816.12

（五）关联交易决策权利与程序的规定

1、关联交易的决策原则

本公司董事会议事规则第三十二条规定，董事与董事会会议决议事项所涉及

的企业有关联关系的，不得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行使表

决权。该董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作

决议须经无关联关系董事过半数通过。出席董事会的无关联董事人数不足3人的，

应将该事项提交股东大会审议。

本公司公司章程第七十九条规定，股东大会审议有关关联交易事项时，关联

股东不应当参与投票表决，其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数；

股东大会决议的公告应当充分披露非关联股东的表决情况。

有关联关系的股东在股东大会审议相关关联交易时，应当自行回避，也可以

由其它股东提议回避，自行回避或其他股东提出回避均需以书面的方式向董事会

提出，对回避有争议的，由董事会作出回避或不回避的决议。

2、关联交易决策权力

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本公司董事会议事规则第三十二条规定，董事会有权审议协议标的额超过人

民币100万元的、人民币3,000万元以下的关联交易事项，如果单笔关联交易或与

同一关联方在一个会计年度内发生的关联交易累计超过人民币3,000万元时，需

提请股东大会审议通过；如果单笔关联交易标的额低于人民币100万元并且与同

一关联方在一个会计年度内发生的关联交易累计不超过人民币200万元，则该关

联交易由董事长或总经理批准决定。

在年度股东大会召开时，董事会应向股东大会汇报上年度审议通过的关联交

易的有关事项。

本公司公司章程第七十九条规定如下：协议标的额超过人民币3,000万元的

关联交易由股东大会批准决定。

3、关联交易的回避制度安排

《股东大会议事规则》第四十七条规定，股东大会审议有关关联交易事项时，

与该关联交易事项有关联关系的股东（包括股东代理人）可以出席股东大会，但

应主动向股东大会申明此种关联关系。关联股东可以依照大会程序向到会股东阐

明其观点，但在投票表决时应回避而不应当参与投票表决，其所代表的有表决权

的股份数不计入有效表决总数；股东大会决议的公告应当充分披露非关联股东的

表决情况。

有关联关系的股东在股东大会审议相关关联交易时，应当自行回避，也可以

由其它股东提议回避，自行回避或其他股东提出回避均需以书面的方式向董事会

提出，对回避有争议的，由董事会作出回避或不回避的决议。

4、关联交易的决策程序

《股东大会议事规则》第四十八条规定，股东大会在审议关联交易事项时，

主持人应宣布有关关联股东的名单，并对关联事项作简要介绍。之后说明关联股

东是否参与表决。如关联股东回避而不参与表决，主持人应宣布出席大会的非关

联方股东持有或代理表决权股份的总数和占公司总股份的比例，之后进行审议并

表决。

（六）关联交易履行程序情况及独立董事对关联交易的意见

1-1-182





公司近三年发生的关联交易均已履行了公司章程规定的程序，独立董事对上

述关联交易履行的审议程序的合法性和交易价格的公允性发表了无保留意见。

本公司独立董事认为：公司在《公司章程》中关于关联交易的相关规定符合

现行法律、法规及规定，近三年关联董事在审议关联交易时进行了回避表决，关

联交易价格公允合理，没有损害非关联股东的利益，对公司的全体股东是平等的，

符合公司及全体股东的最大利益。

（七）拟采取的减少关联交易的措施

公司发生的关联交易涉及金额比较大的是集团为公司贷款提供担保，针对该

类关联交易，公司采取的措施主要包括两方面：一是改善公司的财务结构，提高

自身的资信水平，二是采用包括股权融资在内的其他融资方式。

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第八节 董事、监事、高级管理人员与

核心技术人员

一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介

（一）董事

朱敏英女士，中国籍，1955 年出生，中共党员，本科学历，高级工程师。

曾任烟台市毛纺厂副厂长、党总支书记，烟台市纺织工业总公司规划发展科科长，

本公司常务副总经理、副董事长。现任本公司董事长、总经理，氨纶集团董事。

孙茂健先生，中国籍，1959 年出生，中共党员，本科学历，高级经济师。

曾任烟台张裕集团香槟酒公司经理，烟台张裕集团公司副总经理，本公司董事长，

星华氨纶董事长。现任氨纶集团董事长、总经理，本公司董事。

丛龙国先生，中国籍，1962 年出生，中共党员，本科学历。曾任烟台市财

政局综合科副科长，烟台市国有资产管理局办公室副主任、企业产权管理科副科

长、资产营运监管科科长，烟台市国资委企业改革改组科科长。现任本公司董事，

烟台市国资委产权管理科科长，烟台氨纶集团有限公司、烟台冰轮集团有限公司、

烟台冰轮股份有限公司董事。

辛宏先生，中国籍，1967 年出生，中共党员，硕士学历。曾任烟台工业设

计研究院设计员，烟台市机械工业局科员、副科长，烟台环球机床附件集团公司

总经理助理，烟台市国资委企业科副科长。现任本公司董事，烟台市国资委规划

发展与企业分配科科长，烟台氨纶集团有限公司、烟台冰轮集团有限公司、烟台

冰轮股份有限公司董事。

马千里先生，中国籍，1971 年出生，中共党员，博士学历，高级工程师。

曾任本公司技术中心副主任，总经理助理，总工程师。曾主持氨纶体系新工艺的

研究与应用、DMF/溶剂工艺的改进等项目；主持山东省重大科技专项——对位芳

纶长丝及其浆粕中试技术项目、芳纶关键技术与开发项目子课题杂环芳纶中试技

术。现任本公司董事、副总经理、技术中心主任。

1-1-184





宋西全先生，中国籍，1974 年出生，中共党员，硕士学历，工程师。曾任

本公司芳纶筹建办主任，总经理助理。曾参与“九*五”科技攻关项目——PTMG

中试技术的研究开发；主持芳纶小试、“十*五”科技攻关项目——芳纶 1313 产

业化技术开发；主持山东省重大科技专项——芳纶色丝及阻燃织物研究项目。

2006 年，获得“全国纺织工业劳动模范”、“烟台十大杰出青年”称号。现任本

公司董事、副总经理、芳纶事业部经理。

金福海先生，中国籍，1965 年出生，中共党员，博士学历，教授。现任本

公司独立董事，烟台大学法学院书记、副院长，中国法学会经济法研究会理事，

青岛市、烟台市、威海市仲裁员。

夏延致先生，中国籍，1961 年出生，中共党员，博士学历，教授，博士生

导师，山东省泰山学者特聘教授。曾任山东纺织工学院差别化研究室主任、青岛

大学化工系副主任、青岛大学化工学院院长。现任本公司独立董事，青岛大学纤

维新材料与现代纺织国家重点实验室培育基地副主任、山东省功能纤维及纺织品

重点实验室主任、山东省功能纤维工程技术研究中心主任，系中国阻燃学会副主

任委员、中国纺织工程学会理事、中国材料研究学会高级会员、中国防护服研究

会副理事长。

付若勤女士，中国籍，1952 年出生，中共党员，本科学历，教授，注册会

计师。曾在烟台财政学校任教，现任本公司独立董事，烟台职业学院会计系教授，

烟台市会计学会常务理事，烟台市国际税收研究会理事。

（二）监事

王思源先生，中国籍，1957 年出生，中共党员，本科学历，高级政工师。

曾任烟台市政府办公室秘书，烟台市人大农经委秘书科科长，烟台市宽幅布厂党

委书记、副厂长，烟台兴华毛巾制品有限公司董事长，本公司董事。现任本公司

监事会主席，氨纶集团董事、党委副书记、副总经理，烟台裕兴纸制品有限公司

董事长。

王洪祥先生，中国籍，1963 年出生，中共党员，本科学历。曾任烟台市化

学工业总公司计财科科长，烟台市物资总公司总会计师，烟台商业物资有限公司

董事、副总经理、总会计师。现任本公司监事，烟台国际机场集团有限公司、烟

1-1-185





台氨纶集团有限公司、烟台市信用担保有限责任公司监事会主席。

徐永宝先生，中国籍，1968 年出生，中共党员，本科学历，高级会计师、

注册税务师。曾任烟台氨纶厂会计，本公司会计、财务部部长助理，烟台裕兴纸

制品有限公司财务负责人。现任本公司监事，芳纶事业部副经理。

（三）高级管理人员

朱敏英女士（简历同上）

马千里先生（简历同上）

宋西全先生（简历同上）

于李强先生，中国籍，1964 年出生，中共党员，本科学历，高级工程师。

曾任烟台氨纶厂车间副主任、主任，本公司纤维制造部部长、监事、总经理助理。

现任本公司副总经理、生产设备部部长。

钱吉明先生，中国籍，1965 年出生，中共党员，本科学历，经济师。曾任

烟台张裕公司办公室秘书、副主任、主任，烟台市委组织部企业干部科副主任科

员、烟台市委组织部企业经营者评荐中心副科长、科长，本公司市场部部长、董

事会秘书。现任本公司副总经理，销售管理部经理。

隋胜强先生，中国籍， 1968年出生，中共党员，硕士学历，会计师。曾任

烟台冰轮股份有限公司财务部副部长，烟台冰轮集团有限公司副总会计师、财务

处处长、资产经营处处长。现任本公司财务负责人，财务部长。

迟海平先生，中国籍，1971 年出生，中共党员，硕士学历，高级工程师。

曾任烟台市建筑设计研究院工程师、设计室主任，本公司市场部副部长。现任本

公司董事会秘书、总经理办公室主任。

（四）核心技术人员

马千里先生（简历同上）

宋西全先生（简历同上）

林荣女士，中国籍，1963 年出生，中共党员，本科学历，高级工程师。曾

任本公司生产技术处副处长、纤维制造部副部长、规划发展部部长、技术中心副

主任、技术质量部部长。曾全面负责或参与了本公司氨纶一期至七期工程的工艺

规划、设计、施工、试车等全过程的工作，负责了“废DMF回收利用”项目、粗

1-1-186





旦丝工艺研发等工作。曾参与氨纶生产控制软件的研究与开发，并获 1996 年度

中国纺织总会科技进步三等奖和烟台市科学技术进步一等奖；参与氨纶产业化技

术的研究与开发，并于1999年获山东省科学进步一等奖，2001年获国家科学进

步二等奖；1999年被评为“烟台市跨世纪学科（技术）带头人”；2003年被评为

烟台开发区“2003－2006 年度专业技术拔尖人才”；2003 年被评为烟台市 2002

年度技术改造先进工作者。现任本公司副总工程师、销售管理部市场部部长。

韩虎先生，中国籍，1974 年出生，中共党员，硕士学历，工程师。曾任本

公司技术中心副主任、技术质量部副部长。曾参与公司“溶剂体系氨纶制备技术”

项目的研究与开发，负责了公司“溶剂体系氨纶制备技术改进” 、“废丝回收”

等项目，参与七期工艺改进和九期调试等工作。现任本公司氨纶事业二部副经理。

林鹏凌先生，中国籍，1973 年出生，中共党员，硕士学历，高级工程师。

曾任本公司生产技术处科员、副处长、技术中心副主任。曾参与公司PTMG 中试，

氨纶六期、七期、八期工程的调试，“废丝回收”项目研究，超细旦有光氨纶丝

研制，开口假捻器的试验与推广等项目。现任本公司氨纶事业一部副经理，星华

氨纶董事、副总经理。

宋翠艳女士，中国籍，1977年出生，硕士学历，工程师。曾就职于德国Cognis

公司。曾参与国家“十五”攻关项目——“芳纶1313纤维产业化技术开发”；作

为技术负责人承担了山东省重大科技专项“芳纶关键技术研究与开发”；作为技

术负责人承担了烟台市重大科技项目“芳纶 1313 有色阻燃纤维及其织物产业化

技术开发”；作为主要技术人员承担了公司间位芳纶长丝中试技术研究与开发。

现任本公司芳纶事业部副经理。

（五）董事、监事的提名和选聘情况

1、董事提名和选聘情况

2005年4月8日，发行人2004年度股东大会通过《关于董事会换届选举的

议案》，选举由第四届董事会提名的孙茂健先生、汤光武先生、朱敏英女士、王

思源先生、马千里先生、宋西全先生为第五届董事会董事，选举唐仕胜先生、姜

培维先生、金福海先生为第五届董事会独立董事。

2008 年 5 月 14 日，发行人 2008 年第 1 次临时股东大会通过《关于董事会

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招股意向书与发行公告 招股意向书

换届选举的议案》，选举由第五届董事会提名的朱敏英女士、孙茂健先生、丛龙

国先生、辛宏先生、马千里先生、宋西全先生为第六届董事会董事，选举金福海

先生、夏延致先生、付若勤女士为第六届董事会独立董事。

2、监事提名和选聘情况

2005年4月8日，发行人2004年度股东大会通过《关于监事会换届选举的

议案》，选举由第四届监事会提名的王大众先生、王贝女士为第五届监事会股东

代表监事，职工代表大会选举张德广先生为第五届监事会职工代表监事。

2007 年 3 月 30 日，发行人 2006 年度股东大会通过《关于更换部分监事的

议案》，选举由监事会提名的宫强先生、徐永宝先生为第五届监事会股东代表监

事，王大众先生、王贝女士不再担任监事。

2008 年 5 月 14 日，发行人 2008 年第 1 次临时股东大会通过《关于监事会

换届选举的议案》，选举由第五届监事会提名的王思源先生、王洪祥先生为第六

届监事会股东代表监事，职工代表大会选举徐永宝先生为第六届监事会职工代表

监事。

二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员及其近亲属持股

情况

（一）董事、监事高级管理人员与核心技术人员持股及变动情况

表8-1 董事、监事高级管理人员与核心技术人员持股及变动情况表

2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日
姓名
持股数量（股） 增减± 持股数量（股） 增减± 持股数量（股） 增减±

朱敏英 10,000 0 10,000 0 10,000 0

于李强 8,000 0 8,000 0 8,000 0

林荣 31,000 0 31,000 0 31,000 0

以上人员所持股份不存在质押或冻结情况。

（二）董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的近亲属持股

及变动情况

1-1-188



招股意向书与发行公告 招股意向书

表8-2 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员近亲属持股及变动情况表

2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

股东姓名 关联关系 持股数量 持股数量 持股数量
增减± 增减± 增减±
（股） （股） （股）

尹希梁 朱敏英配偶 10,000 0 10,000 0 10,000 0

郭荣 丛龙国配偶 15,000 0 15,000 0 15,000 0

董金华 王思源配偶 6,000 0 6,000 0 6,000 0

王元俭 王思源父亲 2,000 0 2,000 0 2,000 0

迟诚 徐永宝配偶 16,000 0 16,000 0 16,000 0

郭 晖 于李强配偶 12,000 0 12,000 0 12,000 0

王岩梅 林鹏凌配偶 3,000 0 3,000 0 3,000 0

杨明珠 林鹏凌母亲 1,000 0 1,000 0 1,000 0

以上人员持有股份不存在质押或冻结情况。

三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的对外投资情况

截至本招股意向书签署日，本公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人

员对外投资情况如下：

表8-3 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员对外投资情况表

姓名 对外投资公司名称 注册资本（万元） 投资金额（万元） 持股比例（%）

朱敏英 烟台裕丰投资有限公司 1210 110 9.09

孙茂健 烟台裕丰投资有限公司 1210 264 21.82

马千里 烟台裕和投资有限公司 990 72.6 7.33

宋西全 烟台裕和投资有限公司 990 72.6 7.33

王思源 烟台裕丰投资有限公司 1210 110 9.09

徐永宝 烟台裕和投资有限公司 990 15.4 1.56

于李强 烟台裕和投资有限公司 990 72.6 7.33

钱吉明 烟台裕和投资有限公司 990 72.6 7.33

隋胜强 烟台裕丰投资有限公司 1210 44 3.64

迟海平 烟台裕和投资有限公司 990 48.4 4.89

林 荣 烟台裕丰投资有限公司 1210 45.1 3.73

韩 虎 烟台裕和投资有限公司 990 44 4.44

林鹏凌 烟台裕丰投资有限公司 1210 44 3.64

宋翠艳 烟台裕和投资有限公司 990 38.5 3.89

1-1-189



招股意向书与发行公告 招股意向书

四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近一年的薪酬

情况

表8-4 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员最近一年薪酬情况表

2007 年在本公司 在关联企业
姓名 本公司任职
领取收入（元） 领取收入（元）

朱敏英 董事长、总经理 258,081

孙茂健 董事 0 284,373

丛龙国 董事 0 0

辛 宏 董事 0 0

马千里 董事、副总经理、技术中心主任 206,465

宋西全 董事、副总经理、芳纶事业部经理 210,000

金福海 独立董事 30,000

夏延致 独立董事 0

付若勤 独立董事 0

王思源 监事会主席 0 255,936

王洪祥 监事 0 0

徐永宝 监事、芳纶事业部副经理 140,800

于李强 副总经理、生产设备部部长 206,465

钱吉明 副总经理、销售管理部经理 206,465

隋胜强 财务负责人、财务部部长 172,400

迟海平 董事会秘书、总经理办公室主任 172,400

林 荣 副总工程师、销售管理部市场部部长 182,400

韩 虎 氨纶事业二部副经理 182,400

林鹏凌 氨纶事业一部副经理 182,400

宋翠艳 芳纶事业部副经理 155,800

五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况

截至本招股意向书签署日，本公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人

员兼职情况如下：

表8-5 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员兼职情况表

姓名 本公司任职 在关联方任职 在非关联方任职

朱敏英 董事长、总经理 氨纶集团董事 无

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招股意向书与发行公告 招股意向书

孙茂健 董事 氨纶集团董事长、总 无

经理

丛龙国 董事 氨纶集团董事 烟台冰轮集团有限公司董事，烟台

冰轮股份有限公司董事

辛宏 董事 氨纶集团董事 烟台冰轮集团有限公司董事，烟台

冰轮股份有限公司董事

马千里 董事、副总经理、 无 无

技术中心主任

宋西全 董事、副总经理、 无 无

芳纶事业部经理

金福海 独立董事 无 烟台大学法学院书记、副院长，中

国法学会经济法研究会理事，青岛

市、烟台市、威海市仲裁员。

夏延致 独立董事 无 青岛大学纤维新材料与现代纺织

国家重点实验室培育基地副主任、

山东省功能纤维及纺织品重点实

验室主任、山东省功能纤维工程技

术研究中心主任，中国阻燃学会副

主任委员、中国纺织工程学会理

事、中国材料研究学会高级会员、

中国防护服研究会副理事长

付若勤 独立董事 无 烟台职业学院会计系教授，烟台市

会计学会常务理事，烟台市国际税

收研究会理事。

王思源 监事会主席 氨纶集团董事、副总 无

经理，烟台裕兴纸制

品有限公司董事长

王洪祥 监事 氨纶集团监事会主席 烟台国际机场集团有限公司、烟台

市信用担保有限责任公司监事会

主席。

徐永宝 监事、芳纶事业部 无 无

副经理

于李强 副总经理、生产设 无 无

备部部长

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招股意向书与发行公告 招股意向书

钱吉明 副总经理、销售管 无 无

理部经理

隋胜强 财务负责人、财务 无 无

部部长

迟海平 董事会秘书、总经 无 无

理办公室主任

林 荣 副总工程师、销售 无 无

管理部市场部部

长

韩 虎 氨纶事业二部副 无 无

经理

林鹏凌 氨纶事业一部副 星华氨纶董事、副总 无

经理 经理

宋翠艳 芳纶事业部副经 无 无

理

六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员相互之间的亲属

关系

核心技术人员韩虎和宋翠艳为夫妻关系。除此之外，董事、监事、高级管理

人员及核心技术人员相互之间不存在亲属关系。

七、公司与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员协议签订

情况

在公司任职并领薪的董事、监事、高级管理人员和核心技术人员与公司均签

有《劳动合同》，其中核心技术人员马千里、宋西全、林荣、韩虎、林鹏凌、宋

翠艳与公司签订了《保密协议》，合同和协议中详细规定了上述人员的诚信义务、

知识产权和商业秘密方面的义务。除劳动合同和保密协议外，本公司未与上述人

员签订借款协议、担保协议等其他协议，上述协议履行情况良好。

1-1-192





八、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员作出的承诺以及

履行情况

公司全体董事、监事、高级管理人员和核心技术人员对竞业禁止作出了承诺；

持有股份的董事、监事、高级管理人员对持有本公司股份的限售期作出了承诺，

该等承诺均得到了切实履行。

九、董事、监事、高级管理人员的任职资格

公司董事、监事、高级管理人员符合法律规定的任职资格。

十、董事、监事、高级管理人员近三年内的变动情况

（一）董事会成员的变动情况

2005年4月8日，发行人2004年度股东大会通过《关于董事会换届选举的

议案》，选举由第四届董事会提名的孙茂健先生、汤光武先生、朱敏英女士、王

思源先生、马千里先生、宋西全先生为第五届董事会董事，选举唐仕胜先生、姜

培维先生、金福海先生为第五届董事会独立董事。宇兵先生和蔚海星先生不再担

任公司的董事职务，季国标先生不再担任独立董事。

2006 年 6 月 3 日，经公司时任董事长汤光武先生提名，公司五届五次董事

会选举公司董事朱敏英女士担任董事长职务，汤光武先生不再担任公司董事长职

务。

2008 年 5 月 14 日，发行人 2008 年第 1 次临时股东大会通过《关于董事会

换届选举的议案》，选举由第五届董事会提名的朱敏英女士、孙茂健先生、丛龙

国先生、辛宏先生、马千里先生、宋西全先生为第六届董事会董事，选举金福海

先生、夏延致先生、付若勤女士为第六届董事会独立董事。汤光武先生和王思源

先生不再担任公司的董事职务，唐仕胜先生、姜培维先生不再担任独立董事。

（二）监事会成员的变动情况

2005年4月8日，发行人2004年度股东大会通过《关于监事会换届选举的

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议案》，选举由第四届监事会提名的王大众先生、王贝女士为第五届监事会股东

代表监事，职工代表大会选举张德广先生为第五届监事会职工代表监事。邢淑君

女士不再担任监事会主席。

2007 年 3 月 30 日，发行人 2006 年度股东大会通过《关于更换部分监事的

议案》，选举由第五届监事会提名的宫强先生、徐永宝先生为股东代表监事。王

大众先生、王贝女士不再担任监事。

2008 年 5 月 14 日，发行人 2008 年第 1 次临时股东大会通过《关于监事会

换届选举的议案》，选举由第五届监事会提名的王思源先生、王洪祥为第六届监

事会股东代表监事，职工代表大会选举徐永宝先生为第六届监事会职工代表监

事。2008年5月14日，发行人六届一次监事会选举王思源先生担任监事会主席。

张德广先生不再担任监事会主席、宫强先生不再担任公司监事。

（三）高级管理人员的变动情况

2005 年 4 月 8 日，发行人五届一次董事会通过《关于聘任总经理、董事会

秘书的议案》和《关于聘任副总经理及其他高级管理人员的议案》，聘任朱敏英

女士为公司总经理，唐云先生为公司董事会秘书，于李强先生、周国永先生和钱

吉明先生为公司副总经理，马千里先生为公司总工程师，唐云先生为总会计师。

2005年9月28日，发行人五届三次董事会通过《关于唐云同志辞去董事会

秘书、总会计师职务的议案》，同意唐云先生辞去董事会秘书、总会计师职务；

通过《关于聘任钱吉明同志为董事会秘书的议案》,同意聘任钱吉明先生担任公

司董事会秘书。

2006年12月8日，发行人五届七次董事会通过《关于聘任解聘公司副总经

理的议案》，同意周国永先生辞去副总经理职务，马千里先生辞去总工程师职务；

聘任马千里先生、宋西全先生为公司副总经理。

2007 年 2 月 28 日，发行人五届八次董事会通过《关于人事任免的议案》，

同意聘任隋胜强先生为公司财务负责人。

2008年5月14日，发行人六届一次董事会通过《关于聘任总经理、董事会

秘书的议案》，聘任迟海平先生为公司董事会秘书，钱吉明先生不再董事会秘书

职务。

1-1-194





第九节 公司治理

一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度建

立健全及运行情况

根据《股份公司规范意见》及有关规定，发行人于1993年5月18 日召开了

创立大会，审议通过了《公司章程》，对股东大会、董事会和监事会权责和运行

做了具体规定。此后，根据《公司法》、《上市公司章程指引》、《上市公司股东大

会规范意见》等相关法律、法规及规定修改并完善了《公司章程》、《股东大会议

事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《董事会专门委员会实施细则》、

《独立董事工作制度》和《董事会秘书工作细则》等，就股东大会、董事会、监

事会以及经营管理和重大经营事项的决策等做了系统的规定。股东大会、董事会、

监事会以及经营管理层均按照各自的议事规则和工作细则规范运作，各行其责，

切实保障所有股东的利益。

（一）股东大会制度的建立健全情况

1、公司股东的权利与义务

公司章程第 32 条规定，公司股东享有下列权利：（1）依照其所持有的股份

份额获得股利和其他形式的利益分配；（2）依法请求、召集、主持、参加或者委

派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；（3）对公司的经营进行监督，

提出建议或者质询；（4）依照法律、行政法规及本章程的规定转让、赠与或质押

其所持有的股份；（5）查阅本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记

录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；（6）公司终止或者清算

时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；（7）对股东大会作出的公

司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；（8）法律、行政法规、

部门规章或本章程规定的其他权利。

公司章程第 37 条规定，公司股东承担下列义务：（1）遵守法律、行政法规

和本章程；（2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；（3）除法律、法规规定

1-1-195





的情形外，不得退股；（4）不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益；不

得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益；公司股东滥用

股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任。公司股东滥

用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，

应当对公司债务承担连带责任；（5）法律、行政法规及本章程规定应当承担的其

他义务。

2、股东大会的职权

公司章程第40条规定，股东大会是公司的权力机构，依法行使下列职权：

（1）决定公司的经营方针和投资计划；（2）选举和更换非由职工代表担任的董

事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项；（3）审议批准董事会的报告；（4）

审议批准监事会报告；（5）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；（6）

审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；（7）对公司增加或者减少注册资

本作出决议；（8）对发行公司债券作出决议；（9）对公司合并、分立、解散、清

算或者变更公司形式作出决议；（10）修改本章程；（11）对公司聘用、解聘会计

师事务所作出决议；（12）审议批准第四十一条规定的担保事项；（13）审议公司

在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项；（14）

审议批准变更募集资金用途事项；（15）审议股权激励计划；（16）审议法律、行

政法规、部门规章或本章程规定应当由股东大会决定的其他事项。

3、股东大会议事规则

股东大会分为年度股东大会和临时股东大会。年度股东大会每年召开1次，

应当于上一会计年度完结后的6个月内举行。

提案的内容应当属于股东大会职权范围，有明确议题和具体决议事项，并且

符合法律、行政法规和公司章程的有关规定。公司召开股东大会，董事会、监事

会以及单独或者合并持有公司 3%以上股份的股东，有权向公司提出提案。单独

或者合计持有公司3%以上股份的股东，可以在股东大会召开10日前提出临时提

案并书面提交召集人。召集人应当在收到提案后2日内发出股东大会补充通知，

公告临时提案的内容。除前款规定的情形外，召集人在发出股东大会通知公告后，

不得修改股东大会通知中已列明的提案或增加新的提案。股东大会通知中未列明

1-1-196





或不符合本规则第十一条规定的提案，股东大会不得进行表决并作出决议。

股权登记日登记在册的所有股东或其代理人，均有权出席股东大会。并依照

有关法律、法规及公司章程行使表决权。股东可以亲自出席股东大会，也可以委

托代理人代为出席和表决。

股东大会决议分为普通决议和特别决议。股东大会作出普通决议，应当由出

席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的1/2以上通过。股东大会作

出特别决议，应当由出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的2/3

以上通过。

4、股东大会履行职责情况

公司按照上述规定召开股东大会，审议股东大会职权范围内的事项，股东大

会履行职责情况良好。

（二）董事会制度的建立健全情况

1、董事会构成

公司设董事会，对股东大会负责。董事会由9名董事组成，设董事长一人。

2、董事会职权

公司章程第108条规定，董事会行使下列职权：（1）召集股东大会，并向股

东大会报告工作；（2）执行股东大会的决议；（3）决定公司的经营计划和投资方

案；（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；（5）制订公司的利润分配方

案和弥补亏损方案；（6）制订公司增加或者减少注册资本，发行债券或者其他证

券及上市方案；（7）拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散

及变更公司形式的方案；（8）在股东大会授权范围内，决定公司的对外投资、收

购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；（9）决定

公司内部管理机构的设置；（10）聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书；根据

总经理的提名，聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人等高级管理人员，并决

定其报酬事项和奖惩事项；（11）制订公司的基本管理制度；（12）制订公司章程

的修改方案；（13）管理公司信息披露事项；（14）向股东大会提请聘请或者更换

为公司审计的会计师事务所；（15）听取公司总经理的工作汇报并检查总经理的

1-1-197





工作；（16）法律、行政法规、部门规章或本章程授予的其他职权。

3、董事会议事规则

董事会每年至少召开 2 次会议，由董事长召集，于会议召开 10 日以前书面

通知全体董事和监事。代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事或者监事会，

可以提议召开董事会临时会议。董事长应当自接到提议后 10 日内，召集和主持

董事会会议。

董事会召开临时董事会会议的通知方式为：书面通知（通过专人、传真或邮

件方式送出）或电话通知。通知时限为：于会议召开5个工作日前送达。董事会

换届之初召开的第一次临时会议可以不受以上时限限制。

董事会会议应有过半数的董事出席方可举行。董事会作出决议，必须经全体

董事的过半数通过。董事会决议的表决，实行一人一票。

董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的，不得对该项决议行

使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由过半数的无关联关

系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过。出

席董事会的无关联董事人数不足3人的，应将该事项提交股东大会审议。

董事会会议，应由董事本人出席；董事因故不能出席，可以书面委托其他董

事代为出席，委托书中应载明代理人的姓名，代理事项、授权范围和有效期限，

并由委托人签名或盖章。代为出席会议的董事应当在授权范围内行使董事的权

利。董事未出席董事会会议，亦未委托代表出席的，视为放弃在该次会议上的投

票权。

4、董事会履行职责情况

2008 年 5 月 14 日，发行人 2008 年第 1 次临时股东大会通过《关于董事会

换届选举的议案》，选举了第六届董事会，董事会成员为九人。

公司董事会按照上述规定召开会议，审议董事会职权范围内的事项，董事会

履行职责情况良好。

（三）监事会制度的建立健全情况

1、监事会构成

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公司设监事会。监事会由3名监事组成，其中，职工代表1人。监事会设主

席1人。监事会主席由全体监事过半数选举产生。监事会主席召集和主持监事会

会议；监事会主席不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上监事共同推举一

名监事召集和主持监事会会议。监事会中的职工代表由公司职工通过职工代表大

会选举产生。

2、监事会职权

公司章程第145条规定，监事会行使下列职权：（1）对董事会编制的公司定

期报告进行审核并提出书面审核意见；（2）检查公司的财务；（3）对董事、总经

理和其他高级管理人员执任公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、

本章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；（4）当董事、

总经理和其他高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求其予以纠正；（5）提

议召开临时股东大会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持股东大会职

责时召集和主持股东大会；（6）向股东大会提出提案；（7）依照《公司法》第一

百五十二条的规定，对董事、高级管理人员提起诉讼；（8）发现公司经营情况异

常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协

助其工作，费用由公司承担；（9）本章程规定或股东大会授予的其他职权。

3、监事会议事规则

监事会每6个月至少召开一次会议。监事可以提议召开临时监事会会议。监

事会决议应当经半数以上监事通过。

监事会召开的通知方式为：书面或邮件。临时会议可以采用电话或当面口头

通知的方式。例行会议通知应当在会议召开 10 日以前书面送达全体监事，临时

会议通知应当在会议召开2至5 日前通知全体监事。监事会换届之初召开的第一

次临时会议可以不受以上时限限制。

监事有权向监事会提出议案。对于列入监事会会议议程的议案，提案人应当

向监事会提出相应的议案说明。

监事会会议应当由1/2以上的监事出席方可举行，每一名监事享有一票表决

权。监事会作出决议，必须经全体监事的过半数表决通过方可为有效。

4、监事会履行职责情况

1-1-199





公司监事会有三名监事，其中徐永宝为职工代表大会选举的监事。公司监事

会按照上述规定召开会议，审议监事会职权范围内的事项，监事会履行职责情况

良好。

（四）独立董事制度的建立健全情况

1、独立董事情况

公司董事会议事规则第3条第二款规定，公司设独立董事，独立董事职责按

照法律、行政法规及部门规章的有关规定执行。

2、独立董事制度安排

发行人根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》，于2006年第

一次临时股东大会通过了公司章程（修订稿），增加了独立董事的相关内容。公

司制定了《烟台氨纶独立董事工作制度》，保障独立董事履行职责。

《独立董事工作制度》第一条规定，独立董事是指不在公司担任除独立董事

外的任何其他职务，并与公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断

的关系的董事。公司董事会成员中应当有三分之一以上独立董事，其中至少有一

名会计专业人士。

独立董事对公司及全体股东负有诚信与勤勉的义务。独立董事应当按照相关

法律、法规和公司章程的要求，认真履行职责，维护公司整体利益，尤其要关注

社会公众股股东的合法权益不受损害，不受与公司存在利害关系的单位或个人的

影响。

独立董事应当独立履行职责，不受公司主要股东、实际控制人或者与公司及

其主要股东、实际控制人存在利害关系的单位或个人的影响。

独立董事最多在五家上市公司兼任独立董事，并确保有足够的时间和精力有

效地履行独立董事的职责。

独立董事除应当具有《公司法》和其他相关法律、法规赋予董事的职权外，

还拥有以下特别职权：第一，重大关联交易应由独立董事审查后，提交董事会讨

论；独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告，作为其判

断的依据；第二，向董事会提议聘用或解聘会计师事务所；第三，向董事会提请

召开临时股东大会；第四，提议召开董事会会议；第五，可独立聘请外部审计机

1-1-200





构和咨询机构，对公司的具体事项进行审计和咨询；第六，可以在股东大会召开

前公开向股东征集投票权。

独立董事除履行上述职责外，还应当对以下事项向董事会或股东大会发表独

立意见：第一，提名、任免董事；第二，聘任或解聘高级管理人员；第三，公司

董事、高级管理人员的薪酬；第四，公司的股东、实际控制人及其关联企业对公

司现有或新发生的总额高于300万元或高于公司最近经审计净资产值的5％的借

款或其他资金往来，以及公司是否采取有效措施回收欠款；第五，独立董事认为

可能损害中小股东权益的事项；第六，证券监管部门、要求独立董事发表意见的

事项；第七，法律、法规及规范性文件要求独立董事发表意见的事项；第八，公

司章程规定的其他事项。

独立董事应当对上述事项发表以下几类意见之一：同意；保留意见及其理由；

反对意见及其理由；无法发表意见及其障碍。如有关事项属于需要披露事项，公

司应当将独立董事的意见予以公告，独立董事出现意见分歧无法达成一致时，董

事会应将各独立董事的意见分别披露。

3、独立董事实际发挥作用情况

2005年4月8日，发行人2004年度股东大会通过《关于董事会换届选举的

议案》，选举唐仕胜、姜培维、金福海为第五届董事会独立董事；2008年5月14

日，发行人2008年第1次临时股东大会通过《关于董事会换届选举的议案》，选

举金福海先生、夏延致先生、付若勤女士为第六届董事会独立董事。独立董事人

数占全体董事人数的三分之一。

本公司独立董事任职以来，认真履行职权，积极参与公司决策。

（五）董事会秘书制度的建立健全情况

《公司章程》第一百三十条规定，公司设董事会秘书，负责公司股东大会和

董事会会议的筹备、文件保管以及公司股东资料管理，办理信息披露事务等事宜。

董事会秘书应遵守法律、行政法规、部门规章及本章程的有关规定。

公司的《董事会秘书工作细则》规定，董事会秘书为公司的高级管理人员，

承担法律、法规及公司章程对公司高级管理人员所要求的义务，享有相应的工作

职权，并获取相应的报酬。董事会秘书对董事会负责。董事会秘书的主要职责为：

1-1-201





（1）董事会秘书为公司与证券交易所指定联络人，负责准备和提交交易所

要求的文件，组织完成监管机构布置的任务；

（2）协调和组织公司信息披露事项，包括建立信息披露的制度，接待来访，

回答咨询，联系股东，向投资者提供公司公开披露的资料，保证公司信息披露的

及时性、合法性、真实性和完整性；

（3）按照法定程序筹备董事会会议和股东大会，准备提交董事会和股东大

会的报告和文件，列席董事会会议并作记录，保证记录的准确性，并在会议记录

上签字，负责保管会议文件和记录；

（4）董事会秘书为公司新闻发言人，负责协调和组织公司信息披露事宜，

包括健全信息披露的制度，负责与新闻媒体及投资者的联系，回答社会公众的咨

询，向符合资格的投资者及时提供公司公开披露过的资料；

（5）列席涉及信息披露的有关会议。公司有关部门应当向董事会秘书提供

信息披露所需要的资料和信息。公司在作出重大决定之前，应当从信息披露角度

征询董事会秘书的意见；

（6）负责信息的保密工作，制订保密措施。内幕信息泄露时，及时采取补

救措施加以解释和澄清，并报告交易所和中国证监会；

（7）负责保管公司股东名册资料、董事和董事会秘书名册、大股东及董事

持股资料以及董事会印章；

（8）帮助公司董事、监事、高级管理人员了解法律法规、公司章程、证券

交易所股票上市规则及股票上市协议对其设定的责任；

（9）积极为独立董事履行职责提供协助，如介绍情况、提供材料等。独立

董事发表的独立意见、提案及书面说明应当公告的，董事会秘书应及时向证券交

易所办理公告事宜；

（10）协助董事会依法行使职权，在董事会作出违反法律法规、公司章程及

证券交易所有关规定的决议时，及时提醒董事会，如果董事会坚持作出上述决议

的，应当把情况记录在会议纪要上，并将会议纪要立即提交公司全体董事和监事；

（11）为公司重大决策提供咨询和建议；

（12）《公司法》，《公司章程》及证券交易所要求履行的其他职责。

（六）专门委员会的设置情况

1-1-202





《公司董事会议事规则》第2条规定，董事会下设审计委员会、提名委员会、

薪酬与考核委员会、战略委员会。其中，审计委员会主要负责公司内、外部审计

的沟通、监督和核查工作；提名委员会主要负责对公司董事和经理人员的人选、

选择标准和程序进行选择并提出建议；薪酬与考核委员会主要负责制定公司董事

及经理人员的考核标准并进行考核，负责制定、审查公司董事及经理人员的薪酬

政策与方案；战略委员会主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究

并提出建议。

公司制订有《董事会战略委员会实施细则》、《董事会审计委员会实施细则》、

《董事会薪酬与考核委员会实施细则》和《董事会提名委员会实施细则》，其中

审计委员会、薪酬与考核委员会和提名委员会独立董事的人数超过二分之一，并

且主任委员由独立董事担任。

战略委员会的成员为朱敏英（主任委员）、孙茂健、丛龙国、夏延致、马千

里；审计委员会的成员为付若勤（主任委员）、辛宏、金福海；薪酬与考核委员

会的成员为金福海（主任委员）、宋西全、付若勤；提名委员会的成员为夏延致

（主任委员）、孙茂健、金福海。

二、公司近三年违法违规行为的情况

近三年内公司未因重大违法违规行为受到行政处罚。

三、公司近三年资金被控股股东、实际控制人的占用情况，或为

控股股东、实际控制人及其控制企业的担保情况

根据信永中和会计师事务所出具的《审计报告》，近三年来，公司与氨纶集

团有资金往来，详细情况见本招股说明书“第七节 同业竞争与关联交易”。

近三年来，本公司未违规为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业提供

担保。

四、公司内部控制制度情况

（一）管理层对公司内部控制的自我评估意见

1-1-203





为适应现代企业管理的需要，保证生产经营活动的正常进行，烟台氨纶股份

有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）根据自身发展目标、经营方式等情

况，制定了完整的企业管理内部控制制度，并随公司的发展不断进行完善。同时，

通过建立科学的管理制度，树立严谨扎实的管理作风，为公司创建了良好的企业

内部经济环境和规范的生产经营秩序，保证了公司经营活动的正常进行，保护了

公司资产的安全和完整并使其保值增值。

公司把市场经济中的利益调节机制引入企业内部管理制度体系中，公司各规

章制度都规定了各自的监督、考核条例，业务过程各环节都明确了相关责任人，

各部门和各岗位都有明确的职责范围和奖惩规定，现有的管理体系已形成全方位

的完整的竞争机制、激励机制、监督机制和约束机制。

公司通过不断的建立、健全和完善及 2007 年公司治理专项活动进行的相应

整改、提高，现行的内部控制制度较为完整、合理、有效：各项制度均得到了充

分有效的实施，能够适应公司现行管理的要求和发展的需要，保证公司经营活动

的有序开展，确保公司发展战略和经营目标的全面实施和充分实现；能够较好地

保证公司会计资料的真实性、合法性、完整性，确保公司所有财产的安全、完整；

能够真实、准确、及时、完整地完成信息披露，确保公开、公平、公正地对待所

有投资者，切实保护公司和投资者的利益。随着国家法律法规体系的逐步完善，

内、外部环境的变化和公司持续快速发展的需要，公司的内控制度还将进一步健

全和完善，并在实际中得以有效的执行和实施。

（二）注册会计师对公司内部控制的审核意见

信永中和会计师事务所出具了 XYZH/2007A5049-2 号《内部控制审核报告》，

结论如下：“我们认为，烟台氨纶公司于2007年12月31日在所有重大方面保持

了与会计报表相关的、有效的内部控制。”

1-1-204



招股意向书与发行公告 招股意向书

第十节 财务会计信息

本招股意向书引述的报表财务数据未经特别说明均来自于申报财务报表。

该报表按照中国证监会《关于做好与新会计准则相关财务会计信息披露工作的

通知》（证监发[2006]136 号文）规定的原则和中国证监会“关于发布《公开发

行证券的公司信息披露规范问答第 7 号——新旧会计准则过渡期间比较财务会

计信息的编制和披露》的通知”确定 2007 年 1 月 1 日的资产负债表期初数，并

以此为基础，分析《企业会计准则第 38 号-首次执行企业会计准则》第五条至

第十九条和《企业会计准则解释第 1 号》及《企业会计准则实施问题专家工作

组意见》第 1-3 号文对 2005 年至 2007 年利润表和相关资产负债表的影响，按

照追溯调整的原则，调整所编制的 2005 年至 2007 年度的利润表和资产负债表，

并以此作为申报财务报表。

一、会计报表

（一）资产负债表

1、合并资产负债表

表10-1 近三年合并资产负债表

单位：元

资产 2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

货币资金 90,870,020.35 81,165,513.11 47,972,451.90

交易性金融资产 0.00 0.00 0.00

应收票据 184,995,094.36 48,847,909.48 68,997,745.40

应收账款 82,581,627.54 48,458,102.39 46,368,023.94

预付账款 10,889,652.88 7,625,397.93 3,322,210.45

应收利息 0.00 0.00 0.00

应收股利 0.00 0.00 0.00

其他应收款 9,832,574.22 9,921,110.07 11,817,065.93

存货 163,956,714.48 113,111,075.08 190,830,857.81

一年内到期的非流动资产 0.00 0.00 0.00

1-1-205



招股意向书与发行公告 招股意向书

其他流动资产 0.00 0.00 0.00

流动资产合计 543,125,683.83 309,129,108.06 369,308,355.43

可供出售金融资产 0.00 0.00 0.00

持有至到期投资 0.00 0.00 0.00

长期应收款 0.00 0.00 0.00

长期股权投资 0.00 0.00 0.00

投资性房地产 10,667,854.39 0.00 0.00

固定资产 856,311,075.30 872,927,455.34 664,250,886.82

在建工程 59,260,304.14 98,087,256.55 355,394,665.93

工程物资 159,805.66 2,134,205.07 406,067.28

固定资产清理 0.00 0.00 0.00

生产性生物资产 0.00 0.00 0.00

油气资产 0.00 0.00 0.00

无形资产 39,836,344.68 41,446,605.51 9,904,666.44

开发支出 0.00 0.00 0.00

商誉 0.00 0.00 0.00

长期待摊费用 0.00 0.00 0.00

递延所得税资产 4,906,595.74 4,903,173.44 7,132,593.35

其他非流动资产 0.00 0.00 0.00

非流动资产合计 971,141,979.91 1,019,498,695.91 1,037,088,879.82

资产总计 1,514,267,663.74 1,328,627,803.97 1,406,397,235.25

近三年合并资产负债表（续）

单位：元

负债和股东权益 2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

短期借款 128,000,000.00 262,000,000.00 280,000,000.00

交易性金融负债 0.00 0.00 0.00

应付票据 0.00 0.00 0.00

应付账款 167,220,021.53 176,604,900.96 177,738,230.68

预收账款 39,001,696.86 14,869,331.67 19,564,413.94

应付职工薪酬 3,440,184.17 2,058,831.45 19,457,224.54

应交税费 72,493,327.04 9,169,813.84 -4,916,577.63

应付利息 0.00 0.00 0.00

应付股利 2,500,000.00 127,005,977.58 0.00

其他应付款 3,515,121.77 3,637,589.42 3,034,475.73

一年内到期的非流
20,000,000.00 30,000,000.00 0.00
动负债

其他流动负债 0.00 0.00 0.00

1-1-206



招股意向书与发行公告 招股意向书

流动负债合计 436,170,351.37 625,346,444.92 494,877,767.26

长期借款 0.00 20,000,000.00 90,000,000.00

应付债券 0.00 0.00 0.00

长期应付款 0.00 0.00 0.00

专项应付款 3,266,000.00 276,000.00 2,772,442.83

预计负债 0.00 0.00 0.00

递延所得税负债 0.00 0.00 0.00

其他非流动负债 0.00 0.00 0.00

非流动负债合计 3,266,000.00 20,276,000.00 92,772,442.83

负债合计 439,436,351.37 645,622,444.92 587,650,210.09

股本 93,500,000.00 93,500,000.00 93,500,000.00

资本公积 124,376,796.05 124,376,796.05 124,376,796.05

减：库存股 0.00 0.00 0.00

盈余公积 228,120,691.80 193,134,111.01 188,350,550.71

未分配利润 490,726,239.06 175,847,011.95 319,965,769.51

外币报表折算差额 0.00 0.00 0.00

归属于母公司股东

权益合计 936,723,726.91 586,857,919.01 726,193,116.27

少数股东权益 138,107,585.46 96,147,440.04 92,553,908.89

股东权益合计 1,074,831,312.37 683,005,359.05 818,747,025.16

负债和股东权益总

计 1,514,267,663.74 1,328,627,803.97 1,406,397,235.25

2、母公司资产负债表

表10-2 近三年母公司资产负债表

单位：元

资产 2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

货币资金 84,881,188.70 76,531,107.40 38,862,582.35

交易性金融资产 0.00 0.00 0.00

应收票据 75,861,933.24 39,067,260.18 47,639,978.40

应收账款 82,581,627.54 48,458,102.39 46,274,923.94

预付账款 10,436,483.29 7,307,247.92 3,258,343.23

应收利息 0.00 0.00 0.00

应收股利 0.00 0.00 0.00

其他应收款 9,793,416.18 9,914,837.40 11,815,337.58

存货 141,475,840.23 95,931,005.59 144,222,452.46

一年内到期的非流动 0.00 0.00 0.00

1-1-207



招股意向书与发行公告 招股意向书

资产

其他流动资产 0.00 0.00 0.00

流动资产合计 405,030,489.18 277,209,560.88 292,073,617.96

可供出售金融资产 0.00 0.00 0.00

持有至到期投资 0.00 0.00 0.00

长期应收款 0.00 0.00 0.00

长期股权投资 113,806,000.00 113,806,000.00 113,806,000.00

投资性房地产 10,667,854.39 0.00 0.00

固定资产 685,598,762.07 678,669,602.36 445,349,138.03

在建工程 59,260,304.14 98,087,256.55 355,394,665.93

工程物资 159,805.66 2,134,205.07 406,067.28

固定资产清理 0.00 0.00 0.00

生产性生物资产 0.00 0.00 0.00

油气资产 0.00 0.00 0.00

无形资产 39,836,344.68 41,446,605.51 9,904,666.44

开发支出 0.00 0.00 0.00

商誉 0.00 0.00 0.00

长期待摊费用 0.00 0.00 0.00

递延所得税资产 1,817,219.95 1,214,863.87 2,764,939.28

其他非流动资产 0.00 0.00 0.00

非流动资产合计 911,146,290.89 935,358,533.36 927,625,476.96

资产总计 1,316,176,780.07 1,212,568,094.24 1,219,699,094.92

近三年母公司资产负债表（续）

单位：元

负债和股东权益 2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

短期借款 110,000,000.00 210,000,000.00 190,000,000.00

交易性金融负债 0.00 0.00 0.00

应付票据 0.00 0.00 0.00

应付账款 182,115,768.36 205,242,851.33 161,433,751.88

预收账款 39,001,696.86 14,869,331.67 19,564,413.94

应付职工薪酬 3,297,874.83 1,884,165.86 19,391,180.25

应交税费 64,032,535.03 6,018,540.27 -5,238,455.08

应付利息 0.00 0.00 0.00

应付股利 0.00 127,005,977.58 0.00

其他应付款 3,460,460.74 3,633,951.91 3,031,919.40

一年内到期的非流动负
20,000,000.00 30,000,000.00 0.00
债

1-1-208



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其他流动负债 0.00 0.00 0.00

流动负债合计 421,908,335.82 598,654,818.62 388,182,810.39

长期借款 0.00 20,000,000.00 90,000,000.00

应付债券 0.00 0.00 0.00

长期应付款 0.00 0.00 0.00

专项应付款 3,266,000.00 276,000.00 2,772,442.83

预计负债 0.00 0.00 0.00

递延所得税负债 0.00 0.00 0.00

其他非流动负债 0.00 0.00 0.00

非流动负债合计 3,266,000.00 20,276,000.00 92,772,442.83

负债合计 425,174,335.82 618,930,818.62 480,955,253.22

股本 93,500,000.00 93,500,000.00 93,500,000.00

资本公积 124,376,796.05 124,376,796.05 124,376,796.05

减：库存股 0.00 0.00 0.00

盈余公积 222,870,627.87 193,134,111.01 188,350,550.71

未分配利润 450,255,020.33 182,626,368.56 332,516,494.94

股东权益合计 891,002,444.25 593,637,275.62 738,743,841.70

负债和股东权益总计 1,316,176,780.07 1,212,568,094.24 1,219,699,094.92

（二）利润表

1、合并利润表

表10-3 近三年合并利润表

单位：元

项目 2007 年度 2006 年度 2005 年度

营业收入 1,758,192,199.88 1,096,376,318.89 829,041,687.65

减：营业成本 1,074,427,306.57 922,495,415.94 710,601,812.85

营业税金及附加 8,361,020.36 3,137,114.27 1,338,888.71

销售费用 55,324,510.08 28,647,703.20 17,486,053.41

管理费用 97,308,905.32 40,933,011.16 24,083,361.62

财务费用 21,170,233.88 20,494,770.01 19,883,873.41

资产减值损失 3,598,354.68 521,417.50 2,329,893.65

加：公允价值变动收益 0.00 0.00 0.00

投资收益 0.00 0.00 353,720.00

其中：对联营和合营企业的
0.00 0.00 0.00
投资收益

营业利润 498,001,868.99 80,146,886.81 53,671,524.00

1-1-209



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营业外收入 1,616,042.82 672,466.04 684,374.38

减：营业外支出 4,482,973.85 8,476,032.79 151,030.97

其中：非流动资产处置损失 4,462,973.85 8,378,447.21 94,685.01

利润总额 495,134,937.96 72,343,320.06 54,204,867.41

减：所得税费用 98,808,984.64 19,284,986.17 19,314,013.80

净利润 396,325,953.32 53,058,333.89 34,890,853.61

归属于母公司所有者的净
349,865,807.90 47,664,802.74 35,678,763.57
利润

少数股东损益 46,460,145.42 5,393,531.15 -787,909.96

基本每股收益 3.742 0.510 0.382

稀释每股收益 3.742 0.510 0.382

2、母公司利润表

表10-4 近三年母公司利润表

单位：元

项目 2007 年度 2006 年度 2005 年度

营业收入 1,811,870,978.08 1,135,904,932.02 909,576,621.03

减：营业成本 1,251,420,117.20 991,581,988.38 802,902,109.80

营业税金及附加 8,361,020.36 3,137,114.27 1,338,888.71

销售费用 55,324,230.08 25,307,387.90 13,158,509.13

管理费用 92,418,573.73 37,741,457.44 22,021,599.44

财务费用 18,267,166.62 15,419,586.63 14,373,996.48

资产减值损失 3,598,354.68 526,078.33 2,325,575.07

加：公允价值变动收益 0.00 0.00 0.00

投资收益 5,500,000.00 2,200,000.00 4,753,720.00

其中：对联营和合营企业的
0.00 0.00 0.00
投资收益

营业利润 387,981,515.41 64,391,319.07 58,209,662.40

营业外收入 1,616,042.82 672,466.04 438,850.17

减：营业外支出 2,249,615.98 5,640,664.12 107,685.01

其中：非流动资产处置损失 3,578,612.34 94,685.01

利润总额 387,347,942.25 59,423,120.99 58,540,827.56

减：所得税费用 89,982,773.62 17,529,687.07 18,715,080.01

净利润 297,365,168.63 41,893,433.92 39,825,747.55

基本每股收益 3.180 0.448 0.426

稀释每股收益 3.180 0.448 0.426

1-1-210



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3、备考合并利润表

根据财政部2006年2月15 日颁布的《企业会计准则》，并假设从2005年1

月1日起全面执行该准则所编制的备考合并利润表。

表10-5 备考合并利润表

单位：人民币元

项 目 2007 年度 2006 年度 2005 年度

营业收入 1,758,192,199.88 1,096,376,318.89 829,041,687.65

减：营业成本 1,074,427,306.57 922,495,415.94 710,601,812.85

营业税金及附加 8,361,020.36 3,137,114.27 1,338,888.71

销售费用 55,324,510.08 28,647,703.20 17,486,053.41

管理费用 97,308,905.32 41,210,812.71 24,348,319.39

财务费用 21,170,233.88 20,494,770.01 19,883,873.41

资产减值损失 3,598,354.68 521,417.50 2,329,893.65

加：公允价值变动收益 0.00 0.00 0.00

投资收益 0.00 0.00 353,720.00

其中：对联营企业和合营企业的
0.00 0.00 0.00
投资收益

营业利润 498,001,868.99 79,869,085.26 53,406,566.23

加：营业外收入 1,616,042.82 672,466.04 684,374.38

减：营业外支出 4,482,973.85 8,476,032.79 151,030.97

其中：非流动资产处置损失 4,462,973.85 8,378,447.21 94,685.01

利润总额 495,134,937.96 72,065,518.51 53,939,909.64


19,226,577.74
减：所得税费用 98,808,984.64 19,376,660.68

净利润 396,325,953.32 52,688,857.83 34,713,331.90


归属于母公司所有者的净利润 35,501,241.86
349,865,807.90 47,295,326.68

少数股东损益 46,460,145.42 5,393,531.15 -787,909.96

每股收益：

基本每股收益 3.742 0.506 0.380

稀释每股收益 3.742 0.506 0.380

备考合并利润表与申报合并利润表之净利润差异主要为冲销职工福利费结

余计入当期损益所致。

1-1-211



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（三）现金流量表

1、合并现金流量表

表10-6 近三年合并现金流量表

单位：元

项 目 2007 年度 2006 年度 2005 年度

经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金 1,610,688,841.94 1,154,115,582.25 943,711,431.91

收到的税费返回 1,490,908.79 2,785,067.44 5,646,383.99

收到的其他与经营活动有关的

现金 5,017,193.17 5,892,288.56 3,627,220.98

经营活动现金流入小计 1,617,196,943.90 1,162,792,938.25 952,985,036.88

购买商品、接受劳务支付的现金 895,333,184.04 743,934,337.16 657,831,243.18

支付给职工以及为职工支付的

现金 85,756,446.31 54,604,235.06 39,151,140.02

支付的各项税费 181,329,252.49 57,524,633.38 53,749,089.82

支付的其他与经营活动有关的

现金 70,065,277.11 31,235,545.46 28,677,880.25

经营活动现金流出小计 1,232,484,159.95 887,298,751.06 779,409,353.27

经营活动产生的现金流量净额 384,712,783.95 275,494,187.19 173,575,683.61

投资活动产生的现金流量：

收回投资所收到的现金 0.00 0.00 0.00

取得投资收益所收到的现金 0.00 0.00 353,720.00

处置固定资产、无形资产和其他

长期资产收回的现金净额 312,413.64 495,285.16 372,045.23

处置子公司及其他营业单位收

到的现金净额 0.00 0.00 0.00

收到的其他与投资活动有关的

现金 0.00 0.00 0.00

投资活动现金流入小计 312,413.64 495,285.16 725,765.23

购建固定资产、无形资产和其他

长期资产支付的现金 63,949,339.76 102,182,459.31 177,970,413.76

投资所支付的现金 0.00 0.00 0.00

取得子公司及其他营业单位支

付的现金净额 0.00 0.00 0.00

支付的其他与投资活动有关的 0.00 0.00 0.00

1-1-212



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现金

投资活动现金流出小计 63,949,339.76 102,182,459.31 177,970,413.76

投资活动产生的现金流量净额 -63,636,926.12 -101,687,174.15 -177,244,648.53

筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金 0.00 0.00 0.00

取得借款收到的现金 268,000,000.00 397,000,000.00 270,000,000.00

收到其他与筹资活动有关的现

金 0.00 0.00 0.00

筹资活动现金流入小计 268,000,000.00 397,000,000.00 270,000,000.00

偿还债务支付的现金 432,000,000.00 455,000,000.00 290,000,000.00

分配股利、利润或偿付利息支付

的现金 147,390,160.63 82,613,017.23 48,440,888.71

支付其他与筹资活动有关的现

金 0.00 0.00 0.00

筹资活动现金流出小计 579,390,160.63 537,613,017.23 338,440,888.71

筹资活动产生的现金流量净额 -311,390,160.63 -140,613,017.23 -68,440,888.71

汇率变动对现金的影响 18,810.04 -934.60 -6,545.93

现金及现金等价物净增加额 9,704,507.24 33,193,061.21 -72,116,399.56

加：期初现金及现金等价物余额 81,165,513.11 47,972,451.90 120,088,851.46

期末现金及现金等价物余额 90,870,020.35 81,165,513.11 47,972,451.90

2、合并现金流量表补充资料

表10-7 近三年合并现金流量表补充

单位：元

项 目 2007 年度 2006 年度 2005 年度

将净利润调节为经营活动现金流量：

净利润 396,325,953.32 53,058,333.89 34,890,853.61

加：资产减值准备 3,598,354.68 521,417.50 2,329,893.65

固定资产折旧、油气资产折耗、生

产性生物资产折旧 131,422,987.07 116,656,197.84 93,159,459.05

无形资产摊销 847,310.11 655,801.06 188,544.89

长期待摊费用摊销 0.00 0.00 0.00

处置固定、无形资产和其他长期资

产的损失 4,180,560.21 8,378,447.21 480,708.37

固定资产报废损失（收益以“－”

号填列） 0.00 0.00 0.00

公允价值变动损失（收益以“－” 0.00 0.00 0.00

1-1-213



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号填列）

财务费用（收益以“－”号填列） 18,384,183.05 20,818,994.81 20,204,935.31

投资损失（收益以“－”号填列） 0.00 0.00 -353,720.00

递延所得税资产减少（增加以“－”

号填列） -3,422.30 2,229,419.91 2,893,038.47

递延所得税负债增加（减少以“－”

号填列） 0.00 0.00 0.00

存货的减少 （增加以“－”号填列） -50,845,639.40 77,719,782.73 7,061,016.41

经营性应收项目的减少（增加以

“－”号填列） -177,044,783.81 15,652,525.85 -33,515,903.20

经营性应付项目的增加（减少以

“－”号填列） 57,847,281.02 -20,196,733.61 46,066,387.34

其他 0.00 0.00 170,469.71

经营活动产生的现金流量净额 384,712,783.95 275,494,187.19 173,575,683.61

不涉及现金收支的重大投资和筹资活

动：

债务转为资本 0.00 0.00 0.00

一年内到期的可转换公司债券 0.00 0.00 0.00

融资租入固定资产 0.00 0.00 0.00

现金及现金等价物净增加情况：

现金的期末余额 90,870,020.35 81,165,513.11 47,972,451.90

减：现金的期初余额 81,165,513.11 47,972,451.90 120,088,851.46

加：现金等价物的期末余额 0.00 0.00 0.00

减：现金等价物的期初余额 0.00 0.00 0.00

现金及现金等价物净增加额 9,704,507.24 33,193,061.21 -72,116,399.56

3、母公司现金流量表

表10-8 近三年母公司现金流量表

单位：元

项 目 2007 年度 2006 年度 2005 年度

经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金 1,402,069,214.56 1,141,754,692.01 945,100,189.99

收到的税费返回 1,490,908.79 2,785,067.44 5,646,383.99

收到的其他与经营活动有关的现金 4,905,434.22 5,854,357.68 3,559,937.48

经营活动现金流入小计 1,408,465,557.57 1,150,394,117.13 954,306,511.46

购买商品、接受劳务支付的现金 776,187,982.58 799,864,510.06 705,922,267.81

支付给职工以及为职工支付的现金 75,947,843.19 48,702,306.55 34,709,831.67

1-1-214



招股意向书与发行公告 招股意向书

支付的各项税费 149,518,665.76 43,539,764.97 48,506,883.35

支付的其他与经营活动有关的现金 68,704,612.93 25,797,095.52 23,176,179.94

经营活动现金流出小计 1,070,359,104.46 917,903,677.10 812,315,162.77

经营活动产生的现金流量净额 338,106,453.11 232,490,440.03 141,991,348.69

投资活动产生的现金流量：

收回投资所收到的现金 0.00 0.00 0.00

取得投资收益所收到的现金 5,500,000.00 2,200,000.00 4,753,720.00

处置固定资产、无形资产和其他长

期资产收回的现金净额 282,413.64 393,717.16 87,982.70

处置子公司及其他营业单位收到的

现金净额 0.00 0.00 0.00

收到的其他与投资活动有关的现金 0.00 0.00 0.00

投资活动现金流入小计 5,782,413.64 2,593,717.16 4,841,702.70

购建固定资产、无形资产和其他长


期资产支付的现金 63,158,355.10 101,702,465.81 178,389,152.22

投资所支付的现金 0.00 0.00 0.00

取得子公司及其他营业单位支付的

现金净额 0.00 0.00 0.00

支付的其他与投资活动有关的现金 0.00 0.00 0.00

投资活动现金流出小计 63,158,355.10 101,702,465.81 178,389,152.22

投资活动产生的现金流量净额 -57,375,941.46 -99,108,748.65 -173,547,449.52

筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金 0.00 0.00 0.00

取得借款收到的现金 250,000,000.00 280,000,000.00 240,000,000.00

收到其他与筹资活动有关的现金 0.00 0.00 0.00

筹资活动现金流入小计 250,000,000.00 280,000,000.00 240,000,000.00

偿还债务支付的现金 380,000,000.00 300,000,000.00 240,000,000.00

分配股利、利润或偿付利息支付的


现金 142,380,430.35 75,713,166.33 38,886,717.63

支付其他与筹资活动有关的现金 0.00 0.00 0.00

筹资活动现金流出小计 522,380,430.35 375,713,166.33 278,886,717.63

筹资活动产生的现金流量净额 -272,380,430.35 -95,713,166.33 -38,886,717.63

汇率变动对现金的影响 0.00 0.00 0.00

现金及现金等价物净增加额 8,350,081.30 37,668,525.05 -70,442,818.46

加：期初现金及现金等价物余额 76,531,107.40 38,862,582.35 109,305,400.81

期末现金及现金等价物余额 84,881,188.70 76,531,107.40 38,862,582.35

1-1-215





二、审计意见

本公司聘请的信永中和会计师事务所依据中国注册会计师独立审计准则对

本公司及其子公司（以下简称“本公司”）合并及母公司财务报表 2005年12月

31日、2006 年12月31日、2007年12月31日的资产负债表，2005年度、2006年度、

2007年度的利润表、现金流量表、股东权益变动表及财务报表附注进行了审计，

并出具了标准无保留意见的《审计报告》（编号为XYZH/2007A5049-1）。

三、财务报表的编制基础、合并报表的范围及变化情况

（一）财务报表的编制基础

本财务报表以本公司持续经营为基础编制。本公司自 2007 年 1 月 1 日起执

行财政部2006年2月15 日颁布的企业会计准则，2005年至2006年执行原企业

会计准则和《企业会计制度》。为申请公开发行股票并上市交易，本公司以按原

会计准则和《企业会计制度》编制的财务报表为基础，按照中国证监会《关于做

好与新会计准则相关财务会计信息披露工作的通知》（证监发[2006]136 号文）

规定的原则确定2007年1月1 日的资产负债表期初数，并以此为基础，分析《企

业会计准则第38号-首次执行企业会计准则》第五条至第十九条和《企业会计准

则解释第１号》及《企业会计准则实施问题专家工作组意见》第1-3号文对2005

年至 2006 年利润表和相关资产负债表的影响，按照追溯调整的原则，调整编制

2005年至2006年度的利润表和资产负债表，并以此作为申报财务报表。

由于本公司2005年至2006年原始财务报表按原企业会计准则和《企业会计

制度》编制，存在会计准则差异的调整，因此与本申报财务报表不尽一致。

（二）合并报表的范围及变化

1、合并范围的确定原则

本公司将拥有实际控制权的所有子公司及特殊目的主体纳入合并会计报表

范围。

2、合并会计报表所编制方法

1-1-216





本公司合并会计报表按照《企业会计准则第 33 号——合并财务报表》及相

关规定的要求编制，合并时合并范围内的所有重大内部交易和往来业已抵销。

四、主要的会计政策和会计估计

（一）收入确认和计量的具体方法

本公司的营业收入主要为商品销售收入 ，销售主要采取直接向终端用户销

售和向经销商销售两种销售方式，上述两种销售方式收入确认原则如下：

（1）本公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；

（2）本公司既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售

出的商品实施有效控制；

（3）收入的金额能够可靠地计量；

（4）相关的经济利益很可能流入企业；

（5）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。

（二）金融资产

本公司按投资目的和经济实质对拥有的金融资产分为交易性金融资产、可供

出售金融资产、应收款项、持有至到期投资四大类。交易性金融资产以公允价值

计量且其变动计入当期损益，可供出售金融资产以公允价值计量且其变动计入股

东权益，应收款项及持有至到期投资以摊余成本计量。

（三）应收账款

应收款项包括应收账款、其他应收款等。本公司对外销售商品或提供劳务形

成的应收款项，按从购货方应收的合同或协议价款的公允价值作为初始确认金

额。应收款项采用实际利率法，以摊余成本减坏账准备列示。

对于本公司单项金额超过500万元的应收款项视为重大应收款项，当存在客

观证据表明本公司将无法按应收款项的原有条款收回所有款项时，根据其未来现

金流量现值低于其账面价值的差额，单独进行减值测试，计提坏账准备。

对于单项金额非重大的应收款项，与经单独测试后未减值的应收款项一起按

信用风险特征划分为若干组合，根据以前年度与之相同或相类似的、具有类似信

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招股意向书与发行公告 招股意向书

用风险特征的应收账款组合的实际损失率为基础，结合现时情况确定本年度各项

组合计提坏账准备的比例，据此计算本年度应计提的坏账准备。

应收账款坏账准备计提比例如下：

表10-9 坏账准备计提比例情况表

账龄 计提比例

1 年以内 5%

1-2 年 10%

2-3 年 30%

3-4 年 50%

4-5 年 80%

5 年以上 100%

（四）存货的核算

1、存货的分类

存货分为原材料、在产品、库存商品及委托加工物资等。

2、存货取得和发出的计价方法

存货实行永续盘存制，原材料购入和发出按计划成本计价，对原材料的计划

成本和实际成本之间的差异单独核算，月度终了，结转其应负担的成本差异，将

计划成本调整为实际成本；销售库存商品采用加权平均法核算。

存货实行永续盘存制，原材料购入和发出按计划成本计价，对原材料的计划

成本和实际成本之间的差异单独核算，月度终了，结转其应负担的成本差异，将

计划成本调整为实际成本；销售库存商品采用加权平均法核算。

3、期末存货计价原则及存货跌价准备确认标准和计提方法

期末存货按成本与可变现净值孰低原则计价；期末，在对存货进行全面盘点

的基础上，对于存货因遭受毁损、全部或部分陈旧过时或销售价格低于成本等原

因，预计成本高于可变现净值的部分，提取存货跌价准备。库存商品及大宗原材

料按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额提取存货跌价准备；其他数量

繁多、单价较低的原辅材料按类别提取存货跌价准备。库存商品和用于出售的材

料等直接用于出售的商品存货，其可变现净值按该存货的估计售价减去估计的销

1-1-218





售费用和相关税费后的金额确定；用于生产而持有的材料存货，其可变现净值按

所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用

和相关税费后的金额确定。



（五）长期股权投资的核算

1、长期股权投资的计价

通过同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照取得被合并

方股东权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。通过非同一控制

下的企业合并取得的长期股权投资，以在合并（购买）日为取得对被合并（购买）

方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值

作为合并成本。在合并（购买）日按照合并成本作为长期股权投资的初始投资成

本。

除上述通过企业合并取得的长期股权投资外，长期股权投资通过支付的现

金、付出的非货币性资产或发行的权益性证券的方式取得的，以其公允价值作为

长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资通过债务重组方式取得的，以债权

转为股权所享有股份的公允价值确认为对债务人的初始投资成本；长期股权投资

是投资者投入的，以投资合同或协议约定的价值作为初始投资成本，但合同或协

议约定价值不公允时，则以投入股权的公允价值作为初始投资成本。

2、长期股权投资的核算方法

本公司对子公司的投资，是指本公司对其拥有实际控制权的股权投资。本公

司对子公司投资采用成本法核算，编制合并财务报表时按权益法进行调整。

本公司对合营公司的投资，是指按照合同约定对某项经济活动所共有的控

制，仅在与该项经济活动相关的重要财务和生产经营决策需要分享控制权的投资

方一致同意时存在的股权投资。对合营投资本公司采用权益法核算。

本公司对联营公司的投资，是指本公司对其具有重大影响的股权投资。对联

营投资本公司采用权益法核算。

本公司对不具重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计

量的长期股权投资，采用成本法核算。本公司对不具重大影响，但在活跃市场中

1-1-219



招股意向书与发行公告 招股意向书

有报价或公允价值能够可靠计量的长期股权投资，在可供出售金融资产项目列

报，采用公允价值计量，其公允价值变动计入股东权益。

（六）投资性房地产

1、投资性房地产的分类

投资性房地产包括已出租的土地使用权；持有并准备增值后转让的土地使用

权；已出租的建筑物。

2、投资性房地产的计价

投资性房地产按其成本作为入账价值，外购投资性房地产的成本包括购买价

款、相关税费和可直接归属于该资产的其他支出；自行建造投资性房地产的成本，

由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成。

本公司对投资性房地产采用成本模式进行后续计量，按其预计使用寿命及净

残值率对建筑物和土地使用权计提折旧或摊销。投资性房地产的预计使用寿命、

净残值率及年折旧(摊销)率列示如下：

表10-10 投资性房地产净残值及折旧年限

类 别 折旧年限（年） 残值率 年折旧率（%）

土地使用权 使用权年限 0%

房屋建筑物 20 5% 4.75%

3、投资性房地产的转换和处置

投资性房地产的用途改变为自用时，则自改变之日起，将该投资性房地产转

换为固定资产或无形资产。自用房地产的用途改变为赚取租金或资本增值时，则

自改变之日起，将固定资产或无形资产转换为投资性房地产。发生转换时，以转

换前的账面价值作为转换后的入账价值。

当投资性房地产被处置，或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济

利益时，终止确认该项投资性房地产。投资性房地产出售、转让、报废或毁损的

处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。

（七）固定资产的计价和折旧方法

1、固定资产的确认标准

1-1-220



招股意向书与发行公告 招股意向书

固定资产是指同时具有以下特征的有形资产：为生产商品、提供劳务、出租

或经营管理而持有的；使用年限超过一年。

2、固定资产的分类

房屋及建筑物、机器设备、运输设备等。

3、固定资产的计价

固定资产按其成本作为入账价值，其中，外购的固定资产的成本包括买价、

增值税、进口关税等相关税费，以及为使固定资产达到预定可使用状态前所发生

的可直接归属于该资产的其他支出。自行建造固定资产的成本，由建造该项资产

达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成。投资者投入的固定资产，按投资

合同或协议约定的价值作为入账价值，但合同或协议约定价值不公允的按公允价

值入账。融资租赁租入的固定资产，按租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁

付款额的现值两者中较低者，作为入账价值。

4、固定资产折旧方法

除已提足折旧仍继续使用的固定资产，本公司对所有固定资产计提折旧。计

提折旧时采用平均年限法，按预计的使用年限，以单项折旧率按月计算，并根据

用途分别计入相关资产的成本或当期费用。固定资产分类折旧年限、预计净残值

率及折旧率如下：

10-11 固定资产净残值及折旧年限

类别 净残值率（%） 折旧年限（年） 年折旧率（%）

房屋建筑物 5% 20 4.75%

机器设备 5%、10% 8-10 9%-11.875%

运输设备 5%、10% 5-8 11.25%-19%

5、固定资产后续支出的处理

固定资产的后续支出主要包括修理支出、更新改良支出及装修支出等内容，

在相关的经济利益很可能流入本公司且其成本能够可靠的计量时，计入固定资产

成本；对于被替换的部分，终止确认其账面价值；所有其他后续支出于发生时计

入当期损益。

1-1-221





本公司于每年年度终了，对固定资产的预计使用寿命、预计净残值和折旧方

法进行复核并作适当调整。

当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确

认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和

相关税费后的金额计入当期损益。

（八）在建工程核算

1、在建工程的计价

按实际发生的支出确定工程成本。自营工程按直接材料、直接工资、直接施

工费等计量；出包工程按应支付的工程价款等计量；设备安装工程按所安装设备

的价值、安装费用、工程试运转等所发生的支出等确定工程成本。在建工程成本

还包括应当资本化的借款费用和汇兑损益。

2、在建工程结转固定资产的标准和时点

本公司建造的固定资产在达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价

或工程实际成本等，按估计的价值结转固定资产，次月起开始计提折旧。待办理

了竣工决算手续后再对固定资产原值差异进行调整。

（九）无形资产的核算

1、无形资产的计价方法

本公司的主要无形资产是土地使用权、专利技术和非专利技术等。购入的无

形资产，按实际支付的价款和相关的其他支出作为实际成本。投资者投入的无形

资产，按投资合同或协议约定的价值确定实际成本，但合同或协议约定价值不公

允的，按公允价值确定实际成本。

2、无形资产摊销方法和期限

本公司的土地使用权从出让起始日起，按其出让年限平均摊销；本公司专利

技术、非专利技术和其他无形资产按预计使用年限、合同规定的受益年限和法律

规定的有效年限三者中最短者分期平均摊销。摊销金额按其受益对象计入相关资

产成本和当期损益。

1-1-222





本公司于每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命及摊销

方法进行复核并作适当调整。并于每个会计期间，对使用寿命不确定的无形资产

的预计使用寿命进行复核，对于有证据表明无形资产的使用寿命是有限的，则估

计其使用寿命并在预计使用寿命内摊销。

（十）研究与开发

本公司内部研究开发项目支出根据其性质以及研发活动最终形成无形资产

是否具有较大不确定性，分为研究阶段支出和开发阶段支出。

自行研究开发的无形资产，其研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；其

开发阶段的支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：

（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

（2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

（3）运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场；

（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，

并有能力使用或出售该无形资产；

（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

不满足上述条件的开发阶段的支出，于发生时计入当期损益。前期已计入损

益的开发支出不在以后期间确认为资产。已资本化的开发阶段的支出在资产负债

表上列示为开发支出，自该项目达到预定可使用状态之日起转为无形资产。

（十一）资产减值准备情况

本公司于年末对长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产等项目进行

检查，当存在下列迹象时，表明资产可能发生了减值，本公司将进行减值测试；

对商誉和受益年限不确定的无形资产每年末均进行减值测试。难以对单项资产的

可收回金额进行测试的，以该资产所属的资产组或资产组组合为基础测试。

减值测试后，若该资产的账面价值超过其可收回金额，其差额确认为减值损

失。资产的可收回金额是指资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未

来现金流量的现值两者之间的较高者。

（1）资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常

使用而预计的下跌。

1-1-223





（2）企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当

期或者将在近期发生重大变化，从而对企业产生不利影响。

（3）市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业计

算资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低。

（4）有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏。

（5）资产已经或者将被闲置、终止使用或者实体已经损坏。

（6）企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者低于预期，如

资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润（或者亏损）远远低于（或者高于）

预计金额等。

（7）其他表明资产可能已经发生减值的迹象。

（十二）借款费用的会计处理方法

1、借款费用资本化的确认原则

发生的可直接归属于需要经过相当长时间的购建活动才能达到预定可使用

状态之固定资产的购建的借款费用，在资产支出及借款费用已经发生、并且为使

资产达到预定可使用状态所必要的购建活动已经开始时，才能开始资本化并计入

该资产的成本。当购建的资产达到预定可使用状态时停止资本化，其后发生的借

款费用计入当期损益。

2、借款费用资本化的期间

为购建固定资产所发生的借款费用，满足上述资本化条件的，在该资产达到

预定可使用状态或可销售状态前所发生的，计入资产成本；若固定资产或投资性

房地产的购建活动发生非正常中断，并且中断时间连续超过3个月，暂停借款费

用的资本化，将其确认为当期费用，直至资产的购建活动重新开始；在达到预定

可使用状态或可销售状态时，停止借款费用的资本化，之后发生的借款费用于发

生当期直接计入财务费用。

3、借款费用资本化金额的计算方法

为购建或者生产开发符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款

当期实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入

1-1-224





或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定；占用了一般借款的，其借款费

用不予资本化，直接计入当期损益。

（十三）职工薪酬

职工薪酬主要包括工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、社会保险费及住

房公积金、工会经费和职工教育经费等其他与获得职工提供的服务相关的支出。

本公司在职工提供服务的会计期间，将应付的职工薪酬确认为负债，并根据

职工提供服务的受益对象计入相关资产成本和费用。因解除与职工的劳动关系而

给予的补偿，计入当期损益。

（十四）预计负债的核算方法

1、确认原则

当与对外担保、未决诉讼或仲裁、产品质量保证、裁员计划、亏损合同、重

组义务、固定资产弃置义务等或有事项相关的业务同时符合以下条件时，本公司

将其确认为负债：

（1）该义务是本公司承担的现时义务；

（2）该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；

（3）该义务的金额能够可靠地计量。

2、计量方法

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综

合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。货币时间价值

影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。于资产负债

表日对预计负债的账面价值进行复核，并对账面价值进行调整以反映当前最佳估

计数的。

（十五）政府补助

政府补助在本公司能够满足其所附的条件以及能够收到时，予以确认。政府

补助为货币性资产的，按照实际收到的金额计量；对于按照固定的定额标准拨付

的补助，按照应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；

1-1-225





公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。

与资产相关的政府补助确认为递延收益，并在相关资产使用寿命内平均分

配，计入当期损益。与收益相关的政府补助，用于补偿本公司以后期间的相关费

用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关费用的期间，计入当期损益；用于

补偿本公司已发生的相关费用或损失的，直接计入当期损益。

（十六）外币业务核算方法

本公司的外币交易按业务发生当日中国人民银行公布的市场汇价折算成人

民币记账，资产负债表日外币货币性资产和负债按当日中国人民银行公布的市场

汇价折算。由此产生的汇兑损益，与购建固定资产有关且在其达到预定使用状态

前的，计入有关固定资产的购建成本；与购建固定资产无关的属于筹建期间的计

入长期待摊费用；属于生产经营期间的计入当期财务费用。以公允价值计量的外

币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算为人民币，所产生的折算

差额，作为公允价值变动直接计入当期损益。

（十七）现金流量表之现金及现金等价物的确定标准

本公司现金流量表之现金指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金流

量表之现金等价物指持有期限短（一般是指从购买日起三个月内到期）、流动性

强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

（十八）递延所得税资产和递延所得税负债

递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价

值的差额(暂时性差异)计算确认。对于按照税法规定能够于以后年度抵减应纳税

所得额的可抵扣亏损和税款抵减，视同暂时性差异确认相应的递延所得税资产。

于资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收回该资产或清

偿该负债期间的适用税率计量。

递延所得税资产的确认以本公司很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可

抵扣亏损和税款抵减的应纳税所得额为限。对已确认的递延所得税资产，当预计

到未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产时，应

当减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记

1-1-226



招股意向书与发行公告 招股意向书

的金额予以转回。

（十九）分部报告

业务分部是指本公司内可区分的、能够提供单项或一组相关产品或劳务的组

成部分，该组成部分承担了不同于其他组成部分的风险和报酬。地区分部是指本

公司内可区分的、能够在一个特定的经济环境内提供产品或劳务的组成部分。该

组成部分承担了不同于在其他经济环境内提供产品或劳务的组成部分的风险和

报酬。

本公司以业务分部为主要报告形式，以地区分部为次要报告形式。分部间转

移价格参照市场价格确定，共同费用除无法合理分配的部分外按照收入比例在不

同的分部之间分配。

（二十）所得税的会计处理方法

本公司所得税的会计核算采用资产负债表债务法。

（二十一）重大会计差错的更正和影响

2002年底，本公司对固定资产设备运行状况进行分析，对一至四期氨纶项目

生产设备按其剩余净值计提固定资产减值准备 30,476,730.43 元，按税法规定

相应调增当年应纳税所得额 10,057,321.04 元。2003 年由于会计差错原因，在

当年计算所得税时，未按照税法规定将计提固定资产减值准备造成的时间性差异

转回，截止 2006 年 12 月 31 日，累计少转回时间性差异 9,772,455.82 元，影

响所得税 3,224,910.42 元。2006 年本公司对上述差异影响追溯调整 2004 年期

初数，调增 2004 年度期初未分配利润 3,224,910.42 元、调减 2004 年度期初应

交税费3,224,910.42元。

上述追溯调整对本公司申报期财务报表影响如下：

表10-12 时间性差异追溯调整情况表

单位：元

年度 调整项目 应交税费 未分配利润

调整前 -1,691,667.21 316,740,859.09

2005 年 追溯调整 -3,224,910.42 3,224,910.42

调整后 -4,916,577.63 319,965,769.51

1-1-227



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（二十二）报告期内会计政策或会计估计变更的内容、理由及对

财务状况、经营成果的影响

本公司自 2007 年 1 月 1 日起执行财政部 2006 年 2 月 15 日颁布的《企业会

计准则》，主要会计政策变更如下：

1、所得税核算变更

本公司原采用应付税款法核算所得税，现变更为资产负债表债务法，此会计

政策变更对报告期各年度的影响如下：

表10-13 会计政策变更影响情况表

日期 所得税 年度 所得税

2005 年 1 月 1 日 10,025,631.82

2005年12月31日 7,132,593.35 2005 年度 -2,893,038.47
净资产 净利润
2006年12月31日 4,903,173.44 2006 年度 -2,229,419.91

2007年12月31日 4,906,595.74 2007 年度 3,422.30

2、长期股权投资政策变更

本公司对控股子公司烟台星华氨纶有限公司的长期股权投资由权益法变为

成本法核算，按照《企业会计准则第38号-首次执行企业会计准则》及财政部关

于印发《企业会计准则解释第1号》的通知，进行追溯调整以前年度，此会计政

策变更对母公司报告期各年度的影响如下：

表10-14 对外投资追溯调整情况表

日期 所得税 年度 所得税

2005 年 1 月 1 日 -4,675,695.26

2005 年 12 月 31 日 687,305.79 2005 年度 5,363,001.05
净资产 净利润
2006 年 12 月 31 日 -3,704,790.83 2006 年度 -4,392,096.62

2007 年 12 月 31 日 -54,989,413.02 2007 年度 -51,284,622.19

3、坏账提取比例变更

本公司根据稳健性原则分析，原坏账准备计提比例已不适应企业发展现状，

2007年根据董事会五届十一次会议决定变更坏账计提比例，具体变更如下：

表10-15 坏账计提比例变更情况表

账龄 原计提比例 变更后计提比例

1-1-228



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1 年以内 5% 5%

1-2 年 10% 10%

2-3 年 30% 30%

3-4 年 50% 50%

4-5 年 50% 80%

5 年以上 50% 100%

上述会计估计变更自2007年1月1 日起执行，此会计估计变更对2007年利

润无重大影响。

五、分部信息

1、主要报告形式——业务分部

（1）2007年

表10-16 2007年公司主要报告形式分部财务信息

项目 氨纶业务 芳纶业务 其他 抵销 合计

营业收入 1,436,140,048.11 322,052,151.77 0.00 0.00 1,758,192,199.88

对外交易收入 1,436,140,048.11 322,052,151.77 0.00 0.00 1,758,192,199.88

分部间交易收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

营业费用 924,193,124.05 213,919,712.96 0.00 0.00 1,138,112,837.01

营业利润 511,946,924.06 108,132,438.81 0.00 0.00 620,079,362.87

资产总额 1,306,930,333.10 231,779,051.35 0.00 24,441,720.71 1,514,267,663.74

负债总额 223,484,526.11 37,753,142.19 202,640,403.78 24,441,720.71 439,436,351.37

补充信息

折旧和摊销费用 112,590,923.31 19,679,373.87 0.00 0.00 132,270,297.18

资本性支出 92,923,117.83 8,684,440.65 0.00 0.00 101,607,558.48

（2）2006年

表10-17 2006年公司主要报告形式分部财务信息

项目 氨纶业务 芳纶业务 其他 抵销 合计

营业收入 868,423,162.89 227,953,156.00 0.00 0.00 1,096,376,318.89

对外交易收入 868,423,162.89 227,953,156.00 0.00 0.00 1,096,376,318.89

分部间交易收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

营业费用 820,528,636.81 133,751,596.60 0.00 0.00 954,280,233.41

营业利润 47,894,526.08 94,201,559.40 0.00 0.00 142,096,085.48

1-1-229



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资产总额 1,218,026,139.95 219,158,056.15 0.00 108,556,392.13 1,328,627,803.97

负债总额 326,739,925.36 121,373,225.71 306,065,685.98 108,556,392.13 645,622,444.92

补充信息

折旧和摊销费用 102,049,029.78 15,262,969.12 0.00 0.00 117,311,998.90

资本性支出 14,297,743.65 75,172,729.74 0.00 0.00 89,470,473.39

（3）2005年

表10-18 2005年公司主要报告形式分部财务信息

项目 氨纶业务 芳纶业务 其他 抵销 合计

营业收入 656,707,523.42 172,334,164.23 0.00 0.00 829,041,687.65

对外交易收入 656,707,523.42 172,334,164.23 0.00 0.00 829,041,687.65

分部间交易收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

营业费用 617,181,391.59 112,245,363.38 0.00 0.00 729,426,754.97

营业利润 39,526,131.83 60,088,800.85 0.00 0.00 99,614,932.68

资产总额 1,347,846,203.38 139,265,044.58 0.00 80,714,012.71 1,406,397,235.25

负债总额 192,342,148.22 109,924,184.36 366,097,890.22 80,714,012.71 587,650,210.09

补充信息

折旧和摊销费用 81,627,695.88 11,720,308.06 0.00 0.00 93,348,003.94

资本性支出 209,893,973.96 47,743,917.41 0.00 0.00 257,637,891.37

2、次要报告形式——地区分布

表10-19 近三年次要报告形式分部信息

项 目 2007 年度 2006 年度 2005 年度

浙江地区 362,693,034.69 196,546,561.22 232,631,356.69

江沪地区 313,997,793.21 257,125,325.49 189,658,253.43

广东地区 494,060,181.71 254,513,170.06 217,227,316.01

北方地区 185,150,095.06 190,440,285.70 79,883,180.22

国外地区 402,291,095.21 197,750,976.42 109,641,581.30

合 计 1,758,192,199.88 1,096,376,318.89 829,041,687.65

六、非经常损益明细表

表10-20 近三年非经常损益明细表

单位：元

项目 2007 年 2006 年 2005 年

处置长期股权投资损益 0.00 0.00 353,720.00

处置固定资产损益 -4,180,560.21 -8,378,447.21 480,708.37

1-1-230



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计入当期损益的政府补助 810,000.00 5,382,442.83 267,557.17

除上述各项之外的其他营业外收
503,629.18 -25,119.54 52,635.04
支净额

小计 -2,866,931.03 -3,021,123.92 1,154,620.58

所得税影响 376,580.98 211,816.33 -314,305.97

非经常性净损益合计 -2,490,350.05 -2,809,307.59 840,314.61

其中：归属于母公司股东 -1,560,714.83 -1,527,658.23 749,334.40

七、主要资产情况

（一）主要固定资产

表10-21 2007年12月31日固定资产情况表

单位：元

类别 折旧年限 原值 累计折旧 资产减值 净值

房屋建筑物 20 164,037,386.98 46,744,960.65 0.00 117,292,426.33

机器设备 8-10 1,339,077,037.48 578,734,902.50 24,053,475.43 736,288,659.55

运输设备 5-8 5,699,549.11 3,859,206.26 0.00 1,840,342.85

其他 918,311.93 28,665.36 0.00 889,646.57

合计 1,509,732,285.50 629,367,734.77 0.00 856,311,075.30

（二）对外投资项目

表10-22 对外投资情况表

被投资单位 投资期限 初始投资额 期末投资额 投资比例 核算方法

烟台星华氨纶 20 年 1,375 美元 1,375 美元 55% 成本法

烟台星华氨纶有限公司成立于2003年12月30日，是经山东省人民政府“外

经贸鲁府烟区[2003]3208 号”批准成立的中外合资企业，由本公司和英属开曼

群岛大华国际（集团）有限公司、大华大陆投资有限公司共同出资设立，在烟台

市工商行政管理局注册登记，注册资本为2,500万美元，其中：本公司以人民币

现金11,380.60万元出资，折合1,375万美元，占注册资本的55%；英属开曼群

岛大华国际（集团）有限公司以现汇出资625万美元，占注册资本的25%；大华

大陆投资有限公司以人民币现金出资，折合500万美元，占注册资本的20%，公

司经营范围为：生产氨纶丝产品，销售公司自产产品。

2007 年 5 月 27 日，根据烟台星华氨纶有限公司第一届第十次董事会书面决

1-1-231



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议，公司同意大华大陆投资有限公司将其所持有的烟台星华氨纶公司20%的股权

转让给山东高新技术投资有限公司；同意大华国际（集团）有限公司将其持有的

烟台星华氨纶公司25%的股权转让给鲁信投资有限公司，其中：鲁信投资有限公

司系外商投资企业；截至到报告日，公司尚未完成工商变更登记手续。

烟台星华氨纶有限公司 2004 年 5 月起已正常开展生产经营活动，2004 年将

其纳入合并会计报表范围。

（三）投资性房地产

表10-23 2007年12月31日投资性房地产情况表

单位：元

类别 折旧年限 原值 累计折旧 减值准备 净值

房屋建筑物 20 10,028,791.79 158,789.20 0.00 9,870,002.59

土地使用权 50 814,246.01 16,394.21 0.00 797,851.80

合计 - 10,843,037.80 175,183.41 0.00 10,667,854.39

2006 年，本公司控股股东烟台氨纶集团有限公司新增芳纶造纸项目，该项

目建成后将使用本公司芳纶 1313 纤维作为主要原材料生产绝缘纸，由于该项目

工厂选址在本公司西部园区土地，相关土地使用证无法分割，故土建部分由本公

司承建，完工后租赁给烟台氨纶集团有限公司使用。根据本公司2007年2月28

日第五届八次董事会决议《关于同意集团公司租赁股份公司厂房、土地的议案》

及与控股股东烟台氨纶集团有限公司签定的《土地、建筑物租赁协议》，本公司

自 2007 年5 月 1 日起将芳纶造纸厂房租赁给烟台氨纶集团有限公司使用，该厂

房占地面积 3,500 平方米、建筑面积 8,826 平方米，租赁期限自 2007 年 5 月 1

日至 2012 年 4 月 30 日止。按照《企业会计准则》规定，本公司自 2007 年 5 月

起将已出租的土地使用权原值 814,246.01 元，房屋建筑物原值 10,028,791.79

元转入投资性房地产核算。

（四）主要无形资产

表10-24 2007年 12 月31 日无形资产情况表

取得 原值 累计摊销 2007 年 12 月 31 日 剩余摊销
项目名称
方式 （元） （元） 摊余价值（元） 年限（月）

A 区土地使用权 受让 4,513,465.00 481,436.21 4,032,028.79 536

B 区土地使用权 受让 5,500,550.00 889,255.58 4,611,294.42 503

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八期土地使用权 受让 6,010,987.26 505,980.60 5,505,006.66 568

西部园区土地权 受让 26,985,286.79 1,297,271.98 25,688,014.81 584

合计 - 43,010,289.05 3,173,944.37 39,836,344.68

1、A区土地使用权

2002年 8月30日，本公司与烟台经济技术开发区建设环保土地局签定《国

有土地使用权出让合同》，取得烟台开发区I-2小区土地使用权，面积为41,031.5

平方米，土地出让价格110元/M2，总价款4,513,465.00元，土地使用权出让年

限50年，已于2003年取得土地使用权证。

2、八期土地使用权

2004 年 9 月，本公司与烟台经济技术开发区建设环保土地局签定《国有土

地使用权出让合同》，取得耐热、高伸长、易染氨纶纺丝工艺项目（八期）土地
使用权，面积为25,647.645平方米，土地出让金按合同规定为282元/M2，合计

总额为723万元，实际支付时按土地评估价值的80%收取，本公司分两次支付，

其中：2004 年支付 2,821,954.08 元，2005 年支付土地出让金及税金

3,137,737.89 元，土地使用权出让年限 50 年，已于 2007 年 1 月取得土地使用

权证。

3、B区土地使用权

1999年12月，本公司与烟台开发区建设环保土地局签定《国有土地使用权

出让合同》，取得烟台开发区I-0小区的土地使用权，面积为50,005平方米, 土
地出让金为110元/M2，合计总额为5,500,550.00元，已于2001年12月取得土

地使用权证，土地证期限为 2000 年 5 月-2050 年 5 月。2001 年 1 月本公司将该

土地连同房屋建筑物转固，2006年度本公司将其转入无形资产核算。

4、西部园区土地权

2006年9月，本公司与烟台市国土资源局签定《国有土地使用权出让合同》

及合同补充条款，取得西部园区土地使用权，面积为 116,187.66 平方米，土地

出让金按合同规定为280.90元/M2，合计总额为32,637,113.69元，实际支付时

按土地评估价值的80%收取，计26,109,690.96元，本公司分三次支付，其中：

1-1-233



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2004年11月支付 3,485,629.80 元，2005年7月支付 8,133,136.20 元，本公

司均已记入在建工程，并于2005年转入固定资产；2006年9月份追加支付土地

出让金及相关税费计 16,180,766.80 元。2006 年度本公司将其转入无形资产核

算。土地使用权出让年限为50年，已于2006年9月取得土地使用权证。本期转

出的部分系租给控股股东烟台氨纶集团公司使用的部分，已转入“投资性房地

产”，详见本节“（三）投资性房地产”。

八、主要债项

（一）短期借款

表10-25 2007年12月31日短期借款情况表

单位：元

贷款银行 贷款金额 贷款利率 贷款期限 担保类型

本公司

招商银行开发支行 20,000,000.00 浮动利率 2007.3.19-2008.3.6 连带责任

建行开发区支行 50,000,000.00 月息 4.998‰ 2007.1.15-2008.1.14 连带责任

建行开发区支行 20,000,000.00 月息 4.9275‰ 2007.6.12-2008.6.11 连带责任

恒丰银行市府街支行 8,000,000.00 年息 6.12% 2007.2.12-2008.2.12 连带责任

中行烟台福山支行 10,000,000.00 年息 6.12% 2007.3.5-2008.3.4 连带责任

建行开发区支行 20,000,000.00 浮动利率 2006.5.31-2008.5.30 连带责任

（二）应付账款

表10-26 应付账款账龄结构表

单位：元

账龄 2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

1 年以内 164,303,395.23 174,697,160.15 174,868,248.30

1-2 年 1,065,494.38 111,884.50 222,776.07

2-3 年 61,915.11 0.00 835,017.58

3 年以上 1,789,216.81 1,795,856.31 1,812,188.73

合计 167,220,021.53 176,604,900.96 177,738,230.68

期末余额中账龄超过1年的大额应付账款，主要为应付汕头市伟达业经贸有

限公司原料款 1,622,249.23 元，账龄 3 年以上，因双方对原材料质量问题存在

分歧，故一直未予支付。

1-1-234



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期末应付账款中不含持本公司 5%及 5%以上表决权股份的股东单位的应付款

项。

（三）预收账款

表10-27 预收账款情况表

单位：元

账龄 2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

1 年以内 38,948,731.07 14,347,126.16 19,229,477.53

1-2 年 52,965.79 212,997.10 3,326.82

2-3 年 0.00 3,326.82 48,957.90

3 年以上 0.00 305,881.59 282,651.69

合计 39,001,696.86 14,869,331.67 19,564,413.94

期末账龄超过1年的预收账款主要为尚未同客户结算的尾款。预收账款期末

比期初增加幅度较大的主要原因包括：公司的芳纶产品本年度供不应求,部分客

户需要预付货款；本年氨纶产品价格基本上一直在高位运行，公司对部分大客户

提前付款采取了提前付款价格给予一定的优惠的激励措施，该措施导致部分客户

提前预付货款；由于生产个别差别化、小批号氨纶品种需要公司对工艺状况进行

频繁的调整，会增加公司的生产成本，因此，面对 2007 年较好的市场形势，公

司也要求订购该类产品的客户提前预付部分货款。

期末预收账款中不含持本公司 5%及 5%以上表决权股份的股东单位的预收款

项。

（四）应付职工薪酬

表10-28 报告期应付职工薪酬情况表

单位：元

2006 年 2007 年
项目 本期增加额 本期减少额
12 月 31 日 12 月 31 日

一、工资(含奖金、津
0.00 75,405,129.74 75,405,129.74 0.00
贴和补贴)

二、职工福利费 356,596.91 5,106,965.21 5,463,562.12 0.00

三、社会保险费 0.00 6,155,751.83 6,065,948.97 89,802.86

其中：1.医疗保险费 0.00 1,374,353.44 1,374,353.44 0.00

2.基本养老保 0.00 3,931,973.14 3,842,170.28 89,802.86

1-1-235



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险费

3.失业保险费 0.00 506,098.66 506,098.66 0.00

4.工伤保险费 0.00 188,704.40 188,704.40 0.00

5.生育保险费 0.00 154,622.19 154,622.19 0.00

四、住房公积金 0.00 1,178,102.97 1,167,613.41 10,489.56

五、工会经费和职工教
1,702,234.54 2,582,406.57 944,749.36 3,339,891.75
育经费

六、非货币性福利 0.00 0.00 0.00 0.00

七、因解除劳动关系给
0.00 0.00 0.00 0.00
予的补偿

合计 2,058,831.45 90,428,356.32 89,047,003.60 3,440,184.17

（五）应交税费

表10-29 近三年应交税费情况表

单位：元

税 种 适用税率 2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

增值税 17% 16,323,370.04 12,705,255.00 1,649,845.18

营业税 5%、3% 329,600.04 157,205.64 69,437.90

城市维护建设税 7% 882,100.72 464,473.12 97,995.09

企业所得税 33%、15% 51,374,403.78 -6,210,314.02 -6,674,552.61

个人所得税 代扣代缴 1,014,609.97 1,078,479.35 14,774.97

房产税 1.20% 0.00 0.00 -131,078.28

土地使用税 3元/平方米 0.00 0.00 0.00

教育费附加 3% 422,479.42 198,748.88 41,997.90

文教部门基金收入 1% 81,578.16 65,523.87 15,002.22

河道工程维护管理费 0.10% 1,701,424.49 710,442.00 0.00

印花税 - 363,760.42 0.00 0.00

合 计 - 72,493,327.04 9,169,813.84 -4,916,577.63

（六）应付股利

表10-30 应付股利情况表

单位：元

主要股东名称 2007年12月31日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

氨纶集团 0.00 37,005,977.58 0.00

内部职工股 0.00 90,000,000.00 0.00

1-1-236



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山东高新技术投资有限公司 0.00 0.00 0.00

鲁信投资有限公司 2,500,000.00 0.00 0.00

合计 2,500,000.00 127,005,977.58 0.00

根据2006年公司第五届董事会第七次会议及2006年12月25日公司临时股

东大会决议，以 2005 年 12 月 31 日总股本为基数，实施每 10 股派发现金红利

20.00元（含税）、共计187,000,000.00元的利润分配方案，2006年本公司支付

烟台氨纶集团有限公司股利 59,994,022.42 元，2007 年 2 月本公司将剩余股利

全部支付完毕。

2007 年 6 月 1 日，根据星华公司召开的第二届第一次董事会决议，星华公

司分配2006年度股利10,000,000.00元，截至2007年12月31日，星华公司尚

未支付鲁信投资有限公司股利。

（七）其他应付款

截至2007年12月31日，本公司其他应付款余额为3,515,121.77元，其中：

一年内的其他应付款为1,084,937.62元，1-2年内的其他应付款为2,132,837.92

元，3年以上的其他应付款为297,346.23元。其他应付款的账龄结构如下：

表10-31 其他应付款账龄表

单位：元

账龄 2007年12月31日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

1 年以内 1,084,937.62 3,337,409.18 2,734,295.49

1-2 年 2,132,837.92 0.00 0.00

2-3 年 0.00 0.00 0.00

3 年以上 297,346.23 300,180.24 300,180.24

合计 3,515,121.77 3,637,589.42 3,034,475.73

截至2007年12月31日，公司大额其他应付款的明细情况如下：

表10-32 期末其他应付款明细表

欠款金额
单位名称 账龄 性质或内容
（元）

烟台市科学技局 1,400,000.00 1-2 年 关健技术拨款有偿使用

烟台银河纺织有限公司 500,000.00 1-2 年 共同开发款

职工风险抵押金 519,936.00 2 年以内 职工押金

烟台建设集团有限公司直属项目部 200,000.00 3 年以上 六期工程质保金

1-1-237





公积金（厂部） 205,316.69 1 年以内 住房公积金

合计 2,825,252.69

期末其他应付款中不含持本公司 5%及以上表决权股份的股东单位的其他应

付款。

（八）专项应付款

表10-33 专项应付款明细表

2006 年 本期 本期 2007 年 内容或
拨款单位
12 月 31 日 增加 结转 12 月 31 日 用途

烟台市财政局 276,000.00 0.00 10,000.00 266,000.00 *1

烟台市财政局 0.00 1,000,000.00 0.00 1,000,000.00 *2

烟台市财政局 0.00 2,000,000.00 0.00 2,000,000.00 *3

合 计 276,000.00 3,000,000.00 10,000.00 3,266,000.00

注：科技三项费用财政拨款情况

*1 2006 年，根据烟台市经济贸易委员会《关于拨付 2006 年市循环经济专

项资金项目计划的通知》（烟经环资[2006]38 号），本公司收到烟台开发区财政

局拨入氯化铵及 DMAC 溶剂循环回收项目资金 27.6 万元，2007 年本公司发生此

拨款项目支出1万元，该财政拨款使本公司2007年净利润增加0.67万元。

*2 2007年，根据烟台市科学技术局、烟台市财政局《关于下达2007年“烟

台市科技自主创新‘双十’工程项目的通知》（烟科 [2007]53 号、烟财教指

[2007]47号），烟台市财政局拨入本公司防护服装用间位芳纶技术开发及产业化

工程项目拨款100万元，尚未发生此拨款项目支出。

*3 2007 年，根据烟台市财政局《关于下达 2007 年度产业技术成果转化项

目补助资金指标的通知》（烟财建指[2007]48 号），烟台市财政局拨入本公司服

装用间位芳纶产业技术成果转化项目拨款200万元，尚未发生此拨款项目支出。

（九）一年内到期的非流动负债

表10-34 一年内到期的非流动负债

借款条件 2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日

保证借款（元） 20,000,000.00 30,000,000.00

合计（元） 20,000,000.00 30,000,000.00

一年内到期的长期借款 2,000 万元，为本公司于 2006 年 5 月 31 日向建行烟

1-1-238



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台开发区支行贷款2,000万元，贷款期限为2年，贷款到期日为2008年5月31

日，由本公司控股股东烟台氨纶集团有限公司提供担保，贷款年利率为6.3%。



（十）长期借款

截至2007年12月31日，本公司无长期借款。

九、股东权益变动表

（一）报告期股东权益变动表

表10-35 近三年股东权益情况表

单位：元

项目 2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

股本 93,500,000.00 93,500,000.00 93,500,000.00

资本公积 124,376,796.05 124,376,796.05 124,376,796.05

其中：股本溢价 73,976,796.05 73,976,796.05 73,976,796.05

国债资金专项补助 50,400,000.00 50,400,000.00 50,400,000.00

盈余公积 228,120,691.80 193,134,111.01 188,350,550.71

其中：法定盈余公积 160,459,801.16 125,473,220.37 80,459,773.39

任意盈余公积 67,660,890.64 67,660,890.64 67,660,890.64

法定公益金 0.00 0.00 40,229,886.68

未分配利润 490,726,239.06 175,847,011.95 319,965,769.51

归属于母公司股东权益 936,723,726.91 586,857,919.01 726,193,116.27

少数股东权益 138,107,585.46 96,147,440.04 92,553,908.89

股东权益合计 1,074,831,312.37 683,005,359.05 818,747,025.16

（二）股东权益变动说明

1、资本公积

1993 年本公司设立时以 1.6 元/股的价格向内部职工定向募集 4,500 万股,

股本溢价(扣除发行费)26,741,796.05 元；1999 年 3 月本公司以每股 3.01 元的

价格增加国家股 2,350 万股，共收到增资款 70,735,000.00 元，其中股本溢价

47,235,000.00元。

1-1-239





2001 年本公司收到可染、耐氯氨纶纤维技术改造项目（六期）国债专项资

金投资补助3,600万元；2002年及2003年，本公司分别收到差别化氨纶纤维技

术改造项目（七期）国债专项资金投资补助480万元和960万元。根据国经贸投

资[1999]886号《国家重点技术改造项目国债专项资金管理办法》第十五条“项

目投资补助资金计入企业资本公积金，贴息资金冲减企业财务费用”，上述投资

补助均计入资本公积。

2、盈余公积

2006 年法定盈余公积较 2005 年增加 45,013,446.98 元，为 2006 年按照净

利润（原企业会计制度核算口径）的 10%的比例计提当期法定盈余公积

4,783,560.30 元，以及根据《财政部关于〈公司法〉施行后有关企业财务处理

问题的通知》规定从法定公益金转入40,229,886.68元所致。

3、未分配利润

根据公司2005年第四届董事会第九次会议决议，本公司以2004年12月31

日总股本为基数，实施每10股派发现金红利3.00元（含税）、共计28,050,000.00

元的利润分配预案，该决议已经公司 2004 年度股东大会表决通过并已于 2005

年实施。

根据公司2006年第五届董事会第七次会议决议，本公司以2005年12月31

日总股本为基数，实施每 10 股派发现金红利 20.00 元 （含税）、共计

187,000,000.00 元的利润分配预案，该决议已经公司 2006 年 12 月 25 日 2005

年度临时股东大会表决通过并实施；此外，公司股东大会通过〈关于调整 2003

年度股东大会通过的《关于首次公开发行股票并上市的决议》中的募集资金运用

方案并延长决议有效期的决议〉，在本次新股发行完成后，公司新老股东共享发

行前滚存的未分配利润。

十、报告期内现金流量情况

（一）报告期现金流量表

表10-36 报告期现金流量简表

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招股意向书与发行公告 招股意向书

单位：元

项目 2007 年 2006 年 2005 年

经营活动现金流入小计 1,617,196,943.90 1,162,792,938.25 952,985,036.88

经营活动现金流出小计 1,232,484,159.95 887,298,751.06 779,409,353.27

经营活动产生的现金流量净额 384,712,783.95 275,494,187.19 173,575,683.61

投资活动现金流入小计 312,413.64 495,285.16 725,765.23

投资活动现金流出小计 63,949,339.76 102,182,459.31 177,970,413.76

投资活动产生的现金流量净额 -63,636,926.12 -101,687,174.15 -177,244,648.53

筹资活动现金流入小计 268,000,000.00 397,000,000.00 270,000,000.00

筹资活动现金流出小计 579,390,160.63 537,613,017.23 338,440,888.71

筹资活动产生的现金流量净额 -311,390,160.63 -140,613,017.23 -68,440,888.71

汇率变动对现金的影响 18,810.04 -934.60 -6,545.93

现金及现金等价物净增加额 9,704,507.24 33,193,061.21 -72,116,399.56

加：期初现金及现金等价物余
81,165,513.11 47,972,451.90 120,088,851.46
额

期末现金及现金等价物余额 90,870,020.35 81,165,513.11 47,972,451.90

（二）现金流量变动说明

本公司近三年来均不存在不涉及现金收支的投资活动和筹资活动。

关于现金流量情况的说明见本招股意向书“第十一节 管理层分析与讨论”。

十一、期后事项、或有事项及其他重要事项

（一）期后事项

根据本公司于 2008 年 2 月 16 日召开的 2007 年第五届董事会第十二次会议

决议，决定2007年度利润暂不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。

除上述事项外，本公司无需披露的其他重大资产负债表日后事项。

（二）或有事项

2005年1月19日，本公司在中国农业银行烟台市分行世回尧办事处（简称

“农行世回尧办事处”）开立存款账户，并于2005年1月21 日在该账户存入1,000

万元。之后本公司对账发现银行对账单余额为 2,284.28 元。本公司自查后认为

并未从该账户支取过存款，2005年8月15日，本公司为索要存款本息向山东省

1-1-241





烟台市中级人民法院起诉中国农业银行烟台市分行，另烟台市公安局经济犯罪侦

查支队对山东省烟台市中级人民法院来函称：本公司在农行世回尧办事处存款

1,000 万元被人以真支票盖假章手段骗走，公安局经侦支队已于 2005 年 7 月 8

日以涉嫌票据诈骗罪对此立案侦查。

2005 年 12 月 15 日，根据山东省烟台市中级人民法院（2005）烟民二初字

第 253 号民事判决书，判决中国农业银行烟台市分行向本公司支付存款本金

1,000万元及利息30,000.00元，后中国农业银行烟台市分行不服判决向山东省

高级人民法院提起上诉。2006年4月10 日，根据山东省高级人民法院（2006）

鲁民二终字第 90 号民事裁定书，由于上述票据诈骗刑事案件的相关行为人已被

司法机关立案调查，农业银行与本公司是否存在过错及过错的大小和责任的分

担，属于民事诉讼的范畴，故根据相关法律的规定，该案件需待刑事案件认定后

才能确定，故本案中止诉讼。截止本报告日，该事项尚无进展。

本公司与中国农业银行烟台分行存款纠纷案情况详见本招股意向书“第十五

节 其他重大事项”之“四、发行人重要诉讼及仲裁情况”。

除上述或有事项外，截止2007年12月31日，本公司无其他重大或有事项。

（三）其他重要事项

1、控股股东氨纶集团改制

根据烟台市人民政府办公室2006年12月12日烟政办函【2006】48号《关

于同意烟台氨纶集团有限公司实施投资主体多元化改制的复函》，原则同意烟台

氨纶集团有限公司以存量转让部分产权的方式实施投资主体多元化改制方案，改

制评估基准日确定为 2006 年 9 月 30 日，改制后企业国有法人股占注册资本的

51%，拟转让的国有产权占注册资本的49%。

2006年末，烟台氨纶集团有限公司改制的审计及评估工作已完成现场工作，

并由北京天圆全会计师事务所出具天圆全审字[2006]221号审计报告，及山东正

源和信会计师事务所出具鲁正评报字[2006]4052 号《烟台氨纶集团有限公司资

产评估报告书》。评估结果为：净资产人民币 35,565.30 万元，评估价值人民币

40,700.88万元，增值人民币5,135.58万元，增值率14.44%。

2007年初，烟台氨纶集团和烟台氨纶股份公司的84名员工分别投资成立烟

1-1-242





台裕丰投资有限公司和烟台市裕和投资有限公司，该两家公司又共同成立烟台裕

泰投资有限责任公司作为烟台氨纶集团有限公司国有产权的竞买人，2007 年 6

月 8 日烟台市人民政府国有资产管理委员会与烟台裕泰投资有限责任公司签订

产权交易合同，烟台裕泰投资有限责任公司受让了烟台氨纶集团有限公司49%的

股权，转让价款为19,943.43万元，2007年6月12日，烟台联合产权交易中心

出具《烟产权鉴字07第01006号产权交易凭证》；2007年6月14日，氨纶集团

国有产权转让工商变更登记手续办理完毕，烟台市工商行政管理局向氨纶集团核

发了新的企业法人营业执照。

根据 2007 年 8 月 1 日山东省人民政府《关于报送烟台氨纶集团有限公司改

制情况的函》（鲁政字[2007]124 号）,山东省人民政府认为“经审查,烟台氨纶

集团有限公司改制符合国家有关法律法规和政策规定,未出现委托持股或信托持

股的情形,未发现潜在问题和隐患。如因此氨纶集团改制出现问题,省政府将责成

烟台市政府负责解决。”

2、激励基金的计提和发放情况

（1）根据本公司第四届董事会第二次会议和2002年度股东大会决议通过的

《激励基金实施办法》（该办法已于2003年3月经烟台市国有资产管理局烟国资

营[2003]2号批复同意），本公司2002年度按当年利润总额较上年度增长数（计

提激励基金前）28%的计提比例，共从管理费用中计提激励基金 21,014,568.48

元。

（2）根据第四届董事会第五次会议决议，2003年度按当年利润总额较上年

度增长数（计提激励基金前）25%的计提比例，共从管理费用中计提激励基金

8,698,654.54元，2003年度激励基金计提金额已经公司2003年度股东大会批准。

（3）2004年本公司第四届董事会第六次会议通过《关于确定激励基金发放

计划的议案》，本公司计划于 2004 年发放激励基金 800 万元，2005 年发放 1000

万元，其余部分于 2006 年发放；发放的激励基金中，主要用于高级管理人员、

工程技术人员、营销和管理骨干；在2002年及2003年提取的激励基金发放完毕

之前，本公司将不再计提新的激励基金。

（4）2004 年本公司第四届董事会第八次会议通过《关于审议 2004 年度激

励基金分配方案的议案》，决定分配激励基金 799.40 万元。至 2004 年 12 月 31

1-1-243



招股意向书与发行公告 招股意向书

日，本公司已发放799.40万元。

（5）2005年11月5日，根据第五届董事会第四次会议决议，并经2005年

度股东大会决议通过，本公司决定分配激励基金985万元，2005年11月17日，

本公司实际发放453.2万元，其他 531.8万元转出留待以后发放。

（6）2006 年本公司第五届董事会第五次会议通过 2006 年度激励基金分配

方案的议案，将剩余的1,186.92万元全部分配完毕，本公司实际发放1,718.72

万元（包括以前待发531.8万元），截止2006年12月31日，激励基金无余额。

3、除上述事项外，截止 2007 年 12 月 31 日，本公司无其他需要披露的重

要事项。

十二、主要财务比率

（一）近三年及主要财务指标

表10-37 近三年主要财务指标

项目 2007 年 2006 年 2005 年

流动比率 1.25 0.49 0.75

速动比率 0.87 0.31 0.42

资产负债率（母公司） 32.30% 51.04% 39.43%

应收账款周转率 25.44 21.87 25.12

存货周转率 7.76 6.07 3.66

息税折旧摊销前利润（元） 631,856,616.22 174,025,290.48 164,881,261.68

利息保障倍数 40.93 8.36 8.16

每股经营活动产生的现金流量（元） 4.11 2.95 1.86

每股净现金流量（元） 0.10 0.36 -0.77

无形资产占净资产比例（扣除土地
0.00 0.00 0.00
使用权）

（二）净资产收益率和每股收益

表10-38 近三年净资产收益率和每股收益情况表

项目 2007 年 2006 年 2005 年

全面摊薄净 未扣除非经常损益 37.35% 8.12% 4.91%

资产收益率 扣除非经常损益 37.52% 8.38% 4.81%

1-1-244



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加权平均净 未扣除非经常损益 45.93% 6.36% 4.97%

资产收益率 扣除非经常损益 46.13% 6.56% 4.87%

基本每股 未扣除非经常损益 3.742 0.510 0.382

收益（元） 扣除非经常损益 3.759 0.526 0.374

稀释每股 未扣除非经常损益 3.742 0.510 0.382

收益（元） 扣除非经常损益 3.759 0.526 0.374

注：上表中指标的计算均采用“归属于公司普通股股东的净利润”

十三、资产评估报告

（一）公司设立时原烟台氨纶厂的资产评估

公司设立时，山东审计师事务所对原烟台氨纶厂截至1992年12月31日的全部

生产经营性资产（不含土地）进行了评估，并出具了鲁审事字[1993]第26号《关

于对烟台氨纶厂资产评估的报告》。本次评估根据资产的不同属性综合采用了重置

成本法、现行市价法和账面价值法。资产的评估价值为107,538,565.56元，比评

估对象的账面价值增值3,111,585.02元，增值率2.98%。

烟台市国资局以（93）烟国资评字20号文《关于确认烟台氨纶厂资产评估价

值的通知》对本次评估结果予以确认。本次评估结果为原烟台氨纶厂投入本公司

的国有资产提供了作价依据，公司根据本次评估结果对原烟台氨纶厂投入本公司

的资产进行了登记和相应的账务处理。

（二）国家股增资扩股时的资产评估

山东烟台会计师事务所对本公司截止1998年6月30日的资产（不含土地）及相

关负债进行了评估，并出具了烟会评字[1998]53号《烟台氨纶股份有限公司资产

评估报告书》。本次评估的范围为全部资产及负债，对固定资产的评估采用了重置

成本法，对流动资产的评估综合采用了现行市价法和历史成本法，对负债的评估

采用了账面价值法。本次评估对象的账面净资产为166,745,861.23元，评估值为

210,832,643.51元，增值44,086,782.28元，增值率为26.44%。

山东省国有资产管理局以鲁国资评字[1999]第168号《关于烟台氨纶股份有限

公司资产评估项目审核意见的通知》对本次评估结果进行了确认，该次评估结果

1-1-245





仅作为本公司国家股增资扩股的作价依据，公司未根据本次评估结果进行账务调

整。

（三）公司八期氨纶生产设备资产评估

山东正源和信有限责任会计师事务所以2004年4月30日为评估基准日，对公司

拟出让给星华氨纶的八期氨纶工程的相关设备进行了评估，出具了鲁正评报字

[2004]4016号《烟台氨纶股份有限公司部分资产评估报告书》。本次评估运用重置

成本法对本公司拟对外转让资产涉及的部分资产进行了评估，评估资产的账面价

值为265,039,421.08元，评估值为276,994,860.90元，增值率为4.51%。该次评估

结果仅作为公司向星华氨纶出让资产的作价依据，公司未根据本次评估结果进行

账务调整。

（四）公司八期氨纶厂房等建筑物的资产评估

山东乾聚有限责任公司会计师事务所以2004年4月30日为评估基准日，对公司

拟出租给星华氨纶的八期氨纶工程涉及的房屋建筑物及构筑物进行了评估。该次

评估结果仅作为公司确定向星华氨纶出租房屋建筑物的租赁价格的依据，公司未

根据本次评估结果进行账务调整。

十四、历次验资情况

（一）设立时的验资

1993年公司定向募集设立时，由烟台市审计师事务所对本公司注册资本进行

了验证。该所出具了烟审验字[1993]第213号《关于对烟台氨纶股份有限公司股本

金的验证报告》，验证公司设立时股本金7,000万元已足额到位。

信永中和会计师事务所有限责任公司对本公司设立时的验资报告进行了复

核、并出具了XYZH/A504075-1号《设立验资复核报告》。其复核意见为：“经复核，

我们未发现烟台市审计师事务所就拟设立的烟台氨纶股份有限公司（筹）截至1993

年5月6日止注册资本实收情况所出具的《关于对烟台氨纶股份有限公司股本金的

验证报告》在重大方面存在不符合当时中国注册会计师协会颁布的验资相关规定

的情形”。

1-1-246





（二）根据《公司法》重新规范确认时的验资

根据国务院国发[1995]17号《关于原有有限责任公司和股份有限公司依照<中

华人民共和国公司法>进行规范的通知》的要求，公司以截至1995年12月31日的资

产负债表为准进行验资，山东烟台会计师事务所出具了烟会内字[1996]9号《验资

报告》，确认公司总股本7,000万股，其中国家股2,500万股，内部职工股4,500万

股，所有股本金全部到位。

（三）国家股增资扩股时的验资

1999 年公司进行国家股增资扩股时，由山东华茂会计师事务所对公司截至

1999年3月4 日的注册资本进行了审验。该所出具了鲁华会验内字[1999]1号《验

资报告》，确认国家股入股资金7,073.5万元已足额到位。

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第十一节 管理层讨论与分析

公司董事会成员和高级管理人员在对公司 2005 年度、2006 年度和 2007 年

经审计的财务报告进行分析的基础上，结合公司的经营、管理、投资、行业状况、

发展前景等进行了全面的分析讨论后认为：公司资产质量较好，偿债能力较强，

主营业务收入持续增长，未来发展前景良好，具有很强的持续盈利能力。

一、财务状况分析

（一）资产的构成情况

1、资产构成及其变化

表11-1 资产构成情况表

2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日
项目
金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

流动资产 543,125,683.83 35.87% 309,129,108.06 23.27% 369,308,355.43 26.26%

非流动资产 971,141,979.91 64.13% 1,019,498,695.91 76.73% 1,037,088,879.82 73.74%

资产总计 1,514,267,663.74 100.00% 1,328,627,803.97 100.00% 1,406,397,235.25 100.00%

2005年、2006年和2007年，公司的流动资产占总资产的比例分别为26.26%、

23.27%和35.87%，流动资产占总资产的比重呈上升态势；非流动资产占总资产的

比重分别为73.74%、76.73%和64.13%，非流动资产占总资产的比重有所下降，非

流动资产占总资产的比重较大。非流动资产的比重较大但在2007年出现下降趋势

的主要原因是由于本公司最近三年加大对氨纶和芳纶产业投资以及2007年氨纶

行情的好转所致。氨纶和芳纶产业均是资金密集型行业，固定资产投资较大。报

告期内公司主要投资了氨纶九期工程、间位芳纶工程、高品质细旦氨纶工程和对

位芳纶中试等，从而使固定资产和在建工程增加。上述投资增加了公司的氨纶及

芳纶产能，同时改善了产品单一的格局。

2、流动资产的构成及变化

2005-2007年流动资产总额增加，主要是由于流动资产各分项目相应增加所

致，2007年12月31日，应收票据和存货相比2006年末有较大幅度的增加，流

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动资产增加了233,996,575.77 元。流动资产主要包括货币资金、应收票据、应

收账款、预付账款、其他应收款和存货，具体情况如下：

表11-2 流动资产构成情况表

2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日
项目
金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

货币资金 90,870,020.35 16.73% 81,165,513.11 26.26% 47,972,451.90 12.99%

应收票据 184,995,094.36 34.06% 48,847,909.48 15.80% 68,997,745.40 18.68%

应收账款 82,581,627.54 15.20% 48,458,102.39 15.68% 46,368,023.94 12.56%

预付账款 10,889,652.88 2.00% 7,625,397.93 2.47% 3,322,210.45 0.90%

其他应收款 9,832,574.22 1.81% 9,921,110.07 3.21% 11,817,065.93 3.20%

存货 163,956,714.48 30.19% 113,111,075.08 36.59% 190,830,857.81 51.67%

流动资产合计 543,125,683.83 35.87% 309,129,108.06 100.00% 369,308,355.43 100.00%

（1）货币资金

2005 年内大量的固定资产支出降低了年末的货币资金余额。固定资产投资

在 2006 年度减少，2006 年货币资金余额相比 2005 年有所上升。随氨纶行业在

2007年的回升以及公司经营规模的扩大，货币资金在2007年12月31日增加。

货币资金的具体变化情况见本节“三、现金流量表”。

（2）应收账款和应收票据

表11-3 三年应收账款账龄情况表

2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日
应收账款
金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

1年以内 86,902,824.94 99.97% 50,682,145.86 98.79% 48,351,510.10 98.73%

1－2年 26,604.32 0.03% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

2－3年 0.00 0.00% 0.00 0.00% 620,127.64 1.27%

3-4年 0.00 0.00% 620,127.64 1.21% 0.00 0.00%

4-5年 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

5年以上 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

合计 86,929,429.26 100.00% 51,302,273.50 100.00% 48,971,637.74 100.00%

近三年末公司一年期以内的应收账款所占的比重均超过98%，应收账款的期

限结构合理，报告期内未发生应收账款形成的坏账损失。根据公司与各大经销商

签订的《经销协议》，公司销售商品采取多种灵活的收款方式，根据经销商的信

誉不同采取不同的收款方式，公司为降低坏账损失的可能性，较少采用信用销售

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政策，除对少部分资质较好、合作期限较长的经销商给予一定的信用销售政策外，

其他大部分采取定期结算的方式。即根据以往商业惯例，将与经销商的货款结算

时间定为每月的 5、15 和 25 日，由于货款回收时间与销售实现可能存在一定的

差异，在会计期末形成一定数额的应收账款。

2006年12月31日公司应收账款相比2005年12月31日增长2,330,635.76

元，增幅较小；2007 年 12 月 31 日应收账款相比 2006 年 12 月 31 日增加

36,220,679.08 元。2007年应收账款大幅增长主要是由于2007年来国内氨纶需

求形势好转，公司产品的销售数量和销售价格均出现增长，根据公司的销售结算

惯例应收账款的规模相应增加。

近三年来，公司应收票据的规模总体来讲呈现一定的上升趋势，且都为银行

承兑票据，基本不存在风险。2005 年 12 月 31 日、2006 年 12 月 31 日和 2007

年12月31日，公司的应收票据分别为68,997,745.40元、48,847,909.48元和

184,995,094.36 元。2006 年 12 月 31 日应收票据相比 2005 年 12 月 31 日减少

20,149,835.92 元，降低了 29.20%，降幅较大。主要原因是 2006 年中期开始氨

纶行业景气度的回升，部分优质品牌氨纶生产企业的产品出现供货紧张的局面，

公司根据产品的销售情况相应调整了本公司销售收款政策，从而使公司应收票据

的规模下降。2007 年 12 月 31 日，公司应收票据相比去年同期增加

136,147,184.88元。因本年本公司营业收入大幅增长，同时, 由于国家07年一

直采取紧缩银根的政策,导致公司的客户从银行贷款更加困难,公司又严格控制

赊销规模,因此,本年度公司回收货款中收到银行承兑汇票的比重有所提高,导致

期末银行承兑汇票大幅增长。报告期末应收票据全部为银行承兑汇票，不存在坏

账损失风险。

（3）其他应收款

其他应收款中有 1,000 万元为应收中国农业银行烟台市分行世回尧办事处

的款项，该款项已在或有事项中进行了披露。截至本招股意向书签署日，公司尚

未收到该笔款项，公司按照该款项账龄计提了坏账准备。具体情况见本招股意向

书“第十五节 其他重要事项”之“四、发行人重要诉讼及仲裁情况”。

（4）存货

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表11-4 近三年存货分类情况表

2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日
项目
金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

原材料 24,216,815.63 14.77% 29,403,876.15 26.00% 40,403,035.20 21.17%

在产品 24,709,683.10 15.07% 26,684,133.44 23.59% 50,690,214.92 26.56%

库存商品 113,637,101.86 69.31% 55,776,264.47 49.31% 98,018,092.33 51.36%

委托加工 1,393,113.89 0.85% 1,246,801.02 1.10% 1,719,515.36 0.90%

存货合计 163,956,714.48 100.00% 113,111,075.08 100.00% 190,830,857.81 100.00%

2006 年本公司存货总额呈现下降趋势，2006 年末的存货下降幅度较大，达

40.73%,主要原因如下：第一， 2005 年以前，国内氨纶生产所需的 MDI 和 PTMG

供应一直偏紧，为避免市场供应波动对生产经营产生的不利影响，公司的原料库

存根据一个月的生产需要量来确定；2005年以后，国内MDI和PTMG供应形势随

烟台万华 MDI 新装置和上海曹泾巴斯夫 PTMG 和 MDI 的投产，市场偏紧的局面得

到极大缓解，自 2006 年开始公司缩短了原材料的采购周期，降低了原材料的库

存量，2006 末的原材料及在产品较上年末下降了 35,005,240.53 元，降幅达

38.43%；第二，2006 年末库存商品较上年末下降了 42,241,827.86 元，降幅达

43.10%，主要原因是自 2005 年初以来，国内氨纶行业面临供应过剩的压力，产

品市场竞争压力较大，该年度产成品库存增加，2006 年中期以来氨纶产品价格

上涨，市场供求形势好转，公司库存商品减少。

2007 年 12 月 31 日公司存货相比期初出现较大幅度上升，涨幅达 44.95%，

主要是：第一，2006 年下半年氨纶市场行情反转，各大经销商纷纷增加库存，

公司产品呈现供不应求的格局，期末库存大幅度下降；第二，2007 年，随市场

供求形势的缓和，公司库存商品逐步回升，上升至正常的库存水平（公司的正常

库存为一个月的销量）；第三，本公司氨纶和芳纶生产规模的扩大。

3、非流动资产构成及变化

表11-5 近三年非流动资产构成情况表

2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日
项目
金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

投资性房地产 10,667,854.39 1.10% - - - -

固定资产 856,311,075.30 88.18% 872,927,455.34 85.62% 664,250,886.82 64.05%

在建工程 59,260,304.14 6.10% 98,087,256.55 9.62% 355,394,665.93 34.27%

工程物资 159,805.66 0.02% 2,134,205.07 0.21% 406,067.28 0.04%

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无形资产 39,836,344.68 4.10% 41,446,605.51 4.07% 9,904,666.44 0.96%

递延税款资产 4,906,595.74 0.51% 4,903,173.44 0.48% 7,132,593.35 0.69%

合计 971,141,979.91 100.00% 1,019,498,695.91 100.00%1,037,088,879.82 100.00%

（1）固定资产和在建工程

为实施公司的产品结构调整战略和规模化战略，近三年来公司投资了氨纶九

期工程、间位芳纶工程、对位芳纶中试工程、高品质细旦工程等，使固定资产和

在建工程逐年上升。2006 年 12 月 31 日，固定资产净额占总资产的比重达到

65.88%，相比2005年12月31日增长208,676,568.52元，主要是由于间位芳纶

工程项目和氨纶九期工程完工转为固定资产所致，2006 年在建工程转入固定资

产合计 337,983,008.31 元。截止 2007 年 12 月 31 日，公司机器设备的净值为

736,288,659.55 元，占固定资产净额的比重为 85.98%，符合本行业特点。机器

设备的成新度为56.78%。

在建工程2006年末和2007年末大幅度减少，主要为转入固定资产所致。

（2）投资性房地产

根据本公司与控股股东氨纶集团签定的《土地、建筑物租赁协议》，本公司

自 2007 年5 月 1 日起，将芳纶造纸厂房租赁给氨纶集团使用，该厂房占地面积

3500 平方米、建筑面积 8626 平方米，租赁期限自 2007 年 5 月 1 日至2012 年 4

月 30 日止。公司 2007 年 5 月起将已出租的土地使用权 814,246.01 元、房屋建

筑物原值10,028,791.79元转入投资性房地产核算。

具体情况见本招股意向书“第十节 财务会计信息 七、主要资产情况 （三）

投资性房地产”。

（3）无形资产

见本招股意向书“第十节 财务会计信息”之“七、主要资产情况”。

（4）递延所得税资产

本公司于 2004 年将八期氨纶项目生产设备出售给本公司的控股子公司烟台

星华氨纶有限公司，取得固定资产转让收益19,104,745.91元，在编制合并财物

报表时，将上述固定资产转让收益作为未实现内部销售损益进行了抵销，根据财

政部 2007 年 12 月 16 日印发《企业会计准则解释第 1 号》的通知，企业在编制

1-1-252



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合并财务报表时，因抵销未实现内部销售损益导致合并资产负债表中资产、负债

的账面价值与其在所属纳税主体的计税基础之间产生暂时性差异的，在合并资产

负债表中应当确认递延所得税资产或递延所得税负债，同时调整合并利润表中的

所得税费用，截止2007年12月31日，未实现的内部销售损益为12,357,503.15

元，确认递延所得税资产3,089,375.79元。

4、资产减值准备提取情况

表11-6 资产减值准备情况表

项目 2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日

坏账准备（元） 7,457,212.21 3,858,857.53 3,337,440.03

其中：应收账款 4,347,801.72 2,844,171.11 2,603,613.80

其他应收款 3,109,410.49 1,014,686.42 733,826.23

固定资产减值（元） 24,053,475.43 24,732,711.85 27,075,710.19

本公司于每个会计期末根据账龄提取坏账准备，提取的比例为：一年期以下，

提取应收款项余额的5%；一至二年期，提取比例为余额的10%；二至三年期提取

比例为30%；三至四年期,提取比例为余额的50%；四至五年期，提取比例为余额

的80%；超过五年的应收款项，按照余额的100%比例提取。2005-2007年来公司

各项应收款项未发生坏账损失，并且应收账款的期限结构合理，坏账比例的提取

情况符合公司业务经营特点，公司2005-2007年来均按照坏账提取比例足额提取

了坏账准备。

报告期内，公司的应收账款没有超过4年的，2007年，一年以内占99.97%，

1-2 年为 0.03%，2 年及 2 年以上均为零；为解决部分尚未收回部分长期应收款

项的期限可能存在进一步延长问题，公司管理层已经提请公司董事会，公司的应

收款项坏账计提政策，3-4年，计提50%；4-5年，计提80%；5年以上，计提100%

的坏帐准备，并且从 2007 年 1 月 1 日开始执行，已于公司五届第十一次董事会

通过。

随着国内厂家通过引进消化技术，制造氨纶生产设备的能力不断提高，氨纶

生产设备的市场价格出现下降。公司于2002年期末对固定资产进行了全面检查、

重估价值，并根据设备运行状况，对一至四期氨纶项目生产设备按其可收回金额

低于其账面价值的差额计提固定资产减值准备 30,476,730.43 元；2005 年转销

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498,361.33元；2006年12月31日，固定资产减值准备余额比2005年12月31

日减少2,342,998.34元，为处置部分设备而转销了部分减值准备，2006年转销

2,342,998.34元；2007年转销679,236.42元。

2006 年，公司处理固定资产损失 838 万元，主要是由于以下几个方面的原

因：第一，公司1-4期的绝大部分设备，已经提足折旧，目前仅留有部分残值，

公司经过 2006 年度的认真清查后，认定大部分设备目前的使用性能良好，有小

部分设备由于对产品质量的影响较大，考虑到未来3-5年的质量提升需要， 2006

年度对这部分设备进行了集中更新，处置该部分设备净损失169万元；第二，公

司5-7期的生产工艺采用间歇式聚合方式，投入使用的时间尽管也比较早，但其

整体运行状况非常好，产品质量也稳定，出于应对未来节能环保方面更高的要求，

对部分部件进行了集中更换，公司管理层认为，通过本次更新，可以确保未来5

年以内，设备在节能环保方面不落后，完全能够满足节能环保的要求，处置该部

分设备净损失353万元；第三，公司8期生产设备是半连续聚合方式，全套设备

从日本引进，整体技术性能比较先进，其纺丝效率有很大的提升空间，通过对部

分部件的更换，可以大大提高其整体的纺丝效率，降低生产成本，因此，2006

年度，公司更换了部分“卡脖子”部件，如喂入泵等，使其纺丝效率由800m/min

提高到了 900m/min，公司管理层认为，通过这一次技术更新，可以使 8 期的产

能提高500多吨/年，增加3500多万元的销售收入。处置该部分设备净损失283

万元；第四，其他正常出售清理固定资产损失33万元。

2007 年，本公司及星华公司对已到报废期限及技术改造拆除的固定资产进

行清理处置，其中，公司本期共清理处置固定资产原值13,396,850.67元、累计

折旧9,235,468.43元、固定资产减值准备679,236.42、净额3,482,145.82元，

扣除各项变价收入后，固定资产净损失1,947,202.34元；2007年度星华公司共

清理处置固定资产原值 3,166,192.00 元、累计折旧 902,834.13 元、净额

2,263,357.87元，扣除变价收入后，固定资产净损失2,233,357.87元。

公司每年都按照内部会计制度的规定对固定资产进行减值测试， 2002年公

司从技术角度对 1-4 期的氨纶生产设备计提固定资产减值准备 3047 万元，其余

年份，公司均未发现有其他固定资产减值的情形出现。综上，公司目前计提的固

定资产减值准备是充分的。

1-1-254



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除提取上述坏账准备和固定资产减值准备外，公司存货等资产未发生需提取

减值准备的情形。

（二）负债的构成情况

1、负债结构

表11-7 近三年负债构成情况表

2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日
项目
金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

流动负债合计 436,170,351.37 99.26% 625,346,444.92 96.86% 494,877,767.26 84.21%

长期借款 0.00 0.00% 20,000,000.00 3.10% 90,000,000.00 15.32%

专项应付款 3,266,000.00 0.74% 276,000.00 0.04% 2,772,442.83 0.47%

非流动负债合计 3,266,000.00 0.74% 20,276,000.00 3.14% 92,772,442.83 15.79%

负债合计 439,436,351.37 100.00% 645,622,444.92 100.00% 587,650,210.09 100.00%

近三年，公司负债以流动负债为主。2007 年 12 月 31 日和 2006 年 12 月 31

日流动负债占负债总额的比例分别为 99.26%和 96.86%，相比 2005 年 12 月 31

日有所提高。主要是公司于 2006 年 12 月 25 日召开股东大会通过每 1 股派发 2

元股利的分配方案，由于股利尚未完全派发，流动负债中应付股利大幅度增长所

致；同时公司的长期借款中，有 30,000,000.00 元于 2007 年 12 月 11 日到期，

20,000,000.00元将于2008年5月30 日到期，还款期限少于一年，公司将其归

入一年内到期的长期负债，2007年末，长期借款余额为零。

2、流动负债

表11-8 近三年流动负债构成情况表

2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005 年 12 月 31 日
项目
金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

短期借款 128,000,000.00 29.35% 262,000,000.00 41.90% 280,000,000.00 56.58%

应付账款 167,220,021.53 38.34% 176,604,900.96 28.24% 177,738,230.68 35.92%

预收账款 39,001,696.86 8.94% 14,869,331.67 2.38% 19,564,413.94 3.95%

应付职工薪酬 3,440,184.17 0.79% 2,058,831.45 0.33% 19,457,224.54 3.93%

应交税费 72,493,327.04 16.62% 9,169,813.84 1.47% -4,916,577.63 -0.99%

应付股利 2,500,000.00 0.57% 127,005,977.58 20.31% 0.00 0.00%

其他应付款 3,515,121.77 0.81% 3,637,589.42 0.58% 3,034,475.73 0.61%

一年内到期的非
20,000,000.00 4.59% 30,000,000.00 4.80% 0.00 0.00%
流动负债

流动负债合计 436,170,351.37 100.00% 625,346,444.92 100.00% 494,877,767.26 100.00%

1-1-255





（1）短期借款

近三年，公司短期借款数额逐年下降。主要原因是：第一，始于 2006 年底

的氨纶价格高位运行极大地提高了本公司产品的盈利能力，随本公司氨纶产品

2007 年全年销售价格大幅度增长，本公司盈利水平达到历史性的高点；第二，

近年来利率水平呈上涨趋势，银行对企业贷款更倾向于短期贷款，以避免利率大

幅度波动的风险；第三，合理使用短期借款，有利于公司调配资金，降低利息费

用的支出。本公司历年来在银行的信用状况较好，为国内几大国有商业银行位于

烟台市分支行的优质客户，公司充分利用各大银行给予的授信额度，有力促进了

公司的快速发展。

（2）应付账款

近三年来公司应付账款余额变化较小。造成 2005 年以来应付账款大幅度增

长的主要原因是，近年来随着氨纶八期、九期及芳纶续建工程的进展，设备已经

陆续到位，而款项尚未支付，增加了应付工程款，导致应付账款数额大幅增长。

2007 年末、2006 年末、2005 年末的应付账款中的应付工程款的金额分别为

3,886.31万元、5,743.64万元、4,305.76万元。另外，2006年-2007年，随着

公司氨纶产品和芳纶产品生产规模的扩大，公司的原材料采购量也在增加。

（3）应付股利

公司于 2006 年 12 月 25 日召开了 2006 年度临时股东大会，通过 2005 年度

股利分配方案，每 1 股派发现金股利 2 元。2006 年 12 月 31 日，因股利尚未支

付完毕，公司应付股利科目余额为127,005,977.58元。截至2007年2月11日，

该股利已支付完毕。

2007年6月1日，公司控股子公司星华氨纶第二届董事会第一次会议决议，

分配2006年度股利10,000,000.00元，截至2007年12月31日，尚未支付完毕。

（4）应付职工薪酬

2007 年公司各项效益指标较去年同期均有较大幅度提高，公司根据效益情

况增加了工资、奖金和津贴，报告期内应付职工薪酬为90,428,356.32元，当期

支付额为 89,047,003.60 元，2007 年 12 月 31 日应付职工薪酬余额同比变化较

1-1-256



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小。

公司2006年12月31日应付职工薪酬余额比2005年下降幅度较大，主要是

由于公司2002年度、2003年度计提的激励基金2,971万元，陆续于2004、2005、

2006年发放。截至2006年12月31日，该激励基金已发放完毕。

本公司是国有控股企业，由于体制原因，对技术骨干激励手段的缺乏是困扰

公司发展的一个难题，曾在2001年、2002年造成公司小部分氨纶技术人员的流

失，间接造成了国内氨纶竞争对手数量的增长。为建立对技术骨干的有效激励，

经烟台市国资委同意，公司董事会和股东大会批准在年利润总额较上年提高10%

的条件下，计提一定数量的激励基金，用于激励技术骨干等人员，其中 2002 年

度计提了2101万元，2003年度计提了870万元。为了保持激励政策的连续性，

公司当时并未将这部分激励基金全额发放，而是在2004年、2005年、2006年三

年内逐步发放。报告期内公司受行业影响业绩波动较大，故未计提激励基金。

随着公司上市的成功，公司对技术人员等骨干的激励手段将趋于丰富，期股、

期权等长期激励手段将成为公司激励技术骨干的首选，激励基金未必会继续提

取。如果未来公司计划提取激励基金，将根据公司章程的规定报经董事会和股东

大会批准后方实施。

（三）偿债能力分析

1、偿债能力指标

表11-9 近三年偿债能力指标

指标 2007 年 12 月 31 日 2006 年 12 月 31 日 2005年12月31日

流动比率 1.25 0.49 0.75

速动比率 0.87 0.31 0.42

资产负债率（合并） 29.02% 48.59% 41.78%

息税折旧摊销前利润（元） 631,856,616.22 174,025,290.48 164,881,261.68

利息费用（元） 15,436,993.75 20,818,994.81 20,204,935.31

利息保障倍数（倍） 40.93 8.36 8.16

净利润（元） 396,325,953.32 53,058,333.89 34,890,853.61

经营活动产生的现金流量净额（元） 390,212,783.95 275,494,187.19 173,575,683.61

2、偿债能力分析

1-1-257



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2005、2006 年，本公司的流动比率和速动比率较低，且呈下降趋势。主要

原因是本公司所在行业属资金密集型产业，固定资产投资比重较大，同时由于公

司近几年固定资产投资规模不断扩大所致。另外，因本公司的间接融资环境较为

宽松，公司近几年的负债结构以短期负债为主，存在一定的短债长投现象。但由

于本公司的盈利能力较强，利息保障倍数较高（2007年、2006年、2005年分别

为40.93倍、8.36倍、8.16倍），且公司的经营现金流量状况良好，与借款行之

间建立了长期良好的合作关系。因此，尽管公司的流动比率与速动比率偏低，但

公司的资产负债率水平不高，偿债能力很强，财务风险不大。2007 年，随氨纶

行业形势的好转和公司同期固定资产建设规模的减少，公司的流动比率和速动比

率比2006年末均有较大幅度的增加。

截至本招股意向书申报日，与本公司建立合作关系的贷款银行有：中国建设

银行、中国工商银行、中国光大银行、中国农业银行和招商银行位于烟台的分支

行。报告期内，公司均按时、足额偿还了各银行的贷款本金和利息，未发生到期

未清偿借款的情形。目前，上述银行给本公司的授信额度能够满足日常经营所需

的资金要求。

2005年、2006年经营活动产生的现金流量净额均大大高于同期净利润，2007

年经营活动产生的现金流量净额与净利润接近，表明公司主营业务产生的净利润

得到现金流的充分支持，公司不存在因现金流不足而导致的财务风险。

（四）资产周转效率分析

1、公司近三年的资产周转率指标

表11-10 近三年资产周转率指标

指标 2007 年 2006 年 2005 年

应收账款周转率 25.44 21.87 25.12

存货周转率 7.76 6.07 3.66

总资产周转率 1.24 0.80 0.62

净资产周转率 2.00 1.46 1.01

2、公司资产周转效率分析

公司近三年应收账款周转率除2006年略有下降外，均保持了较高水平。公司

2005年、2006年和2007年末应收账款账龄在1年内的均占98%以上，说明公司应收

1-1-258



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账款的可收回风险在可控范围内。

2006年本公司存货周转率较上年增长较快，主要是由于2006年氨纶行业景气

整体回升，需求增加，同时公司缩短了原材料采购周期，公司存货大幅减少，周

转速度加快。

2006年本公司总资产周转率和净资产周转率相比2005年均出现一定幅度的

增长，主要是：第一，公司2006年临时股东大会于2006年12月25日通过每股派发

2元的分配方案，导致2006年末的净资产和总资产数额降低；第二，2006年销售

收入相比2005年增长267,334,631.24元，增长幅度为32.25%。

2007年国内氨纶行业市场形势的好转，改善了本公司氨纶产品的市场销售情

况，单位产品销售价格和销售收入均大幅度增长，应收账款周转率、总资产周转

率和净资产周转率均出现较大幅度的提高，因2007年末存货的较大幅度增长，存

货周转率虽有增长，但幅度相对较小。

（五）同业行上市公司比较--偿债指标及资产周转率指标

表11-11 偿债指标及资产周转率指标比较

华峰氨纶 辽源得亨 舒卡股份
公司 本公司 平均
（ （0
02064） 600699） 00584）
（0

2006 年

流动比率 0.49 1.19 0.98 0.59 0.8125

速动比率 0.31 0.74 0.52 0.32 0.4725

资产负债率 51.89% 24.69% 77.16% 44.04% 49.445%

应收账款周转率 21.87 8.35 7.61 7.68 11.3775

存货周转率 6.07 6.27 2.02 2.19 4.1375

总资产周转率 0.80 0.75 0.13 0.31 0.4975

机器设备折旧年限 8-10 年 10 年 15 年 5-20 年

2005 年

流动比率 0.75 0.77 1.01 0.42 0.7375

速动比率 0.36 0.56 0.55 0.28 0.4375

资产负债率 39.45% 47.27% 70.27% 41.79% 49.695%

应收账款周转率 25.12 6.35 5.37 9.13 11.4925

存货周转率 3.66 4.42 2.71 2.50 3.3225

总资产周转率 0.62 0.64 0.17 0.24 0.4175

机器设备的折旧年限 8-10 年 10 年 15 年 5-20 年

2004 年

1-1-259



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流动比率 0.86 1.08 1.10 0.41 0.8625

速动比率 0.45 0.64 0.63 0.29 0.5025

资产负债率 33.61% 35.46% 66.09% 42.80% 44.49%

应收账款周转率 84.26 9.89 6.24 35.36 33.9375

存货周转率 3.78 4.97 3.96 3.50 4.0525

总资产周转率 0.72 0.95 0.29 0.32 0.52

机器设备的折旧年限 8-10 年 10 年 15 年 5-20 年

报告期内，资产负债率与同行业平均水平相比相当，但公司的流动比率、速

动比率均低于同行业平均水平。其主要原因是公司为降低财务费用，近年来较大

量的新建项目的资金主要以自我积累和短期借款方式取得，由于公司总体的资产

负债率水平较低，偿债能力强，且与银行的合作关系较好，因此公司的财务风险

并不大。而由于以流动负债为主的负债结构导致了公司的流动比率和速动比率均

较低。

报告期内公司的存货周转率与同行业平均水平相当，也与行业近几年发展的

情况吻合，2006 年中期以来由于氨纶行业的复苏，使得氨纶行业大多数公司的

产成品库存快速下降，因此全行业呈现存货周转率大幅提升的情形。

报告期内本公司的应收账款周转率明显大大好于同行业的公司，这与公司多

年来一直加强应收账款管理，很少采用赊销方式有关，也与公司的氨纶产品主要

采取向经销商销售，而不采取向最终用户赊销的销售模式有关。

公司报告期内的总资产周转率大大高于同行业公司平均水平，而与华峰氨纶

相当。这表明公司与华峰氨纶均属于行业中资产管理能力和盈利水平较好的公

司。

本公司的生产性机器设备的折旧年限为 8-10 年，氨纶 1-7 期生产设备采用

8 年的折旧年限，氨纶 8-9 期生产设备采用 10 年的折旧年限，芳纶生产设备采

用 10 年的折旧年限。主要由于公司 1-7 期生产设备投入较早，技术更新和改造

较快，公司本着谨慎性原则，对早期投入的生产用设备按照8年计提折旧，而氨

纶8-9期及芳纶为近年新设产，进口设备比例高，预计可使用年限较长，因此按

照10年来计提折旧。

综上，本公司的资产周转能力较强。

1-1-260



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二、盈利能力分析

（一）营业收入及构成分析

1、主营业务收入构成——按产品

表11-12 近三年主营业务产品构成情况表

2007 年 2006 年 2005 年
项目
金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

氨纶 1,427,411,047.40 81.83% 862,206,555.07 79.24% 639,261,796.55 78.94%

芳纶 316,961,270.67 18.17% 225,929,916.67 20.76% 170,519,906.47 21.06%

合计 1,744,372,318.07 100.00% 1,088,136,471.74 100.00% 809,781,703.02 100.00%

近三年，氨纶产品在主营业务收入中的比重呈略有增长，2005 年、2006 年

和 2007 年分别为 78.94%、79.24%和 81.83%。2005 年芳纶销售收入比重提升较

快，主要是由于公司间位芳纶工程于2004年中期投产，并在2005年全年正常运

营，芳纶产品产量相应增加。同期，氨纶产能未能同步扩张、产品价格下滑，导

致氨纶产品在主营业务收入中的比重下降，芳纶在主营业务收入中的比重大幅提

高。2006年氨纶和芳纶在销售收入的比重相比2005年基本保持均衡，主要原因

是：氨纶产品销售数量和销售价格的上涨使氨纶产品的销售收入增长 34.88%，

尽管芳纶的销售数量涨幅较氨纶更大，但同期芳纶的销售均价有小幅下跌，芳纶

销售收入同比增长 32.49%，氨纶和芳纶销售收入增幅接近导致两者在主营业务

中的比重基本保持均衡。2007年，氨纶产品占销售收入的比重相比2006年度有

所提升，主要是 2007 年氨纶销售均价的大幅度上升,2007 年单位氨纶销售均价

比2006年增长61.70%。

2005 年氨纶产品销售收入相比 2004 年下降了 133,941,705.27 元，降低了

17.32%。尽管销量较上年增长幅度为 9.34%，但因氨纶产品销售价格 2005 年延

续2004年持续走低，2005年本公司氨纶产品的销售均价为45,563.92元/吨（不

含税），2004 年度本公司氨纶产品的平均销售价格为 60,260.58 元/吨，2005 年

相比2004年降幅为24.39%，超过了销量的增长幅度（9.34%），造成销售收入下

降幅度较大。2006 年度公司氨纶产品销售收入相比 2005 年增加了

222,944,758.52元，增长率为34.88%，主要是由于2006年中期以后伴随行业经

营形势的好转，本公司2006年度氨纶产品销量相比2005年出现了较大幅度的上

1-1-261



招股意向书与发行公告 招股意向书

升（增幅达 28.42%），且价格止跌回升所致。2007 年公司氨纶产品销售收入同

比增长 565,204,492.33 元，增长率为 65.55%，主要是由于 2007 年单位氨纶销

售价格的大幅度上涨，2007年单位氨纶销售价格为75,452.32元/吨，同比增长

61.70%。

2005 年芳纶产品销售收入同比增加 136,765,053.60 元，增长 405.17%，主

要是由于公司间位芳纶工程于2004年中期建成投产，该项目在2004年处于试运

行阶段，于 2005 年全年运行，导致芳纶产量和销量大幅上升，销量增幅达

386.79%，从而造成本公司芳纶产品2005年销售收入较上年大幅增长。2006年，

公司芳纶产品的销售收入为 225,929,916.67 元，相比 2005 年度增加

55,410,010.20 元，增长了 20.76%，2006 年芳纶产品销售收入的增长主要得益

于间位芳纶产能扩张，产量增加，该年度芳纶销售量较上年增加451吨，增幅达

34.96%，导致公司芳纶产品的销售收入有所上升。2007 年芳纶销售收入同比增

长91,031,354.00元，增长幅度达到40.29%,主要是：一方面芳纶销售数量相比

上年增加672吨；另一方面芳纶销售单价同比出现上涨。

2、主营业务收入构成——按地区

表11-13 近三年主营业务收入地区构成

2007 年 2006 年 2005 年
项目
金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

浙江 362,693,034.69 20.79% 196,546,561.22 18.06% 232,631,356.69 28.73%

江沪 313,997,793.21 18.00% 257,125,325.49 23.63% 189,658,253.43 23.42%

广东 494,060,181.71 28.32% 254,513,170.06 23.39% 217,227,316.01 26.83%

北方 171,330,213.25 9.82% 182,200,438.55 16.74% 60,623,195.59 7.49%

国外 402,291,095.21 23.06% 197,750,976.42 18.17% 109,641,581.30 13.54%

合 计 1,744,372,318.07 100.00% 1,088,136,471.74 100.00% 809,781,703.02 100.00%

从本公司报告期在上述各大销售区域目标市场的占比情况来看，公司产品销

售收入主要来源于浙江、江苏、上海、广东等地，但比重呈现下降趋势。主要由

于：一方面，江苏、浙江地区近年来氨纶产能增长较快，国内氨纶需求中心亦集

中于江浙地区，因本地采购能够降低运输成本，从而使公司在江浙地区的比重出

现一定程度的下降；另一方面，自 2004 年开始，随着公司芳纶生产线的投产，

改变了公司的产品结构，且随芳纶产能增加，报告期内芳纶在销售收入中的比重

1-1-262





逐渐增大，目前芳纶产品大多出口到国外，导致公司主营业务收入中销售到国外

的比重上升，而销售到国内其他地区的比重相应出现下降。

公司产品出口销售方式的主要有直销和经销。直销为销售给商品使用者；经

销方式指将货物出售给经销商，与经销商之间也是买卖关系，经销商必须自垫资

金购买本公司货物，自负盈亏，自担风险。直销和经销均可能由代理人介绍成交，

代理人不承担销售风险和费用，不垫付资金，按达成交易的数额提取约定比例的

佣金而不管交易的盈亏，佣金比例在0.5%至5%之间。尽管交易中可能有代理人，

但交易双方仍为公司与经销商或直接用户，而不经过代理人转售。出口产品的结

算方式有电汇、信用证和托收，以信用证为主。信用证有即期、60天和90天，

以即期证为主。在出口销售中，确认收入时点为：货物发出并报关后且明确货款

能够收回时确认收入，而代理佣金在收到货款后支付。

按《财政部、国家税务总局关于进一步推进出口货物实行免抵退税办法的通

知》（财税[2002]第007号）规定，本公司在进行产品出口时实行“免、抵、退”

税管理办法。2004年出口退税率由15%下调至13%，2006年，根据“关于调整部

分商品出口退税率和增补加工贸易禁止类商品目录的通知”财税[2006]139号，

出口退税率由 13%下调至 11%（已签订的出口合同，出口报关日在 2006 年 12 月

14 日之前的货物出口退税率为 13%，2006 年 12 月 14 日后出口的货物出口退税

率全部为11%）。2007年6月20日，财政部、国家税务总局发布《关于调低部分

商品出口退税率的通知》（财税[2007]90 号），公布了取消和调低出口退税率的

商品清单，本公司目前生产的产品均不在此列，本次出口退税率下调对公司的出

口退税率水平无影响。

3、营业收入的变动原因及趋势

本公司报告期主营业务收入的产品结构和区域结构变化情况如上所述。公司

未来收入变动趋势受到公司产品生产能力、市场供求、原材料价格等因素的影响。

随着间位芳纶续建工程于2006年中期竣工投产和稳定运行，预计2007年芳纶的

产量和销量将会有进一步的增长。

管理层认为，氨纶行业经历了2004-2005年的大幅下跌后，行业内进行了一

次自发的整合，新进入者很难再树立竞争力，未来产能扩张将主要来自于行业内

有竞争力的大企业，扩张的速度也会减缓，行业基本上进入成熟期。鉴于氨纶的

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特性及应用已广泛被消费者接受，市场应用前景广阔，长期来看，氨纶产品的价

格走势将趋于稳定。

根据本年度及未来两年的业务发展目标，本公司将致力发展高科技特种化学

纤维，增加高品质氨纶产品及芳纶产品在公司主营业务中的比重，增强公司产品

的核心竞争能力和盈利能力。公司将利用本次募集资金建设年产1,500吨间位芳

纶工程项目和年产1,000吨对位芳纶工程项目，随募集资金项目的逐步实施，本

公司的主营业务收入将会进一步增长，芳纶产品占主营业务收入的比重将会提

高。

（二）利润来源分析

表11-14 近三年主营业务毛利按产品构成情况表

2007 年 2006 年 2005 年
项目
金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

氨纶 560,894,424.65 83.17% 66,147,282.84 38.69% 43,298,109.42 37.35%

芳纶 113,499,011.29 16.83% 104,804,579.95 61.31% 72,635,317.40 62.65%

合计 674,393,435.94 100.00% 170,951,862.79 100.00% 115,933,426.82 100.00%

2004 年主营业务毛利 94.87%来自于氨纶业务，芳纶产品产生的毛利仅占

5.13%；2005 年氨纶产品的毛利急剧下降，对公司主营业务利润的贡献下降到

37.35%，主要是由于：第一，公司氨纶产品销售均价从 2004 年 60,260.58 元/

吨下降到2005年45,563.92元/吨，售价的下降大大挤压了毛利空间；第二，公

司生产氨纶所需原料 PTMG 的平均采购价格从 2004 年 27,220 元/吨上升到 2005

年 29,480 元/吨，原材料价格的上涨也挤占了一定的毛利空间。2005 年芳纶产

生的主营业务毛利由 2004 年的 12,899,574.78 元上升到 72,635,317.40 元，占

主营业务利润的比重上升到 62.65%，主要是由于芳纶产品毛利率较高（毛利率

达42.60%），同时芳纶产品的销量大幅度增加（增长了341.78%）所导致的。2006

年，受芳纶产品销售规模进一步扩大，同时氨纶行业形势好转，公司氨纶产品产

量和销量均出现较大幅度的增长的影响，公司芳纶和氨纶产品产生的销售毛利均

出现增长。2007 年，氨纶产品价格大幅度上涨，氨纶产品对公司经营毛利的贡

献在提高，氨纶毛利对公司主营业务毛利的贡献达到83.17%。

（三）影响公司盈利能力的主要因素

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1、产品销售价格

（1）氨纶产品的销售价格

近三年，氨纶产品在公司主营业务收入中所占的比重均超过75%，其中， 2005

年氨纶销售收入占比为78.94%，2006年氨纶产品销售收入占比为79.24%，2007

年氨纶产品销售收入占比为81.83%。由于氨纶销售收入占比较高，产品销售价格

的变化对公司盈利能力的影响较大。氨纶市场具有较多的生产企业，产品供求市

场化程度高，氨纶销售价格的走势主要由氨纶产品的供需关系所决定。公司管理

层认为，1999年以来的这一轮国内氨纶产能的扩张已近尾声，2005年我国氨纶产

能的增幅已由2004年的72.90%急速下降至25.58%，当年新增产能也基本为以前年

度投资项目的延期所致。从未来趋势来看，氨纶未来产能的增长将进入一个相对

平稳时期，而造成氨纶需求长期增长的主要原因继续存在，氨纶产品价格的长期

走势应该趋于合理、稳定。

（2）芳纶产品的销售价格

报告期内公司间位芳纶的平均销售价格如下表：

表11-16 报告期间位芳纶的销售情况表

年度 单位销售价格(元/吨) 销量(吨) 销售收入(元)

2005年 132,185.97 1,290 170,519,906.47

2006年 129,770.20 1,741 225,929,916.67

2007年 131,355.69 2,413 316,961,270.67

随 2004 年中期公司间位芳纶工程的投入运行，芳纶产品占公司主营业务收

入的比重不断提高，2005年和2006年，芳纶产品占主营业务收入的比例分别为

21.06%和20.76%，占主营业务利润的比重分别为62.65%和61.31%，2007年因氨

纶价格大幅上涨，芳纶在销售收入中的比重有所降低。报告期内芳纶的售价基本

稳定，由于芳纶行业的技术壁垒较高，预计芳纶产品价格在近期内将保持稳定。

2、产品结构的变化

公司目前的主要产品为氨纶和芳纶系列产品。2005 年，国内氨纶产品价格

出现大幅度下滑，公司芳纶产品较高的毛利率水平，部分抵消了因氨纶价格下滑、

成本上涨所带来的业绩下滑压力。以 2006 年度为例，本公司氨纶产品的平均毛

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利率为7.67%，芳纶产品的平均毛利率为46.39%。即使在氨纶产品经营毛利很低

的情况下，公司仍保持着较好的盈利能力。随着募集资金项目的投产，芳纶产品

比重的上升，公司的盈利水平将有较大改善。

公司主营业务盈利能力不仅受芳纶产品和氨纶产品在主营业务收入中的比

重影响，同时亦受氨纶产品内部结构的影响。总体而言，目前国内氨纶常规产品

阶段性呈现供过于求的格局，产品销售的毛利率较低，但一些高端产品如耐氯氨

纶、耐高温氨纶、细旦氨纶等差别化氨纶产品，因国内市场的供应偏紧，产品相

比常规氨纶产品具有较高的毛利率。随着公司氨纶产品结构的逐步优化，公司氨

纶产品的盈利能力将进一步增强。

3、市场拓展能力

本公司的前身烟台氨纶厂是国内首家生产氨纶的企业，公司在国内有着很高

的知名度，销售网络健全，运转良好，氨纶产品近几年的销量和产销率持续保持

了较高水平，具有较强的市场拓展能力。

公司的芳纶产品虽然目前竞争环境相对宽松，但公司经营该产品的历史仅有

三年，随着募集资金项目的投产，芳纶产能将大幅提高。公司的市场拓展能力将

决定芳纶产品的销量水平，销量的高低直接影响主营业务收入规模的大小。公司

已为拟建的芳纶项目进行了充分的市场调研和前期准备工作，管理层预计，在市

场竞争格局不发生巨大变化的前提下，该产品应该能够保证较高的销量和产销率

水平。

4、主要原材料价格

PTMG 和 MDI 是生产氨纶所需的一种重要化工原料，其成本约占到氨纶原材

料成本的 80%，占到总生产成本的 60%，因此这两种原料的价格变化将对公司氨

纶产品的生产成本产生较大的影响。

PTMG 价格受到上游生产原料 BDO（1，4-丁二醇）供应价格的影响，一旦上

游石油化工行业原料价格上涨，将会直接导致PTMG生产成本的增加。同时PTMG

价格还受到该产品市场供求状况的影响。2004 年以前，PTMG 产品市场供应处于

相对短缺状态，国内氨纶生产企业生产所需的 PTMG 大部分均需进口。近年来，

随着德国巴斯夫（上海漕泾）、山西三维、大连化学（仪征）等公司相关生产线

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的投产，国内氨纶生产企业所需的 PTMG 将告别供不应求的状态。MDI 价格的变

化将对公司氨纶产品的生产成本产生一定的影响。2004 年以前，国内 MDI 除烟

台万华有12万吨产能可以供应市场外，其他需求基本依赖进口。经过2004、2005

和 2006 三年时间的发展，MDI 的市场供应日益充足，预计未来价格可能会随石

化行业原料价格的波动而有所波动，从未来较长的一段时期来看其价格将逐步趋

于平稳。

5、生产设备运行的稳定性

本公司投资的氨纶九期工程项目设计产能为2,000吨/年，自2004年开始建

设，于2006年1月投入试运行。在试运行期间，由于该条生产线的稳定性欠佳，

导致该条生产线产品品质相对较低。因九期工程为差别化氨纶产品生产线，投资

额较高，生产的稳定性不佳导致该条生产线生产的产品出现较大的亏损，从而影

响了公司氨纶产品的整体毛利率水平。九期设备运行的不稳定对公司 2006 年业

绩产生了一定的负面影响。如果未来新建工程投产时不能及时稳定运行，将影响

公司产能的充分发挥，从而影响公司产品的盈利。

6、成本费用的控制能力

（1）氨纶产品的生产成本

报告期内本公司氨纶产品的生产成本结构如下表：

表11-17 近三年氨纶产品生产成本构成情况表

年份 原材料 包装物 燃动力 人工费 制造费用 合计

2005 年 62.31% 4.51% 15.23% 1.67% 16.28% 100.00%

2006 年 61.40% 4.12% 15.57% 1.95% 16.96% 100.00%

2007 年 61.87% 3.90% 14.04% 3.85% 16.33% 100.00%

根据上表，氨纶产品的生产成本构成中，原材料与制造费用是主要的构成部

分。原材料成本的高低主要取决于原材料价格的涨跌，原材料在生产成本的比例

不是一成不变的，受生产过程条件控制、原料损耗等影响较大，尤其是生产所需

的溶剂，是通过回收反复使用的，溶剂回收率的高低，对公司的生产成本产生一

定的影响，影响公司获利能力。制造费用主要为折旧费，取决于固定资产投资成

本的高低以及产量的高低。本公司氨纶九期工程因 2006 年处于试运行期，产量

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不高，影响了单位制造费用。

（2）芳纶产品的生产成本

本公司芳纶1313产品的生产成本结构如下表：

表11-18 近三年芳纶产品生产成本构成情况表

年份 原材料 包装物 燃动力 人工费 制造费用 合计

2005 年 65.65% 0.24% 17.33% 2.29% 14.49% 100.00%

2006 年 63.74% 0.26% 15.60% 2.23% 18.17% 100.00%

2007 年 62.58% 0.27% 12.76% 3.87% 20.52% 100.00%

芳纶 1313 产品的成本构成主要为原材料、燃动力和制造费用。芳纶 1313

所需原材料供应充足，价格较为平稳，2005年原材料占比较高是由于2005年芳

纶1313续建工程试车，产成品率较低。

公司主营业务不仅仅受到原材料价格及利用效率的影响，还受到公司经营过

程中期间费用的影响。报告期内公司为组织生产销售发生的营业费用、管理费用

和财务费用都有较大的涨幅，影响了公司主营业务的盈利能力，如公司 2005 年

的财务费用相比 2004 年涨幅较大。随公司经营规模的进一步扩大和业务发展目

标的实施，如果本公司的有息负债仍保持较高的余额，升息的压力将会加大公司

的财务费用，但本次募集资金投资项目到位后，将在很大程度上降低公司的财务

费用，提高盈利水平。

7、产品创新能力

本公司作为国内首家氨纶生产企业，产品技术创新始终走在国内同行业的前

列。自成立之初，本公司就不断走产品创新之路，氨纶产品的品种档次不断提高，

从常规氨纶产品逐渐发展出耐氯氨纶、有光氨纶、耐高温氨纶、高品质细旦氨纶

等差别化氨纶新产品。与此同时，在坚持氨纶产品内涵化发展之路时，不断加强

产品创新，在引进技术和自我开发的基础上，成为国内第一家实现间位芳纶产业

化生产的企业，开发出间位芳纶系列产品，如着色纤维等系列产品，使本公司始

终保持较强的竞争实力。在间位芳纶产品取得产业化的基础上，公司还将不断拓

展特种纤维产品经营领域，目前已在对位芳纶的研发上取得较好成果，一旦该项

目实现产业化，将极大地提升公司产品的市场竞争实力和盈利能力。

本公司的产品创新能力成为公司增长和竞争实力提高的源泉，对公司的盈利

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能力影响较大。公司管理层制定了明晰的发展和产品开发计划，使公司在产品创

新方面始终处于行业竞争的前列。

（四）利润表项目变化分析

1、利润表

表11-19 近三年利润表

2007 年 2006 年 2005 年
项目
金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

营业收入 1,758,192,199.88 60.36% 1,096,376,318.89 32.25% 829,041,687.65 1.76%

减：营业成本 1,074,427,306.57 16.47% 922,495,415.94 29.82% 710,601,812.85 26.57%

营业税金及附加 8,361,020.36 166.52% 3,137,114.27 134.31% 1,338,888.71 -78.11%

销售费用 55,324,510.08 93.12% 28,647,703.20 63.83% 17,486,053.41 28.72%

管理费用 97,308,905.32 137.73% 40,933,011.16 69.96% 24,083,361.62 1.21%

财务费用 21,170,233.88 3.30% 20,494,770.01 3.07% 19,883,873.41 116.62%

资产减值损失 3,598,354.68 590.11% 521,417.50 -77.62% 2,329,893.65 129.57%

加：投资收益 0.00 - 0.00 -100.00% 353,720.00 -

营业利润 498,001,868.99 521.36% 80,146,886.81 49.33% 53,671,524.00 -73.10%

营业外收入 1,616,042.82 140.32% 672,466.04 -1.74% 684,374.38 -54.43%

减：营业外支出 4,482,973.85 -47.11% 8,476,032.79 5512.12% 151,030.97 -52.92%

其中：非流动处置 4,462,973.85 -46.73%
8,378,447.21 8748.76% 94,685.01 -70.48%
损失

利润总额 495,134,937.96 584.42% 72,343,320.06 33.46% 54,204,867.41 -72.99%

减：所得税费用 98,808,984.64 412.36% 19,284,986.17 -0.15% 19,314,013.80 -72.24%

净利润 396,325,953.32 646.96% 53,058,333.89 52.07% 34,890,853.61 -73.39%

归属于母公司所有者 349,865,807.90 634.01% 47,664,802.74 33.59% 35,678,763.57 -71.97%

的净利润

少数股东损益 46,460,145.42 761.40% 5,393,531.15 -784.54% -787,909.96 -120.60%

2、近三年利润表各项目变化情况分析

（1）营业收入

近三年，公司营业收入的产品和地区构成变化情况见本节“二、盈利能力分

析”之“（一）营业收入构成分析”。

本公司营业收入的增长，一方面得益于销售数量的增长，另一方面得益于销

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售价格的变化。产品类别、销售数量和销售价格对公司主营业务收入变化的贡献

分析如下：

表11-20 三年主营业务收入变化的贡献分析表

项目 序号 2007 年 2006 年 2005 年

氨纶：

氨纶销售收入（元） 1 1,427,411,047.40 862,206,555.07 639,261,796.55

氨纶销量（吨） 2 18,918 18,478 14,030

销售数量同比变化（吨） 3=当年销量-上年销量 440.00 4,448.00 1,199.00

销量变化对收入贡献（元） 4=3×上年销售均价 20,530,949.47 202,668,315.83 72,252,435.41

氨纶单位销售价格（元/吨） 5=1÷2 75,452.53 46,661.25 45,563.92

销售价格变化（元/吨） 6=当年均价-上年均价 28,791.29 1,097.33 -14,696.66

价格变化对收入贡献（元） 7=6×2 544,673,542.86 20,276,442.69 -206,194,140.68

氨纶收入变化（元） 8=4+7 565,204,492.33 222,944,758.52 -133,941,705.27

氨纶收入变化占比 9=8÷19 86.13% 80.09% -4,744.01%

芳纶：

芳纶销售收入（元） 10 316,961,270.67 225,929,916.67 170,519,906.47

芳纶销售数量（吨） 11 2,413 1,741 1,290

芳纶销量变化（吨） 12=当年销量-上年销量 672 451 1,025

销量变化对收入贡献（元） 13=12×上年销售均价 87,205,573.81 59,615,874.28 130,561,223.37

芳纶单位销售均价（元/吨） 14=10÷11 131,355.69 129,770.20 132,185.97

销售均价变化（元/吨） 15=当年均价-上年均价 1,585.49 -2,415.77 4,809.17

价格变化对收入贡献（元） 16=15×11 3,825,780.19 -4,205,864.08 6,203,830.23

芳纶收入变化（元） 17=13+16 91,031,354.00 55,410,010.20 136,765,053.60

芳纶收入变化占比 18=17÷19 13.87% 19.91% 4,844.07%

主营业务收入变化（元） 19=8+17 656,235,846.33 278,354,768.72 2,823,348.33

从上表可以看出，2007年主营业务收入相比2006年增加656,235,846.33

元。其中，芳纶销售收入增加 91,031,354.0 元，芳纶销售数量变化对主营业务

收入变化的贡献为87,205,573.81元，芳纶销售价格变化对主营业务收入变化的

贡献为3,825,780.19元；氨纶销售收入增加565,204,492.33元，氨纶销售数量

变化对主营业务收入变化的贡献为20,530,949.47元，氨纶销售价格变化对主营

业务收入变化的贡献为544,673,542.86元。由此可见，2007年主营业务收入的

变化主要在于氨纶销售价格上涨、芳纶销售数量增加和氨纶销售数量增加。

2006 年主营业务收入相比 2005 年增加 278,354,768.72 元。其中，芳纶销

1-1-270



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售收入增加55,410,010.20元，芳纶销售数量变化对主营业务收入变化的贡献为

59,615,874.28 元，芳纶销售价格变化对主营业务收入变化的贡献为

-4,205,864.08 元；氨纶销售收入增加 222,944,758.52 元，氨纶销售数量变化

对主营业务收入变化的贡献为 202,668,315.83 元，氨纶销售价格变化对主营业

务收入变化的贡献为 20,276,442.69 元。由此可见，2006 年主营业务收入的变

化主要在于氨纶销售数量增加和芳纶销售数量增加。

（2）主营业务成本

表11-21 近三年氨纶和芳纶的销售成本情况表

项目 2007 年度 2006 年度 2005 年度

主营业务成本（元） 1,069,978,882.13 917,184,608.95 693,848,276.20

其中：氨纶（元） 866,516,622.75 796,059,272.03 595,963,687.13

单位氨纶成本（元/吨） 45,803.82 43,081.46 42,477.81

芳纶（元） 203,462,259.38 121,125,336.72 97,884,589.07

单位芳纶成本（元/吨） 84,319.21 69,572.28 75,879.53

其他业务成本（元） 4,448,424.44 5,310,806.99 16,753,536.65

合计（元） 1,074,427,306.57 922,495,415.94 710,601,812.85

受近年来氨纶生产原料价格上涨的影响，公司单位氨纶产品所耗用的原材料

价格出现一定的上涨。由于公司产能利用率的逐步提高，在一定程度上降低了产

品生产成本上涨的压力，报告期内，公司氨纶产品的生产成本呈现小幅度上升的

态势。

2006 年公司间位芳纶的单位销售成本相比上年同期出现小幅下降，主要原

因是：第一，公司间位芳纶生产线于2004年中期开始投产，至2005年底产能达

到 1300 吨，投产初期的产能较低，单位产品分担的成本较高，随产能和产量的

上升，单位产品所分担的固定成本在降低；第二，公司芳纶生产所需的原料近年

来基本保持稳定，2005年和2006年，芳纶生产原料间苯二胺的吨采购价格分别

为38,456元和36,808元（为含税价），间苯二甲酰氯的吨采购价格分别为29,004

元和28,408元（含税价）；第三，由于芳纶1313在2004年-2005年处于投产初

期，生产调试的周期偏长，产生较多的废丝，相应提高了单位氨纶成本，随生产

逐步进入稳定期，合格率相应提高。

2007年公司生产的芳纶单位销售成本相比期初增加了14,746.93元/吨，主

要是该期间生产芳纶所需的原料价格上涨，以间苯二甲酰氯为例，2007 年的平

1-1-271





均采购价每吨增加7,698元，增幅达到27.10%。

（3）销售费用分析

表11-22 近三年销售费用明细情况表

2007 年 2006 年 2005 年
项目
金额（元） ±比例 金额（元） ±比例 金额（元）

工资及福利 11,678,121.93 240.83% 3,426,346.19 51.26% 2,265,253.09

办公费 2,275,217.44 342.07% 514,671.88 -74.56% 2,022,902.90

佣金 5,027,489.13 148.86% 2,020,234.71 155.64% 790,252.53

差旅费 2,498,486.98 114.73% 1,163,566.20 11.34% 1,045,023.80

运费 21,530,149.09 10.51% 19,482,627.88 101.89% 9,650,212.89

保险费 118,125.59 -75.23% 476,812.59 122.67% 214,135.97

广告费 965,826.00 44.13% 670,112.40 22.64% 546,400.00

质量赔偿及销售优惠费 7,378,327.68 11888.45% 61,545.32 -72.15% 220,985.37

销售服务费 3,852,766.24 363.19% 831,786.03 13.81% 730,886.86

合计 55,324,510.08 93.12% 28,647,703.20 63.83% 17,486,053.41

2007 年，氨纶价格上涨，公司各项效益指标相比去年同期有较大幅度的提

升，公司全年提取奖金 799.62 万元，销售部门员工的工资福利费相比同期增加

8,251,775.74元，增长240.83%；办公费用增加1,760,545.56元，增长342.07%；

销售佣金增加 3,007,254.42 元，增长 114.73%；2007 年公司投产的氨纶九期工

程因生产运行的稳定性欠佳，影响了产品质量，公司为实现质量承诺，承担了销

售赔偿及销售优惠7,378,327.68元，相比同期增加7,316,782.36元。

2006年本公司的销售费用相比2005年增加11,161,649.79元，增长比例为

63.83%。其中：出口佣金增加了 1,229,982.18 元，增长了 155.64%；运费增加

了9,832,414.99元，增长幅度为101.89%；销售部门员工工资增加了778,168.11

元，增长幅度为 36.27%。以上项目合计增长 11,840,565.28 元，超过同期营业

费用的整体增加额。

以上各项目的增长主要是由于：第一，公司加大了芳纶产品的销售力度，同

时主营业务产品销售数量也在增加，相应地增加了销售机构及人员，工资等费用

在增长；第二，芳纶产品外销的比重较大，2006年和2007年外销的比例分别为

50.29%和 52.34%，氨纶出口数量也在增加，提高了出口佣金和运费；第三，国

内氨纶纤维的需求市场集中在浙江、江苏、上海和广东地区，而公司地处山东地

区，距离国内氨纶及芳纶等需求市场距离较远，近年来高油价及销量的增加提升

1-1-272



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了公司产品运往各区域目标市场的运输成本。

（4）管理费用分析

表11-23 近三年管理费用明细表

2007 年 2006 年 2005 年
项目
金额（元） ±比例 金额（元） ±比例 金额（元）

工资及福利 16,773,038.77 96.25% 8,546,891.10 41.10% 6,057,410.90

劳动保险 6,821,097.22 74.61% 3,906,572.94 43.88% 2,715,121.31

公积金 1,203,233.54 53.41% 784,340.76 6.38% 737,312.64

职工教育经费 1,018,388.32 115.88% 471,735.32 89.80% 248,537.62

工会经费 1,414,766.52 145.90% 575,343.86 64.16% 350,478.22

差旅费 1,392,107.18 7.46% 1,295,496.94 54.25% 839,859.66

办公费 6,006,588.65 -10.49% 3,587,585.30 37.61% 2,606,982.84

税金 3,897,416.84 22.47% 3,182,333.65 31.04% 2,428,437.74

折旧费 2,344,271.24 -7.43% 2,532,381.82 -1.09% 2,560,182.57

无形资产摊销 744,510.48 13.53% 655,801.06 626.49% 90,269.28

业务招待费 1,687,403.12 138.90% 706,317.63 19.66% 590,254.36

材料消耗 622,470.83 -23.45% 813,103.92 18.17% 688,070.28

审计资询费 1,840,000.00 788.20% 2,120,000.00 0

技术开发费 50,516,396.87 403.97% 10,023,597.64 438.60% 1,861,041.85

其他 1,027,215.74 97.00% 1,731,509.22 -25.02% 2,309,402.35

合计 97,308,905.32 137.73% 40,933,011.16 69.96% 24,083,361.62

2006年度管理费用相比2005年度增加16,849,649.54元，同比增长69.96%，

主要是由于技术开发费增加所致。2006 年本公司管理费用中的技术开发费为

10,023,597.64元，相比上年同期增加8,162,555.79元，增长比例为438.60%；

发生上市前期费用207,160.11元；工资及职工福利费增加2,489,480.20元，增

长幅度为41.40%；劳动保险费增加了1,191,451.63元，增长了43.88%；税金增

长了 753,895.91 元，增长了 31.04%；办公费增加了 2,419,003.35 元，以上各

项合计为15,223,546.99元，占管理费用增长数额的90.35%。

2007 年度管理费用相比 2006 年度增加 56,375,894.16 元，同比增长

137.73%，主要由技术开发费增加。2007年度本公司管理费用中的技术开发费为

50,516,396.87元，相比上年同期增加40,492,799.23元，增长比例为403.97%；

工资及职工福利费同比增加8,226,147.67元，增长比例为96.25%；以上两项合

计为48,718,946.90元，占管理费用增长数额的86.42%。

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以上各项目增长的主要原因是：第一，近年来公司因芳纶 1313 试验、芳纶

1414小试、芳纶1414中试、高品质细旦氨纶项目试验增加了相关的开发投入，

技术开发费大幅增长；第二，随着公司业务的快速发展，产品结构的丰富，管理

人员增加，以及激励约束机制的完善，管理人员工资水平也略有上升。

（5）财务费用分析

表11-24 近三年财务费用明细表

单位：元

项目 2007 年 2006 年度 2005 年度

利息支出 15,436,993.75 20,818,994.81 20,204,935.31

减：利息收入 857,970.81 514,037.62 441,982.18

加：汇兑损失 2,336,633.03 934.60 6,545.93

减：汇兑收益 0.00 549,629.49 604,446.24

加：其他支出 4,254,577.91 738,507.71 718,820.59

合计 21,170,233.88 20,494,770.01 19,883,873.41

2005 年公司的利息支出相比 2004 年增加了 9,573,516.70 元，增长幅度为

90.05%。主要是由于：2005 年度平均短期借款余额居高不下；2005 年公司为投

资间位芳纶工程增加了90,000,000.00元的长期借款；同期贷款利率上升。

2006年公司的利息支出与2005年利息支出基本持平，主要由于：第一，这

两个会计年度公司的平均短期贷款余额接近；第二，公司利用自有资金归还了部

分长期借款（同时部分长期借款到期），尽管贷款利率呈现上升趋势，但因公司

的长期贷款余额降低，公司2006年和2005年的利息支出相对比较接近。

2007年利息支出较2006年利息支出减少5,382,001.06元，主要是：第一，

2007 年的平均贷款余额与 2006 年平均贷款余额相比，有所下降；第二，2007

年公司氨纶销售价格的大幅度增长提升了公司的盈利能力，良好的销售收款和经

营业绩降低了公司的外部融资需求，公司根据财务状况归还或减少了银行短期融

资。

（6）资产减值损失

2005年、2006年和2007年，公司计提的资产减值损失分别为2,329,893.65

元、521,417.50元和3,598,354.68元，全部为应收款项金额及账龄结构的变化

所引起的坏账准备计提金额变化所导致，其中应收农行款项补提的坏账准备为

1-1-274





2,000,000.00元。

报告期内公司除因应收款项所提取的坏账准备的变化所导致的资产减值准

备外，未发生因其他资产减值所导致的资产减少。

本报告期内有前期计提的 3,047.67 万元固定资产减值准备随着固定资产清

理相应将已计提的减值准备转销，其中：2005年转销498,361.33元；2006年转

销2,342,998.34元，共转销5,744,018.58元；2007年转销679,236.42元。前

期计提的150万元长期投资减值准备因出售股权而转销。

（7）投资收益

2005年，公司以353,720.00元处置上海九州化纤交易网络有限公司的股权。

该公司前些年经营状况较差，本公司根据谨慎性原则对该部分投资全额计提了减

值准备，造成处置该项投资时产生投资收益。该项对外投资处置后，除纳入合并

范围的子公司星华氨纶有限公司外，公司未有其他对外投资。

（8）营业外收支

2007年，公司营业外收入为1,616,042.82元，其中：补贴收入为81万元，

分别为收到山东省财政厅拨付服装用间位芳纶技改项目拨款 55 万元，烟台经济

技术开发区财政局拨付高新技术产品专项资金 25 万元，及烟台市财政局拨付安

全数据库扩容拨款 1 万元；非流动资产处置利得 282,413.64 元。营业外支出为

4,482,973.85元，其中4,462,973.85元为处置非流动资产损失。

2006 年本公司共处置固定资产原值 44,751,400.97 元，净额 6,407,726.83

元，扣除各项变价收入后，本年度清理固定资产净损失合计 5,543,078.54 元。

公司的控股子公司星华氨纶本年度处置已报废固定资产原值 4,158,382.80 元,

净额3,539,838.85元，扣除变价收入后, 固定资产净损失3,439,854.85元。合

并抵消后，本年度清理固定资产净损失合计 2,835,368.67 元。发生上述固定资

产清理和损失的主要原因是由于技术更新改造使得部分机器设备未达到使用年

限即行清理，有部分是已达到使用年限的清理损失。

（9）所得税

2005 年、2006 年和 2007 年公司所得税费用分别为 19,314,013.80 元、

1-1-275



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19,284,986.17元和98,808,984.64元。较2004年而言，2005年、2006年所得

税大幅度降低，主要是由于公司利润总额自2005年开始大幅下滑所造成。

2006年，烟台开发区地方税务局认定本公司“芳纶1313纤维产业化技术开

发”和“芳纶 1414 长丝及浆粕中试技术的研究与开发”项目的技术开发费发生

额为 9,503,084.82 元，该项发生额的 50%（4,751,542.41 元）可在应纳税所得

额前扣除，对 2006 年度所得税的影响金额为 1,568,009.00 元。2007 年度技术

开发费的 50%，加计抵扣当年的应纳税所得额 24,987,723.82 元，对 2007 年度

所得税的影响金额为8,245,948.86元。

2007年，本公司经营业绩大幅度增长，所得税相比2006年大幅度增加。经

烟台经济技术开发区地方税务局批准，同意本公司芳纶1313短纤工艺技术改造、

对位芳纶长丝及浆粕技术改造、中空氨纶工艺技术改造等项目购置国产设备抵免

2007年企业所得税28,219,526.35元。

（五）产品销售价格或主要原材料价格变化对公司经营业绩的影

响

1、产品价格变动及对公司经营业绩的影响

（1）氨纶产品的销售价格

为方便进行氨纶产品销售价格对经营业绩影响的敏感性分析，我们做出如下

假设：以合并会计报表为基准；假设除氨纶平均销售价格变动外，其他产品收入、

成本、费用不发生变化；假设销售价格的变化只是最终销售价格的变化，控股子

公司星华氨纶对本公司的销售价格未发生变化，从而星华氨纶的所得税不受影

响；假定合并报表的利润总额增减部分按33%增加或减少所得税；假设所得税资

产在未来能得到实现。

表11-25 氨纶销售价格变化对经营业绩影响情况表

氨纶 2007 年 2006 年 2005 年
项目
价格 金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

毛利 -20% 398,282,683.83 -41.75% 1,439,591.94 -99.17% -9,412,484.51 -107.95%

-10% 541,023,788.57 -20.88% 87,660,247.44 -49.59% 54,513,695.15 -53.97%

0% 683,764,893.31 0.00% 173,880,902.95 0.00% 118,439,874.80 0.00%

10% 826,505,998.05 20.88% 260,101,558.46 49.59% 182,366,054.46 53.97%

1-1-276



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20% 969,247,102.79 41.75% 346,322,213.96 99.17% 246,292,234.11 107.95%

-20% 209,652,728.48 -57.66% -100,097,990.95 -238.37% -73,647,491.90 -235.87%

合并 -10% 352,393,833.22 -28.83% -13,877,335.45 -119.18% -9,721,312.24 -117.93%

利润 0% 495,134,937.96 0.00% 72,343,320.06 0.00% 54,204,867.41 0.00%

总额
10% 637,876,042.70 28.83% 158,563,975.57 119.18% 118,131,047.07 117.93%

20% 780,617,147.44 57.66% 244,784,631.07 238.37% 182,057,226.72 235.87%

-20% 205,052,872.97 -48.26% -62,477,344.49 -217.75% -50,770,227.13 -245.51%

-10% 300,689,413.14 -24.13% -4,709,505.30 -108.88% -7,939,686.76 -122.76%
合并
0% 396,325,953.32 0.00% 53,058,333.89 0.00% 34,890,853.61 0.00%
净利润
10% 491,962,493.50 24.13% 110,826,173.08 108.88% 77,721,393.98 122.76%

20% 587,599,033.67 48.26% 168,594,012.27 217.75% 120,551,934.35 245.51%

（2）芳纶产品的销售价格

在进行芳纶产品销售价格对经营业绩的敏感性分析时，除芳纶价格变化、氨

纶销售价格不变外，其余假设与氨纶价格对经营业绩的敏感性分析时相同。

表11-26 芳纶销售价格变化对经营业绩影响情况表

芳纶 2007 年 2006 年 2005 年
项目
价格 金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

-20% 467,645,417.07 -5.55% 27,157,336.73 -62.46% 20,100,886.12 -62.92%

合并 -10% 481,390,177.51 -2.78% 49,750,328.39 -31.23% 37,152,876.76 -31.46%

利润 0% 495,134,937.96 0.00% 72,343,320.06 0.00% 54,204,867.41 0.00%

总额
10% 508,879,698.41 2.78% 94,936,311.73 31.23% 71,256,858.06 31.46%

20% 522,624,458.85 5.55% 117,529,303.39 62.46% 88,308,848.70 62.92%

-20% 377,907,974.32 -4.65% 22,783,725.06 -57.06% 12,041,186.14 -65.49%

-10% 387,116,963.82 -2.32% 37,921,029.47 -28.53% 23,466,019.88 -32.74%
合并
0% 396,325,953.32 0.00% 53,058,333.89 0.00% 34,890,853.61 0.00%
净利润
10% 405,534,942.82 2.32% 68,195,638.31 28.53% 46,315,687.34 32.74%

20% 414,743,932.32 4.65% 83,332,942.72 57.06% 57,740,521.08 65.49%

（3）产品价格变动对公司经营业绩影响的比较分析

从上面两个表中可以看出：第一，公司经营业绩对氨纶和芳纶的销售价格变

动十分敏感；第二，因氨纶产品占主营业务收入的比例较高，在氨纶和芳纶产品

价格变动同样幅度的情况下，氨纶价格变动的敏感性更强。如当氨纶平均价格下

跌 10%时，公司 2007 年合并净利润从 396,325,953.32 元变为 300,689,413.14

1-1-277



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元，降幅为 24.13%；当芳纶产品价格降低 10%时，公司 2007 年合并净利润从

396,325,953.32元降为387,116,963.82元，降幅为2.32%。

2、主要原材料价格对公司经营业绩的影响

（1）氨纶生产原料

为方便进行氨纶生产所需原料价格变化对经营业绩影响的敏感性分析，我们

做出如下假设：以合并会计报表为基准；假设所有原料价格同时涨跌，且幅度相

同；假设除氨纶生产所需原料采购平均价格变动外，利润表其他项目如销售价格、

销售量、收入、其他成本费用等不发生变化；假定合并报表的利润总额增减部分

按 33%增加或减少所得税（因烟台星华氨纶的所得优惠政策，以 33%计算会使计

算出的净利润产生一定的误差，但并不影响原料价格变化对经营业绩影响的趋势

分析）；假设所得税资产在未来能得到实现。

表11-27 氨纶生产原料价格变化对经营业绩影响情况表

氨纶 2007 年 2006 年 2005 年
项目
原料 金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

-20% 790,987,660.21 15.68% 271,684,745.11 56.25% 192,708,869.49 62.71%

-10% 737,376,276.76 7.84% 222,782,824.03 28.12% 155,574,372.15 31.35%

毛利 0% 683,764,893.31 0.00% 173,880,902.95 0.00% 118,439,874.80 0.00%

10% 630,153,509.86 -7.84% 124,978,981.87 -28.12% 81,305,377.45 -31.35%

20% 576,542,126.41 -15.68% 76,077,060.79 -56.25% 44,170,880.11 -62.71%

-20% 602,357,704.86 21.66% 170,147,162.22 135.19% 128,473,862.10 137.02%

合并 -10% 548,746,321.41 10.83% 121,245,241.14 67.60% 91,339,364.76 68.51%

利润 0% 495,134,937.96 0.00% 72,343,320.06 0.00% 54,204,867.41 0.00%

总额
10% 441,523,554.51 -10.83% 23,441,398.98 -67.60% 17,070,370.06 -68.51%

20% 387,912,171.06 -21.66% -25,460,522.10 -135.19% -20,064,127.28 -137.02%

-20% 468,165,207.14 18.13% 118,586,908.14 123.50% 84,651,080.05 142.62%

-10% 432,245,580.23 9.06% 85,822,621.01 61.75% 59,770,966.83 71.31%
合并
0% 396,325,953.32 0.00% 53,058,333.89 0.00% 34,890,853.61 0.00%
净利润
10% 360,406,326.41 -9.06% 20,294,046.77 -61.75% 10,010,740.39 -71.31%

20% 324,486,699.50 -18.13% -12,470,240.36 -123.50% -14,869,372.83 -142.62%

表11-28 氨纶生产原料PTMG和MDI对毛利的影响

价格变 2007 年 2006 年 2005 年
项目
化 金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

1-1-278



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-20% 748,649,658.02 9.49% 237,884,068.42 36.81% 169,323,254.41 42.96%

-10% 716,207,275.67 4.74% 205,882,485.69 18.40% 143,881,564.60 21.48%

PTMG 0% 683,764,893.31 0.00% 173,880,902.95 0.00% 118,439,874.80 0.00%

10% 651,322,510.95 -4.74% 141,879,320.21 -18.40% 92,998,185.00 -21.48%

20% 618,880,128.60 -9.49% 109,877,737.48 -36.81% 67,556,495.19 -42.96%

-20% 696,190,741.68 1.82% 187,159,171.61 7.64% 128,785,804.41 8.74%

-10% 689,977,817.50 0.91% 180,520,037.28 3.82% 123,612,839.60 4.37%

MDI 0% 683,764,893.31 0.00% 173,880,902.95 0.00% 118,439,874.80 0.00%

10% 677,551,969.12 -0.91% 167,241,768.62 -3.82% 113,266,910.00 -4.37%

20% 671,339,044.94 -1.82% 160,602,634.29 -7.64% 108,093,945.19 -8.74%

从上表可以看出：氨纶生产原料PTMG和MDI在价格变化相同幅度的情况下，

PTMG 对毛利的影响较 MDI 对毛利的影响大。从 2007 年度的数据来看，当 PTMG

价格下降10%时，公司毛利从683,764,893.31元上升到716,207,275.61元，增

长 4.74%；当 MDI 价格下降 10%时，公司毛利从 683,764,893.31 元上升到

689,977,817.50元，增长0.91%。

（2）芳纶生产原料

在进行芳纶生产原料价格变化对经营业绩的敏感性分析时，除芳纶原料价格

变动氨纶原料价格不变外，基本假设与氨纶原料价格对经营业绩的敏感性分析时

相同。由于芳纶产品由烟台氨纶本部生产，以33%的税率计算所得税产生的误差

没有以上计算氨纶原料价格变化对公司经营业绩的影响大。

表11-29 芳纶生产原料价格变化对经营业绩影响情况表

芳纶 2007 年 2006 年 2005 年
项目
原料 金额（元） 比例 金额（元） 比例 金额（元） 比例

-20% 506,723,692.71 2.34% 87,784,377.99 21.34% 67,057,113.95 23.71%

合并 -10% 500,929,315.34 1.17% 80,063,849.02 10.67% 60,630,990.68 11.86%

利润 0% 495,134,937.96 0.00% 72,343,320.06 0.00% 54,204,867.41 0.00%

总额
10% 489,340,560.58 -1.17% 64,622,791.10 -10.67% 47,778,744.14 -11.86%

20% 483,546,183.21 -2.34% 56,902,262.13 -21.34% 41,352,620.87 -23.71%

-20% 404,090,419.00 1.96% 63,403,842.70 19.50% 43,501,858.80 24.68%

-10% 400,208,186.16 0.98% 58,231,088.29 9.75% 39,196,356.20 12.34%
合并
0% 396,325,953.32 0.00% 53,058,333.89 0.00% 34,890,853.61 0.00%
净利润
10% 392,443,720.48 -0.98% 47,885,579.49 -9.75% 30,585,351.02 -12.34%

20% 388,561,487.64 -1.96% 42,712,825.08 -19.50% 26,279,848.42 -24.68%

1-1-279



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（3）原料价格变动对公司经营业绩影响的比较分析

从以上芳纶产品及氨纶产品原料价格变动对经营业绩敏感性分析表可知：第

一，公司经营业绩对氨纶和芳纶原材料采购价格变动敏感性明显低于氨纶和芳纶

销售价格的敏感性；第二，因氨纶产品占主营业务收入的比例较高，在氨纶和芳

纶原材料价格变动同样幅度的情况下，氨纶原材料价格变动的敏感性更强。如当

氨纶原料价格上升 10%时，公司 2007 年合并净利润从 396,325,953.32 元变为

360,406,326.41 元，降幅为 9.06%；当芳纶原料价格上升 10%时，公司 2007 年

合并净利润从396,325,953.32元降为392,443,720.48元，降幅为0.98%。

3、报告期公司毛利变化的因素分析

（1）氨纶

表11-30 氨纶价格和销售量变化对该产品毛利变化的影响分析

项目 序号 2007 年 2006 年 2005 年

氨纶毛利（元） 1 560,894,424.65 66,147,283.04 43,298,109.42

氨纶毛利变化（元） 2=当年毛利-上年毛利 494,747,141.61 22,849,173.62 -195,427,186.73

氨纶产品销售成本（元） 3 866,516,622.75 796,059,272.03 595,963,687.13

氨纶产品单位销售成本（元/吨） 4=当年销售成本/当年销量 45,803.82 43,081.46 42,477.81

氨纶销量（吨） 5 18918 18,478 14,030

销售数量同比变化（吨） 6=当年销量-上年销量 14,470.00 4,448.00 1,199.00

销量变化对毛利变化的影响（元） 7=6×（上年单位售价-上年
51,799,518.90 13,727,013.21 22,307,819.37
单位销售成本）

销量变化对毛利影响比例（%） 8=7÷2 10.47% 60.08% -11.41%

氨纶单位销售价格（元/吨） 9 75,452.53 46,661.25 45,563.92

氨纶单位销售价格变化（元/吨） 10=当年价格-上年价格 28,791.28 1,097.33 -14,696.66

价格变化对毛利变化的影响（元） 11=10×上年销量 532,005,271.84 15,395,539.90 -188,572,844.46

价格对毛利变化影响比例（%） 13=12÷2 107.53% 67.38% 96.49%

注：影响氨纶产品毛利变化的因素除上表所提到的氨纶销售数量变化和氨纶销售价格变

化外，还受到当年氨纶单位销售成本相对上年的变化，以及单位销售价格变化、销售数量变

化和单位销售成本变化的综合影响。因销售数量变化和销售价格变化对毛利变化的影响贡献

较大，在此仅分析销售数量变化和销售价格变化对毛利变化的影响。

从上表可以看出，2007年度与2006年度相比，氨纶产品销售数量的变化对

该产品毛利增长的贡献为 51,799,518.90 元，对毛利增长的贡献率为 10.47%；

价格变化对毛利增长的贡献为 532,005,271.84 元，对毛利增长的贡献率为

1-1-280



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107.53%。

（2）芳纶

表11-31 芳纶价格和销售量变化对该产品毛利变化的影响分析

项目 序号 2007 年 2006 年 2005 年

芳纶毛利（元） 1 113,499,011.29 104,804,579.95 72,635,317.40

芳纶毛利变化（元） 2=当年毛利-上年毛利 8,694,431.34 32,169,262.55 59,735,742.62

芳纶产品销售成本（元） 3 203,462,259.38 121,125,336.72 97,884,589.07

芳纶产品单位销售成本（元/吨） 4=当年销售成本/当年销量 84,319.21 69,572.28 75,879.53

芳纶销量（吨） 5 2,413 1,741 1,290

销售数量同比变化（吨） 6=当年销量-上年销量 672.00 451.00 1,025.00

销量变化对毛利变化的影响（元） 7=6×（上年单位售价-上年单
40,453,003.31 25,394,206.06 49,894,578.33
位销售成本）

销量变化对毛利影响比例（%） 8=7÷2 465.27% 78.94% 83.53%

芳纶单位销售价格（元/吨） 9 131,355.69 129,770.20 132,185.97

芳纶单位销售价格变化（元/吨） 10=当年价格-上年价格 1,585.49 -2,415.77 4,809.17

价格变化对毛利变化的影响（元） 11=10×上年销量 2,760,338.09 -3,116,343.30 1,274,430.05

价格对毛利变化影响比例（%） 13=12÷2 31.75% -9.69% 2.13%

注：影响芳纶产品毛利变化的因素除上表所提到的芳纶销售数量变化和芳纶销售价格变

化外，还受到当年芳纶单位销售成本相对上年的变化，以及单位销售价格变化、销售数量变

化和单位销售成本变化的综合影响。因销售数量变化和销售价格变化对毛利变化的影响贡献

较大（2007年芳纶销售成本对毛利变化影响较大，在此未作分析），在此仅分析销售数量变

化和销售价格变化对毛利变化的影响。

从上表可以看出，2007年度与2006年度相比，芳纶产品销售数量的变化对

毛利增长的贡献为40,453,003.31元，对毛利增长的贡献率为465.27%，价格变

化对毛利增长的贡献为2,760,338.09元，对毛利增长的贡献为31.75%。

（六）近三年毛利率的变化情况及分析

1、公司近三年毛利率水平

表11-32 近三年毛利率情况表

项目 2007 年 2006 年 2005 年

综合毛利率 38.89% 15.86% 14.29%

其中：氨纶产品 39.29% 7.67% 6.77%

芳纶产品 35.81% 46.39% 42.60%

1-1-281



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2007 年公司综合毛利率相比 2006 年全年增加了 23.03%，主要是由于 2007

年公司氨纶产品销售价格的大幅度增长，2007 年氨纶的销售均价为 75,452.53

元/吨，相比去年全年增幅达 61.7%。在销售价格大幅度上涨的情况下，2007 年

单位氨纶销售成本45,803.82元/吨，比上年同期仅增长6.32%。

本公司氨纶产品销售价格变化情况，是由氨纶行业供求变化所引起的，氨纶

行业供求及价格变化分析见本招股意向书“第六节 业务与技术”。

2、销售价格变动对毛利率的影响

（1）氨纶纤维销售价格变动对氨纶产品和综合毛利率的影响

为方便进行分析，我们做出如下假设：以合并会计报表为基准；假设除氨纶

平均销售价格变动外，其他产品收入、成本、费用不发生变化。

表11-33 氨纶销售价格对毛利率的影响情况表

氨纶销售
项目 2007 年 2006 年 2005 年
均价变化

-20% 27.04% 0.16% -1.34%

-10% 33.49% 8.68% 7.12%

综合毛利率 0 38.89% 15.86% 14.29%

10% 43.48% 21.99% 20.42%

20% 47.43% 27.29% 25.74%

-20% 24.12% -15.41% -16.53%

-10% 32.55% -2.59% -3.59%
氨纶产品
0 39.29% 7.67% 6.77%
毛利率
10% 44.81% 16.07% 15.25%

20% 49.41% 23.06% 22.31%

（2）芳纶销售价格变动对芳纶产品和综合毛利率的影响

为方便进行分析，我们做出如下假设：以合并会计报表为基准；假设除芳纶

平均销售价格变动外，其他产品收入、成本、费用不发生变化。

表11-34 芳纶销售价格对毛利率的影响情况表

芳纶销售
项目 2007 年 2006 年 2005 年
均价变化

综合毛利率 -20% 36.60% 12.24% 10.61%

-10% 37.77% 14.09% 12.49%

1-1-282



招股意向书与发行公告 招股意向书

0% 38.89% 15.86% 14.29%


10% 39.97% 17.56% 16.01%

20% 41.02% 19.19% 17.67%

-20% 19.76% 32.99% 28.25%

-10% 28.68% 40.43% 36.22%
芳纶产品
0% 35.81% 46.39% 42.60%
毛利率
10% 41.64% 51.26% 47.81%

20% 46.51% 55.32% 52.16%

从以上两表可以看出，在产品销售均价变动同样幅度情况下，氨纶销售价格

变动对综合毛利率的影响比芳纶销售价格变动对综合毛利率的影响要大。当氨纶

销售价格降低10%时，2005年、2006年和2007年综合毛利率由14.29%、15.86%

和38.89%分别变为7.12% 、8.68%和33.49%；当芳纶销售价格降低10%时，2005

年、2006年和2007年本公司综合毛利率由14.29%、 15.86%和38.89%分别变为

12.49% 、14.09%和37.77%。

3、原材料价格变动对毛利率的影响

（1）氨纶原料价格变动对毛利率的影响

为方便进行分析，我们做出如下假设：以合并会计报表为基准；假设除氨纶

原料采购价格变动外，其他产品收入、成本、费用不发生变化。

表11-35 氨纶生产原料价格对毛利率的影响情况表

氨纶原料
项目 2007 年 2006 年 2005 年
均价变化

-20% 44.99% 24.78% 23.24%

-10% 41.94% 20.32% 18.77%

综合毛利率 0% 38.89% 15.86% 14.29%

10% 35.84% 11.40% 9.81%

20% 32.79% 6.94% 5.33%

-20% 46.81% 19.02% 18.39%

-10% 43.05% 13.34% 12.58%

氨纶产品毛利率 0% 39.29% 7.67% 6.77%

10% 35.54% 2.00% 0.96%

20% 31.78% -3.67% -4.84%

（2）芳纶原料价格变动对毛利率的影响

1-1-283



招股意向书与发行公告 招股意向书

芳纶原料价格对毛利率的影响分析的基本假设为：以合并会计报表为基础；

除芳纶原料采购价格变动外，其他产品收入、成本、费用不发生变化。

表11-36 芳纶生产原料价格对毛利率的影响情况表

芳纶原料
项目 2007 年 2006 年 2005 年
均价变化

-20% 40.34% 17.27% 15.84%

-10% 39.61% 16.56% 15.06%

综合毛利率 0% 38.89% 15.86% 14.29%

10% 38.17% 15.16% 13.51%

20% 37.44% 14.45% 12.74%

-20% 43.84% 53.22% 50.13%

-10% 39.83% 49.81% 46.36%

芳纶产品毛利率 0% 35.81% 46.39% 42.60%

10% 31.79% 42.97% 38.83%

20% 27.77% 39.55% 35.06%

从上表可以看出，在原料均价变动同样幅度情况下，氨纶原料价格变动对综

合毛利率的影响比芳纶原料价格变动对综合毛利率的影响要大。当氨纶原料价格

降低10%时，2005年、2006年和2007年综合毛利率由14.29% 、15.86%和38.89%

分别变为18.77%、 20.32%和41.94%；当芳纶原料价格降低10%时，2005年、2006

年和2007年本公司综合毛利率由14.29% 、15.86%和38.89%分别变为15.06%、

16.56%和39.61%。

（七）非经常损益及少数股东损益对经营成果的影响

1、非经常性损益对经营成果的影响

表11-37 近三年非经常损益情况表

单位：元

项目 2007 年 2006 年 2005 年

处置长期股权投资损益 0.00 0.00 353,720.00

处置固定资产损益 -4,180,560.21 -8,378,447.21 480,708.37

计入当期损益的政府补助 810,000.00 5,382,442.83 267,557.17

除上述各项之外的其他营业外收
503,629.18 -25,119.54 52,635.04
支净额

小计 -2,866,931.03 -3,021,123.92 1,154,620.58

1-1-284



招股意向书与发行公告 招股意向书

所得税影响 376,580.98 211,816.33 -314,305.97

非经常性净损益合计 -2,490,350.05 -2,809,307.59 840,314.61

其中：归属于母公司股东 -1,560,714.83 -1,527,658.23 749,334.40

公司近三年的非经常性损益对净利润的总体影响较小，但单项影响较大，主

要是政府补贴和固定资产清理数额较大。2006 年度，公司固定资产清理损失为

8,378,447.21 元。政府补贴主要为科技三项费用、中国名牌产品奖励、循环经

济拨款等，报告期内政府补贴的数额及对净利润的影响情况如下表：

表11-38 近三年政府补贴及对净利润影响情况表

单位：元

项目 2007 年 2006 年 2005 年

政府当年的拨款数 810,000.00 5,382,442.83 267,557.17

对当期净利润的影响金额 542,700.00 3,606,236.70 179,263.30

上述政府补贴中科技三项费用的获得主要是由于本公司近年来所从事的芳

纶纤维、功能性氨纶纤维的研发是国家鼓励的项目，因此政府各级部门对公司的

研发投入给予了适度的支持。未来一定时期内，如果公司所研发的产品仍然为国

家扶持的项目，且课题前沿性和先进性仍能保持较高水准，公司可能将继续获得

研发支持，但金额并不确定。

2、少数股东损益对经营成果的影响

本公司合并报表范围内的子公司仅为星华氨纶一家。星华氨纶是生产氨纶丝

的企业，除本公司以外其他股东在该公司的持股比例为 45%，2005 年、2006 年

和 2007 年的少数股东损益分别为-787,909.96 元、5,393.531.15 元和

46,460,145.42，在净利润中的构成比例较低。预计随着未来公司芳纶产品的产

能的增加，氨纶产量的扩大，少数股东损益占净利润的比例将下降。

（八）同行业上市公司比较分析--盈利能力指标

表11-39 盈利能力指标比较

华峰氨纶 辽源得亨 舒卡股份
公司 本公司 平均
（ （0
02064） 600699） 00584）
（0

2006 年

每股收益 0.533 0.48 -0.47 0.0003 0.135825

销售毛利率 15.86% 17.38% -5.12% 17.47% 0.113975

净资产收益率 6.69% 9.13% -30.58% 0.03% -3.68%

1-1-285



招股意向书与发行公告 招股意向书

2005 年

每股收益 0.38 0.33 -0.383 0.015 0.0855

销售毛利率 14.29% 19.03% 3.78% 23.01% 0.150275

净资产收益率 4.98% 7.26 % -17.10% 1.34% -0.88%

2004 年

每股收益 1.299 1.09 0.045 0.0406 0.61865

销售毛利率 31.08% 35.72% 28.26% 27.48% 0.30635

净资产收益率 17.56% 27.84% 1.87% 3.67% 12.74%

注：上表中同行业公司的每股收益及净资产收益率均为扣除非经常性损益后的加权平均

数据；本公司数据为扣除非经常性损益后的基本每股收益，净资产收益率为扣除非经常性损

益后的加权平均净资产收益率。

报告期内，公司氨纶产品的盈利水平与华峰氨纶相当，远高于同行业的平均

水平。仅2005年及2004年销售毛利率及净资产收益率与华峰氨纶相比略低的主

要原因是：第一，本公司生产的氨纶产品结构比重不同于华峰氨纶，华峰氨纶生

产的产品中细旦氨纶所占的比重较高，这是由于本公司1-7期设备投入较早，早

期设备较难满足细旦氨纶生产要求，而细旦氨纶主要用于生产高档纺织面料，价

格较高，因此相应的销售毛利率也较高；第二，氨纶产品的需求主要集中在浙江、

广东、上海等地区，公司距离目标市场较远，运输成本较高；第三，公司所处地

域的用工成本较高；第四，公司有息负债金额相对较高，利息支出相比较高。

三、现金流量分析

（一）近三年的现金流量情况表

表11-40 近三年的现金流量表

单位：元

项目 2007 年 2006 年 2005 年

经营活动现金流入小计 1,617,196,943.90 1,162,792,938.25 952,985,036.88

经营活动现金流出小计 1,232,484,159.95 887,298,751.06 779,409,353.27

经营活动产生的现金流量净额 384,712,783.95 275,494,187.19 173,575,683.61

投资活动现金流入小计 312,413.64 495,285.16 725,765.23

投资活动现金流出小计 63,949,339.76 102,182,459.31 177,970,413.76

投资活动产生的现金流量净额 -63,636,926.12 -101,687,174.15 -177,244,648.53

筹资活动现金流入小计 268,000,000.00 397,000,000.00 270,000,000.00

1-1-286



招股意向书与发行公告 招股意向书

筹资活动现金流出小计 579,390,160.63 537,613,017.23 338,440,888.71

筹资活动产生的现金流量净额 -311,390,160.63 -140,613,017.23 -68,440,888.71

汇率变动对现金的影响 18,810.04 -934.60 -6,545.93

现金及现金等价物净增加额 9,704,507.24 33,193,061.21 -72,116,399.56

加：期初现金及现金等价物余额 81,165,513.11 47,972,451.90 120,088,851.46

期末现金及现金等价物余额 90,870,020.35 81,165,513.11 47,972,451.90

（二）经营活动现金流量

本公司经营活动产生的现金流入主要为销售氨纶和芳纶所收到的货款。2005

年、2006 年和 2007 年销售产品收到的款项分别是 943,711,431.91 元、

1,154,115,582.25元和1,610,688,841.94元。2006年销售收款与2005年相比，

同比增加 210,404,150.34 元，主要是由于生产规模扩大，销量增长致使营业收

入 增 加 了 267,334,631.24 元 。 2007 年 销 售 商 品 增 加 的 现 金 流 量 为

456,573,259.69 元，主要因氨纶销售价格大幅度增长、氨纶和芳纶销售数量同

比增加，主营业务收入同比增加 656,235,846.33 元，因公司 2007 年部分主营

业务产品销售采取票据结算方式，现金流量的增加较主营业务收入增长。

本公司经营活动产生的现金流出主要为购买原材料、燃料、支付职工薪酬以

及缴纳税金等。其中：

公司 2005 年、2006 年和 2007 年购买原材料所支付的款项分别为

657,831,243.18 元、743,934,337.16 元和 895,333,184.04 元，2006 年、2007

年支付款项同比分别上升86,103,093.98元和151,398,846.88 元，支付款项上

升的主要原因为主营业务成本中需现金支出的项目增长所致。

公司 2005 年、2006 年和 2007 年为职工支付的现金分别为 39,151,140.02

元、54,604,235.06 元和 85,756,446.31 元，2006 年、2007 年支付款项同比分

别上升15,453,095.04元和31,152,211.25元。支付现金上升的主要原因是由于

2003 年公司提取的职工激励基金在 2005 年发放 453.2 万元，2006 年发放

1,718.72 万元，同时随公司生产规模的扩大职工工资福利的增加以及应付职工

薪酬减少所导致的。

公司2005年、2006年和2007年支付的各项税费分别为53,749,089.82元、

57,524,633.38 元和 181,329,252.49 元，2007 年因氨纶价格大幅度增长，经营

业绩大幅增加，当期支付的税费也相应增加。

1-1-287





2005 年、2006 年和 2007 年本公司经营活动产生的现金净流量分别为

173,575,683.61元、275,494,187.19元和384,712,783.95元。经营活动产生的

现金流量逐年上升，一方面反映了公司主营业务收入的增长，另一方面，从2005

年开始，公司加大经营过程中应收款项管理，应收款项下降。

（三）投资活动现金流量

本公司投资活动产生的现金流入主要为处置固定资产收回的现金净额。2005

年、2006年和2007年，处置固定资产等产生的现金净额分别为372,045.23元、

495,285.16元和312,413.64元。

本公司投资活动产生的现金流出主要为购建固定资产。2005 年现金流出

177,970,413.76 元，是由于公司支付氨纶九期工程项目、间位芳纶工程项目和

高品质细旦氨纶工程项目三项工程和其他零星工程投资所致；2006 年上述三项

工程、芳纶造纸厂房工程、对位芳纶中试工程和零星工程合计投资额为

80,675,598.93 元，公司实际支出现金 102,182,459.31 元；2007 年，投资活动

现金流出为63,949,339.76元，主要是A区高品质细旦工程投资、服装用间位芳

纶工程、氨纶九期工程支出和对位芳纶中试工程支出。

（四）筹资活动现金流量

2005 年、2006 年和 2007 年公司筹资活动产生的现金流量分别为

-68,440,888.71元、-140,613,017.23元和-311,390,160.63元。2006年筹资活

动现金流量相比2005年有较大幅度降低，一方面受到利润分配的影响，2006年

相比 2005 年实际支出增加 34,172,128.52 元；另一方面是由于当期取得借款收

到的现金与偿还债务所支付的现金差为-58,000,000.00元，而2005年这两项筹

资活动现金流量的差额为-20,000,000.00 元。2007 年筹资活动现金流进一步下

降，一方面，公司经营业绩的大幅度提高降低公司的对外融资需求，该年度借款

所取得现金相比上年减少131,000,000.00元；另一方面，2006年度利润分配大

部分在2007年分配完毕。

1-1-288



招股意向书与发行公告 招股意向书

四、资本性支出分析

（一）近三年资本性支出情况

表11-41 近三年资本支出情况表

工程预算 2007 年 2006 年 2005 年 投入占
工程名称
（万元） 投资额（元） 投资额（元） 投资额（元） 预算比

氨纶九期工程*1 26,753 9,452,206.01 3,355,710.03 122,673,933.77 98.54%

间位芳纶工程*2 24,594 -75,418.93 38,525,821.32 78,640,018.28 85.94%

对位芳纶中试工程 4,276 4,065,864.29 17,868,640.30 - 41.79%

高品质细旦氨纶工程*3 9,168 26,203,778.53 16,753,318.86 33,154,044.04 100.00%

芳纶造纸厂房工程 800 5,880,121.16 4,148,670.63 - 100.00%

零星工程 - 3,622,516.07 23,437.79 6,465,810.75 -

服装用专用间位芳纶 17,500 33,573,890.90 19.19%

土地使用权 51,295.29 27,366,423.71 -

合计 82,774,253.32 108,042,022.64 240,933,806.84 -

注：*1 九期工程为本体、超细旦、高速、异型氨纶技改工程的简称，该项目设计年产

细旦氨纶 2,000 吨，目前已经投入运行。

*2 间位芳纶工程设计年产间位芳纶短纤 2,500 吨，已投入运行。

*3 高品质细旦氨纶工程设计年产氨纶 2,500 吨，该项目已于 2007 年2月初投入运行。

2005年、2006年和2007年公司为购建固定资产、无形资产和其他长期资产

支付的现金分别为177,970,413.76元、102,182,459.31元、63,949,339.76元，

与报告期内的资本性支出大体相当。

表11-42 同行业上市公司资本性支出比较表

单位：元

公司 2006 年 2005 年 2004 年

本公司 108,042,022.64 240,933,806.84 263,583,545.78

华峰氨纶 158,694,299.59 264,406,274.25 10,296,466.26

ST 得亨 55,826,384.35 19,646,942.24 112,985,004.84

舒卡股份 12,721,738.61 11,847,340.69 11,830,438.64

与同行业可比上市公司相比，本公司报告期内的资本性支出金额偏大。由以

上分析可知，公司报告期内的资本性支出全部用于发展主营业务，且紧紧围绕公

司制订的产品结构调整和规模扩张的战略，公司近三年来主要投资差别化氨纶和

间位芳纶工程建设，公司的氨纶年产能从报告期初的 15,000 吨增至目前的

1-1-289





20,000吨；间位芳纶年产能在报告期初从零起增至报告期末的2500吨。公司的

产品结构也因此发生了较大的变化，芳纶产品在销售收入中所占的比重从 2004

年的 4.18%上升至 2006 年的 20.76%。公司多年来自主研发的对位芳纶技术已成

熟，于 2006 年开始进行对位芳纶中试工程项目建设，在进行中试后拟用募集资

金实现产业化，该中试工程预计2008年上半年内能够顺利运行。

2006 年，本公司控股股东氨纶集团新增芳纶造纸项目，该项目建成后将使

用本公司芳纶 1313 纤维作为主要原材料生产绝缘纸，由于该项目工厂选址在公

司九期土地,相关土地使用证无法分割，故土建部分由本公司承建，完工后拟租

赁给氨纶集团。本公司对于集团公司拟租赁的土地和房产，将按照房屋折旧和土

地摊销成本加上以本公司的净资产收益率水平测算的投入资产收益作为租赁费

用，该事项已经公司第五届董事会第八次会议审议通过。管理层还决定，公司未

来向集团公司销售芳纶 1313 纤维将按照市场原则定价，该关联交易合同将在召

开相关董事会后再行签订。

芳纶绝缘纸仅为芳纶 1313 广泛用途的一个方面。氨纶集团拟建该项目的原

因如下：一方面由于该项目的技术风险较大，本公司下步拟投资的芳纶 1414 项

目也存在一定的技术风险，如果两个项目同时开工，将给公司带来较大的经营风

险；另一方面该项目已涉及芳纶 1313 纤维的下游应用行业，其面对的客户与目

前的芳纶 1313 纤维完全不同，需要重新建立一套销售体系。基于以上考虑，本

公司管理层经过审慎讨论，决定暂不介入该产业，而集团公司鉴于目前自身的现

金流较充裕，抗风险能力较强，且集团暂无其他产业，有足够的精力可以介入该

产业，加上本公司可以提供充足的原材料，且由于运输半径小，成本低，因此集

团公司愿意尝试进入该产业。

（二）未来重大资本性支出计划及资金需求情况

截至本招股意向书签署日，公司除现有在建工程及募集资金项目外，暂时无

其他确实的重大资本性支出计划。本次发行募集资金投资项目参见本招股意向书

“第十三节 募集资金运用”。募集资金项目对公司主营业务和经营成果的影响，

请参阅本招股意向书“第十三节、募集资金运用”。

1-1-290





五、或有事项对财务状况的影响

或有事项见本招股意向书“第十五节 其他重要事项”之“四、发行人重要

诉讼及仲裁情况”。

上述10,000,000.00元款项在其他应收款中核算，公司按账龄提取了坏账准

备3,000,000.00元。

六、财务趋势分析

（一）财务状况分析

2006年上半年以来，氨纶行业开始止跌回升，价格持续上涨，40D氨纶的价

格至2007年3月末价格较2005年底约上涨109%；自2007年4月以来，氨纶产

品的价格开始从高点回落，40D氨纶的价格至2008年3月底较2007年3月约下

降了 35%，预计 2008 年的氨纶产品的价格将继续走低，届时公司的应收账款周

转次数将较2007年下降。

随着氨纶原材料供应的增加，供求紧张局面已逐渐缓解，但由于氨纶产品价

格的回落，氨纶的产成品库存将增加，预计存货周转率将较上年有所下降。

募集资金到位以后，公司总资产规模将出现大幅度的增长，公司的股东权益

增加，资产负债率将会显著降低。随着募集资金投资项目的实施，固定资产规模

将会大幅增长。同时，公司产能扩张，销售增长，将可能使公司流动资产包括货

币资金和应收账款增加。

预计未来公司销售将继续增长，采购规模将进一步扩大，应付账款和应交税

金将进一步增加。随着募集资金投资项目的实施，同时随着企业的持续盈利，公

司盈余公积和未分配利润将会大幅增长，股东权益将会进一步增加。

（二）盈利前景分析

自2005年氨纶产品价格下跌以来，公司毛利率有所下降，对公司的盈利能力

造成了不利影响。2007年因市场供需关系的变化，氨纶产品的售价大幅度回升，

公司的毛利率水平大大提高。根据本节所做的氨纶销售价格的敏感性分析，如果

2007年氨纶产品的平均售价下降10%，其他条件不变的情况下，公司合并净利润

1-1-291





降幅将达到24.13%。

管理层经过分析讨论后认为，预计 2008 年氨纶价格将会波动下行至合理的

利润水平，本公司氨纶产品的全年平均售价预测将保持5.90万元/吨的左右；而

受氨纶市场的拖累，预计主要原材料会是一个稳中稍有下降的表现。但从中长期

来看，由于国内外对氨纶的需求仍然会保持稳定的增长态势，因此，估计 2008

年公司的氨纶产品平均毛利率能够保持约20%的水平。同时，由于公司凭借已有

的品牌优势和得天独厚的市场网络优势，公司全年预计可以实现 19,000 吨的氨

纶销售量。另一方面，经过前几年的努力，公司的芳纶产品市场已经完全打开，

新的应用领域不断拓展，加上公司产品技术的高垄断性，短期内市场会延续这种

供不应求的局面，预计 2008 年销售价格会逐渐企稳，随着上游主要原材料的生

产厂家的生产日趋稳定，原材料价格也将基本平稳，预测 2008 年全年芳纶产品

毛利率将保持在45%以上。同时，由于公司在2007年对芳纶1313生产线进行了

技改，产能得以提高，预计全年销售量将在3,000吨左右。综上因素，预计2008

年公司芳纶产品的效益有较大幅度地提高，但可能仍不足以完全弥补氨纶产品效

益的下滑。因此，预计公司2008年效益将比2007年度下降。

随公司募集资金投资项目的建成，将进一步提高公司芳纶产品的生产规模和

市场占有率。由于芳纶产品的技术壁垒较高，预计在未来几年内芳纶产品仍将维

持较高的毛利率水平，届时芳纶产品的收入和毛利占比较大大提高，公司前景将

区别于单纯的氨纶企业，盈利能力将大大增强。

1-1-292





第十二节 业务发展目标

二十一世纪是新技术、新材料的时代，世界各国都把发展基础材料放在国民

经济重要位置，纷纷加大对基础材料、新材料的研发力度。以新材料等为核心的

高新技术的发展，将成为纺织工业发展的主流，国际纺织业的竞争也由“价格和

质量”竞争转向“以高新技术为主导，以品牌竞争为焦点”的综合经济实力的竞

争。

为加快建设纺织强国步伐，促进纺织工业实现全面、协调、可持续发展，我

国《纺织工业“十一五”发展纲要》明确提出：“化纤行业要大力发展高性能纤

维、差别化纤维、绿色环保纤维等新型纤维，要提高氨纶优质化、差别化等；产

业用纺织品行业要重点发展新型土工合成材料、农用纺织品、生物医用纺织品、

篷盖材料、汽车用纺织品、高技术功能性过滤材料……”，随着我国经济持续、

稳定、快速的增长，经济实力和综合国力的显著提升，纺织服装、医疗卫生、环

保安全、国防军工、化工冶金等高技术领域的发展将日益加快，特种化纤行业处

于难得的战略发展期，具有广阔的发展前景。

一、公司发展计划

公司将以本次发行新股和上市为契机，以公司发展战略为导向，通过募集资

金投资项目的顺利实施，提升公司在国际特种化学纤维高端领域的领先水平，实

现公司持续、健康、快速的发展，不断提升公司价值，实现投资者利益最大化。

（一）发展战略

本公司将专注特种化学纤维的研发、生产和销售，以持续不断的技术创新、

产品创新、管理创新和机制创新为基础，坚持“以市场为导向，以效益为中心”

的指导思想，充分发挥公司的自主创新优势、规模优势和品牌优势等，在稳步提

升公司氨纶产品现有生产规模和市场占有率的基础上，通过加大对芳纶、PPS（聚

苯硫醚）、PAN 基碳纤维等系列特种纤维高端产品的研发力度，积极开拓国内和

国外两个市场，不断提高经营规模、市场占有率和盈利能力，全面提升公司的持

1-1-293





续发展能力、创新能力和核心竞争力，致力于将公司建设成为具有国际先进水平

的特种纤维专业化生产与研发基地。

（二）经营目标

根据公司的发展战略，在未来的3至5年内，公司将充分发挥在高端产品研

发、品牌、规模等方面优势，做强做大特种化纤主业，在继续加大差别化、功能

化、环保型新纤维品种的开发及产业化的同时，加强对芳纶、PPS等高端特种化

纤的研发和市场开拓力度，使公司成为国际特种化纤行业的知名企业。随着生产

经营规模的不断扩大，预计未来3至5年内，公司的销售收入和利润将继续保持

较快增长，到2010年，力争实现主营业务收入超过20亿元。

（三）主要经营理念

公司将坚持“精干主业，同心多圆，科学决策，稳健经营，持续发展”的战

略方针，秉承“创新务实，诚实守信，勇于开拓，合作共赢”的经营理念，扎实

工作，开拓创新，确保企业经营目标的顺利实现。

（四）产品开发计划

特种化学纤维的开发需要经历小试、中试和产业化三个阶段，研发周期相对

较长，公司将围绕发展战略，坚持以市场需求为导向，结合自身技术优势和未来

产业发展趋势，通过自主开发以及对外合作开发等形式，逐步调整公司现有产品

结构，加大对高附加值产品的开发力度，未来几年将重点开发差别化氨纶纤维、

差别化芳纶 1313 纤维、芳纶 1414 纤维及 PPS、PAN 基碳纤维等特种化纤高端产

品的开发。

1、差别化氨纶纤维新品种的开发

公司将充分发挥在氨纶纤维开发与产业化领域的技术领先优势，强化具有自

主知识产权的原创性研发与产业化技术集成，重点开发低牵伸、耐高温、易染、

耐氯等差别化氨纶纤维品种，优化公司氨纶产品结构，满足市场对差别化氨纶纤

维的需求。

1-1-294





2、差别化芳纶1313纤维新品种的开发

自 2001 年 5 月开始，公司通过率先引进吸收消化国外芳纶 1313 纤维制造

技术，不断加大技术研发投入，成功完成了芳纶 1313 的小试和中试，2004 年 5

月，公司在芳纶 1313 纤维产业化上取得重大成果，形成了自主知识产权，打破

了国外技术垄断，填补了国内空白。未来几年，公司将在芳纶 1313 现有产业化

规模的基础上，加大对异型、易染色芳纶1313纤维、芳纶1313长丝和服装用芳

纶纤维等新品种的开发，丰富和完善芳纶纤维品种结构，提升企业持续盈利能力。

3、芳纶1414纤维的开发和产业化

芳纶 1414 纤维是一种高科技特种纤维，在高强度轮胎及橡胶工业、防弹材

料和防护服装、摩擦密封绝缘材料、航天航空结构件、高强度耐冲击耐磨损复合

材料、高强度耐腐蚀耐热绳缆和通讯电子器材等领域具有广阔的应用前景。公司

将充分利用在氨纶、芳纶 1313 产业化方面的研发实力和成功经验，大力开展技

术创新，尽快完成芳纶1414纤维的中试，力争早日实现芳纶1414纤维的产业化

生产。

4、PPS、PAN基碳纤维等特种化纤高端产品的开发

PPS因具有极优异的耐热、耐化学药品性及电气性能，被广泛用作各种金属

的代用品或高性能绝缘体。PPS纤维的主要用途是作工业上燃煤锅炉袋滤室的过

滤织物。用该纤维制成针刺毡带用于造纸工业的烘干上，是较为理想的耐热和耐

腐蚀材料，同时也可用于制作电子工业的特种用纸。还可用作干燥机用帆布、缝

纫线、各种防护布、耐热衣料、电绝缘材料、电解隔膜、摩擦片(刹车用)、复合

材料，也可与碳纤维交织来增强PPS树脂，可保持其单向强度。PAN基碳纤维 （聚

丙烯腈碳纤维 ）主要用于军工、航天航空、休闲运动器械、油田抽油杆、高压

容器、建筑结构复合材料等，是军工、民用领域重要的基础材料之一。公司未来

几年将在适当的时机，通过自行研制与技术引进相结合的方式，逐步掌握 PPS

及碳纤维的制造技术，不断丰富公司特种纤维产品品种，紧紧围绕发展特种化学

纤维这一战略思路，稳步向特种纤维高端市场挺进，把公司建设成具有国际先进

水平的特种纤维开发和制造基地。

1-1-295





（五）技术开发和创新计划

本公司开展特种化纤的研发与制造已有近 20 年的历史，在长期的实践中培

养了一批高水平的研发队伍，拥有本行业丰富的研发经验、技术储备和多项具有

国际先进水平的科技成果。在特种化纤领域，公司的综合研发实力始终处于国内

领先水平。为保持公司在国内本行业的技术领先优势和稳步向国际先进水平延

伸，“十一五”期间，公司计划每年用于技术开发与创新研究方面的投入不低于

公司主营业务收入的5%。

根据公司发展战略和产品开发计划，公司将紧紧围绕纺织服装、环保安全、

军工等应用领域，以特种化纤新品种为技术开发与创新研究的主攻方向，重点开

展低牵伸、耐高温、易染、耐氯等差别化氨纶的研究与开发，对氨纶制造技术、

工艺、装备进行研发，不断提升产品品质；开展异型、易染色芳纶 1313 纤维、

芳纶1313长丝和服装用芳纶1313纤维等差别化芳纶纤维的研究与开发；开展氨

纶、芳纶1313纤维应用技术的研究与开发，重点解决氨纶、芳纶1313在使用过

程中普遍存在的织造、染色等问题，为客户应用提供技术支持；开展芳纶 1414

纤维的中试与产业化技术研发；通过自行研制与技术引进相结合等方式，逐步涉

足PPS及碳纤维制造领域，不断提升公司的自主创新能力和核心竞争力。

发挥技术领先优势，积极参与国家、行业协会、省市技术开发与创新计划研

究项目，以市场需求为导向，增加产品品种，提高产品性能和生产效率，降低生

产成本；以自主创新为主，广泛开展与科研院所的密切合作，构筑产品研发、技

术工艺研发和中试、产业化研发三位一体的研发体系，跟踪国际特种化纤行业技

术前沿，强化对关键技术自主知识产权的保护，不断提升公司的核心技术价值；

逐步建立和完善技术研发体系，公司上市后将积极探索股权激励等激发科技人员

创新能力的机制。

（六）市场开发和营销网络建设计划

我国氨纶行业集中度较低，市场竞争充分，行业内生产企业氨纶产品差别化

程度不高，少数氨纶高端品种存在一定技术壁垒；而我国乃至世界范围看芳纶

1313、芳纶 1414 等特种化纤高端产品的行业集中度很高，呈现出明显的垄断格

局。针对这些特点，公司将充分发挥技术、品牌和规模等优势，优化营销网络布

1-1-296





局，加强和完善营销体系建设，走技术营销和品牌营销之路。

1、依靠品牌、服务优势，密切与重点地区大经销商的合作

公司氨纶产品采取“经销+直销”的复合销售模式，经销为主，直销为辅。

经过 20 年的发展，公司已在国内主要氨纶市场建立了广泛的销售网络，与一批

大经销商建立了长期稳固的合作关系，尽管我国氨纶行业已整体步入成熟期，但

未来几年，氨纶价格仍有大幅波动的可能性，本公司将继续采取灵活多样的销售

政策，加强售后服务，与经销商一起做好市场推广工作，增加本公司产品的知名

度和美誉度。

2、依靠技术优势，调整产品结构，提高产品品质，拓展高端产品市场

我国氨纶企业产品同质化，且档次普遍较低，未来行业波动中，价格竞争将

是企业最主要的促销手段，本公司将根据市场需求，利用自身技术优势和研发实

力，在稳定常规氨纶品种现有规模的基础上，将重点发展低牵伸、耐高温、易染、

耐氯等差别化氨纶，重点发展异型、易染色芳纶1313纤维、芳纶1313长丝和服

装用芳纶1313纤维等差别化芳纶纤维以及芳纶1414纤维等高端产品。公司将在

上述产品研发的初期即着手开展详尽的市场调研，与相关客户建立起密切的合作

关系，力求市场开发先行或者市场开发与产品开发同步推进。如芳纶1414纤维，

尽管目前该产品尚处于中试阶段，但基于前期广泛的市场调研和客户基于对本公

司研发实力的认可，公司已收到来自不同客户的意向性需求累计超过 35,000 万

元。

3、优化营销网络布局，加强和完善营销体系建设

针对公司氨纶纤维和芳纶纤维不同的市场特点，公司成立了专门的氨纶销售

部、芳纶销售部和海外销售部，在氨纶纤维的销售方面，公司将原江苏、浙江、

广东、北方四大区域销售部进一步细化成 14 个区域办事处，进一步扩大市场覆

盖面，加强差别化氨纶纤维的销售力度；在芳纶 1313 纤维的销售方面，由于目

标客户行业集中度高且地域分布不均，公司芳纶销售部将继续以开拓最终客户为

重点，提供专业化个性化服务；在海外市场开拓方面，公司目前尚未在海外成立

专门的销售机构，氨纶纤维、芳纶 1313 纤维的出口由海外销售部统一负责，为

1-1-297





进一步加强海外市场的销售力度，公司将继续加强与海外经销商的密切合作，利

用展销会、互联网、媒体等形式积极开拓国际市场。通过氨纶销售部、芳纶销售

部和海外销售部的建设，公司将构筑起以产品和市场为主线纵横交叉的市场营销

体系。

4、建设技术型营销队伍

为适应公司产品结构的调整和实施公司发展战略的需要，公司将大力建设专

业化、技术型营销队伍，加强对普通营销人员的专业知识培训，坚持以技术营销

为先导，培养一支既懂技术又懂营销的专业技术型销售队伍，与客户建立起长期

稳定的战略合作关系。

5、继续打造优质品牌

在原有产品品牌的基础上，公司将通过技术创新与品种创新，不断提升公司

产品的品质，拓展新的应用领域，强化公司产品的技术支持与售后服务，打造广

为行业认知的优质品牌。

（七）人力资源计划

本公司现有员工885人，管理、研发、营销、生产等各类人员配置较为合理，

人员结构与企业现有规模相适应，公司始终把人力资源管理作为实现公司战略的

重要组成部分，把对人才的引进、培养和优化配置作为实现公司可持续发展的重

要举措。

1、人才培养

公司将以自主培养为重点，对现有人员进行有针对性地培训，实现部分技术

型骨干向管理型骨干转型，使部分营销型骨干向技术领域、产业领域延伸，培养

和造就一批懂技术、懂管理、懂市场的复合型人才；采取多种形式鼓励和加强员

工在职教育、培训，在生产、工艺、设备、财务、销售等领域培养一支技术过硬、

管理有方的专业技能型队伍。

2、人才引进

公司将进一步加大对技术专家、管理骨干、生产管理骨干、营销骨干等方面

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人才引进的力度，通过招聘中等职业技能人员，满足公司发展的需要。公司在扩

充人员的同时，将加大对员工企业文化、综合管理、专业技能等方面的培训力度，

不断提高公司员工的综合素质。

3、优化配置

通过培养、引进等方式，构建起与本公司发展相适应的管理团队、技术团队、

营销团队和技工队伍，建立动态合理的绩效考评机制，优化各类人员在公司内部

的岗位配置。此外，为实施向特种化纤高端产品市场延伸的发展展略，公司将积

极与国内外科研院所保持密切的合作关系，聘请技术专家、行业专家作为企业技

术攻关顾问和经济发展顾问，使公司始终处于本行业发展的前沿，增强企业的核

心竞争能力和持续创新能力。

（八）再融资计划

本公司力求以最优的筹资组合及最低的筹资成本，为公司的持续发展筹措更

多资金。本次股票发行完成后，公司董事会将结合公司发展状况和中长期发展规

划，决定再融资的具体时间，公司目前无再融资的具体计划。

（九）收购兼并及对外扩充计划

公司将紧紧围绕特种化纤这一核心业务，在稳步发展常规纤维产品的基础

上，积极向差别化、高端产品市场拓展，根据中长期发展战略，公司将以自主创

新为基础，以着力提高企业综合实力和核心竞争能力为出发点，谋求在主导产业

上的稳步扩张。鉴于公司在国内氨纶纤维领域的龙头企业地位，未来几年，在时

机和条件成熟的前提下，公司将可能进行适度的收购兼并或者自筹资金投建高品

质的差别化氨纶项目，以进一步提升公司的规模优势；在芳纶等高端产品领域，

公司已经处于国内领先和国际先进企业行列，公司将以吸收引进、自主创新、自

我发展为主基调，实施稳步扩张战略。目前，公司暂无收购兼并计划和对外扩张

计划。

（十）深化改革和组织结构调整计划

公司将按照“规划、决策、预算、授权”的管理原则，深化企业改革，进一

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步提升公司规划管理、投资决策、预算管理和日常经营管理水平。公司在继续加

强原战略委员会、技术中心职能的基础上新设立了氨纶、芳纶3个专业事业部，

进一步加强产业研究和市场研究等方面工作，提高公司的规划、决策能力；通过

建立健全企业内控制度，提高公司经营计划和预算执行能力，提高资金使用效率；

公司调整了原生产设备部的相关职能，新设立3个专业事业部，缩短投资项目的

管理半径，强化对投资项目的专业化监管，提高日常经营管理水平；在继续强化

人力资源管理的同时，公司将进一步完善员工绩效考评机制，积极探索核心人才

的中长期激励机制；公司积极倡导“创新务实，诚实守信，勇于开拓，合作共赢”

的经营理念，培养员工的核心价值观，塑造具有自身特色的企业文化。未来三年，

公司将继续根据公司的战略规划和业务发展的需要，对现有组织结构进行调整，

不断提高管理水平和工作效率，为公司的持续发展提供组织上的保障。

（十一）国际化经营计划

开展国际化经营是公司“十一五”期间的战略重点之一。公司将充分发挥自

身的技术优势、品牌优势等，不断提升公司的国际影响力，打造公司主导产品的

国际品牌形象，在公司氨纶纤维取得国际环保纺织协会环保纺织标准 100

（Oeko-Tex Standard 100）认证、间位芳纶纤维通过 SGS 产品认证的基础上，

深入研究国际市场的需求变化和不同国家和地区的准入规则，积极培育国际化的

营销队伍，通过直销、经销、代理等形式，积极拓展外贸渠道实现公司出口业务

的快速增长；公司将以中国化纤工业协会理事单位等行业组织成员身份，参加有

国际影响力的大型展览会、技术发布会等国际活动，与国际同行业国际化组织、

知名企业开展技术交流和多方面合作，不断提升公司的国际影响力，积极探索国

际化经营之路。

二、拟定上述计划所依据的假设条件和面临的主要困难

（一）拟定上述计划所依据的假设条件

1、国内政治、经济形势稳定，宏观经济整体保持良好的发展态势，没有对

公司发展产生重大影响的不可抗力现象发生；

1-1-300





2、国家产业政策没有重大改变；

3、公司股票发行顺利，募集资金及时到位；

4、本公司所遵循的现行法律、法规无重大变化，适用的各种税收、税率政

策无重大变化；

5、本公司能合理预期的风险得到有效控制，且不发生其他足以对公司生产

经营产生根本性影响的风险。

6、无其他人力不可抗拒及不可预见因素对公司经营成果和重大决策等造成

重大损害和影响。

（二）实施上述计划所面临的困难

持续创新能力是企业长期稳定发展的关键。本公司在氨纶纤维领域已处于国

内领先地位，在芳纶等特种纤维高端市场也已处于国际先进企业行列，但由于国

际知名企业对特种纤维新产品、新品种制造技术实施技术封锁，而自行研发的整

个过程需要经历小试、中试和产业化阶段，研发的技术要求高、周期长、投入大，

如果不能解决技术骨干配置和多种渠道持续融资问题，对实施上述计划将产生重

大影响。此外，随着市场需求的变化、竞争的加剧以及本公司生产规模的扩大，

公司人力资源储备相对不足，研发、生产、财务、营销等方面的专业人才比较缺

乏，在一定程度上会制约公司的发展。

四、实现上述计划拟采用的方式、方法或途径

公司本次股票发行并上市为实现上述计划奠定了必要的基础，公司将以此为

契机，严格按照上市公司的要求规范运作，进一步提高公司治理水平，加强风险

管理和财务管理；合理高效地运用募集资金，加大产品开发、技术开发和创新、

市场开发力度，调整产品结构，进一步发挥公司的技术优势和品牌优势；按照公

司人力资源计划，加快对技术骨干、管理骨干、营销骨干等优秀人才的引进和培

养，提高公司的人才竞争优势；以本次发行上市为契机，提高公司的社会知名度

和市场影响力，稳步实施公司各项发展计划，提高公司综合实力和核心竞争能力。

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五、发展计划与现有业务的关系

本公司各项发展计划的制定综合考虑了以下因素：

1、国家产业政策以及特种化纤行业的发展现状和发展前景；

2、与特种化纤相关的基础材料、新材料领域的市场状况；

3、本行业的市场竞争状况及发展趋势；

4、公司的规模和业务经营能力、技术研发实力和经营管理水平等状况；

5、本公司的综合实力和核心竞争能力；

公司各项发展计划是在现有主营业务基础上，综合考虑了行业发展、市场需

求、公司规模、经营能力、研发实力和竞争优势等公司实际情况，经过认真分析

和调研而制定。各项发展计划紧紧围绕公司主营业务展开，并致力于将公司建设

成为具有国际先进水平的特种纤维专业化生产与研发基地。公司经过 20 年的发

展，已经在特种化纤行业树立了良好的市场形象，积累了较为丰富的技术开发经

验和大批长期稳定的客户群体，为公司进一步发展奠定了基础。

六、本次募集资金运用对实现上述业务目标的作用

本次募集资金将重点投入服装用间位芳纶纤维建设项目和对位芳纶纤维的

产业化工程项目，募集资金运用对于公司实现产品结构的优化升级、积极拓展芳

纶等特种化纤高端产品市场，实现公司2010年销售收入超过20亿元的经营目标，

具有重要作用。

1、服装用间位芳纶纤维项目，将使本公司抓住航空航天、军工、特种纺织

服装业快速发展的大好机遇，充分发挥公司的技术优势、品牌优势和市场先入优

势，提高公司在高端特种化纤领域的市场占有率，改变我国芳纶纤维主要依赖进

口的局面。募集资金项目完成后，公司服装用间位芳纶的年生产能力将达1,500

吨，约占国际市场总需求的11.72%。

2、对位芳纶纤维的产业化，将再一次填补国内空白，打破国际知名企业的

技术垄断，由于对位芳纶纤维不仅是重要的战略物资，而且也是具有战略意义的

民用物资，在航空航天、军工、工业、IT 等行业都具有重要的应用，其产业化

的战略意义要远远大于其经济意义。募集资金项目完成后，公司对位芳纶的年生

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产能力将达到 1,000 吨，约占国内市场需求的 43.48%,约占国际市场总需求的

1.37%。

综上，本次募股资金的运用，将对本公司实施发展战略、实现发展目标有着

深远的意义，对我国特种纤维行业发展以及相关应用领域的发展具有重要的推动

作用。

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招股意向书与发行公告 招股意向书

第十三节 募集资金运用

一、募集资金运用计划

（一）募集资金投资项目

2006年6月3日，公司五届五次董事会通过了《关于调整<关于首次公开发

行股票并上市的决议>中的募集资金运用方案并延长决议有效期的议案》，原定的

募集资金项目中有的已经利用自筹资金建设完毕，有的因市场变化不宜继续投

资，根据公司发展的需要，募集资金运用方案调整为：（1）服装用间位芳纶工程

技术改造项目，投资17,500万元；（2）1,000吨/年对位芳纶产业化工程项目，

投资25,000万元。2006年6月30日，公司召开的2005年度股东大会通过了该

议案。

表13-1 募集资金投资项目情况表

项目 第一年 第二年 第三年
进展情
序号 项目 总投资 投资额 投资额 投资额 项目备案
况
（万元） （万元） （万元） （万元）

山东省经济
服装用 项目正
贸易委员会
1 间位芳纶 17,500 8,900 8,600 - 在建设
鲁 经 贸 投 备
工程 中
[2005]297 号
山东省经济
对位芳纶 项目正
贸易委员会
2 产业化工 25,000 8,000 10,000 7,000 在筹备
鲁 经 贸 投 备
程 中
[2005]296 号

合计 42,500 16,900 18,600 7,000 - -

（二）实际募集资金超出募集资金投资项目需求或不足时的安排

发行人本次发行股数为 3,200 万股，预计筹集资金数额约为项目总投资

42,500 万元。如本次发行募集资金超过投资项目所需，公司将根据实际情况和

有关的管理制度，将多出部分用于补充运营资金。

如本次募集资金不能满足拟投资项目所需的资金要求，则不足部分由公司通

过银行借贷及其它方式筹集。公司和银行等金融机构一直保持着良好的合作关

系，本次发行后公司的资产负债率进一步降低，可确保银行融资渠道畅通。

1-1-304





二、募集资金投资项目的市场前景

（一）服装用间位芳纶项目工程

1、公司现有产能及生产能力

本公司1999年开始间位芳纶的研发，先后取得小试、中试成功。2001年向

国家科技部递交“芳纶 1313 纤维产业化技术开发”项目可行性研究报告，被科

技部批复立项为国家“十五”科技攻关项目。2004 年 5 月 18 日，以芳纶 1313

纤维产业化技术为依托的国家重点项目——年产 500 吨芳纶 1313 产业化项目在

烟台氨纶高新技术工业园建成投产。经过扩建，生产能力已达到2,500吨/年。

公司芳纶产品的产销情况见本招股意向书 “第五节 业务与技术”之“三、

发行人的行业竞争地位”。

2、公司产品的市场应用情况

以“纽士达”间位芳纶为主要材料的消防面料已经开始部分装备国内消防警

察。本公司配合国家武警森林部队开发的新型灭火战斗服面料，通过了武警总部

技术鉴定，并在 2006 年云南、东北森林灭火战斗中使用，防护效果显著，受到

军方领导的好评，目前新型芳纶灭火防护服已在森林武警中推广应用。

3、本项目达产后公司的产能及产量

为了提高国防现代化水平对特种纤维不断增长的需求，提高我国高新技术产

业化的发展水平，针对我国芳纶1313纤维尚无法大规模应用于防护服装的现状，

本公司将利用本次募集资金建设服装用间位芳纶工程项目是非常必要和适时的。

公司将在现有间位芳纶工程的基础上，继续加大投入，致力于改进纤维的伸长，

使之在原有基础上增加3－7%，改进纤维的耐老化性及可纺性，使之符合服装面

料的要求，为间位芳纶服装的推广、装备提供基础。

本项目的建设规模为年聚合能力和纺丝生产能力均达到1,500吨，项目建成

后，公司在间位芳纶的年产能将突破4,300吨，市场占有率将进一步提高，公司

将充分利用间位芳纶产品在市场的认知度进一步加大推广力度，不断扩大市场份

额。

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4、本行业的发展趋势及本产品的市场容量

目前我国已计划拨款110亿元用于提高军队的单兵装备水平，使用“纽士达”

间位芳纶试制的军服也正在试穿，并部分装备特殊兵种。为提高我军单兵防护水

平，预计明年今后几年将会大量采用间位芳纶军服，估计年用量在百吨以上。同

时，国家消防服强制标准已经开始实施，间位芳纶材料是最符合国家标准要求的

消防服材料之一。目前全国现有一线消防员 11 万人，地方专职消防员 2 万人，

合计13万人，每年换装在6万套，合计使用纤维54吨。

另据有关资料介绍，我国冶金部门每年需隔热、透气、柔软的阻燃工作服5

万套，水电、核工业、地矿、石化、油田等部门年需 30 万套防护用服，年需耐

高温阻燃特种防护服用纤维300吨。目前，芳纶防护服的优良性能逐渐被大家所

认识，制约市场应用的关键是价格。预计今后几年，随着人们消费水平的提高和

相关行业标准的制订、执行，以及芳纶 1313 产品价格的回落，防护服行业将有

一个放量的过程。根据本公司市场调研结果显示，目前国内外芳纶纤维年用量增

长较快，其中高端芳纶纤维的需求量增加更快。以国内市场为例，随着中国消防

投入和军队战斗服投入的增加，以及炼钢、石油等行业的劳动防护意识的增强，

我国用于防护服领域的芳纶 1313 纤维用量将以每年 30%以上的速度递增, 作为

生产防护服以及其他室内装饰用品的芳纶有色纤维用量也随之增加。

间位芳纶的市场供需情况见本招股意向书“第六节 业务与技术”。

5、主要竞争对手情况

目前世界上耐高温纤维发展最快的是有机类芳香族纤维，其中聚间苯二甲酰

间苯二胺纤维是开发最早、产量最大、应用最广，也是最有发展前途的耐高温纤

维。到目前为止全球年生产能力已达3.1万吨左右。

主要竞争对手的产能情况见本招股意向书“第六节 业务与技术”之“ 二、

公司所处行业的基本情况 （二）行业竞争状况 4、行业内主要企业及其市场份

额”。

（二）1000 吨/年对位芳纶产业化工程项目

1、市场需求情况

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2006年，世界对位芳纶的需求已经超过50,000吨/年，到2008年的需求将

接近 60,000 吨/年。根据阿克苏专家预测，2010 年前，对位芳纶纤维的需求将

以每年10%的速度增长，到2010年将达到100,000吨/年。

2、市场供给情况

目前，对位芳纶被美国杜邦（KEVLAR）公司和日本帝人（TWARON）公司所垄

断。其中，到 2006 年底，杜邦公司位于美国、英国和日本的产能的总产量达到

33,000吨/年，而帝人公司的两个工厂达到24,500吨/年。韩国可隆公司的对位

芳纶工厂于2006年成功投产，产能1,000吨/年，并且计划扩产。

3、本募集资金项目的产能情况

本公司将利用本次募集资金项目建设对位芳纶项目，该项目的设计产能为年

产1,000吨对位芳纶。

4、项目的市场前景

对位芳纶的主要应用领域有个体防护、橡胶制品、光缆增强和复合材料等。

美国“911”之后，全球个体防护市场对芳纶纤维的需求旺盛，杜邦公司在该领

域具有绝对的优势地位。帝人 TWARON 公司在光缆和复合材料领域保持一定的优

势。可隆公司在芳纶市场开发方面刚刚开始起步，在光纤增强领域已经取得一定

的份额。

目前，全球的对位芳纶是一个相对垄断的市场，是一个供给制约需求的市场。

全球约有 13,000 吨对位芳纶应用于防护领域，13,000 吨用于复合增强材料，

9,000吨用于光缆增强材料，16,000吨用于摩擦与密封材料，6,000吨用于力学

橡胶材料。由于国外公司对中国的技术封锁和供应限制，中国对位芳纶的应用受

到了很大的限制，当前市场需求量为2,500吨/年，但供应量仅为1,500吨/年。

本公司的对位芳纶实现产业化后，将扭转这种局面。

对位芳纶由于技术上的高难度和广阔的应用前景，在近几年之内将面临着严

重的供应短缺。本公司的对位芳纶项目将充分利用公司在间位芳纶市场上取得的

优势，本着“先国内后国外、先民用后军用”的原则，在光纤、个体防护和造纸

等领域进行拓展。目前已经有数家海内外的客户对对位芳纶具有积极的采购意

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招股意向书与发行公告 招股意向书

向。

三、募集资金项目介绍

（一）服装用间位芳纶工程技术改造项目

1、项目投资概算

本项目已经在山东省经济贸易委员会备案（鲁经贸投备[2005]297 号），按

照该项目的可行性研究报告，该项目的总投资为 1,7500 万元，其中建筑工程投

资3,000万元，设备购置费10,300万元，安装工程费700万元，其他费用为2,000

万元，流动资金为1,500万元。

表13-2 服装用间位芳纶项目投资情况表

单位：万元

序号 项目 类别 投资额度 备注
土建 2,500 包括车间、仓库、及办公

1 建筑工程 室外附属工程、地下管网、道路、
外围工程 500
绿化等

聚合设备 2,860

纺丝设备 4,230

2 设备购置 溶剂回收设备 1,260

进口设备 980

公用工程 970

纺丝工序 210

聚合工序 190
3 安装工程
溶剂回收 160

公用工程 140

安装材料 1,000

变电站及配套
4 其他费用 500
设施

环保设施 500

5 流动资金 流动资金 1,500

6 合计 17,500

2、产品技术方案

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（1）质量标准和技术水平

目前，间位芳纶纤维的检测尚无国家标准和行业标准，为此，在广泛征求

客户意见、结合本项目实际进展情况的基础上，参考了其他化学纤维的国家标准

及杜邦NOMEX标准，公司制定了《烟台氨纶股份有限公司间位芳纶短纤维企业标

准》并在国家有关部门备案。该标准也作为本项目产品质量标准。

表13-3 间位芳纶企业标准

国际水平
指标名称 质量标准 现有产品水平
（杜邦公司产品实测）

纤度（Dtex） 2.2 ±0.6 2.31±0.24 2.11±0.2

断裂强度（CN/Dtex） ≥3.5 4.56±0.32 4.01±0.34

断裂伸长（%） 27－43 30±4 47±9

沸水收缩率（%） ≤3 0.85 0.67

300℃收缩率（%） ≤6 2.03 1.3

极限氧指数 LOI ≥28 32 32

（2）产品生产方法、技术选择和工艺流程

图13-1 服装用间位芳纶生产工艺流程



服装用间位芳纶纤维的制造由聚合、纺丝、溶剂回收等生产过程组成。目前

世界上技术路线有三种：一是美国杜邦公司的低温连续溶液缩聚、干法纺丝路线；

二是日本帝人公司的界面缩聚、湿法纺丝的技术路线。而本项目采用的低温溶液

间歇聚合、湿法纺丝的芳纶 1313 制造工艺路线，是不同于其他公司的具有自主

知识产权的第三种芳纶1313制造技术，其流程如上。

（3）核心技术来源及取得方式

本项目采用的低温溶液间歇聚合、湿法纺丝的工艺路线，是在借鉴前苏联技

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术经验的基础上，大胆嫁接国家“十五”科技攻关项目－“芳纶 1313 纤维产业

化技术开发”的核心技术，自主创新，形成的具有自主知识产权的芳纶 1313 生

产技术。该技术在芳纶1313低盐体系生产技术和原液染色芳纶1313制备技术及

芳纶1313纸生产技术上有创新，已经向中国专利局递交了发明专利申请书。

本项目将充分利用公司工程技术技术人员对聚合分子量的在线控制、纺丝凝

固条件控制及牵伸比的分配、溶剂回收工艺控制等核心技术熟练掌握的优势，确

保项目质量。

（4）主要设备选择

本项目的设备配备的原则就是在满足工艺设备的前提下，立足选用国产设

备，局部引进关键设备。

表13-4 服装用间位芳纶工程项目主要设备情况表

序号 设备名称 数量台（套） 备注

1 溶解罐 6 国产

2 计量罐 6 国产

3 原液过滤器 8 国产

4 板框过滤器 10 进口

5 反应器 8 国产

6 调配罐 6 国产

7 中间储罐 10 国产

8 缓冲罐 6 国产

9 原液储罐 10 国产

10 脱泡塔 2 国产

11 卧式储罐 6 国产

12 纺丝过滤器 4 国产

13 输送泵 20 国产

14 纺丝机 5 国产

15 计量泵 20 进口

16 高温烘干机 2套 国产

17 调配罐 10 国产

18 蒸馏塔 1 国产

19 冷凝器 8 国产

20 成品储罐 8 国产

21 分离罐 5 国产

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22 再沸器 4 国产

23 纯水装置 1套 国产

24 水泵 50 国产

25 污水处理装置 1套 国产

26 废料回收装置 1套 国产

27 DCS系统 1套 进口

28 流量计 20 进口

29 液位计和变送器 50 国产

30 仪表调节阀 60 国产

3、主要原材料、辅助材料及燃料的供应

生产服装用间位芳纶纤维的主要原辅料有间苯二甲酰氯、间苯二胺、二甲基

乙酰胺、氨及其它添加剂、油剂等等。主要材料如下：

表13-5 服装用间位芳纶生产用主要原料及辅助材料

序号 名称 质量 单耗 年用量 备注

1 间苯二甲酰氯 干基物含量≥99.8％ 0.9 1350 吨 共聚单体

2 间苯二胺 干基物含量≥99.8％ 0.5 750 吨 共聚单体

二甲基乙酰胺 干基物含量≥99.8％
3 （DMAc） 含水≤0.05％ 0.5 750 吨 溶剂

4 氨 干基物含量≥99.8％ 0.14 210 吨 添加剂

本项目所需主要原料为化工产品，除外，全部可以在国内市场采购，来源及

价格较为稳定。主要依靠进口，国际上能够生产该产品的公司较多，象 BASF、

三星、三菱等均可提供，进货渠道也很有保障。

本项目所需水、电、汽等均可依托烟台经济技术开发区内成熟的配套设施解

决，不需自行建设。

4、项目产量及销售方式

本项目建设周期2年，达产后年各种规格服用间位芳纶短纤1,500吨，全部

直接外售。国内市场采取直销方式，海外市场根据情况划定不同区域，通过经销

商进行分销。

5、环保问题及措施

本项目已经取得山东省环保局出具的《关于烟台氨纶股份有限公司服装用间

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位芳纶工程技术改造项目环境影响报告书的批复》（鲁环审[2006]224号），自批

准之日起有效期五年。

本项目投产后产生的主要污染为废水、废气、固体废渣和工业噪声，具体治

理措施如下：

（1）聚合工序的设备放空气、脱泡废气由排气扇经车间顶部排气筒排空；

烘干氯化铵废气经冷凝回收二甲基乙酰胺，再进行喷淋水洗后经车间顶部排气筒

排空；真空脱泡废气经冷凝回收二甲基乙酰胺后，由水环真空泵抽出，经车间顶

部排气筒排空。

（2）生产废水经厂内污水处理设施处理达标后，与生活污水一起排入开发

区城市污水管网，进入烟台市套子湾污水处理厂进一步处理。

（3）废聚合物、粗氯化铵、滤渣、污水处理站的污泥及精馏塔塔底废液须

送有危险废物处理资质的单位进行处理。

（4）采取合理布置、噪声源隔音、安装消声器等措施，有效降低设备噪声

值，确保厂界噪声不超标。

（5）加强生产设备的日常维护管理，杜绝跑冒、滴、漏现象发生；严格执

行操作规程，避免生产事故的发生。

6、项目的土地

本项目厂址选择在烟台经济技术开发区氨纶高新技术园区（峨眉山路一号），

公司已取得土地使用权。

7、项目的实施及进展情况

2005年10月，项目立项批复；2006年12月，项目环评获批复；截至目前，

本项目土建工程已基本完工，主要设备的采购工作正在进行中。

8、项目的财务分析

服装用间位芳纶项目达产后的预计实现年销售收入为 18,590 万元，净利润

为 4,825 万元，投资利润率为 27.57%，销售净利润率 25.95%，静态投资回收期

为3.63年（不含建设期）。预测该产品的售价、成本及收益的具体情况如下：

（1）项目达产后的预期年成本

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表13-6 服装用间位芳纶的年成本

单位：万元

产品名称 芳纶普通短纤维

产量（吨） 1500

主要原料 6,540.38

其他辅料 157.05
变动成本
动力费用 1,650.57

变动成本合计 8348

人工成本 439.28
制造成本
折旧 1377.5

固定成本 修理费用 370.5

保险费用 43.2

固定成本合计 2,230.48

制造成本合计 10,578.48

（2） 项目达产后的收益预测

项目达产后，年生产服装用间位芳纶1500吨，参考近年来本公司芳纶1313

的售价（取较低值），预计届时芳纶的销售价格约为14.5万元/吨（含税），扣除

增值税后的销售价格为12.39万元/吨。

表13-7 服装用间位芳纶项目达产后的预期年收益

单位：万元

序号 项目 金额

1 产品销售收入 18590

2 产品销售成本 10578.48

3 产品销售税金及附加 167.81

4 管理费用 270

5 销售费用 372

6 利润总额 7201.71

7 所得税 2377

8 税后净利润 4825



（二）1000 吨/年对位芳纶产业化工程项目

1、项目投资概算

本项目已经在山东省经济贸易委员会备案（鲁经贸投备[2005]296 号），按

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照该项目的可行性研究报告，本项目总投资 25,000 万元人民币，固定资产投资

21,880万元，其中设备投资20,200万元，土建1,680万元，占总投资的87.52%；

流动资金2,800万元。

表13-8 对位芳纶产业化工程投资情况表

单位：万元

序号 项目 类别 投资额度 备忘

1 建筑工程 土建 1,680 车间、仓储及办公

溶剂回收 1,500 含设计费用

聚合工程 8,000

2 设备 纺丝工程 6,000

浆粕工程 1,000

公用工程 1,000

溶剂回收 220

聚合工程 180

3 安装 纺丝工程 120

浆粕工程 80

公用工程 100

材料费用 1,000 管材、管件、阀门和保温材料

配电费用 300
4 其他费用
环保 380

分析仪器 320

5 流动费用 流动资金 2,800

专家鉴定、市场
6 开办支出 320
调研等开办费

7 合计 25,000

2、产品技术方案

（1）生产工艺

① 原料的投加

对苯二甲酰氯的存放采用钢塑桶包装，使用时放入烘房，对苯二甲酰氯可在

间接加热下被熔化，然后在氮气的保护下，直接投料到酰氯储罐中。

对苯二胺采用纸桶内衬塑料包装，投料时直接将对苯二胺颗粒投入反应器。

NMP采用塑料桶包装，投料时采用氮气加压，送入储罐。

1-1-314





② 纺丝原液的制备

对苯二胺和对苯二甲酰氯在反应装置中以NMP为溶剂发生聚合反应，生成固

体的聚合物。整个聚合过程必须控制在低温、隔绝空气以及水分的条件下进行。

图13-2 对位芳纶生产工艺流程



聚合反应中会生成部分HCl，在中和工序添加30%的氢氧化钠溶液进行中和。

呈中性的聚合物经粉碎后，送洗涤工序用去离子水进行清洗，洗去溶剂NMP和中

和生成的NaCl。

洗涤完毕后聚合物用加热的 N2 进行烘干。烘干气体带有少量聚合物粉尘，

经喷淋塔喷淋水洗后用滤袋过滤，滤饼回用到洗涤工序。

经烘干后的聚合物用浓硫酸溶解，浓硫酸直接由搪玻璃罐用管道输送至反应

釜内。溶液用水真空循环泵进行脱泡，再经过滤机过滤，制备成纺丝原液。过滤

机过滤出的废聚合体回收利用。

③ 纺丝工艺流程

纺丝原液经过计量泵、喷丝头进入凝固浴，形成丝束。排出多余的稀硫酸用

Ca(OH)2 进行中和。丝束上残留的稀硫酸用稀氢氧化钠溶液中和、水洗干净后用

蒸汽间接加热烘干。烘干后丝束经卷绕后包装成品。中和、水洗、烘干工序均在

密封槽中进行。

（2）产品的技术标准

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表13-9 对位芳纶产品技术标准

产品品种 产量 规格 性能指标

特性粘数≥5.0；
1000 旦
长丝 800 吨/年 1500 旦 强度≥20g/d；
模量≥600g/d

特性粘数≥5.0；
浆粕 200 吨/年 对位芳纶浆粕 CSF≥600；
含水率：5～8%

（3）主要设备

表13-10 对位芳纶产业化工程项目主要设备

序号 设备名称 数量台（套） 主要用途 备注

1 溶解罐 6 原料溶解 国产

2 计量罐 6 原料计量 国产

3 原液过滤器 8 过滤 国产

4 板框过滤器 10 过滤 进口

5 反应器 8 反应 国产

6 调配罐 6 原料调配 国产

7 中间储罐 10 中间体存储 国产

8 缓冲罐 6 中间体存储 国产

9 原液储罐 10 原液存储 国产

10 脱泡塔 2 脱泡 国产

11 卧式储罐 6 原料存储 国产

12 纺丝过滤器 4 过滤 国产

13 输送泵 20 原料输送 国产

14 纺丝机 5 纺丝 国产

15 计量泵 20 原料计量 进口

16 高温烘干机 2套 烘干 国产

17 调配罐 10 原料调配 国产

18 蒸馏塔 1 溶剂回收 国产

19 冷凝器 8 液体冷凝 国产

20 成品储罐 8 存储 国产

21 分离罐 5 分离 国产

22 再沸器 4 加热 国产

23 纯水装置 1套 去离子水制备 国产

24 水泵 50 输送 国产

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25 污水处理装置 1套 污水处理 国产

26 废料回收装置 1套 废料回收 国产

27 DCS系统 1套 控制中心 进口

28 流量计 20 流量计量 进口

29 液位计和变送器 50 液位控制 国产

30 仪表调节阀 60 工艺控制 国产

（4）技术来源

1000吨/年对位芳纶项目的技术来源为企业自主开发。公司对位芳纶的自主

开发历程经历了以下几个阶段：第一阶段，1999年——2003年，实验室研究阶段，

主要工作内容：文献专利的检索和研究；主原料的分析、处理方法确立；主要合

成工艺路线的确立；产物的分析和监测方法的确立。 第二阶段，2004年——2007

年，中试设计和实施阶段，主要工作内容：专门项目组织机构的设立；国内外原

料供应商的筛选和确定；原料的运储、输送和管理；工艺技术路线的确定；工艺

技术方案的设计；关键设备的选型、加工和制作；相关自主研发技术专利的申报；

相关技术人员的招聘和培训；第三阶段，2008年以后，产业化技术方案的最终确

立和实施阶段。

公司在近十年的研发过程中投入了5000多万元，目前公司已建成100吨/年的

中试生产线，目前正处于试车的系统调试阶段。

（5）技术准备工作

公司已就对位芳纶产品中试线展开工作，现处于系统调试期，生产工艺和设

备选型工作均已完成，若中试成功，公司1000吨/年对位芳纶项目的生产工艺和

设备选型工作也将基本确定。对位芳纶的生产工艺路线确定和设备选型的准备情

况如下：第一步，对国内外大量文献专利进行研究，充分理解每道工序的工艺关

键技术要求和设计理念；第二步，将某些关键技术要求分割后委托国内领先的化

工研究机构开发，形成各自独立的工艺包，然后将所有部分技术在公司内部统一

整合，形成完整的工艺包；第三步，通过与国内外业内相关设备、原料供应商进

行技术交流，获取业内大量相关的技术信息，并最终确定了关键设备型号；第四

步，将公司在溶剂蒸馏回收、高分子聚合、纺丝成形等方面的技术积累有机结合

在新项目的设计中；第五步，聘请国内外业内的多名资深研发技术人员作技术顾

1-1-317





问，为项目的设计和实施提供技术支持和咨询。

公司目前已在进行的对位芳纶的中试即按照上述步骤进行，目前精制和聚合

试验已取得成功，正在进行纺丝的调试，预计将于 2008 年上半年内调试结束。

截至目前，对位芳纶项目从工艺技术和设备选型方面的准备充分，且公司已积累

了间位芳纶产品的技术开发及产业化的成功经验，具备项目实施的条件，产品开

发失败的风险极小。

3、主要原材料、辅助材料及燃料的供应

主要原料有对苯二甲酰氯（TPC）、对苯二胺（PPD）、N-甲基吡咯烷酮（NMP）。

其中TPC和PPD完全在国内采购，而NMP国内和进口采购。

辅原料包括浓硫酸、氢氧化钠溶液、氯仿、油剂。其中，浓硫酸、氢氧化钠

和氯仿完全在国内采购，油剂进口。

本项目充分利用现有的供电设施，工程变压器总容量为5000KVA，供电电压

为10KV。由厂区内现有的10千伏高压开关站引线，至新建在车间附房里的变配

电室。

供热是由厂区西侧的热电公司供应，再由厂区里的现有热力站进行分流、减

压后供应各工序用汽点，并利用回收的凝水作为热循环水供工艺生产循环使用。

利用完后的蒸汽冷凝水由管线送回热电厂使用。
项目新增用水量为 26.5 万 m3/a，仍然由开发区供水管网给水，并充分利用

厂区内已建好的供水管线，而项目配套的冷冻站、脱盐水站等公用设施依托拟建

芳纶1313项目。

4、项目产量及销售方式

年产800吨对位芳纶长丝和200吨芳纶浆粕纤维。销售方式以直销为主，经

销为辅。国内市场全部采取直销方式，国际市场采取直销和经销相结合方式。

5、环保问题及措施

《烟台氨纶股份有限公司 1000 吨/年对位芳纶产业化工程项目环境影响报

告书》已经获得山东省环保局的批复（下简称“批复”，鲁环审[2006]223号）。

公司拟投资900万元，依据《批复》要求，对“三废”和噪声采取有效控制措施，

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确保各项指标达到环保要求。

6、项目的土地

拟建项目用地为氨纶高新技术工业园芳纶生产区预留空地，不需要新征土

地。目前，烟台氨纶高新技术工业园占地面积约为 11 万平方米，本项目建筑面

积为5,840平方米。

7、项目的实施及进展情况

2005 年 10 月，项目立项批复；2006 年 12 月，项目环评获批复；本项目市

场调研及其方案论证已完毕，目前正在筹备过程当中。本项目的中试分三个步骤

实施：

（1）精制。于2007年8月份试车，10月份达标，水分达到200ppm以下。

（2）聚合。于2007年11月底试车，12月底聚合物正常，分子量达标，特

性年数大于6，满足纺丝要求。

（3）纺丝。2008年1月份开始设备调试，预计上半年可以开始纺丝，稳定

后强度将大于18克旦。

8、项目的财务分析

1000 吨/年对位芳纶产业化工程项目达产后预计实现年销售收入为 25,000

万元，净利润为7,422万元，投资利润率为43%，销售净利润率29.69%，静态投

资回收期为3.23年（不含建设期）。预测该产品的售价、成本及收益的具体情况

如下：

（1）项目达产后的预计年成本

表13-11 对位芳纶产业化工程项目预计年成本

单位：万元

产品名称 对位芳纶

产量（吨） 1000

制造成本 主要原料 6282.19

其他辅料 136.00
变动成本
动力费用 3042.52

变动成本合计 9460.71

固定成本 人工成本 155.69

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折旧 2478.55

修理费用 1143.58

保险费用 50.00

固定成本合计 3827.82

制造成本合计 13288.53

（2）项目达产后的收益预测

项目达产后年产对位芳纶 1000 吨，其中：对位芳纶长丝 800 吨，预计税前

销售价格为 30.71 万元/吨，不含税价格为 26.25 万元/吨；对位芳纶浆粕 200

吨，参考近年来海关统计的芳纶1414的进口价格（取较低值），预计税前销售价

格为23.40万元/吨，税后销售价格为20.00万元/吨。

表13-12 对位芳纶产业化工程项目达产后预期年收益

单位：万元

序号 项目 年金额

1 产品销售收入 25,000.00

2 产品销售成本 13,288.53

3 产品销售税金及附加 285.00

4 管理费用 73.00

5 销售费用 276.00

6 财务费用 -

7 利润总额 11,077.47

8 所得税 3,655.57

9 税后净利润 7,422

四、募集资金运用对财务状况及经营成果的影响

1、本次募集资金到位后，公司净资产将比2007年度有较大幅度增长，资产

负债率将逐步下降，资本结构将更加稳健，有利于进一步降低公司财务与运营风

险。

2、本次募集资金到位后，在短期内净资产收益率可能会有一定幅度的下降，

但每股净资产将有较大幅度增加。随着募集资金投资项目效益的逐步产生及公司

的发展，预计净资产收益率和每股收益将提高。

3、募集资金投入后，公司的产品结构将达到完善，芳纶产品在公司主营业

1-1-320





务收入中所占的比重加大，将提高公司抵抗氨纶行业竞争所导致的盈利能力下滑

压力，公司的主营业务将更加合理。

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第十四节 股利分配政策

一、公司近三年的股利分配政策和实际分配情况

（一）股利分配的一般政策

本公司股票目前均为人民币普通股，股利分配遵循同股同权、同股同利，按

照各股东持有的股份数额同时派付。本公司将采取现金或股票的形式派发红利或

采取股票和红利相结合两种形式。公司历年的股利分配政策保持了一贯性，股票

发行后，将维持现有股利分配政策不变。

公司股利分配方案均由董事会提出，提交股东大会审议批准。公司股东大会

对利润分配方案做出决议后，公司董事会须在股东大会召开两个月内完成股利

（或股份）的派发事项。

（二）利润分配的顺序

根据有关法律法规和公司章程的规定， 公司交纳所得税后的利润，按下列

顺序分配：

（1）弥补上一年度的亏损；

（2）提取法定公积金；

（3）提取任意公积金；

（4）支付股东股利。

公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司

法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。

公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公

积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。

公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润

中提取任意公积金。

公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分

配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。

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股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配

利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。

公司持有的本公司股份不参与分配利润。

公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资

本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。

法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本

的25%。

公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后

2个月内完成股利（或股份）的派发事项。

（三）最近三年实际分配股利情况

报告期内本公司的利润分配情况如下：

1、2005年4月8日，经公司2004年度股东大会决议通过，以2004 年度末

公司总股本 9,350 万股为基数，向全体股东每 10 股派现金股利 3 元（含税），

本次共分配现金股利28,050,000.元。

2、2006年6月30日，经公司2005年度股东大会决议通过，2005年度不进

行利润分配也不进行资本公积转增股本。

3、2006年12月25日，经公司2006年临时股东大会决议通过，以2005 年

末总股本 9,350 万股为基数，每 10 股送红股股派 20 元（含税）， 共计分配

187,000,000元。

4、2007年3月30日，经公司 2006年度股东大会决议通过，2006年度不进

行利润分配也不进行资本公积转增股本。

（四）本次发行完成后的股利分配政策

自设立以来，公司一贯遵循发展与股东回报并举的原则制定股利分配政策，

在不影响业务发展与投资需求的前提下给股东适当回报，以现金分红为主。

公司本次发行后的股利分配政策与发行前将保持一致。公司章程中规定，公

司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月

内完成股利（或股份）的派发事项。

如本次发行能按计划完成，董事会预计在本次发行后的第一个盈利年度将派

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发一次股利，派发股利的时间为本次发行后的第一个盈利年度的次年6月30日前，

具体时间和分配方案需由本公司董事会提出并经股东大会审议通过后执行。

二、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序

2004 年 5 月 18 日，公司召开的 2003 年度股东大会通过《关于首次公开发

行股票并上市的决议》，在本次新股发行完成后，公司新老股东共享发行前滚存

的未分配利润。2005年4月8日，公司召开的2004年度股东大会通过关于延长

《关于首次公开发行股票并上市的决议》。2006年6月30日，经2005年度股东

大会审议通过，《关于首次公开发行股票并上市的决议》的有效期再延长两年。

公司首次公开发行股票完成后，本次A股发行当年实现的利润以及以前年度

经审计的滚存未分配利润由本次发行后的新老股东共同享有。

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第十五节 其他重要事项

一、信息披露和投资者关系

为切实保护投资者的合法权益，本公司按照法律、法规和中国证监会部门规

章等的相关要求，遵循信息披露的真实性、准确性、完整性、充分性和及时性原

则，认真做好公司的信息披露。公司制订了《信息披露管理制度》，并设立董事

会办公室作为公司信息披露和投资者关系的负责部门，主要信息披露制度如下：

（一）信息披露制度主要内容

1、董事会全体成员必须保证公司的信息披露内容真实、准确、完整，不存

在虚假记载、误导性陈述或重大遗露，并就其保证承担连带赔偿责任。

2、公司及董事、监事、高级管理人员不得泄露内幕消息，不得进行内幕交

易或配合他人操纵证券交易价格；公司董事会及董事在公司的信息公开披露前应

当将该信息的知情者控制在最小范围内。

3、公司应当公开披露的信息包括定期报告和临时报告。年度报告、中期报

告和季度报告为定期报告，其他报告为临时报告。

4、公司公开披露的信息必须在第一时间报送深圳证券交易所，并在公司章

程指定的全国性报刊上公告，同时将其置备于公司住所、深圳证券交易所，供社

会公众查阅。按照规定应当上网披露的，还应当在指定网站披露。公司不得以新

闻发布或答记者同等形式代替公司的正式公告。公司在信息披露前，应当按照深

圳证券交易所的要求将有关公告和相关备查文件提交深圳证券交易所。

（二）信息披露的主要人员和机构

1、公司信息披露事务负责人为董事会秘书。

2、公司设有专门的部门——董事会办公室（证券部）具体负责对投资者的

接待和答复工作，主管人员为董事会秘书。

董事会秘书：迟海平

电话：0535-6394123

1-1-325



招股意向书与发行公告 招股意向书

传真：0535-6371234

电子邮件：securities@ytspandex.com

网址：www.ytspandex.com

二、重大合同

截至本招股意向书签署日，本公司已签署的交易金额在500万元以上或者虽

未达到该标准但对生产经营活动、未来发展或财务状况有重要影响的正在履行或

即将履行的合同情况如下：

（一）借款合同

截至本招股意向书签署日，本公司所有在有效期内的借款合同明细如下：

表15-1 借款合同明细

单位：元

贷款银行 贷款金额 贷款利率 贷款期限 担保类型

本公司

建行开发区支行 20,000,000.00 浮动利率 2006.5.31-2008.5.30 连带责任

招商银行开发支行 20,000,000.00 浮动利率 2007.3.19-2008.3.6 连带责任

建行开发区支行 20,000,000.00 月息 4.9275‰ 2007.6.12-2008.6.11 连带责任

华夏银行烟台支行 20,000,000.00 浮动利率 2007.12.29-2008.6.29 连带责任

星华氨纶

恒丰银行市府街支行 8,000,000.00 年息 6.12% 2007.2.12-2008.2.12 连带责任

中行烟台福山支行 10,000,000.00 年息 6.12% 2007.3.5-2008.3.4 连带责任

恒丰银行市府街支行 8,000,000.00 年息 6.12% 2007.2.12-2008.2.12 连带责任

以上所有合同均由氨纶集团提供连带担保责任。

（二）供货合同

截至本招股意向书签署日，与本公司签订了年度供货合同且金额预计超过

500万元的合同如下：

1、2008年1月18日，公司与韩国PTG有限公司签订了《供应合同》，合同

有关约定如下：

（1）韩国PTG公司2008年度向本公司供应PTG1800，月供应200吨；

（2）价格由双方按季度商定；

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（3）本合同期限自首次供应月份起一年，双方协议可延长；

（4）货款结算采取不可撤销即期信用证；

（5）如对数量、规格和质量有异议本公司有权利提出换货，本公司在卸货

14天内提出索赔，所有费用由供货方承担。

（6）与合同有关的任何争议，均根据国际商会仲裁条例进行仲裁，地点为

新加坡。

2、2008 年，公司与烟台万华聚氨酯股份有限公司签订了《烟台万华 2008

年MDI产品供货合同》，合同有关约定如下：

（1）烟台万华2008年度向本公司供应MDI-100产品3,500吨，合同中供货

数量的具体执行价格和时间以双方确认的“烟台万华聚氨酯有限公司产品订单”

中的约定为准；

（2）合同中约定的产品价格由双方确认的产品订单为准；

（3）以支票、电汇或银行汇票方式支付，具体付款方式由双方确认的产品

订单为准；

（4）本公司确认每次产品订单中约定的货款全部到账后发货；

（5）MDI-100产品的质量标准为GB/T13941-92；

（6）产品的质量异议从交付之时起24小时内由本公司提出，烟台万华在接

到书面异议后48小时内给与回复；

（7）合同期限自2008年1月1日至 2008年12月31日；

（8）合同履行过程如发生争议，由双方协商解决，协商不成，向烟台人民

法院提起诉讼。

3、2007年11月20日，本公司与浙江江山化工股份有限公司（以下简称“江

山化工”）签订了《销售合同》，合同约定：

（1）江山化工向本公司供应二甲基乙酰胺（DMAC），供应数量2200吨；

（2）交货时间为2008年1月1日至 2008年12月31日；

（3）支付银行汇票或银行承兑汇票，当月货款当月结算（每半月付一次）；

（4）合同发生争议，由双方协商解决，协商不成均可向所在地人民法院起

诉。

4、2008 年 1 月 11 日，本公司、大连化学股份有限公司（以下简称“大连

1-1-327





化学”）和东工 KOSEN 株式会社（以下简称“东工”）签订《数量协议书》，约定

如下：

（1）大连化学生产的PTMG1800及PTMG2000通过东工株式会社销往本公司；

（2）自 2008 年 1 月 1 日至 2008 年 12 月 31 日，本公司通过东工进口或购

买大连化学的 PTMG1800 及 PTMG2000 为 7000 吨，具体的按月交货数量，由三方

另做合同决定；

（3）在上述协议期间，每季度前洽谈一次合同，决定一次价格；

（4）如遇特殊情况发生变动，三方进行友好协商；

（5）本合同自签字之日起开始生效，有效期至2008年12月31日止。

5、2008年1月6日，本公司与烟台裕兴纸品有限公司签订了《工矿产品购

销合同》，合同约定：

（1）裕兴纸品向本公司供应两种型号的纸管，单价分别为每只 0.45 元和

0.52元；

（2）供方需按照本公司提供的标准加工；

（3）供应方负责送货，运费由供方承担；

（4）本公司与供方每月结算价款；

（5）合同有限期限为2008年1月1日至 2008年12月31日；

（6）本合同为双方2008年度交易总合同，供货量以需求方实际要求为准。

（三）销售合同

1、经销合同

公司氨纶产品在国内主要采取经销方式，通常在年初与经销商签订年度经销

协议，本年度的经销合同尚未完全签订。截至本招股意向书签署日，已与本公司

签订《经销协议》且预计经销金额超过500万元的经销商的重要销售合同情况如

下：

（1）主要经销商及经销区域

表15-2 主要经销商及经销区域

经销商 经销区域

厦门鹏旺纺织品贸易有限公司 福建地区

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杭州萧山凤祥轻纺原料有限公司 萧山地区

绍兴县金越丰贸易有限公司 绍兴地区

杭州华中化纤有限公司 慈溪地区

青岛天邦工贸有限公司 山东地区

深圳安允实业有限公司 佛山地区

江苏宝沣纺织品有限公司 常熟、张家港、江阴、太仓地区

浙江义乌市润达化纤有限公司 金华地区

佛山市禅城区东纶纺织品经营部 佛山地区

海宁市洪昌贸易有限责任公司 嘉兴地区

（2）《经销协议》主要条款

① 本公司根据经销商的要求供应产品，结算数量按照本公司的《产成品出

库明细表》确定；

② 本公司根据当期定价将产品销售于经销商，经销商在销售产品时，必须

遵循本公司的市场指导价；

③ 经销商以现金、支票、电汇、银行汇票方式支付货款，于每月 5 日、15

日和25日三次付款，每月25日之前必须付清当月全部价款；

④ 本公司提供的产品自到达或交付经销商后由双方书面确认；

⑤ 产品按照本公司的质量标准执行，因产品技术指标等非储运和保管等原

因造成的质量问题，经销商应于问题发生一周内反馈本公司，经本公司确认后，

双方协商解决；

⑥ 本公司向经销商及其客户提供必要的产品使用指导和其他技术帮助，采

取适当的方式答复或解决经销商或其客户在使用产品中出现的问题；

⑦ 对于任何产生于本协议或与之有关的争议，双方协商解决，协商不成的，

由人民法院诉讼解决；

⑧ 本协议的有效时间为2008年1月1日至 2008年12月31日。

2、直销合同

（1）2008年1月1日，本公司与福建厦门美达斯环保工业有限公司（以下

简称“购买方”）签订《烟台氨纶供货合同》，合同约定如下：

①购买方承诺所购产品自用于生产；如转卖，则视为自动放弃合同约定的该

产品的返利；

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② 供需双方根据供货量及芳纶纤维的市场行情，磋商双方可接受的定货优

惠价格，具体的价格以双方确认的订货单为准；

③ 购买方以支票、电汇或银行汇票方式支付货款；

④ 具体供货数量、时间以双方确认的订单为准；

⑤ 产品质量按照本公司的标准来执行，因产品技术指标等非储运和保管等

原因造成的质量问题，购买方应于问题发生一周内反馈本公司，本公司三天内予

以回复，属本公司质量原因给购买方造成损失的，本公司负责；

⑥ 本公司向购买方提供必要的产品使用指导和其他技术帮助，采取适当方

式答复或解决购买方在使用公司产品出现的问题；

⑦ 本合同的有效期自2007年12月25日至2008年12月25日。

（2）2008年1月1日，本公司与必达福环境技术（无锡）有限公司（以下

简称“购买方”）签订《烟台氨纶供货合同》，合同约定如下：

① 供需双方根据供货量及芳纶纤维的市场行情，磋商双方可接受的定货优

惠价格，具体的价格以双方确认的订货单为准；

② 购买方以支票、电汇或银行汇票方式支付货款；

③ 具体供货数量、时间以双方确认的订单为准；

④ 产品质量按照本公司的标准来执行，因产品技术指标等非储运和保管等

原因造成的质量问题，购买方应于问题发生一周内反馈本公司，本公司三天内予

以回复，属本公司质量原因给购买方造成直接经济损失，本公司负责；

⑤ 本公司向购买方提供必要的产品使用指导和其他技术帮助，采取适当方

式答复或解决购买方在使用公司产品出现的问题；

⑥ 本合同的有效期自2007年12月25日至2008年12月25日。

（3）2008年1月1日，本公司与抚顺恒益科技滤材有限公司（以下简称“购

买方”）签订《烟台氨纶供货合同》，合同约定如下：

①购买方承诺所购产品自用于生产；如转卖，则视为自动放弃合同约定的该

产品的返利；

② 供需双方根据供货量及芳纶纤维的市场行情，协商确定定货优惠价格；

③ 购买方以支票、电汇或银行汇票方式支付货款；

④ 具体供货数量、时间以双方确认的订单为准；

1-1-330





⑤ 产品质量按照本公司的标准来执行，因产品技术指标等非储运和保管等

原因造成的质量问题，购买方应于问题发生一周内反馈本公司，本公司三天内予

以回复，属本公司质量原因给购买方造成的直接经济损失，本公司负责；

⑥ 本公司向购买方提供必要的产品使用指导和其他技术帮助，采取适当方

式答复或解决购买方在使用公司产品出现的问题；

⑦ 本合同的有效期自2007年12月21日至2008年12月25日。

（4）2008年1月1日，本公司与抚顺市天成工业用布厂（以下简称“购买

方”）签订《烟台氨纶供货合同》，合同约定如下：

①购买方承诺所购产品自用于生产；如转卖，则视为自动放弃合同约定的该

产品的返利；

② 供需双方根据供货量及芳纶纤维的市场行情，协商确定定货优惠价格；

③ 购买方以支票、电汇或银行汇票方式支付货款；

④ 具体供货数量、时间以双方确认的订单为准；

⑤ 产品质量按照本公司的标准来执行，因产品技术指标等非储运和保管等

原因造成的质量问题，购买方应于问题发生一周内反馈本公司，本公司三天内予

以回复，属本公司质量原因给购买方造成的直接经济损失，本公司负责；

⑥ 本公司向购买方提供必要的产品使用指导和其他技术帮助，采取适当方

式答复或解决购买方在使用公司产品出现的问题；

⑦ 本合同的有效期自2007年12月21日至2008年12月25日。

（5）2008年1月1日，本公司与上海华成针刺材料有限公司（以下简称“购

买方”）签订《烟台氨纶供货合同》，合同约定如下：

① 购买方承诺所购产品自用于生产；如转卖，则视为自动放弃合同约定的

该产品的返利；

② 供需双方根据供货量及芳纶纤维的市场行情，均属本公司国内统一价格

为双方确定的定货价格，具体的价格及数量以双方确认的订货单为准；

③ 购买方以电汇或银行汇票方式支付货款；

④ 具体供货数量、时间以双方确认的订单为准；

⑤ 产品质量按照本公司的标准来执行，因产品技术指标等非储运和保管等

原因造成的质量问题，购买方应于问题发生一周内反馈本公司，本公司三天内予

1-1-331





以回复，属本公司质量原因给购买方造成的直接经济损失，本公司负责；

⑥ 本公司向购买方提供必要的产品使用指导和其他技术帮助，采取适当方

式解决购买方在使用公司产品出现的问题；

⑦ 本合同的有效期自2008年1月1日至 2008年12月31日。

（6）2008年1月1日，本公司与上海博格工业用布有限公司（以下简称“购

买方”）签订《烟台氨纶供货合同》，合同约定如下：

①购买方承诺所购产品自用于生产；如转卖，则视为自动放弃合同约定的该

产品的返利；

② 根据合同中签订的供货量及芳纶的市场行情，不论是涨价或降价，均属

甲方国内统一价格为双方确定的定货价格，具体的价格数量以双方确认的每次产

品订单为准；

③ 购买方以电汇或银行汇票方式支付货款，先付款，后提货；

④ 本公司送货至购买方仓库，具体供货数量和时间以双方确认的订单为准；

⑤ 产品标准按本公司标准来执行，因产品技术指标等非储运和保管等原因

造成的质量问题，购买方应于问题发生一周内反馈本公司，本公司三天内予以回

复，属本公司质量原因给购买方造成的直接经济损失，本公司负责；

⑥ 本公司向购买方提供必要的产品使用指导和其他技术帮助，采取适当方

式答复或解决购买方在使用公司产品出现的问题；

⑦ 本合同的有效期自2008年1月1日至 2008年12月31日。

（7）2008年1月1日，本公司与江苏宝沣特种纤维有限公司（以下简称“购

买方”）签订《烟台氨纶供货合同》，合同约定如下：

①购买方承诺所购产品自用于生产；如转卖，则视为自动放弃合同约定的该

产品的返利；

② 供需双方根据供货量及芳纶纤维的市场行情，协商确定定货价格；

③ 购买方以支票、电汇或银行汇票方式支付货款，先付款，后提货；

④ 具体供货数量以双方确认的订单为准；

⑤ 产品质量按照本公司的标准来执行，因产品技术指标等非储运和保管等

原因造成的质量问题，购买方应于问题发生一周内反馈本公司，本公司三天内予

以回复，属本公司质量原因给购买方造成的直接经济损失，本公司负责；

1-1-332





⑥ 本公司向购买方提供必要的产品使用指导和其他技术帮助，采取适当方

式答复或解决购买方在使用公司产品出现的问题；

⑦ 本合同的有效期自2007年12月25日至2007年12月25日。

（8）2008年1月1日，本公司与奥伯尼应用技术（苏州）有限公司（以下

简称“购买方”）签订《烟台氨纶供货合同》，合同约定如下：

① 购买方承诺所购产品自用于生产；如转卖，则视为自动放弃合同约定的

该产品的返利；

② 供需双方根据供货量及芳纶纤维的市场行情，协商确定定货价格；

③ 购买方以电汇或银行汇票方式支付货款，以每次订单为准，先付款，后

提货；

④ 本公司送货至购买方仓库，具体供货数量和时间以双方确认的订单为准；

产品按照本公司标准来执行，因产品技术指标等非储运和保管等原因造成的

质量问题，购买方应于问题发生一周内反馈本公司，本公司三天内予以回复，属

本公司质量原因给购买方造成的直接经济损失，本公司负责；

⑤ 本公司向购买方提供必要的产品使用指导和其他技术帮助，采取适当方

式答复或解决购买方在使用本公司产品中出现的问题；

⑥ 本合同的有效期自2007年12月25日至2008年12月25日。

（四）工程建设合同

2007年10月，本公司与烟台市飞鸿建筑工程有限公司（简称“承包方”）《建

筑工程施工合同》，合同约定：

（1）承包方承建本公司芳纶1313二期厂房主车间仓库工程，采取包工包料

和包工期；

（2）工程开工日期为2007年10月26日，2008年5月30 日主车间具备设

备安装条件，2008年12月31日竣工；

（3）工程价款贰仟玖佰叁拾捌万元整；

（4）本公司违约时需按照违约金额 3‰支付承包人违约金；如承包人因工

期违约按，每延迟一天，承包方向本公司支付合同造价5‰违约金，最多扣至造

价的 5%；如因承包方工程质量违约，按违约金额 3%支付违约金，同时无偿承担

使工程达到规定质量标准的责任；

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（5）合同履行过程中发生的争议，双方协商解决，协商不成，提交仲裁委

员会仲裁。

（五）设备采购

1、2008年10月12日，本公司与邯郸宏大化纤机械有限公司（简称“宏大

化纤”）签订纺丝设备供货合同，约定如下：

（1）宏大化纤向本公司提供纺丝设备玖佰壹拾伍万元整，交货期为 2008

年4月30 日前；

（2）合同签订后10日内，本公司支付宏大化纤合同总价30%的预付款，设

备安装调试验收合格后7日内，本公司再支付给卖方合同总价款的60%，留合同

总价的10%为质保金，自设备运行之日起一年内或自设备到货之日起十八个月内

付清；

（3）合同质保期壹年，如因卖方原因造成的质量问题，卖方免费修复、更

换；如因买方原因造成的问题，卖方也及时修复和更换，费用用本公司承担。保

质期满出现问题，宏大化纤修复更换只收取成本费

（4）合同争执通过友好协商解决，如不能解决，通过烟台市所属人民法院

诉讼解决。

2、2007年11月19日，本公司与上海森松混合技术工程设备有限公司（以

下简称“上海森松”）《买卖合同》，合同约定如下：

（1）上海森松设备向本公司提供中和设备、缩聚装置和备件等合计金额陆

佰叁拾伍万元整，交货时间为2008年5月10日；

（2）双方签订《技术协议》，约定产品质量要求技术标准及验收标准；

（3）合同签订后一周内本公司向卖方支付总价 30%的预付款，2008 年 2 月

29 日支付合同总价 30%的进度款，发货前支付合同总价 30%的提货款，发货后 6

个月支付合同总价10%的尾款；

（4）如因卖方原因导致交货延迟，每延迟一周罚款延期部分的 5‰给本公

司，最高不超过5%；如本公司未按期付款，每日按延期金额0.3‰，违约金总额

不超过延期金额的5%；

（5）质量保证期限为设备交货起 18 个月或设备运行起 12 个月，以先到时

间为准；

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（6）合同纠纷由双方协商解决，如协商不成，提交中国国际经济贸易仲裁

委员会进行仲裁。

三、发行人重要诉讼及仲裁情况

2005年1月19日，公司在中国农业银行烟台市分行世回尧办事处（简称“农

行世回尧办事处”）开立存款账户，并于 2005 年 1 月 21 日在该账户存入 1,000

万元。后公司对账发现银行对账单余额为 2,284.28 元。公司自查后认为并未从

该账户支取过存款，2005年8月15日，公司为索要存款本息向山东省烟台市中

级人民法院起诉中国农业银行烟台市分行，另烟台市公安局经济犯罪侦查支队对

山东省烟台市中级人民法院来函称：公司在农行世回尧办事处存款1,000万元被

人以真支票盖假章手段骗走，公安局经侦支队已于 2005 年 7 月 8 日以涉嫌票据

诈骗罪对此立案侦查。

2005 年 12 月 15 日，根据山东省烟台市中级人民法院（2005）烟民二初字

第253号民事判决书，判决中国农业银行烟台市分行向公司支付存款本金1,000

万元及利息30,000.00元，后中国农业银行烟台市分行不服判决向山东省高级人

民法院提起上诉。2006年4月10日，根据山东省高级人民法院（2006）鲁民二

终字第 90 号民事裁定书，由于上述票据诈骗刑事案件的相关行为人已被司法机

关立案调查，农业银行与本公司是否存在过错及过错的大小和责任的分担，属于

民事诉讼的范畴，故根据相关法律的规定，该案件需待刑事案件认定后才能确定，

故本案中止诉讼。截止到目前，该事项尚无进展。

公司于农业银行烟台市分行 1,000 万元存款的刑事案件一审经烟台市中级

人民法院判决，被告人构成金融诈骗罪。被告人对烟台市中院的判决不服，上诉

到山东省高级人民法院。山东省高级人民法院二审认定，本案尚有部分事实未查

清，裁定发回重审。目前此案正在烟台市中级人民法院刑事审判庭重新审理（一

审程序），待此案审理终结后，山东省高级人民法院即恢复公司诉农行存款纠纷

案的审理。

截止本招股意向书签署日，除以上事项外，本公司未发生其他可能产生较大

影响的诉讼或仲裁事项。

1-1-335





四、控股股东、实际控制人和发行人董事、监事、高级管理人员

和核心人员的重大诉讼及仲裁事项

截止本招股意向书签署日，本公司及控股股东、控股子公司以及本公司的董

事、监事、高级管理人员和核心技术人员均未发生可能产生较大影响的诉讼或仲

裁事项。

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第十六节 董事、监事、高级管理人员

及有关中介机构声明

1-1-337





一、公司全体董事、监事、高级管理人员的声明

本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书及其摘要不存在虚

假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担个别和连

带的法律责任。



全体董事、监事、高级管理人员签名：



朱敏英____________ 孙茂健____________



汤光武____________ 王思源____________



马千里____________ 宋西全____________



唐仕胜____________ 姜培维____________



金福海____________ 张德广____________



王大众____________ 王 贝__ __

于李强____________ 钱吉明____________



烟台氨纶股份有限公司

年 月 日





1-1-338





二、保荐人（主承销商）的声明



本公司已对招股意向书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性

陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。







保荐代表人：



张曙华____________ 牟海霞____________



项目主办人：

张广新____________



公司法定代表人：

王明权____________









光大证券股份有限公司

年 月 日













1-1-339





三、发行人律师声明



本所及经办律师已阅读招股意向书及其摘要，确认招股意向书及其摘要与本

所出具的法律意见书和律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招

股意向书及其摘要中引用的法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认招股

意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、

准确性和完整性承担相应的法律责任。











北京市康达律师事务所

年 月 日



























1-1-340





四、会计师事务所声明（一）



本所及签字注册会计师已阅读招股意向书及其摘要，确认招股意向书及其摘

要与本所出具的审计报告、内部控制审核报告、经本所核验的非经常性损益明细

表无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在招股意向书及其摘要中引用的

审计报告、内部控制审核报告及经本所核验的非经常性损益明细表的内容无异

议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，

并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。











信永中和会计师事务所

年 月 日



























1-1-341





四、会计师事务所声明（二）



本所及签字注册会计师已阅读招股意向书及其摘要，确认招股意向书及其摘

要与经本所复核的发行人设立时的验资报告无矛盾之处。本所及签字注册会计师

对发行人在招股意向书及其摘要中引用的经本所复核的发行人设立时的验资报

告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述

或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。





经办注册会计师：



郑卫军____________ 张克东____________







会计师事务所负责人：

张克____________









信永中和会计师事务所

年 月 日

1-1-342





五、资产评估机构声明



本机构及签字注册资产评估师已阅读招股意向书及其摘要，确认招股意向书

及其摘要与山东审计师事务所出具的发行人设立时的资产评估报告无矛盾之处。

本机构及签字注册资产评估师对发行人在招股意向书及其摘要中引用的该资产

评估报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导

性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。





经办注册资产评估师：



李惠丽____________ 刘世清____________





资产评估事务所负责人：

毕建华____________







山东正源和信有限责任会计师事务所

年 月 日

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第十七节 备查文件

投资者可以查阅与本次公开发行有关的所有正式法律文件，该等文件也在指

定网站上披露，具体如下：

一、备查文件目录

1、公司章程（草案）

2、发行保荐书

3、财务报告及审计报告

4、内部控制审核报告

5、经注册会计师核验的非经常性损益明细表

6、法律意见书及律师工作报告

7、中国证监会核准本次发行的文件

8、其他与本次发行有关的重要文件

二、查阅地点

以上各种备查文件将在巨潮网（www.cninfo.com.cn）披露，同时存放在公

司和保荐人（主承销商）的办公地点，投资者可在公司股票发行的承销期内查阅。

1、发行人：烟台氨纶股份有限公司

联系地址：山东烟台经济技术开发区黑龙江路十号

电话：0535-6394123

联系人：汤光武、迟海平、董旭海、王国强

2、保荐人（主承销商）：光大证券股份有限公司

联系地址：北京西城区复兴门外六号光大大厦十七层

电话：010－68561122

联系人：张曙华、张广新、陈超



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附录：公司托管的内部职工股股东名册