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成都卫士通信息产业股份有限公司首次公开发行股票招股说明书摘要

重要声明

本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股

说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于巨潮网站

（http://www.cninfo.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股说明书全

文，并以其作为投资决定的依据。

投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、

专业会计师或其他专业顾问。

发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚假记载、

误导性陈述或重大遗漏，并对招股说明书及其摘要的真实性、准确性和完整性承担个别

和连带的法律责任。

公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中

财务会计资料真实、完整。

中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行

人股票的价值或者投资人的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚

假不实陈述。

第一节 重大事项提示

一、控股股东中国电子科技集团公司第三十研究所承诺：自公司股票上市之日起三

十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人回购其持有

的股份。

二、根据公司2007年第三次临时股东大会决议，公司公开发行A股股票当年及以

前各年度滚存利润由新老股东共享。

三、目前，本公司的生产和办公场所均为向大股东三十所租赁取得，租赁面积共计

8540 平米。公司目前与三十所签订《房地产租赁合同》的有效期至2013 年9 月，公司

拟通过本次募集资金购置生产场地。

四、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险：

（一）由于本公司目前的主要客户，包括政府机构、银行、国有大型企业等，这些

客户大宗设备采购采取集中采购制度和预算管理制度，一般为下半年制订次年年度预算

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招股说明书摘要

和固定资产投资计划，其审批通常在次年上半年，而设备采购招标一般则安排在次年年

中或下半年。因此，本公司在每年上半年销售较少，至年中（一般从7、8 月份开始）

销售订单开始明显增加，设备交货、安装、调试和验收则集中在下半年尤其是第四季度。

该特点使得本公司的销售具有较强的季节性变化特征，存在季节性波动的风险。因此，

投资者不能简单地以公司某季度或中期的财务数据来推算公司全年的经营成果和财务

状况。

（二）公司是一个高科技，知识密集型的企业，主营产品科技含量较高，技术研发

不可避免地依赖专业人才，特别是核心技术人员，如果出现技术外泄或者核心技术人员

外流情况，将会影响本公司的持续技术创新能力。

（三）公司目前为国家重点扶持高新技术企业、重点软件企业、报告期内按规定享

受国家税收优惠政策。如果国家根据宏观经济形势和产业政策的变化调整相关税收优惠

政策，将会对公司收益产生一定的影响。

（四）公司2005 年度至2007 年度与三十所关联销售收入占营业收入总额的比例分

别为4.58%、7.40%、27.02%，在可预见的未来该等关联交易仍将持续存在，但销售收

入规模存在波动，预计未来关联交易占销售收入比例在10%以内。如果公司在未来关联

交易大幅下降的同时不能增加与其他客户的业务量，将对公司未来利润水平构成一定程

度影响。

第二节 本次发行概况

1、股票种类 人民币普通股（A股）
2、每股面值 人民币1.00元
3、发行股数、占发行后总股本的比例 1700万股，25.34%
4、发行价格 12.12元
24.24倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计
5、标明计量基础和口径的市盈率 准则审计的扣除非经常性损益前后孰低的2007 年净利
润除以本次发行后总股本计算）
2.83元（按2007年12月31日经审计的净资产除以本
次发行前总股本计算）
6、发行前和发行后每股净资产
5.07元（按2007年12月31日经审计的净资产与本次
发行筹资净额之和除以本次发行后总股本计算）
7、标明计量基础和口径的市净率 2.39倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产确定）
采用网下向询价对象配售发行与网上资金申购定价发
8、发行方式
行相结合的方式
符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自
9、发行对象
然人、法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）
10、本次发行股票的流通限制和锁定安排 发行人控股股东三十所承诺：自股票上市之日起三十六

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招股说明书摘要

个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有
的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。其余股
东承诺：自股票上市之日起十二个月内，不转让或者委
托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由
发行人收购该部分股份。担任公司董事、监事、高级管
理人员的罗天文、黄月江、游小明、雷利民、谭兴烈、
王忠海、李学军、陈秋元和冷观霞承诺在其任职期间每
年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百
分之二十五；离职后半年内，不转让其所持有的本公司
股份。
11、承销方式 余额包销
12、预计募股资金忠额和净额 20604万元和18655万元
13、发行费用概算 约1949万元

第三节 发行人基本情况

（一）发行人基本资料

成都卫士通信息产业股份有限公司
注册中、英文名称
Westone Information Industry Inc.

注册资本 5009.8705 万元

法定代表人 罗天文

成立（工商注册）日期 1998 年4 月23 日

住所及其邮政编码 四川省成都市高新区创业路6 号

电话、传真号码 028－85168102、028－85194598

互联网网址 www.westone.com.cn

电子信箱 westone@westone.com.cn

（二）发行人历史沿革及改制重组情况

1、发行人设立方式

本公司系根据成都市经济体制改革委员会成体改（1998）28号《关于同意设立成都

卫士通信息产业股份有限公司的批复》批准，由电子工业部第三十研究所（后更名为中

国电子科技集团公司第三十研究所，以下简称“三十所”）、西南通信研究所和成都西

通开发公司，以及罗天文等1418名自然人共同发起设立。1998年4月23日，公司在成

都市工商行政管理局进行了注册登记，设立时1418名自然人股东的股权已明确量化到

每名自然人股东名下，注册资本为1201万元。根据《公司法》的有关要求，2001年1

月4日，经四川省人民政府川府函[2001]2号文《四川省人民政府关于对成都卫士通信

息产业股份有限公司设立予以确认的批复》的批准，对本公司的设立予以了确认。

2、发起人及其投入的资产内容

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招股说明书摘要

三十所、西南通信研究所和成都西通开发公司以及罗天文等1418 名自然人作为公

司发起人分别投入设备、加密机等实物资产和现金，共计折合股本1201 万股。设立时

公司股权结构如下：

出资金额 折合股本
发起人名称 出资方式 出资比例(%)
(万元) (万股)

三十所 实物资产 516.06 516 42.96%

西南通信研究所 实物资产 60.43 60 5%

成都西通开发公司 实物资产 25.10 25 2.08%

罗天文等1418名自然人股东 现金 600.00 600 49.96%

总 计 － 1,201.59 1,201 100.00%

3、股本形成情况

公司设立后，共实施五次派送红股，总股本由12,010,000 股增加到50,098,705 股。

分别是：2000 年度派送红股后总股本变更为18,735,600 股，2001 年度派送红股后总股

本变更为24,356,280 股，2002 年度派送红股后总股本变更为35,316,606 股，2003 年度

派送红股后总股本变更为40,402,187 股，2004 年度派送红股后总股本变更为50,098,705

股。

自2004 年3 月26 日公司注册资本变更为50,098,705 股后，股本结构未再发生变化。

（三）有关股本的情况

1、总股本：本公司发行前总股本50,098,705股；

本次发行的股份：1700万股；

股份流通限制和锁定安排参见本招股说明书摘要之“第二节、本次发行概况”。

2、发起人与股东持股情况

（1）发起人持股情况

见本节“（二）发行人历史沿革及改制重组情况2、发起人及其投入的资产内容”。

（2）发行前股本结构

公司有19名股东，其中16名为自然人股东，前十名股东持股情况见下：

股东名称 股数(股) 持股比例(%)

中国电子科技集团公司第三十研究所SLS* 25,070,217 50.04%

成都新兴创业投资有限责任公司 17,689,443 35.31%

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招股说明书摘要

成都三实立科技实业有限公司 2,468,294 4.93%

罗天文 763,072 1.52%

黄月江 639,370 1.28%

游小明 618,841 1.24%

雷利民 444,753 0.89%

谭兴烈 444,753 0.89%

王忠海 371,107 0.74%

谢长斌 371,107 0.74%

李学军 371,107 0.74%

总 计 49,252,064 98.32%

* “SLS”为国有法人股英文（State-own Legal-personShareholder）的缩写

3、本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例

自然人股东罗天文为公司控股股东三十所所长，自然人股东黄月江为三十所副所

长，自然人股东冷观霞为三十所综合办主任。关联股东持股比例见上表。

（四）发行人的主营业务情况

1、主营业务和主要产品及其用途

公司自成立以来一直从事信息安全产业，在密码设备及以其为基础的安全系统及安

全集成领域具有主导地位。该行业服务于通信网络和各种信息系统的信息安全与信息保

密，包括确保各类用户通过公共和专用网络传递、存储、处理各种语音、传真、数据、

视讯等信息时的信息保密和安全，即确保通信系统和信息网络中各类信息的保密性、完

整性、真实性、可靠性和各种操作的不可抵赖性。帮助用户实现“非法用户进不来”、

“有效信息拿不走”、“涉密信息读不懂”、“非法行为跑不掉”的整体防护效果。

公司提供全系列密码产品、安全产品和安全系统，包括核心的加密模块和安全平台，

密码产品和安全设备整机、以及具备多种安全防护功能的安全系统，是目前国内以密码

为核心的信息安全产品和系统的最大供应商。同时公司具备提供信息安全整体解决方

案、提供安全集成和工程实施服务的能力，能为用户提供一揽子解决方案，满足用户对

信息安全的全方位需求。

本公司产品从形态上可以分为单机设备、安全系统、模块和平台产品三种类型，具

体包括：数据密码机系列产品、数据密码卡、桌面密码机、安全PC卡、安全KEY、金融

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招股说明书摘要

数据加密机、服务器密码机、IP加密系统、IPSEC VPN系统 、SSL VPN系统、安全远

程接入系统、中华卫士防火墙、一KEY通局域网综合安全保护系统、身份认证及访问控

制系统、安全OA系统、证书管理系统、新一代安全电子公文系统、密码信封打印系统、

县乡通安全电子邮件系统及信息交换系统等。

2、产品销售方式和渠道

公司现有产品市场的特点是技术升级快、操作专业性强，客户需求差异性强、产品

对技术支持和服务要求高。针对这种特点，发行人在销售模式上采取直销为主，直销和

代理销售相结合的模式，其中直销模式为结合顾问式营销的直销方式，发行人在向用户

提供全面安全咨询的前提下，向用户提供适应其需求的相关安全系统和产品，并采用系

统营销带动产品销售的模式；代理销售主要以相对标准化的产品为主。

公司区别不同产品和用户特点采取了有区别的销售模式。按用户特点划分，在政府、

军工等行业，用户主要采取直接招标或邀标的采购模式，公司相应主要采取直销；在金

融等行业，用户一般采用总部直接采购或总部招标入围，各地分支机构在入围厂家中选

择采购的模式，公司相应采取直销结合代理销售；在各类企业用户，公司主要采取代理

销售的模式。

公司客户群包括各国家部委、金融、电力、电信、军工集团、大型企业（集团）以

及各省市电子政务/商务二级市场，并向中小企业及个人用户拓展，销售主体为政府用户、

金融和军工企业用户，三者合计占90％以上。代表客户情况如下：

国家、中央 全国人大，财政部、审计署、中纪委、中共中央组织部、中共中央外宣办、国务院、发改
部委 委、国家信息安全中心、海关总署、公安部、铁道部、最高人民检察院、最高人民法院等

浙江省、山东省、上海市、四川省、安徽省、河南省、广西省、辽宁省、福建省、西藏自
地方政府
治区、河北省、成都市、重庆市等

航天科工集团公司、航天科技集团公司、航空一集团、航空二集团、中国核工业集团公司、
军工企业
中国船舶、中国兵器工业集团公司、中国兵器装备集团公司等

中国人民银行、中国银联、国家开发银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行、中
金融
国工商银行、招商银行、中信银行、交通银行、光大银行、华夏银行等

大企业集 国家电网公司、中石化、中石油、中国电信、中国联通、中国远洋集团、印钞造币公司、
团 国家调度通信中心等

目前，公司已在北京成立分公司（全国营销总部），在上海、深圳、沈阳成立区域

销售型控股子公司，在全国各主要省会城市均建立了营销办事处及服务中心，建立了以

分子公司、办事处为主的市场销售、产品维护网络服务体系，再加上目前的签约代理商

渠道，公司已具有覆盖全国的立体式（行业、地区与产品三维）、本地化、直销与代理

相结合的营销网络。

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招股说明书摘要

3、原材料

公司主要产品和服务所需的主要原材料包括：电阻、电容、二/三级管、集成电路

类等元器件；操作系统、数据库、防火墙等各种系统软件、支撑软件和应用软件；机箱、

主机、CPU、内存条、光纤连接电缆、硬盘等硬件设备；印制板、面膜、包装箱等包装

材料。

4、行业竞争状况

2000年以后，由于国内信息安全市场的快速增长，信息安全厂商急剧增加，目前国

内注册的信息安全厂商约有1000家。尽管厂商数量较多，但由于目前信息安全市场细

分领域的特点，不同的细分市场领域有其相应的专业厂商，没有任何一个企业能掌握信

息安全领域的所有技术，因此总体市场的竞争态势较为缓和。但主要细分市场的竞争格

局则呈断层“金字塔”式格局，即在同一细分市场中各层次厂商之间有一定的差距，各

层次竞争地位相对稳定，如不出现大的调整或者变化，各个层次之间的厂商不会跃迁至

其它层次。其中，主流信息安全厂商所占市场份额约占整个安全市场的50%，中国信息

安全市场的集中度进一步加强。（《信息安全与通信保密》2006年第5期）

公司作为传统的主流信息安全行业企业，在加密产品领域具有主导地位，由于同时

提供以加密特色技术为基础的多功能集成的信息安全系统产品和提供整体安全解决方

案的安全集成，公司在军工、政府等敏感行业的信息安全产品市场占有最大市场份额。

与一般信息安全厂商相比，公司在逐步扩展自身信息安全产品线以提供更为全面的安全

技术解决方案和设备基础上，凭借信息安全技术优势逐步向有安全特色的IT产品领域

扩张。由于国家安全战略和行业管理规定对国外厂商进入信息安全产品市场有一定限

制，公司竞争对手主要为国内企业。

近三年公司市场占有率整体呈上升趋势。由于密码是信息安全的核心，密码在信息

安全产业的应用将更加广泛，公司在保持密码领域的领先地位的同时，目前已向防火墙、

内网安全等新的产品领域延伸，并取得较好的成效，预计未来公司营业规模会保持领先

于行业的增长速度，市场占有率将继续呈上升趋势。

5、公司的行业地位

（1）国内最大的密码产品供应商和特定敏感行业用户市场最大信息安全厂商

公司拥有完整的信息安全产品研发、制造和检测试验体系，是目前国内规模最大的

信息安全企业之一，是自商密资质评定以来连续获取产、销、研定点单位全部三项资质

的唯一一家企业，也是目前国内唯一一家同时拥有涉密、商密领域最高级别资质的信息

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招股说明书摘要

安全企业。

根据中国信息产业商会信息安全产业分会的统计，公司2004年、2005年和2006

年密码产品的国内市场占有率排名均居国内信息安全厂商（含外资）第一。

在通用信息安全产品与安全系统集成领域，根据中国信息产业商会信息安全产业分会

的统计，自2004 年以来，公司信息安全设备/系统及安全集成在政府和军工等大型企业集

团用户市场的市场占有率排名居国内信息安全厂商（含外资）第一。

（2）技术实力雄厚，行业标准制定者之一

公司作为国家重点扶持的高新技术企业自2002年以来连续6年获得国家发展改革

委员会、信息产业部、商务部、国家税务总局四部委联合认定的“国家规划布局内重点

软件企业”，也是国家人事部定点的高新开发区博士后工作站。

公司是国家商用密码应用技术总体组秘书处单位，是国家商密办牵头组织实施的

“国家商用密码应用技术体系及应用示范”项目的核心技术支撑单位，参加了该项目所

有7个子项目的标准、规范的制定（其中牵头1个项目），参加了4个子项目的实施，

并牵头1个子项目的实施。

公司自设立以来承担了国家863项目、国家火炬计划、国家发改委/国家科技部产

业化示范工程等多项国家级、省部级重点信息安全科研项目，并多次获得省、部级奖项。

公司是《PCI密码技术规范》、《网络密码机技术规范》、《密码设备管理接口规

范》和《KMC建设规范》四项行业标准的主笔单位，同时参加《证书载体应用程序接口

规范》等11项标准的起草。

（3）拥有重要资质

①首批十五家获得“涉密计算机信息系统集成甲级资质”的企业之一。

②拥有商用密码产品科研、生产、销售定点单位全部三项资质的3 家企业之一，也

是自商密资质评定以来连续获取产、销、研定点单位三项资质的唯一一家企业。

③拥有国家信息安全测评认证中心颁发的信息安全服务资质（安全工程类一级）。

④国家信产部颁发的计算机信息系统集成资质。

⑤公安部颁发的计算机信息系统安全专用产品销售许可证。

⑥首批获得税控收款机和金融税控收款机生产企业资质和生产许可证的企业之一。

（4）优良稳固的客户资源

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招股说明书摘要

公司作为信息安全产业的核心骨干企业之一，主要客户群包括各国家部委、金融、

电力、电信、军工集团、大型企业（集团）以及各省市电子政务/商务二级市场，客户

资信良好。

（5）较高的专业管理水平

公司管理团队包括国内密码领域的资深专家、信息安全领域的学术带头人，也有长

期服务于信息安全行业，对行业应用发展有着深刻理解的经营管理者。经过十年的磨合

和市场检验，公司形成了一支稳定的专业管理团队。公司率先提出“安全IT化”战略，

凭借这一正确战略路线，公司在业务规模和经营效益方面获得快速发展，公司连续两届

获得信息安全产业“十大创新企业”奖，总经理游小明连续两届获得信息安全产业“十

大领军人物”奖。

2000年3月，公司通过了GB/T19001-94认证，2002年通过了GB/T19001-2000换

版审核，获得注册号为00805Q10448R1M的质量管理体系认证证书，在产品质量管理方

面树立了良好的品牌形象。

（五）发行人业务及生产经营有关的资产权属情况

1、房产及土地使用权

公司目前不拥有土地使用权和房产，生产经营所需房产均系租赁取得。

2、固定资产

公司固定资产主要为通用设备和各类生产办公用设备，截至2007 年12 月31 日，

固定资产账面净值为12,959,056.91 元，主要生产设备及工具包括：网络测试仪、交换机、

路由器、DOM 编程器、DOC 编程器、光纤收发机、仿真器、信道模拟器、示波器、频

率计、规程测试仪、接口转换器、条码打印机、按规检验设备、高温老化设备、光盘刻

录机、台式微机系统、笔记本电脑、稳压电源等。该等固定资产目前均处于正常使用状

态。

3、商标

商标名称 商标注册证 核定使用商品 有效期
号 第38类：计算机辅助信息和图象传输，
2000年3月7日至
第1372456号 计算机终端联络，信息发送（保密），电
2010年3月6日
话通讯（保密），信息传送（保密）

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招股说明书摘要

第9类：电子公告牌、电子布告板、调
制解调器、可视电话、网络通讯设备、 2007年5月7日至
第4249264号
视听教学仪器、用于计算器操作仪器的 2017年5月6日
机械装置、电子防盗装置

第9类：电子公告牌、电子布告板、调
制解调器、可视电话、网络通讯设备、 2007年5月7日至
第4249267号
视听教学仪器、用于计算器操作仪器的 2017年5月6日
机械装置、电子防盗装置

4、专利及非专利技术

（1）已取得专利权的专利情况

专利名称 类型 专利号 申请日

1 采用基于IP层虚拟专用网建立安全组播隧道的技术 发明专利 ZL 02133382.3 2002.6.28

2 有线电话/传真自动识别互控二合一密码机 实用新型 ZL 2004 20105811.X 2004.12.29

3 一种金融税控收款机 实用新型 ZL 2005 20035929.4 2005.10.31

4 一种税控器 实用新型 ZL 2005 20035931.1 2005.10.31

5 一种税控收款机 实用新型 ZL 2005 20035930.7 2005.10.31

6 具有掉电保护的税控收款机 实用新型 ZL 2005 20036410.8 2005.12.7

7 带电压检测充电回路的税控收款机 实用新型 ZL 2005 20036411.2 2005.12.7

8 核心电路单独供电的税控收款机 实用新型 ZL 2005 20036646.1 2005.12.23

9 通用台式密码机 外观设计 ZL 2003 30113410.X 2003.12.1

10 通用上架式密码机 外观设计 ZL 2003 30125858.3 2003.12.31

11 密码机（百兆网络） 外观设计 ZL 2004 30098250.0 2004.12.29

（2）取得专利申请权的情况

截至目前，公司已向国家知识产权局申请发明专利11 项，具体如下：

序
名称 申请类型 申请号 申请阶段
号

1 代理模式安全远程接入技术 发明专利 02128102.5 实际审查

2 基于保密通信的无缝换钥技术 发明专利 02128106.8 实际审查

3 硬件加密卡与网络协议栈的绑定方法 发明专利 02128104.1 实际审查

4 利用网卡驱动在以太网上实现VLAN技术 发明专利 02128105.X 实际审查

5 一种用于模幂运算的指数动态窗口的划分控制方法 发明专利 200310111055.1 实际审查

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招股说明书摘要

6 在PSTN网中远程密钥自动分发的方法 发明专利 200310111071.0 实际审查

7 嵌入式Word盖章安全技术 发明专利 200310111072.5 实际审查

8 密码信封联网管理系统 发明专利 200310104200.3 已受理

9 网络密码机帧组加密方法 发明专利 200510020281.8 已受理

10 大数模幂系统的硬件高基实现方法 发明专利 200610020386.8 已受理

11 电子印章的实现方法 发明专利 200610020387.2 已受理

（3）专有技术

由于软件产品和商用密码产品分别需要信息产业主管部门的认定和国家密码管理

局的鉴定，具有专有技术的性质。截至目前，公司已取得软件产品登记证书的软件共计

20项、已取得商用密码产品鉴定证书的密码产品共计35项。

5、计算机软件著作权

序 著作 取得 首次发
号 登记号 著作权登记名称 权人 方式 权利范围 表日期

1 2005SR00497 中华卫士包过滤系统V2.1 全部权利 2004.8.24

2 2005SR12319 卫士通金融税控收款机软件V2.0 全部权利 2005.6.1
成都卫
3 2005SR12320 卫士通税控器软件V2.0 士通信 原始 全部权利 2004.6.30
息产业
4 2005SR12317 卫士通税控后台管理系统软件V1.0 股份有 取得 全部权利 2004.8.1

5 2005SR12318 卫士通税控开票系统软件V1.0 限公司 全部权利 2004.8.1

6 2005SR12589 卫士通税控收款机软件V2.0 全部权利 2004.6.1

6、特许经营权

发行人拥有进出口经营权。

（六）同业竞争和关联交易

1、关于同业竞争

（1）与控股股东之间不存在同业竞争

中国电子科技集团公司第三十研究所是本公司的控股股东，持有本公司50.04%的股

份，是国家事业单位法人。1998年4月本公司设立时，三十所作为主发起人已将其下

属商密产品生产、销售相关的实物资产作为出资全部投入本公司。三十所作为国防通信

研究所，其服务对象为海、陆、空、二炮、总装、总后等军队用户，产品以军用通信网

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11－22－1122



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招股说明书摘要

络设备和系统为主。三十所下属各控股子公司均按专业划分，主营业务各不相同。发行

人以信息安全为主业，其它控股子公司均不从事信息安全业务。

本公司的主营业务是面向民用市场的信息安全产品和系统的研发、生产、销售，安

全集成和安全服务，公司的客户主要为各级政府部门、金融机构、大型国有企业集团等。

因此，本公司与三十所控制的企业从事的业务不同，主要产品也完全不同，不存在

同业竞争。三十所生产的占其收入1/3 的信息安全与保密终端和系统产品与发行人产品

功能相似，但是两者所采用的核心算法不同，质量标准和体制不同，审核管理体系和应

用目标完全各自独立，具有完全互相独立的适用领域，不产生同业竞争。

（2）与实际控制人之间不存在同业竞争

公司实际控制人中国电子科技集团公司是在信息产业部所属47家电子科研院所及

26家全资或控股高科技企业基础上经国务院批准于2002年3月成立的，其作为国有资

产投资控股型公司对下属企业进行国有股权管理以实现国有资产的保值增值。

截至目前，中国电子科技集团公司下属47家电子科研院所及6家直属控股企业，

该等科研院所在组建时均按照国家的统一部署，分别有各自明确的不同定位，不存在相

同研究方向设立两家相同研究机构的情况，除三十所外，均不从事信息安全业务。

公司实际控制人中国电子科技集团公司出具《关于集团公司及下属单位与成都卫

士通信息产业股份公司不存在同业竞争的说明》：成都卫士通信息产业股份有限公司主

营业务为信息安全产品和系统的研发、生产和销售，本集团公司及所属的研究院所和控

股子公司不从事成都卫士通信息产业股份有限公司的上述业务，因此，本集团公司与成

都卫士通信息产业股份有限公司不存在同业竞争。

（3）避免同业竞争承诺

三十所已于2007年3月10日就避免同业竞争的事项向本公司做出书面承诺，中国

电子科技集团公司也出具《避免同业竞争承诺函》做出书面承诺。

2、最近三年发生的关联交易

（1）经常性关联交易

①商品购销、劳务

单位：元

2007年度 2006年度 2005年度
定价原
交易内容 占同类交 占同类交 占同类交
则 金额 金额 金额
易比例 易比例 易比例
销售商品 市场价 62,762,726.12 32.99% 22,165,144.45 14.72% 4,076,697.74 4.58%

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11－22－1133



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招股说明书摘要

采购、接受劳务 市场价 12,272,964.54 16.15% 2,145,062.71 5.25% 2,893,376.43 14.13%

提供劳务（技术
市场价 1,071.60 0.01% 1,640,000.00 12.78% 3,900,500.00 15.20%
开发）

②租赁

2003年公司第一次临时股东大会通过了公司与中电科技集团第三十研究所签订的

《房屋租赁协议》，2005年、2006年、2007年支付租金分别为：635,040.00元、635,040.00

元、885,850.00元。

（2）偶发性关联交易

①股权转让

经本公司第三届董事会第四次会议决议通过，本公司通过上海产权交易中心挂牌

交易方式，将持有成都三零普瑞科技有限公司、成都国信安信息产业基地有限公司和成

都三零凯天通信实业有限公司的股权转让给中电科技集团第三十研究所，转让股权投资

的成交价格为317.40万元，账面价值319.50万元。

公司2005年11月28日分别与中电科技集团第三十研究所、黄南平签订了《股权

转让协议》，收购中电科技集团第三十研究所及黄南平持有的成都三零盛安信息系统有

限公司33.10%及2%的股权，2006年12月公司分别与中电科技集团第三十研究所和黄

南平签订了解除上述股权转让协议的协议。

②提供担保

经2005年度股东大会审议通过，2006年5月22日，本公司与中国建设银行股份

有限公司成都第一支行签订编号为（保）2006年工流字6-001号的《保证合同》，约定

由公司为成都三零盛安信息系统有限公司与中国建设银行股份有限公司成都第一支行

签订的《人民币资金借款合同》（编号：2006年工流字6-001号）所形成的债务提供连

带责任保证，保证范围包括人民币债权本金2000万元及利息、违约金、赔偿金和实现

债权而发生的费用，保证期间自主合同项下的债务履行期限届满之日起后两年止。

2007年3月23日，根据建设银行成都第一支行出具的工作联系函，公司不再承担

成都三零盛安信息系统有限公司在该行的2000万元流动贷款连带保证责任，编号为（保）

2006年工流字6-001号的《保证合同》终止。

③关联方向本公司提供担保

2006年11月7日，成都三零盛安信息系统有限公司与中国银行股份有限公司成都

武侯支行签订编号为2006年中武银保字023号的《最高额保证合同》，约定由成都三

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招股说明书摘要

零盛安信息系统有限公司为公司与中国银行股份有限公司成都武侯支行于2006年11月

7日至2007年11月6日之间已签订或将要签订的多个主合同（包括但不限于借款合同、

借新还旧合同）所形成的债务（本金金额不超过人民币2000万元）提供连带责任担保，

保证范围包括人民币债权本金及利息、违约金、赔偿金和实现债权而发生的费用，保证

期间自主合同生效之日开始到最后一期还款履行期满之日起经过两年。本公司已于2007

年11月6日偿还了该笔借款本金及利息。

④委托开发

根据2005年3月四川卫士通信息安全平台技术有限公司与中电科技集团第三十研

究所签订的委托开发合同，由三十所为该公司研制SCB2密码模块系列产品提供技术支

持，支付开发费用36万元。

（3）关联交易对公司财务状况和经营成果的影响

中电科技集团是一家国有资产投资控股型公司，对下属研究所及企业进行国有股权

管理，其下属研究所众多，达到47 个，各研究所之间在股权、人员等各方面并无实际

控制关系。但由于研究所众多，使得公司关联交易额有所增加。发行人2007 年、2006

年、2005 年与三十所关联交易产生的销售收入分别为5,427.69 万元、1,209.70 万元和

524.39 万元，贡献的净利润分别为316.59 万元、36.61 万元和66.80 万元，扣除2007年

与三十所关联交易实现的收入，发行人2007年净利润较2006年依然保持了近60%的增

长率，对发行人当年利润水平不构成重大影响。

其他关联交易主要是为了满足生产和办公需要而向关联方租用房屋、以及关联公司

为本公司借款提供担保、股权转让和委托开发等。这几项关联交易提高了公司的经营能

力，改善了公司的财务状况，集中公司资源发展主营业务，并且没有给公司带来负面影

响。

综上所述，本公司报告期内的关联交易对公司的经营业绩无重大影响。

公司关联销售定价遵循了公司定价原则，其他关联交易的价格根据市场原则定价，

关联交易合同按规定履行了审批手续。公司独立董事认为，最近三年公司与公司关联方

进行的关联交易公平、合理，决策程序合法有效，符合公司的利益，并对关联方、关联

关系及关联交易予以了充分的披露。

（七）董事、监事、高级管理人员

姓 名 职务 性 年 任期起止日期 2007年薪 持有公司 与公司其它

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11－22－1155



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招股说明书摘要

别 龄 酬（元） 股数(股) 利益关系

2007 年8 月－
罗天文 董事长 男 57 — 763,073 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
黄月江 副董事长 男 50 — 639,370 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
游小明 董事、总经理 男 41 300000 618,841 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
魏建平 董事 男 44 — － 无
2010 年8 月

董事、副总经 2007 年8 月－
雷利民 男 43 250000 444,753 无
理 2010 年8 月

2007 年8 月－
雷吉成 董事 男 43 － － 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
冯建 独立董事 男 45 － — 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
杨丹 独立董事 男 38 － — 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
罗光春 独立董事 男 34 － — 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
陈秋元 监事会主席 男 55 － 83,427 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
冷观霞 监事 女 48 － 33,370 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
廖晓宜 职工监事 男 43 140000 — 无
2010 年8 月

副总经理、财 2007 年8 月－
王忠海 男 36 180000 371,107 无
务总监、董秘 2010 年8 月

2007 年8 月－
李学军 副总经理 男 39 250000 371,107 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
赵秀玲 副总经理 女 38 180000 － 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
吕涛 副总经理 男 45 200000 － 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
胡安友 副总经理 男 41 200000 － 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
魏洪宽 副总经理 男 34 180000 － 无
2010 年8 月

2007 年8 月－
谭兴烈 总工程师 男 38 250000 444,753 无
2010 年8 月

上述人员的简要经历及兼职情况如下：

姓 名 简要业务经历 兼职情况

罗天文 曾任中国电子科技集团第三十研究所研究室副主任 公司大股东中国电子科技集团第三十研究所所

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招股说明书摘要

长，大股东控股企业成都三零盛安信息系统有限
公司、厦门雅迅网络股份有限公司、成都三零凯
、主任、所长助理、副所长、副总工程师，1996 年
天通信实业有限公司、成都三零普瑞科技实业有
6 月至今任中国电子科技集团第三十研究所所长。
限公司、成都国信安信息产业基地有限公司、成
1998 年至今担任本公司董事长
都三零瑞通移动通信有限公司董事长和四川信
息安全与通信保密杂志社社长

本公司大股东中国电子科技集团第三十研究所
副所长，大股东控股企业成都三零凯天通信实业
曾任中国电子科技集团第三十研究所研究室主任、有限公司、成都三零盛安信息系统有限公司和成
黄月江 副所长。现任中国电子科技集团公司第三十研究所 都三零普瑞科技实业有限公司董事，大股东控股
副所长，1999 年至今任本公司副董事长 企业成都三零瑞通移动通信有限公司和成都三
零嘉微电子有限公司和大股东参股企业成都国
星通信有限公司副董事长

曾任中国电子科技集团第三十研究所研究室副主 公司控股子公司沈阳卫士通网络安全有限公
游小明
任、主任。1999 年至今任本公司董事、总经理 司、深圳卫士通信息安全技术有限公司董事长

曾任中国电子科技集团第三十研究所研究室副主
任。1999 年至今担任本公司董事、副总经理，四川
省信息安全专家组成员，重庆市信息安全专家组成
员，全国信息安全按标准化技术委员会密码工作组
WG3工作组成员。在密码理论研究、密码设计及分 公司控股子公司沈阳卫士通网络安全有限公
析方面有较深造诣，国内密码领域的资深专家。在 司、深圳卫士通信息安全技术有限公司、四川
雷利民
密码新技术研究项目中，独立完成椭圆曲线公钥算 卫士通信息安全平台技术有限公司和上海卫士
法研究，主持了IP密码机、安全PC卡等项目的研 通网络安全有限公司董事
发工作。获得过省部级奖项一等奖1个，二等奖2
个，三等奖 2个，在国家一级刊物上发表
《GB/T1790.1-1999密钥管理框架》、《S密码方案》
等文章数篇

公司大股东中国电子科技集团第三十研究所副
所长，大股东控股企业成都三零盛安信息系统有
限公司董事、总经理，大股东控股企业厦门雅迅
曾任中国电子科技集团第三十研究所研究室副主 网络股份有限公司、成都三零凯天通信实业有限
雷吉成 任、主任、所长助理、副所长，2004 年至今任本公 公司、成都国信安信息产业基地有限公司和成都
司董事 三零普瑞科技实业有限公司董事，公司控股子公
司四川卫士通信息安全平台技术有限公司董事
和大股东控股企业成都三零盛安子公司上海三
零卫士信息安全有限公司董事长

曾就职于上海七零四研究所和上海亚商企业咨询股
魏建平 份有限公司，2002 年至今任成都新兴创业投资有限 －
责任公司总经理。现任本公司董事

1984 年至今任教于西南财经大学会计学院，2005
冯 建 年7 月至今任西南财经大学审计处处长。2004 年至 －
今任本公司独立董事

现任西南财经大学工商管理学院执行院长，MBA 教 国家自然科学基金委项目评议专家、中华全国青
杨丹
育中心副主任。2007 年起担任本公司独立董事 年联合会委员、财政部全国会计学术带头人、全

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招股说明书摘要

国中青年财务成本协会常务理事、美国会计学会
会员、美国管理学会会员、中国会计学会会员

现任电子科技大学研究生院管理处处长，中国教育 为IEEE 会员，中国教育信息化理事会理事、中
科研网（CERNET）西南地区网络中心副主任。多 国高等教育学会教育信息化分会理事、信息产业
罗光春 次在国家和省市IT 项目中担任技术专家。主要研究 部电子基金评审专家、四川省计算机学会高性能
方向为新型网络体系结构、网络中间件技术、网络 计算专委会委员、四川省高校信息化工作委员会
安全。2007 年起担任本公司独立董事 副秘书长、四川省科技厅基金评审专家。

1992 年至今任中国电子科技集团第三十研究所党 公司大股东控股企业四川信息安全与通信保密
陈秋元
委副书记，1998 年至今任本公司监事会主席 杂志社执行社长

1994 年至今任中国电子科技集团公司第三十所综 公司大股东中国电子科技集团第三十研究所综
冷观霞
合办主任，2000 年至今任本公司监事 合办主任

1998 年至今任本公司产品总监，2004 年至今任本公
廖晓宜 －
司职工监事

曾任中国电子科技集团第三十研究所纪审法规处处
长，2000 年至今任本公司董事会秘书，2003 年至 公司控股子公司四川卫士通信息安全平台技术
王忠海
今任本公司副总经理，2006 年至今任本公司财务总 有限公司监事
监

曾就职于中国电子科技集团第三十研究所从事保密
通讯设备研制，1997 年1 月至1997 年8 月借调中
国联通公司总部，参与联通全国数据网、联通全国
办公自动化等系统规划和规范的制定，2000 年至今
任本公司副总经理。商密总体组副组长，全国信息
安全按标准化技术委员会密码工作组WG1 工作组
公司控股子公司上海卫士通网络安全有限公司
李学军 成员，擅长以密码为核心的信息安全系统和密码保
董事长，沈阳卫士通网络安全有限公司监事
障系统的设计和工程建设，是国内信息安全领域的
资深专家。先后策划并组织开发了“企业银行安全
系统”、“局域网综合安全保护系统”、“应用安全支
撑平台”等多个产品系统，担任过科技部863 支撑
计划项目负责人。其主持研制和推广的“企业银行
安全系统”获国家密码科技进步（省部级）二等奖

2001 年至今任本公司总工程师。国务院特殊津贴专
家，国务院信息办电子政务等级保护试点安全专家，
入选国家863 专家库等多个专家库，信息安全保密
专业委员会专家组成员，四川省电子信息专家组成
员（信息安全专业），四川省学术和技术带头人后备
人选。主持了“宽带安全远程数据传输系统” 、“千
中国计算机学会高级会员、，电子科技大学兼职
谭兴烈 兆网络密码机”等3 个国家863 项目、2 个国家密
教授
码发展基金项目、1 个电子发展基金项目以及其他
10 多项重大项目的研制开发，获得中共中央办公厅
颁发的党政信息安全系统一等功1 次以及省部级
一、二、三等奖7 次，取得发明专利1 项，合著专
著1 本，在《Chinsese Journal of Electronics》、《计
算机科学》等刊物上发表论文近20 篇。

赵秀玲 曾任本公司市场部主任、市场总监、电子政务事业 －

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招股说明书摘要

部经理。2003 年至今任本公司副总经理

曾任本公司公关企划部副经理、本公司上海办事处 公司控股子公司上海卫士通网络安全有限公司
吕 涛
主任，2004 年至今任本公司副总经理 董事、总经理

曾任本公司总经理助理。2006 年至今担任本公司副 本公司控股子公司四川卫士通信息安全平台技
胡安友
总经理 术有限公司董事长、总经理

曾任本公司项目管理部经理、产品部主任、政府行
魏洪宽 业销售部经理、电子商务安全事业部经理、本公司 －
总经理助理，2006 年至今任本公司副总经理，

（八）发行人控股股东及其实际控制人的基本情况

三十所是本公司控股股东、主发起人，目前持有本公司25,070,217 股股份，占本公

司发行前总股本的50.04%，所持股票不存在被质押或其他有争议的情况。三十所成立

于1965 年，是当时国内唯一一所保密通信专业研究所，先后直属电子工业部、机械电

子工业部、电子工业部、信息产业部管理，2002 年3 月与部属其他46 个研究所一并划

归中国电子科技集团公司。2002 年3 月划归中国电子科技集团公司后，三十所在国家

事业单位登记管理局进行了重新登记，并领取了由国家事业单位登记管理局制发的事业

单位法人证书（事证第110000001630 号）。法定代表人为罗天文，经费来源为财政补助

收入，开办资金为9,255 万元，住所为四川省成都市高新区创业路6 号，举办单位为中

国电子科技集团公司，三十所主要财务数据如下（经中联会计师事务所有限公司审计）：

时间 总资产 净资产 净利润
2007年12月31日 2,065,090,217.87元 810,310,555.11元 130,369,872.97元

本公司主发起人、控股股东三十所隶属于中国电子科技集团公司，中国电子科技集

团公司是本公司的实际控制人。中国电子科技集团公司（CETC）成立于2002 年3 月1

日，是经国家批准组建的大型国有企业集团，也是国家批准授权的20 家投资机构之一，

是在信息产业部直属的47 家电子科研院所及26 家全资或控股高科技企业基础上组建而

成的。在长期的科研生产活动中，中电科技集团已经形成专业结构合理，门类比较齐全

的军事电子科研生产体系。注册资本63.5 亿元，截至2006 年12 月31 日，拥有总资

产485.72 亿元，净资产183.18 亿元，实现主营业务收入271.13 亿元。

（九）简要财务会计信息

1、简要合并会计报表

（1）简要合并利润表（单位：元）

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招股说明书摘要

项 目 2007年度 2006年度 2005年度

一、营业收入 200,845,845.40 163,513,683.12 114,555,080.32

其中:营业成本 72,385,695.95 52,481,141.81 21,897,921.59

营业税金及附加 2,963,086.67 2,670,838.49 1,804,468.32

销售费用 39,539,770.78 35,026,658.92 35,554,837.41

管理费用 45,007,705.03 43,260,718.81 35,581,699.87

财务费用 659,899.36 1,511,735.24 1,776,845.33

资产减值损失 5,064,041.79 3,157,414.37 2,866,500.66

加:公允价值变动收益（损失
- - -
以“－”填列）

投资收益（损失以“－”
1,601,324.11 -66,491.02 214,391.42
填列）

其中：对联营企业和合
150,000.00 -66,491.02 214,391.42
营企业的投资收益

二、营业利润（亏损以“－”填列） 36,826,969.93 25,338,684.46 15,287,198.56

加:营业外收入 5,768,315.56 285,412.83 6,654,306.83

减:营业外支出 169,356.66 53,830.76 16,982.05

其中:非流动资产处置损失 154,926.01 53,479.68 -

三、利润总额(亏损总额以“－”号
42,425,928.83 25,570,266.53 21,924,523.34
表示)

减:所得税费用 4,506,522.72 3,350,835.40 1,680,471.74

四、净利润（净亏损以“－”填列） 37,919,406.11 22,219,431.13 20,244,051.60

归属于母公司所有者的净利润 33,745,326.90 20,062,809.05 18,921,019.81

少数股东损益 4,174,079.21 2,156,622.08 1,323,031.79

五、每股收益：

（一）基本每股收益 0.67 0.40 0.38

（二）稀释每股收益 0.67 0.40 0.38

（2）简要合并资产负债表（单位：元）

资 产 2007.12.31 2006.12.31 2005.12.31

流动资产：

货币资金 117,381,281.19 74,704,425.97 63,808,208.38

应收账款 82,594,002.71 80,808,548.94 74,163,245.95

预付款项 3,427,945.04 789,833.46 1,052,943.45

其他应收款 6,866,790.06 17,440,322.56 7,814,907.68

存货 22,507,479.84 16,382,515.54 13,401,895.69

流动资产合计 232,777,498.84 190,125,646.47 160,241,201.15

非流动资产：

长期股权投资 - 962,311.50 9,296,084.60

固定资产 12,959,056.91 13,050,884.39 15,060,080.05

无形资产 589,999.66 809,999.74 949,999.79

商誉 7,991.91 7,991.91 -

长期待摊费用 - - 10,499.93

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11－22－2200



1 2 21

招股说明书摘要

递延所得税资产 2,761,063.16 2,543,617.85 1,755,376.24

其他非流动资产 5,300,531.95 6,210,977.54 5,037,707.05

非流动资产合计 21,618,643.59 23,585,782.93 32,109,747.66

资产总计 254,396,142.43 213,711,429.40 192,350,948.81

负债和所有者权益 2007.12.31 2006.12.31 2005.12.31

流动负债：

短期借款 20,000,000.00 20,000,000.00 35,000,000.00

应付账款 46,469,900.68 31,953,173.23 20,217,925.71

预收款项 8,160,767.55 3,049,065.01 227,450.01

应付职工薪酬 3,873,385.24 8,178,692.20 6,728,541.88

应交税费 8,348,228.76 11,388,024.55 4,145,333.41

应付股利 413,250.00 3,311,902.13 5,535,571.53

其他应付款 5,179,566.66 8,344,161.51 5,690,550.41

一年内到期的非流动负债 - 3,500,000.00 3,500,000.00

流动负债合计 92,445,098.89 89,725,018.63 81,045,372.95

非流动负债：

长期借款 - - 3,500,000.00

专项应付款 6,365,000.00 7,565,000.00 6,590,000.00

其他非流动负债 1,854,535.00 - -

非流动负债合计 8,219,535.00 7,565,000.00 10,090,000.00

负债合计 100,664,633.89 97,290,018.63 91,135,372.95

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本） 50,098,705.00 50,098,705.00 50,098,705.00

资本公积 1,377,812.74 1,280,371.08 1,280,371.08

盈余公积 19,736,234.55 16,928,613.61 14,994,042.51

未分配利润 70,749,031.48 39,811,325.52 27,945,425.70

归属于母公司所有者权益
141,961,783.77 108,119,015.21 94,318,544.29
合计

少数股东权益 11,769,724.77 8,302,395.56 6,897,031.57

所有者权益合计 153,731,508.54 116,421,410.77 101,215,575.86

负债和所有者权益总计 254,396,142.43 213,711,429.40 192,350,948.81

（3）简要现金流量表（单位：元）

项 目 2007年度 2006年度 2005年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金 233,075,034.84 182,169,741.89 108,053,200.00

收到的税费返还 5,285,106.53 285,312.83 6,459,270.45

收到其他与经营活动有关的现金 2,247,967.96 1,061,000.00 2,951,000.00

经营活动现金流入小计 240,608,109.33 183,516,054.72 117,463,470.45

购买商品、接受劳务支付的现金 77,264,168.46 44,422,907.69 21,530,423.81

支付给职工以及为职工支付的现 40,976,542.40 32,479,335.33 26,698,535.00

1 2 21
11－22－2211



1 2 22

招股说明书摘要

金

支付的各项税费 34,628,149.85 20,910,339.59 16,851,723.21

支付其他与经营活动有关的现金 44,665,356.90 39,158,577.06 34,782,040.58

经营活动现金流出小计 197,534,217.61 136,971,159.67 99,862,722.60

经营活动产生的现金流量净额 43,073,891.72 46,544,895.05 17,600,747.85

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金 - 3,297,716.85 -

取得投资收益收到的现金 150,000.00 25,000.00 804,000.00

处置固定资产、无形资产、其他
3,105.20 400.00 540,475.60
长期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位收回
- -298,461.37 -
的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金 11,249,700.00 - -

投资活动现金流入小计 11,402,805.20 3,024,655.48 1,344,475.60

购建固定资产、无形资产、其他
3,672,947.90 2,081,795.74 2,157,835.94
长期资产支付的现金

投资支付的现金 - - 3,480,000.00

支付其他与投资活动有关的现金 - 7,769,700.00 -

投资活动现金流出小计 3,672,947.90 9,851,495.74 5,637,835.94

投资活动产生的现金流量净额 7,729,857.30 -6,826,840.26 -4,293,360.34

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金 - 50,000.00 -

其中：子公司吸收少数股东投资
- 50,000.00 -
收到的现金

取得借款收到的现金 20,000,000.00 20,000,000.00 53,000,000.00

收到其他与筹资活动有关的现金 - - -

筹资活动现金流入小计 20,000,000.00 20,050,000.00 53,000,000.00

偿还债务支付的现金 23,500,000.00 38,500,000.00 38,000,000.00

分配股利、利润及偿付利息支付
4,626,893.80 10,371,837.20 5,306,139.07
的现金

其中：子公司支付给少数股东
471,625.00 253,125.00 608,375.00
股利、利润支付的现金

支付其他与筹资活动有关的现金 - - -

筹资活动现金流出小计 28,126,893.80 48,871,837.20 43,306,139.07

筹资活动产生的现金流量净额 -8,126,893.80 -28,821,837.20 9,693,860.93

四、汇率变动对现金及现金等价物的
影响

五、现金及现金等价物净增加额 42,676,855.22 10,896,217.59 23,001,248.44

加：期初现金及现金等价物余额 74,704,425.97 63,808,208.38 40,806,959.94

六、期末现金及现金等价物余额 117,381,281.19 74,704,425.97 63,808,208.38

2、非经常性损益与净利润

序号 项 目 2007年 2006年 2005年

1 非流动资产处置损益； -26,899.32 -144,970.70 194,236.38

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11－22－2222



1 2 23

招股说明书摘要

越权审批或无正式批准文件的税收
2 -
返还、减免；

计入当期损益的政府补助，但与公司
3 业务密切相关，按照国家统一标准定 737,969.41 1,173,270.49 2,274,688.40
额或定量享受的政府补助除外；

计入当期损益的对非金融企业收取
4 -
的资金占用费；

企业合并的合并成本小于合并时应
5 享有被合并单位可辨认净资产公允 -
价值产生的损益；

6 非货币性资产交换损益； -

7 委托投资损益； -

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而
8 -
计提的各项资产减值准备；

9 债务重组损益； -

10 企业重组费用； -

交易价格显失公允的交易产生的超
11 -
过公允价值部分的损益；

同一控制下企业合并产生的子公司
12 -
期初至合并日的当期净损益；

与公司主营业务无关的预计负债产
13 -
生的损益；

除上述各项之外的其他营业外收支
14 19,073.38 -251.08 -16,182.05
净额；

中国证监会认定的其他非经常性损
15
益项目；

16 所得税影响； -109,521.52 -154,235.63 -368,061.41

17 少数股东损益 -95,689.48 63.71 1,274.50

合 计 524,932.47 873,876.79 2,085,955.82

3、主要财务指标

项目 2007年末（度） 2006年末（度） 2005年末（度）

资产负债率（母公司） 39.62% 42.95% 49.22%

流动比率 2.52 2.12 1.98

速动比率 2.27 1.94 1.81

存货周转率 3.34 3.18 1.48

应收账款周转率 2.23 1.94 1.64

无形资产占期末净资产的比例 0.42% 0.75% 1.01%

已获利息倍数（倍） 42.53 16.78 12.39

每股经营活动现金流量净额（元） 0.86 0.93 0.35

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11－22－2233



1 2 24

招股说明书摘要

每股净现金流量（元） 0.85 0.22 0.46

每股净资产（元） 2.83 2.16 1.88

调整后的每股净资产（元） 2.80 2.14 1.87

息税折旧摊销前利润（万元） 4,819.78 3,177.99 2,870.87

净资产收益率 每股收益（元/股）

年度 报告期利润 基本每 稀释每股
全面摊薄 加权平均
股收益 收益

归属于公司普通股股东的净利润 23.77% 27.00% 0.67 0.67
2007年
扣除非经常性损益后归属于公司普
度 23.40% 26.63% 0.66 0.66
通股股东的净利润

归属于公司普通股股东的净利润 18.56% 19.32% 0.40 0.40
2006年
度 扣除非经常性损益后归属于公司普 17.75% 18.48% 0.38 0.38
通股股东的净利润

归属于公司普通股股东的净利润 20.06% 21.00% 0.38 0.38
2005年
扣除非经常性损益后归属于公司普
度 17.85% 18.69% 0.34 0.34
通股股东的净利润

4、管理层讨论与分析

（1）财务状况分析

截止2007 年12 月31 日，公司流动资产总额23,277.75 万元，占总资产的比重为

91.50%，主要是货币资金、应收账款和存货，货币资金和应收账款合计约占流动资产的

80%，表明公司资产变现能力较强。报告期内公司流动资产构成基本稳定，流动资产总

额增长较快，主要是由于公司经营规模扩大，所需营运资金增加所致。非流动资产总额

（主要是固定资产）2,161.86 万元，占总资产的比重为8.5%。2005-2007 年，公司资产

结构比较稳定，无重大变化。

公司资产以流动资产为主，非流动资产比重不大，原因在于：①公司产品硬件主要

通过外协方式进行生产，公司本身不直接进行生产加工，故基本无大型生产设备，主要

设备是开发用计算机和检验调试测试类设备，设备占用资金较少。②公司目前无房屋建

筑物，办公场所向三十租赁，导致公司固定资产金额较小。上述资产结构是与公司目前

的经营模式相适应的，符合现有业务情况，也有利于节约经营成本，提高公司的整体盈

利水平，但随着本公司经营规模的不断扩大，技术水平的提高对测试设备、设计调试设

备、模拟设备的要求也越来越高，公司这种资产规模和结构已不能满足业务规模的高速

1 2 24
11－22－2244



1 2 25

招股说明书摘要

增长的需要。因此，对于公司长远发展战略目标而言，为进一步优化和完善产品布局，

提高市场响应速度，加强产品质量控制，优化供应链管理，保持公司高速增长，公司未

来几年将加大固定资产投资，预计公司流动资产占总资产的比重将有所下降。

报告期内公司负债主要为流动负债，大约占到负债总额的90%以上。流动负债由短

期借款、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应付税费、应付股利和其他应付款等构

成。

公司应收账款周转率和存货周转率绝对水平较低，是由公司的业务性质和季节性波

动所决定的。由于公司所需固定资产较少，尽管公司应收账款周转率和存货周转率较低，

但公司总资产周转率处于较好水平。公司营业规模较小也是导致公司资产周转率较低的

原因，2006年起由于公司营业规模扩大，公司资产周转率指标均有显著提高，预计未来

随着公司营业规模的扩大和公司管理能力、市场地位的进一步提升，公司资产周转率还

将会得到进一步改善。

（2）盈利能力分析

报告期内公司主营业务收入持续快速增长，2005年－2007年年均复合增长率达到

32.41%，营业收入具体情况为：

2007年 2006年 2005年
项目
金额（元） 增长率 金额（元） 增长率 金额（元） 增长率
营业收入 200,845,845.40 22.83% 163,513,683.12 42.74% 114,555,080.32 15.53%

近几年随着企业的信息化乃至整个社会的信息化进程加速，各企业及部门对于信息

安全建设的需求由“自发”走向“自觉”，客户端对于安全保障的要求会越来越高，企

业客户已基本了解了信息安全的建设内容与重要意义，市场需求逐步增长。本公司作为

国内能够较全面掌握核心技术的信息安全产品及整体安全方案供应商，拥有成熟的技

术、完整的产品线、高效的本地化服务，竞争优势明显，主要产品的销售规模不断增长。

公司主要产品为信息安全设备类产品、系统类产品及安全集成与服务。近三年，设

备类产品销售收入占主营业务收入的比例较稳定，分别为52.12%、56.35%、38.46%，销

售额且呈逐年上升趋势，2006年度和2007年度同比增长110.29%、12.98%。随着信息

安全产业向系统化、集成化方向的发展，即单一功能的信息安全技术与产品已不能满足

客户需求，为客户提供整体安全解决方案和安全集成已成为发展趋势，公司安全集成与

服务收入取得较大突破，2007年安全集成与服务收入较上年增长了187.31%。公司系统

类产品包括安全系统及安全应用系统，系统类产品2007年较2006年略增长5.6%，增长

1 2 25
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1 2 26

招股说明书摘要

幅度低于其他产品，预计未来几年随着国家分级保护、等级保护需求的推进、各省县乡

通产品市场的试点、采购逐渐启动，未来安全防护尤其是内网安全防护市场将迎来快速

增长。因此公司管理层认为应该抓住行业机遇，加大对现有“一Key通”综合安全防护

系统、电子政务安全信息交换系统的资金、技术及人员投入，为公司未来的利润增长点

提前作好准备。

公司目前产品主要客户是政府部门、军工等大型企业集团和金融机构，由于这些客

户主要集中在北京和上海，因此华北和华东是公司主要营业收入来源地。随着西部开发

投资力度的加大，公司作为西部地区规模最大、区域影响力最大的信息安全厂商，西南

地区销售收入以及占比持续上升。在目前行业高速发展最初阶段，政府部门、军工等大

型企业集团和金融企业等对安全性要求较高的行业客户仍是目前信息安全行业最核心

的客户。2007 年、2006 年、2005 年公司政府部门、军工等大型企业集团和金融企业三

个部门的销售占营业收入总额的比例分别为95.95%、94.42%、94.03%。

报告期内公司营业毛利保持稳定增长，毛利主要来源于设备类产品和系统类产品的

销售,其中，设备类产品贡献的毛利金额占公司毛利总额的比例近两年保持在60%左右，

安全集成与服务毛利金额也呈上升趋势。

主要产品近三年毛利率情况：

2007年 2006年 2005年

设备类 加密产品 76.79% 74.07% 86.13%
产品 防火墙/VPN 62.55% 72.65% 80.71%

系统类 安全系统 75.18% 71.06% 74.40%

产品 安全应用系统 82.65% 82.59% 81.76%

安全集成与服务 37.43% 63.93% 88.72%

税控产品 28.86%

其他 18.57% 24.69% 24.70%

综合毛利率 63.96% 67.90% 80.88%

公司综合毛利率处于较高水平，主要是由于本公司产品主要应用于政府部门、军工

等大型企业集团和金融企业等对安全性要求较高的行业客户，这类客户的业务复杂，并

且与网络联系紧密，因此对安全产品的技术要求非常高，运用的产品基本属于高端产品，

因此产品附加值较高，相应售价也较高，从而能够获得较高的毛利率。公司2007年综

合毛利率与2006年持平，2005年综合毛利较高主要系当年收入中毛利率较高的安全服

务所占比重较大。公司目前主要销售高端产品，因此其特点是虽然毛利率较高，但为产

品研发进行的投入也相应较大，公司边际销售净利润水平较高，随着公司经营规模的扩

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1 2 27

招股说明书摘要

大，盈利能力将进一步增强。

（3）公司现金流情况和偿债能力分析

2007年 2006年 2005年
财务指标
12月31日 12月31日 12月31日
流动比率 2.52 2.12 1.98

速动比率 2.27 1.94 1.81
资产负债率（母公司数） 39.62% 42.95% 49.22%

息税折旧摊销前利润（万元） 4,819.78 3,177.99 2,870.87

利息保障倍数（倍） 42.53 16.78 12.39

报告期内，公司资产负债率处于合理水平，流动比率和速动比率维持在较高水平，

利息保障倍数较高，公司具有较强的偿债能力。公司银行资信状况良好，无到期未偿还

债务。公司2007年度、2006 年度、2005 年度经营活动产生的现金流量净额分别为

4,307.39万元、4,654.49万元、1,760.07万元；最近三年每股经营活动产生的现金流

量净额分别为0.86元、0.93元和0.35元，表明公司主营业务发展良好，经营活动产

生的现金流较为充足。

（4）未来经营发展趋势简要分析

公司管理层认为，技术开发能力是目前企业的核心竞争力也是影响公司盈利能力的

最主要因素。信息安全市场的需求持续增长，产品技术进步和更新换代速度越来越快，

公司在新产品开发和新技术应用上面临着巨大的机遇和挑战。同时，由于客户对产品个

性化要求较高，经常要求在较短时间内提供客户网络的整体安全解决方案，并同时实施

解决方案，供应质量和数量均有严格保证的产品。因此，公司的对市场需求的响应速度、

方案设计能力、公司的交货能力、成本控制和产品质量等也是影响公司盈利能力的重要

因素。

公司作为国内信息安全行业的强势企业，有技术领先、实施经验丰富、行业地位和

品牌认可度较高等优势，而核心产品市场需求稳定增长，已使公司业务经营步入良性循

环的轨道。未来几年，随着公司所在信息安全行业的发展，公司主要产品市场发展前景

良好，现有核心产品营业收入能够保持持续增长。随着四个募集资金项目的投入，公司

产品+系统+集成+服务的业务模式将得到进一步完善，新型网络安全产品、电子政务安

全信息交换系统及金融安全综合安全防护系统将成为公司重要的利润增长点。综合公司

目前的业务发展状况和公司竞争优势分析，预计未来公司营业收入仍将可保持增长。公

司总成本费用结构中固定成本所占比重较大，在营业收入持续增长、毛利率基本稳定的

情况下，由于规模效益的体现，公司整体盈利能力将会持续上升。而销售收入保持较快

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1 2 28

招股说明书摘要

增长，并能产生充足的现金流量，将促进公司财务状况更加健康。

5、近三年股利分配的有关情况

本公司实行同股同利的分配政策，按股东持有股份的比例进行分配。股利分配采用

派发现金或送股两种形式。根据2005 年年度股东大会决议，公司以2005 年末总股本为

基数，向全体股东每10 股派送现金1.25 元（含税）。根据2006 年年度股东大会决议，

公司不向股东分配股利。根据公司2007 年第三次临时股东大会决议，本公司公开发行

A 股股票当年及以前各年度滚存利润由新老股东共享。

6、发行人控股子公司的基本情况

目前，本公司共有4家控股子公司，具体情况如下：

（1）上海卫士通网络安全有限公司

该公司成立于1996年9月25日，住所浦东张江高科技园区郭守敬路498号浦东软

件园14幢2301，法定代表人李学军，注册资本200万元。经营范围：网络集成、通信

技术专业的服务，通信安全产品的开发、生产和销售。该公司股权结构为：发行人（持

股75%）、杨俊德（持股10%）、吕明忠（持股9%）、洪波（持股6%）。主要财务数据如下

（经四川华信（集团）会计师事务所审计）：

资产总额 收入总额 净利润

2007年（元） 24,978,034.20 30,116,427.26 2,479,285.95

（2）深圳市卫士通信息安全技术有限公司

该公司成立于2001年1月8日，住所深圳南山区南海大道海王大厦A座10B，法

定代表人游小明，注册资本100万元。经营范围：信息安全、计算机网络安全、通信保

密产品、无线通信系统、图像设备、电子设备、计算机及外部设备、电子元器件的技术

开发及销售；安全代理（PSA）的生产、销售；计算机系统集成及相关技术咨询（不含

限制项目）。该公司股权结构为：发行人（持股55%）、胡跃（持股34%）、侯志平（持股

10%）、杨军民（持股1%）。主要财务数据如下（经四川华信（集团）会计师事务所审计）：

资产总额 收入总额 净利润

2007年（元） 12,740,249.84 8,321,423.09 743,729.02

（3）四川卫士通信息安全平台技术有限公司

该公司成立于2001年6月11日，住所成都高新区创业路6号，法定代表人胡安友，

注册资本500万元。主营范围：通信保密与信息安全技术开发；信息网络与多媒体终端

及系统的产品开发、生产、销售及工程建设；生产、销售；系统集成及技术咨询与技术

服务。该公司股权结构为：发行人（持股53.46%）、成都三实立科技实业有限公司（持

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11－22－2288



合 计

1 2 29

招股说明书摘要

股12.87%）、周崇智（持股10.57%）、成都三零盛安信息系统有限公司（持股5.94%）、

任利民（持股6.11%）、李毅（持股0.83%）、张建军（持股0.66%）、张文政（持股0.66%）、

喻斌（持股8.91%）。主要财务数据如下（经四川华信（集团）会计师事务所审计）：

资产总额 收入总额 净利润

2007年（元） 29,028,070.56 36,662,397.52 6,917,876.36

（4）沈阳卫士通网络安全有限责任公司

该公司成立于2000年12月21日，住所沈阳市和平区三好街55号，法定代表人游

小明，注册资本50万元。经营范围：信息、网络、通信产品开发、销售；系统集成；

图像设备、电子设备、计算机及外辅设备、电子元器件销售及相关的技术咨询与服务。

目前该公司股权结构为：卫士通（持股55%）、赵晨阳（持股30%）、于立新（持股10%）、

唐蜀（持股5%）。主要财务数据如下（经四川华信（集团）会计师事务所审计）：

资产总额 收入总额 净利润

2007年（元） 5,352,831.83 4,148,974.35 -652,976.91

第四节 募股资金运用

（一）募股资金运用计划

本公司将按照由重到轻、由急到缓的次序安排项目建设工作，资金使用计划如下：

单位：万元

募集资 发行完成后第
项目名称 批准或备案文号
金投入 一年投资额

网络安全系列产品产业化技术改造项目 4,988 4,988 川经技改备案[2007]5 号

“一KEY 通”综合安全防护系统升级技术改造项目 3,300 3,300 川经技改备案[2007]6 号

电子政务安全信息交换系统技术改造项目 3,208 3,208 川经技改备案[2007]7 号

金融安全综合防护系统技术改造项目 3,233 3,233 川经技改备案[2007]8 号
合 计
合合 计计 14,729 14,729

由于本公司本次发行募集资金所投入的固定资产类别主要是办公场所和电子设

备，因此预计募集资金将在到位后一年内全部投入。如果本次募股资金不能满足拟投资

项目的资金需求，公司将通过自有资金并结合银行贷款的方式解决资金缺口；如果所筹

资金超过项目资金需求，多余资金将用于补充流动资金。

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招股说明书摘要

（二）项目发展前景分析

1、网络安全产品系列产业化技术改造项目

《国家信息安全“十一五”规划》、公安部《信息安全等级保护管理办法》（公通字

[2007]43号）、《关于开展全国重要信息系统安全等级保护定级工作的通知》（公信安

[2007]861号）以及《国家信息化领导小组关于推进国家电子政务网络建设的意见》均

提出了对安全网关类产品（包括VPN、IPS/IDS、以及多功能集成的UTM、SMP产品）的

需求，显示出安全网关类产品巨大的应用空间。

据iResearch统计，2003年以来，中国网络安全市场规模每年均以20%以上的速度

迅速增长，iResearch预计，截止到2010年中国网络安全市场规模将达到105亿元。而

IDC指出，到2011年，亚太地区的安全解决方案规模将达到59亿美元，年增长率为15%，

而由于中国大规模部署IT系统，届时中国的市场份额将达到30%，近18亿美元，超越

澳大利亚成为亚太地区最大的安全市场。根据赛迪顾问的报告，2006年防火墙/VPN产

品占据了网络安全产品近32%的市场份额，达17.5亿元，加上IPS、病毒墙以及其他专

业网络安全防护产品的份额，安全网关类产品约占整个网络安全市场60%以上的份额。

因此，根据上述机构预测推算，安全网关类产品在未来三、四年内将达到60-70亿元的

市场规模，由于安全网关类产品适用范围广，在相当长一段时间里仍然是安全解决方案

最主要的力量和网络安全建设的首选，未来其整体趋势仍为快速增长。在信息安全市场

中依然保持着十分强劲的增长势头

2、“一KEY通”综合安全防护系统升级技术改造项目

随着国家分级保护、等级保护需求的推进，政府、敏感企业集团等行业内网安全防

护的需求日益显著，特别在军工等敏感企业集团，已经成为强制需求，内网安全的需求

将成为所有政府、敏感企业集团内部网络安全需求的发展方向。另外，美国SOX法案对

在国外上市的中国公司提出了内控的强制要求，也促进了企业信息化在内网安全可控方

面的市场需求。近年来，信息安全部署的重点开始由“网络安全”向“应用安全”转变。

“咨询＋建设＋外包”的模式会逐渐普及。从客户业务的层面看，应用安全和安全管理

逐渐成为了用户关注的重点。事实上，从国内多个招标项目（如“国土资源部招标项目”、

“航天科技招标项目”、“中纪委PKI、PMI建设应用招标项目”、“中航一集团电子公文

处理系统”）中，统一身份认证和授权管理都是目前关注的重点，军工集团、银行、税

务、电力及电信也有类似的需求，所有的用户都希望能将各种安全技术产品能以整合的

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招股说明书摘要

形式为应用系统提供安全保障。

领域 需求规模 市场

电子 中央、省级以 中央级单位118个，省级单位约3500个，至少有3000个
15亿
政务 上单位 以上的局域网需要部署局域网安全防护系统。

全国至少20个敏感企业集团，按每个集团下设50个研究
大型敏感企业集团 10亿
/分支机构，需1000套系统。

全国有近3000家与大型敏感企业集团性质类似的企业，
敏感企业 这些企业明确被纳入保密资质认证的范围，要求其信息系 10亿
统也需要按照相关标准进行安全保密建设

中小企业总数按4000万计算，假定拥有网络的用户占
中小企业及个人用户 10亿
10%，即近400万个具有内网安全防护需求的中小企业。

政府单位和敏感企业中使用的涉密笔记本和移动介质涉
及的安全文档保密问题，可以通过提供安全文档管理软件
维修、服务市场 1亿
安装、维护等方式收取管理费、服务费，公司在这部分市
场中拥有巨大的优势，市场占有率极高。

合计 46亿

可见，随着互联网的成熟与高速发展，针对内网综合安全防护需求的“一Key通”

系统的现实市场规模至少约在40亿元人民币左右，加上潜在市场的需求规模，整个市

场容量有望达到90亿元人民币以上。

3、电子政务安全信息交换系统技术改造项目

中国政府行业的信息安全增长动力主要来自于其电子政务的建设和基于互联网的

电子政务外网建设，特别是地（市）级以下单位。《国家信息化领导小组关于推进国家

电子政务网络建设的意见》、国务院信息化领导小组办公室、信息产业部、国家密码管

理局联合下发的《电子政务电子认证体系建设总体规划》等一系列政策和文件的出台，

为包括安全信息交换系统、电子公文系统以及其它电子政务外网安全应用提供良好的政

策环境。另外，党的十七大提出构建和谐社会，为电子政务外网的一体化社区公共卫生

和医疗管理软件等提供了广阔的应用前景。根据国家密码管理局《关于在县乡使用商用

密码开展信息化密码保障工作的意见》（国密局【2005】6号文），开展县乡信息化密码

工作的目标是：根据县乡信息化建设发展实际，规划建设密码保障系统，逐步实现信息

的存储保护、传输保护、身份认证、访问控制和资源共享，为县乡电子政务、电子商务

安全提供有力的密码保障。

国务院信息化工作办公室《信息化的实践与方向》的报告提出，国家将继续增加对

电子政务的投入，“十一五”期间将达到2000亿元。根据IDC（全球著名的顾问机构国

际数据公司）对12个国家2850家公司的调查显示，国外IT安全投入占整体IT信息投

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招股说明书摘要

入的比例为15％，我国正处于信息化高速发展的阶段，这个比例要低一些，按10％的

比例计算，电子政务在“十一五”期间的安全投入将达200亿左右，平均每年40亿。

我国目前有县级单位2000个左右、3万多个乡镇，每个县级单位除4大机构（党委、

政府、人大、政协）外，一般都有20～30个部门（包括海关等国家垂直管理的部门），

以平均25个计算，根据我公司已实施的贵州全省县乡通项目情况来看，目前已实施的

县乡节点约2000个客户端，覆盖9个县、300多个乡。按每个县级单位平均配备10个

客户端产品，每个乡镇平均配备5个以上客户端产品，则县级单位约需配备近60万个

客户端，乡级单位约需配备15－20万个客户端，总计县乡通客户端将达到75万个以上，

以平均每个客户端1000元计算（将服务器侧设备及软件分摊到每个客户端中，此时每

个邮件类客户端500元；每个安全交换平台类客户端1500元），该项目市场容量将达到

8亿元左右。

目前国家在大力推进基于互联网的电子政务外网建设，特别是地（市）及以下单位。

根据公司在辽宁、河北、河南、福建、成都、西安等省市进行项目建设的情况看，一个

经济发展水平处于中下水平的省的一个副地级城市，基于互联网的安全解决方案总体需

650万人民币，其中安全信息交换系统软件占有30％左右的份额，约200万元，按全国

范围内400个地级行政区粗略估计就有8亿元的市场规模。

随着我国信息化进程的不断深入，各种应用不断涌现，尤其是对网络应用的依赖程

度越来越高，因此以较高性价比解决信息有效共享和有效交换的解决方案是具有很大的

产业市场前景的，事实上，安全信息交换系统的应用范围远不止县乡通信，在其它所有

需要安全信息共享和安全信息交换的地方都可以使用。公司在中国钢铁工业协会建设了

“安全信息交互系统”就是一个典型的企业使用信息交换系统的案例。随着产业集中度

的提高，大型企业集团内部以及行业性自律组织与其会员之间对安全信息交换的需求将

日益提升。

4、金融安全综合防护系统技术改造项目

金融行业作为特殊的行业对系统安全性要求很大，尤其是办公自动化、基本银行业

务（储蓄、会计）、结算业务、金卡业务、增值业务等方面的安全需求。当今，在金融

安全综合防护方面，总体发展趋势是开发更加方便易用的中间件，让用户对HSM不可见，

同时综合利用各种信息安全技术，形成综合的电子商务环境安全解决方案。本项目涉及

的HSM及企业银行系统、金融税控收款机均得到政策法规大力支持。2005 年中国电子

商务市场交易额达到了6785亿元人民币，预计2010年中国B2B电子商务市场交易额

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招股说明书摘要

将会达到14.47万亿元，而电子商务的B2C市场预计2010年将达到460亿人民币。电

子商务金融安全综合防护系统中涉及的HSM及其配套的安全中间件，与HSM配套使用的

金融税控收款机以及基于HSM的企业银行安全系统，在电子商务大潮到来时，将有更广

阔的发展空间。

HSM及其配套的安全中间件产品市场容量：以工、农、中、建四大银行为例，每个

银行在地市以上城市的各类分支机构（营业部、储蓄所）数量平均为100个，每个单位

需要安全产品平均1台套，全国有地市级城市270余个，县级市370余个，按其中的50％

即300个城市计算，则总数为4×300×100×1=12万台（套），考虑到个别分支机构可

以采用更低端的密码模块，保守估计金融行业总体需求至少10万台套，每套3万元计

算，其产品的总体市场规模为30亿元人民币。随着ATM网点的迅速增多，ATM与银行网

络间的数据和网络安全越来越受到重视，为了防止在ATM机与银行网络间的线路上攻击

银行网络和交易数据，许多银行提出了ATM安全增强的需求，通过在ATM中或ATM外增

加安全模块，可以提高ATM终端的安全性。全国预计有ATM终端100万以上，ATM终端

安全的市场非常大，由于ATM终端安全要与银行网络中心安全设备（HSM）互通，而公

司在银行网络中心安全设备（HSM）上占有最大的市场份额，公司开发和推广ATM终端

安全模块具有很大的技术和市场优势。

配套使用的金融税控收款机产品市场容量：目前，首批金融税控收款机试点城市

——成都、长春已经分别进入实质启动与实施试点阶段。其中，长春已经完成前期的招

投标工作，已经或即将进入试点推广阶段，成都预计在2008年下半年也会完成招投标

工作并进入试点推广阶段。根据目前试点城市的市场情况（成都市场8万台，长春市场

5万台），估计大型省份预计销售数量8－12万台（每个省以10万台预测），中型省份预

计销售数量2－8万台（每个省以5万台预测），小型省份预计销售数量2万台以下（每

个省以1万台预测），销售价格暂定为中国信息产业商会税控分会对金融税控收款机的

指导售价。预计全国金融税控收款机的市场容量达到125万台、销售产值65亿元。按

照税务总局的规划，试点城市完成成功试点后，金融税控收款机将逐步替代现有的税控

收款机以及POS终端。按行业统计数据，3－5年内全国市场装机容量将达到1000万台

以上。可见，该项目的市场容量巨大，一旦该项目前期试点成功，进入大规模推广阶段，

就会形成一个巨大的产业市场，带来巨大的商机。

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招股说明书摘要

第五节 风险因素和其他重要事项

（一）风险因素

除第一节提示的特别风险外，以下风险因素提醒投资者予以关注：

1、技术开发和升级风险

当今网络信息安全形势严峻，病毒危害正在不断加剧，隐私和机密数据成为网络攻

击的主要对象，攻击者的隐藏和逃避技术更加高级。不法分子攻击手段的提高一方面促

使客户安全意识加强，对信息安全投入加大，另一方面也对公司安全技术升级提出更高

的要求。因此，公司在正确把握客户的现实需求和信息安全技术的发展趋势，使公司开

发的产品和商业模式在先进的技术层面得以实现，以及在技术开发过程中实施有效管

理、把握开发周期、降低开发成本方面均面临一定的不确定性风险。

2、市场竞争加剧风险

信息安全行业发展前景看好，市场环境逐步成熟，市场规模迅速扩大，吸引了国内

越来越多的企业，大量的新竞争者可能会随之出现，这些竞争者可能包括设备商背景的

公司、研究机构背景的公司，竞争者的增加会带来价格下滑、服务质量要求提高、市场

份额难以保持的风险。

另外随着信息安全行业部分产品和服务业务开放程度的扩大，将吸引越来越多的境

外资本、境外公司加入本行业的竞争。国外信息安全技术服务市场目前已经比较成熟，

存在诸多的技术服务提供商，如果这些服务提供商进入中国，则可能对本公司的技术服

务业务造成一定冲击。

3、售后服务不到位的风险

公司目前销售范围已扩大至全国，主要采取直销模式。公司在北京、上海、深圳、

沈阳和四川等地设立分、子公司，基本构成覆盖全国的营销及服务网络。公司销售范围

的扩大以及用户对产品安全性和快速响应方面的要求，决定了快速及时的售后服务是目

前公司业务运营的重要环节。目前公司有近80名工程技术人员，并由相关的研发、销

售人员进行配合，为用户提供售后服务。随着公司业务的进一步开拓，售后服务有可能

因服务能力不足从而存在服务不到位的风险。

4、资质管理政策风险

由于信息安全关系到国家利益，计算机信息安全领域属于国家强制性保护行业，一

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招股说明书摘要

方面国外产品很难直接进入市场，另一方面对国内企业来说，进入该行业必须通过相关

主管部门的资质认证。本公司是国内唯一一家同时具有商密产品研发、生产、销售许可

资格和“涉密信息系统集成”甲级资质的公司，其中商密产品研发资质每六年认证一次，

其它资质每三年审查一次。资质到期后是否能继续获得将对本公司未来业务开展产生一

定影响。另外从目前情况看，虽然对本公司来说，信息安全行业并不存在不利的政策性

限制。但是，我国目前存在对信息安全服务多部门分头审查和管理的现象，因此，不能

排除国家调整资质审查管理政策，从而影响公司业务正常开展的可能性。

5、净资产收益率下降风险

本次股票发行完成后，公司净资产将会大幅增加。根据公司的经营情况，预计公司

2008 年的净利润比2007 年会有一定增长。但由于拟投资项目产生效益需要一定时间，

因此公司短期内存在净资产规模迅速扩大导致净资产收益率下降的风险。

6、资产结构风险

公司专业从事信息安全产品的研发、生产和销售，属于人才与技术密集型企业，加

之在硬件生产上主要采用外协模式，因此形成固定资产规模较小、流动资产规模较大的

特殊资产结构。截至2007 年12 月31 日，公司固定资产净值为1295. 91 万元，其中通

用设备和专用设备的净值为942.81 万元。虽然这一特殊资产结构确保了公司以有限的

投入可以迅速提升竞争能力及盈利能力，但随着行业竞争及公司发展，这一资产结构限

制了公司进一步扩大规模以适应行业发展要求。公司拟利用本次募集资金购置生产测试

场所，购买软硬件设备，搭建研发环境，以适应公司业务发展的需要。

7、应收账款发生坏账的风险

2007年末、2006年末、2005年末，公司应收账款余额分别增长了2.75%、11.02%、

34.84%，应收账款余额占总资产比例分别为35.89%、41.58%、41.61%。随着公司经营

规模的扩大，应收账款绝对金额在逐步增加，应收账款增速在不断放缓，报告期内应收

账款周转率分别为2.23、1.94、1.64，应收账款周转率逐年上升，应收账款总体无不

正常情况。公司客户以政府部门、金融与军工等大型企业集团为主，客户资信状况良好，

应收账款总体无不正常情况。与同行业公司相比，公司坏账准备计提政策较为稳健。但

随着公司经营规模的扩大，应收账款绝对金额将逐步增加，如公司采取的收款措施不力

或客户信用发生变化，发生坏账的可能性将会加大。

8、公司募集资金风险

公司募集资金投资项目虽然已经经过了慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的

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招股说明书摘要

技术积累和市场基础。但公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、技

术发展趋势、现有技术基础等因素作出的。募股资金所投向的四个项目总投资额为

14,729 万元，投资回收期从4.40 年至4.66 年不等，在此过程中,公司面临着未来市场环

境发生变化、技术进步、固定资产折旧成本上升、持续投入的资金实力不足、管理水平、

市场推广能力不足等诸多不确定因素，这都会直接影响项目的投资成本、回收期、预定

达产规模的实现以及能否产生预期效益，从而对本公司盈利水平产生影响

9、资产规模迅速扩张带来的管理风险

本次发行后，公司的资产规模将出现大幅增长。尽管公司已建立规范的管理体系，

生产经营良好，但随着公司募集资金的到位和投资项目的实施，公司规模将迅速扩大，

客户服务更加广泛，技术创新要求加快，公司经营的决策、实施和风险控制难度将增加。

如公司的组织管理体系和人力资源不能满足资产规模扩大后对管理制度和管理团队的

要求，公司的生产经营和业绩提升将受到一定影响。

10、人力资源风险

公司在研发、管理、市场拓展和项目实施过程中，对于高素质的技术、营销和管理

人才依赖程度很高。随着公司业务规模的不断提升，募集资金项目的陆续开发，公司对

于高素质人才的需求越来越大。

目前国内信息安全专业总体上人才短缺。四川是我国信息安全理论及密码基础理论

研究领先的区域，信息安全方面的高级人才相对集中，但人才的竞争也相对激烈，公司

位居此地，总体上面临着吸引和保留高素质技术人员、销售人员和管理人员难度加大的

风险。

（二）其他重要事项

截至目前，本公司已签署将对本公司的经营活动、财务状况和未来发展具有重要影

响的合同（交易金额500 万元以上）有1 份销售合同、以及保荐合同、承销合同各一份。

截至本招股说明书签署日，本公司目前不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务

活动、未来前景等可能产生较大影响的尚未了结或可预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚

事项。

截至本招股说明书签署日，持有本公司股份的股东、公司控股子公司，本公司董事、

监事、高级管理人员和核心技术人员不存在尚未了结或可以预见的重大诉讼、仲裁及行

政处罚事项。本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员未受过刑事处罚。

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招股说明书摘要

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人的情况

名 称 住所 联系电话 传真 联系人

发行人：成都卫士通信息产
四川省成都市高新区创业路6 号 028－85168102 028－85194598 王忠海
业股份有限公司

张邈、雷文
保荐人（主承销商）：联合 深圳市深南东路5047 号发展银
0755-82492000 0755-82493496 龙、娄家杭、
证券有限责任公司 行大厦10 楼
卢旭东

律师事务所：北京市金杜 北京市朝阳区东三环中路7号北
010－58785588 010－58785599 刘荣、刘显
律师事务所 京财富中心写字楼A座40层

会计师事务所：四川华信
四川省成都市洗面桥街南路18
(集团)会计师事务所有限 028-85560449 028-85592480 易舒、冯渊
号金茂礼都28层
责任公司

股票登记机构：中国证券 深圳市深南中路1093 号中信大
0755-25938000 0755-25988122
登记结算公司深圳分公司 厦18楼

保荐人（主承销商）收款
银行：中国工商银行股份 深圳市福田区华强北路盛庭苑
0755-82075663 阮洁萍
有限公司深圳分行盛庭苑 广场裙楼一楼
支行

拟上市证券交易所： 深圳证券交易所 0755-82083333 0755-82083190

二、本次发行上市的重要日期

询价推介日期： 2008 年7月23日—2008 年7月25日

定价公告刊登日期： 2008 年7月29日

申购日期和缴款日期： 2008 年7月30日

股票上市日期： 发行完成后尽快安排上市

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招股说明书摘要

第七节 附录和备查文件

招股说明书全文及附件在深圳证券交易所指定网站全文披露，投资者可在深圳证券

交易所指定网站查阅，网址：http://www.cninfo.com.cn。本招股说明书的备查文件投

资者可在发行人及主承销商的住所查阅,查阅时间：工作日上午9：30-11：30，下午1：

00-3：00。

1、发行人：成都卫士通信息产业股份有限公司

联系地址：四川省成都市高新区创业路6号

联系人：王忠海

2、保荐机构（主承销商）：联合证券有限责任公司

联系地址：深圳市深南东路5047 号发展银行大厦22 楼

联系人：张邈

成都卫士通信息产业股份有限公司

二00 八年六月三十日