众业达电气股份有限公司首次公开发行A股股票招股说明书摘要
保荐人（主承销商）
中信证券股份有限公司
（深圳市深南大道7088号招商银行大厦A层）
发行人声明
本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于巨潮网站（http：//www.cninfo.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股说明书全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股说明书及其摘要的真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
释义
发行人、公司、本公司、股 指 众业达电气股份有限公司
份公司、众业达股份
公司控股股东、实际控制人 指 吴开贤，公司第一大股东
平安创新投资 指 深圳市平安创新资本投资有限公司
达濠众业达 指 汕头市达濠区众业达贸易发展有限公司，股份公司
的前身
汕头众业达贸易 指 汕头市众业达贸易发展有限公司，股份公司的前身
汕头众业达 指 汕头市众业达电器有限公司，股份公司的前身
汕头众业达设备 指 子公司汕头市众业达电器设备有限公司
汕头达源成套 指 子公司汕头市达源电器成套有限公司
广州众业达 指 子公司广州市众业达电器有限公司
深圳圳濠 指 子公司深圳市圳濠电器有限公司
上海众溢达 指 子公司上海众溢达电器有限公司
天津普新 指 子公司天津市普新电气有限公司
武汉众业达 指 子公司武汉众业达机电设备有限责任公司
福州众业达 指 子公司福州众业达电器有限公司
成都众业达 指 子公司成都众业达电器有限责任公司
陕西众业达 指 子公司陕西众业达电器有限公司
北京众业达濠 指 子公司北京市众业达濠电器设备有限公司
汕头众业达工程 指 子公司汕头市众业达自动化电气工程有限公司
沈阳众业达 指 子公司沈阳众业达电器有限公司
杭州众业达 指 子公司杭州众业达电器有限公司
南京达濠 指 子公司南京达濠电器有限公司
昆明众业达 指 子公司昆明众业达自动化设备有限公司
济南众业达 指 子公司济南众业达电器有限公司
兰州达濠 指 子公司兰州达濠电器有限公司
郑州众业达 指 子公司郑州众业达电器有限公司
上海汕能 指 子公司上海汕能电气成套有限公司
北京柯瑞伦 指 子公司北京市柯瑞伦电气有限公司
大连众业达 指 子公司大连众业达电器有限公司
石家庄众业达 指 子公司石家庄市众业达电气自动化有限公司
重庆众业达 指 子公司重庆众业达电器有限公司
厦门众业达濠 指 子公司厦门众业达濠电器有限公司
南昌众业达 指 子公司南昌众业达电气有限公司
宁波众业达 指 子公司宁波众业达电器有限公司
山西众业达 指 子公司山西众业达电器有限公司
无锡众业达 指 子公司无锡众业达电器有限公司
广东依力得 指 广东依力得北美电气有限公司（原名为汕头市德通
开关有限公司）
达濠机电 指 汕头市达濠机电设备有限公司
保荐人、主承销商 指 中信证券股份有限公司
律师、发行人律师 指 北京市金杜律师事务所
正中珠江、会计师 指 广东正中珠江会计师事务所有限公司
元 指 人民币元
股 指 人民币普通股
本次发行 指 公司本次公开发行面值为1.00元的2,900万股境内
上市人民币普通股的行为
第一节 重大事项提示
本公司特别提醒投资者认真阅读本招股说明书的“风险提示”部分，并特别注意下列事项：
一、滚存利润分配政策
根据公司2010年第一次临时股东大会决议，在公司实施对2009年6月30日前所形成利润的分配方案后，本次公开发行股票前实现的滚存未分配利润由发行后的新老股东共同享有。截至2009年12月31日，公司未分配利润为13,407.10万元，扣除2010年第一次临时股东大会决议宣布分派的现金股利4,785.00万元后，剩余未分配利润为8,622.10万元。本次公开发行股票前，剩余未分配利润及2010年起实现的未分配利润由发行后的新老股东共同享有。
二、特别风险提示
（一）依赖于主要供应商的风险
公司主要从事工业电气产品的分销业务。由于ABB、施耐德、西门子等跨国企业的产品在工业电气产品市场上具有明显的技术优势，较高的品牌认知度和市场占有率，因此公司选择ABB、施耐德、西门子等国际性的工业电气产品制造商作为公司的主要供应商并与之形成了合作伙伴关系。公司2007年度、2008年度及2009年度向前五大供应商的采购金额分别为209,772.37万元、260,751.48万元和282,270.31万元，分别占同期采购总额的91.95%、94.01%和92.23%，，公司存在依赖于主要供应商的风险。
公司依赖于主要供应商影响公司的业务拓展的可能性较小，公司与ABB、施耐德、西门子等主要供应商之间未来在产品分销方面具有持续的稳定性，理由如下：第一，在我国，分销模式是中低压输配电产品和工业自动化产品销售的主要模式。分销商能够保障其市场覆盖、降低资金风险、提高物流效率、保证本地化服务水平，分销商策略已经成为制造商最重要的业务策略之一。第二，公司多年来坚持多品种、多品牌、差异化的发展战略，产品种类多，业务覆盖售前支持、物流仓储、专业技术服务、系统集成和成套制造等各个环节，具备与主要供应商
建立长期合作的条件和基础。第三，公司在主要供应商的分销商中具有重要地位。公司自2006年以来一直是ABB、施耐德、常熟开关、西门子、上海人民电器厂等在中国市场的最大分销商之一，2009年，公司分销业务额占主要供应商在中国市场分销收入的比例分别为：ABB低压产品的18%，ABB中压产品的41.5%，ABB传动产品的3.4%，施耐德产品的12.8%，西门子低压产品的7.3%，常熟开关产品的25%，上海人民电器厂产品的12.8%。第四，公司利用渠道和网络优势，与供应商合作形成了完整、及时的服务体系，成为供应商产品销售、技术支持、合作开发、售后服务的多位一体的渠道合作伙伴。
公司与施耐德、西门子签署的2010年分销协议存在部分条款要求公司不经营其他同类产品，否则，施耐德、西门子有权依据上述协议的规定解除与公司签订的年度分销协议，如发生此种解除情形将对公司的经营造成不利影响。经销协议是施耐德、西门子制定的格式合同，对所有分销商均适用。经协调后，施耐德、西门子有关管理人员及业务部门均在有关澄清文件上签字盖章确认，明确表示不会基于上述不允许公司经销同类产品的协议条款而对公司的相关经营行为提出异议，亦不会因此提出终止与公司之间的经销协议或要求公司承担违约责任，且公司已与西门子协商一致，签署补充协议删除2010年《经销协议》中的相关条款。因此，部分经销协议中存在该等条款不会给公司的主营业务造成重大不利影响，亦不会构成本次发行上市的法律障碍。同时，鉴于公司与供应商之间已经形成了稳定的合作关系，且公司与主要供应商之间未来在产品分销方面具有持续的稳定性，若未来供应商与分销商的格式分销协议中含有类似的上述条款，公司将按照惯例签署补充协议删除有关条款，或由供应商出具澄清文件，公司不会因违反该等条款对业务拓展造成不利影响或承担相关的法律风险。
（二）宏观经济波动引致的市场需求下降风险
工业电气分销商提供的产品的最终客户主要分布于电力及能源、交通、工业、城乡基础设施建设、商业及民用等领域，宏观经济的波动对公司最终客户的需求会造成一定影响。当前，国际金融形势急剧动荡，全球经济增长明显放缓，对我国经济运行产生较大影响，预计未来几年世界经济仍有可能出现波动，虽然我国已经出台多项经济刺激政策，但由于我国经济对外依存度较高，预计仍将会受到
外部经济形势变化的影响。目前公司的主要客户中，分布于电力、能源、交通和
城乡基础设施领域的客户直接受惠于国内的经济刺激政策，预计对工业电气产品
的需求仍能保持较快速度的增长；分布在工业、商业及民用领域的客户受经济形
势影响明显，可能会对电气产品的需求造成负面影响。综合来看，宏观经济形势
的波动有可能给公司经营带来市场需求下降的风险。
第二节 本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A股）
每股面值 人民币1.00元
发行数量 2,900万股，占发行后总股本的25%
每股发行价格 通过向询价对象初步询价确定发行价格区间，并根据初步询
价结果和市场情况确定发行价格（39.90元）
发行市盈率 37.35倍（按2009年度经审计的扣除非经常性损益前后孰
低的净利润与本次发行后总股本计算）
发行前每股净资产 5.64元（按2009年12月31日经审计的净资产与发行前
股本计算）
发行后每股净资产 13.67元（按2009年12月31日净资产和实际募集资金合
计额与发行后股本计算）
市净率 2.92倍（以公司发行后每股净资产值计算）
发行方式 采用网下向询价对象配售和网上资金申购定价发行相结合
的方式
发行对象 符合资格的询价对象和已开立深圳证券账户的境内自然人、
法人等投资者（国家法律法规禁止购买者除外）
公司控股股东、实际控制人吴开贤及其亲属颜素贞、吴森杰、
吴森岳、吴开明分别承诺：自公司A股在境内证券交易所
上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其在本
次公开发行前已持有的公司股份，也不由公司回购该部分股
份。
公司法人股东平安创新投资承诺：自公司A股在境内证券
交易所上市之日起一年内，不转让其在本次公开发行前已持
有的公司股份。
本次发行股份的流通限制 公司其他自然人股东承诺：自公司A股在境内证券交易所
和锁定安排 上市之日起一年内，不转让或者委托他人管理本人在本次公
开发行前已持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份。
担任公司董事、监事与高级管理人员的股东吴开贤、颜素贞、
裘荣庆、柯美莉、王总成、张颖、李玉英、杨松、柯霓翔、
陈健荣、王锡鹏、王佩清承诺：自公司A股在境内证券交
易所上市之日起一年内，不转让本人在本次公开发行前已持
有的公司股份；在本人任职期间每年转让的股份不超过本人
所持有公司股份总数的25%；如本人离任，则在申报离任
六个月后的十二月内通过境内证券交易所挂牌交易出售公
司股票数量占本人所持有公司股票总数的比例不超过
50%。自本人离任信息申报之日起六个月内，本人所增持的
公司股份也将按法律规定予以锁定。
承销方式 余额包销
预计募集资金总额与净额 预计募集资金总额为115,710.00万元；扣除发行费用后的
净额为109,551.60万元
发行费用 承销及保荐费用为4,628.40万元，审计费用为200.00万元，
律师费用为150.00万元，发行手续费为1,180.00万元
第三节 发行人基本情况
一、发行人基本资料
公司名称 众业达电气股份有限公司
注册资本 8,700万元
法定代表人 吴开贤
成立日期 2008年4月14日
住所 广东省汕头市衡山路62号
邮政编码 515041
电话 0754-88738831
传真 0754-88695366
互联网网址 http://www.zyd.cn
电子邮箱 stock@zyd.cn
二、发行人历史沿革及改制重组情况
（一）发行人的设立方式
公司前身为汕头市达濠区众业达贸易发展有限公司，成立于2000年4月14日，注册资本为200万元，后经2000年11月18日股东会决议通过，更名为汕头市众业达电器有限公司。汕头众业达以经正中珠江审计的截至2007年12月31日的净资产额253,836,480.11元为基准，扣除应付股东利润2,800万元后，按2.822956：1的比例折为8,000万股，整体变更为广东众业达电气股份有限公司，汕头众业达全部资产、负债、业务及人员都由变更后的股份公司承继。2008年4月14日，汕头市工商局颁发了注册号为440507000002615的《企业法人营业执照》，注册资本为8,000万元。2008年4月28日，广东众业达电气股份有限公司名称变更为众业达电气股份有限公司。
（二）发起人及其投入的资产内容
公司的发起人股东为吴开贤、颜素贞、吴森杰、吴森岳等33名自然人，具
体如下表所示。发起人投入的资产为各自所持有的整体变更前汕头众业达的股权
所对应的净资产。
编号 股东名称 持有股数（股） 占总股本比例
1 吴开贤 45,086,250.00 56.36%
2 颜素贞 12,000,000.00 15.00%
3 吴森杰 8,000,000.00 10.00%
4 吴森岳 8,000,000.00 10.00%
5 裘荣庆 1,200,000.00 1.50%
6 王总成 1,200,000.00 1.50%
7 王佩清 1,200,000.00 1.50%
8 张 颖 800,000.00 1.00%
9 柯美莉 800,000.00 1.00%
10 吴开明 100,000.00 0.13%
11 杨 松 100,000.00 0.13%
12 柯霓翔 100,000.00 0.13%
13 汤贵雄 100,000.00 0.13%
14 佟阿娟 100,000.00 0.13%
15 吴 晶 100,000.00 0.13%
16 陈钿瑞 100,000.00 0.13%
17 许创亮 100,000.00 0.13%
18 林 裕 100,000.00 0.13%
19 潘少明 100,000.00 0.13%
20 欧艳玲 100,000.00 0.13%
21 戴 煜 100,000.00 0.13%
22 杨 林 80,000.00 0.10%
23 高德鑫 80,000.00 0.10%
24 王少宏 80,000.00 0.10%
25 曲海峰 60,000.00 0.08%
26 陈健荣 50,000.00 0.06%
27 陈岱爱 30,000.00 0.04%
28 李慧仪 30,000.00 0.04%
29 李玉英 25,000.00 0.03%
30 王锡鹏 20,000.00 0.03%
31 林坚华 20,000.00 0.03%
32 林雄武 20,000.00 0.03%
33 陈华霭 18,750.00 0.02%
合 计 80,000,000.00 100.00%
三、有关股本的情况
（一）本次发行前后的股本结构
公司本次拟向社会公众发行2,900万股普通股，发行前后公司股本结构如下
表所示：
发行前 发行后
序号 股东类别 持股数 持股数 限售期
持股比例 持股比例
（股） （股）
一、有限售条件流通股
1 其中：吴开贤 45,086,250 51.82% 45,086,250 38.87% 36个月
2 颜素贞 12,000,000 13.79% 12,000,000 10.34% 36个月
3 吴森杰 8,000,000 9.20% 8,000,000 6.90% 36个月
4 吴森岳 8,000,000 9.20% 8,000,000 6.90% 36个月
5 平安创新投资 7,000,000 8.05% 7,000,000 6.03% 12个月
6 裘荣庆 1,200,000 1.38% 1,200,000 1.03% 12个月
7 王总成 1,200,000 1.38% 1,200,000 1.03% 12个月
8 王佩清 1,200,000 1.38% 1,200,000 1.03% 12个月
9 张颖 800,000 0.92% 800,000 0.69% 12个月
10 柯美莉 800,000 0.92% 800,000 0.69% 12个月
11 吴开明 100,000 0.11% 100,000 0.09% 36个月
12 杨松 100,000 0.11% 100,000 0.09% 12个月
13 柯霓翔 100,000 0.11% 100,000 0.09% 12个月
14 汤贵雄 100,000 0.11% 100,000 0.09% 12个月
15 佟阿娟 100,000 0.11% 100,000 0.09% 12个月
16 吴晶 100,000 0.11% 100,000 0.09% 12个月
17 陈钿瑞 100,000 0.11% 100,000 0.09% 12个月
18 许创亮 100,000 0.11% 100,000 0.09% 12个月
19 林裕 100,000 0.11% 100,000 0.09% 12个月
20 潘少明 100,000 0.11% 100,000 0.09% 12个月
21 欧艳玲 100,000 0.11% 100,000 0.09% 12个月
22 戴煜 100,000 0.11% 100,000 0.09% 12个月
23 杨林 80,000 0.09% 80,000 0.07% 12个月
24 高德鑫 80,000 0.09% 80,000 0.07% 12个月
25 王少宏 80,000 0.09% 80,000 0.07% 12个月
26 曲海峰 60,000 0.07% 60,000 0.05% 12个月
27 陈健荣 50,000 0.06% 50,000 0.04% 12个月
28 陈岱爱 30,000 0.03% 30,000 0.03% 12个月
29 李慧仪 30,000 0.03% 30,000 0.03% 12个月
30 李玉英 25,000 0.03% 25,000 0.02% 12个月
31 王锡鹏 20,000 0.02% 20,000 0.02% 12个月
32 林坚华 20,000 0.02% 20,000 0.02% 12个月
33 林雄武 20,000 0.02% 20,000 0.02% 12个月
34 陈华霭 18,750 0.02% 18,750 0.02% 12个月
二、本次拟发行流通股 - - 29,000,000 25.00%
合计 87,000,000 100.00% 116,000,000 100.00%
本次发行股份的流通限制和锁定安排详见“第二节本次发行概况”。
（二）主要股东持股情况
1、发起人持股情况
公司的发起人股东为吴开贤、颜素贞、吴森杰、吴森岳等33名自然人。股
份公司设立时发起人持股情况详见本节之“二、发行人历史沿革及改制重组情况”
之“（二）发起人及其投入的资产内容”。
2、前十名股东持股情况
本次发行前，公司前10位股东持股情况如下表所示：
序号 股东名称 持有股数（股） 占总股本比例
1 吴开贤 45,086,250.00 51.82%
2 颜素贞 12,000,000.00 13.79%
3 吴森杰 8,000,000.00 9.20%
4 吴森岳 8,000,000.00 9.20%
5 平安创新投资 7,000,000.00 8.05%
6 裘荣庆 1,200,000.00 1.38%
7 王总成 1,200,000.00 1.38%
8 王佩清 1,200,000.00 1.38%
9 张 颖 800,000.00 0.92%
10 柯美莉 800,000.00 0.92%
合 计 85,286,250.00 98.03%
3、前十名自然人股东持股情况
本次发行前，公司前10位自然人股东持股情况如下表所示：
序号 股东名称 持有股数（股） 占总股本比例
1 吴开贤 45,086,250.00 51.82%
2 颜素贞 12,000,000.00 13.79%
3 吴森杰 8,000,000.00 9.20%
4 吴森岳 8,000,000.00 9.20%
5 裘荣庆 1,200,000.00 1.38%
6 王总成 1,200,000.00 1.38%
7 王佩清 1,200,000.00 1.38%
8 张 颖 800,000.00 0.92%
9 柯美莉 800,000.00 0.92%
10 吴开明 100,000.00 0.11%
10 杨松 100,000.00 0.11%
10 柯霓翔 100,000.00 0.11%
10 汤贵雄 100,000.00 0.11%
10 佟阿娟 100,000.00 0.11%
10 吴晶 100,000.00 0.11%
10 陈钿瑞 100,000.00 0.11%
10 许创亮 100,000.00 0.11%
10 林裕 100,000.00 0.11%
10 潘少明 100,000.00 0.11%
10 欧艳玲 100,000.00 0.11%
10 戴煜 100,000.00 0.11%
合 计 79,486,250.00 91.36%
4、发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系
本次发行前，公司第一大股东吴开贤和第二大股东颜素贞为夫妻关系，第三大股东吴森杰和吴森岳均为吴开贤和颜素贞之子，股东吴开明为吴开贤之弟。上述五位关联人合计持有公司73,186,250股股份，占本次发行前的股本比例为84.12216%。公司股东柯霓翔和曲海峰是夫妻关系，分别持有公司100,000股和60,000股股份，合计持股比例为0.18391%。
除此之外，其他股东之间不存在关联关系。
四、发行人的主营业务情况
（一）发行人的主营业务与主要服务
公司是工业电气产品的专业分销商，主营业务为通过自有的销售网络分销签约供应商的工业电气元器件产品，以及进行系统集成产品和成套制造产品的生产
和销售。
公司分销的工业电气产品以输配电产品和工业自动化产品为主，主要销售ABB、施耐德、西门子等国际知名品牌和常熟开关、上海人民电器厂等国内知名厂商的工业电气元器件产品，并应客户需求将元器件产品进行系统集成或成套制造，向客户销售各类工业电气控制系统和电气控制柜等成套产品。公司2007年度、2008年度及2009年度的工业电气元器件产品分销业务收入占总营业收入的比例分别为94.22%、94.27%和94.52%。
公司自成立以来，一直从事工业电气元器件产品的分销业务和系统集成、成套制造业务，主营业务未发生重大变化。
（二）主要产品及其用途
公司作为工业电气产品的专业分销商，主要提供中低压输配电产品和工业自动化产品的分销，系统集成和成套产品的制造和销售。产品主要应用于输配电、配电室配置系统、照明系统、现场应用系统和自动化控制等多个环节，并最终服务于电力及能源、交通、工业、城乡基础设施、商用及民用等多个领域。
（三）产品销售方式和渠道
公司拥有完善的销售网络，目前在全国拥有29家子公司和60个办事处，
销售及管理人员达800多人，业务覆盖全国28个省份的中心城市及部分二、三
级城市，市场覆盖率行业领先。公司运用全国性的销售网络以及专业化的销售队
伍就地服务客户，满足客户对产品快速、便捷的采购需求，缩短制造商和客户的
距离，在行业内具有较强竞争优势。
（四）所需主要原材料
项 目
2009年度 2008年度 2007年度
采购额 占总采购 采购额 占总采购 采购额 占总采购
(万元) 额比例 (万元) 额比例 (万元) 额比例
框架开关类 77,674 25.38% 69,798 25.17% 55,561 24.35%
塑壳开关类 64,186 20.97% 54,766 19.75% 44,236 19.39%
微型断路器类 43,028 14.06% 38,235 13.79% 30,260 13.26%
接触器、热继电器 17,061 5.57% 15,948 5.75% 13,081 5.73%
变频器、PLC类 31,723 10.37% 37,564 13.54% 28,093 12.31%
真空断路器类 36,444 11.91% 33,773 12.18% 32,733 14.35%
切换开关类 3,932 1.28% 2,828 1.02% 2,212 0.97%
其他元器件 32,011 10.46% 24,447 8.81% 21,958 9.63%
合计 306,058 100.00% 277,359 100.00% 228,134 100.00%
本公司分销的产品为中低压输配电产品和工业控制自动化产品，主要包括开关、断路器、继电器、变频器、可编程控制器等多个品类，报告期内主要产品品类的采购情况如下表：
（五）行业竞争情况
1、行业市场化程度较高，集中度较低
目前，我国工业电气产品分销行业处于充分的市场化竞争的阶段。
2007年和2008年，ABB的中低压产品前十位分销商的分销额占ABB销售总额的比例分别为42%和37%，施耐德的前十位分销商销售额占施耐德销售总额总额的比例分别为50%和45.5%，各分销商均未能在整个市场上占领有绝对优势的市场份额。
2、单一环节、单一区域业务竞争特点明显
我国工业电气产品的市场还相当分散，以中小规模的企业居多，具有全国性网络的大型分销商较少。目前我国工业电气分销商，尤其是中小型、区域型分销商业务功能单一，所提供的增值服务局限于整个分销服务价值链的某一或几个环节。除少数全国性分销商外，大部分分销商的收益来自于基础性的分销业务，并仅能提供简单的营销支持、客户管理、货品管理服务，而诸如物流定点配送、系
统集成和成套设备等高附加值服务均需外包。
3、行业竞争发展趋势
随着市场竞争的进一步加剧，市场将逐步向具有全国性销售网络的多品牌分销商集中，行业集中度也将逐步提高。行业竞争体现在市场网络与业务规模、产品管理与客户需求管理、仓储管理与物流配送能力、行业增值应用、技术支持服务、客户响应能力等多领域的综合竞争。
（六）发行人在行业中的竞争地位
公司多年来坚持多品种、多品牌、差异化的发展战略，产品覆盖面较大，产品涉及低压和中压输配电产品及工业自动化产品；业务环节覆盖分销、物流仓储、专业技术服务、系统集成和成套制造等各个环节。公司经过多年的经营，已拥有全国范围的稳定客户群体，与客户及供应商具有稳定的业务合作基础，并建立了良好的信誉，因此公司在近几年激烈的市场竞争中，业绩持续快速增长，在市场竞争中保持领先地位。
公司的销售规模一直稳居行业前茅，各项主要分销业务均取得市场领先优势，为工业电气分销行业的龙头企业。2007 年公司在国内获得ABB 低压产品
第1 名、ABB 传动产品第1 名，施耐德配电产品第1 名、施耐德工控产品
第3 名，常熟开关、上海人民电器厂全国销售第1 名；2008 年公司在国内获
得ABB 低压产品第1 名、ABB中压产品第1 名、ABB 传动产品第1 名，
施耐德配电产品第1 名、施耐德工控产品第3 名、西门子低压业务产品第2
名、常熟开关、上海人民电器厂全国销售第1 名；2009年公司在国内获得ABB
低压产品第1 名、ABB 中压产品第1 名、ABB 传动产品第5 名，施耐德
配电产品第1 名、施耐德工控产品第3 名、西门子低压业务产品第2 名、
常熟开关、上海人民电器厂全国销售第1 名。而且与主要竞争对手相比，众业
达是较早涉足中压电气产品分销领域的企业。
五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
（一）商标
截至招股说明书签署日，公司拥有注册商标总计2项。此外，公司已向国家
商标局申请但尚未核准的商标共22项。
（二）专利技术
截至招股说明书签署日，公司共计拥有3项实用新型专利，分别为“开关柜门板导线敷设结构”、“开关柜门铰链结构”和“兼具应急驱动和发电功能的船舶主轴系统”，还有3项专利正在申请过程中。
（三）软件著作权
截至招股说明书签署日，发行人共拥有4项软件著作权，分别是“众业达商务管理系统[简称：ZCMS]V1.0”、“众业达OA办公自动化系统[简称：
ZOAS]V1.0”、“众业达物流管理系统[简称：ZLGS]V1.0”和“众业达EDI接口
系统[简称：ZDES] V1.0”。
（四）土地使用权
截至招股说明书签署日，公司及各子公司共拥有的土地使用权详细情况如
下：
序
土地面积 他项
使用权证号 权属人 终止日期 土地位置 用途
号 (m2) 权利
汕国用2008
字第 汕头众业达设 2055年11 万吉南二
1 75000726号 备 月21日 街16号 工业 24,300.80 抵押
北京市通
州区马驹
京通国用 桥镇金桥
2008出第040 2050年7 科技产业
2 号 北京柯瑞伦 月18日 基地环科 工业 19,904.00 无
中路10号
金国用 金牛区黄
（2007）第更 2042年5 忠路5号1
3 02015号 成都众业达 月12日 楼104号 商业 21.12 无
金国用 金牛区黄
（2007）第更 2043年5 忠路5号1
4 02017号 成都众业达 月12日 楼106号 商业 18.05 无
金国用 金牛区黄
（2007）第更 2042年5 忠路5号2
5 02020号 成都众业达 月12日 楼202号 商业 103.2 无
金国用 金牛区黄
（2007）第更 2042年5 忠路5号1
6 02016号 成都众业达 月12日 楼105号 商业 19.96 无
（五）房屋所有权
截至招股说明书签署日，公司及全资子公司共拥有62处房屋建筑物，总面积37,947.35平方米，系自建、购买和股东出资取得。
（六）房屋承租情况
公司租赁房屋总共25处，分布在昆明、重庆、济南、郑州、兰州、石家庄、大连、深圳、广州、武汉、福州、北京、杭州、南京、厦门、南昌、宁波、山西、无锡。
六、同业竞争和关联交易情况
（一）同业竞争
本公司控股股东及实际控制人为吴开贤，截至本招股说明书签署日，吴开贤除持有本公司51.82332%的股权外，还参股广东依力得。
公司控股股东及实际控制人吴开贤仅持有广东依力得15%的股权，没有控制该公司。该公司主要生产“全绝缘全封闭六氟化硫环网开关柜”，与本公司不构成同业竞争。
因此，本公司目前不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业从事相同或相似业务的情形，不存在同业竞争情况。
（二）关联方及关联交易
根据《公司法》和《企业会计准则》的规定，截至本招股说明书签署之日，公司的关联方及关联关系如下：
1、控股股东和实际控制人
本公司的控股股东和实际控制人为吴开贤，本次发行前持有本公司45,086,250.00股，占发行前总股本的51.82332%。
2、持股5%以上的其他股东
本次发行前，除控股股东吴开贤外，持有发行人5%以上股份的股东有颜素贞、吴森杰、吴森岳和平安创新投资。
3、与控股股东关系密切的家庭成员
公司的实际控制人为自然人吴开贤，与吴开贤关系密切的家庭成员有颜素贞（吴开贤之配偶）、吴森杰（吴开贤之子）、吴森岳（吴开贤之子）和吴开明（吴开贤之弟）。
4、控股股东和实际控制人控制和参股的企业
公司的控股股东和实际控制人为吴开贤，除本公司外，在报告期内，吴开贤控股汕头市达濠机电设备有限公司，参股广东依力得北美电气有限公司。
汕头市达濠机电设备有限公司前身为汕头市达濠区二轻机电公司，成立于1984年8月17日，为集体所有制企业，于1998年9月15日改制为有限公司，并办理了工商登记。达濠机电注册地为汕头市衡山路62号附楼，注册资本为480万元，法定代表人为吴开贤，吴开贤和颜素贞分别持有其90%和10％的股权。达濠机电经营范围为高、低压电器设备及元器件，开关柜加工、制造；电器机械及器材，五金工具，装饰材料，家用电器销售（凡涉专项规定持专批证件方可经营）。该公司已于2007年11月19日注销法人资格。
广东依力得北美电气有限公司为中外合资企业，原名为汕头市德通开关有限公司，成立于2004年6月11日，于2009年11月17日进行了公司名称变更，注册资本1,000万元，法定代表人陈一卫，注册地址汕头市金新北路10号厂房五层，经营范围为高、低压电器设备及元器件、仪器仪表的加工、制造。
截至本招股说明书签署之日，在广东依力得中，陈一卫持有18.75％股权、吴汉榕持有15％股权、姚惠平持有15％股权、姚吉嘉持有11.25％股权、依力得（北美）电气有限公司（ELECTEK (NORTH AMERICA) POWERAND
ENERGYLTD.,）持有25％股权，发行人控股股东吴开贤持有15％股权并担任董事。
截至2009年12月31日，广东依力得总资产1,652.22万元，净资产1,577.04万元，2009年度营业收入1,464.89万元，净利润364.25万元（未经审计）。
与吴开贤先生关系密切的家庭成员除投资本公司外，没有控制其他企业。
5、关联自然人
公司的关联自然人是指能对公司财务和生产经营决策产生重大影响的个人，除直接或间接持有公司5%以上的自然人及其关系密切的家庭成员外，还包括公司的董事、监事与高级管理人员。公司董事、监事与高级管理人员中，除吴开贤外，其他董事、监事及高级管理人员也不存在对本公司有重大利益冲突的对外投资情况。
（三）关联交易
本公司具有独立、完整的产供销体系，对控股股东及其他关联方不存在依赖
关系，2007年度、2008年度以及2009年度与关联方的关联交易如下：
1、经常性关联交易
（1）关联采购
公司报告期内向关联方采购情况如下：
向广东依力得的采购金额
年度 占同期采购总额的比例 年度
（元）
2007年 6,235,812.00 0.27% 2007年
2008年 8,322,534.19 0.30% 2008年
2009年 6,572,744.62 0.21% 2009年
（2）关联销售
公司报告期内向关联方销售情况如下：
向广东依力得的销售金额
（元）
年度
占同期销售总额的比例 年度
2007年 45,751.64 0.00% 2007年
2008年 27,574.52 0.00% 2008年
2009年 77,457.50 0.00% 2009年
（3）关联方应收应付款项余额
单位：元
项 目 关联方 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
应付账款 广东依力得 2,264,339.32 2,461,362.82
其他应付款 吴开贤 － － 1,870,000.00
2、偶发性关联交易
在报告期内，本公司发生了以下偶发性关联交易。
（1）关联方为公司提供委托贷款
2007年10-12月间，公司控股股东吴开贤委托民生银行汕头支行贷款2,400万元给公司，贷款利率按银行同期贷款利率标准，期限一年。截至2008年12月31日，所有委托贷款已经归还，报告期间共支付委托贷款利息1,603,945.56元。
（2）关联方无偿向公司提供资金
公司控股股东吴开贤，为了支持公司的生产经营业务，将闲置的资金无偿借予本公司使用，2007年末关联借款余额为1,870,000.00元，2008年末和2009年末为0元。
（3）向关联方支付房租情况
报告期间，部分子公司租用控股股东吴开贤或其配偶颜素贞、其子吴森杰、
吴森岳的房产，支付房租情况如下：
单位：元
2009年度 2008年度 2007年度
广州众业达 － － 54,000.00
天津众业达 － － 62,400.00
合 计 － － 116,400.00
2007年1月至2007年12月，公司本部办公楼、上海众溢达营业用房、汕头达源营业用房、汕头众业达工程营业用房为无偿使用控股股东吴开贤及家人房产。
（4）关联方股权转让
2007年11月至12月，公司收购了控股股东吴开贤及股东颜素贞（与吴开贤是夫妻）控制的19家公司，以经审计的被收购公司在股权转让基准日（2007年9月30日）扣除未分配利润（负数时不作扣除）后的净资产与原始投资额孰低作为股权收购价。所有股权收购款在2007年12月31日前均已支付，并已完成全部被收购公司的工商变更登记。
（5）报告期内公司为关联企业提供保证或由关联企业提供保证的事项：
. 关联方为公司提供担保
2007年 12月 10日，控股股东吴开贤同中行汕头分行签订编号为
“GBZ476450120070198号”《最高额保证合同》，公司之子公司汕头众业达设备同中行汕头分行签订编号为“GBZ476450120070197号”《最高额保证合同》，共同为公司向中行汕头分行借债提供保证担保，自2007年11月22日起至2008年11月22日止，最高额保证金额为人民币7,000万元。
2008 年5 月15 日，控股股东吴开贤同中行汕头分行签订编号为
“GZY476450120080004号”《质押合同》，约定吴开贤将共计380万元的人民币定期存单作为质押，为公司与中行汕头分行于2008年5月15日签订的编号为“CD47645010800084号”《商业汇票承兑协议》项下的债务履行提供担保。
2008年 12月 25日，控股股东吴开贤同中行汕头分行签订编号为
“GBZ476450120080213号”《最高额保证合同》，公司之子公司汕头众业达设备同中行汕头分行签订编号为“GBZ476450120080212号”《最高额保证合同》，共同为公司与中行汕头分行于2008年12月25日签订的《授信额度协议》提供最高额保证担保。该《授信额度协议》授信额度为人民币4,000万元，其中：开立银行承兑汇票额度1,500万元，银行承兑汇票贴现额度2,500万元。授信额度使用期限自2008年12月25日起至2009年12月14日止。
2009 年7 月23 日，控股股东吴开贤与中行汕头分行签订编号为
GBZ476450120090151号《最高额保证合同》，为公司与中行汕头分行之间于2009年7月23日至2010年3月17日发生的最高额为7,000万元的债权提供连带责任保证。
2009年10月12日，吴开贤与工行汕头分行签订编号为2009年个保字第001号《最高额保证合同》，约定吴开贤为发行人与工行汕头分行之间于2009年9月20日至2010年9月19日发生的最高额为5,000万元的债权提供连带责任保证。
2009年10月29日，控股股东吴开贤与民生银行汕头分行签订编号为个高保字第17022009ZYD0001号《个人最高额保证合同》，吴开贤为公司与民生银行汕头分行于2009年10月29日至2011年10月29日发生的最高额为6,000万元的债权提供连带责任保证。
B . 公司为关联方提供担保
报告期内公司无为关联方提供担保事项。
（四）独立董事对关联交易发表的意见
公司近三年发生的关联交易均已履行了公司章程规定的程序。公司独立董事对公司报告期内发生的关联交易所涉及的事项发表独立意见，认定广东正中珠江会计师事务所有限公司出具的广会所审字广会所审字[2010]第08000350455号《审计报告》所记载公司2007年度、2008年度和2009年度的关联交易事项均
属合理、必要，交易过程遵循了平等、自愿、等价、有偿的原则，有关协议所确
定的条款是公允的、合理的，关联交易定价合理有据、客观公允，未偏离市场独
立第三方的价格，不存在损害公司及股东利益的情形。
七、董事、监事、高级管理人员
姓名 职务 性别 年龄 任期起止日期 简要经历 兼职情况 2009年 持有公司股份 与公司的其
薪酬 的数量 他利益关系
（万元）
在广东依力得 公司控股股
吴开贤 董事长、总 男 58 2008年4月至 具有多年的工业电气行业经验，曾先后于汕头市电气控制 北美电气有限 24 45,086,250.00 东、实际控
经理 2011年4月 设备厂、达濠机电任职，现任公司董事长、总经理。 公司任董事 制人
颜素贞 副董事长 女 56 2008年4月至 曾任汕头达源成套董事长、总经理。现任公司副董事长。 — 6 12,000,000.00 公司股东
2011年4月
助理经济师；曾先后任职于北京市机电设备总公司、北京
裘荣庆 董事、副总 男 50 2008年4月至 市机电设备总公司仪表仪器公司、北京市机电设备总公司 — 18 1,200,000.00 公司股东
经理 2011年4月 电器设备公司；现任北京众业达濠公司总经理、公司副总
经理。
助理会计师；曾先后任职于上海感光胶片厂、厦门灿坤实
柯美莉 董事 女 56 2008年4月至 业股份有限公司上海分公司；1998年至今，任上海众溢 — 18 800,000.00 公司股东
2011年4月 达公司总经理。
王总成 董事、副总 男 39 2008年4月至 MBA学历；曾先后任职于汕头市制革厂、达濠机电；现 — 18 1,200,000.00 公司股东
经理 2011年4月 任成都众业达总经理、公司副总经理。
博士研究生学历；1998-1999年任平安保险（集团）股份 在平安资产管
庄汉平 董事 男 41 2008年8月至 有限公司改革发展中心项目经理；1999-2006年任平安保 理有限责任公 — — —
2011年4月 险（集团）股份有限公司董事长办公室副主任；2006年3 司任总经理助
月至今，任平安资产管理有限责任公司总经理助理。 理
本科学历，中国注册会计师，注册资产评估师，注册税务 在深圳市鹏城
师，会计师，中国注册会计师协会注册管理委员会委员； 会计师事务所
梁烽 独立董事 男 38 2008年8月至 1992-1995年在广西财政厅工作；1995-1998年任广西会 有限公司任合 — — —
2011年4月 计师事务所项目经理；1998年至今，任深圳市鹏城会计 伙人，同时任龙
师事务所有限公司合伙人、副主任会计师，同时于2009 光地产股份有
限公司的独立
董事、厦门三维
年开始担任龙光地产股份有限公司的独立董事、厦门三维 丝环保股份有
丝环保股份有限公司独立董事、深圳迈乐科技股份公司独 限公司独立董
立董事，中国注册会计师管理委员会委员。本公司独立董 事、深圳迈乐科
事，任期为2008年8月至2011年4月。 技股份公司独
立董事。
EMBA学历，国家法律职业资格；1982-1993年在广东省 在广东中信协
司法厅任职；1993-1994年在广东省证券监督管理委员会 诚律师事务所
王学琛 独立董事 男 48 2008年8月至 任职；1994年至今从事执业律师工作，现任广东中信协 任主任，在广州 — — —
2011年4月 诚律师事务所合伙人、广州市广百股份有限公司独立董 市广百股份有
事。 限公司任独立
董事
本科学历，高级工程师；1968-1970年在机械工业部电器 在中国电器工
林以达 独立董事 男 69 2008年8月至 科学研究所工作；1970-2000年任原第一机械部电工局、 业协会任副秘 — — —
2011年4月 机械工业部第一装备司处长；2000年至今，任中国电器 书长，
工业协会副秘书长。
张颖 监事会主 女 52 2008年4月至 大专学历，助理经济师；曾先后任职于锦州第二开关厂、 — 18 800,000.00 公司股东
席 2011 年4月 北京继电器厂；1998年至今，任天津众业达总经理。
郑绍奕 职工代表 男 62 2008年4月至 曾先后任职于枫美村织席厂、达濠机电；2000年至今， — 9 — —
监事 2011年4月 任公司销售部经理。
大专学历；曾先后任职于广州市南洋电器厂、广州市广达
李玉英 监事 女 55 2008年4月至 机电设备成套公司；1999-2006年任广州众业达经理； — 2.4 25,000.00 公司股东
2011年4月 2006年至今，任广州众业达监事。
2008年4月至 大专学历；曾先后任职于贵州省电子产品质量监督检验
杨松 副总经理 男 43 2011年4月 所、广东省汕头市光华机械厂；2000年加入本公司，负 — 17 100,000.00 公司股东
责自动化产品技术、销售和团队工作，并主持石油钻井机
械电气控制系统开发工作；2003年至今任公司副总经理，
分管公司工业自动化产品业务并主持公司集成业务。
大学本科学历；曾先后任职于四川省攀枝花钢铁公司热轧
柯霓翔 副总经理 女 40 2008年4月至 板厂、广东省汕头市红卫电器厂、达濠机电；2001年－ — 16.6 100,000.00 公司股东
2011年4月 2005年，任本公司商务部经理，2006年至今，任本公司
副总经理，分管公司低压配电产品业务。
大专学历；曾先后任职于汕头经济特区建业陶瓷厂、汕头
陈健荣 副总经理 男 39 2008年4月至 经济特区电器仪表成套厂、达濠机电；2003年至今，任 — 16.6 50,000.00 公司股东
2011年4月 公司副总经理，分管中压继保及自产产品等拓展业务。
曾先后任职于汕头市电器控制设备厂、达濠机电；
王锡鹏 副总经理 男 56 2008年4月至 2001-2002年任深圳圳濠公司经理；2003年至今任本公 — 12.8 20,000.00 公司股东
2011年4月 司副总经理，负责公司物流管理工作。
大专学历，会计师、中国注册会计师、注册税务师、注册
董事会秘 资产评估师；曾任湖南省建设银行桃江支行会计；广州南
王佩清 书、财务总 男 42 2008年4月至 华会计师事务所项目经理；广东康元、大华天诚会计师事 — 17 1,200,000.00 公司股东
监 2011年4月 务所部门经理。2007年11月加入本公司，任公司财务总
监；2008年4月起，兼任公司董事会秘书。
注：独立董事林以达、王学琛、梁烽由2008年8月3日的股东大会选举产生，独立董事津贴为6万元/年。
八、控股股东及实际控制人
公司控股股东、实际控制人为吴开贤，现持有公司股份4,508.625万股，占
本次发行前总股本的51.82332%。吴开贤的基本情况请见上表。
九、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
资 产 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
流动资产：
货币资金 187,077,589.34 143,098,536.66 87,369,786.11
结算备付金 - - -
拆出资金 - - -
交易性金融资产 - - -
应收票据 167,734,060.00 129,112,948.06 112,517,283.38
应收账款 201,919,622.25 140,979,806.22 102,490,581.91
预付款项 39,815,489.04 24,482,116.47 42,447,522.31
应收保费 - - -
应收分保账款 - - -
应收分保合同准备金 - - -
应收利息 - - -
应收股利 - - -
其他应收款 4,229,526.76 3,825,034.89 7,449,311.53
买入返售金融资产 - - -
存货 217,703,115.93 175,601,798.84 157,003,590.62
一年内到期的非流动资产 - - -
其他流动资产 - - -
流动资产合计 818,479,403.32 617,100,241.14 509,278,075.86
非流动资产：
发放贷款及垫款 - - -
可供出售金融资产 - - -
持有至到期投资 - - -
长期应收款 - - -
长期股权投资 - - -
投资性房地产 - - -
固定资产 105,450,427.03 78,928,018.28 61,963,604.29
在建工程 2,534,167.74 10,134,839.99 -
工程物资 - - -
固定资产清理 - - -
生产性生物资产 - - -
油气资产 - - -
无形资产 29,520,642.77 29,902,598.57 20,557,647.64
开发支出 - - -
商誉 - - -
长期待摊费用 3,378,736.77 2,565,242.92 2,125,934.63
递延所得税资产 5,099,291.53 3,738,791.33 2,900,971.92
其他非流动资产 - - -
非流动资产合计 145,983,265.84 125,269,491.09 87,548,158.48
资产总计 964,462,669.16 742,369,732.23 596,826,234.34
单位：元
2009.12.31
负债及股东权益 2008.12.31 2007.12.31
流动负债：
短期借款 40,000,000.00 28,700,000.00 29,000,000.00
向中央银行借款 - - -
吸收存款及同业存放 - - -
拆入资金 - - -
交易性金融负债 - - -
应付票据 79,790,000.00 50,890,000.00 28,500,000.00
应付账款 252,740,929.31 170,528,998.81 189,155,388.65
预收款项 81,805,426.34 77,686,627.60 77,299,758.76
卖出回购金融资产款 - - -
应付手续费及佣金 - - -
应付职工薪酬 7,093,584.84 5,300,585.69 1,987,807.65
应交税费 4,555,539.08 381,265.92 5,670,909.40
应付利息 - - -
应付股利 - - 3,901,070.76
其他应付款 5,804,901.24 2,955,670.83 5,388,925.67
应付分保账款 - - -
保险合同准备金 - - -
代理买卖证券款 - - -
代理承销证券款 - - -
一年内到期的非流动负债 - - -
其他流动负债 - - -
流动负债合计 471,790,380.81 336,443,148.85 340,903,860.89
非流动负债：
长期借款 - - -
应付债券 - - -
长期应付款 - - -
专项应付款 - - -
预计负债 - - -
递延所得税负债 2,357,905.86 2,357,905.86 2,357,905.86
其他非流动负债 - - -
非流动负债合计 2,357,905.86 2,357,905.86 2,357,905.86
负债合计 474,148,286.67 338,801,054.71 343,261,766.75
股东权益：
股本 87,000,000.00 87,000,000.00 12,298,536.00
资本公积 200,345,662.39 200,345,662.39 82,577,668.88
减：库存股 - - -
专项储备 - - -
盈余公积 22,414,734.16 11,953,779.22 23,990,443.24
一般风险准备 - - -
未分配利润 180,553,985.94 104,269,235.91 134,697,819.47
外币报表折算差额 - - -
归属于母公司股东权益合计 490,314,382.49 403,568,677.52 253,564,467.59
少数股东权益 - - -
股东权益合计 490,314,382.49 403,568,677.52 253,564,467.59
负债和股东权益总计 964,462,669.16 742,369,732.23 596,826,234.34
2、合并利润表
单位：元
项 目 2009年度 2008年度 2007年度
一、营业总收入 3,194,250,951.01 2,917,172,802.59 2,345,103,083.30
其中：营业收入 3,194,250,951.01 2,917,172,802.59 2,345,103,083.30
利息收入 - - -
已赚保费 - - -
手续费及佣金收入 - - -
二、营业总成本 3,037,628,824.09 2,780,779,065.50 2,244,086,400.00
其中：营业成本 2,864,578,665.45 2,628,149,647.23 2,132,871,757.60
利息支出 - - -
手续费及佣金支出 - - -
退保金 - - -
赔付支出净额 - - -
提取保险合同准备金净 - - -
额
保单红利支出 - - -
分保费用 - - -
营业税金及附加 5,315,916.38 4,089,215.32 4,502,714.09
销售费用 112,495,414.18 91,972,287.42 73,046,188.22
管理费用 44,983,207.20 38,874,078.65 26,165,800.63
财务费用 7,045,071.51 15,144,081.89 5,712,716.71
资产减值损失 3,210,549.37 2,549,754.99 1,787,222.75
加：公允价值变动收益 - - -
投资收益 - - -
其中：对联营企业和合营企业的 - - -
投资收益
汇兑收益 - - -
三、营业利润 156,622,126.92 136,393,737.09 101,016,683.30
加：营业外收入 2,737,266.00 96,977.59 627,912.75
减：营业外支出 252,601.50 531,541.09 24,208.67
其中：非流动资产处置损失 47,814.62 96,933.26 -
四、利润总额 159,106,791.42 135,959,173.59 101,620,387.38
减：所得税费用 33,211,086.45 27,254,963.66 17,550,275.52
五、净利润 125,895,704.97 108,704,209.93 84,070,111.86
归属于母公司所有者的净利润 125,895,704.97 108,704,209.93 84,070,111.86
少数股东损益 - - -
六、每股收益： - - -
（一）基本每股收益 1.45 1.32 1.21
（二）稀释每股收益 1.45 1.32 1.21
七、其他综合收益 - - -
八、综合收益总额 125,895,704.97 108,704,209.93 84,070,111.86
归属于母公司所有者的综合收益 125,895,704.97 108,704,209.93 84,070,111.86
总额
归属于少数股东的综合收益总额 - - -
3、合并现金流量表
单位：元
项 目 2009年度 2008年度 2007年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 3,148,505,953.45 3,069,283,289.41 2,349,380,796.75
客户存款和同业存放款项净增加额 - - -
向中央银行借款净增加额 - - -
向其他金融机构拆入资金净增加额 - - -
收到原保险合同保费取得的现金 - - -
收到再保险业务现金净额 - - -
保户储金及投资款净增加额 - - -
处置交易性金融资产净增加额 - - -
收取利息、手续费及佣金的现金 - - -
拆入资金净增加额 - - -
回购业务资金净增加额 - - -
收到的税费返还 - - -
收到其他与经营活动有关的现金 2,729,305.60 4,139,936.36 2,040,296.00
经营活动现金流入小计 3,151,235,259.05 3,073,423,225.77 2,351,421,092.75
购买商品、接受劳务支付的现金 2,810,907,187.06 2,811,512,674.43 2,147,252,353.00
客户贷款及垫款净增加额 - - -
存放中央银行和同业款项净增加额 - - -
支付原保险合同赔付款项的现金 - - -
支付利息、手续费及佣金的现金 - - -
支付保单红利的现金 - - -
支付给职工以及为职工支付的现金 51,555,048.71 38,503,271.28 27,209,275.63
支付的各项税费 88,791,887.23 85,143,637.22 44,324,334.09
支付其他与经营活动有关的现金 93,901,612.04 81,889,209.60 67,524,238.60
经营活动现金流出小计 3,045,155,735.04 3,017,048,792.53 2,286,310,201.32
经营活动产生的现金流量净额 106,079,524.01 56,374,433.24 65,110,891.43
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 - - -
取得投资收益收到的现金 - - -
处置固定资产、无形资产和其他长期 73,632.73 25,800.00 56,045.73
资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现 - - -
金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - -
投资活动现金流入小计 73,632.73 25,800.00 56,045.73
购建固定资产、无形资产和其他长期 27,279,032.55 22,626,330.04 39,929,002.59
资产支付的现金
投资支付的现金 - - -
质押贷款净增加额 - - -
取得子公司及其他营业单位支付的现 - - 40,034,424.87
金净额
支付其他与投资活动有关的现金 - - -
投资活动现金流出小计 27,279,032.55 22,626,330.04 79,963,427.46
投资活动产生的现金流量净额 -27,205,399.82 -22,600,530.04 -79,907,381.73
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - 69,300,000.00 58,310,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资收到 - - 3,000,000.00
的现金
取得借款收到的现金 60,000,000.00 28,700,000.00 57,000,000.00
发行债券收到的现金 - - -
收到其他与筹资活动有关的现金 - - -
筹资活动现金流入小计 60,000,000.00 98,000,000.00 115,310,000.00
偿还债务支付的现金 48,700,000.00 29,000,000.00 36,436,103.98
分配股利、利润或偿付利息支付的现 46,195,071.51 47,045,152.65 35,171,003.08
金
其中：子公司支付给少数股东的股利、 - - 10,231,768.61
利润
支付其他与筹资活动有关的现金 - - -
筹资活动现金流出小计 94,895,071.51 76,045,152.65 71,607,107.06
筹资活动产生的现金流量净额 -34,895,071.51 21,954,847.35 43,702,892.94
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 - - -
五、现金及现金等价物净增加额 43,979,052.68 55,728,750.55 28,906,402.64
加：期初现金及现金等价物余额 143,098,536.66 87,369,786.11 58,463,383.47
六、期末现金及现金等价物余额 187,077,589.34 143,098,536.66 87,369,786.11
（二）非经常性损益及扣除非经常性损益后的净利润
报告期内发生的非经常性损益情况如下表：
单位：元
项目 2009年度 2008年度 2007年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资 -47,814.62 -95,008.26 -
产减值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正
常经营业务密切相关，符合国家政策规
定、按照一定标准定额或定量持续享受 2,244,000.00 7,000.00 -
的政府补助除外
企业取得子公司、联营企业及合营企业
的投资成本小于取得投资时应享有被投
资单位可辨认净资产公允价值产生的收 - 445,326.65
益
同一控制下企业合并产生的子公司期初 - 12,759,547.76
至合并日的当期净损益
除上述各项之外的其他营业外收入和支 288,479.12 -346,555.24 -5,426.29
出
小计 2,484,664.50 -434,563.50 13,199,448.12
减：非经常性损益相应的所得税 512,057.55 -35,902.01 65,728.32
减：少数股东损益影响数 - - -
非经常性损益影响的净利润 1,972,606.95 -398,661.49 13,133,719.80
归属于母公司普通股股东的净利润 125,895,704.97 108,704,209.93 84,070,111.86
扣除非经常性损益后的归属于母公司普 123,923,098.02 109,102,871.42 70,936,392.06
通股股东净利润
（三）主要财务指标
2009年度 2008年度 2007年度
主要财务指标
（2009.12.31） （2008.12.31） （2007.12.31）
流动比率（倍） 1.73 1.83 1.49
速动比率（倍） 1.27 1.31 1.03
资产负债率（母公司）（%） 47.06 41.43 51.96
应收账款周转率（次/年） 18.63 23.96 25.99
存货周转率（次/年） 14.57 15.8 16.3
无形资产（土地使用权除外）占净 0.08 0.03 -
资产的比例（%）
息税折旧摊销前利润（万元） 17,205.63 15,865.50 11,071.03
利息保障倍数（倍） 25.16 10.23 19.51
[1]
每股经营活动的现金流量（元） 1.22 0.68 0.94
[2]
每股净现金流量（元） 0.51 0.68 0.42
[3]
每股净资产（元） 5.64 4.64 3.17
加权平均净资产收益率（%） 28.8 35.06 46.07
[4]
基本每股收益（元） 1.45 1.32 1.21
[5]
稀释每股收益（元） 1.45 1.32 1.21
注[1]、[2]、[4]、[5]：上表中2007年的股份数据按照整体变更设立股份公司后的股份数追溯调整计算而得。
注[3]：上表中每股净资产数据按照各期末总股本计算而得。
（四）管理层讨论与分析
1、财务状况分析
公司2007年末、2008年末及2009年末资产总额分别为59,682.62万元、74,236.97万元和96,446.27万元，2008年末和2009年末资产总额分别较上一期增长24.39%和29.92%，保持和公司业务规模的扩张速度同步增长，公司的业务能力和抗风险能力逐年增强。
公司2007年末、2008年末和2009年末流动资产占资产总额的比例分别为85.33%、83.13%和84.86%，呈现出占总资产比重较大的特点。占总资产比重较大是由于公司主要从事工业电气产品的专业分销业务，分销业务的特点是在经营过程中形成的流动资产规模较大，对机器设备等固定资产依赖较小，所以公司的存货、应收账款等流动资产规模较大。
公司报告期内各项主要偿债能力指标基本与所处行业及公司业务特点相符，均处于合理水平，且保持持续向好，偿债风险较小。
公司2007年至2009年各项资产周转率指标虽然有所下降，但是仍然维持了较高水平。2009年度应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率分别为18.63次、14.57次和3.74次，资产周转速度与公司的经营特点相符。比较可比上市公司海得控制2007年度、2008年度和2009年1-6月的资产周转情况，公司的资产周转情况明显高于海得控制，说明公司资产周转能力较强。
2、盈利能力分析
公司经过多年的发展，目前已经形成了以工业电气产品专业分销为核心业务，以仓储物流服务、专业化技术服务、系统集成和成套制造为一体的完整服务支持链，并借此确立了在工业电气专业分销行业的市场领先地位，综合实力不断提高，盈利能力逐步增强。公司2007年度、2008年度及2009年度的营业收入分别为234,510.31万元、291,717.28万元和319,425.10万元，2008年度和2009年度同比分别增长24.39%和9.50%；2007年度、2008年度及2009年度净利润分别为8,407.01万元、10,870.42万元和12,589.57万元，2008年度和2009年度同比分别增长29.30%和15.81%。
报告期内，公司各业务的毛利额占比基本保持稳定，公司的毛利主要来源于低压电气产品、中压电气产品和工控产品的分销业务；集成及成套制造业务的毛利额虽然占比不高，但是由于其毛利率较高，其毛利额占比高于其营业收入占比。随着公司业务量的不断扩大，公司各业务的毛利额也逐年增加。
3、现金流量分析
公司2007年度、2008年度及2009年度经营活动产生的现金流量净额分别为6,511.09万元、5,637.44万元和10,607.95万元，低于同期净利润水平，主要是近年来随着公司业务规模的迅速扩张，营业收入逐年增加，公司的应收票据、应收账款和存货也相应增加所致。公司2008年度的经营活动产生的现金流量净额较2007年减少的直接原因是2008年度因支付各项税费而导致的现金流出较2007年度有较大增加，主要是因为2007年前公司缴纳的企业所得税的大部分是在次一年度汇算清缴前缴纳，从2008年开始，公司采用按季度预缴并在下一年度清算的方式缴纳企业所得税。
公司2007年度、2008年度及2009年度投资活动产生的现金流量净额分别为-7,990.74万元、-2,260.05万元和-2,720.54万元。公司投资活动的现金流出主要是适应公司的发展需要，用于购买和建设本部及部分子公司的厂房或办公楼，购置生产经营用设备，以及对同一控制下企业股权的收购。2007年度投资活动产生的现金流出较大，主要是因为公司于年内收购了实际控制人控制的19家子公司的股权。
公司筹资活动产生的现金流入主要包括借入银行借款和获得股东投入，现金流出主要包括支付利息和分配股利。公司2007年度、2008年度及2009年度筹资活动产生的现金流量净额分别为4,370.29万元、2,195.48万元和-3,489.51万元。
4、未来趋势分析
（1）影响公司财务状况与盈利能力的因素分析
. 行业前景分析
公司营业收入和利润的主要来源是工业电气产品的分销。工业电气产品的最
终用户主要分布于电力及能源、交通、工业、城乡基础设施建设、商业及民用等领域。
当前，我国经济运行受全球经济增长明显放缓的影响而出现宏观经济增速下降的情况，预计宏观经济的波动对公司最终客户的需求会造成一定影响。目前公司的主要客户中，分布于电力、能源、交通和城乡基础设施领域的客户直接受惠于国内出台的多项的经济刺激政策，预计对工业电气产品的需求仍能保持较快速度的增长；分布在工业、商业及民用领域的客户受经济形势影响明显，可能会对电气产品的需求造成负面影响。
但是由于我国经济增速仍在成长，预计在今后相当长一段时间内，中低压输配电产品及工业自动化控制产品的分销市场仍将保持快速增长。目前，公司主要供应商也仍然对中国市场的增长保持乐观，公司作为各供应商的主要分销商，和供应商战略合作关系会更加紧密。市场的稳定增长以及和供应商之间更加紧密的战略合作能够使公司保持持续稳定的盈利增长。
B. 公司财务状况分析
公司资产周转能力较强，报告期内应收账款周转速度较快，存货控制在合理水平，资产利用效率较高；主营业务收入保持持续快速增长，综合毛利率水平稳步提高，盈利能力不断增强；公司以资金风险控制为核心的应收账款管理体系良好运行，公司经营性现金流状况良好。
C. 股票发行上市对公司的影响分析
股票发行上市将有利于提高公司的品牌知名度和影响力，提高公司的竞争力和盈利能力，并进一步稳定核心管理团队和技术人员。
（2）财务状况及盈利能力的发展趋势
公司流动资产占总资产比例较大，符合行业经营特性，在未来几年内，公司仍将继续优化渠道网络及物流配送系统、加大系统集成和成套制造的研发和生产力度等，为市场提供经济、高效、便捷的一体化电气供应服务，因此预计公司的流动资产规模仍将保持较高的比例，但随着公司规模的增加，业务种类的不断丰富，固定资产投入将逐年增加。随着本次发行募集资金的到位，一方面公司的所
有者权益将大幅提高，财务结构更加稳健；另一方面短期内将降低公司的净资产收益率和每股收益等反映公司盈利能力的指标，但长期来看将有利于各盈利指标的优化。
长期来看，公司仍将坚持以工业电气产品的专业分销为主业，借助多年积累的市场网络优势、市场领先优势、完整的服务链优势、物流配送优势、管理优势和成本优势，继续保持并努力提高在行业中的地位，为客户提供优质的工业电气产品的专业分销服务，稳步提升公司的盈利能力。
（五）股利分配情况
1、股利分配政策
公司股利分配方案由董事会根据公司业务发展目标拟定，经股东大会审议通过后执行。根据《公司法》及《公司章程（草案）》的规定，公司股利分配政策的一般规定如下：
（1）公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但公司章程规定不按持股比例分配的除外。
股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利润。
（2）公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%。
（3）公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。
（4）公司应实施积极的利润分配政策，利润分配政策保持连续性和稳定性，公司可以采取现金或者股票方式分配股利。公司每年以现金方式分配的利润不少于每年实现可分配利润的30％。公司董事会未做出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，公司独立董事应当对此发表独立意见。存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其所占用的资金。
2、报告期内股利分配情况
由于公司生产经营发展的需要，公司近年来实现的大部分盈利都用于公司的滚动发展，报告期内每年都进行了利润分配：
2007年2月16日，经汕头众业达股东会表决通过，对2006年度实现的利润进行分配，向股东按持股比例分配利润19,226,517.77元。
2008年3月18日，经汕头众业达2008年度第一次股东会表决通过，对2007年度实现的利润进行分配，向股东按持股比例分配利润28,000,000.00元。
2009年2月11日，经公司2008年度股东大会表决通过，对2008年度实现的利润进行分配，向股东按持股比例分配利润39,150,000.00元。
2010年1月15日，经公司2010年第一次临时股东大会表决通过，对截至2009年 6月 30日实现的利润进行分配，向股东按持股比例分配利润
47,850,000.00元。
3、利润共享安排
根据公司2010年第一次临时股东大会决议，在公司实施对2009年6月30日前所形成的未分配利润的分配方案后，本次公开发行股票前实现的滚存未分配利润由发行后的新老股东共同享有。截至2009年12月31日，公司未分配利润为13,407.10万元，扣除2010年第一次临时股东大会决议宣布分派的现金股利4,785.00万元后，剩余未分配利润8,622.10万元。本次公开发行股票前，剩余未分配利润及2010年起实现的未分配利润由发行后的新老股东共同享有。
（六）纳入发行人合并会计报表的其他企业的基本情况
1、发行人控股子公司的基本情况
截至2009年12月31日，纳入合并报表范围的子公司有28家，基本情况
如下：
子公司
注册资本 投资额 持股比
注册地址 营业范围
名称 (万元) (万元) 例[1]
1、汕头 汕头市碧霞庄 电器机械及器材，电子元器件及电话
达源成 南区7栋 通信设备，仪器仪表，金属加工机械，
套 104-105 工业专用设备，建筑工程机械，金属 50 50 100%
材料，五金交电销售
广州市荔湾区
2、广州 富力路28号之 销售：输变电设备，电工器材，仪器、
众业达 一104房 仪表，输变电器技术咨询服务 200 200 100%
深圳市福田区
3、深圳 八卦一路鹏益 高低压电器元件，高低压开关柜，电
圳濠 花园1号裙楼 工器材，建筑材料的购销 60 60 100%
114
4、上海 宝通路205号 电工器材，输变电设备，仪器仪表， 50 50 100%
众溢达 五金工具，家用电器
丁字沽一号路 高低压电器产品、仪器仪表、五金、
5、天津 二段15号楼底 交电、电线电缆、铜导体、有色、黑
众业达 层公建 色金属 200 200 100%
输变电设备、电工器材、仪器仪表、
6、武汉 硚口区京汉大 五金交电批发兼零售；输变电设备安
众业达 道111号4108A 装、维修及售后服务 60 60 100%
福州市台江区 电器机械及器材、电子产品、通讯器
7、福州 五一南路19号 材、仪器仪表、五金工具、电工器材
众业达 “旭日云锦”一 批发、代购代销；机电产品技术咨询 400 400 100%
层3、4号店面 服务
8、成都 成都市金牛区 高低压电器产品制造、销售；销售电 860 860 100%
众业达 黄忠路5号 线、电缆。机电产品售后服务
高低压电器设备及元件、电器机械及
器材、仪器仪表、工业电器设备、电
9、陕西 西安市新城区 工器材、五金工具的销售；工业电器
众业达 西五路64号 自动化成套控制系统的销售、设计、 70 70 100%
调试及售后服务与技术咨询。
许可经营项目：一般货运。
一般经营项目：销售电器设备、机械
10、北 设备、五金交电、仪器仪表、金属材
京众业 北京市朝阳区 料、化工产品、建筑材料、装饰材料、
达濠 大洋坊路北 橡胶制品、塑料制品、电子计算机、 100 100 100%
百货；科技产品的技术开发、技术咨
询、技术培训、技术转让、技术服务
11、汕 销售：工业电器设备，自动化仪器仪
头众业 汕头市衡山路 表，工业自动化设备；工业电气自动
达工程 62号5楼 化成套控制系统的设计、调试 50 50 100%
12、沈 高低压电器、仪器仪表、五金交电、
阳众业 沈阳市大东区 黑色金属材料、电线电缆、铜导体批
达 如意路15-4号 发、零售 500 500 100%
13、杭 电器机械及器材、电子产品、仪器仪
州众业 杭州市拱墅区 表、家用电器的销售及技术服务；其
达 湖州街140号 他无需报经审批的一切合法项目 50 50 100%
14、汕 汕头市万吉工 制造、加工：高压电器设备、低压电
头众业 业区万吉南二 器设备及元件，仪器仪表、五金工具；
达设备 街16号 货物进出口、技术进出口。 5050 5050 100%
南京市下关区 电工器材、输变电设备、仪器仪表、
15、南 建宁路140－1 五金工具、家用电器销售及售后服务
京达濠 号 维修 50 50 100%
16、昆 昆明市北辰小
明众业 区樱花山谷北 工业自动化设备控制系统的设计、安
达 晨大道综合商 装及调试；国内贸易、物资供销 100 100 100%
铺
17、济 济南市高新区 电器机械设备及元件、普通机械设
南众业 工业南路36号 备、仪器仪表、五金交电、电线电缆
达 东方石化区10 的销售、维修及咨询服务 60 60 100%
号楼东段
18、甘 电线电缆、五金交电、电力器材、电
肃众业 兰州市城关区 子元件、二类机电、仪器仪表、电器
达 白银路32-1号 机械及器材、高低压电器、自动化系 100 100 100%
统、电器设备批发零售
19、郑 郑州市二七区 输变电设备、电工器材、仪器仪表、
州众业 长江中路128号 五金交电的销售；输变电设备安装、
达 13楼117 维修及售后服务(凭资质证经营) 100 100 100%
节能型交、直流拖动变速控制装置的
20、上 生产销售；高低压电器设备，仪器仪
海汕能 止园路291号 表，电工设备，工业专用设备的销售 150 150 100%
北京通州区中 加工电容器；销售电气设备、电子产
21、北 关村科技园区 品、通讯设备、仪器仪表、专用设备、
京柯瑞 通州园金桥科 金属材料、钢材、建材、五金交电、
伦 技产业基地环 家用电器、化工产品、计算机软件及 500 500 100%
科中路10号 辅助设备；技术推广服务；电器维修
22、大 大连市甘井子 高低压电器产品、电子产品、通讯设
连众业 区绿洲园63-1 备、仪器仪表、机械产品及器材、工
达 号公建 业设备、金属材料、五金工具、电工 100 100 100%
器材、家用电器、化工原料销售；机
电设备维修及相关技术咨询
电气自动化设备、机械设备、五金交
电、仪器仪表、金属材料、化工产品、
建筑材料、装饰材料、橡胶制品、塑
23、石 石家庄桥西区 料制品、电子产品、计算机软硬件及
家庄众 槐安西路北杜 外围辅助设备、日用百货的销售，科 100 100
业达 村东29-1-102 技产品的技术开发、技术咨询、技术
转让。
制造、销售配电开关控制设备，销售
电气机械及器材、电子产品、通讯设
备、仪器仪表、金属加工机械、工业
24、重 九龙坡区科园 专用设备、建筑工程机械与设备、金
庆众业 一街232号 属材料、五金、工具、电工器材、家 200 200
达 用电器、化工产品及原料，电气机械
及器材的维修及技术服务。
25、宁 江东区民安路 电气机械及器材、电子产品、仪器仪
波众业 992号（1-7）G 表、家用电器、日用品、机械设备（除
达 －4 汽车）、建材的批发、零售、技术服 180 180
务。
电器机械及器材、电子产品、通讯设
备、仪器仪表、金属加工机械、工业
专用设备、建筑工程机械、金属材料、
26、南 南昌市西湖区 五金工具、电工器材、家用电器、化
昌众业 二七南路496号 工原料销售；电器机械及器材的维修 200 200
达 二层店面 服务；经营各类商品和技术的进出口
业务。
27、厦 厦门市思明区 批发零售：电器机械及器材、电子产
门众业 浦南一路16号 品、仪器仪表、五金交电、电工器材；
达濠 第二层 家用电器及电器机械和器材维修。 200 200
28、山 太原市万柏林 高低压电器设备及元件、电气机械及
西众业 区和平北路109 器材、仪器仪表、工业电器设备、电
达 号 工器材、五金工具的销售；工业电气 200 200
成套自动化系统。
100%
100%
100%
100%
100%
100%
注[1]：公司对上述子公司拥有的表决权比例均与持股比例相同。
2、控股子公司基本财务状况
单位：元
2009.12.31 2009年度
名称
总资产 净资产 营业收入 净利润
1 汕头达源成套 897,212.64 634,311.79 8,180,772.01 87,242.38
2 广州众业达 28,610,004.23 4,626,968.59 248,150,318.97 1,429,025.61
3 深圳圳濠 20,878,734.02 1,551,341.09 130,963,905.54 390,426.15
4 上海众溢达 48,720,645.00 5,726,060.99 301,440,029.47 2,189,034.60
5 天津众业达 17,245,833.50 3,402,620.57 192,573,315.34 745,916.76
6 武汉众业达 12,693,388.50 2,083,270.50 140,395,105.50 644,732.49
7 福州众业达 13,495,396.88 5,323,022.73 105,491,732.89 427,368.89
8 成都众业达 64,134,287.26 25,354,275.99 400,499,509.00 7,252,213.38
9 陕西众业达 25,380,254.66 2,258,951.11 159,213,638.12 568,485.25
10 北京众业达濠 14,196,246.39 2,846,902.39 251,430,057.15 788,078.15
11 汕头众业达工程 1,330,737.69 406,057.36 3,122,095.16 37,803.53
12 沈阳众业达 8,565,525.83 5,778,202.64 150,844,876.66 262,669.16
13 杭州众业达 19,800,006.66 1,955,831.07 177,617,319.33 853,594.05
14 汕头众业达设备 106,334,200.89 66,006,482.87 98,646,939.23 6,290,890.06
15 南京达濠 21,241,361.58 1,715,498.23 189,646,933.32 362,727.78
16 昆明众业达 7,736,622.18 1,045,358.99 51,260,957.28 -14,156.24
17 济南众业达 11,015,141.38 904,883.91 83,916,039.79 239,452.96
18 甘肃众业达 2,140,657.79 1,125,091.64 21,137,000.06 298,315.80
19 郑州众业达 6,757,794.83 1,519,822.72 113,632,799.69 371,336.64
20 上海汕能 4,628,935.02 3,604,348.61 6,744,430.60 455,380.13
21 北京柯瑞伦 24,499,994.27 3,282,701.26 504,000.00 -966,528.41
22 大连众业达 2,506,115.09 1,400,335.14 65,040,624.63 210,541.99
23 石家庄众业达 2,463,250.91 899,219.74 51,413,926.26 130,380.02
24 重庆众业达 6,192,434.50 1,880,798.37 52,005,008.96 214,968.30
25 厦门众业达濠 11,735,717.46 1,719,615.14 31,652,832.82 -280,384.86
26 南昌众业达 1,860,131.62 1,589,983.43 4,074,926.52 -410,016.57
27 宁波众业达 10,139,440.92 1,692,622.63 31,617,789.53 -107,377.37
28 山西众业达 2,494,257.63 1,839,488.25 12,418,337.33 -160,511.75
第四节 募集资金运用
一、募集资金用途
本次发行募集资金拟投资于电气分销网络扩容技术改造项目、电气系统集成
及成套业务扩建项目和企业技术中心建设项目，项目所需资金安排如下：
单位：万元
项目名称 集资金投
资额
募集资金投入金额
拟使用募
序号
批准或备案情况
第一年 第二年
年度
电气分销网
络扩容技术 经广东省经贸委备案，备案号：
1 改造项目 39,854.1 20,896.2 12,005.6 6,952.3 08050763801001463
电气系统集
成及成套业 经广东省发改委备案，备案号：
2 务扩建项目 6,282.3 6,282.3 - - 080500392329030
3 企业技术中 3,532.40 3,385.50 146.8 - 经广东省发改委备案，备案号：
心建设项目 080500392329031
合计 49,668.80 30,564.00 12,152.40 6,952.30
注[1]：第1年指募集资金到位日后的12个月内，以后类推。
注[2]：上述募集资金运用计划仅是对拟投资项目的大体安排，其实际投入时间将按募集资金的实际到位时间和项目的进展情况作适当调整。
二、项目发展前景
公司是工业电气产品的专业分销商，以工业电气产品为主要销售内容。随着我国国民经济与社会事业的迅速发展，电力、交通、市政、机械制造等相关行业对工业电气产品的需求日益增长，电气分销网络扩容技术改造项目的实施将扩大公司的分销网络的广度和深度，提高公司市场销售能力，增强企业综合服务能力，将使公司更好的满足市场需求，扩大企业收入，促进公司持续稳定发展。
电气系统集成及成套业务扩建项目的产品主要有系统集成产品和成套制造产品，主要应用于石油钻井机械、海上石油钻井平台配套、风力发电设备、船舶机械、塑料机械、食品机械、印刷机械和包装机械等领域。我国电力和装备制造
业对成套制造设备的需求持续旺盛，新能源的应用对风电控制系统的销售具有推动作用，我国石油勘探和广阔国际市场也将直接推动对钻井平台控制系统的需求。
企业技术中心建设项目的实施将帮助企业拓宽系统集成应用领域，并通过聚焦重点行业、完善和深化产品服务提供的手段、加强核心技术研发，以有效扩大市场份额，提高市场占有率；通过ERP技术的研发，将显著提高企业的运营物流能力，并有效降低运营成本；通过业务技术培训，强化企业的拓展能力和竞争能力，为企业的可持续发展提供人才储备。
第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
（一）依赖于主要供应商的风险
公司主要从事工业电气产品的分销业务。由于ABB、施耐德、西门子等跨国企业的产品在工业电气产品市场上具有明显的技术优势，较高的品牌认知度和市场占有率，因此公司选择ABB、施耐德、西门子等国际性的工业电气产品制造商作为公司的主要供应商并与之形成了合作伙伴关系。公司2007年度、2008年度及2009年度向前五大供应商的采购金额分别为209,772.37 万元、
260,751.48万元和282,270.31万元，分别占同期采购总额的91.95%、94.01%和92.23%，，公司存在依赖于主要供应商的风险。另一方面，公司自2006年以来一直是ABB、施耐德、常熟开关、西门子、上海人民电器等在中国市场的最大分销商之一，2009年，公司分销业务额占主要供应商在中国市场分销收入的比例分别为：ABB低压产品的18%，ABB中压产品的41.5%，ABB传动产品的3.4%，施耐德产品的12.8%，西门子低压产品的7.3%，常熟开关产品的25%，上海人民电器厂产品的12.8%。公司在主要供应商的分销商中具有重要地位，因依赖于主要供应商影响公司的业务拓展的可能性较小。
（二）宏观经济波动引致的市场需求下降风险
工业电气分销商提供的产品的最终客户主要分布于电力及能源、交通、工业、城乡基础设施建设、商业及民用等领域，宏观经济的波动对公司最终客户的需求
会造成一定影响。当前，国际金融形势急剧动荡，全球经济增长明显放缓，对我国经济运行产生较大影响，预计未来几年世界经济仍有可能出现波动，虽然我国已经出台多项经济刺激政策，但由于我国经济对外依存度较高，预计仍将会受到外部经济形势变化的影响。目前公司的主要客户中，分布于电力、能源、交通和城乡基础设施领域的客户直接受惠于国内的经济刺激政策，预计对工业电气产品的需求仍能保持较快速度的增长；分布在工业、商业及民用领域的客户受经济形势影响明显，可能会对电气产品的需求造成负面影响。综合来看，宏观经济形势的波动有可能给公司经营带来市场需求下降的风险。
（三）市场竞争导致市场份额下降的风险
工业电气产品种类较多，各分销商的市场份额均未能在整个市场上占绝对优势。公司在输配电产品和工业自动化控制产品的分销领域虽然居于领先地位，但作为全国性的工业电气产品专业分销商，公司在全国的部分区域面临一些具有区域优势的分销商的竞争。此外，按照我国加入WTO时的承诺，从2004年12月11日起我国已取消对外商投资商业企业在地域、股权和数量等方面的限制，国际电气分销商如法国的蓝格赛和索能达、美国的西科国际等积极拓展我国市场，构建和扩展分销渠道甚至收购国内的同行业分销商，进一步加剧了业内的竞争。如果公司不能充分发扬自身的竞争优势尽快加强营销渠道建设并占领更多市场，或者在跨区域管理能力和技术服务支持等方面滞后于公司规模的扩张，公司将面临市场份额下降的风险。
（四）技术服务滞后导致客户流失的风险
随着工业技术的日新月异，工业电气产品技术含量越来越高，规格品种越来越复杂，客户对专业分销商的要求也逐步提高。分销商除提供传统的产品物流配送服务外，还要提供如产品选型、程序修改、程序写入、电控柜组装、技术答疑、现场服务、售后维护等多种技术服务，这种技术性服务已经成为拓展、维护客户的重要条件。公司及各分支机构均设有技术支持及售后服务人员，与供应商结合形成了完整、及时的技术服务体系。公司定期派技术人员参与ABB、施耐德、西门子等供应商的技术培训，以便及时了解最新技术，并在公司内部不定期举行技术研讨。但是由于工业电气产品的专业性较强、技术更新换代较快，公司仍然
面临着技术服务滞后导致的客户流失的风险。
（五）公司无法获得销售折扣的风险
按照供应商与公司签订的年度分销协议约定，供应商每年会综合考虑公司的采购指标完成情况、市场拓展情况、服务支持情况等，按季度、年度给予公司采购量一定比例的销售折扣。公司2009年度、2008年度和2007年度收到供应商的销售折扣分别为15,024.79万元、12,781.71万元和9,821.97万元，占当期毛利总额的45.6%、44.2%和46.3%。如果市场环境或公司经营情况发生变化，使公司部分或全部无法达到经销协议关于销售折扣的条件要求，公司将存在无法获得销售折扣的风险，对公司经营造成不利影响。
（六）管理风险
1、经营规模快速扩张的管理风险
近年来，公司的经营业务处于快速发展阶段，截至本招股说明书签署日，公司在全国拥有29家子公司和60个办事处。随着公司分支机构的不断增加以及市场占有率的提高，公司的分销规模迅速扩大，经营管理的复杂程度将进一步提高，这对公司的采购供应、营销服务、物流配送、信息传递、人员管理、资金管理等方面提出了更高的要求。如果公司不能根据渠道网络的增加以及分销规模的快速提升等因素及时提升管理能力并做好人、财、物各方面的规划，将面临管理方面不能满足经营规模快速扩张的风险。
2、实际控制人控制的风险
本次发行前，公司的实际控制人吴开贤持有公司51.82%的股份，与其配偶颜素贞、其子吴森杰、吴森岳、其弟吴开明为一致行动人，合计持有本公司84.12%的股权。本次发行后，其合并持股比例将下降至63.09%，但仍处于绝对控股的地位。前述五人可能通过公司董事会或通过行使提案权及表决权等方式对本公司的人事、经营决策等进行控制，本公司存在实际控制人控制的风险。
3、人力资源管理风险
公司的快速发展得益于拥有一批擅长经营管理的管理人才和具有丰富行业
经验的专业人才。但是，随着公司分销规模的不断扩大，公司对采购、销售、物流和信息等方面提出了更高的要求，公司总部以及新增子公司都需要引进高素质管理人才和专业人才。虽然公司具有良好的人才引进机制和比较完善的人才约束与激励制度，且实现了管理层和主要骨干持股的制度，但公司仍可能面临着缺少合适的人才以及相应的人力资源管理滞后的风险。
（七）募集资金投资项目实施的风险
本次发行募集资金拟投资于电气分销网络扩容技术改造项目、电气系统集成及成套业务扩建项目和企业技术中心建设项目，其中，大部分募集资金用于子公司和物流配送中心的建设以及配套流动资金的投入。按照分销行业的业务模式，配套流动资金的增加将加速提高公司的市场占有率以及分销规模，虽然公司具备较强的信用控制能力以及资金管理能力，但公司仍然存在因业务量快速扩张而出现经营现金流控制难度加大的风险。
公司募集资金投资项目实施后子公司会快速扩容，是否有足够的销售和管理人才将是制约投资项目能否达到预订目标的重要因素，因此公司募集资金投资项目面临人才短缺的风险；同时，尽管公司已经具备在全国范围内运营多个子公司的经验，但是销售网络快速扩容后仍然会使公司管理难度迅速增加，如果公司不能有效解决子公司扩张带来的管理挑战，公司将面临项目实施后销售网络快速扩容带来的管理风险；分销行业的业务模式要求公司在业务规模增大后拥有更多的流动资金，流动资金规模的增加也会加速提高公司的市场占有率以及分销规模，但是同时也对公司的现金流管理能力带来更高的挑战，因此尽管公司具备较强的信用控制能力以及资金管理能力，但公司仍然存在因项目实施后业务量快速扩张而出现的现金流管理风险。
（八）财务风险
1、存货减值的风险
公司2007年末、2008年末和2009年末的存货余额分别为15,700.36万元、17,560.18万元和21,770.31万元，占当期期末流动资产的比例分别为30.83%、28.46%和26.60%。作为工业电气产品分销企业，公司储备了一定的库存产品以
缩减产品供货周期，提高企业竞争力。虽然供应商每年给予公司两次定期或不定期的退货机会，公司可以将可能形成滞销的部分产品按进货时的产品采购价退给供应商，且超过50%的库存产品都是为客户订单配备的，但因为工业电气产品技术更新快，如果管理不善，公司仍然存在存货减值的风险。
2、应收账款发生坏账的风险
公司2007年末、2008年末和2009年末的应收账款分别为10,249.06万元、14,097.98万元和20,191.96万元，占当期期末流动资产的比例分别为20.12%、22.85%和24.67%，占当期营业收入的比例分别为4.37%、4.83%和6.32%。其中，2009年末的应收账款余额中，账龄在1年以内的占95.65%。虽然公司历年的应收账款回收情况良好，账龄结构合理，公司也对应收账款计提了坏账准备，在公司内部建立了以资金风险控制为核心的财务管理模式，对客户信用进行有效管理，但由于各期末应收账款数额较大，且随着业务量的增长而增加，如果客户的经营状况发生重大的不利影响，则公司仍然面临发生坏账的风险。
3、净资产收益率下降的风险
公司2007年度、2008年度及2009年度的加权平均净资产收益率分别为46.07%、35.06%和27.56%。在此次发行成功后，公司净资产将大幅增长。而募集资金投资项目需要一定的建设期，因此其效益的显现需要一定的时间。短期内公司利润增长幅度预计将小于净资产增长幅度，公司存在净资产收益率下降的风险。
（九）税收优惠政策变动风险
公司作为汕头经济特区的内资企业，根据全国人民代表大会常务委员会1980年8月26日批准施行的《广东省经济特区条例》，自成立之日起每年均按15%的优惠税率缴纳企业所得税。根据《中华人民共和国企业所得税法》以及国务院国发[2007]39号《关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》的规定，自2007年起公司企业所得税税率将从15%逐渐过渡到25%（2008年18%、2009年20%、2010年22%、2011年24%、2012年25%），国家该项税收政策的改变会导致公司所得税负担有所提高，从而影响公司的经营业绩。
二、公司的重要合同
（一）公司正在履行的重大合同
截至2009年12月31日，公司发生的交易金额超过500万元，或者交易金额虽未超过500万元，但对公司生产经营活动、未来发展或财务状况具有重要影响的合同如下：
1、授信协议及其担保合同
（1）2009年4月10日，公司与民生银行汕头分行签订编号为公授信字第17022009ZYD0001号的《综合授信合同》，授信额度为5,000万元，其中流动资金贷款或银行承兑额度为3,000万元，贴查同步额度为2,000万元，授信期间为2009年4月13日至2010年4月13日，授信期间为2009年4月13日至2010年4月13日。汕头众业达设备与民生银行汕头分行签订编号为公高保字第17022009ZYD0001号《最高额保证合同》，为公司与民生银行汕头分行之间形成的5,000万元最高债权额提供最高额保证；汕头众业达设备与民生银行汕头分行签订编号为公高抵字第17022009ZYD0001号《最高额抵押合同》，汕头众业达设备以汕头众业达设备厂区土地（土地使用权面积24,300.8平方米）及第一幢厂房（建筑面积5,140.82平方米）为公司额度内贷款提供最高额抵押，担保的最高债权额为3,000万元。
（2）2009年10月29日，公司与民生银行汕头分行签订编号为公授信字第17022009ZYD0003号《综合授信合同》，约定民生银行汕头分行向公司提供最高授信额度6,000万元，其中流动资金贷款和银行承兑额度不超过4,000万元，银票贴查同步额度不超过2,000万元，授信期间为2009年10月29日至2010年10月29日。该合同项下的担保合同如下：2009年10月29日，汕头众业达设备与民生银行汕头分行签订编号为公高保字第17022009ZYD0003号《最高额保证合同》，为公司与民生银行汕头分行之间于2009年10月29日至2010年10月29日发生的债权、公借贷字第17032009ZYD001号和公借贷字第17022009ZYD0002号《借款合同》提供连带责任保证，担保的最高债权额为6,000万元；2009年10月29日，汕头众业达设备与民生银行汕头分行签订编号为公高抵字第17022009ZYD0003号《最高额抵押合同》，汕头众业达设备以
其拥有的厂区土地（土地使用权面积24,300.8平方米）及第一幢厂房（建筑面积5,140.82平方米）为公司与民生银行汕头分行之间于2009年10月29日至2010年10月29日发生的债权、公借贷字第17032009ZYD001号和公借贷字第17022009ZYD0002号《借款合同》提供抵押担保，担保的最高债权额为4,000万元；2009年10月29日，吴开贤与民生银行汕头分行签订编号为个高保字第17022009ZYD0001号《个人最高额保证合同》，吴开贤为公司与民生银行汕头分行于2009年10月29日至2011年10月29日发生的最高额为6,000万元的债权提供连带责任保证。
（3）2009 年 7 月 23 日，公司与中行汕头分行签订编号为
GDK476450120090246号《授信额度协议》，约定中行汕头分行向公司提供授信额度7,000万元，其中开立银行承兑汇票和法人账户透支额度分别为1,500万元、银行承兑汇票贴现额度4,000万元，额度使用期限自协议生效之日至2010年3月17日。该合同项下的担保合同如下：2008年6月23日，公司与中行汕头分行签订编号为GDY476450120080035号的《最高额抵押合同》，约定公司将位于汕头市衡山路62号的12处房产（房地产权证号为粤房地证字第C6492911-C6492922号）作为抵押物，为公司与中行汕头分行之间自2008年6月23日起至2010年12月31日期间签署以及在此之前公司与中行汕头分行已经签署的借款、贸易融资、保函、资金业务及其它授信业务合同项下形成的最高额为1,650万元的债务履行提供担保；2009年7月23日，汕头众业达设备与中行汕头分行签订编号为GBZ476450120090150《最高额保证合同》，为公司与中行汕头分行之间于2009年7月23日至2010年3月17日发生的最高额为7,000万元的债权提供连带责任保证；2009年7月23日，吴开贤与中行汕头分行签订编号为GBZ476450120090151《最高额保证合同》，为公司与中行汕头分行之间于2009年7月23日至2010年3月17日发生的最高额为7,000万元的债权提供连带责任保证。
2、借款合同及其担保合同
（1）2009年4月10日，公司与民生银行汕头分行签订编号为公借贷字第17022009ZYD0002号的《借款合同》，约定公司向民生银行汕头分行借款1,000
万元，借款期限为2009年4月13日至2010年4月13日。该借款合同为公授信字第17022009ZYD0001号《综合授信合同》项下的具体业务合同。
（2）2009年11月19日，公司与民生银行汕头分行签订编号为公借贷字第17022009ZYD0003号《借款合同》，约定公司向民生银行汕头分行借款1,000万元，借款期限为2009年11月20日至2010年5月20日。该借款合同为公授信字第17022009ZYD0003号《综合授信合同》项下的具体业务合同，担保方式与公授信字第17022009ZYD0003号《综合授信合同》项下的担保方式一致。
（3）2009年11月23日，公司与民生银行汕头分行签订编号为公借贷字第17022009ZYD0004号《借款合同》，约定公司向民生银行汕头分行借款2,000万元，借款期限为2009年11月23日至2010年5月23日。该借款合同为公授信字第17022009ZYD0003号《综合授信合同》项下的具体业务合同，担保方式与公授信字第17022009ZYD0003号《综合授信合同》项下的担保方式一致。
3、主要分销协议
截至本招股说明书签署日，公司与报告期内前五大供应商签订的分销协议或与关联方签订的分销协议如下：
2010年1月27日，公司与西门子（中国）有限公司签订《经销协议》，约定：西门子授予公司在华南区销售该协议所列的西门子自动化与驱动集团营销的产品、系统和服务的非排他性权利；协议有效期至2011年9月30日。
2010年2月4日，公司与ABB（中国）有限公司上海分公司签订《经销商协议》，约定ABB（中国）有限公司上海分公司授予公司从ABB（中国）有限公司上海分公司购买ABB（中国）有限公司上海分公司所生产的低压电器产品在特定区域内转售予用户的非专有权利，协议有限期至2010年12月31日。
公司与施耐德签订《分销协议》，约定公司将按照该协议约定的条件和条款从施耐德购买产品，并使用施耐德授权的商标在专门确定的区域内进行再销售；若为年度合作，则协议终止日为2010年12月31日；若为短期合作，则协议终
止于短期合作起始日期所在月起的第6个月月末和2010年12月31日中的较早日期。
2010年1月29日，公司与常熟开关制造有限公司（原常熟开关厂）分别签订《经销合同（2010年度）》、《销售合同（2010年度）》，约定公司作为常熟开关制造有限公司的经销商，经销“ ”牌电器产品以及SC系列交流接触器和TK
系列热过载继电器，合同有效期均自2010年1月1日至2010年12月31日。
2010年1月18日，公司与上海人民电器厂签订《经销（配套）协议书（2010）》，约定：公司愿意从上海人民电器厂购买其在国内投资、生产的产品并按照该协议以及附件所规定的条件和条款进行分销售，授权销售（配套）期限为2010年1月1日至2010年12月31日。
2010年1月3日，公司与广东依力得签订《德通全封闭全绝缘DTSF环网柜供货协议》，约定：广东依力得授予公司作为广东依力得所生产的12KV中压全绝缘全封闭六氟化硫环网开关柜全国总代理商，公司的销售区域、价格以及销售方式不受广东依力得约束，协议有效期自2010年1月3日起算1年。
三、对外担保
截至本招股说明书签署之日，公司不存在对外担保事项。
四、其他重大事项
截止本招股说明书签署之日，公司未涉及或面临对公司财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。
截止本招股说明书签署之日，公司控股股东或实际控制人、控股子公司、本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在作为一方当事人参与重大
诉讼或仲裁事项的情形。公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员没有受
到刑事起诉和行政处罚的情况。
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、发行各方当事人的情况
名称 住所 联系电话 传真 经办人或
联系人
众业达电气股 广东省汕头市衡山路 0754-88738831 0754-88695366 王佩清
份有限公司 62号
中信证券股份 深圳市深南大道7088 010-84683209 010-84683229 甘亮、杨
有限公司 号招商银行大厦A层 峰、李小岩
北京市朝阳区东三环中
北京市金杜律 路7号北京财富中心写 020-38191036 020-38912082 黄晓莉、曹
师事务所 字楼A座40层 余辉
北京市西城区复兴门内
北京嘉源律师 大街158号远洋大厦 010-66413377 010-66412855 李伟淑、雒
事务所 F407 佳萌
广东正中珠江
会计师事务所 广州市东风东路555号 020-83859808 020-83800977 熊永忠、刘
有限公司 粤海集团大厦10楼 火旺
中国证券登记
结算有限责任 广东省深圳市深南中路 0755-25938000 0755-25988122 —
公司深圳分公 1093号中信大厦18层
司
中信银行京城
大厦支行（收 — — — —
款银行）
深圳证券交易 深圳市深南中路5045 0755-82083333 0755-82083104 —
所 号
二、本次发行上市的重要日期
工作安排 日期
询价推介时间 6月11日-18日
网下申购日期和缴款日期 6月23日
网上申购日期和缴款日期 6月23日
定价公告刊登日期 6月22日
预计股票上市日期 发行后尽快安排上市
第七节 备查文件
一、备查文件的查阅期间
周一至周五上午9:30--11:30，下午1:30--4:30
二、备查文件查阅地点
1、发行人：众业达电气股份有限公司
法定代表人：吴开贤
地址：广东省汕头市衡山路62号
联系人：王佩清
电话：（0754）88738831
传真：（0754）88695366
发行人网址：www.zyd.cn
发行人电子信箱：stock@zyd.cn
2、保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司
法定代表人：王东明
联系地址：北京朝阳区新源里16号琨莎中心23层（100027）
联系人：甘亮、杨峰、李小岩、张宇、王宝玉、赵凯、胡宇、罗璞
电话：（010）84683209
传真：（010）84683229
（此页无正文，为众业达电气股份有限公司首次公开发行A股股票招股说明书摘要之盖章页）
众业达电气股份有限公司
年 月 日
