（苏州工业园区翠园路 181 号）
首次公开发行 A 股股票招股意向书摘要
（封卷稿）
保荐机构（主承销商）
住 所：深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦 A 层
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发行人声明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股意向
书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。
投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会
计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、完整性承担个别和连带
的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务
会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股
票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈
述。
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第一节 重大事项提示
本公司特别提醒投资者注意本公司及本次发行的以下事项和风险：
一、本次发行前股东所持股份的流通限制、股东对所持股份自愿锁定的承诺
本公司发行前股东按照《公司法》第一百四十二条的规定以及中国证监会、上海证券交
易所等机构的监管规定对所持股份做出的锁定承诺期限如下表所示，股东均承诺在以下的锁
定期限内“不转让或者委托他人管理其本次发行前所持有的公司股份，也不由公司回购该部
分股份”。实际锁定期限视发行时间按照孰长原则执行。
根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》的有关规定，在
本次发行上市时转由全国社会保障基金理事会持有的本公司国有股，全国社会保障基金理事
会应承继原国有股东的禁售义务。
按照中国证监会机构监管要求 按照上海证券交易所有关规定
股东名称
承诺的锁定期限 承诺的锁定期限
控股股东及其子公司（2008 年 6 月 23 日增持股份）
国发集团
自 2008 年 6 月 23 日起锁定六 自公司股票在证券交易所上市
营财投资
十个月 之日起锁定三十六个月
苏州信托
苏州国资委下属的其他国有股东
自 2008 年 6 月 23 日起锁定六
爱昆投资
十个月 自公司股票在证券交易所上市
自 2009 年 9 月 28 日起锁定六 之日起锁定三十六个月
创元投资
十个月
其他股东（2008 年 6 月 23 日增持股份）
园区国控
昆山创业
吴江东方
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按照中国证监会机构监管要求 按照上海证券交易所有关规定
股东名称
承诺的锁定期限 承诺的锁定期限
江南化纤
攀华集团
丰立集团
苏盛热电
无锡瑞银
常熟投资
尼盛国际
自 2008 年 6 月 23 日起锁定三 自公司股票在证券交易所上市
仁泰地产
十六个月 之日起锁定十二个月
张家港资产
太仓资产
和基投资
奥特房产
苏州医药
隆力奇生物
新城花园酒店
启迪兴业
南都集团
园区发展
洋浦实业
苏州高新
苏州建设
金河置业
其他股东（2009 年 8 月 11 日增持股份）
自 2009 年 8 月 11 日起锁定三 自公司股票在证券交易所上市
苏州创投
十六个月 之日起锁定十二个月
其他股东（报告期内未增持股份）
隆力奇集团 报告期内未增持股份，无锁定 自公司股票在证券交易所上市
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按照中国证监会机构监管要求 按照上海证券交易所有关规定
股东名称
承诺的锁定期限 承诺的锁定期限
常能电力 要求 之日起锁定十二个月
高新发展
二、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
（一）经营风险
1、经营业绩波动较大的风险
今年以来，世界经济总体复苏缓慢。发达国家经济增长普遍乏力，主权债务和财政风险
不断加大；新兴经济体增速回落，通胀压力上升，货币政策继续收紧。国内方面，我国经济
运行平稳，但仍然面临着世界经济环境低迷和国内政策环境趋向紧缩的双重压力。
中国证券市场受到经济发展状况、宏观经济政策、利率、汇率和国际证券市场行情等多
种因素影响，具有较大波动性。同时，中国证券公司的经营状况对证券市场的长期发展及其
短期运行趋势具有较强依赖性。近年来，伴随着证券市场行情的周期性变化，中国证券公司
的盈利状况出现了大幅波动。
公司自身经营业绩主要受到证券市场周期性变化及行业竞争加剧的综合影响，近年来也
出现了较大波动。2008 年、2009 年、2010 年和 2011 年上半年，公司的营业收入分别为
8.83 亿元、18.73 亿元、18.07 亿元和 9.22 亿元，净利润分别为 2.27 亿元、7.38 亿元、5.81
亿元和 2.27 亿元。证券市场的周期性变化特点及行业竞争加剧将对公司的持续稳定发展和
持续盈利能力带来一定风险。
公司的核心竞争力主要表现在具有东吴特色的企业文化、区位优势、稳健的经营风格以
及创新意识和前瞻性布局等多个方面。其中，区域经济发达是公司实现稳定发展重要基础。
如果苏州地区经济状况发生重大不利变化，将会对公司经营业绩产生冲击，进而影响公司持
续稳定发展和持续盈利能力。
在业务风险控制方面，公司自营业务建立了较为完善的风险控制体系，以稳健的自营理
念作为导向，以规范的运作制度作为依托，以金融衍生产品作为风险规避手段，以强大的团
队投研能力和可控的业务规模作为保障。在期货业务方面，东吴期货已经建立了完善的公司
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内部治理体系和严格的风险控制体系。虽然公司现有的业务风险控制体系覆盖了公司经营决
策过程中的各重要环节，但任何制度和体系均有其固有限制，可能由于各种原因引致风险。
如果公司因各种原因未能及时控制业务风险，将可能遭受经济损失，甚至影响公司持续稳定
发展和持续盈利能力。
在未来发展规划方面，公司将在未来三年以开拓创新、加快转型、全面提升公司核心竞
争力为目标，力争将公司打造成为立足苏州、面向全国，具有自身特色和核心竞争力的现代
证券控股集团。在实现业务创新与发展转型的过程中，公司面临业务资格无法如期获批的风
险以及经营风险。此外，公司在继续深化区域优势的过程中将会加重自身面临的区域集中度
风险。上述风险都是影响公司持续稳定发展和持续盈利能力的重要因素。
2、证券经纪业务风险
证券经纪业务是本公司的主要业务，经纪业务收入水平主要取决于交易佣金费率和交易
规模。随着市场竞争的日趋激烈，本公司的经纪业务面临着竞争风险以及盈利能力波动风险。
2008 年、2009 年、2010 年和 2011 年上半年，公司平均佣金费率水平分别为 1.80‰、
1.55‰、1.12‰和 0.97‰，整体呈下降趋势。（以上佣金费率为财务口径，已扣除了交易所
收费、第三方存管费等经纪业务手续费支出，因此略低于面向客户收取的佣金费率水平）。
尽管随着公司提升服务、稳定佣金策略的实施，2011 年以来佣金水平已保持基本稳定，下
降趋势趋缓，但未来随着竞争环境的变化，公司经纪业务平均佣金费率水平仍有进一步下降
的可能。
（二）收入和利润集中的风险
中国证券公司的收入相对单一，证券经纪业务占证券公司营业收入和利润总额比例普遍
较高。证券经纪业务对证券市场高度依赖的盈利模式导致证券公司较为依赖外部环境和市场
行情，自身抵御风险的能力较弱。一旦行情发生重大变化，证券公司的经营状况将受到较大
影响。
证券经纪业务是本公司的传统优势业务。2008 年、2009 年、2010 年和 2011 年上半
年，本公司证券经纪业务收入占营业收入的比例分别为 108.40%、82.50%、67.83%和
51.01%；证券经纪业务利润总额占公司利润总额的比例分别为 183.05%、88.39%、77.82%
和 72.45%。虽然本公司通过大力发展各项业务积极优化收入和利润结构，经纪业务营业收
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入和利润总额占比已显著下降，但目前仍处于较高水平，使本公司面临收入和利润集中的风
险。
（三）行业竞争风险
自股权分置改革以来，中国证券市场进入新的发展阶段，证券公司数量不断增加，截至
2011 年 6 月 30 日，中国证券公司数量已达 109 家。中国证券公司的主要盈利来源相对单
一，大部分证券公司的收入主要集中于传统的经纪、承销与保荐和自营业务，同质化情况较
为突出。部分证券公司通过兼并收购、增资扩股和上市等方式，扩大了公司规模并增强了资
本实力。但总体而言，中国证券行业仍处于由分散经营、低水平竞争走向集中化的过程中，
大部分证券公司在资本实力、业务能力和技术水平等方面，并无明显差距，行业仍面临激烈
的竞争。随着中国证券市场逐步放开，越来越多的合资证券公司相继成立，对中国证券市场
的参与程度日益加深，将对国内证券公司形成一定冲击，公司面临较大竞争风险。
（四）募集资金运用风险
公司本次公开发行股票募集资金将用于补充资本金。资金运用的收益受未来中国证券市
场行情、本公司对宏观经济及证券市场的判断能力、本公司的业务能力等诸多因素影响，募
集资金运用的效益存在不确定性。
（五）分类监管评级变动风险
中国证监会根据监管需要，以证券公司风险管理能力为基础，结合市场竞争力和持续合
规状况，对证券公司进行分类评价，其分类结果是证券公司风险管理水平的审慎监管指标。
本公司 2008 年、2009 年、2010 年及 2011 年分类评价结果分别为 A 类 A 级、B 类 BBB
级、B 类 BBB 级和 A 类 A 级。虽然本公司目前各项评价指标均保持稳定，风险管理能力在
行业内处于较好水平，但客观上仍面临分类评价结果变动的风险。如果本公司未来获得的评
级结果有所下调，将可能对本公司在新设网点、申请新业务等方面产生不利影响。
三、股利分配政策
本公司特别提醒投资者关注公司的股利分配政策和现金分红比例：
（1）利润分配原则：公司将实行持续、稳定的股利分配政策，公司的股利分配应重视
对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。（2）利润分配的形式：公司采用现金、
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股票以及现金与股票相结合的方式分配股利，在公司盈利、符合净资本等监管要求及公司正
常经营和长期发展的前提下，公司将积极采取现金方式分配股利。（3）股利分配顺序：公
司弥补亏损、提取公积金、一般风险准备金和交易风险准备金后所余税后利润，依据相关的
监管规定，可按照股东持有的股份比例分配。（4）股利分配的时间间隔：公司一般按照年
度进行现金分红。（5）现金分红的最低比例：公司每年以现金方式分配的利润不少于当年
实现的可供分配利润的 30%，具体分红比例依据及是否采取股票股利分配方式根据公司当
年经营的具体情况及未来正常经营发展的需要确定，相关议案经公司董事会审议后提交公司
股东大会批准。公司当年盈利，董事会未提出现金利润分配预案的，应当在董事会决议公告
和定期报告中详细说明未分红的原因以及未用于分红的资金留存公司的用途，独立董事应当
对此发表独立意见；公司还应在定期报告中披露现金分红政策的执行情况。（6）利润分配
政策的调整程序：公司根据行业监管政策、自身经营情况、投资规划和长期发展的需要，或
者根据外部经营环境发生重大变化而确需调整利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得
违反中国证监会和证券交易所的有关规定，有关调整利润分配政策的议案由董事会根据公司
经营状况和中国证监会的有关规定拟定，并提交股东大会审议决定。（7）股利分配方案的
实施时间：公司股东大会对股利分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后两个
月内完成股利（或股份）的派发事项。（8）未来三年股利分配计划：公司未来三年内，每
年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 30%。
本公司滚存利润分配政策如下：经 2011 年 1 月 10 日和 2011 年 1 月 25 日召开的本公
司第一届董事会第五次（临时）会议和 2011 年第一次临时股东大会审议通过，除进行年度
利润分配之外，为兼顾新老股东的利益，在本次发行完毕后，由公司新老股东共同享有本次
公开发行前公司的滚存未分配利润。2011 年 4 月，公司 2010 年年度利润分配方案已实施
完毕。截至 2011 年 6 月 30 日，本公司经审计的未分配利润（母公司口径）为 643,021,217.71
元，上述未分配利润在本次发行完毕后由公司新老股东共同享有。
关于本公司股利分配政策及滚存利润分配方案的内容，详见《东吴证券股份有限公司首
次公开发行 A 股股票招股意向书》“第十五节 股利分配政策”的有关内容。
四、国有股转持相关安排
根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（财企[2009]94
号）和江苏省国资委出具的《关于同意东吴证券股份有限公司国有股转持的批复》（苏国资
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复[2011]22 号），本次拟发行 A 股不超过 5 亿股，国有股东国发集团、苏州创投、营财投资、
园区国控、昆山创业、苏州信托、吴江东方、常熟投资、爱昆投资、高新发展、张家港资产、
太仓资产、园区发展、创元投资，均需按其所持发行人股份比例履行国有股转持义务，其中
苏州信托由其国有出资人国发集团以现金上缴方式代为履行国有股转持义务。各国有股东向
全国社会保障基金理事会最终划转的股份数或上缴的现金将根据公司实际发行的数量按持
股比例和发行价格确定。
五、公司主要经营数据行业排名情况
根据中国证券业协会公布的数据，2008 年至 2010 年，公司代理买卖证券业务净收入
分别位列行业第 30 位、27 位及 24 位，部均代理买卖证券业务净收入分别位列行业第 12
位、15 位及 14 位，排名靠前；公司承销、保荐及并购重组等财务顾问业务净收入分别位列
行业第 54 位、30 位及 26 位，实现了快速发展；2010 年公司资产管理业务净收入增长率位
列行业第 2 位，增长显著。根据 Wind 资讯数据，东吴基金 2010 年营业收入位于行业第 46
位，旗下所管理的基金产品收益率排名行业第 2 位，保持了较强的市场竞争力；此外，东吴
期货 2010 年净利润规模排名跃升至行业中上游水平，保持了较快的发展。综上，本公司各
项业务增长较快，具有较强的市场竞争力及良好的成长性，呈现出良好的发展态势。但是，
未来公司各项业务的排名情况仍面临变动风险，具有一定不确定性。
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第二节 本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 1.00 元
不超过 5 亿股，占发行后总股本的比例不超过 25.00%。最
发行股数、占发行后总股本的 终发行数量由公司和保荐机构（主承销商）根据上市时市场
比例 状况及投资者的认购意向等具体情况并结合公司的筹资需求
来确定
发行价格 【】元/股，通过向询价对象询价的方式确定股票发行价格
【】倍（发行价格除以每股收益，每股收益按 2010 年度经
发行市盈率 审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除以
本次发行后总股本计算）
2.84 元/股（按本公司截至 2011 年 6 月 30 日经审计的归属
发行前每股净资产
于母公司股东权益除以本次发行前总股本计算）
【】元/股（按本公司截至 2011 年 6 月 30 日经审计的归属于
发行后每股净资产 母公司股东权益加上本次募集资金净额后除以本次发行后总
股本计算）
发行市净率 【】倍（按发行价格除以本次发行后每股净资产计算）
采取网下向询价对象配售和网上资金申购定价发行相结合的
发行方式
方式或根据监管部门规定确定的其他方式
在上海证券交易所开设 A 股股票账户的中国境内自然人、法
发行对象
人及其他机构（中国法律或法规禁止者除外）
参见本招股意向书摘要“重大事项提示”部分“一、本次发
本次发行前股份的流通限制
行前股东所持股份的流通限制、股东对所持股份自愿锁定的
和锁定安排
承诺”
由主承销商牵头组成的承销团以余额包销方式承销本次发行
承销方式
的股票
预计募集资金总额和净额 【】元，扣除发行费用后，募集资金净额【】元
本次发行费用总额约为【】万元，其中主要包括保荐费【】
发行费用概算 万元；承销费【】万元；审计费【】万元；验资费【】万元；
律师费【】万元；发行手续费【】万元等
上市地点 上海证券交易所
本招股意向书摘要中所列出的数据可能因四舍五入原因而与根据招股意向书摘要中所列示
的相关单项数据直接相加之和在尾数上略有差异。本招股意向书摘要如无特别说明，相关用
语具有与《东吴证券股份有限公司首次公开发行 A 股股票招股意向书》中相同的含义。
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第三节 发行人基本情况
一、公司基本资料
东吴证券股份有限公司
注册中、英文名称
SOOCHOW SECURITIES CO.,LTD.
注册资本 人民币 150,000 万元
法定代表人 吴永敏
成立日期 1993 年 4 月 10 日
住所：苏州工业园区翠园路 181 号
住所及其邮政编码
邮政编码：215028
电话：（0512）6260 1555
电话、传真号码
传真：（0512）6293 8812
互联网网址 http://www.dwjq.com.cn
电子信箱 dwzqdb@gsjq.com.cn
二、本公司历史沿革及改制重组情况
1、公司的设立方式
东吴证券系由东吴有限整体变更设立，东吴有限的前身为苏州证券公司。1992 年 9 月，
中国人民银行出具《关于成立苏州证券公司的批复》（银复[1992]361 号），同意成立苏州
证券公司。1993 年 4 月，苏州市工商行政管理局向苏州证券公司核发《企业法人营业执照》，
注册资金为 3,000 万元。
1997 年 2 月，经中国人民银行批准，苏州证券公司与中国人民银行脱钩改制并增资扩
股，同时更名为“苏州证券有限责任公司”。1998 年 4 月，苏州证券有限责任公司办理了工
商变更登记手续并换发了《企业法人营业执照》，注册资本增至 10,400 万元。
2001 年 12 月，中国证监会核准苏州证券有限责任公司进行增资扩股，注册资本由
10,400 万元增至 100,000 万元，同时更名为“东吴证券有限责任公司”。2002 年 4 月，苏州
市工商行政管理局向东吴证券有限责任公司核发《企业法人营业执照》。
2008 年 6 月，中国证监会核准东吴证券有限责任公司进行增资扩股，注册资本由
100,000 万元增至 150,000 万元。2008 年 8 月，苏州市工商行政管理局向东吴证券有限责
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任公司核发了《企业法人营业执照》。
2010 年 3 月，中国证监会核准东吴证券有限责任公司变更为股份有限公司，东吴证券
有限责任公司以 2009 年 9 月 30 日经审计后的公司净资产为基数折股整体变更为本公司。
2010 年 5 月，东吴证券股份有限公司办理了工商变更登记手续并换发了《企业法人营业执
照》。
2、本公司发起人及其投入的资产内容
本公司由东吴有限整体变更设立。成立时拥有的主要资产为拥有经营证券业务的相关资
产，包括但不限于经营证券业务所需的房地产等固定资产以及交易席位等无形资产。
整体变更后，东吴证券的股权结构如下：
出资额 出资比例
序号 股东名称 出资形式
（万元） （%）
1 苏州国际发展集团有限公司 63,175 净资产 42.12
2 苏州创业投资集团有限公司 12,500 净资产 8.33
3 苏州市营财投资集团公司 6,750 净资产 4.50
4 苏州工业园区国有资产控股发展有限公司 6,463 净资产 4.31
5 昆山市创业控股有限公司 6,250 净资产 4.17
6 苏州信托有限公司 5,312 净资产 3.54
7 江苏隆力奇集团有限公司 4,100 净资产 2.73
8 吴江市东方国有资产经营有限公司 3,750 净资产 2.50
9 苏州市相城区江南化纤集团有限公司 3,600 净资产 2.40
10 攀华集团有限公司 2,600 净资产 1.73
11 丰立集团有限公司 2,600 净资产 1.73
12 苏州苏盛热电有限公司 2,600 净资产 1.73
13 无锡瑞银投资有限公司 2,600 净资产 1.73
14 常熟市发展投资有限公司 2,500 净资产 1.67
15 常熟常能电力实业集团有限公司 2,200 净资产 1.47
16 苏州爱昆投资发展有限公司 2,063 净资产 1.38
17 苏州高新区经济发展集团总公司 2,000 净资产 1.33
18 苏州尼盛国际投资管理有限公司 2,000 净资产 1.33
19 江苏仁泰地产发展有限公司 2,000 净资产 1.33
20 张家港市直属公有资产经营有限公司 1,875 净资产 1.25
21 太仓市资产经营投资有限公司 1,575 净资产 1.05
22 苏州和基投资有限公司 1,500 净资产 1.00
23 苏州奥特房产有限公司 1,500 净资产 1.00
24 苏州医药集团有限公司 1,100 净资产 0.73
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出资额 出资比例
序号 股东名称 出资形式
（万元） （%）
25 江苏隆力奇生物科技股份有限公司 1,025 净资产 0.68
26 苏州新城花园酒店有限公司 1,000 净资产 0.67
27 北京启迪兴业广告有限公司 1,000 净资产 0.67
28 上海南都集团有限公司 1,000 净资产 0.67
29 苏州工业园区经济发展有限公司 750 净资产 0.50
30 苏州创元投资发展（集团）有限公司 562 净资产 0.37
31 洋浦永联实业有限公司 550 净资产 0.37
32 苏州新区高新技术产业股份有限公司 500 净资产 0.33
33 苏州建设（集团）有限责任公司 500 净资产 0.33
34 苏州金河置业有限公司 500 净资产 0.33
合计 150,000
三、公司股本情况
（一）总股本、本次发行的股份及股份流通限制和锁定安排
本次发行前，本公司的总股本为 15 亿股；本次发行不超过 5 亿股，占发行后总股本的
比例不超过 25.00%。
关于股份流通限制和锁定安排参见本招股意向书摘要“重大事项提示”部分“一、本次
发行前股东所持股份的流通限制、股东对所持股份自愿锁定的承诺”。
（二）本公司股东持股情况
本公司由东吴有限整体变更设立，设立以来股本未发生变化，本公司发起人的持股情况
如下：
持股数 持股比例
序号 股东名称
（万股） （%）
1 苏州国际发展集团有限公司（SS） 63,175 42.12
2 苏州创业投资集团有限公司（SS） 12,500 8.33
3 苏州市营财投资集团公司（SS） 6,750 4.50
4 苏州工业园区国有资产控股发展有限公司（SS） 6,463 4.31
5 昆山市创业控股有限公司（SS） 6,250 4.17
6 苏州信托有限公司（SS） 5,312 3.54
7 江苏隆力奇集团有限公司 4,100 2.73
8 吴江市东方国有资产经营有限公司（SS） 3,750 2.50
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持股数 持股比例
序号 股东名称
（万股） （%）
9 苏州市相城区江南化纤集团有限公司 3,600 2.40
10 攀华集团有限公司 2,600 1.73
11 丰立集团有限公司 2,600 1.73
12 苏州苏盛热电有限公司 2,600 1.73
13 无锡瑞银投资有限公司 2,600 1.73
14 常熟市发展投资有限公司（SS） 2,500 1.67
15 常熟常能电力实业集团有限公司 2,200 1.47
16 苏州爱昆投资发展有限公司（SS） 2,063 1.38
17 苏州高新区经济发展集团总公司（SS） 2,000 1.33
18 苏州尼盛国际投资管理有限公司 2,000 1.33
19 江苏仁泰地产发展有限公司 2,000 1.33
20 张家港市直属公有资产经营有限公司（SS） 1,875 1.25
21 太仓市资产经营投资有限公司（SS） 1,575 1.05
22 苏州和基投资有限公司 1,500 1.00
23 苏州奥特房产有限公司 1,500 1.00
24 苏州医药集团有限公司 1,100 0.73
25 江苏隆力奇生物科技股份有限公司 1,025 0.68
26 苏州新城花园酒店有限公司 1,000 0.67
27 北京启迪兴业广告有限公司 1,000 0.67
28 上海南都集团有限公司 1,000 0.67
29 苏州工业园区经济发展有限公司（SS） 750 0.50
30 苏州创元投资发展（集团）有限公司（SS） 562 0.37
31 洋浦永联实业有限公司 550 0.37
32 苏州新区高新技术产业股份有限公司 500 0.33
33 苏州建设（集团）有限责任公司 500 0.33
34 苏州金河置业有限公司 500 0.33
合计 150,000
注：SS 指国有股东。根据江苏省国资委《关于东吴证券股份有限公司国有股权管理有关问题的批复》（苏
国资复[2011]5 号）界定上表中各股东所持股份的性质。
本公司不存在自然人股东和外资股股东。
（三）本次发行前各股东的关联关系及关联股东各自的持股比例
截至 2011 年 6 月 30 日，本公司股东之间的关联关系如下：
国发集团持有本公司股东营财投资 100%的股份和苏州信托 70.01%的股份。国发集团、
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营财投资和苏州信托分别持有本公司 42.12%、4.50%和 3.54%的股份。
园区国控持有苏州创投 100%的股权。股东园区发展和园区国控受同一关键管理人员重
大影响。园区国控、苏州创投和园区发展分别持有本公司 4.31%、8.33%和 0.50%的股份。
高新发展持有本公司股东苏州高新 40.57%的股份。高新发展和苏州高新分别持有本公
司 1.33%和 0.33%的股份。
隆力奇集团持有隆力奇生物 50%的股份。隆力奇集团和隆力奇生物分别持有本公司
2.73%和 0.68%的股份。
创元投资通过其控股子公司苏州爱能吉发展有限公司（持股 90%）持有本公司股东爱
昆投资 90%的股份，并通过其控股子公司苏州市工业联合发展（集团）有限公司（持股 80%）
持有爱昆投资 10%的股份。创元投资和爱昆投资分别持有本公司 0.37%和 1.38%的股份。
除上述情况外，本公司各股东无其他关联关系。
四、公司主营业务情况
（一）业务范围
本公司从事的主要业务：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的
财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；为期货公司提
供中间介绍业务。
本公司的全资子公司东吴投资从事的主要业务：使用自有资金对境内企业进行股权投
资；财务咨询服务。本公司的控股子公司东吴期货从事的主要业务：商品期货经纪、金融期
货经纪。本公司作为第一大股东持股 49%的东吴基金从事的主要业务：基金募集；基金销
售；资产管理；中国证监会许可的其他业务。
（二）本公司所属行业的竞争情况
中国证券行业呈现出证券公司数量众多、业务竞争激烈的格局。随着综合治理的结束、
分类监管的实施以及国际化进程的推进，中国证券行业步入了稳定发展的阶段，证券公司之
间的竞争也日益加剧，整体上呈现出以下特征：1、传统业务竞争加剧，盈利模式逐步多元
化；2、证券行业出现分化，部分优质证券公司确立了行业领先地位；3、证券行业对外开
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放不断加深，竞争更为激烈。
（三）本公司主要业务竞争状况
本公司业务收入和利润主要来自证券经纪、投资银行及自营业务。2010 年，公司的证
券经纪、投资银行及自营业务收入分别占公司业务收入的 67.83%、14.20%和 10.48%；利
润总额占比分别为 77.82%、8.70%和 20.63%。2011 年上半年，公司的证券经纪、投资银
行及自营业务收入分别占公司业务收入的 51.01%、34.01%和 6.52%；利润总额占比分别
为 72.45%、31.92%和 15.27%。
在证券经纪业务方面，根据中国证券业协会公布的数据，2008 年、2009 年及 2010 年，
公司代理买卖证券业务净收入分别位列行业第 30 位、27 位和 24 位，排名稳步提升；公司
部均代理买卖证券业务净收入分别位列行业第 12 位、15 位和 14 位，稳定保持在较高水平。
单位：亿元
2011年上半年 2010年 2009年 2008年
交易金额 市场份额 交易金额 市场份额 交易金额 市场份额 交易金额 市场份额
A股 4,351.92 0.88% 9,399.94 0.86% 9,082.74 0.85% 4,664.58 0.88%
B股 10.63 0.63% 28.12 0.65% 29.34 0.70% 14.87 0.61%
基金 13.04 0.19% 40.74 0.23% 64.45 0.31% 58.26 0.50%
权证 23.88 0.47% 137.62 0.46% 1,089.71 1.02% 2,014.15 1.45%
国债
0.29 0.02% 0.59 0.02% 1.51 0.04% 2.98 0.07%
现货
回购 424.3 0.29% 105.06 0.08% 70.31 0.10% 24.47 0.05%
企业债 2.98 0.28% 4.32 0.14% 7.41 0.41% 7.25 0.25%
可转换
2.36 0.11% 4.94 0.16% 5.16 0.41% 4.51 0.51%
债券
在投资银行业务方面，2008 年、2009 年及 2010 年，本公司的投资银行业务分别实现
营业收入 1,037.32 万元、11,465.88 万元和 25,670.73 万元，年均复合增长率达到 397.47%。
此外，根据中国证券业协会公布的数据，2008 年、2009 年及 2010 年，公司承销与保荐、
并购重组等财务顾问业务的净收入分别位列行业第 54 位、30 位和 26 位，实现了投资银行
业务的快速发展。2011 年上半年，本公司投资银行业务实现营业收入 31,354.37 万元，超
过了 2010 年全年的收入水平，并被深圳证券交易所评为“2010 年度保荐工作最佳进步奖”，
被“证券时报 2011 中国区优秀投行评选”活动评为“最具成长性投行”。
在自营业务方面，本公司自营业务本着稳健经营的原则，最大限度地规避了市场风险。
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2008 至 2011 年上半年，上证指数下跌 47.54%，公司自营业务同期累计收益率为 13.27%，
体现了良好的投资管理能力和抗风险能力。同时，由于中国证券业协会未公布相关统计数据，
本公司根据各家证券公司审计报告中投资收益与公允价值变动损益之和模拟自营业务规模，
并进行汇总分析。公司自营业务收益规模从 2008 年行业第 66 位上升至 2010 年第 35 位，
保持了稳健增长的态势。
此外，公司依托东吴基金和东吴期货分别开展基金管理业务和期货经纪业务。2010 年
度，东吴基金营业收入位于行业第 46 位，旗下所管理的基金产品收益率排名行业第 2 位，
保持了较强的市场竞争力。东吴期货 2010 年净利润规模跃升至行业中上游水平，同样保持
了较快的发展。
综上所述，综合公司经纪、投行等各项业务排名情况来看，本公司业务表现处于行业中
等水平之上，且报告期内各项业务均增长较快，具有较强的市场竞争力及良好成长性，呈现
出良好的发展态势。
（四）本公司的竞争优势
本公司的竞争优势主要体现在以下方面：
1、区域经济及资本市场发达，区位优势明显。公司的总部所在地苏州市是全国的经济、
文化、工商业和物流贸易中心城市之一，资本市场发展迅速，区域优势明显；
2、具有东吴特色的企业文化。公司坚持“东吴证券，财富家园”的主旨理念，凝聚了一
支成熟而稳定的管理团队和高效而富有战斗力的业务骨干团队；
3、稳健的经营风格。公司坚持以“实现绝对收益”为核心投资理念，恪守合规、诚信、
稳健的理念；
4、相对领先的创新意识和前瞻性布局。公司具有相对领先的创新意识，始终将创新作
为未来可持续发展的动力，在业务开展和管理方面积极进取，强调创新精神；
5、具有较强市场竞争力的经纪业务。公司股票基金交易总金额、经纪业务营业收入年
均复合增长率、部均代理买卖证券业务净收入等多项指标排名靠前；
6、快速发展的投资银行业务，2008 年至 2010 年，公司投资银行业务收入年均复合增
长率 397.47%，实现了投资银行业务的快速发展，2011 年上半年，公司实现投资银行业务
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收入 31,354.37 万元，已超过 2010 年全年水平，体现了较强的增长性；
7、良好的市场声誉度。公司获得了监管机构和行业的广泛认可，市场影响力不断提升，
报告期内公司获得了众多荣誉。
五、本公司资产权属情况
本公司目前所拥有的与本公司业务相关的主要资产情况如下：
（一）本公司自有房产情况
截至本招股意向书签署之日，本公司及控股子公司、分公司、证券营业部拥有 24 处自
有房产，面积合计 23,580.67 平方米。本公司已经取得了上述全部自有房产的房屋产权证明，
自有房产不存在权属纠纷。
（二）本公司租赁房产情况
截至本招股意向书之日，本公司及控股子公司、分公司、证券营业部共租赁物业 80 处，
租赁面积共计约 79,030.98 平方米。
其中，有 9 处租赁物业的出租方尚未提供租赁房屋合法有效的产权证明，有关房屋产权
证书正在办理之中。为此，相关出租方均已承诺，租赁期间若因出租方原因导致本公司无法
继续使用租赁物业的，出租方将提前通知本公司，并给出足够搬迁的准备时间，并承担本公
司因此遭受的经济损失。对于上述出租方无法提供房地产权属证明的情形，如果因为出租方
的权利受到限制或者出租房屋产生产权纠纷而导致本公司不能继续使用该等营业场所，本公
司将立即搬移至权属证书齐全或合法租赁的场所继续经营业务。
因本公司整体变更及营业部调整，本公司及其营业部名称发生变更，部分租赁合同在租
赁期内承租方主体尚未完成变更。发行人律师认为，该等租赁合同中承租主体的权利义务由
变更后主体依法承继，对租赁合同的履行不构成重大影响，亦不会产生任何纠纷。
发行人律师认为，虽然本公司承租部分物业的出租方无法提供完备的产权证明，但该等
租赁合同目前均正常履行，本公司及其证券营业部、控股子公司均正常开展经营活动，且本
公司正积极督促出租方办理相关权属证明。该等情况不致对本公司正常经营活动产生重大不
利影响，亦不致对本公司申请本次发行构成重大法律障碍。
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除以上述情形外，本公司及其证券营业部、控股子公司所租赁物业的出租方合法拥有相
关物业的产权，有权出租该等房屋，租赁合同的内容符合中国法律、法规规定，对合同双方
具有约束力，本公司租赁该等房屋的行为合法有效。
（三）本公司土地使用权情况
截至本招股意向书之日，本公司拥有 25 宗土地的土地使用权，拥有的土地使用权面积
19,424.4 平方米。其中四项土地使用权系划拨方式取得，面积共计 63.8 平方米，除此之外，
本公司其他土地使用权均以出让方式合法取得。本公司已经取得了上述 25 宗土地的土地使
用权证，合法拥有全部 25 项土地使用权，有关土地使用权不存在权属纠纷。
（四）本公司的商标情况
本公司已于 2011 年 1 月向国家工商行政管理总局商标局申请了 8 项商标，并取得《注
册申请受理通知书》。截至本招股意向书签署之日，本公司商标情况如下：
商标 申请号 申请人 受理状态
9053132 东吴证券 受理中
9053133 东吴证券 受理中
“印象东吴” 9053134 东吴证券 受理中
9053135 东吴证券 受理中
9053136 东吴证券 受理中
9053137 东吴证券 受理中
9053138 东吴证券 受理中
9053139 东吴证券 受理中
（五）本公司持有的业务许可文件
本公司所处的证券行业实行严格的市场准入制度，本公司所从事的业务已获得相关主管
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部门颁发的许可证书或资格证书。
1、经营证券业务许可证
（1）本公司持有中国证监会于 2010 年 6 月 11 日颁发的 Z23232000《经营证券业务
许可证》。
（2）8 家分公司均持有中国证监会颁发的《证券经营机构营业许可证》。
（3）48 家证券营业部均持有中国证监会颁发的《证券经营机构营业许可证》。
2、其他主要业务资格
（1）2001 年 5 月 6 日，中国证监会以证监信息字[2001]5 号核准本公司开展网上证券
委托业务资格。
（2）2002 年 8 月 1 日，中国证监会以证监机构字[2002]231 号核准本公司股票主承销
商资格。
（3）2002 年 8 月 13 日，中国证监会以证监机构字[2002]244 号核准本公司从事受托
投资管理业务的资格。
（4）2002 年 12 月 2 日，中国国债协会以财债协[2002]35 号批准本公司成为中国国债
协会会员。
（5）2003 年 4 月 1 日，中国人民银行以银复[2003]68 号批准本公司成为全国银行间
同业拆借市场成员，从事同业拆借业务。
（6）2003 年 12 月 12 日，中国证监会以证监基金字[2003]141 号核准本公司开办开放
式证券投资基金代销业务资格。
（7）2008 年 7 月 10 日，中国证监会以证监许可[2008]909 号核准本公司为东吴期货
有限公司提供中间介绍业务的资格。
（8）2009 年 9 月 9 日，中国证监会以机构部部函[2009]416 号核准本公司开展直接投
资业务试点。
（9）2010 年 7 月 6 日，国家外汇管理局向东吴证券股份有限公司颁发《证券业务外
汇经营许可证》（汇资字第 SC201023 号）。
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（10）本公司具有代办系统主办券商业务资格证、上海证券交易所会员资格、深圳证
券交易所会员资格、中国证券业协会会员资格、中国证券登记结算有限责任公司结算参与人
资格。
3、东吴期货主要业务资格
（1）东吴期货持有中国证监会于 2011 年 3 月 18 日颁发的 30720000 号《经营期货业
务许可证》。
（2）东吴期货 12 家营业部均持有《期货公司营业部经营许可证》。
（3）2007 年 11 月 2 日，中国证监会以证监期货字[2007]252 号，核准东吴期货金融
期货经纪业务资格。
（4）2007 年 11 月 7 日，中国证监会以证监期货字[2007]253 号，核准东吴期货金融
期货交易结算业务资格。
（5）东吴期货目前分别持有中国金融期货交易所、上海期货交易所、大连商品交易所、
郑州商品交易所颁发的会员证书。
六、同业竞争和关联交易情况
（一）同业竞争
本公司与国发集团及其控制的其他企业之间不存在同业竞争关系。
此外，为保护本公司及中小股东利益，国发集团已于本公司首次公开发行股票前出具了
《有关消除或避免同业竞争的承诺函》，承诺了避免同业竞争的措施。
（二）关联交易
根据《公司法》、《企业会计准则第 36 号——关联方披露》及相关法律、法规的规定。
截至本招股意向书签署之日，本公司的关联方主要指：本公司的控股股东、实际控制人、持
有本公司 5%以上（含 5%）股份的其他股东及其一致行动人、国发集团控制的其他企业、
本公司的控股子公司、合营及联营企业、本公司的关键管理人员及其关系密切的家庭成员和
受本公司关键管理人员及其关系密切的家庭成员直接、间接、共同控制或可施加重大影响的
其他企业。
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本公司报告期内的重大关联交易如下：
1、经常性关联交易
（1）代买卖证券款
① 本公司股东
单位：元
2011 年 2010 年 2009 年 2008 年
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
国发集团 0.02 - 1,118.06 1,262,229.54
营财投资 5,281.38 5,269.54 185.12 -
合计 5,281.40 5,269.54 1,303.18 1,262,229.54
占 代 理 买 卖证券 款 总
0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
额的比例
② 第一大股东控制的企业
单位：元
2011 年 2010 年 2009 年 2008 年
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
国发创投 7,576,895.42 7,348,680.27 6,761.89 67,850.36
合计 7,576,895.42 7,348,680.27 6,761.89 67,850.36
占 代 理 买 卖 证券 款 总
0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
额的比例
（2）手续费及佣金收入
① 本公司股东
单位：元
2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
国发集团 - 38,044.80 153,353.95 51,819.03
营财投资 - 10,049.87 15,580.29 2,000.00
合计 - 48,094.67 168,934.24 53,819.03
占手续费及佣金收入总额
0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
的比例
② 第一大股东控制的企业
单位：元
2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
国发创投 1,291.50 5,718.02 4,236.10 3,530.35
合计 1,291.50 5,718.02 4,236.10 3,530.35
占手续费及佣金收入总额
0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
的比例
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（3）向关联方支付利息
① 本公司股东
单位：元
2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
国发集团 0.02 2,782.94 10,190.14 177,796.14
营财投资 11.84 84.42 185.12 77.14
合计 11.86 2,867.36 10,375.26 177,873.28
占 利 息 支 出 总额 的 比
0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
例
② 第一大股东控制的企业
单位：元
2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
国发创投 15,982.75 19,614.55 13,413.24 63,008.93
合计 15,982.75 19,614.55 13,413.24 63,008.93
占利息支出总额的比例 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
（4）支付房屋租赁费用
本公司苏州竹辉路证券营业部于 2006 年 3 月与本公司关联方国发集团签署了《房屋租
赁合同》，租用国发集团位于苏州市竹辉路 398 号房屋作为办公场所，租赁费用标准参考了
苏州市其他单位出租房屋的收费标准，租赁期限从 2006 年 3 月 1 日起至 2011 年 2 月 28
日。截至本招股意向书签署之日，本公司苏州竹辉路证券营业部已与国发集团续签了《房屋
租赁合同》，租赁期限为 2011 年 3 月 1 日至 2015 年 2 月 28 日。
单位：元
企业名称 2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
国发集团 540,000.00 1,070,000.00 1,060,000.00 1,050,000.00
占租赁费及物业费的比例 1.77% 1.96% 2.91% 3.45%
占当期营业支出的比例 0.09% 0.10% 0.12% 0.18%
（5）公司向东吴基金出租交易席位收取佣金
单位：元
基金项目 2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
东吴双动力 2,456,791.41 6,269,415.73 7,471,753.19 7,060,208.97
东吴嘉禾优势 735,099.14 1,574,458.13 6,001,739.58 3,953,255.70
东吴行业轮动 613,543.95 2,325,329.89 4,072,670.88 3,144,433.54
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基金项目 2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
东吴优信稳健 54,372.30 293,040.66 581,053.81 -
东吴进取策略 588,592.73 3,415,609.48 1,289,926.80 -
东吴新经济 100,680.43 592,264.31 - -
东吴新创业 40,106.84 396,103.75 - -
东吴中证新兴 751,009.41 - - -
合计 5,340,196.21 14,866,221.95 19,417,144.26 14,157,898.21
占营业收入的比例 0.58% 0.82% 1.04% 1.60%
本公司向关联方东吴基金出租交易席位并收取相应费用。上述交易有利于公司日常经
营，占公司当期营业收入及支出的比例较低。报告期内相关交易定价公允、在市场合理范围
内，这些关联交易对公司财务状况、经营业绩未产生负面影响。
（6）公司买入东吴基金产品
公司 2011 年 1-6 月累计买入东吴基金旗下东吴双动力 13,456,469.01 份，东吴行业轮
动 16,662,230.36 份，东吴进取策略 15,339,466.32 份。
公司 2010 年度累计买入东吴新创业 9,999,000 份，卖出 9,999,000 份。东吴期货买入
东吴新经济 5,000,000 份。
公司 2009 年度累计赎回东吴优信稳健 69,999,000 份。
公司 2008 年度累计购入东吴优信稳健 69,999,000 份。
（7）公司为东吴基金代理销售金融产品收取佣金
单位：元
2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
代 理 销 售 金融产 品 收
965,038.79 1,537,869.27 3,880,163.91 4,627,652.66
取佣金
占营业收入的比例 0.10% 0.09% 0.21% 0.52%
（8）期末持有由东吴证券作为管理人募集设立的集合资产管理计划
期末东吴证券持有自身作为管理人募集设立的集合资产管理计划情况如下：
单位：元
数 量 初始成本 期末净值
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东吴财富 1 号 38,229,527.89 38,229,527.89 27,995,483.27
东吴财富 2 号 7,765,534.07 7,765,534.07 7,230,488.77
合计 45,995,061.96 35,225,972.04
期末东吴期货持有本公司作为管理人募集设立的集合资产管理计划情况如下：
单位：元
数 量 初始成本 期末净值
东吴财富 1 号 4,985,300.00 4,985,000.00 3,611,351.32
东吴财富 2 号 4,985,100.00 5,000,000.00 4,641,128.10
合计 9,985,000.00 8,252,479.42
2、偶发性关联交易
报告期内，公司未发生偶发性重大关联交易。
（三）报告期内关联交易对本公司财务状况和经营成果的影响
本公司报告期内发生的经常性关联交易均为公司正常经营所需，且根据统计，此类关联
交易金额较小，占当期同类型交易的比重很少，因此不会对本公司财务状况及经营成果产生
重大影响。
本公司报告期内未发生偶发性重大关联交易。
（四）独立董事对本公司关联交易的评价意见
本公司独立董事于 2011 年 7 月 20 日对本公司关联交易相关制度及报告期内的关联交
易进行了评价，发表意见如下：
“1、同意公司与关联公司所发生的关联交易事项和签署的协议；
2、董事会或股东大会审议该等关联交易议案的程序符合《公司法》、《证券法》等相
关法律、法规及公司章程的规定，关联董事或关联股东并依法回避了表决，表决程序合法；
3、我们认为，公司最近三年及一期所发生的关联交易以及相关协议的签署，均遵循了
平等、自愿、等价、有偿的原则，合同条款公允、合理，关联交易价格由交易方根据市场情
况及变化协商确定，不存在损害公司及其他非关联股东利益的情形，符合公司及全体股东的
最大利益。”
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七、董事、监事及高级管理人员
截至本招股意向书签署之日，本公司董事、监事及高级管理人员情况如下：
在本公司 性 2010 年度领取
姓名 年龄 国籍 任职期间 兼职 简要经历
任职 别 薪酬额（万元）
曾任苏州市税务局分
董事长 东吴基金董事长，国 局长、苏州证券董事
吴永敏 男 56 中国 2010.5.8-2013.5.7 108.70
、总裁 发集团副董事长 长；东吴有限董事长、
总裁
曾任共青团苏州市委
董事、常 2010.4.27-2011.3.9 员会任常委；苏州证
范 力 男 44 中国 - 164.02
务副总裁 2011.3.10-2013.5.7 券总裁助理；东吴有
限董事、常务副总裁
曾任苏州市审计局副
职工董
主任科员；苏州证券
事、副总
马震亚 男 45 中国 2011.3.1-2013.5.7 东吴基金监事会主席 财务部总经理；东吴 133.62
裁、财务
有限副总裁、财务负
负责人
责人
国发集团董事、党委
曾任苏州市营财发展
委员、总会计师，苏
集团总公司副总经
州信托董事，江苏银
理；苏州市工业发展
袁维静 董事 女 48 中国 2010.5.8-2013.5.7 行董事，苏州国发中 -
有限公司副总经理；
小企业担保投资有限
营财投资副总经理、
公司董事，苏州银行
总经理、党支部书记
董事，国发创投董事
曾任苏州铜材有限公
司副总经理兼总经济
师；苏州市国际经济
发展控股集团有限公
司经理；苏州国际经
济技术合作公司党委
国发集团董事长助
朱 凯 董事 男 57 中国 2010.7.2-2013.5.7 书记兼总经理；苏州 -
理、经济发展部经理
市住房置业担保有限
公司任董事、总经理；
苏州国发中小企业担
保投资有限公司任董
事、副董事长兼总经
理
苏州创投财务总监， 曾任建设银行苏州分
苏州景风创业投资管 行中间业务部总经理
李 莹 董事 女 40 中国 2010.7.2-2013.5.7 -
理有限公司执行董 助理；北京证券投行
事，中新苏州工业园 华东部苏州代表处投
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在本公司 性 2010 年度领取
姓名 年龄 国籍 任职期间 兼职 简要经历
任职 别 薪酬额（万元）
区创业投资有限公司 资经理；中新苏州工
董事，苏州工业园区 业园区创业投资有限
银杏投资管理有限公 公司投资部总经理；
司董事，苏州工业园 苏州创投财务总监；
区国创创业投资有限 苏州工业园区银瑞资
公司董事，元禾股权 产管理有限公司兼任
投资基金管理有限公 董事长
司董事，常熟景风创
业投资管理有限公司
董事，苏州元风创业
投资有限公司董事，
苏州国嘉创业投资有
限公司董事，新开发
联合创业投资企业董
事，苏州凯风进取创
业投资有限公司董
事，苏州银杏凯风创
业投资管理有限公司
监事，国开开元股权
投资基金管理有限公
司监事，苏州德睿亨
风创业投资有限公司
监事，信诚基金管理
有限公司监事长
营财投资总经理，东
吴期货董事，苏州市
吴中区国润发农村小 曾任苏州东风丝织厂
额贷款股份有限公司 任财务科主办会计；
董事，苏州市再生资 苏州市财政局任科
徐旭珠 董事 女 52 中国 2010.5.8-2013.5.7 源投资发展有限公司 员；江苏省高新技术 -
董事，苏州国发中小 风险投资公司苏州分
企业担保投资有限公 公司任副总经理；营
司董事，苏州市住房 财投资总经理
置业担保有限公司董
事，国发创投董事
园区发展董事长，园 曾任苏州工业园区经
区国控副总裁，苏州 济发展股份有限公司
创投董事，苏州工业 财务部总经理助理；
钱晓红 董事 女 42 中国 2010.5.8-2013.5.7 园区南光进出口有限 苏州工业园区教育发 -
公司董事长，中新苏 展有限公司财务总
州工业园区市政公用 监；园区国控审计部
发展集团有限公司副 总经理
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在本公司 性 2010 年度领取
姓名 年龄 国籍 任职期间 兼职 简要经历
任职 别 薪酬额（万元）
董事长，苏州工业园
区地产经营管理公司
董事，苏州工业园区
建屋发展集团有限公
司董事，苏州圆融发
展集团有限公司董
事，苏州工业园区教
育发展投资有限公司
董事，苏州工业园区
科技发展有限公司董
事，苏州物流中心有
限公司董事，苏州工
业园区金鸡湖酒店发
展集团有限公司董
事，苏州工业园区商
业旅游发展有限公司
董事，苏州工业园区
城市重建有限公司董
事，苏州国际博览中
心有限公司董事，苏
州工业园区阳澄湖半
岛开发建设有限公司
董事，苏州纳米科技
发展有限公司董事，
苏州科学文化艺术中
心有限公司董事，苏
州工业园区金鸡湖城
市发展有限公司董
事，苏州工业园区金
鸡湖城市发展有限公
司，苏州轨道交通有
限公司董事，苏州工
业园区公共交通有限
公司董事，苏州广融
实业有限公司董事
曾任中国人民大学财
中国人民大学财政金 经系教研室副主任、
融学院副院长，苏州 主任；中国人民大学
独立
庄毓敏 女 49 中国 2010.5.8-2013.5.7 银行独立董事，中信 财经学院金融系系副 8.06
董事
银行股份有限公司外 主任、系主任；挂职
部监事 苏州市人民政府市长
助理；2008 年起任中
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在本公司 性 2010 年度领取
姓名 年龄 国籍 任职期间 兼职 简要经历
任职 别 薪酬额（万元）
国人民大学财政金融
学院副院长
中国人民大学经济学
院院长，东海证券有
曾任教于江苏省委党
独立 限责任公司独立董
杨瑞龙 男 54 中国 2011.10.8-2013.5.7 校经济学教研室、中 -
董事 事，昆山新莱洁净应
国人民大学经济学院
用材料股份有限公司
独立董事
南京理工大学经济管 曾任教于南京审计学
独立
韩晓梅 女 36 中国 2011.10.8-2013.5.7 理学院副教授、硕士 院、南京理工大学经 -
董事
生导师 济管理学院
曾任浙江省新昌丝厂
财务科长、江苏省沙
独立 苏州海陆重工股份有
黄祖严 男 67 中国 2011.10.8-2013.5.7 州县财政局副股长、 -
董事 限公司
江苏省张家港市审计
局副局长
曾任工商银行苏州分
行咨询部主任；苏州
监事会主 证券总裁助理兼市场
沈国强 席、职工 男 56 中国 2010.4.27-2013.5.7 - 发展部总经理；东吴 121.52
监事 有限监事会主席、总
裁助理、稽核部负责
人
国发集团副总经理，
国发创投董事长、总 曾任苏州姑苏房地产
经理，中利科技集团 开发公司部门副经
股份有限公司监事， 理；国发集团副总经
陈孝勇 监事 男 41 中国 2010.5.8-2013.5.7 -
苏州东山精密制造股 理；其中，2008 年 5
份有限公司董事，康 月起兼任国发创投董
力电梯股份有限公司 事长、总经理
董事
曾任昆山市乡镇工业
昆山创业副总裁，昆 局办公室秘书；昆山
唐 烨 监事 男 47 中国 2010.5.8-2013.5.7 山市国科创业投资公 市信托投资公司任业 -
司董事长 务部经理；2000 年起
在昆山创业任副总裁
曾任苏州国际经济发
展控股集团有限公司
国发集团副董事长，
副总会计师；国发集
朱立教 监事 女 51 中国 2010.5.8-2013.5.7 苏州信托董事长，苏 -
团总会计师、副总经
州高新独立董事
理；2002 年至 2004
年任苏州信托副董事
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在本公司 性 2010 年度领取
姓名 年龄 国籍 任职期间 兼职 简要经历
任职 别 薪酬额（万元）
长兼总经理
曾任西山矿务局工程
三处、财务处主管；
隆力奇集团副总裁，
上海抽纺公司一厂财
陆春喜 监事 男 49 中国 2010.5.8-2013.5.7 隆力奇生物副总裁兼 -
务经理；隆力奇集团
金融投资部总经理
历任财务经理、财务
总监、副总裁
曾任苏州市商业银行
人事教育处处长；东
职工 吴有限党委办公室主
杭五一 女 49 中国 2010.4.27-2013.5.7 - 49.18
监事 任、人力资源部副总
经理、工会副主席、
职工监事
曾任苏州中辰期货经
纪有限公司总经理助
理；苏州证券投资部
任少华 副总裁 男 56 中国 2010.5.8-2013.5.7 东吴期货董事长 153.31
总经理、资产管理部
总经理、副总经济师；
东吴有限副总裁
曾任南京市审计局科
员、副主任科员、主
任科员；中国证监会
南京特派员办事处稽
李齐兵 副总裁 男 45 中国 2011.5.18-2013.5.7 - -
查处任主任科员；江
苏证监局机构监管处
历任副处长、处长；
国发集团副总经理
曾任苏州电子计算机
厂工控室主任、工程
合规
顾锡康 男 54 中国 2010.5.8-2013.5.7 东吴期货董事 师；苏州证券技术总 88.94
总监
监；东吴有限技术总
监、合规总监
曾任苏州证券研究
董事会秘 员；东吴有限研究员、
书、董事 办公室秘书、办公室
魏 纯 女 32 中国 2010.5.8-2013.5.7 东吴投资董事 88.94
会办公室 副主任、董事会办公
主任 室主任、总裁办公室
主任、董事会秘书
本公司董事、监事和高级管理人员不存在持有本公司股份的情况，不存在与公司的其他
利益关系。
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八、本公司控股股东及实际控制人的简要情况
本公司的控股股东和实际控制人为国发集团。国发集团成立于 1995 年 8 月 3 日，系由
苏州市人民政府出资设立，苏州国资委履行出资人职责的国有企业，住所为苏州市东大街
101 号，法定代表人为黄建林，注册资本为 100,000 万元，企业类型为有限公司（国有独资）。
国发集团经营范围包括：授权范围内的国有资产经营管理，国内商业、物资供销业（国家规
定的专营、专项审批商品除外），提供各类咨询服务。
截至 2011 年 6 月 30 日，国发集团总资产为 2,107,245.98 万元，所有者权益为
681,087.14 万元；2011 年上半年营业总收入 97,710.98 万元，净利润 26,238.60 万元，以
上数据未经审计。
九、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）简要财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
2011 年 2010 年 2009 年 2008 年
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
资产：
货币资金 9,082,553,459.05 16,089,785,996.35 15,918,335,649.15 7,378,699,025.68
其中：客户资金存款 8,132,752,192.47 13,112,355,848.25 13,481,543,738.18 5,179,824,110.51
结算备付金 485,988,504.85 843,292,429.86 711,099,419.10 444,265,092.11
其中：客户备付金 442,620,419.44 793,449,507.54 636,226,804.06 363,201,469.68
拆出资金 - - - -
交易性金融资产 2,898,637,381.22 1,025,606,811.64 936,395,872.76 787,651,072.82
衍生金融资产 - - - -
买入返售金融资产 359,800,000.00 - - -
应收利息 19,768,537.35 11,357,116.57 6,073,816.26 8,874,208.49
存出保证金 949,184,645.60 895,228,027.64 545,587,928.27 120,198,584.52
可供出售金融资产 217,060,092.59 254,705,168.46 571,587,764.09 26,119,722.94
持有至到期投资 621,549,009.47 109,721,317.28 - -
长期股权投资 158,356,679.45 113,859,926.40 66,318,866.31 56,308,089.69
投资性房地产 - - - -
固定资产 323,053,747.78 297,694,469.68 180,075,161.62 111,073,251.98
无形资产 117,616,025.87 118,366,264.22 116,738,428.10 13,549,116.85
其中：交易席位费 1,110,278.97 1,572,181.47 2,744,289.01 4,130,793.34
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2011 年 2010 年 2009 年 2008 年
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
递延所得税资产 10,097,523.28 1,633,955.24 35,396.93 9,151,508.23
其他资产 128,961,445.69 123,457,764.73 99,487,269.29 174,618,858.57
资产总计 15,372,627,052.20 19,884,709,248.07 19,151,735,571.88 9,130,508,531.88
负债和所有者权益：
负债：
短期借款 - - - -
其中：质押借款 - - - -
拆入资金 - - - -
交易性金融负债 - - - -
衍生金融负债 - - - -
卖出回购金融
726,939,726.03 362,200,000.00 240,046,291.10 95,500,000.00
资产款
代理买卖证券款 9,484,392,678.17 14,765,345,807.00 14,647,682,863.31 5,649,413,017.96
代理承兑证券款 19,092.10 19,092.10 19,092.10
应付职工薪酬 355,278,504.54 323,631,144.37 252,201,966.22 192,376,510.95
应交税费 89,097,252.58 91,434,717.70 106,246,203.65 69,883,852.61
应付利息 6,171,673.27 2,063,802.34 1,386,957.57 762,355.27
预计负债 - - - -
长期借款 - - - -
应付债券 300,000,000.00 - - -
递延所得税负债 - 1,253,116.55 42,191,218.61 1,982,906.73
其他负债 97,564,234.63 93,211,549.44 108,336,373.86 71,950,535.84
负债合计 11,059,463,161.32 15,639,159,229.50 15,398,110,966.42 6,081,869,179.36
所有者权益
（或股东权益）：
实收资本（或股本） 1,500,000,000.00 1,500,000,000.00 1,500,000,000.00 1,500,000,000.00
资本公积 1,614,620,764.40 1,618,544,014.91 1,131,063,171.30 1,014,104,566.67
减：库存股 - - - -
盈余公积 80,084,393.41 80,084,393.41 171,459,345.96 98,861,341.26
一般风险准备 211,081,819.53 211,081,819.53 154,700,191.66 82,102,186.96
交易风险准备 194,917,866.11 194,917,866.11 138,536,238.24 65,938,233.54
未分配利润 657,106,306.50 582,011,220.31 629,198,040.67 262,037,289.81
外币报表折算差额 - - - -
归属于母公司股东
4,257,811,149.95 4,186,639,314.27 3,724,956,987.83 3,023,043,618.24
权益合计
少数股东权益 55,352,740.93 58,910,704.30 28,667,617.63 25,595,734.28
所有者权益合计 4,313,163,890.88 4,245,550,018.57 3,753,624,605.46 3,048,639,352.52
负债和所有者权益 15,372,627,052.20 19,884,709,248.07 19,151,735,571.88 9,130,508,531.88
东吴证券股份有限公司首次公开发行 A 股股票招股意向书摘要
2011 年 2010 年 2009 年 2008 年
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
合计
2、合并利润表
单位：元
2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
一、营业收入 921,942,200.48 1,807,478,101.28 1,872,836,487.96 883,385,039.49
手续费及佣金净收入 777,509,686.42 1,451,095,392.19 1,602,621,326.55 894,574,956.48
其中：
460,398,443.18 1,167,450,665.52 1,458,945,208.35 854,452,033.20
代理买卖证券业务净收入
其中：经纪业务席位净收入 11,173,315.26 14,987,094.03 25,306,858.53 11,229,488.62
代理销售金融产品净收入 1,508,274.93 5,067,438.90 2,877,629.08 8,093,932.33
证券承销业务净收入 307,222,549.95 248,087,338.00 108,898,125.00 1,522,000.00
受托客户资产管理业务
3,011,464.95 7,125,934.67 5,876.51 -
净收入
其他 5,368,953.41 23,364,015.10 31,894,487.61 30,506,990.95
利息净收入 66,226,380.74 157,421,314.94 144,932,805.26 143,309,120.58
投资收益（损失以“－”号
106,088,373.91 208,788,476.09 118,421,828.70 -1,116,480.52
填列）
其中：对联营企业和合营企
5,996,753.05 12,022,260.09 10,010,776.62 4,490,931.13
业的投资收益
公允价值变动收益（损失以
-35,829,098.13 -11,661,669.28 4,888,441.36 -152,034,231.39
“－”号填列）
汇兑收益（损失以“－”号
-182,061.35 -244,554.63 -15,510.59 -1,471,643.91
填列）
其他业务收入 8,128,918.89 2,079,141.97 1,987,596.68 123,318.25
二、营业支出 627,181,924.52 1,044,608,804.23 888,149,194.48 581,649,636.56
营业税金及附加 48,613,749.95 91,529,415.54 90,694,083.19 50,569,288.21
业务及管理费 578,568,174.57 948,937,768.64 832,965,019.89 495,623,312.02
资产减值损失 - 4,141,620.05 -35,509,908.60 35,457,036.33
其他业务成本 - - - -
三、营业利润（损失以“－”
294,760,275.96 762,869,297.05 984,687,293.48 301,735,402.93
号填列）
加：营业外收入 8,992,921.74 3,418,539.64 2,649,072.07 7,628,166.13
减：营业外支出 713,484.61 13,534,256.01 4,027,079.41 7,595,150.16
四、利润总额（损失以“－”
303,039,713.09 752,753,580.68 983,309,286.14 301,768,418.90
号填列）
减：所得税费用 76,402,590.27 172,215,673.87 245,282,637.83 75,111,640.10
五、净利润（净亏损以“－”
226,637,122.82 580,537,906.81 738,026,648.31 226,656,778.80
填列）
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2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
归属于母公司所有者
225,095,086.19 575,794,820.14 734,954,764.96 226,570,462.09
的净利润
少数股东损益 1,542,036.63 4,743,086.67 3,071,883.35 86,316.71
六、每股收益
基本每股收益 0.15 0.38 0.49 0.18
稀释每股收益 0.15 0.38 0.49 0.18
七、其他综合收益 -3,923,250.51 -114,112,493.70 116,958,604.63 -95,932,332.64
八、综合收益总额 222,713,872.31 466,425,413.11 854,985,252.94 130,724,446.16
归属于母公司所有者的综合
221,171,835.68 461,682,326.44 851,913,369.59 130,638,129.45
收益总额
归属于少数股东的综合收益
1,542,036.63 4,743,086.67 3,071,883.35 86,316.71
总额
3、合并现金流量表
单位：元
2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
经营活动产生的现
金流量：
处置交易性金融资
- - - -
产净增加额
收取利息、手续费
976,635,881.08 1,857,102,324.69 1,972,449,122.09 1,213,812,468.61
及佣金的现金
拆入资金净增加额 - - - -
回购业务资金净增
4,939,726.03 122,153,708.90 144,546,291.10 95,500,000.00
加额
代理买卖业务的现
- 117,662,943.69 8,998,288,937.45 -
金净增加额
收到其他与经营活
17,071,840.63 6,531,259.15 3,829,160.17 6,065,811.62
动有关的现金
现金流入小计 998,647,447.74 2,103,450,236.43 11,119,113,510.81 1,315,378,280.23
处置交易性金融资
1,908,859,667.71 100,872,608.16 497,919,243.56 20,331,196.83
产净减少额
支付利息、手续费
137,198,068.17 253,192,073.10 221,469,995.75 181,064,282.60
及佣金的现金
代理买卖业务的现
5,280,953,128.83 - - 4,546,775,545.67
金净减少额
支付给职工及为职
240,277,770.70 351,450,092.23 321,108,892.64 319,301,193.93
工支付的现金
支付的各项税费 165,063,898.33 284,487,897.16 289,276,330.25 347,796,310.06
支付其他与经营活
300,575,231.73 869,361,003.72 812,437,088.93 172,339,744.76
动有关的现金
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2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
现金流出小计 8,032,927,765.47 1,859,363,674.37 2,142,211,551.13 5,587,608,273.85
经营活动产生的现
-7,034,280,317.73 244,086,562.06 8,976,901,959.68 -4,272,229,993.62
金流量净额
投资活动产生的现
金流量：
收回投资所收到的
33,721,825.36 160,590,493.98 - -
现金
取得投资收益所收
100,091,620.86 196,766,216.00 108,411,052.08 -
到的现金
收到其他与投资活
5,406.60 100,680.00 1,925,427.77 84,652.00
动有关的现金
现金流入小计 133,818,852.82 357,457,389.98 110,336,479.85 84,652.00
投资支付的现金 550,332,987.79 145,240,117.28 - -
购建固定资产、无
形资产和其他长期 58,459,948.26 177,915,922.17 130,751,978.48 176,254,352.61
资产所支付的现金
支付其他与投资活
- - - -
动有关的现金
现金流出小计 608,792,936.05 323,156,039.45 130,751,978.48 176,254,352.61
投资活动产生的现
-474,974,083.23 34,301,350.53 -20,415,498.63 -176,169,700.61
金流量净额
筹资活动产生的现
金流量：
吸收投资收到
- 25,500,000.00 - 173,400,000.00
的现金
其中：子公司吸收
少数股东投资收到 - 25,500,000.00 - -
的现金
发行债券收到
300,000,000.00 - - -
的现金
收到其他与筹资活
- - - -
动有关的现金
现金流入小计 300,000,000.00 25,500,000.00 - 173,400,000.00
偿还债务支付
- - - -
的现金
分配股利、利润或
偿付利息支付的现 155,100,000.00 - 150,000,000.00 200,000,000.00
金
其中：子公司支付
给少数股东的股 5,100,000.00 - - -
利、利润
支付其他与筹资活
- - - -
动有关的现金
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2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
现金流出小计 155,100,000.00 - 150,000,000.00 200,000,000.00
筹资活动产生的现
144,900,000.00 25,500,000.00 -150,000,000.00 -26,600,000.00
金流量净额
汇率变动对现金及
-182,061.35 -244,554.63 -15,510.59 -1,471,643.91
现金等价物的影响
现金及现金等价物
-7,364,536,462.31 303,643,357.96 8,806,470,950.46 -4,476,471,338.14
净增加额
期初现金及现金等
16,933,078,426.21 16,629,435,068.25 7,822,964,117.79 12,299,435,455.93
价物
期末现金及现金等
9,568,541,963.90 16,933,078,426.21 16,629,435,068.25 7,822,964,117.79
价物
（二）非经常性损益
根据公证天业出具的《东吴证券股份有限公司 2011 年 1-6 月、2010 年度、2009 年度、
2008 年度的非经常性损益审核报告》（苏公 W[2011]E1198 号），本公司最近三年及一期的
非经常性损益项目及金额如下：
单位：元
对合并净利润的影响金额
项 目 2011 年
2010 年度 2009 年度 2008 年度
上半年
一、非经常性损益
1、非流动性资产处置损益 -71,933.07 -1,174,940.58 -824,150.05 -1,292,647.09
2、越权审批，或无正式批准文件，
- - - -
或偶发性的税收返还、减免
3、计入当期损益的政府补助 8,060,000.00 3,047,000.00 669,000.00 5,000,000.00
4、计入当期损益的对非金融企业收
- - - -
取的资金占用费
5、取得子公司、联营企业及合营企
业的投资成本小于取得投资时应享
- - - -
有被投资单位可辨认净资产公允价
值产生的收益
6、非货币性资产交换损益 - - - -
7、委托他人投资或管理资产的损益 - - - -
8、因不可抗力因素，如遭受自然灾
- - - -
害而计提的各项资产减值准备
9、债务重组损益 - - - -
10、企业重组费用，如安置职工的
- - - -
支出、整合费用等
11、交易价格显失公允的交易产生 - - - -
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对合并净利润的影响金额
项 目 2011 年
2010 年度 2009 年度 2008 年度
上半年
的超过公允价值部分的损益
12、同一控制下企业合并产生的子
- - - -
公司期初至合并日的当期净损益
13、与公司正常经营业务无关的或
- - - -
有事项产生的损益
14、持有交易性金融资产、交易性
金 融 负 债产 生的 公 允 价值 变动 损
益，以及处置交易性金融资产、交 - - - -
易性金融负债和可供出售金融资产
取得的投资收益
15、单独进行减值测试的应收款项
- - - -
减值准备转回
16、对外委托贷款取得的损益 - - - -
17、采用公允价值模式进行后续计
量的投资性房地产公允价值变动产 - - - -
生的损益
18、根据税收、会计等法律、法规
的要求对当期损益进行一次性调整 - - - -
对当期损益的影响
19、受托经营取得的托管费收入 - - - -
20、除上述各项之外的其他营业外
291,370.20 -11,987,775.79 -1,222,857.29 -3,674,336.94
收入和支出
21、其他符合非经常性损益定义的
- - - -
损益项目
非经常性损益合计 8,279,437.13 -10,115,716.37 -1,378,007.34 33,015.97
二、非经常性损益所得税费用的影
2,069,859.28 -2,528,929.09 -344,501.84 8,253.99
响金额
三、非经常性损益净额 6,209,577.85 -7,586,787.28 -1,033,505.50 24,761.98
其中：归属于母公司股东的非
6,202,001.21 -8,518,154.42 -1,144,862.97 -928,614.50
经常性损益净额
归属于少数股东的非经常
7,576.64 931,367.14 111,357.47 953,376.48
性损益净额
（三）财务指标
1、主要财务指标
主要财务指标 2011 年上半年 2010 年度 2009 年度 2008 年度
资产负债率 26.75% 17.07% 16.66% 12.42%
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净资产负债率 36.99% 20.58% 19.99% 14.19%
流动比率 125.19% 120.93% 118.14% 145.87%
自营证券比率 37.17% 12.47% 27.23% 6.45%
长期投资比率 3.72% 2.68% 1.77% 1.85%
固定资本比率 7.59% 7.01% 4.80% 3.64%
净资产收益率 5.33% 14.51% 21.70% 9.71%
总资产利润率 1.28% 2.97% 5.22% 1.98%
营业费用率 62.76% 52.50% 44.48% 56.11%
每股经营活动产生的现金流量（元） -4.69 0.14 5.98 -3.42
每股净现金流量（元） -4.91 0.20 5.87 -3.58
无形资产占净资产比例 0.48% 0.46% 0.41% 0.39%
注：
（1）资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款）/（资产总额-代理买卖证券款）
（2）净资产负债率=（负债总额－代买卖证券款－受托资金）/ 期末净资产
（3）流动比率=流动资产 /流动负债
（4）自营证券比率=（自营证券净额-债券类净额）/期末净资产
（5）长期投资比率=期末长期投资/期末净资产
（6）固定资本比率=（固定资产期末净值+期末在建工程）/期末净资产
（7）净资产收益率=净利润 / 平均股东权益
（8）总资产利润率=净利润/平均总资产
（9）营业费用率=营业费用/营业收入
（10）每股经营活动产生的现金流量=经营活动产生的现金流量/发行在外的普通股加权平均数
（11）每股净现金流量=净现金流量/发行在外普通股加权平均数
（12）无形资产（扣除土地使用权）占净资产比例=（无形资产-土地使用权）/期末净资产
2、收益率和每股收益指标
单位：元
净资产收益率 每股收益
2011 年上半年
加权平均 基本每股收益 稀释每股收益
归属于母公司所有者的净利润 5.30% 0.15 0.15
扣除非经常性损益后归属于母公司
5.15% 0.15 0.15
所有者的净利润
单位：元
净资产收益率 每股收益
2010 年度
加权平均 基本每股收益 稀释每股收益
归属于母公司所有者的净利润 14.56% 0.38 0.38
扣除非经常性损益后归属于母公司
14.77% 0.39 0.39
所有者的净利润
单位：元
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净资产收益率 每股收益
2009 年度
加权平均 基本每股收益 稀释每股收益
归属于母公司所有者的净利润 21.74% 0.49 0.49
扣除非经常性损益后归属于母公司
21.78% 0.49 0.49
所有者的净利润
单位：元
净资产收益率 每股收益
2008 年度
加权平均 基本每股收益 稀释每股收益
归属于母公司所有者的净利润 9.82% 0.18 0.18
扣除非经常性损益后归属于母公司
9.86% 0.18 0.18
所有者的净利润
（四）管理层对公司财务状况和经营成果的讨论与分析
1、资产负债表重要项目分析
（1）资产结构变动分析
本公司截至 2008 年 12 月 31 日、2009 年 12 月 31 日、2010 年 12 月 31 日和 2011
年 6 月 30 日的总资产分别为 913,050.85 万元、1,915,173.56 万元、1,988,470.92 万元和
1,537,262.71 万元。本公司资产由客户资产和自有资产组成。客户资产主要包括客户交易
结算资金、客户交易备付金和客户交易保证金。自有资产主要包括自有资金存款、自有结算
备付金、交易性金融资产、存出保证金、可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产、在
建工程、无形资产、商誉、递延所得税资产、其他资产等。
扣除代理买卖证券款后，公司截至 2008 年 12 月 31 日、2009 年 12 月 31 日、2010
年 12 月 31 日和 2011 年 6 月 30 日的总资产分别为 348,109.55 万元、450,405.27 万元、
511,936.34 万元和 588,823.44 万元。其中，2009 年末公司总资产（扣除代理买卖证券款）
同比增长 29.39%，主要原因是 2009 年度市场行情转好公司实现综合收益 8.55 亿元。2010
年末公司总资产同比增长 13.66%，主要原因是公司 2010 年实现综合收益 4.66 亿元。2011
年中期，公司剔除代理买卖证券款后的总资产增加了 76,887.10 万元，较 2010 年末增长了
15.02%，主要原因是上半年实现综合收益 22,271.39 万元，借入次级债 30,000 万元，卖出
回购金融资产增加 36,473.97 万元，公司分配利润导致资产减少 15,000 万元。
（2）货币资金
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公司货币资金变化与证券市场行情关联性较高，主要是因为公司的货币资金构成中客户
资金存款占比较高，而客户资金存款与国内证券市场行情的关联性较强。2008 年末，公司
货币资金余额为 737,869.90 万元。2009 年，国内证券市场出现显著回暖，证券交易活跃，
投资者队伍不断壮大，公司经纪业务的客户资金存款大幅上升。截至 2009 年 12 月 31 日，
公司货币资金余额为 1,591,833.56 万元，较上年同比增长 115.73%，其中，客户资金同比
增长 160.27%。与此同时，公司自有资金同比增长 10.82%，货币资金得到了充实，主要是
因为公司 2009 年度盈利实现大幅增长。
2010 年末，公司货币资金余额比上年初增长了 1.08%，其中客户资金同比减少了
2.74%，主要是因为股票二级市场的下跌导致市场活跃程度下降，客户资金存款略有减少。
公司自有资金较上年末增长了 22.19%，主要来自公司 2010 年度实现的盈利。
截至 2011 年 6 月 30 日，公司货币资金余额较 2010 年末减少 700,723.25 万元，同比
下降 43.55%，其中客户资金减少 497,960.37 万元，同比减少 37.98%，主要原因是上半年
二级市场行情低迷，客户资金流出增加。公司自有资金余额较年末减少 202,772.47 万元，
主要原因为公司增加对自营业务金融产品的投资。
截至 2011 年 6 月 30 日，公司银行存款不存在被冻结、查封的情形。
（3）结算备付金
2008 年末，公司存放在证券登记公司的结算备付金为 44,426.51 万元。2009 年末，公
司结算备付金余额为 71,109.94 万元，同比增长 60.06%，其中客户资金同比增长 75.17%，
主要原因是随着证券市场行情转好，交易量出现显著增长，用于清算交收的客户结算备付金
和自有结算备付金随之增加。2010 年，证券市场行情出现较大幅度波动，公司证券经纪业
务受到一定程度影响，同时，公司期货经纪业务实现了较快发展。截至 2010 年 12 月 31 日，
公司结算备付金余额较上年增长 18.59%，其中客户资金同比增长 24.71%。2011 年上半年，
证券市场行情持续低迷，截至 2011 年 6 月 30 日，公司结算备付金余额比 2010 年末减少
35,730,39 万元，降幅 42.37%，主要原因是受股市低迷影响，客户资金流出增加，结算备
付金相应减少。
（4）交易性金融资产
交易性金融资产主要包括本公司证券自营投资的股票、基金和债券等，本公司自营业务
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坚持稳健的经营风格和投资策略，始终坚持以“实现绝对收益”为核心投资理念。2008 年
末公司交易性金融资产的公允价值为 78,765.11 万元，其中债券投资占比 78.35%，这是由
于 2008 年股票市场行情持续走弱，公司为及时规避风险，增加了债券等固定收益产品的配
置。2009 年，随着证券市场行情转暖，公司适当调整了自营规模和产品配置，截至 2009
年 12 月 31 日，公司交易性金融资产公允价值为 93,639.59 万元，同比增长 18.88%。2010
年，公司交易性金融资产规模进一步扩大，截至 2010 年 12 月 31 日，公司交易性金融资产
公允价值为 102,560.68 万元，增加 8,921.09 万元，同比增幅达到 9.53%。2011 年上半年，
公司在股市低迷期间调整资金配置，大幅增加对债券、股票、基金等交易性金融资产的投资
规模，截至 2011 年 6 月 30 日，交易性金融资产公允价值较 2010 年末增加 187,303.06 万
元，增长 182.63%。其中交易性金融资产中部分债券被用作卖出回购等业务的质押物，期
末公允价值为 40,360.84 万元，质押到期日区间为 2011 年 7 月 4 日至 2011 年 7 月 14 日。
（5）买入返售金融资产
买入返售金融资产是指公司按返售协议约定先买入再按固定价格返售的证券等金融资
产。截至 2011 年 6 月 30 日，本公司买入返售金融资产中无向持有本公司 5%以上股份的
股东作为交易对手方购入的金融资产。
（6）应收利息
2008 年至 2010 年，公司应收利息款项均为正常经营活动所致，且占公司总资产比例
极小。截至 2008 年 12 月 31 日、2009 年 12 月 31 日、2010 年 12 月 31 日和 2011 年 6
月 30 日，公司应收利息余额分别为 887.42 万元、607.38 万元、1,135.71 万元和 1,976.85
万元。2011 年 6 月 30 日，应收利息余额较 2010 年末增加 841.14 万元，增长了 74.06%，
主要原因是公司 2011 年上半年大幅提高了对固定收益类金融产品的配置，相应的应收债券
利息出现较大增长。
（7）存出保证金
存出保证金主要包括交易保证金、结算准备金、质押保证金和应收结算担保金。截至
2008 年 12 月 31 日，公司存出保证金为 12,019.86 万元。2009 年度，由于股票市场比较
活跃，市场交易量出现显著放大，公司存出保证金总额随之明显增长。截至 2009 年 12 月
31 日，公司存出保证金同比增长 353.91%，达到 54,558.79 万元。2010 年在证券市场波动
较大的情况下，公司期货经纪业务增长显著。截至 2010 年 12 月 31 日，公司存出保证金余
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额达到 89,522.80 万元，增长幅度为 64.09%。截至 2011 年 6 月 30 日，公司存出保证金余
额达到 94,918.46 万元。
（8）可供出售金融资产
可供出售金融资产主要包括本公司自营业务参与定向增发的股票、一级市场网下申购的
股票以及东吴财富计划，此类投资通常附有一定的限售条件。
2008 年，面对股票市场的深度调整，公司及时调整自营业务的持仓结构，减少了股票
的配置比例。同时，公司为锁定投资损失，减少投资风险，及时减持已解除限售期的股票。
截至 2008 年 12 月 31 日，公司可供出售金融资产余额为 2,611.97 万元。
2009 年 12 月 31 日，公司可供出售金融资产余额为 57,158.78 万元，较上年同比增长
2,088.34%，主要原因是：一方面，随着股票市场的回暖，公司适当提高了自营业务的投资
规模；另一方面，由于股票市场行情回升，公司所持有的可供出售金融资产公允价值大幅增
长。
2010 年，公司根据市场行情的状况，适当调整了自营业务的规模和结构。截至 2010
年 12 月 31 日，公司可供出售金融资产余额为 25,470.52 万元，较上年同比减少 55.44%。
2011 年 6 月 30 日，公司可供出售金融资产余额为 21,706.01 万元，较上年末减少
14.78%，原因是公司根据市场情况调整了对可供出售金融资产配置。
（9）长期股权投资
公司长期股权投资主要包括直接投资的企业和通过子公司东吴投资间接投资的企业。截
至 2008 年 12 月 31 日，公司长期股权投资为 5,630.81 万元，主要是公司持有的东吴基金
49%的股权。2009 年 12 月 31 日，公司长期股权投资为 6,631.89 万元，同比增长 17.78%，
主要原因是按权益法核算的东吴基金管理有限公司投资收益增加所致。
2010 年以来，公司设立子公司东吴投资，加快了直接投资业务的发展。截至 2010 年
12 月 31 日，长期股权投资规模达到 11,385.99 万元，同比增长 71.69%。主要原因为公司
全资子公司东吴投资对外投资增加及按权益法核算的东吴基金管理有限公司投资收益增加
所致。
2011 年 6 月 30 日，公司长期股权投资净值 15,835.67 万元，较 2010 年末增加 4,449.68
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万元，增长 39.08%。主要原因是公司下属全资子公司东吴投资对外投资增加及按权益法核
算的东吴基金管理有限公司投资收益增加所致。
（10）应收账款
报告期内，公司应收账款主要为日常经营活动的预付款，应收账款账龄一年以内的约占
90%，且坏账准备计提规模不超过当期应收款项账面总额的 0.04%。
截至 2009 年 12 月 31 日，公司应收账款净额为 1,585.27 万元，同比减少 10,868.64
万元，减幅为 87.27%。主要原因是公司为购入位于苏州工业园区的土地使用权建造办公用
房，于 2008 年预付相关款项。2009 年，公司已购入该项土地使用权并计入无形资产。
2010 年，出于自身业务发展的需要，公司加快了营业部的设立，用于新设营业部的装
修预付款增加。截至 2010 年 12 月 31 日，公司应收账款净额为 3,539.99 万元。
截至 2011 年 6 月 30 日，公司应收账款净额为 4,118.39 万元，较 2010 年末增加了 578.40
万元，增长 16.34%。主要原因是东吴证券大厦预付用电款增加 349.16 万元。
（11）负债结构变动分析
本公司截至 2008 年 12 月 31 日、2009 年 12 月 31 日、2010 年 12 月 31 日和 2011
年 6 月 30 日的负债总额分别为 608,186.92 万元、1,539,811.10 万元、1,563,915.92 万元
和 1,105,946.32 万元。报告期内公司的负债主要由代理买卖证券款构成，占比分别为
92.89%、95.13% 、94.41%和 85.76%。剔除代理买卖证券款后，公司截至 2008 年 12 月
31 日、2009 年 12 月 31 日、2010 年 12 月 31 日和 2011 年 6 月 30 日的负债合计分别为
43,245.62 万元、75,042.81 万元和 87,381.34 万元和 157,507.05 万元。
（12）卖出回购金融资产款
公司参与银行间市场和交易所市场债券的卖出回购业务，交易对手主要是银行、证券公
司和基金公司。截至 2008 年 12 月 31 日、2009 年 12 月 31 日、2010 年 12 月 31 日和 2011
年 6 月 30 日，公司卖出回购金融资产款余额分别为 9,550.00 万元、24,004.63 万元、
36,220.00 万元和 72,693.97 万元。2011 年 6 月 30 日，公司卖出回购金融资产余额较 2010
年末增加了 36,473.97 万元，主要原因是公司根据上半年的市场情况增加了卖出回购金融资
产的配置。
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（13）代理买卖证券款
代理买卖证券款是指公司接受客户委托，代理客户买卖股票、债券和基金等有价证券而
收到的款项。代理买卖证券款是本公司负债的主要组成部分，截至 2008 年 12 月 31 日、2009
年 12 月 31 日、2010 年 12 月 31 日和 2011 年 6 月 30 日，代理买卖证券款占公司总负债
的比例分别为 92.89%、95.13%、94.41%和 85.76%。其中，个人客户代理买卖证券款占代
理买卖证券款总额的比例分别为 95.11%、90.02%、91.16%和 84.77%，是该项负债的主要
组成部分。代理买卖证券款与客户资产存在配比关系，本质上不对公司造成债务偿还压力。
2008 年，受经济危机影响，国内证券行情大幅下滑，部分投资者将资金抽离证券市场，
客户代理买卖证券款显著减少。截至 2008 年 12 月 31 日，公司代理买卖证券款余额为
564,941.30 万元。2009 年随着市场行情回暖，经纪业务客户开户量剧增，市场交投活跃，
代理买卖证券款随之大幅增长。截至 2009 年 12 月 31 日，公司代理买卖证券款余额达到
1,464,768.29 万元，增幅为 159.28%。2010 年，国内证券市场出现较大幅度波动，截至 2010
年 12 月 31 日，公司代理买卖证券款余额维持相对稳定，为 1,476,534.58 万元。截至 2011
年 6 月 30 日，公司代理买卖证券款余额为 948,439.27 万元，较 2010 年末减少 528,095.31
万元，下降 35.77%，主要原因是上半年证券市场行情低迷，客户资金出现较大流出。
（14）应付职工薪酬
公司期末应付职工薪酬的形成为正常结算余额，变动原因主要是公司人员增加以及公司
业绩出现较快增长，按照公司绩效考核办法提取的绩效考核工资相应增加所致。截至 2011
年 6 月 30 日，公司应付职工薪酬余额 35,527.85 万元，主要原因是上半年计提的绩效奖金
尚未予发放。
截至 2008 年 12 月 31 日、2009 年 12 月 31 日、2010 年 12 月 31 日和 2011 年 6 月
30 日，公司应付职工薪酬中没有属于拖欠性质的应付款。
（15）应交税费
公司自成立以来，相关税费一直遵循相关规定按时足额缴纳。期末应交税费的形成为业
务开展过程中正常的结算余额，随着公司业务规模的变化和税务清缴的实际情况而在一定的
合理区间内波动。截至 2011 年 6 月 30 日，公司应交税费合计为 8,909.73 万元，其中应缴
个人所得税为 3,483.07 万元，主要是代扣代缴的客户限售股个人所得税款为 3,311.64 万元。
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（16）应付利息
公司应付利息均为正常经营活动所致。截至 2008 年 12 月 31 日、2009 年 12 月 31 日、
2010 年 12 月 31 日和 2011 年 6 月 30 日，公司应付利息分别为 76.24 万元、138.70 万元、
206.38 万元和 617.17 万元，占公司负债总额比例分别为 0.0125%、0.0090% 、0.0132%
和 0.06%。其中，2011 年 6 月 30 日应付利息余额较 2010 年末增加了 410.79 万元，增长
了 199.05%，原因是 2011 年上半年公司借入了 3 亿元次级债产生了 480 万应付利息。
（17）应付债券
2011 年 3 月 14 日，公司与江苏银行股份有限公司签订协议，江苏银行股份有限公司
认购本公司发行的经江苏证监局核准的次级债 3 亿元，期限 10 年。
（18）递延所得税负债
截至 2008 年 12 月 31 日、2009 年 12 月 31 日和 2010 年 12 月 31 日，公司递延所得
税负债分别为 198.29 万元、4,219.12 万元和 125.31 万元。其中，2009 年证券市场行情回
暖，股票市场价格出现较大幅度上涨，公司抓住时机适当调整自营投资结构，增加股票等证
券产品的配置。截至 2009 年 12 月 31 日，公司所持有的可供出售金融资产公允价值存在较
大幅度上涨，当年计入的递延所得税负债随之显著增加。截至 2011 年 6 月 30 日，公司无
递延所得税负债。
2、利润表重要项目分析
2008 年度，受国际金融危机影响，国内证券市场行情大跌，证券公司经营业绩高度依
赖市场行情的特性导致 2008 年全行业经营业绩大幅下滑。在不利的市场环境下，公司谨慎
推进各项业务，实现营业收入 88,338.50 万元，实现净利润 22,665.68 万元。
2009 年度，随着国家宏观经济调控政策的实施，国内证券市场逐步复苏，证券公司经
营业绩随之显著提升，行业整体营业收入同比上升 66.81%，行业整体净利润同比上升
88.91%。公司抓住市场机遇，大力推动业务拓展，强化内部管理和内部控制，全年实现营
业收入 187,283.65 万元，同比增长 112.01%；实现净利润 73,802.66 万元，同比增长
225.61%，高于行业整体增幅水平。
2010 年，受证券行业竞争加剧及证券市场波动影响，证券公司全行业营业收入同比下
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降 6.91%。在此背景下，公司通过大力发展投资银行业务，稳步开展自营业务和其他创新
业务，实现营业收入 180,747.81 万元，与上年同期相比降低 3.49%。
2011 年上半年，证券市场行情持续低迷，证券公司全行业营业收入同比增长 2.68%，
净利润同比下降 11.08%。在行业整体下滑的背景下，本公司取得了良好的经营业绩，实现
营业收入 92,194.22 万元，较去年同期增长约 30%，上半年实现净利润 22,663.71 万元，
较上年同期增长约 20%。
（1）手续费及佣金净收入
手续费及佣金净收入是本公司营业收入的重要来源，其中，代理买卖证券业务净收入是
公司手续费及佣金净收入的主要组成部分。2008 年度、2009 年度、2010 年度和 2011 年
上半年，公司实现的手续费及佣金净收入分别为 89,457.50 万元、160,262.13 万元、
145,109.54 万元和 77,750.97 万元，占公司当期营业收入的比重分别为 101.27%、85.57%、
80.28%和 84.33%。
2009 年度，公司手续费及佣金净收入较上年同比增长 79.15%，主要原因是 2009 年证
券市场行情回暖，交易量显著放大，公司代理买卖证券业务收入随之大幅增加。同时，公司
投资银行业务收入较上年出现较大幅度提高。
2010 年度，证券市场行情出现较大波动，受证券市场交易佣金率持续下降以及行情波
动影响，公司代理买卖证券业务收入同比减少 28,937.16 万元，减幅为 9.45%。与此同时，
公司投资银行业务、自营业务和其他创新业务收入出现较大幅度增长，抵销了部分由代理买
卖证券业务收入减少所带来的影响。
2011 年上半年，手续费及佣金收入较去年同期出现较大增长，主要原因是公司投资银
行业务实现快速发展，抵销了证券市场行情低迷导致的公司代理买卖证券业务收入的下降。
（2）利息净收入
本公司的利息收入来自于存放于银行和清算机构的资金所产生的利息。利息支出主要包
括客户存款、卖出回购金融资产事项支付的利息。公司 2008 年度、2009 年度、2010 年度
和 2011 年上半年分别实现了利息净收入 14,330.91 万元、14,493.28 万元、15,742.13 万元
和 6,622.64 万元，占公司当期营业收入比重分别为 16.22%、7.74%、8.71%和 7.18%。
（3）投资收益
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本公司的投资收益包括证券自营业务投资的金融工具收益、投资联营企业的收益。公司
2008 年度、2009 年度、2010 年度和 2011 年上半年分别实现投资收益-111.65 万元、
11,842.18 万元、20,878.85 万元和 10,608.84 万元，占当期营业收入的比重分别为-0.13%、
6.32%、11.55%和 11.51%。投资收益对公司营业收入的贡献比例稳步提升，源于公司经营
业务多元化的发展目标。2008 年度，在市场行情不利的情况下，公司自营业务本着稳健经
营的原则，及时缩减投资规模。2009 年度，公司实现投资收益 11,842.18 万元，较上年增
长了 11,953.83 万元，主要来自交易性金融资产、可供出售金融资产以及长期股权投资等实
现的投资收益。2010 年度，公司实现投资收益 20,878.85 万元，较上年增长 9,036.66 万元，
主要来自可供出售金融资产、衍生金融工具以及长期股权投资实现的投资收益。2011 年上
半年，公司实现投资收益 10,608.84 万元，较上年同期有所增加，主要原因是处置交易性金
融资产及可供出售金融资产的投资收益有所增加。
（4）公允价值变动收益
本公司的公允价值变动收益是证券自营业务投资的交易性金融资产因公允价值变动产
生的浮动盈亏。公司 2008 年度、2009 年度、2010 年度和 2011 年上半年公允价值变动收
益分别为-15,203.42 万元、488.84 万元、-1,166.17 万元和-3,582.91 万元，占当期营业收
入的比重分别-17.21%、0.03%、-0.65%和-3.89%。公允价值变动收益随证券市场行情走势
变动而变动。2008 年市场行情下跌，交易性金融资产公允价值产生了较大规模的浮亏。2009
年市场行情转暖，公司处置了大量交易性金融资产，交易性金融资产公允价值变动收益转入
投资收益。2010 年证券市场出现较大幅度波动，公司交易性金融资产公允价值变动收益为
-1,166.17 万元。2011 年上半年，证券市场行情持续低迷，公司交易性金融资产公允价值变
动收益为-3,582.91 万元。
（5）营业税金及附加
营业税按手续费净收入、自营证券差价收入、证券承销差价收入、受托投资管理收益扣
除经手费、规费、结算费等后的 5%计征。城市维护建设税按应交营业税总额的 7%计征。
教育费附加东莞鸿福路证券营业部、上海西藏南路证券营业部及北京安德里北街证券营
业部为 3%，其余营业部按应交营业税总额的 4%计征。营业税金及附加随着公司营业收入
的波动而相应变化。江苏地区营业部 2011 年 1 月按应交营业税额的 4%计征，2011 年 2
月起按应交营业税额的 5%计征。
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（6）业务及管理费
证券公司的营业支出主要为业务及管理费。报告期内，公司业务及管理费分别为
49,562.33 万元、83,296.50 万元、94,893.78 万元和 57,856.82 万元，占公司营业收入的比
例呈逐年上升趋势。主要原因是公司近年来紧紧抓住政策与市场机遇，不断发展扩张，通过
引进人才、增设网点、加大品牌宣传、扶持创新业务等措施，努力做大做强公司各项业务，
现阶段付出的发展成本将为公司未来的发展奠定坚实基础。
（7）资产减值准备
2008 年度，公司资产减值准备为 3,545.70 万元。主要原因是 2008 年度公司可供出售
金融资产公允价值变动产生损失，公司本着谨慎性财务处理原则，将其全额计提减值准备。
2009 年度，公司将上述可供出售金融资产进行处置，并将相应的资产减值准备转回。2010
年度，公司资产减值准备为 414.16 万元。主要为可供出售金融资产的减值准备。2011 年上
半年，公司未计提减值准备。
（8）营业外收支
2008 年度公司共实现营业外收入 762.82 万元，主要来自上海市黄浦区政府对东吴期货
的补贴。2009 年公司共实现营业外收入 264.91 万元，较上年减少 497.91 万元，主要是因
为上海市黄浦区政府对东吴期货的补贴减少。2010 年公司共实现营业外收入 341.85 万元，
主要来自上海期货交易所和郑州商品交易所对东吴期货的奖励。2011 年上半年补贴及奖励
收入系本公司获得的苏州工业园区金融产业扶持款 300 万元、苏州工业园区先进集体奖励 6
万元，以及上海分公司获得的企业扶持金 500 万元。
2008 年度公司营业外支出为 759.52 万元，主要是缴纳各项基金支出以及处置固定资产
损失。2009 年公司营业外支出为 402.71 万元，同比减少 46.98%。2010 年公司营业外支
出为 1,353.43 万元，同比增长 236.08%，主要为公司对苏州大学教育发展基金会的捐赠支
出。2011 年上半年，营业外支出合计 71.35 万元。
（9）所得税费用
报告期内，公司所得税费用分别为 7,511.16 万元、24,528.26 万元、17,221.57 万元和
7,640.26 万元。公司报告期内的所得税税率为 25%，所得税费用主要随公司利润总额的变
化而变化。
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3、现金流量分析
（1）经营活动现金流量
本公司经营活动产生的现金流入主要来自于代理买卖证券款的增加、收取利息、手续费
及佣金的现金、处置交易性及可供出售金融资产等。本公司经营活动产生的现金流出主要为
代理买卖证券款的减少、支付各项税费、支付给职工以及为职工支付现金等。2008 年度，
公司经营活动现金净流量为-427,223.00 万元，主要是由于受证券市场大幅下跌影响，客户
资金存款显著减少。2009 年度，公司经营活动现金净流量较 2008 年增加 1,324,913.20 万
元，主要是因为受证券市场行情回暖影响，客户资金存款大幅回流至证券市场，公司代理买
卖证券款净流入增幅较大。2010 年度，公司经营活动现金净流量较 2009 年减少 873,281.54
万元，主要原因为受证券市场活跃程度降低影响，客户资金增幅减缓。2011 年上半年，公
司经营活动现金流量为-703,428.03 万元，较 2010 年度减少 727,836.69 万元。主要原因是
受资本市场低迷影响，客户资金流出市场，导致公司代理买卖业务的现金净减少额为
528,095.31 万元。此外，在资本市场相对低迷期间，公司适当增加了自营业务债券投资规
模，购入交易性金融资产 190,885.97 万元。
（2）投资活动产生的现金流量
本公司投资活动产生的现金流入主要来源于收回投资以及取得投资收益所收到的现金。
投资活动产生的现金流出主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金。
2008 年度，公司投资活动现金流量净额为-17,616.97 万元，主要是公司购建总部办公楼和
其他长期资产所支付的现金。2009 年度，公司投资活动现金流量净额为-2,041.55 万元，其
中，公司取得投资收益所收到的现金为 10,841.11 万元。2010 年度，公司投资活动现金流
量净额为 3,430.14 万元，其中公司持有可供出售金融资产和长期股权投资取得的收益大幅
增加。2011 年上半年，公司投资活动现金流量净额为-47,497.41 万元，主要原因是公司加
大投资规模，导致现金流出增加。
（3）筹资活动产生的现金流量
2008 年度，公司筹资活动现金净流出 2,660.00 万元，其中筹资活动现金流入 17,340.00
万元，主要是 2008 年公司增资扩股时吸收股东投资的现金流入。同时，公司当年现金流出
20,000.00 万元，主要是分配股利所致。2009 年度，公司筹资活动现金净流出 15,000.00
万元，主要是分配股利所致。2010 年度，公司筹资活动现金净流入 2,550.00 万元，主要是
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在对子公司东吴期货增资扩股时吸收少数股东投资所收到的现金。2011 年上半年，公司筹
资活动现金净流入 14,490.00 万元。其中，公司因发行次级债实现筹资活动现金流入
30,000.00 万元。此外，公司因分红等原因导致现金流出为 15,510.00 万元。
（4）本公司现金流量特点
1）公司经营活动现金流量受股票市场影响较大。这是因为由于证券行业经营的特殊性，
公司大部分货币资金属于客户资金存款，且占公司总资产比例较大，而客户资金存款受股票
市场影响明显，随证券市场行情波动变化较大。但由于证券行业客户资金独立于自有资金，
因此该因素并不影响公司自身的现金支付能力。
2）公司的营业收入以现金为主，2008 年度、2009 年度、2010 年度和 2011 年上半年，
公司收取利息、手续费及佣金的现金减去支付利息、手续费及佣金的现金后的余额占当年营
业收入的比例分别为 116.91%、93.49%、88.74%和 91.05%。
3）为进一步提升市场竞争能力，公司加大了对营业场所和信息系统等硬件设施的投入，
导致公司上述相关活动现金流出维持在较高的水平。
4、未来可预见的重大资本性支出计划及资金需要量
2008 年 10 月 7 日公司与苏州市工业园区国土房产局签订《国有建设用地使用权出让
合同》，公司承诺在该宗地的开发建设投资总额不低于 32,000.00 万元。截至 2011 年 6 月
30 日公司已支出 19,528.60 万元。公司未来主要的资本性支出为该宗土地的建设投资。
（五）公司管理层对未来发展前景的分析
证券行业竞争压力持续加大的背景下，本公司将继续坚持稳健的经营风格，坚持做熟、
做透、做深、做细苏州市场，继续巩固区域优势，不断提升在经营管理、服务水平、风险防
控、业务开拓和持续盈利等方面的比较优势，全面提升系统管控能力，科学优化各项机制，
努力提升专业服务品质，确保运营安全，全力实现公司的健康发展，力争在各项业务中实现
实质性突破，追求可持续发展。
（六）公司未来的分红回报规划
1、分红回报规划的原则
根据《公司法》及公司章程的规定，本公司股票全部为普通股。本公司将按照“同股同
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权、同股同利”的原则，根据各股东持有本公司股份的比例进行分配。公司将实行持续、稳
定的股利分配政策，公司的股利分配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发
展。在公司盈利、符合净资本等监管要求及公司正常经营和长期发展的前提下，公司将积极
采取现金方式分配股利。
2、分红回报规划的考虑因素
公司股利分配政策的制定着眼于公司现阶段经营和可持续发展，综合分析并充分考虑以
下重要因素：
（1）公司经营发展实际情况
公司自身经营业绩良好，持续保持盈利，但受到证券市场周期性变化及行业竞争加剧的
综合影响，近年来也出现了较大波动。公司将根据当年实际经营情况制定相对持续和稳定的
股利分配政策。
（2）公司所处的发展阶段
公司目前正处在快速发展和扩张阶段，各项业务均呈现出良好的发展态势并具备广阔的
成长空间，需要充足的净资本作为未来发展的保证。公司将充分考虑上述因素的影响，在确
定股利分配政策时，使其能够满足公司的正常经营和可持续发展。
（3）股东要求和意愿
公司股利分配政策将充分考虑各股东的要求和意愿，既重视对投资者的合理投资回报，
也兼顾投资者对公司持续快速发展的期望。股利分配具体方案（包括现金分红比例、是否采
取股票股利分配方式等）将由股东大会根据公司当年经营的具体情况及未来正常经营发展的
需要确定并审议通过。
（4）社会资金成本和外部融资环境
目前，我国证券公司的融资渠道比较单一，证券公司主要是通过发行新股、次级债和利
润留存方式扩大资本金规模，其中利润留存是公司目前资本金扩大的最主要方式之一。公司
在确定股利政策时，将全面考虑各条资本金扩充渠道的资金来源数量和成本高低，使股利政
策与公司合理的资本结构、资本成本相适应。
（5）现金流量状况
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公司客户资金存款，受市场行情影响明显，随着证券市场波动变化较大，但是由于客户
资金独立于自有资金，因此客户资金流量变动并不影响证券公司自身的现金支付能力。公司
自有资金现金流量相对保持稳定，在此基础上，公司历年均实施了积极的现金分红方案。公
司稳定的现金流状况将对公司未来继续实施积极的现金分红政策提供有力的保证。同时考虑
到金融资产配置、投资活动等对现金流的影响，公司也将根据当年的实际现金流情况，在保
证公司正常经营的情况下，对现金分红政策进行适当调整。
（6）净资本需求
证券行业是资本密集型行业，资本规模已成为证券公司各项业务发展的关键因素。《证
券公司风险控制指标管理办法》对证券公司各项业务的资本规模提出了具体要求，建立了以
净资本为核心的风险控制指标体系，将证券公司的业务种类和业务规模与净资本水平动态挂
钩，证券公司的各项业务规模与其净资本规模息息相关。只有具备一定的净资本规模，才能
开展大型项目承销、资产管理业务、融资融券业务及直接投资等创新业务。因此保持一定的
利润留存对公司的长期发展是十分有利的。
（7）本次发行融资的使用情况
按照以净资本为核心的监管原则，净资本规模将成为决定证券公司各项业务规模的核心
因素，较强的资本实力有利于支持公司各项业务的顺利开展，有利于公司各项监管指标的改
善。因此，公司本次发行融资所募集资金将全部用于增加公司资本金，进一步增强公司实力，
满足监管指标要求。
募集资金到位后，公司将根据业务开展情况、创新业务的审批进度及额度、市场状况确
定合理的资金使用计划，在确保募集资金取得良好的投资效益和使用效率的基础上制定合理
的股利分配政策。
3、分红回报规划的具体方案
公司将实行持续、稳定的股利分配政策，公司的股利分配应重视对投资者的合理投资回
报并兼顾公司的可持续发展。公司采用现金、股票以及现金与股票相结合的方式分配股利，
在公司盈利、符合净资本等监管要求及公司正常经营和长期发展的前提下，公司将积极采取
现金方式分配股利。
公司一般按照年度进行现金分红。公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可
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供分配利润的 30%，具体分红比例依据及是否采取股票股利分配方式根据公司当年经营的
具体情况及未来正常经营发展的需要确定，相关议案经公司董事会审议后提交公司股东大会
批准。
公司未分配利润有利于增强公司净资本实力，满足监管指标要求，有力推动各项业务快
速稳健发展。主要使用方向为：（1）弥补以前年度亏损；（2）补充公司净资本，扩展相关
业务。满足公司经纪业务、投资银行业务、买方业务、创新业务对净资本的需求；（3）提升
公司整体抵御风险的能力；（4）加大对子公司的资本投入；加强信息系统建设，提升后台的
服务能力。
公司根据行业监管政策、自身经营情况、投资规划和长期发展的需要，或者根据外部经
营环境发生重大变化而确需调整利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监
会和证券交易所的有关规定，有关调整利润分配政策的议案由董事会根据公司经营状况和中
国证监会的有关规定拟定，并提交股东大会审议决定。
公司未来三年内，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 30%。
4、分红回报规划的决策程序
上述分红回报规划已经公司 2011 年第四次临时股东大会决议通过。
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第四节 募集资金使用
本公司 2011 年 1 月 25 日召开 2011 年度第一次临时股东大会审议通过本次发行股票
数量不超过 5 亿股，最终发行股数和发行价格将由本公司与保荐机构（主承销商）协商确
定，募集资金总量将根据询价后确定的每股发行价格乘以发行股数确定。
本次公开发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于增加公司资本金，扩展相关业务。
募集资金将具体用于以下方面：
1、提升经纪业务能力，并在时机成熟时申请新设营业网点，提高经纪业务的市场占有
率水平；
2、充实投资银行业务资金，扩大投资银行的业务规模，增强承销实力；
3、加大对子公司的投入，补充子公司资本金；
4、在风险可控范围内，根据市场情况适当扩大自营业务规模；
5、加大对资产管理业务的投入；
6、时机成熟且取得中国证监会批准的前提下，开展融资融券业务及其他创新业务；
7、加强信息系统建设，提升后台服务能力。
募集资金到位后，公司将根据业务开展情况、创新业务的审批进度及额度、市场状况确
定合理的资金使用计划，以取得良好的投资效益。若上述拟定的每一项用途所使用资金额度
不足，则公司将以自有资金补充；若募集资金用途未能取得中国证监会批准或某一用途所使
用资金额度有剩余，则剩余资金将用于补充公司的流动资金。
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第五节 风险因素和其他重要事项
一、与公司经营和业务相关的风险
（一）经营风险：本公司经营证券业务，受行业及业务特性的影响，存在特定的经营风
险。主要包括：证券市场周期性变化造成的盈利风险；证券经纪、投资银行、自营和资产管
理等各项业务经营的风险。
（二）收入和利润集中的风险：证券经纪业务对证券市场高度依赖的盈利模式导致证券
公司较为依赖外部环境和市场行情，自身抵御风险的能力较弱。一旦行情发生重大变化，证
券公司的经营状况将受到较大影响。
（三）新业务无法获批的风险：本公司正在积极准备申请开展融资融券等创新业务。如
果在相关监管机构审批的过程中，公司不能很好的贯彻相关政策，存在业务不获批准的可能，
从而导致本公司面临相关业务不能如期开展甚至部分前期投入无法收回的风险。
（四）分类监管评级变动风险：虽然本公司目前各项评价指标均保持稳定，风险管理能
力在行业内处于较好水平，但客观上仍面临分类评价结果变动的风险。如果本公司未来获得
的评级结果有所下调，将可能对本公司在新设网点、申请新业务等方面产生不利影响。
（五）地域集中风险：公司来自苏州地区的证券经纪业务和投资银行业务占比较高，业
务地域分布较集中。如果苏州地区经济状况发生重大不利变化，可能对本公司的经营业绩产
生不利影响。
二、与公司管理相关的风险
（一）合规风险：公司虽然已经建立了完善的合规管理制度和合规管理组织体系，并在
全公司范围营造了良好的合规文化氛围，但本公司及下属分支机构在经营过程中仍存在违反
相关法律、法规的可能。
（二）风险管理和内部控制风险：本公司现有的内部控制和风险管理制度均有其固有限
制，可能由于各种原因引致风险。
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（三）信用风险和员工道德风险：本公司面临因交易对手方未履行约定契约中的义务而
造成经济损失的的信用风险和由于部分员工道德水准不高而产生的风险。
（四）人才流失和储备不足风险：本公司存在人才流失和储备不足的风险。
（五）信息技术系统风险：本公司的交易系统可能出现硬件故障、软件崩溃、等突发性
事件，可能对本公司的声誉、竞争力和经营业绩造成不利影响。
（六）财务会计风险：主要包括净资本管理风险和流动性风险。
三、与证券行业相关的风险
（一）行业竞争风险：目前，国内大部分证券公司在资本实力、业务能力和技术水平等
方面，并无明显差距，行业仍面临激烈的竞争。随着中国证券市场逐步放开，越来越多的合
资证券公司相继成立，对中国证券市场的参与程度日益加深，将对国内证券公司形成一定冲
击。
（二）政策法规风险：本公司面临由于政策法规变化而产生的风险。
四、与本次发行相关的风险
（一）募集资金运用风险：资金运用的收益受诸多因素影响，募集资金运用的效益存在
不确定性。
（二）净资产收益率下降的风险：发行当年本公司净利润的增长具有不确定性，存在由
于净资产增长而导致净资产收益率下降的可能。
（三）股价波动风险：本公司股票发行上市后，股票价格不仅受本公司经营状况、盈利
水平的影响，同时还受到国家宏观经济政策调整、金融形势变化、投资者预期变化等各种因
素影响，存在波动风险。
五、其他风险
（一）大股东控制风险：如果国发集团利用其大股东地位，通过董事会、股东大会对公
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司的人事任免、经营决策等施加重大影响，可能会损害本公司及其他股东的利益，使公司面
临大股东控制的风险。
（二）股东资格无法获得监管机构批准的风险。
（三）重大诉讼、仲裁风险：如未来出现相关重大诉讼或仲裁，将可能对本公司的经营
带来不利影响。
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第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人情况
名称 住所 联系电话 传真 经办人/联系人
发行人：东吴证券股 苏州工业园区
0512-6260 1555 0512-6293 8812 魏纯、杨伟
份有限公司 翠园路 181 号
邵向辉、周继卫、沈
保荐机构（主承销 深圳市深南大
晓薇、吴凌、何正、
商）：中信证券股份有 道 7088 号招商 010-6083 8648 010-6083 3940
李雨修、沈鹏、陈诚、
限公司 银行大厦 A 层
徐林、陈智罡
上海市南京西
发行人律师：国浩律
路 580 号 45、 021-5234 1668 021-5234 1670 钱大治、陈玮
师（上海）事务所
46 层
会计师事务所：江苏 江苏省无锡市
公证天业会计师事务 新区开发区旺 0512-6526 0880 0512-6518 6030 孙根泉、叶水林
所有限公司 庄路生活区
资产评估机构：江苏 江苏省常州市
中天资产评估事务所 博爱路 72 号博 0519-8815 5678 0519-8815 5675 谢顺龙、谈亚君
有限公司 爱大厦 12 楼
上海市陆家嘴
股票登记机构：中国
东路 166 号中
证券登记结算有限责 021-5870 8888 021-5889 9400 -
国保险大厦 36
任公司上海分公司
楼
收款银行 - - - -
上海市浦东南
拟上市的证券交易
路 528 号证券 021-6880 8888 021-6880 4868 -
所：上海证券交易所
大厦
二、本次发行上市的重要日期
询价时间 2011 年 11 月 28 日至 2011 年 11 月 29 日
推介时间 2011 年 11 月 25 日至 2011 年 11 月 29 日
网下申购和缴款日期 2011 年 12 月 1 日至 2011 年 12 月 2 日
网上申购和缴款日期 2011 年 12 月 2 日
定价公告刊登日期 2011 年 12 月 6 日
本次股票发行结束后本公司将尽快申请在上海证券交易所挂牌
预计股票上市日期
上市
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第七节 备查文件
投资者可以在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）、发行人办公地址（苏州
工业园区翠园路 181 号）和保荐机构（主承销商）中信证券股份有限公司办公地址（北京
市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦 25 层）查阅本招股意向书全文及备查文件。
东吴证券股份有限公司
年 月 日
