股票简称：美的电器 股票代码：000527
广东美的电器股份有限公司
（注册地址：广东省佛山市顺德区北滘镇蓬莱路）
公开增发A股招股意向书摘要
保荐人（主承销商）
中信证券股份有限公司
签署日期：二OO九年【 】月【 】日广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书及其摘要不存在任
何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
本公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保
证本招股意向书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其
对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。投资者
在做出认购决定之前，应仔细阅读招股说明书全文，并以其作为投资决定的依据。
招股说明书全文同时刊载于巨潮网（www.cninfo.com.cn）网站。广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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第一节 本次发行概况
一、公司基本情况
法定名称：广东美的电器股份有限公司
英文名称：GD MIDEA HOLDING CO.,LTD
注册地址：广东省佛山市顺德区北滘镇蓬莱路
股票上市地：深圳证券交易所
股票简称：美的电器
股票代码：000527
法定代表人：何享健
成立时间：1992 年3 月30 日
联系地址：广东省佛山市顺德区北滘镇蓬莱路
邮政编码：528311
电 话：0757-26338779
传 真：0757-26651991
公司网址：http://www.midea.com.cn
电子信箱：dms@midea.com.cn
二、本次发行基本情况
（一）本次发行核准情况
本次发行经公司2008 年2 月18 日召开的第六届董事局第九次会议审议通
过，并获得于2008 年3 月10 日召开的2007 年度股东大会审议通过。相关董事广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书
摘要
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局决议公告和股东大会决议公告分别刊登在2008 年2 月19 日、2008 年3 月11
日的《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》及巨潮资讯网。
2009 年2 月19 日，发行人召开第六届董事局第二十一次会议，审议通过了
《关于公司公开增发A 股股票方案有效期延期一年的议案》、《关于股东大会
延长授权董事局全权办理公开增发A 股股票事宜期限的议案》。2009 年3 月9
日，发行人召开2009 年第一次临时股东大会，审议通过《关于公司公开增发A
股股票方案有效期延期一年的议案》、《关于提请股东大会延长授权董事局全权
办理公开增发A 股股票事宜期限的议案》，延长本次公开增发A 股股票方案的
决议有效期限一年，延长授权公司董事局全权办理本次公开增发A 股股票事宜
的期限一年，期限延长均至2010 年3 月10 日。相关董事局决议公告和股东大会
决议公告分别刊登在2009 年2 月20 日、2009 年3 月10 日的《中国证券报》、
《证券时报》、《上海证券报》及巨潮资讯网。
本次发行已经中国证监会证监许可[2009] 668 号文核准。
（二）本次发行股票的类型、每股面值、股份数量等
1、发行股票类型
人民币普通股（A股）
2、每股面值
人民币1.00元
3、发行数量
本次公开发行股票数量不超过18,910.6922 万股。
4、发行价格
本次发行价格为15.75元/股。广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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5、募集资金总额
本次发行预计募集资金总额不超过35.56亿元。
6、募集资金净额
本次发行预计募集资金净额为 万元（扣除发行费用）。
7、募集资金专项存储帐户
帐户名称：广东美的电器股份有限公司
帐号：
开户行：
8、发行方式
本次公开增发A股采取网上、网下定价的发行方式。本次公开增发A股股权
登记日收市后登记在册的本公司A股股东可按其股权登记日收市后登记在册的
持股数量以10:1的比例行使优先认购权，其余股份在网下向机构投资者、网上向
公众投资者定价发行。
9、发行对象
本次公开增发A股股权登记日收市后登记在册的本公司A股股东，以及在中
国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开设A股股东账户的自然人和机构投
资者（国家法律、法规、规章和政策禁止者除外）。
10、承销方式及承销期
本次发行的承销方式为承销团余额包销，由本次发行保荐人（主承销商）中
信证券股份有限公司牵头组成的承销团包销剩余股票。承销期的起止时间为本招
股意向书刊登日至发行结果公告日，即2009 年7 月28 日至2009 年8 月4 日。
11、发行费用广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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发行费用包括承销佣金及保荐费用、律师费用、审核及验资费用、路演推介
宣传费用等。承销费将根据《主承销及保荐协议》中相关条款及发行情况最终确
定，路演推介费、媒体宣传费等专项审核及验资费等将根据实际发生情况增减。
12、本次增发发行日程安排
日期 发行安排 停牌安排
T-2
（7 月28 日）
刊登招股意向书摘要、网上网下发行公告及网
上路演公告
正常交易
T-1
（7 月29 日）
网上路演，股权登记日 正常交易
T
（7 月30 日）
网上、网下申购日，网下申购定金缴款日（申
购定金到账截止时间为当日下午17:00），刊登
发行提示性公告
全天停牌
T＋1
（7 月31 日）
网下申购定金验资 全天停牌
T＋2
（8 月3 日）
网上申购资金验资，确定网上、网下发行股数，
计算除公司原A 股股东优先认购外的网上、
网下配售比例
全天停牌
T＋3
（8 月4 日）
刊登发行结果公告，退还未获配售的网下申购
定金，网下申购投资者根据配售结果补缴余款
（到账截止时间为T+3 日下午17:00），网上
配售股票发售
正常交易
T＋4
（8 月5 日）
网上未获配售的资金解冻，网下申购资金验
资，募集资金划入发行人指定账户
正常交易
上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，公司将及时公告，修改发
行日程。
13、股票的上市时间安排
本次发行完成后，发行人将尽快办理本次增发股份上市的有关手续。具体上
市时间将另行公告。
14、本次发行股票的上市流通
参与本次增发的发行人董事、监事、高级管理人员、持有发行人股份百分之
五以上的股东遵照《证券法》第四十七条规定，如在本次股票发行后六个月内卖广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书
摘要
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出其所持股票，所得收益归发行人所有。发行人董事、监事和高级管理人员所持
股份的变动遵照《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动
管理规则》执行。
三、本次发行的相关机构
（一）发行人
名称：广东美的电器股份有限公司
法定代表人：何享健
注册地址：广东省佛山市顺德区北滘镇蓬莱路
办公地址：广东省佛山市顺德区北滘镇蓬莱路
联系人：李飞德、俞炎树
电话：0757－26338779、26334559
传真：0757－26651991
（二）保荐人（主承销商）
名称：中信证券股份有限公司
法定代表人：王东明
注册地址：广东省深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦第A层
办公地址：广东省深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦第A层
保荐代表人：李虎、林好常
项目协办人：伍嘉毅
经办人员：吴红日、王阅微、何彬、胡璇
电话：0755－83076929广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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传真：0755－82485221
（三）发行人律师
名称：广东中信协诚律师事务所
负责人：王学琛
注册地址：广州市天河区华明路13号华普广场东塔26楼D座
办公地址：广州市天河区华明路13号华普广场东塔26楼D座
经办人员：王学琛、杨星
电话：020－28865533
传真：020－28865500
（四）审计机构
名称：天健光华（北京）会计师事务所有限公司
法定代表人：陈箭深
注册地址：北京市东城区北三环东路36号环球贸易中心A座12层
办公地址：北京市东城区北三环东路36号环球贸易中心A座12层
经办人员：章为纲、刘志永
电话： 010－58256699
传真： 010－58256633
（五）股份登记机构
名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
办公地址：广东省深圳市深南中路1093号中信大厦18楼广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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法定代表人：陈耀先
电话：0755－25938000
传真：0755－25988122
（六）申请上市的证券交易所
名称：深圳证券交易所
办公地址：深圳市深南中路5045号
法定代表人：宋丽萍
电话：0755－82083333
传真：0755－82083667
（七）保荐人（主承销商）收款银行
名称： 中信银行京城大厦支行
账户名称： 中信证券股份有限公司
账号：71102 10187 00000 9355
联行行号：711021
人行大额支付系统号：302100011026广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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第二节 主要股东情况
一、本次发行前公司股权结构
公司设立后，历经发行A 股，数次送红股、A 股配股，以及股权分置改革的
行为，导致股本调增及变化。本次发行前公司股本结构如下：
股份数量（股） 比例
一、有限售条件股份 1,801,347 0.10%
1、国家持股 0 0.00%
2、国有法人持股 0 0.00%
3、境内一般法人持股 0 0.00%
4、境内自然人持股 0 0.00%
5、境外法人持股 0 0.00%
6、内部职工股 0 0.00%
7、高管股份 1,801,347 0.10%
8、机构投资者配售股份 0 0.00%
二、无限售条件股份 1,889,268,582 99.90%
1、人民币普通股 1,889,268,582 99.90%
2、境内上市的外资股 0 0.00%
3、境外上市的外资股 0 0.00%
4、其他 0 0.00%
三、股份总数 1,891,069,929 100.00%
二、本次发行前公司前十大股东持股情况
截止2008 年12 月31 日，前十大股东持股情况如下：
股东名称 股份性质持股比例
持股数量
（股）
持有有限售
条件股份数
量（股）
质押或冻结
的股份数量
（股）
美的集团有限公司
人民币
普通股
46.74% 883,801,074 294,600,358 315,000,000
佛山市顺德区开联实业发
展有限公司
人民币
普通股
4.17% 78,780,453 78,780,453
瑞士信贷（香港）有限公司
人民币
普通股
3.24% 61,324,642 - -广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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南方绩优成长股票型证券
投资基金
人民币
普通股
2.43% 45,886,046
宁波敏海汽车零部件有限
公司
人民币
普通股
2.15% 40,723,965 - -
南方成分精选股票型证券
投资基金
人民币
普通股
1.73% 32,758,431
YALE UNIVERSITY *耶鲁
大学
人民币
普通股
1.35% 25,520,869
BILL & MELINDA GATES
FOUNDATION TRUST
*比尔及梅林达—盖茨基金
会
人民币
普通股
1.24% 23,450,000 - -
野村证券株式会社
人民币
普通股
1.09% 20,675,612 - -
诺安价值增长股票证券投
资基金
人民币
普通股
0.95% 17,885,558 - -
注：*标注为一般中文译名，仅供参考。广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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第三节 财务会计信息
本节的财务会计数据及有关分析说明反映了公司2005-2008 年经审计的财务
状况、经营成果。本节2005-2008 年度财务报表中所引用的公司2005-2007 年度
财务报表，除特别说明以外，均源自天健华证中洲（北京）会计师事务所有限公
司出具的天健华证中洲审（2008）GF 字第030008 号审计报告；2005-2008 年度
财务报表中所引用的公司2008 年度财务报表，除特别说明以外，均源自天健光
华（北京）会计师事务所有限公司出具的天健光华审（2009）GF 字第030001
号审计报告。
按照2008 年1 月11 日中国证监会发布的《关于近期报送及补正再融资申请
文件相关要求的通知》（发行监管函[2008]9 号）的要求，为保持财务报表数据
披露口径的一致性以及财务会计信息的有用性，公司按新会计准则编制了2005
－2007 年度财务报告，对相关科目进行了追溯调整。天健华证中洲（北京）会
计师事务所有限公司对公司2005－2007 年度财务报告进行审计，并出具了标准
无保留的审计意见（文号为“天健华证中洲审（2008）GF 字第030008 号”）。
天健光华（北京）会计师事务所有限公司对公司2008 年度的财务报告进行
审计，并于2009 年3 月7 日出具了标准无保留的审计意见（文号为“天健光华审
（2009）GF 字第030001 号”）。
投资者欲对本公司的财务状况、经营成果及其会计政策进行更详细的了解，
请查阅公司2005-2008 年年报中财务报告的相关内容。
本节所引用的财务数据，除特别说明以外，均源自公司根据新会计准则编制
的2005-2008 年度财务报告。
一、公司2005-2008 年简要会计报表
（一）公司2005-2008 年简要合并会计报表广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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合并资产负债表
单位：元
资 产 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
流动资产 13,786,770,231.09 12,465,135,717.05 8,191,154,020.32 6,367,825,104.17
非流动资产 9,596,816,195.68 4,861,069,168.33 4,392,589,993.79 3,300,971,842.86
资产总计 23,383,586,426.77 17,326,204,885.38 12,583,744,014.11 9,668,796,947.03
流动负债 16,015,364,834.31 11,666,371,996.95 8,052,486,888.65 5,671,879,929.72
非流动负债 75,716,429.99 2,670,000.00 4,700,000.00 49,196,910.88
负债合计 16,091,081,264.30 11,669,041,996.95 8,057,186,888.65 5,721,076,840.60
股本 1,891,069,929.00 1,260,713,286.00 630,356,643.00 630,356,643.00
资本公积 302,297,480.59 329,232,268.96 972,189,461.75 929,611,406.58
减：库存股 - - - -
盈余公积 607,154,952.47 495,432,503.99 444,885,286.47 393,366,210.13
未分配利润 1,958,663,789.51 2,399,242,648.35 1,476,947,878.94 1,149,909,841.01
归属于母公司股东权益合计4,756,747,473.08 4,479,838,978.70 3,523,822,072.65 3,102,974,007.88
少数股东权益 2,535,757,689.39 1,177,323,909.73 1,002,735,052.81 844,746,098.55
股东权益合计 7,292,505,162.47 5,657,162,888.43 4,526,557,125.46 3,947,720,106.43
负债和股东权益总计 23,383,586,426.77 17,326,204,885.38 12,583,744,014.11 9,668,796,947.03广东美的电器股份有限
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合并利润表
单位：元
项 目 2008 年度 2007 年度 2006 年度 2005 年度
一、营业总收入 45,313,461,923.30 33,296,552,612.33 21,170,510,882.07 22,355,902,340.15
其中：营业收入 45,313,461,923.30 33,296,552,612.33 21,170,510,882.07 22,355,902,340.15
二、营业总成本 43,603,148,773.97 31,714,391,841.91 20,344,370,672.37 21,667,641,975.51
三、营业利润 1,727,314,322.58 1,815,750,271.28 842,927,273.16 699,998,009.23
四、利润总额 1,755,571,411.94 1,869,753,111.31 832,095,405.59 699,912,615.25
减:所得税费用 204,469,198.09 195,383,362.54 28,022,740.92 24,030,423.84
五、净利润 1,551,102,213.85 1,674,369,748.77 804,072,664.67 675,882,191.41
归属于母公司股东的净利润 1,033,024,670.12 1,193,466,811.98 536,146,275.02 411,190,306.16
少数股东损益 518,077,543.73 480,902,936.79 267,926,389.65 264,691,885.25
合并现金流量表
单位：元
项 目 2008 年度 2007 年度 2006 年度 2005 年度
一、经营活动产生的现金流量净额 3,752,847,690.00 1,633,532,366.24 1,043,215,437.33 1,818,727,085.41
二、投资活动产生的现金流量净额 -3,851,929,033.12 -1,044,621,396.97 -721,429,659.45 -1,505,032,697.14
三、筹资活动产生的现金流量净额 263,556,788.08 -208,823,790.46 -515,767,168.79 117,692,485.93
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 - - - -
五、现金及现金等价物净增加额 164,475,444.96 380,087,178.81 -193,981,390.91 431,386,874.20
加：期初现金及现金等价物余额 1,407,511,507.12 893,003,058.51 1,086,984,449.42 655,597,575,22
六、期末现金及现金等价物余额 1,571,986,952.08 1,273,090,237.32 893,003,058.51 1,086,984,449.42广东美的电器股份
有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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（二）2005-2008 年母公司会计报表
母公司资产负债表
单位：元
资 产 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
流动资产 3,258,672,055.73 3,809,214,709.22 2,427,692,092.44 2,611,304,258.96
非流动资产 5,271,740,984.45 2,616,624,194.60 2,355,404,362.12 2,131,501,307.73
资产总计 8,530,413,040.18 6,425,838,903.82 4,783,096,454.56 4,742,805,566.69
流动负债 5,311,239,619.01 3,395,921,316.60 2,081,977,005.93 2,118,248,554.84
非流动负债 - - - 41,685,602.95
负债合计 5,311,239,619.01 3,395,921,316.60 2,081,977,005.93 2,159,934,157.79
股本 1,891,069,929.00 1,260,713,286.00 630,356,643.00 630,356,643.00
资本公积 305,419,043.34 305,127,080.94 935,483,723.94 909,799,756.37
盈余公积 550,374,800.35 495,432,503.99 444,885,286.47 393,366,210.13
未分配利润 472,309,648.48 968,644,716.29 690,393,795.22 649,348,799.40
股东权益合计 3,219,173,421.17 3,029,917,587.22 2,701,119,448.63 2,582,871,408.90
负债和股东权益总计8,530,413,040.18 6,425,838,903.82 4,783,096,454.56 4,742,805,566.69广东美的电器股份有限公司
公开增发A股招股意向书摘要
15
母公司利润表
单位：元
项 目 2008 年度 2007 年度 2006 年度 2005 年度
一、营业收入 323,660,282.09 258,889,913.69 207,715,814.97 144,103,303.47
二、营业利润 723,114,687.96 618,481,505.14 261,281,460.36 378,840,534.46
三、利润总额 694,712,480.09 606,330,793.58 250,153,232.91 374,533,903.25
四、净利润 693,249,185.95 549,422,963.64 250,153,232.91 374,533,903.25
归属于母公司所有者的净利润 693,249,185.95 549,422,963.64 250,153,232.91 374,533,903.25
少数股东损益 - - - -
母公司现金流量表
单位：元
项 目 2008 年度 2007 年度 2006 年度 2005 年度
一、经营活动产生的现金流量净额 730,027,695.55 159,456,530.17 135,718,787.28 -2,991,769.49
二、投资活动产生的现金流量净额 -2,021,332,233.15 274,670,876.68 -46,670,375.05 345,782,320.33
三、筹资活动产生的现金流量净额 760,704,685.60 -243,218,097.28 -279,807,627.22 86,192,584.63
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 - - - -
五、现金及现金等价物净增加额 -530,599,852.00 190,909,309.57 -190,759,214.99 428,983,135.47
加：期初现金及现金等价物余额 1,047,039,788.98 856,130,479.40 1,046,889,694.39 617,906,558.92
六、期末现金及现金等价物余额 516,439,936.98 1,047,039,788.97 856,130,479.40 1,046,889,694.39广东美的电器股份有
限公司 公开增发A股招股意向书摘要
16
二、公司2005-2008 年主要财务指标
公司2005-2008 年主要财务指标如下：
财务指标 2008 年度 2007 年度 2006 年度 2005 年度
流动比率 0.86 1.07 1.02 1.12
速动比率 0.54 0.48 0.48 0.54
资产负债率（母公司） 62.26% 52.85% 43.53% 45.54%
应收账款周转率（次） 20.49 27.53 23.46 18.57
存货周转率（次） 6.13 4.86 4.57 5.22
每股经营活动的现金流量净额（元/
股）
1.98 1.30 1.65 2.89
每股净现金流量（元/股） 0.087 0.30 -0.31 0.68
研发费用占营业收入的比例 4.05% 3.93% 3.77% 3.16%
三、公司2009 年第一季度财务信息
公司于2009 年4 月30 日召开了第六届董事局第二十五次会议，审议通过了
《2009 年第一季度报告》。2009 年第一季度，公司实现营业收入88.24 亿元，
比去年同期的125.06 亿元下降29.44%；实现净利润总额2.80 亿元，比去年同期
的4.66 亿元下降39.91%，其中归属于母公司股东的净利润1.87 亿元，比去年同
期的3.30 亿元下降43.15%。
投资者欲知公司2009 年第一季度财务信息详情， 请查阅巨潮网
（www.cninfo.com.cn）网站。
公司2009 年第一季度简要会计报表如下所示：广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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资产负债表
单位：千元
2009 年3 月31 日
资 产
合并数 母公司
流动资产 16,214,488 3,543,442
非流动资产 9,687,143 5,521,290
资产总计 25,901,631 9,064,733
流动负债 18,458,868 5,892,495
非流动负债 75,797 -
负债合计 18,534,665 5,892,495
股本 1,891,070 1,891,070
资本公积 400,684 305,419
盈余公积 676,480 619,700
未分配利润 1,887,720 356,049
股东权益合计 7,366,966 3,361,345
负债和股东权益总计 25,901,631 9,064,733
利润表
单位：千元
2009 年1-3 月
项 目
合并数 母公司
一、营业收入 8,824,099 71,165
二、营业利润 296,404 142,811
三、利润总额 315,736 142,171
四、净利润 280,080 142,171
归属于母公司所有者的净利润 187,489 142,171
少数股东损益 92,591 -广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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现金流量表
单位：千元
2009 年1-3 月
项 目
合并数 母公司
一、经营活动产生的现金流量净额 782,389 504,016
二、投资活动产生的现金流量净额 -231,989 -198,029
三、筹资活动产生的现金流量净额 -462,114 -66,907
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 - -
五、现金及现金等价物净增加额 88,285 239,080
加：期初现金及现金等价物余额 1,571,987 516,440
六、期末现金及现金等价物余额 1,660,272 755,520广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
19
第四节 管理层讨论与分析
一、财务状况分析
（一）资产结构分析
1、总资产结构分析
公司最近三年资产结构较为稳定，主要由流动资产和固定资产构成，2008
年流动资产及固定资产占总资产的比重为80.45%，其中流动资产比例较2007 年
下降12.98 个百分点，固定资产比例较2007 年上升2.87 个百分点。
2、流动资产分析
公司流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款、预付款项以及存货构
成，且结构相对保持稳定。
最近三年公司货币资金和应收票据占流动资产的比重在30%左右，且应收票
据中90%以上为银行承兑汇票。其中2007 年末应收票据较2006 年末增长
36.87%，系公司经营规模扩大收到的银行承兑汇票增多所致；而2008 年末应收
票据较2007 年末增长106.34%，系公司销售规模增长以及合并年内新收购公司
报表（如无锡小天鹅股份有限公司，以下简称“小天鹅股份公司”）所致。
公司应收帐款2006 年至2008 年年末余额占营业总收入的比重分别为
4.41%、4.46%、6.48%，占流动资产的比重在2006 年末及2007 年末基本保持在
11%左右，在2008 年末上升至21.30%，系公司销售规模增长及合并年内新收购
公司报表（如小天鹅股份公司等）所致。
2006 年至2007 年，公司存货年末余额随着生产销售规模的不断扩大，占流
动资产的比重从53.04%上升到54.63%，存货中60%以上为库存商品，主要原因
系其时家电市场增长态势良好，公司从保证销售需求、均衡产量、避免旺季过度
使用而使生产设备加速损耗等角度出发，适度增加合理库存商品。2008 年，全广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书
摘要
20
球金融危机对家电市场需求造成一定负面影响，为应对危机，谨慎经营，公司主
动采取措施减少年末存货余额，以降低经营风险，2008 年末公司存货余额占流
动资产的比重已下降至37.26%。
2008 年末其他应收款余额较2007 年末增加7,687.37 万元，增长47.01%，主
要原因是合并年内新收购公司报表（如小天鹅股份公司等）所致；2007 年末其
他应收账款较2006 年末增加6,466.52 万元，增长65.40%，主要原因是2007 年
公司出口销售规模增长导致应收出口退税款相应增加所致。
3、非流动资产分析
公司2008 年末长期股权投资金额较2007 年末增加23,261.05 万元，增加
1,435.49%，主要原因是公司2008 年12 月31 日合并财务报表中增加了小天鹅股
份公司对外投资所致。
公司2008 年末固定资产净额较2007 年末增加179,857.49 万元，增长55.76%，
主要原因是合并年内新收购公司报表（如小天鹅股份公司等）所致。
公司2008 年末商誉金额较2007 年末增加138,248.62 万元，增长1,518.53%，
主要原因是公司对小天鹅股份公司的股权并购所产生。本年增加的商誉系股权收
购日的收购价格与被收购公司可辨认净资产公允价值之间的差额。
4、资产减值准备分析
公司根据《企业会计准则》的要求制定了符合公司经营特点的资产减值准备
计提政策，各项减值准备的计提政策稳健、公允；公司遵照各项资产减值准备计
提政策计提了资产减值准备，与公司的资产质量状况相符。
（二）负债结构分析
1、总负债结构分析广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
21
从负债结构来看，美的电器的负债基本都是流动负债，流动负债占总负债的
比重在99%以上。流动负债又以无息负债为主，主要包括应付票据、应付帐款、
预收款项等，其中预收款项占总负债的比重近年来平均保持在7%左右，应付票
据和应付帐款合计占总负债的比重在60%左右，负债结构相对稳定。2008 年末
公司短期借款余额较2007 年末增长194.19%，主要原因是公司经营规模扩大，
流动资金需求增加所致。
2、短期借款与营业成本
2006 年以来，由于公司国内外业务规模急速扩张，采购规模随之扩大，再
加上原材料价格波动加大公司现金流转压力，公司为应对日常现金需求增加了短
期银行借款，2008 年末公司短期借款金额较2007 年末增长194.19%。
3、应付票据、应付账款与营业成本
2006 年以来，公司应付票据和应付账款余额较以前年度显著提高，2008 年
末较2006 年末增长56.66%，其主要原因是随着公司产品市场占有率逐年提高，
产品生产规模持续快速扩张，购货交易额和以票据形式支付的购货款增加所致。
2006－2008 年间应付票据与应付账款占营业成本比例维持在较高水平的主要原
因是由于应付帐款周转速度较慢、付款平均账期较长所致。
4、预收款项
公司预收款项的形成主要与公司销售策略有关，公司在每年第三季度中后期
都会以提供折扣的方式鼓励客户淡季提前预付销售款，从而致使大批客户为享受
折扣而向公司预付购货款。2006 年以来，公司预收款项较以前年度增长明显，
2008 年末预收款项较2006 年末增长216.96%，主要是随着公司销售规模的大幅
上升，公司从经销商处提前收取的销售款增加所致。
5、其他流动负债广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
22
公司2007 年末其他流动负债较2006 年末增加43,205.46 万元，增长50.18%；
2008 年末其他流动负债较2007 年末增加74,040.67 万元，增长57.26%。公司其
他流动负债逐年上升的主要原因是随着营业收入的大幅上升，公司计提的销售费
用如销售返利、安装维修费、技术提成和运输费等费用增加所致。
（三）偿债能力分析
近三年，公司合并报表资产负债率始终维持在60%－70%之间，从负债结
构看，应付票据、应付帐款和预收款项占到总负债的70%左右且相对稳定，银行
借款较少，反映出公司凭借其在生产规模、市场占有率、品牌知名度、商业信用
等方面的优势，充分利用上下游资金的经营策略。公司能够充分借用银行信用，
通过开具银行承兑汇票支付货款，减少营运资金的占用，提高资金使用效率，降
低财务成本。
（四）资产周转能力分析
公司近年应收帐款周转率和存货周转率均保持在较好水平，显示了公司在
经营资金周转、货款回笼及存货管理等方面的良好管理能力。
（五）财务性投资分析
2008 年4 月，公司将小天鹅股份公司纳入合并财务报表，故将境外全资子
公司Titoni Investments Development Ltd.在二级市场购入的小天鹅股份公司B 股
股票，由交易性金融资产转至长期股权投资核算。
（六）管理层意见
公司管理层认为：最近三年公司财务状况和资产质量良好，公司制定了稳健
的会计估计政策，主要资产的减值准备充分合理，公司未来不会因为资产突发减
值导致财务风险。公司资产整体营运效率逐年提高，应收帐款、存货周转率均高广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书
摘要
23
于同行业平均水平，经营现金流充足，偿债能力较强，但是公司目前资产负债率
较高，并且以短期负债为主，充分利用直接融资渠道是公司未来发展的必然选择。
二、盈利能力分析
（一）公司最近三年盈利状况
最近三年，公司主要盈利指标如下：
单位：万元
财务指标 2008 年度 2007 年度 2006 年度
营业收入 4,531,346.19 3,329,655.26 2,117,051.09
营业收入增长率（%） 36.09 57.28 -5.30
毛利 864,035.26 617,391.74 373,932.38
毛利增长率（%） 39.95 65.11 -5.87
净利润 155,110.22 167,436.97 80,407.27
净利润增长率（%） -7.36 108.24 18.97
毛利率（%） 19.07 18.62 17.70
净利润率（%） 3.42 5.03 3.80
全面摊薄净资产收益率（%） 21.72 26.64 15.21
扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益
率（%）
24.01 23.51 15.51
说明：毛利为营业收入减去营业成本、营业税金及附加。
（二）营业收入的结构及变动分析
公司最近三年营业收入保持高速增长，2006－2008 年营业收入同比增长率
达到-5.30%、57.28%和36.09%（2006 年增长率为负的主要原因是2005 年营业收
入中包含了公司小家电业务出售前的当期收入），远远高于同期行业增长水平。
在家电行业寡头垄断格局逐步形成的过程中，公司凭借其在质量、技术、品牌、广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书
摘要
24
规模、信誉等方面的整体竞争优势，已稳居国内同行业前列。2008 年公司空调
的销量继续保持稳步增长，空调产品销售收入为3,075,135.70 万元，其中家用空
调出口量位居行业首位。公司2006 年末通过兼并收购进入冰洗行业，冰洗业务
在2007 年实现422,006.82 万元销售收入，占公司总体营业收入的12.67%，2008
年实现923,118.82 万元销售收入，占公司总体营业收入的20.37%，冰洗业务收
入将逐步成为公司营业收入中的重要组成部份。
（三）主要利润来源分析
2008 年公司实现营业收入4,531,346.19 万元，较2007 年同比增长36.09%；
2008 年公司实现净利润155,110.22 万元，较2007 年同比下降7.36%，主要原因
是2007 年公司存在较大额度非经常性收益，而2008 年公司无上述收益且确认了
因主要产品原料波动及汇率波动造成的套保损失与远期结汇损益，若扣除上述因
素影响，公司净利润增长比率和公司营业收入的增长比率基本匹配。
空调业务是公司最主要的业务，最近三年公司空调产品的收入占营业收入的
比重均在70%左右，公司的主要利润来源也来自空调产品的利润，公司空调业务
持续盈利能力较强且保持稳定。
（四）毛利率分析
公司最近三年及一期毛利率水平较为稳定，在行业竞争激烈的环境下，公司
主要是通过加大产品结构调整力度、提高高端产品的销售比例，对部分终端产品
进行提价等措施来保持产品的盈利能力。
（五）净资产收益率分析
与同行业其他上市公司相比，公司的净资产收益率保持在较高的水平，说明
公司具有良好的盈利能力。
（六）期间费用的变动分析广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
25
公司近年来全面贯彻利润导向的经营方针，倡导精细化管理，加强对经营过
程的管控。从总体趋势看，在规模持续增长的情况下，公司最近三年期间费用占
营业收入的比重较为稳定，年度增幅与营业收入增幅基本匹配。
（七）投资收益的变动分析
公司2007 年度投资收益较2006 年度大幅增长，主要原因是2007 年度公司
转让易方达基金管理有限公司股权产生的股权转让收益增加所致。公司最近三年
投资收益占净利润的比重较小，不会对公司经营情况产生重大影响。
（八）所得税分析
公司最近三年所得税费用情况如下：
单位：万元
项目 2008 年度 2007 年度 2006 年度
所得税费用 20,446.92 19,538.34 2,802.27
占利润总额比重 11.65% 10.45% 3.37%
2006-2008 年间，公司所得税费用逐渐增加，主要原因是公司部分子公司从
2007 年起逐步由免税期进入减半征收期所致。
（九）非经常性损益及其影响
单位：万元
项目 2008 年度 2007 年度 2006 年度
非经常性损益金额 -10,891.18 16,789.23 -1,082.88
占净利润比重 7.02% 10.03% 1.35%
最近三年本公司非经常性损益金额及占净利润的比重均较小，因此非经常性
损益不会对公司的经营成果产生重大影响。广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
26
三、现金流量分析
公司2006－2008 年经营性现金流量的流入流出比分别为1.11、1.08 和1.14；
经营活动产生的现金流量净额与净利润的比率分别为1.30、0.98 和2.42；经营活
动产生的现金流量净额与营业利润的比率分别为1.24、0.90 和2.17。
四、资本性支出分析
公司近三年重大资本性支出主要为扩大产能所增加的固定资产投资支出、完
善公司的产业布局以及解决同业竞争问题所增加的长期股权投资，主要投资项目
如下：
单位：万元
2008 年度 2007 年度 2006 年度
项目名称 金额 项目名称 金额 项目名称 金额
无锡小天鹅股份有限
公司24.01%A 股股份
168,500.00
收购空调业务四
家子公司少数股
东股权项目
15,000.00
林港四期项
目
20,013.00
收购合肥华凌股份有
限公司100%股权、中
国雪柜实业有限公司
95%股权、广州华凌空
调设备有限公司
100%股权
34,098.08
洗衣机工业园项
目
18,369.00
武汉工业园
厂建项目
23,400.00
收购重庆美的通用制
冷设备有限公司30%
股权
3,142.06
林港工业园四期
项目
18,622.00
收购合肥荣
事达冰洗业
务50%股权
项目
12,743.00
收购合肥荣事达洗衣
设备制造有限公司、
合肥荣事达电冰箱有
限公司及合肥荣事达
美的电器营销公司
25%股权
14,277.55
家用空调海外成
品仓项目
8,887.00
材料仓储加
工基地
4,372.00
通过全资子公司美的
电器BVI 收购合肥荣
事达洗衣设备制造有
限公司25%股权
6,816.26
商用空调技改扩
能项目
7,613.00 - -广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
27
冰箱压缩机项目 30,875.00
冰箱荣事达工厂
技改扩能项目
5,500.00 - -
公司总部综合楼项目16,934.82 总部综合楼项目6,312.00 - -
五、管理层意见
总体而言，公司在产品质量和市场份额方面继续保持行业领先优势，毛利率
水平基本稳定，表现出良好的持续盈利能力，并为股东带来合理回报。最近三年，
公司全面摊薄净资产收益率平均为21.19%。广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
28
第五节 本次募集资金运用
一、本次募集资金数额
经公司第六届董事局第九次会议审议通过，2007 年度股东大会批准，公司
拟向社会公开发行不超过本招股意向书公告日公司总股本10%的人民币普通股，
最终发行数量授权董事局与保荐人（主承销商）根据相关规定及实际情况协商确
定。
2009 年2 月19 日，公司召开第六届董事局第二十一次会议，审议通过了《关
于公司公开增发A 股股票方案有效期延期一年的议案》、《关于股东大会延长
授权董事局全权办理公开增发A 股股票事宜期限的议案》。2009 年3 月9 日，
公司召开2009 年第一次临时股东大会，审议通过《关于公司公开增发A 股股票
方案有效期延期一年的议案》、《关于提请股东大会延长授权董事局全权办理公
开增发A 股股票事宜期限的议案》，延长本次公开增发A 股股票方案的决议有
效期限一年，延长授权公司董事局全权办理本次公开增发A 股股票事宜的期限
一年，期限延长均至2010 年3 月10 日。
本次增发所募集资金拟投入11 个项目，项目投资总额为44.81 亿元，公司
拟投入募集资金35.56 亿元用于该等项目的开发建设。
本次募集资金投资情况如下：
单位：万元
项目名称 投资概算 募集资金投入 建设期
1、收购合肥荣事达电冰箱有限公司等三家
公司各25%股权项目
14,277.55 14,277.55 -
2、新建冰箱压缩机项目 49,214.00 30,875.00 9 个月
3、电冰箱技改扩能项目 45,200.00 33,900.00 24 个月
4、洗衣机工业园二期项目 72,100.00 54,075.00 24 个月
5、中央空调技改扩能项目 60,000.00 43,800.00 24 个月
6、新建家用空调越南基地项目 19,034.00 16,750.00 36 个月
7、家用空调武汉基地扩能项目 37,050.00 27,046.50 24 个月广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
29
8、家用空调顺德基地扩能项目 60,400.00 44,092.00 30 个月
9、IT 数据中心建设项目 20,800.00 20,800.00 24 个月
10、中央研究院建设项目 20,000.00 20,000.00 24 个月
11、补充流动资金 50,000.00 50,000.00 -
合计 448,075.55 355,616.05 -
二、本次募集资金投资项目基本情况
（一）收购合肥荣事达电冰箱公司等三家公司各25%股权项目
自公司确立以白色大家电为主营业务的发展战略后，已于2006 年12 月完成
对荣事达洗衣设备公司、荣事达电冰箱公司以及荣事达营销公司等三家公司50%
股权的购买，从而使公司拥有冰箱与洗衣机业务的制造能力和销售渠道，完善公
司产品类别，进一步完善公司的大家电业务布局，扩大公司业务规模，培育新的
利润增长点。
2007 年11 月23 日，荣事达集团召开四届八次董事会会议，审议并通过关
于合肥荣事达集团有限责任公司将持有的美的荣事达合资公司25%股权对外转
让的议案。同日荣事达集团召开股东会审议并通过上述议案。
2007 年12 月21 日，荣事达集团委托合肥市产权交易中心挂牌出售其持有
的荣事达洗衣设备公司、荣事达电冰箱公司及荣事达营销公司25%股权。荣事达
洗衣设备公司、荣事达电冰箱公司及荣事达营销公司25%股权所对应的挂牌底价
分别为6,816.2625 万元、6,283.50 万元以及1,177.7875 万元。
2008 年1 月23 日，公司参与挂牌竞买中标，以14,277.55 万元的竞价成为
上述三家公司25%股权的受让方，公司的竞价与上述三家公司25%股权所对应
的底价总值一致，竞价的溢价比例为0%。合肥市产权交易中心出具了合产权鉴
字[2008]第04 号、合产权鉴字[2008]第05 号及合产权鉴字[2008]第03 号等三份
鉴证书，经鉴证的成交价格分别为荣事达洗衣设备公司25%股权6,816.2625 万
元、荣事达电冰箱公司25%股权6,283.50 万元以及荣事达营销公司25%股权广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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1,177.7875 万元。2008 年2 月4 日，公司与荣事达集团签署了相关的股权转让协
议书。
2008 年2 月21 日，合肥市人民政府国有资产监督管理委员会出具《关于同
意转让美的荣事达合资公司股权的批复》文件（合国资产权[2008]15 号），同意
本次股权转让事宜。
2008 年3 月18 日，合肥高新技术产业开发区经济贸易局出具《关于同意合
肥荣事达洗衣设备制造有限公司股权变更的批复》文件（合高经贸[2008]69 号），
同意荣事达洗衣设备公司本次股权转让事宜。2008 年4 月1 日，安徽省商务厅
出具《关于同意合肥荣事达电冰箱有限公司股权变更的批复》文件（皖商资执字
[2008]184 号），同意荣事达电冰箱公司本次股权转让事宜。
截至2008 年4 月10 日，公司已付清全部股权转让款，并在工商行政管理部
门办理完毕了相关股权过户登记手续。
（二）新建冰箱压缩机项目
1、合资情况
2008 年2 月18 日，美的电器与东芝开利在广东顺德签署合资协议，合作投
资设立中外合资企业安徽美芝制冷设备有限公司，投资建设冰箱压缩机生产基
地，该项投资已经本公司第六届董事局第九次会议审议通过。该项目总投资为
49,214 万元，其中建设投资44,214 万元，流动资金5,000 万元。截至2008 年12
月31 日，公司已完成初始资本投入30,875 万元。
美的电器在安徽美芝制冷公司中的持股比例为95%，出资额为30,875 万元，
计划利用本次募集资金投入30,875 万元；东芝开利持股比例为5%，出资额为
1,625 万元，合资双方均以货币出资。广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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新建冰箱压缩机项目用地范围符合合肥市高新技术产业开发区的规划要求，
并符合合肥市城市总体规划，属于工业用地范畴。区域环境能够承载项目的实施，
区域交通便利，因此项目选址合理可行。
新建冰箱压缩机项目位于安徽省合肥市高新技术产业开发区312 国道以西、
皖水路以南、文曲路以东、彩虹路以北地块。2008 年7 月29 日，安徽美芝制冷
公司与合肥市国土资源局就项目用地签订土地出让合同，土地面积为244,421.44
平方米，土地用途为工业，出让年限为50 年，出让价格为每平方米384 元，总
价为93,857,833 元。公司已于2008 年7 月31 日获得国有土地使用权证（合高新
国用（2008）第32 号）。
新建冰箱压缩项目投产后，预计年均销售收入将达到91,873 万元，年均税
后利润将达到10,258 万元，所得税后的财务内部收益率为20.81%，静态投资回
收期为3.97 年（含建设期），动态投资回收期为4.65 年（含建设期）。
（三）电冰箱技改扩能项目
电冰箱技改扩能项目由美的电器控股子公司荣事达电冰箱公司完成，计划投
资总额45,200 万元，其中固定资产投资38,200 万元，铺底流动资金7,000 万元。
该项目所需资金共计45,200 万元，由美的电器和MAYTAG IV 同比例增资投入，
美的电器按持股比例投资33,900 万元。截至2008 年12 月31 日，已完成项目投
入29,640 万元。
荣事达电冰箱公司将新建生产厂房，并对已有生产厂房进行设备改造升级，
新增法式、欧式冰箱生产线设备各2 条。电冰箱技改扩能项目完成后，荣事达电
冰箱公司将新增环保节能冰箱生产能力450 万台/年。2008 年2 月13 日，电冰箱
技改扩能项目获得安徽省发展和改革委员会《关于合肥荣事达电冰箱有限公司技
改扩能项目的核准批复》（发改外资[2008]123 号）予以核准。
电冰箱技改扩能项目投产后，预计年均销售收入将达到632,500 万元，年均
税后利润将达到21,277 万元，所得税后的财务内部收益率为34.00%，静态投资
回收期为3.16 年（含建设期），动态投资回收期为3.46 年（含建设期）。广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘
要
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（四）洗衣机工业园二期项目
洗衣机工业园二期项目由美的电器控股子公司荣事达洗衣设备公司完成，计
划投资总额72,100 万元，其中项目建设投资61,300 万元，铺底流动资金10,800
万元。该项目所需资金共计72,100 万元，由于美的BVI 公司已受让荣事达洗衣
设备公司25%股权，则该项目由美的电器和美的BVI 公司同比例增资投入，美
的电器按持股比例投资54,075.00 万元。截至2008 年12 月31 日，已完成项目投
入39,522 万元。
荣事达洗衣设备公司拟在合肥高新技术产业开发区新建生产厂房，新增全自
动洗衣机生产线4 条，双桶洗衣机生产线2 条，滚桶洗衣机生产线1 条及配套公
用设施。洗衣机工业园二期项目完成后，荣事达洗衣设备公司将新增洗衣机生产
能力580 万台/年。2008 年3 月11 日，洗衣机工业园二期项目获得安徽省发展和
改革委员会《关于合肥荣事达洗衣设备制造有限公司美的洗衣机工业园二期扩能
项目申请报告的核准批复》（发改外资[2008]187 号）予以核准。
美的洗衣机工业园二期项目投产后，预计年均销售收入将达到491,120 万元，
年均税后利润将达到15,977 万元，所得税后的财务内部收益率为29.04%，静态
投资回收期为4.69 年（含建设期），动态投资回收期为5.75 年（含建设期）。
（五）中央空调技改扩能项目
中央空调技改扩能项目由美的电器控股子公司美的商用空调公司完成，计划
投资总额60,000 万元，其中项目建设投资52,100 万元，铺底流动资金7,900 万
元。该项目所需资金共计60,000 万元，由美的电器和美的商用空调公司另外股
东－沃特公司以及东芝开利同比例增资投入，美的电器按持股比例投资43,800
万元。截至2008 年12 月31 日，已完成项目投入17,125 万元。
中央空调技改扩能项目将对美的工业城第三工业区进行整体规划，对多联
机、单元机、热水机、室内机生产厂房布局按照产品集群、就近配套的生产原则广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书
摘要
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进行改造，购置总装线设备、部装生产设备、钣金车间设备，并对生产厂房进行
配套改造及公用辅助工程水、电、气进行扩容改造。
2008 年1 月31 日，中央空调技改扩能项目获得广东省经济贸易委员会《关
于广东美的商用空调设备有限公司中央空调技术改造项目核准的函》（粤经贸函
[2008]194 号）予以核准。
中央空调技改扩能项目投产后，预计年均销售收入将达到165,998 万元，年
均税后利润将达到14,689 万元，所得税后的财务内部收益率为32.34%，静态投
资回收期为4.84 年（含建设期），动态投资回收期为5.84 年（含建设期）。
（六）新建家用空调越南基地项目
新建家用空调越南基地项目由美的电器全资子公司美的BVI 公司组织实施，
计划投资总额2,500 万美元，折合人民币19,034 万元（按该项目报国家发展和改
革委员会核准时人民币对美元汇率折算）。其中固定资产投资2,200 万美元，折
合人民币16,750 万元（按该项目报国家发展和改革委员会核准时人民币对美元
汇率折算），由美的BVI 公司以自有资金解决；流动资金300 万美元，通过向
越南当地银行申请贷款解决。美的BVI 公司所需筹集的16,750 万元人民币，由
美的电器通过本次公开发行股票募集并兑换成等额美元以增资方式投入，美的
BVI 公司获得美的电器该笔增资后，随即向美的越南公司增资，由美的越南公司
具体建设家用空调越南基地。
美的越南公司系成立于2007 年5 月25 日的一人有限责任公司，单一股东为
美的BVI 公司，注册资本为800 万美元，注册地址为越南平阳省槟吉县美福3
工业区D_5A_CN，D_5C_CN，D_5E_CN 地号，法人代表李东来，经营范围为
专门生产加工各项家电产品及相关零组件，经营期限为49 年。
美的越南公司获得美的BVI 公司增资后，拟在越南平阳省美福工业园组织
建设家用空调越南生产基地，用于生产美的电器自有品牌空调，争取在3 年时间
内形成100 万台/年的生产能力。越南生产基地所生产的空调产品主要满足越南
本地及其周边国家的市场需求。广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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新建家用空调越南基地项目已经国家发展和改革委员会出具发改外资
[2008]122 号批复文件予以核准；美的电器对美的BVI 公司实施增资事宜亦经国
家商务部出具商合批[2007]881 号批复文件予以同意，并通过国家外汇管理局佛
山市中心支局对其增资资金的外汇资金来源审查（佛汇复[2007]13 号）。
本项目总投资19,034 万元，其中固定资产投资16,750 万元，流动资金2,284
万元。截至2008 年12 月31 日，已完成项目投入4,068 万元。
新建家用空调越南基地项目投产后，预计年均销售收入将达到169,045 万元，
年均税后利润将达到7,468 万元，所得税后的财务内部收益率为20.27%，静态投
资回收期为4.30 年（含建设期），动态投资回收期为5.21 年（含建设期）。
（七）家用空调武汉基地扩能项目
家用空调武汉基地扩能项目由美的电器控股子公司武汉制冷公司完成，计划
投资总额37,050 万元，其中项目建设投资35,350 万元，铺底流动资金1,700 万
元。该项目所需资金共计37050 万元，由美的电器和东芝开利以及沃特公司同比
例增资投入，美的电器按持股比例投资27,046.50 万元。
武汉制冷公司拟在武汉经济技术开发区二工业园区新建生产厂房，新增落地
式分体空调、挂壁式分体空调总装生产线4 条，并购置两器生产线、电子生产线、
钣金喷塑生产线、塑料件设备生产线等配套设施。家用空调武汉基地扩能项目完
成后，武汉制冷设备将新增空调生产能力450 万台/年，其中落地式分体空调150
万台/年，挂壁式分体空调300 万台/年。家用空调武汉基地扩能项目已经武汉市
发展和改革委员会出具武发改核经字[2008]1 号批复文件予以核准。
本项目建设总投资37,050 万元，其中固定资产投资35,350 万元，流动资金
1,700 万元。截至2008 年12 月31 日，已完成项目投入16,623 万元。
家用空调武汉基地扩能项目投产后，预计年均销售收入将达到579,389 万元，
年均税后利润将达到15,790 万元，所得税后的财务内部收益率为25.08%，静态
投资回收期为6.28 年（含建设期），动态投资回收期为8.26 年（含建设期）。广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向
书摘要
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（八）家用空调顺德基地扩能项目
家用空调顺德基地扩能项目由美的电器控股子公司广东制冷公司完成，计划
投资总额60,400 万元，其中项目建设投资53,700 万元，铺底流动资金6,700 万
元。该项目所需资金共计60,400 万元，由美的电器和东芝开利以及沃特公司同
比例增资投入，美的电器按持股比例投资44,092 万元。
本项目建设总投资60,400 万元，其中建设投资53,700 万元，流动资金6,700
万元。截至2008 年12 月31 日，已完成项目投入39,428 万元。
家用空调顺德基地扩能项目投产后，预计年均销售收入将达到461,896 万元，
年均税后利润将达到16,882 万元，税后的财务内部收益率为35.33%，静态投资
回收期为4.63 年（含建设期），动态投资回收期为5.25 年（含建设期）。
（九）IT 数据中心建设项目
为满足美的电器未来业务发展需要，美的电器拟投资20,800 万元建设IT 数
据中心，在满足美的电器未来5 年基本IT 运营需要的同时，重点加强公司的信
息安全管理，实现全公司的办公智能化。
IT 数据中心位于美的电器新总部大楼12－16 层，每层建筑面积约为1000
平方米，有效使用面积比例在70%－80%之间。IT 数据中心主要包括小型机主
机房、PC 服务器主机房、网络主机房、测试机房、监控室、消防气瓶间等6 大
功能分区，共16 个区域，UPS、发电机、配电室等配套功能分区分布在其中8
个区域。项目建设内容主要是IT 数据中心内部环境和配套环境建设，包括装修、
配电、暖通、结构化布线、消防、环境监控等系统工程，以及后备发电系统、IT
设备运输电梯、机房专用冷冻水管道等配套系统工程。
通过实施IT 数据中心建设项目，美的电器的内部管理水平和管理效率得到
极大的提高，有利于美的电器公司总部对海外机构经营运作的监控，大大降低海
外机构与公司总部之间的沟通成本，有利于美的电器实施全球化发展战略。广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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该项目总投资估算为20,800 万元，其中安装工程投资4,200 万元，系统集成
投资7,900 万元，设备购置费用2,200 万元，软件购买及实施费用6,000 万元，
预备费500 万元。
截至2008 年12 月31 日，该项目已累计签订投资合同13,500 万元，累计支
付资金10,600 万元。
（十）中央研究院建设项目
建立中央研究院是国内外知名企业构建技术研究体系普遍采用的成功做法，
由中央研究院承担共性、学科交叉、前沿或基础的长期技术研究，由经营单位承
担与其自身业务相关的、相对短期的专有技术研究，这样既能保证更好的长期技
术研究投入，又能保证研究有利于产品经营。
该项目总投资估算为20,000 万元，其中实验室设备投资9,500 万元，工程建
设投资3,500 万元，项目研究费用5,000 万元，流动资金2,000 万元。截至2008
年12 月31 日，已完成项目投入1,751 万元。
中央研究院建成后，公司每年将向国内外市场推出自主研发的新产品300
项以上，专利技术100 项以上，从而形成具有竞争优势的产品结构，进一步巩固
提升公司在空调产业链、冰洗产品的市场地位。中央研究院的组建，还可以推动
公司的产品结构由家用向商用拓展，推出诸如集中式空调、制冷制热水机组等技
术含量高、发展前景广阔的商用产品，有利于公司形成未来新的利润增长点。
（十一）补充流动资金
近年来，公司凭借先进高效的管理体制、强大的产业链整合能力及财务杠杆
的灵活运用，销售规模从1999 年（上一次以配股方式实施直接融资时间）的58
亿元增长到2008 年的453 亿元，9 年内增长了681%。随着公司规模的快速增长，
公司的负债规模也不断扩张，截止2008 年12 月31 日，公司负债总额达到160
亿元，与2007 年末相比增长37%。与之对应，公司贷款规模从2006 年以来一直
维持在较高水平，2008 年底已达到23.60 亿元。虽然银行贷款在公司规模发展及广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向
书摘要
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重大投资项目的实施方面提供了良好的支持和保障，但是大量的银行贷款大大提
高了公司的财务成本，通过适当控制银行贷款规模、降低财务费用将对公司整体
利润起到积极的促进作用。因此，通过公开增发募集资金补充流动资金，调整过
高的资产负债率，将有利于公司稳健经营，并实现持续发展。
其次，补充流动资金对于公司实施大宗原材料集中采购，继续发挥成本领先
的战略优势，有着极其重要的作用。2008 年以来由于受到全球金融危机影响，
原材料价格急剧波动，对公司成本造成不确定性影响，因此公司若希望能以较低
价格购买原材料，实现成本控制目标，则必须强化自身的资金优势。
再者，受全球金融危机影响，自2008 年以来中国家电行业面临增速放缓的
行业调整局面，在此背景下，通过公开增发进一步补充流动资金，将有助于公司
平稳渡过金融危机、增强公司抵御行业调整风险的能力。广东美的电器股份有限公司 公开增发A股招股意向书摘要
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（此页无正文，为广东美的电器股份有限公司公开发行股票的招股意向书摘
要之盖章页）
广东美的电器股份有限公司
2009 年7 月28 日
