读取中,请稍候

00-00 00:00:00
--.--
0.00 (0.000%)
昨收盘:0.000今开盘:0.000最高价:0.000最低价:0.000
成交额:0成交量:0买入价:0.000卖出价:0.000
市盈率:0.000收益率:0.00052周最高:0.00052周最低:0.000
江西煌上煌集团食品股份有限公司首次公开发行股票招股意向书
公告日期:2012-08-10
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书

发行概况

发行股票类型:人民币普通股(A 股) 每股面值:1.00 元

拟发行股数: 3,098 万股 预计发行日期:【 】

每股发行价格: 【】元 发行后总股本:123,876,522 股

拟上市证券交易所: 深圳证券交易所

1、控股股东煌上煌集团、实际控制人徐桂芬、褚建庚、褚浚、褚剑承诺:
自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其直接或间接
持有的公司公开发行股票前已发行的股份,也不由公司回购该部分股份。
2、法人股东国信弘盛承诺:自对煌上煌增资的工商变更登记日起三十六个
月内不转让或者委托他人管理已直接或间接持有的股份,也不由公司回购该部
分股份。且煌上煌公开发行股票前已发行的股份,自发行人股票上市之日起 18
月内不转让或者委托他人管理已直接或间接持有的股份,也不由公司回购该部
分股份。上述两项锁定期以孰长作为最终锁定期限。此外,根据国家财政部等
《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保险基金实施办法》的规定和本
本次发行 次发行上市方案以及深圳市人民政府国有资产监督管理委员会的批复,将
前股东所 201.6798 万股股份在公司发行上市时转由全国社会保障基金理事会持有。
持股份的 3、根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》
流通限制、 第十三条,国信弘盛转由全国社会保障基金理事会持有的股份,全国社会保障
自愿锁定 基金理事会将承继国信弘盛的禁售期义务。

及转持的 4、公司自然人股东陈崇熙、牛丽丽均承诺:自公司股票上市之日起三十六

承诺 个月内,不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司公开发行股票前已
发行的股份,也不由公司回购该部分股份。
5、公司其他股东天津达晨、熊人杰均承诺:自公司股票上市之日起十二个
月内不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司公开发行股票前已发
行的股份,也不由公司回购该部分股份。
6、同时担任公司董事、监事、高级管理人员的股东徐桂芬、褚建庚、褚浚、
褚剑承诺:在前述锁定期结束后,在其任职期间每年转让的股份不超过其所持
公司股份总数的 25%;离职后半年内,不转让其所持有的公司股份;离职六个
月后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售公司股票数量占其所持有公
司股票总数的比例不超过 50%。

保荐人(主承销商) 国信证券股份有限公司

招股意向书签署日期 2012 年 7 月 25 日




1-1-2
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书




发行人声明


发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。

发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及
其摘要中财务会计资料真实、完整。

中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见,均不表明其
对公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声
明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发
行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。

投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。




1-1-3
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书




重大事项提示

本公司特别提请投资者注意下列重大事项:


一、股份流通限制、自愿锁定及转持的承诺

1、控股股东煌上煌集团、实际控制人徐桂芬、褚建庚、褚浚、褚剑承诺:自
公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其直接或间接持有
的公司公开发行股票前已发行的股份,也不由公司回购该部分股份。
2、法人股东国信弘盛承诺:自对煌上煌增资的工商变更登记日起三十六个月
内不转让或者委托他人管理已直接或间接持有的股份,也不由公司回购该部分股
份。且煌上煌公开发行股票前已发行的股份,自发行人股票上市之日起 18 月内
不转让或者委托他人管理已直接或间接持有的股份,也不由公司回购该部分股
份。上述两项锁定期以孰长作为最终锁定期限。此外,根据国家财政部等《境内
证券市场转持部分国有股充实全国社会保险基金实施办法》的规定和本次发行上
市方案以及深圳市人民政府国有资产监督管理委员会的批复,将 201.6798 万股股
份在公司发行上市时转由全国社会保障基金理事会持有。
3、根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》第
十三条,国信弘盛转由全国社会保障基金理事会持有的股份,全国社会保障基金
理事会将承继国信弘盛的禁售期义务。
4、公司自然人股东陈崇熙、牛丽丽均承诺:自公司股票上市之日起三十六个
月内,不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司公开发行股票前已发行
的股份,也不由公司回购该部分股份。
5、公司其他股东天津达晨、熊人杰均承诺:自公司股票上市之日起十二个月
内不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司公开发行股票前已发行的
股份,也不由公司回购该部分股份。

6、同时担任公司董事、监事、高级管理人员的股东徐桂芬、褚建庚、褚浚、
褚剑承诺:在前述锁定期结束后,在其任职期间每年转让的股份不超过其所持公
司股份总数的 25%;离职后半年内,不转让其所持有的公司股份;离职六个月后
的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售公司股票数量占其所持有公司股票
1-1-4
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



总数的比例不超过 50%。

二、股利分配政策

1、公司上市后的股利分配政策
公司实行持续、稳定的利润分配政策,采取现金或者股票方式分配股利,公
司实施利润分配办法,应当遵循以下规定:
(1)公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报;
(2)公司董事会未做出现金利润分配预案的,应当在定期报告中披露原因,
独立董事应当对此发表独立意见;
(3)公司采取现金、股票、或者现金股票相结合的方式分配股利,在有条
件的情况下,可以进行中期现金分红;根据公司经营需要,董事会可以在满足上
述现金股利分配之余,提出股票股利分配预案;
(4)公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的
25%;
2、本次发行上市当年及其后两年的股利分配计划
本次发行上市当年及其后两年的股利分配计划为:公司每年以现金方式分配
的利润为当年实现的可供分配利润的百分之三十。

公司控股股东煌上煌集团、实际控制人徐桂芬家族出具承诺函,同意公司首
次公开发行股票并上市当年及其后两年的股利分配计划,并承诺在未来审议公司
上市当年及其后两年的利润分配议案时参加股东大会并投赞成票,确保每年以现
金方式分配的利润为当年实现的可供分配利润的百分之三十。
3、本次发行完成前滚存利润的分配方案
经公司 2011 年第七次临时股东大会决议,公司本次公开发行股票前滚存的
利润由发行股票后的新老股东共享。

关于公司股利分配政策的具体内容,请参见本招股意向书“第十四节 股利分
配政策”。

三、食品安全风险

公司主要从事酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售,产

1-1-5
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



品为卤鸭脚、卤鸭翅、卤鸭脖、酱鸭等酱卤肉制品及各类蔬菜、水产品、豆类佐
餐凉菜制品。2004 年 6 月,公司江西区域二家加盟店因冷藏条件未达标导致金
黄色葡萄球菌超标,引起消费者食用后腹泻入院治疗的食品安全事故;2010 年
广东煌上煌在主管机关产品质量抽检时出现产品(鸭脚)大肠杆菌超标的情形,
后经检验合格;2011 年,公司位于深圳的部分门店在主管机关产品质量抽检时
出现产品(鸭脖)菌落总数或大肠菌群超标的情形。随着国家对食品安全的日趋
重视和消费者食品安全意识以及权益保护意识的增强,产品质量、食品安全控制
已经成为食品生产企业经营的重中之重。
日常业务中,公司严格按照国家的相关产品标准组织生产,建立了完善的食
品安全控制体系。公司已通过 ISO22000、GB/T 22000-2006/ISO22000:2005 及
HACCP 食品安全管理体系认证和 QS 食品质量安全强制检验,并在生产厂房、
工艺设施、人员培训、食品安全控制等方面持续投入和改进。在采购环节对原材
料、辅料制定了严格的采购标准和程序;在生产环节对每道工序均制定了详细的
工作标准,并将影响产品质量的重要环节作为关键工序予以重点监控;在运输环
节实行全程“冷链”物流配送;在销售环节将产品储藏于低温设施中以保证产品的
新鲜度和品质。与此同时,公司建立了“每日报量、按需生产和每日物流配送”
的业务模式,要求各销售门店科学、合理报量;公司也根据各门店过往销售业绩、
季节因素等审核其报量的适当性,强化现场督导,以进一步降低食品安全的系统
性风险。
公司虽建立、健全了严密的食品安全控制体系,日常业务过程中也严格执行
上述控制体系。但如果公司运营过程中任一环节出现疏忽,发生食品安全问题或
事故,可能会增加公司的成本或减少公司的收入,导致公司存在被追索、诉讼或
受到相关处罚的可能,甚至影响公司的品牌和美誉度,从而对公司的业务、财务
状况或经营业绩产生重大不利影响。

四、两项商标被争议的风险

公司注册号为 5113780、4292578 的两项商标(以下简称“争议商标”)被广
州市食品公司提出争议,要求裁定撤销公司上述两项商标。截止 2012 年 6 月末,
公司共有商标 54 项,公司使用上述两项争议商标的相关产品的销售收入占公司


1-1-6
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



营业收入的比例很低(最近三年及一期分别为 1.40%、1.21%、1.37%和 2.03%)。
公司被争议的两项商标已依法注册,其商标专用权受法律保护。公司被撤销上述
商标的可能性较低,但广州市食品公司仍可能通过诉讼方式继续向法院提出撤销
上述两项商标的请求。商标争议的具体情况请参见“第十五节 其它重要事项”之
“四、重大诉讼或仲裁事项”。虽然公司被商评委裁定撤销争议商标的可能性极小,
但针对商标争议、诉讼等纠纷对公司造成赔偿、罚款等经济损失的可能性,公司
控股股东及实际控制人承诺:江西煌上煌集团食品股份有限公司及其下属公司若
与任何其它第三方就商标问题发生纠纷,导致江西煌上煌集团食品股份有限公司
及其下属公司需要承担赔偿、罚款等责任,本公司、本人将承担上述损失,绝不
使公司因此遭受任何经济损失。



请投资者仔细阅读本招股意向书“第四节 风险因素”的全部内容及其他章节
的相关资料,并特别关注上述风险的描述。




1-1-7
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



目 录
发行概况 ..........................................................................................................................................2
发行人声明 ......................................................................................................................................3
重大事项提示 ..................................................................................................................................4
一、股份流通限制、自愿锁定及转持的承诺...............................................................................4
二、股利分配政策...........................................................................................................................5
三、食品安全风险...........................................................................................................................5
四、两项商标被争议的风险...........................................................................................................6
目 录 ..............................................................................................................................................8
第一节 释 义 ........................................................................................................................13
一、普通词语.................................................................................................................................13
二、专业词语.................................................................................................................................14
第二节 概 览 ............................................................................................................................16
一、发行人简要情况.....................................................................................................................16
二、公司控股股东及实际控制人简要情况.................................................................................20
三、发行人主要财务数据.............................................................................................................20
四、本次发行情况.........................................................................................................................22
五、募集资金主要用途.................................................................................................................22
第三节 本次发行概况.................................................................................................................23
一、本次发行的基本情况.............................................................................................................23
二、本次发行新股的有关当事人.................................................................................................24
三、发行人与中介机构关系的说明.............................................................................................26
四、与本次发行上市有关的重要日期.........................................................................................26
第四节 风险因素 ..........................................................................................................................27
一、食品安全风险.........................................................................................................................27
二、同行业其他企业发生重大食品安全事故而导致的风险.....................................................28
三、市场风险.................................................................................................................................28
四、租赁物业的风险.....................................................................................................................29
五、直营店、特许加盟店的管理风险.........................................................................................29
六、跨区域经营的风险.................................................................................................................29
七、发生动物疫情或自然灾害导致的风险.................................................................................30
八、原材料价格波动的风险.........................................................................................................30
九、工艺配方流失的风险.............................................................................................................31

1-1-8
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书


十、募集资金投向的风险.............................................................................................................31
十一、家族控制的风险.................................................................................................................31
十二、财务风险.............................................................................................................................32
十三、商标争议的风险.................................................................................................................32
第五节 发行人基本情况.............................................................................................................33
一、发行人基本情况.....................................................................................................................33
二、发行人改制重组情况.............................................................................................................33
三、发行人股本形成及其变化情况和重大资产重组情况.........................................................37
四、发行人组织结构.....................................................................................................................52
五、发起人、持有公司 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况...........................56
六、发行人股本情况.....................................................................................................................64
七、内部职工股情况.....................................................................................................................67
八、工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股等情况 .............................................67
九、发行人员工及其社会保障情况.............................................................................................67
十、持有发行人 5%以上股份的主要股东以及作为股东的董事、监事、高级管理人员作出的
重要承诺及其履行情况.................................................................................................................71
第六节 业务和技术 ....................................................................................................................73
一、公司的主营业务及其变化情况.............................................................................................73
二、公司所处行业的基本情况.....................................................................................................73
三、公司在行业内的竞争地位.....................................................................................................97
四、公司的主营业务情况...........................................................................................................105
五、主要固定资产和无形资产情况...........................................................................................138
六、特许经营权情况...................................................................................................................153
七、公司的技术与研发情况.......................................................................................................156
八、产品的质量控制...................................................................................................................159
第七节 同业竞争与关联交易...................................................................................................171
一、同业竞争情况.......................................................................................................................171
二、关联方与关联关系...............................................................................................................173
三、关联交易情况.......................................................................................................................175
四、关于规范关联交易的制度安排...........................................................................................179
五、报告期内关联交易制度的执行情况及独立董事意见.......................................................182
六、规范和减少关联交易的措施...............................................................................................182
第八节 董事、监事、高级管理人员和核心技术人员...........................................................183
一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介...........................................................183

1-1-9
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书


二、董事、监事的提名选聘情况...............................................................................................185
三、现任董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持有本公司股份的情况187
四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员对外投资情况 ...........................................187
五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员在本公司领取薪酬的情况 .......................188
六、报告期末董事、监事、高级管理人员和核心技术人员在其他单位兼职情况 ...............189
七、公司的董事、监事及高级管理人员相互之间的亲属关系 ...............................................190
八、董事、监事及高级管理人员的任职资格...........................................................................190
九、公司与董事、监事、高级管理人员和核心技术人员签订协议及其作出的重要承诺情况
......................................................................................................................................................190
十、最近三年及一期董事、监事及高级管理人员变动情况...................................................191
第九节 公司治理结构.............................................................................................................193
一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况
......................................................................................................................................................193
二、董事会专门委员会的设置情况...........................................................................................196
三、公司报告期内违法违规行为情况.......................................................................................196
四、公司报告期内资金占用和对外担保的情况.......................................................................196
五、公司的内部控制制度...........................................................................................................197
六、公司治理结构运行情况.......................................................................................................198
第十节 财务会计信息................................................................................................................203
一、简要财务报表.......................................................................................................................203
二、财务报表的编制基础、合并财务报表的范围及变化情况 ...............................................211
三、注册会计师审计意见...........................................................................................................214
四、主要会计政策和会计估计...................................................................................................214
五、公司税项...............................................................................................................................222
六、经注册会计师核验的非经常性损益明细表.......................................................................223
七、最近一年及一期的重大收购兼并情况...............................................................................224
八、最近一期末主要资产情况...................................................................................................224
九、最近一期末主要负债情况...................................................................................................225
十、所有者权益变动情况...........................................................................................................225
十一、现金流量状况...................................................................................................................225
十二、报告期内或有事项、期后事项及其他重要事项...........................................................226
十三、最近三年及一期主要财务指标.......................................................................................226
十四、历次资产评估情况...........................................................................................................228
十五、股东出资及资本变化情况...............................................................................................229

1-1-10
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书


第十一节 管理层讨论与分析.....................................................................................................231
一、财务状况分析.......................................................................................................................231
二、盈利能力分析.......................................................................................................................248
三、现金流量分析.......................................................................................................................266
四、资本性支出分析...................................................................................................................269
五、重大会计政策或会计估计变更及会计差错情况...............................................................269
六、影响发行人业务发展的主要因素及未来发展趋势分析...................................................270
七、其他重要事项说明...............................................................................................................273
八、公司股利分配政策分析.......................................................................................................273
第十二节 业务发展目标...........................................................................................................278
一、公司当年和未来两年的发展计划.......................................................................................278
二、拟定上述计划所依据的假设条件.......................................................................................280
三、实施上述计划所面临的主要困难.......................................................................................280
四、公司业务发展计划与现有业务关系...................................................................................281
五、本次募集资金运用对公司业务发展目标的作用...............................................................281
第十三节 募集资金运用.........................................................................................................282
一、募集资金运用概述...............................................................................................................282
二、投资项目的固定资产投资及对生产经营影响情况...........................................................283
三、本次募集资金投资项目概况...............................................................................................283
四、募集资金运用对公司财务和经营状况的整体影响...........................................................309
第十四节 股利分配政策...........................................................................................................310
一、最近三年及一期公司股利分配政策...................................................................................310
二、最近三年及一期实际分配股利情况...................................................................................310
三、发行后的股利分配政策.......................................................................................................310
四、本次发行前未分配利润的分配政策...................................................................................312
第十五节 其他重要事项...........................................................................................................313
一、信息披露制度及投资者服务计划.......................................................................................313
二、重要合同...............................................................................................................................313
三、对外担保情况.......................................................................................................................315
四、重大诉讼或仲裁事项...........................................................................................................315
五、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员涉及刑事诉讼的情况 ...............................316
第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明...............................................317
一、发行人全体董事、监事、及高级管理人员声明...............................................................317
二、保荐人(主承销商)声明...................................................................................................318

1-1-11
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书


三、发行人律师声明...................................................................................................................319
四、审计机构声明.......................................................................................................................320
五、资产评估机构声明...............................................................................................................322
六、验资机构声明.......................................................................................................................323
七、验资机构声明.......................................................................................................................325
八、复核验资机构的声明...........................................................................................................326
第十七节 备查文件 ..................................................................................................................327
一、备查文件内容.......................................................................................................................327
二、备查文件查阅时间、地点...................................................................................................327




1-1-12
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书




第一节 释 义

在本招股意向书中,除非文意另有所指,下列简称具有以下特定意义:

一、普通词语

发行人、煌上煌、江
西煌上煌、公司、本 指 江西煌上煌集团食品股份有限公司
公司或股份公司

徐桂芬家族、实际控
指 徐桂芬、褚建庚、褚浚、褚剑四位家族成员
制人

煌上煌集团 指 煌上煌集团有限公司,公司控股股东

天津达晨 指 天津达晨创富股权投资基金中心(有限合伙),公司股东之一

国信弘盛 指 国信弘盛投资有限公司,公司股东之一

煌上煌有限 指 江西煌上煌集团食品有限公司,发行人前身

煌上煌烤卤 指 江西煌上煌烤卤有限公司,煌上煌有限的前身

永修煌上煌 指 永修县煌上煌九合种禽养殖有限公司,公司子公司

广东煌上煌 指 广东煌上煌食品有限公司,公司子公司

上海煌上煌 指 上海煌上煌食品有限公司,公司原子公司

煌大食品 指 江西煌大食品有限公司,公司子公司

福建煌上煌 指 福建煌上煌食品有限公司,公司子公司

辽宁煌上煌 指 辽宁煌上煌食品有限公司,公司子公司

陕西煌上煌 指 陕西煌上煌食品有限公司,公司子公司

福州煌上煌 指 福州煌上煌食品有限公司,公司分特许经营商

沈阳煌上煌 指 沈阳煌上煌食品有限公司,公司分特许经营商

永大物业 指 东莞市永大物业投资有限公司,原实际控制人控制的企业

西安煌上煌 指 西安煌上煌食品有限公司,公司原子公司

股东、股东大会 指 本公司股东、股东大会

董事、董事会 指 本公司董事、董事会

监事、监事会 指 本公司监事、监事会

1-1-13
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



中国证监会 指 中国证券监督管理委员会

保荐人、主承销商、
指 国信证券股份有限公司
国信证券

发行人律师、金杜律
指 北京市金杜律师事务所


审计机构、立信、立 立信会计师事务所(特殊普通合伙),原立信会计师事务所有

信会计师事务所 限公司,本次发行的审计机构

立信厦门 指 立信会计师事务所有限公司厦门分所

福建立信闽都会计师事务所有限公司,立信会计师事务所管
立信闽都 指
理的成员所

公司法 指 2006 年 1 月 1 日起实施的《中华人民共和国公司法》

证券法 指 2006 年 1 月 1 日起实施的《中华人民共和国证券法》

公司章程 指 《江西煌上煌集团食品股份有限公司章程(草案)》

元(万元) 指 人民币元(人民币万元)

公司本次公开发行面值为 1.00 元的 3,098 万股人民币普通股
本次发行 指
的行为。

报告期、最近三年及
指 2009 年、2010 年、2011 年、2012 年 1-6 月
一期


二、专业词语

以鸭、鸡、鹅、猪、牛、羊、兔、狗等禽畜肉为主要原料,
熟肉制品 指 经酱、卤、熏、烤、腌、蒸、煮等一种或多种加工方法
而制成的可直接食用的肉类加工制品。

鲜货 指 以散装或简易包装方式出售的可直接食用的熟食

也叫传统风味肉制品,主要指经过凉制、烟熏、入炉烘
中式风味肉制品 指
烤、酱卤等工艺生产出的熟肉制品。

较高温度的含水物料在真空的条件下通过水分迅速蒸发
使物料自身得到迅速降温冷却的一种方法,使熟食品在
真空快速冷却 指 较短时间内从 90 度下降到 20 度以下,该技术可有效防
止熟食品在降温过程中微生物的污染和繁殖,提高食品
的质量和安全性,延长产品货架期。

pasteurization,亦称低温消毒法,冷杀菌法,是一种利用
巴氏杀菌 指 较低的温度既可杀死病菌又能保持物品中营养物质风味
不变的消毒法。


1-1-14
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



将产品加入气密性包装容器,抽去容器内部的空气,使
真空包装 指 密封后的容器内达到预定真空度的一种包装方法,该方
法能使食品达到较长时间储存和保鲜的效果。

预包装食品 指 预先定量包装或者制作在包装材料和容器中的食品

生产流程多采用先进的自动化生产设备,手工操作较少,
西式生产工艺 指
从而实现食品生产工业化、自动化。

ISO9000 族 标 准 是 国 际 标 准 化 组 织 ( International
Organization for Standardization )于 1987 年颁布的在全
世界范围内通用的关于质量管理和质量保证方面的系列
ISO9001 指 标准。ISO9001 是 ISO9000 族标准所包括的一组质量管
理体系核心标准之一,用于证实组织或机构具有提供满
足顾客要求和适用法规要求的产品的能力,目的在于增
进顾客满意。

Food Safety Management System,它是一种全面分析食品
状况预防食品安全问题的控制体系,应用于从初级生产
ISO22000 指 至最终消费过程中,通过对特定危害及其控制措施进行
确定和评价,从而确保食品安全。具有科学性、高效性、
可操作性及易验证性。

(Hazard Analysis and Critical Control Point)危害分析及
关键点的控制。HACCP 认证是一种食品安全管理体系认
HACCP 指 证。识别食品生产过程中可能发生的环节并采取适当的
控制措施防止危害的发生。通过对加工过程的每一步进
行监视和控制,从而降低危害发生的概率。

(Quality Safe)质量安全。带有 QS 标志的产品表示该
产品已经过国家质量技术监督部门生产许可的批准,可
QS 指 以进入市场销售。食品生产企业必须经过强制性的质量
安全检验,并在最小销售单元的食品包装上标注“QS”标
识和食品生产许可证编号。

将食品在低温冷冻冷藏条件下,由产地或捕捞地送达零
冷链 指
售点、家庭过程中的低温冷冻冷藏运输、储存设备总和。


本招股意向书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异,这些差
异是由四舍五入造成的。




1-1-15
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书




第二节 概 览

本概览仅对本招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前,应认真
阅读招股意向书全文。


一、发行人简要情况

(一)概况

企业名称: 江西煌上煌集团食品股份有限公司
英文名称: Jiangxi Huangshanghuang Group Food Co., Ltd.
注册地址: 江西省南昌市迎宾大道 1298 号
法定代表人: 徐桂芬
注册资本: 92,896,522 元
有限公司成立日期: 1999 年 4 月 1 日
整体变更日期: 2008 年 9 月 26 日
公司的主营业务为酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销
售,涵盖了鸭、鸡、鹅、猪、牛、羊等快捷消费酱卤肉制品及水产、蔬菜、豆制
品等佐餐凉菜食品,产品品种已达二百多个。形成了以禽类产品为核心,畜类产
品为发展重点,并延伸至其他蔬菜、水产、豆制品的丰富快捷消费产品组合。公
司产品主要特点为消费便利快捷、营养卫生安全,面向广大普通消费者。
公司是江西省农副产品深加工行业的龙头企业,是中国肉类协会常务理事单
位。
以公司为主体的煌上煌集团被农业部、发改委、财政部、商务部等八部委认
定为农业产业化国家重点龙头企业、被中国食品工业协会评为 2007-2008 年度全
国食品工业优秀龙头食品企业、被国家发改委认定为国家农产品深加工专项工程
示范项目企业。
公司是农业部认定的全国农产品加工业示范基地。
“皇禽及图”商标于 2008 年被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。
公司的“皇禽”牌酱鸭被中国食品工业协会誉为“全国第一家独特酱鸭产品”,
而且也是地方畅销特产之一。
1-1-16
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



“煌上煌”牌肉制品被中国肉类协会评为中国肉类工业影响力品牌。
“皇禽”品牌被评为江西省著名商标、江西省十大原创知名食品品牌之一。
公司在自身快速发展的同时,还取得了较为显著的社会效益:通过“公司+
合作社+农户”模式带动了众多农户养殖增收、农业增效,支持了环鄱阳湖生态经
济开发区的新农村建设;通过全国特许专卖经营的形式为许多人提供了就业岗
位;2011年公司销售产品2.7万吨,为千家万户提供了便捷、营养、可口的食品,
成为众多消费者信赖的“第二厨房”。

(二)发行人的设立情况

公司系江西煌上煌集团食品有限公司整体变更设立的股份有限公司。2008
年 8 月 26 日,经煌上煌有限股东会审议通过的公司整体变更方案,同意依据福
建立信闽都会计师事务所出具的闽信审字(2008)第 A023 号《审计报告》,以
截至 2008 年 4 月 30 日经审计的净资产人民币 110,613,666.24 元按照 1:0.723238
的比例进行折股,其中 8,000 万元作为股本,其余 3,061.37 万元计入资本公积。
2008 年 9 月 10 日,立信闽都出具了福信审字(2008)第 A024 号《验资报告》。2008
年 9 月 26 日,公司办理了变更登记,并相应换领了《企业法人营业执照》。

(三)公司主营业务概况

公司专注于酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售。公司
的快捷消费产品主要分为两类:第一类主要是以鸭、鸡、鹅、猪、牛、羊等禽畜
产品为原材料,经过酱、卤等生产工艺形成的快捷消费酱卤肉制品;第二类主要
是以蔬菜、水产、豆制品等为原材料,经过凉拌、酱腌生产工艺形成的佐餐凉菜
快捷消费食品,目前公司的主导产品为快捷消费酱卤肉制品。
目前,公司的业务模式概况如下:
1、公司依靠独特工艺配方,结合现代生产工艺,秉承“源于自然、精于培植、
富于创造”的经营理念,利用鸭、鸡、鹅、猪、牛、羊等禽畜原料和水产、蔬菜、
豆制品等丰富的农副产品资源,开发出了能随时令变化、能适应不同区域消费习
惯和消费嗜好的丰富快捷消费类产品组合。
2、作为江西省农副产品深加工行业的龙头企业,公司以“煌上煌”作为统一
品牌,利用连锁经营模式,通过分布于全国 14 个省、直辖市的近 1,900 家直营

1-1-17
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



店和加盟店、还有众多商超组成的营销网络,持续推广、销售公司快捷消费产品。
3、经过多年的发展,公司形成了集组织养殖、屠宰、初加工、深加工、销
售网络等业务于一体的完整产业链,业务协同效应得到了有效发挥。
4、公司在江西南昌、广东东莞、福建福清和辽宁沈阳建立生产基地,初步
建立了辐射全国的战略布局,各子公司能够及时传播公司的经营理念,复制公司
的运营经验,丰富公司的产品组合,拓展公司区域市场,扩大公司的品牌影响力。

(四)公司的竞争优势

1、品牌优势

经过18年的发展,公司“煌上煌”品牌已深入人心,拥有众多忠实消费者,在
全国许多区域的消费者心目中得到了高度认可。公司“皇禽及图”商标于2008年获
得了国家工商行政管理总局商标局颁发的“中国驰名商标”称号。公司的“皇禽”牌
酱鸭被中国食品工业协会誉为“全国第一家独特酱鸭产品”,而且也是地方畅销特
产之一。

2、营销网络优势

经过多年的持续开拓,随着公司品牌价值的逐步体现,公司已形成了以江
西为核心,覆盖广东、福建、辽宁、北京、上海、陕西、海南、浙江、江苏、河
南等地区的直营和加盟连锁销售网络,截至2012年6月30日,公司拥有1,891家专
卖店,并在江西、广东、福建地区占据了市场领先地位,形成了公司营销网络的
规模优势和区域优势。在营销网络管理过程中,公司十分注重提升信息化管理水
平,引入了食品行业ERP系统、金蝶财务管理软件等现代电子化信息管理系统,
制定了一整套针对由直营店和加盟店所组成的混合营销网络的成熟管理体系,覆
盖了门店的日常运营,有力地支持了公司销售网络的拓展和维护,公司的信息管
理系统在国内同行业处于先进水平,形成了公司对营销网络的管理优势。

3、生产布局贴近市场网络优势

根据销售网络建设的需要,公司在江西、广东、福建、辽宁投资建设生产基
地,以完善公司的生产布局。这些生产基地能够辐射区域市场,很好地满足东北、
华中、华东、华南市场终端门店的销售需求,能实现直接、快捷、低成本的物流
配送,打造了一个“贴近市场、供应及时、产品新鲜、质量保证”的全方位供应链

1-1-18
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



体系。同时四个基地能够及时传播公司的经营理念,复制公司的运营经验,丰富
公司的产品组合,拓展公司的区域市场,扩大公司的品牌影响力,为公司门店的
快速扩张提供了坚实的保障。

4、完整的产业链优势

经过多年的发展,公司已经形成了酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品行
业的完整产业链,集组织养殖、屠宰、初加工、深加工、销售网络为一体,业务
协同效应得到了有效发挥,有效地降低了公司的行业经营风险。

5、快速的产品开发优势

公司在最初鸭肉制品深加工的基础上,不断研究和开发,已开发出鸡肉、鹅
肉、猪肉、牛肉、羊肉、蔬菜、水产、豆制品等产品线,形成了二百多个品种的
丰富产品组合。公司已能根据每季时令和消费者消费习惯的变化及时开发出新产
品,不断引领市场潮流。其次,公司及各子公司根据不同区域消费者的消费嗜好
差异,在保持公司产品一贯的品质和风味的基础上,已开发出多种不同风格、深
受当地消费者喜爱的区域特色产品。此外,公司还与南昌大学中德食品工程中心、
江西农业大学食品科学与工程学院等科研院校建立了长期的合作关系,以保持并
不断提升在行业内的领先优势。

6、完善的质量管理优势

公司历来视产品质量为企业生命,在原材料采购、深加工、产品配送和销售
等每一个环节均严格执行国家质量标准和食品安全标准:(1)原材料采购环节:
公司“一般模式”采购的主要供应商均是经过层层筛选出来的国内知名厂商,食
材品质优良,此外公司还建立了标准化的“公司+合作社+农户”供应模式, 有力地
补充了公司原材料的供应;(2)深加工环节:2002 年公司通过了 ISO9001 质量
管理体系认证;2005 年已取得了食品生产许可证(QS);2006 年通过了 HACCP
食品安全管理体系认证;2010 年通过了 ISO22000 食品安全管理体系认证。(3)
在产品配送和销售环节:公司实行全程的“冷链”配送,产品到达后立即储存于专
用冷柜中进行销售。

7、管理层丰富的行业经验优势

公司的主要管理团队在行业经营长达 18 年,始终坚持“食品安全大于天”的

1-1-19
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



经营理念,顺应当前生活节奏加快、消费升级的趋势,专注于打造行业的强势品
牌、不断提升公司的核心竞争力,在日常经营中积累了丰富的管理经验。公司董
事长、总经理先后被中国肉类协会、江西省食品工业协会聘为常务理事、副会长
等社会职务。近几年公司管理团队成功应对了生产成本上涨、南方冰雪灾害、国
内食品安全危机等一个个挑战,保持了公司业务的平稳发展,持续为消费者提供
了丰富、安全的快捷消费食品。

二、公司控股股东及实际控制人简要情况

煌上煌集团持有公司发行前 69.42%的股权,为公司的控股股东。
本公司实际控制人为徐桂芬家族,家族成员包括徐桂芬女士、褚建庚先生、
褚浚先生和褚剑先生四人,直接和间接合计持有本公司 86.11%的股份。
有关煌上煌集团、徐桂芬家族的情况,请参见本招股意向书“第五节 发行人
基本情况”之“五、发起人、持有公司 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基
本情况”。


三、发行人主要财务数据

根据立信会计师事务所出具的信会师报字[2012]第 113591 号《审计报告》,
本公司最近三年及一期的主要财务数据如下:

(一)合并资产负债表主要数据
单位:万元

项 目 2012-06-30 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31
流动资产 28,310.22 30,278.25 23,179.69 18,473.50

非流动资产 29,967.47 27,670.78 23,492.75 16,761.71
总资产 58,277.69 57,949.03 46,672.44 35,235.21

流动负债 15,608.50 20,016.38 16,829.60 12,898.15

负债总额 16,217.00 20,594.88 17,428.10 13,516.65
股东权益 42,060.70 37,354.15 29,244.34 21,718.56


(二)合并利润表主要数据



1-1-20
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书


单位:万元

项 目 2012年1-6月 2011年度 2010 年度 2009 年度
营业收入 46,535.59 88,613.38 69,446.94 51,755.94
营业利润 5,833.11 10,372.46 8,311.14 5,949.60
利润总额 6,074.04 10,746.85 8,203.47 5,890.32
净利润 4,706.55 8,109.81 6,061.14 4,496.97
归属于母公司股东的净利润 4,706.55 8,109.81 6,061.14 4,496.97

(三)合并现金流量表主要数据
单位:万元

项 目 2012年1-6月 2011年度 2010 年度 2009 年度
经营活动产生的现金流量净额 8,073.79 6,659.03 -4,421.03 6,065.17
投资活动产生的现金流量净额 -3,710.03 -5,269.05 -10,055.60 -3,508.79
筹资活动产生的现金流量净额 -5,252.81 562.75 10,412.08 -160.18
现金及现金等价物净增加额 -889.05 1,952.73 -4,064.55 2,396.19

(四)主要财务指标

2012 年 1-6 月 2011 年度 2010 年度/ 2009 年度/
项 目
/2012.6.30 /2011.12.31 2010.12.31 2009.12.31
流动比率 1.81 1.51 1.38 1.43
速动比率 0.64 0.43 0.29 0.65
资产负债率(母公司) 29.58% 36.14% 37.24% 28.88%
应收账款周转率(次) 42.08 111.04 117.97 130.59
存货周转率(次) 1.71 3.38 3.78 4.37

息税折旧摊销前利润(万元) 7,286.50 12,555.18 9,445.85 6,738.46

利息保障倍数 25.03 25.58 80.12 98.74
每股经营活动产生的现金
0.87 0.72 -0.51 0.74
净流量(元)
无形资产(扣除土地使用权
0.10% 0.14% 0.17% 0.27%
等)占净资产的比例
基本每股收益(元/股) 0.51 0.87 0.70 0.55

稀释每股收益(元/股) 0.51 0.87 0.70 0.55
归属于公司股东的每股净
4.53 4.02 3.15 2.50
资产(元)
加权平均净资产收益率(扣
除非经常性损益后归属于 11.39% 23.51% 26.87% 27.65%
公司普通股股东的净利润)

注:除非特别说明,本招股意向书在计算净资产时均指归属于普通股股东的期末净资产,
每股经营活动产生的现金净流量按各年度加权平均股份计算。2012年1-6月上述应收账款周
1-1-21
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书


转率、存货周转率等资产营运指标未进行年化处理。


四、本次发行情况

(一)发行股票类型 人民币普通股(A 股)

(二)发行股数 3,098 万股

(三)每股面值 人民币 1.00 元

(四)发行价格 【 】

(五)发行前每股净资产 4.53 元

依据中国证监会有关规定,采用网下向询价对象询价配售和网
(六)发行方式
上资金申购定价发行相结合的方式
符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、
(七)发行对象
法人等投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)

(八)承销方式 主承销商余额包销


五、募集资金主要用途

本次募集资金投资项目的基本情况如下:
单位:万元
序号 项目名称 总投资 项目备案情况
1 年产2万吨食品加工建设项目 12,769.43 洪发改行备字[2010]194号
2 5500吨肉制品加工建设项目 6,589.74 沈蒲备[2009]55号
食品质量安全检验与研发工程技
3 2,000.00 洪发改行备字[2010]193号
术中心项目
4 营销网络建设项目 11,700.45 洪发改行备字[2011]13号
5 其他与主营业务相关的营运资金 -

本次募集资金最终数额将根据询价结果确定,若扣除发行费用后的募集资金
净额不能满足上述项目的资金需求,公司将通过自筹方式解决。若募集资金满足
上述项目投资后有结余,将用于其他与主营业务相关的营运资金。
在完成本次公开发行股票并上市前,公司可根据各项目的实际进度,以自筹
资金支付项目所需款项。募集资金到位后,将置换前期投入募集资金投资项目的
自筹资金以及支付项目剩余款项。




1-1-22
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书




第三节 本次发行概况

一、本次发行的基本情况

(一)本次发行的一般情况

股票种类 人民币普通股(A 股)

发行股数 3,098 万股,占发行后总股本比例 25.0088%

每股面值 每股人民币 1.00 元

发行价格 【 】元/股

依据中国证监会有关规定,采用网下向询价对象询价配售
发行方式
和网上资金申购定价发行相结合的方式

符合资格的询价对象和在深圳市证券交易所开户的境内自
发行对象
然人、法人等投资者,但是法律、法规禁止购买者除外。

发行前每股净资产 4.53 元

发行后每股净资产 【 】(按全面摊薄法计算,扣除发行费用);

【 】(每股发行价格/发行后每股收益,发行后每股收益
发行市盈率 按照 2011 年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润
除以本次发行后总股本计算)

发行市净率 【 】(每股发行价格/发行后每股净资产)

募集资金总额 【 】万元

募集资金净额 【 】万元

承销方式 余额包销


(二)发行费用概算


承销和保荐费用 【 】

审计费用 【 】

律师费用 【 】

发行费用 【 】


1-1-23
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



二、本次发行新股的有关当事人

(一)发行人

1、名 称 江西煌上煌集团食品股份有限公司

2、法定代表人 徐桂芬

3、住 所 江西省南昌市迎宾大道1298号

4、联系电话 0791-85985546

5、传 真 0791-85950696

6、证券事务部负责人 曾细华


(二)保荐人(主承销商)

1、名 称 国信证券股份有限公司

2、法定代表人 何如

3、住 所 深圳红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层

4、联系电话 0755-82130833

5、传 真 0755-82133367

6、保荐代表人 李震、戴锋

7、项目协办人 徐学文

8、项目经办人 周可君、祁红威、蒋猛、周浩、朱锦峰、孙哲


(三)律师事务所

1、名 称 北京市金杜律师事务所

2、负责人 王玲

3、住 所 北京市朝阳区东三环中路7号财富中心写字楼A座40层

4、联系电话 0755- 22163306

5、传 真 0755-22163390

6、经办律师 潘渝嘉、曹余辉


(四)会计师事务所

立信会计师事务所(特殊普通合伙),原立信会计师事务所有
1、名 称
限公司
2、法定代表人 朱建弟

1-1-24
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



3、住 所 上海市黄浦区南京东路61号新黄浦金融大厦4楼

4、联系电话 021-63391166

5、传 真 021-63392558

6、经办注册会计师 朱颖、周永厦


(五)资产评估机构

1、名 称 中联资产评估集团有限公司

2、法定代表人 沈琦

3、住 所 北京市西城区复兴门内大街28号凯晨世贸中心东座F4层

4、联系电话 010 -88000066

5、传 真 010-88000006

6、经办注册评估师 周良、韩荣


(六)股票登记机构

1、名 称 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

2、住 所 深圳市深南中路1093 号中信大厦18 层

3、联系电话 0755-25938000

4、传 真 0755-25988122


(七)保荐人(主承销商)收款银行

1、名 称 中国工商银行股份有限公司深圳市分行深港支行

2、户 名 国信证券股份有限公司

3、账 号


(八)申请上市证券交易所

1、名 称 深圳证券交易所

2、法定代表人 宋丽萍

3、住 所 深圳市深南东路5045号

4、电 话 0755-82083333

5、传 真 0755-82083164




1-1-25
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



三、发行人与中介机构关系的说明

截至本次发行前,除保荐人(主承销商)国信证券全资子公司国信弘盛持有
发行人 5.38%的股权外,发行人与本次发行的有关中介机构及其负责人、高级管
理人员以及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。

四、与本次发行上市有关的重要日期

刊登发行公告的日期 2012 年 8 月 10 日

开始询价推介的日期 2012 年 8 月 13 日

刊登定价公告的日期 2012 年 8 月 27 日

申购日期和缴款日期 2012 年 8 月 28 日

股票上市日期 年 月 日




1-1-26
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书




第四节 风险因素

投资者在评价本公司本次发行的股票时,除本招股意向书提供的其他各项资
料外,应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据可能影响投资者
决策的程度大小排序,但并不表明风险依排列次序发生。

一、食品安全风险

公司主要从事酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售,产
品为卤鸭脚、卤鸭翅、卤鸭脖、酱鸭等酱卤肉制品及各类蔬菜、水产品、豆类佐
餐凉菜制品。2004 年 6 月,公司江西区域二家加盟店因冷藏条件未达标导致金
黄色葡萄球菌超标,引起消费者食用后腹泻入院治疗的食品安全事故;2010 年
广东煌上煌在主管机关产品质量抽检时出现产品(鸭脚)大肠杆菌超标的情形,
后经检验合格;2011 年,公司位于深圳的部分门店在主管机关产品质量抽检时
出现产品(鸭脖)菌落总数或大肠菌群超标的情形。随着国家对食品安全的日趋
重视和消费者食品安全意识以及权益保护意识的增强,产品质量、食品安全控制
已经成为食品生产企业经营的重中之重。
日常业务中,公司严格按照国家的相关产品标准组织生产,建立了完善的食
品安全控制体系。公司已通过 ISO22000、GB/T 22000-2006/ISO22000:2005 及
HACCP 食品安全管理体系认证和 QS 食品质量安全强制检验,并在生产厂房、
工艺设施、人员培训、食品安全控制等方面持续投入和改进。在采购环节对原材
料、辅料制定了严格的采购标准和程序;在生产环节对每道工序均制定了详细的
工作标准,并将影响产品质量的重要环节作为关键工序予以重点监控;在运输环
节实行全程“冷链”物流配送;在销售环节将产品储藏于低温设施中以保证产品的
新鲜度和品质。与此同时,公司建立了“每日报量、按需生产和每日物流配送”
的业务模式,要求各销售门店科学、合理报量;公司也根据各门店过往销售业绩、
季节因素等审核其报量的适当性,强化现场督导,以进一步降低食品安全的系统
性风险。
公司虽建立、健全了严密的食品安全控制体系,日常业务过程中也严格执行
上述控制体系。但如果公司运营过程中任一环节出现疏忽,发生食品安全问题或


1-1-27
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



事故,可能会增加公司的成本或减少公司的收入,导致公司存在被追索、诉讼或
受到相关处罚的可能,甚至影响公司的品牌和美誉度,从而对公司的业务、财务
状况或经营业绩产生重大不利影响。

二、同行业其他企业发生重大食品安全事故而导致的风险

目前,在国内酱卤肉制品及佐餐凉菜行业中,小作坊式生产仍占较大比重。
虽然大部分规模以上的酱卤肉制品厂商都已建立了严格的食品安全控制体系,但
部分小作坊式生产厂商技术较为落后、生产环境较差、产品质量和食品安全控制
程序和标准缺失,无法全面实行采购、生产、销售过程中关键环节的食品安全控
制。如果他们发生因食用其产品而导致消费者个人身体不适或伤害等事故,将给
整个行业形象和未来发展造成影响。
虽然近年来国家强化了对食品安全方面的监管,国家相关政府部门也特别加
大了监管力度,严格市场准入机制,并按照食品生产许可证(QS)要求对食品
生产企业进行严格的定期和不定期检查,不符合生产要求的即予淘汰。新颁布的
《中华人民共和国食品安全法》已于2009年6月1日起开始施行,健全了与食品安
全有关的法律法规体系,有利于净化食品行业的整体经营环境。但如果行业内个
别企业发生重大的食品安全事故,所产生的负面影响将会波及整个行业,对行业
形象、消费者信心造成严重损害,将对包括本公司在内的行业内其他企业的产品
销售产生重大影响。

三、市场风险

随着我国快捷消费食品安全的标准越来越高,行业进入门槛不断提高;同时
随着市场竞争的不断深入,中国酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品行业市场份
额呈现逐步集中的趋势。本公司现为江西省农副产品深加工行业的龙头企业,但
随着竞争对手投入力度的加大、管理与运营水平逐渐提升,若公司不能尽快增加
投入,通过加强管理、扩展市场营销网络、发挥规模效应和提高研发水平等方式
来持续提高核心竞争力,迅速做大做强,公司将面临行业竞争的风险。此外,随
着酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品市场容量的快速扩大,不排除其他潜在竞
争者进入本行业,从而使公司面临市场竞争加剧的风险。




1-1-28
江西煌上煌集团食品股份有限公司 招股意向书



四、租赁物业的风险

截至2012年6月30日,公司及其控股子公司共租赁了45处物业作为直营店的
经营场所,出租方均未办理房屋租赁备案登记手续。其中28处租赁物业出租方未
能提供该等房产的房屋所有权证等房产证明文件,但公司取得了出租方出具的承
诺,均保证上述出租的物业为其合法拥有。因上述门店开业时间较早,公司已与
出租方建立了较长的合作关系,未出现提前终止或到期不续签租赁合同的情形;
其次上述租赁物业单个面积较小,在相同地段或地块可替代性较强;公司及其控
股子公司在过去的经营中并未出现过因租赁物业被有权第三方主张无效或被有
权机关认定无效的情形,但公司直营店仍可能存在物业租赁使用的风险。

五、直营店、特许加盟店的管理风险

截至2012年6月30日,公司拥有直营店(含商超专柜)76家、特许加盟店1,815
家,终端销售门店分布广泛。随着本次募投项目的建设,未来公司的门店数量还
将大幅增加。为了保证公司各门店的产品质量及服务水平,公司制定了一套标准、
完善的门店管理制度,涉及门店管理的方方面面,如在门店形象、产品陈列、店
员仪容、服务质量、销售报量、售后服务等方面均配备有详细的操作流程和管理
制度,确保了门店各项经营行为的标准化、精细化。同时,公司还在各片区设立
了片区经理,定期地对门店产品质量及服务水平进行检查。此外,公司监察部下
辖的商情监察部独立于销售部门对直营店和加盟店进行监督。虽然公司始终重视
对门店的管理,但若公司管理水平的提升无法跟上门店扩张的速度,则可能出现
部分门店管理滞后影响终端销售,或没有按照公司制度严格管理造成产品质量不
合格,或其经营活动不能契合公司经营理念的情形,进而对公司的品牌形象和经
营业绩造成不利的影响。

六、跨区域经营的风险

目前,公司连锁专卖店在江西、广东、福建区域具有领先优势,并已成功进
入了全国其他11个省、直辖市,逐步向全国市场拓展。虽然公司的连锁专卖店已
覆盖全国许多省份,并在部分地区占有领先优势,但连锁专卖体系的异地扩张、
业务拓展需要公司充分理解各区域消费者的饮食习惯、消费偏好方面的差异,把
握当地市场的需求,快速提高公司品牌