山河药辅(300452)_招股说明明细_安徽山河药用辅料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书新浪财经

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安徽山河药用辅料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
公告日期:2015-05-04
创业板风险提示本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。安徽山河药用辅料股份有限公司 (安徽省淮南经济技术开发区) 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书保荐机构（主承销商）国元证券股份有限公司（安徽省合肥市梅山路 18 号）安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书安徽山河药用辅料股份有限公司首次公开发行股票招股说明书发行股票类型人民币普通股（A 股）发行新股总数 1,160.00 万股，占本次发行后总股本的 25% 每股面值人民币 1.00 元每股发行价格人民币 14.96 元预计发行日期 2015 年 5 月 5 日拟上市的证券交易所深圳证券交易所发行后总股本 4,640.00 万股保荐机构（主承销商）国元证券股份有限公司招股说明书签署日期 2015 年 5 月 4 日安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书发行人声明发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带的法律责任。发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐机构、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给他人造成损失的，将依法赔偿投资者损失。公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。中国证监会对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主做出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书重大事项提示一、股东关于股份锁定和减持的承诺本次发行前，公司总股本为 3,480 万股，本次拟发行 1,160 万股，发行后公司总股本为 4,640 万股。本公司股东关于股份锁定和减持的承诺如下：股东名称类别股份锁定和减持承诺或姓名 1、除公司首次公开发行股票时本人公开发售的股份外，自公司股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或委托他人管理所持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份。公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价（若发生除权除息等事项的，控股股东该发行价作相应调整。下同），或者上市后 6 个月期末收盘价暨实际控尹正龙低于发行价，本人所持公司股份的禁售期限自动延长 6 个月；制人、董事 2、上述股份禁售期届满后，本人在担任公司董事、监事长、总经理或高级管理人员期间每年转让的股份不超过所持有公司股份总数的 25%；离职后半年内，不转让所持有的公司股份；且禁售期届满后两年内减持的，减持价格不低于发行价，累计减持不超过公司股份总数的 5%，并减持后持股比例不低于 20%，该减持承诺不因职务变更、离职等原因而变更。 1、除公司首次公开发行股票时本单位公开发售的股份外，自公司股票上市之日起 36 个月内，本单位不转让或委托他人管理所持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份；复星医药产业 2、上述股份禁售期届满后两年内减持的，减持价格不低于公司上年末经审计的每股净资产（若发生除权除息等事项的，作相应调整）的 1.3 倍,且第一年内的减持数量不超过所持公司股份总数的 60%，所持剩余股份可在第二年内减持。 1、除公司首次公开发行股票时本人公开发售的股份外，自公司股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或委托他人管持股 10%以理所持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司上的股东回购该部分股份。公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价，本人所持公司股份的禁售期限自动延长 6 个月；刘涛 2、上述股份禁售期届满后，本人在担任公司董事、监事或高级管理人员期间每年转让的股份不超过所持有公司股份总数的 25%；离职后半年内，不转让所持有的公司股份；且禁售期届满后两年内减持的，减持价格不低于发行价，同时每年减持所持有的公司股份数量合计不超过上一年度末本人所持股份总数的 25%，该减持承诺不因职务变更、离职等原因而变更。 1、除公司首次公开发行股票时本人公开发售的股份外，担任董事朱堂东、潘立自公司股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或委托他人管或高级管生、余伟、宋理所持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司理人员的道才、胡浩回购该部分股份。公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个股东交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6 个月期末收盘安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书价低于发行价，本人所持公司股份的禁售期限自动延长 6 个月； 2、上述股份禁售期届满后，本人在担任公司董事、监事或高级管理人员期间每年转让的股份不超过所持有公司股份总数的 25%；离职后半年内，不转让所持有的公司股份；且禁售期届满后两年内减持的，不低于发行价，该减持承诺不因职务变更、离职等原因而变更。除公司首次公开发行股票时本单位公开发售的股份外，保荐机构自公司股票上市之日起 18 个月内，本单位不转让或委托他人国元直投的全资子管理所持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公公司司回购该部分股份。除公司首次公开发行股票时本人/本单位公开发售的股份外，自公司股票上市之日起 12 个月内，本人/本单位不转其他股东 - 让或委托他人管理所持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份。二、滚存利润分配及上市后的现金股利分配方案根据公司 2012 年度第一次临时股东大会决议，为兼顾新老股东的利益，公司本次向社会公开发行股票并在创业板上市前的滚存未分配利润由本次发行后的全体新老股东共同享有。同时，为合理回报股东并进一步明晰和稳定对股东的现金分红回报机制，公司制定了现金股利分配政策并载入《公司章程（草案）》，即：在当年盈利、年初未分配利润为正，且无重大资金支出安排的情况下，公司每年累计分配的股利不少于当年实现的可供分配利润的 20%。公司根据资金状况可以进行中期利润分配。上述重大资金支出安排是指除首次公开发行股票募集资金投资项目支出和上市后再融资募集资金投资项目支出以外的下述情形之一：（一）公司未来十二个月内拟对外投资、购买资产等交易累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的 50%，且超过 5,000 万元；（二）公司未来十二个月内拟对外投资、购买资产等交易累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的 30%。公司董事会应综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，提出差异化的现金分红政策：（一）公司未来十二个月内无重大资金支出安排的，进行利润分配时，应当全部采取现金方式；（二）公司未来十二个月内有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书分红在本次利润分配中所占比例区分不同发展阶段： 1、公司发展阶段属成长期的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%； 2、公司发展阶段属成熟期的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%。发行人上市后的利润分配政策、分红政策以及所作出的具体分红回报计划等情况，详见本招股说明书“第九节财务会计信息与管理层分析”之“十三、发行人股利分配情况及发行后的股利分配政策与安排等”相关内容。三、重大风险因素发行人提醒投资者特别关注“风险因素”中的下列风险，并认真阅读本招股说明书“第四节风险因素”中的全部内容。（一）行业竞争的规范化进程风险我国药用辅料行业起步晚，行业集中度不高，结构欠合理，缺乏专业性强的药用辅料生产企业。业内生产企业普遍规模小、品种少、技术含量低。据统计，国内取得批准文号的药用辅料只占全部辅料品种的30%左右，同时，由于各地方对药用辅料企业的准入标准不一致，导致一些化工、食品类企业也不同程度地涉足药用辅料市场，产品竞争主要集中在中、低端市场，导致行业竞争的规范性不足。由于药用辅料产品的质量及其安全性、稳定性直接关系到药品安全，近年来国家药监部门已经开始重视并加强对药用辅料行业的监督管理。随着监管部门对药用辅料市场的整顿，以及药用辅料相关管理制度和标准的建设和完善，整个行业管理将日趋严格，行业竞争也将逐步走向规范、有序。虽然本公司经过多年发展，在规范经营、经营规模和质量上已经具备行业领先优势，但是，就本行业的发展现状看，行业的监管和规范发展仍需要经过一段历程，本公司仍将在一些常用或传统药用辅料领域与其他众多非专业性生产厂家展开竞争。因此，药用辅料行业规范化进程时间长短和不确定性将会对公司的未来发展造成一定影响。（二）主要原材料和辅料粗品价格波动的风险公司药用辅料的主要生产原料为农林产品木浆、精制棉、玉米淀粉或马铃薯淀粉、化学产品硬脂酸，以及外购的辅料粗品。报告期内，微晶纤维素和羟丙纤安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书维素生产成本中精制棉或木浆的成本占比分别为52.68%～79.72%和32.46%～ 41.65%；预胶化淀粉生产成本中玉米淀粉的成本占比53.82%～57.71%；硬脂酸镁生产成本中硬脂酸的成本占比为63.29%～70.58%；药用淀粉（基础原料加工）生产成本中玉米淀粉的成本占比为81.52%～85.78%；精加工的羟丙甲纤维素、药用糊精、药用淀粉、聚维酮K30、二氧化硅等产品生产成本中相应粗品的成本占比在91%～99%左右。这些原材料或粗品的价格在报告期内出现一定幅度的波动，且从未来较长时期看，资源性农林产品的价格将呈稳步上涨趋势。因此，上述原材料或粗品成本的大幅提高会在很大程度上降低公司产品的毛利率水平，公司现有主要产品面临原材料、粗品价格波动导致的利润率下降的风险。报告期内，公司通过提高产品档次、调整产品售价、革新工艺、新材料替代等在很大程度上转移了部分原材料或粗品涨价的风险，但仍存在其价格剧烈波动时公司产品价格调整不及时而带来的经营风险。同时，原材料或粗品价格的波动不利于公司的成本控制，其价格的持续上涨还将给公司带来流动资金的压力。上述原材料及粗品的价格变化对公司的毛利额有较大影响。假设除这些主要原材料和粗品价格变动外，其他生产和销售参数不变，则主要原材料及粗品价格波动对公司2014年度毛利额的影响如下：单位：万元价格变动对公司毛利的影响原材料、粗品产品名称 +（-）1% +（-）5% 微晶纤维素 -（+）16.61 -（+）83.05 主要木浆或精制棉羟丙纤维素 -（+）5.58 -（+）27.92 基础硬脂酸硬脂酸镁 -（+）7.60 -（+）37.98 原料玉米淀粉或马铃薯淀粉预胶化淀粉 -（+）2.44 -（+）12.19 粗品小计精加工产品小计 -（+）47.65 -（+）238.23 合计 -（+）79.88 -（+）399.37 （三）募投项目产能扩大引致的市场销售风险本次募集资金投资项目为新型药用辅料生产线扩建和新建项目、技术改造项目、药用辅料工程技术研究中心建设项目等，项目生产的药用辅料既包括现有品种的扩产，也包括新品种的产业化，这些品种的质量标准均收载于《中国药典》（2010年版），是医药制剂生产企业常用或优先选用的品种，存在较大的市场需求量。同时，公司经过十余年的专业化发展，已经拥有较为丰富的客户资源和较完善的营销网络，能够为本次募投项目的产品销售提供较好支撑。但由于本次募投项目产品扩产幅度较大，项目建成并达产后，公司微晶纤维素的设计年生产能安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书力将由项目建设前的2,000吨提高到7,000吨，羟丙纤维素的设计年生产能力将由项目建设前的400吨增加到1,500吨，硬脂酸镁的设计年生产能力将由项目建设前的1,200吨提高到2,000吨，分别新增交联聚维酮、交联羧甲基纤维素钠和二氧化硅设计年生产能力300吨、300吨和2,000吨，所以，尽管公司产能扩张是建立在对市场、技术及销售能力等进行谨慎的可行性研究分析基础之上，但仍可能出现产能扩张后，由于市场环境突变或行业竞争加剧等不可预测性因素变动，以及公司销售渠道、营销网络无法形成有力支撑而导致的新增产品销售风险。（四）短期内净资产收益率下降，以及因折旧等费用增加而引致的利润增长放缓或下降的风险 2012年度、2013年度和2014年度，本公司按归属于普通股股东的净利润计算的加权平均净资产收益率（按扣除非经常性损益后孰低计算）分别26.57%、24.81% 和18.63%。本次公开发行股票募集资金到位后，公司净资产将大幅增加，届时除已经自筹资金预先投入的“年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目（一期）” 等以外，公司还将继续进行“年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目（二期）” 和“新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和二氧化硅生产线改造）”等建设，这些投资项目需要经历一定的建设期或逐步达产期，募集资金新建项目难以在短期内对公司盈利产生显著贡献。因此，本次发行后，公司短期内存在净资产收益率下降的风险。同时，由于一次性较大规模的生产线等长期资产的购建，在新生产线未达到批量生产前，还可能因折旧、摊销等费用增长过快，导致公司短期内出现利润增长放缓甚至降低的风险。四、关于上市后三年内稳定股价的预案公司上市后三年内，若公司股价持续低于每股净资产，公司将通过控股股东暨实际控制人、董事及高级管理人员（不含独立董事、由控股股东暨实际控制人担任的董事或高级管理人员，下同）增持公司股票，以及回购本公司股票的方式启动股价稳定措施。（一）触发启动稳定股价预案的条件和实施频次公司股票自上市之日起三年内，如出现连续20个交易日的收盘价均低于公司最近一年经审计的每股净资产时（若发生除权除息等事项的，价格作相应调整，安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书下同），将启动本预案以稳定公司股价。单一年度内，公司需强制启动股价稳定措施的义务仅限一次，且在触发稳定股价预案条件首次出现时启动。（二）稳定股价的具体措施和实施顺序 1、稳定股价的具体措施包括：（1）公司控股股东暨实际控制人增持公司股票；（2）公司董事、高级管理人员增持公司股票；（3）公司回购股票。 2、稳定股价措施的实施顺序触发启动稳定股价预案时，公司控股股东暨实际控制人增持公司股票为第一选择，但控股股东暨实际控制人增持股票不能导致公司不满足法定上市条件，且不能触发控股股东暨实际控制人的要约收购义务。第二选择为公司董事、高级管理人员增持公司股票。在下列情形之一出现时将启动该项选择：（1）因导致公司不满足法定上市条件或触发控股股东暨实际控制人的要约收购义务等原因，致使控股股东暨实际控制人无法实施增持公司股票时；（2）若公司控股股东暨实际控制人增持公司股票后，公司股票仍未满足“连续3个交易日的收盘价高于公司最近一年经审计的每股净资产”之条件，且公司董事和高级管理人员增持公司股票不会致使公司将不满足法定上市条件。第三选择为公司回购股票。启动该项选择的条件为：若公司控股股东暨实际控制人以及董事、高级管理人员增持公司股票后，公司股票仍未满足“连续3个交易日的收盘价高于公司最近一年经审计的每股净资产”之条件，且公司回购股票不会致使公司不满足法定上市条件。（三）实施稳定股价预案的程序 1、控股股东暨实际控制人增持公司股票在触发公司控股股东暨实际控制人增持公司股票的条件成就时，公司控股股东暨实际控制人将在前述触发条件发生之日起10日内向公司提交增持公司股票的方案并由公司公告，控股股东暨实际控制人将在增持方案公告之日起6个月内实施增持公司股票方案。控股股东暨实际控制人增持公司股票的价格不超过公司最近一年经审计的安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书每股净资产，增持股票的方式为集中竞价交易方式或证券监管部门认可的其他方式，其单一年度内增持股票的数量为公司届时股份总数的1%。在控股股东暨实际控制人实施增持公司股票方案过程中，出现下述情形之一时，控股股东暨实际控制人将终止执行该次增持公司股票方案：（1）通过增持公司股票，公司股票连续3个交易日的收盘价高于公司最近一年经审计的每股净资产；（2）继续增持股票将导致公司不满足法定上市条件；（3）继续增持股票将导致控股股东暨实际控制人需要履行要约收购义务。 2、董事、高级管理人员增持公司股票在触发董事、高级管理人员增持公司股票的条件成就时，董事、高级管理人员将在前述触发条件发生之日起10日内向公司提交增持公司股票的方案，并在提交增持方案之日起3个月内增持公司股票。董事、高级管理人员增持公司股票的价格不超过公司最近一年经审计的每股净资产，增持股票的方式为集中竞价交易方式或证券监管部门认可的其他方式，其单一年度用于增持股票使用的资金金额不超过其上一年度从公司领取的税后薪酬金额及现金分红（若有）之和的50%。在董事、高级管理人员实施增持公司股票方案过程中，出现下述情形之一时，董事、高级管理人员将终止执行该次增持公司股票方案：（1）通过增持公司股票，公司股票连续3个交易日的收盘价高于公司最近一年经审计的每股净资产；（2）继续增持股票将导致公司不满足法定上市条件。 3、公司回购股票在触发公司回购股票的条件成就时，公司将依据法律法规及公司章程的规定，在前述触发条件发生之日起10日内召开董事会讨论回购股票的具体方案，并提交股东大会审议，履行相应公告程序。公司将在董事会决议作出之日起30日内召开股东大会，审议实施回购股票的具体方案，公司股东大会对实施回购股票作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。在股东大会审议通过回购股票具体方案后，公司将依法通知债权人，并向证券监管部门、证券交易所等主管部门报送相关材料，办理相应公告、审批或备案手续，并于股东大会决议作出之日起6个月内回购股票。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书单次实施回购股票完毕或终止后，本次回购的公司股票应在实施完毕或终止之日起10日内注销，并及时办理公司减资程序。公司回购股票的价格不超过公司最近一年经审计的每股净资产,回购股票的方式为集中竞价交易方式、要约方式或证券监管部门认可的其他方式，单一年度内公司回购股票的数量为回购前公司股份总数的3%。在公司实施回购公司股票方案过程中，出现下述情形之一时，公司将终止执行该次回购公司股票方案：（1）通过回购公司股票，公司股票连续3个交易日的收盘价高于公司最近一年经审计的每股净资产；（2）继续回购股票将导致公司不满足法定上市条件。公司承诺：在新聘任董事（不含独立董事）和高级管理人员时，将确保该等人员遵守上述稳定股价预案的规定，并签订相应的书面承诺函。五、发行人本次公开发行前持股5%以上股东的持股意向及减持意向（一）发行人控股股东承诺 1、在本人所持公司股份禁售期满后2年内，累计减持额度将不超过公司股份总数的5%，且减持后持股比例不低于20%，且减持价格将不低于股票首次公开发行价格（若发生除权除息等事项的，减持价格作相应调整）。 2、在本人所持公司股份禁售期满后2年内减持的，将提前3个交易日由公司公告减持计划，减持将通过以下方式依法进行：（1）持有公司的股票预计未来一个月内公开出售的数量不超过公司股份总数1%的，将通过证券交易所集中竞价交易系统转让所持股份；（2）持有公司的股票预计未来一个月内公开出售的数量超过公司股份总数1%的，将通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。 3、本人若违反上述股份减持的承诺，减持股份所得收益将归公司所有。（二）其他持股 5%以上股东复星医药产业、刘涛先生的承诺 1、复星医药产业承诺：在本单位所持公司股份禁售期满后2年内减持的，减持价格不低于公司上年末经审计的每股净资产（若发生除权除息等事项的，作相应调整）的1.3倍，且第一年内的减持数量不超过所持公司股份总数的60%，所持安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书剩余股份可在第二年内减持。 2、刘涛先生承诺：在本人所持公司股份禁售期满后2年内，减持价格不低于发行价，且每年减持所持有的公司股份数量合计不超过上一年度末本人所持股份总数的25%。该承诺不因本人职务的变更或离职等原因而改变。 3、上述两名股东，在所持公司股份禁售期满后2年内减持的，将提前3个交易日由公司公告减持计划，减持将通过深圳证券交易所以竞价交易、大宗交易、协议转让或其他证券监管部门认可方式依法进行。 4、上述两名股东承诺：若违反其所作出的关于股份减持的承诺，减持股份所得收益将归公司所有。六、财政部关于豁免兴皖创投国有股转持义务的批复根据《财政部国资委证监会社保基金会关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关问题的通知》（财企［2010］278 号），兴皖创投经请示获得了《财政部关于豁免安徽兴皖创业投资有限公司国有股转持义务的批复》（财企[2012]33号），该批复同意在本公司首次公开发行股票时，豁免兴皖创投应履行的国有股转持义务。七、发行人财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况发行人已披露财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况（具体情况详见本招股说明书“第九节财务会计信息与管理层分析”之“十四、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况”），该相关财务信息未经审计，但已经华普天健会计师事务所审阅。八、保荐机构对发行人是否具备持续盈利能力的核查结论经过全面的尽职调查和审慎核查，保荐机构认为：发行人所处行业发展前景良好，发行人具有较强市场竞争地位，主营业务突出、运作规范，具备持续盈利能力。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书目录发行人声明 .............................................................................................................. 3 重大事项提示........................................................................................................... 4 第一节释义 ......................................................................................................17 第二节概览 ......................................................................................................23 一、发行人简介 23 二、控股股东及实际控制人简介 34 三、主要财务数据及财务指标 34 四、募集资金用途 36 第三节本次发行概况 ..........................................................................................38 一、本次发行基本情况38 二、与本次发行有关的机构 39 三、重要日期 40 第四节风险因素 ..................................................................................................41 一、行业竞争的规范化进程风险 41 二、主要原材料和辅料粗品价格波动的风险 41 三、未来传统或低端药用辅料市场增长放缓，市场需求升级的挑战 42 四、产品及技术开发风险 43 五、核心技术失密的风险 43 六、外资企业进入国内市场的威胁 44 七、生产安全风险 44 八、募投项目产能扩大引致的市场销售风险 45 九、固定资产等长期资产折旧、摊销费增加导致利润下降的风险 45 十、净资产收益率下降的风险 46 十一、经营管理风险46 十二、主要客户变动或减少采购，可能减缓公司业绩增长的风险 46 十三、适用税收优惠政策条件变化的风险 47 十四、环保政策风险47 十五、特许经营许可证续期的风险 47 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书十六、行业监管政策强化风险 48 第五节公司基本情况 ..........................................................................................49 一、发行人基本情况49 二、发行人的设立情况49 三、发行人设立以来的重大资产重组情况 55 四、发行人的股权结构和组织结构 55 五、发行人控股子公司、参股公司情况 56 六、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况 58 七、发行人的股本情况59 八、发行人正在执行的股权激励及其他制度安排和执行情况64 九、发行人员工及其社会保障情况 64 十、发行人、发行人的股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员以及本次发行的保荐机构及证券服务机构等的承诺、履行情况以及未能履行承诺的约束措施 71 第六节业务与技术 ..............................................................................................77 一、发行人的主营业务及主要产品 77 二、发行人所处行业的基本情况及竞争状况 96 三、发行人销售及主要客户情况 123 四、发行人采购及主要供应商情况 151 五、安全生产与环境保护 168 六、发行人的主要固定资产 173 七、发行人的主要无形资产 174 八、发行人拥有的特许经营权 180 九、发行人的生产技术水平及研发情况 180 十、发行人的核心技术人员、研发人员情况 183 十一、发行人境外生产经营情况 183 十二、发行人发行当年及未来三年的发展规划及拟采取的措施183 第七节同业竞争与关联交易............................................................................. 188 一、同业竞争情况 188 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书二、关联方与关联关系 189 三、关联交易 190 第八节董事、监事、高级管理人员与公司治理 .............................................. 196 一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介 196 二、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员对外投资情况205 三、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属持有本公司股份的情况 205 四、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员报酬情况 207 五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与公司签定的协议及承诺 209 六、董事、监事和高级管理人员近两年来的变动情况 209 七、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及审计委员会等机构的运行及履职情况 210 八、内部控制评价 227 九、公司最近三年合法、合规运作情况 227 十、公司最近三年资金占用和对外担保情况 227 十一、资金管理、对外投资与担保事项的相关规定以及报告期的执行情况 228 十二、投资者权益保护制度 230 第九节财务会计信息与管理层分析 ................................................................. 232 一、财务报表 232 二、合并财务报表的编制方法及报告期合并范围的变化 235 三、注册会计师的审计意见类型 235 四、经营业绩的主要影响因素分析 236 五、财务报告审计基准日后的相关财务信息和经营情况 237 六、报告期内的主要会计政策和会计估计 237 七、执行的主要税收政策及适用的税费情况 257 八、分部信息 259 九、经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表及对经营成果的影响 260 十、主要财务指标 260 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书十一、或有事项、承诺事项、期后事项及其他重要事项 261 十二、公司管理层讨论与分析 261 十三、发行人股利分配情况及发行后的股利分配政策与安排等327 十四、发行人财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况 332 第十节募集资金运用 ........................................................................................ 334 一、募集资金运用概况334 二、募集资金投资项目与发行人现有主要业务、核心技术之间关系 335 三、募集资金投资项目的基本情况 335 四、募集资金的专户存储安排 359 五、本次募集资金项目新增固定资产情况 360 六、募集资金投资项目产能消化分析 361 七、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的整体影响 363 八、公司对本次募集资金到位后置换出的较大金额预先投入自筹资金的使用计划 364 第十一节其他重要事项 ...................................................................................... 365 一、重要合同 365 二、对外担保情况 372 三、诉讼和仲裁情况372 四、本公司控股股东、实际控制人最近三年内重大违法情况372 第十二节有关声明 ............................................................................................ 373 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 373 保荐机构（主承销商）声明 374 律师声明 375 审计机构声明 376 验资机构声明（一）377 验资机构声明（二）378 验资机构声明（三）379 第十三节附件 .................................................................................................. 380 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书第一节释义在本招股说明书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下含义：发行人、公司、本公司、山河药辅、股份指安徽山河药用辅料股份有限公司公司淮南山河药用辅料有限公司，2005 年 8 月更名为安山河有限/有限公司指徽山河药用辅料有限公司，系发行人前身安徽山河医药营销有限公司，系发行人全资子公司，山河营销指于 2010 年 11 月注销合肥山河医药科技有限公司，原名安徽山河医药科技合肥山河指有限公司，成立于 2010 年 2 月，系发行人全资子公司上海复星医药产业发展有限公司，系发行人第二大股复星医药产业指东国元股权投资有限公司，为国元证券股份有限公司全国元直投指资子公司，系发行人股东之一，持股比例 2.50% 淮南市产业发展投资有限公司，曾为发行人股东之淮南产业投资指一，于 2011 年 11 月向兴皖创投转让所持发行人全部股权安徽兴皖创业投资有限公司，发行人股东之一，于兴皖创投指 2011 年 11 月从淮南产业投资受让发行人股权本公司本次拟发行人民币普通股（A 股）1,160.00 本次发行指万股的行为《公司法》指《中华人民共和国公司法》《证券法》指《中华人民共和国证券法》《公司章程》、本章指《安徽山河药用辅料股份有限公司章程》程股东大会指安徽山河药用辅料股份有限公司股东大会安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书董事会指安徽山河药用辅料股份有限公司董事会监事会指安徽山河药用辅料股份有限公司监事会全国医药技术市场协会药用辅料技术推广专业委员全国药用辅料专业会（China Pharmaceutical Excipients Committee），指委员会/CPEC 成立于 2008 年 10 月，系国内药用辅料行业的自律组织。美国 FMC 公司（英文全称：FMC Corporation），系全球性的跨国化学品公司,主营农业化学、特殊化学、 FMC 公司指工业化学等三个领域的产品，是世界著名的食品配料制造商。德国瑞登梅尔父子公司（德文全称： J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG），全球知名的 JRS 公司指精细纤维素生产企业之一，产品用于化工、医药等很多领域。美国国际特品公司（英文全称： International Specialty Products inc.，2011 年 8 月被亚仕兰公 ISP 公司指司收购），全球领先的特殊化学品生产商之一，产品广泛用于涂料、化妆品、医药、啤酒、食品、农业等领域。国家药监局指国家食品药品监督管理总局中国证监会指中国证券监督管理委员会国家发改委指国家发展和改革委员会科技部指国家科学技术部工信部指工业和信息化部市经信委指淮南市经济和信息化委员会市科技局指淮南市科学技术局淮南市国资委指淮南市人民政府国有资产监督管理委员会保荐机构（主承销指国元证券股份有限公司商）安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书华普天健会计师事务所（特殊普通合伙），于 2014 华普天健会计师事指年初由华普天健会计师事务所（北京）有限公司转制务所并更名天禾律师事务所指安徽天禾律师事务所近三年/报告期指 2014 年度、2013 年度和 2012 年度元指人民币元以下为行业专用术语生产药品和调配处方所使用的赋形剂和附加剂，是除活性成分以外，在安全性方面进行了合理评估并且包含在药物制剂中的物质。药用辅料除了赋形、充当载药用辅料指体、提高稳定性外，还具有增溶、助溶、缓控释等重要功能，是可能影响药品质量、安全性和有效性的重要成分。根据药典、药品标准或其他适当处方，将原料药物按某种剂型制成具有一定规格的药剂。常用的剂型有片制剂指剂、丸剂、散剂、注射剂、酊剂、溶液剂、浸膏剂、软膏剂等。又称预混辅料、混合辅料或复合辅料，即将多种单一的辅料按一定的配方比例，以一定的生产工艺预先混合均匀，作为一个辅料整体在制剂中使用。由于是多共加工辅料指种辅料的混合，集合了多种辅料的功能，可为药剂生产企业节省多种辅料反复采购、检验、储存等工作，从而提高生产效率，降低生产成本。羟丙甲纤维素/羟丙 2—羟丙基醚甲基纤维素（英文简称：HPMC），药用指基甲基纤维素/HPMC 辅料品种之一，用作释放阻滞剂和包衣材料等。 2—羟丙基醚纤维素（英文简称：HPC），根据取代度羟丙纤维素不同分为高取代羟丙纤维素、低取代羟丙纤维素（英指 /HPC,L-HPC 文简称 L-HPC），药用辅料品种之一，用作崩解剂和填充剂等。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2013 年 12 月 1 日起执行的《中华人民共和国药典》（2010 年版）第二增补本将“羟丙纤维素”名称修正为“低取代羟丙纤维素”。由天然纤维素经水解制得的粉末（英文简称：MCC），微晶纤维素/MCC 指药用辅料品种之一，用作填充剂和崩解剂等。纤维素在碱性条件下与一氯醋酸钠作用生产的羧甲羧甲基纤维素纳指基纤维素钠盐（英文简称：CMC），药用辅料品种之 /CMC 一，用作粘合剂和填充剂等。交联的、部分羧甲基化的纤维素钠盐（英文全称：交联羧甲基纤维素指 Croscarmellose Sodium），药用辅料品种之一，用纳作崩解剂和填充剂等。 N — 乙烯基吡咯烷酮（英文全称： N-vinylpyrrolidone，）由γ-丁内酰胺与乙炔反应 NVP 单体指制备或由α-吡咯烷酮与乙炔反应制得的一种化学品，运用于聚维酮制备的通用试剂，即合成聚维酮的主要原料。本品系吡咯烷酮和乙烯在加压下生成的乙烯基吡咯聚维酮 K30/PVP 烷酮单体，在催化剂作用下聚合得到的 1-乙烯基-2- 指 K30 吡咯烷酮均聚物。药用辅料品种之一，用作黏合剂和助溶剂等。交联聚乙烯吡咯烷酮（英文简称：PVPP），为 PVP 通过物理方法或者化学方法相互交联得到的交联聚合交联聚维酮/PVPP 指物，分子式 (C6H9NO)n。药用辅料品种之一，用作崩解剂和填充剂等。药用辅料生产过程中使用的初级产品，可进一步通过粗品指离心分离、干燥灭菌、分筛或总混等加工工序生产出不同规格、性能的药用级辅料成品。系饮用水经蒸馏法、离子交换法、反渗透法或其他适纯化水指宜的方法制得的制药用水，不含任何添加剂。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书在化学反应或相关的化学工业生产中，投入单位数量收率指原料获得的实际生产的产品产量与理论计算的产品产量的比值。又称堆密度。在微粉学中，指单位容积的质量。这里的容积是指微粒及微粒间空隙所占的总容积（即松容松密度指积）,轻质的药品松密度小,重质的药品松密度大,松密度小的微粒孔隙率大,松密度大的微粒孔隙率小。国内目前普遍使用的片剂制备工艺，将药物和辅料的湿法制粒指粉末混合均匀后加入液体粘合剂制备颗粒或片剂。较为先进的片剂制备工艺，将药物的粉末与适宜的辅粉末直接压片/全粉指料分别过筛并混合后，不经过制颗粒（湿颗粒或干颗末直接压片粒）而直接压制成片剂。 Standard Operating Procedure，即质量管理标准操 SOP 系统指作规程《中国药典》、CP 指《中华人民共和国药典》（China Pharmacopoeia） GMP 指《药品生产质量管理规范》新版药品 GMP 指《药品生产质量管理规范（2010 年修订）》 Drug Master File，即药品主文件，它是反映药品生产和质量管理方面的一套完整的文件资料。主要包括 DMF 指生产厂简介、具体质量规格和检验方法、生产工艺和设备描述、质量控制和质量管理等方面的内容。英文全称 U.S. Pharmacopeia / National USP、美国药典指 Formulary，《美国药典/国家处方集》。若后接数字为版本号。英文全称 European Pharmacopeia，欧洲药典。若后 EP、欧洲药典指接数字为版本号。艾美仕市场调研咨询有限公司（英文名称： IMS IMS Health 指 Health Inc.），系制药和保健行业市场情报资源提安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书供商。注：除特别说明外，本招股说明书所有数值保留两位小数，若出现总数与各分数数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书第二节概览本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。一、发行人简介（一）主营业务情况本公司及其前身淮南山河药用辅料有限公司（2005 年 8 月更名为安徽山河药用辅料有限公司）自成立以来，一直专注于药用辅料的研发、生产和销售，经过十余年的发展，产品已由最初的 5 个品种增加到目前的 21 个品种、40 余个规格，主要产品涵盖填充剂、黏合剂、崩解剂、润滑剂、包衣材料等常用口服固体制剂类药用辅料。其中：微晶纤维素、羟丙纤维素、羟丙甲纤维素、羧甲淀粉钠、硬脂酸镁和薄膜包衣粉被评定为安徽省高新技术产品，“立崩”牌羧甲淀粉钠先后获得淮南市知名产品、安徽省名牌产品和“2014 中国化学制药行业药用辅料优秀产品品牌” 称号，微晶纤维素、硬脂酸镁和薄膜包衣粉产品被评定为淮南市知名产品，并有多个产品列入《中国高新技术产品出口目录》。公司多年的经营管理成效，赢得了客户和同行的广泛认可。公司系全国医药技术市场协会药用辅料技术推广专业委员会副主任单位和国际药用辅料协会（中国）（IPEC-China）少数内资企业成员之一，连续多年荣膺慧聪网制药行业“制药原辅料十佳供应商”和 2011 年度“十大原辅料民族品牌”，全国药用辅料专业委员会和国际药用辅料网“2010 年度最佳优秀辅料供应商”、中国化学制药工业协会 2013 年和 2014 年“中国化学制药行业药用辅料优秀企业品牌”等称号；先后被惠氏制药有限公司、江苏先声药业有限公司和株洲千金药业股份有限公司等一批知名制药企业认定为年度优秀供应商或 A 类供应商等；公司集聚了哈药六厂、珠海联邦制药、贵州百灵、江中药业、石药集团、杭州赛诺菲民生健康药业、西安利君制药、国药集团、康恩贝制药、四川大冢制药、葵花药业、亚宝药业等一大批优质客户。本公司系国内口服固体制剂类药用辅料专业化、创新型领先企业和安徽省药用辅料工程技术研究中心依托单位，拥有省级企业技术中心，公司先后被认定为 “淮南生物工程及新医药高新技术产业基地企业”、安徽省民营科技企业”、安安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书徽省‘专、精、特、新’中小企业”、“安徽省自主创新品牌示范企业”和“国家火炬计划重点高新技术企业”等；公司在坚持科研和产品创新的同时，还作为企业界的主要代表，积极参与本行业产品与技术标准、行业管理标准等制订工作，先后参与了国家食品药品监督管理局组织的《药用辅料生产质量管理规范》和《药用辅料管理办法（征求意见稿）》等制度的制订，以及《中国药典》中药用辅料标准的起草修订工作，同时还是行业内唯一一家参与编写全国高等中医药院校规划教材《工业药剂学》的企业。目前，新型药用辅料的研究开发已成为制约我国战略性新兴产业——生物和医药产业发展的重要瓶颈之一，被列入国家重点支持的高新技术领域、当前优先发展的高技术产业化重点领域和产业结构调整鼓励类目录，2013 年获得国家发改委和工信部的中央预算内的产业振兴和技术改造项目，并首次列入《医药工业 “十二五”发展规划》的五大重点领域之一和科技部“十二五重大新药创制”的五大科技重大专项之一。（二）公司成长和创新的主要表现 1、经营业绩持续、快速增长，行业地位不断凸显公司成立以来秉承“稳健经营、持续创新”的理念，牢固把握我国医药制剂工业的发展机遇，不断实践着自身发展壮大的目标。近十四年来，公司药用辅料产销量和销售收入变化情况如下：报告期，公司营业收入、归属于母公司股东的净利润及其增长情况如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书营业收入（万元）归属于母公司股东的净利润（万元） 25,000.00 3,600.00 20,000.00 3,400.00 15,000.00 10,000.00 3,200.00 5,000.00 - 3,000.00 2012年度 2013年度 2014年度 2012年度 2013年度 2014年度在产品质量不断提升、品种结构趋于丰富，以及品牌信誉等获得客户持续深入认同的竞争优势下，公司的药用辅料业务保持快速增长态势。近三年，主营业务收入累计增长率为30.19%，营业利润和净利润的累计增长率分别为5.65%和 8.61%（其中：2014年度，受新厂区一次性建设规模扩大的影响，实现的利润较 2013年度下降），公司在药用辅料生产企业中的排名不断前移，成为国内口服固体制剂辅料领域成长快、效益好的专业化辅料制造的知名企业。 2、资产规模和生产能力持续发展壮大公司成立以来，依靠经营积累、自立发展，总资产从2001年末的307.05万元增长到2014年12月末的26,639.44万元，净资产从当初的200.71万元增加到 17,720.02万元，药用辅料的产销量由133吨/年提高至16,000吨/年。2010年初，公司成功吸收外部股东现金增资2,940.60万元，进一步壮大了公司的资金实力和资本规模；2012年至2013年，公司在新购地块上开始实施本次募投项目一期工程等建设，并主要在2014年陆续投产，为公司今后扩大畅销及新型药用辅料产品销售，以及抵御市场波动风险等奠定了良好的发展基础。 3、重点辅料品种丰富出新，小品种集成化服务口服固体制剂因携带和使用方便，药物种类繁多，相应剂型的辅料在全部医药制剂的辅料中约占70%。因此，对于一家同时生产不同类别、不同品种和不同规格的药剂生产企业来说，其辅料消耗也呈现多品种、多规格的复合型需求特征。为满足下游客户的多元化、集合化需求，公司在努力提高产品性能、质量和安全性的同时，坚持“集中有限财力、发展重点产品”的品种开发路线，不断开发丰富产品链。2010年以来，公司陆续开发了二氧化硅、交联羧甲基纤维素钠、交联聚维酮和醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯等多个发展潜力大、有望替代进口的新辅料品种，其中交联聚维酮和交联羧甲基纤维素钠目前国内只有少数企业获得品种注册批件。另外，公司还在产品规格上根据市场和客户的需求进行精细化、系列化安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书开发，以满足多层次、不同规格制剂的应用。同时，为帮助客户减少在药剂生产中对本公司辅料产品以外的其他小用量、多品种辅料的“多头”采购环节、降低采购成本，公司在行业内率先设立了专门的辅料营销子公司，利用业内资源的优化组合优势，采取大宗辅料自产供应和小品种辅料外购补充相结合的方式，为客户提供“一站式采购”的增值服务，进一步密切了与客户的合作关系。 4、不断革新生产技术和工艺，保持行业领先地位公司在药用辅料生产和研发中，坚持“革新和创新”理念，立足自主研发与引进、吸收、提升相结合，保证公司主要产品的关键生产技术处于国内领先水平、辅料的功能性指标持续改进。目前，公司掌握的崩解剂羧甲淀粉钠的制备方法，克服了对药物成分的“包粘”效应，吸水膨胀倍数高达32倍，与普通羧甲淀粉钠相比，添加量可节省1/2至2/3；成功开发应用的喷雾干燥法生产微晶纤维素技术，便于控制产品的粒径，降低了产品的休止角，增大了产品的流动性和可压性，微晶纤维素的质量、性能都有较大提高，并可通过工艺控制生产出101、102、103、 105、201、202、301、302和胶囊型等近10种规格；交联羧甲基纤维素钠制备采用的碱化和醚化同步反应技术缩短了反应周期，采用的低温自交联技术解决了产品遇高温时易变色发黄的问题；交联聚维酮制备采用的共聚合法新工艺，较国外通行的苞米花聚合、交联剂交联法，具有收率高，生产周期短，污染小等优点，且产品质量、性能可达到同类进口产品水平。同时，公司还在药用辅料行业内较早地实施生产线的自动化改造和新工艺、规模化生产线的扩建，不仅有效地提高了这些产品的匀质性、稳定性，而且在很大程度上改变了药用辅料生产作业方式粗放、效率低下的行业形象。近年来，公司先后实现了羧甲淀粉钠和硬脂酸镁等产品的自动化或半自动化生产；在本次新厂区一期工程建设中，所有生产设施均严格按照药品GMP要求设计建造，全面提高新厂区生产线的自动化生产程度，并在新建的微晶纤维素生产线和羟丙纤维素生产线上采用较先进的自动化暗流板框洗涤、淘汰离心机人工洗涤卸料生产方式，一方面可减少工时，降低工人劳动强度，另一方面，因板框内容量大，可减少批次内产品差异，新建的羟丙甲纤维素生产线则采用计算机自动化控制系统对投料、反应温度、溶剂等进行实时监控，可有效避免人为操作差异，提高产品质量稳定性。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 5、推行“产品+技术+服务”的营销创新模式经过多年的发展和培养，公司拥有了一支年轻、专业、敬业的营销队伍。针对国内药用辅料生产企业专业化程度不高、中低端产品竞争激烈的现状，公司积极探索并创新营销模式，改变业内单纯的产品营销为“以技术和服务为依托” 的产品营销，率先将专业化的技术支持和技术服务有机地融入产品营销中，主动为客户提供适合其制剂标准的差异化药用辅料产品，提供包括处方和解决方案等技术和应用方面的支持。通过为客户创造价值，提升企业竞争实力，营造出合作共赢的客户关系，进而推动公司产品销售规模阶梯式增长。同时，公司还积极探索前置营销，主动走访外部药物研发机构和药学院校，为其提供实验试制的药用辅料样品，引导和促动外部研发机构在新药配方中优先选用本公司产品，以及在学术论文中增加对本公司产品的研究，提高公司知名度，从而将药用辅料的销售工作前置，培养未来增长点。 6、积极采用现代化管理手段，提高管理的科学化、规范化和标准化水平随着公司发展规模的壮大，经营管理的科学化、规范化和标准化的需求日益突出，为此，公司在行业内较早地开展了现代信息技术与管理咨询的应用试点：自 2004 年起引入金蝶 ERP 管理系统，逐步将公司的生产计划、物料需求计划、采购计划、销售执行计划、财务预算等供应链环节纳入 ERP 管理系统，同时自动建立相应的会计核算体系，将公司的计划管理、生产管理以及价值控制较完整地集成到统一管理平台之下，有力地提高了公司的管理效率和市场变化的响应速度，提升了市场竞争力；2008 年起，公司引进了内部办公自动管理（OA）系统，有效地提高了公司行政事务的处理效率；2010 年和 2011 年，公司又聘请外部管理咨询机构，分别对内部控制系统和营销管理体系进行了专门设计或改进，为公司今后科学规范发展、风险控制等提供智力和制度保障。（三）竞争优势 1、品种和质量优势公司始终坚持“优化产品质量、丰富产品链、差异化生产”的产品发展方向，根据市场需求变化不断发展和创新产品，药用辅料品种从创立之初的 5 个品种，发展到目前 21 个品种、40 余个规格，成为国内药用辅料行业专业化、系列化品种较多的生产企业之一。公司药用辅料品种的丰富、结构的合理，辅以专业营销安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书子公司外购小用量、多品种辅料的有益补充，使得发行人能够满足众多下游制药企业多品种、多规格的集合需求，从而更易在客户的招标采购中胜出。公司系我国《药用辅料生产质量管理规范》的参与制订单位，在产品质量管理方面严格按照该质量管理规范要求组织生产，先后通过 ISO9001:2000/ISO9001:2008 质量管理体系认证，并在全国首家开展药用辅料生产企业第三方质量管理审计试点。 2、品牌信誉优势公司以展会、技术交流会为平台，通过学术交流、新产品推介等形式多方面、全方位展示企业品牌，宣传企业形象，扩大企业知名度，并以品牌和品质推动药用辅料的销售增长。目前，“ ”、“ ”、“ ”等商标在业内颇具影响力，其中“ ”和“ ”获安徽省著名商标称号；2011 年 4 月，经全国药用辅料专业委员会和国际药用辅料网组织的评选，公司荣获“2010 年度最佳优秀辅料供应商”称号；2013 年 11 月和 2014 年 11 月，经中国化学制药工业协会、中国医药商业协会、中国非处方药物协会、中国医药企业发展促进会的评选，公司先后荣获 2013 年、2014 年“中国化学制药行业药用辅料优秀企业品牌”称号；此外，公司连续多年先后荣膺慧聪网制药行业“制药原辅料十佳供应商”和 2011 年度“十大原辅料民族品牌”。此外，公司微晶纤维素、羟丙纤维素、羟丙甲纤维素、羧甲淀粉钠、硬脂酸镁等产品被评定为安徽省高新技术产品，“立崩”牌羧甲淀粉钠获淮南市知名产品、安徽省名牌产品和“2014 中国化学制药行业药用辅料优秀产品品牌” 称号，微晶纤维素、硬脂酸镁和薄膜包衣粉产品被评为淮南市知名产品。 3、科研开发优势公司十分注重药用辅料的科研开发，坚持以自主创新为主，产学研相结合的科技创新之路。公司系安徽省科技厅授予的省级药用辅料工程技术研究中心依托单位、安徽省经济和信息化委员会及省教育厅授予的“安徽省产学研联合示范企业”，现有各类研发人员 61 人，约占公司人员总数的 12%。其中：执业药师 5 人、高级工程师 3 人、工程师 10 人、助理工程师多人。研发人员专业涵盖制药工程、药学、化学分析、高分子材料合成、药事管理学、环保工程等多个学科，是一支研发基础扎实、经验丰富的科技队伍，并获得淮南市首批“1133 研发创新团队” 称号。公司现拥有“一种制备羟丙纤维素的方法”、“崩解剂羧甲淀粉钠的制备方安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书法”、“药用辅料薄膜包衣材料的制备方法”和“肠溶型水分散体包衣材料的制备方法”等 5 项国家发明专利，“硬脂酸镁提高其比容和白度的制备方法”和“一种制备醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯的方法”、“一种高含量羟丙纤维素的制备方法”等 8 项发明专利申请权获国家知识产权局受理；“一步法生产羟丙甲纤维素” 获国家火炬计划项目；“高溶胀型羧甲淀粉钠的制备方法及应用”获淮南市科技进步二等奖；“新型药用辅料交联羧甲基纤维素钠的制备方法”和“新型药用辅料羟丙纤维素的制备方法”获淮南市科技进步三等奖。同时，为进一步增强研发实力，发行人积极与中国药科大学、解放军第四军医大学、安徽理工大学、安徽中医药大学等高等院校开展合作，实现优势互补和资源共享，加快科技成果转化。其中：2002 年与解放军第四军医大学合作开发的“L-苯丙氨酸”项目获得科技部“科技型中小企业创新基金”资助；与山东大学合作开发的新型药用辅料“葡萄糖基-β-环糊精”项目获科技部“科技型中小企业创新基金”资助；2012 年与中国药科大学合作，参与其主持的国家药监局 “药用辅料功能性指标”项目研究。 4、核心技术优势公司一直坚持以科技为先导，立足药用辅料技术前沿，引导新型药用辅料研发方向，并在行业内率先提出产品“性能指标”，针对客户的不同工艺、处方要求，细化产品规格，提高产品的匀质性和稳定性。公司引进和自主研发的关键生产技术处于国内领先水平，掌握了国内先进的崩解剂羧甲淀粉钠的制备方法、喷雾干燥法生产微晶纤维素技术、交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮制备新工艺新技术以及肠溶型水分散体包衣材料制备技术等核心技术。其中： ●崩解剂羧甲淀粉钠制备方法的运用，克服了对药物成分的“包粘”效应，吸水膨胀倍数高达 32 倍，与普通羧甲淀粉钠相比，添加量可节省 1/2 至 2/3； ●喷雾干燥法生产微晶纤维素技术的运用，便于控制产品的粒径，降低了产品的休止角，增大了产品的流动性和可压性，微晶纤维素的质量、性能都有较大提高，并可通过工艺控制生产出 101、102、103、105、201、202、301、302 和胶囊型等近 10 种规格，以满足制剂行业的不同需要； ●交联羧甲基纤维素钠制备采用的碱化和醚化同步反应技术，缩短了反应周期，采用的低温自交联技术解决了产品遇高温时易变色发黄的问题；安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 ●交联聚维酮制备采用的共聚合法新工艺，较国外通行的苞米花聚合、交联剂交联法，具有收率高、生产周期短、污染小等优点，且产品质量、性能可达到同类进口产品水平。此外，公司应邀参与了国家药监局组织的《药用辅料生产质量管理规范》和《药用辅料管理办法（征求意见稿）》等制度的制订，以及《中国药典》中药用辅料标准的起草修订工作，是行业内唯一一家参与编写全国高等中医药院校规划教材《工业药剂学》的企业。 5、营销模式和客户资源优势公司具有较强的营销管理机制优势，始终坚持以客户为中心，为客户创造价值，不断创新营销理念，大力推行技术营销模式。将专业化的技术支持、技术服务有机地融合于营销系统中，在为客户提供符合制剂标准的药用辅料产品的同时，为客户提供包括处方和解决方案等技术和应用方面的支持。长期以来，互信合作、互利共赢、共谋发展的双赢理念，使公司与客户建立了稳固的合作伙伴关系，形成遍布全国三十多个省、自治区或直辖市，常年客户达 1,500 多家医药生产企业和部分保健品、食品加工企业的庞大营销网络和客户资源，并将产品出口至德国、英国、美国、巴西、澳大利亚、墨西哥和印度等国家。 6、生产规模优势通常，药品制剂生产企业耗用的药用辅料具有品种多、规格多、单一品种用量少且采购额较小的特点，而药用辅料的生产需要参照药品 GMP 管理的相关要求进行厂房、设备、环保设施等较大金额的投资建设。因此，专业药用辅料生产企业必须面向众多医药生产企业进行规模化的生产和销售，最大程度摊薄固定成本，才能获得较高的投资回报。公司是国内经营规模领先的专业药用辅料生产企业，目前已经形成 21 个品种、40 余个规格，年产销量约 16,000 吨的药用辅料供应规模，并设有子公司专门负责少量、非自产药用辅料品种的采购，作为本公司产品的补充，为下游客户的一揽子需求提供“一站式”供给。同时，发行人微晶纤维素、羧甲淀粉钠和硬脂酸镁的 2014 年度产销量已分别接近或超过 3,000 吨/年、1,300 吨/年和 1,300 吨/年，均跃居国内首位；羟丙纤维素产销量逾 700 吨/年。2013 年底，公司在新厂区刚建成的微晶纤维素生产线、羟丙纤维素生产线和羟丙甲纤维素生产线，进一步扩充了产能。规模经济已成为公司参与市场竞争的重要优势之一。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（四）公司荣誉公司坚持规范经营、严格管理，始终对客户、债权人和社会高度负责，诚信、创新的经营赢得了客户、同行及政府的广泛认可并屡获殊荣。近些年，公司及其产品获得的主要荣誉如下：公司荣誉或资质类序号荣誉或证书颁证或授予单位授予时间 2008 年 12 月安徽省科技厅、财政厅、省 1 高新技术企业证书 /2009 年 11 月国家税务局、省地方税务局 /2012 年 10 月科技部火炬高技术产业开 2 国家火炬计划重点高新技术企业 2012 年 10 月发中心 2010 年 9 月 GB/T19001-2008/ISO9001:2008 质北京新世纪检验认证有限 3 /2013 年 8 月量管理体系认证证书公司 /2014 年 8 月 2010 年 9 月 GB/T24001-2004/ISO14001:2004 环北京新世纪检验认证有限 4 /2013 年 8 月境管理体系认证证书公司 /2014 年 8 月 5 安徽省药用辅料工程技术研究中心安徽省科技厅 2011 年 12 月安徽省经信委、发改委、财 6 安徽省自主创新品牌示范企业政厅、商务厅、工商局、质 2013 年 12 月监局安徽省经济和信息化委员 7 安徽省产学研联合示范企业 2012 年 5 月会、安徽省教育厅安徽省“专、精、特、新”中小企 8 安徽省经济委员会 2007 年 11 月业安徽省科技厅、发改委、经 9 安徽省第二批创新型企业信委、财政厅、教育厅、国 2010 年 12 月资委等工商导报、安徽民营企业创 10 安徽省最具创新力民营企业 2008 年 7 月新人物推选活动组委会安徽省药品生产管理、效益双优企 2006 年 3 月 11 安徽省药监局业/优质管理、优良效益生产企业 /2008 年 3 月安徽省经济和信息化委员 12 2010 年度安徽省质量奖企业 2010 年 10 月会、安徽省质量管理协会 13 安徽省卓越绩效奖安徽省质量技术监督局 2013 年 3 月 2009 年度淮南市制造业企业突出贡淮南市工业经济发展领导 14 2010 年 2 月献奖小组 15 淮南市首批“1133”研发创新团队淮南市人才工作领导小组 2009 年 12 月 16 2009 年民营企业 10 强淮南市人民政府 2010 年 5 月 17 优秀民营企业安徽省委、省政府 2013 年 2 月 18 淮南市先进集体淮南市人民政府 2013 年 4 月 19 第五届“市长质量奖” 淮南市人民政府 2015 年 1 月安徽省人力资源和社会保 20 安徽省省级博士后工作站 2013 年 1 月障厅安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书淮南经济技术开发区安全 21 2010 年度安全生产先进单位 2011 年 3 月生产委员会安徽省国资委、省企业信息 22 企业管理信息化系统成功项目 2005 年 10 月化工作领导小组 2010 年 3 月 23 淮南市第十四、十五届文明单位中共淮南市委、市政府 /2012 年 4 月商业信用类序号信用名称及级别授信或评级单位授予时间 1 2011-2012 年度守合同重信用单位安徽省工商局 2013 年 4 月 2 2012-2013 年度守合同重信用企业国家工商行政管理总局 2014 年 10 月 2009 年 2 月 3 AA 级信用企业淮南市工商局 /2011 年 11 月 /2012 年 12 月 4 2009 年度 AA 级信用企业淮南市工商局 2010 年 5 月安徽省国家税务局、地方税 5 2006-2007 年度 A 级纳税信用单位 2008 年 9 月务局 2008-2009 年度/2010-2011 年度 A 安徽省国家税务局、地方税 2010 年 10 月 6 级纳税信用单位务局 /2012 年 12 月 7 A 级企业合肥海关 2012 年 12 月中国化学制药工业协会、中 2013 中国化学制药行业药用辅料优国医药商业协会、中国非处 8 2013 年 11 月秀企业品牌方药物协会、中国医药企业发展促进会 2014 中国化学制药行业药用辅料优 9 同上 2014 年 11 月秀企业品牌 2014 中国化学制药行业药用辅料优 10 秀产品品牌（“立崩”牌羧甲淀粉同上 2014 年 11 月钠） 2011 年度制药工业“十大原辅料民 11 慧聪网制药工业网 2012 年 9 月族品牌” 全国医药技术市场协会药 12 2010 年度最佳优秀辅料供应商用辅料技术推广专业委员 2011 年 4 月会和国际药用辅料网慧聪网“制药工业行业十佳 13 2006 制药原辅料十佳供应商 2007 年 4 月供应商”评选活动组委会株洲千金药业股份有限公 14 2009 年度优秀供应商 2010 年 2 月司 15 2010 年 A 类供应商江苏先声药业有限公司 2010 年 2 月商标及产品荣誉序号荣誉或证书名称及相应产品颁证或授予单位授予时间 “立崩”医药用锭剂、药用辅料安徽省著名商标（2007-2010 年）及 2006 年 12 月 1 （2011-2014 年）、“山河药辅” 安徽省工商局 /2010 年 12 月药用辅料、医药用锭剂安徽省著名 /2014 年 12 月商标（2015-2018 年）安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 “立崩”医药用锭剂、辅料淮南市 2007 年 3 月 2 著名商标（ 2007-2010 年）及淮南市工商局 /2011 年 9 月（2011-2014 年）安徽省高新技术产品认定证书—— 3 安徽省科技厅 2009 年 9 月微晶纤维素安徽省高新技术产品认定证书—— 4 安徽省科技厅 2011 年 12 月羟丙纤维素安徽省高新技术产品认定证书—— 5 安徽省科技厅 2010 年 9 月羟丙甲纤维素安徽省高新技术产品认定证书—— 6 安徽省科技厅 2007 年 12 月羧甲淀粉钠安徽省高新技术产品认定证书—— 7 安徽省科技厅 2008 年 12 月硬脂酸镁安徽省高新技术产品认定证书—— 8 安徽省科技厅 2012 年 7 月薄膜包衣粉安徽省高新技术产品认定证书—— 9 安徽省科技厅 2013 年 10 月交联羧甲基纤维素钠安徽省高新技术产品认定证书—— 10 安徽省科技厅 2014 年 10 月交联聚维酮淮南市知名产品证书——微晶纤维 11 淮南市人民政府 2011 年 5 月素淮南市知名产品证书——“立崩” 12 淮南市人民政府 2005 年 11 月牌羧甲淀粉钠 13 淮南市知名产品证书——硬脂酸镁淮南市人民政府 2007 年 9 月淮南市知名产品证书——薄膜包衣 14 淮南市人民政府 2012 年 8 月粉 “立崩牌羧甲淀粉钠”2010 年安徽安徽省名牌战略推进委员 2011 年 1 月 15 省名牌产品/2013 年安徽省名牌产会、省质量技术监督局 /2014 年 1 月品技术奖项类序号奖项及技术名称颁证或授予单位授予时间淮南市科技进步二等奖——“高溶 1 淮南市人民政府 2011 年 1 月胀型羧甲淀粉钠制备技术及应用” 淮南市科技进步三等奖——“新型 2 药用辅料交联羧甲基纤维素钠的制淮南市人民政府 2012 年 8 月备方法” 淮南市科技进步三等奖——“新型 3 淮南市人民政府 2013 年 7 月药用辅料羟丙纤维素的制备方法” 承担国家及地方课题研究项目序号立项证书及研究课题名称立项批准部门立项时间国家科技型中小企业创新项目—— 1 科技部 2002 年 11 月 “L-苯丙氨酸” 国家火炬计划项目——“一步法生 2 科技部 2005 年 5 月产羟丙基甲基纤维素 ” 创新基金支持项目——“新型药用科技部科技型中小企业技 3 2007 年 7 月辅料“葡萄糖基-β-环糊精” 术创新基金管理中心安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书二、控股股东及实际控制人简介尹正龙先生为本公司的控股股东暨实际控制人，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号：34040219650815**，现持有公司股份 12,384,778 股，持股比例 35.59%。尹正龙先生长期担任公司董事长、总经理，具有丰富的药用辅料行业经营与管理经验，对公司长期以来的发展壮大发挥着重要作用。目前尹正龙先生还担任全国药用辅料专业委员会副主任委员、安徽省战略性新兴产业领军人才、安徽省产学研联合专家库成员、淮南市药学会常务理事、淮南市药学会专家库成员，以及淮南市政协委员、淮南市工商联副主席、淮南市科协常委、安徽理工大学和安徽中医药大学外聘教授等社会职务。三、主要财务数据及财务指标根据华普天健会计师事务所为本次发行出具的会审字[2015] 0037 号《审计报告》和会专字[2015] 0039 号《关于安徽山河药用辅料股份有限公司非经常性损益的鉴证报告》，本公司近三年的主要财务数据及财务指标如下：（一）主要财务数据 1、简要合并资产负债表单位：元项目 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 流动资产 113,081,906.98 81,159,051.20 84,113,956.11 非流动资产 153,312,478.38 152,419,528.01 128,085,458.29 资产总计 266,394,385.36 233,578,579.21 212,199,414.40 流动负债 60,560,597.03 55,165,964.35 67,844,438.32 非流动负债 28,633,633.55 29,184,913.45 23,187,660.11 负债合计 89,194,230.58 84,350,877.80 91,032,098.43 归属于母公司股东权益 177,200,154.78 149,227,701.41 121,167,315.97 少数股东权益 - - - 所有者权益合计 177,200,154.78 149,227,701.41 121,167,315.97 2、简要合并利润表单位：元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度营业收入 239,393,819.37 212,890,537.63 183,880,565.67 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书营业利润 35,314,170.81 38,884,663.34 33,425,576.72 利润总额 40,772,885.50 40,787,040.52 37,324,586.63 净利润 34,932,453.37 35,020,385.44 32,162,981.31 归属于母公司股东的净 34,932,453.37 35,020,385.44 32,162,981.31 利润扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净 30,193,737.42 33,403,364.84 28,848.822.89 利润 3、简要合并现金流量表单位：元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度经营活动产生的现金 36,827,621.21 25,889,314.23 26,414,065.05 流量净额投资活动产生的现金 -10,104,494.51 -31,314,299.13 -15,989,473.54 流量净额筹资活动产生的现金 -9,333,216.67 -4,673,800.00 -3,947,661.61 流量净额汇率变动对现金及现 - - - 金等价物的影响现金及现金等价物净 17,389,910.03 -10,098,784.90 6,476,929.90 增加额（二）主要财务指标 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 项目 /2014 年度 /2013 年度 /2012 年度流动比率（倍） 1.87 1.47 1.24 速动比率（倍） 1.61 1.18 1.09 资产负债率（母公司） 33.51% 36.10% 42.86% 应收账款周转率（次/年） 15.67 16.21 16.59 存货周转率（次/年） 10.16 10.51 11.95 息税折旧摊销前利润（万 5,086.42 4,557.02 4,036.25 元）利息保障倍数（倍） / / / 归属于母公司股东的净利 3,493.25 3,502.04 3,216.30 润（万元）归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润（万 3,019.37 3,340.34 2,884.88 元）每股经营活动现金流量 1.06 0.74 0.76 （元）每股净现金流量（元） 0.50 -0.29 0.19 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书归属于公司普通股股东的 5.09 4.29 3.48 每股净资产无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权 0.03% 0.04% 0.06% 等）占净资产比例报告期内，发行人的净资产收益率与每股收益指标如下：加权平均净每股收益（元）期间报告期利润资产收益率（%）基本稀释归属于公司普通股股东的净利润 21.56 1.00 1.00 2014 年度扣除非经常性损益后归属于公司 18.63 0.87 0.87 普通股股东的净利润归属于公司普通股股东的净利润 26.01 1.01 1.01 2013 年度扣除非经常性损益后归属于公司 24.81 0.96 0.96 普通股股东的净利润归属于公司普通股股东的净利润 29.63 0.92 0.92 2012 年度扣除非经常性损益后归属于公司 26.57 0.83 0.83 普通股股东的净利润四、募集资金用途经公司2012年第一次临时股东大会会议和2014年第一次临时股东大会会议审议确定，公司本次募集资金投资项目及其备案情况如下：单位：万元序拟使用募集项目名称投资总额项目备案号资金年产7100吨新型药用辅料生产线淮经信审批函 1 12,610.00 12,610.00 扩建项目 [2014]64 号新型药用辅料技术改造项目（硬脂淮经信审批函 2 2,105.50 2,105.50 酸镁和二氧化硅生产线改造） [2014]36号药用辅料工程技术研究中心建设淮经信审批函 3 1,080.00 155.00 项目 [2014]67 号合计 15,795.50 14,870.50 - 如果本次募集资金不能完全满足上述项目的投资需求，公司将通过银行贷款等方式筹集资金，补足资金缺口；如果本次募集资金超出上述项目的投资需求，将全部用于其他与主营业务相关的营运资金。为把握市场发展机遇、加快项目实施进度，满足市场对新型药用辅料的需求增长，在本次募集资金到位前，公司将通过自筹资金方式先行开展募集资金投资项目的前期投入，待募集资金到位后予以置换。截至2014年12月31日，公司已累安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书计先行投入自筹资金8,995.00万元。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书第三节本次发行概况一、本次发行基本情况（一）股票种类：人民币普通股（A 股）（二）每股面值：人民币 1.00 元（三）发行新股总数：1,160 万股，占本次发行后总股本的 25% （四）每股发行价格：人民币 14.96 元（五）发行市盈率：22.99 倍（每股收益按 2014 年度扣除非经常性损益后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）（六）发行前每股净资产：5.09 元/股（按 2014 年 12 月 31 日经审计的归属于母公司股东权益除以本次发行前总股本）（七）预计发行后每股净资产：7.02 元/股（按 2014 年 12 月 31 日经审计的归属于母公司股东权益与募集资金净额的合计额除以本次发行后总股本）（八）市净率：2.13 倍（每股发行价格除以发行后每股净资产）（九）发行方式：采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有一定数量非限售股份的投资者定价发行相结合的方式（十）发行对象：在中国结算深圳分公司开立证券账户的机构投资者和根据《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》及实施办法等规定已开通创业板市场交易的自然人（国家法律、法规禁止购买者除外），并且符合《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则》及《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》的规定（十一）承销方式：余额包销（十二）募集资金总额：17,353.60 万元（十三）募集资金净额：约 14,868.60 万元（十四）发行费用概算项目发行费用（万元）保荐及承销费用保荐费 270.00 万元、承销费 1,620.00 万元审计和验资费 195.00 律师费 130.00 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书发行登记费及材料制作费约 30.00 用于本次发行的信息披露费用约 240.00 费用合计约 2,485.00 二、与本次发行有关的机构（一）保荐机构（主承销商）：国元证券股份有限公司法定代表人：蔡咏住所：安徽省合肥市梅山路 18 号电话： 0551-68167977 传真： 0551-62207991 保荐代表人：朱焱武、李洲峰项目协办人：徐燕项目经办人：夏小伍、赵佶阳、李骘、张鹏、李辉、何光行（二）律师事务所：安徽天禾律师事务所负责人：张晓健住所：合肥市濉溪路 278 号财富广场 B 座东区 16 楼电话： 0551-62642792 传真： 0551-62620450 联系人：张大林、王小东（三）审计机构：华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）法定代表人：肖厚发住所：北京市西城区阜成门外大街 22 号外经大厦 920-926 电话： 010-66001391 传真： 010-66001392 联系人：张婕、宁云（四）验资机构：华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）法定代表人：肖厚发住所：北京市西城区阜成门外大街 22 号外经大厦 920-926 电话： 010-66001391 传真： 010-66001392 联系人：张婕、童孝勇（五）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书住所：广东省深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 层电话： 0755-25938000 传真： 0755-25988122 （六）保荐机构（主承销商）收款银行：工商银行合肥市四牌楼支行户名：国元证券股份有限公司账号： 1302010129027337785 保荐机构的全资子公司国元直投持有本公司股份87.00万股（占本次发行前总股本的2.50%），除此之外，本公司与本次发行的其他相关中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。三、重要日期发行公告刊登日期：2015年5月4日询价推介日期：2015年4月28日—29日定价公告刊登日期：2015年5月4日申购日期和缴款日期：2015年5月5日预计股票上市日期：发行结束后发行人将尽快申请在深圳交易所创业板挂牌上市安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书第四节风险因素投资者在评价本公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他各项资料外，还应特别认真考虑本节以下各项风险因素。以下风险因素可能直接或间接对发行人的生产经营状况、财务状况、持续经营和盈利能力，以及对本次发行产生较大的不利影响。以下排序遵循重要性原则或可能影响投资决策的程度大小，但该排序并不表示风险因素会依次发生。一、行业竞争的规范化进程风险我国药用辅料行业起步晚，行业集中度不高、结构欠合理，缺乏专业性强的药用辅料生产企业。业内生产企业普遍规模小、品种少、技术含量低。据统计，国内取得批准文号的药用辅料只占全部辅料品种的30%左右，同时，由于各地方对药用辅料企业的准入标准不一致，导致一些化工、食品类企业也不同程度地涉足药用辅料市场，产品竞争主要集中在中、低端市场，导致行业竞争的规范性不足。这将直接影响到药用辅料产品的质量及其安全性、稳定性，不利于整个行业的持续健康发展。由于药用辅料的质量直接关系到药品安全，近年来国家药监部门已经开始重视并加强对药用辅料行业的监督管理。随着监管部门对药用辅料市场的整顿，以及药用辅料相关管理制度和标准的建设和完善，整个行业管理将日趋严格，行业竞争也将逐步走向规范、有序。虽然本公司经过多年发展，在规范经营、经营规模和质量上已经具备行业领先优势，但是，就本行业的发展现状看，行业的监管和规范发展仍需要经过一段历程，本公司仍将在一些常用或传统药用辅料领域与其他众多非专业性生产厂家展开竞争。因此，药用辅料行业规范化进程时间长短和不确定性将会对公司的未来发展造成一定影响。二、主要原材料和辅料粗品价格波动的风险公司药用辅料的主要生产原料为农林产品木浆、精制棉、玉米淀粉或马铃薯淀粉、化学产品硬脂酸，以及外购的辅料粗品。报告期内，微晶纤维素和羟丙纤维素生产成本中精制棉或木浆的成本占比分别为52.68%～79.72%和32.46%～ 41.65%；预胶化淀粉生产成本中玉米淀粉的成本占比53.82%～57.71%；硬脂酸镁安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书生产成本中硬脂酸的成本占比为63.29%～70.58%；药用淀粉（基础原料加工）生产成本中玉米淀粉的成本占比为81.52%～85.78%；精加工的羟丙甲纤维素、药用糊精、药用淀粉、聚维酮K30、二氧化硅等产品生产成本中相应粗品的成本占比在91%～99%左右。这些原材料或粗品的价格在报告期内出现一定幅度的波动，且从未来较长时期看，资源性农林产品的价格将呈稳步上涨趋势。因此，上述原材料或粗品成本的大幅提高会在很大程度上降低公司产品的毛利率水平，公司现有主要产品面临原材料、粗品价格波动导致的利润率下降的风险。药用辅料占药物制剂成本的比例低，相对辅料产品的售价而言，客户更多看重的是产品和服务的质量。经过多年发展，本公司的产品质量和服务水平得到了客户的广泛认可，在行业内具备较强的产品定价能力。报告期内，公司通过提高产品档次、调整产品售价、革新工艺、新材料替代等在很大程度上转移了部分原材料或粗品涨价的风险，但仍存在其价格剧烈波动时公司产品价格调整不及时而带来的经营风险。同时，原材料或粗品价格的波动不利于公司的成本控制，其价格的持续上涨还将给公司带来流动资金的压力。上述原材料及粗品的价格变化对公司的毛利额有较大影响。假设除这些主要原材料和粗品价格变动外，其他生产和销售参数不变，则主要原材料及粗品价格波动对公司 2014 年度毛利额的影响如下：单位：万元价格变动对公司毛利的影响原材料、粗品产品名称 +（-）1% +（-）5% 微晶纤维素 -（+）16.61 -（+）83.05 主要木浆或精制棉羟丙纤维素 -（+）5.58 -（+）27.92 基础硬脂酸硬脂酸镁 -（+）7.60 -（+）37.98 原料玉米淀粉或马铃薯淀粉预胶化淀粉 -（+）2.44 -（+）12.19 粗品小计精加工产品小计 -（+）47.65 -（+）238.23 合计 -（+）79.88 -（+）399.37 三、未来传统或低端药用辅料市场增长放缓，市场需求升级的挑战近些年，我国不断加大医疗卫生体制改革力度，农村合作医疗保险制度、国家基本药物目录和基本药物招投标等制度的实施，扩大了药品保障受益群体和受益程度，促进了医药产业的持续快速增长，但同时形成了以价格竞争为主的医疗机构药品采购机制。一些药剂生产企业为降低生产成本，主要使用传统、中低端安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书和较低价格的药用辅料，带动了传统和中低端药用辅料市场的增长。未来随着我国医药卫生体制改革的深入，特别是农村合作医疗保险的普及和药物招投标制度的调整和完善，传统或低端药用辅料市场的增长将会放缓，同时，医药产业自身的结构调整和产业升级，将带动药用辅料的需求不断向中高端和新型药用辅料转移。本公司目前生产销售的药用辅料以中、高端为主，但药用淀粉、药用糊精等传统或低端药用辅料仍占有一定比例，且在报告期内亦有较快增长。因此，在未来我国传统或低端药用辅料市场增长放缓甚至萎缩的趋势下，如果本公司不能及时开发生产出符合市场需求的中高端或新型药用辅料，并扩大中高端或新型药用辅料的产销规模，将对本公司主营业务收入的持续较快增长造成较大影响。四、产品及技术开发风险与国外相比，我国药用辅料产品的技术和服务水平尚有较大差距。随着药物研发技术的不断进步，当前国内外制药公司越来越意识到药用辅料在药物功效、安全性、稳定性和储存等方面具有的重要作用，以及有助于剂型创新、延长药物专利权、节省药物开发和生产成本等方面的作用，对上游药用辅料企业的产品和技术的研发创新提出了紧迫要求。同时，一种新型、性能优良的药用辅料的开发应用可以对应一大类剂型、一大批医药制剂，其经济价值和社会效益巨大，甚至可以改变一个药用辅料企业的发展和竞争格局。虽然本公司在药用辅料技术研发方面具备较强的实力，并与专业院校和科研机构建立了合作开发关系，但是，新型药用辅料产品及技术开发，与新药品的研发一样，需要经历漫长的研发时间、履行各种批准程序和较长的审批等待时间，以考察其功能性、安全性和毒性等，同时还面临着因技术或工艺开发路线、方向不正确，新产品或新技术开发失败或产业化利用价值低等风险。因此，本公司未来发展可能面临新型药用辅料研发周期长、投入大、开发风险高甚至失败的风险，以及由此导致的竞争力削弱的风险。五、核心技术失密的风险核心技术人员和主要产品的核心技术是公司核心竞争力的重要组成部分。公司在多年生产和研发中积累了大量的研发成果、技术、配方和工艺等秘密，拥有了主要药用辅料产品的专有生产工艺技术，并获得5项发明专利，另有8项发明专安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书利申请获得国家知识产权局受理。如果这些研发成果、技术秘密失密或受到侵害，将给公司的生产经营带来不利影响。为了保护核心技术和专有工艺等，公司建立了严格的技术保密制度，与总工程师和其他核心技术人员均签订了《保密和竞业限制协议》，不仅严格规定了上述人员对商业秘密、知识产权等方面的保密义务，而且对其离职后作出严格的竞业限制；公司还在制订薪酬激励政策时，充分体现向核心技术人员倾斜的原则。截至本招股说明书签署日，本公司未发生因技术泄密导致的经营损失。尽管公司采取了上述措施防止核心技术对外泄露，但若上述人员离开本公司或私自泄露公司技术机密，会给公司带来直接或间接的经济损失。六、外资企业进入国内市场的威胁由于国内药用辅料生产相对落后，国外公司从十多年前开始进入中国市场，如：美国的卡乐康公司、FMC公司和ISP公司，德国的JRS公司和美剂乐集团，日本信越公司，以及法国罗盖特公司等一些专业辅料生产商陆续在中国建立起合资或独资的生产企业或销售机构，向我国输入其先进的药用辅料产品、开展技术服务等。目前，国外药用辅料公司已在我国生产数十个品种的药用辅料，包括包衣剂、口服液专用辅料、腔道给药专用辅料、混悬剂专用辅料、表面活性剂及透皮释放剂专用辅料等。此外，部分国外企业还在中国建立辅料研究实验室，并将中药制剂辅料纳入研究范围。近年来，我国药用辅料的生产规模和产品质量已经取得重大进步并逐步得到国内外中高端制药企业的认可，但未来如果我国民族药用辅料专业生产企业不能尽快在生产规模、产品质量、科研开发等方面跟进欧、美、日等发达国家药用辅料工业的发展步伐，国内药用辅料市场将面临逐步为外国企业占领竞争主动权的威胁。七、生产安全风险公司主要从事药用辅料产品的研发、生产和销售。部分原材料为易燃、易爆、腐蚀性或少量有毒物质且生产过程中存在高温环节，对操作要求较高，可能存在因物品保管及操作不当等原因而造成意外安全事故的风险。针对生产安全隐患的排查和整改，公司设置了安全环保部、配备了专职安全员，并推行安全标准化建设工作，建立健全了相关安全生产管理制度，加强了安安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书全事故的防范。截至本招股说明书签署日，公司未发生过较大生产安全事故，但不排除未来发生生产安全事故风险的可能性。八、募投项目产能扩大引致的市场销售风险本次募集资金投资项目为新型药用辅料生产线扩建和新建项目、技术改造项目、药用辅料工程技术研究中心建设项目等，项目生产的药用辅料既包括现有品种的扩产，也包括新品种的产业化，这些品种的质量标准均收载于《中国药典》（2010年版），是医药制剂生产企业常用或优先选用的品种，存在较大的市场需求量。同时，公司经过十余年的专业化发展，已经拥有较为丰富的客户资源和较完善的营销网络，能够为本次募投项目的产品销售提供较好支撑。但由于本次募投项目产品扩产幅度较大，项目建成并达产后，公司微晶纤维素的设计年生产能力将由项目建设前的2,000吨提高到7,000吨，羟丙纤维素的设计年生产能力将由项目建设前的400吨增加到1,500吨，硬脂酸镁的设计年生产能力将由项目建设前的1,200吨提高到2,000吨，分别新增交联聚维酮、交联羧甲基纤维素钠和二氧化硅设计年生产能力300吨、300吨和2,000吨，所以，尽管公司产能扩张是建立在对市场、技术及销售能力等进行谨慎的可行性研究分析基础之上，但仍可能出现产能扩张后，由于市场环境突变或行业竞争加剧等不可预测性因素变动，以及公司销售渠道、营销网络无法形成有力支撑而导致的新增产品销售风险。九、固定资产等长期资产折旧、摊销费增加导致利润下降的风险本次募集资金投资项目建成后，公司将新增固定资产和无形资产合计约 15,000.00万元，较2012年末新厂区建成前的固定资产和无形资产原值合计增加约2.10倍，由此，公司每年将新增折旧费和摊销费约1,028.00万元，较2012年度计提的折旧费和摊销费增加2.38倍。尽管公司对本次募集资金投资项目的可行性进行了充分的分析和论证，但如果本次募集资金项目不能如期投产或投产后不能达到预期盈利水平以抵减因固定资产、无形资产等大幅增加而新增的折旧费、摊销费，公司将面临因折旧和摊销费用大幅增加而导致短期内利润下降的风险。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书十、净资产收益率下降的风险 2012年度、2013年度和2014年度，本公司按归属于普通股股东的净利润计算的加权平均净资产收益率（按扣除非经常性损益后孰低计算）分别26.57%、24.81% 和18.63%。本次公开发行股票募集资金到位后，公司净资产将大幅增加，届时除已经自筹资金预先投入的“年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目（一期）” 等以外，公司还将继续进行“年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目（二期）” 和“新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和二氧化硅生产线改造）”等建设，这些投资项目需要经历一定的建设期或逐步达产期，募集资金新建项目难以在短期内对公司盈利产生显著贡献。因此，本次发行后，公司短期内存在净资产收益率下降的风险。十一、经营管理风险自设立以来，公司的业务规模、资产规模不断壮大，经营业绩快速提升，主要管理层人员经过十余年的经营历练，已经具备较高的管理水平和较强的项目运营能力，为公司的可持续发展提供了管理保障。如果本次发行获得成功，公司的资产规模、经营规模将大幅提高，公司规模的迅速扩张，将在资源整合、产品研发、市场开拓、内部控制以及各部门的工作协调性、连续性等方面对公司管理层提出了更高和更新的要求。如果公司管理层不能及时调整并建立更加科学有效的管理体制、选任或增加适当的管理、营销等人员，进一步提高经营管理水平，强化经营管理风险的预测、识别、评估和控制，募集资金投资项目的建设和运营带来的快速扩张将使公司面临管理风险。十二、主要客户变动或减少采购，可能减缓公司业绩增长的风险近三年，公司向前五位客户的销售额占比分别为 11.53%、20.47%和 9.27%，这些客户主要为梧州神冠蛋白肠衣有限公司、珠海联邦制药股份有限公司、 J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG、山东聊城迈迪森医药辅料有限公司和安徽黄山胶囊股份有限公司等。报告期内，这些客户采购本公司产品规模的稳定或增长，对发行人经营业绩的持续增长发挥了一定作用。今后，如果这些客户改变供应商或大幅减少对本公司的采购，可能会对公司经营业绩的持续增长或增长幅度产生影响。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书十三、适用税收优惠政策条件变化的风险经安徽省科学技术厅、财政厅、安徽省国家税务局和地方税务局认定，本公司自2009年起为高新技术企业并通过复审，目前持有的高新技术企业证书颁发日期为2012年10月31日，有效期为三年。根据《企业所得税法》及其实施条例的规定，报告期内公司适用15%的企业所得税优惠税率。同时，公司出口产品享受增值税“免抵退”优惠政策。报告期内，部分药用辅料品种的出口退税率分别为5%～15%。报告期内，公司享受的企业所得税税收优惠金额、增值税出口退税优惠金额（假设退税率为零）及其占比情况如下：项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度企业所得税优惠金额（万元） 368.94 372.48 338.00 增值税出口退税金额（万元，假 82.08 226.30 69.83 设出口退税率为零）当期利润总额（万元） 4,077.29 4,078.70 3,732.46 所得税优惠/利润总额 9.05% 9.13% 9.06% 出口退税/利润总额 2.01% 5.55% 1.87% 根据《高新技术企业认定管理工作指引》等有关规定，公司本次三年有效期期满后，需要再次提出高新技术企业认定申请，如果届时不能通过审定或复审，公司将不能享受企业所得税的税收优惠政策；未来如果国家取消或降低出口药用辅料的增值税退税比例，亦将会对公司经营业绩产生一定影响。十四、环保政策风险与多数化学原料药的生产不同，药用辅料的生产属于轻污染。药用辅料生产过程涉及水解、醚化、碱化等化学反应，以及压滤洗涤、离心洗涤等工序，生产中会产生一定的废水、废气、固体废物等污染性排放物和噪声。本公司已严格按照有关环保法规及相应标准对上述污染物排放进行了有效治理，使“三废”的排放达到了环保规定的标准，并通过本次发行上市的省级环保核查，但随着国家对环保的要求越来越严格以及社会对环境保护意识的不断增强，国家及地方政府可能在将来颁布新的法律法规，提高环保标准，增加环境污染治理成本，从而导致公司生产经营成本提高，在一定程度上削弱公司的竞争力，影响收益水平。十五、特许经营许可证续期的风险公司从事药用辅料等生产须向有关政府机构申请并取得相关许可证，包括药安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书品生产许可证、药用辅料注册证，以及食品添加剂生产许可证等。上述证书均有一定的有效期。有效期满，公司需根据相关法律法规的规定，接受有关部门的重新评估，方可延续公司获得的特许经营许可证。若公司无法在上述生产经营许可证照登记的有效期届满前获得续期登记或许可，公司将不能够继续生产经营上述产品，从而对本公司的正常经营造成重大不利影响。十六、行业监管政策强化风险当前，国家已经意识到药用辅料的发展对药物制剂的安全和质量至关重要。为强化药用辅料行业的监督与管理，我国将计划全面推行药用辅料生产的GMP制度、品种分类管理制度，以及提高新品种许可标准（如国家药典相关标准）和扩大收录范围等，这些对于具有专业领先优势的发行人而言，是挑战，更是推动发行人发展壮大、做优做强的契机。但是，如果发行人不能及时按照行业监管政策强化及门槛提高的要求予以响应或调整，仍会给公司的生产经营带来一定的风险。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书第五节公司基本情况一、发行人基本情况中文名称：安徽山河药用辅料股份有限公司英文名称：Anhui Sunhere Pharmaceutical Excipients Co.,Ltd. 注册资本：3,480万元法定代表人：尹正龙成立日期：2001年4月27日公司住所：淮南经济技术开发区邮政编码：232008 电话：0554-2796116 传真：0554-2796150 网站：http://www.shanhe01.com 电子邮箱：sunhere@shanhe01.com 负责信息披露和投资者关系的部门：董事会秘书办公室信息披露和投资者关系管理的负责人：胡浩二、发行人的设立情况（一）股份公司的设立情况本公司系由安徽山河药用辅料有限公司全体股东作为发起人，以山河有限截至 2009 年 6 月 30 日经审计的账面净资产 2,761.09 万元，按 1：0.945 的比例折成 2,610.00 万股，依法整体变更设立的股份有限公司。公司于 2009 年 8 月 6 日在淮南市工商行政管理局注册登记，注册号为 340404000000525，法定代表人为尹正龙。整体变更为股份公司时，公司发起人及其股本结构如下：序发起人持股数量持股比例序发起人持股数量持股比例号姓名（股）（%）号姓名（股）（%） 1 尹正龙 12,384,778 47.45 19 姚林军 245,243 0.94 2 刘涛 3,801,269 14.56 20 俞长荣 245,243 0.94 3 潘立生 919,662 3.52 21 刘保 245,243 0.94 4 应志明 858,351 3.29 22 顾玉静 245,243 0.94 5 田玉成 613,108 2.35 23 董在胜 245,243 0.94 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 6 徐金虎 613,108 2.35 24 宫俊慧 245,243 0.94 7 孙钟浩 613,108 2.35 25 孔维桂 245,243 0.94 8 朱堂东 490,486 1.88 26 谢铭武 245,243 0.94 9 余伟 490,486 1.88 27 陶晓娟 245,243 0.94 10 蔡士恒 453,700 1.74 28 胡浩 245,243 0.94 11 张燕 245,243 0.94 29 张林 122,622 0.47 12 高琳 245,243 0.94 30 周卫东 122,622 0.47 13 赵美兰 245,243 0.94 31 张军 122,622 0.47 14 曹彬 245,243 0.94 32 童平 30,656 0.12 15 黄玉赋 245,243 0.94 33 宋道才 24,524 0.09 16 姚瑞 245,243 0.94 34 朱岩 24,524 0.09 17 陈玉明 245,243 0.94 18 吕天宏 245,243 0.94 合计 26,100,000 100.00 （二）有限公司的设立情况等山河有限成立于2001年4月27日，由尹正龙和淮南市佳盟医药科技有限公司（2002年1月25日更名为“淮南佳盟药业有限公司”）共同作为尹正龙、刘涛等29 名自然人委托的持股代表，与上海众伟生化有限公司共同出资设立，并在淮南市工商行政管理局注册登记，注册号为3404032300456，注册资本为200.00万元，法定代表人为尹正龙。设立时，山河有限的工商登记股东及其出资和股权结构如下：序号股东名称出资额（万元）出资形式持股比例（%） 1 尹正龙 135.00 货币资金 67.50 2 上海众伟 40.00 无形资产 20.00 3 淮南佳盟 25.00 货币资金 12.50 合计 200.00 / 100.00 注：1、上海众伟系张士楚等自然人设立的公司，本次以经评估的非专利技术—“改进型羧甲淀粉钠生产技术”作价 40.00 万元出资； 2、淮南佳盟系刘涛等自然人设立的公司。 2009年5-6月期间，山河有限对当时实际存在的委托持股关系进行了全面清理与规范，明晰了全体股东的真实股权。（注：发行人的具体股权沿革参见《关于公司设立以来股本演变情况的说明》）（三）山河有限初始设立时，承债购买淮南山河药业有限公司少量资产情况 1、淮南山河药业有限公司（以下简称“山河药业”）及其辅料分厂概况山河药业前身为淮南市第五制药厂，是隶属于淮南市第三制药厂（国有）兴办的集体所有制企业。1997年经股份制改革，成立安徽淮南山河药业有限公司， 1999年更名为淮南山河药业有限公司。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书山河药业主要经营原料药、中西药制剂等，同时兼营少量药用辅料的生产，因经营状况持续恶化，公司已于2002年3月全部停产,不再有经营记录；2004年5 月变更经营范围为：职工管理与服务。2005年开始至今，公司不再参加工商年检，目前继续存续的原因系为解决职工安置等历史遗留问题。截至2004年末，该公司总资产3,733.97万元、总负债11,351.98万元、净资产-7,618.00万元。根据山河药业工商年检报告，截至山河有限设立前的2000年12月31日，山河药业总资产3,746万元，2000年度实现收入总额4,195万元、净利润-700万元。根据安徽众信会计师事务所出具的皖众财审[2001]139号《审计报告》，山河药业下属辅料分厂截至2000年12月31日占用总资产约133万元，占山河药业总资产的 3.55%，1998年5月1日—2001年5月20日累计实现收入442.87万元、净利润-10.88 万元，年均收入约占山河药业2000年度收入总额的3.52%。 2、山河有限初始设立时从山河药业购买资产情况山河有限设立后，于2001年6—9月以承债方式取得了山河药业的部分药用辅料生产经营性资产。具体购买、作价和审批程序的履行情况如下：（1）资产取得（含债务承担）及其作价情况 ①2001 年 6 月，山河有限以承债方式受让山河药业辅料分厂单独核算的流动资产和流动负债。根据安徽众信会计师事务所出具的皖众财审[2001]139 号《审计报告》，截至审计基准日 2001 年 5 月 20 日，山河有限本次收购辅料业务的具体资产与负债构成如下：项目金额（万元）一、资产类合计 74.44 货币资金 0.35 应收账款 21.87 其他应收款 20.71 存货 31.50 其中：原材料 5.21 库存商品 22.67 在产品 3.62 二、负债类合计 74.44 短期借款 20.00 应付账款 15.32 其他应付款 39.11 三、净资产 0.00 其中，往来账明细如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书应收账款单位名称金额（万元）镇江对外贸易公司 4.05 株州金泰制药公司 2.66 江西聚荣制药公司 2.30 安阳恒亚化工公司 1.55 常州联生制药机械公司 1.50 安徽精方药业公司 1.11 蚌埠天食肉类联合加工有限责任公司 1.02 金中实业分公司 1.01 其他小计 6.69 合计 21.87 其他应收款单位名称金额（万元）山河药业 20.05 山河药业片剂分厂 0.66 合计 20.71 应付账款单位名称金额（万元）射阳白云精制厂 3.72 西安惠安化工厂 3.68 江苏通州纤维公司 2.84 河南新星药业 2.18 杭州国光药业公司 1.31 淮南市东亚化工公司 1.09 其他小计 0.51 合计 15.32 其他应付款单位名称金额（万元）尹正龙 14.26 应志明 2.50 朱堂东 2.00 陈玉明 2.00 杜成兰 2.00 其他小计 16.36 合计 39.11 ②2001 年 9 月，山河有限以承担山河药业长期借款等债务方式受让了山河药业部分辅料生产设备。根据安徽众信会计师事务所出具的皖众评报字[2001]32 号《资产评估报告书》,截至评估基准日 2001 年 7 月 15 日，相关辅料生产设备评估值 23.53 万元。其中，生产设备明细如下：数量账面价值重置完全价值成新率评估价值资产名称（台/ （万元） (万元) （%）（万元）套) 气流干燥机 1 7.54 6.11 60 3.66 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书混合机 1 5.50 5.49 55 3.02 混合机 1 6.00 5.49 55 3.02 粉碎机 1 1.38 1.61 55 0.88 反应机 1 1.06 1.90 50 0.95 搪玻璃反应缸 1 1.41 1.41 80 1.13 粉碎机 1 0.26 0.26 80 0.21 搪玻璃反应锅 1 1.50 1.50 90 1.35 气流干燥机 1 5.92 5.92 90 5.33 颗粒机 1 0.27 1.12 20 0.22 多媒体电脑 1 0.36 0.36 85 0.30 离心机 1 0.52 2.18 20 0.44 清水泵 1 0.21 0.28 70 0.20 潜水排污泵 1 0.42 0.25 70 0.18 潜水排污泵 1 0.62 0.43 70 0.30 潜水排污泵 1 0.82 0.51 70 0.36 污水泵 1 0.65 0.61 70 0.43 罗茨风机 1 4.02 1.69 70 1.18 空压机 1 0.18 0.21 70 0.14 不锈钢泵 1 0.31 0.31 70 0.22 合计 / 38.97 37.65 / 23.53 负债明细如下：负债名称明细科目金额（万元）长期借款淮南市科委（淮南市科技开发信用社） 20.00 其他应付款淮南山河药业有限公司 3.53 合计 / 23.53 （2）承债购买上述资产的决策或审批情况山河有限以承债方式购买的上述资产占山河药业账面总资产的比例约为 3%，亦非山河药业的主业资产，且购买时，山河药业的生产处于半停产状态，山河药业未对该部分资产处置事项形成内部决议文件，但山河药业对上述资产的处置履行了审计或评估手续。为进一步弥补或完善上述资产处置程序，淮南市国资委（系山河药业的实际控制人）于 2011 年 10 月 24 日出具了《关于对淮南山河药业有限公司对外处置药用辅料业务与资产的确认函》（淮国资产权函[2011]36 号），确认意见为：山河药业对外转让药用辅料资产（含负债）履行了审计或评估作价程序，虽在程序上存在一定瑕疵，但不存在本次药用辅料资产和业务转让过程中资产流失的情形，淮南市国资委对山河药业本次对外处置药用辅料业务与资产行为无异议。综上所述，保荐机构认为：山河有限受让山河药业的药用辅料生产性资产采取了等价有偿方式，并履行了审计或评估程序；公司还就山河药业处置上述资产安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书事项获得了实际控制人淮南市国资委的确认意见。因此，山河有限购买山河药业的药用辅料生产性资产的定价是有合法依据的、合理的，且山河药业在资产处置程序上也获得了国资部门无异议的确认意见。 3、山河有限承接山河药业债务的支付情况（1）2001年6月，山河有限以承债方式取得山河药业的经营性资产和负债后，负债中的应付账款、其他应付款等往来债务54.43万元，由山河有限以货币资金方式陆续偿还；负债中的短期借款20万元，为淮南市科学技术委员会（2002年变更为淮南市科学技术局，以下简称“市科技局”）委托交通银行淮南支行贷款所形成，鉴于该贷款的使用情况良好，达到了促进科技创新与发展的目标，2003 年11月，市科技局出文将其该借款本息予以豁免。（2）2001年9月，山河有限通过承担长期借款和其他应付款等债务23.53万元，受让山河药业部分辅料生产设备，其中：其他应付款的债务由山河有限以货币资金方式偿还；长期借款20万元，为淮南市科学技术委员会委托淮南市科技开发信用社贷款所形成，鉴于该贷款的使用情况良好，达到了促进科技创新与发展的目标，2003年11月，市科技局出文将其该借款本息予以豁免。（四）山河有限设立以来至报告期初，主要资产、核心设备、技术的来源及其形成过程山河有限成立初期，由于资金紧张，生产车间和办公场所主要通过有偿租赁山河药业的部分闲置厂房解决；除承债方式取得和股东投入的主要设备外，其他部分设备（如：搪瓷反应罐、离心机、塑料储罐）系公司从二手市场购置；在生产技术来源上，除羧甲淀粉钠生产技术为股东投入外，其他 4 个药用辅料品种的生产经验和技术来自于公司聘用的生产和技术人员。 2003 年起，山河有限在淮南经济技术开发区筹建新厂，自建生产车间、质检及办公楼、仓库各 1 幢，并购置了生产羟丙纤维素和微晶纤维素的生产设备（如：捏合机、搪瓷反应罐、离心机、厢式沸腾床、粉碎机等）。此时硬脂酸镁、羧甲淀粉钠和预胶化淀粉产品仍租赁厂房进行生产。该期间，公司自行开发了羧甲基纤维素钠、倍他环糊精、胃溶型薄膜包衣粉、肠溶性薄膜包衣粉、聚丙烯酸树脂Ⅱ、聚丙烯酸树脂Ⅲ和聚丙烯酸树脂Ⅳ等产品的生产技术和工艺。随着药用辅料业务的发展壮大，2006 年起，山河有限在淮南经济开发区续安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书建生产车间和仓库各 1 幢，将硬脂酸镁和羧甲淀粉钠产品的生产搬迁至新建车间，不再租赁生产场所。同时，还在该车间内生产自主研发的新产品聚丙烯酸树脂等；2008 年起至 2009 年底，公司追加建造了新的生产车间和研发及中试楼各 1 幢，购置了相应的成套生产设备和研发检测用仪器设备，2010 年子公司合肥山河购置办公场所，2011 年改造扩建羧甲淀粉钠生产线。该期间，公司自行开发了聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、二氧化硅、交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮等产品的生产技术和工艺，其中交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮产品通过安徽省科技成果鉴定。三、发行人设立以来的重大资产重组情况本公司自设立以来，不存在任何重大资产重组的情形。四、发行人的股权结构和组织结构（一）发行人的股权结构截至本招股说明书签署日，发行人的股权结构图如下：上海复星医药产国元股权投资安徽兴皖创业刘涛等42位自尹正龙业发展有限公司有限公司投资有限公司然人 35.59% 20% 2.5% 2.5% 39.41% 安徽山河药用辅料股份有限公司 100% 合肥山河医药科技有限公司（二）发行人的内部组织机构截至本招股说明书签署日，发行人的内部组织机构如下图：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书股东大会战略与投资委员会监事会提名委员会董事会薪酬与考核委员会审计委员会董事会秘书总经理副总经理总工程师财务负责人人质物安设技储财事生营量资全备子审术运务行产销保供环工公计中部部政部部证应保程司部心部部部部部合肥山河医药科技有限公司 100% 五、发行人控股子公司、参股公司情况（一）发行人现有子公司、参股公司情况截至本招股说明书签署日，本公司仅有一家全资子公司，无参股公司。该子公司基本情况如下：公司名称：合肥山河医药科技有限公司成立时间：2010 年 2 月 10 日注册资本/实收资本：500 万元法定代表人：尹正龙住所：合肥市高新区香樟大道 211 号香枫创意园 908 室经营范围：药用辅料技术研发、转让、咨询、服务；药用辅料、药包材、精细化工等产品的销售及进出口业务；房屋租赁业务。该公司设在经济、科技和文化等较为发达的省会城市，系发行人整合药用辅料行业资源，为客户提供便捷的一揽子采购服务的平台，同时，亦是发行人开展安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书药用辅料技术与人才引进、产品营销宣传的窗口。近三年，该公司经审计的主要财务状况和经营成果指标如下：单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目 /2014-12-31 /2013-12-31 /2012-12-31 总资产 759.42 645.49 576.59 总负债 78.76 56.50 41.35 净资产 680.66 588.99 535.24 营业收入 1,330.41 723.92 590.61 营业利润 122.31 71.69 36.42 利润总额 122.31 71.69 36.42 净利润 91.68 53.75 27.26 （二）发行人子公司的过往注销情况 2010 年 11 月 17 日，发行人注销了全资子公司安徽山河医药营销有限公司。该公司成立于 2006 年 3 月 3 日，注册资本 100.00 万元，经营范围为化学原料药、药用辅料等的销售，并持有药品经营许可证。该公司注销前合法合规经营，不存在重大违法违规行为。该公司注销等相关情况如下： 1、山河营销注销的原因为更好地利用省会城市的经济、科技和人才等区位与资源优势，发行人于 2010 年 2 月在合肥市高新技术开发区（国家级高新技术开发区）设立了全资子公司合肥山河，计划将山河营销承担的为客户提供小品种“一揽子”采购服务职能全部转移至合肥山河。为此，2010 年 9 月 1 日山河药辅作出股东决定，决定注销山河营销并成立清算组。山河营销清算组以 2010 年 8 月 31 日为基准日实施清算工作，并于 2010 年 11 月 17 日办理完毕工商注销手续。 2、注销前，山河营销的主要财务数据（1）简要资产负债表单位：万元项目 2010-8-31 2010-1-1 流动资产 124.62 135.32 非流动资产 - 0.08 资产总计 124.62 135.40 流动负债 - 16.03 非流动负债 - - 负债合计 0.53 16.03 所有者权益合计 124.09 135.40 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（2）简要利润表单位：万元项目 2010 年 1-8 月营业收入 162.69 营业利润 5.86 利润总额 5.90 净利润 4.72 3、山河营销注销时资产、债权、债务的清理和人员安置情况山河营销清算组于 2010 年 9 月 1 日成立，并于 2010 年 9 月 9 日在《淮南日报》公告或通知公司债权人申报债权。根据清算财务报告，截至清算终止日（2010 年 10 月 31 日），山河营销收到清算期利息收入 0.08 万元，偿付原债务 0.53 万元、支付清算费用 0.18 万元等后，公司剩余资产（净资产）123.98 万元，其中：货币资金 0.22 万元、应收账款 123.76 万元。这些剩余资产已经全部移交或转移至股东山河药辅。同时，山河营销的员工亦全部回归山河药辅。六、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况截至本招股说明书签署日，发行人共有 43 名自然人股东和 3 名法人股东，其中持有本公司 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况如下：（一）控股股东暨实际控制人截至本招股说明书签署日，尹正龙先生持有本公司股份 12,384,778 股，股权比例 35.59%，系本公司单一持股最大的股东。尹正龙先生长期担任公司的董事长、总经理，具有丰富的药用辅料行业经营与管理经验，对本公司重大经营与财务决策具有重大影响和实际控制力，对公司长期以来的发展壮大发挥着重要作用，为本公司的控股股东暨实际控制人。尹正龙先生现任本公司董事长兼总经理，中国国籍，身份证号为 34040219650815，无永久境外居留权。历任淮南市第五制药厂技术员、技术科长、副总工程师、总工程师，淮南山河药业有限公司副总经理、总工程师，2001 年起牵头创办公司前身——山河有限。尹正龙先生为本公司“崩解剂羧甲淀粉钠的制备方法”发明专利的发明人之一，2011 年 1 月获得淮南市科技进步奖二等奖，现还担任全国药用辅料专业委员会副主任委员、安徽省战略性新兴产业领军人才、安徽省产学研联合专家库成员、淮南市药学会常务理事、淮南市药学会专安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书家库成员，淮南市政协委员、淮南市工商联副主席、淮南市科协常委、安徽理工大学和安徽中医药大学外聘教授等社会职务。截至本招股说明书签署日，尹正龙先生现持有的本公司股份不存在质押、冻结、其他权利限制或有争议的情形。（二）其他主要股东截至本招股说明书签署日，除控股股东尹正龙先生外，持有本公司 5%以上股份的股东包括 1 名法人股东和 1 名自然人股东，各股东的基本情况如下： 1、上海复星医药产业发展有限公司上海复星医药产业发展有限公司现持有本公司股份 696.00 万股，占本次发行前公司总股本的 20.00%。该公司成立于 2001 年 11 月 27 日，企业法人营业执照注册号为 310225000247780，法定代表人为汪诚，现注册资本和实收资本均为 225,330.80 万元，住所为浦东新区康桥镇康土路 25 号 350 室（康桥），经营范围：实业投资、医药行业投资，从事货物及技术的进出口业务。该公司为上海复星医药（集团）股份有限公司的全资子公司，实际主要从事医药企业的股权投资类业务，与本公司业务不存在同业竞争的情形。 2、刘涛刘涛先生，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号：34040319640702*。刘涛先生系本公司发起人股东，现任本公司董事，目前持有本公司股份 3,801,269 股，占本次发行前公司总股本的 10.92%。（刘涛先生的具体情况参见本招股说明书“第八节董事、监事、高级管理人员与公司治理”之“一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介”）截至本招股说明书签署日，上述主要股东所持本公司股份不存在质押、冻结、其他权利限制或有争议的情形。（三）控股股东或实际控制人直接或间接控制的其他企业本公司控股股东暨实际控制人尹正龙先生除通过本公司间接控制合肥山河医药科技有限公司外，没有直接或间接控制的其他企业。七、发行人的股本情况（一）本次发行前后的股本情况安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书本次发行前公司总股本为 3,480.00 万股，本次拟公开发行 1,160.00 万股新股，占本次发行后总股本的 25.00%。本次发行前后，公司的股本变化情况如下：本次发行前本次发行后禁售期序股东名称持股数量持股比例持股数量持股比例 (自上市号（股）（%）（股）（%）之日起） 1 尹正龙 12,384,778 35.59 12,384,778 26.69 36 个月 2 复星医药产业 6,960,000 20.00 6,960,000 15.00 36 个月 3 刘涛 3,801,269 10.92 3,801,269 8.19 36 个月 4 潘立生 919,662 2.64 919,662 1.98 36 个月 5 国元直投 870,000 2.50 870,000 1.88 18 个月 6 兴皖创投 870,000 2.50 870,000 1.88 12 个月 7 应志明 700,351 2.01 700,351 1.51 12 个月 8 田玉成 613,108 1.76 613,108 1.32 12 个月 9 徐金虎 613,108 1.76 613,108 1.32 12 个月 10 孙钟浩 613,108 1.76 613,108 1.32 12 个月 11 朱堂东 490,486 1.41 490,486 1.06 36 个月 12 余伟 490,486 1.41 490,486 1.06 36 个月 13 蔡士恒 453,700 1.30 453,700 0.98 12 个月 14 张燕 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 15 高琳 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 16 赵美兰 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 17 曹彬 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 18 黄玉赋 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 19 姚瑞 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 20 李莉 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 21 吕天宏 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 22 姚林军 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 23 俞长荣 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 24 刘保 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 25 顾玉静 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 26 董在胜 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 27 宫俊慧 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 28 孔维桂 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 29 谢铭武 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 30 陶晓娟 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月 31 胡浩 245,243 0.70 245,243 0.53 36 个月 32 张林 122,622 0.35 122,622 0.26 12 个月 33 周卫东 122,622 0.35 122,622 0.26 12 个月 34 张军 122,622 0.35 122,622 0.26 12 个月 35 童平 30,656 0.09 30,656 0.07 12 个月 36 宋道才 24,524 0.07 24,524 0.05 36 个月 37 朱岩 24,524 0.07 24,524 0.05 12 个月 38 雷韩芳 50,000 0.14 50,000 0.11 12 个月 39 潘贤文 30,000 0.09 30,000 0.06 12 个月安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 40 刘凌 20,000 0.06 20,000 0.04 12 个月 41 刘自虎 12,000 0.03 12,000 0.03 12 个月 42 宋道立 10,000 0.03 10,000 0.02 12 个月 43 周祥云 10,000 0.03 10,000 0.02 12 个月 44 潘洁 10,000 0.03 10,000 0.02 12 个月 45 李先明 8,000 0.02 8,000 0.02 12 个月 46 丁增华 8,000 0.02 8,000 0.02 12 个月 47 社会公众股 - - 11,600,000 25.00 - 合计 34,800,000 100.00 46,400,000 100.00 - （二）本次发行前后的前十名股东持股情况本次发行前，公司前十名股东的持股情况如下：序号股东姓名或名称持股数量（股）持股比例（%） 1 尹正龙 12,384,778 35.59 2 上海复星医药产业发展有限公司 6,960,000 20.00 3 刘涛 3,801,269 10.92 4 潘立生 919,662 2.64 5 国元股权投资有限公司 870,000 2.50 6 安徽兴皖创业投资有限公司（SS） 870,000 2.50 7 应志明 700,351 2.01 8 田玉成 613,108 1.76 9 徐金虎 613,108 1.76 10 孙钟浩 613,108 1.76 合计 28,345,384 81.45 注：（1）SS：国有股东（State-owned Shareholder的缩写），其持有本公司的股份为国有法股。（2）根据《财政部国资委证监会社保基金会关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关问题的通知》（财企［2010］278号），安徽兴皖创业投资有限公司经请示获得了《财政部关于豁免安徽兴皖创业投资有限公司国有股转持义务的批复》（财企[2012]33号），该批复同意在本公司首次公开发行股票时，豁免安徽兴皖创业投资有限公司应履行的国有股转持义务。本次发行后的前十名股东情况将在发行后予以披露。（三）本次发行前后自然人股东及其在公司任职情况 1、本次发行前全体自然人股东及其在公司任职情况截至本招股说明书签署日，本次发行前公司全体自然人股东的持股情况及其在公司的任职情况如下：序号股东姓名持股数量（股）持股比例（%）在发行人任职情况 1 尹正龙 12,384,778 35.59 董事长、总经理 2 刘涛 3,801,269 10.92 董事 3 潘立生 919，662 2.64 董事、副总经理 4 应志明 700,351 2.01 无 5 田玉成 613,108 1.76 无安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 6 徐金虎 613,108 1.76 无 7 孙钟浩 613,108 1.76 无董事、副总经理、财务 8 朱堂东 490,486 1.41 负责人 9 余伟 490,486 1.41 董事、总工程师 10 蔡士恒 453,700 1.30 无 11 张燕 245,243 0.70 财务部经理 12 高琳 245,243 0.70 车间主任 13 赵美兰 245,243 0.70 员工 14 曹彬 245,243 0.70 销售经理 15 黄玉赋 245,243 0.70 营销部大区经理 16 姚瑞 245,243 0.70 质检员 17 李莉 245,243 0.70 无 18 吕天宏 245,243 0.70 无 19 姚林军 245,243 0.70 无 20 俞长荣 245,243 0.70 无 21 刘保 245,243 0.70 无 22 顾玉静 245,243 0.70 无 23 董在胜 245,243 0.70 无 24 宫俊慧 245,243 0.70 无 25 孔维桂 245,243 0.70 无 26 谢铭武 245,243 0.70 无 27 陶晓娟 245,243 0.70 审计部经理 28 胡浩 245,243 0.70 董事会秘书 29 张林 122,622 0.35 新厂区建设主管 30 周卫东 122,622 0.35 无 31 张军 122,622 0.35 营销部大区经理 32 童平 30,656 0.09 设备工程部经理 33 宋道才 24,524 0.07 副总经理 34 朱岩 24,524 0.07 技术中心副主任 35 雷韩芳 50,000 0.14 营销部经理 36 潘贤文 30,000 0.09 营销部大区经理 37 刘凌 20,000 0.06 项目主管 38 刘自虎 12,000 0.03 安全环保部经理 39 宋道立 10,000 0.03 合肥山河经理 40 周祥云 10,000 0.03 营销部大区经理 41 潘洁 10,000 0.03 无 42 李先明 8,000 0.02 生产部经理 43 丁增华 8,000 0.02 车间主任 2、本次发行后前十名自然人股东及其在公司任职情况本次发行后前十名自然人股东及其在公司任职情况将在发行后予以披露。（四）最近股份转让暨新增股东情况 1、经发行人 2011 年 4 月 29 日召开的 2010 年年度股东大会会议审议通过，股东应志明分别向雷韩芳等 9 人转让 15.80 万股；2011 年 5 月 27 日，发行人就安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书本次股权转让事宜在淮南市工商局办理了变更登记手续。本次股权受让及其定价情况具体如下：受让时在发行人任持有股数取得价格序号股东姓名定价依据职（股）（万元） 1 雷韩芳化验室主任 50,000 13.00 2 潘贤文营销部大区经理 30,000 7.80 参照山河药辅 3 刘凌质保部经理 20,000 5.20 2011 年 2 月末的 4 刘自虎设备工程部经理 12,000 3.12 账面净资产额， 5 宋道立合肥山河副经理 10,000 2.60 经转让和受让双 6 周祥云营销部副经理 10,000 2.60 方协商确定的转 7 潘洁营销部副经理 10,000 2.60 让价格为 2.60 元 8 李先明车间主任 8,000 2.08 /股。 9 丁增华车间主任 8,000 2.08 本次股权转让人应志明为不在发行人任职的外部董事，对外转让上述股权主要系家庭财务支出需要，系个人真实意思表示，且已就股权转让所得依法缴纳个人所得税。 2、安徽兴皖创业投资有限公司于 2011 年 11 月 16 日通过安徽省产权交易中心公开挂牌转让方式受让淮南市产业发展投资有限公司所持本公司股份 87 万股（股权比例 2.50%）。经安徽省产权交易中心场内电子竞价，本次转让价格为 10.63 元/股，总转让价格为 924.60 万元。该公司成立于 2010 年 8 月 20 日，在安徽省工商行政管理局注册，注册号为 340000000049736，住所为合肥市高新区创新研发中心，法定代表人为钱进，主要从事创业投资，注册资本/实收资本为 50,000 万元，公司类型为其他有限责任公司。目前，该公司的股东出资及股权结构如下：序股东名称出资金额（万元）出资比例（%）号 1 安徽省科技成果转化服务中心 10,000.00 20.00 2 安徽省投资集团有限责任公司 10,000.00 20.00 3 安徽省创业投资有限公司 10,000.00 20.00 4 安徽省高速公路控股集团有限公司 5,000.00 10.00 5 合肥高新建设投资集团公司 5,000.00 10.00 6 合肥华泰集团股份有限公司 5,000.00 10.00 7 安徽华轩投资有限公司 5,000.00 10.00 合计 50,000.00 100.00 （五）本次发行前各股东之间的关联关系及关联股东持股比例本次发行前，公司股东中除自然人股东张军先生和张燕女士为兄妹关系外，各股东间不存在其他关联关系。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书张军先生和张燕女士现持有本公司股份情况如下：股东姓名持股数量（股）持股比例（%）张军 122,622 0.35 张燕 245,243 0.70 合计 367,865 1.06 八、发行人正在执行的股权激励及其他制度安排和执行情况本公司不存在正在执行的股权激励或其他制度安排。九、发行人员工及其社会保障情况（一）员工情况近三年末，本公司及子公司的员工数量及其变化情况如下：项目 2012 年末 2013 年末 2014 年末员工总数（人） 308 429 1、员工专业结构截至 2014 年 12 月 31 日，公司及子公司员工的专业结构如下：专业类别人数（人）比例研发人员 61 12.27% 生产人员 259 52.11% 市场营销及服务人员 86 17.30% 管理人员及其他 91 18.31% 合计 497 100.00% 2、员工受教育程度截至 2014 年 12 月 31 日，公司及子公司员工的受教育程度如下：学历人数（人）比例大学本科及以上 64 12.88% 大专 96 19.32% 高中及中专 169 34.00% 其他 168 33.80% 合计 497 100.00% 3、员工年龄分布截至 2014 年 12 月 31 日，公司及子公司员工的年龄分布如下：年龄人数（人）比例 35 岁以下 283 56.94% 35—45 岁 149 29.98% 45 岁以上 65 13.08% 合计 497 100.00% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（二）发行人执行社会保障制度、医疗制度和住房公积金缴纳情况公司实行全员劳动合同制，员工的聘用、解聘均按照《中华人民共和国劳动合同法》的有关规定办理。公司为员工提供必要的社会保障计划，报告期内，公司按照国家法律法规、地方政策文件的规定和所在地政府主管部门的要求，陆续为符合条件的员工办理了包括社会基本养老保险、工伤保险、失业保险、城镇职工基本医疗保险、生育保险和住房公积金（以下合并简称“五险一金”）在内的社会保障计划。报告期内，公司参加“五险一金”的人员及缴费情况如下： 1、截至 2012 年 12 月 31 日社会保险和住房公积金缴纳情况缴费比例缴纳未缴纳 2012 年度项目单位缴纳个人缴纳人数人数计提金额缴纳金额比例（%）比例（%）（人）（人）（万元）（万元）养老保险 20.00 8.00 273 35 111.22 111.22 工伤保险 1.00 - 283 25 6.04 6.04 失业保险 2.00 1.00 276 32 9.49 9.49 生育保险 0.80 - 276 32 4.48 4.48 医疗保险 6.50 2.00 277 31 36.63 36.63 住房公积金 5.00 5.00 300 8 22.57 22.57 按照未缴纳养老保险金的员工口径统计，上述未缴纳或无需缴纳养老保险金的原因及其员工构成如下：未缴纳原因人数（人）备注外聘退休人员 5 无需缴纳本人不愿意转移保险关系的 20 无法缴纳保险关系暂保留在因原单位或个人历史欠缴费，无原单位的 7 无法缴纳法办理保险关系转移的入职时间短，正在办理保险缴存手续的 3 - 上述未缴纳住房公积金的原因及其员工构成如下：未缴纳原因人数（人）备注外聘退休人员 5 无需缴纳入职时间短，正在办理住房公积金缴存手续的 3 - 2、截至 2013 年 12 月 31 日社会保险和住房公积金缴纳情况缴费比例缴纳未缴纳 2013 年度项目单位缴纳个人缴纳人数人数计提金额缴纳金额比例（%）比例（%）（人）（人）（万元）（万元）养老保险 20.00 8.00 390 39 181.62 181.62 工伤保险 1.00 - 400 29 9.86 9.86 失业保险 2.00 1.00 393 36 14.07 14.07 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书生育保险 0.80 - 393 36 5.77 5.77 医疗保险 6.50 2.00 394 35 54.32 54.32 住房公积金 5.00 5.00 424 5 26.94 26.94 按照未缴纳养老保险金的员工口径统计，上述未缴纳或无需缴纳养老保险金的原因及其员工构成如下：未缴纳原因人数（人）备注外聘退休人员 5 无需缴纳本人不愿意转移保险关系的 25 无法缴纳保险关系暂保留在因原单位或个人历史欠缴费，无原单位的 9 无法缴纳法办理保险关系转移的入职时间短，正在办理保险缴存手续的 - - 上述未缴纳住房公积金的原因及其员工构成如下：未缴纳原因人数（人）备注外聘退休人员 5 无需缴纳入职时间短，正在办理住房公积金缴存手续的 - - 3、截至 2014 年 12 月 31 日社会保险和住房公积金缴纳情况缴费比例缴纳未缴纳 2014 年度项目单位缴纳个人缴纳人数人数计提金额缴纳金额比例（%）比例（%）（人）（人）（万元）（万元）养老保险 20.00 8.00 452 45 247.51 247.51 工伤保险 1.00 - 461 36 12.22 12.22 失业保险 2.00 1.00 454 43 19.35 19.35 生育保险 0.80 - 454 43 7.15 7.15 医疗保险 6.50 2.00 455 42 82.73 82.73 住房公积金 5.00 5.0 494 3 35.94 35.94 按照未缴养老保险金的员工口径统计，上述未缴纳或无需缴纳养老保险金的原因及其员工构成及其如下：未缴纳原因人数（人）备注外聘退休人员 3 无需缴纳已参加农村社会养老保险，本人不愿意参加职工基本 1 无法缴纳养老保险本人不愿意转移保险关系的 28 无法缴纳保险关系暂保留在因原单位或个人历史欠缴费，无原单位的 13 无法缴纳法办理保险关系转移的入职时间短，正在办理保险缴存手续的 - - 上述未缴纳住房公积金的原因及其员工构成如下：未缴纳原因人数（人）备注外聘退休人员 3 无需缴纳入职时间短，正在办理住房公积金缴存手续的 - - 报告期内，公司不断加强员工的各项社会保险和住房公积金缴纳工作，按照安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书国家法律法规、地方政策文件的规定为全体符合条件的员工（不含保险关系暂保留在原单位的员工）计提“五险一金”，较为真实、完整地反映了该等社会保障和公积金支出对公司当期经营业绩的影响。经测算，报告期内，公司应为保险关系保留在原工作单位的员工补缴的“五险一金”金额及其对当期归属于母公司股东的净利润的影响如下：项目 2012 年度 2013 年度 2014 年度约需补承担金额（万元） 15.68 25.28 37.58 归属于母公司股东的净利润（万元） 3,216.30 3,502.04 3,493.25 约需补交金额/归属于母公司股东的净利润 0.48% 0.72% 1.08% 2009年及以前，公司存在少量应缴未缴“五险一金”的情形，可能需要承担补缴的风险，但未受到相关主管部门的处罚。下述主管部门对公司近三年“五险一金”缴纳情况出具了合规证明文件：（1）淮南市人力资源和社会保障局及合肥市人力资源和社会保障局分别出具证明文件，证明：近三年本公司及合肥山河自设立以来，均遵守国家有关劳动用工的法律法规和规范性文件的要求，没有因违反劳动法律法规和规范性文件的要求而受到处罚的情形。（2）淮南市社会保险基金征缴管理中心出具证明文件，证明：本公司已为员工依法参加了养老、失业、医疗、生育和工伤等社会保险，并及时足额缴纳各项社会保险费。近三年来，公司不存在因违反社会保障方面的法律、法规和规范性文件而受到行政处罚的情形。合肥市社会保险征缴中心出具证明文件，证明：合肥山河无社会保险费的欠缴情形。（3）淮南市住房公积金管理中心出具证明文件，证明：本公司已经按法律、法规和规范性文件的规定，为职工足额缴纳住房公积金，近三年公司不存在因违反住房公积金的相关规定而受到行政处罚的情形。合肥市住房公积金管理中心出具证明文件，证明：合肥山河自建立住房公积金制度以来，正常缴存住房公积金，无违规情形。 4、控股股东暨实际控制人关于执行社会保险制度、住房公积金制度的承诺公司控股股东暨实际控制人尹正龙先生出具了《承诺函》，承诺：“如应社会保障主管部门或住房公积金主管部门的要求或决定，公司及子公司需要为员工补缴社会保险金、住房公积金或因未为员工缴纳社会保险金、住房公积金而承担任安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书何罚款或损失，本人将全部承担应补缴的社会保险金、住房公积金和由此产生的滞纳金、罚款以及赔偿等费用，保证公司不会因此遭受损失。” 保荐机构认为：2009年及以前，发行人存在未足月缴纳或未足额计提“五险一金”的情形，存在补缴的风险，但上述行为不影响发行人的持续经营且未受到相关主管部门的处罚；2010年1月以来，发行人已为符合条件的员工（不含保险关系暂保留在原单位的员工）计提并缴纳“五险一金”，较为真实、完整地反映了2010年以来“五险一金”对发行人当期经营成果的影响；同时，发行人控股股东暨实际控制人尹正龙先生已出具书面承诺，承诺其个人承担相关补缴及罚款金额。因此，该项补缴“五险一金”的风险对发行人报告期的净利润没有影响，不会对发行人本次发行上市产生重大不利影响。发行人律师认为：发行人在报告期内缴纳社会保险费及住房公积金的总人数低于公司员工总数确因特殊原因所造成，对于其中应缴未缴“五险一金”的员工，虽存在为其补缴“五险一金”（单位缴纳义务部分）的风险，但不构成重大违法行为，报告期内发行人也未因此而受到相关主管部门的处罚，且自2010年1月起，公司已为符合条件的员工（不含保险关系暂保留在原单位的员工）计提“五险一金”，并且发行人的控股股东、实际控制人尹正龙先生已承诺承担应补缴的社会保险、住房公积金和由此产生的滞纳金、罚款以及公司所受到的损失。因此，发行人“五险一金”的执行情况不影响发行人的持续经营, 不会对山河药辅的当期净利润产生影响，不会给发行人本次发行上市产生重大不利影响，不构成发行人本次发行上市的实质性法律障碍。（三）发行人的员工薪酬情况报告期内，公司根据整体效益情况，不断改善员工薪酬及福利待遇，并兑现奖惩。根据公司人事行政部提供的相关资料测算，公司各类员工的平均薪酬情况如下：项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度员工薪酬（万元） 550.76 504.46 456.57 销售费用员工均数（人） 84 77 人均薪酬（万元/人） 6.56 6.55 6.52 员工薪酬（万元） 311.84 233.93 170.84 管理费用员工均数（人） 86 71 人均薪酬（万元/人） 3.62 3.29 3.20 研发费用员工薪酬（万元） 186.38 160.74 132.69 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书员工均数（人） 57 46 人均薪酬（万元/人） 3.27 3.49 3.49 员工薪酬（万元） 1,021.64 733.25 462.63 生产成本（含员工均数（人） 236 176 制造费用）人均薪酬（万元/人） 4.33 4.17 3.40 员工薪酬（万元） - 21.40 8.41 在建工程员工均数（人） - 2 人均薪酬（万元/人） - 10.70 8.41 员工薪酬（万元） 2,070.62 1,653.78 1,231.14 合计员工均数（人） 463 370 人均薪酬（万元/人） 4.47 4.47 4.17 环比增长率 0% 7.10% 46.83% 注：2013 年底在建工程项目完工转固后，2014 年起不再将工程相关管理人员的薪酬计入在建工程项目；工程建设管理人员 2 人归入在管理人员中。公司独立董事现行津贴标准为 2.40 万元/年，外部董事和外部监事均不在公司领取薪酬。公司其他董事、监事、高级管理人员以及员工的薪酬制定依据： ①参照当地劳动力市场各工种指导价位及行业内标杆企业的岗位薪酬水平坚持市场导向原则，保证公司薪资水平有一定的竞争优势；保持总体增长原则，在本地区及同行业处于中高水平。 ②综合工作技能、表现和业绩完成情况，按照薪酬考核结果确定公司高级管理人员和员工的实际薪酬。 2014 年，各类人员的薪酬标准如下：薪酬职位类别薪酬标准或计算方法考核办法形式薪酬=岗位年薪+年终奖金其中：岗位年薪按月平均发放，高层管理年终绩效奖金根据本年度目标责任人员（总年终奖金=基数年薪制书完成情况发放。经理、副最终考评系数目前，岗位年薪标准：总经理总经理） 21.50 万元、副总经理 14.50—14.80 管理人员类万元员工薪酬=岗位薪酬+工月度绩效=月度其他管理龄工资+月度绩效考核薪酬考核基数考核人员、研月薪制工资目前，岗位薪酬：1630 系数发人员－3370 元/月，工龄工资：20 －200 元/月（每满 1 年加 20 研发人员课题安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书元）奖励（每年末根据课题完成情况进行考核发放）分别不同岗位，提供学历津贴（50－1000 元/月）、专项职称津贴（50-100 元/月）、津贴管理津贴（50－500 元/月）、技术津贴（200 元/月）、安全津贴（50 元/月）等一线员工薪酬=计件工资+岗位工资+工龄工资+月度效益工资目前，计件工资：1960 工资元/月（平均），岗位工资（400 效益工资根据－600 元/月），工龄工资：当月产量、质量生产人员月薪制 20－200 元/月（每满 1 年加考核情况进行 20 元）结算一线员工：提供安全奖专项（100 元/月）、全勤奖（50 奖励元/月）、质量奖（50 元－100 元）等每月提成按员工薪酬=岗位薪酬 20%暂扣,10%为目前，岗位薪酬：新上月度考核基数，月薪+提岗业务员(2500 元/月)，“小销售人员工资 10%为年度考核成制包”业务员(800－1500 元/ 基数月),“大包”业务员(300 元/ 月度考核=考核月) 基数考核系安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书分别不同岗位，提供电数；话费补助(100 元/月)、交通年度考核=考核专项费补助(50 元/月)、出差路费基数考核系数补助及住宿误餐补助(根据实际花费按比例报销) 、销售提成(按实际销售计算) 1、年终考评优秀的员工可在普涨工资的基础上再度上调工资，上调期限为一年； 2、考核不合格的员工，岗位工资下年度暂缓上调，三个月后经过考评合格后再涨薪； 3、为加强部门团队合作，将上一级负责人考核系数与下一级考核人员系数挂钩。注：中层及以下岗位参与考核人员的年终考评基数的确定，由公司总经理办公会会议根据公司年度效益讨论决定。除上表列示的薪酬外，公司还为全体员工办理“五险一金”、发放交通补助、节假日现金或实物福利，以及办理商业意外伤害保险。报告期内，除持股员工和高级管理人员按持股比例分享公司现金分红收益外，公司不存在以其他方式补偿高级管理人员及员工报酬的情形；公司亦不存在通过操纵薪酬调节利润的情形。十、发行人、发行人的股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员以及本次发行的保荐机构及证券服务机构等的承诺、履行情况以及未能履行承诺的约束措施（一）相关承诺 1、本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限以及相关股东持股及和减持意向等承诺具体参见本招股说明书“重大事项提示”之“一、股东关于股份锁定和减持的承诺”和“五、发行人本次公开发行前持股5%以上股东的持股意向及减持意向”。 2、稳定股价的承诺具体参见本招股说明书“重大事项提示”之“四、关于上市后三年内稳定股价的预案”相关内容。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 3、股份回购的承诺具体参见本招股说明书“重大事项提示”之“四、关于上市后三年内稳定股价的预案”中 “公司回购股票”相关内容。 4、依法承担赔偿或者补偿责任的承诺（1）发行人及其控股股东暨实际控制人、发行人董事、监事、高级管理人员承诺：若发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。（2）发行人及其控股股东暨实际控制人承诺：若发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，在该事项经有权机关认定之日起30日内，发行人将回购首次公开发行的全部新股，控股股东暨实际控制人将依法购回本人在首次公开发行时已转让的全部原限售股份，回购或购回价格按公司股票首次公开发行价格加计同期银行存款利息与有权机关认定之日前一个交易日公司股票收盘价格孰高确定（若发生除权除息等事项的，回购价格和数量作相应调整）。若回购或购回时相关法律法规及中国证监会、深圳证券交易所颁布的规范性文件有新规定的，从其规定。（3）保荐机构国元证券股份有限公司承诺：因保荐机构为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。（4）申报会计师华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）承诺：因申报会计师为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。（5）发行人律师安徽天禾律师事务所承诺：因发行人律师为发行人首次公开发行制作、出具的法律文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 5、填补被摊薄即期回报的措施及承诺本次公开发行股票后，公司的净资产规模和总股本将较大幅度提高，由于募集资金投资项目产生预期效益需要一定时间，短期内公司的营业收入和净利润难以实现同步增长，每股收益和净资产收益率等指标在发行后的一定期间内可能会被摊薄。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书为填补本次发行可能导致的投资者即期回报减少，公司将采取以下措施，尽量减少本次发行对净资产收益率以及每股收益的影响：（1）严格规范募集资金使用，统筹合理安排募投项目的投资建设，使募投项目尽快见效；（2）强化产品销售管理，在合理保证销售利润率水平的前提下，努力扩大销售规模，增加销售利润；（3）加强成本费用管理，从降耗节能、费用开支等方面做好节流工作；（4）加大新产品、新规格的药用辅料开发，为公司提供新的利润增长点。同时，公司控股股东暨实际控制人、持股 5%以上股东和全体董事承诺：若公司上市当年及上市后的一个会计年度，其实现的基本每股收益低于上市前一年度，本单位/本人将促使公司股东大会审议批准符合下述条件的现金分红方案，并将在公司股东大会表决相关议案时投赞成票：在符合《公司法》、《公司章程》、《股东分红回报计划（2012-2016 年）》等规定的情形下，该年度分配的每股现金股利不低于上市前一年度的水平（若上市后公司股票发生转增或者送股等除权事项的，每股现金股利水平相应进行调整）。 6、利润分配政策的承诺具体参见本招股说明书“重大事项提示”之“二、滚存利润分配及上市后的现金股利分配方案”。 7、避免同业竞争的承诺为避免未来潜在的同业竞争，公司控股股东暨实际控制人尹正龙先生和持股比例5%以上的法人股东复星医药产业和自然人股东刘涛先生分别向公司做出避免同业竞争的承诺，详见本招股说明书“第七节同业竞争与关联交易”之“一、（二）避免同业竞争的承诺”相关内容。 8、控股股东暨实际控制人关于执行社会保险制度、住房公积金制度的承诺针对发行人可能存在的“五险一金”（主要是 2009 年及以前的）补缴风险，控股股东暨实际控制人尹正龙先生出具了同意个人承担相关补缴及罚款金额的《承诺函》，具体承诺内容详见上述“九、（二）4、控股股东暨实际控制人关于执行社会保险制度、住房公积金制度的承诺”相关内容。（二）承诺履行情况截至本招股说明书签署日，发行人、发行人的上述股东、实际控制人、董事、监事或高级管理人员以及本次发行的保荐机构及证券服务机构等未发生任何违安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书反上述承诺的情形。（三）未能履行承诺的约束措施 1、发行人违反相关承诺的约束措施（1）发行人违反稳定股价承诺的约束措施发行人承诺：如发行人违反关于稳定股价预案的承诺，发行人将在股东大会及证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；具备继续履行条件的，发行人将在限期内继续履行。发行人控股股东暨实际控制人尹正龙先生承诺：如发行人未遵守上述承诺，本人将督促公司履行承诺，提议召开相关董事会会议或股东大会会议并对有关议案投赞成票。（2）发行人违反关于招股说明书真实、准确、完整、及时承诺且对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的约束措施发行人承诺：若发行人违反上述承诺，公司将在股东大会及证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；并将在限期内继续履行前述承诺；因违反上述承诺给投资者造成直接损失的，发行人依法赔偿投资者损失。发行人控股股东暨实际控制人尹正龙先生承诺：若发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本人将督促公司依法回购其首次公开发行的全部新股；若公司未能履行其承诺义务的，本人将在前述事项发生之日起停止在公司领取股东分红及超出当地上年度最低工资标准的薪酬和津贴，同时本人持有的公司股份 (但因赔偿损失资金需要转让股份的除外)将不得转让，直至发行人完全履行为止。 2、发行人控股股东、实际控制人违反相关承诺的约束措施（1）发行人控股股东违反稳定股价承诺的约束措施发行人控股股东尹正龙先生承诺：如本人未能履行稳定股价预案项下的各项义务和责任的，将在证监会指定报刊上公开说明未采取增持股票措施的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉；并将在前述事项发生之日起停止在公司领取股东分红及超出当地上年度最低工资标准的薪酬和津贴；同时本人持有的公安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书司股份将不得转让，直至本人完全履行为止。（2）发行人控股股东违反股份减持承诺的约束措施发行人控股股东暨实际控制人尹正龙先生承诺：如本人违反作出的关于股份减持承诺的，本人将通过公司在证监会指定报刊上向公司股东和社会公众投资者道歉，同时减持股份所得收益将归公司所有，若给投资者造成直接损失，本人将依法赔偿损失。（3）发行人控股股东违反填补被摊薄即期回报承诺的约束措施发行人控股股东暨实际控制人尹正龙先生承诺：如本人未能履行填补被摊薄即期回报承诺的，本人将在公司股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉。（4）发行人控股股东、实际控制人关于招股说明书真实、准确、完整、及时承诺且对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的约束措施发行人控股股东暨实际控制人尹正龙先生承诺：若发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，如本人未依法购回本人在首次公开发行时已转让的全部原限售股份，本人将在证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；并将在前述事项发生之日起停止在公司领取股东分红及超出当地上年度最低工资标准的薪酬和津贴，同时本人持有的公司股份(但因赔偿损失资金需要转让股份的除外)将不得转让，直至本人完全履行为止。 3、发行人董事或高级管理人员(不含控股股东担任的董事或高级管理人员) 违反相关承诺的约束措施（1）发行人董事或高级管理人员违反稳定股价承诺的约束措施发行人董事或高级管理人员承诺：如本人未能履行稳定股价预案项下的各项义务和责任的，将在证监会指定报刊上公开说明未采取增持股票措施的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉，并将在前述事项发生之日起停止在公司领取股东分红及超出当地上年度最低工资标准的薪酬和津贴，同时本人持有的公司股份将不得转让，直至本人完全履行为止。（2）持有发行人股份的董事或高级管理人员违反股份减持承诺的约束措施持有发行人股份的董事或高级管理人员承诺：若违反其作出的股份减持承安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书诺，本人将通过公司在证监会指定报刊上向公司股东和社会公众投资者道歉，同时减持股份所得收益将归公司所有，若给投资者造成直接损失，本人将依法赔偿损失。（3）发行人董事违反填补被摊薄即期回报承诺的约束措施发行人全体董事承诺：如本人未能履行填补被摊薄即期回报承诺的，本人将在公司股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉。（4）发行人董事或高级管理人员关于招股说明书真实、准确、完整、及时承诺的约束措施发行人董事或高级管理人员承诺：发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。若本人违反该承诺，本人将在证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；并将在前述事项发生之日起延期领取公司股东分红及超出当地上年度最低工资标准的薪酬和津贴，同时本人持有的公司股份将不得转让（但因赔偿损失资金需要转让股份的除外），直至本人完全履行为止。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书第六节业务与技术一、发行人的主营业务及主要产品（一）发行人主营业务、主要产品的基本情况，主营业务收入的主要构成 1、发行人主营业务、主要产品的基本情况（1）经营范围公司经工商注册登记的经营范围为：许可经营项目——药用辅料（凭生产许可证许可范围）的生产（有效期至2015年12月31日）；一般经营项目——医药中间体、精细化工产品（不含危险品及监控化学品）的生产、销售，经营本企业自产产品及进出口业务和代理销售国内外辅料产品及进出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外），食品添加剂（二氧化硅、微晶纤维素、羟丙基甲基纤维素、硬脂酸镁）的生产。（2）主营业务公司自 2001 年 4 月成立以来，一直专注于药用辅料的研发、生产和销售，且主营业务突出，报告期内的主营业务收入占全部收入的比例保持在 95%以上。目前，公司主要产品涵盖填充剂、黏合剂、崩解剂、润滑剂、包衣材料等常用口服固体制剂类药用辅料。其中：微晶纤维素、羟丙纤维素、羟丙甲纤维素、羧甲淀粉钠、硬脂酸镁和薄膜包衣粉先后被评定为安徽省高新技术产品，“立崩” 牌羧甲淀粉钠先后获得淮南市知名产品、安徽省名牌产品和“2014 中国化学制药行业药用辅料优秀产品品牌”称号，微晶纤维素、硬脂酸镁和薄膜包衣粉产品被评定为淮南市知名产品，并有多个产品列入《中国高新技术产品出口目录》。公司多年的经营管理成效，获得了客户和同行的广泛认可，并荣获全国医药技术市场协会药用辅料技术推广专业委员会和国际药用辅料网组织评选的“2010 年度最佳优秀辅料供应商”称号，以及中国化学制药工业协会等评选的 2013 年、 2014 年“中国化学制药行业药用辅料优秀企业品牌”称号。（3）主要产品公司主要药用辅料产品及其用途如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书产品名称产品用途简介本产品用作固体制剂的粘合剂、稀释剂、填充剂、崩解剂、助流剂等，使用量一般为 5%～20%；既可用于湿法制粒工艺，又可用于干法直接压片微晶纤维素工艺，用于直接压片使用量一般为 10%～30%；同时，具有良好的崩解作用，为口腔速崩片的基本辅料。本产品也可在食品工业中用作抗结块剂、分散剂、黏结剂。本产品具有润滑、抗粘、助流等作用，用作片剂、胶囊剂的润滑剂、硬脂酸镁抗粘剂，使用量一般为 0.25%～2.0%。本产品主要用作固体制剂的崩解剂和黏合剂以及液体制剂的助悬剂。羧甲淀粉钠作崩解剂优于淀粉和羧甲基纤维素钠，一般用量为 2%～6%。本产品也可在食品工业中用作增稠剂和乳化稳定剂。本产品的低黏度型号可用固体制剂的黏合剂和崩解剂，也可用于缓释或控释片剂的致孔道剂。本产品的高黏度型号可用于制备骨架缓释片、亲水凝胶骨架缓释片的羟丙甲纤维素阻滞剂和控释剂，还是混悬型液体制剂的良好的助悬剂，同时，利用本品遇水溶胀形成凝胶的特性还可制备水凝胶栓剂及胃内黏附制剂。本产品在食品工业中可用作增稠剂、乳化剂、稳定剂。本产品主要用作片剂的黏合剂，特别是不易成型的原料，加入本品后易于成型，并改善片剂的型性、脆性和疏散性，提高片剂的硬度，加快片羟丙纤维素剂的崩解。本品还可用于小剂量西药或中草药片剂，作为崩解剂有利于促进药物崩解。本产品是各种成分经过科学合理的配伍且充分混合的预混剂，使用时用适宜的溶剂溶解后，喷施于片剂上而成为薄膜包衣片。根据在人体中溶薄膜包衣粉解、崩解、分散的不同部位和特性，可以分为胃溶膜、肠溶膜、口溶膜、缓释膜和缓控释膜等；根据素片的要求，又可以划分为普通型、防潮型、速溶型和高附着型等。本产品具有黏合、助悬、增稠、乳化、缓释等作用，可用作液体助悬羧甲基纤维素剂、增稠剂和乳化剂；其在半固体制剂中用作凝胶基质，在片剂等固体制钠剂用作黏合剂、崩解剂、缓释材料。本产品在食品工业中也广泛用作增稠剂和稳定剂。药用糊精本产品主要用作药物制剂的粘合剂、填充剂、增稠剂和乳化稳定剂。本产品常作固体制剂的填充剂。其可压性差，吸湿而不潮解，遇水膨药用淀粉胀，不宜单独使用，常与糖粉或糊精合用，以增加片剂的硬度。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书本产品主要用作药物制剂的崩解剂，对药物有较大的吸附力，亲水性强，有利于药物的吸收。本品还可用作助流剂，使用量一般为 0.15～3%。二氧化硅本产品对油类、浸膏类药物特别适宜，用其配制，具有很好的流动性和可压性，不易出现流动不畅或粘冲现象。本产品可用于粉末直接压片，用作片剂粘合剂、崩解剂；也可用作湿预胶化淀粉法造粒粘合剂、填充剂，使用量一般为 5～20%；还可用作胶囊填充剂。本产品主要用作固体制剂的崩解剂。其特点是可压性好、崩解力强；交联羧甲基纤作片剂的崩解剂时既适合于湿法制粒压片工艺，也适宜于干法直接压片工维素钠艺。本产品在液体药剂中具有助悬、增稠、胶体保护作用，在固体制剂中，作为颗粒剂、片剂的黏合剂，利用其既溶于水又溶于乙醇的特点，用其乙聚维酮 K30 醇溶液作为黏合剂，可用于对水敏感的药物及泡腾片颗粒的制备；还可作为固体分散体、缓释及成膜材料。本产品主要用作片剂的崩解剂，也可用作丸剂、颗粒剂、硬胶囊剂的崩解剂和填充剂。用本品制得的片剂崩解时限和溶出效果不会经时而变；颗粒的松密度随主药用量的增加而降低，但密度改变不明显。用本品作崩交联聚维酮解剂压得的片剂硬度大，外观光洁美观，崩解时限短，溶出速率高；本品还可作澄清剂、吸附剂、着色稳定剂和胶体稳定剂。本产品在食品等工业中主要作澄清剂，用以吸附去除酶类、蛋白质等。 2、主营业务收入的主要构成（1）按生产方式划分报告期内，发行人结合自身生产设备和场所等条件，采取以基础原料生产（指以基础原料经过系列化学反应、干燥、粉碎等较多环节生产的药用辅料）为主，粗品精加工生产（指外购部分粗品进行离心分离、干燥灭菌、分筛、总混等精加工工序生产药用级辅料）为辅的方式为客户提供优质的、符合国家药典标准或客户个性需求的药用辅料等产品。单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目金额比例金额比例金额比例基础原料生产 15,050.05 64.71% 11,911.96 57.12% 10,297.59 56.96% 粗品精加工生产 8,208.95 35.29% 8,941.91 42.88% 7,780.31 43.04% 合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00% 注：上述粗品精加工收入中含少量外协或外购产品收入。（2）按销售地域方式划分安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书报告期内，发行人主要以国内医药制剂行业发达的华东地区、华南地区和华北东北为主要销售区域，同时积极抓住公司药用辅料质量和性能提升带来的国际市场销售机遇。单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度国家或地区金额比例金额比例金额比例华东地区 8,467.39 36.40% 7,239.20 34.71% 6,976.09 38.59% 华南地区 4,335.33 18.64% 4,234.49 20.31% 3,151.03 17.43% 华北东北 4,470.59 19.22% 3,383.67 16.23% 2,962.28 16.39% 华中地区 2,665.42 11.46% 2,207.30 10.58% 2,327.71 12.88% 西南西北 2,257.89 9.71% 1,917.42 9.19% 1,981.74 10.96% 内销小计 22,196.62 95.43% 18,982.07 91.02% 17,398.85 96.24% 外销小计 1,062.38 4.57% 1,871.80 8.98% 679.04 3.76% 合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00% （二）发行人主要经营模式 1、采购模式公司制定了严格的合格供应商的选择标准，由公司向国内主要原材料等物料供应商发出采购需求要约，根据供应商的反馈，公司从产品质量、价格、售后服务、付款方式等方面进行综合评价，并通过现场审计后选定 2～5 家合格供应商。其中，对主要原材料、粗品供应商资格的现场审计重点包括生产资质、原材料质量、生产控制和现场管理等方面。物资供应部门主要依据每月生产计划并结合仓库最低安全库存数量，制订月度采购计划。实际采购时，按照公司物资采购管理制度规定的权限和流程，区分采购物资的重要性和价值量分别以下方式进行采购：（1）集中采购：公司对生产中耗用的大宗及主要原材料、辅料粗品实施集中采购，根据生产计划定时、定量向选定的供应商采购，以确保原材料、粗品的质量和供货渠道的稳定，尽可能降低采购成本。（2）询价采购：公司对合同价值相对较低的标准化货物或服务实施简易程序的询价采购。即通过对 3 家及以上供货商的咨询报价情况，比价确定供应商。（3）一般采购：对集中采购及询价采购以外的其他物料，公司物资供应部根据部门申购单，采取逐单比价、议价的方式进行。公司的采购和生产计划流程图如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书销售预测实际销售额成品库存生产计划物料库存入库采购计划供应商选择验收退货供应商审计订单供应商批准供应商发货 2、生产模式公司生产部根据年度经营计划制订本年生产计划并分解到月度。每月初，根据营销部门的销售计划，拟定具体的月度生产计划，经公司计划会议平衡后确定月度生产计划，并向生产车间下达生产指令。公司严格按药用辅料 GMP 标准进行生产管理，生产过程按工艺规程、岗位标准操作规程、设备标准操作规程、卫生清洁操作规程等实施产品质量控制，以保证产品质量有效、稳定、均一。同时，生产过程中，质量保证部专职质检员和车间技术员均按要求参与生产过程管理。公司批量产品的生产管理流程图如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书生产指令生产部原料批核料单清场配料批配料记录各工序前反应记录前反应精烘包记录精烘包批包装记录异常情况报告包装标准操作规程物料平衡车间主任待检生产部经理此外，2012 年下半年起，发行人还对产能存在较大缺口的个别产品（如：羧甲淀粉钠等）采取外协方式生产。 3、销售模式公司药用辅料产品的主要销售模式为直接销售，仅有少量采取经销商分销模式。具体如下：（1）直接销售模式：由公司营销部门直接将药用辅料产品销售给下游企业，主要为医药制剂生产企业，以及个别食品加工企业等。公司通过专业化的技术支持和技术服务，在为客户提供产品的同时，提供与其制剂产品相匹配的辅料处方及技术解决方案；公司还通过组织学术交流会和新产品推广会等方式，增进客户对药用辅料的认知，熟悉药用辅料的性能、特点和用途，并帮助客户实现产品价值，从而提升客户忠诚度。（2）经销商分销模式：由公司与经销商签订分销业务合同，将药用辅料产安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书品卖断给经销商，经销商只能在指定的区域范围内进行销售。公司采取这一模式的销售占比较小且销售规模不大。发行人直销收入与经销收入的结算方式相同。通常，发行人对客户采用先款（或银行承兑汇票）后货方式进行销售，但对于信誉好、长期合作的客户则给予 1－3个月的账期。 4、发行人采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素发行人目前的经营模式与众多医药生产企业相似，特别是药用辅料的生产要接受国家和地方药监局的生产资质许可管理、产品质量管理等，下游制药企业在使用药用辅料上也正被逐渐规范和严格管理。影响发行人经营模式的关键因素是国家对药用辅料行业的监管体制和行业政策、下游制药等行业需求和本行业内的竞争状况。报告期内，公司的上述经营模式基本不变，行业主管部门对药用辅料行业的规范化、有序化管理要求不断提高，推动了包括公司在内的一批行业内优势企业的发展。在可预见的将来，公司的经营模式亦不会发生较大变化。（三）设立以来主营业务、主要产品、主要经营模式的演变情况公司自设立至今，一直专注和专业从事药用辅料业务，坚持以自主开发、生产和销售药用辅料为主的发展路线。自 2006 年起，公司又通过设立专业的药用辅料营销子公司专门负责少量、非自产药用辅料品种的采购，作为本公司产品的补充，为下游客户的一揽子需求提供“一站式”供给。公司十分重视新产品开发工作，药用辅料产品由公司设立之初的5个品种增加到目前21个品种、40余个规格，形成了涵盖填充剂、黏合剂、崩解剂、润滑剂、包衣材料等常用口服固体制剂类药用辅料的生产供应体系（具体产品及其技术的开发或取得情况详见本招股说明书“第五节公司基本情况”之“二、（四）山河有限设立以来至报告期初，主要资产、核心设备、技术的来源及其形成过程” 相关内容）。在公司发展过程中，发行人的主要经营模式没有发生过重大变化，主要随着外部市场需求、行业内竞争状况以及行业监管环境的变化等，对经营模式做出适当的局部优化调整。在生产方式上，发行人根据自身设备设施的产能供给状况和客户需求增长的变化，由当初单一的基础原料生产发展为基础原料生产为主、精安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书加工与外协生产为辅，以有效满足客户订单需求；在销售模式上，公司坚持自己直接面向客户销售的主渠道，同时，基于主渠道以外市场渗透需要，适当引入少量经销商，以发挥经销商在所属经销区域的客户资源优势。此外，公司还积极进行创新销售模式，在业内率先开展技术营销、营销前置以及“一站式采购”服务等（具体参见下述“1、营销模式创新”），以增强与客户的纽带关系，培养客户的忠诚度。（四）发行人业务及其模式的创新性 1、营销模式创新（1）技术营销早自2005年起，公司即在业界推行“技术营销”模式，率先将传统的“产品营销”向“技术和服务营销”转换，重视与外部药物研发机构和药学院校的学术推广工作。首先，在技术营销的操作层面，公司努力打造既是工程师，又是营销员的复合型销售队伍，要求营销人员必须具有大专以上学历，不仅掌握营销业务知识，还必须接受药品辅料专业的系统培训；其次，公司积极以专业的技术和周到的服务协助客户解决生产中的辅料配方问题，为潜在客户提供辅料的免费试用、性能比对、处方设计等，有效地促进了供需双方在工艺技术和产品性能、质量、规格等方面协调一致，使得公司能够生产调试出差异化的产品规格满足客户不同工艺的需求；另外，公司还通过定期举办药用辅料应用技术论坛等多种技术营销方式或手段，为客户带来更多药用辅料和固体制剂的应用知识和技能。 “为客户创造价值”的理念和技术服务驱动的产品营销模式，不仅为公司赢得新客户、增加销量，更为公司跻身高端药用辅料市场，与国际先进辅料生产企业展开竞争，以及培育新的业务增长点提供了机会。以近些年开发的大客户—— 珠海联邦制药有限公司为例，该公司过去一直使用从美国某知名辅料公司进口的微晶纤维素，公司销售人员通过主动征询对方对微晶纤维素的松密度等性能指标的要求，进行个性化、差异化的工艺调整，最终生产出符合其品质、性能要求的产品并成功实现进口替代，为客户降低了生产成本。（2）营销前置随着公司药用辅料质量、性能的提高，品种、规格的丰富，公司的行业领先地位逐步确立，使得公司产品在药物新制剂、新剂型的研究开发中的率先应用成安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书为可能。为此，公司设置研发机构调研专员，主动走访外部药物研发机构和药学院校，定期寄送公司内部刊物，了解药物研发信息及其对药用辅料的需求，发掘合作契机，力争第一时间提供药用辅料样品，引导和促动外部研发机构在新药配方中优先选用本公司产品，以及在学术论文中增加对本公司产品的研究，提高公司知名度，从而将药用辅料的销售工作前置，培养未来增长点。（3）“一站式采购”的增值服务为帮助客户减少在药品制剂生产中对本公司产品以外的其他小用量、多品种药用辅料的“多头”采购环节、降低采购成本，公司在行业内率先设立了专门的辅料营销子公司，利用业内资源的优化组合优势，采取自产供应和外购补充相结合的方式，为客户提供“一站式采购” 的增值服务，进一步密切了与客户的合作关系。 2、技术和工艺的创新（1）关键生产技术和工艺的革新公司在药用辅料生产和研发中，坚持“革新和创新”理念，立足自主研发与引进、吸收、提升相结合，保证公司主要产品的关键生产技术处于国内领先水平。目前，公司掌握了国内先进的崩解剂羧甲淀粉钠的制备方法、喷雾干燥法生产微晶纤维素技术、交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮制备新工艺新技术以及肠溶型水分散体包衣材料制备技术等核心技术。其中：崩解剂羧甲淀粉钠制备方法的运用，克服了对药物成分的“包粘”效应，吸水膨胀倍数高达 32 倍，与普通羧甲淀粉钠相比，添加量可节省 1/2 至 2/3；喷雾干燥法生产微晶纤维素技术的运用，便于控制产品的粒径，降低了产品的休止角，增大了产品的流动性和可压性，微晶纤维素的质量、性能都有较大提高，并可通过工艺控制生产出 101、102、 103、105、201、202、301、302 和胶囊型等近 10 种规格，以满足制剂行业的不同需要；交联羧甲基纤维素钠制备采用的碱化和醚化同步反应技术缩短了反应周期，采用的低温自交联技术解决了产品遇高温时易变色发黄的问题；交联聚维酮制备采用的共聚合法新工艺，较国外通行的苞米花聚合、交联剂交联法，具有收率高，生产周期短，污染小等优点，且产品质量、性能可达到同类进口产品水平。（2）生产设备的自动化改造行业生产自动化程度的高低，既是生产技术和生产工艺成熟、稳定的标志，也是提高工业化生产效率、效益的重要途径。公司结合多年药用辅料研发和生产安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书经验，组织生产和技术人员配合自动化设备制造商开展生产线的自动化改造工作，率先在辅料行业实现羧甲淀粉钠、硬脂酸镁等产品的自动化或半自动化生产，不仅有效地提高了这些产品的匀质性、稳定性，而且在很大程度上改变了药用辅料行业生产作业方式粗放、效率低下的形象。 3、产品创新产品创新是现代药用辅料专业厂商获得持续竞争和发展能力的直接和关键源动力。公司在药用辅料品种开发上始终坚持创新发展理念，在发展资金和生产规模相对有限的前提下，着力抓好重点品种开发、产品质量升级和品种规格细化等，以品质化和差异化奠定公司在行业内的领先地位。（1）开发重点产品，支撑公司发展近十年来，公司坚持“集中有限财力、发展重点产品”的品种开发路线，锁定具有绝对市场规模优势的口服固体制剂辅料领域，充分发挥主要管理人员、技术人员和营销人员较为深厚的制药企业从业背景，敏锐地发掘辅料品种开发重点，将公司产品品种由创立之初的5个品种逐步发展至目前的21个品种。其中新开发的交联聚维酮和交联羧甲基纤维素钠，目前国内只有少数企业获得品种注册批件，该两个新品种的开发生产，将打破国内需求长期依赖进口的供应格局。依托这些重点品种的成功开发和产业化推广，公司正逐步实现从小型地域性辅料生产企业向国内知名、具有较大规模的专业化辅料制造商的成功转型。（2）坚持优质化、差异化路线，不断提升产品质量、丰富产品规格现代制药工业的快速发展推动药剂生产的专业化、精细化程度不断提高，药用辅料质量优劣对药品质量、生产效率乃至生产成本的重要影响，已引起广大制药企业的日益重视。同一药用辅料产品的质量匀质性、稳定性是下游药剂生产企业选择辅料供应商的重要判定标准，同时，由于不同药剂的原料药及配方差别、生产工艺差异等，不同制药企业对同一辅料产品的性能要求又存在较大差别，需要辅料生产企业提供不同规格甚至个性化、差异化的产品。公司通过持续不断的技术研发革新、工艺和配方的持续改进，以及对生产过程中反应或加工时间、温度、压力、酸碱度等参数的逐步掌握和熟练控制，不仅可以稳定批量生产出完全符合《中国药典》标准的药用辅料，多个产品的质量指标符合USP、EP标准，而且还在一些药用辅料品种的关键理化指标和规格差异化上进行深度开发，部分药用辅料品种的质量与规格显著优于或多于国内同行。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书产品名称本公司分类国内同行分类 H型抗粘结型硬脂酸镁 M型高润滑型无型号划分 L型高可压型除 101 型、102 型、103 型等三种型号外，还有以下型号：105 型(分散片专用)、ZH 型(原一般分为 101 型、102 型、微晶纤维素料药预混用)、201 型(胶囊剂专用)、202 型(食 103 型等三种品增稠专用)、203 型(水分敏感原料制剂专用)、204 型(牙膏专用)等。根据羟丙氧基含量及粒径的不同划分为羟丙纤维素通常为普通型一种 QB-21、QB-11 及 QB-22 型。根据崩解性的高低划分为普通型和高溶胀型羧甲淀粉钠通常为普通型一种（立崩）。除普通型和超细型外，还有粉末直压型、纳二氧化硅通常为普通型和超细型米型（胶态二氧化硅）等。 4、管理手段创新随着公司发展规模的壮大，经营管理的科学化、规范化和标准化的需求日益突出，为此，公司在行业内较早地开展了现代信息技术与管理咨询的应用试点：自 2004 年引入金蝶 ERP 管理系统，逐步将公司的生产计划、物料需求计划、采购计划、销售执行计划、财务预算等供应链环节纳入 ERP 管理系统，同时自动建立相应的会计核算体系，将公司的计划管理、生产管理以及价值控制较完整地集成到统一管理平台之下，有力地提高了公司的管理效率和市场变化的响应速度，提升了市场竞争力；另外，2008 年起公司即引进了内部办公自动管理系统（OA），有效地提高了公司行政事务的处理效率；2010 年和 2011 年，公司又聘请外部管理咨询机构，分别对内部控制系统和营销管理体系进行了专门设计和改进，为公司今后科学规范发展、风险控制等提供智力和制度保障。 5、发行人的持续创新机制（1）技术与产品方面 ①研发组织机构 “技术规范立企、科技创新兴企”是公司成立至今坚定的技术研发理念。发行人设有技术委员会，负责审议技术中心的规划、研究开发工作计划和项目，评议工程试验设计方案，帮助提供技术、经济咨询和市场信息等；技术中心作为专职研发机构，负责组织实施技术或产品研究开发任务、产品的生产工艺优化，跟踪行业发展动态，以及科研项目申报、新产品注册、专利技术申报等具体工作。公司研发体系的组织机构如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书总经理技术委员会总工程师技术中心包辅项合技衣料制中目成术技功剂试申研服术能研车报究务研试究间组组组究验组组组客新技技技户技术术术技术转攻培术推让关训服广务 ②激励研发创新的制度公司建立了有效的研发人员激励机制，对研发项目实行课题负责制，对有突出贡献的予以重奖，并制订不同的奖励层级和奖励办法，在公司内部营造“比、学、赶、超”的争先研发氛围。目前，除部分核心技术人员通过持股方式承担风险、分享公司成长成果外，其他鼓励研发创新的举措主要包括： A、设立重大科技成果奖励：对于获得国家自然科学奖、国家发明奖、国家科技进步奖（公司为第一完成单位）的科技成果，在政府奖励的基础上，公司再给予一定额度的奖金； B、设立产品创新专项奖励：研发人员开发出国内独家空白产品或国际独家空白产品的，公司根据产品市场前景及技术先进性综合评判，给予重奖； C、设立新产品/新规格开发奖励：研发人员开发的新产品或新规格达到国际或国内先进水平的，分别给予不同金额的现金奖励； D、产业化贡献奖项：研发人员开发的新产品在形成产业化后，连续三年按安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书该产品销售额的千分之五给予奖励； E、年度科技公关奖励：每年根据产品改进着眼点制订攻关计划，根据攻关课题技术的难度及经济效益等综合因素申请奖励办法并报请公司审批，一旦实施成功，则按奖励办法给予奖励； F、建立定期评比促优奖励：公司每年进行科技成果奖的评比，按科技水平、技术的难度及经济效益等综合因素评定不同等级的奖项，并颁发奖金和荣誉证书。 ③提供良好的研发创新技术平台公司拥有省级药用辅料工程技术研究中心，是公司保持技术不断创新的重要平台，也是面向国内开放式的药用辅料研发基地。该工程技术中心配备了国内较为先进、精密的试验、检测设备和仪器，根据药用辅料研发特点设置了不同功能、不同研发阶段的职能科室，如：合成试验、辅料功能试验、制剂试验以及包衣试验等，公司还从人才配备、试验经费上给予该中心充分支持，鼓励多出、快出研发成果。该技术中心实行开放式的运作模式，通过课题制的形式，采用固定研究人员和不定期聘请外部研发机构学者相结合的办法，实现技术中心的持续创新和发展。（2）市场与营销方面公司将继续推行技术营销策略和高端市场拓展计划，采取以下机制或措施保证公司在国内口服固体制剂辅料领域的创新或领先地位： ①在不断提高公司药用辅料品质和性能的基础上，着眼于逐步满足更多外资（合资）药品生产企业等客户的高端需求，并以制度和任务书形式明确具体的产品开发和客户开发目标； ②着眼于未来，建立营销部门和技术部门联合开展对药物研发机构的前置营销机制，培养新的经济增长点； ③建立对市场的动态变化和新兴市场的跟踪研究制度，通过持续的学习或培训等，不断调整创新营销理念，保持公司在行业内的营销服务领先优势。（五）主要产品的生产工艺流程，以及加工环节的联系与区别发行人基础原料方式生产的药用辅料品种包括：微晶纤维素、羧甲淀粉钠、安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书羟丙纤维素、硬脂酸镁、薄膜包衣粉、预胶化淀粉和聚丙烯酸树脂（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ）等；粗品精加工生产的药用辅料品种包括：羟丙甲纤维、药用淀粉、药用糊精、聚维酮 K30、羧甲基纤维素钠、二氧化硅、交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮等。（注：2011 年 10 月起，公司开始在自己的中试生产线上少量生产交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮；2011 年底起，公司药用淀粉/药用糊精生产线建成，并开始采用基础原料生产； 2014 年以来，公司新厂区羟丙甲纤维素生产线开始采用基础原料生产。）公司主要药用辅料品种的生产或加工工艺流程具体如下： 1、基础原料生产的主要药用辅料品种的生产工艺流程图（1）微晶纤维素的生产工艺流程图其中，微晶纤维素 101 的生产工艺流程图如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书精制棉洗涤盐酸水解一次压滤洗涤饮用水二次压滤打浆干燥检验中间体检验入库外包内包分筛注：阴影区为 30 万级洁净区（2）羧甲淀粉钠的生产工艺流程图（3）羟丙纤维素的生产工艺流程图安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书工业用工业用环氧丙烷液体氢氧化钠饮用水碱化醚化精制棉/木浆工业盐酸饮用水纯化水中干燥制粒离心洗涤中和水解间体检验粉碎分筛内包外包检验入库注：阴影区为 30 万级洁净区（4）羟丙甲纤维素的生产工艺流程图注：公司新建的羟丙甲纤维素生产线自 2014 年初开始调试生产。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（5）硬脂酸镁的生产工艺流程图碱液 MgSO4 液硬脂酸皂化复分解搅拌水离心洗涤入库外包内包粉碎干燥腔作势检验中间体检验腔作势注：阴影区为 30 万级洁净区（6）薄膜包衣粉的生产工艺流程图聚丙烯酸树脂聚乙二醇粉碎过筛配料混合色淀羟丙甲纤维素入库外包内包检验注：阴影区为 30 万级洁净区（7）预胶化淀粉的生产工艺流程图安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书食用玉米淀粉混合挤压变性干燥中间体检验检验饮用水外包内包分筛粉碎入库注：阴影区为 30 万级洁净区 2、粗品精加工生产的主要药用辅料品种的生产工艺流程图发行人根据粗品的质量检验情况，结合客户对产品规格、性能等的个性化需求，进一步选择实施下述加工流程。（1）羟丙甲纤维素、药用淀粉和药用糊精的精加工工艺流程图粗品检验干燥灭菌分筛总混包装注：阴影区为 30 万级洁净区（2）聚维酮 K30 和羧甲基纤维素钠的精加工工艺流程图安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书粗品乙醇检验离心洗涤干燥灭菌分筛总混包装注：阴影区为 30 万级洁净区（3）二氧化硅的精加工工艺流程图粗品纯化水检验离心洗涤干燥灭菌分筛总混包装注：阴影区为 30 万级洁净区上述基础原料生产与粗品精加工生产的主要区别和联系如下：项目基础原料生产粗品精加工生产以农林产品或化工原料为生产以相应的辅料粗品或半成品为原原料原料。料。经过化学及物理反应制得中间选择实施离心分离、干燥灭菌、分主工序体，再经过精细提取、洗涤、干燥、筛、除杂或总混等加工工序，制成药用要和工粉碎、过筛、除杂，制成药用辅料辅料产成品。区艺产成品。较基础原料方式，工序短、工艺复别生产工序长、工艺控制较复杂。杂性降低。生产由于生产链长，原料占产品生原料占生产成本比例较大，且采购成本产成本的比例较小，且可以通过研成本受上游生产商或供应商的生产成究大宗原料的价格波动对生产成本本和利润水平高低的影响较大。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书实现较为直接的控制。由于工序长、生产工艺与技术产品等控制有较高壁垒，因此，产品附售价生产工序短，因与上游供应商共享加值高、产品议价能力较强，产品及盈产品价值链利益，产品的毛利率水平多毛利率水平较高，且生产厂家能够利能明显低于基础原料生产的产品。充分享有从研发、生产到销售等较力为完整的产品价值链利益。毛利率水较高。较低。平 1、目前，公司粗品精加工的加工工序主要依靠共用基础原料生产的生产线的分筛机、干燥灭菌机和混合机等设备完成，且受到后者的加工能力和运主要联系行时间限制； 2、采购及销售的控制程序基本相同； 3、两类产品的客户群体基本相同，客户重合度高。鉴于粗品精加工生产的药用辅料毛利率整体水平低于基础原料生产的药用辅料，且部分品种在报告期毛利率呈下降趋势，公司为获得稳固的产品利润率并得到提升的空间，也为了将更多药用辅料品种的生产和质量管理从源头起完整纳入自身管理体系，进一步提高产品质量安全可靠性，正逐步选择部分产品实现源头生产。 2011 年底，公司实施了药用淀粉和药用糊精生产线的建设，在 2012 年以来实现了绝大部分药用淀粉的自主生产，至 2014 年年中，已实现药用淀粉的全部自产。2014 年以来，随着新厂区一期工程建成并投产，公司开始实现羟丙甲纤维素的源头生产；未来随着二氧化硅生产线改造以及新厂区后续工程的开展，还将实现二氧化硅、交联聚维酮和交联羧甲基纤维素钠的源头生产。二、发行人所处行业的基本情况及竞争状况公司专业从事药用辅料的研发、生产和销售。药用辅料是药物制剂的基础材料和重要组成部分，在制剂剂型生产中起着关键作用，且对药品的安全性和有效性有直接影响。根据《中华人民共和国药品管理法》和《中华人民共和国药典》（2010年版）的规定，药用辅料是指生产药品和调配处方所使用的赋形剂和附加安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书剂，是除活性成分以外，在安全性方面进行了合理评估并且包含在药物制剂中的物质。药用辅料除了赋形、充当载体、提高稳定性外，还具有增溶、助溶、缓控释等重要功能，其质量可靠性和多样性是保证剂型和制剂先进性的基础。药物制剂处方设计过程实质是依据药物特性与剂型要求，筛选与应用药用辅料的过程。整个药剂学的发展与新药开发的实践证明，药用辅料的研究开发与应用的扩展，为药物新剂型、新工艺、老药新用的研究开发和药品质量标准的提高开拓了道路，为研究开发新药创造了关键条件。因此，品质和性能优良的药用辅料将给制药工业带来勃勃生机，给患者带来优质高效的药品。根据《上市公司行业分类指引》（2012年）规定，药用辅料属于“C27 医药制造业”中的细分行业。（一）行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策及对发行人经营发展的影响 1、行业主管部门及行业自律组织国家食品药品监督管理总局为本行业行政主管部门，负责药品、医疗器械行政监督和技术监督，负责制定药品和医疗器械研制、生产、流通、使用方面的质量管理规范并监督实施。省一级设立食品药品监督管理局，负责本行政区域内的食品药品监督行政管理工作，省以下包括地（州、盟）、地级市食品药品监督管理局，为省药监局的直属机构；国家工业和信息化部为本行业产业政策指导部门，负责高技术产业中涉及生物医药等的规划、政策和标准的拟订及组织实施等。全国医药技术市场协会药用辅料技术推广专业委员会为本行业的自律组织，成立于2008年10月。该委员会主要职责是：研究和制定药用辅料行业发展规划，建立行业自律制度；接受委托制定药用辅料行业标准，开展技术咨询、技术服务、技术交流与成果推广；接受委托开展药用辅料企业第三方审计认证；加强药用辅料企业与药品生产企业的沟通和联系，推广新型药用辅料和药物制剂技术；加强与食品、化妆品、化工等行业的联系，促进药用辅料行业的发展；开展药用辅料行业相关统计与调查分析等。 2、行业政策、行业监管体制及主要法律法规（1）行业政策安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书药用辅料行业作为我国医药领域新兴产业的一员，是国家产业结构调整中优先支持发展的重点高新技术领域之一，列入《医药工业“十二五”发展规划》的五大重点领域之一。目前与之相关的行业运行与支持政策主要如下：实施/颁布政策、法规名称发布机关相关内容时间 2011-6-1 《产业结构调整指导起实施，将新辅料开发和生产明确列入医药目录（2011 年本）（修国家发改委 2013-2-16 行业鼓励类目录。正）》修正国家发改委、《当前优先发展的高将新型给药技术、装备和辅料，中科技部、工信技术产业化重点领域 2011-6-23 药新剂型及其新型辅料等列入当前优先部、商务部、指南（2011 年度）》发展的高技术产业化重点领域。知识产权局首次将药用辅料作为促进我国医药工业转型升级和快速发展、落实培育和发展战略性新兴产业的总体要求的医药工《医药工业“十二五” 工信部 2012-1-19 业“十二五”规划的五大重点领域之一，发展规划》明确指出要加强新型药用辅料的开发和应用，提高药品质量，改善药品性能，保障用药安全。实施国家药品标准提高行动计划，明确未来5年内，全部化学药品、生物制品标准达到或接近国际标准，中药标准主导《国家药品安全“十国际标准制定等，即：完成6500个药品标二五”规划》（国发国务院 2012-1-20 准提高工作，其中化学药2500个、中成药 [2012]5 号） 2800个、生物制品200个、中药材350个、中药饮片650个；以及提高132个药用辅料标准，制订200个药用辅料标准。将制剂新辅料作为生物与新医药技术的组成内容，列入国家重点支持的高新技术领域，具体包括：β-环糊精衍生物、微晶纤维素和微粉硅胶等固体制剂用辅料，具有掩盖药物的不良口感、提《高新技术企业认定科技部、财政高光敏药物的稳定性、减少药物对胃肠管理办法》、《国家部、国家税务 2008-1-1 道的刺激性、使药物在指定部位释放等重点支持的高新技术总局作用的包衣材料，包括：纤维素衍生物领域》和丙烯酸树脂类衍生物等；注射用辅料，包括：注射用 β-环糊精衍生物、注射用卵磷脂和注射用豆磷脂等；控、缓释口服制剂，粘膜给药和靶向给药制剂，眼用药物，皮肤给药等特殊药用辅料。《国务院关于加快培将生物和医药产业列入战略性新兴育和发展战略性新兴国务院 2010-10-10 产业发展的重点方向和主要任务之一，产业的决定》（国发集中力量，加快推进。 [2010]32 号）建立政府主导的多元卫生投入机《关于深化医药卫生国务院 2009-3-17 制。中央政府和地方政府都要增加对卫体制改革的意见》生的投入，并兼顾供给方和需求方。逐安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书步提高政府卫生投入占卫生总费用的比重，使居民个人基本医疗卫生费用负担有效减轻；政府卫生投入增长幅度要高于经常性财政支出的增长幅度，使政府卫生投入占经常性财政支出的比重逐步提高。会议除要求认真落实国务院 2011 年 10 月 12 日常务会议确定的各项财税和金融支持政策外，还研究确定了进一步支进一步支持小型和微国务院常务持小型微型企业健康发展的政策措施， 2012-2-1 型企业健康发展会议包括：（一）完善财税支持政策；（二）努力缓解融资困难，如：支持小型微型企业上市融资；（三）加快技术改造，提高装备水平，提升创新能力等。 2010 年以来，为加快药用辅料行业的发展，国家有关部门又相继出台支持政策，具体如下： ①科技部公布的“十二五”《重大新药创制科技重大专项》首次将“新型药用辅料开发的关键技术”列入五大研究课题之一，旨在打破制约我国创新药物研究开发的药用辅料技术瓶颈，针对化学药物、中药或天然药物、生物技术药物的不同特点，并结合具体新药品种，以保证药品安全性、有效性、质量可控性和用药顺应性为主要目标，重点开展缓控释材料、快速崩解材料和速释材料等药用辅料研究。 ②2010 年 10 月 9 日，工业和信息化部、卫生部、国家食品药品监督管理局发布的《关于加快医药行业结构调整的指导意见》（工信部联消费[2010]483 号）将加强缓释控释、透皮吸收、粘膜给药、靶向给药等新型制剂技术在药物开发中的应用作为“十二五”调整产品结构的主要任务和目标。 ③科技部组织专家修订编制的《2010 科技型中小企业技术创新基金若干重点项目指南》将新型固体制剂用辅料（β-环糊精衍生物、微晶纤维素、微粉硅胶）、新型包衣材料（纤维素衍生物、丙稀酸树脂类衍生物）和新型注射用辅料（注射用β-环糊精衍生物、注射用卵磷脂、注射用豆磷脂）等列为 2010 年创新基金重点扶持的技术和产品。 ④2012 年 1 月 19 日，工信部发布的《医药工业“十二五”发展规划》将药用辅料“十二五”期间的发展重点确定为：根据药物制剂发展的需要，开发和应用能够改善药品性能、提供特殊功能、保证药品安全性和药效的系列化、功能化新型药用辅料，促进新制剂或释药系统的研发，提高药品的安全性、有效性、质安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书量可控性和顺应性。重点开发高效崩解剂、共加工辅料、安全性高的包衣材料和注射剂用辅料（中药注射剂关键辅料、新型脂质体材料、生物制品冻干保护剂）等；完善相应的质量标准体系和管理规范。（2）行业监管体制与主要法规药用辅料作为药品生产的重要组成部分，《中华人民共和国药品管理法》第 11条规定“生产药品所需的原料、辅料，必须符合药用要求”，因此，我国一直以来将药用辅料参照药品管理，药用辅料生产企业的日常经营行为必须遵循国家医药行业管理的相关政策法规。随着药品监管工作的不断深入，行业主管部门对加强药用辅料规范管理的要求不断提高，推动我国药用辅料行业的专业法规体系和质量标准不断完善。目前行业适用的法律法规和质量标准主要包括：《中华人民共和国药品管理法》及其实施条例、《中华人民共和国药典》（2010年版）、《药品生产监督管理办法》、《药品生产质量管理规范（2010年修订）》及《药用辅料生产质量管理规范》等，具体如下：颁布或修订法律法规名称发布机关实施时间时间《中华人民共和国药品管理法》全国人大常委会 2001-2-28 2001-12-1 《中华人民共和国药品管理法实施条例》国务院 2002-8-4 2002-9-15 2009-10-19 《药品生产质量管理规范》（2010 年修订）卫生部 2011-3-1 修订国家食品药品监《药品生产监督管理办法》 2004-8-5 2004-8-5 督管理局《中华人民共和国药典》（2010 年版）卫生部 2010-3-22 2010-10-1 国家食品药品监《药用辅料注册申报资料要求的函》督管理局药品注 2005-6-21 2005-6-21 册司国家食品药品监《药用辅料生产质量管理规范》 2006-3-23 2006-3-23 督管理局国家食品药品监《加强药用辅料监督管理的有关规定》 2012-8-1 2013-2-1 督管理局其中，2010 年版《中国药典》共收载了 132 个药用辅料品种，较之前的 2005 年版的 72 个品种显著增加，同时还对产品来源和生产工艺，有针对性地进行产品质量控制，在药典附录中增加《药用辅料通则》，对今后药用辅料质量标准的制订将起到“里程碑”的作用。 2012 年上半年的“毒胶囊”事件曝光后，为进一步加强药用辅料生产和使用管理，提升药品生产安全水平，国家食品药品监督管理局于 2012 年 8 月 1 日安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书正式发布了《加强药用辅料监督管理的有关规定》，从药品制剂生产企业必须保证购入药用辅料的质量、药用辅料生产企业必须保证产品的质量、药品监督管理部门对药用辅料实施分类管理和必须加强药用辅料生产使用全过程监管等方面提出了具体要求，该规定自 2013 年 2 月 1 日起执行。此外,国家食品药品监督管理局还在探索实施药用辅料备案管理制度。自 2012 年开始，2015 年版《中国药典》开始实施修订，国家药典委员会发布的《<中华人民共和国药典>2015 年版编制大纲》明确药用辅料将在 2015 年版《中国药典》中单独成卷，并指出 2010 年版药典收载的 132 个药用辅料品种，远远不能满足国内药物制剂生产的需要，要稳步增加品种数量，不断丰富药用辅料种类，重点关注药用辅料的功能性项目评价，科学合理制定辅料品种质量控制要求，提高质量标准水平，增加产品质量的可控性。今后上述制度或标准的正式发布实施，将使得目前药用辅料行业部分经营不规范、管理不到位、产品质量无保障的企业退出市场，我国药用辅料行业将迎来新的一轮发展和整合机遇。除上述相关法律法规外，目前我国药用辅料行业实行以下制度： ①药品生产许可证制度根据《中华人民共和国药品管理法》第7条规定：开办药品生产企业，须经企业所在地省、自治区或直辖市人民政府药品监督管理部门批准并发给《药品生产许可证》，凭《药品生产许可证》到工商行政管理部门办理登记注册。无《药品生产许可证》的企业，不得生产药品。 ②药用辅料批准文号制度国务院于2004年6月发布了《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》（国务院令第412号），明确保留了“药用辅料注册”，并设定为行政许可项目。目前国家对药用辅料管理的基本原则是进行审批或者标准认可管理。国家食品药品监督管理局对药用辅料实行分级注册、分类管理制度，并实施批准文号管理。2005年6月，国家食品药品监督管理局药品注册司发布了《药用辅料注册申报资料要求的函》（国食药监注函[2005]61号），规定：新的药用辅料和进口药用辅料由国家药监局审批，已有国家标准的辅料由省级药监局审批。 ③国家药品标准制度国家药品标准是指国家为保证药品质量所制定的质量指标、检验方法以及生安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书产工艺等技术要求。包括卫生部、国家药监局颁布的《中华人民共和国药典》 2010 年版）、药品注册标准和其他药品标准。《中国药典》是国家药品标准体系的核心内容，2010年版《中国药典》较2005年版扩大了药用辅料的收载范围，新增加了62个药用辅料品种、修订品种52个，并在药典附录中增加《药用辅料通则》，突出了国家对药用辅料管理的进一步重视。 ④药用辅料生产质量管理规范 2006年3月，国家药监局颁布了《药用辅料生产质量管理规范》，从机构、人员和职责、厂房和设施、设备、物料、卫生、验证、文件、生产管理、质量保证和质量控制、销售以及自检和改进等方面较为全面、系统地规定了药用辅料生产质量管理规范要求，即类似于药品生产的GMP制度。目前由于我国药用辅料行业整体技术和管理水平不高且参差不齐，该规范尚未强制执行，仅要求结合本地实际情况参照执行。 2013年2月1日执行的《加强药用辅料监督管理的有关规定》，从药品制剂生产企业必须保证购入药用辅料的质量、药用辅料生产企业必须保证产品的质量、药品监督管理部门对药用辅料实施分类管理和必须加强药用辅料生产使用全过程监管等方面提出了具体要求。因此，随着医药行业新版GMP的实施和监管力度的不断加大，以及药用辅料行业自身规范发展的需要，今后药用辅料生产的GMP相关制度预计也会全面推行。 3、行业政策及主要法律法规对发行人经营发展的影响在上述行业政策和法规的制定、实施和不断完善的背景下，药用辅料在医药制剂发展中的重要性地位不断提高，药用辅料业务的未来发展前景清晰、广阔。作为行业内经营规范、专业突出的优势企业之一，公司过往的经营得到了相关政策的有力支持，获得了较快发展，未来的经营发展也将在持续规范、严格、有序的政策法规环境下赢得更好发展机会。（二）药用辅料行业发展概况及未来发展趋势 1、药用辅料的分类及其在药剂中的作用（1）药用辅料的分类药用辅料按生产药物制剂形态的不同，可分为液体制剂辅料、半固体制剂辅料、固体制剂辅料、透皮制剂辅料、雾剂辅料等。其中，常用固体制剂有散剂、安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书颗粒剂、片剂、胶囊剂、滴丸剂、膜剂等，在整个药物制剂中约占70%。因此，固体制剂辅料在制药行业中有着举足轻重的地位。根据在固体制剂中的不同功能，辅料大致可分为填充剂、黏合剂、崩解剂、润滑剂、助流剂、润湿剂、泡腾剂、着色剂、甜味剂、芳香剂、防腐剂、分散剂、成膜剂、增塑剂、致孔剂、遮光剂、阻滞剂等。另外，还有用于各类剂型及制剂的辅料，如缓控释制剂、微囊、微球、包含物等材料，以及薄膜包衣材料、药物载体材料、固体分散载体材料、表面活性剂、速释制剂材料、凝胶材料、透皮吸收材料、黏膜制剂材料等。（2）药用辅料在药剂中的作用 ①有利于制剂形态的形成：如液体制剂中加入溶剂，片剂中加入稀释剂、粘合剂，软膏剂、栓剂中加入基质等使制剂具有形态特征。 ②使制备过程顺利进行：液体制剂中加入助溶剂、助悬剂、乳化剂等，固体制剂中加入助流剂、润滑剂可改善物料的粉体性质，使固体制剂的生产顺利进行。 ③提高药物的稳定性：如化学稳定性、物理稳定性和生物稳定性。 ④调节有效成份的作用或改善生理要求：如使制剂具有速释性、缓释性、肠溶性、靶向性、热敏性、生物黏附性、体内可降解的各种辅料；还有生理需求的缓冲剂、等渗剂、矫味剂、止痛剂、色素等。我国主流湿法制粒压片工艺对药用辅料应用的示意图粘合剂主药粉过混造干整碎筛合粒燥粒辅料润滑剂压混片合崩解剂总之，药用辅料的应用不仅仅是制剂形成以及工艺过程顺利进行的需要，而且是多功能化发展的需要。为了适应现代药物制剂和剂型的发展，药用辅料将继续向安全性、功能性、适应性、高效性等方向发展，并在实践中不断得到广泛应用。 2、药用辅料行业的发展现状安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书在全球药用辅料领域，欧、美、日等发达国家或地区走在前列，成为世界药用辅料研发和生产的重要基地，且发达国家的药用辅料均由专业化厂家生产。我国药用辅料的生产起步较晚，与发达国家相比存在一定差距，但在我国医药工业迅猛发展的带动下，近些年取得了长足发展，而且随着我国居民生活质量改善，人民群众对药品的安全性、可及性要求不断提高，药用辅料作为影响医药制剂安全性和先进性的重要物质之一，近些年，其开发和应用的重要性已开始引起医药科技界和医药主管部门的高度重视。（1）我国药用辅料行业起步晚，行业规模不断发展壮大我国药用辅料行业的发展起步较晚，从上世纪80年代开始，口服固体制剂药用辅料的研究才得到重视，整个行业经历了从无到有、从小到大的发展历程，目前已形成一批专业化药用辅料生产企业，并推动药用辅料产品不断向专、精、新等方向发展。在行业监管环境不断改善以及国内医药市场需求持续、旺盛增长等因素的驱动下，我国药用辅料行业开始进入快速发展时期，产销量不断增加，品种日趋丰富，产品质量明显提升，将成为继欧、美和日本之后新的药用辅料大国。目前，我国药用辅料行业仍具有企业分散、生产规模小，产品标准不统一的阶段性特征。据统计，现有药用辅料生产企业共约400家，其中：专业从事药用辅料生产的企业约90家，占比不到23%；其余均为兼带生产药用辅料的化工、食品和原料药等其他生产企业，其中食品生产企业家数约占17%、化工和其他生产企业家数约占60%。然而，化工级和食品级辅料在生产条件、质量标准、工艺技术、质控检验、性能等方面难以符合严格的药用标准，可能导致药品质量安全隐患。2006年4月“齐二药”事件和2012年上半年的“毒胶囊”事件的曝光给我国辅料行业的发展与监管敲起了警钟，势必促动药用辅料行业的规范和发展。药用辅料是药品的重要和基础构成部分之一。近十余年，我国制药工业在经济加速发展中以双倍于 GDP 增速的势头发展，制药工业的持续快速增长为上游药用辅料行业的发展提供了广阔空间。“十一五”以来，我国医药工业总产值及其增长情况如下图：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书通常，药用辅料占药品制剂产品成本的 2%～3%1，庞大的医药工业市场规模带动了我国药用辅料产品的消费。近五年，我国药用辅料市场销售额平均增长率在 15-20%以上，其中新型药用辅料的增长更为明显。资料来源：中讯国际信息咨询中心《2011-2015年中国药用辅料市场调查分析与发展战略咨询专题报告》，其中2010-2013年数据根据工信部公布的医药工业总产值编制。（2）我国药用辅料品种较欧、美等发达国家少，发展创新不足由于以往我国对药用辅料工业发展重视不足，导致专业厂商少、研发投入不足，药用辅料品种少、规格单一。我国制剂使用的药用辅料约有 540 余种，其中： 2010 年版《中国药典》中收载药用辅料 132 种，约占辅料品种总数的 24%；部颁标准和地方标准分别有 33 种和 31 种，各约占 6%；美国药典和欧洲药典标准 27 1 由于我国药用辅料生产的行业分散性等原因，药用辅料的市场规模无统计数据，同时药品制剂的处方相对固定，一般认为药用辅料占制剂成本 2%—3%，其中制剂包括化学药品制剂、生物生化制品和中成药。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书种，约占 5%。而西方发达国家生产的药用辅料现已超过 1200 种，且质量均符合欧洲药典或美国药典标准，保证了欧美国家药物制剂的生产质量及全球领先水平。据不完全统计，近 10 年国际上开发的药用辅料达 300 多种，其中：片剂辅料 70 余种，新剂型、新系统及其他制剂用辅料 100 余种。这些新辅料品种一般由欧美国家或地区的专业药用辅料企业进行研制、生产和推广。当前，我国在化学原料药的生产上并不比欧美等发达国家落后，但在制剂生产上却与发达国家差距较大，其中重要原因在于国产药用辅料品种开发和生产上的落后，用于高端技术产品的药用辅料基本垄断在欧美企业手中。我国大多数制药企业在生产中对药用辅料的要求和应用重视程度远不如西方厂商，药用辅料仅被视为药品生产的“配角”。因此，我国医药制剂工业的崛起，必须从源头上改变目前药用辅料专业性生产不足、品种创新少、规格单一的局面。（3）国内药用辅料市场的发展，吸引着国际厂商的加入并加剧竞争在我国经济和医药事业蓬勃发展的巨大市场商机和国际医药制造业不断向发展中国家转移的召引下，国外药用辅料企业已经开始攫取国内药用辅料市场。目前，美国卡乐康公司、德国德固赛集团和美剂乐集团，以及法国罗盖特公司等一些发达国家的专业辅料生产商已陆续在我国建立起合资、独资公司或办事处，向我国输入其先进的药用辅料产品。这些国外企业在推动国内制药工业发展的同时，也对国内药用辅料企业构成较大的竞争压力，对我国民族药用辅料行业发展的冲击不容忽视。（4）新型药用辅料增幅明显，有逐步替代传统辅料的趋势药物制剂工业的快速发展，药品生产企业出于对制剂创新、缩短生产时间和工艺路线、降低制造成本等考虑，对具有高安全性、有效性、质量可控性和用药顺应性的新型药用辅料的需求增长明显。以老三样“淀粉、糊精、蔗糖”为代表的传统药用辅料虽仍占据较大销售份额，但在增速上明显低于新型药用辅料。根据全国药用辅料专业委员会统计，药用淀粉、糊精、蔗糖近三年（2011—2013 年）平均增幅 8.48%，不足我国药用辅料行业同期平均增幅的 1/2，而以微晶纤维素、羟丙纤维素、羧甲淀粉钠、羟丙甲纤维素和交联聚维酮等为代表的新型常用药用辅料的年销售增幅都在 20%～30%以上，新型药用辅料替代传统药用辅料趋势明显。（5）我国药用辅料供求的结构性矛盾依然存在，少部分产品也开始进入国安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书际市场在制药工业长期持续增长的带动下，我国药用辅料工业经过近十几年的发展，药用辅料的生产供给能力和市场需求量均不断提高并保持快速增长，但国内药用辅料市场供求的结构性矛盾依然存在，国内中低端产品供给相对充足，高端产品供应不足且基本为外国辅料生产企业垄断，国内合资制药企业及一些新、特药品采用的辅料主要通过从国外进口方式解决。不过，随着近些年我国药用辅料工业的升级发展，国产药用辅料逐渐得到国外制药企业认可，少部分国产药用辅料也开始走出国门，进入国际市场。 3、药用辅料的市场容量目前，国外药用辅料占整个药品制剂产值的 5%～10%，全球药用辅料市场主要分布在欧洲与北美洲。我国药用辅料市场起步晚、总体规模不大，但增长速度较快，远超出全球市场的平均增速。由于药用辅料品种繁多，而我国药用辅料生产企业和行业分布又相对分散，因此相关市场数据的统计难度较大。目前，关于国内药用辅料市场规模的统计数据并不统一。因此，只能通过制药行业相关数据对药用辅料行业的市场规模进行测算，一般认为国内药用辅料市场规模约占药物制剂总产值的2%～3%左右。根据相关统计数据，我国2013年化学药品制剂工业总产值5,731亿元，中成药制造业工业总产值5,065亿元，生物生化制品制造业工业总产值2,381亿元，三者合计约13,177亿元。按照我国药用辅料占药品制剂总产值不低于2%的比例估计，2013年国内药用辅料的总产值约290亿元。按固体制剂占全部药物制剂比例 70%估算，2013年我国固体制剂用辅料的市场容量约为200亿元。未来，我国药用辅料行业的发展空间和市场容量巨大。首先，在我国政府不断加大医疗卫生投入的背景下，国内医药行业快速发展对我国药用辅料行业规模扩张提供了强大支撑，根据《医药工业“十二五”发展规划》预计的年均增长20% 的发展目标，至2015年全国医药工业总产值将由2010年的1.24万亿元增加到3万亿元；其次，在国际医药产业链重构，药物研发和生产制造的部分环节向发展中国家不断转移的趋势下，我国由于具有成本优势、专业技术人员充足、丰富的生产经验、巨大的市场潜力，已经成为全球制药产业转移的重点地区。因此，今后制剂生产规模的扩大必将带动我国药用辅料市场需求的增长，预计年增长率 15%～20%，而新型药用辅料的增长将更为迅速。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 4、行业的技术水平及技术研发特点近年来，由于政府和公众高度重视药品质量，关注药用辅料行业健康规范发展，我国药用辅料行业取得了长足发展，涌现出一批专业化药用辅料生产企业，生产和研发水平也随之提高，与发达国家的差距也在逐渐缩小。药用辅料行业的技术水平和技术研发特点具体如下：（1）药用辅料新品种不断丰富目前，除传统辅料质量有所提高外，新型辅料已发展到包括微囊、毫微囊成囊材料；微球、毫微球、脂质体载体材料，缓释、控释、靶向给药材料；包合物、薄膜包衣材料；前体药物载体材料；固体分散体载体材料；磁性载体材料；成膜材料；增塑剂；抛射剂；透皮吸收促进剂；表面活性剂等40多类、上千个品种。（2）药用辅料研发渠道多元化以固体制剂辅料为例，近年来药用辅料的研究开发主要有以下三种途径： ①全新药用辅料（新化学物质）的开发上世纪90年代以来，新开发的药用辅料相对较少，主要由于新辅料开发经历的时间漫长，需经历各种批准程序和漫长的审批时间，考察其安全性和毒性等，批准之后还要经历向药品生产厂家推广产品、产品市场发展扩大的过程。全新的辅料研发周期长、风险大、投入大、回报率低等原因，也使药用辅料的研发受到了一定影响。今后，在固体制剂用辅料方面，辅料开发商与制药公司合作研发，将成为药用辅料研发模式的发展方向。新药物制剂、新药用辅料（新化学物质）研发周期比较图安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 ②改变现有辅料形态学参数开发新辅料每种固态物质都有特定的形态学参数，如分子排列状态（晶型、多晶型、无定形等）、颗粒状态（粒型、粒径、表面积、孔隙率）、堆密度等，并且这些物性之间是互相联系的。改变其中一种参数会影响其他参数，为开发新规格辅料和多种辅料联用制备新辅料起到一定的指导意义。固体物质的物性参数及其间的相互联系图辅料分子水平改变粒径容积改变分子水平无定形态比例增加多晶形、无定形无定形态比例减少改变粒形、粒径及粒径分粒形、粒径及粒调节粒径、粒形、孔布改变径分布改变隙率、晶型大小及排列流动性、堆密度流动性、堆密度、堆密度、流动性、润吸湿性改变可压性改变滑能力、聚集能高粘合性、流动性高可压性、流动性、差、吸湿性好、较好新辅料低吸湿性的稀释剂以下为辅料形态学参数改变对药用辅料功能的影响分析：颗粒性状变化对药用辅料的影响粒径增大流动性、可压性提高粒径分布窄原辅料易于混合均匀颗粒孔隙率增大可压性、溶解性增大颗粒表面多孔结构辅料稀释能力增大通过改变辅料形态学参数，目前开发了一系列新型辅料，如：喷雾干燥的不同粒径的微晶纤维素、喷雾干燥乳糖、预胶化淀粉、直接压片用磷酸氢钙等，新辅料颗粒形状、粒径、粒径分布、比表面积、表面自由能、可压性等与原有辅料安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书相比都得到了很好的改善。这些新辅料的流动性、可压性好，可用于直接压片，简化了生产工艺，消除了生产过程中湿热等因素对药物稳定性的影响。 ③联合应用多种辅料开发新辅料将两种或多种辅料联合应用开发为一种新辅料，主要是通过物料间分子水平上的相互作用，发挥协同作用，克服辅料各自不利因素。目前，市场上已开发上市的混合药用辅料如下：混合辅料名称产品优点乳糖、 PVP-K30、PVPP 吸湿性低，流动性好，片剂硬度与压片速度无关乳糖、纤维素可压性好，口感好，成本低蔗糖、糊精直接压片用微晶纤维素、二氧化硅流动性好，减少湿法制粒的影响，片剂成形好，脆碎度小微晶纤维素、瓜尔胶口感好，无砂砾感碳酸钙、山梨醇粒径分布窄微晶纤维素、乳糖载药量高，可用于流动性差的药物乳糖、甘露醇（甜味剂）高可压性，不需或较少添加润滑剂（3）同时，近年来不少有关新药物释放技术、新工艺研究应用成果与药用辅料研究和应用的专著出版，也有力促进了新型辅料的应用与新药的研究与开发。 5、行业的未来发展趋势药用辅料已经成为制约我国医药制剂发展的瓶颈，加大对药用辅料的研究和应用力度，鼓励和促进药用辅料行业的健康快速发展，已成为国家医药行业主管部门、专业科研机构和企业界的共识。未来下游医药制剂工业的结构调整和产业升级将对药用辅料的安全性、优质性和高效性提出更高要求，并推动药用辅料行业向专业化的优势企业集中。本行业未来发展趋势将体现在以下几个方面： ①向“生产专业化、品种系列化、应用科学化、服务优质化”方向发展，专业药用辅料将逐步替代非专业药用辅料目前，由于我国药用辅料行业管理制度和监管尚不健全，行业内存在较多的化工企业和食品加工企业生产工业级和食品级辅料的现象，这些非专业药用辅料产品由于缺乏严格的药用标准依据，在生产条件、质量标准、工艺技术、质控检验等方面难以符合严格的药用标准，亦无药用辅料批准文号。因此，非专业药用辅料用于药物制剂的生产将给用药安全带来较大隐患。随着我国民众用药安全意识的不断提高，药用辅料行业监管将日趋严格，行业的准入门槛将不断提高，化工级和食品级的辅料产品将逐渐被市场淘汰，专业药用辅料将成为药物制剂企业安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书的最终选择。同时，作为全球医药工业大国，我国制药工业的不断进步和对新剂型研发的持续深入，对药用辅料的品种、质量、性能等要求也将不断提高。能针对不同药品生产企业生产特点和质量要求提供相应的符合制剂标准的辅料产品，且可以为客户提供技术和应用支持并拥有专业化管理、销售及运转渠道的专业药用辅料生产企业将引领行业发展趋势。 ②技术开发向安全性、功能性、适应性、高效性等方向发展药用辅料过去在制药中的作用主要是帮助释放、促进溶解、防止粘结等，随着现代化药物制剂的发展，药用辅料的应用已不仅仅是制剂成形以及帮助工艺过程顺利进行的需要，还是多功能化发展的需要，对于制剂性能的改良、生物利用度的提高及药物的缓控释等都有非常重要的作用。药用辅料正在被更多地视为一种功能性材料，而不是一种非活性添加剂。能够在生物体内完全分解、生物相容性和安全性良好、不良反应更小、对主药的功效具有协同作用的新型、功能性药用辅料将成为今后行业产品和技术开发的主攻方向。 ③复合辅料将是药用辅料产品的发展方向之一由于复合辅料具有较好的功能协同作用，起到改善整体制剂性能的作用，制剂企业可以更低的成本生产更高质量的成品片剂、胶囊剂、混悬剂等，因此，复合辅料正成为药用辅料生产商的主推产品。以二氧化硅与微晶纤维素复合辅料为例，可以将可压性和流动性有效结合，具备了凝结、填充和崩解等能力，远超过单一辅料的作用，并确保了产品的一致性。因此，复合辅料在今后一段时期内将是药用辅料产品的发展方向之一。 ④产业集中度将明显提高今后随着行业监管制度的不断完善，药用辅料生产企业在资质标准、生产管理等方面将受到严格审核和控制，行业准入门槛逐步提高，将改变我国药用辅料行业“小、散、乱”的局面。具有规模效应、产品美誉度高、品牌影响大、科技创新和规范运作的企业将占据主要市场。（三）行业竞争格局及行业内的主要企业 1、行业竞争格局和市场化程度目前，全球约有200多家规模较大的从事药用辅料开发生产的专业公司，它安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书们大多分布在欧美各国，竞争较为激烈，国外尚无一家药用辅料公司的产值能单独占据国际市场5%以上的份额。由于历史原因，我国医药工业过去存在着“重原料、轻制剂、轻辅料”的现象，导致我国专业化的药用辅料生产企业不多、一些常规辅料多由化工、食品生产企业生产。据不完全统计，我国现有内资的药用辅料生产企业约 400 家，其中：专业从事药用辅料生产的企业仅占 23%，食品生产企业约占 17%，化工与其他企业约占 60%。此外，国内还有外资药用辅料企业 10 多家。目前我国单个药用辅料生产企业所占市场份额较低、竞争较为激烈，行业的集中度与国外同行存在较大差距。资料来源：国家药监局网站及其药品注册司组织的药品生产企业使用药用辅料调研报告。 2、行业内的主要企业及市场份额（1）行业内的主要企业近年来，我国药用辅料工业开始进入专业化的快速发展时期，涌现出一批规模较大、产品质量好、服务意识强的本土专业化药用辅料生产企业，除本公司之外，还有湖州展望药业有限公司、聊城阿华制药有限公司、山东曲阜天利药用辅料有限公司、辽宁奥达制药有限公司和湖南尔康制药股份有限公司（该公司以注射剂、液体制剂用辅料为主）等。在占据药用辅料市场70%份额的口服固体制剂辅料领域，目前国内主要口服固体制剂辅料生产企业及其概况如下： ●湖州展望药业有限公司（以下简称“湖州展望”）：国内最早、最大的药安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书用辅料研发和生产企业之一，拥有浙江省药用辅料高新技术研发中心，主要药用辅料产品有羟丙甲纤维素、微晶纤维素和羟丙纤维素等；公司还同时生产原料药，兼产食品添加剂与各类化学试剂。 ●山东聊城阿华制药有限公司（以下简称“聊城阿华”）：国内较早的专业辅料生产企业之一，拥有山东省药用辅料工程技术研究中心，公司各种辅料年生产能力约万吨，主要产品为微晶纤维素和羧甲淀粉钠等。 ●辽宁奥达制药有限公司（以下简称“辽宁奥达”）：主要生产固体制剂、新型药用原料、辅料、生物化工、功能保健食品等五大系列产品，主要辅料产品为微晶纤维素和羟丙纤维素等。 ●曲阜市天利药用辅料有限公司（以下简称“曲阜天利”）：国内较早的药用辅料专业生产企业，现拥有七条药用辅料生产线。主要产品有β-环糊精、药用淀粉、药用糊精和微晶纤维素等。此外，还有一些以食品、化工辅料为主、兼营药用辅料的生产企业，如：山东赫达股份有限公司、潍坊盛泰药业有限公司、泰安瑞泰纤维素有限公司和浙江中维药业有限公司等。（2）口服固体制剂药用辅料主要企业的市场份额以能够公开获得的2012年度药用辅料销售收入数据的、排名前三位的国内口服固体制剂药用辅料生产企业为例，将各自销售总额及单一品种销售额（含税）达1,000万元以上的辅料品种进行比较如下：销售总额市场排名企业名称核心品种备注（含税）份额微晶纤维素、羧甲淀粉 2013 年度和钠、羟丙纤维素、硬脂 2014 年度销售第1位山河药辅约 2.14 亿元约 1.22% 酸镁、羟丙甲纤维素、收入（含税）分聚维酮 K30、药用糊精、别约为 2.46 亿药用淀粉（8 个）元和 2.78 亿元约 1.94 亿元羟丙甲纤维素、羟丙纤湖州展望药业（含原料药等 2013 年销售收第2位约 1.10% 维素、微晶纤维素、预有限公司销售额，金额入未能查知胶化淀粉（4 个）不详） 2013 年销售收山东聊城阿华第3位约 0.78 亿元约 0.45% 微晶纤维素（1 个）入（含税）约制药有限公司 0.75 亿元安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书注：1、市场份额=销售额/口服固体制剂辅料国内总规模； 2、其他企业的销售额来源于媒体公开披露数据。（四）行业的经营模式及盈利模式 1、行业的经营模式医药行业关系民众健康和生命安全，国家对药品生产实行严格监管，药用辅料作为药品的基础原料和重要组分，其在生产资质许可管理和产品质量安全管理等方面参照药品管理，因此，药用辅料行业的具体经营模式与一般医药制造企业基本相同。药用辅料生产企业依据市场需求、营销计划以及客户订单情况等，自主组织原料采购、安排生产和产品销售等。 2、行业的盈利模式药用辅料生产企业主要依靠通过生产、加工出合格产品并销售给下游制药企业以赢得生产附加值。行业内企业的利润水平呈现金字塔型，绝大多数生产企业主要从事低端产品的生产，产品附加值较低，行业利润大部分集中在少数生产中、高端产品和具有核心技术的大中型药用辅料企业，这些企业凭借产品研发能力强、质量好、性能优、规格系列化等优势，获得了显著高出同行平均水平的利润。今后，随着我国药用辅料行业监管体制和产业发展环境的进一步改善和健全，以及行业准入门槛的提高，药用辅料市场资源和行业利润将更多向经营规范、研发实力强、规模大的骨干企业集中，行业的产品利润水平也会因低价竞争的减少而整体提高。（五）发行人及其产品的行业竞争地位及变化情况公司以“专注和创新”的创业精神，在成立以来的十余年间快速发展，在我国众多药用辅料企业中脱颖而出，年营业收入从创业之初的600余万元稳步、快速壮大到最近一年的2.39亿元；公司在国内口服固体制剂辅料领域不断进位争先，已由先前的地方微型企业发展为行业排名领先的知名专业辅料生产商。近三年，发行人营业收入年复合增长率14.02%，公司开发生产的微晶纤维素、羧甲淀粉钠和硬脂酸镁产品的产销量已跃居行业首位，羟丙纤维素等也跻身行业前列。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书以公司 2013 年度主要产品的销售额估算，公司前 5 名药用辅料品种在医药制剂行业的市场占有率情况如下：销售额（万元，不含税）市场占有率产品名称 2011 年度 2012 年 2013 年 2011 年度 2012 年度 2013 年度微晶纤维素 3,163.97 4,019.99 4,782.32 12.02% 11.97% 12.32% 羧甲淀粉钠 1,188.86 1,822.28 2,901.55 11.27% 15.45% 21.49% 羟丙纤维素 1,317.17 1,617.51 1,642.19 9.12% 9.46% 8.07% 羟丙甲纤维素 1,657.14 1,394.15 1,580.49 3.76% 2.72% 2.58% 硬脂酸镁 1,345.00 1,571.48 1,439.30 32.69% 34.69% 28.93% 注：市场占有率指标=本公司销售额/全国药用辅料专业委员会统计的同类产品销售额。（六）发行人的竞争优势和劣势 1、发行人的竞争优势发行人的“品种和质量优势”、“品牌信誉优势”、“科研开发优势”、“核心技术优势”、“营销模式和客户资源优势”和“生产规模优势”等 6 大优势，参见本招股说明书“第二节概览”之“一、发行人简介”之“（三）竞争优势”相关内容。此外，发行人还具备的以下“生产工艺和生产过程控制优势”和“良好的企业文化优势”，具体如下： ●生产工艺设计和生产过程控制优势：按生产药用辅料的原材料起点和加工环节的不同，发行人的生产方式分为两类：一类是以基础原材料为起点生产产品，另一类是以辅料粗品精加工生产产品。相比同行业其他企业，发行人通过加大或安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书增加原料控制、设备选择、工序设计、工艺优化等诸多环节，有效地控制和降低了生产成本，同时还可根据客户的制剂生产需要进行特殊加工，如：对细度、含量、粘度、溶胀度等功能性指标进行细分，更好地满足客户需求。发行人在两种生产方式下的主要核心优势表现如下：项目基础原料生产粗品精加工生产原料质量除要求符合行业标准外，公司还原料与供应商签订质量保证协议，增加原料质量检测控制指标，如：主要基础原控制要求粗品的理化指标达到《中国药料（淀粉、精制棉、木浆等）增加杂色点、重方面典》的要求标准。金属、灰分等检测指标，从源头保证产品品质。最大程度采取自动化控制反应过程，前后工序的物料或半成品输送使用管道连接，避免有针对性的选用洗涤、干燥、设备与外界接触，降低异物引入风险。混合等现有设备，通过深加工实现的选采用先进的生产加工设备,如：高效自动产品优化和规格差异化，满足不同择离心机、高速剪切混合设备等，更好地实现精客户需求。确加工和制造过程的控制，既提高生产效率，又保证了产品质量的均一性。按 GMP 要求和精加工目标筛选工序现有生产设施按照 GMP 要求设计，生产线加工工序，兼顾设备切换时清洁的设计布局科学合理、工序紧凑，场所、设备、能源便利性和经济节约。通过精加工过与应和人员利用率高，一定程度上降低了生产成程的严密控制，保证精加工后的产用本。品可以符合《中国药典》等标准，以及满足客户的特殊要求。 ●良好的企业文化优势：公司秉承“诚信、严谨、热情、创新”的企业精神，奉行“与员工一起成长、与客户携手发展、与社会共同分享”的经营理念，倡导员工以开放的心态坦诚相见，努力营造以人为本、奋发向上、团结有为、和谐宽松的企业经营氛围和公平、安全的职业环境，为公司创立了有利于发展战略实施的良好氛围，也让员工从内心树立值得为公司奋斗、立业的意识。在企业文化活动方面，公司开展了形式多样的拓展训练、集体旅游、庆典晚会等，丰富员工业余文化生活；创办了内部刊物《山河药辅》报，传递行业信息、讴歌企业先进、讲述身边事件；开展月度“山河之星”优秀员工评选活动等，紧密联系公司与员工协同发展的关系，促进了人力资源素质的提高。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2、发行人的竞争劣势发行人的竞争劣势主要表现在以下两个方面：（1）公司规模小、产能不足，抗风险能力低，与行业集中规模化发展趋势存在差距多年来，公司发展一直依赖股东投入和经营积累，未能有效利用社会化资本或资金，导致公司规模偏小，直接表现为产能偏小、供给不足。不仅与行业未来集中规模化的发展趋势存在差距，而且公司抵抗经营波动风险的能力弱。特别是在新厂区建设之前，公司发展受产能限制明显，在生产设施不足的情况下，公司不得不通过外购部分辅料粗品进行精加工生产或外协生产以满足客户不断增长的需求。（2）与市场需求相比，公司的产品品种偏少，产品质量、性能和规格系列化需要提升由于公司资产规模小、资金少，缺乏足够的财力、物力用于生产线的升级改造和工艺改进，以及加大研发投入、吸引优秀人才和引进先进技术等，导致公司在新品种或多规格开发、产品的质量和性能提升等方面进展较慢、水平偏低，与境外发达国家产品相比，相当一部分产品的差距较大，难以进入国内的外商投资制药企业。另外，公司目前生产的药用辅料品种仅 21 个，与医药制剂企业广泛使用的五、六百个药用辅料品种差距大，公司未来可以规范或整合的产品资源空间较大。（七）影响发行人发展的有利因素和不利因素 1、影响发行人发展的有利因素（1）国家和地方产业政策的支持生物医药产业是我国优先发展的新兴战略产业，医药行业的发展离不开药用辅料的支撑。目前，国家已经意识到药用辅料行业的发展瓶颈并将其提到前所未有的重视高度。科技部、财政部、国家税务总局发布并于 2008 年 1 月 1 日起实施的《国家重点支持的高新技术领域》，将药用辅料作为生物与新医药技术的组成内容列入国家重点支持的高新技术领域；国家发改委于 2011 年 6 月 1 日起发布实施的《产业结构调整指导目录（2011 年本）》（2013 年 2 月 16 日修正，2013 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书年 5 月 1 日起实施），明确将新辅料开发和生产列入医药行业鼓励类目录；2011 年 6 月 23 日，国家发改委、科技部、工业和信息化部、商务部和国家知识产权局联合颁布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011 年度）》，再次将新型给药技术、装备和辅料，中药新剂型及其新型辅料等列入当前优先发展的高技术产业化重点领域；2012 年 1 月 19 日，工业和信息化部发布的《医药工业“十二五”发展规划》首次将药用辅料列入五大重点领域之一，指出要加强新型药用辅料的开发和应用，同时，还明确要支持专业化水平高、竞争能力强的生产药用辅料等产品的中小企业发展，提高为大企业配套的能力，促进形成大、中、小企业分工协作、协调发展的格局；2012 年 1 月 20 日，国务院印发《国家药品安全“十二五”规划》，提出“十二五”期间提高 6,500 种药品标准，提高 132 种药用辅料的标准，制订 200 个药用辅料标准；在科技部公布的“十二五” 重大新药创制科技重大专项中，亦首次将辅料开发关键技术列入五大研究课题之一；现行的 2010 年版《中国药典》，较 2005 年版新增了 62 个药用辅料品种，增加将近一倍，并首次将药用辅料的通用要求载入附录；此外，国家食品药品监督管理局还在探索实施药用辅料备案管理制度。 2010 年 6 月 8 日，安徽省食品药品监督管理局根据《安徽省振兴皖药行动计划》等制订并出台了《全省实施七大医药板块工作方案》，选择本公司和安徽黄山胶囊有限公司等作为依托单位，努力打造全国知名的“淮南和宣城药用辅料基地”。上述产业政策的支持，以及国家进一步支持小型微型企业健康发展举措的出台，给我国尚处于发展阶段的药用辅料行业带来了良好的发展机遇和广阔的市场空间，地方政策的扶持又将有力推动本公司药用辅料业务的快速发展。（2）下游行业巨大增长潜力的拉动，以及药品质量安全标准提高的推动药用辅料的下游行业主要是医药制剂行业，医药制剂行业的增长和结构升级以及药品质量标准的提高将直接带动药用辅料行业的增长。首先，随着经济的发展、世界人口总量的增长、社会老龄化程度的提高，以及人们保健意识的不断增强，全球医药市场将持续快速扩大且增速高于全球经济的增长。其次，我国医药市场的发展速度举世瞩目，成为新兴药品市场中的典型代表，近 10 年来年均增速超过 20%，其中：2013 年我国医药工业完成总产值 2.2 万亿安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书元，比 2010 年增加 0.9 万亿元，年均增长 24%。今后，随着新型农村合作医疗、城镇居民基本医疗保险制度、国家基本药物制度的深入推行，以及在新一轮医药卫生体制改革的推动下，国内医药市场规模将保持较快增长态势，并有望在 2020 年以前成为仅次于美国的全球第二大药品市场。根据《医药工业“十二五”发展规划》，“十二五”期间，我国医药工业总产值目标年均增长 20%，至 2015 年全国医药工业总产值将由 2010 年的 1.24 万亿元增加到 3 万亿元，为药用辅料业务的发展和创新提供了有利的外部经营环境。此外，医药制剂的质量安全关系民众健康，我国出台的首个《国家药品安全 “十二五”规划》，计划在 5 年内将 2,500 个化学药、2,800 个中成药的药品标准提高至国际标准，并主导 200 个生物制品的国际标准。这些药品标准的提高，离不开高品质药用辅料的帮助。（3）药用辅料自身地位的不断提升欧美的医药经济学家预测：21 世纪的国际医药市场将是新型药物制剂的天下。新型药物制剂必须由新型辅料为“骨架”才能制成，因此，新辅料是决定新制剂成败的关键物质。一种新辅料的合理应用可对应一大类剂型、一大批制剂新产品，并可使一批产品质量达到与国际产品接轨的标准。因此，一定程度上，一种优良辅料开发及应用的意义不逊于一种新药品种的开发。在当今创新药物开发速度相对放缓，人们不断开发老药新用途的背景下，药物研发已进入制剂时代，药用辅料的作用尤其不容忽视。随着我国药品市场的发展，今后几年将是药用辅料市场发展的黄金时期，中国药用辅料市场会以年递增 15%～20%的速度发展。（4）全球制药产业转移带来的发展契机国内药用辅料行业发展还受益于国际医药产业链的重构，其研发和销售越来越趋向于新兴市场，尤其是中国。随着国际医药全球化的发展，药物生产制造环节向发展中国家转移的趋势逐渐明显。由于我国具有成本优势、专业技术人员充足、生产经验丰富、市场潜力巨大，已经成为全球制药产业转移的重点地区。根据 IMS Health 的报告数据显示，2009 年中国医药市场成为世界第 7 大市场,预计在 2020 年将成为仅次于美国的全球第 2 大市场。当前，我国正由“原料药生产大国”向“制剂生产大国”转变，医药制剂生产规模的扩大必将带动我国药用安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书辅料市场需求的增长，未来中国将成为继欧、美、日等发达国家或地区之后新的药用辅料生产大国。（5）专业药用辅料逐步替代非专业药用辅料的增长机会目前，由于我国药用辅料管理行业制度和监管尚不健全，行业内存在较多的化工企业和食品加工企业生产工业级和食品级辅料的现象，这些非专业药用辅料产品由于缺乏严格的药用标准依据，在生产条件、质量标准、工艺技术、质控检验等方面难以符合严格的药用标准，亦无药用辅料批准文号。因此，非专业药用辅料用于药物制剂的生产将给用药安全带来较大隐患。随着我国用药安全意识的不断提高，药用辅料行业监管日趋严格，药用辅料行业的准入门槛将不断提高，化工级和食品级的辅料产品将逐渐被市场淘汰，专业药用辅料将成为药物制剂企业的最终选择，药用辅料专业厂商将分享辅料市场专业化替代带来的增长机会。（6）制剂新剂型、新工艺的应用推广带来的新型辅料发展机遇缓释、速释、控释、透皮吸收、粘膜给药和靶向给药等新型制剂技术在欧美等发达国家的开发和应用较为深入，而在我国尚处于发展初期，这些制剂新剂型的开发应用已经列入“十二五”医药行业药品结构调整的主要任务和目标，未来将带动微晶纤维素、羟丙纤维素、羟丙甲纤维素、交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮等一批新型功能化辅料的开发和应用。根据《医药工业“十二五”发展规划》，作为重点领域之一的新型药用辅料至少可以为其他三个重点领域发挥重要作用并从中受益发展。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书重点领域一：生物医药技术——生新型药用辅物制剂技术：重点开发生物技术药料：重点开发物的长效、缓释、控释等制剂技术高效崩解剂、共加工辅料、安全性高的包衣材料和注射剂用辅料（中重点领域二：化学药新品种——制药注射剂关键剂：缓释、长效制剂技术；速释制辅料、新型脂剂技术、靶向释药技术；透皮和粘质体材料、生膜给药制剂技术物制品冻干保护剂）等重点领域三：现代中药——中药制剂技术：重点解决中药注射剂、经皮和粘膜给药制剂、缓控释制剂生产中存在的关键技术问题当前，我国医药片剂生产90%以上采用湿法制粒工艺，而国外发达国家40% 以上采用粉末直接压片工艺。直接压片工艺较湿法制粒工艺节省了制粒、干燥等加工环节、节能省时，既可降低生产成本，又可提高效率。因此，在医药产业升级、结构调整以及生产成本控制的需求下，未来我国医药片剂的生产也会逐步向直接压片生产工艺转移。直接压片工艺的逐步推广需要大量与之相适应的微晶纤维素、羟丙纤维素、乳糖等一批新型药用功能化辅料的开发和生产。 2、影响发行人发展的不利因素（1）行业监管体系尚待健全近年来，国内药用辅料行业获得了快速发展，但也面临着竞争环境不规范等问题。由于管理体制尚不健全，相当部分的药品生产企业在招标采购药用辅料时过多关注产品报价，价格竞争激烈，导致中、低端药用辅料生产企业利润微薄，不少企业无力增加研发、质量控制等方面的投入。因此，整个行业亟待通过加大监管力度、加强行业自律等措施整合资源以改变目前不利的发展局面。（2）行业集中度较低目前，国内药用辅料产业集中度低，产业结构不尽合理，虽然生产辅料的企业数量不少，但多数为中、小型药用辅料生产企业，这些企业中多数厂家生产条件差、工艺落后、设备陈旧、管理水平低，不利于辅料行业的健康发展。近年来，我国药用辅料产业已取得长足发展，涌现出一批专业化药用辅料生产企业，其中部分骨干企业发展迅速，产品质量、企业服务意识明显提升。今后安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书行业的集中度将逐步形成，小企业会因竞争力减弱而淘汰，在行业内有一定影响力的企业将通过合资、并购、重组或通过资本市场的助力而快速成长壮大。（3）研发技术力量薄弱，产品创新不足近年来，国内药用辅料企业越来越重视科研开发工作，目前已投产了几十种新辅料，但是，国内已研发推广的新辅料与原料药一样，仿制的居多。我国药用辅料生产企业普遍存在研发力量薄弱、高端研发人员少、产品开发周期长、产品创新不足等弱点，导致长期以来国内药用辅料品种偏少。药用辅料生产企业科研资金投入普遍不足，制约了行业的快速发展。（八）上下游行业与本行业的关系 1、与上游行业的关系由于药用辅料品种众多，用途差异较大，因此药用辅料行业的原材料种类繁多，主要包括木浆、精制棉、玉米淀粉等农林类主要原料，以及乙醇、硬脂酸、氯乙酸等石油化工类原辅料。上述原、辅料均属于上游行业的基础和重要产品之一，市场供给较为充分、价格随行就市，为药用辅料行业发展提供了良好的资源保障。同时，上游行业的原、辅料供给状况和市场价格波动，会直接导致药用辅料产品的生产供给及其成本的变动，进而影响药用辅料行业的经营情况。 2、与下游行业的关系药用辅料的下游行业主要为医药制剂行业。在全球经济与社会发展的推动下，医药卫生事业将伴随人类的生存与发展不断进步和扩大。当前，受国家医疗卫生体制改革持续深入的影响，在国家新型农村合作医疗、新医改政策和国家基本药物目录制度对医药行业持续快速发展的关键支撑作用下，医药制剂行业对药用辅料的市场需求总量将持续增长，对药用辅料产业升级和产品创新的要求将更为强烈。（九）产品进口国的有关进口政策、贸易摩擦对产品进口的影响、以及进口国同类产品的竞争格局等情况目前，欧洲和北美洲仍为全球药用辅料的主要生产和消费市场。欧洲和美国对于药用辅料在质量和管理方面有较高的准入要求，出口到欧美的药用辅料产品必须符合《欧洲药典》或《美国药典》的标准或其认可的质量管理体系认证等；安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书同时，药用辅料为药品的赋形剂和添加剂，从其数量和全球的生产贸易格局上，一般不会引发国家间的贸易摩擦。三、发行人销售及主要客户情况（一）主要产品的产销情况 1、主要产品的产能、产量、销量，以及产能利用率和产销率产能产量销量产能利用产品名称产销率（吨/年） (吨) (吨) 率 2012 年度 2,000 2,193.36 2,235.55 96.88% 101.92% 微晶纤维 2013 年度 2,500 2,716.49 2,657.25 89.64% 97.82% 素 2014 年度 4,000 3,096.87 2,974.77 72.36% 96.06% 2012 年度 1,200 1,374.01 1,308.47 104.08% 95.23% 羧甲淀粉 2013 年度 1,200 2,197.38 2,198.99 124.38% 100.07% 钠 2014 年度 1,200 1,370.88 1,303.27 114.22% 95.07% 2012 年度 400 503.98 500.18 125.40% 99.25% 羟丙纤维 2013 年度 400 544.22 516.08 133.61% 94.83% 素 2014 年度 1,000 726.31 718.95 71.36% 98.99% 2012 年度 1,200 1,126.16 1,124.82 93.85% 99.88% 硬脂酸镁 2013 年度 1,200 1,042.31 1,040.40 86.86% 99.82% 2014 年度 1,200 1,289.18 1,301.27 105.18% 100.94% 2012 年度 - 252.62 262.51 / 103.91% 羟丙甲纤 2013 年度 - 330.88 307.17 / 92.83% 维素 2014 年度 600 342.40 328.08 38.75% 95.82% 2012 年度 - 63.00 63.18 / 100.29% 薄膜包衣 2013 年度 - 65.70 65.00 / 98.93% 粉 2014 年度 - 75.65 74.04 / 97.87% 2012 年度 - 156.55 169.58 / 108.32% 聚维酮 2013 年度 - 170.18 166.67 / 97.94% K30 2014 年度 - 252.05 256.47 / 101.75% 2012 年度 2,000 2,384.71 2,349.69 / 98.53% 药用糊精 2013 年度 2,000 2,220.00 2,229.56 7.86% 100.43% 2014 年度 2,000 2,331.90 2,319.61 3.48% 99.47% 2012 年度 2,000 2,365.69 2,354.02 55.69% 99.51% 药用淀粉 2013 年度 2,000 2,515.80 2,515.09 110.48% 99.97% 2014 年度 2,000 2,559.61 2,561.82 127.48% 100.09% 2012 年度 - 54.16 63.59 / 117.41% 交联聚维 2013 年度 - 58.66 63.71 / 108.61% 酮 2014 年度 - 76.84 80.75 / 105.09% 2012 年度 - 518.73 522.94 / 100.81% 二氧化硅 2013 年度 - 617.30 568.63 / 92.12% 2014 年度 - 590.17 623.54 / 105.65% 羧甲基纤 2012 年度 - 180.03 176.86 / 98.24% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书维素钠 2013 年度 - 197.80 198.04 / 100.12% 2014 年度 - 259.48 258.82 / 99.75% 醋酸羟丙 2012 年度 6 3.54 3.21 59.00% 90.68% 甲纤维素 2013 年度 36 25.62 19.88 71.17% 77.60% 琥珀酸酯 2014 年度 36 11.84 13.01 32.86% 109.97% 2012 年度 600 804.02 789.50 134.00% 98.19% 预胶化淀 2013 年度 600 801.15 796.02 133.53% 99.36% 粉 2014 年度 600 814.08 757.39 135.59% 93.04% 2012 年度 - 159.33 163.80 / 102.81% 倍他环糊 2013 年度 - 189.78 189.75 / 99.98% 精 2014 年度 - 229.88 229.50 / 99.83% 交联羧甲 2012 年度 - 28.50 28.97 / 101.65% 基纤维素 2013 年度 - 34.95 33.84 / 96.82% 钠 2014 年度 - 47.33 44.37 / 93.75% 注：1、报告期新增生产线的，其产能指标按该生产线实际正常投产月份折合年度产能计算； 2、薄膜包衣粉按客户采购量生产调配，不存在设备产能； 3、表中羟丙甲纤维素（2014 年已部分实现基础原料生产）、药用糊精、药用淀粉(2012 年以前)、羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30、二氧化硅等药用辅料产品为公司采购相应的辅料粗品，选择实施离心分离、干燥灭菌、分筛或总混等加工工序生产的药用级辅料，其产能主要受共用其他生产线的分筛机、干燥灭菌机和混合机等设备的加工能力和运行时间限制； 4、个别产品的产销量中含部分外协或外购数量。如：2014 年度受自身产能等限制，微晶纤维素、羟丙纤维素、硬脂酸镁的外协或外购数量分别占上表同期产量的 6.54%、 1.75%和 2.09%。 2、主要产品销售收入及平均价格在我国制药工业持续快速发展的带动下，公司主要产品的销售均保持较快增长，不仅传统药用辅料品种稳定增长，而且以微晶纤维素、羟丙纤维素、羟丙甲纤维素、交联聚维酮、交联羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30、羧甲淀粉钠和醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯为代表的一批新型药用辅料的增长额更为突出、增长速度也更快，新型辅料替代传统辅料的趋势开始显现。在下游市场需求拉动和市场规范度不断提高背景下，公司凭借优良的产品品质、良好的品牌信誉，以及加大高附加值新型药用辅料和高规格、高档次药用辅料的产销比重，近三年，不仅实现了产品销量的持续增长，而且产品售价较好的覆盖了成本波动的影响，除 2013 年下半年和 2014 年度受新厂区新建生产线投资大、尚未实现量产、折旧摊销等费用增加过快的暂时性影响外，公司整体毛利率水平较为稳定。具体到公司产品销售价格的制订，则充分考虑生产成本、产品质量和性能以及市场竞争状况。一般在原材料等成本波动较大时，公司会相应调整产品售价（详见下述“3、报告期内，发行人主要原材料或粗品价安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书格与主要产品单位成本、售价、销量的关系”相关内容）。（1）2012 年度主要产品销售情况销售收入平均价格占总收入产品名称销量（吨）（万元）（元/公斤）比例微晶纤维素 2,235.55 4,019.99 17.98 21.86% 羧甲淀粉钠 1,308.47 1,822.28 13.93 9.91% 羟丙纤维素 500.18 1,617.51 32.34 8.80% 硬脂酸镁 1,124.82 1,571.48 13.97 8.55% 羟丙甲纤维素 262.51 1,394.15 53.11 7.58% 聚维酮 K30 169.58 1,073.83 63.32 5.84% 药用糊精 2,349.69 1,023.88 4.36 5.57% 药用淀粉 2,354.02 1,014.18 4.31 5.52% 交联聚维酮 63.58 744.11 117.04 4.05% 薄膜包衣粉 63.18 702.90 111.25 3.82% 二氧化硅 522.94 678.27 12.97 3.69% 羧甲基纤维素钠 176.86 620.34 35.07 3.37% 预胶化淀粉 789.50 507.04 6.42 2.76% 倍他环糊精 163.80 323.97 19.78 1.76% 交联羧甲基纤维素钠 28.97 323.71 111.75 1.76% 十二烷基硫酸钠 70.22 168.64 24.02 0.92% 聚丙烯酸树脂（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ） 29.04 138.72 47.77 0.75% 醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯 3.21 87.79 273.50 0.48% 其他药用辅料小计 453.41 245.10 5.41 1.33% 合计 12,669.53 18,077.89 14.27 98.31% （2）2013 年度主要产品销售情况销售收入平均价格占总收入产品名称销量（吨）（万元）（元/公斤）比例微晶纤维素 2,657.25 4,782.32 18.00 22.46% 羧甲淀粉钠 2,198.99 2,901.55 13.19 13.63% 羟丙纤维素 516.08 1,642.19 31.82 7.71% 硬脂酸镁 1,040.40 1,439.30 13.83 6.76% 羟丙甲纤维素 307.17 1,580.49 51.45 7.42% 聚维酮 K30 166.67 1,002.41 60.15 4.71% 药用糊精 2,229.56 985.57 4.42 4.63% 药用淀粉 2,515.09 1,088.24 4.33 5.11% 交联聚维酮 63.71 718.93 112.85 3.38% 薄膜包衣粉 65.00 727.52 111.93 3.42% 二氧化硅 568.63 728.79 12.82 3.42% 羧甲基纤维素钠 198.04 710.90 35.90 3.34% 预胶化淀粉 796.02 514.76 6.47 2.42% 倍他环糊精 189.75 347.03 18.29 1.63% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书交联羧甲基纤维素钠 33.84 401.96 118.78 1.89% 十二烷基硫酸钠 46.25 113.76 24.60 0.53% 聚丙烯酸树脂（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ） 25.66 119.98 46.76 0.56% 醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯 19.88 593.35 298.47 2.79% 其他药用辅料小计 749.15 454.82 6.07 2.14% 合计 14,387.14 20,853.87 14.49 97.96% （3）2014 年度主要产品销售情况销售收入平均价格占总收入产品名称销量（吨）（万元）（元/公斤）比例微晶纤维素 2,974.77 5,411.01 18.19 22.60% 羧甲淀粉钠 1,303.27 1,805.41 13.85 7.54% 羟丙纤维素 718.95 2,292.22 31.88 9.58% 硬脂酸镁 1,301.27 1,796.61 13.81 7.50% 羟丙甲纤维素 328.08 1,647.78 50.22 6.88% 聚维酮 K30 256.47 1,375.52 53.63 5.75% 药用糊精 2,319.61 1,054.92 4.55 4.41% 药用淀粉 2,561.82 1,143.42 4.46 4.78% 交联聚维酮 80.75 895.03 110.84 3.74% 薄膜包衣粉 74.04 862.18 116.45 3.60% 二氧化硅 623.54 828.67 13.29 3.46% 羧甲基纤维素钠 258.82 934.25 36.10 3.90% 预胶化淀粉 757.39 495.31 6.54 2.07% 倍他环糊精 229.50 416.58 18.15 1.74% 交联羧甲基纤维素钠 44.37 515.83 116.25 2.15% 十二烷基硫酸钠 32.33 80.47 24.89 0.34% 聚丙烯酸树脂（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ） 41.41 189.21 45.69 0.79% 醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯 13.01 377.92 290.48 1.58% 其他药用辅料小计 2,007.28 1,136.64 5.66 4.75% 合计 15,926.66 23,259.00 14.60 97.16% 注：上述交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮主要系代客户外购，本公司中试生产的产量很少。公司以提供“一揽子采购”的增值服务积累了相应的市场信息和客户资源。 2011年以来，公司陆续开发生产出交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮等新品种并获得批准文号，以及新品种醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯。这些新产品投放市场后，获得了较好地满足了客户需求。今后，公司将依托募集资金投资项目逐步加大交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮的自主生产，以逐渐替代同类进口产品。目前这些新辅料品种虽然销量不大，但增长较快，为公司增添了新的利润增长点。 3、报告期内，发行人主要原材料或粗品价格与主要产品单位成本、售价、销量的关系安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书原材料采购产成品单位产成品销产成品售价原材料期间产成品单价（元/千成本（元/千量（吨）（元/千克）克）克） 2012 年度 4.14 8.91 2,235.55 17.98 微晶纤木浆 2013 年度 4.30 10.75 2,657.25 18.00 维素 2014 年度 4.56 10.93 2,974.77 18.19 2012 年度 8.60 8.91 2,235.55 17.98 微晶纤 2013 年度 7.32 10.75 2,657.25 18.00 维素 2014 年度 6.94 10.93 2,974.77 18.19 2012 年度 8.60 19.20 500.18 32.34 羟丙纤精制棉 2013 年度 7.32 18.95 516.08 31.82 维素 2014 年度 6.94 22.56 718.95 31.88 2012 年度 - - - - 羟丙甲 2013 年度 - - - - 纤维素 2014 年度 6.94 41.89 218.19 50.22 2012 年度 2.70 8.48 1,308.47 13.93 羧甲淀 2013 年度 2.65 8.32 2,198.99 13.19 粉钠 2014 年度 2.77 8.16 1,303.27 13.85 2012 年度 2.70 5.02 789.50 6.42 玉米(马铃预胶化 2013 年度 2.65 5.21 796.02 6.47 薯)淀粉淀粉 2014 年度 2.77 5.47 757.39 6.54 2012 年度 2.70 3.59 1,102.11 4.31 药用淀 2013 年度 2.65 3.47 2,208.86 4.33 粉 2014 年度 2.77 3.71 2,551.82 4.46 2012 年度 7.38 9.72 1,124.82 13.97 硬脂酸硬脂酸 2013 年度 6.17 8.82 1,040.40 13.83 镁 2014 年度 6.52 9.31 1,301.27 13.81 2012 年度 40.34 40.56 262.51 53.11 羟丙甲纤维羟丙甲 2013 年度 39.20 39.90 307.17 51.45 素粗品纤维素 2014 年度 39.75 41.66 109.90 50.22 2012 年度 3.53 3.75 2,349.69 4.36 药用糊糊精粗品 2013 年度 3.45 3.71 2,229.56 4.42 精 2014 年度 3.58 3.87 2,319.61 4.55 2012 年度 3.54 3.66 1,251.91 4.31 药用淀淀粉粗品 2013 年度 3.37 3.64 306.23 4.33 粉 2014 年度 3.45 3.50 10.00 4.46 2012 年度 36.19 42.68 169.58 63.32 聚维酮聚维酮粗品 2013 年度 33.75 36.40 166.67 60.15 K30 2014 年度 33.23 35.47 256.47 53.63 2012 年度 6.82 7.28 522.94 12.97 二氧化硅粗二氧化 2013 年度 6.75 7.30 568.63 12.82 品硅 2014 年度 7.92 8.64 623.54 13.29 羧甲基纤维 2012 年度羧甲基 22.18 22.46 176.86 35.08 素钠粗品 2013 年度纤维素 23.29 23.68 198.04 35.90 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2014 年度钠 23.51 23.93 258.82 36.10 注：上表“产成品销量（吨）”栏均为含该产品的基础原料生产和粗品精加工，以及少量外协或外购的总数量。（1）原材料木浆与产品微晶纤维素单位成本、售价、销量的关系注：新厂区微晶纤维素生产线自 2013 年下半年进入调试、生产阶段，新线折旧费用高，调试、生产初期物料单耗和能源单耗偏高等，使得微晶纤维素的单位生产成本增加。（2）原材料精制棉与主要产品单位成本、售价、销量的关系 ①原材料精制棉与产品微晶纤维素单位成本、售价、销量的关系如下：注：微晶纤维素的单位成生产本增加的原因同上。 ②原材料精制棉与产品羟丙纤维素单位成本、售价、销量的关系如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书注：新厂区羟丙纤维素生产线自 2014 年上半年进入调试、生产阶段，新线折旧费用高，调试、生产初期物料单耗和能源单耗偏高等，使得羟丙纤维素的单位成本增加。（3）原材料玉米淀粉与主要产品单位成本、售价、销量的关系 ①原材料玉米淀粉与产品羧甲淀粉钠单位成本、售价、销量的关系如下：注：2014 年，羧甲淀粉钠销量下滑主要系客户 JRS 公司采购量减少所致。 ②原材料玉米淀粉与产品预胶化淀粉单位成本、售价、销量的关系如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 ③原材料玉米淀粉与产品药用淀粉单位成本、售价、销量的关系如下：（4）原材料硬脂酸与产品硬脂酸镁单位成本、售价、销量的关系安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（5）羟丙甲纤维素粗品与产品羟丙甲纤维素单位成本、售价、销量的关系（6）糊精粗品与产品药用糊精单位成本、售价、销量的关系安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（7）淀粉粗品与产品药用淀粉单位成本、售价、销量的关系注：报告期内因药用淀粉逐步实现基础原料生产，粗品加工的产量骤减。（8）聚维酮粗品与产品聚维酮 K30 单位成本、售价、销量的关系安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（9）二氧化硅粗品与产品二氧化硅单位成本、售价、销量的关系（10）羧甲基纤维素钠粗品与产品羧甲基纤维素钠单位成本、售价、销量的关系安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书由上可见，报告期内，发行人主要原材料或粗品价格与主要产品单位成本变动基本一致；产品的销售价格相对原料价格变动较为平缓稳定，并与成本的变动趋势基本一致；除 2014 年羧甲淀粉钠的销量受客户 JRS 公司采购量减少而有明显下降外，其余所有产品的销量受市场需求拉动，大都保持增长态势，且基本不受售价变动的制约。 4、主要产品的目标市场及客户群体药用辅料作为构成药物制剂的基础材料之一，其主要目标市场为制药企业和医药保健品生产企业，以及少量食品加工企业。经过十余年的市场拓展，公司产品销往全国三十多个省、自治区或直辖市，并成功进入我国主要大型知名制药企业，如：杭州赛诺菲民生健康药业、辉瑞惠氏制药有限公司（苏州）、上海施贵宝药业、四川大冢制药、国药集团、华北制药、新华制药、哈药集团、上药集团、广药集团、珠海联邦制药、贵州百灵、江中药业、石药集团、罗欣药业、千金药业、成都地奥制药、成都康宏制药、青岛黄海制药、西安利君制药、康恩贝制药、葵花药业、亚宝药业、三九药业、先声药业、京新药业、华海药业、扬子江药业、天方药业等。同时，公司还将辅料产品出口至英国、美国、德国、巴西、澳大利亚、墨西哥和印度等国家。报告期内，公司主营业务的境内、境外销售收入构成情况如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书单位：万元 2012 年度 2013 年度 2014 年度地区收入比例（%）收入比例（%）收入比例（%）境内 17,398.85 96.24 18,982.07 91.02 22,196.62 95.43 境外 679.04 3.76 1,871.80 8.98 1,062.38 4.57 合计 18,077.89 100.00 20,853.87 100.00 23,259.00 100.00 注：上述境外销售收入不含委托境内外贸公司等间接出口的金额。2012 年度、2013 年度和 2014 年度，公司委托出口的销售额分别为 652.56 万元、526.29 万元和 741.37 万元。其中，国内销售的地域分布情况如下：以长江三角洲为代表的华东地区，是我国医药经济规模最大的地区，约占全国的 65%以上，该地区具备完善的医药产业链和产业集群效应，成为药用辅料消耗的重点区域。本公司距该客户区域具有距离较短、交通运输便捷、物流成本相对低等优势；以珠江三角洲地区为代表的华南地区，市场经济、民营经济比较发达，在化学药物制剂、中药、生物制药等领域在全国居于前列，成为公司第二大产品销售区域；华北、东北地区为环渤海经济圈，其中：河北、山东、辽宁等是我国重要的化学制药基地，天津、北京在生物制药和现代中药领域具有优势；华中、西南等中西部地区则以具有动植物中药材资源优势的中药产业为主。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 5、发行人选择经销模式原因及具体销售内容经销商的选择与市场布局是公司营销网络的有益补充。经销商在所属经销区域具有自身的客户资源优势，有助于公司拓宽销售渠道，可在一定程度上节约营销成本、提高销售效率。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书报告期内，发行人采用经销方式的主要情况如下：销售额(万元)（不含税）主要经销商名称经销品种经销区域 2012 年度 2013 年度 2014 年度倍他环糊精、羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、二广东三鸿医药有限公司氧化硅、药用淀粉、药用糊精、薄膜包衣粉、羧甲淀粉钠（立崩）、 211.05 220.43 263.39 广东羟丙纤维素、微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉倍他环糊精、交联羧甲基纤维素钠、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维山东聊城迈迪森医药辅素、十二烷基硫酸钠、二氧化硅、淀粉、糊精、薄膜包衣粉、羧甲 310.10 469.98 516.97 山东料有限公司淀粉钠、聚丙烯酸树酯 II/III、立崩、羟丙纤维素、微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉、可溶性淀粉、水溶性淀粉倍他环糊精、交联羧甲基纤维素钠、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、交联聚维酮、二氧化硅、药用上海赫力思特化工有限淀粉、药用糊精、薄膜包衣粉、羧甲淀粉钠（立崩）、聚丙烯酸树 265.93 323.44 222.95 上海公司酯 II/III/Ⅳ、羟丙纤维素、微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉、可溶性淀粉倍他环糊精、交联羧甲基纤维素钠、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、交联聚维酮、二氧化硅、药用广州市宁阳化工有限公淀粉、药用糊精、薄膜包衣粉、羧甲淀粉钠(立崩)、聚丙烯酸树酯 227.37 307.44 509.17 广东司 II/III/Ⅳ、羟丙纤维素、微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉、可溶性淀粉、水溶性淀粉倍他环糊精、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、交联郑州大河药用辅料有限聚维酮、二氧化硅、药用淀粉、药用糊精、羧甲淀粉钠、 119.87 79.87 43.17 河南公司聚丙烯酸树脂 II、聚丙烯酸树脂Ⅳ、立崩、羟丙纤维素、微晶纤维素、微晶纤维素-101、硬脂酸镁、预胶化淀粉安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书交联羧甲基纤维素钠、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、安阳市晨宇化工有限责十二烷基硫酸钠、二氧化硅、立崩、羟丙纤维素、微晶纤维素、硬 125.47 103.54 103.61 河南任公司脂酸镁、预胶化淀粉、聚丙烯酸树酯 II/III 上海申美医药开发科技聚维酮 K30、交联聚维酮等 261.39 - - 上海、江苏有限公司上海申美日化有限公司聚维酮 K30、交联聚维酮等 - 109.91 60.53 上海、江苏交联羧甲基纤维素钠、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、武汉市扬子化工原料批十二烷基硫酸钠、二氧化硅、羧甲淀粉钠、立崩、羟丙纤维素、微 101.88 120.59 134.09 湖北发站晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉、二氧化钛成都天诚药用辅料有限羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、二氧化硅、羧甲淀 76.57 53.50 30.93 四川公司粉钠、羟丙纤维素、微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉合计 1,699.63 1,788.70 1,884.81 / 占当年经销模式收入的比例 91.89% 94.37% 93.83% / 经销模式收入占营业收入的比例 10.06% 8.90% 8.39% / 注：1、上述经销区域均指发行人直接交易客户以外的客户市场； 2、2012 年，发行人对上海赫力思特化工有限公司的销售额增长，主要系该客户因出口和经销业务需要增加了对本公司产品的采购；2012 年，发行人对上海申美医药开发科技有限公司的销售额增长，主要系发行人利用自身的供应渠道为其采购进口聚维酮 K30 和交联聚维酮等药用辅料所致，2013 年起，发行人对上海申美医药开发科技有限公司的销售额由其股东上海申美日化有限公司承继。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 6、子公司合肥山河销售小品种辅料情况报告期内，合肥山河小品种辅料的销售收入、销售毛利和毛利率，以及主要客户情况如下：平均售价销售收入销售毛利辅料品种（元/公毛利率主要客户（元）（元）斤） 2012 年度上海申美医药开发科技有限公司、发行人、福建广生堂交联聚维酮 155.78 1,609,271.05 61,726.09 3.84% 药业股份有限公司、安徽黄山胶囊股份有限公司上海申美医药开发聚维酮 K30 146.69 1,112,642.06 30,451.72 2.74% 科技有限公司武汉市扬子化工原料批发站、上海海虹实业（集团）巢湖今辰药业有限公滑石粉 1.92 737,559.88 117,256.36 15.90% 司、上海华源安徽仁济制药有限公司、安徽金太阳生化药业有限公司宁波双伟制药有限公司、上海益生源药业有限公司、漯一水乳糖 24.32 420,093.56 85,175.12 20.28% 河南街村全威制药 (进口) 股份有限公司、福建三爱药业有限公司江西山香药业有限阿斯巴甜 224.21 227,572.64 48,766.40 21.43% 公司、发行人安徽黄山胶囊股份有限公司、河南羚聚乙二醇 27.20 201,923.10 58,464.86 28.95% 锐制药股份有限公司信阳分公司黄山盛基药业有限蔗糖 10.11 159,301.29 34,690.30 21.78% 公司、天津红日药业股份有限公司珠海安宝健药业有限公司、桂林华信交联羧甲基 162.82 151,098.28 23,268.18 15.40% 制药有限公司、山纤维素钠东方明药业集团股份有限公司安徽金太阳生化药业有限公司、海南二氧化钛 36.11 147,213.71 21,578.62 14.66% 全星制药有限公司、海南海神同洲安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书制药有限公司十二烷基硫发行人、吉林一正 18.59 120,811.96 11,410.25 9.44% 酸钠药业集团有限公司其他小计 / 632,647.58 139,694.22 22.08% / 合计 / 5,520,135.11 632,482.12 11.46% / 2013 年度浙江亚峰药厂有限公司、山西华康药蔗糖 6.47 2,149,371.82 359,617.90 16.73% 业股份有限公司、山西亨瑞达制药有限公司十二烷基硫 17.82 855,555.56 76,068.38 8.89% 发行人酸钠武汉市扬子化工原料批发站、上海海虹实业（集团）巢滑石粉 2.26 834,144.30 154,465.85 18.52% 湖今辰药业有限公司、安徽金太阳生化药业有限公司上海申美日化有限交联聚维酮 161.32 845,229.22 62,382.07 7.38% 公司、昆明邦宇制药有限公司上海益生源制药有一水乳糖限公司、漯河南街 24.44 510,794.88 97,985.73 19.18% (进口) 村全威制药股份有限公司上海申美日化有限聚维酮 K30 151.64 363,203.76 14,330.26 3.95% 公司安徽黄山胶囊股份聚乙二醇 25.58 276,538.51 63,652.26 23.02% 有限公司珠海金鸿药业股份有限公司、国药集乙基纤维素 113.13 120,202.99 20,371.58 16.95% 团容生制药有限公 N7 司、锦州本天药业有限公司华懋双汇实业（集团）有限公司生物化学制药厂、海南全星制药有限公二氧化钛 37.00 108,226.50 20,726.51 19.15% 司、广东远大药业有限公司、海南海神同洲制药有限公司微晶纤维素福建广生堂药业股 36.09 101,777.77 8,982.90 8.83% 101 份有限公司其他小计 / 669,559.35 171,543.93 25.62% / 合计 / 6,834,604.66 1,050,127.37 15.36% / 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2014 年度亚宝药业集团股份有限公司、内蒙古惠丰药业有限公司、山西华康药业股份有限公司、江苏宏鹰制药有限公司、贵州同济堂蔗糖 5.90 8,786,879.95 1,536,980.62 17.49% 制药有限公司、成都倍特药业有限公司、南京厚生药业有限公司石山头制药厂、河北三九爱德福药业有限公司武汉市扬子化工原料批发站、上海海虹实业（集团）巢湖今辰滑石粉 2.33 1,060,779.63 203,646.99 19.20% 药业有限公司、上海华源安徽仁济制药有限公司交联聚维上海申美日化有限公 167.32 626,181.01 60,704.48 9.69% 酮司十二烷基 19.87 570,683.69 114,427.21 20.05% 发行人硫酸钠发行人、连云港川佰聚乙二醇 22.70 426,217.98 92,970.13 21.81% 科贸有限公司福建三爱药业有限公司、三金集团湖南三金制药有限责任公一水乳糖司、吉林新开河食品 26.58 388,829.50 99,962.39 25.71% (进口) 有限公司、河北百善药业有限公司、山东希尔康泰药业有限公司上海申美日化有限公聚维酮 K30 152.28 182,369.57 11,941.88 6.55% 司神威药业集团有限公司、威海麦金利生物麦芽糊精 6.89 175,452.56 51,957.68 29.61% 工程股份有限公司、抚顺昊源生物科技有限公司云南明镜亨利制药有药用明胶 105.52 108,162.39 30,235.05 27.95% 限公司、吉林一正药业集团有限公司微晶纤维福建广生堂药业股份 36.34 86,487.18 6,863.25 7.94% 素 101 有限公司其他小计 / 575,427.44 139,040.06 24.16% / 合计 / 12,987,470.90 2,348,729.74 18.08% / 注：2013 年 12 月，合肥山河与南宁糖业股份有限公司签订代理销售合同，独家代理江苏、安徽等市场的蔗糖销售，协议有效期为一年。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 7、发行人取得注册批件的药用辅料收入及占比情况，以及未取得注册批件进行销售的原因下列情形下，发行人可以销售未取得注册批件的药用辅料： ①帮助下游客户“一站式采购”并以原厂商品牌销售的小品种药用辅料（主要为：蔗糖、乳糖、交联聚维酮和滑石粉等）； ②由本公司按照企业内控标准（即没有国家或地方药用辅料标准可循、无需办理药用辅料注册批件）生产、以及外购的药用辅料（如：水溶性淀粉和可溶性淀粉，属于药用淀粉中已广泛使用的细分类型）。报告期内，发行人药用辅料收入按有无取得药用辅料注册批件划分，具体构成如下：单位：万元 2012 年度 2013 年度 2014 年度项目收入比例收入比例收入比例取得药用辅料注 17,536.77 95.57% 20,261.45 95.37% 22,015.37 92.09% 册批件无国家或未取地方标得药准，按企 193.73 1.06% 318.81 1.50% 480.19 2.01% 用辅业标准生料注产或销售册批代理采购 618.96 3.37% 665.55 3.13% 1,410.84 5.90% 件并销售小计 812.69 4.43% 984.36 4.63% 1,891.03 7.91% 合计 18,349.46 100.00% 21,245.81 100.00% 23,906.40 100.00% 注：“代理采购并销售”的收入包括：合肥山河或山河营销提供“一站式采购”形成的收入，以及公司取得相应药用辅料注册批件之前代理销售形成的收入。 8、产品质量纠纷的处理公司设有专门的客户服务部门，为用户提供产品性能、用途等咨询服务。负责搜集客户对药用辅料产品性能、功能等方面的需求、意见或建议，接受和处理客户的投诉，并及时将这些信息及时反馈到研发、生产等部门，一方面帮助寻求有效的解决办法，另一方面用以指导今后的研发和生产。公司建立了完善的客户档案和业务台账，实施销售记录管理制度，根据销售记录可以追溯到每批产品的去向。同时，也可根据客户投诉，逆向追溯至产品生产、采购、研发等环节，为产品的质量和性能改进提供明晰的责任划分和过程控制方面的支持。报告期内，公司的产品质量稳定、可靠，除个别批次的产品因性能指标不能安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书满足客户生产的个性化要求，通过与客户友好协商进行换货、退货或者赔付外，未出现较大的质量纠纷。公司积极、负责的纠纷处理姿态，赢得了客户的理解并加深了信赖合作关系。报告期内，发行人因产品质量不符合客户要求而发生的主要退货情况如下：主要退货品种退货数量（吨）占当年总销量比例 2012 年度微晶纤维素 25.24 1.13% 羧甲淀粉钠 5.03 0.38% 羟丙纤维素 6.42 1.28% 硬脂酸镁 9.20 0.82% 薄膜包衣粉 0.15 0.24% 倍他环糊精 3.55 2.17% 二氧化硅 0.89 0.17% 药用淀粉 6.50 0.28% 药用糊精 23.63 1.01% 交联聚维酮 0.34 0.53% 2013 年度微晶纤维素 40.78 1.53% 羧甲淀粉钠 3.17 0.14% 羟丙纤维素 4.72 0.91% 硬脂酸镁 6.59 0.63% 薄膜包衣粉 0.56 0.86% 二氧化硅 12.58 7.55% 药用淀粉 25.33 1.01% 药用糊精 24.33 1.09% 交联聚维酮 2.24 3.52% 羟丙甲纤维素 0.95 0.31% 醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯 0.87 4.38% 羧甲基纤维素钠 2.26 1.14% 聚维酮 K30 2.04 1.22% 2014 年度微晶纤维素 47.86 1.61% 羧甲淀粉钠 2.50 0.19% 羟丙纤维素 8.26 1.15% 硬脂酸镁 3.33 0.26% 薄膜包衣粉 0.70 0.95% 二氧化硅 1.84 0.30% 药用淀粉 4.40 0.17% 药用糊精 15.00 0.65% 交联聚维酮 2.08 2.58% 羟丙甲纤维素 6.75 2.06% 醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯 0.75 5.76% 羧甲基纤维素钠 2.12 0.82% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书聚维酮 K30 0.86 0.33% 预胶化淀粉 6.15 0.81% 截至本招股说明书签署日，发行人产品没有出现重大医疗事故或导致患者产生不良反应的情况。（二）发行人主要客户情况 1、报告各期前五名客户销售情况报告期内，发行人向前五名客户合计的销售额占当期营业收入的比例分别为 11.53%、20.48%和 9.28%，客户群体较为分散，不存在严重依赖少数客户的情形。按生产方式不同，基础原料生产、粗品精加工生产产品的前五大客户分别如下：（1）基础原料生产产品的前五大客户销售情况销售金额占营业收入期间客户名称（万元）比例梧州神冠蛋白肠衣有限公司 321.79 1.75% J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG 299.75 1.63% 珠海联邦制药股份有限公司 281.54 1.53% 2012 年度山东聊城迈迪森医药辅料有限公司 241.80 1.31% 上海赫力思特化工有限公司 188.34 1.02% 小计 1,333.22 7.24% 梧州神冠蛋白肠衣有限公司 1,076.89 5.06% J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG 622.76 2.93% 安徽黄山胶囊股份有限公司 593.36 2.79% 2013 年度山东聊城迈迪森医药辅料有限公司 345.77 1.62% 杭州赛诺菲民生健康药业有限公司 217.17 1.02% 小计 2,855.95 13.42% 梧州神冠蛋白肠衣有限公司 780.56 3.26% 珠海联邦制药股份有限公司 540.70 2.26% 山东聊城迈迪森医药辅料有限公司 389.26 1.63% 2014 年度安徽黄山胶囊股份有限公司 377.92 1.58% 湖南华纳大药厂有限公司 281.84 1.18% 小计 2,370.28 9.90% 注：发行人对珠海联邦制药股份有限公司的销售额含向该公司同一实际控制人控制的其他企业的销售额，下同。（2）粗品精加工产品（含外协生产）的前五大客户销售情况销售金额占营业收入期间客户名称（万元）比例梧州神冠蛋白肠衣有限公司 168.59 0.92% 浙江省医药保健品进出口有限责任公司 131.25 0.71% 2012 年度西安天一秦昆制药有限责任公司 125.53 0.68% 贵州百灵企业集团制药股份有限公司 107.06 0.58% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书北京康远制药有限公司 105.82 0.58% 小计 638.25 3.47% J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG 852.13 4.00% 梧州神冠蛋白肠衣有限公司 403.42 1.89% 上海赫力思特化工有限公司 164.56 0.77% 2013 年度浙江亚太药业股份有限公司 127.69 0.60% 北京康远制药有限公司 123.38 0.58% 小计 1,671.18 7.85% 北京康远制药有限公司 161.97 0.68% 汤臣倍健股份有限公司 124.78 0.52% 悦康药业集团有限公司 123.98 0.52% 2014 年度 LABORATORIOS PISA S.A. 120.61 0.50% 湖南华纳大药厂有限公司 108.66 0.45% 小计 640.00 2.67% 按合计销售金额统计的报告各期前五大客户与发行人的持续交易情况，以及变动原因如下： 2012 年度 2013 年度 2014 年度占营业占营业占营业公司名称金额金额金额收入比收入比收入比（万元）（万元）（万元）例例例梧州神冠蛋白肠衣有限 490.38 2.67% 1,480.31 6.95% 780.56 3.26% 公司珠海联邦制药股份有限 338.27 1.84% 257.70 1.21% 561.87 2.35% 公司山东聊城迈迪森医药辅 310.10 1.69% 469.98 2.21% 516.97 2.16% 料有限公司湖南华纳大药厂有限公 241.29 1.31% 227.46 1.07% 391.31 1.63% 司广州市宁阳化工有限公 227.37 1.24% 307.44 1.44% 509.17 2.13% 司 J.RETTENMAIER&SHNE 299.75 1.63% 1,474.89 6.93% 211.41 0.88% GmbH + Co.KG 上海赫力思特化工有限 265.93 1.45% 323.44 1.52% 222.95 0.93% 公司安徽黄山胶囊股份有限 102.89 0.56% 610.30 2.87% 379.18 1.59% 公司小计 2,275.98 12.38% 5,151.52 24.20% 3,573.42 14.93% 报告期内，发行人向上述客户的销售额发生较大变化的主要原因如下：（1）梧州神冠蛋白肠衣有限公司是发行人 2010 年 4 月起发展的客户，主要从发行人批量采购微晶纤维素和羟丙甲纤维素。2012 年度，因该公司的产品配方和生产工艺改进，加大了对性能更优的进口辅料的采购，导致从发行人的采购较 2011 年度明显减少；此后，发行人通过自身技术攻关、改进工艺，进行差异化生产、提高产品适应性，逐步满足了该客户的需求，同时，该客户自建的微安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书晶纤维素生产线不能实现自给，在 2013 年至 2014 年上半年增加了对发行人的采购。2014 年下半年起，由于该公司自建微晶纤维素生产线的产品自给率提高，又减少了对发行人的采购；（2）珠海联邦制药股份有限公司系公司常年主要客户，2013 年，该公司部分厂房进行改造，停产数月，致使该年度采购量减少，2013 年 9 月恢复生产后，该公司恢复并加大了对本公司的采购量；（3）山东聊城迈迪森医药辅料有限公司在 2011 年承继了原山东瑞辉药业有限公司向本公司的药用辅料采购业务，并随其下游客户对本公司产品需求增加而扩大采购；（4）湖南华纳大药厂有限公司自 2007 年起即与发行人建立业务关系，近几年来，该客户的药品生产加工能力不断增长，对本公司的药用辅料采购也相应增加；（5）广州市宁阳化工有限公司根据其下游制药企业需求而采购本公司药用辅料。报告期内，该经销商加大了对本公司具有质量性能优势的微晶纤维素、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素和水溶性淀粉等药用辅料的采购比重；（6）J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG 系发行人 2012 年 7 月新开发的国外客户，采购本公司羧甲淀粉钠产品，2013 年度该公司继续加大采购量。 2014 年，该公司因自身销售变化及采购转由报价更低的其他国家，导致对本公司的采购量大幅减少；（7）上海赫力思特化工有限公司系本公司多年前开发的药用辅料经销商。 2012—2013 年，该公司增加了对发行人药用辅料的采购数量和品种，2014 年，受该公司改变并选择部分其他供应商，减少了从发行人的采购量；（8）发行人自 2012 年 10 月开始为安徽黄山胶囊股份有限公司定制生产包衣材料，目前是其重要供应商。2014 年度，因该公司年初库存的包衣材料量略大，且因生产工艺改进、减少包衣材料用量等，导致其从本公司采购量较上年度减少。 2、发行人报告期内新客户开发和客户流失情况（1）新客户开发情况报告期内，发行人的销售增长一方面来自老客户的采购消耗增加，另一方面，公司也积极通过主动上门为潜在客户提供药用辅料试验试制等处方调配技术支安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书持与服务，以及举办新型辅料产品推介会等多种形式不断开发新客户。报告各期, 公司新开发的主要客户、当期销售额以及后期持续销售情况如下：主要新增当期销售额选择本公司采购的期间以后期间的销售额客户名称（万元）原因等基于本公司的 J.RETTENMAIER& 2013 年度：1,474.89 产品适用性好、价 SHNE GmbH + 299.75 万元；2014 年度：格合理、售后服务 Co.KG 211.41 万元完善。基于本公司系国内最大的微晶纤 2013 年度：32.47 万柳州市宏升胶原蛋 33.94 维素生产企业，有元；2014 年度：54.00 白肠衣有限公司完善的售后服务团万元队。基于本公司的 2013 年度：20.28 万安徽颐华药业有限产品品种齐全、价 2012 年度元；2014 年度：24.99 公司 23.32 格合理、售后服务万元完善。基于本公司产品品种较为齐全、 2013 年度：16.62 万河北冀衡（集团） 20.76 质量稳定、服务好，元；2014 年度：17.31 深州化工有限公司在本集团内口碑万元好。基于本公司产 2013 年度：74.95 万汤臣倍健股份有限品质量符合其内控 48.85 元； 2014 年度：公司标准、产品性价比 136.18 万元高，市场口碑好。 Sinobright 基于本公司产 Pharmaceutical 品质量和适用性较 2014 年度：38.80 万 32.48 Industries 好，且行业内品牌元 Limited 信誉较高。基于本公司产品适用性较好，且 2014 年度：64.37 万 RV PHARMA LLC 25.29 行业内品牌信誉较元高。 2013 年度基于本公司产北京大正盈通贸易品质量和性价比 24.80 2014 年度：无有限责任公司高，品种较为齐全，市场口碑好。华润三九（郴州） 2014 年度：22.56 万基于本公司产制药有限公司元品品种较为齐全、 18.56 质量稳定、服务好，在本集团内部口碑好。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书基于我公司产宁波市丰瑞精细化品质量和适用性较 16.75 2014 年度：4.39 万元工有限公司好，且行业内品牌信誉较高。基于本公司产长春益昌生物科技品质量符合其内控 51.86 / 有限公司标准、产品性价比高，市场口碑好。基于本公司产 NUTRACEUTICAL 品适用性较好，且 28.83 / CORPORATION 行业内品牌信誉较高。基于我公司产国药（上海）国际品质量和适用性较 2014 年度 28.34 / 医药卫生有限公司好，且行业内品牌信誉较高。基于我公司产品在国内市场的品 ChemSwiss AG 25.61 / 牌影响力，且产品质量较好。基于本公司产齐鲁晟华制药有限品适用性较好，且 24.65 / 公司行业内品牌信誉较高。注：上表中除梧州神冠蛋白肠衣有限公司、柳州市宏升胶原蛋白肠衣有限公司采购本公司辅料用于食品添加剂，汤臣倍健股份有限公司、NUTRACEUTICAL CORPORATION 采购本公司辅料用于保健品生产外，其他新开发客户采购本公司辅料用于药品生产或销往制药企业；其中，最近两年发行人新增客户及其交易内容如下：期间主要新增客户名称销售的主要产品 Sinobright Pharmaceutical Industries Limited 聚维酮 K30 RV PHARMA LLC 聚维酮 K30 二氧化硅、交联聚维酮、交联羧甲 2013 年度基纤维素钠、聚维酮 K30、立崩、微北京大正盈通贸易有限责任公司晶纤维素（101、102）、药用淀粉、硬脂酸镁、预胶化淀粉等华润三九（郴州）制药有限公司羧甲淀粉钠、药用淀粉、药用糊精宁波市丰瑞精细化工有限公司羟丙甲纤维素、预胶化淀粉羟丙纤维素、二氧化硅、交联聚维酮、交联羧甲基纤维素钠、聚维酮 2014 年度长春益昌生物科技有限公司 K30、羧甲淀粉钠、羧甲基纤维素钠、微晶纤维素、硬脂酸镁、預胶化淀安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书粉 NUTRACEUTICAL CORPORATION 硬脂酸镁、羟丙甲纤维素国药（上海）国际医药卫生有限公司交联羧甲基纤维素钠 ChemSwiss AG 聚维酮 K30 齐鲁晟华制药有限公司羟丙甲纤维素、微晶纤维素（2）客户流失情况报告期内，发行人产品质量稳定，即使出现个别批次产品性能指标不能满足客户个性化需求时，公司也大多通过及时调换货、赶赴现场提供处方调配的技术支持等途径予以解决。因此，公司的客户流失现象较少。报告期内主要客户流失情况如下：序客户名称流失时间流失原因报告期（或过往）交易情况号 2010 年销售薄膜包衣粉等 1.48 万客户使用本公司广东嘉应制药股元； 1 2012 年 1 月辅料产品停止生份有限公司 2011 年销售交联聚维酮等 31.04 万产元南宁市冠峰制药 2011 年销售羟丙甲纤维素 12.25 万 2 2012 年 1 月客户付款周期长有限公司元 SHENZHEN EXCONN 3 2013 年 6 月产品价格 2013 年销售可溶性淀粉 13.4 万元 PHARMATECHS LTD 另外，公司 2012 年下半年新开发客户德国 JRS 公司，因其自身采购渠道改变和销售变化等，自 2014 年 10 月暂停对本公司羧甲淀粉钠产品的采购，双方今后的合作计划仍在会商中。 3、发行人产品在食品行业的销售情况部分药用辅料具有食品添加剂功能，取得许可后可以进入食品加工领域。报告期内,公司向食品领域客户的销售情况如下：单位：万元羟丙甲纤维客户名称期间微晶纤维素二氧化硅合计素 2012 年度 321.79 - 168.59 490.38 梧州神冠蛋白 2013 年度 1,076.89 - 403.42 1,480.31 肠衣有限公司 2014 年度 503.21 - 277.35 780.56 柳州市宏升胶 2012 年度 14.18 - 19.76 33.94 原蛋白肠衣有 2013 年度 8.54 - 23.93 32.47 限公司 2014 年度 16.56 - 37.44 54.00 厦门市顶味兴 2012 年度 - 4.70 - 4.70 业香料发展有 2013 年度 - - - - 限公司 2014 年度 - 5.64 - 5.64 郑州一村食品 2012 年度 24.61 - - 24.61 制造有限公司 2013 年度 17.95 - - 17.95 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2014 年度 - - - - 广州方道食品 2012 年度 1.54 - - 1.54 添加剂有限公 2013 年度 - - - - 司 2014 年度 - - - - 2012 年度 26.16 - - 26.16 莱州山和食品 2013 年度 - - - - 有限公司 2014 年度 - - - - 烟台涌泉食品 2012 年度 0.03 - - 0.03 添加剂有限公 2013 年度 - - - - 司 2014 年度 - - - - 2012 年度 - 0.75 - 0.75 安徽省好日子 2013 年度 - 0.71 - 0.71 食品有限公司 2014 年度 - 0.27 - 0.27 2012 年度 25.98 - 65.81 91.79 青岛冠华进出 2013 年度 30.00 - 71.79 101.79 口有限公司 2014 年度 30.47 - 42.09 72.56 2012 年度 414.29 5.45 254.16 673.90 合计 2013 年度 1,133.38 0.71 499.14 1,633.23 2014 年度 550.24 5.91 356.88 913.03 2012 年度至 2014 年度，公司向食品类企业的销售额占同期营业收入的比例较低，分别为 3.66%、7.67%和 3.81%。 4、与客户的关联关系公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有本公司 5%以上股份的股东在上述客户中不占有任何权益。 5、主要客户与发行人的验收、付款条件及其变化情况报告期内，主要客户（报告各期前十大客户）与发行人的验收、付款条件及其变化情况如下：序客户名称报告期与发行人的验收、信用条件及其变化情况号货到 7 日内按约定标准验收。2012 年：15 天账期，100 万梧州神冠蛋白肠衣有限 1 元额度；2013 年：30 天账期，100 万元额度；2014 年以来: 公司 30 天账期，150 万元额度货到 7 日内按 CP 标准验收。2012 年以来：40 天账期，40 2 广东三鸿医药有限公司万元额度货到 7 日内按约定标准验收。2012 年：40 天账期，40 万元珠海联邦制药股份有限 3 额度；2013 年：40 天账期，50 万元额度；2014 年以来：公司 60 天账期，100 万元额度货到 7 日内按 CP 标准验收。2012 年以来：60 天账期，60 4 山西同达药业有限公司万元额度山东聊城迈迪森医药辅货到 7 日内按 CP 标准验收。2012 年：60 天账期，35 万元 5 料有限公司额度；2013 年以来：30 天账期，30 万元额度 6 广州市宁阳化工有限公货到 7 日内按 CP 标准验收。2012 年：40 天账期，30 万元安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书司额度；2013 年以来：50 天账期，40 万元额度上海赫力思特化工有限货到 7 日内按 CP 标准验收。2012 年以来：60 天账期，35 7 公司万元额度货到 7 日内按 CP 标准验收。2012 年：45 天账期，30 万元湖南华纳大药厂有限公 8 额度；2013 年：45 天账期，50 万元额度；2014 年以来：司 45 天账期，90 万元额度杭州赛诺菲民生健康药货到 7 日内按约定标准验收。2012 年-2013 年：60 天账期， 9 业有限公司 40 万元额度；2014 年以来：60 天账期，60 万元额度上海申美医药开发科技 10 货到 7 日内按进口药品质量标准验收。款到发货有限公司 J.RETTENMAIER&SHNE 2012 年：30 天账期，200 万元额度；2013 年以来：30 天账 11 GmbH + Co.KG 期，300 万元额度安徽黄山胶囊股份有限货到 7 日内按约定标准验收。2011 年：30 天账期，5 万元 12 公司额度；2012 年以来：30 天账期，35 万元额度对于长期（指 1 年及以上期限）销售合同，发行人一般会在合同中与客户约定因原材料价格波动而调整产品价格的条款。四、发行人采购及主要供应商情况（一）主要原材料采购及能源供应情况公司生产和精加工的药用辅料品种较多，各品种生产耗用的主要原材料、辅料粗品，以及辅助材料有较大差异。主要产品的生产消耗情况如下：项品种名称主要原料主要辅料目微晶纤维素精制棉/木浆盐酸硬脂酸镁硬脂酸硫酸镁羟丙纤维素精制棉/木浆氢氧化钠、环氧丙烷、盐酸环氧丙烷、氯甲烷、固体氢氧羟丙甲纤维素精制棉基化钠、盐酸础氯乙酸、氢氧化钠、盐酸、乙羧甲淀粉钠玉米淀粉原醇料预胶化淀粉玉米淀粉 / 生药用淀粉玉米淀粉 / 产薄膜包衣粉羟丙甲纤维素、聚乙烯醇色淀交联聚维酮 N-乙烯基吡咯烷酮氢氧化钠交联羧甲基纤维素钠羧甲基纤维素钠乙醇聚丙烯酸树脂Ⅱ、Ⅲ、甲基丙烯酸、甲基丙烯酸甲过氧化二苯甲酰、乙醇 Ⅳ 酯粗羟丙甲纤维素羟丙甲纤维素粗品 / 品聚维酮 K30 聚维酮粗品乙醇精二氧化硅二氧化硅粗品纯化水加药用淀粉淀粉粗品 / 工药用糊精糊精粗品 / 生羧甲基纤维素钠羧甲基纤维素钠粗品乙醇产交联聚维酮交联聚维酮粗品 / 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书交联羧甲基纤维素钠交联羧甲基纤维素钠粗品 / 注：2011 年底公司药用淀粉和药用糊精生产线建成，2014 年上半年公司新厂区羟丙甲纤维素生产线投产，这些产品开始由精加工生产转为由基础原料生产为主。报告期内，公司生产药用辅料消耗的主要原材料为农林产品中的木浆、精制棉、玉米淀粉和化学产品硬脂酸，以及相应药用辅料的粗品等。其中： ●木浆：发行人主要委托外贸公司或自行从森林资源丰富的美国、印度尼西亚、智利、巴西、加拿大等国进口木浆，其境外市场供应较为充分、价格透明。发行人生产耗用的木浆主要为漂白针叶浆，因自2013年1月CME（芝加哥商品交易所）取消“漂白针叶浆”期货品种，故不与原期货品种进行价格比较，只列示发行人近三年木浆采购价格（不含税）图如下：目前，国内进口针叶木浆的主要贸易商有：上海得璐国际贸易有限公司、浙江万邦浆纸集团有限公司、山东东昊纸业有限公司和浙江东方纸业等。报告期内发行人主要通过向这些贸易商询价比价采购，亦有少量自营进口。 ●精制棉：系棉短绒的后续加工产品，其市场供应及价格与原料棉花密切相关。我国棉花生产居世界前列，全国有23个省、市、自治区生产棉花，棉花商品期货交易活跃、价格透明。因此，精制棉的市场供应充足。棉短绒的供应具有明显的季节性，主要集中在当年的10月至次年5月份之间，供应情况受棉花种植区气候条件影响较大。下图为近三年发行人精制棉采购价格（不含税）与郑州商品期货交易所棉花期货价格对照图：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书报告期内，精制棉采购价格的变动趋势与棉花期货价格走势基本一致。精制棉价格在2010年快速冲高后的2011年度持续快速回落，2012年上半年维持稳定，之后则平缓下降。预计随着劳动力、农资等生产成本的提高，今后其价格未来会缓慢上涨，但目前受到精制棉下游和终端需求的制约，价格稳定的格局仍将维持一段时间。报告期内，发行人主要从山东、江苏等地采购精制棉，市场上的供应商主要有：射阳县广阳精制棉厂、湖南兆生棉业有限公司、河北源昌纤维素有限公司、如东海宇精制棉有限公司、淄博汇力纤维素有限公司和湖北金汉江精制棉有限公司等。发行人通过询价比价方式进行采购。 ●玉米淀粉：我国是玉米生产大国，总产量居世界第二，以玉米为原料的玉米淀粉的生产供给充足、价格透明，且与其原料玉米的价格变动趋势高度一致。下图为近三年发行人玉米淀粉采购价格（不含税）与大连商品期货交易所玉米期货价格对照图：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书报告期内，玉米淀粉采购价格走势维持相对稳定，与玉米期货价格走势基本一致。预计随着生产成本提高、国内需求扩大，今后玉米淀粉价格将呈现缓慢上涨趋势。报告期内，发行人的玉米淀粉供应商主要有：山东百盛生物科技有限公司、潍坊盛泰药业有限公司、山东寿光巨能金玉米开发有限公司等。发行人通过询价比价方式进行采购。 ●硬脂酸：系自然界广泛存在的一种脂肪酸，国内硬脂酸基本以进口棕榈油为原料生产。棕榈油由农作物油棕的果皮提取，油棕四季开花结果、长年收成，棕榈油的境外市场供应充分、价格透明。硬脂酸没有公开大宗交易市场，但大连商品期货交易所有棕榈油商品期货交易品种。下图为近三年发行人硬脂酸采购价格（不含税）与大连商品期货交易所棕榈油期货价格对照图：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书报告期内，硬脂酸与其原料棕榈油的价格变动趋势高度重合。硬脂酸价格在 2012年上半年出现短暂回升后，再次步入2011年以来的缓慢回落通道，至2013 年4季度才出现缓慢回升。未来硬脂酸采购价格将主要取决于棕榈油进口价格的波动。目前，国内生产或进口的硬脂酸能够满足境内市场需求，主要的供应商有：东马棕榈工业（张家港）有限公司、嘉里油脂化学工业(上海)有限公司、泰柯棕化（张家港）有限公司、如皋市双马化工有限公司等。发行人通过询价比价方式进行采购。 ●辅料粗品：该类粗品没有相关期货交易品种的市场报价，其采购成本受上游生产商或供应商的生产成本和利润水平高低的影响较大。报告期内，发行人采购的主要辅料粗品价格（不含税）变化不大，具体如下图：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书市场上，上述辅料粗品的生产厂家较多（具体见下表），发行人通过严格的供应商资格审计，与其中部分厂家建立了多年合作关系，构建了自己的辅料粗品供应商储备体系，并通过询价比价方式择优采购。辅料粗品名称主要生产厂家焦作市科邦精细材料有限公司、上海西盟化工有限公司、青岛海立信精细二氧化硅粗品硅胶化工有限公司等羧甲基纤维素丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司、潍坊力特复合材料有限公司、威钠粗品怡化工（苏州）有限公司等聚维酮 K30 粗焦作中维化工有限公司、焦作美达精细化工有限责任公司、中盐红四方安品徽股份有限公司等潍坊盛泰药业有限公司、济宁六佳药用辅料有限公司、曲阜市药用辅料有淀粉粗品限公司等潍坊盛泰药业有限公司、济宁六佳药用辅料有限公司、曲阜市药用辅料有糊精粗品限公司等羟丙甲纤维素山东赫达股份有限公司、泰安瑞泰纤维素有限公司、泸州北方化学工业有粗品限公司等交联聚维酮粗焦作中维化工有限公司、杭州南杭化工有限公司等品交联羧甲基纤 J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG、台湾明台化工股份有限公司等维素钠粗品报告期内，针对上述主要原材料或辅料粗品价格的变化，发行人主要通过调整产品售价、提升产品档次、革新工艺、材料替代、加大原材料价格趋势研判等措施在很大程度上转移或化解了部分原材料或粗品价格变动的风险，公司获得了较为稳定和较高的毛利率水平。（上述主要原料或辅料粗品对产品毛利率的影响分析及其变动对公司毛利影响的敏感性分析详见本招股说明书“第十节财务会计信息与管理层分析”之“十二、（一）5、公司毛利率及变动情况分析”） 1、主要原材料采购供应及消耗情况（1）主要原材料采购供应情况项目主要原料名称 2012 年度 2013 年度 2014 年度采购量（公斤） 1,880,324 1,914,908 2,720,798 基础平均价格（元/公 4.14 4.30 4.56 原料木浆斤）生产采购金额（元） 7,784,787.28 8,231,054.10 12,417,114.53 采购金额占比 7.27% 6.47% 9.66% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书采购量（公斤） 115,950 24,618 2,510 平均价格（元/公 9.26 8.50 5.77 溶解浆斤）采购金额（元） 1,073,633.79 209,225.54 14,480.77 采购金额占比 1.00% 0.16% 0.01% 采购量（公斤） 834,423 1,330,579 1,647,550.55 平均价格（元/公 8.60 7.32 6.94 精制棉斤）采购金额（元） 7,174,579.56 9,744,373.49 11,427,775.06 采购金额占比 6.70% 7.66% 8.89% 采购量（公斤） 1,049,300 957,175 1,131,970 平均价格（元/公 7.38 6.17 6.52 硬脂酸斤）采购金额（元） 7,746,019.34 5,908,398.05 7,378,178.56 采购金额占比 7.23% 4.64% 5.74% 采购量（公斤） 3,055,330 4,638,945 4,876,300 平均价格（元/公 2.70 2.65 2.77 玉米淀粉斤）采购金额（元） 8,252,451.76 12,310,551.36 13,520,029.39 采购金额占比 7.71% 9.67% 10.52% 采购量（公斤） 255,545 332,461 103,640 平均价格（元/公羟丙甲纤 40.34 39.20 39.75 斤）维素粗品采购金额（元） 10,307,739.21 13,031,768.20 4,119,461.42 采购金额占比 9.63% 10.24% 3.21% 采购量（公斤） 1,242,325 307,025 11,075 平均价格（元/公 3.54 3.37 3.45 淀粉粗品斤）采购金额（元） 4,392,972.01 1,035,503.33 38,221.55 采购金额占比 4.10% 0.81% 0.03% 采购量（公斤） 2,354,575 2,173,000 2,140,575 粗品平均价格（元/公 3.53 3.45 3.58 精加糊精粗品斤）工生采购金额（元） 8,308,959.99 7,488,696.06 7,662,833.86 产采购金额占比 7.76% 5.88% 5.96% 采购量（公斤） 156,650 170,695 253,794.80 平均价格（元/公聚维酮粗 36.19 33.75 33.23 斤）品采购金额（元） 5,668,653.87 5,760,850.92 8,434,439.65 采购金额占比 5.29% 4.53% 6.56% 采购量（公斤） 177,725 203,400 254,600 羧甲基纤平均价格（元/公 22.18 23.29 23.51 维素钠粗斤）品采购金额（元） 3,941,414.77 4,736,330.09 5,986,140.25 采购金额占比 3.68% 3.72% 4.66% 二氧化硅采购量（公斤） 521,015 615,770 607,900 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书粗品平均价格（元/公 6.82 6.75 7.92 斤）采购金额（元） 3,555,284.21 4,156,724.77 4,812,883.44 采购金额占比 3.32% 3.27% 3.74% 公司基础原料生产药用辅料消耗的主要原材料为农林产品中的木浆、精制棉、玉米淀粉和化学产品硬脂酸等，均存在对应或相关产品的公开市场报价，公司相关原材料的采购价格与公开市场报价基本保持一致；公司粗品精加工生产药用辅料消耗的主要原材料为辅料粗品，不存在公开市场报价，粗品采购价格由上游供应商根据生产成本、利润率等因素报价，公司在合格供应商范围内进行询价和比价，以获得公允的采购价格。公司制定了严格的合格供应商选择标准，向国内主要原材料或粗品供应商发出采购需求要约，根据供应商的反馈，公司从产品质量、价格、售后服务、付款方式等方面进行综合评价，并通过现场审计后选定合格供应商范围。物资供应部门主要依据每月生产计划并结合仓库最低安全库存数量，制订月度采购计划。实际采购时，公司通过向 2—3 家合格供应商发出采购需求，咨询报价情况，比价确定供应商。公司严格按照上述采购制度规定执行采购计划，充分保证了公司原材料采购价格的公允。（2）主要原材料的投入与产成品产出情况发行人严格执行采购政策和库存管理制度，依据市场需求、营销计划以及客户订单情况等，自主组织原料采购，报告期内主要原材料采购和消耗情况基本一致。其中，主要原材料或粗品的投入与产成品的产出关系如下：单位：吨项目 2012 年度 2013 年度 2014 年度期初在产品的原料数量 5.90 2.48 0.46 当期领用原料数量 2,268.43 2,611.84 3,337.48 微晶纤维期末在产品的原料数量 2.48 0.46 - 素完工产成品数量 1,937.60 2,240.99 2,894.22 木浆（含投入占产出比例 117.25% 116.64% 115.33% 溶解浆）期初在产品的原料数量 2.51 1.09 3.35 精制棉当期领用原料数量 565.26 605.96 805.20 羟丙纤维期末在产品的原料数量 1.09 3.35 4.04 素完工产成品数量 501.61 534.44 713.60 投入占产出比例 112.97% 112.96% 112.74% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书期初在产品的原料数量 - - - 当期领用原料数量 - - 220.48 羟丙甲纤期末在产品的原料数量 - - 5.75 维素完工产成品数量 - - 232.51 投入占产出比例 - - 92.35% 期初在产品的原料数量 1.20 - - 当期领用原料数量 968.93 1,195.92 1,098.92 羧甲淀粉期末在产品的原料数量 - - - 钠完工产成品数量 1,031.88 1,286.70 1,164.90 投入占产出比例 94.02% 92.94% 94.34% 期初在产品的原料数量 - - 0.25 当期领用原料数量 858.36 858.78 876.72 预胶化淀玉米淀粉期末在产品的原料数量 - 0.25 - 粉完工产成品数量 804.02 801.03 813.55 投入占产出比例 106.76% 107.18% 107.76% 期初在产品的原料数量 - - - 当期领用原料数量 1,214.56 2,428.30 2,789.55 药用淀粉期末在产品的原料数量 - - - 完工产成品数量 1,113.78 2,209.58 2,549.61 投入占产出比例 109.05% 109.90% 109.41% 期初在产品的原料数量 - - - 当期领用原料数量 1,033.87 938.59 1,165.20 硬脂酸硬脂酸镁期末在产品的原料数量 - - - 完工产成品数量 1,126.16 1,012.32 1,262.18 投入占产出比例 91.80% 92.72% 92.32% 期初在产品的原料数量 - - - 当期领用原料数量 252.95 327.08 109.90 羟丙甲纤羟丙甲纤期末在产品的原料数量 - - - 维素粗品维素完工产成品数量 252.62 326.91 109.66 投入占产出比例 100.13% 100.05% 100.22% 期初在产品的原料数量 - - - 当期领用原料数量 2,384.93 2,063.55 2,262.90 糊精粗品药用糊精期末在产品的原料数量 - - - 完工产成品数量 2,384.71 2,062.90 2,262.40 投入占产出比例 100.01% 100.03% 100.02% 期初在产品的原料数量 - - - 当期领用原料数量 1,252.40 306.52 10.00 淀粉粗品药用淀粉期末在产品的原料数量 - - - 完工产成品数量 1,251.91 306.23 10.00 投入占产出比例 100.04% 100.09% 100.00% 期初在产品的原料数量 - - - 当期领用原料数量 156.65 170.32 252.17 聚维酮粗聚维酮期末在产品的原料数量 - - - 品 K30 完工产成品数量 156.55 170.18 252.05 投入占产出比例 100.06% 100.08% 100.05% 期初在产品的原料数量 - - - 二氧化硅二氧化硅当期领用原料数量 519.07 620.49 593.10 粗品期末在产品的原料数量 - - - 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书完工产成品数量 518.73 617.30 590.17 投入占产出比例 100.07% 100.52% 100.50% 期初在产品的原料数量 - - - 羧甲基纤当期领用原料数量 180.20 198.60 260.00 羧甲基纤维素钠粗期末在产品的原料数量 - - - 维素钠品完工产成品数量 180.03 197.80 259.48 投入占产出比例 100.09% 100.40% 100.20% 期初在产品的原料数量 - - - 当期领用原料数量 53.94 58.47 76.82 交联聚维交联聚维期末在产品的原料数量 - - - 酮粗品酮完工产成品数量 54.16 58.66 76.84 投入占产出比例 99.59% 99.68% 99.97% 期初在产品的原料数量 - - - 交联羧甲交联羧甲当期领用原料数量 28.63 35.10 47.38 基纤维素基纤维素期末在产品的原料数量 - - - 钠粗品钠粗品完工产成品数量 28.50 34.95 47.33 投入占产出比例 100.46% 100.43% 100.11% 注：1、投入占产出比例=（期初在产品的原料数量+当期领用原料数量-期末在产品的原料数量）/完工产成品数量； 2、上述产成品中微晶纤维素、羟丙纤维素、羧甲淀粉钠（部分原材料为马铃薯淀粉）、硬脂酸镁和预胶化淀粉的产量与上述“三、（一）1、主要产品的产能、产量、销量，以及产能利用率和产销率”中的产量数据差异主要系后者产量数据含部分因产能不足的外购量或外协生产量。从上表可见，各品种药用辅料的投入产出比例关系均较稳定。 2、能源供应及水资源消耗情况公司生产及管理耗用的能源、资源主要为水、电和蒸汽，分别由公司所在区域的自来水公司、电力公司和热电公司提供，能够满足本公司生产的需求。项目 2012 年度 2013 年度 2014 年度耗用量(吨) 200,762 235,123 390,081 水平均单价（元/吨） 1.60 2.02 2.11 金额（万元） 32.20 47.60 82.11 耗用量(度) 3,663,020 4,665,046 7,137,220 电平均单价（元/度） 0.69 0.78 0.77 金额（万元） 251.34 363.33 552.42 耗用量(吨) 21,420 22,446 40,092 蒸汽平均单价（元/吨） 159.29 194.56 194.56 金额（万元） 341.20 436.70 780.03 报告期内，伴随着产品产量的增加，公司水、电和蒸汽的耗用量呈逐年递增趋势，同时这些能源或资源的价格亦呈上升趋势。在生产规模扩大的背景下，2011 年—2012 年，公司进一步加强清洁生产和节能降耗方面的工作（如：冷却水综合利用、新建循环水池、改变生产设备加热方式等），同时规模化量产也在一定安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书程度上降低了单位消耗。2013 年下半年至 2014 年,随着新厂区一期工程的完工, 三条新生产线逐步进入调试、生产阶段，耗用的水、电和蒸汽量增大，且调试过程中单位消耗也有所增加。 3、主要原材料和能源动力等占成本的比例报告期内，公司全部药用辅料产品的生产成本构成如下：成本项目 2012 年度 2013 年度 2014 年度直接材料 86.56% 83.90% 76.53% 直接人工 3.12% 4.02% 5.22% 能源及动力 4.98% 5.70% 8.75% 制造费用 5.34% 6.38% 9.50% 合计 100.00% 100.00% 100.00% 其中：（1）近三年，直接材料成本占生产成本的比重，随着原材料价格向下波动而小幅降低；（2）从 2012 年开始，随着公司整体效益的提升，公司持续普遍上调生产人员薪酬，使得占比逐步提高；（3）能源及动力或制造费用占生产成本比例，随着能源及动力费、折旧费、辅助人员薪酬、车间经费（含修理费）以及产品产量等变化而相应波动。其中 2013 年以来占比提高，主要受新厂区生产线在调试、生产初期的能源和动力单耗偏高、折旧等制造费用上升所致。 4、子公司合肥山河为客户“一站式”采购小品种辅料情况合肥山河设立后，自 2011 年开始为客户“一站式”采购小品种辅料，具体采购情况如下：辅料品种采购单价（元/公斤）采购数量（公斤）采购总额（元） 2012 年度交联聚维酮 149.72 10,280.40 1,539,232.17 聚维酮 K30 142.56 7,435.10 1,059,927.26 滑石粉 1.40 390,000 547,495.73 一水乳糖（进口） 19.60 15,225 298,482.92 阿斯巴甜 176.07 1,050 184,871.82 蔗糖 7.75 19,500 151,068.38 聚乙二醇 19.27 7,155 137,864.96 二氧化钛 30.77 3,952 121,600.01 交联羧甲基纤维素钠 137.80 878 120,991.45 十二烷基硫酸钠 16.83 6,500 109,401.71 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书其他小计 19.98 25,427.58 526,794.87 合计 / 487,403.08 4,797,731.28 2013 年度蔗糖 4.96 363,725.00 1,804,021.36 交联聚维酮 149.54 5,289.40 790,979.00 十二烷基硫酸钠 16.24 48,000.00 779,487.18 滑石粉 1.59 390,900.00 622,769.21 一水乳糖（进口） 19.77 23,350.00 461,538.48 聚维酮 K30 145.66 2,395.20 348,873.50 聚乙二醇 19.38 11,085.00 214,850.43 微晶纤维素 101 32.91 3,200.00 105,299.14 二氧化钛 29.91 3,500.00 104,700.85 乙基纤维素 N7 94.02 900.00 84,615.39 其他小计 32.41 15,461.20 501,059.90 合计 / 867,805.80 5,818,194.44 2014 年度蔗糖 4.46 1,460,000.00 6,516,495.74 滑石粉 1.60 430,000.00 689,803.39 交联聚维酮 151.03 3,542.90 535,081.6 十二烷基硫酸钠 15.88 30,620.00 486,299.15 聚乙二醇 17.81 18,875.00 336,175.21 一水乳糖（进口） 19.75 11,475.00 226,677.35 聚维酮 K30 141.52 948.10 134,175.55 麦芽糊精 4.71 28,000.00 131,923.08 药用明胶 76.81 925.00 71,046.99 微晶纤维素 101 33.56 2,000.00 67,119.66 其他小计 44.65 9,346.20 417,263.07 合计 / 1,995,732.20 9,612,060.79 5、关于进口原材料或产地在国外的原材料、对应的供应商、采购金额及其占比，以及所在国家的出口限制和我国相关进口检验检疫的规定（1）发行人进口原材料或产地在国外的原材料、对应的供应商、采购金额及其占比情况报告期，发行人进口原材料（即产地在国外的原材料）为木浆，其供应商、采购金额及所占比例情况如下：单位：万元 2012 年度 2013 年度 2014 年度供应商名称金额比例金额比例金额比例浙江万邦浆纸集团有限公司 452.15 58.08% 35.93 4.37% 93.01 7.49% 浙江东方纸业有限公司 67.66 8.69% 19.78 2.40% 72.61 5.85% 上海得璐国际贸易有限公司 100.88 12.96% 737.88 89.65% 670.19 53.99% 圣为控股有限公司 157.79 20.27% 29.52 3.58% - - 山东东昊纸业有限公司 - - - - 405.61 32.67% 合计 778.48 100.00% 823.11 100.00% 1,241.42 100.00% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（2）木浆生产国没有限制出口的相关规定发行人采购的木浆产地为森林资源丰富的美国、印度尼西亚、智利、巴西、加拿大等国，这些国家允许森林资源的合法开发和木浆生产，而且针叶浆为 CME 商品期货交易所公开交易的期货品种（注：2013 年 1 月芝加哥商品交易所取消该期货品种），相关木浆生产国并无限制出口的相关规定。2008 年 6 月，美国通过的《雷斯法案》中也只是增加了打击非法采伐木材和相关贸易的规定。（3）我国有关进口木浆检验检疫的规定国家质量监督检验检疫总局《关于调整《出入境检验检疫机构实施检验检疫的进出境商品目录(2009 年)》的公告》（2008 年第 144 号）已将针叶木浆调出我国进出口商品法定检验目录。发行人通过采购前向供应商明示木浆类型及质量标准，采购后由公司质量保证部进行检测验收，并将检查结果存档，严格控制进口木浆质量，确保产品质量安全。 6、发行人主要产品或使用的原材料不存在受行业规则或法律、法规要求限制生产或拟进行淘汰的情况新型药用辅料业务是国家优先支持发展的高技术产业化重点领域之一。发行人药用辅料的主要生产原料为农林产品木浆、精制棉、玉米淀粉或马铃薯淀粉、化学产品硬脂酸，以及外购的辅料粗品。同时，发行人采用国内先进的产品生产工艺，制定各种产品的生产工艺规程，生产中排放的污染物经过相应的环保治理设施集中处理后，均实现达标排放。经对照《产业结构调整指导目录（2011 年本）（修正）》中“限制类”和“淘汰类”产品或工艺目录等，发行人主要产品、主要原材料和主要辅料、生产工艺均没有受到行业规则或法律、法规要求限制生产或拟淘汰的情况。 7、2013 年 2 月 1 日起，药用辅料行业开始执行《加强药用辅料监管的有关规定》等对发行人的影响分析一方面，发行人系专业药用辅料生产企业，采用较先进的生产设备和生产工艺、注重生产过程控制，产品一般按照高于国家药典等的企业内部质量控制标准检验合格后方可出厂。良好的产品质量和“以技术和服务为依托” 的产品营销模式，使得发行人能够为客户提供适合其制剂标准的合格药用辅料产品。另一方面，由于下游药剂生产企业，特别是大型企业都会对药用辅料供应商进行严格的安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书资质审查和现场审计，对药用辅料进行工艺验证和稳定性试验，而且一旦选定不会轻易更换供应商。目前，大部分客户已对公司定期或不定期进行现场审计。因此，《加强药用辅料监督管理的有关规定》要求药品制剂生产企业对所采购辅料质量负责之后，公司在该规定实施前后接待下游客户审计的工作量将会加大，但不会导致发行人销售和售后服务模式发生变化，不会出现下游客户向发行人转嫁质量检测成本的趋势，亦不会对发行人的盈利模式构成重大影响。相反，《加强药用辅料监督管理的有关规定》要求药品制剂生产企业对所采购辅料质量负责,将显著提高下游药品制剂企业对安全、优质、高效药用辅料的选用，加快药用辅料企业的优胜劣汰，为行业内专业、优秀的药用辅料生产企业提供更加公平有序的市场竞争环境。（二）发行人主要供应商情况 1、报告各期前十名供应商采购情况报告期内，发行人前 10 大供应商及其采购标的、采购金额及占比，以及货款支付情况如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书单位：万元序采购金额（不占采购总额应付账款支付情况供应商名称主要采购物资号含税）比例期初余额本期支付金额期末余额 2012 年度 1 焦作中维化工有限公司 797.09 7.45% - 870.81 61.79 聚维酮 K30 粗品 2 山东百盛生物科技有限公司 755.67 7.06% -11.06 897.96 -24.88 玉米淀粉 3 潍坊盛泰药业有限公司 679.14 6.35% 48.28 762.91 79.96 糊精粗品 4 浙江中维药业有限公司 452.86 4.23% 3.74 497.54 36.05 羟丙甲纤维素粗品 5 浙江万邦浆纸集团有限公司 452.15 4.23% - 535.70 - 木浆 6 山东赫达股份有限公司 445.00 4.16% 97.03 551.66 66.01 羟丙甲纤维素粗品 7 射阳县广阳精制棉厂 437.90 4.09% 0.36 475.03 37.67 精制棉 8 丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司 407.53 3.81% 54.85 488.37 43.29 羧甲基纤维素钠粗品 9 泰柯棕化（张家港）有限公司 372.85 3.48% 30.45 356.62 49.16 硬脂酸 10 上海森君化工制剂辅料有限公司 311.40 2.91% - 352.26 12.09 聚维酮 K30、交联聚维酮小计 5,111.59 47.77% 223.65 5,788.86 361.14 / 2013 年度 1 山东百盛生物科技有限公司 935.52 7.35% -24.88 1,094.13 -24.45 玉米淀粉聚维酮 K30 粗品、交联聚维酮 2 焦作中维特品药业有限公司 806.17 6.33% 61.79 902.84 102.16 粗品 3 上海得璐国际贸易有限公司 755.08 5.93% 43.05 775.05 151.45 木浆羧甲淀粉钠、药用糊精、药用 4 河南正弘药用辅料有限公司 651.42 5.12% 0.47 656.64 105.99 淀粉 5 山东赫达股份有限公司 645.36 5.07% 66.01 805.98 15.10 羟丙甲纤维素粗品 6 浙江中维药业有限公司 573.90 4.51% 36.05 694.89 12.63 羟丙甲纤维素粗品 7 潍坊盛泰药业有限公司 545.93 4.29% 79.96 667.20 51.50 糊精粗品安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书微晶纤维素（101、102）、交 8 广州蒂斯普贸易有限公司 492.36 3.87% 8.44 555.11 29.40 联羧甲基纤维素钠粗品 9 泰柯棕化（张家港）有限公司 486.85 3.83% 49.16 568.23 50.54 硬脂酸 10 射阳县广阳精制棉厂 476.99 3.75% 37.67 495.91 99.84 精制棉小计 6,369.58 50.05% 357.72 7,215.98 594.15 / 2014 年度聚维酮 K30 粗品、交联聚维酮 1 焦作中维特品药业有限公司 1,154.42 8.98% 102.16 1,355.97 96.87 粗品 2 山东寿光巨能控股集团有限公司 1,003.98 7.81% -36.98 1,150.36 -12.68 玉米淀粉 3 潍坊盛泰药业有限公司 728.60 5.67% 51.50 853.17 50.79 糊精粗品 4 上海得璐国际贸易有限公司 671.64 5.23% 151.45 801.03 136.23 木浆 5 丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司 598.61 4.66% 74.83 681.99 93.22 羧甲基纤维素钠粗品 6 泰柯棕化（张家港）有限公司 574.54 4.47% 50.54 672.86 49.90 硬脂酸微晶纤维素（101、102）、交 7 广州蒂斯普贸易有限公司 463.68 3.61% 29.40 524.39 47.52 联羧甲基纤维素钠粗品 8 山东东昊纸业有限公司 405.61 3.16% - 474.56 - 木浆 9 射阳县广阳精制棉厂 361.6 2.81% 99.84 445.40 77.51 精制棉 10 山东百盛生物科技有限公司 347.23 2.70% -24.45 381.82 - 玉米淀粉小计 6,309.91 49.08% 498.29 7,341.55 539.36 / 注：1、上表中浙江万邦浆纸集团有限公司、上海得璐国际贸易有限公司和山东东昊纸业有限公司为进口木浆贸易（经销）商； 2、广州蒂斯普贸易有限公司为进口药用辅料的贸易（经销）商； 3、焦作中维化工有限公司于 2013 年更名为焦作中维特品药业有限公司； 4、发行人对山东寿光巨能控股集团有限公司的采购额含该公司控制下山东寿光巨能金玉米开发有限公司和临清德能金玉米生物有限公司的采购额之和，下同。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书其中：（1）基础原料生产的前五大供应商采购金额占公司采购期间供应商名称（万元）总额比例山东百盛生物科技有限公司 755.67 7.06% 浙江万邦浆纸集团有限公司 452.15 4.23% 射阳县广阳精制棉厂 437.90 4.09% 2012 年度泰柯棕化（张家港）有限公司 372.85 3.48% 徐州长青化工有限公司 277.95 2.60% 小计 2,296.52 21.46% 山东百盛生物科技有限公司 935.52 7.35% 上海得璐国际贸易有限公司 755.08 5.93% 泰柯棕化（张家港）有限公司 486.85 3.83% 2013 年度射阳县广阳精制棉厂 476.99 3.75% 山东寿光巨能控股集团有限公司 305.98 2.40% 小计 2,960.42 23.26% 山东寿光巨能控股集团有限公司 1,003.98 7.81% 上海得璐国际贸易有限公司 671.64 5.23% 泰柯棕化（张家港）有限公司 574.54 4.47% 2014 年度山东东昊纸业有限公司 405.61 3.16% 射阳县广阳精制棉厂 361.60 2.81% 小计 3,017.37 23.48% （2）粗品精加工生产的前五大供应商采购金额占公司采购期间供应商名称（万元）总额比例焦作中维化工有限公司 797.09 7.45% 潍坊盛泰药业有限公司 679.14 6.35% 浙江中维药业有限公司 452.86 4.23% 2012 年度山东赫达股份有限公司 445.00 4.16% 丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司 407.53 3.81% 小计 2,781.88 26.00% 焦作中维特品药业有限公司 806.17 6.33% 山东赫达股份有限公司 645.36 5.07% 浙江中维药业有限公司 573.90 4.51% 2013 年度潍坊盛泰药业有限公司 545.93 4.29% 广州蒂斯普贸易有限公司 492.36 3.87% 小计 3,063.72 24.07% 焦作中维特品药业有限公司 1,154.42 8.98% 潍坊盛泰药业有限公司 728.60 5.67% 丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司 598.61 4.66% 2014 年度广州蒂斯普贸易有限公司 463.68 3.61% 曲阜市天利药用辅料有限公司 324.70 2.53% 小计 3,270.01 25.45% （3）外协生产的受托单位安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书报告期内，特别是自 2012 年下半年起，发行人对产能存在较大缺口的个别产品采取外协方式生产。受托协作生产企业的基本情况及受托生产情况如下：外协单位名称注册资本股权结构经营范围报告期外协生产情况（含税） 2012 年度：羧甲淀粉钠 95 吨计 95 万元；倍他环糊精 14 吨计 19.95 万元；微晶纤维素 144.98 吨计 199.01 万元； 2013 年度：羧甲淀粉钠 145 吨计 137.75 万元；倍他环糊曲阜市天利药用孔维銮 60%、 1000 万元药用辅料精 98 吨计 137.20 万元；微晶辅料有限公司孔亚洲：40% 纤维素 116.46 吨计 160.16 万元； 2014 年度：倍他环糊精 177.925 吨计 256.295 万元；微晶纤维素 90 吨计 105.64 万元 2012 年度：羧甲淀粉钠 40 吨计 38 万元；河南正弘药用辅侯卫东 75%、 2013 年度：羧甲淀粉钠 1000 万元药用辅料料有限公司刘孟亚 25% 549.70 吨计 522.22 万元； 2014 年度：药用淀粉、糊精计 41.20 万元 6、与供应商的关联关系公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员，主要关联方或持有本公司 5%以上股份的股东在上述供应商(含外协生产的受托单位)中不占有任何权益。五、安全生产与环境保护（一）安全生产情况公司高度重视安全生产管理工作，严格参照制药企业安全生产管理的有关规定，在设施建设、安全管理等方面始终贯彻“预防为主，安全第一，综合治理” 的方针，坚持以科技进步和严格管理保证安全生产。公司建立了以法定代表人兼安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书总经理为第一责任人，安全环保部、生产部、设备工程部等部门主要负责人为核心成员的安全生产管理委员会，统一管理公司的消防、安全、环保工作；同时，公司设立专职安全员，负责公司日常的安全巡查和安全监督工作；各部门负责人分管本部门的安全管理工作。公司自成立以来，严格遵守国家有关安全生产法律法规和企业安全生产管理制度，未发生较大安全生产事故，促进了公司持续、健康发展。报告期内，公司发生过 1 起一般性安全生产责任事故，系 2013 年 9 月 3 日，在维修 F02 车间 3#反应釜排水管道时，因长时间电焊作业，致使离心机内部残留酒精温度升高，挥发膨胀而超压爆炸，爆炸碎片（离心机机顶观察窗）击中 1 人并造成死亡，停产及设备更换维修等直接经济损失 80 万元。事故的主要原因为：公司执行禁火区动火管理制度不力、禁火区气体报警仪安置位置不当，专职安全员履职不到位。根据辖区政府组成的联合调查组的调查处理报告及淮南市大通区人民政府出具的《关于对安徽山河药用辅料股份有限公司“9.3”事故调查处理报告的批复》（大府秘[2013]163 号），该事故为一般性安全生产责任事故，系职工违章所致，社会影响较小，对山河药辅不予行政处罚。同时，对四名相关责任人员（含专职安全员兼监事 1 人、分管安全的副总经理 1 人）分别给予 5,000 至 8,000 元的罚款，并给予专职安全员警告处分。事故发生后，公司积极对死亡人员家属进行安抚和善后处理，支付死亡抚恤金等 26.04 万元；并以此为戒，组织开展了安全隐患排查、完善细化安全管理制度，以及对相关人员进行安全教育培训和考核等。 2015 年 1 月 16 日，淮南市安全生产监督管理局出具证明，证明：山河药辅及前身近三年没有因违反安全生产有关法律法规而受到行政处罚的情形。（二）环境保护公司高度重视环保工作，严格贯彻落实国家有关环境保护法规，对公司的环保工作实行统一管理并建立环保工作目标责任制。在生产过程中实行“生产全过程控制”制度，严格执行环保设施建设与项目建设“三同时”政策，努力从源头上控制并减少污染物的产生。2010 年 9 月，公司通过 ISO:14000 国际环境管理体系认证。 1、主要污染物及其处理情况安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书与化学原料药的生产不同，本公司药用辅料的生产属于轻污染，生产过程中产生的污染源主要为少量的容器清洗废水和生产废水，少量废气、噪声，以及生产过程中产生的少量固体废弃尾料。上述环境污染物，经过公司相应的环保治理设施集中处理后，均实现达标排放。针对上述污染物，公司采取的主要处理措施如下：（1）废水的处理公司的废水污染主要是生产过程中的甩滤洗涤废水，真空水力喷射器的水槽废水以及生活废水。生产中产生的废水多呈酸性，具体环保处理工艺流程如下：加液碱中和酸性废水铁碳分解池低酸性废水中和池加絮凝剂厌氧池好氧池调节池絮凝池初沉池二沉池外排或回收(冷却水) 公司建有污水处理池和相应的环保处理设施，经环保设施处理后，PH 值在 6～9 之间、CODcr＜100 ㎎∕L，达到现行《污水综合排放标准》（GB8978-1996）一级标准要求，对区域水环境影响较小。同时，公司实施清污分流，现持有淮南市环境保护局核发的《排放重点水污染物许可证》（皖环许可淮南字 07010033 号），以及淮南市城乡建设委员会核发的《排水许可证》（公用排许字[2014]32 号和 40 号）。（2）废气的处理公司大气污染源主要为产品粉碎工序的粉尘和生产过程中水解工序产生的盐酸气体。针对粉尘污染，公司设有布袋收尘装置，除尘效率达 99%，经布袋收尘处理后，粉尘排放浓度远低于现行《大气污染物综合排放标准》 GB16297-1996）二级标准限值 120mg∕m3，不会对大气环境产生有害影响；针对盐酸气体污染，公司配置了酸雾吸收处理系统，用于吸收和处理生产、储存中产生的酸雾，经处理后的盐酸气体排放速率为 0.0073 ㎏∕h，远小于《大气污染物综合排放标准》（GB16297-1996）新污染源二级标准限值 0.26 ㎏∕h，对区域大气环境影响很小。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（3）废弃物的处理公司生产中产生固体废物主要为废弃药用辅料尾料，由于药用辅料基本为惰性物质，无毒无害，对环境无影响，直接作为垃圾回收处理；废水处理设施运行中产生的沉积物定期进行清理，沉积物主要是纤维素，集中后送附近农田增肥，做到废物利用，不会对区域环境产生有害影响；废水处理设施运行中产生的生化污泥和羧甲淀粉钠生产中产生的酒精残渣，公司及时收集至危废品仓库中储存，并与专业的固体危废品处理单位签订合同，对方定期回收处理；生活垃圾由市政环卫部门统一收集处理。（4）噪声的处理公司噪声源主要为离心机、真空泵、粉碎机、捏合机等设备在运转中产生的噪声，公司通过采取加减震垫、消音器及墙体自然隔音等综合防治方式减少噪音。 2、公司聘请的污染物第三方处理机构及委托处理内容注册受托机构受托机构名称受托责任资本经营范围与资质经营范围：废弃物处理和综合利用；环境工程技术咨询、合肥市吴山固体工程设计和施工服务；环保设对发行人乙醇蒸馏残渣废物处置有限责 1 亿元备运营服务等；和生化污泥采取袋装封口运任公司经营资质：危险品货物运输到其指定地点进行处理输许可；危险废物经营许可(8 千吨/年) 3、环保治理与投入情况（1）环保日常费用支出单位：万元项目 2012 年度 2013 年度 2014 年度环保维护费 93.34 73.13 94.56 排污费 0.22 1.24 0.86 绿化费、人工支出等 12.74 14.28 62.10 合计 106.30 88.65 157.52 （2）环保设施投入情况目前，公司老厂区在用的主要环保治理设施如下：设施/设备名称数量（台/套）原值（万元）污水处理池 1 192.60 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书污水处理设施 1 108.20 循环水池 1 15.26 废气处理系统 1 12.97 板框压滤机 1 3.22 其中，污水处理系统相关设备运转情况如下：设备名称与主体设施同步运转情况罗茨风机本设备连续运行，与主体设施同步运转率 100% 离心泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100% 计量泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100% 螺杆泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100% 目前，公司新厂区一期工程均已建设完工，相应的环保治理设施投入使用，目前新厂区在用的主要环保治理设施如下：设施/设备名称数量（台/套）原值（万元）污水处理池 1 546.94 污水处理系统 1 261.74 污水在线监控系统 1 35.46 转换井设施 1 12.39 卧式储槽 1 1.97 酸雾处理系统 4 35.18 其中，污水处理系统在用设备运转情况如下：设备名称与主体设施同步运转情况罗茨风机本设备连续运行，与主体设施同步运转率 100% 氟塑料自吸泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100% 氟塑料合金自吸泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100% 气动隔膜泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100% 空气压缩机本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100% 潜水排污泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100% 潜水搅拌机本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100% 4、环保法规遵守情况报告期内，发行人没有受到环保部门的行政处罚。淮南市环境保护局于 2012 年 5 月 8 日出具了上市环保核查初审意见，证明：本公司能做到遵守环境保护相关法律法规，没有发生环境纠纷、环保诉求信访或上访行为，未发生过重大环境污染事故，也未受到环保部门的处罚，并将该核查报告上报安徽省环境保护厅审核。 2012 年 6 月 14 日，安徽省环境保护厅经现场核查后出具《关于对安徽山河药用辅料股份有限公司上市环保核查意见的函》（环控函[2012]611 号），安徽省环境保护厅原则同意本公司通过上市环保核查。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2014 年 8 月 13 日，淮南市环境保护局出具证明：山河药辅近三年在生产经营中能够遵守国家有关环保法律、法规，未发生环境污染事故，也没有因环境违法行为而受到行政处罚的情形。 2014 年 1 月 28 日，合肥市环境保护局出具证明：合肥山河仅从事药物辅料产品销售，无药品研发等生产环节，在日常经营中能够遵守国家相关环保法律法规的要求，未因环保方面受到任何行政处罚。六、发行人的主要固定资产公司在药用辅料的生产中严格执行《药用辅料生产质量管理规范》，拥有符合洁净控制要求的生产厂房、设备设施，以及环保装置等。近些年，在生产规模的不断扩张下，公司原厂区的生产设施已满负荷运行，2012 年上半年起，公司提前启动了新厂区一期项目建设并于 2013 年底基本建成。截至 2014 年 12 月 31 日，公司固定资产分类情况如下：折旧年限原值净值项目财务成新率（年）（万元）（万元）房屋及建筑物 20-40 6,148.33 5,452.54 88.68% 机器设备 5-10 4,476.67 3,596.93 80.35% 公用设施 10-20 3,124.80 2,816.17 90.12% 运输工具 4-10 168.56 48.00 28.48% 办公设施 4-5 176.86 112.17 63.42% 检验仪器 5-10 72.74 45.46 62.50% 合计 / 14,167.95 12,071.27 85.20% （一）主要生产设备药用辅料生产中使用的设备包括生产、包装、检验和储存等四类设备，其中生产类设备占绝大部分。截至 2014 年 12 月 31 日，公司主要生产设备情况如下：数量设备名称原值（万元）净值（万元）财务成新率（台/套）反应釜 49 590.83 499.81 84.59% 变压器、配电系统 31 538.05 406.78 75.60% 干燥机 27 564.56 411.01 72.80% 空调机组及净化设备 21 495.54 415.88 83.93% 管道系统 10 364.80 287.31 78.76% 储罐（槽） 57 309.76 262.60 84.77% 粉碎机 33 373.97 313.36 83.79% 离心机 11 151.38 110.03 72.69% 压滤机 11 165.68 136.56 82.42% 自动化系统 4 122.05 85.78 70.28% 空压机 30 104.29 84.72 81.23% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书冷水机组 9 112.65 91.28 81.03% 混合机 11 85.80 67.56 78.74% 颗粒机 2 37.93 33.39 88.02% 水泵 50 16.44 9.63 58.55% 风机电机 12 31.32 18.00 57.48% 振动筛 24 26.35 16.08 61.04% 提升机及载货电梯 16 120.84 95.75 79.24% 合计 / 4,212.24 3,345.54 79.42% （二）房屋建筑物目前，公司及全资子公司共拥有 8 处持有产权证的房屋建筑物，总建筑面积 13,453 平方米，其中约 2,000 平方米原用于办公和研发，其余全部为生产、检验、包装和仓储等场所。上述房产的产权登记等情况如下：序号证书编号建筑面积（M ）建造年代 1 淮房地权证淮大字第 09033680 号 981.21 2004 年 2 淮房地权证淮大字第 09033684 号 3,381.15 2009 年 3 淮房地权证淮大字第 09033685 号 1,465.35 2004 年 4 淮房地权证淮大字第 09033751 号 981.21 2004 年 5 淮房地权证淮大字第 09033752 号 1,023.37 2004 年 6 淮房地权证淮大字第 09033753 号 1,764.31 2009 年 7 淮房地权证淮大字第 09033754 号 2,336.53 2007 年 8 房地权证（合产）字第 8110198083 号 1,519.88 2010 年注：1、上表第 1—7 项为本公司自建，第 8 项为子公司合肥山河购置； 2、2012 年 11 月 26 日，发行人以上表中第 1-7 项房产及老厂区土地使用权向交通银行淮南分行抵押并签订最高额（2,000 万元）抵押合同。目前无抵押借款。另外，本公司新厂区一期工程已建成微晶纤维素厂房、羟丙纤维素厂房和羟丙甲纤维素厂房各一处（建筑面积共约 11,036 ㎡），仓库、开棉间各一处（建筑面积共约 6,840 ㎡），动力中心房产一处（建筑面积 2,000 ㎡），综合办公楼一栋（建筑面积 3,943 ㎡），职工食堂宿舍等（建筑面积约 2,882 ㎡）,公司将尽快办理相关房屋产权证。以上房产均不存在权属纠纷。七、发行人的主要无形资产截至本招股说明书签署日，发行人拥有的无形资产主要包括商标、土地使用权、专利权、非专利技术，以及药用辅料注册批件等。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（一）商标目前，发行人拥有并正在使用的注册商标如下：序注册商标注册证号核定使用商品类别有效期限号（第 5 类）原料药；人用药；中药成自 2011.1.28 1 7699948 药；片剂；胶丸；药用锭剂；消毒剂；至 2021.1.27 矿物食品添加剂（第 5 类）人用药；片剂；胶丸；原自 2009.11.21 2 5661339 料药；药用辅料；中西药制剂；消毒至 2019.11.20 剂；药用锭剂（第 5 类）原料药；药用化学制剂；自 2010.1.28 3 6029069 片剂；胶丸；人用药；药用辅料；中至 2020.1.27 西药制剂；药用锭剂（第 5 类）原料药；医药用锭剂；药自 2013.6.7 4 用锭剂；药用化学制剂至 2023.6.6 （第 5 类）原料药；药用化学制剂；自 2009.4.28 5 片剂；胶丸至 2019.4.27 （第 5 类）原料药；药用化学制剂；自 2010.1.28 6 6029068 片剂；胶丸；人用药；药用辅料；中至 2020.1.27 西药制剂；药用锭剂自 2006.1.15 7 241143 （第 5 类）中西成药至 2016.1.14 （第 5 类）人用药；片剂；胶丸；原自 2010.1.14 8 5945129 料药；药用辅料；中西药制剂；消毒至 2020.1.13 剂；药用锭剂（第 5 类）原料药；药用化学制剂；片剂；胶丸；人用药；医药制剂；药自 2012.11.7 9 用锭剂；消毒剂；中药成份；除霉化至 2022.11.6 学制剂（第 5 类）原料药；药用化学制剂；片剂；胶丸；人用药；医药制剂；药自 2012.11.7 10 用锭剂；消毒剂；中药成份；除霉化至 2022.11.6 学制剂（二）土地使用权用权利期序号使用权证号土地位置面积使用权人账面原值途限淮国用至 2056 开发区永 2 工 168.45 1 （2009）第 11,327.36M 年 5 月 28 公司兴路西侧业万元 020071 日淮国用至 2056 开发区永 2 工 118.06 2 （2009）第 7,938.37M 年 5 月 28 公司兴路西侧业万元 020072 日安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书大通区淮淮国用南经济技至 2061 2 工 2,512.96 3 （2012）第术开发区 71,415.00M 年 12 月公司业万元 020005 号河滨路北 29 日侧注：2012 年 11 月 26 日，发行人以淮国用[2009]第 020071、020072 号的土地使用权及老厂区 7 项房产向交通银行淮南分行抵押并签订最高额（2,000 万元）抵押合同。目前无抵押借款。上述土地使用权不存在权属纠纷。（三）专利权目前，发行人拥有的专利权如下：序专利专利专利专利名称专利号申请日号类型期限权人一种制备羟丙纤维 1 发明 ZL201010240195.9 2010.7.29 20 年本公司素的方法崩解剂羧甲淀粉钠 2 发明 ZL200610088064.7 2006.6.20 20 年本公司的制备方法药用辅料薄膜包衣 3 发明 ZL201010247441.3 2010.8.6 20 年本公司材料的制备方法肠溶型水分散体包 4 发明 ZL201210024157.9 2012.2.4 20 年本公司衣材料的制备方法羧甲淀粉钠的制备 5 发明 ZL201210024160.0 2012.2.4 20 年本公司方法上述专利权不存在质押等权利受到限制的情形。其中：制备羟丙纤维素的方法较一般工艺用水量少，耗电量少，制粒时间短，在相同的工时和能耗下产量可提高一倍；崩解剂羧甲淀粉钠的制备方法以高支链淀粉为原料，采用优化碱化、醚化生产工艺，其产品有效解决了普通产品溶胀度低、制剂产品崩解时间较长的缺陷；药用辅料薄膜包衣材料的制备方法成功解决了片剂在包衣过程中易造成腰间裂开、包衣后衣膜开裂等技术难题；肠溶型水分散体包衣材料的制备方法避免使用乙醇等有机溶剂，无需安装防爆和空气污染检测设施，消除了生产中的安全隐患，同时其较高的固含量（配液浓度），相对缩短了包衣时间，提高包衣效率；羧甲淀粉钠的制备方法制得的羧甲淀粉钠有很强的吸水膨胀性，能促进药物的溶出速度，大大提高药物的生物利用度。（四）主要非专利技术本公司是国内较早从事药用辅料研发和生产企业之一，立足自主研发为主、合作研发为辅的产品和技术革新路线，经过多年发展，在产品的生产工艺、原辅安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书料配方等方面积累了较为丰富的经验和技能，并形成了自己的系列专有技术。目前，公司主要专有技术如下：序号专有技术名称技术要点喷雾干燥法生产微晶纤维该工艺生产的微晶纤维素流动性好，解决了普通微 1 素晶纤维素无法应用于粉末直接压片制剂的缺陷。该工艺生产的微晶纤维素提高了结晶度，提升了可 2 高可压性微晶纤维素压性，解决了普通微晶纤维素在片剂中用量过大引起的脆碎度低、硬度不足的缺陷。该工艺通过调整原料配比，控制水解反应时间，改混合克拉维酸钾原料用微 3 善脱水、干燥方式，使产品部分物理性能指标同克拉维晶纤维素的制备方法酸钾接近，利于二者均匀混合。该工艺通过调整原料配比，控制水解反应条件及反食品增稠剂用微晶纤维素 4 应时间，使产品达到特定松密度，吸水性高，溶于水后的制备方法黏度大且不分层，具有很好的增稠作用。牙膏用微晶纤维素的制备通过该工艺生产的微晶纤维素吸水性高，溶于水后 5 方法黏度大且不分层，白度大于 95，平均粒径小于 5 微米。通过该工艺生产的微晶纤维素细长均匀，吸水性人造胶原蛋白肠衣用微晶 6 高，与胶原蛋白共混后能很好地增加肠衣膜的柔软度及纤维素的制备方法抗撕裂强度。硬脂酸镁提高其比容和白该工艺提高了产品的比容和白度，降低了产品杂 7 度的制备方法质，缩短了反应时间。本方法制备制得的硬脂酸镁与普通硬脂酸镁相比， 8 一种硬脂酸镁的制备方法可有效提高片剂硬度达 30%左右，并充分改善药物溶出。在普通型羧甲淀粉钠的制法的基础上，通过控制交联反应、醚化反应以及烘干干燥中的温度和时间，制备一种高粘型羧甲淀粉钠的 9 高粘型羧甲淀粉钠。产品具有吸水性高，遇水后形成透制备方法明的胶状体，粘度大于 1000mPas，具有很好的增稠作用。本方法制得一种新的复合辅料，降低了制剂对压片一种直接压片复合辅料及 10 设备的要求，完全适应湿法制粒工艺中的高速压片机压其制备方法片。一种制备醋酸羟丙甲纤维本方法工业化生产操作简单、副产物少、反应条件 11 素琥珀酸酯的方法温和，黏度 200-10000mpa.s 内可调，适用于不同应用安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书需求，特别适用于肠溶型包衣材料的生产。本制备方法采用硫酸、硝酸或其他腐蚀性较弱的无一种超低粘羟丙基甲纤维 12 机强酸来代替传统的卤代酸，可极大减轻对生产设备的素醚的制备方法腐蚀。物理混合法由微晶纤维该工艺较一般工艺简单，质量容易控制，黏合剂为 13 素、淀粉制备药用辅料药纯化水，不引入其他物质，纤维素纯度高，显微镜下丸用微丸丸芯的方法芯表面光滑度高。物理混合法由蔗糖、淀粉该工艺较一般工艺简单，质量容易控制，丸芯的圆 14 制备药用辅料药用微丸丸整度高。芯的方法溶剂法由羧甲基纤维素钠该工艺通过在硫酸水溶液催化下于含水有机溶剂 15 制备药用辅料交联羧甲基中进行自交联反应，反应条件温和，交联程度易于控制。纤维素钠的方法该工艺大大降低产品生产成本，交联条件温和、易木纤维制备药用辅料交联 16 控制，合成的交联羧甲基纤维素钠具有性能可靠、质量羧甲基纤维素钠的方法稳定的优点。一种制备交联聚维酮的方该工艺较一般工艺成产率高，产品分离简单，工艺 17 法路线短，成本低，污染小。该工艺反应过程简单，通过物理法变性，变性程度物理法制备高粘度预胶化 18 大，产品粘度高，大大降低产品成本，生产过程无有毒淀粉有害试剂加入，提高了产品的安全性、质量稳定。本方法制备的泡腾片用预混辅料，经优质包衣材料包隔离层后混合，杜绝了泡腾片生产中外界温度、湿度对酸源和碱源的影响，大大降低了生产过程对环境的要一种泡腾片用预混辅料的 19 求；并且压片过程压片压力造成酸源和碱源包衣隔离层制备方法破裂，酸源和碱源进一步充分混合，制得泡腾片放入饮水中后，能迅速反应释放二氧化碳，泡腾效果更为显著，生物利用度更高，从而可以更好地发挥疗效。通过该工艺生产的分散片用预混辅料呈球粒状，休一种分散片用预混辅料的止角小于 30 度，因此，极容易与分散片原料混合均匀， 20 制备方法不但减少了混合时间和生产过程中粉尘的产生，而且交联聚维酮镶嵌于微晶纤维素体上，微晶纤维素的保水性安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书降低了交联聚维酮的吸湿性，这样对生产环境的湿度要求大大放宽，从而制得质量优良的分散片。本方法通过优化羟丙纤维素反应过程中的碱化和一种高含量羟丙纤维素的醚化过程，制得的羟丙氧基的含量可达到 11%，且较普 21 制备方法通方法，制备简单、易操作。本方法制得的硅化微晶纤维素具有优良的流动性硅化微晶纤维素复合辅料和较好的可压性，特别适用于粉末直接压片，可有效改 22 的制备方法善药物溶出，且制备方法简单易行。本方法操作简单，丸芯脆碎度好，均匀性好，收率一种药用蔗糖丸芯及其制 23 备方法高，且上药后含量均匀、可控。除上述专有技术外，为了进一步改进和提高羟丙甲纤维素的生产技术和工艺，2011 年 2 月 14 日，公司与泰安赛露纤维素醚科技有限公司签订了无期限的 “2000 吨/年药用级羟丙甲纤维素项目的整套技术”的使用权转让合同，合同约定使用费总额 80.00 万元，按设备安装和投产阶段分期支付。（五）药用辅料注册批件及其符合国家药典标准的情况本公司是国内固体制剂辅料生产企业中品种最多、规格最全的辅料制造商之一。目前累计取得 21 种药用辅料注册批件，这些药用辅料多为医药固体制剂用辅料。序号药用辅料名称批准文号执行质量标准 1 聚维酮 K30 皖药准字 F20110005 《中国药典》2010 年版 2 微晶纤维素皖药准字 F20120002 《中国药典》2010 年版羟丙纤维素/低取代羟 3 皖药准字 F20120005 《中国药典》2010 年版丙纤维素 4 预胶化淀粉皖药准字 F20120004 《中国药典》2010 年版 5 硬脂酸镁皖药准字 F20120001 《中国药典》2010 年版 6 羧甲淀粉钠皖药准字 F20120003 《中国药典》2010 年版 7 淀粉皖药准字 F20070002 《中国药典》2010 年版 8 羟丙甲纤维素皖药准字 F20070003 《中国药典》2010 年版 9 糊精皖药准字 F20070004 《中国药典》2010 年版 10 十二烷基硫酸钠皖药准字 F20070005 《中国药典》2010 年版 11 倍他环糊精皖药准字 F20080007 《中国药典》2010 年版 12 胃溶型薄膜包衣粉皖药准字 F20080004 皖 Q/WS-002-2003 13 肠溶型薄膜包衣粉皖药准字 F20080005 皖 Q/WS-001-2003 14 羧甲基纤维素钠皖药准字 F20080006 《中国药典》2010 年版 15 聚丙烯酸树脂Ⅱ 皖药准字 F20090001 《中国药典》2010 年版 16 聚丙烯酸树脂Ⅲ 皖药准字 F20090002 《中国药典》2010 年版 17 聚丙烯酸树脂Ⅳ 皖药准字 F20090003 《中国药典》2010 年版 18 二氧化硅皖药准字 F20100001 《中国药典》2010 年版安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 19 交联羧甲基纤维素钠皖药准字 F20110004 《中国药典》2010 年版 20 交联聚维酮皖药准字 F20110006 《中国药典》2010 年版 21 糖丸皖药准字 F20130001 进口药品注册标准注：2013 年 12 月 1 日起执行的《中华人民共和国药典》（2010 年版）第二增补本将“羟丙纤维素”名称修正为“低取代羟丙纤维素”，安徽省药监局同意待发行人办理 “羟丙纤维素”再注册时再予以修正，发行人现有“羟丙纤维素”药用辅料注册相关证书可继续使用。上述 21 个药用辅料品种中有 18 个列入 2010 年版《中国药典》，另有 2 个品种——胃溶型薄膜包衣粉和肠溶型薄膜包衣粉分别执行皖 Q/WS-002-2003 和皖 Q/WS-001-2003 省级标准，1 个品种——糖丸执行进口药品注册标准。八、发行人拥有的特许经营权截至本招股说明书签署日，公司持有安徽省食品药品监督管理局颁发的《药品生产许可证》（编号：皖 20100066，有效期至 2015 年 12 月 31 日）和上述 21 种药用辅料的注册批件，以及安徽省食品药品监督管理局颁发的食品添加剂（二氧化硅、微晶纤维素、硬脂酸镁和羟丙甲纤维素）之《全国工业产品生产许可证》（编号：皖 XK13-217-00032，有效期至 2016 年 10 月 27 日）。九、发行人的生产技术水平及研发情况（一）主要产品的核心技术药用辅料的市场竞争正逐渐由“销售型”竞争转向“技术+服务型”竞争。药用辅料生产的关键技术、工艺的领先水平成为企业竞争的软实力。目前，公司共拥有 28 项核心技术或工艺，具体如下：序技术领先技术名称成熟阶段技术来源号程度由山河有限原股东上海众伟生化有限公司以专有技术出崩解剂羧甲淀粉钠的 1 成功应用资投入，系消化吸收再创新的国内领先制备方法发明专利，专利号 ZL200610088064.7 羧甲淀粉钠的制备方自主创新，发明专利号 2 成功应用国内领先法 ZL201210024160.0 一种高粘型羧甲淀粉自主创新，发明专利申请号 3 成功应用国内领先钠的制备方法 201210302901.7 喷雾干燥型微晶纤维 4 成功应用自主创新国内领先素 5 高可压性微晶纤维素成功应用自主创新国内领先安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书混合克拉维酸钾原料 6 用微晶纤维素的制备成功应用自主创新国内领先方法人造胶原蛋白肠衣用自主创新，发明专利申请号 7 微晶纤维素的制备方成功应用国内领先 201210032315.5 法食品增稠剂用微晶纤 8 成功应用自主创新国内领先维素的制备方法牙膏用微晶纤维素的 9 中试生产自主创新国内领先制备方法一种制备羟丙纤维素自主创新，发明专利号 10 成功应用国内领先的方法 ZL201010240195.9 一种超低粘羟丙基甲 11 中试生产自主创新国内领先纤维素醚的制备方法溶剂法由羧甲基纤维素钠制备药用辅料交 12 成功应用自主创新国内领先联羧甲基纤维素钠的方法木纤维制备药用辅料 13 交联羧甲基纤维素钠成功应用自主创新国内领先的方法一种制备交联聚维酮 14 成功应用自主创新国内领先的方法硬脂酸镁提高其比容自主创新，发明专利申请号 15 成功应用国内领先和白度的制备方法 201010255611.2 一种硬脂酸镁的制备自主创新发明专利申请号 16 中试生产国内领先方法 201310525505.5 药用辅料薄膜包衣材自主创新,发明专利号 17 成功应用国内领先料的制备方法 ZL201010247441.3 肠溶型水分散体包衣自主创新，发明专利号 18 成功应用国内领先材料的制备方法 ZL201210024157.9 物理混合法由蔗糖、淀 19 粉制备药用辅料药用中试生产自主创新国内领先微丸丸芯的方法物理混合法由微晶纤维素、淀粉制备药用辅 20 中试生产自主创新国内领先料药用微丸丸芯的方法物理法制备药用辅料 21 成功应用自主创新国内领先高粘度预胶化淀粉一种制备醋酸羟丙甲自主创新，发明专利申请号 22 纤维素琥珀酸酯的方成功应用国内领先 201310525503.6 法一种泡腾片用预混辅 23 中试生产自主创新国内领先料的制备方法安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书一种分散片用预混辅 24 中试生产自主创新国内领先料的制备方法一种直接压片复合辅自主创新，发明专利申请号 25 中试生产国内领先料及其制备方法一种高含量羟丙纤维自主创新，发明专利申请号 26 成功应用国内领先素的制备方法 201410410916.4 硅化微晶纤维素复合自主创新，发明专利申请号 27 中试生产国内领先辅料的制备方法 201410484152.3 一种药用蔗糖丸芯及自主创新，发明专利申请号 28 中试生产国内领先其制备方法 201410512084.7 （二）核心技术与已取得的专利及非专利技术的对应关系，以及在主营业务及产品中的应用公司已取得的 5 项专利及 23 项非专利技术构成了公司现有的核心技术。除处于中试生产的部分技术外，公司的核心技术均广泛应用于主营业务及主要产品，构成了主营业务收入的主要来源。（三）核心技术相关产品收入由于公司的核心技术产品在质量、性能和安全性方面具有较强优势，已成为客户优先选择的对象。2012 年度至 2014 年度，与上述核心技术相关产品的销售收入分别为 12,790.97 万元、15,302.36 万元和 16,099.31 万元，占公司主营业务收入的比例分别为 70.75%、73.38%和 69.22%。（四）研发费用及其占营业收入的比例公司在产品工艺革新、技术升级、新产品开发等方面持续投入大量研发人员和科研经费，以满足客户对产品质量、性能的优化提高要求，以及新型辅料产品的需求，巩固和提升公司核心竞争力。报告期内，公司研发费用的具体情况如下：单位：万元研发费用项目 2012 年度 2013 年度 2014 年度研发活动耗用的直接材料等 436.86 355.18 301.54 研发人员支出 156.08 190.87 219.37 中间试验和产品试制的模具、工艺装 16.29 21.11 24.00 备开发及制造费或折旧费研究成果鉴定、评审及其他费用 141.88 92.69 153.07 研发费用合计 751.11 659.85 697.98 研发费用占营业收入比例（母公司） 4.22% 3.19% 3.08% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书十、发行人的核心技术人员、研发人员情况药用辅料的性能优化和品种创新，离不开研发人员的长期试验和探索，特别是在当前药品创新由难度大的品种创新转向制剂和药用辅料应用创新的趋势下，从事药用辅料生产工艺设计、产品和技术研发的人才资源成为企业增强竞争能力和可持续发展能力的关键因素。自公司设立以来，发行人始终将核心技术人员和研发人员的培养和引进作为企业发展重心之一，打造了一支稳定的“精业务、勤钻研、团结合作”的研发队伍，形成了独立研究、开发和检测能力。发行人现有研发队伍以技术中心为主体，并汇集生产车间、质量控制、检验等部门的技术和工艺人员，共61人，全部具有大专以上学历，约占公司人员总数的12%。其中：执业药师5人、高级工程师3人、工程师10人、助理工程师多人。研发人员专业涵盖制药工程、制药环保工程、药学、化学分析、高分子材料合成、制药管理学等多个学科，是一支研发基础扎实、经验丰富的科技队伍。2009年12月获淮南市首批“1133研发创新团队”称号，获淮南市科技进步奖二等奖，先后两次承担国家科技部科技型中小企业技术创新基金项目和一次国家火炬计划项目等。近三年，发行人核心技术人员保持稳定。现有核心技术人员及其简历详见本招股说明书“第八节董事、监事、高级管理人员与其他核心人员”相关描述。十一、发行人境外生产经营情况截至本说明书签署日，发行人不存在境外生产经营的情形。十二、发行人发行当年及未来三年的发展规划及拟采取的措施（一）发行人发行当年和未来三年的发展规划及经营目标 1、发展规划公司始终秉承“与员工一起成长、与客户携手发展、与社会共同分享”的经营理念，坚持内生式增长、外延式扩张、整合式发展并举的发展战略，积极捕捉行业发展趋势，追踪国内外前沿技术，努力实现关键技术和重大产品的创新，不断优化产业和产品结构，以转变发展方式推动药用辅料产业转型升级，促进产业由大到强，全面提升公司经营业绩，将公司打造成 “专业、综合、高端”的行业领跑者。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2、经营目标公司将继续发挥成长中积累的优势，以及高效、团结、务实的拼搏精神，进一步增强公司药用辅料品种的研发能力、不断丰富产品品种和规格、提升产品的质量和档次，积极尝试进口产品替代，实现产量、质量和效益的协同提升。同时，以本次发行为契机，通过主导优势品种的扩产和创新品种的产业化、现有部分产品的技术改造与升级，以及技术研究中心项目建设，进一步提高公司经济效益和核心竞争力，力争用3年左右的时间，将公司发展为国内口服固体制剂辅料领域 “规模最大、实力最强、产品最优、效益最佳”的企业。（二）发展规划和经营目标所依据的假设条件及面临的主要困难 1、所依据的假设条件（1）国家宏观经济、政治和社会环境处于正常发展的状态，无其他或可造成重大不利影响的不可抗外力因素；（2）药用辅料行业相关法律、法规和产业政策等无重大不利变动；（3）药用辅料行业及其上下游领域的市场处于正常发展状态，没有出现重大不利情形；（4）募集资金投资项目能够顺利实施，并取得预期收益；（5）公司无重大经营决策失误；（6）公司现有管理层、核心技术人员继续保持稳定，无足以严重影响公司正常运转的人事变动；（7）不会发生对公司正常经营造成重大不利影响的突发性事件或其他不可抗力因素。 2、实施发展规划过程中可能面临的主要困难（1）公司发展规划的实施，需要大量资金的持续支持。尽管公司通过 2010 年初的增资扩股筹集了部分发展资金，但公司需要扩充产能的药用辅料产品不仅包括本次募投项目扩产产品，还包括目前通过外购粗品精加工的部分药用辅料品种，以及需要持续加大投入的科研开发、产品营销等。因此，资金支持足够与否，是制约公司未来发展规划和经营目标实现程度的重要因素。如果本次成功发行，预计募集资金可以满足公司现阶段各项投资计划的资金需求。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（2）随着募集资金投资项目的投产，公司产品的产能规模将得到很大提升，将给产品营销工作带来一定的压力。因此，需要进一步完善营销体系，壮大营销队伍，利用自身的技术、品牌和营销优势，进一步拓展国内外市场，提高产品的市场占有率。（3）受公司所处地域和发展水平限制，公司的人才储备有限。未来随着募集资金投资项目的实施，公司的资产规模和生产规模都将大幅度提高，在资源整合、资金管理、生产经营和科研开发等方面都提出了更高要求，对高水平的管理、营销和研发等人才需求将愈发迫切。因此，公司未来将面临人才培养、引进和合理利用的压力。（4）新型药用辅料产品研发具有高技术、高风险、高附加值的特点，研发周期长、环节多容易受到不可预测因素的影响。如何保证新产品开发的高成功率和高收益是公司高速跨越式发展必须面对的重大挑战。（三）发行人实现发展规划和经营目标拟采取的措施为实现公司未来三年发展规划和经营目标，增强成长性、增进自主创新能力，提升核心竞争优势，公司将采取以下措施： 1、围绕主导优势产品，进一步扩大生产规模，实现规模效益作为公司未来产业化扩张的最主要手段，本次募集资金投资项目的建设，将大幅提高公司的药用辅料产能，提升产品质量与档次，并以规模化生产降低产品单位成本、提高劳动效率，促进公司经济效益的快速提升。本次项目建成并达产后，公司微晶纤维素的设计年生产能力将由项目建设前的2,000吨提高到7,000 吨，羟丙纤维素的设计年生产能力将由项目建设前的400吨增加到1,500吨，硬脂酸镁的设计年生产能力将由项目建设前的1,200吨提高到2,000吨，分别新增交联聚维酮、交联羧甲基纤维素钠和二氧化硅设计年生产能力300吨、300吨和2,000 吨。 2、加快产品研发创新步伐，构建核心竞争力瞄准国内外药用辅料发展的前沿，立足自主创新，加大研发队伍建设、开展科技攻关，同时充分利用高校和科研院所资源，走“产、学、研”联合研发之路，进一步提升公司研发的能力。主要包括：不断改进辅料的理化指标和性能、开发特殊应用的辅料，以适应固体制剂新品种及新剂型的开发需要；坚持开发生产多安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书规格、个性化定制产品等“差异化”服务路线，为公司参与市场竞争提供更多的品种支撑；加快做好微晶纤维素丸芯等新品种的注册批件申报工作；开展直接压片预混辅料等专项课题研究并形成“生产一批、研发一批、储备一批”的持续研发机制，保证每年有 2～3 个新品种投放市场。通过上述举措等，构筑公司在药用辅料行业的核心竞争力，同时，为公司的可持续发展培育新的经济增长点。 3、创新营销理念，保持公司的竞争优势经过多年诚信经营和专业服务，公司的营销网络已初具规模，营销模式日趋成熟，主要产品的市场份额位居前列，公司将在继续推行技术营销战略的过程中，进一步完善以市场需求为导向的研发机制、优化研发环境、改善研发设施，为客户提供配方及技术解决方案的技术支撑；着眼于未来，在药物研发机构设置辅料样品专柜，将辅料使用前置至药品研发阶段，促进药剂生产的规模化应用，培养新的经济增长点；着眼于外资（合资）药品生产企业等高端大客户，进一步提高辅料品质和性能以满足高端需求；公司还将进一步加强对市场的动态变化和新兴市场的研究，通过持续的培训和学习，不断创新营销理念，保持公司在行业内的营销服务领先优势；同时，进一步加大品牌策划和推广力度，扩大公司的市场知名度和影响力等。通过上述措施的实施，保证公司的客户资源、营销网络、营销理念和营销手段等能够为今后的产能扩产和新产品开发提供充足的支撑，确保本次募投项目的新增产能按计划投产，推动公司销售收入和经营效益持续稳定增长。 4、建立充满生机和活力的人才开发工作机制，为企业发展提供人才保证和智力支持公司牢固树立“以人为本”的用人理念，建立以能力、业绩为导向的人才评价机制，进一步优化人才结构，逐步引进和培养一批具有实践经验、专业精通且擅长管理的复合型人才；在公司内部倡导终身学习的观念，多形式、多渠道为各类人才提供交流学习的平台；重视企业文化建设，通过人性化的管理和环境激励，提高亲和力，逐步实现由硬管理向软管理的转变，从而营造一个有利于战略实施的良好的环境氛围；不断完善公司薪酬与福利体系，通过有效激励，充分调动员工积极性，增强企业凝聚力，为公司持续快速健康发展提供人才保证和智力支持。 5、进一步完善内部控制的组织机构和制度体系建设，健全激励和约束机制安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书随着业务发展和经营规模的不断扩大，公司将按照现代企业管理要求，进一步完善法人治理结构和内部控制制度，确保经营管理和投资决策的科学性和准确性以降低经营风险；同时，公司将进一步深化劳动、人事、分配制度改革，完善员工的聘用、职务晋升和分配制度，建立健全各项激励和约束制度，充分调动管理人员、技术人员、生产人员、营销人员的工作积极性和创造性；此外，公司将根据我国药用辅料市场的变化和管理体制改革的深化，及时调整内部组织机构和职能部门设置，修订完善与之适应的企业管理规章制度，为公司经营目标的实现提供组织、机制和制度保障。（四）发展规划实施和经营目标实现情况的信息披露安排为充分保障公司中小投资者等利益相关人的知情权，及时准确了解公司发展规划实施和经营目标实现情况，接受社会公众的监督，本公司郑重声明：本次发行上市后，公司将严格按照中国证监会和深圳证券交易所相关规则以及公司信息披露管理办法的规定，及时、准确、公平地通过定期报告或临时公告等持续披露上述规划实施和经营目标的实现情况。（五）发行人业务发展规划与现有业务的关系公司上述发展规划是根据我国医药制造行业发展进程，充分借鉴国外药用辅料产业领先发展水平和未来发展趋势，结合公司实际和发展战略制订的。目前公司药用辅料业务的发展水平和竞争能力，是公司制定上述发展规划的基础和保障；业务发展规划是公司发展战略的进一步细化，旨在推动公司现有药用辅料业务的持续、深入发展。本次募集资金将为公司实现上述经营目标提供充分的资金支持，实现公司药用辅料业务的经营规模和研发创新能力的双重提升。公司上述发展规划较充分地考虑了上市后的业务发展需要，对公司的产品扩产和技改升级、市场营销、科研开发、人才保障、组织机构和内部控制等进行了具体筹划，以适应公司未来经营规模快速扩张的要求，进而提高公司的盈利能力和经营管理水平，增强核心竞争能力。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书第七节同业竞争与关联交易一、同业竞争情况（一）发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争本公司控股股东暨实际控制人为尹正龙先生，其除持有本公司股权外，不持有其他经营性资产或对外投资。因此，本公司控股股东、实际控制人与本公司不存在同业竞争的情形。（二）避免同业竞争的承诺为避免今后可能发生同业竞争而损害本公司及其他股东的利益，保证公司的长期稳定发展，2010 年 1 月 17 日，本公司控股股东暨实际控制人尹正龙先生、持股比例 5%以上的自然人股东刘涛先生分别出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，均承诺：本人目前未以任何形式直接或间接从事与山河药辅相同或相似的业务，与山河药辅不会发生直接或间接的同业竞争；本人未拥有与山河药辅业务相同或相似的控股公司、参股公司及联营、合营企业；自本承诺函签署之日起，本人不会以任何形式从事与山河药辅相同或相似的业务，不会投资、收购与山河药辅业务相同或相似的公司、企业和项目，不会以任何方式为山河药辅的竞争企业提供帮助；若违反上述承诺，则本人从事同业竞争所获得的收益全部归山河药辅所有，并赔偿由此给山河药辅造成的一切经济损失，同时，本人放弃此类同业竞争。 2012 年 5 月 10 日，本公司法人股东复星医药产业出具《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺：截至本承诺函签署日，除投资山河药辅外，本公司未直接或间接从事与山河药辅现有相同或相似的业务，未拥有与山河药辅现有业务相同或相似的控股公司、参股公司及联营、合营企业；自本承诺函签署之日起，本公司不会以任何形式从事与山河药辅相同或相似的业务，不会投资、收购、兼并与山河药辅业务相同产品或相似的公司、企业和项目，不会以任何方式为山河药辅的竞争企业提供帮助；若违反上述承诺，则本公司从事同业竞争所获得的收益全部归山河药辅所有，并赔偿由此给山河药辅造成的一切经济损失，同时，本公司放弃此类同业竞争。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书二、关联方与关联关系根据《公司法》和《企业会计准则》以及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关规定，本公司报告期内的关联方及其关联关系如下：（一）具有控制关系的关联方关联方姓名或名称关联关系本公司控股股东暨实际控制人，董事长、总经理，尹正龙持股比例 35.59% 合肥山河医药科技有限公司本公司全资子公司注：合肥山河医药科技有限公司于 2010 年 2 月成立。（二）不具有控制关系的关联方 1、持股 5%以上的股东关联方姓名或名称关联关系上海复星医药产业发展有限公司本公司主要股东，持股比例 20% 刘涛本公司主要股东、董事，持股比例 10.92% 2、董事、监事和高级管理人员及与其关系密切的家庭成员除前述董事长兼总经理尹正龙、董事刘涛外，本公司其他董事、监事、高管人员如下：关联方姓名关联关系朱堂东本公司董事、副总经理、财务负责人，持有本公司 1.41%的股权潘立生本公司董事、副总经理，持有本公司 2.64%的股权陶峰本公司董事（2015 年 2 月 25 日起任职）周建平本公司独立董事宋民宪本公司独立董事安广实本公司独立董事（2014 年 8 月 28 日起任职）盛明泉本公司原独立董事（2014 年 8 月辞任）余伟本公司董事、总工程师，持有本公司 1.41%的股权倪小伟本公司原董事（2011 年 8 月 19 日起任职，2015 年 2 月辞任）本公司原董事（2012 年 8 月 1 日届满辞任），持有本公司 2.01%的应志明股权本公司副总经理（2012 年 12 月 21 日起任职），持有本公司 0.07% 宋道才的股权胡浩本公司董事会秘书，持有本公司 0.70%的股权郑新阳本公司监事会主席杨志远本公司监事李远辉本公司监事此外，与发行人董事、监事和高级管理人员人员关系密切的家庭成员，也是发行人的关联方。 3、董事、监事、高级管理人员控制或有重大影响的公司安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书近三年，董事长尹正龙先生控制本公司的子公司，董事刘涛先生持有淮南固鹏新型建材有限公司 10.00%的股权并担任董事（注：2012 年初至 2012 年 8 月，刘涛先生持有淮南佳盟药业有限公司 14.00%的股权并担任董事），原董事倪小伟先生（2015 年 2 月辞任）报告期内担任上海复星医药(集团)股份有限公司副总裁、上海复星平耀投资管理有限公司董事、承德颈复康药业集团有限公司董事、中生北控生物科技股份有限公司董事以及湖南汉森制药股份有限公司董事，监事杨志远先生担任上海复星平耀投资管理有限公司财务总监。除上述情形外，公司其他董事、监事和高级管理人员不存在控制或具有重大影响的公司。 4、其他关联方由于本公司主要股东复星医药产业控股的制药企业存在向本公司采购药用辅料的交易，根据实质重于形式的原则，下述制药企业因报告期内与本公司发生交易而构成本公司的关联方，具体如下：关联方名称关联关系江苏万邦生化医药股份有限公司复星医药产业现持股比例 95.20% 桂林南药股份有限公司复星医药产业现持股比例 95.19% 上海星泰医药科技有限公司（原名：上海复复星医药产业现持股比例 100.00% 星普适医药科技有限公司）沈阳红旗制药有限公司复星医药产业现持股比例 100.00% 锦州奥鸿药业有限责任公司复星医药产业现持股比例 93.00% 邯郸制药股份有限公司（原名：邯郸摩罗丹复星医药产业现持股比例 60.68% 药业股份有限公司）重庆医药工业研究院有限责任公司复星医药产业现持股比例 56.89% 江苏万邦生化医药股份有限公司现持有该公河北万邦复临药业有限公司司 85%股权（复星医药产业间接持有该公司 80.92%股权）重庆药友制药有限责任公司复星医药产业现持股比例 51.00% 上海朝晖药业有限公司复星医药产业现持股比例 100.00% 湖南洞庭药业股份有限公司复星医药产业现持股比例 61.94% 四川合信药业有限责任公司复星医药产业现间接持股比例 51.00% 江苏黄河药业股份有限公司复星医药产业现间接持股比例 51.00% 三、关联交易报告期内，公司发生的全部关联交易简要汇总如下： 2014 年度 2013 年度 2012 年度金额占同期同占同期同金额占同期同项目金额（万类交易比类交易比（万类交易比（万元）元）例（%）例（%）元）例（%）一、经常性关联交易安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（一）销售药用辅料小 73.02 0.31 82.27 0.38 70.17 0.38 计（二）支付管理人员报 89.10 / 91.42 / 78.75 / 酬小计二、偶发性关联交易控股股东暨实际控制人尹正龙为本公司向淮南 312.29 / 312.29 / 312.29 / 经济技术开发区财政局借款提供担保金额上述关联交易具体如下：（一）经常性关联交易 1、向关联方销售产品报告期内，本公司向复星医药产业控股的上述 13 家关联企业、原董事倪小伟先生（2015 年 2 月辞任）担任董事的复星医药产业参股企业承德颈复康药业集团有限公司，以及向关联方淮南佳盟药业有限公司销售药用辅料的情况如下：单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度占同类占同类占同类关联方名称交易金交易金交易金金额金额金额额的比额的比额的比例（%）例（%）例（%）淮南佳盟药业有限公司(制剂分 31.99 0.13 35.97 0.17 30.84 0.17 厂) 江苏万邦生化医药股份有限公 22.97 0.10 27.88 0.13 23.87 0.13 司承德颈复康药业集团有限公司 2.84 0.01 8.06 0.04 9.09 0.05 桂林南药股份有限公司 - - 2.35 0.01 3.00 0.02 重庆药友制药有限责任公司 1.10 - 0.94 - 1.00 0.01 邯郸制药股份有限公司 1.76 0.01 0.33 - 0.77 — 河北万邦复临药业有限公司 2.13 0.01 0.44 - 0.73 — 沈阳红旗制药有限公司 0.50 - 0.99 - 0.72 — 上海朝晖药业有限公司 0.53 - 3.31 0.02 0.13 — 锦州奥鸿药业有限责任公司 - - - - 0.02 — 重庆医药工业研究院有限责任 - - 0.07 - - — 公司上海星泰医药科技有限公司 - - 0.07 - - — 湖南洞庭药业股份有限公司 0.87 - 1.85 0.01 - — 四川合信药业有限责任公司 0.05 - - - - - * 江苏黄河药业股份有限公司 8.28 0.05 - - - - 合计 73.02 0.31 82.27 0.38 70.17 0.38 注：江苏黄河药业股份有限公司的交易额为复星医药产业自 2014 年 6 月取得控股权以后的金额。上述关联交易均按市场公允价格计价。除此之外，公司不存在向其他关联方安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书销售产品的情形。（1）向关联方销售产品的必要性与合理性上述关联方均因自身的药品制剂生产需要（少量为配方研究需要）而选购本公司的药用辅料产品，且系市场化选择。因此，发行人向关联方销售产品是合理、必要的。报告期内，关联销售的总额较少，占同类销售的比例合计仅为 0.31%— 0.38%。（2）关联交易价格的公允性上述关联交易均按市场公允价格计价。因产品售价一般包括运费，以下就报告期向各关联方销售的主要品种售价与同一销售区域内非关联售价比较如下：同一销售区域、相同规格比较结论关联方名称关联方销售单价区间（元/公斤）产品的非关联方销售单或差异说价区间（元/公斤）明微晶纤维素：微晶纤维素：16.24-17.09 12.39-34.19 预胶化淀粉：7.69-8.55 预胶化淀粉：5.98-15.38 聚维酮 K30：68.38-72.65 聚维酮 K30：42.74-85.47 药用淀粉：4.27-5.13 药用淀粉：3.85-6.84 二氧化硅：13.68 二氧化硅：8.55-29.91 江苏万邦生化医羟丙甲纤维素：基本一致药股份有限公司羟丙甲纤维素:64.10-68.38 51.28-123.93 羟丙纤维素: 羟丙纤维素: 34.19-35.90 28.21-38.46 交联聚维酮：交联聚维酮:136.75 87.18-149.57 硬脂酸镁:14.53-25.64 硬脂酸镁:11.972-25.64 羧甲淀粉钠：11.11-11.54 羧甲淀粉钠：9.40-14.53 桂林南药股份有硬脂酸镁：14.10 硬脂酸镁：11.97-17.09 基本一致限公司微晶纤维素（102）：29.91 微晶纤维素（102）：29.91 羟丙纤维素（11）：102.56 羟丙纤维素（11）：102.56 二氧化硅：13.68 二氧化硅：11.11-25.64 羧甲淀粉钠：11.97 羧甲淀粉钠：9.83-12.82 邯郸制药股份有微晶纤维素：基本一致限公司微晶纤维素：15.38-17.09 13.68-34.19 硬脂酸镁：15.38 硬脂酸镁：12.82-17.09 硬脂酸镁：14.53 硬脂酸镁：12.82-17.09 微晶纤维素：河北万邦复临药微晶纤维素:17.09 13.68-34.19 基本一致业有限公司药用淀粉:4.36 药用淀粉:3.93-5.98 药用糊精:4.44 药用糊精:3.93-5.98 沈阳红旗制药有十二烷基硫酸钠：十二烷基硫酸钠：23.93-24.79 基本一致限公司 23.93-29.91 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书锦州奥鸿药业有硬脂酸镁：15.38 硬脂酸镁：14.53-15.39 基本一致限责任公司上海星泰医药科技有限公司（原微晶纤维素（102）：名：上海复星普微晶纤维素（102）：34.19 基本一致 18.38-68.38 适医药科技有限公司）重庆医药工业研羟丙纤维素：究院有限责任公羟丙纤维素：35.90 基本一致 30.77-38.46 司二氧化硅（气相法）：该关联方二氧化硅（气相法）：170.94 76.92-170.94 采购量极少，二氧化重庆药友制药有硅（气相限责任公司药用糊精：5.56 药用糊精：4.70-5.56 法）体积大、运费较高聚维酮 K30：59.83 聚维酮 K30: 59.83-76.92 羧甲淀粉钠：9.83-11.11 羧甲淀粉钠：9.83-13.68 羟丙纤维素: 羟丙纤维素：30.77 30.77-34.19 微晶纤维素: 微晶纤维素：13.68-14.53 13.68-17.09 硬脂酸镁：12.82 硬脂酸镁:12.82-14.53 预胶化淀粉：5.98 预胶化淀粉:5.98-7.27 淮南佳盟药业有药用淀粉:3.68-4.10 药用淀粉：3.68-4.53 基本一致限公司药用糊精: 3.71-4.15 药用糊精：3.72-4.53 薄膜包衣粉：薄膜包衣粉: 76.92 76.92-205.13 交联聚维酮：交联聚维酮:119.66 111.11-119.66 交联羧甲基纤维素钠：交联羧甲基纤维素钠:102.56 102.56-130.77 二氧化硅(气相二氧化硅(气相法):51.28-59.83 法):51.28-59.83 羧甲淀粉钠：羧甲淀粉钠:12.82 11.11-42.74 聚维酮 K30:59.83 聚维酮 K30: 32.48-85.48 羟丙纤维羟丙纤维素:30.77-35.90 素:29.91-38.48 上海朝晖药业有羟丙甲纤维素：羟丙甲纤维素：58.12 基本一致限公司 34.19-102.56 十二烷基硫酸钠: 十二烷基硫酸钠:27.35 20.51-47.01 微晶纤维素: 微晶纤维素:15.38-17.09 13.68-21.37 药用淀粉：4.27 药用淀粉：4.19-6.41 药用糊精：4.27 药用糊精：4.19-5.13 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书硬脂酸镁:14.10-16.24 硬脂酸镁：11.97-21.37 羟丙甲纤维素:59.83 羟丙甲纤维素：基本一致 49.57-76.92 羟丙纤维素：羟丙纤维素：31.62 28.21-38.46 十二烷基硫酸钠：十二烷基硫酸钠：25.64 承德颈复康药业 21.37-34.19 集团有限公司羧甲淀粉钠:11.54 羧甲淀粉钠：9.83-12.82 微晶纤维素：微晶纤维素:15.38 13.68-34.19 药用淀粉:4.27 药用淀粉:3.93-5.98 药用糊精:4.27 药用糊精:3.93-5.98 硬脂酸镁:13.68 硬脂酸镁：12.82-17.09 微晶纤维素（101）：微晶纤维素（101）：33.33-34.19 33.33-51.28 湖南洞庭药业股同区域无可比对象，但与基本一致份有限公司羟丙纤维素（11）：111.11 其他区域同类型的售价基本一致四川合信药业有二氧化硅:17.09 二氧化硅:11.97-17.09 基本一致限责任公司硬脂酸镁:17.09 硬脂酸镁:11.97-17.09 羟丙纤维素: 羟丙纤维素：31.62-32.48 28.21-38.46 二氧化硅: 12.82 二氧化硅：8.55-29.91 立崩:26.50 立崩:24.79-34.19 江苏黄河药业股羟丙甲纤维素： * 羟丙甲纤维素: 61.54 基本一致份有限公司 51.28-123.93 药用淀粉: 4.10-4.79 药用淀粉：3.85-6.84 药用糊精: 4.19-5.13 药用糊精:4.10-6.84 硬脂酸镁: 13.68-14.10 硬脂酸镁:11.97-25.64 预胶化淀粉: 5.98-6.41 预胶化淀粉：5.98-15.38 可见，发行人的关联方销售价格是公允的，即使存在个别差异，其原因亦客观真实，不存在通过关联方销售调节利润的情形。（3）关联销售审议程序的合法性发行人在整体变更设立股份有限公司后，建立了《关联交易决策制度》并严格执行。因关联交易发生额小，达不到董事会或股东大会审批权限，发行人报告期内的较大金额的关联交易事项系经总经理审批。同时，发行人独立董事就公司 2012 年以来与各关联方发生的关联交易的公允性和执行程序的规范性发表了同意意见。 2、向关键管理人员支付报酬报告期内，本公司向上述董事、监事和高级管理人员支付报酬（含独立董事津贴）情况如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度报酬总额（万元，税前） 89.10 91.42 78.75 总人数（人） 12 11 （二）偶发性关联交易截至 2014 年末，控股股东暨实际控制人尹正龙先生为本公司向淮南经济技术开发区财政局借款(无息)提供连带责任担保，具体情况如下：借款时间借款金额（万元）事由或借款用途 2009 年 9 月 75.00 用于推进公司上市工作的中 2010 年 7 月 75.00 介机构费用等的支出 2010 年 7 月 162.29 （三）关联方往来账款余额单位：万元项目名称关联方名称 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 淮南佳盟药业有限公司（制剂分 0.16 0.26 17.69 厂）江苏万邦生化医药股份有限公司 2.53 2.90 2.84 桂林南药股份有限公司 - - 0.50 上海朝晖药业有限公司 - 0.09 0.15 应收账款承德颈复康药业集团有限公司 - -0.51 0.06 沈阳红旗制药有限公司 - - 0.04 邯郸摩罗丹药业股份有限公司 0.01 0.01 0.01 河北万邦复临药业有限公司 - -1.46 - 重庆药友制药有限责任公司 0.33 - - 江苏黄河药业股份有限公司 0.07 / / （四）报告期内关联交易决策程序履行情况 1、关联交易决策程序的履行情况公司在《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事任职及议事制度》、《关联交易决策制度》中对关联交易决策权限、决策程序、关联股东和利益冲突的董事在关联交易表决中的回避制度等内容作了明确规定。报告期内，公司的关联交易均严格履行了既定的关联交易决策权限与程序。 2、独立董事对关联交易的核查意见公司独立董事就公司2012年1月1日以来与各关联方发生的关联交易发表如下意见：公司的关联交易严格按照《公司章程》和《关联交易决策制度》等规定的权限和程序执行，交易价格公允。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书第八节董事、监事、高级管理人员与公司治理一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介（一）董事会成员本公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名。董事尹正龙、刘涛、朱堂东、潘立生、余伟、陶峰，独立董事周建平和宋民宪由公司2012年第二次临时股东大会会议选举产生，独立董事安广实由公司2014年第一次临时股东大会会议选举产生。公司第二届董事会第一次会议选举尹正龙先生为董事长。本公司现任董事基本情况如下：姓名性别在本公司任职任职期限尹正龙男董事长、总经理 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日刘涛男董事 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日董事、副总经理、财务朱堂东男 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日负责人潘立生男董事、副总经理 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日陶峰男董事 2015 年 2 月 25 日至 2015 年 8 月 1 日董事、总工程师、质量余伟男 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日授权人周建平男独立董事 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日宋民宪男独立董事 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日安广实男独立董事 2014 年 8 月 28 日至 2015 年 8 月 1 日上述董事简历如下：尹正龙先生：1965 年 8 月生，中国国籍，无永久境外居留权。毕业于安徽中医学院药学专业，本科学历，高级工程师，现任本公司董事长兼总经理、合肥山河执行董事。1989 年 8 月至 1997 年 9 月，先后任淮南市第五制药厂技术员、技术科长、副总工程师、总工程师；1997 年 9 月至 2001 年 4 月，先后任淮南山河药业有限公司副总经理、总工程师；2001 年至今，任山河有限和山河药辅董事长兼总经理。目前担任全国药用辅料专业委员会副主任委员、安徽省战略性新兴产业领军人才、安徽省产学研联合专家库成员、淮南市药学会常务理事、淮南市药学会专家库成员，淮南市政协委员、淮南市工商联副主席、淮南市科协常委、安徽省科协委员、安徽理工大学和安徽中医药大学外聘教授。尹正龙先生系公司发明专利“崩解剂羧甲淀粉钠的制备方法”的发明人之一，个人获“高溶胀型羧甲淀粉钠制备技术及应用项目”淮南市科技进步奖二等安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书奖。刘涛先生：1964 年 7 月生，中国国籍，无永久境外居留权。毕业于合肥工业大学产业经济学专业，研究生学历，工程师，现任本公司董事。1988 年至 1997 年，历任淮南第五制药厂生产科长、副厂长；1997 年至 2000 年，任淮南山河药业有限公司董事长兼总经理；2000 年至 2002 年，任淮南山河药业有限公司董事长、总经理、党总支委员，其间 2000 年任淮南医药集团有限公司董事；2002 年至 2008 年，任淮南佳盟药业有限公司董事长、党委书记；2008 年至 2010 年，任淮南佳盟药业有限公司副董事长、淮南固鹏新型建材有限公司董事长；2010 年至 2012 年任淮南佳盟药业有限公司董事、淮南固鹏新型建材有限公司董事长； 2012 年至今任淮南固鹏新型建材有限公司董事。朱堂东先生：1963 年 1 月生，中国国籍，无永久境外居留权。毕业于安徽理工大学会计学专业，大专学历，MBA 研修班，现任本公司董事兼副总经理、财务负责人、工会主席。1981 年 1 月至 1987 年 2 月，任淮南农场奶牛二场统计员； 1987 年 2 月至 1997 年 9 月，任淮南第五制药厂会计副科长；1997 年 9 月至 2001 年 4 月，历任淮南山河药业有限公司会计、财务科长、清欠办主任；2001 年 4 月至今，历任山河有限和山河药辅财务经理、办公室主任、总经理助理、副总经理兼工会主席、机关支部书记、财务负责人。潘立生先生：1970 年 10 月生，中国国籍，无永久境外居留权。毕业于中国药科大学药学专业，大专学历，现任本公司董事兼副总经理。1992 年 8 月至 1997 年 9 月，任淮南市第五制药厂技术员；1997 年 9 月至 2001 年 3 月，历任淮南市第五制药厂、淮南山河药业有限公司技术员、业务员；2001 年 4 月至 2005 年 4 月，任山河有限营销部经理；2005 年 5 月至 2007 年 12 月，任山河有限总经理助理兼营销部经理；2008 年 1 月至今，任山河有限和山河药辅副总经理。余伟先生：1963 年 12 月生，中国国籍，无永久境外居留权。毕业于淮南教育学院生物学专业，大专学历，高级工程师，安徽省战略性新兴产业领军人才，现任本公司董事、总工程师、质量授权人。1985 年 8 月至 1990 年 8 月工作于淮南市抗生素药厂；1990 年 8 月至 1992 年 8 月，学习于淮南市教育学院生物专业； 1992 年 8 月至 1998 年 8 月，任职淮南市抗生素药厂（微生物研究所），从事新产品中试、菌种研究等工作；1998 年 8 月至 2001 年 12 月，在安徽杰明生物制剂有限公司从事生产管理工作；2001 年 12 月至 2003 年 12 月，任山河有限质保安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书部经理；2004 年 1 月至 2005 年 12 月，任山河有限研发部经理；2006 年 1 月至 2007 年 12 月，任山河有限副总工程师兼技术中心主任；2008 年 1 月至 2010 年 12 月，任山河有限和山河药辅总工程师兼技术中心主任；2011 年 1 月至今，任山河药辅总工程师、质量授权人，系公司发明专利“崩解剂羧甲淀粉钠的制备方法”的发明人之一，2011 年 1 月淮南市科技进步奖二等奖获得者、淮南市首批 “1133 研发创新团队”带头人。先后参与主持的项目包括：新型药用辅料二氧化硅、交联羧甲基纤维素钠、交联聚维酮、聚维酮 K30、羧甲淀粉钠等新产品开发及产业化项目，先后发表《成功研制新型药用辅料崩解剂》和《粉末直接压片更新传统压片技术》等多篇论文或文章。陶峰先生：1974 年 6 月生，中国国籍，无永久境外居留权。硕士研究生学历，现任本公司董事。2000 年至 2004 年，历任上海复星医药（集团）股份有限公司（时名“上海复星实业股份有限公司”）投资部投资经理、医药流通事业部项目经理、办公室副主任等；2004 年至 2006 年，任中国华源生命产业公司流通事业部总经理助理、华源大药房有限公司总经理；2006 年至 2009 年，历任上海复星医药（集团）股份有限公司办公室主任、董事长助理、战略规划部总监等； 2009 年至 2013 年底，任上海复星高科技（集团）有限公司战略发展部副总经理； 2014 年，任上海复星医药（集团）股份有限公司投资总部常务副总经理；2015 年 1 月至今，任上海复星医药（集团）股份有限公司投资总部总经理。安广实先生：1962 年 9 月生，中国国籍，无永久海外居留权。本科学历、教授、硕士生导师，中国注册会计师、注册资产评估师，现任本公司独立董事。 1986 年 7 月至 1997 年 7 月，任安徽蚌埠粮食中专学校助教、讲师； 1997 年 7 月至今，任安徽财经大学副教授、教授。承担省部级科研课题 7 项，主持起草《中国内部审计准则》职业标准 2 项，参与起草《安徽省内部审计条例》地方法规 1 项，出版著作 2 部、发表论文 30 余篇。现任安徽财经大学会计学院会计研究与发展中心主任，兼任中国内部审计准则委员会委员、中国内部审计协会理事、安徽省内部审计师协会常务理事、合肥市审计学会副会长，同时任安徽德力日用玻璃股份有限公司独立董事。周建平先生：1960 年 9 月生，中国国籍，无永久境外居留权。药剂学博士、教授、博士生导师，现任本公司独立董事。1982 年 7 月至 1983 年 7 月，任职中国兽药监察所；1983 年 8 月至 1985 年 8 月，任中国兽药监察所助理研究员；1985 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书年 9 月至 1988 年 6 月，获得中国药科大学硕士研究生；1988 年 7 月至 1991 年 9 月，先后任中国药科大学助教、讲师；1991 年 9 月至 1992 年 9 月，作为公派访问学者学习于日本近畿大学药学部；1992 年 9 月至今，历任中国药科大学药剂学教研室讲师、教学科研秘书、副主任、主任。现任中国药科大学药剂学教研室主任，兼任国家药典委员会药物制剂专业委员会主任委员，江苏省和南京市药学会药物制剂专业委员会主任委员，中国药学会药物制剂专业委员会副主任委员；科技部、国家发改委、教育部、国家药监局等部委项目审评专家等，同时任山东鲁抗医药股份有限公司和山东金城医药化工股份有限公司独立董事。宋民宪先生：1954 年 7 月生，中国国籍，无永久境外居留权。药学专业本科学历，现任本公司独立董事。1976 年至 1979 年，任国营四四○三厂技术员； 1979 年至 1983 年，于成都中医学院药学系学习；1983 年至 1998 年，历任四川省卫生厅药政处任主任科员、副处长；1998 年至 2008 年，任四川省药品监督管理局（后更名为四川省食品药品监督管理局）药品注册处处长、政策法规处处长； 2009 年至今，任北京市中伦文德（成都）事务所律师。现任中国药学会医药政策研究中心研究员、全国药用辅料专业委员会主任、四川省科协委员、四川省药学会副理事长、四川大学华西药学院客座教授、成都中医药大学客座教授和研究生导师、江西中医学院客座教授和研究生导师、中伦文德律师（成都）事务所律师，同时任四川升和药业股份有限公司、江苏南方卫材医药股份有限公司和西南药业股份有限公司独立董事。 (二)监事会成员本公司监事会由3名成员组成，其中职工代表监事1名。职工代表监事李远辉由山河有限职工代表大会选举产生。监事郑新阳、杨志远由公司2012年第二次临时股东大会会议选举产生。公司第二届监事会第一次会议选举郑新阳为监事会主席。本公司现任监事基本情况如下：姓名性别在本公司任职提名人任职期限郑新阳男监事会主席第一届监事会 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日杨志远男监事第一届监事会 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日李远辉男职工代表监事职工代表大会 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日上述监事简历如下：郑新阳先生：1950 年 8 月生，中国国籍，无永久境外居留权。大专学历，安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书现任本公司监事会主席。1972 年 3 月至 1993 年 6 月，历任淮南第二制药厂（淮南味精厂）核算员、安全员、统计员、设备管理员、企管科科长、车间和机关第二党支部书记；1993 年 7 月至 1995 年 10 月，历任淮南抗生素药厂计财处处长、仓库主任；1995 年 11 月至 2003 年 3 月，历任淮南医药集团有限公司企管处副处长、处长、总经理助理，山河有限董事、淮南新欣医药公司董事兼办公室主任； 2003 年 3 月至 2010 年 8 月，历任淮南佳盟药业有限公司副总经理兼企划部经理、办公室主任，公司党委委员、纪委书记；2010 年 8 月至 2011 年 4 月，任山河药辅高级顾问；2011 年 4 月至今，任山河药辅监事会主席。杨志远先生：1970 年 4 月生，中国国籍，无永久境外居留权。本科学历，高级会计师，现任本公司监事。1992 年至 2003 年 1 月，历任山东新华制药股份有限公司财务处成本会计、科长、副处长；2003 年 1 月至 2010 年 1 月，任中美淄博新华—百利高制药有限公司副总经理；2010 年 1 月至今，任上海复星医药（集团）股份有限公司财务部副总经理、投资总部副总经理兼财务总监，上海复星平耀投资管理有限公司财务总监。现任承德颈复康药业集团有限公司、河南羚锐制药股份有限公司和山东金城医药化工股份有限公司监事。李远辉先生：1974 年 7 月生，中国国籍，无永久境外居留权。高中学历，现任本公司监事。1996 年至 2002 年，任淮南市山河药业有限公司操作工、班长； 2003 年至 2006 年，任淮南佳盟药业有限公司车间质检员；2006 年至今，历任山河有限和山河药辅质检员、班长、设备工程部设备员、安全环保部专职安全员、车间副主任，其中 2009 年 8 月至今，任山河药辅监事。 (三)高级管理人员本公司高级管理人员包括公司总经理、副总经理、总工程师、财务负责人和董事会秘书。截至本招股说明书签署日，本公司高级管理人员基本情况如下：姓名性别在本公司任职任职期限尹正龙男董事长、总经理 2012年8月2日至2015年8月1日朱堂东男董事、副总经理、财务负责人 2012年8月2日至2015年8月1日潘立生男董事、副总经理 2012年8月2日至2015年8月1日余伟男董事、总工程师 2012年8月2日至2015年8月1日宋道才男副总经理 2012年12月21日至2015年8月1日胡浩男董事会秘书 2012年8月2日至2015年8月1日上述高级管理人员除宋道才先生外，均由公司第二届董事会第一次会议选聘，具体人员的简历如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书尹正龙先生，简历详见本节之“（一）董事会成员”。朱堂东先生，简历详见本节之“（一）董事会成员”。潘立生先生，简历详见本节之“（一）董事会成员”。余伟先生，简历详见本节之“（一）董事会成员”。宋道才先生：1969 年 10 月生，中国国籍，无永久境外居留权。大专学历，工程师，执业药师，现任本公司副总经理。1991 年至 1997 年，任淮南第五制药厂车间技术员、技术主任；1997 年至 2001 年，任淮南山河药业有限公司车间主任；2001 年至 2006 年，历任淮南佳盟药业有限公司技术员、车间主任、生产部经理、质保部经理、总经理助理、副总经理；2006 年至 2008 年，任职于永龙（南洋）集团公司；2008 年至今，历任山河有限和山河药辅车间主任、生产部经理、生产总监、副总经理。胡浩先生：1969 年 1 月生，中国国籍，无永久境外居留权。化学专业本科学历，工程师，现任本公司董事会秘书。1990 年-1994 年，任淮化集团有限公司试剂分厂实验室主任；1994 年至 1998 年，任淮化集团有限公司化工制品分厂工艺员兼工段长；1998 年至 2000 年，任淮化集团有限公司化工设计研究院设计员； 2000 年至 2005 年，任新加坡高科技公司工程师助理；2006 年至 2007 年，任山河有限质保部化验室主任；2007 年至 2009 年，任山河有限营销部外贸经理；2009 年 8 月至今，任山河药辅董事会秘书。 (四)其他核心人员本公司其他核心人员包括核心技术人员和核心营销人员。截至本招股说明书签署日，除上述人员中的尹正龙先生、余伟先生同时为本公司核心技术人员，潘立生同时为本公司核心销售人员以外，公司其他核心人员的基本情况如下：姓名性别在本公司任职毕勇男技术中心主任朱岩男技术中心副主任童平男生产部经理，2014 年 6 月起任设备工程部经理黄玉赋男销售大区经理潘贤文男销售大区经理张军男销售大区经理周祥云男销售大区经理上述核心人员简历如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书毕勇先生：1986 年 10 月生，中国国籍，无永久境外居留权。制药工程专业本科学历，执业药师，现任本公司技术中心主任。2009 年 9 月至 2009 年 12 月，任山河药辅车间技术员；2010 年 1 月至 2010 年 5 月，任山河药辅车间主任；2010 年 6 月至 2012 年 5 月，任山河药辅技术中心技术员、项目组长；2012 年 6 月至今，任山河药辅技术中心副主任、主任。主要负责本公司交联羧甲基纤维素钠、高可压性微晶纤维素研发，并主持此两个产品的小试、中试工作，全面参与公司目前申请中的 9 项发明专利的研发工作，并获得 2010 年公司研发科技一等奖。朱岩先生：1981 年 2 月生，中国国籍，无永久境外居留权。制药专业大专学历，现任本公司技术中心副主任。2002 年至今，历任山河有限和山河药辅研发部项目主管、技术中心副主任，系公司发明专利“崩解剂羧甲淀粉钠的制备方法”、“一种制备羟丙纤维素的方法”和“药用辅料薄膜包衣材料的制备方法”的发明人之一，2011 年 1 月淮南市科技进步奖二等奖获得者。曾参与的技术攻关的项目包括：2002 年科技部中小型企业技术创新基金项目“手性催化技术合成 L-苯丙氨酸”、2005 年国家火炬计划项目“一步法生产羟丙甲纤维素”、2005 年安徽省高技术产业化项目“酶法生产新型药用辅料倍他环糊精”、2006 年安徽省科技攻关计划项目“新型药用辅料羟丙基倍他环糊精”；2007 年科技部中小型企业技术创新基金项目“新型药用辅料葡萄糖基-β-环糊精”，还全面参与公司目前申请中的 9 项发明专利的研发工作。童平先生： 1979 年 1 月生，中国国籍，无永久境外居留权。制药专业大专学历，现任本公司设备工程部经理。2002 年 10 月至 2005 年 1 月，任山河有限车间技术员；2005 年 1 月至 2005 年 10 月，任山河有限车间主管；2005 年 10 月至 2008 年 10 月，任山河有限车间主任；2008 年 10 月至 2009 年 12 月，任山河有限生产部经理；2010 年 1 月至 2011 年 10 月，任山河药辅供应部经理；2011 年 10 月至 2014 年 6 月，任山河药辅生产部经理；2014 年 6 月至今，任山河药辅设备工程部经理。2003 年至今，主要从事药用辅料生产工艺革新和生产管理工作，参与或主持了本公司羧甲淀粉钠和预胶化淀粉生产工艺改进或革新，羟丙纤维素含量提高以及微晶纤维素的母液套用和水溶残渣处理等工艺改进，为公司优化生产工艺流程、提高产品性能指标、降低生产成本等发挥了模范作用。黄玉赋先生：1969 年 2 月生，中国国籍，无永久境外居留权。中文和药学双大专学历，现任本公司销售大区经理。1990 年 8 月至 1997 年 9 月，任淮南第安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书五制药厂技术员；1997 年 9 月至 2001 年 4 月，任淮南山河药业有限公司技术员； 2001 年 4 月 2007 年 12 月，任山河有限销售经理，专职从事药用辅料的销售及其管理工作，2008 年 1 月至今，任山河有限和山河药辅大区经理，所带领的销售团队年销售收入曾多年递增 30%以上，个人荣获上海复星医药集团 2010 年度销售精英奖。潘贤文先生：1980 年 12 月生，中国国籍，无永久境外居留权。毕业于安徽中医学院药学专业，大专学历，现任本公司销售大区经理。2001 年 7 月至 2002 年 4 月，任安徽国立医药有限公司销售员；2002 年 5 月至今，任山河有限和山河药辅销售经理、大区经理，专职从事药用辅料的销售及其管理工作。其中 2002 年至 2010 年，任黑龙江、吉林片区的销售经理；2011 年至今，任辽宁等九省份的大区经理，带领的销售团队曾取得年递增 30%以上的销售业绩。张军先生：1977 年 1 月生，中国国籍，无永久境外居留权。会计学专业大专学历，现任本公司销售大区经理。1995 年 10 月至 2003 年 6 月，任安徽皖纸纸业有限公司销售员；2003 年 7 月入职公司以来，主要负责北京、天津、安徽阜阳地区的销售工作，2008 年个人销售业绩排名公司第三；2009 年至今，任山河药辅销售部大区经理，专职从事药用辅料的销售及其管理工作，带领的销售团队曾取得年递增 30%以上的销售业绩。周祥云先生：1979 年 2 月生，中国国籍，无永久境外居留权。大专学历，执业药师，现任公司销售大区经理。1998 年-2001 年，任淮南九龙岗制药厂技术员；2001-2010 年，任安徽威尔曼制药有限公司销售员、销售部经理；2010 年 8 月至 2013 年，任山河药辅销售部经理，主要负责公司市场宣传、销售管理，2013 年至今，任山河药辅销售大区经理，专职从事药用辅料的销售及市场管理工作。 (五)董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的兼职情况截至本招股说明书签署日，公司现任董事、监事、高级管理人员及其他核心人员在本公司及其子公司以外的其他单位的主要任职情况如下：姓名本公司职务兼职企业名称兼职职务与本公司的关系刘涛董事淮南固鹏新型建材有限公司董事同时任双方董事药剂学教研室中国药科大学主任、教授、无周建平独立董事博士生导师山东鲁抗医药股份有限公司独立董事无安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书山东金城医药化工股份有限独立董事无公司中国药学会医药政策研究中研究员无心四川大学华西药学院客座教授无客座教授、研成都中医药大学无究生导师客座教授、研江西中医学院无宋民宪独立董事究生导师中伦文德律师（成都）事务律师无所四川升和药业股份有限公司独立董事无江苏南方卫材医药股份有限独立董事无公司西南药业股份有限公司独立董事无会计学院会计安徽财经大学研究与发展中无安广实独立董事心主任安徽德力日用玻璃股份有限独立董事无公司本公司第二大股上海复星医药（集团）股份投资总部总经陶峰董事东复星医药产业有限公司理的控股股东财务部副总经本公司第二大股上海复星医药（集团）股份理、投资总部东复星医药产业有限公司副总经理兼财的控股股东务总监本公司第二大股上海复星平耀投资管理有限东复星医药产业财务总监杨志远监事公司的控股股东下属企业承德颈复康药业集团有限公监事同时任双方监事司河南羚锐制药股份有限公司监事同时任双方监事山东金城医药化工股份有限监事同时任双方监事公司此外，公司其他董事、监事、高级管理人员及其他核心人员均未在公司股东、股东控制的单位及同行业其他单位兼职。 (六) 董事、监事、高级管理人员及其他核心人员相互之间存在的亲属关系本公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员之间不存在其他亲属关系。 (七)董事、监事的提名和选聘情况 1、董事的提名和选聘情况经公司第一届董事会提名，2012年8月2日召开的公司2012年第二次临时股东安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书大会会议选举尹正龙、刘涛、朱堂东、潘立生、余伟、倪小伟为公司第二届董事会非独立董事，选举盛明泉、周建平、宋民宪为公司第二届董事会独立董事。同日，公司召开第二届董事会第一次会议，选举尹正龙先生为董事长。鉴于盛明泉因个人原因辞去独立董事一职，经公司第二届董事会提名，2014 年8月28日召开的公司2014年第一次临时股东大会选举安广实为公司第二届董事会独立董事。鉴于倪小伟因个人原因辞去董事一职，经公司第二届董事会提名，2015年2 月25日召开的公司2015年第一次临时股东大会选举陶峰为公司第二届董事会董事。 2、监事的提名和选聘情况经公司第一届监事会提名，2012年8月2日召开的公司2012年第二次临时股东大会会议选举郑新阳、杨志远当选为公司第二届监事会股东监事，与公司职代会选举产生的第二届监事会职工代表监事李远辉共同组成公司第二届监事会。同日，公司召开第二届监事会第一次会议，选举郑新阳为监事会主席。 (八)董事、监事和高级管理人员对股票发行上市相关法律法规的了解情况公司董事、监事、高级管理人员参加了保荐机构等中介机构组织的首次公开发行股票并上市的辅导，并通过中国证监会安徽监管局的验收。此后，保荐机构就公司的规范运作、信息披露和信守承诺事项予以持续督导，并就新股发行体制改革等事宜进行培训。公司董事、监事和高级管理人员已了解股票发行上市相关法律法规，并知悉上市公司及董事、监事、高级管理人员的法定义务和责任。二、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员对外投资情况截至本招股说明书签署日，公司董事刘涛先生持有淮南固鹏新型建材有限公司10.00%股权。该董事的对外投资与公司不存在利益冲突。除上述情形外，公司其他董事、监事、高级管理人员及其他核心人员无对外投资。三、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属持有本公司股份的情况（一）公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及近亲属在发行前直安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书接或间接持有本公司股份的情况近三年，公司部分董事、高级管理人员及其他核心人员直接持有本公司股份，同时核心销售人员张军的妹妹张燕持有本公司股份。上述人员具体持股及历次变动情况如下： 1、2012年1月至2012年8月（注册资本3480万元）姓名职务持股数（万股）持股比例尹正龙董事长、总经理 1,238.48 35.59% 董事、副总经理、财朱堂东 49.05 1.41% 务负责人潘立生董事、副总经理 91.97 2.64% 总工程师、质量授权余伟 49.05 1.41% 人胡浩董事会秘书 24.52 0.70% 刘涛董事 380.13 10.92% 董事（2012年8月1日应志明 70.04 2.01% 届满辞任）黄玉赋销售大区经理 24.52 0.70% 朱岩技术中心副主任 2.45 0.07% 童平生产部经理 3.07 0.09% 潘贤文销售大区经理 3.00 0.09% 张军销售大区经理 12.26 0.35% 张燕财务部经理 24.52 0.70% 周祥云销售大区经理 1.00 0.03% 2、2012年8月至今（注册资本3480万元）姓名职务持股数（万股）持股比例尹正龙董事长、总经理 1,238.48 35.59% 董事、副总经理、财朱堂东 49.05 1.41% 务负责人潘立生董事、副总经理 91.97 2.64% 董事、总工程师、质余伟 49.05 1.41% 量授权人副总经理（2012年12 宋道才 2.45 0.07% 月起任职）胡浩董事会秘书 24.52 0.70% 刘涛董事 380.13 10.92% 黄玉赋销售大区经理 24.52 0.70% 朱岩技术中心副主任 2.45 0.07% 生产部经理（2014年6 童平月起任设备工程部经 3.07 0.09% 理）潘贤文销售大区经理 3.00 0.09% 张军销售大区经理 12.26 0.35% 张燕财务部经理 24.52 0.70% 周祥云销售大区经理 1.00 0.03% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书除上述披露的持股情形外，本公司其他董事、监事、高级管理人员和其他核心人员及其近亲属未直接或间接持有公司股份。 (二)公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属近三年所持公司股份质押冻结情况截至本招股说明书签署日，本公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员及其近亲属所持有的本公司股份不存在质押或被冻结的情况，并已就其所持股份不存在质押或冻结情况做出声明。四、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员报酬情况 (一)董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的薪酬政策项目薪酬组成确定依据审批程序按其公司担任的管理职务和工在公司任作岗位确定薪酬，具体参见本招按其在公司担任的管理职务和股东大会职的董事、股说明书“第五节公司基本情工作岗位确定薪酬会议审议监事况”之“九、（三）发行人的员工薪酬情况”相关内容不在公司股东大会任职的董不从本公司领取薪酬 / 会议审议事、监事具体参见本招股说明书“第五节公司基本情况”之“九、（三）股东大会独立董事津贴制发行人的员工薪酬情况”相关内会议审议容具体参见本招股说明书“第五节高级管理实行年薪制，年薪=岗位薪酬+ 公司基本情况”之“九、（三）董事会会人员年终绩效发行人的员工薪酬情况”相关内议审议容具体参见本招股说明书“第五节核心技术工资+专项津贴或奖励（如适公司基本情况”之“九、（三）总经理办人员（不含用）+提成（如适用）+年终绩发行人的员工薪酬情况”相关内公会审议董、监、高）效容 (二)董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的薪酬领取情况安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2012 年度至 2014 年度，公司向董事、监事、高级管理人员及其他核心人员支付的薪酬总额占当期利润总额的比例分别为 3.44%、3.40%和 3.30%。其中，2014 年度，公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员薪酬情况如下：姓名职务薪酬（万元）尹正龙董事长、总经理 19.13 刘涛董事 - 朱堂东董事、副总经理、财务负责人 13.75 潘立生董事、副总经理 11.72 宋道才副总经理 9.62 董事（2012 年 8 月起任职）、总工程余伟 14.36 师、质量授权人董事（2011 年 8 月 19 日起任职，2015 倪小伟 - 年 2 月辞任）盛明泉独立董事（2014 年 8 月辞任） 2.00 周建平独立董事 2.40 宋民宪独立董事 2.40 安广实独立董事（2014 年 8 月 28 日起任职） 0.40 杨志远监事（2011 年 8 月起任职） - 郑新阳监事会主席（2011 年 4 月起任职） 3.03 李远辉监事 3.82 胡浩董事会秘书 6.47 监事会主席（2011 年 4 月辞任）、销黄玉赋 6.39 售大区经理朱岩技术中心副主任 5.69 毕勇技术员、技术中心主任 6.82 生产部经理（2014 年 6 月起任设备工童平 6.55 程部经理）潘贤文销售大区经理 6.84 张军销售大区经理 6.17 周祥云销售大区经理 7.12 （三）董事、监事、高级管理人员与其他核心人员在本公司关联企业领薪情况未在本公司担任行政管理职务的董事刘涛、倪小伟（原）、陶峰（现）、周建平、宋民宪、安广实及监事杨志远在其任职单位领取薪酬，其中：倪小伟（原）、陶峰（现）和杨志远在上海复星医药（集团）股份有限公司或其控股企业领取薪酬。除此之外，在公司任职的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员未从公司的其他关联企业领取薪酬。（四）董事、监事、高级管理人员与其他核心人员享受的其他待遇除董事刘涛、倪小伟（原）、陶峰（现）、周建平、宋民宪、安广实及监事杨安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书志远外，本公司其他董事、监事、高管人员以及其他核心人员除了在本公司领取薪酬外，还享受公司为其提供的“五险一金”保障。除上述情况外，本公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员未在公司及其关联企业取得其他收入、享受其他待遇和退休金计划。五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与公司签定的协议及承诺（一）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与公司签定的协议在本公司任职的董事、监事、全体高级管理人员和其他核心人员均与公司签订了《劳动合同》。公司高级管理人员和其他核心人员均与公司签订了《保密和竞业限制协议》，对商业秘密、知识产权等方面的保密义务作出了严格规定。截至本招股说明书签署日，上述合同及协议履行正常，不存在违约情形。除上述合同及协议外，本公司的董事、监事、高级管理人员和其他核心人员未与本公司或其控股子公司签订其他合同及协议。（二）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员做出的其他承诺详见本招股说明书“第五节公司基本情况”之“十、发行人、发行人的股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员以及本次发行的保荐机构及证券服务机构等的承诺、履行情况以及未能履行承诺的约束措施”。六、董事、监事和高级管理人员近两年来的变动情况 (一)公司董事近两年来的变动情况自公司设立至今，尹正龙先生一直为公司董事并担任董事长职务。近两年来公司董事会相关成员变动情况如下： 1、截至2012年初，公司时任董事为尹正龙、刘涛、应志明、朱堂东、潘立生、倪小伟，以及独立董事盛明泉、周建平、宋民宪。其中尹正龙为董事长。 2、2012年8月2日，公司召开2012年第二次临时股东大会会议，选举尹正龙、刘涛、朱堂东、潘立生、余伟和倪小伟为公司第二届董事会董事，盛明泉、周建平、宋民宪为公司第二届董事会独立董事。同日，经公司第二届董事会第一次会议选举，尹正龙当选为董事长。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 3、由于独立董事盛明泉因个人原因辞任，2014年8月28日，公司召开2014 年第一次临时股东大会会议，选举安广实为独立董事。 4、由于董事倪小伟因个人原因辞任，2015 年 2 月 25 日，公司召开 2015 年第一次临时股东大会会议，选举陶峰为董事。 (二)公司监事近两年来的变动情况近两年来公司监事会相关成员变动情况如下： 1、截至2012年初，公司时任监事为郑新阳、杨志远，以及职工代表监事李远辉。其中郑新阳为监事会主席。 2、2012年8月2日，公司召开2012年第二次临时股东大会会议，选举郑新阳、杨志远为公司第二届监事会监事，与公司职代会选举产生的职工代表监事李远辉共同组成公司第二届监事会。同日，经公司第二届监事会第一次会议选举，郑新阳当选为监事会主席。 (三)公司高级管理人员近两年来的变动情况公司前身山河有限成立时，尹正龙先生即担任公司总经理。公司一直在尹正龙先生领导的管理团队下开展经营。近两年公司高级管理人员的变动情况如下： 1、截至2012年初，公司高级管理人员为朱堂东（副总经理兼财务负责人）、潘立生（副总经理）、余伟（总工程师）、胡浩（董事会秘书）。 2、2012年8月，经公司第二届董事会第一次会议批准，聘任朱堂东先生为公司副总经理兼财务负责人、聘任潘立生先生为公司副总经理，聘任余伟先生为公司总工程师，聘任胡浩先生为公司董事会秘书。 3、2012年12月21日，经公司第二届董事会第二次会议批准，聘任宋道才先生为公司副总经理。公司上述董事、监事和高级管理人员的变化符合有关规定，履行了必要的法律程序。近两年内公司董事、高级管理人员没有发生重大变化。七、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及审计委员会等机构的运行及履职情况（一）发行人公司治理存在的缺陷及改进情况报告期内，发行人的公司治理不存在不符合《公司法》、中国证监会关于公安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书司治理的有关规定及《公司章程》规定的缺陷之情形。本公司自2009年8月整体变更为股份公司以来，根据《公司法》、《公司章程》以及相关规定，参照上市公司规范治理的要求，建立健全了相互独立、权责明确、相互监督的股东大会、董事会、监事会和管理层，组建了较为规范的公司内部组织机构，制定并完善《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《总经理工作细则》、《独立董事任职及议事制度》和《董事会秘书工作规定》等一系列法人治理规则或细则，明确了董事会、监事会、管理层相互之间的权责范围和工作程序，并设置了战略与投资、审计、提名、薪酬与考核四个董事会专门委员会及制定了相关议事规则，从制度层面保障了公司治理结构的科学、规范和完善。报告期内，股东（大）会、董事会、监事会以及高管层及相关人员均能按照有关法律、法规和《公司章程》规定的职权及各自的议事规则等勤勉尽职、独立有效地开展工作，未发生违法、违规情形；科学稳健的决策、执行和反馈报告机制，保证了公司经营管理的规范性，以及效率和效益的提高。（二）股东大会、董事会、监事会的实际运行情况 1、股东大会运作情况 2009年8月2日，公司召开了创立大会暨第一次股东大会，会议选举产生了公司第一届董事会和第一届监事会。2012年8月2日，公司召开了2012年第二次临时股东大会，会议选举产生了公司第二届董事会和第二届监事会。自整体变更设立股份公司至本招股说明书签署日，股东大会严格按照《公司章程》和《股东大会议事规则》的规定召开，运行规范，共召开19次股东大会会议，历次会议的召集、提案、出席、议事、表决、决议等均按照《公司法》、《公司章程》、《股东大会议事规则》等相关规定执行，对公司董事、独立董事、非职工监事的聘任，增资扩股，财务决算，利润分配，以及《公司章程》、《关联交易决策制度》、《独立董事任职及议事制度》、《重大经营决策制度》及“三会”议事规则的制订或修改、首次公开发行股票并上市的决策、募集资金投向、上市后的利润分配政策及股东分红回报计划（2012-2016）等重大事宜作出了有效决议。上述股东大会会议的具体情况如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书序召开会议股东出席会议主要决议内容号日期名称和表决情况审议并通过了《关于安徽山河药用辅料股份有限公出席会议的股司筹办情况的报告》、《关于安徽山河药用辅料股份东34人，代表创立大 2009 有限公司筹办费用的报告》、《安徽山河药用辅料股股份 2,610 万会暨第 1 年8月份有限公司章程》、《关于授权公司董事会办理与公股，占公司总一次股 2日司设立有关事宜的议案》，选举产生了山河药辅第股本的100%；东大会一届董事会董事和应由创立大会选举的第一届监表决结果：事会监事。 100%同意出席会议的股审议并通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司增东34人，代表 2009 2009年资的议案》、《安徽山河药用辅料股份有限公司章程股份 2,610 万年 12 第一次 2 修正案》、《关于增选焦银旺为第一届董事会董事的股，占公司总月 18 临时股议案》、《关于股东大会授权董事会全权办理本次增股本的100%；日东大会资相关事宜的议案》。表决结果： 100%同意审议并通过了《关于聘盛明泉为公司独立董事的议出席会议的股案》、《关于聘周建平为公司独立董事的议案》、《关东及股东授权 2010年于聘宋民宪为公司独立董事的议案》、《关于周卫东代表33人，代 2010 第一次请辞公司监事任职的议案》、《关于补选尤永胜为公表股份 3,480 3 年1月临时股司监事的议案》、《股东大会议事规则》、《董事会议万股，占公司 17日东大会事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事任职及议总股本的事制度》、《关联交易决策制度》、《重大经营决策制 100%；表决结度》。果：100%同意出席会议的股东及股东授权审议并通过了《公司2009年度董事会工作报告》、代表33人，代 2010 2009年《公司2009年度监事会工作报告》、《公司2010年度表股份 3,480 4 年4月年度股财务预算报告》、《公司2009年度财务决算报告》、万股，占公司 29日东大会《公司2009年度利润分配预案》、《关于独立董事年总股本的度津贴的议案》。 100%；表决结果：100%同意出席会议的股东及股东授权 2010 2010年代表37人，代年 10 第二次审议并通过了《关于尤永胜请辞公司监事任职的议表股份 3,480 5 月 15 临时股案》、《关于补选张念朝为公司监事的议案》。万股，占公司日东大会总股本的 100%；表决结果：100%同意出席会议的股东及股东授权 2010 2010年代表37人，代年 12 第三次审议并通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司章表股份 3,480 6 月 26 临时股程修正案》。万股，占公司日东大会总股本的 100%；表决结果：100%同意安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书审议并通过了《公司2010年度董事会工作报告》、《公司2010年度监事会工作报告》、《公司2011年度财务预算报告》、《公司2010年度财务决算报告》、出席会议的股《公司2010年度利润分配预案》、《关于应志明转让东及股东授权部分股份给雷韩芳等9人的议案》、《安徽山河药用代表46人，代 2011 2010年辅料股份有限公司章程修正案》、《关于聘华普天健表股份 3,480 7 年4月年度股会计师事务所（北京）有限公司为公司2011年度财万股，占公司 29日东大会务审计机构的议案》、《关于拟征地131亩在开发区总股本的兴建年产11000吨新型药用辅料项目的议案》、《关 100%；表决结于张念朝请辞公司监事任职的议案》、《关于黄玉赋果：100%同意请辞公司监事任职的议案》、《关于补选公司第一届监事会监事的议案》、《公司2010年度独立董事述职报告》。出席会议的股东及股东授权 2011年代表46人，代 2011 第一次审议并通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司章表股份 3,480 8 年6月临时股程修正案》。万股，占公司 18日东大会总股本的 100%；表决结果：100%同意出席会议的股东及股东授权 2011年代表46人，代 2011 审议并通过了《关于补选倪小伟为公司董事的议第二次表股份 3,480 9 年8月案》、《关于童雪兮辞去公司监事任职的议案》、《关临时股万股，占公司 19日于补选杨志远为公司监事的议案》。东大会总股本的 100%；表决结果：100%同意出席会议的股东及股东授权 2011 2011年代表46人，代审议并通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司章年 12 第三次表股份 3,480 10 程修正案》、《关于董事监事参加定期会议补助的议月 21 临时股万股，占公司案》。日东大会总股本的 100%；表决结果：100%同意安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书审议并通过了《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案》、《关于本次发行的募集资金投资项目的议案》、《关于公司首次公开发行股票前滚存的未分配利润分配方案的议案》、《关于授权公出席会议的股司董事会办理本次申请首次公开发行股票并上市东及股东授权 2012年事宜的议案》、《关于本次发行上市决议有效期为十代表46人，代 2012 第一次二个月的议案》、《公司首次公开发行股票并上市后表股份 3,480 11 年1月临时股的利润分配政策》、《安徽山河药用辅料股份有限公万股，占公司 21日东大会司募集资金管理制度》、《安徽山河药用辅料股份有总股本的限公司章程（草案）》、《关于修订<安徽山河药用辅 100%；表决结料股份有限公司股东大会议事规则>的议案》、《关果：100%同意于修订<安徽山河药用辅料股份有限公司董事会议事规则>的议案》、《关于修订<安徽山河药用辅料股份有限公司监事会议事规则>的议案》。审议并通过了《公司2011年度董事会工作报告》、出席会议的股《公司2011年度监事会工作报告》、《公司2011年度东及股东授权财务决算报告》、《公司2012年度财务预算报告》、代表46人，代 2012 2011年《公司2011年度利润分配预案》、《关于聘华普天健表股份 3,480 12 年3月年度股会计师事务所（北京）有限公司为公司2012年度财万股，占公司 20日东大会务审计机构的议案》、《股东分红回报计划总股本的（2012-2016）》、《公司2011年度独立董事述职报 100%；表决结告》。果：100%同意出席会议的股东及股东授权审议并通过了《关于延长公司本次发行上市决议有 2012年代表46人，代 2012 效期的议案》、《以公司部分房产、土地使用权为抵第二次表股份 3,480 13 年8月押向淮南交通银行股份有限公司淮南分行申请临时股万股，占公司 2日 4000万元组合授信的议案》、《关于公司董事会换届东大会总股本的选举的议案》、《关于公司监事会换届选举的议案》。 100%；表决结果：100%同意审议并通过了《公司2012年度董事会工作报告》、出席会议的股《公司2012年度监事会工作报告》、《公司2012年度东及股东授权财务决算报告》、《公司2013年度财务预算报告》、代表46人，代 2013 2012年《公司2012年度利润分配预案》、《关于聘华普天健表股份 3,480 14 年4月年度股会计师事务所（北京）有限公司为公司2013年度财万股，占公司 13日东大会务审计机构的议案》、《关于再次延长公司本次发行总股本的上市决议有效期的议案》、《公司2012年度独立董事 100%；表决结述职报告》。果：100%同意审议并通过了《关于修订〈关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案〉的议案》、《关于 <关于上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳出席会议的股定股价的预案>的议案》、《关于公司首次公开发行东及股东授权股票并上市有关承诺及相关约束措施的议案》、《关代表46人，代 2014 2013年于修订〈公司首次公开发行股票并上市后的利润分表股份 3,480 15 年3月年度股配政策〉的议案》、《关于修订〈安徽山河药用辅料万股，占公司 16日东大会股份有限公司章程（草案）〉的议案》、《关于修订总股本的〈公司募集资金管理制度〉的议案》、《关于本次募 100%；表决结集资金到位后置换出的预先投入自筹资金的使用果：100%同意计划的议案》、《公司2013年度董事会工作报告》、《公司2013年度监事会工作报告》、《公司2013年度安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书财务决算报告》、《公司2014年度财务预算报告》、《公司2013年度利润分配预案》、《安徽山河药用辅料股份有限公司章程修正案》、《关于续聘华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2014年度财务审计机构的议案》、《公司2013年度独立董事述职报告》。审议并通过了《关于修订〈关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案〉的议案》、《关于出席会议的股修订<关于本次发行的募集资金投资项目的议案> 东及股东授权的议案》、《关于延长公司本次发行上市决议有效期 2014年代表46人，代 2014 的议案》、《关于修订〈安徽山河药用辅料股份有限第一次表股份 3,480 16 年8月公司章程（草案）〉的议案》、《关于修订〈安徽山临时股万股，占公司 28日河药用辅料股份有限公司股东大会议事规则〉的议东大会总股本的案》、《关于<安徽山河药用辅料股份有限公司股东 100%；表决结投票计票制度>的议案》、《关于<安徽山河药用辅料果：100%同意股份有限公司投资者投诉及纠纷处理制度>的议案》、《关于补选公司独立董事的议案》。出席会议的股东及股东授权 2014 2014年代表46人，代年 11 第二次审议并通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司章表股份 3,480 17 月 28 临时股程修正案》、《公司2015年度财务预算报告》。万股，占公司日东大会总股本的 100%；表决结果：100%同意出席会议的股东及股东授权代表46人，代表股份 3,480 万股，占公司总股本的 100%；表决结果：100%同意审议并通过了《公司2014年度董事会工作报告》、（其中《公司《公司2014年度监事会工作报告》、《公司2014年度 2015 2014年 2014年度利润财务决算报告》、《公司2014年度利润分配预案》、 18 年2月年度股分配预案》的《关于公司2014年董事、监事薪酬分配的议案》、 10日东大会中小股东表决《关于续聘华普天健会计师事务所（特殊普通合情况为：同意伙）为公司2015年度财务审计机构的议案》。 948.36 万股 , 占出席会议有表决权股份总数的 27.25% ；反对与弃权均占出席会议有表决权股份总数的0%） 2015年出席会议的股 2015 第一次东及股东授权 19 年2月审议并通过了《关于补选陶峰为公司董事的议案》。临时股代表46人，代 25日东大会表股份 3,480 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书万股，占公司总股本的 100%；表决结果：100%同意 2、董事会运作情况公司董事会由9名董事组成，设董事长1人，其中独立董事3人。自整体变更设立股份公司至本招股说明书签署日，公司董事会及其董事严格按照《公司法》、《证券法》、《公司章程》和《董事会议事规则》等规定忠实勤勉地履行职责，贯彻执行股东大会决议，该期间公司共召开29次董事会会议，历次会议的召开、议事、表决、决议等均按照《公司法》、《公司章程》和《董事会议事规则》的要求规范进行，对重大经营计划、投资方案，选聘高级管理人员，设立董事会专门委员会以及公司内部控制和管理制度的建立和完善等重大事宜作出了有效决议。上述董事会会议的具体情况如下：序召开会议董事出席会议主要决议内容号日期名称和表决情况选举尹正龙为董事长，聘任尹正龙为总经理，聘应到董事5人， 2009 一届一任胡浩为董事会秘书，聘任朱堂东为副总经理兼实到董事5人， 1 年8月次董事财务负责人，聘任潘立生、蔡士恒为副总经理，表决结果：同 2日会聘任余伟为总工程师。意票5票审议通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司增资的议案》、《安徽山河药用辅料股份有限公司章应到董事5人， 2009 一届二程（修订）》、《关于增选焦银旺为第一届董事会董实到董事5人， 2 年 12 次董事事的议案》、《关于股东大会授权董事会全权办理表决结果：同月1日会本次增资相关事宜的议案》，决定于2009年12月18 意票5票日召开公司2009年第一次临时股东大会，审议上述议案。审议通过了《关于聘盛明泉为公司独立董事的议案》、《关于聘周建平为公司独立董事的议案》、《关于聘宋民宪为公司独立董事的议案》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规应到董事6人， 2010 一届三则》、《独立董事任职及议事制度》、《关联交易决实到董事6人， 3 年1月次董事策制度》、《重大经营决策制度》、《董事会秘书工表决结果：同 1日会作规定》、《内部控制制度》、《信息披露管理制度》意票6票（上市前）、《总经理工作细则》、《关于设立山河医药科技发展有限公司的议案》等议案，决定于 2010年1月17日召开公司2010年第一次临时股东大会，提请审议需股东大会审批的事项。审议通过了《关于成立战略与投资委员会的议案》、《关于成立提名委员会的议案》、《关于成立应到董事9人， 2010 一届四审计委员会的议案》、《关于成立薪酬与考核委员实到董事9人， 4 年1月次董事会的议案》、《战略与投资委员会工作细则》、《提表决结果：同 18日会名委员会工作细则》、《薪酬与考核委员会工作细意票9票则》、《审计委员会工作细则》。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2010 年应到董事9人， 2010 审议通过了《关于公司设立审计部的议案》、《安第一次实到董事9人， 5 年2月徽山河药用辅料股份有限公司2010年度财务预算临时董表决结果：同 25日方案》。事会意票9票审议通过了《2009年度总经理工作报告》、《2009 年度财务决算报告》、《2009年度董事会工作报告》、《公司2009年度利润分配预案》、《关于独立应到董事9人， 2010 一届五董事年度津贴及公司高管报酬的议案》、《关于聘实到董事9人， 6 年4月次董事陶晓娟为审计部经理的预案》、《关于注销安徽山表决结果：同 8日会河医药营销有限责任公司的议案》、《关于召开意票9票 2009年年度股东大会及提请股东大会审议事项的议案》。审议通过了《内部审计制度》、《控股子公司管理应到董事9人， 2010 一届六制度》、《关于解聘蔡士恒副总经理职务的议案》，实到董事9人， 7 年9月次董事决定于2010年10月15日召开公司2010年第二次临表决结果：同 29日会时股东大会审议有关监事辞职、补选监事的议案。意票9票 2010 应到董事9人，一届七会议审议通过了《安徽山河药用辅料股份有限公年 12 实到董事9人， 8 次董事司章程修正案》，决定于2010年12月26日召开公司月 10 表决结果：同会 2010年第三次临时股东大会，审议上述议案。日意票9票审议通过了《公司2009年度董事会工作报告》、《2010年度总经理工作报告》、《公司2011年度财务预算报告》、《公司2010年度财务决算报告》、《公司2010年度利润分配预案》、《关于应志明转让部分股份给雷韩芳等9人的议案》、《安徽山河药用辅应到董事9人， 2011 一届八料股份有限公司章程修正案》、《关于调整公司高实到董事9人， 9 年4月次董事管报酬的议案》、《关于聘华普天健会计师事务所表决结果：同 8日会（北京）有限公司为公司2011年度财务审计机构意票9票的议案》、《关于拟征地131亩在开发区兴建年产 11000吨新型药用辅料等项目的议案》、《关于向中国银行淮南分行申请人民币300万元短期授信总量的议案》、《关于召开2010年年度股东大会及提请股东大会审议事项的议案》。应到董事9人， 2011 一届九审议通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司章实到董事9人， 10 年6月次董事程修正案》，决定于2011年6月18日召开公司2011 表决结果：同 2日会年第一次临时股东大会，审议上述议案。意票9票会议审议通过了《关于焦银旺辞去公司董事任职应到董事8人， 2011 一届十的议案》、《关于补选倪小伟为公司董事的议案》，实到董事8人， 11 年8月次董事决定于2011年8月19日召开公司2011年第二次临表决结果：同 3日会时股东大会，提请审议需股东大会审批的事项。意票8票审议通过了《关于自建年产2000吨羟丙甲项目的议案》、《关于增补倪小伟为公司董事会战略委员应到董事9人， 2011 一届十会的议案》、《安徽山河药用辅料股份有限公司章实到董事9人， 12 年 12 一次董程修正案》、《关于董事监事参加定期会议补助的表决结果：同月5日事会议案》、《公司治理自查报告》、《关于召集2011年意票9票第三次临时股东大会的议案》。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书审议通过了《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案》、《关于本次发行的募集资金投资项目的议案》、《关于公司首次公开发行股票前滚存的未分配利润分配方案的议案》、《关于授权公司董事会办理本次申请首次公开发行股票并上市事宜的议案》、《关于本次发行上市决议有应到董事9人， 2012 一届十效期为十二个月的议案》、《公司首次公开发行股实到董事9人， 13 年1月二次董票并上市后的利润分配政策》、《安徽山河药用辅表决结果：同 5日事会料股份有限公司募集资金管理制度》、《安徽山河意票9票药用辅料股份有限公司章程（草案）》、《关于修订 <安徽山河药用辅料股份有限公司股东大会议事规则>的议案》、《关于修订<安徽山河药用辅料股份有限公司董事会议事规则>的议案》、《关于召开安徽山河药用辅料股份有限公司2012年第一次临时股东大会的议案》。审议通过了《公司2011年度董事会工作报告》、《2011年总经理工作报告》、《公司2011年度财务决算报告》、《公司2012年度财务预算报告》、《公司2011年度利润分配预案》、《关于续聘华普天健应到董事9人， 2012 一届十会计师事务所（北京）有限公司为公司2012年度实到董事9人， 14 年2月三次董财务审计机构的议案》、《关于调整公司高管报酬表决结果：同 29日事会的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评价意票9票报告》、《股东分红回报计划（2012-2016）》、《关于召开2011年年度股东大会及提请股东大会审议事项的议案》。审议通过了《关于延长公司本次发行上市决议有效期的议案》、《以公司部分房产、土地使用权为应到董事9人， 2012 一届十抵押向淮南交通银行股份有限公司淮南分行申请实到董事9人， 15 年7月四次董 4000万元组合授信的议案》、《关于公司董事会换表决结果：同 16日事会届选举的议案》、《关于召开安徽山河药用辅料股意票9票份有限公司2012年第二次临时股东大会的议案》。应到董事9人， 2012 一届十审议通过了《关于审议公司2012年半年度财务报实到董事9人， 16 年7月五次董告的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评表决结果：同 27日事会价报告的议案》。意票9票审议通过了《关于选举公司董事长的议案》、《关于公司第二届董事会专门委员会人员组成的议应到董事9人， 2012 二届一案》、《关于聘任公司总经理的议案》、《关于聘任实到董事9人， 17 年8月次董事公司董事会秘书的议案》、《关于聘任公司副总经表决结果：同 2日会理等高级管理人员的议案》、《关于聘任公司审计意票9票部经理的议案》。 2012 应到董事9人，二届二审议通过了《关于公司增设储运部的议案》、《关年 12 实到董事9人， 18 次董事于聘任宋道才为公司副总经理的议案》、《公司月 21 表决结果：同会 2013 年度财务预算报告》。日意票9票审议通过了《公司 2012 年度董事会工作报告》、应到董事9人， 2013 二届三《公司 2012 年度总经理工作报告》、《公司 2012 实到董事9人， 19 年3月次董事年度财务决算报告》、《公司 2012 年度利润分配预表决结果：同 23日会案》、《关于续聘华普天健会计师事务所（北京）意票9票有限公司为公司 2013 年度财务审计机构的议案》、安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书《关于调整公司高管报酬的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评价报告》、《关于批准报出公司三年财务报告及相关专项报告的议案》、《关于再次延长公司本次发行上市决议有效期的议案》、《关于公司首次公开发行股票财务自查的报告》、《关于召开 2012 年年度股东大会及提请股东大会审议事项的议案》。应到董事9人， 2013 二届四审议通过了《关于审议公司 2013 年半年度财务报实到董事9人， 20 年8月次董事告的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评表决结果：同 10日会价报告的议案》。意票9票应到董事9人， 2013 二届五实到董事9人， 21 年8月次董事审议通过了《关于公司增设安全环保部的议案》。表决结果：同 23日会意票9票审议通过了《关于修订〈关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案〉的议案》、《关于<关于上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定股价的预案>的议案》、《关于公司首次公开发行股票并上市有关承诺及相关约束措施的议案》、《关于修订〈公司首次公开发行股票并上市后的利润分配政策〉的议案》、《关于修订〈安徽山河药用辅料股份有限公司章程（草案）〉的议案》、《关于修订〈公司募集资金管理制度〉的议案》、《关于批准报出公司近三年财务报告及相关应到董事9人， 2014 二届六专项报告的议案》、《关于本次募集资金到位后置实到董事9人， 22 年1月次董事换出的预先投入自筹资金的使用计划的议案》、表决结果：同 25日会《公司 2013 年度董事会工作报告》、《公司 2013 意票9票年度总经理工作报告》、《公司 2013 年度财务决算报告》、《公司 2014 年度财务预算报告》、《公司 2013 年度利润分配预案》、《关于调整公司高管报酬的议案》、《关于公司 2013 年内部控制有效性的自我评价报告》、《安徽山河药用辅料股份有限公司章程修正案》、《关于续聘华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2014 年度财务审计机构的议案》、《关于召开 2013 年年度股东大会及提请股东大会审议事项的议案》。审议通过了《关于修订〈关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案〉的议案》、《关于修订<关于本次发行的募集资金投资项目的议案>的议案》、《关于延长公司本次发行上市决议有效期的议案》、《关于修订〈安徽山河药用辅料股应到董事9人， 2014 二届七份有限公司章程（草案）〉的议案》、《关于修订〈安实到董事9人， 23 年7月次董事徽山河药用辅料股份有限公司股东大会议事规表决结果：同 31日会则〉的议案》、《关于<安徽山河药用辅料股份有限意票9票公司股东投票计票制度>的议案》、《关于<安徽山河药用辅料股份有限公司投资者投诉及纠纷处理制度>的议案》、《关于<安徽山河药用辅料股份有限公司信息披露管理制度（上市后适用）>的议案》、《关于批准报出公司最近三年一期财务报告安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书及相关专项报告的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评价报告的议案》、《关于补选公司独立董事的议案》、《关于召开公司 2014 年第一次临时股东大会的议案》。应到董事9人， 2014 二届八审议通过了《关于调整公司董事会提名委员会、实到董事9人， 24 年8月次董事审计委员会委员的议案》。表决结果：同 31日会意票9票 2014 应到董事9人，二届九审议通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司章年 11 实到董事9人， 25 次董事程修正案》、《公司2015年度财务预算报告》、《关月 12 表决结果：同会于召开公司2014年第二次临时股东大会的议案》。日意票9票 2014 应到董事9人，二届十年 12 审议通过了《关于公司执行 2014 年新修订和颁布实到董事9人， 26 次董事月 13 的企业会计准则的议案》。表决结果：同会日意票9票审议通过了《关于批准报出公司近三年财务报告及相关专项报告的议案》、《公司 2014 年度董事会工作报告》、公司 2014 年度总经理工作报告》、公司 2014 年度财务决算报告》、《公司 2014 年度利润分配预案》、《关于公司 2014 年董事、监事薪酬应到董事9人， 2015 二届十分配的议案》、《关于公司 2014 年高管薪酬分配的实到董事9人， 27 年1月一次董议案》、《关于 2015 年公司高管薪酬考核方案的议表决结果：同 20日事会案》、《关于公司 2014 年内部控制有效性的自我评意票9票价报告》、《关于续聘华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2015 年度财务审计机构的议案》、《关于召开 2014 年年度股东大会及提请股东大会审议事项的议案》。应到董事8人， 2015 二届十审议通过了《关于补选陶峰为公司董事的议案》、实到董事8人， 28 年2月二次董《关于召集 2015 年第一次临时股东大会的议案》。表决结果：同 9日事会意票8票应到董事9人， 2015 二届十审议通过了《增补陶峰为公司战略委员会委员的实到董事9人， 29 年2月三次董议案》。表决结果：同 28日事会意票9票 3、公司监事会运作情况公司监事会由 3 名监事组成，设监事会主席 1 人，职工代表监事 1 人。公司根据《公司法》、《公司章程》等有关法律法规制订了《监事会议事规则》，监事会规范运行。自整体变更设立股份公司至本招股说明书签署日，公司共召开 19 次监事会会议，历次会议的召开、议事、表决、决议等均按照《公司法》、《公司章程》和《监事会议事规则》的要求规范进行，对公司董事、高级管理人员履职情况，财务报告的编制，重要制度的建立以及重大经营决策等重大事宜实施了有效的监督。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书上述监事会会议的具体情况如下：序召开会议监事出席会议主要决议内容号日期名称和表决情况应到监事3人， 2009 一届一实到监事3人， 1 年8月次监事选举黄玉赋为公司监事会主席。表决结果：同 2日会意票3票审议通过了《关于周卫东请辞公司监事任职的议应到监事3人， 2010 一届二案》、《关于补选尤永胜为公司监事的议案》、《监事实到监事3人， 2 年1月次监事会议事规则》、《重大经营决策制度》、《关联交易决表决结果：同 1日会策制度》。意票3票应到监事3人， 2010 一届三审议通过了《公司2009年度监事会工作报告》、实到监事3人， 3 年4月次监事《2009年总经理工作报告》、《公司2009年度财务决表决结果：同 6日会算报告》、《公司2010年度财务预算报告》。意票3票应到监事3人， 2010 一届四会议审议通过了《关于尤永胜请辞公司监事任职的实到监事3人， 4 年9月次监事议案》、《关于补选张念朝为公司监事的议案》。表决结果：同 28日会意票3票审议通过了《公司2010年度监事会工作报告》、《2010年度总经理工作报告》、《公司2010年度财务决算报告》、《公司2011年度财务预算报告》、《关于应到监事3人， 2011 一届五张念朝请辞公司监事任职的议案》、《关于黄玉赋请实到监事3人， 5 年4月次监事辞公司监事任职的议案》、《关于补选公司第一届监表决结果：同 7日会事会监事的议案》、《关于聘华普天健会计师事务所意票3票（北京）有限公司为公司2011年度财务审计机构的议案》、《关于调整公司高管报酬的议案》。应到监事3人， 2011 一届六实到监事3人， 6 年4月次监事选举郑新阳为第一届监事会主席。表决结果：同 29日会意票3票应到监事3人， 2011 一届七审议通过了《关于童雪兮辞去公司监事任职的议实到监事3人， 7 年8月次监事案》、《关于提名杨志远为公司监事候选人的议案》。表决结果：同 3日会意票3票应到监事3人， 2012 一届八审议通过了《关于修订<安徽山河药用辅料股份有实到监事3人， 8 年1月次监事限公司监事会议事规则>的议案》、《公司首次公开表决结果：同 5日会发行股票并上市后的利润分配政策》。意票3票审议通过了《公司2011年度监事会工作报告》、《2011年总经理工作报告》、《公司2011年度财务决应到监事3人， 2012 一届九算报告》、《公司2012年度财务预算报告》、《关于续实到监事3人， 9 年2月次监事聘华普天健会计师事务所（北京）有限公司为公司表决结果：同 28日会 2012年度财务审计机构的议案》、《关于调整公司高意票3票管报酬的议案》、《股东分红回报计划（2012-2016）》。 2012 一届十应到监事3人， 10 年7月次监事审议通过了《关于公司监事会换届选举的议案》实到监事3人， 16日会表决结果：同安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书意票3票应到监事3人， 2012 一届十审议通过了《关于审议公司2012年半年度财务报告实到监事3人， 11 年7月一次监的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评价报表决结果：同 27日事会告的议案》。意票3票应到监事3人， 2012 二届一审议通过了《关于选举公司第二届监事会主席的议实到监事3人， 12 年8月次监事案》。表决结果：同 2日会意票3票 2012 应到监事3人，二届二年 12 实到监事3人， 13 次监事审议通过了《公司2013年度财务预算报告》。月 21 表决结果：同会日意票3票审议通过了《公司2012年度监事会工作报告》、《2012年总经理工作报告》、《公司2012年度财务决 2013 二届三实到监事3人，算报告》、《关于续聘华普天健会计师事务所（北京） 14 年3月次监事表决结果：同有限公司为公司2013年度财务审计机构的议案》、 23日会意票3票《关于调整公司高管报酬的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评价报告》。 2013 二届四审议通过了《关于审议公司 2013 年半年度财务报实到监事3人， 15 年8月次监事告的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评价表决结果：同 10日会报告的议案》。意票3票审议通过了《关于修订〈公司首次公开发行股票并上市后的利润分配政策〉的议案》、《公司 2013 年度监事会工作报告》、《2013 年总经理工作报告》、 2014 二届五实到监事3人，《公司 2013 年度财务决算报告》、《公司 2013 年度 16 年1月次监事表决结果：同利润分配预案》、《关于调整公司高管报酬的议案》、 25日会意票3票《关于公司内部控制有效性的自我评价报告》、《关于续聘华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2014 年度财务审计机构的议案》。 2014 二届六审议通过了《关于审议公司最近三年一期财务报告实到监事3人， 17 年7月次监事及相关专项报告的议案》、《关于公司内部控制有效表决结果：同 31日会性的自我评价报告的议案》。意票3票 2014 二届七实到监事3人，年 12 审议通过了《关于公司执行 2014 年新修订和颁布 18 次监事表决结果：同月 13 的企业会计准则的议案》。会意票3票日审议通过了《公司 2014 年度董事会工作报告》、《公司 2014 年度总经理工作报告》、《公司 2014 年度财 2015 二届八实到监事3人，务决算报告》、《公司 2014 年度利润分配预案》、《关 19 年1月次监事表决结果：同于公司 2014 年内部控制有效性的自我评价报告》、 20日会意票3票《关于续聘华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2015 年度财务审计机构的议案》。上述股东大会、董事会、监事会会议的召开及决议内容均合法有效，不存在董事或高级管理人员违反《公司法》及其他规定行使职权的情形。（三）独立董事制度的运行情况公司根据《公司法》等法律、法规、规章和《公司章程》制定了《独立董事安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书任职及议事制度》。公司独立董事的提名、选举、聘任均按照《独立董事任职及议事制度》执行。公司现有 3 名独立董事，占全部董事人数的 1/3 以上，均经股东大会会议聘任。自聘任以来，独立董事均能勤勉尽责、独立履行职责，在促进公司董事会决策科学性，规范关联交易，董事、高管人员选聘及其薪酬制度，切实维护中小股东权益以及保护公司整体利益等方面发挥了积极作用。独立董事履职或发表意见情况主要如下：序号日期发表意见或述职情况意见类型等 1 2010年4月8日对《关于高管薪酬的议案》发表意见同意票3票对《关于解聘蔡士恒副总经理职务的议案》发 2 2010年9月27日同意票3票表意见 3 2011年4月8日对《关于调整公司高管报酬的议案》发表意见同意票3票 4 2011年4月29日《公司2010年度独立董事述职报告》 - 对《关于补选倪小伟为公司董事的议案》发表 5 2011年8月3日同意票3票意见对《关于董事监事参加定期会议补助的议案》 6 2011年12月5日同意票3票发表意见对《公司首次公开发行股票并上市后的利润分 7 2012年1月5日同意票3票配政策》发表意见对《关于调整公司高管报酬的议案》、《股份分 8 2012年2月29日同意票3票红回报计划（2012-2016）》发表意见 9 2012年3月20日《公司2011年度独立董事述职报告》 - 对《关于公司董事会换届选举的议案》发表意 10 2012年7月16日同意票3票见对《关于聘任高级管理人员的独立意见》发表 11 2012年8月2日同意票3票意见对2009年1月1日以来与各关联方发生的关联 12 2012年8月2日同意票3票交易的公允性和程序的合规性发表意见对《关于聘任宋道才为公司副总经理的议案》 13 2012年12月21日同意票 3 票发表意见。 14 2013年3月23日对《关于调整公司高管报酬的议案》发表意见同意票3票 15 2013年4月13日《公司2012年度独立董事述职报告》 - 对2010年1月1日以来与各关联方发生的关联 16 2013年8月10日同意票3票交易的公允性和程序的合规性发表意见对2011年1月1日以来与各关联方发生的关联 17 2014年1月25日同意票3票交易的公允性和程序的合规性发表意见 18 2014年1月25日对《关于调整公司高管报酬的议案》发表意见同意票3票对《关于修订<公司首次公开发行股票并上市 19 2014年1月25日同意票3票后的利润分配政策>的议案》发表意见 20 2014年3月16日《公司2013年度独立董事述职报告》 - 对《关于修订〈关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案〉的议案》、《关于修 21 2014年7月31日同意票3票订〈关于本次发行的募集资金投资项目的议案〉的议案》、《关于补选公司独立董事的议案》安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书发表意见对2011年1月1日以来与各关联方发生的关联 22 2014年8月28日同意票3票交易的公允性和程序的合规性发表意见对《关于公司执行2014年新修订和颁布的企业 23 2014年12月13日同意票3票会计准则的议案》发表意见对2012年1月1日以来与各关联方发生的关联交易的公允性和程序的合规性发表意见，对《关于公司2014年董事、监事薪酬分配的议 24 2015年1月20日同意票3票案》、《关于公司2014年高管薪酬分配的议案》、《关于2015年公司高管薪酬考核方案的议案》发表意见对《关于补选陶峰为公司董事的议案》发表意 25 2015年2月9日同意票3票见（四）董事会秘书制度的运行情况为规范公司行为，保证公司董事会秘书能够依法行使职权，公司根据《公司法》和《公司章程》的规定，制定了《董事会秘书工作规定》。本公司董事会秘书为胡浩先生，其任职以来，严格按照《公司章程》和《董事会秘书工作规定》等相关制度的要求，认真负责本公司股东大会和董事会会议的筹备、文件保管以及本公司股权管理、信息披露等事宜。董事会秘书制度在公司运作中起到了积极的作用。（五）董事会专门委员会的人员构成及运行情况公司自 2010 年 1 月起，即在董事会下设战略与投资委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会，同时制定并执行《董事会战略与投资委员会工作细则》、《董事会提名委员会工作细则》、《董事会薪酬与考核委员会工作细则》、《董事会审计委员会工作细则》。 1、各专门委员会的人员构成战略与投资委员会现由尹正龙（主任委员）、周建平、刘涛、潘立生和陶峰等五名董事组成。提名委员会由周建平（主任委员）、尹正龙和安广实等三名董事组成，其中周建平和安广实为独立董事。薪酬与考核委员会由宋民宪（主任委员）、周建平和朱堂东等三名董事组成，其中宋民宪和周建平为独立董事。审计委员会由安广实（主任委员，会计专业人士）、宋民宪和尹正龙等三名董事组成，其中安广实和宋民宪为独立董事。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2、运行情况各董事会专门委员会成立后，均能严格按照《董事会议事规则》、《董事会战略与投资委员会工作细则》、《董事会提名委员会工作细则》、《董事会薪酬与考核委员会工作细则》、《董事会审计委员会工作细则》的有关规定履行职责。其中，审计委员会的运行情况具体如下：公司在审计委员会下设审计部，由其具体实施公司内部审计工作，检查公司经营的合法合规性和财务核算与管理的规范性，检查监督公司内部控制制度的建立和执行情况等，并向公司董事会审计委员会定期报告工作。审计委员会设立以来，主要对公司内部审计制度的建立和执行情况实施监督；审阅公司近年来的财务预算和财务决算报告等，并与公司经理层、审计的注册会计师进行必要的沟通；提议聘请外部审计机构；审核《公司内部控制有效性的自我评价报告》等。上述审计委员会会议情况主要如下：序会议召开日期会议主要审议事项表决情况号审议通过《关于公司设立审计部的议案》、《安徽 1 2010年2月21日山河药用辅料股份有限公司2010年度财务预算同意票3票方案》。审议通过《2009年度财务决算报告》、《审计委员 2 2010年4月3日同意票3票会2010年度第一季度工作报告》。审议通过《审计委员会2010年第二季度工作报 3 2010年7月10日同意票3票告》。审议通过《审计委员会2010年第三季度工作报 4 2010年10月10日同意票3票告》。审议通过《审计委员会2010年第四季度工作报 5 2011年1月10日告》、《审计委员会2010年度工作报告》、《审计委同意票3票员会2011年度工作计划》。审议通过《2010年度决算报告》、《关于聘华普天健会计师事务所（北京）有限公司为公司2011年 6 2011年4月5日同意票3票度财务审计机构的议案》、《审计委员会2011年第一季度工作报告》。审议通过《审计委员会2011年第二季度工作报 7 2011年7月10日同意票3票告》。审议通过《审计委员会2011年第三季度工作报 8 2011年10月10日同意票3票告》。审议通过《审计委员会2011年第四季度工作报告》、《审计委员会2011年度工作报告》、《审计委员会2012年度工作计划》、《公司2012年度财务预 9 2012年2月15日同意票3票算报告》、《公司2011年度财务决算报告》、《关于续聘华普天健会计师事务所（北京）有限公司为公司2012年度财务审计机构的议案》、《关于公司安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书内部控制有效性的自我评价报告》。审议通过《审计委员会2012年第一季度工作报 10 2012年4月16日同意票3票告》。审议通过《审计委员会2012年第二季度工作报告》、《公司2012年半年度财务报告》(初稿)、《关 11 2012年7月24日同意票3票于公司内部控制有效性的自我评价报告的议案》。审议通过《审计委员会2012年第三季度工作报 12 2012年12月7日同意票3票告》、《公司2013年度财务预算报告》。审议通过《审计委员会2012年第四季度工作报 13 2013年1月15日同意票3票告》。审议通过《审计委员会2012年度工作报告》、《审计委员会2013年度工作计划》、《公司2012年度财务决算报告》、《关于续聘华普天健会计师事务所 14 2013年3月23日同意票3票（北京）有限公司为公司2013年度财务审计机构的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评价报告》。审计通过《审计委员会 2013 年第一季度工作报 15 2013年4月19日同意票3票告》。审议通过《审计委员会2013年第二季度工作报告》、《公司2013年半年度财务报告》(初稿)、《关 16 2013年8月2日同意票3票于公司内部控制有效性的自我评价报告的议案》。审计通过《审计委员会2013年第三季度工作报 17 2013年10月26日同意票3票告》。审议通过《审计委员会2013年第四季度工作报告》、《审计委员会2013年度工作报告》、《审计委员会2014年度工作计划》、《公司2013年度财务决 18 2014年1月20日算报告》、《关于续聘华普天健会计师事务所（特同意票3票殊普通合伙）为公司2014年度财务审计机构的议案》、《关于公司2013年内部控制有效性的自我评价报告》。审议通过《审计委员会2014年第一季度工作报 19 2014年4月12日同意票3票告》。审议通过《审计委员会2014年第二季度工作报告》、《关于公司最近三年一期财务报告及相关专 20 2014年7月21日同意票3票项报告的议案》(初稿)、《关于公司内部控制有效性的自我评价报告的议案》。审议通过《审计委员会2014年第三季度工作报 21 2014年11月8日同意票3票告》、《公司2015年度财务预算报告》。审议通过《关于公司执行2014年新修订和颁布的 22 2014年12月13日同意票3票企业会计准则的议案》。审议通过《审计委员会2014年第四季度工作报告》、《审计委员会2014年度工作报告》、《审计委员会2015年度工作计划》、《公司2014年度财务决 23 2015年1月16日算报告》、《关于续聘华普天健会计师事务所（特同意票3票殊普通合伙）为公司2015年度财务审计机构的议案》、《关于公司2014年内部控制有效性的自我评价报告》。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书八、内部控制评价（一）公司管理层对内部控制制度的自我评估意见本公司管理层认为：公司根据《公司法》等法律法规及规范性文件，建立了较为完善的法人治理结构。公司股东大会、董事会、监事会和高级管理层能够按照公司制定的相关议事规则规范运作，建立了符合公司生产经营与管理相适应的规章制度，各职能部门既各司其职、各负其责，又能相互协作与配合，对公司各项业务的合法合规运行及经营风险的控制提供合理保证，因此，公司内部控制在所有重大方面是有效的。随着公司不断发展，公司的内控制度还将根据《企业内部控制基本规范》及相关规定进一步健全和完善，并在实际工作中全面、有效地贯彻执行，合理保证公司经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进公司发展战略的实现。（二）注册会计师对本公司内部控制的鉴证意见华普天健会计师事务所对本公司内部控制进行了审核，出具了会专字 [2015]0038号《内部控制鉴证报告》，认为：发行人根据财政部颁发的《企业内部控制基本规范》及相关规范建立的与财务报告相关的内部控制于2014年12月31 日在所有重大方面是有效的。九、公司最近三年合法、合规运作情况本公司及其董事、监事和高级管理人员严格按照《公司法》、《公司章程》及有关法律法规的规定开展业务经营及忠实勤勉履行职责，近三年不存在重大违法违规行为，也不存在被主管机关处罚的情况。主管发行人的工商、税务、环保、土地、食品药品监督、质量技术监督、安全生产监督管理、海关、出入境检验检疫、外汇管理、人力资源和社会保障、住房公积金管理中心等部门，均对公司近三年合法合规经营情况出具了证明文件，发行人亦没有这些行政主管部门法定网站公开披露的行政处罚记录。十、公司最近三年资金占用和对外担保情况（一）本公司建立并执行严格的资金管理制度和关联交易决策制度，近三年不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书垫款或者其他方式占用的情形。（二）本公司在《公司章程》中明确对外担保的审批权限和审议程序并严格执行，近三年不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形。十一、资金管理、对外投资与担保事项的相关规定以及报告期的执行情况发行人根据《公司法》等有关法律、法规、规章和规范性文件的规定，在《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《重大经营决策制度》、《财务管理制度》和《内部控制操作指南-资金管理流程图》中对公司的资金管理、对外投资与担保事项的审批权限和程序进行了明确规定。（一）制度安排 1、资金管理制度公司有关资金管理的现行规定主要如下：（1）资金预算管理公司《重大经营决策制度》第十六条规定：公司各业务部门、各子公司的资金收支，必须按规定编制年度资金预算，经公司财务部初审、财务总监复审，汇总呈报公司董事会审议由股东大会批准后执行。（2）资金筹集管理公司《财务管理制度》第八章规定：向银行等金融机构借款由财务部提出方案，财务部根据经批准的各部门收支计划编制资金计划，在预计公司将发生资金短缺时提出融资申请，拟定融资方案，报分管财务的副总经理审核后，报总经理批准。公司实行统一融资管理，借款和以其他方式筹集资金的权力集中在公司，其他任何部门无权对外借款和融资。（3）营运资金管理公司《内部控制操作指南-资金管理流程图》对公司的资金计划、银行账户、票据、库存现金、银行存款及款项支付等规定了一套完整的内部审批流程和权限，保证了日常营运资金管理的效率。除上述日常经营活动的资金管理外，《公司章程》还规定了对外投资、收购资产和委托理财等资金管理权限和程序，并制定有《公司募集资金管理制度》等。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2、对外投资管理制度（1）对外投资管理的基本原则和程序公司重大投资的内部控制应遵循合法、审慎、安全、有效的原则，控制投资风险、注重投资效益；在进行重大投资决策时，公司可聘请技术、经济、法律、财务等有关机构和专家提供专业服务和决策依据；董事会战略与投资委员会负责对公司重大投资项目的可行性、投资风险、投资回报等事宜进行专门研究和评估，监督重大投资项目的执行进展，如发现投资项目出现异常情况，应及时向公司董事会报告。（2）对外投资的审批权限公司《重大经营决策制度》中关于对外投资事项的主要规定如下： ①公司拟对外投资达到下列标准之一的，应当提交股东大会审议： A、交易涉及的资产总额占公司最近一期经审计总资产的 30%以上，该交易涉及的资产总额同时存在账面值和评估值的，以较高者作为计算依据； B、交易标的（如股权)在最近一个会计年度相关的营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入的 50%以上，且绝对金额超过 3,000 万元； C、交易标的（如股权)在最近一个会计年度相关的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的 50%以上，且绝对金额超过 300 万元； D、交易的成交金额（含承担债务和费用）占公司最近一期经审计净资产的 30%以上，且绝对金额超过 3,000 万元； E、交易产生的利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的 50%以上，且绝对金额超过 300 万元。 F、单笔委托理财金额占公司最近一期经审计净资产的 10%以上或委托理财总额占公司最近一期经审计净资产的 30%以上。上述指标计算中涉及的数据如为负值，取其绝对值计算。 ②公司发生的交易未达到前条规定标准的，且不属于总经理审批权限内的交易由董事会决定，并及时披露。 ③公司董事会授权总经理决定以下标准的本制度第二条所规定的公司交易，但总经理无权决定对外担保、委托理财及向其他企业投资事项： A、交易涉及的资产总额低于公司最近一期经审计总资产的 10%，该交易涉及的资产总额同时存在账面值和评估值的，以较高者作为计算数据；安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 B、交易标的（如股权)在最近一个会计年度相关的营业收入低于公司最近一个会计年度经审计营业收入的 10%； C、交易标的（如股权)在最近一个会计年度相关的净利润低于公司最近一个会计年度经审计净利润的 10%； D、交易的成交金额（含承担债务和费用）低于公司最近一期经审计净资产的 10%； E、交易产生的利润低于公司最近一个会计年度经审计净利润的 10%。上述指标计算中涉及的数据如为负值，取其绝对值计算。 3、对外担保管理制度公司《重大经营决策制度》中关于对外担保事项的主要规定如下： ①公司发生对外提供担保事项时，应当经董事会审议。 ②属于下列情形的，还应当在董事会审议通过后提交股东大会审议： A、单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产 10%的担保； B、公司及其控股子公司的对外担保总额，达到或超过公司最近一期经审计净资产 50%以后提供的任何担保； C、为资产负债率超过 70%的担保对象提供的担保； D、连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计总资产的 30%； E、连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计净资产的 50%且绝对金额超过 3,000 万元； F、对股东、实际控制人及其关联人提供的担保； G、公司章程规定的其他担保情形。（二）近三年执行情况近三年，公司的资金管理、对外投资和对外担保等严格执行上述制度及规定。报告期内，公司未发生对外投资和对外担保行为。十二、投资者权益保护制度本公司根据《公司法》、《证券法》等现行的法律、法规制定和完善了《公司章程》，并建立了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》和《监事会议事规则》、《董事会秘书工作规定》、《信息披露管理办法（上市前）》、《信息披露管理制度（上市后适用）》、《股东投票计票制度》、《投资者投诉及纠纷处理制度》、《关安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书联交易决策制度》和《重大经营决策制度》等系列规章制度，保障本公司股东有权依法享有获取公司信息、享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。其中：《信息披露管理制度（上市后适用）》就信息披露的基本原则、定期报告和临时报告的披露、信息披露流程、信息披露事务管理（含公司各部门及下属子公司的信息披露管理）、投资者关系活动和保密与责任追究等进行了明确规定，建立健全了内部信息披露制度和流程，保障投资者尤其是中小投资者依法获取公司信息。《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》和《监事会议事规则》，就“三会”的职权范围、召开次数、召开程序、召集权、提案权、表决程序和决议内容构成等进行了明确规定，保证投资者能够参与公司的重大决策，以及享有资产收益和选择管理者等权利。《股东大会议事规则》及《股东计票投票制度》还规定了：采取网络投票方式召开股东大会进行审议表决的法定事项；审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应当单独计票；股东大会选举两名以上董事、监事时实行累积投票制度等。公司《关联交易决策制度》就关联关系的界定、内容、实施权限及信息披露作出了明确规定，保证公司与关联方进行交易符合“三公”原则。同时，公司严格按照相关法律法规和《重大经营决策制度》等规定的权限，有效的地执行公司制定的对外投资制度和对外担保制度。公司还制定了《投资者投诉及纠纷处理制度》，用以规范投资者对于本公司信息披露、公司治理、投资者权益保护等相关投诉及纠纷事项的处理。此外，公司董事会秘书具体负责健全信息披露制度，接待来访、负责与股东的联系、回答股东的咨询，向股东及时提供公司公开资料，保证公司信息披露的及时性、合法性、真实性和完整性。公司董事会秘书联系地址为淮南经济技术开发区，办公室电话号码为 0554-2796116，传真号码为 0554-2796150。上述措施为公司股东，特别是中小投资者的合法权益提供了强有力的保护，有效保障了投资者的合法权益。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书第九节财务会计信息与管理层分析以下引用的财务数据，非经特别说明，均引自经审计的财务报告。本公司提醒投资者，除阅读本节所披露的财务会计信息与管理层分析外，还应关注审计报告全文，以获取全部的财务信息。一、财务报表（一）合并资产负债表单位：元项目 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 流动资产：货币资金 47,998,354.04 30,608,444.01 40,707,228.91 应收票据 28,705,778.82 16,221,010.14 12,437,112.47 应收账款 16,828,361.87 13,731,241.10 12,529,415.71 预付款项 2,188,780.37 2,486,236.50 6,279,240.85 其他应收款 1,534,260.60 1,898,831.27 1,894,453.60 存货 15,826,371.28 16,213,288.18 10,266,504.57 流动资产合计 113,081,906.98 81,159,051.20 84,113,956.11 非流动资产：固定资产 120,712,674.93 111,622,756.80 27,356,690.65 在建工程 2,030,982.15 9,613,660.80 69,900,812.01 无形资产 26,090,195.40 26,661,365.16 27,232,534.92 递延所得税资产 4,478,625.90 4,521,745.25 3,595,420.71 非流动资产合计 153,312,478.38 152,419,528.01 128,085,458.29 资产总计 266,394,385.36 233,578,579.21 212,199,414.40 流动负债：短期借款 - 2,300,000.00 - 应付票据 25,175,474.54 15,194,961.14 15,914,408.42 应付账款 21,071,077.56 25,604,701.35 39,156,678.97 预收款项 1,771,432.93 1,535,157.25 985,570.68 应付职工薪酬 1,756,681.18 1,427,563.07 1,153,542.56 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书应交税费 3,756,102.97 2,869,926.67 3,989,980.69 其他应付款 7,029,827.85 6,233,654.87 6,644,257.00 流动负债合计 60,560,597.03 55,165,964.35 67,844,438.32 非流动负债：递延收益 28,633,633.55 29,184,913.45 23,187,660.11 非流动负债合计 28,633,633.55 29,184,913.45 23,187,660.11 负债合计 89,194,230.58 84,350,877.80 91,032,098.43 所有者权益：股本 34,800,000.00 34,800,000.00 34,800,000.00 资本公积 22,216,949.30 22,216,949.30 22,216,949.30 盈余公积 14,308,455.68 10,906,890.57 7,458,601.05 未分配利润 105,874,749.80 81,303,861.54 56,691,765.62 归属于母公司所有者权益 177,200,154.78 149,227,701.41 121,167,315.97 合计所有者权益合计 177,200,154.78 149,227,701.41 121,167,315.97 负债和所有者权益总计 266,394,385.36 233,578,579.21 212,199,414.40 （二）合并利润表单位：元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度一、营业总收入 239,393,819.37 212,890,537.63 183,880,565.67 其中：营业收入 239,393,819.37 212,890,537.63 183,880,565.67 二、营业总成本 204,195,893.81 174,005,874.29 150,454,988.95 其中：营业成本 162,781,573.46 139,179,461.59 117,855,802.80 营业税金及附加 1,793,342.12 841,271.15 1,149,374.76 销售费用 19,812,251.26 18,214,998.39 16,252,151.35 管理费用 19,724,043.21 15,588,422.55 15,188,258.92 财务费用 -156,844.52 5,242.52 -247,062.89 资产减值损失 241,528.28 176,478.09 256,464.01 加：公允价值变动收益 - - 投资收益 116,245.25 - - 其中：对联营企业和合营 - - - 企业的投资收益三、营业利润 35,314,170.81 38,884,663.34 33,425,576.72 加：营业外收入 5,614,420.61 2,293,839.02 4,025,613.46 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书减：营业外支出 155,705.92 391,461.84 126,603.55 其中：非流动资产处置损 90,585.92 104,596.21 117,703.55 失四、利润总额 40,772,885.50 40,787,040.52 37,324,586.63 减：所得税费用 5,840,432.13 5,766,655.08 5,161,605.32 五、净利润 34,932,453.37 35,020,385.44 32,162,981.31 归属于母公司所有者的净 34,932,453.37 35,020,385.44 32,162,981.31 利润少数股东损益 - - - 六、其他综合收益的税后净 - - - 额七、综合收益总额 34,932,453.37 35,020,385.44 32,162,981.31 归属于母公司所有者的综 34,932,453.37 35,020,385.44 32,162,981.31 合收益总额归属于少数股东的综合收益 - - - 总额八、每股收益 - （一）基本每股收益 1.00 1.01 0.92 （二）稀释每股收益 1.00 1.01 0.92 （三）合并现金流量表单位：元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金 186,580,730.31 163,933,811.25 135,195,117.12 收到其他与经营活动有关的现金 5,407,365.85 2,090,805.01 3,938,303.10 经营活动现金流入小计 191,988,096.16 166,024,616.26 139,133,420.22 购买商品、接受劳务支付的现金 85,228,091.34 82,217,852.99 60,033,608.14 支付给职工以及为职工支付的现 25,224,999.50 19,943,237.92 14,596,909.61 金支付的各项税费 23,063,753.51 17,143,047.51 17,208,672.01 支付其他与经营活动有关的现金 21,643,630.60 20,831,163.61 20,880,165.41 经营活动现金流出小计 155,160,474.95 140,135,302.03 112,719,355.17 经营活动产生的现金流量净额 36,827,621.21 25,889,314.23 26,414,065.05 二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金 21,000,000.00 - - 取得投资收益收到的现金 116,245.25 - - 处置固定资产、无形资产和其他 184,191.60 15,277.79 112,429.91 长期资产收回的现金净额收到其他与投资活动有关的现金 1,260,430.95 6,466,818.59 22,374,616.45 投资活动现金流入小计 22,560,867.80 6,482,096.38 22,487,046.36 购建固定资产、无形资产和其他 11,665,362.31 37,796,395.51 37,726,519.90 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书长期资产支付的现金投资支付的现金 21,000,000.00 - - 支付其他与投资活动有关的现金 - - 750,000.00 投资活动现金流出小计 32,665,362.31 37,796,395.51 38,476,519.90 投资活动产生的现金流量净额 -10,104,494.51 -31,314,299.13 -15,989,473.54 三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金 - - - 取得借款收到的现金 - 2,300,000.00 - 收到其他与筹资活动有关的现金 - - 3,012,338.39 筹资活动现金流入小计 - 2,300,000.00 3,012,338.39 偿还债务支付的现金 2,300,000.00 - - 分配股利、利润或偿付利息支付 7,033,216.67 6,973,800.00 6,960,000.00 的现金筹资活动现金流出小计 9,333,216.67 6,973,800.00 6,960,000.00 筹资活动产生的现金流量净额 -9,333,216.67 -4,673,800.00 -3,947,661.61 四、汇率变动对现金及现金等价 - - - 物的影响五、现金及现金等价物净增加额 17,389,910.03 -10,098,784.90 6,476,929.90 加：期初现金及现金等价物余额 30,608,444.01 40,707,228.91 34,230,299.01 六、期末现金及现金等价物余额 47,998,354.04 30,608,444.01 40,707,228.91 二、合并财务报表的编制方法及报告期合并范围的变化凡本公司能够控制的子公司（以下简称“纳入合并范围的公司”）都纳入合并范围；以母公司和纳入合并范围公司调整后的财务报表为基础，按照权益法调整对纳入合并范围公司的长期股权投资后，由母公司编制；合并报表范围内母公司与纳入合并范围的公司、纳入合并范围的公司相互之间发生的内部交易、资金往来在合并时予以抵销。报告期内，公司的合并财务报表范围未发生变化。三、注册会计师的审计意见类型本公司委托华普天健会计师事务所审计了公司 2014 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日和 2012 年 12 月 31 日的合并资产负债表及母公司资产负债表，2014 年度、2013 年度和 2012 年度的合并利润表及母公司利润表、合并股东权益变动表及母公司股东权益变动表、合并现金流量表及母公司现金流量表以及财务报表附注。华普天健会计师事务所出具了标准无保留意见的会审字[2015]0037 号《审计报告》。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书四、经营业绩的主要影响因素分析（一）行业政策及规范化程度近些年，我国药用辅料行业的发展进程和发展速度明显受到行业发展与监管政策的影响，专业药用辅料生产企业在政策支持、法制化和规范化要求不断提高的背景下获得了较快发展。目前，我国已重视药用辅料的行业监管，并意识到药用辅料的质量性能成为制约我国医药产业发展的“瓶颈”，提出要加强新型药用辅料的开发和应用，提高药品质量、改善药品性能、保障用药安全。因此，未来公司药用辅料业务发展具有良好前景。但若未来该行业的发展政策或监管环境发生重大调整，将直接影响本公司的经营业绩。（二）生产规模和产品产能在我国医药工业持续快速发展，以及客户对药用辅料的专业化、高质量要求不断提高的背景下，我国药用辅料的市场需求规模持续扩大。本公司作为专业化的辅料生产企业，在新厂区建设之前，受制于资金和场地、设备等限制，公司在生产规模、部分产品产能和生产利润率上受到了一定限制，也影响到公司业绩的增长幅度。未来，随着新厂区生产线的逐步量产及募投项目的续建，公司的产品销售规模和利润水平也将逐步提高。不过，在新项目投产初期，也可能存在因投资规模大、折旧摊销等费用过快上升而带来短期内的利润下降。（三）主要原材料成本波动影响公司营业成本的最主要因素是原材料成本。报告期内，原材料成本占生产成本的比例分别为 76.53%、83.90%和 86.56%，且主要生产原料为农林产品木浆、精制棉、玉米淀粉或马铃薯淀粉、化学产品硬脂酸，以及外购的辅料粗品。虽然公司的产品定价是以成本为基础的，但如果这些原材料或粗品的价格出现短期大幅变化，将对公司的利润水平造成较大影响。具体分析参见本招股说明书“重大事项提示”之“三、（二）主要原材料和辅料粗品价格波动的风险”相关内容。（四）人工成本人工成本也是影响公司营业成本和期间费用的主要因素。报告期内，公司不断改善员工薪酬及福利待遇，支付的职工薪酬等分别为 2,522.50 万元、1,994.32 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书万元和 1,459.69 万元，呈现逐年增加趋势。尽管目前人工费用在营业成本中的占比不高，但在行业生产机械化、自动化程度不高的现状下，未来人工成本的刚性过快上涨，也会公司经营业绩构成一定影响。（五）技术和产品研发因素为提高药品质量和改善药品性能（如：实现国产药品与进口药的一致性等），新型药用辅料和现有药用辅料的规格化、系列化的研究开发，以及生产技术和工艺的改进等，都需要公司持续加大研发投入。新产品、新规格和高附加值产品的成功开发，可以增强公司的竞争力，增加收入水平和盈利能力，但开发失败也会使得公司承担较高费用、削弱当期盈利水平。五、财务报告审计基准日后的相关财务信息和经营情况本财务报审计基准日至本招股说明书签署日，公司的经营状况良好，未发生重大变化或导致公司经营业绩异常波动的重大不利因素。公司的经营模式、主要原材料的采购规模及采购价格、主要产品的生产、销售规模及销售价格、主要客户及供应商的构成、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项均未发生重大变化。六、报告期内的主要会计政策和会计估计本公司执行《企业会计准则》及其具体准则，并自 2014 年 7 月 1 日起，按照财政部发布的《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》（修订）、《企业会计准则第 9 号—职工薪酬》（修订）、《企业会计准则第 30 号—财务报表列报》（修订）、《企业会计准则第 33 号—合并财务报表》（修订）、《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》（修订）、《企业会计准则第 39 号—公允价值计量》、《企业会计准则第 40 号—合营安排》、《企业会计准则第 41 号——在其他主体中权益的披露》等 8 项会计准则进行核算与披露，并对有关会计政策进行变更。本次执行该等新企业会计准则对本公司 2012 年度、2013 年度的资产总额、负债总额、净资产及净利润无影响。除上述会计政策变更之外，公司执行的其他会计政策，以及会计估计未发生变更。公司执行的主要会计政策和会计估计如下：（一）收入确认和计量方法安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 1、销售商品收入本公司销售商品的收入，在下列条件均能满足时予以确认：（1）公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购买方；（2）公司既没有保留与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；（3）收入的金额能够可靠地计量；（4）相关的经济利益很可能流入企业；（5）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。本公司主要从事药用辅料的生产、销售，具体经营模式与一般产品制造企业基本相同，产品销售模式以直接销售为主，同时涉及少量买断模式的经销。直销模式和经销模式的收入确认政策相同，具体销售流程及其收入确认标准具体如下： ①国内销售业务境内现销业务的流程：签订合同→确认收款→组织发货→客户签收→开具发票。境内赊销业务的流程：批准赊销→签订合同→组织发货→客户签收→开具发票→货款回收。在同时具备下列条件后确认国内销售收入：A、根据与客户签订的销售合同或客户订单的规定，完成相关产品生产，经检验合格后组织发货，取得客户签收单或确认，并开具发票；B、产品销售收入的货款金额已确定，款项已收讫或预计可以收回；C、发出产品的单位成本能够合理计算。 ②境外销售业务境外业务流程：签订合同→确认收款（部分或全款）→组织发货→报关→ 装船→开具发票→取得提单→传寄提单→货款回收。在同时具备下列条件后确认境外销售收入：A、根据与客户签订的出口销售协议或客户订单的规定，完成相关产品生产，经检验合格后向海关报关出口，取得报关单，并取得提单（运单）；B、产品出口收入的货款金额已确定，款项已收讫或预计可以收回，并开具出口销售发票；C、出口产品的单位成本能够合理计算。 ③发行人销售退回、返利等特殊业务的核算方法安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 A、销售退回的流程及确认冲减收入时点销售退回的流程：收集客户投诉信息→填写及审批退货通知单→收回退货商品→开具发票（客户将原发票退回的，未报税发票予以作废，已报税发票，开具相应的红字发票；客户不将原发票退回的，客户到税务部门取得《开具红字增值税专用发票通知单》，据以开具红字发票）。销售退回业务在收到退货通知单、开具发票（红字）时，冲减退回月份销售收入。 B、发行人向客户提供的销售返利，在返利条件成就时，记入当期销售费用。（报告期内，发行人不存在因客户采购金额达到约定条件的返利情形） 2、让渡资产使用权收入与交易相关的经济利益很可能流入企业，收入的金额能够可靠地计量时，分别下列情况确定让渡资产使用权收入金额： ①利息收入金额，按照他人使用本公司货币资金的时间和实际利率计算确定。 ②使用费收入金额，按照有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。（二）生产成本划分和归集，以及营业成本的结转生产成本由原材料、燃料动力、车间人员工资、辅助人员工资、车间经费（维修费）、折旧费、人员社保费构成。 1、原材料成本划分归集流程车间按产品开具领料单→车间主任审核领料单→车间统计员将领料单录入金蝶存货系统→生产部统计人员审核领料单→仓库发货、车间领料→月末仓库将领料单及收发存报表交与财务成本会计人员复核，金蝶系统按加权平均法自动计算耗用材料价格，并自动归集分配到领料的产品品种中。 2、能源及动力成本划分归集流程能源及动力成本主要是电费和蒸汽。按车间和部门配置电表、蒸汽流量表→ 月末工程部抄表并提供耗用报表→财务成本会计按车间将耗用数据录入金蝶成本管理系统→金蝶成本管理系统按各产品工时自动将能源及动力成本分配到各个产品。 3、车间人员工资划分归集流程安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书生产部统计人员编制工资表→分管领导及总经理审核→财务成本会计按车间将工资数据录入金蝶成本管理系统→金蝶成本管理系统按各产品工时自动将工资成本分配到各个产品。 4、辅助人员工资划分归集流程人事部统计人员编制工资表→分管领导及总经理审核→财务成本会计按车间将工资数据录入金蝶成本管理系统→金蝶成本管理系统按各产品工时自动将工资成本分配到各个产品。 5、车间经费（含维修费）划分归集流程车间经费是生产车间日常发生的修理及保养费用等，主要是车间领用物料的费用。车间开具领料单→车间主任审核领料单→仓库根据领料单发货并按车间录入金蝶存货系统→月末仓库将领料单及收发存报表交与财务成本会计人员复核，金蝶系统按加权平均法自动计算耗用材料价格，并自动归集到生产车间→金蝶成本管理系统按各产品工时自动将车间经费分配到各个产品。 6、折旧费用划分归集流程将固定资产实际使用部门录入金蝶 K3 系统固定资产模块→每月末系统自动计算各固定资产计提折旧金额→财务经理审核折旧金额→成本会计从金蝶固定资产系统自动核算引入金蝶成本管理系统→系统自动按生产车间产品耗用的工时分配至产品中。 7、人员社保费划分归集流程财务成本会计根据人事部每月交纳社会保险费的名单，按人员所在部门录入金蝶成本管理系统，系统自动按生产车间产品耗用的工时分配至产品中。（注：上述产品的工时消耗定额由公司生产部根据各产品生产步骤合理测定）（三）金融资产和金融负债 1、金融资产的分类及其初始确认和后续计量（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要是指本公司为了近期内出售而持有的股票、债券、基金以及不作为有效套期工具的衍生工具。包括交易性金融资产和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书这类资产在初始计量时按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交易费用在发生时计入当期损益。支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息，单独确认为应收项目。在持有期间取得利息或现金股利，确认为投资收益。资产负债表日，本公司将这类金融资产以公允价值计量且其变动计入当期损益。这类金融资产在处置时，其公允价值与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动损益。（2）持有至到期投资主要是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且本公司具有明确意图和能力持有至到期的国债、公司债券等。这类金融资产按照取得时的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。支付价款中包含的已到付息期但尚未发放的债券利息，单独确认为应收项目。持有至到期投资在持有期间按照摊余成本和实际利率计算确认利息收入，计入投资收益。处置持有至到期投资时，将所取得价款与该投资账面价值之间的差额计入投资收益。（3）应收款项应收款项包括应收账款和其他应收款等。应收账款是指本公司销售商品或提供劳务形成的应收款项。应收账款按从购货方应收的合同或协议价款作为初始确认金额。（4）可供出售金融资产主要是指本公司没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项的金融资产。可供出售金融资产按照取得该金融资产的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。支付的价款中包含的已到付息期但尚未领取的债券利息或已宣告但尚未发放的现金股利，单独确认为应收项目。可供出售金融资产持有期间取得的利息或现金股利计入投资收益。资产负债表日，可供出售金融资产以公允价值计量且公允价值变动计入资本公积。处置可供出售金融资产时，将取得的价款与该金融资产账面价值之间差额计入投资收益；同时，将原计入所有者权益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额转出，计入投资收益。 2、金融负债的分类及其初始确认和后续计量（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书负债和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。这类金融负债初始确认时以公允价值计量，相关交易费用直接计入当期损益，资产负债表日将公允价值变动计入当期损益。（2）其他金融负债，是指以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以外的金融负债。 3、主要金融资产和金融负债的公允价值确定方法（1）存在活跃市场的金融资产或金融负债，采用活跃市场中的报价来确定公允价值；（2）金融工具不存在活跃市场的，本公司采用估值技术确定其公允价值。 4、金融资产的转移（1）已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方时终止对该项金融资产的确认。 ①金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项的差额计入当期损益： A、所转移金融资产的账面价值。 B、因转移而收到的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额（涉及转移的金融资产为可供出售金融资产的情形）之和。 ②金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分（在此种情况下，所保留的服务资产视同未终止确认金融资产的一部分）之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益： A、终止确认部分的账面价值。 B、终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为可供出售金融资产的情形）之和。（2）金融资产转移不满足终止确认条件的，继续确认该金融资产，将所收到的对价确认为一项金融负债。 5、金融负债的终止确认金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。 6、金融资产减值测试方法及减值准备计提方法（1）本公司在有以下证据表明该金融资产发生减值的，计提减值准备： ①发行方或债务人发生严重财务困难； ②债务人违反了合同条款，如偿付利息或本金发生违约或逾期等； ③债权人出于经济或法律等方面的考虑，对发生财务困难的债务人作出让步； ④债务人可能倒闭或进行其他财务重组； ⑤因发行方发生重大财务困难，该金融资产无法在活跃市场继续交易； ⑥无法辨认一组金融资产中的某项资产的现金流量是否已经减少，但根据公开的数据对其进行总体评价后发现，该组金融资产自初始确认以来的预计未来现金流量确已减少且可计量； ⑦债务人经营所处的技术、市场、经济或法律环境等发生重大不利变化，使权益工具投资人可能无法收回投资成本； ⑧权益工具投资的公允价值发生严重或非暂时性下跌； ⑨其他表明金融资产发生减值的客观证据。 (2)本公司在资产负债表日分别不同类别的金融资产采取不同的方法进行减值测试，并计提减值准备： ①持有至到期投资：在资产负债表日本公司对于持有至到期投资有客观证据表明其发生了减值的，根据其账面价值与预计未来现金流量（不包括尚未发生的未来信用损失）现值之间差额计算确认减值损失。对持有至到期投资确认减值损失后，如有客观证据表明该持有至到期投资价值已恢复，且客观上与确认该损失后发生的事项有关（如债务人的信用评级已提高等），原确认的减值损失予以转回，计入当期损益。 ②可供出售金融资产：在资产负债表日本公司对可供出售金融资产的减值情况进行分析，判断该项金融资产公允价值是否持续下降。通常情况下，如果可供出售金融资产的期末公允价值相对于成本的下跌幅度已达到或超过 50%，或者持续下跌时间已达到或超过 12 个月，在综合考虑各种相关因素后，预期这种下降趋势属于非暂时性的，可以认定该可供出售金融资产已发生减值，确认减值损失。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书可供出售金融资产发生减值的，在确认减值损失时，将原直接计入所有者权益的公允价值下降形成的累计损失一并转出，计入资产减值损失。对于可供出售权益工具投资发生的减值损失，不得通过损益转回。对于已确认减值损失的可供出售债务工具，在随后的会计期间公允价值已上升且客观上与确认原减值损失确认后发生的事项有关的，原确认的减值损失予以转回，计入当期损益。 ③应收款项：在资产负债表日对应收款项的账面价值进行检查，有客观证据表明其发生减值的，计提减值准备。具体计提方法和标准如下： A、单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项单项金额重大的判断依据或金额标准：本公司将单项金额在 50 万元以上的应收账款，单项金额在 10 万元以上的其他应收款确定为单项金额重大的应收款项。单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法：对于单项金额重大的应收款项，单独进行减值测试。有客观证据表明其发生了减值的，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，并据此计提相应的坏账准备。 B、按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项确定组合的依据：对单项金额重大单独测试未发生减值的应收款项会同单项金额不重大的应收款项，本公司以账龄作为信用风险特征组合。按组合计提坏账准备的计提方法：账龄分析法。根据以前年度按账龄划分的各段应收款项实际损失率作为基础，结合现时情况确定本年各账龄段应收款项组合计提坏账准备的比例，据此计算本年应计提的坏账准备。各账龄段应收款项组合计提坏账准备的比例具体如下：账龄分类坏账准备计提比例 1 年以内（含 1 年） 5% 1-2 年 10% 2-3 年 20% 3-4 年 40% 4-5 年 80% 5 年以上 100% C、单项金额不重大但单项计提坏账准备的应收款项对单项金额不重大但已有客观证据表明其发生了减值的应收款项，按账龄分安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书析法计提的坏账准备不能反映实际情况，本公司单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，并据此计提相应的坏账准备。（四）存货的核算方法 1、存货的分类存货是指本公司在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等，包括原材料、在产品、库存商品、周转材料等。 2、发出存货的计价方法：发出时按加权平均法计价。 3、存货的盘存制度：采用永续盘存制，每年至少盘点一次，盘盈及盘亏金额计入当年度损益。 4、存货跌价准备的计提方法：资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。在确定存货的可变现净值时，以取得的可靠证据为基础，并且考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素: （1）产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，以合同价格作为其可变现净值的计量基础；如果持有存货的数量多于销售合同订购数量，超出部分的存货可变现净值以一般销售价格为计量基础。用于出售的材料等，以市场价格作为其可变现净值的计量基础。（2）需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。如果用其生产的产成品的可变现净值高于成本，则该材料按成本计量；如果材料价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本，则该材料按可变现净值计量，按其差额计提存货跌价准备。（3）存货跌价准备一般按单个存货项目计提；对于数量繁多、单价较低的存货，按存货类别计提。（4）资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。 5、周转材料的摊销方法：低值易耗品和包装物在领用时采用一次转销法。（五）长期股权投资的核算方法 1、初始投资成本确定分别下列情况对长期股权投资进行初始计量：（1）企业合并形成的长期股权投资，按照下列规定确定其初始投资成本： ①同一控制下的企业合并，合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益；同一控制下的企业合并，合并方以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。 ②非同一控制下的企业合并，以购买日为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值确定为合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。合并方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。（2）除企业合并形成的长期股权投资以外，其他方式取得的长期股权投资，按照下列规定确定其初始投资成本： ①以支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为投资成本。初始投资成本包括与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出； ②以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本； ③通过非货币性资产交换取得的长期股权投资，如果该项交换具有商业实质安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书且换入资产或换出资产的公允价值能可靠计量，则以换出资产的公允价值和相关税费作为初始投资成本，换出资产的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益；若非货币资产交换不同时具备上述两个条件，则按换出资产的账面价值和相关税费作为初始投资成本。 ④通过债务重组取得的长期股权投资，按取得的股权的公允价值作为初始投资成本，初始投资成本与债权账面价值之间的差额计入当期损益。 2、后续计量及损益确认方法本公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算；对联营企业和合营企业的长期股权投资采用权益法核算。（1）成本法采用成本法核算的长期股权投资，追加或收回投资时调整长期股权投资的成本；被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。（2）权益法按照权益法核算的长期股权投资，一般会计处理为：本公司长期股权投资的投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。本公司按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；本公司按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认净资产的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会计政策及会计期间与本公司不一致的，应按照本公司的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益等。本公司与联营企业及合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本公司的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。本公司与被投资单位发生的未实现内部交易损失属于资产减值损失的，应全额确认。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但不构成控制的，按照原持有的股权投资的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算的初始投资成本。原持有的股权投资分类为可供出售金融资产的，其公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动应当转入改按权益法核算的当期损益。因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权改按其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值计量，公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。 3、确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的依据（1）存在以下一种或几种情况时，确定对被投资单位具有共同控制： ①任何一个合营方均不能单独控制合营企业的生产经营活动； ②涉及合营企业基本经营活动的决策需要各合营方一致同意； ③各合营方可能通过合同或协议的形式任命其中的一个合营方对合营企业的日常活动进行管理,但其必须在各合营方已经一致同意的财务和经营政策范围内行使管理权。当被投资单位处于法定重组或破产中，或者在向投资方转移资金的能力受到严格的长期限制情况下经营时，通常投资方对被投资单位可能无法实施共同控制。但如果能够证明存在共同控制，合营各方仍按照长期股权投资准则的规定采用权益法核算。（2）存在以下一种或几种情况时，确定对被投资单位具有重大影响： ①在被投资单位的董事会或类似权力机构中派有代表； ②参与被投资单位的政策制定过程,包括股利分配政策等的制定； ③与被投资单位之间发生重要交易； ④向被投资单位派出管理人员； ⑤向被投资单位提供关键技术资料； 4、长期股权投资减值测试方法及减值准备计提方法本公司在资产负债表日对长期股权投资进行逐项检查，根据被投资单位经营政策、法律环境、市场需求、行业及盈利能力等的各种变化判断长期股权投资是否存在减值迹象。当长期股权投资可收回金额低于账面价值时，将可收回金额低安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书于长期股权投资账面价值的差额作为长期股权投资减值准备予以计提。资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。（六）固定资产的核算方法 1、固定资产的确认条件固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的使用年限超过一年的单位价值较高的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时，按取得时的实际成本予以确认：（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业。（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。固定资产发生的后续支出，符合固定资产确认条件的计入固定资产成本；不符合固定资产确认条件的在发生时计入当期损益。 2、各类固定资产的折旧方法本公司从固定资产达到预定可使用状态的次月起按年限平均法计提折旧，按固定资产的类别、估计的经济使用年限和预计的净残值率分别确定折旧年限和年折旧率如下：项目折旧年限（年）残值率（%）年折旧率（%）房屋及建筑物 20-40 5 2.38-4.75 机器设备 5-10 5 9.50-19.00 公用设施 10-20 5 4.75-9.50 运输工具 4-10 5 9.50-23.75 检测仪器 5-10 5 9.50-19.00 办公设施 4-5 5 19.00-23.75 对于已经计提减值准备的固定资产，在计提折旧时扣除已计提的固定资产减值准备。每年年度终了，公司对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。使用寿命预计数与原先估计数有差异的，调整固定资产使用寿命。 3、减值测试方法及减值准备计提方法本公司在资产负债表日对各项固定资产进行判断，当存在减值迹象，估计可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。资产减值损失一经安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书确认，在以后会计期间不再转回。当存在下列迹象的，按固定资产单项项目全额计提减值准备：（1）长期闲置不用，在可预见的未来不会再使用，且已无转让价值的固定资产；（2）由于技术进步等原因，已不可使用的固定资产；（3）虽然固定资产尚可使用，但使用后产生大量不合格品的固定资产；（4）已遭毁损，以至于不再具有使用价值和转让价值的固定资产；（5）其他实质上已经不能再给公司带来经济利益的固定资产。（七）在建工程的核算方法 1、在建工程的类别：以立项项目分类核算 2、在建工程结转为固定资产的标准和时点在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的全部支出，作为固定资产的入账价值。包括建筑费用、机器设备原价、其他为使在建工程达到预定可使用状态所发生的必要支出以及在资产达到预定可使用状态之前为该项目专门借款所发生的借款费用及占用的一般借款发生的借款费用。本公司在工程安装或建设完成达到预定可使用状态时将在建工程转入固定资产。所建造的已达到预定可使用状态、但尚未办理竣工决算的固定资产，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，并按本公司固定资产折旧政策计提固定资产的折旧，待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。 3、在建工程减值测试方法及计提方法本公司于资产负债表日对在建工程进行全面检查，如果有证据表明在建工程已经发生了减值，估计可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。存在下列一项或若干项情况的，对在建工程进行减值测试：（1）长期停建并且预计在未来 3 年内不会重新开工的在建工程；（2）所建项目无论在性能上，还是在技术上已经落后，并且给企业带来的经济利益具有很大的不确定性；安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（3）其他足以证明在建工程已经发生减值的情形。（八）无形资产的核算方法 1、无形资产的计价方法：按取得时的实际成本入账。 2、无形资产使用寿命及摊销（1）使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况：项目预计使用寿命确认依据土地使用权 50 年法定使用权软件 10 年参考能为公司带来经济利益的期限确定使用寿命商标权 10 年法定使用权专有技术 10 年参考能为公司带来经济利益的期限确定使用寿命每年年度终了，公司对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。（2）使用寿命不确定的无形资产无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产。对于使用寿命不确定的无形资产，公司在每年年度终了对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核，如果重新复核后仍为不确定的,于在资产负债表日进行减值测试。（3）无形资产的摊销对于使用寿命有限的无形资产，本公司在取得时判定其使用寿命，在使用寿命内采用直线法系统合理摊销，摊销金额按受益项目计入当期损益。具体应摊销金额为其成本扣除预计残值后的金额。已计提减值准备的无形资产，还应扣除已计提的无形资产减值准备累计金额，残值为零。但下列情况除外：有第三方承诺在无形资产使用寿命结束时购买该无形资产或可以根据活跃市场得到预计残值信息，并且该市场在无形资产使用寿命结束时很可能存在。对使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。每年年度终了对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核，如果有证据表明无形资产的使用寿命是有限的，估计其使用寿命并在预计使用年限内系统合理摊销。 3、划分内部研究开发项目的研究阶段和开发阶段具体标准（1）本公司将为进一步开发活动进行的资料及相关方面的准备活动作为研安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书究阶段，无形资产研究阶段的支出在发生时计入当期损益。（2）在本公司已完成研究阶段的工作后再进行的开发活动作为开发阶段。（3）开发阶段的支出同时满足下列条件时确认为无形资产： ①完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性； ②具有完成该无形资产并使用或出售的意图； ③无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性； ④有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产； ⑤归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。 4、无形资产减值测试方法及计提方法本公司在资产负债表日对各项无形资产进行判断，当存在减值迹象，估计当无形资产的可收回金额低于其账面价值时，将资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的无形资产减值准备。无形资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。存在下列一项或多项以下情况的，对无形资产进行减值测试：（1）该无形资产已被其他新技术等所替代，使其为企业创造经济利益的能力受到重大不利影响；（2）该无形资产的市价在当期大幅下跌，并在剩余年限内可能不会回升；（3）其他足以表明该无形资产的账面价值已超过可收回金额的情况。（九）销售费用、管理费用划分和归集销售费用和管理费用按照费用发生的部门分别归集。销售费用核算销售副总、营销部发生的费用，以及产成品的仓储物流费用；管理费用核算以下部门的费用：总经理室、副总经理室、人事行政部、财务部、生产部、设备工程部、安全环保部、质保部（下设化验室）、技术中心部、审计部、董秘办、安全环保部。费用报销流程如下：经办人填写费用报销单→部门负责人审核→分管副总审批→财务部经理审核→3,000 元以上总经理审批（注：招待费为 1,500 元以上）安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 →出纳付款→费用会计，根据费用部门和内容录入相应的费用科目、项目及部门。（十）借款费用的核算方法 1、借款费用资本化的确认原则和资本化期间本公司发生的可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或生产的借款费用在同时满足下列条件时予以资本化计入相关资产成本：（1）资产支出已经发生；（2）借款费用已经发生；（3）为使资产达到预定可使用状态所必要的购建或者生产活动已经开始。其他的借款利息、折价或溢价和汇兑差额，计入发生当期的损益。符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，且中断时间连续超过 3 个月的，暂停借款费用的资本化。当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，停止其借款费用的资本化；以后发生的借款费用于发生当期确认为费用。 2、借款费用资本化率及资本化金额的计算方法为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或者进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，确定为专门借款利息费用的资本化金额。购建或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，一般借款应予资本化的利息金额按累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。（十一）政府补助的核算方法 1、政府补助的范围及分类公司将从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产，但不包括政府作为企业所有者投入的资本作为政府补助核算。政府补助分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。 2、政府补助的确认条件公司对能够满足政府补助所附条件且实际收到时，确认为政府补助。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 3、政府补助的计量（1）政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量；政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量，公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。（2）与资产相关的政府补助，确认为递延收益，并在相关资产使用寿命内平均分配，计入当期损益。但是，以名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。（3）与收益相关的政府补助，分别下列情况处理： ①用于补偿公司以后期间的相关费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关费用的期间，计入当期损益； ②用于补偿公司已发生的相关费用或损失的，计入当期损益。（十二）职工薪酬本公司职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利等。 1、短期薪酬的会计处理方法（1）职工基本薪酬（工资、奖金、津贴、补贴）本公司在职工为其提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益，其他会计准则要求或允许计入资产成本的除外。（2）职工福利费本公司发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本。职工福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。（3）医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以及工会经费和职工教育经费本公司为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以及按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为其提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额，并确认相应负债，计入当期损益或相关资产成本。（4）短期带薪缺勤本公司在职工提供服务从而增加了其未来享有的带薪缺勤权利时，确认与累积带薪缺勤相关的职工薪酬，并以累积未行使权利而增加的预期支付金额计量。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书本公司在职工实际发生缺勤的会计期间确认与非累积带薪缺勤相关的职工薪酬。 2、离职后福利（设定提存计划）的会计处理方法本公司在职工为其提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。 3、辞退福利的会计处理方法本公司向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：（1）企业不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；（2）企业确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。（十三）所得税的核算方法本公司通常根据资产与负债在资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，采用资产负债表债务法将应纳税暂时性差异或可抵扣暂时性差异对所得税的影响额确认和计量递延所得税负债或递延所得税资产。本公司不对递延所得税资产和递延所得税负债进行折现。 1、递延所得税资产的确认（1）对于可抵扣暂时性差异，其对所得税的影响额按预计转回期间的所得税税率计算，并将该影响额确认为递延所得税资产，但是以本公司很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限。同时具有下列特征的交易或事项中因资产或负债的初始确认所产生的可抵扣暂时性差异对所得税的影响额不确认为递延所得税资产： ①该项交易不是企业合并； ②交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）。（2）本公司对与子公司、联营公司及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同时满足下列两项条件的，其对所得税的影响额（才能）确认为递延所得税资产： ①暂时性差异在可预见的未来很可能转回； ②未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额； ③资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前期间未确认的递延所得税资产。（3）在资产负债表日，本公司对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。 2、递延所得税负债的确认本公司所有应纳税暂时性差异均按预计转回期间的所得税税率计量对所得税的影响，并将该影响额确认为递延所得税负债，但下列情况的除外：（1）因下列交易或事项中产生的应纳税暂时性差异对所得税的影响不确认为递延所得税负债： ①商誉的初始确认； ②具有以下特征的交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额或可抵扣亏损。（2）本公司对与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，其对所得税的影响额一般确认为递延所得税负债，但同时满足以下两项条件的除外： ①本公司能够控制暂时性差异转回的时间； ②该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。 3、特定交易或事项所涉及的递延所得税负债或资产的确认（1）与企业合并相关的递延所得税负债或资产非同一控制下企业合并产生的应纳税暂时性差异或可抵扣暂时性差异，在确认递延所得税负债或递延所得税资产的同时，相关的递延所得税费用（或收益），通常调整企业合并中所确认的商誉。（2）直接计入所有者权益的项目与直接计入所有者权益的交易或者事项相关的当期所得税和递延所得税，计入所有者权益。暂时性差异对所得税的影响计入所有者权益的交易或事项包括：可供出售金融资产公允价值变动等形成的其他综合收益、会计政策变更采用追溯调整法或对前期（重要）会计差错更正差异追溯重述法调整期初留存收益、同时包含负债成份及权益成份的混合金融工具在初始确认时计入所有者权益等。（3）可弥补亏损和税款抵减安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 ①本公司自身经营产生的可弥补亏损以及税款抵减可抵扣亏损是指按照税法规定计算确定的准予用以后年度的应纳税所得额弥补的亏损。对于按照税法规定可以结转以后年度的未弥补亏损（可抵扣亏损）和税款抵减，视同可抵扣暂时性差异处理。在预计可利用可弥补亏损或税款抵减的未来期间内很可能取得足够的应纳税所得额时，以很可能取得的应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产，同时减少当期利润表中的所得税费用。 ②因企业合并而形成的可弥补的被合并企业的未弥补亏损在企业合并中，本公司取得被购买方的可抵扣暂时性差异，在购买日不符合递延所得税资产确认条件的，不予以确认。购买日后 12 个月内，如取得新的或进一步的信息表明购买日的相关情况已经存在，预期被购买方在购买日可抵扣暂时性差异带来的经济利益能够实现的，确认相关的递延所得税资产，同时减少商誉，商誉不足冲减的，差额部分确认为当期损益；除上述情况以外，确认与企业合并相关的递延所得税资产，计入当期损益。（4）合并抵销形成的暂时性差异本公司在编制合并财务报表时，因抵销未实现内部销售损益导致合并资产负债表中资产、负债的账面价值与其在所属纳税主体的计税基础之间产生暂时性差异的，在合并资产负债表中确认递延所得税资产或递延所得税负债，同时调整合并利润表中的所得税费用，但与直接计入所有者权益的交易或事项及企业合并相关的递延所得税除外。七、执行的主要税收政策及适用的税费情况（一）公司执行的主要税收政策及其税种、税率情况报告期内，公司执行的主要税收政策如下：类别税收法律或法规名称法定税率实际执行税率《企业所得税法》（中华人民共和国所得税 25% 15%、25% 主席令六十三号）及其实施条例增值《增值税暂行条例》（国务院令 2008 17% 17% 流转税年第 538 号）及其实施细则税营业《营业税暂行条例》（国务院令 2008 5% 5% 税年第 540 号）及其实施细则 2、公司适用的税收减免及优惠政策安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书优类惠批准机批准文件或执行执行法律法规或政策依据名称别税关备案号主体期间率《减免税优惠备案通淮南市知》、《高新技所地方税术企业证书》《企业所得税法》第二十八条得 15% 务局开（证书编号：本公司报告期第二款及其实施条例第九十税发区分 GR200934000 三条局 132/ GF201234000 129）详增国税函[2010]375 号、国税函见国家税值 [2011]117 号、国税函 - 本公司详见下表下务总局税 [2012]61 号表报告期内，本公司出口产品执行的增值税出口退税率如下： 2012-1-1 至 2014-1-1 至品种对应公司产品品种 2013-12-31 2014-12-31 2915709000（棕榈酸及其盐和酯、硬脂酸盐、酯）硬脂酸镁 9.00% 5.00% /3824909990（其他编号未列明的化工产品） 3824909990(其他编号未薄膜包衣粉 5.00% 5.00% 列名的化工产品) 预胶化淀粉、羧甲淀粉钠、药用淀 3505100000（糊精及其他粉、可溶性淀粉(其他业务收入)、 13.00% 13.00% 改性淀粉）药用糊精、倍他环糊精 3905990000（其他乙烯酯聚维酮 K30、聚维酮 K90(其他业务 5.00% 5.00% 或乙烯基的聚合物）收入)、交联聚维酮 2811220000（二氧化硅）二氧化硅 9.00% 9.00% 3404200000( 聚乙二醇聚乙二醇(其他业务收入) 9.00% 9.00% 蜡) 2917190090（其他无环多硬脂富马酸钠(其他业务收入) 9.00% 9.00% 元羧酸） 1702190000(其他乳糖及一水乳糖(其他业务收入) 15.00% 15.00% 乳糖浆) 3906909090(其他初级形聚丙烯酸树脂 - 13.00% 状的丙烯酸） 29242930（阿斯巴甜）阿斯巴甜(其他业务收入) - 9.00% 39139000（初级形状的其黄原胶(其他业务收入) - 13.00% 他未列明）安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书八、分部信息（一）按产品类别划分的主营业务收入单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目金额比例金额比例金额比例微晶纤维素 5,411.01 23.26% 4,782.32 22.93% 4,019.99 22.24% 羧甲淀粉钠 1,805.41 7.76% 2,901.55 13.91% 1,822.28 10.08% 羟丙纤维素 2,292.22 9.86% 1,642.19 7.87% 1,617.51 8.95% 硬脂酸镁 1,796.61 7.72% 1,439.30 6.90% 1,571.48 8.69% 羟丙甲纤维素 1,647.78 7.08% 1,580.49 7.58% 1,394.15 7.71% 聚维酮 K30 1,375.52 5.91% 1,002.41 4.81% 1,073.83 5.94% 药用糊精 1,054.92 4.54% 985.57 4.73% 1,023.88 5.66% 药用淀粉 1,143.42 4.92% 1,088.24 5.22% 1,014.18 5.61% 交联聚维酮 895.03 3.85% 718.93 3.45% 744.11 4.12% 薄膜包衣粉 862.18 3.71% 727.52 3.49% 702.9 3.89% 二氧化硅 828.67 3.56% 728.79 3.49% 678.27 3.75% 羧甲基纤维素 934.25 4.02% 710.90 3.41% 620.34 3.43% 钠预胶化淀粉 495.31 2.13% 514.76 2.47% 507.04 2.80% 倍他环糊精 416.58 1.79% 347.03 1.66% 323.97 1.79% 交联羧甲基纤 515.83 2.22% 401.96 1.93% 323.71 1.79% 维素钠十二烷基硫酸 80.47 0.35% 113.76 0.55% 168.64 0.93% 钠聚丙烯酸树脂 189.21 0.81% 119.98 0.58% 138.72 0.77% （Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ）醋酸羟丙甲纤 377.92 1.62% 593.35 2.85% 87.79 0.49% 维素琥珀酸酯其他药用辅料 1,136.64 4.89% 454.82 2.18% 245.10 1.36% 合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00% （二）按地区划分的主营业务收入单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度国家或地区金额比例金额比例金额比例华东地区 8,467.39 36.40% 7,239.20 34.71% 6,976.09 38.59% 华南地区 4,335.33 18.64% 4,234.49 20.31% 3,151.03 17.43% 华北东北 4,470.59 19.22% 3,383.67 16.23% 2,962.28 16.39% 华中地区 2,665.42 11.46% 2,207.30 10.58% 2,327.71 12.88% 西南西北 2,257.89 9.71% 1,917.42 9.19% 1,981.74 10.96% 内销小计 22,196.62 95.43% 18,982.07 91.02% 17,398.85 96.24% 外销小计 1,062.38 4.57% 1,871.80 8.98% 679.04 3.76% 合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书九、经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表及对经营成果的影响以下非经常性损益明细表以合并报表为基础，并经华普天健会计师事务所会专字[2015]0039 号《关于安徽山河药用辅料股份有限公司非经常性损益的鉴证报告》鉴证，具体情况如下：单位：万元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值 -3.30 -10.43 -11.43 准备的冲销部分计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定 546.67 227.76 401.64 标准定额或定量持续享受的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性 11.62 - - 金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2.50 -27.09 -0.31 其他符合非经常性损益定义的损益项目 - - - 小计 557.49 190.24 389.90 减：所得税影响数 83.62 28.54 58.49 少数股东损益影响数 - - - 归属于母公司股东的非经常性损益净额 473.87 161.70 331.42 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净 3,019.37 3,340.34 2,884.88 利润近三年，公司归属于母公司股东的非经常性损益净额分别占同期扣除非经常性损益前归属于母公司股东的净利润的比例为 13.56%、4.62%和 10.30%。十、主要财务指标以下财务指标除非特别指明，均以合并财务报表的数据为基础计算。（一）基本财务指标 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 项目 /2014 年度 /2013 年度 /2012 年度流动比率（倍） 1.87 1.47 1.24 速动比率（倍） 1.61 1.18 1.09 资产负债率（母公司） 33.51% 36.10% 42.86% 应收账款周转率（次/年） 15.67 16.21 16.59 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书存货周转率（次/年） 10.16 10.51 11.95 息税折旧摊销前利润（万 5,086.42 4,557.02 4,036.25 元）利息保障倍数（倍） / / / 归属于母公司股东的净利 3,493.25 3,502.04 3,216.30 润（万元）归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润（万 3,019.37 3,340.34 2,884.88 元）每股经营活动现金流量 1.06 0.74 0.76 （元）每股净现金流量（元） 0.50 -0.29 0.19 归属于公司普通股股东的 5.09 4.29 3.48 每股净资产无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权 0.03% 0.04% 0.06% 等）占净资产比例（二）净资产收益率及每股收益按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）》，公司报告期的净资产收益率及每股收益如下：加权平均净每股收益（元）期间报告期利润资产收益率（%）基本稀释归属于公司普通股股东的净利润 21.56 1.00 1.00 2014 年度扣除非经常性损益后归属于公司 18.63 0.87 0.87 普通股股东的净利润归属于公司普通股股东的净利润 26.01 1.01 1.01 2013 年度扣除非经常性损益后归属于公司 24.81 0.96 0.96 普通股股东的净利润归属于公司普通股股东的净利润 29.63 0.92 0.92 2012 年度扣除非经常性损益后归属于公司 26.57 0.83 0.83 普通股股东的净利润十一、或有事项、承诺事项、期后事项及其他重要事项截至本招股说明书签署日，发行人不存在需要披露的重大或有事项、承诺事项、期后事项及其他重要事项。十二、公司管理层讨论与分析本公司自 2001 年 4 月成立以来，秉承“专注和创新”的创业精神，一直致安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书力于药用辅料的研发、生产和销售。10 余年来，公司的药用辅料业务不断成长壮大，在销售规模、经营业绩、产品性能提升、多规格和新辅料品种开发、专利等知识产权方面都取得长足进展，公司在我国众多药用辅料企业中脱颖而出，已成为国内口服固体制剂辅料领域排名领先的知名专业辅料生产商。公司开发生产的微晶纤维素、硬脂酸镁和羧甲淀粉钠产品的产销量已跃居行业首位，羟丙纤维素等也跻身行业前列。在公司产品质量不断提升、品种结构趋于丰富，以及企业品牌等获得客户持续深入认同的竞争优势下，近三年，公司药用辅料业务保持较快增长态势，营业收入的累计增长率为 30.19%，营业利润和净利润的累计增长率分别为 5.65%和 8.61%（其中：2014 年度，受新厂区一次性建设规模扩大的影响，实现的利润较 2013 年度下降）；同时，在公司药用辅料业务持续向好和扩建产能的驱动下，2014 年末的总资产和净资产，较 2012 年末分别增长 25.54%和 46.24%，为公司今后继续扩大药用辅料生产规模、提高产品质量、丰富药用辅料品种、提升产品档次，以及增强公司研发创新等奠定了良好基础。目前，我国药用辅料行业正面临着前所未有的良好发展机遇，国家开始意识到药用辅料制约医药产业发展的“瓶颈”，将药用辅料行业的发展列入国家重点支持和优先发展的高新技术产业化领域，并首次列入《医药工业“十二五”发展规划》的五大重点领域之一和科技部“十二五重大新药创制”的五大科技重大专项之一；同时，受益于我国医药经济的长期持续向好，以及在全球制药产业的药物生产制造环节逐渐向发展中国家，特别是向中国转移的背景下，我国药用辅料行业将迎来较长的“黄金”发展时期。本公司作为国内药用辅料行业内的领先企业，今后将通过拓宽融资渠道，继续加大新型药用辅料的研发和生产，不断创新营销服务和企业管理手段，推动公司药用辅料业务的更快更好发展，为股东谋求不断增厚的投资回报，同时，也推动我国药用辅料行业的逐步升级并与国际水平接轨。公司管理层现结合近三年经审计的财务报表，对公司的财务状况、经营成果及现金流量等具体分析如下：（一）盈利能力分析安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书本公司专业从事药用辅料的研发、生产和销售，在我国制药行业快速发展和结构升级的带动下，公司开发生产的系列新型药用辅料，依托良好的质量和专业周到的技术服务，赢得了大批药剂生产企业的认可，取得了持续增长的销售业绩。 1、营业收入分析（1）营业收入构成及分析报告期内，公司主营业务突出，主营业务收入占营业收入的比例分别为 97.16%、97.96%和 98.31%，具体情况如下：单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目金额比例金额比例金额比例主营业务收入 23,259.00 97.16% 20,853.87 97.96% 18,077.89 98.31% 其他业务收入 680.38 2.84% 435.19 2.04% 310.16 1.69% 合计 23,939.38 100.00% 21,289.05 100.00% 18,388.06 100.00% 多年的诚信经营，以及在产品和服务上的创新发展，公司的产品质量和性能深受客户认同，品牌信誉也在不断提高。面对下游制药企业对新型药用辅料消耗量的不断增长和品种的多样化需求，受经营发展资金短缺、生产设备和场所等限制，公司以基础原料经过系列化学反应、干燥、粉碎等较多环节生产的药用辅料已不能完全满足客户需求。为此，公司积极谋求外部合作，在严格审查上游供应商资质、把控质量的前提下，采取外购部分粗品进行离心分离、干燥灭菌、分筛、总混等精加工工序生产药用级辅料，以补充自身药用辅料的供应能力。经统计，近三年，公司的主营业务收入按生产方式划分构成如下：单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目金额比例金额比例金额比例基础原料生产 15,050.05 64.71% 11,911.96 57.12% 10,297.59 56.96% 粗品精加工生产 8,208.95 35.29% 8,941.91 42.88% 7,780.31 43.04% 合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00% 注：上述粗品精加工收入中含外协产品收入。（2）主营业务收入的增长分析报告期内，公司依托质量、服务、品种、品牌等优势，药用辅料的销量持续增加，带动主营业务收入快速增长。近三年，分别实现 23,259.00 万元、20,853.87 万元和 18,077.89 万元；2013 年度和 2014 年度依次较上年增长 15.36%和 11.53%。其中：2012 年度，在原材料价格总体走低、药用辅料售价略有下降的背景下，受益于下游医药制剂行业需求的稳定支撑和对新型药用辅料及其规范生产企业安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书产品选用的增加，以及公司通过强化营销工作、拓展新客户、优化品种结构等举措，该年度重点以销量的增长带动主营业务收入持续增加；2013 年度，在国内医药经济增长幅度趋缓、行业内部分制药企业因实施新一轮 GMP 改造而暂停生产，以及外资厂商竞争等宏观背景下，公司还面临着老厂区产能利用基本满负荷、新厂区生产线或处于调试试产阶段，或刚建成尚未投产等因素导致的主要产品生产能力增加受限的现状，为此，公司一方面继续拓展客户，另一方面积极协调生产，推动主营业务收入继续增长；2014 年度，在新厂区微晶纤维素生产线投产、羟丙纤维素和羟丙甲纤维素生产线进入调试生产等产能扩张下，公司通过增加存量客户销量和拓展新客户等，消除了个别大客户（如：德国 JRS 公司）销售减少的不利影响，实现了主营业务收入持续增长。正因如此，公司在我国药用辅料行业的排名不断前移，成为国内口服固体制剂辅料领域“规模最大、效益最好”的知名专业辅料生产企业之一，目前已形成年产销各种药用辅料近 1.60 万吨、销售收入逾 2.30 亿元的规模。近三年，公司主要药用辅料品种的销售价格、销售量的变化情况详见本招股说明书“第六节业务与技术”之“三、（一）2、主要产品销售收入及平均价格”相关内容。公司主营业务收入的快速或持续增长，既有经营环境、政策导向等外部因素的推动，更有公司内部经营管理能力和水平提升的带动： ①下游制药行业持续快速发展拉动辅料业务增长药用辅料是药物制剂的基础材料和重要组成部分，我国医药市场的发展速度举世瞩目，近 20 年来年均增速超过 20%。医药制剂行业的增长和结构升级直接拉动了药用辅料业务的增长。近五年，我国药用辅料市场销售额平均增长率在 15～20%以上，其中新型药用辅料的增长更为明显。 ②政策导向的明朗和市场环境的优化推动专业药用辅料增长我国制药企业对专业辅料的采购和使用是伴随着药用辅料行业监管政策的建立和不断强化而逐渐重视的，2005 年 6 月出台的《药用辅料注册申报资料要求》、2006 年 3 月发布的《药用辅料生产质量管理规范》、2012 年 8 月发布的《加强药用辅料监督管理的有关规定》，以及 2010 年 10 月实行的《中国药典》（2010 年版）在新增药用辅料品种的同时，还对产品来源和生产工艺有针对性地进行产品质量控制，这些监管政策的实施和行业门槛的提高，促使下游制药企业开始注重对专业药用辅料供应商及其产品的选择。因此，政策导向的明朗和市安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书场环境的优化有力地推动了专业药用辅料产品的销售增长。 ③本公司长期专注于药用辅料的研发与生产，坚持“优化产品质量、丰富产品链、差异化生产”的产品发展方向，较为齐全的品种和合理的产品结构能够满足下游制药企业的多样化需求；公司在药用辅料 GMP 管理和 ISO9001:2008 质量管理体系下组织生产，确保了药用辅料产品优良的质量和性能；同时，公司在行业内率先推行技术营销服务，赢得了广大制药企业的信赖和采购订单的持续增加。 ④公司产品结构升级，迅速满足了市场需求药物制剂工业的快速发展，制药企业出于对产品制剂创新、缩短生产时间和工艺路线、降低制造成本等考虑，对具有更高安全性、有效性、质量可控性和用药顺应性的新型药用辅料的需求增长明显，公司开发生产的新型辅料微晶纤维素、羟丙甲纤维素、羟丙纤维素、羧甲淀粉钠、交联聚维酮等较好地满足了客户的生产消耗需求和制造工艺升级的需要，在逐步替代以“淀粉、糊精、蔗糖”为代表的传统辅料市场中获得快速增长的机遇。 ⑤更为灵活的营销管理机制、举措，较为庞大的营销队伍，为扩大销售规模提供了有力支撑通过 10 余年的专注经营，公司积累了较为丰富的客户资源和营销服务经验，建立了行业内较大规模的营销队伍，并率先积极推行“以技术和服务为依托的产品营销”、探索前置营销，同时，公司还根据市场状况，不断调整完善营销激励约束制度。因此，规范、高效、创新的内外部销售管理，灵活、严格的内部营销奖惩机制，为保障公司销售规模、市场份额的持续提高提供了有力支撑。（3）主营业务收入的产品构成及其增长分析报告期内，公司主营业务收入按药用辅料品种划分如下：单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目金额比例金额比例金额比例微晶纤维素 5,411.01 23.26% 4,782.32 22.93% 4,019.99 22.24% 羧甲淀粉钠 1,805.41 7.76% 2,901.55 13.91% 1,822.28 10.08% 羟丙纤维素 2,292.22 9.86% 1,642.19 7.87% 1,617.51 8.95% 硬脂酸镁 1,796.61 7.72% 1,439.30 6.90% 1,571.48 8.69% 羟丙甲纤维素 1,647.78 7.08% 1,580.49 7.58% 1,394.15 7.71% 聚维酮 K30 1,375.52 5.91% 1,002.41 4.81% 1,073.83 5.94% 药用糊精 1,054.92 4.54% 985.57 4.73% 1,023.88 5.66% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书药用淀粉 1,143.42 4.92% 1,088.24 5.22% 1,014.18 5.61% 交联聚维酮 895.03 3.85% 718.93 3.45% 744.11 4.12% 薄膜包衣粉 862.18 3.71% 727.52 3.49% 702.90 3.89% 二氧化硅 828.67 3.56% 728.79 3.49% 678.27 3.75% 羧甲基纤维素 934.25 4.02% 710.90 3.41% 620.34 3.43% 钠预胶化淀粉 495.31 2.13% 514.76 2.47% 507.04 2.80% 倍他环糊精 416.58 1.79% 347.03 1.66% 323.97 1.79% 交联羧甲基纤 515.83 2.22% 401.96 1.93% 323.71 1.79% 维素钠十二烷基硫酸 80.47 0.35% 113.76 0.55% 168.64 0.93% 钠聚丙烯酸树脂 189.21 0.81% 119.98 0.58% 138.72 0.77% （Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ）醋酸羟丙甲纤 377.92 1.62% 593.35 2.85% 87.79 0.49% 维素琥珀酸酯其他药用辅料 1,136.64 4.89% 454.82 2.18% 245.10 1.36% 合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00% 其中：微晶纤维素、羟丙纤维素、羧甲淀粉钠、硬脂酸镁、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、药用淀粉、药用糊精、羧甲基纤维素钠和交联聚维酮等 10 个品种的近三年合计收入分别为 18,356.18 万元、16,851.90 万元和 14,901.75 万元，占同期主营业务收入的比例分别为 78.92%、80.81%和 82.43%，成为公司收入的主要来源。 2013 年以来，受发行人自身产能扩建周期和投产平稳运行时间等限制、下游制药企业新版 GMP 改造验收，以及国内医药工业总体增速趋缓等影响，公司药用辅料总收入的增长速度较以前年度略有降低。从下表分品种的销售收入增长看，公司大多数品种的药用辅料仍持续较快增长，仅羧甲淀粉钠、醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯等个别品种受主要客户采购需求波动影响，在 2014 年度出现下降。 2012 年度至 2014 年度销售收入的累计增长情况品种增长额（万元）增幅微晶纤维素 1,391.02 34.60% 羟丙纤维素 674.71 41.71% 羧甲基纤维素钠 313.91 50.60% 聚维酮 K30 301.70 28.10% 醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯 290.13 330.48% 羟丙甲纤维素 253.63 18.19% 硬脂酸镁 225.13 14.33% 交联羧甲基纤维素钠 192.12 59.35% 薄膜包衣粉 159.28 22.66% 交联聚维酮 150.92 20.28% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书二氧化硅 150.41 22.18% 药用淀粉 129.24 12.74% 倍他环糊精 92.61 28.59% 聚丙烯酸树脂（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ） 50.49 36.40% 药用糊精 31.04 3.03% 预胶化淀粉 -11.73 -2.31% 羧甲淀粉钠 -16.87 -0.93% 十二烷基硫酸钠 -88.17 -52.28% 其他药用辅料 891.54 363.75% 合计 5,181.11 28.66% 其中：微晶纤维素、羟丙纤维素、羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30、醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯、羟丙甲纤维素、硬脂酸镁和交联羧甲基纤维素钠等 8 个品种是增量居前的品种，是推动公司报告期内整体收入增长的重要品种。2014 年度较 2012 年度，该 8 个品种收入增长额合计 3,642.35 万元，贡献率为 70.30%。 2014 年度较 2012 年度销售收入增长的贡献比例图作为新型辅料，微晶纤维素、羟丙纤维素和羟丙甲纤维素等纤维素类辅料在性能上将可压性和流动性有机结合，能够用于药品生产的直接压片工艺，生产的药物片剂的成本较现行仍占主流的湿法制粒工艺明显节约，有效地满足了制药企业以更低的成本生产更高质量的成品片剂的需要。因此，近些年制药企业不断加大这类药用辅料的使用范围和比重，同时，一些新的应用领域，如：食品添加剂、原料药预混等也被开发出来。本公司紧抓这一发展机遇，在 2009 年第四季度初安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书完成了微晶纤维素和羟丙纤维素生产线的扩建，2010 年末实施了羧甲淀粉钠生产线扩产，2012 年下半年起增加外协生产，2013 年下半年起至 2014 年上半年，新厂区建设的微晶纤维素、羟丙纤维素和羟丙甲纤维素等三条生产线相继投产，稳步扩大这类产品的生产或精加工规模，增加基础原料生产比例，加大技术营销服务力度，不仅推动了销售额的快速增长，而且培育了一批新客户、新市场，为公司今后项目扩产和业务持续壮大拓展了客户资源和市场领域。其中： ①微晶纤维素由于其良好的可压性和崩解性，可用于片剂生产的直接压片工艺，该工艺较湿法制粒工艺节省了制粒、干燥等加工环节、节能省时，既可降低生产成本，又可提高生产效率。目前我国片剂生产采用粉末直接压片工艺的比例在 5%左右，而国外发达国家采用这一生产工艺的比例在 40%以上，随着我国制剂生产技术的提高，近些年微晶纤维素在我国制剂行业逐渐得到推广应用。另外，微晶纤维素在原料药预混及食品工业的应用也在快速增长。报告期内，公司开发的以杭州赛诺菲民生健康药业有限公司、珠海联邦制药股份有限公司、梧州神冠蛋白肠衣有限公司、哈药集团制药六厂、唐山市福乐药业有限公司等代表的一批客户的微晶纤维素用量增长较快，推动了本公司微晶纤维素销售的持续较快增长。 ②羟丙纤维素主要用作崩解剂、黏合剂，能显著提高药品的崩解度、溶出度和生物利用度，卓越的性能使得羟丙纤维素在固体制剂生产中的应用越来越广，公司较为广泛的客户资源为报告期内的销售增长提供了基础，同时，石药集团维生药业（石家庄）有限公司、江西汇仁药业有限公司、湖南华纳大药厂有限公司、华中药业股份有限公司、南京白敬宇制药有限公司等一批客户的加入和采购量增加，提高了羟丙纤维素的销售。 ③羟丙甲纤维素既是优质的粘合剂、缓控释制剂的骨架材料，又是植物胶囊的主要原料。报告期内，公司成功开发了 RV PHARMA LLC、北京太洋药业有限公司、辅仁药业集团有限公司、广东台城制药股份有限公司、河南天方药业股份有限公司、海南养生堂药业有限公司等一批较大客户，稳定或促进了羟丙甲纤维素销售的快速增长。 ④羧甲淀粉钠主要用作崩解剂，能提高药品的崩解速度，该产品崩解性能好价格低，其用量也在不断增加。自 2012 年下半年起，公司自行开发了德国客户 JRS 公司，2013 年度，该客户的采购增加成为当年主要贡献用户，尽管 2014 年安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书因该客户自身销售变化和采购转移等，大幅度减少对本公司羧甲淀粉钠的采购，但剔除该客户影响，羧甲淀粉钠的销售仍保持增长。此外，公司完成该产品在美国 FDA 注册，并于 2014 年 4 月获得羧甲淀粉钠（高速膨胀型和低速膨胀型）（Sodium Starch Glycolate）的 DMF 认证，为该产品今后进入美国及其他国际市场取得了官方认可。 ⑤交联聚维酮（PVPP）和交联羧甲基纤维素钠，均是目前国际公认的高效新型崩解剂，性能优异、价格高。目前主要为北美、欧洲和国内部分高端制药企业应用于分散片、口崩片、速崩片等新型固体制剂生产。近年来，我国制药企业也逐渐开始扩大该类辅料的应用。公司主要以经销为契机，近年陆续开发了浙江维康药业有限公司、山西同达药业有限公司、浙江亚太药业股份有限公司、珠海联邦制药股份有限公司、贵州信邦制药股份有限公司、汤臣倍健股份有限公司，以及湖南华纳大药厂有限公司等客户，为今后这类产品扩产逐步积累客户市场资源。 ⑥药用淀粉、药用糊精作为传统辅料，在固体制剂应用中虽然增长速度较上述新型辅料缓慢，但市场需求总量仍较大。由于这类传统辅料的利润率偏低，2011 年底前，公司未建造专门的药用淀粉和药用糊精生产线。不过，随着公司药用辅料市场份额的增长，客户对辅料的一揽子采购需求也日益突出，为此公司逐步加大了这类产品的销售，并与其他新型辅料一同配载、降低运价率，一定程度上提高了客户的依赖度。同时，至 2011 年底，公司已自行投资建成了年产 2,000 吨药用淀粉和年产 2,000 吨药用糊精的生产线。 ⑦硬脂酸镁常用作片剂、胶囊剂的润滑剂、抗粘剂。本公司生产的硬脂酸镁系安徽省高新技术产品、淮南市知名产品，在行业内具有生产工艺成熟、质量稳定等领先优势。公司近两年硬脂酸镁的销售也获得一定增长，与 2010 年版《中国药典》对硬脂酸镁质量标准的提高（如：提高含量检测标准、增加微生物、酸碱度检测等），使得部分下游制药企业开始转向本公司采购有关，也显示出公司能够在行业标准升级中获得更多成长机会。 ⑧聚维酮 K30 作为新型辅料之一，具有良好的粘合性能，且其用量的增加不影响崩解，因此，近年来的市场需求，特别是境外市场的需求快速增加，近两年公司成功开发了南美、北美等地区客户并推动销售增长。 ⑨薄膜包衣粉为本公司拥有自主知识产品的专利技术品种，占据着国内同类安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书产品最大的市场份额，近两年销售保持自然增长。一方面，在保证药品疗效和质量的基础上，色彩绚丽、口感舒适的薄膜包衣药剂对消费者越来越有吸引力。据相关资料统计，2011 年国内薄膜包衣片的销量增长比例是普通素片（指未使用薄膜包衣的片剂）的 3 倍；另一方面，公司较强的薄膜包衣技术服务能力（如：销售一线人员常年为客户上门提供处方设计、技术培训、包衣指导等服务），以及销售激励幅度的提高，契合并抓住了薄膜包衣材料市场需求增长机会。 ⑩本公司二氧化硅的精加工工艺较为先进，系列化的型号满足了各种制剂生产的差异化需求，报告期内公司开发了哈药集团三精制药四厂、江苏艾兰得营养品有限公司、江西汇仁药业有限公司、贵州百灵企业集团制药股份有限公司、广东恒健制药有限公司等一批新客户，二氧化硅的销售得以快速增长。另外，本公司于 2012 年第四季度试制出新品种药用辅料——醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯（已列入日本、美国药典标准，尚未列入中国药典），该产品是一种性能优越的新型肠溶性包衣材料，还可用于高分子载体制备药物的微囊、微球及缓释控释制剂等。（4）主营业务收入的地区构成分析报告期内，公司主营业务收入按地区划分如下：单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度国家或地区金额比例金额比例金额比例华东地区 8,467.39 36.40% 7,239.20 34.71% 6,976.09 38.59% 华南地区 4,335.33 18.64% 4,234.49 20.31% 3,151.03 17.43% 华北东北 4,470.59 19.22% 3,383.67 16.23% 2,962.28 16.39% 华中地区 2,665.42 11.46% 2,207.30 10.58% 2,327.71 12.88% 西南西北 2,257.89 9.71% 1,917.42 9.19% 1,981.74 10.96% 内销小计 22,196.62 95.43% 18,982.07 91.02% 17,398.85 96.24% 外销小计 1,062.38 4.57% 1,871.80 8.98% 679.04 3.76% 合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00% 报告期内，公司销售收入主要集中于国内，占主营业务收入的 90%以上。其中，国内销售区域较为广泛，在全国各大区域均有销售。总体而言，华东、华南、华北东北地区的销售收入占比较高。其中：以长江三角洲为代表的华东地区，是我国医药经济规模最大的地区，约占全国的 65%以上，该地区具备完善的医药产业链和产业集群效应，成为药用辅料消耗的重点区域，同时，本公司距该客户区域具有距离较短、交通运输便捷、物流成本相对低等优势；以珠江三角洲地区为安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书代表的华南地区，在化学药物制剂、中药、生物制药等领域在全国居于前列，成为公司第二大产品销售区域；华北、东北地区为环渤海经济圈，其中河北、山东、辽宁等是我国重要的化学制药基地，天津、北京在生物制药和现代中药领域具有优势。（5）主营业务收入和利润的季节性分析报告期内，公司各季度主营业务收入及其占比情况如下：单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度季度收入比例收入比例收入比例第一季度 5,939.89 25.54% 5,251.77 25.18% 4,271.19 23.63% 第二季度 5,927.72 25.48% 5,267.42 25.26% 4,765.75 26.36% 第三季度 5,165.69 22.21% 4,512.27 21.64% 4,009.27 22.18% 第四季度 6,225.70 26.77% 5,822.41 27.92% 5,031.68 27.83% 合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00% 公司的主要客户为医药制剂生产企业，下游企业生产作业的季节性会波及上游药用辅料的销售，但较辅料销售旺季而言，影响程度并不显著。由于主要销售区域华东、华南等地区的夏季生产面临高温、干旱、雷电、暴雨等自然灾害性气候，存在着生产运行成本较高的不利特点，通常医药生产企业会结合自身实际针对性地开展药品质量和生产安全方面的风险排查和检修工作，如：对药品生产线设备进行维护保养，高压、高危设备检修等，因此，一般每年第三季度，特别是 7—8 月份是药用辅料需求和销售的淡季。报告期内，公司各季度的收入、利润分布情况如下： ①2014 年各季度收入、利润情况单位：万元项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计营业收入 6,142.79 6,068.86 5,301.13 6,426.60 23,939.38 营业成本 4,263.45 3,893.33 3,790.84 4,330.54 16,278.16 营业利润 900.84 1,120.82 414.34 1,095.42 3,531.42 利润总额 943.41 1,365.85 431.89 1,336.14 4,077.29 ②2013 年各季度收入、利润情况单位：万元项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计营业收入 5,348.67 5,340.67 4,606.87 5,992.84 21,289.05 营业成本 3,421.97 3,387.34 3,113.69 3,994.95 13,917.95 营业利润 1,107.39 1,004.85 724.64 1,051.59 3,888.47 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书利润总额 1,108.17 1,088.73 699.89 1,181.91 4,078.70 ③2012 年各季度收入、利润情况单位：万元项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计营业收入 4,337.41 4,849.95 4,101.34 5,099.36 18,388.06 营业成本 2,780.56 3,081.80 2,652.04 3,271.18 11,785.58 营业利润 885.63 867.82 698.13 890.98 3,342.56 利润总额 949.31 914.21 842.33 1,026.61 3,732.46 （6）其他业务收入的构成分析报告期内，公司的其他业务收入核算本公司尚未取得注册批件，但为满足客户需要而外购并销售的药用辅料收入，以及全资子公司合肥山河的房屋租赁收入等。具体如下： ①2014 年度其他业务收入产品名称销售收入（万元）水溶性淀粉 333.82 可溶性淀粉 146.37 聚维酮-K90 63.12 硬脂富马酸钠 37.95 聚乙二醇 23.22 公司本部外购药乙基纤维素 18.35 用辅料收入羟丙甲邻苯二甲酸脂 11.18 黄原胶 4.06 阿斯巴甜 4.04 硬脂酸 3.33 其他 1.96 租赁收入等 32.98 合计 680.38 注：“公司本部外购药用辅料收入”指本公司取得相应药用辅料品种注册批件前或少量外购药用辅料形成的收入，下同。 ②2013 年度其他业务收入产品名称销售收入（万元）水溶性淀粉 166.63 可溶性淀粉 152.18 硬脂富马酸钠 32.89 硬脂酸 15.88 公司本部外购药羟丙甲邻苯二甲酸酯 9.91 用辅料收入一水乳糖 4.66 预胶化淀粉 3.79 聚维酮-K90 2.17 聚乙二醇 1.30 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书乙基纤维素 1.26 其他 1.28 租赁收入等 43.25 合计 435.19 ③2012 年度其他业务收入产品名称销售收入（万元）可溶性淀粉 143.98 水溶性淀粉 49.75 硬脂酸 16.28 羟丙甲邻苯二甲酸酯 15.28 麦芽糊精 15.26 公司本部外购药硬脂富马酸钠 13.47 用辅料收入聚乙二醇 6.73 乙基纤维素 4.11 预胶化淀粉 1.79 一水乳糖 1.76 其他 3.15 租赁收入等 38.60 合计 310.16 2、营业成本分析报告期内，公司主营业务成本占营业成本的比例分别为 97.07%、97.66%和 98.19%，具体情况如下：单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目金额比例金额比例金额比例主营业务成本 15,801.58 97.07% 13,592.65 97.66% 11,572.65 98.19% 其他业务成本 476.58 2.93% 325.30 2.34% 212.93 1.81% 合计 16,278.16 100.00% 13,917.95 100.00% 11,785.58 100.00% 报告期内，主营业务成本与主营业务收入的增长相匹配，主要由直接材料、直接人工、能源费用和制造费用等构成，其中直接材料和能源费用占比约 90%。近三年主要原材料和能源的采购数量及采购价格等，详见本招股说明书“第六节业务与技术”之“四、（一）1、主要原材料采购供应及消耗情况”和“2、能源供应及水资源消耗情况”相关内容。 3、期间费用分析报告期内，公司的期间费用总额随着收入规模增长而逐年上升。其中：销售费用率和管理费用率在 2012 年度、2013 年度和 2014 年度稳定在 16%—17%左右。单位：万元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书占营业收占营业收占营业收金额金额金额入比例入比例入比例销售费用 1,981.23 8.28% 1,821.50 8.56% 1,625.22 8.84% 管理费用 1,972.40 8.24% 1,558.84 7.32% 1,518.83 8.26% 财务费用 -15.68 -0.07% 0.52 - -24.71 -0.13% 合计 3,937.94 16.45% 3,380.86 15.88% 3,119.33 16.96% 其中，经与同行业可比上市公司比较，本公司的销售费用率处于中上水平。（1）销售费用分析近三年，公司销售费用主要为产品运输费用和销售人员的薪酬，两者合计占销售费用的比例分别为 79.12%、77.75%和 74.93%。公司销售费用的具体明细情况如下：单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目金额比例金额比例金额比例运费 1,015.21 51.24% 907.45 49.82% 760.91 46.82% 职工薪酬 552.40 27.88% 508.75 27.93% 456.92 28.11% 差旅费 104.70 5.28% 92.56 5.08% 105.07 6.47% 业务宣传费 70.92 3.58% 97.84 5.37% 126.94 7.81% 招待费 125.82 6.35% 97.30 5.34% 83.39 5.13% 其他 112.17 5.66% 117.60 6.46% 91.97 5.66% 合计 1,981.23 100.00% 1,821.50 100.00% 1,625.22 100.00% 其中： ①产品运输费用占同期营业收入的比例分别为 4.24%、4.26%和 4.14%，运输费用占销售收入比例在报告期较为稳定，公司采取分区域物流招标制度并加强与一些运价低的“返程车”合作以控制产品运输成本； ②销售人员的薪酬占同期营业收入的比例分别为 2.31%、2.39%和 2.48%。报告期内，随着公司整体效益的提升，公司普遍提高了销售人员薪酬及社会保障支出。（2）管理费用分析近三年，公司管理费用主要为技术开发费和职工薪酬，两者合计占管理费用的比例分别为 62.35%、70.72%和 70.92%。公司管理费用的具体明细情况如下：单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目金额比例金额比例金额比例技术开发费 697.98 35.39% 659.85 42.33% 751.11 49.45% 职工薪酬 531.72 26.96% 442.60 28.39% 326.10 21.47% 办公费 63.28 3.21% 58.99 3.78% 69.24 4.56% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书折旧 213.75 10.84% 71.31 4.57% 46.22 3.04% 税费 222.33 11.27% 101.27 6.50% 83.30 5.48% 审计咨询费 57.43 2.91% 63.35 4.06% 75.52 4.97% 无形资产摊销 57.12 2.90% 57.12 3.66% 57.10 3.76% 招待费 15.57 0.79% 16.35 1.05% 13.68 0.90% 其他 113.23 5.74% 88.00 5.65% 96.54 6.36% 合计 1,972.40 100.00% 1,558.84 100.00% 1,518.83 100.00% 其中： ①为保证新型药用辅料品种的研发，以及多规格和系列化产品的开发等，公司保持了较高比例的研发投入（具体构成参见本招股说明书“第六节业务与技术”之“九、（四）研发费用及其占营业收入的比例”相关内容），近三年母公司技术开发费用占同期营业收入的比例分别为 3.08%、3.10%和 4.08%； ②管理人员的薪酬占同期营业收入的比例分别为 2.22%、2.08%和 1.77%。报告期内，公司经营规模扩大，内部管理人员相应增加，以及随着整体效益的提升，公司逐年普遍提高管理人员薪酬及社会保障支出，管理人员薪酬占比上升； ③2014 年度，折旧和税费显著增加，分别系新厂区办公楼和公用设施等全面计提折旧和当年土地使用税的征税标准由 5 元/平方米上升至 15 元/平方米。（3）财务费用分析报告期内，公司财务费用的构成如下：单位：万元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度利息支出 7.32 1.38 - 减：利息收入 31.04 26.68 32.50 加：汇兑损失 - 19.45 2.84 减：汇兑收益 0.85 - - 加：手续费 8.89 6.37 4.95 合计 -15.68 0.52 -24.71 其中： ①近三年利息收入主要系 2010 年初新增外部股东增资资金和报告期经营盈余资金等存款利息。 ②2013 年度汇兑损失的增加，主要系当年销售给德国 JRS 公司等境外客户的美元现汇收入增加，由此导致结汇损失和美元贬值损失增加。 4、报告期利润的主要来源及相关因素分析（1）利润构成分析安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目较上年度较上年度金额金额金额增幅增幅营业毛利 7,661.22 3.94% 7,371.11 11.64% 6,602.48 营业利润 3,531.42 -9.18% 3,888.47 16.33% 3,342.56 利润总额 4,077.29 -0.03% 4,078.70 9.28% 3,732.46 净利润 3,493.25 -0.25% 3,502.04 8.88% 3,216.30 报告期内，公司的营业收入持续增长、三项费用得到良好控制，尽管受到新厂区一次性建设规模大、新生产线产品尚未实现量产、折旧摊销等费用增加过快等短期不利因素的影响，但是公司2014年度经营业绩仅较较高水平的2013年度小幅下降。主要体现在： ①近三年，公司营业毛利分别为7,661.22万元、7,371.11万元和6,602.48 万元，2013年度和2014年度依次较上年增长11.64%和3.94%。经营中，公司一方面根据客户的需求，不断开发辅料新品种、新规格，提高产品的性能和档次，增加以基础原料生产的药用辅料的盈利能力，特别是新型药用辅料的毛利贡献，减少精加工成本受制于供应商而利润率较低的影响；另一方面，不断强化成本的控制和转移能力，采取调整或革新生产工艺、实施低成本新材料替代、提前锁定原材料价格等多项举措降低生产成本。同时，由于2012年以来主要原材料、辅料粗品价格小幅回落，而主要产品售价变动滞后，加之销量增加，2012年度公司获得了较高综合毛利率和营业毛利；进入2013年，多数产品的售价出现一定回落，以及下半年新厂区微晶纤维素生产线和部分配套设施等大量资产集中投入使用后折旧费明显增加，且试生产初期产量低、能耗偏高，使得2013年度的综合毛利率略有降低，营业毛利增长幅度略低于收入增幅；2014年，新厂区微晶纤维素、羟丙纤维素和羟丙甲纤维素等三条生产线全面计提折旧，同时受调试、生产初期的材料、能源和动力单耗偏高等影响，导致2014年度综合毛利率较2013年度降低，营业毛利增长幅度略低于收入增幅。 ②近三年，公司的营业利润分别为3,531.42万元、3,888.47万元和3,342.56 万元。公司本着“必需、合理、节约”的原则严格控制各项费用开支，保证了业务及管理费用的合理、适度增长，不过，同样受新厂区生产线短期内未实现量产，但办公楼等管理用设施等投入增加的影响，公司的营业利润在2014年度出现了暂安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书时性下降。 ③2012年度至2013年度，公司的利润总额和净利润持续增长（其中：2013 年度受当年政府补助收入减少影响，增幅低于上述营业利润增幅）；2014年度，受益于政府补助收入增加，公司的利润总额和净利润较2013年度小幅下降。（2）毛利的构成分析报告期内，公司主营业务贡献的毛利占毛利总额的比例分别为 97.34%、 98.51%和 98.53%,具体情况如下：单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目金额比例金额比例金额比例主营业务毛利 7,457.42 97.34% 7,261.22 98.51% 6,505.24 98.53% 其他业务毛利 203.80 2.66% 109.89 1.49% 97.23 1.47% 合计 7,661.22 100.00% 7,371.11 100.00% 6,602.48 100.00% 其中，按生产方式统计，近三年以基础原料生产的药用辅料实现的毛利占公司主营业务毛利总额比例约 65%—70%。公司不同生产方式的毛利构成如下：单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目金额比例金额比例金额比例基础原料生 5,241.32 70.28% 4,697.49 64.69% 4,394.66 67.56% 产粗品精加工 2,216.10 29.72% 2,563.73 35.31% 2,110.58 32.44% 生产合计 7,457.42 100.00% 7,261.22 100.00% 6,505.24 100.00% 注：上述粗品精加工毛利中含外协产品毛利。报告期内，毛利的具体产品构成分析如下：单位：万元 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目金额比例金额比例金额比例微晶纤维素 2,159.17 28.95% 1,925.20 26.51% 2,027.31 31.16% 羧甲淀粉钠 742.43 9.96% 1,073.01 14.78% 712.28 10.95% 羟丙纤维素 670.42 8.99% 664.27 9.15% 657.00 10.10% 硬脂酸镁 585.53 7.85% 521.74 7.19% 477.69 7.34% 聚维酮 K30 465.85 6.25% 395.72 5.45% 350.06 5.38% 薄膜包衣粉 445.91 5.98% 368.45 5.07% 376.58 5.79% 交联聚维酮 334.20 4.48% 233.92 3.22% 215.21 3.31% 羧甲基纤维素钠 314.83 4.22% 241.99 3.33% 223.03 3.43% 二氧化硅 289.69 3.88% 313.78 4.32% 297.69 4.58% 羟丙甲纤维素 276.02 3.70% 354.94 4.89% 329.26 5.06% 药用淀粉 191.93 2.57% 210.22 2.90% 160.32 2.46% 交联羧甲基纤维 176.74 2.37% 149.51 2.06% 127.76 1.96% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书素钠醋酸羟丙甲纤维 168.74 2.26% 286.89 3.95% 40.50 0.62% 素琥珀酸酯药用糊精 157.01 2.11% 158.46 2.18% 142.98 2.20% 倍他环糊精 127.69 1.71% 115.85 1.60% 117.13 1.80% 预胶化淀粉 81.40 1.09% 99.86 1.38% 110.72 1.70% 聚丙烯酸树脂 33.24 0.45% 23.98 0.33% 32.46 0.50% （Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ）十二烷基硫酸钠 27.64 0.37% 37.65 0.52% 57.50 0.88% 其他药用辅料 208.99 2.81% 85.81 1.18% 49.75 0.76% 合计 7,457.42 100.00% 7,261.22 100.00% 6,505.24 100.00% 按近三年收入增长贡献居前的 8 个品种（微晶纤维素、羟丙纤维素、羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30、醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯、羟丙甲纤维素、硬脂酸镁和交联羧甲基纤维素钠）以及毛利贡献较多的其他 4 个品种（羧甲淀粉钠、薄膜包衣粉、交联聚维酮和二氧化硅）合计 12 个品种统计，近三年该 12 种药用辅料贡献的毛利额分别为 6,629.53 万元、6,529.42 万元和 5,834.37 万元，占同期毛利总额的比例分别为 84.90%、89.92%和 89.69%，并高于其收入占比，显示出较强的盈利能力，成为公司利润来源的主要药用辅料品种。目前，公司已结合这些药用辅料品种生产线的产能利用情况和产品未来发展前景，择优确定了本次募集资金和自筹资金投资建设项目，其中：微晶纤维素和羟丙纤维素生产线的扩建、交联聚维酮和交联羧甲基纤维素钠生产线的新建以及硬脂酸镁和二氧化硅的技术改造拟利用本次募集资金建设；羟丙甲纤维素生产线的新建使用 2010 年初的增资扩股资金建造。目前，上述微晶纤维素和羟丙纤维素生产线一期工程和羟丙甲纤维素生产线一期工程均建设完成并投产。 5、公司毛利率及变动情况分析（1）毛利率情况报告期内，本公司主营业务的综合毛利率分别为 32.06%、34.82%和 35.98%。其中，2012 年和 2013 年，因主要原材料价格较 2011 年均价有回落，而产品销售单价稳中略降，以及部分高附加值新型药用辅料和高规格、高档次药用辅料销售比重的增加，使得公司该两年度的综合毛利率较 2011 年度（31.82%）均有提高；而 2014 年，受新厂区三条生产线全面计提折旧，同时调试、生产初期的材料、能源和动力单耗偏高等影响，导致综合毛利率较 2013 年度降低。 ①基础原料生产和粗品精加工两种生产方式下的毛利率情况安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2014 年度 2013 年度 2012 年度占主营业占主营业项目占主营业务毛利率务收入比毛利率毛利率务收入比收入比例例例基础原料生产 34.83% 64.71% 39.44% 57.12% 42.68% 56.96% 粗品精加工生产 27.00% 35.29% 28.67% 42.88% 27.13% 43.04% 合计 32.06% 100.00% 34.82% 100.00% 35.98% 100.00% 从上表可见，公司以基础原料生产的药用辅料，由于对其生产成本具有较为直接的控制能力和较好的产品议价能力，能够充分享有从研发、生产到销售等较为完整的价值链利益，因此，2012—2013 年度，在原材料价格走低、生产规模经济以及高附加值产品销售比重提高等因素作用下，以基础原料生产的药用辅料的毛利率保持较高水平；2014 年度，受到新厂区折旧费增加、调试与生产初期单耗偏高等影响，基础原料生产的药用辅料的毛利率较 2013 年度出现暂时性下降。而粗品精加工的药用辅料则由于上游供应商对产品价值链利润的分流，其毛利率整体水平显著低于以基础原料生产的药用辅料，毛利率在 27%～30%之间波动。 ②直销和经销两种销售方式下的毛利率情况 2014 年度 2013 年度 2012 年度占主营业占主营业占主营业项目毛利率务毛利率务毛利率务收入比例收入比例收入比例安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书直销 32.62% 92.80% 35.69% 91.66% 36.78% 89.87% 经销 24.93% 7.20% 25.31% 8.34% 28.90% 10.13% 合计 32.06% 100.00% 34.82% 100.00% 35.98% 100.00% 为发挥经销商的辐射带动作用，在保证公司盈利水平的前提下，稳定或适度提高经销商的利润率水平，可以营造互利合作的经销商关系。近三年，公司直销和经销两种模式下毛利率的差异率分别为 7.69 个百分点、10.38 个百分点和 7.88 个百分点，系公司根据经销商代销的微晶纤维素、硬脂酸镁、聚维酮 K30 等药用辅料数量的增加，酌情降低了销售价格。 2012年度至2014年度，公司药用辅料品种的毛利率波动情况统计如下：毛利率基础原材料生产粗品精加工生产备注变化趋势聚维酮 K30、交联聚维酮、药用淀粉呈上升或震羧甲淀粉钠、硬脂酸镁和药自 2012 年下半荡向上趋势药用糊精和十二烷基硫酸年开始部分自用淀粉等钠等产 1、微晶纤维素毛利率下降的主要原因系 2013 年下半年新厂区建成的生产线处于投产初期、产量微晶纤维素、羟丙纤维素、小、能耗高、且呈下降或震二氧化硅、羟丙甲纤维素、折旧费高，抬高羟丙甲纤维素、薄膜包衣粉、荡向下（包羧甲基纤维素钠、交联羧甲单位生产成本括暂时性下预胶化淀粉、醋酸羟丙甲纤基纤维素钠、倍他环糊精，所致；降）趋势维素琥珀酸酯和聚丙烯酸树 2、2014 年，以及其他药用辅料品种羟丙纤维素毛脂（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ）等利率下降较大、羟丙甲纤维素（自 2014 年上半年起，部分自产）毛利率下降，均与新线试产磨合有关上述药用辅料中主要品种的毛利率变动原因，具体分析如下： ①报告期内毛利率呈上升或震荡上升的品种及其变动原因分析 A、羧甲淀粉钠单位：元/公斤项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度销售单价 13.85 13.19 13.93 基单位销售成本 8.16 7.85 8.32 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书础毛利率 41.08% 40.51% 40.24% 原当期单位生产成本 8.04 7.90 8.31 料其中：占比 75.50% 76.42% 80.17% 生 1、直接材料金额 6.07 6.03 6.66 产 2、其他成本项占比 24.50% 23.58% 19.83% 目金额 1.97 1.87 1.65 单位成本 8.32 9.30 10.00 外协生产毛利率 39.96% 29.49% 28.21% 注：羧甲淀粉钠当年单位销售成本可能与单位生产成本以及年初（年末）结余存货的单位生产成本之间或不同规格产品的单位生产成本之间存在差异。以下不同规格的其他药用辅料品种也存在类似情形，不再赘述。 2012 年度，原材料马铃薯淀粉价格出现下降，立崩等高端产品比例提高，超级羧甲淀粉钠的毛利率提高；2013 年度，该产品出口较多、价格略低，毛利率略有降低；2014 年度，出口大幅减少、外协生产减少，毛利率增长。公司的立崩系列羧甲淀粉钠具有优异的崩解性能，在市场中具有较高的知名度，预计在今后仍可在同类产品中获得较高的利润率。公司羧甲淀粉钠产品分为超级羧甲淀粉钠（即“立崩”产品，主要生产原料为马铃薯淀粉）和普通羧甲淀粉钠（主要生产原料为玉米淀粉）两种，报告期内销售品种结构的差异，也是导致该产品毛利率波动的原因之一（见下表）。单位：元/公斤 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目收入比收入比收入比金额金额金额例例例超级羧甲淀 27.29 / 26.97 / 26.30 / 粉钠（立崩）销售单普通羧甲淀价 11.21 / 11.90 / 11.56 / 粉钠平均 13.85 / 13.19 / 13.93 / 超级羧甲淀 15.01 / 14.95 / 13.91 / 粉钠（立崩）单位销普通羧甲淀售成本 6.81 / 7.69 / 7.44 / 粉钠平均 8.16 / 8.32 / 8.48 / 超级羧甲淀 44.99% 32.36% 44.57% 17.62% 47.12% 30.35% 粉钠（立崩）毛利率普通羧甲淀 39.27% 67.64% 35.36% 82.38% 35.59% 69.65% 粉钠平均 41.12% 100.00% 36.98% 100.00% 39.09% 100.00% B、硬脂酸镁单位：元/公斤项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书销售单价 13.81 13.83 13.97 单位销售成本 9.31 8.82 9.72 毛利率 32.59% 36.25% 30.40% 当期单位生产成本 9.30 8.82 9.67 其中：占比 77.10% 77.95% 82.02% 1、直接材料金额 7.17 6.87 7.93 占比 22.90% 22.05% 17.98% 2、其他成本项目金额 2.13 1.95 1.74 从上表可见，直接材料成本的波动是造成硬脂酸镁毛利率波动的主要因素。由于该产品的市场推广时间较长，且本公司的市场占有率最高，产品步入成熟期。受益于 2010 年版《中国药典》对该产品质量标准（成分含量、微生物、酸碱度检测等）的提高，在药典标准深入推行下，公司产品优质优价的优势得以恢复。 2013 年度，在主要原材料硬脂酸等价格快速下跌、产品价格小幅回落的背景下，产品毛利率有较大提高；2014 年度，受主要原材料硬脂酸价格回升影响，毛利率有所下降。 C、聚维酮 K30 单位：元/公斤项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度销售单价 53.63 60.15 63.32 单位销售成本 35.47 36.40 42.68 毛利率 33.87% 39.48% 32.60% 当期单位生产成本 34.92 34.83 37.22 其中：占比 99.23% 99.48% 99.58% 1、直接材料金额 34.65 34.65 37.08 占比 0.77% 0.52% 0.42% 2、其他成本项目金额 0.27 0.18 0.14 2012 年以来，由于上游原料价格持续下降，且随着客户需求量的增加，公司加大比价采购力度，降低了粗品采购价格，同时，由于部分高端客户的开发，产品售价有所提高或保持稳定，使得毛利率较之前年度有较大提高。2014 年度，受当年出口增加、出口产品价格较低的影响，毛利率较 2013 年度有所下降。 D、交联聚维酮单位：元/公斤项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度销售单价 110.84 112.85 117.04 单位销售成本 69.45 76.13 83.19 毛利率 37.34% 32.54% 28.92% 当期单位生产成本 65.19 69.41 70.11 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 E、药用糊精和药用淀粉单位：元/公斤药用辅料项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度名称销售单价 4.46 4.33 4.31 单位销售成本 3.71 3.49 3.63 药用淀粉毛利率 16.79% 19.32% 15.81% 当期单位生产成本 3.71 3.49 3.61 销售单价 4.55 4.42 4.36 单位销售成本 3.87 3.71 3.75 药用糊精毛利率 14.88% 16.08% 13.96% 当期单位生产成本 3.87 3.71 3.75 在自建淀粉糊精生产线投产后，2012 年度至 2014 年度，以玉米淀粉为原料自产药用淀粉比例分别达 47%、88%和 99%，自产药用糊精比例分别为 0%、7%和 3%，较外购粗品生产模式降低了成本，同时产品售价略有提高，且 2013 年原料价格较 2012 年略有降低，使得两产品的毛利率上升。2014 年度，受主要原材料玉米淀粉、糊精粗品价格回升的影响，毛利率较 2013 年度有所下降。 ②报告期内毛利率呈下降或震荡向下（包括暂时性下降）的品种及其变动原因分析 A、微晶纤维素单位：元/公斤项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度销售单价 18.19 18.00 17.98 单位销售成本 10.48 9.63 8.20 毛利率 42.40% 46.51% 54.38% 当期单位生产成本 10.43 9.73 8.19 其中：占比 57.62% 60.94% 66.38% 1、直接材料金额 6.01 5.93 5.44 基单位消耗量 0.88 0.75 0.83 础（公斤）（1）木浆原单位消耗金 4.02 3.22 3.44 料额生单位消耗量产 0.20 0.32 0.12 （公斤）（2）精制棉单位消耗金 1.43 2.31 1.00 额 2、其他成本占比 42.38% 39.06% 33.62% 项目金额 4.42 3.80 2.75 其中：1、折单位分摊金 0.73 0.59 0.29 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书旧额 2、动力及能单位分摊金 2.08 1.77 1.34 源额单位分摊金 3、人员工资 1.03 0.95 0.65 额单位成本 17.14 15.95 15.71 外购补充毛利率 5.76% 11.38% 12.63% 从上表可见，直接材料成本的变动是影响微晶纤维素毛利率的主要因素。其中：2012 年度的毛利率（54.38%）较 2011 年度（49.57%）上升，主要归因于原材料精制棉或木浆的价格在经历 2011 年及之前的冲高后，明显回落；2013 年度毛利率较 2012 年度下降，主要原因系新厂区微晶纤维素一期生产线在 2013 年 7 月投入试产，由于生产磨合期内产量小、物料和能源消耗高，且分摊新线折旧费等提高所致；2014 年度，主要因新厂区生产线未能形成大规模量产，造成物耗、能耗和折旧等提高，短期内暂时拉低了毛利率。报告期内，公司积极瞄准中高端需求和新应用领域的高性能、高规格、高可压的微晶纤维素系列产品，包括 ZH、101、102 等规格，供客户用于与原料药克拉维酸钾的预混、制造人造胶原蛋白肠衣、食品增稠等。既满足了客户替代高价进口、节约成本的需求，也为公司赢得了超出普通规格的利润。下图为报告期内高规格高价格的 101 型和 ZH 型微晶纤维素（单位售价分别在 20～40 元/公斤和 40 元/公斤以上）的销售收入占比图示：今后，公司将在继续扩大微晶纤维素生产规模的同时，坚持“高端产品、高端客户”的发展路线，不断缩小国产微晶纤维素质量与国际先进水平的差距。 B、羟丙纤维素单位：元/公斤安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度销售单价 31.88 31.82 32.34 单位销售成本 22.56 18.95 19.20 毛利率 29.25% 40.45% 40.62% 当期单位生产成本 22.56 19.20 19.23 其中：占比 61.72% 69.66% 76.52% 1、直接材料金额 13.92 13.38 14.71 单位消耗量 - - - （1）木浆（公斤）单位消耗金额 - - - 单位消耗量 1.04 0.94 0.90 （2）精制棉（公斤）单位消耗金额 7.22 6.87 7.97 2、其他成本项占比 38.28% 30.34% 23.48% 目金额 8.64 5.82 4.52 其中：（1）折单位分摊金额 1.72 0.87 0.48 旧（2）动力及能单位分摊金额 3.07 1.47 1.16 源（3）人员工资单位分摊金额 2.33 2.16 1.51 从上表可见，直接材料成本的变动是影响羟丙纤维素毛利率的主要因素。 2012 年度和 2013 年度，受益于主要原材料精制棉价格较 2011 年持续回落，而产品售价下降相对滞后和平缓，加之，生产过程中恢复性价比优势明显的精制棉的使用，以及优化工艺、集中量产带来的单耗降低等，2012 年度和 2013 年度的毛利率保持较高水平；2014 年度，主要因新厂区生产线未能形成大规模量产，造成物耗、能耗和折旧等提高，短期内暂时拉低了毛利率。 C、羟丙甲纤维素 2014 年度 2013 年度 2012 年度项目金额收入比例金额收入比例金额收入比例销售单出口 39.94 25.80% 40.90 15.88% 43.36 21.03% 价（元/ 内销 55.16 74.20% 54.09 84.12% 56.49 78.97% 公斤）小计 50.22 100.00% 51.45 100.00% 53.11 100.00% 单位销售成本（元/ 41.81 / 39.90 / 40.56 / 公斤）出口 -4.67% 25.80% 2.45% 15.88% 6.44% 21.03% 毛利率内销 24.20% 74.20% 26.23% 84.12% 28.19% 78.97% 小计 16.75% 100.00% 22.46% 100.00% 23.62% 100.00% 当期单位生产成本 41.64 / 40.17 / 40.59 / (元/公斤）注：表中出口含委托境内外贸公司等间接出口数据。羟丙甲纤维素在 2014 年初之前为本公司精加工产品，生产成本的高低基本安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书取决于其外购半成品的采购成本。2013 年度，该产品售价跌幅超过外购半成品，毛利率较 2012 年度略有下降；2014 年度，受出口比重加大且价格倒挂（主要系公司基于今后打开国际市场的考虑，以较低价格出口，拓展和培育海外客户）影响，同时，新厂区生产线虽然实现了部分基础原料生产，但因未形成批量生产，导致调试及生产过程中的物耗、能耗和折旧等提高，单位生产成本出现短期内暂时性提高，毛利率下降。作为将压缩性和流动性有机结合的性能优良的羟丙甲纤维素，目前为国内主流辅料产品，今后国内销售的毛利率水平有望保持相对稳定。同时，随着新区生产线的逐步批量生产，以原料为基础的低生产成本优势将得以发挥，今后公司该产品的毛利率有望恢复提高。 D、薄膜包衣粉单位：元/公斤项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度销售单价 116.45 111.93 111.26 单位销售成本 56.22 55.24 51.65 毛利率 51.72% 50.64% 53.58% 当期单位生产成本 56.39 55.12 51.81 其中：占比 89.98% 90.09% 91.41% 1、直接材料金额 50.74 49.66 47.36 占比 10.02% 9.91% 8.59% 2、其他成本项目金额 5.65 5.46 4.45 薄膜包衣粉属于定制化产品，客户对产品的色度、光亮度、光敏度等均有较强的个性化要求，需要进行多次调配方能定型，因此，其毛利率水平受因订单、配方、色淀价格及其成分比例等不同而存在较大差异。报告期内，公司制备的肠溶型水分散体等包衣材料因具有较高的技术和工艺难度，具有较高的利润率水平。 E、二氧化硅单位：元/公斤项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度销售单价 13.29 12.82 12.97 单位销售成本 8.64 7.30 7.28 毛利率 34.96% 43.05% 43.87% 当期单位生产成本 8.70 7.36 7.29 其中：占比 94.37% 95.20% 96.06% 1、直接材料金额 8.21 7.01 7.00 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书占比 5.63% 4.80% 3.94% 2、其他成本项目金额 0.49 0.35 0.29 二氧化硅为本公司精加工产品，生产成本的高低基本取决于其粗品的采购成本。由于本公司二氧化硅的精加工工艺技术领先，能够提供 CD-1、CD-2、CD-3、 QX 等不同规格型号以满足不同药物制剂生产的差异化需求，其中 QX 型号的质量水平达到进口产品标准，并逐步替代进口产品，所以，报告期内该产品售价能够随成本波动，并保持较高、稳定的毛利率水平。2014 年度，粗品采购价格上涨明显，毛利率出现下降。目前，在产品质量、性能方面占据优势的进口药用二氧化硅的价格约为国产的 2～3 倍，高性能二氧化硅的利润水平将维持，因此，公司也在筹备基础原料（硅酸钠）生产二氧化硅。 F、羧甲基纤维素钠和交联羧甲基纤维素钠单位：元/公斤药用辅料项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度名称销售单价 36.10 35.90 35.08 羧甲基纤维素单位销售成本 23.93 23.68 22.46 钠毛利率 33.70% 34.04% 35.95% 当期单位生产成本 23.92 23.70 22.50 销售单价 116.25 118.78 111.75 交联羧甲基纤单位销售成本 76.42 74.60 67.64 维素钠毛利率 34.26% 37.20% 39.47% 当期单位生产成本 75.89 73.86 65.44 G、醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯公司自 2012 年 10 月起生产和销售该药用辅料，制备该产品的主要原料为冰醋酸和羟丙甲纤维素等。近两年该产品的毛利率保持相对稳定。 H、预胶化淀粉单位：元/公斤项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度销售单价 6.54 6.47 6.42 单位销售成本 5.47 5.21 5.02 毛利率 16.43% 19.40% 21.84% 当期单位生产成本 5.57 5.24 5.01 其中：占比 59.61% 60.74% 65.22% 1、直接材料金额 3.32 3.18 3.27 占比 40.39% 39.26% 34.78% 2、其他成本项目金额 2.25 2.06 1.74 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书从上表可见，报告期内，直接材料（如玉米淀粉）以外的其他制造成本提高是预胶化淀粉毛利率下降的主要原因。公司现已掌握物理法制备高粘度预胶化淀粉技术，生产的产品粘度高、安全性好且质量稳定，预计今后仍可保持一定的利润率。上述药用辅料中的粗品精加工辅料系公司外购粗品经过离心分离或干燥灭菌、分筛、总混等工序制得，这些辅料的销售成本的 91%～99%为采购粗品的成本，因此，采购成本的高低是决定毛利率高低的重要因素。由于采购成本为上游供应商或生产商所控制，所以，报告期内精加工的这类产品的毛利率普遍较低，甚至有下降趋势。因此，合理选择部分产品从源头开始生产，成为公司稳固并提高产品利润率的必然选择。目前，公司已经完成药用淀粉和药用糊精生产线的建设，新厂区的羟丙甲纤维素生产线亦于 2013 年底建成并投产，还拟使用募集资金对二氧化硅等生产线进行改造升级。综上分析可见，多数以基础原料生产的药用辅料，由于成本能够为公司有效控制，相对于精加工的药用辅料而言，明显具有较高或稳定的利润率（注：因新厂区生产线未量产，物耗、能耗和折旧等提高，短期内毛利率暂时降低的除外）。因此，公司必须加大源头生产的范围和规模、减少精加工对上游供应商或生产商的依赖和制约，既是公司保证今后产品获得较高利润率的需要，也是将更多药用辅料品种的生产和质量管理从源头起完整纳入自身管理体系，确保产品质量安全可靠的需要。（2）与可比上市公司产品毛利率的比较本公司与可比上市公司的综合毛利率比较如下：公司名称 2014 年度 2013 年度 2012 年度山河药辅 32.06% 34.82% 35.98% 尔康制药 34.61% 27.66% 29.81% 东宝生物 17.87% 24.64% 32.89% 元力股份 19.97% 20.88% 21.75% 东阿阿胶（聊城阿 / 24.80% 22.69% 华）数据来源：1、尔康制药、东宝生物、元力股份、东阿阿胶的定期报告，尔康制药、东阿阿胶的毛利率为药用辅料毛利率； 2、根据东宝生物 2013 年度和 2014 年度报告，其毛利率下降的原因：2013 年四季度以来，明胶市场状况恶化，“胶囊铬超标事件”给明胶行业骨干企业所带来的利好效应消退，营业收入大幅下滑，销售价格也明显下降；同时，因明胶生产周期较长、成本反应滞后，原材料采购成本下降滞后于明胶售价的下降，且原料价格下降幅度小于明胶售价降幅；安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 3、根据东阿阿胶 2014 年半年报，因子公司聊城阿华引入新的控股股东，聊城阿华的药用辅料业务自 2014 年 6 月不再纳入合并报表范围。以上对比可见，本公司综合毛利率保持相对稳定且处于行业较高水平，且变动趋势与尔康制药（股票代码 300267）趋同。同时，尔康制药是目前唯一一家主要从事药用辅料业务的上市公司，主要从事注射剂等液体制剂辅料的产销，与本公司的主要产品存在品种和结构上的差异。2012 年度至 2013 年度，随着本公司较高利润率产品——微晶纤维素、羟丙纤维素、硬脂酸镁、聚维酮 K30 和醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯等销售比重的提高，公司综合毛利率得以保持较高水平，并拉开与上述比较对象的距离；不过，2014 年度，本公司主要受新厂区新建生产线投资大、尚未实现量产、折旧摊销等费用增加过快等暂时性影响，出现毛利率下降；相反，尔康制药因其募投项目不断投入生产、优化产品结构、培育辅料大品种，以及扩大核心竞争力产品的市场布局等，毛利率明显提高。今后，公司将通过加大营销力度、推动新厂区生产线产能的加快利用；科学规划并分批新建辅料生产线、继续合理扩大基础原料生产的规模；加强研发并产业化等举措，实现公司产品毛利和经营业绩的持续增长。 6、毛利额的敏感性分析由上述毛利率的影响分析可见，原材料及粗品的成本对公司的毛利额有较大影响。假设除下述主要原材料和粗品价格变动外，其他生产和销售参数不变，则主要原材料及粗品价格波动对公司 2014 年度毛利额的影响如下：单位：万元价格变动对公司毛利的影响原材料、粗品产品名称 +（-）1% +（-）5% 微晶纤维素 -（+）16.61 -（+）83.05 主要木浆或精制棉羟丙纤维素 -（+）5.58 -（+）27.92 基础硬脂酸硬脂酸镁 -（+）7.60 -（+）37.98 原料玉米淀粉或马铃薯淀粉预胶化淀粉 -（+）2.44 -（+）12.19 粗品小计精加工产品小计 -（+）47.65 -（+）238.23 合计 -（+）79.88 -（+）399.37 7、其他影响损益的项目分析单位：万元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度营业税金及附加 179.33 84.13 114.94 资产减值损失 24.15 17.65 25.65 营业外收入 561.44 229.38 402.56 营业外支出 15.57 39.15 12.66 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书所得税费用 584.04 576.67 516.16 （1）营业外收入报告期内，营业外收入主要系当期确认收入的政府补助。具体构成如下：单位：万元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度政府补助（含递延收益 546.67 227.76 401.64 摊销）其他 14.77 1.62 0.92 合计 561.44 229.38 402.56 其中：政府补助收入占 13.41% 5.58% 10.76% 利润总额的比例上述政府补助收入主要系淮南经济开发区财政局依据中共淮南市市委、市人民政府淮发[2005]37 号《关于淮南经济技术开发区投资优惠政策若干规定》以及淮南市人民政府《第 14 届市人民政府第 28 次常务会议纪要》等，从本公司上缴的增值税、企业所得税地方留存部分奖励给企业的扶持资金，以及省、市科技和财政部门给予本公司的科技专项奖励、省级企业技术中心奖励、市级工业十强企业奖励、生产智能化控制系统补贴以及高溶胀型羟丙纤维素研制经费补贴等。报告期内，发行人收到的各项政府补助的项目、依据和到账时间以及与收益相关的政府补助和与资产相关的政府补助的划分等情况如下： ①2014年度收到的政府补助明细金额项目名称拨款单位依据或批准文件到账时间（万元）与收益相关的政府补助（无验收条件）财政扶持奖淮南经济技术开淮发[2005]37 号、淮发 192.20 2014 年 6 月励发区财政局 [2007]33 号淮南市财政局《关于下 2013 年度省达 2013 年度省特色产业特色产业中淮南经济技术开中小企业发展资金的请 40.00 2014 年 2 月小企业发展发区财政局示》（淮财经费资金 [2013]276 号）出口信用保淮南市商务局淮府办[2012]69 号 4.40 2014 年 3 月险补贴中共淮南市委、市人民政府《关于进一步推进淮南市知识产权专利资助自主创新工作的若干意 1.33 2014 年 4 月处见（试行）》（淮发 [2012]42 号）淮南市财政局、市科技自主创新政淮南市财政国库局《关于下达 2014 年第 2.00 2014 年 7 月策兑现资金支付中心二批自主创新政策兑现安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书资金的通知》（淮财教 [2014]253 号）淮南市工业经济发展领导小组《关于对 2012 年上规模上台淮南市财政国库度“千百十”工程上规 20.00 2014 年 8 月阶企业奖励支付中心模上台阶企业予以奖励的通知》（淮工[2013]2 号）出口增量补淮南市商务局淮府办[2012]69 号 4.00 2014 年 10 月贴《安徽省中小企业国际企业开拓资淮南市商务局市场开拓资金实施办 6.30 2014 年 10 月金法》淮南市人民政府《第 14 财政扶持奖淮南经济技术开届市人民政府第 28 次常 81.19 2014 年 12 月励发区财政局务会议纪要》安徽省财政厅《关于下创新型省份达 2014 年安徽省创新型建设专项资淮南市科技局省份建设专项资金的通 45.40 2014 年 12 月金知》（财教[2014]1975 号）淮南市财政局、市科技局《关于下达 2014 年市科技专项资淮南市科技局本级科技专项资金的通 20.00 2014 年 12 月金知》（淮财绩效 [2014]443 号）外贸促进资淮南市商务局淮府办[2012]69 号 11.20 2014 年 12 月金淮南市财政局、市人力淮南市失业保险资源和社会保障局《关岗位补贴和就业服务管理于申报 2014 年企业岗位 11.00 2014 年 12 月中心补贴的通知》（淮人社发[2014]40 号）淮南市委组织部、科技局、人事局、经委《关 “1133”研发于印发 < 淮南市 “ 1133 创新团队补淮南市科技局 “研发创新团队建设工 5.00 2014 年 12 月助程实施方案>的通知》（淮组通字 [2009]56 号）淮南市人民政府《关于表彰 2014 年度科技进步淮南市财政国库科技进步奖奖获奖项目单位及人员 3.00 2014 年 12 月支付中心的决定》（淮府[2014]57 号）淮南市人民政府市级名牌、卓淮南市质量技术淮府[2004]63 号、淮府 3.00 2014 年 12 月越绩效奖监督局 [2012]85 号淮南市知识产权专利资助淮发[2012]42 号 1.03 2014 年 12 月处安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书淮南市财政国库《安徽省专利发展专项专利资助 0.50 2014 年 12 月支付中心资金管理办法（试行）》合计 / / 451.54 / 与资产相关的政府补助（附验收条件等）安徽省经信委《关于下药用辅料工达 2014 年省企业发展专程技术研究淮南经济技术开项资金支持项目和资金 40.00 2014 年 11 月中心建设项发区管理委员会的通知》（皖经信财务目函[2014]1008 号）合计 / / 40.00 / ②2013 年度收到的政府补助明细金额项目名称拨款单位依据或批准文件到账时间（万元）与收益相关的政府补助（无验收条件）安徽省知识产权《安徽省专利发展专项专利奖励 0.50 2013 年 1 月局资金管理办法（试行）》财政扶持奖市中小企业挖潜淮发[2005]37 号、淮发 85.04 2013 年 4 月励改造基金专户 [2007]33 号出口信用保淮南市财政国库淮府办[2012]69 号 1.90 2013 年 7 月险补贴支付中心外贸鼓励政淮南市商务局淮府办[2012]69 号 1.10 2013 年 8 月策资金淮南市人民政府《关于表彰 2013 年度科技进步淮南市财政国库科技进步奖奖获奖项目单位及个人 3.00 2013 年 9 月支付中心的决定》(淮府[2013]51 号) 《安徽省中小企业国际外贸促进政淮南市商务局市场开拓资金实施办 6.60 2013 年 10 月策资金法》《关于印发< 安徽省博博士后项目淮南市财政国库士后经费管理暂行办 5.00 2013 年 10 月资助经费支付中心法 >的通知》（皖人发 [2002]75 号）淮南市人民政府《第 14 促进企业上市中小企业挖潜届市人民政府第 28 次常 72.54 2013 年 11 月市融资工作改造基金专户务会议纪要》省中小企业《安徽省中小企业国际国际市场开淮南市商务局市场开拓资金实施办 3.30 2013 年 11 月拓资金法》淮南市财政国库《安徽省专利发展专项专利资助 0.50 2013 年 11 月支付中心资金管理办法（试行）》淮南经开区淮南经济技术开淮南经济技术开发区工业经济十 8.00 2013 年 12 月发区财政局（淮开工[2013]10 号）强企业奖励高溶胀型羟淮南市财政国库淮南市科学技术局（淮丙纤维素研 20.00 2013 年 8 月支付中心科计[2013]38 号）制安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书合计 / / 207.49 / 与资产相关的政府补助（附验收条件等）年产 300 吨淮南市财政局《关于下交联羧甲基达 2013 年度市级财政竞淮南市财政国库纤维素钠产争性项目资金的通知》 10.00 2013 年 7 月支付中心业化项目资 ( 淮财绩效 [2013]306 金号) 关于转发《安徽省发展改革委安徽省经济和信息化委转发国家发展改新型药用辅革委工业和信息化部关国家发改委、工信料技术改造于下达产业振兴和技术 610.00 2013 年 12 月部项目资金改造项目 2013 年第二批中央预算内投资计划的通知》（淮发改工业 [2013]317 号）合计 / / 620.00 / ③2012 年度收到的政府补助明细金额项目名称拨款单位依据或批准文件到账时间（万元）与收益相关的政府补助（无验收条件）淮南市人民政府《第 14 财政扶持奖市中小企业挖潜届市人民政府第 28 次常 63.44 2012 年 1 月励改造基金专户务会议纪要》省级企业技淮南市财政国库淮财企[2008]36 号；皖术中心奖励 20.00 2012 年 5 月支付中心经信科技[2011]283 号款制造业上规淮南市财政国库模上台阶奖淮工[2012]6 号 20.00 2012 年 4 月支付中心励工业经济十市中小企业挖潜淮开工[2012]3 号 8.00 2012 年 3 月强企业改造基金专户商贸发展奖淮南市财政国库淮财企[2012]191 号 2.10 2012 年 6 月励支付中心专利资助资淮南市知识产权淮科办[2008]58 号 0.50 2012 年 2 月金局上市发展专淮南市财政国库淮财企[2012]224 号 100.00 2012 年 7 月项资金支付中心淮南市人民政府《第 14 财政扶持奖淮南市财政国库届市人民政府第 28 次常 43.52 2012 年 7 月励支付中心务会议纪要》淮南市科学技术科技进步奖淮府[2012]91 号 3.00 2012 年 9 月局安徽省财政厅、省政府市中小企业挖潜上市补助金融工作办公室财金 100.00 2012 年 10 月改造基金专户 [2011]1550 号淮南市知识产权专利奖励款淮科办[2008]58 号 0.80 2012 年 11 月局安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书工程奖励资淮南市财政国库淮财[2012]534 号 22.71 2012 年 11 月金支付中心职业技能培淮南市财政国库淮财社[2011]596 号 9.15 2012 年 12 月训补助金支付中心合计 / / 393.23 / 与资产相关的政府补助（附验收条件等）安徽省财政厅《关于下新型药用辅达 2011 年安徽省特色产料交联羧甲淮南市财政国库业中小企业发展资金 30.00 2012 年 3 月基纤维素钠支付中心（指标）的通知》（财产业化企[2011]2315 号）年产 7100 吨《关于下达 2012 年度市新型药用辅淮南市财政国库级工业强市专项资金计 70.00 2012 年 5 月料的生产能支付中心划的通知》（淮财企力项目 [2012]181 号）安徽省财政厅《关于下达 2012 年国家技术创新工程试点省和合芜蚌自主创新综合试验区专项资金（指标）的通知》（财教[2012]1028 号），淮南交联聚维酮市财政局、科学技术局等新型药用淮南市财政国库《关于下达 2012 年第一 2012 年 9-12 260.00 辅料研究及支付中心批市本级科技专项资金月产业化的通知》（淮财教 [2012]364 号），安徽省财政厅《安徽省财政厅关于下达 2012 年度特色产业中小企业发展资金（指标）的通知》（财企 [2012]2542 号）新厂区年产 11000 吨新淮南市经济开发区财政淮南市经济开发型药用辅料局《关于兑现工业项目 1,844.96 2012 年 12 月区财政局的生产基地扶持资金的通知》项目合计 / / 2,204.96 / （2）营业外支出：报告期内营业外支出主要系机器设备等固定资产清理处置损失，另外 2013 年度还发生一般性安全事故的人员伤亡抚恤支出 26.04 万元。（事故具体内容参见本招股说明书“第六节业务与技术”之“五、（一）安全生产情况”相关描述） 9、非经常性损益分析近三年，本公司归属于母公司股东的非经常性损益金额分别为 473.87 万元、 161.70 万元和 331.42 万元（公司非经常损益明细表详见本节“一、财务会计信安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书息”之“（八）经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表及对经营成果的影响” 相关内容），占同期扣除非经常性损益前归属于母公司股东的净利润的比例为 13.57%、4.62%和 10.30%。2012-2013 年度，非经常性损益对业绩的影响随着公司盈利能力的不断提高而趋于降低，2014 年度非经常性损益占比提高，主要系当年公司收到淮南经济技术开发区返还的 2012 年度税收地方留成款 273.39 万元。 10、公司纳税情况及其分析（1）增值税计缴情况单位：万元公司名称期初未交数本期应交数本期已交数期末未交数 2014 年度 24.01 1,373.14 1,262.51 134.64 本公司 2013 年度 -66.93 736.06 645.12 24.01 2012 年度 73.96 922.39 996.35 -66.93 2014 年度 0.47 41.56 39.51 2.52 合肥山河 2013 年度 1.91 13.05 14.49 0.47 2012 年度 0.80 10.51 9.40 1.91 （2）企业所得税计缴情况单位：万元公司名称期间期初未交数本期应交数本期已交数期末未交数 2014 年度 246.40 548.27 619.57 175.10 本公司 2013 年度 416.92 651.29 821.80 246.40 2012 年度 117.93 840.23 541.25 416.92 2014 年度 7.56 31.47 28.98 10.04 合肥山河 2013 年度 3.28 18.01 13.74 7.56 2012 年度 1.64 9.31 7.67 3.28 （3）所得税费用及与会计利润的关系 ①所得税费用明细情况单位：万元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度当期所得税费用 579.73 669.30 849.55 递延所得税费用 4.31 -92.63 -333.39 合计 584.04 576.67 516.16 ②所得税费用与会计利润关系单位：万元序号项目 2014 年度 2013 年度 2012 度安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 1 会计利润 4,077.29 4,078.70 3,732.46 2 母公司适用税率 15% 15% 15% 3 应计提所得税额（=1*2） 611.59 611.81 559.87 4 其他子公司适用不同税率的税额影响 12.23 7.17 3.64 5 研发费用加计扣除的税额影响 -48.10 -47.90 -52.37 6 不得扣除的成本、费用和损失的税额影响 12.28 5.22 7.66 7 收到的与资产相关的政府补助应纳所得税额 -8.27 93.00 330.74 8 当期应缴所得税（=3+4+5+6+7） 579.73 669.30 849.54 9 递延所得税资产的影响 4.31 -92.63 -333.39 10 所得税费用（=8+9） 584.04 576.67 516.16 （二）影响公司持续经营能力的主要因素分析及保荐机构的核查结论意见 1、影响公司持续经营能力的主要因素药用辅料是医药制剂的基础材料和重要组成部分，医药制剂行业的需求具有自然稳定增长的特征，因此，药用辅料行业的盈利具有高度的连续性和稳定性。公司作为行业内的领先企业，将充分分享行业成长的经济成果。但公司盈利的持续增长也会受到下列因素的不利影响： ①从宏观环境看，我国医药卫生体制改革的深化以及药用辅料行业竞争的阶段性特征，可能影响整个药用辅料行业增长的速度。未来一段时间，公司仍需要在一些常用或传统药用辅料领域与其他众多非专业性生产厂家展开竞争；同时，随着我国医药卫生体制改革的深入，特别是农村合作医疗保险的普及和药物招投标制度的调整和完善，传统低端药用辅料市场的增长将放缓，药用辅料的需求将不断向中高端和新型药用辅料转移，如果公司不能及时开发出符合市场需求趋势的中高端或新型药用辅料，公司的收入和盈利能力的增长可能受到影响。 ②从企业微观条件看，一方面，公司受长期依靠自主经营积累的方式滚动发展，导致老厂区生产线设施、场地等，相对于行业下游需求和公司业务发展显得不足，目前老厂区的生产线基本满负荷生产，会抑制收入的持续较快增长；另一方面，当前新厂区刚建成的微晶纤维素、羟丙纤维素和羟丙甲纤维素等 3 条生产线，投资总额较之前明显增加，且存在生产调试、磨合和逐步量产见效的过程，短期内可能会影响公司经济效益的提高程度。为此，公司计划通过调整产品生产结构、整合外部资源、缩短新生产线试产磨合周期和扩大销售规模，力争消除短期不利影响，以保持收入和利润的持续增长。 ③此外，公司今后在药用辅料性能提升、规格化、系列化开发，以及新产品安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书研发等方面的能力和优势的积累与保持，也会影响未来更长时期内盈利的稳定性和持续性。因此，从长期看，为适应今后药用辅料行业的发展，分享行业的利润增长，保持公司的持续竞争优势，今后还将扩建、技改或新建更大规模的药用辅料生产线并预留发展余地、建立药用辅料研发中心为新型辅料及其技术研发提供支持和保障。 2、公司不存在以下对持续盈利能力构成重大不利影响的因素（1）公司的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；（2）公司的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；（3）公司在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险；（4）公司最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖；（5）公司最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益；（6）其他可能对公司持续盈利能力构成重大不利影响的情形。 3、保荐机构对公司是否具备持续盈利能力的核查结论意见经过全面的尽职调查和审慎核查，保荐机构认为：发行人所处行业发展前景良好，发行人具有较强市场竞争地位，主营业务突出、运作规范，具备持续盈利能力。（三）财务状况分析 1、资产状况分析（1）资产结构及变动分析报告各期末，本公司全部资产的构成情况如下：单位：万元 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 项目金额比例金额比例金额比例流动资产 11,308.19 42.45% 8,115.91 34.75% 8,411.40 39.64% 非流动资产 15,331.25 57.55% 15,241.95 65.25% 12,808.55 60.36% 合计 26,639.44 100.00% 23,357.86 100.00% 21,219.94 100.00% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书近三年末，公司资产规模持续增长，总资产从 2012 年末的 21,219.94 万元增至 2014 年末的 26,639.44 万元，累计增长 5,419.50 万元，增幅 25.54%。资产总额增长的主要原因：一是为满足产品扩产和经营拓展需要，公司自 2012 年上半年开始新厂区募投项目一期工程和羟丙甲纤维素生产线一期工程等项目建设，由此，2014 年末固定资产和在建工程的账面价值合计数较 2012 年末增加 2,548.62 万元；二是伴随销售规模增长的应收票据和应收账款总体上保持增长势头，2014 年末两者账面价值合计较 2012 年末增加 2,056.76 万元；三是生产规模扩大和新区项目建成投入生产，2014 年末存货账面价值较 2012 年末增加 555.99 万元。同时，公司药用辅料生产经营规模持续扩大，获得了良好的经营活动现金流和盈余积累，在一定程度上支持新厂区项目建设的情况下，2014 年末的货币资金余额较 2012 年末仍增加 729.11 万元。从近三年末的资产结构变化看，2012 年至 2013 年，因新厂区募投项目一期工程和羟丙甲纤维素一期生产线的建设，非流动资产比例有所提高；2014 年随着上述生产线项目的竣工投产，流动资产比例有所提高。（2）主要资产项目分析 ①流动资产分析报告各期末，本公司的流动资产构成情况如下：单位：万元 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 项目金额比例金额比例金额比例货币资金 4,799.84 42.45% 3,060.84 37.71% 4,070.72 48.40% 应收票据 2,870.58 25.38% 1,622.10 19.99% 1,243.71 14.79% 应收账款 1,682.84 14.88% 1,373.12 16.92% 1,252.94 14.90% 预付款项 218.88 1.94% 248.62 3.06% 627.92 7.47% 其他应收款 153.43 1.36% 189.88 2.34% 189.45 2.25% 存货 1,582.64 14.00% 1,621.33 19.98% 1,026.65 12.21% 合计 11,308.19 100.00% 8,115.91 100.00% 8,411.40 100.00% 近三年末，公司的流动资产主要由货币资金、应收票据和应收账款、存货构成，其中：货币资金占流动资产的比例分别为 42.45%、37.71%和 48.40%；应收票据和应收账款合计占流动资产的比例分别为 40.27%、36.91%和 29.69%。 A、货币资金 2014 年末的货币资金余额较 2012 年末增加 729.11 万元。报告期内货币资金变化主要有：一方面，经营规模和经营业绩的增长，为公司提供了稳定的现金安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书流，近三年经营活动现金流量净额分别为 3,682.76 万元、2,588.93 万元和 2,641.41 万元，此外，2012 年 12 月，公司收到淮南经济技术开发区财政局拨付的药用辅料生产基地建设扶持资金 1,844.96 万元；另一方面，2012 年上半年以来，公司开始新厂区建设工程，包括：募投项目一期工程、羟丙甲纤维素一期生产线以及新厂区预留发展地块上其他公用或配套设施的建设等，累计直接投入资金约 7,500.00 万元（不包括 2012 年以前支付的土地款），另外，公司还积极回报股东，近三年累计支付现金股利 2,088.00 万元。 B、应收票据报告期，公司将扩大销售规模和控制赊销风险相结合，在销售货款结算中积极采取银行承兑汇票结算方式，尽可能规避或降低坏账风险。近三年末，公司的应收票据余额分别为 2,870.58 万元、1,622.10 万元和 1,243.71 万元。同时，为节约在物资采购环节的现金支出，公司还充分利用票据背书方式对外支付。截至 2014 年末，公司已背书未到期的应收票据总额 2,260.42 万元，其中金额前五名的商业汇票情况如下：票据出票人前手名称面值出票日到期日备注（万元）鹤壁市鹤海汽车销河南泰丰生物科技银行承兑 50.00 2014-10-15 2015-4-15 售服务有限公司有限公司汇票广州白云山制药股广西梧州市杰迅医银行承兑份有限公司白云山 38.43 2014-7-17 2015-1-16 药有限公司汇票何济公制药厂河南康鑫医药有限华润河南医药有限银行承兑 30.00 2014-10-27 2015-4-27 责任公司公司汇票眉山圣丹药业有限四川依科制药有限银行承兑 30.00 2014-10-27 2015-4-27 公司公司汇票成都广药新汇源医成都广药新汇源医银行承兑 27.36 2014-10-20 2015-4-20 药有限公司药有限公司汇票报告期内，公司收到的应收票据系药用辅料销售形成，具有真实交易背景。公司一般在销售合同中事先约定“以银行承兑汇票或电汇方式结算”，少数情况下未明确的，在收款时，与客户协商时确定支付方式。因此，公司采用应收票据的结算方式符合销售合同等约定。报告期内，发行人应收票据的种类、发生额、背书转让额、到期收款额、贴现额及期末余额情况如下：单位：万元安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书背书到期期间种类发生额贴现额期末余额转让额收款额银行承 2012 年度 9,003.34 7,470.68 1,471.65 - 1,243.71 兑汇票银行承 2013 年度 9,567.72 7,770.69 1,418.64 - 1,622.10 兑汇票银行承 2014 年度 11,283.54 7,640.86 2,394.20 - 2,870.58 兑汇票发行人收取的票据全部为银行承兑汇票，期末无到期未收回的票据；除 2014 年末存在 100.00 万元票据质押（为自己开具银行承兑汇票的提供担保）外,亦无其他票据质押情形。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书其中，按发生额统计，报告各期前五大应收票据出票人（背书人）名称、票据期限及公司对其销售内容，其后承兑情况如下：其后承兑情况期最近前手单位名票据收取票据出票人及背书人发行人的销售内容（截至 2014 年 12 月间称期限金额（万元） 31 日）背书转让：331.76 万河北德康医药药材有限公珠海联邦制药股元；司、江苏国泰国际集团华 6 个月羧甲淀粉钠、微晶纤维素 351.69 诚进出口有限公司等份有限公司到期收款：19.93 万元倍他环糊精、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、交联聚维铜、二山东聊城迈迪森背书转让：340.02 万山东罗欣药业股份有限公氧化硅、药用淀粉、药用糊精、薄膜包衣粉、羧医药辅料有限公 6 个月 347.02 元；司等甲淀粉钠、聚丙烯酸树脂（Ⅱ、Ⅲ）、立崩、羟司到期收款：7.00 万元丙纤维素、微晶纤维素、微晶纤维素 102、硬脂 2012 酸镁、预胶化淀粉、可溶性淀粉、水溶性淀粉年度背书转让：255.00 万湖南华纳大药厂有限公羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、交联聚维铜、二氧湖南华纳大药厂元；司、四川金利医药贸易有 6 个月化硅、薄膜包衣粉、羧甲淀粉钠、羟丙纤维素、 282.75 有限公司到期收款：27.75 万限公司等微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉元倍他环糊精、羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30、十广州白云山制药股份有限背书转让：126.97 万二烷基硫酸钠、二氧化硅、药用淀粉、药用糊精、公司白云山何济公制药广东三鸿医药有元； 6 个月薄膜包衣粉、羧甲淀粉钠、聚丙烯酸树脂Ⅱ、立 226.97 厂、广州白云山光华制药限公司到期收款：100.00 万崩、羟丙纤维素、微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶股份有限公司等元化淀粉安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书背书转让：148.73 万四川贝尔康医药有限公广东罗浮山国药羧甲基纤维素钠、交联聚维铜、二氧化硅、羧甲元；司、西安市大新医药有限 6 个月 158.73 股份有限公司淀粉钠、羟丙纤维素、微晶纤维素、硬脂酸镁到期收款：10.00 万责任公司等元倍他环糊精、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、交联聚维铜、二背书转让：510.40 万山东罗欣药业股份有限公山东聊城迈迪森元；氧化硅、药用淀粉、药用糊精、薄膜包衣粉、羧司、山东信得科技股份有医药辅料有限公 6 个月 536.03 到期收款：25.63 万甲淀粉钠、立崩、羟丙纤维素、微晶纤维素、微限公司等司元晶纤维素 102、微晶纤维素 101、硬脂酸镁、预胶化淀粉、可溶性淀粉、水溶性淀粉背书转让：336.45 万山西好医生药业有限公 6 个月、安徽黄山胶囊股元；司、四川好医生药业集团 3 个月包衣材料、二氧化硅、聚乙二醇 529.03 2013 份有限公司到期收款：192.58 万有限公司等（较少）年度元广州白云山制药股份有限倍他环糊精、羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30、十背书转让：182.91 万公司白云山何济公制药 6 个月、二烷基硫酸钠、二氧化硅、药用淀粉、薄膜包衣元；广东三鸿医药有厂、广州白云山光华制药 3 个月粉、羧甲淀粉钠、、立崩、羟丙纤维素、微晶纤 302.91 到期收款：120.00 万限公司股份有限公司、广州粤华（较少）维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉、微晶纤维素 101、元制药有限公司等微晶纤维素 102、可溶性淀粉、羟丙甲纤维素浙江得恩德制药有限公湖南华纳大药厂 6 个月、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、交联聚维铜、二氧 233.63 背书转让：172.91 万元；司、珠海蔚蓝医药有限公有限公司 3 个月化硅、薄膜包衣粉、羧甲淀粉钠、羟丙纤维素、到期收款：60.72 万司、黑龙江意民康泰医药（较少）微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉、药用淀粉、元安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书有限公司等药用糊精、可溶性淀粉安徽华源医药股份有限公背书转让：220.28 万浙江亚太药业股微晶纤维素、交联聚维酮、微晶纤维素 101、交元；司、安徽阜阳医药集团有 6 个月 224.28 份有限公司联羧甲基纤维素钠到期收款：4.00 万元限公司等淄博泰和实业有限公司、石家庄德昌化工科技有限背书转让：320.57 万 624.05 元；公司、珠海联邦制药股份珠海联邦制药股微晶纤维素、立崩、药用淀粉、聚维酮 K30、羧 6 个月（含年初到期收款：35.00 万有限公司、张家口市众通份有限公司甲淀粉钠、交联羧甲基纤维素钠、微晶纤维素 102 20.00 万元）元物流有限公司、华北制药 2014 股份有限公司等年度十二烷基硫酸钠、羟丙纤维素、预胶化淀粉、微晶纤维素、薄膜包衣粉、羧甲基纤维素钠、可溶背书转让：346.25 万山东罗欣药业股份有限公山东聊城迈迪森 528.54 元；性淀粉、硬脂酸镁、水溶性淀粉、倍他环糊精、司、青岛百洋医药科技有医药辅料有限公 6 个月（含年初到期收款：102.29 万司聚维酮 K30、二氧化硅、羟丙甲纤维素、交联羧限公司等 45.00 万元）元甲基纤维素钠、立崩、微晶纤维素 102、药用淀粉、羧甲淀粉钠安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书湖南华纳大药厂有限公司、潍坊润搏机械有限公药用糊精、薄膜包衣粉、药用糊精、二氧化硅、背书转让：194.36 万 6 个月/3 466.63 元；司、珠海蔚蓝医药有限公湖南华纳大药厂交联聚维酮、羧甲淀粉钠、微晶纤维素、预胶化有限公司个月（较（含年初到期收款：124.00 万司、重庆天瑞医药有限公淀粉、羟丙纤维素、硬脂酸镁、羟丙甲纤维素、少） 36.68 万元）元司、四川科伦药业股份有可溶性淀粉、聚维酮 K30、微晶纤维素 101 限公司安岳分公司等邵阳市海联电器有限公司、上海现代制药股份有限公司、国药乐仁堂保定背书转让：97.61 万 444.99 元；医药有限公司、正大天晴安徽黄山胶囊股份有限公司 6 个月包衣材料、二氧化硅（含年初到期收款：50.00 万药业集团股份有限公司制 116.28 万元）元剂分公司、济南恒丰伟业医药有限公司、云南云河药业股份有限公司等广州白云山制药股份有限二氧化硅、十二烷基硫酸钠、微晶纤维素、硬脂背书转让：170.94 万公司、白云山何济公制药酸镁、预胶化淀粉、羧甲淀粉钠、薄膜包衣粉、 440.94 元；广东三鸿医药有厂、广州医药进出口有限限公司 6 个月倍他环糊精、聚维酮 K30、羟丙纤维素、立崩、（含年初到期收款：70.00 万公司河北永裕医药贸易有药用淀粉、羟丙甲纤维素、微晶纤维素、倍他环 34.40 万元）元限等糊精、交联羧甲基纤维素钠、交联聚维酮安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书其中，发行人与供应商的主要票据背书结算情况如下：单位：万元采购金额票据背书期间供应商名称（不含税）支付金额焦作中维化工有限公司 797.09 574.31 山东百盛生物化工有限公司 755.67 24.87 潍坊盛泰药业有限公司 679.14 435.44 浙江中维药业有限公司 452.86 297.39 浙江万邦浆纸集团有限公司 452.15 288.70 2012 年度山东赫达股份有限公司 445.00 366.34 射阳县广阳精制棉厂 437.90 292.05 泰柯棕化（张家港）有限公司 372.85 59.05 上海森君化工制剂辅料有限公司 311.40 57.05 合计 4,266.16 2,395.20 山东百盛生物科技有限公司 935.52 541.01 焦作中维特品药业有限公司 806.17 437.93 上海得璐国际贸易有限公司 755.08 497.05 河南正弘药用辅料有限公司 651.42 297.93 山东赫达股份有限公司 645.36 427.64 2013 年度浙江中维药业有限公司 573.90 291.56 潍坊盛泰药业有限公司 545.93 574.20 广州蒂斯普贸易有限公司 492.36 3.94 泰柯棕化（张家港）有限公司 486.85 218.85 合计 5,892.59 3,290.11 焦作中维特品药业有限公司 1,154.42 1,060.96 山东寿光巨能金玉米开发有限公司 1,003.98 694.93 潍坊盛泰药业有限公司 728.60 380.92 上海得璐国际贸易有限公司 671.64 429.53 丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司 598.61 45.00 2014 年度泰柯棕化（张家港）有限公司 574.54 128.02 广州蒂斯普贸易有限公司 463.68 0.00 山东东昊纸业有限公司 405.61 84.96 射阳县广阳精制棉厂 361.60 246.40 合计 5,962.68 3,070.72 由于背书转让的票据均为银行承兑汇票，报告期内未发生背书支付后，供应商及其后手因无法提示收款而向本公司追索偿款的情形。截至本招股说明书签署日，公司应收票据不存在承兑风险，亦无因背书转让而形成的追索权纠纷。为加强对应收票据的管理，公司已经建立并执行的相关内部控制制度如下：（1）公司收到银行承兑汇票后，由出纳人员审核票据的真实性、完整性、合法性（其中，对于票面金额 10 万以上的承兑汇票，向出票人或承兑银行等核安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书实），并向客户开具收据后交记账人员登记入账、总账会计复核，同时在金蝶 K3 系统录入票据信息。（2）汇票的托收、背书转让和贴现的控制程序如下：①到期托收：出纳人员依照票据登记信息，整理到期票据，填制票据托收凭证交银行托收。②背书转让：需要依次经申请背书付款的采购部门经理、分管副总、总经理按照规定权限审批，出纳人员审核完毕后办理。③提前贴现：由财务经理根据资金调度需要填制票据贴现申请单，交分管财务总监、总经理审批，出纳人员审核完毕后办理。同时，票据到期托收、背书转让、贴现事项由记账人员录入金蝶 K3 系统。办理上述业务的印鉴由公司财务经理保管。公司还规定出纳人员应不定期盘点票据并派人监盘，每月至少编制两次票据盘点表。出纳人员每月月底编制票据清单交财务经理。 C、应收账款发行人的销售模式主要为直接销售，少量通过经销商进行销售。在销售结算方式和赊销的信用条件上，两种销售模式是一致的。发行人根据对客户的信用调查情况及业务往来过程中的客户履约情况，将客户分为以下三类并给予相应的信用条件，具体如下：报告期信用条件变化客户类别客户条件信用条件情况随着月度销售量的增给予一定的赊销额度和回款期加，公司适当提高该业务规模大、信誉限，但赊销额度一般不超过 50 类客户的赊销额度， A类高、资金雄厚，无回万元（个别大客户适当提高标同时年中适当延长回（低风险）款违约记录准），回款期一般不超过 2-3 款期，但年终余款必个月须符合约定的信用条件一般要求现款现货。对信誉较 B类业务规模中等、信誉好的客户，可放宽到赊销额度（中等风较好，无明显违约记未变化不超过 20 万元，回款期不超过险）录 1 个月业务规模小或信用 C类较差（或信用信息不要求现款现货未变化（高风险）详）的客户发行人的信用政策制订及信用等级标准划分经分管销售工作的副总经理审核并报公司批准后执行，财务部在日常管理中监督信用政策的执行情况。发行人每年根据上一年度客户信用执行情况进行一次重估和再审核。年中，发行人营销部向新客户授予信用条件以及修改老客户信用条件，须报经营销部大区经理及分安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书管营销的副总经理批准，同时报财务部门备案。报告期内，发行人应收账款余额及其占营业收入的比例，以及波动原因分析如下：单位：万元 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 项目 /2014 年度 /2013 年度 /2012 年度应收账款余额 1,774.22 1,447.80 1,320.21 营业收入 23,939.38 21,289.05 18,388.06 应收账款占营业收入比例 7.41% 6.80% 7.18% 报告期内，公司始终严格应收账款的控制和考核制度，不仅对客户实行赊销信用等级划分和动态调整、对销售片区实行赊销总额度比例控制（控制比例为该片区年度销售目标的6～8%之间），而且对销售人员的销售资金回笼率实行月度比例控制与考核（即：赊销规模实行月度监控考核，逐月提高累计回笼比例）并兑现奖惩。因此，近三年末，公司的应收账款余额及其占比均不大，应收账款余额分别为1,774.22万元、1,447.80万元和1,320.21万元，分别占当期营业收入的 7.41%、6.80%和7.18%。应收账款余额持续增加主要系公司抓住药用辅料市场不断规范发展的良好机遇、加大市场营销和客户开发的力度，应收账款余额伴随着销售规模增长。按结算方式、信用账期划分，报告期内公司主营业务收入及应收账款发生额等的构成情况如下：单位：万元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度应收账款发生额 12,859.26 12,154.36 9,984.88 应收票据发生额 11,283.54 9,567.72 9,003.34 结算方式货币资金收款额 3,674.58 2,822.64 2,373.86 （销售当时）销售收入合计（含 27,817.38 24,544.72 21,362.07 税） 3 个月以内 11,067.97 10,599.82 8,684.72 其中：应收账款发生额的 3-4 个月 1,404.35 1363.72 1,100.14 信用账期构 4 个月以上 387.06 190.82 200.02 成 3 个月以内 1,403.21 1,323.27 1,179.90 其中：各期末应收账龄在 1 3-4 个月 223.76 56.98 62.37 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书年以内的账 4 个月以上 129.46 54.01 63.05 款构成情况近三年末，公司应收前五名客户的账款构成等情况如下：金额占应收账款余客户名称账龄（万元）额的比例 2012-12-31 梧州神冠蛋白肠衣有限公司 60.00 4.54% 1 年以内海南海力制药有限公司 57.07 4.32% 1 年以内 J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG 50.44 3.82% 1 年以内哈药集团制药六厂 33.62 2.55% 1 年以内江苏亚邦爱普森药业有限公司 32.94 2.49% 1 年以内合计 234.07 17.72% / 2013-12-31 梧州神冠蛋白肠衣有限公司 258.00 17.82% 1 年以内海南海力制药有限公司 88.25 6.10% 1 年以内安徽黄山胶囊股份有限公司 34.89 2.41% 1 年以内海南惠普森医药生物技术有限公司 25.56 1.77% 1 年以内湖南华纳大药厂有限公司 24.97 1.72% 1 年以内合计 431.67 29.82% / 2014-12-31 梧州神冠蛋白肠衣有限公司 176.75 9.96% 1 年以内 LABORATORIOS PISA S.A. 81.29 4.58% 1 年以内海南海力制药有限公司 62.42 3.52% 1 年以内江西汇仁药业有限公司 53.47 3.01% 1 年以内石药集团中诚医药物流有限公司 36.61 2.06% 1 年以内合计 410.54 23.13% / 此外，当年新增的交易额前五名客户的期末应收账款构成等情况如下：金额占应收账款总主要新增客户名称账龄（万元）余额的比例 2012-12-31 J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG 50.44 3.82% 1 年以内柳州市宏升胶原蛋白肠衣有限公司 3.15 0.24% 1 年以内安徽颐华药业有限公司 -1.15 -0.09% 1 年以内河北冀衡（集团）深州化工有限公司 0.00 0.00 1 年以内汤臣倍健股份有限公司 13.5 1.02% 1 年以内合计 65.94 4.99% / 2013-12-31 Sinobright Pharmaceutical Industries 0.00 0.00 1 年以内 Limited RV PHARMA LLC 18.86 1.3% 1 年以内北京大正盈通贸易有限责任公司 0.00 0.00 1 年以内华润三九（郴州）制药有限公司 -0.38 -0.03% 1 年以内宁波市丰瑞精细化工有限公司 0 0 1 年以内合计 18.48 1.27% / 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2014-12-31 长春益昌生物科技有限公司 0.47 0.03% 1 年以内 NUTRACEUTICAL CORPORATION 3.46 0.2% 1 年以内国药（上海）国际医药卫生有限公司 0.00 0.00 1 年以内 ChemSwiss AG 25.61 1.44% 1 年以内齐鲁晟华制药有限公司 8.86 0.5% 1 年以内合计 38.40 2.17% / 公司制定了严格的坏账准备计提政策，报告期末对应收账款进行减值测试并足额计提坏账准备，夯实资产质量。截至 2014 年末，公司应收账款中无单项金额重大或不重大而单独计提坏账准备的款项，全部为按账龄作为信用风险特征组合而计提坏账准备的款项。近两年末，公司应收账款的账龄构成及其坏账准备计提如下：单位：万元 2014-12-31 2013-12-31 账龄账面余额账面余额坏账准备坏账准备金额比例金额比例 1 年以内 1,756.43 99.00% 87.82 1,434.26 99.07% 71.71 1至2年 10.44 0.59% 1.04 5.76 0.40% 0.58 2至3年 2.11 0.12% 0.42 5.99 0.41% 1.20 3至4年 5.23 0.30% 2.09 0.60 0.04% 0.24 4至5年 — — — 1.19 0.08% 0.95 合计 1,774.22 100.00% 91.38 1,447.80 100.00% 74.68 D、存货基于多年的客户合作和年度销售增长目标，公司主要采取“以销定产”模式组织原材料采购和药用辅料生产，存货周转率高、资金占用少，报告期末存货账面价值保持较低水平，分别为1,582.64万元、1,621.33万元和1,026.65万元，占同期末流动资产比例情况如下：项目 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 存货占流动资产的比例 14.00% 19.98% 12.21% 公司销售的药用辅料涉及自有品种 21 个，且年销售收入持续增长，为保障生产供给和满足下游客户的及时采购需求，公司需要保持一定的库存材料和产成品。近两年末，公司的存货构成如下：单位：万元 2014-12-31 2013-12-31 项目金额比例金额比例原材料 434.48 27.45% 607.12 37.45% 库存商品 1,132.79 71.58% 1,009.15 62.24% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书在产品 15.37 0.97% 5.05 0.31% 合计 1,582.64 100.00% 1,621.33 100.00% 报告各期末，库存商品占存货余额及当期营业成本的比例如下：单位：万元项目 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 库存商品 1,132.79 1,009.15 565.68 存货余额 1,582.64 1,621.33 1,026.65 库存商品占期末存货比例 71.58% 62.24% 55.10% 库存商品占营业成本比例 6.96% 7.25% 4.80% 公司库存商品占存货余额的比例较高与其经营特点相适应。下游客户对公司的产品需求在报告期内持续增长，绝大部分客户通常每月或更短时间下达一次采购订单，因此，公司需要储备一定的产成品以备及时供货，同时，公司也会根据销售的季节性、实际销售订单、生产情况等及时对期末库存进行动态调整。公司在产品生产上遵循“以销定产”原则，根据客户采购需求合同或销售合理预期，结合库存情况安排生产，期末库存产品大多与客户采购订单相匹配，同时由于公司产品多为市场主流品种，因此，即使存在少量暂未与订单匹配的存货，也完全可以在后期顺利实现销售，事实上，公司也需要储备少量存货以满足新老客户的不时之需。公司根据各种原料采购间隔期及当前库存水平，并综合考虑生产经营计划、市场供求等因素，合理确定原材料采购周期和数量，同时根据销售订单和销售预计安排生产，确保存货库存规模处于较低和安全水平。报告期内，公司通过严格和细化采购与库存管理，合理安排发货顺序，报告期末不存在存货过期或滞销的现象。经减值测试，报告期末，公司的存货均不存在可变现净值低于成本的情形，未计提存货跌价准备。 E、预付账款近三年末，公司的预付账款余额分别为 218.88 万元、248.62 万元和 627.92 万元。其中 2012 年末因当年开始新厂区建设，预付的设备采购和土建工程款增加，至 2013 年以来，随着建设项目逐步完工，预付账款余额亦减少。截至 2014 年末，公司预付前五名供应商的账款构成等情况如下：单位名称金额（万元）与本公司关系淄博亿贝化工设备有限公司 73.75 设备供应商安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书江苏先锋干燥工程有限公司 63.00 工程建筑商南宁糖业股份有限公司 37.50 产品供应商临清德能金玉米生物有限公司 12.68 原材料供应商上海施贝机械设备有限公司 10.07 设备供应商合计 197.00 / F、其他应收款近三年末，公司的其他应收款余额分别为 181.13 万元、210.14 万元和 199.47 万元。其中，2014 年末余额主要为 IPO 中介机构费用 128.42 万元和新厂区工程建设保证金等 24.00 万元。近两年末，公司其他应收款的账龄构成及其坏账准备计提如下：单位：万元 2014-12-31 2013-12-31 账龄账面余额账面余额坏账准备坏账准备金额比例金额比例 1 年以内 58.13 32.09% 2.91 17.14 8.16% 0.86 1至2年 - - - 192.00 91.36% 19.20 2至3年 122.00 67.36% 24.40 1.00 0.48% 0.20 3至4年 1.00 0.51% 0.40 - - - 合计 181.13 100% 27.71 210.14 100.00% 20.26 ②非流动资产分析报告期末，本公司的非流动资产构成情况如下：单位：万元 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 项目金额比例金额比例金额比例固定资产 12,071.27 78.74% 11,162.28 73.23% 2,735.67 21.36% 在建工程 203.10 1.32% 961.37 6.31% 6,990.08 54.57% 无形资产 2,609.02 17.02% 2,666.14 17.49% 2,723.25 21.26% 递延所得税资 447.86 2.92% 452.17 2.97% 359.54 2.81% 产合计 15,331.25 100.00% 15,241.95 100.00% 12,808.55 100.00% 近三年末，公司的非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产等构成。三者合计占非流动资产的比例分别为 97.08%、97.03%和 97.19%。 A、固定资产和在建工程在发展初期，公司本着“精简支出”的原则，根据市场需求增长和产品开发投产的需要，逐步实施生产厂房扩建、生产设备和环保设施的添置。在本报告期之前，公司上一次固定资产的大幅增加发生在 2008 年至 2009 年间。当时，为解决微晶纤维素和羟丙纤维素产品长期共用一条生产线，需要切换生产，且产能不安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书能满足销售增长的矛盾，同时解决薄膜包衣粉生产、交联聚维酮和交联羧甲基纤维素钠中试和小批量生产场所问题，以及改善研发中心和实验室工作环境的需要，公司在老厂区的最后空余地块上新建了造价约 630 万元的生产车间和办公场所并购置约 310 万元的生产设备，为公司在 2009 年以后继续扩大生产销售规模、增加盈利能力提供了生产设施基础和新产品研发的软硬件支撑。近三年末，公司固定资产的账面原值分别为 14,167.95 万元、12,514.23 万元和 3,677.74 万元，在建工程的账面价值分别为 203.10 万元、961.37 万元和 6,990.08 万元。其间，在建工程和固定资产的主要变化为：2012 年上半年以来，公司开始利用自筹资金进行新厂区一期工程的开工建设，主要开工项目包括：本次募集资金投资项目一期工程、非募集资金投资项目——羟丙甲纤维素一期生产线，以及新厂区预留发展地块上其他公用或配套设施等，至 2014 年末三者分别投入约 7,529.00 万元、1,950.00 万元和 1,140.00 万元。其中：微晶纤维素生产线一期项目（设计年产能约 2,500 吨）、羟丙纤维素生产线一期项目（设计年产能约 1,000 吨）、羟丙甲纤维素一期生产线（设计年产能约 1,000 吨）以及新厂区综合办公楼分别于 2013 年 6 月、10 月、11 月和 12 月达到预定可使用状态转入固定资产；剩余工程及已转固的后续发生额或根据决算调整金额均于 2014 年 6 月转入固定资产。截至 2014 年末，公司的固定资产构成及累计折旧情况如下：单位：万元类别固定资产原值累计折旧固定资产净值房屋及建筑物 6,148.33 695.80 5,452.54 机器设备 4,476.67 879.73 3,596.93 公用设施 3,124.80 308.63 2,816.17 运输工具 168.56 120.55 48.00 办公设施 176.86 64.69 112.17 检验仪器 72.74 27.28 45.46 合计 14,167.95 2,096.69 12,071.27 注：发行人老厂区房产抵押情况参见本招股说明书“第六节业务与技术”之“六、发行人的主要固定资产”相关内容。报告期内，公司在建工程转入固定资产的主要项目及结转依据和时点如下：转入固定资产情况在建工程/设备名称原值转入时间转入依据等（万元） 2012 年 1 月开始建设，2012 空白丸芯生产线项目 60.67 2012 年 6 月年 6 月建设完毕并验收合格，安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书达到预定可使用状态新区微晶纤维素车间（一期）土 727.21 建工程新区微晶纤维素车间（一期）生 571.64 产设备新区动力中心房产 272.92 新区动力中心设备 341.04 2013 年 6 月新区供水工程 20.13 新区仓库 742.65 新区仓库设备 114.74 螺杆冷水机组 12.96 2012 年初，开始陆续新建本新区羟丙纤维车间（一期）土建 356.20 次募集资金投资项目一期工工程程和非募集资金投资项目— 新区羟丙纤维车间（一期）生产 494.97 —羟丙甲纤维素一期生产线，设备 2013 年 10 截至 2013 年 6 月末、10 月末、新区污水处理土建工程 642.80 月 11 月末和 12 月末，主要项目新区污水处理设备 302.77 陆续完工，达到预定可使用状新区罐区土建工程 109.33 态新区罐区设备 49.37 新区羟丙甲车间（一期）土建工 498.42 程 2013 年 11 新区羟丙甲车间（一期）设备 1,169.52 月新区开棉间土建工程 90.91 新区开棉间设备 100.37 新区办公楼土建工程 776.04 新区办公楼设备 87.35 2013 年 12 新区道路 1,000.00 月其他（如绿化工程、门卫、消防、 259.09 危险品库等）新区宿舍土建工程 395.05 新区宿舍设施 19.96 新区食堂土建工程 188.62 新区食堂设施 9.03 2012 年初，开始陆续新建本新区围墙土建工程 101.86 次募集资金投资项目一期工新区洗衣房及浴室土建工程 52.32 程和非募集资金投资项目— 2014 年 6 月新区洗衣房及浴室设施 36.24 —羟丙甲纤维素一期生产线，新区污水处理风机房土建工程 7.85 相关配套工程于 2014 年 6 月新区污水处理监控室土建工程 3.50 末完工，达到预定可使用状态新区污水处理控制室土建工程 22.11 其他（主要为前期已转固的后续 823.88 发生额或根据决算调整金额） 2014 年 6 月开始建设,2014 年 2014 年 11 酒精回收塔 19.85 11 月建成并验收合格，达到月预定可使用状态公司在建工程项目发生额全部为建设工程项目的直接支出，不存在将期间费用计入在建工程的情形。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书报告期末，公司上述固定资产的使用与运行状况良好，在建工程的建设和投入运行顺利及时，均不存在减值的情形。 B、无形资产本公司的无形资产主要为土地使用权。近三年末，无形资产的账面价值分别为 2,609.02 万元、2,666.14 万元和 2,723.25 万元。截至 2014 年 12 月 31 日，公司的无形资产具体构成如下：单位：万元类别原值累计摊销净值土地使用权 2,799.47 196.10 2,603.37 非专利技术 40.00 40.00 0.00 商标权 2.00 1.70 0.30 ERP 管理软件 8.23 2.88 5.35 合计 2,849.69 240.67 2,609.02 注：发行人老厂区土地使用权抵押情况参见本招股说明书“第六节业务与技术”之 “七、发行人的主要无形资产”相关内容。经过多年发展，公司现有老厂区地块（约 29 亩）已布满厂房，为进一步扩大生产规模、购置建设用地，公司于 2010 年初引进外部投资者现金增资，至 2011 年 12 月公司才竞拍取得新厂区建设用地（约 107 亩），并开始第一期项目的建设。该地块亦是今后继续实施募投项目“年产 7100 吨新型药用辅料生产线扩建项目” 后期工程的建设用地。报告期末，经减值测试，公司的无形资产不存在减值情形。 C、长期股权投资报告期内，本公司无未纳入合并报范围的长期股权投资，母公司的对外投资及其变动情况如下：单位：万元被投资单位名称初始投资时间初始投资额 2014-12-31 投资额投资比例核算方法合肥山河 2010 年 2 月 500.00 500.00 100.00% 成本法编制合并报表时将上述成本法下核算的长期股权投资按照权益法进行调整的情况如下：单位：万元报告期损益调整 2014-12-31 被投资单位初始投资额投资额名称（成本法） 2012 年度 2013 年度 2014 年度（权益法）合肥山河 500.00 27.26 53.75 91.68 680.66 D、递延所得税资产安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书近三年末，公司递延所得税资产余额分别为 447.86 万元、452.17 万元和 359.54 万元。截至 2014 年末，公司递延所得税资产构成及成因如下： a、已确认递延所得税资产单位：万元项目 2014-12-31 递延所得税资产：应收账款坏账准备 14.20 其他应收款坏账准备 4.16 递延收益 429.50 合计 447.86 b、引起暂时性差异的资产或负债项目对应的暂时性差异单位：万元项目暂时性差异金额应收账款坏账准备 91.38 其他应收款坏账准备 27.71 递延收益 2,863.36 合计 2,982.45 ③资产减值准备分析本公司针对各项资产制订了谨慎的资产减值准备政策，于各期末进行资产减值测试，真实反映公司资产质量和损益情况，不存在因资产减值准备提取不足而影响公司持续经营能力的情形。综上分析，本公司管理层认为：公司资产质量良好，资产结构较为合理；公司会计政策稳健，主要资产减值准备计提充分，真实地反映了公司的资产质量。同时，针对老厂区生产线的产能利用率接近或达到饱和状态，开始出现制约销售增长的情形，公司已在本次发行和募集资金到位前，新购置土地并开始募投项目一期工程和非募投项目的建设，目前，微晶纤维素和羟丙纤维素的一期生产线项目和羟丙甲纤维素一期生产线项目均已建成并投入使用。 2、负债状况分析（1）负债构成及变化分析报告各期末，本公司负债的构成情况如下：单位：万元 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 项目金额比例金额比例金额比例流动负债 6,056.06 67.90% 5,516.60 65.40% 6,784.44 74.53% 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书非流动负债 2,863.36 32.10% 2,918.49 34.60% 2,318.77 25.47% 合计 8,919.42 100.00% 8,435.09 100.00% 9,103.21 100.00% 报告期内，公司营运资金较为充裕，及时支付供应商和建筑承包商的货款、工程及设备款等，各期末的负债总额变化不大。报告各期末，本公司的负债主要为流动负债,流动负债占负债总额的比例分别为 67.90%、65.40%和 74.53%。其中：2012 年末以来非流动负债比例上升，主要系公司 2013 年底收到国家发改委和工信部拨付的中央预算内投资“2013 年产业振兴和技术改造第二批项目(新型药用辅料改造项目)”款项 610.00 万元（均系与资产相关的政府补助）所致。近三年末，公司主要流动负债构成情况如下：单位：万元 2014-12-31 2013/12/31 2012/12/31 项目金额比例金额比例金额比例短期借款 - - 230.00 4.17% - - 应付票据 2,517.55 41.57% 1,519.50 27.54% 1,591.44 23.46% 应付账款 2,107.11 34.79% 2,560.47 46.41% 3,915.67 57.72% 预收款项 177.14 2.93% 153.52 2.78% 98.56 1.45% 应付职工薪酬 175.67 2.90% 142.76 2.59% 115.35 1.70% 应交税费 375.61 6.20% 286.99 5.20% 399.00 5.88% 其他应付款 702.98 11.61% 623.37 11.30% 664.43 9.79% 合计 6,056.06 100.00% 5,516.60 100.00% 6,784.44 100.00% 公司流动负债余额主要由应付票据、应付账款、应交税费和其他应付款构成。近三年末，四项合计占流动负债的比例分别为 94.17%、90.46%和 96.85%。（2）主要负债项目分析 ①应付票据近三年末，应付票据余额分别为 2,517.55 万元、1,519.50 万元和 1,591.44 万元。报告期内，公司加强资金管理，为节约财务成本，在采购付款环节争取采用票据结算方式。公司向供应商开具商业票据结算货款情况具体如下：期间种类发生额(万元） 2014 年度银行承兑汇票 4,921.02 2013 年度银行承兑汇票 3,832.67 2012 年度银行承兑汇票 2,491.29 此外，应付票据余额的变动还受到上游原材料价格及市场供需变化影响，原材料的市场需求不旺、价格走低时，公司可以较多采用银行承兑汇票进行结算。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 ②应付账款本公司信守合约、及时结算供应商货款，同时，还积极使用付款提货方式降低原材料采购成本。近三年末，公司的应付账款余额分别为 2,107.11 万元、 2,560.47 万元和 3,915.67 万元，其中：2013 年末余额较 2012 年末减少，主要系新厂区募投项目一期工程和羟丙甲纤维素车间工程项目建设应付工程款减少所致。截至 2014 年末，应付账款余额前五名情况如下：金额占应付账款单位名称与本公司关系（万元）余额比例淮南市东岳建筑工程有限责任公司 179.36 8.51% 基建工程承包商上海得璐国际贸易有限公司 136.23 6.47% 原材料供应商焦作中维特品药业有限公司 96.87 4.60% 原材料供应商丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司 93.22 4.42% 原材料供应商射阳县广阳精制棉厂 77.51 3.68% 原材料供应商合计 583.19 27.68% / ③其他应付款近三年末，公司的其他应付款余额分别为 702.98 万元、623.37 万元和 664.43 万元。各期末的余额主要为淮南经济技术开发区财政局依据淮南市人民政府《关于促进企业上市融资工作的支持意见》（淮府[2009]19 号文）和第 14 届市人民政府第 28 次常务会议纪要，暂借给本公司用于支付上市前期开支的款项。截至 2014 年末，公司其他应付款的主要构成及其账龄情况如下：单位名称金额（万元）账龄 - 1-2 年 301.23 2-3 年淮南经济技术开发区财政局 3 年以上 312.29 （首笔暂借款时间 2009 年 9 月）合计 613.52 / ④应交税费报告期内，公司及时、足额申报并缴纳各项税费，近三年末，公司的应交税费余额分别为 375.61 万元、286.99 万元和 399.00 万元。其中，2012 年末应交税费的余额较大，主要与当年末收到政府拨付的药用辅料生产基地建设补助资金计提企业所得税有关。近两年末，公司应交税费的余额构成情况如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书单位：万元项目 2014-12-31 2013-12-31 企业所得税 185.14 253.96 增值税 137.16 24.48 土地使用税 11.37 0.35 其他 41.94 8.21 合计 375.61 286.99 其中：2014 年末应交增值税余额较上年末增加，主要系产品销售的销项税额增加、采购设备的进项税额减少所致。 ⑤预收款项近三年末，公司的预收款项余额分别为 177.14 万元、153.52 万元和 98.56 万元。预收账款余额的变化，主要由期末产品发出和收款时间差异形成。截至 2014 年末，公司预收款项余额的账龄构成如下：账龄金额（万元）比例 1 年以内 170.55 96.28% 1 年至 2 年 5.10 2.88% 2 年至 3 年 1.41 0.79% 3 年以上 0.09 0.05% 合计 177.14 100.00% ⑥应付职工薪酬公司制定并执行包括高级管理人员在内的覆盖全体职工的薪酬管理制度，薪酬包括岗位工资、绩效工资、工龄工资和津贴，以及公司负担的“五险一金”保障等。近三年末，公司应付职工薪酬余额分别为 175.67 万元、142.76 万元和 115.35 万元，余额的变动主要系年终绩效提成增加、员工数量及工资水平提高所致。 ⑦短期借款 2012 年 11 月 26 日，发行人以老厂区房产和土地使用权向交通银行淮南分行抵押并签订最高额抵押合同。2013 年 11 月 15 日，发行人向交通银行淮南分行借款 230 万元，期限不超过 7 个月，年利率 6%，该笔借款已于 2014 年 6 月归还。 ⑧其他非流动负债公司的非流动负债系收到的与资产相关的政府补助形成的递延收益。公司作为国内药用辅料行业领先企业和安徽省打造的“七大”医药板块之一——药用辅料基地的重点依托单位，拥有较为丰富的药用辅料生产制造和产品开发经验以及安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书专业研究队伍。因此，报告期内，公司陆续收到了国家、省、市等主管部门下拨的新厂区新型药用辅料的生产能力项目、中央预算内投资的产业振兴和技术改造项目（新型药用辅料项目）、新型药用辅料交联羧甲基纤维素钠特色产业项目、药用辅料生产基地工业项目和药用辅料工程技术研究中心建设项目等专项补助资金，以及微晶纤维素、超级羧甲淀粉钠、二氧化硅等药用辅料技改、省级药用辅料工程技术中心项目拨款。近三年末，公司递延收益的余额分别为 2,863.36 万元、2,918.49 万元和 2,318.77 万元。截至 2014 年末，公司递延收益的具体构成如下：预计转入收益项目余额（万元）拨款单位的期间待项目技改完成后，按折二氧化硅技改项目 55.00 淮南市财政局、经信委旧年限逐年转入微晶纤维素系列技改已于 2008 年形成资产，按 12.08 淮南市财政局、经委项目折旧年限逐年转入已于 2007 年形成资产，按立崩技改项目 6.25 淮南市财政局折旧年限逐年转入微晶纤维素国际合作已于 2007 年形成资产，按 2.80 安徽省科技厅项目折旧年限逐年转入省级药用辅料技术工已于 2011 年形成资产，按 16.47 淮南市科技局程中心项目折旧年限逐年转入已于 2007 年形成资产，按生产智能化项目 4.38 淮南市财政局、经委折旧年限逐年转入新型药用辅料交联羧待项目建成后，按折旧年 40.00 安徽省财政厅甲基纤维素钠产业化限逐年转入交联聚维酮等新型药安徽省财政厅、淮南市已于 2013 年形成资产，按 234.00 用辅料研究及产业化财政局折旧年限逐年转入新厂区新型药用辅料淮南市经济技术开发随项目建成情况，按折旧生产基地、生产能力项 1,842.39 区财政局、淮南市财政年限逐年转入目局新型药用辅料技术改待项目建成后，按折旧年 610.00 国家发改委、工信部造项目限逐年转入药用辅料工程技术研淮南经济技术开发区待项目建成后，按折旧年 40.00 究中心建设项目管理委员会限逐年转入合计 2,863.36 / / （3）承诺事项及或有债项情况截至2014年末，除上述“1、资产状况分析”之“（2）主要资产项目分析 B、应收票据”之已背书尚未到期的票据外，公司不存在需要披露的重大合同承诺的债务，亦无因对外担保等形成的或有负债。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 3、偿债能力分析（1）偿债能力指标分析报告期内，本公司偿债能力的主要指标如下： 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 项目 /2014 年度 /2013年度 /2012年度流动比率（倍） 1.87 1.47 1.24 速动比率（倍） 1.61 1.18 1.09 资产负债率（母公司） 33.51% 36.10% 42.86% 息税折旧摊销前利润（万元） 5,086.42 4,557.02 4,036.25 利息保障倍数（倍） / / / 报告期内，公司生产经营主要靠股东投入和经营盈余积累，银行借款很少、应付账款等无息债务资金总额不大。2012 年上半年，新厂区募投项目一期工程等开工建设，应付工程款等流动负债显著增加，使得 2012 年末的流动比率、速动比率偏低，进入 2013 年下半年后，这些新建项目陆续竣工结算，2013 年末和 2014 年末的流动比率和速动比率逐步提高，但目前处于较低水平。因此，公司今后需要补充长期资金用于新厂区长期固定资产的购建，以保障公司日常经营资金的顺畅流转。同时，因新厂区建设应付工程款增加，以及 2012 年底、2013 年底分别收到政府补助的药用辅料生产基地扶持资金、产业振兴和技术改造拨款（与资产相关的政府补助）等，使得该两年末的资产负债率略高。此外，从息税折旧摊销前利润的变化趋势看，公司的盈利能力持续增强，偿债保障能力持续提高。（2）其他影响偿债能力的因素分析 ①作为我国药用辅料行业中快速成长的企业，公司始终重视自身商业信用的建立和提升，在过往经营中及时如约偿还银行等借款本息。随着公司经营规模和盈利水平的不断增长，公司的银行借贷能力显著提高。目前，公司已办理老厂区房产和老厂区土地使用权抵押，并获交通银行淮南分行综合授信额度 2,500.00 万元。 ②截至本招股说明书签署日，公司不存在可能对公司偿债能力构成不利影响的或有负债。（3）与可比上市公司的比较分析根据与本公司经营业务、所处行业、生产特点和经营规模等的相同或相近性，本次选择尔康制药（300267）、东宝生物（300239）和元力股份（300174）与本安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书公司的偿债能力指标比较如下：项目山河药辅尔康制药东宝生物元力股份 2014-12-31 1.87 3.13 1.78 2.36 2013-12-31 1.47 9.23 6.95 2.94 流动比率（倍） 2012-12-31 1.24 15.08 7.17 3.74 2011-12-31 2.77 15.23 3.24 8.35 2010-12-31 3.77 1.26 1.19 1.45 2014-12-31 1.61 2.06 0.85 1.58 2013-12-31 1.18 7.90 4.26 1.91 速动比率（倍） 2012-12-31 1.09 13.19 4.68 2.67 2011-12-31 2.38 13.86 2.50 7.37 2010-12-31 3.09 0.70 0.54 1.01 2014-12-31 34.48% 24.44% 35.81% 17.73% 2013-12-31 36.11% 7.80% 32.36% 14.91% 资产负债率（合 2012-12-31 42.90% 5.92% 33.22% 13.12% 并） 2011-12-31 21.02% 5.84% 21.61% 8.28% 2010-12-31 19.76% 40.28% 44.36% 31.09% 注：1、尔康制药（上市时间2011年9月）主营药用辅料及新型抗生素产品；东宝生物（上市时间2011年7月）主营用于制作医用软硬胶囊、外科敷料、悬浮剂、澄清剂等明胶系列产品，以及用于保健、化妆、医药、食品等领域小分子量胶原蛋白；元力股份（上市时间2011 年2月）主营木质活性炭，所属行业为化学原料及化学制品制造业，与本公司在生产特点和经营规模上具有相似性； 2、东宝生物于 2012 年 8 月非公开发行 1.1 亿元的公司债券，资产负债率提高；2014 年末上述债券将于一年内到期并分类至流动负债，导致流动比率和速动比率下降； 3、尔康制药由于 2014 年收购子公司、增加银行借款、集资金使用和存货增加等，使得流动比率和速动比率明显下降、资产负债率显著上升。与上述可比公司上市前（2010 年末）的同期指标相比，目前公司的流动比率、速动比率和资产负债率都优于可比公司，但与上市后的指标比较，公司存在明显差距。因此，公司需要及时补充长期债务性资金或权益性资金，以满足固定资产建设投入和增加日常营运资金储备。综上分析，公司管理层认为：公司资产的流动性较高、新厂区建设项目和老厂区技改项目的产品市场预期良好，过往银行资信记录良好，经营性现金流正常，具有较强的偿债能力，不存在偿债风险。不过，因新厂区一期工程建设的大量投入，目前公司正面临补充长期债务性资金或权益性资金的需求。 4、资产周转能力分析（1）资产周转能力指标分析报告期内，本公司资产周转能力的主要指标如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书项目 2014 年度 2013年度 2012年度应收账款周转率（次/年） 15.67 16.21 16.59 存货周转率（次/年） 10.16 10.51 11.95 总资产周转率（次/年） 0.96 0.96 1.10 报告期内，在公司严格控制信用条件和赊销规模的前提下，应收账款周转率保持较高水平；在公司“以销定产”的生产模式下，存货周转率保持较高水平；近两年总资产周转率略低，主要与新厂区购建的生产线尚未实现大批量产销所致。今后，公司计划通过加大营销力度并优化应收账款管理、强化库存管理等，促使资产周转率保持较高水平。（2）与可比上市公司的比较分析项目山河药辅尔康制药东宝生物元力股份 2014 年度 15.67 8.91 5.70 7.17 应收账款周转率 2013 年度 16.21 9.98 13.32 7.93 （次/年） 2012 年度 16.59 14.34 27.24 9.89 2014 年度 10.16 3.46 1.51 3.98 存货周转率 2013 年度 10.51 5.58 2.80 3.74 （次/年） 2012 年度 11.95 5.54 2.45 4.61 2014 年度 0.96 0.75 0.48 0.67 总资产周转率 2013 年度 0.96 0.75 0.76 0.64 （次/年） 2012 年度 1.10 0.71 0.59 0.61 从上表可见，公司的应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率均高于上述可比公司平均水平。其中，存货周转率高主要系公司严格和细化存货管理，遵照“以销定产”原则，根据各种原料采购间隔期及当前库存水平，并综合考虑生产经营计划、市场供求等因素，合理确定原材料采购周期和数量，同时根据销售订单和销售预计安排生产，确保存货库存规模处于安全和较低水平所致，也与发行人客户的采购周期相吻合。报告各期末的存货余额未出现异常波动，随着销售规模的扩大而增加。公司较强的应收账款和存货管理能力与水平，为今后使用募集资金扩大生产与销售规模、持续提升经营业绩奠定了良好的管理基础。 5、股东权益变动情况近三年末，归属于公司普通股股东的权益分别为17,720.02万元、14,922.77 万元和12,116.73万元，累计增幅46.24%。各股东权益类项目具体变动情况如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（1）股本报告期内，公司股本总额为3,480.00万元，未发生变化。（2）资本公积报告期内，公司资本公积总额及构成未发生变化。具体如下：项目金额（万元）股本溢价 2,070.60 其他资本公积 151.09 合计 2,221.69 （3）盈余公积单位：万元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度年初余额 1,090.69 745.86 426.96 本年增加 340.16 344.83 318.90 本年减少 - - - 年末余额 1,430.85 1,090.69 745.86 报告期内盈余公积的增加均系依据公司章程按年度净利润的 10%提取。（4）未分配利润单位：万元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度年初余额 8,130.39 5,669.18 3,467.78 加：归属于母公司股东的净利润 3,493.25 3,502.04 3,216.30 减：提取法定盈余公积 340.16 344.83 318.90 对股东的分配 696.00 696.00 696.00 年末余额 10,587.47 8,130.39 5,669.18 经公司 2011 年年度股东大会会议审议通过，2012 年 5—6 月，公司以 2011 年末总股本 3,480 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金股利 2.00 元（含税），支付现金股利 696.00 万元。经公司 2012 年年度股东大会会议审议通过，2013 年 5 月，公司以 2012 年末总股本 3,480 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金股利 2.00 元（含税），支付现金股利 696.00 万元。经公司 2013 年度股东大会会议审议通过，2014 年 4 月，公司以 2013 年末总股本 3,480.00 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金股利 2.00 元（含税），共计派发现金股利 696.00 万元。（四）现金流量分析安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书单位：万元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度经营活动现金流入 19,198.81 16,602.46 13,913.34 经营活动现金流出 15,516.05 14,013.53 11,271.94 经营活动产生的现金流量净额 3,682.76 2,588.93 2,641.41 投资活动现金流入 2,256.09 648.21 2,248.70 投资活动现金流出 3,266.54 3,779.64 3,847.65 投资活动产生的现金流量净额 -1,010.45 -3,131.43 -1,598.95 筹资活动现金流入 - 230.00 301.23 筹资活动现金流出 933.32 679.38 696.00 筹资活动产生的现金流量净额 -933.32 -467.38 -394.77 汇率变动对现金的影响 - - - 现金及现金等价物净增加额 1,738.99 -1,009.88 647.69 1、经营性现金流量分析公司一批新型辅料品种和多规格产品的产业化开发推动了营业收入持续较快增长，在严格的货款回收控制考核制度下，近三年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 3,682.76 万元、2,588.93 万元和 2,641.41 万元。其中，前两年度低于同期净利润数额的主要原因是经营规模扩大带来的应收票据、应收账款和存货余额增加所致。经分析，销售商品收到的现金和购买商品支付的现金与当期销售收入和销售成本的主要差异系银行承兑汇票收入和背书支付所致。报告期内，公司收到的银行承兑汇票和背书支付情况如下：单位：万元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度直接收到的现金 16,263.87 14,974.74 12,047.86 销售商品收到应收票据到期收到 2,394.20 1,418.64 1,471.65 的现金的现金小计 18,658.07 16,393.38 13,519.51 销售商品收到的银行承兑汇票 11,283.54 9,567.72 9,003.34 项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度直接支付的现金 4,599.84 4,487.87 4,556.52 购买商品支付应付票据到期兑付的现金 3,922.97 3,733.92 1,446.84 的现金小计 8,522.81 8,221.79 6,003.36 购买商品背书支付的银行承兑汇票 7,149.28 6,930.95 5,820.46 注：（1）发行人采取应收票据结算的销售货款，在现金流量表“销售商品、提供劳务收到的现金”中只反映应收票据到期并托收收回的货币资金；对于应收票据背书支付供应商的部分，不在现金流量表“购买商品、接受劳务支付的现金”或“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”中反映。（2）发行人以应付票据支付给供应商的款项，在报告期内到期兑付的，分别反映在现金流量表“购买商品、接受劳务支付的现金”或“购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”中；当期开具但未到期兑付的，不在现金流量表“购买商品、接受劳务支付的安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书现金”或“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”中反映。 2、投资活动现金流量分析为适应业务规模不断扩大的需要，2012 年至 2014 年上半年，公司自筹资金预先投入了新厂区募投项目一期工程和羟丙甲纤维素生产车间一期工程等。近三年，公司购建固定资产等长期资产支付的现金分别为 1,166.54 万元、3,779.64 万元和 3,772.65 万元；2012 年度和 2013 年度收到的投资活动现金流入额分别为 2,248.70 万元和 648.21 万元，主要系收到政府拨付的“新厂区年产 11000 吨新型药用辅料生产基地项目”和“中央预算内投资—产业振兴和技术改造项目（新型药用辅料项目）”等扶持资金（均为与资产相关的政府补助）。2014 年度，公司利用结余的货币资金 2,100.00 万元(累积数)进行保本型银行理财产品投资并于年底前全部收回。其中，报告期内，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金构成方式如下：单位：万元项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度购建建固定资直接支付的现金 1,166.54 3,608.94 3,769.95 产、无形资产应付票据到期兑付和其他长期资 0.00 170.70 2.70 的现金产支付的现金小计 1,166.54 3,779.64 3,772.65 3、筹资活动现金流量分析近三年，公司筹资活动现金流量净额分别为-933.32 万元、-467.38 万元和 -394.77 万元。2012 年度和 2013 年度，公司筹资活动收到的现金分别系收到的淮南经济技术开发区暂借给本公司用于支付上市前期开支的款项 301.23 万元和流动资金借款 230.00 万元；近三年，筹资活动支付的现金除 2014 年上半年归还流动资金借款本息外，其他均为支付上年度现金股利各 696.00 万元。 4、未来可预见的重大资本性支出计划及资金需要量截至本招股说明书签署日，公司未来可预见的重大资本性支出计划及资金需求量情况如下：公司本次发行股票募集资金投资项目——“年产 7,100 吨新型药用辅料生产线扩建项目”、“新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和二氧化硅生产线改造）” 和“药用辅料工程技术研究中心项目”等，预计投资总额 15,795.50 万元，其中：固定资产投资 13,652.30 万元、土地使用权购置费 1,345.00 万元、铺底流动资安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书金 798.20 万元。鉴于目前上述募投项目一期工程已建设完毕（具体详见本招股说明书“第十一节募集资金运用”的相关内容），本次公开发行股票募集资金到位后，公司将根据一期生产线的产销情况并结合市场需求和客户开拓情况，择机启动募投项目二期工程建设，即：继续建造“年产 2500 吨微晶纤维素生产线”、“年产 500 吨羟丙纤维素生产线”、“年产各 300 吨的交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮生产线”、“新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和二氧化硅生产线改造）”以及“药用辅料工程技术研究中心项目”，预计资金需求总额约 6,920.50 万元（含铺底流动资金）。（五）发行人财务状况和盈利能力的未来趋势分析本公司自初始设立以来即专注于药用辅料的研发、生产和销售，在践行“稳健经营、持续创新”的发展理念下，短短十余年，公司快速成长为国内药用辅料行业的领先企业，拥有较为丰富的产品品种、良好的产品质量和信誉、较大的产销规模、专业化的营销服务体系以及一大批优质的客户资源，具有较强的技术研发和产品创新能力，为公司今后继续发展壮大奠定了良好的基础。 1、财务状况的现状及未来趋势目前，公司的资产质量优良，生产经营性资产运行良好，存货、应收账款等周转快，经营变现能力和偿债能力处于行业较高水平。新建生产线扩充的产能，将在今后一段时间内满足相应品种药用辅料销售增长的需求。不过，公司目前资产规模偏小，截至2014年末总资产2.66亿元、净资产1.77 亿元，与我国蓬勃发展中的药用辅料业务及其庞大的市场容量尚不匹配，亦不能满足下游制药行业对专业药用辅料需求不断增加的需要，因此，未来继续单纯依靠自身积累，已很难满足公司快速发展的需要。进一步加大资金投入、扩建药用辅料生产线、增加研发投入，成为支撑公司未来发展的关键。若本次公开发行股票获得成功，公司将在生产和研发等方面得到有力的资金支持，财务状况会进一步稳健和改善，生产性固定资产的规模将显著增加，并为公司未来3—5年或更长时期的发展储备较为充裕的资产或资本空间。 2、盈利能力的现状及未来趋势目前，公司主营的药用辅料业务突出且增长较快，已具有较高的行业地位、安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书较强的市场竞争能力和较好的盈利能力。近三年的主营业务收入占比均在 97%以上、年复合增长率为 13.43%，综合毛利率保持在 32%以上，同时，良好的期间费用控制，使得公司净利润保持了增长的趋势或能力。然而，快速发展的药用辅料业务已经逼近公司老厂区生产线的产能容量，药用辅料的精加工业务也由于受到上游成本压制，利润率偏低且不易控制。为此，公司自筹资金预先建设完成新厂区一期生产线项目，这将在较大程度上改变原产能不足、超负荷生产的局面，有力地推动优势畅销辅料品种的生产和销售规模，同时，还将实现向前延伸产品生产链，逐步减少部分利润率低的产品精加工模式，以保障公司未来长期盈利能力的持续提升。不过，由于较大规模的生产线等长期资产的购建，在实现批量生产前，短期内公司亦可能存在因折旧、摊销等费用增加而导致利润增长放缓甚至降低的风险。若本次公开发行股票获得成功，公司一方面将使用募集资金置换募投项目建设预先投入的自筹资金，另一方面将根据产能利用情况适时开展募投项目二期生产线和药用辅料研发中心的建设，以及硬脂酸镁和二氧化硅生产线的技术改造。届时，募集资金置换预先投入的自筹资金，可有效提高公司流动资金规模，为扩大销售规模、降低财务成本等提供资金支持，且随着募投项目的投产运营和效益的显现，公司的盈利能力将稳步上升，盈利额将明显增加。此外，还有望缓解募投项目二期工程建设及投产初期对公司当期盈利能力的影响。综上，公司管理层认为：未来在我国医药产业持续较快发展、药用辅料行业监管加强和竞争逐渐规范的过程中，公司将继续发挥在药用辅料行业的品种、质量、技术、品牌和客户资源等优势，进一步扩大生产经营规模、加大研发投入，巩固和提升市场地位、合理规划资产和负债结构、增强盈利能力，实现公司的长期可持续发展。十三、发行人股利分配情况及发行后的股利分配政策与安排等（一）最近三年的实际股利分配情况考虑到公司生产经营规模不断扩大的资金需求，为进一步壮大公司实力，促进公司发展，报告期内公司进行过三次股利分配，具体如下： 1、经 2012 年年度股东大会会议审议通过，公司以 2012 年末总股本 3,480.00 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金股利 2.00 元（含税），共计派发现安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书金股利 696.00 万元，该现金股利已于 2013 年 5 月底前支付完毕。 2、经 2013 年年度股东大会会议审议通过，公司以 2013 年末总股本 3,480.00 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金股利 2.00 元（含税），共计派发现金股利 696.00 万元，该现金股利已于 2014 年 4 月底前支付完毕。 3、经 2014 年年度股东大会会议审议通过，公司以 2014 年末总股本 3,480.00 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金股利 2.00 元（含税），共计派发现金股利 696.00 万元。目前，该现金股利支付中。（二）本次发行后的股利分配政策为合理回报股东，公司遵循“同股同利”的原则，采取现金或者股票方式分配股利，同时，为进一步明晰和稳定对股东的现金分红回报机制，公司 2012 年第一次临时股东大会会议和 2013 年年度股东大会会议审议通过了股利分配政策并相应修订了本次公开发行股票并上市后适用的《公司章程（草案）》。根据《公司章程（草案）》，公司具体股利分配如下： 1、利润分配政策制订和修改公司应注重对投资者稳定、合理的回报，保持利润分配政策的持续、稳定性。公司利润分配政策制订和修改应由公司董事会审议通过后提交股东大会表决。董事会提出的利润分配政策需要经全体董事过半数以上表决通过并经 2/3 以上独立董事表决通过，独立董事应事前对利润分配政策的制订或修改发表独立意见。公司监事会应对董事会制订和修改的利润分配政策进行审议，并且经半数以上监事表决通过，若公司有外部监事（不在公司担任职务的监事）则应经外部监事表决通过。公司利润分配政策制订和修改需提交公司股东大会审议，应当由出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的2/3以上通过。其中，公司公开发行上市后若修改利润分配政策，还应当经出席股东大会的社会公众股股东（包括股东代理人）过半数以上表决通过。若公司外部经营环境发生重大变化或现有的利润分配政策影响公司可持续经营与发展时，公司可以根据内外部环境变化修订利润分配政策，但修订后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。公司提出修改利润分配政策时应当以股东利益为出发点，注重对投资者利益的保护，并在提交股东大安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书会的议案中详细说明修改的原因。 2、利润分配方式公司利润分配方式可以为现金或股票，并优先采取现金方式分配利润。在当年盈利、年初未分配利润为正，且无重大资金支出安排的情况下，公司每年累计分配的股利不少于当年实现的可供分配利润的20%。公司根据资金状况可以进行中期利润分配。上述重大资金支出安排是指除首次公开发行股票募集资金投资项目和上市后再融资募集资金投资项目支出以外的下述情形之一：（1）公司未来十二个月内拟对外投资、购买资产等交易累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的50%，且超过5,000万元；（2）公司未来十二个月内拟对外投资、购买资产等交易累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的30%。公司董事会应综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，提出差异化的现金分红政策：（1）公司未来十二个月内无重大资金支出安排的，进行利润分配时，应当全部采取现金方式；（2）公司未来十二个月内有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例区分不同发展阶段： ①公司发展阶段属成长期的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%； ②公司发展阶段属成熟期的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%。公司对于累计未分配利润超过公司股本总数150%或股票价格与公司股本规模不匹配时，公司可以采取股票股利的方式予以分配，但应当考虑公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。 3、股利分配方案的制定与披露公司董事会应按照既定利润分配政策制订利润分配预案并提交股东大会审议，公司董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利的派发事项。在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现金分红的时安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序等事宜，独立董事应当发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。公司股东大会对现金分红具体方案进行审议前，应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。公司董事会应当在定期报告中披露股利分配预案，并在年度报告中披露现金分红政策的制定及执行情况。（三）发行完成前滚存利润的分配安排根据本公司 2012 年 1 月 21 日召开的 2012 年第一次临时股东大会会议决议，本次发行前滚存的未分配利润，由本次公开发行后的新老股东按持股比例共享。（四）本次发行上市后的利润分配规划和计划公司拟申请首次公开发行股票并在创业板上市，本次发行上市后，作为公众公司，公司担负着为股东谋利益、为员工谋福利、为社会做贡献的多重社会责任。为明确对新老股东合理权益的回报计划，根据公司修订的《公司章程（草案）》中关于股利分配政策的条款，增加股利分配决策透明度和可操作性，便于股东对公司经营和利润分配进行监督，制定《股东分红回报计划（2012-2016 年）》，具体内容如下： 1、制定股东分红回报计划应考虑的因素公司致力于未来的长远、可持续发展，建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划，制定股利分配计划时应综合考虑公司实际情况、发展目标和投资机会等，并充分考虑和听取股东、独立董事和监事的意见，以实现股东利益和企业价值最大化为目标。 2、制定股东分红回报计划的原则注重对投资者的利益保护和投资回报，坚持现金分红为主的基本原则，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 20%；公司董事会根据公司资金状况可以提议公司进行中期现金分配；若公司快速成长，累计未分配利润超过公司股本总数 150%或股票价格与公司股本规模不匹配时，公司还可采取股票股利的方式予以分配。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书公司当年利润分配完成后留存的未分配利润主要用于与主营业务相关的对外投资、购买资产等重大投资及现金支出，逐步扩大经营规模，优化财务结构，有计划有步骤的实现公司未来的发展规划目标，最终实现股东利益最大化。 3、股东回报计划制定周期和相关决策机制公司至少每五年重新审阅一次《股东分红回报计划》，根据股东（特别是公众投资者）、独立董事和监事的意见对公司正在实施的利润分配政策作出适当且必要的修改，确定该时段的股东回报计划。公司保证调整后的股东回报计划不违反以下原则：如无重大投资计划或重大现金支出发生，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 20%，且不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。公司董事会结合公司具体经营情况，充分考虑盈利规模、现金流量状况、发展阶段、投资机会以及当期资金需求等，并结合股东（特别是公众投资者）、独立董事和监事的意见，制定年度或中期分红方案，并经公司股东大会表决通过后实施。 4、2012-2016 年股东分红回报计划公司在足额预留法定公积金和任意公积金（如有）以后，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 20%。在确保足额现金股利分配的前提下，公司可以另行增加股票股利分配和公积金转增股本。公司在每个会计年度结束后，由公司董事会提出分红或公积金转增股本议案，并提交股东大会进行表决。公司接受所有股东、独立董事、监事和公众投资者对公司分红的建议和监督。（五）中介机构关于利润分配的核查意见经核查，保荐机构认为：1、发行人制订的股利分配政策注重了对投资者稳定、合理的回报，能够切实维护股东利益和社会公众股股东利益，并建立了有效的决策机制以及制定了《股东分红回报计划（2012-2016年）》，提高了股利分配政策的透明度，能够给予投资者持续、稳定的投资回报；2、发行人《公司章程（草案）》及本招股说明书对利润分配事项的规定和信息披露符合有关法律、法规、规范性文件的规定。因此，发行人股利分配决策机制健全、有效和有利于保护公众股东权益，明确了股利分配政策制订、修改和股利分配方案的决策程序，安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书决策程序符合《公司法》、《证券法》、《会计准则》等法律法规文件，并能够切实保障公司股利分配政策得到履行和遵守。发行人律师认为：发行人本次发行上市后的利润分配政策注重给予投资者稳定回报，有利于保护投资者的合法权益；发行人《公司章程（草案）》及《招股说明书》中对利润分配事项的规定和相关信息披露符合有关法律、法规及规范性文件的规定；发行人利润分配政策明确、合理，利润分配决策机制健全、有效，有利于保护公众股东的合法权益。发行人会计师认为：发行人上市后适用的《公司章程（草案）》中关于利润分配的相关政策注重给予投资者稳定分红回报，有利于保护投资者的合法权益；发行人公司章程（草案）及招股说明书中对利润分配事项的规定和相关信息披露符合有关法律、法规、规范性文件的规定；发行人利润分配决策机制健全、有效，有利于保护公众股东的合法权益。十四、发行人财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况发行人2015年1-3月财务数据未经审计，但已经华普天健会计师事务所审阅并出具会审字[2015]1973号《审阅报告》。（一）审计截止日后主要财务信息单位：万元 2015-3-31/ 2014-12-31 项目（未经审计）（业经审计）总资产 27,938.04 26,639.44 所有者权益 18,708.00 17,720.02 其中：归属于母公司股东权益 18,708.00 17,720.02 2015 年 1-3 月 2014 年 1-3 月项目（未经审计）（未经审计）营业收入 6,794.46 6,142.79 营业利润 1,166.63 900.84 利润总额 1,171.18 943.41 净利润 987.99 799.74 归属于母公司股东的净利润 987.99 799.74 扣除非经常性损益后的归属于母 982.86 759.36 公司股东的净利润安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书经营活动产生的现金流量净额 227.77 -430.02 其中：2015年3月末（或1-3月）的会计报表项目与财务报告审计截止日或上年同期相比，发生较大变化的主要项目如下：增减项目 2015-3-31 2014-12-31 变动原因比例主要系公司执行年终前逐月提高的应收账款 3,581.10 1,682.84 112.80% 销售资金回笼比例管理与考核所致主要系新厂区建设采购的设备到货预付账款 109.66 218.88 -49.90% 且安装，预付款减少所致在建工程 437.78 203.10 115.55% 主要系老厂区生产线改造投入增加 2015 年 2014 年增减项目变动原因 1-3 月 1-3 月比例营业外收入 29.68 44.66 -33.53% 主要系当期递延收益摊销增加主要系当期生产线改造导致的固定营业外支出 25.14 2.08 1107.88% 资产处置损失增加（二）财务报告审计截止日后的主要经营情况发行人财务报告审计截止日后的总体经营状况良好，2015 年 1-3 月，公司实现营业收入 6,794.46 万元、营业利润 1,166.63 万元和归属于母公司股东的净利润 987.99 万元，分别较上年同期增长 10.61%、29.51%和 23.54%，未发生较大变化。发行人在财务报告截止日后，公司的经营模式、主要原材料的采购规模及采购价格、主要产品的生产、销售规模及销售价格、主要客户及供应商的构成、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项等均未发生重大不利变化；未来可能影响公司生产经营的风险因素已在本招股说明书“第四节风险因素”相关部分予以披露。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书第十节募集资金运用一、募集资金运用概况（一）募集资金投资计划公司本次申请公开发行人民币普通股（A股）1,160万股，占本次发行后总股本的25.00%，实际募集资金扣除发行费用后的净额约为14,868.60万元，将全部用于公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金。本次募集资金投资计划业经2012年第一次临时股东大会会议和2014年第一次临时股东大会会议审议等确定，具体募集资金投资项目的简要情况如下：单位：万元序其中：拟使用项目建项目名称投资总额建设主体号募集资金设期年产7100吨新型药用辅料生产线 1 12,610.00 12,610.00 18个月扩建项目新型药用辅料技术改造项目（硬 2 2,105.50 2,105.50 12个月发行人脂酸镁和二氧化硅生产线改造）药用辅料工程技术研究中心建设 3 1,080.00 155.00 18 个月项目合计 15,795.50 14,870.50 - - 如果本次募集资金不能完全满足上述项目的投资需求，公司将通过银行贷款等方式筹集资金，补足资金缺口；如果本次募集资金超出上述项目的投资需求，将全部用于其他与主业相关的项目。为把握市场发展机遇、加快项目实施进度，满足市场对新型药用辅料的需求增长，在本次募集资金到位前，公司将通过自筹资金方式先行开展募集资金投资项目的前期投入，待募集资金到位后予以置换。（二）募集资金投资项目的备案及环保批复情况本次募集资金投资项目包含在公司拟于新厂区建设的“年产11000吨新型药用辅料项目”之中，已取得淮南市环境保护局《关于安徽山河药用辅料股份有限公司年产11000吨新型药用辅料项目环境影响报告书的批复》。本次募集资金投资项目在淮南市经济和信息化委员会的项目备案和淮南市环境保护局的环评批复情况如下：序号项目名称项目备案环评批复年产7100吨新型药用辅料生产线扩建淮经信审批函 1 淮环复[2012]11号项目 [2014]64 号安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁淮经信审批函 2 淮环复[2014]46号和二氧化硅生产线改造） [2014]36号淮经信审批函 3 药用辅料工程技术研究中心建设项目淮环复[2012]11号 [2014]67 号二、募集资金投资项目与发行人现有主要业务、核心技术之间关系公司本次募集资金投资项目全部紧密围绕现有主营业务展开，计划通过扩建和技术改造相结合的方式，将公司现有主导畅销产品和具有良好应用前景的新型药用辅料的生产能力进行扩大和完善，以满足市场对这些新型药用辅料产品快速增长的需求。同时，从提高公司主业的研发条件和能力，加快项目研发和产业转化速度等方面提升公司新型药用辅料业务的技术层级，为公司持续构筑行业龙头企业的核心竞争力。本次募集资金投资项目的产品生产使用的核心技术和工艺仍主要采用公司多年不断运用、优化并熟练掌握的自有知识产权技术和生产工艺，同时，吸纳新的技术和工艺对项目进行优化升级。三、募集资金投资项目的基本情况（一）年产7,100吨新型药用辅料生产线扩建项目 1、项目概况本项目拟在新地块按照《药用辅料生产质量管理规范》并参照《药品生产质量管理规范（2010年修订）》的标准和要求，扩建年产7,100吨新型药用辅料生产线，其中：微晶纤维素5,000吨/年、羟丙纤维素1,500吨/年、交联聚维酮300 吨/年和交联羧甲基纤维素钠300吨/年，以化解公司现有生产供给能力的不足，满足市场对这类新型药用辅料产品快速增长的需求。本项目计划总投资额12,610.00万元，其中：固定资产投资额12,054.00万元、铺底流动资金556.00万元。预计项目建成投产期间，年均实现营业收入（不含税） 18,831.00万元，净利润3,065.00万元（企业所得税税率15%），年税后内部收益率为22.70%，税后投资回收期5.61年（含建设期1.5年）。（注：公司计划在本次募投项目之“1,500吨/年羟丙纤维素生产线”建成投产后，将现有的400吨/ 年羟丙纤维素的生产场所用于硬脂酸镁的生产，上述经济效益评价中羟丙纤维素按新增产能1,100吨/年计算，下同）安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 2、项目建设的背景及必要性（1）医药制剂工业的发展，离不开药用辅料的物质支撑药用辅料是药物制剂的基本材料和必不可少的组成部分，是保证药物制剂生产和发展的物质基础，在制剂剂型及其生产中起着关键作用。它不仅赋予药物一定的剂型，而且与提高药物的疗效、降低不良反应有很大的关系，直接关系到药品质量的诸多因素，包括安全性和有效性。一些品质优良的药用辅料不但可以增强主药的稳定性，延长药品的有效期，调控主药在体内外的释放速度，还可以改变药物在体内的吸收，增加其生物利用度等。（2）药用辅料，特别是新型辅料的发展，有助于打破我国医药制剂工业的发展瓶颈通常一种新药用辅料的合理应用可对应一大类剂型、一大批制剂新产品，并可使一批药品的质量达到与国际先进水平接轨的标准。特别是在当今创新药物开发速度相对放缓，国际医药市场一批重大药品专利即将到期，以及人们不断开发老药新用途的前提下，药物研发开始进入制剂时代，作为新制剂“骨架”的新型药用辅料的发展与应用的价值和意义重大。当前，我国医药产业在化学原料药的生产与研发水平上，与欧、美等发达国家差距不大，但在医药制剂的研发和生产却远落后于上述发达国家，其中重要原因之一，就在于国产药用辅料品种开发和应用上的落后。近些年，国家行业主管部门和科技部门已经关注到新型药用辅料的研发和应用水平对创新药物研究开发的“瓶颈”制约，工信部在其公布的《医药工业“十二五”发展规划》中首次将“新型药用辅料的开发和应用”列入五大重点领域之一；科技部在其公布的“十二五”《重大新药创制科技重大专项》中亦首次将“新型药用辅料开发的关键技术”列入五大研究课题之一。（3）扩充生产能力，解决公司产能不足的问题，满足客户对新型药用辅料需求增长的需要本次募集资金投资项目建设前，公司全部药用辅料生产装置均建造于住所地 ——淮南经济技术开发区医药工业园区内不足30亩的土地上。经过多年的快速发展，目前该地块已经布满生产厂房、仓库及研发和办公楼，且全部为现有药用辅料产品生产线所占用；从生产线装备和设施的使用负荷看，现有装备的产能利用率多数达到饱和状态，部分产品甚至出现了供不应求的局面。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书在本募集资金投资项目建设前的 2011 年至 2013 年，原厂区生产本项目产品的产能、产量、销量、产能利用率和产销率情况如下：产能产量销量产品名称产能利用率产销率（吨/年） (吨) (吨) 2011 年度 2,000 1,761.17 1,742.25 86.16% 98.93% 微晶纤维 2012 年度 2,000 2,193.36 2,235.55 96.88% 101.92% 素 2013 年度 2,500 2,716.49 2,657.25 89.64% 97.82% 2011 年度 400 384.31 395.41 96.04% 102.89% 羟丙纤维 2012 年度 400 503.98 500.18 125.40% 99.25% 素 2013 年度 400 544.22 516.08 133.61% 94.83% 2011 年度 - 15.17 12.39 / 81.67% 交联聚维 2012 年度 - 54.16 63.59 / 117.41% 酮 2013 年度 - 58.66 63.71 / 108.61% 交联羧甲 2011 年度 - 3.68 3.68 / 100.00% 基纤维素 2012 年度 - 28.50 28.97 / 101.65% 钠 2013 年度 - 34.95 33.84 / 96.82% 注：个别产品的产销量中含部分外协或外购数量。如：2013 年受自身产能限制，微晶纤维素和羟丙纤维素的外购数量分别占上表同期产量的 17.50%、1.80%。本次募集资金投资项目除实施现有批量生产的药用辅料品种——微晶纤维素和羟丙纤维素的产能扩建外，还计划实施公司新开发品种——交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮（目前，该两品种国内只有少数企业获得品种注册批件，公司现已在中试生产线上进行小批量生产）的产能建设。这些品种均具有良好的市场发展前景和充足的市场容量，公司已经具备相应的生产工艺和技术条件并取得相关药用辅料的注册批件，因此，公司本次拟利用募集资金扩建上述药用辅料品种的生产线，力争尽快形成产能，满足客户对这类新型药用辅料需求增长的需要。（4）把握我国药用辅料生产监管不断严格、规范的契机，快速发展壮大企业首先，随着我国药用辅料管理制度和标准的不断完善，药用辅料的质量和生产环境的监管将越来越严格，不符合要求的生产企业将被淘汰出市场；其次，下游制药行业的产品质量责任也在不断强化，《药品生产质量管理规范（2010年修订）》标准的提高和执行期限的到来，也会迫使制药企业对供应商进行严格审计，确保药用辅料的质量和安全性。目前，国内市场能提供符合标准的药用辅料专业企业较少。本公司是国内口服固体制剂辅料领域领先的专业生产企业，本次募集资金投资项目的成功建设，将助力公司在药用辅料行业规范转型发展之际迅速做强做大，为公司未来可持续安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书发展提供生产和研发能力等两方面的源动力和保障。（5）迎接全球制药产业转移的重大发展机遇，振兴民族药用辅料行业随着国际医药全球化的发展，药物生产制造环节向发展中国家转移的趋势逐渐明显。由于我国具有成本优势、专业技术人员充足、生产经验丰富、市场潜力巨大，已经成为全球制药产业转移的重点地区。在制药产业转移的大趋势下，今后我国制剂生产规模的扩大必将带动药用辅料市场需求的增长，中国也将成为继欧、美、日等发达国家或地区之后，新的药用辅料生产和应用大国。因此，专家预测：今后几年将是我国药用辅料市场发展的黄金时期，整个药用辅料市场会以年递增 15%～20%的速度发展。为此，公司将通过不断发展壮大、增强药用辅料品种的开发创新能力，占据行业发展和承接医药产业转移的先机，努力担负起振兴民族药用辅料行业的重任。 3、项目产品的药用辅料注册批件取得情况及其质量执行标准序号药用辅料名称批准文号执行质量标准 1 微晶纤维素皖药准字 F20120002 《中国药典》2010 年版 2 羟丙纤维素皖药准字 F20120005 《中国药典》2010 年版 3 交联羧甲基纤维素钠皖药准字 F20110004 《中国药典》2010 年版 4 交联聚维酮皖药准字 F20110005 《中国药典》2010 年版 4、项目产品概述及市场前景分析（1）产品概述 ①微晶纤维素微晶纤维素（MCC）是一种纯净的纤维素解聚产物、能自由流动、无臭无味的多孔性微晶颗粒或粉末（非纤维状的微粒子）。直到上世纪 90 年代，我国才开始利用自有技术工业化生产微晶纤维素，打破了发达国家对微晶纤维素市场长达几十年的垄断。微晶纤维素广泛用于药物制剂，可用作药物赋形剂、流动性助剂、填充物、崩解剂、抗粘剂、吸附剂、胶囊稀释剂等，主要在口服片剂和胶囊剂中作为黏合剂或稀释剂。它不仅可用于湿法制粒工艺，而且可用于直接压片工艺。用途浓度（%）吸附剂 20～90 抗黏着剂 5～20 胶囊黏合剂或稀释剂 20～90 片剂崩解剂 5～15 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书片剂黏合剂或稀释剂 20～90 在工业上，微晶纤维素还广泛用于化妆品、牙膏等日化产品生产以及人造革、涂料工业生产中。 ②羟丙纤维素羟丙纤维素（HPC）主要被用作崩解剂、黏合剂、成膜材料、缓控释片剂等新型制剂的骨架材料，能显著提高片剂的崩解度、溶出度和生物利用度。其中，低取代羟丙纤维素在口服固体制剂中应用广泛，主要作为片剂崩解剂或湿法制粒的黏合剂，也可用于直接压片制备快速崩解片剂。在不易成型的原料药中加入本品后，生产的片剂易于成型，并可有效改善片剂的型性、脆性和疏散性，提高片剂的硬度，加快片剂的崩解。目前国际市场上，羟丙纤维素按羟丙氧基含量高低划分为低取代羟丙纤维素（L-HPC）和高取代羟丙纤维素（H-HPC）两种。低取代羟丙纤维素兼有崩解剂、催溶剂和粘合剂等多种作用，在国内已广泛使用并载入现行 2010 年版《中国药典》，是提升药品溶出度的主要辅料之一，作为崩解剂和催溶剂一般用量为 2%～ 10%，作为片剂、颗粒剂等剂型的粘合剂用量为 5%～20%；高取代羟丙纤维素在口服药物制剂中，主要用作片剂的黏合剂、薄膜包衣材料、缓控释基质材料，也可在毫微囊中作为增稠剂使用。在局部用制剂中，高取代羟丙纤维素还可在透皮贴剂或眼科制剂中使用。 ③交联羧甲纤维素钠交联羧甲基纤维素钠由天然植物纤维素衍生而来，呈细小粉末状，在口服剂型中用作胶囊剂、片剂和颗粒剂的崩解剂。交联羧甲基纤维素钠容易与其他辅料混合，是具有毛细管作用的强力崩解剂，溶液可直接渗透至片芯，添加很少的用量（0.5%～5%）即可表现出优异的崩解性能，适用于所有片剂工艺，尤其是直接压片工艺。用途浓度（%）胶囊崩解剂 10～25 片剂崩解剂 0.5～5.0 ④交联聚维酮交联聚维酮是水不溶性的片剂崩解剂或溶出剂，交联聚维酮可迅速表现出高的毛细管活性和优异的水化能力，几乎无凝胶倾向。研究表明，交联聚维酮的颗安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书粒的大小强烈影响片剂的崩解性，颗粒较大的交联聚维酮比颗粒小的能发挥更快的崩解作用。交联聚维酮也用作溶解度促进剂，采用共蒸发技术，交联聚维酮可增加难溶性药物的溶解度。直接压片和干法或湿法制粒压片工艺中，交联聚维酮的使用浓度为 2%～5%。交联聚维酮还可作澄清剂、吸附剂、着以稳定剂和胶体稳定剂，以及作为食品添加剂在食品工业中用以吸附除去酶类、蛋白质等。作为超级崩解剂，上述交联羧甲纤维素钠和交联聚维酮，与羧甲淀粉钠相比，具有以下主要区别和特点：品种名称崩解机理特点或优点价格水平改善片剂成型性和硬度，适合疏水性、中碱性活羧甲淀粉钠膨胀作用低性成分，用量 1%～6% 交联羧甲基毛细管/膨崩解效果佳，可压性好，适合面广，与 SSG 合用，中纤维素钠胀作用效果更好，用量 0.5%～3%，适合中药分散破片崩解效果佳，分散性好，促进溶出，适合面广，交联聚维酮毛细管作用高但引湿性极强，用量 0.5%～3% （2）产品市场前景 ①微晶纤维素微晶纤维素作为药用辅料，用途十分广泛，用作药物赋形剂、流动性助剂、填充物、崩解剂、抗粘剂、吸附剂、胶囊稀释剂等。微晶纤维素主要用在片剂湿法制粒中的稀释剂和粘合剂。近年来,因其具有良好的可压性和崩解性，能够很好地满足直接压片工艺的需要,微晶纤维素成为全粉末压片的主要辅料之一。由于直接压片工艺节省了制粒、干燥等湿法制粒的必经环节，既提高了生产效率，又降低了生产成本，近年来，国内药品生产企业已开始逐渐采用直接压片工艺取代湿法制粒工艺，微晶纤维素正得到越来越广泛的使用。目前，我国片剂生产的湿法制粒工艺占90%以上，而国外40%以上采用粉末直接压片工艺，因此，在我国医药经济的快速发展和制药技术不断提高的推动下，微晶纤维素作为全粉末压片的主要辅料之一，未来将快速增长。此外，在食品工业上，高规格、粒径小的微晶纤维素可作为重要的功能性食品添加剂，广泛用于乳制品、饮料、蛋白肠衣和其他食品制品中作为增稠剂，助悬剂及骨架材料。目前，我国药用级微晶纤维素年产能在15,000吨以上，年进口量约4,300吨。国内主要生产企业中除本公司外，还有湖州展望、聊城阿华、曲阜天利以及辽宁安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书奥达等；进口的微晶纤维素主要来自德国JRS公司、美国FMC公司，以及台湾明台和日本旭化成公司等。根据全国药用辅料专业协会的统计，2008年至2013年，我国药用级微晶纤维素的销量及其增长情况如下图：同时，微晶纤维素的新功能、新用途也不断被开发出来。如：近年来，作为药用辅料发展趋势的预混辅料在国内方兴未艾，国内的原料药预混用微晶纤维素需求量近些年也在持续增长。预计在未来相当长的时期内，每年我国药用级微晶纤维素的需求量将保持 30%以上的增长速度，市场前景广阔。 ②羟丙纤维素随着我国医药经济的快速发展，人们对药品质量的要求，特别是对药物的释放、吸收、缓控释等方面的要求越来越高。近些年，羟丙纤维素以其卓越的崩解度、溶出度和生物利用度等性能，在固体制剂中的应用越来越普及。同时，国家药监部门也在不断提高药用辅料的溶出度标准。2010 年版《中国药典》较 2005 年版新增溶出度检测的药用辅料品种 127 个，增幅近 50%，且在溶出度检测方法上，2010 版《中国药典》比 2005 版要求更为严格，即在检测时降低三种检测法的转速，但溶出量要求却提高了 5%～10%（如：2005 年版《中国药典》中甲硝片的溶出度限度为标示量的 70%，而在 2010 年版《中国药典》中，其溶出度检查方法没有变，但溶出度限度提高至标示量的 80%）。今后，很多中成药品种也将被要求增加溶出度检测。低取代羟丙纤维素（L-HPC）以其较强的亲水性、吸湿性、膨胀性，以及吸水滞后时间短、吸水速度快，并很快达到吸水饱和的特性，占据着国内该产品市场的主流，截至 2013 年，我国低取代羟丙纤维素的产销量约 5,160 吨，主要生安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书产企业有本公司、湖州展望、浙江中维、聊城阿华以及辽宁奥达等。根据全国药用辅料专业协会的统计，2008 年至 2013 年，我国低取代羟丙纤维素的销量及其增长情况如下图：今后，随着药品质量标准的逐步提高，低取代羟丙纤维素的需求量按年增幅 25%推测，到 2015 年其需求量将超过 9,000 吨，届时国内低取代羟丙纤维素的供给能力将存在巨大缺口。另外，低取代羟丙纤维素占据着我国目前市场的主流,但随着缓控释制剂的快速发展，高取代羟丙纤维素将有广阔的市场。 ③交联聚维酮交联聚维酮（PVPP）是目前国际公认的高效新型崩解剂，主要消费地区集中在北美、欧洲和国内部分高端企业。近年来，我国制药企业也逐渐意识到分散片、口崩片、速崩片等新型固体制剂的未来市场潜力，开始加大这类新剂型的研发申报工作。根据国家药监局数据库的查询，目前国内已陆续审批分散片批文 681 个、等待在批的有 300 多个，口腔崩解片批文 66 个、等待在批的约 50 个。此外，交联聚维酮在食品行业应用广泛，可用作啤酒、果酒、饮料酒的稳定剂，延长其保质期达 300 天，并改善其透明度、色泽和味道。《食品安全法》实施后，国家对于食品安全的重视提到了法律高度，甲醛作为原先合法的啤酒加工助剂因其安全性和环保性问题将逐步退出历史舞台。PVPP 作为酿酒、饮料工业的澄清剂和稳定剂（在啤酒过滤时添加量一般为 8～20g/HL），其安全性和环保安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书性好，被列入 2007 年修改的《食品添加剂使用卫生标准》（GB2760）目录。因此，未来 PVPP 在酿酒、饮料工业中的应用将有较大增长，市场前景广阔。目前，国内只有博爱新开源制药股份有限公司等个别企业能够生产交联聚维酮，且都是工业和食品级的，产量较少。国内药用级 PVPP 市场几乎全部为和德国 BASF 公司和美国 ISP 公司垄断。因 PVPP 进口价格较高，且报关等手续繁琐，在国内市场一直用于一些高端速释药品，2013 年国内药用级交联聚维酮的年用量约 1,075 吨。根据全国药用辅料专业委员会的统计，2008 年至 2013 年，我国医药制剂企业使用的进口 PVPP 的采购价格（含税）高达 19～21 万元/吨，具体进口数量及其变化情况如下图： 2011 年，本公司在国内率先取得交联聚维酮的药用辅料注册批文并成功在中试生产线生产出少量产品，填补了国内市场空白，已有不少生产分散片、口崩片、速崩片等速释剂型的制药公司和食品加工企业前来咨询和考察合作事宜。目前，受中试线产能限制，公司 PVPP 产品仅能小量供应少数重点客户。因此，公司本次 “300 吨/年交联聚维酮项目”的建成投产，将为国内制药企业（含合资企业）提供更多质优价廉的交联聚维酮产品，拉动中国制药技术水平的提高，推动国内市场的消费增长，并逐步实现进口替代。 ④交联羧甲基纤维素钠交联羧甲基纤维素钠是目前国际公认的新型高效崩解剂，也是首次收载于 2010年版《中国药典》的超级崩解剂。交联羧甲基纤维素钠是口崩片、速崩片等新型固体制剂生产所必需的崩解材料。口腔崩解片因服用方便、起效快、生物利用度高等优点在欧美发达国家备受推崇，口腔崩解片的市场已颇具规模，1998 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书年的销售额约为1.8亿美元，2000年的销售额增加了两倍，到2003年的销售额已达14.5亿美元（摘自《中国医药报》）。近年来，我国不少大型制药企业也在开发这一新药物剂型。而且，交联羧甲基纤维素钠制得片剂的崩解时限和释放效果不会经时而变，显示了优良的经时稳定性。目前，交联羧甲基纤维素钠在国外的应用已经相当普及，而在国内尚处于初步推广应用阶段。2013年国内交联羧甲基纤维素钠的年用量约680吨，且被欧美厂商（如：美国FMC公司、德国JRS公司以及日本旭化成等）垄断。根据全国药用辅料专业委员会的统计，2008年至2013年，我国医药制剂企业使用的交联羧甲基纤维素钠几乎全部进口，每吨采购价格（含税）高达14～20万元，具体采购金额及其变化情况如下图：由于国外产品在国内销售需要进口注册证、口岸检测报告，手续繁琐，若资质不全，我国制药企业按照GMP要求则不能使用，而且进口产品价格高，致使该产品在国内不能大规模推广使用。未来，随着中国经济的快速发展，国家药品质量标准将逐步提高，人们对药品品质的要求也会快速提升，分散片、口腔崩解片等速释剂型的研究和开发势必愈发受到国内制药企业的重视，因此，交联羧甲基纤维素钠一旦实现国产化，在价格和服务的双重优势下，其国内需求必将急剧攀升。另外，交联羧甲基纤维素钠还广泛用于高端保健品和钙片中，促进片剂的快速崩解溶出和吸收。目前，本公司已取得药用生产批文且在国内首家建成交联羧甲基纤维素钠的中试生产线，该产品具有吸水倍率高、取代度稳定的优点，填补了国内生产空白，成本与进口品种相比具有明显优势。公司本次“300吨/年交联羧甲基纤维素钠项安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书目”的扩产，将满足国内制药企业快速增长的分散片、口腔崩解片等速释制剂继续开发生产的需要。 5、项目投资概算本项目计划总投资额12,610.00万元，其中：固定资产投资额12,054.00万元、铺底流动资金556.00万元，拟全部使用本次募集资金进行建设。本项目的固定资产投资概算如下：估算支出（万元）序项目名称建筑设备安装其他号合计工程费购置费工程费费用一、工程费用 1 建筑工程 1.1 羟丙纤维素车间 1 380.00 430.00 90.00 900.00 1.2 羟丙纤维素车间 2 380.00 430.00 90.00 900.00 1.3 微晶纤维素车间 1 720.00 500.00 110.00 1,330.00 1.4 微晶纤维素车间 2 720.00 500.00 110.00 1,330.00 交联羧甲基纤维素 1.5 钠及交联聚维酮车 550.00 400.00 100.00 1,050.00 间 1.6 仓储中心 780.00 80.00 30.00 890.00 1.7 开棉间 100.00 100.00 200.00 小计 3,630.00 2,440.00 530.00 - 6,600.00 2 辅助生产设施 2.1 总体管网 - 2.1 办公楼 500.00 500.00 2.2 宿舍 220.00 17.00 237.00 2.3 食堂 160.00 7.00 167.00 2.4 动力车间（含机修） 270.00 290.00 55.00 615.00 垃圾收集站及固体 2.5 10.00 10.00 废弃物收集站 2.6 储罐区 110.00 50.00 30.00 190.00 2.7 事故池 50.00 10.00 60.00 2.8 污水处理站 615.00 170.00 140.00 925.00 道路/围墙/大门/ 2.9 300.00 30.00 330.00 绿化/门卫 2.10 供水工程 20.00 20.00 2.11 消防工程 170.00 170.00 2.12 洗衣房/浴室 50.00 30.00 80.00 小计 2,475.00 594.00 235.00 - 3,304.00 工程费用合计 6,105.00 3,034.00 765.00 - 9,904.00 二、工程建设其他费用 1 征地费 1,345.00 1,345.00 2 建设单位管理费 45.00 45.00 3 勘察设计费 75.00 75.00 4 监理费 35.00 35.00 5 培训费 40.00 40.00 安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书城市基础建设配套 6 50.00 50.00 费 7 联合试运转费 30.00 30.00 办公及生活家具购 8 80.00 80.00 置费小计 - - - 1,700.00 1,700.00 三、预备费 450.00 450.00 建设投资合计 6,105.00 3,034.00 765.00 2,150.00 12,054.00 6、工艺技术方案和工艺流程情况本项目全部产品的生产主要执行现有的工艺技术方案和工艺流程，具体如下：（1）微晶纤维素的工艺技术方案和工艺流程将盐酸经过高位计量罐加入反应釜内，在搅拌状态下投入精制棉或木浆，用蒸汽加温，在达到规定温度后保温一段时间，让水解反应完全；然后，将反应好的料液泵入板框压滤，加水进行洗涤，待物料洗涤至中性后，用纯化水配成浆液后送入喷雾干燥；再经历粉碎、分筛、混合，即制得微晶纤维素。微晶纤维素的工艺流程图详见本招股说明书“第六节业务和技术”之“四（三）主要产品的生产工艺流程”相关内容。（2）羟丙纤维素的工艺技术方案和工艺流程将精制棉（或木浆）粉碎（或切片）后投入碱化釜，在液碱作用下生成碱纤维，碱纤维暴露在空气中氧化24小时，再与环氧丙烷在双锥回转真空干燥机中进行醚化反应；然后，用盐酸和热水中和多余的碱液，再经离心甩滤；最后经制粒、干燥、粉碎、分筛、混合后，即制得羟丙纤维素。羟丙纤维素的工艺流程图详见本招股说明书“第六节业务和技术”之“四（三）主要产品的生产工艺流程”相关内容。（3）交联聚维酮的工艺技术方案和工艺流程将固体氢氧化钠制成液碱，N-乙烯基吡咯烷酮与碱液催化剂进行聚合反应，生成交联均聚物粗品，再经离心洗涤、干燥、分筛后，即制得交联聚维酮。交联聚维酮的工艺流程图如下：安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 N-乙烯基吡咯烷酮聚合反应离心洗涤干燥中碱液间体检入库外包内包分筛验检验注：阴影区为 30 万级洁净区（4）交联羧甲基纤维素钠的工艺技术方案和工艺流程将羧甲基纤维素钠分散于乙醇后，在浓硫酸作用下发生交联反应，再经离心、中和、洗涤、干燥、分筛后，即制得交联羧甲基纤维素钠。交联羧甲基纤维素钠的工艺流程图如下：碳酸钠、饮用水羧甲基纤维素钠 95%乙醇交联离心中和 98%硫酸中间体检验检验分筛干燥洗涤内包外包入库注：阴影区为 30 万级洁净区 7、项目产品的质量标准本项目产品除执行国家现行标准，公司还将结合多年生产制造及优化改进经验，执行较高的质量控制标准，具体如下：（1）药用辅料微晶纤维素的质量标准检查项目 2010 年版《中国药典》标准本公司内控标准优级品标准本品应为白色或类白色粉末；无白色或类白色粉末；白色粉末；无臭，无性状臭，无味无臭，无味味安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书鉴别应呈正反应应呈正反应应呈正反应细七号筛上：≤5.0％ ≤3.0％ ≤3.0％度九号筛下：≥50.0％ ≥50.0％ ≥50.0％酸碱度：PH5.0～7.5 5.2～7.3 5.4～7.0 水中溶解物：≤0.2％＜0.18％＜0.16％氯化物：≤0.03％＜0.03％＜0.03％检查淀粉：符合规定符合规定符合规定干燥失重：≤5.0% ≤4.5% 2.0～4.3% 炽灼残渣：≤0.2% ＜0.18% ＜0.16% 重金属：≤10ppm ＜10ppm ＜10ppm 砷盐：≤0.0002% ＜0.0002% ＜0.0002% 含量按干燥品计算，含纤维素应为: 97.5～101.5％ 98.0～101.0％测定 97.0～102.0％松密度 — ＞0.30g/ml ＞0.32g/ml 白度 — ＞84 ＞87 斑点 — ≤16 个/20g ＜10 个/20g （2）药用辅料羟丙纤维素的质量标准检查项目 2010 年版《中国药典》标准本公司内控标准优级品标准本品应为白色或类白色粉末；无为白色或类白色粉为白色或类白色粉性状臭，无味末；无臭，无味末；无臭，无味（1）应呈正反应应呈正反应应呈正反应鉴别（2）应呈正反应应呈正反应应呈正反应酸碱度：PH 值 5.0～7.5 PH 值 5.3～7.2 PH 值 5.5～7.0 氯化物：≤0.20% ＜0.20% ＜0.20% 干燥失重：≤8.0% ≤7.0% 3.5％～6.5% 检查炽灼残渣：≤1.0% ＜1.0% ＜0.8% 铁盐：≤0.010% ＜0.010% ＜0.010% 重金属：≤20ppm ＜20ppm ＜20ppm 砷盐：≤0.0003% ＜0.0003% ＜0.0003% 含量按干燥品计算，羟丙氧基含量应 7.2～15.7% 7.5～15.5% 测定为 7.0～16.0% 斑点 — ≤18 个/20g ＜14 个/20g 溶胀度 — 28～33ml/5g ＞33ml/5g 细度＜4.0％(明显絮状＜3.0％(明显絮状（100 目 — 物不得过 0.2g) 物不得过 0.1g) 筛）（3）药用辅料交联羧甲基纤维素钠的质量标准检查项目 2010 年版《中国药典》标准本公司内控标准优级品标准本品应为白色或类白色粉末；有白色或类白色粉性状白色粉末；有引湿性引湿性末；有引湿性 (1)应呈正反应应呈正反应应呈正反应鉴别 (2)应呈正反应应呈正反应应呈正反应 (3)应呈正反应应呈正反应应呈正反应安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书酸度：PH5.0～7.0 5.2～6.8 5.5～6.3 沉降体积：10.0～30.0ml 12.0～28.0ml 12.0～28.0ml 取代度：按干燥品计算应为 0.65～0.80 0.65～0.80 0.60～0.85 氯化钠与乙醇酸钠：按干燥品计＜0.5% ＜0.5% 算≤0.5% 检查水中溶解物：≤10.0% ≤9.0% ≤8.0% 干燥失重：≤10.0% ≤9.0% ≤8.0% 炽灼残渣：按干燥品计算 14.0%～ 14.5%～27.5% 15.5～26.0% 28.0% 重金属：≤10PPm ＜10PPm ＜10PPm 斑点 — ≤14 个/20g ＜10 个/20g （4）药用辅料交联聚维酮的质量标准检查项目 2010 年版《中国药典》标准本公司内控标准优级品标准白色或类白色粉本品应为白色或类白色粉末；几白色粉末；几乎无臭，性状末；几乎无臭，有乎无臭，有引湿性有引湿性引湿性 (1)应呈正反应应呈正反应应呈正反应鉴别 (2)应呈正反应应呈正反应应呈正反应酸碱度：PH5.0～8.0 5.2～7.8 5.5～7.3 水中可溶物：≤1.0% ＜1.0% ＜0.9% N-乙烯-2-吡咯烷酮：≤0.001% ＜0.001% ＜0.001% 过氧化物：≤0.35 ＜0.35 ＜0.35 检查水份：≤5.0% ≤4.5% ≤4.0% 炽灼残渣：≤0.1% ＜0.1% ＜0.1% 重金属：≤10PPm ＜10PPm ＜10PPm 砷盐：≤0.0002% ＜0.0002% ＜0.0002% 按无水物计算，含氮（N）含量测定 11.2%～12.5% 11.5%～12.0% 应为 11.0%－12.8% 斑点 — ≤14 个/20g ＜10 个/20g 8、项目实施进度安排本项目由公司分两期实施建设，每期建设期各为1.5年，其中：初步审计编制和审批、施工图设计约5～6个月，设备采购与制作约5个月，土建工程、设备及管道安装约13个月，试运行投产期约1个月（上述工期有重合）。 9、项目可能存在的环保问题及整治措施（1）废污水的处理本项目生产过程中产生的废水包括低浓度有机废水、酸碱废水、此外还有相应的生活污水及车间冲洗水等，污水 CODCr 浓度 2000～3000 mg/L，BOD5800～安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 1200 mg/L，SS300 mg/L，ph6～9。预计产生污水总量 585t/d，其中 540t/d 废水 CODCr 浓度 2000～3000 mg/L。发行人拟新建污水处理站，污水处理站能力为 750t/d，采取的工艺为“调节＋UASB+SBR”，出水可达到《污水综合排放标准》（GB8978-1996）表 4 中一级标准。具体废水处理工艺流程图如下：酸碱废水中和池生产废水沉淀池调节池 UASB 市政管网二沉池 SBR 生活废水（2）废气的处理环境空气质量执行GB3095-96《环境空气质量标准》二级标准，氯化氢参照 TJ36-79《工业企业设计卫生标准》表1居住区大气中有害物质的最高允许浓度。（3）噪声的处理本项目声源均不大，首先考虑选用低噪声设备，其次对声源较大的设备拟适当增加隔音、消声、减振等措施，以减少声源对周围环境的影响。声环境质量执行《声环境质量标准》（GB3096-2008）中的2类区标准，敏感点执行1类标准。（4）废物的处理本项目生产中产生固体废物主要为废弃药用辅料尾料，由于药用辅料基本为惰性物质，无毒无害，对环境无影响，直接作为垃圾回收处理；废水处理设施运行中产生的沉积物定期进行清理，沉积物主要是纤维素，集中后送附近农田增肥，做到废物利用，不会对区域环境产生有害影响；生活垃圾由市政环卫部门统一收集处理。本项目计划投入的环保设施主要包括污水处理站、事故池等，投资合计约985 万元，占项目总投资的7.81%。 10、项目选址安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书公司“年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目”建设地址为淮南经济技术开发区河滨路北侧、永兴路东侧、田东路南侧，宗地面积约107亩，公司现已取得该宗地淮国用（2012）第020005号《国有土地使用权证》。该地块紧邻公司现有生产经营场所，为今后新项目的建设管理和生产经营提供了便利条件。 11、项目经济效益分析预计本项目建成投产期间，年均实现营业收入（不含税）18,831.00万元，净利润3,065.00万元（企业所得税税率15%），年税后内部收益率为22.70%，税后投资回收期5.61年（含建设期1.5年）。 12、项目实施情况为把握市场发展机遇、加快项目实施进度，满足市场对新型药用辅料的需求增长，公司已利用自筹资金先行开展“年产 7100 吨新型药用辅料生产线扩建项目”一期工程建设。目前，微晶纤维素生产线（一期）、羟丙纤维素生产线（一期）已建成并投产，新厂区综合办公楼等已投入使用。截至本招股说明书签署日，该项目公司已累计先行投入自筹资金约 8,875.00 万元，待本次募集资金到位后予以置换。（二）新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和二氧化硅生产线改造） 1、项目概况本项目拟在现有硬脂酸镁和二氧化硅生产线的基础上，参照新版 GMP 规范的要求进行技术改造，进一步提升产品质量和产量，更好地满足客户需求，同时，强化公司长期持续发展能力及竞争力。本项目计划总投资额 2,105.50 万元，其中：固定资产投资额 1,863.30 万元、流动资金 242.20 万元。预计项目建成后，达产年份可新增营业收入（不含税） 3,010.00 万元，新增净利润 490.30 万元（企业所得税税率 15%），年税后内部收益率为 30.14%，税后投资回收期 4.46 年（含建设期 1 年）。 2、实施技术改造的背景及必要性（1）现有生产线条件、产能及其局限性公司现有硬脂酸镁生产线于 2006 年建成投产，目前存在不同程度的生产设备陈旧老化，且能耗偏高、自动化程度低、生产效率低，同时，原有产能也逐渐不能满足市场需求增长。现有二氧化硅的生产则基本采用粗品加工方式且生产中安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书需要使用其他药用辅料生产线的部分装置（如：离心洗涤、总混等），需要扩充建设独立生产线。近三年，本项目产品的产能、产量、销量、产能利用率和产销率情况如下：产能产量销量产能利用产品名称产销率（吨/年） (吨) (吨) 率 2012 年度 1,200 1,126.16 1,124.82 93.85% 99.88% 硬脂酸镁 2013 年度 1,200 1,042.31 1,040.40 86.86% 99.82% 2014 年度 1,200 1,289.18 1,301.27 105.18% 100.94% 2012 年度 - 518.73 522.94 / 100.81% 二氧化硅 2013 年度 - 617.30 568.63 / 92.12% 2014 年度 - 590.17 623.54 / 105.65% （2）产品质量需要进一步提高近年来，公司硬脂酸镁和二氧化硅的产品质量、性能取得了较大进步并逐步得到国内外中高端制药企业的认可，但与发达国家生产企业和下游制药企业的高品质要求，仍存在一定差距。另外，公司还计划将产品扩展至食品级，并与国内部分化工企业或食品加工企业在产品质量上和产量上展开竞争。本次技术改造的目标是进一步提升硬脂酸镁和二氧化硅的产品质量、产量，实现硬脂酸镁产品比容规格的系列化和二氧化硅产品的高匀一性，争取达到或接近美国等境外药典标准或食品添加标准，在满足国内制药行业和食品领域客户需求的同时，为今后开拓国际市场奠定基础。 3、项目产品的注册批件取得情况及其质量执行标准序号药用辅料名称批准文号执行质量标准皖药准字 F20120001 《中国药典》2010 年版《全国工业产品生产许 1 硬脂酸镁《食品添加剂使用卫生标可证（食品添加剂）》（编准》GB2760-2011 号：皖 XK13-217-00032）皖药准字 F20100001 《中国药典》2010 年版《全国工业产品生产许 2 二氧化硅《食品添加剂使用卫生标可证（食品添加剂）》（编准》GB2760-2011 号：皖 XK13-217-00032） 4、项目产品概述及市场前景分析（1）硬脂酸镁的药用辅料用途，参见本招股说明书“第六节业务与技术” 之“三、发行人的行业竞争地位”之“（二）主要产品及其用途”相关描述；此外，硬脂酸镁还作为乳化剂、抗结剂使用于食品添加剂领域。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书目前，国内硬脂酸镁生产厂家数量少，一般生产规模较小、产品品质不高，不能完全满足国内市场对硬脂酸镁的较高品质要求，对进口产品的依赖性较大。因此，今后具有较高质量的硬脂酸镁产品的市场前景较好。根据全国药用辅料专业协会的统计，2008 年至 2013 年，仅国产药用级硬脂酸镁的销量累计增长 161.25%。（2）二氧化硅的药用辅料用途，参见本招股说明书“第六节业务与技术” 之“三、发行人的行业竞争地位”之“（二）主要产品及其用途”相关描述；此外，二氧化硅还作为抗结剂使用于食品添加剂领域，并在化妆品、牙膏等领域有着广泛使用。根据全国药用辅料专业协会的统计，2008 年至 2013 年，国内耗用的仅药用级二氧化硅的销售额累计增长 226.67%。 5、本次项目技术改造的主要内容利用公司现有老厂区场地扩建二氧化硅生产车间约 600 M2，并对现有约 1400 M 硬脂酸镁生产车间进行改造，购置独立的二氧化硅生产设备，更新或添置硬脂 2 酸镁生产设备，以及建设配套的水、电等公用辅助工程。其中设备选型以质量优、性能佳和自动化程度高为标准。本项目改造完成后，将形成年产 2000 吨硬脂酸镁（新增 800 吨/年）和年产 2000 吨的较为完整二氧化硅的生产能力。 6、投资概算情况本项目建设总投资 2,105.50 万元，其中：建设投资 1,863.30 万元，流动资金 242.20 万元。拟全部使用本次募集资金进行建设。本项目的固定资产投资概算如下：序号项目估算支出（万元）一工程费用 1,707.00 1 土建工程 784.00 2 设备及工器具购置费 780.00 3 安装工程费 143.00 工程建设其他费用（前期工作费、设计费、二 67.60 监理费、招投标费等）三预备费 88.70 合计 1,863.30 7、工艺技术方案和工艺流程情况本项目硬脂酸镁产品的生产主要执行现有的工艺技术方案和工艺流程，具体安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书工艺流程图参见本招股说明书“第六节业务和技术”之“四（三）主要产品的生产工艺流程”相关内容。本项目二氧化硅产品的生产采用水合法，该制备方法的具体工艺流程图如下： 8、项目实施进度安排本项目建设期 12 个月。 9、项目可能存在的环保问题及整治措施本项目的污染主要为生产过程中产生的中低浓度废水，硫酸雾、粉尘等废气，以及水泵、反应釜等产生的噪声。其中：废水处理依托原有污水处理站，采取“水解＋兼氧+好氧”生化处理工艺，出水可达到《污水综合排放标准》（GB8978-1996）中一级标准，污水处理站能力为 135t/d；废气的处理采用碱液吸收硫酸雾废气，闪蒸干燥机自带除尘器处理粉尘；噪声处理采用隔声、减振、降噪措施后，厂界噪声可以满足 3 类标准要求。 10、项目经济效益分析预计该项目建成后，达产年份可新增营业收入（不含税）3,010.00 万元，新增净利润 490.30 万元（企业所得税税率 15%），年税后内部收益率为 30.14%，税后投资回收期 4.46 年（含建设期 1 年）。 11、项目实施情况为满足市场对公司硬脂酸镁、二氧化硅的需求增长，公司已利用自筹资金先行开展建设。截至本招股说明书签署日，该项目已累计先行投入自筹资金约 120.00 万元，待本次募集资金到位后予以置换。（三）药用辅料工程技术研究中心建设项目安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书 1、项目概况本项目为公司药用辅料业务可持续发展的重要技术支撑平台，项目计划从改良研发和产品中试环境、引进先进的仪器设备、培养和吸收研发人才、加强与外部科研院所的合作与交流等方面，加快在研项目的产业转化速度，开展新型药用辅料品种研发、生产工艺优化或革新、为客户提供处方改进试验等，全面提升公司药用辅料的技术层级，从而构筑起行业龙头企业的核心竞争力。本项目计划总投资额1,080.00万元，其中：工程建设投资额480.00万元、设备仪器购置额600.00万元，拟全部使用本次募集资金进行建设，建设期1.5年。 2、项目建设的背景和必要性（1）缩小与发达国家差距，促进我国药用辅料行业发展与创新的需要近年来，随着药用辅料市场需求的迅速扩大，以及国外药用辅料的进入，国内药用辅料生产企业的市场意识增强，我国药用辅料市场和制药工业得到了较快发展，然而，与发达国家药用辅料生产专业化、品种系列化、应用科学化的发展水平相比，目前我国药用辅料行业与欧、美、日等发达国家存在较大差距，突出表现为品种不丰富、规格不精细、不能满足改善生产工艺和提高产品质量的需求。 “规模偏小，档次偏低”仍是我国目前药用辅料行业的主要结构性矛盾，“高端产品不能生产，中端产品没有特色，低端产品供过于求”的局面尚未得到根本改变，国内药用辅料企业尚不具备与国外企业及其合资企业抗衡的实力。其实，我国在原料药生产上并不比发达国家落后多少，但在制剂生产上却与发达国家差距较大，其重要原因之一，即在于国产药用辅料品种开发、生产和应用上的落后。反观国外，欧美等发达国家的药用辅料企业十分重视辅料的研发，不仅有巴斯夫、葛兰素史克等大型制药公司在大力开发研制新型药用辅料，而且不少小型公司和大学研究机构也在积极从事药用辅料研究与开发工作，美国每年即有上百种新药用辅料获得国家专利。据不完全统计，近10年来，国际上开发的辅料已达300多种，其中片剂70余种，新剂型、新系统及其他制剂用辅料100余种。因此，要从源头上赶超欧美等发达国家辅料厂商，必须加快产品研发和技术创新步伐，方能缩小与国际先进企业的差距，推动我国制药工业的升级发展，并在承接全球医药产业转移中占据优势地位。（2）提升药用辅料行业竞争力，参与国际竞争的需要由于国内药用辅料生产落后，美国卡乐康公司、瑞士诺华公司、德国美剂乐安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书集团和法国罗盖特公司等一些发达国家的专业辅料生产商已陆续在我国建立起合资或独资公司，还有一些国外辅料公司（如：德国JRS公司、美国ISP公司等）在国内设立办事机构与国内医药制剂企业进行推广与交流，向我国输入其先进的药用辅料产品，使国外已注册上市而国内尚未生产的药用辅料逐步应用于我国医药企业的制剂，在改善国内新型辅料品种缺乏、推动国内制药工业升级发展的同时，也逐步侵蚀着民族药用辅料行业的市场份额，使得我国制药工业对外资辅料企业的依赖程度加深。因此，国内药用辅料企业必须在不断优化工艺，提升现有产品性能、规格的基础上，坚定不移地走产品研发和创新之路，通过加大研发投入、坚持“以市场需求为导向，企业自主研发为主，产、学、研联合”的研发路线，才有希望迎头赶上欧美等发达国家药用辅料的技术水平，从而在未来的全球竞争中巩固并扩大辅料市场份额。（3）既是响应国家医药工业“十二五”发展规划、重大新药创制科技重大专项之“新药研究开发关键技术研究”的号召，也是公司谋求长期可持续发展、增强核心竞争力的需要发挥企业在技术创新体系中的主体作用，支持骨干企业建设高水平的技术中心，增强科研成果转化能力，是我国医药工业“十二五”发展规划在重点支持新型药用辅料开发和应用上的目标任务之一；国家科技部已将“新型药用辅料开发的关键技术研发”作为“新药研究开发关键技术研究”的重要领域列入国家“重大新药创制”科技重大专项之“十二五”五大实施计划之一。因此，本药用辅料工程技术研究中心的建立，是响应国家“十二五”规划号召，建立改善药品性能、提供特殊功能、保证药品用药安全和药效等新型药用辅料研究开发平台的需要，也是建立健全药用辅料标准体系，助力医药产业升级发展、提升医药业国际竞争力的需要，更是药用辅料行业监管日益严格、竞争国际化的趋势下，公司谋求长期可持续发展、增强核心竞争力的需要。公司本次药用辅料工程技术研究中心的建设，主要定位于新型药用辅料品种研发、生产工艺优化或革新、为客户提供处方改进试验等，同时，密切跟踪国内外医药及辅料科技发展和市场需求动态，开展前瞻性研究。计划通过实施专利或专有技术、人才、产品标准等战略，进一步提高公司药用辅料的技术水平和自主创新能力，推动药用辅料行业的科技进步；通过促进公司与高等院校、科研机构安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书的合作研发，提高科研成果的工程化、产业化水平，解决科技成果转化过程中在工艺、装备、测试、标准及产品质量等方面的薄弱环节等，最终将该工程技术中心打造成具有国内领先地位的药用辅料研发中心和辅料品种标准的制订中心，以创新的产品和领先的技术，保障公司做强做大及长期可持续发展，推动国内辅料产业向更高层级发展并参与到国际高端药用辅料市场的竞争中。 3、项目投资概算本工程技术研究中心项目计划总投资额1,080.00万元。其中：拟使用本次募集资金155.00万元，不足部分由公司自筹解决。该项目的具体投资概算如下：序号项目总投资（万元）一仪器、设备投资 600.00 1 小试试验设备/仪器（公斤级） 27.50 2 中试车间设备/仪器（百公斤级） 200.00 3 检测用设备/仪器 131.50 制剂研究（技术营销支持）用设备/仪 4 181.00 器 5 其他公用设备 60.00 二工程建设 480.00 1 科研与中试楼 480.00 合计 1,080.00 4、项目建设内容及目的（1）项目建设内容本项目计划建设内容包括以下两个部分： 1、建造总建筑面积3000m2的科研与中试楼，其中：一层为中试车间，二层为制剂研究部、开发部，三层为检测部、小试试验室，四层为技术综合管理部。 2、购置国内外先进的科研和中试仪器设备，包括：小试试验设备/仪器（公斤级）、中试车间设备/仪器（百公斤级）、检测用设备/仪器、制剂研究（技术营销支持）用设备/仪器，以及其他公用设备。本项目设备、仪器仪表的选型以技术先进、稳定、实用，精确度和灵敏度高，满足质检和研发要求，运行安全可靠为原则，部分关键设备和仪器仪表采用国外先进设备。（2）项目建设的目的公司计划通过建设研发环境良好、仪器设备先进的工程技术中心，构建以“市场需求为导向、立足自主研发、产学研相结合”的面向全省、对接全国的药用辅安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书料研究和开发平台，同时吸引国内外药用辅料优秀专业研发人才，集中资源开发具有国内、国际领先水平的药用辅料新品种、新技术、新工艺，探索研发成果产业化转化机遇，帮助公司建立并持续提升自己的核心竞争力，进而加快我国药用辅料行业技术和装备水平与国际先进水平接轨的步伐。本工程技术研究中心的主要工作目标包括： ①加大科研力量，进一步改进产品工艺技术、提高产品质量、推进新型药用辅料研制。现阶段以开发“粉末直接压片”技术相关的预混辅料研发为主，目前，计划开展的直接压片预混辅料的研发主要如下：研发方向研究开发目标通过将微晶纤维素、交联聚维酮、二氧化硅以均质机共混后进行底喷干燥方式预混，解决分散片生产过程中使用上述辅料造分散片用预混辅料成的粘冲、对生产环境湿度要求高的难题，同时，提高制剂生产效率、大大降低分散片的生产成本。通过将枸椽酸和碳酸氢钠分别进行粉末隔离处理后进行共泡腾片用预混辅料混合，解决泡腾片使用泡腾崩解剂带来的片剂压片硬度不够，泡腾效果不好的制剂难题，同时，提高生产效率、降低生产成本。 ②加强顾客的技术服务，利用实验室设施帮助客户改进处方工艺，并通过生产小样的形式进行验证，提高设计水平； ③跟踪研究细分市场需求，细化产品规格开发，满足客户不同需求。目前，计划开展的新规格品种的研发主要如下：研发方向研究开发目标通过反应过程对取代度的控制达到调节交联羧甲基纤维素钠的吸多规格交联羧甲基水沉降体积，按吸水沉降体积的不同，开发高沉降体积和低沉降体积纤维素钠等不同规格的产品，分别适用于水不溶性原料和水溶性原料所制备的崩解剂。通过反应过程中羟丙氧基含量的控制，将羟丙纤维素划分三个细化规格。其中：低羟丙氧基含量的规格适用于不需较大黏合力的制剂多规格低取代羟丙应用；高羟丙氧基含量的规格适用于原料疏松、制剂需较大黏合力的纤维素制剂使用；中等羟丙氧基含量的规格适用于防止片剂顶裂和直接压片的崩解剂。 ④解决公司技术突破过程中的难点，进行重点攻关。现阶段重点围绕提高固安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书体口服制剂溶出度等质量指标的药品生物利用度和等效性的辅料技术研究； ⑤以公司拥有的主导产品和核心技术为基础，拓展药用辅料新技术、新产品研发并完成科研成果转化，形成新的经济增长点； ⑥提供开放式技术服务，为相关企业开展合成、生物发酶、制剂工艺等方面的小试或工艺验证； ⑦积极承接国家重点公关项目和我国药用辅料质量标准的制订及修订工作，为我国药用辅料标准化建设和行业发展作出贡献。 5、项目实施进度安排本工程技术研究中心项目计划分两个阶段完成，建设期1.5年。其中：（1）第一阶段：编制项目可行性报告、初步设计方案等前期工作；（2）第二阶段：完成工程技术中心的厂房基建及装潢工作、仪器设备订购、安装和调试工作，建立相关仪器设备的SOP操作规程等。 6、项目的环保措施（1）远离城市主干道建造，以减少来自汽车运行喇叭和发动机排气噪声；（2）楼内的污水主要为粪便污水，经化粪池处理后排放；实验废水经集中处理后排入厂区污水管网；（3）为保证室内有良好的空气品质，设计时充分考虑自然通风要求；（4）土建工程中所有使用空间均采用满足国家现行标准的室内装修材料，减少建筑装修材料对环境的污染；（5）为确保大楼内具有良好的安静环境条件，避免不同功能房间相互干扰，房间墙体应有足够的隔音性能；（6）建筑物周围强调绿化布置，尽力减少楼宇之间的相互干扰。 7、项目选址本工程技术研究中心项目建设用地与前述“年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目”建设地址为同一宗地，该土地使用权的情况详见前述内容。四、募集资金的专户存储安排公司已根据相关法规和规范性文件制定了《公司募集资金管理制度》，用于规范公司募集资金的存放、使用及监督。公司本次募集资金将存放于董事会决定的专项账户（以下简称“专户”）集安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书中管理，做到专款专用。五、本次募集资金项目新增固定资产情况（一）新增固定资产折旧对公司未来经营成果的影响本次全部募集资金投资项目涉及固定资产投资总计约13,652.30万元（不含土地），项目建成后固定资产规模较目前将有较大幅度的增加。参照公司现行的固定资产折旧政策，在“年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目”、“新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和二氧化硅生产线改造）”和“药用辅料工程技术研究中心建设项目”全部建成并达到预定可使用状态后，每年将新增折旧费约 1,000万元，折旧费的具体构成如下：单位：万元序房屋建筑物机器设备等年折旧额项目号年折旧额折旧额合计 1 年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目 299.73 465.16 764.89 新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和 2 40.45 105.43 145.88 二氧化硅生产线改造） 3 药用辅料工程技术研究中心建设项目 15.00 75.00 90.00 合计 355.18 645.59 1,000.77 根据上表，本次募集资金投资项目建成后固定资产大幅增长对公司经营业绩的影响主要表现为： 1、本次募集资金投资项目建成后将新增固定资产13,652.30万元，每年约增加折旧费1,000万元，相应减少利润总额约1,000万元/年； 2、公司本次募集资金项目可行性研究报告经过严格论证，项目建成达产后，如果按计划实现收益，扣除每年新增的固定资产折旧及有关费用，将年均新增净利润约3,465万元，可确保公司利润不会因新增固定资产折旧而下降； 3、公司2014年度主营业务收入2.33亿元，综合毛利率32.06%，假设其他经营条件不变，只要公司营业收入增长超过13.50%，即可确保公司营业利润不会因此而下降。报告期内，公司主营业务保持着良好的增长态势，年均增长率14.33%，未来年增长率超过13.50%具有实现的可行性。因此，公司业务的持续增长和募集资金投向所带来的收入、盈利增长能够消化固定资产折旧对公司利润冲减的影响。但若未来市场需求出现重大不利变化，造成募集资金投资项目不能产生预期收益，将对公司未来盈利能力造成一定负面安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书影响。（二）项目固定资产等长期资产投资规模的合理性分析公司本次全部募集资金项目购建的固定资产等长期资产如下：单位：万元新型药用辅料技年产 7100 吨新型药用辅料工程技术改造项目（硬脂投资构成药用辅料生产线扩术研究中心建设合计酸镁和二氧化硅建项目项目生产线改造）房屋建筑物 6,310.00 851.60 480.00 7,641.00 机器设备 3,949.00 923.00 600.00 5,472.00 土地 1,345.00 / / 1,345.00 其他 450.00 88.70 / 538.70 合计 12,054.00 1,863.30 1,080.00 14,997.30 上述长期资产的购建是公司在现有生产场所、设施基本处于满负荷使用，且部分生产线的生产设施条件陈旧、生产效率低下等背景下，进一步扩大药用辅料生产规模、开发生产新型药用辅料，以及改造升级部分生产线的必然选择。公司已对建设用地的综合利用、设备选型等方面进行了调研和论证，在投资概算上参照当前药品GMP标准，选用了具有较高自动化程度、先进精密的生产、检测、试验、包装等设备或流水线装置。因此，本项目的单位产能投资额较现有生产装置偏高，主要系项目设计标准要求更高，新增设备更先进、使用寿命更长，以及物价上涨因素导致建造成本、设备成本提高等原因所致。本次全部募集资金项目实施完成后，公司的固定资产将增加13,652.30万元。项目全部达产后，年均新增营业收入（含税）约26,400.00万元。募投项目单位固定资产投资带来的营业收入的倍数约为1.76倍。因此，该项目的固定资产投资规模基本合理。六、募集资金投资项目产能消化分析（一）进口替代和未来市场需求缺口，保证了公司产能的消化国际市场上，几乎每种特色原料药、新药或新剂型的问世，都伴随着药用辅料新产品的应用。目前，我国药用辅料的品种和技术水平与发达国家尚有差距，国内几乎所有高端的原料药和制剂等使用的药用辅料依赖进口，但在全球性制药产业向中国等发展中国家转移，以及我国从“原料药大国”向“原料药强国”和 “特色原料药”方向深入发展的背景下，越来越多的跨国企业和领先的本土制药安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书企业希望采购到优质的国产药用辅料；并且，在当今全球新药研发速度放缓，制药界掀起二次研发热潮——不论是适应症范围扩大，还是改变给药途径、增强靶向控制效果等都离不开药用辅料的支撑，甚至经常成为核心技术与关键物料。 2012年1月发布的《医药工业“十二五”发展规划》明确指出，我国“十二五” 期间将重点鼓励开发高效崩解剂、共加工辅料、安全性高的包衣材料和注射剂用辅料等。因此，随着我国制药行业的快速发展，药用辅料的需求将持续不断增加，特别是对符合药典标准、质量高、性能优良、均质性好的药用辅料的需求增长更快。因此，巨大的市场需求量可以为公司消化新增产能提供市场空间。（二）行业监管政策和标准的变化，有利于公司消化新增产能随着我国药用辅料行业管理政策不断完善、行业标准不断提升，尤其是2010 年版《中国药典》的实施和《药用原辅材料备案管理规定（征求意见稿）》的推出，将迫使制药企业选择高标准、高品质的药用辅料，从而将目前市场中占比较大的不符合药用标准和监管要求的化工级和食品级辅料产品淘汰出市场，使市场中药用级辅料产品的需求加大。公司作为市场中为数不多的专业药用辅料企业之一，经过十余年的发展，已经在行业内树立了良好的质量、品牌和技术服务口碑，因此，行业管理政策的变化和产品标准的提高，为公司新增的药用级辅料产能消化提供了良好的客户基础和市场发展空间。（三）良好的品牌效应，有助于公司消化新增产能公司一贯重视新型药用辅料的开发，以及产品的质量和安全性，严格按照药用辅料生产质量管理规范的要求组织生产，在行业内树立了标准化、规范化的标杆形象，赢得了国内众多下游制药企业的广泛认可。同时，公司在药用辅料产品销售上，积极推行技术和服务营销策略，针对下游制药企业生产的不同剂型进行 “点对点”的技术服务，根据下游企业的需求不断进行改进和优化辅料产品或进行定制开发，为制药企业生产的制剂发挥最佳功效提供辅料配方，当前“山河” 品牌已成为我国药用辅料行业内品质和信誉的保证。因此，公司有能力利用优良的产品品质、良好的品牌知名度，以及成熟的产品营销网络，不断扩大产品销量、消化新增产能。（四）产能规模化带来的强大稳定的供应能力可以吸引更多客户，有助于产品产能的消化安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书药用辅料的生产具有明显的规模效应，这不仅是辅料生产企业降低单位生产成本的需要，也是下游药剂生产企业选择稳定成熟供应商的需要。强大而稳定的供货能力，能够吸引更多的客户或增加更多的采购量，进而有利于新增产能的消化。以微晶纤维素产品为例，目前在国际市场占据主导地位的药用级或食品级微晶纤维素生产企业的产销规模都较大，如：德国 JRS 公司 3 万吨/年、美国 FMC 公司 3 万吨/年（其中：药用级 1.5 万吨/年、食品级 1.5 万吨/年）、台湾明台 2 万吨/年(其中药用级约占 90%)、日本旭化成 1 万吨/年、巴西一家较大厂商约 1～ 1.5 万吨/年、印度两家较大厂商合计约 1～1.5 万吨/年。本次募投项目建成后，公司的微晶纤维素产能可达 7,000 吨/年，占全球市场总规模的比例仍低，且随着生产工艺及产品质量的逐步提高，还可凭借优良的性价比，开拓部分国际市场。七、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的整体影响本次募集资金的成功运用将大幅提高本公司药用辅料的生产能力和新产品研发能力等经营发展和创新能力，快速发展壮大药用辅料业务，拓展可持续发展空间，极大地提高公司的综合竞争实力和抗市场风险能力。募集资金的运用对本公司财务状况及经营成果的主要影响如下：（一）对净资产、每股净资产和资产负债率的影响本次募集资金到位后，公司净资产及每股净资产均大幅增长，每股净资产的大幅增加将使公司股票的内在价值显著提高。同时，公司资产负债率将显著降低，资本实力大大增强，既优化了公司财务结构，增强了防范经营和财务风险的能力，还极大地提高了公司利用银行借款等债务融资进行非募投项目扩建的可能性。（二）对净资产收益率及盈利能力的影响本次募集资金到位后，由于净资产的迅速扩张，短期内公司的净资产收益率将有所降低；从中长期来看，本次募集资金投资项目符合药用辅料行业发展方向和产品市场需求趋势，具有良好的盈利前景，随着项目的建成达产，公司的营业收入与盈利能力将大幅提高，公司的净资产收益率也随之提高。（三）本次发行对优化产品结构、增强公司核心竞争力的影响本次募集资金的运用全部围绕公司现有主营业务开展，项目的建设完成对公司的积极影响主要体现在： 1、新型药用辅料生产线扩建项目和技术改造项目的建设，有利于解决公司安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书目前面临的产能瓶颈，增加产品产销量，以及新开发品种的产业化，进一步提高公司收入规模与利润水平； 2、药用辅料工程技术研究中心建设项目将进一步提升公司药用辅料新产品、新技术、新工艺的研发能力，不断改进和优化产品性能，增强公司的自主创新能力，强化公司在药用辅料行业的核心竞争力，巩固公司在药用辅料行业的持续领先地位。八、公司对本次募集资金到位后置换出的较大金额预先投入自筹资金的使用计划目前，公司自筹资金预先投入建设的募投项目一期工程已基本建成。针对本次募集资金到位并置换后，公司自有货币资金的使用与管理，做到提前规划和合理使用，提高资金使用效益，经公司总经理办公会和第二届董事会第六次会议审议通过，公司制订了如下资金使用计划。即按照下述先后顺序使用置换出的自有货币资金：（一）用于归还募投项目一期工程建设的银行借款（如有）；（二）根据公司业务发展和一期项目扩产需要，用于增加公司日常经营的流动资金；（三）根据公司发展需要，计划在主要客户集中地区逐步设立营销办事处，以及设立全资外贸进出口子公司扩大药用辅料进出口业务。（四）根据药用辅料研发动向，适当增加购置科研、试验和检测装备，特别是中试生产线建设，以及关键技术和新产品的引进；（五）将暂时闲置的自有资金以结构化定期存款形式存储；（六）选择购买安全性高、流动性好的保本保收益型银行理财产品、国家债券、高资信评级的大型企业债券等。上述第（三）、（四）和第（六）项资金使用计划具体实施方案，由公司管理层拟订可行性方案并按照投资决策的权限和程序办理。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书第十一节其他重要事项一、重要合同截至本招股说明书签署日，本公司正在履行、将要履行的重大合同如下：（一）采购合同（合同金额超过 20 万元的，包括与同一交易主体在一个会计年度内连续发生的相同内容或性质的合同）序需方合同金额订立时间供方名称标的物号名称（元）焦作中维特品药业有交联聚维酮、聚维酮 15,900,000.00 1 2014-11-7 发行人限公司 K30 （年度）丹尼斯克（张家港）亲 2 2015-1-1 发行人羧甲基纤维素钠 8,520,000.00 水胶体有限公司安徽华晟化工有限公 3 2015-1-23 发行人盐酸、液碱 2,748,000.00 司北京凤礼精求商贸有 4 2015-1-19 发行人丙烯酸树脂 828,000.00 限责任公司淮南市八公山医用塑 5 2015-1-10 发行人纸桶 954,000.00 料制品厂上海森君化工制剂辅 6 2015-1-16 发行人色淀 717,300.00 料有限公司 7 2015-2-11 潍坊盛泰药业有限公发行人糊精 800,000.00 8 2015-3-20 司发行人糊精 656,000.00 9 2015-3-2 湖北金汉江精制棉有发行人精制棉 900,000.00 10 2015-4-1 限公司发行人精制棉 906,000.00 临清德能金玉米生物 11 2015-3-9 发行人玉米淀粉 770,400.00 有限公司湘潭县淀粉制品有限 12 2015-3-19 发行人水溶性淀粉 425,000.00 公司安徽安特食品股份有 13 2015-3-5 发行人食用玉米酒精 375,000.00 限公司 14 2015-3-20 射阳县广阳精制棉厂发行人精制棉 226,500.00 山东赫达股份有限公 15 2015-3-18 发行人羟丙甲纤维素 217,500.00 司浙江东方纸业有限公 16 2015-4.-2 发行人木浆 1,520,608.00 司泰柯棕化（张家港）有 17 2015-4-3 发行人硬脂酸 928,000.00 限公司射阳金鹤纤维素有限 18 2015-4-1 发行人精制棉 673,200.00 公司精制棉上海益祥化工有限公 19 2015-4-1 发行人交联聚维酮 302,600.00 司滨化集团股份有限公 20 2015-4-7 发行人环氧丙烷 330,200.00 司安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（二）销售合同（合同金额超过 20 万元的，包括与同一交易主体在一个会计年度内连续发生的相同内容或性质的合同）序供方合同金额订立时间需方名称标的物号名称（元）浙江普洛康裕制药有限 1 2015-1-4 发行人聚维酮 K30 360,000.00 公司二氧化硅、倍他环糊贵州百灵企业集团制药 2 2015-1-21 发行人精、硬脂酸镁、微晶 208,000.00 股份有限公司纤维素、可溶性淀粉上海新浦力膜医药科技 3 2015-1-26 发行人低取代羟丙纤维素 216,000.00 有限公司微晶纤维素、低取代郑州瑞龙制药股份有限 4 2015-1-27 发行人羟丙纤维素、硬脂酸 302,750.00 公司镁微晶纤维素、交联羧浙江亚太药业股份有限甲基纤维素钠、交联 5 2015-1-27 发行人 219,000.00 公司聚维酮、微晶纤维素、二氧化硅广州市宁阳化工有限公 6 2015-2-4 发行人水溶性淀粉 408,000.00 司 J.RETTENMAIER&SHNE 220,500.00 7 2015-2-19 发行人羧甲淀粉钠 GmbH + Co.KG （美元）聚维酮 K30、交联聚 8 2015-2-13 发行人汤臣倍健股份有限公司 254,800.00 维酮云南顶泰红药业有限公交联聚维酮、硬脂酸 9 2015-2-14 发行人 722,200.00 司镁 10 2015-2-27 发行人广东仙乐制药有限公司微晶纤维素 232,500.00 二氧化硅、微晶纤维素、低取代羟丙纤维素、交联聚维酮、聚湖南华纳大药厂有限公 11 2015-3-3 发行人维酮 K30、可溶性淀 465,900.00 司粉、羟丙甲纤维素、羧甲淀粉钠、硬脂酸镁、预胶化淀粉羧甲淀粉钠、交联羧 12 2015-3-11 发行人浙江维康药业有限公司 300,000.00 甲基纤维素钠交联聚维酮、羧甲淀云南顶泰红药业有限公 13 2015-3-12 发行人粉钠、二氧化硅、微 361,080.00 司晶纤维素淀粉、立崩、二氧化海南日中天制药有限公硅、硬脂酸镁、微晶 14 2015-3-13 发行人 215,680.00 司纤维素、交联羧甲基纤维素钠聚维酮 K30、立崩、淀粉、二氧化硅、糊 15 2015-3-13 发行人海南海力制药有限公司精、聚丙烯酸树脂 390,100.00 Ⅱ、羧甲淀粉钠、羧甲基纤维素钠、微晶安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书纤维素、硬脂酸镁广东一力集团制药有限硬脂酸镁、羟丙甲纤 16 2015-3-19 发行人 226,000.00 公司维素羧甲淀粉钠、微晶纤 17 2015-3-23 发行人济川药业集团有限公司维素 101、倍他环糊 259,750.00 精、羟丙甲纤维素珠海联邦制药股份有限 18 2015-3-31 发行人微晶纤维素 500,000.00 公司硬脂酸镁、微晶纤维素、羧甲淀粉钠、二氧化硅、低取代羟丙 19 2015-4-1 发行人山西同达药业有限公司 397,500.00 纤维素、羟丙甲纤维素、预胶化淀粉、交联聚维酮羟丙甲纤维素、羧甲 20 2015-4-1 发行人北京太洋药业有限公司 348,750.00 基纤维素钠此外，年度销售框架合同 14 份，具体如下：（1）2013 年 2 月 26 日，本公司与需方九州通医药集团股份有限公司（以下简称“九州通”）签订《战略合作协议》，协议约定山河药辅按协议约定价格向九州通供应药用辅料产品，双方共同开发国内制药企业客户的药用辅料市场，合同有效期为 2013 年 2 月 26 日至 2016 年 2 月 26 日。供需双方还就各自的权利义务、价格、保密及违约责任等进行了约定。（2）2014 年 5 月 6 日，本公司与需方卫材（中国）药业有限公司（以下简称“卫材药业”）签订《物料订购协议》，合同约定卫材药业从山河药辅采购医药级淀粉，合同有效期为 2014 年 5 月 1 日至 2015 年 8 月 22 日。合同双方还就付款条件、交付和检验、违约责任等进行了约定。（3）2014 年 5 月 14 日，本公司与需方上海海虹实业（集团）巢湖今辰药业有限公司（以下简称“今辰药业”）签订《中标协议》，合同约定今辰药业从山河药辅采购糊精、淀粉、二氧化硅、羟丙甲纤维素、羧甲基纤维素钠、滑美、滑石粉、硬脂酸镁、微晶纤维素、羧甲基淀粉钠等药用辅料，合同有效期为 2014 年 5 月 1 日至 2016 年 4 月 30 日。合同双方还就质量要求、价格、交货方式、结算及违约责任等进行了约定。（4）2014 年 9 月 6 日，本公司与需方河南双汇投资发展股份有限公司（以下简称“双汇发展”）签订《合同书》，约定双汇发展从山河药辅采购硬脂酸镁、羧甲淀粉钠、药用淀粉、糊精、立崩、聚维酮 K30（全部为医药级，用于双汇发展下属制药企业生产），合同有效期自 2014 年 9 月 6 日至 2015 年 8 月 31 日。合安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书同双方还就单价、质量/验收标准、付款方式及期限、违约责任等进行了约定。（5）2014 年 9 月 25 日，本公司与需方楚雄老拨云堂药业有限公司（以下简称“老拨云堂药业”）签订《订货合同》，约定老拨云堂药业从山河药辅采购药用淀粉、药用糊精、微晶纤维素、微粉硅胶、棕色包衣剂，合同有效期为 1 年。合同双方还就单价、质量标准、交货期限、地点、验收、结算方式及违约责任等进行了约定。（6）2014 年 12 月 26 日，本公司与需方湖南科伦制药有限公司岳阳分公司（以下简称“科伦制药岳阳分公司”）签订《产品购销合同》，合同约定科伦制药岳阳分公司按合同约定价格从山河药辅采购羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30，合同有效期为 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日。合同双方还就单价、订单、质量要求、交货地点和要求、付款方式及期限、违约责任等进行了约定。（7）2015 年 1 月 3 日，本公司与需方江苏艾兰得营养品有限公司（以下简称“艾兰得公司”）签订了《买卖合同》，合同约定艾兰得公司从山河药辅采购硬脂酸镁、微晶纤维素、二氧化硅、羧甲基纤维素钠，合同有效期为 2015 年 1 月 3 日至 2015 年 12 月 31 日。合同双方还就质量标准、交付、验收、结算及违约责任等进行了约定。（8）2015 年 1 月 9 日，本公司与需方梧州神冠蛋白肠衣有限公司（以下简称“梧州神冠”）签订《羟丙甲纤维素买卖合同》，合同约定梧州神冠从山河药辅采购羟丙甲纤维素，合同有效期为 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日。合同双方还就产品型号、单价、质量标准、验收、交货方式及违约责任等进行了约定。（9）2015 年 1 月 9 日，本公司与需方梧州神冠签订《微晶纤维素买卖合同》，合同约定梧州神冠从山河药辅采购微晶纤维素，合同有效期为 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日。合同双方还就单价、质量标准、验收、交货方式及违约责任等进行了约定。 (10) 2015 年 1 月 26 日，本公司与需方惠氏制药有限公司（以下简称“惠氏制药”）签订了《买卖合同》，约定惠氏制药从山河药辅采购羧甲基纤维素钠、硬脂酸镁、二氧化硅，合同有效期为 2015 年 1 月 6 日至 2015 年 12 月 31 日。合同双方还就质量标准、交付、验收、结算及违约责任等进行了约定。（11）2015 年 1 月 21 日，本公司与需方烟台新时代健康产业有限公司（以下简称“烟台新时代”）签订了《买卖合同》，约定烟台新时代从山河药辅采购安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书淀粉、硬脂酸镁、微晶纤维素 102，合同有效期为 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日。合同双方还就质量标准、交付、验收、结算及违约责任等进行了约定。（12）2015 年 1 月 23 日，本公司与需方成都康弘药业集团股份有限公司（以下简称“康弘药业集团”）签订了《买卖合同》，约定康弘药业集团从山河药辅采购低取代羟丙纤维素、硬脂酸镁、微粉硅胶/二氧化硅、十二烷基硫酸钠、微晶纤维素，合同有效期为 2015 年 1 月 3 日至 2016 年 3 月 31 日。合同双方还就质量标准、交付、验收、结算及违约责任等进行了约定。（13）2015 年 1 月 23 日，本公司与需方成都康弘制药有限公司（以下简称 “康弘制药”）签订《硬脂酸镁买卖合同》，约定康弘药业从山河药辅采购硬脂酸镁，合同有效期为 2015 年 1 月 1 日起至 2016 年 3 月 31 日。合同双方还就单价、质量标准、验收、交货方式、结算及违约责任等进行了约定。（14）2015 年 1 月 23 日，本公司与需方四川济生堂药业有限公司（以下简称“济生堂药业”）签订《硬脂酸镁买卖合同》，约定济生堂药业从山河药辅采购硬脂酸镁，合同有效期为 2015 年 1 月 1 日起至 2016 年 3 月 31 日。合同双方还就单价、质量标准、验收、交货方式、结算及违约责任等进行了约定。（三）物流承运框架合同序订立时间托运方承运方合同内容合同有效期号淮南永发铁路综合服务 1 2015-1-26 发行人部分货物运输至 2015-12-31 公司淮南市金钱豹物流有限 2 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31 公司淮南市金鼎物流有限公 3 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31 司淮南市瑞荣物流有限公 4 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31 司合肥三运货物运输有限 5 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31 公司蚌埠市红瑞红运输有限 6 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31 公司淮南市全毅货运代理有 7 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31 限公司淮南市百世全际通货物 8 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31 运输有限公司安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书安徽安风物流有限公司 9 2015-1-31 发行人部分货物运输至 2015-12-31 淮南分公司淮南市柏锐物流有限公 10 2015-2-10 发行人部分货物运输至 2015-12-31 司淮南市申通快递服务有 11 2015-2-12 发行人部分货物运输至 2015-12-31 限公司蚌埠市诚达运输有限公 12 2015-3-4 发行人部分货物运输至 2015-12-31 司（四）财产保险合同 2014 年 7 月 17 日，山河药辅（投保人）与中国人民财产保险股份有限公司淮南市分公司（保险人）签订保险单号为皖 34001400023730 的《财产一切险（2009 版）保险单》，保险标的为山河药辅的固定资产、机器设备及流动资产（存货），总保险金额为人民币 99,038,321.08 元，总保险费为人民币 99,037.33 元，保险期限自 2014 年 7 月 20 日至 2015 年 7 月 19 日。（五）借款合同根据淮南市人民政府《关于促进企业上市融资工作的支持意见》（淮府 [2009]19 号）、《第 14 届市人民政府第 28 次常务会议纪要》等文件精神和规定，为扶持和促进企业上市，淮南经济开发区财政局和淮南经济开发区管理委员会共向本公司提供 613.52 万元借款。相应合同如下： 1、2009 年 9 月 14 日，淮南经济开发区财政局、本公司、尹正龙签订了《借款合同》，合同约定：淮南经济开发区财政局借给本公司 75 万元（无息借支），用于本公司启动上市程序前期中介费用，本公司在上市成功（挂牌交易）后，应在三个月内全额退还借款，若未上市成功，应在三个月退还 50%，其余 50%作为企业上市补助费用，尹正龙为本公司承担连带担保责任。 2、2010 年 6 月 9 日，淮南经济开发区财政局、本公司、尹正龙签订了《借款合同》，合同约定：淮南经济开发区财政局借给本公司 75 万元（无息借支），用于本公司启动上市程序前期中介费用，本公司在上市成功（挂牌交易）后，应在三个月内全额退还借款，若未上市成功，应在三个月退还 50%，其余 50%作为企业上市补助费用，尹正龙为本公司承担连带担保责任。 3、2010 年 6 月 21 日，淮南经济开发区财政局、本公司、尹正龙签订《借款合同》，合同约定：淮南经济开发区财政局借给本公司资金 162.29 万元（无息安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书借支），用于推进公司上市工作，本公司在上市成功（挂牌交易）后，应在三个月内全额归还借款；除不可逆因素外，本公司如自行中止上市，淮南开发区财政局兑现的有关上市期间企业所得税优惠政策全部取消，已兑现部分如数归还。尹正龙为本公司承担连带担保责任。 4、2013 年 4 月 25 日，本公司与淮南经济开发区管理委员会、安徽国奥体育用品制造有限公司（以下简称“国奥公司”）签订了《借款担保合同》，合同约定：淮南经济开发区管理委员会同意将原借给山河药辅资金 127.14 万元（无息借支，用于推进其上市工作）的借款期限延续 1 年，自 2013 年 3 月 20 日计算。国奥公司为山河药辅上述借款向淮南经济开发区管理委员会提供连带责任保证。 2014 年 4 月 24 日，就前述借款展期事宜，本公司与淮南开发区管委会、国奥公司签订了《借款担保合同》，合同约定：淮南开发区管委会同意将借款期限继续延续 1 年，借款期限至 2015 年 3 月 20 日止。国奥公司为山河药辅上述借款向淮南开发区管委会提供连带责任保证。 5、2012 年 8 月 19 日，本公司与淮南经济开发区管理委员会、国奥公司签订了《借款担保合同》，合同约定：根据淮南市人民政府《关于促进企业上市融资工作的支持意见》（淮府[2009]19 号）、《第十四届市人民政府第 28 次常务会议纪要》精神，淮南经济开发区管理委员会向山河药辅提供无息借款 1,740,968.38 元，用于推进其上市工作，借款期限为一年。国奥公司为山河药辅借款向淮南开发区管委会提供连带责任保证。 2013 年 9 月 16 日，就前述借款展期事宜，本公司与淮南经济开发区管理委员会、国奥公司签订了《借款担保合同》，合同约定：淮南经济开发区管理委员会同意将借款期限延续 1 年，自 2013 年 8 月 19 日计算。国奥公司为山河药辅上述借款向淮南经济开发区管理委员会提供连带责任保证。 2014 年 9 月 29 日，就前述借款再展期事宜，本公司与淮南开发区管委会、国奥公司签订了《借款担保合同》，合同约定：淮南开发区管委会同意将借款期限再继续延长 1 年，借款期限至 2015 年 8 月 19 日止。国奥公司为山河药辅上述借款向淮南开发区管委会提供连带责任保证。（六）授信及担保合同 1、2012 年 11 月 26 日，本公司与交行淮南分行签订了《综合授信合同》，安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书合同约定交行淮南分行向山河药辅提供 2,500 万元的综合授信额度，授信期限为 2012 年 11 月 26 日至 2015 年 11 月 26 日。合同还就授信额度的使用、融资款的支付、双方的权利义务、违约责任、争议解决方式等进行了约定。同日，本公司与交行淮南分行签订了《最高额抵押合同》，合同约定为保障上述双方所签《综合授信合同》项下主债权的实现，山河药辅以房地产权证号为淮房地权证淮大字第 09033680 号、09033684 号、09033685 号、09033751 号、 09033752 号、09033753 号和 09033754 号的房产以及国有土地使用证号为淮国用（2009）第 020071 号、020072 号的土地使用权向交行淮南分行提供抵押担保，担保的最高债权额为 2,000 万元。合同还就被担保债权的确定、抵押物的登记、保险、抵押人的义务、抵押人保证等进行了约定。（七）承销协议、保荐协议本公司与国元证券股份有限公司于2012年6月签订了《保荐协议》、《承销协议》，协议就公司本次股票发行与上市涉及的相关事项以及保荐期内双方的权利义务等进行了约定。二、对外担保情况截至本招股说明书签署日，本公司不存在对外担保事项。三、诉讼和仲裁情况截至本招股说明书签署日，本公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。本公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员均不存在尚未了结的或可预见的作为一方当事人的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件，亦不存在涉及刑事诉讼的情况。四、本公司控股股东、实际控制人最近三年内重大违法情况本公司控股股东、实际控制人尹正龙先生最近三年内不存在重大违法行为。安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书第十二节有关声明发行人全体董事、监事、高级管理人员声明本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带的法律责任。全体董事签名：尹正龙刘涛余伟朱堂东潘立生倪小伟安广实周建平宋民宪全体监事签名：郑新阳杨志远李远辉高级管理人员签名：尹正龙朱堂东潘立生余伟宋道才胡浩安徽山河药用辅料股份有限公司年月日安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书保荐机构（主承销商）声明本公司已对招股说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。法定代表人签名：蔡咏保荐代表人签名：朱焱武李洲峰项目协办人签名：徐燕国元证券股份有限公司年月日安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书律师声明本所及经办律师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本所出具的法律意见书和律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招股说明书中引用的法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。经办律师签名：张大林王小东律师事务所负责人签名：张晓健安徽天禾律师事务所年月日安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书审计机构声明本所及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本所出具的审计报告、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的非经常性损益明细表无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用的审计报告、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的非经常性损益明细表的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。签字注册会计师签名：方长顺张婕宁云会计师事务所负责人签名：肖厚发华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）年月日安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书验资机构声明（一）本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出具的验资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用的验资报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。签字注册会计师签名：方长顺张婕验资机构负责人签名：肖厚发华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）年月日安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书验资机构声明（二）本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出具的验资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用的验资报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。签字注册会计师签名：方长顺彭江应验资机构负责人签名：肖厚发华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）年月日安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书验资机构声明（三）本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出具的验资复核报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用的验资报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。签字注册会计师签名：方长顺张婕童孝勇会计师事务所负责人签名：肖厚发华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）年月日安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书第十三节附件本次股票发行期间，投资者可以在公司和保荐机构处查阅本招股说明书的附件，附件同时在指定网站上披露。发行人：安徽山河药用辅料股份有限公司办公地点：安徽省淮南经济技术开发区联系电话：0554-2796116 传真：0554-2796150 联系人：胡浩保荐机构（主承销商）：国元证券股份有限公司办公地址：安徽省合肥市梅山路 18 号联系电话：0551-68167977 传真：0551-62207991 联系人：朱焱武、李洲峰附件目录：（一）发行保荐书（附：发行人成长性专项意见）及发行保荐工作报告（附：关于保荐项目重要事项尽职调查情况问核表）；（二）发行人关于公司设立以来股本演变情况的说明及其董事、监事、高级管理人员的确认意见；（三）发行人主要股东对招股说明书的确认意见；（四）财务报表及审计报告；（五）发行人审计报告截止日至招股说明书签署日之间的相关财务报表及审阅报告；（六）内部控制鉴证报告；（七）经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表；（八）法律意见书及律师工作报告；（九）公司章程（草案）；安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书（十）中国证监会核准本次发行的文件；（十一）其他与本次发行有关的重要文件。

安徽山河药用辅料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书

公告日期:2015-05-04

创业板风险提示

本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板
公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场
风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审
慎作出投资决定。

安徽山河药用辅料股份有限公司

(安徽省淮南经济技术开发区)

首次公开发行股票并在创业板上市

招股说明书

保荐机构（主承销商）
国元证券股份有限公司
（安徽省合肥市梅山路 18 号）
安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

安徽山河药用辅料股份有限公司
首次公开发行股票招股说明书

发行股票类型人民币普通股（A 股）

发行新股总数 1,160.00 万股，占本次发行后总股本的 25%

每股面值人民币 1.00 元

每股发行价格人民币 14.96 元

预计发行日期 2015 年 5 月 5 日

拟上市的证券交易所深圳证券交易所

发行后总股本 4,640.00 万股

保荐机构（主承销商）国元证券股份有限公司

招股说明书签署日期 2015 年 5 月 4 日

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

发行人声明

发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连
带的法律责任。

发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人
以及保荐机构、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失
的，将依法赔偿投资者损失。

证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，给他人造成损失的，将依法赔偿投资者损失。

公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。

中国证监会对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人的盈利
能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主做出投资决策，自行承
担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

重大事项提示

一、股东关于股份锁定和减持的承诺
本次发行前，公司总股本为 3,480 万股，本次拟发行 1,160 万股，发行后公
司总股本为 4,640 万股。本公司股东关于股份锁定和减持的承诺如下：
股东名称
类别股份锁定和减持承诺
或姓名
1、除公司首次公开发行股票时本人公开发售的股份外，
自公司股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或委托他人管
理所持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司
回购该部分股份。公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个
交易日的收盘价均低于发行价（若发生除权除息等事项的，
控股股东
该发行价作相应调整。下同），或者上市后 6 个月期末收盘价
暨实际控
尹正龙低于发行价，本人所持公司股份的禁售期限自动延长 6 个月；
制人、董事
2、上述股份禁售期届满后，本人在担任公司董事、监事
长、总经理
或高级管理人员期间每年转让的股份不超过所持有公司股份
总数的 25%；离职后半年内，不转让所持有的公司股份；且
禁售期届满后两年内减持的，减持价格不低于发行价，累计
减持不超过公司股份总数的 5%，并减持后持股比例不低于
20%，该减持承诺不因职务变更、离职等原因而变更。
1、除公司首次公开发行股票时本单位公开发售的股份
外，自公司股票上市之日起 36 个月内，本单位不转让或委托
他人管理所持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不
由公司回购该部分股份；
复星医药产业
2、上述股份禁售期届满后两年内减持的，减持价格不低
于公司上年末经审计的每股净资产（若发生除权除息等事项
的，作相应调整）的 1.3 倍,且第一年内的减持数量不超过所
持公司股份总数的 60%，所持剩余股份可在第二年内减持。
1、除公司首次公开发行股票时本人公开发售的股份外，
自公司股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或委托他人管
持股 10%以理所持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司
上的股东回购该部分股份。公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个
交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6 个月期末收盘
价低于发行价，本人所持公司股份的禁售期限自动延长 6 个
月；
刘涛
2、上述股份禁售期届满后，本人在担任公司董事、监事
或高级管理人员期间每年转让的股份不超过所持有公司股份
总数的 25%；离职后半年内，不转让所持有的公司股份；且
禁售期届满后两年内减持的，减持价格不低于发行价，同时
每年减持所持有的公司股份数量合计不超过上一年度末本人
所持股份总数的 25%，该减持承诺不因职务变更、离职等原
因而变更。
1、除公司首次公开发行股票时本人公开发售的股份外，
担任董事
朱堂东、潘立自公司股票上市之日起 36 个月内，本人不转让或委托他人管
或高级管
生、余伟、宋理所持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司
理人员的
道才、胡浩回购该部分股份。公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个
股东
交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6 个月期末收盘

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

价低于发行价，本人所持公司股份的禁售期限自动延长 6 个
月；
2、上述股份禁售期届满后，本人在担任公司董事、监事
或高级管理人员期间每年转让的股份不超过所持有公司股份
总数的 25%；离职后半年内，不转让所持有的公司股份；且
禁售期届满后两年内减持的，不低于发行价，该减持承诺不
因职务变更、离职等原因而变更。
除公司首次公开发行股票时本单位公开发售的股份外，
保荐机构
自公司股票上市之日起 18 个月内，本单位不转让或委托他人
国元直投的全资子
管理所持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公
公司
司回购该部分股份。
除公司首次公开发行股票时本人/本单位公开发售的股
份外，自公司股票上市之日起 12 个月内，本人/本单位不转
其他股东 -
让或委托他人管理所持有的公司公开发行股票前已发行的股
份，也不由公司回购该部分股份。

二、滚存利润分配及上市后的现金股利分配方案
根据公司 2012 年度第一次临时股东大会决议，为兼顾新老股东的利益，公
司本次向社会公开发行股票并在创业板上市前的滚存未分配利润由本次发行后
的全体新老股东共同享有。
同时，为合理回报股东并进一步明晰和稳定对股东的现金分红回报机制，公
司制定了现金股利分配政策并载入《公司章程（草案）》，即：在当年盈利、年初
未分配利润为正，且无重大资金支出安排的情况下，公司每年累计分配的股利不
少于当年实现的可供分配利润的 20%。公司根据资金状况可以进行中期利润分配。
上述重大资金支出安排是指除首次公开发行股票募集资金投资项目支出和
上市后再融资募集资金投资项目支出以外的下述情形之一：
（一）公司未来十二个月内拟对外投资、购买资产等交易累计支出达到或超
过公司最近一期经审计净资产的 50%，且超过 5,000 万元；
（二）公司未来十二个月内拟对外投资、购买资产等交易累计支出达到或超
过公司最近一期经审计总资产的 30%。
公司董事会应综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平
以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，提出差异化的现金分红政
策：
（一）公司未来十二个月内无重大资金支出安排的，进行利润分配时，应当
全部采取现金方式；
（二）公司未来十二个月内有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

分红在本次利润分配中所占比例区分不同发展阶段：
1、公司发展阶段属成长期的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应
达到 20%；
2、公司发展阶段属成熟期的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应
达到 40%。
发行人上市后的利润分配政策、分红政策以及所作出的具体分红回报计划等
情况，详见本招股说明书“第九节财务会计信息与管理层分析”之“十三、发
行人股利分配情况及发行后的股利分配政策与安排等”相关内容。

三、重大风险因素
发行人提醒投资者特别关注“风险因素”中的下列风险，并认真阅读本招股
说明书“第四节风险因素”中的全部内容。

（一）行业竞争的规范化进程风险
我国药用辅料行业起步晚，行业集中度不高，结构欠合理，缺乏专业性强的
药用辅料生产企业。业内生产企业普遍规模小、品种少、技术含量低。据统计，
国内取得批准文号的药用辅料只占全部辅料品种的30%左右，同时，由于各地方
对药用辅料企业的准入标准不一致，导致一些化工、食品类企业也不同程度地涉
足药用辅料市场，产品竞争主要集中在中、低端市场，导致行业竞争的规范性不
足。由于药用辅料产品的质量及其安全性、稳定性直接关系到药品安全，近年来
国家药监部门已经开始重视并加强对药用辅料行业的监督管理。随着监管部门对
药用辅料市场的整顿，以及药用辅料相关管理制度和标准的建设和完善，整个行
业管理将日趋严格，行业竞争也将逐步走向规范、有序。
虽然本公司经过多年发展，在规范经营、经营规模和质量上已经具备行业领
先优势，但是，就本行业的发展现状看，行业的监管和规范发展仍需要经过一段
历程，本公司仍将在一些常用或传统药用辅料领域与其他众多非专业性生产厂家
展开竞争。因此，药用辅料行业规范化进程时间长短和不确定性将会对公司的未
来发展造成一定影响。

（二）主要原材料和辅料粗品价格波动的风险
公司药用辅料的主要生产原料为农林产品木浆、精制棉、玉米淀粉或马铃薯
淀粉、化学产品硬脂酸，以及外购的辅料粗品。报告期内，微晶纤维素和羟丙纤

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

维素生产成本中精制棉或木浆的成本占比分别为52.68%～79.72%和32.46%～
41.65%；预胶化淀粉生产成本中玉米淀粉的成本占比53.82%～57.71%；硬脂酸镁
生产成本中硬脂酸的成本占比为63.29%～70.58%；药用淀粉（基础原料加工）生
产成本中玉米淀粉的成本占比为81.52%～85.78%；精加工的羟丙甲纤维素、药用
糊精、药用淀粉、聚维酮K30、二氧化硅等产品生产成本中相应粗品的成本占比
在91%～99%左右。这些原材料或粗品的价格在报告期内出现一定幅度的波动，且
从未来较长时期看，资源性农林产品的价格将呈稳步上涨趋势。因此，上述原材
料或粗品成本的大幅提高会在很大程度上降低公司产品的毛利率水平，公司现有
主要产品面临原材料、粗品价格波动导致的利润率下降的风险。
报告期内，公司通过提高产品档次、调整产品售价、革新工艺、新材料替代
等在很大程度上转移了部分原材料或粗品涨价的风险，但仍存在其价格剧烈波动
时公司产品价格调整不及时而带来的经营风险。同时，原材料或粗品价格的波动
不利于公司的成本控制，其价格的持续上涨还将给公司带来流动资金的压力。
上述原材料及粗品的价格变化对公司的毛利额有较大影响。假设除这些主要
原材料和粗品价格变动外，其他生产和销售参数不变，则主要原材料及粗品价格
波动对公司2014年度毛利额的影响如下：
单位：万元
价格变动对公司毛利的影响
原材料、粗品
产品名称 +（-）1% +（-）5%
微晶纤维素 -（+）16.61 -（+）83.05
主要木浆或精制棉
羟丙纤维素 -（+）5.58 -（+）27.92
基础
硬脂酸硬脂酸镁 -（+）7.60 -（+）37.98
原料
玉米淀粉或马铃薯淀粉预胶化淀粉 -（+）2.44 -（+）12.19
粗品小计精加工产品小计 -（+）47.65 -（+）238.23
合计 -（+）79.88 -（+）399.37

（三）募投项目产能扩大引致的市场销售风险
本次募集资金投资项目为新型药用辅料生产线扩建和新建项目、技术改造项
目、药用辅料工程技术研究中心建设项目等，项目生产的药用辅料既包括现有品
种的扩产，也包括新品种的产业化，这些品种的质量标准均收载于《中国药典》
（2010年版），是医药制剂生产企业常用或优先选用的品种，存在较大的市场需
求量。同时，公司经过十余年的专业化发展，已经拥有较为丰富的客户资源和较
完善的营销网络，能够为本次募投项目的产品销售提供较好支撑。但由于本次募
投项目产品扩产幅度较大，项目建成并达产后，公司微晶纤维素的设计年生产能

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

力将由项目建设前的2,000吨提高到7,000吨，羟丙纤维素的设计年生产能力将由
项目建设前的400吨增加到1,500吨，硬脂酸镁的设计年生产能力将由项目建设前
的1,200吨提高到2,000吨，分别新增交联聚维酮、交联羧甲基纤维素钠和二氧化
硅设计年生产能力300吨、300吨和2,000吨，所以，尽管公司产能扩张是建立在
对市场、技术及销售能力等进行谨慎的可行性研究分析基础之上，但仍可能出现
产能扩张后，由于市场环境突变或行业竞争加剧等不可预测性因素变动，以及公
司销售渠道、营销网络无法形成有力支撑而导致的新增产品销售风险。

（四）短期内净资产收益率下降，以及因折旧等费用增加而引致的利润增长
放缓或下降的风险
2012年度、2013年度和2014年度，本公司按归属于普通股股东的净利润计算
的加权平均净资产收益率（按扣除非经常性损益后孰低计算）分别26.57%、24.81%
和18.63%。本次公开发行股票募集资金到位后，公司净资产将大幅增加，届时除
已经自筹资金预先投入的“年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目（一期）”
等以外，公司还将继续进行“年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目（二期）”
和“新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和二氧化硅生产线改造）”等建设，
这些投资项目需要经历一定的建设期或逐步达产期，募集资金新建项目难以在短
期内对公司盈利产生显著贡献。因此，本次发行后，公司短期内存在净资产收益
率下降的风险。
同时，由于一次性较大规模的生产线等长期资产的购建，在新生产线未达到
批量生产前，还可能因折旧、摊销等费用增长过快，导致公司短期内出现利润增
长放缓甚至降低的风险。

四、关于上市后三年内稳定股价的预案
公司上市后三年内，若公司股价持续低于每股净资产，公司将通过控股股东
暨实际控制人、董事及高级管理人员（不含独立董事、由控股股东暨实际控制人
担任的董事或高级管理人员，下同）增持公司股票，以及回购本公司股票的方式
启动股价稳定措施。

（一）触发启动稳定股价预案的条件和实施频次
公司股票自上市之日起三年内，如出现连续20个交易日的收盘价均低于公司
最近一年经审计的每股净资产时（若发生除权除息等事项的，价格作相应调整，

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

下同），将启动本预案以稳定公司股价。
单一年度内，公司需强制启动股价稳定措施的义务仅限一次，且在触发稳定
股价预案条件首次出现时启动。

（二）稳定股价的具体措施和实施顺序
1、稳定股价的具体措施
包括：（1）公司控股股东暨实际控制人增持公司股票；（2）公司董事、高
级管理人员增持公司股票；（3）公司回购股票。
2、稳定股价措施的实施顺序
触发启动稳定股价预案时，公司控股股东暨实际控制人增持公司股票为第一
选择，但控股股东暨实际控制人增持股票不能导致公司不满足法定上市条件，且
不能触发控股股东暨实际控制人的要约收购义务。
第二选择为公司董事、高级管理人员增持公司股票。在下列情形之一出现时
将启动该项选择：
（1）因导致公司不满足法定上市条件或触发控股股东暨实际控制人的要约
收购义务等原因，致使控股股东暨实际控制人无法实施增持公司股票时；
（2）若公司控股股东暨实际控制人增持公司股票后，公司股票仍未满足“连
续3个交易日的收盘价高于公司最近一年经审计的每股净资产”之条件，且公司
董事和高级管理人员增持公司股票不会致使公司将不满足法定上市条件。
第三选择为公司回购股票。启动该项选择的条件为：若公司控股股东暨实际
控制人以及董事、高级管理人员增持公司股票后，公司股票仍未满足“连续3个
交易日的收盘价高于公司最近一年经审计的每股净资产”之条件，且公司回购股
票不会致使公司不满足法定上市条件。

（三）实施稳定股价预案的程序
1、控股股东暨实际控制人增持公司股票
在触发公司控股股东暨实际控制人增持公司股票的条件成就时，公司控股股
东暨实际控制人将在前述触发条件发生之日起10日内向公司提交增持公司股票
的方案并由公司公告，控股股东暨实际控制人将在增持方案公告之日起6个月内
实施增持公司股票方案。
控股股东暨实际控制人增持公司股票的价格不超过公司最近一年经审计的

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每股净资产，增持股票的方式为集中竞价交易方式或证券监管部门认可的其他方
式，其单一年度内增持股票的数量为公司届时股份总数的1%。
在控股股东暨实际控制人实施增持公司股票方案过程中，出现下述情形之一
时，控股股东暨实际控制人将终止执行该次增持公司股票方案：
（1）通过增持公司股票，公司股票连续3个交易日的收盘价高于公司最近一
年经审计的每股净资产；
（2）继续增持股票将导致公司不满足法定上市条件；
（3）继续增持股票将导致控股股东暨实际控制人需要履行要约收购义务。
2、董事、高级管理人员增持公司股票
在触发董事、高级管理人员增持公司股票的条件成就时，董事、高级管理人
员将在前述触发条件发生之日起10日内向公司提交增持公司股票的方案，并在提
交增持方案之日起3个月内增持公司股票。
董事、高级管理人员增持公司股票的价格不超过公司最近一年经审计的每股
净资产，增持股票的方式为集中竞价交易方式或证券监管部门认可的其他方式，
其单一年度用于增持股票使用的资金金额不超过其上一年度从公司领取的税后
薪酬金额及现金分红（若有）之和的50%。
在董事、高级管理人员实施增持公司股票方案过程中，出现下述情形之一时，
董事、高级管理人员将终止执行该次增持公司股票方案：
（1）通过增持公司股票，公司股票连续3个交易日的收盘价高于公司最近一
年经审计的每股净资产；
（2）继续增持股票将导致公司不满足法定上市条件。
3、公司回购股票
在触发公司回购股票的条件成就时，公司将依据法律法规及公司章程的规
定，在前述触发条件发生之日起10日内召开董事会讨论回购股票的具体方案，并
提交股东大会审议，履行相应公告程序。
公司将在董事会决议作出之日起30日内召开股东大会，审议实施回购股票的
具体方案，公司股东大会对实施回购股票作出决议，必须经出席会议的股东所持
表决权的2/3以上通过。在股东大会审议通过回购股票具体方案后，公司将依法
通知债权人，并向证券监管部门、证券交易所等主管部门报送相关材料，办理相
应公告、审批或备案手续，并于股东大会决议作出之日起6个月内回购股票。

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单次实施回购股票完毕或终止后，本次回购的公司股票应在实施完毕或终止
之日起10日内注销，并及时办理公司减资程序。
公司回购股票的价格不超过公司最近一年经审计的每股净资产,回购股票的
方式为集中竞价交易方式、要约方式或证券监管部门认可的其他方式，单一年度
内公司回购股票的数量为回购前公司股份总数的3%。
在公司实施回购公司股票方案过程中，出现下述情形之一时，公司将终止执
行该次回购公司股票方案：
（1）通过回购公司股票，公司股票连续3个交易日的收盘价高于公司最近一
年经审计的每股净资产；
（2）继续回购股票将导致公司不满足法定上市条件。
公司承诺：在新聘任董事（不含独立董事）和高级管理人员时，将确保该等
人员遵守上述稳定股价预案的规定，并签订相应的书面承诺函。

五、发行人本次公开发行前持股5%以上股东的持股意向及减持意
向

（一）发行人控股股东承诺
1、在本人所持公司股份禁售期满后2年内，累计减持额度将不超过公司股份
总数的5%，且减持后持股比例不低于20%，且减持价格将不低于股票首次公开发
行价格（若发生除权除息等事项的，减持价格作相应调整）。
2、在本人所持公司股份禁售期满后2年内减持的，将提前3个交易日由公司
公告减持计划，减持将通过以下方式依法进行：
（1）持有公司的股票预计未来一个月内公开出售的数量不超过公司股份总
数1%的，将通过证券交易所集中竞价交易系统转让所持股份；（2）持有公司的
股票预计未来一个月内公开出售的数量超过公司股份总数1%的，将通过证券交易
所大宗交易系统转让所持股份。
3、本人若违反上述股份减持的承诺，减持股份所得收益将归公司所有。

（二）其他持股 5%以上股东复星医药产业、刘涛先生的承诺
1、复星医药产业承诺：在本单位所持公司股份禁售期满后2年内减持的，减
持价格不低于公司上年末经审计的每股净资产（若发生除权除息等事项的，作相
应调整）的1.3倍，且第一年内的减持数量不超过所持公司股份总数的60%，所持

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剩余股份可在第二年内减持。
2、刘涛先生承诺：在本人所持公司股份禁售期满后2年内，减持价格不低于
发行价，且每年减持所持有的公司股份数量合计不超过上一年度末本人所持股份
总数的25%。该承诺不因本人职务的变更或离职等原因而改变。
3、上述两名股东，在所持公司股份禁售期满后2年内减持的，将提前3个交
易日由公司公告减持计划，减持将通过深圳证券交易所以竞价交易、大宗交易、
协议转让或其他证券监管部门认可方式依法进行。
4、上述两名股东承诺：若违反其所作出的关于股份减持的承诺，减持股份
所得收益将归公司所有。

六、财政部关于豁免兴皖创投国有股转持义务的批复
根据《财政部国资委证监会社保基金会关于豁免国有创业投资机构和国
有创业投资引导基金国有股转持义务有关问题的通知》（财企［2010］278 号），
兴皖创投经请示获得了《财政部关于豁免安徽兴皖创业投资有限公司国有股转持
义务的批复》（财企[2012]33号），该批复同意在本公司首次公开发行股票时，
豁免兴皖创投应履行的国有股转持义务。

七、发行人财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况
发行人已披露财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况（具体情
况详见本招股说明书“第九节财务会计信息与管理层分析”之“十四、财务报
告审计截止日后的主要财务信息及经营状况”），该相关财务信息未经审计，但
已经华普天健会计师事务所审阅。

八、保荐机构对发行人是否具备持续盈利能力的核查结论
经过全面的尽职调查和审慎核查，保荐机构认为：发行人所处行业发展前景
良好，发行人具有较强市场竞争地位，主营业务突出、运作规范，具备持续盈利
能力。

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目录
发行人声明 .............................................................................................................. 3
重大事项提示........................................................................................................... 4
第一节释义 ......................................................................................................17
第二节概览 ......................................................................................................23
一、发行人简介 23
二、控股股东及实际控制人简介 34
三、主要财务数据及财务指标 34
四、募集资金用途 36

第三节本次发行概况 ..........................................................................................38
一、本次发行基本情况38
二、与本次发行有关的机构 39
三、重要日期 40

第四节风险因素 ..................................................................................................41
一、行业竞争的规范化进程风险 41
二、主要原材料和辅料粗品价格波动的风险 41
三、未来传统或低端药用辅料市场增长放缓，市场需求升级的挑战 42
四、产品及技术开发风险 43
五、核心技术失密的风险 43
六、外资企业进入国内市场的威胁 44
七、生产安全风险 44
八、募投项目产能扩大引致的市场销售风险 45
九、固定资产等长期资产折旧、摊销费增加导致利润下降的风险 45
十、净资产收益率下降的风险 46
十一、经营管理风险46
十二、主要客户变动或减少采购，可能减缓公司业绩增长的风险 46
十三、适用税收优惠政策条件变化的风险 47
十四、环保政策风险47
十五、特许经营许可证续期的风险 47

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十六、行业监管政策强化风险 48

第五节公司基本情况 ..........................................................................................49
一、发行人基本情况49
二、发行人的设立情况49
三、发行人设立以来的重大资产重组情况 55
四、发行人的股权结构和组织结构 55
五、发行人控股子公司、参股公司情况 56
六、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况 58
七、发行人的股本情况59
八、发行人正在执行的股权激励及其他制度安排和执行情况64
九、发行人员工及其社会保障情况 64
十、发行人、发行人的股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理
人员及其他核心人员以及本次发行的保荐机构及证券服务机构等的承诺、履行
情况以及未能履行承诺的约束措施 71

第六节业务与技术 ..............................................................................................77
一、发行人的主营业务及主要产品 77
二、发行人所处行业的基本情况及竞争状况 96
三、发行人销售及主要客户情况 123
四、发行人采购及主要供应商情况 151
五、安全生产与环境保护 168
六、发行人的主要固定资产 173
七、发行人的主要无形资产 174
八、发行人拥有的特许经营权 180
九、发行人的生产技术水平及研发情况 180
十、发行人的核心技术人员、研发人员情况 183
十一、发行人境外生产经营情况 183
十二、发行人发行当年及未来三年的发展规划及拟采取的措施183

第七节同业竞争与关联交易............................................................................. 188
一、同业竞争情况 188

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二、关联方与关联关系 189
三、关联交易 190

第八节董事、监事、高级管理人员与公司治理 .............................................. 196
一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介 196
二、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员对外投资情况205
三、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属持有本公司股份
的情况 205
四、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员报酬情况 207
五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与公司签定的协议及承诺
209
六、董事、监事和高级管理人员近两年来的变动情况 209
七、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及审计委
员会等机构的运行及履职情况 210
八、内部控制评价 227
九、公司最近三年合法、合规运作情况 227
十、公司最近三年资金占用和对外担保情况 227
十一、资金管理、对外投资与担保事项的相关规定以及报告期的执行情况
228
十二、投资者权益保护制度 230

第九节财务会计信息与管理层分析 ................................................................. 232
一、财务报表 232
二、合并财务报表的编制方法及报告期合并范围的变化 235
三、注册会计师的审计意见类型 235
四、经营业绩的主要影响因素分析 236
五、财务报告审计基准日后的相关财务信息和经营情况 237
六、报告期内的主要会计政策和会计估计 237
七、执行的主要税收政策及适用的税费情况 257
八、分部信息 259
九、经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表及对经营成果的影响 260
十、主要财务指标 260

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十一、或有事项、承诺事项、期后事项及其他重要事项 261
十二、公司管理层讨论与分析 261
十三、发行人股利分配情况及发行后的股利分配政策与安排等327
十四、发行人财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况 332

第十节募集资金运用 ........................................................................................ 334
一、募集资金运用概况334
二、募集资金投资项目与发行人现有主要业务、核心技术之间关系 335
三、募集资金投资项目的基本情况 335
四、募集资金的专户存储安排 359
五、本次募集资金项目新增固定资产情况 360
六、募集资金投资项目产能消化分析 361
七、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的整体影响 363
八、公司对本次募集资金到位后置换出的较大金额预先投入自筹资金的使用
计划 364

第十一节其他重要事项 ...................................................................................... 365
一、重要合同 365
二、对外担保情况 372
三、诉讼和仲裁情况372
四、本公司控股股东、实际控制人最近三年内重大违法情况372

第十二节有关声明 ............................................................................................ 373
发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 373
保荐机构（主承销商）声明 374
律师声明 375
审计机构声明 376
验资机构声明（一）377
验资机构声明（二）378
验资机构声明（三）379

第十三节附件 .................................................................................................. 380

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第一节释义

在本招股说明书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下含义：

发行人、公司、本公
司、山河药辅、股份指安徽山河药用辅料股份有限公司
公司

淮南山河药用辅料有限公司，2005 年 8 月更名为安
山河有限/有限公司指
徽山河药用辅料有限公司，系发行人前身

安徽山河医药营销有限公司，系发行人全资子公司，
山河营销指
于 2010 年 11 月注销

合肥山河医药科技有限公司，原名安徽山河医药科技
合肥山河指有限公司，成立于 2010 年 2 月，系发行人全资子公
司

上海复星医药产业发展有限公司，系发行人第二大股
复星医药产业指
东

国元股权投资有限公司，为国元证券股份有限公司全
国元直投指
资子公司，系发行人股东之一，持股比例 2.50%

淮南市产业发展投资有限公司，曾为发行人股东之
淮南产业投资指一，于 2011 年 11 月向兴皖创投转让所持发行人全部
股权

安徽兴皖创业投资有限公司，发行人股东之一，于
兴皖创投指
2011 年 11 月从淮南产业投资受让发行人股权

本公司本次拟发行人民币普通股（A 股）1,160.00
本次发行指
万股的行为

《公司法》指《中华人民共和国公司法》

《证券法》指《中华人民共和国证券法》

《公司章程》、本章
指《安徽山河药用辅料股份有限公司章程》
程

股东大会指安徽山河药用辅料股份有限公司股东大会

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董事会指安徽山河药用辅料股份有限公司董事会

监事会指安徽山河药用辅料股份有限公司监事会

全国医药技术市场协会药用辅料技术推广专业委员
全国药用辅料专业会（China Pharmaceutical Excipients Committee），
指
委员会/CPEC 成立于 2008 年 10 月，系国内药用辅料行业的自律组
织。

美国 FMC 公司（英文全称：FMC Corporation），系
全球性的跨国化学品公司,主营农业化学、特殊化学、
FMC 公司指
工业化学等三个领域的产品，是世界著名的食品配料
制造商。

德国瑞登梅尔父子公司（德文全称：
J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG），全球知名的
JRS 公司指
精细纤维素生产企业之一，产品用于化工、医药等很
多领域。

美国国际特品公司（英文全称： International
Specialty Products inc.，2011 年 8 月被亚仕兰公
ISP 公司指司收购），全球领先的特殊化学品生产商之一，产品
广泛用于涂料、化妆品、医药、啤酒、食品、农业等
领域。

国家药监局指国家食品药品监督管理总局

中国证监会指中国证券监督管理委员会

国家发改委指国家发展和改革委员会

科技部指国家科学技术部

工信部指工业和信息化部

市经信委指淮南市经济和信息化委员会

市科技局指淮南市科学技术局

淮南市国资委指淮南市人民政府国有资产监督管理委员会

保荐机构（主承销
指国元证券股份有限公司
商）

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华普天健会计师事务所（特殊普通合伙），于 2014
华普天健会计师事
指年初由华普天健会计师事务所（北京）有限公司转制
务所
并更名

天禾律师事务所指安徽天禾律师事务所

近三年/报告期指 2014 年度、2013 年度和 2012 年度

元指人民币元

以下为行业专用术语

生产药品和调配处方所使用的赋形剂和附加剂，是除
活性成分以外，在安全性方面进行了合理评估并且包
含在药物制剂中的物质。药用辅料除了赋形、充当载
药用辅料指
体、提高稳定性外，还具有增溶、助溶、缓控释等重
要功能，是可能影响药品质量、安全性和有效性的重
要成分。

根据药典、药品标准或其他适当处方，将原料药物按
某种剂型制成具有一定规格的药剂。常用的剂型有片
制剂指
剂、丸剂、散剂、注射剂、酊剂、溶液剂、浸膏剂、
软膏剂等。

又称预混辅料、混合辅料或复合辅料，即将多种单一
的辅料按一定的配方比例，以一定的生产工艺预先混
合均匀，作为一个辅料整体在制剂中使用。由于是多
共加工辅料指
种辅料的混合，集合了多种辅料的功能，可为药剂生
产企业节省多种辅料反复采购、检验、储存等工作，
从而提高生产效率，降低生产成本。

羟丙甲纤维素/羟丙 2—羟丙基醚甲基纤维素（英文简称：HPMC），药用
指
基甲基纤维素/HPMC 辅料品种之一，用作释放阻滞剂和包衣材料等。

2—羟丙基醚纤维素（英文简称：HPC），根据取代度
羟丙纤维素不同分为高取代羟丙纤维素、低取代羟丙纤维素（英
指
/HPC,L-HPC 文简称 L-HPC），药用辅料品种之一，用作崩解剂和
填充剂等。

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2013 年 12 月 1 日起执行的《中华人民共和国药典》
（2010 年版）第二增补本将“羟丙纤维素”名称修
正为“低取代羟丙纤维素”。

由天然纤维素经水解制得的粉末（英文简称：MCC），
微晶纤维素/MCC 指
药用辅料品种之一，用作填充剂和崩解剂等。

纤维素在碱性条件下与一氯醋酸钠作用生产的羧甲
羧甲基纤维素纳
指基纤维素钠盐（英文简称：CMC），药用辅料品种之
/CMC
一，用作粘合剂和填充剂等。

交联的、部分羧甲基化的纤维素钠盐（英文全称：
交联羧甲基纤维素
指 Croscarmellose Sodium），药用辅料品种之一，用
纳
作崩解剂和填充剂等。

N — 乙烯基吡咯烷酮（英文全称：
N-vinylpyrrolidone，）由γ-丁内酰胺与乙炔反应
NVP 单体指制备或由α-吡咯烷酮与乙炔反应制得的一种化学
品，运用于聚维酮制备的通用试剂，即合成聚维酮的
主要原料。

本品系吡咯烷酮和乙烯在加压下生成的乙烯基吡咯
聚维酮 K30/PVP 烷酮单体，在催化剂作用下聚合得到的 1-乙烯基-2-
指
K30 吡咯烷酮均聚物。药用辅料品种之一，用作黏合剂和
助溶剂等。

交联聚乙烯吡咯烷酮（英文简称：PVPP），为 PVP 通
过物理方法或者化学方法相互交联得到的交联聚合
交联聚维酮/PVPP 指
物，分子式 (C6H9NO)n。药用辅料品种之一，用作崩
解剂和填充剂等。

药用辅料生产过程中使用的初级产品，可进一步通过
粗品指离心分离、干燥灭菌、分筛或总混等加工工序生产出
不同规格、性能的药用级辅料成品。

系饮用水经蒸馏法、离子交换法、反渗透法或其他适
纯化水指
宜的方法制得的制药用水，不含任何添加剂。

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在化学反应或相关的化学工业生产中，投入单位数量
收率指原料获得的实际生产的产品产量与理论计算的产品
产量的比值。

又称堆密度。在微粉学中，指单位容积的质量。这里
的容积是指微粒及微粒间空隙所占的总容积（即松容
松密度指
积）,轻质的药品松密度小,重质的药品松密度大,松
密度小的微粒孔隙率大,松密度大的微粒孔隙率小。

国内目前普遍使用的片剂制备工艺，将药物和辅料的
湿法制粒指
粉末混合均匀后加入液体粘合剂制备颗粒或片剂。

较为先进的片剂制备工艺，将药物的粉末与适宜的辅
粉末直接压片/全粉
指料分别过筛并混合后，不经过制颗粒（湿颗粒或干颗
末直接压片
粒）而直接压制成片剂。

Standard Operating Procedure，即质量管理标准操
SOP 系统指
作规程

《中国药典》、CP 指《中华人民共和国药典》（China Pharmacopoeia）

GMP 指《药品生产质量管理规范》

新版药品 GMP 指《药品生产质量管理规范（2010 年修订）》

Drug Master File，即药品主文件，它是反映药品生
产和质量管理方面的一套完整的文件资料。主要包括
DMF 指
生产厂简介、具体质量规格和检验方法、生产工艺和
设备描述、质量控制和质量管理等方面的内容。

英文全称 U.S. Pharmacopeia / National
USP、美国药典指 Formulary，《美国药典/国家处方集》。若后接数字
为版本号。

英文全称 European Pharmacopeia，欧洲药典。若后
EP、欧洲药典指
接数字为版本号。

艾美仕市场调研咨询有限公司（英文名称： IMS
IMS Health 指
Health Inc.），系制药和保健行业市场情报资源提

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供商。

注：除特别说明外，本招股说明书所有数值保留两位小数，若出现总数与各分数数
值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

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第二节概览

本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真
阅读招股说明书全文。

一、发行人简介

（一）主营业务情况
本公司及其前身淮南山河药用辅料有限公司（2005 年 8 月更名为安徽山河
药用辅料有限公司）自成立以来，一直专注于药用辅料的研发、生产和销售，经
过十余年的发展，产品已由最初的 5 个品种增加到目前的 21 个品种、40 余个规
格，主要产品涵盖填充剂、黏合剂、崩解剂、润滑剂、包衣材料等常用口服固体
制剂类药用辅料。其中：微晶纤维素、羟丙纤维素、羟丙甲纤维素、羧甲淀粉钠、
硬脂酸镁和薄膜包衣粉被评定为安徽省高新技术产品，“立崩”牌羧甲淀粉钠先
后获得淮南市知名产品、安徽省名牌产品和“2014 中国化学制药行业药用辅料
优秀产品品牌” 称号，微晶纤维素、硬脂酸镁和薄膜包衣粉产品被评定为淮南
市知名产品，并有多个产品列入《中国高新技术产品出口目录》。
公司多年的经营管理成效，赢得了客户和同行的广泛认可。公司系全国医药
技术市场协会药用辅料技术推广专业委员会副主任单位和国际药用辅料协会（中
国）（IPEC-China）少数内资企业成员之一，连续多年荣膺慧聪网制药行业“制
药原辅料十佳供应商”和 2011 年度“十大原辅料民族品牌”，全国药用辅料专业
委员会和国际药用辅料网“2010 年度最佳优秀辅料供应商”、中国化学制药工业
协会 2013 年和 2014 年“中国化学制药行业药用辅料优秀企业品牌”等称号；先
后被惠氏制药有限公司、江苏先声药业有限公司和株洲千金药业股份有限公司等
一批知名制药企业认定为年度优秀供应商或 A 类供应商等；公司集聚了哈药六
厂、珠海联邦制药、贵州百灵、江中药业、石药集团、杭州赛诺菲民生健康药业、
西安利君制药、国药集团、康恩贝制药、四川大冢制药、葵花药业、亚宝药业等
一大批优质客户。
本公司系国内口服固体制剂类药用辅料专业化、创新型领先企业和安徽省药
用辅料工程技术研究中心依托单位，拥有省级企业技术中心，公司先后被认定为
“淮南生物工程及新医药高新技术产业基地企业”、安徽省民营科技企业”、安

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徽省‘专、精、特、新’中小企业”、“安徽省自主创新品牌示范企业”和“国
家火炬计划重点高新技术企业”等；公司在坚持科研和产品创新的同时，还作为
企业界的主要代表，积极参与本行业产品与技术标准、行业管理标准等制订工作，
先后参与了国家食品药品监督管理局组织的《药用辅料生产质量管理规范》和《药
用辅料管理办法（征求意见稿）》等制度的制订，以及《中国药典》中药用辅料
标准的起草修订工作，同时还是行业内唯一一家参与编写全国高等中医药院校规
划教材《工业药剂学》的企业。
目前，新型药用辅料的研究开发已成为制约我国战略性新兴产业——生物和
医药产业发展的重要瓶颈之一，被列入国家重点支持的高新技术领域、当前优先
发展的高技术产业化重点领域和产业结构调整鼓励类目录，2013 年获得国家发
改委和工信部的中央预算内的产业振兴和技术改造项目，并首次列入《医药工业
“十二五”发展规划》的五大重点领域之一和科技部“十二五重大新药创制”的
五大科技重大专项之一。

（二）公司成长和创新的主要表现
1、经营业绩持续、快速增长，行业地位不断凸显
公司成立以来秉承“稳健经营、持续创新”的理念，牢固把握我国医药制剂
工业的发展机遇，不断实践着自身发展壮大的目标。近十四年来，公司药用辅料
产销量和销售收入变化情况如下：

报告期，公司营业收入、归属于母公司股东的净利润及其增长情况如下：

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营业收入（万元）归属于母公司股东的净利润（万元）

25,000.00 3,600.00
20,000.00
3,400.00
15,000.00
10,000.00
3,200.00
5,000.00
- 3,000.00
2012年度 2013年度 2014年度 2012年度 2013年度 2014年度

在产品质量不断提升、品种结构趋于丰富，以及品牌信誉等获得客户持续深
入认同的竞争优势下，公司的药用辅料业务保持快速增长态势。近三年，主营业
务收入累计增长率为30.19%，营业利润和净利润的累计增长率分别为5.65%和
8.61%（其中：2014年度，受新厂区一次性建设规模扩大的影响，实现的利润较
2013年度下降），公司在药用辅料生产企业中的排名不断前移，成为国内口服固
体制剂辅料领域成长快、效益好的专业化辅料制造的知名企业。
2、资产规模和生产能力持续发展壮大
公司成立以来，依靠经营积累、自立发展，总资产从2001年末的307.05万元
增长到2014年12月末的26,639.44万元，净资产从当初的200.71万元增加到
17,720.02万元，药用辅料的产销量由133吨/年提高至16,000吨/年。2010年初，
公司成功吸收外部股东现金增资2,940.60万元，进一步壮大了公司的资金实力和
资本规模；2012年至2013年，公司在新购地块上开始实施本次募投项目一期工程
等建设，并主要在2014年陆续投产，为公司今后扩大畅销及新型药用辅料产品销
售，以及抵御市场波动风险等奠定了良好的发展基础。
3、重点辅料品种丰富出新，小品种集成化服务
口服固体制剂因携带和使用方便，药物种类繁多，相应剂型的辅料在全部医
药制剂的辅料中约占70%。因此，对于一家同时生产不同类别、不同品种和不同
规格的药剂生产企业来说，其辅料消耗也呈现多品种、多规格的复合型需求特征。
为满足下游客户的多元化、集合化需求，公司在努力提高产品性能、质量和安全
性的同时，坚持“集中有限财力、发展重点产品”的品种开发路线，不断开发丰
富产品链。2010年以来，公司陆续开发了二氧化硅、交联羧甲基纤维素钠、交联
聚维酮和醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯等多个发展潜力大、有望替代进口的新辅料
品种，其中交联聚维酮和交联羧甲基纤维素钠目前国内只有少数企业获得品种注
册批件。另外，公司还在产品规格上根据市场和客户的需求进行精细化、系列化

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开发，以满足多层次、不同规格制剂的应用。
同时，为帮助客户减少在药剂生产中对本公司辅料产品以外的其他小用量、
多品种辅料的“多头”采购环节、降低采购成本，公司在行业内率先设立了专门
的辅料营销子公司，利用业内资源的优化组合优势，采取大宗辅料自产供应和小
品种辅料外购补充相结合的方式，为客户提供“一站式采购”的增值服务，进一
步密切了与客户的合作关系。
4、不断革新生产技术和工艺，保持行业领先地位
公司在药用辅料生产和研发中，坚持“革新和创新”理念，立足自主研发与
引进、吸收、提升相结合，保证公司主要产品的关键生产技术处于国内领先水平、
辅料的功能性指标持续改进。目前，公司掌握的崩解剂羧甲淀粉钠的制备方法，
克服了对药物成分的“包粘”效应，吸水膨胀倍数高达32倍，与普通羧甲淀粉钠
相比，添加量可节省1/2至2/3；成功开发应用的喷雾干燥法生产微晶纤维素技术，
便于控制产品的粒径，降低了产品的休止角，增大了产品的流动性和可压性，微
晶纤维素的质量、性能都有较大提高，并可通过工艺控制生产出101、102、103、
105、201、202、301、302和胶囊型等近10种规格；交联羧甲基纤维素钠制备采
用的碱化和醚化同步反应技术缩短了反应周期，采用的低温自交联技术解决了产
品遇高温时易变色发黄的问题；交联聚维酮制备采用的共聚合法新工艺，较国外
通行的苞米花聚合、交联剂交联法，具有收率高，生产周期短，污染小等优点，
且产品质量、性能可达到同类进口产品水平。
同时，公司还在药用辅料行业内较早地实施生产线的自动化改造和新工艺、
规模化生产线的扩建，不仅有效地提高了这些产品的匀质性、稳定性，而且在很
大程度上改变了药用辅料生产作业方式粗放、效率低下的行业形象。近年来，公
司先后实现了羧甲淀粉钠和硬脂酸镁等产品的自动化或半自动化生产；在本次新
厂区一期工程建设中，所有生产设施均严格按照药品GMP要求设计建造，全面提
高新厂区生产线的自动化生产程度，并在新建的微晶纤维素生产线和羟丙纤维素
生产线上采用较先进的自动化暗流板框洗涤、淘汰离心机人工洗涤卸料生产方
式，一方面可减少工时，降低工人劳动强度，另一方面，因板框内容量大，可减
少批次内产品差异，新建的羟丙甲纤维素生产线则采用计算机自动化控制系统对
投料、反应温度、溶剂等进行实时监控，可有效避免人为操作差异，提高产品质
量稳定性。

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5、推行“产品+技术+服务”的营销创新模式
经过多年的发展和培养，公司拥有了一支年轻、专业、敬业的营销队伍。针
对国内药用辅料生产企业专业化程度不高、中低端产品竞争激烈的现状，公司积
极探索并创新营销模式，改变业内单纯的产品营销为“以技术和服务为依托” 的
产品营销，率先将专业化的技术支持和技术服务有机地融入产品营销中，主动为
客户提供适合其制剂标准的差异化药用辅料产品，提供包括处方和解决方案等技
术和应用方面的支持。通过为客户创造价值，提升企业竞争实力，营造出合作共
赢的客户关系，进而推动公司产品销售规模阶梯式增长。
同时，公司还积极探索前置营销，主动走访外部药物研发机构和药学院校，
为其提供实验试制的药用辅料样品，引导和促动外部研发机构在新药配方中优先
选用本公司产品，以及在学术论文中增加对本公司产品的研究，提高公司知名度，
从而将药用辅料的销售工作前置，培养未来增长点。
6、积极采用现代化管理手段，提高管理的科学化、规范化和标准化水平
随着公司发展规模的壮大，经营管理的科学化、规范化和标准化的需求日益
突出，为此，公司在行业内较早地开展了现代信息技术与管理咨询的应用试点：
自 2004 年起引入金蝶 ERP 管理系统，逐步将公司的生产计划、物料需求计划、
采购计划、销售执行计划、财务预算等供应链环节纳入 ERP 管理系统，同时自动
建立相应的会计核算体系，将公司的计划管理、生产管理以及价值控制较完整地
集成到统一管理平台之下，有力地提高了公司的管理效率和市场变化的响应速
度，提升了市场竞争力；2008 年起，公司引进了内部办公自动管理（OA）系统，
有效地提高了公司行政事务的处理效率；2010 年和 2011 年，公司又聘请外部管
理咨询机构，分别对内部控制系统和营销管理体系进行了专门设计或改进，为公
司今后科学规范发展、风险控制等提供智力和制度保障。

（三）竞争优势
1、品种和质量优势
公司始终坚持“优化产品质量、丰富产品链、差异化生产”的产品发展方向，
根据市场需求变化不断发展和创新产品，药用辅料品种从创立之初的 5 个品种，
发展到目前 21 个品种、40 余个规格，成为国内药用辅料行业专业化、系列化品
种较多的生产企业之一。公司药用辅料品种的丰富、结构的合理，辅以专业营销

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子公司外购小用量、多品种辅料的有益补充，使得发行人能够满足众多下游制药
企业多品种、多规格的集合需求，从而更易在客户的招标采购中胜出。
公司系我国《药用辅料生产质量管理规范》的参与制订单位，在产品质量管
理方面严格按照该质量管理规范要求组织生产，先后通过
ISO9001:2000/ISO9001:2008 质量管理体系认证，并在全国首家开展药用辅料生
产企业第三方质量管理审计试点。
2、品牌信誉优势
公司以展会、技术交流会为平台，通过学术交流、新产品推介等形式多方面、
全方位展示企业品牌，宣传企业形象，扩大企业知名度，并以品牌和品质推动药
用辅料的销售增长。目前，“ ”、“ ”、“ ”等商标在业内颇具
影响力，其中“ ”和“ ”获安徽省著名商标称号；2011 年 4 月，经
全国药用辅料专业委员会和国际药用辅料网组织的评选，公司荣获“2010 年度
最佳优秀辅料供应商”称号；2013 年 11 月和 2014 年 11 月，经中国化学制药工
业协会、中国医药商业协会、中国非处方药物协会、中国医药企业发展促进会的
评选，公司先后荣获 2013 年、2014 年“中国化学制药行业药用辅料优秀企业品
牌”称号；此外，公司连续多年先后荣膺慧聪网制药行业“制药原辅料十佳供应
商”和 2011 年度“十大原辅料民族品牌”。
此外，公司微晶纤维素、羟丙纤维素、羟丙甲纤维素、羧甲淀粉钠、硬脂酸
镁等产品被评定为安徽省高新技术产品，“立崩”牌羧甲淀粉钠获淮南市知名产
品、安徽省名牌产品和“2014 中国化学制药行业药用辅料优秀产品品牌” 称号，
微晶纤维素、硬脂酸镁和薄膜包衣粉产品被评为淮南市知名产品。
3、科研开发优势
公司十分注重药用辅料的科研开发，坚持以自主创新为主，产学研相结合的
科技创新之路。公司系安徽省科技厅授予的省级药用辅料工程技术研究中心依托
单位、安徽省经济和信息化委员会及省教育厅授予的“安徽省产学研联合示范企
业”，现有各类研发人员 61 人，约占公司人员总数的 12%。其中：执业药师 5 人、
高级工程师 3 人、工程师 10 人、助理工程师多人。研发人员专业涵盖制药工程、
药学、化学分析、高分子材料合成、药事管理学、环保工程等多个学科，是一支
研发基础扎实、经验丰富的科技队伍，并获得淮南市首批“1133 研发创新团队”
称号。公司现拥有“一种制备羟丙纤维素的方法”、“崩解剂羧甲淀粉钠的制备方

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法”、“药用辅料薄膜包衣材料的制备方法”和“肠溶型水分散体包衣材料的制备
方法”等 5 项国家发明专利，“硬脂酸镁提高其比容和白度的制备方法”和“一
种制备醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯的方法”、“一种高含量羟丙纤维素的制备方
法”等 8 项发明专利申请权获国家知识产权局受理；“一步法生产羟丙甲纤维素”
获国家火炬计划项目；“高溶胀型羧甲淀粉钠的制备方法及应用”获淮南市科技
进步二等奖；“新型药用辅料交联羧甲基纤维素钠的制备方法”和“新型药用辅
料羟丙纤维素的制备方法”获淮南市科技进步三等奖。
同时，为进一步增强研发实力，发行人积极与中国药科大学、解放军第四军
医大学、安徽理工大学、安徽中医药大学等高等院校开展合作，实现优势互补和
资源共享，加快科技成果转化。其中：2002 年与解放军第四军医大学合作开发
的“L-苯丙氨酸”项目获得科技部“科技型中小企业创新基金”资助；与山东大
学合作开发的新型药用辅料“葡萄糖基-β-环糊精”项目获科技部“科技型中小
企业创新基金”资助；2012 年与中国药科大学合作，参与其主持的国家药监局
“药用辅料功能性指标”项目研究。
4、核心技术优势
公司一直坚持以科技为先导，立足药用辅料技术前沿，引导新型药用辅料研
发方向，并在行业内率先提出产品“性能指标”，针对客户的不同工艺、处方要
求，细化产品规格，提高产品的匀质性和稳定性。
公司引进和自主研发的关键生产技术处于国内领先水平，掌握了国内先进的
崩解剂羧甲淀粉钠的制备方法、喷雾干燥法生产微晶纤维素技术、交联羧甲基纤
维素钠和交联聚维酮制备新工艺新技术以及肠溶型水分散体包衣材料制备技术
等核心技术。其中：
●崩解剂羧甲淀粉钠制备方法的运用，克服了对药物成分的“包粘”效应，
吸水膨胀倍数高达 32 倍，与普通羧甲淀粉钠相比，添加量可节省 1/2 至 2/3；
●喷雾干燥法生产微晶纤维素技术的运用，便于控制产品的粒径，降低了产
品的休止角，增大了产品的流动性和可压性，微晶纤维素的质量、性能都有较大
提高，并可通过工艺控制生产出 101、102、103、105、201、202、301、302 和
胶囊型等近 10 种规格，以满足制剂行业的不同需要；
●交联羧甲基纤维素钠制备采用的碱化和醚化同步反应技术，缩短了反应周
期，采用的低温自交联技术解决了产品遇高温时易变色发黄的问题；

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●交联聚维酮制备采用的共聚合法新工艺，较国外通行的苞米花聚合、交联
剂交联法，具有收率高、生产周期短、污染小等优点，且产品质量、性能可达到
同类进口产品水平。
此外，公司应邀参与了国家药监局组织的《药用辅料生产质量管理规范》和
《药用辅料管理办法（征求意见稿）》等制度的制订，以及《中国药典》中药用
辅料标准的起草修订工作，是行业内唯一一家参与编写全国高等中医药院校规划
教材《工业药剂学》的企业。
5、营销模式和客户资源优势
公司具有较强的营销管理机制优势，始终坚持以客户为中心，为客户创造价
值，不断创新营销理念，大力推行技术营销模式。将专业化的技术支持、技术服
务有机地融合于营销系统中，在为客户提供符合制剂标准的药用辅料产品的同
时，为客户提供包括处方和解决方案等技术和应用方面的支持。长期以来，互信
合作、互利共赢、共谋发展的双赢理念，使公司与客户建立了稳固的合作伙伴关
系，形成遍布全国三十多个省、自治区或直辖市，常年客户达 1,500 多家医药生
产企业和部分保健品、食品加工企业的庞大营销网络和客户资源，并将产品出口
至德国、英国、美国、巴西、澳大利亚、墨西哥和印度等国家。
6、生产规模优势
通常，药品制剂生产企业耗用的药用辅料具有品种多、规格多、单一品种用
量少且采购额较小的特点，而药用辅料的生产需要参照药品 GMP 管理的相关要求
进行厂房、设备、环保设施等较大金额的投资建设。因此，专业药用辅料生产企
业必须面向众多医药生产企业进行规模化的生产和销售，最大程度摊薄固定成
本，才能获得较高的投资回报。
公司是国内经营规模领先的专业药用辅料生产企业，目前已经形成 21 个品
种、40 余个规格，年产销量约 16,000 吨的药用辅料供应规模，并设有子公司专
门负责少量、非自产药用辅料品种的采购，作为本公司产品的补充，为下游客户
的一揽子需求提供“一站式”供给。同时，发行人微晶纤维素、羧甲淀粉钠和硬
脂酸镁的 2014 年度产销量已分别接近或超过 3,000 吨/年、1,300 吨/年和 1,300
吨/年，均跃居国内首位；羟丙纤维素产销量逾 700 吨/年。2013 年底，公司在
新厂区刚建成的微晶纤维素生产线、羟丙纤维素生产线和羟丙甲纤维素生产线，
进一步扩充了产能。规模经济已成为公司参与市场竞争的重要优势之一。

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（四）公司荣誉
公司坚持规范经营、严格管理，始终对客户、债权人和社会高度负责，诚信、
创新的经营赢得了客户、同行及政府的广泛认可并屡获殊荣。近些年，公司及其
产品获得的主要荣誉如下：
公司荣誉或资质类
序号荣誉或证书颁证或授予单位授予时间
2008 年 12 月
安徽省科技厅、财政厅、省
1 高新技术企业证书 /2009 年 11 月
国家税务局、省地方税务局
/2012 年 10 月
科技部火炬高技术产业开
2 国家火炬计划重点高新技术企业 2012 年 10 月
发中心
2010 年 9 月
GB/T19001-2008/ISO9001:2008 质北京新世纪检验认证有限
3 /2013 年 8 月
量管理体系认证证书公司
/2014 年 8 月
2010 年 9 月
GB/T24001-2004/ISO14001:2004 环北京新世纪检验认证有限
4 /2013 年 8 月
境管理体系认证证书公司
/2014 年 8 月
5 安徽省药用辅料工程技术研究中心安徽省科技厅 2011 年 12 月
安徽省经信委、发改委、财
6 安徽省自主创新品牌示范企业政厅、商务厅、工商局、质 2013 年 12 月
监局
安徽省经济和信息化委员
7 安徽省产学研联合示范企业 2012 年 5 月
会、安徽省教育厅
安徽省“专、精、特、新”中小企
8 安徽省经济委员会 2007 年 11 月
业
安徽省科技厅、发改委、经
9 安徽省第二批创新型企业信委、财政厅、教育厅、国 2010 年 12 月
资委等
工商导报、安徽民营企业创
10 安徽省最具创新力民营企业 2008 年 7 月
新人物推选活动组委会
安徽省药品生产管理、效益双优企 2006 年 3 月
11 安徽省药监局
业/优质管理、优良效益生产企业 /2008 年 3 月
安徽省经济和信息化委员
12 2010 年度安徽省质量奖企业 2010 年 10 月
会、安徽省质量管理协会
13 安徽省卓越绩效奖安徽省质量技术监督局 2013 年 3 月
2009 年度淮南市制造业企业突出贡淮南市工业经济发展领导
14 2010 年 2 月
献奖小组
15 淮南市首批“1133”研发创新团队淮南市人才工作领导小组 2009 年 12 月
16 2009 年民营企业 10 强淮南市人民政府 2010 年 5 月
17 优秀民营企业安徽省委、省政府 2013 年 2 月
18 淮南市先进集体淮南市人民政府 2013 年 4 月
19 第五届“市长质量奖” 淮南市人民政府 2015 年 1 月
安徽省人力资源和社会保
20 安徽省省级博士后工作站 2013 年 1 月
障厅

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淮南经济技术开发区安全
21 2010 年度安全生产先进单位 2011 年 3 月
生产委员会
安徽省国资委、省企业信息
22 企业管理信息化系统成功项目 2005 年 10 月
化工作领导小组
2010 年 3 月
23 淮南市第十四、十五届文明单位中共淮南市委、市政府
/2012 年 4 月
商业信用类
序号信用名称及级别授信或评级单位授予时间
1 2011-2012 年度守合同重信用单位安徽省工商局 2013 年 4 月
2 2012-2013 年度守合同重信用企业国家工商行政管理总局 2014 年 10 月
2009 年 2 月
3 AA 级信用企业淮南市工商局 /2011 年 11 月
/2012 年 12 月
4 2009 年度 AA 级信用企业淮南市工商局 2010 年 5 月
安徽省国家税务局、地方税
5 2006-2007 年度 A 级纳税信用单位 2008 年 9 月
务局
2008-2009 年度/2010-2011 年度 A 安徽省国家税务局、地方税 2010 年 10 月
6
级纳税信用单位务局 /2012 年 12 月
7 A 级企业合肥海关 2012 年 12 月
中国化学制药工业协会、中
2013 中国化学制药行业药用辅料优国医药商业协会、中国非处
8 2013 年 11 月
秀企业品牌方药物协会、中国医药企业
发展促进会
2014 中国化学制药行业药用辅料优
9 同上 2014 年 11 月
秀企业品牌
2014 中国化学制药行业药用辅料优
10 秀产品品牌（“立崩”牌羧甲淀粉同上 2014 年 11 月
钠）
2011 年度制药工业“十大原辅料民
11 慧聪网制药工业网 2012 年 9 月
族品牌”
全国医药技术市场协会药
12 2010 年度最佳优秀辅料供应商用辅料技术推广专业委员 2011 年 4 月
会和国际药用辅料网
慧聪网“制药工业行业十佳
13 2006 制药原辅料十佳供应商 2007 年 4 月
供应商”评选活动组委会
株洲千金药业股份有限公
14 2009 年度优秀供应商 2010 年 2 月
司
15 2010 年 A 类供应商江苏先声药业有限公司 2010 年 2 月
商标及产品荣誉
序号荣誉或证书名称及相应产品颁证或授予单位授予时间
“立崩”医药用锭剂、药用辅料安
徽省著名商标（2007-2010 年）及 2006 年 12 月
1 （2011-2014 年）、“山河药辅” 安徽省工商局 /2010 年 12 月
药用辅料、医药用锭剂安徽省著名 /2014 年 12 月
商标（2015-2018 年）

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“立崩”医药用锭剂、辅料淮南市
2007 年 3 月
2 著名商标（ 2007-2010 年）及淮南市工商局
/2011 年 9 月
（2011-2014 年）
安徽省高新技术产品认定证书——
3 安徽省科技厅 2009 年 9 月
微晶纤维素
安徽省高新技术产品认定证书——
4 安徽省科技厅 2011 年 12 月
羟丙纤维素
安徽省高新技术产品认定证书——
5 安徽省科技厅 2010 年 9 月
羟丙甲纤维素
安徽省高新技术产品认定证书——
6 安徽省科技厅 2007 年 12 月
羧甲淀粉钠
安徽省高新技术产品认定证书——
7 安徽省科技厅 2008 年 12 月
硬脂酸镁
安徽省高新技术产品认定证书——
8 安徽省科技厅 2012 年 7 月
薄膜包衣粉
安徽省高新技术产品认定证书——
9 安徽省科技厅 2013 年 10 月
交联羧甲基纤维素钠
安徽省高新技术产品认定证书——
10 安徽省科技厅 2014 年 10 月
交联聚维酮
淮南市知名产品证书——微晶纤维
11 淮南市人民政府 2011 年 5 月
素
淮南市知名产品证书——“立崩”
12 淮南市人民政府 2005 年 11 月
牌羧甲淀粉钠
13 淮南市知名产品证书——硬脂酸镁淮南市人民政府 2007 年 9 月
淮南市知名产品证书——薄膜包衣
14 淮南市人民政府 2012 年 8 月
粉
“立崩牌羧甲淀粉钠”2010 年安徽
安徽省名牌战略推进委员 2011 年 1 月
15 省名牌产品/2013 年安徽省名牌产
会、省质量技术监督局 /2014 年 1 月
品
技术奖项类
序号奖项及技术名称颁证或授予单位授予时间
淮南市科技进步二等奖——“高溶
1 淮南市人民政府 2011 年 1 月
胀型羧甲淀粉钠制备技术及应用”
淮南市科技进步三等奖——“新型
2 药用辅料交联羧甲基纤维素钠的制淮南市人民政府 2012 年 8 月
备方法”
淮南市科技进步三等奖——“新型
3 淮南市人民政府 2013 年 7 月
药用辅料羟丙纤维素的制备方法”
承担国家及地方课题研究项目
序号立项证书及研究课题名称立项批准部门立项时间
国家科技型中小企业创新项目——
1 科技部 2002 年 11 月
“L-苯丙氨酸”
国家火炬计划项目——“一步法生
2 科技部 2005 年 5 月
产羟丙基甲基纤维素 ”
创新基金支持项目——“新型药用科技部科技型中小企业技
3 2007 年 7 月
辅料“葡萄糖基-β-环糊精” 术创新基金管理中心

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二、控股股东及实际控制人简介
尹正龙先生为本公司的控股股东暨实际控制人，中国国籍，无永久境外居留
权，身份证号：34040219650815****，现持有公司股份 12,384,778 股，持股比
例 35.59%。尹正龙先生长期担任公司董事长、总经理，具有丰富的药用辅料行
业经营与管理经验，对公司长期以来的发展壮大发挥着重要作用。目前尹正龙先
生还担任全国药用辅料专业委员会副主任委员、安徽省战略性新兴产业领军人
才、安徽省产学研联合专家库成员、淮南市药学会常务理事、淮南市药学会专家
库成员，以及淮南市政协委员、淮南市工商联副主席、淮南市科协常委、安徽理
工大学和安徽中医药大学外聘教授等社会职务。

三、主要财务数据及财务指标
根据华普天健会计师事务所为本次发行出具的会审字[2015] 0037 号《审计
报告》和会专字[2015] 0039 号《关于安徽山河药用辅料股份有限公司非经常性
损益的鉴证报告》，本公司近三年的主要财务数据及财务指标如下：

（一）主要财务数据
1、简要合并资产负债表
单位：元
项目 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31

流动资产 113,081,906.98 81,159,051.20 84,113,956.11

非流动资产 153,312,478.38 152,419,528.01 128,085,458.29

资产总计 266,394,385.36 233,578,579.21 212,199,414.40

流动负债 60,560,597.03 55,165,964.35 67,844,438.32

非流动负债 28,633,633.55 29,184,913.45 23,187,660.11

负债合计 89,194,230.58 84,350,877.80 91,032,098.43

归属于母公司股东权益 177,200,154.78 149,227,701.41 121,167,315.97

少数股东权益 - - -

所有者权益合计 177,200,154.78 149,227,701.41 121,167,315.97

2、简要合并利润表
单位：元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度

营业收入 239,393,819.37 212,890,537.63 183,880,565.67

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营业利润 35,314,170.81 38,884,663.34 33,425,576.72

利润总额 40,772,885.50 40,787,040.52 37,324,586.63

净利润 34,932,453.37 35,020,385.44 32,162,981.31
归属于母公司股东的净
34,932,453.37 35,020,385.44 32,162,981.31
利润
扣除非经常性损益后的
归属于母公司股东的净 30,193,737.42 33,403,364.84 28,848.822.89
利润

3、简要合并现金流量表
单位：元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
经营活动产生的现金
36,827,621.21 25,889,314.23 26,414,065.05
流量净额
投资活动产生的现金
-10,104,494.51 -31,314,299.13 -15,989,473.54
流量净额
筹资活动产生的现金
-9,333,216.67 -4,673,800.00 -3,947,661.61
流量净额
汇率变动对现金及现
- - -
金等价物的影响
现金及现金等价物净
17,389,910.03 -10,098,784.90 6,476,929.90
增加额

（二）主要财务指标
2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31
项目
/2014 年度 /2013 年度 /2012 年度
流动比率（倍） 1.87 1.47 1.24

速动比率（倍） 1.61 1.18 1.09

资产负债率（母公司） 33.51% 36.10% 42.86%

应收账款周转率（次/年） 15.67 16.21 16.59

存货周转率（次/年） 10.16 10.51 11.95
息税折旧摊销前利润（万
5,086.42 4,557.02 4,036.25
元）
利息保障倍数（倍） / / /
归属于母公司股东的净利
3,493.25 3,502.04 3,216.30
润（万元）
归属于母公司股东扣除非
经常性损益后的净利润（万 3,019.37 3,340.34 2,884.88
元）
每股经营活动现金流量
1.06 0.74 0.76
（元）
每股净现金流量（元） 0.50 -0.29 0.19

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归属于公司普通股股东的
5.09 4.29 3.48
每股净资产
无形资产（扣除土地使用
权、水面养殖权和采矿权 0.03% 0.04% 0.06%
等）占净资产比例

报告期内，发行人的净资产收益率与每股收益指标如下：

加权平均净每股收益（元）
期间报告期利润资产收益率
（%）基本稀释
归属于公司普通股股东的净利润 21.56 1.00 1.00
2014 年度扣除非经常性损益后归属于公司
18.63 0.87 0.87
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 26.01 1.01 1.01
2013 年度扣除非经常性损益后归属于公司
24.81 0.96 0.96
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 29.63 0.92 0.92
2012 年度扣除非经常性损益后归属于公司
26.57 0.83 0.83
普通股股东的净利润

四、募集资金用途
经公司2012年第一次临时股东大会会议和2014年第一次临时股东大会会议
审议确定，公司本次募集资金投资项目及其备案情况如下：
单位：万元
序拟使用募集
项目名称投资总额项目备案
号资金
年产7100吨新型药用辅料生产线淮经信审批函
1 12,610.00 12,610.00
扩建项目 [2014]64 号
新型药用辅料技术改造项目（硬脂淮经信审批函
2 2,105.50 2,105.50
酸镁和二氧化硅生产线改造） [2014]36号
药用辅料工程技术研究中心建设淮经信审批函
3 1,080.00 155.00
项目 [2014]67 号
合计 15,795.50 14,870.50 -

如果本次募集资金不能完全满足上述项目的投资需求，公司将通过银行贷款
等方式筹集资金，补足资金缺口；如果本次募集资金超出上述项目的投资需求，
将全部用于其他与主营业务相关的营运资金。
为把握市场发展机遇、加快项目实施进度，满足市场对新型药用辅料的需求
增长，在本次募集资金到位前，公司将通过自筹资金方式先行开展募集资金投资
项目的前期投入，待募集资金到位后予以置换。截至2014年12月31日，公司已累

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计先行投入自筹资金8,995.00万元。

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第三节本次发行概况

一、本次发行基本情况
（一）股票种类：人民币普通股（A 股）
（二）每股面值：人民币 1.00 元
（三）发行新股总数：1,160 万股，占本次发行后总股本的 25%
（四）每股发行价格：人民币 14.96 元
（五）发行市盈率：22.99 倍（每股收益按 2014 年度扣除非经常性损益后
孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）
（六）发行前每股净资产：5.09 元/股（按 2014 年 12 月 31 日经审计的归
属于母公司股东权益除以本次发行前总股本）
（七）预计发行后每股净资产：7.02 元/股（按 2014 年 12 月 31 日经审计
的归属于母公司股东权益与募集资金净额的合计额除以本次发行后总股本）
（八）市净率：2.13 倍（每股发行价格除以发行后每股净资产）
（九）发行方式：采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有一定
数量非限售股份的投资者定价发行相结合的方式
（十）发行对象：在中国结算深圳分公司开立证券账户的机构投资者和根据
《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》及实施办法等规定已开通创业板市场
交易的自然人（国家法律、法规禁止购买者除外），并且符合《深圳市场首次公
开发行股票网下发行实施细则》及《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购
实施办法》的规定
（十一）承销方式：余额包销
（十二）募集资金总额：17,353.60 万元
（十三）募集资金净额：约 14,868.60 万元
（十四）发行费用概算

项目发行费用（万元）

保荐及承销费用保荐费 270.00 万元、承销费 1,620.00 万元

审计和验资费 195.00

律师费 130.00

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发行登记费及材料制作费约 30.00

用于本次发行的信息披露费用约 240.00

费用合计约 2,485.00

二、与本次发行有关的机构

（一）保荐机构（主承销商）：国元证券股份有限公司
法定代表人：蔡咏
住所：安徽省合肥市梅山路 18 号
电话： 0551-68167977
传真： 0551-62207991
保荐代表人：朱焱武、李洲峰
项目协办人：徐燕
项目经办人：夏小伍、赵佶阳、李骘、张鹏、李辉、何光行
（二）律师事务所：安徽天禾律师事务所
负责人：张晓健
住所：合肥市濉溪路 278 号财富广场 B 座东区 16 楼
电话： 0551-62642792
传真： 0551-62620450
联系人：张大林、王小东
（三）审计机构：华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）
法定代表人：肖厚发
住所：北京市西城区阜成门外大街 22 号外经大厦 920-926
电话： 010-66001391
传真： 010-66001392
联系人：张婕、宁云
（四）验资机构：华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）
法定代表人：肖厚发
住所：北京市西城区阜成门外大街 22 号外经大厦 920-926
电话： 010-66001391
传真： 010-66001392
联系人：张婕、童孝勇
（五）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

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住所：广东省深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 层
电话： 0755-25938000
传真： 0755-25988122
（六）保荐机构（主承销商）收款银行：工商银行合肥市四牌楼支行
户名：国元证券股份有限公司
账号： 1302010129027337785

保荐机构的全资子公司国元直投持有本公司股份87.00万股（占本次发行前
总股本的2.50%），除此之外，本公司与本次发行的其他相关中介机构及其负责
人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关
系。

三、重要日期
发行公告刊登日期：2015年5月4日
询价推介日期：2015年4月28日—29日
定价公告刊登日期：2015年5月4日
申购日期和缴款日期：2015年5月5日
预计股票上市日期：发行结束后发行人将尽快申请在深圳交易所创业板挂牌
上市

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第四节风险因素

投资者在评价本公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他各项资
料外，还应特别认真考虑本节以下各项风险因素。以下风险因素可能直接或间接
对发行人的生产经营状况、财务状况、持续经营和盈利能力，以及对本次发行产
生较大的不利影响。以下排序遵循重要性原则或可能影响投资决策的程度大小，
但该排序并不表示风险因素会依次发生。

一、行业竞争的规范化进程风险
我国药用辅料行业起步晚，行业集中度不高、结构欠合理，缺乏专业性强的
药用辅料生产企业。业内生产企业普遍规模小、品种少、技术含量低。据统计，
国内取得批准文号的药用辅料只占全部辅料品种的30%左右，同时，由于各地方
对药用辅料企业的准入标准不一致，导致一些化工、食品类企业也不同程度地涉
足药用辅料市场，产品竞争主要集中在中、低端市场，导致行业竞争的规范性不
足。这将直接影响到药用辅料产品的质量及其安全性、稳定性，不利于整个行业
的持续健康发展。
由于药用辅料的质量直接关系到药品安全，近年来国家药监部门已经开始重
视并加强对药用辅料行业的监督管理。随着监管部门对药用辅料市场的整顿，以
及药用辅料相关管理制度和标准的建设和完善，整个行业管理将日趋严格，行业
竞争也将逐步走向规范、有序。虽然本公司经过多年发展，在规范经营、经营规
模和质量上已经具备行业领先优势，但是，就本行业的发展现状看，行业的监管
和规范发展仍需要经过一段历程，本公司仍将在一些常用或传统药用辅料领域与
其他众多非专业性生产厂家展开竞争。因此，药用辅料行业规范化进程时间长短
和不确定性将会对公司的未来发展造成一定影响。

二、主要原材料和辅料粗品价格波动的风险
公司药用辅料的主要生产原料为农林产品木浆、精制棉、玉米淀粉或马铃薯
淀粉、化学产品硬脂酸，以及外购的辅料粗品。报告期内，微晶纤维素和羟丙纤
维素生产成本中精制棉或木浆的成本占比分别为52.68%～79.72%和32.46%～
41.65%；预胶化淀粉生产成本中玉米淀粉的成本占比53.82%～57.71%；硬脂酸镁

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生产成本中硬脂酸的成本占比为63.29%～70.58%；药用淀粉（基础原料加工）生
产成本中玉米淀粉的成本占比为81.52%～85.78%；精加工的羟丙甲纤维素、药用
糊精、药用淀粉、聚维酮K30、二氧化硅等产品生产成本中相应粗品的成本占比
在91%～99%左右。这些原材料或粗品的价格在报告期内出现一定幅度的波动，且
从未来较长时期看，资源性农林产品的价格将呈稳步上涨趋势。因此，上述原材
料或粗品成本的大幅提高会在很大程度上降低公司产品的毛利率水平，公司现有
主要产品面临原材料、粗品价格波动导致的利润率下降的风险。
药用辅料占药物制剂成本的比例低，相对辅料产品的售价而言，客户更多看
重的是产品和服务的质量。经过多年发展，本公司的产品质量和服务水平得到了
客户的广泛认可，在行业内具备较强的产品定价能力。报告期内，公司通过提高
产品档次、调整产品售价、革新工艺、新材料替代等在很大程度上转移了部分原
材料或粗品涨价的风险，但仍存在其价格剧烈波动时公司产品价格调整不及时而
带来的经营风险。同时，原材料或粗品价格的波动不利于公司的成本控制，其价
格的持续上涨还将给公司带来流动资金的压力。
上述原材料及粗品的价格变化对公司的毛利额有较大影响。假设除这些主要
原材料和粗品价格变动外，其他生产和销售参数不变，则主要原材料及粗品价格
波动对公司 2014 年度毛利额的影响如下：
单位：万元
价格变动对公司毛利的影响
原材料、粗品
产品名称 +（-）1% +（-）5%
微晶纤维素 -（+）16.61 -（+）83.05
主要木浆或精制棉
羟丙纤维素 -（+）5.58 -（+）27.92
基础
硬脂酸硬脂酸镁 -（+）7.60 -（+）37.98
原料
玉米淀粉或马铃薯淀粉预胶化淀粉 -（+）2.44 -（+）12.19
粗品小计精加工产品小计 -（+）47.65 -（+）238.23
合计 -（+）79.88 -（+）399.37

三、未来传统或低端药用辅料市场增长放缓，市场需求升级的
挑战
近些年，我国不断加大医疗卫生体制改革力度，农村合作医疗保险制度、国
家基本药物目录和基本药物招投标等制度的实施，扩大了药品保障受益群体和受
益程度，促进了医药产业的持续快速增长，但同时形成了以价格竞争为主的医疗
机构药品采购机制。一些药剂生产企业为降低生产成本，主要使用传统、中低端

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和较低价格的药用辅料，带动了传统和中低端药用辅料市场的增长。未来随着我
国医药卫生体制改革的深入，特别是农村合作医疗保险的普及和药物招投标制度
的调整和完善，传统或低端药用辅料市场的增长将会放缓，同时，医药产业自身
的结构调整和产业升级，将带动药用辅料的需求不断向中高端和新型药用辅料转
移。

本公司目前生产销售的药用辅料以中、高端为主，但药用淀粉、药用糊精等
传统或低端药用辅料仍占有一定比例，且在报告期内亦有较快增长。因此，在未
来我国传统或低端药用辅料市场增长放缓甚至萎缩的趋势下，如果本公司不能及
时开发生产出符合市场需求的中高端或新型药用辅料，并扩大中高端或新型药用
辅料的产销规模，将对本公司主营业务收入的持续较快增长造成较大影响。

四、产品及技术开发风险
与国外相比，我国药用辅料产品的技术和服务水平尚有较大差距。随着药物
研发技术的不断进步，当前国内外制药公司越来越意识到药用辅料在药物功效、
安全性、稳定性和储存等方面具有的重要作用，以及有助于剂型创新、延长药物
专利权、节省药物开发和生产成本等方面的作用，对上游药用辅料企业的产品和
技术的研发创新提出了紧迫要求。同时，一种新型、性能优良的药用辅料的开发
应用可以对应一大类剂型、一大批医药制剂，其经济价值和社会效益巨大，甚至
可以改变一个药用辅料企业的发展和竞争格局。
虽然本公司在药用辅料技术研发方面具备较强的实力，并与专业院校和科研
机构建立了合作开发关系，但是，新型药用辅料产品及技术开发，与新药品的研
发一样，需要经历漫长的研发时间、履行各种批准程序和较长的审批等待时间，
以考察其功能性、安全性和毒性等，同时还面临着因技术或工艺开发路线、方向
不正确，新产品或新技术开发失败或产业化利用价值低等风险。因此，本公司未
来发展可能面临新型药用辅料研发周期长、投入大、开发风险高甚至失败的风险，
以及由此导致的竞争力削弱的风险。

五、核心技术失密的风险
核心技术人员和主要产品的核心技术是公司核心竞争力的重要组成部分。公
司在多年生产和研发中积累了大量的研发成果、技术、配方和工艺等秘密，拥有
了主要药用辅料产品的专有生产工艺技术，并获得5项发明专利，另有8项发明专

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利申请获得国家知识产权局受理。如果这些研发成果、技术秘密失密或受到侵害，
将给公司的生产经营带来不利影响。
为了保护核心技术和专有工艺等，公司建立了严格的技术保密制度，与总工
程师和其他核心技术人员均签订了《保密和竞业限制协议》，不仅严格规定了上
述人员对商业秘密、知识产权等方面的保密义务，而且对其离职后作出严格的竞
业限制；公司还在制订薪酬激励政策时，充分体现向核心技术人员倾斜的原则。
截至本招股说明书签署日，本公司未发生因技术泄密导致的经营损失。尽管
公司采取了上述措施防止核心技术对外泄露，但若上述人员离开本公司或私自泄
露公司技术机密，会给公司带来直接或间接的经济损失。

六、外资企业进入国内市场的威胁
由于国内药用辅料生产相对落后，国外公司从十多年前开始进入中国市场，
如：美国的卡乐康公司、FMC公司和ISP公司，德国的JRS公司和美剂乐集团，日
本信越公司，以及法国罗盖特公司等一些专业辅料生产商陆续在中国建立起合资
或独资的生产企业或销售机构，向我国输入其先进的药用辅料产品、开展技术服
务等。目前，国外药用辅料公司已在我国生产数十个品种的药用辅料，包括包衣
剂、口服液专用辅料、腔道给药专用辅料、混悬剂专用辅料、表面活性剂及透皮
释放剂专用辅料等。此外，部分国外企业还在中国建立辅料研究实验室，并将中
药制剂辅料纳入研究范围。
近年来，我国药用辅料的生产规模和产品质量已经取得重大进步并逐步得到
国内外中高端制药企业的认可，但未来如果我国民族药用辅料专业生产企业不能
尽快在生产规模、产品质量、科研开发等方面跟进欧、美、日等发达国家药用辅
料工业的发展步伐，国内药用辅料市场将面临逐步为外国企业占领竞争主动权的
威胁。

七、生产安全风险
公司主要从事药用辅料产品的研发、生产和销售。部分原材料为易燃、易爆、
腐蚀性或少量有毒物质且生产过程中存在高温环节，对操作要求较高，可能存在
因物品保管及操作不当等原因而造成意外安全事故的风险。
针对生产安全隐患的排查和整改，公司设置了安全环保部、配备了专职安全
员，并推行安全标准化建设工作，建立健全了相关安全生产管理制度，加强了安

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全事故的防范。截至本招股说明书签署日，公司未发生过较大生产安全事故，但
不排除未来发生生产安全事故风险的可能性。

八、募投项目产能扩大引致的市场销售风险
本次募集资金投资项目为新型药用辅料生产线扩建和新建项目、技术改造项
目、药用辅料工程技术研究中心建设项目等，项目生产的药用辅料既包括现有品
种的扩产，也包括新品种的产业化，这些品种的质量标准均收载于《中国药典》
（2010年版），是医药制剂生产企业常用或优先选用的品种，存在较大的市场需
求量。同时，公司经过十余年的专业化发展，已经拥有较为丰富的客户资源和较
完善的营销网络，能够为本次募投项目的产品销售提供较好支撑。但由于本次募
投项目产品扩产幅度较大，项目建成并达产后，公司微晶纤维素的设计年生产能
力将由项目建设前的2,000吨提高到7,000吨，羟丙纤维素的设计年生产能力将由
项目建设前的400吨增加到1,500吨，硬脂酸镁的设计年生产能力将由项目建设前
的1,200吨提高到2,000吨，分别新增交联聚维酮、交联羧甲基纤维素钠和二氧化
硅设计年生产能力300吨、300吨和2,000吨，所以，尽管公司产能扩张是建立在
对市场、技术及销售能力等进行谨慎的可行性研究分析基础之上，但仍可能出现
产能扩张后，由于市场环境突变或行业竞争加剧等不可预测性因素变动，以及公
司销售渠道、营销网络无法形成有力支撑而导致的新增产品销售风险。

九、固定资产等长期资产折旧、摊销费增加导致利润下降的风
险
本次募集资金投资项目建成后，公司将新增固定资产和无形资产合计约
15,000.00万元，较2012年末新厂区建成前的固定资产和无形资产原值合计增加
约2.10倍，由此，公司每年将新增折旧费和摊销费约1,028.00万元，较2012年度
计提的折旧费和摊销费增加2.38倍。
尽管公司对本次募集资金投资项目的可行性进行了充分的分析和论证，但如
果本次募集资金项目不能如期投产或投产后不能达到预期盈利水平以抵减因固
定资产、无形资产等大幅增加而新增的折旧费、摊销费，公司将面临因折旧和摊
销费用大幅增加而导致短期内利润下降的风险。

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十、净资产收益率下降的风险
2012年度、2013年度和2014年度，本公司按归属于普通股股东的净利润计算
的加权平均净资产收益率（按扣除非经常性损益后孰低计算）分别26.57%、24.81%
和18.63%。本次公开发行股票募集资金到位后，公司净资产将大幅增加，届时除
已经自筹资金预先投入的“年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目（一期）”
等以外，公司还将继续进行“年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目（二期）”
和“新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和二氧化硅生产线改造）”等建设，
这些投资项目需要经历一定的建设期或逐步达产期，募集资金新建项目难以在短
期内对公司盈利产生显著贡献。因此，本次发行后，公司短期内存在净资产收益
率下降的风险。

十一、经营管理风险
自设立以来，公司的业务规模、资产规模不断壮大，经营业绩快速提升，主
要管理层人员经过十余年的经营历练，已经具备较高的管理水平和较强的项目运
营能力，为公司的可持续发展提供了管理保障。如果本次发行获得成功，公司的
资产规模、经营规模将大幅提高，公司规模的迅速扩张，将在资源整合、产品研
发、市场开拓、内部控制以及各部门的工作协调性、连续性等方面对公司管理层
提出了更高和更新的要求。如果公司管理层不能及时调整并建立更加科学有效的
管理体制、选任或增加适当的管理、营销等人员，进一步提高经营管理水平，强
化经营管理风险的预测、识别、评估和控制，募集资金投资项目的建设和运营带
来的快速扩张将使公司面临管理风险。

十二、主要客户变动或减少采购，可能减缓公司业绩增长的风
险
近三年，公司向前五位客户的销售额占比分别为 11.53%、20.47%和 9.27%，
这些客户主要为梧州神冠蛋白肠衣有限公司、珠海联邦制药股份有限公司、
J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG、山东聊城迈迪森医药辅料有限公司和安徽
黄山胶囊股份有限公司等。报告期内，这些客户采购本公司产品规模的稳定或增
长，对发行人经营业绩的持续增长发挥了一定作用。今后，如果这些客户改变供
应商或大幅减少对本公司的采购，可能会对公司经营业绩的持续增长或增长幅度
产生影响。

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十三、适用税收优惠政策条件变化的风险
经安徽省科学技术厅、财政厅、安徽省国家税务局和地方税务局认定，本公
司自2009年起为高新技术企业并通过复审，目前持有的高新技术企业证书颁发日
期为2012年10月31日，有效期为三年。根据《企业所得税法》及其实施条例的规
定，报告期内公司适用15%的企业所得税优惠税率。
同时，公司出口产品享受增值税“免抵退”优惠政策。报告期内，部分药用
辅料品种的出口退税率分别为5%～15%。
报告期内，公司享受的企业所得税税收优惠金额、增值税出口退税优惠金额
（假设退税率为零）及其占比情况如下：

项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
企业所得税优惠金额（万元） 368.94 372.48 338.00
增值税出口退税金额（万元，假
82.08 226.30 69.83
设出口退税率为零）
当期利润总额（万元） 4,077.29 4,078.70 3,732.46
所得税优惠/利润总额 9.05% 9.13% 9.06%
出口退税/利润总额 2.01% 5.55% 1.87%

根据《高新技术企业认定管理工作指引》等有关规定，公司本次三年有效期
期满后，需要再次提出高新技术企业认定申请，如果届时不能通过审定或复审，
公司将不能享受企业所得税的税收优惠政策；未来如果国家取消或降低出口药用
辅料的增值税退税比例，亦将会对公司经营业绩产生一定影响。

十四、环保政策风险
与多数化学原料药的生产不同，药用辅料的生产属于轻污染。药用辅料生产
过程涉及水解、醚化、碱化等化学反应，以及压滤洗涤、离心洗涤等工序，生产
中会产生一定的废水、废气、固体废物等污染性排放物和噪声。本公司已严格按
照有关环保法规及相应标准对上述污染物排放进行了有效治理，使“三废”的排
放达到了环保规定的标准，并通过本次发行上市的省级环保核查，但随着国家对
环保的要求越来越严格以及社会对环境保护意识的不断增强，国家及地方政府可
能在将来颁布新的法律法规，提高环保标准，增加环境污染治理成本，从而导致
公司生产经营成本提高，在一定程度上削弱公司的竞争力，影响收益水平。

十五、特许经营许可证续期的风险
公司从事药用辅料等生产须向有关政府机构申请并取得相关许可证，包括药

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品生产许可证、药用辅料注册证，以及食品添加剂生产许可证等。上述证书均有
一定的有效期。有效期满，公司需根据相关法律法规的规定，接受有关部门的重
新评估，方可延续公司获得的特许经营许可证。若公司无法在上述生产经营许可
证照登记的有效期届满前获得续期登记或许可，公司将不能够继续生产经营上述
产品，从而对本公司的正常经营造成重大不利影响。

十六、行业监管政策强化风险
当前，国家已经意识到药用辅料的发展对药物制剂的安全和质量至关重要。
为强化药用辅料行业的监督与管理，我国将计划全面推行药用辅料生产的GMP制
度、品种分类管理制度，以及提高新品种许可标准（如国家药典相关标准）和扩
大收录范围等，这些对于具有专业领先优势的发行人而言，是挑战，更是推动发
行人发展壮大、做优做强的契机。但是，如果发行人不能及时按照行业监管政策
强化及门槛提高的要求予以响应或调整，仍会给公司的生产经营带来一定的风
险。

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第五节公司基本情况

一、发行人基本情况
中文名称：安徽山河药用辅料股份有限公司
英文名称：Anhui Sunhere Pharmaceutical Excipients Co.,Ltd.
注册资本：3,480万元
法定代表人：尹正龙
成立日期：2001年4月27日
公司住所：淮南经济技术开发区
邮政编码：232008
电话：0554-2796116
传真：0554-2796150
网站：http://www.shanhe01.com
电子邮箱：sunhere@shanhe01.com
负责信息披露和投资者关系的部门：董事会秘书办公室
信息披露和投资者关系管理的负责人：胡浩

二、发行人的设立情况

（一）股份公司的设立情况
本公司系由安徽山河药用辅料有限公司全体股东作为发起人，以山河有限截
至 2009 年 6 月 30 日经审计的账面净资产 2,761.09 万元，按 1：0.945 的比例折
成 2,610.00 万股，依法整体变更设立的股份有限公司。公司于 2009 年 8 月 6 日
在淮南市工商行政管理局注册登记，注册号为 340404000000525，法定代表人为
尹正龙。
整体变更为股份公司时，公司发起人及其股本结构如下：
序发起人持股数量持股比例序发起人持股数量持股比例
号姓名（股）（%）号姓名（股）（%）
1 尹正龙 12,384,778 47.45 19 姚林军 245,243 0.94
2 刘涛 3,801,269 14.56 20 俞长荣 245,243 0.94
3 潘立生 919,662 3.52 21 刘保 245,243 0.94
4 应志明 858,351 3.29 22 顾玉静 245,243 0.94
5 田玉成 613,108 2.35 23 董在胜 245,243 0.94

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6 徐金虎 613,108 2.35 24 宫俊慧 245,243 0.94
7 孙钟浩 613,108 2.35 25 孔维桂 245,243 0.94
8 朱堂东 490,486 1.88 26 谢铭武 245,243 0.94
9 余伟 490,486 1.88 27 陶晓娟 245,243 0.94
10 蔡士恒 453,700 1.74 28 胡浩 245,243 0.94
11 张燕 245,243 0.94 29 张林 122,622 0.47
12 高琳 245,243 0.94 30 周卫东 122,622 0.47
13 赵美兰 245,243 0.94 31 张军 122,622 0.47
14 曹彬 245,243 0.94 32 童平 30,656 0.12
15 黄玉赋 245,243 0.94 33 宋道才 24,524 0.09
16 姚瑞 245,243 0.94 34 朱岩 24,524 0.09
17 陈玉明 245,243 0.94
18 吕天宏 245,243 0.94 合计 26,100,000 100.00

（二）有限公司的设立情况等
山河有限成立于2001年4月27日，由尹正龙和淮南市佳盟医药科技有限公司
（2002年1月25日更名为“淮南佳盟药业有限公司”）共同作为尹正龙、刘涛等29
名自然人委托的持股代表，与上海众伟生化有限公司共同出资设立，并在淮南市
工商行政管理局注册登记，注册号为3404032300456，注册资本为200.00万元，
法定代表人为尹正龙。
设立时，山河有限的工商登记股东及其出资和股权结构如下：

序号股东名称出资额（万元）出资形式持股比例（%）
1 尹正龙 135.00 货币资金 67.50
2 上海众伟 40.00 无形资产 20.00
3 淮南佳盟 25.00 货币资金 12.50
合计 200.00 / 100.00
注：1、上海众伟系张士楚等自然人设立的公司，本次以经评估的非专利技术—“改进
型羧甲淀粉钠生产技术”作价 40.00 万元出资；
2、淮南佳盟系刘涛等自然人设立的公司。

2009年5-6月期间，山河有限对当时实际存在的委托持股关系进行了全面清
理与规范，明晰了全体股东的真实股权。（注：发行人的具体股权沿革参见《关
于公司设立以来股本演变情况的说明》）

（三）山河有限初始设立时，承债购买淮南山河药业有限公司少量资产情况
1、淮南山河药业有限公司（以下简称“山河药业”）及其辅料分厂概况
山河药业前身为淮南市第五制药厂，是隶属于淮南市第三制药厂（国有）兴
办的集体所有制企业。1997年经股份制改革，成立安徽淮南山河药业有限公司，
1999年更名为淮南山河药业有限公司。

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山河药业主要经营原料药、中西药制剂等，同时兼营少量药用辅料的生产，
因经营状况持续恶化，公司已于2002年3月全部停产,不再有经营记录；2004年5
月变更经营范围为：职工管理与服务。2005年开始至今，公司不再参加工商年检，
目前继续存续的原因系为解决职工安置等历史遗留问题。截至2004年末，该公司
总资产3,733.97万元、总负债11,351.98万元、净资产-7,618.00万元。
根据山河药业工商年检报告，截至山河有限设立前的2000年12月31日，山河
药业总资产3,746万元，2000年度实现收入总额4,195万元、净利润-700万元。根
据安徽众信会计师事务所出具的皖众财审[2001]139号《审计报告》，山河药业
下属辅料分厂截至2000年12月31日占用总资产约133万元，占山河药业总资产的
3.55%，1998年5月1日—2001年5月20日累计实现收入442.87万元、净利润-10.88
万元，年均收入约占山河药业2000年度收入总额的3.52%。
2、山河有限初始设立时从山河药业购买资产情况
山河有限设立后，于2001年6—9月以承债方式取得了山河药业的部分药用辅
料生产经营性资产。具体购买、作价和审批程序的履行情况如下：
（1）资产取得（含债务承担）及其作价情况
①2001 年 6 月，山河有限以承债方式受让山河药业辅料分厂单独核算的
流动资产和流动负债。根据安徽众信会计师事务所出具的皖众财审[2001]139 号
《审计报告》，截至审计基准日 2001 年 5 月 20 日，山河有限本次收购辅料业务
的具体资产与负债构成如下：
项目金额（万元）
一、资产类合计 74.44
货币资金 0.35
应收账款 21.87
其他应收款 20.71
存货 31.50
其中：
原材料 5.21
库存商品 22.67
在产品 3.62
二、负债类合计 74.44
短期借款 20.00
应付账款 15.32
其他应付款 39.11
三、净资产 0.00

其中，往来账明细如下：

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应收账款
单位名称金额（万元）
镇江对外贸易公司 4.05
株州金泰制药公司 2.66
江西聚荣制药公司 2.30
安阳恒亚化工公司 1.55
常州联生制药机械公司 1.50
安徽精方药业公司 1.11
蚌埠天食肉类联合加工有限责任公司 1.02
金中实业分公司 1.01
其他小计 6.69
合计 21.87
其他应收款
单位名称金额（万元）
山河药业 20.05
山河药业片剂分厂 0.66
合计 20.71
应付账款
单位名称金额（万元）
射阳白云精制厂 3.72
西安惠安化工厂 3.68
江苏通州纤维公司 2.84
河南新星药业 2.18
杭州国光药业公司 1.31
淮南市东亚化工公司 1.09
其他小计 0.51
合计 15.32
其他应付款
单位名称金额（万元）
尹正龙 14.26
应志明 2.50
朱堂东 2.00
陈玉明 2.00
杜成兰 2.00
其他小计 16.36
合计 39.11

②2001 年 9 月，山河有限以承担山河药业长期借款等债务方式受让了山河药
业部分辅料生产设备。根据安徽众信会计师事务所出具的皖众评报字[2001]32
号《资产评估报告书》,截至评估基准日 2001 年 7 月 15 日，相关辅料生产设备
评估值 23.53 万元。
其中，生产设备明细如下：

数量
账面价值重置完全价值成新率评估价值
资产名称（台/
（万元） (万元) （%）（万元）
套)
气流干燥机 1 7.54 6.11 60 3.66

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混合机 1 5.50 5.49 55 3.02
混合机 1 6.00 5.49 55 3.02
粉碎机 1 1.38 1.61 55 0.88
反应机 1 1.06 1.90 50 0.95
搪玻璃反应缸 1 1.41 1.41 80 1.13
粉碎机 1 0.26 0.26 80 0.21
搪玻璃反应锅 1 1.50 1.50 90 1.35
气流干燥机 1 5.92 5.92 90 5.33
颗粒机 1 0.27 1.12 20 0.22
多媒体电脑 1 0.36 0.36 85 0.30
离心机 1 0.52 2.18 20 0.44
清水泵 1 0.21 0.28 70 0.20
潜水排污泵 1 0.42 0.25 70 0.18
潜水排污泵 1 0.62 0.43 70 0.30
潜水排污泵 1 0.82 0.51 70 0.36
污水泵 1 0.65 0.61 70 0.43
罗茨风机 1 4.02 1.69 70 1.18
空压机 1 0.18 0.21 70 0.14
不锈钢泵 1 0.31 0.31 70 0.22
合计 / 38.97 37.65 / 23.53

负债明细如下：
负债名称明细科目金额（万元）
长期借款淮南市科委（淮南市科技开发信用社） 20.00
其他应付款淮南山河药业有限公司 3.53
合计 / 23.53

（2）承债购买上述资产的决策或审批情况
山河有限以承债方式购买的上述资产占山河药业账面总资产的比例约为 3%，
亦非山河药业的主业资产，且购买时，山河药业的生产处于半停产状态，山河药
业未对该部分资产处置事项形成内部决议文件，但山河药业对上述资产的处置履
行了审计或评估手续。

为进一步弥补或完善上述资产处置程序，淮南市国资委（系山河药业的实际
控制人）于 2011 年 10 月 24 日出具了《关于对淮南山河药业有限公司对外处置
药用辅料业务与资产的确认函》（淮国资产权函[2011]36 号），确认意见为：山
河药业对外转让药用辅料资产（含负债）履行了审计或评估作价程序，虽在程序
上存在一定瑕疵，但不存在本次药用辅料资产和业务转让过程中资产流失的情
形，淮南市国资委对山河药业本次对外处置药用辅料业务与资产行为无异议。
综上所述，保荐机构认为：山河有限受让山河药业的药用辅料生产性资产采
取了等价有偿方式，并履行了审计或评估程序；公司还就山河药业处置上述资产

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事项获得了实际控制人淮南市国资委的确认意见。因此，山河有限购买山河药业
的药用辅料生产性资产的定价是有合法依据的、合理的，且山河药业在资产处置
程序上也获得了国资部门无异议的确认意见。
3、山河有限承接山河药业债务的支付情况
（1）2001年6月，山河有限以承债方式取得山河药业的经营性资产和负债后，
负债中的应付账款、其他应付款等往来债务54.43万元，由山河有限以货币资金
方式陆续偿还；负债中的短期借款20万元，为淮南市科学技术委员会（2002年变
更为淮南市科学技术局，以下简称“市科技局”）委托交通银行淮南支行贷款所
形成，鉴于该贷款的使用情况良好，达到了促进科技创新与发展的目标，2003
年11月，市科技局出文将其该借款本息予以豁免。
（2）2001年9月，山河有限通过承担长期借款和其他应付款等债务23.53万
元，受让山河药业部分辅料生产设备，其中：其他应付款的债务由山河有限以货
币资金方式偿还；长期借款20万元，为淮南市科学技术委员会委托淮南市科技开
发信用社贷款所形成，鉴于该贷款的使用情况良好，达到了促进科技创新与发展
的目标，2003年11月，市科技局出文将其该借款本息予以豁免。

（四）山河有限设立以来至报告期初，主要资产、核心设备、技术的来源及
其形成过程
山河有限成立初期，由于资金紧张，生产车间和办公场所主要通过有偿租赁
山河药业的部分闲置厂房解决；除承债方式取得和股东投入的主要设备外，其他
部分设备（如：搪瓷反应罐、离心机、塑料储罐）系公司从二手市场购置；在生
产技术来源上，除羧甲淀粉钠生产技术为股东投入外，其他 4 个药用辅料品种的
生产经验和技术来自于公司聘用的生产和技术人员。
2003 年起，山河有限在淮南经济技术开发区筹建新厂，自建生产车间、质
检及办公楼、仓库各 1 幢，并购置了生产羟丙纤维素和微晶纤维素的生产设备
（如：捏合机、搪瓷反应罐、离心机、厢式沸腾床、粉碎机等）。此时硬脂酸镁、
羧甲淀粉钠和预胶化淀粉产品仍租赁厂房进行生产。该期间，公司自行开发了羧
甲基纤维素钠、倍他环糊精、胃溶型薄膜包衣粉、肠溶性薄膜包衣粉、聚丙烯酸
树脂Ⅱ、聚丙烯酸树脂Ⅲ和聚丙烯酸树脂Ⅳ等产品的生产技术和工艺。
随着药用辅料业务的发展壮大，2006 年起，山河有限在淮南经济开发区续

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建生产车间和仓库各 1 幢，将硬脂酸镁和羧甲淀粉钠产品的生产搬迁至新建车
间，不再租赁生产场所。同时，还在该车间内生产自主研发的新产品聚丙烯酸树
脂等；2008 年起至 2009 年底，公司追加建造了新的生产车间和研发及中试楼各
1 幢，购置了相应的成套生产设备和研发检测用仪器设备，2010 年子公司合肥山
河购置办公场所，2011 年改造扩建羧甲淀粉钠生产线。该期间，公司自行开发
了聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、二氧化硅、交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮
等产品的生产技术和工艺，其中交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮产品通过安徽
省科技成果鉴定。

三、发行人设立以来的重大资产重组情况
本公司自设立以来，不存在任何重大资产重组的情形。

四、发行人的股权结构和组织结构

（一）发行人的股权结构
截至本招股说明书签署日，发行人的股权结构图如下：
上海复星医药产国元股权投资安徽兴皖创业刘涛等42位自
尹正龙
业发展有限公司有限公司投资有限公司然人

35.59% 20% 2.5% 2.5% 39.41%

安徽山河药用辅料股份有限公司

100%

合肥山河医药科技有限公司

（二）发行人的内部组织机构
截至本招股说明书签署日，发行人的内部组织机构如下图：

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股东大会
战略与投资委员会

监事会提名委员会

董事会薪酬与考核委员会

审计委员会
董事会秘书

总经理

副总经理总工程师财务负责人

人质物安设
技
储财事生营量资全备子审
术
运务行产销保供环工公计
中
部部政部部证应保程司部
心
部部部部部

合肥山河医药科技有限公司 100%

五、发行人控股子公司、参股公司情况

（一）发行人现有子公司、参股公司情况
截至本招股说明书签署日，本公司仅有一家全资子公司，无参股公司。该子
公司基本情况如下：
公司名称：合肥山河医药科技有限公司
成立时间：2010 年 2 月 10 日
注册资本/实收资本：500 万元
法定代表人：尹正龙
住所：合肥市高新区香樟大道 211 号香枫创意园 908 室
经营范围：药用辅料技术研发、转让、咨询、服务；药用辅料、药包材、精
细化工等产品的销售及进出口业务；房屋租赁业务。
该公司设在经济、科技和文化等较为发达的省会城市，系发行人整合药用辅
料行业资源，为客户提供便捷的一揽子采购服务的平台，同时，亦是发行人开展

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药用辅料技术与人才引进、产品营销宣传的窗口。
近三年，该公司经审计的主要财务状况和经营成果指标如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
/2014-12-31 /2013-12-31 /2012-12-31
总资产 759.42 645.49 576.59
总负债 78.76 56.50 41.35
净资产 680.66 588.99 535.24
营业收入 1,330.41 723.92 590.61
营业利润 122.31 71.69 36.42
利润总额 122.31 71.69 36.42
净利润 91.68 53.75 27.26

（二）发行人子公司的过往注销情况
2010 年 11 月 17 日，发行人注销了全资子公司安徽山河医药营销有限公司。
该公司成立于 2006 年 3 月 3 日，注册资本 100.00 万元，经营范围为化学原料
药、药用辅料等的销售，并持有药品经营许可证。该公司注销前合法合规经营，
不存在重大违法违规行为。
该公司注销等相关情况如下：
1、山河营销注销的原因
为更好地利用省会城市的经济、科技和人才等区位与资源优势，发行人于
2010 年 2 月在合肥市高新技术开发区（国家级高新技术开发区）设立了全资子
公司合肥山河，计划将山河营销承担的为客户提供小品种“一揽子”采购服务职
能全部转移至合肥山河。为此，2010 年 9 月 1 日山河药辅作出股东决定，决定
注销山河营销并成立清算组。山河营销清算组以 2010 年 8 月 31 日为基准日实施
清算工作，并于 2010 年 11 月 17 日办理完毕工商注销手续。
2、注销前，山河营销的主要财务数据
（1）简要资产负债表
单位：万元
项目 2010-8-31 2010-1-1
流动资产 124.62 135.32
非流动资产 - 0.08
资产总计 124.62 135.40
流动负债 - 16.03
非流动负债 - -
负债合计 0.53 16.03
所有者权益合计 124.09 135.40

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（2）简要利润表
单位：万元
项目 2010 年 1-8 月
营业收入 162.69
营业利润 5.86
利润总额 5.90
净利润 4.72

3、山河营销注销时资产、债权、债务的清理和人员安置情况
山河营销清算组于 2010 年 9 月 1 日成立，并于 2010 年 9 月 9 日在《淮南日
报》公告或通知公司债权人申报债权。
根据清算财务报告，截至清算终止日（2010 年 10 月 31 日），山河营销收到
清算期利息收入 0.08 万元，偿付原债务 0.53 万元、支付清算费用 0.18 万元等
后，公司剩余资产（净资产）123.98 万元，其中：货币资金 0.22 万元、应收账
款 123.76 万元。这些剩余资产已经全部移交或转移至股东山河药辅。同时，山
河营销的员工亦全部回归山河药辅。

六、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况
截至本招股说明书签署日，发行人共有 43 名自然人股东和 3 名法人股东，
其中持有本公司 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况如下：

（一）控股股东暨实际控制人
截至本招股说明书签署日，尹正龙先生持有本公司股份 12,384,778 股，股
权比例 35.59%，系本公司单一持股最大的股东。尹正龙先生长期担任公司的董
事长、总经理，具有丰富的药用辅料行业经营与管理经验，对本公司重大经营与
财务决策具有重大影响和实际控制力，对公司长期以来的发展壮大发挥着重要作
用，为本公司的控股股东暨实际控制人。
尹正龙先生现任本公司董事长兼总经理，中国国籍，身份证号为
34040219650815****，无永久境外居留权。历任淮南市第五制药厂技术员、技术
科长、副总工程师、总工程师，淮南山河药业有限公司副总经理、总工程师，2001
年起牵头创办公司前身——山河有限。尹正龙先生为本公司“崩解剂羧甲淀粉钠
的制备方法”发明专利的发明人之一，2011 年 1 月获得淮南市科技进步奖二等
奖，现还担任全国药用辅料专业委员会副主任委员、安徽省战略性新兴产业领军
人才、安徽省产学研联合专家库成员、淮南市药学会常务理事、淮南市药学会专

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家库成员，淮南市政协委员、淮南市工商联副主席、淮南市科协常委、安徽理工
大学和安徽中医药大学外聘教授等社会职务。
截至本招股说明书签署日，尹正龙先生现持有的本公司股份不存在质押、冻
结、其他权利限制或有争议的情形。

（二）其他主要股东
截至本招股说明书签署日，除控股股东尹正龙先生外，持有本公司 5%以上
股份的股东包括 1 名法人股东和 1 名自然人股东，各股东的基本情况如下：
1、上海复星医药产业发展有限公司
上海复星医药产业发展有限公司现持有本公司股份 696.00 万股，占本次发
行前公司总股本的 20.00%。
该公司成立于 2001 年 11 月 27 日，企业法人营业执照注册号为
310225000247780，法定代表人为汪诚，现注册资本和实收资本均为 225,330.80
万元，住所为浦东新区康桥镇康土路 25 号 350 室（康桥），经营范围：实业投资、
医药行业投资，从事货物及技术的进出口业务。该公司为上海复星医药（集团）
股份有限公司的全资子公司，实际主要从事医药企业的股权投资类业务，与本公
司业务不存在同业竞争的情形。
2、刘涛
刘涛先生，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号：34040319640702****。
刘涛先生系本公司发起人股东，现任本公司董事，目前持有本公司股份 3,801,269
股，占本次发行前公司总股本的 10.92%。（刘涛先生的具体情况参见本招股说明
书“第八节董事、监事、高级管理人员与公司治理”之“一、董事、监事、高
级管理人员及其他核心人员简介”）
截至本招股说明书签署日，上述主要股东所持本公司股份不存在质押、冻结、
其他权利限制或有争议的情形。

（三）控股股东或实际控制人直接或间接控制的其他企业
本公司控股股东暨实际控制人尹正龙先生除通过本公司间接控制合肥山河
医药科技有限公司外，没有直接或间接控制的其他企业。

七、发行人的股本情况

（一）本次发行前后的股本情况

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

本次发行前公司总股本为 3,480.00 万股，本次拟公开发行 1,160.00 万股
新股，占本次发行后总股本的 25.00%。
本次发行前后，公司的股本变化情况如下：
本次发行前本次发行后禁售期
序
股东名称持股数量持股比例持股数量持股比例 (自上市
号
（股）（%）（股）（%）之日起）
1 尹正龙 12,384,778 35.59 12,384,778 26.69 36 个月
2 复星医药产业 6,960,000 20.00 6,960,000 15.00 36 个月
3 刘涛 3,801,269 10.92 3,801,269 8.19 36 个月
4 潘立生 919,662 2.64 919,662 1.98 36 个月
5 国元直投 870,000 2.50 870,000 1.88 18 个月
6 兴皖创投 870,000 2.50 870,000 1.88 12 个月
7 应志明 700,351 2.01 700,351 1.51 12 个月
8 田玉成 613,108 1.76 613,108 1.32 12 个月
9 徐金虎 613,108 1.76 613,108 1.32 12 个月
10 孙钟浩 613,108 1.76 613,108 1.32 12 个月
11 朱堂东 490,486 1.41 490,486 1.06 36 个月
12 余伟 490,486 1.41 490,486 1.06 36 个月
13 蔡士恒 453,700 1.30 453,700 0.98 12 个月
14 张燕 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
15 高琳 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
16 赵美兰 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
17 曹彬 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
18 黄玉赋 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
19 姚瑞 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
20 李莉 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
21 吕天宏 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
22 姚林军 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
23 俞长荣 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
24 刘保 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
25 顾玉静 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
26 董在胜 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
27 宫俊慧 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
28 孔维桂 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
29 谢铭武 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
30 陶晓娟 245,243 0.70 245,243 0.53 12 个月
31 胡浩 245,243 0.70 245,243 0.53 36 个月
32 张林 122,622 0.35 122,622 0.26 12 个月
33 周卫东 122,622 0.35 122,622 0.26 12 个月
34 张军 122,622 0.35 122,622 0.26 12 个月
35 童平 30,656 0.09 30,656 0.07 12 个月
36 宋道才 24,524 0.07 24,524 0.05 36 个月
37 朱岩 24,524 0.07 24,524 0.05 12 个月
38 雷韩芳 50,000 0.14 50,000 0.11 12 个月
39 潘贤文 30,000 0.09 30,000 0.06 12 个月

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40 刘凌 20,000 0.06 20,000 0.04 12 个月
41 刘自虎 12,000 0.03 12,000 0.03 12 个月
42 宋道立 10,000 0.03 10,000 0.02 12 个月
43 周祥云 10,000 0.03 10,000 0.02 12 个月
44 潘洁 10,000 0.03 10,000 0.02 12 个月
45 李先明 8,000 0.02 8,000 0.02 12 个月
46 丁增华 8,000 0.02 8,000 0.02 12 个月
47 社会公众股 - - 11,600,000 25.00 -
合计 34,800,000 100.00 46,400,000 100.00 -

（二）本次发行前后的前十名股东持股情况
本次发行前，公司前十名股东的持股情况如下：

序号股东姓名或名称持股数量（股）持股比例（%）
1 尹正龙 12,384,778 35.59
2 上海复星医药产业发展有限公司 6,960,000 20.00
3 刘涛 3,801,269 10.92
4 潘立生 919,662 2.64
5 国元股权投资有限公司 870,000 2.50
6 安徽兴皖创业投资有限公司（SS） 870,000 2.50
7 应志明 700,351 2.01
8 田玉成 613,108 1.76
9 徐金虎 613,108 1.76
10 孙钟浩 613,108 1.76
合计 28,345,384 81.45
注：（1）SS：国有股东（State-owned Shareholder的缩写），其持有本公司的股份为
国有法股。
（2）根据《财政部国资委证监会社保基金会关于豁免国有创业投资机构和国有创业
投资引导基金国有股转持义务有关问题的通知》（财企［2010］278号），安徽兴皖创业投
资有限公司经请示获得了《财政部关于豁免安徽兴皖创业投资有限公司国有股转持义务的批
复》（财企[2012]33号），该批复同意在本公司首次公开发行股票时，豁免安徽兴皖创业投
资有限公司应履行的国有股转持义务。

本次发行后的前十名股东情况将在发行后予以披露。

（三）本次发行前后自然人股东及其在公司任职情况
1、本次发行前全体自然人股东及其在公司任职情况
截至本招股说明书签署日，本次发行前公司全体自然人股东的持股情况及其
在公司的任职情况如下：

序号股东姓名持股数量（股）持股比例（%）在发行人任职情况

1 尹正龙 12,384,778 35.59 董事长、总经理
2 刘涛 3,801,269 10.92 董事
3 潘立生 919，662 2.64 董事、副总经理
4 应志明 700,351 2.01 无
5 田玉成 613,108 1.76 无

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6 徐金虎 613,108 1.76 无
7 孙钟浩 613,108 1.76 无
董事、副总经理、财务
8 朱堂东 490,486 1.41
负责人
9 余伟 490,486 1.41 董事、总工程师
10 蔡士恒 453,700 1.30 无
11 张燕 245,243 0.70 财务部经理
12 高琳 245,243 0.70 车间主任
13 赵美兰 245,243 0.70 员工
14 曹彬 245,243 0.70 销售经理
15 黄玉赋 245,243 0.70 营销部大区经理
16 姚瑞 245,243 0.70 质检员
17 李莉 245,243 0.70 无
18 吕天宏 245,243 0.70 无
19 姚林军 245,243 0.70 无
20 俞长荣 245,243 0.70 无
21 刘保 245,243 0.70 无
22 顾玉静 245,243 0.70 无
23 董在胜 245,243 0.70 无
24 宫俊慧 245,243 0.70 无
25 孔维桂 245,243 0.70 无
26 谢铭武 245,243 0.70 无
27 陶晓娟 245,243 0.70 审计部经理
28 胡浩 245,243 0.70 董事会秘书
29 张林 122,622 0.35 新厂区建设主管
30 周卫东 122,622 0.35 无
31 张军 122,622 0.35 营销部大区经理
32 童平 30,656 0.09 设备工程部经理
33 宋道才 24,524 0.07 副总经理
34 朱岩 24,524 0.07 技术中心副主任
35 雷韩芳 50,000 0.14 营销部经理
36 潘贤文 30,000 0.09 营销部大区经理
37 刘凌 20,000 0.06 项目主管
38 刘自虎 12,000 0.03 安全环保部经理
39 宋道立 10,000 0.03 合肥山河经理
40 周祥云 10,000 0.03 营销部大区经理
41 潘洁 10,000 0.03 无
42 李先明 8,000 0.02 生产部经理
43 丁增华 8,000 0.02 车间主任

2、本次发行后前十名自然人股东及其在公司任职情况
本次发行后前十名自然人股东及其在公司任职情况将在发行后予以披露。

（四）最近股份转让暨新增股东情况
1、经发行人 2011 年 4 月 29 日召开的 2010 年年度股东大会会议审议通过，
股东应志明分别向雷韩芳等 9 人转让 15.80 万股；2011 年 5 月 27 日，发行人就

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本次股权转让事宜在淮南市工商局办理了变更登记手续。本次股权受让及其定价
情况具体如下：

受让时在发行人任持有股数取得价格
序号股东姓名定价依据
职（股）（万元）
1 雷韩芳化验室主任 50,000 13.00
2 潘贤文营销部大区经理 30,000 7.80 参照山河药辅
3 刘凌质保部经理 20,000 5.20 2011 年 2 月末的
4 刘自虎设备工程部经理 12,000 3.12 账面净资产额，
5 宋道立合肥山河副经理 10,000 2.60 经转让和受让双
6 周祥云营销部副经理 10,000 2.60 方协商确定的转
7 潘洁营销部副经理 10,000 2.60 让价格为 2.60 元
8 李先明车间主任 8,000 2.08 /股。
9 丁增华车间主任 8,000 2.08

本次股权转让人应志明为不在发行人任职的外部董事，对外转让上述股权主
要系家庭财务支出需要，系个人真实意思表示，且已就股权转让所得依法缴纳个
人所得税。
2、安徽兴皖创业投资有限公司于 2011 年 11 月 16 日通过安徽省产权交易中
心公开挂牌转让方式受让淮南市产业发展投资有限公司所持本公司股份 87 万股
（股权比例 2.50%）。经安徽省产权交易中心场内电子竞价，本次转让价格为
10.63 元/股，总转让价格为 924.60 万元。
该公司成立于 2010 年 8 月 20 日，在安徽省工商行政管理局注册，注册号为
340000000049736，住所为合肥市高新区创新研发中心，法定代表人为钱进，主
要从事创业投资，注册资本/实收资本为 50,000 万元，公司类型为其他有限责任
公司。目前，该公司的股东出资及股权结构如下：
序
股东名称出资金额（万元）出资比例（%）
号
1 安徽省科技成果转化服务中心 10,000.00 20.00
2 安徽省投资集团有限责任公司 10,000.00 20.00
3 安徽省创业投资有限公司 10,000.00 20.00
4 安徽省高速公路控股集团有限公司 5,000.00 10.00
5 合肥高新建设投资集团公司 5,000.00 10.00
6 合肥华泰集团股份有限公司 5,000.00 10.00
7 安徽华轩投资有限公司 5,000.00 10.00
合计 50,000.00 100.00

（五）本次发行前各股东之间的关联关系及关联股东持股比例
本次发行前，公司股东中除自然人股东张军先生和张燕女士为兄妹关系外，
各股东间不存在其他关联关系。

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张军先生和张燕女士现持有本公司股份情况如下：

股东姓名持股数量（股）持股比例（%）
张军 122,622 0.35
张燕 245,243 0.70
合计 367,865 1.06

八、发行人正在执行的股权激励及其他制度安排和执行情况
本公司不存在正在执行的股权激励或其他制度安排。

九、发行人员工及其社会保障情况

（一）员工情况
近三年末，本公司及子公司的员工数量及其变化情况如下：
项目 2012 年末 2013 年末 2014 年末
员工总数（人） 308 429

1、员工专业结构
截至 2014 年 12 月 31 日，公司及子公司员工的专业结构如下：
专业类别人数（人）比例
研发人员 61 12.27%
生产人员 259 52.11%
市场营销及服务人员 86 17.30%
管理人员及其他 91 18.31%
合计 497 100.00%

2、员工受教育程度
截至 2014 年 12 月 31 日，公司及子公司员工的受教育程度如下：
学历人数（人）比例
大学本科及以上 64 12.88%
大专 96 19.32%
高中及中专 169 34.00%
其他 168 33.80%
合计 497 100.00%

3、员工年龄分布
截至 2014 年 12 月 31 日，公司及子公司员工的年龄分布如下：
年龄人数（人）比例
35 岁以下 283 56.94%
35—45 岁 149 29.98%
45 岁以上 65 13.08%
合计 497 100.00%

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（二）发行人执行社会保障制度、医疗制度和住房公积金缴纳情况
公司实行全员劳动合同制，员工的聘用、解聘均按照《中华人民共和国劳动
合同法》的有关规定办理。公司为员工提供必要的社会保障计划，报告期内，公
司按照国家法律法规、地方政策文件的规定和所在地政府主管部门的要求，陆续
为符合条件的员工办理了包括社会基本养老保险、工伤保险、失业保险、城镇职
工基本医疗保险、生育保险和住房公积金（以下合并简称“五险一金”）在内的
社会保障计划。
报告期内，公司参加“五险一金”的人员及缴费情况如下：

1、截至 2012 年 12 月 31 日社会保险和住房公积金缴纳情况
缴费比例缴纳未缴纳 2012 年度
项目单位缴纳个人缴纳人数人数计提金额缴纳金额
比例（%）比例（%）（人）（人）（万元）（万元）
养老保险 20.00 8.00 273 35 111.22 111.22
工伤保险 1.00 - 283 25 6.04 6.04
失业保险 2.00 1.00 276 32 9.49 9.49
生育保险 0.80 - 276 32 4.48 4.48
医疗保险 6.50 2.00 277 31 36.63 36.63
住房公积金 5.00 5.00 300 8 22.57 22.57

按照未缴纳养老保险金的员工口径统计，上述未缴纳或无需缴纳养老保险金
的原因及其员工构成如下：
未缴纳原因人数（人）备注
外聘退休人员 5 无需缴纳
本人不愿意转移保险关系的 20 无法缴纳
保险关系暂保留在
因原单位或个人历史欠缴费，无
原单位的 7 无法缴纳
法办理保险关系转移的
入职时间短，正在办理保险缴存手续的 3 -

上述未缴纳住房公积金的原因及其员工构成如下：
未缴纳原因人数（人）备注
外聘退休人员 5 无需缴纳
入职时间短，正在办理住房公积金缴存手续的 3 -

2、截至 2013 年 12 月 31 日社会保险和住房公积金缴纳情况
缴费比例缴纳未缴纳 2013 年度
项目单位缴纳个人缴纳人数人数计提金额缴纳金额
比例（%）比例（%）（人）（人）（万元）（万元）
养老保险 20.00 8.00 390 39 181.62 181.62
工伤保险 1.00 - 400 29 9.86 9.86
失业保险 2.00 1.00 393 36 14.07 14.07

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生育保险 0.80 - 393 36 5.77 5.77
医疗保险 6.50 2.00 394 35 54.32 54.32
住房公积金 5.00 5.00 424 5 26.94 26.94

按照未缴纳养老保险金的员工口径统计，上述未缴纳或无需缴纳养老保险金
的原因及其员工构成如下：
未缴纳原因人数（人）备注
外聘退休人员 5 无需缴纳
本人不愿意转移保险关系的 25 无法缴纳
保险关系暂保留在
因原单位或个人历史欠缴费，无
原单位的 9 无法缴纳
法办理保险关系转移的
入职时间短，正在办理保险缴存手续的 - -

上述未缴纳住房公积金的原因及其员工构成如下：
未缴纳原因人数（人）备注
外聘退休人员 5 无需缴纳
入职时间短，正在办理住房公积金缴存手续的 - -

3、截至 2014 年 12 月 31 日社会保险和住房公积金缴纳情况
缴费比例缴纳未缴纳 2014 年度
项目单位缴纳个人缴纳人数人数计提金额缴纳金额
比例（%）比例（%）（人）（人）（万元）（万元）
养老保险 20.00 8.00 452 45 247.51 247.51
工伤保险 1.00 - 461 36 12.22 12.22
失业保险 2.00 1.00 454 43 19.35 19.35
生育保险 0.80 - 454 43 7.15 7.15
医疗保险 6.50 2.00 455 42 82.73 82.73
住房公积金 5.00 5.0 494 3 35.94 35.94
按照未缴养老保险金的员工口径统计，上述未缴纳或无需缴纳养老保险金的
原因及其员工构成及其如下：
未缴纳原因人数（人）备注
外聘退休人员 3 无需缴纳
已参加农村社会养老保险，本人不愿意参加职工基本
1 无法缴纳
养老保险
本人不愿意转移保险关系的 28 无法缴纳
保险关系暂保留在
因原单位或个人历史欠缴费，无
原单位的 13 无法缴纳
法办理保险关系转移的
入职时间短，正在办理保险缴存手续的 - -
上述未缴纳住房公积金的原因及其员工构成如下：
未缴纳原因人数（人）备注
外聘退休人员 3 无需缴纳
入职时间短，正在办理住房公积金缴存手续的 - -

报告期内，公司不断加强员工的各项社会保险和住房公积金缴纳工作，按照

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国家法律法规、地方政策文件的规定为全体符合条件的员工（不含保险关系暂保
留在原单位的员工）计提“五险一金”，较为真实、完整地反映了该等社会保障
和公积金支出对公司当期经营业绩的影响。
经测算，报告期内，公司应为保险关系保留在原工作单位的员工补缴的“五
险一金”金额及其对当期归属于母公司股东的净利润的影响如下：

项目 2012 年度 2013 年度 2014 年度
约需补承担金额（万元） 15.68 25.28 37.58
归属于母公司股东的净利润（万元） 3,216.30 3,502.04 3,493.25
约需补交金额/归属于母公司股东的净利润 0.48% 0.72% 1.08%

2009年及以前，公司存在少量应缴未缴“五险一金”的情形，可能需要承担
补缴的风险，但未受到相关主管部门的处罚。下述主管部门对公司近三年“五险
一金”缴纳情况出具了合规证明文件：
（1）淮南市人力资源和社会保障局及合肥市人力资源和社会保障局分别出
具证明文件，证明：近三年本公司及合肥山河自设立以来，均遵守国家有关劳动
用工的法律法规和规范性文件的要求，没有因违反劳动法律法规和规范性文件的
要求而受到处罚的情形。
（2）淮南市社会保险基金征缴管理中心出具证明文件，证明：本公司已为
员工依法参加了养老、失业、医疗、生育和工伤等社会保险，并及时足额缴纳各
项社会保险费。近三年来，公司不存在因违反社会保障方面的法律、法规和规范
性文件而受到行政处罚的情形。
合肥市社会保险征缴中心出具证明文件，证明：合肥山河无社会保险费的欠
缴情形。
（3）淮南市住房公积金管理中心出具证明文件，证明：本公司已经按法律、
法规和规范性文件的规定，为职工足额缴纳住房公积金，近三年公司不存在因违
反住房公积金的相关规定而受到行政处罚的情形。
合肥市住房公积金管理中心出具证明文件，证明：合肥山河自建立住房公积
金制度以来，正常缴存住房公积金，无违规情形。
4、控股股东暨实际控制人关于执行社会保险制度、住房公积金制度的承诺
公司控股股东暨实际控制人尹正龙先生出具了《承诺函》，承诺：“如应社会
保障主管部门或住房公积金主管部门的要求或决定，公司及子公司需要为员工补
缴社会保险金、住房公积金或因未为员工缴纳社会保险金、住房公积金而承担任

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何罚款或损失，本人将全部承担应补缴的社会保险金、住房公积金和由此产生的
滞纳金、罚款以及赔偿等费用，保证公司不会因此遭受损失。”
保荐机构认为：2009年及以前，发行人存在未足月缴纳或未足额计提“五险
一金”的情形，存在补缴的风险，但上述行为不影响发行人的持续经营且未受到
相关主管部门的处罚；2010年1月以来，发行人已为符合条件的员工（不含保险
关系暂保留在原单位的员工）计提并缴纳“五险一金”，较为真实、完整地反映
了2010年以来“五险一金”对发行人当期经营成果的影响；同时，发行人控股股
东暨实际控制人尹正龙先生已出具书面承诺，承诺其个人承担相关补缴及罚款金
额。因此，该项补缴“五险一金”的风险对发行人报告期的净利润没有影响，不
会对发行人本次发行上市产生重大不利影响。
发行人律师认为：发行人在报告期内缴纳社会保险费及住房公积金的总人数
低于公司员工总数确因特殊原因所造成，对于其中应缴未缴“五险一金”的员工，
虽存在为其补缴“五险一金”（单位缴纳义务部分）的风险，但不构成重大违法
行为，报告期内发行人也未因此而受到相关主管部门的处罚，且自2010年1月起，
公司已为符合条件的员工（不含保险关系暂保留在原单位的员工）计提“五险一
金”，并且发行人的控股股东、实际控制人尹正龙先生已承诺承担应补缴的社会
保险、住房公积金和由此产生的滞纳金、罚款以及公司所受到的损失。因此，发
行人“五险一金”的执行情况不影响发行人的持续经营, 不会对山河药辅的当期
净利润产生影响，不会给发行人本次发行上市产生重大不利影响，不构成发行人
本次发行上市的实质性法律障碍。

（三）发行人的员工薪酬情况
报告期内，公司根据整体效益情况，不断改善员工薪酬及福利待遇，并兑
现奖惩。根据公司人事行政部提供的相关资料测算，公司各类员工的平均薪酬
情况如下：

项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
员工薪酬（万元） 550.76 504.46 456.57
销售费用员工均数（人） 84 77
人均薪酬（万元/人） 6.56 6.55 6.52
员工薪酬（万元） 311.84 233.93 170.84
管理费用员工均数（人） 86 71
人均薪酬（万元/人） 3.62 3.29 3.20
研发费用员工薪酬（万元） 186.38 160.74 132.69

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员工均数（人） 57 46
人均薪酬（万元/人） 3.27 3.49 3.49
员工薪酬（万元） 1,021.64 733.25 462.63
生产成本（含
员工均数（人） 236 176
制造费用）
人均薪酬（万元/人） 4.33 4.17 3.40
员工薪酬（万元） - 21.40 8.41
在建工程员工均数（人） - 2
人均薪酬（万元/人） - 10.70 8.41
员工薪酬（万元） 2,070.62 1,653.78 1,231.14
合计员工均数（人） 463 370
人均薪酬（万元/人） 4.47 4.47 4.17
环比增长率 0% 7.10% 46.83%
注：2013 年底在建工程项目完工转固后，2014 年起不再将工程相关管理人员的薪酬计
入在建工程项目；工程建设管理人员 2 人归入在管理人员中。

公司独立董事现行津贴标准为 2.40 万元/年，外部董事和外部监事均不在公
司领取薪酬。公司其他董事、监事、高级管理人员以及员工的薪酬制定依据：
①参照当地劳动力市场各工种指导价位及行业内标杆企业的岗位薪酬水平
坚持市场导向原则，保证公司薪资水平有一定的竞争优势；保持总体增长原
则，在本地区及同行业处于中高水平。
②综合工作技能、表现和业绩完成情况，按照薪酬考核结果确定公司高级管
理人员和员工的实际薪酬。
2014 年，各类人员的薪酬标准如下：

薪酬
职位类别薪酬标准或计算方法考核办法
形式
薪酬=岗位年薪+年终奖金
其中：岗位年薪按月平均发放，
高层管理
年终绩效奖金根据本年度目标责任
人员（总年终奖金=基数
年薪制书完成情况发放。
经理、副 *最终考评系数
目前，岗位年薪标准：总经理
总经理）
21.50 万元、副总经理 14.50—14.80
管理人员类
万元

员工薪酬=岗位薪酬+工月度绩效=月度
其他管理龄工资+月度绩效考核薪酬考核基数*考核
人员、研月薪制工资目前，岗位薪酬：1630 系数
发人员－3370 元/月，工龄工资：20
－200 元/月（每满 1 年加 20 研发人员课题

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元）奖励（每年末根
据课题完成情
况进行考核发
放）

分别不同岗位，提供学
历津贴（50－1000 元/月）、
专项职称津贴（50-100 元/月）、
津贴管理津贴（50－500 元/月）、
技术津贴（200 元/月）、安
全津贴（50 元/月）等

一线员工薪酬=计件工
资+岗位工资+工龄工资+月
度效益工资
目前，计件工资：1960
工资
元/月（平均），岗位工资（400 效益工资根据
－600 元/月），工龄工资：当月产量、质量
生产人员月薪制
20－200 元/月（每满 1 年加考核情况进行
20 元）结算
一线员工：提供安全奖
专项（100 元/月）、全勤奖（50
奖励元/月）、质量奖（50 元－100
元）等

每月提成按
员工薪酬=岗位薪酬
20%暂扣,10%为
目前，岗位薪酬：新上
月度考核基数，
月薪+提岗业务员(2500 元/月)，“小
销售人员工资 10%为年度考核
成制包”业务员(800－1500 元/
基数
月),“大包”业务员(300 元/
月度考核=考核
月)
基数*考核系

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分别不同岗位，提供电数；
话费补助(100 元/月)、交通年度考核=考核
专项费补助(50 元/月)、出差路费基数*考核系数
补助及住宿误餐补助(根据实际
花费按比例报销) 、销售提
成(按实际销售计算)
1、年终考评优秀的员工可在普涨工资的基础上再度上调工
资，上调期限为一年；
2、考核不合格的员工，岗位工资下年度暂缓上调，三个月后
经过考评合格后再涨薪；
3、为加强部门团队合作，将上一级负责人考核系数与下一级
考核人员系数挂钩。

注：中层及以下岗位参与考核人员的年终考评基数的确定，由公司总经理办公会会议根据公
司年度效益讨论决定。

除上表列示的薪酬外，公司还为全体员工办理“五险一金”、发放交通补助、
节假日现金或实物福利，以及办理商业意外伤害保险。
报告期内，除持股员工和高级管理人员按持股比例分享公司现金分红收益
外，公司不存在以其他方式补偿高级管理人员及员工报酬的情形；公司亦不存在
通过操纵薪酬调节利润的情形。

十、发行人、发行人的股东、实际控制人、发行人的董事、监
事、高级管理人员及其他核心人员以及本次发行的保荐机构及证券
服务机构等的承诺、履行情况以及未能履行承诺的约束措施

（一）相关承诺
1、本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限以
及相关股东持股及和减持意向等承诺
具体参见本招股说明书“重大事项提示”之“一、股东关于股份锁定和减持
的承诺”和“五、发行人本次公开发行前持股5%以上股东的持股意向及减持意
向”。
2、稳定股价的承诺
具体参见本招股说明书“重大事项提示”之“四、关于上市后三年内稳定股
价的预案”相关内容。

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3、股份回购的承诺
具体参见本招股说明书“重大事项提示”之“四、关于上市后三年内稳定股
价的预案”中 “公司回购股票”相关内容。
4、依法承担赔偿或者补偿责任的承诺
（1）发行人及其控股股东暨实际控制人、发行人董事、监事、高级管理人
员承诺：若发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资
者在证券交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
（2）发行人及其控股股东暨实际控制人承诺：若发行人招股说明书有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断本公司是否符合法律规定的发行条件构
成重大、实质影响的，在该事项经有权机关认定之日起30日内，发行人将回购首
次公开发行的全部新股，控股股东暨实际控制人将依法购回本人在首次公开发行
时已转让的全部原限售股份，回购或购回价格按公司股票首次公开发行价格加计
同期银行存款利息与有权机关认定之日前一个交易日公司股票收盘价格孰高确
定（若发生除权除息等事项的，回购价格和数量作相应调整）。若回购或购回时
相关法律法规及中国证监会、深圳证券交易所颁布的规范性文件有新规定的，从
其规定。
（3）保荐机构国元证券股份有限公司承诺：因保荐机构为发行人首次公开
发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损
失的，将依法赔偿投资者损失。
（4）申报会计师华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）承诺：因申报会
计师为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
（5）发行人律师安徽天禾律师事务所承诺：因发行人律师为发行人首次公
开发行制作、出具的法律文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者
造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
5、填补被摊薄即期回报的措施及承诺
本次公开发行股票后，公司的净资产规模和总股本将较大幅度提高，由于募
集资金投资项目产生预期效益需要一定时间，短期内公司的营业收入和净利润难
以实现同步增长，每股收益和净资产收益率等指标在发行后的一定期间内可能会
被摊薄。

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为填补本次发行可能导致的投资者即期回报减少，公司将采取以下措施，尽
量减少本次发行对净资产收益率以及每股收益的影响：（1）严格规范募集资金使
用，统筹合理安排募投项目的投资建设，使募投项目尽快见效；（2）强化产品销
售管理，在合理保证销售利润率水平的前提下，努力扩大销售规模，增加销售利
润；（3）加强成本费用管理，从降耗节能、费用开支等方面做好节流工作；（4）
加大新产品、新规格的药用辅料开发，为公司提供新的利润增长点。
同时，公司控股股东暨实际控制人、持股 5%以上股东和全体董事承诺：若
公司上市当年及上市后的一个会计年度，其实现的基本每股收益低于上市前一年
度，本单位/本人将促使公司股东大会审议批准符合下述条件的现金分红方案，
并将在公司股东大会表决相关议案时投赞成票：在符合《公司法》、《公司章程》、
《股东分红回报计划（2012-2016 年）》等规定的情形下，该年度分配的每股现
金股利不低于上市前一年度的水平（若上市后公司股票发生转增或者送股等除权
事项的，每股现金股利水平相应进行调整）。
6、利润分配政策的承诺
具体参见本招股说明书“重大事项提示”之“二、滚存利润分配及上市后的
现金股利分配方案”。
7、避免同业竞争的承诺
为避免未来潜在的同业竞争，公司控股股东暨实际控制人尹正龙先生和持股
比例5%以上的法人股东复星医药产业和自然人股东刘涛先生分别向公司做出避
免同业竞争的承诺，详见本招股说明书“第七节同业竞争与关联交易”之“一、
（二）避免同业竞争的承诺”相关内容。
8、控股股东暨实际控制人关于执行社会保险制度、住房公积金制度的承诺
针对发行人可能存在的“五险一金”（主要是 2009 年及以前的）补缴风险，
控股股东暨实际控制人尹正龙先生出具了同意个人承担相关补缴及罚款金额的
《承诺函》，具体承诺内容详见上述“九、（二）4、控股股东暨实际控制人关
于执行社会保险制度、住房公积金制度的承诺”相关内容。

（二）承诺履行情况
截至本招股说明书签署日，发行人、发行人的上述股东、实际控制人、董事、
监事或高级管理人员以及本次发行的保荐机构及证券服务机构等未发生任何违

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反上述承诺的情形。

（三）未能履行承诺的约束措施
1、发行人违反相关承诺的约束措施
（1）发行人违反稳定股价承诺的约束措施
发行人承诺：如发行人违反关于稳定股价预案的承诺，发行人将在股东大会
及证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道
歉；具备继续履行条件的，发行人将在限期内继续履行。
发行人控股股东暨实际控制人尹正龙先生承诺：如发行人未遵守上述承诺，
本人将督促公司履行承诺，提议召开相关董事会会议或股东大会会议并对有关议
案投赞成票。
（2）发行人违反关于招股说明书真实、准确、完整、及时承诺且对判断发
行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的约束措施
发行人承诺：若发行人违反上述承诺，公司将在股东大会及证监会指定报刊
上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；并将在限期内继
续履行前述承诺；因违反上述承诺给投资者造成直接损失的，发行人依法赔偿投
资者损失。
发行人控股股东暨实际控制人尹正龙先生承诺：若发行人招股说明书有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构
成重大、实质影响的，本人将督促公司依法回购其首次公开发行的全部新股；若
公司未能履行其承诺义务的，本人将在前述事项发生之日起停止在公司领取股东
分红及超出当地上年度最低工资标准的薪酬和津贴，同时本人持有的公司股份
(但因赔偿损失资金需要转让股份的除外)将不得转让，直至发行人完全履行为
止。
2、发行人控股股东、实际控制人违反相关承诺的约束措施
（1）发行人控股股东违反稳定股价承诺的约束措施
发行人控股股东尹正龙先生承诺：如本人未能履行稳定股价预案项下的各
项义务和责任的，将在证监会指定报刊上公开说明未采取增持股票措施的具体原
因并向公司股东和社会公众投资者道歉；并将在前述事项发生之日起停止在公司
领取股东分红及超出当地上年度最低工资标准的薪酬和津贴；同时本人持有的公

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司股份将不得转让，直至本人完全履行为止。
（2）发行人控股股东违反股份减持承诺的约束措施
发行人控股股东暨实际控制人尹正龙先生承诺：如本人违反作出的关于股份
减持承诺的，本人将通过公司在证监会指定报刊上向公司股东和社会公众投资者
道歉，同时减持股份所得收益将归公司所有，若给投资者造成直接损失，本人将
依法赔偿损失。
（3）发行人控股股东违反填补被摊薄即期回报承诺的约束措施
发行人控股股东暨实际控制人尹正龙先生承诺：如本人未能履行填补被摊
薄即期回报承诺的，本人将在公司股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未
履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉。
（4）发行人控股股东、实际控制人关于招股说明书真实、准确、完整、及
时承诺且对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的约束
措施
发行人控股股东暨实际控制人尹正龙先生承诺：若发行人招股说明书有虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符合法律规定的发行条件
构成重大、实质影响的，如本人未依法购回本人在首次公开发行时已转让的全部
原限售股份，本人将在证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和
社会公众投资者道歉；并将在前述事项发生之日起停止在公司领取股东分红及超
出当地上年度最低工资标准的薪酬和津贴，同时本人持有的公司股份(但因赔偿
损失资金需要转让股份的除外)将不得转让，直至本人完全履行为止。
3、发行人董事或高级管理人员(不含控股股东担任的董事或高级管理人员)
违反相关承诺的约束措施
（1）发行人董事或高级管理人员违反稳定股价承诺的约束措施
发行人董事或高级管理人员承诺：如本人未能履行稳定股价预案项下的各项
义务和责任的，将在证监会指定报刊上公开说明未采取增持股票措施的具体原因
并向公司股东和社会公众投资者道歉，并将在前述事项发生之日起停止在公司领
取股东分红及超出当地上年度最低工资标准的薪酬和津贴，同时本人持有的公司
股份将不得转让，直至本人完全履行为止。
（2）持有发行人股份的董事或高级管理人员违反股份减持承诺的约束措施
持有发行人股份的董事或高级管理人员承诺：若违反其作出的股份减持承

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诺，本人将通过公司在证监会指定报刊上向公司股东和社会公众投资者道歉，同
时减持股份所得收益将归公司所有，若给投资者造成直接损失，本人将依法赔偿
损失。
（3）发行人董事违反填补被摊薄即期回报承诺的约束措施
发行人全体董事承诺：如本人未能履行填补被摊薄即期回报承诺的，本人将
在公司股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东
和社会公众投资者道歉。
（4）发行人董事或高级管理人员关于招股说明书真实、准确、完整、及时
承诺的约束措施
发行人董事或高级管理人员承诺：发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者
损失。若本人违反该承诺，本人将在证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原
因并向股东和社会公众投资者道歉；并将在前述事项发生之日起延期领取公司股
东分红及超出当地上年度最低工资标准的薪酬和津贴，同时本人持有的公司股份
将不得转让（但因赔偿损失资金需要转让股份的除外），直至本人完全履行为止。

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第六节业务与技术

一、发行人的主营业务及主要产品

（一）发行人主营业务、主要产品的基本情况，主营业务收入的主要构成
1、发行人主营业务、主要产品的基本情况
（1）经营范围
公司经工商注册登记的经营范围为：许可经营项目——药用辅料（凭生产许
可证许可范围）的生产（有效期至2015年12月31日）；一般经营项目——医药中
间体、精细化工产品（不含危险品及监控化学品）的生产、销售，经营本企业自
产产品及进出口业务和代理销售国内外辅料产品及进出口业务（国家限定公司经
营或禁止进出口的商品及技术除外），食品添加剂（二氧化硅、微晶纤维素、羟
丙基甲基纤维素、硬脂酸镁）的生产。
（2）主营业务
公司自 2001 年 4 月成立以来，一直专注于药用辅料的研发、生产和销售，
且主营业务突出，报告期内的主营业务收入占全部收入的比例保持在 95%以上。
目前，公司主要产品涵盖填充剂、黏合剂、崩解剂、润滑剂、包衣材料等常
用口服固体制剂类药用辅料。其中：微晶纤维素、羟丙纤维素、羟丙甲纤维素、
羧甲淀粉钠、硬脂酸镁和薄膜包衣粉先后被评定为安徽省高新技术产品，“立崩”
牌羧甲淀粉钠先后获得淮南市知名产品、安徽省名牌产品和“2014 中国化学制
药行业药用辅料优秀产品品牌”称号，微晶纤维素、硬脂酸镁和薄膜包衣粉产品
被评定为淮南市知名产品，并有多个产品列入《中国高新技术产品出口目录》。
公司多年的经营管理成效，获得了客户和同行的广泛认可，并荣获全国医药
技术市场协会药用辅料技术推广专业委员会和国际药用辅料网组织评选的“2010
年度最佳优秀辅料供应商”称号，以及中国化学制药工业协会等评选的 2013 年、
2014 年“中国化学制药行业药用辅料优秀企业品牌”称号。
（3）主要产品
公司主要药用辅料产品及其用途如下：

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产品名称产品用途简介
本产品用作固体制剂的粘合剂、稀释剂、填充剂、崩解剂、助流剂等，
使用量一般为 5%～20%；既可用于湿法制粒工艺，又可用于干法直接压片
微晶纤维素工艺，用于直接压片使用量一般为 10%～30%；同时，具有良好的崩解作用，
为口腔速崩片的基本辅料。
本产品也可在食品工业中用作抗结块剂、分散剂、黏结剂。
本产品具有润滑、抗粘、助流等作用，用作片剂、胶囊剂的润滑剂、
硬脂酸镁
抗粘剂，使用量一般为 0.25%～2.0%。

本产品主要用作固体制剂的崩解剂和黏合剂以及液体制剂的助悬剂。
羧甲淀粉钠作崩解剂优于淀粉和羧甲基纤维素钠，一般用量为 2%～6%。
本产品也可在食品工业中用作增稠剂和乳化稳定剂。

本产品的低黏度型号可用固体制剂的黏合剂和崩解剂，也可用于缓释
或控释片剂的致孔道剂。
本产品的高黏度型号可用于制备骨架缓释片、亲水凝胶骨架缓释片的
羟丙甲纤维素
阻滞剂和控释剂，还是混悬型液体制剂的良好的助悬剂，同时，利用本品
遇水溶胀形成凝胶的特性还可制备水凝胶栓剂及胃内黏附制剂。
本产品在食品工业中可用作增稠剂、乳化剂、稳定剂。

本产品主要用作片剂的黏合剂，特别是不易成型的原料，加入本品后
易于成型，并改善片剂的型性、脆性和疏散性，提高片剂的硬度，加快片
羟丙纤维素
剂的崩解。本品还可用于小剂量西药或中草药片剂，作为崩解剂有利于促
进药物崩解。
本产品是各种成分经过科学合理的配伍且充分混合的预混剂，使用时
用适宜的溶剂溶解后，喷施于片剂上而成为薄膜包衣片。根据在人体中溶
薄膜包衣粉解、崩解、分散的不同部位和特性，可以分为胃溶膜、肠溶膜、口溶膜、
缓释膜和缓控释膜等；根据素片的要求，又可以划分为普通型、防潮型、
速溶型和高附着型等。

本产品具有黏合、助悬、增稠、乳化、缓释等作用，可用作液体助悬
羧甲基纤维素剂、增稠剂和乳化剂；其在半固体制剂中用作凝胶基质，在片剂等固体制
钠剂用作黏合剂、崩解剂、缓释材料。
本产品在食品工业中也广泛用作增稠剂和稳定剂。

药用糊精本产品主要用作药物制剂的粘合剂、填充剂、增稠剂和乳化稳定剂。

本产品常作固体制剂的填充剂。其可压性差，吸湿而不潮解，遇水膨
药用淀粉
胀，不宜单独使用，常与糖粉或糊精合用，以增加片剂的硬度。

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本产品主要用作药物制剂的崩解剂，对药物有较大的吸附力，亲水性
强，有利于药物的吸收。本品还可用作助流剂，使用量一般为 0.15～3%。
二氧化硅
本产品对油类、浸膏类药物特别适宜，用其配制，具有很好的流动性和可
压性，不易出现流动不畅或粘冲现象。

本产品可用于粉末直接压片，用作片剂粘合剂、崩解剂；也可用作湿
预胶化淀粉
法造粒粘合剂、填充剂，使用量一般为 5～20%；还可用作胶囊填充剂。
本产品主要用作固体制剂的崩解剂。其特点是可压性好、崩解力强；
交联羧甲基纤
作片剂的崩解剂时既适合于湿法制粒压片工艺，也适宜于干法直接压片工
维素钠
艺。

本产品在液体药剂中具有助悬、增稠、胶体保护作用，在固体制剂中，
作为颗粒剂、片剂的黏合剂，利用其既溶于水又溶于乙醇的特点，用其乙
聚维酮 K30
醇溶液作为黏合剂，可用于对水敏感的药物及泡腾片颗粒的制备；还可作
为固体分散体、缓释及成膜材料。

本产品主要用作片剂的崩解剂，也可用作丸剂、颗粒剂、硬胶囊剂的
崩解剂和填充剂。用本品制得的片剂崩解时限和溶出效果不会经时而变；
颗粒的松密度随主药用量的增加而降低，但密度改变不明显。用本品作崩
交联聚维酮
解剂压得的片剂硬度大，外观光洁美观，崩解时限短，溶出速率高；本品
还可作澄清剂、吸附剂、着色稳定剂和胶体稳定剂。
本产品在食品等工业中主要作澄清剂，用以吸附去除酶类、蛋白质等。

2、主营业务收入的主要构成
（1）按生产方式划分
报告期内，发行人结合自身生产设备和场所等条件，采取以基础原料生产（指
以基础原料经过系列化学反应、干燥、粉碎等较多环节生产的药用辅料）为主，
粗品精加工生产（指外购部分粗品进行离心分离、干燥灭菌、分筛、总混等精加
工工序生产药用级辅料）为辅的方式为客户提供优质的、符合国家药典标准或客
户个性需求的药用辅料等产品。
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
金额比例金额比例金额比例
基础原料生产 15,050.05 64.71% 11,911.96 57.12% 10,297.59 56.96%
粗品精加工生产 8,208.95 35.29% 8,941.91 42.88% 7,780.31 43.04%
合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00%
注：上述粗品精加工收入中含少量外协或外购产品收入。

（2）按销售地域方式划分

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报告期内，发行人主要以国内医药制剂行业发达的华东地区、华南地区和华
北东北为主要销售区域，同时积极抓住公司药用辅料质量和性能提升带来的国际
市场销售机遇。
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
国家或地区
金额比例金额比例金额比例
华东地区 8,467.39 36.40% 7,239.20 34.71% 6,976.09 38.59%
华南地区 4,335.33 18.64% 4,234.49 20.31% 3,151.03 17.43%
华北东北 4,470.59 19.22% 3,383.67 16.23% 2,962.28 16.39%
华中地区 2,665.42 11.46% 2,207.30 10.58% 2,327.71 12.88%
西南西北 2,257.89 9.71% 1,917.42 9.19% 1,981.74 10.96%
内销小计 22,196.62 95.43% 18,982.07 91.02% 17,398.85 96.24%
外销小计 1,062.38 4.57% 1,871.80 8.98% 679.04 3.76%
合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00%

（二）发行人主要经营模式
1、采购模式
公司制定了严格的合格供应商的选择标准，由公司向国内主要原材料等物料
供应商发出采购需求要约，根据供应商的反馈，公司从产品质量、价格、售后服
务、付款方式等方面进行综合评价，并通过现场审计后选定 2～5 家合格供应商。
其中，对主要原材料、粗品供应商资格的现场审计重点包括生产资质、原材料质
量、生产控制和现场管理等方面。
物资供应部门主要依据每月生产计划并结合仓库最低安全库存数量，制订月
度采购计划。实际采购时，按照公司物资采购管理制度规定的权限和流程，区分
采购物资的重要性和价值量分别以下方式进行采购：
（1）集中采购：公司对生产中耗用的大宗及主要原材料、辅料粗品实施集
中采购，根据生产计划定时、定量向选定的供应商采购，以确保原材料、粗品的
质量和供货渠道的稳定，尽可能降低采购成本。
（2）询价采购：公司对合同价值相对较低的标准化货物或服务实施简易程
序的询价采购。即通过对 3 家及以上供货商的咨询报价情况，比价确定供应商。
（3）一般采购：对集中采购及询价采购以外的其他物料，公司物资供应部
根据部门申购单，采取逐单比价、议价的方式进行。
公司的采购和生产计划流程图如下：

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销售预测实际销售额成品库存

生产计划

物料库存入库

采购计划
供应商选择

验收退货
供应商审计订单

供应商批准供应商发货

2、生产模式
公司生产部根据年度经营计划制订本年生产计划并分解到月度。每月初，根
据营销部门的销售计划，拟定具体的月度生产计划，经公司计划会议平衡后确定
月度生产计划，并向生产车间下达生产指令。公司严格按药用辅料 GMP 标准进行
生产管理，生产过程按工艺规程、岗位标准操作规程、设备标准操作规程、卫生
清洁操作规程等实施产品质量控制，以保证产品质量有效、稳定、均一。同时，
生产过程中，质量保证部专职质检员和车间技术员均按要求参与生产过程管理。
公司批量产品的生产管理流程图如下：

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生产指令生产部

原料

批核料单清场

配料
批配料记录

各工序
前反应记录前反应

精烘包记录
精烘包

批包装记录

异常情况报告包装

标准操作规程物料平衡

车间主任待检

生产部经理

此外，2012 年下半年起，发行人还对产能存在较大缺口的个别产品（如：
羧甲淀粉钠等）采取外协方式生产。
3、销售模式
公司药用辅料产品的主要销售模式为直接销售，仅有少量采取经销商分销模
式。具体如下：
（1）直接销售模式：由公司营销部门直接将药用辅料产品销售给下游企业，
主要为医药制剂生产企业，以及个别食品加工企业等。公司通过专业化的技术支
持和技术服务，在为客户提供产品的同时，提供与其制剂产品相匹配的辅料处方
及技术解决方案；公司还通过组织学术交流会和新产品推广会等方式，增进客户
对药用辅料的认知，熟悉药用辅料的性能、特点和用途，并帮助客户实现产品价
值，从而提升客户忠诚度。
（2）经销商分销模式：由公司与经销商签订分销业务合同，将药用辅料产

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品卖断给经销商，经销商只能在指定的区域范围内进行销售。公司采取这一模式
的销售占比较小且销售规模不大。
发行人直销收入与经销收入的结算方式相同。通常，发行人对客户采用先款
（或银行承兑汇票）后货方式进行销售，但对于信誉好、长期合作的客户则给予
1－3个月的账期。
4、发行人采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素
发行人目前的经营模式与众多医药生产企业相似，特别是药用辅料的生产要
接受国家和地方药监局的生产资质许可管理、产品质量管理等，下游制药企业在
使用药用辅料上也正被逐渐规范和严格管理。影响发行人经营模式的关键因素是
国家对药用辅料行业的监管体制和行业政策、下游制药等行业需求和本行业内的
竞争状况。
报告期内，公司的上述经营模式基本不变，行业主管部门对药用辅料行业的
规范化、有序化管理要求不断提高，推动了包括公司在内的一批行业内优势企业
的发展。在可预见的将来，公司的经营模式亦不会发生较大变化。

（三）设立以来主营业务、主要产品、主要经营模式的演变情况
公司自设立至今，一直专注和专业从事药用辅料业务，坚持以自主开发、生
产和销售药用辅料为主的发展路线。自 2006 年起，公司又通过设立专业的药用
辅料营销子公司专门负责少量、非自产药用辅料品种的采购，作为本公司产品的
补充，为下游客户的一揽子需求提供“一站式”供给。

公司十分重视新产品开发工作，药用辅料产品由公司设立之初的5个品种增
加到目前21个品种、40余个规格，形成了涵盖填充剂、黏合剂、崩解剂、润滑剂、
包衣材料等常用口服固体制剂类药用辅料的生产供应体系（具体产品及其技术的
开发或取得情况详见本招股说明书“第五节公司基本情况”之“二、（四）山
河有限设立以来至报告期初，主要资产、核心设备、技术的来源及其形成过程”
相关内容）。
在公司发展过程中，发行人的主要经营模式没有发生过重大变化，主要随着
外部市场需求、行业内竞争状况以及行业监管环境的变化等，对经营模式做出适
当的局部优化调整。在生产方式上，发行人根据自身设备设施的产能供给状况和
客户需求增长的变化，由当初单一的基础原料生产发展为基础原料生产为主、精

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加工与外协生产为辅，以有效满足客户订单需求；在销售模式上，公司坚持自己
直接面向客户销售的主渠道，同时，基于主渠道以外市场渗透需要，适当引入少
量经销商，以发挥经销商在所属经销区域的客户资源优势。此外，公司还积极进
行创新销售模式，在业内率先开展技术营销、营销前置以及“一站式采购”服务
等（具体参见下述“1、营销模式创新”），以增强与客户的纽带关系，培养客户
的忠诚度。

（四）发行人业务及其模式的创新性
1、营销模式创新
（1）技术营销
早自2005年起，公司即在业界推行“技术营销”模式，率先将传统的“产品
营销”向“技术和服务营销”转换，重视与外部药物研发机构和药学院校的学术
推广工作。首先，在技术营销的操作层面，公司努力打造既是工程师，又是营销
员的复合型销售队伍，要求营销人员必须具有大专以上学历，不仅掌握营销业务
知识，还必须接受药品辅料专业的系统培训；其次，公司积极以专业的技术和周
到的服务协助客户解决生产中的辅料配方问题，为潜在客户提供辅料的免费试
用、性能比对、处方设计等，有效地促进了供需双方在工艺技术和产品性能、质
量、规格等方面协调一致，使得公司能够生产调试出差异化的产品规格满足客户
不同工艺的需求；另外，公司还通过定期举办药用辅料应用技术论坛等多种技术
营销方式或手段，为客户带来更多药用辅料和固体制剂的应用知识和技能。
“为客户创造价值”的理念和技术服务驱动的产品营销模式，不仅为公司赢
得新客户、增加销量，更为公司跻身高端药用辅料市场，与国际先进辅料生产企
业展开竞争，以及培育新的业务增长点提供了机会。以近些年开发的大客户——
珠海联邦制药有限公司为例，该公司过去一直使用从美国某知名辅料公司进口的
微晶纤维素，公司销售人员通过主动征询对方对微晶纤维素的松密度等性能指标
的要求，进行个性化、差异化的工艺调整，最终生产出符合其品质、性能要求的
产品并成功实现进口替代，为客户降低了生产成本。
（2）营销前置
随着公司药用辅料质量、性能的提高，品种、规格的丰富，公司的行业领先
地位逐步确立，使得公司产品在药物新制剂、新剂型的研究开发中的率先应用成

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为可能。为此，公司设置研发机构调研专员，主动走访外部药物研发机构和药学
院校，定期寄送公司内部刊物，了解药物研发信息及其对药用辅料的需求，发掘
合作契机，力争第一时间提供药用辅料样品，引导和促动外部研发机构在新药配
方中优先选用本公司产品，以及在学术论文中增加对本公司产品的研究，提高公
司知名度，从而将药用辅料的销售工作前置，培养未来增长点。
（3）“一站式采购”的增值服务
为帮助客户减少在药品制剂生产中对本公司产品以外的其他小用量、多品种
药用辅料的“多头”采购环节、降低采购成本，公司在行业内率先设立了专门的
辅料营销子公司，利用业内资源的优化组合优势，采取自产供应和外购补充相结
合的方式，为客户提供“一站式采购” 的增值服务，进一步密切了与客户的合
作关系。
2、技术和工艺的创新
（1）关键生产技术和工艺的革新
公司在药用辅料生产和研发中，坚持“革新和创新”理念，立足自主研发与
引进、吸收、提升相结合，保证公司主要产品的关键生产技术处于国内领先水平。
目前，公司掌握了国内先进的崩解剂羧甲淀粉钠的制备方法、喷雾干燥法生
产微晶纤维素技术、交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮制备新工艺新技术以及肠
溶型水分散体包衣材料制备技术等核心技术。其中：崩解剂羧甲淀粉钠制备方法
的运用，克服了对药物成分的“包粘”效应，吸水膨胀倍数高达 32 倍，与普通
羧甲淀粉钠相比，添加量可节省 1/2 至 2/3；喷雾干燥法生产微晶纤维素技术的
运用，便于控制产品的粒径，降低了产品的休止角，增大了产品的流动性和可压
性，微晶纤维素的质量、性能都有较大提高，并可通过工艺控制生产出 101、102、
103、105、201、202、301、302 和胶囊型等近 10 种规格，以满足制剂行业的不
同需要；交联羧甲基纤维素钠制备采用的碱化和醚化同步反应技术缩短了反应周
期，采用的低温自交联技术解决了产品遇高温时易变色发黄的问题；交联聚维酮
制备采用的共聚合法新工艺，较国外通行的苞米花聚合、交联剂交联法，具有收
率高，生产周期短，污染小等优点，且产品质量、性能可达到同类进口产品水平。
（2）生产设备的自动化改造
行业生产自动化程度的高低，既是生产技术和生产工艺成熟、稳定的标志，
也是提高工业化生产效率、效益的重要途径。公司结合多年药用辅料研发和生产

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经验，组织生产和技术人员配合自动化设备制造商开展生产线的自动化改造工
作，率先在辅料行业实现羧甲淀粉钠、硬脂酸镁等产品的自动化或半自动化生产，
不仅有效地提高了这些产品的匀质性、稳定性，而且在很大程度上改变了药用辅
料行业生产作业方式粗放、效率低下的形象。
3、产品创新
产品创新是现代药用辅料专业厂商获得持续竞争和发展能力的直接和关键
源动力。公司在药用辅料品种开发上始终坚持创新发展理念，在发展资金和生产
规模相对有限的前提下，着力抓好重点品种开发、产品质量升级和品种规格细化
等，以品质化和差异化奠定公司在行业内的领先地位。
（1）开发重点产品，支撑公司发展
近十年来，公司坚持“集中有限财力、发展重点产品”的品种开发路线，锁
定具有绝对市场规模优势的口服固体制剂辅料领域，充分发挥主要管理人员、技
术人员和营销人员较为深厚的制药企业从业背景，敏锐地发掘辅料品种开发重
点，将公司产品品种由创立之初的5个品种逐步发展至目前的21个品种。其中新
开发的交联聚维酮和交联羧甲基纤维素钠，目前国内只有少数企业获得品种注册
批件，该两个新品种的开发生产，将打破国内需求长期依赖进口的供应格局。依
托这些重点品种的成功开发和产业化推广，公司正逐步实现从小型地域性辅料生
产企业向国内知名、具有较大规模的专业化辅料制造商的成功转型。
（2）坚持优质化、差异化路线，不断提升产品质量、丰富产品规格
现代制药工业的快速发展推动药剂生产的专业化、精细化程度不断提高，药
用辅料质量优劣对药品质量、生产效率乃至生产成本的重要影响，已引起广大制
药企业的日益重视。同一药用辅料产品的质量匀质性、稳定性是下游药剂生产企
业选择辅料供应商的重要判定标准，同时，由于不同药剂的原料药及配方差别、
生产工艺差异等，不同制药企业对同一辅料产品的性能要求又存在较大差别，需
要辅料生产企业提供不同规格甚至个性化、差异化的产品。
公司通过持续不断的技术研发革新、工艺和配方的持续改进，以及对生产过
程中反应或加工时间、温度、压力、酸碱度等参数的逐步掌握和熟练控制，不仅
可以稳定批量生产出完全符合《中国药典》标准的药用辅料，多个产品的质量指
标符合USP、EP标准，而且还在一些药用辅料品种的关键理化指标和规格差异化
上进行深度开发，部分药用辅料品种的质量与规格显著优于或多于国内同行。

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产品名称本公司分类国内同行分类
H型抗粘结型
硬脂酸镁 M型高润滑型无型号划分
L型高可压型
除 101 型、102 型、103 型等三种型号外，还
有以下型号：105 型(分散片专用)、ZH 型(原
一般分为 101 型、102 型、
微晶纤维素料药预混用)、201 型(胶囊剂专用)、202 型(食
103 型等三种
品增稠专用)、203 型(水分敏感原料制剂专
用)、204 型(牙膏专用)等。
根据羟丙氧基含量及粒径的不同划分为
羟丙纤维素通常为普通型一种
QB-21、QB-11 及 QB-22 型。
根据崩解性的高低划分为普通型和高溶胀型
羧甲淀粉钠通常为普通型一种
（立崩）。
除普通型和超细型外，还有粉末直压型、纳
二氧化硅通常为普通型和超细型
米型（胶态二氧化硅）等。

4、管理手段创新
随着公司发展规模的壮大，经营管理的科学化、规范化和标准化的需求日益
突出，为此，公司在行业内较早地开展了现代信息技术与管理咨询的应用试点：
自 2004 年引入金蝶 ERP 管理系统，逐步将公司的生产计划、物料需求计划、采
购计划、销售执行计划、财务预算等供应链环节纳入 ERP 管理系统，同时自动建
立相应的会计核算体系，将公司的计划管理、生产管理以及价值控制较完整地集
成到统一管理平台之下，有力地提高了公司的管理效率和市场变化的响应速度，
提升了市场竞争力；另外，2008 年起公司即引进了内部办公自动管理系统（OA），
有效地提高了公司行政事务的处理效率；2010 年和 2011 年，公司又聘请外部管
理咨询机构，分别对内部控制系统和营销管理体系进行了专门设计和改进，为公
司今后科学规范发展、风险控制等提供智力和制度保障。
5、发行人的持续创新机制
（1）技术与产品方面
①研发组织机构
“技术规范立企、科技创新兴企”是公司成立至今坚定的技术研发理念。发
行人设有技术委员会，负责审议技术中心的规划、研究开发工作计划和项目，评
议工程试验设计方案，帮助提供技术、经济咨询和市场信息等；技术中心作为专
职研发机构，负责组织实施技术或产品研究开发任务、产品的生产工艺优化，跟
踪行业发展动态，以及科研项目申报、新产品注册、专利技术申报等具体工作。
公司研发体系的组织机构如下：

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总经理

技术委员会总工程师

技术中心

包辅
项合技衣料制
中
目成术技功剂
试
申研服术能研
车
报究务研试究
间
组组组究验组
组组

客
新
技技技户
技
术术术技
术
转攻培术
推
让关训服
广
务

②激励研发创新的制度
公司建立了有效的研发人员激励机制，对研发项目实行课题负责制，对有突
出贡献的予以重奖，并制订不同的奖励层级和奖励办法，在公司内部营造“比、
学、赶、超”的争先研发氛围。目前，除部分核心技术人员通过持股方式承担风
险、分享公司成长成果外，其他鼓励研发创新的举措主要包括：
A、设立重大科技成果奖励：对于获得国家自然科学奖、国家发明奖、国家
科技进步奖（公司为第一完成单位）的科技成果，在政府奖励的基础上，公司再
给予一定额度的奖金；
B、设立产品创新专项奖励：研发人员开发出国内独家空白产品或国际独家
空白产品的，公司根据产品市场前景及技术先进性综合评判，给予重奖；
C、设立新产品/新规格开发奖励：研发人员开发的新产品或新规格达到国际
或国内先进水平的，分别给予不同金额的现金奖励；
D、产业化贡献奖项：研发人员开发的新产品在形成产业化后，连续三年按

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该产品销售额的千分之五给予奖励；
E、年度科技公关奖励：每年根据产品改进着眼点制订攻关计划，根据攻关
课题技术的难度及经济效益等综合因素申请奖励办法并报请公司审批，一旦实施
成功，则按奖励办法给予奖励；
F、建立定期评比促优奖励：公司每年进行科技成果奖的评比，按科技水平、
技术的难度及经济效益等综合因素评定不同等级的奖项，并颁发奖金和荣誉证
书。
③提供良好的研发创新技术平台
公司拥有省级药用辅料工程技术研究中心，是公司保持技术不断创新的重要
平台，也是面向国内开放式的药用辅料研发基地。该工程技术中心配备了国内较
为先进、精密的试验、检测设备和仪器，根据药用辅料研发特点设置了不同功能、
不同研发阶段的职能科室，如：合成试验、辅料功能试验、制剂试验以及包衣试
验等，公司还从人才配备、试验经费上给予该中心充分支持，鼓励多出、快出研
发成果。
该技术中心实行开放式的运作模式，通过课题制的形式，采用固定研究人员
和不定期聘请外部研发机构学者相结合的办法，实现技术中心的持续创新和发
展。
（2）市场与营销方面
公司将继续推行技术营销策略和高端市场拓展计划，采取以下机制或措施保
证公司在国内口服固体制剂辅料领域的创新或领先地位：
①在不断提高公司药用辅料品质和性能的基础上，着眼于逐步满足更多外资
（合资）药品生产企业等客户的高端需求，并以制度和任务书形式明确具体的产
品开发和客户开发目标；
②着眼于未来，建立营销部门和技术部门联合开展对药物研发机构的前置营
销机制，培养新的经济增长点；
③建立对市场的动态变化和新兴市场的跟踪研究制度，通过持续的学习或培
训等，不断调整创新营销理念，保持公司在行业内的营销服务领先优势。

（五）主要产品的生产工艺流程，以及加工环节的联系与区别
发行人基础原料方式生产的药用辅料品种包括：微晶纤维素、羧甲淀粉钠、

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羟丙纤维素、硬脂酸镁、薄膜包衣粉、预胶化淀粉和聚丙烯酸树脂（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ）
等；粗品精加工生产的药用辅料品种包括：羟丙甲纤维、药用淀粉、药用糊精、
聚维酮 K30、羧甲基纤维素钠、二氧化硅、交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮等。
（注：2011 年 10 月起，公司开始在自己的中试生产线上少量生产交联羧甲基纤维素钠和交
联聚维酮；2011 年底起，公司药用淀粉/药用糊精生产线建成，并开始采用基础原料生产；
2014 年以来，公司新厂区羟丙甲纤维素生产线开始采用基础原料生产。）

公司主要药用辅料品种的生产或加工工艺流程具体如下：
1、基础原料生产的主要药用辅料品种的生产工艺流程图
（1）微晶纤维素的生产工艺流程图

其中，微晶纤维素 101 的生产工艺流程图如下：

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精制棉洗涤

盐酸水解一次压滤

洗涤

饮用水二次压滤

打浆

干燥

检验中间体检验

入库外包内包分筛

注：阴影区为 30 万级洁净区

（2）羧甲淀粉钠的生产工艺流程图

（3）羟丙纤维素的生产工艺流程图

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工业用工业用环氧丙烷
液体氢氧化钠

饮用水碱化醚化

精制棉/木浆

工业盐酸饮用水

纯化水

中干燥制粒离心洗涤中和水解
间
体
检
验

粉碎分筛内包外包

检验入库

注：阴影区为 30 万级洁净区

（4）羟丙甲纤维素的生产工艺流程图

注：公司新建的羟丙甲纤维素生产线自 2014 年初开始调试生产。

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（5）硬脂酸镁的生产工艺流程图

碱液 MgSO4 液
硬脂酸

皂化复分解
搅拌
水

离心洗涤

入库外包内包粉碎干燥
腔作
势
检验
中间体检验
腔作
势

注：阴影区为 30 万级洁净区

（6）薄膜包衣粉的生产工艺流程图

聚丙烯酸树脂

聚乙二醇

粉碎过筛配料混合
色淀

羟丙甲纤维素
入库外包内包

检验

注：阴影区为 30 万级洁净区

（7）预胶化淀粉的生产工艺流程图

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食用玉米淀粉

混合挤压变性干燥

中间体检验
检验

饮用水外包内包分筛粉碎

入库

注：阴影区为 30 万级洁净区

2、粗品精加工生产的主要药用辅料品种的生产工艺流程图
发行人根据粗品的质量检验情况，结合客户对产品规格、性能等的个性化需
求，进一步选择实施下述加工流程。
（1）羟丙甲纤维素、药用淀粉和药用糊精的精加工工艺流程图

粗品

检验

干燥灭菌分筛总混包装

注：阴影区为 30 万级洁净区

（2）聚维酮 K30 和羧甲基纤维素钠的精加工工艺流程图

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粗品

乙醇
检验

离心洗涤干燥灭菌分筛总混包装

注：阴影区为 30 万级洁净区

（3）二氧化硅的精加工工艺流程图

粗品

纯化水
检验

离心洗涤干燥灭菌分筛总混包装

注：阴影区为 30 万级洁净区

上述基础原料生产与粗品精加工生产的主要区别和联系如下：

项目基础原料生产粗品精加工生产
以农林产品或化工原料为生产以相应的辅料粗品或半成品为原
原料
原料。料。

经过化学及物理反应制得中间选择实施离心分离、干燥灭菌、分
主工序体，再经过精细提取、洗涤、干燥、筛、除杂或总混等加工工序，制成药用
要和工粉碎、过筛、除杂，制成药用辅料辅料产成品。
区艺产成品。较基础原料方式，工序短、工艺复
别生产工序长、工艺控制较复杂。杂性降低。

生产由于生产链长，原料占产品生原料占生产成本比例较大，且采购
成本产成本的比例较小，且可以通过研成本受上游生产商或供应商的生产成
究大宗原料的价格波动对生产成本本和利润水平高低的影响较大。

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实现较为直接的控制。

由于工序长、生产工艺与技术
产品
等控制有较高壁垒，因此，产品附
售价生产工序短，因与上游供应商共享
加值高、产品议价能力较强，产品
及盈产品价值链利益，产品的毛利率水平多
毛利率水平较高，且生产厂家能够
利能明显低于基础原料生产的产品。
充分享有从研发、生产到销售等较
力
为完整的产品价值链利益。

毛利
率水较高。较低。
平

1、目前，公司粗品精加工的加工工序主要依靠共用基础原料生产的生产
线的分筛机、干燥灭菌机和混合机等设备完成，且受到后者的加工能力和运
主要联系行时间限制；
2、采购及销售的控制程序基本相同；
3、两类产品的客户群体基本相同，客户重合度高。

鉴于粗品精加工生产的药用辅料毛利率整体水平低于基础原料生产的药用
辅料，且部分品种在报告期毛利率呈下降趋势，公司为获得稳固的产品利润率并
得到提升的空间，也为了将更多药用辅料品种的生产和质量管理从源头起完整纳
入自身管理体系，进一步提高产品质量安全可靠性，正逐步选择部分产品实现源
头生产。
2011 年底，公司实施了药用淀粉和药用糊精生产线的建设，在 2012 年以来
实现了绝大部分药用淀粉的自主生产，至 2014 年年中，已实现药用淀粉的全部
自产。2014 年以来，随着新厂区一期工程建成并投产，公司开始实现羟丙甲纤
维素的源头生产；未来随着二氧化硅生产线改造以及新厂区后续工程的开展，
还将实现二氧化硅、交联聚维酮和交联羧甲基纤维素钠的源头生产。

二、发行人所处行业的基本情况及竞争状况
公司专业从事药用辅料的研发、生产和销售。药用辅料是药物制剂的基础材
料和重要组成部分，在制剂剂型生产中起着关键作用，且对药品的安全性和有效
性有直接影响。根据《中华人民共和国药品管理法》和《中华人民共和国药典》
（2010年版）的规定，药用辅料是指生产药品和调配处方所使用的赋形剂和附加

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剂，是除活性成分以外，在安全性方面进行了合理评估并且包含在药物制剂中的
物质。药用辅料除了赋形、充当载体、提高稳定性外，还具有增溶、助溶、缓控
释等重要功能，其质量可靠性和多样性是保证剂型和制剂先进性的基础。
药物制剂处方设计过程实质是依据药物特性与剂型要求，筛选与应用药用辅
料的过程。整个药剂学的发展与新药开发的实践证明，药用辅料的研究开发与应
用的扩展，为药物新剂型、新工艺、老药新用的研究开发和药品质量标准的提高
开拓了道路，为研究开发新药创造了关键条件。因此，品质和性能优良的药用辅
料将给制药工业带来勃勃生机，给患者带来优质高效的药品。
根据《上市公司行业分类指引》（2012年）规定，药用辅料属于“C27 医药
制造业”中的细分行业。

（一）行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策及对发行人经营发展
的影响
1、行业主管部门及行业自律组织
国家食品药品监督管理总局为本行业行政主管部门，负责药品、医疗器械行
政监督和技术监督，负责制定药品和医疗器械研制、生产、流通、使用方面的质
量管理规范并监督实施。省一级设立食品药品监督管理局，负责本行政区域内的
食品药品监督行政管理工作，省以下包括地（州、盟）、地级市食品药品监督管
理局，为省药监局的直属机构；国家工业和信息化部为本行业产业政策指导部门，
负责高技术产业中涉及生物医药等的规划、政策和标准的拟订及组织实施等。
全国医药技术市场协会药用辅料技术推广专业委员会为本行业的自律组织，
成立于2008年10月。该委员会主要职责是：研究和制定药用辅料行业发展规划，
建立行业自律制度；接受委托制定药用辅料行业标准，开展技术咨询、技术服务、
技术交流与成果推广；接受委托开展药用辅料企业第三方审计认证；加强药用辅
料企业与药品生产企业的沟通和联系，推广新型药用辅料和药物制剂技术；加强
与食品、化妆品、化工等行业的联系，促进药用辅料行业的发展；开展药用辅料
行业相关统计与调查分析等。
2、行业政策、行业监管体制及主要法律法规
（1）行业政策

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药用辅料行业作为我国医药领域新兴产业的一员，是国家产业结构调整中优
先支持发展的重点高新技术领域之一，列入《医药工业“十二五”发展规划》的
五大重点领域之一。目前与之相关的行业运行与支持政策主要如下：
实施/颁布
政策、法规名称发布机关相关内容
时间
2011-6-1
《产业结构调整指导
起实施，将新辅料开发和生产明确列入医药
目录（2011 年本）（修国家发改委
2013-2-16 行业鼓励类目录。
正）》
修正
国家发改委、
《当前优先发展的高将新型给药技术、装备和辅料，中
科技部、工信
技术产业化重点领域 2011-6-23 药新剂型及其新型辅料等列入当前优先
部、商务部、
指南（2011 年度）》发展的高技术产业化重点领域。
知识产权局
首次将药用辅料作为促进我国医药
工业转型升级和快速发展、落实培育和发
展战略性新兴产业的总体要求的医药工
《医药工业“十二五”
工信部 2012-1-19 业“十二五”规划的五大重点领域之一，
发展规划》
明确指出要加强新型药用辅料的开发和
应用，提高药品质量，改善药品性能，保
障用药安全。
实施国家药品标准提高行动计划，明
确未来5年内，全部化学药品、生物制品
标准达到或接近国际标准，中药标准主导
《国家药品安全“十
国际标准制定等，即：完成6500个药品标
二五”规划》（国发国务院 2012-1-20
准提高工作，其中化学药2500个、中成药
[2012]5 号）
2800个、生物制品200个、中药材350个、
中药饮片650个；以及提高132个药用辅料
标准，制订200个药用辅料标准。
将制剂新辅料作为生物与新医药技
术的组成内容，列入国家重点支持的高
新技术领域，具体包括：β-环糊精衍生
物、微晶纤维素和微粉硅胶等固体制剂
用辅料，具有掩盖药物的不良口感、提
《高新技术企业认定
科技部、财政高光敏药物的稳定性、减少药物对胃肠
管理办法》、《国家
部、国家税务 2008-1-1 道的刺激性、使药物在指定部位释放等
重点支持的高新技术
总局作用的包衣材料，包括：纤维素衍生物
领域》
和丙烯酸树脂类衍生物等；注射用辅料，
包括：注射用 β-环糊精衍生物、注射用
卵磷脂和注射用豆磷脂等；控、缓释口
服制剂，粘膜给药和靶向给药制剂，眼
用药物，皮肤给药等特殊药用辅料。
《国务院关于加快培
将生物和医药产业列入战略性新兴
育和发展战略性新兴
国务院 2010-10-10 产业发展的重点方向和主要任务之一，
产业的决定》（国发
集中力量，加快推进。
[2010]32 号）
建立政府主导的多元卫生投入机
《关于深化医药卫生
国务院 2009-3-17 制。中央政府和地方政府都要增加对卫
体制改革的意见》
生的投入，并兼顾供给方和需求方。逐

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步提高政府卫生投入占卫生总费用的比
重，使居民个人基本医疗卫生费用负担
有效减轻；政府卫生投入增长幅度要高
于经常性财政支出的增长幅度，使政府
卫生投入占经常性财政支出的比重逐步
提高。
会议除要求认真落实国务院 2011 年
10 月 12 日常务会议确定的各项财税和金
融支持政策外，还研究确定了进一步支
进一步支持小型和微国务院常务持小型微型企业健康发展的政策措施，
2012-2-1
型企业健康发展会议包括：（一）完善财税支持政策；（二）
努力缓解融资困难，如：支持小型微型
企业上市融资；（三）加快技术改造，
提高装备水平，提升创新能力等。

2010 年以来，为加快药用辅料行业的发展，国家有关部门又相继出台支持
政策，具体如下：
①科技部公布的“十二五”《重大新药创制科技重大专项》首次将“新型药
用辅料开发的关键技术”列入五大研究课题之一，旨在打破制约我国创新药物研
究开发的药用辅料技术瓶颈，针对化学药物、中药或天然药物、生物技术药物的
不同特点，并结合具体新药品种，以保证药品安全性、有效性、质量可控性和用
药顺应性为主要目标，重点开展缓控释材料、快速崩解材料和速释材料等药用辅
料研究。
②2010 年 10 月 9 日，工业和信息化部、卫生部、国家食品药品监督管理局
发布的《关于加快医药行业结构调整的指导意见》（工信部联消费[2010]483 号）
将加强缓释控释、透皮吸收、粘膜给药、靶向给药等新型制剂技术在药物开发中
的应用作为“十二五”调整产品结构的主要任务和目标。
③科技部组织专家修订编制的《2010 科技型中小企业技术创新基金若干重
点项目指南》将新型固体制剂用辅料（β-环糊精衍生物、微晶纤维素、微粉硅
胶）、新型包衣材料（纤维素衍生物、丙稀酸树脂类衍生物）和新型注射用辅料
（注射用β-环糊精衍生物、注射用卵磷脂、注射用豆磷脂）等列为 2010 年创新
基金重点扶持的技术和产品。
④2012 年 1 月 19 日，工信部发布的《医药工业“十二五”发展规划》将药
用辅料“十二五”期间的发展重点确定为：根据药物制剂发展的需要，开发和应
用能够改善药品性能、提供特殊功能、保证药品安全性和药效的系列化、功能化
新型药用辅料，促进新制剂或释药系统的研发，提高药品的安全性、有效性、质

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量可控性和顺应性。重点开发高效崩解剂、共加工辅料、安全性高的包衣材料和
注射剂用辅料（中药注射剂关键辅料、新型脂质体材料、生物制品冻干保护剂）
等；完善相应的质量标准体系和管理规范。
（2）行业监管体制与主要法规
药用辅料作为药品生产的重要组成部分，《中华人民共和国药品管理法》第
11条规定“生产药品所需的原料、辅料，必须符合药用要求”，因此，我国一直
以来将药用辅料参照药品管理，药用辅料生产企业的日常经营行为必须遵循国家
医药行业管理的相关政策法规。随着药品监管工作的不断深入，行业主管部门对
加强药用辅料规范管理的要求不断提高，推动我国药用辅料行业的专业法规体系
和质量标准不断完善。目前行业适用的法律法规和质量标准主要包括：《中华人
民共和国药品管理法》及其实施条例、《中华人民共和国药典》（2010年版）、
《药品生产监督管理办法》、《药品生产质量管理规范（2010年修订）》及《药
用辅料生产质量管理规范》等，具体如下：
颁布或修订
法律法规名称发布机关实施时间
时间
《中华人民共和国药品管理法》全国人大常委会 2001-2-28 2001-12-1
《中华人民共和国药品管理法实施条例》国务院 2002-8-4 2002-9-15
2009-10-19
《药品生产质量管理规范》（2010 年修订）卫生部 2011-3-1
修订
国家食品药品监
《药品生产监督管理办法》 2004-8-5 2004-8-5
督管理局
《中华人民共和国药典》（2010 年版）卫生部 2010-3-22 2010-10-1
国家食品药品监
《药用辅料注册申报资料要求的函》督管理局药品注 2005-6-21 2005-6-21
册司
国家食品药品监
《药用辅料生产质量管理规范》 2006-3-23 2006-3-23
督管理局
国家食品药品监
《加强药用辅料监督管理的有关规定》 2012-8-1 2013-2-1
督管理局

其中，2010 年版《中国药典》共收载了 132 个药用辅料品种，较之前的 2005
年版的 72 个品种显著增加，同时还对产品来源和生产工艺，有针对性地进行产
品质量控制，在药典附录中增加《药用辅料通则》，对今后药用辅料质量标准的
制订将起到“里程碑”的作用。
2012 年上半年的“毒胶囊”事件曝光后，为进一步加强药用辅料生产和使
用管理，提升药品生产安全水平，国家食品药品监督管理局于 2012 年 8 月 1 日

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正式发布了《加强药用辅料监督管理的有关规定》，从药品制剂生产企业必须保
证购入药用辅料的质量、药用辅料生产企业必须保证产品的质量、药品监督管理
部门对药用辅料实施分类管理和必须加强药用辅料生产使用全过程监管等方面
提出了具体要求，该规定自 2013 年 2 月 1 日起执行。此外,国家食品药品监督管
理局还在探索实施药用辅料备案管理制度。自 2012 年开始，2015 年版《中国药
典》开始实施修订，国家药典委员会发布的《<中华人民共和国药典>2015 年版
编制大纲》明确药用辅料将在 2015 年版《中国药典》中单独成卷，并指出 2010
年版药典收载的 132 个药用辅料品种，远远不能满足国内药物制剂生产的需要，
要稳步增加品种数量，不断丰富药用辅料种类，重点关注药用辅料的功能性项目
评价，科学合理制定辅料品种质量控制要求，提高质量标准水平，增加产品质量
的可控性。
今后上述制度或标准的正式发布实施，将使得目前药用辅料行业部分经营不
规范、管理不到位、产品质量无保障的企业退出市场，我国药用辅料行业将迎来
新的一轮发展和整合机遇。
除上述相关法律法规外，目前我国药用辅料行业实行以下制度：
①药品生产许可证制度
根据《中华人民共和国药品管理法》第7条规定：开办药品生产企业，须经
企业所在地省、自治区或直辖市人民政府药品监督管理部门批准并发给《药品生
产许可证》，凭《药品生产许可证》到工商行政管理部门办理登记注册。无《药
品生产许可证》的企业，不得生产药品。
②药用辅料批准文号制度
国务院于2004年6月发布了《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许
可的决定》（国务院令第412号），明确保留了“药用辅料注册”，并设定为行
政许可项目。目前国家对药用辅料管理的基本原则是进行审批或者标准认可管
理。国家食品药品监督管理局对药用辅料实行分级注册、分类管理制度，并实施
批准文号管理。2005年6月，国家食品药品监督管理局药品注册司发布了《药用
辅料注册申报资料要求的函》（国食药监注函[2005]61号），规定：新的药用辅
料和进口药用辅料由国家药监局审批，已有国家标准的辅料由省级药监局审批。
③国家药品标准制度
国家药品标准是指国家为保证药品质量所制定的质量指标、检验方法以及生

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产工艺等技术要求。包括卫生部、国家药监局颁布的《中华人民共和国药典》 2010
年版）、药品注册标准和其他药品标准。《中国药典》是国家药品标准体系的核
心内容，2010年版《中国药典》较2005年版扩大了药用辅料的收载范围，新增加
了62个药用辅料品种、修订品种52个，并在药典附录中增加《药用辅料通则》，
突出了国家对药用辅料管理的进一步重视。
④药用辅料生产质量管理规范
2006年3月，国家药监局颁布了《药用辅料生产质量管理规范》，从机构、
人员和职责、厂房和设施、设备、物料、卫生、验证、文件、生产管理、质量保
证和质量控制、销售以及自检和改进等方面较为全面、系统地规定了药用辅料生
产质量管理规范要求，即类似于药品生产的GMP制度。目前由于我国药用辅料行
业整体技术和管理水平不高且参差不齐，该规范尚未强制执行，仅要求结合本地
实际情况参照执行。
2013年2月1日执行的《加强药用辅料监督管理的有关规定》，从药品制剂生
产企业必须保证购入药用辅料的质量、药用辅料生产企业必须保证产品的质量、
药品监督管理部门对药用辅料实施分类管理和必须加强药用辅料生产使用全过
程监管等方面提出了具体要求。
因此，随着医药行业新版GMP的实施和监管力度的不断加大，以及药用辅料
行业自身规范发展的需要，今后药用辅料生产的GMP相关制度预计也会全面推行。
3、行业政策及主要法律法规对发行人经营发展的影响
在上述行业政策和法规的制定、实施和不断完善的背景下，药用辅料在医药
制剂发展中的重要性地位不断提高，药用辅料业务的未来发展前景清晰、广阔。
作为行业内经营规范、专业突出的优势企业之一，公司过往的经营得到了相关政
策的有力支持，获得了较快发展，未来的经营发展也将在持续规范、严格、有序
的政策法规环境下赢得更好发展机会。

（二）药用辅料行业发展概况及未来发展趋势
1、药用辅料的分类及其在药剂中的作用
（1）药用辅料的分类
药用辅料按生产药物制剂形态的不同，可分为液体制剂辅料、半固体制剂辅
料、固体制剂辅料、透皮制剂辅料、雾剂辅料等。其中，常用固体制剂有散剂、

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颗粒剂、片剂、胶囊剂、滴丸剂、膜剂等，在整个药物制剂中约占70%。因此，
固体制剂辅料在制药行业中有着举足轻重的地位。
根据在固体制剂中的不同功能，辅料大致可分为填充剂、黏合剂、崩解剂、
润滑剂、助流剂、润湿剂、泡腾剂、着色剂、甜味剂、芳香剂、防腐剂、分散剂、
成膜剂、增塑剂、致孔剂、遮光剂、阻滞剂等。另外，还有用于各类剂型及制剂
的辅料，如缓控释制剂、微囊、微球、包含物等材料，以及薄膜包衣材料、药物
载体材料、固体分散载体材料、表面活性剂、速释制剂材料、凝胶材料、透皮吸
收材料、黏膜制剂材料等。
（2）药用辅料在药剂中的作用
①有利于制剂形态的形成：如液体制剂中加入溶剂，片剂中加入稀释剂、粘
合剂，软膏剂、栓剂中加入基质等使制剂具有形态特征。
②使制备过程顺利进行：液体制剂中加入助溶剂、助悬剂、乳化剂等，固体
制剂中加入助流剂、润滑剂可改善物料的粉体性质，使固体制剂的生产顺利进行。
③提高药物的稳定性：如化学稳定性、物理稳定性和生物稳定性。
④调节有效成份的作用或改善生理要求：如使制剂具有速释性、缓释性、肠
溶性、靶向性、热敏性、生物黏附性、体内可降解的各种辅料；还有生理需求的
缓冲剂、等渗剂、矫味剂、止痛剂、色素等。
我国主流湿法制粒压片工艺对药用辅料应用的示意图

粘合剂
主药粉过混造干整
碎筛合粒燥粒
辅料

润滑剂
压混
片合
崩解剂

总之，药用辅料的应用不仅仅是制剂形成以及工艺过程顺利进行的需要，而
且是多功能化发展的需要。为了适应现代药物制剂和剂型的发展，药用辅料将继
续向安全性、功能性、适应性、高效性等方向发展，并在实践中不断得到广泛应
用。
2、药用辅料行业的发展现状

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在全球药用辅料领域，欧、美、日等发达国家或地区走在前列，成为世界药
用辅料研发和生产的重要基地，且发达国家的药用辅料均由专业化厂家生产。我
国药用辅料的生产起步较晚，与发达国家相比存在一定差距，但在我国医药工业
迅猛发展的带动下，近些年取得了长足发展，而且随着我国居民生活质量改善，
人民群众对药品的安全性、可及性要求不断提高，药用辅料作为影响医药制剂安
全性和先进性的重要物质之一，近些年，其开发和应用的重要性已开始引起医药
科技界和医药主管部门的高度重视。
（1）我国药用辅料行业起步晚，行业规模不断发展壮大
我国药用辅料行业的发展起步较晚，从上世纪80年代开始，口服固体制剂药
用辅料的研究才得到重视，整个行业经历了从无到有、从小到大的发展历程，目
前已形成一批专业化药用辅料生产企业，并推动药用辅料产品不断向专、精、新
等方向发展。在行业监管环境不断改善以及国内医药市场需求持续、旺盛增长等
因素的驱动下，我国药用辅料行业开始进入快速发展时期，产销量不断增加，品
种日趋丰富，产品质量明显提升，将成为继欧、美和日本之后新的药用辅料大国。
目前，我国药用辅料行业仍具有企业分散、生产规模小，产品标准不统一的
阶段性特征。据统计，现有药用辅料生产企业共约400家，其中：专业从事药用
辅料生产的企业约90家，占比不到23%；其余均为兼带生产药用辅料的化工、食
品和原料药等其他生产企业，其中食品生产企业家数约占17%、化工和其他生产
企业家数约占60%。然而，化工级和食品级辅料在生产条件、质量标准、工艺技
术、质控检验、性能等方面难以符合严格的药用标准，可能导致药品质量安全隐
患。2006年4月“齐二药”事件和2012年上半年的“毒胶囊”事件的曝光给我国
辅料行业的发展与监管敲起了警钟，势必促动药用辅料行业的规范和发展。
药用辅料是药品的重要和基础构成部分之一。近十余年，我国制药工业在经
济加速发展中以双倍于 GDP 增速的势头发展，制药工业的持续快速增长为上游药
用辅料行业的发展提供了广阔空间。“十一五”以来，我国医药工业总产值及其
增长情况如下图：

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通常，药用辅料占药品制剂产品成本的 2%～3%1，庞大的医药工业市场规模
带动了我国药用辅料产品的消费。近五年，我国药用辅料市场销售额平均增长率
在 15-20%以上，其中新型药用辅料的增长更为明显。

资料来源：中讯国际信息咨询中心《2011-2015年中国药用辅料市场调查分析与发展战
略咨询专题报告》，其中2010-2013年数据根据工信部公布的医药工业总产值编制。

（2）我国药用辅料品种较欧、美等发达国家少，发展创新不足
由于以往我国对药用辅料工业发展重视不足，导致专业厂商少、研发投入不
足，药用辅料品种少、规格单一。我国制剂使用的药用辅料约有 540 余种，其中：
2010 年版《中国药典》中收载药用辅料 132 种，约占辅料品种总数的 24%；部颁
标准和地方标准分别有 33 种和 31 种，各约占 6%；美国药典和欧洲药典标准 27

1
由于我国药用辅料生产的行业分散性等原因，药用辅料的市场规模无统计数据，同时药品制剂的处方相
对固定，一般认为药用辅料占制剂成本 2%—3%，其中制剂包括化学药品制剂、生物生化制品和中成药。

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种，约占 5%。而西方发达国家生产的药用辅料现已超过 1200 种，且质量均符合
欧洲药典或美国药典标准，保证了欧美国家药物制剂的生产质量及全球领先水
平。据不完全统计，近 10 年国际上开发的药用辅料达 300 多种，其中：片剂辅
料 70 余种，新剂型、新系统及其他制剂用辅料 100 余种。这些新辅料品种一般
由欧美国家或地区的专业药用辅料企业进行研制、生产和推广。
当前，我国在化学原料药的生产上并不比欧美等发达国家落后，但在制剂生
产上却与发达国家差距较大，其中重要原因在于国产药用辅料品种开发和生产上
的落后，用于高端技术产品的药用辅料基本垄断在欧美企业手中。我国大多数制
药企业在生产中对药用辅料的要求和应用重视程度远不如西方厂商，药用辅料仅
被视为药品生产的“配角”。因此，我国医药制剂工业的崛起，必须从源头上改
变目前药用辅料专业性生产不足、品种创新少、规格单一的局面。
（3）国内药用辅料市场的发展，吸引着国际厂商的加入并加剧竞争
在我国经济和医药事业蓬勃发展的巨大市场商机和国际医药制造业不断向
发展中国家转移的召引下，国外药用辅料企业已经开始攫取国内药用辅料市场。
目前，美国卡乐康公司、德国德固赛集团和美剂乐集团，以及法国罗盖特公司等
一些发达国家的专业辅料生产商已陆续在我国建立起合资、独资公司或办事处，
向我国输入其先进的药用辅料产品。这些国外企业在推动国内制药工业发展的同
时，也对国内药用辅料企业构成较大的竞争压力，对我国民族药用辅料行业发展
的冲击不容忽视。
（4）新型药用辅料增幅明显，有逐步替代传统辅料的趋势
药物制剂工业的快速发展，药品生产企业出于对制剂创新、缩短生产时间和
工艺路线、降低制造成本等考虑，对具有高安全性、有效性、质量可控性和用药
顺应性的新型药用辅料的需求增长明显。以老三样“淀粉、糊精、蔗糖”为代表
的传统药用辅料虽仍占据较大销售份额，但在增速上明显低于新型药用辅料。根
据全国药用辅料专业委员会统计，药用淀粉、糊精、蔗糖近三年（2011—2013
年）平均增幅 8.48%，不足我国药用辅料行业同期平均增幅的 1/2，而以微晶纤
维素、羟丙纤维素、羧甲淀粉钠、羟丙甲纤维素和交联聚维酮等为代表的新型常
用药用辅料的年销售增幅都在 20%～30%以上，新型药用辅料替代传统药用辅料
趋势明显。
（5）我国药用辅料供求的结构性矛盾依然存在，少部分产品也开始进入国

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际市场
在制药工业长期持续增长的带动下，我国药用辅料工业经过近十几年的发
展，药用辅料的生产供给能力和市场需求量均不断提高并保持快速增长，但国内
药用辅料市场供求的结构性矛盾依然存在，国内中低端产品供给相对充足，高端
产品供应不足且基本为外国辅料生产企业垄断，国内合资制药企业及一些新、特
药品采用的辅料主要通过从国外进口方式解决。
不过，随着近些年我国药用辅料工业的升级发展，国产药用辅料逐渐得到国
外制药企业认可，少部分国产药用辅料也开始走出国门，进入国际市场。
3、药用辅料的市场容量
目前，国外药用辅料占整个药品制剂产值的 5%～10%，全球药用辅料市场主
要分布在欧洲与北美洲。我国药用辅料市场起步晚、总体规模不大，但增长速度
较快，远超出全球市场的平均增速。
由于药用辅料品种繁多，而我国药用辅料生产企业和行业分布又相对分散，
因此相关市场数据的统计难度较大。目前，关于国内药用辅料市场规模的统计数
据并不统一。因此，只能通过制药行业相关数据对药用辅料行业的市场规模进行
测算，一般认为国内药用辅料市场规模约占药物制剂总产值的2%～3%左右。
根据相关统计数据，我国2013年化学药品制剂工业总产值5,731亿元，中成
药制造业工业总产值5,065亿元，生物生化制品制造业工业总产值2,381亿元，三
者合计约13,177亿元。按照我国药用辅料占药品制剂总产值不低于2%的比例估
计，2013年国内药用辅料的总产值约290亿元。按固体制剂占全部药物制剂比例
70%估算，2013年我国固体制剂用辅料的市场容量约为200亿元。
未来，我国药用辅料行业的发展空间和市场容量巨大。首先，在我国政府不
断加大医疗卫生投入的背景下，国内医药行业快速发展对我国药用辅料行业规模
扩张提供了强大支撑，根据《医药工业“十二五”发展规划》预计的年均增长20%
的发展目标，至2015年全国医药工业总产值将由2010年的1.24万亿元增加到3万
亿元；其次，在国际医药产业链重构，药物研发和生产制造的部分环节向发展中
国家不断转移的趋势下，我国由于具有成本优势、专业技术人员充足、丰富的生
产经验、巨大的市场潜力，已经成为全球制药产业转移的重点地区。因此，今后
制剂生产规模的扩大必将带动我国药用辅料市场需求的增长，预计年增长率
15%～20%，而新型药用辅料的增长将更为迅速。

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4、行业的技术水平及技术研发特点
近年来，由于政府和公众高度重视药品质量，关注药用辅料行业健康规范发
展，我国药用辅料行业取得了长足发展，涌现出一批专业化药用辅料生产企业，
生产和研发水平也随之提高，与发达国家的差距也在逐渐缩小。药用辅料行业的
技术水平和技术研发特点具体如下：
（1）药用辅料新品种不断丰富
目前，除传统辅料质量有所提高外，新型辅料已发展到包括微囊、毫微囊成
囊材料；微球、毫微球、脂质体载体材料，缓释、控释、靶向给药材料；包合物、
薄膜包衣材料；前体药物载体材料；固体分散体载体材料；磁性载体材料；成膜
材料；增塑剂；抛射剂；透皮吸收促进剂；表面活性剂等40多类、上千个品种。
（2）药用辅料研发渠道多元化
以固体制剂辅料为例，近年来药用辅料的研究开发主要有以下三种途径：
①全新药用辅料（新化学物质）的开发
上世纪90年代以来，新开发的药用辅料相对较少，主要由于新辅料开发经历
的时间漫长，需经历各种批准程序和漫长的审批时间，考察其安全性和毒性等，
批准之后还要经历向药品生产厂家推广产品、产品市场发展扩大的过程。全新的
辅料研发周期长、风险大、投入大、回报率低等原因，也使药用辅料的研发受到
了一定影响。今后，在固体制剂用辅料方面，辅料开发商与制药公司合作研发，
将成为药用辅料研发模式的发展方向。
新药物制剂、新药用辅料（新化学物质）研发周期比较图

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②改变现有辅料形态学参数开发新辅料
每种固态物质都有特定的形态学参数，如分子排列状态（晶型、多晶型、无
定形等）、颗粒状态（粒型、粒径、表面积、孔隙率）、堆密度等，并且这些物
性之间是互相联系的。改变其中一种参数会影响其他参数，为开发新规格辅料和
多种辅料联用制备新辅料起到一定的指导意义。
固体物质的物性参数及其间的相互联系图

辅料

分子水平改变粒径容积改变

分子水平
无定形态比例增加多晶形、无定形无定形态比例减少
改变

粒形、粒径及粒径分粒形、粒径及粒调节粒径、粒形、孔
布改变径分布改变隙率、晶型大小及排
列

流动性、堆密度流动性、堆密度、堆密度、流动性、润
吸湿性改变可压性改变滑能力、聚集能

高粘合性、流动性高可压性、流动性、
差、吸湿性好、较好
新辅料低吸湿性
的稀释剂

以下为辅料形态学参数改变对药用辅料功能的影响分析：
颗粒性状变化对药用辅料的影响
粒径增大流动性、可压性提高
粒径分布窄原辅料易于混合均匀
颗粒孔隙率增大可压性、溶解性增大
颗粒表面多孔结构辅料稀释能力增大

通过改变辅料形态学参数，目前开发了一系列新型辅料，如：喷雾干燥的不
同粒径的微晶纤维素、喷雾干燥乳糖、预胶化淀粉、直接压片用磷酸氢钙等，新
辅料颗粒形状、粒径、粒径分布、比表面积、表面自由能、可压性等与原有辅料

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相比都得到了很好的改善。这些新辅料的流动性、可压性好，可用于直接压片，
简化了生产工艺，消除了生产过程中湿热等因素对药物稳定性的影响。
③联合应用多种辅料开发新辅料
将两种或多种辅料联合应用开发为一种新辅料，主要是通过物料间分子水平
上的相互作用，发挥协同作用，克服辅料各自不利因素。
目前，市场上已开发上市的混合药用辅料如下：
混合辅料名称产品优点
乳糖、 PVP-K30、PVPP 吸湿性低，流动性好，片剂硬度与压片速度无关
乳糖、纤维素可压性好，口感好，成本低
蔗糖、糊精直接压片用
微晶纤维素、二氧化硅流动性好，减少湿法制粒的影响，片剂成形好，脆碎度小
微晶纤维素、瓜尔胶口感好，无砂砾感
碳酸钙、山梨醇粒径分布窄
微晶纤维素、乳糖载药量高，可用于流动性差的药物
乳糖、甘露醇（甜味剂）高可压性，不需或较少添加润滑剂

（3）同时，近年来不少有关新药物释放技术、新工艺研究应用成果与药用
辅料研究和应用的专著出版，也有力促进了新型辅料的应用与新药的研究与开
发。
5、行业的未来发展趋势
药用辅料已经成为制约我国医药制剂发展的瓶颈，加大对药用辅料的研究和
应用力度，鼓励和促进药用辅料行业的健康快速发展，已成为国家医药行业主管
部门、专业科研机构和企业界的共识。未来下游医药制剂工业的结构调整和产业
升级将对药用辅料的安全性、优质性和高效性提出更高要求，并推动药用辅料行
业向专业化的优势企业集中。本行业未来发展趋势将体现在以下几个方面：
①向“生产专业化、品种系列化、应用科学化、服务优质化”方向发展，专
业药用辅料将逐步替代非专业药用辅料
目前，由于我国药用辅料行业管理制度和监管尚不健全，行业内存在较多的
化工企业和食品加工企业生产工业级和食品级辅料的现象，这些非专业药用辅料
产品由于缺乏严格的药用标准依据，在生产条件、质量标准、工艺技术、质控检
验等方面难以符合严格的药用标准，亦无药用辅料批准文号。因此，非专业药用
辅料用于药物制剂的生产将给用药安全带来较大隐患。随着我国民众用药安全意
识的不断提高，药用辅料行业监管将日趋严格，行业的准入门槛将不断提高，化
工级和食品级的辅料产品将逐渐被市场淘汰，专业药用辅料将成为药物制剂企业

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的最终选择。
同时，作为全球医药工业大国，我国制药工业的不断进步和对新剂型研发的
持续深入，对药用辅料的品种、质量、性能等要求也将不断提高。能针对不同药
品生产企业生产特点和质量要求提供相应的符合制剂标准的辅料产品，且可以为
客户提供技术和应用支持并拥有专业化管理、销售及运转渠道的专业药用辅料生
产企业将引领行业发展趋势。
②技术开发向安全性、功能性、适应性、高效性等方向发展
药用辅料过去在制药中的作用主要是帮助释放、促进溶解、防止粘结等，随
着现代化药物制剂的发展，药用辅料的应用已不仅仅是制剂成形以及帮助工艺过
程顺利进行的需要，还是多功能化发展的需要，对于制剂性能的改良、生物利用
度的提高及药物的缓控释等都有非常重要的作用。药用辅料正在被更多地视为一
种功能性材料，而不是一种非活性添加剂。能够在生物体内完全分解、生物相容
性和安全性良好、不良反应更小、对主药的功效具有协同作用的新型、功能性药
用辅料将成为今后行业产品和技术开发的主攻方向。
③复合辅料将是药用辅料产品的发展方向之一
由于复合辅料具有较好的功能协同作用，起到改善整体制剂性能的作用，制
剂企业可以更低的成本生产更高质量的成品片剂、胶囊剂、混悬剂等，因此，复
合辅料正成为药用辅料生产商的主推产品。以二氧化硅与微晶纤维素复合辅料为
例，可以将可压性和流动性有效结合，具备了凝结、填充和崩解等能力，远超过
单一辅料的作用，并确保了产品的一致性。因此，复合辅料在今后一段时期内将
是药用辅料产品的发展方向之一。
④产业集中度将明显提高
今后随着行业监管制度的不断完善，药用辅料生产企业在资质标准、生产管
理等方面将受到严格审核和控制，行业准入门槛逐步提高，将改变我国药用辅料
行业“小、散、乱”的局面。具有规模效应、产品美誉度高、品牌影响大、科技
创新和规范运作的企业将占据主要市场。

（三）行业竞争格局及行业内的主要企业
1、行业竞争格局和市场化程度
目前，全球约有200多家规模较大的从事药用辅料开发生产的专业公司，它

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们大多分布在欧美各国，竞争较为激烈，国外尚无一家药用辅料公司的产值能单
独占据国际市场5%以上的份额。
由于历史原因，我国医药工业过去存在着“重原料、轻制剂、轻辅料”的现
象，导致我国专业化的药用辅料生产企业不多、一些常规辅料多由化工、食品生
产企业生产。据不完全统计，我国现有内资的药用辅料生产企业约 400 家，其中：
专业从事药用辅料生产的企业仅占 23%，食品生产企业约占 17%，化工与其他企
业约占 60%。此外，国内还有外资药用辅料企业 10 多家。目前我国单个药用辅
料生产企业所占市场份额较低、竞争较为激烈，行业的集中度与国外同行存在较
大差距。

资料来源：国家药监局网站及其药品注册司组织的药品生产企业使用药用辅料调研报
告。

2、行业内的主要企业及市场份额
（1）行业内的主要企业
近年来，我国药用辅料工业开始进入专业化的快速发展时期，涌现出一批规
模较大、产品质量好、服务意识强的本土专业化药用辅料生产企业，除本公司之
外，还有湖州展望药业有限公司、聊城阿华制药有限公司、山东曲阜天利药用辅
料有限公司、辽宁奥达制药有限公司和湖南尔康制药股份有限公司（该公司以注
射剂、液体制剂用辅料为主）等。
在占据药用辅料市场70%份额的口服固体制剂辅料领域，目前国内主要口服
固体制剂辅料生产企业及其概况如下：
●湖州展望药业有限公司（以下简称“湖州展望”）：国内最早、最大的药

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用辅料研发和生产企业之一，拥有浙江省药用辅料高新技术研发中心，主要药用
辅料产品有羟丙甲纤维素、微晶纤维素和羟丙纤维素等；公司还同时生产原料药，
兼产食品添加剂与各类化学试剂。
●山东聊城阿华制药有限公司（以下简称“聊城阿华”）：国内较早的专业
辅料生产企业之一，拥有山东省药用辅料工程技术研究中心，公司各种辅料年生
产能力约万吨，主要产品为微晶纤维素和羧甲淀粉钠等。
●辽宁奥达制药有限公司（以下简称“辽宁奥达”）：主要生产固体制剂、
新型药用原料、辅料、生物化工、功能保健食品等五大系列产品，主要辅料产品
为微晶纤维素和羟丙纤维素等。
●曲阜市天利药用辅料有限公司（以下简称“曲阜天利”）：国内较早的药
用辅料专业生产企业，现拥有七条药用辅料生产线。主要产品有β-环糊精、药
用淀粉、药用糊精和微晶纤维素等。
此外，还有一些以食品、化工辅料为主、兼营药用辅料的生产企业，如：山
东赫达股份有限公司、潍坊盛泰药业有限公司、泰安瑞泰纤维素有限公司和浙江
中维药业有限公司等。
（2）口服固体制剂药用辅料主要企业的市场份额
以能够公开获得的2012年度药用辅料销售收入数据的、排名前三位的国内口
服固体制剂药用辅料生产企业为例，将各自销售总额及单一品种销售额（含税）
达1,000万元以上的辅料品种进行比较如下：
销售总额市场
排名企业名称核心品种备注
（含税）份额
微晶纤维素、羧甲淀粉 2013 年度和
钠、羟丙纤维素、硬脂 2014 年度销售
第1位山河药辅约 2.14 亿元约 1.22% 酸镁、羟丙甲纤维素、收入（含税）分
聚维酮 K30、药用糊精、别约为 2.46 亿
药用淀粉（8 个）元和 2.78 亿元
约 1.94 亿元
羟丙甲纤维素、羟丙纤
湖州展望药业（含原料药等 2013 年销售收
第2位约 1.10% 维素、微晶纤维素、预
有限公司销售额，金额入未能查知
胶化淀粉（4 个）
不详）
2013 年销售收
山东聊城阿华
第3位约 0.78 亿元约 0.45% 微晶纤维素（1 个）入（含税）约
制药有限公司
0.75 亿元

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注：1、市场份额=销售额/口服固体制剂辅料国内总规模；
2、其他企业的销售额来源于媒体公开披露数据。

（四）行业的经营模式及盈利模式
1、行业的经营模式
医药行业关系民众健康和生命安全，国家对药品生产实行严格监管，药用辅
料作为药品的基础原料和重要组分，其在生产资质许可管理和产品质量安全管理
等方面参照药品管理，因此，药用辅料行业的具体经营模式与一般医药制造企业
基本相同。药用辅料生产企业依据市场需求、营销计划以及客户订单情况等，自
主组织原料采购、安排生产和产品销售等。
2、行业的盈利模式
药用辅料生产企业主要依靠通过生产、加工出合格产品并销售给下游制药企
业以赢得生产附加值。行业内企业的利润水平呈现金字塔型，绝大多数生产企业
主要从事低端产品的生产，产品附加值较低，行业利润大部分集中在少数生产中、
高端产品和具有核心技术的大中型药用辅料企业，这些企业凭借产品研发能力
强、质量好、性能优、规格系列化等优势，获得了显著高出同行平均水平的利润。
今后，随着我国药用辅料行业监管体制和产业发展环境的进一步改善和健
全，以及行业准入门槛的提高，药用辅料市场资源和行业利润将更多向经营规范、
研发实力强、规模大的骨干企业集中，行业的产品利润水平也会因低价竞争的减
少而整体提高。

（五）发行人及其产品的行业竞争地位及变化情况
公司以“专注和创新”的创业精神，在成立以来的十余年间快速发展，在我
国众多药用辅料企业中脱颖而出，年营业收入从创业之初的600余万元稳步、快
速壮大到最近一年的2.39亿元；公司在国内口服固体制剂辅料领域不断进位争
先，已由先前的地方微型企业发展为行业排名领先的知名专业辅料生产商。近三
年，发行人营业收入年复合增长率14.02%，公司开发生产的微晶纤维素、羧甲淀
粉钠和硬脂酸镁产品的产销量已跃居行业首位，羟丙纤维素等也跻身行业前列。

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以公司 2013 年度主要产品的销售额估算，公司前 5 名药用辅料品种在医药
制剂行业的市场占有率情况如下：

销售额（万元，不含税）市场占有率
产品名称
2011 年度 2012 年 2013 年 2011 年度 2012 年度 2013 年度
微晶纤维素 3,163.97 4,019.99 4,782.32 12.02% 11.97% 12.32%
羧甲淀粉钠 1,188.86 1,822.28 2,901.55 11.27% 15.45% 21.49%
羟丙纤维素 1,317.17 1,617.51 1,642.19 9.12% 9.46% 8.07%
羟丙甲纤维素 1,657.14 1,394.15 1,580.49 3.76% 2.72% 2.58%
硬脂酸镁 1,345.00 1,571.48 1,439.30 32.69% 34.69% 28.93%
注：市场占有率指标=本公司销售额/全国药用辅料专业委员会统计的同类产品销售额。

（六）发行人的竞争优势和劣势
1、发行人的竞争优势
发行人的“品种和质量优势”、“品牌信誉优势”、“科研开发优势”、“核心技
术优势”、“营销模式和客户资源优势”和“生产规模优势”等 6 大优势，参见本
招股说明书“第二节概览”之“一、发行人简介”之“（三）竞争优势”相关
内容。
此外，发行人还具备的以下“生产工艺和生产过程控制优势”和“良好的企
业文化优势”，具体如下：
●生产工艺设计和生产过程控制优势：按生产药用辅料的原材料起点和加工
环节的不同，发行人的生产方式分为两类：一类是以基础原材料为起点生产产品，
另一类是以辅料粗品精加工生产产品。相比同行业其他企业，发行人通过加大或

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增加原料控制、设备选择、工序设计、工艺优化等诸多环节，有效地控制和降低
了生产成本，同时还可根据客户的制剂生产需要进行特殊加工，如：对细度、含
量、粘度、溶胀度等功能性指标进行细分，更好地满足客户需求。
发行人在两种生产方式下的主要核心优势表现如下：

项目基础原料生产粗品精加工生产
原料质量除要求符合行业标准外，公司还
原料与供应商签订质量保证协议，
增加原料质量检测控制指标，如：主要基础原
控制要求粗品的理化指标达到《中国药
料（淀粉、精制棉、木浆等）增加杂色点、重
方面典》的要求标准。
金属、灰分等检测指标，从源头保证产品品质。

最大程度采取自动化控制反应过程，前后
工序的物料或半成品输送使用管道连接，避免
有针对性的选用洗涤、干燥、
设备与外界接触，降低异物引入风险。
混合等现有设备，通过深加工实现
的选采用先进的生产加工设备,如：高效自动
产品优化和规格差异化，满足不同
择离心机、高速剪切混合设备等，更好地实现精
客户需求。
确加工和制造过程的控制，既提高生产效率，
又保证了产品质量的均一性。

按 GMP 要求和精加工目标筛选
工序现有生产设施按照 GMP 要求设计，生产线加工工序，兼顾设备切换时清洁的
设计布局科学合理、工序紧凑，场所、设备、能源便利性和经济节约。通过精加工过
与应和人员利用率高，一定程度上降低了生产成程的严密控制，保证精加工后的产
用本。品可以符合《中国药典》等标准，
以及满足客户的特殊要求。

●良好的企业文化优势：公司秉承“诚信、严谨、热情、创新”的企业精神，
奉行“与员工一起成长、与客户携手发展、与社会共同分享”的经营理念，倡导
员工以开放的心态坦诚相见，努力营造以人为本、奋发向上、团结有为、和谐宽
松的企业经营氛围和公平、安全的职业环境，为公司创立了有利于发展战略实施
的良好氛围，也让员工从内心树立值得为公司奋斗、立业的意识。在企业文化活
动方面，公司开展了形式多样的拓展训练、集体旅游、庆典晚会等，丰富员工业
余文化生活；创办了内部刊物《山河药辅》报，传递行业信息、讴歌企业先进、
讲述身边事件；开展月度“山河之星”优秀员工评选活动等，紧密联系公司与员
工协同发展的关系，促进了人力资源素质的提高。

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2、发行人的竞争劣势
发行人的竞争劣势主要表现在以下两个方面：
（1）公司规模小、产能不足，抗风险能力低，与行业集中规模化发展趋势
存在差距
多年来，公司发展一直依赖股东投入和经营积累，未能有效利用社会化资
本或资金，导致公司规模偏小，直接表现为产能偏小、供给不足。不仅与行业
未来集中规模化的发展趋势存在差距，而且公司抵抗经营波动风险的能力弱。
特别是在新厂区建设之前，公司发展受产能限制明显，在生产设施不足的情况
下，公司不得不通过外购部分辅料粗品进行精加工生产或外协生产以满足客户
不断增长的需求。
（2）与市场需求相比，公司的产品品种偏少，产品质量、性能和规格系列
化需要提升
由于公司资产规模小、资金少，缺乏足够的财力、物力用于生产线的升级
改造和工艺改进，以及加大研发投入、吸引优秀人才和引进先进技术等，导致
公司在新品种或多规格开发、产品的质量和性能提升等方面进展较慢、水平偏
低，与境外发达国家产品相比，相当一部分产品的差距较大，难以进入国内的
外商投资制药企业。
另外，公司目前生产的药用辅料品种仅 21 个，与医药制剂企业广泛使用的
五、六百个药用辅料品种差距大，公司未来可以规范或整合的产品资源空间较
大。

（七）影响发行人发展的有利因素和不利因素
1、影响发行人发展的有利因素
（1）国家和地方产业政策的支持
生物医药产业是我国优先发展的新兴战略产业，医药行业的发展离不开药用
辅料的支撑。目前，国家已经意识到药用辅料行业的发展瓶颈并将其提到前所未
有的重视高度。科技部、财政部、国家税务总局发布并于 2008 年 1 月 1 日起实
施的《国家重点支持的高新技术领域》，将药用辅料作为生物与新医药技术的组
成内容列入国家重点支持的高新技术领域；国家发改委于 2011 年 6 月 1 日起发
布实施的《产业结构调整指导目录（2011 年本）》（2013 年 2 月 16 日修正，2013

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年 5 月 1 日起实施），明确将新辅料开发和生产列入医药行业鼓励类目录；2011
年 6 月 23 日，国家发改委、科技部、工业和信息化部、商务部和国家知识产权
局联合颁布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011 年度）》，
再次将新型给药技术、装备和辅料，中药新剂型及其新型辅料等列入当前优先发
展的高技术产业化重点领域；2012 年 1 月 19 日，工业和信息化部发布的《医药
工业“十二五”发展规划》首次将药用辅料列入五大重点领域之一，指出要加强
新型药用辅料的开发和应用，同时，还明确要支持专业化水平高、竞争能力强的
生产药用辅料等产品的中小企业发展，提高为大企业配套的能力，促进形成大、
中、小企业分工协作、协调发展的格局；2012 年 1 月 20 日，国务院印发《国家
药品安全“十二五”规划》，提出“十二五”期间提高 6,500 种药品标准，提高
132 种药用辅料的标准，制订 200 个药用辅料标准；在科技部公布的“十二五”
重大新药创制科技重大专项中，亦首次将辅料开发关键技术列入五大研究课题之
一；现行的 2010 年版《中国药典》，较 2005 年版新增了 62 个药用辅料品种，
增加将近一倍，并首次将药用辅料的通用要求载入附录；此外，国家食品药品监
督管理局还在探索实施药用辅料备案管理制度。
2010 年 6 月 8 日，安徽省食品药品监督管理局根据《安徽省振兴皖药行动
计划》等制订并出台了《全省实施七大医药板块工作方案》，选择本公司和安徽
黄山胶囊有限公司等作为依托单位，努力打造全国知名的“淮南和宣城药用辅料
基地”。
上述产业政策的支持，以及国家进一步支持小型微型企业健康发展举措的出
台，给我国尚处于发展阶段的药用辅料行业带来了良好的发展机遇和广阔的市场
空间，地方政策的扶持又将有力推动本公司药用辅料业务的快速发展。
（2）下游行业巨大增长潜力的拉动，以及药品质量安全标准提高的推动
药用辅料的下游行业主要是医药制剂行业，医药制剂行业的增长和结构升级
以及药品质量标准的提高将直接带动药用辅料行业的增长。
首先，随着经济的发展、世界人口总量的增长、社会老龄化程度的提高，以
及人们保健意识的不断增强，全球医药市场将持续快速扩大且增速高于全球经济
的增长。
其次，我国医药市场的发展速度举世瞩目，成为新兴药品市场中的典型代表，
近 10 年来年均增速超过 20%，其中：2013 年我国医药工业完成总产值 2.2 万亿

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元，比 2010 年增加 0.9 万亿元，年均增长 24%。今后，随着新型农村合作医疗、
城镇居民基本医疗保险制度、国家基本药物制度的深入推行，以及在新一轮医药
卫生体制改革的推动下，国内医药市场规模将保持较快增长态势，并有望在 2020
年以前成为仅次于美国的全球第二大药品市场。根据《医药工业“十二五”发展
规划》，“十二五”期间，我国医药工业总产值目标年均增长 20%，至 2015 年全
国医药工业总产值将由 2010 年的 1.24 万亿元增加到 3 万亿元，为药用辅料业务
的发展和创新提供了有利的外部经营环境。
此外，医药制剂的质量安全关系民众健康，我国出台的首个《国家药品安全
“十二五”规划》，计划在 5 年内将 2,500 个化学药、2,800 个中成药的药品标
准提高至国际标准，并主导 200 个生物制品的国际标准。这些药品标准的提高，
离不开高品质药用辅料的帮助。
（3）药用辅料自身地位的不断提升
欧美的医药经济学家预测：21 世纪的国际医药市场将是新型药物制剂的天
下。新型药物制剂必须由新型辅料为“骨架”才能制成，因此，新辅料是决定新
制剂成败的关键物质。一种新辅料的合理应用可对应一大类剂型、一大批制剂新
产品，并可使一批产品质量达到与国际产品接轨的标准。因此，一定程度上，一
种优良辅料开发及应用的意义不逊于一种新药品种的开发。
在当今创新药物开发速度相对放缓，人们不断开发老药新用途的背景下，药
物研发已进入制剂时代，药用辅料的作用尤其不容忽视。随着我国药品市场的发
展，今后几年将是药用辅料市场发展的黄金时期，中国药用辅料市场会以年递增
15%～20%的速度发展。
（4）全球制药产业转移带来的发展契机
国内药用辅料行业发展还受益于国际医药产业链的重构，其研发和销售越来
越趋向于新兴市场，尤其是中国。随着国际医药全球化的发展，药物生产制造环
节向发展中国家转移的趋势逐渐明显。由于我国具有成本优势、专业技术人员充
足、生产经验丰富、市场潜力巨大，已经成为全球制药产业转移的重点地区。根
据 IMS Health 的报告数据显示，2009 年中国医药市场成为世界第 7 大市场,预
计在 2020 年将成为仅次于美国的全球第 2 大市场。当前，我国正由“原料药生
产大国”向“制剂生产大国”转变，医药制剂生产规模的扩大必将带动我国药用

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辅料市场需求的增长，未来中国将成为继欧、美、日等发达国家或地区之后新的
药用辅料生产大国。
（5）专业药用辅料逐步替代非专业药用辅料的增长机会
目前，由于我国药用辅料管理行业制度和监管尚不健全，行业内存在较多的
化工企业和食品加工企业生产工业级和食品级辅料的现象，这些非专业药用辅料
产品由于缺乏严格的药用标准依据，在生产条件、质量标准、工艺技术、质控检
验等方面难以符合严格的药用标准，亦无药用辅料批准文号。因此，非专业药用
辅料用于药物制剂的生产将给用药安全带来较大隐患。
随着我国用药安全意识的不断提高，药用辅料行业监管日趋严格，药用辅料
行业的准入门槛将不断提高，化工级和食品级的辅料产品将逐渐被市场淘汰，专
业药用辅料将成为药物制剂企业的最终选择，药用辅料专业厂商将分享辅料市场
专业化替代带来的增长机会。
（6）制剂新剂型、新工艺的应用推广带来的新型辅料发展机遇
缓释、速释、控释、透皮吸收、粘膜给药和靶向给药等新型制剂技术在欧美
等发达国家的开发和应用较为深入，而在我国尚处于发展初期，这些制剂新剂型
的开发应用已经列入“十二五”医药行业药品结构调整的主要任务和目标，未来
将带动微晶纤维素、羟丙纤维素、羟丙甲纤维素、交联羧甲基纤维素钠和交联聚
维酮等一批新型功能化辅料的开发和应用。根据《医药工业“十二五”发展规划》，
作为重点领域之一的新型药用辅料至少可以为其他三个重点领域发挥重要作用
并从中受益发展。

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重点领域一：生物医药技术——生
新型药用辅
物制剂技术：重点开发生物技术药
料：重点开发
物的长效、缓释、控释等制剂技术
高效崩解剂、
共加工辅料、
安全性高的包
衣材料和注射
剂用辅料（中重点领域二：化学药新品种——制
药注射剂关键剂：缓释、长效制剂技术；速释制
辅料、新型脂剂技术、靶向释药技术；透皮和粘
质体材料、生膜给药制剂技术
物制品冻干保
护剂）等

重点领域三：现代中药——中药制
剂技术：重点解决中药注射剂、经
皮和粘膜给药制剂、缓控释制剂生
产中存在的关键技术问题

当前，我国医药片剂生产90%以上采用湿法制粒工艺，而国外发达国家40%
以上采用粉末直接压片工艺。直接压片工艺较湿法制粒工艺节省了制粒、干燥等
加工环节、节能省时，既可降低生产成本，又可提高效率。因此，在医药产业升
级、结构调整以及生产成本控制的需求下，未来我国医药片剂的生产也会逐步向
直接压片生产工艺转移。直接压片工艺的逐步推广需要大量与之相适应的微晶纤
维素、羟丙纤维素、乳糖等一批新型药用功能化辅料的开发和生产。
2、影响发行人发展的不利因素
（1）行业监管体系尚待健全
近年来，国内药用辅料行业获得了快速发展，但也面临着竞争环境不规范等
问题。由于管理体制尚不健全，相当部分的药品生产企业在招标采购药用辅料时
过多关注产品报价，价格竞争激烈，导致中、低端药用辅料生产企业利润微薄，
不少企业无力增加研发、质量控制等方面的投入。因此，整个行业亟待通过加大
监管力度、加强行业自律等措施整合资源以改变目前不利的发展局面。
（2）行业集中度较低
目前，国内药用辅料产业集中度低，产业结构不尽合理，虽然生产辅料的企
业数量不少，但多数为中、小型药用辅料生产企业，这些企业中多数厂家生产条
件差、工艺落后、设备陈旧、管理水平低，不利于辅料行业的健康发展。
近年来，我国药用辅料产业已取得长足发展，涌现出一批专业化药用辅料生
产企业，其中部分骨干企业发展迅速，产品质量、企业服务意识明显提升。今后

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行业的集中度将逐步形成，小企业会因竞争力减弱而淘汰，在行业内有一定影响
力的企业将通过合资、并购、重组或通过资本市场的助力而快速成长壮大。
（3）研发技术力量薄弱，产品创新不足
近年来，国内药用辅料企业越来越重视科研开发工作，目前已投产了几十种
新辅料，但是，国内已研发推广的新辅料与原料药一样，仿制的居多。我国药用
辅料生产企业普遍存在研发力量薄弱、高端研发人员少、产品开发周期长、产品
创新不足等弱点，导致长期以来国内药用辅料品种偏少。药用辅料生产企业科研
资金投入普遍不足，制约了行业的快速发展。

（八）上下游行业与本行业的关系
1、与上游行业的关系
由于药用辅料品种众多，用途差异较大，因此药用辅料行业的原材料种类繁
多，主要包括木浆、精制棉、玉米淀粉等农林类主要原料，以及乙醇、硬脂酸、
氯乙酸等石油化工类原辅料。上述原、辅料均属于上游行业的基础和重要产品之
一，市场供给较为充分、价格随行就市，为药用辅料行业发展提供了良好的资源
保障。同时，上游行业的原、辅料供给状况和市场价格波动，会直接导致药用辅
料产品的生产供给及其成本的变动，进而影响药用辅料行业的经营情况。
2、与下游行业的关系
药用辅料的下游行业主要为医药制剂行业。在全球经济与社会发展的推动
下，医药卫生事业将伴随人类的生存与发展不断进步和扩大。当前，受国家医疗
卫生体制改革持续深入的影响，在国家新型农村合作医疗、新医改政策和国家基
本药物目录制度对医药行业持续快速发展的关键支撑作用下，医药制剂行业对药
用辅料的市场需求总量将持续增长，对药用辅料产业升级和产品创新的要求将更
为强烈。

（九）产品进口国的有关进口政策、贸易摩擦对产品进口的影响、以及进口
国同类产品的竞争格局等情况
目前，欧洲和北美洲仍为全球药用辅料的主要生产和消费市场。欧洲和美国
对于药用辅料在质量和管理方面有较高的准入要求，出口到欧美的药用辅料产品
必须符合《欧洲药典》或《美国药典》的标准或其认可的质量管理体系认证等；

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同时，药用辅料为药品的赋形剂和添加剂，从其数量和全球的生产贸易格局上，
一般不会引发国家间的贸易摩擦。

三、发行人销售及主要客户情况

（一）主要产品的产销情况
1、主要产品的产能、产量、销量，以及产能利用率和产销率

产能产量销量产能利用
产品名称产销率
（吨/年） (吨) (吨) 率
2012 年度 2,000 2,193.36 2,235.55 96.88% 101.92%
微晶纤维
2013 年度 2,500 2,716.49 2,657.25 89.64% 97.82%
素
2014 年度 4,000 3,096.87 2,974.77 72.36% 96.06%
2012 年度 1,200 1,374.01 1,308.47 104.08% 95.23%
羧甲淀粉
2013 年度 1,200 2,197.38 2,198.99 124.38% 100.07%
钠
2014 年度 1,200 1,370.88 1,303.27 114.22% 95.07%
2012 年度 400 503.98 500.18 125.40% 99.25%
羟丙纤维
2013 年度 400 544.22 516.08 133.61% 94.83%
素
2014 年度 1,000 726.31 718.95 71.36% 98.99%
2012 年度 1,200 1,126.16 1,124.82 93.85% 99.88%
硬脂酸镁 2013 年度 1,200 1,042.31 1,040.40 86.86% 99.82%
2014 年度 1,200 1,289.18 1,301.27 105.18% 100.94%
2012 年度 - 252.62 262.51 / 103.91%
羟丙甲纤
2013 年度 - 330.88 307.17 / 92.83%
维素
2014 年度 600 342.40 328.08 38.75% 95.82%
2012 年度 - 63.00 63.18 / 100.29%
薄膜包衣
2013 年度 - 65.70 65.00 / 98.93%
粉
2014 年度 - 75.65 74.04 / 97.87%
2012 年度 - 156.55 169.58 / 108.32%
聚维酮
2013 年度 - 170.18 166.67 / 97.94%
K30
2014 年度 - 252.05 256.47 / 101.75%
2012 年度 2,000 2,384.71 2,349.69 / 98.53%
药用糊精 2013 年度 2,000 2,220.00 2,229.56 7.86% 100.43%
2014 年度 2,000 2,331.90 2,319.61 3.48% 99.47%
2012 年度 2,000 2,365.69 2,354.02 55.69% 99.51%
药用淀粉 2013 年度 2,000 2,515.80 2,515.09 110.48% 99.97%
2014 年度 2,000 2,559.61 2,561.82 127.48% 100.09%
2012 年度 - 54.16 63.59 / 117.41%
交联聚维
2013 年度 - 58.66 63.71 / 108.61%
酮
2014 年度 - 76.84 80.75 / 105.09%
2012 年度 - 518.73 522.94 / 100.81%
二氧化硅 2013 年度 - 617.30 568.63 / 92.12%
2014 年度 - 590.17 623.54 / 105.65%
羧甲基纤 2012 年度 - 180.03 176.86 / 98.24%

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维素钠 2013 年度 - 197.80 198.04 / 100.12%
2014 年度 - 259.48 258.82 / 99.75%
醋酸羟丙 2012 年度 6 3.54 3.21 59.00% 90.68%
甲纤维素 2013 年度 36 25.62 19.88 71.17% 77.60%
琥珀酸酯 2014 年度 36 11.84 13.01 32.86% 109.97%
2012 年度 600 804.02 789.50 134.00% 98.19%
预胶化淀
2013 年度 600 801.15 796.02 133.53% 99.36%
粉
2014 年度 600 814.08 757.39 135.59% 93.04%
2012 年度 - 159.33 163.80 / 102.81%
倍他环糊
2013 年度 - 189.78 189.75 / 99.98%
精
2014 年度 - 229.88 229.50 / 99.83%
交联羧甲 2012 年度 - 28.50 28.97 / 101.65%
基纤维素 2013 年度 - 34.95 33.84 / 96.82%
钠 2014 年度 - 47.33 44.37 / 93.75%
注：1、报告期新增生产线的，其产能指标按该生产线实际正常投产月份折合年度产能
计算；
2、薄膜包衣粉按客户采购量生产调配，不存在设备产能；
3、表中羟丙甲纤维素（2014 年已部分实现基础原料生产）、药用糊精、药用淀粉(2012
年以前)、羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30、二氧化硅等药用辅料产品为公司采购相应的辅料
粗品，选择实施离心分离、干燥灭菌、分筛或总混等加工工序生产的药用级辅料，其产能
主要受共用其他生产线的分筛机、干燥灭菌机和混合机等设备的加工能力和运行时间限
制；
4、个别产品的产销量中含部分外协或外购数量。如：2014 年度受自身产能等限制，
微晶纤维素、羟丙纤维素、硬脂酸镁的外协或外购数量分别占上表同期产量的 6.54%、
1.75%和 2.09%。

2、主要产品销售收入及平均价格
在我国制药工业持续快速发展的带动下，公司主要产品的销售均保持较快
增长，不仅传统药用辅料品种稳定增长，而且以微晶纤维素、羟丙纤维素、羟
丙甲纤维素、交联聚维酮、交联羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30、羧甲淀粉钠和醋
酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯为代表的一批新型药用辅料的增长额更为突出、增长
速度也更快，新型辅料替代传统辅料的趋势开始显现。
在下游市场需求拉动和市场规范度不断提高背景下，公司凭借优良的产品
品质、良好的品牌信誉，以及加大高附加值新型药用辅料和高规格、高档次药
用辅料的产销比重，近三年，不仅实现了产品销量的持续增长，而且产品售价
较好的覆盖了成本波动的影响，除 2013 年下半年和 2014 年度受新厂区新建生产
线投资大、尚未实现量产、折旧摊销等费用增加过快的暂时性影响外，公司整
体毛利率水平较为稳定。具体到公司产品销售价格的制订，则充分考虑生产成
本、产品质量和性能以及市场竞争状况。一般在原材料等成本波动较大时，公
司会相应调整产品售价（详见下述“3、报告期内，发行人主要原材料或粗品价

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格与主要产品单位成本、售价、销量的关系”相关内容）。

（1）2012 年度主要产品销售情况

销售收入平均价格占总收入
产品名称销量（吨）
（万元）（元/公斤）比例

微晶纤维素 2,235.55 4,019.99 17.98 21.86%
羧甲淀粉钠 1,308.47 1,822.28 13.93 9.91%
羟丙纤维素 500.18 1,617.51 32.34 8.80%
硬脂酸镁 1,124.82 1,571.48 13.97 8.55%
羟丙甲纤维素 262.51 1,394.15 53.11 7.58%
聚维酮 K30 169.58 1,073.83 63.32 5.84%
药用糊精 2,349.69 1,023.88 4.36 5.57%
药用淀粉 2,354.02 1,014.18 4.31 5.52%
交联聚维酮 63.58 744.11 117.04 4.05%
薄膜包衣粉 63.18 702.90 111.25 3.82%
二氧化硅 522.94 678.27 12.97 3.69%
羧甲基纤维素钠 176.86 620.34 35.07 3.37%
预胶化淀粉 789.50 507.04 6.42 2.76%
倍他环糊精 163.80 323.97 19.78 1.76%
交联羧甲基纤维素钠 28.97 323.71 111.75 1.76%
十二烷基硫酸钠 70.22 168.64 24.02 0.92%
聚丙烯酸树脂（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ） 29.04 138.72 47.77 0.75%
醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯 3.21 87.79 273.50 0.48%
其他药用辅料小计 453.41 245.10 5.41 1.33%
合计 12,669.53 18,077.89 14.27 98.31%

（2）2013 年度主要产品销售情况

销售收入平均价格占总收入
产品名称销量（吨）
（万元）（元/公斤）比例
微晶纤维素 2,657.25 4,782.32 18.00 22.46%
羧甲淀粉钠 2,198.99 2,901.55 13.19 13.63%
羟丙纤维素 516.08 1,642.19 31.82 7.71%
硬脂酸镁 1,040.40 1,439.30 13.83 6.76%
羟丙甲纤维素 307.17 1,580.49 51.45 7.42%
聚维酮 K30 166.67 1,002.41 60.15 4.71%
药用糊精 2,229.56 985.57 4.42 4.63%
药用淀粉 2,515.09 1,088.24 4.33 5.11%
交联聚维酮 63.71 718.93 112.85 3.38%
薄膜包衣粉 65.00 727.52 111.93 3.42%
二氧化硅 568.63 728.79 12.82 3.42%
羧甲基纤维素钠 198.04 710.90 35.90 3.34%
预胶化淀粉 796.02 514.76 6.47 2.42%
倍他环糊精 189.75 347.03 18.29 1.63%

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交联羧甲基纤维素钠 33.84 401.96 118.78 1.89%
十二烷基硫酸钠 46.25 113.76 24.60 0.53%
聚丙烯酸树脂（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ） 25.66 119.98 46.76 0.56%
醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯 19.88 593.35 298.47 2.79%
其他药用辅料小计 749.15 454.82 6.07 2.14%
合计 14,387.14 20,853.87 14.49 97.96%

（3）2014 年度主要产品销售情况

销售收入平均价格占总收入
产品名称销量（吨）
（万元）（元/公斤）比例
微晶纤维素 2,974.77 5,411.01 18.19 22.60%
羧甲淀粉钠 1,303.27 1,805.41 13.85 7.54%
羟丙纤维素 718.95 2,292.22 31.88 9.58%
硬脂酸镁 1,301.27 1,796.61 13.81 7.50%
羟丙甲纤维素 328.08 1,647.78 50.22 6.88%
聚维酮 K30 256.47 1,375.52 53.63 5.75%
药用糊精 2,319.61 1,054.92 4.55 4.41%
药用淀粉 2,561.82 1,143.42 4.46 4.78%
交联聚维酮 80.75 895.03 110.84 3.74%
薄膜包衣粉 74.04 862.18 116.45 3.60%
二氧化硅 623.54 828.67 13.29 3.46%
羧甲基纤维素钠 258.82 934.25 36.10 3.90%
预胶化淀粉 757.39 495.31 6.54 2.07%
倍他环糊精 229.50 416.58 18.15 1.74%
交联羧甲基纤维素钠 44.37 515.83 116.25 2.15%
十二烷基硫酸钠 32.33 80.47 24.89 0.34%
聚丙烯酸树脂（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ） 41.41 189.21 45.69 0.79%
醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯 13.01 377.92 290.48 1.58%
其他药用辅料小计 2,007.28 1,136.64 5.66 4.75%
合计 15,926.66 23,259.00 14.60 97.16%
注：上述交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮主要系代客户外购，本公司中试生产的产量
很少。公司以提供“一揽子采购”的增值服务积累了相应的市场信息和客户资源。

2011年以来，公司陆续开发生产出交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮等新品
种并获得批准文号，以及新品种醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯。这些新产品投放市
场后，获得了较好地满足了客户需求。今后，公司将依托募集资金投资项目逐步
加大交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮的自主生产，以逐渐替代同类进口产品。
目前这些新辅料品种虽然销量不大，但增长较快，为公司增添了新的利润增长点。
3、报告期内，发行人主要原材料或粗品价格与主要产品单位成本、售
价、销量的关系

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原材料采购产成品单位
产成品销产成品售价
原材料期间产成品单价（元/千成本（元/千
量（吨）（元/千克）
克）克）
2012 年度 4.14 8.91 2,235.55 17.98
微晶纤
木浆 2013 年度 4.30 10.75 2,657.25 18.00
维素
2014 年度 4.56 10.93 2,974.77 18.19
2012 年度 8.60 8.91 2,235.55 17.98
微晶纤
2013 年度 7.32 10.75 2,657.25 18.00
维素
2014 年度 6.94 10.93 2,974.77 18.19
2012 年度 8.60 19.20 500.18 32.34
羟丙纤
精制棉 2013 年度 7.32 18.95 516.08 31.82
维素
2014 年度 6.94 22.56 718.95 31.88
2012 年度 - - - -
羟丙甲
2013 年度 - - - -
纤维素
2014 年度 6.94 41.89 218.19 50.22
2012 年度 2.70 8.48 1,308.47 13.93
羧甲淀
2013 年度 2.65 8.32 2,198.99 13.19
粉钠
2014 年度 2.77 8.16 1,303.27 13.85
2012 年度 2.70 5.02 789.50 6.42
玉米(马铃预胶化
2013 年度 2.65 5.21 796.02 6.47
薯)淀粉淀粉
2014 年度 2.77 5.47 757.39 6.54
2012 年度 2.70 3.59 1,102.11 4.31
药用淀
2013 年度 2.65 3.47 2,208.86 4.33
粉
2014 年度 2.77 3.71 2,551.82 4.46
2012 年度 7.38 9.72 1,124.82 13.97
硬脂酸
硬脂酸 2013 年度 6.17 8.82 1,040.40 13.83
镁
2014 年度 6.52 9.31 1,301.27 13.81
2012 年度 40.34 40.56 262.51 53.11
羟丙甲纤维羟丙甲
2013 年度 39.20 39.90 307.17 51.45
素粗品纤维素
2014 年度 39.75 41.66 109.90 50.22
2012 年度 3.53 3.75 2,349.69 4.36
药用糊
糊精粗品 2013 年度 3.45 3.71 2,229.56 4.42
精
2014 年度 3.58 3.87 2,319.61 4.55
2012 年度 3.54 3.66 1,251.91 4.31
药用淀
淀粉粗品 2013 年度 3.37 3.64 306.23 4.33
粉
2014 年度 3.45 3.50 10.00 4.46
2012 年度 36.19 42.68 169.58 63.32
聚维酮
聚维酮粗品 2013 年度 33.75 36.40 166.67 60.15
K30
2014 年度 33.23 35.47 256.47 53.63
2012 年度 6.82 7.28 522.94 12.97
二氧化硅粗二氧化
2013 年度 6.75 7.30 568.63 12.82
品硅
2014 年度 7.92 8.64 623.54 13.29
羧甲基纤维 2012 年度羧甲基 22.18 22.46 176.86 35.08
素钠粗品 2013 年度纤维素 23.29 23.68 198.04 35.90

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2014 年度钠 23.51 23.93 258.82 36.10
注：上表“产成品销量（吨）”栏均为含该产品的基础原料生产和粗品精加工，以及少
量外协或外购的总数量。

（1）原材料木浆与产品微晶纤维素单位成本、售价、销量的关系

注：新厂区微晶纤维素生产线自 2013 年下半年进入调试、生产阶段，新线折旧费用高，
调试、生产初期物料单耗和能源单耗偏高等，使得微晶纤维素的单位生产成本增加。

（2）原材料精制棉与主要产品单位成本、售价、销量的关系
①原材料精制棉与产品微晶纤维素单位成本、售价、销量的关系如下：

注：微晶纤维素的单位成生产本增加的原因同上。

②原材料精制棉与产品羟丙纤维素单位成本、售价、销量的关系如下：

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注：新厂区羟丙纤维素生产线自 2014 年上半年进入调试、生产阶段，新线折旧费用高，
调试、生产初期物料单耗和能源单耗偏高等，使得羟丙纤维素的单位成本增加。

（3）原材料玉米淀粉与主要产品单位成本、售价、销量的关系
①原材料玉米淀粉与产品羧甲淀粉钠单位成本、售价、销量的关系如下：

注：2014 年，羧甲淀粉钠销量下滑主要系客户 JRS 公司采购量减少所致。

②原材料玉米淀粉与产品预胶化淀粉单位成本、售价、销量的关系如下：

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③原材料玉米淀粉与产品药用淀粉单位成本、售价、销量的关系如下：

（4）原材料硬脂酸与产品硬脂酸镁单位成本、售价、销量的关系

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（5）羟丙甲纤维素粗品与产品羟丙甲纤维素单位成本、售价、销量的关系

（6）糊精粗品与产品药用糊精单位成本、售价、销量的关系

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（7）淀粉粗品与产品药用淀粉单位成本、售价、销量的关系

注：报告期内因药用淀粉逐步实现基础原料生产，粗品加工的产量骤减。

（8）聚维酮粗品与产品聚维酮 K30 单位成本、售价、销量的关系

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（9）二氧化硅粗品与产品二氧化硅单位成本、售价、销量的关系

（10）羧甲基纤维素钠粗品与产品羧甲基纤维素钠单位成本、售价、销量的
关系

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由上可见，报告期内，发行人主要原材料或粗品价格与主要产品单位成本变
动基本一致；产品的销售价格相对原料价格变动较为平缓稳定，并与成本的变动
趋势基本一致；除 2014 年羧甲淀粉钠的销量受客户 JRS 公司采购量减少而有明
显下降外，其余所有产品的销量受市场需求拉动，大都保持增长态势，且基本不
受售价变动的制约。
4、主要产品的目标市场及客户群体
药用辅料作为构成药物制剂的基础材料之一，其主要目标市场为制药企业和
医药保健品生产企业，以及少量食品加工企业。经过十余年的市场拓展，公司产
品销往全国三十多个省、自治区或直辖市，并成功进入我国主要大型知名制药企
业，如：杭州赛诺菲民生健康药业、辉瑞惠氏制药有限公司（苏州）、上海施贵
宝药业、四川大冢制药、国药集团、华北制药、新华制药、哈药集团、上药集
团、广药集团、珠海联邦制药、贵州百灵、江中药业、石药集团、罗欣药业、千
金药业、成都地奥制药、成都康宏制药、青岛黄海制药、西安利君制药、康恩贝
制药、葵花药业、亚宝药业、三九药业、先声药业、京新药业、华海药业、扬子
江药业、天方药业等。同时，公司还将辅料产品出口至英国、美国、德国、巴西、
澳大利亚、墨西哥和印度等国家。

报告期内，公司主营业务的境内、境外销售收入构成情况如下：

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单位：万元
2012 年度 2013 年度 2014 年度
地区
收入比例（%）收入比例（%）收入比例（%）
境内 17,398.85 96.24 18,982.07 91.02 22,196.62 95.43
境外 679.04 3.76 1,871.80 8.98 1,062.38 4.57
合计 18,077.89 100.00 20,853.87 100.00 23,259.00 100.00
注：上述境外销售收入不含委托境内外贸公司等间接出口的金额。2012 年度、2013 年
度和 2014 年度，公司委托出口的销售额分别为 652.56 万元、526.29 万元和 741.37 万元。

其中，国内销售的地域分布情况如下：

以长江三角洲为代表的华东地区，是我国医药经济规模最大的地区，约占全
国的 65%以上，该地区具备完善的医药产业链和产业集群效应，成为药用辅料消
耗的重点区域。本公司距该客户区域具有距离较短、交通运输便捷、物流成本相
对低等优势；以珠江三角洲地区为代表的华南地区，市场经济、民营经济比较发
达，在化学药物制剂、中药、生物制药等领域在全国居于前列，成为公司第二大
产品销售区域；华北、东北地区为环渤海经济圈，其中：河北、山东、辽宁等是
我国重要的化学制药基地，天津、北京在生物制药和现代中药领域具有优势；华
中、西南等中西部地区则以具有动植物中药材资源优势的中药产业为主。

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5、发行人选择经销模式原因及具体销售内容
经销商的选择与市场布局是公司营销网络的有益补充。经销商在所属经销区
域具有自身的客户资源优势，有助于公司拓宽销售渠道，可在一定程度上节约营
销成本、提高销售效率。

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报告期内，发行人采用经销方式的主要情况如下：

销售额(万元)（不含税）
主要经销商名称经销品种经销区域
2012 年度 2013 年度 2014 年度
倍他环糊精、羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、二
广东三鸿医药有限公司氧化硅、药用淀粉、药用糊精、薄膜包衣粉、羧甲淀粉钠（立崩）、 211.05 220.43 263.39 广东
羟丙纤维素、微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉
倍他环糊精、交联羧甲基纤维素钠、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维
山东聊城迈迪森医药辅素、十二烷基硫酸钠、二氧化硅、淀粉、糊精、薄膜包衣粉、羧甲
310.10 469.98 516.97 山东
料有限公司淀粉钠、聚丙烯酸树酯 II/III、立崩、羟丙纤维素、微晶纤维素、
硬脂酸镁、预胶化淀粉、可溶性淀粉、水溶性淀粉
倍他环糊精、交联羧甲基纤维素钠、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维
素、聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、交联聚维酮、二氧化硅、药用
上海赫力思特化工有限
淀粉、药用糊精、薄膜包衣粉、羧甲淀粉钠（立崩）、聚丙烯酸树 265.93 323.44 222.95 上海
公司
酯 II/III/Ⅳ、羟丙纤维素、微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉、
可溶性淀粉
倍他环糊精、交联羧甲基纤维素钠、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维
素、聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、交联聚维酮、二氧化硅、药用
广州市宁阳化工有限公
淀粉、药用糊精、薄膜包衣粉、羧甲淀粉钠(立崩)、聚丙烯酸树酯 227.37 307.44 509.17 广东
司
II/III/Ⅳ、羟丙纤维素、微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉、
可溶性淀粉、水溶性淀粉
倍他环糊精、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、交联
郑州大河药用辅料有限聚维酮、二氧化硅、药用淀粉、药用糊精、羧甲淀粉钠、
119.87 79.87 43.17 河南
公司聚丙烯酸树脂 II、聚丙烯酸树脂Ⅳ、立崩、羟丙纤维素、微晶纤维
素、微晶纤维素-101、硬脂酸镁、预胶化淀粉

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交联羧甲基纤维素钠、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、
安阳市晨宇化工有限责
十二烷基硫酸钠、二氧化硅、立崩、羟丙纤维素、微晶纤维素、硬 125.47 103.54 103.61 河南
任公司
脂酸镁、预胶化淀粉、聚丙烯酸树酯 II/III
上海申美医药开发科技
聚维酮 K30、交联聚维酮等 261.39 - - 上海、江苏
有限公司

上海申美日化有限公司聚维酮 K30、交联聚维酮等 - 109.91 60.53 上海、江苏

交联羧甲基纤维素钠、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、
武汉市扬子化工原料批
十二烷基硫酸钠、二氧化硅、羧甲淀粉钠、立崩、羟丙纤维素、微 101.88 120.59 134.09 湖北
发站
晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉、二氧化钛
成都天诚药用辅料有限羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、二氧化硅、羧甲淀
76.57 53.50 30.93 四川
公司粉钠、羟丙纤维素、微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉
合计 1,699.63 1,788.70 1,884.81 /
占当年经销模式收入的比例 91.89% 94.37% 93.83% /
经销模式收入占营业收入的比例 10.06% 8.90% 8.39% /
注：1、上述经销区域均指发行人直接交易客户以外的客户市场；
2、2012 年，发行人对上海赫力思特化工有限公司的销售额增长，主要系该客户因出口和经销业务需要增加了对本公司产品的采购；2012 年，
发行人对上海申美医药开发科技有限公司的销售额增长，主要系发行人利用自身的供应渠道为其采购进口聚维酮 K30 和交联聚维酮等药用辅料所致，2013
年起，发行人对上海申美医药开发科技有限公司的销售额由其股东上海申美日化有限公司承继。

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6、子公司合肥山河销售小品种辅料情况
报告期内，合肥山河小品种辅料的销售收入、销售毛利和毛利率，以及主要
客户情况如下：
平均售价
销售收入销售毛利
辅料品种（元/公毛利率主要客户
（元）（元）
斤）
2012 年度
上海申美医药开发
科技有限公司、发
行人、福建广生堂
交联聚维酮 155.78 1,609,271.05 61,726.09 3.84%
药业股份有限公
司、安徽黄山胶囊
股份有限公司
上海申美医药开发
聚维酮 K30 146.69 1,112,642.06 30,451.72 2.74%
科技有限公司
武汉市扬子化工原
料批发站、上海海
虹实业（集团）巢
湖今辰药业有限公
滑石粉 1.92 737,559.88 117,256.36 15.90%
司、上海华源安徽
仁济制药有限公
司、安徽金太阳生
化药业有限公司
宁波双伟制药有限
公司、上海益生源
药业有限公司、漯
一水乳糖
24.32 420,093.56 85,175.12 20.28% 河南街村全威制药
(进口)
股份有限公司、福
建三爱药业有限公
司
江西山香药业有限
阿斯巴甜 224.21 227,572.64 48,766.40 21.43%
公司、发行人
安徽黄山胶囊股份
有限公司、河南羚
聚乙二醇 27.20 201,923.10 58,464.86 28.95%
锐制药股份有限公
司信阳分公司
黄山盛基药业有限
蔗糖 10.11 159,301.29 34,690.30 21.78% 公司、天津红日药
业股份有限公司
珠海安宝健药业有
限公司、桂林华信
交联羧甲基
162.82 151,098.28 23,268.18 15.40% 制药有限公司、山
纤维素钠
东方明药业集团股
份有限公司
安徽金太阳生化药
业有限公司、海南
二氧化钛 36.11 147,213.71 21,578.62 14.66%
全星制药有限公
司、海南海神同洲

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制药有限公司

十二烷基硫发行人、吉林一正
18.59 120,811.96 11,410.25 9.44%
酸钠药业集团有限公司
其他小计 / 632,647.58 139,694.22 22.08% /
合计 / 5,520,135.11 632,482.12 11.46% /
2013 年度
浙江亚峰药厂有限
公司、山西华康药
蔗糖 6.47 2,149,371.82 359,617.90 16.73% 业股份有限公司、
山西亨瑞达制药有
限公司
十二烷基硫
17.82 855,555.56 76,068.38 8.89% 发行人
酸钠
武汉市扬子化工原
料批发站、上海海
虹实业（集团）巢
滑石粉 2.26 834,144.30 154,465.85 18.52%
湖今辰药业有限公
司、安徽金太阳生
化药业有限公司
上海申美日化有限
交联聚维酮 161.32 845,229.22 62,382.07 7.38% 公司、昆明邦宇制
药有限公司
上海益生源制药有
一水乳糖限公司、漯河南街
24.44 510,794.88 97,985.73 19.18%
(进口) 村全威制药股份有
限公司
上海申美日化有限
聚维酮 K30 151.64 363,203.76 14,330.26 3.95%
公司
安徽黄山胶囊股份
聚乙二醇 25.58 276,538.51 63,652.26 23.02%
有限公司
珠海金鸿药业股份
有限公司、国药集
乙基纤维素
113.13 120,202.99 20,371.58 16.95% 团容生制药有限公
N7
司、锦州本天药业
有限公司
华懋双汇实业（集
团）有限公司生物
化学制药厂、海南
全星制药有限公
二氧化钛 37.00 108,226.50 20,726.51 19.15%
司、广东远大药业
有限公司、海南海
神同洲制药有限公
司
微晶纤维素福建广生堂药业股
36.09 101,777.77 8,982.90 8.83%
101 份有限公司
其他小计 / 669,559.35 171,543.93 25.62% /
合计 / 6,834,604.66 1,050,127.37 15.36% /

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2014 年度
亚宝药业集团股份有
限公司、内蒙古惠丰
药业有限公司、山西
华康药业股份有限公
司、江苏宏鹰制药有
限公司、贵州同济堂
蔗糖 5.90 8,786,879.95 1,536,980.62 17.49%
制药有限公司、成都
倍特药业有限公司、
南京厚生药业有限公
司石山头制药厂、河
北三九爱德福药业有
限公司
武汉市扬子化工原料
批发站、上海海虹实
业（集团）巢湖今辰
滑石粉 2.33 1,060,779.63 203,646.99 19.20%
药业有限公司、上海
华源安徽仁济制药有
限公司
交联聚维上海申美日化有限公
167.32 626,181.01 60,704.48 9.69%
酮司
十二烷基
19.87 570,683.69 114,427.21 20.05% 发行人
硫酸钠
发行人、连云港川佰
聚乙二醇 22.70 426,217.98 92,970.13 21.81%
科贸有限公司
福建三爱药业有限公
司、三金集团湖南三
金制药有限责任公
一水乳糖司、吉林新开河食品
26.58 388,829.50 99,962.39 25.71%
(进口) 有限公司、河北百善
药业有限公司、山东
希尔康泰药业有限公
司
上海申美日化有限公
聚维酮 K30 152.28 182,369.57 11,941.88 6.55%
司
神威药业集团有限公
司、威海麦金利生物
麦芽糊精 6.89 175,452.56 51,957.68 29.61% 工程股份有限公司、
抚顺昊源生物科技有
限公司
云南明镜亨利制药有
药用明胶 105.52 108,162.39 30,235.05 27.95% 限公司、吉林一正药
业集团有限公司
微晶纤维福建广生堂药业股份
36.34 86,487.18 6,863.25 7.94%
素 101 有限公司
其他小计 / 575,427.44 139,040.06 24.16% /
合计 / 12,987,470.90 2,348,729.74 18.08% /
注：2013 年 12 月，合肥山河与南宁糖业股份有限公司签订代理销售合同，独家代理江
苏、安徽等市场的蔗糖销售，协议有效期为一年。

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7、发行人取得注册批件的药用辅料收入及占比情况，以及未取得注册批件
进行销售的原因
下列情形下，发行人可以销售未取得注册批件的药用辅料：
①帮助下游客户“一站式采购”并以原厂商品牌销售的小品种药用辅料（主
要为：蔗糖、乳糖、交联聚维酮和滑石粉等）；
②由本公司按照企业内控标准（即没有国家或地方药用辅料标准可循、无需
办理药用辅料注册批件）生产、以及外购的药用辅料（如：水溶性淀粉和可溶性
淀粉，属于药用淀粉中已广泛使用的细分类型）。
报告期内，发行人药用辅料收入按有无取得药用辅料注册批件划分，具体构
成如下：
单位：万元
2012 年度 2013 年度 2014 年度
项目
收入比例收入比例收入比例
取得药用辅料注
17,536.77 95.57% 20,261.45 95.37% 22,015.37 92.09%
册批件
无国家或
未取地方标
得药准，按企 193.73 1.06% 318.81 1.50% 480.19 2.01%
用辅业标准生
料注产或销售
册批代理采购
618.96 3.37% 665.55 3.13% 1,410.84 5.90%
件并销售
小计 812.69 4.43% 984.36 4.63% 1,891.03 7.91%
合计 18,349.46 100.00% 21,245.81 100.00% 23,906.40 100.00%
注：“代理采购并销售”的收入包括：合肥山河或山河营销提供“一站式采购”形成的
收入，以及公司取得相应药用辅料注册批件之前代理销售形成的收入。

8、产品质量纠纷的处理
公司设有专门的客户服务部门，为用户提供产品性能、用途等咨询服务。负
责搜集客户对药用辅料产品性能、功能等方面的需求、意见或建议，接受和处理
客户的投诉，并及时将这些信息及时反馈到研发、生产等部门，一方面帮助寻求
有效的解决办法，另一方面用以指导今后的研发和生产。
公司建立了完善的客户档案和业务台账，实施销售记录管理制度，根据销售
记录可以追溯到每批产品的去向。同时，也可根据客户投诉，逆向追溯至产品生
产、采购、研发等环节，为产品的质量和性能改进提供明晰的责任划分和过程控
制方面的支持。
报告期内，公司的产品质量稳定、可靠，除个别批次的产品因性能指标不能

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满足客户生产的个性化要求，通过与客户友好协商进行换货、退货或者赔付外，
未出现较大的质量纠纷。公司积极、负责的纠纷处理姿态，赢得了客户的理解并
加深了信赖合作关系。
报告期内，发行人因产品质量不符合客户要求而发生的主要退货情况如下：

主要退货品种退货数量（吨）占当年总销量比例
2012 年度
微晶纤维素 25.24 1.13%
羧甲淀粉钠 5.03 0.38%
羟丙纤维素 6.42 1.28%
硬脂酸镁 9.20 0.82%
薄膜包衣粉 0.15 0.24%
倍他环糊精 3.55 2.17%
二氧化硅 0.89 0.17%
药用淀粉 6.50 0.28%
药用糊精 23.63 1.01%
交联聚维酮 0.34 0.53%
2013 年度
微晶纤维素 40.78 1.53%
羧甲淀粉钠 3.17 0.14%
羟丙纤维素 4.72 0.91%
硬脂酸镁 6.59 0.63%
薄膜包衣粉 0.56 0.86%
二氧化硅 12.58 7.55%
药用淀粉 25.33 1.01%
药用糊精 24.33 1.09%
交联聚维酮 2.24 3.52%
羟丙甲纤维素 0.95 0.31%
醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯 0.87 4.38%
羧甲基纤维素钠 2.26 1.14%
聚维酮 K30 2.04 1.22%
2014 年度
微晶纤维素 47.86 1.61%
羧甲淀粉钠 2.50 0.19%
羟丙纤维素 8.26 1.15%
硬脂酸镁 3.33 0.26%
薄膜包衣粉 0.70 0.95%
二氧化硅 1.84 0.30%
药用淀粉 4.40 0.17%
药用糊精 15.00 0.65%
交联聚维酮 2.08 2.58%
羟丙甲纤维素 6.75 2.06%
醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯 0.75 5.76%
羧甲基纤维素钠 2.12 0.82%

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聚维酮 K30 0.86 0.33%
预胶化淀粉 6.15 0.81%

截至本招股说明书签署日，发行人产品没有出现重大医疗事故或导致患者
产生不良反应的情况。

（二）发行人主要客户情况
1、报告各期前五名客户销售情况
报告期内，发行人向前五名客户合计的销售额占当期营业收入的比例分别为
11.53%、20.48%和 9.28%，客户群体较为分散，不存在严重依赖少数客户的情形。
按生产方式不同，基础原料生产、粗品精加工生产产品的前五大客户分别如
下：
（1）基础原料生产产品的前五大客户销售情况
销售金额占营业收入
期间客户名称
（万元）比例
梧州神冠蛋白肠衣有限公司 321.79 1.75%
J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG 299.75 1.63%
珠海联邦制药股份有限公司 281.54 1.53%
2012 年度
山东聊城迈迪森医药辅料有限公司 241.80 1.31%
上海赫力思特化工有限公司 188.34 1.02%
小计 1,333.22 7.24%
梧州神冠蛋白肠衣有限公司 1,076.89 5.06%
J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG 622.76 2.93%
安徽黄山胶囊股份有限公司 593.36 2.79%
2013 年度
山东聊城迈迪森医药辅料有限公司 345.77 1.62%
杭州赛诺菲民生健康药业有限公司 217.17 1.02%
小计 2,855.95 13.42%
梧州神冠蛋白肠衣有限公司 780.56 3.26%
珠海联邦制药股份有限公司 540.70 2.26%
山东聊城迈迪森医药辅料有限公司 389.26 1.63%
2014 年度
安徽黄山胶囊股份有限公司 377.92 1.58%
湖南华纳大药厂有限公司 281.84 1.18%
小计 2,370.28 9.90%
注：发行人对珠海联邦制药股份有限公司的销售额含向该公司同一实际控制人控制的
其他企业的销售额，下同。

（2）粗品精加工产品（含外协生产）的前五大客户销售情况
销售金额占营业收入
期间客户名称
（万元）比例
梧州神冠蛋白肠衣有限公司 168.59 0.92%
浙江省医药保健品进出口有限责任公司 131.25 0.71%
2012 年度
西安天一秦昆制药有限责任公司 125.53 0.68%
贵州百灵企业集团制药股份有限公司 107.06 0.58%

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

北京康远制药有限公司 105.82 0.58%
小计 638.25 3.47%
J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG 852.13 4.00%
梧州神冠蛋白肠衣有限公司 403.42 1.89%
上海赫力思特化工有限公司 164.56 0.77%
2013 年度
浙江亚太药业股份有限公司 127.69 0.60%
北京康远制药有限公司 123.38 0.58%
小计 1,671.18 7.85%
北京康远制药有限公司 161.97 0.68%
汤臣倍健股份有限公司 124.78 0.52%
悦康药业集团有限公司 123.98 0.52%
2014 年度
LABORATORIOS PISA S.A. 120.61 0.50%
湖南华纳大药厂有限公司 108.66 0.45%
小计 640.00 2.67%

按合计销售金额统计的报告各期前五大客户与发行人的持续交易情况，以及
变动原因如下：
2012 年度 2013 年度 2014 年度
占营业占营业占营业
公司名称金额金额金额
收入比收入比收入比
（万元）（万元）（万元）
例例例
梧州神冠蛋白肠衣有限
490.38 2.67% 1,480.31 6.95% 780.56 3.26%
公司
珠海联邦制药股份有限
338.27 1.84% 257.70 1.21% 561.87 2.35%
公司
山东聊城迈迪森医药辅
310.10 1.69% 469.98 2.21% 516.97 2.16%
料有限公司
湖南华纳大药厂有限公
241.29 1.31% 227.46 1.07% 391.31 1.63%
司
广州市宁阳化工有限公
227.37 1.24% 307.44 1.44% 509.17 2.13%
司
J.RETTENMAIER&SHNE
299.75 1.63% 1,474.89 6.93% 211.41 0.88%
GmbH + Co.KG
上海赫力思特化工有限
265.93 1.45% 323.44 1.52% 222.95 0.93%
公司
安徽黄山胶囊股份有限
102.89 0.56% 610.30 2.87% 379.18 1.59%
公司
小计 2,275.98 12.38% 5,151.52 24.20% 3,573.42 14.93%

报告期内，发行人向上述客户的销售额发生较大变化的主要原因如下：
（1）梧州神冠蛋白肠衣有限公司是发行人 2010 年 4 月起发展的客户，主要
从发行人批量采购微晶纤维素和羟丙甲纤维素。2012 年度，因该公司的产品配
方和生产工艺改进，加大了对性能更优的进口辅料的采购，导致从发行人的采
购较 2011 年度明显减少；此后，发行人通过自身技术攻关、改进工艺，进行差
异化生产、提高产品适应性，逐步满足了该客户的需求，同时，该客户自建的微

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

晶纤维素生产线不能实现自给，在 2013 年至 2014 年上半年增加了对发行人的采
购。2014 年下半年起，由于该公司自建微晶纤维素生产线的产品自给率提高，
又减少了对发行人的采购；
（2）珠海联邦制药股份有限公司系公司常年主要客户，2013 年，该公司部
分厂房进行改造，停产数月，致使该年度采购量减少，2013 年 9 月恢复生产后，
该公司恢复并加大了对本公司的采购量；
（3）山东聊城迈迪森医药辅料有限公司在 2011 年承继了原山东瑞辉药业有
限公司向本公司的药用辅料采购业务，并随其下游客户对本公司产品需求增加
而扩大采购；
（4）湖南华纳大药厂有限公司自 2007 年起即与发行人建立业务关系，近几
年来，该客户的药品生产加工能力不断增长，对本公司的药用辅料采购也相应增
加；
（5）广州市宁阳化工有限公司根据其下游制药企业需求而采购本公司药用
辅料。报告期内，该经销商加大了对本公司具有质量性能优势的微晶纤维素、
羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素和水溶性淀粉等药用辅料的采购比重；
（6）J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG 系发行人 2012 年 7 月新开发的
国外客户，采购本公司羧甲淀粉钠产品，2013 年度该公司继续加大采购量。
2014 年，该公司因自身销售变化及采购转由报价更低的其他国家，导致对本公
司的采购量大幅减少；
（7）上海赫力思特化工有限公司系本公司多年前开发的药用辅料经销商。
2012—2013 年，该公司增加了对发行人药用辅料的采购数量和品种，2014 年，
受该公司改变并选择部分其他供应商，减少了从发行人的采购量；
（8）发行人自 2012 年 10 月开始为安徽黄山胶囊股份有限公司定制生产包
衣材料，目前是其重要供应商。2014 年度，因该公司年初库存的包衣材料量略
大，且因生产工艺改进、减少包衣材料用量等，导致其从本公司采购量较上年度
减少。
2、发行人报告期内新客户开发和客户流失情况
（1）新客户开发情况
报告期内，发行人的销售增长一方面来自老客户的采购消耗增加，另一方面，
公司也积极通过主动上门为潜在客户提供药用辅料试验试制等处方调配技术支

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

持与服务，以及举办新型辅料产品推介会等多种形式不断开发新客户。报告各期,
公司新开发的主要客户、当期销售额以及后期持续销售情况如下：
主要新增当期销售额选择本公司采购的
期间以后期间的销售额
客户名称（万元）原因等
基于本公司的
J.RETTENMAIER& 2013 年度：1,474.89
产品适用性好、价
SHNE GmbH + 299.75 万元；2014 年度：
格合理、售后服务
Co.KG 211.41 万元
完善。
基于本公司系
国内最大的微晶纤 2013 年度：32.47 万
柳州市宏升胶原蛋
33.94 维素生产企业，有元；2014 年度：54.00
白肠衣有限公司
完善的售后服务团万元
队。
基于本公司的
2013 年度：20.28 万
安徽颐华药业有限产品品种齐全、价
2012 年度元；2014 年度：24.99
公司 23.32 格合理、售后服务
万元
完善。
基于本公司产
品品种较为齐全、 2013 年度：16.62 万
河北冀衡（集团）
20.76 质量稳定、服务好，元；2014 年度：17.31
深州化工有限公司
在本集团内口碑万元
好。
基于本公司产
2013 年度：74.95 万
汤臣倍健股份有限品质量符合其内控
* 48.85 元； 2014 年度：
公司标准、产品性价比
136.18 万元
高，市场口碑好。

Sinobright 基于本公司产
Pharmaceutical 品质量和适用性较 2014 年度：38.80 万
32.48
Industries 好，且行业内品牌元
Limited 信誉较高。

基于本公司产
品适用性较好，且 2014 年度：64.37 万
RV PHARMA LLC 25.29
行业内品牌信誉较元
高。

2013 年度
基于本公司产
北京大正盈通贸易品质量和性价比
24.80 2014 年度：无
有限责任公司高，品种较为齐全，
市场口碑好。

华润三九（郴州） 2014 年度：22.56 万
基于本公司产
制药有限公司元
品品种较为齐全、
18.56 质量稳定、服务好，
在本集团内部口碑
好。

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

基于我公司产
宁波市丰瑞精细化品质量和适用性较
16.75 2014 年度：4.39 万元
工有限公司好，且行业内品牌
信誉较高。

基于本公司产
长春益昌生物科技品质量符合其内控
51.86 /
有限公司标准、产品性价比
高，市场口碑好。

基于本公司产
NUTRACEUTICAL 品适用性较好，且
28.83 /
CORPORATION 行业内品牌信誉较
高。

基于我公司产
国药（上海）国际品质量和适用性较
2014 年度 28.34 /
医药卫生有限公司好，且行业内品牌
信誉较高。

基于我公司产
品在国内市场的品
ChemSwiss AG 25.61 /
牌影响力，且产品
质量较好。

基于本公司产
齐鲁晟华制药有限品适用性较好，且
24.65 /
公司行业内品牌信誉较
高。

注：上表中除梧州神冠蛋白肠衣有限公司、柳州市宏升胶原蛋白肠衣有限公司采购本公
司辅料用于食品添加剂，汤臣倍健股份有限公司、NUTRACEUTICAL CORPORATION 采购本公司
辅料用于保健品生产外，其他新开发客户采购本公司辅料用于药品生产或销往制药企业；

其中，最近两年发行人新增客户及其交易内容如下：

期间主要新增客户名称销售的主要产品
Sinobright Pharmaceutical Industries
Limited
聚维酮 K30
RV PHARMA LLC 聚维酮 K30
二氧化硅、交联聚维酮、交联羧甲
2013 年度基纤维素钠、聚维酮 K30、立崩、微
北京大正盈通贸易有限责任公司
晶纤维素（101、102）、药用淀粉、
硬脂酸镁、预胶化淀粉等
华润三九（郴州）制药有限公司羧甲淀粉钠、药用淀粉、药用糊精
宁波市丰瑞精细化工有限公司羟丙甲纤维素、预胶化淀粉
羟丙纤维素、二氧化硅、交联聚维
酮、交联羧甲基纤维素钠、聚维酮
2014 年度长春益昌生物科技有限公司
K30、羧甲淀粉钠、羧甲基纤维素钠、
微晶纤维素、硬脂酸镁、預胶化淀

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粉
NUTRACEUTICAL CORPORATION 硬脂酸镁、羟丙甲纤维素
国药（上海）国际医药卫生有限公司交联羧甲基纤维素钠
ChemSwiss AG 聚维酮 K30
齐鲁晟华制药有限公司羟丙甲纤维素、微晶纤维素

（2）客户流失情况
报告期内，发行人产品质量稳定，即使出现个别批次产品性能指标不能满
足客户个性化需求时，公司也大多通过及时调换货、赶赴现场提供处方调配的技
术支持等途径予以解决。因此，公司的客户流失现象较少。报告期内主要客户流
失情况如下：
序
客户名称流失时间流失原因报告期（或过往）交易情况
号
2010 年销售薄膜包衣粉等 1.48 万
客户使用本公司
广东嘉应制药股元；
1 2012 年 1 月辅料产品停止生
份有限公司 2011 年销售交联聚维酮等 31.04 万
产
元
南宁市冠峰制药 2011 年销售羟丙甲纤维素 12.25 万
2 2012 年 1 月客户付款周期长
有限公司元
SHENZHEN EXCONN
3 2013 年 6 月产品价格 2013 年销售可溶性淀粉 13.4 万元
PHARMATECHS LTD

另外，公司 2012 年下半年新开发客户德国 JRS 公司，因其自身采购渠道改
变和销售变化等，自 2014 年 10 月暂停对本公司羧甲淀粉钠产品的采购，双方今
后的合作计划仍在会商中。
3、发行人产品在食品行业的销售情况
部分药用辅料具有食品添加剂功能，取得许可后可以进入食品加工领域。报
告期内,公司向食品领域客户的销售情况如下：
单位：万元
羟丙甲纤维
客户名称期间微晶纤维素二氧化硅合计
素
2012 年度 321.79 - 168.59 490.38
梧州神冠蛋白
2013 年度 1,076.89 - 403.42 1,480.31
肠衣有限公司
2014 年度 503.21 - 277.35 780.56
柳州市宏升胶 2012 年度 14.18 - 19.76 33.94
原蛋白肠衣有 2013 年度 8.54 - 23.93 32.47
限公司 2014 年度 16.56 - 37.44 54.00
厦门市顶味兴 2012 年度 - 4.70 - 4.70
业香料发展有 2013 年度 - - - -
限公司 2014 年度 - 5.64 - 5.64
郑州一村食品 2012 年度 24.61 - - 24.61
制造有限公司 2013 年度 17.95 - - 17.95

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2014 年度 - - - -
广州方道食品 2012 年度 1.54 - - 1.54
添加剂有限公 2013 年度 - - - -
司 2014 年度 - - - -
2012 年度 26.16 - - 26.16
莱州山和食品
2013 年度 - - - -
有限公司
2014 年度 - - - -
烟台涌泉食品 2012 年度 0.03 - - 0.03
添加剂有限公 2013 年度 - - - -
司 2014 年度 - - - -
2012 年度 - 0.75 - 0.75
安徽省好日子
2013 年度 - 0.71 - 0.71
食品有限公司
2014 年度 - 0.27 - 0.27
2012 年度 25.98 - 65.81 91.79
青岛冠华进出
2013 年度 30.00 - 71.79 101.79
口有限公司
2014 年度 30.47 - 42.09 72.56
2012 年度 414.29 5.45 254.16 673.90
合计 2013 年度 1,133.38 0.71 499.14 1,633.23
2014 年度 550.24 5.91 356.88 913.03

2012 年度至 2014 年度，公司向食品类企业的销售额占同期营业收入的比例
较低，分别为 3.66%、7.67%和 3.81%。
4、与客户的关联关系
公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有本公司
5%以上股份的股东在上述客户中不占有任何权益。
5、主要客户与发行人的验收、付款条件及其变化情况
报告期内，主要客户（报告各期前十大客户）与发行人的验收、付款条件及
其变化情况如下：

序
客户名称报告期与发行人的验收、信用条件及其变化情况
号
货到 7 日内按约定标准验收。2012 年：15 天账期，100 万
梧州神冠蛋白肠衣有限
1 元额度；2013 年：30 天账期，100 万元额度；2014 年以来:
公司
30 天账期，150 万元额度
货到 7 日内按 CP 标准验收。2012 年以来：40 天账期，40
2 广东三鸿医药有限公司
万元额度
货到 7 日内按约定标准验收。2012 年：40 天账期，40 万元
珠海联邦制药股份有限
3 额度；2013 年：40 天账期，50 万元额度；2014 年以来：
公司
60 天账期，100 万元额度
货到 7 日内按 CP 标准验收。2012 年以来：60 天账期，60
4 山西同达药业有限公司
万元额度
山东聊城迈迪森医药辅货到 7 日内按 CP 标准验收。2012 年：60 天账期，35 万元
5
料有限公司额度；2013 年以来：30 天账期，30 万元额度
6 广州市宁阳化工有限公货到 7 日内按 CP 标准验收。2012 年：40 天账期，30 万元

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

司额度；2013 年以来：50 天账期，40 万元额度
上海赫力思特化工有限货到 7 日内按 CP 标准验收。2012 年以来：60 天账期，35
7
公司万元额度
货到 7 日内按 CP 标准验收。2012 年：45 天账期，30 万元
湖南华纳大药厂有限公
8 额度；2013 年：45 天账期，50 万元额度；2014 年以来：
司
45 天账期，90 万元额度
杭州赛诺菲民生健康药货到 7 日内按约定标准验收。2012 年-2013 年：60 天账期，
9
业有限公司 40 万元额度；2014 年以来：60 天账期，60 万元额度
上海申美医药开发科技
10 货到 7 日内按进口药品质量标准验收。款到发货
有限公司
J.RETTENMAIER&SHNE 2012 年：30 天账期，200 万元额度；2013 年以来：30 天账
11
GmbH + Co.KG 期，300 万元额度
安徽黄山胶囊股份有限货到 7 日内按约定标准验收。2011 年：30 天账期，5 万元
12
公司额度；2012 年以来：30 天账期，35 万元额度

对于长期（指 1 年及以上期限）销售合同，发行人一般会在合同中与客户约
定因原材料价格波动而调整产品价格的条款。

四、发行人采购及主要供应商情况

（一）主要原材料采购及能源供应情况
公司生产和精加工的药用辅料品种较多，各品种生产耗用的主要原材料、辅
料粗品，以及辅助材料有较大差异。主要产品的生产消耗情况如下：
项
品种名称主要原料主要辅料
目
微晶纤维素精制棉/木浆盐酸
硬脂酸镁硬脂酸硫酸镁
羟丙纤维素精制棉/木浆氢氧化钠、环氧丙烷、盐酸
环氧丙烷、氯甲烷、固体氢氧
羟丙甲纤维素精制棉
基化钠、盐酸
础氯乙酸、氢氧化钠、盐酸、乙
羧甲淀粉钠玉米淀粉
原醇
料预胶化淀粉玉米淀粉 /
生药用淀粉玉米淀粉 /
产薄膜包衣粉羟丙甲纤维素、聚乙烯醇色淀
交联聚维酮 N-乙烯基吡咯烷酮氢氧化钠
交联羧甲基纤维素钠羧甲基纤维素钠乙醇
聚丙烯酸树脂Ⅱ、Ⅲ、甲基丙烯酸、甲基丙烯酸甲
过氧化二苯甲酰、乙醇
Ⅳ 酯
粗羟丙甲纤维素羟丙甲纤维素粗品 /
品聚维酮 K30 聚维酮粗品乙醇
精二氧化硅二氧化硅粗品纯化水
加药用淀粉淀粉粗品 /
工药用糊精糊精粗品 /
生羧甲基纤维素钠羧甲基纤维素钠粗品乙醇
产交联聚维酮交联聚维酮粗品 /

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交联羧甲基纤维素钠交联羧甲基纤维素钠粗品 /
注：2011 年底公司药用淀粉和药用糊精生产线建成，2014 年上半年公司新厂区羟丙甲
纤维素生产线投产，这些产品开始由精加工生产转为由基础原料生产为主。

报告期内，公司生产药用辅料消耗的主要原材料为农林产品中的木浆、精制
棉、玉米淀粉和化学产品硬脂酸，以及相应药用辅料的粗品等。其中：
●木浆：发行人主要委托外贸公司或自行从森林资源丰富的美国、印度尼西
亚、智利、巴西、加拿大等国进口木浆，其境外市场供应较为充分、价格透明。
发行人生产耗用的木浆主要为漂白针叶浆，因自2013年1月CME（芝加哥商品
交易所）取消“漂白针叶浆”期货品种，故不与原期货品种进行价格比较，只列
示发行人近三年木浆采购价格（不含税）图如下：

目前，国内进口针叶木浆的主要贸易商有：上海得璐国际贸易有限公司、浙
江万邦浆纸集团有限公司、山东东昊纸业有限公司和浙江东方纸业等。报告期内
发行人主要通过向这些贸易商询价比价采购，亦有少量自营进口。
●精制棉：系棉短绒的后续加工产品，其市场供应及价格与原料棉花密切相
关。我国棉花生产居世界前列，全国有23个省、市、自治区生产棉花，棉花商品
期货交易活跃、价格透明。因此，精制棉的市场供应充足。棉短绒的供应具有明
显的季节性，主要集中在当年的10月至次年5月份之间，供应情况受棉花种植区
气候条件影响较大。
下图为近三年发行人精制棉采购价格（不含税）与郑州商品期货交易所棉花
期货价格对照图：

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

报告期内，精制棉采购价格的变动趋势与棉花期货价格走势基本一致。精制
棉价格在2010年快速冲高后的2011年度持续快速回落，2012年上半年维持稳定，
之后则平缓下降。预计随着劳动力、农资等生产成本的提高，今后其价格未来会
缓慢上涨，但目前受到精制棉下游和终端需求的制约，价格稳定的格局仍将维持
一段时间。
报告期内，发行人主要从山东、江苏等地采购精制棉，市场上的供应商主要
有：射阳县广阳精制棉厂、湖南兆生棉业有限公司、河北源昌纤维素有限公司、
如东海宇精制棉有限公司、淄博汇力纤维素有限公司和湖北金汉江精制棉有限公
司等。发行人通过询价比价方式进行采购。
●玉米淀粉：我国是玉米生产大国，总产量居世界第二，以玉米为原料的玉
米淀粉的生产供给充足、价格透明，且与其原料玉米的价格变动趋势高度一致。
下图为近三年发行人玉米淀粉采购价格（不含税）与大连商品期货交易所玉
米期货价格对照图：

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报告期内，玉米淀粉采购价格走势维持相对稳定，与玉米期货价格走势基本
一致。预计随着生产成本提高、国内需求扩大，今后玉米淀粉价格将呈现缓慢上
涨趋势。
报告期内，发行人的玉米淀粉供应商主要有：山东百盛生物科技有限公司、
潍坊盛泰药业有限公司、山东寿光巨能金玉米开发有限公司等。发行人通过询价
比价方式进行采购。
●硬脂酸：系自然界广泛存在的一种脂肪酸，国内硬脂酸基本以进口棕榈油
为原料生产。棕榈油由农作物油棕的果皮提取，油棕四季开花结果、长年收成，
棕榈油的境外市场供应充分、价格透明。硬脂酸没有公开大宗交易市场，但大连
商品期货交易所有棕榈油商品期货交易品种。下图为近三年发行人硬脂酸采购价
格（不含税）与大连商品期货交易所棕榈油期货价格对照图：

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

报告期内，硬脂酸与其原料棕榈油的价格变动趋势高度重合。硬脂酸价格在
2012年上半年出现短暂回升后，再次步入2011年以来的缓慢回落通道，至2013
年4季度才出现缓慢回升。未来硬脂酸采购价格将主要取决于棕榈油进口价格的
波动。
目前，国内生产或进口的硬脂酸能够满足境内市场需求，主要的供应商有：
东马棕榈工业（张家港）有限公司、嘉里油脂化学工业(上海)有限公司、泰柯棕
化（张家港）有限公司、如皋市双马化工有限公司等。发行人通过询价比价方式
进行采购。
●辅料粗品：该类粗品没有相关期货交易品种的市场报价，其采购成本受上
游生产商或供应商的生产成本和利润水平高低的影响较大。报告期内，发行人采
购的主要辅料粗品价格（不含税）变化不大，具体如下图：

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

市场上，上述辅料粗品的生产厂家较多（具体见下表），发行人通过严格的
供应商资格审计，与其中部分厂家建立了多年合作关系，构建了自己的辅料粗品
供应商储备体系，并通过询价比价方式择优采购。

辅料粗品名称主要生产厂家
焦作市科邦精细材料有限公司、上海西盟化工有限公司、青岛海立信精细
二氧化硅粗品
硅胶化工有限公司等

羧甲基纤维素丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司、潍坊力特复合材料有限公司、威
钠粗品怡化工（苏州）有限公司等

聚维酮 K30 粗焦作中维化工有限公司、焦作美达精细化工有限责任公司、中盐红四方安
品徽股份有限公司等

潍坊盛泰药业有限公司、济宁六佳药用辅料有限公司、曲阜市药用辅料有
淀粉粗品
限公司等

潍坊盛泰药业有限公司、济宁六佳药用辅料有限公司、曲阜市药用辅料有
糊精粗品
限公司等

羟丙甲纤维素山东赫达股份有限公司、泰安瑞泰纤维素有限公司、泸州北方化学工业有
粗品限公司等

交联聚维酮粗
焦作中维化工有限公司、杭州南杭化工有限公司等
品

交联羧甲基纤
J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG、台湾明台化工股份有限公司等
维素钠粗品

报告期内，针对上述主要原材料或辅料粗品价格的变化，发行人主要通过调
整产品售价、提升产品档次、革新工艺、材料替代、加大原材料价格趋势研判等
措施在很大程度上转移或化解了部分原材料或粗品价格变动的风险，公司获得了
较为稳定和较高的毛利率水平。（上述主要原料或辅料粗品对产品毛利率的影响
分析及其变动对公司毛利影响的敏感性分析详见本招股说明书“第十节财务会
计信息与管理层分析”之“十二、（一）5、公司毛利率及变动情况分析”）

1、主要原材料采购供应及消耗情况
（1）主要原材料采购供应情况
项目主要原料名称 2012 年度 2013 年度 2014 年度
采购量（公斤） 1,880,324 1,914,908 2,720,798
基础平均价格（元/公
4.14 4.30 4.56
原料木浆斤）
生产采购金额（元） 7,784,787.28 8,231,054.10 12,417,114.53
采购金额占比 7.27% 6.47% 9.66%

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

采购量（公斤） 115,950 24,618 2,510
平均价格（元/公
9.26 8.50 5.77
溶解浆斤）
采购金额（元） 1,073,633.79 209,225.54 14,480.77
采购金额占比 1.00% 0.16% 0.01%
采购量（公斤） 834,423 1,330,579 1,647,550.55
平均价格（元/公
8.60 7.32 6.94
精制棉斤）
采购金额（元） 7,174,579.56 9,744,373.49 11,427,775.06
采购金额占比 6.70% 7.66% 8.89%
采购量（公斤） 1,049,300 957,175 1,131,970
平均价格（元/公
7.38 6.17 6.52
硬脂酸斤）
采购金额（元） 7,746,019.34 5,908,398.05 7,378,178.56
采购金额占比 7.23% 4.64% 5.74%
采购量（公斤） 3,055,330 4,638,945 4,876,300
平均价格（元/公
2.70 2.65 2.77
玉米淀粉斤）
采购金额（元） 8,252,451.76 12,310,551.36 13,520,029.39
采购金额占比 7.71% 9.67% 10.52%
采购量（公斤） 255,545 332,461 103,640
平均价格（元/公
羟丙甲纤 40.34 39.20 39.75
斤）
维素粗品
采购金额（元） 10,307,739.21 13,031,768.20 4,119,461.42
采购金额占比 9.63% 10.24% 3.21%
采购量（公斤） 1,242,325 307,025 11,075
平均价格（元/公
3.54 3.37 3.45
淀粉粗品斤）
采购金额（元） 4,392,972.01 1,035,503.33 38,221.55
采购金额占比 4.10% 0.81% 0.03%
采购量（公斤） 2,354,575 2,173,000 2,140,575
粗品平均价格（元/公
3.53 3.45 3.58
精加糊精粗品斤）
工生采购金额（元） 8,308,959.99 7,488,696.06 7,662,833.86
产采购金额占比 7.76% 5.88% 5.96%
采购量（公斤） 156,650 170,695 253,794.80
平均价格（元/公
聚维酮粗 36.19 33.75 33.23
斤）
品
采购金额（元） 5,668,653.87 5,760,850.92 8,434,439.65
采购金额占比 5.29% 4.53% 6.56%
采购量（公斤） 177,725 203,400 254,600
羧甲基纤平均价格（元/公
22.18 23.29 23.51
维素钠粗斤）
品采购金额（元） 3,941,414.77 4,736,330.09 5,986,140.25
采购金额占比 3.68% 3.72% 4.66%
二氧化硅采购量（公斤） 521,015 615,770 607,900

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粗品平均价格（元/公
6.82 6.75 7.92
斤）
采购金额（元） 3,555,284.21 4,156,724.77 4,812,883.44
采购金额占比 3.32% 3.27% 3.74%

公司基础原料生产药用辅料消耗的主要原材料为农林产品中的木浆、精制
棉、玉米淀粉和化学产品硬脂酸等，均存在对应或相关产品的公开市场报价，公
司相关原材料的采购价格与公开市场报价基本保持一致；公司粗品精加工生产药
用辅料消耗的主要原材料为辅料粗品，不存在公开市场报价，粗品采购价格由上
游供应商根据生产成本、利润率等因素报价，公司在合格供应商范围内进行询价
和比价，以获得公允的采购价格。
公司制定了严格的合格供应商选择标准，向国内主要原材料或粗品供应商发
出采购需求要约，根据供应商的反馈，公司从产品质量、价格、售后服务、付款
方式等方面进行综合评价，并通过现场审计后选定合格供应商范围。物资供应部
门主要依据每月生产计划并结合仓库最低安全库存数量，制订月度采购计划。实
际采购时，公司通过向 2—3 家合格供应商发出采购需求，咨询报价情况，比价
确定供应商。
公司严格按照上述采购制度规定执行采购计划，充分保证了公司原材料采购
价格的公允。
（2）主要原材料的投入与产成品产出情况
发行人严格执行采购政策和库存管理制度，依据市场需求、营销计划以及客
户订单情况等，自主组织原料采购，报告期内主要原材料采购和消耗情况基本一
致。
其中，主要原材料或粗品的投入与产成品的产出关系如下：
单位：吨
项目 2012 年度 2013 年度 2014 年度
期初在产品的原料数量 5.90 2.48 0.46
当期领用原料数量 2,268.43 2,611.84 3,337.48
微晶纤维
期末在产品的原料数量 2.48 0.46 -
素
完工产成品数量 1,937.60 2,240.99 2,894.22
木浆（含
投入占产出比例 117.25% 116.64% 115.33%
溶解浆）
期初在产品的原料数量 2.51 1.09 3.35
精制棉
当期领用原料数量 565.26 605.96 805.20
羟丙纤维
期末在产品的原料数量 1.09 3.35 4.04
素
完工产成品数量 501.61 534.44 713.60
投入占产出比例 112.97% 112.96% 112.74%

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期初在产品的原料数量 - - -
当期领用原料数量 - - 220.48
羟丙甲纤
期末在产品的原料数量 - - 5.75
维素
完工产成品数量 - - 232.51
投入占产出比例 - - 92.35%
期初在产品的原料数量 1.20 - -
当期领用原料数量 968.93 1,195.92 1,098.92
羧甲淀粉
期末在产品的原料数量 - - -
钠
完工产成品数量 1,031.88 1,286.70 1,164.90
投入占产出比例 94.02% 92.94% 94.34%
期初在产品的原料数量 - - 0.25
当期领用原料数量 858.36 858.78 876.72
预胶化淀
玉米淀粉期末在产品的原料数量 - 0.25 -
粉
完工产成品数量 804.02 801.03 813.55
投入占产出比例 106.76% 107.18% 107.76%
期初在产品的原料数量 - - -
当期领用原料数量 1,214.56 2,428.30 2,789.55
药用淀粉期末在产品的原料数量 - - -
完工产成品数量 1,113.78 2,209.58 2,549.61
投入占产出比例 109.05% 109.90% 109.41%
期初在产品的原料数量 - - -
当期领用原料数量 1,033.87 938.59 1,165.20
硬脂酸硬脂酸镁期末在产品的原料数量 - - -
完工产成品数量 1,126.16 1,012.32 1,262.18
投入占产出比例 91.80% 92.72% 92.32%
期初在产品的原料数量 - - -
当期领用原料数量 252.95 327.08 109.90
羟丙甲纤羟丙甲纤
期末在产品的原料数量 - - -
维素粗品维素
完工产成品数量 252.62 326.91 109.66
投入占产出比例 100.13% 100.05% 100.22%
期初在产品的原料数量 - - -
当期领用原料数量 2,384.93 2,063.55 2,262.90
糊精粗品药用糊精期末在产品的原料数量 - - -
完工产成品数量 2,384.71 2,062.90 2,262.40
投入占产出比例 100.01% 100.03% 100.02%
期初在产品的原料数量 - - -
当期领用原料数量 1,252.40 306.52 10.00
淀粉粗品药用淀粉期末在产品的原料数量 - - -
完工产成品数量 1,251.91 306.23 10.00
投入占产出比例 100.04% 100.09% 100.00%
期初在产品的原料数量 - - -
当期领用原料数量 156.65 170.32 252.17
聚维酮粗聚维酮
期末在产品的原料数量 - - -
品 K30
完工产成品数量 156.55 170.18 252.05
投入占产出比例 100.06% 100.08% 100.05%
期初在产品的原料数量 - - -
二氧化硅
二氧化硅当期领用原料数量 519.07 620.49 593.10
粗品
期末在产品的原料数量 - - -

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完工产成品数量 518.73 617.30 590.17
投入占产出比例 100.07% 100.52% 100.50%
期初在产品的原料数量 - - -
羧甲基纤当期领用原料数量 180.20 198.60 260.00
羧甲基纤
维素钠粗期末在产品的原料数量 - - -
维素钠
品完工产成品数量 180.03 197.80 259.48
投入占产出比例 100.09% 100.40% 100.20%
期初在产品的原料数量 - - -
当期领用原料数量 53.94 58.47 76.82
交联聚维交联聚维
期末在产品的原料数量 - - -
酮粗品酮
完工产成品数量 54.16 58.66 76.84
投入占产出比例 99.59% 99.68% 99.97%
期初在产品的原料数量 - - -
交联羧甲交联羧甲当期领用原料数量 28.63 35.10 47.38
基纤维素基纤维素期末在产品的原料数量 - - -
钠粗品钠粗品完工产成品数量 28.50 34.95 47.33
投入占产出比例 100.46% 100.43% 100.11%
注：1、投入占产出比例=（期初在产品的原料数量+当期领用原料数量-期末在产品的原
料数量）/完工产成品数量；
2、上述产成品中微晶纤维素、羟丙纤维素、羧甲淀粉钠（部分原材料为马铃薯淀粉）、
硬脂酸镁和预胶化淀粉的产量与上述“三、（一）1、主要产品的产能、产量、销量，以及产
能利用率和产销率”中的产量数据差异主要系后者产量数据含部分因产能不足的外购量或外
协生产量。

从上表可见，各品种药用辅料的投入产出比例关系均较稳定。
2、能源供应及水资源消耗情况
公司生产及管理耗用的能源、资源主要为水、电和蒸汽，分别由公司所在区
域的自来水公司、电力公司和热电公司提供，能够满足本公司生产的需求。
项目 2012 年度 2013 年度 2014 年度
耗用量(吨) 200,762 235,123 390,081
水平均单价（元/吨） 1.60 2.02 2.11
金额（万元） 32.20 47.60 82.11
耗用量(度) 3,663,020 4,665,046 7,137,220
电平均单价（元/度） 0.69 0.78 0.77
金额（万元） 251.34 363.33 552.42
耗用量(吨) 21,420 22,446 40,092
蒸汽平均单价（元/吨） 159.29 194.56 194.56
金额（万元） 341.20 436.70 780.03

报告期内，伴随着产品产量的增加，公司水、电和蒸汽的耗用量呈逐年递增
趋势，同时这些能源或资源的价格亦呈上升趋势。在生产规模扩大的背景下，2011
年—2012 年，公司进一步加强清洁生产和节能降耗方面的工作（如：冷却水综
合利用、新建循环水池、改变生产设备加热方式等），同时规模化量产也在一定

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程度上降低了单位消耗。2013 年下半年至 2014 年,随着新厂区一期工程的完工,
三条新生产线逐步进入调试、生产阶段，耗用的水、电和蒸汽量增大，且调试过
程中单位消耗也有所增加。
3、主要原材料和能源动力等占成本的比例
报告期内，公司全部药用辅料产品的生产成本构成如下：
成本项目 2012 年度 2013 年度 2014 年度
直接材料 86.56% 83.90% 76.53%
直接人工 3.12% 4.02% 5.22%
能源及动力 4.98% 5.70% 8.75%
制造费用 5.34% 6.38% 9.50%
合计 100.00% 100.00% 100.00%

其中：
（1）近三年，直接材料成本占生产成本的比重，随着原材料价格向下波动
而小幅降低；
（2）从 2012 年开始，随着公司整体效益的提升，公司持续普遍上调生产人
员薪酬，使得占比逐步提高；
（3）能源及动力或制造费用占生产成本比例，随着能源及动力费、折旧费、
辅助人员薪酬、车间经费（含修理费）以及产品产量等变化而相应波动。其中
2013 年以来占比提高，主要受新厂区生产线在调试、生产初期的能源和动力单
耗偏高、折旧等制造费用上升所致。
4、子公司合肥山河为客户“一站式”采购小品种辅料情况
合肥山河设立后，自 2011 年开始为客户“一站式”采购小品种辅料，具体
采购情况如下：

辅料品种采购单价（元/公斤）采购数量（公斤）采购总额（元）
2012 年度
交联聚维酮 149.72 10,280.40 1,539,232.17
聚维酮 K30 142.56 7,435.10 1,059,927.26
滑石粉 1.40 390,000 547,495.73
一水乳糖（进口） 19.60 15,225 298,482.92
阿斯巴甜 176.07 1,050 184,871.82
蔗糖 7.75 19,500 151,068.38
聚乙二醇 19.27 7,155 137,864.96
二氧化钛 30.77 3,952 121,600.01
交联羧甲基纤维素钠 137.80 878 120,991.45
十二烷基硫酸钠 16.83 6,500 109,401.71

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其他小计 19.98 25,427.58 526,794.87
合计 / 487,403.08 4,797,731.28
2013 年度
蔗糖 4.96 363,725.00 1,804,021.36
交联聚维酮 149.54 5,289.40 790,979.00
十二烷基硫酸钠 16.24 48,000.00 779,487.18
滑石粉 1.59 390,900.00 622,769.21
一水乳糖（进口） 19.77 23,350.00 461,538.48
聚维酮 K30 145.66 2,395.20 348,873.50
聚乙二醇 19.38 11,085.00 214,850.43
微晶纤维素 101 32.91 3,200.00 105,299.14
二氧化钛 29.91 3,500.00 104,700.85
乙基纤维素 N7 94.02 900.00 84,615.39
其他小计 32.41 15,461.20 501,059.90
合计 / 867,805.80 5,818,194.44
2014 年度
蔗糖 4.46 1,460,000.00 6,516,495.74
滑石粉 1.60 430,000.00 689,803.39
交联聚维酮 151.03 3,542.90 535,081.6
十二烷基硫酸钠 15.88 30,620.00 486,299.15
聚乙二醇 17.81 18,875.00 336,175.21
一水乳糖（进口） 19.75 11,475.00 226,677.35
聚维酮 K30 141.52 948.10 134,175.55
麦芽糊精 4.71 28,000.00 131,923.08
药用明胶 76.81 925.00 71,046.99
微晶纤维素 101 33.56 2,000.00 67,119.66
其他小计 44.65 9,346.20 417,263.07
合计 / 1,995,732.20 9,612,060.79

5、关于进口原材料或产地在国外的原材料、对应的供应商、采购金额及
其占比，以及所在国家的出口限制和我国相关进口检验检疫的规定
（1）发行人进口原材料或产地在国外的原材料、对应的供应商、采购金额及
其占比情况
报告期，发行人进口原材料（即产地在国外的原材料）为木浆，其供应商、
采购金额及所占比例情况如下：
单位：万元
2012 年度 2013 年度 2014 年度
供应商名称
金额比例金额比例金额比例
浙江万邦浆纸集团有限公司 452.15 58.08% 35.93 4.37% 93.01 7.49%
浙江东方纸业有限公司 67.66 8.69% 19.78 2.40% 72.61 5.85%
上海得璐国际贸易有限公司 100.88 12.96% 737.88 89.65% 670.19 53.99%
圣为控股有限公司 157.79 20.27% 29.52 3.58% - -
山东东昊纸业有限公司 - - - - 405.61 32.67%
合计 778.48 100.00% 823.11 100.00% 1,241.42 100.00%

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（2）木浆生产国没有限制出口的相关规定
发行人采购的木浆产地为森林资源丰富的美国、印度尼西亚、智利、巴西、
加拿大等国，这些国家允许森林资源的合法开发和木浆生产，而且针叶浆为 CME
商品期货交易所公开交易的期货品种（注：2013 年 1 月芝加哥商品交易所取消
该期货品种），相关木浆生产国并无限制出口的相关规定。2008 年 6 月，美国通
过的《雷斯法案》中也只是增加了打击非法采伐木材和相关贸易的规定。
（3）我国有关进口木浆检验检疫的规定
国家质量监督检验检疫总局《关于调整《出入境检验检疫机构实施检验检疫
的进出境商品目录(2009 年)》的公告》（2008 年第 144 号）已将针叶木浆调出我
国进出口商品法定检验目录。
发行人通过采购前向供应商明示木浆类型及质量标准，采购后由公司质量保
证部进行检测验收，并将检查结果存档，严格控制进口木浆质量，确保产品质量
安全。
6、发行人主要产品或使用的原材料不存在受行业规则或法律、法规要求
限制生产或拟进行淘汰的情况
新型药用辅料业务是国家优先支持发展的高技术产业化重点领域之一。发行
人药用辅料的主要生产原料为农林产品木浆、精制棉、玉米淀粉或马铃薯淀粉、
化学产品硬脂酸，以及外购的辅料粗品。同时，发行人采用国内先进的产品生产
工艺，制定各种产品的生产工艺规程，生产中排放的污染物经过相应的环保治理
设施集中处理后，均实现达标排放。
经对照《产业结构调整指导目录（2011 年本）（修正）》中“限制类”和“淘
汰类”产品或工艺目录等，发行人主要产品、主要原材料和主要辅料、生产工艺
均没有受到行业规则或法律、法规要求限制生产或拟淘汰的情况。
7、2013 年 2 月 1 日起，药用辅料行业开始执行《加强药用辅料监管的有关
规定》等对发行人的影响分析
一方面，发行人系专业药用辅料生产企业，采用较先进的生产设备和生产工
艺、注重生产过程控制，产品一般按照高于国家药典等的企业内部质量控制标准
检验合格后方可出厂。良好的产品质量和“以技术和服务为依托” 的产品营销
模式，使得发行人能够为客户提供适合其制剂标准的合格药用辅料产品。另一方
面，由于下游药剂生产企业，特别是大型企业都会对药用辅料供应商进行严格的

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资质审查和现场审计，对药用辅料进行工艺验证和稳定性试验，而且一旦选定不
会轻易更换供应商。目前，大部分客户已对公司定期或不定期进行现场审计。因
此，《加强药用辅料监督管理的有关规定》要求药品制剂生产企业对所采购辅料
质量负责之后，公司在该规定实施前后接待下游客户审计的工作量将会加大，但
不会导致发行人销售和售后服务模式发生变化，不会出现下游客户向发行人转嫁
质量检测成本的趋势，亦不会对发行人的盈利模式构成重大影响。
相反，《加强药用辅料监督管理的有关规定》要求药品制剂生产企业对所采
购辅料质量负责,将显著提高下游药品制剂企业对安全、优质、高效药用辅料的
选用，加快药用辅料企业的优胜劣汰，为行业内专业、优秀的药用辅料生产企业
提供更加公平有序的市场竞争环境。

（二）发行人主要供应商情况
1、报告各期前十名供应商采购情况
报告期内，发行人前 10 大供应商及其采购标的、采购金额及占比，以及货
款支付情况如下：

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单位：万元
序采购金额（不占采购总额应付账款支付情况
供应商名称主要采购物资
号含税）比例期初余额本期支付金额期末余额
2012 年度
1 焦作中维化工有限公司 797.09 7.45% - 870.81 61.79 聚维酮 K30 粗品
2 山东百盛生物科技有限公司 755.67 7.06% -11.06 897.96 -24.88 玉米淀粉
3 潍坊盛泰药业有限公司 679.14 6.35% 48.28 762.91 79.96 糊精粗品
4 浙江中维药业有限公司 452.86 4.23% 3.74 497.54 36.05 羟丙甲纤维素粗品
5 浙江万邦浆纸集团有限公司 452.15 4.23% - 535.70 - 木浆
6 山东赫达股份有限公司 445.00 4.16% 97.03 551.66 66.01 羟丙甲纤维素粗品
7 射阳县广阳精制棉厂 437.90 4.09% 0.36 475.03 37.67 精制棉
8 丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司 407.53 3.81% 54.85 488.37 43.29 羧甲基纤维素钠粗品
9 泰柯棕化（张家港）有限公司 372.85 3.48% 30.45 356.62 49.16 硬脂酸
10 上海森君化工制剂辅料有限公司 311.40 2.91% - 352.26 12.09 聚维酮 K30、交联聚维酮
小计 5,111.59 47.77% 223.65 5,788.86 361.14 /
2013 年度
1 山东百盛生物科技有限公司 935.52 7.35% -24.88 1,094.13 -24.45 玉米淀粉
聚维酮 K30 粗品、交联聚维酮
2 焦作中维特品药业有限公司 806.17 6.33% 61.79 902.84 102.16
粗品
3 上海得璐国际贸易有限公司 755.08 5.93% 43.05 775.05 151.45 木浆
羧甲淀粉钠、药用糊精、药用
4 河南正弘药用辅料有限公司 651.42 5.12% 0.47 656.64 105.99
淀粉
5 山东赫达股份有限公司 645.36 5.07% 66.01 805.98 15.10 羟丙甲纤维素粗品
6 浙江中维药业有限公司 573.90 4.51% 36.05 694.89 12.63 羟丙甲纤维素粗品
7 潍坊盛泰药业有限公司 545.93 4.29% 79.96 667.20 51.50 糊精粗品

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微晶纤维素（101、102）、交
8 广州蒂斯普贸易有限公司 492.36 3.87% 8.44 555.11 29.40
联羧甲基纤维素钠粗品
9 泰柯棕化（张家港）有限公司 486.85 3.83% 49.16 568.23 50.54 硬脂酸
10 射阳县广阳精制棉厂 476.99 3.75% 37.67 495.91 99.84 精制棉
小计 6,369.58 50.05% 357.72 7,215.98 594.15 /
2014 年度
聚维酮 K30 粗品、交联聚维酮
1 焦作中维特品药业有限公司 1,154.42 8.98% 102.16 1,355.97 96.87
粗品
2 山东寿光巨能控股集团有限公司 1,003.98 7.81% -36.98 1,150.36 -12.68 玉米淀粉
3 潍坊盛泰药业有限公司 728.60 5.67% 51.50 853.17 50.79 糊精粗品
4 上海得璐国际贸易有限公司 671.64 5.23% 151.45 801.03 136.23 木浆
5 丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司 598.61 4.66% 74.83 681.99 93.22 羧甲基纤维素钠粗品
6 泰柯棕化（张家港）有限公司 574.54 4.47% 50.54 672.86 49.90 硬脂酸
微晶纤维素（101、102）、交
7 广州蒂斯普贸易有限公司 463.68 3.61% 29.40 524.39 47.52
联羧甲基纤维素钠粗品
8 山东东昊纸业有限公司 405.61 3.16% - 474.56 - 木浆
9 射阳县广阳精制棉厂 361.6 2.81% 99.84 445.40 77.51 精制棉
10 山东百盛生物科技有限公司 347.23 2.70% -24.45 381.82 - 玉米淀粉
小计 6,309.91 49.08% 498.29 7,341.55 539.36 /
注：1、上表中浙江万邦浆纸集团有限公司、上海得璐国际贸易有限公司和山东东昊纸业有限公司为进口木浆贸易（经销）商；
2、广州蒂斯普贸易有限公司为进口药用辅料的贸易（经销）商；
3、焦作中维化工有限公司于 2013 年更名为焦作中维特品药业有限公司；
4、发行人对山东寿光巨能控股集团有限公司的采购额含该公司控制下山东寿光巨能金玉米开发有限公司和临清德能金玉米生物有限公司的采购额
之和，下同。

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其中：
（1）基础原料生产的前五大供应商
采购金额占公司采购
期间供应商名称
（万元）总额比例
山东百盛生物科技有限公司 755.67 7.06%
浙江万邦浆纸集团有限公司 452.15 4.23%
射阳县广阳精制棉厂 437.90 4.09%
2012 年度
泰柯棕化（张家港）有限公司 372.85 3.48%
徐州长青化工有限公司 277.95 2.60%
小计 2,296.52 21.46%
山东百盛生物科技有限公司 935.52 7.35%
上海得璐国际贸易有限公司 755.08 5.93%
泰柯棕化（张家港）有限公司 486.85 3.83%
2013 年度
射阳县广阳精制棉厂 476.99 3.75%
山东寿光巨能控股集团有限公司 305.98 2.40%
小计 2,960.42 23.26%
山东寿光巨能控股集团有限公司 1,003.98 7.81%
上海得璐国际贸易有限公司 671.64 5.23%
泰柯棕化（张家港）有限公司 574.54 4.47%
2014 年度
山东东昊纸业有限公司 405.61 3.16%
射阳县广阳精制棉厂 361.60 2.81%
小计 3,017.37 23.48%

（2）粗品精加工生产的前五大供应商
采购金额占公司采购
期间供应商名称
（万元）总额比例
焦作中维化工有限公司 797.09 7.45%
潍坊盛泰药业有限公司 679.14 6.35%
浙江中维药业有限公司 452.86 4.23%
2012 年度
山东赫达股份有限公司 445.00 4.16%
丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司 407.53 3.81%
小计 2,781.88 26.00%
焦作中维特品药业有限公司 806.17 6.33%
山东赫达股份有限公司 645.36 5.07%
浙江中维药业有限公司 573.90 4.51%
2013 年度
潍坊盛泰药业有限公司 545.93 4.29%
广州蒂斯普贸易有限公司 492.36 3.87%
小计 3,063.72 24.07%
焦作中维特品药业有限公司 1,154.42 8.98%
潍坊盛泰药业有限公司 728.60 5.67%
丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司 598.61 4.66%
2014 年度
广州蒂斯普贸易有限公司 463.68 3.61%
曲阜市天利药用辅料有限公司 324.70 2.53%
小计 3,270.01 25.45%

（3）外协生产的受托单位

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报告期内，特别是自 2012 年下半年起，发行人对产能存在较大缺口的个别
产品采取外协方式生产。受托协作生产企业的基本情况及受托生产情况如下：

外协单位名称注册资本股权结构经营范围报告期外协生产情况（含税）

2012 年度：羧甲淀粉钠 95 吨
计 95 万元；倍他环糊精 14
吨计 19.95 万元；微晶纤维素
144.98 吨计 199.01 万元；
2013 年度：羧甲淀粉钠 145
吨计 137.75 万元；倍他环糊
曲阜市天利药用孔维銮 60%、
1000 万元药用辅料精 98 吨计 137.20 万元；微晶
辅料有限公司孔亚洲：40%
纤维素 116.46 吨计 160.16
万元；
2014 年度：倍他环糊精
177.925 吨计 256.295 万元；
微晶纤维素 90 吨计 105.64
万元

2012 年度：羧甲淀粉钠 40 吨
计 38 万元；

河南正弘药用辅侯卫东 75%、 2013 年度：羧甲淀粉钠
1000 万元药用辅料
料有限公司刘孟亚 25% 549.70 吨计 522.22 万元；

2014 年度：药用淀粉、糊精
计 41.20 万元

6、与供应商的关联关系
公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员，主要关联方或持有本公司
5%以上股份的股东在上述供应商(含外协生产的受托单位)中不占有任何权益。

五、安全生产与环境保护

（一）安全生产情况
公司高度重视安全生产管理工作，严格参照制药企业安全生产管理的有关规
定，在设施建设、安全管理等方面始终贯彻“预防为主，安全第一，综合治理”
的方针，坚持以科技进步和严格管理保证安全生产。公司建立了以法定代表人兼

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总经理为第一责任人，安全环保部、生产部、设备工程部等部门主要负责人为核
心成员的安全生产管理委员会，统一管理公司的消防、安全、环保工作；同时，
公司设立专职安全员，负责公司日常的安全巡查和安全监督工作；各部门负责人
分管本部门的安全管理工作。
公司自成立以来，严格遵守国家有关安全生产法律法规和企业安全生产管理
制度，未发生较大安全生产事故，促进了公司持续、健康发展。
报告期内，公司发生过 1 起一般性安全生产责任事故，系 2013 年 9 月 3 日，
在维修 F02 车间 3#反应釜排水管道时，因长时间电焊作业，致使离心机内部残
留酒精温度升高，挥发膨胀而超压爆炸，爆炸碎片（离心机机顶观察窗）击中 1
人并造成死亡，停产及设备更换维修等直接经济损失 80 万元。事故的主要原因
为：公司执行禁火区动火管理制度不力、禁火区气体报警仪安置位置不当，专职
安全员履职不到位。根据辖区政府组成的联合调查组的调查处理报告及淮南市大
通区人民政府出具的《关于对安徽山河药用辅料股份有限公司“9.3”事故调查
处理报告的批复》（大府秘[2013]163 号），该事故为一般性安全生产责任事故，
系职工违章所致，社会影响较小，对山河药辅不予行政处罚。同时，对四名相关
责任人员（含专职安全员兼监事 1 人、分管安全的副总经理 1 人）分别给予 5,000
至 8,000 元的罚款，并给予专职安全员警告处分。
事故发生后，公司积极对死亡人员家属进行安抚和善后处理，支付死亡抚恤
金等 26.04 万元；并以此为戒，组织开展了安全隐患排查、完善细化安全管理制
度，以及对相关人员进行安全教育培训和考核等。
2015 年 1 月 16 日，淮南市安全生产监督管理局出具证明，证明：山河药辅
及前身近三年没有因违反安全生产有关法律法规而受到行政处罚的情形。

（二）环境保护
公司高度重视环保工作，严格贯彻落实国家有关环境保护法规，对公司的环
保工作实行统一管理并建立环保工作目标责任制。在生产过程中实行“生产全过
程控制”制度，严格执行环保设施建设与项目建设“三同时”政策，努力从源头
上控制并减少污染物的产生。2010 年 9 月，公司通过 ISO:14000 国际环境管理
体系认证。
1、主要污染物及其处理情况

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与化学原料药的生产不同，本公司药用辅料的生产属于轻污染，生产过程中
产生的污染源主要为少量的容器清洗废水和生产废水，少量废气、噪声，以及生
产过程中产生的少量固体废弃尾料。上述环境污染物，经过公司相应的环保治理
设施集中处理后，均实现达标排放。针对上述污染物，公司采取的主要处理措施
如下：
（1）废水的处理
公司的废水污染主要是生产过程中的甩滤洗涤废水，真空水力喷射器的水槽
废水以及生活废水。生产中产生的废水多呈酸性，具体环保处理工艺流程如下：

加液碱中和

酸性废水铁碳分解池低酸性废水中和池

加絮凝剂

厌氧池好氧池调节池絮凝池

初沉池二沉池外排或回收(冷却水)

公司建有污水处理池和相应的环保处理设施，经环保设施处理后，PH 值在
6～9 之间、CODcr＜100 ㎎∕L，达到现行《污水综合排放标准》（GB8978-1996）
一级标准要求，对区域水环境影响较小。同时，公司实施清污分流，现持有淮南
市环境保护局核发的《排放重点水污染物许可证》（皖环许可淮南字 07010033
号），以及淮南市城乡建设委员会核发的《排水许可证》（公用排许字[2014]32
号和 40 号）。
（2）废气的处理
公司大气污染源主要为产品粉碎工序的粉尘和生产过程中水解工序产生的
盐酸气体。针对粉尘污染，公司设有布袋收尘装置，除尘效率达 99%，经布袋收
尘处理后，粉尘排放浓度远低于现行《大气污染物综合排放标准》 GB16297-1996）
二级标准限值 120mg∕m3，不会对大气环境产生有害影响；针对盐酸气体污染，
公司配置了酸雾吸收处理系统，用于吸收和处理生产、储存中产生的酸雾，经处
理后的盐酸气体排放速率为 0.0073 ㎏∕h，远小于《大气污染物综合排放标准》
（GB16297-1996）新污染源二级标准限值 0.26 ㎏∕h，对区域大气环境影响很小。

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（3）废弃物的处理
公司生产中产生固体废物主要为废弃药用辅料尾料，由于药用辅料基本为惰
性物质，无毒无害，对环境无影响，直接作为垃圾回收处理；废水处理设施运行
中产生的沉积物定期进行清理，沉积物主要是纤维素，集中后送附近农田增肥，
做到废物利用，不会对区域环境产生有害影响；废水处理设施运行中产生的生化
污泥和羧甲淀粉钠生产中产生的酒精残渣，公司及时收集至危废品仓库中储存，
并与专业的固体危废品处理单位签订合同，对方定期回收处理；生活垃圾由市政
环卫部门统一收集处理。
（4）噪声的处理
公司噪声源主要为离心机、真空泵、粉碎机、捏合机等设备在运转中产生的
噪声，公司通过采取加减震垫、消音器及墙体自然隔音等综合防治方式减少噪音。
2、公司聘请的污染物第三方处理机构及委托处理内容

注册受托机构
受托机构名称受托责任
资本经营范围与资质
经营范围：废弃物处理和
综合利用；环境工程技术咨询、
合肥市吴山固体工程设计和施工服务；环保设对发行人乙醇蒸馏残渣
废物处置有限责 1 亿元备运营服务等；和生化污泥采取袋装封口运
任公司经营资质：危险品货物运输到其指定地点进行处理
输许可；危险废物经营许可(8
千吨/年)

3、环保治理与投入情况
（1）环保日常费用支出
单位：万元
项目 2012 年度 2013 年度 2014 年度
环保维护费 93.34 73.13 94.56
排污费 0.22 1.24 0.86
绿化费、人工支出等 12.74 14.28 62.10
合计 106.30 88.65 157.52

（2）环保设施投入情况
目前，公司老厂区在用的主要环保治理设施如下：
设施/设备名称数量（台/套）原值（万元）
污水处理池 1 192.60

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污水处理设施 1 108.20
循环水池 1 15.26
废气处理系统 1 12.97
板框压滤机 1 3.22

其中，污水处理系统相关设备运转情况如下：

设备名称与主体设施同步运转情况
罗茨风机本设备连续运行，与主体设施同步运转率 100%
离心泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100%
计量泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100%
螺杆泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100%

目前，公司新厂区一期工程均已建设完工，相应的环保治理设施投入使用，
目前新厂区在用的主要环保治理设施如下：

设施/设备名称数量（台/套）原值（万元）
污水处理池 1 546.94
污水处理系统 1 261.74
污水在线监控系统 1 35.46
转换井设施 1 12.39
卧式储槽 1 1.97
酸雾处理系统 4 35.18

其中，污水处理系统在用设备运转情况如下：

设备名称与主体设施同步运转情况
罗茨风机本设备连续运行，与主体设施同步运转率 100%
氟塑料自吸泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100%
氟塑料合金自吸泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100%
气动隔膜泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100%
空气压缩机本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100%
潜水排污泵本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100%
潜水搅拌机本设备自动运行，与主体设施同步运转率 100%

4、环保法规遵守情况
报告期内，发行人没有受到环保部门的行政处罚。
淮南市环境保护局于 2012 年 5 月 8 日出具了上市环保核查初审意见，证明：
本公司能做到遵守环境保护相关法律法规，没有发生环境纠纷、环保诉求信访或
上访行为，未发生过重大环境污染事故，也未受到环保部门的处罚，并将该核查
报告上报安徽省环境保护厅审核。
2012 年 6 月 14 日，安徽省环境保护厅经现场核查后出具《关于对安徽山河
药用辅料股份有限公司上市环保核查意见的函》（环控函[2012]611 号），安徽省
环境保护厅原则同意本公司通过上市环保核查。

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2014 年 8 月 13 日，淮南市环境保护局出具证明：山河药辅近三年在生产经
营中能够遵守国家有关环保法律、法规，未发生环境污染事故，也没有因环境违
法行为而受到行政处罚的情形。
2014 年 1 月 28 日，合肥市环境保护局出具证明：合肥山河仅从事药物辅料
产品销售，无药品研发等生产环节，在日常经营中能够遵守国家相关环保法律法
规的要求，未因环保方面受到任何行政处罚。

六、发行人的主要固定资产
公司在药用辅料的生产中严格执行《药用辅料生产质量管理规范》，拥有符
合洁净控制要求的生产厂房、设备设施，以及环保装置等。近些年，在生产规模
的不断扩张下，公司原厂区的生产设施已满负荷运行，2012 年上半年起，公司
提前启动了新厂区一期项目建设并于 2013 年底基本建成。
截至 2014 年 12 月 31 日，公司固定资产分类情况如下：
折旧年限原值净值
项目财务成新率
（年）（万元）（万元）
房屋及建筑物 20-40 6,148.33 5,452.54 88.68%
机器设备 5-10 4,476.67 3,596.93 80.35%
公用设施 10-20 3,124.80 2,816.17 90.12%
运输工具 4-10 168.56 48.00 28.48%
办公设施 4-5 176.86 112.17 63.42%
检验仪器 5-10 72.74 45.46 62.50%
合计 / 14,167.95 12,071.27 85.20%

（一）主要生产设备
药用辅料生产中使用的设备包括生产、包装、检验和储存等四类设备，其中
生产类设备占绝大部分。截至 2014 年 12 月 31 日，公司主要生产设备情况如下：
数量
设备名称原值（万元）净值（万元）财务成新率
（台/套）
反应釜 49 590.83 499.81 84.59%
变压器、配电系统 31 538.05 406.78 75.60%
干燥机 27 564.56 411.01 72.80%
空调机组及净化设备 21 495.54 415.88 83.93%
管道系统 10 364.80 287.31 78.76%
储罐（槽） 57 309.76 262.60 84.77%
粉碎机 33 373.97 313.36 83.79%
离心机 11 151.38 110.03 72.69%
压滤机 11 165.68 136.56 82.42%
自动化系统 4 122.05 85.78 70.28%
空压机 30 104.29 84.72 81.23%

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冷水机组 9 112.65 91.28 81.03%
混合机 11 85.80 67.56 78.74%
颗粒机 2 37.93 33.39 88.02%
水泵 50 16.44 9.63 58.55%
风机电机 12 31.32 18.00 57.48%
振动筛 24 26.35 16.08 61.04%
提升机及载货电梯 16 120.84 95.75 79.24%
合计 / 4,212.24 3,345.54 79.42%

（二）房屋建筑物
目前，公司及全资子公司共拥有 8 处持有产权证的房屋建筑物，总建筑面积
13,453 平方米，其中约 2,000 平方米原用于办公和研发，其余全部为生产、检
验、包装和仓储等场所。上述房产的产权登记等情况如下：

序号证书编号建筑面积（M ）建造年代

1 淮房地权证淮大字第 09033680 号 981.21 2004 年

2 淮房地权证淮大字第 09033684 号 3,381.15 2009 年

3 淮房地权证淮大字第 09033685 号 1,465.35 2004 年

4 淮房地权证淮大字第 09033751 号 981.21 2004 年

5 淮房地权证淮大字第 09033752 号 1,023.37 2004 年

6 淮房地权证淮大字第 09033753 号 1,764.31 2009 年

7 淮房地权证淮大字第 09033754 号 2,336.53 2007 年

8 房地权证（合产）字第 8110198083 号 1,519.88 2010 年
注：1、上表第 1—7 项为本公司自建，第 8 项为子公司合肥山河购置；
2、2012 年 11 月 26 日，发行人以上表中第 1-7 项房产及老厂区土地使用权向交通银行
淮南分行抵押并签订最高额（2,000 万元）抵押合同。目前无抵押借款。

另外，本公司新厂区一期工程已建成微晶纤维素厂房、羟丙纤维素厂房和羟
丙甲纤维素厂房各一处（建筑面积共约 11,036 ㎡），仓库、开棉间各一处（建
筑面积共约 6,840 ㎡），动力中心房产一处（建筑面积 2,000 ㎡），综合办公楼
一栋（建筑面积 3,943 ㎡），职工食堂宿舍等（建筑面积约 2,882 ㎡）,公司将
尽快办理相关房屋产权证。
以上房产均不存在权属纠纷。

七、发行人的主要无形资产
截至本招股说明书签署日，发行人拥有的无形资产主要包括商标、土地使用
权、专利权、非专利技术，以及药用辅料注册批件等。

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（一）商标
目前，发行人拥有并正在使用的注册商标如下：
序
注册商标注册证号核定使用商品类别有效期限
号

（第 5 类）原料药；人用药；中药成
自 2011.1.28
1 7699948 药；片剂；胶丸；药用锭剂；消毒剂；
至 2021.1.27
矿物食品添加剂

（第 5 类）人用药；片剂；胶丸；原
自 2009.11.21
2 5661339 料药；药用辅料；中西药制剂；消毒
至 2019.11.20
剂；药用锭剂

（第 5 类）原料药；药用化学制剂；
自 2010.1.28
3 6029069 片剂；胶丸；人用药；药用辅料；中
至 2020.1.27
西药制剂；药用锭剂
（第 5 类）原料药；医药用锭剂；药自 2013.6.7
4
用锭剂；药用化学制剂至 2023.6.6
（第 5 类）原料药；药用化学制剂；自 2009.4.28
5
片剂；胶丸至 2019.4.27
（第 5 类）原料药；药用化学制剂；
自 2010.1.28
6 6029068 片剂；胶丸；人用药；药用辅料；中
至 2020.1.27
西药制剂；药用锭剂
自 2006.1.15
7 241143 （第 5 类）中西成药
至 2016.1.14
（第 5 类）人用药；片剂；胶丸；原
自 2010.1.14
8 5945129 料药；药用辅料；中西药制剂；消毒
至 2020.1.13
剂；药用锭剂
（第 5 类）原料药；药用化学制剂；
片剂；胶丸；人用药；医药制剂；药自 2012.11.7
9
用锭剂；消毒剂；中药成份；除霉化至 2022.11.6
学制剂
（第 5 类）原料药；药用化学制剂；
片剂；胶丸；人用药；医药制剂；药自 2012.11.7
10
用锭剂；消毒剂；中药成份；除霉化至 2022.11.6
学制剂

（二）土地使用权

用权利期
序号使用权证号土地位置面积使用权人账面原值
途限
淮国用至 2056
开发区永 2 工 168.45
1 （2009）第 11,327.36M 年 5 月 28 公司
兴路西侧业万元
020071 日
淮国用至 2056
开发区永 2 工 118.06
2 （2009）第 7,938.37M 年 5 月 28 公司
兴路西侧业万元
020072 日

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

大通区淮
淮国用南经济技至 2061
2 工 2,512.96
3 （2012）第术开发区 71,415.00M 年 12 月公司
业万元
020005 号河滨路北 29 日
侧
注：2012 年 11 月 26 日，发行人以淮国用[2009]第 020071、020072 号的土地使用权及
老厂区 7 项房产向交通银行淮南分行抵押并签订最高额（2,000 万元）抵押合同。目前无抵
押借款。

上述土地使用权不存在权属纠纷。

（三）专利权
目前，发行人拥有的专利权如下：
序专利专利专利
专利名称专利号申请日
号类型期限权人
一种制备羟丙纤维
1 发明 ZL201010240195.9 2010.7.29 20 年本公司
素的方法
崩解剂羧甲淀粉钠
2 发明 ZL200610088064.7 2006.6.20 20 年本公司
的制备方法
药用辅料薄膜包衣
3 发明 ZL201010247441.3 2010.8.6 20 年本公司
材料的制备方法
肠溶型水分散体包
4 发明 ZL201210024157.9 2012.2.4 20 年本公司
衣材料的制备方法
羧甲淀粉钠的制备
5 发明 ZL201210024160.0 2012.2.4 20 年本公司
方法

上述专利权不存在质押等权利受到限制的情形。其中：制备羟丙纤维素的方
法较一般工艺用水量少，耗电量少，制粒时间短，在相同的工时和能耗下产量可
提高一倍；崩解剂羧甲淀粉钠的制备方法以高支链淀粉为原料，采用优化碱化、
醚化生产工艺，其产品有效解决了普通产品溶胀度低、制剂产品崩解时间较长的
缺陷；药用辅料薄膜包衣材料的制备方法成功解决了片剂在包衣过程中易造成腰
间裂开、包衣后衣膜开裂等技术难题；肠溶型水分散体包衣材料的制备方法避免
使用乙醇等有机溶剂，无需安装防爆和空气污染检测设施，消除了生产中的安全
隐患，同时其较高的固含量（配液浓度），相对缩短了包衣时间，提高包衣效率；
羧甲淀粉钠的制备方法制得的羧甲淀粉钠有很强的吸水膨胀性，能促进药物的溶
出速度，大大提高药物的生物利用度。

（四）主要非专利技术
本公司是国内较早从事药用辅料研发和生产企业之一，立足自主研发为主、
合作研发为辅的产品和技术革新路线，经过多年发展，在产品的生产工艺、原辅

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料配方等方面积累了较为丰富的经验和技能，并形成了自己的系列专有技术。目
前，公司主要专有技术如下：

序号专有技术名称技术要点
喷雾干燥法生产微晶纤维该工艺生产的微晶纤维素流动性好，解决了普通微
1
素晶纤维素无法应用于粉末直接压片制剂的缺陷。
该工艺生产的微晶纤维素提高了结晶度，提升了可
2 高可压性微晶纤维素压性，解决了普通微晶纤维素在片剂中用量过大引起的
脆碎度低、硬度不足的缺陷。

该工艺通过调整原料配比，控制水解反应时间，改
混合克拉维酸钾原料用微
3 善脱水、干燥方式，使产品部分物理性能指标同克拉维
晶纤维素的制备方法
酸钾接近，利于二者均匀混合。

该工艺通过调整原料配比，控制水解反应条件及反
食品增稠剂用微晶纤维素
4 应时间，使产品达到特定松密度，吸水性高，溶于水后
的制备方法
黏度大且不分层，具有很好的增稠作用。

牙膏用微晶纤维素的制备通过该工艺生产的微晶纤维素吸水性高，溶于水后
5
方法黏度大且不分层，白度大于 95，平均粒径小于 5 微米。

通过该工艺生产的微晶纤维素细长均匀，吸水性
人造胶原蛋白肠衣用微晶
6 高，与胶原蛋白共混后能很好地增加肠衣膜的柔软度及
纤维素的制备方法
抗撕裂强度。

硬脂酸镁提高其比容和白该工艺提高了产品的比容和白度，降低了产品杂
7
度的制备方法质，缩短了反应时间。

本方法制备制得的硬脂酸镁与普通硬脂酸镁相比，
8 一种硬脂酸镁的制备方法
可有效提高片剂硬度达 30%左右，并充分改善药物溶出。

在普通型羧甲淀粉钠的制法的基础上，通过控制交
联反应、醚化反应以及烘干干燥中的温度和时间，制备
一种高粘型羧甲淀粉钠的
9 高粘型羧甲淀粉钠。产品具有吸水性高，遇水后形成透
制备方法
明的胶状体，粘度大于 1000mPas，具有很好的增稠作
用。

本方法制得一种新的复合辅料，降低了制剂对压片
一种直接压片复合辅料及
10 设备的要求，完全适应湿法制粒工艺中的高速压片机压
其制备方法
片。

一种制备醋酸羟丙甲纤维本方法工业化生产操作简单、副产物少、反应条件
11
素琥珀酸酯的方法温和，黏度 200-10000mpa.s 内可调，适用于不同应用

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需求，特别适用于肠溶型包衣材料的生产。

本制备方法采用硫酸、硝酸或其他腐蚀性较弱的无
一种超低粘羟丙基甲纤维
12 机强酸来代替传统的卤代酸，可极大减轻对生产设备的
素醚的制备方法
腐蚀。

物理混合法由微晶纤维该工艺较一般工艺简单，质量容易控制，黏合剂为
13 素、淀粉制备药用辅料药纯化水，不引入其他物质，纤维素纯度高，显微镜下丸
用微丸丸芯的方法芯表面光滑度高。

物理混合法由蔗糖、淀粉
该工艺较一般工艺简单，质量容易控制，丸芯的圆
14 制备药用辅料药用微丸丸
整度高。
芯的方法

溶剂法由羧甲基纤维素钠
该工艺通过在硫酸水溶液催化下于含水有机溶剂
15 制备药用辅料交联羧甲基
中进行自交联反应，反应条件温和，交联程度易于控制。
纤维素钠的方法

该工艺大大降低产品生产成本，交联条件温和、易
木纤维制备药用辅料交联
16 控制，合成的交联羧甲基纤维素钠具有性能可靠、质量
羧甲基纤维素钠的方法
稳定的优点。
一种制备交联聚维酮的方该工艺较一般工艺成产率高，产品分离简单，工艺
17
法路线短，成本低，污染小。
该工艺反应过程简单，通过物理法变性，变性程度
物理法制备高粘度预胶化
18 大，产品粘度高，大大降低产品成本，生产过程无有毒
淀粉
有害试剂加入，提高了产品的安全性、质量稳定。

本方法制备的泡腾片用预混辅料，经优质包衣材料
包隔离层后混合，杜绝了泡腾片生产中外界温度、湿度
对酸源和碱源的影响，大大降低了生产过程对环境的要
一种泡腾片用预混辅料的
19 求；并且压片过程压片压力造成酸源和碱源包衣隔离层
制备方法
破裂，酸源和碱源进一步充分混合，制得泡腾片放入饮
水中后，能迅速反应释放二氧化碳，泡腾效果更为显著，
生物利用度更高，从而可以更好地发挥疗效。

通过该工艺生产的分散片用预混辅料呈球粒状，休
一种分散片用预混辅料的止角小于 30 度，因此，极容易与分散片原料混合均匀，
20
制备方法不但减少了混合时间和生产过程中粉尘的产生，而且交
联聚维酮镶嵌于微晶纤维素体上，微晶纤维素的保水性

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降低了交联聚维酮的吸湿性，这样对生产环境的湿度要
求大大放宽，从而制得质量优良的分散片。

本方法通过优化羟丙纤维素反应过程中的碱化和
一种高含量羟丙纤维素的醚化过程，制得的羟丙氧基的含量可达到 11%，且较普
21
制备方法
通方法，制备简单、易操作。
本方法制得的硅化微晶纤维素具有优良的流动性
硅化微晶纤维素复合辅料和较好的可压性，特别适用于粉末直接压片，可有效改
22
的制备方法
善药物溶出，且制备方法简单易行。

本方法操作简单，丸芯脆碎度好，均匀性好，收率
一种药用蔗糖丸芯及其制
23
备方法高，且上药后含量均匀、可控。

除上述专有技术外，为了进一步改进和提高羟丙甲纤维素的生产技术和工
艺，2011 年 2 月 14 日，公司与泰安赛露纤维素醚科技有限公司签订了无期限的
“2000 吨/年药用级羟丙甲纤维素项目的整套技术”的使用权转让合同，合同约
定使用费总额 80.00 万元，按设备安装和投产阶段分期支付。
（五）药用辅料注册批件及其符合国家药典标准的情况
本公司是国内固体制剂辅料生产企业中品种最多、规格最全的辅料制造商
之一。目前累计取得 21 种药用辅料注册批件，这些药用辅料多为医药固体制剂
用辅料。
序号药用辅料名称批准文号执行质量标准
1 聚维酮 K30 皖药准字 F20110005 《中国药典》2010 年版
2 微晶纤维素皖药准字 F20120002 《中国药典》2010 年版
羟丙纤维素/低取代羟
3 皖药准字 F20120005 《中国药典》2010 年版
丙纤维素
4 预胶化淀粉皖药准字 F20120004 《中国药典》2010 年版
5 硬脂酸镁皖药准字 F20120001 《中国药典》2010 年版
6 羧甲淀粉钠皖药准字 F20120003 《中国药典》2010 年版
7 淀粉皖药准字 F20070002 《中国药典》2010 年版
8 羟丙甲纤维素皖药准字 F20070003 《中国药典》2010 年版
9 糊精皖药准字 F20070004 《中国药典》2010 年版
10 十二烷基硫酸钠皖药准字 F20070005 《中国药典》2010 年版
11 倍他环糊精皖药准字 F20080007 《中国药典》2010 年版
12 胃溶型薄膜包衣粉皖药准字 F20080004 皖 Q/WS-002-2003
13 肠溶型薄膜包衣粉皖药准字 F20080005 皖 Q/WS-001-2003
14 羧甲基纤维素钠皖药准字 F20080006 《中国药典》2010 年版
15 聚丙烯酸树脂Ⅱ 皖药准字 F20090001 《中国药典》2010 年版
16 聚丙烯酸树脂Ⅲ 皖药准字 F20090002 《中国药典》2010 年版
17 聚丙烯酸树脂Ⅳ 皖药准字 F20090003 《中国药典》2010 年版
18 二氧化硅皖药准字 F20100001 《中国药典》2010 年版

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19 交联羧甲基纤维素钠皖药准字 F20110004 《中国药典》2010 年版
20 交联聚维酮皖药准字 F20110006 《中国药典》2010 年版
21 糖丸皖药准字 F20130001 进口药品注册标准
注：2013 年 12 月 1 日起执行的《中华人民共和国药典》（2010 年版）第二增补本将“羟
丙纤维素”名称修正为“低取代羟丙纤维素”，安徽省药监局同意待发行人办理 “羟丙纤维
素”再注册时再予以修正，发行人现有“羟丙纤维素”药用辅料注册相关证书可继续使用。

上述 21 个药用辅料品种中有 18 个列入 2010 年版《中国药典》，另有 2 个品
种——胃溶型薄膜包衣粉和肠溶型薄膜包衣粉分别执行皖 Q/WS-002-2003 和皖
Q/WS-001-2003 省级标准，1 个品种——糖丸执行进口药品注册标准。

八、发行人拥有的特许经营权
截至本招股说明书签署日，公司持有安徽省食品药品监督管理局颁发的《药
品生产许可证》（编号：皖 20100066，有效期至 2015 年 12 月 31 日）和上述 21
种药用辅料的注册批件，以及安徽省食品药品监督管理局颁发的食品添加剂（二
氧化硅、微晶纤维素、硬脂酸镁和羟丙甲纤维素）之《全国工业产品生产许可证》
（编号：皖 XK13-217-00032，有效期至 2016 年 10 月 27 日）。

九、发行人的生产技术水平及研发情况

（一）主要产品的核心技术
药用辅料的市场竞争正逐渐由“销售型”竞争转向“技术+服务型”竞争。
药用辅料生产的关键技术、工艺的领先水平成为企业竞争的软实力。目前，公司
共拥有 28 项核心技术或工艺，具体如下：

序技术领先
技术名称成熟阶段技术来源
号程度
由山河有限原股东上海众伟
生化有限公司以专有技术出
崩解剂羧甲淀粉钠的
1 成功应用资投入，系消化吸收再创新的国内领先
制备方法
发明专利，专利号
ZL200610088064.7
羧甲淀粉钠的制备方自主创新，发明专利号
2 成功应用国内领先
法 ZL201210024160.0
一种高粘型羧甲淀粉自主创新，发明专利申请号
3 成功应用国内领先
钠的制备方法 201210302901.7
喷雾干燥型微晶纤维
4 成功应用自主创新国内领先
素

5 高可压性微晶纤维素成功应用自主创新国内领先

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混合克拉维酸钾原料
6 用微晶纤维素的制备成功应用自主创新国内领先
方法
人造胶原蛋白肠衣用
自主创新，发明专利申请号
7 微晶纤维素的制备方成功应用国内领先
201210032315.5
法
食品增稠剂用微晶纤
8 成功应用自主创新国内领先
维素的制备方法
牙膏用微晶纤维素的
9 中试生产自主创新国内领先
制备方法
一种制备羟丙纤维素自主创新，发明专利号
10 成功应用国内领先
的方法 ZL201010240195.9
一种超低粘羟丙基甲
11 中试生产自主创新国内领先
纤维素醚的制备方法
溶剂法由羧甲基纤维
素钠制备药用辅料交
12 成功应用自主创新国内领先
联羧甲基纤维素钠的
方法
木纤维制备药用辅料
13 交联羧甲基纤维素钠成功应用自主创新国内领先
的方法
一种制备交联聚维酮
14 成功应用自主创新国内领先
的方法
硬脂酸镁提高其比容自主创新，发明专利申请号
15 成功应用国内领先
和白度的制备方法 201010255611.2
一种硬脂酸镁的制备自主创新发明专利申请号
16 中试生产国内领先
方法 201310525505.5
药用辅料薄膜包衣材自主创新,发明专利号
17 成功应用国内领先
料的制备方法 ZL201010247441.3
肠溶型水分散体包衣自主创新，发明专利号
18 成功应用国内领先
材料的制备方法 ZL201210024157.9
物理混合法由蔗糖、淀
19 粉制备药用辅料药用中试生产自主创新国内领先
微丸丸芯的方法
物理混合法由微晶纤
维素、淀粉制备药用辅
20 中试生产自主创新国内领先
料药用微丸丸芯的方
法
物理法制备药用辅料
21 成功应用自主创新国内领先
高粘度预胶化淀粉
一种制备醋酸羟丙甲
自主创新，发明专利申请号
22 纤维素琥珀酸酯的方成功应用国内领先
201310525503.6
法
一种泡腾片用预混辅
23 中试生产自主创新国内领先
料的制备方法

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一种分散片用预混辅
24 中试生产自主创新国内领先
料的制备方法
一种直接压片复合辅自主创新，发明专利申请号
25 中试生产国内领先
料及其制备方法
一种高含量羟丙纤维自主创新，发明专利申请号
26 成功应用国内领先
素的制备方法 201410410916.4
硅化微晶纤维素复合自主创新，发明专利申请号
27 中试生产国内领先
辅料的制备方法 201410484152.3
一种药用蔗糖丸芯及自主创新，发明专利申请号
28 中试生产国内领先
其制备方法 201410512084.7

（二）核心技术与已取得的专利及非专利技术的对应关系，以及在主营业务
及产品中的应用

公司已取得的 5 项专利及 23 项非专利技术构成了公司现有的核心技术。除
处于中试生产的部分技术外，公司的核心技术均广泛应用于主营业务及主要产
品，构成了主营业务收入的主要来源。

（三）核心技术相关产品收入
由于公司的核心技术产品在质量、性能和安全性方面具有较强优势，已成为
客户优先选择的对象。2012 年度至 2014 年度，与上述核心技术相关产品的销售
收入分别为 12,790.97 万元、15,302.36 万元和 16,099.31 万元，占公司主营业
务收入的比例分别为 70.75%、73.38%和 69.22%。

（四）研发费用及其占营业收入的比例
公司在产品工艺革新、技术升级、新产品开发等方面持续投入大量研发人员
和科研经费，以满足客户对产品质量、性能的优化提高要求，以及新型辅料产品
的需求，巩固和提升公司核心竞争力。报告期内，公司研发费用的具体情况如下：
单位：万元
研发费用项目 2012 年度 2013 年度 2014 年度
研发活动耗用的直接材料等 436.86 355.18 301.54
研发人员支出 156.08 190.87 219.37
中间试验和产品试制的模具、工艺装
16.29 21.11 24.00
备开发及制造费或折旧费
研究成果鉴定、评审及其他费用 141.88 92.69 153.07
研发费用合计 751.11 659.85 697.98
研发费用占营业收入比例（母公司） 4.22% 3.19% 3.08%

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十、发行人的核心技术人员、研发人员情况
药用辅料的性能优化和品种创新，离不开研发人员的长期试验和探索，特别
是在当前药品创新由难度大的品种创新转向制剂和药用辅料应用创新的趋势下，
从事药用辅料生产工艺设计、产品和技术研发的人才资源成为企业增强竞争能力
和可持续发展能力的关键因素。
自公司设立以来，发行人始终将核心技术人员和研发人员的培养和引进作为
企业发展重心之一，打造了一支稳定的“精业务、勤钻研、团结合作”的研发队
伍，形成了独立研究、开发和检测能力。发行人现有研发队伍以技术中心为主体，
并汇集生产车间、质量控制、检验等部门的技术和工艺人员，共61人，全部具有
大专以上学历，约占公司人员总数的12%。其中：执业药师5人、高级工程师3人、
工程师10人、助理工程师多人。研发人员专业涵盖制药工程、制药环保工程、药
学、化学分析、高分子材料合成、制药管理学等多个学科，是一支研发基础扎实、
经验丰富的科技队伍。2009年12月获淮南市首批“1133研发创新团队”称号，获
淮南市科技进步奖二等奖，先后两次承担国家科技部科技型中小企业技术创新基
金项目和一次国家火炬计划项目等。
近三年，发行人核心技术人员保持稳定。现有核心技术人员及其简历详见本
招股说明书“第八节董事、监事、高级管理人员与其他核心人员”相关描述。

十一、发行人境外生产经营情况
截至本说明书签署日，发行人不存在境外生产经营的情形。

十二、发行人发行当年及未来三年的发展规划及拟采取的措施

（一）发行人发行当年和未来三年的发展规划及经营目标
1、发展规划
公司始终秉承“与员工一起成长、与客户携手发展、与社会共同分享”的经
营理念，坚持内生式增长、外延式扩张、整合式发展并举的发展战略，积极捕捉
行业发展趋势，追踪国内外前沿技术，努力实现关键技术和重大产品的创新，不
断优化产业和产品结构，以转变发展方式推动药用辅料产业转型升级，促进产业
由大到强，全面提升公司经营业绩，将公司打造成 “专业、综合、高端”的行
业领跑者。

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2、经营目标
公司将继续发挥成长中积累的优势，以及高效、团结、务实的拼搏精神，进
一步增强公司药用辅料品种的研发能力、不断丰富产品品种和规格、提升产品的
质量和档次，积极尝试进口产品替代，实现产量、质量和效益的协同提升。同时，
以本次发行为契机，通过主导优势品种的扩产和创新品种的产业化、现有部分产
品的技术改造与升级，以及技术研究中心项目建设，进一步提高公司经济效益和
核心竞争力，力争用3年左右的时间，将公司发展为国内口服固体制剂辅料领域
“规模最大、实力最强、产品最优、效益最佳”的企业。

（二）发展规划和经营目标所依据的假设条件及面临的主要困难
1、所依据的假设条件
（1）国家宏观经济、政治和社会环境处于正常发展的状态，无其他或可造
成重大不利影响的不可抗外力因素；
（2）药用辅料行业相关法律、法规和产业政策等无重大不利变动；
（3）药用辅料行业及其上下游领域的市场处于正常发展状态，没有出现重
大不利情形；
（4）募集资金投资项目能够顺利实施，并取得预期收益；
（5）公司无重大经营决策失误；
（6）公司现有管理层、核心技术人员继续保持稳定，无足以严重影响公司
正常运转的人事变动；
（7）不会发生对公司正常经营造成重大不利影响的突发性事件或其他不可
抗力因素。
2、实施发展规划过程中可能面临的主要困难
（1）公司发展规划的实施，需要大量资金的持续支持。尽管公司通过 2010
年初的增资扩股筹集了部分发展资金，但公司需要扩充产能的药用辅料产品不仅
包括本次募投项目扩产产品，还包括目前通过外购粗品精加工的部分药用辅料品
种，以及需要持续加大投入的科研开发、产品营销等。因此，资金支持足够与否，
是制约公司未来发展规划和经营目标实现程度的重要因素。如果本次成功发行，
预计募集资金可以满足公司现阶段各项投资计划的资金需求。

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（2）随着募集资金投资项目的投产，公司产品的产能规模将得到很大提升，
将给产品营销工作带来一定的压力。因此，需要进一步完善营销体系，壮大营销
队伍，利用自身的技术、品牌和营销优势，进一步拓展国内外市场，提高产品的
市场占有率。
（3）受公司所处地域和发展水平限制，公司的人才储备有限。未来随着募
集资金投资项目的实施，公司的资产规模和生产规模都将大幅度提高，在资源整
合、资金管理、生产经营和科研开发等方面都提出了更高要求，对高水平的管理、
营销和研发等人才需求将愈发迫切。因此，公司未来将面临人才培养、引进和合
理利用的压力。
（4）新型药用辅料产品研发具有高技术、高风险、高附加值的特点，研发
周期长、环节多容易受到不可预测因素的影响。如何保证新产品开发的高成功率
和高收益是公司高速跨越式发展必须面对的重大挑战。

（三）发行人实现发展规划和经营目标拟采取的措施
为实现公司未来三年发展规划和经营目标，增强成长性、增进自主创新能力，
提升核心竞争优势，公司将采取以下措施：
1、围绕主导优势产品，进一步扩大生产规模，实现规模效益
作为公司未来产业化扩张的最主要手段，本次募集资金投资项目的建设，将
大幅提高公司的药用辅料产能，提升产品质量与档次，并以规模化生产降低产品
单位成本、提高劳动效率，促进公司经济效益的快速提升。本次项目建成并达产
后，公司微晶纤维素的设计年生产能力将由项目建设前的2,000吨提高到7,000
吨，羟丙纤维素的设计年生产能力将由项目建设前的400吨增加到1,500吨，硬脂
酸镁的设计年生产能力将由项目建设前的1,200吨提高到2,000吨，分别新增交联
聚维酮、交联羧甲基纤维素钠和二氧化硅设计年生产能力300吨、300吨和2,000
吨。
2、加快产品研发创新步伐，构建核心竞争力
瞄准国内外药用辅料发展的前沿，立足自主创新，加大研发队伍建设、开展
科技攻关，同时充分利用高校和科研院所资源，走“产、学、研”联合研发之路，
进一步提升公司研发的能力。主要包括：不断改进辅料的理化指标和性能、开发
特殊应用的辅料，以适应固体制剂新品种及新剂型的开发需要；坚持开发生产多

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规格、个性化定制产品等“差异化”服务路线，为公司参与市场竞争提供更多的
品种支撑；加快做好微晶纤维素丸芯等新品种的注册批件申报工作；开展直接压
片预混辅料等专项课题研究并形成“生产一批、研发一批、储备一批”的持续研
发机制，保证每年有 2～3 个新品种投放市场。通过上述举措等，构筑公司在药
用辅料行业的核心竞争力，同时，为公司的可持续发展培育新的经济增长点。
3、创新营销理念，保持公司的竞争优势
经过多年诚信经营和专业服务，公司的营销网络已初具规模，营销模式日趋
成熟，主要产品的市场份额位居前列，公司将在继续推行技术营销战略的过程中，
进一步完善以市场需求为导向的研发机制、优化研发环境、改善研发设施，为客
户提供配方及技术解决方案的技术支撑；着眼于未来，在药物研发机构设置辅料
样品专柜，将辅料使用前置至药品研发阶段，促进药剂生产的规模化应用，培养
新的经济增长点；着眼于外资（合资）药品生产企业等高端大客户，进一步提高
辅料品质和性能以满足高端需求；公司还将进一步加强对市场的动态变化和新兴
市场的研究，通过持续的培训和学习，不断创新营销理念，保持公司在行业内的
营销服务领先优势；同时，进一步加大品牌策划和推广力度，扩大公司的市场知
名度和影响力等。
通过上述措施的实施，保证公司的客户资源、营销网络、营销理念和营销手
段等能够为今后的产能扩产和新产品开发提供充足的支撑，确保本次募投项目的
新增产能按计划投产，推动公司销售收入和经营效益持续稳定增长。
4、建立充满生机和活力的人才开发工作机制，为企业发展提供人才保证和
智力支持
公司牢固树立“以人为本”的用人理念，建立以能力、业绩为导向的人才评
价机制，进一步优化人才结构，逐步引进和培养一批具有实践经验、专业精通且
擅长管理的复合型人才；在公司内部倡导终身学习的观念，多形式、多渠道为各
类人才提供交流学习的平台；重视企业文化建设，通过人性化的管理和环境激励，
提高亲和力，逐步实现由硬管理向软管理的转变，从而营造一个有利于战略实施
的良好的环境氛围；不断完善公司薪酬与福利体系，通过有效激励，充分调动员
工积极性，增强企业凝聚力，为公司持续快速健康发展提供人才保证和智力支持。
5、进一步完善内部控制的组织机构和制度体系建设，健全激励和约束机制

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

随着业务发展和经营规模的不断扩大，公司将按照现代企业管理要求，进一
步完善法人治理结构和内部控制制度，确保经营管理和投资决策的科学性和准确
性以降低经营风险；同时，公司将进一步深化劳动、人事、分配制度改革，完善
员工的聘用、职务晋升和分配制度，建立健全各项激励和约束制度，充分调动管
理人员、技术人员、生产人员、营销人员的工作积极性和创造性；此外，公司将
根据我国药用辅料市场的变化和管理体制改革的深化，及时调整内部组织机构和
职能部门设置，修订完善与之适应的企业管理规章制度，为公司经营目标的实现
提供组织、机制和制度保障。

（四）发展规划实施和经营目标实现情况的信息披露安排
为充分保障公司中小投资者等利益相关人的知情权，及时准确了解公司发展
规划实施和经营目标实现情况，接受社会公众的监督，本公司郑重声明：本次发
行上市后，公司将严格按照中国证监会和深圳证券交易所相关规则以及公司信息
披露管理办法的规定，及时、准确、公平地通过定期报告或临时公告等持续披露
上述规划实施和经营目标的实现情况。

（五）发行人业务发展规划与现有业务的关系
公司上述发展规划是根据我国医药制造行业发展进程，充分借鉴国外药用辅
料产业领先发展水平和未来发展趋势，结合公司实际和发展战略制订的。目前公
司药用辅料业务的发展水平和竞争能力，是公司制定上述发展规划的基础和保
障；业务发展规划是公司发展战略的进一步细化，旨在推动公司现有药用辅料业
务的持续、深入发展。本次募集资金将为公司实现上述经营目标提供充分的资金
支持，实现公司药用辅料业务的经营规模和研发创新能力的双重提升。
公司上述发展规划较充分地考虑了上市后的业务发展需要，对公司的产品扩
产和技改升级、市场营销、科研开发、人才保障、组织机构和内部控制等进行了
具体筹划，以适应公司未来经营规模快速扩张的要求，进而提高公司的盈利能力
和经营管理水平，增强核心竞争能力。

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第七节同业竞争与关联交易

一、同业竞争情况

（一）发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争
本公司控股股东暨实际控制人为尹正龙先生，其除持有本公司股权外，不持
有其他经营性资产或对外投资。因此，本公司控股股东、实际控制人与本公司不
存在同业竞争的情形。

（二）避免同业竞争的承诺
为避免今后可能发生同业竞争而损害本公司及其他股东的利益，保证公司的
长期稳定发展，2010 年 1 月 17 日，本公司控股股东暨实际控制人尹正龙先生、
持股比例 5%以上的自然人股东刘涛先生分别出具了《关于避免同业竞争的承诺
函》，均承诺：本人目前未以任何形式直接或间接从事与山河药辅相同或相似的
业务，与山河药辅不会发生直接或间接的同业竞争；本人未拥有与山河药辅业务
相同或相似的控股公司、参股公司及联营、合营企业；自本承诺函签署之日起，
本人不会以任何形式从事与山河药辅相同或相似的业务，不会投资、收购与山河
药辅业务相同或相似的公司、企业和项目，不会以任何方式为山河药辅的竞争企
业提供帮助；若违反上述承诺，则本人从事同业竞争所获得的收益全部归山河药
辅所有，并赔偿由此给山河药辅造成的一切经济损失，同时，本人放弃此类同业
竞争。
2012 年 5 月 10 日，本公司法人股东复星医药产业出具《关于避免同业竞争
的承诺函》，承诺：截至本承诺函签署日，除投资山河药辅外，本公司未直接或
间接从事与山河药辅现有相同或相似的业务，未拥有与山河药辅现有业务相同或
相似的控股公司、参股公司及联营、合营企业；自本承诺函签署之日起，本公司
不会以任何形式从事与山河药辅相同或相似的业务，不会投资、收购、兼并与山
河药辅业务相同产品或相似的公司、企业和项目，不会以任何方式为山河药辅的
竞争企业提供帮助；若违反上述承诺，则本公司从事同业竞争所获得的收益全部
归山河药辅所有，并赔偿由此给山河药辅造成的一切经济损失，同时，本公司放
弃此类同业竞争。

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二、关联方与关联关系
根据《公司法》和《企业会计准则》以及《深圳证券交易所创业板股票上市
规则》等相关规定，本公司报告期内的关联方及其关联关系如下：

（一）具有控制关系的关联方
关联方姓名或名称关联关系
本公司控股股东暨实际控制人，董事长、总经理，
尹正龙
持股比例 35.59%
合肥山河医药科技有限公司本公司全资子公司
注：合肥山河医药科技有限公司于 2010 年 2 月成立。

（二）不具有控制关系的关联方
1、持股 5%以上的股东
关联方姓名或名称关联关系
上海复星医药产业发展有限公司本公司主要股东，持股比例 20%
刘涛本公司主要股东、董事，持股比例 10.92%

2、董事、监事和高级管理人员及与其关系密切的家庭成员
除前述董事长兼总经理尹正龙、董事刘涛外，本公司其他董事、监事、高管
人员如下：
关联方姓名关联关系
朱堂东本公司董事、副总经理、财务负责人，持有本公司 1.41%的股权
潘立生本公司董事、副总经理，持有本公司 2.64%的股权
陶峰本公司董事（2015 年 2 月 25 日起任职）
周建平本公司独立董事
宋民宪本公司独立董事
安广实本公司独立董事（2014 年 8 月 28 日起任职）
盛明泉本公司原独立董事（2014 年 8 月辞任）
余伟本公司董事、总工程师，持有本公司 1.41%的股权
倪小伟本公司原董事（2011 年 8 月 19 日起任职，2015 年 2 月辞任）
本公司原董事（2012 年 8 月 1 日届满辞任），持有本公司 2.01%的
应志明
股权
本公司副总经理（2012 年 12 月 21 日起任职），持有本公司 0.07%
宋道才
的股权
胡浩本公司董事会秘书，持有本公司 0.70%的股权
郑新阳本公司监事会主席
杨志远本公司监事
李远辉本公司监事

此外，与发行人董事、监事和高级管理人员人员关系密切的家庭成员，也是
发行人的关联方。
3、董事、监事、高级管理人员控制或有重大影响的公司

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近三年，董事长尹正龙先生控制本公司的子公司，董事刘涛先生持有淮南固
鹏新型建材有限公司 10.00%的股权并担任董事（注：2012 年初至 2012 年 8 月，
刘涛先生持有淮南佳盟药业有限公司 14.00%的股权并担任董事），原董事倪小伟
先生（2015 年 2 月辞任）报告期内担任上海复星医药(集团)股份有限公司副总
裁、上海复星平耀投资管理有限公司董事、承德颈复康药业集团有限公司董事、
中生北控生物科技股份有限公司董事以及湖南汉森制药股份有限公司董事，监事
杨志远先生担任上海复星平耀投资管理有限公司财务总监。
除上述情形外，公司其他董事、监事和高级管理人员不存在控制或具有重大
影响的公司。
4、其他关联方
由于本公司主要股东复星医药产业控股的制药企业存在向本公司采购药用
辅料的交易，根据实质重于形式的原则，下述制药企业因报告期内与本公司发生
交易而构成本公司的关联方，具体如下：
关联方名称关联关系
江苏万邦生化医药股份有限公司复星医药产业现持股比例 95.20%
桂林南药股份有限公司复星医药产业现持股比例 95.19%
上海星泰医药科技有限公司（原名：上海复
复星医药产业现持股比例 100.00%
星普适医药科技有限公司）
沈阳红旗制药有限公司复星医药产业现持股比例 100.00%
锦州奥鸿药业有限责任公司复星医药产业现持股比例 93.00%
邯郸制药股份有限公司（原名：邯郸摩罗丹
复星医药产业现持股比例 60.68%
药业股份有限公司）
重庆医药工业研究院有限责任公司复星医药产业现持股比例 56.89%
江苏万邦生化医药股份有限公司现持有该公
河北万邦复临药业有限公司司 85%股权（复星医药产业间接持有该公司
80.92%股权）
重庆药友制药有限责任公司复星医药产业现持股比例 51.00%
上海朝晖药业有限公司复星医药产业现持股比例 100.00%
湖南洞庭药业股份有限公司复星医药产业现持股比例 61.94%
四川合信药业有限责任公司复星医药产业现间接持股比例 51.00%
江苏黄河药业股份有限公司复星医药产业现间接持股比例 51.00%

三、关联交易
报告期内，公司发生的全部关联交易简要汇总如下：
2014 年度 2013 年度 2012 年度
金额占同期同占同期同金额占同期同
项目金额
（万类交易比类交易比（万类交易比
（万元）
元）例（%）例（%）元）例（%）
一、经常性关联交易

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（一）销售药用辅料小
73.02 0.31 82.27 0.38 70.17 0.38
计
（二）支付管理人员报
89.10 / 91.42 / 78.75 /
酬小计
二、偶发性关联交易
控股股东暨实际控制人
尹正龙为本公司向淮南
312.29 / 312.29 / 312.29 /
经济技术开发区财政局
借款提供担保金额

上述关联交易具体如下：
（一）经常性关联交易
1、向关联方销售产品
报告期内，本公司向复星医药产业控股的上述 13 家关联企业、原董事倪小
伟先生（2015 年 2 月辞任）担任董事的复星医药产业参股企业承德颈复康药业
集团有限公司，以及向关联方淮南佳盟药业有限公司销售药用辅料的情况如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
占同类占同类占同类
关联方名称交易金交易金交易金
金额金额金额
额的比额的比额的比
例（%）例（%）例（%）
淮南佳盟药业有限公司(制剂分
31.99 0.13 35.97 0.17 30.84 0.17
厂)
江苏万邦生化医药股份有限公
22.97 0.10 27.88 0.13 23.87 0.13
司
承德颈复康药业集团有限公司 2.84 0.01 8.06 0.04 9.09 0.05
桂林南药股份有限公司 - - 2.35 0.01 3.00 0.02
重庆药友制药有限责任公司 1.10 - 0.94 - 1.00 0.01
邯郸制药股份有限公司 1.76 0.01 0.33 - 0.77 —
河北万邦复临药业有限公司 2.13 0.01 0.44 - 0.73 —
沈阳红旗制药有限公司 0.50 - 0.99 - 0.72 —
上海朝晖药业有限公司 0.53 - 3.31 0.02 0.13 —
锦州奥鸿药业有限责任公司 - - - - 0.02 —
重庆医药工业研究院有限责任
- - 0.07 - - —
公司
上海星泰医药科技有限公司 - - 0.07 - - —
湖南洞庭药业股份有限公司 0.87 - 1.85 0.01 - —
四川合信药业有限责任公司 0.05 - - - - -
*
江苏黄河药业股份有限公司 8.28 0.05 - - - -
合计 73.02 0.31 82.27 0.38 70.17 0.38
注：江苏黄河药业股份有限公司的交易额为复星医药产业自 2014 年 6 月取得控股权以
后的金额。

上述关联交易均按市场公允价格计价。除此之外，公司不存在向其他关联方

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销售产品的情形。
（1）向关联方销售产品的必要性与合理性
上述关联方均因自身的药品制剂生产需要（少量为配方研究需要）而选购本
公司的药用辅料产品，且系市场化选择。因此，发行人向关联方销售产品是合理、
必要的。报告期内，关联销售的总额较少，占同类销售的比例合计仅为 0.31%—
0.38%。
（2）关联交易价格的公允性
上述关联交易均按市场公允价格计价。因产品售价一般包括运费，以下就报
告期向各关联方销售的主要品种售价与同一销售区域内非关联售价比较如下：

同一销售区域、相同规格比较结论
关联方名称关联方销售单价区间（元/公斤）产品的非关联方销售单或差异说
价区间（元/公斤）明
微晶纤维素：
微晶纤维素：16.24-17.09
12.39-34.19
预胶化淀粉：7.69-8.55 预胶化淀粉：5.98-15.38
聚维酮 K30：68.38-72.65 聚维酮 K30：42.74-85.47
药用淀粉：4.27-5.13 药用淀粉：3.85-6.84
二氧化硅：13.68 二氧化硅：8.55-29.91
江苏万邦生化医
羟丙甲纤维素：基本一致
药股份有限公司羟丙甲纤维素:64.10-68.38
51.28-123.93
羟丙纤维素:
羟丙纤维素: 34.19-35.90
28.21-38.46
交联聚维酮：
交联聚维酮:136.75
87.18-149.57
硬脂酸镁:14.53-25.64 硬脂酸镁:11.972-25.64
羧甲淀粉钠：11.11-11.54 羧甲淀粉钠：9.40-14.53
桂林南药股份有硬脂酸镁：14.10 硬脂酸镁：11.97-17.09
基本一致
限公司微晶纤维素（102）：29.91 微晶纤维素（102）：29.91
羟丙纤维素（11）：102.56 羟丙纤维素（11）：102.56
二氧化硅：13.68 二氧化硅：11.11-25.64
羧甲淀粉钠：11.97 羧甲淀粉钠：9.83-12.82
邯郸制药股份有
微晶纤维素：基本一致
限公司微晶纤维素：15.38-17.09
13.68-34.19
硬脂酸镁：15.38 硬脂酸镁：12.82-17.09
硬脂酸镁：14.53 硬脂酸镁：12.82-17.09
微晶纤维素：
河北万邦复临药微晶纤维素:17.09
13.68-34.19 基本一致
业有限公司
药用淀粉:4.36 药用淀粉:3.93-5.98
药用糊精:4.44 药用糊精:3.93-5.98
沈阳红旗制药有十二烷基硫酸钠：
十二烷基硫酸钠：23.93-24.79 基本一致
限公司 23.93-29.91

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锦州奥鸿药业有
硬脂酸镁：15.38 硬脂酸镁：14.53-15.39 基本一致
限责任公司
上海星泰医药科
技有限公司（原
微晶纤维素（102）：
名：上海复星普微晶纤维素（102）：34.19 基本一致
18.38-68.38
适医药科技有限
公司）
重庆医药工业研
羟丙纤维素：
究院有限责任公羟丙纤维素：35.90 基本一致
30.77-38.46
司
二氧化硅（气相法）：该关联方
二氧化硅（气相法）：170.94
76.92-170.94 采购量极
少，二氧化
重庆药友制药有
硅（气相
限责任公司
药用糊精：5.56 药用糊精：4.70-5.56 法）体积
大、运费较
高
聚维酮 K30：59.83 聚维酮 K30: 59.83-76.92
羧甲淀粉钠：9.83-11.11 羧甲淀粉钠：9.83-13.68
羟丙纤维素:
羟丙纤维素：30.77
30.77-34.19
微晶纤维素:
微晶纤维素：13.68-14.53
13.68-17.09
硬脂酸镁：12.82 硬脂酸镁:12.82-14.53
预胶化淀粉：5.98 预胶化淀粉:5.98-7.27
淮南佳盟药业有药用淀粉:3.68-4.10 药用淀粉：3.68-4.53
基本一致
限公司药用糊精: 3.71-4.15 药用糊精：3.72-4.53
薄膜包衣粉：
薄膜包衣粉: 76.92
76.92-205.13
交联聚维酮：
交联聚维酮:119.66
111.11-119.66
交联羧甲基纤维素钠：
交联羧甲基纤维素钠:102.56
102.56-130.77
二氧化硅(气相二氧化硅(气相
法):51.28-59.83 法):51.28-59.83
羧甲淀粉钠：
羧甲淀粉钠:12.82
11.11-42.74

聚维酮 K30:59.83 聚维酮 K30: 32.48-85.48
羟丙纤维
羟丙纤维素:30.77-35.90
素:29.91-38.48
上海朝晖药业有羟丙甲纤维素：
羟丙甲纤维素：58.12 基本一致
限公司 34.19-102.56
十二烷基硫酸钠:
十二烷基硫酸钠:27.35
20.51-47.01
微晶纤维素:
微晶纤维素:15.38-17.09
13.68-21.37
药用淀粉：4.27 药用淀粉：4.19-6.41
药用糊精：4.27 药用糊精：4.19-5.13

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硬脂酸镁:14.10-16.24 硬脂酸镁：11.97-21.37
羟丙甲纤维素:59.83 羟丙甲纤维素：基本一致
49.57-76.92
羟丙纤维素：
羟丙纤维素：31.62
28.21-38.46
十二烷基硫酸钠：
十二烷基硫酸钠：25.64
承德颈复康药业 21.37-34.19
集团有限公司羧甲淀粉钠:11.54 羧甲淀粉钠：9.83-12.82
微晶纤维素：
微晶纤维素:15.38
13.68-34.19
药用淀粉:4.27 药用淀粉:3.93-5.98
药用糊精:4.27 药用糊精:3.93-5.98
硬脂酸镁:13.68 硬脂酸镁：12.82-17.09
微晶纤维素（101）：
微晶纤维素（101）：33.33-34.19
33.33-51.28
湖南洞庭药业股
同区域无可比对象，但与基本一致
份有限公司
羟丙纤维素（11）：111.11 其他区域同类型的售价
基本一致
四川合信药业有二氧化硅:17.09 二氧化硅:11.97-17.09
基本一致
限责任公司硬脂酸镁:17.09 硬脂酸镁:11.97-17.09
羟丙纤维素:
羟丙纤维素：31.62-32.48
28.21-38.46
二氧化硅: 12.82 二氧化硅：8.55-29.91
立崩:26.50 立崩:24.79-34.19
江苏黄河药业股羟丙甲纤维素：
* 羟丙甲纤维素: 61.54 基本一致
份有限公司 51.28-123.93
药用淀粉: 4.10-4.79 药用淀粉：3.85-6.84
药用糊精: 4.19-5.13 药用糊精:4.10-6.84
硬脂酸镁: 13.68-14.10 硬脂酸镁:11.97-25.64
预胶化淀粉: 5.98-6.41 预胶化淀粉：5.98-15.38

可见，发行人的关联方销售价格是公允的，即使存在个别差异，其原因亦客
观真实，不存在通过关联方销售调节利润的情形。
（3）关联销售审议程序的合法性
发行人在整体变更设立股份有限公司后，建立了《关联交易决策制度》并严
格执行。因关联交易发生额小，达不到董事会或股东大会审批权限，发行人报告
期内的较大金额的关联交易事项系经总经理审批。
同时，发行人独立董事就公司 2012 年以来与各关联方发生的关联交易的公
允性和执行程序的规范性发表了同意意见。
2、向关键管理人员支付报酬
报告期内，本公司向上述董事、监事和高级管理人员支付报酬（含独立董事
津贴）情况如下：

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项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
报酬总额（万元，税前） 89.10 91.42 78.75
总人数（人） 12 11

（二）偶发性关联交易
截至 2014 年末，控股股东暨实际控制人尹正龙先生为本公司向淮南经济技
术开发区财政局借款(无息)提供连带责任担保，具体情况如下：
借款时间借款金额（万元）事由或借款用途
2009 年 9 月 75.00
用于推进公司上市工作的中
2010 年 7 月 75.00
介机构费用等的支出
2010 年 7 月 162.29

（三）关联方往来账款余额
单位：万元
项目名称关联方名称 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31
淮南佳盟药业有限公司（制剂分
0.16 0.26 17.69
厂）
江苏万邦生化医药股份有限公司 2.53 2.90 2.84
桂林南药股份有限公司 - - 0.50
上海朝晖药业有限公司 - 0.09 0.15
应收账款承德颈复康药业集团有限公司 - -0.51 0.06
沈阳红旗制药有限公司 - - 0.04
邯郸摩罗丹药业股份有限公司 0.01 0.01 0.01
河北万邦复临药业有限公司 - -1.46 -
重庆药友制药有限责任公司 0.33 - -
江苏黄河药业股份有限公司 0.07 / /

（四）报告期内关联交易决策程序履行情况
1、关联交易决策程序的履行情况
公司在《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事
任职及议事制度》、《关联交易决策制度》中对关联交易决策权限、决策程序、关
联股东和利益冲突的董事在关联交易表决中的回避制度等内容作了明确规定。报
告期内，公司的关联交易均严格履行了既定的关联交易决策权限与程序。
2、独立董事对关联交易的核查意见
公司独立董事就公司2012年1月1日以来与各关联方发生的关联交易发表如下

意见：公司的关联交易严格按照《公司章程》和《关联交易决策制度》等规定的
权限和程序执行，交易价格公允。

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第八节董事、监事、高级管理人员与公司治理

一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介

（一）董事会成员
本公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名。董事尹正龙、刘涛、朱堂
东、潘立生、余伟、陶峰，独立董事周建平和宋民宪由公司2012年第二次临时股
东大会会议选举产生，独立董事安广实由公司2014年第一次临时股东大会会议选
举产生。公司第二届董事会第一次会议选举尹正龙先生为董事长。
本公司现任董事基本情况如下：
姓名性别在本公司任职任职期限
尹正龙男董事长、总经理 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日
刘涛男董事 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日
董事、副总经理、财务
朱堂东男 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日
负责人
潘立生男董事、副总经理 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日
陶峰男董事 2015 年 2 月 25 日至 2015 年 8 月 1 日
董事、总工程师、质量
余伟男 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日
授权人
周建平男独立董事 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日
宋民宪男独立董事 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日
安广实男独立董事 2014 年 8 月 28 日至 2015 年 8 月 1 日

上述董事简历如下：
尹正龙先生：1965 年 8 月生，中国国籍，无永久境外居留权。毕业于安徽
中医学院药学专业，本科学历，高级工程师，现任本公司董事长兼总经理、合肥
山河执行董事。1989 年 8 月至 1997 年 9 月，先后任淮南市第五制药厂技术员、
技术科长、副总工程师、总工程师；1997 年 9 月至 2001 年 4 月，先后任淮南山
河药业有限公司副总经理、总工程师；2001 年至今，任山河有限和山河药辅董
事长兼总经理。目前担任全国药用辅料专业委员会副主任委员、安徽省战略性新
兴产业领军人才、安徽省产学研联合专家库成员、淮南市药学会常务理事、淮南
市药学会专家库成员，淮南市政协委员、淮南市工商联副主席、淮南市科协常委、
安徽省科协委员、安徽理工大学和安徽中医药大学外聘教授。
尹正龙先生系公司发明专利“崩解剂羧甲淀粉钠的制备方法”的发明人之
一，个人获“高溶胀型羧甲淀粉钠制备技术及应用项目”淮南市科技进步奖二等

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奖。
刘涛先生：1964 年 7 月生，中国国籍，无永久境外居留权。毕业于合肥工
业大学产业经济学专业，研究生学历，工程师，现任本公司董事。1988 年至 1997
年，历任淮南第五制药厂生产科长、副厂长；1997 年至 2000 年，任淮南山河药
业有限公司董事长兼总经理；2000 年至 2002 年，任淮南山河药业有限公司董事
长、总经理、党总支委员，其间 2000 年任淮南医药集团有限公司董事；2002 年
至 2008 年，任淮南佳盟药业有限公司董事长、党委书记；2008 年至 2010 年，
任淮南佳盟药业有限公司副董事长、淮南固鹏新型建材有限公司董事长；2010
年至 2012 年任淮南佳盟药业有限公司董事、淮南固鹏新型建材有限公司董事长；
2012 年至今任淮南固鹏新型建材有限公司董事。
朱堂东先生：1963 年 1 月生，中国国籍，无永久境外居留权。毕业于安徽
理工大学会计学专业，大专学历，MBA 研修班，现任本公司董事兼副总经理、财
务负责人、工会主席。1981 年 1 月至 1987 年 2 月，任淮南农场奶牛二场统计员；
1987 年 2 月至 1997 年 9 月，任淮南第五制药厂会计副科长；1997 年 9 月至 2001
年 4 月，历任淮南山河药业有限公司会计、财务科长、清欠办主任；2001 年 4
月至今，历任山河有限和山河药辅财务经理、办公室主任、总经理助理、副总经
理兼工会主席、机关支部书记、财务负责人。
潘立生先生：1970 年 10 月生，中国国籍，无永久境外居留权。毕业于中国
药科大学药学专业，大专学历，现任本公司董事兼副总经理。1992 年 8 月至 1997
年 9 月，任淮南市第五制药厂技术员；1997 年 9 月至 2001 年 3 月，历任淮南市
第五制药厂、淮南山河药业有限公司技术员、业务员；2001 年 4 月至 2005 年 4
月，任山河有限营销部经理；2005 年 5 月至 2007 年 12 月，任山河有限总经理
助理兼营销部经理；2008 年 1 月至今，任山河有限和山河药辅副总经理。
余伟先生：1963 年 12 月生，中国国籍，无永久境外居留权。毕业于淮南教
育学院生物学专业，大专学历，高级工程师，安徽省战略性新兴产业领军人才，
现任本公司董事、总工程师、质量授权人。1985 年 8 月至 1990 年 8 月工作于淮
南市抗生素药厂；1990 年 8 月至 1992 年 8 月，学习于淮南市教育学院生物专业；
1992 年 8 月至 1998 年 8 月，任职淮南市抗生素药厂（微生物研究所），从事新
产品中试、菌种研究等工作；1998 年 8 月至 2001 年 12 月，在安徽杰明生物制
剂有限公司从事生产管理工作；2001 年 12 月至 2003 年 12 月，任山河有限质保

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部经理；2004 年 1 月至 2005 年 12 月，任山河有限研发部经理；2006 年 1 月至
2007 年 12 月，任山河有限副总工程师兼技术中心主任；2008 年 1 月至 2010 年
12 月，任山河有限和山河药辅总工程师兼技术中心主任；2011 年 1 月至今，任
山河药辅总工程师、质量授权人，系公司发明专利“崩解剂羧甲淀粉钠的制备方
法”的发明人之一，2011 年 1 月淮南市科技进步奖二等奖获得者、淮南市首批
“1133 研发创新团队”带头人。先后参与主持的项目包括：新型药用辅料二氧
化硅、交联羧甲基纤维素钠、交联聚维酮、聚维酮 K30、羧甲淀粉钠等新产品开
发及产业化项目，先后发表《成功研制新型药用辅料崩解剂》和《粉末直接压片
更新传统压片技术》等多篇论文或文章。
陶峰先生：1974 年 6 月生，中国国籍，无永久境外居留权。硕士研究生学
历，现任本公司董事。2000 年至 2004 年，历任上海复星医药（集团）股份有限
公司（时名“上海复星实业股份有限公司”）投资部投资经理、医药流通事业部
项目经理、办公室副主任等；2004 年至 2006 年，任中国华源生命产业公司流通
事业部总经理助理、华源大药房有限公司总经理；2006 年至 2009 年，历任上海
复星医药（集团）股份有限公司办公室主任、董事长助理、战略规划部总监等；
2009 年至 2013 年底，任上海复星高科技（集团）有限公司战略发展部副总经理；
2014 年，任上海复星医药（集团）股份有限公司投资总部常务副总经理；2015
年 1 月至今，任上海复星医药（集团）股份有限公司投资总部总经理。
安广实先生：1962 年 9 月生，中国国籍，无永久海外居留权。本科学历、
教授、硕士生导师，中国注册会计师、注册资产评估师，现任本公司独立董事。
1986 年 7 月至 1997 年 7 月，任安徽蚌埠粮食中专学校助教、讲师； 1997 年 7
月至今，任安徽财经大学副教授、教授。承担省部级科研课题 7 项，主持起草《中
国内部审计准则》职业标准 2 项，参与起草《安徽省内部审计条例》地方法规 1
项，出版著作 2 部、发表论文 30 余篇。现任安徽财经大学会计学院会计研究与
发展中心主任，兼任中国内部审计准则委员会委员、中国内部审计协会理事、安
徽省内部审计师协会常务理事、合肥市审计学会副会长，同时任安徽德力日用玻
璃股份有限公司独立董事。
周建平先生：1960 年 9 月生，中国国籍，无永久境外居留权。药剂学博士、
教授、博士生导师，现任本公司独立董事。1982 年 7 月至 1983 年 7 月，任职中
国兽药监察所；1983 年 8 月至 1985 年 8 月，任中国兽药监察所助理研究员；1985

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年 9 月至 1988 年 6 月，获得中国药科大学硕士研究生；1988 年 7 月至 1991 年 9
月，先后任中国药科大学助教、讲师；1991 年 9 月至 1992 年 9 月，作为公派访
问学者学习于日本近畿大学药学部；1992 年 9 月至今，历任中国药科大学药剂
学教研室讲师、教学科研秘书、副主任、主任。现任中国药科大学药剂学教研室
主任，兼任国家药典委员会药物制剂专业委员会主任委员，江苏省和南京市药学
会药物制剂专业委员会主任委员，中国药学会药物制剂专业委员会副主任委员；
科技部、国家发改委、教育部、国家药监局等部委项目审评专家等，同时任山东
鲁抗医药股份有限公司和山东金城医药化工股份有限公司独立董事。
宋民宪先生：1954 年 7 月生，中国国籍，无永久境外居留权。药学专业本
科学历，现任本公司独立董事。1976 年至 1979 年，任国营四四○三厂技术员；
1979 年至 1983 年，于成都中医学院药学系学习；1983 年至 1998 年，历任四川
省卫生厅药政处任主任科员、副处长；1998 年至 2008 年，任四川省药品监督管
理局（后更名为四川省食品药品监督管理局）药品注册处处长、政策法规处处长；
2009 年至今，任北京市中伦文德（成都）事务所律师。现任中国药学会医药政
策研究中心研究员、全国药用辅料专业委员会主任、四川省科协委员、四川省药
学会副理事长、四川大学华西药学院客座教授、成都中医药大学客座教授和研究
生导师、江西中医学院客座教授和研究生导师、中伦文德律师（成都）事务所律
师，同时任四川升和药业股份有限公司、江苏南方卫材医药股份有限公司和西南
药业股份有限公司独立董事。

(二)监事会成员
本公司监事会由3名成员组成，其中职工代表监事1名。职工代表监事李远辉
由山河有限职工代表大会选举产生。监事郑新阳、杨志远由公司2012年第二次临
时股东大会会议选举产生。公司第二届监事会第一次会议选举郑新阳为监事会主
席。
本公司现任监事基本情况如下：
姓名性别在本公司任职提名人任职期限
郑新阳男监事会主席第一届监事会 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日
杨志远男监事第一届监事会 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日
李远辉男职工代表监事职工代表大会 2012 年 8 月 2 日至 2015 年 8 月 1 日

上述监事简历如下：
郑新阳先生：1950 年 8 月生，中国国籍，无永久境外居留权。大专学历，

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现任本公司监事会主席。1972 年 3 月至 1993 年 6 月，历任淮南第二制药厂（淮
南味精厂）核算员、安全员、统计员、设备管理员、企管科科长、车间和机关第
二党支部书记；1993 年 7 月至 1995 年 10 月，历任淮南抗生素药厂计财处处长、
仓库主任；1995 年 11 月至 2003 年 3 月，历任淮南医药集团有限公司企管处副
处长、处长、总经理助理，山河有限董事、淮南新欣医药公司董事兼办公室主任；
2003 年 3 月至 2010 年 8 月，历任淮南佳盟药业有限公司副总经理兼企划部经理、
办公室主任，公司党委委员、纪委书记；2010 年 8 月至 2011 年 4 月，任山河药
辅高级顾问；2011 年 4 月至今，任山河药辅监事会主席。
杨志远先生：1970 年 4 月生，中国国籍，无永久境外居留权。本科学历，高
级会计师，现任本公司监事。1992 年至 2003 年 1 月，历任山东新华制药股份有
限公司财务处成本会计、科长、副处长；2003 年 1 月至 2010 年 1 月，任中美淄
博新华—百利高制药有限公司副总经理；2010 年 1 月至今，任上海复星医药（集
团）股份有限公司财务部副总经理、投资总部副总经理兼财务总监，上海复星平
耀投资管理有限公司财务总监。现任承德颈复康药业集团有限公司、河南羚锐制
药股份有限公司和山东金城医药化工股份有限公司监事。
李远辉先生：1974 年 7 月生，中国国籍，无永久境外居留权。高中学历，
现任本公司监事。1996 年至 2002 年，任淮南市山河药业有限公司操作工、班长；
2003 年至 2006 年，任淮南佳盟药业有限公司车间质检员；2006 年至今，历任山
河有限和山河药辅质检员、班长、设备工程部设备员、安全环保部专职安全员、
车间副主任，其中 2009 年 8 月至今，任山河药辅监事。

(三)高级管理人员
本公司高级管理人员包括公司总经理、副总经理、总工程师、财务负责人和
董事会秘书。截至本招股说明书签署日，本公司高级管理人员基本情况如下：
姓名性别在本公司任职任职期限
尹正龙男董事长、总经理 2012年8月2日至2015年8月1日
朱堂东男董事、副总经理、财务负责人 2012年8月2日至2015年8月1日
潘立生男董事、副总经理 2012年8月2日至2015年8月1日
余伟男董事、总工程师 2012年8月2日至2015年8月1日
宋道才男副总经理 2012年12月21日至2015年8月1日
胡浩男董事会秘书 2012年8月2日至2015年8月1日

上述高级管理人员除宋道才先生外，均由公司第二届董事会第一次会议选
聘，具体人员的简历如下：

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尹正龙先生，简历详见本节之“（一）董事会成员”。
朱堂东先生，简历详见本节之“（一）董事会成员”。
潘立生先生，简历详见本节之“（一）董事会成员”。
余伟先生，简历详见本节之“（一）董事会成员”。
宋道才先生：1969 年 10 月生，中国国籍，无永久境外居留权。大专学历，
工程师，执业药师，现任本公司副总经理。1991 年至 1997 年，任淮南第五制药
厂车间技术员、技术主任；1997 年至 2001 年，任淮南山河药业有限公司车间主
任；2001 年至 2006 年，历任淮南佳盟药业有限公司技术员、车间主任、生产部
经理、质保部经理、总经理助理、副总经理；2006 年至 2008 年，任职于永龙（南
洋）集团公司；2008 年至今，历任山河有限和山河药辅车间主任、生产部经理、
生产总监、副总经理。
胡浩先生：1969 年 1 月生，中国国籍，无永久境外居留权。化学专业本科
学历，工程师，现任本公司董事会秘书。1990 年-1994 年，任淮化集团有限公司
试剂分厂实验室主任；1994 年至 1998 年，任淮化集团有限公司化工制品分厂工
艺员兼工段长；1998 年至 2000 年，任淮化集团有限公司化工设计研究院设计员；
2000 年至 2005 年，任新加坡高科技公司工程师助理；2006 年至 2007 年，任山
河有限质保部化验室主任；2007 年至 2009 年，任山河有限营销部外贸经理；2009
年 8 月至今，任山河药辅董事会秘书。

(四)其他核心人员
本公司其他核心人员包括核心技术人员和核心营销人员。截至本招股说明书
签署日，除上述人员中的尹正龙先生、余伟先生同时为本公司核心技术人员，潘
立生同时为本公司核心销售人员以外，公司其他核心人员的基本情况如下：
姓名性别在本公司任职
毕勇男技术中心主任
朱岩男技术中心副主任
童平男生产部经理，2014 年 6 月起任设备工程部经理
黄玉赋男销售大区经理
潘贤文男销售大区经理
张军男销售大区经理
周祥云男销售大区经理

上述核心人员简历如下：

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毕勇先生：1986 年 10 月生，中国国籍，无永久境外居留权。制药工程专业
本科学历，执业药师，现任本公司技术中心主任。2009 年 9 月至 2009 年 12 月，
任山河药辅车间技术员；2010 年 1 月至 2010 年 5 月，任山河药辅车间主任；2010
年 6 月至 2012 年 5 月，任山河药辅技术中心技术员、项目组长；2012 年 6 月至
今，任山河药辅技术中心副主任、主任。主要负责本公司交联羧甲基纤维素钠、
高可压性微晶纤维素研发，并主持此两个产品的小试、中试工作，全面参与公司
目前申请中的 9 项发明专利的研发工作，并获得 2010 年公司研发科技一等奖。
朱岩先生：1981 年 2 月生，中国国籍，无永久境外居留权。制药专业大专
学历，现任本公司技术中心副主任。2002 年至今，历任山河有限和山河药辅研
发部项目主管、技术中心副主任，系公司发明专利“崩解剂羧甲淀粉钠的制备方
法”、“一种制备羟丙纤维素的方法”和“药用辅料薄膜包衣材料的制备方法”的
发明人之一，2011 年 1 月淮南市科技进步奖二等奖获得者。曾参与的技术攻关
的项目包括：2002 年科技部中小型企业技术创新基金项目“手性催化技术合成
L-苯丙氨酸”、2005 年国家火炬计划项目“一步法生产羟丙甲纤维素”、2005 年
安徽省高技术产业化项目“酶法生产新型药用辅料倍他环糊精”、2006 年安徽省
科技攻关计划项目“新型药用辅料羟丙基倍他环糊精”；2007 年科技部中小型企
业技术创新基金项目“新型药用辅料葡萄糖基-β-环糊精”，还全面参与公司目
前申请中的 9 项发明专利的研发工作。
童平先生： 1979 年 1 月生，中国国籍，无永久境外居留权。制药专业大专
学历，现任本公司设备工程部经理。2002 年 10 月至 2005 年 1 月，任山河有限
车间技术员；2005 年 1 月至 2005 年 10 月，任山河有限车间主管；2005 年 10 月
至 2008 年 10 月，任山河有限车间主任；2008 年 10 月至 2009 年 12 月，任山河
有限生产部经理；2010 年 1 月至 2011 年 10 月，任山河药辅供应部经理；2011
年 10 月至 2014 年 6 月，任山河药辅生产部经理；2014 年 6 月至今，任山河药
辅设备工程部经理。2003 年至今，主要从事药用辅料生产工艺革新和生产管理
工作，参与或主持了本公司羧甲淀粉钠和预胶化淀粉生产工艺改进或革新，羟丙
纤维素含量提高以及微晶纤维素的母液套用和水溶残渣处理等工艺改进，为公司
优化生产工艺流程、提高产品性能指标、降低生产成本等发挥了模范作用。
黄玉赋先生：1969 年 2 月生，中国国籍，无永久境外居留权。中文和药学
双大专学历，现任本公司销售大区经理。1990 年 8 月至 1997 年 9 月，任淮南第

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五制药厂技术员；1997 年 9 月至 2001 年 4 月，任淮南山河药业有限公司技术员；
2001 年 4 月 2007 年 12 月，任山河有限销售经理，专职从事药用辅料的销售及
其管理工作，2008 年 1 月至今，任山河有限和山河药辅大区经理，所带领的销
售团队年销售收入曾多年递增 30%以上，个人荣获上海复星医药集团 2010 年度
销售精英奖。
潘贤文先生：1980 年 12 月生，中国国籍，无永久境外居留权。毕业于安徽
中医学院药学专业，大专学历，现任本公司销售大区经理。2001 年 7 月至 2002
年 4 月，任安徽国立医药有限公司销售员；2002 年 5 月至今，任山河有限和山
河药辅销售经理、大区经理，专职从事药用辅料的销售及其管理工作。其中 2002
年至 2010 年，任黑龙江、吉林片区的销售经理；2011 年至今，任辽宁等九省份
的大区经理，带领的销售团队曾取得年递增 30%以上的销售业绩。
张军先生：1977 年 1 月生，中国国籍，无永久境外居留权。会计学专业大
专学历，现任本公司销售大区经理。1995 年 10 月至 2003 年 6 月，任安徽皖纸
纸业有限公司销售员；2003 年 7 月入职公司以来，主要负责北京、天津、安徽
阜阳地区的销售工作，2008 年个人销售业绩排名公司第三；2009 年至今，任山
河药辅销售部大区经理，专职从事药用辅料的销售及其管理工作，带领的销售团
队曾取得年递增 30%以上的销售业绩。
周祥云先生：1979 年 2 月生，中国国籍，无永久境外居留权。大专学历，
执业药师，现任公司销售大区经理。1998 年-2001 年，任淮南九龙岗制药厂技术
员；2001-2010 年，任安徽威尔曼制药有限公司销售员、销售部经理；2010 年 8
月至 2013 年，任山河药辅销售部经理，主要负责公司市场宣传、销售管理，2013
年至今，任山河药辅销售大区经理，专职从事药用辅料的销售及市场管理工作。

(五)董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的兼职情况
截至本招股说明书签署日，公司现任董事、监事、高级管理人员及其他核心
人员在本公司及其子公司以外的其他单位的主要任职情况如下：
姓名本公司职务兼职企业名称兼职职务与本公司的关系
刘涛董事淮南固鹏新型建材有限公司董事同时任双方董事
药剂学教研室
中国药科大学主任、教授、无
周建平独立董事博士生导师
山东鲁抗医药股份有限公司独立董事无

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山东金城医药化工股份有限
独立董事无
公司
中国药学会医药政策研究中
研究员无
心
四川大学华西药学院客座教授无
客座教授、研
成都中医药大学无
究生导师
客座教授、研
江西中医学院无
宋民宪独立董事究生导师
中伦文德律师（成都）事务
律师无
所
四川升和药业股份有限公司独立董事无
江苏南方卫材医药股份有限
独立董事无
公司
西南药业股份有限公司独立董事无
会计学院会计
安徽财经大学研究与发展中无
安广实独立董事心主任
安徽德力日用玻璃股份有限
独立董事无
公司
本公司第二大股
上海复星医药（集团）股份投资总部总经
陶峰董事东复星医药产业
有限公司理
的控股股东
财务部副总经
本公司第二大股
上海复星医药（集团）股份理、投资总部
东复星医药产业
有限公司副总经理兼财
的控股股东
务总监
本公司第二大股
上海复星平耀投资管理有限东复星医药产业
财务总监
杨志远监事公司的控股股东下属
企业
承德颈复康药业集团有限公
监事同时任双方监事
司
河南羚锐制药股份有限公司监事同时任双方监事
山东金城医药化工股份有限
监事同时任双方监事
公司

此外，公司其他董事、监事、高级管理人员及其他核心人员均未在公司股东、
股东控制的单位及同行业其他单位兼职。

(六) 董事、监事、高级管理人员及其他核心人员相互之间存在的亲属关系

本公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员之间不存在其他亲属关系。

(七)董事、监事的提名和选聘情况
1、董事的提名和选聘情况
经公司第一届董事会提名，2012年8月2日召开的公司2012年第二次临时股东

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大会会议选举尹正龙、刘涛、朱堂东、潘立生、余伟、倪小伟为公司第二届董事
会非独立董事，选举盛明泉、周建平、宋民宪为公司第二届董事会独立董事。同
日，公司召开第二届董事会第一次会议，选举尹正龙先生为董事长。
鉴于盛明泉因个人原因辞去独立董事一职，经公司第二届董事会提名，2014
年8月28日召开的公司2014年第一次临时股东大会选举安广实为公司第二届董事
会独立董事。
鉴于倪小伟因个人原因辞去董事一职，经公司第二届董事会提名，2015年2
月25日召开的公司2015年第一次临时股东大会选举陶峰为公司第二届董事会董
事。
2、监事的提名和选聘情况
经公司第一届监事会提名，2012年8月2日召开的公司2012年第二次临时股东
大会会议选举郑新阳、杨志远当选为公司第二届监事会股东监事，与公司职代会
选举产生的第二届监事会职工代表监事李远辉共同组成公司第二届监事会。同
日，公司召开第二届监事会第一次会议，选举郑新阳为监事会主席。

(八)董事、监事和高级管理人员对股票发行上市相关法律法规的了解情况
公司董事、监事、高级管理人员参加了保荐机构等中介机构组织的首次公开
发行股票并上市的辅导，并通过中国证监会安徽监管局的验收。此后，保荐机构
就公司的规范运作、信息披露和信守承诺事项予以持续督导，并就新股发行体制
改革等事宜进行培训。公司董事、监事和高级管理人员已了解股票发行上市相关
法律法规，并知悉上市公司及董事、监事、高级管理人员的法定义务和责任。

二、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员对外投资情况
截至本招股说明书签署日，公司董事刘涛先生持有淮南固鹏新型建材有限公
司10.00%股权。该董事的对外投资与公司不存在利益冲突。
除上述情形外，公司其他董事、监事、高级管理人员及其他核心人员无对外
投资。

三、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属持
有本公司股份的情况

（一）公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及近亲属在发行前直

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接或间接持有本公司股份的情况
近三年，公司部分董事、高级管理人员及其他核心人员直接持有本公司股份，
同时核心销售人员张军的妹妹张燕持有本公司股份。上述人员具体持股及历次变
动情况如下：
1、2012年1月至2012年8月（注册资本3480万元）
姓名职务持股数（万股）持股比例
尹正龙董事长、总经理 1,238.48 35.59%
董事、副总经理、财
朱堂东 49.05 1.41%
务负责人
潘立生董事、副总经理 91.97 2.64%
总工程师、质量授权
余伟 49.05 1.41%
人
胡浩董事会秘书 24.52 0.70%
刘涛董事 380.13 10.92%
董事（2012年8月1日
应志明 70.04 2.01%
届满辞任）
黄玉赋销售大区经理 24.52 0.70%
朱岩技术中心副主任 2.45 0.07%
童平生产部经理 3.07 0.09%
潘贤文销售大区经理 3.00 0.09%
张军销售大区经理 12.26 0.35%
张燕财务部经理 24.52 0.70%
周祥云销售大区经理 1.00 0.03%

2、2012年8月至今（注册资本3480万元）
姓名职务持股数（万股）持股比例
尹正龙董事长、总经理 1,238.48 35.59%
董事、副总经理、财
朱堂东 49.05 1.41%
务负责人
潘立生董事、副总经理 91.97 2.64%
董事、总工程师、质
余伟 49.05 1.41%
量授权人
副总经理（2012年12
宋道才 2.45 0.07%
月起任职）
胡浩董事会秘书 24.52 0.70%
刘涛董事 380.13 10.92%
黄玉赋销售大区经理 24.52 0.70%
朱岩技术中心副主任 2.45 0.07%
生产部经理（2014年6
童平月起任设备工程部经 3.07 0.09%
理）
潘贤文销售大区经理 3.00 0.09%
张军销售大区经理 12.26 0.35%
张燕财务部经理 24.52 0.70%
周祥云销售大区经理 1.00 0.03%

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除上述披露的持股情形外，本公司其他董事、监事、高级管理人员和其他核
心人员及其近亲属未直接或间接持有公司股份。

(二)公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属近三年所持
公司股份质押冻结情况
截至本招股说明书签署日，本公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人
员及其近亲属所持有的本公司股份不存在质押或被冻结的情况，并已就其所持股
份不存在质押或冻结情况做出声明。

四、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员报酬情况

(一)董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的薪酬政策

项目薪酬组成确定依据审批程序
按其公司担任的管理职务和工
在公司任作岗位确定薪酬，具体参见本招
按其在公司担任的管理职务和股东大会
职的董事、股说明书“第五节公司基本情
工作岗位确定薪酬会议审议
监事况”之“九、（三）发行人的员
工薪酬情况”相关内容

不在公司
股东大会
任职的董不从本公司领取薪酬 /
会议审议
事、监事

具体参见本招股说明书“第五节
公司基本情况”之“九、（三）股东大会
独立董事津贴制
发行人的员工薪酬情况”相关内会议审议
容

具体参见本招股说明书“第五节
高级管理实行年薪制，年薪=岗位薪酬+ 公司基本情况”之“九、（三）董事会会
人员年终绩效发行人的员工薪酬情况”相关内议审议
容

具体参见本招股说明书“第五节
核心技术工资+专项津贴或奖励（如适
公司基本情况”之“九、（三）总经理办
人员（不含用）+提成（如适用）+年终绩
发行人的员工薪酬情况”相关内公会审议
董、监、高）效
容

(二)董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的薪酬领取情况

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2012 年度至 2014 年度，公司向董事、监事、高级管理人员及其他核心人员
支付的薪酬总额占当期利润总额的比例分别为 3.44%、3.40%和 3.30%。其中，2014
年度，公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员薪酬情况如下：

姓名职务薪酬（万元）
尹正龙董事长、总经理 19.13
刘涛董事 -
朱堂东董事、副总经理、财务负责人 13.75
潘立生董事、副总经理 11.72
宋道才副总经理 9.62
董事（2012 年 8 月起任职）、总工程
余伟 14.36
师、质量授权人
董事（2011 年 8 月 19 日起任职，2015
倪小伟 -
年 2 月辞任）
盛明泉独立董事（2014 年 8 月辞任） 2.00
周建平独立董事 2.40
宋民宪独立董事 2.40
安广实独立董事（2014 年 8 月 28 日起任职） 0.40
杨志远监事（2011 年 8 月起任职） -
郑新阳监事会主席（2011 年 4 月起任职） 3.03
李远辉监事 3.82
胡浩董事会秘书 6.47
监事会主席（2011 年 4 月辞任）、销
黄玉赋 6.39
售大区经理
朱岩技术中心副主任 5.69
毕勇技术员、技术中心主任 6.82
生产部经理（2014 年 6 月起任设备工
童平 6.55
程部经理）
潘贤文销售大区经理 6.84
张军销售大区经理 6.17
周祥云销售大区经理 7.12

（三）董事、监事、高级管理人员与其他核心人员在本公司关联企业领薪情
况
未在本公司担任行政管理职务的董事刘涛、倪小伟（原）、陶峰（现）、周建
平、宋民宪、安广实及监事杨志远在其任职单位领取薪酬，其中：倪小伟（原）、
陶峰（现）和杨志远在上海复星医药（集团）股份有限公司或其控股企业领取薪
酬。除此之外，在公司任职的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员未从公
司的其他关联企业领取薪酬。

（四）董事、监事、高级管理人员与其他核心人员享受的其他待遇
除董事刘涛、倪小伟（原）、陶峰（现）、周建平、宋民宪、安广实及监事杨

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志远外，本公司其他董事、监事、高管人员以及其他核心人员除了在本公司领取
薪酬外，还享受公司为其提供的“五险一金”保障。
除上述情况外，本公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员未在公司
及其关联企业取得其他收入、享受其他待遇和退休金计划。

五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与公司签定的
协议及承诺

（一）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与公司签定的协议
在本公司任职的董事、监事、全体高级管理人员和其他核心人员均与公司
签订了《劳动合同》。公司高级管理人员和其他核心人员均与公司签订了《保密
和竞业限制协议》，对商业秘密、知识产权等方面的保密义务作出了严格规定。
截至本招股说明书签署日，上述合同及协议履行正常，不存在违约情形。
除上述合同及协议外，本公司的董事、监事、高级管理人员和其他核心人
员未与本公司或其控股子公司签订其他合同及协议。

（二）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员做出的其他承诺
详见本招股说明书“第五节公司基本情况”之“十、发行人、发行人的股
东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员以及本次
发行的保荐机构及证券服务机构等的承诺、履行情况以及未能履行承诺的约束措
施”。

六、董事、监事和高级管理人员近两年来的变动情况

(一)公司董事近两年来的变动情况
自公司设立至今，尹正龙先生一直为公司董事并担任董事长职务。近两年
来公司董事会相关成员变动情况如下：
1、截至2012年初，公司时任董事为尹正龙、刘涛、应志明、朱堂东、潘立
生、倪小伟，以及独立董事盛明泉、周建平、宋民宪。其中尹正龙为董事长。
2、2012年8月2日，公司召开2012年第二次临时股东大会会议，选举尹正龙、
刘涛、朱堂东、潘立生、余伟和倪小伟为公司第二届董事会董事，盛明泉、周建
平、宋民宪为公司第二届董事会独立董事。同日，经公司第二届董事会第一次会
议选举，尹正龙当选为董事长。

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3、由于独立董事盛明泉因个人原因辞任，2014年8月28日，公司召开2014
年第一次临时股东大会会议，选举安广实为独立董事。
4、由于董事倪小伟因个人原因辞任，2015 年 2 月 25 日，公司召开 2015 年
第一次临时股东大会会议，选举陶峰为董事。

(二)公司监事近两年来的变动情况
近两年来公司监事会相关成员变动情况如下：
1、截至2012年初，公司时任监事为郑新阳、杨志远，以及职工代表监事李
远辉。其中郑新阳为监事会主席。
2、2012年8月2日，公司召开2012年第二次临时股东大会会议，选举郑新阳、
杨志远为公司第二届监事会监事，与公司职代会选举产生的职工代表监事李远辉
共同组成公司第二届监事会。同日，经公司第二届监事会第一次会议选举，郑新
阳当选为监事会主席。

(三)公司高级管理人员近两年来的变动情况
公司前身山河有限成立时，尹正龙先生即担任公司总经理。公司一直在尹正
龙先生领导的管理团队下开展经营。近两年公司高级管理人员的变动情况如下：
1、截至2012年初，公司高级管理人员为朱堂东（副总经理兼财务负责人）、
潘立生（副总经理）、余伟（总工程师）、胡浩（董事会秘书）。
2、2012年8月，经公司第二届董事会第一次会议批准，聘任朱堂东先生为公
司副总经理兼财务负责人、聘任潘立生先生为公司副总经理，聘任余伟先生为公
司总工程师，聘任胡浩先生为公司董事会秘书。
3、2012年12月21日，经公司第二届董事会第二次会议批准，聘任宋道才先
生为公司副总经理。

公司上述董事、监事和高级管理人员的变化符合有关规定，履行了必要的法
律程序。近两年内公司董事、高级管理人员没有发生重大变化。

七、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘
书以及审计委员会等机构的运行及履职情况
（一）发行人公司治理存在的缺陷及改进情况
报告期内，发行人的公司治理不存在不符合《公司法》、中国证监会关于公

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司治理的有关规定及《公司章程》规定的缺陷之情形。
本公司自2009年8月整体变更为股份公司以来，根据《公司法》、《公司章程》
以及相关规定，参照上市公司规范治理的要求，建立健全了相互独立、权责明确、
相互监督的股东大会、董事会、监事会和管理层，组建了较为规范的公司内部组
织机构，制定并完善《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、
《监事会议事规则》、《总经理工作细则》、《独立董事任职及议事制度》和《董事
会秘书工作规定》等一系列法人治理规则或细则，明确了董事会、监事会、管理
层相互之间的权责范围和工作程序，并设置了战略与投资、审计、提名、薪酬与
考核四个董事会专门委员会及制定了相关议事规则，从制度层面保障了公司治理
结构的科学、规范和完善。
报告期内，股东（大）会、董事会、监事会以及高管层及相关人员均能按照
有关法律、法规和《公司章程》规定的职权及各自的议事规则等勤勉尽职、独立
有效地开展工作，未发生违法、违规情形；科学稳健的决策、执行和反馈报告机
制，保证了公司经营管理的规范性，以及效率和效益的提高。

（二）股东大会、董事会、监事会的实际运行情况
1、股东大会运作情况
2009年8月2日，公司召开了创立大会暨第一次股东大会，会议选举产生了公
司第一届董事会和第一届监事会。2012年8月2日，公司召开了2012年第二次临时
股东大会，会议选举产生了公司第二届董事会和第二届监事会。自整体变更设立
股份公司至本招股说明书签署日，股东大会严格按照《公司章程》和《股东大会
议事规则》的规定召开，运行规范，共召开19次股东大会会议，历次会议的召集、
提案、出席、议事、表决、决议等均按照《公司法》、《公司章程》、《股东大会议
事规则》等相关规定执行，对公司董事、独立董事、非职工监事的聘任，增资扩
股，财务决算，利润分配，以及《公司章程》、《关联交易决策制度》、《独立董事
任职及议事制度》、《重大经营决策制度》及“三会”议事规则的制订或修改、首
次公开发行股票并上市的决策、募集资金投向、上市后的利润分配政策及股东分
红回报计划（2012-2016）等重大事宜作出了有效决议。

上述股东大会会议的具体情况如下：

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序召开会议股东出席
会议主要决议内容
号日期名称和表决情况
审议并通过了《关于安徽山河药用辅料股份有限公出席会议的股
司筹办情况的报告》、《关于安徽山河药用辅料股份东34人，代表
创立大
2009 有限公司筹办费用的报告》、《安徽山河药用辅料股股份 2,610 万
会暨第
1 年8月份有限公司章程》、《关于授权公司董事会办理与公股，占公司总
一次股
2日司设立有关事宜的议案》，选举产生了山河药辅第股本的100%；
东大会
一届董事会董事和应由创立大会选举的第一届监表决结果：
事会监事。 100%同意
出席会议的股
审议并通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司增东34人，代表
2009 2009年
资的议案》、《安徽山河药用辅料股份有限公司章程股份 2,610 万
年 12 第一次
2 修正案》、《关于增选焦银旺为第一届董事会董事的股，占公司总
月 18 临时股
议案》、《关于股东大会授权董事会全权办理本次增股本的100%；
日东大会
资相关事宜的议案》。表决结果：
100%同意
审议并通过了《关于聘盛明泉为公司独立董事的议出席会议的股
案》、《关于聘周建平为公司独立董事的议案》、《关东及股东授权
2010年于聘宋民宪为公司独立董事的议案》、《关于周卫东代表33人，代
2010
第一次请辞公司监事任职的议案》、《关于补选尤永胜为公表股份 3,480
3 年1月
临时股司监事的议案》、《股东大会议事规则》、《董事会议万股，占公司
17日
东大会事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事任职及议总股本的
事制度》、《关联交易决策制度》、《重大经营决策制 100%；表决结
度》。果：100%同意
出席会议的股
东及股东授权
审议并通过了《公司2009年度董事会工作报告》、
代表33人，代
2010 2009年《公司2009年度监事会工作报告》、《公司2010年度
表股份 3,480
4 年4月年度股财务预算报告》、《公司2009年度财务决算报告》、
万股，占公司
29日东大会《公司2009年度利润分配预案》、《关于独立董事年
总股本的
度津贴的议案》。
100%；表决结
果：100%同意
出席会议的股
东及股东授权
2010 2010年代表37人，代
年 10 第二次审议并通过了《关于尤永胜请辞公司监事任职的议表股份 3,480
5
月 15 临时股案》、《关于补选张念朝为公司监事的议案》。万股，占公司
日东大会总股本的
100%；表决结
果：100%同意
出席会议的股
东及股东授权
2010 2010年代表37人，代
年 12 第三次审议并通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司章表股份 3,480
6
月 26 临时股程修正案》。万股，占公司
日东大会总股本的
100%；表决结
果：100%同意

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审议并通过了《公司2010年度董事会工作报告》、
《公司2010年度监事会工作报告》、《公司2011年度
财务预算报告》、《公司2010年度财务决算报告》、
出席会议的股
《公司2010年度利润分配预案》、《关于应志明转让
东及股东授权
部分股份给雷韩芳等9人的议案》、《安徽山河药用
代表46人，代
2011 2010年辅料股份有限公司章程修正案》、《关于聘华普天健
表股份 3,480
7 年4月年度股会计师事务所（北京）有限公司为公司2011年度财
万股，占公司
29日东大会务审计机构的议案》、《关于拟征地131亩在开发区
总股本的
兴建年产11000吨新型药用辅料项目的议案》、《关
100%；表决结
于张念朝请辞公司监事任职的议案》、《关于黄玉赋
果：100%同意
请辞公司监事任职的议案》、《关于补选公司第一届
监事会监事的议案》、《公司2010年度独立董事述职
报告》。
出席会议的股
东及股东授权
2011年代表46人，代
2011
第一次审议并通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司章表股份 3,480
8 年6月
临时股程修正案》。万股，占公司
18日
东大会总股本的
100%；表决结
果：100%同意
出席会议的股
东及股东授权
2011年代表46人，代
2011 审议并通过了《关于补选倪小伟为公司董事的议
第二次表股份 3,480
9 年8月案》、《关于童雪兮辞去公司监事任职的议案》、《关
临时股万股，占公司
19日于补选杨志远为公司监事的议案》。
东大会总股本的
100%；表决结
果：100%同意
出席会议的股
东及股东授权
2011 2011年代表46人，代
审议并通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司章
年 12 第三次表股份 3,480
10 程修正案》、《关于董事监事参加定期会议补助的议
月 21 临时股万股，占公司
案》。
日东大会总股本的
100%；表决结
果：100%同意

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

审议并通过了《关于公司申请首次公开发行股票并
在创业板上市的议案》、《关于本次发行的募集资金
投资项目的议案》、《关于公司首次公开发行股票前
滚存的未分配利润分配方案的议案》、《关于授权公出席会议的股
司董事会办理本次申请首次公开发行股票并上市东及股东授权
2012年事宜的议案》、《关于本次发行上市决议有效期为十代表46人，代
2012
第一次二个月的议案》、《公司首次公开发行股票并上市后表股份 3,480
11 年1月
临时股的利润分配政策》、《安徽山河药用辅料股份有限公万股，占公司
21日
东大会司募集资金管理制度》、《安徽山河药用辅料股份有总股本的
限公司章程（草案）》、《关于修订<安徽山河药用辅 100%；表决结
料股份有限公司股东大会议事规则>的议案》、《关果：100%同意
于修订<安徽山河药用辅料股份有限公司董事会议
事规则>的议案》、《关于修订<安徽山河药用辅料股
份有限公司监事会议事规则>的议案》。
审议并通过了《公司2011年度董事会工作报告》、出席会议的股
《公司2011年度监事会工作报告》、《公司2011年度东及股东授权
财务决算报告》、《公司2012年度财务预算报告》、代表46人，代
2012 2011年
《公司2011年度利润分配预案》、《关于聘华普天健表股份 3,480
12 年3月年度股
会计师事务所（北京）有限公司为公司2012年度财万股，占公司
20日东大会
务审计机构的议案》、《股东分红回报计划总股本的
（2012-2016）》、《公司2011年度独立董事述职报 100%；表决结
告》。果：100%同意
出席会议的股
东及股东授权
审议并通过了《关于延长公司本次发行上市决议有
2012年代表46人，代
2012 效期的议案》、《以公司部分房产、土地使用权为抵
第二次表股份 3,480
13 年8月押向淮南交通银行股份有限公司淮南分行申请
临时股万股，占公司
2日 4000万元组合授信的议案》、《关于公司董事会换届
东大会总股本的
选举的议案》、《关于公司监事会换届选举的议案》。
100%；表决结
果：100%同意
审议并通过了《公司2012年度董事会工作报告》、出席会议的股
《公司2012年度监事会工作报告》、《公司2012年度东及股东授权
财务决算报告》、《公司2013年度财务预算报告》、代表46人，代
2013 2012年
《公司2012年度利润分配预案》、《关于聘华普天健表股份 3,480
14 年4月年度股
会计师事务所（北京）有限公司为公司2013年度财万股，占公司
13日东大会
务审计机构的议案》、《关于再次延长公司本次发行总股本的
上市决议有效期的议案》、《公司2012年度独立董事 100%；表决结
述职报告》。果：100%同意
审议并通过了《关于修订〈关于公司申请首次公开
发行股票并在创业板上市的议案〉的议案》、《关于
<关于上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳出席会议的股
定股价的预案>的议案》、《关于公司首次公开发行东及股东授权
股票并上市有关承诺及相关约束措施的议案》、《关代表46人，代
2014 2013年
于修订〈公司首次公开发行股票并上市后的利润分表股份 3,480
15 年3月年度股
配政策〉的议案》、《关于修订〈安徽山河药用辅料万股，占公司
16日东大会
股份有限公司章程（草案）〉的议案》、《关于修订总股本的
〈公司募集资金管理制度〉的议案》、《关于本次募 100%；表决结
集资金到位后置换出的预先投入自筹资金的使用果：100%同意
计划的议案》、《公司2013年度董事会工作报告》、
《公司2013年度监事会工作报告》、《公司2013年度

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

财务决算报告》、《公司2014年度财务预算报告》、
《公司2013年度利润分配预案》、《安徽山河药用辅
料股份有限公司章程修正案》、《关于续聘华普天健
会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2014年度财
务审计机构的议案》、《公司2013年度独立董事述职
报告》。
审议并通过了《关于修订〈关于公司申请首次公开
发行股票并在创业板上市的议案〉的议案》、《关于
出席会议的股
修订<关于本次发行的募集资金投资项目的议案>
东及股东授权
的议案》、《关于延长公司本次发行上市决议有效期
2014年代表46人，代
2014 的议案》、《关于修订〈安徽山河药用辅料股份有限
第一次表股份 3,480
16 年8月公司章程（草案）〉的议案》、《关于修订〈安徽山
临时股万股，占公司
28日河药用辅料股份有限公司股东大会议事规则〉的议
东大会总股本的
案》、《关于<安徽山河药用辅料股份有限公司股东
100%；表决结
投票计票制度>的议案》、《关于<安徽山河药用辅料
果：100%同意
股份有限公司投资者投诉及纠纷处理制度>的议
案》、《关于补选公司独立董事的议案》。
出席会议的股
东及股东授权
2014 2014年代表46人，代
年 11 第二次审议并通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司章表股份 3,480
17
月 28 临时股程修正案》、《公司2015年度财务预算报告》。万股，占公司
日东大会总股本的
100%；表决结
果：100%同意
出席会议的股
东及股东授权
代表46人，代
表股份 3,480
万股，占公司
总股本的
100%；表决结
果：100%同意
审议并通过了《公司2014年度董事会工作报告》、
（其中《公司
《公司2014年度监事会工作报告》、《公司2014年度
2015 2014年 2014年度利润
财务决算报告》、《公司2014年度利润分配预案》、
18 年2月年度股分配预案》的
《关于公司2014年董事、监事薪酬分配的议案》、
10日东大会中小股东表决
《关于续聘华普天健会计师事务所（特殊普通合
情况为：同意
伙）为公司2015年度财务审计机构的议案》。
948.36 万股 ,
占出席会议有
表决权股份总
数的 27.25% ；
反对与弃权均
占出席会议有
表决权股份总
数的0%）
2015年出席会议的股
2015
第一次东及股东授权
19 年2月审议并通过了《关于补选陶峰为公司董事的议案》。
临时股代表46人，代
25日
东大会表股份 3,480

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

万股，占公司
总股本的
100%；表决结
果：100%同意

2、董事会运作情况
公司董事会由9名董事组成，设董事长1人，其中独立董事3人。自整体变更
设立股份公司至本招股说明书签署日，公司董事会及其董事严格按照《公司法》、
《证券法》、《公司章程》和《董事会议事规则》等规定忠实勤勉地履行职责，贯
彻执行股东大会决议，该期间公司共召开29次董事会会议，历次会议的召开、议
事、表决、决议等均按照《公司法》、《公司章程》和《董事会议事规则》的要求
规范进行，对重大经营计划、投资方案，选聘高级管理人员，设立董事会专门委
员会以及公司内部控制和管理制度的建立和完善等重大事宜作出了有效决议。
上述董事会会议的具体情况如下：
序召开会议董事出席
会议主要决议内容
号日期名称和表决情况
选举尹正龙为董事长，聘任尹正龙为总经理，聘应到董事5人，
2009 一届一
任胡浩为董事会秘书，聘任朱堂东为副总经理兼实到董事5人，
1 年8月次董事
财务负责人，聘任潘立生、蔡士恒为副总经理，表决结果：同
2日会
聘任余伟为总工程师。意票5票
审议通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司增
资的议案》、《安徽山河药用辅料股份有限公司章
应到董事5人，
2009 一届二程（修订）》、《关于增选焦银旺为第一届董事会董
实到董事5人，
2 年 12 次董事事的议案》、《关于股东大会授权董事会全权办理
表决结果：同
月1日会本次增资相关事宜的议案》，决定于2009年12月18
意票5票
日召开公司2009年第一次临时股东大会，审议上
述议案。
审议通过了《关于聘盛明泉为公司独立董事的议
案》、《关于聘周建平为公司独立董事的议案》、《关
于聘宋民宪为公司独立董事的议案》、《股东大会
议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规
应到董事6人，
2010 一届三则》、《独立董事任职及议事制度》、《关联交易决
实到董事6人，
3 年1月次董事策制度》、《重大经营决策制度》、《董事会秘书工
表决结果：同
1日会作规定》、《内部控制制度》、《信息披露管理制度》
意票6票
（上市前）、《总经理工作细则》、《关于设立山河
医药科技发展有限公司的议案》等议案，决定于
2010年1月17日召开公司2010年第一次临时股东
大会，提请审议需股东大会审批的事项。
审议通过了《关于成立战略与投资委员会的议
案》、《关于成立提名委员会的议案》、《关于成立应到董事9人，
2010 一届四
审计委员会的议案》、《关于成立薪酬与考核委员实到董事9人，
4 年1月次董事
会的议案》、《战略与投资委员会工作细则》、《提表决结果：同
18日会
名委员会工作细则》、《薪酬与考核委员会工作细意票9票
则》、《审计委员会工作细则》。

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

2010 年应到董事9人，
2010 审议通过了《关于公司设立审计部的议案》、《安
第一次实到董事9人，
5 年2月徽山河药用辅料股份有限公司2010年度财务预算
临时董表决结果：同
25日方案》。
事会意票9票
审议通过了《2009年度总经理工作报告》、《2009
年度财务决算报告》、《2009年度董事会工作报
告》、《公司2009年度利润分配预案》、《关于独立应到董事9人，
2010 一届五
董事年度津贴及公司高管报酬的议案》、《关于聘实到董事9人，
6 年4月次董事
陶晓娟为审计部经理的预案》、《关于注销安徽山表决结果：同
8日会
河医药营销有限责任公司的议案》、《关于召开意票9票
2009年年度股东大会及提请股东大会审议事项的
议案》。
审议通过了《内部审计制度》、《控股子公司管理应到董事9人，
2010 一届六
制度》、《关于解聘蔡士恒副总经理职务的议案》，实到董事9人，
7 年9月次董事
决定于2010年10月15日召开公司2010年第二次临表决结果：同
29日会
时股东大会审议有关监事辞职、补选监事的议案。意票9票
2010 应到董事9人，
一届七会议审议通过了《安徽山河药用辅料股份有限公
年 12 实到董事9人，
8 次董事司章程修正案》，决定于2010年12月26日召开公司
月 10 表决结果：同
会 2010年第三次临时股东大会，审议上述议案。
日意票9票
审议通过了《公司2009年度董事会工作报告》、
《2010年度总经理工作报告》、《公司2011年度财
务预算报告》、《公司2010年度财务决算报告》、《公
司2010年度利润分配预案》、《关于应志明转让部
分股份给雷韩芳等9人的议案》、《安徽山河药用辅
应到董事9人，
2011 一届八料股份有限公司章程修正案》、《关于调整公司高
实到董事9人，
9 年4月次董事管报酬的议案》、《关于聘华普天健会计师事务所
表决结果：同
8日会（北京）有限公司为公司2011年度财务审计机构
意票9票
的议案》、《关于拟征地131亩在开发区兴建年产
11000吨新型药用辅料等项目的议案》、《关于向中
国银行淮南分行申请人民币300万元短期授信总
量的议案》、《关于召开2010年年度股东大会及提
请股东大会审议事项的议案》。
应到董事9人，
2011 一届九审议通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司章
实到董事9人，
10 年6月次董事程修正案》，决定于2011年6月18日召开公司2011
表决结果：同
2日会年第一次临时股东大会，审议上述议案。
意票9票
会议审议通过了《关于焦银旺辞去公司董事任职应到董事8人，
2011 一届十
的议案》、《关于补选倪小伟为公司董事的议案》，实到董事8人，
11 年8月次董事
决定于2011年8月19日召开公司2011年第二次临表决结果：同
3日会
时股东大会，提请审议需股东大会审批的事项。意票8票
审议通过了《关于自建年产2000吨羟丙甲项目的
议案》、《关于增补倪小伟为公司董事会战略委员应到董事9人，
2011 一届十
会的议案》、《安徽山河药用辅料股份有限公司章实到董事9人，
12 年 12 一次董
程修正案》、《关于董事监事参加定期会议补助的表决结果：同
月5日事会
议案》、《公司治理自查报告》、《关于召集2011年意票9票
第三次临时股东大会的议案》。

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

审议通过了《关于公司申请首次公开发行股票并
在创业板上市的议案》、《关于本次发行的募集资
金投资项目的议案》、《关于公司首次公开发行股
票前滚存的未分配利润分配方案的议案》、《关于
授权公司董事会办理本次申请首次公开发行股票
并上市事宜的议案》、《关于本次发行上市决议有
应到董事9人，
2012 一届十效期为十二个月的议案》、《公司首次公开发行股
实到董事9人，
13 年1月二次董票并上市后的利润分配政策》、《安徽山河药用辅
表决结果：同
5日事会料股份有限公司募集资金管理制度》、《安徽山河
意票9票
药用辅料股份有限公司章程（草案）》、《关于修订
<安徽山河药用辅料股份有限公司股东大会议事
规则>的议案》、《关于修订<安徽山河药用辅料股
份有限公司董事会议事规则>的议案》、《关于召开
安徽山河药用辅料股份有限公司2012年第一次临
时股东大会的议案》。
审议通过了《公司2011年度董事会工作报告》、
《2011年总经理工作报告》、《公司2011年度财务
决算报告》、《公司2012年度财务预算报告》、《公
司2011年度利润分配预案》、《关于续聘华普天健应到董事9人，
2012 一届十
会计师事务所（北京）有限公司为公司2012年度实到董事9人，
14 年2月三次董
财务审计机构的议案》、《关于调整公司高管报酬表决结果：同
29日事会
的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评价意票9票
报告》、《股东分红回报计划（2012-2016）》、《关
于召开2011年年度股东大会及提请股东大会审议
事项的议案》。
审议通过了《关于延长公司本次发行上市决议有
效期的议案》、《以公司部分房产、土地使用权为应到董事9人，
2012 一届十
抵押向淮南交通银行股份有限公司淮南分行申请实到董事9人，
15 年7月四次董
4000万元组合授信的议案》、《关于公司董事会换表决结果：同
16日事会
届选举的议案》、《关于召开安徽山河药用辅料股意票9票
份有限公司2012年第二次临时股东大会的议案》。
应到董事9人，
2012 一届十审议通过了《关于审议公司2012年半年度财务报
实到董事9人，
16 年7月五次董告的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评
表决结果：同
27日事会价报告的议案》。
意票9票
审议通过了《关于选举公司董事长的议案》、《关
于公司第二届董事会专门委员会人员组成的议应到董事9人，
2012 二届一
案》、《关于聘任公司总经理的议案》、《关于聘任实到董事9人，
17 年8月次董事
公司董事会秘书的议案》、《关于聘任公司副总经表决结果：同
2日会
理等高级管理人员的议案》、《关于聘任公司审计意票9票
部经理的议案》。
2012 应到董事9人，
二届二审议通过了《关于公司增设储运部的议案》、《关
年 12 实到董事9人，
18 次董事于聘任宋道才为公司副总经理的议案》、《公司
月 21 表决结果：同
会 2013 年度财务预算报告》。
日意票9票
审议通过了《公司 2012 年度董事会工作报告》、
应到董事9人，
2013 二届三《公司 2012 年度总经理工作报告》、《公司 2012
实到董事9人，
19 年3月次董事年度财务决算报告》、《公司 2012 年度利润分配预
表决结果：同
23日会案》、《关于续聘华普天健会计师事务所（北京）
意票9票
有限公司为公司 2013 年度财务审计机构的议案》、

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《关于调整公司高管报酬的议案》、《关于公司内
部控制有效性的自我评价报告》、《关于批准报出
公司三年财务报告及相关专项报告的议案》、《关
于再次延长公司本次发行上市决议有效期的议
案》、《关于公司首次公开发行股票财务自查的报
告》、《关于召开 2012 年年度股东大会及提请股东
大会审议事项的议案》。
应到董事9人，
2013 二届四审议通过了《关于审议公司 2013 年半年度财务报
实到董事9人，
20 年8月次董事告的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评
表决结果：同
10日会价报告的议案》。
意票9票
应到董事9人，
2013 二届五
实到董事9人，
21 年8月次董事审议通过了《关于公司增设安全环保部的议案》。
表决结果：同
23日会
意票9票
审议通过了《关于修订〈关于公司申请首次公开
发行股票并在创业板上市的议案〉的议案》、《关
于<关于上市后三年内公司股价低于每股净资产
时稳定股价的预案>的议案》、《关于公司首次公开
发行股票并上市有关承诺及相关约束措施的议
案》、《关于修订〈公司首次公开发行股票并上市
后的利润分配政策〉的议案》、《关于修订〈安徽
山河药用辅料股份有限公司章程（草案）〉的议
案》、《关于修订〈公司募集资金管理制度〉的议
案》、《关于批准报出公司近三年财务报告及相关应到董事9人，
2014 二届六
专项报告的议案》、《关于本次募集资金到位后置实到董事9人，
22 年1月次董事
换出的预先投入自筹资金的使用计划的议案》、表决结果：同
25日会
《公司 2013 年度董事会工作报告》、《公司 2013 意票9票
年度总经理工作报告》、《公司 2013 年度财务决算
报告》、《公司 2014 年度财务预算报告》、《公司
2013 年度利润分配预案》、《关于调整公司高管报
酬的议案》、《关于公司 2013 年内部控制有效性的
自我评价报告》、《安徽山河药用辅料股份有限公
司章程修正案》、《关于续聘华普天健会计师事务
所（特殊普通合伙）为公司 2014 年度财务审计机
构的议案》、《关于召开 2013 年年度股东大会及提
请股东大会审议事项的议案》。
审议通过了《关于修订〈关于公司申请首次公开
发行股票并在创业板上市的议案〉的议案》、《关
于修订<关于本次发行的募集资金投资项目的议
案>的议案》、《关于延长公司本次发行上市决议有
效期的议案》、《关于修订〈安徽山河药用辅料股
应到董事9人，
2014 二届七份有限公司章程（草案）〉的议案》、《关于修订〈安
实到董事9人，
23 年7月次董事徽山河药用辅料股份有限公司股东大会议事规
表决结果：同
31日会则〉的议案》、《关于<安徽山河药用辅料股份有限
意票9票
公司股东投票计票制度>的议案》、《关于<安徽山
河药用辅料股份有限公司投资者投诉及纠纷处理
制度>的议案》、《关于<安徽山河药用辅料股份有
限公司信息披露管理制度（上市后适用）>的议
案》、《关于批准报出公司最近三年一期财务报告

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及相关专项报告的议案》、《关于公司内部控制有
效性的自我评价报告的议案》、《关于补选公司独
立董事的议案》、《关于召开公司 2014 年第一次临
时股东大会的议案》。
应到董事9人，
2014 二届八
审议通过了《关于调整公司董事会提名委员会、实到董事9人，
24 年8月次董事
审计委员会委员的议案》。表决结果：同
31日会
意票9票
2014 应到董事9人，
二届九审议通过了《安徽山河药用辅料股份有限公司章
年 11 实到董事9人，
25 次董事程修正案》、《公司2015年度财务预算报告》、《关
月 12 表决结果：同
会于召开公司2014年第二次临时股东大会的议案》。
日意票9票
2014 应到董事9人，
二届十
年 12 审议通过了《关于公司执行 2014 年新修订和颁布实到董事9人，
26 次董事
月 13 的企业会计准则的议案》。表决结果：同
会
日意票9票
审议通过了《关于批准报出公司近三年财务报告
及相关专项报告的议案》、《公司 2014 年度董事会
工作报告》、公司 2014 年度总经理工作报告》、公
司 2014 年度财务决算报告》、《公司 2014 年度利
润分配预案》、《关于公司 2014 年董事、监事薪酬应到董事9人，
2015 二届十
分配的议案》、《关于公司 2014 年高管薪酬分配的实到董事9人，
27 年1月一次董
议案》、《关于 2015 年公司高管薪酬考核方案的议表决结果：同
20日事会
案》、《关于公司 2014 年内部控制有效性的自我评意票9票
价报告》、《关于续聘华普天健会计师事务所（特
殊普通合伙）为公司 2015 年度财务审计机构的议
案》、《关于召开 2014 年年度股东大会及提请股东
大会审议事项的议案》。
应到董事8人，
2015 二届十
审议通过了《关于补选陶峰为公司董事的议案》、实到董事8人，
28 年2月二次董
《关于召集 2015 年第一次临时股东大会的议案》。表决结果：同
9日事会
意票8票
应到董事9人，
2015 二届十
审议通过了《增补陶峰为公司战略委员会委员的实到董事9人，
29 年2月三次董
议案》。表决结果：同
28日事会
意票9票

3、公司监事会运作情况
公司监事会由 3 名监事组成，设监事会主席 1 人，职工代表监事 1 人。公司
根据《公司法》、《公司章程》等有关法律法规制订了《监事会议事规则》，监事
会规范运行。自整体变更设立股份公司至本招股说明书签署日，公司共召开 19
次监事会会议，历次会议的召开、议事、表决、决议等均按照《公司法》、《公司
章程》和《监事会议事规则》的要求规范进行，对公司董事、高级管理人员履职
情况，财务报告的编制，重要制度的建立以及重大经营决策等重大事宜实施了有
效的监督。

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上述监事会会议的具体情况如下：
序召开会议监事出席
会议主要决议内容
号日期名称和表决情况
应到监事3人，
2009 一届一
实到监事3人，
1 年8月次监事选举黄玉赋为公司监事会主席。
表决结果：同
2日会
意票3票
审议通过了《关于周卫东请辞公司监事任职的议应到监事3人，
2010 一届二
案》、《关于补选尤永胜为公司监事的议案》、《监事实到监事3人，
2 年1月次监事
会议事规则》、《重大经营决策制度》、《关联交易决表决结果：同
1日会
策制度》。意票3票
应到监事3人，
2010 一届三审议通过了《公司2009年度监事会工作报告》、
实到监事3人，
3 年4月次监事《2009年总经理工作报告》、《公司2009年度财务决
表决结果：同
6日会算报告》、《公司2010年度财务预算报告》。
意票3票
应到监事3人，
2010 一届四
会议审议通过了《关于尤永胜请辞公司监事任职的实到监事3人，
4 年9月次监事
议案》、《关于补选张念朝为公司监事的议案》。表决结果：同
28日会
意票3票
审议通过了《公司2010年度监事会工作报告》、
《2010年度总经理工作报告》、《公司2010年度财务
决算报告》、《公司2011年度财务预算报告》、《关于应到监事3人，
2011 一届五
张念朝请辞公司监事任职的议案》、《关于黄玉赋请实到监事3人，
5 年4月次监事
辞公司监事任职的议案》、《关于补选公司第一届监表决结果：同
7日会
事会监事的议案》、《关于聘华普天健会计师事务所意票3票
（北京）有限公司为公司2011年度财务审计机构的
议案》、《关于调整公司高管报酬的议案》。
应到监事3人，
2011 一届六
实到监事3人，
6 年4月次监事选举郑新阳为第一届监事会主席。
表决结果：同
29日会
意票3票
应到监事3人，
2011 一届七
审议通过了《关于童雪兮辞去公司监事任职的议实到监事3人，
7 年8月次监事
案》、《关于提名杨志远为公司监事候选人的议案》。表决结果：同
3日会
意票3票
应到监事3人，
2012 一届八审议通过了《关于修订<安徽山河药用辅料股份有
实到监事3人，
8 年1月次监事限公司监事会议事规则>的议案》、《公司首次公开
表决结果：同
5日会发行股票并上市后的利润分配政策》。
意票3票
审议通过了《公司2011年度监事会工作报告》、
《2011年总经理工作报告》、《公司2011年度财务决
应到监事3人，
2012 一届九算报告》、《公司2012年度财务预算报告》、《关于续
实到监事3人，
9 年2月次监事聘华普天健会计师事务所（北京）有限公司为公司
表决结果：同
28日会 2012年度财务审计机构的议案》、《关于调整公司高
意票3票
管报酬的议案》、《股东分红回报计划
（2012-2016）》。
2012 一届十应到监事3人，
10 年7月次监事审议通过了《关于公司监事会换届选举的议案》实到监事3人，
16日会表决结果：同

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

意票3票
应到监事3人，
2012 一届十审议通过了《关于审议公司2012年半年度财务报告
实到监事3人，
11 年7月一次监的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评价报
表决结果：同
27日事会告的议案》。
意票3票
应到监事3人，
2012 二届一
审议通过了《关于选举公司第二届监事会主席的议实到监事3人，
12 年8月次监事
案》。表决结果：同
2日会
意票3票
2012 应到监事3人，
二届二
年 12 实到监事3人，
13 次监事审议通过了《公司2013年度财务预算报告》。
月 21 表决结果：同
会
日意票3票
审议通过了《公司2012年度监事会工作报告》、
《2012年总经理工作报告》、《公司2012年度财务决
2013 二届三实到监事3人，
算报告》、《关于续聘华普天健会计师事务所（北京）
14 年3月次监事表决结果：同
有限公司为公司2013年度财务审计机构的议案》、
23日会意票3票
《关于调整公司高管报酬的议案》、《关于公司内部
控制有效性的自我评价报告》。
2013 二届四审议通过了《关于审议公司 2013 年半年度财务报实到监事3人，
15 年8月次监事告的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评价表决结果：同
10日会报告的议案》。意票3票
审议通过了《关于修订〈公司首次公开发行股票并
上市后的利润分配政策〉的议案》、《公司 2013 年
度监事会工作报告》、《2013 年总经理工作报告》、
2014 二届五实到监事3人，
《公司 2013 年度财务决算报告》、《公司 2013 年度
16 年1月次监事表决结果：同
利润分配预案》、《关于调整公司高管报酬的议案》、
25日会意票3票
《关于公司内部控制有效性的自我评价报告》、《关
于续聘华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）为
公司 2014 年度财务审计机构的议案》。
2014 二届六审议通过了《关于审议公司最近三年一期财务报告实到监事3人，
17 年7月次监事及相关专项报告的议案》、《关于公司内部控制有效表决结果：同
31日会性的自我评价报告的议案》。意票3票
2014
二届七实到监事3人，
年 12 审议通过了《关于公司执行 2014 年新修订和颁布
18 次监事表决结果：同
月 13 的企业会计准则的议案》。
会意票3票
日
审议通过了《公司 2014 年度董事会工作报告》、《公
司 2014 年度总经理工作报告》、《公司 2014 年度财
2015 二届八实到监事3人，
务决算报告》、《公司 2014 年度利润分配预案》、《关
19 年1月次监事表决结果：同
于公司 2014 年内部控制有效性的自我评价报告》、
20日会意票3票
《关于续聘华普天健会计师事务所（特殊普通合
伙）为公司 2015 年度财务审计机构的议案》。

上述股东大会、董事会、监事会会议的召开及决议内容均合法有效，不存在
董事或高级管理人员违反《公司法》及其他规定行使职权的情形。

（三）独立董事制度的运行情况
公司根据《公司法》等法律、法规、规章和《公司章程》制定了《独立董事

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

任职及议事制度》。公司独立董事的提名、选举、聘任均按照《独立董事任职及
议事制度》执行。
公司现有 3 名独立董事，占全部董事人数的 1/3 以上，均经股东大会会议聘
任。自聘任以来，独立董事均能勤勉尽责、独立履行职责，在促进公司董事会决
策科学性，规范关联交易，董事、高管人员选聘及其薪酬制度，切实维护中小股
东权益以及保护公司整体利益等方面发挥了积极作用。
独立董事履职或发表意见情况主要如下：

序号日期发表意见或述职情况意见类型等
1 2010年4月8日对《关于高管薪酬的议案》发表意见同意票3票
对《关于解聘蔡士恒副总经理职务的议案》发
2 2010年9月27日同意票3票
表意见
3 2011年4月8日对《关于调整公司高管报酬的议案》发表意见同意票3票
4 2011年4月29日《公司2010年度独立董事述职报告》 -
对《关于补选倪小伟为公司董事的议案》发表
5 2011年8月3日同意票3票
意见
对《关于董事监事参加定期会议补助的议案》
6 2011年12月5日同意票3票
发表意见
对《公司首次公开发行股票并上市后的利润分
7 2012年1月5日同意票3票
配政策》发表意见
对《关于调整公司高管报酬的议案》、《股份分
8 2012年2月29日同意票3票
红回报计划（2012-2016）》发表意见
9 2012年3月20日《公司2011年度独立董事述职报告》 -
对《关于公司董事会换届选举的议案》发表意
10 2012年7月16日同意票3票
见
对《关于聘任高级管理人员的独立意见》发表
11 2012年8月2日同意票3票
意见
对2009年1月1日以来与各关联方发生的关联
12 2012年8月2日同意票3票
交易的公允性和程序的合规性发表意见
对《关于聘任宋道才为公司副总经理的议案》
13 2012年12月21日同意票 3 票
发表意见。
14 2013年3月23日对《关于调整公司高管报酬的议案》发表意见同意票3票
15 2013年4月13日《公司2012年度独立董事述职报告》 -
对2010年1月1日以来与各关联方发生的关联
16 2013年8月10日同意票3票
交易的公允性和程序的合规性发表意见
对2011年1月1日以来与各关联方发生的关联
17 2014年1月25日同意票3票
交易的公允性和程序的合规性发表意见
18 2014年1月25日对《关于调整公司高管报酬的议案》发表意见同意票3票
对《关于修订<公司首次公开发行股票并上市
19 2014年1月25日同意票3票
后的利润分配政策>的议案》发表意见
20 2014年3月16日《公司2013年度独立董事述职报告》 -
对《关于修订〈关于公司申请首次公开发行股
票并在创业板上市的议案〉的议案》、《关于修
21 2014年7月31日同意票3票
订〈关于本次发行的募集资金投资项目的议
案〉的议案》、《关于补选公司独立董事的议案》

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发表意见
对2011年1月1日以来与各关联方发生的关联
22 2014年8月28日同意票3票
交易的公允性和程序的合规性发表意见
对《关于公司执行2014年新修订和颁布的企业
23 2014年12月13日同意票3票
会计准则的议案》发表意见
对2012年1月1日以来与各关联方发生的关联
交易的公允性和程序的合规性发表意见，对
《关于公司2014年董事、监事薪酬分配的议
24 2015年1月20日同意票3票
案》、《关于公司2014年高管薪酬分配的议案》、
《关于2015年公司高管薪酬考核方案的议案》
发表意见
对《关于补选陶峰为公司董事的议案》发表意
25 2015年2月9日同意票3票
见

（四）董事会秘书制度的运行情况
为规范公司行为，保证公司董事会秘书能够依法行使职权，公司根据《公司
法》和《公司章程》的规定，制定了《董事会秘书工作规定》。
本公司董事会秘书为胡浩先生，其任职以来，严格按照《公司章程》和《董
事会秘书工作规定》等相关制度的要求，认真负责本公司股东大会和董事会会议
的筹备、文件保管以及本公司股权管理、信息披露等事宜。董事会秘书制度在公
司运作中起到了积极的作用。

（五）董事会专门委员会的人员构成及运行情况
公司自 2010 年 1 月起，即在董事会下设战略与投资委员会、提名委员会、
薪酬与考核委员会、审计委员会，同时制定并执行《董事会战略与投资委员会工
作细则》、《董事会提名委员会工作细则》、《董事会薪酬与考核委员会工作细则》、
《董事会审计委员会工作细则》。
1、各专门委员会的人员构成
战略与投资委员会现由尹正龙（主任委员）、周建平、刘涛、潘立生和陶峰
等五名董事组成。
提名委员会由周建平（主任委员）、尹正龙和安广实等三名董事组成，其中
周建平和安广实为独立董事。
薪酬与考核委员会由宋民宪（主任委员）、周建平和朱堂东等三名董事组成，
其中宋民宪和周建平为独立董事。
审计委员会由安广实（主任委员，会计专业人士）、宋民宪和尹正龙等三名
董事组成，其中安广实和宋民宪为独立董事。

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2、运行情况
各董事会专门委员会成立后，均能严格按照《董事会议事规则》、《董事会战
略与投资委员会工作细则》、《董事会提名委员会工作细则》、《董事会薪酬与考核
委员会工作细则》、《董事会审计委员会工作细则》的有关规定履行职责。
其中，审计委员会的运行情况具体如下：
公司在审计委员会下设审计部，由其具体实施公司内部审计工作，检查公司
经营的合法合规性和财务核算与管理的规范性，检查监督公司内部控制制度的建
立和执行情况等，并向公司董事会审计委员会定期报告工作。
审计委员会设立以来，主要对公司内部审计制度的建立和执行情况实施监
督；审阅公司近年来的财务预算和财务决算报告等，并与公司经理层、审计的注
册会计师进行必要的沟通；提议聘请外部审计机构；审核《公司内部控制有效性
的自我评价报告》等。
上述审计委员会会议情况主要如下：
序
会议召开日期会议主要审议事项表决情况
号
审议通过《关于公司设立审计部的议案》、《安徽
1 2010年2月21日山河药用辅料股份有限公司2010年度财务预算同意票3票
方案》。
审议通过《2009年度财务决算报告》、《审计委员
2 2010年4月3日同意票3票
会2010年度第一季度工作报告》。
审议通过《审计委员会2010年第二季度工作报
3 2010年7月10日同意票3票
告》。
审议通过《审计委员会2010年第三季度工作报
4 2010年10月10日同意票3票
告》。
审议通过《审计委员会2010年第四季度工作报
5 2011年1月10日告》、《审计委员会2010年度工作报告》、《审计委同意票3票
员会2011年度工作计划》。
审议通过《2010年度决算报告》、《关于聘华普天
健会计师事务所（北京）有限公司为公司2011年
6 2011年4月5日同意票3票
度财务审计机构的议案》、《审计委员会2011年第
一季度工作报告》。
审议通过《审计委员会2011年第二季度工作报
7 2011年7月10日同意票3票
告》。
审议通过《审计委员会2011年第三季度工作报
8 2011年10月10日同意票3票
告》。
审议通过《审计委员会2011年第四季度工作报
告》、《审计委员会2011年度工作报告》、《审计委
员会2012年度工作计划》、《公司2012年度财务预
9 2012年2月15日同意票3票
算报告》、《公司2011年度财务决算报告》、《关于
续聘华普天健会计师事务所（北京）有限公司为
公司2012年度财务审计机构的议案》、《关于公司

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内部控制有效性的自我评价报告》。

审议通过《审计委员会2012年第一季度工作报
10 2012年4月16日同意票3票
告》。
审议通过《审计委员会2012年第二季度工作报
告》、《公司2012年半年度财务报告》(初稿)、《关
11 2012年7月24日同意票3票
于公司内部控制有效性的自我评价报告的议
案》。
审议通过《审计委员会2012年第三季度工作报
12 2012年12月7日同意票3票
告》、《公司2013年度财务预算报告》。
审议通过《审计委员会2012年第四季度工作报
13 2013年1月15日同意票3票
告》。
审议通过《审计委员会2012年度工作报告》、《审
计委员会2013年度工作计划》、《公司2012年度财
务决算报告》、《关于续聘华普天健会计师事务所
14 2013年3月23日同意票3票
（北京）有限公司为公司2013年度财务审计机构
的议案》、《关于公司内部控制有效性的自我评价
报告》。
审计通过《审计委员会 2013 年第一季度工作报
15 2013年4月19日同意票3票
告》。
审议通过《审计委员会2013年第二季度工作报
告》、《公司2013年半年度财务报告》(初稿)、《关
16 2013年8月2日同意票3票
于公司内部控制有效性的自我评价报告的议
案》。
审计通过《审计委员会2013年第三季度工作报
17 2013年10月26日同意票3票
告》。
审议通过《审计委员会2013年第四季度工作报
告》、《审计委员会2013年度工作报告》、《审计委
员会2014年度工作计划》、《公司2013年度财务决
18 2014年1月20日算报告》、《关于续聘华普天健会计师事务所（特同意票3票
殊普通合伙）为公司2014年度财务审计机构的议
案》、《关于公司2013年内部控制有效性的自我评
价报告》。
审议通过《审计委员会2014年第一季度工作报
19 2014年4月12日同意票3票
告》。
审议通过《审计委员会2014年第二季度工作报
告》、《关于公司最近三年一期财务报告及相关专
20 2014年7月21日同意票3票
项报告的议案》(初稿)、《关于公司内部控制有
效性的自我评价报告的议案》。
审议通过《审计委员会2014年第三季度工作报
21 2014年11月8日同意票3票
告》、《公司2015年度财务预算报告》。
审议通过《关于公司执行2014年新修订和颁布的
22 2014年12月13日同意票3票
企业会计准则的议案》。
审议通过《审计委员会2014年第四季度工作报
告》、《审计委员会2014年度工作报告》、《审计委
员会2015年度工作计划》、《公司2014年度财务决
23 2015年1月16日算报告》、《关于续聘华普天健会计师事务所（特同意票3票
殊普通合伙）为公司2015年度财务审计机构的议
案》、《关于公司2014年内部控制有效性的自我评
价报告》。

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八、内部控制评价

（一）公司管理层对内部控制制度的自我评估意见
本公司管理层认为：公司根据《公司法》等法律法规及规范性文件，建立了
较为完善的法人治理结构。公司股东大会、董事会、监事会和高级管理层能够按
照公司制定的相关议事规则规范运作，建立了符合公司生产经营与管理相适应的
规章制度，各职能部门既各司其职、各负其责，又能相互协作与配合，对公司各
项业务的合法合规运行及经营风险的控制提供合理保证，因此，公司内部控制在
所有重大方面是有效的。
随着公司不断发展，公司的内控制度还将根据《企业内部控制基本规范》及
相关规定进一步健全和完善，并在实际工作中全面、有效地贯彻执行，合理保证
公司经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效
率和效果，促进公司发展战略的实现。

（二）注册会计师对本公司内部控制的鉴证意见
华普天健会计师事务所对本公司内部控制进行了审核，出具了会专字
[2015]0038号《内部控制鉴证报告》，认为：发行人根据财政部颁发的《企业内
部控制基本规范》及相关规范建立的与财务报告相关的内部控制于2014年12月31
日在所有重大方面是有效的。

九、公司最近三年合法、合规运作情况
本公司及其董事、监事和高级管理人员严格按照《公司法》、《公司章程》及
有关法律法规的规定开展业务经营及忠实勤勉履行职责，近三年不存在重大违法
违规行为，也不存在被主管机关处罚的情况。主管发行人的工商、税务、环保、
土地、食品药品监督、质量技术监督、安全生产监督管理、海关、出入境检验检
疫、外汇管理、人力资源和社会保障、住房公积金管理中心等部门，均对公司近
三年合法合规经营情况出具了证明文件，发行人亦没有这些行政主管部门法定网
站公开披露的行政处罚记录。

十、公司最近三年资金占用和对外担保情况
（一）本公司建立并执行严格的资金管理制度和关联交易决策制度，近三年
不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代

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垫款或者其他方式占用的情形。
（二）本公司在《公司章程》中明确对外担保的审批权限和审议程序并严格
执行，近三年不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保
的情形。

十一、资金管理、对外投资与担保事项的相关规定以及报告期
的执行情况
发行人根据《公司法》等有关法律、法规、规章和规范性文件的规定，在《公
司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《重大经营决策制度》、《财
务管理制度》和《内部控制操作指南-资金管理流程图》中对公司的资金管理、
对外投资与担保事项的审批权限和程序进行了明确规定。

（一）制度安排
1、资金管理制度
公司有关资金管理的现行规定主要如下：
（1）资金预算管理
公司《重大经营决策制度》第十六条规定：公司各业务部门、各子公司的资
金收支，必须按规定编制年度资金预算，经公司财务部初审、财务总监复审，汇
总呈报公司董事会审议由股东大会批准后执行。
（2）资金筹集管理
公司《财务管理制度》第八章规定：向银行等金融机构借款由财务部提出
方案，财务部根据经批准的各部门收支计划编制资金计划，在预计公司将发生资
金短缺时提出融资申请，拟定融资方案，报分管财务的副总经理审核后，报总经
理批准。公司实行统一融资管理，借款和以其他方式筹集资金的权力集中在公司，
其他任何部门无权对外借款和融资。
（3）营运资金管理
公司《内部控制操作指南-资金管理流程图》对公司的资金计划、银行账户、
票据、库存现金、银行存款及款项支付等规定了一套完整的内部审批流程和权限，
保证了日常营运资金管理的效率。
除上述日常经营活动的资金管理外，《公司章程》还规定了对外投资、收购
资产和委托理财等资金管理权限和程序，并制定有《公司募集资金管理制度》等。

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2、对外投资管理制度
（1）对外投资管理的基本原则和程序
公司重大投资的内部控制应遵循合法、审慎、安全、有效的原则，控制投
资风险、注重投资效益；在进行重大投资决策时，公司可聘请技术、经济、法律、
财务等有关机构和专家提供专业服务和决策依据；董事会战略与投资委员会负责
对公司重大投资项目的可行性、投资风险、投资回报等事宜进行专门研究和评估，
监督重大投资项目的执行进展，如发现投资项目出现异常情况，应及时向公司董
事会报告。
（2）对外投资的审批权限
公司《重大经营决策制度》中关于对外投资事项的主要规定如下：
①公司拟对外投资达到下列标准之一的，应当提交股东大会审议：
A、交易涉及的资产总额占公司最近一期经审计总资产的 30%以上，该交易
涉及的资产总额同时存在账面值和评估值的，以较高者作为计算依据；
B、交易标的（如股权)在最近一个会计年度相关的营业收入占公司最近一
个会计年度经审计营业收入的 50%以上，且绝对金额超过 3,000 万元；
C、交易标的（如股权)在最近一个会计年度相关的净利润占公司最近一个
会计年度经审计净利润的 50%以上，且绝对金额超过 300 万元；
D、交易的成交金额（含承担债务和费用）占公司最近一期经审计净资产的
30%以上，且绝对金额超过 3,000 万元；
E、交易产生的利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的 50%以上，且
绝对金额超过 300 万元。
F、单笔委托理财金额占公司最近一期经审计净资产的 10%以上或委托理财
总额占公司最近一期经审计净资产的 30%以上。
上述指标计算中涉及的数据如为负值，取其绝对值计算。
②公司发生的交易未达到前条规定标准的，且不属于总经理审批权限内的交
易由董事会决定，并及时披露。
③公司董事会授权总经理决定以下标准的本制度第二条所规定的公司交易，
但总经理无权决定对外担保、委托理财及向其他企业投资事项：
A、交易涉及的资产总额低于公司最近一期经审计总资产的 10%，该交易涉
及的资产总额同时存在账面值和评估值的，以较高者作为计算数据；

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B、交易标的（如股权)在最近一个会计年度相关的营业收入低于公司最近
一个会计年度经审计营业收入的 10%；
C、交易标的（如股权)在最近一个会计年度相关的净利润低于公司最近一
个会计年度经审计净利润的 10%；
D、交易的成交金额（含承担债务和费用）低于公司最近一期经审计净资产
的 10%；
E、交易产生的利润低于公司最近一个会计年度经审计净利润的 10%。
上述指标计算中涉及的数据如为负值，取其绝对值计算。
3、对外担保管理制度
公司《重大经营决策制度》中关于对外担保事项的主要规定如下：
①公司发生对外提供担保事项时，应当经董事会审议。
②属于下列情形的，还应当在董事会审议通过后提交股东大会审议：
A、单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产 10%的担保；
B、公司及其控股子公司的对外担保总额，达到或超过公司最近一期经审计
净资产 50%以后提供的任何担保；
C、为资产负债率超过 70%的担保对象提供的担保；
D、连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计总资产的 30%；
E、连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计净资产的 50%且绝对
金额超过 3,000 万元；
F、对股东、实际控制人及其关联人提供的担保；
G、公司章程规定的其他担保情形。

（二）近三年执行情况
近三年，公司的资金管理、对外投资和对外担保等严格执行上述制度及规定。
报告期内，公司未发生对外投资和对外担保行为。

十二、投资者权益保护制度
本公司根据《公司法》、《证券法》等现行的法律、法规制定和完善了《公司
章程》，并建立了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》和《监事会议事规
则》、《董事会秘书工作规定》、《信息披露管理办法（上市前）》、《信息披露管理
制度（上市后适用）》、《股东投票计票制度》、《投资者投诉及纠纷处理制度》、《关

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联交易决策制度》和《重大经营决策制度》等系列规章制度，保障本公司股东有
权依法享有获取公司信息、享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。
其中：
《信息披露管理制度（上市后适用）》就信息披露的基本原则、定期报告和
临时报告的披露、信息披露流程、信息披露事务管理（含公司各部门及下属子公
司的信息披露管理）、投资者关系活动和保密与责任追究等进行了明确规定，建
立健全了内部信息披露制度和流程，保障投资者尤其是中小投资者依法获取公司
信息。
《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》和《监事会议事规
则》，就“三会”的职权范围、召开次数、召开程序、召集权、提案权、表决程
序和决议内容构成等进行了明确规定，保证投资者能够参与公司的重大决策，以
及享有资产收益和选择管理者等权利。
《股东大会议事规则》及《股东计票投票制度》还规定了：采取网络投票方
式召开股东大会进行审议表决的法定事项；审议影响中小投资者利益的重大事项
时，对中小投资者表决应当单独计票；股东大会选举两名以上董事、监事时实行
累积投票制度等。
公司《关联交易决策制度》就关联关系的界定、内容、实施权限及信息披露
作出了明确规定，保证公司与关联方进行交易符合“三公”原则。同时，公司严
格按照相关法律法规和《重大经营决策制度》等规定的权限，有效的地执行公司
制定的对外投资制度和对外担保制度。
公司还制定了《投资者投诉及纠纷处理制度》，用以规范投资者对于本公司
信息披露、公司治理、投资者权益保护等相关投诉及纠纷事项的处理。
此外，公司董事会秘书具体负责健全信息披露制度，接待来访、负责与股东
的联系、回答股东的咨询，向股东及时提供公司公开资料，保证公司信息披露的
及时性、合法性、真实性和完整性。公司董事会秘书联系地址为淮南经济技术开
发区，办公室电话号码为 0554-2796116，传真号码为 0554-2796150。
上述措施为公司股东，特别是中小投资者的合法权益提供了强有力的保护，
有效保障了投资者的合法权益。

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第九节财务会计信息与管理层分析

以下引用的财务数据，非经特别说明，均引自经审计的财务报告。本公司提
醒投资者，除阅读本节所披露的财务会计信息与管理层分析外，还应关注审计报
告全文，以获取全部的财务信息。

一、财务报表

（一）合并资产负债表
单位：元
项目 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31

流动资产：

货币资金 47,998,354.04 30,608,444.01 40,707,228.91

应收票据 28,705,778.82 16,221,010.14 12,437,112.47

应收账款 16,828,361.87 13,731,241.10 12,529,415.71

预付款项 2,188,780.37 2,486,236.50 6,279,240.85

其他应收款 1,534,260.60 1,898,831.27 1,894,453.60

存货 15,826,371.28 16,213,288.18 10,266,504.57

流动资产合计 113,081,906.98 81,159,051.20 84,113,956.11

非流动资产：

固定资产 120,712,674.93 111,622,756.80 27,356,690.65

在建工程 2,030,982.15 9,613,660.80 69,900,812.01

无形资产 26,090,195.40 26,661,365.16 27,232,534.92

递延所得税资产 4,478,625.90 4,521,745.25 3,595,420.71

非流动资产合计 153,312,478.38 152,419,528.01 128,085,458.29

资产总计 266,394,385.36 233,578,579.21 212,199,414.40

流动负债：

短期借款 - 2,300,000.00 -

应付票据 25,175,474.54 15,194,961.14 15,914,408.42

应付账款 21,071,077.56 25,604,701.35 39,156,678.97

预收款项 1,771,432.93 1,535,157.25 985,570.68

应付职工薪酬 1,756,681.18 1,427,563.07 1,153,542.56

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应交税费 3,756,102.97 2,869,926.67 3,989,980.69

其他应付款 7,029,827.85 6,233,654.87 6,644,257.00

流动负债合计 60,560,597.03 55,165,964.35 67,844,438.32

非流动负债：

递延收益 28,633,633.55 29,184,913.45 23,187,660.11

非流动负债合计 28,633,633.55 29,184,913.45 23,187,660.11

负债合计 89,194,230.58 84,350,877.80 91,032,098.43

所有者权益：

股本 34,800,000.00 34,800,000.00 34,800,000.00

资本公积 22,216,949.30 22,216,949.30 22,216,949.30

盈余公积 14,308,455.68 10,906,890.57 7,458,601.05

未分配利润 105,874,749.80 81,303,861.54 56,691,765.62
归属于母公司所有者权益
177,200,154.78 149,227,701.41 121,167,315.97
合计
所有者权益合计 177,200,154.78 149,227,701.41 121,167,315.97

负债和所有者权益总计 266,394,385.36 233,578,579.21 212,199,414.40

（二）合并利润表
单位：元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
一、营业总收入 239,393,819.37 212,890,537.63 183,880,565.67
其中：营业收入 239,393,819.37 212,890,537.63 183,880,565.67
二、营业总成本 204,195,893.81 174,005,874.29 150,454,988.95
其中：营业成本 162,781,573.46 139,179,461.59 117,855,802.80
营业税金及附加 1,793,342.12 841,271.15 1,149,374.76
销售费用 19,812,251.26 18,214,998.39 16,252,151.35
管理费用 19,724,043.21 15,588,422.55 15,188,258.92
财务费用 -156,844.52 5,242.52 -247,062.89
资产减值损失 241,528.28 176,478.09 256,464.01
加：公允价值变动收益 - -
投资收益 116,245.25 - -
其中：对联营企业和合营
- - -
企业的投资收益
三、营业利润 35,314,170.81 38,884,663.34 33,425,576.72
加：营业外收入 5,614,420.61 2,293,839.02 4,025,613.46

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减：营业外支出 155,705.92 391,461.84 126,603.55
其中：非流动资产处置损
90,585.92 104,596.21 117,703.55
失
四、利润总额 40,772,885.50 40,787,040.52 37,324,586.63
减：所得税费用 5,840,432.13 5,766,655.08 5,161,605.32
五、净利润 34,932,453.37 35,020,385.44 32,162,981.31
归属于母公司所有者的净
34,932,453.37 35,020,385.44 32,162,981.31
利润
少数股东损益 - - -
六、其他综合收益的税后净
- - -
额
七、综合收益总额 34,932,453.37 35,020,385.44 32,162,981.31
归属于母公司所有者的综
34,932,453.37 35,020,385.44 32,162,981.31
合收益总额
归属于少数股东的综合收益
- - -
总额
八、每股收益 -
（一）基本每股收益 1.00 1.01 0.92
（二）稀释每股收益 1.00 1.01 0.92

（三）合并现金流量表
单位：元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 186,580,730.31 163,933,811.25 135,195,117.12
收到其他与经营活动有关的现金 5,407,365.85 2,090,805.01 3,938,303.10
经营活动现金流入小计 191,988,096.16 166,024,616.26 139,133,420.22
购买商品、接受劳务支付的现金 85,228,091.34 82,217,852.99 60,033,608.14
支付给职工以及为职工支付的现
25,224,999.50 19,943,237.92 14,596,909.61
金
支付的各项税费 23,063,753.51 17,143,047.51 17,208,672.01
支付其他与经营活动有关的现金 21,643,630.60 20,831,163.61 20,880,165.41
经营活动现金流出小计 155,160,474.95 140,135,302.03 112,719,355.17
经营活动产生的现金流量净额 36,827,621.21 25,889,314.23 26,414,065.05
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 21,000,000.00 - -
取得投资收益收到的现金 116,245.25 - -
处置固定资产、无形资产和其他
184,191.60 15,277.79 112,429.91
长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 1,260,430.95 6,466,818.59 22,374,616.45
投资活动现金流入小计 22,560,867.80 6,482,096.38 22,487,046.36
购建固定资产、无形资产和其他 11,665,362.31 37,796,395.51 37,726,519.90

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长期资产支付的现金
投资支付的现金 21,000,000.00 - -
支付其他与投资活动有关的现金 - - 750,000.00
投资活动现金流出小计 32,665,362.31 37,796,395.51 38,476,519.90
投资活动产生的现金流量净额 -10,104,494.51 -31,314,299.13 -15,989,473.54
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - - -
取得借款收到的现金 - 2,300,000.00 -
收到其他与筹资活动有关的现金 - - 3,012,338.39
筹资活动现金流入小计 - 2,300,000.00 3,012,338.39
偿还债务支付的现金 2,300,000.00 - -
分配股利、利润或偿付利息支付
7,033,216.67 6,973,800.00 6,960,000.00
的现金
筹资活动现金流出小计 9,333,216.67 6,973,800.00 6,960,000.00
筹资活动产生的现金流量净额 -9,333,216.67 -4,673,800.00 -3,947,661.61
四、汇率变动对现金及现金等价
- - -
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 17,389,910.03 -10,098,784.90 6,476,929.90
加：期初现金及现金等价物余额 30,608,444.01 40,707,228.91 34,230,299.01
六、期末现金及现金等价物余额 47,998,354.04 30,608,444.01 40,707,228.91

二、合并财务报表的编制方法及报告期合并范围的变化
凡本公司能够控制的子公司（以下简称“纳入合并范围的公司”）都纳入合
并范围；以母公司和纳入合并范围公司调整后的财务报表为基础，按照权益法调
整对纳入合并范围公司的长期股权投资后，由母公司编制；合并报表范围内母公
司与纳入合并范围的公司、纳入合并范围的公司相互之间发生的内部交易、资金
往来在合并时予以抵销。
报告期内，公司的合并财务报表范围未发生变化。

三、注册会计师的审计意见类型
本公司委托华普天健会计师事务所审计了公司 2014 年 12 月 31 日、2013
年 12 月 31 日和 2012 年 12 月 31 日的合并资产负债表及母公司资产负债表，2014
年度、2013 年度和 2012 年度的合并利润表及母公司利润表、合并股东权益变动
表及母公司股东权益变动表、合并现金流量表及母公司现金流量表以及财务报表
附注。华普天健会计师事务所出具了标准无保留意见的会审字[2015]0037 号《审
计报告》。

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四、经营业绩的主要影响因素分析

（一）行业政策及规范化程度
近些年，我国药用辅料行业的发展进程和发展速度明显受到行业发展与监管
政策的影响，专业药用辅料生产企业在政策支持、法制化和规范化要求不断提高
的背景下获得了较快发展。
目前，我国已重视药用辅料的行业监管，并意识到药用辅料的质量性能成为
制约我国医药产业发展的“瓶颈”，提出要加强新型药用辅料的开发和应用，提
高药品质量、改善药品性能、保障用药安全。因此，未来公司药用辅料业务发展
具有良好前景。但若未来该行业的发展政策或监管环境发生重大调整，将直接影
响本公司的经营业绩。

（二）生产规模和产品产能
在我国医药工业持续快速发展，以及客户对药用辅料的专业化、高质量要求
不断提高的背景下，我国药用辅料的市场需求规模持续扩大。本公司作为专业化
的辅料生产企业，在新厂区建设之前，受制于资金和场地、设备等限制，公司在
生产规模、部分产品产能和生产利润率上受到了一定限制，也影响到公司业绩的
增长幅度。
未来，随着新厂区生产线的逐步量产及募投项目的续建，公司的产品销售规
模和利润水平也将逐步提高。不过，在新项目投产初期，也可能存在因投资规模
大、折旧摊销等费用过快上升而带来短期内的利润下降。

（三）主要原材料成本波动
影响公司营业成本的最主要因素是原材料成本。报告期内，原材料成本占生
产成本的比例分别为 76.53%、83.90%和 86.56%，且主要生产原料为农林产品木
浆、精制棉、玉米淀粉或马铃薯淀粉、化学产品硬脂酸，以及外购的辅料粗品。
虽然公司的产品定价是以成本为基础的，但如果这些原材料或粗品的价格出现短
期大幅变化，将对公司的利润水平造成较大影响。具体分析参见本招股说明书“重
大事项提示”之“三、（二）主要原材料和辅料粗品价格波动的风险”相关内容。

（四）人工成本
人工成本也是影响公司营业成本和期间费用的主要因素。报告期内，公司不
断改善员工薪酬及福利待遇，支付的职工薪酬等分别为 2,522.50 万元、1,994.32

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万元和 1,459.69 万元，呈现逐年增加趋势。尽管目前人工费用在营业成本中的
占比不高，但在行业生产机械化、自动化程度不高的现状下，未来人工成本的刚
性过快上涨，也会公司经营业绩构成一定影响。

（五）技术和产品研发因素
为提高药品质量和改善药品性能（如：实现国产药品与进口药的一致性等），
新型药用辅料和现有药用辅料的规格化、系列化的研究开发，以及生产技术和工
艺的改进等，都需要公司持续加大研发投入。新产品、新规格和高附加值产品的
成功开发，可以增强公司的竞争力，增加收入水平和盈利能力，但开发失败也会
使得公司承担较高费用、削弱当期盈利水平。

五、财务报告审计基准日后的相关财务信息和经营情况

本财务报审计基准日至本招股说明书签署日，公司的经营状况良好，未发生
重大变化或导致公司经营业绩异常波动的重大不利因素。公司的经营模式、主要
原材料的采购规模及采购价格、主要产品的生产、销售规模及销售价格、主要客
户及供应商的构成、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项均未发生
重大变化。

六、报告期内的主要会计政策和会计估计
本公司执行《企业会计准则》及其具体准则，并自 2014 年 7 月 1 日起，按
照财政部发布的《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》（修订）、《企业会计准
则第 9 号—职工薪酬》（修订）、《企业会计准则第 30 号—财务报表列报》（修订）、
《企业会计准则第 33 号—合并财务报表》（修订）、《企业会计准则第 37 号—金
融工具列报》（修订）、《企业会计准则第 39 号—公允价值计量》、《企业会计准则
第 40 号—合营安排》、《企业会计准则第 41 号——在其他主体中权益的披露》等
8 项会计准则进行核算与披露，并对有关会计政策进行变更。本次执行该等新企
业会计准则对本公司 2012 年度、2013 年度的资产总额、负债总额、净资产及净
利润无影响。
除上述会计政策变更之外，公司执行的其他会计政策，以及会计估计未发生
变更。公司执行的主要会计政策和会计估计如下：

（一）收入确认和计量方法

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1、销售商品收入
本公司销售商品的收入，在下列条件均能满足时予以确认：
（1）公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购买方；
（2）公司既没有保留与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商
品实施有效控制；
（3）收入的金额能够可靠地计量；
（4）相关的经济利益很可能流入企业；
（5）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
本公司主要从事药用辅料的生产、销售，具体经营模式与一般产品制造企业
基本相同，产品销售模式以直接销售为主，同时涉及少量买断模式的经销。直销
模式和经销模式的收入确认政策相同，具体销售流程及其收入确认标准具体如
下：
①国内销售业务
境内现销业务的流程：签订合同→确认收款→组织发货→客户签收→开具发
票。
境内赊销业务的流程：批准赊销→签订合同→组织发货→客户签收→开具发
票→货款回收。
在同时具备下列条件后确认国内销售收入：A、根据与客户签订的销售合同
或客户订单的规定，完成相关产品生产，经检验合格后组织发货，取得客户签收
单或确认，并开具发票；B、产品销售收入的货款金额已确定，款项已收讫或预
计可以收回；C、发出产品的单位成本能够合理计算。
②境外销售业务
境外业务流程：签订合同→确认收款（部分或全款）→组织发货→报关→
装船→开具发票→取得提单→传寄提单→货款回收。
在同时具备下列条件后确认境外销售收入：A、根据与客户签订的出口销售
协议或客户订单的规定，完成相关产品生产，经检验合格后向海关报关出口，取
得报关单，并取得提单（运单）；B、产品出口收入的货款金额已确定，款项已
收讫或预计可以收回，并开具出口销售发票；C、出口产品的单位成本能够合理
计算。
③发行人销售退回、返利等特殊业务的核算方法

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A、销售退回的流程及确认冲减收入时点
销售退回的流程：收集客户投诉信息→填写及审批退货通知单→收回退货商
品→开具发票（客户将原发票退回的，未报税发票予以作废，已报税发票，开具
相应的红字发票；客户不将原发票退回的，客户到税务部门取得《开具红字增值
税专用发票通知单》，据以开具红字发票）。
销售退回业务在收到退货通知单、开具发票（红字）时，冲减退回月份销售
收入。
B、发行人向客户提供的销售返利，在返利条件成就时，记入当期销售费用。
（报告期内，发行人不存在因客户采购金额达到约定条件的返利情形）
2、让渡资产使用权收入
与交易相关的经济利益很可能流入企业，收入的金额能够可靠地计量时，分
别下列情况确定让渡资产使用权收入金额：
①利息收入金额，按照他人使用本公司货币资金的时间和实际利率计算确
定。
②使用费收入金额，按照有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。

（二）生产成本划分和归集，以及营业成本的结转
生产成本由原材料、燃料动力、车间人员工资、辅助人员工资、车间经费（维
修费）、折旧费、人员社保费构成。
1、原材料成本划分归集流程
车间按产品开具领料单→车间主任审核领料单→车间统计员将领料单录入
金蝶存货系统→生产部统计人员审核领料单→仓库发货、车间领料→月末仓库将
领料单及收发存报表交与财务成本会计人员复核，金蝶系统按加权平均法自动计
算耗用材料价格，并自动归集分配到领料的产品品种中。
2、能源及动力成本划分归集流程
能源及动力成本主要是电费和蒸汽。按车间和部门配置电表、蒸汽流量表→
月末工程部抄表并提供耗用报表→财务成本会计按车间将耗用数据录入金蝶成
本管理系统→金蝶成本管理系统按各产品工时自动将能源及动力成本分配到各
个产品。
3、车间人员工资划分归集流程

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生产部统计人员编制工资表→分管领导及总经理审核→财务成本会计按车
间将工资数据录入金蝶成本管理系统→金蝶成本管理系统按各产品工时自动将
工资成本分配到各个产品。
4、辅助人员工资划分归集流程
人事部统计人员编制工资表→分管领导及总经理审核→财务成本会计按车
间将工资数据录入金蝶成本管理系统→金蝶成本管理系统按各产品工时自动将
工资成本分配到各个产品。
5、车间经费（含维修费）划分归集流程
车间经费是生产车间日常发生的修理及保养费用等，主要是车间领用物料的
费用。车间开具领料单→车间主任审核领料单→仓库根据领料单发货并按车间录
入金蝶存货系统→月末仓库将领料单及收发存报表交与财务成本会计人员复核，
金蝶系统按加权平均法自动计算耗用材料价格，并自动归集到生产车间→金蝶成
本管理系统按各产品工时自动将车间经费分配到各个产品。
6、折旧费用划分归集流程
将固定资产实际使用部门录入金蝶 K3 系统固定资产模块→每月末系统自动
计算各固定资产计提折旧金额→财务经理审核折旧金额→成本会计从金蝶固定
资产系统自动核算引入金蝶成本管理系统→系统自动按生产车间产品耗用的工
时分配至产品中。
7、人员社保费划分归集流程
财务成本会计根据人事部每月交纳社会保险费的名单，按人员所在部门录入
金蝶成本管理系统，系统自动按生产车间产品耗用的工时分配至产品中。
（注：上述产品的工时消耗定额由公司生产部根据各产品生产步骤合理测
定）

（三）金融资产和金融负债
1、金融资产的分类及其初始确认和后续计量
（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
主要是指本公司为了近期内出售而持有的股票、债券、基金以及不作为有效
套期工具的衍生工具。包括交易性金融资产和直接指定为以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融资产。

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这类资产在初始计量时按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交
易费用在发生时计入当期损益。支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利
或已到付息期但尚未领取的债券利息，单独确认为应收项目。在持有期间取得利
息或现金股利，确认为投资收益。资产负债表日，本公司将这类金融资产以公允
价值计量且其变动计入当期损益。这类金融资产在处置时，其公允价值与初始入
账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动损益。
（2）持有至到期投资
主要是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且本公司具有明确意图和能
力持有至到期的国债、公司债券等。
这类金融资产按照取得时的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金
额。支付价款中包含的已到付息期但尚未发放的债券利息，单独确认为应收项目。
持有至到期投资在持有期间按照摊余成本和实际利率计算确认利息收入，计入投
资收益。处置持有至到期投资时，将所取得价款与该投资账面价值之间的差额计
入投资收益。
（3）应收款项
应收款项包括应收账款和其他应收款等。应收账款是指本公司销售商品或提
供劳务形成的应收款项。
应收账款按从购货方应收的合同或协议价款作为初始确认金额。
（4）可供出售金融资产
主要是指本公司没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融
资产、持有至到期投资、贷款和应收款项的金融资产。
可供出售金融资产按照取得该金融资产的公允价值和相关交易费用之和作
为初始确认金额。支付的价款中包含的已到付息期但尚未领取的债券利息或已宣
告但尚未发放的现金股利，单独确认为应收项目。可供出售金融资产持有期间取
得的利息或现金股利计入投资收益。资产负债表日，可供出售金融资产以公允价
值计量且公允价值变动计入资本公积。处置可供出售金融资产时，将取得的价款
与该金融资产账面价值之间差额计入投资收益；同时，将原计入所有者权益的公
允价值变动累计额对应处置部分的金额转出，计入投资收益。
2、金融负债的分类及其初始确认和后续计量
（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融

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负债和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。这类金融负债
初始确认时以公允价值计量，相关交易费用直接计入当期损益，资产负债表日将
公允价值变动计入当期损益。
（2）其他金融负债，是指以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负
债以外的金融负债。
3、主要金融资产和金融负债的公允价值确定方法
（1）存在活跃市场的金融资产或金融负债，采用活跃市场中的报价来确定
公允价值；
（2）金融工具不存在活跃市场的，本公司采用估值技术确定其公允价值。
4、金融资产的转移
（1）已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方时终止对
该项金融资产的确认。
①金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项的差额计入当期损
益：
A、所转移金融资产的账面价值。
B、因转移而收到的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额
（涉及转移的金融资产为可供出售金融资产的情形）之和。
②金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价
值，在终止确认部分和未终止确认部分（在此种情况下，所保留的服务资产视同
未终止确认金融资产的一部分）之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将
下列两项金额的差额计入当期损益：
A、终止确认部分的账面价值。
B、终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额
中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为可供出售金融资产的情形）
之和。
（2）金融资产转移不满足终止确认条件的，继续确认该金融资产，将所收
到的对价确认为一项金融负债。
5、金融负债的终止确认
金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部
分。

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金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价
（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。
6、金融资产减值测试方法及减值准备计提方法
（1）本公司在有以下证据表明该金融资产发生减值的，计提减值准备：
①发行方或债务人发生严重财务困难；
②债务人违反了合同条款，如偿付利息或本金发生违约或逾期等；
③债权人出于经济或法律等方面的考虑，对发生财务困难的债务人作出让
步；
④债务人可能倒闭或进行其他财务重组；
⑤因发行方发生重大财务困难，该金融资产无法在活跃市场继续交易；
⑥无法辨认一组金融资产中的某项资产的现金流量是否已经减少，但根据公
开的数据对其进行总体评价后发现，该组金融资产自初始确认以来的预计未来现
金流量确已减少且可计量；
⑦债务人经营所处的技术、市场、经济或法律环境等发生重大不利变化，使
权益工具投资人可能无法收回投资成本；
⑧权益工具投资的公允价值发生严重或非暂时性下跌；
⑨其他表明金融资产发生减值的客观证据。
(2)本公司在资产负债表日分别不同类别的金融资产采取不同的方法进行减
值测试，并计提减值准备：
①持有至到期投资：在资产负债表日本公司对于持有至到期投资有客观证据
表明其发生了减值的，根据其账面价值与预计未来现金流量（不包括尚未发生的
未来信用损失）现值之间差额计算确认减值损失。
对持有至到期投资确认减值损失后，如有客观证据表明该持有至到期投资价
值已恢复，且客观上与确认该损失后发生的事项有关（如债务人的信用评级已提
高等），原确认的减值损失予以转回，计入当期损益。
②可供出售金融资产：在资产负债表日本公司对可供出售金融资产的减值情
况进行分析，判断该项金融资产公允价值是否持续下降。通常情况下，如果可供
出售金融资产的期末公允价值相对于成本的下跌幅度已达到或超过 50%，或者持
续下跌时间已达到或超过 12 个月，在综合考虑各种相关因素后，预期这种下降
趋势属于非暂时性的，可以认定该可供出售金融资产已发生减值，确认减值损失。

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可供出售金融资产发生减值的，在确认减值损失时，将原直接计入所有者权益的
公允价值下降形成的累计损失一并转出，计入资产减值损失。
对于可供出售权益工具投资发生的减值损失，不得通过损益转回。
对于已确认减值损失的可供出售债务工具，在随后的会计期间公允价值已上
升且客观上与确认原减值损失确认后发生的事项有关的，原确认的减值损失予以
转回，计入当期损益。
③应收款项：在资产负债表日对应收款项的账面价值进行检查，有客观证据
表明其发生减值的，计提减值准备。具体计提方法和标准如下：
A、单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的判断依据或金额标准：本公司将单项金额在 50 万元以上的
应收账款，单项金额在 10 万元以上的其他应收款确定为单项金额重大的应收款
项。
单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法：对于单项金额重大的应收款
项，单独进行减值测试。有客观证据表明其发生了减值的，根据其未来现金流量
现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，并据此计提相应的坏账准备。
B、按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项
确定组合的依据：对单项金额重大单独测试未发生减值的应收款项会同单项
金额不重大的应收款项，本公司以账龄作为信用风险特征组合。
按组合计提坏账准备的计提方法：账龄分析法。
根据以前年度按账龄划分的各段应收款项实际损失率作为基础，结合现时情
况确定本年各账龄段应收款项组合计提坏账准备的比例，据此计算本年应计提的
坏账准备。
各账龄段应收款项组合计提坏账准备的比例具体如下：

账龄分类坏账准备计提比例
1 年以内（含 1 年） 5%
1-2 年 10%
2-3 年 20%
3-4 年 40%
4-5 年 80%
5 年以上 100%

C、单项金额不重大但单项计提坏账准备的应收款项
对单项金额不重大但已有客观证据表明其发生了减值的应收款项，按账龄分

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析法计提的坏账准备不能反映实际情况，本公司单独进行减值测试，根据其未来
现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，并据此计提相应的坏账准
备。

（四）存货的核算方法
1、存货的分类
存货是指本公司在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过
程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等，包括原材
料、在产品、库存商品、周转材料等。
2、发出存货的计价方法：发出时按加权平均法计价。
3、存货的盘存制度：采用永续盘存制，每年至少盘点一次，盘盈及盘亏金
额计入当年度损益。
4、存货跌价准备的计提方法：资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，
存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。
在确定存货的可变现净值时，以取得的可靠证据为基础，并且考虑持有存货
的目的、资产负债表日后事项的影响等因素:
（1）产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的存货，在正常生产
经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定
其可变现净值。为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，以合同价格作为其
可变现净值的计量基础；如果持有存货的数量多于销售合同订购数量，超出部分
的存货可变现净值以一般销售价格为计量基础。用于出售的材料等，以市场价格
作为其可变现净值的计量基础。
（2）需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成
品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后
的金额确定其可变现净值。如果用其生产的产成品的可变现净值高于成本，则该
材料按成本计量；如果材料价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本，则该
材料按可变现净值计量，按其差额计提存货跌价准备。
（3）存货跌价准备一般按单个存货项目计提；对于数量繁多、单价较低的
存货，按存货类别计提。
（4）资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的

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金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当
期损益。
5、周转材料的摊销方法：低值易耗品和包装物在领用时采用一次转销法。

（五）长期股权投资的核算方法
1、初始投资成本确定
分别下列情况对长期股权投资进行初始计量：
（1）企业合并形成的长期股权投资，按照下列规定确定其初始投资成本：
①同一控制下的企业合并，合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务
方式作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务
报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始
投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差
额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益；
同一控制下的企业合并，合并方以发行权益性证券作为合并对价的，在合并
日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作
为长期股权投资的初始投资成本。按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权
投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积；资本公积
不足冲减的，调整留存收益。
②非同一控制下的企业合并，以购买日为取得对被购买方的控制权而付出的
资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值确定为合并成本作为
长期股权投资的初始投资成本。合并方为企业合并发生的审计、法律服务、评估
咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。
（2）除企业合并形成的长期股权投资以外，其他方式取得的长期股权投资，
按照下列规定确定其初始投资成本：
①以支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为投资成
本。初始投资成本包括与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支
出；
②以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值
作为初始投资成本；
③通过非货币性资产交换取得的长期股权投资，如果该项交换具有商业实质

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且换入资产或换出资产的公允价值能可靠计量，则以换出资产的公允价值和相关
税费作为初始投资成本，换出资产的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损
益；若非货币资产交换不同时具备上述两个条件，则按换出资产的账面价值和相
关税费作为初始投资成本。
④通过债务重组取得的长期股权投资，按取得的股权的公允价值作为初始投
资成本，初始投资成本与债权账面价值之间的差额计入当期损益。
2、后续计量及损益确认方法
本公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算；对联营
企业和合营企业的长期股权投资采用权益法核算。
（1）成本法
采用成本法核算的长期股权投资，追加或收回投资时调整长期股权投资的成
本；被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。
（2）权益法
按照权益法核算的长期股权投资，一般会计处理为：
本公司长期股权投资的投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资
产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始
投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计
入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。
本公司按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的
份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；
本公司按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少
长期股权投资的账面价值；被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外
所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。在确
认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认净资产的
公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会
计政策及会计期间与本公司不一致的，应按照本公司的会计政策及会计期间对被
投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益等。本公司
与联营企业及合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照享有的比例计算归
属于本公司的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。本公司与被投资单位发
生的未实现内部交易损失属于资产减值损失的，应全额确认。

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因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但不构
成控制的，按照原持有的股权投资的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按
权益法核算的初始投资成本。原持有的股权投资分类为可供出售金融资产的，其
公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动
应当转入改按权益法核算的当期损益。
因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，
处置后的剩余股权改按其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值计量，公允
价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认
的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产
或负债相同的基础进行会计处理。
3、确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的依据
（1）存在以下一种或几种情况时，确定对被投资单位具有共同控制：
①任何一个合营方均不能单独控制合营企业的生产经营活动；
②涉及合营企业基本经营活动的决策需要各合营方一致同意；
③各合营方可能通过合同或协议的形式任命其中的一个合营方对合营企业
的日常活动进行管理,但其必须在各合营方已经一致同意的财务和经营政策范围
内行使管理权。当被投资单位处于法定重组或破产中，或者在向投资方转移资金
的能力受到严格的长期限制情况下经营时，通常投资方对被投资单位可能无法实
施共同控制。但如果能够证明存在共同控制，合营各方仍按照长期股权投资准则
的规定采用权益法核算。
（2）存在以下一种或几种情况时，确定对被投资单位具有重大影响：
①在被投资单位的董事会或类似权力机构中派有代表；
②参与被投资单位的政策制定过程,包括股利分配政策等的制定；
③与被投资单位之间发生重要交易；
④向被投资单位派出管理人员；
⑤向被投资单位提供关键技术资料；
4、长期股权投资减值测试方法及减值准备计提方法
本公司在资产负债表日对长期股权投资进行逐项检查，根据被投资单位经营
政策、法律环境、市场需求、行业及盈利能力等的各种变化判断长期股权投资是
否存在减值迹象。当长期股权投资可收回金额低于账面价值时，将可收回金额低

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于长期股权投资账面价值的差额作为长期股权投资减值准备予以计提。资产减值
损失一经确认，在以后会计期间不再转回。

（六）固定资产的核算方法
1、固定资产的确认条件
固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的使用年限超
过一年的单位价值较高的有形资产。
固定资产在同时满足下列条件时，按取得时的实际成本予以确认：
（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业。
（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。
固定资产发生的后续支出，符合固定资产确认条件的计入固定资产成本；不
符合固定资产确认条件的在发生时计入当期损益。
2、各类固定资产的折旧方法
本公司从固定资产达到预定可使用状态的次月起按年限平均法计提折旧，按
固定资产的类别、估计的经济使用年限和预计的净残值率分别确定折旧年限和年
折旧率如下：

项目折旧年限（年）残值率（%）年折旧率（%）

房屋及建筑物 20-40 5 2.38-4.75

机器设备 5-10 5 9.50-19.00

公用设施 10-20 5 4.75-9.50

运输工具 4-10 5 9.50-23.75

检测仪器 5-10 5 9.50-19.00

办公设施 4-5 5 19.00-23.75

对于已经计提减值准备的固定资产，在计提折旧时扣除已计提的固定资产减
值准备。
每年年度终了，公司对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复
核。使用寿命预计数与原先估计数有差异的，调整固定资产使用寿命。
3、减值测试方法及减值准备计提方法
本公司在资产负债表日对各项固定资产进行判断，当存在减值迹象，估计可
收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资
产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。资产减值损失一经

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确认，在以后会计期间不再转回。当存在下列迹象的，按固定资产单项项目全额
计提减值准备：
（1）长期闲置不用，在可预见的未来不会再使用，且已无转让价值的固定
资产；
（2）由于技术进步等原因，已不可使用的固定资产；
（3）虽然固定资产尚可使用，但使用后产生大量不合格品的固定资产；
（4）已遭毁损，以至于不再具有使用价值和转让价值的固定资产；
（5）其他实质上已经不能再给公司带来经济利益的固定资产。

（七）在建工程的核算方法
1、在建工程的类别：以立项项目分类核算
2、在建工程结转为固定资产的标准和时点
在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的全部支出，作
为固定资产的入账价值。包括建筑费用、机器设备原价、其他为使在建工程达到
预定可使用状态所发生的必要支出以及在资产达到预定可使用状态之前为该项
目专门借款所发生的借款费用及占用的一般借款发生的借款费用。本公司在工程
安装或建设完成达到预定可使用状态时将在建工程转入固定资产。所建造的已达
到预定可使用状态、但尚未办理竣工决算的固定资产，自达到预定可使用状态之
日起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，
并按本公司固定资产折旧政策计提固定资产的折旧，待办理竣工决算后，再按实
际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。
3、在建工程减值测试方法及计提方法
本公司于资产负债表日对在建工程进行全面检查，如果有证据表明在建工程
已经发生了减值，估计可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金
额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值
准备。资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。存在下列一项或若干
项情况的，对在建工程进行减值测试：
（1）长期停建并且预计在未来 3 年内不会重新开工的在建工程；
（2）所建项目无论在性能上，还是在技术上已经落后，并且给企业带来的
经济利益具有很大的不确定性；

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（3）其他足以证明在建工程已经发生减值的情形。

（八）无形资产的核算方法
1、无形资产的计价方法：按取得时的实际成本入账。
2、无形资产使用寿命及摊销
（1）使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况：

项目预计使用寿命确认依据

土地使用权 50 年法定使用权

软件 10 年参考能为公司带来经济利益的期限确定使用寿命

商标权 10 年法定使用权

专有技术 10 年参考能为公司带来经济利益的期限确定使用寿命

每年年度终了，公司对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行
复核。
（2）使用寿命不确定的无形资产
无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形
资产。对于使用寿命不确定的无形资产，公司在每年年度终了对使用寿命不确定
的无形资产的使用寿命进行复核，如果重新复核后仍为不确定的,于在资产负债
表日进行减值测试。
（3）无形资产的摊销
对于使用寿命有限的无形资产，本公司在取得时判定其使用寿命，在使用寿
命内采用直线法系统合理摊销，摊销金额按受益项目计入当期损益。具体应摊销
金额为其成本扣除预计残值后的金额。已计提减值准备的无形资产，还应扣除已
计提的无形资产减值准备累计金额，残值为零。但下列情况除外：有第三方承诺
在无形资产使用寿命结束时购买该无形资产或可以根据活跃市场得到预计残值
信息，并且该市场在无形资产使用寿命结束时很可能存在。
对使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。每年年度终了对使用寿命不确定
的无形资产的使用寿命进行复核，如果有证据表明无形资产的使用寿命是有限
的，估计其使用寿命并在预计使用年限内系统合理摊销。
3、划分内部研究开发项目的研究阶段和开发阶段具体标准
（1）本公司将为进一步开发活动进行的资料及相关方面的准备活动作为研

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究阶段，无形资产研究阶段的支出在发生时计入当期损益。
（2）在本公司已完成研究阶段的工作后再进行的开发活动作为开发阶段。
（3）开发阶段的支出同时满足下列条件时确认为无形资产：
①完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
②具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
③无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品
存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用
性；
④有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并
有能力使用或出售该无形资产；
⑤归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
4、无形资产减值测试方法及计提方法
本公司在资产负债表日对各项无形资产进行判断，当存在减值迹象，估计当
无形资产的可收回金额低于其账面价值时，将资产的账面价值减记至可收回金
额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的无形资产
减值准备。无形资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。存在下列一
项或多项以下情况的，对无形资产进行减值测试：
（1）该无形资产已被其他新技术等所替代，使其为企业创造经济利益的能
力受到重大不利影响；
（2）该无形资产的市价在当期大幅下跌，并在剩余年限内可能不会回升；
（3）其他足以表明该无形资产的账面价值已超过可收回金额的情况。

（九）销售费用、管理费用划分和归集
销售费用和管理费用按照费用发生的部门分别归集。
销售费用核算销售副总、营销部发生的费用，以及产成品的仓储物流费用；
管理费用核算以下部门的费用：总经理室、副总经理室、人事行政部、财务
部、生产部、设备工程部、安全环保部、质保部（下设化验室）、技术中心部、
审计部、董秘办、安全环保部。
费用报销流程如下：经办人填写费用报销单→部门负责人审核→分管副总审
批→财务部经理审核→3,000 元以上总经理审批（注：招待费为 1,500 元以上）

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→出纳付款→费用会计，根据费用部门和内容录入相应的费用科目、项目及部门。

（十）借款费用的核算方法
1、借款费用资本化的确认原则和资本化期间
本公司发生的可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或生产的借款费
用在同时满足下列条件时予以资本化计入相关资产成本：
（1）资产支出已经发生；
（2）借款费用已经发生；
（3）为使资产达到预定可使用状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
其他的借款利息、折价或溢价和汇兑差额，计入发生当期的损益。
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，且中断时间
连续超过 3 个月的，暂停借款费用的资本化。
当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，
停止其借款费用的资本化；以后发生的借款费用于发生当期确认为费用。
2、借款费用资本化率及资本化金额的计算方法
为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期
实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或者
进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，确定为专门借款利息费用的资本化金
额。
购建或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，一般借款应予资本
化的利息金额按累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所
占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。资本化率
根据一般借款加权平均利率计算确定。

（十一）政府补助的核算方法
1、政府补助的范围及分类
公司将从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产，但不包括政府作为企业
所有者投入的资本作为政府补助核算。
政府补助分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。
2、政府补助的确认条件
公司对能够满足政府补助所附条件且实际收到时，确认为政府补助。

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3、政府补助的计量
（1）政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量；政府补助为
非货币性资产的，按照公允价值计量，公允价值不能可靠取得的，按照名义金额
计量。
（2）与资产相关的政府补助，确认为递延收益，并在相关资产使用寿命内
平均分配，计入当期损益。但是，以名义金额计量的政府补助，直接计入当期损
益。
（3）与收益相关的政府补助，分别下列情况处理：
①用于补偿公司以后期间的相关费用或损失的，确认为递延收益，并在确认
相关费用的期间，计入当期损益；
②用于补偿公司已发生的相关费用或损失的，计入当期损益。

（十二）职工薪酬
本公司职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利等。
1、短期薪酬的会计处理方法
（1）职工基本薪酬（工资、奖金、津贴、补贴）
本公司在职工为其提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负
债，并计入当期损益，其他会计准则要求或允许计入资产成本的除外。
（2）职工福利费
本公司发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相
关资产成本。职工福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。
（3）医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，
以及工会经费和职工教育经费
本公司为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和
住房公积金，以及按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为其提供服务
的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额，并
确认相应负债，计入当期损益或相关资产成本。
（4）短期带薪缺勤
本公司在职工提供服务从而增加了其未来享有的带薪缺勤权利时，确认与累
积带薪缺勤相关的职工薪酬，并以累积未行使权利而增加的预期支付金额计量。

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本公司在职工实际发生缺勤的会计期间确认与非累积带薪缺勤相关的职工薪酬。
2、离职后福利（设定提存计划）的会计处理方法
本公司在职工为其提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存
金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
3、辞退福利的会计处理方法
本公司向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工
薪酬负债，并计入当期损益：
（1）企业不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福
利时；
（2）企业确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

（十三）所得税的核算方法
本公司通常根据资产与负债在资产负债表日的账面价值与计税基础之间的
暂时性差异，采用资产负债表债务法将应纳税暂时性差异或可抵扣暂时性差异对
所得税的影响额确认和计量递延所得税负债或递延所得税资产。本公司不对递延
所得税资产和递延所得税负债进行折现。
1、递延所得税资产的确认
（1）对于可抵扣暂时性差异，其对所得税的影响额按预计转回期间的所得
税税率计算，并将该影响额确认为递延所得税资产，但是以本公司很可能取得用
来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限。
同时具有下列特征的交易或事项中因资产或负债的初始确认所产生的可抵
扣暂时性差异对所得税的影响额不确认为递延所得税资产：
①该项交易不是企业合并；
②交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）。
（2）本公司对与子公司、联营公司及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差
异，同时满足下列两项条件的，其对所得税的影响额（才能）确认为递延所得税
资产：
①暂时性差异在可预见的未来很可能转回；
②未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额；
③资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额

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用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前期间未确认的递延所得税资产。
（3）在资产负债表日，本公司对递延所得税资产的账面价值进行复核。如
果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利
益，减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减
记的金额予以转回。
2、递延所得税负债的确认
本公司所有应纳税暂时性差异均按预计转回期间的所得税税率计量对所得
税的影响，并将该影响额确认为递延所得税负债，但下列情况的除外：
（1）因下列交易或事项中产生的应纳税暂时性差异对所得税的影响不确认
为递延所得税负债：
①商誉的初始确认；
②具有以下特征的交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是企业合
并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额或可抵扣亏损。
（2）本公司对与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差
异，其对所得税的影响额一般确认为递延所得税负债，但同时满足以下两项条件
的除外：
①本公司能够控制暂时性差异转回的时间；
②该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。
3、特定交易或事项所涉及的递延所得税负债或资产的确认
（1）与企业合并相关的递延所得税负债或资产
非同一控制下企业合并产生的应纳税暂时性差异或可抵扣暂时性差异，在确
认递延所得税负债或递延所得税资产的同时，相关的递延所得税费用（或收益），
通常调整企业合并中所确认的商誉。
（2）直接计入所有者权益的项目
与直接计入所有者权益的交易或者事项相关的当期所得税和递延所得税，计
入所有者权益。暂时性差异对所得税的影响计入所有者权益的交易或事项包括：
可供出售金融资产公允价值变动等形成的其他综合收益、会计政策变更采用追溯
调整法或对前期（重要）会计差错更正差异追溯重述法调整期初留存收益、同时
包含负债成份及权益成份的混合金融工具在初始确认时计入所有者权益等。
（3）可弥补亏损和税款抵减

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①本公司自身经营产生的可弥补亏损以及税款抵减
可抵扣亏损是指按照税法规定计算确定的准予用以后年度的应纳税所得额
弥补的亏损。对于按照税法规定可以结转以后年度的未弥补亏损（可抵扣亏损）
和税款抵减，视同可抵扣暂时性差异处理。在预计可利用可弥补亏损或税款抵减
的未来期间内很可能取得足够的应纳税所得额时，以很可能取得的应纳税所得额
为限，确认相应的递延所得税资产，同时减少当期利润表中的所得税费用。
②因企业合并而形成的可弥补的被合并企业的未弥补亏损
在企业合并中，本公司取得被购买方的可抵扣暂时性差异，在购买日不符合
递延所得税资产确认条件的，不予以确认。购买日后 12 个月内，如取得新的或
进一步的信息表明购买日的相关情况已经存在，预期被购买方在购买日可抵扣暂
时性差异带来的经济利益能够实现的，确认相关的递延所得税资产，同时减少商
誉，商誉不足冲减的，差额部分确认为当期损益；除上述情况以外，确认与企业
合并相关的递延所得税资产，计入当期损益。
（4）合并抵销形成的暂时性差异
本公司在编制合并财务报表时，因抵销未实现内部销售损益导致合并资产负
债表中资产、负债的账面价值与其在所属纳税主体的计税基础之间产生暂时性差
异的，在合并资产负债表中确认递延所得税资产或递延所得税负债，同时调整合
并利润表中的所得税费用，但与直接计入所有者权益的交易或事项及企业合并相
关的递延所得税除外。

七、执行的主要税收政策及适用的税费情况
（一）公司执行的主要税收政策及其税种、税率情况
报告期内，公司执行的主要税收政策如下：

类别税收法律或法规名称法定税率实际执行税率
《企业所得税法》（中华人民共和国
所得税 25% 15%、25%
主席令六十三号）及其实施条例
增值《增值税暂行条例》（国务院令 2008
17% 17%
流转税年第 538 号）及其实施细则
税营业《营业税暂行条例》（国务院令 2008
5% 5%
税年第 540 号）及其实施细则

2、公司适用的税收减免及优惠政策

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

优
类惠批准机批准文件或执行执行
法律法规或政策依据名称
别税关备案号主体期间
率
《减免税优
惠备案通
淮南市知》、《高新技
所地方税术企业证书》
《企业所得税法》第二十八条
得 15% 务局开（证书编号：本公司报告期
第二款及其实施条例第九十
税发区分 GR200934000
三条
局 132/
GF201234000
129）
详
增国税函[2010]375 号、国税函
见国家税
值 [2011]117 号、国税函 - 本公司详见下表
下务总局
税 [2012]61 号
表

报告期内，本公司出口产品执行的增值税出口退税率如下：

2012-1-1 至 2014-1-1 至
品种对应公司产品品种
2013-12-31 2014-12-31
2915709000（棕榈酸及其
盐和酯、硬脂酸盐、酯）
硬脂酸镁 9.00% 5.00%
/3824909990（其他编号
未列明的化工产品）
3824909990(其他编号未
薄膜包衣粉 5.00% 5.00%
列名的化工产品)

预胶化淀粉、羧甲淀粉钠、药用淀
3505100000（糊精及其他
粉、可溶性淀粉(其他业务收入)、 13.00% 13.00%
改性淀粉）
药用糊精、倍他环糊精

3905990000（其他乙烯酯聚维酮 K30、聚维酮 K90(其他业务
5.00% 5.00%
或乙烯基的聚合物）收入)、交联聚维酮

2811220000（二氧化硅）二氧化硅 9.00% 9.00%
3404200000( 聚乙二醇
聚乙二醇(其他业务收入) 9.00% 9.00%
蜡)
2917190090（其他无环多
硬脂富马酸钠(其他业务收入) 9.00% 9.00%
元羧酸）
1702190000(其他乳糖及
一水乳糖(其他业务收入) 15.00% 15.00%
乳糖浆)
3906909090(其他初级形
聚丙烯酸树脂 - 13.00%
状的丙烯酸）
29242930（阿斯巴甜）阿斯巴甜(其他业务收入) - 9.00%
39139000（初级形状的其
黄原胶(其他业务收入) - 13.00%
他未列明）

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八、分部信息
（一）按产品类别划分的主营业务收入
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
金额比例金额比例金额比例
微晶纤维素 5,411.01 23.26% 4,782.32 22.93% 4,019.99 22.24%
羧甲淀粉钠 1,805.41 7.76% 2,901.55 13.91% 1,822.28 10.08%
羟丙纤维素 2,292.22 9.86% 1,642.19 7.87% 1,617.51 8.95%
硬脂酸镁 1,796.61 7.72% 1,439.30 6.90% 1,571.48 8.69%
羟丙甲纤维素 1,647.78 7.08% 1,580.49 7.58% 1,394.15 7.71%
聚维酮 K30 1,375.52 5.91% 1,002.41 4.81% 1,073.83 5.94%
药用糊精 1,054.92 4.54% 985.57 4.73% 1,023.88 5.66%
药用淀粉 1,143.42 4.92% 1,088.24 5.22% 1,014.18 5.61%
交联聚维酮 895.03 3.85% 718.93 3.45% 744.11 4.12%
薄膜包衣粉 862.18 3.71% 727.52 3.49% 702.9 3.89%
二氧化硅 828.67 3.56% 728.79 3.49% 678.27 3.75%
羧甲基纤维素
934.25 4.02% 710.90 3.41% 620.34 3.43%
钠
预胶化淀粉 495.31 2.13% 514.76 2.47% 507.04 2.80%
倍他环糊精 416.58 1.79% 347.03 1.66% 323.97 1.79%
交联羧甲基纤
515.83 2.22% 401.96 1.93% 323.71 1.79%
维素钠
十二烷基硫酸
80.47 0.35% 113.76 0.55% 168.64 0.93%
钠
聚丙烯酸树脂
189.21 0.81% 119.98 0.58% 138.72 0.77%
（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ）
醋酸羟丙甲纤
377.92 1.62% 593.35 2.85% 87.79 0.49%
维素琥珀酸酯
其他药用辅料 1,136.64 4.89% 454.82 2.18% 245.10 1.36%
合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00%

（二）按地区划分的主营业务收入
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
国家或地区
金额比例金额比例金额比例
华东地区 8,467.39 36.40% 7,239.20 34.71% 6,976.09 38.59%
华南地区 4,335.33 18.64% 4,234.49 20.31% 3,151.03 17.43%
华北东北 4,470.59 19.22% 3,383.67 16.23% 2,962.28 16.39%
华中地区 2,665.42 11.46% 2,207.30 10.58% 2,327.71 12.88%
西南西北 2,257.89 9.71% 1,917.42 9.19% 1,981.74 10.96%
内销小计 22,196.62 95.43% 18,982.07 91.02% 17,398.85 96.24%
外销小计 1,062.38 4.57% 1,871.80 8.98% 679.04 3.76%
合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00%

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九、经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表及对经营成果的
影响
以下非经常性损益明细表以合并报表为基础，并经华普天健会计师事务所会
专字[2015]0039 号《关于安徽山河药用辅料股份有限公司非经常性损益的鉴证
报告》鉴证，具体情况如下：
单位：万元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值
-3.30 -10.43 -11.43
准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营
业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定 546.67 227.76 401.64
标准定额或定量持续享受的政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值
业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负
债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性 11.62 - -
金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资
产取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2.50 -27.09 -0.31
其他符合非经常性损益定义的损益项目 - - -
小计 557.49 190.24 389.90
减：所得税影响数 83.62 28.54 58.49
少数股东损益影响数 - - -
归属于母公司股东的非经常性损益净额 473.87 161.70 331.42
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净
3,019.37 3,340.34 2,884.88
利润

近三年，公司归属于母公司股东的非经常性损益净额分别占同期扣除非经常
性损益前归属于母公司股东的净利润的比例为 13.56%、4.62%和 10.30%。

十、主要财务指标
以下财务指标除非特别指明，均以合并财务报表的数据为基础计算。

（一）基本财务指标
2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31
项目
/2014 年度 /2013 年度 /2012 年度
流动比率（倍） 1.87 1.47 1.24

速动比率（倍） 1.61 1.18 1.09

资产负债率（母公司） 33.51% 36.10% 42.86%

应收账款周转率（次/年） 15.67 16.21 16.59

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存货周转率（次/年） 10.16 10.51 11.95
息税折旧摊销前利润（万
5,086.42 4,557.02 4,036.25
元）
利息保障倍数（倍） / / /
归属于母公司股东的净利
3,493.25 3,502.04 3,216.30
润（万元）
归属于母公司股东扣除非
经常性损益后的净利润（万 3,019.37 3,340.34 2,884.88
元）
每股经营活动现金流量
1.06 0.74 0.76
（元）
每股净现金流量（元） 0.50 -0.29 0.19
归属于公司普通股股东的
5.09 4.29 3.48
每股净资产
无形资产（扣除土地使用
权、水面养殖权和采矿权 0.03% 0.04% 0.06%
等）占净资产比例

（二）净资产收益率及每股收益
按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产
收益率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）》，公司报告期的净资产收益率
及每股收益如下：
加权平均净每股收益（元）
期间报告期利润资产收益率
（%）基本稀释
归属于公司普通股股东的净利润 21.56 1.00 1.00
2014 年度扣除非经常性损益后归属于公司
18.63 0.87 0.87
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 26.01 1.01 1.01
2013 年度扣除非经常性损益后归属于公司
24.81 0.96 0.96
普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 29.63 0.92 0.92
2012 年度扣除非经常性损益后归属于公司
26.57 0.83 0.83
普通股股东的净利润

十一、或有事项、承诺事项、期后事项及其他重要事项
截至本招股说明书签署日，发行人不存在需要披露的重大或有事项、承诺事
项、期后事项及其他重要事项。

十二、公司管理层讨论与分析
本公司自 2001 年 4 月成立以来，秉承“专注和创新”的创业精神，一直致

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力于药用辅料的研发、生产和销售。10 余年来，公司的药用辅料业务不断成长
壮大，在销售规模、经营业绩、产品性能提升、多规格和新辅料品种开发、专利
等知识产权方面都取得长足进展，公司在我国众多药用辅料企业中脱颖而出，已
成为国内口服固体制剂辅料领域排名领先的知名专业辅料生产商。公司开发生产
的微晶纤维素、硬脂酸镁和羧甲淀粉钠产品的产销量已跃居行业首位，羟丙纤维
素等也跻身行业前列。
在公司产品质量不断提升、品种结构趋于丰富，以及企业品牌等获得客户持
续深入认同的竞争优势下，近三年，公司药用辅料业务保持较快增长态势，营业
收入的累计增长率为 30.19%，营业利润和净利润的累计增长率分别为 5.65%和
8.61%（其中：2014 年度，受新厂区一次性建设规模扩大的影响，实现的利润较
2013 年度下降）；同时，在公司药用辅料业务持续向好和扩建产能的驱动下，2014
年末的总资产和净资产，较 2012 年末分别增长 25.54%和 46.24%，为公司今后继
续扩大药用辅料生产规模、提高产品质量、丰富药用辅料品种、提升产品档次，
以及增强公司研发创新等奠定了良好基础。
目前，我国药用辅料行业正面临着前所未有的良好发展机遇，国家开始意识
到药用辅料制约医药产业发展的“瓶颈”，将药用辅料行业的发展列入国家重点
支持和优先发展的高新技术产业化领域，并首次列入《医药工业“十二五”发展
规划》的五大重点领域之一和科技部“十二五重大新药创制”的五大科技重大专
项之一；同时，受益于我国医药经济的长期持续向好，以及在全球制药产业的药
物生产制造环节逐渐向发展中国家，特别是向中国转移的背景下，我国药用辅料
行业将迎来较长的“黄金”发展时期。
本公司作为国内药用辅料行业内的领先企业，今后将通过拓宽融资渠道，继
续加大新型药用辅料的研发和生产，不断创新营销服务和企业管理手段，推动公
司药用辅料业务的更快更好发展，为股东谋求不断增厚的投资回报，同时，也推
动我国药用辅料行业的逐步升级并与国际水平接轨。
公司管理层现结合近三年经审计的财务报表，对公司的财务状况、经营成果
及现金流量等具体分析如下：

（一）盈利能力分析

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本公司专业从事药用辅料的研发、生产和销售，在我国制药行业快速发展和
结构升级的带动下，公司开发生产的系列新型药用辅料，依托良好的质量和专业
周到的技术服务，赢得了大批药剂生产企业的认可，取得了持续增长的销售业绩。
1、营业收入分析
（1）营业收入构成及分析
报告期内，公司主营业务突出，主营业务收入占营业收入的比例分别为
97.16%、97.96%和 98.31%，具体情况如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
金额比例金额比例金额比例
主营业务收入 23,259.00 97.16% 20,853.87 97.96% 18,077.89 98.31%
其他业务收入 680.38 2.84% 435.19 2.04% 310.16 1.69%
合计 23,939.38 100.00% 21,289.05 100.00% 18,388.06 100.00%

多年的诚信经营，以及在产品和服务上的创新发展，公司的产品质量和性能
深受客户认同，品牌信誉也在不断提高。面对下游制药企业对新型药用辅料消耗
量的不断增长和品种的多样化需求，受经营发展资金短缺、生产设备和场所等限
制，公司以基础原料经过系列化学反应、干燥、粉碎等较多环节生产的药用辅料
已不能完全满足客户需求。为此，公司积极谋求外部合作，在严格审查上游供应
商资质、把控质量的前提下，采取外购部分粗品进行离心分离、干燥灭菌、分筛、
总混等精加工工序生产药用级辅料，以补充自身药用辅料的供应能力。经统计，
近三年，公司的主营业务收入按生产方式划分构成如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
金额比例金额比例金额比例
基础原料生产 15,050.05 64.71% 11,911.96 57.12% 10,297.59 56.96%
粗品精加工生产 8,208.95 35.29% 8,941.91 42.88% 7,780.31 43.04%
合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00%
注：上述粗品精加工收入中含外协产品收入。

（2）主营业务收入的增长分析
报告期内，公司依托质量、服务、品种、品牌等优势，药用辅料的销量持续
增加，带动主营业务收入快速增长。近三年，分别实现 23,259.00 万元、20,853.87
万元和 18,077.89 万元；2013 年度和 2014 年度依次较上年增长 15.36%和 11.53%。
其中：2012 年度，在原材料价格总体走低、药用辅料售价略有下降的背景下，
受益于下游医药制剂行业需求的稳定支撑和对新型药用辅料及其规范生产企业

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产品选用的增加，以及公司通过强化营销工作、拓展新客户、优化品种结构等举
措，该年度重点以销量的增长带动主营业务收入持续增加；2013 年度，在国内
医药经济增长幅度趋缓、行业内部分制药企业因实施新一轮 GMP 改造而暂停生
产，以及外资厂商竞争等宏观背景下，公司还面临着老厂区产能利用基本满负荷、
新厂区生产线或处于调试试产阶段，或刚建成尚未投产等因素导致的主要产品生
产能力增加受限的现状，为此，公司一方面继续拓展客户，另一方面积极协调生
产，推动主营业务收入继续增长；2014 年度，在新厂区微晶纤维素生产线投产、
羟丙纤维素和羟丙甲纤维素生产线进入调试生产等产能扩张下，公司通过增加存
量客户销量和拓展新客户等，消除了个别大客户（如：德国 JRS 公司）销售减少
的不利影响，实现了主营业务收入持续增长。正因如此，公司在我国药用辅料行
业的排名不断前移，成为国内口服固体制剂辅料领域“规模最大、效益最好”的
知名专业辅料生产企业之一，目前已形成年产销各种药用辅料近 1.60 万吨、销
售收入逾 2.30 亿元的规模。近三年，公司主要药用辅料品种的销售价格、销售
量的变化情况详见本招股说明书“第六节业务与技术”之“三、（一）2、主要
产品销售收入及平均价格”相关内容。
公司主营业务收入的快速或持续增长，既有经营环境、政策导向等外部因素
的推动，更有公司内部经营管理能力和水平提升的带动：
①下游制药行业持续快速发展拉动辅料业务增长
药用辅料是药物制剂的基础材料和重要组成部分，我国医药市场的发展速度
举世瞩目，近 20 年来年均增速超过 20%。医药制剂行业的增长和结构升级直接
拉动了药用辅料业务的增长。近五年，我国药用辅料市场销售额平均增长率在
15～20%以上，其中新型药用辅料的增长更为明显。
②政策导向的明朗和市场环境的优化推动专业药用辅料增长
我国制药企业对专业辅料的采购和使用是伴随着药用辅料行业监管政策的
建立和不断强化而逐渐重视的，2005 年 6 月出台的《药用辅料注册申报资料要
求》、2006 年 3 月发布的《药用辅料生产质量管理规范》、2012 年 8 月发布的
《加强药用辅料监督管理的有关规定》，以及 2010 年 10 月实行的《中国药典》
（2010 年版）在新增药用辅料品种的同时，还对产品来源和生产工艺有针对性
地进行产品质量控制，这些监管政策的实施和行业门槛的提高，促使下游制药企
业开始注重对专业药用辅料供应商及其产品的选择。因此，政策导向的明朗和市

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场环境的优化有力地推动了专业药用辅料产品的销售增长。
③本公司长期专注于药用辅料的研发与生产，坚持“优化产品质量、丰富产
品链、差异化生产”的产品发展方向，较为齐全的品种和合理的产品结构能够满
足下游制药企业的多样化需求；公司在药用辅料 GMP 管理和 ISO9001:2008 质量
管理体系下组织生产，确保了药用辅料产品优良的质量和性能；同时，公司在行
业内率先推行技术营销服务，赢得了广大制药企业的信赖和采购订单的持续增
加。
④公司产品结构升级，迅速满足了市场需求
药物制剂工业的快速发展，制药企业出于对产品制剂创新、缩短生产时间和
工艺路线、降低制造成本等考虑，对具有更高安全性、有效性、质量可控性和用
药顺应性的新型药用辅料的需求增长明显，公司开发生产的新型辅料微晶纤维
素、羟丙甲纤维素、羟丙纤维素、羧甲淀粉钠、交联聚维酮等较好地满足了客户
的生产消耗需求和制造工艺升级的需要，在逐步替代以“淀粉、糊精、蔗糖”为
代表的传统辅料市场中获得快速增长的机遇。
⑤更为灵活的营销管理机制、举措，较为庞大的营销队伍，为扩大销售规模
提供了有力支撑
通过 10 余年的专注经营，公司积累了较为丰富的客户资源和营销服务经验，
建立了行业内较大规模的营销队伍，并率先积极推行“以技术和服务为依托的产
品营销”、探索前置营销，同时，公司还根据市场状况，不断调整完善营销激励
约束制度。因此，规范、高效、创新的内外部销售管理，灵活、严格的内部营销
奖惩机制，为保障公司销售规模、市场份额的持续提高提供了有力支撑。
（3）主营业务收入的产品构成及其增长分析
报告期内，公司主营业务收入按药用辅料品种划分如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
金额比例金额比例金额比例
微晶纤维素 5,411.01 23.26% 4,782.32 22.93% 4,019.99 22.24%
羧甲淀粉钠 1,805.41 7.76% 2,901.55 13.91% 1,822.28 10.08%
羟丙纤维素 2,292.22 9.86% 1,642.19 7.87% 1,617.51 8.95%
硬脂酸镁 1,796.61 7.72% 1,439.30 6.90% 1,571.48 8.69%
羟丙甲纤维素 1,647.78 7.08% 1,580.49 7.58% 1,394.15 7.71%
聚维酮 K30 1,375.52 5.91% 1,002.41 4.81% 1,073.83 5.94%
药用糊精 1,054.92 4.54% 985.57 4.73% 1,023.88 5.66%

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药用淀粉 1,143.42 4.92% 1,088.24 5.22% 1,014.18 5.61%
交联聚维酮 895.03 3.85% 718.93 3.45% 744.11 4.12%
薄膜包衣粉 862.18 3.71% 727.52 3.49% 702.90 3.89%
二氧化硅 828.67 3.56% 728.79 3.49% 678.27 3.75%
羧甲基纤维素
934.25 4.02% 710.90 3.41% 620.34 3.43%
钠
预胶化淀粉 495.31 2.13% 514.76 2.47% 507.04 2.80%
倍他环糊精 416.58 1.79% 347.03 1.66% 323.97 1.79%
交联羧甲基纤
515.83 2.22% 401.96 1.93% 323.71 1.79%
维素钠
十二烷基硫酸
80.47 0.35% 113.76 0.55% 168.64 0.93%
钠
聚丙烯酸树脂
189.21 0.81% 119.98 0.58% 138.72 0.77%
（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ）
醋酸羟丙甲纤
377.92 1.62% 593.35 2.85% 87.79 0.49%
维素琥珀酸酯
其他药用辅料 1,136.64 4.89% 454.82 2.18% 245.10 1.36%
合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00%

其中：微晶纤维素、羟丙纤维素、羧甲淀粉钠、硬脂酸镁、羟丙甲纤维素、
聚维酮 K30、药用淀粉、药用糊精、羧甲基纤维素钠和交联聚维酮等 10 个品种
的近三年合计收入分别为 18,356.18 万元、16,851.90 万元和 14,901.75 万元，
占同期主营业务收入的比例分别为 78.92%、80.81%和 82.43%，成为公司收入的
主要来源。
2013 年以来，受发行人自身产能扩建周期和投产平稳运行时间等限制、下
游制药企业新版 GMP 改造验收，以及国内医药工业总体增速趋缓等影响，公司药
用辅料总收入的增长速度较以前年度略有降低。从下表分品种的销售收入增长
看，公司大多数品种的药用辅料仍持续较快增长，仅羧甲淀粉钠、醋酸羟丙甲纤
维素琥珀酸酯等个别品种受主要客户采购需求波动影响，在 2014 年度出现下降。

2012 年度至 2014 年度销售收入的累计增长情况
品种
增长额（万元）增幅
微晶纤维素 1,391.02 34.60%
羟丙纤维素 674.71 41.71%
羧甲基纤维素钠 313.91 50.60%
聚维酮 K30 301.70 28.10%
醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯 290.13 330.48%
羟丙甲纤维素 253.63 18.19%
硬脂酸镁 225.13 14.33%
交联羧甲基纤维素钠 192.12 59.35%
薄膜包衣粉 159.28 22.66%
交联聚维酮 150.92 20.28%

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二氧化硅 150.41 22.18%
药用淀粉 129.24 12.74%
倍他环糊精 92.61 28.59%
聚丙烯酸树脂（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ） 50.49 36.40%
药用糊精 31.04 3.03%
预胶化淀粉 -11.73 -2.31%
羧甲淀粉钠 -16.87 -0.93%
十二烷基硫酸钠 -88.17 -52.28%
其他药用辅料 891.54 363.75%
合计 5,181.11 28.66%

其中：微晶纤维素、羟丙纤维素、羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30、醋酸羟丙
甲纤维素琥珀酸酯、羟丙甲纤维素、硬脂酸镁和交联羧甲基纤维素钠等 8 个品种
是增量居前的品种，是推动公司报告期内整体收入增长的重要品种。2014 年度
较 2012 年度，该 8 个品种收入增长额合计 3,642.35 万元，贡献率为 70.30%。

2014 年度较 2012 年度销售收入增长的贡献比例图

作为新型辅料，微晶纤维素、羟丙纤维素和羟丙甲纤维素等纤维素类辅料在
性能上将可压性和流动性有机结合，能够用于药品生产的直接压片工艺，生产的
药物片剂的成本较现行仍占主流的湿法制粒工艺明显节约，有效地满足了制药企
业以更低的成本生产更高质量的成品片剂的需要。因此，近些年制药企业不断加
大这类药用辅料的使用范围和比重，同时，一些新的应用领域，如：食品添加剂、
原料药预混等也被开发出来。本公司紧抓这一发展机遇，在 2009 年第四季度初

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完成了微晶纤维素和羟丙纤维素生产线的扩建，2010 年末实施了羧甲淀粉钠生
产线扩产，2012 年下半年起增加外协生产，2013 年下半年起至 2014 年上半年，
新厂区建设的微晶纤维素、羟丙纤维素和羟丙甲纤维素等三条生产线相继投产，
稳步扩大这类产品的生产或精加工规模，增加基础原料生产比例，加大技术营销
服务力度，不仅推动了销售额的快速增长，而且培育了一批新客户、新市场，为
公司今后项目扩产和业务持续壮大拓展了客户资源和市场领域。其中：
①微晶纤维素由于其良好的可压性和崩解性，可用于片剂生产的直接压片工
艺，该工艺较湿法制粒工艺节省了制粒、干燥等加工环节、节能省时，既可降低
生产成本，又可提高生产效率。目前我国片剂生产采用粉末直接压片工艺的比例
在 5%左右，而国外发达国家采用这一生产工艺的比例在 40%以上，随着我国制剂
生产技术的提高，近些年微晶纤维素在我国制剂行业逐渐得到推广应用。另外，
微晶纤维素在原料药预混及食品工业的应用也在快速增长。报告期内，公司开发
的以杭州赛诺菲民生健康药业有限公司、珠海联邦制药股份有限公司、梧州神冠
蛋白肠衣有限公司、哈药集团制药六厂、唐山市福乐药业有限公司等代表的一批
客户的微晶纤维素用量增长较快，推动了本公司微晶纤维素销售的持续较快增
长。
②羟丙纤维素主要用作崩解剂、黏合剂，能显著提高药品的崩解度、溶出度
和生物利用度，卓越的性能使得羟丙纤维素在固体制剂生产中的应用越来越广，
公司较为广泛的客户资源为报告期内的销售增长提供了基础，同时，石药集团维
生药业（石家庄）有限公司、江西汇仁药业有限公司、湖南华纳大药厂有限公司、
华中药业股份有限公司、南京白敬宇制药有限公司等一批客户的加入和采购量增
加，提高了羟丙纤维素的销售。
③羟丙甲纤维素既是优质的粘合剂、缓控释制剂的骨架材料，又是植物胶囊
的主要原料。报告期内，公司成功开发了 RV PHARMA LLC、北京太洋药业有限公
司、辅仁药业集团有限公司、广东台城制药股份有限公司、河南天方药业股份有
限公司、海南养生堂药业有限公司等一批较大客户，稳定或促进了羟丙甲纤维素
销售的快速增长。
④羧甲淀粉钠主要用作崩解剂，能提高药品的崩解速度，该产品崩解性能好
价格低，其用量也在不断增加。自 2012 年下半年起，公司自行开发了德国客户
JRS 公司，2013 年度，该客户的采购增加成为当年主要贡献用户，尽管 2014 年

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因该客户自身销售变化和采购转移等，大幅度减少对本公司羧甲淀粉钠的采购，
但剔除该客户影响，羧甲淀粉钠的销售仍保持增长。此外，公司完成该产品在美
国 FDA 注册，并于 2014 年 4 月获得羧甲淀粉钠（高速膨胀型和低速膨胀型）
（Sodium Starch Glycolate）的 DMF 认证，为该产品今后进入美国及其他国际
市场取得了官方认可。
⑤交联聚维酮（PVPP）和交联羧甲基纤维素钠，均是目前国际公认的高效新
型崩解剂，性能优异、价格高。目前主要为北美、欧洲和国内部分高端制药企业
应用于分散片、口崩片、速崩片等新型固体制剂生产。近年来，我国制药企业也
逐渐开始扩大该类辅料的应用。公司主要以经销为契机，近年陆续开发了浙江维
康药业有限公司、山西同达药业有限公司、浙江亚太药业股份有限公司、珠海联
邦制药股份有限公司、贵州信邦制药股份有限公司、汤臣倍健股份有限公司，以
及湖南华纳大药厂有限公司等客户，为今后这类产品扩产逐步积累客户市场资
源。
⑥药用淀粉、药用糊精作为传统辅料，在固体制剂应用中虽然增长速度较上
述新型辅料缓慢，但市场需求总量仍较大。由于这类传统辅料的利润率偏低，2011
年底前，公司未建造专门的药用淀粉和药用糊精生产线。不过，随着公司药用辅
料市场份额的增长，客户对辅料的一揽子采购需求也日益突出，为此公司逐步加
大了这类产品的销售，并与其他新型辅料一同配载、降低运价率，一定程度上提
高了客户的依赖度。同时，至 2011 年底，公司已自行投资建成了年产 2,000 吨
药用淀粉和年产 2,000 吨药用糊精的生产线。
⑦硬脂酸镁常用作片剂、胶囊剂的润滑剂、抗粘剂。本公司生产的硬脂酸镁
系安徽省高新技术产品、淮南市知名产品，在行业内具有生产工艺成熟、质量稳
定等领先优势。公司近两年硬脂酸镁的销售也获得一定增长，与 2010 年版《中
国药典》对硬脂酸镁质量标准的提高（如：提高含量检测标准、增加微生物、酸
碱度检测等），使得部分下游制药企业开始转向本公司采购有关，也显示出公司
能够在行业标准升级中获得更多成长机会。
⑧聚维酮 K30 作为新型辅料之一，具有良好的粘合性能，且其用量的增加不
影响崩解，因此，近年来的市场需求，特别是境外市场的需求快速增加，近两年
公司成功开发了南美、北美等地区客户并推动销售增长。
⑨薄膜包衣粉为本公司拥有自主知识产品的专利技术品种，占据着国内同类

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产品最大的市场份额，近两年销售保持自然增长。一方面，在保证药品疗效和质
量的基础上，色彩绚丽、口感舒适的薄膜包衣药剂对消费者越来越有吸引力。据
相关资料统计，2011 年国内薄膜包衣片的销量增长比例是普通素片（指未使用
薄膜包衣的片剂）的 3 倍；另一方面，公司较强的薄膜包衣技术服务能力（如：
销售一线人员常年为客户上门提供处方设计、技术培训、包衣指导等服务），以
及销售激励幅度的提高，契合并抓住了薄膜包衣材料市场需求增长机会。
⑩本公司二氧化硅的精加工工艺较为先进，系列化的型号满足了各种制剂生
产的差异化需求，报告期内公司开发了哈药集团三精制药四厂、江苏艾兰得营养
品有限公司、江西汇仁药业有限公司、贵州百灵企业集团制药股份有限公司、广
东恒健制药有限公司等一批新客户，二氧化硅的销售得以快速增长。
另外，本公司于 2012 年第四季度试制出新品种药用辅料——醋酸羟丙甲纤
维素琥珀酸酯（已列入日本、美国药典标准，尚未列入中国药典），该产品是一
种性能优越的新型肠溶性包衣材料，还可用于高分子载体制备药物的微囊、微球
及缓释控释制剂等。
（4）主营业务收入的地区构成分析
报告期内，公司主营业务收入按地区划分如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
国家或地区
金额比例金额比例金额比例
华东地区 8,467.39 36.40% 7,239.20 34.71% 6,976.09 38.59%
华南地区 4,335.33 18.64% 4,234.49 20.31% 3,151.03 17.43%
华北东北 4,470.59 19.22% 3,383.67 16.23% 2,962.28 16.39%
华中地区 2,665.42 11.46% 2,207.30 10.58% 2,327.71 12.88%
西南西北 2,257.89 9.71% 1,917.42 9.19% 1,981.74 10.96%
内销小计 22,196.62 95.43% 18,982.07 91.02% 17,398.85 96.24%
外销小计 1,062.38 4.57% 1,871.80 8.98% 679.04 3.76%
合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00%

报告期内，公司销售收入主要集中于国内，占主营业务收入的 90%以上。其
中，国内销售区域较为广泛，在全国各大区域均有销售。总体而言，华东、华南、
华北东北地区的销售收入占比较高。其中：以长江三角洲为代表的华东地区，是
我国医药经济规模最大的地区，约占全国的 65%以上，该地区具备完善的医药产
业链和产业集群效应，成为药用辅料消耗的重点区域，同时，本公司距该客户区
域具有距离较短、交通运输便捷、物流成本相对低等优势；以珠江三角洲地区为

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代表的华南地区，在化学药物制剂、中药、生物制药等领域在全国居于前列，成
为公司第二大产品销售区域；华北、东北地区为环渤海经济圈，其中河北、山东、
辽宁等是我国重要的化学制药基地，天津、北京在生物制药和现代中药领域具有
优势。
（5）主营业务收入和利润的季节性分析
报告期内，公司各季度主营业务收入及其占比情况如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
季度
收入比例收入比例收入比例
第一季度 5,939.89 25.54% 5,251.77 25.18% 4,271.19 23.63%
第二季度 5,927.72 25.48% 5,267.42 25.26% 4,765.75 26.36%
第三季度 5,165.69 22.21% 4,512.27 21.64% 4,009.27 22.18%
第四季度 6,225.70 26.77% 5,822.41 27.92% 5,031.68 27.83%
合计 23,259.00 100.00% 20,853.87 100.00% 18,077.89 100.00%

公司的主要客户为医药制剂生产企业，下游企业生产作业的季节性会波及上
游药用辅料的销售，但较辅料销售旺季而言，影响程度并不显著。由于主要销售
区域华东、华南等地区的夏季生产面临高温、干旱、雷电、暴雨等自然灾害性气
候，存在着生产运行成本较高的不利特点，通常医药生产企业会结合自身实际针
对性地开展药品质量和生产安全方面的风险排查和检修工作，如：对药品生产线
设备进行维护保养，高压、高危设备检修等，因此，一般每年第三季度，特别是
7—8 月份是药用辅料需求和销售的淡季。
报告期内，公司各季度的收入、利润分布情况如下：
①2014 年各季度收入、利润情况
单位：万元
项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计
营业收入 6,142.79 6,068.86 5,301.13 6,426.60 23,939.38
营业成本 4,263.45 3,893.33 3,790.84 4,330.54 16,278.16
营业利润 900.84 1,120.82 414.34 1,095.42 3,531.42
利润总额 943.41 1,365.85 431.89 1,336.14 4,077.29

②2013 年各季度收入、利润情况
单位：万元
项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计
营业收入 5,348.67 5,340.67 4,606.87 5,992.84 21,289.05
营业成本 3,421.97 3,387.34 3,113.69 3,994.95 13,917.95
营业利润 1,107.39 1,004.85 724.64 1,051.59 3,888.47

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利润总额 1,108.17 1,088.73 699.89 1,181.91 4,078.70

③2012 年各季度收入、利润情况
单位：万元
项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计
营业收入 4,337.41 4,849.95 4,101.34 5,099.36 18,388.06
营业成本 2,780.56 3,081.80 2,652.04 3,271.18 11,785.58
营业利润 885.63 867.82 698.13 890.98 3,342.56
利润总额 949.31 914.21 842.33 1,026.61 3,732.46

（6）其他业务收入的构成分析
报告期内，公司的其他业务收入核算本公司尚未取得注册批件，但为满足客
户需要而外购并销售的药用辅料收入，以及全资子公司合肥山河的房屋租赁收入
等。具体如下：
①2014 年度其他业务收入
产品名称销售收入（万元）
水溶性淀粉 333.82
可溶性淀粉 146.37
聚维酮-K90 63.12
硬脂富马酸钠 37.95
聚乙二醇 23.22
公司本部外购药
乙基纤维素 18.35
用辅料收入
羟丙甲邻苯二甲酸脂 11.18
黄原胶 4.06
阿斯巴甜 4.04
硬脂酸 3.33
其他 1.96
租赁收入等 32.98
合计 680.38
注：“公司本部外购药用辅料收入”指本公司取得相应药用辅料品种注册批件前或少
量外购药用辅料形成的收入，下同。

②2013 年度其他业务收入
产品名称销售收入（万元）
水溶性淀粉 166.63
可溶性淀粉 152.18
硬脂富马酸钠 32.89
硬脂酸 15.88
公司本部外购药
羟丙甲邻苯二甲酸酯 9.91
用辅料收入
一水乳糖 4.66
预胶化淀粉 3.79
聚维酮-K90 2.17
聚乙二醇 1.30

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乙基纤维素 1.26
其他 1.28
租赁收入等 43.25
合计 435.19

③2012 年度其他业务收入

产品名称销售收入（万元）
可溶性淀粉 143.98
水溶性淀粉 49.75
硬脂酸 16.28
羟丙甲邻苯二甲酸酯 15.28
麦芽糊精 15.26
公司本部外购药
硬脂富马酸钠 13.47
用辅料收入
聚乙二醇 6.73
乙基纤维素 4.11
预胶化淀粉 1.79
一水乳糖 1.76
其他 3.15
租赁收入等 38.60
合计 310.16

2、营业成本分析
报告期内，公司主营业务成本占营业成本的比例分别为 97.07%、97.66%和
98.19%，具体情况如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
金额比例金额比例金额比例
主营业务成本 15,801.58 97.07% 13,592.65 97.66% 11,572.65 98.19%
其他业务成本 476.58 2.93% 325.30 2.34% 212.93 1.81%
合计 16,278.16 100.00% 13,917.95 100.00% 11,785.58 100.00%

报告期内，主营业务成本与主营业务收入的增长相匹配，主要由直接材料、
直接人工、能源费用和制造费用等构成，其中直接材料和能源费用占比约 90%。
近三年主要原材料和能源的采购数量及采购价格等，详见本招股说明书“第六节
业务与技术”之“四、（一）1、主要原材料采购供应及消耗情况”和“2、能源
供应及水资源消耗情况”相关内容。
3、期间费用分析
报告期内，公司的期间费用总额随着收入规模增长而逐年上升。其中：销售
费用率和管理费用率在 2012 年度、2013 年度和 2014 年度稳定在 16%—17%左右。
单位：万元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度

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占营业收占营业收占营业收
金额金额金额
入比例入比例入比例
销售费用 1,981.23 8.28% 1,821.50 8.56% 1,625.22 8.84%
管理费用 1,972.40 8.24% 1,558.84 7.32% 1,518.83 8.26%
财务费用 -15.68 -0.07% 0.52 - -24.71 -0.13%
合计 3,937.94 16.45% 3,380.86 15.88% 3,119.33 16.96%

其中，经与同行业可比上市公司比较，本公司的销售费用率处于中上水平。
（1）销售费用分析
近三年，公司销售费用主要为产品运输费用和销售人员的薪酬，两者合计占
销售费用的比例分别为 79.12%、77.75%和 74.93%。公司销售费用的具体明细情
况如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
金额比例金额比例金额比例
运费 1,015.21 51.24% 907.45 49.82% 760.91 46.82%
职工薪酬 552.40 27.88% 508.75 27.93% 456.92 28.11%
差旅费 104.70 5.28% 92.56 5.08% 105.07 6.47%
业务宣传费 70.92 3.58% 97.84 5.37% 126.94 7.81%
招待费 125.82 6.35% 97.30 5.34% 83.39 5.13%
其他 112.17 5.66% 117.60 6.46% 91.97 5.66%
合计 1,981.23 100.00% 1,821.50 100.00% 1,625.22 100.00%

其中：
①产品运输费用占同期营业收入的比例分别为 4.24%、4.26%和 4.14%，运输
费用占销售收入比例在报告期较为稳定，公司采取分区域物流招标制度并加强与
一些运价低的“返程车”合作以控制产品运输成本；
②销售人员的薪酬占同期营业收入的比例分别为 2.31%、2.39%和 2.48%。报
告期内，随着公司整体效益的提升，公司普遍提高了销售人员薪酬及社会保障支
出。
（2）管理费用分析
近三年，公司管理费用主要为技术开发费和职工薪酬，两者合计占管理费用
的比例分别为 62.35%、70.72%和 70.92%。公司管理费用的具体明细情况如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
金额比例金额比例金额比例
技术开发费 697.98 35.39% 659.85 42.33% 751.11 49.45%
职工薪酬 531.72 26.96% 442.60 28.39% 326.10 21.47%
办公费 63.28 3.21% 58.99 3.78% 69.24 4.56%

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折旧 213.75 10.84% 71.31 4.57% 46.22 3.04%
税费 222.33 11.27% 101.27 6.50% 83.30 5.48%
审计咨询费 57.43 2.91% 63.35 4.06% 75.52 4.97%
无形资产摊销 57.12 2.90% 57.12 3.66% 57.10 3.76%
招待费 15.57 0.79% 16.35 1.05% 13.68 0.90%
其他 113.23 5.74% 88.00 5.65% 96.54 6.36%
合计 1,972.40 100.00% 1,558.84 100.00% 1,518.83 100.00%

其中：
①为保证新型药用辅料品种的研发，以及多规格和系列化产品的开发等，公
司保持了较高比例的研发投入（具体构成参见本招股说明书“第六节业务与技
术”之“九、（四）研发费用及其占营业收入的比例”相关内容），近三年母公司
技术开发费用占同期营业收入的比例分别为 3.08%、3.10%和 4.08%；
②管理人员的薪酬占同期营业收入的比例分别为 2.22%、2.08%和 1.77%。报
告期内，公司经营规模扩大，内部管理人员相应增加，以及随着整体效益的提升，
公司逐年普遍提高管理人员薪酬及社会保障支出，管理人员薪酬占比上升；
③2014 年度，折旧和税费显著增加，分别系新厂区办公楼和公用设施等全
面计提折旧和当年土地使用税的征税标准由 5 元/平方米上升至 15 元/平方米。
（3）财务费用分析
报告期内，公司财务费用的构成如下：
单位：万元

项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度

利息支出 7.32 1.38 -
减：利息收入 31.04 26.68 32.50
加：汇兑损失 - 19.45 2.84
减：汇兑收益 0.85 - -
加：手续费 8.89 6.37 4.95
合计 -15.68 0.52 -24.71

其中：
①近三年利息收入主要系 2010 年初新增外部股东增资资金和报告期经营盈
余资金等存款利息。
②2013 年度汇兑损失的增加，主要系当年销售给德国 JRS 公司等境外客户
的美元现汇收入增加，由此导致结汇损失和美元贬值损失增加。
4、报告期利润的主要来源及相关因素分析
（1）利润构成分析

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单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目较上年度较上年度
金额金额金额
增幅增幅
营业毛利 7,661.22 3.94% 7,371.11 11.64% 6,602.48
营业利润 3,531.42 -9.18% 3,888.47 16.33% 3,342.56
利润总额 4,077.29 -0.03% 4,078.70 9.28% 3,732.46
净利润 3,493.25 -0.25% 3,502.04 8.88% 3,216.30

报告期内，公司的营业收入持续增长、三项费用得到良好控制，尽管受到新
厂区一次性建设规模大、新生产线产品尚未实现量产、折旧摊销等费用增加过快
等短期不利因素的影响，但是公司2014年度经营业绩仅较较高水平的2013年度小
幅下降。主要体现在：
①近三年，公司营业毛利分别为7,661.22万元、7,371.11万元和6,602.48
万元，2013年度和2014年度依次较上年增长11.64%和3.94%。经营中，公司一方
面根据客户的需求，不断开发辅料新品种、新规格，提高产品的性能和档次，增
加以基础原料生产的药用辅料的盈利能力，特别是新型药用辅料的毛利贡献，减
少精加工成本受制于供应商而利润率较低的影响；另一方面，不断强化成本的控
制和转移能力，采取调整或革新生产工艺、实施低成本新材料替代、提前锁定原
材料价格等多项举措降低生产成本。同时，由于2012年以来主要原材料、辅料粗
品价格小幅回落，而主要产品售价变动滞后，加之销量增加，2012年度公司获得
了较高综合毛利率和营业毛利；进入2013年，多数产品的售价出现一定回落，以
及下半年新厂区微晶纤维素生产线和部分配套设施等大量资产集中投入使用后
折旧费明显增加，且试生产初期产量低、能耗偏高，使得2013年度的综合毛利率
略有降低，营业毛利增长幅度略低于收入增幅；2014年，新厂区微晶纤维素、羟
丙纤维素和羟丙甲纤维素等三条生产线全面计提折旧，同时受调试、生产初期的
材料、能源和动力单耗偏高等影响，导致2014年度综合毛利率较2013年度降低，
营业毛利增长幅度略低于收入增幅。
②近三年，公司的营业利润分别为3,531.42万元、3,888.47万元和3,342.56
万元。公司本着“必需、合理、节约”的原则严格控制各项费用开支，保证了业
务及管理费用的合理、适度增长，不过，同样受新厂区生产线短期内未实现量产，
但办公楼等管理用设施等投入增加的影响，公司的营业利润在2014年度出现了暂

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时性下降。
③2012年度至2013年度，公司的利润总额和净利润持续增长（其中：2013
年度受当年政府补助收入减少影响，增幅低于上述营业利润增幅）；2014年度，
受益于政府补助收入增加，公司的利润总额和净利润较2013年度小幅下降。
（2）毛利的构成分析
报告期内，公司主营业务贡献的毛利占毛利总额的比例分别为 97.34%、
98.51%和 98.53%,具体情况如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
金额比例金额比例金额比例
主营业务毛利 7,457.42 97.34% 7,261.22 98.51% 6,505.24 98.53%
其他业务毛利 203.80 2.66% 109.89 1.49% 97.23 1.47%
合计 7,661.22 100.00% 7,371.11 100.00% 6,602.48 100.00%

其中，按生产方式统计，近三年以基础原料生产的药用辅料实现的毛利占公
司主营业务毛利总额比例约 65%—70%。公司不同生产方式的毛利构成如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
金额比例金额比例金额比例
基础原料生
5,241.32 70.28% 4,697.49 64.69% 4,394.66 67.56%
产
粗品精加工
2,216.10 29.72% 2,563.73 35.31% 2,110.58 32.44%
生产
合计 7,457.42 100.00% 7,261.22 100.00% 6,505.24 100.00%
注：上述粗品精加工毛利中含外协产品毛利。
报告期内，毛利的具体产品构成分析如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
金额比例金额比例金额比例
微晶纤维素 2,159.17 28.95% 1,925.20 26.51% 2,027.31 31.16%
羧甲淀粉钠 742.43 9.96% 1,073.01 14.78% 712.28 10.95%
羟丙纤维素 670.42 8.99% 664.27 9.15% 657.00 10.10%
硬脂酸镁 585.53 7.85% 521.74 7.19% 477.69 7.34%
聚维酮 K30 465.85 6.25% 395.72 5.45% 350.06 5.38%
薄膜包衣粉 445.91 5.98% 368.45 5.07% 376.58 5.79%
交联聚维酮 334.20 4.48% 233.92 3.22% 215.21 3.31%
羧甲基纤维素钠 314.83 4.22% 241.99 3.33% 223.03 3.43%
二氧化硅 289.69 3.88% 313.78 4.32% 297.69 4.58%
羟丙甲纤维素 276.02 3.70% 354.94 4.89% 329.26 5.06%
药用淀粉 191.93 2.57% 210.22 2.90% 160.32 2.46%
交联羧甲基纤维 176.74 2.37% 149.51 2.06% 127.76 1.96%

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素钠
醋酸羟丙甲纤维
168.74 2.26% 286.89 3.95% 40.50 0.62%
素琥珀酸酯
药用糊精 157.01 2.11% 158.46 2.18% 142.98 2.20%
倍他环糊精 127.69 1.71% 115.85 1.60% 117.13 1.80%
预胶化淀粉 81.40 1.09% 99.86 1.38% 110.72 1.70%
聚丙烯酸树脂
33.24 0.45% 23.98 0.33% 32.46 0.50%
（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ）
十二烷基硫酸钠 27.64 0.37% 37.65 0.52% 57.50 0.88%
其他药用辅料 208.99 2.81% 85.81 1.18% 49.75 0.76%
合计 7,457.42 100.00% 7,261.22 100.00% 6,505.24 100.00%

按近三年收入增长贡献居前的 8 个品种（微晶纤维素、羟丙纤维素、羧甲基
纤维素钠、聚维酮 K30、醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯、羟丙甲纤维素、硬脂酸镁
和交联羧甲基纤维素钠）以及毛利贡献较多的其他 4 个品种（羧甲淀粉钠、薄膜
包衣粉、交联聚维酮和二氧化硅）合计 12 个品种统计，近三年该 12 种药用辅料
贡献的毛利额分别为 6,629.53 万元、6,529.42 万元和 5,834.37 万元，占同期
毛利总额的比例分别为 84.90%、89.92%和 89.69%，并高于其收入占比，显示出
较强的盈利能力，成为公司利润来源的主要药用辅料品种。
目前，公司已结合这些药用辅料品种生产线的产能利用情况和产品未来发展
前景，择优确定了本次募集资金和自筹资金投资建设项目，其中：微晶纤维素和
羟丙纤维素生产线的扩建、交联聚维酮和交联羧甲基纤维素钠生产线的新建以及
硬脂酸镁和二氧化硅的技术改造拟利用本次募集资金建设；羟丙甲纤维素生产线
的新建使用 2010 年初的增资扩股资金建造。目前，上述微晶纤维素和羟丙纤维
素生产线一期工程和羟丙甲纤维素生产线一期工程均建设完成并投产。
5、公司毛利率及变动情况分析
（1）毛利率情况
报告期内，本公司主营业务的综合毛利率分别为 32.06%、34.82%和 35.98%。
其中，2012 年和 2013 年，因主要原材料价格较 2011 年均价有回落，而产品销
售单价稳中略降，以及部分高附加值新型药用辅料和高规格、高档次药用辅料销
售比重的增加，使得公司该两年度的综合毛利率较 2011 年度（31.82%）均有提
高；而 2014 年，受新厂区三条生产线全面计提折旧，同时调试、生产初期的材
料、能源和动力单耗偏高等影响，导致综合毛利率较 2013 年度降低。
①基础原料生产和粗品精加工两种生产方式下的毛利率情况

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2014 年度 2013 年度 2012 年度
占主营业占主营业
项目占主营业务
毛利率务收入比毛利率毛利率务收入比
收入比例
例例
基础原料生产 34.83% 64.71% 39.44% 57.12% 42.68% 56.96%
粗品精加工生产 27.00% 35.29% 28.67% 42.88% 27.13% 43.04%
合计 32.06% 100.00% 34.82% 100.00% 35.98% 100.00%

从上表可见，公司以基础原料生产的药用辅料，由于对其生产成本具有较为
直接的控制能力和较好的产品议价能力，能够充分享有从研发、生产到销售等较
为完整的价值链利益，因此，2012—2013 年度，在原材料价格走低、生产规模
经济以及高附加值产品销售比重提高等因素作用下，以基础原料生产的药用辅料
的毛利率保持较高水平；2014 年度，受到新厂区折旧费增加、调试与生产初期
单耗偏高等影响，基础原料生产的药用辅料的毛利率较 2013 年度出现暂时性下
降。而粗品精加工的药用辅料则由于上游供应商对产品价值链利润的分流，其毛
利率整体水平显著低于以基础原料生产的药用辅料，毛利率在 27%～30%之间波
动。

②直销和经销两种销售方式下的毛利率情况

2014 年度 2013 年度 2012 年度
占主营业占主营业占主营业
项目
毛利率务毛利率务毛利率务
收入比例收入比例收入比例

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直销 32.62% 92.80% 35.69% 91.66% 36.78% 89.87%
经销 24.93% 7.20% 25.31% 8.34% 28.90% 10.13%
合计 32.06% 100.00% 34.82% 100.00% 35.98% 100.00%

为发挥经销商的辐射带动作用，在保证公司盈利水平的前提下，稳定或适度
提高经销商的利润率水平，可以营造互利合作的经销商关系。近三年，公司直销
和经销两种模式下毛利率的差异率分别为 7.69 个百分点、10.38 个百分点和 7.88
个百分点，系公司根据经销商代销的微晶纤维素、硬脂酸镁、聚维酮 K30 等药用
辅料数量的增加，酌情降低了销售价格。
2012年度至2014年度，公司药用辅料品种的毛利率波动情况统计如下：
毛利率
基础原材料生产粗品精加工生产备注
变化趋势
聚维酮 K30、交联聚维酮、药用淀粉
呈上升或震羧甲淀粉钠、硬脂酸镁和药自 2012 年下半
荡向上趋势药用糊精和十二烷基硫酸年开始部分自
用淀粉等
钠等产
1、微晶纤
维素毛利率下
降的主要原因
系 2013 年下半
年新厂区建成
的生产线处于
投产初期、产量
微晶纤维素、羟丙纤维素、小、能耗高、且
呈下降或震二氧化硅、羟丙甲纤维素、折旧费高，抬高
羟丙甲纤维素、薄膜包衣粉、
荡向下（包羧甲基纤维素钠、交联羧甲单位生产成本
括暂时性下预胶化淀粉、醋酸羟丙甲纤
基纤维素钠、倍他环糊精，所致；
降）趋势维素琥珀酸酯和聚丙烯酸树 2、2014 年，
以及其他药用辅料品种羟丙纤维素毛
脂（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ）等
利率下降较大、
羟丙甲纤维素
（自 2014 年上
半年起，部分自
产）毛利率下
降，均与新线试
产磨合有关

上述药用辅料中主要品种的毛利率变动原因，具体分析如下：
①报告期内毛利率呈上升或震荡上升的品种及其变动原因分析
A、羧甲淀粉钠
单位：元/公斤
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
销售单价 13.85 13.19 13.93
基单位销售成本 8.16 7.85 8.32

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础毛利率 41.08% 40.51% 40.24%
原当期单位生产成本 8.04 7.90 8.31
料其中：占比 75.50% 76.42% 80.17%
生 1、直接材料金额 6.07 6.03 6.66
产
2、其他成本项占比 24.50% 23.58% 19.83%
目金额 1.97 1.87 1.65
单位成本 8.32 9.30 10.00
外协生产
毛利率 39.96% 29.49% 28.21%
注：羧甲淀粉钠当年单位销售成本可能与单位生产成本以及年初（年末）结余存货的单
位生产成本之间或不同规格产品的单位生产成本之间存在差异。以下不同规格的其他药用辅
料品种也存在类似情形，不再赘述。

2012 年度，原材料马铃薯淀粉价格出现下降，立崩等高端产品比例提高，
超级羧甲淀粉钠的毛利率提高；2013 年度，该产品出口较多、价格略低，毛利
率略有降低；2014 年度，出口大幅减少、外协生产减少，毛利率增长。公司的
立崩系列羧甲淀粉钠具有优异的崩解性能，在市场中具有较高的知名度，预计在
今后仍可在同类产品中获得较高的利润率。
公司羧甲淀粉钠产品分为超级羧甲淀粉钠（即“立崩”产品，主要生产原料
为马铃薯淀粉）和普通羧甲淀粉钠（主要生产原料为玉米淀粉）两种，报告期内
销售品种结构的差异，也是导致该产品毛利率波动的原因之一（见下表）。
单位：元/公斤
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
收入比收入比收入比
金额金额金额
例例例
超级羧甲淀
27.29 / 26.97 / 26.30 /
粉钠（立崩）
销售单
普通羧甲淀
价 11.21 / 11.90 / 11.56 /
粉钠
平均 13.85 / 13.19 / 13.93 /
超级羧甲淀
15.01 / 14.95 / 13.91 /
粉钠（立崩）
单位销
普通羧甲淀
售成本 6.81 / 7.69 / 7.44 /
粉钠
平均 8.16 / 8.32 / 8.48 /
超级羧甲淀
44.99% 32.36% 44.57% 17.62% 47.12% 30.35%
粉钠（立崩）
毛利率普通羧甲淀
39.27% 67.64% 35.36% 82.38% 35.59% 69.65%
粉钠
平均 41.12% 100.00% 36.98% 100.00% 39.09% 100.00%

B、硬脂酸镁
单位：元/公斤
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度

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销售单价 13.81 13.83 13.97
单位销售成本 9.31 8.82 9.72
毛利率 32.59% 36.25% 30.40%
当期单位生产成本 9.30 8.82 9.67
其中：占比 77.10% 77.95% 82.02%
1、直接材料金额 7.17 6.87 7.93
占比 22.90% 22.05% 17.98%
2、其他成本项目
金额 2.13 1.95 1.74

从上表可见，直接材料成本的波动是造成硬脂酸镁毛利率波动的主要因素。
由于该产品的市场推广时间较长，且本公司的市场占有率最高，产品步入成熟期。
受益于 2010 年版《中国药典》对该产品质量标准（成分含量、微生物、酸碱度
检测等）的提高，在药典标准深入推行下，公司产品优质优价的优势得以恢复。
2013 年度，在主要原材料硬脂酸等价格快速下跌、产品价格小幅回落的背景下，
产品毛利率有较大提高；2014 年度，受主要原材料硬脂酸价格回升影响，毛利
率有所下降。
C、聚维酮 K30
单位：元/公斤
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
销售单价 53.63 60.15 63.32
单位销售成本 35.47 36.40 42.68
毛利率 33.87% 39.48% 32.60%
当期单位生产成本 34.92 34.83 37.22
其中：占比 99.23% 99.48% 99.58%
1、直接材料金额 34.65 34.65 37.08
占比 0.77% 0.52% 0.42%
2、其他成本项目
金额 0.27 0.18 0.14

2012 年以来，由于上游原料价格持续下降，且随着客户需求量的增加，公
司加大比价采购力度，降低了粗品采购价格，同时，由于部分高端客户的开发，
产品售价有所提高或保持稳定，使得毛利率较之前年度有较大提高。2014 年度，
受当年出口增加、出口产品价格较低的影响，毛利率较 2013 年度有所下降。
D、交联聚维酮
单位：元/公斤
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
销售单价 110.84 112.85 117.04
单位销售成本 69.45 76.13 83.19
毛利率 37.34% 32.54% 28.92%
当期单位生产成本 65.19 69.41 70.11

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E、药用糊精和药用淀粉

单位：元/公斤
药用辅料
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
名称
销售单价 4.46 4.33 4.31
单位销售成本 3.71 3.49 3.63
药用淀粉
毛利率 16.79% 19.32% 15.81%
当期单位生产成本 3.71 3.49 3.61
销售单价 4.55 4.42 4.36
单位销售成本 3.87 3.71 3.75
药用糊精
毛利率 14.88% 16.08% 13.96%
当期单位生产成本 3.87 3.71 3.75

在自建淀粉糊精生产线投产后，2012 年度至 2014 年度，以玉米淀粉为原料
自产药用淀粉比例分别达 47%、88%和 99%，自产药用糊精比例分别为 0%、7%和
3%，较外购粗品生产模式降低了成本，同时产品售价略有提高，且 2013 年原料
价格较 2012 年略有降低，使得两产品的毛利率上升。2014 年度，受主要原材料
玉米淀粉、糊精粗品价格回升的影响，毛利率较 2013 年度有所下降。

②报告期内毛利率呈下降或震荡向下（包括暂时性下降）的品种及其变动原
因分析
A、微晶纤维素
单位：元/公斤
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
销售单价 18.19 18.00 17.98
单位销售成本 10.48 9.63 8.20
毛利率 42.40% 46.51% 54.38%
当期单位生产成本 10.43 9.73 8.19
其中：占比 57.62% 60.94% 66.38%
1、直接材料金额 6.01 5.93 5.44
基单位消耗量
0.88 0.75 0.83
础（公斤）
（1）木浆
原单位消耗金
4.02 3.22 3.44
料额
生单位消耗量
产 0.20 0.32 0.12
（公斤）
（2）精制棉
单位消耗金
1.43 2.31 1.00
额
2、其他成本占比 42.38% 39.06% 33.62%
项目金额 4.42 3.80 2.75
其中：1、折单位分摊金 0.73 0.59 0.29

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旧额
2、动力及能单位分摊金
2.08 1.77 1.34
源额
单位分摊金
3、人员工资 1.03 0.95 0.65
额
单位成本 17.14 15.95 15.71
外购补充
毛利率 5.76% 11.38% 12.63%

从上表可见，直接材料成本的变动是影响微晶纤维素毛利率的主要因素。其
中：2012 年度的毛利率（54.38%）较 2011 年度（49.57%）上升，主要归因于原
材料精制棉或木浆的价格在经历 2011 年及之前的冲高后，明显回落；2013 年度
毛利率较 2012 年度下降，主要原因系新厂区微晶纤维素一期生产线在 2013 年 7
月投入试产，由于生产磨合期内产量小、物料和能源消耗高，且分摊新线折旧费
等提高所致；2014 年度，主要因新厂区生产线未能形成大规模量产，造成物耗、
能耗和折旧等提高，短期内暂时拉低了毛利率。
报告期内，公司积极瞄准中高端需求和新应用领域的高性能、高规格、高可
压的微晶纤维素系列产品，包括 ZH、101、102 等规格，供客户用于与原料药克
拉维酸钾的预混、制造人造胶原蛋白肠衣、食品增稠等。既满足了客户替代高价
进口、节约成本的需求，也为公司赢得了超出普通规格的利润。下图为报告期内
高规格高价格的 101 型和 ZH 型微晶纤维素（单位售价分别在 20～40 元/公斤和
40 元/公斤以上）的销售收入占比图示：

今后，公司将在继续扩大微晶纤维素生产规模的同时，坚持“高端产品、高
端客户”的发展路线，不断缩小国产微晶纤维素质量与国际先进水平的差距。

B、羟丙纤维素
单位：元/公斤

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项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
销售单价 31.88 31.82 32.34
单位销售成本 22.56 18.95 19.20
毛利率 29.25% 40.45% 40.62%
当期单位生产成本 22.56 19.20 19.23
其中：占比 61.72% 69.66% 76.52%
1、直接材料金额 13.92 13.38 14.71
单位消耗量
- - -
（1）木浆（公斤）
单位消耗金额 - - -
单位消耗量
1.04 0.94 0.90
（2）精制棉（公斤）
单位消耗金额 7.22 6.87 7.97
2、其他成本项占比 38.28% 30.34% 23.48%
目金额 8.64 5.82 4.52
其中：（1）折
单位分摊金额 1.72 0.87 0.48
旧
（2）动力及能
单位分摊金额 3.07 1.47 1.16
源
（3）人员工资单位分摊金额 2.33 2.16 1.51

从上表可见，直接材料成本的变动是影响羟丙纤维素毛利率的主要因素。
2012 年度和 2013 年度，受益于主要原材料精制棉价格较 2011 年持续回落，而
产品售价下降相对滞后和平缓，加之，生产过程中恢复性价比优势明显的精制棉
的使用，以及优化工艺、集中量产带来的单耗降低等，2012 年度和 2013 年度的
毛利率保持较高水平；2014 年度，主要因新厂区生产线未能形成大规模量产，
造成物耗、能耗和折旧等提高，短期内暂时拉低了毛利率。

C、羟丙甲纤维素
2014 年度 2013 年度 2012 年度
项目
金额收入比例金额收入比例金额收入比例
销售单出口 39.94 25.80% 40.90 15.88% 43.36 21.03%
价（元/ 内销 55.16 74.20% 54.09 84.12% 56.49 78.97%
公斤）小计 50.22 100.00% 51.45 100.00% 53.11 100.00%
单位销售成本（元/
41.81 / 39.90 / 40.56 /
公斤）
出口 -4.67% 25.80% 2.45% 15.88% 6.44% 21.03%
毛利率内销 24.20% 74.20% 26.23% 84.12% 28.19% 78.97%
小计 16.75% 100.00% 22.46% 100.00% 23.62% 100.00%
当期单位生产成本
41.64 / 40.17 / 40.59 /
(元/公斤）
注：表中出口含委托境内外贸公司等间接出口数据。

羟丙甲纤维素在 2014 年初之前为本公司精加工产品，生产成本的高低基本

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取决于其外购半成品的采购成本。2013 年度，该产品售价跌幅超过外购半成品，
毛利率较 2012 年度略有下降；2014 年度，受出口比重加大且价格倒挂（主要系
公司基于今后打开国际市场的考虑，以较低价格出口，拓展和培育海外客户）影
响，同时，新厂区生产线虽然实现了部分基础原料生产，但因未形成批量生产，
导致调试及生产过程中的物耗、能耗和折旧等提高，单位生产成本出现短期内暂
时性提高，毛利率下降。

作为将压缩性和流动性有机结合的性能优良的羟丙甲纤维素，目前为国内主
流辅料产品，今后国内销售的毛利率水平有望保持相对稳定。同时，随着新区生
产线的逐步批量生产，以原料为基础的低生产成本优势将得以发挥，今后公司该
产品的毛利率有望恢复提高。
D、薄膜包衣粉
单位：元/公斤
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
销售单价 116.45 111.93 111.26
单位销售成本 56.22 55.24 51.65
毛利率 51.72% 50.64% 53.58%
当期单位生产成本 56.39 55.12 51.81
其中：占比 89.98% 90.09% 91.41%
1、直接材料金额 50.74 49.66 47.36
占比 10.02% 9.91% 8.59%
2、其他成本项目
金额 5.65 5.46 4.45

薄膜包衣粉属于定制化产品，客户对产品的色度、光亮度、光敏度等均有较
强的个性化要求，需要进行多次调配方能定型，因此，其毛利率水平受因订单、
配方、色淀价格及其成分比例等不同而存在较大差异。报告期内，公司制备的肠
溶型水分散体等包衣材料因具有较高的技术和工艺难度，具有较高的利润率水
平。

E、二氧化硅
单位：元/公斤
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
销售单价 13.29 12.82 12.97
单位销售成本 8.64 7.30 7.28
毛利率 34.96% 43.05% 43.87%
当期单位生产成本 8.70 7.36 7.29
其中：占比 94.37% 95.20% 96.06%
1、直接材料金额 8.21 7.01 7.00

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占比 5.63% 4.80% 3.94%
2、其他成本项目
金额 0.49 0.35 0.29

二氧化硅为本公司精加工产品，生产成本的高低基本取决于其粗品的采购成
本。由于本公司二氧化硅的精加工工艺技术领先，能够提供 CD-1、CD-2、CD-3、
QX 等不同规格型号以满足不同药物制剂生产的差异化需求，其中 QX 型号的质量
水平达到进口产品标准，并逐步替代进口产品，所以，报告期内该产品售价能够
随成本波动，并保持较高、稳定的毛利率水平。2014 年度，粗品采购价格上涨
明显，毛利率出现下降。
目前，在产品质量、性能方面占据优势的进口药用二氧化硅的价格约为国产
的 2～3 倍，高性能二氧化硅的利润水平将维持，因此，公司也在筹备基础原料
（硅酸钠）生产二氧化硅。
F、羧甲基纤维素钠和交联羧甲基纤维素钠
单位：元/公斤
药用辅料
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
名称
销售单价 36.10 35.90 35.08
羧甲基纤维素单位销售成本 23.93 23.68 22.46
钠毛利率 33.70% 34.04% 35.95%
当期单位生产成本 23.92 23.70 22.50
销售单价 116.25 118.78 111.75
交联羧甲基纤单位销售成本 76.42 74.60 67.64
维素钠毛利率 34.26% 37.20% 39.47%
当期单位生产成本 75.89 73.86 65.44

G、醋酸羟丙甲纤维素琥珀酸酯
公司自 2012 年 10 月起生产和销售该药用辅料，制备该产品的主要原料为冰
醋酸和羟丙甲纤维素等。近两年该产品的毛利率保持相对稳定。
H、预胶化淀粉
单位：元/公斤
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
销售单价 6.54 6.47 6.42
单位销售成本 5.47 5.21 5.02
毛利率 16.43% 19.40% 21.84%
当期单位生产成本 5.57 5.24 5.01
其中：占比 59.61% 60.74% 65.22%
1、直接材料金额 3.32 3.18 3.27
占比 40.39% 39.26% 34.78%
2、其他成本项目
金额 2.25 2.06 1.74

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从上表可见，报告期内，直接材料（如玉米淀粉）以外的其他制造成本提高
是预胶化淀粉毛利率下降的主要原因。公司现已掌握物理法制备高粘度预胶化淀
粉技术，生产的产品粘度高、安全性好且质量稳定，预计今后仍可保持一定的利
润率。

上述药用辅料中的粗品精加工辅料系公司外购粗品经过离心分离或干燥灭
菌、分筛、总混等工序制得，这些辅料的销售成本的 91%～99%为采购粗品的成
本，因此，采购成本的高低是决定毛利率高低的重要因素。由于采购成本为上游
供应商或生产商所控制，所以，报告期内精加工的这类产品的毛利率普遍较低，
甚至有下降趋势。因此，合理选择部分产品从源头开始生产，成为公司稳固并提
高产品利润率的必然选择。目前，公司已经完成药用淀粉和药用糊精生产线的建
设，新厂区的羟丙甲纤维素生产线亦于 2013 年底建成并投产，还拟使用募集资
金对二氧化硅等生产线进行改造升级。

综上分析可见，多数以基础原料生产的药用辅料，由于成本能够为公司有效
控制，相对于精加工的药用辅料而言，明显具有较高或稳定的利润率（注：因新
厂区生产线未量产，物耗、能耗和折旧等提高，短期内毛利率暂时降低的除外）。
因此，公司必须加大源头生产的范围和规模、减少精加工对上游供应商或生产商
的依赖和制约，既是公司保证今后产品获得较高利润率的需要，也是将更多药用
辅料品种的生产和质量管理从源头起完整纳入自身管理体系，确保产品质量安全
可靠的需要。
（2）与可比上市公司产品毛利率的比较
本公司与可比上市公司的综合毛利率比较如下：

公司名称 2014 年度 2013 年度 2012 年度
山河药辅 32.06% 34.82% 35.98%
尔康制药 34.61% 27.66% 29.81%
东宝生物 17.87% 24.64% 32.89%
元力股份 19.97% 20.88% 21.75%
东阿阿胶（聊城阿
/ 24.80% 22.69%
华）
数据来源：1、尔康制药、东宝生物、元力股份、东阿阿胶的定期报告，尔康制药、东
阿阿胶的毛利率为药用辅料毛利率；
2、根据东宝生物 2013 年度和 2014 年度报告，其毛利率下降的原因：2013 年四季度以
来，明胶市场状况恶化，“胶囊铬超标事件”给明胶行业骨干企业所带来的利好效应消退，
营业收入大幅下滑，销售价格也明显下降；同时，因明胶生产周期较长、成本反应滞后，原
材料采购成本下降滞后于明胶售价的下降，且原料价格下降幅度小于明胶售价降幅；

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3、根据东阿阿胶 2014 年半年报，因子公司聊城阿华引入新的控股股东，聊城阿华的
药用辅料业务自 2014 年 6 月不再纳入合并报表范围。
以上对比可见，本公司综合毛利率保持相对稳定且处于行业较高水平，且变
动趋势与尔康制药（股票代码 300267）趋同。同时，尔康制药是目前唯一一家
主要从事药用辅料业务的上市公司，主要从事注射剂等液体制剂辅料的产销，与
本公司的主要产品存在品种和结构上的差异。2012 年度至 2013 年度，随着本公
司较高利润率产品——微晶纤维素、羟丙纤维素、硬脂酸镁、聚维酮 K30 和醋酸
羟丙甲纤维素琥珀酸酯等销售比重的提高，公司综合毛利率得以保持较高水平，
并拉开与上述比较对象的距离；不过，2014 年度，本公司主要受新厂区新建生
产线投资大、尚未实现量产、折旧摊销等费用增加过快等暂时性影响，出现毛利
率下降；相反，尔康制药因其募投项目不断投入生产、优化产品结构、培育辅料
大品种，以及扩大核心竞争力产品的市场布局等，毛利率明显提高。

今后，公司将通过加大营销力度、推动新厂区生产线产能的加快利用；科学
规划并分批新建辅料生产线、继续合理扩大基础原料生产的规模；加强研发并产
业化等举措，实现公司产品毛利和经营业绩的持续增长。
6、毛利额的敏感性分析
由上述毛利率的影响分析可见，原材料及粗品的成本对公司的毛利额有较大
影响。假设除下述主要原材料和粗品价格变动外，其他生产和销售参数不变，则
主要原材料及粗品价格波动对公司 2014 年度毛利额的影响如下：
单位：万元
价格变动对公司毛利的影响
原材料、粗品
产品名称 +（-）1% +（-）5%
微晶纤维素 -（+）16.61 -（+）83.05
主要木浆或精制棉
羟丙纤维素 -（+）5.58 -（+）27.92
基础
硬脂酸硬脂酸镁 -（+）7.60 -（+）37.98
原料
玉米淀粉或马铃薯淀粉预胶化淀粉 -（+）2.44 -（+）12.19
粗品小计精加工产品小计 -（+）47.65 -（+）238.23
合计 -（+）79.88 -（+）399.37

7、其他影响损益的项目分析
单位：万元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
营业税金及附加 179.33 84.13 114.94
资产减值损失 24.15 17.65 25.65
营业外收入 561.44 229.38 402.56
营业外支出 15.57 39.15 12.66

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所得税费用 584.04 576.67 516.16

（1）营业外收入
报告期内，营业外收入主要系当期确认收入的政府补助。具体构成如下：
单位：万元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
政府补助（含递延收益
546.67 227.76 401.64
摊销）
其他 14.77 1.62 0.92
合计 561.44 229.38 402.56
其中：政府补助收入占
13.41% 5.58% 10.76%
利润总额的比例

上述政府补助收入主要系淮南经济开发区财政局依据中共淮南市市委、市人
民政府淮发[2005]37 号《关于淮南经济技术开发区投资优惠政策若干规定》以
及淮南市人民政府《第 14 届市人民政府第 28 次常务会议纪要》等，从本公司上
缴的增值税、企业所得税地方留存部分奖励给企业的扶持资金，以及省、市科技
和财政部门给予本公司的科技专项奖励、省级企业技术中心奖励、市级工业十强
企业奖励、生产智能化控制系统补贴以及高溶胀型羟丙纤维素研制经费补贴等。
报告期内，发行人收到的各项政府补助的项目、依据和到账时间以及与收益
相关的政府补助和与资产相关的政府补助的划分等情况如下：
①2014年度收到的政府补助明细

金额
项目名称拨款单位依据或批准文件到账时间
（万元）
与收益相关的政府补助（无验收条件）
财政扶持奖淮南经济技术开淮发[2005]37 号、淮发
192.20 2014 年 6 月
励发区财政局 [2007]33 号
淮南市财政局《关于下
2013 年度省
达 2013 年度省特色产业
特色产业中淮南经济技术开
中小企业发展资金的请 40.00 2014 年 2 月
小企业发展发区财政局
示》（淮财经费
资金
[2013]276 号）
出口信用保
淮南市商务局淮府办[2012]69 号 4.40 2014 年 3 月
险补贴
中共淮南市委、市人民
政府《关于进一步推进
淮南市知识产权
专利资助自主创新工作的若干意 1.33 2014 年 4 月
处
见（试行）》（淮发
[2012]42 号）
淮南市财政局、市科技
自主创新政淮南市财政国库
局《关于下达 2014 年第 2.00 2014 年 7 月
策兑现资金支付中心
二批自主创新政策兑现

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资金的通知》（淮财教
[2014]253 号）
淮南市工业经济发展领
导小组《关于对 2012 年
上规模上台淮南市财政国库度“千百十”工程上规
20.00 2014 年 8 月
阶企业奖励支付中心模上台阶企业予以奖励
的通知》（淮工[2013]2
号）
出口增量补
淮南市商务局淮府办[2012]69 号 4.00 2014 年 10 月
贴
《安徽省中小企业国际
企业开拓资
淮南市商务局市场开拓资金实施办 6.30 2014 年 10 月
金
法》
淮南市人民政府《第 14
财政扶持奖淮南经济技术开
届市人民政府第 28 次常 81.19 2014 年 12 月
励发区财政局
务会议纪要》
安徽省财政厅《关于下
创新型省份达 2014 年安徽省创新型
建设专项资淮南市科技局省份建设专项资金的通 45.40 2014 年 12 月
金知》（财教[2014]1975
号）
淮南市财政局、市科技
局《关于下达 2014 年市
科技专项资
淮南市科技局本级科技专项资金的通 20.00 2014 年 12 月
金
知》（淮财绩效
[2014]443 号）
外贸促进资
淮南市商务局淮府办[2012]69 号 11.20 2014 年 12 月
金
淮南市财政局、市人力
淮南市失业保险资源和社会保障局《关
岗位补贴和就业服务管理于申报 2014 年企业岗位 11.00 2014 年 12 月
中心补贴的通知》（淮人社
发[2014]40 号）
淮南市委组织部、科技
局、人事局、经委《关
“1133”研发于印发 < 淮南市 “ 1133
创新团队补淮南市科技局 “研发创新团队建设工 5.00 2014 年 12 月
助程实施方案>的通知》
（淮组通字 [2009]56
号）
淮南市人民政府《关于
表彰 2014 年度科技进步
淮南市财政国库
科技进步奖奖获奖项目单位及人员 3.00 2014 年 12 月
支付中心
的决定》（淮府[2014]57
号）
淮南市人民政府
市级名牌、卓淮南市质量技术
淮府[2004]63 号、淮府 3.00 2014 年 12 月
越绩效奖监督局
[2012]85 号
淮南市知识产权
专利资助淮发[2012]42 号 1.03 2014 年 12 月
处

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淮南市财政国库《安徽省专利发展专项
专利资助 0.50 2014 年 12 月
支付中心资金管理办法（试行）》
合计 / / 451.54 /
与资产相关的政府补助（附验收条件等）
安徽省经信委《关于下
药用辅料工
达 2014 年省企业发展专
程技术研究淮南经济技术开
项资金支持项目和资金 40.00 2014 年 11 月
中心建设项发区管理委员会
的通知》（皖经信财务
目
函[2014]1008 号）
合计 / / 40.00 /

②2013 年度收到的政府补助明细

金额
项目名称拨款单位依据或批准文件到账时间
（万元）
与收益相关的政府补助（无验收条件）
安徽省知识产权《安徽省专利发展专项
专利奖励 0.50 2013 年 1 月
局资金管理办法（试行）》
财政扶持奖市中小企业挖潜淮发[2005]37 号、淮发
85.04 2013 年 4 月
励改造基金专户 [2007]33 号
出口信用保淮南市财政国库
淮府办[2012]69 号 1.90 2013 年 7 月
险补贴支付中心
外贸鼓励政
淮南市商务局淮府办[2012]69 号 1.10 2013 年 8 月
策资金
淮南市人民政府《关于
表彰 2013 年度科技进步
淮南市财政国库
科技进步奖奖获奖项目单位及个人 3.00 2013 年 9 月
支付中心
的决定》(淮府[2013]51
号)
《安徽省中小企业国际
外贸促进政
淮南市商务局市场开拓资金实施办 6.60 2013 年 10 月
策资金
法》
《关于印发< 安徽省博
博士后项目淮南市财政国库士后经费管理暂行办
5.00 2013 年 10 月
资助经费支付中心法 >的通知》（皖人发
[2002]75 号）
淮南市人民政府《第 14
促进企业上市中小企业挖潜
届市人民政府第 28 次常 72.54 2013 年 11 月
市融资工作改造基金专户
务会议纪要》
省中小企业《安徽省中小企业国际
国际市场开淮南市商务局市场开拓资金实施办 3.30 2013 年 11 月
拓资金法》
淮南市财政国库《安徽省专利发展专项
专利资助 0.50 2013 年 11 月
支付中心资金管理办法（试行）》
淮南经开区
淮南经济技术开淮南经济技术开发区
工业经济十 8.00 2013 年 12 月
发区财政局（淮开工[2013]10 号）
强企业奖励
高溶胀型羟
淮南市财政国库淮南市科学技术局（淮
丙纤维素研 20.00 2013 年 8 月
支付中心科计[2013]38 号）
制

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合计 / / 207.49 /
与资产相关的政府补助（附验收条件等）
年产 300 吨淮南市财政局《关于下
交联羧甲基达 2013 年度市级财政竞
淮南市财政国库
纤维素钠产争性项目资金的通知》 10.00 2013 年 7 月
支付中心
业化项目资 ( 淮财绩效 [2013]306
金号)
关于转发《安徽省发展
改革委安徽省经济和信
息化委转发国家发展改
新型药用辅革委工业和信息化部关
国家发改委、工信
料技术改造于下达产业振兴和技术 610.00 2013 年 12 月
部
项目资金改造项目 2013 年第二批
中央预算内投资计划的
通知》（淮发改工业
[2013]317 号）
合计 / / 620.00 /

③2012 年度收到的政府补助明细
金额
项目名称拨款单位依据或批准文件到账时间
（万元）
与收益相关的政府补助（无验收条件）
淮南市人民政府《第 14
财政扶持奖市中小企业挖潜
届市人民政府第 28 次常 63.44 2012 年 1 月
励改造基金专户
务会议纪要》
省级企业技
淮南市财政国库淮财企[2008]36 号；皖
术中心奖励 20.00 2012 年 5 月
支付中心经信科技[2011]283 号
款
制造业上规
淮南市财政国库
模上台阶奖淮工[2012]6 号 20.00 2012 年 4 月
支付中心
励
工业经济十市中小企业挖潜
淮开工[2012]3 号 8.00 2012 年 3 月
强企业改造基金专户
商贸发展奖淮南市财政国库
淮财企[2012]191 号 2.10 2012 年 6 月
励支付中心
专利资助资淮南市知识产权
淮科办[2008]58 号 0.50 2012 年 2 月
金局
上市发展专淮南市财政国库
淮财企[2012]224 号 100.00 2012 年 7 月
项资金支付中心
淮南市人民政府《第 14
财政扶持奖淮南市财政国库
届市人民政府第 28 次常 43.52 2012 年 7 月
励支付中心
务会议纪要》
淮南市科学技术
科技进步奖淮府[2012]91 号 3.00 2012 年 9 月
局
安徽省财政厅、省政府
市中小企业挖潜
上市补助金融工作办公室财金 100.00 2012 年 10 月
改造基金专户
[2011]1550 号
淮南市知识产权
专利奖励款淮科办[2008]58 号 0.80 2012 年 11 月
局

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

工程奖励资淮南市财政国库
淮财[2012]534 号 22.71 2012 年 11 月
金支付中心
职业技能培淮南市财政国库
淮财社[2011]596 号 9.15 2012 年 12 月
训补助金支付中心
合计 / / 393.23 /
与资产相关的政府补助（附验收条件等）
安徽省财政厅《关于下
新型药用辅
达 2011 年安徽省特色产
料交联羧甲淮南市财政国库
业中小企业发展资金 30.00 2012 年 3 月
基纤维素钠支付中心
（指标）的通知》（财
产业化
企[2011]2315 号）
年产 7100 吨《关于下达 2012 年度市
新型药用辅淮南市财政国库级工业强市专项资金计
70.00 2012 年 5 月
料的生产能支付中心划的通知》（淮财企
力项目 [2012]181 号）
安徽省财政厅《关于下
达 2012 年国家技术创新
工程试点省和合芜蚌自
主创新综合试验区专项
资金（指标）的通知》（财
教[2012]1028 号），淮南
交联聚维酮市财政局、科学技术局
等新型药用淮南市财政国库《关于下达 2012 年第一 2012 年 9-12
260.00
辅料研究及支付中心批市本级科技专项资金月
产业化的通知》（淮财教
[2012]364 号），安徽省
财政厅《安徽省财政厅
关于下达 2012 年度特色
产业中小企业发展资金
（指标）的通知》（财企
[2012]2542 号）
新厂区年产
11000 吨新淮南市经济开发区财政
淮南市经济开发
型药用辅料局《关于兑现工业项目 1,844.96 2012 年 12 月
区财政局
的生产基地扶持资金的通知》
项目
合计 / / 2,204.96 /

（2）营业外支出：报告期内营业外支出主要系机器设备等固定资产清理处
置损失，另外 2013 年度还发生一般性安全事故的人员伤亡抚恤支出 26.04 万元。
（事故具体内容参见本招股说明书“第六节业务与技术”之“五、（一）安全
生产情况”相关描述）
9、非经常性损益分析
近三年，本公司归属于母公司股东的非经常性损益金额分别为 473.87 万元、
161.70 万元和 331.42 万元（公司非经常损益明细表详见本节“一、财务会计信

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息”之“（八）经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表及对经营成果的影响”
相关内容），占同期扣除非经常性损益前归属于母公司股东的净利润的比例为
13.57%、4.62%和 10.30%。2012-2013 年度，非经常性损益对业绩的影响随着公
司盈利能力的不断提高而趋于降低，2014 年度非经常性损益占比提高，主要系
当年公司收到淮南经济技术开发区返还的 2012 年度税收地方留成款 273.39 万
元。
10、公司纳税情况及其分析
（1）增值税计缴情况
单位：万元
公司名称期初未交数本期应交数本期已交数期末未交数
2014 年度 24.01 1,373.14 1,262.51 134.64
本公司 2013 年度 -66.93 736.06 645.12 24.01
2012 年度 73.96 922.39 996.35 -66.93
2014 年度 0.47 41.56 39.51 2.52
合肥山河 2013 年度 1.91 13.05 14.49 0.47
2012 年度 0.80 10.51 9.40 1.91

（2）企业所得税计缴情况
单位：万元
公司名称期间期初未交数本期应交数本期已交数期末未交数
2014 年度 246.40 548.27 619.57 175.10
本公司 2013 年度 416.92 651.29 821.80 246.40
2012 年度 117.93 840.23 541.25 416.92
2014 年度 7.56 31.47 28.98 10.04
合肥山河 2013 年度 3.28 18.01 13.74 7.56
2012 年度 1.64 9.31 7.67 3.28

（3）所得税费用及与会计利润的关系
①所得税费用明细情况
单位：万元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度

当期所得税费用 579.73 669.30 849.55

递延所得税费用 4.31 -92.63 -333.39

合计 584.04 576.67 516.16

②所得税费用与会计利润关系
单位：万元
序号项目 2014 年度 2013 年度 2012 度

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1 会计利润 4,077.29 4,078.70 3,732.46
2 母公司适用税率 15% 15% 15%
3 应计提所得税额（=1*2） 611.59 611.81 559.87
4 其他子公司适用不同税率的税额影响 12.23 7.17 3.64
5 研发费用加计扣除的税额影响 -48.10 -47.90 -52.37
6 不得扣除的成本、费用和损失的税额影响 12.28 5.22 7.66
7 收到的与资产相关的政府补助应纳所得税额 -8.27 93.00 330.74
8 当期应缴所得税（=3+4+5+6+7） 579.73 669.30 849.54
9 递延所得税资产的影响 4.31 -92.63 -333.39
10 所得税费用（=8+9） 584.04 576.67 516.16

（二）影响公司持续经营能力的主要因素分析及保荐机构的核查结论意见
1、影响公司持续经营能力的主要因素
药用辅料是医药制剂的基础材料和重要组成部分，医药制剂行业的需求具有
自然稳定增长的特征，因此，药用辅料行业的盈利具有高度的连续性和稳定性。
公司作为行业内的领先企业，将充分分享行业成长的经济成果。但公司盈利的持
续增长也会受到下列因素的不利影响：
①从宏观环境看，我国医药卫生体制改革的深化以及药用辅料行业竞争的阶
段性特征，可能影响整个药用辅料行业增长的速度。未来一段时间，公司仍需要
在一些常用或传统药用辅料领域与其他众多非专业性生产厂家展开竞争；同时，
随着我国医药卫生体制改革的深入，特别是农村合作医疗保险的普及和药物招投
标制度的调整和完善，传统低端药用辅料市场的增长将放缓，药用辅料的需求将
不断向中高端和新型药用辅料转移，如果公司不能及时开发出符合市场需求趋势
的中高端或新型药用辅料，公司的收入和盈利能力的增长可能受到影响。
②从企业微观条件看，一方面，公司受长期依靠自主经营积累的方式滚动发
展，导致老厂区生产线设施、场地等，相对于行业下游需求和公司业务发展显得
不足，目前老厂区的生产线基本满负荷生产，会抑制收入的持续较快增长；另一
方面，当前新厂区刚建成的微晶纤维素、羟丙纤维素和羟丙甲纤维素等 3 条生产
线，投资总额较之前明显增加，且存在生产调试、磨合和逐步量产见效的过程，
短期内可能会影响公司经济效益的提高程度。
为此，公司计划通过调整产品生产结构、整合外部资源、缩短新生产线试产
磨合周期和扩大销售规模，力争消除短期不利影响，以保持收入和利润的持续增
长。
③此外，公司今后在药用辅料性能提升、规格化、系列化开发，以及新产品

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研发等方面的能力和优势的积累与保持，也会影响未来更长时期内盈利的稳定性
和持续性。

因此，从长期看，为适应今后药用辅料行业的发展，分享行业的利润增长，
保持公司的持续竞争优势，今后还将扩建、技改或新建更大规模的药用辅料生产
线并预留发展余地、建立药用辅料研发中心为新型辅料及其技术研发提供支持和
保障。
2、公司不存在以下对持续盈利能力构成重大不利影响的因素
（1）公司的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，
并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；
（2）公司的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变
化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；
（3）公司在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术
的取得或者使用存在重大不利变化的风险；
（4）公司最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客
户存在重大依赖；
（5）公司最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益；
（6）其他可能对公司持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
3、保荐机构对公司是否具备持续盈利能力的核查结论意见
经过全面的尽职调查和审慎核查，保荐机构认为：发行人所处行业发展前景
良好，发行人具有较强市场竞争地位，主营业务突出、运作规范，具备持续盈利
能力。

（三）财务状况分析
1、资产状况分析
（1）资产结构及变动分析
报告各期末，本公司全部资产的构成情况如下：
单位：万元
2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31
项目
金额比例金额比例金额比例
流动资产 11,308.19 42.45% 8,115.91 34.75% 8,411.40 39.64%
非流动资产 15,331.25 57.55% 15,241.95 65.25% 12,808.55 60.36%
合计 26,639.44 100.00% 23,357.86 100.00% 21,219.94 100.00%

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近三年末，公司资产规模持续增长，总资产从 2012 年末的 21,219.94 万元
增至 2014 年末的 26,639.44 万元，累计增长 5,419.50 万元，增幅 25.54%。资
产总额增长的主要原因：一是为满足产品扩产和经营拓展需要，公司自 2012 年
上半年开始新厂区募投项目一期工程和羟丙甲纤维素生产线一期工程等项目建
设，由此，2014 年末固定资产和在建工程的账面价值合计数较 2012 年末增加
2,548.62 万元；二是伴随销售规模增长的应收票据和应收账款总体上保持增长
势头，2014 年末两者账面价值合计较 2012 年末增加 2,056.76 万元；三是生产
规模扩大和新区项目建成投入生产，2014 年末存货账面价值较 2012 年末增加
555.99 万元。同时，公司药用辅料生产经营规模持续扩大，获得了良好的经营
活动现金流和盈余积累，在一定程度上支持新厂区项目建设的情况下，2014 年
末的货币资金余额较 2012 年末仍增加 729.11 万元。
从近三年末的资产结构变化看，2012 年至 2013 年，因新厂区募投项目一期
工程和羟丙甲纤维素一期生产线的建设，非流动资产比例有所提高；2014 年随
着上述生产线项目的竣工投产，流动资产比例有所提高。
（2）主要资产项目分析
①流动资产分析
报告各期末，本公司的流动资产构成情况如下：
单位：万元
2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31
项目
金额比例金额比例金额比例
货币资金 4,799.84 42.45% 3,060.84 37.71% 4,070.72 48.40%
应收票据 2,870.58 25.38% 1,622.10 19.99% 1,243.71 14.79%
应收账款 1,682.84 14.88% 1,373.12 16.92% 1,252.94 14.90%
预付款项 218.88 1.94% 248.62 3.06% 627.92 7.47%
其他应收款 153.43 1.36% 189.88 2.34% 189.45 2.25%
存货 1,582.64 14.00% 1,621.33 19.98% 1,026.65 12.21%
合计 11,308.19 100.00% 8,115.91 100.00% 8,411.40 100.00%

近三年末，公司的流动资产主要由货币资金、应收票据和应收账款、存货构
成，其中：货币资金占流动资产的比例分别为 42.45%、37.71%和 48.40%；应收
票据和应收账款合计占流动资产的比例分别为 40.27%、36.91%和 29.69%。
A、货币资金
2014 年末的货币资金余额较 2012 年末增加 729.11 万元。报告期内货币资
金变化主要有：一方面，经营规模和经营业绩的增长，为公司提供了稳定的现金

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流，近三年经营活动现金流量净额分别为 3,682.76 万元、2,588.93 万元和
2,641.41 万元，此外，2012 年 12 月，公司收到淮南经济技术开发区财政局拨付
的药用辅料生产基地建设扶持资金 1,844.96 万元；另一方面，2012 年上半年以
来，公司开始新厂区建设工程，包括：募投项目一期工程、羟丙甲纤维素一期生
产线以及新厂区预留发展地块上其他公用或配套设施的建设等，累计直接投入资
金约 7,500.00 万元（不包括 2012 年以前支付的土地款），另外，公司还积极回
报股东，近三年累计支付现金股利 2,088.00 万元。
B、应收票据
报告期，公司将扩大销售规模和控制赊销风险相结合，在销售货款结算中积
极采取银行承兑汇票结算方式，尽可能规避或降低坏账风险。近三年末，公司的
应收票据余额分别为 2,870.58 万元、1,622.10 万元和 1,243.71 万元。同时，
为节约在物资采购环节的现金支出，公司还充分利用票据背书方式对外支付。
截至 2014 年末，公司已背书未到期的应收票据总额 2,260.42 万元，其中金
额前五名的商业汇票情况如下：
票据
出票人前手名称面值出票日到期日备注
（万元）
鹤壁市鹤海汽车销河南泰丰生物科技银行承兑
50.00 2014-10-15 2015-4-15
售服务有限公司有限公司汇票
广州白云山制药股
广西梧州市杰迅医银行承兑
份有限公司白云山 38.43 2014-7-17 2015-1-16
药有限公司汇票
何济公制药厂
河南康鑫医药有限华润河南医药有限银行承兑
30.00 2014-10-27 2015-4-27
责任公司公司汇票
眉山圣丹药业有限四川依科制药有限银行承兑
30.00 2014-10-27 2015-4-27
公司公司汇票
成都广药新汇源医成都广药新汇源医银行承兑
27.36 2014-10-20 2015-4-20
药有限公司药有限公司汇票

报告期内，公司收到的应收票据系药用辅料销售形成，具有真实交易背景。
公司一般在销售合同中事先约定“以银行承兑汇票或电汇方式结算”，少数情况
下未明确的，在收款时，与客户协商时确定支付方式。因此，公司采用应收票据
的结算方式符合销售合同等约定。
报告期内，发行人应收票据的种类、发生额、背书转让额、到期收款额、贴
现额及期末余额情况如下：
单位：万元

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背书到期
期间种类发生额贴现额期末余额
转让额收款额
银行承
2012 年度 9,003.34 7,470.68 1,471.65 - 1,243.71
兑汇票
银行承
2013 年度 9,567.72 7,770.69 1,418.64 - 1,622.10
兑汇票
银行承
2014 年度 11,283.54 7,640.86 2,394.20 - 2,870.58
兑汇票

发行人收取的票据全部为银行承兑汇票，期末无到期未收回的票据；除
2014 年末存在 100.00 万元票据质押（为自己开具银行承兑汇票的提供担保）
外,亦无其他票据质押情形。

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其中，按发生额统计，报告各期前五大应收票据出票人（背书人）名称、票据期限及公司对其销售内容，其后承兑情况如下：
其后承兑情况
期最近前手单位名票据收取票据
出票人及背书人发行人的销售内容（截至 2014 年 12 月
间称期限金额（万元）
31 日）
背书转让：331.76 万
河北德康医药药材有限公
珠海联邦制药股元；
司、江苏国泰国际集团华 6 个月羧甲淀粉钠、微晶纤维素 351.69
诚进出口有限公司等份有限公司到期收款：19.93 万
元
倍他环糊精、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素、
聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、交联聚维铜、二
山东聊城迈迪森背书转让：340.02 万
山东罗欣药业股份有限公氧化硅、药用淀粉、药用糊精、薄膜包衣粉、羧
医药辅料有限公 6 个月 347.02 元；
司等甲淀粉钠、聚丙烯酸树脂（Ⅱ、Ⅲ）、立崩、羟
司到期收款：7.00 万元
丙纤维素、微晶纤维素、微晶纤维素 102、硬脂
2012
酸镁、预胶化淀粉、可溶性淀粉、水溶性淀粉
年度
背书转让：255.00 万
湖南华纳大药厂有限公羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、交联聚维铜、二氧
湖南华纳大药厂元；
司、四川金利医药贸易有 6 个月化硅、薄膜包衣粉、羧甲淀粉钠、羟丙纤维素、 282.75
有限公司到期收款：27.75 万
限公司等微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉
元
倍他环糊精、羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30、十
广州白云山制药股份有限背书转让：126.97 万
二烷基硫酸钠、二氧化硅、药用淀粉、药用糊精、
公司白云山何济公制药广东三鸿医药有元；
6 个月薄膜包衣粉、羧甲淀粉钠、聚丙烯酸树脂Ⅱ、立 226.97
厂、广州白云山光华制药限公司到期收款：100.00 万
崩、羟丙纤维素、微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶
股份有限公司等元
化淀粉

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背书转让：148.73 万
四川贝尔康医药有限公
广东罗浮山国药羧甲基纤维素钠、交联聚维铜、二氧化硅、羧甲元；
司、西安市大新医药有限 6 个月 158.73
股份有限公司淀粉钠、羟丙纤维素、微晶纤维素、硬脂酸镁到期收款：10.00 万
责任公司等
元
倍他环糊精、羧甲基纤维素钠、羟丙甲纤维素、
聚维酮 K30、十二烷基硫酸钠、交联聚维铜、二背书转让：510.40 万
山东罗欣药业股份有限公山东聊城迈迪森元；
氧化硅、药用淀粉、药用糊精、薄膜包衣粉、羧
司、山东信得科技股份有医药辅料有限公 6 个月 536.03 到期收款：25.63 万
甲淀粉钠、立崩、羟丙纤维素、微晶纤维素、微
限公司等司元
晶纤维素 102、微晶纤维素 101、硬脂酸镁、预胶
化淀粉、可溶性淀粉、水溶性淀粉
背书转让：336.45 万
山西好医生药业有限公 6 个月、
安徽黄山胶囊股元；
司、四川好医生药业集团 3 个月包衣材料、二氧化硅、聚乙二醇 529.03
2013 份有限公司到期收款：192.58 万
有限公司等（较少）
年度元
广州白云山制药股份有限倍他环糊精、羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30、十
背书转让：182.91 万
公司白云山何济公制药 6 个月、二烷基硫酸钠、二氧化硅、药用淀粉、薄膜包衣元；
广东三鸿医药有
厂、广州白云山光华制药 3 个月粉、羧甲淀粉钠、、立崩、羟丙纤维素、微晶纤 302.91 到期收款：120.00 万
限公司
股份有限公司、广州粤华（较少）维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉、微晶纤维素 101、元
制药有限公司等微晶纤维素 102、可溶性淀粉、羟丙甲纤维素
浙江得恩德制药有限公湖南华纳大药厂 6 个月、羟丙甲纤维素、聚维酮 K30、交联聚维铜、二氧 233.63 背书转让：172.91 万
元；
司、珠海蔚蓝医药有限公有限公司 3 个月化硅、薄膜包衣粉、羧甲淀粉钠、羟丙纤维素、
到期收款：60.72 万
司、黑龙江意民康泰医药（较少）微晶纤维素、硬脂酸镁、预胶化淀粉、药用淀粉、
元

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

有限公司等药用糊精、可溶性淀粉
安徽华源医药股份有限公背书转让：220.28 万
浙江亚太药业股微晶纤维素、交联聚维酮、微晶纤维素 101、交元；
司、安徽阜阳医药集团有 6 个月 224.28
份有限公司联羧甲基纤维素钠到期收款：4.00 万元
限公司等
淄博泰和实业有限公司、
石家庄德昌化工科技有限背书转让：320.57 万
624.05 元；
公司、珠海联邦制药股份珠海联邦制药股微晶纤维素、立崩、药用淀粉、聚维酮 K30、羧
6 个月（含年初到期收款：35.00 万
有限公司、张家口市众通份有限公司甲淀粉钠、交联羧甲基纤维素钠、微晶纤维素 102
20.00 万元）元
物流有限公司、华北制药
2014 股份有限公司等
年度十二烷基硫酸钠、羟丙纤维素、预胶化淀粉、微
晶纤维素、薄膜包衣粉、羧甲基纤维素钠、可溶背书转让：346.25 万
山东罗欣药业股份有限公山东聊城迈迪森 528.54 元；
性淀粉、硬脂酸镁、水溶性淀粉、倍他环糊精、
司、青岛百洋医药科技有医药辅料有限公 6 个月（含年初到期收款：102.29 万
司聚维酮 K30、二氧化硅、羟丙甲纤维素、交联羧
限公司等 45.00 万元）元
甲基纤维素钠、立崩、微晶纤维素 102、药用淀
粉、羧甲淀粉钠

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湖南华纳大药厂有限公
司、潍坊润搏机械有限公药用糊精、薄膜包衣粉、药用糊精、二氧化硅、背书转让：194.36 万
6 个月/3 466.63 元；
司、珠海蔚蓝医药有限公湖南华纳大药厂交联聚维酮、羧甲淀粉钠、微晶纤维素、预胶化
有限公司个月（较（含年初到期收款：124.00 万
司、重庆天瑞医药有限公淀粉、羟丙纤维素、硬脂酸镁、羟丙甲纤维素、
少） 36.68 万元）元
司、四川科伦药业股份有可溶性淀粉、聚维酮 K30、微晶纤维素 101

限公司安岳分公司等

邵阳市海联电器有限公
司、上海现代制药股份有
限公司、国药乐仁堂保定背书转让：97.61 万
444.99 元；
医药有限公司、正大天晴安徽黄山胶囊股
份有限公司 6 个月包衣材料、二氧化硅（含年初到期收款：50.00 万
药业集团股份有限公司制
116.28 万元）元
剂分公司、济南恒丰伟业
医药有限公司、云南云河
药业股份有限公司等

广州白云山制药股份有限二氧化硅、十二烷基硫酸钠、微晶纤维素、硬脂
背书转让：170.94 万
公司、白云山何济公制药酸镁、预胶化淀粉、羧甲淀粉钠、薄膜包衣粉、 440.94 元；
广东三鸿医药有
厂、广州医药进出口有限限公司 6 个月倍他环糊精、聚维酮 K30、羟丙纤维素、立崩、（含年初到期收款：70.00 万
公司河北永裕医药贸易有药用淀粉、羟丙甲纤维素、微晶纤维素、倍他环 34.40 万元）元
限等糊精、交联羧甲基纤维素钠、交联聚维酮

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其中，发行人与供应商的主要票据背书结算情况如下：
单位：万元
采购金额票据背书
期间供应商名称
（不含税）支付金额
焦作中维化工有限公司 797.09 574.31
山东百盛生物化工有限公司 755.67 24.87
潍坊盛泰药业有限公司 679.14 435.44
浙江中维药业有限公司 452.86 297.39
浙江万邦浆纸集团有限公司 452.15 288.70
2012 年度
山东赫达股份有限公司 445.00 366.34
射阳县广阳精制棉厂 437.90 292.05
泰柯棕化（张家港）有限公司 372.85 59.05
上海森君化工制剂辅料有限公司 311.40 57.05
合计 4,266.16 2,395.20
山东百盛生物科技有限公司 935.52 541.01
焦作中维特品药业有限公司 806.17 437.93
上海得璐国际贸易有限公司 755.08 497.05
河南正弘药用辅料有限公司 651.42 297.93
山东赫达股份有限公司 645.36 427.64
2013 年度
浙江中维药业有限公司 573.90 291.56
潍坊盛泰药业有限公司 545.93 574.20
广州蒂斯普贸易有限公司 492.36 3.94
泰柯棕化（张家港）有限公司 486.85 218.85
合计 5,892.59 3,290.11
焦作中维特品药业有限公司 1,154.42 1,060.96
山东寿光巨能金玉米开发有限公司 1,003.98 694.93
潍坊盛泰药业有限公司 728.60 380.92
上海得璐国际贸易有限公司 671.64 429.53
丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司 598.61 45.00
2014 年度
泰柯棕化（张家港）有限公司 574.54 128.02
广州蒂斯普贸易有限公司 463.68 0.00
山东东昊纸业有限公司 405.61 84.96
射阳县广阳精制棉厂 361.60 246.40
合计 5,962.68 3,070.72

由于背书转让的票据均为银行承兑汇票，报告期内未发生背书支付后，供
应商及其后手因无法提示收款而向本公司追索偿款的情形。
截至本招股说明书签署日，公司应收票据不存在承兑风险，亦无因背书转
让而形成的追索权纠纷。
为加强对应收票据的管理，公司已经建立并执行的相关内部控制制度如下：
（1）公司收到银行承兑汇票后，由出纳人员审核票据的真实性、完整性、
合法性（其中，对于票面金额 10 万以上的承兑汇票，向出票人或承兑银行等核

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实），并向客户开具收据后交记账人员登记入账、总账会计复核，同时在金蝶 K3
系统录入票据信息。
（2）汇票的托收、背书转让和贴现的控制程序如下：①到期托收：出纳人
员依照票据登记信息，整理到期票据，填制票据托收凭证交银行托收。②背书转
让：需要依次经申请背书付款的采购部门经理、分管副总、总经理按照规定权限
审批，出纳人员审核完毕后办理。③提前贴现：由财务经理根据资金调度需要填
制票据贴现申请单，交分管财务总监、总经理审批，出纳人员审核完毕后办理。
同时，票据到期托收、背书转让、贴现事项由记账人员录入金蝶 K3 系统。
办理上述业务的印鉴由公司财务经理保管。公司还规定出纳人员应不定期盘
点票据并派人监盘，每月至少编制两次票据盘点表。出纳人员每月月底编制票据
清单交财务经理。
C、应收账款
发行人的销售模式主要为直接销售，少量通过经销商进行销售。在销售结算
方式和赊销的信用条件上，两种销售模式是一致的。发行人根据对客户的信用调
查情况及业务往来过程中的客户履约情况，将客户分为以下三类并给予相应的信
用条件，具体如下：
报告期信用条件变化
客户类别客户条件信用条件
情况
随着月度销售量的增
给予一定的赊销额度和回款期加，公司适当提高该
业务规模大、信誉限，但赊销额度一般不超过 50 类客户的赊销额度，
A类
高、资金雄厚，无回万元（个别大客户适当提高标同时年中适当延长回
（低风险）
款违约记录准），回款期一般不超过 2-3 款期，但年终余款必
个月须符合约定的信用条
件
一般要求现款现货。对信誉较
B类业务规模中等、信誉
好的客户，可放宽到赊销额度
（中等风较好，无明显违约记未变化
不超过 20 万元，回款期不超过
险）录
1 个月
业务规模小或信用
C类
较差（或信用信息不要求现款现货未变化
（高风险）
详）的客户

发行人的信用政策制订及信用等级标准划分经分管销售工作的副总经理审
核并报公司批准后执行，财务部在日常管理中监督信用政策的执行情况。发行人
每年根据上一年度客户信用执行情况进行一次重估和再审核。年中，发行人营销
部向新客户授予信用条件以及修改老客户信用条件，须报经营销部大区经理及分

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管营销的副总经理批准，同时报财务部门备案。
报告期内，发行人应收账款余额及其占营业收入的比例，以及波动原因分析
如下：
单位：万元
2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31
项目
/2014 年度 /2013 年度 /2012 年度
应收账款余额 1,774.22 1,447.80 1,320.21
营业收入 23,939.38 21,289.05 18,388.06
应收账款占营业收入比例 7.41% 6.80% 7.18%

报告期内，公司始终严格应收账款的控制和考核制度，不仅对客户实行赊销
信用等级划分和动态调整、对销售片区实行赊销总额度比例控制（控制比例为该
片区年度销售目标的6～8%之间），而且对销售人员的销售资金回笼率实行月度比
例控制与考核（即：赊销规模实行月度监控考核，逐月提高累计回笼比例）并兑
现奖惩。因此，近三年末，公司的应收账款余额及其占比均不大，应收账款余额
分别为1,774.22万元、1,447.80万元和1,320.21万元，分别占当期营业收入的
7.41%、6.80%和7.18%。
应收账款余额持续增加主要系公司抓住药用辅料市场不断规范发展的良好
机遇、加大市场营销和客户开发的力度，应收账款余额伴随着销售规模增长。按
结算方式、信用账期划分，报告期内公司主营业务收入及应收账款发生额等的构
成情况如下：
单位：万元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
应收账款发生额 12,859.26 12,154.36 9,984.88
应收票据发生额 11,283.54 9,567.72 9,003.34
结算方式
货币资金收款额 3,674.58 2,822.64 2,373.86
（销售当时）销售收入合计（含
27,817.38 24,544.72 21,362.07
税）
3 个月以内 11,067.97 10,599.82 8,684.72
其中：应收账
款发生额的 3-4 个月 1,404.35 1363.72 1,100.14

信用账期构
4 个月以上 387.06 190.82 200.02
成

3 个月以内 1,403.21 1,323.27 1,179.90
其中：各期末
应收账龄在 1 3-4 个月 223.76 56.98 62.37

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年以内的账
4 个月以上 129.46 54.01 63.05
款构成情况

近三年末，公司应收前五名客户的账款构成等情况如下：
金额占应收账款余
客户名称账龄
（万元）额的比例
2012-12-31
梧州神冠蛋白肠衣有限公司 60.00 4.54% 1 年以内
海南海力制药有限公司 57.07 4.32% 1 年以内
J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG 50.44 3.82% 1 年以内
哈药集团制药六厂 33.62 2.55% 1 年以内
江苏亚邦爱普森药业有限公司 32.94 2.49% 1 年以内
合计 234.07 17.72% /
2013-12-31
梧州神冠蛋白肠衣有限公司 258.00 17.82% 1 年以内
海南海力制药有限公司 88.25 6.10% 1 年以内
安徽黄山胶囊股份有限公司 34.89 2.41% 1 年以内
海南惠普森医药生物技术有限公司 25.56 1.77% 1 年以内
湖南华纳大药厂有限公司 24.97 1.72% 1 年以内
合计 431.67 29.82% /
2014-12-31
梧州神冠蛋白肠衣有限公司 176.75 9.96% 1 年以内
LABORATORIOS PISA S.A. 81.29 4.58% 1 年以内
海南海力制药有限公司 62.42 3.52% 1 年以内
江西汇仁药业有限公司 53.47 3.01% 1 年以内
石药集团中诚医药物流有限公司 36.61 2.06% 1 年以内
合计 410.54 23.13% /

此外，当年新增的交易额前五名客户的期末应收账款构成等情况如下：

金额占应收账款总
主要新增客户名称账龄
（万元）余额的比例
2012-12-31
J.RETTENMAIER&SHNE GmbH + Co.KG 50.44 3.82% 1 年以内
柳州市宏升胶原蛋白肠衣有限公司 3.15 0.24% 1 年以内
安徽颐华药业有限公司 -1.15 -0.09% 1 年以内
河北冀衡（集团）深州化工有限公司 0.00 0.00 1 年以内
汤臣倍健股份有限公司 13.5 1.02% 1 年以内
合计 65.94 4.99% /
2013-12-31
Sinobright Pharmaceutical Industries
0.00 0.00 1 年以内
Limited
RV PHARMA LLC 18.86 1.3% 1 年以内
北京大正盈通贸易有限责任公司 0.00 0.00 1 年以内
华润三九（郴州）制药有限公司 -0.38 -0.03% 1 年以内
宁波市丰瑞精细化工有限公司 0 0 1 年以内
合计 18.48 1.27% /

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2014-12-31
长春益昌生物科技有限公司 0.47 0.03% 1 年以内
NUTRACEUTICAL CORPORATION 3.46 0.2% 1 年以内
国药（上海）国际医药卫生有限公司 0.00 0.00 1 年以内
ChemSwiss AG 25.61 1.44% 1 年以内
齐鲁晟华制药有限公司 8.86 0.5% 1 年以内
合计 38.40 2.17% /

公司制定了严格的坏账准备计提政策，报告期末对应收账款进行减值测试并
足额计提坏账准备，夯实资产质量。截至 2014 年末，公司应收账款中无单项金
额重大或不重大而单独计提坏账准备的款项，全部为按账龄作为信用风险特征组
合而计提坏账准备的款项。
近两年末，公司应收账款的账龄构成及其坏账准备计提如下：
单位：万元
2014-12-31 2013-12-31
账龄账面余额账面余额
坏账准备坏账准备
金额比例金额比例
1 年以内 1,756.43 99.00% 87.82 1,434.26 99.07% 71.71
1至2年 10.44 0.59% 1.04 5.76 0.40% 0.58
2至3年 2.11 0.12% 0.42 5.99 0.41% 1.20
3至4年 5.23 0.30% 2.09 0.60 0.04% 0.24
4至5年 — — — 1.19 0.08% 0.95
合计 1,774.22 100.00% 91.38 1,447.80 100.00% 74.68

D、存货
基于多年的客户合作和年度销售增长目标，公司主要采取“以销定产”模式
组织原材料采购和药用辅料生产，存货周转率高、资金占用少，报告期末存货账
面价值保持较低水平，分别为1,582.64万元、1,621.33万元和1,026.65万元，占
同期末流动资产比例情况如下：

项目 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31
存货占流动资产的比例 14.00% 19.98% 12.21%

公司销售的药用辅料涉及自有品种 21 个，且年销售收入持续增长，为保障
生产供给和满足下游客户的及时采购需求，公司需要保持一定的库存材料和产成
品。近两年末，公司的存货构成如下：
单位：万元
2014-12-31 2013-12-31
项目
金额比例金额比例
原材料 434.48 27.45% 607.12 37.45%
库存商品 1,132.79 71.58% 1,009.15 62.24%

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在产品 15.37 0.97% 5.05 0.31%
合计 1,582.64 100.00% 1,621.33 100.00%

报告各期末，库存商品占存货余额及当期营业成本的比例如下：
单位：万元
项目 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31
库存商品 1,132.79 1,009.15 565.68
存货余额 1,582.64 1,621.33 1,026.65
库存商品占期末存货比例 71.58% 62.24% 55.10%
库存商品占营业成本比例 6.96% 7.25% 4.80%

公司库存商品占存货余额的比例较高与其经营特点相适应。下游客户对公司
的产品需求在报告期内持续增长，绝大部分客户通常每月或更短时间下达一次采
购订单，因此，公司需要储备一定的产成品以备及时供货，同时，公司也会根据
销售的季节性、实际销售订单、生产情况等及时对期末库存进行动态调整。
公司在产品生产上遵循“以销定产”原则，根据客户采购需求合同或销售合
理预期，结合库存情况安排生产，期末库存产品大多与客户采购订单相匹配，同
时由于公司产品多为市场主流品种，因此，即使存在少量暂未与订单匹配的存货，
也完全可以在后期顺利实现销售，事实上，公司也需要储备少量存货以满足新老
客户的不时之需。
公司根据各种原料采购间隔期及当前库存水平，并综合考虑生产经营计划、
市场供求等因素，合理确定原材料采购周期和数量，同时根据销售订单和销售预
计安排生产，确保存货库存规模处于较低和安全水平。报告期内，公司通过严格
和细化采购与库存管理，合理安排发货顺序，报告期末不存在存货过期或滞销的
现象。
经减值测试，报告期末，公司的存货均不存在可变现净值低于成本的情形，
未计提存货跌价准备。
E、预付账款
近三年末，公司的预付账款余额分别为 218.88 万元、248.62 万元和 627.92
万元。其中 2012 年末因当年开始新厂区建设，预付的设备采购和土建工程款增
加，至 2013 年以来，随着建设项目逐步完工，预付账款余额亦减少。
截至 2014 年末，公司预付前五名供应商的账款构成等情况如下：

单位名称金额（万元）与本公司关系
淄博亿贝化工设备有限公司 73.75 设备供应商

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江苏先锋干燥工程有限公司 63.00 工程建筑商
南宁糖业股份有限公司 37.50 产品供应商
临清德能金玉米生物有限公司 12.68 原材料供应商
上海施贝机械设备有限公司 10.07 设备供应商
合计 197.00 /

F、其他应收款
近三年末，公司的其他应收款余额分别为 181.13 万元、210.14 万元和 199.47
万元。其中，2014 年末余额主要为 IPO 中介机构费用 128.42 万元和新厂区工程
建设保证金等 24.00 万元。
近两年末，公司其他应收款的账龄构成及其坏账准备计提如下：
单位：万元
2014-12-31 2013-12-31
账龄账面余额账面余额
坏账准备坏账准备
金额比例金额比例
1 年以内 58.13 32.09% 2.91 17.14 8.16% 0.86
1至2年 - - - 192.00 91.36% 19.20
2至3年 122.00 67.36% 24.40 1.00 0.48% 0.20
3至4年 1.00 0.51% 0.40 - - -
合计 181.13 100% 27.71 210.14 100.00% 20.26

②非流动资产分析
报告期末，本公司的非流动资产构成情况如下：
单位：万元
2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31
项目
金额比例金额比例金额比例
固定资产 12,071.27 78.74% 11,162.28 73.23% 2,735.67 21.36%
在建工程 203.10 1.32% 961.37 6.31% 6,990.08 54.57%
无形资产 2,609.02 17.02% 2,666.14 17.49% 2,723.25 21.26%
递延所得税资
447.86 2.92% 452.17 2.97% 359.54 2.81%
产
合计 15,331.25 100.00% 15,241.95 100.00% 12,808.55 100.00%

近三年末，公司的非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产等构成。
三者合计占非流动资产的比例分别为 97.08%、97.03%和 97.19%。
A、固定资产和在建工程
在发展初期，公司本着“精简支出”的原则，根据市场需求增长和产品开发
投产的需要，逐步实施生产厂房扩建、生产设备和环保设施的添置。在本报告期
之前，公司上一次固定资产的大幅增加发生在 2008 年至 2009 年间。当时，为解
决微晶纤维素和羟丙纤维素产品长期共用一条生产线，需要切换生产，且产能不

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能满足销售增长的矛盾，同时解决薄膜包衣粉生产、交联聚维酮和交联羧甲基纤
维素钠中试和小批量生产场所问题，以及改善研发中心和实验室工作环境的需
要，公司在老厂区的最后空余地块上新建了造价约 630 万元的生产车间和办公场
所并购置约 310 万元的生产设备，为公司在 2009 年以后继续扩大生产销售规模、
增加盈利能力提供了生产设施基础和新产品研发的软硬件支撑。
近三年末，公司固定资产的账面原值分别为 14,167.95 万元、12,514.23 万
元和 3,677.74 万元，在建工程的账面价值分别为 203.10 万元、961.37 万元和
6,990.08 万元。其间，在建工程和固定资产的主要变化为：2012 年上半年以来，
公司开始利用自筹资金进行新厂区一期工程的开工建设，主要开工项目包括：本
次募集资金投资项目一期工程、非募集资金投资项目——羟丙甲纤维素一期生产
线，以及新厂区预留发展地块上其他公用或配套设施等，至 2014 年末三者分别
投入约 7,529.00 万元、1,950.00 万元和 1,140.00 万元。其中：微晶纤维素生
产线一期项目（设计年产能约 2,500 吨）、羟丙纤维素生产线一期项目（设计年
产能约 1,000 吨）、羟丙甲纤维素一期生产线（设计年产能约 1,000 吨）以及新
厂区综合办公楼分别于 2013 年 6 月、10 月、11 月和 12 月达到预定可使用状态
转入固定资产；剩余工程及已转固的后续发生额或根据决算调整金额均于 2014
年 6 月转入固定资产。
截至 2014 年末，公司的固定资产构成及累计折旧情况如下：
单位：万元
类别固定资产原值累计折旧固定资产净值
房屋及建筑物 6,148.33 695.80 5,452.54
机器设备 4,476.67 879.73 3,596.93
公用设施 3,124.80 308.63 2,816.17
运输工具 168.56 120.55 48.00
办公设施 176.86 64.69 112.17
检验仪器 72.74 27.28 45.46
合计 14,167.95 2,096.69 12,071.27
注：发行人老厂区房产抵押情况参见本招股说明书“第六节业务与技术”之“六、发
行人的主要固定资产”相关内容。

报告期内，公司在建工程转入固定资产的主要项目及结转依据和时点如下：

转入固定资产情况
在建工程/设备名称原值
转入时间转入依据等
（万元）
2012 年 1 月开始建设，2012
空白丸芯生产线项目 60.67 2012 年 6 月
年 6 月建设完毕并验收合格，

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达到预定可使用状态
新区微晶纤维素车间（一期）土
727.21
建工程
新区微晶纤维素车间（一期）生
571.64
产设备
新区动力中心房产 272.92
新区动力中心设备 341.04 2013 年 6 月
新区供水工程 20.13
新区仓库 742.65
新区仓库设备 114.74
螺杆冷水机组 12.96
2012 年初，开始陆续新建本
新区羟丙纤维车间（一期）土建
356.20 次募集资金投资项目一期工
工程
程和非募集资金投资项目—
新区羟丙纤维车间（一期）生产
494.97 —羟丙甲纤维素一期生产线，
设备 2013 年 10 截至 2013 年 6 月末、10 月末、
新区污水处理土建工程 642.80 月 11 月末和 12 月末，主要项目
新区污水处理设备 302.77 陆续完工，达到预定可使用状
新区罐区土建工程 109.33 态
新区罐区设备 49.37
新区羟丙甲车间（一期）土建工
498.42
程
2013 年 11
新区羟丙甲车间（一期）设备 1,169.52
月
新区开棉间土建工程 90.91
新区开棉间设备 100.37
新区办公楼土建工程 776.04
新区办公楼设备 87.35
2013 年 12
新区道路 1,000.00
月
其他（如绿化工程、门卫、消防、
259.09
危险品库等）
新区宿舍土建工程 395.05
新区宿舍设施 19.96
新区食堂土建工程 188.62
新区食堂设施 9.03 2012 年初，开始陆续新建本
新区围墙土建工程 101.86 次募集资金投资项目一期工
新区洗衣房及浴室土建工程 52.32 程和非募集资金投资项目—
2014 年 6 月
新区洗衣房及浴室设施 36.24 —羟丙甲纤维素一期生产线，
新区污水处理风机房土建工程 7.85 相关配套工程于 2014 年 6 月
新区污水处理监控室土建工程 3.50 末完工，达到预定可使用状态
新区污水处理控制室土建工程 22.11
其他（主要为前期已转固的后续
823.88
发生额或根据决算调整金额）
2014 年 6 月开始建设,2014 年
2014 年 11
酒精回收塔 19.85 11 月建成并验收合格，达到
月
预定可使用状态

公司在建工程项目发生额全部为建设工程项目的直接支出，不存在将期间费
用计入在建工程的情形。

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报告期末，公司上述固定资产的使用与运行状况良好，在建工程的建设和投
入运行顺利及时，均不存在减值的情形。
B、无形资产
本公司的无形资产主要为土地使用权。近三年末，无形资产的账面价值分别
为 2,609.02 万元、2,666.14 万元和 2,723.25 万元。
截至 2014 年 12 月 31 日，公司的无形资产具体构成如下：
单位：万元
类别原值累计摊销净值
土地使用权 2,799.47 196.10 2,603.37
非专利技术 40.00 40.00 0.00
商标权 2.00 1.70 0.30
ERP 管理软件 8.23 2.88 5.35
合计 2,849.69 240.67 2,609.02
注：发行人老厂区土地使用权抵押情况参见本招股说明书“第六节业务与技术”之
“七、发行人的主要无形资产”相关内容。

经过多年发展，公司现有老厂区地块（约 29 亩）已布满厂房，为进一步扩
大生产规模、购置建设用地，公司于 2010 年初引进外部投资者现金增资，至 2011
年 12 月公司才竞拍取得新厂区建设用地（约 107 亩），并开始第一期项目的建设。
该地块亦是今后继续实施募投项目“年产 7100 吨新型药用辅料生产线扩建项目”
后期工程的建设用地。
报告期末，经减值测试，公司的无形资产不存在减值情形。
C、长期股权投资
报告期内，本公司无未纳入合并报范围的长期股权投资，母公司的对外投资
及其变动情况如下：
单位：万元
被投资单位名称初始投资时间初始投资额 2014-12-31 投资额投资比例核算方法
合肥山河 2010 年 2 月 500.00 500.00 100.00% 成本法

编制合并报表时将上述成本法下核算的长期股权投资按照权益法进行调整
的情况如下：
单位：万元
报告期损益调整 2014-12-31
被投资单位初始投资额
投资额
名称（成本法） 2012 年度 2013 年度 2014 年度
（权益法）
合肥山河 500.00 27.26 53.75 91.68 680.66

D、递延所得税资产

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近三年末，公司递延所得税资产余额分别为 447.86 万元、452.17 万元和
359.54 万元。截至 2014 年末，公司递延所得税资产构成及成因如下：
a、已确认递延所得税资产
单位：万元
项目 2014-12-31
递延所得税资产：
应收账款坏账准备 14.20
其他应收款坏账准备 4.16
递延收益 429.50
合计 447.86

b、引起暂时性差异的资产或负债项目对应的暂时性差异
单位：万元
项目暂时性差异金额
应收账款坏账准备 91.38
其他应收款坏账准备 27.71
递延收益 2,863.36
合计 2,982.45

③资产减值准备分析
本公司针对各项资产制订了谨慎的资产减值准备政策，于各期末进行资产减
值测试，真实反映公司资产质量和损益情况，不存在因资产减值准备提取不足而
影响公司持续经营能力的情形。
综上分析，本公司管理层认为：公司资产质量良好，资产结构较为合理；公
司会计政策稳健，主要资产减值准备计提充分，真实地反映了公司的资产质量。
同时，针对老厂区生产线的产能利用率接近或达到饱和状态，开始出现制约销售
增长的情形，公司已在本次发行和募集资金到位前，新购置土地并开始募投项目
一期工程和非募投项目的建设，目前，微晶纤维素和羟丙纤维素的一期生产线项
目和羟丙甲纤维素一期生产线项目均已建成并投入使用。
2、负债状况分析
（1）负债构成及变化分析
报告各期末，本公司负债的构成情况如下：
单位：万元
2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31
项目
金额比例金额比例金额比例
流动负债 6,056.06 67.90% 5,516.60 65.40% 6,784.44 74.53%

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非流动负债 2,863.36 32.10% 2,918.49 34.60% 2,318.77 25.47%
合计 8,919.42 100.00% 8,435.09 100.00% 9,103.21 100.00%

报告期内，公司营运资金较为充裕，及时支付供应商和建筑承包商的货款、
工程及设备款等，各期末的负债总额变化不大。

报告各期末，本公司的负债主要为流动负债,流动负债占负债总额的比例分
别为 67.90%、65.40%和 74.53%。其中：2012 年末以来非流动负债比例上升，主
要系公司 2013 年底收到国家发改委和工信部拨付的中央预算内投资“2013 年产
业振兴和技术改造第二批项目(新型药用辅料改造项目)”款项 610.00 万元（均
系与资产相关的政府补助）所致。
近三年末，公司主要流动负债构成情况如下：
单位：万元
2014-12-31 2013/12/31 2012/12/31
项目
金额比例金额比例金额比例
短期借款 - - 230.00 4.17% - -
应付票据 2,517.55 41.57% 1,519.50 27.54% 1,591.44 23.46%
应付账款 2,107.11 34.79% 2,560.47 46.41% 3,915.67 57.72%
预收款项 177.14 2.93% 153.52 2.78% 98.56 1.45%
应付职工薪酬 175.67 2.90% 142.76 2.59% 115.35 1.70%
应交税费 375.61 6.20% 286.99 5.20% 399.00 5.88%
其他应付款 702.98 11.61% 623.37 11.30% 664.43 9.79%
合计 6,056.06 100.00% 5,516.60 100.00% 6,784.44 100.00%

公司流动负债余额主要由应付票据、应付账款、应交税费和其他应付款构成。
近三年末，四项合计占流动负债的比例分别为 94.17%、90.46%和 96.85%。
（2）主要负债项目分析
①应付票据
近三年末，应付票据余额分别为 2,517.55 万元、1,519.50 万元和 1,591.44
万元。报告期内，公司加强资金管理，为节约财务成本，在采购付款环节争取采
用票据结算方式。公司向供应商开具商业票据结算货款情况具体如下：
期间种类发生额(万元）
2014 年度银行承兑汇票 4,921.02
2013 年度银行承兑汇票 3,832.67
2012 年度银行承兑汇票 2,491.29

此外，应付票据余额的变动还受到上游原材料价格及市场供需变化影响，原
材料的市场需求不旺、价格走低时，公司可以较多采用银行承兑汇票进行结算。

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②应付账款
本公司信守合约、及时结算供应商货款，同时，还积极使用付款提货方式降
低原材料采购成本。近三年末，公司的应付账款余额分别为 2,107.11 万元、
2,560.47 万元和 3,915.67 万元，其中：2013 年末余额较 2012 年末减少，主要
系新厂区募投项目一期工程和羟丙甲纤维素车间工程项目建设应付工程款减少
所致。
截至 2014 年末，应付账款余额前五名情况如下：
金额占应付账款
单位名称与本公司关系
（万元）余额比例
淮南市东岳建筑工程有限责任公司 179.36 8.51% 基建工程承包商
上海得璐国际贸易有限公司 136.23 6.47% 原材料供应商
焦作中维特品药业有限公司 96.87 4.60% 原材料供应商
丹尼斯克（张家港）亲水胶体有限公司 93.22 4.42% 原材料供应商
射阳县广阳精制棉厂 77.51 3.68% 原材料供应商
合计 583.19 27.68% /

③其他应付款
近三年末，公司的其他应付款余额分别为 702.98 万元、623.37 万元和 664.43
万元。各期末的余额主要为淮南经济技术开发区财政局依据淮南市人民政府《关
于促进企业上市融资工作的支持意见》（淮府[2009]19 号文）和第 14 届市人民
政府第 28 次常务会议纪要，暂借给本公司用于支付上市前期开支的款项。
截至 2014 年末，公司其他应付款的主要构成及其账龄情况如下：

单位名称金额（万元）账龄
- 1-2 年
301.23 2-3 年
淮南经济技术开发区财政局
3 年以上
312.29
（首笔暂借款时间 2009 年 9 月）
合计 613.52 /

④应交税费
报告期内，公司及时、足额申报并缴纳各项税费，近三年末，公司的应交税
费余额分别为 375.61 万元、286.99 万元和 399.00 万元。其中，2012 年末应交
税费的余额较大，主要与当年末收到政府拨付的药用辅料生产基地建设补助资金
计提企业所得税有关。
近两年末，公司应交税费的余额构成情况如下：

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单位：万元
项目 2014-12-31 2013-12-31
企业所得税 185.14 253.96
增值税 137.16 24.48
土地使用税 11.37 0.35
其他 41.94 8.21
合计 375.61 286.99

其中：2014 年末应交增值税余额较上年末增加，主要系产品销售的销项税
额增加、采购设备的进项税额减少所致。
⑤预收款项
近三年末，公司的预收款项余额分别为 177.14 万元、153.52 万元和 98.56
万元。预收账款余额的变化，主要由期末产品发出和收款时间差异形成。
截至 2014 年末，公司预收款项余额的账龄构成如下：

账龄金额（万元）比例
1 年以内 170.55 96.28%
1 年至 2 年 5.10 2.88%
2 年至 3 年 1.41 0.79%
3 年以上 0.09 0.05%
合计 177.14 100.00%

⑥应付职工薪酬
公司制定并执行包括高级管理人员在内的覆盖全体职工的薪酬管理制度，薪
酬包括岗位工资、绩效工资、工龄工资和津贴，以及公司负担的“五险一金”保
障等。近三年末，公司应付职工薪酬余额分别为 175.67 万元、142.76 万元和
115.35 万元，余额的变动主要系年终绩效提成增加、员工数量及工资水平提高
所致。
⑦短期借款
2012 年 11 月 26 日，发行人以老厂区房产和土地使用权向交通银行淮南分
行抵押并签订最高额抵押合同。2013 年 11 月 15 日，发行人向交通银行淮南分
行借款 230 万元，期限不超过 7 个月，年利率 6%，该笔借款已于 2014 年 6 月归
还。
⑧其他非流动负债
公司的非流动负债系收到的与资产相关的政府补助形成的递延收益。公司作
为国内药用辅料行业领先企业和安徽省打造的“七大”医药板块之一——药用辅
料基地的重点依托单位，拥有较为丰富的药用辅料生产制造和产品开发经验以及

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专业研究队伍。因此，报告期内，公司陆续收到了国家、省、市等主管部门下拨
的新厂区新型药用辅料的生产能力项目、中央预算内投资的产业振兴和技术改造
项目（新型药用辅料项目）、新型药用辅料交联羧甲基纤维素钠特色产业项目、
药用辅料生产基地工业项目和药用辅料工程技术研究中心建设项目等专项补助
资金，以及微晶纤维素、超级羧甲淀粉钠、二氧化硅等药用辅料技改、省级药用
辅料工程技术中心项目拨款。近三年末，公司递延收益的余额分别为 2,863.36
万元、2,918.49 万元和 2,318.77 万元。
截至 2014 年末，公司递延收益的具体构成如下：

预计转入收益
项目余额（万元）拨款单位的期间
待项目技改完成后，按折
二氧化硅技改项目 55.00 淮南市财政局、经信委
旧年限逐年转入
微晶纤维素系列技改已于 2008 年形成资产，按
12.08 淮南市财政局、经委
项目折旧年限逐年转入
已于 2007 年形成资产，按
立崩技改项目 6.25 淮南市财政局
折旧年限逐年转入
微晶纤维素国际合作已于 2007 年形成资产，按
2.80 安徽省科技厅
项目折旧年限逐年转入
省级药用辅料技术工已于 2011 年形成资产，按
16.47 淮南市科技局
程中心项目折旧年限逐年转入
已于 2007 年形成资产，按
生产智能化项目 4.38 淮南市财政局、经委
折旧年限逐年转入
新型药用辅料交联羧待项目建成后，按折旧年
40.00 安徽省财政厅
甲基纤维素钠产业化限逐年转入
交联聚维酮等新型药安徽省财政厅、淮南市已于 2013 年形成资产，按
234.00
用辅料研究及产业化财政局折旧年限逐年转入
新厂区新型药用辅料淮南市经济技术开发
随项目建成情况，按折旧
生产基地、生产能力项 1,842.39 区财政局、淮南市财政
年限逐年转入
目局
新型药用辅料技术改待项目建成后，按折旧年
610.00 国家发改委、工信部
造项目限逐年转入
药用辅料工程技术研淮南经济技术开发区待项目建成后，按折旧年
40.00
究中心建设项目管理委员会限逐年转入
合计 2,863.36 / /

（3）承诺事项及或有债项情况
截至2014年末，除上述“1、资产状况分析”之“（2）主要资产项目分析 B、
应收票据”之已背书尚未到期的票据外，公司不存在需要披露的重大合同承诺的
债务，亦无因对外担保等形成的或有负债。

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3、偿债能力分析
（1）偿债能力指标分析
报告期内，本公司偿债能力的主要指标如下：
2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31
项目
/2014 年度 /2013年度 /2012年度
流动比率（倍） 1.87 1.47 1.24
速动比率（倍） 1.61 1.18 1.09
资产负债率（母公司） 33.51% 36.10% 42.86%
息税折旧摊销前利润（万元） 5,086.42 4,557.02 4,036.25
利息保障倍数（倍） / / /

报告期内，公司生产经营主要靠股东投入和经营盈余积累，银行借款很少、
应付账款等无息债务资金总额不大。2012 年上半年，新厂区募投项目一期工程
等开工建设，应付工程款等流动负债显著增加，使得 2012 年末的流动比率、速
动比率偏低，进入 2013 年下半年后，这些新建项目陆续竣工结算，2013 年末和
2014 年末的流动比率和速动比率逐步提高，但目前处于较低水平。因此，公司
今后需要补充长期资金用于新厂区长期固定资产的购建，以保障公司日常经营资
金的顺畅流转。
同时，因新厂区建设应付工程款增加，以及 2012 年底、2013 年底分别收到
政府补助的药用辅料生产基地扶持资金、产业振兴和技术改造拨款（与资产相关
的政府补助）等，使得该两年末的资产负债率略高。此外，从息税折旧摊销前利
润的变化趋势看，公司的盈利能力持续增强，偿债保障能力持续提高。
（2）其他影响偿债能力的因素分析
①作为我国药用辅料行业中快速成长的企业，公司始终重视自身商业信用的
建立和提升，在过往经营中及时如约偿还银行等借款本息。随着公司经营规模和
盈利水平的不断增长，公司的银行借贷能力显著提高。
目前，公司已办理老厂区房产和老厂区土地使用权抵押，并获交通银行淮南
分行综合授信额度 2,500.00 万元。
②截至本招股说明书签署日，公司不存在可能对公司偿债能力构成不利影响
的或有负债。
（3）与可比上市公司的比较分析
根据与本公司经营业务、所处行业、生产特点和经营规模等的相同或相近性，
本次选择尔康制药（300267）、东宝生物（300239）和元力股份（300174）与本

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公司的偿债能力指标比较如下：

项目山河药辅尔康制药东宝生物元力股份
2014-12-31 1.87 3.13 1.78 2.36
2013-12-31 1.47 9.23 6.95 2.94
流动比率（倍） 2012-12-31 1.24 15.08 7.17 3.74
2011-12-31 2.77 15.23 3.24 8.35
2010-12-31 3.77 1.26 1.19 1.45
2014-12-31 1.61 2.06 0.85 1.58
2013-12-31 1.18 7.90 4.26 1.91
速动比率（倍） 2012-12-31 1.09 13.19 4.68 2.67
2011-12-31 2.38 13.86 2.50 7.37
2010-12-31 3.09 0.70 0.54 1.01
2014-12-31 34.48% 24.44% 35.81% 17.73%
2013-12-31 36.11% 7.80% 32.36% 14.91%
资产负债率（合
2012-12-31 42.90% 5.92% 33.22% 13.12%
并）
2011-12-31 21.02% 5.84% 21.61% 8.28%
2010-12-31 19.76% 40.28% 44.36% 31.09%
注：1、尔康制药（上市时间2011年9月）主营药用辅料及新型抗生素产品；东宝生物（上
市时间2011年7月）主营用于制作医用软硬胶囊、外科敷料、悬浮剂、澄清剂等明胶系列产
品，以及用于保健、化妆、医药、食品等领域小分子量胶原蛋白；元力股份（上市时间2011
年2月）主营木质活性炭，所属行业为化学原料及化学制品制造业，与本公司在生产特点和
经营规模上具有相似性；
2、东宝生物于 2012 年 8 月非公开发行 1.1 亿元的公司债券，资产负债率提高；2014
年末上述债券将于一年内到期并分类至流动负债，导致流动比率和速动比率下降；
3、尔康制药由于 2014 年收购子公司、增加银行借款、集资金使用和存货增加等，使得
流动比率和速动比率明显下降、资产负债率显著上升。
与上述可比公司上市前（2010 年末）的同期指标相比，目前公司的流动比
率、速动比率和资产负债率都优于可比公司，但与上市后的指标比较，公司存在
明显差距。因此，公司需要及时补充长期债务性资金或权益性资金，以满足固定
资产建设投入和增加日常营运资金储备。

综上分析，公司管理层认为：公司资产的流动性较高、新厂区建设项目和老
厂区技改项目的产品市场预期良好，过往银行资信记录良好，经营性现金流正常，
具有较强的偿债能力，不存在偿债风险。不过，因新厂区一期工程建设的大量投
入，目前公司正面临补充长期债务性资金或权益性资金的需求。

4、资产周转能力分析
（1）资产周转能力指标分析
报告期内，本公司资产周转能力的主要指标如下：

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项目 2014 年度 2013年度 2012年度

应收账款周转率（次/年） 15.67 16.21 16.59

存货周转率（次/年） 10.16 10.51 11.95

总资产周转率（次/年） 0.96 0.96 1.10

报告期内，在公司严格控制信用条件和赊销规模的前提下，应收账款周转率
保持较高水平；在公司“以销定产”的生产模式下，存货周转率保持较高水平；
近两年总资产周转率略低，主要与新厂区购建的生产线尚未实现大批量产销所
致。
今后，公司计划通过加大营销力度并优化应收账款管理、强化库存管理等，
促使资产周转率保持较高水平。
（2）与可比上市公司的比较分析

项目山河药辅尔康制药东宝生物元力股份
2014 年度 15.67 8.91 5.70 7.17
应收账款周转率
2013 年度 16.21 9.98 13.32 7.93
（次/年）
2012 年度 16.59 14.34 27.24 9.89
2014 年度 10.16 3.46 1.51 3.98
存货周转率
2013 年度 10.51 5.58 2.80 3.74
（次/年）
2012 年度 11.95 5.54 2.45 4.61
2014 年度 0.96 0.75 0.48 0.67
总资产周转率
2013 年度 0.96 0.75 0.76 0.64
（次/年）
2012 年度 1.10 0.71 0.59 0.61

从上表可见，公司的应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率均高于
上述可比公司平均水平。其中，存货周转率高主要系公司严格和细化存货管理，
遵照“以销定产”原则，根据各种原料采购间隔期及当前库存水平，并综合考虑
生产经营计划、市场供求等因素，合理确定原材料采购周期和数量，同时根据销
售订单和销售预计安排生产，确保存货库存规模处于安全和较低水平所致，也与
发行人客户的采购周期相吻合。报告各期末的存货余额未出现异常波动，随着销
售规模的扩大而增加。
公司较强的应收账款和存货管理能力与水平，为今后使用募集资金扩大生产
与销售规模、持续提升经营业绩奠定了良好的管理基础。
5、股东权益变动情况
近三年末，归属于公司普通股股东的权益分别为17,720.02万元、14,922.77
万元和12,116.73万元，累计增幅46.24%。各股东权益类项目具体变动情况如下：

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（1）股本
报告期内，公司股本总额为3,480.00万元，未发生变化。
（2）资本公积
报告期内，公司资本公积总额及构成未发生变化。具体如下：

项目金额（万元）
股本溢价 2,070.60
其他资本公积 151.09
合计 2,221.69

（3）盈余公积
单位：万元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
年初余额 1,090.69 745.86 426.96
本年增加 340.16 344.83 318.90
本年减少 - - -
年末余额 1,430.85 1,090.69 745.86

报告期内盈余公积的增加均系依据公司章程按年度净利润的 10%提取。
（4）未分配利润
单位：万元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
年初余额 8,130.39 5,669.18 3,467.78
加：归属于母公司股东的净利润 3,493.25 3,502.04 3,216.30
减：提取法定盈余公积 340.16 344.83 318.90
对股东的分配 696.00 696.00 696.00
年末余额 10,587.47 8,130.39 5,669.18

经公司 2011 年年度股东大会会议审议通过，2012 年 5—6 月，公司以 2011
年末总股本 3,480 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金股利 2.00 元（含
税），支付现金股利 696.00 万元。
经公司 2012 年年度股东大会会议审议通过，2013 年 5 月，公司以 2012 年
末总股本 3,480 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金股利 2.00 元（含税），
支付现金股利 696.00 万元。
经公司 2013 年度股东大会会议审议通过，2014 年 4 月，公司以 2013 年末
总股本 3,480.00 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金股利 2.00 元（含
税），共计派发现金股利 696.00 万元。

（四）现金流量分析

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单位：万元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
经营活动现金流入 19,198.81 16,602.46 13,913.34
经营活动现金流出 15,516.05 14,013.53 11,271.94
经营活动产生的现金流量净额 3,682.76 2,588.93 2,641.41
投资活动现金流入 2,256.09 648.21 2,248.70
投资活动现金流出 3,266.54 3,779.64 3,847.65
投资活动产生的现金流量净额 -1,010.45 -3,131.43 -1,598.95
筹资活动现金流入 - 230.00 301.23
筹资活动现金流出 933.32 679.38 696.00
筹资活动产生的现金流量净额 -933.32 -467.38 -394.77
汇率变动对现金的影响 - - -
现金及现金等价物净增加额 1,738.99 -1,009.88 647.69

1、经营性现金流量分析
公司一批新型辅料品种和多规格产品的产业化开发推动了营业收入持续较
快增长，在严格的货款回收控制考核制度下，近三年，公司经营活动产生的现金
流量净额分别为 3,682.76 万元、2,588.93 万元和 2,641.41 万元。其中，前两
年度低于同期净利润数额的主要原因是经营规模扩大带来的应收票据、应收账款
和存货余额增加所致。
经分析，销售商品收到的现金和购买商品支付的现金与当期销售收入和销售
成本的主要差异系银行承兑汇票收入和背书支付所致。报告期内，公司收到的银
行承兑汇票和背书支付情况如下：
单位：万元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
直接收到的现金 16,263.87 14,974.74 12,047.86
销售商品收到应收票据到期收到
2,394.20 1,418.64 1,471.65
的现金的现金
小计 18,658.07 16,393.38 13,519.51
销售商品收到的银行承兑汇票 11,283.54 9,567.72 9,003.34
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
直接支付的现金 4,599.84 4,487.87 4,556.52
购买商品支付应付票据到期兑付
的现金 3,922.97 3,733.92 1,446.84
的现金
小计 8,522.81 8,221.79 6,003.36
购买商品背书支付的银行承兑汇票 7,149.28 6,930.95 5,820.46
注：（1）发行人采取应收票据结算的销售货款，在现金流量表“销售商品、提供劳务收
到的现金”中只反映应收票据到期并托收收回的货币资金；对于应收票据背书支付供应商的
部分，不在现金流量表“购买商品、接受劳务支付的现金”或“购建固定资产、无形资产和
其他长期资产支付的现金”中反映。
（2）发行人以应付票据支付给供应商的款项，在报告期内到期兑付的，分别反映在现
金流量表“购买商品、接受劳务支付的现金”或“购置固定资产、无形资产和其他长期资产
支付的现金”中；当期开具但未到期兑付的，不在现金流量表“购买商品、接受劳务支付的

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现金”或“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”中反映。

2、投资活动现金流量分析
为适应业务规模不断扩大的需要，2012 年至 2014 年上半年，公司自筹资金
预先投入了新厂区募投项目一期工程和羟丙甲纤维素生产车间一期工程等。近三
年，公司购建固定资产等长期资产支付的现金分别为 1,166.54 万元、3,779.64
万元和 3,772.65 万元；2012 年度和 2013 年度收到的投资活动现金流入额分别
为 2,248.70 万元和 648.21 万元，主要系收到政府拨付的“新厂区年产 11000 吨
新型药用辅料生产基地项目”和“中央预算内投资—产业振兴和技术改造项目（新
型药用辅料项目）”等扶持资金（均为与资产相关的政府补助）。2014 年度，公
司利用结余的货币资金 2,100.00 万元(累积数)进行保本型银行理财产品投资并
于年底前全部收回。
其中，报告期内，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金构成
方式如下：
单位：万元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
购建建固定资直接支付的现金 1,166.54 3,608.94 3,769.95
产、无形资产应付票据到期兑付
和其他长期资 0.00 170.70 2.70
的现金
产支付的现金小计 1,166.54 3,779.64 3,772.65

3、筹资活动现金流量分析
近三年，公司筹资活动现金流量净额分别为-933.32 万元、-467.38 万元和
-394.77 万元。2012 年度和 2013 年度，公司筹资活动收到的现金分别系收到的
淮南经济技术开发区暂借给本公司用于支付上市前期开支的款项 301.23 万元和
流动资金借款 230.00 万元；近三年，筹资活动支付的现金除 2014 年上半年归还
流动资金借款本息外，其他均为支付上年度现金股利各 696.00 万元。
4、未来可预见的重大资本性支出计划及资金需要量
截至本招股说明书签署日，公司未来可预见的重大资本性支出计划及资金需
求量情况如下：
公司本次发行股票募集资金投资项目——“年产 7,100 吨新型药用辅料生产
线扩建项目”、“新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和二氧化硅生产线改造）”
和“药用辅料工程技术研究中心项目”等，预计投资总额 15,795.50 万元，其中：
固定资产投资 13,652.30 万元、土地使用权购置费 1,345.00 万元、铺底流动资

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金 798.20 万元。
鉴于目前上述募投项目一期工程已建设完毕（具体详见本招股说明书“第十
一节募集资金运用”的相关内容），本次公开发行股票募集资金到位后，公司
将根据一期生产线的产销情况并结合市场需求和客户开拓情况，择机启动募投项
目二期工程建设，即：继续建造“年产 2500 吨微晶纤维素生产线”、“年产 500
吨羟丙纤维素生产线”、“年产各 300 吨的交联羧甲基纤维素钠和交联聚维酮生产
线”、“新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和二氧化硅生产线改造）”以及“药
用辅料工程技术研究中心项目”，预计资金需求总额约 6,920.50 万元（含铺底流
动资金）。

（五）发行人财务状况和盈利能力的未来趋势分析
本公司自初始设立以来即专注于药用辅料的研发、生产和销售，在践行“稳
健经营、持续创新”的发展理念下，短短十余年，公司快速成长为国内药用辅料
行业的领先企业，拥有较为丰富的产品品种、良好的产品质量和信誉、较大的产
销规模、专业化的营销服务体系以及一大批优质的客户资源，具有较强的技术研
发和产品创新能力，为公司今后继续发展壮大奠定了良好的基础。
1、财务状况的现状及未来趋势
目前，公司的资产质量优良，生产经营性资产运行良好，存货、应收账款等
周转快，经营变现能力和偿债能力处于行业较高水平。新建生产线扩充的产能，
将在今后一段时间内满足相应品种药用辅料销售增长的需求。
不过，公司目前资产规模偏小，截至2014年末总资产2.66亿元、净资产1.77
亿元，与我国蓬勃发展中的药用辅料业务及其庞大的市场容量尚不匹配，亦不能
满足下游制药行业对专业药用辅料需求不断增加的需要，因此，未来继续单纯依
靠自身积累，已很难满足公司快速发展的需要。进一步加大资金投入、扩建药用
辅料生产线、增加研发投入，成为支撑公司未来发展的关键。
若本次公开发行股票获得成功，公司将在生产和研发等方面得到有力的资金
支持，财务状况会进一步稳健和改善，生产性固定资产的规模将显著增加，并为
公司未来3—5年或更长时期的发展储备较为充裕的资产或资本空间。
2、盈利能力的现状及未来趋势
目前，公司主营的药用辅料业务突出且增长较快，已具有较高的行业地位、

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较强的市场竞争能力和较好的盈利能力。近三年的主营业务收入占比均在 97%以
上、年复合增长率为 13.43%，综合毛利率保持在 32%以上，同时，良好的期间费
用控制，使得公司净利润保持了增长的趋势或能力。然而，快速发展的药用辅料
业务已经逼近公司老厂区生产线的产能容量，药用辅料的精加工业务也由于受到
上游成本压制，利润率偏低且不易控制。
为此，公司自筹资金预先建设完成新厂区一期生产线项目，这将在较大程度
上改变原产能不足、超负荷生产的局面，有力地推动优势畅销辅料品种的生产和
销售规模，同时，还将实现向前延伸产品生产链，逐步减少部分利润率低的产品
精加工模式，以保障公司未来长期盈利能力的持续提升。不过，由于较大规模的
生产线等长期资产的购建，在实现批量生产前，短期内公司亦可能存在因折旧、
摊销等费用增加而导致利润增长放缓甚至降低的风险。
若本次公开发行股票获得成功，公司一方面将使用募集资金置换募投项目建
设预先投入的自筹资金，另一方面将根据产能利用情况适时开展募投项目二期生
产线和药用辅料研发中心的建设，以及硬脂酸镁和二氧化硅生产线的技术改造。
届时，募集资金置换预先投入的自筹资金，可有效提高公司流动资金规模，为扩
大销售规模、降低财务成本等提供资金支持，且随着募投项目的投产运营和效益
的显现，公司的盈利能力将稳步上升，盈利额将明显增加。此外，还有望缓解募
投项目二期工程建设及投产初期对公司当期盈利能力的影响。

综上，公司管理层认为：未来在我国医药产业持续较快发展、药用辅料行业
监管加强和竞争逐渐规范的过程中，公司将继续发挥在药用辅料行业的品种、质
量、技术、品牌和客户资源等优势，进一步扩大生产经营规模、加大研发投入，
巩固和提升市场地位、合理规划资产和负债结构、增强盈利能力，实现公司的长
期可持续发展。

十三、发行人股利分配情况及发行后的股利分配政策与安排等
（一）最近三年的实际股利分配情况
考虑到公司生产经营规模不断扩大的资金需求，为进一步壮大公司实力，促
进公司发展，报告期内公司进行过三次股利分配，具体如下：
1、经 2012 年年度股东大会会议审议通过，公司以 2012 年末总股本 3,480.00
万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金股利 2.00 元（含税），共计派发现

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金股利 696.00 万元，该现金股利已于 2013 年 5 月底前支付完毕。
2、经 2013 年年度股东大会会议审议通过，公司以 2013 年末总股本 3,480.00
万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金股利 2.00 元（含税），共计派发现
金股利 696.00 万元，该现金股利已于 2014 年 4 月底前支付完毕。
3、经 2014 年年度股东大会会议审议通过，公司以 2014 年末总股本 3,480.00
万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金股利 2.00 元（含税），共计派发现
金股利 696.00 万元。目前，该现金股利支付中。
（二）本次发行后的股利分配政策
为合理回报股东，公司遵循“同股同利”的原则，采取现金或者股票方式分
配股利，同时，为进一步明晰和稳定对股东的现金分红回报机制，公司 2012 年
第一次临时股东大会会议和 2013 年年度股东大会会议审议通过了股利分配政策
并相应修订了本次公开发行股票并上市后适用的《公司章程（草案）》。根据《公
司章程（草案）》，公司具体股利分配如下：
1、利润分配政策制订和修改
公司应注重对投资者稳定、合理的回报，保持利润分配政策的持续、稳定性。
公司利润分配政策制订和修改应由公司董事会审议通过后提交股东大会表
决。董事会提出的利润分配政策需要经全体董事过半数以上表决通过并经 2/3 以
上独立董事表决通过，独立董事应事前对利润分配政策的制订或修改发表独立意
见。
公司监事会应对董事会制订和修改的利润分配政策进行审议，并且经半数以
上监事表决通过，若公司有外部监事（不在公司担任职务的监事）则应经外部监
事表决通过。
公司利润分配政策制订和修改需提交公司股东大会审议，应当由出席股东大
会的股东（包括股东代理人）所持表决权的2/3以上通过。其中，公司公开发行
上市后若修改利润分配政策，还应当经出席股东大会的社会公众股股东（包括股
东代理人）过半数以上表决通过。
若公司外部经营环境发生重大变化或现有的利润分配政策影响公司可持续
经营与发展时，公司可以根据内外部环境变化修订利润分配政策，但修订后的利
润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。公司提出修改利润分
配政策时应当以股东利益为出发点，注重对投资者利益的保护，并在提交股东大

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会的议案中详细说明修改的原因。
2、利润分配方式
公司利润分配方式可以为现金或股票，并优先采取现金方式分配利润。在当
年盈利、年初未分配利润为正，且无重大资金支出安排的情况下，公司每年累计
分配的股利不少于当年实现的可供分配利润的20%。公司根据资金状况可以进行
中期利润分配。
上述重大资金支出安排是指除首次公开发行股票募集资金投资项目和上市
后再融资募集资金投资项目支出以外的下述情形之一：
（1）公司未来十二个月内拟对外投资、购买资产等交易累计支出达到或超
过公司最近一期经审计净资产的50%，且超过5,000万元；
（2）公司未来十二个月内拟对外投资、购买资产等交易累计支出达到或超
过公司最近一期经审计总资产的30%。
公司董事会应综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平
以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，提出差异化的现金分红政
策：
（1）公司未来十二个月内无重大资金支出安排的，进行利润分配时，应当
全部采取现金方式；
（2）公司未来十二个月内有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例区分不同发展阶段：
①公司发展阶段属成长期的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达
到20%；
②公司发展阶段属成熟期的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达
到40%。
公司对于累计未分配利润超过公司股本总数150%或股票价格与公司股本规
模不匹配时，公司可以采取股票股利的方式予以分配，但应当考虑公司成长性、
每股净资产的摊薄等真实合理因素。
3、股利分配方案的制定与披露
公司董事会应按照既定利润分配政策制订利润分配预案并提交股东大会审
议，公司董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利的派发事项。
在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现金分红的时

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机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序等事宜，独立董事应当发表明确
意见。独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审
议。
公司股东大会对现金分红具体方案进行审议前，应当通过多种渠道主动与股
东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答
复中小股东关心的问题。
公司董事会应当在定期报告中披露股利分配预案，并在年度报告中披露现金
分红政策的制定及执行情况。

（三）发行完成前滚存利润的分配安排
根据本公司 2012 年 1 月 21 日召开的 2012 年第一次临时股东大会会议决议，
本次发行前滚存的未分配利润，由本次公开发行后的新老股东按持股比例共享。

（四）本次发行上市后的利润分配规划和计划
公司拟申请首次公开发行股票并在创业板上市，本次发行上市后，作为公众
公司，公司担负着为股东谋利益、为员工谋福利、为社会做贡献的多重社会责任。
为明确对新老股东合理权益的回报计划，根据公司修订的《公司章程（草案）》
中关于股利分配政策的条款，增加股利分配决策透明度和可操作性，便于股东对
公司经营和利润分配进行监督，制定《股东分红回报计划（2012-2016 年）》，
具体内容如下：
1、制定股东分红回报计划应考虑的因素
公司致力于未来的长远、可持续发展，建立对投资者持续、稳定、科学的回
报规划，制定股利分配计划时应综合考虑公司实际情况、发展目标和投资机会等，
并充分考虑和听取股东、独立董事和监事的意见，以实现股东利益和企业价值最
大化为目标。
2、制定股东分红回报计划的原则
注重对投资者的利益保护和投资回报，坚持现金分红为主的基本原则，每年
以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 20%；公司董事会根据
公司资金状况可以提议公司进行中期现金分配；若公司快速成长，累计未分配利
润超过公司股本总数 150%或股票价格与公司股本规模不匹配时，公司还可采取
股票股利的方式予以分配。

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公司当年利润分配完成后留存的未分配利润主要用于与主营业务相关的对
外投资、购买资产等重大投资及现金支出，逐步扩大经营规模，优化财务结构，
有计划有步骤的实现公司未来的发展规划目标，最终实现股东利益最大化。
3、股东回报计划制定周期和相关决策机制
公司至少每五年重新审阅一次《股东分红回报计划》，根据股东（特别是公
众投资者）、独立董事和监事的意见对公司正在实施的利润分配政策作出适当且
必要的修改，确定该时段的股东回报计划。公司保证调整后的股东回报计划不违
反以下原则：如无重大投资计划或重大现金支出发生，以现金方式分配的利润不
少于当年实现的可分配利润的 20%，且不得违反中国证监会和证券交易所的有关
规定。
公司董事会结合公司具体经营情况，充分考虑盈利规模、现金流量状况、发
展阶段、投资机会以及当期资金需求等，并结合股东（特别是公众投资者）、独
立董事和监事的意见，制定年度或中期分红方案，并经公司股东大会表决通过后
实施。
4、2012-2016 年股东分红回报计划
公司在足额预留法定公积金和任意公积金（如有）以后，每年以现金方式分
配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 20%。在确保足额现金股利分配的前
提下，公司可以另行增加股票股利分配和公积金转增股本。
公司在每个会计年度结束后，由公司董事会提出分红或公积金转增股本议
案，并提交股东大会进行表决。公司接受所有股东、独立董事、监事和公众投资
者对公司分红的建议和监督。

（五）中介机构关于利润分配的核查意见
经核查，保荐机构认为：1、发行人制订的股利分配政策注重了对投资者稳
定、合理的回报，能够切实维护股东利益和社会公众股股东利益，并建立了有效
的决策机制以及制定了《股东分红回报计划（2012-2016年）》，提高了股利分
配政策的透明度，能够给予投资者持续、稳定的投资回报；2、发行人《公司章
程（草案）》及本招股说明书对利润分配事项的规定和信息披露符合有关法律、
法规、规范性文件的规定。因此，发行人股利分配决策机制健全、有效和有利于
保护公众股东权益，明确了股利分配政策制订、修改和股利分配方案的决策程序，

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决策程序符合《公司法》、《证券法》、《会计准则》等法律法规文件，并能够
切实保障公司股利分配政策得到履行和遵守。
发行人律师认为：发行人本次发行上市后的利润分配政策注重给予投资者稳
定回报，有利于保护投资者的合法权益；发行人《公司章程（草案）》及《招股
说明书》中对利润分配事项的规定和相关信息披露符合有关法律、法规及规范性
文件的规定；发行人利润分配政策明确、合理，利润分配决策机制健全、有效，
有利于保护公众股东的合法权益。
发行人会计师认为：发行人上市后适用的《公司章程（草案）》中关于利润
分配的相关政策注重给予投资者稳定分红回报，有利于保护投资者的合法权益；
发行人公司章程（草案）及招股说明书中对利润分配事项的规定和相关信息披露
符合有关法律、法规、规范性文件的规定；发行人利润分配决策机制健全、有效，
有利于保护公众股东的合法权益。

十四、发行人财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状
况
发行人2015年1-3月财务数据未经审计，但已经华普天健会计师事务所审阅
并出具会审字[2015]1973号《审阅报告》。
（一）审计截止日后主要财务信息
单位：万元
2015-3-31/ 2014-12-31
项目
（未经审计）（业经审计）
总资产 27,938.04 26,639.44

所有者权益 18,708.00 17,720.02

其中：归属于母公司股东权益 18,708.00 17,720.02
2015 年 1-3 月 2014 年 1-3 月
项目
（未经审计）（未经审计）
营业收入 6,794.46 6,142.79

营业利润 1,166.63 900.84

利润总额 1,171.18 943.41

净利润 987.99 799.74

归属于母公司股东的净利润 987.99 799.74
扣除非经常性损益后的归属于母
982.86 759.36
公司股东的净利润

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经营活动产生的现金流量净额 227.77 -430.02

其中：2015年3月末（或1-3月）的会计报表项目与财务报告审计截止日或上
年同期相比，发生较大变化的主要项目如下：
增减
项目 2015-3-31 2014-12-31 变动原因
比例
主要系公司执行年终前逐月提高的
应收账款 3,581.10 1,682.84 112.80%
销售资金回笼比例管理与考核所致
主要系新厂区建设采购的设备到货
预付账款 109.66 218.88 -49.90%
且安装，预付款减少所致
在建工程 437.78 203.10 115.55% 主要系老厂区生产线改造投入增加
2015 年 2014 年增减
项目变动原因
1-3 月 1-3 月比例
营业外收入 29.68 44.66 -33.53% 主要系当期递延收益摊销增加
主要系当期生产线改造导致的固定
营业外支出 25.14 2.08 1107.88%
资产处置损失增加

（二）财务报告审计截止日后的主要经营情况
发行人财务报告审计截止日后的总体经营状况良好，2015 年 1-3 月，公司
实现营业收入 6,794.46 万元、营业利润 1,166.63 万元和归属于母公司股东的净
利润 987.99 万元，分别较上年同期增长 10.61%、29.51%和 23.54%，未发生较大
变化。
发行人在财务报告截止日后，公司的经营模式、主要原材料的采购规模及采
购价格、主要产品的生产、销售规模及销售价格、主要客户及供应商的构成、税
收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项等均未发生重大不利变化；未来
可能影响公司生产经营的风险因素已在本招股说明书“第四节风险因素”相关
部分予以披露。

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第十节募集资金运用

一、募集资金运用概况
（一）募集资金投资计划
公司本次申请公开发行人民币普通股（A股）1,160万股，占本次发行后总股
本的25.00%，实际募集资金扣除发行费用后的净额约为14,868.60万元，将全部
用于公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金。
本次募集资金投资计划业经2012年第一次临时股东大会会议和2014年第一
次临时股东大会会议审议等确定，具体募集资金投资项目的简要情况如下：
单位：万元
序其中：拟使用项目建
项目名称投资总额建设主体
号募集资金设期
年产7100吨新型药用辅料生产线
1 12,610.00 12,610.00 18个月
扩建项目
新型药用辅料技术改造项目（硬
2 2,105.50 2,105.50 12个月发行人
脂酸镁和二氧化硅生产线改造）
药用辅料工程技术研究中心建设
3 1,080.00 155.00 18 个月
项目
合计 15,795.50 14,870.50 - -

如果本次募集资金不能完全满足上述项目的投资需求，公司将通过银行贷款
等方式筹集资金，补足资金缺口；如果本次募集资金超出上述项目的投资需求，
将全部用于其他与主业相关的项目。
为把握市场发展机遇、加快项目实施进度，满足市场对新型药用辅料的需求
增长，在本次募集资金到位前，公司将通过自筹资金方式先行开展募集资金投资
项目的前期投入，待募集资金到位后予以置换。

（二）募集资金投资项目的备案及环保批复情况
本次募集资金投资项目包含在公司拟于新厂区建设的“年产11000吨新型药
用辅料项目”之中，已取得淮南市环境保护局《关于安徽山河药用辅料股份有限
公司年产11000吨新型药用辅料项目环境影响报告书的批复》。本次募集资金投
资项目在淮南市经济和信息化委员会的项目备案和淮南市环境保护局的环评批
复情况如下：

序号项目名称项目备案环评批复
年产7100吨新型药用辅料生产线扩建淮经信审批函
1 淮环复[2012]11号
项目 [2014]64 号

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新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁淮经信审批函
2 淮环复[2014]46号
和二氧化硅生产线改造） [2014]36号
淮经信审批函
3 药用辅料工程技术研究中心建设项目淮环复[2012]11号
[2014]67 号

二、募集资金投资项目与发行人现有主要业务、核心技术之间
关系
公司本次募集资金投资项目全部紧密围绕现有主营业务展开，计划通过扩建
和技术改造相结合的方式，将公司现有主导畅销产品和具有良好应用前景的新型
药用辅料的生产能力进行扩大和完善，以满足市场对这些新型药用辅料产品快速
增长的需求。同时，从提高公司主业的研发条件和能力，加快项目研发和产业转
化速度等方面提升公司新型药用辅料业务的技术层级，为公司持续构筑行业龙头
企业的核心竞争力。
本次募集资金投资项目的产品生产使用的核心技术和工艺仍主要采用公司
多年不断运用、优化并熟练掌握的自有知识产权技术和生产工艺，同时，吸纳新
的技术和工艺对项目进行优化升级。

三、募集资金投资项目的基本情况

（一）年产7,100吨新型药用辅料生产线扩建项目
1、项目概况
本项目拟在新地块按照《药用辅料生产质量管理规范》并参照《药品生产质
量管理规范（2010年修订）》的标准和要求，扩建年产7,100吨新型药用辅料生
产线，其中：微晶纤维素5,000吨/年、羟丙纤维素1,500吨/年、交联聚维酮300
吨/年和交联羧甲基纤维素钠300吨/年，以化解公司现有生产供给能力的不足，
满足市场对这类新型药用辅料产品快速增长的需求。
本项目计划总投资额12,610.00万元，其中：固定资产投资额12,054.00万元、
铺底流动资金556.00万元。预计项目建成投产期间，年均实现营业收入（不含税）
18,831.00万元，净利润3,065.00万元（企业所得税税率15%），年税后内部收益
率为22.70%，税后投资回收期5.61年（含建设期1.5年）。（注：公司计划在本
次募投项目之“1,500吨/年羟丙纤维素生产线”建成投产后，将现有的400吨/
年羟丙纤维素的生产场所用于硬脂酸镁的生产，上述经济效益评价中羟丙纤维素
按新增产能1,100吨/年计算，下同）

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2、项目建设的背景及必要性
（1）医药制剂工业的发展，离不开药用辅料的物质支撑
药用辅料是药物制剂的基本材料和必不可少的组成部分，是保证药物制剂生
产和发展的物质基础，在制剂剂型及其生产中起着关键作用。它不仅赋予药物一
定的剂型，而且与提高药物的疗效、降低不良反应有很大的关系，直接关系到药
品质量的诸多因素，包括安全性和有效性。一些品质优良的药用辅料不但可以增
强主药的稳定性，延长药品的有效期，调控主药在体内外的释放速度，还可以改
变药物在体内的吸收，增加其生物利用度等。
（2）药用辅料，特别是新型辅料的发展，有助于打破我国医药制剂工业的
发展瓶颈
通常一种新药用辅料的合理应用可对应一大类剂型、一大批制剂新产品，并
可使一批药品的质量达到与国际先进水平接轨的标准。特别是在当今创新药物开
发速度相对放缓，国际医药市场一批重大药品专利即将到期，以及人们不断开发
老药新用途的前提下，药物研发开始进入制剂时代，作为新制剂“骨架”的新型
药用辅料的发展与应用的价值和意义重大。
当前，我国医药产业在化学原料药的生产与研发水平上，与欧、美等发达国
家差距不大，但在医药制剂的研发和生产却远落后于上述发达国家，其中重要原
因之一，就在于国产药用辅料品种开发和应用上的落后。近些年，国家行业主管
部门和科技部门已经关注到新型药用辅料的研发和应用水平对创新药物研究开
发的“瓶颈”制约，工信部在其公布的《医药工业“十二五”发展规划》中首次
将“新型药用辅料的开发和应用”列入五大重点领域之一；科技部在其公布的“十
二五”《重大新药创制科技重大专项》中亦首次将“新型药用辅料开发的关键技
术”列入五大研究课题之一。
（3）扩充生产能力，解决公司产能不足的问题，满足客户对新型药用辅料
需求增长的需要
本次募集资金投资项目建设前，公司全部药用辅料生产装置均建造于住所地
——淮南经济技术开发区医药工业园区内不足30亩的土地上。经过多年的快速发
展，目前该地块已经布满生产厂房、仓库及研发和办公楼，且全部为现有药用辅
料产品生产线所占用；从生产线装备和设施的使用负荷看，现有装备的产能利用
率多数达到饱和状态，部分产品甚至出现了供不应求的局面。

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在本募集资金投资项目建设前的 2011 年至 2013 年，原厂区生产本项目产品
的产能、产量、销量、产能利用率和产销率情况如下：

产能产量销量
产品名称产能利用率产销率
（吨/年） (吨) (吨)
2011 年度 2,000 1,761.17 1,742.25 86.16% 98.93%
微晶纤维
2012 年度 2,000 2,193.36 2,235.55 96.88% 101.92%
素
2013 年度 2,500 2,716.49 2,657.25 89.64% 97.82%
2011 年度 400 384.31 395.41 96.04% 102.89%
羟丙纤维
2012 年度 400 503.98 500.18 125.40% 99.25%
素
2013 年度 400 544.22 516.08 133.61% 94.83%
2011 年度 - 15.17 12.39 / 81.67%
交联聚维
2012 年度 - 54.16 63.59 / 117.41%
酮
2013 年度 - 58.66 63.71 / 108.61%
交联羧甲 2011 年度 - 3.68 3.68 / 100.00%
基纤维素 2012 年度 - 28.50 28.97 / 101.65%
钠 2013 年度 - 34.95 33.84 / 96.82%
注：个别产品的产销量中含部分外协或外购数量。如：2013 年受自身产能限制，微晶
纤维素和羟丙纤维素的外购数量分别占上表同期产量的 17.50%、1.80%。

本次募集资金投资项目除实施现有批量生产的药用辅料品种——微晶纤维
素和羟丙纤维素的产能扩建外，还计划实施公司新开发品种——交联羧甲基纤维
素钠和交联聚维酮（目前，该两品种国内只有少数企业获得品种注册批件，公司
现已在中试生产线上进行小批量生产）的产能建设。这些品种均具有良好的市场
发展前景和充足的市场容量，公司已经具备相应的生产工艺和技术条件并取得相
关药用辅料的注册批件，因此，公司本次拟利用募集资金扩建上述药用辅料品种
的生产线，力争尽快形成产能，满足客户对这类新型药用辅料需求增长的需要。
（4）把握我国药用辅料生产监管不断严格、规范的契机，快速发展壮大企
业
首先，随着我国药用辅料管理制度和标准的不断完善，药用辅料的质量和生
产环境的监管将越来越严格，不符合要求的生产企业将被淘汰出市场；其次，下
游制药行业的产品质量责任也在不断强化，《药品生产质量管理规范（2010年修
订）》标准的提高和执行期限的到来，也会迫使制药企业对供应商进行严格审计，
确保药用辅料的质量和安全性。
目前，国内市场能提供符合标准的药用辅料专业企业较少。本公司是国内口
服固体制剂辅料领域领先的专业生产企业，本次募集资金投资项目的成功建设，
将助力公司在药用辅料行业规范转型发展之际迅速做强做大，为公司未来可持续

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发展提供生产和研发能力等两方面的源动力和保障。
（5）迎接全球制药产业转移的重大发展机遇，振兴民族药用辅料行业
随着国际医药全球化的发展，药物生产制造环节向发展中国家转移的趋势逐
渐明显。由于我国具有成本优势、专业技术人员充足、生产经验丰富、市场潜力
巨大，已经成为全球制药产业转移的重点地区。在制药产业转移的大趋势下，今
后我国制剂生产规模的扩大必将带动药用辅料市场需求的增长，中国也将成为继
欧、美、日等发达国家或地区之后，新的药用辅料生产和应用大国。因此，专家
预测：今后几年将是我国药用辅料市场发展的黄金时期，整个药用辅料市场会以
年递增 15%～20%的速度发展。
为此，公司将通过不断发展壮大、增强药用辅料品种的开发创新能力，占据
行业发展和承接医药产业转移的先机，努力担负起振兴民族药用辅料行业的重
任。
3、项目产品的药用辅料注册批件取得情况及其质量执行标准
序号药用辅料名称批准文号执行质量标准
1 微晶纤维素皖药准字 F20120002 《中国药典》2010 年版
2 羟丙纤维素皖药准字 F20120005 《中国药典》2010 年版
3 交联羧甲基纤维素钠皖药准字 F20110004 《中国药典》2010 年版
4 交联聚维酮皖药准字 F20110005 《中国药典》2010 年版

4、项目产品概述及市场前景分析
（1）产品概述
①微晶纤维素
微晶纤维素（MCC）是一种纯净的纤维素解聚产物、能自由流动、无臭无味
的多孔性微晶颗粒或粉末（非纤维状的微粒子）。直到上世纪 90 年代，我国才开
始利用自有技术工业化生产微晶纤维素，打破了发达国家对微晶纤维素市场长达
几十年的垄断。
微晶纤维素广泛用于药物制剂，可用作药物赋形剂、流动性助剂、填充物、
崩解剂、抗粘剂、吸附剂、胶囊稀释剂等，主要在口服片剂和胶囊剂中作为黏合
剂或稀释剂。它不仅可用于湿法制粒工艺，而且可用于直接压片工艺。
用途浓度（%）
吸附剂 20～90
抗黏着剂 5～20
胶囊黏合剂或稀释剂 20～90
片剂崩解剂 5～15

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片剂黏合剂或稀释剂 20～90

在工业上，微晶纤维素还广泛用于化妆品、牙膏等日化产品生产以及人造革、
涂料工业生产中。
②羟丙纤维素
羟丙纤维素（HPC）主要被用作崩解剂、黏合剂、成膜材料、缓控释片剂等
新型制剂的骨架材料，能显著提高片剂的崩解度、溶出度和生物利用度。其中，
低取代羟丙纤维素在口服固体制剂中应用广泛，主要作为片剂崩解剂或湿法制粒
的黏合剂，也可用于直接压片制备快速崩解片剂。在不易成型的原料药中加入本
品后，生产的片剂易于成型，并可有效改善片剂的型性、脆性和疏散性，提高片
剂的硬度，加快片剂的崩解。
目前国际市场上，羟丙纤维素按羟丙氧基含量高低划分为低取代羟丙纤维素
（L-HPC）和高取代羟丙纤维素（H-HPC）两种。低取代羟丙纤维素兼有崩解剂、
催溶剂和粘合剂等多种作用，在国内已广泛使用并载入现行 2010 年版《中国药
典》，是提升药品溶出度的主要辅料之一，作为崩解剂和催溶剂一般用量为 2%～
10%，作为片剂、颗粒剂等剂型的粘合剂用量为 5%～20%；高取代羟丙纤维素在
口服药物制剂中，主要用作片剂的黏合剂、薄膜包衣材料、缓控释基质材料，也
可在毫微囊中作为增稠剂使用。在局部用制剂中，高取代羟丙纤维素还可在透皮
贴剂或眼科制剂中使用。
③交联羧甲纤维素钠
交联羧甲基纤维素钠由天然植物纤维素衍生而来，呈细小粉末状，在口服剂
型中用作胶囊剂、片剂和颗粒剂的崩解剂。交联羧甲基纤维素钠容易与其他辅料
混合，是具有毛细管作用的强力崩解剂，溶液可直接渗透至片芯，添加很少的用
量（0.5%～5%）即可表现出优异的崩解性能，适用于所有片剂工艺，尤其是直接
压片工艺。
用途浓度（%）
胶囊崩解剂 10～25
片剂崩解剂 0.5～5.0

④交联聚维酮
交联聚维酮是水不溶性的片剂崩解剂或溶出剂，交联聚维酮可迅速表现出高
的毛细管活性和优异的水化能力，几乎无凝胶倾向。研究表明，交联聚维酮的颗

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粒的大小强烈影响片剂的崩解性，颗粒较大的交联聚维酮比颗粒小的能发挥更快
的崩解作用。交联聚维酮也用作溶解度促进剂，采用共蒸发技术，交联聚维酮可
增加难溶性药物的溶解度。直接压片和干法或湿法制粒压片工艺中，交联聚维酮
的使用浓度为 2%～5%。
交联聚维酮还可作澄清剂、吸附剂、着以稳定剂和胶体稳定剂，以及作为食
品添加剂在食品工业中用以吸附除去酶类、蛋白质等。
作为超级崩解剂，上述交联羧甲纤维素钠和交联聚维酮，与羧甲淀粉钠相比，
具有以下主要区别和特点：

品种名称崩解机理特点或优点价格水平
改善片剂成型性和硬度，适合疏水性、中碱性活
羧甲淀粉钠膨胀作用低
性成分，用量 1%～6%
交联羧甲基毛细管/膨崩解效果佳，可压性好，适合面广，与 SSG 合用，
中
纤维素钠胀作用效果更好，用量 0.5%～3%，适合中药分散破片
崩解效果佳，分散性好，促进溶出，适合面广，
交联聚维酮毛细管作用高
但引湿性极强，用量 0.5%～3%

（2）产品市场前景
①微晶纤维素
微晶纤维素作为药用辅料，用途十分广泛，用作药物赋形剂、流动性助剂、
填充物、崩解剂、抗粘剂、吸附剂、胶囊稀释剂等。
微晶纤维素主要用在片剂湿法制粒中的稀释剂和粘合剂。近年来,因其具有
良好的可压性和崩解性，能够很好地满足直接压片工艺的需要,微晶纤维素成为
全粉末压片的主要辅料之一。由于直接压片工艺节省了制粒、干燥等湿法制粒的
必经环节，既提高了生产效率，又降低了生产成本，近年来，国内药品生产企业
已开始逐渐采用直接压片工艺取代湿法制粒工艺，微晶纤维素正得到越来越广泛
的使用。目前，我国片剂生产的湿法制粒工艺占90%以上，而国外40%以上采用粉
末直接压片工艺，因此，在我国医药经济的快速发展和制药技术不断提高的推动
下，微晶纤维素作为全粉末压片的主要辅料之一，未来将快速增长。
此外，在食品工业上，高规格、粒径小的微晶纤维素可作为重要的功能性食
品添加剂，广泛用于乳制品、饮料、蛋白肠衣和其他食品制品中作为增稠剂，助
悬剂及骨架材料。
目前，我国药用级微晶纤维素年产能在15,000吨以上，年进口量约4,300吨。
国内主要生产企业中除本公司外，还有湖州展望、聊城阿华、曲阜天利以及辽宁

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奥达等；进口的微晶纤维素主要来自德国JRS公司、美国FMC公司，以及台湾明台
和日本旭化成公司等。根据全国药用辅料专业协会的统计，2008年至2013年，我
国药用级微晶纤维素的销量及其增长情况如下图：

同时，微晶纤维素的新功能、新用途也不断被开发出来。如：近年来，作为
药用辅料发展趋势的预混辅料在国内方兴未艾，国内的原料药预混用微晶纤维素
需求量近些年也在持续增长。预计在未来相当长的时期内，每年我国药用级微晶
纤维素的需求量将保持 30%以上的增长速度，市场前景广阔。
②羟丙纤维素
随着我国医药经济的快速发展，人们对药品质量的要求，特别是对药物的释
放、吸收、缓控释等方面的要求越来越高。近些年，羟丙纤维素以其卓越的崩解
度、溶出度和生物利用度等性能，在固体制剂中的应用越来越普及。
同时，国家药监部门也在不断提高药用辅料的溶出度标准。2010 年版《中
国药典》较 2005 年版新增溶出度检测的药用辅料品种 127 个，增幅近 50%，且
在溶出度检测方法上，2010 版《中国药典》比 2005 版要求更为严格，即在检测
时降低三种检测法的转速，但溶出量要求却提高了 5%～10%（如：2005 年版《中
国药典》中甲硝片的溶出度限度为标示量的 70%，而在 2010 年版《中国药典》
中，其溶出度检查方法没有变，但溶出度限度提高至标示量的 80%）。今后，很
多中成药品种也将被要求增加溶出度检测。
低取代羟丙纤维素（L-HPC）以其较强的亲水性、吸湿性、膨胀性，以及吸
水滞后时间短、吸水速度快，并很快达到吸水饱和的特性，占据着国内该产品市
场的主流，截至 2013 年，我国低取代羟丙纤维素的产销量约 5,160 吨，主要生

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产企业有本公司、湖州展望、浙江中维、聊城阿华以及辽宁奥达等。根据全国药
用辅料专业协会的统计，2008 年至 2013 年，我国低取代羟丙纤维素的销量及其
增长情况如下图：

今后，随着药品质量标准的逐步提高，低取代羟丙纤维素的需求量按年增幅
25%推测，到 2015 年其需求量将超过 9,000 吨，届时国内低取代羟丙纤维素的供
给能力将存在巨大缺口。
另外，低取代羟丙纤维素占据着我国目前市场的主流,但随着缓控释制剂的
快速发展，高取代羟丙纤维素将有广阔的市场。
③交联聚维酮
交联聚维酮（PVPP）是目前国际公认的高效新型崩解剂，主要消费地区集中
在北美、欧洲和国内部分高端企业。近年来，我国制药企业也逐渐意识到分散片、
口崩片、速崩片等新型固体制剂的未来市场潜力，开始加大这类新剂型的研发申
报工作。根据国家药监局数据库的查询，目前国内已陆续审批分散片批文 681 个、
等待在批的有 300 多个，口腔崩解片批文 66 个、等待在批的约 50 个。
此外，交联聚维酮在食品行业应用广泛，可用作啤酒、果酒、饮料酒的稳定
剂，延长其保质期达 300 天，并改善其透明度、色泽和味道。《食品安全法》实
施后，国家对于食品安全的重视提到了法律高度，甲醛作为原先合法的啤酒加工
助剂因其安全性和环保性问题将逐步退出历史舞台。PVPP 作为酿酒、饮料工业
的澄清剂和稳定剂（在啤酒过滤时添加量一般为 8～20g/HL），其安全性和环保

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性好，被列入 2007 年修改的《食品添加剂使用卫生标准》（GB2760）目录。因此，
未来 PVPP 在酿酒、饮料工业中的应用将有较大增长，市场前景广阔。
目前，国内只有博爱新开源制药股份有限公司等个别企业能够生产交联聚维
酮，且都是工业和食品级的，产量较少。国内药用级 PVPP 市场几乎全部为和德
国 BASF 公司和美国 ISP 公司垄断。因 PVPP 进口价格较高，且报关等手续繁琐，
在国内市场一直用于一些高端速释药品，2013 年国内药用级交联聚维酮的年用
量约 1,075 吨。根据全国药用辅料专业委员会的统计，2008 年至 2013 年，我国
医药制剂企业使用的进口 PVPP 的采购价格（含税）高达 19～21 万元/吨，具体
进口数量及其变化情况如下图：

2011 年，本公司在国内率先取得交联聚维酮的药用辅料注册批文并成功在
中试生产线生产出少量产品，填补了国内市场空白，已有不少生产分散片、口崩
片、速崩片等速释剂型的制药公司和食品加工企业前来咨询和考察合作事宜。目
前，受中试线产能限制，公司 PVPP 产品仅能小量供应少数重点客户。因此，公
司本次 “300 吨/年交联聚维酮项目”的建成投产，将为国内制药企业（含合资
企业）提供更多质优价廉的交联聚维酮产品，拉动中国制药技术水平的提高，推
动国内市场的消费增长，并逐步实现进口替代。
④交联羧甲基纤维素钠
交联羧甲基纤维素钠是目前国际公认的新型高效崩解剂，也是首次收载于
2010年版《中国药典》的超级崩解剂。交联羧甲基纤维素钠是口崩片、速崩片等
新型固体制剂生产所必需的崩解材料。口腔崩解片因服用方便、起效快、生物利
用度高等优点在欧美发达国家备受推崇，口腔崩解片的市场已颇具规模，1998

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年的销售额约为1.8亿美元，2000年的销售额增加了两倍，到2003年的销售额已
达14.5亿美元（摘自《中国医药报》）。近年来，我国不少大型制药企业也在开发
这一新药物剂型。而且，交联羧甲基纤维素钠制得片剂的崩解时限和释放效果不
会经时而变，显示了优良的经时稳定性。
目前，交联羧甲基纤维素钠在国外的应用已经相当普及，而在国内尚处于初
步推广应用阶段。2013年国内交联羧甲基纤维素钠的年用量约680吨，且被欧美
厂商（如：美国FMC公司、德国JRS公司以及日本旭化成等）垄断。根据全国药用
辅料专业委员会的统计，2008年至2013年，我国医药制剂企业使用的交联羧甲基
纤维素钠几乎全部进口，每吨采购价格（含税）高达14～20万元，具体采购金额
及其变化情况如下图：

由于国外产品在国内销售需要进口注册证、口岸检测报告，手续繁琐，若资
质不全，我国制药企业按照GMP要求则不能使用，而且进口产品价格高，致使该
产品在国内不能大规模推广使用。未来，随着中国经济的快速发展，国家药品质
量标准将逐步提高，人们对药品品质的要求也会快速提升，分散片、口腔崩解片
等速释剂型的研究和开发势必愈发受到国内制药企业的重视，因此，交联羧甲基
纤维素钠一旦实现国产化，在价格和服务的双重优势下，其国内需求必将急剧攀
升。另外，交联羧甲基纤维素钠还广泛用于高端保健品和钙片中，促进片剂的快
速崩解溶出和吸收。
目前，本公司已取得药用生产批文且在国内首家建成交联羧甲基纤维素钠的
中试生产线，该产品具有吸水倍率高、取代度稳定的优点，填补了国内生产空白，
成本与进口品种相比具有明显优势。公司本次“300吨/年交联羧甲基纤维素钠项

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目”的扩产，将满足国内制药企业快速增长的分散片、口腔崩解片等速释制剂继
续开发生产的需要。
5、项目投资概算
本项目计划总投资额12,610.00万元，其中：固定资产投资额12,054.00万元、
铺底流动资金556.00万元，拟全部使用本次募集资金进行建设。本项目的固定资
产投资概算如下：
估算支出（万元）
序
项目名称建筑设备安装其他
号合计
工程费购置费工程费费用
一、工程费用
1 建筑工程
1.1 羟丙纤维素车间 1 380.00 430.00 90.00 900.00
1.2 羟丙纤维素车间 2 380.00 430.00 90.00 900.00
1.3 微晶纤维素车间 1 720.00 500.00 110.00 1,330.00
1.4 微晶纤维素车间 2 720.00 500.00 110.00 1,330.00
交联羧甲基纤维素
1.5 钠及交联聚维酮车 550.00 400.00 100.00 1,050.00
间
1.6 仓储中心 780.00 80.00 30.00 890.00
1.7 开棉间 100.00 100.00 200.00
小计 3,630.00 2,440.00 530.00 - 6,600.00
2 辅助生产设施
2.1 总体管网 -
2.1 办公楼 500.00 500.00
2.2 宿舍 220.00 17.00 237.00
2.3 食堂 160.00 7.00 167.00
2.4 动力车间（含机修） 270.00 290.00 55.00 615.00
垃圾收集站及固体
2.5 10.00 10.00
废弃物收集站
2.6 储罐区 110.00 50.00 30.00 190.00
2.7 事故池 50.00 10.00 60.00
2.8 污水处理站 615.00 170.00 140.00 925.00
道路/围墙/大门/
2.9 300.00 30.00 330.00
绿化/门卫
2.10 供水工程 20.00 20.00
2.11 消防工程 170.00 170.00
2.12 洗衣房/浴室 50.00 30.00 80.00
小计 2,475.00 594.00 235.00 - 3,304.00
工程费用合计 6,105.00 3,034.00 765.00 - 9,904.00
二、工程建设其他费用
1 征地费 1,345.00 1,345.00
2 建设单位管理费 45.00 45.00
3 勘察设计费 75.00 75.00
4 监理费 35.00 35.00
5 培训费 40.00 40.00

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

城市基础建设配套
6 50.00 50.00
费
7 联合试运转费 30.00 30.00
办公及生活家具购
8 80.00 80.00
置费
小计 - - - 1,700.00 1,700.00
三、预备费 450.00 450.00
建设投资合计 6,105.00 3,034.00 765.00 2,150.00 12,054.00

6、工艺技术方案和工艺流程情况
本项目全部产品的生产主要执行现有的工艺技术方案和工艺流程，具体如
下：
（1）微晶纤维素的工艺技术方案和工艺流程
将盐酸经过高位计量罐加入反应釜内，在搅拌状态下投入精制棉或木浆，用
蒸汽加温，在达到规定温度后保温一段时间，让水解反应完全；然后，将反应好
的料液泵入板框压滤，加水进行洗涤，待物料洗涤至中性后，用纯化水配成浆液
后送入喷雾干燥；再经历粉碎、分筛、混合，即制得微晶纤维素。
微晶纤维素的工艺流程图详见本招股说明书“第六节业务和技术”之“四
（三）主要产品的生产工艺流程”相关内容。
（2）羟丙纤维素的工艺技术方案和工艺流程
将精制棉（或木浆）粉碎（或切片）后投入碱化釜，在液碱作用下生成碱纤
维，碱纤维暴露在空气中氧化24小时，再与环氧丙烷在双锥回转真空干燥机中进
行醚化反应；然后，用盐酸和热水中和多余的碱液，再经离心甩滤；最后经制粒、
干燥、粉碎、分筛、混合后，即制得羟丙纤维素。
羟丙纤维素的工艺流程图详见本招股说明书“第六节业务和技术”之“四
（三）主要产品的生产工艺流程”相关内容。
（3）交联聚维酮的工艺技术方案和工艺流程
将固体氢氧化钠制成液碱，N-乙烯基吡咯烷酮与碱液催化剂进行聚合反应，
生成交联均聚物粗品，再经离心洗涤、干燥、分筛后，即制得交联聚维酮。
交联聚维酮的工艺流程图如下：

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

N-乙烯基吡咯烷酮

聚合反应离心洗涤干燥
中
碱液间
体
检
入库外包内包分筛验

检验

注：阴影区为 30 万级洁净区

（4）交联羧甲基纤维素钠的工艺技术方案和工艺流程
将羧甲基纤维素钠分散于乙醇后，在浓硫酸作用下发生交联反应，再经离心、
中和、洗涤、干燥、分筛后，即制得交联羧甲基纤维素钠。
交联羧甲基纤维素钠的工艺流程图如下：

碳酸钠、饮用水
羧甲基纤维素钠

95%乙醇交联离心中和

98%硫酸中间体检验

检验分筛干燥洗涤

内包外包入库

注：阴影区为 30 万级洁净区

7、项目产品的质量标准
本项目产品除执行国家现行标准，公司还将结合多年生产制造及优化改进经
验，执行较高的质量控制标准，具体如下：
（1）药用辅料微晶纤维素的质量标准

检查项目 2010 年版《中国药典》标准本公司内控标准优级品标准
本品应为白色或类白色粉末；无白色或类白色粉末；白色粉末；无臭，无
性状
臭，无味无臭，无味味

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

鉴别应呈正反应应呈正反应应呈正反应
细七号筛上：≤5.0％ ≤3.0％ ≤3.0％
度九号筛下：≥50.0％ ≥50.0％ ≥50.0％
酸碱度：PH5.0～7.5 5.2～7.3 5.4～7.0
水中溶解物：≤0.2％＜0.18％＜0.16％
氯化物：≤0.03％＜0.03％＜0.03％
检查
淀粉：符合规定符合规定符合规定
干燥失重：≤5.0% ≤4.5% 2.0～4.3%
炽灼残渣：≤0.2% ＜0.18% ＜0.16%
重金属：≤10ppm ＜10ppm ＜10ppm
砷盐：≤0.0002% ＜0.0002% ＜0.0002%
含量按干燥品计算，含纤维素应为:
97.5～101.5％ 98.0～101.0％
测定 97.0～102.0％
松密度 — ＞0.30g/ml ＞0.32g/ml
白度 — ＞84 ＞87
斑点 — ≤16 个/20g ＜10 个/20g

（2）药用辅料羟丙纤维素的质量标准
检查项目 2010 年版《中国药典》标准本公司内控标准优级品标准
本品应为白色或类白色粉末；无为白色或类白色粉为白色或类白色粉
性状
臭，无味末；无臭，无味末；无臭，无味
（1）应呈正反应应呈正反应应呈正反应
鉴别
（2）应呈正反应应呈正反应应呈正反应
酸碱度：PH 值 5.0～7.5 PH 值 5.3～7.2 PH 值 5.5～7.0
氯化物：≤0.20% ＜0.20% ＜0.20%
干燥失重：≤8.0% ≤7.0% 3.5％～6.5%
检查炽灼残渣：≤1.0% ＜1.0% ＜0.8%
铁盐：≤0.010% ＜0.010% ＜0.010%
重金属：≤20ppm ＜20ppm ＜20ppm
砷盐：≤0.0003% ＜0.0003% ＜0.0003%
含量按干燥品计算，羟丙氧基含量应
7.2～15.7% 7.5～15.5%
测定为 7.0～16.0%
斑点 — ≤18 个/20g ＜14 个/20g
溶胀度 — 28～33ml/5g ＞33ml/5g
细度
＜4.0％(明显絮状＜3.0％(明显絮状
（100 目 —
物不得过 0.2g) 物不得过 0.1g)
筛）

（3）药用辅料交联羧甲基纤维素钠的质量标准

检查项目 2010 年版《中国药典》标准本公司内控标准优级品标准
本品应为白色或类白色粉末；有白色或类白色粉
性状白色粉末；有引湿性
引湿性末；有引湿性
(1)应呈正反应应呈正反应应呈正反应
鉴别 (2)应呈正反应应呈正反应应呈正反应
(3)应呈正反应应呈正反应应呈正反应

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

酸度：PH5.0～7.0 5.2～6.8 5.5～6.3
沉降体积：10.0～30.0ml 12.0～28.0ml 12.0～28.0ml
取代度：按干燥品计算应为
0.65～0.80 0.65～0.80
0.60～0.85
氯化钠与乙醇酸钠：按干燥品计
＜0.5% ＜0.5%
算≤0.5%
检查
水中溶解物：≤10.0% ≤9.0% ≤8.0%
干燥失重：≤10.0% ≤9.0% ≤8.0%
炽灼残渣：按干燥品计算 14.0%～
14.5%～27.5% 15.5～26.0%
28.0%
重金属：≤10PPm ＜10PPm ＜10PPm
斑点 — ≤14 个/20g ＜10 个/20g

（4）药用辅料交联聚维酮的质量标准

检查项目 2010 年版《中国药典》标准本公司内控标准优级品标准
白色或类白色粉
本品应为白色或类白色粉末；几白色粉末；几乎无臭，
性状末；几乎无臭，有
乎无臭，有引湿性有引湿性
引湿性
(1)应呈正反应应呈正反应应呈正反应
鉴别
(2)应呈正反应应呈正反应应呈正反应
酸碱度：PH5.0～8.0 5.2～7.8 5.5～7.3
水中可溶物：≤1.0% ＜1.0% ＜0.9%
N-乙烯-2-吡咯烷酮：≤0.001% ＜0.001% ＜0.001%
过氧化物：≤0.35 ＜0.35 ＜0.35
检查
水份：≤5.0% ≤4.5% ≤4.0%
炽灼残渣：≤0.1% ＜0.1% ＜0.1%
重金属：≤10PPm ＜10PPm ＜10PPm
砷盐：≤0.0002% ＜0.0002% ＜0.0002%
按无水物计算，含氮（N）
含量测定 11.2%～12.5% 11.5%～12.0%
应为 11.0%－12.8%
斑点 — ≤14 个/20g ＜10 个/20g

8、项目实施进度安排
本项目由公司分两期实施建设，每期建设期各为1.5年，其中：初步审计编
制和审批、施工图设计约5～6个月，设备采购与制作约5个月，土建工程、设备
及管道安装约13个月，试运行投产期约1个月（上述工期有重合）。
9、项目可能存在的环保问题及整治措施
（1）废污水的处理
本项目生产过程中产生的废水包括低浓度有机废水、酸碱废水、此外还有相
应的生活污水及车间冲洗水等，污水 CODCr 浓度 2000～3000 mg/L，BOD5800～

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1200 mg/L，SS300 mg/L，ph6～9。预计产生污水总量 585t/d，其中 540t/d 废
水 CODCr 浓度 2000～3000 mg/L。发行人拟新建污水处理站，污水处理站能力为
750t/d，采取的工艺为“调节＋UASB+SBR”，出水可达到《污水综合排放标准》
（GB8978-1996）表 4 中一级标准。具体废水处理工艺流程图如下：

酸碱废水

中和池

生产废水
沉淀池调节池 UASB

市政管网
二沉池 SBR

生活废水

（2）废气的处理
环境空气质量执行GB3095-96《环境空气质量标准》二级标准，氯化氢参照
TJ36-79《工业企业设计卫生标准》表1居住区大气中有害物质的最高允许浓度。
（3）噪声的处理
本项目声源均不大，首先考虑选用低噪声设备，其次对声源较大的设备拟适
当增加隔音、消声、减振等措施，以减少声源对周围环境的影响。声环境质量执
行《声环境质量标准》（GB3096-2008）中的2类区标准，敏感点执行1类标准。
（4）废物的处理
本项目生产中产生固体废物主要为废弃药用辅料尾料，由于药用辅料基本为
惰性物质，无毒无害，对环境无影响，直接作为垃圾回收处理；废水处理设施运
行中产生的沉积物定期进行清理，沉积物主要是纤维素，集中后送附近农田增肥，
做到废物利用，不会对区域环境产生有害影响；生活垃圾由市政环卫部门统一收
集处理。
本项目计划投入的环保设施主要包括污水处理站、事故池等，投资合计约985
万元，占项目总投资的7.81%。
10、项目选址

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

公司“年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目”建设地址为淮南经济技术
开发区河滨路北侧、永兴路东侧、田东路南侧，宗地面积约107亩，公司现已取
得该宗地淮国用（2012）第020005号《国有土地使用权证》。该地块紧邻公司现
有生产经营场所，为今后新项目的建设管理和生产经营提供了便利条件。
11、项目经济效益分析
预计本项目建成投产期间，年均实现营业收入（不含税）18,831.00万元，
净利润3,065.00万元（企业所得税税率15%），年税后内部收益率为22.70%，税
后投资回收期5.61年（含建设期1.5年）。
12、项目实施情况
为把握市场发展机遇、加快项目实施进度，满足市场对新型药用辅料的需求
增长，公司已利用自筹资金先行开展“年产 7100 吨新型药用辅料生产线扩建项
目”一期工程建设。目前，微晶纤维素生产线（一期）、羟丙纤维素生产线（一
期）已建成并投产，新厂区综合办公楼等已投入使用。
截至本招股说明书签署日，该项目公司已累计先行投入自筹资金约 8,875.00
万元，待本次募集资金到位后予以置换。

（二）新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和二氧化硅生产线改造）
1、项目概况
本项目拟在现有硬脂酸镁和二氧化硅生产线的基础上，参照新版 GMP 规范的
要求进行技术改造，进一步提升产品质量和产量，更好地满足客户需求，同时，
强化公司长期持续发展能力及竞争力。
本项目计划总投资额 2,105.50 万元，其中：固定资产投资额 1,863.30 万元、
流动资金 242.20 万元。预计项目建成后，达产年份可新增营业收入（不含税）
3,010.00 万元，新增净利润 490.30 万元（企业所得税税率 15%），年税后内部
收益率为 30.14%，税后投资回收期 4.46 年（含建设期 1 年）。
2、实施技术改造的背景及必要性

（1）现有生产线条件、产能及其局限性
公司现有硬脂酸镁生产线于 2006 年建成投产，目前存在不同程度的生产设
备陈旧老化，且能耗偏高、自动化程度低、生产效率低，同时，原有产能也逐渐
不能满足市场需求增长。现有二氧化硅的生产则基本采用粗品加工方式且生产中

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

需要使用其他药用辅料生产线的部分装置（如：离心洗涤、总混等），需要扩充
建设独立生产线。
近三年，本项目产品的产能、产量、销量、产能利用率和产销率情况如
下：

产能产量销量产能利用
产品名称产销率
（吨/年） (吨) (吨) 率
2012 年度 1,200 1,126.16 1,124.82 93.85% 99.88%
硬脂酸镁 2013 年度 1,200 1,042.31 1,040.40 86.86% 99.82%
2014 年度 1,200 1,289.18 1,301.27 105.18% 100.94%
2012 年度 - 518.73 522.94 / 100.81%
二氧化硅 2013 年度 - 617.30 568.63 / 92.12%
2014 年度 - 590.17 623.54 / 105.65%

（2）产品质量需要进一步提高
近年来，公司硬脂酸镁和二氧化硅的产品质量、性能取得了较大进步并逐步
得到国内外中高端制药企业的认可，但与发达国家生产企业和下游制药企业的高
品质要求，仍存在一定差距。另外，公司还计划将产品扩展至食品级，并与国内
部分化工企业或食品加工企业在产品质量上和产量上展开竞争。
本次技术改造的目标是进一步提升硬脂酸镁和二氧化硅的产品质量、产量，
实现硬脂酸镁产品比容规格的系列化和二氧化硅产品的高匀一性，争取达到或接
近美国等境外药典标准或食品添加标准，在满足国内制药行业和食品领域客户需
求的同时，为今后开拓国际市场奠定基础。
3、项目产品的注册批件取得情况及其质量执行标准
序号药用辅料名称批准文号执行质量标准
皖药准字 F20120001 《中国药典》2010 年版
《全国工业产品生产许
1 硬脂酸镁《食品添加剂使用卫生标
可证（食品添加剂）》（编
准》GB2760-2011
号：皖 XK13-217-00032）
皖药准字 F20100001 《中国药典》2010 年版
《全国工业产品生产许
2 二氧化硅《食品添加剂使用卫生标
可证（食品添加剂）》（编
准》GB2760-2011
号：皖 XK13-217-00032）

4、项目产品概述及市场前景分析
（1）硬脂酸镁的药用辅料用途，参见本招股说明书“第六节业务与技术”
之“三、发行人的行业竞争地位”之“（二）主要产品及其用途”相关描述；此
外，硬脂酸镁还作为乳化剂、抗结剂使用于食品添加剂领域。

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目前，国内硬脂酸镁生产厂家数量少，一般生产规模较小、产品品质不高，
不能完全满足国内市场对硬脂酸镁的较高品质要求，对进口产品的依赖性较大。
因此，今后具有较高质量的硬脂酸镁产品的市场前景较好。根据全国药用辅料专
业协会的统计，2008 年至 2013 年，仅国产药用级硬脂酸镁的销量累计增长
161.25%。
（2）二氧化硅的药用辅料用途，参见本招股说明书“第六节业务与技术”
之“三、发行人的行业竞争地位”之“（二）主要产品及其用途”相关描述；此
外，二氧化硅还作为抗结剂使用于食品添加剂领域，并在化妆品、牙膏等领域有
着广泛使用。根据全国药用辅料专业协会的统计，2008 年至 2013 年，国内耗用
的仅药用级二氧化硅的销售额累计增长 226.67%。

5、本次项目技术改造的主要内容
利用公司现有老厂区场地扩建二氧化硅生产车间约 600 M2，并对现有约 1400
M 硬脂酸镁生产车间进行改造，购置独立的二氧化硅生产设备，更新或添置硬脂
2

酸镁生产设备，以及建设配套的水、电等公用辅助工程。其中设备选型以质量优、
性能佳和自动化程度高为标准。
本项目改造完成后，将形成年产 2000 吨硬脂酸镁（新增 800 吨/年）和年产
2000 吨的较为完整二氧化硅的生产能力。
6、投资概算情况
本项目建设总投资 2,105.50 万元，其中：建设投资 1,863.30 万元，流动资
金 242.20 万元。拟全部使用本次募集资金进行建设。本项目的固定资产投资概
算如下：

序号项目估算支出（万元）
一工程费用 1,707.00
1 土建工程 784.00
2 设备及工器具购置费 780.00
3 安装工程费 143.00
工程建设其他费用（前期工作费、设计费、
二 67.60
监理费、招投标费等）
三预备费 88.70
合计 1,863.30

7、工艺技术方案和工艺流程情况
本项目硬脂酸镁产品的生产主要执行现有的工艺技术方案和工艺流程，具体

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工艺流程图参见本招股说明书“第六节业务和技术”之“四（三）主要产品的
生产工艺流程”相关内容。
本项目二氧化硅产品的生产采用水合法，该制备方法的具体工艺流程图如
下：

8、项目实施进度安排
本项目建设期 12 个月。
9、项目可能存在的环保问题及整治措施
本项目的污染主要为生产过程中产生的中低浓度废水，硫酸雾、粉尘等废气，
以及水泵、反应釜等产生的噪声。其中：废水处理依托原有污水处理站，采取“水
解＋兼氧+好氧”生化处理工艺，出水可达到《污水综合排放标准》（GB8978-1996）
中一级标准，污水处理站能力为 135t/d；废气的处理采用碱液吸收硫酸雾废气，
闪蒸干燥机自带除尘器处理粉尘；噪声处理采用隔声、减振、降噪措施后，厂界
噪声可以满足 3 类标准要求。
10、项目经济效益分析
预计该项目建成后，达产年份可新增营业收入（不含税）3,010.00 万元，
新增净利润 490.30 万元（企业所得税税率 15%），年税后内部收益率为 30.14%，
税后投资回收期 4.46 年（含建设期 1 年）。
11、项目实施情况
为满足市场对公司硬脂酸镁、二氧化硅的需求增长，公司已利用自筹资金先
行开展建设。截至本招股说明书签署日，该项目已累计先行投入自筹资金约
120.00 万元，待本次募集资金到位后予以置换。

（三）药用辅料工程技术研究中心建设项目

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1、项目概况
本项目为公司药用辅料业务可持续发展的重要技术支撑平台，项目计划从改
良研发和产品中试环境、引进先进的仪器设备、培养和吸收研发人才、加强与外
部科研院所的合作与交流等方面，加快在研项目的产业转化速度，开展新型药用
辅料品种研发、生产工艺优化或革新、为客户提供处方改进试验等，全面提升公
司药用辅料的技术层级，从而构筑起行业龙头企业的核心竞争力。
本项目计划总投资额1,080.00万元，其中：工程建设投资额480.00万元、设
备仪器购置额600.00万元，拟全部使用本次募集资金进行建设，建设期1.5年。
2、项目建设的背景和必要性
（1）缩小与发达国家差距，促进我国药用辅料行业发展与创新的需要
近年来，随着药用辅料市场需求的迅速扩大，以及国外药用辅料的进入，国
内药用辅料生产企业的市场意识增强，我国药用辅料市场和制药工业得到了较快
发展，然而，与发达国家药用辅料生产专业化、品种系列化、应用科学化的发展
水平相比，目前我国药用辅料行业与欧、美、日等发达国家存在较大差距，突出
表现为品种不丰富、规格不精细、不能满足改善生产工艺和提高产品质量的需求。
“规模偏小，档次偏低”仍是我国目前药用辅料行业的主要结构性矛盾，“高端
产品不能生产，中端产品没有特色，低端产品供过于求”的局面尚未得到根本改
变，国内药用辅料企业尚不具备与国外企业及其合资企业抗衡的实力。
其实，我国在原料药生产上并不比发达国家落后多少，但在制剂生产上却与
发达国家差距较大，其重要原因之一，即在于国产药用辅料品种开发、生产和应
用上的落后。反观国外，欧美等发达国家的药用辅料企业十分重视辅料的研发，
不仅有巴斯夫、葛兰素史克等大型制药公司在大力开发研制新型药用辅料，而且
不少小型公司和大学研究机构也在积极从事药用辅料研究与开发工作，美国每年
即有上百种新药用辅料获得国家专利。据不完全统计，近10年来，国际上开发的
辅料已达300多种，其中片剂70余种，新剂型、新系统及其他制剂用辅料100余种。
因此，要从源头上赶超欧美等发达国家辅料厂商，必须加快产品研发和技术
创新步伐，方能缩小与国际先进企业的差距，推动我国制药工业的升级发展，并
在承接全球医药产业转移中占据优势地位。
（2）提升药用辅料行业竞争力，参与国际竞争的需要
由于国内药用辅料生产落后，美国卡乐康公司、瑞士诺华公司、德国美剂乐

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集团和法国罗盖特公司等一些发达国家的专业辅料生产商已陆续在我国建立起
合资或独资公司，还有一些国外辅料公司（如：德国JRS公司、美国ISP公司等）
在国内设立办事机构与国内医药制剂企业进行推广与交流，向我国输入其先进的
药用辅料产品，使国外已注册上市而国内尚未生产的药用辅料逐步应用于我国医
药企业的制剂，在改善国内新型辅料品种缺乏、推动国内制药工业升级发展的同
时，也逐步侵蚀着民族药用辅料行业的市场份额，使得我国制药工业对外资辅料
企业的依赖程度加深。
因此，国内药用辅料企业必须在不断优化工艺，提升现有产品性能、规格的
基础上，坚定不移地走产品研发和创新之路，通过加大研发投入、坚持“以市场
需求为导向，企业自主研发为主，产、学、研联合”的研发路线，才有希望迎头
赶上欧美等发达国家药用辅料的技术水平，从而在未来的全球竞争中巩固并扩大
辅料市场份额。
（3）既是响应国家医药工业“十二五”发展规划、重大新药创制科技重大
专项之“新药研究开发关键技术研究”的号召，也是公司谋求长期可持续发展、
增强核心竞争力的需要
发挥企业在技术创新体系中的主体作用，支持骨干企业建设高水平的技术中
心，增强科研成果转化能力，是我国医药工业“十二五”发展规划在重点支持新
型药用辅料开发和应用上的目标任务之一；国家科技部已将“新型药用辅料开发
的关键技术研发”作为“新药研究开发关键技术研究”的重要领域列入国家“重
大新药创制”科技重大专项之“十二五”五大实施计划之一。因此，本药用辅料
工程技术研究中心的建立，是响应国家“十二五”规划号召，建立改善药品性能、
提供特殊功能、保证药品用药安全和药效等新型药用辅料研究开发平台的需要，
也是建立健全药用辅料标准体系，助力医药产业升级发展、提升医药业国际竞争
力的需要，更是药用辅料行业监管日益严格、竞争国际化的趋势下，公司谋求长
期可持续发展、增强核心竞争力的需要。
公司本次药用辅料工程技术研究中心的建设，主要定位于新型药用辅料品种
研发、生产工艺优化或革新、为客户提供处方改进试验等，同时，密切跟踪国内
外医药及辅料科技发展和市场需求动态，开展前瞻性研究。计划通过实施专利或
专有技术、人才、产品标准等战略，进一步提高公司药用辅料的技术水平和自主
创新能力，推动药用辅料行业的科技进步；通过促进公司与高等院校、科研机构

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的合作研发，提高科研成果的工程化、产业化水平，解决科技成果转化过程中在
工艺、装备、测试、标准及产品质量等方面的薄弱环节等，最终将该工程技术中
心打造成具有国内领先地位的药用辅料研发中心和辅料品种标准的制订中心，以
创新的产品和领先的技术，保障公司做强做大及长期可持续发展，推动国内辅料
产业向更高层级发展并参与到国际高端药用辅料市场的竞争中。
3、项目投资概算
本工程技术研究中心项目计划总投资额1,080.00万元。其中：拟使用本次募
集资金155.00万元，不足部分由公司自筹解决。该项目的具体投资概算如下：

序号项目总投资（万元）
一仪器、设备投资 600.00
1 小试试验设备/仪器（公斤级） 27.50
2 中试车间设备/仪器（百公斤级） 200.00
3 检测用设备/仪器 131.50
制剂研究（技术营销支持）用设备/仪
4 181.00
器
5 其他公用设备 60.00
二工程建设 480.00
1 科研与中试楼 480.00
合计 1,080.00

4、项目建设内容及目的
（1）项目建设内容
本项目计划建设内容包括以下两个部分：
1、建造总建筑面积3000m2的科研与中试楼，其中：一层为中试车间，二层
为制剂研究部、开发部，三层为检测部、小试试验室，四层为技术综合管理部。
2、购置国内外先进的科研和中试仪器设备，包括：小试试验设备/仪器（公
斤级）、中试车间设备/仪器（百公斤级）、检测用设备/仪器、制剂研究（技术
营销支持）用设备/仪器，以及其他公用设备。
本项目设备、仪器仪表的选型以技术先进、稳定、实用，精确度和灵敏度高，
满足质检和研发要求，运行安全可靠为原则，部分关键设备和仪器仪表采用国外
先进设备。
（2）项目建设的目的
公司计划通过建设研发环境良好、仪器设备先进的工程技术中心，构建以“市
场需求为导向、立足自主研发、产学研相结合”的面向全省、对接全国的药用辅

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料研究和开发平台，同时吸引国内外药用辅料优秀专业研发人才，集中资源开发
具有国内、国际领先水平的药用辅料新品种、新技术、新工艺，探索研发成果产
业化转化机遇，帮助公司建立并持续提升自己的核心竞争力，进而加快我国药用
辅料行业技术和装备水平与国际先进水平接轨的步伐。
本工程技术研究中心的主要工作目标包括：
①加大科研力量，进一步改进产品工艺技术、提高产品质量、推进新型药用
辅料研制。现阶段以开发“粉末直接压片”技术相关的预混辅料研发为主，目前，
计划开展的直接压片预混辅料的研发主要如下：
研发方向研究开发目标

通过将微晶纤维素、交联聚维酮、二氧化硅以均质机共混后
进行底喷干燥方式预混，解决分散片生产过程中使用上述辅料造
分散片用预混辅料
成的粘冲、对生产环境湿度要求高的难题，同时，提高制剂生产
效率、大大降低分散片的生产成本。

通过将枸椽酸和碳酸氢钠分别进行粉末隔离处理后进行共
泡腾片用预混辅料混合，解决泡腾片使用泡腾崩解剂带来的片剂压片硬度不够，泡
腾效果不好的制剂难题，同时，提高生产效率、降低生产成本。

②加强顾客的技术服务，利用实验室设施帮助客户改进处方工艺，并通过生
产小样的形式进行验证，提高设计水平；
③跟踪研究细分市场需求，细化产品规格开发，满足客户不同需求。目前，
计划开展的新规格品种的研发主要如下：
研发方向研究开发目标
通过反应过程对取代度的控制达到调节交联羧甲基纤维素钠的吸
多规格交联羧甲基水沉降体积，按吸水沉降体积的不同，开发高沉降体积和低沉降体积
纤维素钠等不同规格的产品，分别适用于水不溶性原料和水溶性原料所制备的
崩解剂。

通过反应过程中羟丙氧基含量的控制，将羟丙纤维素划分三个细
化规格。其中：低羟丙氧基含量的规格适用于不需较大黏合力的制剂
多规格低取代羟丙
应用；高羟丙氧基含量的规格适用于原料疏松、制剂需较大黏合力的
纤维素
制剂使用；中等羟丙氧基含量的规格适用于防止片剂顶裂和直接压片
的崩解剂。

④解决公司技术突破过程中的难点，进行重点攻关。现阶段重点围绕提高固

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体口服制剂溶出度等质量指标的药品生物利用度和等效性的辅料技术研究；
⑤以公司拥有的主导产品和核心技术为基础，拓展药用辅料新技术、新产品
研发并完成科研成果转化，形成新的经济增长点；
⑥提供开放式技术服务，为相关企业开展合成、生物发酶、制剂工艺等方面
的小试或工艺验证；
⑦积极承接国家重点公关项目和我国药用辅料质量标准的制订及修订工作，
为我国药用辅料标准化建设和行业发展作出贡献。
5、项目实施进度安排
本工程技术研究中心项目计划分两个阶段完成，建设期1.5年。其中：
（1）第一阶段：编制项目可行性报告、初步设计方案等前期工作；
（2）第二阶段：完成工程技术中心的厂房基建及装潢工作、仪器设备订购、
安装和调试工作，建立相关仪器设备的SOP操作规程等。
6、项目的环保措施
（1）远离城市主干道建造，以减少来自汽车运行喇叭和发动机排气噪声；
（2）楼内的污水主要为粪便污水，经化粪池处理后排放；实验废水经集中处
理后排入厂区污水管网；
（3）为保证室内有良好的空气品质，设计时充分考虑自然通风要求；
（4）土建工程中所有使用空间均采用满足国家现行标准的室内装修材料，减
少建筑装修材料对环境的污染；
（5）为确保大楼内具有良好的安静环境条件，避免不同功能房间相互干扰，
房间墙体应有足够的隔音性能；
（6）建筑物周围强调绿化布置，尽力减少楼宇之间的相互干扰。
7、项目选址
本工程技术研究中心项目建设用地与前述“年产7100吨新型药用辅料生产线
扩建项目”建设地址为同一宗地，该土地使用权的情况详见前述内容。

四、募集资金的专户存储安排
公司已根据相关法规和规范性文件制定了《公司募集资金管理制度》，用于
规范公司募集资金的存放、使用及监督。
公司本次募集资金将存放于董事会决定的专项账户（以下简称“专户”）集

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中管理，做到专款专用。

五、本次募集资金项目新增固定资产情况

（一）新增固定资产折旧对公司未来经营成果的影响
本次全部募集资金投资项目涉及固定资产投资总计约13,652.30万元（不含
土地），项目建成后固定资产规模较目前将有较大幅度的增加。参照公司现行的
固定资产折旧政策，在“年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目”、“新型药
用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和二氧化硅生产线改造）”和“药用辅料工程技
术研究中心建设项目”全部建成并达到预定可使用状态后，每年将新增折旧费约
1,000万元，折旧费的具体构成如下：
单位：万元
序房屋建筑物机器设备等年折旧额
项目
号年折旧额折旧额合计
1 年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目 299.73 465.16 764.89
新型药用辅料技术改造项目（硬脂酸镁和
2 40.45 105.43 145.88
二氧化硅生产线改造）
3 药用辅料工程技术研究中心建设项目 15.00 75.00 90.00
合计 355.18 645.59 1,000.77

根据上表，本次募集资金投资项目建成后固定资产大幅增长对公司经营业绩
的影响主要表现为：
1、本次募集资金投资项目建成后将新增固定资产13,652.30万元，每年约增
加折旧费1,000万元，相应减少利润总额约1,000万元/年；
2、公司本次募集资金项目可行性研究报告经过严格论证，项目建成达产后，
如果按计划实现收益，扣除每年新增的固定资产折旧及有关费用，将年均新增净
利润约3,465万元，可确保公司利润不会因新增固定资产折旧而下降；
3、公司2014年度主营业务收入2.33亿元，综合毛利率32.06%，假设其他经
营条件不变，只要公司营业收入增长超过13.50%，即可确保公司营业利润不会因
此而下降。报告期内，公司主营业务保持着良好的增长态势，年均增长率14.33%，
未来年增长率超过13.50%具有实现的可行性。
因此，公司业务的持续增长和募集资金投向所带来的收入、盈利增长能够消
化固定资产折旧对公司利润冲减的影响。但若未来市场需求出现重大不利变化，
造成募集资金投资项目不能产生预期收益，将对公司未来盈利能力造成一定负面

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影响。

（二）项目固定资产等长期资产投资规模的合理性分析
公司本次全部募集资金项目购建的固定资产等长期资产如下：
单位：万元
新型药用辅料技
年产 7100 吨新型药用辅料工程技
术改造项目（硬脂
投资构成药用辅料生产线扩术研究中心建设合计
酸镁和二氧化硅
建项目项目
生产线改造）
房屋建筑物 6,310.00 851.60 480.00 7,641.00
机器设备 3,949.00 923.00 600.00 5,472.00
土地 1,345.00 / / 1,345.00
其他 450.00 88.70 / 538.70
合计 12,054.00 1,863.30 1,080.00 14,997.30

上述长期资产的购建是公司在现有生产场所、设施基本处于满负荷使用，且
部分生产线的生产设施条件陈旧、生产效率低下等背景下，进一步扩大药用辅料
生产规模、开发生产新型药用辅料，以及改造升级部分生产线的必然选择。公司
已对建设用地的综合利用、设备选型等方面进行了调研和论证，在投资概算上参
照当前药品GMP标准，选用了具有较高自动化程度、先进精密的生产、检测、试
验、包装等设备或流水线装置。因此，本项目的单位产能投资额较现有生产装置
偏高，主要系项目设计标准要求更高，新增设备更先进、使用寿命更长，以及物
价上涨因素导致建造成本、设备成本提高等原因所致。
本次全部募集资金项目实施完成后，公司的固定资产将增加13,652.30万元。
项目全部达产后，年均新增营业收入（含税）约26,400.00万元。募投项目单位
固定资产投资带来的营业收入的倍数约为1.76倍。因此，该项目的固定资产投资
规模基本合理。

六、募集资金投资项目产能消化分析

（一）进口替代和未来市场需求缺口，保证了公司产能的消化
国际市场上，几乎每种特色原料药、新药或新剂型的问世，都伴随着药用辅
料新产品的应用。目前，我国药用辅料的品种和技术水平与发达国家尚有差距，
国内几乎所有高端的原料药和制剂等使用的药用辅料依赖进口，但在全球性制药
产业向中国等发展中国家转移，以及我国从“原料药大国”向“原料药强国”和
“特色原料药”方向深入发展的背景下，越来越多的跨国企业和领先的本土制药

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企业希望采购到优质的国产药用辅料；并且，在当今全球新药研发速度放缓，制
药界掀起二次研发热潮——不论是适应症范围扩大，还是改变给药途径、增强靶
向控制效果等都离不开药用辅料的支撑，甚至经常成为核心技术与关键物料。
2012年1月发布的《医药工业“十二五”发展规划》明确指出，我国“十二五”
期间将重点鼓励开发高效崩解剂、共加工辅料、安全性高的包衣材料和注射剂用
辅料等。因此，随着我国制药行业的快速发展，药用辅料的需求将持续不断增加，
特别是对符合药典标准、质量高、性能优良、均质性好的药用辅料的需求增长更
快。因此，巨大的市场需求量可以为公司消化新增产能提供市场空间。

（二）行业监管政策和标准的变化，有利于公司消化新增产能
随着我国药用辅料行业管理政策不断完善、行业标准不断提升，尤其是2010
年版《中国药典》的实施和《药用原辅材料备案管理规定（征求意见稿）》的推
出，将迫使制药企业选择高标准、高品质的药用辅料，从而将目前市场中占比较
大的不符合药用标准和监管要求的化工级和食品级辅料产品淘汰出市场，使市场
中药用级辅料产品的需求加大。公司作为市场中为数不多的专业药用辅料企业之
一，经过十余年的发展，已经在行业内树立了良好的质量、品牌和技术服务口碑，
因此，行业管理政策的变化和产品标准的提高，为公司新增的药用级辅料产能消
化提供了良好的客户基础和市场发展空间。

（三）良好的品牌效应，有助于公司消化新增产能
公司一贯重视新型药用辅料的开发，以及产品的质量和安全性，严格按照药
用辅料生产质量管理规范的要求组织生产，在行业内树立了标准化、规范化的标
杆形象，赢得了国内众多下游制药企业的广泛认可。同时，公司在药用辅料产品
销售上，积极推行技术和服务营销策略，针对下游制药企业生产的不同剂型进行
“点对点”的技术服务，根据下游企业的需求不断进行改进和优化辅料产品或进
行定制开发，为制药企业生产的制剂发挥最佳功效提供辅料配方，当前“山河”
品牌已成为我国药用辅料行业内品质和信誉的保证。因此，公司有能力利用优良
的产品品质、良好的品牌知名度，以及成熟的产品营销网络，不断扩大产品销量、
消化新增产能。

（四）产能规模化带来的强大稳定的供应能力可以吸引更多客户，有助于产
品产能的消化

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药用辅料的生产具有明显的规模效应，这不仅是辅料生产企业降低单位生产
成本的需要，也是下游药剂生产企业选择稳定成熟供应商的需要。强大而稳定的
供货能力，能够吸引更多的客户或增加更多的采购量，进而有利于新增产能的消
化。以微晶纤维素产品为例，目前在国际市场占据主导地位的药用级或食品级微
晶纤维素生产企业的产销规模都较大，如：德国 JRS 公司 3 万吨/年、美国 FMC
公司 3 万吨/年（其中：药用级 1.5 万吨/年、食品级 1.5 万吨/年）、台湾明台 2
万吨/年(其中药用级约占 90%)、日本旭化成 1 万吨/年、巴西一家较大厂商约 1～
1.5 万吨/年、印度两家较大厂商合计约 1～1.5 万吨/年。本次募投项目建成后，
公司的微晶纤维素产能可达 7,000 吨/年，占全球市场总规模的比例仍低，且随
着生产工艺及产品质量的逐步提高，还可凭借优良的性价比，开拓部分国际市场。

七、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的整体影响
本次募集资金的成功运用将大幅提高本公司药用辅料的生产能力和新产品
研发能力等经营发展和创新能力，快速发展壮大药用辅料业务，拓展可持续发展
空间，极大地提高公司的综合竞争实力和抗市场风险能力。募集资金的运用对本
公司财务状况及经营成果的主要影响如下：

（一）对净资产、每股净资产和资产负债率的影响
本次募集资金到位后，公司净资产及每股净资产均大幅增长，每股净资产的
大幅增加将使公司股票的内在价值显著提高。同时，公司资产负债率将显著降低，
资本实力大大增强，既优化了公司财务结构，增强了防范经营和财务风险的能力，
还极大地提高了公司利用银行借款等债务融资进行非募投项目扩建的可能性。

（二）对净资产收益率及盈利能力的影响
本次募集资金到位后，由于净资产的迅速扩张，短期内公司的净资产收益率
将有所降低；从中长期来看，本次募集资金投资项目符合药用辅料行业发展方向
和产品市场需求趋势，具有良好的盈利前景，随着项目的建成达产，公司的营业
收入与盈利能力将大幅提高，公司的净资产收益率也随之提高。

（三）本次发行对优化产品结构、增强公司核心竞争力的影响
本次募集资金的运用全部围绕公司现有主营业务开展，项目的建设完成对公
司的积极影响主要体现在：
1、新型药用辅料生产线扩建项目和技术改造项目的建设，有利于解决公司

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目前面临的产能瓶颈，增加产品产销量，以及新开发品种的产业化，进一步提高
公司收入规模与利润水平；
2、药用辅料工程技术研究中心建设项目将进一步提升公司药用辅料新产品、
新技术、新工艺的研发能力，不断改进和优化产品性能，增强公司的自主创新能
力，强化公司在药用辅料行业的核心竞争力，巩固公司在药用辅料行业的持续领
先地位。

八、公司对本次募集资金到位后置换出的较大金额预先投入自
筹资金的使用计划
目前，公司自筹资金预先投入建设的募投项目一期工程已基本建成。针对本
次募集资金到位并置换后，公司自有货币资金的使用与管理，做到提前规划和合
理使用，提高资金使用效益，经公司总经理办公会和第二届董事会第六次会议审
议通过，公司制订了如下资金使用计划。即按照下述先后顺序使用置换出的自有
货币资金：
（一）用于归还募投项目一期工程建设的银行借款（如有）；
（二）根据公司业务发展和一期项目扩产需要，用于增加公司日常经营的流
动资金；
（三）根据公司发展需要，计划在主要客户集中地区逐步设立营销办事处，
以及设立全资外贸进出口子公司扩大药用辅料进出口业务。
（四）根据药用辅料研发动向，适当增加购置科研、试验和检测装备，特别
是中试生产线建设，以及关键技术和新产品的引进；
（五）将暂时闲置的自有资金以结构化定期存款形式存储；
（六）选择购买安全性高、流动性好的保本保收益型银行理财产品、国家债
券、高资信评级的大型企业债券等。
上述第（三）、（四）和第（六）项资金使用计划具体实施方案，由公司管
理层拟订可行性方案并按照投资决策的权限和程序办理。

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第十一节其他重要事项

一、重要合同
截至本招股说明书签署日，本公司正在履行、将要履行的重大合同如下：

（一）采购合同（合同金额超过 20 万元的，包括与同一交易主体在一个会
计年度内连续发生的相同内容或性质的合同）
序需方合同金额
订立时间供方名称标的物
号名称（元）
焦作中维特品药业有交联聚维酮、聚维酮 15,900,000.00
1 2014-11-7 发行人
限公司 K30 （年度）
丹尼斯克（张家港）亲
2 2015-1-1 发行人羧甲基纤维素钠 8,520,000.00
水胶体有限公司
安徽华晟化工有限公
3 2015-1-23 发行人盐酸、液碱 2,748,000.00
司
北京凤礼精求商贸有
4 2015-1-19 发行人丙烯酸树脂 828,000.00
限责任公司
淮南市八公山医用塑
5 2015-1-10 发行人纸桶 954,000.00
料制品厂
上海森君化工制剂辅
6 2015-1-16 发行人色淀 717,300.00
料有限公司
7 2015-2-11 潍坊盛泰药业有限公发行人糊精 800,000.00
8 2015-3-20 司发行人糊精 656,000.00
9 2015-3-2 湖北金汉江精制棉有发行人精制棉 900,000.00
10 2015-4-1 限公司发行人精制棉 906,000.00
临清德能金玉米生物
11 2015-3-9 发行人玉米淀粉 770,400.00
有限公司
湘潭县淀粉制品有限
12 2015-3-19 发行人水溶性淀粉 425,000.00
公司
安徽安特食品股份有
13 2015-3-5 发行人食用玉米酒精 375,000.00
限公司
14 2015-3-20 射阳县广阳精制棉厂发行人精制棉 226,500.00
山东赫达股份有限公
15 2015-3-18 发行人羟丙甲纤维素 217,500.00
司
浙江东方纸业有限公
16 2015-4.-2 发行人木浆 1,520,608.00
司
泰柯棕化（张家港）有
17 2015-4-3 发行人硬脂酸 928,000.00
限公司
射阳金鹤纤维素有限
18 2015-4-1 发行人精制棉 673,200.00
公司精制棉
上海益祥化工有限公
19 2015-4-1 发行人交联聚维酮 302,600.00
司
滨化集团股份有限公
20 2015-4-7 发行人环氧丙烷 330,200.00
司

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（二）销售合同（合同金额超过 20 万元的，包括与同一交易主体在一个会
计年度内连续发生的相同内容或性质的合同）
序供方合同金额
订立时间需方名称标的物
号名称（元）
浙江普洛康裕制药有限
1 2015-1-4 发行人聚维酮 K30 360,000.00
公司
二氧化硅、倍他环糊
贵州百灵企业集团制药
2 2015-1-21 发行人精、硬脂酸镁、微晶 208,000.00
股份有限公司
纤维素、可溶性淀粉
上海新浦力膜医药科技
3 2015-1-26 发行人低取代羟丙纤维素 216,000.00
有限公司
微晶纤维素、低取代
郑州瑞龙制药股份有限
4 2015-1-27 发行人羟丙纤维素、硬脂酸 302,750.00
公司
镁
微晶纤维素、交联羧
浙江亚太药业股份有限甲基纤维素钠、交联
5 2015-1-27 发行人 219,000.00
公司聚维酮、微晶纤维
素、二氧化硅
广州市宁阳化工有限公
6 2015-2-4 发行人水溶性淀粉 408,000.00
司
J.RETTENMAIER&SHNE 220,500.00
7 2015-2-19 发行人羧甲淀粉钠
GmbH + Co.KG （美元）
聚维酮 K30、交联聚
8 2015-2-13 发行人汤臣倍健股份有限公司 254,800.00
维酮
云南顶泰红药业有限公交联聚维酮、硬脂酸
9 2015-2-14 发行人 722,200.00
司镁
10 2015-2-27 发行人广东仙乐制药有限公司微晶纤维素 232,500.00
二氧化硅、微晶纤维
素、低取代羟丙纤维
素、交联聚维酮、聚
湖南华纳大药厂有限公
11 2015-3-3 发行人维酮 K30、可溶性淀 465,900.00
司
粉、羟丙甲纤维素、
羧甲淀粉钠、硬脂酸
镁、预胶化淀粉
羧甲淀粉钠、交联羧
12 2015-3-11 发行人浙江维康药业有限公司 300,000.00
甲基纤维素钠
交联聚维酮、羧甲淀
云南顶泰红药业有限公
13 2015-3-12 发行人粉钠、二氧化硅、微 361,080.00
司
晶纤维素
淀粉、立崩、二氧化
海南日中天制药有限公硅、硬脂酸镁、微晶
14 2015-3-13 发行人 215,680.00
司纤维素、交联羧甲基
纤维素钠
聚维酮 K30、立崩、
淀粉、二氧化硅、糊
15 2015-3-13 发行人海南海力制药有限公司精、聚丙烯酸树脂 390,100.00
Ⅱ、羧甲淀粉钠、羧
甲基纤维素钠、微晶

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纤维素、硬脂酸镁
广东一力集团制药有限硬脂酸镁、羟丙甲纤
16 2015-3-19 发行人 226,000.00
公司维素
羧甲淀粉钠、微晶纤
17 2015-3-23 发行人济川药业集团有限公司维素 101、倍他环糊 259,750.00
精、羟丙甲纤维素
珠海联邦制药股份有限
18 2015-3-31 发行人微晶纤维素 500,000.00
公司
硬脂酸镁、微晶纤维
素、羧甲淀粉钠、二
氧化硅、低取代羟丙
19 2015-4-1 发行人山西同达药业有限公司 397,500.00
纤维素、羟丙甲纤维
素、预胶化淀粉、交
联聚维酮
羟丙甲纤维素、羧甲
20 2015-4-1 发行人北京太洋药业有限公司 348,750.00
基纤维素钠

此外，年度销售框架合同 14 份，具体如下：
（1）2013 年 2 月 26 日，本公司与需方九州通医药集团股份有限公司（以
下简称“九州通”）签订《战略合作协议》，协议约定山河药辅按协议约定价格向
九州通供应药用辅料产品，双方共同开发国内制药企业客户的药用辅料市场，合
同有效期为 2013 年 2 月 26 日至 2016 年 2 月 26 日。供需双方还就各自的权利义
务、价格、保密及违约责任等进行了约定。
（2）2014 年 5 月 6 日，本公司与需方卫材（中国）药业有限公司（以下简
称“卫材药业”）签订《物料订购协议》，合同约定卫材药业从山河药辅采购医
药级淀粉，合同有效期为 2014 年 5 月 1 日至 2015 年 8 月 22 日。合同双方还就
付款条件、交付和检验、违约责任等进行了约定。
（3）2014 年 5 月 14 日，本公司与需方上海海虹实业（集团）巢湖今辰药
业有限公司（以下简称“今辰药业”）签订《中标协议》，合同约定今辰药业从
山河药辅采购糊精、淀粉、二氧化硅、羟丙甲纤维素、羧甲基纤维素钠、滑美、
滑石粉、硬脂酸镁、微晶纤维素、羧甲基淀粉钠等药用辅料，合同有效期为 2014
年 5 月 1 日至 2016 年 4 月 30 日。合同双方还就质量要求、价格、交货方式、结
算及违约责任等进行了约定。
（4）2014 年 9 月 6 日，本公司与需方河南双汇投资发展股份有限公司（以
下简称“双汇发展”）签订《合同书》，约定双汇发展从山河药辅采购硬脂酸镁、
羧甲淀粉钠、药用淀粉、糊精、立崩、聚维酮 K30（全部为医药级，用于双汇发
展下属制药企业生产），合同有效期自 2014 年 9 月 6 日至 2015 年 8 月 31 日。合

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同双方还就单价、质量/验收标准、付款方式及期限、违约责任等进行了约定。
（5）2014 年 9 月 25 日，本公司与需方楚雄老拨云堂药业有限公司（以下
简称“老拨云堂药业”）签订《订货合同》，约定老拨云堂药业从山河药辅采购
药用淀粉、药用糊精、微晶纤维素、微粉硅胶、棕色包衣剂，合同有效期为 1 年。
合同双方还就单价、质量标准、交货期限、地点、验收、结算方式及违约责任等
进行了约定。
（6）2014 年 12 月 26 日，本公司与需方湖南科伦制药有限公司岳阳分公司
（以下简称“科伦制药岳阳分公司”）签订《产品购销合同》，合同约定科伦制药
岳阳分公司按合同约定价格从山河药辅采购羧甲基纤维素钠、聚维酮 K30，合同
有效期为 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日。合同双方还就单价、订单、质
量要求、交货地点和要求、付款方式及期限、违约责任等进行了约定。
（7）2015 年 1 月 3 日，本公司与需方江苏艾兰得营养品有限公司（以下简
称“艾兰得公司”）签订了《买卖合同》，合同约定艾兰得公司从山河药辅采购
硬脂酸镁、微晶纤维素、二氧化硅、羧甲基纤维素钠，合同有效期为 2015 年 1
月 3 日至 2015 年 12 月 31 日。合同双方还就质量标准、交付、验收、结算及违
约责任等进行了约定。
（8）2015 年 1 月 9 日，本公司与需方梧州神冠蛋白肠衣有限公司（以下简
称“梧州神冠”）签订《羟丙甲纤维素买卖合同》，合同约定梧州神冠从山河药辅
采购羟丙甲纤维素，合同有效期为 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日。合同
双方还就产品型号、单价、质量标准、验收、交货方式及违约责任等进行了约定。
（9）2015 年 1 月 9 日，本公司与需方梧州神冠签订《微晶纤维素买卖合同》，
合同约定梧州神冠从山河药辅采购微晶纤维素，合同有效期为 2015 年 1 月 1 日
至 2015 年 12 月 31 日。合同双方还就单价、质量标准、验收、交货方式及违约
责任等进行了约定。
(10) 2015 年 1 月 26 日，本公司与需方惠氏制药有限公司（以下简称“惠
氏制药”）签订了《买卖合同》，约定惠氏制药从山河药辅采购羧甲基纤维素钠、
硬脂酸镁、二氧化硅，合同有效期为 2015 年 1 月 6 日至 2015 年 12 月 31 日。合
同双方还就质量标准、交付、验收、结算及违约责任等进行了约定。
（11）2015 年 1 月 21 日，本公司与需方烟台新时代健康产业有限公司（以
下简称“烟台新时代”）签订了《买卖合同》，约定烟台新时代从山河药辅采购

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淀粉、硬脂酸镁、微晶纤维素 102，合同有效期为 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12
月 31 日。合同双方还就质量标准、交付、验收、结算及违约责任等进行了约定。
（12）2015 年 1 月 23 日，本公司与需方成都康弘药业集团股份有限公司（以
下简称“康弘药业集团”）签订了《买卖合同》，约定康弘药业集团从山河药辅
采购低取代羟丙纤维素、硬脂酸镁、微粉硅胶/二氧化硅、十二烷基硫酸钠、微
晶纤维素，合同有效期为 2015 年 1 月 3 日至 2016 年 3 月 31 日。合同双方还就
质量标准、交付、验收、结算及违约责任等进行了约定。
（13）2015 年 1 月 23 日，本公司与需方成都康弘制药有限公司（以下简称
“康弘制药”）签订《硬脂酸镁买卖合同》，约定康弘药业从山河药辅采购硬脂酸
镁，合同有效期为 2015 年 1 月 1 日起至 2016 年 3 月 31 日。合同双方还就单价、
质量标准、验收、交货方式、结算及违约责任等进行了约定。
（14）2015 年 1 月 23 日，本公司与需方四川济生堂药业有限公司（以下简
称“济生堂药业”）签订《硬脂酸镁买卖合同》，约定济生堂药业从山河药辅采购
硬脂酸镁，合同有效期为 2015 年 1 月 1 日起至 2016 年 3 月 31 日。合同双方还
就单价、质量标准、验收、交货方式、结算及违约责任等进行了约定。

（三）物流承运框架合同

序
订立时间托运方承运方合同内容合同有效期
号
淮南永发铁路综合服务
1 2015-1-26 发行人部分货物运输至 2015-12-31
公司
淮南市金钱豹物流有限
2 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31
公司
淮南市金鼎物流有限公
3 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31
司
淮南市瑞荣物流有限公
4 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31
司
合肥三运货物运输有限
5 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31
公司

蚌埠市红瑞红运输有限
6 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31
公司

淮南市全毅货运代理有
7 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31
限公司

淮南市百世全际通货物
8 2015-1-30 发行人部分货物运输至 2015-12-31
运输有限公司

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安徽安风物流有限公司
9 2015-1-31 发行人部分货物运输至 2015-12-31
淮南分公司
淮南市柏锐物流有限公
10 2015-2-10 发行人部分货物运输至 2015-12-31
司
淮南市申通快递服务有
11 2015-2-12 发行人部分货物运输至 2015-12-31
限公司
蚌埠市诚达运输有限公
12 2015-3-4 发行人部分货物运输至 2015-12-31
司

（四）财产保险合同
2014 年 7 月 17 日，山河药辅（投保人）与中国人民财产保险股份有限公司
淮南市分公司（保险人）签订保险单号为皖 34001400023730 的《财产一切险（2009
版）保险单》，保险标的为山河药辅的固定资产、机器设备及流动资产（存货），
总保险金额为人民币 99,038,321.08 元，总保险费为人民币 99,037.33 元，保险
期限自 2014 年 7 月 20 日至 2015 年 7 月 19 日。

（五）借款合同
根据淮南市人民政府《关于促进企业上市融资工作的支持意见》（淮府
[2009]19 号）、《第 14 届市人民政府第 28 次常务会议纪要》等文件精神和规定，
为扶持和促进企业上市，淮南经济开发区财政局和淮南经济开发区管理委员会共
向本公司提供 613.52 万元借款。相应合同如下：
1、2009 年 9 月 14 日，淮南经济开发区财政局、本公司、尹正龙签订了《借
款合同》，合同约定：淮南经济开发区财政局借给本公司 75 万元（无息借支），
用于本公司启动上市程序前期中介费用，本公司在上市成功（挂牌交易）后，应
在三个月内全额退还借款，若未上市成功，应在三个月退还 50%，其余 50%作为
企业上市补助费用，尹正龙为本公司承担连带担保责任。
2、2010 年 6 月 9 日，淮南经济开发区财政局、本公司、尹正龙签订了《借
款合同》，合同约定：淮南经济开发区财政局借给本公司 75 万元（无息借支），
用于本公司启动上市程序前期中介费用，本公司在上市成功（挂牌交易）后，应
在三个月内全额退还借款，若未上市成功，应在三个月退还 50%，其余 50%作为
企业上市补助费用，尹正龙为本公司承担连带担保责任。
3、2010 年 6 月 21 日，淮南经济开发区财政局、本公司、尹正龙签订《借
款合同》，合同约定：淮南经济开发区财政局借给本公司资金 162.29 万元（无息

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借支），用于推进公司上市工作，本公司在上市成功（挂牌交易）后，应在三个
月内全额归还借款；除不可逆因素外，本公司如自行中止上市，淮南开发区财政
局兑现的有关上市期间企业所得税优惠政策全部取消，已兑现部分如数归还。尹
正龙为本公司承担连带担保责任。
4、2013 年 4 月 25 日，本公司与淮南经济开发区管理委员会、安徽国奥体
育用品制造有限公司（以下简称“国奥公司”）签订了《借款担保合同》，合同约
定：淮南经济开发区管理委员会同意将原借给山河药辅资金 127.14 万元（无息
借支，用于推进其上市工作）的借款期限延续 1 年，自 2013 年 3 月 20 日计算。
国奥公司为山河药辅上述借款向淮南经济开发区管理委员会提供连带责任保证。
2014 年 4 月 24 日，就前述借款展期事宜，本公司与淮南开发区管委会、国
奥公司签订了《借款担保合同》，合同约定：淮南开发区管委会同意将借款期限
继续延续 1 年，借款期限至 2015 年 3 月 20 日止。国奥公司为山河药辅上述借款
向淮南开发区管委会提供连带责任保证。
5、2012 年 8 月 19 日，本公司与淮南经济开发区管理委员会、国奥公司签
订了《借款担保合同》，合同约定：根据淮南市人民政府《关于促进企业上市融
资工作的支持意见》（淮府[2009]19 号）、《第十四届市人民政府第 28 次常务会
议纪要》精神，淮南经济开发区管理委员会向山河药辅提供无息借款
1,740,968.38 元，用于推进其上市工作，借款期限为一年。国奥公司为山河药
辅借款向淮南开发区管委会提供连带责任保证。
2013 年 9 月 16 日，就前述借款展期事宜，本公司与淮南经济开发区管理委
员会、国奥公司签订了《借款担保合同》，合同约定：淮南经济开发区管理委员
会同意将借款期限延续 1 年，自 2013 年 8 月 19 日计算。国奥公司为山河药辅上
述借款向淮南经济开发区管理委员会提供连带责任保证。
2014 年 9 月 29 日，就前述借款再展期事宜，本公司与淮南开发区管委会、
国奥公司签订了《借款担保合同》，合同约定：淮南开发区管委会同意将借款期
限再继续延长 1 年，借款期限至 2015 年 8 月 19 日止。国奥公司为山河药辅上述
借款向淮南开发区管委会提供连带责任保证。

（六）授信及担保合同
1、2012 年 11 月 26 日，本公司与交行淮南分行签订了《综合授信合同》，

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合同约定交行淮南分行向山河药辅提供 2,500 万元的综合授信额度，授信期限为
2012 年 11 月 26 日至 2015 年 11 月 26 日。合同还就授信额度的使用、融资款的
支付、双方的权利义务、违约责任、争议解决方式等进行了约定。
同日，本公司与交行淮南分行签订了《最高额抵押合同》，合同约定为保障
上述双方所签《综合授信合同》项下主债权的实现，山河药辅以房地产权证号为
淮房地权证淮大字第 09033680 号、09033684 号、09033685 号、09033751 号、
09033752 号、09033753 号和 09033754 号的房产以及国有土地使用证号为淮国用
（2009）第 020071 号、020072 号的土地使用权向交行淮南分行提供抵押担保，
担保的最高债权额为 2,000 万元。合同还就被担保债权的确定、抵押物的登记、
保险、抵押人的义务、抵押人保证等进行了约定。

（七）承销协议、保荐协议

本公司与国元证券股份有限公司于2012年6月签订了《保荐协议》、《承销
协议》，协议就公司本次股票发行与上市涉及的相关事项以及保荐期内双方的权
利义务等进行了约定。

二、对外担保情况
截至本招股说明书签署日，本公司不存在对外担保事项。

三、诉讼和仲裁情况
截至本招股说明书签署日，本公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业
务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。
本公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员
均不存在尚未了结的或可预见的作为一方当事人的重大诉讼、仲裁及行政处罚案
件，亦不存在涉及刑事诉讼的情况。

四、本公司控股股东、实际控制人最近三年内重大违法情况
本公司控股股东、实际控制人尹正龙先生最近三年内不存在重大违法行为。

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第十二节有关声明

发行人全体董事、监事、高级管理人员声明

本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股说明书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连
带的法律责任。

全体董事签名：
尹正龙刘涛余伟

朱堂东潘立生倪小伟

安广实周建平宋民宪

全体监事签名：
郑新阳杨志远李远辉

高级管理人员签名：
尹正龙朱堂东潘立生

余伟宋道才胡浩

安徽山河药用辅料股份有限公司

年月日

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

保荐机构（主承销商）声明

本公司已对招股说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。

法定代表人签名：

蔡咏

保荐代表人签名：

朱焱武李洲峰

项目协办人签名：

徐燕

国元证券股份有限公司

年月日

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

律师声明

本所及经办律师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本所出具的法律意见
书和律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招股说明书中引用的
法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出
现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性
承担相应的法律责任。

经办律师签名：

张大林

王小东

律师事务所负责人签名：

张晓健

安徽天禾律师事务所

年月日

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

审计机构声明

本所及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本所出具的审
计报告、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的非经常性损益明细表无矛盾之处。本
所及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用的审计报告、内部控制鉴证报
告及经本所鉴证的非经常性损益明细表的内容无异议，确认招股说明书不致因上
述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整
性、及时性承担相应的法律责任。

签字注册会计师签名：

方长顺

张婕

宁云

会计师事务所负责人签名：

肖厚发

华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）

年月日

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

验资机构声明（一）

本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出具
的验资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用
的验资报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律
责任。

签字注册会计师签名：

方长顺张婕

验资机构负责人签名：

肖厚发

华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）

年月日

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

验资机构声明（二）

本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出具
的验资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用
的验资报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律
责任。

签字注册会计师签名：

方长顺彭江应

验资机构负责人签名：

肖厚发

华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）

年月日

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

验资机构声明（三）

本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出具
的验资复核报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股说明书中
引用的验资报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应
的法律责任。

签字注册会计师签名：

方长顺

张婕

童孝勇

会计师事务所负责人签名：

肖厚发

华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）

年月日

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

第十三节附件

本次股票发行期间，投资者可以在公司和保荐机构处查阅本招股说明书的附
件，附件同时在指定网站上披露。
发行人：安徽山河药用辅料股份有限公司
办公地点：安徽省淮南经济技术开发区
联系电话：0554-2796116
传真：0554-2796150
联系人：胡浩

保荐机构（主承销商）：国元证券股份有限公司
办公地址：安徽省合肥市梅山路 18 号
联系电话：0551-68167977
传真：0551-62207991
联系人：朱焱武、李洲峰

附件目录：
（一）发行保荐书（附：发行人成长性专项意见）及发行保荐工作报告（附：
关于保荐项目重要事项尽职调查情况问核表）；
（二）发行人关于公司设立以来股本演变情况的说明及其董事、监事、高级
管理人员的确认意见；
（三）发行人主要股东对招股说明书的确认意见；
（四）财务报表及审计报告；
（五）发行人审计报告截止日至招股说明书签署日之间的相关财务报表及审
阅报告；
（六）内部控制鉴证报告；
（七）经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表；
（八）法律意见书及律师工作报告；
（九）公司章程（草案）；

安徽山河药用辅料股份有限公司招股说明书

（十）中国证监会核准本次发行的文件；
（十一）其他与本次发行有关的重要文件。

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