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金沃股份:公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
公告日期:2021-06-04
创业板风险提示

本次股票发行后拟在创业板市场上市,该市场具有较高的投资风险。创
业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成
长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点,投资者面临较大的市
场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因
素,审慎作出投资决定。



浙江金沃精工股份有限公司
(Zhejiang JW Precision Machinery Co., Ltd.)

浙江省衢州市柯城区航埠镇凤山路 19 号




首次公开发行股票并在创业板上市

招股说明书


保荐机构(主承销商)




(深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128 号前海深港基金小镇 B7 栋 401)
浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书



声明:本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程
序。本招股说明书不具有据以发行股票的法律效力,仅供预先披露之用。投资
者应当以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。

声明

中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见,均不表明其对注册
申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证,也不表明其对发行
人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之
相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发
行人自行负责;投资者自主判断发行人的投资价值,自主作出投资决策,自行承
担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。

发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资
料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任。

发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏,并承担相应的法律责任。

公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。

发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以
及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的,
将依法赔偿投资者损失。

保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损失的,将依法赔偿投资者
损失。




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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书



发行概况

发行股票类型 人民币普通股(A 股)
本次发行数量 1,200.00 万股,占本次发行完成后股份总数的比例
发行股数
为 25%。本次发行不涉及公司股东公开发售股份。
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 人民币 30.97 元
发行日期 2021 年 6 月 8 日
拟上市的证券交易所和
深圳证券交易所创业板
板块
发行后总股本 4,800 万股
保荐人(主承销商) 华泰联合证券有限责任公司
招股说明书签署日期 2021 年 6 月 4 日




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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书



重大事项提示

本公司特别提请投资者注意,在作出投资决策之前,务必仔细阅读本招股说
明书正文内容,并特别关注以下重要事项。

一、特别风险提示

本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“风险因素”部分,并特别注意
下列事项:

(一)国际贸易保护政策引致的境外市场销售风险

近年来,伴随着全球产业格局的深度调整,逆全球化思潮在部分发达国家出
现,贸易保护主义抬头,贸易摩擦和争端加剧。我国中高端制造业在不断发展壮
大的过程中,将面对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。以美国为代表的西方
发达国家开始推动中高端制造业回流,并提高产品关税。

报告期内,公司境外销售收入分别占当期主营业务收入的 56.48%、 55.58%
和 51.41%,公司境外销售收入的比例较高。公司产品主要出口到欧洲、南美洲、
北美洲、东南亚等国家和地区。如果公司境外市场实施限制进口和推动制造业回
流的贸易保护政策,将导致公司的国际市场需求发生重大变化,将给公司的经营
造成不利影响,境外销售收入和净利润存在下滑的风险。

(二)客户集中度较高的风险

公司经过多年的努力,已经进入了舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩
斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)等跨国轴承企业的全球供应
链体系,并与这些轴承企业建立了稳定的合作关系。报告期内,公司对第一大客
户舍弗勒(Schaeffler)的销售收入占营业收入的比例分别为 58.68%、60.28%和
57.40%,对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为 96.48%、95.02%和
92.73%,客户集中度较高,经营风险较为集中。如果发生舍弗勒(Schaeffler)
等主要客户出现经营困难导致采购需求降低或者不能及时履行付款责任,或者将
订单转向其他供应商而减少对公司的采购,或者因公司产品质量、交期等不能满
足需求而导致采购减少等情况,都将导致公司的营业收入的减少,进而对公司的
经营业绩和盈利能力造成不利影响。

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同时,若因舍弗勒等主要客户经营困难,致使其大规模裁员及关闭或出售工
厂,可能对公司业务开展造成不利影响。

(三)供应商集中的风险

公司的主要原材料为钢管和锻件。报告期内,公司从前五大供应商采购的原
材料的占比均在 80%以上,所占比例较高,供应较为集中。选择主要供应商进行
集中采购可以有效降低采购成本,提高采购效率,但若该等原材料供应商因为自
身经营、产品质量以及与本公司合作关系等原因,不能向公司持续供应合格产品,
导致公司需要调整供应商的,将会在短期内对公司经营造成不利影响。

(四)产品质量控制的风险

公司销售的轴承套圈产品,规格型号多,数量大。如何保证多型号下大数量
的套圈产品拥有符合标准的质量,对公司来说是一个挑战。一直以来,公司十分
重视产品质量,通过了 ISO9001:2015、IATF16949:2016 质量管理体系认证,配
备充足的检验人员对公司产品实施首检、巡检、过程检、完工检、抽货检等检测
工序,并陆续引进一系列国内外先进的检测设备,以确保公司产品的优良品质和
高成品率。虽然公司在产品质量控制方面实施了多项措施,但由于检测设备、检
测人员的局限性以及产品质量瑕疵的隐蔽性,仍存在不合格产品不能被检出的风
险。一旦不合格产品被交付给公司客户,公司不仅将增加后期退货、挑选等履约
成本,而且也面临着承担质量赔偿责任的风险,同时还会对公司整体品牌形象造
成负面影响。未来随着公司经营规模的扩大,产品种类及型号的不断增加,因产
品质量问题带来的履约成本和赔偿责任也会进一步加大。

(五)技术风险

技术研发团队决定了公司的产品设计及开发能力,是公司持续发展的关键所
在。公司的核心技术体现为专利以及非专利技术,主要由公司研发团队通过长期
研究开发、反复试验积累形成,如果公司的核心技术人员流失,或发生核心技术
失密,将会对公司生产经营造成不利影响。

(六)存货余额较大且存在跌价的风险

报告期内,公司存货账面价值分别为 10,924.59 万元、10,770.74 万元和
10,025.25 万元,占当期总资产的比例分别为 25.60%、23.03%和 18.49%,存货金

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额相对较大,占资产总额的比重也较高。公司存货的构成与公司的采购模式、生
产模式、销售模式相匹配,各类存货的金额和占比在报告期内保持相对稳定。报
告期内,公司已按照会计政策对存货合理计提了跌价准备,若未来市场环境发生
变化或客户取消订单导致产品滞销、存货积压,从而使得公司存货跌价损失继续
增加和营业收入下降,将对公司的盈利产生不利影响。

(七)新冠疫情等因素带来经营业绩下滑的风险

公司 2019 年的境外销售收入占比为 55.58%,其中欧洲占比 30.89%、北美
洲占比 9.76%、亚洲占比 9.24%、南美洲占比 5.69%;2020 年的境外销售收入占
比为 51.41%,其中欧洲占比 32.01%、北美洲占比 7.83%、亚洲占比 7.32%、南
美洲占比 4.25%。因而欧洲、南美洲、北美洲、东南亚等国家和地区是公司主要
出口地。目前,新冠疫情在欧洲、南美洲、北美洲、东南亚等全球各地区持续蔓
延,受疫情影响,2020 年公司境外客户存在采取减产或者停产措施的情形,部
分境内客户也存在一定的减产情形,对公司 2020 年经营情况产生了一定不利影
响。

受新冠疫情及客户需求变动等因素影响,2020 年,公司营业收入同比下降
2.94%,营业利润同比下降 8.02%,净利润同比下降 9.16%,扣非后归属于母公
司股东的净利润同比下降 15.52%。

尽管目前公司境内外客户均已复工,但如果新冠疫情在全球范围内再次爆发
且无法得到有效控制,公司部分客户可能会再次采取减产或者停产措施,减少甚
至取消采购订单,进而导致公司经营业绩受到重大不利影响。若公司未来经营情
况不及预期,客户削减订单需求或其需求无法长期持续,则公司未来年度经营业
绩仍存在大幅下滑的风险。

(八)公司主要生产基地的搬迁风险

目前,公司主要生产基地位于衢州市柯城区航埠镇凤山路 19 号。鉴于公司
目前产能利用已较为饱和,为了扩大生产规模,公司拟建设新的生产基地,原位
于航埠镇凤山路 19 号生产基地的相关资产拟出售给衢州市兴航基础设施投资有
限公司。

2019 年 5 月和 12 月,公司与衢州市兴航基础设施投资有限公司、衢州市柯

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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


城区航埠镇人民政府签署《不动产转让协议》及其补充协议,拟将凤山路 19 号
的相关土地及房产转让给衢州市兴航基础设施投资有限公司。公司确认,将加快
新生产基地建设,尽快推进整体搬迁事宜,争取在 2022 年 12 月 31 日之前完成
搬迁,将相关资产移交给衢州市兴航基础设施投资有限公司。上述事项详见本招
股说明书“第六节 业务和技术”之“五、发行人的主要固定资产和无形资产”
之“(一)固定资产情况”之“1、房屋及建筑物”。

公司目前正在积极推进搬迁工作,已取得新生产基地土地使用权,预期将在
2022 年 12 月 31 日前完成新生产基地整体搬迁事宜。但是,如果受到内外部环
境因素影响,导致公司无法按计划搬迁生产基地,可能会对公司正常生产经营造
成一定影响。提请投资者注意上述搬迁事项可能产生的经营风险。

(九)竞争加剧导致客户流失并对公司持续经营能力造成一定影响的风险

舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、
恩梯恩(NTN)等客户在选择轴承套圈供应商时,不仅要求考核产品的质量,同
时也要考虑供应商生产的产品种类、型号、交货周期等多个方面,还对供应商的
生产环境、健康卫生以及安全生产等进行考核认证。目前,国内能够进入国际轴
承企业套圈采购体系的企业相对较少,但仍存在五洲新春、海宁上通优必胜轴承
有限公司等主要企业与公司开展竞争。

随着行业内竞争日趋激烈,如果公司未来不能持续保持研发能力、提高技术
水平,与同行业其他公司相比不能持续保持在技术工艺方面的优势、产品质量和
对舍弗勒等客户的响应速度无法满足其要求,可能存在竞争加剧导致公司客户流
失的风险,从而对公司持续经营能力造成一定负面影响。

二、发行上市后的股利分配政策

公司上市后适用的《公司章程(草案)》中,关于股利分配政策的主要内容
如下:

公司实行连续、稳定的利润分配政策,公司利润分配应重视对投资者的合理
投资回报并兼顾公司的可持续发展。利润分配不得超过累计可分配利润的范围,
不得损害公司持续经营能力。公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方
式分配利润。在有条件的情况下,公司可以进行中期利润分配。公司当年度实现

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盈利,除股东大会批准的其他重大特殊情况外,在依法提取法定公积金、任意公
积金后应当进行现金分红。在满足公司正常生产经营的资金需求情况下,如公司
外部经营环境和经营状况未发生重大不利变化,公司每年以现金形式分配的利润
应当不少于当年实现的可分配利润的 10%。

具体股利分配政策,详见本招股说明书“第十节 投资者保护”之“二、发
行人的股利分配政策”。

三、本次发行完成前滚存利润的分配

经公司 2019 年年度股东大会审议通过,若公司本次公开发行股票并在创业
板上市成功,公司本次发行前公司滚存的未分配利润将由本次发行后公司新老股
东按持股比例共享。

四、本次发行相关各方作出的重要承诺

本公司提示投资者认真阅读本公司、主要股东、实际控制人、董事、监事、
高级管理人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等相关方作出的各项重要
承诺、未能履行承诺的约束措施,具体内容详见本招股说明书“第十三节 附件”
之“一、备查文件”之“(六)与投资者保护相关的承诺”。

五、关于发行人业绩下滑及 2020 年度业绩情况的说明

(一)2020 年业绩下滑原因具体分析

1、2020 年业绩下滑的具体原因,与可比公司的比对分析

根据天衡会计师出具的审计报告(天衡审字(2021)00297 号)及同行业上
市公司五洲新春的 2020 年年报数据,2020 年公司与五洲新春的主要盈利数据比
较如下:
单位:万元
发行人 五洲新春
项目
2020 年 2019 年 变动幅度 2020 年 2019 年 变动幅度

营业收入 55,509.41 57,187.95 -2.94% 175,399.10 181,759.94 -3.50%
扣除非经常性损益
后归属于母公司股 5,076.69 6,009.14 -15.52% 3,862.65 9,092.12 -57.52%
东的净利润

发行人 2020 年营业收入同比下降 2.94%,主要是因新冠疫情对客户订单需

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求及公司日常生产经营造成一定的负面影响;发行人 2020 年扣非后归属于母公
司股东的净利润同比下降 15.52%,主要是因营业收入下降导致产品生产所分摊
的人工费、折旧费等固定成本有所提高,上述因素叠加影响导致扣非后归属于母
公司股东的净利润的下降幅度较大。2020 年第四季度,受益于下游市场需求逐
步复苏,公司营业收入相较于前三季度增长较快,使得公司 2020 年度营业收入
仅出现小幅下滑,与五洲新春的收入变化趋势一致;扣非后归属于母公司股东的
净利润方面,五洲新春的下滑幅度显著高于发行人,主要是由于五洲新春在 2020
年计提商誉减值损失 2,279.42 万元所致,从净利润变动趋势来看与发行人一致,
其在下半年的盈利能力逐步恢复。

力星股份 2020 年 1-6 月营业收入同比减少 4.15%,扣除非经常性损益后归
属于母公司股东的净利润同比减少 26.36%,根据其半年度报告披露是由于疫情
对其业务开展造成了冲击;下半年随着疫情防控形势的持续向好,力星股份下半
年收入及利润实现了快速复苏,全年营业收入同比增加 7.95%,扣除非经常性损
益后归属于母公司股东的净利润同比增加 84.12%,力星股份 2020 年业绩前低后
高的变动趋势与发行人相同,其下半年业绩复苏势头高于发行人主要是由于主营
业务及客户结构存在差异。

2、导致业绩下滑的因素处于逐步消除过程中,不会对发行人未来持续经营
能力构成重大不利影响

从上文分析可见,公司 2020 年业绩下滑的核心原因是新冠疫情导致营业收
入下降。自新冠疫情爆发以来,世界各国采取各类防控措施应对新冠疫情,随着
公司境内外客户的陆续复工,公司业务所受影响逐渐减小。

自 2020 年第三季度开始,公司主要客户的订单需求有所恢复,营业收入相
较于上半年呈现增长趋势,主要是由于下游市场需求逐步复苏且国外供应商因疫
情影响供应能力存在不足,公司把握市场机会进行了积极的业务拓展,在手订单
金额大幅上升,带动公司业绩稳步向好。

截至本招股说明书签署日,公司业绩有所恢复,主要表现在如下方面:

(1)在手订单金额增长

报告期各期末,发行人在手订单需求如下:

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单位:万元
项目 2020 年末 2019 年末 2018 年末
金额 25,122.98 16,358.43 16,300.12

截至 2020 年末,发行人在手订单需求的金额达 25,122.98 万元,超过 2018
年末及 2019 年末的在手订单水平。

(2)主营业务收入上升

2020 年 1-12 月,公司分季度主营业务收入情况如下:
单位:万元
期间 主营业务收入 月均收入
一季度 12,313.53 4,104.51
二季度 11,038.65 3,679.55
三季度 13,322.37 4,440.79
四季度 16,682.40 5,560.80

从上表可见,公司三季度主营业务收入为 13,322.37 万元,高于一季度及二
季度的收入金额;公司 2020 年四季度的主营业务收入为 16,682.40 万元,相较于
前三季度呈现大幅增长趋势,主要受益于下游订单量增长的利好因素。

(3)新产品储备较为丰富

报告期内,公司为原有客户及新客户持续开发新产品。公司的产品经过产品
开发和送样通过后,才能实现批量销售。产品批量销售前需要经过较长的开发周
期,从客户提出需求至产品最终得到客户认可后实现批量销售,整个开发周期一
般约 1-2 年。

截至 2020 年 6 月末,公司新开发产品中处于送样阶段和开发阶段的产品种
类分别为 316 种和 135 种;截至 2020 年 12 月末,公司新开发产品中处于送样阶
段和开发阶段的产品种类分别为 527 种和 207 种。因此,公司新产品储备较为丰
富且有所增加,长期而言将逐步形成收入并为公司创造收益。

综上所述,随着境内外客户的陆续复工,公司在手订单、主营业务收入、新
产品储备品种均呈现上升趋势,因此公司业绩处于稳步增长过程中,不会对发行
人未来持续经营能力构成重大不利影响。




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(二)轴承应用行业发展趋势、轴承和轴承套圈行业的竞争格局及市场空间、
发行人的竞争能力

公司的轴承套圈产品主要用于生产汽车及非汽车领域的轴承成品。尽管近年
来汽车行业产销量有所下滑且 2020 年新冠疫情对行业造成冲击,但全球汽车行
业已出现复苏迹象;同时,全球车后市场的规模随着汽车保有量的扩大持续增长,
对于上游部件的需求将相应保持增长。此外,国内汽车市场在政策支持及消费需
求的带动下,有望继续保持增长趋势。整体来看,汽车、机械工业、家用电器、
机床制造及风电设备等轴承下游应用行业发展情况良好,有望继续带动上游轴承
及轴承套圈行业的发展。

轴承行业经历一百多年的发展,目前在全球范围内已形成由瑞典、德国、日
本、美国四个国家的八家大型轴承企业垄断竞争的态势。虽然我国轴承企业数量
较多,但是由于受到资金、技术、人力、研发等方面的限制,轴承企业规模普遍
较小,生产主要集中在中低端产品,同时行业集中度相对较低。

目前国内生产轴承套圈的公司众多,但大多数企业规模较小,产品定位中低
端,主要位于国内各轴承产业集聚区,为成品轴承生产企业供应轴承套圈。近年
来,随着技术工艺的发展,发行人等国内轴承套圈优势企业已逐步进入八大国际
轴承企业套圈采购体系。

公司现有客户以舍弗勒、斯凯孚等跨国轴承企业为主,公司在产品质量、成
本控制等方面较其他供应商具备较强的竞争优势,已成功进入国际大型轴承公司
的供应体系,上述优质的客户资源是公司未来业绩增长的重要保证。除国际轴承
企业外,公司正积极开发本土客户。随着瓦房店轴承集团等国内轴承企业技术研
发能力的不断提高,公司亦将深化与国内客户的合作,开拓国内市场新的业务机
会。

(三)发行人产品存在竞争加剧的风险,目前不存在市场需求骤减、增长停滞
等情形,不会对发行人的持续经营能力构成重大不利影响

发行人所处的国内轴承套圈行业主要受益于跨国轴承企业进行产业结构调
整,把磨前产品转向工艺稳定、劳动力素质较高的中国采购,并且在国内增设成
品轴承工厂,从而形成了对国内轴承套圈产品的巨大市场需求。此外,随着国产


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轴承行业的发展,公司作为国内轴承套圈行业的优质生产厂商,亦将获得重要的
市场机遇。

发行人的核心竞争力主要体现在技术工艺优势、产品质量优势及客户优势。
与五洲新春相比,发行人选择了专业化产品方向,将主营业务聚焦于套圈产品,
专注于轴承套圈业务以持续提升公司的工艺及技术优势。发行人的劣势在于磨前
产业链较短,部分磨前环节的利润被供应商获得,同时公司的资金实力及业务规
模相对较小,此外公司的技术及研发资源集中于轴承套圈领域,在成品轴承等领
域尚无技术积累。

发行人产品存在着一定的竞争加剧的风险。若公司与同行业其他公司相比,
不能持续保持在技术工艺方面的优势、产品质量和对舍弗勒等客户的响应速度无
法满足其要求,可能会存在竞争加剧并导致公司业绩波动的风险,从而对公司持
续经营能力造成一定负面影响。但另一方面,公司具有技术工艺优势、质量优势
等多项核心竞争力,同时由于国际轴承公司对其供应商有着严格的认证门槛,其
更换上游供应商的转换成本高且周期长,双方形成的合作关系较为稳定。因此,
公司因竞争加剧而导致客户流失的风险相对较小,上述情形不会对公司持续经营
能力造成重大不利影响。

虽然 2020 年新冠疫情对各行业造成一定冲击,但疫情是偶发性因素,目前
下游市场需求已逐步复苏,公司业务所受影响逐渐减小;从长期来看,发行人所
处的国内轴承套圈行业的市场空间较大,下游应用领域发展情况良好。因此,目
前发行人产品不存在市场需求骤减或增长停滞的情形。此外,公司目前在手订单
充裕,截至 2020 年末在手订单需求的金额达 25,122.98 万元,超过 2018 年末及
2019 年末的在手订单水平,体现了公司主要客户的订单需求已恢复增长。因此,
公司所处的行业供需情况较为正常,不会对公司的持续经营能力造成重大不利影
响。

六、审计基准日后的主要财务信息和经营状况

公司的财务报告审计截止日为 2020 年 12 月 31 日。天衡会计师审阅了公司
2021 年 3 月 31 日的合并及母公司资产负债表,2021 年 1-3 月的合并及母公司利
润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表,并出具了《审


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阅报告》(天衡专字(2021)01080 号)。

发行人 2021 年 1-3 月经审阅的主要财务数据如下:
单位:万元
2021 年 3 月末/2021 2020 年末/2020
项目 变动金额 变动比例
年 1-3 月 年 1-3 月
总资产 61,708.65 54,206.64 7,502.02 13.84%

总负债 32,286.91 26,196.25 6,090.67 23.25%

所有者权益 29,421.74 28,010.39 1,411.35 5.04%

营业收入 17,619.07 13,009.89 4,609.18 35.43%

利润总额 1,639.02 1,573.98 65.04 4.13%

净利润 1,411.35 1,285.34 126.01 9.80%
归属于母公司股
1,411.35 1,285.34 126.01 9.80%
东的净利润
扣除非经常性损
益后归属于母公 1,274.06 1,185.27 88.80 7.49%
司股东的净利润
经营活动产生的
1,894.77 2,360.12 -465.35 -19.72%
现金流量净额

具体分析请见本招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十
六、审计基准日后的主要财务信息和经营状况”。

审计基准日后,公司的主营业务、经营模式、主要客户及供应商的构成、主
要核心技术人员、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项未发生重大
变化。

七、2021 年 1-6 月业绩预计情况

经公司初步测算,预计 2021 年 1-6 月实现营业收入约 41,000 万元至 43,000
万元,同比上升约 69.36%至 77.62%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公
司股东的净利润约 3,000 万元至 3,300 万元,同比上升约 48.32%至 63.16%。上
述 2021 年上半年度财务数据为公司初步预计数据,不构成盈利预测。

公司预计 2021 年上半年度营业收入以及扣除非经常性损益后归属于母公司
股东的净利润同比上升,主要是由于 2020 年 1-6 月公司经营业绩受到新冠疫情
的影响,而自 2020 年第三季度开始公司主要客户的需求恢复,带动公司业绩稳
步向好,2021 年以来公司扩大产能以满足客户的需求,公司的经营情况良好,


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盈利能力相较于上年同期提升。整体而言,公司财务报告审计截止日后的经营情
况与经营业绩稳定。




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目录
声明 .......................................................................................................................................... 1

发行概况 .................................................................................................................................. 2

重大事项提示........................................................................................................................... 3

一、特别风险提示 .............................................................................................................. 3

二、发行上市后的股利分配政策 ...................................................................................... 6

三、本次发行完成前滚存利润的分配 .............................................................................. 7

四、本次发行相关各方作出的重要承诺 .......................................................................... 7

五、关于发行人业绩下滑及 2020 年度业绩情况的说明................................................. 7

六、审计基准日后的主要财务信息和经营状况 ............................................................ 11

七、2021 年 1-6 月业绩预计情况 .................................................................................... 12

目录 ........................................................................................................................................ 14

第一节 释 义....................................................................................................................... 19

第二节 概 览....................................................................................................................... 21

一、发行人基本情况及本次发行的中介机构 ................................................................ 21

二、本次发行的概况 ........................................................................................................ 21

三、发行人主要财务数据及财务指标 ............................................................................ 22

四、发行人的主营业务经营情况 .................................................................................... 23

五、发行人科技创新、模式创新、业态创新或新旧产业融合情况............................. 23

六、发行人选择的具体上市标准 .................................................................................... 24

七、发行人公司治理特殊安排等重要事项 .................................................................... 24

八、募集资金用途 ............................................................................................................ 25

第三节 本次发行概况........................................................................................................... 26

一、本次发行的基本情况 ................................................................................................ 26

二、本次发行的有关当事人 ............................................................................................ 27

三、发行人与本次发行有关的中介机构的关系 ............................................................ 28

四、本次发行上市的重要日期 ........................................................................................ 28

第四节 风险因素................................................................................................................... 29

一、市场风险 .................................................................................................................... 29

二、经营风险 .................................................................................................................... 30

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三、管理风险 .................................................................................................................... 32

四、技术风险 .................................................................................................................... 33

五、税收政策变动风险 .................................................................................................... 34

六、财务风险 .................................................................................................................... 34

七、实际控制人不当控制的风险 .................................................................................... 35

八、募集资金投资项目风险 ............................................................................................ 36

九、净资产收益率下降的风险 ........................................................................................ 36

第五节 发行人基本情况....................................................................................................... 37

一、发行人基本情况 ........................................................................................................ 37

二、发行人设立情况和报告期内的股本和股东变化情况............................................. 37

三、发行人报告期内的重大资产重组情况 .................................................................... 46

四、发行人在其他证券市场上市、挂牌情况 ................................................................ 46

五、发行人的股权结构和组织结构 ................................................................................ 46

六、发行人控股及参股公司情况 .................................................................................... 48

七、持有发行人百分之五以上股份的主要股东及实际控制人情况............................. 57

八、发行人股本情况 ........................................................................................................ 68

九、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况..................................... 85

十、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的兼职情况..................................... 91

十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员之间存在的亲属关系 ................. 92

十二、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签署的重大协议及履行
情况 ............................................................................................................................................ 92

十三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近两年变动情况 ..................... 93

十四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员及其近亲属直接或间接持有发行
人股份的情况 ............................................................................................................................ 94

十五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员对外投资情况............................. 94

十六、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬情况..................................... 95

十七、已经制定或实施的股权激励及相关安排 ............................................................ 96

十八、发行人员工情况 .................................................................................................. 104

第六节 业务和技术............................................................................................................. 110

一、发行人主营业务、主要产品或服务的情况 .......................................................... 110

二、发行人所处行业的基本情况和竞争状况 .............................................................. 145

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三、销售情况和主要客户 .............................................................................................. 174

四、采购情况和主要供应商 .......................................................................................... 199

五、发行人的主要固定资产和无形资产 ...................................................................... 216

六、发行人的核心技术及研发情况 .............................................................................. 223

七、发行人的境外经营及境外资产情况 ...................................................................... 234

八、发行人产能搬迁事项 .............................................................................................. 235

第七节 公司治理与独立性................................................................................................. 241

一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及
运行情况 .................................................................................................................................. 241

二、发行人内部控制情况 .............................................................................................. 244

三、报告期内发行人违法违规情况 .............................................................................. 250

四、发行人资金占用和对外担保情况 .......................................................................... 250

五、发行人直接面向市场独立持续经营的能力 .......................................................... 251

六、同业竞争 .................................................................................................................. 253

七、关联方及关联交易 .................................................................................................. 254

第八节 财务会计信息与管理层分析................................................................................. 265

一、财务报表 .................................................................................................................. 265

二、审计意见和关键审计事项 ...................................................................................... 272

三、影响经营业绩的重要因素 ...................................................................................... 274

四、分部信息 .................................................................................................................. 275

五、合并财务报表的编制基础、合并范围及变化情况 .............................................. 275

六、主要会计政策和会计估计 ...................................................................................... 276

七、主要税收政策、缴纳的主要税种及其法定税率 .................................................. 304

八、非经常性损益情况 .................................................................................................. 306

九、主要财务指标 .......................................................................................................... 307

十、经营成果分析 .......................................................................................................... 308

十一、资产质量分析 ...................................................................................................... 397

十二、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 .......................................................... 427

十三、报告期的重大资本性支出与资产业务重组 ...................................................... 444

十四、持续经营能力分析 .............................................................................................. 445



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十五、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项........................................... 445

十六、审计基准日后的主要财务信息和经营状况 ...................................................... 446

十七、报告期内的股利分配情况 .................................................................................. 448

十八、新冠疫情对发行人的影响 .................................................................................. 449

第九节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................................. 453

一、募集资金运用基本情况 .......................................................................................... 453

二、募集资金投资项目具体情况 .................................................................................. 455

三、未来发展与规划 ...................................................................................................... 469

第十节 投资者保护............................................................................................................. 472

一、发行人投资者关系的主要安排 .............................................................................. 472

二、发行人的股利分配政策 .......................................................................................... 473

三、本次发行前滚存利润的分配安排及决策程序 ...................................................... 476

四、发行人股东投票机制的建立情况 .......................................................................... 476

五、摊薄即期回报分析 .................................................................................................. 477

第十一节 其他重要事项..................................................................................................... 480

一、重要合同 .................................................................................................................. 480

二、对外担保情况 .......................................................................................................... 487

三、对发行人产生较大影响的诉讼或仲裁事项 .......................................................... 487

四、控股股东、实际控制人、控股子公司,董事、监事、高级管理人员和其他核心
人员的重大刑事诉讼、重大诉讼或仲裁事项 ...................................................................... 488

五、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员最近三年的合法合规情况 ........... 488

六、控股股东、实际控制人报告期内不存在重大违法行为....................................... 488

第十二节 有关声明............................................................................................................. 489

一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 .................................................. 489

二、发行人控股股东、实际控制人声明 ...................................................................... 490

三、保荐机构(主承销商)声明 .................................................................................. 491

四、发行人律师声明 ...................................................................................................... 493

五、会计师事务所声明 .................................................................................................. 494

六、资产评估机构声明 .................................................................................................. 495

七、验资机构声明 .......................................................................................................... 497



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八、出资复核机构声明 .................................................................................................. 498

九、验资复核机构声明 .................................................................................................. 499

第十三节 附件..................................................................................................................... 500

一、备查文件 .................................................................................................................. 500

二、文件查阅地址和时间 .............................................................................................. 512




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第一节 释 义

在本招股说明书中,除非文中另有所指,下列词语或简称具有如下特定含义:

一般术语
金沃有限 指 衢州金沃精工机械有限公司,金沃精工前身
发行人、金沃精工、股份公
司、金沃股份、公司、本公 指 浙江金沃精工股份有限公司

建沃精工 指 衢州市建沃精工机械有限公司,发行人全资子公司
银川金沃 指 银川金沃精工科技有限公司,发行人全资子公司
宁夏金沃 指 宁夏金沃精工机械有限公司,发行人已注销子公司
衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙),公司员工持
同沃投资 指
股平台
衢州成伟 指 衢州成伟企业管理有限公司,公司股东
涌耀投资 指 宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙企业(有限合伙)
涌原投资 指 上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙)
舍弗勒、Schaeffler 指 Schaeffler AG,德国舍弗勒集团
斯凯孚、SKF 指 Svenska Kullager-Fabriken,瑞典滚珠轴承制造公司集团
恩斯克、NSK 指 NSK Ltd,日本精工株式会社
恩梯恩、NTN 指 NTN Corporation,日本 NTN 株式会社
捷太格特、JTEKT 指 JTEKT CORPORATION,日本捷太格特株式会社
瓦房店轴承集团 指 瓦房店轴承集团高端汽车轴承有限责任公司
华泰联合证券、保荐机构、
指 华泰联合证券有限责任公司
保荐人、主承销商
天册律师、发行人律师 指 浙江天册律师事务所
天衡会计师、会计师、发行
指 天衡会计师事务所(特殊普通合伙)
人会计师
评估师、评估机构 指 北京天健兴业资产评估有限公司
证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所/交易所 指 深圳证券交易所
工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部
本次发行 指 本次向社会公众发行不超过 1,200 万股 A 股的行为
报告期 指 2018 年、2019 年和 2020 年
元、万元 指 人民币元、人民币万元
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》



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经发行人股东大会审议通过并于公司股票发行上市后
《公司章程(草案)》 指
生效的《浙江金沃精工股份有限公司章程(草案)》
专业术语
轴承套圈 指 具有一个或几个滚道的滚动轴承的内圈与外圈
滚动轴承的制造工序一般分为套圈毛坯成形、套圈车加
工、套圈热处理、套圈精磨加工、套圈装配,其中精磨
磨前产品、磨前技术 指 加工之前工序为轴承套圈制造工序,生产出的产品为轴
承套圈或称为“磨前产品”,相关技术统称为“磨前技
术”
当代机械设备中一种重要零部件。它的主要功能是支撑
轴承 指 机械旋转体,降低其运动过程中的摩擦系数,并保证其
回转精度
又称高碳铬钢,含碳量 Wc 为 1%左右,含铬量 Wcr 为
0.5%-1.65%。轴承钢又分为高碳铬轴承钢、无铬轴承钢、
轴承钢 指
渗碳轴承钢、不锈轴承钢、中高温轴承钢及防磁轴承钢
六大类
利用车床对轴承锻件毛坯、钢管毛坯、棒料进行车削加
套圈车加工 指
工,加工成符合车件图样要求的轴承零件
用砂轮等磨料、磨具对轴承零件表面进行的精密磨削加
套圈精磨加工 指 工,使零件的尺寸、形位精度及表面质量等达到成品轴
承零件的设计要求
将金属材料放在一定的介质中加热到适宜的温度,并在
此温度中保持一定时间后,又以不同速度在不同的介质
热处理 指
中冷却,通过改变金属材料表面或内部的显微组织结构
来控制其性能的一种工艺
利用金属材料的塑性,在常温状态下,对轴承毛坯施加
冷辗 指
压力进行连续的辗压加工,来达到设定的轴承毛坯形状
采用磨削两端面和磨削外径取代原粗车加工的生产工
以磨代车 指

精密轴承 指 精度在 P5 及以上级别的滚动轴承
钢铁的一种层片状的显微组织,通常是 -Fe 中固溶少
量碳的无磁性固溶体,也称为沃斯田铁或 -Fe。奥氏
奥氏体 指 体塑性很好,强度较低,具有一定韧性,不具有铁磁性。
奥氏体因为是面心立方,八面体间隙较大,可以容纳更
多的碳
马氏体由奥氏体急速冷却(淬火)形成,马氏体和奥氏
马氏体 指 体的不同在于,马氏体是体心正方结构,奥氏体是面心
立方结构
残余奥氏体 指 230 摄氏度以下还没有转变的过冷奥氏体
特别说明:
1、本招股说明书部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异,均因计算过
程中的四舍五入所形成。
2、本招股说明书中涉及的我国、我国经济以及行业的事实、预测和统计,包括本公司的市
场份额等信息,来源于一般认为可靠的各种公开信息渠道。本公司从上述来源转载或摘录信
息时,已保持了合理的谨慎,但是由于编制方法可能存在潜在偏差,或市场管理存在差异,
或基于其它原因,此等信息可能与国内或国外所编制的其他资料不一致。




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第二节 概 览

本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前,应认真
阅读招股说明书全文。

一、发行人基本情况及本次发行的中介机构

(一)发行人基本情况
发行人名称 浙江金沃精工股份有限公司 成立日期 2011 年 6 月 14 日
注册资本 人民币 3,600.00 万元 法定代表人 杨伟
浙江省衢州市柯城区航埠镇凤 主要生产经营 浙江省衢州市柯城区航
注册地址
山路 19 号 地址 埠镇凤山路 19 号
郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、 郑立成、杨伟、赵国权、
控股股东 实际控制人
叶建阳 郑小军、叶建阳
在其他交易场
所(申请)挂
行业分类 C34 通用设备制造业 无
牌或上市的情

(二)本次发行的有关中介机构
华泰联合证券有限责任
保荐人 华泰联合证券有限责任公司 主承销商
公司
发行人律师 浙江天册律师事务所 其他承销机构 无
天衡会计师事务所(特殊普通合 北京天健兴业资产评估
审计机构 评估机构
伙) 有限公司

二、本次发行的概况

(一)本次发行的基本情况
股票种类 人民币普通股(A 股)
每股面值 1.00 元
占发行后总
发行股数 1,200 万股 25%
股本比例
占发行后总
其中:发行新股数量 1,200 万股 25%
股本比例
占发行后总
股东公开发售股份数量 - -
股本比例
发行后总股本 4,800 万股
每股发行价格 30.97 元
29.28 倍(按扣除非经常性损益前后净利润的孰低额和发行后总
发行市盈率
股本全面摊薄计算)
7.78 元(按 2020 年 1.6045 元(根据
发行前每股净资产 12 月 31 日经审计的 发行前每股收益 2020 年经审计
归属于母公司所有 的归属于母公

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者权益除以本次发 司股东净利润
行前总股本计算) 除以本次发行
前总股本计算)
发行后每股净资产 12.45 元 发行后每股收益 1.2033 元
发行市净率 2.49 倍(按每股发行价格除以发行后每股净资产计算)
本次发行采用网上按市值申购向公众投资者直接定价发行的方
发行方式 式,全部股份通过网上向公众投资者发行,不进行网下询价和配

2021 年 6 月 8 日(T 日)前在中国证券登记结算公司深圳分公司
开立证券账户并开通创业板交易权限、且在 2021 年 6 月 4 日(T-2
日)前 20 个交易日(含 T-2 日)日均持有深圳市场非限售 A 股
股票和非限售存托凭证一定市值的投资者,并且符合《深圳市场
发行对象
首次公开发行股票网上发行实施细则》(深证上[2018]279 号)的
规定。其中,自然人需根据《深圳证券交易所创业板投资者适当
性管理实施办法(2020 年修订)》等规定已开通创业板市场交易
(国家法律、法规禁止购买者除外)权限
承销方式 余额包销
拟公开发售股份股东名


发行费用的分摊原则 无
募集资金总额 37,164.00 万元
募集资金净额 31,758.27 万元
年产 5 亿件精密轴承套圈项目
募集资金投资项目 研发中心及综合配套建设项目
补充营运资金
本次发行费用总额为 5,405.73 万元,包括:保荐承销费 3,588.04
万元、会计师费用 800.00 万元、律师费用 603.77 万元、用于本
发行费用概算
次发行的信息披露费用 377.36 万元、发行手续费用及其他 36.55
万元
(二)本次发行上市的重要日期
刊登发行公告日期 2021 年 6 月 7 日
网上申购日期 2021 年 6 月 8 日
网上缴款日期 2021 年 6 月 10 日
本次股票发行结束后公司将尽快申请在深圳证券交易所创业板
股票上市日期
上市

三、发行人主要财务数据及财务指标

根据天衡会计师出具的天衡审字(2021) 00297 号《审计报告》,公司最近
三年的主要财务数据及财务指标如下:

项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31



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项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
资产总额(万元) 54,206.64 46,771.33 42,679.86
归属于母公司所有者权益
28,010.39 24,250.35 19,151.73
(万元)
资产负债率(母公司) 38.04% 29.50% 27.32%
营业收入(万元) 55,509.41 57,187.95 54,436.94
净利润(万元) 5,776.05 6,358.61 5,178.54
归属于母公司所有者的净利
5,776.05 6,358.61 5,178.54
润(万元)
扣除非经常性损益后归属于
母公司所有者的净利润(万 5,076.69 6,009.14 4,837.38
元)
基本每股收益(元/股) 1.60 1.77 1.49
稀释每股收益(元/股) 1.60 1.77 1.49
加权平均净资产收益率 22.54% 29.30% 35.62%
经营活动产生的现金流量净
7,044.26 7,884.10 2,068.39
额(万元)
现金分红(万元) - 2,016.00 1,260.00
研发投入占营业收入的比例 3.18% 2.81% 3.19%

四、发行人的主营业务经营情况

公司是集轴承套圈研发、生产、销售于一体的专业化制造公司,主要产品包
含球类、滚针类和滚子类等产品,产品最终应用领域广泛涉及交通运输、工程机
械、家用电器、冶金等国民经济各行各业。

报告期各期,公司营业收入分别为 54,436.94 万元、57,187.95 万元和 55,509.41
万元,净利润分别为 5,178.54 万元、6,358.61 万元和 5,776.05 万元,扣除非经常
性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 4,837.38 万元、6,009.14 万元和
5,076.69 万元。

五、发行人科技创新、模式创新、业态创新或新旧产业融合情况

(一)发行人具有较强的技术创新能力

随着轴承行业专业化分工以及全球轴承制造产业链逐步向中国转移的趋势
进一步体现,多数轴承套圈企业未来将专注于某个或者几个环节的专业化生产经
营。发行人的创新性主要体现在产品生产工艺、工艺管控水平及产品设计能力等
方面。截至报告期末,公司已取得发明专利 1 项,实用新型专利 37 项,以及生

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产所需的非专利技术,掌握了包括以磨代车工艺、自动涡流探伤工艺、自研精切
装备及工艺、自研高效带孔滚针轴承套圈专用装备及工艺、小模数长齿内拉花技
术、无间断检查包装生产线、全过程生产防错装置等 7 项核心技术,公司具备了
轴承套圈产品的关键工艺,产品品质稳定。公司的产品应用于交通运输、工程机
械、家用电器、冶金等产业。报告期内,公司现有核心产品实现主营业务收入
52,918.68 万元、55,296.84 万元和 53,356.95 万元。

(二)坚持技术创新的发展战略

公司建立了完善的技术研发创新体系,培育了一支具备竞争力的技术研发团
队。目前,公司正在开展 9 个与轴承套圈加工工艺相关的研发项目,3 个与轴承
套圈产品相关的研发项目。

技术的持续创新是公司持续发展的关键,公司将坚持技术创新的发展战略、
注重创新技术的产业化、持续加大新工艺技术的开发力度,使技术研发与产品生
产更好的衔接,着力开发高品质、高技术含量及高附加值的产品,进一步提高公
司行业地位和市场份额。

六、发行人选择的具体上市标准

(一)财务指标

根据天衡会计师出具的天衡审字(2021)00297 号《审计报告》,公司 2019
年、2020 年的净利润分别为 6,009.14 万元和 5,076.69 万元(净利润以扣除非经
常性损益前后的孰低者为准)。

(二)标准适用判定

公司结合自身状况,选择适用《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定
的上市标准中的“(一)最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于人民币
5000 万元”。

根据上述分析,公司满足其所选择的上市标准。

七、发行人公司治理特殊安排等重要事项

公司不存在红筹架构或表决权差异等特殊安排。



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八、募集资金用途

公司本次公开发行新股募集资金投资于以下项目:
拟使用募集资金
序号 项目 总投资(万元) 建设期
(万元)
1 年产 5 亿件精密轴承套圈项目 30,821.53 28,937.00 2年
2 研发中心及综合配套建设项目 5,073.95 5,073.95 2年
3 补充营运资金 5,000.00 5,000.00 -
合计 40,895.48 39,010.95

如果本次实际募集资金少于上述项目投资资金需求,缺口部分将通过公司自
有资金或银行借款予以解决;如果实际募集资金满足上述项目投资后有剩余,则
剩余部分资金将用于增加与主营业务相关的营运资金。

本次募集资金运用具体情况详见本招股说明书“第九节 募集资金运用与未
来发展规划”。




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第三节 本次发行概况

一、本次发行的基本情况

股票种类 人民币普通股(A 股)
每股面值 1.00 元
本次发行数量 1,200.00 万股,占本次发行完成后股份总数的比
发行股数
例为 25%。本次发行不涉及公司股东公开发售股份。
占发行后总股本的比例 25.00%
每股发行价格 30.97 元
保荐人相关子公司拟参与

战略配售情况(如有)
29.28 倍(按扣除非经常性损益前后净利润的孰低额和发行后
发行市盈率
总股本全面摊薄计算)
7.78 元(按 2020 年 12 月 31 日经审计的归属于母公司所有者
发行前每股净资产
权益除以本次发行前总股本计算)
12.45 元(按 2020 年 12 月 31 日经审计的归属于母公司所有者
发行后每股净资产 权益加上本次发行募集资金净额之和除以本次发行后总股本
计算)
发行市净率 2.49 倍(按本次发行价格除以发行后每股净资产确定)
本次发行采用网上按市值申购向公众投资者直接定价发行的
发行方式 方式,全部股份通过网上向公众投资者发行,不进行网下询价
和配售
2021 年 6 月 8 日(T 日)前在中国证券登记结算公司深圳分公
司开立证券账户并开通创业板交易权限、且在 2021 年 6 月 4
日(T-2 日)前 20 个交易日(含 T-2 日)日均持有深圳市场非
限售 A 股股票和非限售存托凭证一定市值的投资者,并且符合
发行对象 《深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则》(深证上
[2018]279 号)的规定。其中,自然人需根据《深圳证券交易
所创业板投资者适当性管理实施办法(2020 年修订)》等规定
已开通创业板市场交易(国家法律、法规禁止购买者除外)权

承销方式 余额包销
发行费用概算 5,405.73 万元
其中:保荐承销费 3,588.04 万元
会计师费用 800.00 万元
律师费用 603.77 万元
用于本次发行的信
377.36 万元
息披露费用
发行手续费用及其
36.55 万元





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二、本次发行的有关当事人

(一)保荐人(主承销商):华泰联合证券有限责任公司

法定代表人 江禹
深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128 号前海深港基金小
住所
镇 B7 栋 401
联系电话 021-38966590
传真号码 021-38966500
保荐代表人 夏俊峰、汪怡
项目协办人 崔宇龙
项目组成员 裘捷、朱怡、李元江、叶乃馨

(二)发行人律师:浙江天册律师事务所

机构负责人 章靖忠
住所 浙江省杭州市杭大路 1 号黄龙世纪广场 A 座 8/11 楼
联系电话 0571-87901111
传真号码 0571-87902008
经办律师 沈海强、杨婕

(三)会计师事务所:天衡会计师事务所(特殊普通合伙)

机构负责人 余瑞玉
住所 南京市建邺区江东中路 106 号万达广场商务楼 B 座 20 楼
联系电话 025-84711188
传真号码 025-84716883
经办注册会计师 金炜、傅磊

(四)资产评估机构:北京天健兴业资产评估有限公司

法定代表人 孙建民
住所 北京市西城区月坛北街 2 号月坛大厦 A 座 23 层 2306A 室
联系电话 010-68083097
传真号码 010-68081109
经办评估师 王明星、史晓宁

(五)股票登记机构:中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

住所 深圳市福田区莲花街道深南大道 2012 号
联系电话 0755-25938000



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传真号码 0755-25988122

(六)收款银行:中国工商银行股份有限公司深圳分行振华支行

开户名称 华泰联合证券有限责任公司
账户号码 4000010209200006013

(七)申请上市证券交易所:深圳证券交易所

住所 深圳市福田区深南大道 2012 号
联系电话 0755-82083333
传真号码 0755-82083164

三、发行人与本次发行有关的中介机构的关系

公司与本次发行有关的保荐人、承销机构、证券服务机构及其负责人、高级
管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。

四、本次发行上市的重要日期

1、刊登发行公告的日期:2021 年 6 月 7 日

2、网上申购日期:2021 年 6 月 8 日

3、网上缴款日期:2021 年 6 月 10 日

4、股票上市日期:本次股票发行结束后公司将尽快申请在深圳证券交易所
创业板上市




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第四节 风险因素

投资者在评价本公司此次发行的股票时,除本招股说明书提供的其他各项
资料外,应特别认真地考虑下述各项风险因素。下列风险是根据重要性原则或
可能影响投资者投资决策程度大小排序,但该排序并不表示风险因素会依次发
生。

一、市场风险

(一)宏观经济波动风险

公司产品轴承套圈是轴承的基础零件,主要销售客户为舍弗勒(Schaeffler)、
斯凯孚(SKF)、恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)等跨国
轴承企业。而这些跨国轴承企业的下游客户主要位于交通运输、工程机械、家用
电器、冶金等多个行业。当宏观经济形势景气时,下游行业对轴承产品的市场需
求较大,从而间接拉动了公司轴承套圈产品的生产和销售;当宏观经济形势萧条
时,下游行业会减少轴承产品的市场需求量,从而间接减少了公司轴承套圈产品
的生产和销售。因此,宏观经济形势的波动将直接影响下游各行业对轴承产品的
市场需求,从而间接影响到下游客户对轴承套圈产品的需求,从而影响到对公司
产品的需求,给公司经营带来影响。

(二)国际贸易保护政策引致的境外市场销售风险

近年来,伴随着全球产业格局的深度调整,逆全球化思潮在部分发达国家出
现,贸易保护主义抬头,贸易摩擦和争端加剧。我国中高端制造业在不断发展壮
大的过程中,将面对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。以美国为代表的西方
发达国家开始推动中高端制造业回流,并提高产品关税。

报告期内,公司境外销售收入分别占当期主营业务收入的 56.48%、55.58%
和 51.41%,公司境外销售收入的比例较高。公司产品主要出口到欧洲、南美洲、
北美洲、东南亚等国家和地区。如果公司境外市场实施限制进口和推动制造业回
流的贸易保护政策,将导致公司的国际市场需求发生重大变化,将给公司的经营
造成不利影响,境外销售收入和净利润存在下滑的风险。



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(三)新冠疫情等因素带来经营业绩下滑的风险

公司 2019 年的境外销售收入占比为 55.58%,其中欧洲占比 30.89%、北美
洲占比 9.76%、亚洲占比 9.24%、南美洲占比 5.69%;2020 年的境外销售收入占
比为 51.41%,其中欧洲占比 32.01%、北美洲占比 7.83%、亚洲占比 7.32%、南
美洲占比 4.25%。因而欧洲、南美洲、北美洲、东南亚等国家和地区是公司主要
出口地。目前,新冠疫情在欧洲、南美洲、北美洲、东南亚等全球各地区持续蔓
延,受疫情影响,2020 年公司境外客户存在采取减产或者停产措施的情形,部
分境内客户也存在一定的减产情形,对公司 2020 年经营情况产生了一定不利影
响。

受新冠疫情及客户需求变动等因素影响,2020 年,公司营业收入同比下降
2.94%,营业利润同比下降 8.02%,净利润同比下降 9.16%,扣非后归属于母公
司股东的净利润同比下降 15.52%。

尽管目前公司境内外客户均已复工,但如果新冠疫情在全球范围内再次爆发
且无法得到有效控制,公司部分客户可能会再次采取减产或者停产措施,减少甚
至取消采购订单,进而导致公司经营业绩受到重大不利影响。若公司未来经营情
况不及预期,客户削减订单需求或其需求无法长期持续,则公司未来年度经营业
绩仍存在大幅下滑的风险。

二、经营风险

(一)客户集中度较高的风险

公司经过多年的努力,已经进入了舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩
斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)等跨国轴承企业的全球供应
链体系,并与这些轴承企业建立了稳定的合作关系。报告期内,公司对第一大客
户舍弗勒(Schaeffler)的销售收入占营业收入的比例分别为 58.68%、60.28%和
57.40%,对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为 96.48%、95.02%和
92.73%,客户集中度较高,经营风险较为集中。如果发生舍弗勒(Schaeffler)
等主要客户出现经营困难导致采购需求降低或者不能及时履行付款责任,或者将
订单转向其他供应商而减少对公司的采购,或者因公司产品质量、交期等不能满
足需求而导致采购减少等情况,都将导致公司的营业收入的减少,进而对公司的

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经营业绩和盈利能力造成不利影响。

同时,若因舍弗勒等主要客户经营困难,致使其大规模裁员及关闭或出售工
厂,可能对公司业务开展造成不利影响。

(二)供应商集中的风险

公司的主要原材料为钢管和锻件。报告期内,公司从前五大供应商采购的原
材料的占比均在 80%以上,所占比例较高,供应较为集中。选择主要供应商进行
集中采购可以有效降低采购成本,提高采购效率,但若该等原材料供应商因为自
身经营、产品质量以及与本公司合作关系等原因,不能向公司持续供应合格产品,
导致公司需要调整供应商的,将会在短期内对公司经营造成不利影响。

(三)原材料价格波动的风险

报告期内,公司生产所需的主要原材料为钢管和锻件,直接材料占主营业务
成本的比重在 70%以上,占比较高。公司与客户已经约定公司产品销售价格与原
材料采购价格定期进行同步调整。如果短期内轴承钢价格发生剧烈波动,而公司
销售价格不能随之调整,则公司需要自行消化这部分原材料成本,导致公司产品
生产成本上升,将会降低公司的综合毛利率,从而导致公司营业利润出现下滑的
风险。

(四)公司主要生产基地的搬迁风险

目前,公司主要生产基地位于衢州市柯城区航埠镇凤山路 19 号。鉴于公司
目前产能利用已较为饱和,为了扩大生产规模,公司拟建设新的生产基地,原位
于航埠镇凤山路 19 号生产基地的相关资产拟出售给衢州市兴航基础设施投资有
限公司。

2019 年 5 月和 12 月,公司与衢州市兴航基础设施投资有限公司、衢州市柯
城区航埠镇人民政府签署《不动产转让协议》及其补充协议,拟将凤山路 19 号
的相关土地及房产转让给衢州市兴航基础设施投资有限公司。公司确认,将加快
新生产基地建设,尽快推进整体搬迁事宜,争取在 2022 年 12 月 31 日之前完成
搬迁,将相关资产移交给衢州市兴航基础设施投资有限公司。上述事项详见本招
股说明书“第六节 业务和技术”之“五、发行人的主要固定资产和无形资产”
之“(一)固定资产情况”之“1、房屋及建筑物”。

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公司目前正在积极推进搬迁工作,已取得新生产基地土地使用权,预期将在
2022 年 12 月 31 日前完成新生产基地整体搬迁事宜。但是,如果受到内外部环
境因素影响,导致公司无法按计划搬迁生产基地,可能会对公司正常生产经营造
成一定影响。提请投资者注意上述搬迁事项可能产生的经营风险。

(五)竞争加剧导致客户流失并对公司持续经营能力造成一定影响的风险

舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、
恩梯恩(NTN)等客户在选择轴承套圈供应商时,不仅要求考核产品的质量,同
时也要考虑供应商生产的产品种类、型号、交货周期等多个方面,还对供应商的
生产环境、健康卫生以及安全生产等进行考核认证。目前,国内能够进入国际轴
承企业套圈采购体系的企业相对较少,但仍存在五洲新春、海宁上通优必胜轴承
有限公司等主要企业与公司开展竞争。

随着行业内竞争日趋激烈,如果公司未来不能持续保持研发能力、提高技术
水平,与同行业其他公司相比不能持续保持在技术工艺方面的优势、产品质量和
对舍弗勒等客户的响应速度无法满足其要求,可能存在竞争加剧导致公司客户流
失的风险,从而对公司持续经营能力造成一定负面影响。

三、管理风险

(一)公司业务规模增长引致的管理风险

报告期内,公司除了在 2020 年因新冠疫情的影响导致业绩有所下滑,公司
业务规模整体呈现增长趋势。随着公司业务的不断拓展和募集资金投资项目逐步
建成投产,公司的生产、销售规模将大幅增加,公司生产经营管理的难度也将同
步增加,需要公司在市场开拓、产品研发、质量管理、内部控制、财务管理等诸
多方面进行调整完善,对各部门工作的协调性、连续性、严密性提出更高的要求。
如果公司管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要,组织模式和管理体系不能
及时跟随公司规模的扩大而及时调整,公司将面临规模迅速扩张导致的管理风
险,最终对公司经营业绩造成负面影响。

(二)产品质量控制的风险

公司销售的轴承套圈产品,规格型号多,数量大。如何保证多型号下大数量
的套圈产品拥有符合标准的质量,对公司来说是一个挑战。一直以来,公司十分
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重视产品质量,通过了 ISO9001:2015、IATF16949:2016 质量管理体系认证,配
备充足的检验人员对公司产品实施首检、巡检、过程检、完工检、抽货检等检测
工序,并陆续引进一系列国内外先进的检测设备,以确保公司产品的优良品质和
高成品率。虽然公司在产品质量控制方面实施了多项措施,但由于检测设备、检
测人员的局限性以及产品质量瑕疵的隐蔽性,仍存在不合格产品不能被检出的风
险。一旦不合格产品被交付给公司客户,公司不仅将增加后期退货、挑选等履约
成本,而且也面临着承担质量赔偿责任的风险,同时还会对公司整体品牌形象造
成负面影响。未来随着公司经营规模的扩大,产品种类及型号的不断增加,因产
品质量问题带来的履约成本和赔偿责任也会进一步加大。

(三)人力资源管理风险

随着我国老龄化社会的加速到来和城乡社会结构的改变,劳动力供求矛盾日
益突出,用工企业普遍面临劳动力供应减少的局面,劳动力供应减少导致劳动力
薪酬成本不断上升。制造业同时也面临服务业的人力资源竞争,相较于新兴服务
行业,制造业的工作环境和薪资待遇均有不足之处。公司作为一家经营轴承套圈
业务的制造业企业,生产工人是公司最重要的人力资源,近年来公司也日益面临
“招工难”及“人难留”的问题。报告期内,随着公司经营规模的扩大,公司及
子公司员工人数从 2018 年末的 797 人增加到 2020 年末的 813 人。如果未来公司
招收不到足够的生产工人,则公司产品的生产进度、订单交付进度将得不到保证,
最终对公司经营造成不利影响;同时公司需要提高薪酬待遇以吸引和留住生产工
人,从而导致劳动力成本上升,减少公司利润。公司近年来通过引进自动生产设
备,提升工厂智能化水平,以减少生产工人数量,但预计未来仍面临着“招工难”
和人力成本持续上升导致经营利润下滑的风险。

四、技术风险

技术研发团队决定了公司的产品设计及开发能力,是公司持续发展的关键所
在。公司的核心技术体现为专利以及非专利技术,主要由公司研发团队通过长期
研究开发、反复试验积累形成,如果公司的核心技术人员流失,或发生核心技术
失密,将会对公司生产经营造成不利影响。




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五、税收政策变动风险

(一)税收政策变动的风险

公司已于 2019 年 12 月获得由浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务
总局浙江省税务局颁发的《高新技术企业证书》,证书编号为 GR201933000002,
有效期为三年,有效期内所得税税率为 15%。如果上述税收优惠政策期满后,金
沃精工不再被相关部门认定为高新技术企业,或者国家税收优惠政策发生变化,
金沃精工将无法继续享受税收优惠政策。因此,公司存在因税收优惠政策变动而
对未来经营业绩造成不利影响的风险。

(二)出口退税政策变动的风险

报告期内,公司出口收入占比较高,公司外销的轴承套圈产品满足出口退税
政策,报告期内出口退税率为 16%、13%和 13%,应退税金额分别为 3,887.00 万
元、3,514.80 万元和 2,903.80 万元。如果未来国家根据宏观经济状况、出口形势
等因素调整出口退税政策,降低甚至取消轴承套圈产品的出口退税税率,将会影
响公司产品的市场竞争力,并直接影响公司的经营业绩,公司面临出口退税政策
变化的风险。

六、财务风险

(一)存货余额较大且存在跌价的风险

报告期内,公司存货账面价值分别为 10,924.59 万元、10,770.74 万元和
10,025.25 万元,占当期总资产的比例分别为 25.60%、23.03%和 18.49%,存货金
额相对较大,占资产总额的比重也较高。公司存货的构成与公司的采购模式、生
产模式、销售模式相匹配,各类存货的金额和占比在报告期内保持相对稳定。报
告期内,公司已按照会计政策对存货合理计提了跌价准备,若未来市场环境发生
变化或客户取消订单导致产品滞销、存货积压,从而使得公司存货跌价损失继续
增加和营业收入下降,将对公司的盈利产生不利影响。

(二)应收账款回收的风险

报告期内,公司应收账款账面价值分别为 12,754.13 万元、12,937.71 万元和
13,331.39 万元,占总资产的比例分别为 29.88%、27.66%和 24.59%,占比相对稳


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定。报告期各期末 99%以上的应收账款账龄在一年以内,应收账款结构良好,且
公司按照会计政策合理计提了坏账准备。虽然公司通过销售部门及时了解客户的
经营情况,合理控制应收账款的额度和期限,但随着公司经营规模的扩大,应收
账款绝对金额可能会增加,应收账款管理的难度将会加大,如果公司采取的收款
措施不力或客户信用发生变化,应收账款发生坏账的风险将加大,将对公司生产
经营产生一定影响。

(三)汇率波动带来的风险

公司境外销售业务主要采用人民币结算,也采用美元、欧元进行结算。报告
期内,公司外币结算的营业收入分别为 10,185.12 万元、8,595.53 万元和 7,226.72
万元。报告期内,虽然外币结算的营业收入逐步降低,2020 年公司外币结算的
营业收入规模为 7,226.72 万元,占主营业务收入的比重降低至 13.54%,但公司
仍然存在部分外币结算的业务。如果未来汇率发生较大波动,公司不能采取有效
措施防范,则公司将面临经营业绩受汇率波动影响的风险。

(四)公司在建工程转固后新增折旧的风险

报告期各期末,发行人在建工程账面余额分别为 52.52 万元、1,666.25 万元
和 4,586.52 万元,其中 2019 年末、2020 年末在建工程主要为新厂房项目。该新
厂房项目包含热处理项目、年产 5 亿件精密轴承套圈项目,其中后者系本次募投
项目。新厂房项目中,热处理项目的厂房已于 2020 年 4 月转固,转固金额为
2,552.63 万元,经测算转固后相关折旧对年净利润的影响为-103.02 万元。

因在建工程转固后将新增折旧费用,如果市场环境、生产经营等方面发生重
大不利变化,导致项目不能如期达产或达产后不能产生预期的经济效益,则上述
新增折旧费用将会影响公司经营业绩,提请投资者注意该风险。

七、实际控制人不当控制的风险

发行人的实际控制人为郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳,本次发行
前五人合计控制公司 81.73%的股份,处于控制地位。本次发行后,五人合计将
控制不低于 61.30%的股份,仍处于控制地位。如果实际控制人利用其控制地位,
通过行使表决权等方式对发行人的人事任免、经营决策等进行不当控制,可能会
损害发行人及中小股东的利益。

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八、募集资金投资项目风险

(一)新增产能消化风险及项目效益实现风险

募集资金项目完成后,公司装备制造水平和及时供货能力将得到显著提高,
项目具备良好的发展前景。但是,由于项目达产后公司的产能提升较多,该等产
能需要相应的市场容量来消化,如果未来轴承套圈产品的整体市场容量不能继续
增加甚至萎缩,或者公司轴承套圈产品在市场竞争者中不能获得市场空间和客户
支撑,则公司将面临一定的销售压力,存在产能消化风险。此外,公司轴承套圈
产品下游应用领域之一的汽车行业近年来产销有所下滑,尤其是新冠疫情导致国
内外汽车消费需求暂时性萎缩。2020 年,公司产能利用率为 86.68%,主要是受
到新冠疫情的不利影响,轴承套圈产品的整体产量及销量出现一定程度下滑。

虽然公司已经积累了一大批优质客户,并制定了切实可行的营销方案,但由
于市场开拓工作存在一定的不确定性,如果新增产能的消化情况达不到预期,则
存在募投项目投产后项目效益低于预期的风险。在项目投产初期,如果市场订单
有限致使产能利用率不高,可能存在项目亏损的风险。

(二)折旧摊销费用增加的风险

公司本次募集资金投资项目完成后,预计每年新增折旧和摊销 2,239.19 万
元,金额较大。因项目新增折旧摊销费用较大,如果市场环境、生产经营等方面
发生重大不利变化,导致募集资金投资项目不能如期达产,或者达产后不能产生
预期的经济效益,则上述新增折旧摊销费用将会侵蚀公司利润,影响公司经营业
绩。

九、净资产收益率下降的风险

报告期内,公司扣除非经常性损益后的 加权平均净资产收益率分别为
33.27%、27.69%和 19.81%,报告期内由于净资产规模的逐年增加导致加权平均
净资产收益率有一定的下降。本次发行完成后,公司的净资产规模将大幅增加。
由于募集资金投资项目的实施需要一定周期,项目效益需要在建设投产一段时间
后才能达到预计的水平,因此,公司存在短期内净资产收益率出现较大幅度下降
的风险。



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第五节 发行人基本情况

一、发行人基本情况

(一)中文名称:浙江金沃精工股份有限公司

英文名称:Zhejiang JW Precision Machinery Co.,Ltd.

(二)注册资本:3,600.00 万元

(三)法定代表人:杨伟

(四)成立日期:2011 年 6 月 14 日

(五)住所和邮政编码:浙江省衢州市柯城区航埠镇凤山路 19 号,324000

(六)电话号码:0570-3376108;传真号码:0570-3376108

(七)互联网网址:http://www.qzjianwo.com/

(八)电子信箱:zqb@qzjianwo.com

(九)负责信息披露和投资者关系的部门:证券部

负责人:陈亦霏、徐益曼

联系电话:0570-3376108

二、发行人设立情况和报告期内的股本和股东变化情况

(一)发行人设立情况

发行人系由金沃有限整体变更设立,金沃有限成立于 2011 年,金沃股份成
立于 2018 年。

1、金沃有限设立情况

2011 年 6 月 2 日,胡福光、杨伟、方幸欢、郑小军和叶建阳召开股东会,
决定共同设立衢州金沃精工机械有限公司,全体股东认缴注册资本 1,000 万元。

2011 年 6 月 14 日,衢州诚中成会计师事务所有限公司出具《验资报告》(衢
诚会验字[2011]第 402 号),截至 2011 年 6 月 13 日,公司已收到全体股东缴纳的
注册资本(实收资本)合计人民币 1,000 万元,各股东均以货币出资。2020 年 5

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月 31 日,天衡会计师事务所(特殊普通合伙)出具了天衡专字(2020)01257
号《验资复核报告》,确认金沃有限设立时各股东出资到位。

2011 年 6 月 14 日,金沃有限取得了衢州市工商行政管理局核发的《企业法
人营业执照》,注册号为 330800000053649。

金沃有限设立时,胡福光所持金沃有限的股权为其代郑立成持有,方幸欢所
持金沃有限的股权为其代赵国权持有,具体详见本节“二、发行人设立情况和报
告期内的股本和股东变化情况”之“(三)关于股权代持的情况”。因此,金沃
有限设立时股权结构实际如下:

序号 股东姓名 出资额(万元) 出资比例(%)
1 郑立成 330.00 33.00
2 杨伟 230.00 23.00
3 赵国权 220.00 22.00
4 郑小军 120.00 12.00
5 叶建阳 100.00 10.00
总计 1,000.00 100.00

2、金沃股份设立情况

2018 年 5 月 10 日,公司召开股东会,决定以 2018 年 5 月 31 日为股改基准
日将公司整体变更为股份有限公司。

2018 年 9 月 29 日,天衡会计师事务所(特殊普通合伙)出具天衡审字(2018)
02172 号《审计报告》,确认截至审计基准日 2018 年 5 月 31 日,公司净资产为
人民币 15,645.60 万元。

2018 年 9 月 30 日,北京天健兴业资产评估有限公司出具天兴苏评报字(2018)
第 0096 号《资产评估报告》,确认截至评估基准日 2018 年 5 月 31 日,公司净资
产账面价值为 15,645.60 万元,评估价值为 18,783.82 万元。

2018 年 10 月 8 日,公司召开股东会,决定以股改基准日 2018 年 5 月 31 日
经审计的净资产 15,645.60 万元为基础,折为股份公司股本 3,600 万股,剩余
12,045.60 万元计入资本公积,每股面值 1 元。

2018 年 10 月 8 日,郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳、衢州同沃投


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资管理合伙企业(有限合伙)、宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙企业(有限
合伙)、上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙)、衢州成伟企业管理有限公
司、程安靖、张统道签署《发起人协议书》,约定共同作为发起人,发起设立浙
江金沃精工股份有限公司。

2018 年 10 月 15 日,天衡会计师事务所(特殊普通合伙)出具天衡验字(2018)
00092 号《验资报告》,确认截至 2018 年 10 月 15 日,股份公司已收到全体股东
缴纳的注册资本 3,600 万元,资本公积 12,045.60 万元。

2018 年 10 月 23 日,公司全体发起人召开创立大会暨第一次股东大会。

2018 年 10 月 24 日,公司办理了股份公司设立登记,取得统一社会信用代
码为 913308025765293106 的营业执照。

(二)发行人 2017 年至今的股本和股东变化情况

公司自 2011 年 11 月设立至 2016 年末期间,共发生 3 次股权转让及 1 次增
资。截至 2016 年末,公司股权结构如下:

序号 股东姓名 出资额(万元) 出资比例(%)
1 郑立成 630.00 28.00
2 杨伟 495.00 22.00
3 赵国权 472.50 21.00
4 郑小军 427.50 19.00
5 叶建阳 225.00 10.00
总计 2,250.00 100.00

2017 年至今,公司股本和股东变化情况如下:

1、2017 年 5 月,第二次增资,注册资本增至 2,472.5274 万元

2017 年 5 月 22 日,公司召开股东会,同意注册资本增至 2,472.5274 万元,
新增注册资本 222.5274 万元,增资价格为人民币 4.04 元/1 元注册资本,增资额
为 900 万元,其中衢州成伟企业管理有限公司以货币资金 300 万元认缴 74.1758
万元注册资本,张统道以货币资金 300 万元认缴 74.1758 万元注册资本,程安靖
以货币资金 300 万元认缴 74.1758 万元注册资本。

本次增资系为满足公司经营发展之需要,进一步补充公司资本。


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本次增资,主要系杨伟和郑立成作为公司实际控制人,对公司的经营发展贡
献较大,因而引入其控制的衢州成伟企业管理有限公司作为股东,间接增加了杨
伟和郑立成的持股比例;张统道、程安靖按照同样的价格进行增资,两人与其他
股东之间不存在关联关系。

2017 年 5 月 23 日,公司办理了本次增资的工商变更登记。

本次增资后,公司股权结构如下:

序号 股东名称/姓名 出资额(万元) 出资比例(%)
1 郑立成 630.00 25.48
2 杨伟 495.00 20.02
3 赵国权 472.50 19.11
4 郑小军 427.50 17.29
5 叶建阳 225.00 9.10
6 衢州成伟企业管理有限公司 74.1758 3.00
7 张统道 74.1758 3.00
8 程安靖 74.1758 3.00
总计 2,472.5274 100.00

本次增资未履行验资程序,但衢州成伟企业管理有限公司、张统道、程安靖
均以货币缴足了资本。为验证本次增资的真实性,2020 年 2 月 14 日,天衡会计
师出具了天衡专字(2020)00207 号《出资复核报告》,确认衢州成伟企业管理
有限公司、张统道、程安靖出资到位。

2、2017 年 6 月,第四次股权转让

2017 年 5 月 31 日,郑立成、杨伟、赵国权、郑小军和叶建阳分别与衢州同
沃投资管理合伙企业(有限合伙)签订《股权转让协议》,约定分别将部分出资
额转让给衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙),转让价格为 2.60 元/1 元注册
资本,转让情况如下:
单位:万元
序号 转让方 转让出资额 转让价款 受让方
1 郑立成 63.00 163.9308 衢州同沃投
资管理合伙
2 杨伟 49.50 128.8027
企业(有限
3 赵国权 47.25 122.9481 合伙)


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序号 转让方 转让出资额 转让价款 受让方
4 郑小军 42.75 111.2387
5 叶建阳 22.50 58.5467
合计 225.00 585.4670

2017 年 5 月 31 日,公司召开股东会,同意股东本次股权转让,其他股东放
弃优先购买权。

本次股权转让系为公司实施股权激励创造条件,以进一步稳定和激励公司管
理人员、业务和技术骨干,提高公司凝聚力。本次股权转让的受让方即为公司的
股权激励平台同沃投资。

2017 年 6 月 2 日,公司办理了本次股权转让的工商变更登记。

本次转让后,公司股权结构如下:

序号 股东名称/姓名 出资额(万元) 出资比例(%)
1 郑立成 567.00 22.93
2 杨伟 445.50 18.02
3 赵国权 425.25 17.20
4 郑小军 384.75 15.56
5 叶建阳 202.50 8.19
6 衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙) 225.00 9.10
7 衢州成伟企业管理有限公司 74.1758 3.00
8 张统道 74.1758 3.00
9 程安靖 74.1758 3.00
总计 2,472.5274 100.00

3、2018 年 4 月,第三次增资,注册资本增至 2,843.6198 万元

2018 年 4 月 10 日,公司召开股东会,同意注册资本增至 2,843.6198 万元,
新增注册资本 371.0924 万元,增资价格为人民币 16.17 元/1 元注册资本,增资额
为 6,000 万元,其中宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙企业(有限合伙)以货
币资金 3,000 万元认缴 185.5462 万元注册资本,上海祥禾涌原股权投资合伙企业
(有限合伙)以货币资金 3,000 万元认缴 185.5462 万元注册资本。

本次增资系为满足公司经营发展之亟需,进一步增强公司资本实力,提高竞
争能力和可持续发展能力,同时引入外部投资者,改善公司治理结构。

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2018 年 4 月 19 日,天衡会计师事务所(特殊普通合伙)出具天衡验字(2018)
00091 号《验资报告》,确认截至 2018 年 4 月 19 日,公司收到宁波梅山保税港
区涌耀股权投资合伙企业(有限合伙)缴纳的 185.5462 万元注册资本,上海祥
禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙)缴纳的 185.5462 万元注册资本。

2018 年 4 月 23 日,公司办理了本次增资的工商变更登记。

本次增资后,公司股权结构如下:

序号 股东名称/姓名 出资额(万元) 出资比例(%)
1 郑立成 567.00 19.94
2 杨伟 445.50 15.67
3 赵国权 425.25 14.95
4 郑小军 384.75 13.53
5 叶建阳 202.50 7.12
6 衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙) 225.00 7.91
宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙企
7 185.5462 6.53
业(有限合伙)
上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合
8 185.5462 6.53
伙)
9 衢州成伟企业管理有限公司 74.1758 2.61
10 张统道 74.1758 2.61
11 程安靖 74.1758 2.61
总计 2,843.6198 100.00

4、2018 年 10 月,股份公司成立,注册资本 3,600 万元

股份公司设立情况详见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“二、
发行人设立情况和报告期内的股本和股东变化情况”之“(一)发行人设立情
况”之“2、金沃股份设立情况”。

自股份公司设立至本招股说明书签署日,公司股权结构如下:

序号 股东名称/姓名 股数(万股) 比例(%)
1 郑立成 717.8175 19.94
2 杨伟 563.9994 15.67
3 赵国权 538.3631 14.95
4 郑小军 487.0904 13.53
5 叶建阳 256.3634 7.12


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序号 股东名称/姓名 股数(万股) 比例(%)
6 衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙) 284.8482 7.91
宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙企
7 234.9000 6.53
业(有限合伙)
上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合
8 234.9000 6.53
伙)
9 衢州成伟企业管理有限公司 93.9060 2.61
10 张统道 93.9060 2.61
11 程安靖 93.9060 2.61
总计 3,600.00 100.00

(三)关于股权代持的情况

1、股权代持的具体情况

2011 年 6 月,金沃有限成立,工商登记的股权结构如下:

序号 股东姓名 出资额(万元) 出资比例(%)
1 胡福光 330.00 33.00
2 杨伟 230.00 23.00
3 方幸欢 220.00 22.00
4 郑小军 120.00 12.00
5 叶建阳 100.00 10.00
总计 1,000.00 100.00

根据 2011 年 5 月郑立成与胡福光签署的《代持股协议书》,胡福光所持金沃
有限的股权为其代郑立成持有,实际出资来源为郑立成。根据 2011 年 6 月赵国
权与方幸欢签署的《委托持股协议》,方幸欢所持金沃有限的股权为其代赵国权
持有,实际出资来源为赵国权。其中,胡福光系郑立成配偶之弟,方幸欢系赵国
权之表弟。

上述股权代持的原因为:2011 年,杨伟、郑立成、赵国权、郑小军和叶建
阳拟共同投资设立金沃有限,五人均为衢州市柯城区户籍;鉴于衢州市柯城区的
招商引资政策主要针对柯城区外投资者,郑立成和赵国权拟出资比例合计超过
51%且二人有亲属为外地户籍,为享受招商引资的优惠政策,上述五人一致同意,
郑立成和赵国权的股权由其外地户籍亲属代持。其中,胡福光系浙江丽水人,方
幸欢系浙江绍兴人,郑立成、赵国权股权分别由胡福光和方幸欢代持。


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2、已采取的整改或者补救措施,股权变动不存在纠纷的情形

随着金沃有限的经营发展,股权代持已不适应公司发展的需要。因此,2014
年 11 月至 12 月,郑立成和赵国权逐步将代持股权恢复至其个人名下。

各方采取直系亲属之间多次股权转让方式解除股权代持情形。胡福光系郑立
成配偶之弟,胡福光将所持金沃有限的股权转让给其姐姐胡丽君,胡丽君再将所
持金沃有限的股权转让给其配偶郑立成。方幸欢系赵国权之表弟,方幸欢将所持
金沃有限的股权转让给其父亲方伟良,方伟良再将所持金沃有限的股权转让给其
姐姐方惠英,方惠英再将所持金沃有限的股权转让给其子赵国权。

经过上述股权转让,郑立成和胡福光、赵国权与方幸欢解除了股权代持关系,
公司股权结构已还原,具体如下:

序号 股东姓名 出资额(万元) 出资比例(%)
1 郑立成 330.00 33.00
2 杨伟 230.00 23.00
3 赵国权 220.00 22.00
4 郑小军 120.00 12.00
5 叶建阳 100.00 10.00
总计 1,000.00 100.00

股权代持解除过程中,胡福光与胡丽君、胡丽君与郑立成,方幸欢与方伟良、
方伟良与方惠英、方惠英与赵国权分别签署了相应股权转让协议,履行了工商登
记手续,不存在纠纷或潜在纠纷。

股权代持期间,对于金沃有限享受的招商引资优惠政策,衢州市柯城区航埠
镇人民政府已出具证明:“兹证明,金沃精工自设立次月起 5 年内享受的政府奖
励有效,不存在被追回收缴的风险,也不存在被行政处罚的风险”。股权代持解
除采取直系亲属之间多次股权转让方式,国家税务总局衢州市柯城区税务局已出
具证明:“2014 年 12 月,金沃公司自然人股东胡福光、方幸欢等七人进行股权
转让并按照规定依法办理个人所得税的申报缴纳,转让价格符合《国家税务总局
关于股权转让所得个人所得税计税依据核定问题的公告》(国家税务总局公告
2010 年第 27 号)相关规定”。




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3、中介机构核查意见

保荐机构及发行人律师认为:金沃有限设立时的代持行为已解除,发行人已
采取了整改措施;截至本招股说明书签署日,发行人及其相关股东未因代持事宜
而受到行政处罚,代持所涉各方之间不存在纠纷或潜在纠纷,不会对本次发行上
市构成法律障碍。

(四)关于对赌协议的情况

1、对赌协议具体内容

2018 年 4 月 10 日,涌耀投资和涌原投资作为甲方、郑立成和杨伟作为乙方、
发行人作为丙方,共同签订《增资协议之补充协议》。该协议包含如下约定:

(1)业绩承诺及补偿:发行人 2017 年经审计的扣除非经常性损益后的归属
于母公司所有的税后净利润应不低于 3,066 万元,若实际净利润低于上述指标,
发行人的估值应进行调整,涌耀投资和涌原投资有权要求郑立成和杨伟补偿其投
资成本。

(2)回购条款:若发行人不能在 2021 年 12 月 31 日之前在中国境内完成上
市并发行的,或者已经明显不能在 2021 年 12 月 31 日之前在中国境内完成上市
并发行的,则郑立成和杨伟负有按照约定的回购价格回购涌耀投资和涌原投资持
有的全部或部分股权的义务。

(3)赎回条款:在完成工商变更登记后 48 个月内,若发行人的上市计划被
董事会、股东(大)会否决,则郑立成和杨伟负有按照约定的赎回价格赎回涌耀
投资和涌原投资持有的全部或部分股权的义务。

根据上述《增资协议之补充协议》的约定,郑立成、杨伟与涌耀投资和涌原
投资之间存在对赌协议,发行人与涌耀投资和涌原投资之间不存在对赌协议。

2、对赌协议解除情况及对发行人的影响

2020 年 6 月 28 日,涌耀投资和涌原投资作为甲方、郑立成和杨伟作为乙方、
发行人作为丙方,共同签订《终止协议》,各方约定:自协议签署之日起,《增资
协议之补充协议》的效力终止。

综上,截至本招股说明书签署日,郑立成、杨伟与涌耀投资和涌原投资之间

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的对赌协议已解除,上述事项未对发行人控制权产生不利影响,未影响发行人股
权的清晰稳定,不存在其他影响发行人持续经营能力或影响投资者权益的情形。

3、符合《深圳证券交易所创业板股票首次公开发行上市审核问答》第 13
条规定的条件

《深圳证券交易所创业板股票首次公开发行上市审核问答》第 13 条规定,
投资机构在投资发行人时约定对赌协议等类似安排的,原则上要求发行人在申报
前清理。

截至本招股说明书签署日,郑立成、杨伟与涌耀投资和涌原投资之间的对赌
协议已解除,因此符合《创业板股票发行上市审核问答》第 13 条的相关要求。

4、中介机构核查意见

保荐机构及发行人律师认为:截至本招股说明书签署日,发行人不存在正在
执行的对赌协议,符合《深圳证券交易所创业板股票首次公开发行上市审核问答》
的规定。

三、发行人报告期内的重大资产重组情况

报告期内,公司不存在重大资产重组事项。

四、发行人在其他证券市场上市、挂牌情况

公司自成立至今,未在其他证券市场上市或挂牌。

五、发行人的股权结构和组织结构

(一)发行人的股权结构

截至本招股说明书签署日,公司的股权控制关系图如下:




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注:郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳分别持有同沃投资 14.04%、11.03%、9.59%、
8.67%、4.57%的投资份额;郑立成和杨伟分别持有衢州成伟 56%和 44%的股权。

(二)发行人的组织结构

发行人的权力机构为股东大会;董事会对股东大会负责,下设战略决策委员
会、提名委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会;管理层对董事会负责,下设
发行人具体职能部门;监事会是发行人的监督机构,对发行人董事、高级管理人
员行使监督职能。

发行人内部组织结构如下:




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六、发行人控股及参股公司情况

截至本招股说明书签署日,发行人有两家全资子公司,为衢州市建沃精工机
械有限公司、银川金沃精工科技有限公司。报告期内,发行人曾于 2017 年 10 月
设立宁夏金沃精工机械有限公司,该公司未实际开展业务并于 2018 年 4 月注销。
除此之外,公司无其他控股子公司和参股公司,亦未设立分公司。

(一)控股子公司

衢州市建沃精工机械有限公司的主营业务为轴承套圈的研发、生产与销售,
其基本情况如下:

公司名称 衢州市建沃精工机械有限公司
统一社会信用代码 91330803668309219U
住所 衢州市衢江区春苑西路 3 号
成立时间 2007 年 10 月 17 日
法定代表人 郑小军
注册资本 2,000 万元
经营范围 轴承、机械零部件、汽车零部件及其配件制造与销售;货物进出口。
经营期限 2007-10-17 至 2027-10-16

衢州市建沃精工机械有限公司主要财务数据如下:
单位:万元
项目 2020 年 12 月 31 日/2020 年
总资产 28,548.02
所有者权益 8,472.86
营业收入 53,863.76
净利润 2,025.00
注:上述数据已经天衡会计师审计。

建沃精工历史沿革以及发行人收购建沃精工的相关情况如下:

1、建沃精工历史沿革

(1)2007 年 10 月,建沃精工设立

2007 年 10 月,郑渭良、郑小军、叶建阳决定共同设立建沃精工,注册资本
50 万元。

2007 年 10 月 16 日,衢州广泽联合会计师事务所出具衢广泽验字(2007)

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第 231 号《验资报告》,各股东已缴纳出资,出资方式为货币。

2007 年 10 月 17 日,建沃精工在衢州市工商行政管理局衢江分局注册成立。

建沃精工设立时股权结构如下:

序号 股东 出资额(万元) 出资比例(%)
1 郑渭良 21.00 42.00
2 郑小军 14.50 29.00
3 叶建阳 14.50 29.00
总计 50.00 100.00

(2)2008 年 4 月,第一次增资,注册资本增至 200 万元

2008 年 4 月 8 日,建沃精工股东会作出决议,同意注册资本增加至 200 万
元,新增注册资本 150 万元,其中杨伟以货币出资 46 万元,郑渭良以货币出资
59 万元,叶建阳以货币出资 23.5 万元,郑小军以货币出资 21.5 万元。

2008 年 4 月 17 日,衢州诚中成会计师事务所有限公司出具衢诚会验字(2008)
第 142 号《验资报告》,新增出资已缴纳到位。

2008 年 4 月 17 日,建沃精工办理了本次增资的工商登记。

本次增资完成后,建沃精工股权结构如下:

序号 股东 出资额(万元) 出资比例(%)
1 郑渭良 80.00 40.00
2 杨伟 46.00 23.00
3 叶建阳 38.00 19.00
4 郑小军 36.00 18.00
总计 200.00 100.00

(3)2008 年 9 月,第一次股权转让及第二次增资,注册资本增至 500 万元

2008 年 8 月 28 日,建沃精工召开股东会,同意郑渭良将 69 万元出资额转
让给杨伟,将 11 万元出资额转让给叶建阳,转让价格为 1 元/1 元注册资本,并
决定公司注册资本增加至 500 万元,新增注册资本 300 万元,其中胡丽君(系郑
立成之配偶)以货币出资 190 万元,陶自华(系赵国权之配偶)以货币出资 65
万元,郑小军以货币出资 39 万元,叶建阳以货币出资 6 万元。



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2008 年 9 月 18 日,衢州中瑞华会计师事务所有限公司出具衢瑞验字
[2008]134 号《验资报告》,新增出资已缴纳到位。

2008 年 9 月 18 日,建沃精工办理了本次股权转让和注册资本增加的工商变
更登记手续。

本次股权转让和增资完成后,建沃精工股权结构如下:

序号 股东 出资额(万元) 出资比例(%)
1 胡丽君 190.00 38.00
2 杨伟 115.00 23.00
3 郑小军 75.00 15.00
4 陶自华 65.00 13.00
5 叶建阳 55.00 11.00
总计 500.00 100.00

(4)2009 年 12 月,第三次增资,注册资本增至 700 万元

2009 年 12 月 10 日,建沃精工召开股东会,同意注册资本增加至 700 万元,
新增注册资本 200 万元,其中陶自华以货币出资 89 万元,杨伟以货币出资 46 万
元,胡丽君以货币出资 41 万元,叶建阳以货币出资 15 万元,郑小军以货币出资
9 万元。

2009 年 12 月 29 日,衢州诚中成会计师事务所有限公司出具衢诚会验字
(2009)第 501 号《验资报告》,新增出资已缴纳到位。

2009 年 12 月 30 日,建沃精工办理了本次注册资本增加的工商变更登记。

本次增资完成后,建沃精工的股权结构如下:

序号 股东 出资额(万元) 出资比例(%)
1 胡丽君 231.00 33.00
2 杨伟 161.00 23.00
3 陶自华 154.00 22.00
4 郑小军 84.00 12.00
5 叶建阳 70.00 10.00
总计 700.00 100.00

(5)2010 年 12 月,第四次增资,注册资本增至 1,000 万元


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2010 年 12 月 12 日,建沃精工召开股东会,同意注册资本增加至 1,000 万元,
新增注册资本 300 万元,其中胡丽君以货币出资 99 万元,杨伟以货币出资 69 万
元,陶自华以货币出资 66 万元,郑小军以货币出资 36 万元,叶建阳以货币出资
30 万元。

2010 年 12 月 14 日,衢州诚中成会计师事务所有限公司出具衢诚会验字
(2010)第 605 号《验资报告》,新增出资已缴纳到位。

2010 年 12 月 14 日,建沃精工办理了本次注册资本增加的工商变更登记。

本次增资完成后,建沃精工的股权结构如下:

序号 股东 出资额(万元) 出资比例(%)
1 胡丽君 330.00 33.00
2 杨伟 230.00 23.00
3 陶自华 220.00 22.00
4 郑小军 120.00 12.00
5 叶建阳 100.00 10.00
总计 1,000.00 100.00

(6)2013 年 12 月,第五次增资,注册资本增至 2,000 万元

2013 年 12 月 16 日,建沃精工召开股东会,同意注册资本增加至 2,000 万元,
新增注册资本 1,000 万元,其中胡丽君以货币出资 310 万元,杨伟以货币出资 210
万元,陶自华以货币出资 200 万元,郑小军以货币出资 180 万元,叶建阳以货币
出资 100 万元。

2013 年 12 月 17 日,衢州诚中成会计师事务所有限公司出具衢诚会验字
(2013)第 551 号《验资报告》,新增出资已缴纳到位。

2013 年 12 月 17 日,建沃精工办理了本次注册资本增加的工商变更登记。

本次增资完成后,建沃精工的股权结构如下:

序号 股东 出资额(万元) 出资比例(%)
1 胡丽君 640.00 32.00
2 杨伟 440.00 22.00
3 陶自华 420.00 21.00
4 郑小军 300.00 15.00


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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


序号 股东 出资额(万元) 出资比例(%)
5 叶建阳 200.00 10.00
总计 2,000.00 100.00

(7)2016 年 12 月,第二次股权转让

2016 年 12 月 20 日,建沃精工召开股东会,全体股东同意将所持建沃精工
股权全部转让给金沃精工,转让价格为 2 元/1 元注册资本,转让方和受让方如下:

序号 转让方 转让出资额(万元) 转让价款(万元) 受让方
1 胡丽君 640.00 1,280.00
2 杨伟 440.00 880.00
3 陶自华 420.00 840.00 金沃精工
4 郑小军 300.00 600.00
5 叶建阳 200.00 400.00
合计 2,000.00 4,000.00

2016 年 12 月 20 日,胡丽君、杨伟、陶自华、郑小军、叶建阳分别与金沃
精工签署了《股权转让协议》。

2016 年 12 月 22 日,建沃精工办理了本次股权转让的工商变更登记。上述
股权转让方均已履行相关个人所得税及印花税纳税义务。

本次股权转让完成后,建沃精工的股权结构如下:

序号 股东 出资额(万元) 出资比例(%)
1 金沃精工 2,000.00 100.00

截至本招股说明书签署日,建沃精工的出资结构未再发生变化。

2、本次收购不适用《证券期货法律适用意见第 3 号》的相关规定

建沃精工重组前一个会计年度末的资产总额和前一个会计年度的营业收入
或利润总额占发行人相应项目比例情况如下:
单位:万元
建沃精工 金沃精工
指标 占比
2015 年末/度 2015 年末/度
资产总额 16,808.09 13,136.27 127.95%
营业收入 27,180.93 19,045.19 142.72%
利润总额 85.12 463.58 18.36%



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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


由上表可见,资产总额及营业收入指标占比超过 100%,但截至本招股说明
书签署日,建沃精工已于发行人体内运行满三年,因此,本次重组不适用《证券
期货法律适用意见第 3 号》的规定,报告期内发行人主营业务未发生变更。

3、发行人受让建沃精工股权的相关情况说明

(1)发行人受让建沃精工股权的原因和商业逻辑

金沃有限受让建沃精工股权前,建沃精工股东为胡丽君、杨伟、陶自华、郑
小军、叶建阳,其中杨伟、郑小军、叶建阳系发行人的实际控制人,胡丽君系发
行人实际控制人郑立成的配偶,陶自华系发行人实际控制人赵国权的配偶。为减
少关联交易、避免同业竞争、增强公司的独立性和业务完整性,经金沃有限股东
会审议通过,金沃有限于 2016 年 12 月收购上述自然人持有的建沃精工全部股权。

(2)转让方基本情况、与发行人及其实际控制人之间的关联关系

上述股权转让所涉转让方的基本情况、与发行人及其实际控制人之间的关联
关系如下表所示:

序号 转让方姓名 身份证号码 关联关系
1 胡丽君 332529197412****** 发行人实际控制人郑立成之配偶
2 杨伟 330802196702****** 发行人实际控制人之一
3 陶自华 330802197203****** 发行人实际控制人赵国权之配偶
4 郑小军 330821197301****** 发行人实际控制人之一
5 叶建阳 330821197309****** 发行人实际控制人之一

截至 2016 年 12 月 20 日(审议本次股权转让的股东会召开之日),建沃精工
的股权结构如下:

序号 股东 出资额(万元) 出资比例(%)
1 胡丽君 640.00 32.00
2 杨伟 440.00 22.00
3 陶自华 420.00 21.00
4 郑小军 300.00 15.00
5 叶建阳 200.00 10.00
总计 2,000.00 100.00

同时,截至 2016 年 12 月 20 日,金沃有限的股权结构如下:


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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


序号 股东 出资额(万元) 出资比例(%)
1 郑立成 330.00 33.00
2 杨伟 230.00 23.00
3 赵国权 220.00 22.00
4 郑小军 120.00 12.00
5 叶建阳 100.00 10.00
总计 1,000.00 100.00

(3)建沃精工股权转让过程、转让价格、定价依据及公允性

①转让过程

建沃精工股权转让过程如下:

2016 年 12 月 20 日,金沃有限股东会作出决议,同意公司按照 2 元/1 元注
册资本的价格收购建沃精工股权,建沃精工全部股权合计作价为 4000 万元;

2016 年 12 月 20 日,建沃精工股东会作出决议,同意全体股东将所持建沃
精工股权全部转让给金沃有限;

2016 年 12 月 20 日,胡丽君、杨伟、陶自华、郑小军、叶建阳分别与金沃
有限签署了《股权转让协议》;

截至 2016 年 12 月 21 日,金沃有限完成全部股权转让价款的支付;

2016 年 12 月 22 日,建沃精工办理了本次股权转让的工商变更登记。

②转让价格、定价依据及公允性

根据金沃有限与股权转让方分别签署的《股权转让协议》,本次股权转让价
格合计为 4,000 万元,具体情况如下:

序号 转让方 转让出资额(万元) 转让价款(万元) 受让方
1 胡丽君 640.00 1,280.00
2 杨伟 440.00 880.00
3 陶自华 420.00 840.00 金沃精工
4 郑小军 300.00 600.00
5 叶建阳 200.00 400.00
合计 2,000.00 4,000.00

本次股权转让价格系参考建沃精工 2016 年 10 月底未经审计的净资产值

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(3,449.06 万元)并结合建沃精工拥有的土地、房屋建筑物的增值情况,在与税
务部门沟通后由各方协商确定。因此,本次股权转让定价公允。

(4)不存在损害发行人及其股东利益的情形

如上文所述,金沃有限收购建沃精工股权具有商业合理性和必要性,交易定
价公允,且收购事宜已经金沃有限股东会审议通过,不存在损害发行人及其股东
利益的情形。

(5)对发行人业务、经营业绩的具体影响

建沃精工原系自然人股东胡丽君、杨伟、陶自华、郑小军、叶建阳所设立的
企业,主要从事轴承套圈的研发、生产、销售业务,与发行人业务存在重叠,且
建沃精工与发行人之间存在关联交易。发行人收购建沃精工全部股权后,将建沃
精工业务纳入发行人体系内,从而保证了发行人业务的完整性,同时能减少公司
关联交易规模并避免同业竞争。

建沃精工 2016 年 1-10 月主要财务数据如下(未经审计):
单位:万元
项目 2016 年 10 月末 项目 2016 年 1-10 月
总资产 16,727.02 营业收入 26,368.09
净资产 3,449.06 净利润 283.49

从上表可见,建沃精工具有一定资产规模,盈利情况良好。因此,收购建沃
精工股权后,发行人的资产总额及盈利规模得到进一步提升,对发行人的经营业
绩具有有利影响。

(6)受让建沃精工股权履行了相关内部程序及其合法合规性

2016 年 12 月 20 日,金沃有限股东会作出决议,同意公司按照 2 元/1 元注
册资本的价格收购建沃精工股权,建沃精工全部股权合计作价为 4,000 万元。

因此,金沃有限受让建沃精工股权已履行了相关内部程序,符合法律法规的
规定。

(7)转让方依法缴纳了所得税

根据本次股权转让协议及税款缴纳凭证,截至 2016 年 12 月 22 日,胡丽君、
杨伟、陶自华、郑小军、叶建阳已完成本次股权转让所涉个人所得税的缴纳,因

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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


此本次股权转让所涉转让方已依法缴纳个人所得税。

(8)股权转让不存在违法违规行为以及纠纷或潜在纠纷

根据建沃精工主管部门出具的合规证明并经保荐机构、发行人律师网络核
查,本次股权转让不存在违法违规行为、不存在纠纷或潜在纠纷。

银川金沃精工科技有限公司于 2020 年 10 月成立,目前已开展轴承套圈生产
销售业务,其基本情况如下:

公司名称 银川金沃精工科技有限公司
统一社会信用代码 91640100MA76KJ1K6G
住所 银川市金凤区银川轴承智造小镇一期 3 号厂房
成立时间 2020 年 10 月 16 日
法定代表人 赵前进
注册资本 1,000 万元
许可项目:货物进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方
可开展经营活动)一般项目:轴承销售;轴承制造;机械零件、零部
经营范围 件加工;机械零件、零部件销售;汽车零部件及配件制造;汽车零配
件批发;汽车零配件零售(除许可业务外,可自主依法经营法律法规
非禁止或限制的项目)。
经营期限 2020-10-16 至 2050-10-15

银川金沃主要财务数据如下:
单位:万元
项目 2020 年 12 月 31 日/2020 年
总资产 722.13
所有者权益 454.12
营业收入 -
净利润 -45.88
注:上述数据已经天衡会计师审计。

(二)报告期转让、注销子公司的情形

2017 年 10 月,发行人设立宁夏金沃精工机械有限公司,主要是应客户舍弗
勒(宁夏)有限公司的要求,拟通过宁夏金沃向其就近供应轴承套圈产品。此后,
因客户的产品需求未达预期,宁夏金沃未实际开展业务并于 2018 年 4 月注销。

宁夏金沃基本情况如下:




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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


公司名称 宁夏金沃精工机械有限公司
统一社会信用代码 91640122MA76C9LT68
住所 银川德胜工业园区清真食品园二期
成立时间 2017 年 10 月 23 日
注销时间 2018 年 4 月 18 日
法定代表人 赵国权
注册资本 1,000 万元
轴承、机械零部件、汽车零部件及配件制造、销售;货物进出口。(依
经营范围
法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

2018 年 4 月 9 日,贺兰县国家税务局、贺兰县地方税务局出具了《税务事
项通知书》,宁夏金沃完成税务登记注销。2018 年 4 月 18 日,贺兰县行政审批
服务局出具了《注销证明》,证明宁夏金沃已于 2018 年 4 月 18 日办理注销登记。
贺兰县国家税务局、贺兰县地方税务局城区所已出具证明,证明宁夏金沃自 2017
年 10 月 23 日至税务登记注销日,严格遵守税收法律、法规、规章、规范性文件
及地方的有关规定,未发现因违反税收法规而被处以行政处罚的情形。

在宁夏金沃存续期间,发行人作为股东未实际出资,宁夏金沃无实际生产经
营活动,未聘请员工亦未购置资产,因此不存在资产、人员、债务处置的情形,
亦不存在违法违规行为。

七、持有发行人百分之五以上股份的主要股东及实际控制人情况

(一)控股股东和实际控制人基本情况

1、控股股东和实际控制人持股情况和基本信息

公司控股股东和实际控制人为郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳五人,
其直接和间接持股情况如下:
直接和间接持有
序号 姓名 直接持有比例 间接持有比例
比例
1 郑立成 19.94% 2.57% 22.51%
2 杨伟 15.67% 2.02% 17.69%
3 赵国权 14.95% 0.76% 15.71%
4 郑小军 13.53% 0.69% 14.22%
5 叶建阳 7.12% 0.36% 7.48%
合计 71.21% 6.40% 77.61%


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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


注 1:郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳分别持有同沃投资 14.04%、11.03%、9.59%、
8.67%、4.57%的投资份额,同沃投资持有发行人 7.91%的股份;
注 2:郑立成和杨伟分别持有衢州成伟 56%和 44%的股权,衢州成伟持有发行人 2.61%的股
份。

由上表可见,郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳五人合计直接持有公
司 71.21%的股份,五人合计间接持有公司 6.40%的股份,因而五人合计直接和
间接持有公司 77.61%的股份;郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳共同控
制同沃投资,同沃投资持有公司 7.91%的股份,郑立成和杨伟共同控制衢州成伟,
衢州成伟持有公司 2.61%的股份,因而五人合计直接和间接控制公司 81.73%的
股份。

控股股东和实际控制人的基本信息如下:

郑立成,中国国籍,无境外永久居留权,身份证号码:610113197406******,
住所:浙江省衢州市柯城区亭川东路月亮湾小区******。

杨伟,中国国籍,无境外永久居留权,身份证号码:330802196702******,
住所:浙江省衢州市柯城区衢化路******。

赵国权,中国国籍,无境外永久居留权,身份证号码:330802196707******,
住所:浙江省衢州市柯城区后花园路孔府小区******。

郑小军,中国国籍,无境外永久居留权,身份证号码:330821197301******,
住所:浙江省衢州市柯城区沟溪乡欣源村******。

叶建阳,中国国籍,无境外永久居留权,身份证号码:330821197309******,
住所:浙江省衢州市柯城区荷三路雨花坊******。

2、实际控制人之间的一致行动协议

2018 年 10 月,郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳共同签署《一致行
动协议》。协议约定:

(1)各方同意采取一致行动的方式为:各方及其控制的企业向金沃精工董
事会/股东大会行使提案权和在相关董事会/股东大会上行使表决权时保持充分一
致。

(2)各方同意,在本协议有效期内,任意一方拟向金沃精工董事会/股东大
会提出提案之前,或在董事会/股东大会对相关事项行使表决权之前,各方将对

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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


相关提案或表决事项进行充分沟通协商,达成一致意见,并按照该一致意见行使
提案权或表决权。如果各方进行充分沟通协商后,无法对前述事项达成一致意见
的,则按照下列方式处理:

①对向董事会提案或在董事会上行使何种表决权无法达成一致的,则按照担
任董事的一致行动人少数服从多数原则(通过一人一票制内部表决)确定最终一
致意见,出现平票的,以持有公司股份数量最多的董事的意见为准;

②对向股东大会提案或在股东大会上行使何种表决权无法达成一致的,则按
照全体一致行动人少数服从多数原则(通过一人一票制内部表决)确定最终一致
意见,出现平票的,以持有公司股份数量最多的股东的意见为准。

(3)本协议自各方签署之日起生效,有效期为五年或金沃精工首次公开发
行并上市之日起三年(以孰晚为准)。

(二)控股股东和实际控制人直接或间接持有发行人的股份是否存在质押或其
他有争议的情况

截至本招股说明书签署日,控股股东及实际控制人郑立成、杨伟、赵国权、
郑小军、叶建阳合计直接和间接持有公司 77.61%的股份,以上股份均不存在质
押、冻结或其他有争议的情况。

(三)持有公司百分之五以上股份的主要股东及其他主要股东的基本情况

截至本招股说明书签署日,除控股股东和实际控制人外,公司持股百分之五
以上的主要股东为衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙)、宁波梅山保税港区
涌耀股权投资合伙企业(有限合伙)、上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合
伙),公司其他主要股东为衢州成伟企业管理有限公司,上述股东的持股情况如
下:

序号 股东名称/姓名 持有股本(万元) 持股比例(%)
1 衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙) 284.8482 7.91
宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙企业
2 234.90 6.53
(有限合伙)
3 上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙) 234.90 6.53
4 衢州成伟企业管理有限公司 93.906 2.61




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1、衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙)

衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙)的主营业务为投资管理,其基本情
况如下:

名称 衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙)
统一社会信用代码 91330800MA29T10J5N
主要经营场所 浙江省衢州市柯城区航埠镇兴航路 63 号 202 室
执行事务合伙人 郑立成
合伙类型 有限合伙企业
成立日期 2017-05-25
投资管理;投资咨询服务;资产管理;股权投资。(未经金融等监
管部门批准,不得从事向公众融资存款、融资担保、代客理财等金
经营范围
融服务)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营
活动)
合伙期限 2017-05-25 至 2037-05-24

衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙)主要财务数据如下:
单位:万元
项目 2020 年 12 月 31 日/2020 年
总资产 594.56
所有者权益 594.56
营业收入 -
净利润 158.95
注:上述财务数据未经审计。

衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙)的出资结构如下:
认缴出资额 出资比例
序号 合伙人姓名或名称 任职情况
(万元) (%)
1 郑立成 34.7185 14.04 董事、总经理
2 杨伟 27.2788 11.03 董事长
董事、副总经理、银川金沃监
3 赵国权 23.7058 9.59

4 陈亦霏 21.7004 8.78 董事、财务总监、董事会秘书
董事、建沃精工执行董事、经
5 郑小军 21.4479 8.67

6 叶建阳 11.2884 4.57 董事
监事、银川金沃执行董事兼总
7 赵前进 6.5101 2.63
经理
8 张健 6.5101 2.63 副总经理、建沃精工销售总监



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认缴出资额 出资比例
序号 合伙人姓名或名称 任职情况
(万元) (%)
9 郑小三 6.5101 2.63 监事
10 刘凯 5.2081 2.11 建沃精工副总经理
11 魏胜 5.2081 2.11 制造部部长
12 汤文辉 5.2081 2.11 资材部部长
13 傅园珍 4.6873 1.90 建沃精工销售部部长
14 郑健飞 4.6873 1.90 行政部部长
15 姜建波 4.3401 1.76 研发中心主任
16 温江 4.3401 1.76 精磨事业部课长
17 邹梅芸 4.1665 1.69 资材部生管课课长
18 闫勤红 4.1665 1.69 制造部软磨课课长
19 陈孔利 3.9060 1.58 研发中心技术专员
20 周世佑 3.8192 1.54 技术部研发课课长
21 徐龙龙 3.4721 1.40 建沃精工品保部部长
22 蒋鹏 3.4721 1.40 品保部部长
23 董建清 3.4721 1.40 技术部设备课股长
24 傅苏明 3.4721 1.40 建沃精工制造部部长
25 叶美成 3.4721 1.40 建沃精工技术部研发课课长
26 汪翀 3.1248 1.26 建沃精工品保部 QC 课课长
27 李钢 3.1248 1.26 建沃精工资材部部长
28 徐益曼 3.1248 1.26 企管部部长、证券事务代表
29 曾婷 3.1248 1.26 内审部部长
30 范伟健 3.1248 1.26 建沃精工设备部部长
31 黄萍萍 2.4304 0.98 资材部库管课课长
32 郑蔚萍 2.4304 0.98 采购部原料课课长
合计 247.2527 100.00

2、宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙企业(有限合伙)

宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙企业(有限合伙)的主营业务为股权投
资,其基本情况如下:

名称 宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙企业(有限合伙)
统一社会信用代码 91330206MA291L1N63
主要经营场所 浙江省宁波市北仑区梅山七星路 88 号 1 幢 401 室 B 区 J0316


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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


执行事务合伙人 宁波涌吉投资管理合伙企业(有限合伙)(委派代表:吕云峰)
合伙类型 有限合伙企业
成立日期 2017-06-07
股权投资及相关咨询服务。(未经金融等监管部门批准不得从事吸
经营范围 收存款、融资担保、代客理财、向社会公众集(融)资等金融业务)。
(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
营业期限 2017-06-07 至 2022-08-17

涌耀投资已办理私募基金备案手续,基金编号为 SCH989,基金管理人为上
海涌铧投资管理有限公司,基金管理人编号为 P1003507。

宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙企业(有限合伙)主要财务数据如下:
单位:万元
项目 2020 年 12 月 31 日/2020 年
总资产 10,195.04
所有者权益 10,191.04
营业收入 -
净利润 598.37
注:上述财务数据未经审计。

宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙企业(有限合伙)的出资结构如下:
单位:万元
认缴出资额 出资比例
序号 合伙人姓名或名称 合伙人类别
(万元) (%)
宁波涌吉投资管理合伙企业(有
1 100.00 0.99 普通合伙人
限合伙)
2 国茂减速机集团有限公司 3,000.00 29.70 有限合伙人
3 耿永平 2,300.00 22.77 有限合伙人
4 胡丽敏 2,000.00 19.80 有限合伙人
上海泓成股权投资合伙企业(有
5 1,000.00 9.90 有限合伙人
限合伙)(注)
上海聚澄投资合伙企业(有限合
6 1,000.00 9.90 有限合伙人
伙)
7 潘天雄 700.00 6.93 有限合伙人
合计 10,100.00 100.00
注:涌耀投资各股东中,上海泓成股权投资合伙企业(有限合伙)后更名为上海泓成创业投
资合伙企业(有限合伙)。

3、上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙)

上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙)的主营业务为股权投资,其基


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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


本情况如下:

名称 上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙)
统一社会信用代码 91310000MA1FL2651F
主要经营场所 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路 958 号 1702 室
执行事务合伙人 上海涌共投资合伙企业(有限合伙)(委派代表:甘泽)
合伙类型 有限合伙企业
成立日期 2016-04-26
股权投资、股权投资管理,投资咨询。(依法须经批准的项目,经
经营范围
相关部门批准后方可开展经营活动)
营业期限 2016-04-26 至 2023-06-27

涌原投资已办理私募基金备案手续,基金编号为 SS5647,基金管理人为上
海涌铧投资管理有限公司,基金管理人编号为 P1003507。

上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙)主要财务数据如下:
单位:万元
项目 2020 年 12 月 31 日/2020 年
总资产 173,596.52
所有者权益 169,510.93
营业收入 -
净利润 11,781.28
注:上述财务数据未经审计。

上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙)的出资结构如下:
单位:万元
认缴出资额 出资比例
序号 合伙人姓名或名称 合伙人类别
(万元) (%)
1 上海涌共投资合伙企业(有限合伙) 100.00 0.06 普通合伙人
2 陈金霞 50,000.00 28.56 有限合伙人
3 涌金投资控股有限公司 50,000.00 28.56 有限合伙人
4 阳光财产保险股份有限公司 10,000.00 5.71 有限合伙人
5 高 冬 8,800.00 5.03 有限合伙人
6 刘先震 6,000.00 3.43 有限合伙人
7 王晓斌 3,000.00 1.71 有限合伙人
8 东莞盛粤景嘉投资中心(有限合伙) 3,000.00 1.71 有限合伙人
9 赵 煜 2,700.00 1.54 有限合伙人
10 陈红霞 2,500.00 1.43 有限合伙人


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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


认缴出资额 出资比例
序号 合伙人姓名或名称 合伙人类别
(万元) (%)
11 洪 波 2,000.00 1.14 有限合伙人
12 黄 幸 2,000.00 1.14 有限合伙人
13 张卫克 2,000.00 1.14 有限合伙人
14 张贵洲 2,000.00 1.14 有限合伙人
15 朱艳君 2,000.00 1.14 有限合伙人
16 华峰集团有限公司 2,000.00 1.14 有限合伙人
17 陈建敏 2,000.00 1.14 有限合伙人
18 姜铁城 2,000.00 1.14 有限合伙人
19 姜健勇 2,000.00 1.14 有限合伙人
20 闫方义 2,000.00 1.14 有限合伙人
21 陈艺东 2,000.00 1.14 有限合伙人
22 李梓炜 2,000.00 1.14 有限合伙人
23 西藏佑德投资管理有限公司 2,000.00 1.14 有限合伙人
24 上海好乾企业管理咨询有限公司 2,000.00 1.14 有限合伙人
25 单秋微 1,000.00 0.57 有限合伙人
26 上海九城资产管理有限公司 1,000.00 0.57 有限合伙人
27 上海裕路企业管理事务所 1,000.00 0.57 有限合伙人
28 吴 军 1,000.00 0.57 有限合伙人
29 沈 军 1,000.00 0.57 有限合伙人
30 陈爱玲 1,000.00 0.57 有限合伙人
31 陈勇辉 1,000.00 0.57 有限合伙人
和福兴远资产管理(天津)有限公
32 1,000.00 0.57 有限合伙人

33 王舒娅 1,000.00 0.57 有限合伙人
34 上海初璞投资管理中心(有限合伙) 1,000.00 0.57 有限合伙人
35 宁波悦海熙和投资管理有限公司 1,000.00 0.57 有限合伙人
合计 175,100.00 100.00

4、衢州成伟企业管理有限公司

衢州成伟企业管理有限公司的主营业务为股权投资,其基本情况如下:

名称 衢州成伟企业管理有限公司
统一社会信用代码 91330800MA28FQQH5C
主要经营场所 浙江省衢州市柯城区三江东路 2 幢 1417 室


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法定代表人 胡丽君
注册资本 1,000 万元人民币
企业类型 有限责任公司(自然人投资或控股)
成立日期 2017-03-31
企业管理咨询;企业管理服务;企业形象策划;商务信息咨询(不
含证券、期货及互联网信息);组织策划文化艺术交流活动;设计、
制作、代理、发布国内广告;市场营销策划;展览展示服务;摄影
经营范围
摄像服务;为大型庆典、艺术大赛、文化节、艺术节进行筹备、策
划、组织活动;成年人非证书类职业培训。(依法须经批准的项目,
经相关部门批准后方可开展经营活动)
营业期限 2017-03-31 至 2037-03-30

衢州成伟企业管理有限公司主要财务数据如下:
单位:万元
项目 2020 年 12 月 31 日/2020 年
总资产 433.97
所有者权益 352.73
营业收入 -
净利润 41.46
注:上述财务数据未经审计。

衢州成伟企业管理有限公司的出资结构如下:

序号 股东姓名或名称 认缴出资额(万元) 出资比例
1 郑立成 560.00 56.00%
2 杨伟 440.00 44.00%
合计 1,000.00 100.00%

(四)控股股东和实际控制人控制的其他企业

截至本招股说明书签署日,除控制发行人及其子公司外,公司控股股东和实
际控制人控制的其他企业包括:

序号 公司名称 控制关系
郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳分别持有
衢州同沃投资管理合伙企业(有
1 同沃投资 14.04%、11.03%、9.59%、8.67%、4.57%
限合伙)
的投资份额
2 衢州成伟企业管理有限公司 郑立成持股 56%,杨伟持股 44%
3 常山县青峰石业有限公司 赵国权持股 40%,杨伟持股 30%
4 衢州市吉朗智能科技有限公司 叶建阳持股 90%,其妻许静持股 10%
5 杭州谷航科技有限公司 叶建阳持股 51%


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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


1、衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙)

衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙)参见本节“七、持有发行人百分之
五以上股份的主要股东及实际控制人情况”之“(三)持有公司百分之五以上股
份的主要股东及其他主要股东的基本情况”之“1、衢州同沃投资管理合伙企业
(有限合伙)”相关情况。

2、衢州成伟企业管理有限公司

衢州成伟企业管理有限公司参见本节“七、持有发行人百分之五以上股份的
主要股东及实际控制人情况”之“(三)持有公司百分之五以上股份的主要股东
及其他主要股东的基本情况”之“4、衢州成伟企业管理有限公司”相关情况。

3、常山县青峰石业有限公司

常山县青峰石业有限公司基本情况如下:

名称 常山县青峰石业有限公司
统一社会信用代码 91330822068384768G
住所 浙江省衢州市常山县青石镇河上弄村
法定代表人 赵国权
注册资本 150 万元
企业类型 有限责任公司(自然人投资或控股)
成立日期 2013 年 5 月 14 日
经营范围 石材加工、销售。
营业期限 2013-05-14 至 2033-05-13

常山县青峰石业有限公司已于 2019 年 4 月停止经营业务。

常山县青峰石业有限公司的出资结构如下:

序号 股东姓名或名称 认缴出资额(万元) 出资比例
1 赵国权 60.00 40.00%
2 杨伟 45.00 30.00%
3 毛越国 45.00 30.00%
合计 150.00 100.00%

4、衢州市吉朗智能科技有限公司

衢州市吉朗智能科技有限公司的主营业务为航模的制造和销售,其基本情况

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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


如下:

名称 衢州市吉朗智能科技有限公司
统一社会信用代码 91330800689995959Y
住所 衢州市建新路 125 号 4 楼
法定代表人 叶建阳
注册资本 200 万元
企业类型 有限责任公司(自然人投资或控股)
成立日期 2009-06-18
智能化系统技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务;智能
化系统设计、安装、维护;无人机、机器人与自动化装备的技
经营范围 术研发及销售;竞赛模型、玩具模型、科普模型及相关模型配
件的制造、销售;货物进出口(法律、法规限制的除外,应当
取得许可证的凭许可证经营)。
营业期限 2009-06-18 至 2029-06-17

衢州市吉朗智能科技有限公司主要财务数据如下:
单位:万元
项目 2020 年 12 月 31 日/2020 年
总资产 146.84
所有者权益 -591.95
营业收入 5.58
净利润 -55.92
注:上述财务数据未经审计。

衢州市吉朗智能科技有限公司的出资结构如下:

序号 股东姓名或名称 认缴出资额(万元) 出资比例
1 叶建阳 180.00 90.00%
2 许静 20.00 10.00%
合计 200.00 100.00%

5、杭州谷航科技有限公司

杭州谷航科技有限公司的主营业务为智能无人飞行器的制造和销售,其基本
情况如下:

名称 杭州谷航科技有限公司
统一社会信用代码 9133010206788826XM
住所 浙江省杭州市上城区凤凰城 4 号 401 室
法定代表人 叶建阳

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注册资本 300 万元
企业类型 有限责任公司(自然人投资或控股)
成立日期 2013-05-24
服务:电子产品、网络技术、计算机软硬件、农业技术、智能
无人飞行器、智能机器人、摄影器材的技术开发、技术咨询、
技术服务、成果转让,网络维护;生产:智能无人飞行器,智
能机器人;批发、零售:智能无人飞行器,智能机器人,摄影
经营范围 器材,电子数码产品,仪器仪表,通讯器材,电子元器件,玩
具,机电设备,五金交电,建筑材料;货物及技术进出口(法
律、行政法规禁止经营的项目除外,法律、行政法规限制经营
的项目取得许可后方可经营)。(依法须经批准的项目,经相关
部门批准后方可开展经营活动)
营业期限 2013-05-24 至 2033-05-23

杭州谷航科技有限公司主要财务数据如下:
单位:万元
项目 2020 年 12 月 31 日/2020 年
总资产 3.11
所有者权益 -87.28
营业收入 -
净利润 -5.63
注:上述财务数据未经审计。

杭州谷航科技有限公司的出资结构如下:

序号 合伙人姓名或名称 出资额(万元) 出资比例
1 叶建阳 153.00 51.00%
2 张杨 147.00 49.00%
合计 300.00 100.00%

八、发行人股本情况

(一)本次发行前后公司股本情况

发行人本次发行前总股本为 3,600.00 万股,本次拟公开发行不超过 1,200.00
万股股票,本次发行后发行人总股本不超过 4,800.00 万股。本次发行前后,发行
人的股本结构如下:

发行前 发行后

股东名称 股数 比例 股数 比例

(万股) (%) (万股) (%)
1 郑立成 717.8175 19.94 717.8175 14.95


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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


发行前 发行后

股东名称 股数 比例 股数 比例

(万股) (%) (万股) (%)
2 杨伟 563.9994 15.67 563.9994 11.75
3 赵国权 538.3631 14.95 538.3631 11.22
4 郑小军 487.0904 13.53 487.0904 10.15
5 叶建阳 256.3634 7.12 256.3634 5.34
衢州同沃投资管理合伙企业
6 284.8482 7.91 284.8482 5.93
(有限合伙)
宁波梅山保税港区涌耀股权投资
7 234.9000 6.53 234.9000 4.89
合伙企业(有限合伙)
上海祥禾涌原股权投资合伙企业
8 234.9000 6.53 234.9000 4.89
(有限合伙)
9 衢州成伟企业管理有限公司 93.9060 2.61 93.9060 1.96
10 程安靖 93.9060 2.61 93.9060 1.96
11 张统道 93.9060 2.61 93.9060 1.96
12 股东公开发售股数 - - - -
13 公司新股发行数量 - - 1,200.00 25.00
合计 3,600.00 100.00 4,800.00 100.00

(二)本次发行前的前十名股东情况

本次发行前,发行人的前十名股东及持股情况如下:

序号 股东名称 持股数(万股) 持股比例(%)
1 郑立成 717.8175 19.94
2 杨伟 563.9994 15.67
3 赵国权 538.3631 14.95
4 郑小军 487.0904 13.53
5 叶建阳 256.3634 7.12
衢州同沃投资管理合伙企业(有限合
6 284.8482 7.91
伙)
宁波梅山保税港区涌耀股权投资合
7 234.9000 6.53
伙企业(有限合伙)
上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有
8 234.9000 6.53
限合伙)
9 衢州成伟企业管理有限公司 93.9060 2.61
10 程安靖 93.9060 2.61
11 张统道 93.9060 2.61
合计 3,600.00 100.00


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注:公司股东衢州成伟企业管理有限公司、程安靖、张统道持股数量相同,故公司前十大股
东共有 11 名。

(三)本次发行前的前十名自然人股东及其在发行人处任职的情况

本次发行前,发行人前 10 名自然人股东直接持股及在本公司任职情况如下:

序号 股东名称 持股数(万股) 比例(%) 在本公司任职
1 郑立成 717.8175 19.94 董事、总经理
2 杨伟 563.9994 15.67 董事长
3 赵国权 538.3631 14.95 董事、副总经理
4 郑小军 487.0904 13.53 董事
5 叶建阳 256.3634 7.12 董事
6 程安靖 93.9060 2.61 未任职
7 张统道 93.9060 2.61 未任职
合计 2,751.4458 76.43

(四)发行人股本中国有股份或外资股份情况

截至本招股说明书签署日,公司不存在国有股份或外资股份。

(五)最近一年发行人新增股东的情况

截至本招股说明书签署日,最近一年公司不存在新增股东的情况。

(六)本次发行前各股东之间的关联关系

公司各股东之间的关联关系如下:

姓名或名称 关联关系说明
杨伟、郑立成、赵国权、郑小军和叶建阳 共同实际控制人
郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳分别
持有同沃投资 14.04%、11.03%、9.59%、8.67%、
同沃投资
4.57%的投资份额,且郑立成为同沃投资执行事
务合伙人
衢州成伟 杨伟、郑立成控制的企业
涌耀投资、涌原投资 基金管理人均为上海涌铧投资管理有限公司

(七)公开发售股份对发行人的控制权、治理结构及生产经营产生的影响

本次发行中,公司股东不公开发售股份。

(八)申报时存在私募基金股东的情况

公司股东中,涌耀投资及涌原投资为私募股权投资基金,上述股东及其管理

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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


人均已按照《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投
资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》等相关规定,在中国证券投资基金
业协会办理了相应的私募基金备案及私募基金管理人登记程序。

涌耀投资及涌原投资的具体情况详见本节“七、持有发行人百分之五以上股
份的主要股东及实际控制人情况”之“(三)持有公司百分之五以上股份的主要
股东及其他主要股东的基本情况”之“2、宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙
企业(有限合伙)”及“3、上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙)”。

(九)穿透计算的股东人数

公司共拥有 11 名直接股东,依据《非上市公众公司监管指引 4 号——股东
人数超过 200 人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》、《深
圳证券交易所创业板股票首次公开发行上市审核问答》等相关规定,穿透计算后
股东人数情况如下:

序号 股东名称 股东性质 穿透计算的股东人数
1 郑立成 自然人 1
2 杨伟 自然人 1
3 赵国权 自然人 1
4 郑小军 自然人 1
5 叶建阳 自然人 1
1(根据《深圳证券交易所创业板股票首次公开
发行上市审核问答》第 22 条,员工持股平台同
沃投资的合伙人均为公司在职员工,不包含外部
6 同沃投资 有限合伙企业 人员,符合“依法以公司制企业、合伙制企业、
资产管理计划等持股平台实施的员工持股计划,
在计算公司股东人数时,按一名股东计算”的原
则,因此可按一名股东计算)
7 涌耀投资 私募基金 1(已备案的私募基金按 1 人计算)
8 涌原投资 私募基金 1(已备案的私募基金按 1 人计算)
0(衢州成伟股东为郑立成、杨伟,不再重复计
9 衢州成伟 有限责任公司
算)
10 程安靖 自然人 1
11 张统道 自然人 1
合计 10

从上表可见,公司目前全部股东穿透计算后的股东人数合计 10 人,未超过
200 人。

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(十)关于股东信息披露的相关情况说明

根据中国证监会 2021 年 2 月 5 日发布的《监管规则适用指引——关于申请
首发上市企业股东信息披露》(以下简称―《监管指引》‖)的要求,发行人已充
分做好股东信息披露相关工作,保荐机构及发行人律师已充分进行核查并发表核
查意见。具体说明如下:

1、关于股份代持。请保荐人、发行人律师核查说明:(1)发行人历史沿革
中是否存在股份代持等情形,如是,是否依法解除,是否核查并在招股说明书
中披露形成原因、演变情况、解除过程、是否存在纠纷或潜在纠纷等;(2)发行
人披露股东信息是否真实、准确、完整。

(1)发行人历史沿革中是否存在股份代持等情形,如是,是否依法解除,
是否核查并在招股说明书中披露形成原因、演变情况、解除过程、是否存在纠纷
或潜在纠纷等

发行人前身衢州金沃精工机械有限公司(以下简称―金沃有限‖)于 2011 年 6
月成立时存在股权代持的情形,上述股权代持已于 2014 年解除,公司股权结构
已还原,具体情况如下:

①股权代持情况

2011 年 6 月,金沃有限成立,工商登记的股权结构如下:

序号 股东姓名 出资额(万元) 出资比例(%)
1 胡福光 330.00 33.00
2 杨伟 230.00 23.00
3 方幸欢 220.00 22.00
4 郑小军 120.00 12.00
5 叶建阳 100.00 10.00
总计 1,000.00 100.00

根据 2011 年 5 月郑立成与胡福光签署的《代持股协议书》,胡福光所持金沃
有限的股权为其代郑立成持有,实际出资来源为郑立成。根据 2011 年 6 月赵国
权与方幸欢签署的《委托持股协议》,方幸欢所持金沃有限的股权为其代赵国权
持有,实际出资来源为赵国权。其中,胡福光系郑立成配偶之弟,方幸欢系赵国
权之表弟。

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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


上述股权代持的原因为:2011 年,杨伟、郑立成、赵国权、郑小军和叶建
阳拟共同投资设立金沃有限,五人均为衢州市柯城区户籍;鉴于衢州市柯城区的
招商引资政策主要针对柯城区外投资者,郑立成和赵国权拟出资比例合计超过
51%且二人有亲属为外地户籍,为享受招商引资的优惠政策,上述五人一致同意,
郑立成和赵国权的股权由其外地户籍亲属代持。其中,胡福光系浙江丽水人,方
幸欢系浙江绍兴人,郑立成、赵国权持有的金沃有限股权分别由胡福光和方幸欢
代持。

②股权代持还原,相关股权变动不存在纠纷的情形

随着金沃有限的经营发展,股权代持已不适应公司发展的需要。因此,2014
年 11 月至 12 月,郑立成和赵国权逐步将代持股权恢复至其个人名下。各方采取
直系亲属之间多次股权转让方式解除股权代持情形。胡福光系郑立成配偶之弟,
胡福光将所持金沃有限的股权转让给其姐姐胡丽君,胡丽君再将所持金沃有限的
股权转让给其配偶郑立成。方幸欢系赵国权之表弟,方幸欢将所持金沃有限的股
权转让给其父亲方伟良,方伟良再将所持金沃有限的股权转让给其姐姐方惠英,
方惠英再将所持金沃有限的股权转让给其子赵国权。

经过上述股权转让,郑立成和胡福光、赵国权与方幸欢解除了股权代持关系,
公司股权结构已还原,具体如下:

序号 股东姓名 出资额(万元) 出资比例(%)
1 郑立成 330.00 33.00
2 杨伟 230.00 23.00
3 赵国权 220.00 22.00
4 郑小军 120.00 12.00
5 叶建阳 100.00 10.00
总计 1,000.00 100.00

股权代持解除过程中,胡福光与胡丽君、胡丽君与郑立成,方幸欢与方伟良、
方伟良与方惠英、方惠英与赵国权分别签署了相应股权转让协议,履行了工商登
记手续,不存在纠纷或潜在纠纷。

发行人已在本招股说明书本节之―二、发行人设立情况和报告期内的股本和
股东变化情况‖之―(一)发行人设立情况‖及―(二)发行人报告期内的股本和股


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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


东变化情况‖中披露发行人的历史沿革,―(三)关于股权代持的情况‖中披露发
行人股权代持的形成原因、演变情况、股权代持解除的具体过程,并披露解除过
程中各方不存在纠纷及潜在纠纷。

(2)发行人披露股东信息是否真实、准确、完整

发行人系由金沃有限于 2018 年 10 月整体变更设立的股份有限公司,自股份
有限公司设立至本招股说明书签署日,发行人股权结构如下:

序号 股东名称/姓名 股数(万股) 比例(%)
1 郑立成 717.8175 19.94
2 杨伟 563.9994 15.67
3 赵国权 538.3631 14.95
4 郑小军 487.0904 13.53
5 叶建阳 256.3634 7.12
衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙)
6 284.8482 7.91
(以下简称―同沃投资‖)
宁波梅山保税港区涌耀股权投资合伙企
7 234.9000 6.53
业(有限合伙)(以下简称―涌耀投资‖)
上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合
8 234.9000 6.53
伙)(以下简称―涌原投资‖)
衢州成伟企业管理有限公司(以下简称
9 93.9060 2.61
―衢州成伟‖)
10 张统道 93.9060 2.61
11 程安靖 93.9060 2.61
总计 3,600.00 100.00

发行人已在本招股说明书本节之―五、发行人的股权结构和组织结构‖之
―(一)发行人的股权结构‖中披露发行人的股权控制关系图,并在―第五节 发行
人基本情况‖之―七、持有发行人百分之五以上股份的主要股东及实际控制人情
况‖中披露发行人控股股东、实际控制人、持有公司百分之五以上股份的主要股
东及其他主要股东的具体信息,符合《公开发行证券的公司信息披露内容与格式
准则第 28 号——创业板公司招股说明书》的要求。

2、关于突击入股。请保荐人、发行人律师核查说明:(1)申报前 12 个月
内是否通过增资扩股、股权转让等情形新增股东,如是,是否核查并在招股说
明书中披露新增股东的基本情况、入股原因、入股价格及定价依据,新股东与
发行人其他股东、董事、监事、高级管理人员是否存在关联关系,新股东与本

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次发行的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员是否存在关联关系,
新增股东是否存在股份代持情形等;(2)申报前 12 个月内通过增资扩股、股权
转让等情形新增的股东,是否按照《指引》第三项规定承诺,所持新增股份自
取得之日起 36 个月内不得转让;在申报前 6 个月内从控股股东、实际控制人
处受让股份的新股东,是否比照控股股东、实际控制人持有股份进行锁定。

发行人于 2020 年 6 月 30 日向深圳证券交易所提交本次发行上市的申请并于
2020 年 7 月 3 日获得受理,发行人提交申请前最后一次存在新增股东的股权变
动时间(以工商登记时间为准)为 2018 年 4 月 23 日,因此发行人提交申请前
12 个月内不存在新增股东。

3、关于入股价格异常。请保荐人、发行人律师核查说明:(1)历次股东入
股的背景和原因、入股形式、资金来源、支付方式、入股价格及定价依据;(2)
发行人历史沿革中是否存在股东入股价格明显异常的情况;(3)如是,请按照《指
引》第四项、第五项规定,说明穿透核查的具体情况;(4)如否,请说明认定入
股价格公允的充分理由和客观依据。

(1)历次股东入股的背景和原因、入股形式、资金来源、支付方式、入股
价格及定价依据

发行人历次股东入股的背景和原因、入股形式、资金来源、支付方式、入股
价格及定价依据如下表所示:
入股 资金来 支付
时间 事项 背景和原因 入股价格 定价依据
形式 源 方式
胡福光、杨伟、方幸欢、
郑小军和叶建阳(其中
胡福光所持股权为其
代郑立成持有,方幸欢 公司设
2011 年 6 自有 1 元/注册 股东原始
所持股权为其代赵国 公司设立 立时的 货币
月 资金 资本 出资
权持有)分别出资 330 出资
万元、230 万元、220
万元、120 万元和 100
万元(注)
郑立成、杨伟、赵国权、
郑小军、叶建阳分别增 为满足公司经营发展 全体股东
2016 年 自有 1 元/注册
资 300 万元、265 万元、 之需要,补充公司资 增资 货币 增资,经协
12 月 资金 资本
252.5 万元、307.5 万元 本 商确定
和 125 万元
2017 年 5 张统道、程安靖、衢州 为满足公司经营发展 自有 4.04 元/注 股权激励,
增资 货币
月 成伟分别增资 74.1758 之需要,进一步补充 资金 册资本 已计提相

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万元 公司资本,其中杨伟 应股份支
和郑立成为公司实际 付费用
控制人,对公司的经
营发展贡献较大,因
而引入其控制的衢州
成伟作为股东,间接
增加杨伟和郑立成的
持股比例;张统道、
程安靖入股发行人主
要因其看好公司发展
前景,愿意长期投资
发行人
为公司实施股权激励
郑立成、杨伟、赵国权、 股权激励,
创造条件,以进一步
2017 年 6 郑小军、叶建阳将合计 股权 自有 2.60 元/注 已计提相
稳定和激励公司管理 货币
月 持有的 225 万元注册 转让 资金 册资本 应股份支
人员、业务和技术骨
资本转让给同沃投资 付费用
干,提高公司凝聚力
为满足公司经营发展
需要,进一步增强公 按照公司
司资本实力,提高竞 整体投后
2018 年 4 涌耀投资、涌原投资分 自有 16.17 元/
争能力和可持续发展 增资 货币 估值 4.6 亿
月 别增资 185.5462 万元 资金 注册资本
能力,同时引入外部 元,经各方
投资者,改善公司治 协商确定
理结构
注:公司设立时的股权代持及解除情况详见上文―1、关于股份代持‖相关内容。

(2)发行人历史沿革中是否存在股东入股价格明显异常的情况,如是,请
按照《指引》第四项、第五项规定,说明穿透核查的具体情况,如否,请说明认
定入股价格公允的充分理由和客观依据

发行人历史沿革中不存在股东入股价格明显异常的情况,历次股东入股的价
格和依据详见上文―(1)历次股东入股的背景和原因、入股形式、资金来源、支
付方式、入股价格及定价依据‖相关内容。

4、关于股东适格性。请保荐人、发行人律师核查说明:(1)直接或间接持
有发行人股份的主体是否具备法律、法规规定的股东资格,与本次发行中介机
构及其负责人、高级管理人员、经办人员是否存在亲属关系、关联关系、委托
持股、信托持股或其他利益输送安排;发行人股东是否以发行人股权进行不当
利益输送;(2)是否核查并在招股说明书中按照《指引》第二项规定披露发行
人出具的专项承诺;(3)私募投资基金等金融产品是否持有发行人股份,如是,
是否核查并在招股说明书中披露金融产品纳入监管情况。

(1)直接或间接持有发行人股份的主体是否具备法律、法规规定的股东资

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格,与本次发行中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员是否存在亲属关
系、关联关系、委托持股、信托持股或其他利益输送安排;发行人股东是否以发
行人股权进行不当利益输送

①发行人股东穿透核查情况

截至本招股说明书签署日,发行人股权结构如下:

序号 股东名称/姓名 股数(万股) 比例(%)
1 郑立成 717.8175 19.94
2 杨伟 563.9994 15.67
3 赵国权 538.3631 14.95
4 郑小军 487.0904 13.53
5 叶建阳 256.3634 7.12
6 同沃投资 284.8482 7.91
7 涌耀投资 234.9000 6.53
8 涌原投资 234.9000 6.53
9 衢州成伟 93.9060 2.61
10 张统道 93.9060 2.61
11 程安靖 93.9060 2.61
总计 3,600.00 100.00

根据发行人非自然人股东的工商登记资料及其提供的股东穿透核查的相关
资料,并经保荐机构及发行人律师在互联网上的查询,发行人非自然人股东穿透
核查后的股权结构如下表所示:

A.衢州成伟

截至本招股说明书签署日,衢州成伟穿透核查后的股权结构如下表所示:

序号 股东姓名 出资额(万元) 比例(%)
1 郑立成 560.00 56.00
2 杨伟 440.00 44.00
合 计 1,000.00 100.00

B.同沃投资

截至本招股说明书签署日,同沃投资穿透核查后的股权结构如下表所示:

序号 合伙人姓名 出资额(元) 比例(%) 合伙人类别

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1 郑立成 347,185 14.04 普通合伙人
2 杨 伟 272,788 11.03 有限合伙人
3 赵国权 237,058 9.59 有限合伙人
4 陈亦霏 217,004 8.78 有限合伙人
5 郑小军 214,479 8.67 有限合伙人
6 叶建阳 112,884 4.57 有限合伙人
7 赵前进 65,101 2.63 有限合伙人
8 张 健 65,101 2.63 有限合伙人
9 郑小三 65,101 2.63 有限合伙人
10 刘 凯 52,081 2.11 有限合伙人
11 魏 胜 52,081 2.11 有限合伙人
12 汤文辉 52,081 2.11 有限合伙人
13 傅园珍 46,873 1.90 有限合伙人
14 郑健飞 46,873 1.90 有限合伙人
15 姜建波 43,401 1.76 有限合伙人
16 温 江 43,401 1.76 有限合伙人
17 邹梅芸 41,665 1.69 有限合伙人
18 闫勤红 41,665 1.69 有限合伙人
19 陈孔利 39,060 1.58 有限合伙人
20 周世佑 38,192 1.54 有限合伙人
21 徐龙龙 34,721 1.40 有限合伙人
22 蒋 鹏 34,721 1.40 有限合伙人
23 董建清 34,721 1.40 有限合伙人
24 傅苏明 34,721 1.40 有限合伙人
25 叶美成 34,721 1.40 有限合伙人
26 汪 翀 31,248 1.26 有限合伙人
27 李 钢 31,248 1.26 有限合伙人
28 徐益曼 31,248 1.26 有限合伙人
29 曾 婷 31,248 1.26 有限合伙人
30 范伟健 31,248 1.26 有限合伙人
31 黄萍萍 24,304 0.98 有限合伙人
32 郑蔚萍 24,304 0.98 有限合伙人
合 计 2,472,527 100 ——

C.涌原投资

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截至 2021 年 2 月 24 日,涌原投资穿透核查后的股权结构如下表所示:
第二层股东 第三层股东 第四层股东 第五层股东/
序号 第一层合伙人
/合伙人 /合伙人 /合伙人 合伙人
陈金霞 ——

俞国音 ——
涌金实业(集团)
有限公司 刘先震 ——
上海涌铧投资管理
张 峥 ——
有限公司
陈金霞 ——

上海涌共投资合 上海纳米创业投资
俞国音 ——
1 伙企业(有限合 有限公司
伙) 刘先震 ——

陆先忠 —— —— ——

于 明 —— —— ——

吕云峰 —— —— ——

邹煜琪 —— —— ——

甘 泽 —— —— ——

2 陈金霞 —— —— —— ——

3 陈红霞 —— —— —— ——

4 刘先震 —— —— —— ——

5 朱艳君 —— —— —— ——

6 陈爱玲 —— —— —— ——

7 陈艺东 —— —— —— ——

8 陈勇辉 —— —— —— ——

9 单秋微 —— —— —— ——

10 洪 波 —— —— —— ——

11 黄 幸 —— —— —— ——

12 李梓炜 —— —— —— ——

13 姜健勇 —— —— —— ——

14 姜铁城 —— —— —— ——

15 沈 军 —— —— —— ——

16 吴 军 —— —— —— ——

17 张贵洲 —— —— —— ——

18 赵 煜 —— —— —— ——

19 王舒娅 —— —— —— ——

20 闫方义 —— —— —— ——




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21 张卫克 —— —— —— ——

22 王晓斌 —— —— —— ——

23 高 冬 —— —— —— ——

和福兴远资产管 刁志中 —— —— ——
24 理(天津)有限公
司 刁程远 —— —— ——

25 陈建敏 —— —— —— ——

苟轶群 —— —— ——

杨利娟 —— —— ——
宁波悦海熙和投
26 袁华强 —— —— ——
资管理有限公司
陈 勇 —— —— ——

杨 宾 —— —— ——

陈金霞 —— —— ——

刘先震 —— —— ——
涌金投资控股有
27 俞国音 —— —— ——
限公司
张 峥 —— —— ——

朱艳君 —— —— ——
上海大璞投资管理
苏 飏 —— ——
上海初璞投资管 有限公司
28 理中心(有限合 共青城怀谷投资管 苏 飏 —— ——
伙) 理合伙企业(有限
合伙) 冯雪梅 —— ——

上海九城金融投资 李文壅 —— ——
上海九城资产管 控股(集团)有限
29 公司 侯 彬 —— ——
理有限公司
侯 彬 —— —— ——
上海裕路企业管
30 于向东 —— —— ——
理事务所
李 霞 —— —— ——
西藏佑德投资管
31
理有限公司 吕光宏 —— —— ——

尤飞宇 —— ——
杭州瑞合实业发展
有限公司 尤飞煌 —— ——
华峰集团有限公
32 尤金焕 —— —— ——

尤小华 —— —— ——

尤小平 —— —— ——

胡锴隽 —— —— ——
上海好乾企业管
33
理咨询有限公司 戴稽汉 —— —— ——
阳光财产保险股 阳光保险集团股份
34 —— —— ——
份有限公司 有限公司(注)



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阳光保险集团股份
—— ——
阳光人寿保险股份 有限公司(注)
有限公司 拉萨市慧聚企业管 上海道集投资管
宋宁
理咨询有限公司 理事务所
刘 燕 ——
天津盛联文化传播
东莞盛粤嘉瓴投资 有限公司 彭志强 ——
中心(有限合伙)
刘昊飞 —— ——

耿 健 —— —— ——

樊俊莲 —— —— ——

陈 平 —— —— ——

高文岐 —— —— ——

秦 诚 —— —— ——

曾世清 —— —— ——

田红霞 —— —— ——

包图木勒 —— —— ——

东莞盛粤景嘉投 白天文 —— —— ——
35
资中心(有限合
伙) 朱先明 —— —— ——

李笑天 —— —— ——

姚寒梅 —— —— ——

姜福友 —— —— ——

金国安 —— —— ——

黄勤布 —— —— ——

和光学 —— —— ——

宋文博 —— —— ——

朱红星 —— —— ——

谭庆军 —— —— ——

王 引 —— —— ——

王炳星 —— —— ——

注:上表中,―阳光保险集团股份有限公司‖系一家经中国保险监督管理委员会正式批准筹建,
主要经营财产保险、人寿保险、信用保证保险等业务的全国性保险公司。

D.涌耀投资

截至 2021 年 2 月 24 日,涌耀投资穿透核查后的股权结构如下表所示:

序号 第一层合伙人 第二层股东/合伙人 第三层股东/合伙人 第四层股东/合伙人

吕云峰 —— ——
宁波涌吉投资管理合
1
伙企业(有限合伙) 上海涌铧投资管理有限 上海纳米创业投资有 陈金霞



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公司 限公司 俞国音

刘先震

陈金霞

涌金实业(集团)有限 刘先震
公司 俞国音

张 峥

陈金霞 ——
上海纳米创业投资有限
俞国音 ——
公司
刘先震 ——

刘 丰 —— ——
上海泓成创业投资合
2
伙企业(有限合伙) 陈金霞 —— ——

张 峥 —— ——

朱艳君 —— ——

石筱红 —— ——

杨利华 —— ——
上海聚澄创业投资合
3
伙企业(有限合伙) 陈金霞 —— ——

徐国忠 —— ——
国茂减速机集团有限
4 徐 彬 —— ——
公司
沈惠萍 —— ——

5 耿永平 —— —— ——

6 胡丽敏 —— —— ——

7 潘天雄 —— —— ——

②直接或间接持有发行人股份的主体是否具备法律、法规规定的股东资格

A.自然人股东

保荐机构及发行人律师查阅了发行人自然人股东的身份证明文件,取得了自
然人股东填写的调查表及其出具的确认。

经核查,发行人自然人股东具备法律、法规规定的股东资格。

B.涌原投资、涌耀投资

根据涌原投资、涌耀投资的工商登记资料及其出具的确认,并经保荐机构及
发行人律师在互联网上的查询:

a.涌原投资、涌耀投资系经中国证券投资基金业协会依法备案的私募投资基

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金,其出资人为《私募投资基金监督管理暂行办法》规定的合格投资者。

b.涌原投资、涌耀投资作为依法备案的私募投资基金,主要从事股权投资业
务,其对包括发行人在内的拟上市公司进行投资符合其业务开展的要求。

c.除持有发行人股份外,涌原投资、涌耀投资亦持有其他企业的股权,涌原
投资、涌耀投资不是为投资发行人而设立的专项基金。

综上,涌原投资、涌耀投资具备法律、法规规定的股东资格,其出资人为《私
募投资基金监督管理暂行办法》规定的合格投资者。

C.衢州成伟、同沃投资

保荐机构及发行人律师查阅了衢州成伟、同沃投资的工商登记资料及其股东
/合伙人的身份证明文件,取得了衢州成伟及其股东、同沃投资及其合伙人出具
的确认。

经核查,衢州成伟及其股东、同沃投资及其合伙人具备法律、法规规定的股
东资格。

③与本次发行中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员是否存在亲属
关系、关联关系、委托持股、信托持股或其他利益输送安排

保荐机构及发行人律师查阅了发行人各自然人股东的身份证明文件、各机构
股东的工商登记资料、各股东填写的调查表,以及自然人股东、衢州成伟及其股
东、同沃投资及其合伙人、涌原投资、涌耀投资出具的确认,并就发行人股东穿
透核查结果(详见上文―①发行人股东穿透核查情况‖)与本次发行上市的中介机
构及其负责人、高级管理人员、经办人员名单进行比对。

经核查,截至本招股说明书签署日,自然人股东、衢州成伟及其股东、同沃
投资及其合伙人、涌原投资、涌耀投资与本次发行上市的中介机构及其负责人、
高级管理人员、经办人员不存在亲属关系、关联关系、委托持股、信托持股或其
他利益输送安排。

④发行人股东是否以发行人股权进行不当利益输送

根据发行人及实际控制人、董事(除独立董事外)、监事、高级管理人员报
告期内的银行流水和发行人全体股东出具的确认,截至本招股说明书签署日,发

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行人股东不存在以发行人股权进行不当利益输送的情形。

(2)是否核查并在招股说明书中按照《指引》第二项规定披露发行人出具
的专项承诺

发行人已于 2021 年 2 月 9 日出具《关于股东持股情况的承诺函》,承诺:

―1、本公司不存在法律法规规定禁止持股的主体直接或间接持有本公司股份
的情形。

2、本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办人员未直接或间
接持有本公司股份。

3、本公司股东不存在以本公司股权进行不当利益输送的情形。

4、本公司及本公司股东已及时向本次发行的中介机构提供了真实、准确、
完整的资料,积极和全面配合了本次发行的中介机构开展尽职调查,依法在本次
发行的申报文件中真实、准确、完整地披露了股东信息,履行了信息披露义务。‖

(3)私募投资基金等金融产品是否持有发行人股份,如是,是否核查并在
招股说明书中披露金融产品纳入监管情况

根据发行人的工商登记资料,发行人的非自然人股东为衢州成伟、同沃投资、
涌原投资、涌耀投资。根据发行人非自然人股东的工商登记资料及其出具的说明,
并经保荐机构及发行人律师查询中国证券投资基金业协会网站:

A.衢州成伟系发行人实际控制人郑立成、杨伟共同设立的持股平台,同沃投
资系发行人的员工持股平台。衢州成伟、同沃投资设立过程中未向任何投资者发
出基金募集文件,不存在以非公开方式向投资者募集资金设立的情况;除持有发
行人的股权外,目前不存在其他投资行为和经营活动。因此,衢州成伟、同沃投
资不属于私募投资基金等金融产品。

B.涌原投资、涌耀投资系私募投资基金,截至本招股说明书签署日,涌原投
资、涌耀投资已办理私募基金备案手续,基金编号分别为 SS5647 和 SCH989,
基金管理人均为上海涌铧投资管理有限公司,基金管理人编号为 P1003507。

综上,发行人股东涌原投资和涌耀投资系私募投资基金,已纳入金融监管范
围。

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发行人已在本招股说明书本节之―七、持有发行人百分之五以上股份的主要
股东及实际控制人情况‖中披露金融产品纳入监管情况。

九、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况

截至本招股说明书签署日,公司有 9 名董事、3 名监事、4 名高级管理人员、
及 4 名其他核心人员。具体情况如下:

(一)董事

公司本届董事会由 9 名董事组成,其中独立董事 3 名,董事由公司股东提名
并经股东大会选举产生或更换,任期三年,任期届满连选可以连任;独立董事任
期按相关法律、法规、规章及规范性文件的有关规定执行。公司现任董事选任情
况如下:

姓名 选任情况 提名人 任期
股份公司
杨伟 创立大会暨首次股东大会选举 2018 年 10 月-2021 年 10 月
筹委会
股份公司
郑立成 创立大会暨首次股东大会选举 2018 年 10 月-2021 年 10 月
筹委会
股份公司
赵国权 创立大会暨首次股东大会选举 2018 年 10 月-2021 年 10 月
筹委会
股份公司
郑小军 创立大会暨首次股东大会选举 2018 年 10 月-2021 年 10 月
筹委会
股份公司
叶建阳 创立大会暨首次股东大会选举 2018 年 10 月-2021 年 10 月
筹委会
陈亦霏 2019 年第一次临时股东大会选举 郑立成 2019 年 9 月-2021 年 10 月
股份公司
贺雷 创立大会暨首次股东大会选举 2018 年 10 月-2021 年 10 月
筹委会
股份公司
徐志康 创立大会暨首次股东大会选举 2018 年 10 月-2021 年 10 月
筹委会
郭旭升 2019 年第一次临时股东大会选举 杨伟 2019 年 9 月-2021 年 10 月

1、杨伟

杨伟,男,1967 年 2 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,初中学历。
1983 年至 2008 年 4 月,任浙江省建工集团施工员、项目经理;2008 年 4 月至
2008 年 9 月,任衢州市建沃精工机械有限公司监事;2008 年 9 月至 2016 年 12
月,任衢州市建沃精工机械有限公司执行董事、经理;2011 年 6 月至 2016 年 12
月,任衢州金沃精工机械有限公司监事;2016 年 12 月至 2018 年 10 月,任衢州
金沃精工机械有限公司执行董事;2013 年 5 月至今,任常山县青峰石业有限公

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司监事;2017 年 3 月至今,任衢州成伟企业管理有限公司监事;2018 年 10 月至
今,任浙江金沃精工股份有限公司董事长。

2、郑立成

郑立成,男,1974 年 6 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。
1996 年 8 月至 2009 年 1 月,在人本集团下属公司分别任设备科长、经理;2009
年 2 月至 2016 年 12 月,任衢州市建沃精工机械有限公司员工、副经理;2014
年 12 月至 2017 年 7 月,任浙江衢州市建沃精工机械有限公司经理;2016 年 12
月至 2018 年 10 月,任衢州金沃精工机械有限公司经理;2017 年 3 月至 2019 年
4 月,任衢州成伟企业管理有限公司执行董事、经理;2017 年 5 月至今,任衢州
同沃投资管理合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人;2018 年 10 月至今,任浙
江金沃精工股份有限公司董事、总经理。

3、赵国权

赵国权,男,1967 年 7 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。
1984 年 9 月至 2012 年 9 月,任浙江省建工集团施工员、项目经理;2012 年 10
月至 2014 年 12 月,任衢州金沃精工机械有限公司副经理;2014 年 12 月至 2016
年 12 月,任衢州金沃精工机械有限公司执行董事;2017 年 10 月至 2018 年 4 月,
任宁夏金沃精工机械有限公司执行董事、经理;2016 年 12 月至 2018 年 10 月,
任衢州金沃精工机械有限公司监事;2013 年 5 月至今,任常山县青峰石业有限
公司执行董事;2018 年 10 月至今,任浙江金沃精工股份有限公司董事、副总经
理;2020 年 10 月至今,任银川金沃精工科技有限公司监事。

4、郑小军

郑小军,男,1973 年 1 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。
1995 年 7 月至 1997 年 1 月,在衢州市水利水电实业公司工作;1997 年 2 月至
2004 年 8 月,任衢州市布衣植物研究所所长;2004 年 9 月至 2008 年 9 月,任衢
州市圣林林业开发有限公司经理;2008 年 9 月至 2011 年 6 月,任衢州市建沃精
工机械有限公司副经理;2011 年 6 月至 2016 年 12 月,任衢州金沃精工机械有
限公司经理;2014 年 12 月至 2017 年 7 月,任浙江衢州市建沃精工机械有限公
司执行董事;2015 年 11 月至今,任浙江文王养生科技有限公司监事;2016 年


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12 月至今,任衢州市建沃精工机械有限公司执行董事、经理;2018 年 10 月至今,
任浙江金沃精工股份有限公司董事。

5、叶建阳

叶建阳,男,1973 年 9 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。
1994 年 3 月至 2006 年 12 月,在衢汽集团公司工作;2007 年 10 月至 2008 年 9
月,任衢州市建沃精工机械有限公司执行董事、经理;2014 年 12 月至 2017 年 7
月,任浙江衢州市建沃精工机械有限公司监事;2017 年 10 月至 2018 年 4 月,
任宁夏金沃精工机械有限公司监事;2009 年 6 月至今,任衢州市吉朗智能科技
有限公司执行董事、经理;2013 年 5 月至今,任杭州谷航科技有限公司执行董
事、总经理;2016 年 12 月至今,任衢州市建沃精工机械有限公司监事;2018 年
10 月至今,任浙江金沃精工股份有限公司董事。

6、陈亦霏

陈亦霏,女,1990 年 7 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,
中国注册会计师协会非执业会员。2012 年 7 月至 2015 年 12 月,任立信会计师
事务所(特殊普通合伙)审计员、高级审计员;2016 年 4 月至 2017 年 6 月,任
国泰君安证券股份有限公司浙江分公司业务经理;2017 年 6 月至 2019 年 4 月,
先后任衢州金沃精工机械有限公司、浙江金沃精工股份有限公司董事会秘书;
2019 年 4 月至 9 月,任浙江金沃精工股份有限公司财务总监、董事会秘书;2019
年 9 月至今,任浙江金沃精工股份有限公司董事、财务总监、董事会秘书。

7、贺雷

贺雷,男,1977 年 4 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历。
2002 年 8 月至今任上海市锦天城律师事务所律师、高级合伙人;2018 年 10 月至
今,任浙江金沃精工股份有限公司独立董事。

8、徐志康

徐志康,男,1963 年 5 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,
高级会计师。1979 年 11 月至 1994 年 9 月,任浙江省武警部队财务股长;1994
年 10 月至 1996 年 10 月,任浙江会计师事务所职员;1996 年 10 月至 2017 年 1
月,任浙江省注册会计师协会部门主任;2017 年 2 月,退休;2017 年 6 月至今,

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任浙江金固股份有限公司独立董事;2018 年 10 月至今,任浙江金沃精工股份有
限公司独立董事。

9、郭旭升

郭旭升,男,1964 年 2 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,
高级工程师。1984 年 7 月至 1997 年 11 月,历任衢州棉纺织厂技术员、车间主
任、办公室主任、副厂长;1997 年 12 月至 2000 年 12 月,任佛山制线有限公司
副总经理;2001 年 1 月至 2008 年 11 月,任浙江红五环机械有限公司副总经理;
2008 年 12 月至 2015 年 5 月,任浙江乐迪电子科技有限公司总经理;2015 年 5
月至今,任红五环集团股份有限公司副总经理;2017 年 8 月至今,任衢州红五
环农业开发有限公司执行董事、经理;2019 年 6 月至今,任衢州神网谷旅游开
发有限公司监事;2019 年 9 月至今,任浙江金沃精工股份有限公司独立董事。

(二)监事

公司本届监事会由 3 名监事组成,其中 1 名为职工监事,具体情况如下:

姓名 选任情况 提名人 任期
余永年 职工代表大会选举 - 2018 年 10 月-2021 年 10 月
赵前进 创立大会暨首次股东大会选举 股份公司筹委会 2018 年 10 月-2021 年 10 月
郑小三 创立大会暨首次股东大会选举 股份公司筹委会 2018 年 10 月-2021 年 10 月

1、余永年

余永年,男,1963 年 5 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。
1985 年 1 月至 1987 年 12 月,任龙游县灵山乡食用菌厂职工;1988 年 1 月至 2004
年 12 月,任浙江华鑫集团公司会计;2005 年 1 月至 2008 年 2 月,任浙江巴斯
特单丝有限公司主办会计;2008 年 3 月至 2011 年 12 月,任衢州建沃精工机械
有限公司财务经理;2012 年 1 月至 2018 年 10 月,任衢州金沃精工机械有限公
司财务经理、行政经理;2018 年 10 月至今,任浙江金沃精工股份有限公司职工
监事、监事会主席。

2、赵前进

赵前进,男,1982 年 6 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。
2002 年 7 月至 2003 年 7 月,任上海力诺集团有限公司技术员;2003 年 7 月至


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2011 年 4 月,任上海东培企业有限公司车削课长、技术副总助理;2011 年 4 月
至 2012 年 7 月,任浙江立足机械有限公司技术科长;2012 年 7 月至 2015 年 5
月,任浙江德美轴承有限公司技术部经理、品保部经理;2015 年 7 月至 2018 年
10 月,任衢州金沃精工机械有限公司技术部长;2018 年 10 月至 2020 年 10 月,
任浙江金沃精工股份有限公司监事、技术部长;2020 年 10 月,任浙江金沃精工
股份有限公司监事及银川金沃精工科技有限公司执行董事、总经理。

3、郑小三

郑小三,男,1976 年 10 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,中专学历。
1996 年 12 月至 2001 年 8 月,在湖北省黄石轴承厂工作;2001 年 8 月至 2008 年
4 月,在黄石哈特贝尔精密锻造有限公司工作;2008 年 4 月至 2011 年 6 月,任
衢州市建沃精工机械有限公司品保部长;2011 年 6 月至 2018 年 10 月,任衢州
金沃精工机械有限公司品保部长;2018 年 10 月至 2019 年 12 月,任浙江金沃精
工股份有限公司监事、品保部长,2019 年 12 月至今,任浙江金沃精工股份有限
公司监事。

(三)高级管理人员

1、郑立成

郑立成,公司总经理,具体情况参见本节“九、董事、监事、高级管理人员
及其他核心人员的简要情况”之“(一)董事”。

2、赵国权

赵国权,公司副总经理,具体情况参见本节“九、董事、监事、高级管理人
员及其他核心人员的简要情况”之“(一)董事”。

3、张健

张健,男,1986 年 5 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。
2007 年 4 月至 2011 年 9 月,任丰田汽车工业(昆山)有限公司质量工程师;2011
年 9 月至 2014 年 10 月,任舍弗勒(中国)有限公司供应商质量管理工程师兼部
分产品供应商开发工程师;2014 年 10 月至 2016 年 12 月,任衢州市建沃精工机
械有限公司销售总监助理;2017 年 1 月至今,任衢州市建沃精工机械有限公司


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销售总监;2018 年 10 月至今,任浙江金沃精工股份有限公司副总经理。

4、陈亦霏

陈亦霏,公司董事、财务总监、董事会秘书,具体情况参见本节“九、董事、
监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况”之“(一)董事”。

(四)其他核心人员

1、郑立成

郑立成,具体情况参见本节“九、董事、监事、高级管理人员及其他核心人
员的简要情况”之“(一)董事”。

2、赵前进

赵前进,具体情况参见本节“九、董事、监事、高级管理人员及其他核心人
员的简要情况”之“(二)监事”。

3、马哲元

马哲元,男,1972 年 12 月出生,加拿大国籍,拥有中国永久居留权,冶金
工程博士学历。2003 年 5 月至 2004 年 6 月,在加拿大魁北克大学 Chicoutimi 分
校从事博士后研究;2006 年 4 月至 2019 年 8 月在斯凯孚集团所属全球技术中心
(中国)、卓越制造中心(中国)工作,历任实验室经理、团队主管等职。2019
年 11 月至今,任浙江金沃精工股份有限公司技术总监。

4、魏胜

魏胜,男,1987 年 11 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。
2011 年 6 月至 2014 年 4 月,在禾欣可乐丽超纤皮(嘉兴)有限公司技术部工作;
2014 年 5 月至 2015 年 7 月,在衢州金沃精工机械有限公司技术部工作;2015 年
8 月至 2017 年 9 月,任衢州金沃精工机械有限公司旋削 1 课课长;2017 年 10 月
至 2018 年 9 月,任衢州金沃精工机械有限公司制造部代理部长;2018 年 10 月
至今,任浙江金沃精工股份有限公司制造部部长。

经保荐机构、律师、会计师等中介机构辅导,公司董事、监事、高级管理人
员对股票发行上市及上市公司规范运作等有关法律、法规和规范性文件进行了学
习,已了解股票发行上市相关法律法规,知悉其作为董事、监事、高级管理人员

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的法定义务和责任。

(五)张健及马哲元在原单位任职相关情况

发行人高级管理人员张健在舍弗勒任职期间、核心人员马哲元在斯凯孚任职
期间均不存在职务发明。上述人员与原单位未签署保密协议、竞业禁止协议或包
含对其有约束力的竞业禁止条款的法律文件,与原单位签署的劳动合同中包含了
保密条款。张健、马哲元与原单位之间不存在因违反保密义务引起的诉讼或纠纷。

发行人的核心技术和相关专利不存在来自上述人员之前在原单位任职时的
职务发明。

马哲元原任职单位斯凯孚系发行人的客户。马哲元与原单位未签署保密协
议、竞业禁止协议和包含对其有约束力的竞业禁止条款的法律文件;马哲元不存
在违反劳动合同项下保密义务的情形,与原单位之间不存在纠纷或潜在纠纷。

张健在舍弗勒任职期间,与发行人不存在资金往来或业务往来等利益安排,
未与舍弗勒签署竞业禁止协议或包含竞业禁止条款的法律文件,不存在违反竞业
禁止规定或其他违法违规情形。

发行人获得舍弗勒订单与张健曾经的任职经历无关,发行人对舍弗勒的订单
获取不存在对张健个人具有重大依赖的情形。

十、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的兼职情况

截至本招股说明书签署日,除在公司及所属子公司任职外,公司董事、监事、
高级管理人员及其他核心人员兼职情况如下:
兼职单位与公司关
姓名 公司任职 兼职单位 兼职职务
系说明
衢州成伟企业管理
监事 公司股东
有限公司
杨伟 董事长
常山县青峰石业有 实际控制人控制的
监事
限公司 企业
衢州同沃投资管理
郑立成 董事、总经理 合伙企业(有限合 执行事务合伙人 公司股东
伙)
常山县青峰石业有 实际控制人控制的
赵国权 董事、副总经理 执行董事
限公司 企业
浙江文王养生科技 郑小军持股 40%的
郑小军 董事 监事
有限公司 企业



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兼职单位与公司关
姓名 公司任职 兼职单位 兼职职务
系说明
衢州市吉朗智能科 实际控制人控制的
执行董事、经理
技有限公司 企业
叶建阳 董事
杭州谷航科技有限 实际控制人控制的
执行董事、总经理
公司 企业
浙江金固股份有限
徐志康 独立董事 独立董事 无其他关联关系
公司
上海市锦天城律师
贺雷 独立董事 高级合伙人 无其他关联关系
事务所
衢州神网谷旅游开
监事 无其他关联关系
发有限公司
衢州红五环农业开
郭旭升 独立董事 执行董事、经理
发有限公司
无其他关联关系
红五环集团股份有
副总经理
限公司
注:上述“无其他关联关系”指除任职导致的关联关系以外,与本公司不存在其他关联关系。

除上述情形外,本公司其他董事、监事、高级管理人员及其他核心人员无对
外兼职情况。

十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员之间存在的亲属关


公司董事、财务总监、董事会秘书陈亦霏系公司董事长杨伟的表妹,其他核
心人员魏胜系公司董事、总经理郑立成的表弟。除此之外,公司董事、监事、高
级管理人员及其他核心人员之间无亲属关系。

十二、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签署的重
大协议及履行情况

截至本招股说明书签署日,公司同在公司任职的董事、监事、高级管理人员
及其他核心人员均签有劳动合同、保密协议以及竞业禁止协议。上述协议履行情
况正常,不存在违约情形。

除上述协议外,公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员未与公司签
订对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的其他协议。




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十三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近两年变动情况

(一)董事变动情况

2019 年 9 月 20 日,为进一步完善公司治理结构,公司召开 2019 年第一次
临时股东大会,选举陈亦霏、郭旭升为第一届董事会董事,其中郭旭升为独立董
事。

截至本招股说明书签署日,公司董事未出现其他变动情况。

(二)监事变动情况

最近两年内公司监事未出现变动情况。

(三)高级管理人员变动情况

2019 年 3 月 26 日,公司召开第一届董事会第三次会议,因财务总监胡万卿
辞职,根据总经理提名,聘任陈亦霏为财务总监。根据胡万卿的离职申请文件,
因身体原因,胡万卿于 2019 年从发行人离职。

截至本招股说明书签署日,公司高级管理人员未出现其他变动情况。

(四)其他核心人员变动情况

2019 年 11 月马哲元加入公司,任浙江金沃精工股份有限公司技术总监,除
此之外公司其他核心人员在最近两年内不存在变动情况。

(五)上述人员变化对公司的影响

公司上述人员的变动,系因完善公司治理结构及正常经营管理需要,符合有
关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的规定,履行了必要的法律程序;公
司董事会成员和核心管理团队稳定,最近两年董事和高级管理人员均未发生重大
变化。

(六)中介机构核查意见

保荐机构及发行人律师认为:最近两年,发行人董事和高级管理人员的变化
符合法律、法规以及《公司章程》的规定,并已履行了必要的法律程序,未发生
重大不利变化。



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十四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员及其近亲属直接或
间接持有发行人股份的情况

截至本招股说明书签署日,董事、监事、高级管理人员及其他核心人员及其
近亲属直接及间接持有发行人股份情况如下:
直接持 直接持 间接持 合计持 合计持
序 间接持股
姓名 任职 股数 股比例 股比例 股数 股比例
号 数(万股)
(万股) (%) (%) (万股) (%)
1 郑立成 董事、总经理 717.8175 19.94 92.5849 2.57 810.4024 22.51
2 杨伟 董事长 563.9994 15.67 72.7453 2.02 636.7447 17.69
3 赵国权 董事、副总经理 538.3631 14.95 27.3103 0.76 565.6734 15.71
4 郑小军 董事 487.0904 13.53 24.7091 0.69 511.7995 14.22
5 叶建阳 董事 256.3634 7.12 13.0048 0.36 269.3682 7.48
董事、财务总
6 陈亦霏 - - 25.0000 0.69 25.0000 0.69
监、董事会秘书
7 赵前进 监事 - - 7.5000 0.21 7.5000 0.21
8 郑小三 监事 - - 7.5000 0.21 7.5000 0.21
副总经理、建沃
9 张健 - - 7.5000 0.21 7.5000 0.21
精工销售总监
10 魏胜 制造部部长 - - 6.0000 0.17 6.0000 0.17

上述人员直接或间接持有的股份不存在质押、冻结或其他有争议的情况。

十五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员对外投资情况

公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员对外投资情况如下:
出资比例
姓名 任职 所投资企业名称 注册资本(万元)
(%)
衢州成伟企业管理有限公司 1,000.00 44

杨伟 董事长 常山县青峰石业有限公司 150.00 30
衢州同沃投资管理合伙企业
- 11.03
(有限合伙)
衢州成伟企业管理有限公司 1,000.00 56
郑立成 董事、总经理 衢州同沃投资管理合伙企业
- 14.04
(有限合伙)
常山县青峰石业有限公司 150.00 40
赵国权 董事、副总经理 衢州同沃投资管理合伙企业
- 9.59
(有限合伙)
衢州同沃投资管理合伙企业
郑小军 董事 - 8.67
(有限合伙)


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出资比例
姓名 任职 所投资企业名称 注册资本(万元)
(%)
浙江文王养生科技有限公司 1,000.00 40
衢州市圣林林业开发有限公司 100.00 40
衢州同沃投资管理合伙企业
- 4.57
(有限合伙)
叶建阳 董事 衢州市吉朗智能科技有限公司 200.00 90
杭州谷航科技有限公司 300.00 51
董事、财务总 衢州同沃投资管理合伙企业
陈亦霏 - 8.78
监、董事会秘书 (有限合伙)
郭旭升 独立董事 衢州神网谷旅游开发有限公司 2,000.00 8
衢州同沃投资管理合伙企业
赵前进 监事 - 2.63
(有限合伙)
衢州同沃投资管理合伙企业
郑小三 监事 - 2.63
(有限合伙)
衢州同沃投资管理合伙企业
张健 副总经理 - 2.63
(有限合伙)
衢州同沃投资管理合伙企业
魏胜 制造部部长 - 2.11
(有限合伙)

公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员所投资的上述公司与发行人
不存在利益冲突。

十六、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬情况

(一)薪酬组成、确定依据及履行的程序

本公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的薪酬由工资、奖金等构
成。公司独立董事津贴经 2018 年 10 月 23 日召开的创立大会审议通过,标准为
7.2 万元/年,独立董事除领取独立董事津贴外,不享有其他福利待遇。

(二)报告期内薪酬总额占发行人利润总额的比重

报告期内,公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员薪酬总额占公司
当期利润总额的比重分别为 7.58%、6.48%及 7.20%。

(三)最近一年薪酬具体情况

2020 年,本公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员在公司领取收
入的情况如下:
2020 年度薪酬
序号 姓名 任职 备注
(税前,万元)


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2020 年度薪酬
序号 姓名 任职 备注
(税前,万元)
1 杨伟 董事长 66.59 在公司领薪
2 郑立成 董事、总经理 66.40 在公司领薪
3 赵国权 董事、副总经理 45.74 在公司领薪
4 郑小军 董事 46.99 在公司领薪
5 叶建阳 董事 28.00 在公司领薪
董事、财务总监、董事
6 陈亦霏 32.97 在公司领薪
会秘书
7 贺雷 独立董事 7.20 在公司领取独董津贴
8 徐志康 独立董事 7.20 在公司领取独董津贴
9 郭旭升 独立董事 7.20 在公司领取独董津贴
10 余永年 职工监事、监事会主席 26.88 在公司领薪
11 赵前进 监事 25.13 在公司领薪
12 郑小三 监事 20.24 在公司领薪
13 张健 副总经理 36.76 在公司领薪
14 马哲元 技术总监 55.57 在公司领薪
15 魏胜 制造部部长 26.49 在公司领薪

上述人员的薪酬包括领取的工资、奖金等,截至本招股说明书签署日,公司
不存在对上述人员提供其他待遇和退休金计划的情况。

十七、已经制定或实施的股权激励及相关安排

(一)衢州成伟及相关股东增资形成的股权激励

2017 年 5 月,公司增资 222.5274 万元,增资后,公司新增股东衢州成伟、
张统道、程安靖均分别持股 3%,分别对应 74.1758 万元出资额,其中衢州成伟
系由杨伟和郑立成合计持股 100%的公司。本次增资价格为 4.04 元/1 元注册资本,
公允价格为 14.16 元/1 元注册资本,计提股份支付费用 2,250.01 万元。

本次增资,主要系杨伟和郑立成作为公司董事长和总经理,对公司的经营发
展贡献较大,因而引入其控制的衢州成伟作为股东,间接增加了杨伟和郑立成的
持股比例;张统道、程安靖按照同样的价格进行增资,两人与其他股东之间不存
在关联关系。

其中,张统道、程安靖入股发行人的背景、两人按照与衢州成伟相同的价格


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进行增资的原因具体如下:

2017 年 5 月,张统道、程安靖入股发行人,主要因其看好公司发展前景,
愿意长期投资发行人。当时发行人虽有一定经营基础,但收入规模和业绩情况尚
不十分突出,公司仍处于高速发展过程中,亟需补充资本金以保障日常资金需求
并扩充产能。张统道、程安靖系发行人实际控制人的朋友,对公司情况较为熟悉。
张统道曾在中国石化工作并担任工程师职务,在发行人前期的生产管理中提供了
指导;程安靖为职业投资人,在发行人融资和经营管理等方面提供了帮助。

鉴于上述情形,经公司与张统道、程安靖协商一致,由张统道、程安靖按照
与衢州成伟相同的价格增资入股,既满足了公司资金需求,又兼顾了张统道、程
安靖为公司日常生产管理、融资和经营管理等方面做出的贡献。因此该增资价格
具有合理性,不存在利益输送的情形。

张统道、程安靖与发行人及其控股股东、实际控制人、董监高、其他核心人
员、发行人报告期各期前五大客户或前五大供应商不存在亲属关系、关联关系、
委托持股等利益安排。

(二)同沃投资相关股权激励

1、股权激励原因及股权转让情况

2017 年 5 月 31 日,郑立成、杨伟、赵国权、郑小军和叶建阳分别与同沃投
资签订《股权转让协议》,约定分别将持有的发行人部分出资额转让给同沃投资,
转让价格为 2.60 元/1 元注册资本,转让情况如下:
单位:万元
序号 转让方 转让出资额 转让价款 受让方
1 郑立成 63.00 163.9308
2 杨伟 49.50 128.8027
3 赵国权 47.25 122.9481 同沃投资
4 郑小军 42.75 111.2387
5 叶建阳 22.50 58.5467
合计 225.00 585.4670

本次股权转让,系为公司实施股权激励创造条件,以进一步稳定和激励公司
管理人员、业务和技术骨干,提高公司凝聚力。本次股权转让的受让方即为公司


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的员工持股平台同沃投资。

2、同沃投资历史沿革

(1)2017 年 5 月,同沃投资设立

2017 年 5 月 25 日,同沃投资在衢州市柯城区市场监督管理局注册成立。成
立时,合伙人认缴出资情况如下:
认缴出资额 出资比例
序号 合伙人姓名 合伙人类别
(万元) (%)
1 郑立成 69.2307 28.00 普通合伙人
2 杨伟 54.3956 22.00 有限合伙人
3 赵国权 51.9231 21.00 有限合伙人
4 郑小军 46.9780 19.00 有限合伙人
5 叶建阳 24.7253 10.00 有限合伙人
合计 247.2527 100.00

(2)2017 年 12 月,合伙份额转让

2017 年 12 月 26 日,全体合伙人协商一致,同意郑立成、杨伟、赵国权、
郑小军、叶建阳等将其合伙份额转让给公司管理人员、业务和技术骨干。本次转
让具体情况如下:

序号 转让方 受让方 份额(万元) 比例(%) 价款(万元)
1 陈亦霏 21.7004 8.7766 219.9999
2 谢孙兵 5.2081 2.1064 52.8002
杨伟
3 陈孔利 3.9060 1.5798 39.5996
4 曾婷 1.9357 0.7829 19.6243
5 叶美成 3.4721 1.4043 35.2002
6 范伟健 3.1248 1.2638 31.6797
7 叶建阳 汪翀 3.1248 1.2638 31.6797
8 陈桂艳 2.4304 0.9830 24.6399
9 叶剑挺 2.0398 0.8250 20.6794
10 汤文辉 5.2081 2.1064 52.8002
11 郑健飞 4.6873 1.8958 47.5195
赵国权
12 闫勤红 4.1665 1.6851 42.2400
13 邹梅芸 4.1665 1.6851 42.2400



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序号 转让方 受让方 份额(万元) 比例(%) 价款(万元)
14 周世佑 3.8192 1.5447 38.7195
15 蒋鹏 3.4721 1.4043 35.2002
16 郑蔚萍 2.4304 0.9830 24.6399
17 黄萍萍 2.4304 0.9830 24.6399
18 董建清 0.8505 0.3440 8.6229
19 曾婷 0.0305 0.0123 0.3097
20 张健 6.5101 2.6330 65.9997
21 郑小三 6.5101 2.6330 65.9997
22 赵前进 6.5101 2.6330 65.9997
23 魏胜 5.2081 2.1064 52.8002
24 郑立成 傅园珍 4.6873 1.8958 47.5195
25 徐益曼 3.1248 1.2638 31.6797
26 董建清 2.6215 1.0603 26.5773
27 杨伟 2.0433 0.8264 20.7161
28 赵国权 1.8661 0.7547 18.9182
29 刘凯 5.2081 2.1064 52.8002
30 温江 4.3401 1.7553 44.0002
31 姜建波 4.3401 1.7553 44.0002
32 傅苏明 3.4721 1.4043 35.2002
33 徐龙龙 3.4721 1.4043 35.2002
郑小军
34 李钢 3.1248 1.2638 31.6797
35 曾婷 1.1586 0.4686 11.7456
36 叶剑挺 1.0851 0.4389 11.0003
37 叶建阳 0.2342 0.0947 2.3753
38 赵国权 0.0844 0.0341 0.8555

(3)2018 年 1 月至 5 月,合伙份额转让

2018 年 1 月、3 月及 5 月,因同沃投资合伙人谢孙兵(时任公司技术部制技
课课长)、陈桂艳(时任公司品保部品管课课长)、叶剑挺(时任公司制造部检查
包装课课长)分别离职,经全体合伙人协商一致,同意谢孙兵、陈桂艳、叶剑挺
将其合伙份额转让给郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳等五人。

谢孙兵、陈桂艳、叶剑挺因拟回老家工作、拟自主创业等原因而离职,上述


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人员不属于公司核心技术人员,其离职不会对发行人的生产经营造成重大不利影
响。发行人与上述离职人员未签署保密协议、竞业禁止协议或包含竞业禁止条款
的法律文件,上述离职人员不存在违反劳动合同项下保密义务的情形,发行人不
存在技术泄露的风险。

上述三次转让的具体情况如下:

时间 转让方 受让方 份额(万元) 比例(%) 价款(万元)
谢孙兵 郑立成 1.4583 0.5898 14.7841
谢孙兵 杨伟 1.1458 0.4634 11.6160
2018 年 1 月 谢孙兵 赵国权 1.0937 0.4423 11.0880
谢孙兵 郑小军 0.9895 0.4002 10.0320
谢孙兵 叶建阳 0.5208 0.2106 5.2800
陈桂艳 郑立成 1.3610 0.5505 13.7983
2018 年 3 月
陈桂艳 杨伟 1.0694 0.4325 10.8416
叶剑挺 郑立成 1.7499 0.7078 17.7406
2018 年 5 月
叶剑挺 杨伟 1.375 0.5561 13.9391

上述合伙份额转让后,同沃投资合伙人认缴出资情况如下:
认缴出资额 出资比例
序号 合伙人姓名 合伙人类别
(万元) (%)
1 郑立成 34.7185 14.04 普通合伙人
2 杨伟 27.2788 11.03 有限合伙人
3 赵国权 23.7058 9.59 有限合伙人
4 陈亦霏 21.7004 8.78 有限合伙人
5 郑小军 21.4479 8.67 有限合伙人
6 叶建阳 11.2884 4.57 有限合伙人
7 赵前进 6.5101 2.63 有限合伙人
8 张健 6.5101 2.63 有限合伙人
9 郑小三 6.5101 2.63 有限合伙人
10 刘凯 5.2081 2.11 有限合伙人
11 魏胜 5.2081 2.11 有限合伙人
12 汤文辉 5.2081 2.11 有限合伙人
13 傅园珍 4.6873 1.90 有限合伙人
14 郑健飞 4.6873 1.90 有限合伙人
15 姜建波 4.3401 1.76 有限合伙人


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认缴出资额 出资比例
序号 合伙人姓名 合伙人类别
(万元) (%)
16 温江 4.3401 1.76 有限合伙人
17 邹梅芸 4.1665 1.69 有限合伙人
18 闫勤红 4.1665 1.69 有限合伙人
19 陈孔利 3.9060 1.58 有限合伙人
20 周世佑 3.8192 1.54 有限合伙人
21 徐龙龙 3.4721 1.40 有限合伙人
22 蒋鹏 3.4721 1.40 有限合伙人
23 董建清 3.4721 1.40 有限合伙人
24 傅苏明 3.4721 1.40 有限合伙人
25 叶美成 3.4721 1.40 有限合伙人
26 汪翀 3.1248 1.26 有限合伙人
27 李钢 3.1248 1.26 有限合伙人
28 徐益曼 3.1248 1.26 有限合伙人
29 曾婷 3.1248 1.26 有限合伙人
30 范伟健 3.1248 1.26 有限合伙人
31 黄萍萍 2.4304 0.98 有限合伙人
32 郑蔚萍 2.4304 0.98 有限合伙人
合 计 247.2527 100.00 -

截至本招股说明书签署日,同沃投资的出资结构未再发生变化。

3、股份支付费用计提情况

2017 年 12 月,同沃投资内部合伙份额转让时,公司管理人员、业务和技术
骨干实现了间接入股,折算入股价格为 11.14 元/1 元注册资本,经评估的公允价
值为 14.16 元/1 元注册资本,共计提股份支付费用为 382.94 万元。

2018 年 1 月,谢孙兵将其合伙份额转让给郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、
叶建阳;2018 年 3 月,陈桂艳将其合伙份额转让给郑立成、杨伟;2018 年 5 月,
叶剑挺将其合伙份额转让给郑立成和杨伟。因谢孙兵、陈桂艳和叶剑挺退伙并将
合伙份额转让给郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳等五人,造成其持股比
例增加形成的股权激励,共计提股份支付费用为 49.25 万元。




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4、同沃投资是否履行登记备案程序,是否存在发行人或第三方为员工参加
持股计划提供奖励、资助、补贴等安排

同沃投资系公司员工持股平台,不属于私募基金,主要因:(1)同沃投资不
存在以非公开方式向投资者募集资金的情形;(2)同沃投资未委托基金管理人进
行管理,不存在支付基金管理费的情况,亦未受托管理任何私募投资基金。因此,
同沃投资不属于《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登
记和基金备案办法(试行)》规定的私募投资基金或私募投资基金管理人,无需
办理相关登记备案手续。

根据同沃投资合伙人出具的《确认函》,合伙人出资主要来源于自筹资金、
家庭积蓄等,不存在向发行人及其子公司、实际控制人借款并用于出资的情况,
不存在发行人及其子公司、实际控制人或其他第三方为其出资提供奖励、资助、
补贴等安排的情况。

5、中介机构关于员工持股计划的核查意见

保荐机构及发行人律师认为:发行人申报前实施员工持股计划,其实施过程
合法合规,不存在损害发行人利益的情形。

6、关于同沃投资是否建立平台内部流转、退出机制和持有发行人股权的管
理机制的说明

根据同沃投资的工商档案和《衢州同沃投资管理合伙企业(有限合伙)合伙
协议书》(以下简称“《合伙协议》”)等资料,同沃投资未建立员工持股在平台内
部流转、退出机制以及持有发行人股权的管理机制。

同沃投资于 2017 年 5 月 25 日设立,早于《深圳证券交易所创业板股票首次
公开发行上市审核问答》(以下简称“《审核问答》”)发布的时间,因此同沃投资
设立之初未建立相关内部流转、退出机制和股权管理机制。鉴于同沃投资全体合
伙人已于《审核问答》发布前就合伙企业相关事宜达成一致,为避免引起纠纷,
同沃投资未在《合伙协议》中补充建立持股平台内部的流转、退出机制以及股权
管理机制。

虽然《合伙协议》未明确约定员工持股平台内部流转、退出机制,但《合伙
协议》中存在关于合伙人入伙、退伙事宜的约定,具体内容如下:

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事项 具体条款
第二十五条:新合伙人入伙,须经全体合伙人一致同意,依法订立书面入
新合伙人入 伙协议,订立入伙协议时,原合伙人应当向新合伙人如实告知原合伙企业
伙程序 的经营状况和财务状况,入伙的新合伙人与原合伙人享有同等的权利,承
担同等责任,新合伙人对入伙前合伙企业的债务承担连带责任。
第二十六条:有下列情形之一时,合伙人可以退伙
1、合伙协议约定的退伙事由出现;
2、经全体合伙人一致同意;
3、发生合伙人难以继续参加合伙的事由;
4、其他合伙人严重违反合伙协议约定的义务。
合伙人提出退伙申请,应当提前三十日书面通知其他合伙人,擅自退伙的,
应当赔偿由此给其他合伙人造成的损失。
合伙人退伙 第二十七条:合伙人有下列情形之一的,当然退伙:
原因及程序 1、作为合伙人的自然人死亡或者被依法宣告死亡;
2、普通合伙人个人丧失偿债能力;
3、法律规定合伙人必须具有相关资格而丧失该资格;
4、合伙人在合伙企业中的全部财产份额被人民法院强制执行。
普通合伙人被依法认定为无民事行为能力人或者限制民事行为能力人的,
经其他合伙人一致同意,可以依法转为有限合伙人,其他合伙人未能一致
同意的,该无民事行为能力或者限制民事行为能力的合伙人退伙。
退伙事由实际发生之日为退伙生效日。
第二十八条:合伙人有下列情形之一的,经其他合伙人一致同意,可以决
议将其除名:
1、未履行出资义务;
2、因故意或者重大过失给合伙企业造成损失;
合伙人除名
3、执行合伙事务时有不正当行为;
原因及程序
4、发生合伙协议约定的事由。
对合伙人的除名决议应当书面通知被除名人,被除名人接到除名通知之
日,除名生效,被除名人退伙。被除名人对除名决议有异议的,可以自接
到除名通知之日起三十日内,向本协议签订地的人民法院起诉。

虽然《合伙协议》未明确建立持有发行人股权的管理机制,但《合伙协议》
中存在关于合伙企业事务执行的约定,具体内容如下:

事项 具体条款
第十五条:执行事务合伙人须由普通合伙人担任,由全体合伙人一致同意并出
具委托书后产生,其对外代表合伙企业执行合伙企业事务。
执行事务合伙
经全体合伙人决定,委托普通合伙人郑立成为执行事务合伙人执行合伙事务。
人的产生、除
第十八条:执行事务合伙人的除名条件和更换程序:执行事务合伙人不按照合
名和更换机制
伙协议或全体合伙人的决定执行事务的,经其他合伙人一致同意,可以予以除
名或更换。
第十六条:执行事务合伙人权限与违约处理办法:
执行事务合伙人对外代表合伙企业,对全体合伙人负责:
1、负责召集合伙人会议,并向合伙人报告工作;
2、执行全体合伙人的决议;
执行事务合伙
3、主持企业的生产经营管理工作,决定企业的经营计划和投资方案;
人的相关职责
4、决定企业的年度财务预算方案、决算方案;
5、制定企业的基本管理制度,拟定管理机制设置方案;
6、全体合伙人委托的其他职权。
违约处理办法:执行事务合伙人因故意或者重大过失造成合伙企业债务的,由


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执行事务合伙人承担赔偿责任。
第十七条:执行事务合伙人定期向其他合伙人报告事务执行情况以及合伙企业
的经营和财务情况,其执行合伙事务所产生的收益归合伙企业所有。所产生的
费用和亏损由合伙企业承担。
第十九条:有限合伙人不执行合伙事务,不得对外代表有限合伙企业。
第二十一条:合伙企业的下列事项应当经全体合伙人一致同意:
1、改变合伙企业的名称;
2、改变合伙企业的经营范围,主要经营场所的地点;
需经全体合伙 3、处分合伙企业的不动产;
人一致同意的 4、转让或者处分合伙企业的知识产权和其他财产权利;
事项 5、以合伙企业名义为他人提供担保;
6、聘任合伙人以外的人担任合伙企业的经营管理人员。
第二十二条:除全体合伙人一致同意外,合伙人不得自营或者同他人合伙经营
与本合伙企业相竞争的业务,合伙人不得同本合伙企业进行交易。

综上所述,同沃投资因成立时间较早,设立之初未建立员工持股在平台内部
流转、退出机制以及持有发行人股权的管理机制,但《合伙协议》中已就合伙人
入伙、退伙事宜以及合伙企业事务执行进行约定。

(三)中介机构关于股权激励的核查意见

股份支付费用的具体会计处理详见“第八节 财务会计信息与管理层分析”
之“十、经营成果分析”之“(四)影响利润的其他因素分析”之“2、期间费
用”之“(2)管理费用”。

保荐机构及申报会计师认为:2017 年,公司增资 222.5274 万元并新增股东
衢州成伟、张统道、程安靖,合计计提股份支付费用 2,250.01 万元;2017 年及
2018 年,公司员工持股平台同沃投资转让内部合伙份额,各年度分别计提股份
支付费用 382.94 万元、49.25 万元;上述事项涉及股份支付费用的会计处理符合
《企业会计准则》相关规定。

十八、发行人员工情况

(一)公司员工

1、基本情况

报告期内,公司及子公司员工总数及其变化情况为:

项目 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
员工总数(人) 813 824 797




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2、员工专业结构分布

截至 2020 年 12 月 31 日,公司及子公司员工的专业结构情况如下:

专业类别 人数(名) 占总人数的比例(%)
行政及管理人员 107 13.16
销售人员 10 1.23
技术人员 80 9.84
生产人员 616 75.77
合计 813 100.00

(二)发行人执行社会保障制度和住房公积金制度情况

公司根据《中华人民共和国劳动法》和有关法律、法规规定与员工签订劳动
合同,员工根据劳动合同承担义务和享受权利。公司已根据国家相关法律法规和
当地政府的有关规定,为员工缴纳了基本养老保险、基本医疗保险、工伤保险、
失业保险、生育保险以及住房公积金。

1、社会保险费缴纳人数

报告期内,公司及子公司缴纳社会保险费的人数如下:
2020 年 2019 年 2018 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
养老保险缴纳人数 770 787 735
医疗保险缴纳人数 770 787 735
工伤保险缴纳人数 770 787 735
失业保险缴纳人数 770 787 735
生育保险缴纳人数 770 787 735
社保缴纳总人数 770 787 735
公司员工总人数 813 824 797
社保覆盖比例 94.71% 95.51% 92.22%

截至 2020 年末,发行人存在部分员工未缴纳社会保险的情形,主要原因为:
(1)新员工入职:部分新员工由于提供的个人资料不全、原单位未结清社会保
险费或社保缴纳时间已过等原因,没有当月缴纳;(2)退休返聘:发行人部分员
工系退休返聘,根据相关法律法规规定,无需缴纳社会保险费。




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2、住房公积金缴纳人数

报告期内,公司及子公司缴纳住房公积金的人数如下:
2020 年 2019 年 2018 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
住房公积金缴纳人数 762 778 719
公司员工总人数 813 824 797
公积金覆盖比例 93.73% 94.42% 90.21%

截至 2020 年末,发行人存在部分员工未缴纳住房公积金的情形,主要原因
为新员工入职暂时没有缴纳、退休返聘不需缴纳等。

3、政府机关出具的证明及控股股东、实际控制人的承诺

2020 年 7 月 20 日,衢州市柯城区社会保险事业管理中心征缴科和柯城区人
才和就业管理中心出具证明,证明金沃精工“自 2017 年 1 月至 2020 年 7 月在我
局参加社会保险(企业养老、工伤、失业),按时缴纳各项社会保险。”

2020 年 7 月 22 日,衢州市柯城区医疗保障局出具证明,证明金沃精工“自
2017 年 1 月至 2020 年 7 月在我局参加职工医疗保险,已缴纳到账。”

2020 年 7 月 24 日,衢州市住房公积金中心柯城管理部出具证明,证明金沃
精工“已建立住房公积金账户,为职工缴存住房公积金。自 2017 年 7 月开户以
来,单位在住房公积金方面无违反有关住房公积金法律、法规及规范性文件规定
的记录。”

2020 年 1 月 10 日,衢州市衢江区人力资源和社会保障局出具说明,“自 2017
年 1 月 1 日至今,衢州市建沃精工机械有限公司在册员工参加了职工的养老、失
业、工伤、生育,能按期足额履行缴纳基本保险费的义务,未发生违反劳动和社
会保障的法律法规而被处罚的情形。” 2020 年 7 月 28 日,衢州市衢江区人力资
源和社会保障局出具说明,“自 2020 年 1 月 1 日至今,衢州市建沃精工机械有
限公司在册员工参加了职工的养老、失业、工伤,能按期足额履行缴纳基本保险
费的义务,未发生违反劳动和社会保障的法律法规而被处罚的情形。”

2020 年 1 月 19 日,衢州市衢江区医疗保障局出具证明,证明建沃精工“自
2017 年 1 月至 2019 年 12 月在我区参加职工医疗、生育保险,均已缴纳到账,
无欠费情况。” 2020 年 7 月 28 日,衢州市衢江区医疗保障局出具证明,证明建

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沃精工“自 2020 年 1 月 1 日至今在我区参加职工医疗、生育保险,均已缴纳到
账,无欠费情况。”

2020 年 7 月 9 日,衢州市住房公积金中心衢江管理部出具证明,证明建沃
精工“已建立住房公积金账户,为职工缴存住房公积金。自 2017 年 7 月以来,
单位在住房公积金方面无违反有关住房公积金法律、法规及规范性文件规定的记
录。”

2021 年,发行人及其子公司取得的相关合规证明如下:
发行人
出具时
及其子 出具单位 合规证明内容

公司
证明金沃精工“自 2020 年 7 月 1 日至今,劳动
衢州市柯城区人
2021 年 1 用工符合劳动法律、法规和规范性文件的规定,
力资源和社会保
月 19 日 不存在劳动用工的违法违规行为,在我单位无行
障局
政处罚记录。‖
柯城区社会保险
事业管理中心征 证明金沃精工“2020 年 07 月至 2021 年 01 月在
2021 年 3
缴科和柯城区人 我局参加社会保险(企业养老、工伤、失业),
金 沃 精 月8日
才和就业管理中 已缴纳到账。‖


2021 年 1 衢州市柯城区医 证明金沃精工“自 2020 年 7 月至今在我区参加
月 19 日 疗保障局 职工医疗、生育保险,已缴纳到账。”
证明金沃精工“已建立住房公积金账户,为职工
衢州市住房公积
2021 年 1 缴存住房公积金。自 2017 开户以来,单位在住
金中心柯城管理
月 19 日 房公积金方面无违反有关住房公积金法律、法规

及规范性文件规定的记录。‖
说明“自 2020 年 7 月 1 日至今,衢州市建沃精
衢州市衢江区人 工机械有限公司在册员工参加了职工的养老、失
2021 年 2
力资源和社会保 业、工伤,能按期足额履行缴纳基本保险费的义
月 25 日
障局 务,未发生违反劳动和社会保障的法律法规而被
处罚的情形。‖
建 沃 精 证明建沃精工“自 2020 年 7 月 1 日至今在我区
2021 年 2 衢州市衢江区医
工 参加职工医疗、生育保险,均已缴纳到账,无欠
月 23 日 疗服务中心
费情况。”
证明建沃精工“于 2017 年 7 月建立公积金账户,
衢州市住房公积
2021 年 1 为职工缴纳住房公积金。截止至 2021 年 1 月份,
金中心衢江管理
月 26 日 该单位无在住房公积金方面受过行政处罚的记

录。”
证明银川金沃“自 2020 年 11 月至 2020 年 12
2021 年 1 银川市社会保险 月在我单位依法参加并连续缴纳养老、失业保
月 18 日 事业管理中心 险,自 2020 年 11 月至 2020 年 12 月在我单位依
银 川 金
法参加并连续缴纳医疗、工伤、生育保险。”

2020 年 证明银川金沃“已建立住房公积金账户,为职工
银川市住房公积
12 月 31 缴存住房公积金。自 2020 年 12 月开户以来,单
金管理中心
日 位在住房公积金方面无违反有关住房公积金法


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律、法规及规范性文件规定的记录。”

公司控股股东、实际控制人郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳已出具
承诺:如发行人因有权政府部门或司法机关认定需补缴社会保险、住房公积金,
或因该等未缴纳社会保险和住房公积金事宜受到处罚,或被相关方提出有关社会
保险和住房公积金的索赔,实际控制人将无条件全额承担由发行人补缴或支付的
全部社会保险费和住房公积金、罚款或赔偿款项,以及因上述事项应由发行人支
付的所有费用,保证发行人不会因此造成实际损失。

(三)劳务派遣及顶岗实习用工情况

1、劳务派遣用工情况

报告期内,公司存在劳务派遣用工情况,具体如下:
2020 年 12 月 31 2019 年 12 月 31 2018 年 12 月 31
项目
日 日 日
员工总数(人)(a) 813 824 797
劳务派遣人员(人)(b) 59 39 34
劳务派遣员工占比(b/(a+b)) 6.77% 4.52% 4.09%

公司与衢州川思人力资源开发有限公司签订了劳务派遣合同,衢州川思人力
资源开发有限公司拥有《劳务派遣经营许可证》,具有相应经营资质。

公司的劳务派遣用工主要集中在割料等环节,属于辅助性工作岗位。公司劳
务派遣用工占比较低,对公司经营不构成重大影响。

2、顶岗实习用工情况

报告期内,公司积极响应国家大力发展职业教育的相关政策,与湘西民族职
业技术学院、衢州市衢江区职业中专等职业院校建立了长期稳定的校企合作关
系,为学生提供顶岗实习机会,具体情况如下:

项目 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
员工人数(人)(a) 813 824 797
实习生人数(人)(b) 73 53 75
实习生占比(b/(a+b)) 8.24% 6.04% 8.60%

顶岗实习,其主旨是加快发展现代职业教育,提高教育质量,推进产教融合、
校企合作,发行人及其子公司提供实际实习岗位和机会,顺应了这一要求,有积


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极的社会意义。

顶岗实习生系根据公司与相关学校及实习生本人签署的实习协议到公司实
习,其实习时系勤工助学而并非就业,身份仍是学生,因此公司不需要与实习生
签订正式劳动合同。此外,公司对实习生进行了入厂培训、安全教育等,并向其
支付了合理报酬、购买了意外伤害保险。

根据公司与学校签署的相关实习协议,顶岗实习生主要在公司基层从事基础
工作,在技术人员的指导下进行学习和操作。公司为顶岗实习生提供实践平台,
同时为公司挑选和培养合格的后备技术工人,在公司顶岗实习的学生毕业后有部
分选择加入公司成为正式员工。




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第六节 业务和技术

一、发行人主营业务、主要产品或服务的情况

(一)公司主营业务、主要产品的基本情况,主营业务收入的主要构成

1、公司主营业务、主要产品的基本情况

(1)公司主营业务

公司是集轴承套圈研发、生产、销售于一体的专业化制造公司,主要产品包
含球类、滚针类和滚子类等产品,产品最终应用领域广泛涉及交通运输、工程机
械、家用电器、冶金等国民经济各行各业。

(2)公司主要产品

公司产品为各类轴承套圈,主要产品包括球类、滚针类、滚子类三个大类
12 个系列,主要产品的具体情况如下:

轴承套圈产品类别 产品名称 图示


DGBB 系列 深沟球轴承套圈




HUB 系列 轮毂轴承套圈




球类 WPB 系列 水泵轴承套圈




TBB 系列 串联式双滚道轴承套圈




ACBB 系列 角接触轴承套圈




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轴承套圈产品类别 产品名称 图示



CVJ 系列 三角滚子轴承套圈




RAB 系列 气门顶杆滚针轴承套圈


滚针类


NRB 系列 滚针轴承套圈




OWC 系列 花键套圈




TWB 系列 卡车轮毂滚子轴承套圈




滚子类 TRB 系列 圆锥滚子轴承套圈




CRB 系列 圆柱滚子轴承套圈



根据检索公司同行业竞争对手网站及网页公示信息,经公司业务人员对相关
产品进行比对,竞争对手涉及的轴承套圈类现有产品与发行人产品类型比较情况
如下:
序 竞争对手轴承套圈类产品 注
公司名称 发行人与竞争对手类似的产品类型
号 类型
薄壁轴承套圈 -

浙江五洲新 轮毂轴承套圈 发行人类似的产品主要包括 HUB/TWB 产品
1 春集团股份 发行人类似的产品主要包括
中大型轴承套圈
有限公司 DGBB/TRB/TWB/CRB/OWC 产品
发行人类似的产品主要包括
中小型轴承套圈
DGBB/TRB/CRB/NRB/RAB/WPB/ACBB/CVJ

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序 竞争对手轴承套圈类产品 注
公司名称 发行人与竞争对手类似的产品类型
号 类型
/TBB 产品

盐淬热处理件 发行人由外协供应商提供热处理加工服务
油淬热处理件 发行人由外协供应商提供热处理加工服务
冷辗扩轴承套圈 -
精密高速锻件 -
常规普通锻件 -
发行人类似的产品主要包括 DGBB、HUB、
各种球轴承套圈
WPB、TBB、ACBB 产品
汽车圆锥轴承套圈 发行人类似的产品主要包括 TRB/TWB 产品
海宁上通优
2 必胜轴承有 双列角接触套圈 发行人类似的产品主要包括 ACBB 产品
限公司
双列圆锥轴承套圈 -
向心球轴承以及零类轴承
发行人类似的产品主要包括 DGBB 产品
套圈
绍兴旭日绵
小型深沟球形系列轴承的
3 轴承有限公 发行人类似的产品主要包括 DGBB 产品
内外套圈

广濑精密机
4 械(太仓) 精密轴承内外圈 发行人产品亦属于精密轴承内外圈
有限公司
推力轴承套圈 发行人类似的产品主要包括 ACBB 产品
异形轴承套圈 -
调心滚子轴承套圈 -
浙江辛子精 发行人类似的产品主要包括 ACBB/DGBB 产
角接触球轴套圈
5 工机械有限 品
公司 点接触球轴承套圈 发行人类似的产品主要包括 DGBB 产品
圆锥轴承套圈 发行人类似的产品主要包括 TRB 产品
深沟球轴承套圈 发行人类似的产品主要包括 DGBB
轮毂轴承套圈 发行人类似的产品主要包括 HUB/TWB 产品
注:“-”代表发行人暂无该类产品或公司业务人员无法从名称上判断与之类似产品的情况。

从上表可以看到,根据公开检索信息,除五洲新春外,发行人轴承套圈类产
品与同行业竞争对手不存在重大差异,发行人的产品品类略多于其他竞争对手。
五洲新春套圈产品主要按照尺寸分类,与发行人的产品分类方式存在一定差异,
同时五洲新春生产轴承套圈相关工序涵盖了锻造、冷辗、车加工、热处理,较发
行人业务链条更长,因此其套圈业务相关产品包括了前端的锻件等。

整体来讲,轴承行业经历一百多年的发展,已广泛应用于工业、农业、交通


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运输、国防、航空航天、家用电器、办公设备等领域,并且已形成八大轴承企业
垄断竞争的态势。目前轴承套圈行业内企业所生产的主要产品已较为成熟、稳定,
不存在全新产品或新技术快速迭代更新的情形,同时鉴于公司与同行业竞争对手
的产品结构不存在重大差异,发行人的产品不存在被新型产品替代的风险。

轴承套圈企业的核心竞争力更多体现在生产工艺方面的优化和改良、产品质
量的把控以及对下游客户的响应速度等方面,若发行人无法持续在上述方面保持
竞争优势,将存在被同行业竞争对手以同类产品替代的风险。

2、公司主营业务收入的主要构成

报告期内,发行人营业收入按主营业务和其他业务划分的构成情况如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务收入 53,356.95 96.12% 55,296.84 96.69% 52,918.68 97.21%
其他业务收入 2,152.47 3.88% 1,891.11 3.31% 1,518.26 2.79%
合计 55,509.41 100.00% 57,187.95 100.00% 54,436.94 100.00%

其中,主营业务收入按不同销售类型、产品类别划分的构成情况如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
销售类型 产品类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比
球类 29,943.42 56.12% 31,420.87 56.82% 34,039.49 64.32%
轴承套圈
滚针类 11,371.47 21.31% 13,979.70 25.28% 10,663.85 20.15%
产品销售
滚子类 11,271.53 21.12% 9,238.15 16.71% 7,933.91 14.99%
轴承套圈 轴承套圈产
770.52 1.44% 658.13 1.19% 281.43 0.53%
产品加工 品加工
合计 53,356.95 100.00% 55,296.84 100.00% 52,918.68 100.00%

(二)公司主要经营模式

1、采购模式

公司制定了《采购物资管理制度》,并设有专门的采购部门。公司采购的原
材料主要为钢管、锻件等,采购的其他物资主要为设备、刀具、工装等。公司建
立了合格供应商制度:原材料的合格供应商需满足公司的技术及质量标准,由公
司品保部、技术部、采购部开展联合评审。

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无论是原材料还是其他物资,均严格按照公司采购管理程序执行:需求部门
根据实际需求提出采购申请;采购部确认采购需求,并进行采购评审/审批;采
购需求评审/审批通过后,对应采购人员进行采购作业;采购员依据采购申请单
的需求到货时间,与供方确认好交期并进行交货跟踪;采购物资到货后,仓库人
员办理验收入库;采购部根据合同提出付款申请,经财务部审核后完成货款支付。

采购流程如下:

(1)原材料的采购

公司与主要原材料供应商签订年度采购框架协议,约定采购价格、付款方式
等条款;采购部每月根据资材部提供的原材料采购申请单编制采购需求,经采购
主管审批,依照报批的采购需求向供货方下达正式采购订单,并严格按照采购订
单中约定的产品名称、型号、规格、数量、材料牌号、价格、交货日期等条款执
行。采购物资运抵后,品保部组织物资检验,从源头控制原材料质量。

钢管、锻件是公司生产的原材料,其采购成本占营业成本的比重较大,对公
司的产品销售定价有着重要影响。由于钢材市场价格波动较大,公司向原材料供
应商采购钢管、锻件的价格定期进行调整,公司产品销售价格也会定期进行调整。

(2)其他物资的采购

设备、刀具、工装、油品、砂轮、包装品等物资是公司的主要生产部件和配
件,直接关系到生产效率和质量。技术部、品保部、制造部联合对相关物资进行
技术论证和测试,确定技术参数和质量标准,采购部严格按照指定的品牌、规格、
型号、数量,与供方确定交期和价格,确定合格供应商,与其签订供货合同。

2、生产模式

报告期内,公司主要采用“以销定产”的生产模式,也会根据市场情况及以
往客户的需求进行综合分析判断,对部分产品提前生产、备货。公司客户通过其
管理系统滚动更新其未来一定期间的产品需求预测,对于未来 1-3 个月的产品需
求会以订单的形式与公司进行确认,公司取得订单后进行排产;公司原材料采购
及产品生产的周期通常在 2-3 周。

公司的具体生产模式如下:


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(1)制定生产计划

公司销售部门在接到客户新项目订单后,组织各部门进行订单合同评审,技
术部确认公司现有设备及工艺是否满足客户需求,采购部确认原材料交期,资材
部根据原材料交期安排生产并确认交期是否可以满足;资材部将原材料采购申请
单发到采购部,采购部根据原材料采购申请单中标明的客户、规格、材质、数量
或吨位、交货期等信息下达原材料订单给供应商,并跟踪交期;资材部向制造部
下达生产计划,制造部门根据生产计划开展生产作业。

对于成熟产品,公司销售部门取得订单后,资材部将原材料采购申请发到采
购部,采购部根据原材料采购申请单中标明的客户、规格、材质、数量或吨位、
交货期等信息下达原材料订单给供应商,并跟踪交期;资材部向制造部下达生产
计划,制造部门根据生产计划开展生产作业。

(2)组织生产

公司制造部根据生产计划开展生产作业,具体流程如下:




公司建立了完善的生产管理制度,对产品生产工艺及生产流程实行责任管
理。在具体生产过程中,公司实行严格的生产管理,在磨削加工、车削加工、无
损探伤、外观检测、清洗防锈、包装入库等各个工艺环节严格按照生产工艺流程
作业,各工序责任落实到人,保证产品质量。

(3)外协加工

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公司委托的外协厂商主要是在热处理、粗车及部分割料环节。公司通过将割
料、粗车交付由外协单位完成,专注于技术工艺要求更高的车削加工生产环节。
此外,公司根据客户需求,将部分车削加工完成的产品交由外协单位完成热处理
加工。公司制定了严格的外协供应商生产过程控制、产品检验验收规定,对外协
产品质量保证体系、技术要求、管理方法及职责都作了具体的要求。

①发行人外协加工的合作模式

公司委托的外协厂商主要是在热处理、粗车及部分割料环节。公司的采购部、
资材部将割料、粗车交付由外协单位完成,专注于技术工艺要求更高的车削加工
生产环节。此外,公司根据客户需求,将部分车削加工完成的产品交由外协单位
完成热处理加工。公司制定了严格的外协供应商生产过程控制、产品检验验收规
定,对外协产品质量保证体系、技术要求、管理方法及职责都作了具体的要求。
公司的采购部、资材部根据需求计划与供方确认生产周期后,将相关产品发运至
外协厂商进行加工,在外协厂商生产完成后按照相关质量要求履行必要的检测程
序。

②外协加工的必要性

发行人报告期内将粗车及部分割料环节进行外协加工,主要是为了专注于技
术工艺要求更高的车削加工生产环节。同时,公司在发展初期,资金实力、人员
储备方面存在不足,为了充分发挥竞争优势,突出核心竞争力,且考虑到公司产
品中需要进行热处理工艺加工部分的占比相对较低,因此公司将资源集中于技术
相对成熟的领域,未在热处理等生产工序上分散开展投资。”

③外协加工金额及占比情况

报告期内,外协加工金额及占主营业务成本的比例情况如下:
单位:万元
年份 外协金额 主营业务成本 外协占比(%)
2020 年 1,752.60 41,748.03 4.20
2019 年 1,580.42 42,428.02 3.72
2018 年 1,690.60 41,545.04 4.07

报告期内,公司外协金额基本稳定且占主营业务成本的比例较低,公司与外
协企业合作良好。

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④主要外协供应商概况及交易金额情况

报告期各期,公司向前五大外协供应商采购服务的金额占各期外协总额的比
例均在八成以上,前五大外协供应商系发行人主要供应商。

报告期内,公司前五名外协供应商的具体情况如下:
单位:万元
占当期外协总
年份 外协供应商名称 外协环节 外协金额
额比例
衢州市红志机械有限公司 粗车 508.23 29.00%
注1
昆山得热明金属制品有限公司 热处理 448.28 25.58%
衢州市衢江区仁诚机械厂 割料 239.36 13.66%
2020 年
衢州市福昌机械有限公司 割料 158.05 9.02%
新昌沛斯轴承配件有限公司 热处理 146.06 8.33%
合计 1,499.98 85.59%
昆山得热明金属制品有限公司 热处理 548.30 34.69%
衢州市福昌机械有限公司 割料、粗车 427.11 27.02%
浙江金环轴承有限公司 热处理 211.95 13.41%
2019 年 注2
衢州市衢江区仁诚机械厂 割料、粗车 209.03 13.23%
衢州市红志机械有限公司 粗车 137.64 8.71%
合计 1,534.03 97.06%
衢州市福昌机械有限公司 割料、粗车 721.78 42.71%
昆山得热明金属制品有限公司 热处理 554.37 32.80%
吕伟中 割料 193.76 11.46%
2018 年
浙江金环轴承有限公司 热处理 185.35 10.97%
宁夏金环轴承制造有限公司 割料 20.07 1.19%
合计 1,675.33 99.12%
注 1:对昆山得热明金属制品有限公司的采购包括受同一实际控制人控制的江苏得热明精密
机械有限公司;
注 2:衢州市衢江区仁诚机械厂系自然人吕伟中实际控制的企业;

A、公司前五大外协厂商的基本情况

a、昆山得热明金属制品有限公司

昆山得热明金属制品有限公司的基本情况如下:

外协供应商名称 昆山得热明金属制品有限公司
统一社会信用代码 9132058356434444X7


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住所 巴城镇石牌相石路北侧
成立时间 2010.11.11
法定代表人 吉玉丽
股权结构 吉玉丽(51%)、郑广会(49%)
注册资本 100 万元人民币
经营范围 金属制品的热处理及加工、销售
经营期限 2010.11.11 至 2030.11.10

江苏得热明精密机械有限公司的基本情况如下:

外协供应商名称 江苏得热明精密机械有限公司
统一社会信用代码 91320800MA200R2B7R
住所 淮安工业园区龙腾路 11 号
成立时间 2019.8.30
法定代表人 吉玉丽
股权结构 吉玉丽 60%、陈兴洲 40%
注册资本 1,000 万元人民币
经营范围 精密机械零部件制造;精密机械及轴承零部件热处理加工
经营期限 2019.8.30 至 2049.8.29

b、衢州市福昌机械有限公司

衢州市福昌机械有限公司的基本情况如下:

外协供应商名称 衢州市福昌机械有限公司
统一社会信用代码 91330802085265322T
住所 浙江省衢州市柯城区航埠镇航一路 1 号 4 幢
成立时间 2013.12.5
法定代表人 郭平尧
郭恺旻(100%)(根据衢州市福昌机械有限公司出具的说明,该公司
股权结构
实际由蒋福生控制)
注册资本 300 万元人民币
经营范围 车用轴承套圈生产、销售;金属材料销售
经营期限 2013.12.5 至 2033.12.4

c、浙江金环轴承有限公司

浙江金环轴承有限公司的基本情况如下:

外协供应商名称 浙江金环轴承有限公司


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统一社会信用代码 913306047252394734
住所 浙江省绍兴市上虞区曹娥街道越秀中路 808 号
成立时间 2000.11.2
法定代表人 朱小萍
股权结构 钱建平(62.88%)、朱小萍(34.33%)、朱勇(1.34%)、钱建定(1.34%)
注册资本 5000 万元人民币
经营范围 轴承及零件、机械零配件的制造、加工;进出口业务
经营期限 长期

d、衢州市衢江区仁诚机械厂(吕伟中)

衢州市衢江区仁诚机械厂的基本情况如下:

外协供应商名称 衢州市衢江区仁诚机械厂
统一社会信用代码 91330803L38369842J
住所 浙江省衢州市衢江区南山路 6 号
成立时间 2013.6.4
法定代表人 汪海燕
股权结构 汪海燕(100%)
经营范围 轴承配件加工、销售

汪海燕系吕伟中的配偶,衢州市衢江区仁诚机械厂是汪海燕 100%持股的企
业,并由自然人吕伟中实际控制。报告期初,吕伟中以个人名义与金沃精工开展
业务,自 2019 年 8 月开始通过衢州市衢江区仁诚机械厂与公司开展业务。

e、衢州市红志机械有限公司

衢州市红志机械有限公司的基本情况如下:

外协供应商名称 衢州市红志机械有限公司
统一社会信用代码 91330802MA2DH5P244
住所 浙江省衢州市柯城区航埠镇通航一路 1 号 4 幢
成立时间 2019.7.29
法定代表人 钱志刚
股权结构 姜红梅(45%)、钱志刚(45%)、高利君(10%)
注册资本 300 万元人民币
经营范围 滚动轴承套圈加工、制造与销售
经营期限 长期


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f、宁夏金环轴承制造有限公司

宁夏金环轴承制造有限公司的基本情况如下:

外协供应商名称 宁夏金环轴承制造有限公司
统一社会信用代码 91640381564126012Q
住所 青铜峡市嘉宝工业园区 1 号
成立时间 2011.3.10
法定代表人 郑玉莲
股权结构 郑玉莲(100%)
注册资本 5000 万元人民币
经营范围 轴承套圈、研发、制造销售
经营期限 长期

g、新昌沛斯轴承配件有限公司

新昌沛斯轴承配件有限公司的基本情况如下:

外协供应商名称 新昌沛斯轴承配件有限公司
统一社会信用代码 91330600715489348T
住所 浙江省新昌县羽林街道扑船山路 10 号
成立时间 1999.10.20
法定代表人 王继阳
前进实业有限公司(67%)、新昌县凯瑞投资管理有限公司(23%)、
股权结构
王继阳(10%)
注册资本 36.1 万美元
经营范围 生产、销售轴承套圈、热处理轴承套圈
经营期限 1999.10.20 至 2029.10.19

B、报告期内主要外协厂商变化原因

报告期内,公司外协加工的工序主要为粗车、热处理以及部分割料工序,发
行人主要外协厂商较为稳定,报告期内少量变化情况主要如下:

a、热处理

公司热处理工序的主要外协厂商为昆山得热明金属制品有限公司(包括受同
一实际控制人控制的江苏得热明精密机械有限公司)、浙江金环轴承有限公司和
新昌沛斯轴承配件有限公司。因外协厂商异地设厂的缘故,公司在 2020 年新增
热处理厂商江苏得热明精密机械有限公司;新昌沛斯轴承配件有限公司与公司在

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热处理方面具有长期合作关系,2020 年公司与其合作规模上升后进入前五大外
协供应商。

b、割料

报告期内,公司割料工序的主要外协厂商为衢州市福昌机械有限公司、衢州
市衢江区仁诚机械厂(吕伟中)、宁夏金环轴承制造有限公司,变化情况如下:
公司向宁夏金环轴承制造有限公司采购割料服务的情形,主要是由于公司原计划
向客户舍弗勒(宁夏)有限公司就近供应轴承套圈产品,基于当地设厂开展业务
的需要,公司自 2017 年末开始将少量业务交由当地外协厂商生产并进行考察,
此后因客户的产品需求未达预期,宁夏金沃未实际开展业务并于 2018 年 4 月注
销,公司未再与宁夏金环轴承制造有限公司开展业务合作。

c、粗车

公司粗车工序的主要外协厂商为衢州市福昌机械有限公司和衢州市红志机
械有限公司(以下简称“红志机械”),其中红志机械系 2019 年新增供应商,报
告期内发生变化主要是由于:2019 年前红志机械的实际控制人担任衢州市福昌
机械有限公司的粗车业务负责人,2019 年其与衢州市福昌机械有限公司协商一
致后,于 2019 年 7 月设立红志机械并承接了衢州市福昌机械有限公司的粗车业
务,因此自 2019 年 8 月开始公司粗车工序的外协供应商发生变化。

C、与前五大外协厂商的合作历史及关联关系

发行人与报告期内前五大外协厂商的合作历史及关联关系如下:

外协供应商名称 合作起始时间 是否关联方

昆山得热明金属制品有限公司 2012 年 7 月开始合作 否
衢州市福昌机械有限公司 2011 年 5 月开始合作 否
浙江金环轴承有限公司 2016 年 11 月开始合作 否
衢州市衢江区仁诚机械厂(吕伟中) 2010 年 10 月开始合作 否
衢州市红志机械有限公司 2019 年 8 月开始合作 否
宁夏金环轴承制造有限公司 2017 年 9 月进行合作 否
新昌沛斯轴承配件有限公司 2011 年 2 月开始合作 否
注:昆山得热明金属制品有限公司同一实际控制人控制的江苏得热明精密机械有限公司成立
于 2019 年,发行人从 2020 年开始向其采购热处理加工服务。

⑤外协厂商为发行人提供加工服务的情况

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报告期内,公司前五大外协厂商为发行人提供服务的情况如下:
是否主要为发行 发行人业务占其总收
序号 外协供应商名称
人提供服务 入比重
1 昆山得热明金属制品有限公司 是 50%-60%
2 衢州市福昌机械有限公司 是 20%-40%
3 浙江金环轴承有限公司 否 0.5%-1%
4 衢州市衢江区仁诚机械厂(吕伟中) 是 80%-85%
5 衢州市红志机械有限公司 是 75%-80%
6 新昌沛斯轴承配件有限公司 否 3%以内
注:对昆山得热明金属制品有限公司的采购包括受同一实际控制人控制的江苏得热明精密机
械有限公司。

宁夏金环轴承制造有限公司仅在 2017 年末至 2018 年初与公司开展短期业务
合作,且根据网络查询该企业因经营不善被法院列为失信被执行企业,因此,发
行人无法向其获取报告期内采购加工服务的金额的占比的信息。

根据上表可见,报告期内粗车、割料外协厂商的收入来自于金沃精工的比重
较高,主要是由于粗车、割料加工的技术门槛相对较低,报告期初发行人在场地、
人员及资金方面不足,故未在相关工序上开展投资,发行人通过在公司周边开发
的方式与相关厂商/个体户合作以满足业务需求,相关厂商/个体户的规模较小,
其业务向外拓展的难度较大,因此报告期内相关厂商/个体户的收入来自于发行
人的比重较高。与此同时,公司在热处理领域的外协厂商具有相对较高的技术门
槛,除发行人外的市场拓展情况相对较好。

⑥发行人将热处理工序进行外协加工的原因

公司在发展初期,资金实力、人员储备方面存在不足,为了充分发挥竞争优
势,突出核心竞争力,且考虑到公司产品中需要进行热处理工艺加工部分的占比
相对较低,因此公司将资源集中于技术相对成熟的领域,未在热处理等生产工序
上分散开展投资。

⑦发行人对相关外协厂商不存在依赖

A、热处理厂商数量较多

热处理工序的工艺要求较高,但作为成熟且应用较为普及的技术在浙江等周
边地区有大量供应商具备生产加工能力。报告期内,公司开展业务合作的热处理


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供应商包括昆山得热明金属制品有限公司、浙江金环轴承有限公司、联瑞机械(杭
州)有限公司、新昌沛斯轴承配件有限公司等多家企业。鉴于具备向公司提供加
工服务能力的热处理厂商较多,且报告期内公司与多家供应商建立了业务合作关
系,公司不存在单一供应商依赖的情形。

B、公司已开始投建热处理生产线

截至本招股说明书签署日,发行人用于开展热处理工序的新厂房已建设完
工、与热处理设备供应商已签署采购合同并着手建设热处理生产线,根据公司计
划,预计将于 2021 年完成热处理生产线的安装调试并投产。在自建热处理生产
线投产后,公司将逐步提高热处理加工能力,外协加工的规模有望逐步降低。

综上所述,具备向公司提供加工服务能力的热处理厂商较多,且报告期内公
司已与多家供应商建立业务合作关系,公司不存在对热处理厂商依赖的情形。此
外,公司已着手投建热处理生产线,未来公司将逐步自行开展热处理加工业务,
外协加工的规模有望逐步降低。

⑧发行人上述工序不存在技术瓶颈

报告期内,发行人在人员、设备、技术等方面取得初步成果,目前仍处于不
断研究积累过程中,后续发行人将进一步加强热处理技术方面的研究储备。截至
本招股说明书签署日,发行人的热处理生产线正处于筹建过程中,尚未正式建成
并投入使用,发行人在热处理工序方面尚未出现影响推进的技术瓶颈。

⑨在设备、人员、技术等方面的储备情况

A、设备方面的储备

发行人与热处理设备供应商已签署采购合同,计划采购网带连续式油淬热处
理生产线、辊棒连续式燃气加热马氏体盐浴热处理生产线。根据采购协议的约定,
相关设备预计将在 2021 年完成供货并现场安装调试。

B、人员方面的储备

报告期内,公司部分产品根据客户要求进行热处理加工,公司通过现场派驻
等方式参与了外协供应商的生产及检测过程,通过多年的业务合作,公司在热处
理系统审核、热处理生产加工、热处理工艺检测等方面逐步积累,并培育了一支


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具有初步热处理生产经验的团队。同时,2019 年公司聘请马哲元博士加入并负
责相关业务,后续公司将进一步通过内部培育与外部招聘相结合的方式,完善热
处理方面的人员储备。

C、技术方面的储备

a、设备供应商提供技术支持

根据发行人与供应商签署的合作协议,供应商将在设备的生产调试及质保期
内,持续向公司提供现场培训等技术服务,协助公司掌握热处理加工的技术工艺、
解决生产经营中遇到的问题。

b、公司自建技术团队

根据前述分析,公司已培育了一支具有初步热处理生产经验的团队,并在
2019 年招聘马哲元博士加入公司,公司目前具备热处理生产线上线生产的初步
技术团队配置。后续公司将继续通过内部培育及外部招聘相结合的方式,建设专
业团队以提升技术能力。

⑩外协加工符合行业惯例

根据发行人同行业可比公司五洲新春在 2016 年 10 月披露的招股说明书,其
在轴承套圈生产过程中将粗车工序及少量精车工序交由外协厂商进行生产,主要
是基于企业生产能力的限制,为了更专注于高附加值的生产工序,将部分工艺环
节予以外包。

因此,发行人将部分工序交由外协厂商加工的方式与同行业具有可比性,主
要是基于公司生产能力限制等因素而采取的替代方式,该种方式具有商业合理
性,符合行业惯例。

外协加工的会计处理

公司主要从事轴承套圈的生产、研发和销售,采用自行生产的方式开展业务,
同时存在将热处理、粗车及割料等部分特定工序委托外协厂商进行加工,与外协
厂商签署加工协议的情况。

根据与外协厂商签署的协议,从材料交付到加工成产品的过程中,原料、成
品及半成品的所有权归公司所有,外协厂商仅负责加工及保管,公司与外协厂商

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根据加工数量结算加工费用。因此,公司对于外协加工业务,按照委托加工业务
进行会计处理,与同行业上市公司五洲新春的处理方式一致。

3、销售模式

(1)销售模式

①直接销售模式

报告期内,公司采用直接销售的模式进行销售,公司生产的轴承套圈产品主
要客户为舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩斯克(NSK)、恩梯恩(NTN)、
捷太格特(JTEKT)等国际轴承公司。

舍弗勒、斯凯孚等国际轴承公司有严格的供应商评审流程,为保证产品质量
并考虑下游行业需求,对供应商的各项生产、技术指标均订立了严格的考核标准,
在确定供应商前,通常需要进行严格的供应商考核评审程序,只有在环境安全审
核、技术能力审核、质量管理体系审核、资信审核、商务审核等方面综合评审达
标的企业,才能进入其合格供应商名录,经过样品开发、小批量试制等渐进式的
考察流程,在质量、交付能力等方面得到实际验证后,方能建立长期稳定的合作
关系。

舍弗勒、斯凯孚等国际轴承巨头供应商认证过程考核严密、周期较长,从申
请成为合格供应商到大批量供货的完整周期需要 3-5 年,因此一旦建立长期供销
合作关系,订单数量将有相应保障。公司在 2008-2011 年期间通过舍弗勒、斯凯
孚、恩斯克、恩梯恩、捷太格特等供应商认证体系。

公司与舍弗勒、斯凯孚等国际轴承公司分别签订框架协议,确立合作关系,
并对双方权利义务、结算条件等条款进行约定,但不就具体的产品数量、单价及
供货时间安排进行约定。框架协议未约定协议有效期限或合作起讫时间,协议长
期有效。在日常合作过程中,公司获得客户新项目时确定产品价格并经样品试制
合格后开始正常供货。在有实际采购需求时,舍弗勒、斯凯孚等通过其供应商管
理系统或电子邮件与公司沟通确认具体的产品型号、数量、金额和接收货物仓库,
相关记录留存后双方不再另行签订明细采购合同等协议文件,公司根据与其协商
一致的信息进行生产并发货。

公司的轴承套圈销售客户主要为大型国际轴承公司,公司的产品销售给其设

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立在全球各地的生产工厂;根据交付及结算的差异,可以分为“直接订单方式”
和“寄售库存方式”两种方式。

A、直接订单方式

报告期内,公司与舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩斯克(NSK)、
捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)的部分订单,采用直接订单方式。客户直
接通过其供应商管理系统或电子邮件方式下达订单,公司评审出交货期让客户确
认,取得客户认可后安排生产。对于主要内销客户,公司负责将商品直接发往客
户指定仓库,通常由公司承担运费;对于外销客户,公司主要负责将商品发往港
口并承担相应运费,商品报关出口之后主要由客户负责装船并运送至其海外仓
库。

B、寄售库存方式

报告期内,公司与斯凯孚的大部分销售及舍弗勒的部分订单采用该方式实现
销售。在“寄售库存方式”下,除框架合作协议外,双方签订寄售仓储协议,约
定寄售产品的权利义务归属、结算条件等条款,协议附件中客户对全年不同型号
产品的年需求量进行预计,并且对相应的库存水平、交货地点进行约定。平时客
户通过网上物流管理系统或电子邮件的方式通知公司今后一段时间的订单计划,
公司根据滚动需求预测安排生产及原材料采购;公司按双方签订的寄售仓储协议
约定保持一定的安全库存,便于客户根据生产需求随时提货,客户定期将入库数、
出库数及库存数以电子邮件的方式通知公司,公司确认后开票结算。在该销售方
式下,公司与客户按照合同约定承担运费,公司发出商品存放在客户指定的仓库。
仓库系客户直接指定,公司无需支付任何费用。

报告期内,公司寄售模式确认收入情况如下:
单位:万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
寄售收入 12,001.48 12,835.39 14,869.73
主营业务收入 53,356.95 55,296.84 52,918.68
寄售占比 22.49% 23.21% 28.10%

a、寄售模式主要客户

报告期内,公司寄售模式客户情况如下:

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单位:万元
客户 2020 年度 2019 年度 2018 年度
舍弗勒同一控制之企业 6,050.79 4,797.36 5,459.93
斯凯孚同一控制之企业 5,950.69 8,038.04 9,409.81
合计 12,001.48 12,835.39 14,869.73

公司寄售模式的客户为舍弗勒及斯凯孚,较为稳定。舍弗勒及斯凯孚各主体
根据自身对不同产品的备货周期、消耗频率等与公司具体约定采用寄售模式或直
销模式,寄售收入的变动主要根据客户需求发生变化。

b、同一客户同时存在寄售和非寄售销售模式的情况及合理性

报告期内,舍弗勒及斯凯孚同时存在寄售和非寄售(直销)销售模式,公司
在两类模式下的具体收入情况如下:
单位:万元
2020 年度 2019 年度 2018 年度
客户
寄售 直销 寄售 直销 寄售 直销
舍弗勒同一控
6,050.79 25,814.34 4,797.36 29,677.20 5,459.93 26,482.80
制之企业
斯凯孚同一控
5,950.69 1,386.60 8,038.04 1,528.34 9,409.81 1,786.32
制之企业
合计 12,001.48 27,200.93 12,835.39 31,205.54 14,869.73 28,269.12

采用寄售模式或直销模式由客户根据所需产品的备货周期、消耗频率等与公
司进行确定。因此,公司采用寄售模式或直销模式销售产品主要以客户需求为主,
根据客户需要,同一产品在不同时期采用的具体模式也会发生变化,客户会通过
网上物流管理系统或电子邮件的方式通知公司。成品轴承企业的下游客户(以下
简称“主机厂”),对于成品轴承的交货期要求较高,为了减少向主机厂供货过
程中可能出现的交货期风险,对于主机厂需求量高且需求稳定的轴承产品,成品
轴承企业更愿意其上游供应商采用寄售模式,以减少其轴承生产过程中的原材料
供货风险。以公司某滚针类寄售产品为例,该产品主要用于汽车底盘系统传动轴
相关轴承产品,下游主机厂对于该轴承产品的需求较为稳定,因此根据公司客户
需求,对于该类轴承套圈亦采用了寄售模式,报告期内其销售情况如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
销售收入 280.62 634.38 527.49



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因此,一般来讲寄售产品相对于直销产品的使用量更大、使用频率更高、需
求相对稳定,公司采用寄售模式能更及时的满足客户需求,减少客户原材料交货
期风险,提升客户满意度,同时由于寄售产品需求较为稳定,公司亦能更好地安
排原材料采购及排产,提升公司的生产效率。报告期内,公司寄售模式和直销模
式涉及的产品种类数量及单类平均收入情况如下:
单位:万元,万元/类
客户名称 模式 项目 2020 年 2019 年 2018 年
收入 6,050.79 4,797.36 5,459.93
寄售 产品种类数量 44 38 27

舍弗勒同一 平均单类产品收入 137.52 126.25 202.22
控制之企业 收入 25,814.34 29,677.20 26,482.80
直销 产品种类数量 759 516 398
平均单类产品收入 34.01 57.51 66.54
收入 5,950.69 8,038.04 9,409.81
寄售 产品种类数量 84 83 82

斯凯孚同一 平均单类产品收入 70.84 96.84 114.75
控制之企业 收入 1,386.60 1,528.34 1,786.32
直销 产品种类数量 167 120 141
平均单类产品收入 8.30 12.74 12.67

从上表可见,寄售产品涉及的种类较少,较为稳定,单类产品平均收入较高,
而直销产品的种类更多,单类产品平均收入较寄售产品低。同时,根据客户需要
及产品的消耗频率变化,客户同一产品在不同时期采用的具体模式会发生变化,
以 2019 年度为例,舍弗勒(奥地利)将 5 种原直销产品调整为寄售模式,同时
舍弗勒(南京)将 2 种原寄售产品调整为直销模式。公司采用不同模式满足客户
对于产品不同消耗频次及使用量的需求,具有合理性。

同时,根据五洲新春招股说明书,针对舍弗勒和斯凯孚,五洲新春亦同时存
在寄售模式和直销模式的销售情况,具体情况如下:
单位:万元
2016 年 1-6 月 2015 年 2014 年 2013 年
客户名称
寄售 直销 寄售 直销 寄售 直销 寄售 直销

斯凯孚 6,605.68 2,176.60 13,426.13 3,260.59 15,502.50 4,711.69 17,431.18 5,873.95




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舍弗勒 6,752.03 11,739.36 12,043.70 21,530.39 8,690.33 30,160.17 7,424.92 25,364.60

注:数据根据五洲新春招股说明书整理

综上所述,发行人同一客户同时存在寄售和非寄售销售模式符合行业情况,
具有合理性。

c、同行业可比公司的比较情况

根据同行业上市公司五洲新春招股说明书及 2019 年年报,五洲新春存在
“直接订单销售”和“寄售库存销售”两种销售模式。其中,寄售库存销售采用
如下收入确认方式:“对于根据合同按需求量发货的客户,客户收到货物并根据
实际使用量定期与公司进行结算,公司以收到客户已使用产品清单时作为风险和
报酬全部转移时点确认收入。”因此,五洲新春也存在寄售模式,并以客户使用
产品清单作为收入确认的依据,与发行人不存在差异。

由于五洲新春年度报告中未对寄售收入进行单项披露,根据五洲新春招股书
说明书数据,五洲新春 2016 年 1-6 月的寄售收入为 13,929.32 万元,占当期主营
业务收入的比重为 27.43%,与公司占比情况基本一致。




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d、报告期各期末寄售仓库的名称、数量、金额及占比情况

报告期各期末,公司寄售仓库及各期末结存情况如下:
单位:万件、万元
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
客户名称 仓库所在国家/城市
数量 金额 占比 数量 金额 占比 数量 金额 占比

德国/Schwebheim 365.61 664.29 22.17% 56.36 716.69 23.08% - - -
舍弗勒同一
中国/江苏太仓 236.47 439.85 14.68% 288.86 450.76 14.51% 353.94 599.52 20.29%
控制之企业
中国/江苏南京 - - - 8.84 139.65 4.50% 4.14 59.72 2.02%

小计 602.08 1,104.14 36.84% 354.06 1,307.10 42.09% 358.08 659.24 22.31%

德国/SCHWEINFURT 67.15 161.33 5.38% 53.08 109.51 3.53% 90.52 224.80 7.61%

保加利亚/Sopot 503.64 428.64 14.30% 731.13 592.33 19.07% 928.66 813.02 27.51%

斯凯孚同一 意大利/Airasca 294.53 214.56 7.16% 267.11 166.83 5.37% 443.73 287.10 9.72%
控制之企业 阿根廷/PERU 389.43 400.81 13.37% 455.32 443.71 14.29% 472.74 558.49 18.90%

马来西亚/Seremban 335.62 686.12 22.89% 219.97 428.93 13.81% 142.35 322.62 10.92%

中国/上海 1.50 1.26 0.04% 54.60 57.41 1.85% 92.03 89.76 3.04%

小计 1,591.87 1,892.73 63.16% 1781.22 1798.72 57.91% 2,170.03 2,295.79 77.70%




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报告期内,公司针对上述境外寄售仓库的盘点情况如下:

Ⅰ、报告期内公司现场走访时对境外寄售仓库的存货进行盘点的具体情况

2019 年 9 月,在对境外客户现场走访时,公司根据实时的寄售结存清单对
境外寄售仓进行了盘点,保荐机构和会计师进行了监盘,具体情况如下:

客户名称 仓库所在国家/城市 产品类型 监盘比例
舍弗勒同一控制之企业 德国/Schwebheim 轴承套圈 100.00%
保加利亚/Sopot 轴承套圈 100.00%
斯凯孚同一控制之企业
意大利/Airasca 轴承套圈 100.00%

盘点结果无重大差异。

Ⅱ、委托第三方会计师对境外寄售仓库的存货进行盘点的具体情况

报告期内,公司委托第三方会计师对境外寄售仓库的存货进行盘点,公司聘
请的第三方会计师简要情况如下:
实际盘点时
盘存节点 客户 寄售仓库 第三方机构名称 备注 地址


2019年末 斯凯 阿根廷 注册于阿根廷 Av Angel Gallardo 63 Piso 3
2020年初 ADANK S.R.L.
结存 孚 /PERU 的会计事务所 of. 12

注册于德国,
Rdl GmbH 从事审计业
德国
舍弗 Rechtsanwaltsgesellschaft Denninger Strae 8481925 M
2021年1月 /Schwebhe 务、税务咨询、
勒 Steuerberatungsgesellschaft ünchen Deutschland/Germany
im
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 法律咨询的事
务所
注册于保加利 Serdika Offices Sitnyakovo
保加利亚
2020年12月 Rdl & Partner Audit OOD 亚,从事审计 Blvd. Nr. 48, 6. fl.1505 Sofia
/Sopot
业务的事务所 Bulgaria

注册于意大
2020年末 意大利 Largo Donegani 2
2021年1月 Rdl & Partner Audit S.r.l. 利,从事审计
结存 /Airasca I- 20121 Milan
业务的事务所
斯凯
孚 注册于阿根廷
阿根廷 Av Angel Gallardo 63 Piso 3
2020年12月 ADANK S.R.L.
/PERU 的会计事务所 of. 12

832, Level 8 (Lift 7)
注册于马来西 Block A, Damansara Intan
马来西亚 1, Jalan SS 20/27
2020年12月 YTS & ASSOCIATES (AF1219) 亚的会计事务
/Seremban 47400 Petaling Jaya
所 Selangor
Malaysia

1>2019 年末

公司 2020 年初委托第三方会计师对 2019 年 9 月已盘点仓库之外的其他重要

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寄售仓 2019 年末结存数进行了盘点,具体情况如下:

客户名称 仓库所在国家/城市 产品类型 盘点比例
斯凯孚同一控制之企业 阿根廷/PERU 轴承套圈 100.00%

盘点结果无重大差异。

2>2020 年末

2020 年 12 月和 2021 年 1 月,公司委托第三方会计师对公司 2020 年末重要
的境外寄售仓结存数进行了盘点,具体情况如下:

客户名称 仓库所在国家/城市 产品类型 盘点比例
舍弗勒同一控制之企业 德国/Schwebheim 轴承套圈 100.00%
保加利亚/Sopot 轴承套圈 100.00%
意大利/Airasca 轴承套圈 100.00%
斯凯孚同一控制之企业
阿根廷/PERU 轴承套圈 100.00%
马来西亚/Seremban 轴承套圈 100.00%

盘点结果无重大差异。

e、公司对于寄售仓库的管控措施及其有效性

Ⅰ、定期对账

客户 对账模式
舍弗勒同
境内寄售客户每月提供结存清单,公司每月末进行核对;
一控制之
境外寄售客户每周提供结存清单,公司每周进行核对。
企业
斯凯孚同 境内寄售客户每月提供结存清单,公司每月末进行核对;
一控制之 境外寄售客户每日或每次提供消耗清单时提供结存清单,公司收到结存清
企业 单时进行核对。

Ⅱ、部分客户建立供应商管理平台

目前,舍弗勒境外及斯凯孚的部分主体对于寄售存货建立了供应商管理平
台,公司可以随时使用客户授权的账号登录查看寄售存货情况。

Ⅲ、定期盘点

目前,对于境内寄售存货,公司每半年进行定期盘点;对于境外寄售存货,
公司通过委托第三方进行盘点。

综上所述,公司对于寄售存货及寄售仓库的管控措施是有效的。


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f、2017 年和 2018 年的期末存货的盘点情况

公司对 2017 年末和 2018 年末的存货进行了盘点,具体盘点情况如下:
单位:万元
2018.12.31 2017.12.31
项目
盘点金额 盘点比例 盘点金额 盘点比例
原材料 1,497.48 97.52% 585.47 98.81%
委托加工物资 1,668.06 99.47% 452.85 43.82%
在产品 694.82 100.00% 653.87 100.00%
周转材料 118.70 54.34% 102.89 54.44%
库存商品 3,128.22 100.00% 2,048.11 98.42%
发出商品 689.28 18.13% - -
合计 7,796.56 70.52% 3,843.19 43.42%

其中,对于寄售仓库存货,2017 年末公司未进行盘点,2018 年末公司对部
分境内寄售仓进行了盘点,具体盘点情况如下:
单位:万元
2018.12.31
客户名称 仓库所在国家/城市
金额 占寄售仓存货比重 盘点情况

德国/Schwebheim - - /
舍弗勒同
一控制之 中国/江苏太仓 599.52 20.29% 现场盘点
企业
中国/江苏南京 59.72 2.02% /

小计 659.24 22.31% -

德国/SCHWEINFURT 224.80 7.61% /

保加利亚/Sopot 813.02 27.51% /

斯凯孚同 意大利/Airasca 287.10 9.72% /
一控制之
企业 阿根廷/PERU 558.49 18.90% /

马来西亚/Seremban 322.62 10.92% /

中国/上海 89.76 3.04% 现场盘点

小计 2,295.79 77.69% -




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2017 年和 2018 年公司未盘点存货及公司为确保相关存货的真实性和准确性所采取的措施情况如下:
单位:万元
2018.12.31 2017.12.31 公司为确保相关存货的真实性和准确性所采
项目
未盘点金额 备注 未盘点金额 备注 取的措施
公司原材料周转较快。对于未盘点的库存原
原材料 38.11 系少量钢材 7.02 系少量钢材 材料,公司结合原材料期后领用记录等核对
期末库存情况
公司委托加工物资主要系热处理产品,周转
主要系金额较小的外地
委托加工物资 8.87 580.66 主要系外地委外仓存货 较快。对于未盘点的委托加工物资,公司结
委外仓存货
合委外发出及收回记录等核对库存情况
公司周转材料周转较快。对于未盘点的库存
主要系价值较低的周转 主要系价值较低的周转
周转材料 99.73 86.10 周转材料,公司结合期后领用记录等核对期
材料 材料
末库存情况
部分成品未盘点,金额 对于未盘点的库存商品,公司结合入库、出
库存商品 - - 32.88
较小 库及期后销售回款等核对期末库存情况
发出商品 3,112.20 4,302.34
系未满足收入确认条件 系未满足收入确认条件
其中:直接订单模式 846.45 392.34 参见注 1
的在途商品 的在途商品
寄售模式 2,265.75 系寄售仓库存 3,910.00 系寄售仓库存 参见注 2
合计 3,258.91 5,009.00
注 1:针对直接订单模式的发出商品:公司根据在途商品的期后销售实现及回款情况确认各期末存货的真实性和准确性,报告期内,公司各期末的在途商
品期后销售回款正常。
注 2:针对寄售存货,公司采取了如下措施进行管理:(a)公司结合产品出库单、报关单、销售台账等资料,采取与客户对账的方式核对库存数量,报告
期内对账结果无重大差异;(b)公司关注寄售产品的期后销售情况,期后销售回款正常;(c)针对境内外寄售仓库,公司于 2019 年开始采取自行盘点及
委托第三方会计师盘点的方式进行存货盘点,公司的期后盘点情况良好,未出现重大差异,反映公司前期的存货管理具有有效性。同时,公司寄售客户
舍弗勒、斯凯孚对于寄售仓库的存货管理情况较好,根据公司与其多年合作情况,两家客户的内控规范性良好,寄售客户与公司的对账具有较高的可信



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度。

报告期内,公司逐步建立健全存货盘点制度,包括寄售仓库存货在内的盘点比例逐步提高。

综上,通过上述措施,公司确保了各期末未盘点的存货的真实性和准确性。




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g、寄售收入的确认方法与依据

寄售模式下,公司将商品发运给客户,以取得消耗清单确认销售收入。

根据公司与舍弗勒签署的寄售仓储协议,舍弗勒取走寄售商品后,寄售商品
的所有权转移至舍弗勒;根据公司与斯凯孚签署的寄售仓储协议,斯凯孚从 VMI
(供应商管理库存)或服务库存中下达产品分订单即构成所有权转让,也构成了
供应商向斯凯孚交付商品,其中分订单是指在一定时间段内从供应商约定的存货
地点提取一定数量的供应商产品。在舍弗勒取走寄售商品或斯凯孚下达产品分订
单后,寄售客户才会向公司提供消耗清单。

综上,根据公司与寄售客户签署的寄售仓储协议,结合公司寄售模式业务流
程,经公司与客户确认的消耗清单构成了公司向客户交付商品所有权完成转移的
凭证,以消耗清单作为收入确认的依据符合合同约定。

h、发行人确认客户使用产品数量的情况

Ⅰ、公司确认客户使用数量的方式

公司销售部门及财务部门会定期核对寄售仓库产品的消耗及结存,核对结果
无重大差异。公司的寄售客户舍弗勒及斯凯孚对仓库管理的自动化程度较高、相
关管理措施较为严格,商品送至仓库后会及时录入系统,存货的收发过程实行电
子化管控。针对寄售客户舍弗勒与斯凯孚,公司建立了定期对账方式,具体情况
如下:

客户 对账模式
舍弗勒同一 境内寄售客户每月提供结存清单,公司每月末进行核对;
控制之企业 境外寄售客户每周提供结存清单,公司每周进行核对。
境内寄售客户每月提供结存清单,公司每月末进行核对;
斯凯孚同一
境外寄售客户每日或每次提供消耗清单时提供结存清单,公司收到结存
控制之企业
清单时进行核对。

Ⅱ、公司确认存货真实性的措施

1>公司定期盘点保证实物库存与账面数据的一致性

公司对境内寄售客户寄售仓库期末库存情况进行盘点,盘点结果无重大差
异;公司于 2019 年 9 月现场走访及期末委托第三方会计师的方式对部分境外寄
售仓库的存货情况进行了盘点,盘点结果无重大差异。


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2>公司与寄售客户进行定期对账,确认客户耗用产品数量

3>关注寄售收入产生的应收账款及时回款

针对寄售客户在产品消耗后产生的应收账款,公司销售部门实时关注应收款
项的回款情况,报告期内,公司应收账款回款情况良好,收款的及时性保证了寄
售客户消耗产品数据的真实性。

综上所述,公司销售部门及财务部门会与客户定期核对寄售仓库产品的消耗
及结存,核对结果无重大差异;公司通过盘点程序确保期末寄售仓库存货的真实
准确性,并通过监控销售回款确认客户消耗数据的真实性。因此,经公司与客户
核对的产品消耗数据真实准确。报告期内,公司与寄售客户核对确认的数量未出
现重大差异。

②受托加工模式

报告期内,公司存在少量受托加工模式,为客户提供轴承套圈加工服务。公
司取得受托加工订单,加工所需原材料由客户提供,公司根据订单要求生产,完
工后将产品运送至客户指定仓库,通常由公司承担运费。

(2)收入确认方式

①直接订单方式

直接订单方式分为境内销售和境外销售。

境内直接订单销售方式下,公司将商品发运给客户,并经客户确认后确认销
售收入。

境外直接订单方式销售主要采取 FOB 模式结算以及少部分 DAP 模式结算。
在 FOB 模式下公司依据客户订单将商品发运给客户,取得出口报关单确认销售
收入;在 DAP 模式下公司依据客户订单将商品发运给客户,报关离港运抵客户
指定地点后确认收入。

②寄售库存方式

公司将商品发运给客户,取得消耗清单确认销售收入。

③受托加工方式


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本公司根据客户要求加工完成后发运给客户,并经客户确认后确认销售收
入。

④公司收入的会计处理符合《首发业务若干问题解答》的规定

根据会计准则相关规定以及《首发业务若干问题解答》(2020 年 6 月修订)
中对“部分首发企业由客户提供或指定原材料供应,生产加工后向客户销售;部
分首发企业向加工商提供原材料,加工后再予以购回。在实务中,前述业务是按
照受托加工或委托加工业务,还是按照独立购销业务处理,如何区分?”的相关
解释,公司的判断如下:

A、公司签署的合同的属性类别

公司与主要客户舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、恩梯恩、捷太格特、瓦房店轴承
集团等均签订了框架协议,约定公司以交付产品的方式进行交易,而不是以加工
服务的方式进行交易。同时,被判定为不合格产品的,客户有权要求公司修理、
补齐、更换或退货,费用由公司承担。

B、公司承担了原材料生产加工中的保管和灭失、价格波动等风险

根据公司与供应商签署的采购合同,相关原材料在供应商交付时点完成风险
转移,公司承担后续原材料的保管责任和灭失风险。此外,虽然部分客户指定供
应商范围或材料材质,但客户未指定具体的供应商,公司可以根据客户需求自行
安排材料采购,根据与供应商的协商确定采购对象及采购价格,在此过程中公司
需要承担材料价格波动的风险。

C、公司具备对最终产品的完整销售定价权

公司用采购的钢管及锻件生产轴承套圈,根据客户要求发货并进行结算。在
业务开展过程中,公司考虑产品成本、制造工艺及生产批量等综合因素后,通过
竞争性报价或谈判方式与客户确定产品销售价格,在此过程中公司具备完整的销
售定价权。

D、公司承担了最终产品销售对应账款的信用风险

公司遵循独立交易原则,分别与供应商签订采购合同、与客户签订销售合同,
采购合同和销售合同中均已约定付款条件,材料供应商承担向发行人销售材料后


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发行人不支付货款的信用风险,公司承担销售过程中客户不支付货款的信用风
险。

E、公司对原材料进行一系列生产加工后形成最终产品

公司购入钢管、锻件下料后形成毛坯,部分型号的轴承套圈外购锻件并经过
粗车处理形成特定尺寸的毛坯。轴承套圈毛坯件经过端面磨削、外圆磨削、车削
加工等处理后形成特定的成品轴承套圈,部分产品还有热处理、精磨等环节,涉
及工序较多,成品与原材料在形态、功能等方面均有了较大变化。

同时,公司在报告期内存在少量受托加工业务,在该模式下,客户会根据需
要成品数量定额配送材料给公司,相关材料成本由客户与材料供应商直接结算,
公司收到材料后进行加工,加工完成后发货给客户并按加工费进行结算。

F、公司的会计处理与同行业可比公司一致

同行业可比公司五洲新春招股书中描述“…斯凯孚和舍弗勒为确保自身轴
承的质量,还对供应商采用的原材料钢材进行严格的审核,包括对供应商的上游
钢材厂进行现场考核…”,根据上述披露信息,五洲新春的钢材供应商同样为客
户指定范围的供应商,五洲新春按独立购销业务进行财务处理,公司与同行业可
比公司处理方式一致。

(三)公司设立以来主营业务、主要产品、主要经营模式的演变情况

自设立以来,公司致力于各类轴承套圈的研发和制造,持续开拓国内、国外
市场,实现了销售额的稳步上升,2007 年建沃精工设立,并于 2008 年成为舍弗
勒(Schaeffler)合格供应商,2009 年成为斯凯孚(SKF)合格供应商,2010-2011
年又陆续成为恩斯克(NSK)、恩梯恩(NTN)、捷太格特(JTEKT)等轴承企业
的合格供应商;2012 年发行人产能得到大幅度提升,产品类型从单一深沟球轴
承套圈逐步拓展到包括球类、滚针类、滚子类三大类 12 个产品系列;2019 年发
行人结合国际经济形势变化,顺应国内产业升级转型的机会,开拓了瓦房店轴承
集团等国内客户。报告期内,公司聚焦于各类轴承套圈的生产销售,主营业务、
主要经营模式未发生重大变化。




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(四)公司主要产品的生产工艺流程

公司生产轴承套圈的主要原材料为钢管和锻件。公司购入钢管、锻件下料后
形成毛坯,部分型号的轴承套圈则需要直接外购入锻件后经过粗车处理形成特定
尺寸的毛坯。轴承套圈毛坯件再经过端面磨削、外圆磨削、车削加工等处理后形
成特定的成品套圈,部分产品还有热处理、精磨等环节,再经过无损探伤、外观
检测等来确保套圈的质量符合客户质量要求,最终包装入库。其中,车削加工为
关键工序,通过多种旋削设备及工艺对轴承内外套圈的倒角、孔径、滚道、密封
槽、止动槽等部位进行车削加工,形成特定结构的内外套圈,从而决定产品的用
途和性能。不同系列型号的套圈产品在生产加工流程中的差别主要体现在车削加
工环节,其余环节相似,具体的生产工艺流程示意图及工艺介绍如下所示:




注:部分锻件采用以磨代车工艺,对原材料锻件直接进行磨削加工;热处理、粗车及部分割
料环节公司采用外协方式生产,公司目前仅对部分产品进行小批量精磨加工。
技术/工艺 主要内容
采用专用割料设备,根据不同规格,选用不同宽度的切断刀具,并依据
割料 过程作业指导书及工艺卡,将钢管加工成符合割料工序尺寸要求的轴承
套圈毛坯件。
根据锻件毛坯规格,选用不同机型的专用液压或旋削自动车床,并依据
粗车 设备操作过程作业指导书及粗车工艺卡,将锻件毛坯加工去除一定的余
量,加工成符合粗车工艺要求的轴承套圈。
将割料毛坯或锻件毛坯产品,采用双头端面磨床,根据不同规格产品,
选用不同机型磨床,依据过程作业指导书及对应工艺卡,并选用不同材
端面磨削
质、硬度、粒度的砂轮,产品通过提升机自动上料,当产品输送到磨床,
经砂轮磨削,将产品磨削到图纸所要求的尺寸。
外径磨削采用无心研磨机,磨削部分由研磨砂轮及导向砂轮组成,根据
使用要求选择,外径磨削时,采用提升机自动送料,通过滚棒式罗拉输
外圆磨削
送至磨床磨削,磨削时导向砂轮需调整一定角度,通过确认磨削火花,
确认研磨点,并依据过程作业指导书及对应工艺卡,将产品磨削至图纸

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技术/工艺 主要内容
所要求尺寸。
车削采用专用程控自动单能旋削机或数控车削机床自动连线设备,根据
产品结构设计相关加工工艺,使用高精度成型刀具自动连线生产;产品
车削
采用自动上料、自动流转,根据过程作业指导书及各工序工艺卡将其加
工成客户所需产品。
产品加工完成,需做裂纹检测,使用磁粉探伤机,将产品磁化,使有裂
纹的产品表面和近表面的磁力线发生局部畸变产生漏磁场,黑色磁粉吸
附在产品表面,通过人工检查识别出裂纹产品。涡流探伤采用电磁感应
无损探伤 原理,当探头接近金属表面时,线圈周围的交变磁场在金属表面产生感
应电流。遇到缺陷或材质、尺寸等变化时,涡流磁场对线圈的反作用不
同,引起线圈阻抗变化,通过比较电路测量出变化量,设备通过内置
AI 算法自动剔除表面有缺陷或其它物理性质变化的产品。
产品在车削生产及流转过程中,存在一定的磕碰及加工缺陷,为防止缺
外观检测 陷产品流出,需对产品做外观检测,依据外观检查不良样本指导书的要
求,有效识别剔除缺陷产品。
将车削加工后的轴承套圈进行热处理,根据热处理技术条件标准及客户
要求的热处理标准,并根据产品尺寸规格,热处理要求,淬火等级等选
热处理
择不同形式的热处理设备、淬火方法及淬火介质,实现从珠光体到马氏
体或贝氏体的转变,最终实现符合要求的热处理轴承。
根据客户需求,将热处理后的轴承套圈产品,进行内圈端面磨削,外圈
端面与外径精磨,及内圈沟道、内圈内径,外圈沟道精磨或超精加工,
精磨
根据各工序过程作业指导书、工艺卡等作业标准,磨削加工至客户所需
产品。
产品清洗采用网带通过,高压喷淋的方式,上下分布不同角度扇形喷头
冲洗产品,经风干或烘干后,再经自动涂油机高压雾化原理,防锈油均
清洗、防锈
匀涂覆于产品表面,使产品能够长期经受恶劣环境的锈蚀。经清洗、防
锈处理后的产品装箱包装。
包装入库 经清洗、防锈处理后的产品装箱后入库。

(五)公司生产经营中涉及的环保情况

1、发行人生产经营中涉及环境污染的具体环节、主要污染物、主要处理设


发行人所属轴承制造行业,不属于高危险、重污染行业,且日常生产经营过
程中产生的废水、废气也较少。发行人日常生产经营过程中涉及的主要污染物及
处置情况如下:

废水:生产过程中冷却水循环使用,无废水外排。生活污水经化粪池预处理
设施预处理达到《污水综合排放标准》(GB8978-1996)中的三级标准后纳管,
进入航埠镇污水处理厂处理,最终排入常山港。

废气:主要包括煤油清洗、上防锈油过程产生的有机废气及食堂油烟废气。


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有机废气收集后通过吸附棉吸附处理后通过 15m 排气筒高空排放;食堂油烟废
气经净化器净化后引至楼顶高空排放。

噪声:主要包括机械加工设备及空压机产生的噪声。发行人通过选用低噪声
设备、合理布置生产设备、建筑隔声、安装消声器减振垫、空压机房设置隔音装
置、厂区绿化及其他有助于消声减振的措施降低噪声影响,并要求生产现场工作
人员强制佩戴耳塞。

固废:主要包括边角料、铁屑、次品、软磨屑、废砂轮片、废煤油渣、废切
削液、废油、废包装桶、废吸附棉和职工生活垃圾。其中废煤油渣、废油、废切
削液、废油桶属于危险废物;废油桶由厂家回收,其它危险废物按照危废管理规
定委托有资质的单位回收处置;边角料、铁屑、次品、软磨屑、废砂轮片均属于
一般固废,外售综合利用;生活垃圾由环卫部门定期清运。

2、生产经营是否符合国家和地方环保要求

杭州道宇检测技术有限公司于 2018 年 6 月 6 日出具“DYHB18031-1”、
“DYHB18031-2”《检测报告》,其检测结果显示金沃精工、建沃精工废水处理、
废气排放、噪音控制等均符合国家相关标准。

浙江华科检测技术有限公司于 2019 年 6 月 21 日出具“STS 检字(2019)第
0F16001 号”《检测报告》,其检测结果显示金沃精工废水处理、废气排放、噪
音控制等均符合国家相关标准。

衢州中环检测科技有限公司于 2019 年 11 月 4 日出具“HQY19102901”《检
测报告》,其检测结果显示建沃精工废水处理、废气排放、噪音控制等均符合国
家相关标准。

浙江泽一环保科技有限公司于 2020 年 11 月 24 日出具《检测报告》(泽环检
字[2020]第 112401 号)、《检测报告》(泽环检字[2020]第 112402 号),其检测结
果显示金沃精工、建沃精工废气、废水、厂界噪声等均符合国家相关标准。

衢州市生态环境局柯城分局 2020 年 1 月 8 日出具证明:浙江金沃精工股份
有限公司自 2017 年 1 月 1 日至今,生产经营活动符合环境保护管理法律、法规
和规范性文件的规定,未发生过任何环境污染事故,不存在环境保护管理方面的
违法违规行为,不存在与环境保护管理等本单位管辖事项有关的处罚记录,也不

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存在任何环境纠纷或潜在风险。

衢州市生态环境局柯城分局 2020 年 7 月 22 日出具证明:浙江金沃精工股份
有限公司自 2017 年 7 月 1 日至今,未发生重大环境污染事故,未发生违反环境
保护相关法律法规而受到环境行政处罚的违法行为。

衢州市生态环境局柯城分局 2021 年 1 月 28 日出具证明:浙江金沃精工股份
有限公司自 2020 年 7 月 1 日至今,未发生重大环境污染事故,未发生违反环境
保护相关法律法规而受到环境行政处罚的违法行为。

衢州市生态环境局衢江分局 2020 年 1 月 10 日出具证明:衢州市建沃精工机
械有限公司自 2017 年 1 月 1 日至今,生产经营活动符合环境保护管理法律、法
规和规范性文件的规定,未发生过任何环境污染事故,不存在环境保护管理方面
的违法违规行为,不存在与环境保护管理等本单位管辖事项有关的处罚记录,也
不存在任何环境纠纷或潜在风险。

衢州市生态环境局衢江分局 2020 年 7 月 27 日出具证明:衢州市建沃精工机
械有限公司自 2020 年 1 月 1 日至今,生产经营活动符合环境保护管理法律、法
规和规范性文件的规定,未发生过任何环境污染事故,不存在环境保护管理方面
的违法违规行为,不存在与环境保护管理等本单位管辖事项有关的处罚记录,也
不存在任何环境纠纷或潜在风险。

衢州市生态环境局衢江分局 2021 年 2 月 23 日出具证明:衢州市建沃精工机
械有限公司自 2020 年 7 月 1 日至今,生产经营活动符合环境保护管理法律、法
规和规范性文件的规定,未发生过任何环境污染事故,不存在环境保护管理方面
的违法违规行为,不存在与环境保护管理等本单位管辖事项有关的处罚记录。

银川经济技术开发区管委会建设和生态环境局 2021 年 1 月 21 日向银川金沃
出具证明:公司成立至今,在生产经营方面,能够严格遵守环境保护相关法律、
法规和有关规定,没有发生过环境污染事故,没有发生过环境保护方面的违法违
规行为,没有受到过生态环境主管部门的相关处罚,没有产生过环境纠纷,也没
有发现潜在的环境风险。




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(六)发行人的产品质量控制情况

1、质量控制体系

公司高度重视质量控制工作,将保证产品质量作为基础战略之一,严格按照
ISO9001:2015 质量管理体系、IATF16949:2016(国际汽车行业)质量管理体系的
要求建立完善的质量控制体系,从原材料采购、产品生产、售后服务等多个层次
严格执行质量管理措施。

2、质量控制措施

(1)原辅材料控制

公司对原辅材料采购进行严格控制,制定《采购物资管理制度》、《采购管理
程序》、《供方选择与评价管理程序》等规章制度,并严格执行,确保采购的原辅
材料符合产品生产的要求,从源头上控制产品质量。

(2)生产过程控制

为确保产品质量符合要求,公司严格控制生产过程,制定了《生产过程管理
程序》、《产品质量先期策划管理程序》、《产品防护管理程序》、《纠正及预防措施
管理程序》、《设备管理程序》、《全面生产维护管理程序》、《标识与追溯管理程序》
等生产过程中的规章制度,并严格执行。

(3)成品质量控制

为确保成品质量,公司制定了《检验与试验管理程序》、 不合格品管理程序》、
《品质异常处理程序》等规章制度,保障成品各项性能指标达到客户需求方可出
厂发货。

3、报告期内产品质量问题和纠纷、质量赔偿情况

发行人报告期各期的质量费用支出主要包括质量索赔及售后质检/挑选费
用,其中客户的质量索赔系产品发生质量问题后,公司与客户协商一致确定的赔
偿款项;产品的售后质检/挑选费用,主要为外销产品到货后客户提出相应批次
产品存在不符合质量标准的情形,公司委托第三方检测或挑选瑕疵产品产生的费
用。

报告期各期,发行人实际发生的质量索赔、售后质检/挑选费用等售后服务

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支出分别为 189.02 万元、173.55 万元和 28.24 万元,具体参见本招股说明书“第
八节 财务会计信息与管理层分析”之“十、经营成果分析”之“(四)影响利
润的其他因素分析”之“2、期间费用”之“(1)销售费用”之“④质量费用”。

其中,2018 年和 2019 年发生额较大的原因主要为公司向舍弗勒加拿大销售
的产品生产工艺难度较高,由于客户调整了相关技术标准,导致订单中瑕疵品的
数量大幅增加,公司聘请了第三方机构开展检测及挑选服务导致发生费用;就该
情形公司与客户就产品技术标准进行了多轮协商调整,在满足性能要求的情况下
根据实际情况进行修订,因此后续产品不符合客户技术标准的情形大幅下降。上
述情形不属于重大产品质量问题。

此外,报告期内公司与客户之间不存在产品质量纠纷的情形。

报告期各期,公司质量索赔支出分别为 74.95 万元、18.96 万元及 9.39 万元,
金额较小,公司不存在因质量问题承担大额赔偿责任的情形。

二、发行人所处行业的基本情况和竞争状况

(一)所属行业及确定所属行业的依据

根据中国证监会 2012 年 3 月 25 日颁布的《上市公司分类与代码(2012 年
修订)》,公司属于 C34 通用设备制造业;根据国家统计局《国民经济行业分类》
(GB/T4754-2017),公司所处行业属于 C34“通用设备制造业”中的 C3451“轴
承制造”。

(二)行业管理体制和相关产业政策及对发行人经营发展的影响

1、行业主管部门及监管体制

目前,轴承行业是国家宏观调控和行业自律管理下的市场化竞争行业。在遵
守国家法律法规的前提下,企业可结合市场需求和自身产能安排生产。国家发改
委以及国家工业和信息化部承担轴承行业的宏观管理职能:国家发改委主要负责
制定产业政策、审批发布行业标准等;国家工业和信息化部主要负责制定产业发
展规划和发展战略、促进技术改革和产业优化等。

轴承行业是通用设备制造业的一个细分行业,由中国轴承工业协会、全国滚
动轴承标准化技术委员会、全国滑动轴承标准化技术委员会等行使行业自律管理

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职能。

(1)中国轴承工业协会

中国轴承工业协会成立于 1988 年,是轴承行业的全国性自律组织,具有社
会经济团体法人资格,其主要任务是:调查研究行业的现状及发展方向;提出行
业发展规划及有关技术经济方面的政策建议;组织国内外企业交流经验;搜集、
分析、发布行业信息;组织人才培训,推广应用新技术、新成果;举办国内及国
际轴承展览会等。

(2)全国滚动轴承标准化技术委员会

全国滚动轴承标准化技术委员会于 1987 年 7 月由国家标准局批准成立,是
全国性的滚动轴承领域的标准化技术归口组织,主要负责组织轴承行业的国家标
准和行业标准的制定、修订和复审工作和国际标准化组织 ISO/TC4 对口工作等。

(3)全国滑动轴承标准化技术委员会

全国滑动轴承标准化技术委员会成立于 1999 年,主要负责编制标准体系表、
提出修订国家标准和行业标准的规划、推荐标准化成果奖励项目、组织参加
ISO/TC123 的国际会议、承担或参加国际标准的制订或修订工作等。

2、行业的主要法律法规及产业政策

目前,公司所从事的通用设备制造业属于国家产业政策鼓励发展的行业,与
公司主营业务轴承制造相关的主要产业支持政策包括:

序号 发文时间 文件名称 发文单位 相关内容
重点研究开发重大装备所需的关键基
《国家中长期科
础件和通用部件的设计、制造和批量
学和技术发展规
1 2006 年 2 月 国务院 生产的关键技术,开发大型及特殊零
划纲要
部件成形及加工技术、通用部件设计
(2006-2020 年)》
制造技术和高精度检测仪器。
将“基础件制造水平得到提高,通用
零部件基本满足国内市场需求”作为
《装备制造业调
2 2009 年 5 月 国务院 发展目标,并针对大型铸锻件、基础
整和振兴规划》
部件、加工辅具、特种原材料等四大
配套产品提出了重点发展方向。
将轨道交通设备轴承、大型精密高速
国家工业和
《重大技术装备 数控机床轴承、大型薄板冷热连轧及
信息化部、科
3 2012 年 1 月 自主创新指导目 涂镀层设备轴承、大功率工程机械主
技部、财政
录(2012 年版)》 轴承、中高档轿车轴承、超精密级医
部、国资委
疗机械轴承等关键基础零部件列入该

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序号 发文时间 文件名称 发文单位 相关内容
指导目录;上述关键基础零部件可优
先列入政府有关科技及产品开发计
划,优先给予产业化融资支持。
将“强化工业基础能力”列为九项战
略任务之一,提出“到 2025 年,70%
的核心基础零部件、关键基础材料实
现自主保障,80 种标志性先进工艺得
4 2015 年 5 月 《中国制造 2025》 国务院
到推广应用,部分达到国际领先水平,
建成较为完善的产业技术基础服务体
系,逐步形成整机牵引和基础支撑协
调互动的产业创新发展格局”。
到“十三五”期末,行业总体上由目
前中档水平发展到中高档水平;至
《机械通用零部 中国机械通 2025 年,一批核心技术进入国际前列,
5 2016 年 4 月 件行业“十三 用零部件工 拥有一批核心零部件产品,产品整体
五”发展规划》 业协会 质量提升到中高档水平,涌现出一批
具有可持续创新能力的专、精、特企
业,产业进入世界强国之列。
列出了涉及我国轴承行业 9 个领域的
61 种“十三五”重点开发产品,并明
《全国轴承行业
中国轴承工 确提出在“十三五”期间着力推进组
6 2016 年 6 月 “十三五”发展
业协会 织结构、技术结构、制造技术、两化
规划》
融合、产业业态、品牌建设、人才培
养等方面的创新。
将“时速 200 公里以上动车组轴承,
轴重 23 吨及以上大轴重重载铁路货车
轴承,大功率电力/内燃机车轴承,使
用寿命 240 万公里以上的新型城市轨
道交通轴承,使用寿命 25 万公里以上
轻量化、低摩擦力矩汽车轴承及单元,
耐高温(400℃以上)汽车涡轮、机械
增压器轴承,P4、P2 级数控机床轴承,
产业结构调整指 2 兆瓦(MW)及以上风电机组用各类
2019 年 10
7 导目录(2019 年 国家发改委 精密轴承,使用寿命大于 5000 小时盾

本) 构机等大型施工机械轴承,P5 级、P4
级高速精密冶金轧机轴承,飞机发动
机轴承及其他航空轴承,医疗 CT 机轴
承,深井超深井石油钻机轴承,海洋
工程轴承,电动汽车驱动电机系统高
速轴承(转速≥1.2 万转/分钟),工业
机器人 RV 减速机谐波减速机轴承,
以及上述轴承的零件”列入鼓励类产
业投资项目。

3、对发行人经营发展的影响

近年来,国家陆续推出了《机械通用零部件行业“十三五”发展规划》、《全
国轴承行业“十三五”发展规划》、《产业结构调整指导目录(2019 年本)》等政


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策文件,大力鼓励发展轴承行业,积极推动我国轴承行业的快速发展。在国家政
策的支持下,作为轴承核心配件的轴承套圈迎来战略发展机遇。在轴承行业产业
链向中国转移、专业化分工进一步体现的趋势下,未来国内轴承套圈企业竞争力
有望在国际市场中显著提升。公司作为轴承套圈行业内的优势企业,也将迎来业
务的快速扩张期。

(三)所属行业的特点及发展趋势

1、轴承及轴承套圈介绍

(1)轴承及轴承套圈介绍

轴承是当代机械设备中一种不可或缺的零部件,其主要功能是支撑机械旋转
体,降低机械旋转体运动过程中的摩擦系数,并保证其回转精度。轴承广泛应用
于汽车、铁路车辆及各类工业机械和家用电器等国民经济的重要领域,是一种节
约能源、提高效率的伟大发明。

轴承的基本结构通常由内圈、外圈、滚动体、保持架、密封件和油脂组成,
内圈和外圈统称为轴承套圈,是具有滚道的环形零件,具体如下图所示:




其中内圈通常固定在轴颈上,内圈与轴一起旋转。内圈外表面上有供钢球或
滚子滚动的沟槽,称为内沟或内滚道。外圈通常固定在轴承座或机器的壳体上,
起支撑滚动体的作用;外圈内表面上也有供钢球或滚子滚动的沟槽,称为内沟或
内滚道。对于滚动体,每套轴承都配有一组或几组滚动体,装在内圈和外圈之间;
滚动体是承受负荷的零件,其形状、大小和数量决定了轴承承受载荷的能力和高

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速运转的性能。保持架将轴承中的滚动体均匀地相互隔开,使每个滚动体在内圈
和外圈之间正常滚动。油脂用于减少机械摩擦,起润滑和密封作用,同时也作用
于金属表面,起到填充空隙和防锈。防尘盖通常由薄金属冲压而成,固定在轴承
的一个套圈或垫圈上,遮住轴承内部空间。一般来说轴承套圈成本平均价值约为
成品轴承的 35%左右,是成品轴承中价值最高的配件。

(2)轴承的主要分类

根据摩擦性质的不同,轴承可分为滚动轴承和滑动轴承。其中,滚动轴承是
轴承工业的主要产品。

①滚动轴承

滚动轴承一般由内圈、外圈、滚动体、保持架、密封件和油脂组成:内圈装
在轴径上,与轴一起转动;外圈装在机座的轴承孔内,一般不转动;内外圈上设
置有滚道,当内外圈之间相对旋转时,滚动体沿着滚道滚动;保持架使滚动体均
匀分布在滚道上,减少滚动体之间的碰撞和磨损。

滚动轴承按其滚动体的种类可分为球轴承、滚子轴承和滚针轴承;球轴承滚
动体为球,具体可分为深沟球轴承、角接触球轴承、调心球轴承等;滚子轴承滚
动体为滚子,滚子轴承按滚子种类又分为圆柱滚子轴承、圆锥滚子轴承和调心滚
子轴承。

其中较为常用的有深沟球轴承、调心球轴承、调心滚子轴承、圆锥滚子轴承、
角接触球轴承、圆柱滚子轴承等,具体介绍如下表:
国家
轴承名称 图示 特点 主要应用领域
标准号
每个套圈均具有横截面大约
为球的赤道圆周长的三分之 汽车、拖拉机、
一的连续沟型滚道。与尺寸 机床、电机、
深沟球轴承 GB/T276 相同的其它类型轴承相比, 水泵、农业机
该类轴承摩擦系数小,极限 械、纺织机械
转速高,精度高,是用户选 等
型时首选的轴承类型
套圈与球之间有接触角,标 单列:机床主
准的接触角为 15°、30°和 40°, 轴、高频马达、
接触角越大轴向负荷能力也 燃汽轮机、离
角接触球轴承 GB/T292
越大,接触角越小则越有利 心分离机、小
于高速旋转,单列轴承可承 型汽车前轮、
受径向负荷与单向轴向负 差速器小齿轮

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国家
轴承名称 图示 特点 主要应用领域
标准号
荷。实际应用时为背面组合 轴等;
的两个单列角接触球轴承共 双列:油泵、
用内档与外档,可承受径向 罗茨鼓风机、
负荷与双向轴向负荷 空气压缩机、
各类变速器、
燃料喷射泵、
印刷机械等

双排钢珠,外圈滚道为内球
面型,因此可自动调整因轴
木工机械、纺
或外壳的挠曲或不同心引起
调心球轴承 GB/T281 织机械传动轴
的轴心不正,圆锥孔轴承通

过使用紧固件可方便地安装
在轴上,主要承受径向载荷

造纸机械、减
在球面滚道外圈与双滚道内 速装置、铁路
圈之间装有球面滚子。由于 车辆车轴、轧
外圈滚道的圆弧中心与轴承 钢机齿轮箱
调心滚子轴承 GB/T288 中心一致,可自动调整因轴 座、轧钢机辊
或外壳的挠曲或不同心引起 道子、破碎机、
的轴心不正,可承受径向负 振动筛、印刷
荷与双向轴向负荷 机械、木工机
械等
装有圆台形滚子,滚子由内 汽车:前轮、
圈大挡边引导,设计上使得 后轮、变速器、
内圈滚道面、外圈滚道面以 差速器小齿轮
圆锥滚子轴承 GB/T297
及滚子滚动面的各圆锥面的 轴。机床主轴、
顶点相交于轴承中心线上的 建筑机械、大
一点 型农业机械等

滚子通常由一个轴承套圈的
两个挡边引导,保持架滚子
和引导套圈组成一组合件,
大型电机、机
可与另一个轴承套圈分离,
床主轴、车床
圆柱滚子轴承 GB/T283 属于可分离轴承。此种轴承
轴箱、柴油机
安装,拆卸比较方便,尤其
曲轴、汽车等
是当要求内、外圈与轴、壳
体都是过盈配合时更显示优


②滑动轴承

滑动轴承通常由轴承体、轴瓦及轴承衬、润滑及密封装置等部分组成。滑动
轴承工作平稳,基本没有噪音,回转精度和承载能力均较高。滑动轴承适用于高
速、高精度、重载的场合(如汽轮发电机、水轮发电机、机床),极大型的、极
微型的、极简单的场合(如自动化办公设备),结构上要求剖分的场合(如曲轴

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轴承),受冲击与振动载荷的场合(如轧钢机)等。按不同的区分方法,滑动轴
承可以分为不同的类别,主要的分类方法如下表所示:

分类标准 轴承类别
载荷方向 径向轴承、推力轴承
装拆需要 整体轴承、剖分轴承
摩擦状态 液体摩擦轴承、非液体摩擦轴承

2、轴承行业发展概况

(1)全球轴承行业发展概况

世界轴承工业兴起于十九世纪末期到二十世纪初期。欧洲产业革命兴起,机
械在生产中的大量使用推动机械工厂开始生产轴承。1880 年英国开始生产轴承,
1883 年德国建立了世界上首家轴承公司 FAG,1889 年美国建立了 TIMKEN 公司,
1907 年瑞典成立了 SKF 公司。欧美其它大型轴承企业基本上都在二十世纪初叶
奠定了今天的基础。日本轴承工业形成于欧美之后,1910 年瑞典 SKF 公司向日
本提供样品,使“轴承”第一次单独在日本露面。其后,日本 NSK、NTN 等轴
承公司先后于 1914 年和 1918 年建立。第三世界国家的轴承工业则起步很晚,处
于相对落后的局面。进入 20 世纪 90 年代以来,随着我国生产技术的不断进步,
在微、小型轴承领域,中国轴承企业开始与日本企业正面竞争,并逐步占领了微、
小型轴承的中、低端市场及部分高端市场。

轴承经历一百多年的发展,已广泛应用于工业、农业、交通运输、国防、航
空航天、家用电器、办公设备等领域,与国计民生息息相关。前瞻研究院的数据
显示,全球轴承产量从上世纪的 18 亿套增长至 2010 年的 566 亿套,世界轴承业
务收入在 2017 年达到约 800 亿美元。全世界已生产轴承品种 5 万种以上,规格
多达 15 万种以上。最小的轴承内径小到 0.15-1.0 毫米,重量为 0.003 克,最大的
轴承外径达 40 米,重 340 吨。凡是工业发达的国家,都极其重视轴承工业的发
展,如美国、日本、德国等,都是世界轴承工业强国。

目前,在全球范围内,轴承行业经过多年产业竞争后,形成由瑞典、德国、
日本、美国四个国家的八家大型轴承企业垄断竞争的态势。世界八大轴承企业包
括斯凯孚(SKF)、舍弗勒(Schaeffler)、恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、
恩梯恩(NTN)、铁姆肯(TIMKEN)、日本美蓓亚(NMB)、不二越(NACHI),

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这八家轴承企业在国际轴承市场的市场占有率合计达到 70%以上。世界轴承行业
的高端市场被上述企业所垄断。

(2)我国轴承行业发展状况

①国内轴承行业的市场规模

轴承是工业核心基础零部件,轴承工业对国民经济发展和国防建设起着重要
的支撑作用。改革开放以来,我国轴承工业持续、快速发展,已经形成了独立、
完整的工业体系。无论是从销售额还是产量上来看,我国都已经是世界第三大轴
承生产大国。2020 年,我国轴承行业营业收入达到 1,930 亿元,轴承年产量达到
198 亿套,分别同比增长 9.04%和 1.02%。

2009-2020 年轴承行业营业收入




数据来源:中国轴承工业协会、智研咨询、《中国机械工业年鉴》




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2009-2020 年轴承年产量




数据来源:中国轴承工业协会、智研咨询、《中国机械工业年鉴》

我国近年来大力发展机械制造业,轴承下游产业的发展,对轴承产品的需求
不断加大,使得轴承产业的销售收入和利润总额不断增加。根据中国轴承工业协
会《2020 年轴承行业经济运行报告及 2021 年走势预判》,预计 2021 年轴承行业
整体营收规模增长 3-5%。根据中国轴承工业协会 2020 年 12 月的资料,行业发
展目标为 2025 年实现主营业务收入 2,150 亿元,产量达到 226 亿套。

②国内轴承市场结构

根据中国轴承工业协会等资料显示,国内轴承产品的下游应用中,汽车轴承、
家用电器轴承、电机轴承、纺织机械轴承销量居前。

③国内轴承进出口情况

2009 年以前,我国轴承进口用汇和出口创汇基本持平。2009 年,我国轴承
出口创汇 28.3 亿美元,首次超过进口用汇;2012-2018 年,我国轴承贸易顺差持
续扩大,2018 年轴承贸易顺差较 2012 年增长了 119.57%。2020 年,我国轴承进
出口总额为 92 亿美元,其中,出口创汇 48.34 亿美元,同比下降 9.14%;进口用
汇 43.66 亿美元,同比增长 19.78%1。




1数据来源:中国轴承工业协会

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2009-2020 年我国轴承进出口情况




数据来源:中国轴承工业协会、智研咨询、《中国机械工业年鉴》

④国内轴承行业技术水平

我国轴承行业经过几十年的发展,在产品类型、品种和规格上,已经不存在
明显的缺陷,基本上具备较全的产品线,普通轴承技术已经成熟。创新驱动战略
的实施使全行业的产品开发能力获得了显著的提高:我国的轴承企业能够生产小
至 0.6 毫米、大至外径 12.37 米的多种尺寸的轴承;轴承产品规格由 2005 年的
6.6 万种增加到 2017 年的 9 万多种。其中,低噪音微小型球轴承达到国际先进水
平,具有较强的国际竞争力;以“神舟”、“嫦娥”、“天宫”配套轴承为代表
的航天轴承已完全立足国内,具有自主知识产权2。

但是,与国外先进水平相比,我国在高端轴承领域技术水平还有待提升,在
钢材纯净度、非金属夹杂物细小弥散、碳化物均匀性等方面存在差距,而这些都
是保证轴承产品长寿命及高可靠性的首要基础条件。另外,我国企业在轴承产品
设计、制造、检测、试验等综合技术方面(如仿真设计与分析、毛坯净成形、可
控气氛热处理、高速精密磨削机床等)仍需提升,掌握的核心技术较少3。

3、轴承套圈行业发展概况

一般来说,滚动轴承的制造分为套圈毛坯成型、套圈车加工、热处理、套圈



2数据来源:《中国轴承工业发展史(2005-2017)》
3数据来源:《高端轴承制造的关键技术》

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精磨加工、装配。通常将后 2 项工序称为磨装工序,所涉技术可称之为“磨装技
术”,生产出的产品为成品轴承,前 3 项工序为轴承套圈制造工序,生产出的产
品为轴承套圈或称为“磨前产品”,相关技术统称为“磨前技术”。目前,我国
滚动轴承产量已稳居世界前三位,其中滚动轴承磨装技术也已取得相当大的进
步。但国内轴承工业整体依然大而不强,纵观产业发展现状,相对落后的轴承材
料和磨前产品相关技术,已成为制约我国轴承工业发展的重要因素。

成品轴承的生产需要专业化产业链分工,国际八大轴承公司专注于轴承的设
计、销售,主要从事磨装等生产环节;轴承套圈的制造则通常采用对外采购,形
成了巨大的国际轴承套圈市场。随着中国经济获得了巨大的发展,国际轴承公司
陆续到中国办厂,得益于劳动力素质相对较高,生产工艺稳定,八大轴承公司大
量向中国企业采购轴承套圈。

据中国轴承协会统计,八大跨国公司先后在我国设置区域总部及技术中心,
并建立了 40 多家轴承成品制造企业。这些跨国企业的建立及巨大的国际套圈市
场,使中国本土企业获得了一次难得的发展机遇。跨国轴承公司按其企业的高标
准,对套圈生产企业进行严格的体系认证,生产条件评估、产品认可、供货检测
验收和教育培训。

从磨前产品发展历程可以看出,国际上轴承套圈的需求主要是八大跨国轴承
公司,国内轴承套圈需求主要是这些跨国公司及其在中国的工厂以及国内的一些
本土轴承企业。套圈生产国际上的竞争对手主要是日、韩企业;国内主要是一些
套圈专业生产厂家。近年来随着我国战略新兴产业的快速发展,对高端轴承的需
求强劲,相应的高端轴承套圈市场需求稳定,并随着经济的发展每年有一定的增
长。但低端市场由于产能过剩,市场竞争激烈。

4、轴承及轴承套圈行业特点

(1)企业数量多、规模小,行业集中度低

我国轴承行业共有企业约 10,000 家,国家统计局数据显示,截至 2019 年 11
月,我国轴承行业中规模以上滚动轴承制造企业有 1,212 家,滑动轴承制造企业
有 111 家。虽然我国轴承企业数量较多,但是由于受到资金、技术、人力、研发
等方面的限制,轴承企业规模普遍较小,生产主要集中在中低端产品。同时,虽


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然我国轴承行业收入集中在规模以上企业,但行业内前 100 家企业收入占全行业
的比重仅有 42.8%,行业集中度相对较低。

(2)行业大而不强,高端产品依赖进口

我国轴承产量位居世界第三位,但主要集中于中低端市场,产能庞大、技术
水平中等,少数核心领域突破了西方封锁,大量高端产品包括航空轴承、高铁轴
承、机器人轴承等主要依靠进口。以高速轴承来说,国内主机厂生产的动车组所
用的轴承品牌都来自欧洲、日本,我国生产的真空脱气轴承钢,无论质量稳定性
还是疲劳寿命,都与国外高品质产品钢存在一定差距。

(3)行业增速趋缓,高端市场被跨国公司垄断

根据中国轴承工业协会《2020 年轴承行业经济运行报告及 2021 年走势预判》
统计数据,2020 年全国轴承行业完成营业收入 1,930 亿元,同比增长 9.04%;完
成轴承产量 198 亿套,同比增长 1.02%。目前,全球轴承市场 70%左右的份额被
斯凯孚(SKF)、舍弗勒(Schaeffler)、恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、
恩梯恩(NTN)、铁姆肯(TIMKEN)、美蓓亚(NMB)、不二越(NACHI)
等八大跨国轴承公司所分享,高端市场更是为其所垄断。而中低端市场则主要集
中于中国国内。

5、轴承套圈行业与上、下游行业关联性

(1)行业与上下游行业之间的关联性

轴承套圈行业的主要上游为轴承钢(包括钢管、锻件)生产企业,下游行业
主要为包括世界八大轴承企业在内的成品轴承生产企业。本行业与上下游产业的
关联度较高,上游行业中的合作供应商一般较为稳定,下游行业发展直接影响到
本行业的技术水平发展状况和市场需求情况,对本行业具有较大的牵引和驱动作
用。

(2)上游产业发展对行业发展的影响

上游轴承钢(包括钢管、锻件)生产行业基本处于完全竞争的状态,研发、
生产技术体系较为完善,产品供应量较为充足,价格体系也较为透明。一方面,
铁矿石、水、电、石油、焦炭等原料价格的波动将会引起轴承钢的价格变动,从


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而影响到本行业采购成本和利润水平。另一方面,轴承钢是用来制造滚珠、滚柱
和轴承套圈的专用钢材,必须具有高而均匀的硬度和耐磨性以及高的弹性极限,
对化学成分的均匀性、非金属夹杂物的含量和分布、碳化物的分布等要求都十分
严格,是所有钢铁生产中要求最严格的钢种之一。轴承钢的质量将会直接影响到
轴承的强度、耐蚀性和疲劳寿命等关键质量指标。

(3)下游产业发展对行业发展的影响

由于本行业处于机械制造产业链的中游,下游产业扩张的需求将直接拉动本
行业的发展。随着下游产业竞争越来越激烈,产品更新换代越来越快,将引领本
行业向专业化、精细化、特色化、新颖化的方向发展。由于下游企业的生产要求,
企业须建立精细高效的管理制度和流程,开展精细化生产、精细化管理、精细化
服务,这也可以使得企业管理效益突出、降本增效显著。同时,下游产品和服务
的迭代创新也要求企业开展技术创新、管理创新和商业模式创新,提供符合“新
技术、新产业、新业态、新模式”等四新经济发展特征的产品或服务,形成新的
利润增长点。

6、轴承及轴承套圈行业未来发展趋势

建国以来,我国轴承工业经历了“从无到有”、“由小到大”、“由弱到强”
三个发展阶段。“十九大”以后,制造业的振兴上升为国家战略。同时,《中国
制造 2025》稳步实施,工业强基工程开展得如火如荼。所以,发展新模式、新
业态、实现新旧动能转换是轴承行业的重要任务。国家产业政策的扶持和产业结
构的调整对轴承行业来说,既是转型升级的机遇,也是对行业研发能力、制造能
力、销售能力的挑战。

(1)产品技术含量、工作效率、可靠性和精度不断提升

从目前我国轴承行业产品结构来看,技术含量较低的普通轴承生产已可满足
市场需求,但是高精度、高技术含量、高附加值以及具有特殊性、能满足特殊工
作条件等高端轴承品种还依赖于进口。未来,轴承制造商通过加大研发力度、引
进国外先进制造设备、加强产学研融合发展等手段,不断提高研发设计水平及制
造水平,是行业发展的必然趋势。

(2)专业化分工进一步体现

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随着下游市场的不断发展,轴承产品的类型和规格将不断拓展。不同种类的
轴承对热处理水平、车加工精度、表面处理方式、生产装置自动化程度以及制造
工艺等要求不同,所以多数企业未来将专注某个或者某几个环节的专业化生产经
营,进一步明确产品定位,拥有自己在产业链中的分工和定位。此外,随着经济
全球化,国际轴承产业链向中国转移,八大轴承企业将更为专注于轴承的设计、
销售及磨装等生产环节,而磨前产品(即套圈制造)将更多的由劳动力素质较高、
生产工艺稳定的公司进行专业化生产,专业化分工成为行业未来发展的重要趋
势。

(3)由规模速度型向质量效率型转变

根据中国轴承工业协会《2020 年轴承行业经济运行报告及 2021 年走势预
判》,预计 2021 年轴承行业整体营收规模增长 3-5%。根据中国轴承工业协会 2020
年 12 月的资料,行业发展目标为 2025 年实现主营业务收入 2,150 亿元,产量达
到 226 亿套。可见,我国轴承产业将从高速增长转变为中低速增长,从规模速度
型增长转变为质量效率型增长,产品结构不断优化。单位资产产出率、增加值率、
人均增加值、销售利润率、研发投入强度、发明专利授权量将大幅提高,单位增
加值能耗物耗和污染物排放将大幅降低。

(4)产品结构的提升促进出口业务进一步拓展

随着政策的开放,越来越多的国内优质轴承企业将开展出口业务,积极参与
国际竞争。近年来,我国的轴承出口额逐年稳定增长,且增速高于进口;进出口
贸易顺差逐年加大,出口产品的档次也由中低档逐渐向中高档发展。同时,我国
出口轴承平均单价上升趋势明显,出口轴承附加值不断提升,未来将有望突破多
年固化在国际轴承产业低端的困境,逐步进入中高端市场。因此,未来我国的轴
承出口业务将进一步拓展,贸易顺差将继续扩大。




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我国出口轴承平均单价变动趋势
单位:美元/套




数据来源:国家统计局

(5)国内轴承套圈市场发展前景广阔

世界八大跨国轴承企业在国际市场具有绝对领先地位,2018 年合计轴承产
品销售额达到 642.75 亿美元。通常轴承套圈成本平均价值约为成品轴承的 35%
左右,若假设八大轴承企业主营业务为销售轴承产品,其销售毛利率为 20%,则
套圈市场规模约 180 亿美元。随着中国经济发展,下游汽车、铁路、建筑工程等
领域需求增加,八大轴承公司纷纷在华建厂并相应加大套圈采购力度,高端市场
需求强劲,对于进入八大轴承公司供应链体系的轴承套圈生产企业来说,市场发
展前景广阔。

此外,轴承材料对产品质量的影响较为关键,由磨前技术所决定的材料金属
流线分布、热处理组织及残余应力分布对轴承产品的影响同样至关重要,轴承套
圈的质量直接决定了轴承的寿命和可靠性。由于国内大多数轴承企业长期以来对
磨前技术的重视不够,使国内磨前技术的发展相对滞后。在轴承设计与结构、制
造工艺与设备、磨装技术越来越趋于同质化的今天,轴承生产企业间的竞争越来
越激烈,同时随着对磨前产品与技术认识的不断提高,使磨前产品(轴承套圈)
与技术逐步成为轴承套圈企业间激烈竞争的一个重要领域,为轴承套圈企业的发
展提供了新的机遇。



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7、发行人自身的创新、创造、创意特征,科技创新、模式创新、业态创新
和新旧产业融合

随着轴承行业专业化分工以及全球轴承制造产业链逐步向中国转移的趋势
进一步体现,多数轴承套圈企业未来将专注于某个或者几个环节的专业化生产经
营。发行人的创新性主要体现在产品生产工艺方面,截至报告期末,发行人已取
得发明专利 1 项,实用新型专利 37 项,掌握了包括以磨代车工艺、自动涡流探
伤工艺、自研精切装备及工艺等多项核心技术,产品应用于交通运输、工程机械、
家用电器、冶金等产业。报告期内,公司现有核心产品实现收入 52,918.68 万元、
55,296.84 万元和 53,356.95 万元。

此外,公司建立了完善的技术研发创新体系,目前正在进行 9 个与轴承套圈
加工工艺相关的研发项目,3 个与轴承套圈产品相关的研发项目。未来公司将持
续加大新工艺技术的开发力度,全面提升在公司轴承套圈领域的创新能力。

(四)发行人产品或服务的市场地位

自设立以来,公司致力于各类轴承套圈的研发和制造,持续开拓国内、国外
市场,实现了销售额的稳步上升,已经成为舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、
恩斯克(NSK)、恩梯恩(NTN)、捷太格特(JTEKT)等全球大型轴承企业的供
应商,并与其建立了长期、稳定的合作关系。截至目前,公司的产品已经出口至
美国、意大利、法国、加拿大等国家和地区。

根据中国轴承工业协会《2018 年轴承行业经济运行发展报告》统计数据,
2018 年全国轴承行业完成主营业务收入 1,848 亿元,比 2017 年增长 3.36%;完
成轴承产量 215 亿套,比 2017 年增长 2.38%;完成轴承销售量 175.7 亿套,同比
增长 1.09%。根据上述轴承销量数据测算的公司市场占有率情况如下:

项目 2018 年 2017 年
轴承销量(亿套) 175.70 173.81
轴承套圈销量(亿只) 351.40 347.61
公司轴承套圈销量(亿只) 4.20 3.38
市场占有率 1.19% 0.97%
注 1:一套轴承需要内圈和外圈两个轴承套圈。
注 2:根据公开检索资料,中国轴承工业协会尚未公布 2019 年及 2020 年轴承销售量数据,
故上表仅测算 2017 年及 2018 年数据。


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从上表可以看出,从 2017 年至 2018 年,随着公司经营规模的扩大,公司轴
承套圈产品市场占有率从 0.97%提升至 1.19%,稳步上升。但由于轴承套圈市场
规模大,市场集中度不高,公司的市场占有率有待进一步提升。

此外,根据轴承行业协会的统计,2019 年舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、
恩斯克(NSK)、恩梯恩(NTN)、捷太格特(JTEKT)五大轴承公司在华采购轴
承套圈金额分别达到人民币约 16.8 亿元、16 亿元、15.2 亿元、11.2 亿元和 8 亿
元,合计达到 67.2 亿元人民币。公司 2019 年向舍弗勒(Schaeffler)销售轴承套
圈 3.45 亿元,约占其在华采购量的 21%,为其在国内的主要供应商之一;2019
年公司向斯凯孚(SKF)、恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)
的销售额分别达到 9,566.38 万元、6,502.85 万元、2,101.07 万元和 1,695.84 万元,
为上述企业的重要供应商。此外,公司已完成多个新产品样品检验测试,公司向
舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、恩
梯恩(NTN)等企业的销售额将继续扩大,预计未来市场占有率将进一步提高。

(五)行业技术水平、技术特点及公司的技术水平

1、轴承行业的技术特点

在机械基础件中,轴承的结构并不复杂,但对于精度、寿命和可靠性、稳定
性的要求较高,轴承的设计和制造涉及多学科理论和技术的全面应用。在轴承设
计方面,涉及到诸如分析力学、弹性理论、流体力学、统计学、断裂力学、金属
学、传热学、摩擦学等许多学科的知识;在轴承制造方面,轴承属于在精度、速
度、寿命、可靠性上有较高要求的产品,需要包括材料科学、热处理技术、精密
机械加工技术、数控技术、计算机集成制造等多学科理论和技术的全面支撑。现
代轴承制造业已形成高技术化的发展趋势。

轴承产品制造技术及其发展趋势主要有以下几个方面:(1)通过控制、提高
原材料的质量,如采用新钢种、新材料,利用表面改性、处理技术等,实现轴承
寿命的进一步提高;(2)采用有限元分析软件、机械传动系统建模及仿真软件技
术实现产品的研发设计;(3)产品模块化发展,在产品单元标准化、智能化的同
时实现功能组件化;(4)向环保节能型方向发展,通过合理的结构设计,减少轴
承使用产生的额外损耗或内部损耗,从而降低整机的输出功率,减少能量的额外


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损失。

2、世界轴承行业技术水平

国际上轴承的整体技术水平,在近 30 年来取得了令人瞩目的进步。高精度、
高转速、高可靠性、长寿命、免维护保养以及标准化、单元化、通用化已成为轴
承的基本技术标志。在轴承基础技术进步、通用产品的结构改进、专用轴承单元
化和陶瓷轴承的开发等方面取得的成效最为显著。

(1)基础理论水平。轴承基础理论主要指与轴承寿命、额定载荷和极限转
速等有关的理论。1980~1998 年间由 Ioanndeshe 和 Harris 等提出了接触疲劳极
限寿命理论,使轴承寿命计算方法不断完善。额定静载荷最新理论给出了允许轴
承发生相当于万分之一滚动体直径的永久变形下所对应的各类轴承的最大滚动
体接触应力;轴承极限转速的研究提出了极限转速的定义、限定范围与使用条件。

(2)设计技术水平。轴承设计理论有了很大发展,先后提出和应用了有限
差分法、有限元法、动力学及拟动力学、弹性流体动力润滑理论等,与此相适应,
计算机辅助设计已在各国轴承设计计算中得到广泛应用。轴承内部结构改进,主
要包括减小套圈壁厚,加大滚动体直径与长度,采用对数母线凸度滚子,改变保
持架结构与参数,改变引导方式,增加轴承内密封改善挡边接触等。

(3)轴承产品技术水平。当今轴承产品的发展具有五个显著特征:①坚持
标准化、系列化、通用化;②向轻量化、功能组件化、单元化及智能化方向发展;
③产品向高速度、高精度、高可靠性、低摩擦、低振动及低噪声方向发展;④采
用和发展了计算机辅助设计(CAD)、计算机辅助制造(CAM)以及计算机集成
制造系统/信息管理系统(CIMS/IMS)技术;⑤采用现代高新技术,如新钢种、新
型工程陶瓷材料、表面改性技术及新的设计结构等。

(4)工艺及工艺装备水平。在工业发达国家,批量较大的标准轴承,采用
高效、高精度的自动化设备加工制造,对于批量更大的则组织自动化生产线、自
动化车间甚至自动化工厂进行生产。磨加工以高速、高效为发展方向,同时大力
开发磨削-超精研自动化生产线,应用自适应磨削、在线测量和故障自动诊断等
新技术,并配以轴承自动装配生产线,确保生产率,稳定产品质量。纳米级轴承
加工与测量技术已取得进展,目前已能够进行原材料冶金质量的检测、热处理残


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余奥氏体检测、自动化生产线加工过程在线检测的闭环控制系统、高精度圆度测
量技术及误差补偿技术等。轴承检测仪器向着网络化、智能化、虚拟化和纳米化
方向发展,高精度的纳米圆度测量仪、工业 CT 无损检测技术和激光技术也在轴
承行业中应用。

3、公司的技术水平

公司作为轴承套圈行业的重要企业,在轴承套圈加工工艺及产品检测方面具
有一定的技术优势,具体情况如下详见“第六节 业务和技术”之“六、发行人
的核心技术及研发情况”之“(一)公司的核心技术情况”。

(六)行业内的主要企业

1、轴承行业竞争格局

如前所述,目前在全球范围内,轴承行业已经形成由瑞典、德国、日本、美
国四个国家的八家大型轴承企业垄断竞争的态势。世界八大轴承企业包括斯凯孚
(SKF)、舍弗勒(Schaeffler)、恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)、
铁姆肯(TIMKEN)、美蓓亚(NMB)、不二越(NACHI),这八家轴承企业在国
际轴承市场的市场占有率合计达到 70%以上,国内单家企业在全球市场上的市场
份额与八大企业均存在较大差距。根据轴承工业协会的信息,我国轴承产业几十
年来不断升级改造,市场资源配置持续优化,已经形成五大产业集聚区,各区域
特点及其主要代表企业情况如下:

产业集聚区 区域特点和优势 主要产品 代表企业
“中国轴承之 冶金矿山轴承、风力发
老工业基地培 瓦轴、大冶轴、瓦光阳、
都”、龙头企业拉 电机轴承、铁路货车轴
育的瓦房店(辽 瓦冶轴、金峰轴承、瑞谷
动、人力资源雄厚、 承、石油机械轴承、精
宁)轴承产业集 科技、大连国威、远东、
优势品牌带动、国 密机床轴承、水泥机械
聚区 大连光杨、凯特乐等
家政策支持 轴承等
以产学研为纽 产学研紧密结合、 洛阳轴承、洛凌轴承、轴
带的洛阳(河 强劲的研发能力、 高、精、尖、特轴承产 研科技、洛阳巨创、中机
南)轴承产业集 优秀的科普基地、 品 科技、洛阳众悦、开远智
聚区 联盟的中枢神经 能等
新昌:“轴承之 汽车轴承、电机轴承、
五洲新春、人本、慈兴集
市场经济催生 乡”、完整的工业 电动工具轴承、家电轴
团、万向、新昌西密克、
的浙东(浙江) 布局、特色的产业 承、农机轴承等中小型、
金沃精工、银球轴承、常
轴承产业集聚 集群、主导的民营 微型轴承以及轴承锻
山捷姆、八环轴承、更大
区 经济、先进的生产 件、轴承钢管、轴承套
轴承、杭州华星等
设备 圈等轴承零配件



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产业集聚区 区域特点和优势 主要产品 代表企业
以“专精特 力星股份、常州光洋、南
差异化发展、定位 汽车轴承、家电轴承、
新”为特色的 方轴承、无锡华洋、常熟
“专精特新”、工 机床主轴轴承、纺织机
苏锡常(长三 长城、江苏南方、苏州轴
业基础雄厚、市场 械轴承、滚针轴承等精
角)轴承产业集 承、江苏联动、无锡二轴、
需求广阔 密轴承
聚区 无锡滚动、南京轴承等
各类标准轴承,内外球
面轴承、关节轴承、薄
聊城郑家镇:中国 临沂开元、东阿钢球、新
勤劳沃土上成 壁轴承等非标轴承和特
轴承保持器之乡、 欣金帝、烟台轴承仪器、
长的聊城(山 种轴承,钢球、滚子、
全产业布局、民营 乳山双峰机床、烟台西
东)轴承产业集 滚针、保持器和内外环
企业主导、工贸互 蒙、山东梁轴、山东汇新、
聚区 锻、车、磨件等轴承零
补促进发展 济宁精益等
配件,轴承仪器及轴承
加工设备
数据来源:《中国轴承工业发展史(2005-2017)》

2、轴承套圈行业竞争格局

轴承行业专业化分工的格局形成了国际轴承套圈市场,生产轴承套圈的企业
主要来自欧美以及东亚的中日韩。轴承行业专业化分工最初从上世纪六七十年代
日本发展起来,代表企业如日本三宅株式会社。以日本为例,现有轴承企业三十
多家,其中包括占据世界前八大轴承公司中的五家公司,企业当量密度全球最大,
其最重要的原因就是大小企业分工合作,优势互补;大型企业走综合性轴承公司
之路,但各有独具优势的主导产品,如恩斯克(NSK)的低噪声轴承和精密轴承、
捷太格特(JTEKT)的汽车轴承、恩梯恩(NTN)的滚子轴承等。中小企业坚持
走专业化生产的道路,日本大型轴承企业通过采购外部工序间产品和商品零部件
的专业化配套率达到 80%以上甚至是全部。

随着经济全球化及中国经济发展,为抢占下游汽车等行业市场,八大国际轴
承企业纷纷在中国开设工厂,为降低成本,磨前产品采购选择本土化,产业链逐
步向中国转移。目前,国内生产轴承套圈的公司众多,但大多规模较小,产品定
位中低端,位于国内各轴承产业集聚区,为成品轴承生产企业供应轴承套圈。由
于国内轴承总体水平与国际先进轴承企业存在差距,能够专业化生产中高档轴承
套圈,进入八大国际轴承企业套圈采购体系的企业相对较少。

轴承行业是充分竞争的行业,专业化分工明确,国内外企业之间激烈竞争。
对于磨前产品,需要根据产品特点探索最佳工艺路线,在稳定质量的前提下提升
生产效率和材料利用率,不断开发新的磨前技术和技术组合、新工艺及最佳工艺
路线,是轴承套圈企业产业升级走向高端生产商的重要途径,也是寻找价值洼地、
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降低成本和提高效益的有效手段。

近年来,随着生产工艺及产品设计能力逐步提高,国内轴承套圈优势企业逐
步进入八大国际轴承企业套圈采购体系,除发行人外,国内优势企业还有五洲新
春(603667)、海宁上通优必胜轴承有限公司、浙江辛子精工机械有限公司等轴
承套圈生产企业。

3、公司主要竞争对手

序号 公司名称 主营产品 所在地 公司性质
浙江五洲新春集团 各类轴承套圈及
1 浙江省绍兴市 其他股份有限公司(上市)
股份有限公司 成品轴承
海宁上通优必胜轴 有限责任公司(自然人投
2 汽车轴承套圈 浙江省嘉兴市
承有限公司 资或控股)
绍兴旭日绵轴承有 深沟球形系列轴
3 浙江省绍兴市 有限责任公司(外商合资)
限公司 承的内外套圈
广濑精密机械(太 有限责任公司(外国法人
4 各类轴承套圈 江苏省苏州市
仓)有限公司 独资)
浙江辛子精工机械 轴承套圈、汽车 有限责任公司(自然人投
5 浙江省湖州市
有限公司 配件等 资或控股)

浙江五洲新春集团股份有限公司(603667.SH):位于浙江省绍兴市,主营业
务为轴承套圈和成品轴承的研发、生产和销售,生产的成品轴承主要为精密汽车
轴承、精密电机轴承、精密数控机床轴承、高速精密纺机轴承、轴连轴承、机器
人谐波减速器柔性轴承。根据浙江五洲新春集团股份有限公司披露的 2018 年年
度报告,其 2018 年轴承套圈产量、销量分别为 48,055.20 万件、46,467.97 万件,
其成品轴承产量、销量分别为 12,251.20 万套、11,073.26 万套。

海宁上通优必胜轴承有限公司:位于浙江省嘉兴市,主营业务为轴承零件生
产,该企业组建了研发团队,可根据业务需求,自主研发、生产车间所用设备。

绍兴旭日绵轴承有限公司:位于浙江省绍兴市,由日本最大的轴承切削加工
企业株式会社旭工业(投资 80%)和日本著名的综合贸易商社双日株式会社(投
资 20%)共同出资。公司于 1994 年 7 月设立,1995 年 5 月正式开业,主要生产
通用于小型深沟球形系列轴承的内外套圈和金属加工用机械制造设备。

广濑精密机械(太仓)有限公司:位于江苏省苏州市太仓市,是由日本广濑
精工株式会社设立的独资企业,是一家专业生产轴承内外圈的机械加工厂家,注
册资本为 5 亿日元,主要客户有日本 NSK、瑞典 SKF、日本 DENSO 等世界知


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名轴承生产公司。

浙江辛子精工机械有限公司:位于浙江省湖州市,由人本集团有限公司 100%
持股,主要产品为高精密轴承部件、汽车零部件等。

4、选取同行业上市公司的标准

(1)五洲新春为同行业可比上市公司

公司是集轴承套圈研发、生产、销售于一体的专业化制造公司,主要产品包
含球类、滚针类和滚子类等产品,产品最终应用领域广泛涉及交通运输、工程机
械、家用电器、冶金等国民经济各行各业。

目前国内生产轴承套圈的公司众多,但大多规模较小,产品定位中低端。由
于国内轴承总体水平与国际先进轴承企业存在差距,能够专业化生产中高档轴承
套圈,进入八大国际轴承企业套圈采购体系的企业相对较少。考虑到同行业公司
与金沃精工在客户及产品方面存在一定差异,且除五洲新春外均不是上市公司,
可比性不强且无法通过公开渠道获取数据,因此公司仅将五洲新春列为同行业上
市公司进行比较。

①产品及收入构成

根据五洲新春 2018 年年度报告披露,其轴承套圈产品收入情况如下:
单位:万元
项目 2018 年 2017 年
主营业务收入 133,120.57 110,771.76
轴承套圈收入 74,441.68 68,023.96
轴承套圈/主营业务收入 55.92% 61.41%
注:五洲新春 2019 年年度报告、2020 年年度报告中将轴承套圈收入、成品轴承收入合并披
露,无法获取分产品类别的收入数据。

由上表可见,2017 年及 2018 年五洲新春的收入主要来自于轴承套圈业务,
占主营业务收入的比重分别为 61.41%、55.92%,从产品及收入构成来看与公司
具有可比性。

②下游客户情况

根据五洲新春 2020 年年度报告披露,其生产的轴承套圈定位中高端客户,
供应于轴承制造商斯凯孚(SKF)、舍弗勒(Schaeffler)、恩斯克(NSK)、恩梯

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恩(NTN)、捷太格特(JTEKT)及铁姆肯(TIMKEN)。

与此同时,公司报告期内主要客户为舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、
恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)等跨国轴承企业。

由此可见,公司与五洲新春的轴承套圈产品主要客户均为国际知名成品轴承
企业,主要应用于中高端轴承市场,具有较高的相似性。

综上,公司将五洲新春列为同行业可比上市公司,主要是基于业务开展情况、
公开数据的可获取性等,可比公司的确定具有合理性。

(2)力星股份为可比上市公司

力星股份主营轴承零部件中的滚动体产品,与发行人主营业务不一致,其产
品的生产流程及工艺与发行人也存在差异,但力星股份的下游客户与发行人类
似,同样为成品轴承等企业,且其下游客户与发行人存在一定的重合(根据其
2020 年年度报告披露,斯凯孚、捷太格特、恩梯恩也是力星股份的下游客户),
其所面临的市场竞争环境与发行人具有相似性。

综上,虽然力星股份不属于发行人的同行业企业,但考虑到两家公司的下游
客户及终端应用领域具有相似性,且同样属于轴承零部件业务领域,在相关财务
指标方面具有一定的可比性,公司将力星股份作为可比上市公司,在进行财务相
关分析时作为比较对象。

5、公司暂无向成品轴承领域拓展的计划

根据五洲新春 2020 年度报告,其轴承产品(包括成品轴承及套圈等产品)
的营业收入为 98,915.93 万元,占公司整体营业收入的比例为 56.39%,其他产品
包括空调管路、汽车安全气囊气体发生器部件、汽车齿坯、传动轴凸轮片等。

公司选择专业化产品方向,将主营业务聚焦于套圈产品,减少向外拓展业务
环节带来的经营风险,并能专注于轴承套圈业务以持续提升公司的工艺及技术优
势。

与五洲新春相比,公司的劣势在于:①公司涉足的磨前产业链较短,部分磨
前环节的利润被供应商获得;②资金及规模相对较小;③公司技术及研发人员资
源多专注于套圈领域,尚无成品轴承方面的成熟技术储备。


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由于上述竞争差异的存在,并结合发行人的发展规划,公司暂时未生产成品
轴承,且暂无向成品轴承领域延伸的计划,具体原因如下:

(1)选择轴承行业专业化分工发展方向

随着下游市场的不断发展,轴承产品的类型和规格将不断拓展。不同种类的
轴承对热处理水平、车加工精度、表面处理方式、生产设备自动化程度以及制造
工艺等要求不同,所以多数企业未来将专注某个或者某几个环节的专业化生产经
营,进一步明确产品定位,拥有自己在产业链中的分工和定位。此外,随着经济
全球化,国际轴承产业链向中国转移,八大轴承企业将更为专注于轴承的设计、
销售及磨装等生产环节,而磨前产品(即套圈制造)将更多的由劳动力素质较高、
生产工艺稳定的公司进行专业化生产,公司未生产成品轴承正是顺应轴承行业专
业化分工的发展趋势。此外,若公司生产成品轴承,将与下游客户产生竞争,进
而对公司主要经营业务轴承套圈带来不利影响。

(2)轴承套圈产业链较长,获得利润的环节较多,且发行人有拓展轴承套
圈产业链的能力

与五洲新春业务涵盖了更长的轴承套圈相关产业链相比,为了充分发挥竞争
优势,突出核心竞争力,报告期内,发行人重点将资源集中于技术相对成熟的领
域,主要聚焦于磨车加工环节,而前端的钢管锻造及后端的热处理环节交予供应
商开展,该部分利润被供应商获得。经过多年的轴承套圈业务的开展,发行人目
前已具有向前端的钢管锻造及后端的热处理进行业务拓展的能力,并且发行人已
制定了拓展业务的计划,以实现锻、车、热处理一体的轴承套圈产业链布局。伴
随国际轴承产业链向中国转移,中国的轴承套圈制造企业拥有足够大的市场开拓
空间。在目前公司规模、技术及人员受限的情况下,公司将重心放在有足够市场
容量的轴承套圈业务领域而不向成品轴承领域拓展,符合效率原则。

(3)拓展成品轴承市场将加大公司的经营风险

由于五洲新春拓展成品轴承市场,并逐步开拓了汽车配件业务、通过收购进
入空调管路业务,业务逐步多元化,备货增加,2020 年度,其存货周转率为 2.42,
显著低于发行人的存货周转率 3.99。发行人作为民营非上市企业,资金实力较弱,
在资金和规模与上市公司存在一定差距。同时,公司长期以来一直聚焦于轴承套


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圈领域,无成品轴承的技术储备及人员储备。如果公司拓展成品轴承市场将显著
加大公司的经营风险。

综上,在现阶段,公司以拓展轴承套圈产业链为重心、做精轴承套圈产品,
而暂时不向下游成品轴承领域延伸,符合公司目前的业务规模、资金情况及技术
储备状况,在公司做大做强的同时,能有效降低公司的经营风险。公司本次募投
项目之“年产 5 亿件精密轴承套圈项目”拟投资建设数控、割料、旋削和精磨车
间,系公司做大做强轴承套圈产业链之举,公司未来将专注于轴承套圈行业,暂
无向下游成品轴承领域延伸的计划。

(七)发行人的竞争优势与劣势

1、发行人的竞争优势

(1)技术工艺优势

公司系高新技术企业,自从成立以来一直遵从提升技术工艺是核心竞争力的
理念,在磨前技术产业链不断进行工序间的集成创新和工序内的微创新。在新产
品开发设计方面,公司根据产品特点探索磨前产品加工最佳工艺路线,在稳定质
量的前提下提升生产效率及材料利用率,产品实现全过程设计并贯彻节能节材的
设计理念。公司高度重视研发投入,组建优秀的研发团队,专注于专用设备的研
发、工艺流程的优化及创新。在工艺流程优化方面,公司的技术积累已覆盖车削、
磨削、探伤、清洗、防锈等全部生产过程。此外公司建立了完整的研发体系,拥
有一支专业化水平高、从业经验丰富的研发队伍。截至报告期末,公司已经取得
37 项实用新型和 1 项发明专利。

(2)产品质量优势

公司通过了 ISO9001:2015 质量管理体系认证、IATF16949:2016(国际汽车
行业)质量管理体系认证、通过 ISO14001 环境体系认证。公司从产品设计、生
产、销售到服务都在 IATF16949:2016 质量管理体系下有效的运营,产品质量处
于行业前列。同时,公司根据多年的研发及生产经验制定了一套完善的质量保证
体系,确保产品质量的稳定。在过去多年中,舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、
恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)等世界知名轴承生产企业
授予了公司“生产优秀奖”、“优秀供应商”等荣誉称号,对公司产品质量表示

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高度认可。

序号 获得时间 奖项名称 授予单位
1 2011 年 优秀供应商质量奖 斯凯孚
2 2012 年 优秀供应商奖 恩梯恩
3 全球优秀供应商奖 舍弗勒
2013 年
4 印度最佳交货供应商 舍弗勒
5 全球最佳交货供应商 斯凯孚
6 2014 年 印度最佳质量供应商 舍弗勒
7 品质改善奖 恩斯克
8 生产优秀奖 恩斯克
2015 年
9 品质改善奖 捷太格特
10 优秀供应商 恩梯恩
2016 年
11 品质协力奖 捷太格特
12 2017 年 综合优秀奖 恩斯克
13 2018 年 优秀供应商 恩梯恩
14 2018 年 优秀奖 恩斯克
15 2019 年 可持续发展奖 舍弗勒
16 2020 年 品质协力奖 捷太格特
17 2020 年 生产贡献奖 恩斯克
18 2020 年 创新奖 舍弗勒
19 2020 年 优秀供应商 恩梯恩

(3)客户优势

公司凭借良好的技术工艺优势和质量优势,抓住国际轴承产业链向中国转移
的趋势,轴承套圈产品成功进入了舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩斯克
(NSK)、捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)等国际大型轴承公司的供应体系,
成为这些跨国大型轴承公司的主要供应商或重要供应商,与之建立了长期稳定的
合作关系,促进了公司持续稳定的发展。优质的客户资源,不仅可以拉动公司销
售的增长,也使得公司进入国际轴承发展体系,通过与客户共同设计、开发新产
品,接触和掌握国际轴承业最新的技术和工艺,促进公司技术工艺水平的提升。
公司的产品不仅销售给舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩斯克(NSK)、
捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)等在国内的工厂,还出口至葡萄牙、法国、
斯洛伐克、印度、加拿大等 20 余个国家的工厂,产品广泛应用于国民经济的各

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行各业。

公司主要客户分布图




由于国际轴承公司对其供应商有着严格的资格认证,其更换上游供应商的转
换成本高且周期长,因此双方形成的合作关系相对稳定。公司优质的客户资源是
其未来市场份额稳步上升,业绩稳定增长的重要保证。

(4)管理优势

公司中高层管理人员主要是公司从基层开始培养的骨干员工或从同业转入
的行业精英,是公司宝贵的财富。从基层开始培养的骨干员工为公司服务多年,
和公司共同成长,对公司的产品、业务流程、发展战略均十分熟悉,能够做出最
有利于公司发展的决策;从同业转入的行业精英对行业发展动态、产品研发趋势
有深刻认知,对公司的创新改革起着重要作用。公司一直注重对于管理层的培养,
在与跨国轴承公司的合作过程中引入先进的管理理念。公司的管理优势已经日渐
显现,这些中高层管理人员是公司更好、更快发展的坚实后盾。

2、发行人的竞争劣势

(1)资金不足,规模有待扩张

公司是一个民营企业,在资金和规模上与国内外大型公司还存在一定差距。
由于融资渠道有限,公司主要依靠银行短期借款等债务融资手段来支持公司业务
发展。随着公司持续向好发展,公司的产能不断扩大、技术不断升级,对资金的

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需求将持续增加,自有资金和债务融资无法满足公司扩张的需要。

(2)技术研发人员资源瓶颈

公司主要技术人员长期从事该行业的技术研发,具有丰富的实践经验。但是,
随着公司在轴承套圈产品价值链的延伸,公司在技术研发上的需求不断提升,现
有人员素质及数量已经无法满足这一需求。所以,公司急需扩充技术人才,特别
是从事中高端轴承套圈研发、制造的技术人才。

(八)行业面临的机遇与挑战

1、行业面临的机遇

(1)产业政策持续支持

近年来,国家积极推进制造业的产业结构升级转型。2011 年 11 月,工信部
发布的《机械基础件、基础制造工艺和基础材料“十二五”发展规划》将轴承列
在 12 种机械基础件之首,将 16 种轴承列入重点方向,将 5 种轴承列为标志性产
品。2015 年 5 月,国务院发布了《中国制造 2025》,将“强化工业基础能力”列
为九项战略任务之一。2016 年 6 月,《全国轴承行业“十三五”发展规划》发布,
强调了我国由轴承大国向轴承强国转变的发展目标。此外,国家重点科技计划项
目向轴承行业倾斜,行业入选 6 项国家科技重大专项、3 项国家科技支撑计划项
目、3 项“863”计划(国家高技术研究发展计划)以及 1 项“973”计划(国家
重点基础研究发展计划)。根据中国轴承工业协会 2020 年 12 月的资料,我国轴
承行业已建成国家级企业技术创新平台 13 个,省级企业技术创新平台 30 多个,
完成国家重大科技专项、国家“973”计划项目、国家“863”计划项目等 10 项,
一系列轴承相关重点项目取得明显成效。

(2)下游需求不断提升

机械制造业是轴承行业的下游领域,近年来一直保持着高速增长。2020 年,
机械工业营业收入至 9 月累计增速由负转正,全年实现营业收入 22.85 万亿元,
同比增长 4.49%,增速较全国工业高出 3.73 个百分点;利润总额至 7 月累计增速
由负转正,全年实现利润总额 1.46 万亿元,同比增长 10.4%,增速较全国工业高




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出 6.29 个百分点4。除传统机械行业外,交通运输、航空航天、机器人等新兴下
游产业的高速发展,为轴承行业提供了广阔的市场空间。此外,这些行业对轴承
的精密度、可靠性提出了更高要求,进而扩大了轴承行业的成长空间。

(3)轴承行业专业化分工及产业链转移

随着全球经济一体化的逐步推进,世界八大轴承公司逐步进行产业结构调
整,从过去轴承套圈毛坯成型、套圈车加工、热处理、套圈磨加工、装备等环节
“纵向一体化”全部自制,逐步过渡到产业链专业化分工模式,把涉及轴承套圈
毛坯成型、套圈车加工、热处理等制造工序的磨前产品转向工艺稳定、劳动力素
质较高的中国采购,并且在中国大陆不断增设成品轴承工厂,形成了国际轴承套
圈的庞大市场。

(4)高端轴承套圈产品发展空间大

目前我国中低档轴承约占总产量的 80%,而各类专用、精密、高可靠性等高
技术含量的轴承产品只占约 20%。当前高端产品主要依赖于进口,国产高端轴承
产品存在巨大缺口。随着我国轴承行业的技术研发能力的不断提高以及一大批优
势企业的不断涌现,国产高端轴承将逐步实现进口替代,市场前景十分广阔。根
据国家规划,到 2020 年,风电机组轴承自主化率要达到 90%,到 2025 年,高速
精密数控机床和高速动车组自主化率要达到 90%,到 2030 年,大飞机轴承的自
主化率要达到 90%。

2、行业面临的挑战

(1)低端轴承产能过剩

经过几十年的发展,我国已孵化出了庞大的轴承生产群体,全国轴承企业数
量众多,居于世界前列。但是,大量的企业由于研发水平低下、创新能力不足等
问题,扎堆在低端轴承领域。这一现象迫使各大生产商为了争取生存空间而大打
价格战,加大了行业内部竞争。然而,利润的大幅降低导致企业研发投入缩水,
不利于整体行业的进步,进而导致了我国轴承产品形成了“低质高量”的局面。

(2)国际贸易环境恶化



4数据来源:中国机械工业联合会

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近年来,全球各国贸易保护主义势头加剧。一些国家滥用反倾销等贸易保护
措施,导致国际贸易摩擦增多。除美国继续对我国圆锥滚子轴承征收高额反倾销
税外,俄罗斯也对我国轴承开征高额反倾销税。而且,印度等新兴国家轴承工业
的发展、东欧国家轴承工业的复苏,削弱了我国轴承在东南亚和欧洲市场的竞争
力。

2018 年来,中美贸易摩擦带来的不确定性使国际格局和国际秩序加速调整
演变。根据中国轴承工业协会统计,美国加征关税建议清单中将有 8.04 亿美元
的轴承相关产品将受到影响,预计对我国轴承行业产生约 8%的负面影响。尽管
从轴承出口美国所占比重来说,总体影响有限,但也可能导致行业总体发展速度
下降。

三、销售情况和主要客户

(一)主要产品的销售情况

1、主营业务收入的构成
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
销售类型 产品类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比
球类 29,943.42 56.12% 31,420.87 56.82% 34,039.49 64.32%
轴承套圈
滚针类 11,371.47 21.31% 13,979.70 25.28% 10,663.85 20.15%
产品销售
滚子类 11,271.53 21.12% 9,238.15 16.71% 7,933.91 14.99%
轴承套圈 轴承套圈
770.52 1.44% 658.13 1.19% 281.43 0.53%
产品加工 产品加工
合计 53,356.95 100.00% 55,296.84 100.00% 52,918.68 100.00%

2、公司产品报告期内的产销情况

产品 项目 2020 年 2019 年 2018 年
产量(万件) 24,425.37 25,459.77 29,158.04
球类 销量(万件) 24,899.29 25,636.36 29,392.91
产销率 101.94% 100.69% 100.81%
产量(万件) 14,545.43 15,840.80 11,808.89
滚针类 销量(万件) 14,779.87 15,681.25 10,976.15
产销率 101.61% 98.99% 92.95%
滚子类 产量(万件) 2,468.46 1,906.98 1,705.95


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产品 项目 2020 年 2019 年 2018 年
销量(万件) 2,510.38 1,774.57 1,638.85
产销率 101.70% 93.06% 96.07%
产量(万件) 41,439.27 43,207.55 42,672.87
销量(万件) 42,189.54 43,092.17 42,007.91
合计 产销率 101.81% 99.73% 98.44%
产能(万件) 47,805.49 44,478.42 39,481.86
产能利用率 86.68% 97.14% 108.08%
注:上表中,公司产品产量、销量包含轴承套圈产品销售及受托加工业务所对应数量。

报告期内各期,公司产品产销率分别为 98.44%、99.73%和 101.81%,产销
率较高;产能利用率分别为 108.08%、97.14%和 86.68%,2018 年至 2019 年生产
设备基本处于满负荷生产状态,产能利用率较高,2020 年受疫情影响,公司销
售收入下降,产能利用率有所降低。

3、公司产品的销售价格变动情况

销售类型 产品类别 项目 2020 年 2019 年 2018 年
销售收入(万元) 29,943.42 31,420.87 34,039.49
销量(万件) 24,666.77 25,423.66 29,168.76
球类
销售单价(元/件) 1.21 1.24 1.17
销售单价变动比例 -1.78% 5.90% 7.54%
销售收入(万元) 11,371.47 13,979.70 10,663.85

轴承套圈 销量(万件) 13,253.46 14,436.54 10,736.10
滚针类
产品销售 销售单价(元/件) 0.86 0.97 0.99
销售单价变动比例 -11.40% -2.51% 2.82%
销售收入(万元) 11,271.53 9,238.15 7,933.91
销量(万件) 2,508.47 1,772.95 1,588.36
滚子类
销售单价(元/件) 4.49 5.21 5.00
销售单价变动比例 -13.76% 4.32% 3.03%
销售收入(万元) 770.52 658.13 281.43

轴承套圈 轴承套圈 销量(万件) 1,760.83 1,459.02 514.69
产品加工 产品加工 销售单价(元/件) 0.44 0.45 0.55
销售单价变动比例 -2.99% -17.51% -31.13%




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(二)报告期各期主要客户情况

1、报告期各期前五大客户

(1)报告期各期前五大客户销售情况

报告期各期,公司向前五大客户销售情况如下:
单位:万元
序 占营业收入的比
年度 客户名称 销售收入
号 例
1 舍弗勒同一控制之企业 31,865.43 57.40%
2 恩斯克同一控制之企业 7,900.09 14.23%
3 斯凯孚同一控制之企业 7,337.28 13.22%
2020 年
4 捷太格特同一控制之企业 2,535.51 4.57%
5 瓦房店轴承集团同一控制之企业 1,835.03 3.31%
合计 51,473.44 92.73%
1 舍弗勒同一控制之企业 34,474.56 60.28%
2 斯凯孚同一控制之企业 9,566.38 16.73%
3 恩斯克同一控制之企业 6,502.85 11.37%
2019 年
4 捷太格特同一控制之企业 2,101.07 3.67%
5 恩梯恩同一控制之企业 1,695.84 2.97%
合计 54,340.70 95.02%
1 舍弗勒同一控制之企业 31,942.73 58.68%
2 斯凯孚同一控制之企业 11,196.13 20.57%
3 恩斯克同一控制之企业 5,864.90 10.77%
2018 年
4 恩梯恩同一控制之企业 2,137.70 3.93%
5 捷太格特同一控制之企业 1,377.47 2.53%
合计 52,518.94 96.48%
注:上表系按同一实际控制人合并统计。

报告期内,公司各主要客户属于同一主体控制下的具体情况如下:

舍弗勒(中国)有限公司
SCHAEFFLER FRANCE(法国)
舍弗勒(宁夏)有限公司
舍弗勒同一控制之企业
舍弗勒(南京)有限公司
Schaeffler Canada Inc.(加拿大)
Schaeffler Portugal, Unipessoal, Lda.(葡萄牙)


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Schaeffler Kysuce, spol. s r.o.(斯洛伐克)
Schaeffler Mexico, S. de R.L. de C.V.(墨西哥)
SCHAEFFLER SKALICA spol.s r.o.(斯洛伐克)
Schaeffler Austria GmbH(奥地利)
SCHAEFFLER INDIA LIMITED(印度)
SCHAEFFLER BRASIL LTDA.(巴西)
SCHAEFFLER KOREA CORP.(韩国)
Schaeffler Romania S.R.L.(罗马尼亚)
FAG BEARINGS CORP.(美国)
Schaeffler Technologies AG & Co.KG(德国)
SCHAEFFLER WATER PUMP BEARING ITALIA SRL(意大利)
SCHAEFFLER VIETNAM CO.,LTD.(越南)
FAG Magyarorszag Ipari Kft(匈牙利)
Luk Transmission Systems
舍弗勒(湘潭)有限公司
SKF BEARING INDUSTRIES (M) Sdn Bhd(马来西亚)
SKF BEARING BULGARIA EAD(保加利亚)
SKF Argentina S.A.(阿根廷)
斯凯孚(上海)轴承有限公司
SKF INDUSTRIE S.p.A.(意大利)
SKF GmbH.(德国)
PT. SKF INDONESIA(印度尼西亚)
斯凯孚同一控制之企业 浙江新昌皮尔轴承有限公司
SKF DO BRASIL LTDA(巴西)
SKF Industrie S.p.A (Bari Factory).(意大利)
常山皮尔轴承有限公司
SKF France
斯凯孚(上海)汽车技术有限公司
SKF USA
斯凯孚(新昌)轴承与精密技术有限公司
合肥恩斯克有限公司
恩斯克投资有限公司
恩斯克同一控制之企业
昆山恩斯克有限公司
苏州恩斯克轴承有限公司

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常熟恩斯克轴承有限公司
无锡光洋轴承有限公司
光洋汽车配件(无锡)有限公司
捷太格特同一控制之企
光洋滚针轴承(无锡)有限公司

捷太格特科技研发中心(无锡)有限公司
光洋轴承大连有限公司
上海恩梯恩精密机电有限公司
恩梯恩阿爱必(常州)有限公司
恩梯恩同一控制之企业 南京恩梯恩精密机电有限公司
NTN Bearing MFG Canada
NTN corporation

瓦房店轴承集团同一控 瓦房店轴承集团高端汽车轴承有限责任公司辽阳分公司
制之企业 瓦房店轴承集团高端汽车轴承有限责任公司

报告期各期前五大客户与发行人、发行人控股股东及实际控制人、董事、监
事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员不存在关联关系,报告期各期前五大
客户及其控股股东、实际控制人不存在为发行人前员工、前关联方、前股东、发
行人实际控制人的密切家庭成员等可能导致利益倾斜的情形。




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(2)报告期各期前五大客户基本情况

报告期内前五大客户的基本情况及与发行人合作情况如下:

客户名称 成立时间 股权结构 实际经营业务 经营情况 合作背景 合作历史 采购目的
2019年度营业收
全球范围内生产滚动轴承和直线运
入144.27亿欧元,
动产品的领导企业,也是汽车制造业
舍弗勒 法兰克福证券交易 净利润4.28亿欧 直接与客户 2008年成为
中极富声誉的供应商之一。通过三个 用于成品轴承
(Schaeffle 1883年 所上市公司, 元;2020年度营 取得联系并 合格供应商
知名品牌-INA,FAG和LUK,舍弗 生产
r) SHA.DF 业收入126.00亿 开展合作 并开始合作
勒积极活跃在汽车制造、工业制造和
欧元,净利润
航空航天领域。
-4.24亿欧元
2019年销售净额
为860.13亿瑞典
克朗,净利润
瑞典斯德哥尔摩证 公司主要生产各类轴承、密封件、轴 57.92亿瑞典克 直接与客户 2009年成为
斯凯孚 用于成品轴承
1907年 券市场上市公司, 承用特种钢,业务遍及130个国家和 朗;2020年销售 取得联系并 合格供应商
(SKF) 生产
SKFB.ST 地区。 净额为748.52亿 开展合作 并开始合作
瑞典克朗,净利
润44.74亿瑞典克

自1916年在日本率先开始生产轴承 2019年财年营业
直接与客户 2010年成为
恩斯克 日本东京证券交易 以来,NSK为各个产业的发展做出了 总收入8,333.16 用于成品轴承
1916年 取得联系并 合格供应商
(NSK) 所上市公司,6471.T 巨大贡献,NSK作为综合轴承厂家, 亿日元,净利润 生产
开展合作 并开始合作
可满足广泛领域的不同需求。 174.12亿日元
公司主要从事轴承、等速万向节、精 2019年财年营业
直接与客户 2011年成为
恩梯恩 日本东京证券交易 密机械等产品生产以及销售业务。在 总收入6,514.95 用于成品轴承
1918年 取得联系并 合格供应商
(NTN) 所上市公司,6472.T 公司成立90年的历史中,NTN向全球 亿日元,净利润 生产
开展合作 并开始合作
市场提供以轴承为中心的各类机械 -439.92亿日元



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客户名称 成立时间 股权结构 实际经营业务 经营情况 合作背景 合作历史 采购目的
产品。
2019年财年营业
公司主要从事汽车转向器、驱动零部 直接与客户 2011年成为
捷太格特 日本东京证券交易 总收入14,257.61 用于成品轴承
1921年 件、各产业机械用轴承、机床、机电 取得联系并 合格供应商
(JTEKT) 所上市公司,6473.T 亿日元,净利润 生产
一体化等产品的生产、销售。 开展合作 并开始合作
-37.94亿日元
瓦房店轴承集团有 瓦房店轴承集团主要从事汽车车辆
限责任公司持股 轴承的生产、销售,其系瓦房店轴承
瓦房店轴
51.47%、国开发展 集团有限责任公司的控股子公司,瓦 根据瓦房店轴承
承集团高 直接与客户 2019年成为
基金有限公司持股 房店轴承集团有限责任公司主要产 集团有限责任公 用于成品轴承
端汽车轴 2015年 取得联系并 合格供应商
48.53%;大连市人 品包括重大技术装备配套轴承、轨道 司官网,其年营 生产
承有限责 开展合作 并开始合作
民政府国有资产监 交通轴承、汽车车辆轴承、风电新能 业收入70亿元
任公司
督管理委员会系其 源轴承、精密机床及精密滚珠丝杠、
实际控制人 精密大型锻件。

2、报告期内主要客户的具体定价方式、依据及销售价格波动情况

(1)报告期内主要客户的具体定价方式和依据,定价策略符合行业惯例

公司与主要客户分别签订框架协议,确立合作关系,并对双方权利义务、结算条件等条款进行约定,但不就具体的产品数量、单
价及供货时间安排进行约定。报告期内,发行人对主要客户的定价方式和依据是:在日常合作过程中,公司在考虑产品成本、制造工
艺及生产批量等综合因素后,通过竞争性报价或谈判方式获得客户新项目并确定产品价格。

其中,对于国内市场销售,公司在定价时基于产品的直接材料、人工、制造费用等各项成本,并结合产品技术及工艺难度、客户
关系及付款信用期、生产批量、产品生命周期等因素,进行合理的成本加成后确认报价,同时亦会考虑潜在竞争对手的可能报价情况。
通常来说,对于技术及工艺难度较高的产品,公司会确定相对较高的成本加成率,而生产难度较低且较为成熟的产品的成本加成率偏


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低。

对于国外市场销售(如舍弗勒、斯凯孚等海外工厂),发行人的定价原则与国内销售基本保持一致。此类跨国轴承企业的供应商选
择及采购活动处于集团管理框架内,因此其国内工厂与海外工厂向发行人采购同一产品的价格一般不会存在重大差异。发行人会在上
述定价原则的基础上,补充考虑海外工厂采购的结算货币及汇率变动情况等因素来确定最终价格。

根据五洲新春招股说明书披露,其产品定价模式为:“对于国内市场销售,公司在参考各型号产品直接材料、人工、制造费用等
成本的基础上,综合考虑产品技术含量、客户关系及交易习惯、客户拟采购标的大小、付款条件、竞争对手多寡及实力强弱等多项因
素,确定相应的成本加成比率,最终确定产品的具体报价”、“对于外销的重点战略客户,公司按价格确认表确定销售价格。价格确
认表由公司与客户以前期销售价格为基础,结合原材料价格及汇率变动趋势协商确定……对于新产品,公司参照内销定价机制报价,
与客户交流确认后,加入价格确认表……”、“对于其他外销客户,公司采用一单一价的原则确定销售价格。根据产品加工工艺的技
术难度,结合产品成本情况,并参考客户的需求和同等质量产品的市场行情,通过与客户谈判来确定最终价格。”

综上所述,公司的销售定价方式合理有效,定价策略与五洲新春不存在实质性差异,符合行业惯例。

(2)报告期内向主要客户销售产品或提供服务的价格公允性,报告期内同类产品向不同客户销售价格的差异以及原因

发行人轴承套圈产品可整体分为球类、滚针类、滚子类三类,但实际细分产品型号多达上千种。公司向不同客户销售同类产品时,
鉴于细分型号的尺寸大小、材料材质、工艺要求均有所不同,因而不同客户的采购单价之间会存在一定差异。

为细化分析口径,下文将球类、滚针类、滚子类产品再按尺寸规格分为小、中、大三种型号(公司按照轴承套圈内外圈产品的直
径区分尺寸规格:外圈产品的外径在 62mm 以下为小型号产品、外径在 62mm 至 100mm 为中型号产品、外径在 100mm 以上为大型号



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产品;内圈产品的内径在 30mm 以下为小型号产品、内径在 30mm 至 45mm 为中型号产品、内径在 45mm 以上为大型号产品),具体
如下:

①球类

单位:万件、万元、元/件
2020年 2019年 2018年
客户名称 尺寸
数量 金额 单价 数量 金额 单价 数量 金额 单价

小 7,309.97 5,783.69 0.79 8,030.33 6,603.98 0.82 10,459.87 8,174.06 0.78

中 1,509.84 4,458.93 2.95 1,676.33 4,895.17 2.92 1,973.63 4,944.24 2.51
舍弗勒
大 401.95 2,214.93 5.51 314.22 1,991.33 6.34 260.46 1,835.74 7.05

合计 9,221.76 12,457.55 1.35 10,020.89 13,490.48 1.35 12,693.97 14,954.03 1.18

小 3,928.90 4,022.02 1.02 5,046.98 5,307.42 1.05 6,050.92 6,164.65 1.02

中 1,082.12 2,756.94 2.55 1,372.14 3,584.63 2.61 1,719.45 4,321.64 2.51
斯凯孚
大 3.37 15.84 4.70 0.38 0.77 2.05 - - -

合计 5,014.39 6,794.80 1.36 6,419.49 8,892.82 1.39 7,770.37 10,486.29 1.35

小 6,169.06 4,918.20 0.80 5,662.81 4,656.84 0.82 5,475.92 4,308.08 0.79

中 1,488.76 2,912.21 1.96 870.09 1,840.58 2.12 649.85 1,556.67 2.40
恩斯克
大 6.82 18.63 2.73 0.02 0.05 2.94 0.12 0.16 1.30

合计 7,664.64 7,849.04 1.02 6,532.92 6,497.47 0.99 6,125.90 5,864.90 0.96

恩梯恩 小 87.50 110.33 1.26 42.68 55.53 1.30 487.40 404.79 0.83




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2020年 2019年 2018年
客户名称 尺寸
数量 金额 单价 数量 金额 单价 数量 金额 单价

中 25.37 120.54 4.75 65.39 287.57 4.40 178.90 769.28 4.30

大 0.06 0.61 10.16 - - - 0.13 1.35 10.25

合计 112.93 231.48 2.05 108.07 343.09 3.17 666.44 1,175.42 1.76

小 2,379.12 1,891.54 0.80 2,179.13 1,644.31 0.75 1,826.60 1,257.65 0.69

中 203.40 590.64 2.90 120.46 397.59 3.30 21.62 87.44 4.04
捷太格特
大 0.23 0.90 3.86 - - - - - -

合计 2,582.75 2,483.08 0.96 2,299.59 2,041.90 0.89 1,848.22 1,345.09 0.73

注:公司仅于 2019 年向瓦房店轴承集团销售球类套圈且金额未超过 50 万元,因此上表未列示瓦房店轴承集团的销售情况。

从上表可见:

A、报告期各期,公司向恩斯克、捷太格特销售球类轴承套圈产品的平均单价在 1 元/件左右,主要因上述两家客户采购的球类套
圈以小型号为主(以 2020 年为例,恩斯克和捷太格特小尺寸产品收入占比约为 60%-80%),单价相对偏低;

B、报告期各期,公司向恩梯恩销售球类轴承套圈产品的平均单价高于其他四家客户,一是因为恩梯恩所采购球类套圈以中型号
为主(以 2020 年为例,中尺寸产品收入占比约为 52%),二是因为恩梯恩对轴承套圈产品的品质具有较高要求,为此类套圈所采购的
钢管或锻件的单价往往高于其他产品,因而考虑到原材料成本,套圈产品的销售单价相应增加;

C、除上述三家客户外,报告期各期舍弗勒与斯凯孚球类套圈的平均单价较为接近,基本维持在 1.0-1.5 元/件之间。




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②滚子类

单位:万件、万元、元/件
2020年 2019年 2018年
客户名称 尺寸
数量 金额 单价 数量 金额 单价 数量 金额 单价

小 578.18 963.16 1.67 364.84 586.28 1.61 395.78 660.51 1.67

中 774.26 2,297.53 2.97 529.94 1,867.51 3.52 582.10 1,715.55 2.95
舍弗勒
大 297.69 4,938.39 16.59 271.12 4,621.15 17.04 207.39 4,057.20 19.56

合计 1,650.13 8,199.07 4.97 1,165.90 7,074.94 6.07 1,185.27 6,433.26 5.43

小 85.79 178.37 2.08 152.34 306.07 2.01 148.57 306.45 2.06

中 46.41 169.53 3.65 51.21 202.70 3.96 32.39 133.06 4.11
斯凯孚
大 7.34 75.42 10.27 16.56 122.12 7.38 19.36 154.92 8.00

合计 139.54 423.32 3.03 220.11 630.88 2.87 200.31 594.42 2.97

小 - - - - - - - - -

中 167.13 755.38 4.52 190.65 859.06 4.51 196.83 858.68 4.36
恩梯恩
大 - - - - - - 0.34 7.93 23.20

合计 167.13 755.38 4.52 190.65 859.06 4.51 197.17 866.61 4.40

小 - - - - - - - - -

瓦房店轴承集 中 440.27 1,527.58 3.47 189.16 637.44 3.37 - - -
团 大 94.47 307.45 3.25 - - - - - -

合计 534.74 1,835.03 3.43 189.16 637.44 3.37 - - -




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注:报告期各期,公司向恩斯克及捷太格特销售滚子类套圈的金额较小(未超过 60 万元),因此上表未列示恩斯克及捷太格特的销售情况。

从上表可见:

A、报告期各期,公司向舍弗勒所销售滚子类轴承套圈的平均单价高于其他客户,主要因舍弗勒所采购套圈产品以大尺寸为主(以
2020 年为例,大、中、小尺寸的收入占比分别为 60.23%、28.02%、11.75%),且其产品生产过程中对数控车削工艺要求较高,因而销
售单价相对较高;

B、公司向斯凯孚所销售的滚子类轴承套圈以小尺寸为主,因此报告期各期平均单价维持在 2.8-3.1 元/件,相对低于其他客户;

C、公司向恩梯恩所销售的滚子类轴承套圈以中尺寸为主,报告期各期平均单价亦较为稳定。

③滚针类

单位:万件、万元、元/件
2020年 2019年 2018年
客户名称 尺寸
数量 金额 单价 数量 金额 单价 数量 金额 单价

小 11,742.79 6,380.46 0.54 13,246.57 9,289.29 0.70 9,602.58 6,821.14 0.71

中 1,147.41 2,355.58 2.05 951.64 2,123.79 2.23 959.58 2,176.37 2.27
舍弗勒
大 216.81 2,472.46 11.40 207.32 2,496.06 12.04 124.66 1,557.93 12.50

合计 13,107.01 11,208.51 0.86 14,405.53 13,909.15 0.97 10,686.82 10,555.44 0.99

小 124.33 113.51 0.91 8.36 17.31 2.07 27.11 58.99 2.18

斯凯孚 中 1.60 4.66 2.92 7.58 24.52 3.23 12.84 39.14 3.05

大 - - - - - - - - -




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2020年 2019年 2018年
客户名称 尺寸
数量 金额 单价 数量 金额 单价 数量 金额 单价

合计 125.93 118.18 0.94 15.95 41.82 2.62 39.95 98.13 2.46

注:报告期各期,公司向捷太格特销售滚针类套圈的金额较小(未超过 50 万元),因此上表未列示捷太格特的销售情况。

从上表可见:公司向舍弗勒销售滚针类轴承套圈产品的单价相对较为稳定,且以 RAB 系列、CVJ 系列等小尺寸套圈为主(以 2020
年为例,小、中、大尺寸的收入占比分别为 56.93%、21.02%、22.06%),因而平均单价较低;向斯凯孚销售的多为小批量送样产品,
单价相对高于舍弗勒。

综上所述,公司向不同客户销售球类、滚针类、滚子类产品的平均销售单价存在差异,主要因细分型号的差异较大,体现为尺寸
大小、材料材质及工艺要求等特征,上述差异原因具有合理性。

轴承套圈产品并非大宗商品,缺少公开市场报价,因此公司销售单价缺少可比的市场价格。报告期内,公司定价系在考虑产品成
本、制造工艺及生产批量等综合因素后,通过竞争性报价或谈判与客户协商确定,价格公允。

报告期内,公司存在少量轴承套圈受托加工服务收入,该类业务公司仅将加工费确认为收入,定价系考虑生产制造工艺及生产批
量等综合因素后,通过竞争性报价或谈判与客户协商确定,价格公允。




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3、发行人客户集中的原因及合理性

(1)轴承行业集中度较高

报告期内,发行人向前五大客户销售金额占营业收入的比重分别为 96.48%、
95.02%和 92.73%,集中度较高。发行人客户集中属于行业共有特点。目前在全
球范围内,轴承行业已经形成由瑞典、德国、日本、美国四个国家的八家大型轴
承企业垄断竞争的态势。全球八大轴承企业包括舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚
(SKF)、恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)、铁姆肯(TIMKEN)、
美蓓亚(NMB)、不二越(NACHI),八家轴承企业在国际中高端轴承市场的市
场占有率较高。发行人主要客户均为知名轴承企业,公司与其合作时间较长,在
报告期内对其合计销售占比始终保持稳定,下游行业的生产集中使得公司销售较
为集中,符合行业特征。

(2)公司与前五大客户的合作关系较稳定,交易价格公允

公司主要客户为舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩斯克(NSK)、捷
太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)、瓦房店轴承集团,报告期内前五大客户均为
上述企业。公司已在 2008-2011 年期间通过舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、恩梯恩、
捷太格特等供应商认证体系,与上述客户之间具有深厚的合作基础及稳定的合作
关系。公司与主要客户之间的交易采取市场化定价方式,销售价格公允。

(3)公司与舍弗勒合作关系的具体分析

公司存在向单一客户销售金额超过当期销售总额 50%的情形。报告期内,公
司向舍弗勒及其关联方合计实现的销售收入占公司当期营业收入的比重分别为
58.68%、60.28%和 57.40%,销售占比较高。发行人与舍弗勒的合作关系具体分
析如下:

①发行人与舍弗勒合作的历史、业务稳定性

A、发行人与舍弗勒合作的历史

舍弗勒作为全球领先的成品轴承生产企业,其客户为全球综合性汽车和工业
企业,汽车行业对其零部件供应商的质量管理体系有着严格要求,为保证产品质
量并考虑下游行业要求,舍弗勒对供应商的各项生产、技术指标均订立了严格的


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考核标准,供应商的产品质量和可靠性始终是舍弗勒优先考虑因素。作为舍弗勒
主要的轴承套圈供应商之一,公司充分发挥轴承套圈生产的规模化和专业化生产
优势,为舍弗勒提供机械性能优异、可靠性高的轴承套圈产品。

轴承套圈为轴承生产所需的关键零部件,作为世界知名轴承厂商的舍弗勒对
轴承套圈供应商的选择十分严格,拥有一套独立的审核程序对潜在供应商商务
(主要包括报价及响应速度、合法合规经营、配送及日常沟通能力、经营规模及
财务状况等)、技术(主要包括原材料供应、生产设备、过程控制、研发能力、
技术团队、新产品开发能力等)、质量(主要包括产品质量要求、质量控制体系、
项目管理体系、产品质量检测体系、供应商管理、客户服务体系、物流运输等)
及环境健康安全(包括环境许可管理、三废管理、固废及噪音管理、工业安全管
理、职业健康管理等)四大方面二百多个小项进行逐一评分,并对评分较低项提
出整改意见,供应商整改完成并且综合评分达标的进入其合格供应商名录。对于
刚进入合格供应商名录的企业,舍弗勒会先小批量采购非核心部件,待产品质量
稳定后逐步加大采购量并增加采购品种。因此,对于轴承套圈生产企业需要经过
较长时间才能进入其配套体系,但一旦成为其合格配套供应商,通常合作关系较
为稳定。经过十余年的合作,公司与舍弗勒形成了较为稳定的合作关系,公司凭
借先进的生产工艺、严格的质量控制、快速的响应能力等多方面优势,与舍弗勒
的合作关系不论深度还是广度都达到了新的高度。双方在产品研发、生产、销售
等合作领域逐年扩大,目前公司提供的轴承套圈已经覆盖舍弗勒的主要产品,双
方已经建立了稳定的长期战略合作关系。

因此,公司自 2008 年成为舍弗勒合格供应商以来,已与舍弗勒形成长达十
余年的稳定合作关系;轴承套圈生产企业需要经过较长时间才能进入舍弗勒配套
体系,公司作为舍弗勒的长期稳定合作伙伴,与舍弗勒在轴承套圈业务上相互充
分合作的局面将长期存在。

B、发行人与舍弗勒业务合作方式及稳定性

a、双方通过签订长期框架协议的方式进行合作

作为知名的综合性汽车和工业产品供应商,舍弗勒在 50 多个国家设有约 170
多家分支机构,公司与 Schaeffler Technologies AG & Co. KG 等公司签订长期有


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效的框架协议(根据舍弗勒上市文件的披露,舍弗勒的上市主体是一家控股公司,
不承担主要的经营职能,Schaeffler Technologies AG & Co. KG 是舍弗勒下属负责
业务运营的一级子公司,由 Schaeffler Technologies AG & Co. KG 及其控股的舍
弗勒在各地的运营主体从事经营活动),约定双方长期的权利和义务、付款方式
等事项,但不就具体的采购数量、单价及采购时间安排进行约定。舍弗勒分布于
全球的各生产型子公司在有实际采购需求时,通过其 SUPPLYON 供应商系统独
立下单,公司根据其要求生产完成后分别发货至其仓库。因此,公司与舍弗勒通
过签署长期框架协议方式进行合作,对双方而言均能形成稳定的合作预期。

从框架协议的主要条款来看,明确约定了双方长期合作的权利和义务、付款
方式、商业行为道德准则、保密性要求、产品缺陷责任和费用等条款,但不就具
体采购单价、数量及交货日期进行约定。公司与舍弗勒之间的业务合作,建立在
各自业务发展的基础上,业务合作条款符合一般商业行为的标准。

公司与舍弗勒具有长期稳定的合作关系、双方签订了符合商业行为的框架协
议、双方的交易价格具有公允性,公司与舍弗勒不存在排他约定或特殊利益让渡
等安排。基于公司较强的技术创新能力、良好的客户服务能力、稳定的生产制造
工艺及产品质量,公司与舍弗勒之间的合作情况良好,未来框架协议无法续期的
风险较低。

b、公司向舍弗勒多个主体进行销售,不存在对单一主体的依赖

报告期内,公司对舍弗勒的销售收入涉及其中国、东南亚、欧洲及美洲等子
公司,公司对各个单体的销售收入占公司收入的比例均不超过 15%。因此,公司
与舍弗勒是在多区域、多产品领域开展业务合作,并非针对单一业务对象,而舍
弗勒各个下属企业之间在业务上通常具备一定独立性,公司对舍弗勒某一下属企
业的销售收入变化不一定会对其整体收入产生显著影响,不存在对单一主体的依
赖。

c、发行人拥有的核心技术及持续的技术研发投入是与舍弗勒长期保持良好
合作关系的坚实基础

发行人核心技术的主要体现在轴承套圈加工工艺、检测方法优化改良等方
面,目前已形成以磨代车工艺、自动涡流探伤工艺、自研精切装备及工艺、自研


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高效带孔滚针轴承套圈专用装备及工艺、小模数长齿内拉花技术、无间断检查包
装生产线、全过程防错装置等七项核心技术;能够显著提高各生产环节的生产效
率、降低生产成本、提高良品率。

对于新产品开发,舍弗勒将其新产品项目报价需求及产品图纸发送给公司,
公司技术部组织相关人员就产品工艺技术、尺寸精度及功能要求、产品检测工艺
等进行可行性评估;舍弗勒确认通过后,新产品立项并进行过程设计并打样,检
测合格后将新产品发往客户,客户批准认可的产品将陆续进入小批量及后续批量
供货。公司自 2008 年与舍弗勒开展合作以来,相关核心工艺技术及检测方法获
得了客户的高度认可,新产品项目不断增加,2019 年公司向舍弗勒销售轴承套
圈 3.45 亿元,约占其在华采购量的 21%,成为其在华主要供应商之一。

此外,除了按照客户需求进行新样品测试开发外,公司坚持自行研究开发新
产品,不断扩展新客户和应对未来产品市场发展的需要,目前正在进行 9 项与轴
承套圈加工工艺相关、3 项与轴承套圈产品相关的研发项目。

综上所述,公司与舍弗勒的合作关系良好,业务稳定;鉴于公司下游客户集
中度较高,且舍弗勒系在华采购轴承套圈规模最大的国际轴承企业之一,公司对
其销售占比较高具有行业合理性;同时,考虑到公司与舍弗勒是在多区域、多产
品领域开展业务合作,并非针对单一业务对象,因此公司不存在对舍弗勒重大依
赖的风险。

②舍弗勒所处行业的竞争格局及市场竞争风险

A、舍弗勒所处行业的竞争格局

目前,在全球范围内,轴承行业经过多年产业竞争后,形成瑞典、德国、日
本、美国四个国家的八家大型轴承企业垄断竞争的态势。世界八大轴承企业包括
瑞典 SKF(斯凯孚)、德国 Schaeffler(舍弗勒)、日本 NSK(恩斯克)、日本 JTEKT
(捷太格特)、日本 NTN(恩梯恩)、美国 TIMKEN(铁姆肯)、日本 NMB(美
蓓亚)、日本 NACHI(不二越),“世界八大轴承企业”在国际轴承市场的市场
占有率合计达到 70%以上。

B、舍弗勒的经营情况

舍弗勒成立于 1883 年,具有悠久的历史,并已在德国法兰克福证券交易所

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上市,是国际八大轴承企业之一,也是汽车制造行业具有声誉的重要供应商,其
2019 年排名全球汽车零部件企业 30 强, 是全球领先的汽车和工业领域的综合供
应商。该公司的产品组合包括用于汽车发动机、变速器和底盘的精密部件和系统,
以及用于各种工业应用的滚动轴承和滑动轴承解决方案。舍弗勒公开披露信息显
示,其 2019 年实现营业收入 144.27 亿欧元,净利润 4.28 亿欧元;舍弗勒集团
2020 年年报披露显示,受新冠疫情等因素影响,其 2020 年营业收入、EBIT before
special items(息税及营业外收支前利润)分别为 126.00 亿欧元、8.03 亿欧元,
其中下半年营业收入、EBIT before special items(息税及营业外收支前利润)分
别为 70.26 亿欧元、7.38 亿欧元,经营业绩已有所恢复。舍弗勒在 2020 年 1-6
月的经营情况受疫情影响较为严重,从三季度开始经营情况大幅改善;根据其定
期报告的披露,舍弗勒下半年业绩上升主要受益于汽车市场景气度的好转,以及
来自中国等地区的业绩增长。

根据舍弗勒 2020 年第三季度报告及其官网信息,2020 年 9 月,舍弗勒宣布
计划在 2022 年底前裁员 4,400 人,并对位于德国的部分工厂进行整合,上述情
况主要系舍弗勒为了加速转型和增强竞争力而采取的调整过剩产能措施,并非系
疫情影响下的突发性事件,系舍弗勒集团整体战略调整需求所致。根据舍弗勒官
网信息及舍弗勒的确认,拟整合的工厂主要位于德国,涉及 4 个工厂,上述工厂
业务涉及轴承成品、滚动体及发动机零部件。

报告期内,公司与舍弗勒的合作关系稳定,公司未与舍弗勒拟整合的以上 4
个工厂开展业务,亦未开展涉及前述产品的配套供应,因此舍弗勒本次拟裁员及
整合工厂的事项对发行人不会产生直接影响。

综上所述,舍弗勒是全球领先的汽车和工业领域的综合供应商,作为国际八
大轴承企业之一在相关业务领域具有良好的市场竞争力,2020 年舍弗勒受新冠
疫情影响,其收入及利润出现了下滑,但三季度以来受益于汽车行业复苏等因素
业绩好转,根据其财务数据来看公司经营情况较为稳健,不存在经营和财务状况
持续下滑的情形。因此,虽然发行人对舍弗勒销售集中度较高,但从舍弗勒目前
的经营情况来看仍具备良好的市场竞争力,其良好的经营情况保证了发行人对其
销售收入的可持续性,不会对公司未来持续经营能力产生重大不确定性,不会影
响发行条件。

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③舍弗勒对发行人及竞争对手的交易条件无实质性差异

根据轴承行业协会的统计,2019 年舍弗勒(Schaeffler)在华采购轴承套圈
金额约为 16.8 亿元,公司 2019 年向舍弗勒(Schaeffler)销售轴承套圈 3.45 亿元,
约占其在华采购量的 21%。

根据中介机构对舍弗勒的访谈,公司为其在国内同类型产品中采购量排名前
二的主要供应商之一,舍弗勒与其他供应商的主要交易方式和条件与发行人不存
在实质性差异。但是,因舍弗勒对其他供应商的具体采购情况(包括采购价格、
数量、毛利率、型号)和主要交易方式、条件系其商业秘密,舍弗勒未向发行人
提供相关信息。

经检索同行业竞争对手五洲新春披露的公开信息,其与舍弗勒的交易方式及
条款如下:

A、五洲新春与舍弗勒的交易也涉及“直接订单销售”和“寄售库存销售”
模式;

B、目前,舍弗勒给予五洲新春与发行人的信用条款比较情况如下:

公司 境内外 信用期
境外直销 提单日后90天的下个月第二个工作日
发行人 境外寄售 消耗日30天后次月第二个工作日
注2
境内直销及寄售 开票日后90天或60天
注1
境外 开票后 37 天或 90 天到期月的下个月第二个工作日
五洲新春
境内 90 天到期月的下个月第二个工作日或 90 天
注 1:五洲新春的披露信息未区分舍弗勒境外直销与寄售的信用期
注2:银川金沃给予舍弗勒的账期为开票日后60天。

综上,根据五洲新春的披露信息,舍弗勒对发行人与五洲新春的采购价格、
主要交易方式和条件无实质性差异。

④发行人的技术水平及竞争优劣势

A、发行人的技术水平

公司目前已形成以磨代车工艺、自动涡流探伤工艺、自研精切装备及工艺、
自研高效带孔滚针轴承套圈专用装备及工艺、小模数长齿内拉花技术、无间断检
查包装生产线、全过程防错装置等七项核心技术,能够显著提高各生产环节的生

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产效率、降低生产成本、提高良品率。

B、发行人的竞争优势及竞争劣势

公司的竞争优势及竞争劣势参见本招股说明书“第六节 业务和技术”之
“二、发行人所处行业的基本情况和竞争状况”之“(七)发行人的竞争优势与
劣势”。

⑤未来可能存在竞争加剧导致公司业绩波动的风险

目前,国内能够进入国际轴承企业套圈采购体系的企业相对较少,但仍存在
五洲新春、海宁上通优必胜轴承有限公司等主要企业与公司开展竞争。尽管公司
拥有多项核心技术,能够显著提高各生产环节的生产效率、降低生产成本、提高
良品率,但若公司未来不能持续保持研发能力、提高技术水平,与同行业其他公
司相比不能持续保持在技术工艺方面的优势、产品质量和对舍弗勒的响应速度无
法满足其要求,可能存在竞争加剧导致公司业绩波动的风险。

(4)公司维护现有客户和开拓新客户的措施

①维护现有客户和市场拓展方式

A、对于五大轴承企业

由于下游五大轴承企业均有严格的供应商认证体系,且获得供应商认证到大
批量采购亦需要较长时间,因此公司成立初期受资金、生产场地、产能及人力等
条件约束,集中资源实施大客户策略,与舍弗勒建立了长期稳定的合作关系,其
采购额也逐年上升。此后,公司相继进入斯凯孚、恩斯克、恩梯恩、捷太格特等
跨国公司的供应商体系,销售规模也逐年扩大,且目前部分产品正处于样品交付
阶段及批量生产前准备阶段,预计未来销量将会有一定幅度增加。

对于现有客户,公司通过建立客户档案、客户满意度定期调查并改善、及时
响应客户需求、定期走访沟通等方式进行维护。发行人的服务亦取得客户的认可,
与发行人合作的舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、恩梯恩、捷太格特等生产型子公司由
2018 年的 40 家增加至报告期末的 50 余家,持续拓展新业务。

B、对于其他客户

除与跨国轴承公司合作外,公司正积极开发本土客户,未来将进一步与瓦房

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店轴承集团等客户进行深度合作。

C、公司新产品的开发情况

报告期内,公司为原有客户及新开发的瓦房店轴承集团等新客户持续开发新
产品,公司为客户新开发并实现批量销售的产品种类数量如下:

2020 年 2019 年 2018 年 小计
137 210 186 533

公司的产品经过产品开发和送样通过后,才能实现批量销售。产品批量销售
前需要经过较长的开发周期,从客户提出需求至产品最终得到客户认可后实现批
量销售,整个开发周期一般约 1-2 年。截至 2020 年末,公司新开发产品中处于
送样阶段和开发阶段的产品种类分别为 527 种和 207 种,储备较为丰富,将逐步
形成收入并为公司创造收益。

轴承套圈行业内企业所生产的主要产品已较为成熟、稳定,不存在新产品或
新技术快速迭代更新的情形。上表所指的新开发产品是指基于客户新的应用需求
或技术指标的更新,公司基于客户的产品参数或技术指标进行开发的产品,并非
全新的、替代性的轴承套圈产品。公司拥有自研的核心技术,能针对客户需求,
快速响应开发出客户需要的新品,具备持续为现有客户及新客户开发新产品的能
力。

②在手订单需求情况

报告期内,公司与舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、恩梯恩、捷太格特等五大国际
轴承企业保持着良好的合作关系;2019 年,公司结合国际经济形势变化,顺应
国内产业升级转型的机会,开拓了瓦房店轴承集团等国内客户。截至 2020 年末,
公司持续维护与上述客户的合作关系,与上述主要客户的合作情况未发生重大变
更,公司与上述主要客户的在手订单需求情况如下表所示:
单位:万元
序号 客户名称 金额
1 舍弗勒同一控制之企业 14,813.16
2 斯凯孚同一控制之企业 3,306.19
3 恩斯克同一控制之企业 4,638.26
4 恩梯恩同一控制之企业 430.62


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5 捷太格特同一控制之企业 1,257.54
6 瓦房店轴承集团 665.16
7 其他 12.06
合计 25,122.98

③本次募投新增产能消化措施

本次募投项目的销售对象主要系现有客户的新增订单及新增客户。

A、现有客户的新增订单需求

从历史上来看,八大轴承企业均为全产业链生产经营,但考虑到中国轴承生
产工艺的日益成熟、巨大的销售市场需求以及降低自身生产成本等因素,其将更
为专注于轴承的设计、销售及磨装等生产环节,而磨前产品(即套圈制造)将逐
步向中国转移。发行人近年来的高速发展正是得益于轴承行业产业链向中国转移
这一发展趋势。公司主要客户舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、捷太格特、恩梯恩等五
大轴承企业正逐步关闭其在欧洲、日本、韩国等地的磨前产品生产线,转而向中
国国内的合格供应商采购,因此预计未来国内轴承套圈市场将进一步扩大;此外,
公司作为舍弗勒在国内的主要供应商(根据轴承行业协会统计,公司约占其 2019
年在华采购额的 21%),在产品质量、成本控制方面较其他供应商具备一定优势;
因此预计未来现有客户的新增订单需求将进一步提升。

B、新增客户订单需求

除上述五大国际轴承企业外,公司正积极开发本土客户,2019 年新开发的
瓦房店轴承集团,已经过样品供货及小批量试制阶段,逐步进入大批量供货,2019
全年产生销售收入 637.79 万元,2020 年全年产生销售收入 1,835.03 万元。随着
双方合作的深入,未来供货产品及收入规模有望进一步扩大,为本次募投项目产
能消化提供有力保障。

综上所述,公司拥有自研的核心技术,能够显著提高各生产环节的生产效率、
降低生产成本、提高良品率;报告期内,公司持续为下游客户提供产品及服务,
公司的技术工艺优势、产品质量优势、客户优势和管理优势为公司开发新产品或
开拓新客户打下了坚实基础。因此,公司具备持续开发新产品或开拓新客户资源
的能力,公司在客户稳定性和业务持续性方面不存在重大风险。


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(5)与同行业可比公司的比较情况

根据同行业可比上市公司五洲新春招股说明书披露,其 2013-2015 年轴承套
圈前五大客户的销售收入占轴承套圈收入的比例达到 97.53%、97.02%、96.75%,
客户集中度较高,与发行人报告期内前五大客户销售占比基本一致。

五洲新春 2020 年年报显示其前五大客户销售额 92,882.76 万元,占当年营业
收入的比例为 52.96%,但未披露其轴承套圈业务前五大客户的销售占比。五洲
新春 2020 年前五大客户集中度超过 50%但低于发行人,主要因五洲新春近年来
实现多元化发展,除轴承套圈业务外,还开展成品轴承、汽车配件、空调管路等
业务,因此其客户结构相对较为分散。

发行人主要生产轴承套圈产品,下游客户均为轴承企业,因此前五大客户的
集中度相对高于五洲新春,但与五洲新春招股说明书披露的轴承套圈前五大客户
销售占比基本一致。

4、保荐机构核查意见

保荐机构认为:发行人客户集中度较高具有合理性,符合行业特征,公司主
要客户稳定且业务持续、定价公允,公司具备持续开拓新客户的能力,在客户稳
定性和业务持续性方面不存在重大风险,因此客户集中度较高不会对发行人持续
经营能力构成重大不利影响,本次募投项目新增产能消化风险较低。

(三)公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员,持有公司 5%以上股份
的股东或主要关联方在前五大客户中所占的权益

公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员,主要关联方或持有公司
5%以上股份的股东均未在前五大客户中占有权益。

(四)报告期内是否存在客户与供应商、客户与竞争对重叠的情形


1、客户与供应商重叠的情形

报告期内,公司存在部分客户与供应商重叠的情形,具体情况如下:

营业收入金额(不含税,万元)
项目
2020 年 2019 年 2018 年
上海冈谷钢机有限公司 247.87 310.05 353.79

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广东省韶铸集团有限公司(韶关铸锻总厂) 36.57 - -
衢州市福昌机械有限公司 41.32 15.77 -
注1
衢州市衢江区仁诚机械厂及吕伟中 27.39 13.75 13.40
上海思奇国际贸易有限公司 27.24 0.38 -
斯凯孚分拨(上海)有限公司 - - -
浙江双明轴承股份有限公司 2.40 - -
衢州红志机械有限公司 0.16 - -
注2
五洲新春 51.55 - -
采购支出(不含税,万元)
项目
2020 年 2019 年 2018 年
上海冈谷钢机有限公司 47.63 126.87 662.31
广东省韶铸集团有限公司(韶关铸锻总厂) 7,272.50 7,366.27 6,977.02
衢州市福昌机械有限公司 158.05 427.11 721.78
衢州市衢江区仁诚机械厂及吕伟中 239.36 209.03 193.76
上海思奇国际贸易有限公司 617.26 685.62 418.99
斯凯孚分拨(上海)有限公司 35.87 135.30 199.18
浙江双明轴承股份有限公司 3,977.62 4,741.71 4,230.58
衢州红志机械有限公司 508.23 137.64 -
注2
五洲新春 45.97 - -
注 1:衢州市衢江区仁诚机械厂系自然人吕伟中实际控制的企业
注 2:五洲新春为合并口径,包含其全资子公司浙江富立轴承钢管有限公司

上海冈谷钢机有限公司(以下简称“冈谷钢机”):系公司客户恩梯恩的供
应链合作伙伴,冈谷钢机为恩梯恩提供采购、销售等方面的服务。基于恩梯恩旗
下部分子公司与冈谷钢机之间的业务安排,指定发行人向冈谷钢机采购钢管等原
材料,并向其销售及受托加工轴承套圈类产品,导致公司与冈谷钢机同时存在采
购及销售业务。针对冈谷钢机的套圈销售业务,公司按照销售对价总额确认收入
符合《企业会计准则》及《首发业务若干问题解答》等相关要求的规定。

广东省韶铸集团有限公司(韶关铸锻总厂):系公司报告期内主要供应商,
主要向公司供应锻件等原材料,2020 年由于其业务需要存在少量向公司采购钢
棒的业务。

衢州市福昌机械有限公司:系公司报告期内的主要外协供应商,衢州市福昌
机械有限公司同时经营废料回收业务,报告期内公司存在向其少量销售钢刨花的

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情形。

衢州市衢江区仁诚机械厂及吕伟中:吕伟中及其实际控制的衢州市衢江区仁
诚机械厂系公司报告期内的主要外协供应商,同时 2018 年起公司向其提供房屋
租赁业务,因此存在向其收取租金及电费的情形。

上海思奇国际贸易有限公司(以下简称“上海思奇”):系公司客户恩梯恩
的供应链合作伙伴,从 2018 年开始恩梯恩旗下部分子公司与其开展业务合作,
指定公司向其进行采购钢管等原材料,因此报告期内公司向其采购金额增加较
快;2019 年,上海思奇向公司采购了少量轴承套圈样品,用于向恩梯恩旗下的
工厂送样开发新业务,2020 年相关产品开始批量供货。

斯凯孚分拨(上海)有限公司:系斯凯孚旗下子公司,其业务包括负责斯凯
孚旗下各主体包装物等辅料的仓储分拨工作,即斯凯孚旗下各主体采购形成的包
装物由其统一调配后通过返销给供应商的方式实现循环利用。报告期内公司根据
业务开展需要,向其采购包装物、木托盘等辅料。

浙江双明轴承股份有限公司:系公司报告期内主要供应商,2020 年由于其
业务需要存在少量向公司采购钢棒的业务。

衢州市红志机械有限公司:系公司报告期内主要外协供应商,公司向其采购
粗车加工服务,2020 年向其销售少量废旧刀具。

五洲新春:五洲新春是发行人的同行业公司,发行人存在部分锻件材料系生
产形成的尾料,发行人了解到五洲新春部分产品适用公司的锻件材料后与其洽谈
销售事宜,在此过程中发行人向五洲新春采购了一部分适用于公司生产的钢管材
料。

针对公司客户与供应商重叠的情况,公司根据双方签署的产品销售合同的约
定,按总额法确认销售收入,符合《企业会计准则》的相关规定。

2、客户与竞争对手重叠的情形

公司国内主要竞争对手包括浙江五洲新春集团股份有限公司、海宁上通优必
胜轴承有限公司、绍兴旭日绵轴承有限公司、广濑精密机械(太仓)有限公司和
浙江辛子精工机械有限公司,除上文所述的公司 2020 年存在少量向五洲新春销


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售生产尾料的情形外,其余公司均非公司客户。

四、采购情况和主要供应商

(一)主要产品的原材料、能源采购情况

1、主要原材料、能源的供应情况及采购金额

公司生产轴承套圈的主要原材料为钢管和锻件。目前,公司已与国内多家原
材料供应商建立了长期稳定的合作关系,且主要原材料的合作厂商均在 3 家以
上。通过签订年度采购框架协议的方式,可确保公司生产所需原材料能持续、稳
定、及时供应。

公司的主要耗用能源为电力和水,由公司向当地供电系统和水厂购买,能源
供应充足,不存在紧缺的情况。

(1)报告期各期主要原材料及能源的采购情况

报告期内,公司对主要原材料及能源的采购情况如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目 占采购总 占采购总 占采购总
金额 金额 金额
额比例 额比例 额比例
钢管 18,203.22 51.64% 19,072.69 52.13% 20,393.50 54.51%
原材料 锻件 12,295.43 34.88% 12,928.41 35.34% 12,473.21 33.34%
合计 30,498.65 86.52% 32,001.09 87.47% 32,866.71 87.86%
电力 1,285.33 3.65% 1,223.58 3.34% 1,148.51 3.07%
能源 水 10.06 0.03% 9.13 0.02% 8.36 0.02%
合计 1,295.40 3.67% 1,232.71 3.37% 1,156.87 3.09%

从上表可见,公司对钢管和锻件的采购金额合计数占采购总额的比例稳定在
86%-88%左右,不存在大幅波动。其中,2018年至2020年,公司对锻件的采购占
比总体略有上升、对钢管的采购占比有所下降,主要因公司以钢管作为原材料的
轴承套圈产品的销量占比有所下降、以锻件作为原材料的轴承套圈产品的销量占
比上升,因而对钢管的采购占比相应减少、对锻件的采购占比有所增加。具体而
言,2018年至2020年,公司轴承套圈产品中以钢管作为原材料的产品收入占比分
别为68.78%、66.06%和62.84%,而钢管原材料各期采购占比分别为54.51%、
52.13%和51.64%,两者的变动趋势一致,具有合理性。

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根据本招股说明书―第八节 财务会计信息与管理层分析‖之―十、经营成果分
析‖之―(一)营业收入构成及变动分析‖之―3、其他业务收入分析‖之―(1)废料
销售相关的情况‖,报告期各期,公司原材料投入产出比、生产损耗率均较为稳
定,原材料投入与生产消耗相匹配;报告期各期,公司产品产销率分别为 98.44%、
99.73%及 101.81%,产销率保持较高水平,轴承套圈产品产量与销量相匹配。因
此,公司原材料采购及投入与公司生产销售情况相匹配。

(2)公司原材料采购活动及稳定性

公司生产轴承套圈的主要原材料为钢管和锻件。公司客户舍弗勒、斯凯孚等
国际知名轴承公司对其产业链上的供应商的各项生产、技术指标均订立了严格的
考核标准,公司所选择钢管和锻件厂商需已通过舍弗勒、斯凯孚等客户的供应商
认证。在此基础上,公司会综合考虑供应商报价、客户产品尺寸要求、供应商产
能情况等,最终选定合适的供应商。

报告期内,公司的主要供应商较为稳定且采购较为集中,主要因公司的采购
需求较大且质量要求较高,选择主要供应商进行集中采购有助于降低采购成本并
提高采购效率。报告期各期,公司对单家供应商的采购占比均未超过 30%,不存
在依赖个别供应商的情形。

公司与主要供应商的合作关系具有一定的历史基础,且主要原材料的合作厂
商均在 3 家以上。公司在 2008-2010 年期间即已开始与三基钢管、永信钢管、广
东韶铸、双明轴承、冈谷钢机等主要供应商开展合作,于 2013 年、2018 年分别
开始与张家港逸洋、上海思奇开展合作,且公司与上述供应商的合作关系较为稳
定。公司与供应商通过签订年度采购框架协议的方式,可确保公司生产所需原材
料能持续、稳定、及时供应。

综上所述,公司采购钢管和锻件时会综合考虑客户认证、供应商报价、客户
产品尺寸要求、供应商产能情况等选定合适的供应商,不存在受制于上游供应商
的情况;公司不存在依赖个别供应商的情形;公司与主要供应商保持长期友好合
作关系,不能稳定获得原材料供应的风险较小;公司原材料采购活动不会对公司
持续经营能力构成重大不利影响。




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2、主要原材料和能源的采购价格变动情况

(1)主要原材料的采购价格变动

钢管 锻件
项目 采购 采购
采购量 采购额 变动 采购量 采购额 变动
均价 均价
(吨) (万元) 比例 (吨) (万元) 比例
(元/吨) (元/吨)
2020 年 21,342.44 18,203.22 8,529.12 -4.63% 12,705.72 12,295.43 9,677.08 -8.60%

2019 年 21,326.94 19,072.69 8,943.00 -0.75% 12,210.31 12,928.41 10,588.10 -0.81%

2018 年 22,632.51 20,393.50 9,010.71 11.73% 11,685.26 12,473.21 10,674.31 11.17%

钢管、锻件是由上游供应商在钢材基础上加工而成,其采购价格与钢材市场
价格密切相关。报告期内,与钢管及锻件直接相关的大宗商品钢材的价格变动情
况如下:




数据来源:我的钢铁网-钢材综合指数

从上图走势来看,2019 年钢材综合指数较 2018 年略有下降但整体较为平稳,
2020 年钢材综合指数呈先下降后上升态势,整体而言较 2019 年平均水平略有下
降,其变动趋势与公司采购钢管、锻件单价变动趋势基本一致。

(2)主要能源的采购价格变动

水 电力
项目 采购量 采购均价 采购量 采购均价
采购额 变动 采购额 变动
(万立方 (元/立方 (万千瓦 (元/千瓦
(万元) 比例 (万元) 比例
米) 米) 时) 时)
2020 年 5.82 10.06 1.73 -8.74% 2,059.95 1,285.33 0.62 -2.11%

2019 年 4.82 9.13 1.89 - 1,919.66 1,223.58 0.64 -1.37%

2018 年 4.42 8.36 1.89 - 1,777.12 1,148.51 0.65 -1.38%



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3、钢管和锻件的差异

公司生产使用的原材料主要为钢管和锻件,钢管和锻件的主要差异如下:

项目 锻件 钢管




示例




外观 锻件是斜面或弧面等不同形状的产品 钢管是直筒形空心圆柱体
锻件是利用锻压机械对金属施加压力,使其在
钢管是将实心棒材穿轧成特
制造工艺 模具型腔内产生塑性变形以获得特定形状和
定尺寸的管材
尺寸的产品
通过锻造方式加工的产品材料致密性较好,能 钢管受到加工机械的限制,一
适用领域 承受更大的载荷,一般而言锻件适用于尺寸较 般而言适用于制造尺寸较小
大的产品 的产品。

4、钢管和锻件为原材料生产的产品的情况

一般而言,公司采购钢管用于生产尺寸相对较小的产品,采购锻件用于生产
尺寸相对较大的产品。

(1)不同原材料生产产品在生产流程及工艺方面的情况

公司以锻件为原材料的产品,部分型号的轴承套圈需要将锻件经过粗车处理
形成特定尺寸的毛坯,毛坯件再经过端面磨削、外圆磨削、车削加工等处理后形
成特定的成品套圈,部分产品还有热处理、精磨等环节,再经过无损探伤、外观
检测等方式确保套圈产品符合客户的质量要求,最终包装入库。

公司以钢管为原材料的产品,需要采取割料工序将钢管加工成符合尺寸要求
的轴承套圈毛坯件,对于毛坯件的后续生产流程与采用锻件为原材料的产品相
同。

在加工工艺方面,公司根据不同型号轴承套圈的产品结构设计并确定其加工
工艺,与采用的原材料不存在直接关系。对于具体型号的产品,公司基于产品的
尺寸、生产工艺、客户技术要求、产品生产成本、供应商供货能力等因素综合考
虑所采取的原材料类型及相应的供应商。

(2)不同原材料生产产品的损耗率情况


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报告期内,公司生产产品投入钢管及锻件为原材料,根据公司毛坯件投入数
量及产品入库数量测算的投入产出比情况如下:

材料 2020 年 2019 年 2018 年
钢管 99.02% 98.72% 98.37%
锻件 98.86% 98.76% 98.24%
合计 98.99% 98.73% 98.35%
注:投入产出比针对生产环节进行核算,上表数据合并了轴承套圈产品销售业务及受托加工
业务。

由上表可见,报告期内公司以钢管或锻件为原材料生产产品的良品率较为接
近,均处于较高的良品率水平,两者不存在重大差异。公司在生产加工的过程中,
会基于产品的尺寸、公司生产工艺、客户技术要求、产品生产成本、供应商供货
能力等因素综合考虑采用的原材料类型,公司通过研发、试生产等过程后确定最
合适的生产方案。

(3)不同原材料生产的产品类型情况

报告期内,公司使用不同原材料生产的轴承套圈的产品销售收入情况如下:
单位:万元
锻件为原材料 钢管为原材料
项目 总计
收入 占比 收入 占比
2020 年 19,666.52 37.40% 32,919.90 62.60% 52,586.43
球类 6,944.85 23.19% 22,998.57 76.81% 29,943.42
滚针类 3,555.66 31.27% 7,815.81 68.73% 11,371.47
滚子类 9,166.01 81.32% 2,105.52 18.68% 11,271.53
2019 年 18,601.21 34.04% 36,037.50 65.96% 54,638.71
球类 6,070.94 19.32% 25,349.92 80.68% 31,420.87
滚针类 5,807.40 41.54% 8,172.30 58.46% 13,979.70
滚子类 6,722.87 72.77% 2,515.28 27.23% 9,238.15
2018 年 16,335.17 31.03% 36,302.08 68.97% 52,637.25
球类 6,306.02 18.53% 27,733.48 81.47% 34,039.49
滚针类 4,244.72 39.80% 6,419.13 60.20% 10,663.85
滚子类 5,784.43 72.91% 2,149.48 27.09% 7,933.91

一般而言,钢管用于生产尺寸相对较小的产品,锻件用于生产尺寸相对较大
的产品。报告期内,公司球类产品及滚针类产品中的小尺寸产品占比相对较高,


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因此使用钢管作为原材料的占比较高;而滚子类产品中的大尺寸产品占比相对较
高,因此使用锻件作为原材料的占比较高。

(4)不同原材料生产的产品在应用领域方面的情况

报告期内,公司使用钢管及锻件生产的轴承套圈产品的下游应用领域主要包
括汽车及非汽车行业,公司产品销售收入按应用领域的具体情况如下:
单位:万元
汽车行业 非汽车行业
项目 合计
收入 占比 收入 占比
2020 年 36,152.55 68.75% 16,433.88 31.25% 52,586.43
锻件 17,267.02 87.80% 2,399.50 12.20% 19,666.52
钢管 18,885.53 57.37% 14,034.38 42.63% 32,919.90
2019 年 36,205.25 66.26% 18,433.46 33.74% 54,638.71
锻件 16,185.87 87.02% 2,415.35 12.98% 18,601.21
钢管 20,019.38 55.55% 16,018.12 44.45% 36,037.50
2018 年 29,721.38 56.46% 22,915.87 43.54% 52,637.25
锻件 13,351.96 81.74% 2,983.21 18.26% 16,335.17
钢管 16,369.42 45.09% 19,932.66 54.91% 36,302.08

由上表可见,报告期内公司以锻件为原材料生产的产品用于汽车行业的收入
占比较高,分别为 81.74%、87.02%和 87.80%,这主要是由于:公司基于产品尺
寸规格、技术要求等方面的考虑,滚子类产品中以锻件为原材料的收入占比较高,
报告期内分别为 72.91%、72.77%和 81.32%,而滚子类产品中用于汽车行业的比
重较高。报告期内公司以钢管为原材料生产的产品用于汽车、非汽车行业的比重
相对较为均衡,其中 2018 年用于非汽车行业的产品收入占比略高,而 2019 年及
2020 年用于汽车行业的产品收入占比略高,主要是由于公司产品中尺寸较小的
气门顶杆滚针轴承套圈产品收入占比提高,该产品用于汽车行业,其各期占滚针
类产品收入的比重分别为 25.98%、29.30%和 32.12%,由于该产品基本全部采用
钢管为原材料进行生产,随着其收入占比及规模的提升,以钢管为原材料生产的
产品用于汽车行业的收入占比上升。

(5)不同原材料生产产品的价格、成本及毛利率情况

报告期内,发行人用钢管及锻件生产的轴承套圈的产品销售收入、成本、平


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均单价及毛利率情况如下:
单位:万元、元/件
项目 收入 成本 平均单价 毛利率
2020 年 52,586.43 41,278.50 1.30 21.50%
锻件 19,666.52 15,803.55 3.20 19.64%
钢管 32,919.90 25,474.95 0.96 22.62%
2019 年 54,638.71 42,041.92 1.31 23.05%
锻件 18,601.21 14,677.54 2.95 21.09%
钢管 36,037.50 27,364.37 1.02 24.07%
2018 年 52,637.25 41,386.41 1.27 21.37%
锻件 16,335.17 13,170.69 2.91 19.37%
钢管 36,302.08 28,215.72 1.01 22.28%

产品的价格方面,报告期内公司以锻件为原材料生产的产品平均单价高于以
钢管为原材料生产产品的平均单价,主要原因如下:公司采购钢管用于生产尺寸
相对较小的产品,采购锻件用于生产尺寸相对较大的产品,报告期内公司使用锻
件为原材料生产的产品中,中大尺寸产品的收入占比分别为 72.13%、69.63%和
81.13%;与此同时公司使用钢管为原材料生产的产品中,小尺寸产品的收入占比
分别为 65.13%、63.35%和 62.86%,由于锻件为原材料生产的产品中的中大尺寸
产品收入占比较高,导致其单价较高。

产品的毛利率方面,报告期内以钢管为原材料生产的产品毛利率相对较高,
分别为 22.28%、24.07%和 22.62%,以锻件为原材料生产的产品毛利率相对较低,
分别为 19.37%、21.09%和 19.64%,主要原因如下:公司三大类产品中滚子类产
品的毛利率最低,报告期内毛利率分别为 15.30%、18.02%和 18.32%,而滚子类
产品中的中大尺寸产品收入占比较高且主要使用锻件为原材料,由于毛利率相对
较低的产品占锻件为原材料生产产品的收入比重较高,导致锻件为原材料生产的
产品毛利率低于钢管为原材料生产的产品。

(二)公司主要供应商情况

报告期各期,公司向前五大供应商采购情况如下:
序 采购金额
供应商名称 采购内容 占比
号 (不含税,万元)
2020 年度


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序 采购金额
供应商名称 采购内容 占比
号 (不含税,万元)
注1
1 宁波永信钢管有限公司 钢管 8,208.62 23.29%
注2
2 浙江三基钢管有限公司 钢管 7,695.01 21.83%
广东省韶铸集团有限公司(韶关铸
3 注 锻件、钢管 7,272.50 20.63%
锻总厂) 3
注4
4 浙江双明轴承股份有限公司 锻件、钢管 3,977.62 11.28%
5 张家港市逸洋制管销售有限公司 钢管 1,553.42 4.41%
合计 28,707.17 81.44%
2019 年度
1 浙江三基钢管有限公司 钢管 9,551.56 26.11%
2 宁波永信钢管有限公司 钢管 8,415.83 23.00%
广东省韶铸集团有限公司(韶关铸
3 锻件 7,363.03 20.13%
锻总厂)
4 浙江双明轴承股份有限公司 钢管、锻件 4,741.71 12.96%
5 上海思奇国际贸易有限公司 钢管 685.62 1.87%
合计 30,757.74 84.07%
2018 年度
1 浙江三基钢管有限公司 钢管 10,415.24 27.84%
2 宁波永信钢管有限公司 钢管、锻件 8,846.49 23.65%
广东省韶铸集团有限公司(韶关铸
3 锻件 6,971.29 18.63%
锻总厂)
4 常山县双明轴承有限公司 锻件 4,230.58 11.31%
5 上海冈谷钢机有限公司 钢管 662.31 1.77%
合计 31,125.92 83.20%
注 1:对宁波永信钢管有限公司的采购包括受同一实际控制人控制的宁波永信钢管有限公
司、宁海永信轴承科技有限公司;
注 2:对浙江三基钢管有限公司的采购包括受同一实际控制人控制的浙江三基钢管有限公
司、宁波安基管业有限公司;
注 3:对广东省韶铸集团有限公司(韶关铸锻总厂)的采购包括受同一实际控制人控制的广
东省韶铸集团有限公司(韶关铸锻总厂)、广东韶铸精锻有限公司;
注 4:浙江双明轴承股份有限公司系由常山县双明轴承有限公司 2019 年 10 月股改变更。

报告期各期前五大供应商与发行人、发行人控股股东及实际控制人、董事、
监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员不存在关联关系。报告期各期前五
大供应商及其控股股东、实际控制人不存在为发行人前员工、前关联方、前股东、
发行实际控制人的密切家庭成员等可能导致利益倾斜的情形。




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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


1、主要供应商基本情况及采购金额变动情况

发行人主要供应商的基本情况如下:
与发行 发行人对
供应商 注册资本 实际经 人开始 其采购占
序号 成立时间 股权结构
名称 (万元) 营业务 合作时 其总销售
间 额的比例
浙江三基钢 宁波恒胜管业有限
1 2015 年 10 月 1,000 轴承钢
管有限公司 公司 100%
制造和 2010 年 8%-10%
宁波安基管 1,020 万美 兴澄国际贸易公司
2 2004 年 1 月 销售
业有限公司 元 100%
宁波永信钢 陈华姣 95%、王兴
3 1995 年 8 月 2,875
管有限公司 利 5% 生产销
宁海永信轴 售轴承 2008 年 15%-18%
王兴利 60%、陈华
4 承科技有限 2015 年 11 月 200 钢
姣 40%
公司
广东省韶铸 广州万宝集团有限
集团有限公 公司 61.8261%、韶
5 1990 年 1 月 33,306.17
司(韶关铸锻 关市工业资产经营 生产销
总厂) 有限公司 38.1739% 售轴承 2008 年 17%-19%
广东省韶铸集团有 毛坯
广东韶铸精
6 2016 年 8 月 12,250 限公司(韶关铸锻
锻有限公司
总厂)100%
浙江双明轴 生产销
徐小俊 60%、魏菊
7 承股份有限 2002 年 7 月 500 售轴承 2010 年 30%左右
香 40%
公司 锻件
上海思奇国
吴琛 60%、宋双妹 进出口
8 际贸易有限 2013 年 12 月 500 2018 年 5%-10%
40% 贸易
公司
上海冈谷钢 冈谷钢机株式会社 国际贸
9 2000 年 8 月 50 万美元 2010 年 1%以下
机有限公司 100% 易
张家港市逸
张家港市逸洋制管 钢管销
10 洋制管销售 2005 年 6 月 100 2013 年 1%左右
有限公司 100% 售
有限公司
注 1:下列供应商受同一实际控制人控制:(1)浙江三基钢管有限公司、宁波安基管业有限
公司,以下合称“浙江三基”;(2)宁波永信钢管有限公司、宁海永信轴承科技有限公司,
以下合称“宁波永信”;(3)广东省韶铸集团有限公司(韶关铸锻总厂)、广东韶铸精锻有
限公司,以下合称“广东韶铸”。
注 2:浙江双明轴承股份有限公司、上海思奇国际贸易有限公司、上海冈谷钢机有限公司、
张家港市逸洋制管销售有限公司以下分别简称“双明轴承”、“上海思奇”、“冈谷钢机”、
“张家港逸洋”。

报告期各期,发行人对各主要供应商采购金额的变动情况如下:
单位:万元
供应商名称 采购内容 2020 年 2019 年 2018 年
浙江三基 钢管 7,695.01 9,551.56 10,415.24
宁波永信 以钢管为主 8,208.62 8,415.83 8,846.49
广东韶铸 以锻件为主 7,272.50 7,363.03 6,971.29


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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


双明轴承 以锻件为主 3,977.62 4,741.71 4,230.58
上海思奇 钢管 617.26 685.62 418.99
冈谷钢机 钢管 47.63 126.87 662.31
张家港逸洋 钢管 1,553.42 291.30 39.88
注:上表系按同一实际控制人合并统计。

发行人对各主要供应商采购金额发生变动的具体原因如下:

(1)浙江三基、宁波永信:浙江三基及宁波永信为发行人原材料钢管的重
要供应商。2019 年,公司对两家供应商的采购金额较 2018 年略有下降,主要因
当年度以钢管作为原材料的轴承套圈产品的销量有所下降,钢管采购相应减少。
2020 年,受到疫情影响,公司整体销售规模下降,因而对钢管的采购规模有所
减少,同时公司对另一家钢管供应商张家港逸洋的采购规模增加,故对浙江三基
及宁波永信的采购金额有所下降。

(2)广东韶铸、双明轴承:广东韶铸、双明轴承为发行人原材料锻件的重
要供应商,2019 年公司对上述供应商的采购金额相较于 2018 年呈现上升态势,
与公司产销规模增长趋势保持一致;2020 年,受到疫情影响,公司整体销售规
模下降,因而对锻件的采购规模有所减少。

(3)上海思奇、冈谷钢机:上海思奇、冈谷钢机均为发行人客户恩梯恩的
供应链合作伙伴,恩梯恩旗下部分子公司与其开展业务合作,并指定发行人向其
采购钢管等原材料。根据恩梯恩的安排,2018 年上海思奇开始与发行人建立业
务合作关系,因而 2018 年起发行人对上海思奇的采购额总体呈上升趋势,对冈
谷钢机的采购额有所下降。2020 年,受疫情影响,公司与恩梯恩之间的业务规
模缩减,向上海思奇的采购规模亦相应下降。

(4)张家港逸洋:公司于 2013 年即已开始与张家港逸洋开展合作,报告期
各期均存在对张家港逸洋的采购业务。2020 年,张家港逸洋成为公司第五大供
应商,主要因考虑到该公司产品性价比较高,公司对其采购量有所上升。

综上所述,报告期各期发行人对各主要供应商采购金额发生变动的原因具有
合理性,符合发行人的业务发展情况。




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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


2、新增供应商情况

报告期内各期,公司新增前五大供应商为 2019 年新增第五大供应商上海思
奇国际贸易有限公司及 2020 年新增第五大供应商张家港市逸洋制管销售有限公
司,其基本情况具体如下:
注册资本
公司名称 成立时间 主要股东 主要人员 经营范围
(万元)
从事货物与技术的进出口业务,
钢材、金属材料及制品、服装服
饰、箱包、化妆品、电子产品、
日用品、玩具、三类医疗器械、
仪器仪表、润滑油、化工产品及
原料(危险化学品详见许可证,
上海思奇 吴琛持股 执行董事
除监控化学品、民用爆炸物品、
国际贸易 2013.12 60%、宋双妹 吴琛、监 500.00
易制毒化学品)、体育用品、食
有限公司 持股 40% 事宋双妹
品、酒类的销售,从事电子科技
专业领域内的技术咨询、技术服
务、技术开发、技术转让,电子
商务(不得从事金融业务)。【依
法须经批准的项目,经相关部门
批准后方可开展经营活动】
张家港市逸
无缝钢管、轴承钢管、圆钢、有
洋制管有限
张家港市 缝钢管、金属材料及制品、有色
公司持股
逸洋制管 执行董事 金属、机械设备及配件、纺织品、
2005.06 100%,该公 100.00
销售有限 尹国祥 电子产品、建筑材料购销。(依
司股东为曹
公司 法须经批准的项目,经相关部门
向兵等多名
批准后方可开展经营活动)
自然人

公司于 2018 年开始与上海思奇开展合作,双方签订《钢管采购协议》并以
贸易方式开展合作,公司向上海思奇订购钢管,上海思奇向浙江三基钢管有限公
司订购钢管,由浙江三基钢管有限公司按照公司的送货时间和送货地点要求,安
排运输到公司指定收货地点,双方根据实际采购情况结算货款。上海思奇系公司
客户恩梯恩的供应链合作伙伴,2018 年开始恩梯恩旗下部分子公司与其开展业
务合作,公司根据恩梯恩的要求与其建立业务合作关系并向其进行采购。

公司于 2013 年开始与张家港市逸洋制管销售有限公司开展合作,报告期各
期均存在对张家港逸洋的采购业务。2020 年,张家港逸洋成为公司第五大供应
商,主要因考虑到该供应商产品性价比较高,公司对其采购量有所上升。

3、公司供应商集中度较高的原因及合理性

(1)轴承套圈行业供应商集中度较高

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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


轴承套圈行业下游客户主要为世界八大轴承公司,八大轴承公司对产品质量
有严格要求,为保证产品质量并考虑下游行业需求,八大轴承公司对其产业链上
的供应商的各项生产、技术指标均订立了严格的考核标准,因此可供发行人选择
的符合下游客户要求的合格供应商数量相对有限。

同时,轴承套圈行业的主要原材料为钢管和锻件,公司的采购需求较大且质
量要求较高,集中向主要原材料供应商进行采购有助于控制原料质量并降低采购
成本,不存在发行人依赖个别供应商的情形。

(2)公司与前五大供应商的合作关系较为稳定,交易价格公允

公司与主要供应商的合作关系具有一定的历史基础。公司分别在 2008-2010
年间开始与浙江三基钢管有限公司、宁波永信钢管有限公司、广东省韶铸集团有
限公司(韶关铸锻总厂)、常山县双明轴承有限公司(现更名为“浙江双明轴承
股份有限公司”)、上海冈谷钢机有限公司等主要供应商开展合作,并于 2013 年、
2018 年分别开始与张家港逸洋、上海思奇开展合作,公司与上述供应商均保持
了长期良好的合作关系。

公司向上述供应商采购的钢管、锻件均采用市场化定价,由于钢材市场价格
波动较大,公司向其采购的价格定期进行调整,采购价格公允。

(3)与同行业可比公司的比较情况

根据同行业可比上市公司五洲新春招股说明书披露,其 2013-2015 年向第一
大原材料供应商采购的金额占其钢材采购额的 68.88%、63.55%、70.61%,占比
较高。五洲新春 2020 年年报显示其前五大供应商采购额 41,895.46 万元,占年度
采购总额 43.28%。

五洲新春 2020 年前五大供应商集中度低于发行人,主要因五洲新春近年来
实现多元化发展,除轴承套圈业务外,还开展成品轴承、汽车配件、空调管路等
业务,因此其供应商结构较为分散。发行人主要生产轴承套圈产品,采购原材料
较为集中,因此前五大供应商的集中度相对高于五洲新春。

综上所述,公司供应商集中度相对较高,但不存在向单个供应商采购比例超
过当期采购总额 50%或严重依赖少数供应商的情况,符合行业特征;公司与供应
商的合作关系具有历史基础,定价公允;公司与五洲新春供应商集中度存在一定

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差异,具有合理性。

(4)保荐机构核查意见

保荐机构认为:报告期内发行人供应商集中度较高具有合理性,与供应商合
作稳定,不存在供应商集中度较高对发行人持续经营能力构成重大不利影响的情
形。

4、同类原材料向不同供应商采购单价的差异情况

(1)钢管

报告期各期,公司向主要供应商采购钢管产品的采购单价如下:
单位:万元、元/吨
占当年度钢管总采
年度 供应商名称 采购金额 采购单价
购额比例
宁波永信 8,208.62 45.09% 8,810.48
2020 年 浙江三基 7,695.01 42.27% 8,073.12
张家港逸洋 1,553.42 8.53% 8,332.47
小计 17,457.06 95.90% -
浙江三基 9,551.56 50.08% 8,471.86
2019 年
宁波永信 8,415.83 44.13% 9,285.23
小计 17,967.39 94.21% -
浙江三基 10,415.24 51.07% 8,694.45
2018 年
宁波永信 8,845.70 43.38% 9,088.25
小计 19,260.94 94.45% -
注:上表列示公司当年度钢管采购总额超过 1,000 万元的供应商。

上表中,报告期各期,公司向宁波永信的采购单价略高于浙江三基,主要因
不同钢管产品所使用钢材原料的品质及价格存在一定差异。钢管是由宁波永信、
浙江三基在钢材基础上加工而成,其价格与所采购钢材(轴承钢)价格密切相关。
其中,宁波永信向公司销售的钢管产品中占比最大的是江阴兴澄特种钢铁有限公
司所生产的钢材,其钢材等级相对较高故价格较高。

报告期各期,宁波永信、浙江三基所使用主要钢材型号、钢材平均单价及占
比情况如下:
单位:元/吨
期间 宁波永信 浙江三基

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钢材平 采购量 钢材平 采购量
钢材型号 钢材型号
均单价 占比 均单价 占比
江阴 100CR6 5,921 50.83% 石钢 GCr15-SK 4,766 21.51%
2020 年
大冶 100CR6 5,681 26.68% 大冶 XYG15-1 4,766 21.28%
江阴 100CR6 6,195 57.50% 石钢 GCr15-SK 5,011 29.61%
2019 年
大冶 100CR6 5,765 21.30% 大冶 XYG15-1 5,011 19.55%
江阴 100CR6 6,455 69.75% 石钢 GCr15-SK 5,397 38.53%
2018 年
大冶 100CR6 5,955 14.08% 江阴 SUJ2S2 6,325 19.84%
注 1:钢材型号中―江阴‖、―大冶‖、―北满‖、―石钢‖是指不同钢材供应商,其中―江阴‖指江
阴兴澄特种钢铁有限公司,为我国特钢行业龙头企业。
注 2:―钢材平均单价‖是指当年度/当期钢材供应商各季度报价的算术平均值。

从上表可见,宁波永信所采购钢材的单价水平整体高于浙江三基,因此其所
生产钢管产品的销售单价亦高于浙江三基。

此外,发行人的两家钢管供应商上海思奇与冈谷钢机同为恩梯恩的供应链合
作伙伴。报告期各期公司向两家供应商采购钢管产品的平均单价较为接近,具体
如下:
单位:万元、元/吨
年度 供应商名称 采购金额 采购单价

上海思奇 617.26 12,318.90
2020 年
冈谷钢机 47.63 12,104.40

上海思奇 685.62 12,612.05
2019 年
冈谷钢机 126.87 12,298.17

冈谷钢机 662.31 12,507.55
2018 年
上海思奇 418.99 12,575.20

报告期内,公司向冈谷钢机及上海思奇的采购单价高于浙江三基及宁波永
信,主要原因包括:①冈谷钢机及上海思奇系公司下游客户恩梯恩的供应链合作
伙伴,恩梯恩对轴承套圈产品的品质具有较高要求,因而公司向冈谷钢机及上海
思奇所采购钢管在钢材原料、产品性能、技术指标上均优于一般钢管产品,对此
类钢管的采购单价相应高于其他产品;②公司向浙江三基及宁波永信的采购量远
高于冈谷钢机及上海思奇,议价能力相对较强;③冈谷钢机及上海思奇为贸易企
业,其销售定价系在向上游钢管企业采购成本基础上进行合理加成,因此公司向
其采购价格相对较高。

(2)锻件

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报告期各期,公司向主要供应商采购锻件产品的采购单价如下:
单位:万元、元/吨
占当年度锻件总采
年度 供应商名称 采购金额 采购单价
购额比例
广东韶铸 7,272.30 59.15% 9,277.98
2020 年
双明轴承 3,972.32 32.31% 10,181.62

小计 11,244.62 91.45% -

广东韶铸 7,363.03 56.95% 10,380.14
2019 年
双明轴承 4,741.46 36.67% 10,712.96

小计 12,104.49 93.62% -

广东韶铸 6,971.29 55.89% 10,633.81
2018 年
双明轴承 4,230.58 33.92% 10,234.79

小计 11,201.87 89.81% -
注:上表列示公司当年度锻件采购总额超过 1,000 万元的供应商。

从上表可见,各年度内,公司对主要锻件供应商的采购单价较为接近,不存
在显著差异。

5、向 2019 年新增的第五大供应商上海思奇的采购价格与其他供应商及市场
价格存在差异的情况

根据上文,2018 年、2019 年及 2020 年,公司对上海思奇的采购单价与冈谷
钢机较为接近,但高于其他供应商,主要因公司向上海思奇、冈谷钢机采购的钢
管产品优于一般钢管且采购量相对较小,同时上海思奇、冈谷钢机的销售定价方
式不同于其他生产类企业,因此上述价格差异具有合理性。

6、主要供应商不存在成立时间较短即与发行人合作且采购金额较大的情形
及合理性,不存在利益输送的情形

本节“四、采购情况和主要供应商”之“(二)公司主要供应商情况”之“1、
主要供应商基本情况及采购金额变动情况”已列示主要供应商的成立时间及与
发行人开始合作时间。公司在 2008-2010 年期间即已开始与三基钢管、永信钢管、
广东韶铸、双明轴承、冈谷钢机等主要供应商开展合作,于 2013 年、2018 年分
别开始与张家港逸洋、上海思奇开展合作,且公司与上述供应商的合作关系较为
稳定。

上海思奇成立于 2013 年,公司于 2018 年开始与上海思奇开展合作并向其进

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行采购。2018 年、2019 年及 2020 年,公司对上海思奇的采购金额分别为 418.99
万元、685.62 万元及 617.26 万元,占采购总额的比例分别为 1.12%、1.87%及
1.75%,采购金额及占比相对较小。因此,上海思奇不属于―成立时间较短即与发
行人合作且采购金额较大的情形‖。

此外,保荐机构及申报会计师已通过抽样测试、发放函证、实地走访等核查
手段,核实上海思奇与发行人交易的真实性。

综上所述,发行人主要供应商不存在成立时间较短即与发行人合作且采购金
额较大的情形,不存在利益输送的情形。

7、舍弗勒、斯凯孚等客户对发行人采购的原材料供应商进行供应商认证的
认证流程和认证周期

(1)原材料供应商认证流程

舍弗勒、斯凯孚等客户(以下简称“终端客户”)对原材料供应商的认证流
程通常会经过初步筛选、实地考察、标准体系认证、现场全过程审核、内部整改
及确认、样品/样件认证等环节。

在初步筛选环节,终端客户采购部门根据其了解的轴承钢管和轴承套圈生产
企业名录、市场口碑等因素初步确定目标开发认证的钢管、锻件供应商,并启动
认证流程。

在实地考察阶段,终端客户采购部供应商开发工程师现场实地考察目标供应
商生产设备、产品能力、企业人员、规模及合作意向等。

在完成目标供应商基本情况考查后,终端客户会对供应商是否满足其管理体
系、生产能力进行初步判断,并准备下一步体系审核与过程审核事项。

在现场全过程审核阶段,终端客户在审核日派出质量工程师、体系工程师、
技术工程师小组对目标供应商进行全面审核,并且逐项进行打分;审核结束后汇
总形成审核报告。

在内部整改及确认阶段,目标供应商根据审核报告中的不符合项,组织内部
整改并形成证据和报告提交终端客户审核;完成整改后,舍弗勒、斯凯孚会委派
质量工程师对整改项目进行现场确认和验证,直至整改完毕并通过审核。


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在样品/样件认证阶段,目标供应商向终端客户提供样品/样件,若样品/样件
不达标则目标供应商提出整改方案。在样品/样件通过认证后,目标供应商通过
认证成为合格供应商。

(2)原材料供应商认证周期

根据对舍弗勒、斯凯孚等客户的访谈及向公司原材料供应商的询问,终端客
户对钢管、锻件供应商的认证周期通常在 6 个月-2 年(一般新供应商的认证周期
在 1-2 年,已认证供应商的新工厂等对认证流程熟悉的情况在 6 个月-1 年),认
证完成后会进行小批量试制,小批量试制产品质量稳定后会逐步扩大采购量并最
终实现大批量供货;从小批量试制供货到大批量供货的周期根据每家供应商的技
术水平、生产能力存在差异。

8、通过舍弗勒、斯凯孚等客户供应商认证的钢管和锻件厂商数量

根据舍弗勒和斯凯孚的确认,目前通过舍弗勒认证的钢管供应商共有 6 家、
锻件供应商 23 家;通过斯凯孚认证的钢管供应商共有 5 家、锻件供应商 11 家;
通过上述两家公司认证的钢管、锻件供应商数量虽然相对有限,报告期内,公司
主要与浙江三基、宁波永信、广东韶铸、双明轴承、张家港逸洋等供应商进行合
作,但除现在公司已合作的供应商外,公司仍有较为充分的替代供应商进行选择,
可以根据公司未来业务需求加以开拓。

9、发行人所选钢管和锻件供应商需通过舍弗勒、斯凯孚认证不会对发行人
采购稳定性造成重大不利影响

(1)相关情形具有商业合理性

公司的下游客户主要为舍弗勒、斯凯孚等跨国轴承企业,其对产品质量有严
格要求,为保证产品质量并考虑下游行业需求,发行人作为其轴承套圈供应商在
选择原材料供应商时需通过舍弗勒、斯凯孚等客户的合格供应商认证,上述情形
具有商业合理性。

(2)公司与供应商合作关系良好

公司与主要原材料供应商的合作历史较长,合作期间内未出现采购稳定性方
面的问题,公司的原材料供应商产品品质良好、供应能力稳定,供应商通过舍弗


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勒、斯凯孚等跨国企业的认证证明了其具备较强的市场竞争力。

(3)公司能够进一步拓展供应商渠道

公司目前所合作的供应商相对较为集中主要是基于自身发展的需求,该情形
符合行业特征。同时根据前述分析,目前已通过舍弗勒、斯凯孚认证的钢管和锻
件供应商数量虽然相对有限,但显著多于公司目前开展业务合作的范围。因此,
未来公司基于实际情况,仍然可以与其他供应商建立合作关系,获得更为广泛的
原材料供应渠道。

综上,发行人的钢管和锻件供应商需通过舍弗勒、斯凯孚认证不会对采购稳
定性造成重大不利影响。

(三)公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员,持有公司 5%以上股份
的股东或主要关联方在前五大供应商中所占的权益

前五名供应商与公司不存在关联关系。报告期内,本公司不存在董事、监事、
高级管理人员、其他核心人员、持股 5%以上的股东或主要关联方在前五大供应
商持有权益的情况。

五、发行人的主要固定资产和无形资产

(一)固定资产情况

公司固定资产主要为房屋及建筑物、机器设备、运输设备和办公电子设备等。
截至 2020 年 12 月 31 日,公司固定资产情况如下:
单位:万元
项目 折旧年限 账面原值 累计折旧 账面价值 成新率(%)
房屋及建筑物 20 年 7,637.26 1,964.81 5,672.45 74.27
机器设备 5-10 年 10,725.56 4,342.60 6,382.96 59.51
运输设备 5年 270.98 232.82 38.16 14.08
办公电子设备 3-5 年 280.17 230.55 49.62 17.71
合计 18,913.97 6,770.77 12,143.20 64.20

1、房屋及建筑物

(1)房产

截至报告期末,发行人及子公司拥有的房产情况如下:

1-1-216
浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


序 面积 是否设
权利人 权属证书号码 座落 用途
号 (平方米) 定抵押
工业、
浙(2019)衢州市不 柯城区航埠镇凤山路
1 金沃精工 21,566.77 交通、 是
动产权第 0011664 号 19 号 1 幢
仓储
工业、
浙(2019)衢州市不 柯城区航埠镇凤山路
2 金沃精工 7,128.33 交通、 是
动产权第 0005784 号 19 号 2 幢
仓储
浙(2019)衢州市不 柯城区航埠镇凤山路
3 金沃精工 5,651.90 工业 是
动产权第 0013954 号 19 号 4 幢
衢房权证衢江字第 衢江区经济开发区春
4 建沃精工 1,379.09 工业 是
05/001587 号 苑西路 3 号
衢房权证衢江字第
5 建沃精工 衢江区春苑西路 3 号 1,974.82 工业 是
05/001993 号
衢房权证衢江字第
6 建沃精工 衢江区春苑西路 3 号 726.55 工业 是
05/001994 号
浙(2021)衢州市不
衢州市柯城区航埠镇
7 金沃精工 动产权第 0000800 号 13,907.81 工业 否
刘山一路 1 号
(注)
注:原浙(2018)衢州市不动产权第 0050188 号不动产权证书于 2021 年 1 月换发为浙(2021)
衢州市不动产权第 0000800 号不动产权证书,新增 13,907.81 平方米房屋所有权。

2019 年 5 月和 12 月,公司与衢州市兴航基础设施投资有限公司、衢州市柯
城区航埠镇人民政府签署《不动产转让协议》及其补充协议,拟将拥有的权属证
书号为浙(2019)衢州市不动产权第 0011664 号、浙(2019)衢州市不动产权第
0005784 号和浙(2019)衢州市不动产权第 0013954 号的不动产(凤山路 19 号 1
幢、2 幢、4 幢,合计土地面积 38,664.23 平方米、合计建筑面积 34,347 平方米,
以下简称“标的资产”)作价 5,150.20 万元转让给衢州市兴航基础设施投资有限
公司。公司转让不动产,主要是因公司目前产能利用已较为饱和,为了扩大生产
规模,公司拟建设新的生产基地,原位于航埠镇凤山路 19 号生产基地的相关资
产拟出售给衢州市兴航基础设施投资有限公司。

根据上述协议,衢州市兴航基础设施投资有限公司、衢州市柯城区航埠镇人
民政府确认,知晓公司正在筹划整体搬迁事宜,而公司整体搬迁的前提条件是新
生产基地建设和安装调试完毕;衢州市兴航基础设施投资有限公司、衢州市柯城
区航埠镇人民政府承诺,在整体搬迁完成前,公司继续拥有对上述标的资产的占
有、使用及收益权利,其不会干涉公司对于标的资产的上述权利;公司确认,将
加快新生产基地建设,尽快推进整体搬迁事宜,争取在 2022 年 12 月 31 日之前
完成搬迁,并将标的资产移交给衢州市兴航基础设施投资有限公司。

(2)发行人房屋租赁情况

截至 2021 年 3 月末,发行人租赁的房屋情况如下:

1-1-217
浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


面积

出租方 承租方 租赁物业 (平方 租赁期限 用途 备案情况

米)
衢州市久恒耐 2017 年 8 月 1
金沃精 航埠工业园区凤山 衢房租证第
1 磨材料有限责 1,380 日至 2022 年 8 割料
工 路 10 号 2 幢厂房 38 号
任公司 月1日
2018 年 4 月 15 (柯)房租
衢州市柯城逸 金沃精 航埠镇兴航一路 7
2 1,750 日至 2021 年 4 割料 证第
美包装材料厂 工 号
月 14 日 2019004 号
航埠镇工业园区通
2021 年 3 月 1
衢州市昆仑包 金沃精 航一路 1 号生产配 衢房租证第
3 691.06 日至 2022 年 2 宿舍
装有限公司 工 套用房的宿舍两层 37 号
月 28 日
合计 17 个房间
航埠工业园区兴航 2020 年 3 月 25
衢州智勇纺织 金沃精 柯房租证第
4 二路 12 号内四号厂 1,418 日至 2022 年 4 割料
有限公司 工 2020004 号
房 月 25 日
2019 房租
浙江衢州永晟 2021 年 1 月 12
金沃精 东港开发区杏林路 证第 86 号、
5 达科技有限公 2,560 日至 2022 年 1 割料
工 15 号 2019 房租
司 月 11 日
证第 62 号
衢州市衢江区 2021 年 1 月 1 检验
建沃精 衢江区春苑西路 6
6 土地综合服务 3,060 日至 2021 年 12 包装/ 尚未取得
工 号 1 幢仓库
中心 月 31 日 仓库
2020 年 12 月 2 (2020)房
金沃精 衢州市玉龙湾花园
7 张雪妹、夏林明 98.26 日至 2021 年 12 宿舍 租证第 73
工 2 幢 2 单元 1001 室
月1日 号
2020 年 10 月 15
浙江博森电气 金沃精 航埠镇兴航一路 9
8 6,075 日至 2021 年 10 割料 尚在办理中
有限公司 工 号
月 14 日
银川市金凤区康地
银川高新技术 2020 年 11 月 1
银川金 路 92 号国开金泰中
9 产业开发总公 4,070.58 日至 2021 年 10 生产 尚在办理中
沃 轴小镇一期 3 号厂
司 月 31 日

银川经济开发
金凤工业集中服务 2021 年 2 月 10
区高端产业综 银川金
10 区外来务工人员公 49.51 日至 2022 年 2 宿舍 尚在办理中
合配套服务中 沃
寓楼 5-706 月 10 日

银川经济开发
金凤工业集中服务 2021 年 3 月 1
区高端产业综 银川金
11 区外来务工人员公 63.87 日至 2022 年 3 宿舍 尚在办理中
合配套服务中 沃
寓楼 5-717 月1日

银川经济开发
金凤工业集中服务 2020 年 10 月 28
区高端产业综 银川金 合计
12 区外来务工人员公 日至 2021 年 10 宿舍 尚在办理中
合配套服务中 沃 93.58
寓楼 9-908/9-909 月 28 日


2、主要生产设备

截至 2020 年 12 月 31 日,公司主要生产设备情况如下:
序 设备原值 账面价值 成新率
设备名称 数量 所属公司
号 (万元) (万元) (%)
全自动圆形盘类零件
1 数控车削生产线(数控 39 682.05 181.35 26.59 建沃精工
机床)
2 涡流探伤机 95 650.44 618.52 95.09 金沃精工


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浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


序 设备原值 账面价值 成新率
设备名称 数量 所属公司
号 (万元) (万元) (%)
滚动轴承专用切削机
3 80 602.30 272.79 45.29 金沃精工

4 智能轴承套圈车削线 71 552.29 456.07 82.58 金沃精工
滚动轴承专用切削机
5 75 492.31 165.59 33.64 金沃精工
床 YT80
金沃精工、
6 数控车床 40 483.00 414.30 85.78
建沃精工
7 轴承套圈车削自动线 59 458.85 84.43 18.40 建沃精工
8 无心磨床 20 436.19 257.34 59.00 金沃精工
9 40 型号切管机 29 344.33 327.97 95.25 金沃精工
全自动轴承车削生产
10 线、中大型轴承重切高 1 295.90 127.24 43.00 金沃精工
效数控自动线
11 双端面磨床 16 272.95 144.93 53.10 金沃精工
轴承套圈车削自动车
12 42 270.09 22.38 8.29 建沃精工

全自动轴承车削生产
13 39 254.86 188.24 73.86 金沃精工
线
自动轴承套圈车削生
14 28 234.62 112.03 47.75 金沃精工
产线
15 轴承套圈自动车床 30 226.88 217.90 96.04 金沃精工
合计 6,257.05 3,591.08 - -

(二)主要无形资产

公司无形资产主要包括土地使用权、管理软件、商标和专利。截至 2020 年
12 月 31 日,公司账面的无形资产情况如下:
单位:万元
项目 账面原值 累计摊销 账面价值
土地使用权 4,148.35 277.13 3,871.22
管理软件 162.41 56.15 106.25
合计 4,310.76 333.29 3,977.47

1、土地使用权

截至报告期末,发行人及子公司拥有的土地使用权情况如下:
序 使用权 面积
使用权人 土地证号 用途 终止日期 坐落
号 类型 (平方米)
浙(2019)衢州
2061 年 7 月 柯城区航埠镇凤山
1 金沃精工 市不动产权第 出让 工业用地 26,188.54
27 日 路 19 号 1 幢
0011664 号



1-1-219
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浙(2019)衢州
2061 年 7 月 柯城区航埠镇凤山
2 金沃精工 市不动产权第 出让 工业用地 6,153.69
27 日 路 19 号 2 幢
0005784 号
浙(2019)衢州
2064 年 8 月 7 柯城区航埠镇凤山
3 金沃精工 市不动产权第 出让 工业用地 6,322.00
日 路 19 号 4 幢
0013954 号
浙(2021)衢州
2068 年 12 月 柯城区航埠镇刘山
4 金沃精工 市不动产权第 出让 工业用地 94,567.00
5日 一路 1 号
0000800 号(注)
衢州国用
2055 年 2 月 衢江区春苑西路 3
5 建沃精工 (2009)第 出让 工业用地 6,165.32
20 日 号
3-35185 号
浙(2020)衢州
2070 年 12 月 衢州市柯城区航埠
6 金沃精工 市不动产权第 出让 工业用地 23,641.00
14 日 镇毛村村
0046404 号
注:原浙(2018)衢州市不动产权第 0050188 号不动产权证书于 2021 年 1 月换发为浙(2021)
衢州市不动产权第 0000800 号不动产权证书。

2、商标

截至报告期末,公司已取得的注册商标如下:
序 权利 取得
商标 注册号 注册有效期
号 人 方式
金沃 原始
1 23894815 2018.4.21-2028.4.20
精工 取得
建沃 原始
2 23903350 2018.4.21-2028.4.20
精工 取得
金沃 原始
3 23894826 2018.8.21-2028.8.20
精工 取得
金沃 原始
4 28040231 2019.2.7-2029.2.6
精工 取得
注:除上表所示商标外,金沃精工于 2021 年取得一项注册号为“45874768”的商标,注册
有效期为 2021.2.21-2031.2.20。

3、专利权

(1)公司拥有的专利情况

截至报告期末,公司共拥有 38 项专利,其中发明专利 1 项,实用新型专利
37 项,上述专利全部由公司自主研发取得,权利完整,具体情况如下:
序 专利
类型 名称 专利号 专利申请日
号 权人
一种短圆柱轴承套圈
1 发明 沟宽与档边高度组合 ZL201610734206.6 金沃精工 2016/8/28
式测量仪
一种轴承套圈加工用
2 实用新型 ZL201821381859.1 金沃精工 2018/8/27
夹爪式装填装置
一种轴承套圈加工用
3 实用新型 ZL201821382059.1 金沃精工 2018/8/27
夹具



1-1-220
浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


序 专利
类型 名称 专利号 专利申请日
号 权人
一种轴承套内圈加工
4 实用新型 ZL201821382066.1 金沃精工 2018/8/27
夹头用调心打驹杆
一种液压车床加工轴
5 实用新型 ZL201821382067.6 金沃精工 2018/8/27
承用端面检测装置
一种轴承套圈漏加工
6 实用新型 检测机上的电讯表专 ZL201821382645.6 金沃精工 2018/8/27
用固定架
一种轴承套圈加工用
7 实用新型 ZL201821382691.6 金沃精工 2018/8/27
夹头式装填装置
一种磁粉探伤机用探
8 实用新型 ZL201820797707.3 金沃精工 2018/5/28
伤支架
一种小内径圆棒刀磨
9 实用新型 ZL201820797747.8 金沃精工 2018/5/28
刀机
一种自动车床用夹爪
10 实用新型 ZL201820797966.6 金沃精工 2018/5/28
专用维修工装
一种轴承套圈探伤检
11 实用新型 查、清洗、涂油用工 ZL201820798033.9 金沃精工 2018/5/28
艺设备
一种保持机床液压托
12 实用新型 板水平精度用塞铁专 ZL201820798034.3 金沃精工 2018/5/28
用维修工装
带仿形侧头的轴承套
13 实用新型 ZL201721512269.3 金沃精工 2017/11/14
圈密封槽检测装置
14 实用新型 刀架台 ZL201721512893.3 金沃精工 2017/11/14
15 实用新型 分离认面装置 ZL201721520815.8 金沃精工 2017/11/14
一种液压车床自动填
16 实用新型 料装置中的滑块连接 ZL201620952647.9 金沃精工 2016/8/28
螺杆固定块
一种液压车床用打驹
17 实用新型 ZL201620952648.3 金沃精工 2016/8/28
杆固定块
一种液压车床自动装
18 实用新型 填装置中的压料指固 ZL201620952676.5 金沃精工 2016/8/28
定块
一种液压车床靠山上
19 实用新型 ZL201620952681.6 金沃精工 2016/8/28
的外圈中空止动器
一种液压车床夹持加
20 实用新型 ZL201620952682.0 金沃精工 2016/8/28
工件用外圈夹爪
一种液压车床上的门
21 实用新型 ZL201620952684.X 金沃精工 2016/8/28
型检测头
一种液压车床用端面
22 实用新型 ZL201620953083.0 金沃精工 2016/8/28
检测杆
一种组合式磨刀的刀
23 实用新型 ZL201420190772.1 金沃精工 2014/4/20

一种加工成排车刀的
24 实用新型 ZL201420190773.6 金沃精工 2014/4/20
磨床
一种双端面磨床的栅
25 实用新型 ZL201420174536.0 金沃精工 2014/4/11
格式输送轨道装置

1-1-221
浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


序 专利
类型 名称 专利号 专利申请日
号 权人
一种双端面磨床的成
26 实用新型 ZL201420170229.5 金沃精工 2014/4/10
套接料装置
一种双端面磨床的接
27 实用新型 ZL201420168520.9 金沃精工 2014/4/9
料轨道装置
一种双端面磨床的输
28 实用新型 ZL201420165317.6 金沃精工 2014/4/8
送装置
一种轴圈排列收集装
29 实用新型 ZL201420193910.1 金沃精工 2014/4/21

一种无源检测轴承套
30 实用新型 ZL201821381785.1 金沃精工 2018/8/27
圈内倒角用装置
一种多功能轴承检测
31 实用新型 ZL201520680418.1 建沃精工 2015/9/6
仪器
一种检测轴承圆锥滚
32 实用新型 ZL201520680472.6 建沃精工 2015/9/6
道用检测仪器
一种加工密封槽用组
33 实用新型 ZL201520681027.1 建沃精工 2015/9/6
合刀片
34 实用新型 一种半仿形加工刀片 ZL201520681043.0 建沃精工 2015/9/6
轴承套圈检测机的压
35 实用新型 ZL201921002240.X 金沃精工 2019/6/28
料机构
用于液压车床靠山的
36 实用新型 ZL201921002246.7 金沃精工 2019/6/28
带垫片止动器组件
37 实用新型 刻印机定位装置 ZL201922307456.3 金沃精工 2019/12/20
多角度产品调整检测
38 实用新型 ZL201922420395.1 金沃精工 2019/12/26
辅助装置

(2)公司不存在未经授权使用他人专利等侵权情形

发行人同行业主要竞争对手如下表所示:

序号 公司名称 主营产品
1 浙江五洲新春集团股份有限公司 各类轴承套圈及成品轴承
2 海宁上通优必胜轴承有限公司 汽车轴承套圈
3 绍兴旭日绵轴承有限公司 深沟球形系列轴承的内外套圈
4 广濑精密机械(太仓)有限公司 各类轴承套圈
5 浙江辛子精工机械有限公司 轴承套圈、汽车配件等

保荐机构、发行人律师在互联网上对发行人同行业主要竞争对手取得的专利
情况、发行人是否存在侵权之诉进行了检索,对发行人的技术负责人进行了访谈,
取得了发行人的书面说明,并向发行人及子公司住所地人民法院进行了查证,发
行人不存在未经授权使用他人专利等侵权情形或风险。




1-1-222
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(三)其他对公司经营发生作用的资源要素

1、公司取得的业务许可资格或资质情况

发行人所处的轴承套圈细分行业无生产经营所必需的业务许可资格或资质,
但下游客户斯凯孚、舍弗勒等国际轴承企业有严格供应商认证体系,企业需要通
过相关认证才能进入其合格供应商名录。

2、他人使用公司资源要素情况

2017 年 5 月 24 日,金沃有限与同沃投资签署《房屋租赁协议》。协议约定,
金沃有限将其拥有的房屋免费租赁给同沃投资,作为其工商注册地址,租期为 3
年。

2019 年 12 月 19 日,发行人与同沃投资就前述房屋租赁事宜签署《终止协
议》。同日,同沃投资完成住所变更的工商登记手续。具体情况详见本招股说明
书“第七节 公司治理与独立性”之“七、关联方及关联交易”之“(二)关联
交易”之“2、经常性关联交易”之“(2)关联租赁”。

除上述情况外,报告期内无他人使用公司资源要素的情况。

3、公司使用他人资源要素情况

截至 2021 年 3 月末,公司租赁他人房产和土地的情况详见本节之“五、发
行人的主要固定资产和无形资产”之“(一)固定资产情况”之“1、房屋及建
筑物”之“(3)发行人房屋租赁情况”。

除上述情形外,公司不存在其他作为被许可方使用他人资源要素的情形。

六、发行人的核心技术及研发情况

(一)公司的核心技术情况

1、公司的核心技术及其来源、对应的专利技术,核心技术为公司独创工艺
技术,被其他技术替代的风险较小

轴承套圈行业企业的核心技术主要体现在针对下游客户的产品需求对轴承
套圈加工工艺、检测方法等方面的改良和优化,公司目前已形成以磨代车工艺、
自动涡流探伤工艺、自研精切装备及工艺、自研高效带孔滚针轴承套圈专用装备


1-1-223
浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


及工艺、小模数长齿内拉花技术、无间断检查包装生产线、全过程防错装置等七
项核心技术,上述技术能够显著提高各生产环节的生产效率、降低生产成本、提
高良品率。

上述七项核心技术均为发行人独创工艺技术,其中以磨代车工艺、无间断检
查包装生产线、全过程防错装置已取得相关专利技术。

(1)以磨代车工艺

以磨代车工艺主要针对中小型锻件轴承套圈粗车工艺,早期因锻件毛坯受设
备精度限制,为确保产品的质量余量较大,磨削加工次数较多影响效率及成本;
现阶段随高速锻造设备精度提升、退火工艺及冷辗扩工艺的提升,锻件毛坯余量
减少;公司针对磨削设备改造、砂轮选用及磨削工艺的优化可将高速锻毛坯实现
少次数磨削,从而提升产品的加工精度及成本的降低。

①磨削设备改造

A、端面磨床改造

砂轮电机升级改造:为提高端面磨床的效率和精度,需对其驱动机构的刚性
和扭矩进行提升,通过更换大功率电机对驱动电机进行升级以解决上述问题。

磨床转速调节改造:为了提升机床刚性及扭矩,可调节降低磨床主轴转速;
针对特殊产品,可通过新增安装变频器来调节至合适的转速。

磨削液管道改造:由于磨削量增大,为减少产品烧伤,需增大磨削液供给量,
通过对磨削液水管进行改造,加大磨削液主进水管数量,由原来的一根增至二根
解决相关问题。

B、无心磨床改造

通过对铜制涡轮蜗杆进行改造成为专用导轮变速箱,对砂轮轴改造成为陶瓷
轴等方法提高机床扭矩,同时可以减少故障,便于后期维护。

C、自动链板送料改造

通过自动链板送料改造实现自动储料,减少人工劳动强度,大幅提高生产效
率。



1-1-224
浙江金沃精工股份有限公司 招股说明书


D、二次防锈改造

通过新增二次防锈装置,提高产品的防锈能力,减少产品后续生锈缺陷,大
幅提高生产效率,降低生产成本。

E、磨床计数系统改造

通过新增磨床计数系统,实现磨床精准计数,大幅提高生产效率,降低生产
成本。

②砂轮选用及磨削工艺的优化

通过选用不同硬度、材质、粒度及生产厂家的砂轮进行试验对比,选出综合
性能最优、效率最高、使用寿命最长的砂轮。通过选用不同速度、角度进行磨削
测试,选择最合适的工艺,使磨床磨削工艺持续维持在最优状态。

③减少磨削次数

通过对设备的改造及磨削工艺优化,在不烧伤产品的前提下,通过增加磨削
量的工艺优化(磨削量由原来的 0.3mm 增加至 0.4mm),可减少一次研磨,从而
提高生产效率。

④降低成本,加工精度提高

通过上述磨床设备的改造、砂轮及磨削工艺的优化、磨削次数减少等措施的
实施,可以有效降低生产过程中的各项成本,提高加工精度(粗车公差带范围可
以由原来的±0.15mm 提高至±0.02mm)。

(2)自动涡流探伤工艺

无论是以钢管还是锻件为原材料生产的轴承套圈,都会存在表面裂纹缺陷,
裂纹缺陷会导致应力集中,经热处理后会进一步扩大,从而造成成品轴承非正常
破碎和失效。

为防止轴承套圈生产阶段的裂纹带入轴承成品,传统探伤通常都采用磁粉或
荧光人工探伤,这种方式存在漏检风险,效率较低,且探伤后还要进行相应的退
磁处理、清洗等工序,因此该问题一直是行业痛点。

公司经过多年研发采用涡流探伤技术、错位夹角式双探点模式,成功应用于


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轴承套圈无接触无损伤探伤;探伤精度达到 0.05mm,显著提升探伤效率及检出
率;并且采用该涡流设备和工艺实现产线连线无人化检查,产品无需后续退磁和
清洗。

(3)自研精切装备及工艺

以钢管为原材料生产的工艺已普遍应用于轴承制造行业,由于钢管制管存在
一定的弯曲度、圆度、壁厚差,造成下料设备存在如下问题:①端面凹凸度超
0.1mm;②端面平行差超 0.1mm;③割刀宽度大,导致材料有所浪费;④下料后
必须采用精车或软磨精加工消除缺陷。

公司研发中心根据钢管特点,采用双夹持同步布局、料架减震机构等技术,
自主研发成功高精度精切装备,并批量应用于轴承套圈产品生产。采用该装备及
工艺可以达到如下效果:①端面平行差小于 0.04mm;②尺寸公差小于±0.04mm;
③垂直度小于 0.06mm;④割刀宽度减小至 1.2mm。

因此,采用该设备和工艺可实现精切后无需端面精加工,同时节约原材料
5%~10%,目前对于 40mm 口径的产品公司已实现量产,并且正在试验 60mm 口
径的精切装备及工艺。

(4)自研高效带孔滚针轴承套圈专用装备及工艺

滚针轴承产品承载大,要求油润滑条件好,通常需要在套圈上加工高压油溶
孔。油溶孔精度要求高,并且孔内圆和外圆交界处易产生毛刺,在使用过程中一
旦脱落会损坏轴和轴承,因此在工艺设计上需进行双面倒角加工。

利用传统工艺加工钻孔和倒角的设备使用效率较低,加工速度通常在 20 秒/
件,且倒角后存在毛刺残留的风险。公司根据产品特点自主研发带孔倒角设备,
与车加工设备连线,使得加工效率大幅提高到 10 秒/件;并且通过自研倒角刀具,
确保孔内无毛刺残留。目前该技术已全面应用于带孔滚针轴承套圈的生产。

(5)小模数长齿内拉花技术

拉花零件因其连接方式简单可靠,在机械传动中应用广泛。近年随着加工技
术的发展,通常采用拉花零件作为切削刃,压制连接件形成紧配合,结构相对简
单,省却传统的螺钉、螺栓、法兰结构,且在扭矩作用下不易失效。此种连接方


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式特别适合旋转件的紧连接。

对于拉花零件的加工,通常模数越小,齿越细密,越容易造成齿形的断裂和
强度不足;尤其像轴承钢这类拉伸强度差,材质较硬的材料,长齿小模数加工难
度较大。公司经过多年的研发,与刀具供应商共同开发专用刀具,采用双工位拉
床,并结合材料特性成功批量生产小模数长齿内拉花件。

(6)无间断检查包装生产线

外观检查、清洗涂油是两个工序,需分开进行管理,需大量周转箱及搬运周
转工作,且造成产品流转周期长,会导致产品清洗不到位,产品大量积压且质量
风险提高;公司根据清洗、涂油设备过往发生的故障、缺陷及功能不足之处,将
外观检查工序与新型清洗、涂油设备连线重新组合,实现两道工序连线,人员重
新整合,大幅减少人员投入,减少外观与清洗、涂油周转区域,并实现当日生产、
当日检查并完成清洗、涂油及包装。

(7)全过程防错装置

轴承套圈产品型号众多、所用材料不同、异形件较多,虽然生产线上要求自
检、抽检、巡检等控制手段,但仍然会有作业员因人为操作失误而遗忘某项作业
标准,以致于产生漏加工、多加工、重复加工及混料等风险。为防止失误的发生,
公司在每个产品研发阶段,根据产品的种类、形状特征,对各类产品进行潜在失
效模式分析,并制定了防错管理方法,自主设计了具有结构简单、成本较低、防
错功能效果佳等特点的防错装置,如漏工序检测装置、认面识别装置、防多车装
置、防装偏装置、防混料装置等,有效控制了潜在质量风险。

2、公司核心技术产品及占主营业务收入的比例

公司的核心技术产品简介如下:
序 是否取得专
技术名称 主要对应产品 技术所处阶段
号 利技术
外径余量小于 1.2mm/高
度余量小于 1.2mm 的以
1 以磨代车工艺 产品已经批量生产 是
锻件为原材料的轴承套
圈产品
摇臂产品和钢管为原材
2 自动涡流探伤工艺 产品已经批量生产 否
料的轴承套圈产品
自研精切装备及工 直径 40mm 以下原材料
3 产品已经批量生产 否
艺 为钢管的轴承套圈产品

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序 是否取得专
技术名称 主要对应产品 技术所处阶段
号 利技术
自研高效带孔滚针
孔径 5mm 以下滚针轴承
4 轴承套圈专用装备 产品已经批量生产 否
套圈
及工艺
小模数长齿内拉花
5 细密内拉花零件 产品已经批量生产 否
技术
无间断检查包装生
6 公司所有产品 产品已经批量生产 是
产线
7 全过程防错装置 公司所有产品 产品已经批量生产 是

报告期内,公司主营业务收入中核心技术产品收入及占比情况如下:
单位:万元
项 目 2020 年 2019 年度 2018 年度
主营业务收入 53,356.95 55,296.84 52,918.68
核心技术产品收入 53,356.95 55,296.84 52,918.68
所占比例 100.00% 100.00% 100.00%

3、核心技术的竞争优势及先进性分析

发行人在轴承套圈生产工艺方面积累多年,形成的七大核心技术均具有各自
的独特性。具体体现如下:

行业比较
核心技术 技术特点分析
行业现状 发行人现状
因锻件毛坯受设备精
已实现用最优的工艺对 实现了高速锻毛坯少
度限制,为确保产品质
以磨代车工艺 磨削设备进行改造及砂 次数磨削,提升产品加
量余量,磨削加工次数
轮选用 工精度、降低生产成本
较多
磁粉探伤,人工探伤, 实现无人化、信息化加
自动涡流探伤 涡流探伤,自动识别,无
检查后退磁清洗漏检 工处理;提升质量可靠
工艺 退磁无清洗,可靠性强
风险 性,无需后续清洗
切断精度在 0.1mm 以 切断精度小于 0.04mm, 精度高,达到精加工等
自研精切装备
上,需要宽切刀和后续 切断后无需精加工,割刀 级,材料节约最高可达
及工艺
精加工 宽度减小,节约料耗 10%
自研高效带孔
滚针轴承套圈 加工节拍 20 秒/件,且 加工节拍 10 秒/件,而且 效率较高,提高质量可
专用装备及工 有毛刺残留风险 内孔光洁,倒角均匀 靠性

小模数长齿内 实现批量生产,齿尖最小 现已实现细密齿产品
-
拉花技术 半径 0.2mm 的批量生产
多采用外观检查、清洗 外观检查工序与新型清 可减少人员投入,减少
涂油两个单独工序,需 洗、涂油工序进行设备连 外观与清洗、涂油周转
无间断检查包
分开进行管理,容易导 线,人员重新整合,已实 区域,并实现当日生
装生产线
致产品清洗不到位,产 现外观检查、清洗、涂油 产、当日检查并完成清
品大量积压且质量风 连线工艺 洗、涂油、包装,降低


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行业比较
核心技术 技术特点分析
行业现状 发行人现状
险高 质量风险,提高生产效

根据经验对每类产品制
定了防错管理办法并自
多采用通用防错措施,
全过程防错装 主设计了防错措施,如: 降 低 产 品 生 产 过 程 中
防错装置比较单一,防
置 漏工序检测装置、认面识 出错的可能性
错效果欠佳
别装置、防多车装置、防
装偏装置、防混料装置等

若发行人无法持续发挥其在生产工艺方面的技术优势,将存在被其他先进技
术替代的风险。

4、发行人对核心技术的保护措施及执行情况

为杜绝和减少技术泄密情况发生,保护自身技术成果,公司主要采取以下措
施防范技术泄密风险:首先,严格执行专利申报制度,在自主研发的技术获得成
功后及时申请专利。目前,公司自主研发的技术已获得 1 项发明专利和 37 项实
用新型专利。其次,建立严格的内部保密制度,加强对关键岗位人员的素质教育
和管理,通过与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订保密协议,明确
违约责任以限制技术泄密。

截至本招股说明书签署日,发行人不存在核心技术人员流失或技术泄露的情
形。

(二)公司正在从事的技术研发项目及进展情况

1、主要在研项目的基本情况

为了巩固和提高在国内轴承套圈领域的竞争力,公司持续跟踪该领域技术发
展方向。除了按照客户需求进行新样品测试开发外,公司坚持自行研究开发新产
品,不断扩展新客户和应对未来产品市场发展的需要。目前正在进行的与轴承套
圈加工工艺相关的研发项目具体如下:

序号 项目名称 所处研发阶段
1 轴承套圈外圈工艺优化的研发 小批量生产
2 轴承套圈热处理碳氮共渗工艺的研发 初步研发
3 轴承套圈专用 60 型切割装置及双通道控制系统的研发 初步研发
4 红外线检测上料防装偏系统的研发 初步研发

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5 自动外观检测刻印系统的研发 初步研发
6 圆锥轴承套圈油槽车削高精度调整刀架台研发 初步研发
7 轴承套圈液压加工机床高强度壳体研发 初步研发
8 高精度无伤痕仿型的漏加工检测机研发 初步研发
9 无心磨床自动推料装置设计及研发 初步研发

目前正在进行的与轴承套圈产品相关的研发项目具体如下:

序号 项目名称 所处研发阶段
1 汽车变速箱间隙调整轴承套圈与加工工艺研发 小批量试做
2 汽车变速箱超薄垫片及加工工艺的研发 初步研发
3 汽车发动机高精度微小型短圆柱轴承套圈及加工工艺研发 初步研发

2、与外部机构合作研发情况

报告期内,发行人不存在与外部机构合作研发情况。

3、研发投入及占营业收入的比重

公司高度重视技术研发,报告期内公司保持了较高的研发投入,并通过自研
取得了丰富的技术成果,实现公司技术实力的提升。

报告期内,公司的研发投入及占公司营业收入的情况如下:
单位:万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
研发费用(合并) 1,762.90 1,607.42 1,737.85
营业收入(合并) 55,509.41 57,187.95 54,436.94
研发费用占比(合并) 3.18% 2.81% 3.19%
研发费用(母公司) 1,762.90 1,607.42 1,737.85
营业收入(母公司) 43,533.82 44,253.75 43,345.00
研发费用占比(母公司) 4.05% 3.63% 4.01%

未来公司计划继续加大研发投入,实现自身技术实力的进一步积累,在实现
现有轴承套圈自产替代的同时,不断开发新型套圈产品,促进技术成果产业化的
推进。公司拟利用本次部分募集资金新建研发中心、配备研发设备和中试产线、
引进技术人才,以新系列和大尺寸产品开发、提升效率和精度的工艺优化、优化
生产流程的专用设备改进等为研发方向,致力于中高端轴承套圈的产品创新和技
术工艺的升级,为公司工艺流程拓展和生产链条延伸提供必要的技术支持,进一


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步提升公司创新能力。

(三)发行人的技术储备情况

随着轴承行业专业化分工、产业链逐步向中国转移的发展趋势,想要在市场
竞争中持续保持优势,就必须在生产加工工艺、质量控制、产业链纵向延伸等方
面进行合理充足的技术储备。公司作为国内轴承套圈行业的主要企业,在上述核
心技术的基础上进行了一系列的技术储备,具体情况如下:

1、热处理技术

热处理加工系轴承套圈生产过程中的关键工序之一,通过改变套圈内部的金
相组织,或改变套圈表面的化学成分,赋予或改善其使用性能。其特点是改善套
圈的内在质量,使之具有所需要的力学性能、物理性能和化学性能。它决定着轴
承的使用寿命、承受载荷、应用领域等,属于轴承行业的重要环节。公司为拓展
产业链积极向产业链下游延伸,计划筹建热处理车间,将热处理技术作为核心技
术储备进行研究:

(1)在设备方面,计划引进先进的热处理设备,选用行业领先的碳氮共渗
多用炉并建立金相实验室;

(2)人才储备方面:聘请热处理领域专家领导组建专业技术团队实施项目;

(3)工艺方面:主要涉及碳氮共渗、马氏体淬火、贝氏体淬火等核心工艺。

2、高精度超薄片的生产技术

燃油车及新能源车对于噪音、节能的要求日益提高,相应对传动机构之间的
各种零件表面质量的要求也越来越高。因此,镜面超薄片的需求逐步增加,最薄
达到 1.2mm。冲压是最高效的成坯工艺,但是冲压薄片无法满足内外圆同心度和
尺寸精度方面的要求。

公司研发设计薄片内外圆自动连线生产线和加工设备,经过精车,保证热处
理前内外圆的同心度和尺寸精度达到 0.05mm,热处理后采用立式研磨,使表面
光洁度达到 Ra0.2。

(1)在设备方面:针对薄片产品存在难以传送和夹持的特点,在大批量生
产时需设计专用的生产线和生产设备,公司正设计和制作专用的内外圆车加工生

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产设备;对于镜面研磨,选用端面研磨设备及合适的研磨砂轮进行高精度端面研
磨。

(2)人才储备方面:组建精磨技术团队,由资深技术人员参与研发和量产;

(3)生产工艺方面:具备自动连线高效、高精度及在线自动检测和视觉检
查系统,确保质量零缺陷。

3、刀具涂层技术

现代化的金属切削加工,要求刀具具备高切削速度、高进给速度、高可靠性、
长寿命、高精度和良好的切削控制性等特性。刀具涂层技术可大幅度提高刀具的
综合性能,将刀具基体与硬质薄膜表层相结合,基体保持了良好的韧性和较高的
强度,硬质薄膜表层又具有高耐磨性和低摩擦系数,从而使刀具的性能大大提高。
公司为提高刀具综合性能,通过建立刀具涂层研发实验室、聘请具备专业涂层研
究经验的技术人员重点研究刀具涂层技术。

4、自动化外观检测技术

目前轴承套圈行业中外观检验主要采用人工检验,相对于视觉涡流检验技
术,人工检验存在劳动强度大、时间长、效率低、以及人为误差多等缺点。公司
为了提高自动化程度以及避免上述缺点,将逐步取消人工外观检验技术,以视觉
涡流探伤检验技术作为未来技术储备工作,同时还可以解决长期以来招工难、用
工成本高的弊端。相对于人工外观检验而言,视觉涡流探伤检验技术内容及优势
如下:

(1)外观自动化检验:通过视觉检验(高倍相机拍照图片,机器智能算法)
分辨出套圈外观缺陷,通过涡流探伤检验辨别出套圈表面和次表面缺陷。具有自
动化程度高,显著降低劳动强度,检验效率大幅提高,杜绝人为误差等优势。

(2)工艺的优化提升:

视觉检测能发现的产品表面缺陷主要包括:生锈、表面裂纹、磕碰伤、夹伤、
黑皮、翘皮、烧伤、熔着、花纹等。除上述产品瑕疵外,涡流检测还能发现产品
表面和次表面的各类缺陷:磕碰伤、夹伤、擦伤、蹦刀、夹渣、铁屑、裂纹等。




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(四)核心技术人员及研发人员的情况

公司拥有一批高素质、从业经验丰富的技术研发人员,截至 2020 年 12 月
31 日,发行人母公司研发及技术人员共 80 人,占母公司员工总数的 12.60%。

公司核心技术人员共有 4 人,分别为郑立成、魏胜、赵前进、马哲元,在轴
承套圈行业拥有丰富的从业经验,郑立成系公司《一种液压车床加工轴承用端面
检测装置》等 7 项实用新型专利的发明人,魏胜系公司发明专利《一种短圆柱轴
承套圈沟宽与档边高度组合式测量仪》和《一种液压车床靠山上的外圈中空止动
器》等 3 项实用新型专利的发明人,赵前进系公司发明专利《一种短圆柱轴承套
圈沟宽与档边高度组合式测量仪》以及《一种轴承套圈加工用夹爪式装填装置》
等 17 项实用新型专利的发明人,具体简历参见本招股说明书“第五节 发行人基
本情况”之“九、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况”。

(五)研发机构设置及技术创新安排

1、研发机构设置

公司建立了完整的研发体系,其具体情况如下:




注:技术部主要负责新产品的研发,研发中心主要负责生产装备的研发,精磨事业部主要从
事精磨等新工艺的开发,热处理事业部主要从事热处理技术及工艺的研发,品保部下属精测
室对研发效果进行验证,制造部下属的技术攻关小组主要从事生产技术工艺的研发。

2、新产品开发流程

公司新产品开发流程如下:


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新产品报价需求 评估及反馈 客户确认 新产品需求




可行
打样准备 过程设计 客户确认 可行性评估


不合格



检验与测试 样品提交批准 合格 新产品开发总结
新产品打样
公司销售部获得客户新产品报价需求后,将报价图纸发送给技术部,技术部
不合格




组织人员进行图纸评审分析,计算出产品规格和原材料消耗后反馈至采购
部,采购部完成原材料询价后反馈至销售部;销售部统一技术部及采购部的评估
结果与客户进行确认;客户确认后正式提出新产品订单交付要求及图纸;技术部
组织人员就产品工艺技术、尺寸精度及功能要求、产品检测工艺等进行可行性评
估;销售部将评估结果反馈至客户;客户确认通过后,新产品立项并进行过程设
计,项目负责人对新产品开发进度进行跟踪、衔接、监督,产品进入打样准备阶
段;新产品打样完成后进行检测测试,销售安排将新产品发往客户并跟踪批准情
况,对于不合格产品,品保部调查跟踪问题改善,并要求技术部重新进行可行性
评估。

3、技术创新安排

创新是保持公司竞争优势的关键环节。公司未来将继续加强技术研发团队建
设,适时与高等院校、行业专家等机构、人士的合作,推动理论研究和实践,为
企业未来的发展打下良好的基础;提高全过程自主研发能力,促进公司成为技术
创新的主体,科技成果转化的主体。

公司将持续产品研发的高投入,以市场为导向,以满足客户需求为着眼点,
加大新工艺技术的开发力度,继续加大对专利研发的投入力度,全面提升公司在
轴承套圈领域的创新能力,更好更全面地服务于客户。

七、发行人的境外经营及境外资产情况

截至报告期末,除因发出商品形成的寄售产品外,发行人不存在境外经营情

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况,亦不存在境外资产。

八、发行人产能搬迁事项

(一)取得新的生产基地用地的进展情况

根据衢州市柯城区航埠镇人民政府出具的《关于保障浙江金沃精工股份有限
公司搬迁用地的情况说明》,确认“鉴于金沃精工拟搬迁航埠镇凤山路 19 号生产
基地,航埠镇人民政府将在符合国有土地管理相关法规的情况下,保障金沃精工
及时取得搬迁用地,包括推进土地招拍挂、签署土地使用权出让合同、取得国有
土地使用权属证书等手续,金沃精工取得新生产基地土地使用权及后续搬迁事宜
预计不存在实质性障碍。”

为推进生产基地搬迁事宜,发行人参与了土地招拍挂程序。2020 年 8 月 24
日,衢州市自然资源和规划局柯城分局发布国有建设用地使用权拍卖出让公告,
决定于 9 月 15 日以拍卖方式出让柯城区航埠镇功能区工业用地 97 号的国有建设
用地使用权。8 月 28 日,发行人按规定交纳竞买保证金。9 月 15 日,发行人取
得衢州市自然资源和规划局柯城分局出具的《成交确认书》,公司竞得柯城区航
埠镇功能区工业用地 97 号(面积 23641m2)的国有建设用地使用权。9 月 22 日,
发行人与衢州市自然资源和规划局柯城分局签署《国有建设用地使用权出让合
同》。截至本招股说明书签署日,发行人已取得浙(2020)衢州市不动产权第
0046404 号《不动产权证书》。

综上所述,航埠镇人民政府已出具情况说明,保障公司及时取得搬迁用地,
发行人取得新生产基地土地使用权不存在实质性障碍;发行人已按照国有土地管
理相关法规的规定,竞得国有建设用地使用权,并已签署《国有建设用地使用权
出让合同》、取得《不动产权证书》;发行人已取得新生产基地用地,不会对生产
基地搬迁事项产生重大不利影响。

(二)发行人签署不动产转让协议的原因及商业合理性

2019 年,航埠镇人民政府拟加强航埠工业区管理以及提高区内企业的产业
联动性,同时因发行人存在扩大生产规模的需求,在政府统一协调下,发行人拟
新建轴承套圈专业生产基地并将原生产基地不动产进行转让。不动产转让协议签
署前,航埠镇人民政府已与发行人就生产基地搬迁事宜进行充分沟通,公司为航

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埠镇重点企业,政府部门支持公司进行生产基地搬迁,双方对于新生产基地用地
已进行了充分沟通,对于公司将取得新生产基地用地的预期较为明确。为充分衔
接公司新生产基地建设与老生产基地搬迁,2019 年 5 月和 12 月,公司与衢州市
兴航基础设施投资有限公司、衢州市柯城区航埠镇人民政府签署《不动产转让协
议》及其补充协议。

由此,上述各方于 2019 年先行签署转让协议,由航埠镇人民政府指定的衢
州市兴航基础设施投资有限公司作为受让方,通过书面协议方式确认不动产转让
事宜并约定各方的权利义务。此后,政府部门履行审批程序以落实工业用地指标,
公司按正常流程参与国有土地使用权的招拍挂程序。

根据《不动产转让协议》及其补充协议的约定,衢州市兴航基础设施投资有
限公司、衢州市柯城区航埠镇人民政府确认,知晓公司正在筹划整体搬迁事宜,
而公司整体搬迁的前提条件是新生产基地建设和安装调试完毕;衢州市兴航基础
设施投资有限公司、衢州市柯城区航埠镇人民政府承诺,在整体搬迁完成前,公
司继续拥有对标的资产的占有、使用及收益权利,其不会干涉公司对于标的资产
的上述权利;公司确认,将加快新生产基地建设,尽快推进整体搬迁事宜,争取
在 2022 年 12 月 31 日之前完成搬迁,并将标的资产移交给衢州市兴航基础设施
投资有限公司。

综上所述,公司于 2019 年签署不动产转让协议具有合理性,同时协议中已
明确公司整体搬迁的前提条件是新生产基地建设和安装调试完毕,在搬迁完成前
公司继续拥有对标的资产的占有、使用及收益权利,因此,上述协议的约定不会
损害发行人的利益,公司不存在重大履约风险。

(三)具体产能承接方案及其执行情况

公司预期在取得新生产基地用地后,将尽快开展厂房施工建设工作,预计在
2021 年 8 月前完成新厂房的竣工验收。

为保证公司产能平稳过渡,公司采取无停产搬迁方案,即 2022 年开始进行
产能搬迁,每周搬迁若干条生产线至新生产基地内,在此期间原生产基地的其他
生产线仍持续生产。同时,公司计划预先采购 5 条全新液压旋削生产线及配套设
施,在新生产基地内进行安装调试并投入生产,从而确保整体产能不会因产线搬


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迁产生断档。

公司初步制定的产能搬迁方案如下:

期间 搬迁计划
2021 年下半年 安装 5 条全新液压旋削生产线及配套设施
2022 年 1 月 原生产基地 1-20 线生产线及配套设施搬迁
2022 年 2-3 月 原生产基地 21-40 线生产线及配套设施搬迁
2022 年 4-5 月 原生产基地 41-60 线生产线及配套设施搬迁
2022 年 5-6 月 原生产基地 60-65 线生产线及配套设施搬迁

截至本招股说明书签署日,公司原生产基地尚未开始搬迁,上述方案尚未开
始执行。

(四)如同时进行募投项目建设和产能搬迁,在资金、人力、土地储备、审批
备案、认证等方面保障产能承接的具体措施,不会对发行人的生产经营造成重
大不利影响,发行人已制定相关应对措施并充分揭示风险

1、发行人募投项目建设计划

公司本次募投项目为年产 5 亿件精密轴承套圈项目、研发中心及综合配套建
设项目、补充营运资金。前两个募投项目的建设情况如下:
拟使用募集
总投资 项目建
序号 项目 资金 目前进展情况
(万元) 设期
(万元)
年产 5 亿件精密轴
1 30,821.53 28,937.00 2年 2020 年 7 月开始土建
承套圈项目
研发中心及综合配
2 5,073.95 5,073.95 2年 处于施工图纸设计阶段
套建设项目

2、如同时进行募投项目建设和产能搬迁,公司保障产能承接的具体措施

公司未来存在同时进行募投项目建设和产能搬迁的情形,其中保障新生产基
地建设及产能承接的具体措施如下:

(1)资金来源

公司两个募投项目的总投资额为 35,895.48 万元,建设期为两年,拟使用募
集资金投入 34,010.95 万元,其余 1,884.53 万元将使用自有资金及银行借款投入。
公司新生产基地建设及产线搬迁的投资预算约为 3,800 万元,公司将使用自有资
金及银行借款投入。

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截至 2020 年 12 月 31 日,公司货币资金账面余额为 4,410.70 万元。此外,
公司资信情况良好,与当地银行建立了稳定的合作关系,将通过银行贷款方式筹
措部分建设资金。

综上所述,公司募投项目主要将利用募集资金投入,且项目建设期较长,不
会占用产能搬迁项目所需资金;新生产基地建设及产线搬迁将使用自有资金及银
行借款投入,公司目前财务状况良好,预期能保障产能搬迁的资金需求。

(2)人力储备

公司募投项目将通过发包给施工单位的方式进行建设。募投项目建设完成
后,公司将及时聘请生产技术人员投入年产 5 亿件精密轴承套圈项目,聘请研发
人员投入研发中心及综合配套建设项目。

公司新生产基地将通过发包给施工单位的方式进行建设,产线搬迁则将由制
造部、技术部、品保部等部门协同负责。搬迁完成后,原生产基地的生产技术人
员将转移至新生产基地工作,因此公司无需额外大量储备人员。

(3)土地储备

公司募投项目拟在现有土地上进行建设,已取得《不动产权证》(浙(2018)
衢州市不动产权第 0050188 号)。生产基地搬迁已取得新生产基地土地使用权(浙
(2020)衢州市不动产权第 0046404 号《不动产权证书》)。

(4)审批备案

公司募投项目均已办理完成项目备案及环评批复手续。新生产基地建设项目
将及时办理相关审批备案手续。

(5)客户认证

募投项目“年产 5 亿件精密轴承套圈项目”建设完工后,公司将及时办理客
户认证手续。

公司新生产基地施工建设完成后,预期将于 2021 年下半年向客户申请新厂
房搬迁的认证审核,计划于 2021 年底前完成全部客户的认证工作。2011-2012
年,建沃精工曾因厂房及设备搬迁事项向客户申请认证审核并获得认可。因此,
公司根据既往经验及与客户沟通了解,预计本次搬迁的客户认证工作不存在重大

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障碍。

3、如无法按计划顺利承接产能以及开展募投项目建设,不会对发行人的生
产经营造成重大不利影响,发行人已制定相关应对措施

公司新生产基地将用于承接现有产能,募投项目“年产 5 亿件精密轴承套圈
项目”将新增产能并提升公司整体智能制造水平,“研发中心及综合配套建设项
目”主要为提升公司研发能力并促进长期可持续发展,因此上述项目的实施目的
存在差异。

因募投项目仅涉及新增产能及研发能力,若公司未按计划开展募投项目建
设,不会对公司现有生产经营情况造成负面影响。

根据公司与衢州市兴航基础设施投资有限公司、衢州市柯城区航埠镇人民政
府所签署协议的约定,公司进行产能搬迁的前提是新生产基地建设和安装调试完
毕。目前公司正在推进生产基地用地流程,并且已制定详细的搬迁实施计划,搬
迁事项预计不存在重大实质性障碍,因此公司未来无法按计划承接产能的风险较
小。即使在极端情形下,新生产基地未完成建设或设备安装调试,导致产能无法
搬迁,公司仍可以在原生产基地开展生产经营,不会对公司现有产能及正常业务
开展造成重大不利影响。

为防范上述可能存在的风险并确保项目实施进度,公司已制定如下应对措
施:

(1)成立搬迁项目工作组,由总经理郑立成担任项目组负责人,副总经理
赵国权担任厂房建设负责人,由制造部、技术部、品保部、行政部、财务部各部
长承担项目推进的具体职责;

(2)建立搬迁项目工作机制,完善搬迁方案,定期汇报土地拍卖、厂房施
工、产线搬迁、客户认证、资金调配、人员调动等各方面进展情况;

(3)与政府部门做好预沟通,确保各类审批备案手续不存在重大障碍。

(五)《不动产转让协议》的履行情况和进度

根据《不动产转让协议》及其补充协议的约定,截至本招股说明书签署日,
合同相关方应履行的主要义务如下:


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(1)衢州市兴航基础设施投资有限公司应向发行人支付第一期和第二期标
的资产转让款,合计 3,605.14 万元;

(2)发行人应将标的资产的不动产登记证原件、契证原件、土地款发票原
件、保证金发票原件等资料交给衢州市兴航基础设施投资有限公司。

截至本招股说明书签署日,发行人已收到衢州市兴航基础设施投资有限公司
支付的第一期和第二期标的资产转让款合计 3,605.14 万元,发行人已将标的资产
的不动产登记证原件、契证原件、土地款发票原件、保证金发票原件等资料交给
衢州市兴航基础设施投资有限公司。

发行人、衢州市兴航基础设施投资有限公司和衢州市柯城区航埠镇人民政府
已分别出具说明,确认《不动产转让协议》及其补充协议的履行情况正常,不存
在履行异常的情形。




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第七节 公司治理与独立性

一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度
的建立健全及运行情况

(一)报告期内发行人公司治理存在的缺陷及改进情况

公司整体变更成股份公司之前,仅按照《公司法》及《公司章程》运作,未
选举独立董事,未建立完善的股东大会、董事会、监事会相关的议事规则,也未
建立关联交易、对外担保、对外投资制度,治理结构尚不完善。

2018 年 10 月 23 日,公司召开创立大会暨第一次股东大会,审议通过了《公
司章程》,同时选举产生了第一届董事会董事以及第一届监事会股东代表监事。
公司于同日召开的第一届董事会第一次会议选举产生了董事长,第一届监事会第
一次会议选举产生了公司监事会主席,初步建立了符合股份有限公司上市要求的
公司治理结构。

2019 年 5 月 6 日,公司召开 2018 年年度股东大会,审议通过了《股东大会
议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《关
联交易管理制度》、《对外担保管理制度》、《防范控股股东及其他关联方占用公司
资金的管理制度》等规章制度。

2020 年 3 月 7 日,公司召开 2019 年年度股东大会,审议通过了《募集资金
管理制度》、 信息披露管理制度》、 投资者关系管理制度》、 投资决策管理制度》、
《公司章程(草案)》等规章制度。

2020 年 6 月 28 日,公司召开 2020 年第一次临时股东大会,审议通过了《关
于修改<浙江金沃精工股份有限公司章程(草案)>的议案》,根据《深圳证券交
易所创业板股票上市规则(2020 年修订)》等相关规定,对《公司章程(草案)》
进行了修改。

公司自设立以来,股东大会、董事会、监事会和经理层能够按照相关法律、
法规和《公司章程》赋予的职权依法独立规范运作,履行各自的权利和义务,没
有重大违法违规情况的发生。



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(二)股东大会、董事会、监事会运行情况

1、股东大会运行情况

2018 年 10 月 23 日,公司召开创立大会暨第一次股东大会,审议通过了《公
司章程》。2019 年 5 月 6 日,公司召开 2018 年年度股东大会,审议通过了《股
东大会议事规则》,形成了健全的股东大会制度,符合中国证监会和深圳证券交
易所的有关规定。《公司章程》中规定了股东大会的职责、权限及股东大会会议
的基本制度;同时,《股东大会议事规则》针对股东大会的召开程序制定了详细
规则。

公司自股份公司设立至今,共召开了 6 次股东大会,全体股东以现场方式出
席了历次股东大会。公司历次股东大会的召集、提案、出席、议事、表决、决议
及会议记录均按照相关规定进行。历次股东大会的召开程序、决议内容合法有效,
不存在股东违反《公司法》及其他规定行使职权的情况。

2、董事会运行情况

公司制定了《董事会议事规则》,董事会规范运行。公司董事严格按照《公
司章程》和《董事会议事规则》的规定行使自己的权利和履行自己的义务。公司
自股份公司设立至今,共召开了 13 次董事会,全体董事出席了历次董事会。历
次董事会在召集、出席、议事、表决等方面均按照《公司法》、《公司章程》的要
求规范运行,决议内容合法有效,不存在董事会或高级管理人员违反《公司法》
及其他规定行使职权的情况。

3、监事会运行情况

公司制定了《监事会议事规则》,监事会运行规范。公司监事严格按照《公
司章程》和《监事会议事规则》的规定行使自己的权利和履行自己的义务。公司
自股份公司设立至今,共召开了 9 次监事会,全体监事出席了历次监事会。历次
监事会在召集、出席、议事、表决等方面均按照《公司法》、《公司章程》的要求
规范运行,决议内容合法有效。




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(三)独立董事履职情况

1、独立董事情况

根据《公司法》、中国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意
见》、《上市公司治理准则》等有关法律、行政法规、规范性文件和《公司章程》
的有关规定,公司制定了《独立董事工作制度》。报告期内,公司独立董事严格
依照《公司章程》及《独立董事工作制度》的规定履行职责。

2018 年 10 月 23 日,股份公司全体发起人召开创立大会暨首次股东大会,
选举产生 2 名独立董事,分别为贺雷和徐志康,其中,徐志康为会计专业人士。

2019 年 9 月 20 日,公司召开 2019 年第一次临时股东大会,增选郭旭升为
独立董事。

2、独立董事的履职情况

公司自设立独立董事以来,独立董事依据有关法律法规谨慎、认真、勤勉地
履行了相关权利和义务,积极参与了公司重大经营决策,维护了全体股东的利益。
公司独立董事以独立客观的立场参与了公司经营决策,对公司完善治理结构和规
范运作起到了积极作用。独立董事亦参与董事会下设的战略决策委员会、审计委
员会、提名委员会、薪酬与考核委员会的工作。截至本招股说明书签署日,未发
生独立董事对发行人有关事项提出异议的情况。

(四)董事会秘书履职情况

2018 年 10 月 23 日,发行人召开了第一届董事会第一次会议,会议聘任陈
亦霏为公司董事会秘书。公司现任董事会秘书自被聘任以来,按照《公司章程》
和《董事会秘书工作制度》的有关规定开展工作,较好地履行了相关职责。董事
会秘书在公司法人治理结构的完善、与中介机构的配合协调、与监管部门的沟通
协调、公司重大生产经营决策、主要管理制度的制定等方面亦发挥了重大作用。

(五)审计委员会及其他专门委员会的人员构成及运行情况

公司董事会下设战略决策委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会和提名委
员会四个专门委员会,并制定了各专门委员会的工作细则。董事会各专门委员会
组成如下:


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名称 召集人 委员
战略决策委员会 杨伟 杨伟、郑立成、郭旭升
审计委员会 徐志康 徐志康、贺雷、叶建阳
薪酬与考核委员会 贺雷 贺雷、郭旭升、郑小军
提名委员会 郭旭升 郭旭升、徐志康、赵国权

1、战略决策委员会运行情况

战略决策委员会自设立以来,按照《公司法》、《上市公司治理准则》等法律、
法规和《公司章程》、《战略决策委员会工作细则》等要求规范运作。

2、审计委员会运行情况

审计委员会自成立以来,能够根据《公司法》、《上市公司治理准则》等法律、
法规和《审计委员会工作细则》等规定,勤勉尽职地履行职责。

3、薪酬与考核委员会运行情况

薪酬与考核委员会自设立以来,按照《公司法》、《上市公司治理准则》等法
律、法规和《公司章程》、《薪酬与考核委员会工作细则》等要求规范运作,运行
情况良好。

4、提名委员会运行情况

提名委员会自设立以来,按照《公司法》、《上市公司治理准则》等法律、法
规和《公司章程》、《提名委员会工作细则》等要求规范运作。

二、发行人内部控制情况

(一)发行人 2017 年(报告期前)财务内控不规范的情况

发行人报告期内不存在财务内控不规范的情形。2017 年(报告期前)存在
关联方资金往来、个人卡收付、转贷等情形,具体说明如下:

1、关联方资金往来

2017 年,公司与关联方之间存在资金拆入或拆出的情形,主要系关联方出
于个人资金周转目的而形成的短期资金占用以及公司流动性需要向关联方拆入
的资金。公司与关联方之间的往来款于 2017 年 12 月 31 日前已经结清,公司已
针对资金占用事项计提了资金占用费,具体情况如下:

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单位:万元
历史拆出 2017年末拆
2017年
资金累计 出资金余额
关联方 期初拆 2017年度拆借资金情况(不包括计提的利息)
注 计提利息 (含计提利
出余额
金额 息)
2017年公司拆入杨伟资金约570万元,用于公司日常
杨伟 -62.17 63.48 63.48
经营;当年度公司归还所有拆入资金
2017年赵国权拆出公司资金58.76万元,主要用于日
常个人资金周转/消费,不存在流向公司供应商或客
赵国权 505.40 67.14 67.14
户的情况;当年度赵国权归还了拆出公司资金564.16
万元
2017年公司拆入郑立成150万元,用于公司日常经
营;2017年郑立成拆出公司资金34.54万元,主要用
郑立成 50.62 于日常个人资金周转/消费,拆出资金不存在流向公 14.93 14.93
司供应商或客户的情况;当年度公司与郑立成结清
了拆借款项
郑小军 - - 2.78 2.78
2017年无拆借资金发生,叶建阳当年度归还了公司
叶建阳 10.00 3.40 3.40
前期拆出公司资金10万元
2017年公司拆入胡丽君资金150万元,用于公司日常
胡丽君 - 3.02 3.02
经营,此后公司归还胡丽君所有拆入资金
2017年无拆借资金发生,章红英当年度归还了前期
章红英 4.00 0.35 0.35
拆出资金4万元
衢州腾 2017年无拆借资金发生,公司当年度归还了前期拆
-370.21 - -
沃 入资金370.21万元
2017年无拆借资金发生,公司当年度归还了前期拆
胡丽英 -18.00 - -
入资金18万元
2017年无拆借资金发生,公司当年度归还了前期拆
张聪花 -18.00 - -
入资金18万元
2017年无拆借资金发生,公司当年度归还了前期拆
胡克英 -16.00 - -
入资金16万元
2017年无拆借资金发生,公司当年度归还了前期拆
毛樟英 -29.00 - -
入资金29万元
注:期初拆出余额为负数系公司从关联方拆入资金。

2017 年度,关联方向公司拆出资金主要系公司部分高管/股东流动性紧张,
因日常个人资金周转向公司拆出资金,但整体金额较小;同时,2017 年度,公
司资产负债率较高,流动性较为紧张,因公司日常经营的营运资金需求,公司向
关联方拆入资金。公司与关联方之间的往来款于 2017 年 12 月 31 日前已经结清,
截至 2017 年末的余额系公司计提的应收关联方资金占用费,截至 2019 年 6 月末
关联方已向公司足额支付资金占用费,所有拆借资金(含计提的利息)已全部偿
还。公司按一年期银行贷款利率向关联方收取了资金占用费;此外,2017 年初
公司存在部分占用关联方资金的情形,由于金额较小且期限较短,双方未约定资
金利息条款。

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2018 年和 2019 年,除收到关联方支付的资金占用费外,公司与关联方未发
生资金往来。

2、个人卡的管理和使用

2017 年,发行人存在使用个人卡收付的情况,具体如下:

(1)周丽的个人卡

周丽系公司出纳,考虑到金融机构对公业务节假日不营业,为了照顾员工对
收取款项及时性的要求,2017 年公司存在使用周丽的个人账户给公司员工报销
费用、发放工资或者借出备用金,周丽通过向公司借支备用金用于前述各类款项
的支付。2017 年 1-7 月,周丽合计向公司借支备用金 248.72 万元,代发工资及
支付报销款 184.81 万元,支付备用金或借款 38.81 万元,剩余部分还款至公司账
户。截至 2017 年末公司与周丽之间的备用金已经结清,周丽不再通过个人卡支
付公司费用。

周丽在收取公司拨付的备用金前,需要履行备用金审批流程,经审批同意后
方可转账或提取现金,并在账务上计入应收周丽款项。周丽向其他员工支付款项
时,涉及的人员需要完成公司报销、提款审批等程序后方可向其提示付款,公司
在账务处理上冲抵应收周丽的款项。截至 2017 年末,公司与周丽之间的款项已
经结清,周丽个人卡的款项收支已经完整入账,不存在卡内资金被挪用、成本费
用通过个人卡坐支等情形,个人卡交易和现金交易已经完整入账。

(2)徐晓慧的个人卡

徐晓慧系发行人子公司的出纳,徐晓慧的个人卡主要用于为子公司建沃精工
的员工支付工资或报销款,由于建沃精工与母公司金沃精工的办公场所不在一
起,员工日常报销审批较为繁琐,因此在 2017 年存在由徐晓慧统一办理的情形,
其在收到公司款项后分别支付给员工。2017 年 1-7 月,通过徐晓慧个人卡支付的
费用或工资(含徐晓慧个人报销款)合计 59.53 万元。自 2017 年 8 月开始,公
司加强了内部控制并调整管理措施,不再通过徐晓慧个人卡进行资金周转。

徐晓慧个人卡仅作为员工工资或报销款的周转账户,不会出现与公司间大额
往来的情形,即徐晓慧将发票等单据汇总后交由公司办理报销审批手续,领取公
司支付的款项后由其个人统一支付给公司员工。因此,徐晓慧个人卡涉及款项均

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已办理报销审批手续并已完整入账,不存在卡内资金被挪用、成本费用通过个人
卡坐支等情形,个人卡流水已经完整入账。

(3)赵国权及郑健飞的个人卡

2017 年,赵国权及郑健飞负责公司废料销售(赵国权系公司实际控制人之
一,郑健飞时任公司采购部部长),考虑到节假日银行等金融机构对公业务不营
业,发行人出于款项收取的便利性和及时性,存在使用赵国权及郑健飞的个人卡
在 2017 年 1-9 月间收取当期废料销售款项的情形,其中通过赵国权个人卡收取
当期废料销售款项 51.87 万元,通过郑健飞个人卡收取当期废料销售款项 108.66
万元,此外两人通过现金方式收取废料款 12.09 万元。公司已完整记录了废料销
售的业务明细,相关废料销售款项已经足额转入公司账户,不存在卡内资金被挪
用、成本费用通过个人卡坐支等情形,个人卡代收货款已完整入账。

(4)上述使用个人卡的情况不构成重大违法违规的情形

2017 年,公司将资金支付至个人卡并在较短期间内用于公司支付员工薪酬、
费用报销及备用金,以及公司管理人员利用个人卡收取废料销售款项的情况,并
非以资金占用为主要目的,相关情况已完整入账,并非《公司法》《商业银行法》
等法律所界定的“以个人名义开立账户存储”之行为,不构成重大违法违规的情
形。

3、转贷事项

发行人于 2017 年初与衢州市福昌机械有限公司(以下简称“福昌机械”)、
衢州市金涌物资有限公司(以下简称“金涌物资”)存在两笔转贷资金的情形,
具体情况如下:

放款银行 柯城农商行 建行衢州分行
贷款金额 500 万元 450 万元
贷款主体 衢州金沃精工机械有限公司 衢州金沃精工机械有限公司
支付时间 2017.01.22 2017.02.13
支付金额 500 万元 470 万元(含转贷资金 450 万元)
支付对象 衢州市福昌机械有限公司 衢州市金涌物资有限公司
收款时间 2017.01.22 2017.02.13
收款金额 500 万元 470 万元(含转贷资金 450 万元)


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收款主体 衢州市建沃精工机械有限公司 衢州市建沃精工机械有限公司

其中建行衢州分行向金沃精工发放的贷款金额为 450 万元,公司连同自有资
金 20 万元合计向金涌物资转账 470 万元,于同日由建沃精工收回款项 470 万元。
转贷的实际发生金额为 450 万元,剩余 20 万元系公司自有资金的周转,并非转
贷资金。

福昌机械和金涌物资与发行人、控股股东、实际控制人、董监高等关联方不
存在关联关系。

4、发行人的整改措施及内控制度运行情况

(1)发行人的整改措施

发行人自 2017 年下半年开始加强并明确内控要求,发行人自 2018 年以来未
出现新增关联资金往来、个人卡收付款及转贷等内控不规范的情况。发行人实际
控制人已出具了《关于避免资金占用的承诺函》,相关承诺正常履行中。

(2)内控制度运行情况

报告期内,发行人已建立健全法人治理结构,制定了《防范控股股东及其他
关联方占用公司资金的管理制度》、《关联交易管理制度》、《财务管理制度》、《资
金管理制度》等内控制度文件,公司明确了资金管理及关联交易方面的决策权限
和程序,并在日常经营中有效执行。

①《防范控股股东及其他关联方占用公司资金的管理制度》的有关规定

“第五条 公司与股东及关联方发生的经营性资金往来中,应当严格限制占
用公司资金。公司不得以垫支工资、福利、保险、广告等期间费用,预付投资款
等方式将资金、资产和资源直接或间接地提供给股东及其关联方使用,也不得互
相代为承担成本和其他支出。

第六条 公司不得以下列方式将资金直接或间接地提供给股东及关联方使
用:

(一)有偿或无偿地拆借公司的资金给股东及关联方使用;

(二)通过银行或非银行金融机构向关联方提供委托贷款;



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(三)委托股东及关联方进行投资活动;

(四)为股东及关联方开具没有真实交易背景的商业承兑汇票;

(五)代股东及关联方偿还债务;

(六)中国证券监督管理委员会等相关主管部门认定的其他方式”

②《关联交易管理制度》的有关规定

“第三十五条 公司董事、监事及高级管理人员有义务关注公司是否存在被
关联方挪用资金等侵占公司利益的问题。公司独立董事、监事至少应每季度查阅
一次公司与关联方之间的资金往来情况,了解公司是否存在被控股股东及其关联
方占用、转移公司资金、资产及其他资源的情况,如发现异常情况,及时提请公
司董事会采取相应措施。公司应积极配合向独立董事、监事提供上述关联交易信
息,并于每季度末向独立董事、监事提供当期财务报表供其审阅。

公司发生因关联方占用或转移公司资金、资产或其他资源而给公司造成损失
或可能造成损失的,公司董事会应及时采取诉讼、财产保全等保护性措施避免或
减少损失。”

③《财务管理制度》的有关规定

“第十八条 公司要加强货币资金管理。银行存款要坚持按期对账制度,银
行存款日记账余额应与总账相符,库存现金应严格控制在限额以内,多余现金应
及时送存银行,确保现金安全。不得以任何理由坐支现金或以白条抵库。”

④《资金管理制度》的有关规定

“第七条 公司现金收入,原则上应于当日送存开户银行,不得坐支,不得
账外保存现金。不准将公司收入现金以个人名义存入银行、不准账外设账,严禁
收款不入账。

第十七条 公司、分子公司除按规定的现金使用范围使用现金外,其他经济
往来的一切款项收付,均通过银行办理转账结算。特殊情况下需要使用现金结算
的,由用款部门提出申请,报公司总经理审批同意后方可办理。”

截至 2020 年 12 月 31 日,公司已建立了完整的与财务报表相关的内部控制,
并有效运行。

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(二)发行人管理层对内部控制制度的自我评价

公司管理层认为,截至 2020 年 12 月 31 日止,“根据《企业内部控制基本
规范》的要求,公司建立了完善的法人治理结构,内部控制体系健全,能够适应
公司管理的要求和发展的需要,能够对编制真实、公允的财务报表提供合理的保
证。公司内部控制制度能够得到一贯、有效的执行,对控制和防范经营管理风险、
保护投资者的合法权益、促使公司规范运作和健康发展能够起到积极的促进作
用。”

(三)注册会计师对公司内部控制的意见

天衡会计师出具了《浙江金沃精工股份有限公司内部控制鉴证报告》(天衡
专字(2021)00307 号),认为:―金沃精工已按照《企业内部控制基本规范》及
其他具体规范的要求,于 2020 年 12 月 31 日在合理的基础上建立了完整的与财
务报表相关的内部控制,并有效运行。‖

三、报告期内发行人违法违规情况

根据《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》及《深圳证券交易
所创业板股票首次公开发行上市审核问答》等相关规定,最近三年内发行人及其
子公司不存在刑事犯罪或受到行政处罚的情形,不存在欺诈发行、重大信息披露
违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等
领域的重大违法行为。

四、发行人资金占用和对外担保情况

(一)报告期内资金占用情况

2017 年(报告期前),发行人与控股股东、实际控制人杨伟、郑立成、赵国
权、郑小军、叶建阳等关联方存在资金拆借的情形。相关往来款于 2017 年 12 月
31 日前已经结清,截至 2019 年 6 月末关联方已向公司足额支付资金占用费。

公司已经制定《防范控股股东及其他关联方占用公司资金的管理制度》,禁
止和防范控股股东及其他关联方占用公司资金,截至本招股说明书签署日,该制
度得到有效执行。

公司于 2020 年 2 月 14 日和 2020 年 3 月 7 日,召开第一届董事会第八次会

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议、2019 年年度股东大会,对 2017 年至 2019 年包括关联资金往来在内的关联
交易事项进行了审议确认,独立董事发表了有关关联交易的独立意见。

公司控股股东、实际控制人杨伟、郑立成、赵国权、郑小军、叶建阳已出具
《关于避免资金占用的承诺函》,承诺如下:

“1、本人及本人控制的其他企业将严格遵守《公司法》及其他法律、法规、
规范性文件以及《防范控股股东及其他关联方占用公司资金的管理制度》的相关
规定,不以任何方式违规占用或使用公司及其子公司的资金和资源。

2、本人作为公司的控股股东、实际控制人期间,在公司股东大会、董事会
或监事会审议公司及其子公司向关联企业、其他非金融企业违规拆借资金或其他
资金占用相关议案时,将促使本人及本人控制或提名的公司股东、董事、监事将
对该等议案投反对票,以保护公司及其他中小股东的利益。”

除本招股说明书已披露的事项外,报告期内不存在资金被控股股东、实际控
制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务或其他方式占用的情形。

保荐机构及发行人律师认为:发行人针对关联方资金往来的情形已采取有效
的整改措施,建立健全法人治理结构,已建立、完善并严格实施相关财务内部控
制制度,相关行为不涉及主观故意或恶意行为并构成重大违法违规、不构成内控
制度有效性的重大不利影响,不构成发行人本次发行上市的法律障碍。

(二)报告期内对外担保情况

发行人《公司章程》中已明确对外担保的审批权限和审议程序,报告期内不
存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行担保的情形。

五、发行人直接面向市场独立持续经营的能力

公司自成立以来,严格按照《公司法》等有关法律法规和《公司章程》的要
求规范运作,逐步建立健全了公司法人治理结构,在资产、人员、财务、机构、
业务等方面做到与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业分开,具有独立完
整的研发、供应、生产、销售、服务系统,具备面向市场独立经营的能力。

(一)资产完整

发行人由金沃有限整体变更设立,依法承继了金沃有限的全部资产。公司拥

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有与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施,合法拥有与生产经营
有关的主要房屋、土地、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使
用权,相关资产不存在权属纠纷,具有独立的原料采购和产品销售渠道。

(二)人员独立

发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不存
在在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他
职务的情形,不存在在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪的情形;
发行人的财务人员不存在在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职的
情形。

(三)财务独立

发行人已建立独立的财务核算体系、能够独立作出财务决策、具有规范的财
务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度;发行人未与控股股东、实际控
制人及其控制的其他企业共用银行账户。

(四)机构独立

发行人已建立健全内部经营管理机构、独立行使经营管理职权,与控股股东
和实际控制人及其控制的其他企业间不存在机构混同的情形。

(五)业务独立

发行人的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业,与控股股
东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争或者显失公平的关联交
易。

(六)主营业务、控制权、管理团队和其他核心人员稳定性

发行人主营业务、控制权、管理团队和核心技术人员稳定,最近 2 年内主营
业务和董事、高级管理人员及其他核心人员均没有发生重大不利变化;控股股东
和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份权属清晰,最近 2 年实
际控制人没有发生变更,不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷。

(七)其他重要事项

发行人不存在主要资产、核心技术、商标的重大权属纠纷,重大偿债风险,

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重大担保、诉讼、仲裁等或有事项,经营环境已经或将要发生的重大变化等对持
续经营有重大影响的事项。

六、同业竞争

(一)公司与控股股东、实际控制人之间不存在同业竞争

公司控股股东和实际控制人为郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳,五
人合计直接持有公司 71.21%的股份,直接和间接控制公司 81.73%的股份。截至
本招股说明书签署日,控股股东、实际控制人除控制浙江金沃精工股份有限公司
以外,控制的其他企业如下:
与发行人是否存
注册资本 控股股东、实际控
序号 公司名称 主营业务 在相同或相似的
(万元) 制人持股情况
业务
郑立成、杨伟、赵
国权、郑小军、叶
衢州同沃投资 建阳分别持有同
1 管理合伙企业 - 沃投资 14.04%、 股权投资 否
(有限合伙) 11.03%、9.59%、
8.67%、4.57%的投
资份额
衢州成伟企业 郑立成持股 56%,
2 1,000.00 股权投资 否
管理有限公司 杨伟持股 44%
常山县青峰石 赵国权持股 40%, 已停止业务
3 150.00 否
业有限公司 杨伟持股 30% 经营
衢州市吉朗智 叶建阳持股 90%,
航模的制造
4 能科技有限公 200.00 其妻许静持股 否
和销售
司 10%
智能无人飞
杭州谷航科技
5 300.00 叶建阳持股 51% 行器的制造 否
有限公司
和销售

公司控股股东、实际控制人均为自然人,其控制的其他企业未从事与轴承套
圈的研发、生产和销售相关的业务,因此,控股股东、实际控制人控制的其他企
业与发行人不存在同业竞争。

(二)避免同业竞争的承诺

公司实际控制人郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳签署了《关于避免
同业竞争的承诺函》,确认及承诺事项如下:

“1、截至本承诺函签署日,本人及本人控制的其他企业未从事与金沃精工
及其下属企业主营业务构成实质竞争的业务。

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2、本人将不以任何直接或间接的方式从事与金沃精工及其下属企业的业务
构成可能的直接或间接竞争的业务;保证将采取合法及有效的措施,促使本人控
制的其他企业不从事、参与与金沃精工及其下属企业的经营运作相竞争的任何活
动的业务。

3、如金沃精工进一步拓展其业务范围,本人控制的其他企业将不与金沃精
工拓展后的业务相竞争;可能与金沃精工拓展后的业务产生竞争的,本人控制的
其他企业将按照如下方式退出与金沃精工的竞争:(1)停止经营与金沃精工构成
竞争或可能构成竞争的业务;(2)将相竞争的业务纳入到金沃精工来经营;(3)
将相竞争的业务转让给无关联的第三方。

4、如违反以上承诺,本人愿意承担由此产生的全部责任,充分赔偿或补偿
由此给金沃精工造成的所有直接或间接损失。

5、本承诺函在本人作为金沃精工控股股东、实际控制人期间内持续有效且
不可变更或撤销。”

七、关联方及关联交易

(一)关联方及关联关系

根据《公司法》、《企业会计准则第 36 号——关联方披露》、《上市公司信息
披露管理办法》和《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关规定,结合公
司实际情况,公司的关联方、关联关系情况如下:

1、公司控股股东、实际控制人及其控制的企业

公司控股股东和实际控制人为郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳,五
人合计直接持有公司 71.21%的股份,直接和间接控制公司 81.73%的股份。

截至本招股说明书签署日,公司控股股东和实际控制人除了控制发行人及其
子公司建沃精工外,控制的其他企业包括:

序号 关联方名称 关联关系
郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳分别持有
1 同沃投资 14.04%、11.03%、9.59%、8.67%、4.57%的合伙份
额,郑立成担任执行事务合伙人
2 衢州成伟 郑立成持股 56%,杨伟持股 44%的公司



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赵国权担任执行董事并持股 40%,杨伟持股 30%
3 常山县青峰石业有限公司
的公司
叶建阳担任执行董事、经理,持股 90%,其妻持
4 衢州市吉朗智能科技有限公司
股 10%的公司
5 杭州谷航科技有限公司 叶建阳担任执行董事、经理,持股 51%的公司

2、持有公司 5%以上股份的股东

持有公司 5%以上股份的股东为郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳、
同沃投资、涌原投资、涌耀投资。

3、发行人控股子公司

序号 公司名称 关联关系
1 建沃精工 全资子公司
2 银川金沃 全资子公司

4、发行人的董事、监事、高级管理人员

发行人现任董事为杨伟、郑立成、赵国权、郑小军、叶建阳、陈亦霏、贺雷、
徐志康、郭旭升;监事为余永年、赵前进、郑小三;高级管理人员为郑立成、赵
国权、张健、陈亦霏,具体情况详见“第五节 发行人基本情况”之“九、董事、
监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况”。

5、公司实际控制人及董事、监事及高级管理人员关系密切的家庭成员

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的规定,公司董事、监事及高
级管理人员关系密切的家庭成员,包括其配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、
父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母,均
为公司的关联方。

与公司实际控制人及董事、监事及高级管理人员关系密切且报告期内与公司
存在关联交易或 2017 年存在关联资金往来的家庭成员情况如下:

关联方名称 与本公司的关系
章红英 杨伟之妻
胡丽君 郑立成之妻
陶自华 赵国权之妻
吴灵燕 郑小军之妻
胡克英 郑立成配偶之妹


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张聪花 郑立成之岳母
胡丽英 郑立成配偶之妹
毛樟英 郑小军之母

6、由发行人的主要关联自然人直接或间接控制的,或担任董事(独立董事
除外)、高级管理人员的除发行人及其全资、控股、联营企业以及发行人的控股
股东、实际控制人控制的企业以外的其他企业

序号 关联方名称 关联关系
1 景宁乃林日用品店 郑立成岳父胡乃林经营的个体工商户
郑小军之兄郑小明担任经理、执行董事,持股
2 衢州市特普运动器械有限公司
80%的公司
衢州市衢江区小吴货运配载服务
3 郑小军配偶的弟弟吴小平控制的个体工商户

叶建阳之妻许静担任执行董事、经理并持股 50%
4 衢州西江房产代理有限公司
的公司
5 婺源县婺绿飘香特产网店 叶建阳配偶之弟许飞开办的个体工商户
6 衢州红五环农业开发有限公司 独立董事郭旭升担任经理、执行董事
7 红五环集团股份有限公司 独立董事郭旭升担任副总经理
8 临沂乾正会计代理记账有限公司 赵前进妹妹赵发荣担任监事并持股 65%的公司
赵前进妹妹赵发荣担任监事并持股 66.67%的公
9 临沂浩正教育信息咨询有限公司

10 衢州市柯城峡口饭店 杨伟之弟杨胜控制的个体工商户
郑立成配偶之妹胡克英担任执行董事、总经理,
11 杭州三禾兴科技有限公司
并持股 40%的公司

此外,杭州三禾兴机电有限公司(以下简称“三禾兴机电”)系郑立成配偶
之妹胡克英持股 90%的公司,郑立成曾持有该公司 70%股权,2017 年 6 月将全
部股权转让予胡克英。因个人精力有限,郑立成拟不再经营三禾兴机电,故将所
持三禾兴机电股权无偿转让给胡克英,其定价具有公允性,不涉及价款支付,不
存在关联交易非关联化的情况。股权转让完成后,三禾兴机电实际控制人为胡克
英。2021 年 1 月,三禾兴机电完成注销。

三禾兴机电(注销前)、杭州三禾兴科技有限公司实际经营业务为代理销售
杭州松下马达有限公司所生产电机,衢州市特普运动器械有限公司实际经营业务
为生产及销售声波振动仪,上述企业不存在从事与发行人相同或相似业务的情
形,与发行人之间不存在同业竞争。




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7、其他关联方

并非上述 1-6 项所界定的关联方,但根据实质重于形式原则,与发行人有特
殊关系,可能导致发行人利益对其倾斜的自然人或企业。该等关联方的情况如下:

序号 关联方名称 关联关系
1 衢州市圣林林业开发有限公司 郑小军持股 40%的公司
2 浙江文王养生科技有限公司 郑小军担任监事且持股 40%的公司
3 衢州市安沿科技有限公司 郑立成之妻胡丽君担任监事并持股 21%的公司
4 衢州神网谷旅游开发有限公司 独立董事郭旭升担任监事且持股 8%的公司
衢州腾沃贸易有限公司(以下简 郑小军之兄郑小明、杨伟母亲陈银姣各持股 10%
5
称“衢州腾沃”) 的公司

8、报告期内曾经的关联方

报告期内曾经是公司的关联方,但现在不是公司关联方的情况如下:

序号 关联方名称 关联关系 说明
宁夏金沃精工机
1 发行人子公司 2018 年 4 月 18 日注销
械有限公司
慈溪市宗汉鑫新
2 郑立成控制的个体工商户 2019 年 12 月 4 日注销
建筑材料商店
聚道一方资本管 独立董事徐志康担任董事 2019 年 10 月不再担任董事并退
3
理有限公司 且持有 10%股份的公司 出投资
杭州西江房产代 叶建阳之妻许静持股 33%的
4 2019 年 12 月注销
理有限公司 公司

此外,浙江衢州市建沃精工机械有限公司(以下简称―浙江建沃‖)系由发行
人实际控制人郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳等五人共同设立的公司,
由于该公司设立后未开展实际经营业务,全体股东一致同意注销,浙江建沃于
2017 年 7 月 19 日完成注销登记。浙江建沃存续期间不存在重大违法行为,注销
过程合法合规,不涉及资产、债务、人员的处置事宜,注销不存在纠纷或潜在纠
纷。

(二)关联交易

1、关联交易简要汇总表

关联方 交易内容
与公司发生资金往
杨伟、赵国权、郑立成、郑小军、叶建阳、胡丽君、章红英

衢州市衢江区小吴货运配载服务部 采购运输服务
衢州市柯城峡口饭店 采购餐饮服务

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关联方 交易内容
杨伟、郑立成、赵国权、郑小军、叶建阳、胡丽君、章红英、陶自华、
为公司提供担保
吴灵燕
公司董事、监事、高管 向其支付薪酬
涌原投资、涌耀投资 取得过桥借款
同沃投资 提供房屋租赁

发行人于 2020 年 2 月 14 日和 2020 年 3 月 7 日,召开第一届董事会第八次
会议、2019 年年度股东大会,对 2017 年至 2019 年关联交易事项进行了审议确
认,独立董事发表了有关关联交易的独立意见。

2、经常性关联交易

(1)关联采购

报告期内,公司存在向关联方采购劳务服务的情形,具体如下:
单位:万元
关联方 交易内容 2020 年 2019 年 2018 年
衢州市衢江区小吴货运
运输服务 - 4.88 499.71
配载服务部
小计 - 4.88 499.71
占营业成本的比例 - 0.01% 1.17%

衢州市衢江区小吴货运配载服务部具有多年从事公路物流运输的经验,具有
较高的专业管理水准,公司报告期内向其采购物流运输服务能够在降低沟通成本
的同时,获得专业、安全便捷的物流服务。报告期内,公司向衢州市衢江区小吴
货运配载服务部采购物流运输服务参考市场同类运输服务的供应价格确定,关联
采购的单位价格与第三方可比价格不存在显著差异,定价公允。为减少关联交易,
报告期内公司逐步减少并最终停止向其采购物流服务。

2018 年和 2019 年,公司关联采购占营业成本的比例分别为 1.17%和 0.01%,
占比较低,对公司经营业绩影响很小;2020 年,公司未发生关联采购。

(2)关联租赁

2017 年 5 月 24 日,公司与同沃投资签署《房屋租赁协议》,协议约定公司
将其拥有的房屋免费租赁给同沃投资,作为其工商注册地址,租期为 3 年。2019
年 12 月 19 日,公司与同沃投资就前述房屋租赁事宜签署《终止协议》。同日,


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同沃投资完成住所变更的工商登记手续。

同沃投资作为公司管理层的持股平台,未开展经营性业务,其在报告期内租
赁公司的房产未实际占用和使用,因此该项关联租赁不存在定价不公允的情形。

3、偶发性关联交易

(1)餐饮消费

2018 年和 2019 年,公司存在前往衢州市柯城峡口饭店用餐消费形成的交易,
报告期各期的餐饮消费金额分别为 3.39 万元和 4.23 万元,餐饮消费的价格根据
餐厅定价进行核算,交易定价公允。

(2)资金往来

2017 年(报告期前),公司与关联方之间存在资金拆入或拆出的情形,主要
系关联方出于个人资金周转目的而形成的短期资金占用。公司与关联方之间的往
来款于 2017 年 12 月 31 日前已经结清,截至 2017 年末的余额(即 2018 年期初
余额)系公司计提的应收关联方资金占用费,截至 2019 年 6 月末关联方已向公
司足额支付资金占用费。发行人按一年期银行贷款利率向关联方收取了资金占用
费。

2018 年和 2019 年,除收到关联方支付的资金占用费外,公司与关联方未发
生资金往来,具体如下:
其他应收款 其他应收款
年度 关联方 本期增加 本期减少
期初余额 期末余额
杨伟 63.48 - 63.48 -
赵国权 67.14 - 67.14 -
郑立成 14.93 - 14.93 -
2019 年度 郑小军 2.78 - 2.78 -
叶建阳 3.40 - 3.40 -
章红英 0.35 - 0.35 -
胡丽君 3.02 - 3.02 -
杨伟 63.48 - - 63.48
赵国权 67.14 - - 67.14
2018 年度
郑立成 14.93 - - 14.93
郑小军 2.78 - - 2.78


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叶建阳 3.40 - - 3.40
章红英 0.35 - - 0.35
胡丽君 3.02 - - 3.02

2020 年,公司未与关联方发生资金往来。

报告期内,公司已建立健全法人治理结构,制定了《防范控股股东及其他关
联方占用公司资金的管理制度》、《关联交易管理制度》、《财务管理制度》、《资金
管理制度》等内控制度文件,公司明确了资金管理及关联交易方面的决策权限和
程序,并在日常经营中有效执行,2018 年以来公司未再出现新增关联方资金往
来的情形。

公司于 2020 年 2 月 14 日和 2020 年 3 月 7 日,召开第一届董事会第八次会
议、2019 年年度股东大会,对 2017 年至 2019 年包括关联资金往来在内的关联
交易事项进行了审议确认,独立董事发表了有关关联交易的独立意见。

保荐机构及发行人律师认为:发行人针对关联方资金往来的情形已采取有效
的整改措施,建立健全法人治理结构,已建立、完善并严格实施相关财务内部控
制制度,相关行为不涉及主观故意或恶意行为并构成重大违法违规、不构成内控
制度有效性的重大不利影响,不构成发行人本次发行上市的法律障碍。

(4)关联担保

①本公司作为被担保方

报告期内,本公司作为被担保方的关联担保如下:
单位:万元
担保是否
担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日
履行完毕
杨伟、郑立成、赵国权、郑小军、
540.00 2017-7-13 2018-1-12 是
叶建阳
杨伟、郑立成、赵国权、郑小军、
160.00 2017-7-17 2018-1-25 是
叶建阳
杨伟、郑立成、赵国权、郑小军、
700.00 2018-1-24 2018-7-24 是
叶建阳
杨伟、章红英 300.00 2017-2-23 2020-2-21 是
杨伟、郑立成 4,000.00 2017-12-25 2018-12-24 是
杨伟、郑立成 1,000.00 2017-12-25 2018-12-24 是
杨伟、郑立成、胡丽君、陶自华、
5,000.00 2016-5-9 2019-5-9 是
郑小军、叶建阳

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担保是否
担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日
履行完毕
杨伟、郑立成、赵国权、郑小军、
7,000.00 2018-5-23 2021-5-23 否
叶建阳
郑立成、胡丽君 434.50 2018-2-13 2023-2-13 否
杨伟、郑立成 3,500.00 2019-2-18 2020-2-17 是
杨伟、郑立成 1,000.00 2019-2-18 2020-2-17 是
杨伟、郑立成 2,500.00 2019-2-26 2020-2-25 是
郑立成、胡丽君 1,500.00 2018-4-28 2021-4-28 否
郑小军、吴灵燕 1,500.00 2018-4-28 2021-4-28 否
郑立成、胡丽君 2,200.00 2019-11-11 2022-11-10 否
郑小军、吴灵燕 2,200.00 2019-11-11 2022-11-10 否
郑立成、杨伟 2,500.00 2020-3-26 2021-3-25 否
郑立成、杨伟 1,000.00 2020-3-26 2021-3-25 否
郑立成、杨伟 4,000.00 2020-3-26 2021-3-25 否

公司在与银行洽谈贷款时,银行要求公司提供各类还款保障,实际控制人及
其他关联方为公司提供担保有利于贷款获得银行的内部审批,因此在报告期内公
司实际控制人等关联人为公司的贷款提供了担保。公司实际控制人等关联人的上
述担保主要是基于帮助公司更好地发展,未收取费用或要求公司提供反担保措
施。

②本公司作为担保方

2016-2017 年(报告期前),发行人存在一笔对外担保事项,具体如下:
单位:万元
担保是
担保 担保起始 担保到期
担保方 被担保方 担保权人 否履行
金额 日 日
完毕
招商银行股
衢州市吉朗智能
金沃精工 份有限公司 120.00 2016-9-18 2017-9-16 是
科技有限公司
衢州分行

2016 年至 2017 年,金沃精工子公司建沃精工为吉朗智能提供担保,主要因
吉朗智能存在资金需求,银行要求需由担保方提供担保。建沃精工为吉朗智能提
供担保未收取担保费用,不存在反担保的情况。建沃精工为吉朗智能提供担保已
经建沃精工股东会审议通过并经发行人 2019 年年度股东大会确认。

上述关联担保项下的借款已在借款期限内及时、足额归还,建沃精工作为担


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保方,在担保期内未实际承担担保责任。

报告期内,发行人不存在对外担保的情形。

(5)向关键管理人员支付薪酬
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
关键管理人员报酬 417.29 463.06 437.91

(6)与控股股东、实际控制人发生关联交易的变化趋势

报告期内,公司与控股股东、实际控制人之间存在的关联交易仅关联担保(公
司作为被担保方)、向关键管理人员支付薪酬、收到关联方支付的资金占用费。

同时,公司控股股东、实际控制人出具了《关于减少和规范关联交易的承诺
函》,根据承诺其将尽量避免和减少与金沃精工之间的关联交易,未来预计不会
出现新增大额关联交易的情形。

4、关联方往来余额

(1)应收关联方款项
单位:万元
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目名称 关联方
账面余额 账面余额 账面余额
其他应收款 杨伟 - - 63.48
其他应收款 赵国权 - - 67.14
其他应收款 郑立成 - - 14.93
其他应收款 郑小军 - - 0.52
其他应收款 叶建阳 - - 3.40
其他应收款 章红英 - - 0.35
其他应收款 胡丽君 - - 3.02

(2)应付关联方款项
单位:万元
项目名称 关联方 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
衢州市衢江区小吴货运配
应付账款 - - 312.54
载服务部

2017 年 8 月,涌原投资、涌耀投资与公司、杨伟和郑立成签署《过桥借款
协议》,协议约定涌原投资、涌耀投资分别借予发行人 3,000 万元,借款期限至

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2017 年 12 月 31 日。

2017 年 8 月,涌原投资、涌耀投资与发行人、杨伟和郑立成签署《关于过
桥借款协议之补充协议》,约定“若在本补充协议签署后至借款期限界至期间,
贷款人、借款人、原股东和其他主体(如有)根据本补充协议第二条约定参照附
件一《增资协议》、附件二《增资协议之补充协议》(以下合称“正式投资协议”)
成功签订正式投资协议,目标公司在签订《增资协议》、《增资协议之补充协议》
日后 10 日内分两批归还甲方一、甲方二共计 6,000 万元的借款,投资人按照正
式签订的投资协议对目标公司以现金增资,且贷款人不再就借款本金收取利息;
如果签订正式投资协议后目标公司未能在 10 日内还款的,投资人有权将过桥借
款本金转为贷款人在正式投资协议项下的增资款项。”

2017 年 11 月,涌原投资、涌耀投资与公司、杨伟和郑立成签署《关于过桥
借款协议之补充协议二》,约定借款期限延长至 2018 年 3 月 31 日。2018 年 4 月,
涌原投资、涌耀投资与发行人签署《增资协议》和《增资协议之补充协议》。2018
年 4 月 10 日至 19 日,发行人向涌原投资、涌耀投资陆续归还过桥资金 6,000 万
元。2018 年 4 月 12 日至 19 日,涌原投资、涌耀投资向发行人账户转入增资款
项 6,000 万元。

根据各方签署的协议和资金流水情况,涌耀投资和涌原投资增资的时间为
2018 年 4 月,2017 年 8 月至 2018 年 4 月间为过桥借款,因涌耀投资和涌原投资
按照签订的《增资协议》对发行人实施了增资,因而不再就借款本金收取利息。

(三)报告期内关联交易对本公司财务状况和经营成果的影响

报告期内,本公司与关联方发生的关联交易均遵循公正、公平、公开的交易
原则进行,关联交易的价格与市场独立第三方的价格标准无明显差异。公司报告
期内发生的关联交易对公司财务状况和经营成果的影响较小,亦不存在通过关联
交易输送利益的情形。

(四)报告期内关联交易决策程序的履行情况、独立董事对关联交易发表的意


1、关联交易决策程序的履行情况

公司在《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》及《关联交

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易管理制度》中对有关关联交易的决策权限、程序等事项做出了严格规定,股东
大会、董事会表决关联交易事项时,关联股东、关联董事对关联交易应执行回避
制度,以保证关联交易决策的公允性。公司在报告期内的关联交易,已经公司股
东大会确认。

2、独立董事对关联交易发表的意见

公司独立董事对报告期内的关联交易事项进行了审慎调查,认为公司报告期
内发生的关联交易遵循了平等、自愿、等价、有偿的原则,有关协议所确定的条
款是公允的、合理的,关联交易的价格未偏离市场独立第三方的价格,不存在损
害公司及其他股东利益的情况。

(五)关联方变化情况

报告期内,公司的主要关联方变化情况参见本招股说明书“第七节 公司治
理与独立性”之“七、关联方及关联交易”之“(一)关联方及关联关系”之“8、
报告期内曾经的关联方”。

(六)控股股东、实际控制人关于减少和规范关联交易的承诺

为规范及减少本公司与关联方之间的关联交易,公司控股股东及实际控制人
出具了《关于减少和规范关联交易的承诺函》,承诺的具体内容如下:

“一、本人将尽量避免和减少本人或本人控制的其他企业、机构或经济组织
与金沃精工或其控股子公司之间的关联交易。

二、对于无法避免或者有合理原因而发生的关联交易,本人或本人控制的其
他企业、机构或经济组织将根据有关法律、法规、规章和规范性文件以及金沃精
工章程的规定,遵循平等、自愿、等价和有偿的一般商业原则,与金沃精工或其
控股子公司签订关联交易协议,履行合法程序,确保关联交易的公允性,以维护
金沃精工及其他股东的利益。

三、本人不会利用在金沃精工中的地位和影响,通过关联交易损害金沃精工
及其他股东的合法权益。

四、本承诺函自签字之日即行生效,并且在本人作为金沃精工的控股股东、
实际控制人期间,持续有效且不可撤销。”


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第八节 财务会计信息与管理层分析

天衡会计师对公司 2018 年度、2019 年度和 2020 年度的财务报告进行了审
计,并出具了天衡审字 (2021)00297 号无保留意见的《审计报告》。非经特别说
明,本节所列财务数据,均引自经天衡会计师审计的公司财务报告,或根据其中
相关数据计算得出。

公司在本节披露的与财务会计信息相关的重大事项标准为利润总额的 5%,
或金额虽未达到上述标准但公司认为较为重要的相关事项。

公司提醒投资者关注和阅读本招股说明书附件之财务报表及审计报告全文,
以获取全部的财务会计信息。

一、财务报表

(一)合并资产负债表
单位:万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动资产:
货币资金 4,410.70 3,989.02 3,222.94
交易性金融资产 - 230.74 -
应收票据 2,938.64 3,686.74 2,570.00
应收账款 13,331.39 12,937.71 12,754.13
预付款项 378.38 112.97 176.47
其他应收款 17.20 205.30 197.88
存货 10,025.25 10,770.74 10,924.59
其他流动资产 286.89 262.65 409.78
流动资产合计 31,388.45 32,195.88 30,255.77
非流动资产:
固定资产 12,143.20 8,681.82 7,760.10
在建工程 4,586.52 1,666.25 52.52
无形资产 3,977.47 3,400.08 3,401.29
长期待摊费用 24.56 23.45 -
递延所得税资产 761.10 743.62 364.33
其他非流动资产 1,325.34 60.22 845.85


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项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
非流动资产合计 22,818.18 14,575.44 12,424.08
资产总计 54,206.64 46,771.33 42,679.86
流动负债:
短期借款 6,207.40 6,958.97 9,769.30
应付票据 3,823.96 4,371.00 4,318.00
应付账款 8,350.85 6,889.61 7,993.62
预收款项 - 15.36 -
合同负债 4.90 - -
应付职工薪酬 1,056.06 943.73 912.47
应交税费 475.57 660.30 340.28
其他应付款 3,616.80 16.11 35.70
其他流动负债 0.64 - -
流动负债合计 23,536.17 19,855.09 23,369.37
非流动负债:
预计负债 160.07 165.89 158.76
递延收益 2,500.00 2,500.00 -
非流动负债合计 2,660.07 2,665.89 158.76
负债合计 26,196.25 22,520.98 23,528.12
所有者权益:
股本 3,600.00 3,600.00 3,600.00
资本公积 14,089.19 14,089.19 14,089.19
盈余公积 928.89 549.16 87.05
未分配利润 9,392.32 6,012.00 1,375.49
归属于母公司股东权益合计 28,010.39 24,250.35 19,151.73
所有者权益合计 28,010.39 24,250.35 19,151.73
负债和所有者权益总计 54,206.64 46,771.33 42,679.86

(二)合并利润表
单位:万元
项 目 2020 年 2019 年 2018 年
一、营业总收入 55,509.41 57,187.95 54,436.94
其中:营业收入 55,509.41 57,187.95 54,436.94
二、营业总成本 49,210.58 49,846.77 48,616.52



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项 目 2020 年 2019 年 2018 年
其中:营业成本 43,625.42 44,129.82 42,825.28
税金及附加 219.18 336.41 352.29
销售费用 1,201.30 1,287.22 1,141.52
管理费用 2,108.41 2,181.39 2,047.83
研发费用 1,762.90 1,607.42 1,737.85
财务费用 293.37 304.52 511.76
加:其他收益 876.15 401.04 438.36
投资收益 2.31 - -
公允价值变动收益 2.32 0.74 -
信用减值损失 -8.73 22.86 -
资产减值损失(损失以“-”号填列) -195.32 -200.87 -223.40
资产处置收益 -17.49 - -
三、营业利润 6,958.08 7,564.96 6,035.37
加:营业外收入 37.30 40.06 34.06
减:营业外支出 59.05 17.38 17.29
四、利润总额 6,936.32 7,587.63 6,052.14
减:所得税费用 1,160.28 1,229.01 873.60
五、净利润 5,776.05 6,358.61 5,178.54
(一)按经营持续性分类
1.持续经营净利润(净亏损以“-”号填列) 5,776.05 6,358.61 5,178.54
2.终止经营净利润(净亏损以“-”号填列) - - -
(二)按所有权属分类
1.归属于母公司所有者的净利润 5,776.05 6,358.61 5,178.54
六、综合收益总额 5,776.05 6,358.61 5,178.54
归属于母公司所有者的综合收益总额 5,776.05 6,358.61 5,178.54
七、每股收益:
(一)基本每股收益(元/股) 1.60 1.77 1.49
(二)稀释每股收益(元/股) 1.60 1.77 1.49

(三)合并现金流量表
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
一、经营活动产生的现金流量:



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项目 2020 年 2019 年 2018 年
销售商品、提供劳务收到的现金 56,921.18 59,503.25 52,735.58
收到的税费返还 3,110.25 3,421.30 4,139.07
收到其他与经营活动有关的现金 1,157.90 3,005.58 537.63
经营活动现金流入小计 61,189.33 65,930.14 57,412.28
购买商品、接受劳务支付的现金 42,254.25 45,825.35 43,362.35
支付给职工以及为职工支付的现金 6,965.52 7,087.22 6,295.45
支付的各项税费 2,747.41 2,896.85 3,808.10
支付其他与经营活动有关的现金 2,177.89 2,236.62 1,877.99
经营活动现金流出小计 54,145.07 58,046.03 55,343.89
经营活动产生的现金流量净额 7,044.26 7,884.10 2,068.39
二、投资活动产生的现金流量:
收回投资收到的现金 400.00 - -
取得投资收益收到的现金 5.37 - -
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现
3,621.00 - -
金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - -
投资活动现金流入小计 4,026.37 - -
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现
7,610.14 2,007.22 4,030.94

投资支付的现金 170.00 230.00 -
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 - - -
投资活动现金流出小计 7,780.14 2,237.22 4,030.94
投资活动产生的现金流量净额 -3,753.76 -2,237.22 -4,030.94
三、筹资活动产生的现金流量:
吸收投资收到的现金 - - 6,000.00
取得借款收到的现金 9,569.28 10,034.15 17,392.85
收到其他与筹资活动有关的现金 324.94 155.09 157.29
筹资活动现金流入小计 9,894.23 10,189.25 23,550.13
偿还债务支付的现金 10,371.92 12,853.45 14,830.16
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 2,161.52 1,581.11 623.32
支付其他与筹资活动有关的现金 375.69 516.09 6,000.00
筹资活动现金流出小计 12,909.12 14,950.66 21,453.48
筹资活动产生的现金流量净额 -3,014.90 -4,761.41 2,096.65
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -87.37 26.64 -76.49


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项目 2020 年 2019 年 2018 年
五、现金及现金等价物净增加额 188.23 912.11 57.61
加:期初现金及现金等价物余额 1,346.60 434.49 376.88
六、期末现金及现金等价物余额 1,534.83 1,346.60 434.49

(四)母公司资产负债表
单位:万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动资产:
货币资金 559.12 238.79 23.70
应收票据 102.00 139.10 50.00
应收账款 8,673.79 8,815.81 5,650.95
预付款项 348.53 105.52 157.58
其他应收款 24.76 19.22 54.46
存货 4,860.29 5,997.75 5,893.52
其他流动资产 - - 114.43
流动资产合计 14,568.49 15,316.20 11,944.64
非流动资产:
长期股权投资 4,078.44 3,578.44 3,578.44
固定资产 10,210.51 6,847.32 5,911.63
在建工程 4,100.69 1,648.12 52.52
无形资产 3,893.40 3,313.54 3,312.28
长期待摊费用 17.93 23.45 -
递延所得税资产 404.96 402.84 13.67
其他非流动资产 1,050.89 24.51 780.25
非流动资产合计 23,756.81 15,838.21 13,648.78
资产总计 38,325.30 31,154.41 25,593.41
流动负债:
短期借款 1,001.21 500.60 -
应付账款 6,407.13 4,944.70 6,102.02
预收款项 - 12.45 -
合同负债 4.90 - -
应付职工薪酬 816.69 760.43 717.90
应交税费 236.81 468.69 165.93



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项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
其他应付款 3,613.22 4.10 5.18
其他流动负债 0.64 - -
流动负债合计 12,080.60 6,690.96 6,991.03
非流动负债:
递延收益 2,500.00 2,500.00 -
非流动负债合计 2,500.00 2,500.00 -
负债合计 14,580.60 9,190.96 6,991.03
所有者权益:
股本 3,600.00 3,600.00 3,600.00
资本公积 14,089.19 14,089.19 14,089.19
盈余公积 928.89 549.16 87.05
未分配利润 5,126.63 3,725.10 826.14
所有者权益合计 23,744.70 21,963.45 18,602.38
负债和所有者权益总计 38,325.30 31,154.41 25,593.41

(五)母公司利润表
单位:万元
项 目 2020 年 2019 年 2018 年
一、营业收入 43,533.82 44,253.75 43,345.00
减:营业成本 36,002.95 35,472.52 35,071.91
税金及附加 138.75 149.48 234.68
销售费用 129.39 65.67 9.79
管理费用 1,719.69 1,840.13 1,629.99
研发费用 1,762.90 1,607.42 1,737.85
财务费用 24.10 19.47 -11.75
加:其他收益 715.55 304.81 398.44
信用减值损失 4.96 9.97 -
资产减值损失 -160.76 -147.94 -43.57
资产处置收益 -15.47 - -
二、营业利润 4,300.33 5,265.90 5,027.41
加:营业外收入 28.30 22.67 34.06
减:营业外支出 46.33 16.09 15.76
三、利润总额 4,282.30 5,272.48 5,045.70



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项 目 2020 年 2019 年 2018 年
减:所得税费用 485.05 651.42 611.61
四、净利润 3,797.25 4,621.07 4,434.09
(一)持续经营净利润 3,797.25 4,621.07 4,434.09
(二)终止经营净利润 - - -
五、其他综合收益的税后净额 - - -
六、综合收益总额 3,797.25 4,621.07 4,434.09

(六)母公司现金流量表
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现金 40,510.20 39,863.30 43,955.10
收到其他与经营活动有关的现金 829.70 2,845.25 457.23
经营活动现金流入小计 41,339.90 42,708.54 44,412.32
购买商品、接受劳务支付的现金 27,126.66 31,257.00 31,022.17
支付给职工以及为职工支付的现金 5,695.23 5,786.42 5,194.50
支付的各项税费 2,024.38 2,179.48 3,420.67
支付其他与经营活动有关的现金 836.94 905.68 696.44
经营活动现金流出小计 35,683.21 40,128.57 40,333.79
经营活动产生的现金流量净额 5,656.68 2,579.97 4,078.53
二、投资活动产生的现金流量:
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的
3,618.68
现金净额
投资活动现金流入小计 3,618.68 - -
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的
6,538.89 1,637.60 3,885.85
现金
投资支付的现金 500.00 - -
投资活动现金流出小计 7,038.89 1,637.60 3,885.85
投资活动产生的现金流量净额 -3,420.21 -1,637.60 -3,885.85
三、筹资活动产生的现金流量:
吸收投资收到的现金 - - 6,000.00
取得借款收到的现金 1,000.00 500.00 -
收到其他与筹资活动有关的现金 - 49.27 -
筹资活动现金流入小计 1,000.00 549.27 6,000.00
偿还债务支付的现金 500.00 - 28.26


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项目 2020 年 2019 年 2018 年
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 2,040.46 1,276.55 262.99
支付其他与筹资活动有关的现金 375.69 - 6,000.00
筹资活动现金流出小计 2,916.15 1,276.55 6,291.25
筹资活动产生的现金流量净额 -1,916.15 -727.28 -291.25
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 - - -
五、现金及现金等价物净增加额 320.32 215.09 -98.56
加:期初现金及现金等价物余额 238.79 23.70 122.26
六、期末现金及现金等价物余额 559.12 238.79 23.70

二、审计意见和关键审计事项

(一)审计意见

天衡会计师事务所(特殊普通合伙)接受公司委托,对公司 2018 年度、2019
年度和 2020 年度的财务报告进行了审计,并出具了天衡审字 (2021)00297 号无
保留意见的《审计报告》。审计意见如下:―金沃精工财务报表在所有重大方面按
照企业会计准则的规定编制,公允反映了金沃精工 2018 年 12 月 31 日、2019 年
12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2018 年度、2019
年度、2020 年度的合并及母公司经营成果和现金流量。”

(二)关键审计事项

天衡会计师识别出的关键审计事项如下:

1、事项描述

金沃精工是专业从事轴承套圈研发、生产和销售的企业,主要为轴承厂商提
供各类轴承套圈。2018 年度、2019 年度、2020 年度金沃精工确认的主营业务收
入为 52,918.68 万元、55,296.84 万元、53,356.95 万元。公司的销售方式包括寄售、
国外直销、国内直销和国内受托加工。

寄售收入确认的依据为:公司将商品发运给客户,取得消耗清单确认销售收
入。

国外直销收入确认的依据为:国外直销主要采取 FOB 模式结算以及少部分
DAP 模式结算。在 FOB 模式下公司依据客户订单将商品发运给客户,取得出口


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报关单确认销售收入;在 DAP 模式下公司依据客户订单将商品发运给客户,报
关离港运抵客户指定地点后确认收入。

国内直销收入确认的依据为:公司将商品发运给客户,并经客户确认后确认
销售收入。

国内受托加工收入确认的依据为:本公司根据客户要求加工完成后发运给客
户,并经客户确认后确认销售收入。

由于收入是金沃精工的关键业绩指标之一,从而存在管理层为了达到特定目
标或期望而操纵收入确认时点的固有风险,将金沃精工收入确认识别为关键审计
事项。

2、审计中的应对

针对金沃精工收入确认实施的主要审计程序包括:

(1)了解行业政策、市场环境对金沃精工销售收入的影响,判断销售收入
和毛利率变动的合理性;

(2)了解、评估了管理层对金沃精工与收入确认相关内部控制的设计,并
测试了关键控制执行的有效性;

(3)通过抽样检查销售合同、订单,对与产品销售收入确认有关的重大风
险及报酬转移时点进行了分析评估,进而评估金沃精工产品销售收入的确认政
策;

(4)采用抽样方式对报告期产品销售收入执行了以下程序:A、检查与收
入确认相关的支持性文件,包括销售合同、订单、销售发票、出库单、出口报关
单、物流信息、客户签收单、对账单等;B、针对资产负债表日前后确认的销售
收入核对客户签收单、对账单等支持性文件,以评估销售收入是否在恰当的期间
确认;

(5)对报告期记录的客户选取样本,对其交易金额和往来款项进行函证、
现场核查,以评价收入确认的真实性。




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三、影响经营业绩的重要因素

(一)影响收入、成本、费用和利润的主要因素

1、影响公司收入的主要因素:自成立以来,公司始终专注轴承套圈的研发、
生产与销售,报告期内公司主要产品为轴承套圈,用于生产轴承成品。因此,影
响公司收入的主要因素包括下游市场的需求情况、轴承成品生产厂商对公司的认
可情况、主要轴承套圈产品的销售价格、公司新客户开拓能力以及新产品的开发
能力等。

2、影响成本的主要因素:公司主营业务成本包括材料成本、人工成本及制
造费用,直接材料主要为钢管、锻件等。因此,影响公司成本的主要因素包括主
要原材料价格及数量、员工总数及薪酬水平、长期资产投入及折旧摊销等。

3、影响费用的主要因素:公司费用包括销售费用、管理费用、研发费用、
财务费用。影响销售费用的主要因素包括运输费、货代及仓储费、质量费用等;
影响管理费用的主要因素包括职工薪酬、折旧和摊销等;影响研发费用的主要因
素包括职工薪酬、直接投入、折旧与摊销;影响财务费用的主要因素包括借款规
模和借款利率、汇兑损益等。

4、影响利润的主要因素:上述影响收入、成本、费用的因素均会对公司利
润造成影响。

(二)发行人具有核心意义、或其变动对业绩变动具有较强预示作用的财务或
非财务指标分析

1、主营业务收入、主营业务毛利率

报告期内,公司的主营业务收入分别为 52,918.68 万元、55,296.84 万元和
53,356.95 万元。报告期内公司主营业务毛利率分别为 21.49%、23.27%和 21.76%。
具体详见本节之―十、经营成果分析‖之―(三)毛利构成及毛利率分析‖。

2、期间费用率

报告期内,公司期间费用率分别为 9.99%、9.41%和 9.67%,公司在报告期
内期间费用率保持相对稳定,体现了公司成熟稳健的管理能力,能够有效控制各
项费用支出。具体详见本节之“十、经营成果分析”之“(四)影响利润的其他

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因素分析”。

3、资产周转率

2018 年、2019 年和 2020 年,公司应收账款周转率(次)分别为 4.56、4.23
和 4.01,存货周转率(次)分别为 4.30、3.99 和 4.08。2019 年度,公司存货周
转率略有下降,主要系公司业务规模逐步扩大,在手订单、在执行订单金额增长,
公司为满足客户交期,备货周期变长,导致存货周转率下降;2020 年度,因下
半年客户需求增加,公司交货周期变短,使得存货周转率有一定上升。整体来讲,
公司存货周转率仍保持在较高水平。报告期内公司应收账款占营业收入的比重、
存货占营业成本的比重基本保持稳定,公司具备较为稳健的生产经营管理能力。
具体详见本节之“十一、资产质量分析”之“(二)流动资产构成分析”之“4、
应收账款”和“7、存货”。

四、分部信息

本公司财务报表未包含分部信息。

五、合并财务报表的编制基础、合并范围及变化情况

(一)财务报表的编制基础

本公司以持续经营为基础,根据实际发生的交易和事项,按照财政部颁布的
《企业会计准则——基本准则》及具体会计准则、应用指南、解释以及其他相关
规定进行确认和计量,在此基础上编制财务报表。

(二)合并范围及变化情况

截至 2020 年 12 月 31 日,公司合并财务报表范围内子公司为衢州市建沃精
工机械有限公司、银川金沃精工科技有限公司。

报告期内,公司的合并范围变动情况如下:公司于 2017 年 10 月设立子公司
宁夏金沃精工机械有限公司,该公司未实际开展业务,已于 2018 年 4 月注销;
公司于 2020 年 10 月设立子公司银川金沃精工科技有限公司。




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六、主要会计政策和会计估计

(一)收入确认原则和计量方法(适用于 2017 年度至 2019 年度)

1、销售商品收入

(1)一般原则

在已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方,既没有保留通常与所
有权相联系的继续管理权,也没有对已售出的商品实施有效控制,收入的金额、
相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量,相关的经济利益很可能流入时,
确认销售商品收入。

(2)具体原则

本公司销售收入分为寄售、国外直销、国内直销和国内受托加工服务。

①寄售

本公司将商品发运给客户,取得消耗清单确认销售收入。

②国外直销

本公司国外直销主要采取 FOB 模式结算以及少部分 DAP 模式结算。在 FOB
模式下公司依据客户订单将商品发运给客户,取得出口报关单确认销售收入;在
DAP 模式下公司依据客户订单将商品发运给客户,报关离港运抵客户指定地点
后确认收入。

③国内直销

本公司将商品发运给客户,并经客户确认后确认销售收入。

④国内受托加工服务

本公司根据客户要求加工完成后发运给客户,并经客户确认后确认销售收
入。

2、提供劳务收入

(1)在交易的完工进度能够可靠地确定,收入的金额、相关的已发生或将
发生的成本能够可靠地计量,相关的经济利益很可能流入时,采用完工百分比法


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确认提供劳务收入。

确定完工进度可以选用下列方法:已完工作的测量,已经提供的劳务占应提
供劳务总量的比例,已经发生的成本占估计总成本的比例。

(2)在提供劳务交易结果不能够可靠估计时,分别下列情况处理:

①已经发生的劳务成本预计能够得到补偿的,按照已经发生的劳务成本金额
确认提供劳务收入,并按相同金额结转劳务成本。

②已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿的,将已经发生的劳务成本计入
当期损益,不确认提供劳务收入。

3、让渡资产使用权收入

在收入的金额能够可靠地计量,相关的经济利益很可能流入时,确认让渡资
产使用权收入。

(二)收入确认原则和计量方法(自 2020 年 1 月 1 日起适用)

公司在履行了合同中的履约义务,即在客户取得相关商品或服务控制权时,
按照分摊至该项履约义务的交易价格确认收入。

合同中包含两项或多项履约义务的,公司在合同开始日,按照各单项履约义
务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例,将交易价格分摊至各单项履约义
务。对于附有质量保证条款的销售,如果该质量保证在向客户保证所销售商品或
服务符合既定标准之外提供了一项单独的服务,该质量保证构成单项履约义务。
否则,公司按照《企业会计准则第 13 号——或有事项》规定对质量保证责任进
行会计处理。

交易价格,是指公司因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额,
但不包含代第三方收取的款项以及公司预期将退还给客户的款项。合同中存在可
变对价的,公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数。包含
可变对价的交易价格,不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会
发生重大转回的金额。合同中存在应付客户对价的,除非该对价是为了向客户取
得其他可明确区分商品或服务的,公司将该应付对价冲减交易价格,并在确认相
关收入与支付(或承诺支付)客户对价二者孰晚的时点冲减当期收入。合同中如果


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存在重大融资成分,公司将根据合同中的融资成分调整交易价格;对于控制权转
移与客户支付价款间隔未超过一年的,公司不考虑其中的融资成分。

公司根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权,来
判断从事交易时公司的身份是主要责任人还是代理人。公司在向客户转让商品或
服务前能够控制该商品或服务的,公司为主要责任人,按照已收或应收对价总额
确认收入;否则,公司为代理人,按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认
收入,该金额按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额
确定。

公司收入主要来源于以下业务类型:

1、商品销售收入,公司与客户之间的商品销售合同通常仅包含转让轴承套
圈的单项履约义务。公司通常在综合考虑下列因素的基础上,以商品的控制权转
移时点确认收入:取得商品的现时收款权利、商品所有权上的主要风险和报酬的
转移、商品的法定所有权的转移、商品实物资产的转移、客户接受该商品。

具体判断依据:

公司商品销售收入分为寄售、国外直销、国内直销和国内受托加工。

(1)寄售

公司将商品发运给客户,取得消耗清单时控制权发生转移,确认销售收入。

(2)国外直销

公司国外直销主要采取 FOB 模式结算以及少部分 DAP 模式结算。在 FOB
模式下公司依据客户订单将商品发运给客户,取得出口报关单时控制权发生转
移,确认销售收入;在 DAP 模式下公司依据客户订单将商品发运给客户,报关
离港运抵客户指定地点后控制权发生转移,确认销售收入。

(3)国内直销

公司将商品发运给客户,并经客户确认后控制权发生转移,确认销售收入。

(4)国内受托加工

公司根据客户要求加工完成后发运给客户,并经客户确认后控制权发生转


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移,确认销售收入。

(三)现金及现金等价物的确定标准

现金是指库存现金及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指持有的期限
短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

(四)外币业务和外币报表折算

1、外币交易的会计处理

发生外币交易时,采用交易发生日的即期汇率将外币金额折算为人民币金
额。

于资产负债表日,外币货币性项目采用资产负债表日的即期汇率折算为人民
币,所产生的折算差额,除根据借款费用核算方法应予资本化的,计入当期损益。
以历史成本计量的外币非货币性项目,于资产负债表日仍采用交易发生日的即期
汇率折算。

2、外币财务报表的折算

境外经营的资产负债表中的资产和负债项目,采用资产负债表日的即期汇率
折算,股东权益项目除未分配利润项目外,其他项目采用发生时的即期汇率折算。
境外经营的利润表中的收入和费用项目,采用年平均汇率折算。上述折算产生的
外币报表折算差额,在其他综合收益中单独列示。

(五)金融工具(自 2019 年 1 月 1 日起适用)

金融工具,是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的
合同。

1、金融工具的确认和终止确认

当本公司成为金融工具合同的一方时,确认一项金融资产或金融负债。

金融资产满足下列条件之一的,应当终止确认:(一)收取该金融资产现金
流量的合同权利终止。(二)转移了收取金融资产现金流量的权利,或在“过手
协议”下承担了及时将收取的现金流量全额支付给第三方的义务;并且实质上转
让了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬,或虽然实质上既没有转移也没有


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保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬,但放弃了对该金融资产的控制。

金融负债(或其一部分)的现时义务已经解除的,终止确认该金融负债(或
该部分金融负债)。

对于以常规方式购买或出售金融资产的,公司在交易日确认将收到的资产和
为此将承担的负债,或者在交易日终止确认已出售的资产。

2、金融资产的分类和计量

在初始确认金融资产时本公司根据管理金融资产的业务模式和金融资产的
合同现金流量特征,将金融资产划分为:以摊余成本计量的金融资产;以公允价
值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产;以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产。

(1)金融资产的初始计量:

金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产,相关交易费用直接计入当期损益;对于其他类别的金融资
产,相关交易费用计入初始确认金额。因销售产品或提供劳务而产生的、未包含
或不考虑重大融资成分的应收款,本公司按照预期有权收取的对价初始计量。

(2)金融资产的后续计量:

①以摊余成本计量的债务工具投资

金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致,即在特定日期产生的
现金流量,仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付,且公司管理此
类金融资产的业务模式为以收取合同现金流量为目标的,本公司将其分类为以摊
余成本计量的金融资产。该金融资产采用实际利率法,按照摊余成本进行后续计
量,其摊销、减值及终止确认产生的利得或损失,计入当期损益。

②以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资

金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致,即在特定日期产生的
现金流量,仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付,且公司管理此
类金融资产的业务模式为既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标的,本公
司将其分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。该金融资

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产采用实际利率法确认的利息收入、减值损失及汇兑差额确认为当期损益,其余
公允价值变动计入其他综合收益。终止确认时,之前计入其他综合收益的累计利
得或损失从其他综合收益转出,计入当期损益。

③指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资

初始确认时,本公司将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且
其变动计入其他综合收益的金融资产。本公司将其相关股利收入计入当期损益,
其公允价值变动计入其他综合收益。该金融资产终止确认时,之前计入其他综合
收益的累计利得或损失将从其他综合收益转入留存收益,不计入当期损益。

④以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

包括分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和指定为以
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

本公司将持有的未划分为以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入
其他综合收益的金融资产,分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融
资产。

在初始确认时,为消除或显著减少会计错配,本公司可将金融资产指定为以
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

3、金融资产转移的确认依据和计量方法

本公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的,终止
确认该金融资产;保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的,不终止确
认该金融资产。

本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬,未
保留对该金融资产控制的,终止确认该金融资产并将转移中产生或保留的权利和
义务单独确认为资产或负债;保留了对该金融资产控制的,按照继续涉入被转移
金融资产的程度继续确认有关金融资产,并相应确认相关负债。

4、金融负债的分类和计量

金融负债于初始确认时分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融负债和其他金融负债。

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(1)金融负债的初始计量

金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融负债,相关交易费用直接计入当期损益;对于以摊余成本计量的
金融负债,相关交易费用计入初始确认金额。

(2)金融负债的后续计量

①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

包括交易性金融负债(含属于金融负债的衍生工具)和初始确认时指定为以
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

交易性金融负债(含属于金融负债的衍生工具),按照公允价值进行后续计
量,除与套期会计有关外,公允价值变动计入当期损益。

指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债,由本公司自身信
用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益;终止确认时,之前计入其他
综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出,计入留存收益。其余公允价
值变动计入当期损益。如果前述会计处理会造成或扩大损益中的会计错配,将该
金融负债的全部利得或损失(包括企业自身信用风险变动的影响金额)计入当期
损益。

②其他金融负债

除金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的
金融负债、财务担保合同外的其他金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债,
按摊余成本进行后续计量,终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。

5、金融资产和金融负债的抵销

同时满足下列条件的,金融资产和金融负债以相互抵销后的净额在资产负债
表内列示:具有抵销已确认金额的法定权利,且该种法定权利是当前可执行的;
计划以净额结算,或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。

6、金融工具的公允价值确定

存在活跃市场的金融工具,以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活
跃市场的金融工具,采用估值技术确定其公允价值。在估值时,本集团釆用在当

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前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术,选择与市场参
与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值,并尽
可能优先使用相关可观察输入值。在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可
行的情况下,使用不可观察输入值。

7、金融工具减值(不含应收款项)

减值准备的确认方法

本公司以预期信用损失为基础,对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值
计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、财务担保合同等计提减值准备
并确认信用减值损失。

本公司在评估预期信用损失时,考虑所有合理且有依据的信息,包括前瞻性
信息。

本公司在每个资产负债表日评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已
经显著增加,如果某项金融工具在资产负债表日确定的预计存续期内的违约概率
显著高于在初始确认时确定的预计存续期内的违约概率,则表明该项金融工具的
信用风险显著增加。

如果信用风险自初始确认后未显著增加,处于第一阶段,本公司按照未来
12 个月内预期信用损失的金额计量损失准备;如果信用风险自初始确认后已显
著增加但尚未发生信用减值,处于第二阶段,本公司按照相当于整个存续期内预
期信用损失的金额计量损失准备;金融工具自初始确认后已发生信用减值的,处
于第三阶段,本公司按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具,本公司假设其信用风险
自初始确认后并未显著增加,按照未来 12 个月内的预期信用损失计量损失准
备。

(六)金融工具(适用于 2017 年度至 2018 年度)

1、金融资产

(1)金融资产于初始确认时分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融资产、贷款及应收款项、持有至到期投资和可供出售金融资产。金融资产


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的分类取决于本公司对金融资产的持有意图和持有能力。

(2)金融资产于本公司成为金融工具合同的一方时,按公允价值确认。对
于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,相关交易费用直接计入当
期损益;对于其他类别的金融资产,相关交易费用计入初始确认金额。

(3)金融资产的后续计量

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,采用公允价值进行后续
计量,公允价值变动形成的利得或损失,计入当期损益。

贷款及应收款项和持有至到期投资,采用实际利率法,按摊余成本进行后续
计量,终止确认、减值以及摊销形成的利得或损失,计入当期损益。

可供出售金融资产,采用公允价值进行后续计量,公允价值变动计入其他综
合收益,在该可供出售金融资产发生减值或终止确认时转出,计入当期损益。可
供出售债务工具投资在持有期间按实际利率法计算的利息,计入当期损益。可供
出售权益工具投资的现金股利,在被投资单位宣告发放股利时计入当期损益。对
于在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资以成本法
计量。

(4)金融资产减值

本公司在期末对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外的
金融资产的账面价值进行检查,有客观证据表明该金融资产发生减值的,确认减
值损失,计提减值准备。

①以摊余成本计量的金融资产的减值准备,按该金融资产预计未来现金流量
现值低于其账面价值的差额计提,计入当期损益。

本公司对单项金额重大的金融资产单独进行减值测试,对单项金额不重大的
金融资产,单独或包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测
试。单独测试未发生减值的金融资产,无论单项金额重大与否,仍将包括在具有
类似信用风险特征的金融资产组合中再进行减值测试。已单独确认减值损失的金
融资产,不包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试。

对以摊余成本计量的金融资产确认资产减值损失后,如有客观证据表明该金


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融资产价值已经恢复,且客观上与确认该损失后发生的事项有关,原确认的减值
损失予以转回,计入当期损益。

②可供出售金融资产减值:

当综合相关因素判断可供出售权益工具投资公允价值下跌是严重或非暂时
性下跌时,表明该可供出售权益工具投资发生减值。其中“严重下跌”是指公允
价值下跌幅度累计超过 50%;“非暂时性下跌”是指公允价值连续下跌时间超过
12 个月。

可供出售金融资产的公允价值发生非暂时性下跌时,即使该金融资产没有终
止确认,原直接计入其他综合收益的因公允价值下降形成的累计损失,予以转出,
计入当期损益。

对可供出售债务工具投资确认资产减值损失后,如有客观证据表明该金融资
产价值已经恢复,且客观上与确认该损失后发生的事项有关,原确认的减值损失
予以转回,计入当期损益。

可供出售权益工具投资发生的减值损失,不通过损益转回。

(5)金融资产终止确认

当收取某项金融资产的现金流量的合同权利终止或将所有权上几乎所有的
风险和报酬转移时,本公司终止确认该金融资产。

金融资产整体转移满足终止确认条件的,本公司将下列两项金额的差额计入
当期损益:

①所转移金融资产的账面价值;

②因转移而收到的对价,与原直接计入股东权益的公允价值变动累计额之
和。

2、金融负债

(1)金融负债于初始确认时分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融负债和其他金融负债。

(2)金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变


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动计入当期损益的金融负债,相关交易费用直接计入当期损益;对于其他金融负
债,相关交易费用计入初始确认金额。

(3)金融负债的后续计量

①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债,包括交易性金融负债
和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债,采用公允价值进行
后续计量,公允价值变动形成的利得或损失,计入当期损益。

②其他金融负债,采用实际利率法,按摊余成本进行后续计量。

(4)金融负债终止确认

金融负债的现时义务全部或部分已经解除的,本公司终止确认该金融负债或
其一部分。

3、金融资产和金融负债的公允价值确定方法

公允价值,指市场参与者在计量日发生的有序交易中,出售一项资产所能收
到或者转移一项负债所需支付的价格。金融工具存在活跃市场的,本公司采用活
跃市场中的报价确定其公允价值。活跃市场中的报价是指易于定期从交易所、经
纪商、行业协会、定价服务机构等获得的价格,且代表了在公平交易中实际发生
的市场交易的价格。金融工具不存在活跃市场的,本公司采用估值技术确定其公
允价值。估值技术包括参考计量日市场参与者在主要市场或最有利市场中使用的
价格、参照实质上相同的其他金融工具当前的公允价值、现金流量折现法和期权
定价模型等。

(七)应收款项(自 2019 年 1 月 1 日起适用)

本公司应收款项主要包括应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款、
债权投资、其他债权投资和长期应收款。

对于因销售产品或提供劳务而产生的应收款项及租赁应收款,本公司按照相
当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。

对其他类别的应收款项,本公司在每个资产负债表日评估金融工具的信用风
险自初始确认后是否已经显著增加,如果某项金融工具在资产负债表日确定的预
计存续期内的违约概率显著高于在初始确认时确定的预计存续期内的违约概率,

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则表明该项金融工具的信用风险显著增加。

如果信用风险自初始确认后未显著增加,处于第一阶段,本公司按照未来
12 个月内预期信用损失的金额计量损失准备;如果信用风险自初始确认后已显
著增加但尚未发生信用减值,处于第二阶段,本公司按照相当于整个存续期内预
期信用损失的金额计量损失准备;应收款项自初始确认后已发生信用减值的,处
于第三阶段,本公司按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

对于在资产负债表日具有较低信用风险的应收款项,本公司假设其信用风险
自初始确认后并未显著增加,按照未来 12 个月内的预期信用损失计量损失准
备。

除单独评估信用风险的应收款项外,本公司根据信用风险特征将其他应收款
项划分为若干组合,在组合基础上计算预期信用损失:

单独评估信用风险的应收款项,如:应收关联方款项;与对方存在争议或涉
及诉讼、仲裁的应收款项;已有明显迹象表明债务人很可能无法履行还款义务的
应收款项等。

除了单独评估信用风险的应收款项外,本公司基于共同风险特征将应收款项
划分为不同的组别,在组合的基础上评估信用风险。不同组合的确定依据:

项目 确定组合的依据
组合一 本组合以应收款项的账龄作为信用风险特征
组合二 本组合为纳入合并的关联方账款
组合三 本组合为日常经常活动中应收取银行承兑汇票等
组合四 本组合为日常经常活动中应收取商业承兑汇票等

对于划分为组合一的应收款项,本公司参考历史信用损失经验,结合当前状
况以及对未来经济状况的预测,编制应收款项账龄与整个存续期预期信用损失率
对照表,计算预期信用损失。

账 龄 应收款项计提比例(%)
1 年以内 5.00
1至2年 10.00
2至3年 30.00
3至4年 50.00


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账 龄 应收款项计提比例(%)
4至5年 80.00
5 年以上 100.00

对于划分为组合二的纳入合并的关联方账款和组合三的银行承兑汇票,本公
司参考历史信用损失经验,结合当前状况以及对未来经济状况的预测,通过违约
风险敞口和整个存续期预期信用损失率,计算预期信用损失。

对于划分为组合四的商业承兑汇票,本公司参考历史信用损失经验,结合当
前状况以及对未来经济状况的预测,按照应收账款连续账龄的原则计提坏账准
备。

(八)应收款项及应收票据(适用于 2017 年度至 2018 年度)

1、单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项

单项金额重大的判断依据或金额标准 单项金额 200 万元以上(含)的应收账项
单项金额重大并单项计提坏账准备的计 单独进行减值测试,根据其未来现金流量现值低于
提方法 其账面价值的差额计提坏账准备。

2、按组合计提坏账准备的应收款项

(1)确定组合的依据及坏账准备的计提方法

确定组合的依据
单项金额重大但不用单项计提坏账准备的款项、单
组合一:账龄分析法组合
项金额不重大且风险不大的款项
组合二:其他组合 纳入合并范围内的关联方
按组合计提坏账准备的计提方法
组合一:账龄分析法组合 账龄分析法
如不存在减值迹象,则不计提坏账准备;否则,单
组合二:其他组合 独进行减值测试,根据其未来现金流量现值低于其
账面价值的差额计提坏账准备

(2)账龄分析法
应收账款计提比例
账 龄 其他应收款计提比例(%)
(%)
1 年以内(含 1 年,以下同) 5 5
1-2 年 10 10
2-3 年 30 30
3-4 年 50 50
4-5 年 80 80

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应收账款计提比例
账 龄 其他应收款计提比例(%)
(%)
5 年以上 100 100

3、单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项
应收款项的未来现金流量现值与以账龄为信用风险
单项计提坏账准备的理由 特征的应收款项组合的未来现金流量现值存在显著
差异。
单独进行减值测试,根据其未来现金流量现值低于
坏账准备的计提方法
其账面价值的差额计提坏账准备。

(九)存货

1、公司存货包括原材料、周转材料、委托加工物资、在产品、库存商品、
发出商品等。

2、存货发出时采用全月一次加权平均法。

3、存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法

存货可变现净值按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计
的销售费用以及相关税费后的金额确定。

期末,按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备,计入当
期损益;以前减记存货价值的影响因素已经消失的,减记的金额应当予以恢复,
并在原已计提的存货跌价准备金额内转回,转回的金额计入当期损益。对于数量
繁多、单价较低的存货,按存货类别计提存货跌价准备。

4、本公司存货盘存采用永续盘存制。

(十)合同资产(自 2020 年 1 月 1 日起适用)

合同资产是指本公司已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利,且该
权利取决于时间流逝之外的其他因素。本公司拥有的无条件(即,仅取决于时间
流逝)向客户收取对价的权利作为应收款项单独列示。

合同资产预期信用损失的确定方法及会计处理方法,与本节之“(七)应收
款项(自 2019 年 1 月 1 日起适用)”的预期信用损失的确定方法及会计处理方
法一致。




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(十一)合同成本(自 2020 年 1 月 1 日起适用)

1、取得合同的成本

本公司为取得合同发生的增量成本(即不取得合同就不会发生的成本)预期
能够收回的,确认为一项资产,并采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同
的基础进行推销,计入当期损益。若该项资产摊销期限不超过一年的,在发生时
计入当期损益。本公司为取得合同发生的其他支出,在发生时计入当期损益,明
确由客户承担的除外。

2、履行合同的成本

本公司为履行合同发生的成本,不属于除收入准则外的其他企业会计准则范
围且同时满足下列条件的,确认为一项资产:①该成本与一份当前或预期取得的
合同直接相关;②该成本增加了本公司未来用于履行履约义务的资源;③该成本
预期能够收回。确认的资产采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础
进行摊销,计入当期损益。

3、合同成本减值

合同成本账面价值高于下列两项的差额的,计提减值准备,并确认为资产减
值损失:①因转让与该资产相关的商品预期能够取得的剩余对价;②为转让该相
关商品估计将要发生的成本。

以前期间减值的因素之后发生变化,使得前款①减②的差额高于合同成本账
面价值的,应当转回原已计提的资产减值准备,并计入当期损益,但转回后的合
同成本账面价值不应超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价
值。

(十二)长期股权投资

1、重大影响、共同控制的判断标准

(1)本公司结合以下情形综合考虑是否对被投资单位具有重大影响:是否
在被投资单位董事会或类似权利机构中派有代表;是否参与被投资单位财务和经
营政策制定过程;是否与被投资单位之间发生重要交易;是否向被投资单位派出
管理人员;是否向被投资单位提供关键技术资料。


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(2)若本公司与其他参与方均受某合营安排的约束,任何一个参与方不能
单独控制该安排,任何一个参与方均能够阻止其他参与方或参与方组合单独控制
该安排,本公司判断对该项合营安排具有共同控制。

2、投资成本确定

(1)企业合并形成的长期股权投资,按以下方法确定投资成本:

①对于同一控制下企业合并形成的对子公司投资,以在合并日取得被合并方
所有者权益在最终控制方合并财务报表中账面价值的份额作为长期股权投资的
投资成本。

分步实现的同一控制下企业合并,在合并日根据合并后应享有被合并方净资
产在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额,确定长期股权投资的初始投
资成本;初始投资成本与达到合并前长期股权投资账面价值加上合并日进一步取
得股份新支付对价的账面价值之和的差额,调整资本公积(资/股本溢价),资本
公积不足冲减的,冲减留存收益。合并日之前持有的股权投资,因采用权益法核
算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益暂不进行会计处理,直
至处置该项投资时采用与投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会
计处理;因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产总除净损益、其他综合收
益和利润分配以外的所有者权益其他变动,暂不进行会计处理,直至处置该项投
资时转入当期损益。其中,处置后的剩余股权根据本准则采用成本法或权益法核
算的,其他综合收益和其他所有者权益应按比例结转,处置后的剩余股权改按金
融工具确认和计量准则进行会计处理的,其他综合收益和其他所有者权益应全部
结转。

②对于非同一控制下企业合并形成的对子公司投资,以企业合并成本作为投
资成本。

追加投资能够对非同一控制下的被投资单位实施控制的,以购买日之前所持
被购买方的股权投资的账面价值与购买日新增投资成本之和,作为改按成本法核
算的初始投资成本;购买日之前持有的被购买方的股权投资因采用权益法核算而
确认的其他综合收益,在处置该项投资时采用与被投资单位直接处置相关资产或
负债相同的基础进行会计处理。购买日之前持有的股权投资按照《企业会计准则


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第 22 号——金融工具确认和计量》有关规定进行会计处理的,原计入其他综合
收益的累计公允价值变动应当在改按成本法核算时转入当期损益。

(2)除企业合并形成的长期股权投资以外,其他方式取得的长期股权投资,
按以下方法确定投资成本:

①以支付现金取得的长期股权投资,按实际支付的购买价款作为投资成本。

②以发行权益性证券取得的长期股权投资,按发行权益性证券的公允价值作
为投资成本。

(3)因追加投资等原因,能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制
但不构成控制的,应当按照《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》
确定的原持有股权的公允价值加上新增投资成本之和,作为改按权益法核算的初
始投资成本。原持有的股权投资分类为可供出售金融资产的,其公允价值与账面
价值之间的差额,以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动应当转入改按权
益法核算的当期损益。

3、后续计量及损益确认方法

(1)对子公司投资

在母公司财务报表中,对子公司投资采用成本法核算,在被投资单位宣告分
派的现金股利或利润时,确认投资收益。

(2)对合营企业投资和对联营企业投资

对合营企业投资和对联营企业投资采用权益法核算,具体会计处理包括:

对于初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份
额的,其差额包含在长期股权投资成本中;对于初始投资成本小于投资时应享有
被投资单位可辨认净资产公允价值份额的,其差额计入当期损益,同时调整长期
股权投资成本。

取得对合营企业投资和对联营企业投资后,按照应享有或应分担的被投资单
位实现的净损益和其他综合收益的份额,分别确认投资损益和其他综合收益并调
整长期股权投资的账面价值;按照被投资单位宣告分派的现金股利或利润应分得
的部分,相应减少长期股权投资的账面价值。

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在计算应享有或应分担的被投资单位实现的净损益的份额时,以取得投资时
被投资单位可辨认净资产的公允价值为基础确定,对于被投资单位的会计政策或
会计期间与本公司不同的,权益法核算时按照本公司的会计政策或会计期间对被
投资单位的财务报表进行必要调整。与合营企业和联营企业之间内部交易产生的
未实现损益按照持股比例计算归属于本公司的部分,在权益法核算时予以抵消。
内部交易产生的未实现损失,有证据表明该损失是相关资产减值损失的,则全额
确认该损失。

对合营企业或联营企业发生的净亏损,除本公司负有承担额外损失义务外,
以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权
益减记至零为限。被投资企业以后实现净利润的,在收益分享额弥补未确认的亏
损分担额后,恢复确认收益分享额。

对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他
变动,调整长期股权投资的账面价值并计入资本公积。处置该项投资时,将原计
入资本公积的部分按相应比例转入当期损益。

(3)处置长期股权投资,其账面价值与实际取得价款的差额计入当期损益,
采用权益法核算的长期股权投资,处置时,采用与被投资单位直接处置相关资产
或负债相同的基础,按相应比例对原计入其他综合收益的部分进行会计处理。

因处置部分权益性投资等原因丧失了对被投资单位共同控制或重大影响的,
处置后的剩余股权按《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》核算,
其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值间的差额计入当期损
益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益,应当在终止采用权益
法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。

因处置部分权益性投资等原因丧失了对被投资单位控制的,在编制个别财务
报表时,处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或重大影响的,改按
权益法核算,并对剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整。处置后剩
余股权不能对被投资单位实施共同控制或重大影响的,按《企业会计准则第 22
号——金融工具确认和计量》的有关规定进行会计处理,其在丧失控制权之日的
公允价值与账面价值间的差额计入当期损益。


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(十三)固定资产

1、固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的,使用
寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流
入本公司,且其成本能够可靠地计量时才予以确认。固定资产按成本并考虑预计
弃置费用因素的影响进行初始计量。

2、本公司采用直线法计提固定资产折旧,各类固定资产使用寿命、预计净
残值率和年折旧率如下:

固定资产类别 折旧年限(年) 预计净残值率(%) 年折旧率(%)
房屋建筑物 20 5.00 4.75
机器设备 5~10 5.00 19.00~9.50
运输设备 5 5.00 19.00
办公电子设备 3~5 5.00 31.67~19.00

本公司至少在每年年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法
进行复核。

(十四)在建工程

在建工程成本按实际工程支出确定,包括在建期间发生的各项工程支出以及
其他相关费用等。在建工程在达到预定可使用状态后结转为固定资产。

(十五)借款费用

1、借款费用包括借款利息、折价或溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款
而发生的汇兑差额等。可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借
款费用,予以资本化,计入相关资产成本;其他借款费用计入当期损益。

2、当资产支出已经发生、借款费用已经发生且为使资产达到预定可使用或
者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始时,开始借款费用的资本化。
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续
超过 3 个月的,暂停借款费用的资本化。当所购建或者生产的资产达到预定可
使用或者可销售状态时,停止借款费用的资本化,以后发生的借款费用计入当期
损益。

3、借款费用资本化金额的计算方法

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(1)为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入的专门借款所发生的借
款费用(包括借款利息、折价或溢价的摊销、辅助费用、外币专门借款本金和利
息的汇兑差额),其资本化金额为在资本化期间内专门借款实际发生的借款费用
减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投
资收益后的金额。

(2)为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用的一般借款所发生的借
款费用(包括借款利息、折价或溢价的摊销),其资本化金额根据在资本化期间
内累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款
的资本化率计算确定。

(十六)无形资产

1、无形资产按照取得时的成本进行初始计量。

2、无形资产的摊销方法

(1)对于使用寿命有限的无形资产,在使用寿命期限内,采用直线法摊销。

类 别 使用寿命
土地使用权 50 年
软件 5年

本公司至少于每年年度终了对无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。

(2)对于使用寿命不确定的无形资产,不摊销。于每年年度终了,对使用
寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核,如果有证据表明其使用寿命是有限
的,则估计其使用寿命,并按其使用寿命进行摊销。

3、内部研究开发项目

(1)划分公司内部研究开发项目研究阶段和开发阶段的具体标准

研究是指为获取并理解新的科学或技术知识而进行的独创性的有计划调查。
开发是指在进行商业性生产或使用前,将研究成果或其他知识应用于一项或若干
项计划或设计,以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品或获得新工
序等。

(2)研究阶段的支出,于发生时计入当期损益。开发阶段的支出,同时满


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足下列条件的,予以资本化:

①完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性;

②具有完成该无形资产并使用或出售的意图;

③无形资产产生经济利益的方式,包括能够证明运用该无形资产生产的产品
存在市场或无形资产自身存在市场,无形资产将在内部使用的,应当证明其有用
性;

④有足够的技术、财务资源和其他资源支持,以完成该无形资产的开发,并
有能力使用或出售该无形资产;

⑤归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

(十七)长期资产减值

本公司在资产负债表日根据内部及外部信息以确定长期股权投资、 采用成
本模式计量的投资性房地产、固定资产、在建工程、采用成本模式计量的生产性
生物资产 、油气资产、 无形资产等长期资产是否存在减值的迹象,对存在减值
迹象的长期资产进行减值测试,估计其可收回金额。此外,无论是否存在减值迹
象,本公司至少于每年年度终了对商誉、使用寿命不确定的无形资产以及尚未达
到可使用状态的无形资产进行减值测试,估计其可收回金额。

可收回金额的估计结果表明上述长期资产可收回金额低于其账面价值的,其
账面价值会减记至可收回金额,减记的金额确认为资产减值损失,计入当期损益,
同时计提相应的减值准备。

可收回金额是指资产(或资产组、资产组组合,下同)的公允价值减去处置
费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者。

资产组是可以认定的最小资产组合,其产生的现金流入基本上独立于其他资
产或者资产组。资产组由创造现金流入相关的资产组成。在认定资产组时,主要
考虑该资产组能否独立产生现金流入,同时考虑管理层对生产经营活动的管理方
式、以及对资产使用或者处置的决策方式等。

资产的公允价值减去处置费用后的净额,是根据市场参与者在计量日发生的
有序交易中,出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格减去可直

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接归属于该资产处置费用的金额确定。资产预计未来现金流量的现值,按照资产
在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量,选择恰当的税前折
现率对其进行折现后的金额加以确定。

与资产组或者资产组组合相关的减值损失,先抵减分摊至该资产组或者资产
组组合中商誉的账面价值,再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各
项资产的账面价值所占比重,按比例抵减其他各项资产的账面价值,但抵减后的
各资产的账面价值不得低于该资产的公允价值减去处置费用后的净额(如可确定
的)、该资产预计未来现金流量的现值(如可确定的)和零三者之中最高者。

前述长期资产减值损失一经确认,在以后会计期间不得转回。

(十八)长期待摊费用

长期待摊费用按其受益期平均摊销。如果长期待摊的费用项目不能使以后会
计期间受益的,将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。

(十九)合同负债(自 2020 年 1 月 1 日起适用)

合同负债,是指本公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义
务。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。

(二十)职工薪酬

职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。

短期薪酬主要包括工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、医疗保险费、生
育保险费、工伤保险费、住房公积金、工会经费和职工教育经费、非货币性福利
等。本公司在职工为本公司提供服务的会计期间将实际发生的短期职工薪酬确认
为负债,并计入当期损益或相关资产成本。其中非货币性福利按公允价值计量。

离职后福利为设定提存计划,主要包括基本养老保险、失业保险等,相应的
支出于发生时计入相关资产成本或当期损益。

在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系,或为鼓励职工自愿接受裁
减而提出给予补偿的建议,本公司在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪
酬负债,并计入当期损益:本公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建
议所提供的辞退福利时;本公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费

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用时。

本公司向职工提供的其他长期职工福利,符合设定提存计划的,按照设定提
存计划进行会计处理,除此之外按照设定收益计划进行会计处理。

(二十一)预计负债

1、与或有事项相关的义务同时满足下列条件的,应当确认为预计负债:

(1)该义务是企业承担的现时义务;

(2)履行该义务很可能导致经济利益流出企业;

(3)该义务的金额能够可靠地计量。

2、预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量。

如所需支出存在一个连续范围,且该范围内各种结果发生的可能性相同的,
最佳估计数按照该范围内的中间值确定。

在其他情况下,最佳估计数分别下列情况处理:

(1)或有事项涉及单个项目的,按照最可能发生金额确定。

(2)或有事项涉及多个项目的,按照各种可能结果及相关概率计算确定。

(二十二)股份支付

1、股份支付的种类

股份支付是为了获取职工或其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权
益工具为基础确定的负债的交易。股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金
结算的股份支付。

(1)以权益结算的股份支付

用以换取职工提供的服务的权益结算的股份支付,以授予职工权益工具在授
予日的公允价值计量。该公允价值的金额在完成等待期内的服务或达到规定业绩
条件才可行权的情况下,在等待期内以对可行权权益工具数量的最佳估计为基
础,按直线法计算计入相关成本或费用,在授予后立即可行权时,在授予日计入
相关成本或费用,相应增加资本公积。



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用以换取其他方服务的权益结算的股份支付,如果其他方服务的公允价值能
够可靠计量,按照其他方服务在取得日的公允价值计量,如果其他方服务的公允
价值不能可靠计量,但权益工具的公允价值能够可靠计量的,按照权益工具在服
务取得日的公允价值计量,计入相关成本或费用,相应增加股东权益。

(2)以现金结算的股份支付

以现金结算的股份支付,按照本公司承担的以股份或其他权益工具为基础确
定的负债的公允价值计量。如授予后立即可行权,在授予日计入相关成本或费用,
相应增加负债;如须完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权,在
等待期的每个资产负债表日,以对可行权情况的最佳估计为基础,按照本公司承
担负债的公允价值金额,将当期取得的服务计入成本或费用,相应增加负债。

在相关负债结算前的每个资产负债表日以及结算日,对负债的公允价值重新
计量,其变动计入当期损益。

2、实施、修改、终止股份支付计划的相关会计处理

本公司对股份支付计划进行修改时,若修改增加了所授予权益工具的公允价
值,按照权益工具公允价值的增加相应确认取得服务的增加。权益工具公允价值
的增加是指修改前后的权益工具在修改日的公允价值之间的差额。若修改减少了
股份支付公允价值总额或采用了其他不利于职工的方式,则仍继续对取得的服务
进行会计处理,视同该变更从未发生,除非本公司取消了部分或全部已授予的权
益工具。

在等待期内,如果取消了授予的权益工具,本公司对取消所授予的权益性工
具作为加速行权处理,将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益,同时确
认资本公积。职工或其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的,
本公司将其作为授予权益工具的取消处理。

(二十三)政府补助

政府补助是指本公司从政府无偿取得货币性资产和非货币性资产,不包括政
府作为所有者投入的资本。政府补助分为与资产相关的政府补助和与收益相关的
政府补助。本公司将所取得的用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助界
定为与资产相关的政府补助;其余政府补助界定为与收益相关的政府补助。若政

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府文件未明确规定补助对象,则采用以下方式将补助款划分为与收益相关的政府
补助和与资产相关的政府补助:

1、政府文件明确了补助所针对的特定项目的,根据该特定项目的预算中将
形成资产的支出金额和计入费用的支出金额的相对比例进行划分,对该划分比例
需在每个资产负债表日进行复核,必要时进行变更;

2、政府文件中对用途仅作一般性表述,没有指明特定项目的,作为与收益
相关的政府补助。

政府补助为货币性资产的,按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币
性资产的,按照公允价值计量;公允价值不能够可靠取得的,按照名义金额计量。

政府补助同时满足下列条件的,予以确认:

1、企业能够满足政府补助所附条件;

2、企业能够收到政府补助。与企业日常活动相关的政府补助,按照经济业
务实质,计入其他收益或冲减相关成本费用。与企业日常活动无关的政府补助,
计入营业外收入。

与收益相关的政府补助,用于补偿企业以后期间的相关成本费用或损失的,
确认为递延收益,并在确认相关成本费用或损失的期间,计入当期损益或冲减相
关成本;用于补偿企业已发生的相关成本费用或损失的,直接计入当期损益或冲
减相关成本。

与资产相关的政府补助,确认为递延收益或冲减相关资产的账面价值。递延
收益在相关资产使用寿命内平均分配分期计入损益。按照名义金额计量的政府补
助,直接计入当期损益。 相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发
生毁损的,应当将尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。

(二十四)所得税

除与直接计入股东权益的交易或事项有关的所得税影响计入股东权益外,当
期所得税费用和递延所得税费用(或收益)计入当期损益。

当期所得税费用是按本年度应纳税所得额和税法规定的税率计算的预期应
交所得税,加上对以前年度应交所得税的调整。

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资产负债表日,如果纳税主体拥有以净额结算的法定权利并且意图以净额结
算或取得资产、清偿负债同时进行时,那么当期所得税资产及当期所得税负债以
抵销后的净额列示。

递延所得税资产以很可能取得用来抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限,根
据可抵扣暂时性差异和能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减确定,按照预
期收回资产或清偿债务期间的适用税率计量。递延所得税负债根据应纳税暂时性
差异确定,按照预期收回资产或清偿债务期间的适用税率计量。

对于既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)的非企业合
并交易中产生的资产或负债初始确认形成的暂时性差异,不确认递延所得税。商
誉的初始确认导致的暂时性差异也不产生递延所得税。

资产负债表日,根据递延所得税资产和负债的预期收回或结算方式,依据已
颁布的税法规定,按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量该递延
所得税资产和负债的账面金额。

资产负债表日,递延所得税资产及递延所得税负债在同时满足以下条件时以
抵销后的净额列示:

1、纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利;

2、递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主
体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关,但在未来每一具有重要性的
递延所得税资产及负债转回的期间内,涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得
税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债。

(二十五)租赁

1、经营租赁

(1)租入资产

经营租赁租入资产的租金费用在租赁期内按直线法确认为相关资产成本或
费用。或有租金在实际发生时计入当期损益。

(2)租出资产

经营租赁租出资产所产生的租金收入在租赁期内按直线法确认为收入。经营

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租赁租出资产发生的初始直接费用,直接计入当期损益。或有租金在实际发生时
计入当期损益。

2、融资租赁

(1)租入资产

于租赁期开始日,将租赁开始日租赁资产的公允价值与最低租赁付款额现值
两者中较低者作为租入资产的入账价值,将最低租赁付款额作为长期应付款的入
账价值,其差额作为未确认融资费用。此外,在租赁谈判和签订租赁合同过程中
发生的,可归属于租赁项目的初始直接费用也计入租入资产价值。最低租赁付款
额扣除未确认融资费用后的余额分别长期负债和一年内到期的长期负债列示。

未确认融资费用在租赁期内采用实际利率法计算确认当期的融资费用。或有
租金于实际发生时计入当期损益。

(2)租出资产

于租赁期开始日,将租赁开始日最低租赁收款额与初始直接费用之和作为应
收融资租赁款的入账价值,同时记录未担保余值;将最低租赁收款额、初始直接
费用及未担保余值之和与其现值之和的差额确认为未实现融资收益。应收融资租
赁款扣除未实现融资收益后的余额分别以长期债权和一年内到期的长期债权列
示。

未实现融资收益在租赁期内采用实际利率法计算确认当期的融资收入。或有
租金于实际发生时计入当期损益。

(二十六)重要会计政策和会计估计变更

1、重要会计政策变更

(1)财政部于 2018 年 6 月 15 日发布了《财政部关于修订印发 2018 年度一
般企业财务报表格式的通知》(财会〔2018〕15 号);于 2019 年 4 月 30 日发布
了《关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式的通知》(财会[2019]6 号),
对一般企业财务报表格式进行了修订;于 2019 年 9 月发布了《关于修订印发合
并财务报表格式(2019 版)的通知》(财会[2019]16 号),对一般企业财务报表
格式进行了修订,本公司根据通知要求进行了调整。


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(2)根据财会〔2019〕8 号《关于印发修订《企业会计准则第 7 号——非
货币性资产交换》的通知》和财会〔2019〕9 号《关于印发修订《企业会计准则
第 12 号——债务重组》的通知》,财政部修订了非货币性资产交换及债务重组和
核算要求,相关修订适用于 2019 年 1 月 1 日之后的交易。

(3)财政部于 2017 年 3 月 31 日分别发布了《企业会计准则第 22 号——金
融工具确认和计量(2017 年修订)》(财会〔2017〕7 号)、《企业会计准则第 23
号——金融资产转移(2017 年修订)》(财会〔2017〕8 号)、《企业会计准则第
24 号——套期会计(2017 年修订)》(财会〔2017〕9 号),于 2017 年 5 月 2 日
发布了《企业会计准则第 37 号——金融工具列报(2017 年修订)》(财会〔2017〕
14 号)(上述准则以下统称“新金融工具准则”),规定境内外同时上市的企业
以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报告的企业
自 2018 年 1 月 1 日起施行上述准则,其他境内上市企业自 2019 年 1 月 1 日起施
行新金融工具准则(保险公司除外)。

本公司按照准则生效日期开始执行前述新发布或修订的企业会计准则(其中
新金融工具准则自 2019 年 1 月 1 日开始执行),并根据各准则衔接要求进行了调
整,采用上述企业会计准则后的主要会计政策已在各相关项目中列示。公司管理
层认为前述准则的采用未对本公司财务报表产生重大影响。

根据新金融工具准则的相关规定,本公司对于首次执行该准则的累积影响数
调整 2019 年年初留存收益以及财务报表其他相关项目金额,未对 2017 年度至
2018 年度的比较财务报表进行调整。

首次施行新金融工具准则对本公司财务报表无影响。

(4)根据财会〔2017〕22 号《关于修订印发《企业会计准则第 14 号——
收入》的通知》,财政部对《企业会计准则第 14 号——收入》进行了修订,新收
入准则引入了收入确认计量的 5 步法模型,并对特定交易(或事项)增加了更多的
指引。

本公司自 2020 年 1 月 1 日起执行前述新收入准则。根据新收入准则的相关
规定,本公司对首次执行日尚未完成合同的累计影响数调整 2020 年年初留存收
益以及财务报表其他相关项目金额,未对 2019 年度的比较财务报表进行调整。


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公司上述会计政策变更,系根据财政部规范性文件的要求进行的调整,经公
司决策机构审议通过,符合《企业会计准则第 28 号——会计政策、会计估计变
更和会计差错更正》和相关审计准则的规定,与同行业上市公司不存在重大差异。

2、重要会计估计变更

报告期内,本公司无会计估计变更。

(二十七)执行新收入准则对报告期的影响

根据财政部于 2017 年发布修订后的《企业会计准则第 14 号——收入》(以
下简称新收入准则),公司自 2020 年 1 月 1 日起开始执行新收入准则。公司实施
新收入准则后,收入确认的具体方法未发生变化,公司业务模式、合同条款、收
入确认等也未受新收入准则实施的影响。公司实施新收入准则对首次执行日前各
年合并财务报表主要财务指标无影响。

七、主要税收政策、缴纳的主要税种及其法定税率

(一)公司缴纳的主要税种及其税率列示如下:

税种 计税依据 税率

1、增值税税率为:17%、16% 1、
按税法规定计算的销售货物和应税 注
13% 2
劳务收入为基础计算销项税额,在
增值税 2、公司出口货物实行“免、抵、
扣除当期允许抵扣的进项税额后,
退”税政策,退税率为:15%、16%
差额部分为应交增值税 注3 注
、13% 2
从价计征的,按房产原值一次减除
房产税 30%后余值的 1.2%计缴;从租计征 1.2%、12%
的,按租金收入的 12%计缴
城市维护建设税 按实际缴纳的流转税计缴 7%、5%
教育费附加 按实际缴纳的流转税计缴 5%
企业所得税 应纳税所得额 15%、25%
注 1:根据财政部、国家税务总局《关于调整增值税税率的通知》(财税〔2018〕32 号),
自 2018 年 5 月 1 日起,原适用 17%的增值税率调整为 16%。
注 2:根据财政部、国家税务总局、海关总署《关于深化增值税改革有关政策的公告》(财
政部税务总局海关总署公告 2019 年第 39 号),“增值税一般纳税人(以下称纳税人)发生
增值税应税销售行为或者进口货物,自 2019 年 4 月 1 日起,原适用 16%税率的,税率调整
为 13%;原适用 16%税率且出口退税率为 16%的出口货物劳务,出口退税率调整为 13%”。
注 3:根据 2018 年 9 月财政部、国家税务总局《关于提高机电文化等产品出口退税率的通
知》(财税[2018]93 号),2018 年 9 月 15 日起公司出口产品的出口退税税率提高至 16%。




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(二)税收优惠情况

1、企业所得税税率优惠

公司于 2016 年 11 月 21 日获得由浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家
税务总局浙江省税务局颁发的《高新技术企业证书》,证书号为 GR201633001442
号,根据相关规定,公司自 2016 年度起三年内减按 15%的税率征收企业所得税。
2019 年公司通过高新技术企业复审,于 2019 年 12 月 4 日获得由浙江省科学技
术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局颁发的《高新技术企业证书》,
证书号 GR201933000002 号,根据相关规定,公司自 2019 年度起三年内减按 15%
的税率征收企业所得税。

2、税收优惠对生产经营的影响

报告期内,公司享受的税收优惠主要是高新技术企业所得税优惠,根据《公
开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号一一非经常性损益》的规定,优惠
金额可以计入经常性损益。报告期内,高新技术企业所得税优惠金额对净利润的
影响如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
净利润(A) 5,776.05 6,358.61 5,178.54
高新技术企业所得税优惠金额(B) 369.03 693.73 409.30
扣除税收优惠后的净利润(C=A-B) 5,407.02 5,664.89 4,769.24
税收优惠占净利润的比例(D=B/A) 6.39% 10.91% 7.90%

根据上表,报告期各期公司高新技术企业所得税优惠金额占净利润的比例分
别为 7.90%、10.91%和 6.39%。整体而言,公司经营业绩不存在严重依赖税收优
惠的情形。

公司于 2016 年 11 月 21 日获得了《高新技术企业证书》,根据相关规定,公
司自 2016 年度起三年内减按 15%的税率征收企业所得税;2019 年 12 月,公司
通过高新技术企业复审,根据相关规定,公司自 2019 年度起三年内减按 15%的
税率征收企业所得税。因此,报告期内,公司按 15%的税率计缴企业所得税,不
存在税收优惠不确定的风险。




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(三)出口退税政策

根据财政部、国家税务总局《关于进一步推进出口货物实行免抵退税办法的
通知》(财税[2002]7 号文件),生产企业自营或委托外贸企业代理出口自产货物,
除另有规定外,增值税一律实行“免、抵、退”税管理办法,公司所出口的产品
符合生产企业出口货物增值税免抵退政策。

报告期内,公司享受的出口退税情况如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
当期应退税额 2,903.80 3,514.80 3,887.00

八、非经常性损益情况

天衡会计师事务所(特殊普通合伙)对公司报告期内的非经常性损益进行了
专项审核,并出具了《非经常性损益明细表鉴证报告》(天衡专字(2021)00309
号)。本公司报告期内的非经常性损益发生额明细情况如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
非流动资产处置损益 -24.67 - -0.37
计入当期损益的政府补助(与企业业务密切
相关,按照国家统一标准定额或定量享受的 876.15 401.04 438.36
政府补助除外)
除同公司正常经营业务相关的有效套期保
值业务外,持有以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产、金融负债产生的公
4.63 0.74 -
允价值变动收益,以及处置以公允价值计量
且其变动计入当期损益的金融资产、金融负
债和可供出售金融资产取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -14.58 22.67 17.14
其他符合非经常性损益定义的损益项目(股
- - -49.25
份支付)
小计 841.53 424.45 405.89
减:所得税影响额 142.18 74.97 64.72
合计 699.35 349.48 341.17
扣除非经常性损益后的归属于母公司所有
5,076.69 6,009.14 4,837.38
者的净利润




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九、主要财务指标

(一)最近三年主要财务指标

主要财务指标 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31

流动比率 1.33 1.62 1.29

速动比率 0.88 1.05 0.79

资产负债率(母公司) 38.04% 29.50% 27.32%

主要财务指标 2020 年度 2019 年度 2018 年度

应收账款周转率(次) 4.01 4.23 4.56

存货周转率(次) 4.08 3.99 4.30

息税折旧摊销前利润(万元) 8,473.76 9,010.32 7,342.30
归属于发行人股东的净利润(万
5,776.05 6,358.61 5,178.54
元)
归属于发行人股东扣除非经常性
5,076.69 6,009.14 4,837.38
损益后的净利润(万元)
研发投入占营业收入的比例 3.18% 2.81% 3.19%
每股经营活动产生的现金流量(元
1.96 2.19 0.57
/股)
每股净现金流量(元) 0.05 0.25 0.02
指标计算公式如下:
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债,速动资产=流动资产-预付款项-其他应收款-存货-一年内到期
的非流动资产-其他流动资产
资产负债率=总负债/总资产
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
息税折旧摊销前利润=利润总额+利息费用+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用
摊销
归属于发行人股东的净利润=归属于母公司所有者的净利润
归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润=归属于母公司所有者的净利润-非经常
性损益的影响数
研发投入占营业收入的比例=研发费用/营业收入
每股经营活动产生的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额

(二)最近三年净资产收益率及每股收益

根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收
益率和每股收益的计算及披露》(2010 年修订)的规定,本公司加权平均净资产
收益率及每股收益计算如下:



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1、加权平均净资产收益率

加权平均净资产收益率
报告期利润
2020 年 2019 年 2018 年
归属于公司普通股股东的净利润(%) 22.54 29.30 35.62
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东
19.81 27.69 33.27
的净利润(%)

2、每股收益
单位:元/股
基本每股收益 稀释每股收益
报告期利润
2020 年 2019 年 2018 年 2020 年 2019 年 2018 年
归属于公司普通股股东的净
1.60 1.77 1.49 1.60 1.77 1.49
利润
扣除非经常性损益后归属于
1.41 1.67 1.39 1.41 1.67 1.39
公司普通股股东的净利润
(1)加权平均净资产收益率的计算公式如下:
加权平均净资产收益率=P0/(E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)
其中:P0 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普
通股股东的净利润;NP 为归属于公司普通股股东的净利润;E0 为归属于公司普通股股东的
期初净资产;Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产;
Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产;M0 为报告期月份
数;Mi 为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数;Mj 为减少净资产次月起至报告期期
末的累计月数;Ek 为因其他交易或事项引起的净资产增减变动;Mk 为发生其他净资产增减
变动次月起至报告期期末的累计月数。
(2)基本每股收益的计算公式如下:
基本每股收益=P0÷S
S=S0+S1+Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk
其中:P0 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净
利润;S 为发行在外的普通股加权平均数;S0 为期初股份总数;S1 为报告期因公积金转增
股本或股票股利分配等增加股份数;Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数;Sj 为
报告期因回购等减少股份数;Sk 为报告期缩股数;M0 报告期月份数;Mi 为增加股份次月
起至报告期期末的累计月数;Mj 为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
(3)稀释每股收益的计算公式如下:
稀释每股收益=P1/(S0+S1+Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等
增加的普通股加权平均数)
其中,P1 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东
的净利润,并考虑稀释性潜在普通股对其影响,按《企业会计准则》及有关规定进行调整。
公司在计算稀释每股收益时,应考虑所有稀释性潜在普通股对 P1 和加权平均股数的影响,
按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益,直至稀释每股收益达到最小值。由于公
司不存在稀释性潜在普通股,故稀释性每股收益的计算与基本每股收益的计算结果相同。

十、经营成果分析

报告期内,公司盈利能力主要财务指标及其变动情况如下表所示:

项目 2020 年 2019 年 2018 年



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较上年 较上年
金额 金额 金额
变动 变动
营业收入(万元) 55,509.41 -2.94% 57,187.95 5.05% 54,436.94
营业成本(万元) 43,625.42 -1.14% 44,129.82 3.05% 42,825.28
营业利润(万元) 6,958.08 -8.02% 7,564.96 25.34% 6,035.37
利润总额(万元) 6,936.32 -8.58% 7,587.63 25.37% 6,052.14
净利润(万元) 5,776.05 -9.16% 6,358.61 22.79% 5,178.54
综合毛利率 21.41% -6.24% 22.83% 7.05% 21.33%
基本每股收益(元/
1.60 -9.42% 1.77 18.57% 1.49
股)
销售净利率 10.41% -6.42% 11.12% 16.88% 9.51%

2019 年,公司的营业收入和净利润实现增长。2020 年,受到新冠疫情的影
响,公司境外客户存在采取减产或者停产措施的情形,部分境内客户也存在一定
的减产情形,对公司的生产及销售产生了不利影响,导致公司业绩存在一定程度
的下滑。

(一)营业收入构成及变动分析

1、营业收入构成分析

报告期内,公司营业收入构成情况如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务收
53,356.95 96.12% 55,296.84 96.69% 52,918.68 97.21%

其他业务收
2,152.47 3.88% 1,891.11 3.31% 1,518.26 2.79%

合计 55,509.41 100.00% 57,187.95 100.00% 54,436.94 100.00%

报告期内,公司营业收入主要来自于主营业务,主营业务收入占营业收入的
比例超过 96%,公司主营业务突出。

报告期内,公司不存在大额异常退换货的情形。

报告期内,公司主营业务收入主要来自于舍弗勒、斯凯孚等跨国轴承企业,
不存在使用现金结算的情形;公司主要生产原材料为钢管、锻件,不存在使用现
金结算的情形。公司在废料销售及辅料采购方面存在金额极小的现金交易情形,
主要是由于向自然人销售废纸等废品,或由公司员工直接购买小额辅料等情形产

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生。

(1)报告期内不存在第三方回款情形

公司下游客户主要为舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩斯克(NSK)、
捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)等跨国轴承企业,报告期内公司不存在第
三方回款的情形。

(2)报告期内现金交易的情况

①现金交易具体情况

报告期内,公司主营业务收入主要来自于舍弗勒、斯凯孚等跨国轴承企业,
不存在使用现金结算的情形;公司主要生产原材料为钢管、锻件,不存在使用现
金结算的情形。公司在废料销售及辅料采购方面存在金额极小的现金交易情形,
主要是由于向自然人销售废纸等废品,或由公司员工直接购买小额辅料等情形产
生。

报告期内,发行人现金交易的具体情况如下:

现金销售情况 现金采购情况
项目
金额(万元) 占营业收入比例 金额(万元) 占总采购比例
2020 年 0.22 0.001% - -
2019 年 0.31 0.001% - -
2018 年 0.52 0.001% 0.30 0.001%

报告期内,公司通过现金销售少量废料,主要为废纸。因回收废纸的客户以
自然人为主,客户为方便一般采用现金方式付款。报告期内发行人现金销售金额
及占比很低,相关交易模式符合业务开展的需要且具有合理性。

报告期内,公司通过现金采购少量辅料。对于偶发性小金额的一些辅料采购,
为确保生产使用的及时性,公司存在采取现金支付的方式,现金采购金额及占比
较低,相关交易模式符合业务开展的需要且具有合理性。

报告期内,公司现金交易的对象均不存在关联方。

②收入确认及成本核算的原则与依据

报告期内,公司通过现金销售少量废纸等废料,公司在交付购买方时根据双


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方约定的价格和确认的数量确认收入,同时收取款项并入账。

报告期内,公司通过现金采购少量辅料,在辅料采购后,公司根据所采购产
品的单价及数量确定采购成本并予以入账。

③保荐机构核查意见

报告期内,公司主营业务收入主要来自于舍弗勒、斯凯孚等跨国轴承企业,
不存在使用现金结算的情形;公司主要生产原材料为钢管、锻件,不存在使用现
金结算的情形。公司在废料销售及辅料采购方面存在金额极小的现金交易情形,
主要是由于公司向自然人销售废纸等的废品、或公司员工直接购买小额辅料等情
形产生。公司报告期内的现金交易符合业务开展的需要且具有合理性和必要性,
现金交易真实,现金交易的对象不涉及关联方,公司收入确认及成本核算方式合
理、会计处理符合会计准则的要求。

2、主营业务收入分析

(1)主营业务收入按类别分析

报告期内,公司主营业务收入按类别列示如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比

产品销售收入 52,586.43 98.56% 54,638.71 98.81% 52,637.25 99.47%

其中:球类 29,943.42 56.12% 31,420.87 56.82% 34,039.49 64.32%

滚针类 11,371.47 21.31% 13,979.70 25.28% 10,663.85 20.15%

滚子类 11,271.53 21.12% 9,238.15 16.71% 7,933.91 14.99%

加工服务收入 770.52 1.44% 658.13 1.19% 281.43 0.53%

合计 53,356.95 100.00% 55,296.84 100.00% 52,918.68 100.00%

报告期内,公司主营业务收入都来自于轴承套圈产品的销售和加工服务,公
司已成为舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、
恩梯恩(NTN)等跨国轴承企业的供应商,轴承套圈销售给上述客户后,下游客
户进一步加工为成品轴承,最终应用领域广泛涉及交通运输、工程机械、家用电
器、冶金等国民经济各行各业。

报告期内,公司主营业务收入以轴承套圈产品的销售为主,同时公司为少部

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分客户提供轴承套圈的受托加工服务。

公司提供的受托加工业务由客户明确要求使用其指定的自有材料进行轴承
套圈加工,公司根据加工数量结算加工费用,相关原材料、半成品及成品的所有
权仍属于客户。因此,公司对于受托加工业务,仅将加工费确认为收入,报告期
内该类收入占比较低。

公司生产的产品包括球类、滚针类、滚子类三大类的轴承套圈,其中球类和
滚针类轴承套圈为公司最主要的产品,两类产品的销售收入在报告期内占主营业
务收入的比重达 84.48%、82.10%和 77.43%。

①轴承套圈产品销售收入情况

A、球类轴承套圈

a、球类产品应用领域

公司生产的球类轴承套圈,属于应用领域广泛的产品类型,该类产品广泛应
用于汽车及其他工业领域的轴承生产,涉及交通运输、工程机械、家用电器、冶
金等终端应用。

b、球类产品主要客户

球类轴承套圈系公司收入占比最大的产品,球类轴承套圈的应用领域广泛。
报告期内公司主要客户舍弗勒、斯凯孚、恩梯恩、恩斯克、捷太格特等跨国轴承
企业为球类轴承套圈产品的主要客户。

c、球类产品行业竞争情况

球类轴承是用途最广泛的轴承产品之一,相应在全国范围内具备生产球类轴
承套圈产品的企业数量较多,但国内企业的总体水平与国际先进企业存在一定差
距,能够专业化生产中高档轴承套圈,进入国际轴承企业套圈采购体系的企业相
对较少。

目前,公司在球类轴承套圈等产品领域的主要竞争对手概况如下:

序号 公司名称 主营产品 所在地 公司性质
浙江五洲新春集团 各类轴承套圈及 其他股份有限公司
1 浙江省绍兴市
股份有限公司 成品轴承 (上市)
2 海宁上通优必胜轴 汽车轴承套圈 浙江省嘉兴市 有限责任公司

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承有限公司 (自然人投资或控股)
绍兴旭日绵轴承有 深沟球形系列轴 有限责任公司
3 浙江省绍兴市
限公司 承的内外套圈 (外商合资)
广濑精密机械(太 有限责任公司
4 各类轴承套圈 江苏省苏州市
仓)有限公司 (外国法人独资)
浙江辛子精工机械 轴承套圈、汽车 有限责任公司
5 浙江省湖州市
有限公司 配件等 (自然人投资或控股)

d、发行人的竞争优劣势

与同行业上市公司五洲新春相比,发行人的优势在于业务聚焦于轴承套圈产
品,能更好地集中资源提升公司工艺及技术实力;发行人的劣势在于产业链较短,
部分加工环节的利润被供应商获得,同时公司的资金实力及业务规模相对较小,
此外公司的技术及研发资源集中于轴承套圈领域,在成品轴承等领域尚无技术积
累。发行人的其他竞争对手目前尚未上市,公开披露的资料相对较少,根据网络
查询的资料,其在业务规模、产品品类等方面相比发行人不存在显著优势。关于
发行人的竞争优劣势的详细说明,请参见本招股说明书“第六节 业务和技术”
之“二、发行人所处行业的基本情况和竞争状况”之“(七)发行人的竞争优势
与劣势”。

e、同行业可比公司情况

鉴于同行业上市公司五洲新春未按照轴承套圈产品的具体类别分类披露营
业收入数据,同行业其他公司尚未上市未披露财务信息,因此无法取得同行业可
比公司球类轴承套圈产品的销售数据。

f、球类轴承套圈产品收入变动情况

2018 年、2019 年和 2020 年,球类轴承套圈产品的收入分别为 34,039.49 万
元、31,420.87 万元和 29,943.42 万元。2019 年,公司球类产品收入较 2018 年下
降了 2,618.63 万元,该类产品的销量同样出现下滑,主要原因如下:公司根据舍
弗勒的业务拓展计划,自 2016 年开始为其配套开发适用于家用电器等领域的球
类轴承套圈产品,之后由于该项业务的发展未达舍弗勒预期,其基于成本效益等
因素的考虑自 2019 年开始其逐步减少并终止该项业务,公司的客户舍弗勒(宁
夏)有限公司、舍弗勒印度工厂该类产品采购规模较大,其 2019 年分别减少采
购规模 866.07 万元和 787.73 万元;除此之外,上海恩梯恩精密机电有限公司 2019
年向公司采购球类产品减少 835.59 万元,主要是由于恩梯恩的集团内部进行了

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业务调整,该工厂不再开展相关产品的生产工作。2020 年,球类轴承套圈收入
下降,主要原因如下:受到疫情的影响,公司境内外客户根据自身面临市场环境、
经营环境的变化,在上半年不同程度采取减产或停产措施,相应减少了采购规模,
自 2020 年三季度开始下游客户需求逐步恢复,公司在下半年的业绩相应提升,
但全年来看球类产品收入较 2019 年仍出现小幅下滑。

根据前述分析,发行人 2019 年球类轴承套圈产品收入下滑,主要是由于公
司客户舍弗勒基于自身业务规划,将其部分非核心业务予以调整所致,此外恩梯
恩等其他客户根据其需求变化调整采购规模。根据舍弗勒的年度报告披露,其收
入的七成以上来自于汽车领域,2019 年受到调整的业务主要面向家电等市场,
且 2018 年至 2019 年舍弗勒的经营情况较为稳健,营业收入保持稳定,下游客户
经营情况未发生重大不利变化。同期,公司的运营及生产情况良好,与客户之间
整体业务合作正常,公司 2019 年实现主营业务收入 55,296.84 万元,较 2018 年
增长 4.49%;2020 年,公司球类轴承套圈收入出现下滑,主要是由于受到疫情不
利影响,随着境内外复工率的不断提升,2020 年三季度开始公司销售收入呈较
好的复苏态势,具体参见本招股书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之
“十八、新冠疫情对发行人的影响”、“十六、审计基准日后的主要财务信息和
经营状况”。综上,发行人 2019 年球类轴承套圈产品收入下滑系业务正常变化,
2020 年球类轴承套圈产品收入下滑系疫情因素的影响,不会对公司的持续经营
能力产生重大不利影响。

B、滚针类轴承套圈

2018 年、2019 年和 2020 年,滚针类轴承套圈产品的收入分别为 10,663.85
万元、13,979.70 万元和 11,371.47 万元。2019 年公司滚针类产品的收入较 2018
年增加了 3,315.85 万元,主要是舍弗勒(南京)有限公司采购额增加了 1,111.55
万元、舍弗勒加拿大采购额增加了 929.53 万元、舍弗勒法国采购额增加了 509.14
万元、舍弗勒墨西哥采购额增加了 485.64 万元;2019 年,公司对前述客户销售
收入增加,主要得益于客户需求的增长,公司专注于技术工艺的改良和产品的开
发,随着产品销量的增加及客户新增产品需求的落地,公司的收入规模相应增长。
2020 年滚针类轴承套圈收入的下降幅度较大,主要原因如下:滚针类轴承套圈
用于汽车领域,下游轴承成品企业所配套的车型出现换代等情形则客户会逐步停

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止产品购买,2019 年公司向舍弗勒墨西哥销售的用于汽车底盘系统传动轴相关
轴承产品的三角滚子轴承套圈 1,203.23 万元,而在 2020 年受其终端客户车型换
代等因素的影响未再销售该类产品;除此以外,2020 年上半年爆发的疫情对全
球汽车消费造成了冲击,下游轴承企业的生产需求不同程度出现下滑,虽然下半
年随着下游市场需求的复苏销售规模增加,但全年来看该类产品的销售仍出现下
滑。

C、滚子类轴承套圈

2018 年、2019 年和 2020 年,滚子类轴承套圈产品的收入分别为 7,933.91 万
元、9,238.15 万元和 11,271.53 万元。2019 年公司滚子类产品的收入较 2018 年增
加 1,304.24 万元,主要是 2019 年新开发客户瓦房店轴承集团采购 637.44 万元,
同时 2018 年新开发客户舍弗勒奥地利采购额增加了 741.76 万元、公司原有客户
舍弗勒斯洛伐克采购额增加了 524.05 万元,同时舍弗勒(宁夏)有限公司采购
额减少了 496.00 万元、舍弗勒巴西采购额减少了 208.90 万元;2019 年,公司滚
子类收入的增加主要得益于公司新开发客户舍弗勒奥地利及瓦房店轴承集团带
来的业务以及原有客户需求增加,与此同时部分客户因终端客户需求变化等因素
在 2019 年采购规模有所减少。2020 年,公司报告期内新开发客户瓦房店轴承集
团的业务规模增长较快,且该客户主要向公司采购滚子类轴承套圈产品,其于
2020 年采购滚子类产品 1,835.03 万元,下半年随着下游市场的复苏舍弗勒(中
国)有限公司全年采购额增加 1,299.06 万元,因此整体来看滚子类轴承套圈业务
收入在 2020 年取得增长。

②轴承套圈产品加工服务收入

2018 年、2019 年和 2020 年,轴承套圈产品加工服务收入分别为 281.43 万
元、658.13 万元和 770.52 万元,公司加工的产品涵盖球类、滚针类和滚子类轴
承套圈。报告期内轴承套圈产品加工服务收入占公司主营业务收入的比重较低,
分别为 0.53%、1.19%和 1.44%,随着客户需求的增加,报告期内的收入逐步上
升。

(2)主营业务收入按区域分类

报告期内,公司主营业务收入按区域分类列示如下:


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单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比

境内收入 25,926.58 48.59% 24,563.89 44.42% 23,028.58 43.52%

境外收入 27,430.37 51.41% 30,732.95 55.58% 29,890.10 56.48%

其中:欧洲 17,078.59 32.01% 17,081.32 30.89% 16,340.16 30.88%

北美洲 4,180.39 7.83% 5,397.13 9.76% 3,969.68 7.50%

亚洲 3,905.83 7.32% 5,109.37 9.24% 6,445.10 12.18%

南美洲 2,265.56 4.25% 3,145.13 5.69% 3,135.15 5.92%

合计 53,356.95 100.00% 55,296.84 100.00% 52,918.68 100.00%

报告期内,公司外销收入占比较高,2018 年、2019 年和 2020 年境外收入占
主营业务收入的比重分别为 56.48%、55.58%和 51.41%。报告期内,公司的外销
及内销比例分布未发生重大变化,主要是由于发行人与客户的合作关系良好,业
务结构较为稳定。

公司主营业务收入主要来自于舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩斯克
(NSK)、捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)等跨国轴承企业,该类企业在全
球范围内进行生产基地的布局,因此公司收入的区域分布较为分散且境外收入占
比较高。

①公司主要境外销售客户的构成

报告期内,公司主要境外销售的客户为舍弗勒同一控制之境外企业、斯凯孚
同一控制之境外企业,公司主要境外客户的主营业务收入情况如下:

序号 公司名称 收入(万元) 占境外收入比重
舍弗勒同一控制之境外企业 20,605.36 75.12%
2020 年 斯凯孚同一控制之境外企业 6,805.64 24.81%
合计 27,411.00 99.93%
舍弗勒同一控制之境外企业 22,224.08 72.31%
2019 年 斯凯孚同一控制之境外企业 8,499.68 27.66%
合计 30,723.77 99.97%
舍弗勒同一控制之境外企业 19,892.23 66.55%
2018 年 斯凯孚同一控制之境外企业 9,949.93 33.29%
合计 29,842.16 99.84%


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注:关于舍弗勒及斯凯孚同一控制之境外企业请见本招股说明书“第六节 业务和技术”之
“三、销售情况和主要客户”之“(二)报告期各期主要客户情况”之“1、报告期各期前
五大客户”。

舍弗勒及斯凯孚是跨国轴承企业且均为上市公司,在成品轴承业务领域具有
领先的市场地位,根据两家公司 2019 年年度报告披露,其业务经营情况良好,
具有较大的收入及利润规模。

②同行业上市公司的境外销售情况

报告期内,五洲新春、力星股份境外收入占主营业务收入的情况如下:

公司名称 2020 年 2019 年 2018 年
五洲新春 37.82% 40.38% 48.28%
力星股份 23.88% 30.10% 29.93%
注:上表中数据来自于五洲新春、力星股份的年度报告。

报告期内,五洲新春的境外销售收入占比分别为 48.28%、40.38%和 37.82%,
整体来看占比较高与公司可比,2020 年受境外疫情蔓延的影响其外销收入占比
有所下降,与公司不存在重大差异。

报告期内,力星股份的境外销售收入占比分别为 29.93%、30.10%和 23.88%,
其在 2020 年外销收入占比有所下降,与公司的变动趋势不存在重大差异。

③海关出口数据

根据衢州海关出具的证明,公司在报告期内,对所有国家和地区的出口数据
统计如下:

期间 人民币值(万元) 美元值(万元)
2018 年 28,781.49 4,367.16
2019 年 30,699.56 4,463.49
2020 年 27,163.61 3,919.09

报告期内,公司的海关出口数据与境外收入数据比较情况如下:

期间 海关出口数据(万元) 公司境外收入(万元)
2018 年 28,781.49 29,890.10
2019 年 30,699.56 30,732.95
2020 年 27,163.61 27,430.37

由上表可见,报告期各期公司的海关出口数据与境外收入数据存在小幅差


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异,主要是由于报告期内公司存在寄售业务,部分产品的报关出口时间与收入确
认时间存在时间差所导致。

④出口退税情况

报告期内,公司出口退税金额与境外收入的比较情况如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
当期退税额 A 2,903.80 3,514.80 3,887.00
当期免抵税额 B 548.00 1,340.50 750.59
当期境外收入 C 27,430.37 30,732.95 29,890.10
出口退税占境外收入比 D=(A+B)/C 12.58% 15.80% 15.52%
当期适用的退税率 13% 13%、16% 15%、16%

由上表可见,报告期内公司的出口退税金额与境外收入具有可比性,由于公
司寄售业务的退税时间与收入确认时点存在一定差异,且公司申报退税的时间略
滞后于收入确认时点,导致测算退税比例与实际退税率存在小幅差异。

⑤境外客户函证情况

报告期内,针对公司主要境外客户已履行函证程序,具体情况如下:

单位:万元
项目 2020 年 2019 年度 2018 年度
境外收入金额 A 27,430.37 30,732.95 29,890.10
函证客户的金额 B 27,350.31 30,532.57 29,568.34
函证金额占比 C=B/A 99.71% 99.35% 98.92%
回函函证的金额 D 26,769.21 30,532.57 29,568.34
回函函证金额占比 E=D/B 97.88% 100.00% 100.00%

⑥出口相关贸易政策变化情况

报告期内,发行人除美国市场的业务存在受中美贸易摩擦的潜在影响外,在
其他区域的业务未直接或间接受到反倾销等贸易保护政策或贸易摩擦的影响。发
行人美国市场客户为 FAG BEARINGS CORP.(舍弗勒美国)、SKF USA。

A、中美贸易摩擦未对发行人生产经营产生重大不利影响

报告期内,发行人销往美国市场的产品主要系球类轴承套圈产品,发行人出


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口美国市场的收入存在受到中美贸易摩擦的潜在影响。报告期内公司销往美国市
场的收入构成情况如下:

2020年
项目 数量(件) 收入(万元) 占主营业务收入比重
球类 366,394 623.07 1.17%
2019年
项目 数量(件) 收入(万元) 占主营业务收入比重
球类 335,620 573.15 1.04%
2018年
项目 数量(件) 收入(万元) 占主营业务收入比重
球类 382,130 681.00 1.29%
滚针类 25 0.02 0.00%
合计 382,155 681.02 1.29%

根据发行人与客户签署的协议,发行人出口至美国的轴承套圈产品采取 FOB
方式,因中美贸易摩擦争端而加征的进口关税应当由客户承担。根据目前出口美
国的订单及履行情况来看,发行人出口至美国的主要产品价格保持稳定,未出现
以大幅降低出口产品价格的方式承担关税的情形。

综上,截至本招股说明书签署日,发行人出口至美国市场的产品收入规模较
小,占公司主营业务收入的比重较低,且主要由客户承担加征的关税,因此中美
贸易摩擦对发行人经营的影响较小,对发行人生产经营没有产生重大不利影响。

B、发行人产品的国际市场需求未发生重大不利变化

a、美国市场的情况

自 2018 年以来,中美贸易摩擦持续升温,美国政府逐步对中国采取提高关
税、限制投资等贸易限制,具体如下:

2018 年 4 月 3 日,美国政府宣布对原产于中国的 500 亿美元商品加征 25%
的进口关税,其中对约 340 亿美元商品的加征关税措施于 2018 年 7 月 6 日起实
施,对其余约 160 亿美元商品加征关税措施于 2018 年 8 月 23 日起实施。发行人
出口美国的轴承产品均在加征关税清单之列。

2018 年 9 月 18 日,美国政府宣布实施对从中国进口的约 2,000 亿美元商品


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加征关税的措施,自 2018 年 9 月 24 日起加征关税税率为 10%,2019 年 1 月 1
日起加征关税税率提高到 25%。

2019 年 1 月 7 日至 2019 年 1 月 9 日,中美双方在北京举行经贸问题副部长
级磋商,双方同意继续保持密切联系。2019 年 2 月 14 日至 2019 年 2 月 15 日,
中美双方在北京举行新一轮中美经贸高级别磋商。2019 年 2 月 21 日至 24 日,
中美举行第七轮中美经贸高级别磋商,美国延后原定于 3 月 1 日对中国产品加征
关税的措施。

2019 年 5 月 10 日,美国将 2,000 亿美元中国商品关税从 10%上调至 25%。

2019 年 8 月 15 日,美国政府宣布,对自华进口的 3000 亿美元商品加征 10%
关税,分两批自 2019 年 9 月 1 日、2019 年 12 月 15 日起实施。

截至本招股说明书签署日,中美贸易谈判仍在持续进行。

b、其他国际市场的情况

除美国以外,目前公司主要出口地欧洲、南美、东南亚及其他国家与我国不
存在与发行人出口产品相关的贸易摩擦,公司产品的国际市场需求未发生重大不
利变化。

与此同时,如果公司境外市场的贸易保护政策加剧,可能导致公司的国际市
场需求发生重大变化,将给公司的经营造成不利影响。发行人已在招股说明书中
披露了国际贸易保护政策引致的境外市场销售风险,具体请参见招股说明书“重
大事项提示”之“一、特别风险提示”之“(一)国际贸易保护政策引致的境外
市场销售风险”。”

⑦汇兑损益

报告期内,公司的汇兑损益情况如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
汇兑损益 A 87.37 -26.64 76.49
利润总额 B 6,936.32 7,587.63 6,052.14
占比 C=A/B 1.26% -0.35% 1.26%

公司境外销售业务主要采用人民币结算,也采用美元、欧元进行结算。报告

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期内,公司外币结算的营业收入分别为 10,185.12 万元、8,595.53 万元和 7,226.72
万元,呈下降的趋势,相应的报告期内公司受汇率影响的幅度整体呈下降趋势。
公司提请投资者关注汇率波动对于公司业绩的影响,具体请见本招股说明书“第
四节 风险因素”之“六、财务风险”之“(三)汇率波动带来的风险”。

⑧外销收入的国家分布情况

报告期内,公司外销收入的国家分布情况如下:
单位:万元
国家及地区分布 2020年 2019年 2018年
法国 3,094.82 3,746.90 2,969.14
斯洛伐克 4,341.46 3,740.49 2,537.42
加拿大 2,828.50 2,841.03 1,660.44
葡萄牙 2,221.33 2,795.78 3,507.21
马来西亚 1,938.78 2,437.27 2,586.22
保加利亚 1,919.68 2,415.55 2,814.68
墨西哥 728.82 1,982.95 1,628.22
阿根廷 1,336.75 1,900.99 1,609.76
意大利 1,516.94 1,246.54 2,367.47
巴西 928.81 1,244.15 1,525.39
印度 789.19 1,184.40 1,972.12
德国 954.92 1,095.15 1,236.91
韩国 599.99 1,091.97 1,310.94
奥地利 1,840.32 1,188.33 441.50
美国 623.07 573.15 681.02
罗马尼亚 604.32 632.73 463.05
印度尼西亚 142.36 301.73 381.35
其他 1,020.32 313.85 197.25
合计 27,430.37 30,732.95 29,890.10

⑨外销客户及内销客户的收入确认及结算相关情况

A、内外销产品类别

报告期内,公司除对境内客户存在加工服务境外无加工服务外,内外销的产
品类别一致,球类、滚针类、滚子类均有境内及境外销售。


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B、内外销定价政策

公司内外销定价政策一致。公司采取竞争性报价或谈判方式确定价格,公司
报价主要依据产品图纸、加工工艺难易程度,同时结合钢材价格的波动来确定。

C、内外销结算方式

报告期内,公司内销客户采取电汇和票据结合的方式进行结算,外销客户均
通过电汇方式进行结算。

D、内外销信用期限

报告期内,公司主要客户内外销信用期限对比情况如下:

类型 项目 信用政策
舍弗勒直销 提单日后 90 天的下个月第二个工作日
斯凯孚直销 主要为提单日后 75 天
外销
舍弗勒寄售 消耗日 30 天后次月第二个工作日
斯凯孚寄售 主要为消耗开票后 45 天

舍弗勒直销、寄售 开票日后 90 天或 60 天
斯凯孚直销、寄售 开票日后 90 天
恩斯克直销 主要为开票后两个月末的最后一个工作日
内销
恩梯恩直销 开票后两个月末的最后一个工作日
捷太格特直销 开票后两个月末的最后一个工作日
瓦房店轴承集团直销 开票后三个月末的最后一个工作日

注:银川金沃给予舍弗勒的账期为开票日后 60 天。

由上表可见,报告期内舍弗勒及斯凯孚同时存在内销及外销业务,其中外销
的信用期略长于内销,主要是由于:外销主要按照 FOB 方式确认收入,在收入
确认后货物运送至客户的物流期间相对较长。

E、收入确认方式

报告期内,公司内外销的收入确认方式如下:

类别 收入确认方式
寄售模式:取得客户消耗清单并邮件对账确认后确认收入;
内销
直接订单模式:取得客户邮件对账等确认单为依据确认收入。
寄售模式:取得客户消耗清单并邮件对账确认后确认收入;
外销 直接订单模式:FOB 以报关单为依据确认收入,少量采用 DAP 模式以物流收
货信息为依据确认收入。

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直接订单模式下,内销及外销的收入确认依据存在差异,主要基于确认风险
报酬/控制权转移的关键证据取得做出的判断,符合企业会计准则的要求。

⑩保荐机构核查意见

保荐机构认为:公司的境外客户主要是跨国轴承企业,采购的轴承套圈产品
主要用于自行生产使用,公司的境外销售真实。

(3)主营业务收入按寄售、直接订单模式分类

报告期内,公司寄售模式和直接订单模式下,按产品类别划分的收入金额及
占比情况如下:

2020年
直接订单模式 寄售模式
项目
收入(万元) 占比 收入(万元) 占比
球类 23,005.04 55.63% 6,938.38 57.81%
滚子类 6,803.46 16.45% 4,468.06 37.23%
滚针类 10,776.44 26.06% 595.03 4.96%
加工服务 770.52 1.86% - 0.00%
合计 41,355.47 100.00% 12,001.48 100.00%
2019年
直接订单模式 寄售模式
项目
收入(万元) 占比 收入(万元) 占比
球类 23,437.85 55.20% 7,983.02 62.20%
滚子类 6,021.55 14.18% 3,216.60 25.06%
滚针类 12,343.92 29.07% 1,635.78 12.74%
加工服务 658.13 1.55% - -
合计 42,461.44 100.00% 12,835.39 100.00%
2018年
直接订单模式 寄售模式
项目
收入(万元) 占比 收入(万元) 占比
球类 24,582.92 64.61% 9,456.57 63.60%
滚子类 5,170.09 13.59% 2,763.81 18.59%
滚针类 8,014.50 21.06% 2,649.35 17.82%
加工服务 281.43 0.74% - -



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合计 38,048.95 100.00% 14,869.73 100.00%

发行人采取寄售模式或直接订单销售模式,主要依据下游客户的需求予以确
定。公司作为舍弗勒及斯凯孚长期稳定的供应商,与其建立了良好的合作关系,
寄售模式作为行业中较为普遍采用的业务模式,在客户提出业务诉求后,公司对
业务的盈利前景等要素评估确认后即可采取该模式。

报告期内,公司寄售业务收入规模分别为 14,869.73 万元、12,835.39 万元和
12,001.48 万元。2019 年寄售业务规模有所下降,主要是由于下游客户业务存在
调整,其部分产品改为直接订单模式向发行人采购。

(4)主营业务收入按应用领域分类

报告期内,公司产品的下游应用领域主要包括汽车及非汽车行业,公司主营
业务收入按应用领域的具体情况如下:




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汽车领域 非汽车领域
2020 年 2020 年
种类 数量(万件) 收入(万元) 单价(元/件) 毛利率 收入占比 数量(件) 收入(万元) 单价(元/件) 毛利率 收入占比
球类 9,138.16 13,943.35 1.53 22.05% 26.13% 15,528.61 16,000.08 1.03 19.65% 29.99%
滚针类 13,252.08 11,367.51 0.86 26.60% 21.30% 1.38 3.96 2.88 15.08% 0.01%
滚子类 2,294.60 10,841.69 4.72 17.78% 20.32% 213.87 429.84 2.01 32.10% 0.81%
加工服务 1,760.83 770.52 0.44 39.06% 1.44% - - - - -
合计 26,445.68 36,923.07 1.40 22.55% 69.20% 15,743.86 16,433.88 1.04 19.97% 30.80%
2019 年 2019 年
种类 数量(万件) 收入(万元) 单价(元/件) 毛利率 收入占比 数量(件) 收入(万元) 单价(元/件) 毛利率 收入占比
球类 8,489.87 13,389.21 1.58 23.54% 24.21% 16,933.79 18,031.65 1.06 19.16% 32.61%
滚针类 14,436.54 13,979.70 0.97 30.95% 25.28% - - - - -
滚子类 1,584.53 8,836.34 5.58 17.57% 15.98% 188.43 401.81 2.13 27.95% 0.73%
加工服务 1,459.02 658.13 0.45 41.33% 1.19% - - - - -
合计 25,969.96 36,863.37 1.42 25.24% 66.66% 17,122.22 18,433.46 1.08 19.35% 33.34%
2018 年 2018 年
种类 数量(万件) 收入(万元) 单价(元/件) 毛利率 收入占比 数量(件) 收入(万元) 单价(元/件) 毛利率 收入占比
球类 7,978.07 11,560.93 1.45 23.37% 21.85% 21,190.69 22,478.56 1.06 18.48% 42.48%
滚针类 10,736.10 10,663.85 0.99 29.83% 20.15% - - - - -
滚子类 1,402.58 7,496.60 5.34 14.81% 14.17% 185.78 437.31 2.35 23.83% 0.83%



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加工服务 514.69 281.43 0.55 43.63% 0.53% - - - - -
合计 20,631.44 30,002.81 1.45 23.72% 56.70% 21,376.47 22,915.87 1.07 18.58% 43.30%




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①下游不同应用领域的发展与需求状况

公司的轴承套圈产品主要用于生产汽车及非汽车领域的轴承成品,公司产品
主要销售给舍弗勒、斯凯孚、恩梯恩、恩斯克、捷太格特等跨国轴承企业。受益
于前述跨国轴承企业将轴承套圈采购业务逐步向国内转移,以及公司良好的产品
品质及服务能力带来的业务机会,报告期内公司与主要客户的合作情况良好,公
司不同应用领域收入的变化情况如下:

A、汽车领域

报告期内,公司汽车领域实现主营业务收入分别为 30,002.81 万元、36,863.37
万元和 36,923.07 万元,收入规模上升是由于公司主要客户的采购需求增加。根
据公司前两大客户舍弗勒、斯凯孚的年报披露信息,其报告期内按照应用领域分
类的收入情况如下:
单位:百万欧元
2020 年 2019 年 2018 年
舍弗勒
收入 占比 收入 占比 收入 占比
汽车领域 9,462 75.10% 10,886 75.46% 10,856 76.23%
非汽车领域 3,138 24.90% 3,541 24.54% 3,385 23.77%
小计 12,600 100.00% 14,427 100.00% 14,241 100.00%
注:数据来自舍弗勒公开披露的年度报告
单位:百万欧元
2020 年 2019 年 2018 年
斯凯孚
收入 占比 收入 占比 收入 占比
汽车领域 1,945 27.24% 2,306 28.39% 2,429 29.18%
非汽车领域 5,195 72.76% 5,818 71.61% 5,896 70.82%
小计 7,139 100.00% 8,124 100.00% 8,325 100.00%
注 1:数据来自斯凯孚公开披露的年度报告;
注 2:斯凯孚的记账本位币为瑞典克朗,为便于比较此处按照 12 个月月均汇率折算为欧元
进行列示,由于报告期内瑞典克朗相对欧元趋于贬值,导致按欧元列示的营业收入在 2019
年出现小幅下滑,若按照其记账本位币瑞典克朗则斯凯孚 2019 年的营业收入呈小幅增长。

汽车的生产制造需要用到大量轴承成品,轴承广泛运用于汽车的发动机、变
速箱、轮毂等各主要部件,汽车行业是重要的轴承应用领域,因此汽车产销量的
变化会对轴承成品市场产生一定影响。

a、汽车行业发展与需求情况


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根据世界汽车组织(OICA)等机构发布的数据,在 2018 年至 2019 年期间,
全球汽车产销量、保有量情况如下:
单位:万辆
项目 2019 年 2018 年
注1
汽车产量 9,179 9,539
注1
汽车销量 9,130 9,506
注2
汽车保有量 146,200 141,900
注 1:全球汽车产销量数据来自于世界汽车组织(OICA)等机构发布的数据
注 2:OICA 曾发布 2015 年世界汽车保有量数据,但之后未逐年更新,上表中汽车保有量数
据来自于前瞻产业研究院发布的数据

由上表可见,2018 年至 2019 年期间,全球汽车产销量虽然出现小幅下滑,
但仍维持在 9,000 万辆以上的水平,因此,虽然近年来全球汽车产销量出现小幅
下滑,但近年来全球汽车保有量规模呈现扩大的趋势,全球车后市场的规模随着
保有量的扩大持续增长。

综上,报告期内全球汽车产量存在小幅下滑的情形,而车后市场则仍然保持
较大规模,居于行业领先位置的跨国轴承企业具备良好的市场竞争力,以舍弗勒、
斯凯孚为例,报告期内两家公司的收入规模、汽车领域的收入占比基本保持稳定,
未显著受全球汽车产量下滑的不利影响。

b、成品轴承行业的竞争格局

目前在全球范围内,轴承行业已经形成由瑞典、德国、日本、美国四个国家
的八家大型轴承企业垄断竞争的态势。世界八大轴承企业在国际轴承市场的市场
占有率合计达到 70%以上,较高的市场集中度令行业领先的轴承成品企业具有较
强的市场影响力及竞争力,与整车厂客户、车后市场客户具备良好的议价能力及
业务合作基础,不会因为小幅市场变化而对企业的经营情况造成重大冲击。

c、发行人收入变化原因

一方面,根据前述分析,舍弗勒、斯凯孚等领先的跨国轴承企业在报告期内
仍保持良好的市场竞争力,其来自于汽车领域的收入未受到重大不利影响;

另一方面,基于舍弗勒、斯凯孚等跨国轴承企业开展业务的需要,其各年度
向供应商采购轴承套圈等零部件规模较大,且发行人提供的产品占其采购规模的
比例相对较低,随着此类跨国轴承企业逐步加大向国内优秀轴承零部件企业的采

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购规模,且报告期内公司保持良好的经营情况,在报告期内公司汽车领域产品的
收入规模实现增长;

与此同时,2020 年上半年,受到新冠疫情的不利影响,舍弗勒、斯凯孚等
跨国轴承企业根据自身面临市场环境、经营环境的变化,在上半年不同程度采取
减产或停产措施,相应减少了采购规模;下半年以来,舍弗勒等跨国轴承企业凭
借良好的市场竞争力,主营业务逐步趋于复苏,对发行人的采购规模增加。

d、同行业公司或下游同为轴承企业上市公司收入变动情况

报告期内,同行业上市公司五洲新春、下游同为轴承企业的上市公司力星股
份实现收入情况如下:

单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
五洲新春 98,915.93 120,007.81 113,198.11
增长率 -17.58% 6.02% 14.71%
力星股份 78,222.94 72,535.81 70,325.25
增长率 7.84% 3.14% 6.45%
注:上表中数据来自于五洲新春、力星股份的年度报告;五洲新春收入数据取自年报披露,
增长率按照收入数据测算得到,上表中 2020 年增长率与其年报披露存在差异,可能是其在
2020 年年报中对以前年度产品分类进行调整,导致上表中测算的下滑幅度相对较大。

上表中,由于五洲新春在 2019 年、2020 年年报中未单独披露轴承套圈产品
收入数据,因此上表中五洲新春营业收入系轴承成品及轴承套圈产品的合计收
入;根据五洲新春招股说明书的披露,其 2016 年 1-6 月轴承套圈产品中,汽车
领域产品的占比为 58.55%,与发行人相似其汽车领域产品的收入占比较高;上
半年受到疫情影响,五洲新春的收入下滑幅度较大,下半年随着国内疫情的有效
控制其业绩逐步复苏,变动趋势与发行人一致。上表中,力星股份下游客户与发
行人具有相似性,均为轴承成品企业,2018 年至 2019 年期间,力星股份的主营
业务收入变动情况与发行人相关业务类似,保持了增长态势;2020 年,力星股
份同样在上半年受疫情影响出现主营业务收入下滑的情形,下半年实现业绩复
苏,但由于其下半年恢复速度较快,2020 年主营业务收入实现增长。

综上,作为参考数据,同行业上市公司五洲新春、下游同为轴承企业上市公
司力星股份在 2019 年的营业收入保持增长,五洲新春及力星股份 2020 年收入变


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动的趋势与发行人相似,均为上半年下滑而下半年逐步恢复,与发行人汽车领域
同期收入变动趋势具有可比性。

B、非汽车领域

公司非汽车领域产品同样主要销售给舍弗勒、斯凯孚等跨国轴承企业,由其
生产加工成轴承成品后应用于工程机械、家用电器、冶金等各行各业,由于终端
应用范围较广且无法明确统计具体行业,该类产品的终端应用行业发展情况无法
进行准确统计。

2019 年,公司非汽车领域收入出现下滑,主要是由于当期球类轴承套圈收
入由于舍弗勒生产需求调整的缘故出现下滑,其削减了部分非汽车领域产品采购
计划,具体请参见本招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十、
经营成果分析”之“(一)营业收入构成及变动分析”之“2、主营业务收入分
析”之“(1)主营业务收入按类别分析”之“①轴承套圈产品销售收入情况”
之“A、球类轴承套圈”之“f、球类轴承套圈产品收入变动情况”。2020 年,
公司非汽车领域收入出现下滑,主要是由于 2020 年初爆发的新冠疫情,对于公
司下游客户的经营情况造成了一定的影响,导致当期的采购规模有所减少。

②公司订单需求情况

报告期各期末,发行人在手订单需求情况如下:
单位:万元
领域 项目 2020 年/2020.12.31 2019 年/2019.12.31 2018 年/2018.12.31
主营业务收入 36,923.07 36,863.37 30,002.81
变化率 0.16% 22.87% 34.10%
汽车领
域 期末在手订单
16,384.40 12,057.42 10,647.43
需求
变化率 35.89% 13.24% 16.97%
主营业务收入 16,433.88 18,433.46 22,915.87
变化率 -10.85% -19.56% 23.42%
非汽车
领域 期末在手订单
8,738.58 4,301.02 5,652.69
需求
变化率 103.17% -23.91% -6.58%

由上表可见,2018 年至 2019 年发行人分业务领域的主营业务收入变动趋势
与期末在手订购单变动趋势整体保持一致,其中 2019 年汽车领域在手订单需求

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呈上升趋势,非汽车领域在手订单需求呈下降趋势;2020 年 1-6 月受到新冠疫情
的不利影响,发行人主营业务收入及期末在手订单均出现下滑,2020 年下半年
以来,随着下游市场需求的恢复,公司业绩逐步向好,截至报告期末公司在手订
单较上年同期显著增加,但全年来看主营业务收入较 2019 年仍存在小幅下滑。

(5)主营业务收入变动的量化分析

报告期内,公司轴承套圈产品的销售价格、销量的情况如下:

2020年
种类 数量(万件)e 单价(元/件)f 收入(万元)
球类 24,666.77 1.21 29,943.42
滚针类 13,253.46 0.86 11,371.47
滚子类 2,508.47 4.49 11,271.53
合计 40,428.70 1.30 52,586.43
2019年
种类 数量(万件)c 单价(元/件)d 收入(万元)
球类 25,423.66 1.24 31,420.87
滚针类 14,436.54 0.97 13,979.70
滚子类 1,772.95 5.21 9,238.15
合计 41,633.15 1.31 54,638.71
2018年
种类 数量(万件)a 单价(元/件)b 收入(万元)
球类 29,168.76 1.17 34,039.49
滚针类 10,736.10 0.99 10,663.85
滚子类 1,588.36 5.00 7,933.91
合计 41,493.23 1.27 52,637.25

以下就公司主要产品单价和销量的变动对收入的影响进行分析:

与 2018 年相比,2019 年公司主要产品的销售价格及销量变化对轴承套圈产
品销售收入的影响分析如下:
单位:万元
销量变化的影响 单价变化的影响
项目 小计
A=(c-a)*b B=(d-b)*c
球类 -4,370.48 1,751.85 -2,618.63



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滚针类 3,675.53 -359.69 3,315.85
滚子类 922.05 382.19 1,304.24
合计 227.10 1,774.36 2,001.46

由上表可见,2019 年公司收入较 2018 年小幅上升,主要是由于滚针类产品
及滚子类产品的收入增加,其中滚针类产品的销量增幅较大,带动滚针类产品收
入增加 3,315.85 万元;与此同时,2019 年球类产品的销量下滑,导致当期球类
产品的收入出现下降。

与 2019 年相比,2020 年公司主要产品的销售价格及销量变化对轴承套圈产
品销售收入的影响分析如下:
单位:万元
销量变化的影响 单价变化的影响
项目 小计
A=(e-c)*d B=(f-d)*e
球类 -935.43 -542.01 -1,477.44

滚针类 -1,145.64 -1,462.58 -2,608.22

滚子类 3,832.50 -1,799.12 2,033.38

合计 1,751.43 -3,803.71 -2,052.28

2020 年初爆发的新冠疫情对于轴承成品的终端市场、公司下游轴承成品企
业的经营情况造成了较大的不利影响,基于市场环境、经营环境的变化,轴承成
品企业在上半年不同程度采取减产或停产措施,相应减少了轴承套圈的采购规
模,导致公司的销量及收入出现一定程度下滑;2020 年三季度以来,随着下游
市场需求的恢复,公司业绩逐步向好,截至报告期末公司在手订单较上年同期显
著增加。

(6)主营业务收入季节性情况

①报告期各期主营业务收入按季度划分

报告期内,公司主营业务收入按季度划分情况如下:
单位:万元
各个季度主营业务收入金额 各个季度收入占全年比重
期间
一季度 二季度 三季度 四季度 一季度 二季度 三季度 四季度

2020 年 12,313.53 11,038.65 13,322.37 16,682.40 23.08% 20.69% 24.97% 31.27%

2019 年 14,761.97 14,294.09 12,619.21 13,621.56 26.70% 25.85% 22.82% 24.63%



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各个季度主营业务收入金额 各个季度收入占全年比重
期间
一季度 二季度 三季度 四季度 一季度 二季度 三季度 四季度

2018 年 12,451.50 13,788.03 13,615.22 13,063.93 23.53% 26.06% 25.73% 24.69%

公司主营业务是轴承套圈的生产、研发和销售,产品最终应用领域广泛涉及
交通运输、工程机械、家用电器、冶金等国民经济各行各业。通常来说,轴承相
关产业不存在明显的季节性特征。

②第四季度收入期后回款情况

报告期内,公司第四季度收入对应客户构成情况及期后回款情况如下:
单位:万元
客户构成 2020 年四季度 2019 年四季度 2018 年四季度

舍弗勒同一控制之企业 9,901.46 8,539.85 8,110.62

斯凯孚同一控制之企业 1,700.84 1,878.13 2,501.75

恩斯克同一控制之企业 2,972.34 1,587.01 1,540.75

恩梯恩同一控制之企业 522.11 387.49 470.57

捷太格特同一控制之企业 948.68 673.44 351.17

瓦房店轴承集团 516.85 476.11 -

其他 120.10 79.54 89.08
截至 3 月 16 日回款比例
是否已回款 已于次年全部回款 已于次年全部回款
为 74.98%

由于 2020 年四季度收入,部分客户仍处于信用期内,因此尚未全部回款。

③同行业可比公司的收入季节性情况

五洲新春按季度划分的营业收入情况如下:
单位:万元
各季度营业收入金额 各个季度营业收入占全年比重
期间
一季度 二季度 三季度 四季度 一季度 二季度 三季度 四季度

2020 年度 37,112.37 40,807.10 44,448.03 53,031.60 21.16% 23.27% 25.34% 30.23%

2019 年度 44,109.59 51,426.29 43,427.18 42,796.89 24.27% 28.29% 23.89% 23.55%

2018 年度 29,607.18 34,544.71 34,325.09 38,881.64 21.55% 25.15% 24.99% 28.31%

力星股份按季度划分的营业收入情况如下:
单位:万元
各季度营业收入金额 各个季度营业收入占全年比重
期间
一季度 二季度 三季度 四季度 一季度 二季度 三季度 四季度


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2020 年度 14,633.64 19,093.38 20,757.47 24,250.70 18.59% 24.25% 26.36% 30.80%

2019 年度 17,107.61 18,080.62 19,023.02 18,726.14 23.46% 24.79% 26.08% 25.67%

2018 年度 16,293.81 18,778.98 19,165.52 16,389.49 23.07% 26.59% 27.14% 23.21%

注 1:同行业公司数据来源于上市公司定期报告;
注 2:五洲新春未单独披露轴承套圈收入的分季度数据,因此采用其整体营业收入的分季度
数据进行比较。

由上表可见,五洲新春、力星股份的营业收入不存在明显的季节性特征。

综上,公司各季度营业收入占比较为稳定,不存在明显的季节性波动,符合
行业惯例。

3、其他业务收入分析

公司其他业务收入占比较低,主要系生产中形成边角料等的销售收入,具体
情况如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
钢刨花 1,705.58 79.24% 1,598.91 84.55% 1,187.23 78.20%
其他 446.89 20.76% 292.20 15.45% 331.02 21.80%
合计 2,152.47 100.00% 1,891.11 100.00% 1,518.26 100.00%

公司其他业务收入主要为销售钢刨花等废料取得的收入,钢刨花系公司在车
削等生产工序中原材料的边角料损耗形成,其他系生产过程中产生的废料及辅料
损耗形成。

报告期内,发行人钢刨花销售的具体情况如下:

年份 销售收入(万元) 重量(吨) 单价(万元/吨)
2020 年 1,705.58 7,674.95 0.2222
2019 年 1,598.91 7,444.87 0.2148
2018 年 1,187.23 6,473.87 0.1834

发行人的钢刨花销售参照销售时点钢刨花市场价格为基准进行结算。报告期
内公司钢刨花收入呈上升趋势,主要是由于:随着公司产销量的提高,相应的生
产废料规模扩大,同时报告期内钢刨花的市场价格整体呈上升趋势。




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废钢市场价格走势图(2018 年至 2020 年)




资料来源:WIND 资讯

由上可见,报告期内,公司钢刨花的平均销售单价整体呈上升走势,变动趋
势与废钢价格走势基本一致。

(1)废料销售相关的情况

公司生产的主要原材料为钢管、锻件,公司购入原材料后,通过割料工序将
钢管加工为毛坯件,部分锻件需通过粗车加工后用于后续生产,毛坯件通过磨削、
车削加工后最终形成轴承套圈成品,公司生产中的主要损耗环节包括:①割料工
序主要形成钢刨花等废料;②磨削、车削工序主要形成钢刨花、砂轮灰、废套圈
等废料;③研发领料用于新工艺的测试和新产品开发,公司出于成本效率原则考
虑,在日常管理中未单独核算研发形成的废料。公司通过委外加工的方式开展粗
车及部分割料加工,外协工序形成的废料由外协厂商自行处置。外协厂商生产中
的主要损耗环节包括:①割料工序主要形成钢刨花等废料;②粗车工序主要形成
钢刨花、砂轮灰等废料。

报告期内,公司原材料的领用、消耗与废料销售的关系如下:
单位:吨
项目 2020年 2019年 2018年
钢管领用重量 21,249.36 21,389.64 22,583.28
锻件领用重量 12,985.88 12,483.67 11,294.19
钢管重量占比 62.07% 63.15% 66.66%
领用原材料小计(A) 34,235.25 33,873.31 33,877.48


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销售钢刨花重量 7,674.95 7,444.87 6,473.87
销售砂轮灰重量 3,155.84 2,772.48 3,067.20
销售废套圈重量 593.49 649.06 773.72
销售废料小计(B) 11,424.28 10,866.41 10,314.79
占比(B/A) 33.37% 32.08% 30.45%

公司生产加工轴承套圈,生产领用及产出主要按件计量,公司主要在购入钢
管类原材料及销售废料环节进行全面称重管理,对于主要生产工序未核算重量。
根据公司结合产品图纸所做的理论测算,轴承套圈生产中不同工序的理论损耗
率、废料形成情况如下:①割料环节形成钢刨花,损耗率约为 8-12%,其中公司
自行加工部分形成自有废料;②粗车环节形成钢刨花、砂轮灰,损耗率约为
8-12%,不形成公司自有废料;③磨削、车削环节形成钢刨花、砂轮灰及废套圈,
损耗率约为 30%-35%,均形成公司自有废料。

以下对发行人生产环节的理论损耗情况进行测算:

割料工序(a) 粗车工序(b) 磨削、车削工序(c)
理论损耗率
8%-12% 8%-12% 30%-35%
1、根据报告期内钢管、锻件占比的情况,按照生产领料中钢管占比为60%、
锻件占比为40%进行测算;
假设条件 2、根据公司产能情况,采购的钢管中约50%由公司自行割料,其余由外
协供应商割料;
3、根据公司历史生产经验,采购的锻件中约50%需要进行粗车加工。
钢管部分(d1) 锻件部分(d2)
生产领料情况(d)
60% 40%
损耗情况(e=a*d) 4.8%-7.2% -
割料环节
形成公司废料(f=e*50%) 2.4%-3.6% -

粗车前剩余材料[g=d-e] 52.8%-55.2% 40%
粗车环节 损耗情况(h=b*g*50%) - 1.6%-2.4%
形成公司废料 - -
磨削、车削前剩余材料[i=g-h] 90.4%-93.6%
磨削、车削环节 损耗情况(j=c*i) 27.1%-32.8%
形成公司废料(j) 27.1%-32.8%
上述三个环节形成公司的损耗率(按连续生产) 30.2%-35.5%
注:钢管材料不涉及粗车环节。

由上表的测算可见,公司生产加工轴承套圈过程中形成的废料占原材料领用


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量的比重约为 30.2%-35.5%,该理论损耗率与发行人报告期内实际损耗率存在一
定差异,主要是由于:①发行人生产形成的废料中存在部分自然损耗无法回收的
情形;②发行人生产形成的砂轮灰中除铁屑外,还包含砂轮粉等杂质;③上表仅
核算了生产环节的废料,而公司研发活动形成的废料同样在销售的废料中进行核
算。

综上所述,报告期内发行人生产过程中原材料的领用及消耗与废料销售不存
在显著异常,具有匹配性。报告期内,发行人废料销售的占比有所提高,主要是
由于:①公司生产工艺改良,如以磨代车工艺的运用一定程度降低了公司外协粗
车加工的规模,令公司生产形成废料有所增加;②公司通过废料打包及装卸手段
的优化、生产布局改良等方式提高回收效率。

(2)废料收入的会计处理

废料销售时,公司及买方依据过磅记录确认销售数量,按照双方确认一致的
销售价格进行结算,公司相应确认销售收入,上述处理符合企业会计准则的规定。

根据五洲新春招股说明书披露,五洲新春的其他业务收入主要包括废料和多
余原材料的销售收入,其在轴承套圈加工过程中,热锻和车削过程中会形成不同
程度的废钢损耗,因而形成废料并对外销售。因此,五洲新春与发行人同样将废
料销售计入其他业务收入,发行人的会计处理与同行业上市公司一致,符合行业
惯例。

(3)废料相关内控制度健全有效

①制度化管理:公司制定了《固体废弃物管理程序》等制度,对于废料的归
集、管理以及处置的相关流程及审批进行了详细规定,报告期内执行情况良好;

②招标机制:公司对于废料占比较大的钢刨花,一般而言每年通过招标的方
式确定回收单位进行合作,确保废料价格的公允及公司利益最大化;

③废料台账:报告期内,公司建立了废料台账管理机制,对于废料的进销存
情况进行日常管理。

(4)同行业可比公司废料销售情况

报告期内,公司钢刨花、砂轮灰和废套圈销售金额分别为 1,481.45 万元、


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1,851.15 万元和 1,980.94 万元,报告期内废料销售金额增长,主要是由于: 2019
公司生产及销售规模增长,相应废料产出增加,2020 年上半年受疫情影响产量
下降相应废料产出减少,2020 年下半年公司收入逐步恢复增长相应废料产出增
加,同时报告期内的废钢价格整体呈上升趋势。

2018 年至 2020 年,五洲新春在其年报中仅披露其他业务收入的数据,未细
分披露废料收入的数据,假设五洲新春其他业务收入中的废料收入占比未发生重
大变化,按照其年报披露的各期其他业务收入分别为 4,238.05 万元、4,909.03 万
元和 6,165.44 万元,2019 年呈增长趋势,2020 年 1-6 月呈下降趋势而下半年随
着收入的恢复有所增加,与发行人对应期间废料收入变化的趋势一致。

根据五洲新春招股说明书的披露,其 2016 年 1-6 月废料销售收入为 658.57
万元、轴承套圈收入为 35,058.77 万元,废料收入占轴承套圈收入的比重为 1.88%,
低于金沃精工 2019 年废料收入占主营业务收入的比重 3.35%,主要是由于:五
洲新春 2016 年 1-6 月废料销售的均价为 0.11 万元/吨,由于废钢价格波动较大,
不同年度间存在显著差异,若按照金沃精工 2019 年平均销售价格 0.2148 万元/
吨进行测算则五洲新春 2016 年 1-6 月废料收入占轴承套圈收入的比重约为
3.67%,与金沃精工的占比基本一致。综上,金沃精工废料收入规模较大与同行
业具有可比性。

(二)营业成本构成及变动分析

1、营业成本构成分析

报告期内,公司营业成本构成情况如下:

单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务成
41,748.03 95.70% 42,428.02 96.14% 41,545.04 97.01%

其他业务成
1,877.39 4.30% 1,701.80 3.86% 1,280.24 2.99%

合计 43,625.42 100.00% 44,129.82 100.00% 42,825.28 100.00%

报告期内,随着公司营业收入的增长,营业成本相应上升。2018 年、2019
年和 2020 年,公司营业成本分别为 42,825.28 万元、44,129.82 万元和 43,625.42
万元。报告期内,公司其他业务成本占比较低,主要系生产过程中形成的边角料

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相关的成本。

2、主营业务成本按类别分析

报告期内,公司主营业务成本按类别列示如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比

产品销售成本 41,278.50 98.88% 42,041.92 99.09% 41,386.41 99.62%

其中:球类 23,724.58 56.83% 24,815.08 58.49% 27,183.53 65.43%

滚针类 8,347.67 20.00% 9,653.30 22.75% 7,483.24 18.01%

滚子类 9,206.25 22.05% 7,573.54 17.85% 6,719.64 16.17%

加工服务成本 469.53 1.12% 386.10 0.91% 158.63 0.38%

合计 41,748.03 100.00% 42,428.02 100.00% 41,545.04 100.00%

报告期内,公司主营业务成本均为轴承套圈产品的生产加工成本,以产品销
售成本为主要构成,占主营业务成本总额的比例分别为 99.62%、99.09%和
98.88%。

3、主营业务成本构成情况

报告期内,公司主营业务成本构成情况如下:

单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比

直接材料 30,635.78 73.38% 31,464.06 74.16% 30,782.81 74.10%

直接人工 4,941.87 11.84% 4,934.45 11.63% 4,457.09 10.73%

制造费用 6,170.38 14.78% 6,029.51 14.21% 6,305.14 15.18%

合计 41,748.03 100.00% 42,428.02 100.00% 41,545.04 100.00%

报告期内,公司主营业务成本中直接材料占比较高,2018 年、2019 年和 2020
年占比分别为 74.10%、74.16%和 73.38%,公司产品的主要原材料为钢管和锻件,
直接材料成本受产品型号、原材料采购价格等因素影响;2018 年、2019 年和 2020
年,主营业务成本中直接人工占比分别为 10.73%、11.63%和 11.84%,呈上升趋
势,主要是由于近年来人力成本上升导致公司的用工成本提高。

报告期内,公司主营业务成本中直接材料、直接人工、制造费用的构成整体


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较为稳定。

(1)主要产品的直接材料、直接人工和制造费用金额

报告期内,公司主营业务成本主要由产品销售业务构成,主要产品的成本结
构如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
球类
金额 占比 金额 占比 金额 占比

直接材料 17,474.23 73.65% 18,478.70 74.47% 20,134.70 74.07%

直接人工 2,767.19 11.66% 2,842.39 11.45% 2,891.46 10.64%

制造费用 3,483.16 14.68% 3,493.99 14.08% 4,157.38 15.29%

合计 23,724.58 100.00% 24,815.08 100.00% 27,183.53 100.00%

2020 年 2019 年 2018 年
滚针类
金额 占比 金额 占比 金额 占比

直接材料 5,475.54 65.59% 6,575.50 68.12% 5,149.38 68.81%

直接人工 1,287.25 15.42% 1,392.18 14.42% 978.55 13.08%

制造费用 1,584.88 18.99% 1,685.61 17.46% 1,355.31 18.11%

合计 8,347.67 100.00% 9,653.30 100.00% 7,483.24 100.00%

2020 年 2019 年 2018 年
滚子类
金额 占比 金额 占比 金额 占比

直接材料 7,556.63 82.08% 6,272.12 82.82% 5,471.26 81.42%

直接人工 743.27 8.07% 592.52 7.82% 534.67 7.96%

制造费用 906.35 9.84% 708.91 9.36% 713.71 10.62%

合计 9,206.25 100.00% 7,573.54 100.00% 6,719.64 100.00%

由上表可见,报告期内发行人的球类、滚针类、滚子类轴承套圈成本结构较
为稳定,其中滚子类轴承套圈的尺寸相对较大,直接材料占成本的比重较高,球
类及滚针类轴承套圈尺寸相对较小故直接材料占比较低。

①滚子类产品成本直接材料占比分析

报告期内,公司滚子类产品直接材料成本占成本总额的比重分别为 81.42%、
82.82%和 82.08%,高于球类及滚针类产品,主要原因如下:

整体来看,公司滚子类产品的尺寸较大,报告期内滚子类产品中大尺寸产品
占收入的比重分别为 87.81%、90.34%和 89.87%,球类的中大尺寸产品占比为

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40.24%、41.85%和 44.02%,滚针类的中大尺寸产品占比为 35.42%、33.39%和
42.84%,由于尺寸较大,滚子类产品单位成本的原材料耗用相对较大。从制造工
艺来看,公司不同产品采用的生产工序较为相似,不同产品的生产工时依据尺寸、
形状、工艺要求的不同存在差异,而生产工时受单一尺寸因素的影响相对较小。
公司在进行成本核算时,将直接人工、制造费用根据产品生产所消耗的工时进行
分摊,因此尺寸相对较大的滚子类产品的直接材料占比高于球类和滚针类产品,
该种情形具有合理性。

②滚针类产品直接材料占比变动分析

A、直接材料占比变动原因

2018 年和 2019 年,公司球类产品成本中直接材料占比分别为 74.07%和
74.47%,公司滚子类产品成本中直接材料占比分别为 81.42%和 82.82%,公司滚
针类产品成本中直接材料占比分别为 68.81%和 68.12%,其中滚针类产品的直接
材料占比出现下降,与球类及滚子类产品变化趋势不同,主要原因如下:

一般而言,公司产品中尺寸较大的产品直接材料占比相对较高。2018 年和
2019 年,公司球类的中大尺寸产品收入占比分别为 40.24%和 41.85%,公司滚子
类的中大尺寸产品收入占比分别为 87.81%和 90.34%,随着中大尺寸产品收入占
比提高,直接材料占成本的比重有所上升;与此同时,公司滚针类产品的中大尺
寸产品收入占比从 2018 年的 35.42%下降至 2019 年的 33.39%,导致滚针类产品
中直接材料占比出现下降,相关情形具有合理性。

B、单位原材料成本变动分析

a、滚针类产品单位原材料成本变动情况

2017 年-2020 年,公司滚针类产品单位原材料成本变动情况如下:

项目 数量(万件) 金额(万元) 单位原材料成本(元/件) 变动幅度
2020 年 13,253.46 5,475.54 0.41 -10.87%
2019 年 14,436.54 6,575.50 0.46 -4.17%
2018 年 10,736.10 5,149.38 0.48 6.67%
2017 年 7,198.93 3,208.26 0.45

b、主要原材料的采购单价变动情况


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2017 年-2020 年,公司主要原材料成本变动情况如下:

钢管 锻件
项目 采购量 采购额 采购均价 变动幅 采购量 采购额 采购均价 变动幅
(吨) (万元) (元/吨) 度 (吨) (万元) (元/吨) 度
2020 年 21,342.44 18,203.22 8,529.12 -4.63% 12,705.72 12,295.43 9,677.08 -8.60%

2019 年 21,326.94 19,072.69 8,943.00 -0.75% 12,210.31 12,928.41 10,588.10 -0.81%

2018 年 22,632.51 20,393.50 9,010.71 11.73% 11,685.26 12,473.21 10,674.31 11.17%

2017 年 19,523.27 15,744.44 8,064.45 10,361.73 9,948.82 9,601.51

2017 年-2020 年内,发行人原材料采购单价在 2018 年上升,在 2019 年及 2020
年下降,主要是由于钢材市场价格变动导致。

c、滚针类产品的投入产出情况

2017 年-2020 年,根据公司毛坯件投入数量及产品入库数量测算的滚针类产
品的投入产出情况如下:

项目 2020 年 2019 年 2018 年 2017 年
滚针类产品投入产出比 99.28% 99.02% 98.72% 98.95%
注:投入产出比针对生产环节进行核算,上表数据合并了轴承套圈产品销售业务及受托加工
业务。

由上表可知,滚针类产品生产流程的投入产出较为稳定,整体呈小幅上升趋
势,主要是由于 2017 年-2020 年内随着公司生产的磨合及工艺改良,产品产出率
和良品率逐步提升。

d、2018 年及 2019 年滚针类产品单位原材料成本变动幅度与原材料采购单
价变动幅度不一致的原因

2018 年滚针类产品单位原材料成本上升幅度低于原材料采购单价的上升幅
度,2019 年滚针类产品单位原材料成本下降幅度高于原材料采购单价的下降幅
度,主要是由于:公司的滚针类产品中,规格型号最小的产品是气门顶杆滚针轴
承套圈,其 2017 年至 2020 年的单位成本分别为 0.31 元/件、0.31 元/件、0.31 元
/件和 0.32 元/件,其单位原材料成本分别为 0.15 元/件、0.16 元/件、0.16 元/件和
0.15 元/件,单位成本及单位原材料成本较为稳定,由于该产品规格型号较小其
单位成本及单位原材料成本较低;与此同时,气门顶杆滚针轴承套圈的销量占滚
针类产品的比重自 2017 年至 2020 年显著提升,占比分别为 55.66%、60.13%、
65.59%和 71.32%,该种规格型号较小的产品的销量占比不断提升,导致公司 2018

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年、2019 年滚针类产品单位成本的变动幅度与原材料采购单价的变动幅度出现
一定差异。

e、滚针类产品的期末结存情况

2017 年-2020 年各期末,滚针类产品的期末结存情况如下:
单位:万件、万元、元/件
2020 年末 2019 年末 2018 年末 2017 年末
项目 单位 单位 单位 单位
数量 金额 数量 金额 数量 金额 数量 金额
成本 成本 成本 成本
RAB 839.99 226.05 0.27 784.20 255.74 0.33 449.08 154.54 0.34 208.58 66.54 0.32
其他
365.23 529.35 1.45 584.77 697.65 1.19 935.96 1,000.56 1.07 420.66 488.05 1.16
型号
合计 1,205.22 755.40 0.63 1,368.97 953.39 0.70 1,385.05 1,155.10 0.83 629.24 554.59 0.88

注:RAB 系指气门顶杆滚针轴承套圈。

2017 年-2020 年,滚针类产品分类别的期末结存产品的单位成本与当期销售
产品的单位成本比较情况如下:
单位:元/件
2020 年末/2020 年 2019 年末/2019 年 2018 年末/2018 年 2017 年末/2017 年
项目
当期销售 期末结存 当期销售 期末结存 当期销售 期末结存 当期销售 期末结存

RAB 0.32 0.27 0.31 0.33 0.31 0.34 0.31 0.32
其他
1.41 1.45 1.35 1.19 1.28 1.07 1.11 1.16
型号

2020 年期末结存产品中 RAB 产品的单位成本低于当期销售产品,主要是由
于:公司自研的新型割管机在 2020 年逐步转固,RAB 产品主要以钢管为原材料,
新设备生产中的材料损耗有所降低;公司通过一定周期的试用后,针对该产品的
钢管原材料从 2020 年四季度开始加大从新供应商的采购规模,采购成本有所降
低;与全年相比,公司在 2020 年末的产量较大,分摊的工费成本有所降低。2018
年期末结存产品中 RAB 产品的单位成本略高于当期销售产品,主要是由于:2018
年全年来看钢材价格呈现上涨趋势,期末结存产品的材料成本相对较高。2019
年期末结存产品中 RAB 产品单位成本略高于当期销售产品,主要是由于:2019
年公司原材料采购单价同比虽略有下降,但由于市场价格的波动,2019 年末 RAB
产品的原材料采购单价略有上升,同时期末结存产品的结构有所差异。2018 年
及 2019 年期末结存产品中其他型号产品的单位成本低于当期销售产品,主要是
由于:滚针类产品中单位成本最高的花键套圈产品,受客户订单需求等的影响,


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在期末时点备货规模相对较小,其在 2018 年及 2019 年末占滚针类产品期末结存
金额的比重分别为 1.72%和 6.65%,而 2018 年及 2019 年花键套圈产品的营业成
本占滚针类产品当期营业成本的比重分别为 16.53%和 19.17%。总体来看,报告
期各期末,滚针类产品分类别的期末结存的单位成本与当期销售产品的单位成本
不存在重大差异,两者间的差异主要是由于产品结构及主要原材料的价格波动所
导致。

综上,发行人 2018 年、2019 年销售滚针类产品的单位原材料成本与原材料
采购价格变动幅度不匹配主要是由于各期产品的结构存在差异,规格型号最小的
产品气门顶杆滚针轴承套圈的销量占比不断提高所致;同时,发行人已建立了有
效的财务内控制度并严格执行,公司在报告期内的成本核算符合会计准则的规
定,滚针类产品不存在少结转成本的情况。

(2)各类别产品成本及占主营业务成本比重变动情况

①主要产品单位料、工、费变化情况

报告期内,公司收入主要来自于球类、滚针类及滚子类轴承套圈产品的销售,
公司主要产品的单位料、工、费情况如下:
单位:元
球类 2020 年 2019 年 2018 年
单位材料 0.71 0.73 0.69
单位人工 0.11 0.11 0.10
单位费用 0.14 0.14 0.14
合计 0.96 0.98 0.93
滚针类 2020 年 2019 年 2018 年
单位材料 0.41 0.46 0.48
单位人工 0.10 0.10 0.09
单位费用 0.12 0.12 0.13
合计 0.63 0.67 0.70
滚子类 2020 年 2019 年 2018 年
单位材料 3.01 3.54 3.44
单位人工 0.30 0.33 0.34
单位费用 0.36 0.40 0.45
合计 3.67 4.27 4.23

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由上表可见,2019 年球类产品单位材料成本提高导致该类产品的单位成本
上升,单位材料成本提高的主要原因如下:①2019 年的钢材价格较 2018 年略有
下降;②球类轴承套圈产品中大尺寸型号的规模上升,2018 年和 2019 年公司中
大尺寸型号产品占球类产品收入的比重分别为 40.24%和 41.85%(公司按照轴承
套圈内外圈产品的直径区分尺寸规格:外圈产品的外径在 62mm 以下为小型号产
品、外径在 62mm 以上为中大型号产品;内圈产品的内径在 30mm 以下为小型号
产品、内径在 30mm 以上为中大型号产品); 2020 年球类产品单位成本较 2019
年小幅下降,主要是由于 2020 年钢材价格较 2019 年有所降低。

2018 年-2020 年,滚针类轴承套圈产品的单位成本分别为 0.70 元/件、0.67
元/件和 0.63 元/件,报告期内存在小幅下降,单位材料成本降低导致其单位成本
下降,单位材料成本降低的主要原因如下:受疫情对客户生产需求造成的影响,
以及部分新增客户订单的影响,滚针类产品中规格型号最小的产品气门顶杆滚针
轴承套圈占比提高,由 2018 年占滚针类收入的比重 25.98%提升至 2020 年的
32.12%,导致整体来看滚针类产品单位材料成本有所下降。

2018 年-2020 年,滚子类轴承套圈产品的单位成本分别为 4.23 元/件、4.27
元/件和 3.67 元/件。2020 年滚子类轴承套圈产品单位成本出现较大幅度的下降,
主要是由于单位料工费均出现一定比例的下降,主要原因如下:受疫情对客户生
产需求造成的影响,用于卡车轮毂轴承生产的 TWB 型号产品占公司滚子类产品
收入的比重由 2018 年的 34.14%下滑至 2020 年的 25.77%,该型号产品体积较大,
其占比下降导致整体来看滚子类产品的单位成本有所下降。

②各类别产品成本及占主营业务成本变动情况

报告期内,公司分产品类别的成本及占主营业务成本比重情况如下:
单位:万元
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比

球类 23,724.58 56.83% 24,815.08 58.49% 27,183.53 65.43%

滚针类 8,347.67 20.00% 9,653.30 22.75% 7,483.24 18.01%

滚子类 9,206.25 22.05% 7,573.54 17.85% 6,719.64 16.17%

加工服务 469.53 1.12% 386.10 0.91% 158.63 0.38%

合计 41,748.03 100.00% 42,428.02 100.00% 41,545.04 100.00%


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发行人主要产品中原材料占成本的比重最高,因此单位材料成本变化是单位
成本波动的主要原因,与此同时公司与客户定期会根据原材料价格变动情况调整
产品定价,材料成本的波动对主要产品的毛利率不会产生重大不利影响,因此报
告期内公司主要产品的毛利率未出现重大波动,各类别产品的成本占主营业务成
本的比例发生波动,主要是由于相关产品收入波动所造成的。

报告期内各类别产品收入及占主营业务收入比重情况如下:
单位:万元
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比

球类 29,943.42 56.12% 31,420.87 56.82% 34,039.49 64.32%

滚针类 11,371.47 21.31% 13,979.70 25.28% 10,663.85 20.15%

滚子类 11,271.53 21.12% 9,238.15 16.71% 7,933.91 14.99%

加工服务 770.52 1.44% 658.13 1.19% 281.43 0.53%

合计 53,356.95 100.00% 55,296.84 100.00% 52,918.68 100.00%

由上表可见,报告期内各类别产品收入占主营业务收入比重与各产品类别成
本占主营业务成本的比重较为接近,其中滚针类产品毛利率高于球类及滚子类产
品的毛利率,故滚针类产品成本占比略低于该产品的收入占比。

综上,报告期各类别产品成本及占主营业务成本比重变动主要系公司报告期
内主营业务收入结构发生变化,具有合理性。

(3)报告期内直接材料分原材料类型的分析

公司生产过程投入的直接材料为钢管和锻件,报告期内,公司主营业务成本
的直接材料成本按照原材料构成情况如下:

项目 钢管(万元) 占比 锻件(万元) 占比
2020 年 18,244.83 59.55% 12,390.95 40.45%
2019 年 19,905.45 63.26% 11,558.61 36.74%
2018 年 20,503.12 66.61% 10,279.69 33.39%

从上表可见,公司主营业务成本中钢管和锻件占比存在小幅波动,其中 2019
年及 2020 年,钢管的占比出现一定程度的下降,主要由于公司以钢管作为原材
料的轴承套圈产品的销量占比有所下降。具体而言,2018 年至 2020 年,公司轴
承套圈产品中以钢管作为原材料的产品销售收入占比分别为 68.78%、66.06%和

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62.84%,而各期主营业务成本的直接材料投入中钢管占比分别为 66.61%、63.26%
和 59.55%,两者的变动趋势一致,具有合理性。

(4)主营业务成本中直接材料占比变动分析

2018 年至 2019 年,公司直接材料占比小幅上升主要是由于:在此期间公司
产能利用率基本保持满产,直接人工、制造费用的分摊比率较为稳定,与此同时
中大尺寸产品的收入占比分别为 46.43%和 47.88%,中大尺寸产品重量较大,单
位成本的材料消耗较多,其占比上升导致主营业务成本中直接材料的比重提高。

2020 年,公司直接材料占比下降主要是由于:公司在 2020 年受到疫情影响,
产销量出现下滑,导致分摊的直接人工、制造费用增加,直接材料的占比下降。

4、公司直接人工及工资变动情况

报告期内,公司生产人员的平均人数、平均工资、公司当地平均工资及同行
业五洲新春平均工资比较情况如下:

项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
发行人生产人员工资总额(万元) 5,014.16 5,070.06 4,533.10
发行人生产人员平均人数(人次) 682 690 634
发行人生产人员平均工资(万元/人) 7.35 7.35 7.15
衢州当地平均工资(万元/人) - 6.16 5.67
五洲新春生产人员平均工资(万元/人) 7.76 7.82 7.90
绍兴当地平均工资(万元/人) - 6.95 6.40
注 1:上表中衢州当地平均工资数据系来源于衢州市人力资源和社会保障局及统计局公布的
衢州市在岗职工平均工资;绍兴当地平均工资数据系来源于绍兴市统计局
注 2:五洲新春生产人员平均工资=(当年度应付职工薪酬增加额-管理费用、销售费用和研
发费用中的职工薪酬)/年初和年末生产人员数量平均数

报告期内,公司生产人员的平均工资相对较为稳定,发行人平均工资高于当
地平均工资,主要是由于公司经营业绩较好,为了保持公司的竞争力向员工提供
了相对较好的薪酬待遇。发行人平均工资略低于五洲新春的水平,主要系五洲新
春所在地绍兴地区的平均工资较发行人所在地衢州市略高。

2018 年至 2020 年,公司主营业务成本中直接人工金额分别为 4,457.09 万元、
4,934.45 万元和 4,941.87 万元,其中 2019 年的直接人工较 2018 年增长,主要因
随着公司扩大生产规模,公司生产人员人数增长。


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5、制造费用的明细

报告期内,公司主营业务成本中的制造费用明细如下:
单位:万元
2020年度 2019年度 2018年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
物料消耗 3,106.93 50.35% 2,945.13 48.85% 2,994.84 47.50%
水电费 1,191.56 19.31% 1,127.98 18.71% 1,032.22 16.37%
职工薪酬 329.16 5.33% 405.29 6.72% 291.70 4.63%
折旧摊销 888.63 14.40% 908.63 15.07% 807.48 12.81%
加工费 - - - - 514.03 8.15%
运输费 288.88 4.68% 305.58 5.07% 335.02 5.31%
房屋及物管费 117.46 1.90% 79.71 1.32% 61.16 0.97%
检测修理费 225.30 3.65% 182.58 3.03% 144.72 2.30%
其他 22.46 0.36% 74.61 1.24% 123.98 1.97%
合计 6,170.38 100.00% 6,029.51 100.00% 6,305.14 100.00%

报告期内,公司制造费用主要由物料消耗、水电费、折旧摊销、职工薪酬及
加工费五项构成,前述五项费用合计占制造费用的比重达 89.45%、89.34%和
89.40%。

(1)物料消耗

物料消耗主要是指生产过程中领用的辅料,主要包括刀具、砂轮、油品、工
装夹具、包装物等。报告期内,公司物料消耗金额分别为 2,994.84 万元、2,945.13
万元和 3,106.93 万元。

报告期内,公司主营业务成本中直接材料金额和制造费用中物料消耗金额的
比较情况如下:
单位:万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
主营业务成本-直接材料 30,635.78 31,464.06 30,782.81
制造费用-物料消耗 3,106.93 2,945.13 2,994.84

2019 年,公司主营业务成本中直接材料金额较 2018 年度有所上升,主要是
受产品结构、采购单价等因素影响,参见招股说明书“第八节 财务会计信息与
管理层分析”之“十、经营成果分析”之“(二)营业成本构成及变动分析”之

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“ 3、主营业务成本构成情况”。2019 年度,公司制造费用中的物料消耗金额较
2018 年有所下降,主要得益于公司改进生产工艺、采取降本增效方法、提高管
理效率等措施。报告期内,公司制造费用中物料消耗构成如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
刀具 890.11 28.65% 905.23 30.74% 849.77 28.37%
包装物 665.47 21.42% 693.90 23.56% 715.81 23.90%
油品 319.83 10.29% 346.29 11.76% 430.69 14.38%
砂轮 244.92 7.88% 248.76 8.45% 204.52 6.83%
工装 243.09 7.82% 210.98 7.16% 255.78 8.54%
其他 743.52 23.93% 539.96 18.34% 538.28 17.98%
合计 3,106.93 100.00% 2,945.13 100.00% 2,994.84 100.00%

公司制造费用中的物料消耗主要为生产过种中使用的刀具、包装物、油品、
砂轮和工装等辅料,上述 5 类金额占比约 80%。除上述 5 类以外的其他辅料包括
设备配件、电器配件、仪表配件、劳保用品等,种类较多,但金额较小,整体变
动金额较小。

①刀具

刀具是在旋削工序中需要使用的耗材。报告期内,公司刀具的耗用金额为
849.77 万元、905.23 万元、890.11 万元,与公司产量变化趋势一致。

②包装物

包装物主要是用于生产周转的木托、产品的包装箱、内衬等。报告期内,公
司包装物的耗用金额为 715.81 万元、693.90 万元、665.47 万元,2019 年金额略
小于 2018 年,主要系:A、2019 年度,公司加大了使用可回收托板、木箱的力
度,降低了包装物的消耗;B、对于销售给合肥恩斯克的产品,2019 年公司由前
期使用一次性包装物,变更为使用由合肥恩斯克提供的可以重复使用的铁箱,降
低了包装物的消耗;2020 年公司产销量有所下降,相应包装物使用有所减少。

③油品

油品主要是包装环节涂抹的防锈油、清洗环节使用的白油及液压设备使用的


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液压润滑油等。报告期内,公司油品的耗用金额为 430.69 万元、346.29 万元、
319.83 万元。2019 年油品金额较 2018 年有所下降,主要系:A、公司通过改进
油品调合的比例,降低单价较高的防锈油的耗用;B、考虑到热处理产品自公司
出库至热处理外协厂商开始加工过程的时间间隔较短,基本不会发生产品中途生
锈的情况,因此自 2019 年开始公司对于出库的热处理产品不再进行防锈处理,
减少了油品的使用;C、2019 年公司于产品清洗环节中增加了冷却系统,减少了
清洗用油品的挥发;2020 年公司产销量有所下降,相应油品使用有所减少。

④砂轮

砂轮主要是磨床工序用于磨削毛坯的耗材。报告期内,公司砂轮的耗用金额
为 204.52 万元、248.76 万元、244.92 万元,2019 年较 2018 年增加,主要系 2019
年公司增加了以磨代车工艺的运用,相应增加了砂轮的耗用。

⑤工装

工装主要是用于生产的工具、夹具等。报告期内,公司工装的耗用金额为
255.78 万元、210.98 万元、243.09 万元,2019 年金额小于 2018 年,主要系公司
2019 年开始进行了降本增效方案,公司对于夹头和夹爪通过技改进行二次返修
再利用、对于靠山(一种工装名称)通过增加垫片提高利用率等措施,提高了工
装的利用效率,减少了工装的耗用;2020 年,公司工装耗用金额有所增加,主
要是由于公司为满足下游需求扩大了生产设备的规模,相应配套的工装投入有所
增加。

综上所述,公司制造费用中的物料消耗主要是生产过程中领用的刀具、包装
物、油品、砂轮和工装等辅料,2019 年度,公司通过改进生产工艺、采取降本
增效方法、提高管理效率等,提高了部分辅料的使用效率,使得 2019 年制造费
用中的物料消耗较 2018 年度有所下降,与公司主营业务成本中直接材料金额变
动趋势不一致,具有合理性;2020 年,公司为满足下游需求扩大了生产设备的
规模,相应配套的工装投入、各类配件的投入增加,当期物料消耗有小幅增加。

(2)水电费

报告期内,公司水电费支出分别为 1,032.22 万元、1,127.98 万元和 1,191.56
万元,公司生产消耗的能源主要是电力,生产过程中水的消耗较少。2019 年,

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公司生产规模有所扩大,水电费消耗相应有所增加。

(3)职工薪酬

报告期内,公司制造费用中的职工薪酬主要核算车间管理人员、机修工的薪
酬支出,分别为 291.70 万元、405.29 万元和 329.16 万元,与公司营业收入的变
化趋势一致。

(4)折旧摊销

折旧摊销主要系生产使用的设备折旧,以及少量车间改造费用的摊销。报告
期内,公司制造费用中折旧摊销的金额分别为 807.48 万元、908.63 万元和 888.63
万元。报告期内公司在机器设备方面持续投入,整体来看折旧费用增加。

(5)加工费

报告期内,公司制造费用中的加工费分别为 514.03 万元、0 万元和 0 万元,
加工费是粗车外协加工费用,2019 年加工费大幅减少,主要是由于:2018 年公
司将粗车外协加工费计入制造费用进行核算,2019 年开始公司提高了粗车外协
加工费核算的精细度,将费用跟随外协完工产品进行核算,因此粗车外协加工费
计入委托加工物资的存货成本,上述变化是基于公司财务核算需要的核算方法调
整,对于公司的成本核算无重大影响。

6、公司产品成本的主要核算方法和核算过程

(1)公司生产成本的主要核算方法和核算过程

公司生产轴承套圈的主要原材料为钢管和锻件,钢管通过切割形成特定尺寸
的毛坯,部分外购锻件需要进行粗车加工后形成毛坯。公司生产时,由生产部门
领用毛坯或锻件进行加工,在完成包括端面磨削、外圆磨削、车削加工等工序后
形成成品轴承套圈,再经过无损探伤、外观检测等来确保套圈的质量符合客户质
量要求,最终包装入库。此外部分产品还需要进行委外热处理,部分小批量产品
需进行精磨加工。

公司具体的成本核算方法及过程如下:

材料成本:采购原材料采用实际成本法,原材料发出计价方法为加权平均法。
公司按规格型号进行成本核算,领料时按照领用物料的数量与加权平均单价计算

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领料金额并计入生产成本。月末,根据当月不同产品期初余额及本期投入,计算
当月不同产品的单位成本,与期末在产品的数量相乘得出期末在产品金额。按照
期初在产品金额、本期投入金额与期末在产品金额的差额作为当期完工产品的材
料成本。

直接人工:根据公司生产人员工资薪酬汇总,直接计入生产成本。公司按当
月生产人员实际工资进行归集分配,由于公司产品的生产周期较短,因此在产品
不分摊直接人工,各完工产品本期分配的人工成本=本期人工成本总额*(各完工
产品对应的工时/当月所有完工产品总耗用工时)。

制造费用:制造费用系因生产产品而发生的各项间接生产费用,包括物料消
耗、生产车间实际发生的水电费、人员薪酬、折旧摊销等。公司按当月实际发生
的制造费用进行分摊,由于公司产品的生产周期较短,因此在产品不分摊制造费
用,各完工产品本期分配的制造费用金额=本期制造费用总额*(各完工产品对应
的工时/当月所有完工产品总耗用工时)。

外协:2018 年公司将粗车外协费用计入制造费用进行分摊。报告期内割料、
委外热处理外协费用及 2019 年开始的粗车外协费用根据以下方法进行核算:委
托加工物资发出时,根据实际发出物料的数量与加权平均单价,计算发出金额;
委托加工物资完工入库时,根据入库物料完工数量与委托加工物资的加权平均单
价计算完工材料成本,与加工费合计作为入库物料的成本。

综上,公司已建立了有效的财务内控制度并严格执行,公司在成本归集与分
配中采用的会计政策符合公司的生产模式和业务流程,报告期内的成本按照不同
产品类别归类清晰、准确、合理,产品成本确认与计量完整,成本核算符合会计
准则的规定。

(2)产品销售发出与成本结转、收入确认的情况

公司成本结转方法如下:产品发出时,根据发出产品的数量及当月加权平均
单价计算出发出成本计入发出商品。发出商品在满足收入确认条件时,公司确认
营业收入,同时根据确认数量及单价结转营业成本,公司产品发出与相应营业成
本结转、收入确认具有匹配性。




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(三)毛利构成及毛利率分析

1、毛利及毛利率总体情况

报告期内,公司毛利主要来源于主营业务,公司主营业务毛利占毛利总额的
比重较高。公司主营业务和其他业务的毛利和毛利率情况如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目
金额 毛利率 金额 毛利率 金额 毛利率
主营业务 11,608.92 21.76% 12,868.82 23.27% 11,373.64 21.49%
其他业务 275.07 12.78% 189.31 10.01% 238.02 15.68%
合计 11,883.99 21.41% 13,058.13 22.83% 11,611.66 21.33%

报告期内,公司毛利主要来自于主营业务,公司主营业务收入毛利率较为稳
定,公司凭借技术工艺优势、稳定的产品质量、良好的客户关系维护,保证了合
理的盈利空间。

2、主营业务毛利及毛利率分析

(1)主营业务分产品类别毛利构成情况

报告期内,公司主营业务毛利按类别构成情况如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比

产品销售毛利 11,307.93 97.41% 12,596.79 97.89% 11,250.84 98.92%

其中:球类 6,218.84 53.57% 6,605.79 51.33% 6,855.96 60.28%

滚针类 3,023.81 26.05% 4,326.40 33.62% 3,180.61 27.96%

滚子类 2,065.28 17.79% 1,664.61 12.94% 1,214.27 10.68%

加工服务毛利 300.99 2.59% 272.02 2.11% 122.80 1.08%

合计 11,608.92 100.00% 12,868.82 100.00% 11,373.64 100.00%

报告期内,公司主营业务毛利主要来自于轴承套圈产品销售,占各期毛利总
额的 98.92%、97.89%和 97.41%,其中球类及滚针类轴承套圈产品的毛利较高,
2018 年、2019 年和 2020 年,球类及滚针类轴承套圈两类产品的合计毛利分别为
10,036.57 万元、10,932.19 万元和 9,242.65 万元,毛利贡献率分别为 88.24%、
84.95%和 79.62%。


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(2)主营业务分类别毛利率情况

报告期内,公司主营业务分类别的毛利率及收入占比情况如下:

2020 年 2019 年 2018 年
项目
毛利率 收入占比 毛利率 收入占比 毛利率 收入占比

产品销售毛利率 21.50% 98.56% 23.05% 98.81% 21.37% 99.47%

其中:球类 20.77% 56.12% 21.02% 56.82% 20.14% 64.32%

滚针类 26.59% 21.31% 30.95% 25.28% 29.83% 20.15%

滚子类 18.32% 21.12% 18.02% 16.71% 15.30% 14.99%

加工服务毛利率 39.06% 1.44% 41.33% 1.19% 43.63% 0.53%

主营业务毛利率 21.76% 100.00% 23.27% 100.00% 21.49% 100.00%

2018 年、2019 年和 2020 年,公司的主营业务毛利率分别为 21.49%、23.27%
和 21.76%,2020 年受疫情不利影响,公司主营业务毛利率出现下滑。

①加工服务毛利率分析

A、发行人加工服务的内容

公司提供的受托加工业务由客户明确要求使用其指定的自有材料进行轴承
套圈加工,公司根据加工数量结算加工费用,相关原材料、半成品及成品的所有
权仍属于客户。因此,公司对于受托加工业务,仅将加工费确认为收入。

B、加工服务的主要客户及变化情况

报告期内,公司提供加工服务的主要客户及变化情况如下:

2020 年
占加工业务收
客户名称 收入(万元) 成本(万元) 毛利率
入的比例
恩梯恩阿爱必(常州)
607.80 78.88% 399.27 34.31%
有限公司
冈谷钢机 161.73 20.99% 69.19 57.22%
小计 769.54 99.87% 468.46
2019 年
占加工业务收
客户名称 收入(万元) 成本(万元) 毛利率
入的比例
恩梯恩阿爱必(常州)
493.69 75.01% 312.18 36.77%
有限公司
冈谷钢机 161.62 24.56% 70.31 56.50%



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小计 655.30 99.57% 382.49
2018 年
占加工业务收
客户名称 收入(万元) 成本(万元) 毛利率
入的比例
冈谷钢机 170.46 60.57% 73.41 56.93%
恩梯恩阿爱必(常州)
95.67 33.99% 65.20 31.85%
有限公司
小计 266.14 94.57% 138.61

C、加工服务毛利率逐年下降的原因

公司报告期内轴承套圈加工服务的毛利率呈下降趋势,2018 年、2019 年和
2020 年,加工服务毛利率分别为 43.63%、41.33%和 39.06%,主要原因是:公司
在报告期初提供加工服务的产品加工难度较高,相应加工定价较高,具有较高的
毛利率,公司从 2018 年开始新增恩梯恩阿爱必(常州)有限公司的业务,该部
分业务主要来自于部分工艺相对简单的产品,该类业务的毛利率相对较低,随着
该类产品收入占比的提高,毛利率相应下降。

此外,与轴承套圈产品销售业务相比,加工服务的毛利率水平较高,主要是
由于在产品销售业务中,材料成本占比较高,拉低了产品销售业务的毛利率水平。

②报告期内球类轴承套圈毛利率变动的量化分析

报告期内,公司球类轴承套圈产品的毛利率为 20.14%、21.02%和 20.77%。

A、球类轴承套圈单位售价及单位成本

报告期内,球类轴承套圈产品的单价及单位成本如下:

项目 2020 年 2019 年 2018 年
销量(万件) 24,666.77 25,423.66 29,168.76
单位售价(元/件) 1.21 1.24 1.17
单位售价变动率 -1.78% 5.90% 7.54%
单位成本(元/件) 0.96 0.98 0.93
单位成本变动率 -1.24% 4.73% 8.05%

从单位售价来看,2018 年、2019 年和 2020 年,球类轴承套圈分别为 1.17
元/件、1.24 元/件和 1.21 元/件,2019 年产品单位售价上升主要是由于:①2019
年球类轴承套圈产品中大尺寸型号的占比上升,2018 年、2019 年公司中大尺寸


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型号产品占球类产品收入的比重分别为 40.24%、41.85%,该类产品的销售价格
相对较高。

从单位成本来看,2018 年、2019 年和 2020 年,球类轴承套圈分别为 0.93
元/件、0.98 元/件和 0.96 元/件,与单位售价的变动趋势基本保持一致。

B、球类轴承套圈毛利率变化分析

报告期内,公司球类轴承套圈毛利率变动影响因素分析如下:

项目 2020 年 2019 年 2018 年
单位售价变化对毛利率的影响 1 -1.43% 4.45% 5.57%
单位成本变化对毛利率的影响 2 1.17% -3.57% -5.95%
毛利率变动 -0.25% 0.88% -0.37%
注 1:单位售价变化对毛利率的影响=(当年单位售价-上年单位成本)/当年单位售价-上年
毛利率
注 2:单位成本变化对毛利率的影响=当年毛利率-(当年单位售价-上年单位成本)/当年单
位售价

2019 年度球类轴承套圈的毛利率较 2018 年度上升了 0.88 个百分点,其中单
位售价的上升使毛利率上升了 4.45 个百分点,单位成本的上升使毛利率下降了
3.57 个百分点。2020 年球类轴承套圈的毛利率较 2019 年度下降了 0.25 个百分点。
关于球类产品毛利率变动的具体原因如下:

报告期内,公司球类轴承套圈按尺寸规格分类产品的销售价格、数量、金额
及占比、毛利率的具体情况如下:

2020年

球类 数量(万件) 收入(万元) 成本(万元) 单价(元/件) 毛利率

大中型 4,746.30 13,181.00 10,603.30 2.78 19.56%

小型 19,920.46 16,762.42 13,121.28 0.84 21.72%

合计 24,666.77 29,943.42 23,724.58 1.21 20.77%

2019年

球类 数量(万件) 收入(万元) 成本(万元) 单价(元/件) 毛利率

大中型 4,458.98 13,148.06 10,642.78 2.95 19.05%

小型 20,964.68 18,272.80 14,172.30 0.87 22.44%

合计 25,423.66 31,420.87 24,815.08 1.24 21.02%

2018年


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球类 数量(万件) 收入(万元) 成本(万元) 单价(元/件) 毛利率

大中型 4,851.04 13,696.75 11,090.48 2.82 19.03%

小型 24,317.73 20,342.75 16,093.05 0.84 20.89%

合计 29,168.76 34,039.49 27,183.53 1.17 20.14%

由上表可见,报告期各期发行人大中型尺寸球类轴承套圈产品的毛利率均略
低于小尺寸产品的毛利率,主要是由于大中型尺寸产品材料成本占比较高,一般
而言较高的产品材料成本会导致产品毛利率偏低。报告期内球类轴承套圈毛利率
变动的具体分析如下:

2019 年,球类轴承套圈的小型号产品销量出现下降,主要是由于下游客户
需求出现变化,并非终端市场重大不利变化导致,因此可以看到 2019 年公司产
品的单价及毛利率有小幅提升;2019 年球类轴承套圈的毛利率为 21.02%,较 2018
年的 20.14%上升 0.88 个百分点,毛利率出现上升的主要原因如下:报告期内公
司持续进行工艺改良,球类轴承套圈作为公司主要产品,产品的生产效率得到提
升。

2020 年,球类轴承套圈的毛利率为 20.77%,较 2019 年的 21.02%下降 0.25
个百分点,同时当期的销量及收入均出现小幅下滑,主要是由于:2020 年上半
年受到疫情的不利影响,公司境内外客户根据自身面临市场环境、经营环境的变
化,不同程度采取减产或停产措施,导致公司在 2020 年上半年的产销量出现下
滑;下半年以来随着市场需求的复苏,公司产销量逐步提升,但全年来看球类产
品的产销量出现一定程度下降,产品所分摊的人工费、折旧费等固定成本有所提
高。

③报告期内滚针类轴承套圈毛利率变动的量化分析

报告期内,公司滚针类轴承套圈产品的毛利率为 29.83%、30.95%和 26.59%。

A、滚针类轴承套圈单位售价及单位成本

报告期内,公司滚针类轴承套圈的单价及单位成本如下:

项目 2020 年 2019 年 2018 年
销量(万件) 13,253.46 14,436.54 10,736.10
单位售价(元/件) 0.86 0.97 0.99



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单位售价变动率 -11.40% -2.51% 2.82%
单位成本(元/件) 0.63 0.67 0.70
单位成本变动率 -5.81% -4.07% 4.81%

从单位售价来看,2018 年、2019 年和 2020 年,滚针类轴承套圈分别为 0.99
元/件、0.97 元/件和 0.86 元/件,2020 年单位售价出现下滑主要是由于:受疫情
及下游客户需求变动的影响,公司的气门顶杆滚针轴承套圈产品收入占比提高,
该产品的体积较小故单价较低,报告期各期单位售价分别为 0.43 元/件、0.43 元/
件和 0.39 元/件,各期占滚针类产品收入的比重分别为 25.98%、29.30%和 32.12%,
由于该类产品收入占比提高,导致整体来看滚针类轴承套圈单位售价有所下降。

从单位成本来看,2018 年、2019 年和 2020 年,滚针类轴承套圈分别为 0.70
元/件、0.67 元/件和 0.63 元/件,报告期内的变动趋势与单位售价较为一致。

B、滚针类轴承套圈毛利率变化分析

报告期内,公司滚针类轴承套圈毛利率变动影响因素分析如下:

项目 2020 年 2019 年 2018 年

单位售价变化对毛利率的影响 1 -8.88% -1.81% 1.89%

单位成本变化对毛利率的影响 2 4.52% 2.93% -3.22%

毛利率变动 -4.36% 1.12% -1.34%
注 1:单位售价变化对毛利率的影响=(当年单位售价-上年单位成本)/当年单位售价-上年
毛利率
注 2:单位成本变化对毛利率的影响=当年毛利率-(当年单位售价-上年单位成本)/当年单
位售价

2019 年度滚针类轴承套圈的毛利率较 2018 年度上升了 1.12 个百分点,其中
单位售价的下降使毛利率下降了 1.81 个百分点,单位成本的下降使毛利率上升
了 2.93 个百分点。2020 年滚针类轴承套圈的毛利率较 2019 年度下降了 4.36 个
百分点,其中单位售价的下降使毛利率下降了 8.88 个百分点,单位成本的下降
使毛利率上升了 4.52 个百分点。关于滚针类产品毛利率变动的具体原因如下:

2019 年,公司滚针类产品毛利率较 2018 小幅上升 1.12%,主要是由于:公
司花键套圈系 2016 年开始大批量供货的产品,该产品 2018 年至 2019 年收入规
模增加较快,分别实现收入 1,557.95 万元和 2,496.06 万元,随着产销量的增加及
工艺改良产品毛利率逐步上升,各期毛利率分别为 20.61%和 25.87%,该产品在


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2019 年收入及毛利率较快增长带动滚针类产品毛利率上升。2020 年,滚针类轴
承套圈产品毛利率下降主要是由于:①滚针类产品受到疫情及下游客户需求变动
的影响,产销量出现不同程度的下滑,分摊的固定成本有所提高;②三角滚子轴
承套圈用于汽车底盘系统传动轴相关轴承产品,对于产品的耐用性和稳定性要求
高,且产品制造工艺要求较高、产品生产流程较其他类别产品更长,因此公司在
定价时考虑了较高的毛利率,报告期内该类产品的毛利率分别为 36.02%、36.60%
和 37.05%,2020 年受下游客户需求变动的影响,该款产品占滚针类收入的比重
由 2019 年的 37.31%下降至 24.95%,毛利率较高产品收入减少导致滚针类轴承
套圈整体毛利率出现下降。

C、滚针类产品毛利率较高的原因

报告期内,公司产品销售收入的毛利率如下:

项目 2020 年 2019 年 2018 年
产品销售毛利率 21.50% 23.05% 21.37%
其中:球类 20.77% 21.02% 20.14%
滚针类 26.59% 30.95% 29.83%
滚子类 18.32% 18.02% 15.30%

由上表可见,报告期内滚针类产品的毛利率高于球类及滚子类产品,具体分
析如下:

a、产品的定价策略

在业务开展过程中,公司考虑产品成本、制造工艺及生产批量等综合因素后,
通过竞争性报价或谈判方式获得客户新项目并确定产品价格,公司主营业务的定
价方式在报告期内保持稳定。

b、产品的制造工艺

滚针类产品广泛应用于汽车发动机、变速箱、底盘系统等领域,产品对于耐
用性、可靠性方面的要求较高。公司针对客户需求研发形成的小模数长齿内拉花
等核心技术主要用于生产滚针类产品,对于模数小且齿细拉花零件的加工,容易
出现齿形断裂和强度不足等问题,尤其是轴承套圈的材质硬度较高,其加工难度
更大,公司经过多年的研发,采用双工位拉床并结合材料特性成功批量生产小模


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数长齿内拉花件。因此,与球类等应用领域相对更为广泛的产品相比,滚针类产
品具有技术门槛较高、制造工艺更严格的特征,公司在定价过程中会考虑相对较
高的利润率。

c、产品的应用领域

公司的轴承套圈产品主要用于汽车及非汽车领域,整体来看报告期内应用于
汽车领域轴承套圈产品的毛利率高于非汽车领域产品的毛利率,报告期内毛利率
差异分别为 5.14%、5.89%和 2.58%,汽车领域毛利率较高的原因请参见本招股
说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十、经营成果分析”之
“(三)毛利构成及毛利率分析”之“2、主营业务毛利及毛利率分析”之“(2)
主营业务分类别毛利率情况”。

报告期内,公司各类产品分应用领域的销售情况如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目
汽车 非汽车 汽车 非汽车 汽车 非汽车

滚针类 11,367.51 3.96 13,979.70 - 10,663.85 -

滚子类 10,841.69 429.84 8,836.34 401.81 7,496.60 437.31

球类 13,943.35 16,000.08 13,389.21 18,031.65 11,560.93 22,478.56

合计 36,152.55 16,433.88 36,205.25 18,433.46 29,721.38 22,915.87

由上表可见,公司报告期内滚针类产品主要来自于汽车领域,应用于汽车领
域的轴承套圈产品要求相对较高,因此公司在定价方面考虑相对较高的毛利率;
与此同时虽然滚子类产品的收入主要来自于汽车领域,但该类产品中部分用于卡
车轮毂的产品制造工艺较为复杂,其在报告期内占滚子类产品收入的比重分别为
34.10%、28.63%和 25.77%,其在报告期内随着生产的磨合及工艺改良正逐步提
升产出率和良品率,毛利率分别为 7.83%、11.21%和 13.49%,该类产品的毛利
率逐步提升且整体占比相对下降(该类产品毛利率低于滚子类的平均毛利率)导
致滚子类产品整体毛利率处于提高的过程中。

d、产品的投入产出比

报告期内,根据公司毛坯件投入数量及产品入库数量测算的投入产出比情况
如下:


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项目 2020 年 2019 年 2018 年
球类 98.86% 98.57% 98.25%
滚针类 99.28% 99.02% 98.72%
滚子类 98.61% 98.45% 97.47%
合计 98.99% 98.73% 98.35%
注:投入产出比针对生产环节进行核算,上表数据合并了轴承套圈产品销售业务及受托加工
业务。

报告期内公司保持了良好的制造工艺水平,公司生产流程的投入产出较为稳
定整体呈上升趋势,主要是由于报告期内随着公司生产的磨合及工艺改良逐步提
升产出率和良品率。

根据上表数据,报告期内公司不同类别产品的投入产出比均处于较高水平,
其中滚针类产品的投入产出比整体来看相对较高,一定程度上提高了滚针类产品
的毛利率水平。

e、产品的主要客户

报告期内,公司各类产品主要客户销售情况如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目 客户名称
金额 占比 金额 占比 金额 占比

舍弗勒 12,457.55 41.60% 13,490.48 42.93% 14,954.03 43.93%

恩斯克 7,849.04 26.21% 6,497.47 20.68% 5,864.90 17.23%

斯凯孚 6,794.80 22.69% 8,892.82 28.30% 10,486.29 30.81%
球类
捷太格特 2,483.08 8.29% 2,041.90 6.50% 1,345.09 3.95%

恩梯恩 231.48 0.77% 343.09 1.09% 1,175.42 3.45%

小计 29,815.95 99.57% 31,265.76 99.51% 33,825.73 99.37%

舍弗勒 8,199.07 72.74% 7,074.94 76.58% 6,433.26 81.09%
瓦房店
1,835.03 16.28% 637.44 6.90% - -
轴承集团
恩梯恩 755.38 6.70% 859.06 9.30% 866.61 10.92%

滚子类 斯凯孚 423.32 3.76% 630.88 6.83% 594.42 7.49%

恩斯克 51.05 0.45% 5.38 0.06% - -

捷太格特 7.67 0.07% 30.45 0.33% 22.11 0.28%

小计 11,271.53 100.00% 9,238.15 100.00% 7,916.40 99.78%

滚针类 舍弗勒 11,208.51 98.57% 13,909.15 99.50% 10,555.44 98.98%



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斯凯孚 118.18 1.04% 41.82 0.30% 98.13 0.92%

捷太格特 44.79 0.39% 28.73 0.21% 10.28 0.10%

小计 11,371.47 100.00% 13,979.70 100.00% 10,663.85 100.00%

报告期内,公司的轴承套圈产品收入主要来自于舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、
恩梯恩和捷太格特等跨国轴承企业,由上表可见公司三大类产品的主要客户构成
较为相似,客户结构不存在重大差异。公司于 2008 年至 2011 年先后成为前述主
要客户的合格供应商并开展合作,公司针对客户的新项目,在确定合作关系并经
样品试制合格后开始正常供货,公司产品主要根据客户需求进行开发,相关产品
的售价通过双方协商确定,产品的毛利率主要取决于产品的定价、公司生产成本
等因素,毛利率与客户构成不存在直接关系。报告期内,公司滚针类产品毛利率
高于球类和滚子类,主要是由于相关产品的制造工艺及技术门槛相对较高。

f、产品的原材料构成情况

报告期内,公司球类、滚针类、滚子类产品生产过程中投入原材料为钢管和
锻件,其中各类产品的具体原材料构成情况如下:
单位:万元
2020 年
项目
钢管 占比 锻件 占比

球类 13,092.41 74.92% 4,381.82 25.08%

滚针类 3,807.39 69.53% 1,668.16 30.47%

滚子类 1,218.87 16.13% 6,337.76 83.87%

2019 年
项目
钢管 占比 锻件 占比

球类 14,485.40 78.39% 3,993.30 21.61%

滚针类 3,821.10 58.11% 2,754.40 41.89%

滚子类 1,465.72 23.37% 4,806.40 76.63%

2018 年
项目
钢管 占比 锻件 占比

球类 16,109.46 80.01% 4,025.23 19.99%

滚针类 3,090.46 60.02% 2,058.93 39.98%

滚子类 1,275.73 23.32% 4,195.53 76.68%

一般而言,钢管用于生产尺寸相对较小的产品,锻件用于生产尺寸相对较大


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的产品,由于球类产品及滚针类产品中的小尺寸产品占比相对较高,使用钢管作
为原材料的占比较高;而滚子类产品中的大尺寸产品占比相对较高,使用锻件作
为原材料的占比较高。钢管及锻件两类原材料的成本存在一定差异,但公司在销
售定价时会充分考虑材料成本影响,原材料构成的差异一般而言不会对产品的毛
利率产生重大影响。

g、产品的单位成本

报告期内,公司滚针类轴承套圈的单位成本分别为 0.70 元/件、0.67 元/件和
0.63 元/件,球类轴承套圈的单位成本分别为 0.93 元/件、0.98 元/件和 0.96 元/件,
滚子类轴承套圈的单位成本分别为 4.23 元/件、4.27 元/件和 3.67 元/件。

报告期内,滚针类产品的单位成本低于球类及滚子类产品,主要是由于其规
格型号相对较小,报告期内滚针类产品中的小尺寸产品收入占比达六成以上。产
品的尺寸大小影响产品的定价,但对于产品的毛利率不会产生重大影响。

h、同行业可比公司情况

鉴于同行业上市公司五洲新春未按照轴承套圈产品的具体类别分类披露营
业收入数据,同行业其他公司尚未上市缺乏公开披露的财务信息,因此无法取得
同行业可比公司分产品类别的毛利率数据,无法对相关情形进行比较。

综上所述,公司滚针类产品具有较高的毛利率,主要是由于产品所应用的汽
车领域要求较高、产品的制造工艺严格、技术门槛较高所导致,同时滚针类产品
的投入产出率略高于球类及滚子类产品,一定程度上提升了产品的毛利率水平。
因此,报告期内公司滚针类产品的毛利率高于球类及滚子类产品具有合理性。

④报告期内滚子类轴承套圈毛利率变动的量化分析

报告期内,公司滚子类轴承套圈产品的毛利率为 15.30%、18.02%和 18.32%,
报告期内呈上升的趋势。

A、滚子类轴承套圈单位售价及单位成本

报告期内,公司滚子类轴承套圈的单价及单位成本如下:

项目 2020 年 2019 年 2018 年
销量(万件) 2,508.47 1,772.95 1,588.36


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单位售价(元/件) 4.49 5.21 5.00
单位售价变动率 -13.76% 4.32% 3.03%
单位成本(元/件) 3.67 4.27 4.23
单位成本变动率 -14.08% 0.97% -0.25%

从单位售价来看,2018 年、2019 年和 2020 年,滚子类轴承套圈分别为 5.00
元/件、5.21 元/件和 4.49 元/件。从单位成本来看,2018 年、2019 年和 2020 年,
滚子类轴承套圈分别为 4.23 元/件、4.27 元/件和 3.67 元/件。滚子类轴承套圈产
品 2019 年的单位售价、单位成本出现上升主要是由于:部分型号的滚子类产品
尺寸及重量较大,产品售价及材料成本较高,公司 2019 年滚子类产品中的中大
型产品收入占比达 90.34%,较 2018 年的占比 87.81%有所提高,导致全年来看
单位售价及单位成本上升;2020 年单价下降主要是由于:公司报告期内新开发
客户瓦房店轴承集团的业务规模增长较快,公司与瓦房店轴承集团间的业务是规
格较小的滚子类轴承套圈产品销售,产品单位售价相对较低,2019 年及 2020 年
公司对其销售产品的单位售价仅为 3.37 元/件和 3.43 元/件,公司对其收入占滚子
类的比重从 2019 年的 6.90%上升至 16.28%,导致当期滚子类轴承套圈整体的单
位售价、单位成本出现一定幅度的下降;此外,用于卡车轮毂轴承生产用途的
TWB 型号产品均为大尺寸产品,其收入占比由 2019 年的 28.63%下降至 2020 年
上半年的 25.77%。

B、滚子类轴承套圈毛利率变化分析

报告期内,公司滚子类轴承套圈毛利率变动影响因素分析如下:

项目 2020 年 2019 年 2018 年

单位售价变化对毛利率的影响 1 -13.09% 3.50% 2.57%

单位成本变化对毛利率的影响 2 13.39% -0.79% 0.21%

毛利率变动 0.30% 2.71% 2.78%
注 1:单位售价变化对毛利率的影响=(当年单位售价-上年单位成本)/当年单位售价-上年
毛利率
注 2:单位成本变化对毛利率的影响=当年毛利率-(当年单位售价-上年单位成本)/当年单
位售价

2018 年度滚子类轴承套圈的毛利率较 2017 年度上升了 2.78 个百分点,其中
单位售价的上升使毛利率上升了 2.57 个百分点,单位成本的下降使毛利率上升
了 0.21 个百分点。2019 年度滚子类轴承套圈的毛利率较 2018 年度上升了 2.71


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个百分点,其中单位售价的上升使毛利率上升了 3.50 个百分点,单位成本的上
升使毛利率下降了 0.79 个百分点。关于滚子类产品毛利率变动的具体原因如下:

2019 年,公司滚子类产品毛利率较 2018 年上升了 2.71%,主要是由于:公
司用于生产卡车轮毂轴承的 TWB 型号产品规格较大,产品在报告期初处于生产
磨合及工艺改良的阶段故效率较低,公司通过工艺改良使产品的生产效率及良品
率逐步提高,其毛利率由 2018 年的 7.83%提高至 2019 年的 11.21%,其在 2019
年实现收入占滚子类的比重由 2018 年的 34.14%下降至 28.63%,相对较低毛利
率产品的占比有所下降且其利润率逐步上升,带动当期滚子类整体毛利率提升。

2020 年,公司滚子类产品毛利率较 2019 年小幅上升 0.30%,2020 年公司与
瓦房店轴承集团之间的业务规模增长较快,带动滚子类产品收入在 2020 年实现
一定幅度的增长,使产品的固定成本分摊有所下降,故当期毛利率小幅上升。

⑤报告期内各年度主营业务毛利率变动的量化分析

公司主营业务收入主要包含球类轴承套圈、滚针类轴承套圈、滚子类轴承套
圈及加工服务收入,报告期内公司主营业务收入的销售占比和毛利率总体情况如
下:

2020 年 2019 年 2018 年
项目
收入占比(e) 毛利率(f) 收入占比(c) 毛利率(d) 收入占比(a) 毛利率(b)

球类 56.12% 20.77% 56.82% 21.02% 64.32% 20.14%

滚针类 21.31% 26.59% 25.28% 30.95% 20.15% 29.83%

滚子类 21.12% 18.32% 16.71% 18.02% 14.99% 15.30%

加工服务 1.44% 39.06% 1.19% 41.33% 0.53% 43.63%

主营业务 100.00% 21.76% 100.00% 23.27% 100.00% 21.49%

与 2018 年相比,2019 年公司主营业务销售结构变动及各类产品毛利率变化
对主营业务毛利率的影响分析如下:
结构变动对毛利率 分项毛利率变动对毛利率
影响额 影响额 合计影响额
项目 结构变动比例 影响额 毛利率变动额 影响额
A=c-a B=A*b C=d-b D=C*c B+D
球类 -7.50% -1.51% 0.88% 0.50% -1.01%
滚针类 5.13% 1.53% 1.12% 0.28% 1.81%



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结构变动对毛利率 分项毛利率变动对毛利率
影响额 影响额 合计影响额
项目 结构变动比例 影响额 毛利率变动额 影响额
A=c-a B=A*b C=d-b D=C*c B+D
滚子类 1.71% 0.26% 2.71% 0.45% 0.72%
加工服务 0.66% 0.29% -2.30% -0.03% 0.26%
主营业务 0.57% 1.21% 1.78%

由上表可见,2019 年公司主营业务毛利率提高了 1.78 个百分点,主要是由
于毛利率相对较高的滚针类产品的收入占比提高了 5.13%,且该类产品的毛利率
也较上年同期有所提高,带动公司主营业务毛利率上升。

与 2019 年相比,2020 年公司主营业务销售结构变动及各类产品毛利率变化
对主营业务毛利率的影响分析如下:
结构变动对毛利率 分项毛利率变动对毛利率
影响额 影响额 合计影响额
项目 结构变动比例 影响额 毛利率变动 影响额

A=e-c B=A*d C=f-d D=C*e B+D
球类 -0.70% -0.15% -0.25% -0.14% -0.29%

滚针类 -3.97% -1.23% -4.36% -0.93% -2.16%

滚子类 4.42% 0.80% 0.30% 0.06% 0.86%

加工服务 0.25% 0.10% -2.27% -0.03% 0.07%

主营业务 -0.48% -1.04% -1.52%

由上表可见,2020 年公司主营业务毛利率下降了 1.52 个百分点,主要是由
于 2020 年受疫情不利影响,公司境内外客户根据自身面临市场环境、经营环境
的变化,不同程度采取减产或停产措施,导致公司在 2020 年上半年的产销量出
现下滑,虽然下半年以来下游市场逐步恢复带动公司业绩提升,但公司全年收入
较 2019 年仍有所下滑,导致产品生产所分摊的人工费、折旧费等固定成本有所
提高。

⑥主要产品寄售模式和直接订单模式下的毛利率

报告期内,公司主营业务收入在寄售模式和直接订单模式下的毛利率情况如
下:

项目 2020 年 2019 年 2018 年


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寄售 直接订单 寄售 直接订单 寄售 直接订单
产品销售毛利率 18.36% 22.43% 20.58% 23.81% 19.68% 22.04%
其中:球类 16.67% 22.00% 18.95% 21.73% 19.08% 20.55%
滚针类 40.91% 25.80% 38.53% 29.94% 32.33% 29.00%
滚子类 17.98% 18.55% 15.49% 19.37% 9.61% 18.35%
加工服务毛利率 - 39.06% - 41.33% - 43.63%

对于球类轴承套圈,报告期内直接订单模式的毛利率略高于寄售的毛利率,
主要是由于:报告期内,直接订单模式下用于汽车领域的产品收入占比分别为
39.65%、50.32%和 50.78%,而寄售模式下用于汽车领域产品的收入占比分别为
19.17%、19.97%和 32.61%,由于汽车领域轴承套圈产品的毛利率高于非汽车领
域,导致直接订单模式下毛利率略高;

对于滚针类轴承套圈,报告期内寄售模式的毛利率高于直接订单模式,主要
是由于:报告期内,寄售模式下三角滚子轴承套圈销售占该类产品寄售收入的比
重分别为 50.70%、85.73%和 99.49%,而直销模式下三角滚子轴承套圈销售占该
类产品直销收入的比重仅为二到四成,三角滚子轴承套圈具有较高的毛利率,其
各期的毛利率均在 30%以上,寄售模式下其较高的占比提升了滚针类产品寄售模
式的毛利率;

对于滚子类轴承套圈,发行人报告期内寄售模式下的毛利率逐步上升。报告
期内直接订单模式和寄售模式的毛利率差异分别为 8.74%、3.87%和 0.57%,其
中寄售模式下毛利率分别为 9.61%、15.49%和 17.98%,主要原因如下:寄售模
式下用于卡车轮毂的轴承套圈占比较高,该类产品收入占寄售收入的比重分别为
94.04%、74.45%和 62.38%,报告期内随着生产的磨合及工艺改良,该类产品的
产出率和良品率提高带动产品的毛利率逐步提升,公司用于卡车轮毂的轴承套圈
各期毛利率分别为 7.83%、11.21%和 13.49%,相对较低毛利率产品的占比有所
下降且其利润率逐步上升,带动寄售模式下滚子类产品毛利率的上升。

⑦不同应用领域下的毛利、毛利率

报告期内,公司主营业务收入都来自于轴承套圈产品的销售和加工服务,下
游应用领域包括汽车领域及非汽车领域,具体情况如下:




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2020 年 2019 年 2018 年
应用领域
汽车 非汽车 汽车 非汽车 汽车 非汽车
毛利
8,326.37 3,282.55 9,302.47 3,566.34 7,115.73 4,257.91
(万元)
毛利占比 71.72% 28.28% 72.29% 27.71% 62.56% 37.44%

毛利率 22.55% 19.97% 25.24% 19.35% 23.72% 18.58%

A、毛利变动的情况

由上表可见,报告期内公司的毛利主要来自于汽车领域,主要是由于报告期
内公司来自于汽车领域的收入占比较高。2018 年至 2020 年,公司来自于汽车领
域的收入占主营业务收入的比重分别为 56.70%、66.66%和 69.20%,公司来自于
汽车领域的毛利占主营业务毛利的比重分别为 62.56%、72.29%和 71.72%,由此
可见公司收入及毛利的变动趋势一致;同时,报告期内公司来自于汽车领域的毛
利占比略高于收入占比,主要是由于报告期内汽车领域收入的毛利率高于非汽车
领域。

综上,公司来自于不同应用领域产品毛利的差异及变动趋势具有合理性。

B、毛利率变动的情况

由上表可见,报告期内应用于汽车领域轴承套圈产品的毛利率高于非汽车领
域产品的毛利率,报告期内毛利率差异分别为 5.14%、5.89%和 2.58%,主要是
由于:

a、汽车领域产品对于耐用性等方面的要求相对较高,产品的工艺要求相对
高于非汽车领域产品,因此汽车领域产品的价格相对较高;

b、汽车领域产品一般需要根据不同车型的要求针对性设计,产品的通用性
低于工业、家电等非汽车领域,因此不同规格产品的批量一般小于非汽车领域产
品,对于批量较小的产品公司会考虑相对较高的定价。

2020 年,应用于汽车领域和非汽车领域轴承套圈产品的毛利率差异有所降
低,主要是由于疫情影响及部分客户需求变化,导致毛利率较高的滚针类轴承套
圈产品收入下滑幅度相对较大。

综上,报告期内公司分应用领域的毛利率差异及变动情况具有合理性。



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3、产品销售价格和主要原材料价格变动的敏感性分析

(1)产品销售价格变动的敏感性分析

假设其他影响因素不变,公司主要产品平均销售价格变动对毛利率变动的敏
感性分析如下:

项目 2020 年 2019 年 2018 年
主营业务毛利率① 21.76% 23.27% 21.49%
产品平均售价同时波动 1%,毛利率变动② 0.77% 0.76% 0.78%
产品平均售价同时波动 1%,毛利率变动幅度③ 3.56% 3.26% 3.62%

注:②=1%*(1-①)/(1+1%);③=②/①

报告期内,公司主要产品平均售价增加 1%将分别使毛利率增加 0.78%、
0.76%和 0.77%,增加幅度分别为 3.62%、3.26%和 3.56%,综合毛利对于销售均
价的敏感系数分别为 3.62、3.26 和 3.56,主要产品价格变动对公司业绩会造成一
定影响。

(2)主要原材料价格变动的敏感性分析

假设其他影响因素不变,公司轴承套圈原材料采购价格变动对毛利率变动的
敏感性分析如下:

项目 2020 年 2019 年 2018 年
主营业务毛利率① 21.76% 23.27% 21.49%
直接材料占主营业务成本的比重② 73.38% 74.16% 74.10%
所有产品原材料采购价格同时波动 1%,毛
-0.57% -0.57% -0.58%
利率变动③
所有产品原材料采购价格同时波动 1%,毛
-2.64% -2.44% -2.71%
利率变动幅度④

注:③=1%*②*(1-①);④=③/①

报告期内,发行人主要产品原材料价格增加 1%将分别使毛利率下降 0.58%、
0.57%和 0.57%,下降幅度分别为 2.71%、2.44%和 2.64%,综合毛利对于主要原
材料采购均价的敏感系数分别为 2.71、2.44 和 2.64,主要原材料价格变动对公司
业绩会造成一定影响。

4、同行业/下游同为轴承企业上市公司毛利率情况

轴承的基本结构通常由内圈、外圈、滚动体、保持架、密封件和油脂组成,


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内圈和外圈统称为轴承套圈。一般来说轴承套圈成本平均价值约为成品轴承的
35%左右,是成品轴承中价值最高的配件。

目前国内生产轴承套圈的公司众多,但大多规模较小,产品定位中低端。由
于国内轴承总体水平与国际先进轴承企业存在差距,能够专业化生产中高档轴承
套圈,进入八大国际轴承企业套圈采购体系的企业相对较少,且除五洲新春外均
不是上市公司,无法通过公开渠道获取数据。除了同行业上市公司五洲新春外,
目前国内生产其他轴承零部件的企业主要为力星股份(300421.SZ),力星股份主
营业务为精密轴承滚动体的研发、生产和销售,主要产品包括轴承钢球和轴承滚
子,系国内精密轴承钢球领域的领先企业。

此处以同行业上市公司五洲新春、下游同为轴承企业的上市公司力星股份与
公司进行比较,主营业务毛利率比较情况如下:

公司名称 2020年 2019年 2018年
五洲新春 - - 26.31%
力星股份 21.35% 21.37% 25.34%
平均值 21.35% 21.37% 25.83%
公司 21.76% 23.27% 21.49%
注1:五洲新春、力星股份数据来源于上市公司年报;
注2:五洲新春的主营业务涵盖轴承套圈产品、成品轴承产品以及汽车配件,为了确保可比
性上表中毛利率为五洲新春轴承套圈产品的毛利率;力星股份选取其主营业务毛利率进行比
较;
注3:五洲新春2019年年度报告、2020年年度报告中未单独披露轴承套圈产品的收入成本数
据,因此无法计算轴承套圈业务的毛利率。

根据上表的毛利率比较,2018 年公司的毛利率低于五洲新春,主要是由于
五洲新春的生产流程涵盖了锻造、热处理等金沃精工通过外包方式开展的工序,
五洲新春可以从相对较长的工序获得一定的利润,从而导致其与公司之间的毛利
率出现差异。2018 年,公司的毛利率走势与五洲新春相同,出现小幅提升。下
游同为轴承企业的零部件企业力星股份,其主营产品与公司存在一定差异,但整
体来讲,其毛利率与公司不存在显著性差异。

(四)影响利润的其他因素分析

1、税金及附加

报告期内,公司税金及附加的具体情况如下:


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单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
城市维护建设税 96.55 158.44 133.72
教育费附加 85.59 131.63 118.99
房产税 10.03 11.21 38.98
土地使用税 - 4.93 29.05
印花税及其他 27.00 30.19 31.55
合计 219.18 336.41 352.29

报告期内,公司税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加、房产税
等。2019 年度,公司房产税及土地使用税较 2018 年度减少 27.77 万元及 24.12
万元,主要是由于 2019 年衢州市落实减税降费的国家决策,针对满足标准的企
业实施了土地使用税及房产税减免政策,相关税费发生额相应减少。

2、期间费用

报告期内,公司销售费用、管理费用、研发费用、财务费用的发生情况及其
占营业收入的比例如下:
单位:万元
2020 年 2019 年 2018 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
销售费用 1,201.30 2.16% 1,287.22 2.25% 1,141.52 2.10%
管理费用 2,108.41 3.80% 2,181.39 3.81% 2,047.83 3.76%
研发费用 1,762.90 3.18% 1,607.42 2.81% 1,737.85 3.19%
财务费用 293.37 0.53% 304.52 0.53% 511.76 0.94%
合计 5,365.98 9.67% 5,380.54 9.41% 5,438.96 9.99%

报告期内,公司期间费用占营业收入的比例分别为 9.99%、9.41%和 9.67%。

(1)销售费用

报告期内,公司销售费用发生情况如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
运输费 714.29 625.54 490.33
货代及仓储费 204.37 230.86 217.96
职工薪酬 132.30 126.57 106.61


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业务招待费 63.84 69.42 70.49
质量费用 22.42 180.68 224.96
差旅费 8.02 49.69 25.45
办公费及其他 56.08 4.46 5.64
折旧摊销 - - 0.09
合计 1,201.30 1,287.22 1,141.52

报告期内,随着公司业务规模的扩大,销售费用的发生额逐年上升。2018
年、2019 年和 2020 年,公司销售费用分别为 1,141.52 万元、1,287.22 万元和
1,201.30 万元,销售费用率分别为 2.10%、2.25%和 2.16%。销售费用主要由运输
费、货代及仓储费、质量费用和职工薪酬构成,报告期内前述费用合计占当期销
售费用的比例在 90%以上。

① 运输费

公司销售费用中运输费系公司产品销售发生的费用。2018 年、2019 年和 2020
年,公司运输费发生额分别为 490.33 万元、625.54 万元和 714.29 万元。根据公
司与客户的合同/订单约定,公司产品销售相关运费大部分由公司承担,由公司
办妥运输手续委托独立的物流公司或快递公司运至客户所在地或港口办理出口。
报告期内,公司销售收入与运输费用的关系如下:

项目 2020 年 2019 年 2018 年
运费(万元) 714.29 625.54 490.33

空运费(万元) 39.41 52.84 58.64
主营业务收入(万元) 53,356.95 55,296.84 52,918.68
运费(剔除空运费)/销售收入 1.26% 1.04% 0.82%
注:空运费主要是公司在订单执行进度出现延迟等情形下,正常海运方式无法及时完成交付,
为了维护公司与客户间的良好合作关系,公司选择空运方式确保交付的及时性,该部分费用
存在偶发性,此处测算予以剔除。

由上表可见,公司报告期内 2018 年度运费占收入的比重较低,主要是由于:
公司主要国内客户的工厂或外销业务办理出口的港口位于江浙沪,该部分客户的
物流运输距离相对较近,而公司客户舍弗勒(宁夏)有限公司自报告期初至 2019
年初采取自提方式开展业务,故 2018 年全年公司未发生运往宁夏的长途运输费,
进而导致 2018 年的运费占比较低;2020 年,运费占收入的比重较高,主要是由
于:2020 年公司与瓦房店轴承集团之间的业务规模增长较快,该客户物流距离


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较远运输费相对较高。

② 货代及仓储费

公司销售费用中货代及仓储费系出口业务发生的代理报关费、订舱费、仓储
费等。2018 年、2019 年和 2020 年,货代及仓储费分别为 217.96 万元、230.86
万元和 204.37 万元。报告期内各期出口收入与货代及仓储费的关系如下:

项目 2020 年 2019 年 2018 年
货代及仓储费(万元) 204.37 230.86 217.96
出口收入(万元) 27,430.37 30,732.95 29,890.10
货代及仓储费/出口收入 0.75% 0.75% 0.73%

③ 职工薪酬

公司销售人员职工薪酬为销售部门员工工资和五险一金。由于公司客户比较
集中,公司实行销售人员专人负责跟进客户需求并及时提供售后服务。2018 年、
2019 年和 2020 年,公司销售人员职工薪酬分别为 106.61 万元、126.57 万元和
132.30 万元。

④ 质量费用

公司销售费用中质量费用主要系公司计提的售后服务相关的费用支出,实际
支出的类型为客户的质量索赔、产品的售后质检/挑选费用等。其中客户的质量
索赔系产品发生质量问题后,公司与客户协商一致确定的赔偿款项;产品的售后
质检/挑选费用,主要为外销产品到货后客户提出相应批次产品存在不符合质量
标准的情形,公司委托第三方检测或挑选瑕疵产品产生的费用。

公司于各期末按照销售收入的一定比例计提质量损失费,并在实际发生质量
费用的时候进行冲减。

A、主要客户关于售后条款的约定情况

a、舍弗勒

Ⅰ、如果安全生产受到威胁,存在非常规的巨大损失隐患或为了保持客户对
其客户的供应能力,客户有权自行补救该缺陷,或交由第三方补救,也可要求替
换任何缺陷合同产品。上述提及的补救行动产生的费用均应由供应商承担。



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Ⅱ、如发生有着相同或相似缺陷模式的缺陷合同产品(以下称“批量缺
陷”),客户有权退回全部货物。如客户选择不退回全部货物,则供应商应赔偿
额外检查所收到合同产品产生的所有外部及内部费用以及任何测试和分拣成本。
这也同样适用于在客户或客户的客户后续业务中的任何部分及完整检查、分拣进
货检查。供应商还应向客户赔偿缺陷判定中产生的所有外部和内部费用(如额外
的试运行、实验室试验)。

Ⅲ、如就批量缺陷需采取必要的预防措施(如召回行动)以规避、防止或减
少损失,供应商应承担缺陷合同产品的交付而引起的所有客户或客户的客户因采
取预防措施所产生的所有费用。也同样适用判定必要预防措施的性质和范围所产
生的任何费用。

Ⅳ、供应商应赔偿并使客户免于遭受任何第三方就缺陷产品提出的索赔及缺
陷合同产品所造成损失。

Ⅴ、供应商应赔偿并使客户免于遭受任何第三方基于权利瑕疵所提起的任何
索赔,除非上述权利瑕疵并非供应商责任。供应商不对因客户强制性指令所产生
的权利瑕疵负责,除非供应商知道或应当只当客户的上述指令会导致侵权第三方
权利。

b、斯凯孚

Ⅰ、如果供应商未能在交付日期交付产品,除本协议中规定的其他补救措施
外,SKF 有权与供应商协定,选择在新的交付日期交付产品,或取消产品订单,
并向第三方购买产品,但费用由供应商承担。

Ⅱ、如果斯凯孚产品中已包含有缺陷的产品或合理地怀疑包含有缺陷的产
品,则斯凯孚有权召回有关产品,但费用由供应商承担。

Ⅲ、针对因斯凯孚及其所有分支机构因缺陷而产生的所有合理可预见的成
本、损害和损失,供应商应赔偿斯凯孚。此类可预见的费用应当包括斯凯孚支付
的间接费用、一般管理费用、损害赔偿、运输费用、加急费用、移除、拆卸、故
障分析、故障隔离、组装、重新安装、重新检查、翻新以及任何及所有其他纠正
措施费用。

Ⅳ、供应商应赔偿斯凯孚与基于供应商提供的产品的任何产品责任索赔相关

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的费用。

c、恩斯克

Ⅰ、从乙向甲上交标的物开始直至在甲对甲的客户的保证期间结束期间(以
下称为保证期间)内,发现标的物有瑕疵时,乙必须自行负担该瑕疵的修补或交
付代替品且必须赔偿甲因该瑕疵而遭受的损失(甲的客户所蒙受的损失则应另当
别论)。

Ⅱ、即使在保证期间期满后,在发现标的物有重大瑕疵或有倾向性的故障的
瑕疵)时,乙必须自行负担对该瑕疵的修补或交付替代品且赔偿甲因该瑕疵而遭
受的损失。

Ⅲ、在标的物或是由标的物所生产的产品的需要者等第三方遭受损害的情况
下,乙应当赔偿该损失。

Ⅳ、因标的物缺陷甲须赔偿蒙受损失的第三方的情况下,赔偿金及相关费用
须由乙进行支付。

Ⅴ、与标的物相关、使用了标的物的产品或标的物的用户等第三方遭受损失
并向乙请求赔偿时,乙要进行处理解决。

d、捷太格特

Ⅰ、乙方在接受支付品之后,在工序内发现属于甲方或是指定外协的责任的
不良品时,可请求下列各项的赔偿。(1)供货替代品 乙方可以要求甲方或其指
定外协厂家对内制支付品或外购支付品或直送支付品不良品提供替代品。(2)挑
选、修理费用 乙方对不良品进行挑选、修理时,可以对甲方要求发生的工时费
等费用。另外,乙方取得甲方或指定外协厂家的同意,可以要求指定外协厂家对
不良品进行挑选、修理。

Ⅱ、乙方对直送支付品上处在指定业者的立场,乙方应对有关支付品的品质
保证、交货、检查、不良补偿等向甲方交货时同样的责任。这时,乙方对负对因
不良品而蒙受损失的受货方的补偿责任。

e、恩梯恩

Ⅰ、订货产品交付完毕后,在以下各项所规定的期间中的任一期间(以下,

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称保证期间)内,发现订货产品有瑕疵时,甲方可以要求乙方进行修理、交换、
减价或向乙方提起赔偿请求以代之、或同时要求乙方就该瑕疵赔偿甲方所受的损
失。但因甲方责任引起的瑕疵不限于此。(1)个别合同规定的期间。(2)个别合
同未规定时,为订货产品交割完毕后 2 年以内。

Ⅱ、超过保证期间发现订货产品有瑕疵时,甲方可要求乙方进行有偿修理。
但即使超过保证期间,在甲方对其用户使用的甲方订货产品或使用了甲方订货产
品的甲方产品(以下,称最终产品)负有瑕疵担保责任的期间内,发现订货产品
有归责于乙方的瑕疵时,甲方可以要求乙方进行修理、交换、减价或向乙方提起
赔偿请求以代之、或同时要求乙方就该瑕疵赔偿甲方所受的损失。

f、瓦房店轴承集团

Ⅰ、应在规定的期限内,对不合格品进行处理,并承担挑选、退货、报废等
发生的费用。

Ⅱ、承担因产品质量问题所发生的售后服务与维护的费用,故障件(失效件)
返库、返厂、存放的费用,以及连带的赔偿损失。

Ⅲ、经甲方判定不合格的产品,甲方做好标识并隔离。乙方在接到通知后必
须在 24 小时内给予回复,并在 5 日之内对不合格品进行处理,如在规定期限内
不给予答复和处理,甲方有权对不合格品进行报废处理,由此造成的费用和损失
由乙方承担。

B、退换货情况

2018 年至 2019 年,公司不存在退货情况,2020 年,因产品在热处理过程中
形成的瑕疵,斯凯孚马来西亚工厂进行了部分退货,退货产品共计 22.50 万件,
涉及产品成本为 48.92 万元。公司收到客户退回的产品时,办理入库并单独存放,
账务处理为:借记主营业务收入、应交税费-应交增值税(如有),贷记应收账款,
同时冲减成本:借记库存商品,贷记主营业务成本,公司上述会计处理符合企业
会计准则的规定。

报告期内,公司存在少量换货,主要是由于客户认为部分产品存在瑕疵,为
进行全面检测,公司收回产品进行检查,并发出合格产品供客户生产领用,从而
完成换货的操作。

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2020 年,公司换货的情况如下:
单位:万件、万元、元/件
包装原因 外观原因 尺寸误差 合计
客户
数量 金额 单价 数量 金额 单价 数量 金额 单价 数量 金额 单价
舍弗勒同一控制
9.54 4.28 0.45 0.90 0.76 0.84 4.20 3.28 0.78 14.64 8.32 0.57
之企业
斯凯孚同一控制
- - - 1.62 3.56 2.20 41.05 49.74 1.21 42.67 53.30 1.25
之企业
恩斯克同一控制
0.95 1.79 1.88 - - - - - - 0.95 1.79 1.88
之企业
捷太格特同一控
0.28 0.17 0.61 2.69 12.16 4.52 16.97 9.91 0.58 19.94 22.24 1.12
制之企业
其他 - - 6.23 4.44 0.71 - - - 6.23 4.44 0.71

合计 10.77 6.24 0.58 11.44 20.92 1.83 62.22 62.93 1.01 84.42 90.09 1.07

2019 年,公司换货的情况如下:
单位:万件、万元、元/件
包装原因 外观原因 尺寸误差 合计
客户 单 数 金 单
数量 金额 数量 金额 单价 数量 金额 单价
价 量 额 价
恩斯克同一控制之
- - - 0.12 0.09 0.74 0.32 0.72 2.25 0.44 0.81 1.84
企业
捷太格特同一控制
10.30 7.79 0.76 0.33 0.76 2.29 1.13 1.90 1.67 11.76 10.44 0.89
之企业
舍弗勒同一控制之
4.17 37.37 8.97 1.36 1.29 0.95 7.33 9.54 1.30 12.85 48.20 3.75
企业
斯凯孚同一控制之
- - - - - - 16.69 21.36 1.28 16.69 21.36 1.28
企业
其他 0.24 0.81 3.38 - - - 1.49 4.69 3.13 1.74 5.50 3.16

合计 14.71 45.97 3.13 1.81 2.13 1.18 26.97 38.21 1.42 43.48 86.31 1.98

2018 年,公司换货的情况如下:
单位:万件、万元、元/件
包装原因 外观原因 尺寸误差 合计
客户 单 单 单 单
数量 金额 数量 金额 数量 金额 数量 金额
价 价 价 价
恩斯克同一控制之企
21.50 14.83 0.69 3.87 4.18 1.08 21.88 13.99 0.64 47.25 33.01 0.70

恩梯恩同一控制之企
6.86 15.67 2.29 12.55 32.49 2.59 1.50 4.75 3.17 20.91 52.91 2.53

捷太格特同一控制之
- - - 0.01 0.00 0.45 - - - 0.01 0.00 0.45
企业
舍弗勒同一控制之企
11.01 13.85 1.26 2.91 2.19 0.75 9.89 10.20 1.03 23.81 26.24 1.10

斯凯孚同一控制之企
1.36 0.77 0.57 - - - 25.05 30.15 1.20 26.41 30.92 1.17

合计 40.72 45.12 1.11 19.35 38.87 2.01 58.32 59.10 1.01 118.39 143.09 1.21

报告期内,公司有少量换货,主要系运送至客户的产品存在包装破损、外观

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瑕疵(如漏油、磕碰损伤、清洁度问题等)、加工尺寸误差等原因。

换货的会计处理如下:公司收到客户产品时,办理入库并单独存放,账务处
理为:借记库存商品,贷记发出商品。公司发出合格产品时,借记发出商品,贷
记库存商品,公司上述会计处理符合企业会计准则的规定。对于换货的产品,在
入库后公司组织技术部、生产部等进行全面检查,确认产品情况并形成处理方案。

C、索赔等售后服务情况

公司索赔等售后服务支出主要为客户的质量索赔、产品的售后质检/挑选费
用等。报告期各期,公司预计负债科目核算的质量费用情况如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
期初余额 165.89 158.76 122.82
本期实际发生 28.24 173.55 189.02
本期冲回 137.65 - -
本期计提 160.07 180.68 224.96
期末余额 160.07 165.89 158.76

上表中的“本期实际发生”金额即发行人当期所发生的索赔等售后服务支
出,报告期内相关费用分客户的明细如下:
单位:万元
客户名称 2020 年度 2019 年度 2018 年度
舍弗勒同一控制之企业 24.75 169.63 130.02
斯凯孚同一控制之企业 2.98 3.03 22.5
恩斯克同一控制之企业 0.01 0.39 0.01
恩梯恩同一控制之企业 0.36 36.25
其他客户 0.49 0.14 0.24
合计 28.24 173.55 189.02
占主营业务收入比重 0.05% 0.30% 0.35%

报告期内,公司的产品质量控制情况良好,索赔等售后服务支出占主营业务
收入的比重较低。

报告期内相关费用按类型分类情况如下:
单位:万元
项目 2020 年度 2019年度 2018年度


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索赔 9.39 18.96 74.95
挑选费 16.47 153.74 112.55
其他 2.38 0.85 1.52
合计 28.24 173.55 189.02

2018 年至 2019 年,公司不存在退货情况,2020 年,斯凯孚马来西亚工厂进
行了部分退货。此外,公司存在少量换货,系公司收回产品进行检查并向客户发
出合格产品。公司退换货过程的账务处理均不涉及质量费用支出,因此公司质量
费用支出变动与退换货情形无直接关系。

2018 年、2019 年和 2020 年,公司质量费用发生额分别为 224.96 万元、180.68
万元和 160.07 万元,其中实际发生的质量索赔、售后质检/挑选费用等售后服务
支出分别为 189.02 万元、173.55 万元和 28.24 万元,2018 年度、2019 年度发生
额较大主要原因如下:公司向舍弗勒加拿大销售的产品生产工艺难度较高,由于
客户调整了相关技术标准,导致订单中瑕疵品的数量增加,公司聘请了第三方机
构开展检测及挑选服务发生费用;就该情形,公司与客户对产品技术标准进行了
协商调整,在满足性能要求的情况下根据实际情况进行修订,因此后续产品不符
合客户技术标准的情形大幅下降。

综上,质量费用变动符合公司实际情况,变动合理。

索赔等售后服务支出发生时的会计处理如下:借记预计负债,贷记银行存款
等,上述会计处理符合企业会计准则的规定。

报告期内,公司的销售费用还包括业务招待费、差旅费、办公费及其他等,
公司 2020 年的业务招待费、差旅费减少,主要是受上半年新冠疫情的影响,业
务招待需求及销售人员差旅行程减少所致。

(2)管理费用

报告期内,公司管理费用的发生情况如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
职工薪酬 1,052.89 1,108.52 1,065.47
业务招待费 252.04 311.54 225.42
折旧摊销 330.44 244.08 188.61


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项目 2020 年 2019 年 2018 年
咨询顾问费 110.98 165.57 247.13
办公费及其他 212.47 160.94 137.33
差旅及车辆费 73.86 102.16 71.27
房租及物管 75.73 88.57 63.35
股份支付费用 - - 49.25
合计 2,108.41 2,181.39 2,047.83

2018 年、2019 年和 2020 年,公司管理费用分别为 2,047.83 万元、2,181.39
万元和 2,108.41 万元,管理费用占营业收入的比例分别为 3.76%、3.81%和 3.80%。
公司管理费用主要由职工薪酬、业务招待费、折旧摊销以及股份支付费用构成,
前述四项费用合计占当期管理费用的比重达 74.65%、76.29%和 77.56%。

① 职工薪酬

公司管理费用中职工薪酬包含管理人员、职能部门员工的工资、五险一金以
及计提的福利费、职工教育经费和工会经费。2018 年、2019 年和 2020 年,管理
费用中职工薪酬分别为 1,065.47 万元、1,108.52 万元和 1,052.89 万元。

② 股份支付费用

A、股份支付费用的确认依据和计算过程

根据《企业会计准则第 11 号——股份支付》规定,2017 年新股东衢州成伟、
张统道、程安靖对公司进行增资的行为,2017 年公司实施员工持股的行为,2018
年同沃投资内部份额转让的行为符合股份支付准则规定的“企业授予职工期权、
认股权证等衍生工具或其他权益工具,对职工进行激励或补偿,以换取职工提供
的服务”的要求。上述股份支付符合《企业会计准则第 11 号——股份支付》所
规范的以权益结算的股份支付,确认和计量原则为:按股份在授予日的公允价值,
将当期取得的服务计入相关的资产成本或当期费用,同时计入资本公积。

a、2017 年,公司增资形成的股份支付

2017 年 5 月,经公司股东会同意,衢州成伟(公司董事长杨伟及总经理郑
立成合计持有 100.00%股权)、张统道、程安靖各出资 300.00 万元对公司进行增
资,300.00 万元中 74.1758 万元计入实收资本,由此合计取得公司股数为 222.5274


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万股。

根据北京天健兴业资产评估有限公司出具的天兴苏评报字(2019)第 0119
号资产评估报告,截至 2017 年 12 月 31 日,公司股东全部权益价值的评估价值
为 35,000.00 万元,同时公司截至 2017 年 12 月 31 日的注册资本为 2,472.5274 万
元,以此计算得出每股公允价格为 14.1556 元/股(35,000.00 万元/2,472.5274 万
股)。

本次增资形成的股份支付费用计算过程如下:

项目 备注 金额
每股公允价值(元) A 14.1556
本期增资取得的公司股数(万股) B 222.5274
本次增资对应的公允价值(万元) C=A*B 3,150.01
股东实际缴纳的增资款(万元) D 900.00
股份支付费用(万元) E=C-D 2,250.01

其中,鉴于张统道曾为公司提供生产管理方面的指导,程安靖为公司提供过
融资和经营管理方面的帮助,两人以低于公允价的价格对发行人进行增资,属于
《企业会计准则》规定的股份支付,应由发行人计提股份支付费用。上述会计处
理符合《企业会计准则》及中国证监会《首发业务若干问题解答》的规定。张统
道、程安靖增资入股事项不存在损害发行人及其他股东利益的情形。

b、2017 年,公司实施员工持股形成的股份支付

公司为了进一步稳定和激励公司管理人员、业务和技术骨干,提高公司凝聚
力,于 2017 年设立了同沃投资作为股权激励平台。通过股权转让,同沃投资持
有公司股份,其出资人均为公司董事、管理人员、业务和技术骨干。

2017 年 5 月,公司股东郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳分别与同
沃投资签订股权转让协议,分别将其所持公司 2.548%即 63 万元、2.002%即 49.5
万元、1.911%即 47.25 万元、1.729%即 42.75 万元、0.91%即 22.5 万元的股权转
让给同沃投资。

2017 年 12 月,同沃投资全体合伙人协商一致,同意郑立成、杨伟、赵国权、
郑小军、叶建阳等将其持有的同沃投资合伙份额转让给公司的管理人员、业务和
技术骨干,合计转让同沃投资 139.5766 万元合伙份额,合计收到对价 1,415.0371

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万元,折算后对应发行人股数为 127.0151 万股。

根据北京天健兴业资产评估有限公司出具的天兴苏评报字(2019)第 0119
号资产评估报告,截至 2017 年 12 月 31 日,公司每股公允价格为 14.1556 元/股。

本次公司实施员工持股形成的股份支付费用计算过程如下:

项目 备注 金额
本次转让同沃投资合伙份额(万元) A 139.5766
折算本次转让取得公司股数(万股) B 127.0151
每股公允价值(元) C 14.1556
本次转让股份对应的公允价值(万元) D=B*C 1,797.9749
员工支付的对价(万元) E 1,415.0371
股份支付费用(万元) F=D-E 382.94

c、2018 年,同沃投资内部份额转让形成的股份支付

2018 年 1 月,同沃投资全体合伙人协商一致,同意谢孙兵将其合伙份额转
让给郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳;2018 年 3 月,同沃投资全体合
伙人协商一致,同意陈桂艳将其合伙份额转让给郑立成、杨伟;2018 年 5 月,
同沃投资全体合伙人协商一致,同意叶剑挺将其合伙份额转让给郑立成和杨伟。
上述三次同沃投资内部份额的转让,间接增加了公司实际控制人郑立成、杨伟、
赵国权、郑小军、叶建阳的持股份额。

上述事项合计转让同沃投资 10.7633 万元合伙份额,合计收到对价 109.1198
万元,折算后对应发行人股数合计为 9.7947 万股。

2018 年 4 月,经公司股东会同意,涌原投资、涌耀投资各出资 3,000.00 万
元对公司进行增资,3,000.00 万元中 185.5462 万元计入实收资本,由此计算入股
价格为 16.1685 元/股(3,000.00 万元/185.5462 万股)。因此,同沃投资内部份额
转让计提股份支付金额时,以同时期 PE 入股价格 16.1685 元/股作为公允价格。

本次员工持股平台份额转让形成的股份支付费用计算过程如下:

项目 备注 金额
本次转让同沃投资合伙份额(万元) A 10.7633
折算本次转让取得公司股数(万股) B 9.7947
每股公允价值(元) C 16.1685


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项目 备注 金额
本次转让股份对应的公允价值(万元) D=B*C 158.3656
实际控制人支付的对价(万元) E 109.1198
股份支付费用(万元) F=D-E 49.25

B、股份支付相关会计处理情况

根据中国证监会《首发业务若干问题解答》的相关规定,确认股份支付费用
时,对增资或受让的股份立即授予或转让完成且没有明确约定服务期等限制条件
的,原则上应当一次性计入发生当期,并作为偶发事项计入非经常性损益;对设
定服务期的股份支付,股份支付费用应采用恰当的方法在服务期内进行分摊,并
计入经常性损益。

在股份支付会计处理中,公司与上述增资及股权受让对象均未约定服务期
限,视为以权益工具结算并可立即行权的股份支付,在发生时一次性计入当年管
理费用同时增加资本公积,符合《企业会计准则》及《首发业务若干问题解答》
的规定。

综上所述,公司股份支付事项的会计处理符合《企业会计准则》的规定。

③ 业务招待费

报告期内,公司的业务招待费分别为 225.42 万元、311.54 万元和 252.04 万
元。公司 2019 年业务招待费较 2018 年增加 86.12 万元,主要是由于公司全面启
动上市筹备工作,相关中介机构尽职调查发生费用增加所致;公司 2020 年的业
务招待费减少,主要是受新冠疫情影响,业务招待行为减少所致。

(3)研发费用

公司研发费用主要包括研发项目相关的研发人员薪酬、直接材料、折旧摊销
等。公司重视技术研发,报告期内公司对技术研发持续投入,研发费用占当期营
业收入的比重分别为 3.19%、2.81%和 3.18%。

报告期内,公司研发费用的具体构成如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
直接投入 748.44 833.08 853.90


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职工薪酬 820.37 627.35 739.66
折旧摊销 106.56 73.78 74.87
其他 87.53 73.22 69.41
合计 1,762.90 1,607.42 1,737.85

公司研发费用核算研发活动发生的各项支出,主要包括:研发活动直接消耗
的材料费用;直接从事研发活动的本企业在职人员费用;专门用于研发活动的有
关折旧与摊销;与研发活动直接相关的其他费用等。

报告期内,公司不存在研发费用资本化情况。

①研发费用中直接消耗材料构成及主要用途

报告期内,公司研发费用中直接消耗材料的构成如下:
单位:万元
2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
毛坯 519.97 69.47% 690.79 82.92% 636.61 74.55%
辅料 228.47 30.53% 142.30 17.08% 217.29 25.45%
合计 748.44 100.00% 833.08 100.00% 853.90 100.00%

报告期内,公司研发领用的毛坯主要用于新工艺的测试和新产品的开发,研
发领用的砂轮、刀具等辅料主要用于对研发毛坯进行磨、车等加工。

报告期内,公司各研发项目耗用的材料如下:
单位:万元
年度 研发项目 毛坯 辅料
轴承套圈全自动涡流探伤工艺 61.27 59.29
高精度中大型轴承套圈工艺及割管设备研发 50.02 13.86
数控高精度双主轴轴内加工设备的研发 38.33 14.55
自动抽检剔除机构的研发 37.96 16.49
高精度双滚道轴承套圈的工艺研发 36.89 11.81
2020 年
汽车变速箱间隙调整轴承套圈与加工工艺研发 35.59 12.84
无间断自动上料系统的研发 34.95 12.97
轴承套圈外圈工艺优化的研发 34.29 11.71
轴承套圈热处理碳氮共渗工艺的研发 33.27 12.40
新能源汽车驱动电机轴承套圈研发 32.74 12.50


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年度 研发项目 毛坯 辅料
自动不良品收集统计系统的研发 31.03 20.96
油电混动轿车发动机水泵套轴承套圈及工艺研发 30.10 11.36
汽车发动机张紧轮轴承套圈及工艺研发 27.36 9.79
轿车 DL382 变速箱系统系统支持用轴承套圈的研发 17.45 3.36
轿车方向盘支撑及转向用轴承套圈的研发 10.09 2.39
用于汽车底盘转向系统的轴承套圈的研发 8.63 2.18
轿车方向盘支撑及转向用轴承套圈的研发 173.44 39.37
轿车发动机气门顶杆轴承套圈的研发 97.05 17.02
纺织机械轴承套圈的研发 93.20 14.39
2019 年 轴承套圈高精度割管工艺及割管设备研发 90.46 19.92
轿车 DL382 变速箱系统系统支持用轴承套圈的研发 80.22 17.70
小型轿车变速箱圆锥轴承套圈的研发 79.95 17.32
用于汽车底盘转向系统的轴承套圈的研发 76.46 16.58
圆锥轴承套圈缩孔工艺研究 147.02 37.37
三角滚子轴承套圈加工控制方法研究 117.75 33.02
薄壁轴承套圈车加工工艺研发 113.84 49.37
高精度锥形球轴承套圈液压连线生产工艺研发 91.12 25.06
2018 年
新型止动槽轴承套圈工艺研发 77.42 30.51
汽车发动机轴承套圈工艺研究 54.55 23.08
短圆柱轴承套圈沟宽与档边高度组合式测量仪研发 22.18 8.46
液压车床加工轴承用端面检测装置的研发 12.75 10.42

②研发过程中原材料的投入与产出情况、损耗情况及废料处理情况

报告期内,公司研发未形成产品,原材料投入最终形成了钢刨花、砂轮灰、
废套圈等损耗,并与其他生产废料一起出售。公司出于成本效率原则考虑,未单
独核算研发形成的废料,研发过程中原材料投入产出比例、损耗情况已并入生产
损耗率进行分析,详见本招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之
“十、经营成果分析”之“(一)营业收入构成及变动分析”之“3、其他业务
收入分析”之“(1)废料销售相关的情况”。

(4)财务费用

报告期内,公司财务费用发生情况如下:


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单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
利息支出 196.58 315.18 364.85
减:利息收入 38.19 47.23 35.78
汇兑损益 87.37 -26.64 76.49
银行手续费 47.61 63.20 106.20
合计 293.37 304.52 511.76

2018 年、2019 年和 2020 年,公司财务费用分别为 511.76 万元、304.52 万
元和 293.37 万元,报告期内呈下降趋势。公司 2019 年财务费用较 2018 年下降
了 207.24 万元,主要是由于:① 2019 年公司外销业务形成汇兑收益 26.64 万元,
上年同期汇兑损失为 76.49 万元,由此 2019 年相较上一年度减少财务费用 103.13
万元;② 2019 年公司经营情况良好,资金周转畅通,基于公司资金情况公司进
一步降低了银行借款的规模,2019 年利息支出较 2018 年减少了 49.67 万元。2020
年公司的财务费用进一步下降,主要是由于公司报告期内经营情况良好,虽然上
半年存在疫情冲击,但仍保持了相对稳定的盈利能力及现金流,随着经营积累的
提升,公司结合自身财务状况适当降低外部融资的规模,利息支出规模下降,与
此同时由于汇率波动导致公司外销业务的汇兑损失较上年同期有所增加。

①公司汇兑损益情况具体分析如下:

A、汇兑损益的计算过程

公司的外币货币性项目在业务发生时按照当月月初中国人民银行授权中国
外汇交易中心公布的汇率中间价折算;在资产负债表日按照资产负债表日即期汇
率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认或者前一资产负债表日即期汇率不
同而产生的汇兑差额,计入当期汇兑损益。

B、汇率变动趋势与发行人出口收入、汇兑损益之间的匹配性

报告期内,发行人分币种结算的境外销售收入与汇兑损益列示如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
汇兑损益(―-‖为收益)(a) 87.37 -26.64 76.49
以美元结算的境外销售收入(折合人民币)(b) 4,742.94 5,538.87 6,238.96
以欧元结算的境外销售收入(折合人民币)(c) 2,483.78 3,056.67 3,946.16


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项目 2020 年 2019 年 2018 年
汇兑损益/以外币结算的境外销售收入(a/(b+c)) 1.21% -0.31% 0.75%

整体来看,自 2018 年至今,发行人以外币结算的境外销售收入逐年下降。
但是,发行人因境外销售所产生的汇兑损益受到境外销售收入金额、收入发生时
点、结汇时点、汇率变动幅度、各时点外币性货币资产或负债金额等多种因素的
影响,汇兑损益与境外销售收入之间不存在严格的匹配关系。

报告期各期末,美元、欧元兑人民币汇率变动情况及公司所产生的美元、欧
元汇兑损益如下:
单位:万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31

(1)美元兑人民币汇率 6.5249 6.9762 6.8632

变动幅度 -6.47% 1.65% 5.04%

当期美元汇兑损益(―-‖为收益) -90.30 -29.64 56.70

(2)欧元兑人民币汇率 8.0250 7.8155 7.8473

变动幅度 2.68% -0.41% 0.58%

当期欧元汇兑损益(―-‖为收益) 2.93 3.00 19.79
数据来源:中国人民银行。

报告期内,美元兑人民币汇率波动趋势如下:




报告期内,欧元兑人民币汇率波动趋势如下:




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2018 年,美元兑人民币的汇率先降后升,由于 2018 年期初公司存在较大金
额的外币应收账款及货币资金,因此 1 月产生了较高的美元汇兑损失,此后公司
减少美元结算金额以减少汇率波动风险。同时当年度欧元兑人民币的汇率存在一
定波动,因此 2018 年产生了一定金额的欧元汇兑损失。上述因素导致公司 2018
年合计产生 76.49 万元的汇兑损失。

2019 年,公司美元及欧元结算金额均有所下降,同时美元兑人民币汇率整
体呈上升趋势,欧元汇率较为波动,因此当年度产生少量汇兑收益。

2020 年,美元兑人民币汇率整体呈大幅下降态势,欧元兑人民币汇率整体
略呈上升趋势,公司以美元结算的境外销售收入较高,因此当期产生汇兑损失
87.37 万元。

综上,报告期内公司汇兑损益与外币结算收入及汇率波动趋势相匹配。

C、应对外汇波动风险的具体措施及有效性

公司主要通过增加人民币结算境外收入的方式来降低外汇波动对公司经营
业绩的影响。报告期内,公司以外币结算的销售收入大幅降低,汇兑损益金额整
体呈下降态势,公司以增加人民币结算境外收入的方式来降低外汇波动对公司经
营业绩的影响的成效较为显著。

此外,公司其他应对外汇波动风险的措施包括:结合人民币资金的需求和汇
率走势,灵活实时结汇;公司内部制定详细资金使用计划,以应对临时结汇所生
产的汇率损失风险;针对外汇应收款项,公司及时催促客户付款,从而减少汇率
波动风险。

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②公司银行手续费的构成及分析

公司银行手续费主要为应收账款保理手续费、外销业务收款手续费、应付票
据手续费构成。其中,应收账款保理手续费主要系公司将未到期应收账款转让给
银行,以获得银行的流动资金支持而产生的手续费。报告期内,公司银行手续费
构成情况具体如下:
单位:万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度

保理手续费 19.81 50.53 91.40

外销业务收款手续费 6.12 5.16 6.96

应付票据手续费 3.63 4.11 4.09

贷款手续费 13.65 - -

其他 4.40 3.41 3.75

合计 47.61 63.20 106.20

报告期各期,公司保理手续费与保理业务涉及的流动资金贷款的匹配性情况
如下:
单位:万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
保理手续费 19.81 50.53 91.40
保理业务贷款发生额 4,357.43 8,083.99 14,770.75
保理手续费占比 0.45% 0.63% 0.62%

2020 年,因贷款银行认可公司的资信情况,下调了公司的保理手续费,使
得保理手续费占比下降。

报告期各期,公司外销业务收款手续费占公司外销收入的比例约 0.02%,金
额较小。

报告期各期,公司应付票据手续费与应付票据发生额的匹配性情况如下:
单位:万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应付票据手续费 3.63 4.11 4.09
应付票据发生额 7,253.56 8,219.95 8,178.50
应付票据手续费占比 0.05% 0.05% 0.05%

银行向公司收取万分之五的应付票据手续费,报告期内未发生变化。

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2020 年度,公司向中国建设银行股份有限公司衢州分行一笔贷款资金来源
于建行东京分行,导致产生了一笔 13.65 万元的贷款手续费。

整体来讲,公司银行手续费与公司的业务开展情况相匹配。

(5)同行业可比上市公司费用率情况

五洲新春及力星股份与公司费用率比较情况如下:

项目 公司名称 2020 年 2019 年 2018 年
五洲新春 6.86% 6.31% 6.40%
管理费用率(扣除
力星股份 4.86% 5.51% 5.02%
股份支付)
公司 3.80% 3.81% 3.67%
五洲新春 1.48% 3.08% 3.24%
销售费用率 力星股份 0.78% 3.69% 4.04%
公司 2.16% 2.25% 2.10%
五洲新春 2.32% 1.49% 0.81%
财务费用率 力星股份 0.80% 1.03% 0.46%
公司 0.53% 0.53% 0.94%
五洲新春 3.48% 3.50% 3.07%
研发费用率 力星股份 4.73% 4.32% 4.72%
公司 3.18% 2.81% 3.19%
注:五洲新春、力星股份的数据取自于各期年报。

五洲新春的主营业务既包括轴承套圈类业务,也包括成品轴承、汽车零部件
等其他业务,力星股份主营轴承滚动体,两家公司产品结构、下游客户、经营模
式与公司存在一定的差异,导致五洲新春及力星股份的费用率与公司存在差异。

管理费用方面,报告期内公司的管理费用率低于五洲新春,主要原因如下:
五洲新春业务范围较广,在境内外设立了 20 多家子公司从事各类业务,截至 2020
年末五洲新春行政人员人数达到 494 人,导致五洲新春的管理费用率高于公司;
报告期内公司管理费用率低于力星股份,主要原因如下:力星股份报告期内的折
旧费用及无形资产摊销支出较大,且其排污费支出较高。

销售费用方面,2018 年及 2019 年公司的销售费用率略低于五洲新春,主要
是由于五洲新春的业务与公司存在差异,五洲新春报告期内存在金额较大的包装
费用开支,而发行人产品包装系业务开展所必要的生产环节,相关费用均计入制


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造费用,销售费用没有包含包装费用开支。假设五洲新春的销售费用中剔除包装
费后,2018 年至 2019 年五洲新春的销售费用率分别为 2.26%、2.23%,与公司
相比不存在实质性差异。2020 年,由于五洲新春运输费重分类,导致其销售费
用规模下降。

报告期内,公司外购的包装物主要为存放产品并与产品作为一个整体交付给
客户的木托、纸箱等,主要用于生产的包装环节,并非用于销售环节,因此公司
将包装物领用金额计入制造费用。综上,公司将包装费用计入制造费用符合包装
物的实际用途,具有合理性。

2018 年及 2019 年公司销售费用率低于力星股份,主要原因如下:力星股份
的运输费占比较高,主要是由于力星股份与公司的客户结构存在差异,其内销收
入占比相对较高,相应的物流运输需求较大,而金沃精工外销收入占比较高且主
要采用 FOB 模式,运费支出相对较小;2020 年,由于力星股份运输费重分类,
导致其销售费用规模下降。

财务费用方面,公司 2018 年的财务费用率高于五洲新春及力星股份,2019
年和 2020 年的费用率低于五洲新春及力星股份,主要原因如下:①公司在 2018
年度完成了增资扩股,新股东增资款 6,000 万元有效补充了公司经营所需资金,
因此公司逐步降低了外部融资的规模,利息支出相应下降;②发行人报告期内经
营情况良好,具备较为稳定的盈利能力及良好的现金流,随着经营积累的提升,
公司在报告期内逐步降低外部融资的规模;③五洲新春报告期内开展资产收购等
对外投资的规模较大,其资金支出规模较高,因此五洲新春的银行贷款规模在报
告期内增长较快。

研发费用方面,报告期内公司与五洲新春的占比较为接近,不存在显著差异。
公司一贯重视研发投入和技术积累,以确保公司的技术优势,更好地满足客户的
需求;公司的研发费用率略低于力星股份,主要是由于两家公司主营业务产品、
生产的核心工艺存在差异,力星股份的技术人员数量占比高于发行人。

(6)销售人员、管理人员、研发人员职工薪酬情况

①人员平均工资与当地和同行业平均工资水平的比较情况

报告期内,公司销售人员、管理人员、研发人员的平均工资水平与当地平均

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工资水平对比如下:
单位:万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售人员平均工资 14.70 14.06 13.33
管理人员平均工资 9.49 9.47 9.51
研发人员平均工资 10.94 11.01 11.38
当地平均工资 - 6.16 5.67
注:上表中当地平均工资数据系来源于衢州市人力资源和社会保障局及统计局公布的衢州市
在岗职工平均工资,2020 年数据未公布。

报告期内,公司销售人员、管理人员、研发人员的平均工资高于当地薪酬平
均水平,薪金报酬具有竞争力。

公司销售人员、管理人员、研发人员的平均工资与同行业上市公司五洲新春
对比如下:
单位:万元
项目 可比公司 2020 年度 2019 年度 2018 年度
五洲新春 - - -
销售人员平均薪酬
本公司 14.70 14.06 13.33
五洲新春 7.60 8.06 5.77
管理人员平均薪酬
本公司 9.49 9.47 9.51
五洲新春 - - -
研发人员平均薪酬
本公司 10.94 11.01 11.38
注 1:数据来源于五洲新春年度报告,鉴于五洲新春未于销售费用明细中披露销售人员职工
薪酬,且未披露归集于研发费用的人员数量,因此未能计算比较销售人员及研发人员平均薪
酬情况;
注 2:五洲新春管理人员平均薪酬=管理费用中的职工薪酬/年初和年末管理人员数量平均数;

报告期内,公司处于快速发展期,为了保持公司的竞争力,公司向员工提供
了相对较好的薪酬待遇。

②不存在其他主体为发行人员工支付费用的情形

保荐机构及申报会计师执行了如下核查程序:核查发行人实际控制人、董事、
监事、高管的银行流水,未发现存在上述人员为发行人员工发放工资的情形;走
访发行人主要客户、供应商,确认主要客户、供应商不存在为发行承担费用的情
形;访谈发行人员工,确认除正常发放工资外,发行人员工未收到任何其他方给
予的报酬。经核查,不存在由除发行人以外的其他主体为发行人员工支付费用的


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情形。

③销售人员、管理人员、研发人员职工薪酬变动情况

报告期内,公司期间费用中职工薪酬情况如下:
单位:万元
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售费用-职工薪酬 132.30 126.57 106.61
管理费用-职工薪酬 1,052.89 1,108.52 1,065.47
研发费用-职工薪酬 820.37 627.35 739.66
合计 2,005.55 1,862.44 1,911.74

A、销售费用

报告期内,公司销售人员工资情况如下:
单位:万元、人、万元/人
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售费用-职工薪酬 132.30 126.57 106.61
平均人数 9 9 8
人均工资 14.70 14.06 13.33

2019 年公司整体营业收入较 2018 年略有上升,同时销售人员略有增加,因
此 2019 年销售人员工资总额及平均工资较 2018 年小幅上升。2020 年,销售人
员工资总额及人均工资略有上升。

B、管理费用

报告期内,公司管理人员工资情况如下:
单位:万元、人、万元/人
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
管理费用-职工薪酬 1,052.89 1,108.52 1,065.47
平均人数 111 117 112
人均工资 9.49 9.47 9.51

2019 年公司整体营业收入较 2018 年略有上升,管理人员工资总额相应增加,
同时由于新入职的管理人员工资较低,2019 年管理人员平均工资与 2018 年基本
持平。2020 年,管理人员工资总额和平均人数均略有减少,管理人员平均工资
与 2019 年基本持平。


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C、研发费用

报告期内,公司研发人员工资情况如下:
单位:万元、人、万元/人
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
研发费用-职工薪酬 820.37 627.35 739.66
平均人数 75 57 65
人均工资 10.94 11.01 11.38

2019 年,因研发项目发生变化,计入研发费用的研发人员工资总额较 2018
年略有下降。同时,由于各年研发项目不同,因此需要的人员及所需人员的薪酬
水平不同,使报告期内研发人员人数及平均工资有所波动。2020 年,研发人员
人均工资与 2019 年基本持平。

综上,报告期内,计入期间费用的职工薪酬变动符合公司的实际情况,具有
合理性。

3、其他收益

报告期内,公司其他收益分别为 438.36 万元、401.04 万元和 876.15 万元,
主要系公司获得的各项政府补助以及公司收到的个人所得税扣缴税款手续费,具
体如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
政府补助 867.98 400.93 430.73
其他 8.17 0.11 7.63
合计 876.15 401.04 438.36

报告期内,公司计入其他收益的政府补助如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
企业奖励资金 615.00 133.84 341.19
社保返还 139.64 206.30 -
稳岗补贴 25.98 - 8.70
党建经费 0.62 0.60 -
科技经费 86.73 60.20 75.00
税费返还 - - 5.83


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项目 2020 年 2019 年 2018 年
合计 867.98 400.93 430.73

除上述政府补助,公司于 2019 年收到柯城区航埠镇人民政府支付的产研园
基础设施建设补贴款 2,500.00 万元,该项政府补助与资产相关,公司将在产研园
在建工程转固后在房屋建筑物使用寿命内平均分摊。

报告期内,公司计入损益的政府补助占当年利润总额的比例如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
政府补助 867.98 400.93 430.73
利润总额 6,936.32 7,587.63 6,052.14
占比 12.51% 5.28% 7.12%

报告期内,公司获得的政府补助占利润总额的比例较低。2020 年占比有所
提高是由于新冠疫情对公司上半年业绩产生了负面影响,同时公司根据当地政策
获取了 IPO 申报相关的政府补贴资金,但占比仍保持在较低的水平,公司对政府
补助不存在重大依赖。

4、投资收益

公司报告期内投资收益系理财产品收益,具体情况如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
理财产品收益 2.31 - -

5、信用减值损失及资产减值损失

2018 年、2019 年和 2020 年,公司资产减值损失分别为 223.40 万元、200.87
万元和 195.32 万元,主要为应收账款、其他应收款和存货按照公司会计政策计
提的坏账损失和存货跌价损失,具体如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
存货跌价损失 195.32 200.87 79.43
坏账损失 - - 143.97
合计 195.32 200.87 223.40

2019 年和 2020 年,公司信用减值损失分别为-22.86 万元和 8.73 万元,系公


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司计提或转回应收账款、其他应收款坏账损失形成。根据 2019 年 4 月 30 日财政
部颁布的《关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式的通知》(财会〔2019〕
6 号),自 2019 年起,企业发生的应收款项坏账损失通过信用减值损失科目列报。
因此,2019 年度公司发生的坏账损失从“资产减值损失”调整至“信用减值损
失”科目核算。

6、资产处置收益

2020 年,公司发生资产处置损失 17.49 万元,主要系公司将部分固定资产处
置形成。

7、营业外收支情况

(1)营业外收入

报告期内,公司营业外收入的具体情况如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
赔偿收入 34.27 34.11 30.56
其他 3.03 5.95 3.50
合计 37.30 40.06 34.06

报告期内,公司营业外收入主要为赔偿收入,主要是由于供应商提供的原材
料存在质量瑕疵或客户出现违约情形,公司向其索赔取得的收入。

(2)营业外支出

2018 年、2019 年和 2020 年,公司营业外支出分别为 17.29 万元、17.38 万
元和 59.05 万元,对公司经营业绩的影响较小。报告期内,公司营业外支出主要
系对外捐赠的支出,具体情况如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
对外捐赠 40.00 14.20 16.49
地方基金 - 2.78 0.18
罚款支出 3.30 0.25 0.25
非流动资产报废损失合计 7.18 - 0.37
其中:固定资产报废损失 7.18 - 0.37



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其他 8.58 0.16 -
合计 59.05 17.38 17.29

8、所得税费用

报告期内,公司所得税费用明细情况如下:
单位:万元
项目 2020 年 2019 年 2018 年
本期所得税费用 1,177.75 1,608.30 927.15
递延所得税费用 -17.48 -379.29 -53.55
合计 1,160.28 1,229.01 873.60

报告期内,公司所得税费用占当期利润总额的比例分别为 14.43%、16.20%
和 16.73%。2019 年,公司所得税费用较 2018 年增加 355.41 万元,主要是由于:
2019 年公司税前利润 7,587.63 万元,较 2018 年增加 1,535.48 万元,所得税费用
相应增加。

十一、资产质量分析

(一)资产构成情况

报告期各期末,公司资产构成情况如下:
单位:万元
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产
31,388.45 57.91% 32,195.88 68.84% 30,255.77 70.89%
合计
非流动资
22,818.18 42.09% 14,575.44 31.16% 12,424.08 29.11%
产合计
资产总计 54,206.64 100.00% 46,771.33 100.00% 42,679.86 100.00%

2018 年末至 2020 年末,公司资产规模持续增长,2018 年末、2019 年末、
2020 年末资产总额分别为 42,679.86 万元、46,771.33 万元和 54,206.64 万元,主
要是由于公司为了满足日益扩大的业务需求,公司增加了对土地、厂房和机器设
备的投入。其中 2020 年末,公司非流动资产增长较快,主要是由于公司根据业
务发展的需要及募投项目投资计划,投资建设厂房、设备的规模较大所致。

报告期内,公司的流动资产占比较高,2018 年末、2019 年末和 2020 年末,
公司流动资产占资产总额的比例分别为 70.89%、68.84%和 57.91%。

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(二)流动资产构成分析

报告期各期末,公司流动资产构成情况如下:
单位:万元
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 4,410.70 14.05% 3,989.02 12.39% 3,222.94 10.65%
交易性金融资产 - - 230.74 0.72% - -
应收票据 2,938.64 9.36% 3,686.74 11.45% 2,570.00 8.49%
应收账款 13,331.39 42.47% 12,937.71 40.18% 12,754.13 42.15%
预付款项 378.38 1.21% 112.97 0.35% 176.47 0.58%
其他应收款 17.20 0.05% 205.30 0.64% 197.88 0.65%
存货 10,025.25 31.94% 10,770.74 33.45% 10,924.59 36.11%
其他流动资产 286.89 0.91% 262.65 0.82% 409.78 1.35%
合计 31,388.45 100.00% 32,195.88 100.00% 30,255.77 100.00%

公司流动资产主要是货币资金、应收票据、应收账款和存货,符合生产型企
业一般资产结构特征。2018 年末、2019 年末和 2020 年末,上述四项资产合计占
流动资产总额的 97.41%、97.48%和 97.83%。

公司各项流动资产项目具体分析如下:

1、货币资金

报告期各期末,公司货币资金构成情况如下:
单位:万元
项目 2020. 12.31 2019.12.31 2018.12.31
现金 0.59 3.43 6.51
银行存款 1,534.24 1,343.17 427.98
其他货币资金 2,875.87 2,642.42 2,788.45
合计 4,410.70 3,989.02 3,222.94

2018 年末、2019 年末和 2020 年末,公司货币资金分别为 3,222.94 万元、
3,989.02 万元和 4,410.70 万元,占各期末流动资产的 10.65%、12.39%和 14.05%。
报告期内,公司的其他货币资金主要为开展业务所形成的银行承兑汇票保证金和
应收保理融资保证金等。



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2、交易性金融资产

报告期内,公司交易性金融资产主要是:公司在银行办理了结构性存款存单
业务,并将其作为质押物以申请开具票据开展业务。公司办理的该结构性存款风
险较低,且期限与开具票据的期限相匹配,公司并非以财务性投资为目的。

3、应收票据

2018 年末、2019 年末和 2020 年末,公司应收票据余额分别为 2,570.00 万元、
3,686.74 万元和 2,938.64 万元,占各期末流动资产的 8.49%、11.45%和 9.36%。
公司收取的票据均为客户开具或背书,用以支付采购货款的银行承兑汇票,承兑
违约风险较低。截至 2020 年末,公司于期末已终止确认的已背书或贴现且未到
期的应收票据(不包含合并范围内的母子公司开票及背书情形)金额为 1,118.60
万元,相关票据的出票人为舍弗勒等信誉度较好的企业,承兑违约风险较低。

4、应收账款

(1)应收账款概况

2018 年末、2019 年末和 2020 年末,公司应收账款账面价值分别为 12,754.13
万元、12,937.71 万元和 13,331.39 万元,占各期末流动资产总额的比例分别为
42.15%、40.18%和 42.47%。

公司应收账款余额及其占营业收入的比例变动情况如下表所示:
单位:万元
项目 2020.12.31/2020 年 2019.12.31/2019 年 2018.12.31 /2018 年
应收账款账面余额 14,033.04 13,618.65 13,430.25
坏账准备 701.65 680.93 676.11
应收账款账面价值 13,331.39 12,937.71 12,754.13
营业收入 55,509.41 57,187.95 54,436.94
应收账款账面余额占
25.28% 23.81% 24.67%
营业收入的比例

报告期内,公司应收账款账面余额呈上升趋势,主要是由于公司收入规模不
断扩大,各期末应收客户的款项相应增加;2020 年末,公司应收账款余额较 2019
年末略有增加,主要系公司在下半年业绩复苏情况良好,2020 年四季度收入规
模增加所致。2018 年至 2020 年末,公司应收账款账面余额占营业收入的比例分


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别为 24.67%、23.81%和 25.28%,占收入的比重较为稳定。

(2)公司应收账款账龄和坏账准备计提情况

报告期各期末,公司应收账款账龄及坏账准备计提情况如下:
单位:万元
2020.12.31
账龄
账面余额 占比 坏账准备
1 年以内 14,033.04 100.00% 701.65
1-2 年 - - -
2-3 年 - - -
3-4 年 - - -
4-5 年 - - -
5 年以上 - - -
合计 14,033.04 100.00% 701.65
2019.12.31
账龄
账面余额 占比 坏账准备
1 年以内 13,618.65 100.00% 680.93
1-2 年 - - -
2-3 年 - - -
3-4 年 - - -
4-5 年 - - -
5 年以上 - - -
合计 13,618.65 100.00% 680.93
2018.12.31
账龄
账面余额 占比 坏账准备
1 年以内 13,425.40 99.96% 671.27
1-2 年 - - -
2-3 年 - - -
3-4 年 - - -
4-5 年 - - -
5 年以上 4.84 0.04% 4.84
合计 13,430.25 100.00% 676.11

2018 年末、2019 年末和 2020 年末,公司账龄在 1 年以内的应收账款占应收
账款余额的比例在 99.90%以上。公司下游客户主要为舍弗勒(Schaeffler)、斯凯

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孚(SKF)、恩斯克(NSK)、捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)等跨国轴承
企业,公司与客户之间的合作关系稳定且客户信用情况良好,报告期内的款项结
算较为及时,期后回款较为及时,未出现大额长账龄款项,公司应收账款的质量
较好。2018 年末,公司一年以上长账龄款项期末余额为 4.84 万元,该笔款项涉
及的两家客户报告期内无业务往来,由于金额较小且公司多次催收未回款,公司
在 2019 年核销了相关应收账款。

公司已按照相关规定制定了坏账计提政策,对应收账款计提了充分的坏账准
备,报告期各期末公司应收账款坏账准备余额分别为 676.11 万元、680.93 万元
和 701.65 万元。

(3)公司与同行业公司坏账准备计提政策对比

公司基于应收账款账龄的预期信用损失率(坏账准备计提比例)与五洲新春
及力星股份的对比情况如下:

项目 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
五洲新春 5% 10% 30% 50% 80% 100%
力星股份 3% 10% 20% 40% 80% 100%
发行人 5% 10% 30% 50% 80% 100%

注:取自五洲新春、力星股份 2020 年年度报告。

由上表可见,公司预期信用损失率(坏账准备计提比例)与同行业可比上市
公司五洲新春一致,略高于力星股份。

(4)应收账款前五名客户

报告期各期末,公司单体口径应收账款前五大及占应收账款账面余额的比例
如下:
单位:万元
年份 单位名称 账面余额 占比
舍弗勒(中国)有限公司 1,458.26 10.39%
合肥恩斯克有限公司 1,288.11 9.18%
Schaeffler Canada Inc.(加拿大) 1,152.96 8.22%
2020 年末
舍弗勒(宁夏)有限公司 1,085.83 7.74%
SCHAEFFLER FRANCE(法国) 979.24 6.98%
合计 5,964.40 42.50%

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年份 单位名称 账面余额 占比
舍弗勒(中国)有限公司 1,839.24 13.51%
Schaeffler Canada Inc.(加拿大) 1,276.56 9.37%
SCHAEFFLER FRANCE(法国) 1,047.59 7.69%
2019 年末
舍弗勒(宁夏)有限公司 967.99 7.11%
合肥恩斯克有限公司 796.05 5.85%
合计 5,927.43 43.52%
舍弗勒(中国)有限公司 2,354.61 17.53%
Schaeffler Portugal, Unipessoal, Lda.(葡
1,133.40 8.44%
萄牙)
舍弗勒(宁夏)有限公司 900.18 6.70%
2018 年末
SCHAEFFLER FRANCE(法国) 867.44 6.46%
Schaeffler Mexico, S. de R.L. de C.V.(墨
824.46 6.14%
西哥)
合计 6,080.10 45.27%

2018 年末、2019 年末和 2020 年末,公司按照单体口径应收账款余额前五名
合计分别为 6,080.10 万元、5,927.43 万元和 5,964.40 万元,占全部应收账款余额
的比例分别为 45.27%、43.52%和 42.50%。

报告期各期末,按照合并口径应收账款前五大客户及账面余额情况如下:

2020.12.31
占期末应收账款账面余
序号 客户名称 金额(万元)
额的比例
1 舍弗勒同一控制之企业 9,348.60 66.62%
2 恩斯克同一控制之企业 1,761.05 12.55%
3 斯凯孚同一控制之企业 1,134.64 8.09%
4 捷太格特同一控制之企业 801.03 5.71%
5 瓦房店轴承集团 796.68 5.68%
合计 13,841.99 98.64%
2019.12.31
占期末应收账款账面余
序号 客户名称 金额(万元)
额的比例
1 舍弗勒同一控制之企业 9,420.61 69.17%
2 斯凯孚同一控制之企业 1,689.64 12.41%
3 恩斯克同一控制之企业 1,034.31 7.59%
4 瓦房店轴承集团 548.35 4.03%


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5 捷太格特同一控制之企业 529.42 3.89%
合计 13,222.33 97.09%
2018.12.31
占期末应收账款账面余
序号 客户名称 金额(万元)
额的比例
1 舍弗勒同一控制之企业 10,281.48 76.55%
2 斯凯孚同一控制之企业 1,484.14 11.05%
3 恩斯克同一控制之企业 954.82 7.11%
4 恩梯恩同一控制之企业 322.71 2.40%
5 捷太格特同一控制之企业 268.79 2.00%
合计 13,311.94 99.12%

报告期内公司与主要客户的合作关系良好,且主要客户的经营情况良好,公
司应收账款发生坏账的风险较低。

报告期各期末,公司应收账款余额中无持有本公司 5%(含 5%)以上表决
权股份的股东欠款,亦无关联方欠款。

(5)应收账款周转率变化情况

2018 年、2019 年和 2020 年,公司应收账款周转率(次)分别为 4.56、4.23
和 4.01。2020 年,因新冠疫情影响,公司应收账款周转率略有下滑,整体来讲,
公司应收账款周转率比较稳定。公司在报告期内信用政策整体保持稳定,且客户
执行情况较好,公司不存在主动放宽信用政策刺激销售的情形。

(6)应收账款保理

报告期各期末,公司存在应收账款保理的情形,公司的应收账款保理业务均
为有追索权的债权转让,公司根据原有账龄计提坏账准备。

(7)对主要客户的信用政策、收款政策

报告期内,公司主要客户分不同销售模式的信用和收款政策情况如下:

类型 项目 信用政策 收款政策
舍弗勒直销 提单日后 90 天的下个月第二个工作日 电汇
斯凯孚直销 主要为提单日后 75 天 电汇
外销
舍弗勒寄售 消耗日 30 天后次月第二个工作日 电汇
斯凯孚寄售 主要为消耗开票后 45 天 电汇


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类型 项目 信用政策 收款政策

舍弗勒直销、寄售 开票日后 90 天或 60 天 电汇+票据
斯凯孚直销、寄售 开票日后 90 天 电汇+票据
恩斯克直销 主要为开票后两个月末的最后一个工作日 电汇
内销
恩梯恩直销 开票后两个月末的最后一个工作日 电汇
捷太格特直销 开票后两个月末的最后一个工作日 电汇
瓦房店轴承集团直销 开票后三个月末的最后一个工作日 电汇+票据
注:银川金沃给予舍弗勒的账期为开票日后 60 天。

报告期内,公司同一客户旗下不同主体,在同一销售模式下的信用政策基本
保持一致,不存在重大差异。公司不同客户间信用政策差异较大,是由于公司主
要客户都是大型轴承企业,公司与主要客户通过单独协商谈判方式确定相关条
款。

发行人报告期内的信用政策整体保持稳定,其中公司与舍弗勒境外直销客户
之间的信用政策在 2018 年有变化,主要是根据舍弗勒的统一标准执行的条款变
更,舍弗勒作为公司的战略客户,多年来与公司之间的合作情况良好,货款支付
及时,公司出于维护双方良好合作关系的目的,同时考虑到信用期条款未发生重
大不利变化,协商同意相应条款的变更要求。

收款政策方面,公司与不同客户的收款政策基本一致,境外销售均通过电汇
方式进行结算,境内销售通过电汇及票据方式进行结算。

(8)期末应收账款占第四季度主营业务收入比例情况

报告期各期末应收账款账面余额占当期第四季度主营业务收入比例情况如
下:
单位:万元
项目 2020年 2019年 2018年
期末应收账款余额(A) 14,033.04 13,618.65 13,430.25
期末应收账款境内客户余额(B) 6,661.58 6,512.68 5,257.76
期末应收账款境外客户余额(C) 7,371.46 7,105.96 8,172.49
四季度收入(D) 16,682.40 13,621.56 13,063.93
其中:境内(E) 8,612.65 6,809.88 5,599.39
销项税(F) 1,119.64 885.28 895.90
境外(G) 8,069.74 6,811.68 7,464.54

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期末应收账款境内客户余额占四季度
68.45% 84.63% 80.95%
境内销售收入的比例(B/(E+F))
期末应收账款境外客户余额占四季度
91.35% 104.32% 109.48%
境外销售收入的比例(C/G)

报告期各期末,公司境内客户应收账款余额均小于当期四季度的含税销售收
入。由于境外客户中舍弗勒的付款时间长于 3 个月,一般来讲,境外客户各期末
应收账款余额略高于各年度四季度的销售收入,2020 年末因舍弗勒后续订单增
加规模较大,经与舍弗勒协商后舍弗勒支付了部分信用期内的货款以便公司进行
原材料购置,故 2020 年末的应收账款余额略低于公司 2020 年第四季度收入。整
体来讲,公司各期末应收账款占第四季度收入的情况与公司的信用政策基本匹
配。

(9)应收账款的期后回款情况

①报告期各期末应收账款的期后回款进度及逾期情况
单位:万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
应收账款余额 14,033.04 13,618.65 13,430.25
期后回款金额 10,521.67 13,618.65 13,430.25
期后回款比例 74.98% 100.00% 100.00%

由上表可见,公司在报告期各期末的应收账款均已在次年全部收回,截至
2021 年 3 月 16 日,2020 年末应收账款回款比例为 74.98%,符合公司的信用政
策,公司各期末应收账款期后回款进度正常。

公司下游客户主要为舍弗勒(Schaeffler)、斯凯孚(SKF)、恩斯克(NSK)、
捷太格特(JTEKT)、恩梯恩(NTN)等跨国轴承企业,公司与客户之间的合作
关系稳定且客户信用情况良好,报告期内的款项结算较为及时,期后回款较为及
时,未出现大额长账龄款项,公司应收账款的质量较好。报告期各期末,公司账
龄在 1 年以内的应收账款占应收账款余额的比例在 99.90%以上,不存在大额逾
期应收账款的情形。

②报告期不存在放松信用政策扩大销售的情形

公司对主要客户的信用政策未发生重大变化,不存在放松信用政策扩大销售
的情形。


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5、预付款项

报告期各期末,预付款项账龄情况如下:
单位:万元
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
账龄
金额 比例 金额 比例 金额 比例
1 年以内 377.50 99.77% 108.91 96.40% 168.08 95.25%
1-2 年 0.42 0.11% 2.62 2.32% 7.89 4.47%
2-3 年 - - 0.95 0.84% 0.04 0.02%
3 年以上 0.46 0.12% 0.49 0.44% 0.46 0.26%
合计 378.38 100.00% 112.97 100.00% 176.47 100.00%

报告期内公司预付款项绝大部分账龄在 1 年以内。2018 年末、2019 年末和
2020 年末,公司预付款项分别为 176.47 万元、112.97 万元和 378.38 万元,占流
动资产比例分别为 0.58%、0.35%和 1.21%。公司的预付款项主要为预付房租和
水电费,以及预付的采购款。2019 年末预付账款期末余额较 2018 年末减少了
63.49 万元,主要是由于期末预付的采购款有所减少;2020 年末预付款项期末余
额较 2019 年末增加了 265.41 万元,主要是由于期末预付的采购款有所增加。

截至 2020 年 12 月 31 日,公司预付款项的前五大如下表所示:

公司名称 金额(万元) 款项性质
浙江省电力公司衢州供电公司 97.30 电费

宁海永信轴承科技有限公司 88.50 购买商品

浙江博森电气有限公司 65.96 房租

杭州泽豪机电设备有限公司 23.91 购买商品

江阴恳拓热处理科技有限公司 14.59 购买商品

合计 290.25

报告期各期末,公司预付款项中无预付本公司 5%(含 5%)以上表决权股
份的股东款项。

6、其他应收款

报告期各期末,公司其他应收款的款项性质及期末余额如下:
单位:万元
款项的性质 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31



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款项的性质 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
应收出口退税 - 193.02 68.33
备用金 1.00 5.04 14.44
保证金、押金 12.38 4.03 2.93
非经营性资金往来 - - 152.83
其他 7.67 19.05 7.71
账面余额合计 21.05 221.15 246.25
坏账准备 3.86 15.85 48.37
账面价值 17.20 205.30 197.88

2018 年末、2019 年末和 2020 年末,公司其他应收款账面余额分别为 246.25
万元、221.15 万元和 21.05 万元。各期末其他应收款主要由应收出口退税款、非
经营性资金往来构成,其中应收出口退税款为期末未收到的退税款,非经营性资
金往来系计提的股东历史欠款利息。

报告期各期末,公司其他应收款的账龄情况如下:
单位:万元
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
账龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比
1 年以内 16.07 76.34% 213.77 96.67% 87.03 35.34%
1至2年 1.30 6.18% 1.17 0.53% 32.32 13.12%
2至3年 1.08 5.13% 1.61 0.73% 122.30 49.66%
3至4年 - - - - 0.20 0.08%
4至5年 - - 0.20 0.09% 2.00 0.81%
5 年以上 2.60 12.35% 4.40 1.99% 2.40 0.97%
合计 21.05 100.00% 221.15 100.00% 246.25 100.00%

由上表可见,公司 2018 年的长账龄款项占比较高,主要是由于非经营性资
金往来系计提的股东历史欠款利息,因而形成了较长账龄款项。上述款项已于
2019 年 6 月末结清,因此 2019 年末及 2020 年末其他应收款的账龄主要在 1 年
以内。

7、存货

报告期各期末,公司存货账面余额及账面价值如下:



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单位:万元
2020.12.31
项目
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 1,463.08 56.72 1,406.36
委托加工物资 1,380.64 23.99 1,356.65
在产品 746.08 - 746.08
周转材料 218.26 - 218.26
库存商品 2,368.77 209.95 2,158.83
发出商品 4,139.07 - 4,139.07
合计 10,315.91 290.66 10,025.25
2019.12.31
项目
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 1,207.89 56.93 1,150.96
委托加工物资 1,817.84 51.68 1,766.15
在产品 835.39 - 835.39
周转材料 206.90 - 206.90
库存商品 3,195.31 166.23 3,029.08
发出商品 3,782.26 - 3,782.26
合计 11,045.59 274.84 10,770.74
2018.12.31
项目
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 1,535.58 29.81 1,505.77
委托加工物资 1,676.93 45.74 1,631.19
在产品 694.82 - 694.82
周转材料 218.43 - 218.43
库存商品 3,128.22 55.33 3,072.90
发出商品 3,801.48 - 3,801.48
合计 11,055.47 130.88 10,924.59

(1)存货构成的情况

报告期各期末,公司存货构成情况如下:
单位:万元
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例



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2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
原材料 1,463.08 14.18% 1,207.89 10.94% 1,535.58 13.89%
委托加工
1,380.64 13.38% 1,817.84 16.46% 1,676.93 15.17%
物资
在产品 746.08 7.23% 835.39 7.56% 694.82 6.28%
周转材料 218.26 2.12% 206.90 1.87% 218.43 1.98%
库存商品 2,368.77 22.96% 3,195.31 28.93% 3,128.22 28.30%
发出商品 4,139.07 40.12% 3,782.26 34.24% 3,801.48 34.39%
合计 10,315.91 100.00% 11,045.59 100.00% 11,055.47 100.00%

报告期各期末,公司存货主要为原材料、委托加工物资、库存商品和发出商
品,前述四项合计占存货账面余额的 91.74%、90.56%和 90.65%。

公司的原材料主要为钢管和锻件;委托加工物资主要为存放在外协加工厂商
处的钢管、锻件以及需要热处理的轴承套圈;发出商品主要系公司在寄售模式下
存放于客户指定仓库的产成品,报告期内公司发出商品的余额较大,主要是由于:
公司根据下游客户的需求存在寄售业务模式,即公司作为供应商根据客户要求将
产品发送至指定的仓库,客户根据其生产需求从仓库提货并与公司进行结算,该
模式下公司需要确保仓库中维持客户所要求的安全库存,因此各期末存在产品发
送至仓库而客户尚未领用的情况。

整体来讲,公司的存货结构相对稳定,其中库存商品和发出商品占比超过
60%,委托加工物资和在产品合计占比约 20%,符合公司生产周期短的特点;原
材料占比约 10%,符合公司采购周期短的特点。因此,公司各期末存货各项构成
比例符合公司实际业务流程开展情况,存货构成比例合理。

(2)存货变动的情况

报告期各期末,公司存货余额分别为 11,055.47 万元、11,045.59 万元和
10,315.91 万元,存货账面价值分别为 10,924.59 万元、10,770.74 万元和 10,025.25
万元,占流动资产的比重分别为 36.11%、33.45%和 31.94%。

报告期内,公司各项存货余额变动情况如下:
单位:万元
项目 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31


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金额 变动金额 金额 变动金额 金额
原材料 1,463.08 255.19 1,207.89 -327.69 1,535.58
委托加工物资 1,380.64 -437.20 1,817.84 140.91 1,676.93
在产品 746.08 -89.31 835.39 140.57 694.82
周转材料 218.26 11.36 206.90 -11.53 218.43
库存商品 2,368.77 -826.54 3,195.31 67.08 3,128.22
发出商品 4,139.07 356.81 3,782.26 -19.22 3,801.48
小计 10,315.91 -729.68 11,045.59 -9.88 11,055.47

2019 年末公司存货余额较 2018 年末基本持平,内部结构变动主要系原材料
与委托加工物资和在产品之间的内部变动,主要系产品生产阶段不同的影响,波
动较小。

2020 年末公司存货余额较 2019 年末减少了 729.68 万元,主要是由于 2020
年末公司客户需求增加,公司产销率上升,产品周转加快,期末库存商品减少。

(3)可比公司存货构成及存货变动情况

同行业公司五洲新春存货构成如下:
单位:万元
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
原材料 13,834.75 24.08% 11,399.80 17.88% 11,684.57 17.71%
库存商品 17,100.30 29.76% 22,504.04 35.29% 23,076.71 34.98%
在产品 11,309.10 19.68% 11,599.15 18.19% 13,411.62 20.33%
发出商品 10,638.85 18.51% 11,638.93 18.25% 10,040.32 15.22%
委托加工物
4,563.62 7.94% 6,593.65 10.34% 7,705.00 11.68%

在途物资 15.38 0.03% 37.98 0.06% 52.61 0.08%
合计 57,462.01 100.00% 63,773.55 100.00% 65,970.83 100.00%
注:上表中的数据取自五洲新春年度报告。

五洲新春期末存货主要为库存商品及发出商品,占比在 50%左右,委托加工
物资和在产品占比在 30%左右,原材料占比较发行人略高,整体而言存货结构与
发行人基本一致。五洲新春业务范围较广,除生产、销售轴承套圈外,还涉及成
品轴承、精密零配件及各类空调管路,因此存货结构本身会与发行人存在一定差
异。

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力星股份存货构成如下:
单位:万元
2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
原材料 2,217.90 11.22% 2,113.82 9.94% 1,645.97 8.59%
委托加工物资 306.70 1.55% 293.26 1.38% 280.71 1.46%
在产品 3,094.84 15.65% 3,796.74 17.86% 3,902.02 20.36%
库存商品 7,802.58 39.47% 10,682.71 50.25% 8,500.64 44.36%
发出商品 6,347.64 32.11% 4,370.73 20.56% 4,832.83 25.22%
合计 19,769.67 100.00% 21,257.26 100.00% 19,162.18 100.00%
注:上表中的数据取自力星股份年度报告。

力星股份期末存货主要为库存商品及发出商品,占比在 70%左右,在产品和
原材料占比约 30%,由于力星股份主营业务产品与发行人不同,其生产流程存在
差异,在产品比例相对较高,其存货结构与发行人存在一定差异。

综上,发行人报告期各期末存货各项构成比例及变动合理,与五洲新春及力
星股份不存在较大差异。

(4)发出商品的变动情况

报告期各期末,公司发出商品账面余额分别为 3,801.48 万元、3,782.26 万元
和 4,139.07 万元,主要系公司在寄售模式下存放于客户指定仓库的产成品,以及
部分在途或客户尚未完成验收的产成品。其中寄售模式下的发出商品均为按照舍
弗勒及斯凯孚的要求生产并发货,该类发出商品在发运给客户并取得消耗清单后
确认销售收入;非寄售模式下发出商品的客户包括舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、恩
梯恩、捷太格特等公司主要客户,该类发出商品对应国外直销、国内直销等不同
业务类型,在取得相应的凭据后确认销售收入。

报告期各期末发出商品期末余额前五大客户明细如下:

序号 客户名称 期末余额(万元) 占比
2020 年度
1 斯凯孚同一控制之企业 1,988.79 48.05%
2 舍弗勒同一控制之企业 1,657.09 40.04%
3 恩斯克同一控制之企业 298.11 7.20%
4 瓦房店轴承集团 73.67 1.78%

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5 恩梯恩同一控制之企业 69.08 1.67%
合计 4,086.73 98.74%
2019 年度
1 斯凯孚同一控制之企业 1,823.07 48.20%
2 舍弗勒同一控制之企业 1,648.03 43.57%
3 恩斯克同一控制之企业 198.08 5.24%
4 瓦房店轴承集团 51.59 1.36%
5 恩梯恩同一控制之企业 39.44 1.04%
合计 3,760.22 99.42%
2018 年度
序号 客户名称 期末余额(万元) 占比
1 斯凯孚同一控制之企业 2,413.98 63.50%
2 舍弗勒同一控制之企业 1,009.43 26.55%
3 恩斯克同一控制之企业 282.28 7.43%
4 恩梯恩同一控制之企业 77.76 2.05%
5 上海冈谷钢机有限公司 17.39 0.46%
合计 3,800.85 99.98%

报告期各期末发出商品的期后销售情况如下:
2020 年 2019 年 2018 年
期间
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
期后三个月 - 75.86% 81.64%
期后六个月 - 92.37% 96.44%
截至 2021 年 2 月 28 日 67.42% 99.73% 99.96%

由上表可见,发行人发出商品期后销售情况良好,其中 2018 年末及 2019 年
末发出商品截至 2021 年 2 月 28 日销售占比达到 99.96%和 99.73%。




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(5)库存商品、发出商品、在产品的具体情况

①主要存货的订单需求支持、期后发出及收入实现情况
单位:万元
2020 年 12 月 31 日
类别
期末余额 有订单需求金额 订单需求覆盖率 截至 2021 年 2 月末发出情况 截至 2021 年 2 月末结转情况
库存商品 2,368.77 1,859.86 78.52% 1,787.71 1,498.90
发出商品 4,139.07 4,139.07 100.00% - 2,790.54
在产品 746.08 643.45 86.24% 611.43 482.51
2019 年 12 月 31 日
类别
期末余额 有订单需求金额 订单需求覆盖率 截至 2021 年 2 月末发出情况 截至 2021 年 2 月末结转情况
库存商品 3,195.31 2,486.68 77.82% 3,001.87 2,810.98
发出商品 3,782.26 3,782.26 100.00% - 3,772.21
在产品 835.39 689.70 82.56% 829.81 821.13
2018 年 12 月 31 日
类别
期末余额 有订单需求金额 订单需求覆盖率 截至 2021 年 2 月末发出情况 截至 2021 年 2 月末结转情况
库存商品 3,128.22 2,696.68 86.20% 3,038.84 3,031.71
发出商品 3,801.48 3,801.48 100.00% - 3,800.02
在产品 694.82 583.30 83.95% 688.80 688.68




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