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山西亚宝药业集团股份有限公司增发招股意向书
公告日期:2008-05-13
山西亚宝药业集团股份有限公司 增发招股意向书

注册地址:山西省芮城县富民路43号
保荐人(主承销商)
民生证券有限责任公司
二00八年四月
声 明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书及其摘要不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏,并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)保证本招股意向书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定,均不表明其对公司所发行股票的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《中华人民共和国证券法》的规定,证券依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。
本招股意向书的所有内容均构成招股说明书不可撤销的组成部分,与招股说明书具有同等法律效力。
重大事项提示
1、公司2007 年末、2006 年末、2005 年末,母公司资产负债率分别为60.12%、
64.65%、68.02%;合并报表资产负债率分别为64.62%、66.32%、68.35%;流动比率分别为0.75、0.76、0.81;速动比率分别为0.51、0.49、0.64。公司短期偿债能力水平较低。
2、截至2007 年12 月31 日,公司分别以固定资产、土地使用权作抵押,和以子公司股权作质押,向银行借款余额合计达27,400 万元,占公司总资产
25.51%。上述资产担保是公司因为自身资金需求向银行借款提供的保证措施,为公司正常经营的需要。但这部分资产和权利存在因不能偿还借款而导致资产被抵押权人及质押权人处分的风险。
3、公司的股权结构相对分散,本次发行前,公司控股股东芮城欣钰盛科技有限公司持有本公司20.07%的股权,若发行成功,则欣钰盛持股比例将进一步被降低,存在控股股东控制权被稀释的风险。
4、公司已于 2007 年1 月1 日起开始执行财政部于2006 年颁布的《企业会计准则》,本招股意向书已经按照证监发[2006]136 号《关于做好与新会计准则相关财务会计信息披露工作的通知》、发行监管函【2008】9 号《关于近期报送与补正再融资申请文件相关要求的通知》,在财务会计信息部分披露了2005 年、2006 年度新旧会计准则股东权益、净利润差异调节表,中和正信会计师事务所有限公司为该差异调节表分别出具了编号为中和正信阅字(2008)第3-001 号、中和正信阅字(2007)第3-001 号的审阅报告。在管理层讨论与分析部分披露了执行新会计准则后可能发生的会计政策、会计估计变更以及对公司财务状况和经营成果的影响。根据本公司的新旧会计准则股东权益差异调节表,公司 2006 年12 月31 日按照旧会计准则净资产为322,707,025.36 元,2007 年1 月1 日按照新会计准则净资产343,210,853.46 元,实施新准则调增净资产20,503,828.10 元。
请投资者关注以上重大事项提示,并仔细阅读本招股意向书中“风险因素”等有关章节。
目 录
第一节 释义....................................................................................................................................8
第二节 本次发行概况..................................................................................................................10
一、公司概况.........................................................................................................................10
二、本次发行的基本情况.....................................................................................................10
(一)本次发行概况...................................................................................................................10
(二)发行方式与发行对象.......................................................................................................11
(三)承销方式及承销期...........................................................................................................11
(四)发行费用概算...................................................................................................................12
(五)主要日程和停复牌安排...................................................................................................12
(六)本次发行证券的上市流通...............................................................................................12
(七)本次发行的有关机构.......................................................................................................12
第三节 风险因素..........................................................................................................................15
一、行业政策性风险.............................................................................................................15
二、财务风险.........................................................................................................................16
三、控股股东控制权被稀释的风险.....................................................................................17
四、净资产收益率下降的风险.............................................................................................17
五、募集资金投向风险.........................................................................................................17
六、原材料价格上涨风险.....................................................................................................18
七、环保风险.........................................................................................................................18
八、股市风险.........................................................................................................................18
第四节公司基本情况..................................................................................................................20
一、公司股本总额及前十名股东持股情况.........................................................................20
二、公司组织结构及重要权益投资情况.............................................................................21
(一)公司组织结构...................................................................................................................21
(二)公司控股子公司情况.......................................................................................................21
(三)公司参股子公司情况.......................................................................................................23
三、公司控股股东和实际控制人的基本情况.....................................................................23
(一)控股股东基本情况...........................................................................................................23
(二)实际控制人情况...............................................................................................................24
(三)公司控制权关系...............................................................................................................24
(四) 其他持股比例在百分之十以上的股东..............................................................................25
四、公司经营范围.................................................................................................................26
五、公司所处行业的基本情况.............................................................................................27
(一)医药行业管理体制和政策...............................................................................................27
(二)我国医药行业的发展情况...............................................................................................31
(三)医药行业竞争状况...........................................................................................................34
(四)市场容量...........................................................................................................................35
(五)行业上下游关系...............................................................................................................36
(六)医药行业技术特点及发展趋势.......................................................................................37
六、公司在医药行业的竞争地位.........................................................................................38
(一)公司主要产品的市场竞争情况.......................................................................................38
(二)公司主要竞争优势...........................................................................................................39
(三)公司主要竞争劣势...........................................................................................................42
七、公司业务的具体情况.....................................................................................................43
(一)公司经营模式...................................................................................................................43
(二)公司主营业务情况...........................................................................................................45
(三)公司对环境保护采取的措施和现状................................................................................53
八、公司主要固定资产及无形资产情况.............................................................................54
(一)主要固定资产情况...........................................................................................................54
(二)主要无形资产情况...........................................................................................................58
(三)土地使用权情况...............................................................................................................59
(四)注册商标情况...................................................................................................................60
(五)专利权情况.......................................................................................................................63
(六)主要特许经营权情况.......................................................................................................66
九、公司上市以来历次筹资、派现及净资产变化情况.....................................................67
(一)筹资及净资产变化情况...................................................................................................67
(二)历次分红情况...................................................................................................................68
十、最近三年公司及其控股股东、实际控制人所作出的重要承诺及承诺的履行情况.68
(一)公司应履行的重要承诺...................................................................................................68
(二)公司控股股东应履行的重要承诺...................................................................................68
十一、税后利润分配政策.....................................................................................................69
十二、董事、监事、高级管理人员的基本情况.................................................................70
(一)董事、监事、高级管理人员简历...................................................................................70
(二)兼职情况...........................................................................................................................72
(三)薪酬情况...........................................................................................................................73
(四)最近三年高管人员变动情况...........................................................................................73
(五)高管人员持有本公司股份及公司控股股东权益的情况................................................74
第五节同业竞争与关联交易......................................................................................................75
一、同业竞争.........................................................................................................................75
(一)公司与控股股东...............................................................................................................75
(二)公司与实际控制人...........................................................................................................75
(三)公司控股股东对避免同业竞争的承诺............................................................................75
(四)独立董事对同业竞争情况的意见...................................................................................75
二、关联方及关联交易.........................................................................................................76
(一)关联方76
(二)关联交易情况...................................................................................................................77
(三)规范关联交易的相关规定...............................................................................................78
(四)独立董事对公司关联交易的意见...................................................................................79
第六节 财务会计信息................................................................................................................80
一、最近三个会计年度财务会计资料.................................................................................80
(一)最近三年合并会计报表...................................................................................................80
(二)最近三年母公司财务报表...............................................................................................86
(三)所有者权益变动表...........................................................................................................92
二、会计报表合并范围的变化情况.....................................................................................93
三、最近三年主要财务数据.................................................................................................96
(一)净资产收益率和每股收益...............................................................................................96
(二)公司其他主要财务指标...................................................................................................96
(三)主要财务指标计算公式...................................................................................................97
(四)非经常性损益明细表.......................................................................................................98
四、执行新会计准则对公司的影响.....................................................................................99
(一)2005年新会计准则对公司的影响..................................................................................99
(二)2006年新会计准则对公司的影响................................................................................102
第七节 管理层讨论与分析......................................................................................................105
一、财务状况分析...............................................................................................................105
(一)资产构成分析.................................................................................................................105
(二)资产质量分析.................................................................................................................106
(三)负债及偿债能力分析.....................................................................................................112
(四)资产周转能力分析.........................................................................................................121
二、公司盈利能力分析.......................................................................................................122
(一)主营业务收入分析.........................................................................................................123
(二)利润结构和利润来源(合并报表)..............................................................................127
(三)公司报告期各项盈利能力指标.....................................................................................129
(四)期间费用分析.................................................................................................................131
(五)非经常损益的影响.........................................................................................................132
三、重大资本性支出分析...................................................................................................132
(一)重大资本性支出.............................................................................................................132
(二)预期未来的重大资本性支出.........................................................................................133
四、执行新会计准则后已发生的会计政策、会计估计变更及其对公司财务状况和经营成果的影响...............................................................................................................................133
五、公司诉讼、重大期后事项和其他或有事项...............................................................134
六、公司财务状况和盈利能力的未来发展趋势...............................................................134
(一)本公司的财务优势.........................................................................................................134
(二)主要的财务困难.............................................................................................................135
(三)公司的盈利前景.............................................................................................................135
第八节 本次募集资金运用......................................................................................................136
一、募集资金概况...............................................................................................................136
(一)募集资金额度.................................................................................................................136
(二)募集资金项目.................................................................................................................136
二、募集资金投资项目介绍...............................................................................................137
(一)中药透皮制剂丁桂儿脐贴全自动生产线项目..............................................................137
(二)北京亚宝生物药业有限公司科研中心及中试基地建设项目......................................142
(三)缓控释类制剂生产线项目.............................................................................................144
(四)中药小容量注射剂生产线项目.....................................................................................148
(五)抗肿瘤药注射用硫酸长春地辛等冻干粉针类制剂生产线项目..................................153
(六)软胶囊生产线项目.........................................................................................................157
三、环保分析.......................................................................................................................159
(一)本次募集资金投资项目可能产生的污染......................................................................160
(二)公司现有排污设施处理能力.........................................................................................160
(三)需增加的环保设施投资情况.........................................................................................160
(四)项目环保批文.................................................................................................................160
四、本次募集资金使用对公司财务状况和经营状况的影响...........................................161
第九节 历次募集资金运用......................................................................................................163
一、最近五年内募集资金运用基本情况...........................................................................163
二、前次募集资金使用情况...............................................................................................163
(一)前次募集资金实际投资项目使用情况..........................................................................163
(二)前次募集资金投资项目的效益情况..............................................................................164
(三)募集资金投资项目效益情况分析.................................................................................164
三、注册会计师对前次募集资金运用所出具的专项报告结论.......................................166
第十节 董事及有关中介机构声明...........................................................................................167
一、公司全体董事、监事、高级管理人员声明...............................................................167
二、保荐人(主承销商)声明...........................................................................................169
三、律师声明.......................................................................................................................170
四、承担审计业务的会计师事务所声明...........................................................................171
第十一节 备查文件..................................................................................................................172
一、备查文件.......................................................................................................................172
二、备查文件的查阅时间...................................................................................................172
三、备查文件查阅地点.......................................................................................................172
第一节 释义
亚宝药业、公司、本公司 指: 山西亚宝药业集团股份有限公司
欣钰盛、控股股东 指: 芮城欣钰盛科技有限公司
民生证券、保荐人、主承销商 指: 民生证券有限责任公司
承销团 指: 指以民生证券有限责任公司为主承销商组成的承销团
芮城制药厂 指: 山西省芮城制药厂
众力投资 指: 山西省风陵渡开发区众力投资发展有限公司
大同制药 指: 亚宝药业大同制药有限公司
亚宝光泰 指: 四川亚宝光泰药业有限公司
太原制药、太原工业园 指: 亚宝药业太原制药有限公司
亚宝国际(亚宝乾坤) 指: 北京亚宝国际贸易有限公司(原北京亚宝乾坤科技发展有限公司)
亚宝新龙 指: 山西亚宝新龙药业有限公司
亚宝经销 指: 山西亚宝医药经销有限公司
亚宝医药 指: 太原亚宝医药有限公司(原山西亚宝医药销售有限公司)
亚宝生物 指: 北京亚宝生物药业有限公司
一分公司 指: 公司位于山西省芮城县富民路的生产基地
二分公司 指: 公司位于山西省芮城县永乐南街的生产基地
风陵渡工业园 指: 公司位于山西省芮城县风陵渡的生产基地
国资委 指: 国务院国有资产监督管理委员会
国家发改委 指: 国家发展和改革委员会
国家药监局、SFDA 指: 国家食品药品监督管理局
中国证监会 指: 中国证券监督管理委员会
《公司法》 指: 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指: 《中华人民共和国证券法》
公司章程或章程 指: 《山西亚宝药业集团股份有限公司章程》
山西经贸委 指: 山西省经济贸易委员会

芮城县经贸局 指: 芮城县经济贸易局
九州通 指: 九州通集团有限公司
WTO 指: 世界贸易组织
GMP 指: 药品生产质量管理规范
GSP 指: 药品经营质量管理规范
FDA 指: 美国食品和药物管理局
医保 指: 国家基本医疗保险和工伤保险
医保目录 指: 国家基本医疗保险和工伤保险药品目录
处方药 指: 必须凭执业医师或执业助理医师处方才可调配、购买和使用的药品
OTC、非处方药 指: 不需要凭执业医师或执业助理医师处方即可自行判断、购买和使用的药品
化学原料药 指: 一种化学物质,具有药理活性,可用于药品生产
新农合 指: 新型农村医疗合作制度
缓控释 指: 利用适当辅料或采用特殊工艺,使药物的溶出和吸收延迟的技术
靶向技术 指: 通过药物和载体的结合,使药物有选择地定量富集于病理部位进行治疗的技术
首过效应 指: 药物在第一次通过肝脏时大部分被破坏,进入血液循环的有效药量减少,药效降低的现象
最近三年、报告期 指: 2007 年,2006 年,2005 年
第二节 本次发行概况

一、公司概况
中文名称:山西亚宝药业集团股份有限公司 英文名称:Shanxi Yabao Pharmaceutical Group Co., Ltd.注册地址:山西省芮城县富民路43 号 成立时间:1999年1月26日法人代表:任武贤 股票简称:亚宝药业 股票代码:600351 上市地:上海证券交易所 办公地址:山西省风陵渡经济开发区工业大道1 号 电话:0359-3388071 传真:0359-3388076 互联网网址:http://www.yabao.com.cn 电子邮箱:s600351@sina.com
二、本次发行的基本情况
(一)本次发行概况
1、本次发行的核准文件:2007年5月25日,公司2006 年度股东大会审议通过《关于公开增发人民币普通股(A股)的议案》,增发决议有效期自本次股东大会通过之日起12 个月。股东大会决议公告刊登在2007年5月26 日的《中国证券报》和《上海证券报》上。本次公开发行申请已经中国证监会证监许可[2008]602 号文核准。
2、发行股票类型:人民币普通股(A股)。 3、发行数量:本次发行数量不超过3500 万股,最终发行数量将由公司董事会和保荐人(主承销商)根据网上和网下的申购情况以及公司的筹资需求协商确
定,并将在申购结束后通过发行结果公告披露。 4、每股面值:人民币1.00 元。 5、发行价格:本次发行价格为14.47 元/股。 6、定价方式:发行价格为公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价。 7、预计募集资金数额:不超过本次募集资金运用项目投资总额,实际募集
资金量取决于最终的发行数量。 8、预计募集资金净额:扣除发行费用约[**]万元后,本次募集资金净额约
[**]万元。
9、募集资金专项存储账户:
开户行:中国工商银行芮城县支行 账号:0511038209022105387
中国建设银行芮城县支行 账号:14001727908050010972
(二)发行方式与发行对象
1、发行方式
本次公开发行采取网上、网下定价发行方式。本次发行不安排原公司股东优先认购。
2、发行对象
本次发行对象为在上海证券交易所开设A 股股东账户的境内自然人、法人和机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)。
(三)承销方式及承销期
1、承销方式: 本次发行由保荐人(主承销商)组织承销团以余额包销方式承销。
2、承销期限:
2008 年5 月13 日(招股意向书刊登日)~2008 年5 月21 日(主承销商向公司汇划认购股款之日)。
(四)发行费用概算
本次发行费用根据募集资金总额预计为[**]万元,具体包括:
项 目 费用概算
承销费 本次发行募集资金总额的3%
保荐费 300 万元
审计费 80 万元
律师费 60 万元
信息披露及推介费用 300 万元
以上费用视本次增发的实际情况可能会有增减,费用总额将在发行结束后确
定。
(五)主要日程和停复牌安排
交易日 日期 发行安排 停牌安排
T-2 2008 年5 月13 日 刊登招股意向书摘要、网上及网下发行公告 上午9:30-10:30 停牌,其后正常交易
T-1 2008 年5 月14 日 网上路演,增发前最后交易日 正常交易
T 2008 年5 月15 日 网上、网下申购日,网下申购定金缴款日 全天停牌
T+1 2008 年5 月16 日 网下申购定金验资日
T+2 2008 年5 月19 日 网上申购资金验资日,确定网上、网下发行数量,计算中签率
T+3 2008 年5 月20 日 刊登网下发行结果和网上中签率公告,退还未获配售的网下申购定金,网下申购投资者根据配售结果补缴余款,网上摇号抽签
T+4 2008 年5 月21 日 刊登中签结果公告,网上申购资金解冻,网下申购资金验资。 正常交易上述日期安排为正常交易日,如遇重大突发事件影响发行,保荐人(主承销商)将及时公告,修改发行日程。 本次增发的股票在发行完成后将申请在上海证券交易所上市。
(六)本次发行证券的上市流通
本次增发股份无持有期限制。本次增发结束后,公司将尽快办理增发股份上市的有关手续。具体上市时间将另行公告。
(七)本次发行的有关机构
1、公司:山西亚宝药业集团股份有限公司 法定代表人:任武贤 注册地址:山西省芮城县富民路43 号 办公地址:山西省风陵渡经济开发区工业大道1 号 电话:0359-3388071 传真:0359-3388076 联系人: 任蓬勃 王刚 互联网网址:http://www.yabao.com.cn 电子邮箱:s600351@sina.com
2、承销团成员
保荐人(主承销商):民生证券有限责任公司 办公地址:北京朝阳门外大街16 号中国人寿大厦1901 室 法定代表人: 岳献春 保荐代表人: 李艳西 周永发 项目主办人: 张明举 项目经办人: 陈波 朱炳辉 孔晓红 联系电话:010-85252653 传 真:010-85252606
3、公司律师:北京市中勤律师事务所 办公地址:北京市海淀区西翠路17 号紫金长安2 号楼1 单元602 室 负责人:毕建林 签字律师:贺虎林 毕建林 联系电话:010-68182176 传 真:010-68181596
4、审计机构:中和正信会计师事务所有限公司
办公地址:北京市朝阳区东三环中路25 号
法定代表人:杨雄 签字注册会计师:梁青民 王玉才 联系电话:010-65030063 传 真:010-65030061
5、申请上市的证券交易所:上海证券交易所 办公地址:上海市浦东南路528 号 法定代表人:张育军 电话:021-68808888 传真:021-68804868
6、保荐人(主承销商)收款银行:中国建设银行北京西四支行营业部 联系人:希静 联系电话:010-68041571 传真:010-68041607
第三节 风险因素
投资本公司的股票会涉及一系列风险,因此,投资者在购买本公司股票前,敬请将下列风险因素相关资料连同本招股意向书中其他资料一并考虑。下列风险因素是根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小分类排序的,但该排序并不表示风险因素会依次发生。
一、行业政策性风险
1、药品限价风险
近年来,国家发改委已经连续24 次出台调低药品零售价格政策,仅2007 年已经四次对药品进行限价,尤其是2007 年5月8日再次对260种药品限价,药品价格平均降幅达19%。
政府对药品限价主要以西药产品为主,但自2005 年10 月份起对部分中药产品也开始限价,中成药共降价6 次,每次降价幅度为14-16%。公司部分产品也已受到政府限价的影响,如红花注射液等,尽管公司通过营销网络整合及营销策略调整降低药品降价对利润的影响,但随着医疗体制改革的深入,不排除存在国家继续扩大降价药品范围的可能性,从而影响医药生产企业的盈利能力,公司也存在受国家药品限价政策波及而影响利润的风险。
2、新药研发及注册风险
目前公司正在研发的项目共有87 项,其中部分在研品种已上报至国家药监局,包括专利产品戒毒后用药归元片等。医药行业新产品的开发研制周期长、投资高、风险较大。根据《新药审批办法》新药开发一般需经过临床前基础工作、临床、临床总结、新药评审、新药证书与生产批文的报批等阶段,各个阶段都需要有专家鉴定和医药管理部门审批,新产品在研发过程中存在研发失败的风险。
3、国家加大对中药注射剂监管力度的风险 2006 年受鱼腥草注射液在临床使用过程中频繁出现严重不良反应影响,国家食品药品监督管理局发布了《关于暂停使用和审批鱼腥草注射液等7 个注射剂的通告》;2006 年6 月28 日,又发布了《关于加强中药注射剂注册管理有关事宜的通知(征求意见稿)》,拟对中药注射剂的注册加强管理,并对已上市的品种进一步完善药品标准,开展再评价工作。截至目前,尽管经过监管部门加大监管力度和医药生产企业不断提升产品质量控制标准等措施,基本消除了中药注射剂在患者中的不良影响,但受中药自身的特点、部分小规模生产企业设备技术落后以及部分患者不严格按照药品说明书用药等因素影响,难免再次出现类似的不良反应事件,对我国中药注射剂的生产销售产生新的不良影响。公司部分注射剂产品属中药注射剂,本次募投项目之一“中药小容量注射剂生产线项目”主要用于中药注射剂红花注射液、冠心宁注射液的产能扩大。因此,公司存在着国家进一步加大对中药注射剂的监管力度从而增加运营成本的风险。为克服该风险,公司坚持中药材原产地采购、逐步实施指纹图谱管理、进行产品上市后再评价、建立完善的不良反应反馈及应急机制等多种有效措施,产品质量稳定。
二、财务风险
1、短期偿债风险
报告期公司短期偿债能力指标如下:
指 标 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
流动比率 0.75 0.76 0.81
速动比率 0.51 0.49 0.64
公司短期偿债能力指标较低。虽然目前公司的经营活动产生的现金可以满足偿还周转贷款的需要,且银行尚没有缩减公司贷款规模的趋势,公司分别被中国工商银行芮城县支行和中国建设银行芮城县支行评为AA+级信用企业,资信状况良好,没有出现逾期债务未还现象。但如果公司经营恶化、银行缩减贷款规模,公司短期偿债压力将会突显。
2、资产抵押及质押的风险
截至2007 年12 月31 日,公司分别以固定资产、土地使用权作抵押,和以子公司股权作质押,向银行借款合计达27,400 万元,占公司总资产25.51%。上述资产担保是公司因为自身资金需求向银行借款提供的保证措施,为公司正常经
营的需要。但这部分资产和权利存在因不能偿还借款而导致资产被抵押权人及质押权人处分的风险。
三、控股股东控制权被稀释的风险
公司的股权结构相对分散,本次发行前,公司控股股东芮城欣钰盛科技有限公司持有本公司20.07%的股权,若发行成功,则欣钰盛持股比例将进一步被降低,存在控股股东控制权被稀释的风险。
四、净资产收益率下降的风险
若公司本次发行成功,公司净资产将大幅增长,本次募集资金投资项目实施并达产需要一定时间,项目短期内产生的效益难以与净资产的增长幅度匹配,因此在一定程度上存在发行后净资产收益率下降的风险。
五、募集资金投向风险
1、因产能扩大而导致的产品销售风险
本次募集资金投资项目全部用于公司主营业务,其中中药透皮制剂丁桂儿脐贴全自动生产线项目、缓控释类制剂生产线项目和中药小容量注射剂生产线项目用于现有产品的产能扩大。这些项目的可行性分析是基于目前的国家产业政策、国际国内市场条件作出的,随着时间的推移,在实施过程中及后期经营过程中,不排除市场需求变化而导致产品销售增长不能达到预期的风险。
2、募投项目固定资产折旧增加带来的利润下滑风险
本次募集资金投资项目固定资产和土地使用权投资预计达29,873 万元,预计年增加固定资产折旧和无形资产摊销2,245 万元,较2007 年度增幅近60%, 因此公司面临着由于募集资金投资项目固定资产折旧和无形资产摊销增加而带来的利润下滑风险。
六、原材料价格上涨风险
报告期公司主要产品所需大部分原材料市场供应比较充足,价格比较稳定,但仍有部分原材料的市场价格波动较大,如生产牛黄解毒片的大黄自2005 年至2007 年末累计涨幅达119%、黄芩自2005 年至2007 年末累计涨幅达68%,用于生产复方罗布麻片的罗布麻叶、用于生产曲克芦丁片的曲克芦丁的市场价格在2007 年均出现了大幅增长。由于公司以中药产品为主,所需原材料一般来自于农业种植,随着农产品的价格普遍上涨,公司将面临着部分原材料价格上涨的风险。
七、环保风险
公司在生产过程中会产生一定的废水、废气和废渣等污染物。目前公司废水排放符合《污水综合排放标准》(GB8978-1996)一级标准;废气排放符合《锅炉大气污染物排放标准》(GB13271--2001)二类区、二时段燃煤锅炉标准;固体废弃物回收利用。公司“三废”完全达标排放,公司被运城市授予“环境友好型企业”荣誉称号。2008 年1 月份公司已经通过国家环保总局关于再融资环保核查。但如果国家提高了行业环保标准,公司的污染物排放不符合未来环保政策之规定,将面临被国家有关部门责令关闭或停产的风险。
八、丁桂儿脐贴产品未来专利保护期到期风险
公司生产的丁桂儿脐贴产品属国家专利保护品种,盈利能力较强,是公司的主要盈利产品,2005 年、2006 年、2007 年该产品为公司贡献毛利润占比分别为
42.54%、48.54%、42.42%。该产品的专利保护期将于2013 年到期,届时公司该产品将面临着市场竞争加剧的风险。
九、股市风险
股票市场是一个高风险市场,主要表现在股票价格上下波动。公司股票的交易价格不仅受公司经营管理、财务状况、经营业绩、重大投资以及所处行业的发展前景等因素的影响,同时还受到宏观经济形势变化、国家经济政策调整、投资者心理变化等多种因素影响。
第四节 公司基本情况
一、公司股本总额及前十名股东持股情况
本次发行前,公司总股本为133,125,000 股。 截至2007 年12 月31 日公司前十名股东持股情况如下:
序号 股东名称 持股数量(股) 持股比例 股份性质
1 芮城欣钰盛科技有限公司 26,724,750 20.07% 法人股
2 山西省风陵渡开发区众力投资发展有限公司 24,375,000 18.31% 法人股
3 山西省经济建设投资公司 7,215,000 5.42% 国家股
4 山西省科技基金发展总公司 4,200,000 3.15% 国家股
5 山西省经贸资产经营有限责任公司 4,056,000 3.05% 国家股
6 林纳新 3,370,000 2.53% 社会公众股
7 中国工商银行-博时精选股票证券投资基金 2,999,902 2.25% 社会公众股
8 中国工商银行-博时新兴成长股票型证券投资基金 2,515,207 1.89% 社会公众股
9 大同中药厂 2,000,000 1.50% 国有法人股
10 交通银行-长城久富核心成长股票型证券投资基金(LOF) 800,000 0.60% 社会公众股
合计 78,255,859 58.77%
2007 年2 月16 日,公司34,779,000 股有限售条件的流通股上市流通。截至2007 年12 月31 日,公司有限售条件流通股股份情况如下表所示:
股东名称 限售股份(股) 上市日期 可上市股份(股) 比例
芮城欣钰盛科技有限公司 20,068,500 2008-02-16 6,656,250 5.00%
2009-02-16 13,412,250 10.07%
山西省风陵渡开发区众力 2008-02-16 6,656,250 5.00%
投资发展有限公司 17,718,750 2009-02-16 11,062,500 8.31%
山西省经济建设投资公司 558,750 2008-02-16 558,750 0.42%
二、公司组织结构及重要权益投资情况(一)公司组织结构
提名委员会
战略委员会
审计委员会
51% 90%
山西亚宝医药经销有限公司
山西亚宝新龙药业有限公司
山西省金鼎生物种业股份有限公司
威海赛洛金药业有限公司
北京亚宝中药技术开发中心有限公司
北京亚宝国际贸易有限公司
北京亚宝生物药业有限公司
亚宝药业大同制药有限公司
亚宝药业太原制药有限公司
四川亚宝光泰药业有限公司
(二)公司控股子公司情况
截至本招股意向书签署日,公司控股子公司共9 家,具体情况如下:
公司名称 成立时间 注册资本/实收资本(万元) 权益比例 主营业务 主要经营地
山西亚宝新龙药业有限公司 1999-08-10 2,000.00 51.00% 中成药、化学药、抗生素销售 山西省太原市
北京亚宝中药技术开发中心有限公司 2000-01-10 200.00 51.00% 中成药及中药制剂的技术开发、转让、培训 北京市
亚宝药业大同制药有限公司 1999-12-10 1,500.00 92.67% 中药制药兼营中成药批零、中草药收购 山西省大同市
山西亚宝医药经销有限公司 2003-12-15 1,000.00 90.00% 批发中药材、化学药制剂、抗生素等 山西省芮城县
亚宝药业太原制药有限公司 2003-12-01 3,000.00 82.67% 原料药、丸剂、胶囊剂、片剂、颗粒剂的生产 山西省太原市
北京亚宝国际贸易有限公司 2003-03-25 500.00 80.00% 货物进出口、代理进出口、技术进出口、销售化工产品、技术开发、技术服务 北京市
四川亚宝光泰药业有限公司 2003-01-17 2,800.00 65.00% 药品生产 四川省彭州市
太原亚宝医药有限公司 2006-07-25 500.00 100.00% 中成药、化学药制剂、化学原料、抗生素等销售 山西省太原市
北京亚宝生物药业有限公司 2007-06-18 1,000.00 100.00% 生产化学药品、生物制品 北京市
2007 年度,公司控股子公司的财务状况如下:
单位:人民币万元
公司名称 总资产 净资产 营业收入 净利润
山西亚宝新龙药业有限公司 9,772.70 2,474.36 42,612.43 438.62
北京亚宝中药技术开发中心有限公司 173.98 171.55 5.44 -21.12
亚宝药业大同制药有限公司 3,130.21 1,945.32 2,651.16 202.02
山西亚宝医药经销有限公司 6,521.93 1,416.75 41,682.57 311.39
亚宝药业太原制药有限公司 17,249.15 696.67 2,464.19 -876.23
北京亚宝国际贸易有限公司 1,943.02 376.87 170.82 15.27
四川亚宝光泰药业有限公司 6,617.62 588.99 3,680.86 -103.46
太原亚宝医药有限公司 766.40 863.38 3,100.11 380.78
北京亚宝生物药业有限公司 1,000.00 1,000.00 0.00 0.00
(说明:公司控股子公司2007 年度的财务数据均经中和正信会计师事务所有限公司审计。)
(三)公司参股子公司情况
公司名称 注册地 法人代表 注册资本( 万元) 股权比例 主营业务
威海赛洛金药业有限公司 威海高新技术开发区 陈捷 8,300.00 20.00% 药品开发、研制与生产
山西省金鼎生物种业股份有限公司 山西省运城市河东东街299# 赵福兴 2,018.00 9.90% 农业优种选育、生产经营等
三、公司控股股东和实际控制人的基本情况
(一)控股股东基本情况
公司名称:芮城欣钰盛科技有限公司
注 册 地:山西省芮城县亚宝路41 号
法定代表人:李新安
注册资本:6,505.36万元
成立日期:2005年9月21日
经营范围:医药科学技术、生物基因工程及产品的开发、研制、技术服务及销售;投资及投资咨询;中药材种植与购销;物资贸易;为亚宝集团提供生产、后勤服务。
欣钰盛成立于2005年9月21日,由芮城县经济贸易局和任武贤、许振江、常建国、王秀娥、宁会强、朱公社、吕民哲等七名自然人共同出资设立,注册资本6,505.36万元,其中:芮城县经济贸易局持有出资额的30%,任武贤持有出资额的25%,许振江持有出资额的10%,常建国持有出资额的10%,王秀娥持有出资额的10%,宁会强持有出资额的5%,朱公社持有出资额的5%,吕民哲持有出资额的5%。
欣钰盛前身为山西省芮城制药厂,为国有独资企业,是本公司的发起人股东。经芮城制药厂第八次职工代表大会审议通过,山西省运城市人民政府办公厅运政办函[2004]48 号文《关于同意芮城制药厂整体改制有关问题的批复》批准,国务院国有资产监督管理委员会国资产权[2005]921 号《关于山西亚宝药业集团股份有限公司国有股性质变更有关问题的批复》批准确认,公司控股股东芮城制药厂改制为芮城欣钰盛科技有限公司,其所持公司全部股份由欣钰盛持有,欣钰盛成为公司控股股东。
欣钰盛设立后,除了对亚宝药业进行投资和股权管理外不从事其他业务,其净利润主要来自于投资收益。根据山西运城正源会计师事务所2008 年1 月23 日出具的运城正源审(2008)第0005 号审计报告,截至2007 年12 月31 日,芮城欣钰盛科技有限公司账面总资产11,473.11 万元、负债总额1,771.12 万元、净资产9,701.99 万元。2007 年度主营业务收入0 元,净利润为850.23 万元。
截至2007 年12 月31 日,欣钰盛持有公司的股份不存在被质押的情况。
(二)实际控制人情况
公司的实际控制人为芮城县经济贸易局。芮城县经济贸易局是芮城县人民政府授权的国有资产管理部门,是政府职能机构,通过欣钰盛控制亚宝药业20.07% 的股权。
(三)公司控制权关系

欣钰盛的七名自然人股东的出资受131 名自然人委托,具体情况如下:单位:人民币元
姓名 总出资额 自有资金 自有资金比例 受托资金 受托情况
任武贤 16,263,400 6,263,400 38.51% 10,000,000 受10 人委托,每人委托100 万元。
许振江 6,505,360 2,005,360 30.83% 4,500,000 受9 人委托,每人委托50 万元。

常建国 6,505,360 1,005,360 15.45% 5,500,000 受11 人委托,每人委托50 万元。
王秀娥 6,505,360 1,005,360 15.45% 5,500,000 受11 人委托,每人委托50 万元。
宁会强 3,252,680 1,002,680 30.83% 2,250,000 受30 人委托,15 人委托10 万元,15 人委托5 万元。
朱公社 3,252,680 1,002,680 30.83% 2,250,000 受30 人委托,15 人委托10 万元,15 人委托5 万元。
吕民哲 3,252,680 1,002,680 30.83% 2,250,000 受30 人委托,15 人委托10 万元,15 人委托5 万元。
合计 45,537,520 13,287,520 29.18% 32,250,000
欣钰盛七名自然人股东在受让权益时分别作出承诺:“将不以任何结盟方式构成一致行动人,且对拟设立的芮城欣钰盛科技有限公司与亚宝药业的任何关联交易,声明自动放弃表决权。”
本次增发前该等七名自然人股东再次承诺:“其相互之间不存在一致行动人的任何约定,且保证在关系亚宝药业重大决策、重大利益的情形下,不作有损亚宝药业利益的一致行动。”
(四) 其他持股比例在百分之十以上的股东
公司名称:山西省风陵渡开发区众力投资发展有限公司
企业性质: 有限责任公司
注 册 地: 工业大道1号
法人代表:刘智强
注册资本:7,500万元
成立日期:2003年1月21日
经营范围:以对外股权投资作为主要业务,不直接参与投资行业的生产经营,化工产品(不包括危险品)、农副产品的采购与销售(不包括粮食收购)。
根据山西运城正源会计师事务所2007年4月5日出具的运城正源审(2007) 第0312 号审计报告,截止2006 年12 月31 日,山西省风陵渡开发区众力投资发展有限公司帐面总资产11,032 万元、负债总额2,257 万元、净资产8,875 万元。2006 年度主营业务收入775 万元,利润总额766.43 万元,净利润为766.43 万元。
四、公司经营范围
公司主要的经营业务包括生产及销售原料药、小容量注射剂、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、茶剂、口服液、软膏剂、保健用品、卫生材料、药用包装材料、塑料制品;中西药的研究与开发;经营进料加工和“三来一补”业务;生产透皮贴剂。公司生产的产品有“丁桂儿脐贴”、“儿童感热清丸”、“复方胃蛋白酶散”、“葡萄糖酸锌”、“葡萄糖酸钙”、“曲克芦丁片”、“珍菊降压片”、“复方利血平片”、“尼莫地平片”、“红花注射液”、“冠心宁注射液”、“仲景胃灵片”等共441 种。
公司主要产品具体情况如下:
产品名称 主要用途 医保 OTC 专利保护 中药保护
儿科用药
丁桂儿脐贴 健脾温中,散寒止泻,适用于小儿泄泻、腹痛的辅助治疗 √ √
儿童感热清丸 清心泻火,开窍宁神,用于外感高热、烦急不安 √
复方胃蛋白酶散 助消化药,用于小儿积食、食后腹胀、食乳即泻、大便清稀、绿便、小儿消化不良等 √
葡萄糖酸锌口服溶液 用于治疗缺锌引起的营养不良、厌食症、异食癖、口腔溃疡、痤疮、儿童生长发育迟缓等 √
葡萄糖酸钙口服溶液 用于预防和治疗钙缺乏症,如骨质疏松、手足抽搐症、骨发育不全、佝偻病以及儿童钙的补充 √
心脑血管用药
珍菊降压片 降压药 √
曲克芦丁片 用于闭塞综合征、血栓性静脉炎、毛细血管出血等 √
复方利血平片 用于早期和中期高血压病 √
红花注射液 活血化瘀,用于治疗闭塞性脑血管疾病,冠心病,脉管炎 √
冠心宁注射液 活血化瘀,通脉养心,用于冠心病心绞痛 √ √
注射用三磷酸腺苷二钠氯化镁 脑血管用药
注射用长春西汀 脑血管扩张药

其他制剂药
仲景胃灵片 温中散寒,健胃止痛,用于脾胃虚弱、食欲不振、寒凝胃痛、脘腹胀满、呕吐酸水或清水 √ √
注射用硫酸长春地辛 抗肿瘤药
注射用前列地尔 抑制血小板聚集药
原料药
双嘧达莫 抗血小板凝聚用药
曲克芦丁 心脑血管用药
尼莫地平 钙通道组织药
五、公司所处行业的基本情况
(一)医药行业管理体制和政策
1、行业主管部门及管理体制
我国医药行业的产业行政主管部门是国家发展和改革委员会,主要负责对医药行业的发展规划、技改投资项目的立项、医药企业的经济运行状况进行宏观管理和指导,对药品的价格进行监督管理,负责制订甲类制剂药品全国零售价格。
国家食品药品监督管理局负责对全国医药市场进行监督管理,包括市场监管、新药审批(包括进口药品审批)、GMP 及GSP 认证、推行OTC 制度、药品安全性评价等。
为规范药品生产和流通市场,国家先后制定了《中华人民共和国药品管理法》、《中华人民共和国药品管理法实施条例》、《处方药与非处方药分类管理办法》、《药品生产质量管理规范》、《关于改革药品价格的管理的意见》、《药品注册管理办法》等法规,促进了我国医药行业向规范运作的方向发展。
2、行业主要管理制度
(1)药品分类管理制度
我国已初步建立了药品分类管理制度。依照国家药监局《处方药与非处方药分类管理办法》的要求,根据药品的安全性、有效性原则,依其品种、规格、适应症、剂量及给药途径等的不同,对药品分别按处方药与非处方药进行管理。
处方药是指必须凭执业医师或执业助理医师处方才可调配、购买和使用的药品,病患者只有就诊后由医生开具处方才可以获得处方药。非处方药(OTC 类药品)是指不需要凭执业医师或执业助理医师处方即可自行判断、购买和使用的药品。
药品分类管理制度的建立,有助于促进我国自我医疗事业的发展,使消费者逐步形成安全合理用药的观念。同时,药品分类管理政策将对我国药品的生产和销售的方式、格局和结构产生影响,医药企业的市场定位、市场占有率将发生较大变化。
(2)药品注册管理制度
我国已于2007 年10 月1 日开始施新的《药品注册管理办法》。在中华人民共和国境内申请药物临床试验、药品生产和药品进口,以及进行药品审批、注册检验和监督管理,适用该办法。
进行药品注册时,国家药监局根据药品注册申请人的申请,依照法定程序,对拟上市销售的药品的安全性、有效性、质量可控性等进行系统评价,并决定是否同意该药品的注册申请。新药的生产必须经过所在地省、自治区、直辖市药品监督管理部门和国家药监局的全面评审,最后由国家药监局作出审批决定。符合规定的,发给新药证书,申请人已持有《药品生产许可证》并具备生产条件的,同时发给药品批准文号。
新的《药品注册管理办法》对“新药”概念重新做出界定,对于改变剂型但不改变给药途径,以及增加新适应症的注册申请获得批准后不发给新药证书,但靶向制剂、缓释、控释制剂等特殊剂型除外。新《药品注册管理办法》出台后,质量低劣、低水平重复仿制的药品必将遭到淘汰,只有具备真正研发实力的优势企业才能获得持续的发展。
(3)医疗保险药品管理制度
我国制定了《城镇职工基本医疗保险用药范围管理暂行办法》,该办法通过《基本医疗保险药品目录》管理基本医疗保险用药范围,并将《基本医疗保险药品目录》中的西药和中成药在《国家基本药物》的基础上遴选,并分“甲类目录”和“乙类目录”。“甲类目录”药品是指临床治疗必需、使用广泛、疗效好、同类药品中价格低的药品。“乙类目录”药品是指可供临床治疗选择使用、疗效好、同类药品中比“甲类目录”药品价格略高的药品。
(4)中药保护制度
我国制定了《中药品种保护条例》,该条例将受保护药品分为一级保护和二级保护,一级保护期为三十年、二十年、十年;二级保护期统一为七年。一级保护期满后可以申请延长,每次延长的保护期限不得超过第一次批准的保护期限;二级保护期满后可以延长七年。被批准保护的中药品种,在保护期内仅限于获得《中药保护品种证书》的企业生产。
3、行业政策及其影响
(1)新型农村合作医疗和“两网”建设
2005 年8 月10 日,国务院第101 次常务会议决定从2006 年起,将调整相关政策,加大力度,加快进度,积极推进新型农村合作医疗试点工作,提高中央和地方财政对参加“新农合”农民的补助标准。根据2006 年两会报告,中央和地方将对参加农村医疗合作农民的补助从20 元提高到40 元。“十一五”规划指出,“新农合”工作的目标是:2006 年使全国试点县(市、区)数量达到全国县(市、区)总数的40%左右,2007 年扩大到60%左右,2008 年在全国基本推行,2010 年实现新型农村合作医疗制度基本覆盖农村居民的目标。根据估算,如果农村人均药品消耗每年增加20 元,农村药品市场每年将增加约180 亿元的规模。同时国家也将加强农村药品监督网和供应网的“两网”建设。这些新政策为我国医药行业带来了难得的发展机遇,随着相关利好政策的实施,今后农村药品市场将成为医药企业新的利润增长点。
图:2000-2006 年农村居民人均医疗保健支出情况 (资料来源:国家统计局)
图:2000-2006 年农村居民人均医疗保健支出在生活消费总支出中的比重(资料来源:国家统计局)
(2)社区医疗服务体系改革
2006 年2 月8 号,《关于发展城市社区卫生服务的指导意见》经国务院常务会议专题审议并原则通过。政府明确了发展社区卫生服务的指导思想、基本原则和工作目标,提出了完善发展社区卫生服务的政策措施,推动了社区卫生服务健康持续发展。
2006 年2 月10 日,国家卫生部发布信息,将“社区医院”作为城市社区卫生服务工作的主要形式,为解决广大人民群众看病难、看病贵问题发挥重要作用。
(3)药品降价
近年来,国家发展和改革委员会多次出台药品降价政策,主要降低了部分抗感染类药品、抗肿瘤类药品、抗微生物类药品、心脑血管用药、水溶性多种维生素等临床应用比较广泛、价格虚高空间较大、患者反映比较集中的中西药品的最高零售价格。设置最高零售价在一定程度上加剧了生产企业、流通环节之间的利益博弈局面,具有优质、差异化产品和市场优势的生产企业将具有更大的优势,所受到的影响较小,而对于产品同质化、缺乏核心竞争力的企业,由于缺乏谈价能力,将受到较大波及。
2007 年5 月8 日,发改委最新一次调整药品价格后,政府发言人明确表示:大规模的药品价格下调基本结束,未来对药品价格的监管将以微调为主。但来自政府招标和市场的激烈竞争仍然有可能对药品价格造成比较大的压力,因此在重新确立的市场竞争环境中,具有品种优势、成本优势的企业将有能力占据主导地位。
(4)优质优价
国家对于中成药品种实行优质优价的鼓励政策。对于产品研发投入大,具有创新优势,生产设备先进,主动推动新技术应用,产品质量安全可靠,检测手段齐全,配送体系完善,社会贡献显著的优势企业,物价部门在对其优势品种的定价上执行价格优惠措施,扶持该类企业的持续创新。
(5)医疗保险制度改革
目前,我国正在积极推进城镇职工医疗保险制度改革,基本医疗保险制度与原公费、劳保医疗制度的区别主要体现在四个转变:保障方式从单位保障向社会保险转变;保障范围从国有单位逐步向城镇劳动者转变;费用负担从单位负担向单位和个人双方负担转变;保障责任从无限责任向基本保障转变。2006 年,经国务院批准,国家11 个有关部委组成了医疗体制改革协调小组。“医改协调小组”的成立意味着我国推进了多年的医改即将进入攻坚阶段,本次改革将不仅仅涉及制度本身,而将辐射到整个医疗卫生体系,随着医改政策浮出水面,将继续出台涉及整个医疗卫生体系中的组织监管方、资源提供方、消费方、服务方、支付方的相关政策措施,改革对医疗体制核心的触动将使得相关措施的实施效果更加明显,医疗卫生体系将向着规范化、现代化加速变革。改革一方面将扩大医疗保险人群范围,另一方面将调整不合理的医药消费,抑制价格昂贵的进口药品及大型医疗设备的使用,促进价格低廉、疗效确切的国产普药的推广。未来几年医改将迈出较大步伐,虽然改革的过程仍将是曲折反复的,但“医改提速”本身必将促进医药产品的消费,拉动医药经济的增长,提高医药行业的整体价值,使之成为一个发展前景更为明确、更具吸引力的行业。
(二)我国医药行业的发展情况
改革开放以来,随着人民生活水平的提高和对医疗保健需求的不断增长,我国医药行业越来越受到公众和政府的关注,在国民经济中占据着重要位置。近五年来,全国医药生产一直处于持续、稳定、快速的发展阶段。
2005 年医药行业累计实现工业总产值4,459.44 亿元,比2004 年同比增长
26.19%,全年呈现持续加快的增长走势,并创下“十五”期间医药行业的最高增幅。实现工业增加值1,475.17 亿元,同比增长17.5%;新产品产值621.91 亿元,同比增长23.58%。
2006 年,我国医药行业面临了前所未有的严峻形势。一方面,为了促进行业的发展,加强购销领域的管理,规范行业中的不正之风,国家先后出台了一系列调整性政策和措施,对许多企业的短期效益产生了较大的政策性影响;另一方面,由于齐二药假药、“鱼腥草注射液”和“欣弗注射液”等药品不良反应事件的爆发,打击商业贿赂和整治市场秩序的力度空前严厉,加之三次规模较大的药品降价,医药行业的经营受到前所未有的冲击,虽然行业工业总产值保持增长,但增幅及全行业盈利能力出现明显下降。国家发改委统计显示,2006 年我国医药行业累计亏损企业1368 家,行业亏损面为22.52%,这些企业累计亏损44.63 亿元,同比增长27.37%。
2006 年,全国的医药行业累计完成工业总产值5,257.23 亿元,同比增长
17.89%,较2005 年增幅有所下降。其中,中成药工业累计实现1,173.51 亿元,同比增长13.65%;化学药品制剂工业累计实现1,506.14 亿元,同比增长14.17%; 化学原料药工业累计实现工业总产值1,288.81 亿元,同比增长16.70%。2006 年各子行业在医药工业增加值中所占比例如下:
医疗器械生物生化卫生材料
7.94% 8.40% 4.05% 制药机械
0.61%
中药饮片
化学原料药
4.07%
19.36%
中成药
25.91%
化学药品制剂29.66%
图:2006 年各医药子行业工业增加值在总医药工业增加值中的比例(数据来源:国家统计局)
2007 年上半年,我国医药经济增速加快,行业效益明显回升。医药工业累计完成工业生产总值2,913.2 亿元,同比增长21.31%,增幅提高1.29 个百分点。其中化学药品制剂工业累计完成793.03 亿元,同比增长18.94%;中成药工业累计完成628.68 亿元,同比增长16.88%;化学原料药工业累计完成629.80 亿元,同比增长20.42%。整体医药行业累计完成销售收入2677.82 亿元,同比增长
21.75%,增幅提高1.54 个百分点;利润总额达到231.14 亿元,同比增长34.06%, 增幅提高25.26 个百分点。
总体上看,2007 年是我国医药行业发生巨大变革,反商业贿赂活动以及整顿和规范药品市场专项行动取得了良好效果。经过洗礼后,医药经济总体保持了平稳增长态势,整体效益明显好转,而医药行业政策也逐步趋于温和。随着2007 年上半年发改委4 次调整药品价格,大规模的药品价格下调基本结束,政府对于药品价格的管控向着更加科学、规范、细致的方向发展。政府开始系统地研讨医疗卫生体制的改革方向和发展途径,大力发展社区医疗,构建新型农村合作医疗体系,这些政策和措施将会刺激国内医药市场需求的持续增长,同时也将改变目前药品消费过分集中于城市大医院的市场格局。另外政府追加投入、人口老龄化、经济增长带来的医疗服务需求增加和社会医疗保险覆盖范围的扩大都将会对医药行业构成实质性利好。
自2003 年底以来,水、电、煤、汽等上游生产要素持续处于较高的价格水平,医药生产成本也相应提高,医药工业成本费用的增长幅度一直领先于业务收入水平的增长。2006 年医药行业主营业务成本同比增长20.86%,比主营业务收入增幅高了2.62 个百分点。因此,上游成本持续保持高位将是医药行业在未来中长期发展中必须面对的挑战。
医药行业主营业务成本增幅变化趋势如下图所示:
图:医药工业主营业务成本增幅变化趋势(数据来源:国家统计局)
(三)医药行业竞争状况
1、行业竞争格局
目前我国制药企业已经超过5000 家,竞争十分激烈。经过几十年的行业积累,在我国已经逐渐形成了一批具备一定的科研能力,具有较强的发展基础和丰富的中药资源,拥有先进的管理和生产经验的优秀制药企业。据SFDA 南方医药经济研究所的数据表明:2005 年,销售前100 名企业共实现销售收入1,596.8 亿元,占行业总销售额的36.45%,同比增长26.33%;2006 年上半年,全国医药行业前100 名企业共实现销售收入1,127.1 亿元,占行业总销售额的46.86%,同比增长2.26%。可见医药行业的集中程度正在增加,随着结构调整,一批以上市公司为主体的大公司、大集团将在行业竞争中占据主导地位。
我国加入WTO 对医药行业的格局也产生了深刻的影响。我国庞大的医药市场吸引了世界上众多医药集团进入中国,使得我国医药行业呈现出新的竞争格局,中国将会成为全球的主要医药原料及制剂生产基地,药品进出口贸易将急剧增长,药品价格中外悬殊的现象将消失,本土医药市场竞争更趋激烈。
2、进入本行业的主要障碍
(1)开办药品生产企业必须具备的条件
药品生产企业必须具有依法经过资格认定的药学技术人员、工程技术人员及相应的技术工人;具有与其药品生产相适应的厂房、设施和卫生环境;具有能对所生产药品进行质量管理和质量检验的机构、人员以及必要的仪器设备;具有保证药品质量的规章制度。
(2)药品生产许可证制度
开办药品生产企业,须经企业所在地省、自治区、直辖市人民政府药品监督管理部门批准并发给《药品生产许可证》,凭《药品生产许可证》到工商行政管理部门办理登记注册。无《药品生产许可证》的,不允许生产药品。《药品生产许可证》有效期为5 年。有效期届满,需要继续生产药品的,企业须向国家食品药品监督管理局申请换发《药品生产许可证》。药品生产企业终止生产药品或者关闭的,《药品生产许可证》由原发部门缴销,不得转让。
(3)药品生产质量管理规范
药品生产企业必须按照国务院药品监督管理部门制定的《药品生产质量管理规范》组织生产。药品监督管理部门按照规定对药品生产企业是否符合《药品生产质量管理规范》进行认证和复认证,对认证合格的,发给认证证书。药品生产企业通过GMP 认证后方可从事生产经营。
(4)药品研制审批
研制新药,必须按照国家药品监督管理部门的规定如实报送研制方法、质量指标、药理及毒理试验结果等有关资料和样品,经国务院药品监督管理部门批准后,方可进行临床试验。
完成临床试验并通过审批的新药,由国家药品监督管理部门批准,发给新药证书。药品生产企业须经国家药品监督管理部门批准取得药品批准文号后,方可生产该药品。一种新药从实验研究、临床试验、获得新药证书到正式生产需要经过多个环节的审批,前期的资金、技术投入较大,周期较长,行业进入门槛高。
(5)新药监测期
国家药监局根据保护公众健康的要求,可以对批准生产的新药设立监测期,对该新药的安全性继续进行监测。监测期内的新药,国家药监局不再受理其他申请人的同品种注册申请,不批准其他企业生产、改变剂型和进口。新药的监测期自批准该新药生产之日起计算,不超过5 年。对于不同新药,根据其现有的安全性研究资料、境内外研究状况,确定不同的监测期限。
(四)市场容量
由于人们对医药的消费具有很强的刚性和不可替代性,因而人口基数是衡量一个国家医药消费市场大小的主要标准之一。从我国的实际情况来看,作为全球人口数量最多的国家,巨大的人口基数成为了我国医药行业发展的保障。同时,随着我国人口逐渐老龄化和人民生活水平不断提高,以及全国医疗体制改革的深化,国内医药消费不断持续增长,为医药企业提供了巨大的发展空间。
90 年代以来,我国的医药消费市场年均增长率超过了20%,远高于全球医药市场的平均水平和中国的GDP 增长率。但考虑到我国底子薄、基础弱的现状和医药市场的现状,现阶段我国的医药市场还仅仅是一个小规模市场。以2005 年为例,我国医药市场规模达到了117 亿美元,只占全球市场6,020 亿美元的
1.94%。同时,中国人均医药消费额也处于非常低的水平,约12 美元,不但远落后于发达国家人均300 美元的水平,较发展中国家人均30-40 美元的水平也有一定差距。如此低的消费水平预示着巨大的市场增长潜力。根据预测,2012 年我国药品市场规模将跃升至世界第四位。(资料来源:医药经济信息网)
1、心脑血管用药市场容量
心脏病和脑血管病已经成为我国目前最常见的两种疾病,不仅发病率高,而且居于致死疾病病因排行榜的前两位,对人们的健康造成很大的威胁。在我国因心血管疾病死亡的人数约占总死亡人数的34--40%,其中全国每年约110 万人死于冠心病,约150 万人死于脑卒中。
由于心脑血管系统疾病是一个相当大的病种,治疗心脑血管疾病的药物近年来也层出不穷。全球2004 年心脑血管类药物市场规模为750 亿美元,预计2008 年将达到1,000 亿美元,我国目前心脑血管药物市场规模为185 亿元,年市场增长率为8%。(资料来源:南方医药经济研究所)
2、儿童用药市场容量
儿科用中成药集中在呼吸道、胃肠道疾病的治疗和促进儿童成长发育的营养补充(调节免疫力、补血、补钙产品)这两方面。由于儿童用药消费人群的特殊性(消化功能尚未完全成熟、消化道容易受损),所以给药途径安全性和剂型设计方面尤需格外注意,而且儿童对药物的吸收利用度也要考虑周全。因此,儿童用药的剂型都集中在服用方便、较容易吸收的口服液、颗粒剂、透皮剂、喷雾剂上以及崩解速度快的口崩片、咀嚼片或泡腾片。
儿科疾病医院中成药市场规模相对于成年人疾病药诸如心血管疾病、肿瘤等的中成药市场规模要小得多。但是,第五次全国人口普查结果表明,目前我国0~ 14 岁人口占总人口的比重为22.89%,儿童患病率平均在12.33%左右,儿童用药市场总额已达195 亿元。然而,国内市场90%的药物都没有儿童剂型,国内儿童用药市场绝大部分被外企占领。(资料来源:南方医药经济研究所)
(五)行业上下游关系
1、医药制剂行业
化学药制剂行业
提供原料销售产品
中成药制剂行业
2、化学原料药制造行业
提供原料
提供原料
化学原料药制造行业
3、医药流通行业
销售产品
医药流通行业
(六)医药行业技术特点及发展趋势
医药产品的开发需要投入大量的研发成本,并且具有高投入、高风险、高收益和周期长的特点。医药产品的生产需要符合严格的技术标准,对生产设备、工艺流程的要求较高。因此,医药行业是一个知识密集、技术密集、人才密集的高新技术领域。
近年来,药物制剂技术的开发和创新已成为制药企业科技攻关的重要方向。在新药研究开发过程中,有40%以上的化合物由于其体内的动力学特征不佳或者由于溶解度太低而不能成药,而药物制剂技术的进步可以改变此类状况。药品剂型往往对药物疗效起着主导作用,同一药物的不同处方与剂型,可能分别产生无效、低效、高效或引起毒副反应等不同后果。新型药物传输系统能够有效改善药物的理化性质和体内外行为,极大地提高药物的内在品质。因此,制剂创新研发对于制药企业将是一个巨大的发展空间和未来的发展方向。
目前,新型给药系统的研究与开发已由经典的被动载体技术向主动控制药物作用方向发展。控释给药技术、纳米制剂给药技术、生物制剂给药技术已经成为新型制剂的最新科技。其中,新型药物释放系统已成为药学领域的重要发展方向。当前国际上控释制剂重点研发的领域是:①控缓释、长效制剂;②靶向给药制剂;
③皮肤给药制剂;④粘膜给药制剂。
六、公司在医药行业的竞争地位
(一)公司主要产品的市场竞争情况
公司的主导产品为“丁桂儿脐贴”,由于公司拥有其技术发明专利,市场中不存在同类产品,面临的市场竞争较小。2005 年、2006 年和2007 年该产品销售收入占公司主营业务收入的比重分别为23.68%、24.52%和19.39%。
公司其他重点产品,如“红花注射液”、“冠心宁注射液”、“珍菊降压片”、“曲克芦丁片”、“尼莫地平片”、“复方利血平片”、“复方罗布麻片”、“硝苯地平缓释片”等,市场中生产同类产品的厂家较多,市场竞争比较激烈,但公司该类产品质量可靠、性价比较高,因此公司该类产品销量在国内市场均居于前列。
公司部分重点产品主要竞争对手情况如下:
产品名称 主要竞争对手
红花注射液 太原华卫药业有限公司
雅安三九药业有限公司
冠心宁注射液 神威药业有限公司
珍菊降压片 上海雷允上药业有限公司
东盛科技股份有限公司西安制药厂

曲克芦丁片 上海现代哈森(商丘)药业有限公司
兖州市大禹制药有限责任公司
烟台鲁银药业有限公司
河南天方药业股份有限公司
山西晋新双鹤药业有限责任公司
拜耳医药保健有限公司
尼莫地平片 山东健康药业有限公司
天津市中央药业有限公司
复方利血平片 常州制药厂有限公司
北京双鹤药业股份有限公司
山东健康药业有限公司
复方罗布麻片 石药集团中诺药业(石家庄)有限公司
河南省新谊药业股份有限公司
扬子江制药股份有限公司
硝苯地平缓释片 广东环球制药有限公司
南京白敬宇制药厂

(二)公司主要竞争优势
公司以专利产品丁桂儿脐贴作为持续盈利的保障,依托公司自身完善的营销网络,以优质低价的普药产品稳固并持续扩大产品市场,打造“亚宝”品牌,并在此基础上加大产品研发投入,成功培育出了以心脑血管用药系列产品为主的新的利润增长点。
1、品牌优势
公司的“亚宝”商标为“中国驰名商标”,在医药市场具有较高的认知度和影响力,公司儿科用药、心脑血管用药等主要产品系列的品牌优势已在全国范围内逐步建立,借助这一品牌优势,公司产品市场占有率不断扩大。
2、产品优势
公司经多年的产品战略运作,形成了以专利产品“丁桂儿脐贴”为代表的儿童用药及以“珍菊降压片”、“红花注射液”、中药保护品种“冠心宁注射液”为代表的心脑血管用药两大产品系列。
(1)儿童用药系列
专利产品“丁桂儿脐贴”是公司儿童用药的主导产品,主要用于婴幼儿及少儿的腹泻、腹痛、消化不良等病症。该产品利用脐部给药途径,规避了儿童天生对打针、吃药的抗拒意识,市场反应良好,被山西省政府授予“山西省标志性名牌产品”称号,先后荣获国际国内7 项大奖,是儿科领域第一个获得国药准字的新型贴剂。
此外,公司还拥有“儿童感热清丸”(专利产品)、“小儿胃蛋白酶散”(专利产品)、“葡萄糖酸钙”、“葡萄糖酸锌”、“开开谓乳酸菌素”等一批涉及儿童感冒、消化道疾病、营养补充等儿童用药系列产品,在国内儿童用药市场上具有较强的产品储备及市场竞争力。
(2)心脑血管用药系列
公司生产的主要心脑血管药物多达30 多种,其中冠心宁注射液、红花注射液、珍菊降压片、曲克芦丁片、复方利血平片、复方罗布麻片全国销量居同行业前列。公司产品以较高的性价比获得了市场的普遍认可,相关产品销量稳步增加。
同时,中药产品凭借其独到的疗效在心脑血管疾病防治中发挥出明显的效果,并逐渐得到消费者的认可,有可能迅速成为本行业市场的主角。因此,诸如“珍菊降压片”、“红花注射液”、“冠心宁注射液”、“香丹注射液”、“绞股蓝总甙分散片”等一批治疗心脑血管疾病的中药品种在市场上有非常广阔的前景,公司将以打造中国百姓降压用药第一品牌为目标,在重点培育注射用及冻干类化学心脑血管疾病用药的高端及临床市场的同时,力促口服类及注射类中药心脑血管疾病用药成为市场主导。
3、技术与研发优势
公司技术中心是山西省人民政府于1999 年认定的省级企业技术中心,内设产品应用开发室,新产品研究室,产品专利保护研究室,CAD(计算机辅助设计)室,生产技术研究室,市场调查分析室,综合管理室,并拥有符合国家GMP 要求的动物实验中心。新产品研究室又下设六个部:药理部、毒理部、工艺部、
临床研究部、质量标准研究部以及新产品仿制引进部。技术中心拥有专业的科研人才和大量先进仪器设备,具备新产品研制、开发、工艺改进的实力。
此外,公司陆续同多家社会科研院所建立了密切的技术合作关系,同北京中医药大学、军事医学科学院基础医学研究所、中国中医研究院中药研究所、中国科学院上海药物研究所、山西医科大学等多家研发机构进行长期合作开发,通过联合开发和技术攻关不断培养和提高了企业技术创新能力和科研水平。
公司在中药提取、化学合成及制剂工艺技术方面掌握了透皮缓释、口服控释缓释、超膜过滤、超临界萃取、超微粉碎和低温冻干等技术。公司拥有先进的制剂生产线、先进的检测仪器及动物实验室,公司五大生产基地所有剂型均已通过国家药品监督管理局GMP 认证。
2007 年,公司投资1180 万元进行各种技术创新及新产品的开发,全年共投产新产品12 个;向国家知识产权局申报各项专利17 项,获得了26 个国家专利证书。报告期,公司进行了丁桂儿脐贴增加适应症,洛伐他汀片、尼莫地平缓释片、双氯芬酸钠缓释片、辛伐他汀片等品种的临床试验,并已申报生产,同时完成了杉糖平片、怡神片的试制工作,引进了新型贴剂巴布剂技术。新立项了20多个新产品,其中,与中国科学院上海药物研究所联合开发的新型抗肿瘤药“多西他赛冻干乳剂”和心脑血管病用药“注射用前列地尔纳米粒”两个药物纳米靶向技术专利产品,将填补国内空白;与中国科学院生物物理研究所联合开发了口服胰岛素系列产品,将解除糖尿病患者的痛苦;与北京技术中心联合开发了治疗心脑血管新药吲激酶注射液等;另外公司还正在进行研发抗癌、抗乙肝、抗风湿等科技含量高的新型创新药物。
“十五”期间,公司先后开发了“丁桂儿脐贴”、“小儿腹泻贴”、“消肿止痛贴”、“五福化毒片”、“茴拉西坦片”、“非那雄胺片”等多个新药,目前仍在研发的项目包括:阿昔洛韦缓释片、注射用前列地尔纳米粒、脉络宁冻干粉针、黄芪红花注射液的技术开发等87 项,其中用于戒毒后防止依赖的归元片已完成前期临床,前列地尔纳米粒已被列入山西省科技攻关项目。
4、专利产品优势
目前,公司共拥有14 项发明专利技术,其中中药专利技术有12 项,另有22 项发明专利正在申报之中。公司对专利技术的开发、储备和使用,提高了公司在行业中的竞争地位,保证了公司的可持续发展能力。
5、营销优势
公司在营销方面通过近几年的探索和改革,目前已经构建了较为完善的销售网络和渠道。公司根据药品种类及销售渠道的差异化,分别成立了商务、OTC、深度分销、代理以及原料药销售五支专业化销售队伍,并采取了不同的销售模式。目前,公司在全国省会城市和直辖市设立了27 个省级营销网点,建立了2600 家医药分销网点。公司与全国550 家一级商业客户,1850 家二级分销商客户保持合作关系,产品覆盖全国近20 余万家终端及医疗机构。
同时,公司还十分重视与商业企业建立联盟式战略伙伴关系。公司与湖北新龙药业有限公司共同成立了山西亚宝新龙药业有限公司,拓展了公司的营销网络。2007 年5 月17 日公司与九州通集团有限公司签订了战略合作协议,对优先商务合作、分销网络互享、商业政策互惠、企业文化交融等方面进行了框架性的约定,双方将在这一基础之上展开更加密切的药品生产和销售合作。
(三)公司主要竞争劣势
1、地理位置劣势
公司地处山西省芮城县,受地理位置的限制,在一定程度上制约了公司把握市场机会的能力。
为改变这一现状,公司已开始在北京建立自己的销售和产品研发窗口企业。
2、人才劣势
随着公司的不断发展,对人才的要求越来越高,虽然公司整体人员素质在不断提高,但仍存在着对高级专业技术人才和复合型人才的需求缺口。
为改变这一现状,公司在加大内部人员培养的基础上,努力为高精专人才的发展创造优越便利的工作环境。2005 年投入300 万元使100 多名管理人员接受了北京大学MBA 培训,提高了公司中层管理人员的整体素质;2006 年在公司本部与北京中医药大学联合举办药学硕士班,在为核心技术人员提供进一步深造机会的同时,也为公司普通生产技术人员创造了医药行业高新技术学习的机遇,从而进一步提高公司整体技术水平;为实现细节管理与战略发展相结合,公司聘请专门的战略顾问定期与中高层管理人员进行一对一座谈,就不同岗位出现的管理问题针对性地予以指导;公司将利用北京研发中心等平台积极引进药学及管理学高科技专业人才,提高公司高科技人才占有比例。
3、规模较小
截至2007 年12 月31 日,公司股本1.33 亿元,资产总规模10.74 亿元,2007 年营业收入9.86 亿元,在同行业中均处于中等水平。医药行业属于资金密集型和技术密集型行业,企业规模大小直接影响到产品市场竞争实力。
为改变这一现状,公司在报告期进行了大规模的扩张,产品市场竞争力逐步提高。
七、公司业务的具体情况
(一)公司经营模式
公司秉承“用心做药,造福社会”的理念,以做精产品,做优服务,做大品牌,做强企业为宗旨,不断加大技术创新力度和市场开发力度,形成了以中药现代化为主、以生物制剂和化学药为两翼的产品发展框架。
1、生产模式
目前,公司已经形成了以中药现代化生产为主体,生物药和化学药为两翼,医用卫生材料和包装材料为辅助的集约化生产模式,主要通过生产基地的规划实现生产资源的整合和优化。
公司的药品生产分布在5 个生产基地,其中位于芮城县的一分公司形成了以透皮制剂和中药注射剂为主的生产基地,风陵渡工业园区形成了以软膏剂、片剂、和原料药为主的生产基地,亚宝药业大同制药有限公司形成了以传统中药及中药新剂型为主的生产基地,四川亚宝光泰药业有限公司为儿科及妇科用药生产基地,亚宝药业太原制药有限公司主要生产固体制剂和小容量注射剂产品,形成了以治疗内分泌及糖尿病用药固体制剂和注射剂为主的生产基地。
二分公司主要生产药用塑料瓶、瓶垫、胶贴、纸箱等药用包装材料,负责公司药品包装物的生产和供应,形成了公司药品生产配套物的生产基地。
公司实施以销定产的生产组织模式,以销售部门确定的内部订单和交货时间为依据组织生产。
2、采购模式 公司根据自身实际产销能力确定每种原材料及辅料的最低库存预警线,该预警库存可保证公司一个月的正常生产。公司采用集中比价采购模式以及公开招标采购模式进行物料采购:
(1)集中比价采购模式
对于日常所需物料,一般采用集中比价采购模式。每月初销售部门下达生产计划,供应部按照计划落实库存后拟订采购品种、数量,再编写实际采购计划,并分配给采购员。采购员按照GMP 规定在定点供应商范围内进行询价,并填报物料采购比价情况表。最终由采购员及部门负责人确定供应商,进行集中采购。
(2)公开招标采购模式
对于大宗生产所需物料采取公开招标采购模式。公司成立大宗物料招标管理办公室,负责组织和管理招投标工作,具体由采购部根据物料需求进行发标,各投标供应商提供物料样品由公司质保部进行核验评标,最后由招标办公室确认中标。
3、销售模式 公司结合市场特点,建立了商务、OTC、深度分销、代理以及原料药销售五支专业化销售队伍。其中:
(1)商务队伍负责全国550 家一级商业客户的管理、维护,保证公司药品物流配送的及时性和覆盖面,实现货款的回收。同时加强与全国性商业企业和区域性商业企业的战略合作,促进产品在一级商业客户中的占有率。
(2)OTC 销售队伍主要定位于大中城市的终端药店,以终端拉动方式提高公司药品在各大中城市的占有率,公司对OTC 队伍推行定区域、定产品的促销增长考核方式,确保产品在各区域的销售量稳步增长。
2 家二级商业客户的管理、维护。该种销售模式主要是适应我国新型农村合作医疗制度建设,直接服务、开发城市社区、农村等第三终端,促进产品在基层终端的消化,抢占低端消费市场。
3 代理销售队伍主要进行新特药品的销售,按药品品种进行细化分类,在全面开发区域药品代理经营市场的同时,加强同各大医院的业务合作,进一步实现以学术推广为主的专业化营销。
4 原料药销售队伍主要负责原料药的销售,直接面对药品生产企业和国际市场。

(二)公司主营业务情况
公司的主营业务包括医药生产和医药批发两大类业务,医药生产类业务主要是由公司一分公司、风陵渡工业园、太原制药、大同制药、亚宝光泰五大生产基地进行生产和销售,医药批发类业务是由控股子公司亚宝新龙、亚宝经销公司从事的药品批发业务。
1、主要产品的生产及销售情况
(1)医药生产类业务—主要产品的设计生产能力及实际产销量(2)医药批发类业务的经营情况
剂型 项目 2007 年 2006 年 2005 年
设计生产能力(万帖) 10,000 10,000 10,000
实际产量(万帖) 10,116 8,975 6,780
软膏剂 产能利用率% 100 89.75 67.80
销量(万帖) 9,728 8,112 6,780
产销率% 96.17 90.39 100
设计生产能力(万支) 2,500 2,500 2,500
实际产量(万支) 2,639 2,425 2,153
中药注射剂 产能利用率% 100 97.00 86.12
销量(万支) 2,603 2,352 2,237
产销率% 98.64 96.98 103.90
设计生产能力(万支) 22,500 22,500 12,500
化学药注射剂 实际产量(万支) 19,188 6,891 7,558
产能利用率% 85.28 30.63 60.46
销量(万支) 17,151 6,324 7,198
产销率% 89.38 91.77 95.24

普通片剂 设计生产能力(万片) 1,000,000 1,000,000 950,000
实际生产量(万片) 1,017,040 766,093 737,335
产能利用率% 100 76.61 77.61
销量(万片) 911,190 738,939 730,021
产销率% 89.59 96.46 99.01
设计生产能力(万片) 10,000 10,000 10,000
实际产量(万片) 12,027 5,737 3,022
缓控释片剂 产能利用率% 100 57.37 30.22
销量(万片) 11,610 5,737 3,022
产销率% 96.53 100.00 100.00

2005 年、2006年、2007年公司医药批发业务实现的收入分别为31,732.88万元、33,208.99 万元、52,119.36 万元,占公司主营业务收入的比重分别为46.27%、44.80%、53.21%。
2、产品市场的地域分布 单位:人民币万元
地区 2007 年 比重 2006 年 比重 2005 年 比重 2004 年 比重
东北地区 6,772.91 7% 7,239.47 10% 4,615.10 7% 3,743.85 6%
华北地区 51,370.49 52% 32,707.22 44% 19,674.90 29% 16,493.16 28%
华东地区 12,707.35 13% 7,591.34 10% 9,601 14% 8,092.00 14%
华南地区 12,477.41 13% 11,823.01 16% 14,704.20 21% 14,710.46 25%
华中地区 4,990.90 5% 4,709.84 6% 6,301.80 9% 5,168.54 9%
西南西北地区 9,554.52 10% 9,853.34 13% 13,681.00 20% 11,472.00 19%
出口收入 77.93 0% 205.77 0% 0% 0%
合计 97,951.51 100% 74,129.99 100% 68,578.00 100% 59,680.00 100%

除西南西北地区以及东北地区销售额有所降低外,公司产品在其他地区的销售额都呈现持续稳步增长趋势,尤其是在华北地区的市场份额一直呈快速扩张趋势。同时,公司部分原料药通过代理商销往国外。
3、主要产品的工艺流程
(1)贴剂生产工艺流程
基质混匀混合生药粉加入湿混均匀干膏粉成型
(2)中药提取与浓缩工艺流程
(3)冻干粉针生产工艺流程
(4) 小容量灭菌注射剂生产工艺流程饮用水安剖原料
(5)片剂生产工艺流程图原辅料干燥包衣
4、主要产品的销售情况
报告期内公司产品销售量出现较快增长的原因主要包括以下两点:
(1)公司营销网络建设开始显现效益。报告期内公司始终坚持加大营销网络建设的投资力度,2007 年受益于公司销售网络建设和销售模式的及时调整,产品销售量进入快速增长期。
(2)公司在普药产品系列坚持打造“百姓用药”形象。报告期公司部分产品如珍菊降压片、曲克芦丁片、尼莫地平片、牛黄解毒片、三黄片等在严把产品质量关、保持市场销售价格低位运行的格局下,以良好的性价比取得了市场认可,随着“新农合”及“两网建设”等政策的推进,公司该类产品市场份额将得到进一步扩大。
(3)受益于行业监管力度的加大。2006 年7 月,国务院决定在全国开展整顿和规范药品市场秩序专项行动。一是对药品生产企业实施GMP 情况进行了全面检查,截至2007 年4 月,吊销5 家生产企业的《药品生产许可证》,收回128 家生产企业的《药品GMP 证书》,停产整顿168 家,限期整改2025 家;二是国家各地食品药品监管部门全面开展了流通环节的专项整治,各地以加强GSP 跟踪检查为重点,突出对药品经营企业的超方式、超范围经营、挂靠经营、出租转让许可证等问题进行监督检查,对存在问题并责令整改的企业49335 家,吊销经营许可证1202 家,核减经营企业经营范围的1794 家,收回GSP 证书481 张,取缔无证经营3325 家,取缔挂靠经营255 家,查处其他违法违规行为20523 件。专项整治活动将一批规模小、技术落后、违法运营的小企业从市场上淘汰,公司由于经营规范、产品质量有保证没有受到专项整治的影响,反而从中受益,有效扩大了市场份额。
近三年向前五名客户销售情况
项 目 2007 年 2006 年 2005 年 2004 年
向前五名客户销售合计(万元) 8,842.13 4,632.85 5,149.98 3,409.50
占主营业务收入比例 9.03% 6.25% 7.51% 5.71%
本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员,主要关联方或持有公司5%以上股份的股东在上述客户中均不占有权益。
5、原材料采购及能源供应情况
(1)原材料采购价格
报告期主要原材料平均采购价格变动情况如下表所示: 单位:人民币元/公斤
原材料名称 2005 年 2006 年 2007 年 较2006 年增长 较2005 年累计增长 生产产品
丁香 35 40 42 5% 20% 丁桂儿脐贴
肉桂 7.5 8 8.5 6% 13%

羊毛脂 24 23.5 23.5 0% -2%
野菊花 5.5 6.8 6.2 -9% 13% 珍菊降压片
珍珠层粉 5.5 5.5 6 9% 9%
大黄 5.25 5.75 11.5 100% 119% 牛黄解毒片
黄芩 7.6 8.05 12.8 59% 68%
人工牛黄 283 197 185 -6% -35%
黄连素 185 176.5 195 10% 5% 三黄片
红花 63.5 85 44 -48% -31% 红花注射液
利血平 65,000 40,500 26,000 -36% -60% 复方 利血平片
硫酸双肼屈嗪 170 161.5 158 -2% -7%
氯化钾 5 4.7 5.3 13% 6%
氢氯噻嗪 80 85 95 12% 19%
罗布麻叶 4.3 3.85 5.3 38% 23% 复方 罗布麻片
甲硝唑 79 65.5 75 15% -5% 甲硝唑片
曲克芦丁 75 58 85 47% 13% 曲克芦丁片

报告期公司主要产品所需大部分原材料市场供应比较充足,价格比较稳定,如丁香、肉桂等。
部分原材料的市场价格波动较大,如生产红花注射液的原材料红花2006 年达到价格最高峰,较2005 年增幅达34%,2007 年市场价格又下降了48%;用于生产牛黄解毒片的大黄和黄芩、用于生产复方罗布麻片的罗布麻叶、用于生产曲克芦丁片的曲克芦丁市场价格在2007 年均出现了大幅增长;用于生产复方利血平的主要原材料利血平的市场价格在报告期内持续下降。
但由于上述价格波动较大原材料的相应产品销售收入占比较小,故该部分原材料价格的波动没有对公司的盈利水平构成实质性的影响。
(2)最近三年排名前五名供应商采购情况
2007 年 2006 年 2005 年
向前五名供应商采购金额合计(万元) 4,530 4,567 3,719
占采购总额比例 42.05% 38.82% 37.35%

(注:统计数据只包括发行人药品生产原材料的采购,不包括发行人控股子公司亚宝新龙、亚宝经销从事物流销售产生的药品采购)
(3)最近三年能源动力消耗情况
消耗量
煤(T) 电(KWH) 水(T) 汽(T)
2007 年 17,654 13,984,866 558,818 89,014
2006 年 14,928 13,051,043 487,637 70,316
2005 年 15,819 14,034,394 480,448 80,591

本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员,主要关联方或持有公司5%以上股份的股东在上述供应商中均不占有权益。
(三)公司对环境保护采取的措施和现状
目前公司环保项目总投资1500 万元。其中:高标准污水处理站500 万元、锅炉除尘脱硫设施50 万元、空气净化机组250 万元、单筒除尘器40 万元、中水回用管道30 万元、污水管道铺设400 万元、草坪绿化200 万元以及其它设施30 万元。
公司现有污水处理站占地面积为3600 平方米,总池容达6300 立方米,日处理污水1200 吨/天,采用了微电解+二级A/O 处理工艺,选用了节省能耗且自动化程度高的设备,处理出水标准执行《污水综合排放标准》(GB8978-1996)一级标准,污水经处理后直接排放。
公司废气排放符合《锅炉大气污染物排放标准》(GB13271--2001)二类区、二时段燃煤锅炉标准。
固体废弃物药渣无偿提供给周边群众作为生活燃料和肥料使用;各包装材料直接送废品回收站,回收利用;锅炉炉渣作为建筑材料直接用于房屋保温和道路基础的垫层,或粉碎后直接作为机砖厂的砖坯原料。
公司“三废”完全达标排放,2007 年公司一分公司和风陵渡工业园主动安装了烟气排放在线检测、污水排放在线检测装置;大同公司安装了污水排放在线检测装置,烟气排放在线检测装置正在安装过程中。全面实现了清洁文明生产,建成了高标准绿化、净化、美化的生产园区,公司风陵渡工业园被评定为“全国工业旅游示范点”。2006 年,公司被运城市授予“环境友好型企业”荣誉称号。2008 年1 月份公司已经通过国家环保总局关于再融资环保核查。
公司主要以中药产品生产为主,产生的污染程度相对较轻,环保成本相对较低。最近三年公司环保费用支出情况如下表:
项目 2007 年 2006 年 2005 年
排污费及环保设施建设费(万元) 168.79 124.15 110.21

八、公司主要固定资产及无形资产情况
(一)主要固定资产情况
公司的固定资产主要为房屋及建筑物、机械设备和运输设备等,截至2007 年12 月31 日,公司各项固定资产均处于完好状态。公司固定资产简要情况如下:
固定资产类别 原值(万元) 账面净值( 万元) 成新率
房屋及建筑物 41,809.10 36,255.39 86.72%
机器设备 19,087.53 12,465.16 65.31%
运输设备 1,373.73 657.26 47.85%
其他设备 1,481.61 811.19 54.75%
合计 63,751.97 50,189.00 78.73%

1、主要生产设备情况
占用单位 设备名称 原始价值(元) 折旧年限 年末净值(元) 累计折旧(元) 成新率
多向运动混合机 140,000.00 10 年 93,478.10 46,521.90 66.77%
高效包衣机 256,000.00 10 年 170,931.10 85,068.90 66.77%
全自动胶囊填充机 250,000.00 10 年 166,924.90 83,075.10 66.77%
压片机 330,000.00 10 年 220,341.00 109,659.00 66.77%
四川光泰 立式超声波洗瓶机 525,000.00 10 年 350,542.50 174,457.50 66.77&
远红外杀菌干燥机
液体灌轧机
热回流抽提-浓缩器 450,000.00 10 年 300,465.00 149,535.00 66.77%
蒸汽型溴化锂吸收式冷水机组 700,000.00 10 年 467,389.90 232,610.10 66.77%
大同 锅炉 323,848.58 10 年 16,192.43 307,656.15 5.0%
制药 箱式变电室 398,900.00 10 年 241,201.53 157,698.47 60.5%
照明灯具 574,694.50 10 年 332,414.25 242,280.25 57.8%
电力设施 电力网 763,379.70 10 年 546,953.27 216,426.43 71.6%

管道 319,690.00 10 年 228,718.22 90,971.78 71.5%
桥架 电缆桥架 225,948.20 10 年 144,950.88 80,997.32 64.2%
锅炉 490,100.00 10 年 397,177.04 92,922.96 81.0%
螺杆冷水机组 341,342.00 10 年 211,802.77 129,539.23 62.1%
空调机组 344,000.00 10 年 213,452.00 130,548.00 62.1%
太原 安瓿洗烘灌封联动机组 2,328,000.00 10 年 1,830,390.00 497,610.00 77.5%
溴冷机 600,000.00 10 年 419,500.00 180,500.00 68.33%
制药 溴冷机 400,000.00 10 年 279,666.56 120,333.44 68.33%
发电机组 389,280.00 10 年 262,926.20 126,353.80 70.83%
液相色谱仪 330,000.00 10 年 264,687.50 65,312.50 79.17%
真空冷冻干燥机 1,280,000.00 10 年 996,266.50 283,733.50 80.00%
真空冷冻干燥机 1,280,000.00 10 年 996,266.50 283,733.50 80.00%
真空冷冻干燥机 1,160,000.00 10 年 902,866.50 257,133.50 80.00%
溴化锂冷水机组 1,068,250.00 10 年 789,709.99 278,540.01 80.00%
溴化锂冷水机组 1,068,250.00 10 年 789,709.99 278,540.01 80.00%
软胶囊生产线 810,750.00 10 年 643,870.56 166,879.44 80.00%
软胶囊生产线 810,750.00 10 年 643,870.56 166,879.44 80.00%
溴化锂冷水机组 798,250.00 10 年 590,247.49 208,002.51 80.00%
溴化锂冷水机组 798,250.00 10 年 590,247.49 208,002.51 80.00%
塑料瓶包装线 445,000.00 10 年 353,404.08 91,595.92 80.00%
风陵渡工业园 塑料瓶包装线 445,000.00 10 年 353,404.08 91,595.92 80.00%
塑料瓶包装线 427,000.00 10 年 376,293.70 50,706.30 90.00%
塑料瓶包装机 426,595.83 10 年 338,788.11 87,807.72 80.00%
冻干机 443,592.82 10 年 22179.64 421,413.18 80.00%
柴油发电机组 344,000.00 10 年 254,130.11 89,869.89 80.00%
柴油发电机组 344,000.00 10 年 254,130.11 89,869.89 80.00%
柴油发电机组 343,200.00 10 年 253,539.00 89,661.00 80.00%
柴油发电机组 343,200.00 10 年 253,539.00 89,661.00 80.00%
液相色谱仪 335,000.00 10 年 274,002.16 60,997.84 90.00%
高效液相色普仪 320,000.00 10 年 99,440.27 220,559.73 34.30%
全自动湿法超声波胶囊清洗机 318,000.00 10 年 247,510.00 70,490.00 80.00%
中低温冷水机组 300,000.00 10 年 221,625.00 78,375.00 80.00%
中低温冷水机组 300,000.00 10 年 221,625.00 78,375.00 80.00%
一分 超临界萃取设备 3,587,597.00 10 年 2,222,752.5 1,364,844.54 61.96%
公司 安瓿洗烘灌封连动机线 1,411,959.79 10 年 865,390.27 546,569.52 61.29%
安瓿洗烘灌封联动机 988,086.82 10 年 373,870.48 614,216.34 37.84%
安瓿洗烘灌封联动机 945,365.18 10 年 357,474.52 587,890.66 37.81%

安瓿洗烘灌封联动机 945,365.15 10 年 357,474.49 587,890.66 37.81%
安瓿洗烘灌封联动机 945,365.15 10 年 357,474.49 587,890.66 37.81%
溴氧机 804,311.30 10 年 305,454.96 498,856.34 37.98%
蒸馏水配料管网 724,438.52 10 年 309,741.87 414,696.65 42.76%
激光射码机 597,392.60 10 年 85,049.00 512,343.60 14.24%
反渗透设备 508,706.66 10 年 197,773.52 310,933.14 38.88%
高效液相色谱仪 490,742.80 10 年 69,865.20 420,877.60 14.24%
二氧化碳泵 433,608.00 10 年 228,078.00 205,530.00 52.60%
高速旋转式压片机 329,000.00 10 年 102,016.10 226,983.90 31.01%

2、生产经营性房产情况 公司拥有的生产经营性房产是由公司成立时发起人投入、公司购买、自建等方式取得,房屋所有权证具体情况如下:
所有权人 证号 房屋座落 建筑面积( M2 ) 设计用途 备注
亚宝药业 芮房权证<2004> 字第250558-01 号 芮城县亚宝路43 号 11,878.25 厂部办公、成品库、针剂大楼、提取车间 已抵押
亚宝药业 芮房权证<2004> 字第250558-02 号 芮城县亚宝路43 号 2,848.20 综合楼、办公、会议室 已抵押
亚宝药业 芮房权证<2005> 字第100361-01 号 风陵渡工业大道1 号 12,565.90 东门房、车棚、成品库、制冷站、冻干粉 已抵押
亚宝药业 芮房权证<2005> 字第100361-02 号 风陵渡工业大道1 号 10,447.00 科研楼、备件库、化一、化二、化三 已抵押
亚宝药业 芮房权证<2005> 字第100361-03 号 风陵渡工业大道1 号 3,057.30 化四、变电站、循环水站、氮气站、一次水池
亚宝药业 芮房权证<2005> 字第100361-04 号 风陵渡工业大道1 号 12,388.85 一次水站、维修车间、提取车间、前处理、中药材库
亚宝药业 芮房权证<2005> 字第100361-05 号 风陵渡工业大道1 号 2,756.40 粉碎房、煤厂、锅炉房、污水处理、冷库
亚宝药业 芮房权证<2005> 字第100361-06 号 风陵渡工业大道1 号 211.00 垃圾站、池一、池二、池三、池四
亚宝药业 芮房权证<2005> 字第100361-07 号 风陵渡工业大道1 号 1,493.25 池五、化原库、危品库、
亚宝药业 芮房权证<2005> 字第100361-08 号 风陵渡工业大道1 号 594.00 南门房、烟囱、小车库、北门房 已抵押
亚宝药业 芮房权证<2005> 字第100361-09 号 风陵渡工业大道1 号 - 管沟、围墙

亚宝药业 芮房权证<2005> 字第100361-10 号 风陵渡工业大道1 号 14,275.24 制一、制二、制三 已抵押
亚宝药业 芮房权证<2005> 字第100361-11 号 风陵渡工业大道1 号 18,000.00 办公楼
四川光泰 彭房权证监证字第0047021 号 天彭镇天府东路南侧 1,112.66 住宅
四川光泰 彭房权证监证字第0047022 号 天彭镇天府东路南侧 1,214.35 生产
四川光泰 彭房权证监证字第0047023 号 天彭镇天府东路南侧 327.82 生产
四川光泰 彭房权证监证字第0047025 号 天彭镇天府东路南侧 940.55 办公
四川光泰 彭房权证监证字第0048665 号 天彭镇天府东路 1,661.13 生产
四川光泰 彭房权证监证字第0035878 号 彭州市龙塔村三社 1,051.48 库房
四川光泰 彭房权证监证字第0035879 号 天彭镇新民路73 号 853.36 办公、库房
四川光泰 彭房权证监证字第0035880 号 天彭镇新民路73 号 3,696.35 生产
四川光泰 彭房权证监证字第0035881 号 彭州市龙塔村三社 642.82 库房
太原制药 房权证并字第00124563 号 太原经济技术开发区大运路20 号 1,361.80 其他
太原制药 房权证并字第00124564 号 太原经济技术开发区大运路20 号 3,386.70 工业厂房
太原制药 房权证并字第00124565 号 太原经济技术开发区大运路20 号 3,867.68 工业厂房
太原制药 房权证并字第00124566 号 太原经济技术开发区大运路20 号 2,901.75 仓库
太原制药 房权证并字第00124567 号 太原经济技术开发区大运路20 号 3,084.25 仓库
太原制药 房权证并字第00124568 号 太原经济技术开发区大运路20 号 6,097.49 集体宿舍
太原制药 房权证并字第00124569 号 太原经济技术开发区大运路20 号 5,475.38 办公
亚宝国际 京房权证西股字第158054 号 西城区国英园1 号楼 1,771.49 办公 已抵押
大同制药 同房权证城字第05004596 号 城区新建南路开源街二号 41.00 办公
大同制药 同房权证城字第05004597 号 城区新建南路开源街二号 159.72 仓库

大同制药 同房权证城字第05004598 号 城区新建南路开源街二号 183.15 仓库
大同制药 同房权证城字第05004599 号 城区新建南路开源街二号 393.51 其他
大同制药 同房权证城字第05004600 号 城区新建南路开源街二号 23.85 其他
大同制药 同房权证城字第05004601 号 城区新建南路开源街二号 59.06 其他
大同制药 同房权证城字第05004602 号 城区新建南路开源街二号 1,916.02 工业厂房
大同制药 同房权证城字第05004603 号 城区新建南路开源街二号 2,425.56 工业厂房
大同制药 同房权证城字第05004604 号 城区新建南路开源街二号 541.05 工业厂房
大同制药 同房权证城字第05004605 号 城区新建南路开源街二号 283.31 仓库
大同制药 同房权证城字第05004606 号 城区新建南路开源街二号 1,503.50 仓库
大同制药 同房权证城字第05004607 号 城区新建南路开源街二号 32.63 仓库
大同制药 同房权证城字第05004608 号 城区新建南路开源街二号 39.90 办公
大同制药 同房权证城字第05004609 号 城区新建南路开源街二号 156.60 办公

(二)主要无形资产情况
截至2007 年12 月31 日,公司各类无形资产如下:
项 目 取得方式 原值(元) 累计摊销(元) 净值(元) 剩余摊销期限
盐酸二甲双胍片 股东投入 284,755.97 237,296.40 47,459.57 1
头风痛胶囊 股东投入 1,463,827.78 1,214,300.70 249,527.08 1.05
川黄柏基地项目 股东投入 760,000.00 633,333.60 126,666.40 1.00
生乳灵越鞠胶囊 股东投入 591,416.25 492,847.20 98,569.05 1.00
小儿咳喘灵口服液 股东投入 280,000.00 186,666.72 93,333.28 2.00
苍耳子鼻炎胶囊 购入 230,000.00 105,416.52 124,583.48 3.55
更年灵胶囊 购入 230,000.00 105,416.52 124,583.48 3.25
盆炎清栓 购入 230,000.00 105,416.52 124,583.48 3.25
百喻片 购入 800,000.00 333,333.30 466,666.70 3.50
葡萄糖酸锌 购入 150,000.00 45,833.26 104,166.74 4.17
葡萄糖酸钙 购入 150,000.00 45,833.26 104,166.74 4.17
复方莪术油栓 购入 148,000.00 43,166.76 104,833.24 4.25
益清通专利 购入 800,000.00 160,000.00 640,000.00 8.00
阿昔洛韦技术 购入 225,000.00 45,000.00 180,000.00 8
二甲双胍技术 购入 140,000.00 28,000.00 112,000.00 8
莲胆消炎片 购入 70,000.00 4,861.10 65,138.90 10
管理软件及会计软件 购入 703,399.00 112,381.83 591,017.17 1-5
土地使用权 购入 113,067,513.76 5,185,635.50 107,881,878.26 36-46.50

(三)土地使用权情况
目前公司占用及使用的土地共15 块,合计670,213.71 平方米,其中公司本部占用及使用的土地共9 块,合计423,999.66 平方米;亚宝光泰占用及使用的土地共4 块,合计39,499.75 平方米;太原制药占用及使用的土地1 块,面积198,468.59 平方米;大同制药租赁使用土地1 块,面积8,245.71 平方米。具体情况如下:
使用权人 证号 座落 面积( M2 ) 取得方式 终止日期 备注
亚宝药业 晋风开国用(2004) 第048 号 风陵渡风陵东街南侧 132,124.00 出让 2052-12 已抵押
亚宝药业 晋风开国用(2004) 第047 号 风陵渡工业大道南段西侧 132,124.00 出让 2052-12 已抵押
亚宝药业 晋风开国用(2004) 第049 号 风陵渡工业大道北段西侧 51,364.56 出让 2052-12 已抵押
亚宝药业 芮国用(2006) 第2005013 号 芮城县亚宝南路东侧 50,313.02 出让 2075-10-17
亚宝药业 芮国用(2006) 第2005014 号 芮城县永乐南路西侧 28,414.73 出让 2055-10-17
亚宝药业 芮国用(2006) 第2005016 号 亚宝南路西侧 588.25 出让 2055-10-17
亚宝药业 芮国用(2005) 第2005017 号 芮城县东环南路东侧 8,668.57 出让 2055-10-17
亚宝药业 芮国用(2005) 第2005018 号 芮城县黄河西街北侧 4,725.27 出让 2055-10-17
亚宝药业 芮国用(2005) 第2005019 号 芮城县亚宝南路东侧 15,677.26 出让 2075-10-17
太原制药 并经开地国用(2006) 第00017 号 太原经济开发区 198,468.59 出让 2054-03-27 已抵押
亚宝光泰 彭国用(2003) 字第35-2014 号 彭州市天彭镇外东村 4,842.40 出让 2044-09-29
亚宝光泰 彭国用(2003) 字第35-2016 号 天彭镇龙塔村三社 3,701.17 出让 2052-06-24

亚宝光泰 彭国用(2003) 字第35-2015 号 天彭镇天府大道 30,530.68 出让 2052-10-18
亚宝光泰 彭国用(2003) 字第35-2017 号 天彭镇龙塔村三社 425.50 出让 2052-06-24
大同制药 同国用(2007) 第000139 号 大同市新建南路57 号 8,245.71 租赁 2009-12-31

说明:大同制药于2004 年12 月26 日同大同中药厂签订了土地使用权租赁合同,大同中药厂将位于大同市新建南路57 号的8,245.71 平方米以出让方式取得的土地使用权(土地使用权证号:同国用(2007)第000139 号)出租给大同制药,租赁期从2005 年1 月1 日至2009 年12 月31 日,合同到期后自动续展,并签订新的租赁合同。
(四)注册商标情况
公司拥有64 个注册商标,其中“亚宝”被评为中国驰名商标。公司商标权具体情况如下表所示:
商标 证书号 注册人 有效期 核定使用商品
亚宝 944743 亚宝药业 1997.2.14-2007.2.13 续展至2017.2.13 原料药、水针剂、片剂、冲剂、胶囊、茶饮、贴剂
956739 亚宝药业 1997.3.7-2007.3.6 续展至2017.3.6 原料药、水针剂、片剂、冲剂、胶囊、茶饮、贴剂
3111188 亚宝药业 2003.5.28-2013.5.27 片剂、各种针剂、膏剂、药物胶囊、贴剂、人用药、原料药、产包、救急包
3248393 亚宝药业 2003.11.7-2013.11.6 片剂、贴剂、膏剂、人用药
丁桂 3248395 亚宝药业 2003.11.21-2013.11.20 片剂、贴剂、膏剂
拉美亚 1736481 亚宝药业 2002.3.28-2012.3.27 片剂、贴剂、药物胶囊、膏剂、人用药、水剂
宜欣 1736480 亚宝药业 2002.3.28-2012.3.27 同上
指能宝 3717928 亚宝药业 2006.2.14-2016.2.13 人用药品、医药制剂、针剂、水剂、片剂、膏剂、贴剂、医用营养品、净化剂、医用保健袋
离不看 3717924 亚宝药业 2006.2.14-2016.2.13 同上
曲丁 3717927 亚宝药业 2006.2.14-2016.2.13 同上
梦卡思 3717926 亚宝药业 2006.2.14-2016.2.13 同上
真离害 3717925 亚宝药业 2006.2.14-2016.2.13 同上
恋康 1704571 亚宝药业 2002.1.28-2012.1.27 片剂、各种针剂、膏剂、药物胶囊、贴剂、人用药
顺来康 1704572 亚宝药业 2002.1.28-2012.1.27 同上
忆立福 1684433 亚宝药业 2001.12.21-2011.12.20 人用药、片剂、胶囊
爱尼 1692405 亚宝药业 2002.1.7-2012.1.6 片剂、药物胶囊、贴剂、人用药
金色童年 3435842 亚宝药业 2004.12.14-2014.12.13 人用药、针剂、片剂、原料药、中药成药、水剂、膏剂、胶丸、净化剂
亚宝灵爽 3813826 亚宝药业 2006.4.7-2016.4.6 人用药、药物胶囊、医药制剂、针剂、水剂、片剂、膏剂、贴剂、原料药、医用营养品
延轻 3634113 亚宝药业 2005.10.14-2015.10.13 人用药、药物胶囊、医药制剂、针剂、水剂、片剂、膏剂、贴剂、原料药、医用营养品
颖智康 3634115 亚宝药业 2005.10.14-2015.10.13 同上
寿棒 3634114 亚宝药业 2005.10.14-2015.10.13 同上
艾福莱 3816448 亚宝药业 2006.4.7-2016.4.6 同上
亚红安 3813827 亚宝药业 2006.3.28-2016.3.27 同上
亚比卡 3688399 亚宝药业 2005.12.28-2015.12.27 同上
润峰 3688398 亚宝药业 2005.12.28-2015.12.27 同上
力锐 3688401 亚宝药业 2005.12.28-2015.12.27 同上
3608671 亚宝药业 2005.9.21-2015.9.20 同上
Yabao 3608670 亚宝药业 2005.9.21-2015.9.20 同上
智棒 3634116 亚宝药业 2005.10.14-2015.10.13 同上
亚宝力维 3608672 亚宝药业 2005.9.21-2015.9.20 人用药、药物胶囊、医药制剂、针剂、水剂、片剂、膏剂、贴剂、原料药、中药成药、医用营养品
亚宝力宁 3608668 亚宝药业 2005.9.21-2015.9.20 同上
亚宝力效 3608673 亚宝药业 2005.9.21-2015.9.20 同上
亚宝脉安 3463823 亚宝药业 2005.3.21-2015.3.20 净化剂、医用保健袋
亚宝力通 3463822 亚宝药业 2004.11.28-2014.11.27 人用药、医药制剂、针剂、水剂、片剂、膏剂、原料药、医用营养品、净化剂、医用保健袋
亚宝力平 3463819 亚宝药业 2004.11.28-2014.11.27 同上
亚宝力舒 3463821 亚宝药业 2004.11.28-2014.11.27 同上
小博士 3435846 亚宝药业 2004.10.14-2014.10.13 人用药、医药制剂、药用胶囊、针剂、水剂、片剂、膏剂、原料药、中药成药、胶丸
1540496 亚宝药业 2001.3.21-2011.3.20 人用药、医药制剂、医用营养品、医用食物营养制剂
甜美 3717923 亚宝药业 2006.4.7-2016.4.6 乳糖、医用口香糖
盖尔青 3232747 亚宝药业 2003.9.28-2013.9.27 片剂、人用药、原料药、各种针剂、贴剂
亚宝欣 3232746 亚宝药业 2003.9.28-2013.9.27 片剂、人用药、药物胶囊、膏剂、贴剂
怡平青 1906629 亚宝药业 2002.9.21-2012.9.20 各种针剂、片剂、人用药、原料药
亚思达 1906627 亚宝药业 2002.9.21-2012.9.20 各种针剂、片剂、人用药、贴剂、药物胶囊、原料药
灵达 1652472 亚宝药业 2001.10.21-2011.10.20 卫生消毒剂、医药用洗液、搽剂、药物胶囊、栓剂、人用药、各种针剂、片剂、酊剂、水剂、膏剂、原料药、中药成药
盖汪 3816449 亚宝药业 2006.6.21-2016.6.20 人用药、药用胶囊、医药制剂、针剂、片剂、水剂、膏剂、贴剂、原料药
欣境宜 3928539 亚宝药业 2006.8.21-2016.8.20 人用药、药用胶囊、医药制剂、针剂、片剂、水剂、膏剂、贴剂、原料药、医用营养品
千清慧 3975303 亚宝药业 2006.10.28-2016.10.27 同上
益波 3975299 亚宝药业 2006.10.28-2016.10.27 同上
家宠 3975301 亚宝药业 2006.10.28-2016.10.27 同上
比金佳 3975300 亚宝药业 2006.10.28-2016.10.27 同上
恋康 3975302 亚宝药业 2006.10.28-2016.10.27 同上
首克 4032344 亚宝药业 2006.12.21-2016.12.20 同上
亚宝丹平 4032343 亚宝药业 2016.12.21-2016.12.20 同上
千清聪 4032342 亚宝药业 2006.12.21-2016.12.20 同上
亚甘清 4101436 亚宝药业 2007.3.28-2017.3.27 同上
游子情 4101435 亚宝药业 2007.3.28-2017.3.27 同上
亚宝比一 4172400 亚宝药业 2007.5.21-2017.5.20 同上
君支令 4172401 亚宝药业 2007.5.21-2017.5.20 同上
4172402 亚宝药业 2007.5.21-2017.5.20 同上
欧肯 4207514 亚宝药业 2007.7.7-2017.7.6 同上
云娜 4274027 亚宝药业 2007.9.28-2017.9.27 同上
开开神 4274025 亚宝药业 2007.9.28-2017.9.27 人用药、医药胶囊、医药制剂、婴儿食品、乳糖、医用矿泉水、医用营养饮料、医制糖果、医用营养食物、医用营养品
亚宝生灵 4274026 亚宝药业 2007.9.28-2017.9.27 同上
开开神图 4555620 亚宝药业 2007.10.28-2017.10.27 食用芳香剂、食品用糖蜜、非医用营养液、豆汁、食用香料、茶饮料、非医用营养粉、豆粉、食用淀粉产品、非医用营养胶囊

(五)专利权情况
公司拥有14 项发明专利以及47 项外观设计专利,其中专利产品丁桂儿脐贴是公司的主要盈利产品。
公司已取得的发明专利具体情况如下表所示:
发明名称 证书号 专利号 申请日期
防止婴幼儿腹泻、厌食症-贴膏及其制备方法 34266 ZL 93 1 04666.1 1993-04-24
外用消炎止痛药及其生产方法 102856 ZL 97 1 17051.7 1997-10-13
银杏叶缓释片 183695 ZL 02 1 16223.9 2002-03-22
一种瑞香狼毒植物杀瞒剂的制备方法 248489 ZL 03 1 09437.6 2003-04-09
一种治疗病毒性上呼吸道感染的中药组合物及其制备方法 273952 ZL 03 1 48534.0 2003-07-02
一种治疗阳痿早泄的药物 291047 ZL 03 1 46190.5 2003-07-02
一种提高人体免疫力的中药组合物及其制备方法 196132 ZL 03 1 46128.X 2003-07-24
一种治疗儿童感冒发热的中药组合物及其制备方法 196133 ZL 03 1 46131.X 2003-07-24
一种治疗癫痫病的中药组合物及其制备方法 234294 ZL 03 1 46130.1 2003-07-24
一种治疗小儿消化不良的复方胃蛋白酶散剂及其制备方法 242541 ZL 03 1 46129.8 2003-07-24
一种治疗胃脘痛的药物及其制备方法 262997 ZL 03 1 46189.1 2003-07-28
一种阿奇霉素注射液及制备方法 279344 ZL 2003 1 0103265.6 2003-11-04
注射用生脉及其制备方法 279456 ZL 2003 1 0121126.6 2003-12-15
注射用丹红及其制备方法 314999 ZL 2004 1 0000321.8 2004-01-07

公司已取得的外观设计专利情况如下表所示:
外观设计名称 证书号 专利号 申请日期
包装盒(炎痛消) 86244 ZL 97 3 28157.X 1997 年10 月13 日
瓶贴 152527 ZL 99 3 39363.2 1999 年11 月15 日
包装盒 152372 ZL 99 3 39361.6 1999 年11 月15 日
包装盒(消肿止痛贴) 325269 ZL 03 3 02850.8 2003 年3 月4 日
包装盒(仲景胃灵丸) 325025 ZL 03 3 02849.4 2003 年3 月4 日
包装盒(鱼腥草注射液) 361641 ZL 03 3 562784 2003 年8 月13 日
包装盒(丁桂儿脐贴) 385865 ZL 2003 3 0123816.6 2003 年12 月4 日
包装桶(复方丹参片) 388005 ZL 2003 3 0126520.X 2003 年12 月22 日
包装箱(牛黄解毒片) 390039 ZL 2004 3 0000346.9 2004 年1 月9 日
包装袋(牛黄解毒片1) 390683 ZL 2004 3 0000348.8 2004 年1 月9 日
包装袋(牛黄解毒片2) 390102 ZL 2004 3 0000347.3 2004 年1 月9 日
包装盒(复方丹参片) 397636 ZL 2004 3 0000028.2 2004 年1 月5 日
包装盒(奥美拉唑肠溶片) 416662 ZL 2004 3 0007259.6 2004 年4 月9 日
包装盒(强力脑清素片) 416626 ZL 2004 3 0007257.7 2004 年4 月9 日
包装盒(珍菊降压片1) 407627 ZL 2004 3 0007256.2 2004 年4 月9 日
包装盒(珍菊降压片2) 407824 ZL 2004 3 007255.8 2004 年4 月9 日
包装盒(格列齐特片) 407812 ZL 2004 3 0007258.1 2004 年4 月9 日
包装盒(恋康冬凌草速溶茶) 407694 ZL 2004 3 0006290.8 2004 年3 月25 日
包装盒(硝苯地平缓释片) 425525 ZL 2004 3 0065111.8 2004 年6 月28 日
包装盒(更年安片) 462162 ZL 2004 3 0109363.3 2004 年11 月23 日
包装盒(阿普唑仑片) 462184 ZL 2004 3 0109367.4 2004 年11 月23 日
包装盒(诺氟沙星胶囊) 462171 ZL 2004 3 0109370.6 2004 年11 月23 日
包装盒(脑络通胶囊) 462199 ZL 2004 3 0109366.X 2004 年11 月23 日
包装盒(消栓通络片) 462149 ZL 2004 3 0109368.9 2004 年11 月23 日
包装盒(小儿酚氨咖敏颗粒) 484996 ZL 2004 3 0109371.0 2004 年11 月23 日
包装盒(非那雄胺片) 484980 ZL 2005 3 0001097.X 2005 年1 月27 日
包装盒(丁桂儿脐贴) 501118 ZL 2005 3 0003071.9 2005 年2 月25 日
包装盒(注射用乙酰谷酰胺) 568757 ZL 2005 3 0146684.8 2005 年11 月10 日
药片(十二生肖) 568737 ZL 2005 3 0129057.3 2005 年12 月1 日
药片(十二生肖1) 598719 ZL 2006 3 0001809.2 2006 年1 月26 日
药片(十二生肖2) 631649 ZL 2006 3 0001808.8 2006 年1 月26 日
药片(十二生肖3) 652066 ZL 2006 3 0001807.3 2006 年1 月26 日
药片(十二生肖4) 631887 ZL 2006 3 0001806.9 2006 年1 月26 日
药片(十二生肖5) 612338 ZL 2006 3 0001805.4 2006 年1 月26 日
包装盒(奥美拉唑肠溶片) 651963 ZL 2006 3 0124695.0 2006 年7 月26 日
包装盒(乳酸菌素片) 652119 ZL 2006 3 0124691.2 2006 年7 月26 日
包装袋(依托红霉素颗粒) 640353 ZL 2006 3 0124697.X 2006 年7 月26 日
包装盒(羟喜树碱注射液) 640895 ZL 2006 3 0124696.5 2006 年7 月26 日
包装盒(单硝酸异山梨酯注射液) 652276 ZL 2006 3 0124698.4 2006 年7 月26 日
包装盒(硝苯地平缓释片I) 666672 ZL 2006 3 0124694.6 2006 年7 月26 日
包装盒(葡萄糖酸钙口服液) 671678 ZL 2006 3 0138727.2 2006 年10 月18 日
包装盒(依托红霉素颗粒) 671647 ZL 2006 3 0138726.8 2006 年10 月18 日
药片(十二生肖6) 702421 ZL 2006 3 0139026.0 2006 年9 月29 日
包装盒(细辛脑注射液) 715887 ZL 2007 3 0001186.3 2007 年1 月12 日
包装盒(羟喜树碱注射液) 715819 ZL 2007 3 0001187 8 2007 年1 月12 日
包装盒(冠心宁注射液) 715964 ZL 2007 3 00011188.2 2007 年1 月12 日
包装盒(小儿氨酚黄那敏颗粒) 709937 ZL 2006 3 0138723.4 2006 年10 月18 日

(六)主要特许经营权情况
公司的特许经营权主要包括药品生产许可证、药品经营许可证、GMP 认证、药品生产批件、国家中药保护等,具体情况如下:
1、药品生产许可证
持有人 证书编号 发证日期 有效期至
山西亚宝药业集团股份有限公司 晋HabZbCab20050097 2006-01-01 2010-12-31
亚宝药业大同制药有限公司 晋Zb20050031 2006-01-01 2010-12-31
四川亚宝光泰药业有限公司 川HabZa20050334 2006-01-01 2010-12-31
亚宝药业太原制药有限公司 晋HabZbCb20050004 2006-01-01 2010-12-31

2、药品经营许可证
持有人 证书编号 经营范围 有效期至
山西亚宝新龙药业有限公司 晋AA0100226 化学药制剂、抗生素、生化药品、生物制品(除疫苗)、中成药 2010-02-02
山西亚宝医药经销有限公司 晋AA0800004 中成药、中药材、中药饮片、化学药制剂、抗生素、生化药品、生物制品(除疫苗)、化学原料药 2009-12-27
太原亚宝医药有限公司 晋AA0100458 中成药、化学原料药、化学药制剂、抗生素、生化药品 2012-12-11


3、药品生产质量管理规范认证(GMP)
持有人 证书编号 认证范围 有效期至
H3915 小容量注射剂(含抗肿瘤类) 2011-06-21
晋G0110 片剂、胶囊剂、颗粒剂、软膏剂 2010-10-20
G3579 冻干粉针剂 2010-10-31
山西亚宝药业集团股份有限公司 晋G0083 原料药【茴拉西坦、吡拉西坦、氯氨卓、硫酸双肼屈嗪、盐酸氟桂利嗪、三硅酸镁、甘油磷酸钠、盐酸普萘洛尔、氢氧化铝、双嘧达莫、盐酸莫索尼定、非那雄胺、尼莫地平(口服、注射用)、曲克芦丁(口服、注射用)】、片剂、胶囊剂、颗粒剂、软膏剂、透皮贴剂 2010-01-17
晋G0110 原料药(枸橼酸铋钾、甲钴胺、硫辛酸、普罗雌烯、氯喹那多) 2010-10-20
晋I0153 原料药(尼麦角林、甘草酸二铵、奥扎格雷、卡络磺钠、细辛脑、甲磺酸左氧氟沙星) 2012-01-31

亚宝药业大同制药有限公司 晋E0009 丸剂(蜜丸、水丸、浓缩丸)、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、散剂、糖浆剂 2008-12-12
四川亚宝光泰药业有限公司 川E0066 片剂、颗粒剂、胶囊剂、合剂、口服液、栓剂、溶液剂(外用)、原料药(曲克芦丁(注射用、口服用)、芦丁、盐酸小蘗碱) 2009-02-01
亚宝药业太原制药 G3520 小容量注射剂 2010-09-25
有限公司 G0068 片剂、胶囊剂、颗粒剂 2010-01-10

4、药品经营质量管理规范认证(GSP)
持有人 证书编号 经营范围 有效期至
山西亚宝新龙药业有限公司 A-SX04-004 批发(中成药、中药材、中药饮片、化学药制剂、化学原料药、抗生素、生化药品、生物制品(除疫苗) 2010-02-02
山西亚宝医药经销有限公司 A-SX04-143 批发 2009-12-27

5、中药保护品种
持有人 证书编号 中药品种 保护种类 保护期限
山西亚宝药业集团股份有限公司 (2005) 国药中保证字第014-3 号 冠心宁注射液 国家二级 2005-12-13 至2012-04-25
山西亚宝药业集团股份有限公司 (2005) 国药中保证字第004-1 号 益心胶囊 国家二级 2006-06-15 至2012-04-25
亚宝药业大同制药有限公司 (2005) 国药中保证字第0980 号 仲景胃灵片 国家二级 2005-08-01 至2012-08-01
亚宝药业大同制药有限公司 (2006) 国药中保证字第0540 号 仲景胃灵丸 国家二级 2005-05-11 至2013-05-11
亚宝药业大同制药有限公司 (2006) 国药中保证字第0500 号 新血宝胶囊 国家二级 2005-05-11 至2013-05-11

九、公司上市以来历次筹资、派现及净资产变化情况
(一)筹资及净资产变化情况
2002 年9 月11 日,公司经中国证监会以证监字[2002]94 号文批准公开发行4,000 万股人民币普通股(A 股),发行价格为4.80 元/股,募集资金总额为19,200 万元,扣除发行费用,募集资金净额为18,183.35 万元。
首发前最近一期末净资产额(万元) 9,750.12(2002-06-30)
发行时间 发行类别 筹资净额(万元)
历次筹资情况 2002-09-11 人民币普通股( A股)4000万股 18,183.35
合计 18,183.35
首发后累计派现金额(万元) 8,727.50
本次发行前最近一期末净资产额(万元) 36,025.68
(二)历次分红情况
公司自2002 年上市以来,历次分红情况如下:
会计期间 利润分配方案
2007 年度 不分配
2006 年度 10 派1.2 元(含税)
2005 年度 10 派1.8 元(含税)
2004 年度 10 派0.2 元(含税)
2003 年度 10 转5 派1.8 元(含税)
2002 年度 10 派1.4 元(含税)
十、最近三年公司及其控股股东、实际控制人所作出的重要承诺及承诺的履行情况
(一)公司应履行的重要承诺
截至本招股意向书刊登日止,公司无应履行的重要承诺。
(二)公司控股股东应履行的重要承诺
1、不进行同业竞争的承诺
芮城欣钰盛科技有限公司2005 年9 月21 日出具了《芮城欣钰盛科技有限公司关于不从事同业竞争的承诺函》,欣钰盛作为亚宝药业的控股股东,将保证在亚宝药业存续期间,不从事任何与亚宝药业经营范围内的业务同类型的经营活动,不和亚宝药业发生任何同业竞争。
2、股权分置改革时的承诺 2006 年2 月16 日,公司实施股权分置改革时,公司控股股东欣钰盛作出以下承诺:
(1)持有亚宝药业的原非流通股股份自获得上市流通权之日起,在12 个月内不上市交易或转让;
(2)在前项承诺期满后通过上海证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份在12 个月内不超过亚宝药业股份总数的5%,在24 个月内不超过10%。
截至目前,公司控股股东欣钰盛严格遵守了相关承诺:未从事任何与公司经营范围内的业务同类型的经营活动;其持有公司的原非流通股股份自获得上市流通权之日起,未发生上市交易或转让的情形。
十一、税后利润分配政策
公司《公司章程》对公司股利分配政策有如下规定:
公司分配当年税后利润时,应当提取利润的 10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50%以上的,可以不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的,在依照前款规定提取法定公积金之前,应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后,经股东大会决议,还可以从税后利润中提取任意公积金。
公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润,按照股东持有的股份比例分配, 但本章程规定不按持股比例分配的除外。
股东大会违反前款规定,在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的,股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的本公司股份不参与分配利润。
公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司董事会须在股东大会召开后2 个月内完成股利(或股份)的派发事项。
公司分配利润可以采取派发现金或股票的形式进行。
十二、董事、监事、高级管理人员的基本情况
(一)董事、监事、高级管理人员简历
亚宝药业第三届董事会成员和第三届监事会成员任期自2005 年5 月27 日至2008 年5 月27 日,基本情况如下:
1、董事会成员简介
任武贤:男,1960 年5 月出生,山西医科大学毕业,研究生学历,高级工程师。曾任山西省芮城制药厂技术科科长、技术副厂长、总工程师、厂长,山西亚宝药业集团股份有限公司总经理。全国劳动模范、全国五一劳动奖章获得者、全国青年科技先进工作者、山西省优秀企业家。现任本公司董事长,兼任山西亚宝新龙药业有限公司董事长,四川亚宝光泰药业有限公司董事长,亚宝药业太原制药有限公司董事长,山西亚宝医药经销有限公司董事长,亚宝药业大同制药有限公司董事长,太原亚宝医药有限公司有限公司董事长,北京亚宝生物药业有限公司、北京亚宝国际贸易有限公司董事长。
刘崇兴:男,1948 年12 月出生,吉林大学化学系毕业,大学学历,研究员,是享受国务院特殊津贴的专家。曾任航天部7102 厂试验室副主任,山西省科协咨询中心副主任。现任山西省科技基金发展总公司副总经理、书记,本公司副董事长。
岳丽华:女,1953 年3 月出生,山西财经学院毕业,大学学历,高级经济师。曾就职于太原锅炉厂,太原钢铁公司,曾任山西经贸委副处长。现任山西省经贸资产经营有限责任公司副总经理、本公司副董事长。
许振江:男,1973 年5 月出生,毕业于山西医科大学,大学学历,工程师,山西省劳动模范。曾任亚宝药业董事会秘书、一分公司经理。现任本公司董事、总经理。
薄少伟:男,1954 年1 月出生,大专学历,中国注册会计师、中国注册资产评估师、中国注册造价工程师。曾任大同市审计局国营工业审计科科长,大同市第二审计所、大同智友审计事务所所长,山西省经济建设投资公司副总会计师。现任山西省经济建设投资公司副总经理、本公司董事。
程玉德:男,1955 年8 月出生,大专学历,副主任中药师。曾任大同药材公司中药生产技术科副科长,大同中药厂厂长兼党支部书记,大同药材公司副总经理。亚宝药业大同制药有限公司总经理,本公司董事。
刘智强:男,1956 年10 月出生,大专学历。山西省风陵渡开发区众力投资发展有限公司董事长,2005 年4 月起兼任本公司董事。
崔民选:男,1960 年9 月出生,毕业于中国社科院,博士研究生。曾就职于山西科技报社、国家开发银行资产重组局。现任中国经济技术研究咨询有限公司总经理,本公司独立董事。
武世民:男,1964 年10 月出生,毕业于山西财经学院,大学学历,高级会计师。曾任山西省会计师事务所主任,山西中元会计师事务所主任。现任山西省高新会计师事务所副主任会计师,本公司独立董事。
张枝梅:女,1954 年3 月出生,毕业于山西大学,大学学历。曾就职于山西运城地区教育局,山西省妇联会运城地区办事处,山西省运城地区律师事务所律师。现任山西衡霄律师事务所主任,本公司独立董事。
冯建升:男,1945 年8 月出生,中专学历,注册会计师。曾任芮城税务局干事,芮城县财政局副局长。现任芮城永乐会计师事务所所长,本公司独立董事。
2、监事会成员简介
赵保义:男,1961 年1 月出生,大专学历。曾任芮城县人事局科长、纪检组长、副局长。现任本公司党委副书记、监事会主席。
杜占:男,1963 年9 月出生,注册会计师。曾任芮城审计局工业科科长,现任山西亚宝药业集团股份有限公司审计办主任、副总经济师,本公司监事。
郁和:女,1947 年8 月出生,大专学历,中国注册会计师、中国注册税务师。曾任太原液压机械厂总会计师。现任山西省科技基金发展总公司投资企业管理部经理,本公司监事。
白丽媛:女,1964 年出生,中专学历,经济师。曾就职于太原市工商银行。现任山西省经济建设投资公司审计处副处长,本公司监事。
樊宏宾:男,1968 年3 月出生,太原理工大学毕业,大学学历,工程师。曾任山西省经委印刷厂车间主任。现任山西省经贸资产经营有限公司综合处处长,本公司监事。
3、其他高级管理人员
陈君师:男,1952 年11 月出生,中专学历。曾任山西省芮城制药厂副厂长。现任本公司副总经理。
韩应兵:男,1956 年1 月出生,大专学历,经济师。曾任山西省芮城制药厂副厂长。现任本公司副总经理。
张晓军:男,1974 年7 月出生,毕业于西安交通大学,大学学历。曾任山西省芮城制药厂主管会计,本公司主管会计、财务部副部长、财务部部长。现任本公司副总经理、财务负责人。
任蓬勃:男,1973 年8 月出生,毕业于中国人民大学,大学学历。曾任本公司证券部部长。现任公司副总经理、董事会秘书。
(二)兼职情况 (三)薪酬情况
姓 名 任亚宝药业职务 兼职单位名称 任职职务
山西亚宝新龙药业有限公司 董事长
四川亚宝光泰药业有限公司 董事长
亚宝药业太原制药有限公司 董事长
山西亚宝医药经销有限公司 董事长
任武贤 董事长 亚宝药业大同制药有限公司 董事长
太原亚宝医药有限公司 董事长
北京亚宝生物药业有限公司 董事长
北京亚宝中药技术开发中心有限公司 董事长
北京亚宝国际贸易有限公司 董事长
山西金鼎生物种业有限公司 董事
刘崇兴 副董事长 山西省科技基金发展总公司 副总经理
岳丽华 副董事长 山西省经贸资产经营有限责任公司 副总经理
许振江 董事、总经理 北京亚宝国际贸易有限公司 董事
威海赛洛金药业有限公司 董事
薄少伟 董事 山西省经济建设投资公司 副总经理
程玉德 董事 大同中药厂 厂长
刘智强 董事 山西省风陵渡开发区众力投资发展有限公司 董事长
崔民选 独立董事 中国经济技术研究咨询有限公司 总经理
武世民 独立董事 山西省高新会计师事务所 副主任会计师
张枝梅 独立董事 山西衡霄律师事务所 主任
冯建升 独立董事 芮城永乐会计师事务所 所长
白丽媛 监事 山西省经济建设投资公司 副处长
郁和 监事 山西省科技基金发展总公司 经理
樊宏宾 监事 山西省经贸资产经营有限责任公司 处长
任蓬勃 董事会秘书 威海赛洛金药业有限公司 董事
北京亚宝国际贸易有限公司 董事
根据公司章程规定,公司董事、监事的报酬由公司股东大会决定,公司2003 年股东大会审议通过了《亚宝药业集团股份有限公司董事、监事年度薪酬实施办法》,在公司任职的董事、监事依据其任职情况领取报酬,强化了董事、监事的激励与约束;根据公司《公司章程》规定,董事会有权聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书;根据总经理的提名,聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人等高级管理人员,并决定其报酬事项和奖惩事项。
公司董事、监事、高级管理人员最近一年从公司领取报酬情况如下:
姓名 职务 从公司领取的报酬总额(万元/税前)
任武贤 董事长、党委书记 108.54
许振江 董事、总经理 119.89
程玉德 董事 9.17
崔民选 独立董事 3.00
武世民 独立董事 3.00
张枝梅 独立董事 3.00
冯建升 独立董事 3.00
陈君师 副总经理 72.65
韩应兵 副总经理 72.65
任蓬勃 副总经理、董事会秘书 72.65
张晓军 副总经理、财务负责人 72.65
赵保义 监事会主席、党委副书记 72.65
杜占 监事 6.00
合计 / 618.85

(四)最近三年高管人员变动情况
姓 名 担任职务 变动事项 变动原因 变动时间
范琳 副总经理 不再担任 退休 2004年4月15日
吕民哲 财务负责人 不再担任 退休 2004年4月15日
张晓军 财务负责人 新任 增选 2004年4月15 日
康经武 副董事长 不再担任 退休 2004年11月30日
薄少伟 董事 新任 增选 2004年11月30 日
陈君师 董事 不再担任 任期届满 2005年5月26日
王新生 监事会主席 不再担任 任期届满 2005年5月26日
郝鸣凤 监事 不再担任 任期届满 2005年5月26日
刘智强 董事 新任 改选 2005年5月26日
赵保义 监事会主席 新任 改选 2005年5月26日
杜占 监事 新任 改选 2005年5月26日
陈泽民 副总经理 不再担任 病故 2006年4月12日
任蓬勃 副总经理 新任 增选 2007年3月11日
张晓军 副总经理 新任 增选 2007年3月11日
(五)高管人员持有本公司股份及公司控股股东权益的情况
1、高管人员持有本公司股份的情况
公司高管人员及其近亲属均未持有公司股份。
2、高管人员持有公司控股股东权益的情况
2005年8月15日,经国务院国有资产监督管理委员会国资产权[2005]921号文批准,公司控股股东山西省芮城制药厂改制为芮城欣钰盛科技有限公司,由任武贤、许振江、常建国、王秀娥、宁会强、朱公社、吕民哲七位自然人以其自有资金和受托资金分别受让芮城制药厂25%、10%、10%、10%、5%、5%、5%的净资产所对应权益并以此作为改制后的欣钰盛的出资,公司董事长任武贤、总经理许振江分别实际持有欣钰盛9.63%和3.08%的股权。
任武贤、许振江的出资情况如下表所示:
单位:人民币元
姓名 总出资额 总出资额占欣钰盛注册资本比例 自有资金 自有资金占欣钰盛注册资本比例 受托资金
任武贤 16,263,400 25.00% 6,263,400 9.63% 10,000,000
许振江 6,505,360 10.00% 2,005,360 3.08% 4,500,000

其中,任武贤的受托资金中包括公司其他高级管理人员陈君师、韩应兵、任蓬勃、张晓军、杜占各100 万元。
第五节 同业竞争与关联交易

一、同业竞争
(一)公司与控股股东
公司控股股东为芮城欣钰盛科技有限公司。
公司设立时,欣钰盛前身山西省芮城制药厂将所属的全部经营性资产投入亚宝药业。亚宝药业设立后,芮城制药厂不再进行药品生产和经营业务。
2005 年8 月15 日,山西省芮城制药厂整体改制为芮城欣钰盛科技有限公司。改制后,欣钰盛未从事任何与医药研发、生产、销售有关的经营活动。公司控股股东与公司不存在同业竞争情况。
(二)公司与实际控制人
芮城县经济贸易局持有欣钰盛30%股权,为公司实际控制人。芮城县经济贸易局为芮城县人民政府授权的国有资产管理部门,为政府职能机构,与公司不存在同业竞争。
(三)公司控股股东对避免同业竞争的承诺
芮城欣钰盛科技有限公司2005 年9 月21 日出具了《芮城欣钰盛科技有限公司关于不从事同业竞争的承诺函》,欣钰盛作为亚宝药业的控股股东,将保证在亚宝药业存续期间,不从事任何与亚宝药业经营范围内的业务同类型的经营活动,不和亚宝药业发生任何同业竞争。
(四)独立董事对同业竞争情况的意见
公司独立董事认为:公司控股股东芮城欣钰盛科技有限公司及实际控制人芮城县经济贸易局未从事任何与公司经营范围内的业务同类型的经营活动,和公司不存在同业竞争情况。
二、关联方及关联交易(一)关联方
1、存在控制关系的关联方
①公司控股股东
②公司控股子公司

关联公司名称 注册资本(万元) 法人代表 业务范围 所持股份 与本公司的关系
芮城欣钰盛科技有限公司 6,505.36 李新安 医药科学技术、生物基因工程及产品的开发、研制、技术服务及销售;投资及投资咨询;中药材种植与购销;物资贸易;为亚宝集团提供生产、后勤服务。 20.07% 控股股东

关联公司名称 注册资本(万元) 法人代表 业务范围 所持权益 与本公司关系
山西亚宝医药经销有限公司 1,000.00 任武贤 批发中药材、化学药制剂等 90.00% 控股子公司
太原亚宝医药有限公司 500.00 任武贤 中成药、化学药制剂、化学原料、抗生素等销售 100.00% 全资子公司
亚宝药业太原制药有限公司 3,000.00 任武贤 原料药、丸剂、胶囊剂生产 82.67% 控股子公司
北京亚宝国际贸易有限公司 500.00 任武贤 货物进出口、代理进出口、技术进出口、销售化工产品、技术开发、技术服务、出租房屋 80.00% 控股子公司
北京亚宝中药技术 200.00 任武贤 中药及制剂的 51.00% 控股子
开发中心有限公司 技术开发等 公司
四川亚宝光泰药业有限公司 2,800.00 任武贤 药品生产 65.00% 控股子公司
亚宝药业大同制药有限公司 1,500.00 任武贤 中药制药兼中成药批零销售, 中草药收购 92.67% 控股子公司

山西亚宝新龙药业有限公司 2,000.00 任武贤 中成药、化学药、抗生素销售 51.00% 控股子公司
北京亚宝生物药业有限公司 1,000.00 任武贤 生产化学药品、生物制品 100.00% 全资子公司

2、不存在控制关系的关联方
关联公司名称 法人代表 与本公司的关系
山西省经济建设投资公司 张旭 股东
山西省风陵渡开发区众力投资发展有限公司 刘智强 股东
大同中药厂 程玉德 股东
山西省科技基金发展总公司 郭江明 股东
山西省经贸资产经营有限责任公司 李洪 股东
威海赛洛金药业有限公司 陈捷 其他股权投资
山西省金鼎生物种业股份有限公司 赵福兴 其他股权投资

(二)关联交易情况
1、最近三年经常性关联交易
年度 交易内容 交易金额(元) 占当年主营业务成本的比例 交易方 价格确定方式
2005 土地租赁 100,000 0.02% 欣钰盛 市场定价
2005 土地租赁 30,000 0.01% 大同中药厂 市场定价
2006 土地租赁 30,000 0.01% 大同中药厂 市场定价
2007 土地租赁 30,000 0.01% 大同中药厂 市场定价
说明:
(1)公司设立时,发起人芮城制药厂投入公司的经营性资产占用的土地未投入公司,公司与芮城制药厂签订了土地使用权租赁合同。2005 年8 月芮城制药厂改制后,公司与欣钰盛签订土地使用权租赁合同,以年租金10 万元的价格租赁欣钰盛拥有的土地使用权,直至2006 年3 月25 日,欣钰盛将该土地使用权转让给公司。
(2)公司控股子公司亚宝药业大同制药有限公司与大同中药厂签订了土地使用租赁合同,以年租金3 万元的价格租赁大同中药厂拥有的8,245.71 平方米土地使用权。
2、最近三年偶发性关联交易 2006 年3 月25 日,公司与控股股东芮城欣钰盛科技有限公司签署了《土地
使用权转让协议》,公司以2,173.53 万元受让芮城欣钰盛科技有限公司拥有的84,041.28 平方米土地使用权。
此项交易以山西大地资产评估咨询有限公司出具的(晋)大地(2006)(估)字第052 号土地估价报告书对上述土地的评估价格作为土地使用权的交易价格,并办理了过户手续。该事项已经2006年3月27 日召开的公司第三届董事会第七次会议审议通过(关联董事任武贤、许振江回避该项表决),并于2006年3月28 日刊登在《上海证券报》。
根据《土地使用权转让协议》约定,土地转让金在一年内分三次支付。该项交易定价公允,有利于保证公司的资产独立性、减少公司经常性关联交易,有利于公司的长期发展。
公司独立董事认为:公司同欣钰盛的该项关联交易以市场定价为原则、由交易双方协商确定,符合《公司法》、《证券法》等法律法规及本公司《公司章程》、《关联交易决策制度》的规定,遵循了公平、公正、自愿、诚信的原则,交易价格公允,不存在损害公司和其他股东合法权益的情形。
3、关联往来余额
公司2007 年9 月向控股股东芮城欣钰盛科技有限公司借款2500 万元,并于2007 年9-12 月分三次归还借款。截至2007 年12 月31 日,公司无关联往来余额。
(三)规范关联交易的相关规定
在《公司章程》和《关联交易管理制度》中,公司就关联交易的决策权限、关联董事和股东的回避和表决等作出了明确规定。
1、《公司章程》中对规范关联交易的规定
公司董事不得利用其关联关系损害公司利益;违反本条规定所得的收入,应当归公司所有;给公司造成损失的,应当承担赔偿责任。
公司监事不得利用其关联关系损害公司利益,若给公司造成损失的,应当承担赔偿责任。
(3)公司对股东、实际控制人及其关联方提供的担保须经股东大会审议通过。
(4)股东大会审议有关关联交易事项时,关联股东不应当参与投票表决,其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数;股东大会决议的公告应当充分披露非关联股东的表决情况。如有特殊情况关联股东无法回避时,公司在征得有权部门同意后,可以按照正常程序进行表决,并在股东大会决议公告中做出详细说明。
2、《关联交易管理制度》中对关联交易决策程序和决策权限的规定
公司董事会审议关联交易事项时,关联董事应当回避表决,也不得代理其他董事行使表决权。出席董事会会议的非关联董事人数不足三人的,公司应当将交易提交股东大会审议。
(2)公司与关联人发生的交易金额在3000 万元(含本数)以下或占公司最近一期经审计净资产绝对值5%(含本数)以下的关联交易,由公司董事会审议批准后实施。
公司与关联人发生的交易金额在3000 万元以上,且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易,由公司董事会向股东大会提交议案,经股东大会审议批准后实施。
万元以上的关联交易、拟与关联法人发生的交易金额在300 万元以上,且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上的关联交易需由公司独立董事认可后,提交董事会讨论;独立董事作出判断前,可以聘请中介机构对交易标的进行审计或评估,或出具独立财务顾问报告。
(四)独立董事对公司关联交易的意见
公司独立董事认为:公司的关联交易以市场定价为原则、由交易双方协商确定,符合《公司法》、《证券法》等法律法规及本公司《公司章程》、《关联交易决策制度》的规定,遵循了公平、公正、自愿、诚信的原则,交易价格公允,不存在损害公司和其他股东合法权益的情形。
第六节 财务会计信息
公司最近三年的财务报告已经中和正信会计师事务所有限公司审计。中和正信会计师事务所有限公司已分别出具了中和正信审字(2006)第3-006 号、中和正信审字(2007)第3-007 号及中和正信审字(2008)第3—001 号标准无保留意见的审计报告,并对公司2005 年、2006 年新旧会计准则股东权益差异调节表分别出具了编号为中和正信阅字(2007)第3-001 号、中和正信阅字(2008)第3-001 号的审阅报告。
一、最近三个会计年度财务会计资料
(一)最近三年合并会计报表
按新会计准则追溯调整的合并资产负债表 单位:人民币元
资 产 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
流动资产:
货币资金 69,306,719.58 41,262,032.45 183,958,710.95
交易性金融资产 2,042,944.91
应收票据 79,831,559.98 33,792,333.91 41,077,893.45
应收账款 83,577,744.52 95,897,686.45 93,433,609.84
预付款项 19,459,444.63 14,887,552.64 16,145,283.76
其他应收款 32,469,555.68 50,660,648.66 50,798,701.90
存货 132,177,148.88 126,569,108.72 103,911,600.21
其他流动资产 248,558.89 875,277.36
流动资产合计 416,822,173.27 363,317,921.72 492,244,022.38
非流动资产:
长期股权投资 18,600,000.00 18,600,000.00 22,308,728.33
固定资产 501,889,903.56 511,947,511.63 559,778,518.64
在建工程 9,163,665.66 6,494,497.27 54,651,330.37
工程物资 14,572.70 85,306.77 104,752.04
无形资产 111,239,173.57 109,520,017.70 5,350,524.36
开发支出 6,885,323.36 0.00
长期待摊费用 401,876.19 309,715.96 350,421.28
递延所得税资产 9,294,705.48 8,675,488.38 6,945,950.04
非流动资产合计 657,489,220.52 655,632,537.71 649,490,225.06
资产总计 1,074,311,393.79 1,018,950,459.43 1,141,734,247.44

流动负债:
短期借款 312,000,000.00 305,000,000.00 395,000,000.00
应付票据 9,920,101.14 6,439,790.00 101,943,731.15
应付账款 88,111,658.42 80,872,662.80 52,501,030.17
预收款项 7,724,576.56 7,946,550.44 4,074,941.88
应付职工薪酬 29,337,874.04 18,203,382.67 17,484,663.16
应交税费 21,102,661.33 15,648,123.53 9,459,894.09
其他应付款 30,641,457.53 30,370,340.79 13,373,204.68
一年内到期的非流动负债 55,000,000.00 15,000,000.00 13,500,000.00
其他流动负债 1,683,180.29 1,283,781.90 1,807,160.19
流动负债合计 555,521,509.31 480,764,632.13 609,144,625.32
非流动负债:
长期借款 101,900,000.00 161,995,264.84 137,143,737.08
长期应付款 30,215,936.00 30,215,936.00 30,215,936.00
其他非流动负债 6,593,773.00 2,763,773.00 3,914,948.00
非流动负债合计 138,709,709.00 194,974,973.84 171,274,621.08
负债合计 694,231,218.31 675,739,605.97 780,419,246.40
股东权益:
股本 133,125,000.00 133,125,000.00 172,500,000.00
资本公积 133,507,949.57 133,507,949.57 91,126,722.57
减:库存股 0.00
盈余公积 25,019,142.22 20,731,921.29 18,881,051.31
未分配利润 68,604,687.09 43,807,324.60 53,208,395.33
归属于母公司股东权益合计360,256,778.88 331,172,195.46 335,716,169.21
少数股东权益 19,823,396.60 12,038,658.00 25,598,831.83
股东权益合计 380,080,175.48 343,210,853.46 361,315,001.04
负债和所有者权益合计 1,074,311,393.79 1,018,950,459.43 1,141,734,247.44

按原会计准则编制已经公开披露的2005 年、2006 年合并资产负债表单位:人民币元
项 目 2006-12-31 2005-12-31
流动资产:
货币资金 41,262,032.45 183,958,710.95
短期投资 0.00 2,042,944.91
应收票据 33,792,333.91 41,077,893.45
应收账款 95,897,686.45 93,433,609.84
其他应收款 50,660,648.66 50,798,701.90
预付账款 14,887,552.64 16,145,283.76
存货 126,569,108.72 103,911,600.21
待摊费用 248,558.89 875,277.36
流动资产合计 363,317,921.72 492,244,022.38
长期投资:
长期股权投资 18,600,000.00 22,308,728.33
长期债权投资 0.00 0.00
长期投资合计 18,600,000.00 22,308,728.33
其中:合并价差(贷差以“-”号表示,合并报表填列) 0.00 0.00
固定资产:
固定资产原价 718,689,383.42 637,625,573.45
减:累计折旧 104,413,168.19 77,847,054.81
固定资产净额 614,276,215.23 559,778,518.64
工程物资 85,306.77 104,752.04
在建工程 6,494,497.27 54,651,330.37
固定资产合计 620,856,019.27 614,534,601.05
无形资产及其他资产:
无形资产 7,191,314.10 5,350,524.36
长期待摊费用 309,715.96 350,421.28
无形资产及其他资产合计 7,501,030.06 5,700,945.64
资产总计 1,010,274,971.05 1,134,788,297.40
负债及股东权益:
流动负债:
短期借款 305,000,000.00 395,000,000.00
应付票据 6,439,790.00 101,943,731.15
应付账款 80,872,662.80 52,501,030.17
预收账款 7,946,550.44 4,074,941.88
应付工资(应付职工薪酬) 12,518,418.97 11,335,339.53
应付福利费 6,229,800.63 6,149,323.63
应交税金 15,125,261.26 8,880,604.28
其他应交款 522,862.27 579,289.81
其他应付款 29,825,503.86 13,373,204.68
预提费用 1,283,781.90 1,807,160.19
一年内到期的长期负债 15,000,000.00 13,500,000.00
流动负债合计 480,764,632.13 609,144,625.32
长期负债:
长期借款 161,995,264.84 137,143,737.08
长期应付款 30,215,936.00 30,215,936.00
专项应付款 2,763,773.00 3,914,948.00
长期负债合计 194,974,973.84 171,274,621.08
递延税项:
负债合计 675,739,605.97 780,419,246.40

少数股东权益(合并报表填列) 11,828,339.72 25,440,463.62
所有者权益(或股东权益):
实收资本(或股本) 133,125,000.00 172,500,000.00
资本公积 133,507,949.57 91,126,722.57
盈余公积 20,016,616.79 18,263,759.50
其中:法定公益金 6,087,919.84
未分配利润 36,057,459.00 47,038,105.31
拟分配现金股利
减:未确认投资损失(合并报表填列) 0.00 0.00
股东权益合计 322,707,025.36 328,928,587.38
负债和股东权益总计 1,010,274,971.05 1,134,788,297.40

按新会计准则追溯调整后的合并利润表
单位:人民币元
项 目 2007 年 2006 年 2005 年
一、营业总收入 986,054,975.80 748,050,558.80 690,454,655.07
其中:营业收入 986,054,975.80 748,050,558.80 690,454,655.07
二、营业总成本 919,308,174.70 722,708,633.01 661,013,608.54
其中:营业成本 645,390,180.72 483,548,961.25 447,087,600.09
营业税金及附加 7,251,193.55 5,368,361.11 4,737,679.14
销售费用 169,574,177.51 133,041,834.18 107,525,952.28
管理费用 76,302,779.28 75,600,069.89 71,071,538.79
财务费用 20,846,131.76 24,021,082.60 28,251,454.72
资产减值损失 -56,288.12 1,128,323.98 2,339,383.52
投资收益( 损失以“-”号填列) 100,000.00 -244,407.58 662,634.00
其中:对联营企业和合营企业投资收益 0.00
汇兑收益( 损失以“-”号填列) 0.00
三、营业利润 66,846,801.10 25,097,518.21 30,103,680.53
加: 营业外收入 3,395,317.38 1,876,308.28 888,059.82
减:营业外支出 2,776,452.79 3,411,045.50 692,728.30
其中:非流动资产处置损失 45,973.37 679,087.32 0.00
四、利润总额 67,465,665.69 23,562,780.99 30,299,012.05
减:所得税费用 19,513,820.67 7,653,418.91 10,877,909.48
五、净利润 47,951,845.02 15,909,362.08 19,421,102.57
归属于母公司所有者的净利润 45,059,577.89 23,499,799.25 26,926,673.90
少数股东损益 2,892,267.13 -7,590,437.17 -7,505,571.33
六、每股收益
(一)基本每股收益 0.34 0.17 0.14
(二)稀释每股收益 0.34 0.17 0.14

按旧会计则编制已公开披露2005 年、2006 年合并利润表单位:人民币元合并比较现金流量表
项 目 2006 年度 2005 年度
一、主营业务收入 741,299,852.94 685,782,785.78
减:主营业务成本 477,926,190.11 443,785,889.58
主营业务税金及附加 5,239,643.76 4,666,509.63
二、主营业务利润(亏损以“-”号填列) 258,134,019.07 237,330,386.57
加:其他业务利润(亏损以“-”号填列) 999,217.37 1,298,989.27
减: 营业费用 133,041,834.18 107,525,952.28
管理费用 76,728,393.87 73,410,922.31
财务费用 24,021,082.60 28,251,454.72
资产减值损失
三、营业利润(亏损以“-”号填列) 25,341,925.79 29,441,046.53
加:投资收益(损失以“-”号填列) -244,407.58 662,634.00
补贴收入 614,000.00 28,790.00
营业外收入 1,262,308.28 859,269.82
减:营业外支出 3,411,045.50 692,728.30
四、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 23,562,780.99 30,299,012.05
减:所得税 9,382,957.25 13,422,850.44
减:少数股东损益(合并报表填列) -7,642,387.24 -7,484,762.99
加:未确认投资损失(合并报表填列) 0.00 0.00
五、净利润(亏损以“-”号填列) 21,822,210.98 24,360,924.60
加:年初未分配利润 47,038,105.31 28,797,684.49
六、可供分配的利润 68,860,316.29 53,158,609.09
减:提取法定盈余公积 1,752,857.29 1,780,335.85
提取法定公益金 0.00 890,167.93
利润归还投资 0.00 0.00
七、可供股东分配的利润 67,107,459.00 50,488,105.31
减:应付优先股股利 0.00 0.00
提取任意盈余公积 0.00 0.00
应付普通股股利 31,050,000.00 3,450,000.00
转作股本的普通股股利 0.00 0.00
八、未分配利润(未弥补亏损以“-”号填列) 36,057,459.00 47,038,105.31

单位:人民币元
项 目 2007 年 2006 年 2005 年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 848,278,329.85 878,795,275.14 809,858,214.09
收到的税费返还 263,321.28 7,289.46
收到的其他与经营活动有关的现金 18,432,776.95 10,702,155.94 10,467,775.19
经营活动现金流入小计 866,974,428.08 889,497,431.08 820,333,278.74
购买商品、接受劳务支付的现金 458,529,916.98 606,087,281.59 552,844,084.93
支付给职工以及为职工支付的现金 90,997,616.68 70,291,113.49 55,119,248.81
支付各项税费 95,689,958.06 64,523,189.25 62,170,757.36
支付的其他与经营活动有关的现金 116,071,282.77 137,004,907.30 123,802,594.52
经营活动现金流出小计 761,288,774.49 877,906,491.63 793,936,685.62
经营活动产生的现金流量净额 105,685,653.59 11,590,939.45 26,396,593.12
二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金 6,561,648.73 200,010.00
取得投资收益所收到的现金 100,000.00 727,919.17 0
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 253,000.00 737,105.81 2,285,934.00
收到的其他与投资活动有关的现金 2,168,456.99
投资活动现金流入小计 353,000.00 8,026,673.71 4,654,400.99
购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 31,305,534.45 43,695,052.89 108,951,629.66
投资所支付的现金 4,600,000.00 500,000.00 152,000.00
支付的其他与投资活动有关的现金 391,876.02
投资活动现金流出小计 35,905,534.45 44,195,052.89 109,495,505.68
投资活动产生的现金流量净额 -35,552,534.45 -36,168,379.18 -104,841,104.69
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资所收到的现金 4,900,000.00 400,000.00 0
其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金 4,900,000.00 400,000.00 0
取得借款所收到的现金 355,000,000.00 342,900,000.00 499,000,000.00
筹资活动现金流入小计 359,900,000.00 343,300,000.00 499,000,000.00
偿还债务所支付的现金 367,936,328.94 406,548,472.24 347,031,081.23
分配股利、利润和偿付利息所支付的现金 34,052,103.07 54,870,766.53 34,732,469.67
其中: 子公司支付给少数股东的股利、利润 176,000.00 198,000.00 0

支付的其他与筹资活动有关的现金 149,699.56
筹资活动现金流出小计 401,988,432.01 461,419,238.77 381,913,250.46
筹资活动产生的现金流量净额 -42,088,432.01 -118,119,238.77 117,086,749.54
四、汇率变动对现金的影响额 0
五、现金及现金等价物净增加额 28,044,687.13 -142,696,678.50 38,642,237.97
加:期初现金及现金等价物余额 41,262,032.45 183,958,710.95 145,316,472.98
六、期末现金及现金等价物余额 69,306,719.58 41,262,032.45 183,958,710.95

(二)最近三年母公司财务报表
2007 年12 月31 日母公司比较资产负债表单位:人民币元按旧会计准则编制的2005 年、2006 年母公司资产负债表单位:人民币元2007 年度母公司比较利润表
资 产 2007-12-31 2006-12-31
流动资产:
货币资金 33,318,244.60 29,395,858.6
应收票据 73,650,990.62 24,484,030.37
应收账款 23,022,578.07 60,849,285.69
预付款项 6,980,219.94 5,132,254.06
其他应收款 187,436,149.14 219,711,729.49
存货 51,624,663.22 53,606,941.11
其他流动资产 248,558.89
流动资产合计 376,032,845.59 393,428,658.28
非流动资产:
长期股权投资 114,720,000.00 85,020,000.00
固定资产 347,076,591.96 353,392,902.67
在建工程 3,975,659.40 3,559,606.56
工程物资 14,572.70 68,143.00
无形资产 42,999,993.57 43,475,987.75
开发支出 5,438,433.36
递延所得税资产 7,504,716.59 7,153,045.01
非流动资产合计 521,729,967.58 492,669,684.99
资产总计 897,762,813.17 886,098,343.27
流动负债:
短期借款 312,000,000.00 305,000,000.00
应付票据 5,000,000.00
应付账款 22,937,385.90 33,474,586.42
预收款项 3,181,780.03 4,588,451.76
应付职工薪酬 16,242,155.86 9,912,519.00
应交税费 17,628,671.20 11,456,443.38
其他应付款 5,050,538.74 10,740,674.51
一年内到期的非流动负债 55,000,000.00 15,000,000.00

其他流动负债 1,683,180.29 1,283,781.90
流动负债合计 433,723,712.02 396,456,456.97
非流动负债:
长期借款 101,900,000.00 156,900,000.00
其他非流动负债 4,093,773.00 1,593,773.00
非流动负债合计 105,993,773.00 158,493,773.00
负债合计 539,717,485.02 554,950,229.97
股东权益:
股本 133,125,000.00 133,125,000.00
资本公积 133,507,949.57 133,507,949.57
减:库存股
盈余公积 25,019,142.22 20,731,921.29
未分配利润 66,393,236.36 43,783,242.44
股东权益合计 358,045,328.15 331,148,113.30
负债和所有者权益总计 897,762,813.17 886,098,343.27

项 目 2006-12-31 2005-12-31
流动资产:
货币资金 29,395,858.67 152,079,186.12
短期投资 0.00 2,042,944.91
应收票据 24,484,030.37 35,090,048.09
应收股利 0.00 1,322,547.38
应收账款 60,849,285.69 64,006,766.56
其他应收款 219,711,729.49 209,563,450.73
预付账款 5,132,254.06 3,587,260.23
存货 53,606,941.11 49,026,133.58
待摊费用 248,558.89 775,522.13
流动资产合计 393,428,658.28 517,493,859.73
长期投资:
长期股权投资 64,439,993.95 80,235,799.77
长期投资合计 64,439,993.95 80,235,799.77
固定资产:
固定资产原价 468,148,404.43 384,522,122.33
减:累计折旧 74,626,892.26 56,226,139.39
固定资产净值 393,521,512.17 328,295,982.94
固定资产净额 393,521,512.17 328,295,982.94
工程物资 68,143.00 104,752.04
在建工程 3,559,606.56 54,531,330.37
固定资产合计 397,149,261.73 382,932,065.35

无形资产及其他资产:
无形资产 3,347,378.25 1,071,329.75
无形资产及其他资产合计 3,347,378.25 1,071,329.75
资产总计 858,365,292.21 981,733,054.60
负债及股东权益:
流动负债:
短期借款 305,000,000.00 395,000,000.00
应付票据 5,000,000.00 72,500,000.00
应付账款 33,474,586.42 26,222,013.65
预收账款 4,588,451.76 0.00
应付职工薪酬 7,399,460.95 7,711,864.33
应付福利费 3,141,008.18 3,752,181.06
应交税费 11,092,519.42 6,602,955.76
其他应交款 363,923.96 483,866.58
其他应付款 10,112,724.38 6,325,630.46
预提费用 1,283,781.90 1,789,332.39
一年内到期的长期负债 15,000,000.00 13,500,000.00
流动负债合计 396,456,456.97 533,887,844.23
长期负债:
长期借款 156,900,000.00 130,000,000.00
专项应付款 1,593,773.00 3,914,948.00
长期负债合计 158,493,773.00 133,914,948.00
负债合计 554,950,229.97 667,802,792.23
所有者权益(或股东权益):
实收资本(或股本) 133,125,000.00 172,500,000.00
资本公积 133,507,949.57 91,126,722.57
盈余公积 20,016,616.79 18,263,759.50
其中:法定公益金 0.00 6,087,919.84
未分配利润 16,765,495.88 32,039,780.30
拟分配现金股利 0.00 0.00
股东权益合计 303,415,062.24 313,930,262.37
负债和股东权益总计 858,365,292.21 981,733,054.60

单位:人民币元
项 目 2007 年度 2006 年度

一、营业收入 422,254,272.52 353,650,954.36
减:营业成本 203,245,974.19 168,610,887.04
营业税金及附加 4,413,322.48 3,731,232.15
销售费用 85,198,979.90 67,240,057.81

管理费用 52,869,902.17 52,767,141.83
财务费用(收益以“-”号填列) 18,257,128.73 22,030,783.73
资产减值损失 3,412,965.96 3,096,913.81
加:公允价值变动收益(净损失以“-”号填列) -
投资收益(净损失以“-” 号填列) 2,324,000.00 -244,407.58
其中:对联营企业和合营企业的投资收益 -
二、营业利润(亏损以“-”号填列) 57,179,999.09 35,929,530.41
加:营业外收入 1,981,091.44 384,906.58
减:营业外支出 2,435,676.21 2,847,052.27
其中:非流动资产处置损失 32,341.96 670,670.32
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 56,725,414.32 33,467,384.72
减:所得税费用 13,853,205.00 7,465,844.55
四、净利润(净亏损以“-”号填列) 42,872,209.32 26,001,540.17

按旧会计准则编制的2005 年、2006 年母公司利润表单位:人民币元2007 年度比较母公司现金流量表
项 目 2006 年度 2005 年度
一、主营业务收入 349,867,073.01 335,825,842.33
减:主营业务成本 166,236,456.72 151,363,930.15
主营业务税金及附加 3,664,374.75 3,329,121.54
二、主营业务利润(亏损以“-”号填列) 179,966,241.54 181,132,790.64
加:其他业务利润(亏损以“-”号填列) 1,342,593.63 699,438.24
减:营业费用 67,240,057.81 63,397,184.20
管理费用 55,864,055.64 57,097,198.74
财务费用 22,030,783.73 24,576,666.53
三、营业利润(亏损以“-”号填列) 36,173,937.99 36,761,179.41
加:投资收益(损失以“-”号填列) -7,737,247.94 -5,712,276.34
营业外收入 384,906.58 396,845.39
减:营业外支出 2,847,052.27 241,546.40
四、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 25,974,544.36 31,204,202.06
减:所得税 8,445,971.49 13,400,843.52
五、净利润(亏损以“-”号填列) 17,528,572.87 17,803,358.54
加:年初未分配利润 32,039,780.30 20,356,925.54
其他转入 0.00 0.00
六、可供分配的利润 49,568,353.17 38,160,284.08
减:提取法定盈余公积 1,752,857.29 1,780,335.85
提取法定公益金 0.00 890,167.93
利润归还投资 0.00 0.00

七、可供股东分配的利润 47,815,495.88 35,489,780.30
减:应付优先股股利 0.00 0.00
提取任意盈余公积 0.00 0.00
应付普通股股利 31,050,000.00 3,450,000.00
转作股本的普通股股利 0.00 0.00
八、未分配利润(未弥补亏损以“-”号填列) 16,765,495.88 32,039,780.30

单位:人民币元
项 目 2007 年度 2006 年度

一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 498,575,189.02 430,822,126.28
收到的其他与经营活动有关的现金 13,212,549.09 7,713,210.07
经营活动现金流入小计 511,787,738.11 438,535,336.35
购买商品、接受劳务支付的现金 236,035,962.98 217,706,442.10
支付给职工以及为职工支付的现金 43,451,047.86 37,041,984.51
支付各项税费 61,915,370.99 46,326,174.49
支付的其他与经营活动有关的现金 79,712,755.70 108,835,080.34
经营活动现金流出小计 421,115,137.53 409,909,681.44
经营活动产生的现金流量净额 90,672,600.58 28,625,654.91
二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金 6,561,648.73
取得投资收益所收到的现金 2,324,000.00 4,552,466.55
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 222,000.00 978,925.00
投资活动现金流入小计 2,546,000.00 12,093,040.28
购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 17,720,111.58 35,029,256.11
投资所支付的现金 29,700,000.00 12,100,000.00
投资活动现金流出小计 47,420,111.58 47,129,256.11
投资活动产生的现金流量净额 -44,874,111.58 -35,036,215.83
三、筹资活动产生的现金流量
取得借款所收到的现金 355,000,000.00 342,900,000.00
筹资活动现金流入小计 355,000,000.00 342,900,000.00
偿还债务所支付的现金 363,000,000.00 404,500,000.00
分配股利、利润和偿付利息所支付的现金 33,876,103.07 54,672,766.53
筹资活动现金流出小计 396,876,103.07 459,172,766.53
筹资活动产生的现金流量净额 -41,876,103.07 -116,272,766.53
四、汇率变动对现金的影响额

五、现金及现金等价物净增加额 3,922,385.93 -122,683,327.45
加:期初现金及现金等价物余额 29,395,858.67 152,079,186.12
六、期末现金及现金等价物余额 33,318,244.60 29,395,858.67

2005 年、2006 年母公司现金流量表
单位:人民币元
项 目 2006 年度 2005 年度
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现金 430,822,126.28 393,865,535.57
收到的其他与经营活动有关的现金 7,713,210.07 7,181,700.59
经营活动现金流入小计 438,535,336.35 401,047,236.16
购买商品、接受劳务支付的现金 217,706,442.10 199,397,750.79
支付给职工以及为职工支付的现金 37,041,984.51 30,213,260.86
支付的各项税费 46,326,174.49 46,659,506.44
支付的其他与经营活动有关的现金 108,835,080.34 110,831,518.00
经营活动现金流出小计 409,909,681.44 387,102,036.09
经营活动产生的现金流量净额 28,625,654.91 13,945,200.07
二、投资活动产生的现金流量:
收回投资所收到的现金 6,561,648.73 200,010.00
其中:出售子公司收到的现金 3,708,728.33 0.00
取得投资收益所收到的现金 4,552,466.55 2,162,634.00
处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金 978,925.00 134,140.00
投资活动现金流入小计 12,093,040.28 2,496,784.00
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 35,029,256.11 100,909,227.52
投资所支付的现金 12,100,000.00 152,000.00
投资活动现金流出小计 47,129,256.11 101,061,227.52
投资活动产生的现金流量净额 -35,036,215.83 -98,564,443.52
三、筹资活动产生的现金流量:
借款所收到的现金 342,900,000.00 499,000,000.00
筹资活动现金流入小计 342,900,000.00 499,000,000.00
偿还债务所支付的现金 404,500,000.00 330,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 54,672,766.53 30,759,563.51
筹资活动现金流出小计 459,172,766.53 360,759,563.51
筹资活动产生的现金流量净额 -116,272,766.53 138,240,436.49
四、汇率变动对现金的影响 0.00 0.00
五、现金及现金等价物净增加额 -122,683,327.45 53,621,193.04

(三)所有者权益变动表
报告期公司所有者权益(合并报表)变动情况如下:
1、2005年所有者权益变动表:

单位:人民币元
项目 2004-12-31 本期增加 本期减少 2005-12-31
股本 172,500,000.00 1 72,500,000.00
资本公积 90,404,575.91 722,146.66 91,126,722.57
盈余公积 15,593,255.72 2,670,503.78 18,263,759.50
未分配利润 28,046,364.72 18,991,740.59 47,038,105.31
股东权益合计 306,544,196.35 22,384,391.03 328,928,587.38

按原会计制度列报的2005 年12 月31 日所有者权益调整为按新企业会计准则列报的所有者权益
单位:人民币元
项 目 调整前 调整后
股本 172,500,000.00 172,500,000.00
资本公积 91,126,722.57 91,126,722.57
盈余公积 18,263,759.50 18,881,051.31
未分配利润 47,038,105.31 53,208,395.33
归属于母公司股东权益合计 328,928,587.38 335,716,169.21
少数股东权益 25,440,463.62 25,598,831.83
合 计 354,369,051.00 361,315,001.04

2、2006年所有者权益变动表:
单位:人民币元
项目 2005-12-31 本期增加 本期减少 2006-12-31
股本 172,500,000.00 39,375,000.00 133,125,000.00
资本公积 91,126,722.57 42,381,227.00 133,507,949.57
盈余公积 18,263,759.50 1,752,857.29 20,016,616.79
未分配利润 47,038,105.31 10,980,646.31 36,057,459.00
股东权益合计 328,928,587.38 44,134,084.29 50,355,646.31 322,707,025.36

3、按原会计制度列报的2006 年12 月31 日所有者权益调整为按新企业会计准则列报的所有者权益
单位:人民币元
项 目 调整前 调整后
股本 133,125,000.00 133,125,000.00
资本公积 133,507,949.57 133,507,949.57

盈余公积 20,016,616.79 20,731,921.29
未分配利润 36,057,459.00 43,807,324.6
归属于母公司股东权益合计322,707,025.36 331,172,195.46
少数股东权益 11,828,339.72 12,038,658.00
合计 334,535,365.08 343,210,853.46

2007 年所有者权益变动表:
项 目 2007-1-1 本期增加 本期减少 2007-12-31
股本 133,125,000.00 133,125,000.00
资本公积 133,507,949.57 133,507,949.57
盈余公积 20,731,921.29 4,287,220.93 25,019,142.22
未分配利润 43,807,324.6 24,797,362.49 68,604,687.09
归属于母公司股东权益合计 331,172,195.46 29,084,583.42 360,256,778.88
少数股东权益 12,038,658.00 8,136,738.60 19,823,396.60
合 计 343,210,853.46 37,221,322.02 380,080,175.48

二、会计报表合并范围的变化情况
公司最近三年会计报表合并范围列示如下:
子公司 持股比例 2005 年 2006 年 2007 年
山西亚宝医药经销有限公司 90.00% 合并 合并 合并
亚宝药业太原制药有限公司 82.67% 合并 合并 合并
北京亚宝乾坤科技发展有限公司 (北京亚宝国际贸易有限公司) 80.00% 合并 合并 合并、名称变更
亚宝药业大同制药有限公司 92.67% 合并 合并 合并
四川亚宝光泰药业有限公司 65.00% 合并 合并 合并
山西亚宝新龙药业有限公司 51.00% 合并 合并 合并
山西亚宝医药销售有限公司 100% 当年设立合 并 合并、名称变更

(太原亚宝医药有限公司)
山西芮城康乐有限公司 68.93% 合并 清 算合并1-4 月利润表、现金流量表
山西芮城亚宝兽药有限公司 63.66% 转让合并1-4 月利润表、现金流量表
北京亚宝方大医药有限公司 51.00% 承包经营成本法核算 转让
青海亚宝瑞新医药有限公司 51.00% 承包经营成本法核算 转让
北京亚宝中药技术开发中心 51.00% 合并 合并 合并
北京亚宝生物药业有限责任公司 100% 当年设立

注:控股子公司北京亚宝乾坤科技发展有限公司于2007年9月19日经北京市工商行政管理局西城分局核准,公司名称变更为“北京亚宝国际贸易有限公司”。
全资子公司山西亚宝医药销售有限公司于2007 年9 月21 日经山西省太原市工商行政管理局核准,公司名称变更为“太原亚宝医药有限公司”,注册号变更为“140192110000045”,注册地址变更为“太原经济技术开发区大运路20 号”。
(1)公司会计政策中合并报表编制的依据、合并范围的确定原则:
2005 年、2006 年公司合并会计报表系根据财政部财会字(1995)11 号文关于《合并会计报表暂行规定》等有关文件的规定编制。纳入公司合并会计报表编制范围的子公司条件如下:
①母公司拥有其半数以上权益性资本的被投资企业;
②通过与被投资企业其他投资者达成协议,持有被投资企业半数以上表决权;
③根据章程或协议,有权控制企业的财务和经营政策;有权任免董事会等类似权力机构半数以上成员;

④在公司董事会或类似权力机构会议上有半数以上投票权。
2007 年1 月1 日起,公司开始执行新的会计准则,根据《企业会计准则第33 号—合并财务报表》第十条的规定,将全部子公司纳入合并财务报表的合并范围。
1 (2)根据上述合并报表编制的依据、合并范围的确定原则,合并范围变动原因列示如下:
2 ①山西芮城康乐有限公司:山西芮城康乐有限公司因受地理位置限制等原因,生产车间整体无法通过GMP 认证,于2006 年4 月30 日为基准日进行解散清算,并办理完毕相关清算手续。故2006 年度仅合并山西芮城康乐有限公司2006 年1 月-4 月的利润表及现金流量表。
②山西芮城亚宝兽药有限公司:公司股权出售日为2005 年4 月30 日,2005 年度仅合并兽药公司2005 年1-4 月的利润表及现金流量表。
③2004 年4 月投资北京亚宝方大医药有限公司,根据该公司第二次股东会决议,2004 年至2008 年五个年度的经营权采取承包经营方式进行经营。按其承包经营协议约定,2004 年度以实际实现利润各股东按照股权比例分配实现的收益,公司认为承包经营故未纳入合并范围,但由于控股51%且按照股权比例分配股利,故采取了权益法核算,当年的投资收益为3.475 万元。根据承包协议,2005 年及以后各年承包方交纳固定承包费用,考虑到这种交纳固定费用的承包使公司无实质控制权,所以采用了成本法核算,投资收益为30 万元。2006 年3 月经股东大会同意予以转让。
3 ④青海亚宝瑞新医药有限公司:公司于2004 年2 月投资青海亚宝瑞新医药有限公司,亚宝持股比例51%,具有实质控制权,故2004 年度纳入报表合并范围。2005 年1 月,该公司签订了承包经营协议书,公司2005 年未将其纳入合并范围,按成本法核算。2006 年3 月经股东大会同意予以转让。
4 ⑤北京亚宝中药技术开发中心:于1999 年10 月设立,注册资金人民币200 万元。主要从事医药研发。2004 年及以前无任何生产经营活动,没有产生投资收益。直到2005 年度该公司才正式确立研发课题,故从2005 年起纳入报表合并范围。

⑥2007 年6 月,公司投资新成立一全资子公司北京亚宝生物药业有限责任公司,已纳入最近一期合并财务报表范围。
三、最近三年主要财务数据
(一)净资产收益率和每股收益
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9 号—净资产收益率和每股收益的计算及披露》的规定,公司三年的净资产收益率和每股收益指标(“调整前”是指按旧会计准则计算结果,“调整后”是指按新会计准则追溯调整后计算结果)如下:
年度 项目 净资产收益率(%) 每股收益(元)
全面摊薄 加权平均 全面摊薄 加权平均
调 净利润 7.41 7.66 0.14 0.14
2005 年 整前 扣除非经常性损益后的净利润 7.27 7.52 0.14 0.14
调 净利润 8.02 8.33 0.16 0.16
整后 扣除非经常性损益后的净利润 7.88 8.19 0.15 0.15
调 净利润 6.76 6.61 0.16 0.16
2006 年 整前 扣除非经常性损益后的净利润 7.19 7.01 0.17 0.17
调 净利润 7.09 6.95 0.17 0.17
整后 扣除非经常性损益后的净利润 7.51 7.35 0.17 0.17
净利润 12.51 12.98 0.34 0.34
2007 年 扣除非经常性损益后的净利润 12.47 12.94 0.34 0.34

(二)公司其他主要财务指标
财务指标 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
资产负债率(母公司口径)(%) 60.12 64.65 68.02
资产负债率(合并报表口径)(%) 64.62 66.32 68.35
流动比率 0.75 0.76 0.81
速动比率 0.51 0.49 0.64
应收账款周转率(次) 10.99 7.83 7.47
存货周转率(次) 4.99 4.15 4.32

每股经营活动现金流量(元) 0.79 0.09 0.15
每股净现金流量(元) 0.21 -1.07 0.22
研发费用占营业收入的比重(%) 1.20 1.10 1.42

(三)主要财务指标计算公式
1、全面摊薄净资产收益率=报告期净利润÷期末净资产其中:报告期净利润对应报告期净利润、扣除非经常性损益后报告期净利润。2、加权平均净资产收益率=P/(E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷
M0)
其中:P 对应报告期净利润、扣除非经常性损益后报告期净利润;NP 为报告期净利润;E0为期初净资产;Ei为报告期发行新股或债转股等新增的净资产;Ej 为报告期回购或现金分红等减少的净资产;M0 为报告期月份数;Mi 为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数;Mj 为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。
3、基本每股收益=P÷S S= S0 + S1 + Si×Mi÷M0 - Sj×Mj÷M0-Sk 其中:P对应为报告期净利润或扣除非经常性损益后净利润;S为发行在外
的普通股加权平均数;S0为期初股份总数;S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数;Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数;Sj为报告期因回购等减少股份数;Sk 为报告期缩股数;M0 报告期月份数;Mi 为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数;Mj 为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。
4、 资产负债率=负债总额÷资产总额×100% 5、流动比率=流动资产÷流动负债 6、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债 7、应收账款周转率=主营业务收入净额÷应收账款平均余额 8、存货周转率=主营业务成本÷存货平均余额 9、每股经营活动的现金流量=经营活动产生的现金流量净额÷期末股本 10、每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额÷期末股本 11、研发费用占营业收入的比重=研发费用÷营业收入
(四)非经常性损益明细表
单位:人民币元
非经常性损益项目 2007 年度 2006 年度 2005 年度
调整后 调整前 调整后 调整前
非流动资产处置损益 166,568.18 -732,011.84 -732,011.84 -265,341.29 -265,341.29
越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免
计入当期损益的政府补助,但与公司业务密切相关,按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外 1,442,655.65 614,000.00 614,000.00 648,852.18 648,852.18
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费,但经国家有关部门批准设立的有经营资格的金融机构对非金融企业收取的资金占用费除外 30,800.00 387,704.89 387,704.89 28,790.00 28,790.00
企业合并的合并成本小于合并时应享有被合并单位可辨认净资产公允价值产生的损益 306,905.43
非货币性资产交换损益
投资损益 100,000.00
因不可抗力因素,如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备
债务重组损益 -255,000.00 -255,000.00
企业重组费用,如安置职工的支出、整合费用等
交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益
与公司主营业务无关的预计负债产生的损益
除上述各项之外的其他营业外收支净额 -1,297,264.67 -1,406,132.96 -1,406,132.96 456,866.81 456,866.81
以上因素的所得税影响 -524,021.77 254,212.53 254,212.53 -407,474.09 -407,474.09
少数股东损益影响数 -74,839.96 -245,220.27 -245,220.27
合计 150,802.86 -1,382,447.65 -1,382,447.65 461,693.61 461,693.61

注:“调整前”是指按旧会计准则计算结果,“调整后”是指按新会计准则追溯调整后计
1-1-98
算结果。
四、执行新会计准则对公司的影响(一)2005年新会计准则对公司的影响
1、股东权益差异调节表 根据证监会发行监管函【2008】9 号《关于近期报送与补正再融资申请文件相关要求的通知》,公司在对照新旧会计准则的基础上编制了2005 年股东权益差异调节表如下: 单位:人民币元
项目 项目名称 金额
2005 年12 月31 日股东权益(原会计准则) 328,928,587.38

1 长期股权投资差额
其中:同一控制下企业合并形成的长期股权投资差额
其他采用权益法核算的长期股权投资贷方差额
2 拟以公允价值模式计量的投资性房地产
3 因预计资产弃置费用应补提的以前年度折旧等
4 符合预计负债确认条件的辞退补偿
5 股份支付
6 符合预计负债确认条件的重组义务
7 企业合并
其中:同一控制下企业合并商誉的账面价值
根据新准则计提的商誉减值准备
8 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出售金融资产
9 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
10 金融工具分拆增加的权益
11 衍生金融工具
12 按照2007 年2 月1 日发布的企业会计准则实施问题专家工作组意见第十项进行的追溯调整

13 少数股东权益 25,440,463.62
14 所得税 6,945,950.04
15 其他
2005 年12 月31 日股东权益(新会计准则) 361,315,001.04

2、净利润差异调节表 根据证监会发行监管函【2008】9 号《关于近期报送与补正再融资申请文件相关要求的通知》,公司在对照新旧会计准则的基础上编制了2005 年净利润差异调节表如下: 单位:人民币元
项目 项目名称 金额
2005 年12 月31 日净利润(原会计准则) 24,360,924.60
调节项目
1 营业收入
2 营业成本
3 营业税金及附加
4 销售费用
5 管理费用
6 财务费用
7 资产减值损失
8 公允价值变动收益
9 投资收益
10 营业外收入
11 营业外支出
12 所得税费用 -2,544,940.96
13 按照2007 年2 月1 日发布的企业会计准则实施问题专家工作组意见第十项进行的追溯调整
14 少数投东损益 20,808.34
15 其他
2005 年12 月31 日净利润(新会计准则) 26,926,673.90

3、股东权益、净利润重大差异的调节过程
(1)所得税
公司按照原会计准则的规定,制定了公司的会计政策,据此公司计提了应收款项坏账准备。根据新会计准则应将资产账面价值小于资产计税基础的差额计算递延所得税资产,增加了2006年1月1日留存收益 6,945,950.04 元,其中归属于母公司的所有者权益增加6,787,581.83 元,归属于少数股东权益增加158,368.21 元。
(2)少数股东权益
公司2005 年12 月31 日按原会计准则编制的合并报表中子公司少数股东的享有的权益为 25,440,463.62 元,新会计准则下计入股东权益,由此增加2006年1月1日股东权益25,440,463.62 元。此外,由于子公司计提坏账准备产生的递延所得税中归属于少数股东权益158,368.21 元。新会计准则下少数股东权益为 25,598,831.83 元。
(3)所得税费用及少数股东损益:
公司按照原会计准则的规定,制定了公司的会计政策,据此公司计提了应收款项坏账准备。根据新会计准则应将资产账面价值小于资产计税基础的差额计算递延所得税资产,并进行了追溯调整,此事项影响2005 年度所得税费用-2,544,
940.06 元,影响少数股东损益20,808.24 元。
4、会计师事务所对2005年新旧会计准则股东权益、净利润差异调节表的审阅意见: 审阅报告
中和正信阅字(2008)第3-001 号
山西亚宝药业集团股份有限公司全体股东:
我们审阅了后附的山西亚宝药业集团股份有限公司(以下简称“贵公司”) 编制的2005 年度新旧会计准则股东权益和净利润差异调节表(以下简称“差异调节表”)。按照《企业会计准则第38 号—首次执行企业会计准则》的有关规定,并参照“关于做好与新会计准则相关财务会计信息披露工作的通知”(证监发[2006]136 号,以下简称“通知”)以及《新旧会计准则股东权益差异调节表的编制和审阅要求》的相关编制差异调节表是贵公司管理层的责任,我们的责任是在实施审阅工作的基础上对差异调节表出具审阅报告。
我们参照《中国注册会计师审阅准则第2101 号—财务报表审阅》的规定执行审阅业务。该准则要求我们计划和实施审阅工作,以对差异调节表是否不存在重大错报获取有限保证。审阅主要限于询问公司有关人员差异调节表相关会计政策和所有重要的认定、了解差异调节表中调节金额的计算过程、阅读差异调节表以考虑是否遵循指明的编制基础以及在必要时实施分析程序,审阅工作提供的保证程度低于审计。我们没有实施审计,因而不发表审计意见。
根据我们的审阅,我们没有注意到任何事项使我们相信差异调节表没有按照《企业会计准则38 号—首次执行企业会计准则》和“通知”的有关规定编制。 中和正信会计师事务所有限公司 中国注册会计师:梁青民 中国 北京 中国注册会计师:王玉才 二○○八年一月十七日
(二)2006年新会计准则对公司的影响
1、股东权益差异调节表 公司于2007年1月1日起开始执行财政部于2006年颁布的《企业会计准则》, 按照《企业会计准则第38 号—首次执行企业会计准则》和“关于做好与新会计准则相关财务会计信息披露工作的通知”(证监发【2006】136 号)的有关规定,在对照新旧会计准则的基础上编制了2006 年股东权益差异调节表如下: 单位:人民币元
项目名称 金额
2006 年12 月31 日股东权益(现行会计准则) 322,707,025.36
1 长期股权投资差额
其中:同一控制下企业合并形成的长期股权投资差额
其他采用权益法核算的长期股权投资贷方差额
2 拟以公允价值模式计量的投资性房地产
3 因预计资产弃置费用应补提的以前年度折旧等
4 符合预计负债确认条件的辞退补偿
5 股份支付
6 符合预计负债确认条件的重组义务
7 企业合并

其中:同一控制下企业合并商誉的账面价值
根据新准则计提的商誉减值准备
8 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出售金融资产
9 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
10 金融工具分拆增加的收益
11 衍生金融工具
12 所得税 8,675,488.38
14 少数股东权益 11,828,339.72
13 其他
2007 年1 月1 日股东权益(新会计准则) 343,210,853.46

2、股东权益重大差异的调节过程
(1)所得税
本公司按照现行会计准则的规定,制定了本公司的会计政策,据此计提了应收款项坏账准备。根据新会计准则应将资产账面价值小于资产计税基础的差额计算递延所得税资产,增加了2007 年1月1日留存收益8,675,488.38 元,其中归属于母公司的所有者权益增加8,465,170.10 元,归属于少数股东权益增加210,318.28 元。
(2)少数股东权益
本公司2006 年12 月31 日按现行会计准则编制的合并报表中子公司少数股东享有的权益为11,828,339.72 元,新会计准则下计入股东权益,由此增加2007 年1 月1 日股东权益11,828,339.72 元。此外,由于子公司计提坏账准备产生的递延所得税资产中归属于少数股东权益210,318.28 元。新会计准则下少数股东权益为12,038,658.00 元。
3、会计师事务所对2006年新旧会计准则股东权益差异调节表的审阅意见:审 阅 报 告 中和正信阅字(2007)第3-001 号 山西亚宝药业集团股份有限公司全体股东: 我们审阅了后附的山西亚宝药业集团股份有限公司(以下简称“贵公司”) 编制的新旧会计准则股东权益差异调节表(以下简称“差异调节表”)。按照《企业会计准则第38 号—首次执行企业会计准则》和“关于做好与新会计准则相关
财务会计信息披露工作的通知”(证监发[2006]136 号,以下简称“通知”)的有关规定编制差异调节表是贵公司管理层的责任,我们的责任是在实施审阅工作的基础上对差异调节表出具审阅报告。
根据通知的有关规定,我们参照《中国注册会计师审阅准则第2101 号—财务报表审阅》的规定执行审阅业务。该准则要求我们计划和实施审阅工作,以对差异调节表是否不存在重大错报获取有限保证。审阅主要限于询问公司有关人员差异调节表相关会计政策和所有重要的认定、了解差异调节表中调节金额的计算过程、阅读差异调节表以考虑是否遵循指明的编制基础以及在必要时实施分析程序,审阅工作提供的保证程度低于审计。我们没有实施审计,因而不发表审计意见。
根据我们的审阅,我们没有注意到任何事项使我们相信差异调节表没有按照《企业会计准则38 号—首次执行企业会计准则》和“通知”的有关规定编制。
此外,我们提醒差异调节表的使用者关注,如后附差异调节表中重要提示所述:差异调节表中所列报的2007 年1 月1 日股东权益(新会计准则)与2007 年度财务报告中所列报的相应数据可能存在差异。
中和正信会计师事务所有限公司 中国注册会计师:梁青民
中国 北京
中国注册会计师:王玉才
二○○七年三月十一日

第七节 管理层讨论与分析

最近三年,随着国家对药品多次降价,取消“一药多名”、加大反商业贿赂等一系列整治医药市场政策的出台,给国内医药行业的发展带来了较大的冲击和影响。公司管理层结合公司最近三年的合并财务报表对公司的财务状况和经营成果及其影响因素和未来变动趋势进行讨论和分析。
一、财务状况分析
没有特殊说明,所采用、计算的财务数据和指标均按新会计准则调整后的财务数据进行分析。
(一)资产构成分析
项 目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
金额 ( 万元) 比例(%) 金额 ( 万元) 比例(%) 金额 ( 万元) 比例(%)
流动资产 41,682.22 38.80 36,331.79 35.66 49,224.40 43.11
长期投资 1,860.00 1.73 1,860.00 1.83 2,230.87 1.95
固定资产 51,106.81 47.57 51,852.73 50.89 61,453.46 53.82
无形资产及其他资产 12,782.11 11.90 11,850.52 11.63 1,264.69 1.11
资产总计 107,431.14 100 101,895.04 100 114,173.42 100

1、报告期公司流动资产占比和绝对额在2006 年均出现大幅降低,主要是由于公司动用货币资金偿还银行借款造成的。2006 年末,公司货币资金余额较2005 年末降低14,269.67 万元。
2007 年末,公司流动资产占比和绝对额较2006 年末大幅增长,主要是由于公司在销售收入大幅增加的过程中为了减少应收账款的风险,加大了应收票据结算货款的力度,致使2007 年末应收票据余额比年初余额增加了136.24%,增加4,603.92 万元。
2、2006 年、2007 年末公司固定资产占比和绝对额较2005 年出现大幅降低,无形资产及其他资产占比和绝对额出现大幅增长,主要是由于2007 年1 月1 日起公司执行新会计准则,将在固定资产中核算的土地使用权9,801.55 万元转入无形资产账户核算造成的。
(二)资产质量分析
1、流动性资产分析
项 目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
金额 (万元) 比例(%) 金额 (万元) 比例(%) 金额 (万元) 比例(%)
货币资金 6,930.67 16.63 4,126.20 11.36 18,395.87 37.37
短期投资 204.29 0.42
应收票据 7,983.16 19.15 3,379.23 9.30 4,107.79 8.35
应收账款 8,357.77 20.05 9,589.77 26.39 9,343.36 18.98
其他应收款 3,246.96 7.79 5,066.06 13.94 5,079.87 10.32
预付账款 1,945.94 4.67 1,488.76 4.10 1,614.53 3.28
存货 13,217.71 31.71 12,656.91 34.84 10,391.16 21.11
待摊费用 24.86 0.07 87.53 0.18
合计 41,682.22 100 36,331.79 100 49,224.40 100

报告期内公司流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款、预付账款以及存货构成,具体如下:
(1)货币资金
最近三年公司流动资产规模波动较大,2006 年末较2005 年末降低26.19%, 主要原因是货币资金余额变动所致;2007 年末较2006 年末增加14.73%,主要原因是应收票据余额变动所致。
公司在2005 年末流动资产中货币资金占比为37.37%,主要是由于期间公司固定资产投资规模增加,所需货币资金除满足正常生产周转以外,还要保障固定资产投资款项的支付。2006 年随着各项固定资产投资的完工使用,期末货币资金所占比重下降为11.36%,部分货币资金用于偿还银行借款5,000 万元、增加流通库存2,200 万元。
2007 年,公司加大了应收账款和其他应收款项的催收力度,期末货币资金余额和占比较2006 年末分别增长2804.47 万元和4.27%。
(2)应收票据
公司报告期各期末应收票据余额较大,尤其是2007 年末较2006 年末余额增加4,603.93 万元,增幅高达136.24%,主要是由于公司为了减少货款回收风险,促进公司销售收入稳步增长而调整了相关销售政策,增加了票据结算方式。期末应收票据均为银行承兑汇票,到期无法承兑的风险很低。
(3)应收账款
报告期公司应收账款得到了较好的控制,2007 年在公司销售收入较2006 年增长31.82%的同时,期末应收账款余额却降幅达12.85%。主要原因:一方面是公司调整相关销售政策,增加票据结算力度;另一方面加大了应收账款回收力度。公司应收账款账龄分析表及坏账准备计提情况如下表:
单位:人民币万元
账龄 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 坏账准备计提比例(%)
金额 比例(%) 坏账 准备 金额 比例(%) 坏账 准备 金额 比例(%) 坏账准备
1 年以内 8,260.84 92.94 413.04 9,259.58 90.74 462.98 8,891.74 89.52 444.59 5
1-2 年 256.36 2.89 25.64 426.63 4.18 42.66 680.58 6.85 68.06 10
2-3 年 129.96 1.46 19.49 311.34 3.05 46.70 209.62 2.11 31.44 15
3 年以上 241.13 2.71 72.34 206.53 2.03 61.96 150.73 1.52 45.22 30
合计 8,888.28 100 530.51 10,204.07 100 614.30 9,932.67 100 589.31

公司应收账款账龄合理,账龄主要集中在一年以内,且一年以内应收账款占比呈稳步上升趋势,回收风险较小,坏账准备计提充分。 报告期末公司应收账款前五名客户情况
单位:人民币万元
2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
合计 占比 合计 占比 合计 占比
1,048.24 11.79% 551.61 5.41% 527.01 5.31%

公司前五名主要客户均为医药销售商业客户,期末应收账款余额均属于正常业务结算余额,账龄均在1 年以内,每年销售回款比例一般在90%以上。
(4)其他应收款
公司最近三年期末其他应收款余额稳中有降,尤其是2007 年年末其他应收款余额较2006 年末降低1,819.11 万元,占流动资产比例由2006 年末的13.94%降至7.79%。2005年、2006年公司在营销网络建设过程中增加业务员而增加备
用金致使期末余额较大,2007年公司加强了对其他应收款的回收力度,期末余额得到有效降低。公司其他应收款账龄分析表及坏账准备计提情况如下表: 单位:人民币万元
账龄 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 坏账准备计提比例(%)
金额 比例(%) 坏账 准备 金额 比例(%) 坏账 准备 金额 比例(%) 坏账准备
1 年以内 2,089.76 57.37 104.49 3,318.07 60.10 165.90 3,928.76 72.03 196.34 5
1-2 年 396.82 10.90 39.68 1,333.81 24.16 133.38 1,205.14 22.09 120.51 10
2-3 年 638.34 17.53 95.75 700.08 12.68 105.01 254.86 4.67 38.23 15
3 年以上 517.09 14.20 155.13 169.15 3.06 50.74 66.00 1.21 19.80 30
合计 3,642.00 100 395.05 5,521.10 100 455.04 5,454.75 100 374.88

公司其他应收款主要核算销售业务员备用金借款、与相关单位的往来款,根据账龄分析三年以上欠款比例较低,回收风险较小,坏账准备计提充分。 公司其他应收款前五名客户余额情况
单位:人民币万元
2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
合计 占比 合计 占比 合计 占比
1,394.11 38.28% 1,432.14 25.94% 1,498.24 27.47%

公司于报告期末对主要账户每笔欠款的可回收性都进行了详尽的风险分析和讨论,并据以确定坏账准备计提数额、核销等。 公司对其他应收款的风险控制是有效的,报告期内不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用情况。
(5)存货公司最近三年存货明细表
单位:人民币万元
项 目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
原材料 3,117.87 2,320.96 3,350.30
周转材料 8.70 293.05 136.19

在产品 1,502.66 1,914.22 1,337.26
库存商品 8,588.48 8,128.69 5,567.41
合 计 1 3,217.71 12,656.91 10,391.16

2006 年末公司库存商品较2005 年末增加2,561.28 万元,2007 年末较2006 年末增加459.79 万元,是由于控股子公司山西亚宝新龙药业有限公司临时性周转库存商品增加所致。
公司控股子公司山西亚宝新龙药业有限公司属商业公司,以药品批发为主营业务,期末保持一定规模的库存商品是为满足发货周转的需要。
报告期公司存货不存在应该计提存货跌价准备的情况,发出存货成本的计量方法合理。
2、长期投资
(1)报告期公司对外投资账面价值如下表:
单位:人民币万元
项 目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
长期股权投资 1,860.00 1,860.00 2,230.87
其中:对子公司投资 370.87
对联营企业投资
其他股权投资 1,860.00 1,860.00 1,860.00
长期债权投资
合 计 1,860.00 1,860.00 2,230.87

公司报告期末对外股权投资(合并报表)明细表如下:
单位:人民币万元
被投资单位名称 初始投资成本 本期末余额 年末持股比例% 核算方法
威海赛洛金药业有限公司 1,660.00 1,660.00 20.00% 成本法
山西金鼎生物种业股份有限公司 200.00 200.00 9.90% 成本法
合计 1,860.00 1,860.00

威海赛洛金药业有限公司和山西金鼎生物种业股份有限公司目前正常经营,不存在可收回金额低于账面价值情况,故公司未计提长期投资减值准备。根据威海赛洛金药业有限公司提供的2007 年会计报表, 2007 年营业收入为3983187.30元,营业成本为1643369.43 元,营业利润为-834719.52元,利润总额为
-1026502.21 元。
(2)母公司2007 年12 月31 日纳入会计报表合并范围的控股子公司股权投资状况:
单位:人民币万元
被投资公司名称 注册资本 持股比例 初始投资成本 增减投资 母公司期末实际投资额 实质上构成对子公司的净投资的余额
山西亚宝新龙药业有限公司 2,000.00 51.00% 510 510 1,020.00 1,261.93
北京亚宝中药技术开发中心 200 51.00% 102 0 102 87.49
亚宝药业大同制药有限公司 1,500.00 92.67% 1,390.00 0 1,390.00 1802.73
山西亚宝医药经销有限公司 1,000.00 90.00% 900 0 900 1275.08
亚宝药业太原制药有限公司 3,000.00 82.67% 1,020.00 1,460.00 2,480.00 575.94
北京亚宝国际贸易有限公司★ 500 80.00% 400 0 400 301.49
四川亚宝光泰药业有限公司 2,800.00 65.00% 1,820.00 0 1,820.00 382.84
太原亚宝医药有限公司★★ 500 100.00% 500 0 500 863.38
北京亚宝生物制药有限公司★★★ 1,000.00 100.00% 0 1,000.00 1,000.00 1,000.00
合计 6,642.00 2,970.00 9,612.00 7,550.88

★北京亚宝国际贸易有限公司系原子公司北京亚宝乾坤科技发展有限公司2007 年9 月更名所致,同时经营范围发生变化。
★★ 2007年9月,因业务需要,山西亚宝医药销售有限公司更名为太原亚宝医药有限公司,注册地址由山西省芮城县变更为山西省太原市,经营范围未发生变更。
★★★2007年6月,本公司投资新成立一全资子公司北京亚宝生物药业有限公司,目前该公司处于筹建阶段,公司净资产1000 万元。
上述长期投资资产在2006 年12 月31 日以前均根据原会计准则规定采取权益法核算,不存在可收回金额低于账面价值的情况,未计提减值准备。2007 年1月1 日起执行新的会计准则,改按成本法核算。
3、固定资产
公司三年固定资产明细表如下:

单位:人民币万元
项 目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
固定资产原价 63,751.99 71,868.94 63,762.56
减:累计折旧 13,563.00 10,441.32 7,784.71
固定资产净值 50,188.99 61,427.62 55,977.85
工程物资 1.46 8.53 10.48
在建工程 916.36 649.45 5,465.13
固定资产合计 51,106.81 62,085.60 61,453.46

其中,固定资产净值明细如下:
单位:人民币万元
项 目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
房屋及建筑物 36,255.39 47,053.63 43,465.03
机器设备 12,465.16 13,028.41 11,331.49
运输设备 657.26 617.73 736.72
其他设备 811.19 727.86 444.61
合计 50,188.99 61,427.62 55,977.85

报告期公司除对前期未完工工程继续施工并追加少部分投资外,没有进行其他的大规模固定资产投资,固定资产规模比较稳定。2007 年末国定资产余额大幅降低是由于2007 年1 月1 日起公司执行新会计准则,将在固定资产中核算的土地使用权9,801.55 万元转入无形资产账户核算造成的。
公司固定资产均正常使用,新完工固定资产也陆续投入生产使用并产生效益,不存在减值情况,故未计提减值准备。
4、主要资产减值准备计提情况
报告期,公司各期末主要资产减值准备计提情况如下表: 单位:人民币万元

一、坏账准备 925.56 1,069.34 964.19
其中:应收账款 530.51 614.30 589.31
其他应收款 395.05 455.04 374.88
二、短期投资跌价准备 0.00 0.00 12.91
其中:基金投资 0.00 0.00 12.91
三、存货跌价准备 0.00 0.00 0.00
总 计 925.56 1,069.34 977.09

2007 年1 月1 日以前,公司按照原企业会计制度的要求,建立了各项资产减值准备计提制度。2007年1 月1 日起,公司开始执行新的会计基本准则和38项具体会计准则,公司及时根据新的准则制定了新的适于自身实际情况的各项资产减值准备计提制度。
公司各项资产减值准备计提制度符合企业会计制度和会计准则的规定,各项资产的减值准备计提充分、合理,与公司资产的实际质量状况相符。
5、资产总体评价
公司管理层认为:公司整体资产质量优良,不存在减值准备计提不足、潜亏挂账等现象。
(三)负债及偿债能力分析
1、公司最近三年主要负债构成(合并报表口径) 单位:人民币万元
项目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
金额 占比(%) 金额 占比(%) 金额 占比(%)
短期借款 31,200.00 44.94 30,500.00 45.14 39,500.00 50.61
应付票据 992.01 1.43 643.98 0.95 10,194.37 13.06
应付账款 8,811.17 12.69 8,087.27 11.97 5,250.10 6.73
预收款项 772.46 1.11 794.66 1.18 407.49 0.52
应付职工薪酬 2,933.79 4.23 1,820.34 2.69 1,748.47 2.24
应交税费 2,110.27 3.04 1,564.81 2.32 945.99 1.21
其他应付款 3,064.15 4.41 3,037.03 4.49 1,337.32 1.71
一年内到期的非流动负债 5,500.00 7.92 1,500.00 2.22 1,350.00 1.73
其他流动负债 168.32 0.24 128.38 0.19 180.72 0.23
流动负债合计 55,552.15 80.02 48,076.46 71.15 60,914.46 78.05
长期借款 10,190.00 14.68 16,199.53 23.97 13,714.37 17.57
长期应付款 3,021.59 4.35 3,021.59 4.47 3,021.59 3.87

其他非流动负债 659.38 0.95 276.38 0.41 391.49 0.50
非流动负债合计 13,870.97 19.98 19,497.50 28.85 17,127.46 21.95
负债合计 69,423.12 100 67,573.96 100 78,041.92 100

报告期内,公司负债主要以短期借款、长期借款和应付账款为主,自2006 年开始负债规模总体上呈降低趋势。主要原因是:公司在2003、2004、2005 三个年度严格按照《药品生产质量管理规范》的要求,一方面对原有生产线进行GMP 改造,另一方面为增强竞争实力大规模地新建符合GMP 标准的生产线,累计固定资产投资总规模约5.5 亿元,所需资金除来自于部分前次募集资金和自有资金外,主要依靠银行借款;2006 年,随着各项固定资产的完工投产,短期内公司固定资产投资资金需求增长开始回落,负债总额开始降低。
(1)短期借款分析
截至2007 年12 月31 日,公司短期借款余额明细表如下: 单位:人民币万元
贷款金融机构 借款金额 借款期限 年利率‰ 借款条件
中国工商银行芮城县支行 290.00 2007.3.27-2008.3.14 6.39% 保证
中国工商银行芮城县支行 1,150.00 2007.4.11-2008.4.4 6.39% 抵押
中国工商银行芮城县支行 2,500.00 2007.8.2-2008.7.25 6.84% 抵押
中国工商银行芮城县支行 1,800.00 2007.8.21-2008.8.18 6.84% 抵押
中国工商银行芮城县支行 1,100.00 2007.8.22-2008.8.19 6.84% 抵押
中国工商银行芮城县支行 2,500.00 2007.8.28-2008.7.18 7.02% 抵押
中国工商银行芮城县支行 1,350.00 2007.9.26-2008.9.23 7.29% 抵押
中国工商银行芮城县支行 1,460.00 2007.10.22-2008.10.17 7.29% 保证
中国工商银行芮城县支行 1,550.00 2007.12.13-2008.12.12 7.29% 保证
中国建设银行芮城县支行 3,000.00 2007.4.19-2008.4.18 6.39% 抵押
浦发银行太原市支行 2,500.00 2007.6.11-2008.6.10 5.91% 信用
浦发银行太原市支行 2,000.00 2007.7.12-2008.7.11 5.91% 信用
中国民生银行太原支行 3,000.00 2007.3.9-2008.3.6 6.12% 信用
中国民生银行太原支行 2,000.00 2007.4.9-2008.4.8 6.39% 信用
中国民生银行太原支行 2,000.00 2007.4.25-2008.4.24 6.39% 信用
中国民生银行太原支行 3,000.00 2007.7.5-2008.7.4 6.57% 信用
合 计 31,200.00

2007 年末公司短期借款余额3.12 亿元,较2006 年末增长2.3%;2006 年末公司短期借款余额为3.05 亿元,较2005 年末余额3.95 亿元降低22.79%。主要原因是公司在2003 年、2004 年、2005 年期间进行了累计额度近5.5 亿元的大规模固定资产投资,占用了大部分自有资金,正常生产所需流动资金主要靠银行借款支持;2005 年9 月份公司获得太原钢铁(集团)有限公司(下称“太钢集团”) 委托民生银行发放的1 亿元长期委托贷款,公司的负债结构得到优化调整;随着公司产品竞争力的增强,公司使用商业信用额度的提升有效降低了短期资金需求。
报告期公司均按期偿还了到期银行借款,没有出现逾期还款的现象;2007年公司经营活动现金净流量大幅增加,短期偿债有较充足的现金保障。
(2)应付票据分析
公司报告期各期末应付票据余额表如下:

单位:人民币万元
票据种类 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
银行承兑汇票 992.01 643.98 10,194.37
商业承兑汇票 0.00 0.00 0.00
合 计 992.01 643.98 10,194.37

2007 年末公司应付票据余额992.01 万元,较2006 年末增长54.04%;2006年末应付票据余额643.98 万元,较2005 年末余额10,194.37 万元降低93.68%。报告期公司各期末应付票据余额波动较大,与每笔应付票据到期兑付时间有关。
公司无到期未兑付的票据,期末应付票据余额中无应付持有公司5%(含5%)以上股份的股东的票据。
(3)应付账款分析
公司报告期各期末应付账款账龄分析表如下:

单位:人民币万元
账龄 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
金额 比例 金额 比例 金额 比例
1 年以内 7,967.90 90.43% 7,511.59 92.88% 5,154.54 98.18%
1-2 年 529.95 6.01% 519.80 6.43% 26.63 0.51%
2-3 年 290.90 3.30% 23.56 0.29% 45.27 0.86%
3 年以上 22.42 0.26% 32.31 0.40% 23.67 0.45%
合 计 8,811.17 100% 8,087.27 100% 5,250.10 100%

2007 年末公司应付账款余额8,811.17 万元,较2006 年末增长8.95%;2006 年末应付账款余额8,087.27 万元较2005 年末余额5250.10 万元增长54.04%。主要是由于公司产品竞争力的增强,公司有能力提升使用商业信用的水平。
期末应付账款账龄主要是1 年以内,不存在长期拖欠现象;期末应付账款余
额中无应付持有公司5%(含5%)以上股份的股东的款项。2007 年12 月31 日公司应付账款前五名明细表:
单位:人民币万元
单 位 金额 账龄 款项内容
北京市京新龙医药销售有限公司 2,418.35 1 年以内 药款
县虹桥药用中间体有限公司 308.36 1 年以内 材料款
国药控股湖北新龙有限公司 307.84 1 年以内 药款
吉林省北方医药有限责任公司 263.24 1 年以内 药款
广东潮州市胜安印务有限公司 260.96 1 年以内 材料款
合计 3,558.75

前五名应付账款余额均为正常业务往来过程中的货款结算余额,账龄均在1年以内。
(4)应交税费分析
报告期各期末公司应交税费明细表如下:

单位:人民币万元
税 种 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
增值税 509.82 772.60 427.54
营业税 2.98 1.67 0.78
城建税 31.95 22.39 27.68
房产税 192.76 130.37 13.43
土地使用税 78.34 24.75 9.92
企业所得税 1,096.29 485.94 478.52
个人所得税 -1.82 74.82 -69.81
其他应交款 199.94 52.28 57.93
合 计 2,110.27 1,564.81 945.99

2007 年末公司应交税费余额2,110.27 万元,较2006 年末增长34.86%;2006 年末应交税费余额1,564.81 万元,较2005 年末余额945.99 万元增长65.42%。期末应交税费余额的增长主要是企业所得税和增值税的变动所致,这与公司当期利润总额和销售收入的大幅增长有关。报告期内公司不存在应交税金欠缴情况。
(5)其他应付款分析
报告期各期末公司其他应付款明细表如下:

单位:人民币万元
账龄 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
金额 比例 金额 比例 金额 比例
1 年以内 2,272.25 74.16% 2,527.45 83.22% 981.79 73.42%
1-2 年 536.18 17.50% 273.33 9.00% 171.09 12.79%
2-3 年 115.68 3.77% 98.29 3.24% 111.12 8.31%
3 年以上 140.03 4.57% 137.96 4.54% 73.32 5.48%
合 计 3,064.15 100.00% 3,037.03 100% 1,337.32 100 %

2007 年末公司其他应付款余额3,3064.15 万元,较2006 年末增长0.89%;2006年末余额3,037.03 万元,较2005 年末余额1,337.32 万元增长127.1%。2006年公司其他应付款增加额较大,主要原因为欠付广告费、往来款项增加所致,属正常往来。
公司其他应付款余额中无应付持有本公司5%(含5%)以上股份的股东款项。
(6)一年内到期的非流动负债分析 2007 年末公司一年内到期的非流动负债余额5500 万元,较2006 年末增长
266.67%;2006 年末余额1500 万元,较2005 年末余额1350 万元增长11.11%。2007 年末余额增长的原因是华夏银行太原支行4000 万元的长期借款将于2008年8月9日到期。
2007 年12 月31 日一年内到期的非流动负债余额明细表如下: 单位:人民币万元
项目 金额 到期日 月利率(‰) 借款条件
芮城工行项目借款 1,000.00 2008.1.15 5.85% 保证
芮城工行项目借款 500.00 2008.6.22 5.85% 保证
华夏银行太原支行 4,000.00 2008.8.9 6.03% 抵押保证
合计 5,500.00

(7)长期借款分析 公司2007 年末公司长期借款余额为10,190.00 万元,较2006 年末余额降低
1 年末余额为16,199.53 万元,较2005 年末余额13,714.37 万元增长
2 。主要是部分长期借款即将到期转入一年内到期的非流动负债核算所致。2007 年12 月31 日长期借款余额明细表如下:

单位:人民币万元
贷款金融机构 借款金额 借款期限 年利率(%) 借款条件
中国民生银行太原支行* 10,000.00 2005.9.30-2010.9.29 6.12 土地抵押、股权质押
财政局 190.00 2006.6.9-2021.6.9 6.15 国债转贷
合 计 10,190.00

*中国民生银行太原支行10,000 万元借款为太钢集团委托贷款,公司以持有子公司亚宝
1-1-116
药业太原制药有限公司51%股权质押及土地使用权抵押。2006 年12 月2 日、2007 年6 月25日,太钢集团分别向民生银行出具《利息豁免函》,委托中国民生银行太原支行对公司此笔贷款在2005 年9 月30 日至2006 年9 月30 日、2006 年10 月1 日至2007 年6 月30 日期间的应付利息予以免除。截止2008 年4 月9 日,太钢集团已向民生银行出具2007 年7 月1日至借款到期日的全部利息豁免函通知。
由于神华集团有限责任公司(以下简称“神华集团”)应该按照山西省煤炭领导组及地方政府认可的所欠煤炭基金数额补交煤炭基金,山西省政府要求神华集团积极参与山西重点项目建设。经协商神华集团同意提供5 亿元借款,支持山西省的产业结构调整,其中提供给太钢集团4 亿元、亚宝药业1 亿元。经借、贷各方协商确定,由神华集团与太钢集团直接签订5 亿元的借款协议,然后由太钢集团委托中国民生银行股份有限公司(以下简称“民生银行”)与亚宝药业签订1 亿元的贷款协议。
太钢集团于2005年9月30 日在亚宝药业与其办理相关抵押贷款手续后,委托民生银行太原分行将1 亿元借予亚宝药业,借款期限5 年。根据借款合同,由太钢集团分期对该笔贷款利息予以豁免。后经亚宝药业申请,太钢集团已分别三次出具豁免函,对五年利息全部予以豁免。
如果按照当期5 年期银行基准贷款利率计算,报告期公司共计获得利息豁免1,424.25 万元,累计影响净利润954.25 万元。具体如下表: 单位:人民币万元
时间 应计利息 所得税 影响净利润
2005 年 146.25 48.26 97.99
2006 年 600.75 198.25 402.50
2007 年 677.25 223.49 453.76
合计 1,424.25 470.00 954.25

扣除豁免利息对净利润的影响后计算的“扣除前后年度加权平均净资产收益率较低者的简单平均”为8.22%。
在剩余借款期限内即2008年1月1日至2010年9月30日,如果按照现行5 年期银行基准贷款利率计算,公司将累计获得利息豁免2,128.5 万元,累计影响净利润1,426.095 万元。具体如下表:
单位:人民币万元
时间 应计利息 所得税 影响净利润
2008 年 774.00 255.42 518.58
2009 年 774.00 255.42 518.58
2010 年 580.50 191.565 388.935
合计 2,128.50 702.405 1426.095

(8)长期应付款分析
公司报告期各期末长期应付款余额明细表如下: 单位:人民币万元
项 目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
太原市经济技术开发区财政局 3,021.59 3,021.59 3,021.59

长期应付款为公司控股子公司亚宝药业太原制药有限公司应付土地出让金款。根据与太原市经济技术开发区财政局土地出让金差额欠条约定,如亚宝药业太原制药有限公司按照与太原市经济技术开发区管委会签订的并经协[2003]第027 号《入区企业项目协议书》及补充协议所约定期限达到其投资密度、税收密度、投产日期、达产日期等内容,亚宝药业太原制药有限公司可提出专项扶持申请,经开发区有关部门审核批准后,将扶持资金全额用于偿还所欠金额。如达不到上述约定内容,本欠款由亚宝药业太原制药有限公司在两个月内补齐差额部分,如到期不能缴付差额部分,从欠款之日起每天按所欠金额0.5%的滞纳金缴付财政局,一年内如还不能补齐差额,即通过法律手段解决。
(9)其他非流动负债分析 2007 年末公司其他非流动负债余额659.38 万元,较2006 年末余额增长
138.58%;2006 年末余额276.38 万元,较2005 年末余额391.49 万元降低29.4%。
2007 年12 月31 日公司其他非流动负债余额明细表如下: 单位:人民币万元
项 目 期末数
过氧化碳酰胺项目 20.00
冻干粉针产业化项目 20.00
风陵渡环保治理项目款 30.00
新药开发专款 40.00

企业信息化建设项目 79.38
盐酸二甲双胍项目财政拨款 110.00
市场营销网络建设款 100.00
环保治理项目 100.00
注射用红花药材GAP 基地建设研究项目 40.00
益清通胶囊项目 30.00
罗布麻滴丸项目 80.00
一清滴丸项目 10.00
合 计 659.38

2、偿债能力分析
(1)公司主要偿债能力指标如下:
指 标 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 20 06年行业均值
资产负债率(母公司口径)(%) 60.12 64.65 68.02 41.61
流动比率 0.75 0.76 0.81 1.81
速动比率 0.51 0.49 0.64 1.41
利息保障倍数 4.24 1.98 2.07
每股经营活动现金净流量(元) 0.79 0.09 0.15 0.43

说明:行业均值是根据我国中医药制药行业较具有代表性的28 家上市公司的公开披露信息统计而来,由于大部分公司2007 年年报尚未披露,故只统计了2006 年末的指标值。
公司报告期内资产负债率稳定并持续降低,处于合理水平,2007 年利息保障倍数随着公司盈利水平的提高而大幅提升,表明公司的长期偿债能力及债务偿还保障程度较好;流动比率和速动比率两项指标处于较低水平,反应公司短期偿债能力较弱,但2007 年公司每股经营活动现金净流量的大幅增长,短期偿债有着充足的现金流保障能够有效缓解公司短期偿债压力。
与同行业平均水平相比,公司的偿债能力指标均较弱,尤其是短期偿债能力较同行业平均水平有一定差距。
(2)银行信用
公司分别被中国工商银行芮城县支行和中国建设银行芮城县支行授予AA+级信用企业,资信状况良好,没有出现逾期债务未还现象。截至2007 年末,公司尚有1 个多亿的银行授信额度没有使用。各商业银行给予公司的授信额度及实际使用额度如下表:
借款银行 授信额度( 万元) 实际借款( 万元)
中国工商银行芮城县支行 18,500 15,200
中国建设银行芮城县支行 10,100 3,000
中国民生银行山西省分行 20,000 20,000
上海浦东发展银行山西省分行 4,500 4,500
华夏银行山西省分行 4,000 4,000
合计 57,100 46,700

(3)或有负债
截至2007年末,公司分别为山西省黄河化工有限公司向银行借款1,294万元、芮城福斯特化工有限公司向银行借款600万元提供担保,两项合计1,894万元,占公司2007年12月31日净资产的比例为4.98%,占总资产的比例为1.76%。报告期公司对外提供担保情况如下表:
1、本公司于2003年6月26日与芮城福斯特化工有限公司签署了担保意向性协议,为其提供向金融机构借款累计不超过60,000,000.00元人民币的连带责任担保。截止2007年12月31日,本公司已为其提供6,000,000.00元借款担保。
2、2003年3月17日,本公司与山西省黄河化工有限公司签署互相担保协议,相互为对方提供互保金额累计不超过30,000,000.00元的银行贷款互相担保。截止2007年12月31日本公司已为其提供12,940,000.00元借款担保。
被担保单位 担保余额( 万元)
2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
山西省黄河化工有限公司 1,294.00 2,039.10 3,198.00
芮城福斯特化工有限公司 600.00 1,000.00 2,380.00
合计 1,894.00 3,039.10 5,578.00

2003 年4 月6 日,公司二届四次董事会审议一致同意与山西省芮城黄河化工有限公司互为对象向银行提供3,000 万元的等额担保;2003 年6 月26 日公司1-1-120
二届七次董事会审议一致通过为芮城福斯特化工有限公司提供最高额不超过6000 万元的银行借款担保议案; 2004 年2 月29 日公司二届十次董事会审议一致通过与山西省黄河化工有限公司1000 万元的流动资金银行借款互保议案。
①公司对外提供担保决策程序符合公司章程要求,及时进行了相关信息披露。截至2007 年12 月31 日公司为山西省黄河化工有限公司、芮城福斯特化工有限公司提供担保余额分别为1,294 万元、600 万元。
②被担保人信用状况良好,偿债能力较强。
a.2006 年末山西黄河化工有限公司资产负债率48.75%,负债水平较低,长期偿债能力较强;流动比率1.29,速动比率1.00,指标值合理,短期偿债能力较好;利息保障倍数2.53,债权保障系数较高。
b.2005 年4 月芮城福斯特化工有限公司被中国蓝星(集团)总公司收购,目前该公司正常经营,随着芮城福斯特化工有限公司银行借款合同的逐笔到期,公司也逐笔解除为芮城福斯特化工有限公司提供的担保,预计到2009年4月29日将解除全部担保。
2006 年12 月31 日,芮城福斯特化工有限公司资产负债率48.08%,负债水平较低,长期偿债能力较强;流动比率1.52,速动比率0.89,指标值合理,短期偿债能力较好;利息保障倍数3.33,债权保障系数较高。
综上,预计或有负债不会对公司偿债能力产生实质影响。
公司管理层认为,公司长期偿债能力指标处于合理水平,短期偿债能力指标较弱,经营活动产生的现金流量能够保障偿还到期债务及利息,在银行不缩减贷款规模的情况下偿债风险较低。
(四)资产周转能力分析
报告期内公司主要资产周转能力指标如下:
指 标 20 07年 20 06年 20 05年 20 06年 行业均值
存货周转率 4.99 4.15 4.32 3.96
应收账款周转率 10.99 7.83 7.47 9.67
总资产周转率 0.94 0.69 0.66 0.72

(说明:行业均值是根据我国中医药制药行业较具有代表性的28 家上市公
司公开披露信息统计而来,由于大部分上市公司2007 年年报尚未披露,故只统计了2006 年末的指标值。)
1、报告期公司的存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率三项指标持续好转,反映公司的资产运营能力不断增强;
2、与同行业均值相比,存货周转率略高于行业平均水平,反映公司存货量、存货占用资金使用效益以及变现能力和经营能力均优于同行业平均水平;公司采用以销定产的生产模式,而且由于原材料市场供应比较充足,无须长时间、大批量储备,除子公司山西亚宝新龙药业有限公司属于流通企业需要一定的储备外,其它的存货基本都维持较少量的库存,因而公司的存货周转率较高。
3、与同行业均值相比,2005 年、2006 年应收账款周转率低于行业平均水平,随着2007 年公司产品市场竞争能力的增强,一方面公司销售收入快速增长,另一方面加大了对应收账款的催收力度,从而应收账款周转率指标得到明显提升,远高于2006 年同行业水平。
4、与同行业均值相比,2005 年、2006 年总资产周转率略低于行业均值水平,主要是由于公司自筹资金新建太原制药于2005 年末完工投产,报告期尚未达产达效,2007 年随着公司销售收入大幅增长,这一指标得到明显提升,远高于2006年同行业水平;2007 年末,太原制药已基本进入正常生产经营,预计2008 年公司的总资产周转率指标将进一步提升。
公司管理层认为,公司各项资产周转能力指标正常,公司总体资产运营能力良好且逐步提升。
二、公司盈利能力分析
2007 年国家对医药行业的整顿初见成效,部分生产条件差、产品质量没有保证、运营不规范的医药生产企业和流通企业遭到淘汰,医药市场开始进入良性竞争,医药行业开始复苏。报告期公司坚持打造“百姓用药”形象,严把产品质量关,以良好的性价比取得了市场认可,2007 年借助于自身的品牌优势和营销网络效应,公司主营业务收入较2006 年增长32.13%,归属于母公司所有者的净利润增长91.74%。
(一)主营业务收入分析
报告期公司主营业务收入情况如下表:
指标 2007 年 2006 年 2005 年
主营业务收入(万元) 97,951.51 74,129.99 68,578.28
较去年同期增长率 32.13% 8.10% 14.91%

公司主营业务收入持续增长态势,尤其是2007 年增幅达32.13%,规模达9.8亿元。
1、按产品类别构成
主营业务收入情况: 单位:人民币万元
产 2007 年度 2006 年度 2005 年度
品名称 主营业务收入 占比(%) 毛利率(%) 主营业务收入 占比(%) 毛利率(%) 主营业务收入 占比(%) 毛利率(%)

膏 20,464.04 20.89 69.95 18,179.44 24.52 70.33 16,242.01 23.68 63.38

片剂 25,479.00 26.01 38.59 29,148.38 39.32 32.08 28,941.11 42.20 27.30

射 17,544.47 17.91 19.91 6,073.27 8.19 14.31 7,608.52 11.09 38.54


他药 34,463.99 35.18 17.70 20,728.89 27.96 16.07 15,786.65 23.02 19.46

合 计 97,951.51 100.00 34.45 74,129.99 100 35.53 68,578.28 100 35.29

贡献毛利润情况:
单位:人民币万元
产品名称 20 07年 20 06年 20 05年
金额 比重 金额 比重 金额 比重
软膏剂 14,314.60 42.42% 12,785.60 48.54% 10,294.19 42.54%
片剂 9,832.35 29.14% 9,350.80 35.50% 7,900.92 32.65%
注射剂 3,493.10 10.35% 869.08 3.30% 2,932.32 12.12%

其他药品 6,100.13 18.08% 3,331.13 12.65% 3,072.08 12.69%
合计 33,744.30 100% 26,338.39 100% 24,201.28 100%

公司“亚宝”商标被评为中国驰名商标,凭借这一优势公司产品的市场占有率得到稳定提升,保证了公司盈利能力的持续、稳定。
1 (1)软膏剂包括丁桂儿脐贴、炎痛消贴等产品,其中丁桂儿脐贴属国家专利保护产品,市场竞争压力小,毛利水平高,是公司的主要利润来源,为公司贡献主营业务利润占比达42%以上;随着公司营销网络效用的逐渐体现,该类产品的销售收入仍呈快速增长趋势,2007 年度该类产品销售收入达2.05 亿元,较上年度增长12.57 %,2006 年度销售收入达1.82 亿元,较上年度增长11.93% ,如果该产品的产能能够得到有效扩大,其销售收入仍有较大的上升潜力。
2 片剂产品主要包括珍菊降压片、仲景胃灵片、曲克芦丁片、硝苯地平缓释片、复方利血平片、复方罗布麻片、尼莫地平片、牛黄解毒片及三黄片等,公司片剂产品凭借稳定的产品质量优势,多种产品的市场占有率居同行业首位。但是片剂产品多属于普药,市场竞争比较激烈,相对毛利率较低,因此贡献主营业务利润低于软膏剂。

2007 年公司片剂产品的销售收入25,479.00 万元,较2006 年度降低12.59%;2006 年度销售收入29,148.38 万元,较2005 年度28,941.11 万元增长0.72%。2005 年、2006 年、2007 年公司该类产品销售收入占主营业务收入的比例分别为42.2%、
39.32%和26.01%,毛利率分别为27.3%、32.08%和38.59%,贡献毛利润的比例分别为32.65%、35.5%和29.14%。报告期公司不断调整片剂产品的产品结构,提高毛利水平高的产品产销量,降低毛利水平低的产品产销量,因而该类产品的销售收入占公司主营业务收入的比例持续降低,而毛利水平快速提升。
报告期公司坚持打造“百姓用药”形象,严把产品质量关,以良好的性价比取得了市场认可。随着公司“亚宝”品牌的影响力不断加大,公司部分毛利水平较高的片剂产品销售量持续大幅增长,如硝苯地平缓释片、珍菊降压片、尼莫地平片2006 年销售量较2005 年分别增长89.61%、47.94%、11.69%,这些毛利率较高的产品的销售比重上升使公司报告期该剂型产品的毛利率上升,上述片剂产品已经成为公司新的利润增长点。报告期部分片剂产品的市场销售情况如下表:
类别 净销售数量(万盒) 2007 年 毛利率
2007 年 增减(%) 2006 年 增减(%) 2005 年
复方利血平片100 1,374.00 25.78 1,092.40 5.55 1,034.93 55.59%
珍菊降压片60 799.00 41.90 563.06 47.94 380.61 53.22%
尼莫地平片50 1411.00 13.54 1,242.71 11.69 1,112.69 34.71%
硝笨地平缓释片30 387.00 102.34 191.26 89.81 100.76 90.03%

(3)注射剂产品主要包括红花注射液、冠心宁注射液、香丹注射液、阿奇霉素注射液、盐酸左氧氟沙星注射液等,公司注射剂产品产销量在报告期出现大幅增长,产品毛利率较高,具有较强的市场竞争力。
2007 年度公司注射剂产品销售收入17,544.47 万元,较2006 年度增长
1 188.88%;2006 年度销售收入6,073.27 万元,较2005 年度7,608.52 万元降低
2 年、2006 年、2007 年公司该类产品销售收入占主营业务收入的比例分别为11.09%、8.19%和17.91%,毛利率分别为38.54%、14.31%和19.91%,贡献主营业务利润的比例分别为12.12%、3.3%和10.35%。报告期注射剂产品毛利率出现异常波动,主要原因是:(1)2006 年受国家限价影响,公司部分针剂产品如阿奇霉素注射液、盐酸左氧氟沙星注射液的销售价格降低,使得2006 年度该类产品的销售收入和毛利率均出现一定程度的下降,尤其是毛利率水平下降了24.23 个百分点。2007年公司对现有产品结构进行了及时调整,提高了中药注射剂产品的生产和销售力度,使得该类产品的销售收入和毛利率水平在2007年得到提高。(2)由于公司控股子公司太原制药2006 年、2007 年尚未达产达效,造成报告期摊销固定费用较大,致使其生产的针剂产品产生亏损。

(4)其他药品主要包括原料药、胶囊以及公司控股子公司批发的所有除软膏剂、片剂、注射剂以外的其它剂型的药品。公司前次募集资金投资项目阿尼西坦原料药生产线技术改造项目、盐酸莫索尼定原料药及胶囊技术创新项目于2005 年4 月份投产,因此2006 年度、2007 年度公司的“其他药品”主营业务收入大幅增长,但受原料药行业市场不景气、销售价格持续走低以及原材料采购价格不断提升的影响,报告期该类产品的毛利率水平较低。
2、按行业分类 单位:人民币万元
行业 2007 年度 2006 年度 2005 年度

名称 主营业务 占比 毛利率 主营业务 占比 毛利率 主营业务 占比 毛利率
收入 (%) (%) 收入 (%) (%) 收入 (%) (%)
医药生产 45,832.15 46.79 52.41 40,920.99 55.20 48.96 36,845.40 53.73 49.34
医药批发 52,119.36 53.21 18.66 33,208.99 44.80 18.98 31,732.88 46.27 18.97
合计 97,951.51 100 34.45 74,129.99 100 35.53 68,578.28 100 35.29

单位:人民币万元
行业名称 2007 年度 2006 年度 2005 年度
主营业务 收入 较上年度 增长(%) 主营业务 收入 较上年度 增长(%) 主营业务 收入 较上年度 增长(%)
医药生产 45,832.15 12.00 40,920.99 11.06 36,845.40 17.56
医药批发 52,119.36 56.94 33,208.99 4.65 31,732.88 11.98
合计 97,951.51 32.13 74,129.99 8.10 68,578.28 14.91

医药生产主要是指公司五大生产基地的自产自销,医药批发是指公司控股子公司亚宝新龙、医药经销公司从事的部分物流销售。
2005 年、2006 年、2007 年公司医药生产占主营业务收入比例分别为53.73%、
1 、46.79%;医药批发占公司主营业务收入比例分别为46.27%、44.80%、
2 。报告期公司受行业的复苏影响,依靠自身销售网络效应和公司品牌效应,医药生产和批发业务始终保持着持续增长态势,尤其是2007 年度公司医药批发规模大幅增长,较2006 年度增长56.94%;医药生产业务受限于部分主要产品如丁桂儿脐贴、红花注射液、冠心宁注射液、珍菊降压片、硝苯地平缓释片等的产能影响,增长速度受限。

3、按产品销售区域分类 单位:人民币万元
地区 2007 年 比重 (%) 2006 年 比重(%) 2005 年 比重 (%)
东北地区 6,772.91 6.91 7,239.47 9.77 4,615.10 6.73
华北地区 51,370.49 52.44 32,707.22 44.12 19,674.90 28.69
华东地区 12,707.35 12.97 7,591.34 10.24 9,601.00 14.00
华南地区 12,477.41 12.74 11,823.01 15.95 14,704.20 21.44
华中地区 4,990.90 5.10 4,709.84 6.35 6,301.80 9.19

西南西北地区 9,554.52 9.75 9,853.34 13.29 13,681.00 19.95
出口收入 77.93 0.08 205.77 0.28 0.00 0.00
合计 97,951.51 100 74,129.99 100 68,578.00 100

报告期公司加大了销售网络的投资建设,截至2007 年12 月31 日,公司在全国省会城市和直辖市设立了27 个省级营销网点,建立了2600 家医药分销网点。目前,公司与全国550 家一级商业客户,1850 家二级分销商客户保持合作关系,产品覆盖全国近20 余万家终端及医疗机构。2007 年销售网络效应开始显现,公司整体销售收入明显提升,较上年同期增长32.13%,除西南西北地区以及东北地区销售额有所降低外,公司产品在其他地区的销售额都呈现持续稳步增长趋势,尤其是在华北地区的市场份额一直呈快速扩张趋势。同时,公司部分原料药通过代理商销往国外。
(二)利润结构和利润来源(合并报表)
单位:人民币万元
项 目 2007 年 2006 年 2005 年
营业收入 98,605.50 74,805.06 69,045.47
营业成本 64,539.02 48,354.90 44,708.76
营业税金及附加 725.12 536.84 473.77
销售费用 16,957.42 13,304.18 10,752.60
管理费用 7,630.28 7,560.01 7,107.15
财务费用 2,084.61 2,402.11 2,825.15
资产减值损失 -5.63 112.83 233.94
投资收益 10.00 -24.44 66.26
营业利润 6,684.68 2,509.75 3,013.25
营业外收支净额 61.89 -153.47 19.53
其中:非流动资产处置损失 4.60 67.91
利润总额 6,746.57 2,356.28 3,029.90
所得税费用 1,951.38 765.34 1,087.79
净利润 4,795.18 1,590.94 1,942.11
归属于母公司所有者的净利润 4,505.96 2,349.98 2,692.67
少数股东损益 289.23 -759.04 -750.56

(1)公司合并报表的利润总额主要来源于营业利润,非经常性损益对公司
利润的影响很小;
(2)2007 年公司营业外收支净额中有100 万元来自于山西省人民政府给予本公司驰名商标奖励款,以及大同市财政局向大同制药拨付的环保排污款23.6 万元;
1 (3)根据山西省地方税务局晋地税[2006]85 号《山西省地方税务局关于山西亚宝药业集团股份有限公司符合技术改造国产设备抵免企业所得税主体资格的批复》,本公司享有固体制剂GMP 技术改造项目国产设备投资额的40%抵免所得税的政策,预计五年内共计可获抵免所得税1,061 万元。2006 年、2007 年没有抵免。
2 年实现的利润大幅提高,尤其是随着控股子公司四川光泰和太原制药经营状况好转,对公司整体盈利水平的影响降低。

报告期公司控股子公司亚宝药业太原制药有限公司及四川亚宝光泰药业有限公司的经营状况如下表:
单位:人民币万元
企业 2007 年 2006 年 2005 年
主营业务收入 净利润 主营业务收入 净利润 主营业务收入 净利润
四川光泰 3,681 -103 2,785 -660 2,832 -974
太原制药 2,464 -876 1,279 -1199 208 -736

公司2003 年收购四川光泰,并于2004 年注入资金投建新生产车间,经过近三年的整合,2007 年经营状况开始好转,表现为:主营业务收入增长,减亏幅度达84.39%,当期经营活动现金流量净额269.1 万元,现金流量净额为105.83 万元,已能够实现自我平衡。
太原制药是公司报告期的重点投资项目(自筹资金)之一,自2005 年末建成投产,恰逢我国医药行业整顿,新药审批速度放缓,公司已申报的19 个新药产品只获得了7 个产品的批文,造成该公司大部分生产线只能依靠生产一些毛利较低的普药产品和受托加工维持基本生产,无法达到预期效益。2007 年,太原制药经营状况开始逐步好转,表现为主营业务收入增长、减亏幅度达26.94%, 但当期经营活动现金流量净额为-207.8 万元,现金流量净额329.58 万元。新的《药品注册管理办法》已经出台并于2007 年10 月1 日起开始实施,太原制药面临的
困境将得到化解,有望尽快实现减亏和扭亏。2007 年公司再次单方面向太原制药增资1000 万元。公司管理层分析认为,报告期公司利润结构及利润来源合理,具有持续的盈利能力,2007 年公司盈利能力水平大幅提升。
(三)公司报告期各项盈利能力指标
指 标 20 07年 20 06年 20 05年 20 06年行业均值
主营业务毛利率(%) 34.45 35.53 35.29 40.36
全面摊薄净资产收益率(%) 12.51 6.76 7.41 5.43
每股收益(元) 0.34 0.16 0.14 0.16
每股收益扣除(元) 0.34 0.17 0.14 ——
每股经营活动现金净流量(元) 0.79 0.09 0.15 0.43

2005 年、2006年公司的各项盈利能力指标中除毛利率持续稳定外,其余各项指标都处于较低水平,反映公司2005 年、2006年的盈利能力较低;2007年,除毛利率外各项盈利能力指标均产生了质的好转,反映公司盈利能力在2007 年开始大幅提升。
经分析认为造成公司2005 年、2006 年净资产收益率较低的因素主要包括以下几个方面:
1、我国医药行业面临的形势较为严峻,造成行业整体盈利能力下降。报告期由于齐二药假药、“鱼腥草注射液”和“欣弗注射液”等药品不良反应事件的爆发,打击商业贿赂和市场秩序整治空前严厉,加之药品降价范围和力度的加大,医药行业的经营受到前所未有的冲击,整体盈利能力持续降低,本公司也受到一定影响。最近三年公司净资产收益率同行业均值的对比如下图:
净资产收益率(%)亚宝药业行业平均值时间(年)
0 2004 2005 2006
(说明:行业均值根据我国中医药制药行业较具有代表性的28 家上市公司公开披露信息统计而来,由于大部分公司2007 年年报尚未披露,故只统计了2006年末的指标值。)
2007 年上半年随着国家发改委四次调整药品价格,大规模的药品价格下调基本结束。未来对医疗卫生体制的改革、社区医疗的发展以及新型农村合作医疗体系的构建,将会刺激国内医药市场需求的持续增长。预计未来几年我国医药行业将迎来新的发展机遇,2007年公司主营业务收入较去年同期增长32.13%。
2、报告期新的《药品注册管理办法》推迟出台,严重影响了公司的盈利能力。国家在整顿医药行业市场秩序过程中放缓了对新药产品的审批,造成公司新增生产线建成后却因拿不到国家药监局的产品批文而无法投产。如公司控股子公司太原制药受影响较大(参阅本节“合并报表分析”),该子公司的亏损严重影响了公司整体盈利能力的正常提高。
目前,新的《药品注册管理办法》已经出台并于2007 年10 月1 日起开始实施,子公司太原制药面临的困境将得到化解,有望在2008 年实现减亏和扭亏。
3、《药品生产质量管理规范》的贯彻落实,短期内带动了公司固定资产投资规模的扩大。根据《药品生产质量管理规范》的要求,药品生产企业只有通过GMP 认证后方可从事生产经营。该《规范》的实施使得部分生产管理水平低、经济实力低而无法对生产线进行GMP 改造的小企业遭到淘汰,同时也给那些达到《规范》要求并具有一定经济实力的企业创造了抢占市场份额的机会。
2002 年首次募集资金到位后,公司的资金实力增强。报告期内公司一方面加快对1.8 亿元募集资金投资项目的投入,对原生产线进行GMP 改造,另一方面,公司又自筹资金3.68 亿元按《规范》的要求筹建新的GMP 生产线。报告期公司固定资产投资规模的扩大,有效的提高了公司的竞争实力,但短期内也影响了公司盈利能力的提高。2007 年开始,随着销售收入的大幅增长,公司的各项盈利能力指标大幅提升,公司前期固定资产规模的扩张为后期盈利能力的提升打下了坚实的基础。
4、2003 年全国爆发的非典疫情以及公司所处地区降雨较大等原因,影响了公司部分募集资金投资项目和非募集资金投资项目的工程进度,致使各项在建工程的工期推迟1 年左右,严重影响了公司部分前次募集资金投资项目承诺效益的实现和公司整体盈利能力的提升。
(四)期间费用分析
报告期上述因素对公司盈利能力的影响主要体现在2006 年期间费用增长速度大于同期主营业务收入的增长速度。具体如下表:
单位:人民币万元
项目 2007 年 增长 2006 年 增长 2005 年
销售费用 16,957.42 27.46% 13,304.18 23.73% 10,752.60
管理费用 7,630.28 0.93% 7,560.01 6.37% 7,107.15
财务费用 2,084.61 -13.22% 2,402.11 -14.97% 2,825.15
合计 26,672.31 14.64% 23,266.30 12.48% 20,684.90
主营业务收入 97,951.51 32.13% 74,129.99 8.10% 68,578.28
期间费用占主营业务收入的比重 27.23% 31.39% 30.16%

1、报告期营业销售费用的增长速度最高,经分析主要是由于公司在报告期加大了对销售网络的投资筹建、产品广告的宣传力度,因而广告费、销售人员工资以及会议费等出现了超常增长,但由于销售网络投资效益的滞后效应,当期销售收入并未同比例增长;2007年公司销售网络效应开始逐步体现,当年主营业务收入实现增长32.13%。
2、报告期内财务费用逐年下降,主要是因为公司2005 年以前将经营活动产生的大部分现金流量用于固定资产投资,临时经营活动现金流量的不足依靠短期银行借款来弥补,2005 年末公司的短期借款额度最高,达3.95 亿元,造成2005 年财务费用较高。2006 年随着各项固定资产投资的陆续完工,公司开始主动降低银行借款额度,因此报告期期财务费用出现大幅降低。
(五)非经常损益的影响
报告期公司非经常性损益占当期净利润的比重如下表: 单位:人民币万元
项目 2007 年 2006 年 2005 年
净利润 4,505.96 2,349.98 2,692.67
非经常性损益合计 15.08 -138.24 46.17
比重(%) 0.33 -5.88 1.71

由于各期非经常性损益占当期净利润的比例较小,对公司整体盈利能力不构成实质性影响。
2006 年非经常性损益为-138.24万元,主要是鱼腥草事件给公司造成了部分损失。2006 年公司坚决执行国家药监局的《通告》要求,紧急召回并销毁了公司该类产品,给公司造成了一定的经济损失,但由于金额相对较小,没有对公司的正常生产经营产生实质影响。报告期公司鱼腥草注射液产品的生产销售情况如下表:
年度 生产数量(支) 销售数量(支) 销售收入(元) 报废数量(支) 报废金额(元)
2005 1,257,648.00 1,377,232.00 2,804,765.81
2006 558,047.00 389,975.00 785,841.24 350,803.00 774,573.03
合计 1,815,695.00 1,767,207.00 3,590,607.05 350,803.00 774,573.03

该产品的年销售收入占公司总销售收入的比例不足1%,2006 年报废处理给公司造成损失约77.46 万元,占公司当期净利润的比例为3.30%,影响较小。
三、重大资本性支出分析
(一)重大资本性支出
报告期公司利用自筹资金投资兴建了风陵渡工业园、亚宝药业太原制药有限公司及收购欣钰盛土地使用权等主要资本性支出,具体投资情况如下表:
单位:人民币万元
项目名称 2005 年 2006 年 2007 年 合计
风陵渡亚宝工业园 8549.3 1,418.36 50.34 10,018.00
太原制药新建项目 9,617.84 266.89 54.84 9,939.57
购买欣钰盛土地使用权 2,173.53 2,173.53
合计 18,167.14 3,858.78 105.18 22,131.10

上述项目的投建及完工使得公司生产规模迅速扩张,其中风陵渡工业园除募集资金投资项目外新增了冻干粉生产车间;太原制药新增固体制剂和注射剂量个车间,其中固体制剂车间包括片剂、胶囊、颗粒剂以及滴丸四条生产线,针剂车间包括最终灭菌线和最终不灭菌线两条生产线。2007年,公司产能随着产品销售量的增加而有效放大,整体效益快速提高
前次募集资金投资项目公司于2004 年底全部完工,对以上项目的资本支出情况详见本招股意向书“第九节 历次募集资金运用”相关内容。
(二)预期未来的重大资本性支出
近期公司预计安排的重大资本性支出主要是公司本次募集资金投资项目(详见本招股意向书“第八节 本次募集资金运用”)。
四、执行新会计准则后已发生的会计政策、会计估计变更及其对公司财务状况和经营成果的影响
1、根据《企业会计准则第2 号——长期股权投资》的规定,公司将原会计政策下对子公司采用权益法核算变更为采用成本法核算,因此将减少子公司经营成果对母公司当期收益的影响,但不影响公司合并会计报表。
2、根据《企业会计准则第6 号——无形资产》的规定,公司母公司发生的研究开发费用将由原会计政策的全部费用化计入当期损益,变更为将符合条件的开发支出予以资本化,将减少公司期间费用,增加公司当期利润及股东权益,2007 年公司发生的开发支出688.53 万元。
3、根据《企业会计准则第17 号——借款费用》的规定,公司可以资本化的资产范围将由原会计政策下的固定资产,变更为全部需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产;专门借款在资产达到预定可使用或者可销售状态前的利息净支出(指扣除尚未动用部分的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额)可全部资本化;一般借款在资产达到预定可使用或者可销售状态前实际使用部分的利息也可资本化;此政策变化将会增加公司资本化的范围及金额,增加公司当期的利润和股东权益,2007年公司没有利息资本化。
4、根据《企业会计准则第18 号——所得税》的规定,公司将原政策下的应付税款法变更为资产负债表债务法,将会影响公司的当期会计所得税费用,从而影响公司的利润和股东权益。
五、公司诉讼、重大期后事项和其他或有事项
无。
六、公司财务状况和盈利能力的未来发展趋势
(一)本公司的财务优势
1、主营业务突出,持续盈利能力较强
报告期公司的主营业务突出,专注从事医药的生产、研发和销售。公司产品丁桂儿脐贴是专利保护产品,市场竞争压力较小,盈利能力较强。本次募集资金投资项目也完全用于公司的主营业务,其中:40%募集资金拟用于扩大现有产能,40%募集资金拟用于调整产品结构,培育新的利润增长点,20%用于产品研发。本次募集资金使用安排合理,有利于公司未来盈利能力的进一步提高。
2、资产质量良好
自2002 年公司募集资金到位以来,一方面公司运用募集资金对原有生产线进行GMP 改造;另一方面,公司运用自筹资金投建新的符合GMP 认证的生产线。截止目前,公司已经形成五大生产基地,为后期的快速扩张奠定了坚实的基础;公司根据新的会计准则及时制订了相关的计提减值准备会计政策。
(二)主要的财务困难
自2003 年以来,公司一直处于快速发展期,资金需求量较大。目前公司的融资渠道仍显单一,业务扩张所需资金主要依靠自身积累和银行借款解决。公司未来几年仍将快速发展,一方面目前主要赢利产品丁桂儿脐贴生产线的工艺落后,急需进行技术改造;另一方面公司部分产品的产能严重不足,急需进一步投资扩产;第三,国家食品药品监管局新修订的《药品GMP 认证检查评定标准》已于2008 年1 月1 日开始执行,我国医药生产企业的生产管理水平和行业标准面临着进一步升级的要求。因此未来的资金需求如果仅依靠单一的银行借款和自筹资金,将制约公司的快速发展。为此,公司拟通过公开发行股票从资本市场募集部分资金。
(三)公司的盈利前景
报告期公司主营业务收入持续增长,随着医药行业的复苏,公司的品牌效应和营销网络效应比较明显,预计2007 年的快速增长态势将进一步持续。
根据2007 年3 月份新颁布的《企业所得税法》,自2008年1月1日起公司所得税率将由现行的33%降低为25%,该事项将导致公司未来净利润的提升和净现金流的增加。
2007 年12 月10 日,公司主动对丁桂儿脐贴产品的销售价格提高13.33%,根据2007 年公司该产品的实际产销状况,预计提价因素不会影响产品销售量的降低,经初步测算丁桂儿脐贴提价因素将在2008 年为公司新增毛利润2500 万元以上。
如果本次募集资金成功,一方面公司盈利能力较强产品的产能得到有效扩大,公司的销售收入持续快速增长将得到保证;另一方面,在保证目前持续盈利能力的前提下,公司将有能力培育新的利润增长点;第三,研发中心及中试基地项目将保证公司未来发展过程中的技术支持;第四,公司的财务状况和资产负债结构将更趋合理,从而为进一步提高公司的盈利能力提供有力保证。
第八节 本次募集资金运用

一、募集资金概况(一)募集资金额度
经2007 年5 月25 日召开的2006 年度股东大会审议通过,公司拟向社会公众发行不超过3,500 万股普通股股票,拟募集资金不超过36,339 万元。
(二)募集资金项目
1、本次募集资金投资项目
本次募集资金投资项目列表如下:

单位:人民币万元
序号 项目名称 投资金额 其中: 建设周期(月) 投资利润率 内部投资收益率 预计回收期(年) 备案情况
固定资产投资 铺底流动资金
1 中药透皮制剂丁桂儿脐贴全自动生产线项目 6,852 4,325 2,527 12 38.26% 34.08% 4.9 运发改备案[2007]15 号文
北京亚宝生
物药业有限 京技管项备
2 公司科研中心及中试基 8,000 8,000 0 18 字[2007]22 号文
地建设项目
缓控释类制 运发改备案
3 剂生产线项 2,316 1,426 890 12 35.46% 30.61% 6.02 [2007]12 号
目 文
中药小容量 运发改备案
4 注射剂生产 4,820 3,976 844 12 23.20% 18.73% 6.12 [2007]14 号
线项目 文
5 抗肿瘤药注射用硫酸长春地辛等冻干粉针类制剂生产线项目 8,423 6,933 1,490 12 37.58% 31.36% 5.5 运发改备案[2007]11 号文

6 软胶囊生产线项目 5,928 5,213 715 12 20.40% 17.05% 6.2 运发改备案[2007]13 号文
合计 36,339 29,873 6,466

本次增发募集资金量不超过项目的资金需求量,扣除发行费用后全部投入募集资金项目。如募集资金不足,则不足部分通过银行贷款或自筹解决。
2、组织实施安排和土地安排
本次募集资金投资项目“北京亚宝生物药业有限公司科研中心及中试基地建设项目”将以企业法人的形式组织实施,拟投入本次募集资金8,000 万元在北京组建“北京亚宝生物药业有限公司”,并以该公司为主体负责该项目的落实。
其余项目将全部由公司本部组织实施,其中中药透皮制剂丁桂儿脐贴全自动生产线项目项目、中药小容量注射剂生产线项目安排在一分公司生产基地实施;缓控释类制剂生产线项目、抗肿瘤药注射用硫酸长春地辛等冻干粉针类制剂生产线项目、软胶囊生产线项目安排在风陵渡工业园生产基地实施。
北京亚宝生物药业有限公司科研中心及中试基地建设项目拟占用土地约1.8 万平方米,目前公司已经同北京经济技术开发区签署了入区协议,同时取得了对该项目的备案和环评;其余项目用地均在公司现有厂区实施,不再另行购置新的土地。
3、提前实施情况
由于北京亚宝生物药业有限公司科研中心及中试基地建设项目将以“企业法人”的形式组织实施,目前该项目已开始启动,2007 年6 月18 日,公司在北京设立了“北京亚宝生物药业有限公司”,使用自筹资金垫付注册资本1,000 万元;拟在本次募集资金到位后,对该公司增加注册资本至8,000 万元。
二、募集资金投资项目介绍
(一)中药透皮制剂丁桂儿脐贴全自动生产线项目
本项目拟在一分公司建设中药透皮制剂丁桂儿脐贴全自动生产线,提高丁桂儿脐贴生产过程的自动化程度,将现有产能由1 亿贴扩大到2 亿贴。 1、项目概算
本项目投资总额为6,852 万元,其中固定资产投资4,325 万元,铺底流动资金2,527 万元。在固定资产投资中,设备购置费2,900 万元,安装工程费870 万元,其他工程费235 万元,预备费320 万元。预计项目建设期为12 个月。
2、项目实施的必要性
丁桂儿脐贴主要用于治疗婴幼儿腹痛,腹泻,消化不良等脾胃虚寒症,具有药物皮外吸收完全,使用方便,疗效显著,毒副作用小等特点,广泛受到医药界和广大儿童患者欢迎,1996 年和2004 年分别被山西省政府授予“名牌产品”和“山西省标志性名牌产品”称号,先后荣获国际国内7 项大奖。是儿科领域第一个获得国药准字的新型贴剂,有比较大的市场潜力。
丁桂儿脐贴属于国家OTC 甲类药品,公司拥有该药品生产技术的发明专利权(专利证号:ZL-93-1-04666.1,1993年4 月24 日申请,专利权限20 年),产品市场占有率100%。最近三年公司丁桂儿脐贴产品销售情况如下表所示:
产品 报告期 年设计生产能力 产量 销售量 产销率
丁桂儿脐贴 (万贴) 2007 年 10,000 10,116 9,728.4 96.17%
2006 年 8974.9 8112.5 90.39%
2005 年 6,780 6780.4 100%

该项目实施的目的是扩大现有丁桂儿脐贴产品产能,公司现有该产品生产线设计生产能力为1 亿贴。在报告期内的产能、产量、销量不断增长,2007 年该产品产量10,116 万贴、销售量达9,728.4 万贴,已经满负荷生产,产销率达96.17%。
丁桂儿脐贴现有生产线自动化程度较低,按现有生产工序已经很难提高生产效率。本次改造拟引进的德国全自动生产设备无需专门人员进行基材冲切、防渗纸复合、投药等手工操作,能够大量减少劳动力成本和管理成本;所有工序在一台面器上完成,避免工序分开而造成的每个生产环节原材料的损耗;自动化生产能够保证产品外观一致,确保所生产产品规格、质量的统一性。
丁桂儿脐贴受国家发明专利保护,产品适应市场需求,借助于“亚宝”商标,其产品销售量持续提高,市场前景乐观;进行技术改造后能够确保标准化生产,降低生产成本,扩大生产能力,保障市场供应。同时,能够达到提高产品质量、维护市场声誉的效果。
3、市场前景分析
儿童腹泻是一个世界性公共卫生问题,据世界卫生组织报道,全世界每年有12 亿5 岁以下的儿童感染腹泻,5 岁以下儿童腹泻发病率为每人每年3.3 次,6 至11 个月婴儿每人每年4.8 次,1 至4 岁每人每年1.4 次。我国也是小儿腹泻多发国家,在我国儿童腹泻是仅次于呼吸道感染的常见病和多发病,尤其是5 岁以下儿童发病率最高,对婴幼儿患者的健康危害极为严重,是造成小儿营养不良、生长发育障碍甚至死亡的主要原因之一。根据一项针对我国5 岁以下儿童的流行病学调查结果显示,平均每名儿童每年腹泻1.9 次,农村小儿腹泻年发病率为
201.46%,每年5 岁以下儿童有1.7 亿人次患腹泻。
在我国中药治疗小儿腹泻有悠久的历史,具有系统的理论方法与显著的临床疗效。实验证明,中药在治疗腹泻病方面具有抗病毒广、退热平衡、止疼止泻迅速的良好效果。国家鼓励使用传统中医理论和现代中药制剂治疗腹泻症,发展现代中药产业。
本公司生产的丁桂儿脐贴是在充分挖掘我国传统中医药理论的基础上,采用先进的透皮缓释技术和现代中药提取技术生产的治疗小儿腹痛腹泻、消化不良的现代中药产品。丁桂儿脐贴采用了经皮给药的新型治疗方法,该方法目前在国际上已得到越来越广泛的应用,医疗界将之誉为继口服、注射之后的“第三代治疗方法”。丁桂儿脐贴充分发挥了经皮给药使用方便的优势,消除了儿童对打针、吃药的恐惧心理,同时避免了肝脏的首过效应和对胃肠道的刺激,减少了毒副作用。丁桂儿脐贴使用时将药物贴片贴于相应穴位上,能够使相应组织受激发热,促进局部血液循环和药物吸收,对小儿腹疼腹泻症具有很好的疗效。临床观察结果表明,对于3 个月-3 岁的患儿,丁桂儿脐贴经皮给药有效率达到90%以上。
小儿腹痛腹泻症拥有庞大的患者群体,本公司生产的丁桂儿脐贴因其产品特性和疗效而具有广阔的市场前景。我国每年5 岁以下儿童有1.7 亿人次患腹泻,如果其中40%的儿童患者使用该产品,每次三贴为一疗程,则丁桂儿脐贴年市场需求量将在2 亿贴以上。因此,本募投项目将在短期内达到预期效益,不需经过市场培育过程,有利于公司迅速扩大产销规模、提高收益、巩固市场占有率。
(资料来源:医学教育网www.med66.com “小儿腹泻病的诊疗”) 4、技术水平
(1)工艺流程图
中药材 辅料 提取挥发油滤浓过缩加热挥发油浸膏 、溶干粉化燥碎干浸膏粉加入辅料研磨均匀 软膏压制成型、包装
(2)主要设备选择
本项目拟进口德国生产的贴剂全自动生产设备,对现有生产车间进行改造。该设备采用阳台式设计,以提供人性化的、简易的操作和便捷的清洁。设备的主体组成包括:各个驱动链接和电器、电器组件的主框架模块,控制系统和安全监控系统。具体由28 个装置组成,具体情况如下表所示:
丁桂儿脐贴生产线设备装置清单
1-1-140
序号 装置名称 序号 装置名称
开卷复合装置 15 外形切割装置
背衬材料纠偏装置 16 牵引滚和废边收卷装置
剥离装置 17 皮带输送装置
收卷装置 18 产品的位置确认装置
真空皮带装置 19 计数装置
防粘圆片的材料的开卷装置20 包装袋材料开卷装置
防渗圆片的切割和传输装置21 袋材纠偏装置
废料收卷装置 22 打码装置
供料装置 23 装袋进料装置
投料装置 24 摆动式封合装置
防护纸1 开卷装置 25 牵引滚轮装置
防护纸2 开卷装置 26 纵切装置
折叠装置 27 纵切装置
复合装置 28 传送带输出装置

5、项目选址
项目建设地点位于公司一分公司,在原有生产车间进行改造,仓库、污水处理等仍使用原设施,不需要占用新的土地。
6、原材料及辅料供应情况
本项目主要原料丁香、肉桂等由公司物资供应部采购供应,市场原材料供应比较充足,能够满足生产需求。项目生产所用的包装材料主要有小盒、纸箱等从市场上采购可满足生产需求。其它包装材料本公司二分公司可生产,生产能力能够满足该项目实施后的需求,为包装材料的供应提供了保障。
7、专利到期后公司应对措施
丁桂儿脐贴系专利保护品种,专利有效期自1993年至2013年,五年后该产品所受专利保护期满后,不排除出现同类产品竞争的可能。对此公司已采取一系列措施提高该产品在专利保护期满后的市场竞争能力。目前公司科研部门通过试验证明丁桂儿脐贴在治疗儿童厌食症及少女痛经方面具有独特的疗效,其临床试验已经取得突破性进展,国家知识产权局已经受理了公司对该产品增加适应症的专利申请,公司将通过新专利的审批以延续该产品所受专利保护期;此外公司将在所余五年的保护期内,进一步加大对该产品的宣传力度,在对现有市场实现稳步巩固的基础上,利用公司品牌建设影响力提高该产品在患者群中的知
晓度,同时运用公司营销网络的覆盖面及推广力扩大该产品的市场占有率,提高该产品的市场份额。
(二)北京亚宝生物药业有限公司科研中心及中试基地建设项目
公司根据战略发展需要在北京经济技术开发区成立独资控股的北京亚宝生物药业有限公司,设立北京亚宝技术中心,建立医药研发中试平台,建设符合FDA 标准的中试车间,该中心定位为集新药研发中试、仿创结合于一体的控释制剂、纳米制剂、生物制剂、中药二次开发高科技平台。
1、项目概算
投资估算8,000 万元,其中:土建费用等5,250 万元、仪器设备及软件建设等2,750 万元。预计项目建设期为18 个月。
2、项目实施的必要性分析
当代医药科技创新标志性的三大领域是:原创新化合物、药物制剂新技术、中药现代化。原创新化合物研发投入大、周期长(一般10 年以上)、风险大;而后二者符合我国目前的科技发展水平,正是“十一?五”医药科技规划的重点发展方向。
该项目的实施旨在建立一个药物制剂新技术开发与中药现代化研究相结合的国际性、开放性的技术平台,重点进行控释给药系统和中药二次开发的基础性与创新性研究,同时关注纳米技术、靶向技术等药物制剂技术的最新科技。
控释给药系统(Controlled-release Drug Delivery System, CDDS )是指药物以受控形式按照一定速度从制剂中释放到作用部位而发挥疗效的一类给药体系。该项目的研究方向主要瞄准国际控释给药系统发展的前沿领域以及药物研究的重要科学问题,开展创新药物应用基础研究,发展药物研究的新理论、新方法和新技术,推动多学科交叉融合。同时积极培养高水平的控释给药系统、控释制剂技术与新型药物研究人才,成为公司创新药物研究和高科技人才培养的重要基地。
在此基础上,该项目拟建设符合FDA 标准的中试车间,并申请通过FDA 认证。公司将把“北京亚宝生物药业有限公司”作为进军国际市场的窗口,一方面依靠FDA 认证资质把国外的新药品种引进来,通过初步研发和中试放大,不仅为公司输送新型技术研发成果,而且以委托加工为手段深化与国外同行业的技术合作;另一方面,公司将把北京亚宝生物药业有限公司中试车间的管理标准及管理方法,引申推广到公司所有生产型基地,带动公司整体质量保证体系与国际接轨,为实现公司国际化战略提供技术和质量管理保障。
该项目的目的是采取机制创新与技术创新并重的方针,通过建设高标准的创新与产业化中试基地、形成高水平的创新与产业化团队,促进科研成果转化为具有自主知识产权的成套技术和工艺,缩短技术转移和推广应用的周期,依靠公司现有的生产结构布局,通过新型制剂技术完成公司产品结构的升级换代,提高公司整体技术装备水平,提升公司产品的科技含量,成为抗击行业风险提高公司核心竞争力的重要举措。
3、组织结构
控释制剂研究室
纳米制剂研究室
靶向制剂研究室
中药新制剂研究室
药物分析室

经营管理执行委员会
工程化中试基地/(GMP)制药厂
(GLP)药物安全评价中心
行政人事部
财务部
博士后流动工作站
4、项目实施及进展情况
北京亚宝生物药业有限公司已于2007 年6 月18 日成立,注册资本1000 万1-1-143
元由公司使用自筹资金垫付,公司持有其100%股权。本项目募集资金到位后,公司拟将亚宝生物注册资本增加至8,000 万元,并以亚宝生物作为主体实施本项目。目前已与北京经济技术开发区签署了入区协议,取得了对该项目的备案和环评,土地已完成招拍挂手续,整体工程设计及设备选型工作已经完成,拥有一名博士后、十一名硕士的科研项目组已经启动,4个科研课题已经正式立项,前期研究已经开始。
5、项目选址
项目建设地点位于北京经济技术开发区,所占土地面积约1.8 万平方米,亚宝生物拟通过出让方式取得该土地使用权。
(三)缓控释类制剂生产线项目
该项目拟在风陵渡工业园建设一条缓控释制剂生产线,主要工程包括缓控释制剂车间。
1、项目概算
本项目投资总额为2,316 万元,其中固定资产投资1,426 万元,铺底流动资金890 万元。在固定资产投资中,建筑工程501 万元,设备购置费552 万元,安装工程费165 万元,其他工程费102 万元,预备费106 万元。预计项目建设期为12 个月。
2、项目实施的必要性分析
目前公司片剂产品的销售收入占总销售收入的40%左右,其中部分产品的市场占有率名列前茅,如曲克芦丁片为山西省名优产品,年产销量达20 亿片;复方利血平片年产销量达10 亿片;复方罗布麻片年产销量达10 亿片;尼莫地平片年产销量达5 亿片,上述产品全国销量均名列前茅,但大都限于普药产品,公司缓控释产品目前在中试线上进行生产,中试线产能无法进一步扩容。除目前生产的硝苯地平缓释片、马洛替酯缓释片外,尼莫地平缓释片、双氯芬酸钠缓释片、洛伐他汀缓释片、氯化钾缓释片、银杏叶缓释片、阿司匹林缓释片、双嘧达莫缓释片等缓释产品申报资料已上报国家药监局,所以新建一条制剂技术含量高、符合未来市场发展趋势的缓控释类制剂生产线,对提高产品的技术含量,优化产品
结构体系,增加公司利润增长点,具有重要的意义。3、市场前景分析 该项目主要是为扩大公司现有产品的产能,报告期公司相关产品的生产情况如下表:
剂型 项目 2007 年 2006 年 2005 年
设计生产能力 (万片) 1,000,000 1,000,000 950,000
普通片剂 实际产量 (万片) 1,017,040 766,093 737,335
产能利用率 100% 76.61% 77.61%
设计生产能力(万片) 10,000 10,000 10,000
缓控释片剂 实际产量 (万片) 12,027 5,737 3,022
产能利用率 100% 57.37% 30.22%

该项目投产后,新增缓释片产品生产能力10 亿片。
目前,药物制剂新技术已由经典的被动载体技术向主动控制药物作用方向发展。控释给药技术、纳米制剂给药技术、生物制剂给药技术已经成为新型制剂的最新科技。控释给药系统能使药物以精确的速率,预定的时间程序、特定的部位和疾病的需要在体内发挥作用,使药物的释放、吸收和代谢延迟,从而达到延长药物作用时间,减少用药次数,维持平稳的血药浓度,减轻因血药浓度过高引起的毒副作用,达到高效、长效、速效、低毒、小剂量和使用方便的要求。大力推进缓释、控释、靶向、透皮、粘膜给药制剂等各类新型制剂的开发和产业化,提高药物制剂整体水平也被列为国家十一五生物产业规划之列。据美国医药市场咨询调研公司IMS 咨询公司统计,新型给药系统的药物销售额已经占到全球药品市场的20%,其中控缓释类制剂约占新型释药药物50%以上的比重,小剂量、易服用、剂效长、安全性高的药品将逐渐成为市场的主要发展方向。目前公司已掌握了膜控释、骨架控释、渗透压控释、膨胀控释等领先技术,这些新技术已经在诸如硝苯地平缓释片等产品上予以了应用,并且在较短时间内占领了市场,随着新型缓释制剂的市场投放,必将进一步提高公司竞争力,获取更广泛的市场份额。
(1)硝苯地平缓释片
硝苯地平属于钙离子拮抗剂,是世界卫生组织确认的国际上治疗各种类型的高血压、心绞痛、冠心病的一线药物,也是我国批准的首批治疗心脑血管疾病的基本药物。有关数据表明抗高血压类药品在世界药品份额占30%以上,Ca2+拮抗剂占世界最畅销药排名第四位。高血压疾病是当今世界最常见的心血管疾病,流行病学研究显示,目前全球有高血压患者6 亿人,在我国高血压患者占整个人群的12%,目前我国有1.56 亿的高血压患者,每年以300 万人速度增长。年市场用药规模超过300 亿元,年市场增长率为7%左右。本公司生产的抗高血压药物硝苯地平缓释片产品质量稳定、临床疗效确切、毒副作用较低,在治疗和预防高血压方面应用非常广泛。随着公司市场营销网络的进一步完善,市场开发力度的进一步加强,治疗高血压疾病的产品将得到进一步的销售促进,销售量将快速增长。我国目前高血压疾病用药市场具有广阔的市场前景。
(2)马洛替酯缓释片
马洛替酯作为一种新型的慢性肝炎和肝硬化治疗药物,本质上不同于一般护肝药物,它能激活肝功能,并能抑制肝纤维化的进展。该药主要作用于蛋白质合成过程的核内转录以后的环节,主要是增强核内RNA 的合成,使多核蛋白体RNA和转运核糖核酸(TRNA)增加,从而促进肝细胞的蛋白质合成。这种作用在肝脏蛋白质合成功能降低的情况下较正常肝脏更为明显。
慢性肝炎和肝硬化是一种常见病和多发病,我国是肝炎的高发地区,由此造成的慢性肝炎和肝硬化患者数量非常巨大。我国目前肝癌患者已达20 万人左右,肝硬化患者已达到2000 万人左右,肝病毒携带者已达到1.2 亿人,马洛替酯作为一种新型的保肝药物具有巨大的患者群。(资料来源bbs.hbvhbv.com《中国1.2亿乙肝病毒携带者生存困境调查》)
马洛替酯是一种优秀的肝蛋白代谢改善剂,由于市场上多为该品种普通片剂供应,其服药次数多,使用不方便,治疗成本高,血药浓度维持时间短,疗效不显著,在国内的应用非常有限。公司同中国药科大学联合研制开发的马洛替酯缓释片旨在采用新型药物制剂技术克服现有普通片剂的缺陷,延长生物半衰期,方便患者服用,为临床提供一种更易被患者接受的马洛替酯新剂型。
(3)氯化钾缓释片
该产品有利于维持碳水化合物代谢、糖原储存、蛋白质代谢、细胞内渗透压和酸碱平衡、心肌兴奋性和传导性;维持骨骼肌正常张力和神经冲动传导,以及可使肠道、子宫和支气管平滑肌张力上升等。
临床上主要用于:①治疗低钾血症、各种原因引起的低钾血症,如进食不足、呕吐、严重腹泻、应用排钾利尿药、低钾性家族周期性麻痹、长期应用糖皮质激素和补充高渗葡萄糖等;②预防低钾血症。当患者存在失钾情况,尤其是如果发生低钾血症对患者危害较大时(如洋地黄化的患者),需预防性补充钾盐,如进食很少、严重或慢性腹泻、长期服用肾上腺皮质激素、失钾性肾病、以及Bartter’s 综合征等;③洋地黄中毒引起频发、多源性早搏或快速性心律失常。
氯化钾缓释片作为低钾血症用药与氯化钾片相比具有服药次数少,血药浓度稳定等特点,投放市场后必将受到广大患者的欢迎,具有广阔的市场前景。
4、技术水平
(1)工艺流程原辅料压片总混整粒干燥混合制粒包衣
(2)主要设备选择
序号 设备名称 型号
1 高效湿法制粒机 HZ-250B 型
2 沸腾干燥机 FL-120B 型
3 高速压片机 ZP35A 型
4 高效包衣机 BGB-150C 型
5 自动充填包装机 DXDK900 型

6
铝塑片瓶包装生产线
--
7
V 型干混机
VH-1.0 型
5、项目选址
项目建设地点位于公司风陵渡工业园,生产车间建筑面积3,854 平方米,公司拥有该项土地的使用权。
6、原材料及辅料供应情况
本项目主要原料硝苯地平、马洛替脂、氯化钾、乙醇等由公司物资供应部采购供应,市场原材料供应比较充足,能够满足生产需求。项目生产所用的包装材料主要有塑料瓶、铝箔、PVC 硬片、小盒、纸箱等从市场上采购可满足生产需求。其它包装材料本公司下属亚宝二分公司生产,生产能力能够满足该项目实施后的需求,为包装材料的供应提供了保障。
(四)中药小容量注射剂生产线项目
该项目拟在一分公司兴建一条年设计生产能力8,500 万支中药小容量注射剂生产线,建设工程主要包括生产车间及仓储体系。
1、项目概算
该项目建设总投资4,820 万元,其中:固定资产投资 3,976 万元,铺底流动资金844 万元。固定资产投资中建筑工程费1,283 万元,设备购置费 1,637 万元,设备安装工程费490 万元,其它工程费用271 万元,预备费用295 万元。预计项目建设期为12 个月。
2、项目实施的必要性
(1)鱼腥草不良反应事件暴露出我国在中药注射液管理方面存在的问题
2006 年受鱼腥草注射液在临床使用过程中频繁出现严重不良反应影响,国家食品药品监督管理局发布了《关于暂停使用和审批鱼腥草注射液等7 个注射剂的通告》,从2006年6月1日起,在全国范围内暂停使用和审批鱼腥草注射液等7 个注射剂;2006年6 月28 日,又发布了《关于加强中药注射剂注册管理有关事宜的通知(征求意见稿)》,拟对中药注射剂的注册加强管理,并对已上市的品种进一步完善药品标准,开展再评价工作。2006年9月7日,国家药监局宣布对给药途径为肌内注射的含鱼腥草或新鱼腥草素钠注射剂按要求报审后可以申请恢复这一类药物的生产与使用。2007 年11 月,国家食品药品监督管理局通过审查、现场核查以及抽样检查,决定同意恢复两企业鱼腥草注射液(2ml)肌内注射使用。
鱼腥草注射液不良反应的发生虽然属于个别现象,但在一定程度上暴露出我国中药注射液在产品质量和行业管理方面存在的问题。经分析产生不良反应的原因主要包括:①原材料质量不稳定,部分生产企业甚至不按国家标准组织原料;
②生产工艺落后,产品质量不稳定、不可控;③未严格按照药品说明书用药。
(2)鱼腥草不良反应事件有效地促进了我国中药注射剂行业的健康发展
中药注射剂是我国独创的新剂型,具有生物利用度高、作用迅速等特点,被患者普遍接受,在一些疾病治疗中发挥了较好的作用。如丹参注射液、生脉注射液、红花注射液是治疗心脑血管疾病常用注射液,清开灵注射液等列入全国中医医院急诊必要中成药目录,参脉注射液、醒脑静注射液、清开灵注射液在抗击非典中取得令人瞩目的成绩。目前有部颁标准的中药注射剂有70 个品种,有国家药品监督管理局批准文号的中药注射剂品种109 种。
经过多年的发展,中药注射剂已是医院广泛使用的药品,尤其在第三终端市场有着较好的销路。2004 年美迪信中成药医院临床用药市场调查显示,临床用药排在中药用药前3 位的分别是参麦注射液、生脉注射液和舒血宁注射液。排名前10 位的药品中有7 个为中药注射剂。中药注射剂市场增长率也是一路攀升,呈现出快续增长趋势。
为防止类似于鱼腥草不良反应事件的再次发生,管理部门推行了一系列管理措施,主要有:优选中药注射剂研发立项,推进中药材的GAP 基地建设,中药注射剂实施指纹图谱管理,加强中药注射剂注册管理,明确和提高产品质量标准,加强已经上市品种的不良反应监测,从安全性、有效性、处方的合理性和工艺等方面对其进行上市后的再评价等等。
因此,鱼腥草注射液不良反应的发生有利于中药注射剂生产企业在提高产品质量、提升技术含量等方面进行更大的投入和研究,对我国中药注射剂行业的健康持续发展起到了积极的促进作用。随着科学的发展、技术的进步,如过敏原的快速检测技术(现行的中药注射剂过敏试验方法假阴性率过高,急待建立更为敏感、可靠的致敏性评价方法)、指纹图谱技术、膜分离超滤技术、真空冷冻干燥等的应用,完全可以将中药注射剂不良反应降低到最小程度,达到“安全、有效”的要求。
为了消除或减轻人们对中药注射剂,甚至对整个中医药的信任危机,继承和发展好这一中华民族非物质文化的瑰宝,科技部制定的十一五规划中已经把中药现代化作为重点课题加以研究。2007年7月11日,以中宣部、卫生部、国家药监局、国家中医药管理局等十七个部门共同发起中医中药中国行活动,旨在保护中医药产业,发挥传统中医药在保障人民生命健康中的独特优势,提高中医药行业竞争地位。
2007 年3 月,《健康报》等多家医药类报纸联合举行“百姓安全用药”调查评选活动,调查对象为全国范围内的基层、社区医生及大医院专家,共回收有效问卷53312 份。调查结果显示认为中药注射剂的安全性是可靠的占99.75%。医生对中药注射剂最关注的问题依次是安全占39.34%;价格占34.28%;疗效占
15.39%;使用方便占10.99%。 表明我们的医生、患者是信任注射剂的,市场的高速增长也证明中药注射剂行业发展是前途无量的。
随着中药现代化进程的加快,中药注射剂日益受到医药界的关注,目前中药注射剂已被大量应用于心脑血管疾病临床治疗中,并且取得了显著的疗效,不少业内人士认为,中药注射剂将成为我国制药产业在未来开拓国际市场的潜在优势项目。
公司现有的中药注射剂红花注射液、冠心宁注射液全国销量位居前列,另外近几年该公司有储备了以芪红注射液为代表的一批颇具潜力的中药注射剂,为公司做精做大中药产业奠定了坚实的基础。目前公司中药小容量注射剂面临产能制约的瓶颈,根据日益增长的市场需求,公司决定新建一条中药小容量注射剂生产线,以调整该公司产品结构,发挥当地的资源优势,挖掘新的经济增长点。
3、市场前景分析
(1)该项目主要是为扩大公司现有产品的产能,报告期公司相关产品的产销情况如下表:
产品 报告期 年设计生产能力 产量 销售量 产销率
红花注射液 (万支) 2007 年 1500 1688 1664 99%
2006 年 1630 1590 98%
2005 年 1200 1249 104%
冠心宁注射液(万支) 2007 年 500 523 534 102%
2006 年 554 535 97%
2005 年 433 387 89%
香丹注射液 (万支) 2007 年 500 428 405 95%
2006 年 241 321 133%
2005 年 520 424 82%

上表显示公司现有该类产品生产线已经达到满负荷生产,产品产销率也达到或接近100%。
(2)扩大产能后市场前景分析
中药在我国具有几千年的悠久历史,它通过中药辩证化理论对病症进行整体化治疗,在治疗疑难杂症和突发性传染病方面比化学药更有优势。此外中药注射剂在中药品种中具有生物利用度高、作用快速的特点。经过几十年的发展,现保留的中药注射剂的产品质量标准已经非常明确,其稳定性已经得到了广泛的临床验证,市场对中药注射剂的认知度较高。国家药监局于2007年12月6日,发布了《关于印发中药、天然药物注射剂基本技术要求的通知》。该标准对于控制有效部位及单一成份进行了明确的规定,对中药、天然药物注射剂的研究工作做出了科学规范和指导,以保证药品安全、有效、质量可控。新标准的控制以及新技术的应用可以将中药注射剂不良反应降低到最小程度。中药注射剂等新剂型的发展和应用已经成为中药现代化实施过程中的主要组成,同时也已成为攻克重大疾病及疑难杂症的重要途径。
公司现有中药注射剂产品主要是用于心脑血管疾病的治疗。目前心脑血管疾病已经成为全球公共卫生的一个重大威胁,据美联社报道,美国哥伦比亚大学、澳大利亚悉尼大学、发展中国家心血管病研究机构等共同发起的一项调查指出,全球每年死于心脑血管疾病的人数高达1,700 万人,其中80%来自于中低收入国家,而且在发展中国家处于工作年龄段的人群心脏病发病率越来越高,心脑血管疾病已经对发展中国家社会经济产生了严重的影响。在我国,心脑血管病已经成为我国目前最常见的一类疾病,不仅发病率高,而且也是致死率最高的疾病之一,对人们的健康造成很大的威胁。每年,在我国因心脑血管疾病死亡的人数约占总死亡人数的34-40%,其中全国每年有110 万人死于冠心病,150 万人死于脑卒中,因此心脑血管疾病的防治被列入了国家十一五医药发展规划。根据统计,全球2004 年心脑血管类药物市场规模为750 亿美元,预计2008 年将达到1000 亿美元。我国目前心脑血管药物市场规模为185 亿元,年市场增长率为8%。心脑血管疾病的防治为中药注射剂的发展提供了广阔的市场空间。
本公司生产的中药注射剂冠心宁注射液、红花注射液以及香丹注射液产品质量稳定、临床疗效确切、毒副作用较低,在治疗和预防心脑血管疾病方面应用非常广泛。公司现有相关产品的生产能力2500 万支,综合产销率达100%,市场需求仍在快速增长,随着公司市场营网络的进一步完善,市场开发力度的进一步加强,治疗心脑血管疾病的中药注射剂的销售将得到促进,市场前景广阔。
(资料来源中药网www.zhong-yao.net “心脑血管中成药市场分析”)该项目投产后预计增加产能如下:
序号 产品名称 规格 生产规模
1 红花注射液 5mg*10 支/盒*100 盒/箱 6,000 万支/年
2 冠心宁注射液 10mg*5 支/盒*120 盒/箱 1,500 万支/年
3 香丹注射液 10mg*5 支/盒*80 盒/箱 1,000 万支/年
合计 8,500 万支/年

4、技术水平
(1)注射剂工艺流程图
安瓿

(2)主要设备选择
设备名称 选择型号
安瓿洗烘灌封联动机 ALX8/1-20ml
安瓿印字机 YZ/1-20
配液罐、贮罐
反渗透装置 4T/H 混床
蒸馏水机 LD2000/5A
纯蒸汽发生器 GZQ300
脉动真空灭菌器 XG1.DWE-0.6
安瓿检漏灭菌器 XG1.SDD-2.0

5、项目选址
项目建设地点位于公司一分公司,生产车间建筑面积3,318 平方米,仓库建筑面积5,868 平方米,污水处理设施建筑面积528 平方米,公司拥有该项土地的使用权。
6、原材料及辅料供应情况
本项目主要原料红花、丹参、川芎、降香、丹参以及包装材料等辅料均由公司物资供应部采购供应,市场供应比较充足,能够满足生产需求。
(五)抗肿瘤药注射用硫酸长春地辛等冻干粉针类制剂生产线项目
该项目拟在公司风陵渡工业园新建一座年设计生产能力1800 万支的冻干粉针生产车间,分抗癌冻干粉针生产线和普通冻干粉针生产线,主要工程包括冻干粉针生产车间、仓储体系。
1、项目概算
本项目投资总额为8,423 万元,其中固定资产投资6,933 万元,铺底流动资金1,490 万元。在固定资产投资中,建筑工程费1,456 万元,设备购置费3,553 万元,安装工程费1,066 万元,其他工程费344 万元,预备费514 万元。预计项目建设期为12 个月。
2、项目实施的必要性
冻干粉针剂是将药物的灭菌水溶液无菌灌装后,进行冷冻干燥而制成的注射用粉末,是一种先进的制剂新技术。冻干粉针剂含水量低,不易被氧化,有利于
药品的长期贮存,与水针相比,稳定性有显著优势。冻干粉针剂质地疏松,加水后迅速溶解,很快恢复药液的原有特性,比一般粉针起效快,生物利用度高,有非常广阔的市场前景。本次募集资金建设的冻干粉针类制剂生产线建成后将主要生产抗癌和心脑血管药品,符合公司提高主导产品科技含量和调整产品结构的发展战略。
该项目产品主要包括抗肿瘤药注射用硫酸长春地辛以及心脑血管用药普通干粉针剂注射用长春西汀、注射用奥扎格雷钠、注射用前列地尔和注射用三磷酸腺苷二钠氯化镁等。该项目是公司中期战略性发展的需要,其产品由于在临床应用中具有生物利用度高、起效迅速、疗效确切、安全性好的特点,深受市场欢迎。该类产品市场正处于快速增长阶段,公司借助于“亚宝”商标的品牌优势,有利于抢占市场,提高竞争力。
同时,本公司建立冻干粉针生产线,有利于提高公司产品的技术水平,优化和调整公司产品结构,丰富公司高端市场产品,促进科技创新成果向现实生产力的转化,提高抗肿瘤药物和心脑血管药物市场的竞争优势。
3、市场前景分析 该生产线拟生产产品包括注射用硫酸长春地辛、注射用长春西汀等。
(1)注射用硫酸长春地辛为M 期特异性抗肿瘤药。
根据世界卫生组织报告,2000 年全球新发癌症病人1,010 万人,死亡620 万人。过去的十年间,全球癌症发病增长了22%,全球癌症仍呈上升趋势,但与20 世纪不同之处在于,发达国家上升减缓,而发展中国家增长加快,癌症病人中60%发生在发展中国家。流行病学研究提示,我国不仅肿瘤死亡率呈明显上升趋势,而且兼有发展中国家上升速度快和发达国家发病率高的特点,我国癌症发病率仍处于上升趋势。2000 年全国癌症新发病例约190 万人,死于癌症150 万人。目前我国每年新增加癌症病人在200 万人以上。
近年随着纳米分子医学和分子生物学技术的突飞猛进,肿瘤发生机制的阐述、抗肿瘤靶点的寻找、新型抗肿瘤药物的开发以及治疗手段的创新和综合运用都有了长足的进步。根据中国医药网对抗肿瘤医药市场的调查报告《抗肿瘤药物市场分析》显示,在2000~2005 年期间,整个市场规模增长近1 倍:2002 年全国抗癌药物市场规模为137 亿元,2003 年增长25.93%达到173 亿元,2004 年增长16.76%达到202 亿元,2005 年增长16.83%达到236 亿元,预计2007 年全国抗癌药物市场规模将增长到323 亿元。(资料来源中国医药网www.pharmnet.com.cn 《抗肿瘤药物市场分析》)
注射用硫酸长春地辛为细胞周期特异性抗肿瘤药物,抑制细胞内微管蛋白的聚合,阻止增殖细胞有丝分裂中的纺锤体的形成,使细胞分裂停于有丝分裂中期,本品对移植性动物肿瘤的抗瘤谱较广,与长春花碱和长春新碱无完全的交叉耐药。对非小细胞肺癌、小细胞肺癌、恶性淋巴瘤、乳腺癌、食管癌及恶性黑色素瘤等恶性肿瘤有效。
目前国内抗癌药制剂生产厂家有60 余家,生产的抗癌药品种有50 余种,本公司生产的注射用长春地辛疗效显著,质量稳定,采用冻干技术能够有效地确保药物的生物活性,具有广阔的市场前景。
(2)长春西汀(Vinpocetine)是一种吲哚类生物碱,作为一种脑血管病的治疗药物,自1978 年上市以来,因临床效果显著以及安全性和耐受性良好,临床应用范围正在不断扩大,目前世界上已有47 个国家和地区在广泛应用,并已成为欧美国家及日本的常规用药。
脑血管病是严重危害人类健康的三大疾病之一,并具有发病率高、死亡率高、致残率高和复发率高的特点。世界卫生组织对中国脑血管流行病的调查显示,中国男性发病率为170 人/10万人,死亡率为65 人/10万人;女性发病率为130人/10万人,死亡率为61 人/10万人。长春西汀能够选择性地改善大脑的血液循环,促进大脑的能量代谢,调节神经递质系统功能,多方面保护大脑免受缺血缺氧性损害,特别适用于防治脑供血不足、中风以及与衰老有关的症状,并对认知和记忆有特别的效果。将长春西汀制成冻干粉针具有生物利用度高、吸收迅速、疗效显著等优势,必将受到广大患者青睐,其市场前景相当可观。(资料来源中华医学杂志2004 年84 卷5 期《血栓相关性疾病的临床流行病学》,起止页码:P432-434)
4、技术水平
(1)工艺流程
冻干粉针剂工艺流程图:

浓缩
原辅料
成品入库

1 主要设备选择
2 ①制水机组 采用先进的反渗透制水工艺和传统的混床去离子水工艺制得纯化水。
3 ②洗、烘、灌联动线

本套联动线是由KCZP 超声波洗瓶机、GMS 系列隧道式层流灭菌干燥机和KBG-A 抗生素玻璃瓶液体全加塞(半加塞)灌装机三台主要设备组成,结构紧凑、合理,外观美观大方,安装方便,生产效率高,系统联动性能良好。
③真空冷冻干燥机
该设备是在药品溶液经过冷冻后,在低气压状态下,不经过液态,直接由固态升华至气态,并且用解吸附的方法除去制品中水分的工艺过程。设备热交换系统保证平衡时温差不大于±1℃,循环系统能彻底消除导热油的泄漏,制冷系统能独立工作,真空系统能确保极限真空,控制系统可实现屏幕操作,液压系统能彻底消除液压油的泄漏,结构简单,便于操作,自动化程度高。
④XGLDMF-1.5B 机动门脉动真空灭菌器 该设备采用真空蒸汽进行干燥灭菌,具有使用方便,操作简单、安全可靠、灭菌效果良好、生产效率高等特点。
5、项目选址 项目建设地点位于公司风陵渡工业园,生产车间建筑面积3,378 平方米,仓库建筑面积10,600 平方米,公司拥有该项土地的使用权。
6、原材料及辅料供应情况 本项目主要原料硫酸长春地辛、长春西汀、甘露醇、葡萄糖等由公司物资供
应部采购供应,市场原材料供应比较充足,能够满足生产需求。项目生产所用的包装材料主要有西林瓶、胶塞、铝盖、小盒、纸箱等从市场上采购可满足生产需求。其它包装材料本公司二分公司均可生产,生产能力能够满足该项目实施后的需求,为包装材料的供应提供了保障。
(六)软胶囊生产线项目
该项目在公司风陵渡工业园新建一条符合GMP 规范要求的软胶囊生产线,达到年产软胶囊6000 万粒的生产规模,项目包括软胶囊生产车间、仓储体系以及水、电、汽等公用工程。
1、项目概算
本项目投资总额为5,928 万元,其中固定资产投资5,213 万元,铺底流动资金715 万元。在固定资产投资中,建筑工程费1,356 万元,设备购置费2,443 万元,安装工程费733 万元,其他工程费295 万元,预备费386 万元。预计项目建设期为12 个月。
2、项目实施的必要性分析
软胶囊制剂由于具有生物利用度好、密封、安全、药剂稳定、剂量准确、外形美观、携带和使用方便等特点,越来越受到消费者的青睐,国内外市场前景广阔,发展潜力巨大。近年来世界上对软胶囊的开发和研究非常重视,软胶囊制剂也在不断发展。目前全世界拥有转模式软胶囊制造机近千台,年产量700 亿粒。美国是世界上最大的软胶囊生产商,在十几个国家设有近二十家子公司,销售额约占全世界软胶囊市场的70%。销售额较大的还有德国和英国的公司。目前全球软胶囊销售额约4 亿美元,其中滋补营养品占的比例较大,最多时达70%以上,在发达国家中有着广阔的市场。
近年来,我国对软胶囊制剂的生产和开发比较重视,也取得了一些进展,生产范围亦从单纯西药制剂向中成药制剂发展,市场销售前景看好。但是从目前国内市场来看,软胶囊制剂无论从品种、数量、用途、外观等方面都远远未能满足市场需求,发展空间还相当巨大。
软胶囊制剂生产已经于2006年1月获得山西省药监局药品生产许可证,该项目已经获山西省运城市发改委运发改备案[2007]13号文备案。复方卵磷脂软胶囊已经获得由国家食品药品监督管理局颁发的国食健字G20060532 生产批准文号,茴三硫软胶囊、脉络宁软胶囊、脑血康软胶囊、血栓通软胶囊已向国家药监局进行申报,目前正在审批之中。
3、市场前景分析
我国保健品的发展潜力巨大。有关资料显示,我国在保健品方面的消费占总支出的0.07%,人均保健品消费大概是31 元钱,是美国的1/17,日本的1/12。2010 年,我国保健品消费总额将达到1,300 亿元,即达到人均100 元的消费水平。2020 年,保健品消费总额将达到4,500 亿元。该生产线拟生产两种产品,即复方卵磷脂软胶囊和茴三硫。
1 复方卵磷脂软胶囊具有促进大脑和神经系统的发育、消除脑疲劳、改善记忆效果、缓解头痛头晕,减轻精神压抑等显著功效。它采用国际上较先进的超临界CO2 萃取技术萃取有效成分,科学配方精制而成,对人体没有副作用,属绿色保健功能性食品;对环境没有污染,属绿色环保型产业。该产品针对我国白领阶层和青少年儿童处于用脑非常时期,对改善记忆效果和消除大脑疲劳的保健品需求日趋旺盛,同时,我国70%的人群处于亚健康状态,也是主要的保健品消费人群,具有较强的购买力。因此,复方卵磷脂软胶囊具有竞争优势潜力和强劲的市场潜在需求,具备作为新的经济增长点的基本条件。
2 茴三硫是近年来国内外研究非常活跃的利胆保肝药。本品经口服后,吸收迅速,生物利用度高, 服用15~30 分钟后起效,1小时后达血浆峰值。本品为利胆药,具有促进胆汁、胆酸、胆色素的分泌,并直接作用于肝细胞起到活肝的机能,促进尿素循环、增强肝脏的解毒功能。目前本品只有茴三硫片剂在市场上使用,将其开发成软胶囊剂能显著提高生物利用度,并能有效掩盖其不良气味(茴三硫极苦)。因此本品投资开发上市后,预计会产生良好的社会效益和经济效益。

目前国内只有少数的厂家生产茴三硫片剂。茴三硫软胶囊将以其生物利用度高,不良气味小,剂型独特而倍受患者亲睐。有着较好的经济效益和社会效益,年市场需求量在20 亿粒。
4、技术水平
(1)工艺流程
原辅料
溶胶
检验
(2)主要设备选择
该项目主要设备包括超临界萃取成套设备及软胶囊生产联动线。其中,软胶囊联动线由XWJ-Ⅱ型超声波软胶囊清洗机和LWJ-Ⅱ型全自动履带式干燥机两台主要设备组成。
5、项目选址 项目建设地点位于公司风陵渡工业园,生产车间建筑面积3,080 平方米,仓库建筑面积10,600 平方米,公司拥有该项土地的使用权。
6、原材料及辅料供应情况 本项目主要原料蛋黄粉、鱼油、茴三硫、PEG400 、明胶、PEG6000、甘油等由公司物资供应部采购供应,市场原材料供应比较充足,能够满足生产需求。项目生产所用的包装材料主要有塑料瓶、小盒、纸箱等从市场上采购可满足生产需求。其它包装材料本公司二分公司均可生产,生产能力能够满足该项目实施后的需求,为包装材料的供应提供了保障。
三、环保分析
本次募集资金投资项目均符合相关环保要求,生产过程中只是产生一些污水
及清洁污水,经过合理处理后进行排放,不会造成对环境的污染。公司已经整体通过环保排放达标验收,本次募集资金投向均符合国家相关产业政策。
(一)本次募集资金投资项目可能产生的污染
1、中药透皮制剂丁桂儿脐贴全自动生产线项目产生的污染物主要是清洗周转容器的清洁用水;
2、冻干粉类制剂生产线项目、中药小容量注射剂生产线项目产生的污染物主要是制备纯化水和蒸馏水过程中排放的浓水、清洗药瓶以及清洗配料罐的清洁用水;
3、缓控释类制剂生产线项目产生的污染物主要是配料、制粒、压片过程中产生的粉尘、清洗容器的清洁用水;
4、软胶囊生产线项目产生的污染物主要是化胶过程中产生的清洗容器水。
(二)公司现有排污设施处理能力
公司现有污水处理站设计处理能力1200 吨/天,目前实际每天处理污水量约为600 吨/天。本次募集资金投资项目投产后预计每天增加处理污水200 吨,污水处理站能够满足生产要求。
公司目前使用20 吨蒸汽锅炉,设计有余量,并配套有多管除尘和脱硫除尘器。对于新增投资项目工艺过程中因使用蒸汽而增加的用煤量和二氧化硫排放量能够做到达标排放。
(三)需增加的环保设施投资情况
由于公司现有排污设施处理能力能够满足未来新增项目的需要,因此项目投产时仅需增加部分辅助设施,包括污水管道、沉淀池和除尘器。
(四)项目环保批文
公司本次募集资金投资项目均通过了相关环保管理部门的审核,山西省运城市环境保护局针对“中药透皮制剂丁桂儿脐贴全自动生产线项目”、“缓控释类制剂生产线项目”、“中药小容量注射剂生产线项目”、“抗肿瘤药注射用硫酸长春地辛等冻干粉针类制剂生产线项目”及“软胶囊生产线项目”向公司出具了《关于山西亚宝药业集团股份有限公司丁桂儿脐贴自动生产线等建设项目的环保意见》(运环函[2007]60号);北京市经济技术开发区环境保护局向北京亚宝生物药业有限公司出具了《关于北京亚宝生物药业有限公司科研中心及中试基地项目环境影响报告表的批复》(京技环字[2007]94号)。
按照国家环保总局环发[2003]101 号文件和[2007]105 号文规定,山西省环保局委托或会同运城市环保局、太原市环保局、大同市环保局,对亚宝公司一分公司、风陵渡工业园、亚宝药业太原制药有限公司、亚宝药业大同制药有限公司环境保护执行情况进行了核查,成都市环保局对四川亚宝光泰药业有限公司环境保护执行情况进行了核查,并将核查意见上报四川省环保局,四川省环保局在该局网站对四川亚宝光泰药业有限公司环境保护核查情况进行了公示。山西省环保局会同四川省环保局对亚宝药业环保核查出具初步意见,报送国家环保总局。
国家环保总局对公司进行了全面核查,认为公司基本符合上市公司环保核查有关要求。2007年12 月21 日至12 月30 日在国家环保总局和相关省级环保局政府网站、企业所在地地级以上主要媒体对亚宝药业上市环保核查情况进行了公示,公示无异议。2008年1月15日,国家环保总局以环发[2008]20号文向中国证监会出具环保核查意见:“同意山西亚宝通过上市环保核查”。
四、本次募集资金使用对公司财务状况和经营状况的影响
本次募集资金项目实施后,公司的固定资产及无形资产(土地使用权)规模将进一步增加,产品产能将进一步扩大,公司的竞争实力将得到有效提高。
根据项目可行性研究报告,各项目预计投资额合计36,339 万元,其中固定资产投资合计26,623 万元,土地使用权2,000 万元。项目实施后公司每年将增加一定的固定资产折旧和无形资产摊销,从而对公司的财务状况和经营状况产生一定影响。相关数据测算如下表:
资产类别 投资额(万元) 折旧或摊销年限 预计净残值率 年折旧或摊销额(万元)
房屋建筑物 8,746 25 5% 332
机器设备 19,777 10 5% 1,879
土地使用权 1,350 50 34
合计 29,873 2,245

2008 年项目实施完成后,公司将年增加固定资产折旧和摊销2,245 万元。
第九节 历次募集资金运用

一、最近五年内募集资金运用基本情况
经中国证监会证监发行字[2002]94 号文核准,公司于2002 年9 月11 日以向沪市、深市二级市场投资者定价配售方式发行了4,000 万股人民币普通股(A 股), 每股面值1.00 元,发行价为每股4.80 元,共募集资金19,200 万元,扣除发行费用1,016.65 万元,实际募集资金18,183.35 万元,于2002 年9 月18 日到位。
公司除首次公开发行股票募集资金外,自上市以来未在证券市场实施其他融资行为。
二、前次募集资金使用情况
(一)前次募集资金实际投资项目使用情况
公司《招股意向书》中承诺的募集资金使用项目、承诺投资额以及实际投资额如下表:
单位:人民币万元
投资项目 承诺投资金额 实际投资金额 完工程度 实际与承诺差异 备注
小儿腹泻贴生产线技术改造项目 2,965.00 2,965.00 100% 0.00
阿尼西坦原料药生产线技术改造项目 2,888.00 2,254.00 100% -634.00
片剂生产线GMP 技术改造项目 2,896.00 2,357.00 100% -539.00
针剂生产线GMP 技术改造项目 2,976.00 2,976.00 100% 0.00
盐酸莫索尼定原料药及胶囊技术创新项目 2,943.00 2,015.35 100% -927.65
癫痫康胶囊生产线GMP 技术改造项目 2,907.00 0.00 -2907.00 变更不再实施
仲景胃灵片生产线GMP 技术改造项目 2,616.00 2,616.00 100% 0.00
2,3,6-三甲基苯酚生产线改扩建项目 4,831.00 0.00 -4,831.00 变更不再实施
组建市场营销网络项目 3,000.00 3,000.00 100% 0.00
合计 28,022.00 18,183.35 -9,838.65

造成实际投资额与承诺投资额产生差异的原因是实际募集资金额扣除各项发行费用后只有18,183.35 万元,经2003 年公司第一次临时股东大会审议通过“癫痫康胶囊生产线GMP 技术改造项目”、“2,3,6-三甲基苯酚生产线改扩建项目”不再实施。其他项目的资金不足部分由公司自筹解决。
(二)前次募集资金投资项目的效益情况
单位:人民币万元
投资项目 承诺效益(年利润总额) 实际效益
2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年
小儿腹泻贴生产线技术改造项目 2,790.00 29.39 677.57 1,325.23 2,653.93 3,570.94
片剂生产线GMP 技术改造项目 1,215.00 0.00 0.00 655.60 359.32 1,311.92
针剂生产线GMP 技术改造项目 2,288.00 476.26 881.99 913.64 1,108.84 2,324.18
仲景胃灵片生产线GMP 技术改造项目 2,875.00 6.54 164.33 226.76 252.57 356.49
阿尼西坦原料药生产线技术改造项目 1,948.00 0.00 0.00 48.58 59.62 138.61
盐酸莫索尼定原料药及胶囊技术创新项目 1,890.00 0.00 0.00 81.88 -69.62 158.93
组建市场营销网络项目 1,420.00 效益体现在整体效益中

(三)募集资金投资项目效益情况分析
1、截至2007 年12 月31 日,小儿腹泻贴生产线技术改造项目、片剂生产线GMP 技术改造项目、针剂生产线GMP 技术改造项目及组建市场营销网络项目均实现了承诺效益。
(1)2007 年,小儿腹泻贴生产线技术改造项目实现营业利润3,570.94 万元,占预计年度效益的127.99%;
(2)2007 年,片剂生产线GMP 技术改造项目实现营业利润1,311.92 万元,占预计年度效益的107.98%;
(3)2007 年,针剂生产线GMP 技术改造项目实现营业利润2,324.18 万元,占预计年度效益的101.58%;
(4)组建市场营销网络项目从网络规模和产生的效益两个方面达到了预计效益,原《招股意向书》中规划在全国省会城市和直辖市设立25 个省级营销网点,建立2000 家医药分销网点;截至2007 年12 月31 日,公司在全国省会城市和直辖市实际已设立27 个省级营销网点,建立2600 家医药分销网点;随着公司营销网络项目的实施,公司整体收益水平在报告期末得到了大幅提高。
2、阿尼西坦原料药生产线技术改造项目、盐酸莫索尼定原料药及胶囊技术创新项目、仲景胃灵片生产线GMP 技术改造项目的实际效益同原《招股意向书》承诺效益有一定差异。产生差异的主要原因如下:
(1)项目工程进度推迟
2003 年上半年全国爆发非典疫情,下半年本公司所在地区降水比往年大幅增多,土建工程无法进行,影响了阿尼西坦原料药生产线技术改造项目、盐酸莫索尼定原料药及胶囊技术创新项目的工程进度,直至2004 年末建成完工,致使该两个募投项目不能如期投产;同时,根据我国《药品生产质量管理规范》要求,对于原料药生产的GMP 认证采取分产品认证的方式,即生产线建成后对拟生产的原料药按品种申请GMP 认证,认证通过后方能组织生产,故阿尼西坦原料药生产线技术改造项目、盐酸莫索尼定原料药及胶囊技术创新项目于2005 年4 月份方正常生产投产,2004 年度以前没有产生任何效益,市场销售工作自2005 年第二季度才开始启动。
(2)产品市场产生变化
阿尼西坦原料药生产线技术改造项目、盐酸莫索尼定原料药项目可行性研究报告于2001 年制作,2005 年通过相关产品GMP 认证投产后,产品价格由可研制作期的5000 元/公斤左右降低至目前的500 元/公斤左右,严重影响了阿尼西坦原料药生产线技术改造项目的实际效益;盐酸莫索尼定原料药在2005 年正式投产以后,产品市场结构产生了巨大变化,致使该产品市场拓展速度受到影响,至今尚未能满负荷生产,年度产生的实际效益与承诺效益存在差距。
(3)产品战略的调整
根据报告期公司产品战略,主要以打造儿科用药和心脑血管用药为主,尤其是将打造“百姓降压用药第一品牌”作为公司的首要任务,营销重点侧重于儿科用药和心脑血管用药。虽然影响了仲景胃灵片生产线GMP 技术改造项目承诺效益的实现,但该项目相关产品毛利率较高,达65%-67%;随着公司营销策略的推进,该项目的效益将会逐步显现,2007年该项目实现利润较去年同期增长41.15%。
三、注册会计师对前次募集资金运用所出具的专项报告结论
根据中和正信会计师事务所有限公司出具的中和正信专字(2007)第3—042号《前次募集资金使用情况专项报告》认为,前次募集资金实际使用情况与公司第三届第十七次董事会决议通过的《关于前次募集资金实际使用情况的说明》及有关信息披露文件中关于前次募集资金使用情况的披露基本相符。
第十一节 备查文件
一、备查文件
投资者可以查阅与本次公开发行有关的所有正式法律文件,该等文件也在指
定网站上披露,具体如下:1、公司最近三年的财务报告及审计报告;2、保荐机构出具的发行保荐书;3、法律意见书和律师工作报告;4、注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告;5、中国证监会核准本次发行的文件;6、其他与本次发行有关的重要文件。
二、备查文件的查阅时间
发行期间内,每个工作日上午8:00~11:30;下午14:00~16:30。
三、备查文件查阅地点
1、山西亚宝集团股份有限公司 办公地点:山西省风陵渡经济开发区工业大道1 号 联系人: 任蓬勃 王刚 电话:0359-3388071 传真:0359-3388076 2、民生证券有限责任公司 办公地址:北京朝阳门外大街16 号中国人寿大厦1901 室 联系人:张明举 朱炳辉 孔晓红 电话:010-85252653 传真:010-85252606

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