腾达建设集团股份有限公司增发招股意向书
声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书及其摘要不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证招股意向书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行股票的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
本招股意向书的所有内容均构成招股说明书不可撤销的组成部分，与招股说明书具有同等法律效力。
5-1-1腾达建设 增发招股意向书
重大事项提示
本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列投资风险：
1、控股股东和实际控制人变更风险：股权分置改革完成后，公司原29位非流通股股东的股权获得了上市流通权；同时，本次增发完成后，叶洋友家族持有公司的股权将被稀释。公司控制权存在被通过证券市场收购或协议转让的方式改变的可能。因此，公司的控股股东和实际控制人存在被更换的风险。
2、净资产收益率下降的风险：本次发行完成后，扣除发行费用，本公司将可募集资金净额约45,584万元。公司净资产将由2006年底的55,731.71万元增加到约101315.71万元左右（仅考虑本次发行募集资金对净资产的影响），公司净资产规模将大幅增加。由于募股资金投资项目的实施需要一定时间，在项目全部完成后才能达到预计的收益水平，因此，预计发行当年的净资产收益率将有较大幅度的下降，公司存在因净资产收益率下降所引致的风险。
3、募集资金投资项目风险：公司拟将本次募集资金的绝大部分用于购置工程施工设备，公司装备技术水平和施工能力将随之大幅提升。如果募集资金投资项目实施后，公司施工业务量不能相应增长，新购设备的使用效率和投资项目的预期经济效益将受到影响。另外，公司也可能存在设备管理经验不足引致的设备管理风险。
4、应收账款周转和资金流动性风险：公司承建的大型基础设施工程，具有单位造价高、施工工期长的特点，一个工程合同的执行完成要历经工程招投标、工程开工、工程量的统计和工程进度的确认、工程款的拨付、工程验收审计决算等步骤和环节，导致公司应收账款余额大、周转较慢，对公司经营活动产生的现金流量净额产生影响。大额应收款项的存在和资金回收的及时性会影响公司整体资产的流动性，从而在一定程度上对公司的资金周转和资金需求造成较大的压力，对公司主营业务规模的扩大和经济效益带来一定的负面影响并进而间接影响公司债务偿还、支付股利和对外融资能力。
5、工程承揽及竞标风险：工程承揽与竞标的风险是所有建设企业共有的风险之一，工程承揽成功与否，是决定公司能否持续发展的重要因素，中标率的高低不仅直接影响公司的收入与利润，而且投标过程中投入的人力、物力和财力也会提高公司的费用，增加公司的运营成本，从而影响公司的经营业绩。
请投资者对本公司的上述事项予以特别关注，并仔细阅读招股意向书及摘要中“风险因素”等有关章节。
第一节 释义
在本招股意向书中，除非另有说明，下列简称具有如下特定含义：腾达建设、本公司、公司、发行人 指： 腾达建设集团股份有限公司路泽太公路公司、路泽太 指： 台州市路桥至泽国至太平一级公路路桥段项项目投资有限公司 目投资有限公司钱江四桥公司 指： 杭州钱江四桥经营有限公司上海博佳 指： 上海博佳投资管理有限公司合肥子公司 指： 腾达建设集团合肥工程建设有限公司鑫都国际大酒店 指： 台州市路桥鑫都国际大酒店有限公司广厦房地产开发公司 指： 台州广厦房地产开发有限公司董事或董事会 指： 腾达建设集团股份有限公司董事或董事会监事或监事会 指： 腾达建设集团股份有限公司监事或监事会中国证监会 指： 中国证券监督管理委员会上交所 指： 上海证券交易所保荐人、主承销商 指： 东北证券股份有限公司发行人律师、律师 指： 浙江天册律师事务所审计机构、会计师事务所 指： 浙江天健会计师事务所有限公司A股 指： 每股面值为1.00元之记名式人民币普通股本次发行、本次增发 指： 经中国证监会核准，公司本次增发不超过
5,000万股人民币普通股（A股）的行为原股东 指： 本次增发股权登记日收市后登记在册的公司
股东公司章程 指： 《腾达建设集团股份有限公司章程》公司法 指： 《中华人民共和国公司法》证券法 指： 《中华人民共和国证券法》
5-1-5腾达建设 增发招股意向书菲狄克条款 指： 国际公认的招投标规范文件，该条款形式规
范、内容详尽、适用性强，面向国际公开的
招投标通常采用该条款。围护 指： 在地面以下建筑施工时，为防止侧面土体坍
塌，下侧土体上涌或管漏，采取多种方法对
四周及地下土体加固处理的行为，或加固处
理后形成的保护设施。地基 指： 通俗的讲，地基是承载建筑物的土地。不同
的建筑物对承载其重力的地基强度要求不
通。地下结构 指： 凡是在原地面以下施工的工程构筑物均称地
下结构，例如地铁车站、排水泵站沉井、隧
道及其暗埋段等。钢绞线 指： 由多根钢丝捻制成的单股钢丝绳。砼 指： 混凝土的学名。元 指： 人民币元
5-1-6腾达建设 增发招股意向书
第二节 本次发行概况一、发行人基本情况
法定名称：腾达建设集团股份有限公司
英文名称：TENGDA CONSTRUCTION GROUP CO., LTD.
注册地址：浙江省台州市路桥区路桥大道东一号
成立时间：1995年8月21日
法定代表人：叶洋友
股票上市地：上海证券交易所
股票简称：腾达建设
股票代码：600512
办公地址：浙江省台州市路桥区路桥大道东一号
邮政编码：318050
联系电话：0576-82522527
传 真：0576-82522555
公司网址：http://www.tengdajs.com
电子信箱：zqb@tengdajs.com二、本次发行要点（一）核准情况
本次发行经公司2007年4月26日召开的四届十七次董事会形成决议，并经2007年5月18日召开的2007年第一次临时股东大会表决通过，董事会决议公告和股东大会决议公告分别刊登在2007年4月27日、2007年5月19日的《中国证券报》和《上海证券报》上。
本次发行已经中国证监会证监发行字[2007]492号文核准。
5-1-7腾达建设 增发招股意向书（二）发行股票的种类、每股面值、股份数量
1、发行股票种类：境内上市人民币普通股（A股）。
2、每股面值：人民币1.00元。
3、发行数量：经公司2007年度第一次临时股东大会表决通过，并经中国证监会核准，本次增发的数量不超过5,000万股。最终发行数量为4,900万股。（三）发行价格及定价方式
本次发行价格为9.56元/股。为招股意向书刊登日2008年1月10日（T-2日）前二十个交易日腾达建设股票均价与前一个交易日均价较低者。
招股意向书刊登日前二十个交易日腾达建设股票均价=招股意向书刊登日前二十个交易日腾达建设股票交易总额/招股意向书刊登日前二十个交易日腾达建设股票交易总量。（四）预计募集资金量及募集资金净额
本次股票发行成功后，预计募集资金量46,844万元，扣除发行费用后预计募集资金净额45,584万元。
本次发行预计募集资金数额不超过本次募集资金运用项目投资总额，即不超过47,000万元（含发行费用）。（五）募集资金专项存储账户
本公司已在中国建设银行股份有限公司台州金水支行开设募集资金专项存储账户，账号为33001665400059988888。三、发行方式与发行对象（一）发行方式
本次发行采取网上、网下定价发行的方式进行。
5-1-8腾达建设 增发招股意向书（二）发行对象
在上海证券交易所开设A股股东账户的境内自然人、法人、证券投资基金以及符合中国证监会规定的其他投资者等（国家法律、法规、规章和政策禁止者除外）。四、承销方式及承销期
本次发行由保荐人（主承销商）以余额包销方式承销，承销期的起止时间：自2008年1月10日（招股意向书刊登日）至2008年1月18日（主承销商向发行人汇划认购股款之日）止。五、发行费用
本次预计发行费用概算如下：
发行费用明细 金 额承销和保荐费用 1,000万元审计费 60万元律师费 50万元公告及推介费用 约150万元合计 约1,260万元
注：发行费用可能会根据本次的发行情况有所调整。六、主要日程与停复牌安排
以下时间为正常交易日，本次发行工作及本公司股票停牌安排如下：
日期 年月日 发行安排 停牌安排
刊登《招股意向书摘要》、《网上发行公
2008年1月10日 上午9:30-10:30停
T－2 告》、《网下发行公告》和《网上路演公
（星期四） 牌，其后正常交易
告》
2008年1月11日
T－1 网上路演日、发行前一交易日 正常交易
（星期五）
网上、网下申购；网下机构投资者申购
2008年1月14日
T 定金缴款（截止到账时间为当日下午 全天停牌
（星期一）
17：00时）；刊登发行方案提示性公告
2008年1月15日
T＋1 网上申购资金到账；网下申购定金验资
（星期二）
5-1-9腾达建设 增发招股意向书
2008年1月16日 网上申购资金验资；确定网上网下发行
T＋2
（星期三） 股数；计算配售比例/中签率
刊登网下发行结果及网上中签率公告；
退还未获配售机构投资者申购定金；网
2008年1月17日
T＋3 下申购机构投资者缴纳余款（到账截止
（星期四）
时间为T+3日下午17：00时），网上
摇号抽签
2008年1月18日 刊登网上中签结果公告；网上申购资金
T＋4 正常交易
（星期五） 解冻；网下申购资金验资
上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，保荐人（主承销商）将及时公告，修改发行日程。
本次增发的股票在发行完成后将申请在上海证券交易所上市。七、本次发行证券的上市流通
本次增发网上发行的部分无持有期限制。本次增发结束后，发行人将尽快办理增发股份上市的有关手续。具体上市时间将另行公告。八、本次发行的有关机构（一）发行人：腾达建设集团股份有限公司
法定代表人： 叶洋友
经办人员： 徐笑白
联系地址： 上海市浦东新区向城路58号11楼
联系电话： 021-68406906
传 真： 021-68406906（二）保荐人（主承销商）：东北证券股份有限公司
法定代表人： 杨树财
保荐代表人： 汪六七、满慧
项目主办人： 刘志勇
经办人员： 王利英、邓睿、杨开岩
联系地址： 北京市西城区三里河东路5号中商大厦4楼
联系电话： 010-68573828
传 真： 010-68573837
5-1-10腾达建设 增发招股意向书（三）发行人律师：浙江天册律师事务所
负责人： 章靖忠
签字律师： 吕崇华、吕晓红
办公地址： 杭州市杭大路1号黄龙世纪广场A座11楼
联系电话： 0571-87904111
传 真： 0571-87901500（四）审计机构：浙江天健会计师事务有限公司
法定代表人： 胡少先
签字注册会计师：葛徐、陈彬
办公地址： 浙江省杭州市西溪路128号
联系电话： 0571-88216888
传 真： 0571-88216999（五）主承销商收款银行：
账号名： 东北证券有限责任公司
账 号： 0101014040000867
联系电话： 010-68573828 010-68573825
传 真： 010-68573837 010-68573606 010-68573826（六）发行人股票上市的交易所：上海证券交易所
法定代表人： 朱从玖
办公地址： 上海市浦东南路528号上海证券大厦
联系电话： 021-68808888
传 真： 021-68807813（七）股份登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
法定代表人： 王迪彬
办公地址： 上海市浦建路727号
联系电话： 021-58708888
传 真： 021-58899400
5-1-11腾达建设 增发招股意向书
第三节 风险因素
投资于本公司股票可能涉及一系列风险，敬请投资者在购买本公司股票前，将下列风险因素连同本招股意向书其他资料一并考虑。遵循重要性原则，本公司面临如下风险：一、控股股东和实际控制人变更的风险
截至2007年6月30日，公司董事长叶洋友及其家族成员合计持有公司22.79%的股份，实际控制人是叶洋友先生。公司2006年4月17日完成股权分置改革后，原29位非流通股股东的股权获得了上市流通权。本次增发完成后，叶洋友家族持有公司的股权有可能进一步稀释，公司控制权存在被通过证券市场收购或协议转让的方式改变的可能，因此，公司存在实际控制人被更换的风险。二、募集资金投资项目风险
本次募集资金投资项目围绕公司目前的主营业务和公司未来的发展战略，购置施工设备、补充公司和合肥子公司流动资金均为了提高公司业务承接能力，扩大业务规模，提升竞争力。虽然建筑市场规模不断扩大，但是市场在募集资金投资项目实施后仍有可能产生不确定因素，致使投资的预期效果不能实现。
由于公司原有施工设备不能满足经营投标和施工需要，公司募集资金中约4.2亿元用于购置工程施工设备，此次新增大量施工设备后，公司装备技术水平和施工能力将随之大幅提升。若由于市场变化导致公司施工业务量不足，新购设备的使用效率及经济效益将受到一定影响，同时，公司也可能存在设备管理经验不足引致的设备管理风险。
5-1-12腾达建设 增发招股意向书三、财务风险（一）净资产收益率下降的风险
公司2004年－2006年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为11.32%、10.38%和9.81%。本次发行完成后公司预计募集资金净额约45,584万元万元（仅考虑本次发行募集资金对净资产的影响），公司净资产将从2006年12月末的55,731.71万元增加至约101,315.71万元。由于募股资金投资项目的实施需要一定时间，在项目全部完成后才能达到预计的收益水平，因此，公司发行当年的预计净资产收益率将有较大幅度的下降，公司存在因净资产收益率下降所引致的风险。（二）资产结构特殊性的风险
2006年12月31日，公司流动资产合计为838,426,416.99元（合并数），占资产总额的比例为44.26%；固定资产合计为328,316,759.95元（合并数），占资产总额的比例为17.32%，公司流动资产占资产总额的比例较高。公司资产结构的这种特殊性在一定程度上加大了公司经营活动的不确定性和经营风险。在公司流动资产中，应收账款及其他应收款占较大比重，2006年12月31日为60.97%，大额应收款项的存在和资金回收的及时性影响公司整体资产的流动性，从而在一定程度上对公司的资金周转和资金需求造成较大的压力，对公司主营业务规模的扩大和经济效益带来一定的负面影响。（三）应收账款周转和资金流动性风险
公司承建的大型基础设施工程，具有单位造价高、施工工期长的特点，一个工程合同的执行完成要历经工程招投标、工程开工、工程量的统计和工程进度的确认、工程款的拨付、工程验收审计决算等步骤和环节，导致公司应收账款余额大、周转较慢，对公司经营活动产生的现金流量净额产生影响。2006年12月31日，公司经审计应收账款占总资产比例为22.95%，占流动资产比例为51.82%，其中账龄在1年以内、1年－2年、2年－3年和3年以上的应收账款占应收账款总额的比例分别为67.14%、17.09%、10.12%和5.65%。大额应收款项的存在和资金回收
5-1-13腾达建设 增发招股意向书的及时性会影响公司整体资产的流动性，从而在一定程度上对公司的资金周转和资金需求造成较大的压力，对公司主营业务规模的扩大和经济效益带来一定的负面影响并进而间接影响公司债务偿还、支付股利和对外融资能力。（四）偿还债务风险
2004年－2006年末公司（母公司报表）资产负债率分别为48.08%、51.03%、56.40%，呈增长趋势；从债务结构变化看，应付款项规模保持稳定，短期借款和长期借款自2005年增长较快，占公司负债总额的比重大幅提高；2004年－2006年末公司流动比率分别为1.29、1.07、1.06，速动比率分别为1.17、0.99、0.95，呈下降趋势。由于公司属于建筑施工企业，产品规模较大、施工周期较长，对资金的需求较大，工程款一般按施工进度支付，如果因合同纠纷、工程质量、工期延长或业主支付能力等因素造成业主单位拖欠工程款，均可能使公司流动资金不足，降低现金支付能力。因此，公司面临一定的债务偿还风险。（五）毛利率下降的风险
我国农村存在大量富裕劳动力就业需求和建筑施工行业简单劳动密集型的产业特点，共同决定了建筑施工领域进入门槛低；施工企业数量增长快于需求的增长，导致供方竞争日趋激烈，即使在近年我国投资高速增长的形势下，行业毛利率整体呈现下降趋势。公司2004年～2006年的毛利率分别为：14.34%、13.74%和16.36%，尽管变动幅度不大，但公司若不及时开发高端建筑市场，毛利率存在下降的风险。四、业务经营风险（一）工程承揽和竞标风险
工程承揽与竞标的风险是所有建筑企业共有的风险之一。公司市场开发主要表现为工程承揽，工程承揽是决定公司持续发展的重要因素，市场开发力度不足或方式不当将直接导致工程承揽业务量偏低。此外，中标率也是影响工程承揽效果的重要因素。因为投标过程中投入的人力、物力和财力会提高公司的费用，增加公司的运营成本，从而影响公司的经营业绩。
5-1-14腾达建设 增发招股意向书（二）管理模式带来的经营风险
公司系大型建筑施工的承包商，主要通过在建筑施工的招投标中竞标取得建筑施工项目。为激发项目管理部和公司员工的积极性，并严格控制工程施工成本，公司在单个项目的实施和财务管理上采用了内部承包经营的方式，即：公司对通过竞标等途径取得的建筑施工项目首先初步拟定预计总成本，并在此基础上拟定基本毛利率（即内部管理费率），而后通过内部竞标等方式确定负责具体承建的项目管理部，确定预计总成本与基本毛利率（即内部管理费率），并与该项目管理部签订内部承包协议的经营模式。
本公司的上述经营模式是公司内部控制体系的一个重要方面，其虽然实质上是公司内部一个成本发现和价格发现机制，能够更为有效的控制成本，使公司毛利率水平多年来均高于同行业平均水平，但与此同时也给公司带来了一定程度的经营风险。
1、内部竞标有失公平，挫伤职工积极性的风险
公司对于合同金额较大的项目，公司经理办公会议根据负责公司内外部投标的经营部的测算，初步拟定预计总成本和预计毛利率（管理费率）后，向公司内部各项目管理部下达竞标通知，公司内部各项目管理部根据公司竞标通知中的要求编制内部竞标书，参加公司内部竞标，以公平竞标的方式确定具体的承建单位。公司在确定中标的项目管理部时，所考察的指标不单是项目管理部确定的内部毛利率（管理费率）指标，还包括质量、安全、文明施工的承诺以及项目管理部的经验等指标，公司对这些综合指标的考察过程一定程度上依靠经理办公会议的经验等主观因素，若由于判断失误，导致有失公平。这样将会出现“优汰劣胜”的情况，存在挫伤项管部职工积极性的风险。
2、保证金不能足额弥补成本超支的风险
为更好的保证公司内部招标管理制度对成本控制的有效性，中标的项管部要向公司交纳一定金额的保证金。在项目完工后，若工程的累计实际成本高于预计总成本，即发生成本超支，公司将对成本超支进行分析。若这种成本超支是由项目部自身管理不当等原因造成的，差额部分由项目管理部承担，即由项管部交纳的保证金进行冲减，按冲减后的累计实际成本结转损益。这种方式可以较好的保证公司预计毛利的实现，但若项管部交纳的保证金不足以弥补实际总成本与预
5-1-15腾达建设 增发招股意向书计总成本的差额，公司的总成本超支，预计毛利就不能足额实现。
3、预计总成本不准确、实际成本核算不及时的风险
虽然公司采取的内部竞标管理模式能够更好的发现价格，更准确的估计总成本，但公司存在对项目的成本、利润、市场价格等因素的分析不准确的可能，进而影响项目预计总成本的准确性；同时，如前所述，若公司经理办公会对项管部的选取出现判断不准确，没有选取到最优的项管部，也会影响预计总成本的准确性。因此项目的预计总成本仍然存在不准确的风险。
在工程施工过程中，一方面，可能会发生设计变更、追加投入、市场价格发生重大变化等情况，导致工程收入、工程成本和工程量的改变；另一方面，也可能会发生由于项管部自身管理的原因导致成本超支或节约。在此情况下如果信息反馈不畅通，存在成本归集和成本核算不及时，进而无法对改变后的工程施工进行严格的成本控制的风险。
4、会计核算方法可能导致的风险
本公司根据《企业会计准则——建造合同》的有关规定，结合建筑行业的特点和公司实施的内部承包经营运作模式，制定了相应收入和成本的确认和会计核算方法。就收入确认而言，公司按照《企业会计准则——建造合同》的要求并结合公司的项目成本管理控制方法，制定了上述以完工进度法为核心的收入及成本核算方法。上述收入在这种会计核算方法下，各会计期间主营业务收入是按照项目合同所确定的总造价和经公司、工程业主以及工程监理三方确认的工程完工进度百分比进行确认，工程合同总造价的固定性和工程完工进度百分比确认的客观性决定了公司按照上述方法确认的收入能够客观、公允的反映各会计期间工程施工的实际情况。
就跨两个或以上会计年度的工程项目而言，公司按照《企业会计准则——建造合同》的要求并结合公司的项目成本管理控制方法，制定了上述以完工进度法为核心的收入及成本核算方法。上述成本在这种会计核算方法下，尽管其帐面核算成本将最终被调整为实际成本，但是由于受该类项目毛利率测算准确性以及公司执行的内部成本控制制度有效性的影响，如果该类项目毛利率的测算结果与实际存在较大偏差或公司内部成本控制制度不能对成本费用的发生实施有效控制，则上述成本核算方法将难以及时准确该类项目的实际成本与实际损益在有关会计期间的分布情况。
5-1-16腾达建设 增发招股意向书（三）内部控制不完善的风险
施工企业存在着点多、线长、面广、地域分散等行业特点，公司下属分公司、项目管理部在生产经营环节实行经营管理责任制，若公司内部控制制度不完善，可能对下属单位的控制力不够，在项目责任人的确定、施工过程控制、工程质量安全方面出现问题，从而增加经营风险。（四）原材料、劳动力价格变动风险
公司从事市政工程、公路工程等基础设施的建设施工，所需原材料生产厂家多，同类材料质量差异大，料源的选择将直接影响工程质量，选择不当会造成一定经济损失；同时，由于基础设施建设项目施工周期较长，建设期内如发生原材料价格上涨以及劳动力成本增加情况，将导致工程总成本的上升，从而影响公司的效益。（五）施工合同风险
公司从事的建筑施工业务，承发包合同双方的权利义务关系主要通过施工合同确定，建筑市场实行的是先定价后成交的期货交易，这种远期交割导致公司收入具有一定的不确定性。由于建筑市场长期处于买方市场，承发包交易中政策向发包人倾斜，施工企业处于被动的地位，导致合同可能存在一定的缺陷，双方的责权利不可能绝对平衡，施工企业存在一定的经营风险。（六）施工场所分散的风险
公司承接的项目分布在上海、浙江、重庆、安徽、江西、广东等区域，目前公司在上海及外地所属项目管理部有16个，分布在各地的子公司5家，分公司2家，施工场所的分散给公司的经营管理带来一定的风险。（七）施工工期风险
建设工程项目由于周期较长，在项目施工过程中，可能受工程进度款不到位、设计部门未按时提供设计图纸、项目用地征地拆迁受阻、项目所在地的交通、供电、供水及自然条件等各种不确定因素或无法事先预见因素的影响，导致施工进
5-1-17腾达建设 增发招股意向书度无法按工程合同进行，出现违约风险。（八）施工安全风险
建筑施工主要在露天作业，施工环境存在一定的危险性，如防护不当可能造成人员伤亡；施工过程中因状况复杂，加之技术上、操作上的问题，出现坍塌等意外情况，也可能造成人员伤亡及财产损失，影响工期。上述情况都会影响公司的经济效益。（九）工程质量风险
工程质量问题可以分为工程质量缺陷和工程质量事故。由于建筑工程受社会环境和自然条件等因素的影响,引起工程质量问题的成因错综复杂，一项质量问题往往由多种原因引起。影响工程施工质量最基本的原因主要有以下几方面：（1）违背建设程序；（2）违反法规行为；（3）地质勘察失真；（4）设计差错；（5）施工与管理不到位；（6）使用不合格的原材料、制品及设备；（7）自然环境因素；（8）施工设备使用不当。公司虽然一直较为重视质量管理，工程质量较好，未发生过质量问题，且先后获得许多荣誉，但由于行业的特殊性，也可能存在在项目建设过程中因质量原因，工程未能通过验收而返工，从而直接影响公司的经济效益。五、市场风险（一）经济周期波动风险
公司属于建筑业，经济周期的变化与公司业务开展紧密相关。公司的发展在很大程度上依赖于国民经济运行状况及国家固定资产投资规模，特别是基础设施投资规模、城市化进程及房地产发展等因素。在国民经济发展的不同时期，国家的宏观经济调控政策也在不断调整，该类调整将直接影响建筑行业波动，并可能造成公司主营业务波动。（二）市场分割风险
建筑市场目前市场化程度正在日益提高，但在原有的体制下形成的政府对当
5-1-18腾达建设 增发招股意向书地的国有大型建筑企业在各方面有所扶持的情况依然存在。近年来，虽然招投标制度开始逐步推行，但仍存在许多不规范之处，且由于地方保护主义和其他一些非经济因素的影响，建筑市场存在一定程度的区域分割，人为地制造一些市场准入壁垒，这为本公司进行跨地区业务开拓增加了难度。作为浙江台州市的民营企业，公司在主要业务地上海，属于外省市进沪施工企业，需面对上海市本地大型企业，如上海建工、上海城建等的竞争压力。公司在杭州、重庆、北京等地的业务扩展也面临同样的问题。六、技术风险
建筑产品的多样性决定了建筑施工的个别性。不同的建筑物，在不同的地区、季节及现场条件下，施工准备工作、施工工艺和施工方法等也不尽相同，这就要求施工组织设计根据每个工程特点、条件等因素制定出可行的施工方案。在项目建设过程中，有些方案和技术在第一次采用时,面临由于对问题估计不足而失败的风险。同时，在公司业务规模迅速扩大的情况下，有可能因管理和研发能力的限制，导致在经营规模化过程中出现技术水平提升赶不上市场需求的风险。七、政策风险
建筑施工业在我国是典型的政策导向型行业，建筑业受国家产业政策的影响比较大。《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》和《2006年建筑施工行业发展报告》显示：自上世纪90年代以来，我国建筑施工行业的产出份额一直保持着5％～6％左右，支柱产业的地位十分稳固，且国际经验表明，在加速工业化、城市化时期，建筑施工行业的支柱产业地位还会进一步增强。
虽然建筑施工业正在成为我国的支柱产业之一，受国家重点扶持，但工程建筑业是典型的产业政策导向型行业，今后国家产业结构的调整将直接影响本公司的发展。另外，国家财政和税收政策、行业管理政策等政策的变化，也可能对公司的经营与发展产生影响。八、其他风险
公司提请投资者注意股市风险。公司股票价格不仅取决于公司的经营业绩，
5-1-19腾达建设 增发招股意向书同时也受到宏观政治和经济环境、社会安定因素、利率以及证券市场供求关系等众多因素影响。另外，股票市场中存在的投机行为、投资者心理不稳定以及不可预测事件的发生等都可能导致本公司股票价格发生波动，给投资者带来损失。因此，投资者必须对股票价格波动及今后股市中可能涉及的风险有充分的认识。
提高上市公司经济运行质量是降低股市风险的有效途径。本公司一方面将严格按照《公司法》等法律法规的要求进行规范化经营与管理，妥善使用募集资金，紧密围绕主营业务，努力降低经营成本、提高盈利能力，以良好的经营业绩给股东带来优厚的回报；另一方面，公司将严格按照《公司法》、《证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》及中国证监会关于信息披露的有关规定，规范运作，及时、真实、准确地披露公司有关重要信息，维护广大股东权益。
5-1-20腾达建设 增发招股意向书
第四节 发行人基本情况一、发行人股本结构及前十名股东持股情况
截至2007年6月30日，公司总股本为319,470,328股，股本结构如下表所示：
股份类型 数量（股） 比例
一、有限售条件股份
1、国家持股 — —
2、国有法人持股 — —
3、其他内资持股 — —
其中：境内法人持股 — —
境内自然人持股 566,164 0.18%
4、外资持股 — —
有限售条件股份合计 566,164 0.18%
二、无限售条件股份
1、人民币普通股 318,904,164 99.82%
2、境内上市的外资股 — —
3、境外上市的外资股 — —
4、其他 — —
无限售条件流通股份合计 318,904,164 99.82%
三、股份总数 319,470,328 100%
注：2007年4月17日公司部分原限售流通股获准上市流通。
截至2007年6月30日，公司前十名股东持股情况如下：
持有有限售条件股份
股东名称 股本性质 持股比例（%）持股总数（股）
数量（股）
叶洋友 自然人股 5.18 16,539,680 566,164
叶立春 自然人股 4.33 13,820,466 0
叶小根 自然人股 3.82 12,211,242 0
叶林富 自然人股 3.65 11,655,994 0
叶春方 自然人股 3.51 11,209,260 0
叶洋增 自然人股 2.45 7,838,250 0
阮建军 自然人股 2.23 7,134,120 0
杨仙彩 自然人股 2.08 6,660,954 0
徐君明 自然人股 2.08 6,660,954 0
叶世君 自然人股 1.76 5,609,582 0
合计 31.10% 99,340,502 566,164
5-1-21腾达建设 增发招股意向书二、公司组织结构及主要对外投资情况（一）公司组织结构
股东大会
监事会
董事会
董事会秘书
各专业委员会 总经理
总 市 经 质 工 物 技 证 行 财 人
工 场 营 量 程 资 术 券 政 务 力
程 部 部 安 管 部 研 投 办 部 资
师 全 理 发 资 公 源
室 部 部 中 部 室 部
心
区域业务部
杭 上 台 重 广 苏
州 海 州 庆 州 州
分 分 业 业 业 业
公 公 务 务 务 务
司 司 部 部 部 部
5-1-22腾达建设增发招股意向书（二）公司对外权益投资情况腾达建设集团股份有限公司75% 96.68% 90% 90% 84.6%公台杭路州上限腾上州路市海公达海钱桥腾司博路建江段达佳桥设四项投至集投10%桥25%目资团资泽经投有合管国营资限至肥理有有公工有太限限司程限平公公公一建司司司级设有10%3.32%13.33%上海城道市政建设有限公司注：上海腾达投资有限公司成立时间为2007年4月19日；腾达建设集团合肥工程建设有限公司成立时间为2007年4月23日。（三）公司直接或间接控制企业的有关情况截至本招股意向书签署日，公司直接或间接控制5家企业，具体情况如下：公司全称注册地成立时间业务性质注册资本经营范围台州市路桥至泽国至太平一级公路项目台州市2002.8.2公路经营9,030万元公路路桥段项目投资有限公司投资上海博佳投资管理有限公司上海市1998.1.16投资1,300万元投资等杭州钱江四桥经营有限公司杭州市2005.10.10桥梁经营15,300万元桥梁经营5-1-23
腾达建设 增发招股意向书
市政、公腾达建设集团合肥工程建设有 工程建设
合肥市 2007.4.19 300万元 路、轨道交
限公司 等
通工程
实业投资
上海腾达投资有限公司 上海市 2007.4.23 5,000万元 实业投资
等
续上表：
至本期末实际实质上构成对子公 表决权
公司全称 持股比例（%）
投资额 司的净投资余额 比例（%）台州市路桥至泽国至太平一级
8,730万元 8,730万元 96.68% 96.68%公路路桥段项目投资有限公司
上海博佳投资管理有限公司 1,100万元 1,100万元 84.62% 84.62%
杭州钱江四桥经营有限公司 11,475万元 11,475万元 75% 75%
腾达建设集团合肥工程建设
270万元 270万元 90% 90%
有限公司
上海腾达投资有限公司 4,500万元 4,500万元 90% 90%
注：以上五家子公司的实收资本即为注册资本，主要业务开展地为注册地。
公司直接或间接控制的企业2006年12月31日的主要财务数据（经浙江天健会
计师事务所有限公司审计）如下：
单位：人民币万元
公司全称 总资产 净资产 营业收入 净利润 是否经审计台州市路桥至泽国至太平一级
30,738 9,603 2,927 248 是公路路桥段项目投资有限公司
上海博佳投资管理有限公司 1,366 1,362 201 19 是
杭州钱江四桥经营有限公司 74,995 16,129 8,407 815 是
三、公司控股股东或实际控制人基本情况
（一）实际控制人基本情况
截至2007年6月30日，公司股东叶洋友先生持有本公司5.18%的股份，为本公
司第一大股东，现任本公司董事长。叶洋友家族10人共计持有的股份占本公司
总股本的22.79%，叶洋友为本公司实际控制人。公司自成立以来，实际控制人未
发生变化。
叶洋友先生为高中学历，高级经济师，未取得其他国家或地区居留权；叶洋
友持有本公司的股票不存在被质押的情况。
叶洋友家族10人除拥有本公司股权外，还拥有以下企业的股权；
5-1-24腾达建设 增发招股意向书
公司名称 叶洋友家族10人拥有权益台州市路桥鑫都国际大酒店有限公司 43.24%台州市广厦房地产开发有限公司 40.15%（二）公司与实际控制人之间的产权及控制关系方框图
叶洋友家族
22．79%
腾达建设集团股份有限公司四、公司主要业务（一）公司的经营范围
公司注册的业务经营范围是：市政公用工程、房屋建筑工程、公路工程、桥梁工程、公路路面工程、公路路基工程、城市轨道交通工程、建筑装修装饰工程施工，实业投资。（二）主营业务
公司以市政公用工程（总承包特级资质）和公路、桥梁工程施工（总承包一级资质）为主业，主要包括市政道路、高架道路、地铁线站、轨道交通、给排水工程、高等级公路、高速公路的建设和施工。
公司自成立以来，一直致力于主营业务的经营，近年来，公司主营业务正经历着从低端逐渐向高端转变的过程，公司在市政公用工程和公路、桥梁工程建设的高端领域，如地铁线站、轨道交通、高架道路、高等级公路等领域取得了较好的业绩。（三）工程承包资质
2007年2月7日，公司获得了中华人民共和国建设部颁发的主项资质等级为市
5-1-25腾达建设 增发招股意向书政公用工程施工总承包特级的资质证书。目前，全国只有为数不多的建筑施工企业获得了市政工程施工总承包特级资质。市政公用工程施工总承包特级资质的获得表明公司今后在市政工程施工领域的竞争力将进一步增强。
除此之外公司还拥有房屋建筑工程施工总承包一级资质；公路工程施工总承包一级资质；桥梁工程专业承包一级资质；城市轨道交通工程专业承包资质。根据建设部2007年3月13日印发的《施工总承包企业特级资质标准》规定：取得房屋建筑、公路、铁路、市政公用、港口和航道、水利水电等专业中任意一项施工总承包特级资质和其中2项施工总承包一级资质，即可承接上述各专业工程的施工总承包、工程总承包和项目管理业务，及开展相应设计主导专业人员齐备的施工图设计业务。公司的资质优势为公司今后业务领域的拓展和延伸提供了良好的平台。（四）公司主要产品的用途
公司主要产品为市政工程和公路工程，其主要用途如下：
1、城市道路：与市中心区、工业区、生活区等连接的人车通行的专用场所。
2、市政桥梁：城市道路网中跨越道路、河浜、铁路等障碍而设置的构筑物。
3、隧道工程：城市交通或排水管道使用的大型管道工程。
4、地下工程：利用地下空间建设的车站、广场、交通枢纽等构筑物。
5、公路工程：公路的新建、改建以及养护大修等。五、公司所处行业的基本情况（一）建筑行业基本情况
建筑业是国民经济的支柱产业，产业关联度高，就业容量大，是其它各行业赖以发展的基础性先导产业。全社会50%以上固定资产投资要通过建筑业实现，建筑业增加值约占国内生产总值的4%。目前建筑业在我国仍属较为典型的劳动密集型产业，能够吸收、容纳大量的就业人员，对国民经济持续稳定发展和人民生活水平的逐步提高起到基础性推动作用。我国正处于从低收入国家向中等收入国家发展的过渡阶段，建筑业的增长速度很快，对国民经济增长的贡献也很大。改革开放以来，建筑市场规模不断扩大，国内建筑业产值增长了20多倍，建筑业增
5-1-26腾达建设 增发招股意向书加值占国内生产总值的比重从3.8%增加到了7.0%，成为拉动国民经济快速增长的重要力量，行业环境进一步改善，工程质量稳中有升，产业整体素质不断提高，建筑业完成的总产值和增加值持续增长。据统计资料显示，2005年以来，中国建筑业产业规模继续扩大，生产形势保持快速发展的势头，各项指标再创新高。建筑业结构调整步伐加快，生产方式变革逐步展开，市场竞争仍然激烈。
2006年，以国家重点项目建设、城市公共交通等基础设施建设、房地产开发、交通能源建设、现代制造业发展、社会主义新农村建设为主体的建筑市场呈现出勃勃生机；长三角、珠三角、环渤海湾区域建设、西部大开发、东北工业区振兴仍然是最为繁荣的建筑市场；发达地区的建筑业生产水平和能力的强势地位进一步巩固和发展；市场层次和区域范围更加优化。
公司以市政公用工程、公路工程施工为主业，主要包括市政道路、高架道路、地铁线站、轨道交通、给排水工程、高等级公路、高速公路建设。公司未来将加大对轨道交通、高速公路、桥梁和铁路建设等工程施工领域的业务拓展力度。
1、市政建设行业的基本情况
随着我国经济发展规模跃上一个新的阶梯，我国城镇化的水平也提高到一个新的阶段。1978～2000年，我国城市数量由193个增加到663个，建制镇由2,173个增加到20,312个，市镇总人口由1.7亿人增加到4.56亿，2000年市镇人口已占到全国总人口36.1%。综合分析我国城镇化现状，经济发展和工业化水平及发展趋势，我国目前已经进入城镇化加速发展的阶段。而这一阶段中市政建设的特征是市政工程投入加大、新型市政设施兴起、市政服务范围的扩大和提高。
5-1-27腾达建设 增发招股意向书
根据建设部2006年3月颁布的《建设事业“十一五”规划纲要》，今后我国将进一步推进市政公用事业的体制改革和机制创新，城市基础设施系统进一步完善，服务功能大幅提升，综合防灾能力增强，为形成更加完善的城镇基础设施系统和更加良好的生产、生活环境，奠定坚实的基础。完善城市市政基础设施系统，提高城市综合承载能力。以改善人居环境、促进资源节约和循环利用、增强城市安全和城市运行的协调性、提高市政设施服务能力和质量为目标，加强城市市政基础设施建设。2007年底前基本完成对运行超过50年及老城区严重漏损的供水管网改造工作。到2010年，全国设市城市污水处理率不低于70%，生活垃圾无害化处理率不低于60%，供水普及率不低于95%。污水的再生利用工作得到加强，再生水的应用领域不断扩大，缺水城市再生水利用达到20%以上。基本建成总量适宜、分布合理、植物多样、景观优美的城市绿地系统，节地、节水型绿化得到推广，城市建成区人均公共绿地面积达到10平方米以上，城市建成区绿化覆盖率达到40%。继续完善市政公用事业特许经营制度和相关经济政策，培育和规范经营性市政公用项目投资和运营市场，健全市场监管体制和机制。增强城市综合防灾减灾能力。建设城市综合防灾法规体系、技术标准体系和信息平台，实现城市工程设施抗灾设防的常态化管理，增强城市重大工程、地下空间及生命线基础设施抗灾能力。大力推动城市综合防灾规划编制工作，加强防灾避难、疏散场所建设，完善城市灾害应急管理机制，保障信息收集、处理、发布和反应渠道畅通，处置得力。推进城市道路、公共建筑、居住建筑的无障碍设施建设和改造工作。
市政工程施工行业中长期受益于城市化和新农村建设。长期来看，城市化和新农村建设将是我国“十一五”乃至以后一段时间的发展主线，建筑行业景气将受益于此。而北京奥运会、上海“世博”等日益临近，固定资产投资增速还将维持较高水平，从而有利于建筑工程行业景气预期。
由此可见，我国在未来较长的时期内，国家和社会对市政建设的投入仍将保持较大的投资力度，市政建设市场将保持高速增长。
2、交通基础设施建设行业基本状况
工业化经济社会的发展促使了区域经济的分工与合作，分工与合作趋势极大的推动了交通运输的发展，同时也对交通运输体系提出了更高、更全面的要求。
（1）城市公共交通、轨道交通基础设施建设
根据建设部2006年3月颁布的《建设事业“十一五”规划纲要》，今后城
5-1-28腾达建设 增发招股意向书市交通基础设施建设，要落实优先发展城市公共交通战略，完善城市路网结构，支持特大城市和大城市因地制宜发展新型、节能、环保的大运量快速公共交通，建立现代化的城市公共交通体系，有序发展城市轨道交通。到2010年，每万人拥有人均道路面积11.5平方米，城市轨道交通运营线路网长度达到2,000公里。公共交通分担率特大城市达到30%以上，大中城市达到20%以上。
（2）公路、水路交通基础设施建设
除城市道路和城市轨道交通外，省际、城际和城乡公路水路基础设施建设也将有较大的市场空间。“十一五”期间，我国将实施国家高速公路网规划和加强国省干线改造升级，建设全国公路运输大通道。重点建设国家高速公路网，基本形成国家高速公路网骨架。继续完善国道、省道干线公路网络，基本建成西部开发省级公路通道，打通省际间通道，发挥路网整体效率。公路总里程达到230万公里，其中高速公路6.5万公里。
"十一五"公路水路建设目标
“十一五”期间
指标 单位 2005年 2010年
增加一、公路公路网总里程 万公里 193 230
37高速公路里程 万公里 4.1 6.5
2.4二级以上公路里程 万公里 32.6 45
12.4县乡公路 万公里 147.6 180
32.4乡镇公路通达率 % 99.8 100*
0.2建制村公路通达率 % 94.3 100*
5.7乡镇油路通达率 % 75.4 95
19.6建制村油路通达率 % 54.2 80 25.8二、沿海港口深水泊位 个 1,113 1,752 639总通过能力 亿吨 25 46 21三、内河水运三级及以上航道 公里 2,000四级航道 公里 1,800
5-1-29腾达建设 增发招股意向书港口泊位 个 340吞吐能力 万吨 6,400注：*是针对所有具备通达公路条件的乡村而言。以上数据来源于交通部颁布的《公路水路交通“十一五”发展规划》
（3）铁路建设施工
“十一五”期间，中国将投资人民币1.25万亿元进行铁路建设。建设铁路新线1.7万公里，其中客运专线7,000公里。重点建设客运专线、城际轨道交通、煤运通道，初步形成快速客运和煤炭运输网络。扩展西部地区路网，强化中部地区路网，完善东部地区路网。加强集装箱运输系统和主要客货枢纽建设。其中，仅2006年铁路计划新开工项目就将达87个，全年计划投资总额预计达1,600亿元。
（4）机场建设
“十一五”期间将优化民用机场布局，扩充大型机场，完善中型机场，增加小型机场，提高中西部地区和东北地区机场密度。扩建北京、上海、广州、杭州、成都、深圳、西安、乌鲁木齐、郑州、武汉等机场，迁建昆明、合肥等机场，在中西部地区和东北地区新建支线机场。
交通基础设施的快速发展将给建筑业带来强劲的需求。具有相关资质的建筑施工企业发展看好。（二）建筑业管理体制
由于建筑产品的特殊性，我国政府对建筑行业实行较为严格的监督管理。行业管理体制主体是各级政府的建设行政主管部门，在中央由建设部作为行业的主管部门，在地方由建设委员会、建设厅（局）作为建筑行业的主管部门。本公司所在的浙江省，由省建设厅、地市级建设局及县级建设局组成建设行政管理体系。目前，政府对建筑行业管理主要包括三方面内容：一是对市场主体资格和资质的管理，包括各类建筑企业进入市场的资格审批、查验和资质的认可、确定以及建筑业中各类个人执业资格的审批；二是对建设工程项目的全过程管理，包括项目报建、招投标、合同鉴证、施工安全、工程质量、文明施工、工程保养等；三是建设项目的经济技术标准管理，包括造价控制、定额管理、价格信息、建设标准、技术规范和规程等。
在建筑行业快速发展的同时，规范行业发展的一系列法律法规、技术规范和
5-1-30腾达建设 增发招股意向书技术标准陆续制定并出台实施。以《建筑法》、《招标投标法》等国家建筑业法律法规为依据，以《建设工程质量管理条例》、《建设项目安全生产管理条例》、《物业管理条例》等法律,《住宅装饰装修管理条例》、《建筑企业资质管理条例》、《建筑施工企业安全生产许可证管理条例》等法规，以及《建筑装饰装修工程质量管理验收规范》、《住宅装饰装修施工规范》、《民用建筑工程环境污染控制规范》、《建筑幕墙技术规范》等规范为基础，以市场准入标准和技术标准为主要内容的法律法规体系正在形成，为规范建筑市场秩序，促进建筑行业持续快速发展奠定了基础。（三）行业竞争状况
建筑行业是国民经济的重要支柱产业之一，市场规模庞大，建筑企业数量众多。在我国，随着多种所有制建筑施工企业的发展，建筑行业整体市场化程度提高。近年来，建筑行业竞争呈现四大特征：
1、低端建筑市场企业规模较小，市场集中度过低。建筑施工价格竞标竞争激烈。2005年末，在公司主要业务地区中，上海市建筑施工企业总数为2,567家，从业人员总数为74.6万人；浙江省建筑施工企业3,772家，从业人员总数为298.38万人。按国际建筑业一般标准，市场集中度低于20%时，市场结构属于集中竞争型。我国建筑企业规模与国际企业相比相对较小，建筑市场绝对集中度较低，约在2.39%至3%之间，属于过度竞争的市场结构。
2、建筑市场发展及市场份额呈现出若干增长极。华东、长三角、珠三角、沿海等经济发达地区建筑市场份额相对较高，该类地区建筑业市场环境较好。
3、在市场竞争中具有技术、装备、管理、专业等独特优势的大型企业日益显示出强劲的竞争力。建筑市场第一集团军是国有的具有超大规模及技术优势的特级资质大型企业，如中国建筑工程总公司、中国铁路工程总公司、上海建工（集团）总公司、北京城建集团有限公司、中国水利水电建设集团公司等；第二集团军是发达地区建筑强省的大中型企业；第三集团军是外资建筑公司的进入，第四集团军是其它贰级资质及分包资质以下的中小企业。
随着国内建筑工程行业整体市场化程度的提高，“四方争霸”时代已经到来。未来国内建筑市场将是国有大型企业、区域龙头、外资巨头和中小分包企业四方角力不断加剧，而这四种力量的此消彼长将会是未来20年我国建筑工程行业经济
5-1-31腾达建设 增发招股意向书主要特征，能够清醒地看到它们之间的竞争态势，就把握了建筑工程行业发展的脉络。
4、低端市场竞争手段以压低价格为主要方式，高端市场主要以资金、设备、技术、人才等为竞争手段。
由于行业整体规模巨大，任何一家建筑施工企业在其中的市场份额都很小，不足以形成相对垄断的局面，行业内部竞争较为激烈。在低端市场，压低价格是主要的竞争手段，所以低端市场的行业毛利率有下降的趋势。相对而言，高端市场的竞争更加有序，一般只有具备一定的资质、有相当资金、设备实力和较高施工技术水平的企业才会进入这个竞争领域。
目前，公司建筑施工业务的主要区域在上海、浙江、苏州、广东、重庆等地。公司属民营企业，自成立以来一直在市场环境中积极参与竞争，目前已经取得市政公用工程总承包特级资质，公司将依此为契机，不断参与高端建筑产品和高端市场的竞争，扩大市场占有率。（四）进入本行业的主要障碍
建筑企业的施工资质是企业进入本市场的主要壁垒。基于建筑行业的特殊性，我国政府对进入建筑行业的企业实行较为严格的市场准入和资质审批、认定制度。对进入建筑行业的企业，政府将根据企业的经营业绩、资金、技术、人员、装备等状况，核准资质等级，核定承揽业务的范围，并实行按年受审，动态考核。中国建筑企业资质分为施工总承包、专业承包、劳务分包三个序列，各个序列有不同的专业类别和级别，建筑企业须先行获取较低资质并经过一定时间后，方可累进获得更高级资质。目前，全国有4万余家具有资质等级的建筑企业，其中获得各类壹级以上资质等级的约有3,000家左右。
目前，公司已经获得市政公用工程总承包特级资质，为公司下一步发展奠定了坚实的基础。（五）市场的供求变化及利润水平趋势
1、市场需求情况
我国国民经济持续稳定增长将为建筑业的发展提供良好的经济环境和空间，以国家重点项目建设、城市公共交通等基础设施建设、房地产开发、交通能源建
5-1-32腾达建设 增发招股意向书设、现代制造业发展、社会主义新农村建设为主体的建筑市场仍然呈现勃勃生机；长三角、珠三角、环渤海湾区域建设、西部大开发、东北工业区振兴仍然是最繁荣的建筑市场；国外建筑市场的开拓正在快速发展，市场层次和区域范围都更加优化。预计未来几年建筑业将维持较高的景气水平，且有增加。从1980年到2004年的24年间，我国固定资产投资规模基本保持两位数增幅。自1995年以来，我国固定资产投资规模大部分年份保持了10%以上的增长。2005年中国全社会固定资产投资88,604亿元，比上年增长25.7%。根据国家及各地方“十一五”规划纲要，我国城市化进程的推进、市政设施的大规模建设、社会主义新农村建设、西部大开发战略的实施等均将有力地推进建筑产品购买力的持续增长。这种购买力增长趋势，将对建筑业的发展带来有力的市场支撑。
公司业务地集中于上海、杭州、苏州等长三角地区，公司计划加大对广州、深圳等华南市场的开发以及合肥等华中地区的市场开发，上述地区的市政规划情况如下：
（1）上海地区
上海市“十一五”期间，要建成虹桥综合交通枢纽，初步形成磁悬浮、高速铁路、普通铁路、轨道交通、公交出租、长途客运、航空港等多种交通方式紧密衔接、便捷换乘的现代化大型综合交通枢纽。完善高速公路网和内河航道网。建成上海长江隧桥工程、崇启高速公路（A14）、沪苏高速公路（A16）、浦东机场高速公路（A15）和沿江高速公路（二期）（A13），建成沪青平高速公路（A9）、莘奉金高速公路（A4）出境段，拓宽沪宁高速公路上海段（A11），市域高速公路通车总里程达到约880公里。建成赵家沟、大芦、杭申、苏申外港线等多条Ⅲ级航道，初步形成高等级内河航运框架。提高城市交通便捷化水平基本建成轨道交通基本网络。把加快发展轨道交通作为实施公交优先战略的重点,轨道交通运营里程达到400公里。完善中心城路网和越江通道布局。全面建成中环线，完善高架系统，拓宽河南路、瑞金路等骨干道路，形成包括200公里以上快速路和400公里以上主干路，以及次干路、支路等组成的中心城道路网络。建成上中路、西藏路等7处越江设施和打浦路隧道复线，中心城越江通道达到17处、94车道。完成中心城苏州河桥梁新建或改造。
（2）杭州地区
“十一五”期间，杭州市要结合“东网加密”工程，重点加快杭浦高速（杭
5-1-33腾达建设 增发招股意向书州段）及连接线、申嘉杭高速（杭州段）、杭长高速（杭州段）、杭绍甬高速（杭州段）、钱江通道（隧道）及接线工程等高速公路与桥梁建设；结合“交通西进”、“旅游西进”战略，积极推进杭徽高速、杭新景高速、临金高速（杭州段）等工程建设，适时启动杭州绕城高速公路改造等工程，逐步形成市域“一绕、十射、二连、一通道”的高速公路主骨架体系。
完善与高速公路网相配套、以国省道及主要县道为主体的公路网，重点完成淳开公路淳安段、320国道富阳过境线、03省道萧山东复线连接线改建等项目，续建完成13、14、15、16、18、20及23省道相关工程，并对闲祝线、昌文线、胥高线等公路进行改建，使杭州市境内国省道基本达到二级公路以上标准。
全面拉开中心城市快速交通主框架，构筑“一环三纵五横”为主骨架的中心城市快速路网系统。重点推进江东大桥及接线、庆春路隧道及接线、德胜快速路及沿线立交、秋石快速路及沿线立交、留石快速路和机场高速路拓宽等项目建设。落实公交优先战略，积极推进大容量城市轨道交通建设，重点启动地铁一期工程，加快建设城市快速公交线，完善公共停车场、客运枢纽站场和货运物流站场等静态交通设施，重点完成公交停车保养场基地建设和公交中心枢纽站、首末站工程建设。
按集中与分散相结合原则统筹污水截流与集中处理工程、污水回用工程、污水达标排放管网、雨污分流管网建设，以七格污水处理工程三期、萧山东片大型污水处理厂一期、临安乡镇（街道）集镇生活污水处理建设工程、余杭污水处理系统建设、富阳市八一城市综合污水处理有限公司污泥焚烧综合利用工程、桐庐县重点镇污水处理工程、千岛湖镇城市污水处理厂、建德污水处理厂二期（城东）等项目建设为重点，加大城镇污水处理厂和管网系统建设力度。
（3）广州深圳地区
今后几年，广州将按计划完成新白云国际机场二期工程和联邦快递亚太转运中心。新开工建设康王路下穿流花湖隧道、护林路三期、东沙大道、车陂路南延线、黄埔大道支线等重要道路交通工程。将续建、新建港珠澳大桥、怀集至贺州（省界）高速公路、二连浩特至广州高速公路连州至湖南永州（省界）段、梅州至漳州（省界）高速公路、韶关至赣州（省界）高速公路等11条出省高速公路通道。同时完善省内高速公路网络建设，新建、续建17条省内干线高速公路，6条地方高速公路。将建设轨道交通二号线嘉禾至三元里段及江南西至广州新客站
5-1-34腾达建设 增发招股意向书段、三号线新机场至广州东站段、四号线奥林匹克中心至新造段、五号线口至文冲段、六号线浔峰圩至燕塘段、八号线晓港至凤凰新村段，线路总长127.6公里。
深圳将投资370亿元，争取在2010年前建成轨道交通二期工程，包括1号线续建工程深圳之窗至深圳机场段、2号线世界之窗至蛇口客运港段、3号线老街至龙岗中心段、4号线续建工程少年宫至龙华镇中心段以及5号线深圳西站至塘坑段，总长约125公里。东莞市将投资780亿元人民币，至2010年前建成与广州、深圳、香港连接的轨道交通网。
（4）合肥地区
2007年，合肥城建计划总投资143.39亿元，道路工程建设仍将是城建重头戏。将新开工建设长江东路、郎溪路、环快速路工程等18条城市道路工程。西一环路、南一环路、东一环路，均将被扩建为双向6车道，另有4个辅道；北一环路将扩建为双向4车道，另有4个辅道。完善城区金寨路、蒙城路、徽州大道和胜利路、马鞍山路等“井”字形路网，改建二环北路、二环东路，新建合裕路、当涂路、长江东路、青阳路等十多条次干道，建设郎溪路等6条主干道等。
根据上述城市的长期规划，未来几年内，上述地区市政施工领域市场规模巨大，为公司业务的进一步拓展提供了广阔的空间。
2、行业利润水平的变化趋势及变动原因
低端建筑市场中建筑施工价格竞标竞争激烈，并且建筑企业规模相对较小，建筑市场集中度较低，属于过度竞争的市场结构，该领域行业利润率水平较低但相对稳定。高端建筑市场中，一般以设备、技术、管理等反映的综合施工能力为竞争的主要手段，价格优势已经不是主要的竞争优势，因此，该领域的行业利润率相对较高。（六）行业技术水平
我国建筑业的高端技术水平近年来发展较快，产品结构逐渐呈现出多元化的趋势，尤其是建筑施工技术在国际上已逐步迈入先进行列。近十年来，随着我国一大批超高层建筑、大跨度桥梁、超深地下空间建筑、大规模公共建筑、新型城市基础设施的兴建，我国开始形成一批在国际上处于领先地位的成套施工技术。但与发达国家相比，我国建筑行业技术发展很不均衡，整体的技术水平仍然偏低，装备较为落后，平均建筑能耗物耗较高，影响到行业的进一步发展。目前，国内
5-1-35腾达建设 增发招股意向书各类建筑施工企业在技术水平及研发能力上的不足，为民营建筑企业施工技术水平的发展带来时间上的紧迫性和未来更大的发展空间。六、公司在行业中的竞争地位（一）公司的市场占有率及未来发展情况
我国建筑企业规模与国际企业相比相对较小，建筑市场绝对集中度较低，约在2.39%至3%之间，属于过度竞争的市场结构。国内建筑市场中国有大型企业、区域龙头、外资巨头和中小分包企业四方角力不断加剧。
据有关资料显示，建筑业企业平均产值大约为2,000万元，全国最大规模的建筑业企业的前3名，总承包项目的总营业额均为900亿元以上，前10名在157亿元以上。
公司在整个建筑市场中的占有率并不高，但是在市政工程和公路工程施工行业，以及在长江三角洲等重点业务区域中，公司占有了相对较高的市场份额。
本次募集资金投资项目实施后，公司设备和技术水平将有大幅提升，能够更多的承揽技术含量高、设备要求高的高端工程，同时，将重点维护长江三角洲市场，同时向珠江三角洲和中部较发达的地域开拓市场，公司的市场占有率将进一步得到提高。（二）主要竞争对手情况
建筑行业整体竞争较为激烈，公司业务主要以市政公用工程、公路、桥梁等施工建设为主，主要业务地在以上海、杭州为中心的长三角地区，在长期的施工经营过程中，公司与上海建工、隧道股份、上海城建、浦东建设、宏润建设、中铁各局等都取得了良好的竞争合作关系。
2006年度上述企业主要经济指标及本公司排名情况如下：
净利润 全面摊薄
总资产 工程设备 主营收入 每股收益
代码 简称 （亿 净资产收
（亿元） 原值（亿）（亿元） （元）
元） 益率（％）
600528 中铁二局 76.92 14.77 133.44 1.01 0.16 5.48
600820 隧道股份 96.3 17.52 58.1 1.25 0.21 4.14
600284 浦东建设 15.75 1.81 8.76 0.72 0.32 9.81
5-1-36腾达建设 增发招股意向书
002062 宏润建设 15.12 1.20 27.38 0.69 0.62 11.41
600512 腾达建设 18.93 0.76 14.09 0.60 0.19 9.71
本公司排名 3 5 4 5 4 3
公司现有的资产规模，在上述公司中居于中等偏小地位，但净资产收益率较高，市政工程施工产值名列前茅。公司这一成绩的取得与公司对质量高度重视，具有较强地下、地面、地上全方位的施工能力，逐步开发高端市场不可分离。在1,000多家驻沪施工企业的评选中，本公司连续荣获“优秀市政工程施工企业”称号、“浙江省建筑业诚信企业”称号，公司所承建的工程项目90%以上获得“标准化管理达标工地”和市级“文明工地”称号，公司在行业中具备较强的竞争优势。
从上表也可以看出，公司工程设备保有量与同行业公司相比严重不足，这已经成为阻碍公司业务进一步发展壮大的重要因素，公司要进一步做大做强主营业务，就必须拥有一流的装备和一流的施工技术，不断提高竞争能力。（三）竞争优势
1、工程质量优势
对市政工程建筑企业来说，质量就是企业的生命。近年来，公司以质量管理体系运行为主线，进一步加强了对工程质量的监督、检查和落实，使之制度化、科学化、规范化，同时加大了对违章和违规的处罚力度。针对项目管理中出现的问题，公司果断采取措施，及时进行处理，严防影响企业信誉事件的发生。
为了进一步提高产品和服务的质量，公司不断增强开发能力，目前公司同时具备地下、地面、地上全方位的施工能力。公司施工完成的工程项目先后获得许多荣誉，主要有杭州市建设工程“西湖杯”奖、上海市建设工程优质结构奖、中国市政金杯示范工程奖、国家优质工程银质奖、中国人居环境范例奖、上海市道路示范工程、浙江省市政工程金奖等。
2、资质优势
基于建筑行业的特殊性，我国政府对进入建筑行业的企业实行较为严格的市场准入和资质审批、认定制度。对进入建筑行业的企业，政府将根据企业的经营业绩、资金、技术经济人员、装备等状况核准资质等级，核定承揽业务的范围，
5-1-37腾达建设 增发招股意向书并实行按年受审，动态考核。公司已获得市政公用工程施工总承包特级资质、房屋建筑工程和公路工程施工总承包一级资质、桥梁工程专业承包一级资质、城市轨道交通工程专业承包资质等。截至目前，全国只有为数不多的施工企业获得市政工程施工总承包特级资质。
市政公用工程施工总承包特级资质的获得可使本公司承担各种市政公用工程的施工，进一步增强公司在市政工程施工领域的竞争力。而且，根据建设部2007年3月13日印发的《施工总承包企业特级资质标准》规定，取得房屋建筑、公路、铁路、市政公用、港口和航道、水利水电等专业中任意一项施工总承包特级资质和其中2项施工总承包一级资质，即可承接上述各专业工程的施工总承包、工程总承包和项目管理业务，及开展相应设计主导专业人员齐备的施工图设计业务。因此，本公司的资质优势将为业务领域的拓展和延伸提供良好的运作平台。
3、营业领域优势
公司一直致力于市政工程和公路基础设施建设业，市政道路、高架道路、地铁线站、轨道交通、给排水工程、高等级公路、高速公路建设施工全面发展，是浙江省市政行业中颇具规模、效益良好的企业。市政和公路设施作为社会公益产品，其投入者是实施社会管理职能的政府，资金来源主要为财政拨款。随着逐年投融资体制的改革，国家也通过经营权授予等方式进行市政工程及公路建设，这类投资者虽是商业组织，但因受到国家的高度监控，资金来源较有保障，因此，公司应收账款的收账较有保证。另外，与一般的建筑施工行业相比，市政工程的市场准入门槛相对较高，当一家企业在市政、公路施工市场建立了较好信誉后，也就无形中赢得了相对于其他竞争者的优势。
4、成本控制优势
公司将项目管理作为经营管理工作的重点来抓，强调加强项目管理是取得良好经济效益的关键，加强项目的成本控制和管理。公司在工程开发、工程施工和工程质保期都实施成本控制，将预算管理贯穿于生产经营的全过程。
施工生产过程中物料消耗的控制，直接影响到项目成本的高低，影响着公司的整体经济效益。为此，公司全面加强项目的物资管理工作，配备了专业人员行使公司层面的物资管理职能，同时，公司各项目管理部门对内部承包工程的物料消耗进行个别控制，做到保证工程质量的同时，减少物料、能源、水能资源的浪费。
5-1-38腾达建设 增发招股意向书
5、管理优势
管理出效益，先进的管理理念和经营模式可以给企业带来持久的竞争力。公司自首发上市以来，不断增强管理能力，做到管理简洁，政令畅通，很少出现人浮于事的现象；员工年富力强、职责明确，用人机制灵活；公司建立了竞争上岗的制度，正逐步推行和完善符合企业实际的职业项目经理管理模式和企业内部市场配置人才的用人机制，增强企业的核心竞争力。
同时，公司不断强化安全管理。安全生产是保证施工企业顺利实现经济效益和社会效益的重要手段。近年来，公司强化岗位安全生产教育和培训，使从业人员熟练掌握本岗位的安全操作规程，提高安全操作技能，保证了企业经营的有效性和经济发展目标的顺利实现。公司三年来没有发生任何重大伤亡事故和管线责任事故，实现了零事故目标。
6、财务优势
（1）公司产品保持比同行业更高的毛利率水平
本公司产品均为公共产品，不会出现产品的积压、滞销，产销率为100%。本公司技术实力强，产品质量好，产品销售利润率较为稳定。2004年—2006年，公司毛利率分别为14.33%、13.74%、16.36%，均高于同行业可比上市公司平均毛利率水平。
（2）公司应收账款规模适度、质量较高
公司应收账款金额2004年到2006年分别为：38,554.52万元、37,380.89万元和43,450.47万元，应收账款占流动资产的比重分别为61.50%、53.44%和51.82%，公司应收账款规模适度。
从公司客户资信分析，本公司主要业务为市政和公路建设项目施工，公司的主要客户为政府及政府所属投资机构，所承建项目主要为政府投资的基础设施项目，总体上看项目资金较有保证，业主信誉良好，所以应收账款发生坏账的可能性相对较小，应收款项的质量较高。
7、人才优势
在长期的建筑工程施工过程中，公司锻炼和培养了一支具备丰富的现场施工经验、善于解决其他企业无法解决的技术或施工难题的队伍，能保证各种难度工程的施工顺利进行，施工技术人员在现场操作能力上具有较强的竞争实力。企业自创立至今，具有上述二十多年丰富现场施工经验的项目经理和现场指挥技术人
5-1-39腾达建设 增发招股意向书员基本保留在公司体系内，为公司对外承揽用常规施工方法难以解决的高难度施工工程起到了关键性作用。
（四）竞争劣势
本公司处于成长和发展中，在市场竞争中有一定的劣势：一是企业规模较小，与少数国有大型建筑企业在综合竞争能力上还有一定差距；二是公司的施工机械不足、设备的先进性有待提高。以上方面在一定程度上影响着公司的竞争能力。七、公司主要业务的具体情况
（一）近三年来公司主要的产品情况
公司近3年已经完工以及截至2007年6月30日正在施工的工程造价在5,000万元以上的主要工程产品有：
序号 工程名称 合同年度
市政公用工程（含轨道工程）
1 浦东机场扩建工程南取给水泵站工程 2007年
2 苏州园区南环路东延隧道主体三标 2006年
3 上海市轨道交通11.1.2标 2006年
4 上海轨道交通11号线11.6标 2006年
3 浦东国际机场二期市政配套工程3标 2005年
4 轨道交通10号线土建工程9标 2006年
5 上海赵家沟航道整治8标 2006年
6 五莲路—五洲大道6标 2005年
7 上海轨道交通6号线33A标港城路车辆段 2005年
8 上海轨道交通6号线土建21A标 2004年
9 苏州河中下游截污工程B块2标 2004年
10 上海市中环线3.8标 2004年
11 上海市污水治理三期WWW2.9标浦东北路泵站 2004年
12 杭州紫金港路I标 2004年
13 上海中环线A3.6标地道工程 2003年
14 上海复兴东路交叉口改建工程 2003年
15 上海东方路下立交工程 2002年
16 上海徐家汇路下立交工程 2002年
公路（含桥梁）
17 曹安公路拓宽改建工程第3标段 2007年
18 瑞金至赣州高速公路AP4合同段 2007年
19 广东清莲高速A5标 2006年
20 广东广贺高速三水至怀集6合同段 2006年
21 安徽合肥金寨路高架工程D标 2006年
5-1-40腾达建设 增发招股意向书
22 江西武宁至吉安高速公路工程 2006年
23 上海大渡河路跨苏州河桥梁工程 2005年
24 江西省景鹰高速公路第B5合同段 2005年
25 杭州德胜快速路东段1-1标 2005年
26 杭州石桥立交桥工程 2005年
27 上海中环线A1.1标军工路高架工程 2004年
28 上海国际赛车场（F1赛场一期） 2002年
29 上海市磁悬浮示范线三标六段 2001年
30 长兴长牛线二期 2004年
31 湖北随岳南高速第九合同段 2004年
32 上海北环高速A30-B标 2003年
33 萧山红十五线 2003年
近三年公司完成施工产值37亿多元。
（二）主营业务收入构成
1、主营业务分行业情况表
单位：人民币万元
2006年度 2005年度 2004年度
业务类型 金额 占比 金额 占比 金额 占比
工程施工 129,470.22 91.90% 133,735.61 97.59% 117,717.99 98.70%
公路通行费 2,926.99 2.08% 2,582.61 1.88% 1,546.80 1.30%
建筑材料销售 64.13 0.05% 66.47 0.05% -
钱江四桥经营
8,407.39 5.97% 663.33 0.48% -
权收入
主营业务收入
140,868.74 100% 137,048.02 100% 119,264.79 100%
总额
注：2006年钱江四桥经营权收入为12个月所得，2005年则为1个月所得。
2007年1-6月份，公司主营业务分行业情况表：
单位：人民币万元
2007年上半年度
行业/产品名称
金额 占比
工程施工收入 59,890.31 91.08%
公路通行费收入 1,527.24 2.32%
钱江四桥经营权收入 4,342.84 6.60%
合计 65,760.40 100%
5-1-41腾达建设 增发招股意向书
2、主营业务分地区情况表
单位：人民币万元
2006年度 2005年度 2004年度
地 区 金额 占比 金额 占比 金额 占比
华东 132,670.16 94.18% 133,302.96 97.27% 119,264.79 100.00%
华中 8,198.58 5.82% 3,745.06 2.73% -
小 计 140,868.74 100.00% 137,048.02 100.00% 119,264.79 100.00%
2007年1-6月份，公司营业收入分地区情况表：
单位：人民币万元
本期数 上年同期数
地区名称
营业收入 占比 营业收入 占比
华东地区 56,441.91 85.83% 49,171.89 91.35%
华中地区 4,284.44 6.52% 4,657.05 8.65%
华南地区 4,861.79 7.39%
西南地区 172.26 0.26%
合计 65,760.40 100% 53,828.94 100%
注：华南地区和西南地区为2007年上半年新增的业务地区。
3、未来几年公司提高主营业务收入的措施
本次增发成功后，公司将以此为契机，积极开拓高端建筑市场，扩大施工经营地域，提高公司的业务规模和核心竞争力。为此公司制定如下具体措施：
（1）努力开拓高端业务，提高施工产品毛利率
一般来说高端业务进入门槛较高，对设备和技术要求高，竞争的主要手段不是压低价格，所以工程的毛利率较高。公司目前已经在建部分高端产品，已经进入高端产品的竞争平台，今后公司将进一步加大开拓地铁、高速公路、大型桥梁等高端建筑市场，提高高端业务量在公司施工总量的比重，进一步提高公司的盈利能力。
（2）提高机械设备的使用效率
公司将在今后三年按计划逐步实施机械设备购置计划，以便提高设备的使用效率。由于设备投资产生效益具有一定的滞后性，所以公司将根据今年和今后三年承接项目所需机械设备的种类，分步采购，降低机械设备的闲置的可能性，提
5-1-42腾达建设 增发招股意向书高机械设备的使用效益。
（3）积极开拓经营区域
公司将在巩固、扩大华东地区业务的基础上，积极开拓华南、华中、华北、西南等地区的施工业务，在广州、深圳、成都、武汉、南京、天津等中心城市设立分公司或子公司，并以此为主要业务开拓地，提高市场占有率。目前公司在广东、湖北、江西、安徽等地的业务开拓已经取得明显成效。
（4）进一步完善公司的市场开拓激励机制
公司将完善在业务开拓方面的激励考核机制，建立专门针对市场开拓业务人员的激励制度，提高业务人员的积极性。建立各分公司、业务部负责人承接业务的目标责任制，同时增强其责任心。同时，公司将在各分公司或子公司成立专项业务开拓部，针对各地基础设施规划、城市建设规模的实际情况，有针对性地成立市政、轨道、公路、铁路等业务方面的专业开拓小组，并各有侧重，开拓不同的建筑市场。
（5）引进高级经营管理人才和专业技术人才，提高工程技术水平
公司将在今后3年内，计划吸收高级经营管理人才40名，充实公司管理层和各分支机构。同时吸收不同专业领域的高级专业技术人才60名。培养、吸收市场开拓业务骨干20名。增强对高级管理人才和高级技术人才的吸引力，本公司将采取对高级人才在工资、福利、科研办公条件等方面倾斜的政策、加大在施工科研方面的经费投入，公司将在隧道、地铁、高速公路、大型桥梁等施工技术、工艺方面进行创新，建立自己的科研队伍，增加公司的施工技术含量。
（6）加强施工项目成本的管理，提高施工工艺水平，提高工程质量
施工项目的毛利水平与施工工艺以及施工管理水平极为相关，公司将进一步在机械施工、劳动用工、施工工艺、材料采购方面加强管理，缩短材料采购周期，提高人工效率，积极采用新的施工工艺，降低成本、增加毛利。认真制订施工组织方案，严格按照合同条款和行业标准组织施工，确保工程质量，按合同规定的时间如期完工和交付验工。
5-1-43腾达建设 增发招股意向书（三）主要产品的工艺流程
1、项目实施总流程
项目总收集与筛选
编制标书并投标
中标后，签订工程承包合同
编制施工方案 成立项目管理组织 开工准备
施工
工序、质量、控制、安全、措施落实
竣工验收、编制竣工文件
办理结算手续、清场
质量保修
5-1-44
腾达建设 增发招股意向书
2、产品工艺流程图
（1）排水隧道工程施工流程
井点降水
出洞竖井开工 地下连续墙 地基加固 基坑开挖 内部结构
拆除掘进设备 盾构进洞 盾构掘进 盾构安装 结构施工完成
竖井施工完成 接通上游管道 拆除掘进设备
竣工验收
接通下游管道
接收井开工 地下连续墙 基坑开挖 内部结构 接收井完成
井点降水
（2）地下工程施工流程
井点降水
测量定位 工作坑围设施 基坑加固处理 工作井开挖 垫层、砼基础
设备安装 工作坑回填 防渗漏检查处理 结构封顶 墙身、内部结构设备联动调试 竣工验收
5-1-45腾达建设 增发招股意向书
（3）排水管道施工流程
井点降水 磅水检验测量定位 沟槽开挖 砼基础 安管 基座、接口
竣工交验 还土夯实 回填土
（4）道路（公路）工程施工流程
土路基 压实度检验 垫层 基层 弯沉值测试
竣工交验 面层
（5）桥梁工程施工流程
测量放样 脚手排架 基 桩 接桩、下承台 立 柱
竣工交验 桥面铺装 防冲墙（护栏） 现浇箱梁（架梁） 承 台
预应力张拉
5-1-46腾达建设 增发招股意向书
（四）公司主要生产经营模式
1、公司经营模式及相关的内部控制制度
（1）公司经营模式
本公司系大型建设工程的承包商，通过在建设工程的招投标中竞标取得工程项目。为激发项目管理部和公司员工的积极性，并严格控制工程施工成本，本公司在单个项目的实施和财务管理上采用了内部承包经营的方式并制定了“腾达建设集团股份有限公司内部投标及控制制度”，即：公司对竞标取得的工程项目首先确定基本管理费率(即项目毛利率)，并通过内部竞标等方式确定负责具体承建的项目管理部并与该项目管理部签订内部承包协议的经营模式。
公司经营部根据施工所在地的定额和公司长期积累的施工经验对各地区的不同工程项目制定基本的管理费率。针对具体的中标项目进行单价成本分析，由公司经理办公会议对该项目的成本、利润、市场价格等因素进行综合分析，确定管理费率。
一般中标项目，由总经理办公会议根据各项目管理部的施工能力和特长确定具体的内部承建单位。对合同金额较大的工程项目，公司实行内部竞标的方式，各项目管理部根据自身的工程施工能力和内部标书的指标要求（主要包括管理费率、工程质量、安全施工、文明施工、违约责任、曾获荣誉等），对拟进行的内部竞标项目编制竞标书。公司成立由总经理、副总经理、总工程师、工程部经理、质安部经理组成的内部竞标评委会以管理费率为基础，综合考虑其他指标进行评审，并根据评审结果与内部中标项目管理部门签订内部项目承包合同。
在具体的建设施工过程中，公司以项目合同所确定的总造价扣除应缴纳的流转税金及附加以及本公司按照与项目管理部约定应收取的管理费之后的余额作为该项目实施过程中的目标成本，对各施工项目和项目管理部门进行预算成本控制。
该经营模式符合工程项目管理的相关法律法规的规定。
（2）相关的内部控制制度
与上述经营模式相对应，公司建立了财务部和工程部双重监督的内部控制模式。项目部本身不设银行账户，也不对项目进行会计核算。公司工程部负责对工程施工上的实物成本控制和工程进度控制，财务部负责会计核算和资金管理控
5-1-47腾达建设 增发招股意向书制。项目的一切收付业务经由公司统一管理。公司对每个项目单独设置科目进行核算。
在具体项目的实施过程中，工程部人员与项目部人员共同参与由公司、监理、业主三方参加的工程进度确认，在工程进度确认单上签字，并将进度情况报公司财务部等其他有关部门。财务部门根据经工程部审核的工程进度确认收取工程款和确认主营业务收入。
项目管理部在使用原材料时，根据工程实际进度填制领料单交由工程部派出人员根据实际进度和工地实际情况进行现场控制和审批，物资部保管员根据工程部派出人员的审批发料。公司财务部根据物资部保管员和工地出纳的原始凭证记录工程施工的实际成本，并与实际工程进度进行配比审查。
项目管理部按照月度施工计划申请拨付款项时，工程部负责对其申请进行工程进度等专业技术性的审核工作，经工程部审核后的款项申请报公司财务部门审批。
公司财务部在收到工程部复核的款项申请后，主要从整体水平上审查该项目管理部成本与收入是否配比，即已实现工程收入扣减应缴纳的流转税金及附加以及本公司按照与项目管理部约定应收取的管理费后的余额，在整体水平上是否大于实际成本。同时，审查应收账款的回收情况。
公司定期与业主核对工程款的拨付情况。在项目实施完工之后，公司在确保项目管理费足额收取的前提下，与项目管理部进行资金的结算。
2、为保证内部竞标公平和成本控制有效所采取的规范措施
（1）为保证内部竞标公平所采取的规范措施
公司对于合同金额较大的项目，事先向公司内部各项目管理部下达竞标通知，公司内部各项目管理部根据公司竞标通知中的要求编制内部竞标书，参加公司内部竞标，以公平竞标的方式确定具体的承建单位。为保证内部竞标公平竞争的有效性，公司采取了以下措施进行规范：
①以管理费率为基础，引进外部评审标准，细化评分标准
公司在确定内部竞标指标时注重引进外部评审标准，并细化具体评分等级，增加评审标准的客观、公正性。例如在工程质量方面，引入“合格工程”、“优良工程”、“金奖工程”，在文明施工方面引入“区级文明工地”、“市级文明工地”等需由业主、监理，有关协会、政府等部门才能确定的评审标准，并根据这些标
5-1-48腾达建设 增发招股意向书准的等级高低，具体评分，减少主观判断的成份。
②扩大竞标评审委员会的人员组成，参考各个监督管理部门的意见
公司成立由总经理、副总经理、总工程师、工程部经理、质安部经理组成的内部竞标评委会，扩大评审委员的范围，参考工程投标标书编制部门和工程施工监督管理各部门的意见，以管理费率为基础，综合考虑其他指标的评分方法进行评审，增强内部竞标评审的公开性和公正性。
③签署内部承包合同，加强内部控制，增加项目管理部门的违约成本
为防止项目管理部门进行不切合自身实际能力的竞标，公司与中标的项目管理部签署内部承包合同，将项目管理部在竞标时的保函违约惩罚的各项承诺明确写入承包合同内，并在工程施工过程中严格按照内部控制制度的程序和规定处理工程施工中的各项事务。一旦项目管理部虚报竞标指标，或因管理不善，导致工程实际成本超出预算成本的，项目管理部门将承担相应的经济责任，并在一定时期内不得参与内部竞标。
为进一步加强公司成本控制过程，减少财务风险，督促各负责施工的项目管理部确保质量和施工进度，本公司根据各项目的应收工程款和施工工程量等情况，向各项目管理部负责人收取一定的保证金。作为项目管理部实际成本高于目标成本给公司造成的损失的补偿准备和违约成本。
（2）为保证成本控制有效所采取的规范措施
上述工程成本核算方法也是工程建筑企业比较普遍采用的方法。公司已经注意到如果工程施工过程中的控制措施不力，将导致公司管理费不能足额实现的风险。因此，公司采取了财务部和工程部双重监督管理的内部控制模式，由工程部负责对工程施工上的实物成本控制和工程进度控制，财务部负责会计核算和资金管理控制。项目管理部本身不设银行账户，也不对项目进行会计核算。项目的一切收付业务经由公司统一管理。在激发项目管理部和员工积极性的同时，有效控制了施工成本。自公司成立以来，尚未发生过工程决算后，实际成本过高，侵蚀公司管理费的情况。
为进一步加强公司成本控制过程，减少财务风险，督促各负责施工的项目管理部确保质量和施工进度，本公司根据各项目的应收工程款和施工工程量等情况，向各项目管理部负责人收取一定的保证金。作为项目管理部实际成本高于目标成本给公司造成的损失的补偿准备，保证公司成本控制的有效性。
5-1-49腾达建设 增发招股意向书
上述内部控制制度，有效地避免了财务部对施工工程进度确认缺乏专业技术性判断的缺陷，充分发挥工程部的专业技术能力，在工程施工进度、工程实际成本控制上建立了较为严格的控制程序。同时，上述内部控制制度也加强了公司财务部门对项目管理部整体水平上的工程施工进度与成本上的严格控制，并在会计核算和资金管理上充分发挥监督管理职能。公司的内部控制制度形成了项目部、工程部、财务部等多方面相互制衡的控制机制。
在实际的执行过程中，上述内部控制制度对公司的成本控制发挥了积极的作用。公司自成立以来，尚未出现项目决算后，工程实际成本大于收入扣减应缴纳的流转税金及附加以及本公司按照与项目管理部约定应收取的管理费后的目标成本的情况。
发行人律师经核查后认为，“发行人的《内部投标及控制制度》体现了公平原则，未违反工程项目管理的相关法律法规，考虑了成本控制的有效性；经本所律师适当核查，发行人的《内部投标及控制制度》得到了有效执行。”
保荐人经核查后认为，发行人内部投标制度体现了公平原则，符合工程项目管理的相关法律法规，该制度在运行中得到了有效的执行，能够有效控制成本。
（五）产品销售情况
1、发行人产品销售区域
公司是在浙江省台州市注册的建筑工程施工企业，公司自首发上市以来业务从浙江省内向上海等长江三角洲地区拓展，公司的主要业务承揽地在上海、杭州、台州、宁波、江苏等地，目前公司正积极向华中和华南地区拓展业务，为此公司2007年4月成立了合肥子公司，同时广州分公司的业务也正在积极开展。
2、向前5名客户合计销售情况
单位：人民币万元
2006年 2005年 2004年前5名客户合计销售金额 50,561.38 65,501.39 42,897.78占当年总销售金额之比 34.90% 47.79% 35.99%
5-1-50腾达建设 增发招股意向书
公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有发行人5%以上股份的股东在上述客户中未占有权益。公司的销售不存在严重依赖少数客户的情形。
（六）主要原材料能源供应情况
1、主要原材料供应市场情况
公司的主要产品是各类建筑工程。在一般建筑工程中，与建筑材料有关的费用占工程造价的60%以上，在装饰工程中，其所占比重更多。因此建筑材料的选择、使用及管理，对工程成本影响很大。公司主要采购以钢筋、水泥、混凝土为主的主要原材料，以钢绞线、砂石料为主的重要辅助材料。
2006年全国年产钢41,787万吨，同比增加6,538万吨，增长18.5%；产生铁40,417万吨，增长19.8%；产钢材46,685万吨，增长24.5%。2006年，全国规模以上企业累计生产水泥11亿吨，比去年同期增长19.71%。
从市场调研的情况看，原材料供应充足，钢材市场价格走势总体呈温和上涨趋势；水泥、黄砂、商品混凝土价格基本保持稳定。
2、向前5名供应商合计采购情况
单位：人民币万元
2006年 2005年 2004年前5名供应商合计采购金额 21,502.57 14,988.61 3,434占当年总采购金额之比 32% 22.80% 6.1%
公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有发行人5%以上股份的股东在上述供应商中未占有权益。公司原材料采购不存在严重依赖少数客户的情形。
（七）安全生产情况
公司近三年来安全生产措施得当，过程实施较完善，从而确保本公司安全生产，同时也取得不少荣誉，获得“安全标准化工地”约21项、省市级“文明工地”约20项，本公司三年来未发生任何重大伤亡事故和管线责任事故，实现零事故目标。公司在安全生产方面采取的主要保障措施有：
5-1-51腾达建设 增发招股意向书
1、公司每年制定安全生产目标和指标，并严格按本公司《职业健康安全和环境手册》（第A版）实施，在安全生产控制方面不断完善各级安全生产责任制和安全生产规章制度，落实施工现场安全保证体系方面各项措施，并严格实行全过程有效监控实施，做到安全生产投入资金保障要落实，设置安全生产专职管理机构并按规定配备专职安全生产管理人员；
2、加强主要负责人，项目负责人，专职安全生产管理人员培训与考核工作，对公司特种作业人员则专门派送培训继续教育。对一线员工则进行进场三级安全教育和岗位培训，做到人员素质符合要求；
3、对进入施工现场的安全物资和机械设备等进行进场检查、检测、验收，合格后方可投入使用，确保安全生产物、机方面符合要求；
4、在实施过程中重点对危险性较大的分部分项工程及施工现场易发生重大事故部位、环节对操作人员进行安全技术交底，同时根据制定的预防监控措施和应急预案在生产过程中派专职安全监控人员对生产进行监控，有条件的项目部设置监控闭路电话实施24小时监控，从而确保生产过程安全生产；
5、对实施专业难度高、危险性分部分项工程则制定专项施工方案经批准审批确认后实施，同时要进行施工组织设计及专项方案的技术交底，并严格按施工组织设计及专项方案实施；
6、公司质安部会同工程部、物资部、办公室等相关部门进行每月一次安全生产检查和召开安全例会，及时掌握公司安全生产的动态情况，并根据动态情况有重点地督促各项目部工程项目进行安全生产，通过检查、例会总结不断完善安全生产实施过程；年终公司对各项目部、部门的日常安全生产情况和结果按公司考核办法进行考评，同时根据考评结果进行奖罚，促使各部门、项目部主动抓好各自安全生产工作，从而确保本公司的安全生产目标得以实现；
7、加强事故案例教育宣传工作，制定各项安全生产事故应急救援预案并及时进行演练，做到事故事前的预防工作，事后的事故教育工作，时时敲响事故警钟。
5-1-52腾达建设 增发招股意向书八、固定资产和无形资产情况
（一）主要固定资产
单位：人民币万元
固定资产原值 2007年6月末 2006年末 2005年末 2004年末
房屋及建筑物 3,863.05 3,863.05 4,711.85 4,711.85
路泽太公路 27,014.98 27,014.98 26,814.98 27,224.57
通用设备 5,756.95 5,552.56 5,822.69 5,510.48
专用设备 402.76 402.76 402.76 402.76
运输工具 1,750.43 1,736.03 1,977.11 1,975.17
固定资产装修 365.62 345.51 301.01 299.81
合计 39,153.79 38,914.89 40,030.40 40,124.64
累计折旧 2007年6月末 2006年末 2005年末 2004年末
房屋及建筑物 617.12 549.13 750.53 597.51
路泽太公路 3,362.35 2,822.05 1,727.79 636.03
通用设备 2,488.74 2,215.38 2,114.68 1,544.35
专用设备 245.89 206.01 126.27 46.52
运输工具 742.17 658.45 682.47 497.53
固定资产装修 208.45 153.81 77.91 17.85
合计 7,664.72 6,604.83 5,479.65 3,339.79
2006年末公司固定资产成新率为83.03%，其中，施工设备的成新率为59.96%。
截至本招股意向书签署日，公司固定资产不存在抵押的情况。
（二）主要无形资产
截至2006年12月31日，公司各类无形资产情况如下：
单位：人民币万元
项 目 原值 累计摊销 净值 摊余期限
杭州钱江四桥经营权 76,500.00 4,143.75 72,356.25 227月
截至2007年6月30日，公司各类无形资产情况如下：
单位：人民币万元
项 目 期初账面余额 本期增加额 本期减少额 期末账面余额
杭州钱江四桥经营权 72,356.25 1,912.50 70,443.75
国有土地使用权 447.23 5.95 441.28
合 计 76,628.48 1,918.78 70,885.03
5-1-53腾达建设 增发招股意向书
（三）房产土地情况
1、房屋建筑物及权属情况
截至2007年6月30日，公司及控股子公司拥有如下主要房屋建筑物：
（1）公司现持有杭州市房产管理局颁发的杭房权证上移字第04394217号《房屋所有权证》，根据该证记载，公司拥有位于杭州市解放路89号星河商务大厦601-612室建筑面积1,305.00平方米非住宅用房屋。
（2）公司持有由上海市房屋土地资源管理局颁发的沪房地浦字（2004）第132717号《房地产权证》，根据该证记载，公司拥有上海市浦东新区向城路58号东方国家科技大厦11层建筑面积1,669.04平方米的办公室及车位。该房产对应的土地位于上海市浦东新区潍坊街道25街坊4丘，宗地总面积为4,925平方米，土地用途为综合用地，使用期限至2043年11月1日止。
（3）公司持有由浙江省台州市人民政府颁发的台房权证路字第315991号《房屋所有权证》，根据该证记载，公司拥有浙江省台州市路桥区路椒路市政大厦3,486.16平方米非住宅房屋。
（4）公司持有由浙江省台州市人民政府颁发的台房权证路字第330794号《房屋所有权证》，根据该证记载，公司拥有坐落在浙江省台州市路桥区路北洋张村月河街3,380.96平方米非住宅房屋。
2、土地使用权及权属情况
截至2007年6月30日，公司及控股子公司拥有如下主要土地使用权：
（1）公司拥有位于浙江省台州市路桥区路北街道松塘村1,168.43平方米土地使用权，终止日期2047年11月1日。土地证号：路国用（2003）字第0002669号。
（2）公司拥有位于浙江省台州市路桥区路桥大道与南山街西南角7,729.50平方米土地使用权，终止日期2043年8月1日。土地证号：路国用（2003）字第0002647号。
（3）公司拥有位于浙江省台州市路北松塘村2,817.4平方米土地使用权，终止日期2047年10月22日。土地证号：台国用（1997）字第0131号。
（4）位于上海市浦东新区潍坊街道25街坊4丘、宗地面积为4,925平方米的土地一宗，土地用途为综合用地，使用期限至2043年11月1日止，发行人持有上
5-1-54腾达建设 增发招股意向书海市房屋土地管理局颁发的沪房地浦字（2004）第132717号《上海市房地产权证》。
（四）主要生产设备
截至2007年6月30日，主要生产设备具体情况如下所示：
单位：人民币万元
序号 生产设备名称 数量 原值 净值 成新率%
1 推土机 5 171.40 62.88 36.69
2 泵车 3 200.00 31.44 15.72
3 压路机 16 427.84 211.66 49.47
4 挖掘机 17 1,611.30 1,005.88 62.43
5 塔式起重机 1 9.80 1.34 13.66
6 装载机 6 131.40 82.55 62.82
7 平地机 2 106.00 65.91 62.18
8 混凝土拌和机 1 68.50 40.64 59.33
9 移动螺杆空压机 1 13.00 7.71 59.33
10 搅拌机 1 33.80 20.05 59.33
11 挖土机 2 167.00 105.90 63.41
12 起重机 2 112.90 91.17 80.76
13 装载机 1 15.50 9.71 62.65
14 顶管设备 5 699.48 470.18 67.22
移动式稳定土厂拌
15 1 50.00 31.33 62.65
设备
16 稳定土拌厂 1 42.80 27.88 65.14
17 葫芦门吊 2 42.36 28.60 67.51
18 顶管设备配件 1 102.04 69.86 68.46
19 门吊 1 18.85 14.15 75.10
20 架桥机 2 313.00 253.65 81.04
21 拖泵 1 62.00 40.39 65.14
22 桩机 2 41.60 27.10 65.14
23 履带吊 3 373.50 243.30 65.14
24 汽车起重机 2 110.20 40.04 36.33
25 发电机组 1 12.66 7.83 61.82
26 柴油移动压缩机 1 9.35 1.88 20.09
27 全站仪 3 30.71 3.01 9.80
28 卷扬机 1 6.60 6.33 95.85
合计 4,983.59 3,002.36 60.24九、特许经营权
公司及控股子公司主要拥有如下特许经营权：
1、杭州钱江四桥经营权。公司2005年11月26日一次性付清76,500万元经营权转让费，获得杭州钱江四桥经营权，经营期限20年，每年获得补偿金额7,960
5-1-55腾达建设 增发招股意向书万元，补偿费随利率和税率同方向变动。
2、台州市路桥至泽国至太平一级公路路桥段公路收费权。根据台州路桥发展和改革局颁发的证号1351005《收费许可证》向过路车辆收取车辆通行费。
截至2007年6月30日，公司特许经营权的对外担保情况如下：
1、根据杭州钱江四桥经营有限公司与杭州市商业银行签订的《借款合同》和《质押合同》，杭州钱江四桥经营有限公司以可从杭州市城市建设资产经营有限公司取得的钱江四桥经营权补偿费中的4.5亿元作为质押，向杭州市商业银行贷款2.5亿元，借款期限从2005年12月2日至2015年12月1日，借款利率为基准利率下浮5%。
2、根据路泽太公路公司与中国建设银行台州路桥支行签订的借款合同和收费权质押合同，路泽太公路公司以路桥至泽国至太平一级公路路桥段“收费权”作质押，向中国建设银行台州路桥支行贷款1.6亿元，该贷款为中长期基本建设贷款，贷款期限从2005年6月3日至2012年6月2日，浮动利率计息。十、上市以来历次筹资、派现及净资产额变化情况
单位：人民币万元
首发前最近一期净资产额 15,844.90
发行时间 发行方式 筹资净额
历次筹资情况 2002年12月11日 首发 28,446.33
首发后累计派现金额 18,369.54
本次发行前最近一期末净资产额
54,102.82
（2007年6月30日）
注：首发后累计派现金额含经2006年年度股东会通过并于2007年5月24日发放的2006年红利6,389万元。十一、近三年及一期公司及控股股东或实际控制人的重要承诺及履行情况
2006年4月6日，公司股权分置改革方案经相关股东会议审议通过；于2006年4月17日实施后复牌交易。在股权分置改革方案中非流通股股东和实际控制人作出如下承诺：
1、公司全体非流通股股东承诺：改革后其持有的公司原非流通股股份，自股权分置改革方案实施之日起，在12个月内不上市交易或者转让。
5-1-56腾达建设 增发招股意向书
2、持有公司股份总数5%以上的非流通股股东承诺：在前项规定期满后，通过上海证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不得超过5%，在24个月内不得超过10%。
截至2007年6月30日，公司有限售条件的流通股股东均忠实履行了承诺。十二、股利分配政策
（一）股利分配的一般政策
公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。
公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但公司章程规定不按持股比例分配的除外。
股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的本公司股份不参与分配利润。
公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金不得用于弥补公司的亏损。
法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%。
公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。
公司利润分配可以采取现金、股票等形式。
（二）最近三年股利分配情况
1、公司2004年度共实现净利润58,607,171.05元，根据《公司法》和公司《章程》及企业会计制度的有关规定，按母公司净利润的10%提取法定盈余公积金
5-1-57腾达建设 增发招股意向书5,796,732.21元，按5%提取法定公益金2,898,366.10元；加上年初未分配利润53,613,641.30元，减去2004年已经分配的2003年度现金股利15,973,516.40元，本次可供股东分配利润为87,552,197.64元。作如下分配：以2004年度末总股本159,735,164为基数，向全体股东每10股派发现金1元（含税），共计分配现金红利15,973,516.40元，占本次可分配利润的18.24%。
2、公司2005年度共实现净利润（合并）61,725,902.37元，根据《公司法》和公司《章程》及企业会计制度的有关规定，按母公司实现的净利润计提10%的法定盈余公积6,139,816.88元；加上年初未分配利润87,552,197.64元，减去2005年已经分配的现金股利15,973,516.40元，本次可供股东分配利润为127,164,766.73元。作如下分配：以2005年度末总股本159,735,164为基数，向全体股东每10股派发现金4元（含税），共计分配现金红利63,894,065.60元，占本次可分配利润的50.25%。
3、公司2006年度共实现净利润（合并）60,028,442.77元，根据《公司法》和公司《章程》及企业会计制度的有关规定，按母公司实现的净利润计提10%的法定盈余公积5,240,764.78元；加上年初未分配利润127,164,766.73元，减去2006年已经分配的现金股利63,894,065.60元，本次可供股东分配利润为118,058,379.12元。作如下分配：以2006年度末总股本319,470,328为基数，向全体股东每10股派发现金2元（含税），共计分配现金红利63,894,065.60元，占本次可分配利润的54.12%。
（三）本次发行前未分配利润的分配政策
本公司2007年第一次临时股东大会对本次发行前的滚存未分配利润的归属作出明确决议：若本次发行在2007年年内完成，尚未分配的滚存未分配利润由公司新老股东共同享有；若本次发行未能在2007年年内完成，则分配方案另行规定。十三、员工待遇和社会保障情况
（一）员工待遇和劳动保护情况
公司的员工构成为固定职工和季节性用工。固定员工主要是管理人员和技术人员，现场施工人员主要是临时用工。工资结算方式为：固定员工每月发放月工
5-1-58腾达建设 增发招股意向书资，年终根据公司效益和业绩考核发放考核工资；对于季节性用工，则根据每月出工工时和日工资计算发放月工资。公司不存在拖欠员工工资的情况。
公司一贯注重施工现场的安全和公司劳动保护工作。按照国家有关规定给公司员工和现场施工人员进行劳动保护，提供劳动保护设施，包括定期体检、发放施工安全衣帽、发放夏季高温补贴等，并重视对员工和现场施工人员安全以及自我保护意识教育，努力提高劳动保护水平。
（二）员工社会保障情况
公司根据国务院《社会保险费征缴暂行条例》、浙江省人民政府《关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的通知》等有关文件，公司为固定员工办理了各项社会保险，并按期、足额缴纳上述相关费用。同时，对于临时用工，由于公司的施工项目分散在各地，我们根据各地区的实际规定办理了社会保险。
2007年4月29日，台州市劳动和社会保障局已出具证明，对公司不欠缴各项社会保障资金进行了确认。十四、董事、监事和高级管理人员
（一）董事、监事和高级管理人员
1、董事
（1）叶洋友，男，64岁，高中，高级经济师。曾任浙江黄岩市政工程公司总经理，1995年至今一直担任本公司董事长，1998年被浙江省人民政府授予“浙江省优秀企业经营者”称号、被农业部授予“全国优秀乡镇企业厂长（经理、董事长）称号”，是1999年浙江省劳动模范、全国五一劳动奖章获得者、浙江省第十届人民代表大会代表。
（2）叶立春，男，52岁，高中，工程师，一级项目经理。曾任浙江省黄岩县路东乡工办会计、浙江黄岩市政工程公司副总经理，1995年至1998年任本公司副董事长、总经理，1998年至今任本公司副董事长、副总经理。
（3）叶小根，男，57岁，高中，工程师，一级项目经理。曾任浙江黄岩市政工程公司副总经理。1995年至今，任本公司副董事长、副总经理。
（4）叶林富，男，41岁，工商管理硕士，工程师，一级项目经理。曾任浙
5-1-59腾达建设 增发招股意向书江黄岩市政工程公司副经理，1995年至今任本公司董事、副总经理、总经理，现任公司董事、总经理，是浙江省台州市第二届人民代表大会代表、浙江省青年企业家联合会副理事长、第七届“浙江省十大杰出青年”。
（5）叶春方，男，52岁，高中，工程师，一级项目经理。1995年至今任本公司董事、副总经理。
（6）陈华才，男，59岁，高中，工程师，一级项目经理。1995年至今任本公司董事。
2、独立董事
（1）张军，男，44岁，博士学位。现任复旦大学经济学教授，博士生导师，复旦大学中国经济研究中心主任，曾任复旦大学经济学院副院长。国务院特殊津贴获得者，长江学者特聘经济学教授。是中国有影响的经济学家之一，对中国的工业改革、经济增长和当代中国的经济政策有深厚的研究。2007年10月起任公司独立董事。
（2）张维宾，女，60岁，大专，注册会计师，教授。曾任上海市第九、十、十一、十二届人大代表，上海市司法会计鉴定专家委员会委员，曾获国务院颁发政府特殊津贴。现任上海立信会计学院会计系主任，立信会计研究院副院长。2007年10月起任公司独立董事。
（3）胡华伟，男，34岁，浙江大学法学士，英国爱丁堡大学法学硕士，中欧国际工商学院2006级EMBA在读。1996年考取律师资格，1997年开始从事律师工作。2000年-2003年，在中国证监会浙江证监局工作，主要从事上市公司、拟上市公司和证券经营机构的监管、稽查工作。2005年3月加入北京市天元律师事务所。2007年10月起任公司独立董事。
3、监事
（1）杨晖，男，33岁，大专，2006年6月25日至今任本公司监事长。
（2）项兆云，男，53岁，高中学历，2006年6月25日至今任本公司监事。
（3）任康，男，33岁，本科，经济师。2002年至今任本公司会计、监事。
4、高级管理人员
（1）叶林富，总经理。
（2）叶小根，副总经理。
（3）叶立春，副总经理。
5-1-60腾达建设 增发招股意向书
（4）叶春方，副总经理。
（5）徐君明，男，50岁，高中，工程师，一级项目经理。曾任本公司董事、监事长，2004年10月16日起任本公司副总经理。
（6）叶洋增，男，52岁，高中，工程师，一级项目经理。曾任本公司董事、监事、物资部负责人。2006年7月31日起任本公司副总经理。
（7）辛晓东，男，61岁，大专，会计师。历任冶金部九零五厂会计科长、浙江省黄岩市审计局副局长。
（8）徐笑白，女，45岁，工商管理硕士，1996年至2006年11月任上海开开实业股份有限公司董事会秘书，2006年11月9日至今任本公司董事会秘书。
（9）申文田，男，40岁，本科，高级会计师，注册会计师。曾任邯郸市机械电子工业公司主管会计，邯郸市机械供销总公司财务科长，邯郸市发达纺织集团有限公司主办会计，2001年至今任本公司总会计师。
（10）孙连祖，男，47岁，本科，高级工程师。2001年至今任本公司总工程师。
（二）董事、监事、高级管理人员持股情况
截至2007年6月30日，本公司董事、监事及高级管理人员持股情况如下：
姓名 职务 期末持股（股）
叶洋友 董事长 16,539,680
叶立春 副董事长、副总经理 13,820,466
叶小根 副董事长、副总经理 12,211,242
叶林富 董事、总经理 11,655,994
叶春方 董事、副总经理 11,209,260
陈华才 董事 5,550,962
张军 独立董事 0
张维宾 独立董事 0
胡华伟 独立董事 0
徐君明 副总经理 6,660,954
叶洋增 副总经理 7,838,250
杨晖 监事长 3,053,612
项兆云 监事 5,550,962
任康 监事 4,536
辛晓东 财务总监 0
徐笑白 董事会秘书 0
申文田 总会计师 0
孙连祖 总工程师 0
5-1-61腾达建设 增发招股意向书
叶洋友、叶立春、叶小根、叶林富、叶春方、陈华才、杨晖、项兆云、徐君明、叶洋增均为发起人股东，持有的本公司股票未被质押。
1、根据《公司法》、《证券法》有关规定，公司董事、监事、高级管理人员在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五，所持公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让，离职后半年内不得转让其所持有的本公司股份。
2、公司章程对公司董事、监事、高级管理人员持股规定如下：
（1）对发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起1年内不得转让。
（2）公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。
（3）公司董事、监事、高级管理人员将其持有的本公司股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归本公司所有，本公司董事会将收回其所得收益。公司董事会不按照前款规定执行的，股东有权要求董事会在30日内执行。公司董事会未在上述期限内执行的，股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼。
（三）董事、监事、高级管理人员薪酬情况
公司董事、监事、高级管理人员2006年度薪酬情况如下表所示：
单位：人民币万元
2006年度从公司领取的报
姓名 职务
酬总额（税后）
叶洋友 董事长 90
叶立春 副董事长、副总经理 86
叶小根 副董事长、副总经理 84
叶林富 董事、总经理 87
叶春方 董事、副总经理 54
陈华才 董事 46
张军（注1） 独立董事 -
5-1-62腾达建设 增发招股意向书
张维宾（注1） 独立董事 -
胡华伟（注1） 独立董事 -
徐君明 副总经理 34
叶洋增 副总经理 48
杨晖 监事长 12
项兆云 监事 37
任康 监事 12
辛晓东 财务总监 10
徐笑白（注2） 董事会秘书 3
申文田 总会计师 19
孙连祖 总工程师 23
注1：独立董事换届，自2007年10月起开始任职。
注2：本期董事会秘书更换，徐笑白本期11月开始任职。
截至本招股意向书签署日，公司尚未制定股权激励方案。
（四）董事、监事、高级管理人员兼职情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员兼职情况如下表：
姓名 其他单位名称 担任的职务 任期起始日期 任期终止日期
叶洋友 路泽太项目投资有限公司 监事 2005年8月10日 2008年8月9日
执行董事兼
上海博佳投资管理有限公司 2005年1月15日 2008年1月14日
总经理
叶立春 上海城道市政建设有限公司 董事 2004年3月18日 2007年3月17日
执行董事兼
路泽太项目投资有限公司 2005年8月10日 2008年8月9日
总经理
叶小根 杭州钱江四桥经营有限公司 执行董事 2005年10月10日 2008年10月9日
上海博佳投资管理有限公司 监事 2005年1月15日 2008年1月14日
叶春方 上海城道市政建设有限公司 监事 2004年3月18日 2007年3月17日
执行董事兼
合肥子公司 2007年4月23日 2010年4月22日
总经理
执行董事兼
叶林富 上海腾达投资有限公司 2007年4月19日 2010年4月18日
总经理
叶洋增 合肥子公司 监事 2007年4月23日 2010年4月22日
（五）发行人董事、监事和高级管理人员近三年的变动
1、董事的变动
（1）公司于2004年第一次临时股东大会选举产生了第四届董事：叶洋友、
5-1-63腾达建设 增发招股意向书叶立春、叶小根、叶林富、叶春方、陈华才、史晋川、朱武祥、王振民，其中史晋川、朱武祥、王振民为独立董事。
（2）公司于2007年第二次临时股东大会选举产生了第五届董事：叶洋友、叶立春、叶小根、叶林富、叶春方、陈华才、张军、张维宾、胡华伟，其中张军、张维宾、胡华伟为独立董事。
2、监事的变动
（1）2004年10月16日，发行人2004年第一次临时股东大会选举产生了第四届股东代表监事：徐君明、叶洋增，职工民主选举任康出任职工代表监事。
（2）2006年6月25日，发行人2006年第一次临时股东大会同意徐君明、叶洋增辞去监事职务，选举杨晖、项兆云接任第四届股东代表监事。
（3）2007年10月16日，公司2007年第二次临时股东大会选举产生了第五届股东代表监事：徐君明、叶洋增，职工民主选举任康出任职工代表监事。
3、高级管理人员的变动
（1）2004年10月16日，发行人第四届董事会第一次会议作出决议，聘任叶林富为总经理，聘任叶立春、叶小根、叶春方和徐君明为副总经理，聘任辛晓东为财务总监，聘任申文田为总会计师，聘任孙连祖为总工程师，聘任陆沪生为董事会秘书职务。
（2）2006年7月31日，发行人第四届董事会第十三次会议作出决议，聘任叶洋增为副总经理。
（3）2006年11月9日，发行人第四届董事会第十五次会议作出决议，同意陆沪生辞去董事会秘书职务，聘任徐笑白为公司董事会秘书。
（4）2007年10月16日，发行人第五届董事会第一次会议作出决议：选举叶洋友为董事长，选举叶立春、叶小根为副董事长；聘任叶林富为总经理；聘任叶立春、叶小根、叶春方、叶洋增和徐君明为副总经理，聘任辛晓东为财务总监，聘任申文田为总会计师，聘任孙连祖为总工程师，聘任徐笑白为董事会秘书。
发行人董事、监事和高级管理人员近三年发生的变化均符合有关规定，并履行了必要的法律程序。
5-1-64腾达建设 增发招股意向书
第五节 同业竞争与关联交易一、同业竞争
（一）与实际控制人之间不存在同业竞争
截至2007年6月30日，公司股东叶洋友先生持有公司5.18%的股份，为公司第一大股东，叶洋友家族10人共计持有的股份占公司总股本的22.79%，叶洋友先生为发行人实际控制人，公司与实际控制人之间不存在同业竞争情况。
（二）与实际控制人控制的其他企业之间的不存在同业竞争
实际控制人叶洋友控制的除本公司外的企业有：台州市路桥鑫都国际大酒店有限公司和台州市广厦房地产开发有限公司。
台州市路桥鑫都国际大酒店有限公司的经营范围是：旅客住宿、餐饮、美容美发、卡拉OK、桑拿浴、按摩、棋牌、网球、歌舞厅、弹子房、酒吧、健身房、音乐茶座、商务、洗衣、游泳、电子游戏服务、食品、日用百货、饮料、烟、服装零售（凭许可证经营）。
台州市广厦房地产开发有限公司的经营范围为房地产开发（技术资质三级）。
腾达建设的主营业务是市政工程施工和公路工程施工，公司与实际控制人控制的其他企业之间不存在同业竞争。
1、根据主要股东和实际控制人出具的《不竞争承诺函》，主要股东、实际控制人控制的其他企业不从事与公司相竞争的业务，同时承诺在未来也不从事与公司存在或可能存在竞争的业务，以保护公司中小股东的合法权益。
2、公司与主要股东、实际控制人可对其产生重大影响的其他关联企业也不存在与同业竞争的情况。
3、本次增发的募集资金投向为市政工程施工设备技改项目、公路工程施工设备技改项目、桥梁工程施工设备技改项目和补充公司及合肥子公司流动资金，与实际控制人及其控制的企业之间也不会产生同业竞争问题。
5-1-65腾达建设 增发招股意向书
（三）独立董事意见
本公司独立董事认为：公司控股股东、实际控制人叶洋友及其家族严格遵守避免同业竞争的承诺，未从事与公司相同或相近的业务。二、关联方及关联关系
本次发行前，本公司关联方情况如下：
（一）存在控制关系的关联方
与本公司
关联方名称 注册地址 主营业务 法定代表人
关系
路泽太公路公司 台州市 公路经营 子公司 叶立春
上海博佳投资管理有限公司 上海市 企业投资管理等 子公司 叶立春
杭州钱江四桥经营有限公司 杭州市 钱江四桥经营管理 子公司 叶小根
上海腾达投资有限公司 上海市 实业投资 子公司 叶林富
腾达建设集团合肥工程建设
合肥市 工程建设 子公司 叶春芳
有限公司
注：上海腾达投资有限公司成立时间为2007年4月19日；腾达建设集团合肥工程建设有限公司成立时间为2007年4月23日。
（二）不存在控制关系的关联方
关联方名称 与本公司的关系
台州市路桥鑫都国际大酒店有限公司 同受本公司发起人股东控制
台州市广厦房地产开发有限公司 同受本公司发起人股东控制
上海城道市政建设有限公司 本公司控股子公司的参股公司三、最近三年及一期关联交易情况
（一）经常性关联交易
1、工程施工
2004年，公司与上海城道市政建设有限公司签订工程联合施工合同，发行
5-1-66腾达建设 增发招股意向书人与上海城道市政建设有限公司对羽山路－罗山路下立交工程进行联合施工，该合同价为300万元，公司截至2004年12月31日已完成该项目工程施工量250万元，并已收到上述工程款。
2005年，公司与台州市广厦房地产开发有限公司签订协议书，发行人承建该公司开发的明日花苑二期工程的桩基、建筑、安装工程，该工程合同价2,042.20万元，公司截至2005年12月31日已完成该项工程488.32万元，收到工程款180万元。
2006年，公司与台州市广厦房地产开发有限公司2005年签订的协议书，发行人承建台州市广厦房地产开发的明日花苑二期工程的桩基、建筑、安装工程，该工程合同价2,042.20万元，截至2006年12月31日，发行人已累计完成该项目的工程施工收入1,865万元，累计收到工程款1,854.68万元。
2007年上半年度，发行人与台州市广厦房地产开发有限公司2005年签订协议书，发行人承建台州市广厦房地产开发的明日花苑二期工程的桩基、建筑、安装工程，该工程合同价2,042.20元，截至2007年6月30日，累计收到工程款2,247.68万元。
2、房产租赁
2004年，根据公司与台州市路桥鑫都国际大酒店有限公司签定的房屋租赁协议，公司租用台州市路桥鑫都国际大酒店有限公司的5间客房计485平方米，租期为2003年1月至2005年1月，租金的确定以路桥当地的房产成本价为基础，综合参考各项因素确定后月租金为4,850元。截止2004年12月31日，公司已按上述租赁协议计付本期租金5.82万元。
2005年，根据公司与台州市路桥鑫都国际大酒店有限公司签定的房屋租赁协议，公司租用台州市路桥鑫都国际大酒店有限公司的5间客房计485平方米，租期为2005年1月至2007年1月，租金的确定以路桥当地的房产成本价为基础，综合参考各项因素后,月租金为4,850元。支付租金5.82万元。
2006年，本期支付给台州市路桥鑫都国际大酒店有限公司租金为5.82万元。
2007年,根据公司与台州市路桥鑫都国际大酒店有限公司签定的房屋租赁协议，公司租用台州市路桥鑫都国际大酒店有限公司的5间客房计485平方米，租期为2007年1月至2009年1月，租金的确定以路桥当地的房产成本价为基础，综合参考各项因素后,月租金为4,850元。本年租金未支付。
5-1-67腾达建设 增发招股意向书
3、其他经常性关联交易
2001年12月10日公司与台州市路桥鑫都国际大酒店有限公司签订《客房服务协议》，按照该协议的规定：路桥鑫都酒店须按协议的有关规定向公司提供客房的各种服务（即住宿服务），同时，路桥鑫都酒店按客房对外标价的五折收费，服务费在每年12月一次性支付，该协议的有效期为十年。公司2004年共支付服务费101.73万元；2005年共支付服务费148.46万元；2006年共支付服务费49.30万元。上述费用包括住宿费、会议费、餐饮费等费用。
公司在路桥鑫都酒店的上述消费项目中，其房费结算金额按照经当地政府相关部门批准的对外标价的五折执行，餐饮和会议场地费用按照市场价格优惠执行。发行人在路桥鑫都酒店中的消费不再额外收取服务费。公司在路桥鑫都酒店中因接待、会议等需要进行住宿消费所执行的价格，不高于路桥鑫都酒店给予其他第三方的消费价格。
发行人律师经核查后认为，“发行人与其关联方台州市路桥鑫都国际大酒店签订的《客房服务协议》的客房服务定价公允，双方实际结算客房服务等消费所执行的价格公允，不存在损害发行人及其他中小股东利益的情形。”
保荐人经核查后认为，“发行人在其关联方路桥鑫都大酒店中的客房消费所执行的价格公允，不存在损害发行人及其他中小股东利益的情形。”
（二）偶发性关联交易
截至2007年6月30日，关联方为公司提供担保的情况：
1、根据台州市广厦房地产开发有限公司和交通银行台州分行签订的《最高额保证合同》，台州市广厦房地产开发有限公司为公司自2006年11月24日起至2007年11月24日止与该行所产生的全部债务提供最高额2,000万元的连带责任还款保证。截至2006年12月31日，该合同项下的借款余额为2,000万元，借款期限自2006年11月24日至2007年11月24日,借款年利率为6.12%。
2、根据公司股东叶洋友和上海浦东发展银行台州路桥支行签订的《自然人最高额保证担保书》，叶洋友为公司自2006年11月28日起至2008年11月28日止与该行所产生的全部债务提供最高额3,000万元的连带责任还款保证。截至2006年12月31日，该合同项下的借款余额为3,000万元元，借款期限自2006年11月29日至2007年11月20日,借款月利率为5.1‰。
5-1-68腾达建设 增发招股意向书
3、根据公司与兴业银行股份有限公司台州支行签订的《兴业银行基本授信协议》，该行向公司提供人民币9,000万元的授信额度，授信期限从2005年11月10日至2006年11月10日。截至2006年12月31日，公司已取得该授信额度项下借款5,500万元，上述借款其中1,500万元由叶洋友先生提供连带担保责任，剩余4,000万元为信用借款。
截至2007年6月30日，公司为关联方提供的担保：
根据杭州钱江四桥经营有限公司与招商银行股份有限公司杭州分行签订的2006年授字第010号《授信协议》，该行向杭州钱江四桥经营有限公司提供人民币1.1亿元的授信额度，授信期限从2006年11月30日至2007年11月29日。上述贷款已由公司向招商银行杭州分行出具最高额不可撤销担保书。
（三）关联往来余额
近三年一期公司与关联方往来余额明细情况列示如下：
单位：人民币万元
项目及关联方名称 2007年1-6月 2006年 2005年 2004年
应收账款上海城道市政建设有限公司 62.18 62.18 262.18 525.21广厦房地产开发有限公司 0 10.32 308.32 -
小计 62.18 72.50 570.50 525.21
其他应收款鑫都国际大酒店 0 - - 1.24
预收账款上海城道市政建设有限公司 140.19 140.19 64.65 129.67广厦房地产开发有限公司 - - - -
小计 140.19 140.19 64.65 129.67四、减少和规范关联交易的措施
（一）《公司章程》关于关联交易的规定
股东大会审议有关关联交易事项时，关联股东不应当参与投票表决，其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数；股东大会决议的公告应当充分披露
5-1-69腾达建设 增发招股意向书非关联股东的表决情况。
股东大会审议有关关联交易事项时，关联股东应当回避。
（二）公司《关联交易决策制度》规定了关联交易的决策权限
1、本公司与关联自然人发生的交易金额在30万元以上的关联交易（上市公司提供担保除外），应当提交董事会讨论并及时披露。
公司不得直接或者通过子公司向董事、监事、高级管理人员提供借款。
2、本公司与关联法人发生的交易金额在300万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5％以上的关联交易（上市公司提供担保除外），应当提交董事会讨论并及时披露。
3、本公司与关联人发生的交易（本公司提供担保、受赠现金资产除外）金额在3,000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5％以上的关联交易，应当聘请具有执行证券、期货相关业务资格的中介机构，对交易标的进行审计或者评估，并将该交易提交股东大会审议。
与日常经营相关的关联交易所涉及的交易标的，可以不进行审计或者评估。
4、上市公司为关联人提供担保的，不论数额大小，均应当在董事会审议通过后及时披露，并提交股东大会审议。公司为持股5％以下的股东提供担保的，参照前款规定执行，有关股东应当在股东大会上回避表决。
（三）公司《独立董事制度》就关联交易的规定
为了充分发挥独立董事的作用，本公司独立董事除具有《公司法》和其他相关法律、法规以及《公司章程》赋予董事的职权外，本公司还赋予独立董事以下特别职权：
1、重大关联交易（指本公司拟与关联人达成的总额高于300万元或高于本公司最近经审计净资产值的5％的关联交易）应由独立董事认可后，提交董事会讨论；
独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告，作为其判断的依据。
2、向董事会提议聘用或解聘会计师事务所；
3、向董事会提请召开临时股东大会；
5-1-70腾达建设 增发招股意向书
4、提议召开董事会；
5、独立聘请外部审计机构和咨询机构；
6、可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权。
独立董事行使上述职权应当取得全体独立董事的二分之一以上同意。如上述提议未被采纳或上述职权不能正常行使，公司须将有关情况向所有股东披露。五、独立董事意见
本公司独立董事认为：近三年及一期腾达建设集团股份有限公司与关联企业之间发生的重大关联交易均为公司生产经营所必须，符合正常商业条款及公平原则，定价公允，并按照相关法规规定履行了批准程序；公司减少和规范关联交易的相关措施切实可行。
5-1-71腾达建设 增发招股意向书
第六节 财务会计信息
本节信息均摘自经浙江天健会计师事务所有限公司审计的2004年、2005年、2006年财务报告和未经审计的2007年1-6月财务报告。一、发行人财务报表的审计情况
发行人2004年、2005年、2006年财务报告均经浙江天健会计师事务所有限公司审计，并被出具了标准无保留意见审计报告。二、最近三年及一期财务资料
（一）发行人最近三年的合并报表
1、合并资产负债表
合并资产负债表（资产）
单位：人民币元
资 产 2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
流动资产：
货币资金 237,690,528.70 188,012,737.98 80,722,164.77
短期投资
应收票据
应收股利
应收利息
应收账款 434,504,704.09 373,808,897.25 385,545,170.11
其他应收款 77,365,280.87 78,496,525.22 87,799,428.51
预付账款 7,086,545.00 5,473,034.60 15,464,345.66
应收补贴款
存货 81,779,358.33 53,710,186.67 57,384,474.89
待摊费用
一年内到期的长期债权
投资
其他流动资产
流动资产合计 838,426,416.99 699,501,381.72 626,915,583.94
长期投资：
5-1-72腾达建设 增发招股意向书
长期股权投资 3,000,000.00 3,000,000.00 5,000,000.00
长期债权投资
长期投资合计 3,000,000.00 3,000,000.00 5,000,000.00
其中：合并价差
其中：股权投资差额
固定资产：
固定资产原价 389,148,811.84 400,304,020.45 401,246,480.25
减：累计折旧 66,048,281.93 54,796,491.07 33,397,848.49
固定资产净值 323,100,529.91 345,507,529.38 367,848,631.76
减：固定资产减值准备 554,524.87 599,024.87 659,024.87
固定资产净额 322,546,005.04 344,908,504.51 367,189,606.89
工程物资
在建工程 5,770,754.91 5,503,058.67
固定资产清理
固定资产合计 328,316,759.95 350,411,563.18 367,189,606.89
无形资产及其他资产：
无形资产 723,562,500.00 761,812,500.00 4,591,320.19
长期待摊费用
其他长期资产
无形资产及其他资产合
723,562,500.00 761,812,500.00 4,591,320.19
计
递延税项：
递延税款借项
资产总计 1,893,305,676.94 1,814,725,444.90 1,003,696,511.02
合并资产负债表（负债和所有者权益）
单位：人民币元
负债及股东权益类 2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
流动负债：
短期借款 155,000,000.00 120,000,000.00 20,000,000.00
应付票据
应付账款 292,487,496.38 248,532,197.48 269,694,275.71
预收账款 87,984,375.42 61,184,379.19 61,066,736.57
应付工资 41,642,644.80 46,833,703.16 38,927,603.92
应付福利费 6,214,216.09 6,648,020.70 7,481,539.16
应付股利
应交税金 51,250,233.03 31,638,579.43 26,702,168.36
其他应交款 1,332,648.33 690,846.12 541,322.12
其他应付款 90,848,619.41 73,875,227.13 61,060,596.46
预提费用 1,564,131.40 1,376,240.00 34,100.00
预计负债
一年内到期的长期负债 64,300,000.00 60,700,000.00
5-1-73腾达建设 增发招股意向书
其他流动负债
流动负债合计 792,624,364.86 651,479,193.21 485,508,342.30
长期负债：
长期借款 535,000,000.00 599,300,000.00
应付债券
长期应付款
专项应付款 6,270,000.00
其他长期负债
长期负债合计 541,270,000.00 599,300,000.00
递延税项：
递延税款贷项
负债合计 1,333,894,364.86 1,250,779,193.21 485,508,342.30
少数股东权益 2,094,174.72 2,053,756.34 2,048,059.34
所有者权益（或股东权
益）：
实收资本（或股本） 319,470,328.00 159,735,164.00 159,735,164.00
减：已归还投资
实收资本净额 319,470,328.00 159,735,164.00 159,735,164.00
资本公积 67,087,545.02 227,532,444.18 227,532,444.18
盈余公积 52,700,885.22 47,460,120.44 41,320,303.56
其中：法定公益金 13,773,434.58 13,773,434.58
减：未确认投资损失
未分配利润 118,058,379.12 127,164,766.73 87,552,197.64
拟分配现金股利 63,894,065.60 63,894,065.60 15,973,516.40
外币报表折算差额
股东权益合计 557,317,137.36 561,892,495.35 516,140,109.38
负债和股东权益总计 1,893,305,676.94 1,814,725,444.90 1,003,696,511.02
2、合并利润表及利润分配表
合并利润表及利润分配表
单位：人民币元
项 目 2006年度 2005年度 2004年度
一、主营业务收入 1,408,687,366.47 1,370,480,176.46 1,192,647,878.67
减：主营业务成本 1,178,160,492.86 1,182,130,538.87 1,021,586,640.57
主营业务税金及附加 48,036,653.35 44,648,522.55 34,634,314.39
二、主营业务利润 182,490,220.26 143,701,115.04 136,426,923.71
加：其他业务利润 1,292,405.28 1,084,947.15 280,538.93
减:营业费用 19,920.00 19,916.00 33,940.00
管理费用 54,950,585.50 49,726,158.10 51,620,860.41
财务费用 44,365,207.94 6,776,425.05 -298,181.26
三、营业利润 84,446,912.10 88,263,563.04 85,350,843.49
加：投资收益 88,900.00 304,800.00
补贴收入 5,822,600.00 4,049,400.00 1,667,200.00
营业外收入 3,310,924.58 58,579.47 2,346,387.53
5-1-74腾达建设 增发招股意向书
减：营业外支出 336,238.49 861,736.17 206,368.44
四、利润总额 93,333,098.19 91,814,606.34 89,158,062.58
减：所得税 33,264,237.04 30,083,006.97 30,541,704.83
减：少数股东损益 40,418.38 5,697.00 9,186.70
加：未确认投资损失
五、净利润 60,028,442.77 61,725,902.37 58,607,171.05
加：年初未分配利润 127,164,766.73 87,552,197.64 53,613,641.30
其他转入
六、可供分配的利润 187,193,209.50 149,278,100.01 112,220,812.35
减：提取法定盈余公积 5,240,764.78 6,139,816.88 5,796,732.21
提取法定公益金 2,898,366.10
七、可供股东分配的利
181,952,444.72 143,138,283.13 103,525,714.04
润
减：应付优先股股利
提取任意盈余公积
应付普通股股利 63,894,065.60 15,973,516.40 15,973,516.40
转作股本的普通股股利
八、未分配利润 118,058,379.12 127,164,766.73 87,552,197.64
3、合并现金流量表
合并现金流量表
单位：人民币元
项 目 2006年 2005年 2004年
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 1,370,484,868.85 1,384,439,168.55 1,126,331,226.84
收到的税费返还
收到的其他与经营活动有关的现
30,448,212.28 20,847,199.89 22,809,060.44
金
经营活动现金流入小计 1,400,933,081.13 1,405,286,368.44 1,149,140,287.28
购买商品、接受劳务支付的现金 1,004,545,130.76 1,049,690,908.28 950,129,876.07
支付给职工以及为职工支付的现
129,357,193.78 138,405,613.35 92,176,337.47
金
支付的各项税费 61,930,498.37 71,941,636.62 66,725,908.08
支付的其他与经营活动有关的现
15,677,538.89 17,929,794.16 42,471,511.14
金
经营活动现金流出小计 1,211,510,361.80 1,277,967,952.41 1,151,503,632.76
经营活动产生的现金流量净额 189,422,719.33 127,318,416.03 -2,363,345.48
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资所收到的现金 2,000,000.00
其中：出售子公司收到的现金
取得投资收益所收到的现金 88,900.00 304,800.00
处置固定资产、无形资产和其他
4,252,963.00 4,310,000.00 7,939,794.85
长期资产而收回的现金
收到的其他与投资活动有关的现
1,165,277.53 1,377,809.78 906,995.98
金
投资活动现金流入小计 5,507,140.53 7,992,609.78 8,846,790.83
购建固定资产、无形资产和其他 9,595,902.66 765,433,276.20 76,315,003.49
5-1-75腾达建设 增发招股意向书
长期资产所支付的现金
投资所支付的现金
支付的其他与投资活动有关的现
金
投资活动现金流出小计 9,595,902.66 765,433,276.20 76,315,003.49
投资活动产生的现金流量净额 -4,088,762.13 -757,440,666.42 -67,468,212.66
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资所收到的现金
其中：子公司吸收少数股东权益
性投资收到的现金
借款所收到的现金 210,000,000.00 840,000,000.00 50,000,000.00
收到的其他与筹资活动有关的现
41,500,000.00
金
筹资活动现金流入小计 210,000,000.00 881,500,000.00 50,000,000.00
偿还债务所支付的现金 235,700,000.00 80,000,000.00 30,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息所支
109,246,431.32 22,587,176.40 16,276,596.40
付的现金
其中：支付少数股东的股利
支付的其他与筹资活动有关的现
709,735.16 41,500,000.00
金
其中：子公司依法减资支付给少
数股东的现金
筹资活动现金流出小计 345,656,166.48 144,087,176.40 46,276,596.40
筹资活动产生的现金流量净额 -135,656,166.48 737,412,823.60 3,723,403.60
四、汇率变动对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额 49,677,790.72 107,290,573.21 -66,108,154.54
合并现流量表（补充资料）
单位：人民币元
补充资料 2006年 2005年 2004年
1、将净利润调节为经营活动现金
流量：
净利润 60,028,442.77 61,725,902.37 58,607,171.05
加：少数股东损益 40,418.38 5,697.00 9,186.70
减：未确认的投资损失
加：计提的资产减值准备 5,369,597.38 -198,063.07 10,109,120.52
固定资产折旧 21,289,572.69 21,587,616.08 15,317,230.29
无形资产摊销 38,250,000.00 3,306,497.52 118,997.52
长期待摊费用摊销
待摊费用减少（减：增加）
预提费用增加（减：减少） 25,475.00 58,200.00
处理固定资产、无形资产和其他
-3,117,329.80 -2,012,545.17
长期资产的损失（减:收益）
固定资产报废损失 156,026.50
财务费用 44,349,504.59 6,577,990.22 -569,815.98
投资损失（减：收益） -88,900.00 -304,800.00
5-1-76腾达建设 增发招股意向书
递延税款贷项（减：借项）
存货的减少（减：增加） -28,069,171.66 3,674,288.22 -28,816,978.22
经营性应收项目的减少 -61,592,170.27 31,168,550.28 -131,803,026.62
经营性应付项目的增加 112,937,280.25 -439,489.09 76,677,314.43
其他（预计负债的增加）
经营活动产生的现金流量净额 189,422,719.33 127,318,416.03 -2,363,345.48
2．不涉及现金收支的投资和筹资
活动：
债务转为资本
一年内到期的可转换公司债券
融资租入固定资产
3、现金及现金等价物净增加情
况：
现金的期末余额 237,690,528.70 188,012,737.98 80,722,164.77
减：现金的期初余额 188,012,737.98 80,722,164.77 146,830,319.31
加：现金等价物的期末余额
减：现金等价物的期初余额
现金及现金等价物净增加额 49,677,790.72 107,290,573.21 -66,108,154.54
（二）发行人最近三年母公司报表
1、母公司资产负债报表
资产负债表（资产）
单位：人民币元
资 产 2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
流动资产：
货币资金 202,608,137.04 171,915,317.45 61,623,803.71
短期投资
应收票据
应收股利
应收利息
应收账款 427,045,975.92 385,053,696.82 407,293,632.37
其他应收款 235,312,767.94 222,107,935.99 254,547,295.29
预付账款 7,086,545.00 5,473,034.60 15,057,319.76
应收补贴款
存货 81,779,358.33 53,710,186.67 57,384,474.89
待摊费用
一年内到期的长期债权投资
其他流动资产
流动资产合计 953,832,784.23 838,260,171.53 795,906,526.02
长期投资：
长期股权投资 225,337,349.69 216,666,293.51 101,701,788.47
长期债权投资
长期投资合计 225,337,349.69 216,666,293.51 101,701,788.47
其中：合并价差
5-1-77腾达建设 增发招股意向书
其中：股权投资差额
固定资产：
固定资产原价 105,973,308.38 119,128,516.99 115,983,976.79
减：累计折旧 33,420,145.11 34,818,338.41 26,043,721.85
固定资产净值 72,553,163.27 84,310,178.58 89,940,254.94
减：固定资产减值准备 554,524.87 599,024.87 659,024.87
固定资产净额 71,998,638.40 83,711,153.71 89,281,230.07
工程物资
在建工程 5,770,754.91 5,503,058.67
固定资产清理
固定资产合计 77,769,393.31 89,214,212.38 89,281,230.07
无形资产及其他资产：
无形资产 4,591,320.19
长期待摊费用
其他长期资产
无形资产及其他资产合计 4,591,320.19
递延税项：
递延税款借项
资产总计 1,256,939,527.23 1,144,140,677.42 991,480,864.75
资产负债表（负债和所有者权益）
单位：人民币元
负债和股东权益 2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
流动负债：
短期借款 140,000,000.00 120,000,000.00 20,000,000.00
应付票据
应付账款 292,462,991.38 247,957,735.78 265,049,256.57
预收账款 87,984,375.42 60,880,879.19 61,066,736.57
应付工资 41,642,644.80 46,833,703.16 38,927,603.92
应付福利费 6,187,944.73 6,617,102.88 7,267,080.48
应付股利
应交税金 46,345,802.26 30,870,532.51 25,715,312.30
其他应交款 1,218,793.54 669,488.26 511,664.12
其他应付款 86,412,362.64 69,864,110.22 58,102,627.78
预提费用 379,630.00 215,990.00 34,100.00
预计负债
一年内到期的长期负债
其他流动负债
流动负债合计 702,634,544.77 583,909,542.00 476,674,381.74
长期负债：
长期借款
应付债券
长期应付款
专项应付款 6,270,000.00
5-1-78腾达建设 增发招股意向书
其他长期负债
长期负债合计 6,270,000.00
递延税项：
递延税款贷项
负债合计 708,904,544.77 583,909,542.00 476,674,381.74
少数股东权益（合并报表填
列）
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 319,470,328.00 159,735,164.00 159,735,164.00
减：已归还投资
实收资本（或股本）净额 319,470,328.00 159,735,164.00 159,735,164.00
资本公积 67,087,545.02 227,532,444.18 227,532,444.18
盈余公积 52,700,885.22 47,460,120.44 41,320,303.56
其中：法定公益金 13,773,434.58 13,773,434.58
减：未确认投资损失（合并报
表填列）
未分配利润 108,776,224.22 125,503,406.80 86,218,571.27
拟分配现金股利 63,894,065.60 63,894,065.60 15,973,516.40
外币报表折算差额（合并报表
填列）
股东权益合计 548,034,982.46 560,231,135.42 514,806,483.01
负债和股东权益总计 1,256,939,527.23 1,144,140,677.42 991,480,864.75
2、母公司最近三年利润表及利润分配表
母公司利润表及利润分配表
单位：人民币元
项 目 2006年度 2005年度 2004年度
一、主营业务收入 1,294,702,249.84 1,337,356,123.07 1,202,428,743.67
减：主营业务成本 1,125,188,428.04 1,163,386,934.05 1,038,492,909.62
主营业务税金及附加 41,701,202.48 42,846,589.19 33,775,512.54
二、主营业务利润 127,812,619.32 131,122,599.83 130,160,321.51
加：其他业务利润 222,764.80 919,187.40 280,538.93
减:营业费用
管理费用 58,611,974.09 45,379,722.70 48,840,149.56
财务费用 6,373,145.13 1,972,656.94 -272,275.02
三、营业利润 63,050,264.90 84,689,407.59 81,872,985.90
加：投资收益 8,671,056.18 2,214,505.04 2,094,258.50
补贴收入 5,822,600.00 4,049,400.00 1,667,200.00
营业外收入 3,302,404.58 45,000.00 2,346,387.38
减：营业外支出 215,074.78 639,723.71 127,999.85
四、利润总额 80,631,250.88 90,358,588.92 87,852,831.93
减：所得税 28,223,603.08 28,960,420.11 29,885,509.84
五、净利润 52,407,647.80 61,398,168.81 57,967,322.09
加：年初未分配利润 125,503,406.80 86,218,571.27 52,919,863.89
其他转入
六、可供分配的利润 177,911,054.60 147,616,740.08 110,887,185.98
5-1-79腾达建设 增发招股意向书
减：提取法定盈余公积 5,240,764.78 6,139,816.88 5,796,732.21
提取法定公益金 2,898,366.10
七、可供股东分配的利润 172,670,289.82 141,476,923.20 102,192,087.67
减：应付优先股股利
提取任意盈余公积
应付普通股股利 63,894,065.60 15,973,516.40 15,973,516.40
转作股本的普通股股利
八、未分配利润 108,776,224.22 125,503,406.80 86,218,571.27
3、母公司现金流量表
母公司现金流量表
单位：人民币元
项 目 2006年 2005年 2004年
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 1,276,837,395.10 1,361,368,438.86 1,131,213,210.84
收到的税费返还
收到的其他与经营活动有关的
28,881,052.42 43,584,862.09 20,982,570.86
现金
经营活动现金流入小计 1,305,718,447.52 1,404,953,300.95 1,152,195,781.70
购买商品、接受劳务支付的现金 1,001,199,300.98 1,043,711,544.60 992,713,443.94
支付给职工以及为职工支付的
127,865,081.34 136,556,729.32 91,242,362.74
现金
支付的各项税费 53,910,819.38 68,691,266.87 66,225,647.10
支付的其他与经营活动有关的
36,675,174.36 15,116,629.13 39,301,539.24
现金
经营活动现金流出小计 1,219,650,376.06 1,264,076,169.92 1,189,482,993.02
经营活动产生的现金流量净额 86,068,071.46 140,877,131.03 -37,287,211.32
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资所收到的现金 2,000,000.00
其中：出售子公司收到的现金
取得投资收益所收到的现金
处置固定资产、无形资产和其他
4,432,037.78 4,310,000.00 7,939,794.85
长期资产而收回的现金
收到的其他与投资活动有关的
991,065.64 1,002,085.31 880,757.04
现金
投资活动现金流入小计 5,423,103.42 7,312,085.31 8,820,551.89
购建固定资产、无形资产和其他
8,983,139.88 4,520,276.20 26,929,638.91
长期资产所支付的现金
投资所支付的现金 114,750,000.00
支付的其他与投资活动有关的
25,107,360.00
现金
投资活动现金流出小计 8,983,139.88 119,270,276.20 52,036,998.91
投资活动产生的现金流量净额 -3,560,036.46 -111,958,190.89 -43,216,447.02
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资所收到的现金
其中：子公司吸收少数股东权益
性投资收到的现金
5-1-80腾达建设 增发招股意向书
借款所收到的现金 195,000,000.00 180,000,000.00 50,000,000.00
收到的其他与筹资活动有关的
41,500,000.00
现金
筹资活动现金流入小计 195,000,000.00 221,500,000.00 50,000,000.00
偿还债务所支付的现金 175,000,000.00 80,000,000.00 30,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息所支
71,105,480.25 18,627,426.40 16,276,596.40
付的现金
其中：支付少数股东的股利
支付的其他与筹资活动有关的
709,735.16 41,500,000.00
现金
其中：子公司依法减资支付给少
数股东的现金
筹资活动现金流出小计 246,815,215.41 140,127,426.40 46,276,596.40
筹资活动产生的现金流量净额 -51,815,215.41 81,372,573.60 3,723,403.60
四、汇率变动对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额 30,692,819.59 110,291,513.74 -76,780,254.74
母公司现流量表（补充资料）
单位：人民币元
补充资料 2006年 2005年 2004年
1、将净利润调节为经营活动现
金流量：
净利润 52,407,647.80 61,398,168.81 57,967,322.09
加：少数股东损益
减：未确认的投资损失
加：计提的资产减值准备 12,785,224.27 -894,657.97 11,444,040.61
固定资产折旧 8,526,825.75 8,963,590.06 7,980,961.72
无形资产摊销 118,997.52 118,997.52
长期待摊费用摊销
待摊费用减少（减：增加）
预提费用增加（减：减少） 58,200.00 58,200.00
处理固定资产、无形资产和其他
-3,296,404.58 -2,075,445.72
长期资产的损失（减:收益）
固定资产报废损失 156,026.50
财务费用 6,325,789.01 1,775,514.69 -543,577.04
投资损失（减：收益） -8,671,056.18 -2,214,505.04 -2,094,258.50
递延税款贷项（减：借项）
存货的减少（减：增加） -28,069,171.66 3,674,288.22 -28,816,978.22
经营性应收项目的减少 -58,830,345.72 65,098,237.98 -129,070,791.68
经营性应付项目的增加 104,831,362.77 2,743,270.26 47,802,517.90
其他（预计负债的增加）
经营活动产生的现金流量净额 86,068,071.46 140,877,131.03 -37,287,211.32
2．不涉及现金收支的投资和筹
资活动：
债务转为资本
5-1-81腾达建设 增发招股意向书
一年内到期的可转换公司债券
融资租入固定资产
3、现金及现金等价物净增加情
况：
现金的期末余额 202,608,137.04 171,915,317.45 61,623,803.71
减：现金的期初余额 171,915,317.45 61,623,803.71 138,404,058.45
加：现金等价物的期末余额
减：现金等价物的期初余额
现金及现金等价物净增加额 30,692,819.59 110,291,513.74 -76,780,254.74
（三）发行人2007年半年度财务报表
2007年1-6月资产负债表
单位：人民币元
合并 母公司
项目
期末余额 年初余额 期末余额 年初余额
流动资产：
货币资金 172,584,946.92 237,690,528.70 159,039,414.71 202,608,137.04
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
应收票据
应收账款 299,217,321.39 434,504,704.09 292,331,083.95 427,045,975.92
预付款项 8,401,239.88 7,086,545.00 8,077,589.88 7,086,545.00
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
应收利息
其他应收款 111,721,260.74 77,365,280.87 177,144,349.23 235,312,767.94
买入返售金融资产
存货 113,341,669.19 81,779,358.33 113,341,669.19 81,779,358.33
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
流动资产合计 705,266,438.12 838,426,416.99 749,934,106.96 953,832,784.23
非流动资产：
发放贷款及垫款
可供出售金融资产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资 3,000,000.00 3,000,000.00 273,037,349.69 225,337,349.69
投资性房地产
固定资产 314,336,176.25 322,546,005.04 69,824,239.55 71,998,638.40
在建工程 1,351,806.24 1,298,432.24 1,351,806.24 1,298,432.24
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产 708,850,323.91 728,034,822.67 4,412,823.91 4,472,322.67
5-1-82腾达建设 增发招股意向书
开发支出
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产 14,296,116.40 16,062,419.08 16,565,474.91 21,512,666.89
其他非流动资产
非流动资产合计 1,041,834,422.80 1,070,941,679.03 365,191,694.30 324,619,409.89
资产总计 1,747,100,860.92 1,909,368,096.02 1,115,125,801.26 1,278,452,194.12
流动负债：
短期借款 220,000,000.00 155,000,000.00 110,000,000.00 140,000,000.00
向中央银行借款
吸收存款及同业存放
拆入资金
交易性金融负债
应付票据
应付账款 200,125,400.83 292,487,496.38 198,980,036.45 292,462,991.38
预收款项 77,142,405.71 89,548,506.82 77,142,405.71 88,364,005.42
卖出回购金融资产款
应付手续费及佣金
应付职工薪酬 21,544,371.94 48,827,699.20 21,029,967.99 48,677,350.32
应交税费 36,058,725.89 52,582,881.36 31,875,884.48 47,564,595.80
应付利息
其他应付款 87,531,785.65 89,877,781.10 132,535,686.34 85,565,601.85
应付分保账款
保险合同准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
一年内到期的非流动负债 66,800,000.00 64,300,000.00
其他流动负债
流动负债合计 709,202,690.02 792,624,364.86 571,563,980.97 702,634,544.77
非流动负债：
长期借款 490,600,000.00 535,000,000.00
应付债券
长期应付款
专项应付款 6,270,000.00 6,270,000.00 6,270,000.00 6,270,000.00
预计负债
递延所得税负债
其他非流动负债
非流动负债合计 496,870,000.00 541,270,000.00 6,270,000.00 6,270,000.00
负债合计 1,206,072,690.02 1,333,894,364.86 577,833,980.97 708,904,544.77
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 319,470,328.00 319,470,328.00 319,470,328.00 319,470,328.00
资本公积 67,087,545.02 67,087,545.02 67,087,545.02 67,087,545.02
减：库存股
盈余公积 52,700,885.22 52,700,885.22 52,700,885.22 52,700,885.22
一般风险准备
未分配利润 99,648,272.88 134,099,949.40 98,033,062.05 130,288,891.11
外币报表折算差额
归属于母公司所有者权益合计 538,907,031.12 573,358,707.64
少数股东权益 2,121,139.78 2,115,023.52
所有者权益合计 541,028,170.90 575,473,731.16 537,291,820.29 569,547,649.35
负债和所有者权益总计 1,747,100,860.92 1,909,368,096.02 1,115,125,801.26 1,278,452,194.12
5-1-83腾达建设 增发招股意向书
2007年半年度利润表
单位：人民币元
合并 母公司
项目
本期金额 上期金额 本期金额 上期金额
一、营业总收入 657,603,974.34 538,289,368.97 588,903,148.34 483,103,861.47
其中：营业收入 657,603,974.34 538,289,368.97 588,903,148.34 483,103,861.47
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本 615,963,354.00 508,931,183.63 543,965,599.77 459,245,923.67
其中：营业成本 551,403,927.71 448,631,746.38 516,642,462.63 423,315,153.28
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险合同准备金净
额
保单红利支出
分保费用
营业税金及附加 22,906,763.43 18,428,682.60 19,278,524.83 15,386,544.89
销售费用 9,960.00 9,960.00
管理费用 20,474,621.17 21,578,601.62 19,011,763.37 20,319,771.36
财务费用 26,520,514.01 22,123,130.41 4,024,339.78 2,949,391.52
资产减值损失 -5,352,432.32 -1,840,937.38 -14,991,490.84 -2,724,937.38
加：公允价值变动收益
（损失以“－”号填列）
投资收益（损失以“－”
号填列）
其中：对联营企业和合营
企业的投资收益
汇兑收益（损失以“-”
号填列）
三、营业利润（亏损以
41,640,620.34 29,358,185.34 44,937,548.57 23,857,937.80
“－”号填列）
加：营业外收入 2,303,900.00 7,701,810.83 2,303,900.00 7,701,810.83
减：营业外支出 63,628.40 237,534.11 20,200.00 189,830.80
其中：非流动资产处置损
失
四、利润总额（亏损总额
43,880,891.94 36,822,462.06 47,221,248.57 31,369,917.83
以“－”号填列）
减：所得税费用 14,432,386.60 12,158,292.96 15,583,012.03 10,352,072.89
五、净利润（净亏损以
29,448,505.34 24,664,169.10 31,638,236.54 21,017,844.94
“－”号填列）
归属于母公司所有者的
29,442,389.08 24,650,683.26
净利润
少数股东损益 6,116.26 13,485.84
六、每股收益：
（一）基本每股收益 0.092 0.154
5-1-84腾达建设 增发招股意向书
（二）稀释每股收益
2007年1-6月现金流量表
单位：人民币元
合并 母公司
项目
本期金额 上期金额 本期金额 上期金额
一、经营活动产生的
现金流量：
销售商品、提供劳务
789,761,755.01 593,457,938.77 720,682,758.28 551,425,673.68
收到的现金
客户存款和同业存
放款项净增加额
向中央银行借款净
增加额
向其他金融机构拆
入资金净增加额
收到原保险合同保
费取得的现金
收到再保险业务现
金净额
保户储金及投资款
净增加额
处置交易性金融资
产净增加额
收取利息、手续费及
佣金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增
加额
收到的税费返还
收到其他与经营活
49,797,313.53 34,416,686.04 208,525,168.27 32,308,402.99
动有关的现金
经营活动现金流入
839,559,068.54 627,874,624.81 929,207,926.55 583,734,076.67
小计
购买商品、接受劳务
565,229,573.39 431,906,856.07 556,405,748.05 431,611,445.13
支付的现金
客户贷款及垫款净
增加额
存放中央银行和同
业款项净增加额
支付原保险合同赔
付款项的现金
支付利息、手续费及
佣金的现金
支付保单红利的现
金
支付给职工以及为 113,113,542.90 97,927,810.61 111,717,848.70 97,243,350.85
5-1-85腾达建设 增发招股意向书
职工支付的现金
支付的各项税费 59,779,260.03 36,879,505.53 53,231,429.74 34,629,356.17
支付其他与经营活
103,002,864.48 12,144,930.95 109,300,114.60 25,335,260.21
动有关的现金
经营活动现金流出
841,125,240.80 578,859,103.16 830,655,141.09 588,819,412.36
小计
经营活动产生的现
-1,566,172.26 49,015,521.65 98,552,785.46 -5,085,335.69
金流量净额
二、投资活动产生的
现金流量：
收回投资收到的现
金
取得投资收益收到
的现金
处置固定资产、无形
资产和其他长期资 1,174,963.00 1,174,963.00
产收回的现金净额
处置子公司及其他
营业单位收到的现
金净额
收到其他与投资活
动有关的现金
投资活动现金流入
1,174,963.00 1,174,963.00
小计
购建固定资产、无形
资产和其他长期资 2,466,948.78 1,796,672.66 2,298,443.78 796,672.66
产支付的现金
投资支付的现金 47,700,000.00
质押贷款净增加额
取得子公司及其他
营业单位支付的现
金净额
支付其他与投资活
动有关的现金
投资活动现金流出
2,466,948.78 1,796,672.66 49,998,443.78 796,672.66
小计
投资活动产生的现
-2,466,948.78 -621,709.66 -49,998,443.78 378,290.34
金流量净额
三、筹资活动产生的
现金流量：
吸收投资收到的现
金
其中：子公司吸收少
数股东投资收到的
现金
取得借款收到的现
125,000,000.00 20,000,000.00 30,000,000.00 20,000,000.00
金
发行债券收到的现
金
收到其他与筹资活
5-1-86腾达建设 增发招股意向书
动有关的现金
筹资活动现金流入
125,000,000.00 20,000,000.00 30,000,000.00 20,000,000.00
小计
偿还债务支付的现
101,900,000.00 39,100,000.00 60,000,000.00
金
分配股利、利润或偿
84,172,460.74 80,392,435.78 62,123,064.01 61,065,417.34
付利息支付的现金
其中：子公司支付给
少数股东的股利、利
润
支付其他与筹资活
动有关的现金
筹资活动现金流出
186,072,460.74 119,492,435.78 122,123,064.01 61,065,417.34
小计
筹资活动产生的现
-61,072,460.74 -99,492,435.78 -92,123,064.01 -41,065,417.34
金流量净额
四、汇率变动对现金
及现金等价物的影
响
五、现金及现金等价
-65,105,581.78 -51,098,623.79 -43,568,722.33 -45,772,462.69
物净增加额
加：期初现金及现金
237,690,528.70 188,012,737.98 202,608,137.04 171,915,317.45
等价物余额
六、期末现金及现金
172,584,946.92 136,914,114.19 159,039,414.71 126,142,854.76
等价物余额
补充资料
1．将净利润调节为
经营活动现金流量：
净利润 29,448,505.34 24,664,169.10 31,638,236.54 21,017,844.94
加：资产减值准备 -5,352,432.32 -1,840,937.38 -14,991,490.83 -2,724,937.38
固定资产折旧、油气
资产折耗、生产性生 10,598,898.58 10,487,480.32 4,419,468.63 4,292,237.43
物资产折旧
无形资产摊销 19,184,498.76 19,125,000.00 59,498.76 0
长期待摊费用摊销
处置固定资产、无形
资产和其他长期资
-1,873,210.83 -1,873,210.83
产的损失（收益以
“－”号填列）
固定资产报废损失
（收益以“－”号填 189,830.80 189,830.80
列）
公允价值变动损失
（收益以“－”号填
列）
财务费用（收益以
26,941,526.44 22,660,280.65 4,389,198.63 3,466,008.71
“－”号填列）
投资损失（收益以
“－”号填列）
递延所得税资产减 1,766,302.67 607,509.34 4,947,191.97 899,229.34
5-1-87腾达建设 增发招股意向书
少（增加以“－”号
填列）
递延所得税负债增
加（减少以“－”号
填列）
存货的减少（增加以
-31,562,310.86 -34,276,045.02 -31,562,310.86 -34,276,045.02
“－”号填列）
经营性应收项目的
减少（增加以“－” 103,355,629.87 66,831,851.30 206,883,756.64 80,203,033.80
号填列）
经营性应付项目的
增加（减少以“－” -155,940,674.48 -57,546,920.79 -107,230,764.02 -76,279,327.48
号填列）
其他 -6,116.26 -13,485.84
经营活动产生的现
-1,566,172.26 49,015,521.65 98,552,785.46 -5,085,335.69
金流量净额
2．不涉及现金收支
的重大投资和筹资
活动：
债务转为资本
一年内到期的可转
换公司债券
融资租入固定资产
3．现金及现金等价
物净变动情况：
现金的期末余额 172,584,946.92 136,914,114.19 159,039,414.71 126,142,854.76
减：现金的期初余额 237,690,528.70 188,012,737.98 202,608,137.04 171,915,317.45
加：现金等价物的期
末余额
减：现金等价物的期
初余额
现金及现金等价物
-65,105,581.78 -51,098,623.79 -43,568,722.33 -45,772,462.69
净增加额
（四）新旧准则差异调节表
1、会计师对新旧准则差异调节表的审阅意见
2007年3月31日，浙江天健会计师事务所有限公司出具的浙天会审[2007]第626号《关于腾达建设集团股份有限公司新旧会计准则股东权益差异调节表的审阅报告》，该报告载明：“根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信差异调节表没有按照《企业会计准则第38号—首次执行企业会计准则》和《通知》的有关规定编制。”
5-1-88腾达建设 增发招股意向书
2、新旧准则差异调节表
单位：人民币元
项目 项目名称 金额
2006年12月31日股东权益（现行会计准则） 557,317,137.36
1 长期股权投资差额
其中：同一控制下企业合并形成的长期股权投资差额
其他采用权益法核算的长期股权投资贷方差额
2 拟以公允价值模式计量的投资性房地产
3 因预计资产弃置费用应补提的以前年度折旧等
4 符合预计负债确认条件的辞退补偿
5 股份支付
6 符合预计负债确认条件的重组义务
7 企业合并
其中：同一控制下企业合并商誉的账面价值
根据新准则计提的商誉减值准备
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出
8
售金融资产
9 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
10 金融工具分拆增加的收益
11 衍生金融工具
12 所得税 16,041,570.28
14 少数股东权益 2,115,023.52
13 其他
2007年1月1日股东权益（新会计准则） 575,473,731.16
（五）发行人最近一期财务报告中可比中期的新旧会计准则差异调节过程
1、资产负债表项目
公司在2007年1月1日首次执行新会计准则，所以就2006年12月31日的报表项目作如下调整：
（1）公司2006年12月31日在建工程账面余额为5,770,754.91元，按照新会计准则规定尚未开发的土地使用权应在无形资产科目核算，所以在建工程账面余额中有4,472,322.67元土地使用权价值需调整为无形资产科目。在建工程余额调整为1,298,432.24元。
（2）公司2006年12月31日无形资产账面价值为723,562,500.00元，按照新会计准则规定尚未开发的土地使用权应在无形资产科目核算，所以在建工程账面余额中有4,472,322.67元土地使用权价值需调整为无形资产科目，所以无形资产账面余额调整728,034,822.67元。
（3）公司2007年1月1日按照新会计准则规定，对企业所得税采用债务法核
5-1-89腾达建设 增发招股意向书算，所以调整递延所得税资产16,062,419.08元。
（4）公司2006年12月31日应付工资账面余额41,642,644.80元；应付福利费账面余额6,214,216.09元，其他应付款工会经费、教育经费等科目账面余额970,838.31元，按照新会计准则调整为应付职工薪酬，共调整到应付职工薪酬48,827,699.20元。
（5）公司2006年12月31日少数股东权益账面余额为2,094,174.72元，按照新会计准则规定应计入股东权益，由此增加2007年1月1日股东权益2,094,174.72元。此外，由于子公司按照股东权益差异调节表调整所有者权益后应增加公司少数股东权益20,848.80元，调整后少数股东权益为2,115,023.52元。
（6）公司2006年12月31日未分配利润账面余额118,058,379.12元，按照新会计准则调整上述（1）至（5）项增加16,041,570.28元，调整后未分配利润余额为134,099,949.40元。
2、利润表项目
公司按照新会计准则调整比较会计报表上期数，影响2006年1-6月利润表项目如下：
公司按照新会计准则规定，将少数股东损益由利润表的减项调整为净利润组成部分，影响金额13,485.84元。
2006年1-6月份坏账准备冲回1,840,937.38元，按照新会计准则应核算所得税费用594,023.50元。
以上因素影响2006年1-6月份公司净利润减少607,509.34元，其中影响归属于母公司所有者的净利润减少594,023.50元。三、最近三年主要财务比率
（一）主要财务比率
财务指标 2006年 2005年 2004年流动比率 1.06 1.07 1.29速度比率 0.95 0.99 1.17应收账款周转率 3.49 3.61 3.46存货周转率 17.39 21.28 23.77资产负债率（母公司） 56.40% 51.03% 48.08%每股净资产 1.74 3.52 3.23
5-1-90腾达建设 增发招股意向书
每股经营活动现金流 0.59 0.80 -0.01
每股现金流 0.16 0.67 -0.41
研发费用占营业收入的比重 0.143% 0.137% 0.131%
上述财务指标的计算方法：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债
应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额
存货周转率=主营业务成本/存货平均余额
资产负债率=总负债/总资产
每股净资产=期末净资产/期末股本总额
每股经营活动的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/年度末普通股股份总数
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/年度末普通股股份总数
（二）每股收益和净资产收益率
本公司按《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号－净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2004年）计算的近三年净资产收益率和每股收益如下：
全面摊薄净资产收益率 加权平均净资产收益率
计算基准
2004年度 2005年度 2006年度 2004年度 2005年度 2006年度
以净利润为基
11.35% 10.99% 10.77% 11.84% 11.46% 10.90%
础
以扣除非经常
性损益后的净 10.85% 9.95% 9.71% 11.32% 10.38% 9.82%
利润为基础
全面摊薄每股收益 加权平均每股收益
计算基准
2004年度 2005年度 2006年度 2004年度 2005年度 2006年度
以净利润为基
0.37 0.39 0.19 0.37 0.39 0.19
础
以扣除非经常
性损益后的净 0.35 0.35 0.17 0.35 0.35 0.17
利润为基础
5-1-91腾达建设 增发招股意向书
注：全面摊薄净资产收益率和每股收益的计算公式如下：
全面摊薄净资产收益率=报告期利润 期末净资产
全面摊薄每股收益=报告期利润 期末股份总数
加权平均净资产收益率（ROE）的计算公式如下：
ROE=P/（E0＋NP 2＋Ei Mi M0－Ej Mj M0）
其中:P为报告期利润；NP为报告期净利润;E0为期初净资产；
Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产；
Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产；M0为报告期月份数；
Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；
Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。
加权平均每股收益（EPS）的计算公式如下：
EPS=P/（S0＋S1＋Si Mi M0－Sj Mj M0）
其中:P为报告期利润；S0为期初股份总数；
S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；
Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；
Sj为报告期因回购或缩股等减少股份数；
M0为报告期月份数；Mi为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；
Mj为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。四、公司非经常性损益明细表
最近三年非经常性损益明细表
单位：人民币元
项目 2006年度 2005年度 2004年度
处置长期股权投资、固定资产、
在建工程、无形资产、其他长期 3,161,829.80 2,012,545.17
资产产生的损益
越权审批或无正式批准文件的税
收返还、减免
各种形式的政府补贴 5,822,600.00 4,049,400.00 1,667,200.00
计入当期损益的对非金融企业收
取的资金占用费
短期投资损益，（除国家有关部
门批准设立的有经营资格的金融
机构获得的短期投资损益外）
委托投资损益
各项非经常性营业外收入、支出 -142,643.71 -863,156.70 127,473.92
以前年度已经计提各项减值准备 60,000.00
5-1-92腾达建设 增发招股意向书
的转回
因不可抗力因素而计提的各项资
产减值准备
债务重组损益
资产置换损益
交易价格显失公允的交易产生的
超过公允价值部分的损益
比较财务报表中会计政策变更对
3,764,210.18
以前期间净利润的追溯调整数
其他非经常性损益项目
小 计 8,841,786.09 7,010.453.48 3,807,199.09
减：企业所得税影响数（所得税
2,903,104.41 1,176,213.14 1,201,357.77
减少以“-”表示）
少数股东损益影响数（亏损
-79.39 22.87 -214.92
以“-”表示）
非经常性损益净额 5,938,761.07 5,834,217.47 2,606,056.24
5-1-93腾达建设 增发招股意向书
第七节 管理层讨论与分析
公司自2002年首发股票并成功上市以来，通过募集资金运用，实现了主营业务的拓展，市场竞争力不断增强。下面公司管理层将结合最近三年的相关财务资料，对公司财务状况、经营成果、现金流量及其影响因素和未来变动趋势进行讨论、分析。若无特别说明，本节财务数据均取自合并财务报表。一、公司财务状况分析
（一）资产负债构成
1、资产构成
单位：人民币万元
2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产 83,842.64 44.28% 69,950.14 38.55% 62,691.56 62.46%
固定资产合计 32,831.68 17.34% 35,041.16 19.31% 36,718.96 36.58%
无形资产 72,356.25 38.22% 76,181.25 41.97% 459.13 0.46%
其他长期资产
300.00 0.16% 300.00 0.17% 500.00 0.50%
合计
资产总计 189,330.57 100% 181,472.55 100% 100,369.65 100%
最近三年，由于公司业务规模扩大，公司资产规模逐年扩大，2007年6月30日公司总资产为174,710.09万元，比2004年12月31日增加74.07%。报告期内，公司固定资产额占资产总额比例不断下降，与公司日益扩大的经营规模不符，公司亟需添置新的生产设备以满足公司进一步发展的需要。
2、负债构成
单位：人民币万元
2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
项 目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动负债 79,262.44 59.42% 65,147.92 52.09% 48,550.83 100%
其中：
短期借款 15,500.00 11.62% 12,000.00 9.59% 2,000.00 4.12%
应付款项 47,132.05 35.33% 38,359.18 30.68% 39,182.16 80.70%
其他流动性负债 16,630.39 12.47% 14,788.74 11.82% 7,368.67 15.18%
长期负债 54,127.00 40.58% 59,930.00 47.91% 0.00
负债总额 133,389.44 100% 125,077.92 100% 48,550.83 100%
5-1-94腾达建设 增发招股意向书
最近三年随着公司主营业务发展、资产和业务规模不断扩大，公司的负债规模也随之增大。其中，应付款项规模保持稳定；短期借款逐年增长，特别是2005年增长较快；公司长期负债自2005年起增幅也相对较大。形成上述负债结构的主要原因是公司于2005年投资76,500万元收购了杭州钱江四桥经营权，增加借款满足杭州钱江四桥经营所需资金，以及路泽太子公司借款偿还建设资金所致。
（二）资产质量分析
1、主要流动资产分析
单位：人民币万元
2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 23,769.05 28.35% 18,801.27 26.88% 8,072.22 12.88%
应收账款 43,450.47 51.82% 37,380.89 53.44% 38,554.52 61.50%
存货 8,177.94 9.75% 5,371.02 7.68% 5,738.45 9.15%
小计 75,397.46 89.92% 61,553.18 88.00% 52,365.19 83.53%
流动资产 83,842.64 100% 69,950.14 100% 62,691.56 100%
流动资产的主要构成为货币资金、应收款项和存货（在建项目的施工成本），报告期内，以上三项合计占流动资产比重保持在88%左右，其资产流动性和安全性良好。
（1）货币资金
公司货币资金主要用于公司正常资金周转，公司自2005年以来期末货币资金余额较大，主要原因如下：
①工资结算方面：公司对职工工资发放采取按月发放基本工资和年终发放考核工资相结合的方式，由于考核工资所占比例较高，因此年终需要较多的货币资金用于支付职工工资；
②所得税清算方面：公司是建筑工程施工企业，一般情况下第四季度的利润大于前三季度，所以全年应缴的企业所得税也大于前三季度预交的所得税，而企业所得税要在次年的4月底之前清缴；
③材料支付方面的原因：公司2005年以来施工地域有所扩大，选择材料供应商的难度增加，造成材料结算期缩短，在年末需要支付大量的材料款；
5-1-95腾达建设 增发招股意向书
④近几年随着公司投标项目和在建工程的增加，主营业务规模的扩大，公司用于支付日常经营的各项保证金对流动资金的需求也随之增加，为此公司增加了银行借款；
⑤向各项目管理部负责人收取的保证金，随时准备用来支付工程款的预收账款以及为支付应付账款准备的流动资金导致期末货币资金余额较大。
（2）应收账款
最近三年，公司应收账款规模有所增加，但是占流动资产比例不断降低，主要原因是：其一，公司近几年的主营业务收入均有一定幅度的增加，应收账款余额相应增加；其二，报告期内，公司工程量较多，存货和货币资金增长较快，致使应收账款占比相对下降。
最近三年公司应收账款及坏账准备的计提情况如下：
单位：人民币万元
年度 期末余额 实际计提额 综合计提比例 实际坏账额
2006年12月31日 47,196.22 3,745.75 7.94% 0
2005年12月31日 40,661.87 3,280.98 8.07% 25
2004年12月31日 42,071.01 3,516.49 8.36% 0
从上表分析可知，公司已严格按照会计政策的要求计提了坏账准备，从最近三年实际发生的坏账情况看，公司至今只发生过一笔金额25万元的坏账，公司不存在坏账准备计提不充分的情况。
为降低应收账款发生坏账损失，公司制定了以下措施：
①加强项目的前期调查工作。公司在承接项目之前，通过调查摸底了解该项目的资金来源，对于建设资金不落实的项目，公司不参与投标。
②在施工过程中，公司通过加强与业主的沟通，了解项目资金的运作情况，及时发现问题，降低坏账发生的机率。
③加大应收账款的回收力度，对项目负责人的资金回笼情况进行考核，建立应收账款责任制，将责任落实到个人。
（3）存货
2006年以来，公司存货规模有所增加，主要原因是：近年来，公司承接的大型高端工程较以前年度增加较多。大型工程施工的前期费用投入较多，施工周期较长，形成存货的余额也相应增多。
5-1-96腾达建设 增发招股意向书
公司存货以市场价、工程施工成本以相关合同价为可变现净值，期末未发现存货账面成本高于市场价格或预计的工程合同可收回净值的情况，故不需提取存货跌价准备。
2、固定资产分析
公司固定资产规模最近三年基本保持稳定，报告期，公司固定资产和折旧计提情况如下表：
单位：人民币万元
固定资产原值 2006年末 2005年末 2004年末
房屋及建筑物 3,863.05 4,711.85 4,711.85
路泽太公路 27,014.98 26,814.98 27,224.57
通用设备 5,552.56 5,822.69 5,510.48
专用设备 402.76 402.76 402.76
运输工具 1,736.03 1,977.11 1,975.17
固定资产装修 345.51 301.01 299.81
合计 38,914.89 40,030.40 40,124.64
累计折旧 2006年末 2005年末 2004年末
房屋及建筑物 549.13 750.53 597.51
路泽太公路 2,822.05 1,727.79 636.03
通用设备 2,215.38 2,114.68 1,544.35
专用设备 206.01 126.27 46.52
运输工具 658.45 682.47 497.53
固定资产装修 153.81 77.91 17.85
合计 6,604.83 5,479.65 3,339.79
2006年末公司固定资产成新率为83.03%，其中，施工设备的成新率为59.96%。报告期公司固定资产计提减值准备的情况如下：
单位：人民币万元
项目 2006年末 2005年末 2004年末
固定资产净值 32,310.05 34,550.75 36,784.84
减：固定资产减值准备 55.45 59.90 65.90
固定资产账面值 32,254.60 34,490.85 36,718.94
固定资产由于可收回金额低于其账面价值，按单项资产账面价值高于可收回金额的差额计提固定资产减值准备。
5-1-97腾达建设 增发招股意向书
3、在建工程
公司最近三年在建工程情况如下：
项目 2007年6月末 2006年末 2005年末 2004年末
在建工程 135.18 577.08 550.31 0
2005年经台州市路桥区发展和改革局批准，腾达建设集团股份有限公司投资兴建汇鑫广场。该项目位于台州市路桥区路桥大道与南山街西南角，规划建筑面积49,290平方米，兴建高层商办综合楼，小部分面积用于公司办公用房，其余部分向社会出租。该项目已通过挂牌出让方式取得路国用（2003）第0002647号国有土地使用权证，综地面积7,729.50平米，用途为商业、办公用地。
截止至2007年10月31日，该项目尚未动工建设，实际支付的土地出让金476万元，累计发生的前期费用为130余万元。
考虑到台州市商务办公用房的市场状况，降低投资风险，公司计划对该项目的经营采取多元的经营方式，即建成后将部分办公用房用于对外出售。但台州市政府在该项目土地使用上限制使用权证的分割，若不解决该商业用地办公楼建成后除供公司办公、商业经营外，多余的面积在销售上遇到产权证不能分割到户的障碍，将对项目的收益产生一定的影响。
为解决上述问题，保证项目的投资收益，公司已向政府提出申请，希望能考虑上述实际情况，在保证土地作用、性质和主要规划指标不作变更外，允许进行土地使用权的分割，目前政府有关部门正在研究中，待政府部门对此事有了明确的意见后，再安排下阶段的施工图设计。
4、无形资产分析
2004年－2006年，公司无形资产账面价值分别为：459.13万元、76,181.25万元、72,356.25万元。无形资产账面余额2005年12月31日较2004年12月31日增长165倍，原因系2005年公司以76,500万元取得杭州市钱江四桥（复兴大桥）20年的经营权。2005年12月3日，杭州钱江四桥经营有限公司已全额支付上述经营权的转让款，记入无形资产，并按20年期限平均摊销。
公司无形资产主要包括：杭州钱江四桥经营权。公司无形资产不存在减值迹象，故没有计提减值准备。
5-1-98腾达建设 增发招股意向书
（三）主要债项分析
1、主要流动负债分析
单位：人民币万元
2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
短期借款 15,500.00 19.56% 12,000.00 18.42% 2,000.00 3.07%
应付账款 29,248.75 36.90% 24,853.22 38.15% 26,969.43 55.55%
其他应付款 9,084.86 11.46% 7,387.52 11.34% 6,106.06 12.58%
预收账款 8,798.44 11.10% 6,118.44 9.39% 6,106.67 12.58%
小计 62,632.05 79.02% 50,359.18 77.30% 41,182.16 83.78%
流动负债合计 79,262.44 100% 65,147.92 100% 48,550.83 100%
（1）短期借款
短期借款金额占流动负债的比例逐年上升，主要原因是：随着公司投标项目和在建工程的增加，公司日常经营所需的各项保证金增加，同时公司收购杭州钱江四桥经营权后流动资金趋紧，所以公司增加了银行短期借款。
（2）应付账款
应付账款占流动负债比例逐年下降，主要原因是：近几年建筑材料价格波动较大，银行几次加息，使供应商的财务成本有所增加，供应商改变了收账政策；同时公司不断开拓新的施工地域，供应商比较分散，导致应付供应商材料款的时间周期缩短，从而造成应付账款占流动负债比例逐年下降。
（3）其他应付款
公司其他应付款基本都是应付未付的保证金。公司其他应付款金额相对较大是由公司内部经营模式决定的。本公司所承建的各个项目由本公司下属的项目管理部负责实施。随着本公司承接和施工的业务量不断增加，因工程实施而垫付的资金大幅增加，为督促各负责施工的项目管理部确保质量和施工进度，本公司根据各项目的应收工程款和施工工程量等情况，向各项目管理部负责人收取一定的保证金。
（4）预收账款
预收账款账面余额2006年较2005年增长43.14%,主要原因系2006年收到上海赵家沟航道整治工程8标的预付款1,990万元所致。
5-1-99腾达建设 增发招股意向书
2、长期借款分析
2006年、2005年和2004年长期借款余额分别为53,500、59,930和0万元，长期借款账面余额2005年12月31日比2004年12月31日增加59,930万元，原因系本公司控股子公司杭州钱江四桥经营有限公司向中国建设银行杭州钱江支行贷款25,000万元，向杭州市商业银行贷款25,000万元；本公司子公司路泽太公路公司向中国建设银行台州路桥支行贷款1.6亿元。上述三项借款合计金额66,000万元,其中6,070万元在“一年内到期的非流动负债”科目列示。
（四）偿债能力分析
1、主要偿债能力指标
本公司报告期内主要偿债能力财务指标如下：
项 目 2006年 2005年 2004年资产负债率（母公司）（％） 56.40 51.03 48.08
可比上市公司平均数（％） 53.16 56.53 58.79流动比率 1.06 1.07 1.29
可比上市公司平均数 1.25 1.02 1.23速动比率 0.95 0.99 1.17
可比上市公司平均数 0.68 0.64 0.77利息保障倍数 3.10 14.55 -
可比上市公司平均数 14.68 12.36 31.11
注：可比上市公司包括：宏润建设、龙元建设、浦东建设、隧道股份、深天健。
报告期，公司资产负债率保持稳定，且与同行业水平相当。
2005年以来，公司流动比率有所下降，主要原因是2005年末公司收购钱江四桥经营权是短期借款余额比2004年大幅度增加所致。公司速动比率一直高于可比上市公司平均水平，主要是由于公司流动资产中现金及变现能力较强的应收账款所占比重较大，存货水平适度，表明公司有较强的短期偿债能力。
2005年利息保障倍数高于行业平均水平，但2006年和最近一期该指标低于行业平均水平，主要原因是2005年公司对外借款增幅较大，财务费用有所增加。
2、公司筹资渠道分析
本公司的筹资渠道主要为银行借款，公司是中国建设银行浙江省分行信用AAA级企业。公司间接融资渠道畅通。
5-1-100腾达建设 增发招股意向书
（五）资产周转能力分析
项 目 2006年 2005年 2004年
应收账款周转率 3.49 3.61 3.46
可比上市公司平均数 6.02 6.46 7.25
存货周转率 17.39 21.28 23.77
可比上市公司平均数 3.80 5.51 7.03
总资产周转率 0.76 0.97 1.25
可比上市公司平均数 1.49 1.82 2.27
公司应收账款周转率低于可比上市公司平均水平，主要原因是：本公司承建的大型基础设施工程，具有单位造价高、施工工期长的特点，一个工程合同的执行完成要历经工程招投标、工程开工、工程量的统计和工程进度的确认、工程款的拨付、工程验收审计决算等步骤和环节，导致公司应收账款占主营业务收入的比重提高，周转率相对较低。但是公司的主要客户为政府及政府所属投资机构，所承建项目主要为政府投资的基础设施项目，总体上看项目资金保障较好，业主信誉良好，应收账款发生坏账的可能性相对较小。
公司存货周转率明显高于可比上市公司平均水平，主要原因是，公司施工地点比较分散，原材料的采购和入库管理主要由各项目部负责，项目部根据工程进度，适时作出原材料采购计划，故公司原材料存货较少，存货周转率较高。
公司总资产周转率低于可比上市公司平均水平，主要原因是总资产中包含的无形资产（钱江四桥经营权）占总资产比重为38%左右，而且该无形资产摊销年限较长，所以公司总资产周转率较低。
（六）财务性投资
报告期内公司无金额较大交易性金融资产、可供出售的金融资产，也无借与他人款项、委托理财等财务性投资。
5-1-101腾达建设 增发招股意向书二、盈利能力分析
（一）公司整体经营情况分析
单位：人民币万元
项 目 2006年度 2005年度 2004年度
主营业务收入 140,868.74 137,048.02 119,264.79
主营业务成本 117,816.05 118,213.05 102,158.66
营业费用 1.99 1.99 3.39
管理费用 5,495.06 4,972.62 5,162.09
财务费用 4,436.52 677.64 -29.82
利润总额 9,333.31 9,181.46 8,915.81
净利润 6,002.84 6,172.59 5,860.72
公司虽然面临行业内竞争激烈等不利因素，但是在报告期内仍取得了较好的经济效益，近年来，公司在轨道交通和公路施工业务开拓方面取得了新的突破。
（二）主营业务收入分析
1、主营业务分业务类型情况
报告期内，公司主营业务结构如下表：
单位：人民币万元
2006年度 2005年度 2004年度
业务类型
金额 比例 金额 比例 金额 比例
工程施工 129,470.23 91.90% 133，735.61 97.59% 117,717.99 98.70%
公路通行费 2,926.99 2.08% 2,582.61 1.88% 1,546.80 1.30%
建筑材料销售 64.13 0.05% 66.47 0.05% - -
钱江四桥经营权收入 8,407.39 5.97% 663.33 0.48% - -
主营业务收入总额 140,868.74 100% 137，048.02 100% 119,264.79 100%
公司主营业务较为突出，主营业务收入主要来源于工程施工，近三年公司工程施工收入金额占主营业务收入总额的比重在90％以上。
5-1-102腾达建设 增发招股意向书
2、主营业务地区分部分析
单位：人民币万元
2006年度 2005年度 2004年度
地 区
金额 比例 金额 比例 金额 比例
华东 132,670.16 94.18% 133,302.96 97.46% 119,264.79 100%
华中 8,198.58 5.82% 3,745.06 2.54%
小 计 140,868.74 100% 137,048.02 100% 119,264.79 100%
报告期内，公司的销售客户主要集中于华东地区，公司在该地区的销售呈现良好态势。同时，公司积极拓展其他地区的施工业务，正逐步进入华南和华中地区市场，公司将逐步打破依赖单一地区市场的状况，不断增强盈利能力。
3、主营业务收入的季节性因素分析
由于公司目前主要业务在南方，在北方尚无施工业务，所以公司施工受天气的影响较小。但受到春节期间假期较长，施工时间较短（较其他季度约短一个月）这一特定因素的影响，一般情况下公司第一季度的主营业务收入要低于其他季度。
（三）毛利和毛利率变动情况分析
1、分业务毛利贡献分析
单位：人民币万元
2006年度 2005年度 2004年度
业务类别
毛利 比例 毛利 比例 毛利 比例
工程施工 16,951.38 73.53% 17,396.92 92.37% 16,393.58 95.41%
公路通行费 1,516.30 6.58% 1,090.82 5.61% 786.83 4.58%
建筑材料销售收入 2.62 0.01% 2.64 0.01% 1.92 0.01%
钱江四桥经营权收入 4,582.39 19.88% 344.58 1.83% - -
毛利总额 23,052.69 100% 18,834.96 100% 17,182.33 100%
公司主营业务突出，毛利主要来源于工程施工业务。
2006年钱江四桥经营权毛利大大高于2005年的主要原因是，公司2005年11月26日才取得钱江四桥经营权，相关收入2005年体现为1个月的所得。
2、毛利率变化情况分析
报告期内，本公司分产品毛利率变化情况表：
5-1-103腾达建设 增发招股意向书
单位：人民币万元
2006年度 2005年度 2004年度
业务类别
毛利率 增幅 毛利率 增幅 毛利率
工程施工 13.09% 0.08% 13.01% -0.85% 13.86%
公路通行费 51.80% 9.56% 42.24% -8.63% 50.87%
建筑材料销售 4.09% 0.12% 3.97% - -
钱江四桥经营权收入 54.50% 2.55% 51.95% - -
综合毛利率 16.36% 2.62% 13.74% -0.60% 14.34%
近年来公司工程施工的毛利率基本保持稳定，其他三个行业的毛利率则稳中有升，面临行业内日益激烈的竞争，公司努力拓展高端市场，同时严格成本控制，保证工程施工毛利率较为稳定。
公路通行费毛利率较高的原因在于公路的主营业务收入为收取的车辆通行费，而主营业务成本主要为公路资产的年折旧费用，运营费用和财务费用则在期间费用核算，所以导致公路通行费毛利率较高。
钱江四桥毛利率较高，主要原因是钱江四桥的收入为补偿费收入，而主营业务成本则为投资76,500万元的年摊销额即3,825万元，公司因经营钱江四桥而借入款项的财务费用反映在期间费用。
3、同行业比较
本公司与可比上市公司综合毛利率比较表：
上市公司简称 2006年度 2005年度 2004年度
深天健 16.78% 15.55% 13.11%
宏润建设 7.64% 8.39% 8.68%
龙元建设 10.02% 9.19% 8.39%
浦东建设 11.26% 11.51% 9.52%
隧道股份 11.07% 9.18% 8.08%
平均值 11.36% 10.76% 9.56%
腾达建设 16.36% 13.74% 14.34%
公司主营业务的毛利率水平在同行业可比上市公司中处于中等偏上水平，最近三年又一期的毛利率均高于行业可比上市公司平均值。
公司结合未来业务发展目标，将加大承接技术含量和附加值高的施工项目，
5-1-104腾达建设 增发招股意向书如隧道、轨道交通、铁路等，以技术优势提高毛利率水平。同时加强市场开拓力度，争取在新进入市场中取得一定业务量。进一步强化施工过程控制，降低施工成本，增强公司盈利能力。
（四）主要能源、原材料价格对公司利润的影响分析
1、公司工程施工所需原材料情况
公司工程施工所需的原材料主要是钢材、木材、水泥、砂石、土方、混凝土等，其中，钢材、水泥、混凝土等为主要原材料。工程施工总承包价格均包含所需工程施工原材料的价格，材料消耗约占施工总成本的55%－65%。
2、原材料、能源价格变动对利润总额的影响分析
如前所述，工程总造价包含的材料消耗约占施工总成本的55%－65%，在施工期内建筑材料价格可能出现波动，使实际施工成本与工程中标预算出现差异，从而影响收益。但由于公司招投标工作是连续的，每年有在建工程项目也有新的中标项目，新中标项目投标报价中材料报价是结合市场价格进行测算的，所以原材料的价格波动会在在建工程和新中标项目中进行部分抵消，材料价格对利润的影响也随之降低。
公司施工项目所使用的原材料供应分为建设方提供（甲方提供材料）和公司自行采购两种。建设方供应的主要原材料，其价格一般在标书和合同中已经确定，对于工期较长的特殊工程，合作双方一般在合同中约定价格补充条款，主要原材料价格将根据市场行情进行调整，因此主要原材料价格的波动不会对公司利润产生重大影响；自行采购的原材料，公司通过投标前的市场调查和中标后的竞价等因素，在签定原材料供应合同时，将原材料价格波动的风险控制在一定范围内。
公司耗用的主要能源是施工时耗用的电力，由于电力消耗成本在施工成本中所占比重很小，所以电力供应及价格变化对利润影响也很小。
（五）期间费用
单位：人民币万元
项目 2006年度 2005年度 2004年度
营业费用 1.99 1.99 3.39
管理费用 5,495.06 4,972.62 5,162.09
5-1-105腾达建设 增发招股意向书
财务费用 4,436.52 677.64 -29.82
合计 9,933.57 5,652.25 5,135.66
1、营业费用
公司最近三年又一期的营业费用较少，主要原因是：本公司无营业费用，合并报表中的小额营业费用，全部为子公司费用。本公司作为建筑施工企业，报告期内既没有广告费用投入,也没有设单独的营销部门，公司经营产生的投标等费用列入公司管理费用中核算。由于子公司报告期内的营业规模较小，故相应的营业费用支出较少。
2、管理费用
公司建立了一套标准、规范、完善的企业管理制度，提高了管理效率，2004年至2006年管理费用占主营业务收入比例分别为4.33%、3.63%、3.90%，公司较好地控制了管理费用。
3、财务费用
（1）财务费用2006年度比2005年度增加了5.55倍,原因系2006年度银行借款增加，利息支出同比增加3,752.63万元所致。
（2）财务费用2005年度比2004年度增长704.46万元,原因系2005年度银行借款增加，利息支出同比增加761.86万元所致。
（3）2004年财务费用为负数，主要原因是公司在2004年末银行借款仅有2,000万元，而且是2004年新增的短期借款，当年的利息收入大于利息支出。
（六）所得税及其他税收优惠
报告期公司按33％的所得税税率向有关税务机关申报并缴纳所得税。公司最近三年没有税收优惠项目。三、现金流量分析
单位：人民币万元
项 目 2006年度 2005年度 2004年度经营活动产生的现金流量净额 18,942.27 12,731.84 -236.33投资活动产生的现金流量净额 -408.88 -75,744.07 -6,746.82
5-1-106腾达建设 增发招股意向书
筹资活动产生的现金流量净额 -13,565.62 73,741.28 372.34
公司2004年度经营活动产生的现金流量净额为负数，主要原因是，2004年
公司实现施工产值较大，其中较大比例的工程款在2005年取得，导致公司2004
年应收账款和存货较2003年末有所增加。2005年、2006年和最近一期的经营活
动产生的净现金流为正，均高于公司同期实现的净利润额，说明公司经营活动
的资金运转状况良好。
报告期内，公司投资活动产生的现金流均为负值，其中，2005年投资活动产生的现金流量净额-75,744.07万元，主要是由于公司2005年收购杭州钱江四桥经营权使用资金增加所致。
公司2005年筹资活动产生的现金流量净额为73,741.28万元，主要原因是2005年收购杭州钱江四桥经营权而向金融机构融资增加。2006年筹资活动产生的现金流为负数，主要是由于2006年发放2005年度公告的现金股利6,389.41万元和归还金融机构借款所致。四、重大资本性支出分析
（一）报告期内的重大资本性支出
公司报告期内重大资本性支出主要是公司在2005年出资76,500万元收购了杭州钱江四桥经营权，另外购置了部分施工专用设备。
单位：人民币万元
项目 2006年 2005年 2004年
在建工程 - - 925
资产购置 600 76,500 1,785
本公司向上海隧道工 控股子公司杭州钱江
（1）路桥至泽国至太平
程股份有限公司购买 四桥经营有限公司以
一级公路路桥段项目投
项目情况描述 2,000万元的掘进机 76,500万元取得杭州
入925万元；（2）购置
设备一套，本期已预 市钱江四桥（复兴大
施工设备1,785万元。
付货款600万元。 桥）20年的经营权。
该公司2005年实现主 路泽太公路公司2005
营业务收入663万元， 年实现主营业务收入
对公司经营成
提升公司的设备技术 净利润14万元；2006 2,583万元，净利润199
果的影响
水平。 年实现主营业务收入 万元；2006年实现主营
8,407万元，净利润 业务收入2,927万元，
815万元 净利润248万元。
5-1-107腾达建设 增发招股意向书
（二）未来可预见的重大资本性支出计划
截至本招股说明书签署日，除本次发行募集资金有关投资外，公司无可预见的重大资本性支出计划。五、2007年半年度管理层讨论与分析
（一）资产状况分析
截至2007年6月30日，腾达建设总资产174,710.09万元，净资产54,102.82万元。2007年6月30日公司主要资产项目情况如下表所示：
单位：人民币万元
2007年6月30日 2006年12月31日
项目 占总资产比 占比总资产比
金额 金额
重（%） 重（%）
流动资产合计 70,526.64 40.37% 83,842.64 43.91%
长期投资合计 300.00 0.17% 300.00 0.16%
固定资产合计 31,433.62 17.99% 32,254.60 16.89%
小计 102,260.26 58.53% 116,397.24 60.96%
资产合计 174,710.09 100% 190,936.81 100%
2007年6月30日公司流动资产、固定资产等非流动资产占总资产的比重，与2006年12月31日比，没有发生重大变化。
2007年6月30日较2006年12月30日变化较大的科目如下：
单位：人民币万元
项目 2007年6月30日 2006年12月31日 增减比率
货币资金 17,258.49 23,769.05 -27.39%
应收账款 29,921.73 43,450.47 -31.14%
其他应收款 11,172.13 7,736.53 44.41%
存货 11,334.17 8,177.94 38.59%
公司2007年6月30日货币资金较2006年12月31日减少6,510.56万元，减幅27.39%，主要原因是公司在第二季度实际支付了2006年度的现金股利所致。
2007年6月30日，公司应收账款较年初减少了13,528.74万元，减幅31.14%，主要原因是公司在上半年加快了工程款的回收工作力度所致。
2007年6月30日，公司其他应收账款较年初增加了3,435.60万元，增幅44.41%，主要原因是公司上半年支付的履约保证金以及投标保证金增加所致。
2007年6月30日，公司存货较年初增加了3,156.23万元，增幅38.59%，主要原因是部分大型项目基本完工，但尚未结算工程施工量以及上半年新开工大项目
5-1-108腾达建设 增发招股意向书前期成本支出较多所致。
（二）负债状况分析
单位：人民币万元
2007年6月30日 2006年12月31日
项目 占总负债比 占比总负债比
金额 金额
重（%） 重（%）
流动负债 70,920.27 58.80% 79,262.43 59.42%
其中：短期借款 22,000.00 18.24% 15,500.00 11.62%
应付账款 20,012.54 16.59% 29,248.75 21.93%
应付职工工资 2,154.44 1.79% 4,882.77 3.66%
应付税费 3,605.87 2.99% 5,258.29 3.94%
非流动负债 49,687.00 41.20% 54,127.00 40.58%
其中：长期借款 49,060.00 40.68% 53,500.00 40.11%
负债总额 120,607.27 100% 133,389.44 100%
2007年6月30日主要负债项目与2006年12月30日相比，结构变化较小。2007年6月30日公司短期借款较上期期末增长了41.94%，主要原因是公司在建工程施工量以及需要支付的各种保证金增加从而需要增加流动资金所致。
2007年6月30日公司应付职工工资较上期末减少55.87%，主要原因是公司在上半年支付了大量的工资款所致；应交税费本期末较上期末减少了31.43%，主要是因为公司在报告期支付了2006年税务清算剩余的企业所得税所致。
（三）盈利能力分析
单位：人民币万元
项目 2007年1-6月份 2006年1-6月份
营业总收入 65,760.40 53,828.94
其中：主营业务收入 65,760.40 53,828.94
其他业务收入 55．23 54.02
营业总成本 61,596.34 50,893.12
其中：营业成本 55,140.39 44,863.17
净利润 2,944.85 2,466.42
毛利率 16.15% 16.65%
公司2007年上半年度，实现营业收入65,760.40万元，比上年同期增长了22.17%，净利润2,944.85万元，比上年同期增长了19.40%。
公司2007年，公司的业务领域不断扩大，在华南和西南地区的业务有了较好的发展，2007年上半年以上两个区域实现的收入合计占公司主营业务收入的7.66%。
5-1-109腾达建设 增发招股意向书
单位：人民币万元
地区名称 2007年1-6月份 2006年1-6月份
华东地区 56,441.91 49,171.87
华中地区 4,284.44 4,657.05
华南地区 4,861.79 0
西南地区 172.26 0
合计 65,760.40 53,828.94六、公司会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正分析
（一）应收款项坏账准备的计提比例变更
2005年，鉴于公司几年来应收款项坏账发生的实际情况及对照建筑业上市公司的坏账准备计提标准，结合公司客户的特点，在会计核算谨慎性原则的基础上，为更能公允反映公司的财务状况和经营成果，公司结合实际情况、参照同行业其他上市公司应收账款坏账准备的计提比例，改变了应收款项（包括应收账款和其他应收款）按账龄分析法计提坏账准备的比例，原计提比例为：
账龄 提取比例
1年以内（含1年） 5%
1-2年 10%
2-3年 15%
3-4年 20%
4-5年 50%
5年以上 100%
2005年度，坏账准备的计提比例变更为：
账龄 提取比例
1年以内（含1年） 5%
1-2年 10%
2-3年 15%
3年以上 20%
个别认定 专项坏账准备
由于该项会计估计的变更，导致2005年度母公司和合并会计报表坏账准备计提数分别减少346.42万元和376.42万元，相应增加了2005年度母公司和合并会计报表利润总额。上述会计估计变更的影响数分别占2005年度母公司利润总额的3.83%、2005年度合并会计报表利润总额的4.10%。
5-1-110腾达建设 增发招股意向书
可比上市公司坏账准备计提比例对比表
计提比例（％）
公司 计提政策
1年以内 1－2年 2－3年 3年以上深天健 账龄分析法 5 10 15 25宏润建设 账龄分析法 5 10 15 30浦东建设 账龄分析法 5 10 15 20
余额百分比法结合个别隧道股份 按应收账款年末余额6％计提
认定法
余额百分比法结合个别龙元建设 按应收账款年末余额5％计提
认定法腾达建设 账龄分析法 5 10 15 20
由于公司的业务主要是市政、公路和桥梁工程施工，主要工程项目大多是政府投资项目，工程资金具有较高的安全性，最近三年又一期公司实际发生坏账损失仅有25万元。同时，参照同行业可比上市公司情况来看，公司的坏账准备计提政策相对稳健。此项变更未对公司利润产生重大影响。
（二）执行新会计准则的变更
2007年1月1日执行新企业会计准则后，公司发生的会计政策、会计估计变更及其对公司财务状况和经营成果的影响分析如下：
根据《企业会计准则第6号—长期股权投资》的规定，公司将对子公司的长期股权投资采用权益法核算变更为成本法核算，在编制合并报表时按权益法进行调整，此项政策变化将减少子公司经营盈亏对母公司当期投资收益的影响，从而影响母公司的利润和股东权益，但不影响合并报表。
根据《企业会计准则第33号—合并财务报表》的规定，公司将现行会计政策下合并财务报表中少数股东权益单独列示变更为在合并资产负债表中股东权益项目下以“少数股东权益”项目列示，此变化将会影响股东权益的计算口径。
根据《企业会计准则第18号—所得税》的规定，公司将现行政策下的应付税款法变更为资产负债表债务法，此事项将会影响公司的当期所得税费用，从而影响公司净利润和股东权益。
执行新企业会计准则后，上述会计政策、会计估计变更不会对公司的财务状况和经营成果造成重大影响。
5-1-111腾达建设 增发招股意向书
（三）重大会计差错
报告期内，公司不存在重大会计差错。七、公司重大担保、诉讼等或有事项
（一）重大担保
1、根据路泽太公路公司与中国建设银行台州路桥支行签订的借款合同和收费权质押合同，路泽太公路公司以路桥至泽国至太平一级公路路桥段收费权作质押，向中国建设银行台州路桥支行贷款1.6亿元，该贷款为中长期基本建设贷款，贷款期限从2005年6月3日至2012年6月2日，浮动利率计息。路泽太公路公司本期已归还贷款本金1,750万元。2007年度，路泽太公路公司应归还贷款本金1,950万元。
2、根据杭州钱江四桥经营有限公司与杭州市商业银行签订的《借款合同》和《质押合同》，杭州钱江四桥经营有限公司以可从杭州市城市建设资产经营有限公司取得的钱江四桥经营权补偿费中的4.5亿元作为质押，向杭州市商业银行贷款2.5亿元，该项贷款标号001C212200500014，借款期限从2005年12月2日至2015年12月1日，借款利率为基准利率下浮5%。杭州钱江四桥经营有限公司本期已归还贷款本金2,160万元。2007年度，杭州钱江四桥经营有限公司应归还贷款本金2,240万元。
3、根据杭州钱江四桥经营有限公司与招商银行股份有限公司杭州分行签订的2006年授字第010号《授信协议》，该行向杭州钱江四桥经营有限公司提供人民币1.1亿元的授信额度，授信期限从2006年11月30日至2007年11月29日。截至2006年12月31日，杭州钱江四桥经营有限公司已取得该授信额度项下借款余额1,500万元。上述贷款已由本公司向招商银行杭州分行出具最高额不可撤销担保书，同时杭州钱江四桥经营有限公司亦以其可从杭州市城市建设资产经营有限公司取得的钱江四桥经营权补偿费做质押。
（二）诉讼事项
截至2007年6月30日，本公司没有重大诉讼事项。
5-1-112腾达建设 增发招股意向书
（三）重大期后事项
根据公司2007年3月31日董事会四届十六次会议确定的2006年度利润分配预案，对全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。八、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析
（一）宏观前景分析
本公司属建筑业的子行业——市政工程和公路施工行业，长期来看，城市化和新农村建设将是我国“十一五”乃至以后一段时间的发展主线，建筑行业景气将受益于此。随着我国城市化的快速发展，从“十一五”发展规划中可以看出，建筑行业仍将是经济发展的热点。预计到2010年，我国的城镇化水平将由目前的37％达到45％，我国公用基础设施投资每年将增长16％以上。按照专家估算每年仅支持城市化发展的城市基础设施投资就需要4,000亿元，城市基础设施投资市场前景广阔，从而保证了在交通设施建设、铁路建设等政府主导的投资领域会有大量投资。
从外部环境看，低端建筑行业竞争仍然十分激烈。由于低端建筑市场进入门槛低，加上工程低价中标，近年来毛利率出现不断下降的趋势。相反，高端市场由于准入条件较高，利润率水平较高，因此进入高端市场的企业总体来看竞争力较强，能够在激烈的竞争中保持较强的盈利能力。
公司目前正处在重要的发展机遇期。国家宏观经济持续健康发展，城市化进程加快，各类基础设施建设项目较多，为公司在市政工程与建筑施工、城市基础设施投资和项目代建管理提供了难得的发展机遇。
（二）公司主要财务优势
本公司产品均为公共产品，不会出现产品的积压、滞销，产销率为100%。本公司技术实力强，产品质量好，产品销售利润率较为稳定。公司2004、2005、2006年的毛利率较高，毛利率水平比较稳定。
公司始终保持着较好的盈利水平，并呈稳定增长趋势，2004年－2006年实现净利润分别为5,861万元、6,173万元、6,003万元。公司整体资产质量较高，
5-1-113腾达建设 增发招股意向书资产负债率控制在合理水平。
从公司客户资信分析，本公司主要业务为市政建设项目施工，公司的主要客户为政府及政府所属投资机构，所承建项目主要为政府投资的基础设施项目，虽然资金有时不能及时到位，但从总体上看项目资金较有保证，业主信誉良好，所以应收账款发生坏账的可能性相对较小，应收款项的质量较高。
公司资产的流动性较好，流动比率和速动比率始终保持在合理水平。目前公司银行借款较少，除对控股子公司外无对外担保，公司具有较强的信贷融资能力。公司为中国建设银行浙江省分行贷款企业资信等级AAA企业，该行批准授予公司5.6亿元的授信额度，公司具有良好的银行信贷融资能力。
公司的财务管理制度及内部控制制度健全有效，岗位职责分工明确。
（三）面临的困难
1、资产规模较小：截至2006年12月31日，公司净资产总额为55,731.71万元。总体实力与少数国有大型建筑企业相比有较大的差距，在超大规模、超高难度项目的竞标中处于不利地位。随着行业内部竞争的日益加剧和公司业务量的持续增长，公司垫付资金的压力将相应增大，财务成本增加。
2、施工设备不足：目前公司主要施工设备规模较小，占公司总资产的比重不高，施工设备相对老化、陈旧，公司现有的设备水平与目前的营业规模不相匹配。设备不足导致公司在参与项目的竞标时，缺乏足够的竞争能力，主营业务收入的扩张受到了影响，市场份额也会由于产能的限制而不能更快扩大。
（四）盈利能力发展趋势分析
本次募集资金项目顺利实施后，将使公司在同行业中装备率及装备水平达到国内领先水平，增强企业在国内乃至国际市场的竞争力。此次募集资金投资项目在技术与经济上是可行和可靠的，本项目投产后，不仅可以使企业产品上档次，技术水平上等级，而且还可创造良好的经济效益和社会效益。
5-1-114腾达建设 增发招股意向书
第八节 本次募集资金运用一、预计募集资金数额
经公司2007年度第一次临时股东大会表决通过，并经中国证监会核准，本次增发的数量不超过5,000万股。本次股票发行成功后，预计募集资金量【】万元，扣除发行费用后预计募集资金净额【】万元。二、本次募集资金运用概况
（一）本次募集资金用途
本次增发募集资金计划用于市政工程施工设备技术改造项目、公路工程施工项目技术改造项目、桥梁工程施工技术改造项目和补充公司及合肥子公司流动资金，总投资为4.7亿元，本次募集资金不足的缺口部分通过银行借款等方式自筹解决。项目具体投资情况见下表：
募集资金投资
序号 募集资金投资项目名称 备案情况
金额（万元）
台州市路桥区工业经济局，备案
1 购置市政工程施工设备技改项目 19,200
编号：路工轻技备[2007]21号
台州市路桥区工业经济局，备案
2 购置公路工程施工设备技改项目 11,600
编号：路工轻技备[2007]20号
台州市路桥区工业经济局，备案
3 购置桥梁工程施工设备技改项目 11,200
编号：路工轻技备[2007]22号
4 补充公司及合肥子公司流动资金 5,000
合 计 47,000
（二）本次拟购置的主要工程设备名称及用途
公司本次募集资金拟购买的主要设备及用途情况如下表：
5-1-115腾达建设 增发招股意向书
序 设备 适用公司正在施工的主要
用途
号 名称 项目
盾构掘进机（简称盾构）是地面下暗挖施工隧道的专用工程
机械，它具有一个可以移动的钢结构外壳(盾壳)，内装有开
上海轨道交通10号线土建
挖、排土、拼装和推进等机械装置，可以进行开挖、支护、
1 盾构机 工程9标；杭州地铁1号线
衬砌等多种作业的一体化施工，被广泛应用于地铁、铁路、
9号盾构
公路、市政、水电隧道工程建设。目前，在欧美等发工业发
达国家使用盾构机进行施工的城市隧道已占90%以上。
顶管机就是非开挖地下管道铺设施工时一种专用的掘进机
军工路污水干管工程
械设备，顶管机的发展是伴随着盾构技术的发展而发展，主
UWW2.11A标；洲海路(杨高
要用于污水处理系统，自来水、煤气、电力和通讯设施，尤
2 顶管机 北路~新园路)新建2标；浦
其需要工程技术人员安全的安装管道并且使城市的破坏减
东机场扩建工程南取给水
至最小，非开控技术将完全能解决这些难题，提供安全及经
泵站工程
济的施工方法。
起重机在建筑是上不可缺少的重要设备。现在广泛用于桥梁 大渡河路桥；嘉兴洪北西路
3 起重机 工程、房建工程、市政工程，具有使用频率高，施工效率高 桥；杭州德胜1-1标高架桥
的特点。 涂料工程
抓斗式地下连续墙成槽机是地下连续墙施工的主要设备.地
抓斗式
下连续墙技术是利用该成槽设备在地下构筑连续墙体的一 轨道交通10号线土建工程
地下连
4 种基础工程新技术，常用于挡土、截水、防渗和承重等，地 9标；7号线罗店中心镇交
续墙成
下连续墙既可以作为施工过程中的支护设施，也可以作为结 通配套工程
槽机
构的基础。
广东清莲高速A5标；曹安
公路拓宽改建工程第3标
推土机是一种以土方开挖、场地平整为主的设备，具有自动
履带式 段；江西瑞金至赣州高速公
5 化程度高，施工效率高的特点，广泛使用于公路工程、桥梁
推土机 路；江西武宁至吉安高速公
工程、水利工程及市政工程，是施工单位必备的机械设备。
路工程；江西省景鹰高速公
路第B5合同段
沥青砼 LQC系列沥青混凝土搅拌设备是具有国际九十年代先进水平
湖北随岳南高速第九合同
6 搅拌设 的产品。具有操作方便、转移快速的优点,主要用于高速公
段
备 路沥青砼料的搅拌施工。
稳定土摊铺机适用于高速公路、高等级公路、机场跑道等沥
稳定土 杭金衢高速公路萧山临浦
7 青混凝土摊铺作业和公路、铁路基层稳定土、水泥稳定土的
摊铺机 连接线拓宽改造工程
施工，是施工单位常用设备。
AT1000型沥青混凝土转运车是大型沥青混凝土摊铺机施工
的配套设备,该机为自行式,穿插在沥青混合料运输车和摊
铺机之间，能够储存和运输来自运输卡车的沥青混合料，且
杭州石桥立交桥工程；杭金
沥青砼 具有二次搅拌、自动加热和保温功能，消除沥青混合料的温
8 衢高速公路萧山临浦连接
转运车 度离析和骨料离析，使混合料的温度和级配均匀一致，实现
线拓宽改造工程
摊铺机无干扰的连续施工作业，从而保证摊铺出高质量的路
面。该机适用于高等级公路沥青面层的施工，是高等级公路
建设中重要的配套施工设备。
RPl255沥青混凝土摊铺机是一种主要用于高速公路上基层
和面层各种材料摊铺作业的施工设备。该机充分吸收了国外
同类产品的先进技术和优点，率先采用了微电脑控制，数字
沥青砼 曹安公路拓宽改建工程第3
9 式控制超声波传感自动找平，故障自我诊断，双振捣脉冲振
摊铺机 标段
动等当今世界最先进技术，整机技术水平已达到当今世界先
进水平,是摊铺基础稳定材料和路面沥青混凝土材料的理想
设备。
5-1-116腾达建设 增发招股意向书
广东广贺高速三水至怀集6
自卸汽 自卸汽车广泛用于各类工程，是土方运输及材料运输的主要
10 合同段；广东清莲高速A5
车 设备，也是施工单位必备的机械。
标
钻孔灌注桩机是基础工程不可或缺的常用设备之一，广泛使
用于桥梁工程、市政工程、公路工程、水利工程等各个方面，
11 钻机
尤其是地质条件复杂的地区，钻孔灌注桩在这些区域基建工
程基础工程中发挥了重要作用。 广东广贺高速三水至怀集6
合同段
凿岩台 凿岩台车又称“钻孔台车”，是一种岩层钻孔设备，主要用
12
车 于隧道施工。
龙门吊主要用于桥梁工程，是保证大型预制构件运输和起吊
13 龙门吊 的主要设备，与汽车吊相比，其具有使用成本低，安全可靠 广东清莲高速A5标
的特点，是施工单位不可或缺的设备。
砼搅拌
14 砼搅拌楼是建设工程常用设备之一，几乎所有工程均须使 嘉兴新城大桥桥梁；安徽合
站
用。它具有生产效率高，动力消耗小，机械化和自动化程度 肥金寨路高架工程D标；杭
砼搅拌
15 高，布置紧凑，占地面积小等特点。 州石桥立交桥工程
楼
汽车起 起重机在建筑是上不可缺少的重要设备。现在广泛用于桥梁
重机 嘉兴新城大桥桥梁；安徽合
16 工程、房建工程、市政工程，具有使用频率高，施工效率高
肥金寨路高架工程D标
履带吊 的特点。
嘉兴新城大桥桥梁；轨道交
架桥机是道路桥梁施工的重要机械，也是专用设备之一。铁
通11号线11.6标；上海市
17 架桥机 路、公路桥梁施工需要架桥机，城市轨道交通建设也需要架
轨道交通11.1.2标；赵家
桥机。
沟航道整治8标
移动模架造桥施工技术，是当今世界上最先进的桥梁施工工
艺之一。它针对铁路及跨海大桥的整孔桥梁施工而设计，具
18 造桥机 杭州石桥立交桥工程
有机械自动化高，工艺先进的特点，是以后大跨径和复杂地
区桥梁施工的首选设备。
嘉兴洪北西路桥；嘉兴新城
钻孔灌注桩机是基础工程不可或缺的常用设备之一，广泛使
大桥桥梁；广东清莲高速A5
用于桥梁工程、市政工程、公路工程、水利工程等各个方面，
19 钻机 标；江西武宁至吉安高速公
尤其是地质条件复杂的地区，钻孔灌注桩在这些区域基建工
路工程；杭州地铁1号线9
程基础工程中发挥了重要作用。
号盾构
旋挖钻机是一种新型钻孔灌注桩施工设备，具有集成度高、
功能强大，反应快、精度高；可实现钻杆自装自卸；变幅机
旋挖钻 构结构新颖，驱动力大，稳定性好的特点；可配多种钻具，
20 赵家沟航道整治8标
机 适应粘土层、沙层、卵石层和中风化岩层等复杂地质条件下
的施工。广泛应用于公路、铁路立交桥、高架桥的大直径桩
墩和高层建筑桩基的施工中。
5-1-117腾达建设 增发招股意向书
混凝土运输车是一种将混凝土从搅拌站运输至施工部位的
混凝土 特殊车辆，随着环境保护意识的提高，目前城市工程项目施安徽合肥金寨路高架工程D21
运输车 工已全部采用商品混凝土，因此混凝土运输车是各家施工单标
位必备的设备之一。
（三）募集资金运用项目年度投资计划
公司本次募集资金运用项目年度投资计划如下：
单位：人民币万元
募集资金 募集资金年度投资计划
序号 募集资金投资项目名称
投资金额
第1年 第2年 第3年
1 购置市政工程施工设备技改项目 19,200 9,600 5,760 3,840
2 购置公路工程施工设备技改项目 11,600 5,800 3,480 2,320
3 购置桥梁工程施工设备技改项目 11,200 5,600 3,360 2,240
4 补充公司及合肥子公司的流动资金 5,000 5,000
合 计 47,000 26,000 12,600 8,400
本次募集资金的实际投入时间将按募集资金实际到位时间和项目进展情况作相应调整。本次募集资金到位后，公司将对募集资金专款专用，按照投资计划使用，并规定严格的资金存取制度，保障资金的安全。三、本次募集资金投资项目的必要性分析
（一）技改项目必要性分析
1、增强施工机械装备是公司扩大主营业务收入的重要手段
2004年到2006年公司的主营业务收入分别为119,264.79万元、137,048.02万元和140,868.74万元。近三年来，虽然公司的主营业务收入每年都有增长，但增幅不大。公司主要业务没有脱离低端建筑市场的竞争，公司在工程造价高、单笔工程量大的高端市场没有分得份额，其中主要原因在于公司在招标过程中，因为没有保有应该具备的工程设备而降低了工程的中标率。
2007年2月7日，公司获得了中华人民共和国建设部颁发的主项资质等级为市政公用工程施工总承包特级的资质证书。目前，全国只有为数不多的建筑施工企业获得了市政工程施工总承包特级资质。市政公用工程施工总承包特级资质的获
5-1-118腾达建设 增发招股意向书得表明公司今后在市政工程施工领域的竞争力将进一步增强，为公司今后业务领域的拓展和延伸提供了很好的平台。
除此之外公司还拥有房屋建筑工程施工总承包一级资质；公路工程施工总承包一级资质；桥梁工程专业承包一级资质；城市轨道交通工程主要承包资质等。根据建设部2007年3月13日印发的《施工总承包企业特级资质标准》规定：取得房屋建筑、公路、铁路、市政公用、港口和航道、水利水电等专业中任意一项施工总承包特级资质和其中2项施工总承包一级资质，即可承接上述各专业工程的施工总承包、工程总承包和项目管理业务，及开展相应设计主导专业人员齐备的施工图设计业务。公司的资质优势为公司今后业务领域的拓展和深入提供了良好的平台。
公司拥有此特级资质，同时配备相应的工程施工设备和施工技术，将为公司下一步拓展主营业务、走向高端建筑市场打开良好局面。
2、增强施工机械装备是公司提高竞争实力的必要保障
面对“十一五”时期市场给建筑施工企业带来的发展机遇和广阔的市场前景，公司须成套配置相应的、代表未来施工发展方向的现代化施工设备，以增强企业竞争实力，保持可持续发展后劲：
首先，随着中国加入WTO过渡期的结束，建筑市场的竞争规则、技术标准、经营方式、服务模式将进一步与国际接轨，建筑业企业将在更大范围、更广领域和更高层次上参与竞争，建设单位对施工企业的装备要求越来越高，施工装备已成为考察施工企业资格的先决条件之一；
其次，建筑行业的激烈竞争也将越来越依赖于企业的装备实力和技术进步，装备实力的提高在提升公司竞争力过程中显得越来越重要；
再次，随着建筑产品趋于个性化、科技化及功能多元化，建筑结构、建筑材料出现了多样化趋势，这些变化对施工机械的更新换代提出了较高的要求。
3、目前公司现有设备严重不足，亟需更新改造
公司目前的设备状况逐渐出现无法适应经营投标要求的情况，施工装备不足直接影响了公司工程中标率，设备性能低影响了工程施工进度。目前，公司的施工装备存在以下特点：
（1）施工装备率低直接影响了本公司工程中标率
目前建筑市场竞争激烈，质量、工期要求逐年提高；除考核资质、业绩以外，
5-1-119腾达建设 增发招股意向书众多工程业主已经将企业装备水平和施工机械化水平列入对参与竞标企业考核的重要内容。因此建筑施工企业装备水平的高低已经成为能否中标的重要因素。如果不能在短期内提高装备水平，将直接影响到公司进一步扩大市场占有率和中远期的可持续发展。
（2）设备性能低，影响施工进度、增加施工成本
公司在施工过程中曾出现由于设备性能不高、停机修理造成停工，浪费工时现象；装备的落后陈旧对实现正常工期目标和利润目标构成了较大影响，制约了公司效益的提升；设备陈旧失修引起的安全隐患和潜在施工风险逐年增大。
（3）与同行业可比上市公司比，设备保有率低
根据本公司主要业务开展的地域、主营业务范围（包括公司未来将大力推进的业务领域）、企业性质、资产和市场规模等特征，本次选取如下上市公司作为可比公司展开研究。
工程设备原值占总资产比例
公司名称 2006年 2005年 2004年
深天健 6.39% 7.85% 8.91%
宏润建设 7.98% 12.44% -
龙元建设 4.66% 2.73% 2.32%
浦东建设 11.53% 10.38% 9.28%
隧道股份 18.19% 17.32% 19.86%可比上市公司平均 9.75% 10.14% 10.09%
腾达建设 4.06% 4.52% 7.86%
公司最近三年工程设备占总资产比例明显低于可比上市公司平均水平，公司该项指标不足同行业平均水平的42%。而且，公司工程设备占总资产比例呈逐年下降趋势而可比上市公司平均数保持基本稳定，这表明公司施工设备的增长远远赶不上总资产规模增长的速度，2006年公司施工设备占总资产的比重由2004年的7.86%下降到4.06%，下降了48.35%。事实上公司自2004年以来基本未购置新的施工设备，设备的先进水平和数量不能满足公司当前和未来业务发展的需要。
从上表统计看出，隧道股份工程设备占总资产比例远远高于行业平均水平，这主要是因为，隧道工程对施工设备的技术水平和设备品质方面的要求比一般的建筑工程要高。公司未来的战略目标是不断开拓如轨道、隧道、公路、桥梁等对设备要求高的高端产品市场，所以公司需要配备如盾构机、架桥机、龙门吊等造价较高的设备，此类设备的需要量约占本次拟投资量的50%以上，同时为开展此项业务配套通用设备。
5-1-120腾达建设 增发招股意向书
主营业务收入/工程设备（原值）
公司名称 2006年 2005年 2004年
深天健 7.79 7.63 6.90
宏润建设 22.70 18.51 －
龙元建设 22.95 44.40 68.14
浦东建设 4.82 4.68 6.29
隧道股份 3.32 4.24 3.95可比上市公司平均 12.32 15.89 21.32
腾达建设 18.32 16.71 15.12
近三年来公司主营业务收入与工程设备原值的比例呈上升趋势而可比上市公司平均数则呈下降趋势，而且公司该指标高于行业平均水平，事实上，公司自有施工设备并不能满足工程施工的需要，根据公司对合同机械费和公司实际发生的机械费用做的比较分析可知，目前公司设备存在较大缺口需要弥补。
（4）最近三年施工设备缺口降低了公司的利润率水平
随着公司业务规模的不断扩大，公司目前自有的施工设备保有量达不到工程合同对施工设备的一般要求。公司对该部分工程一直采取专业分包的方式交由其他企业来完成，这降低了公司的利润率水平。
公司2004年、2005年、2006年发生分包费用分别为11,068.79万元、13,106.57万元、9,370.45万元，同期工程施工业务的毛利率分别为13.86%、13.01%、13.09%，若根据上述分包费用和毛利率测算，近三年公司分包费用中所含的毛利分别为1,534.13万元、1,705.17万元、1,226.59万元。因此，最近三年公司若以自有设备完成工程项目，盈利能力将有一定程度的提高。
4、新业务、高端业务需要增加设备—主要是盾构设备
（1）行业的快速发展要求公司业务向高端市场拓展
根据公司制定的发展战略，公司今后要大力开拓高端市场，发展高端业务，特别是轨道和隧道交通施工工程。轨道和隧道交通施工工程有广阔的市场前景：
上海地区：目前上海地区业务收入占公司总主营业务的比重占到50%以上。特别是最近几年公司在上海地区轨道交通施工方面争取到了较大的市场份额。公司目前在建的4个轨道交通项目造价达8.6亿元，公司在轨道交通项目方面的施工量占公司总施工量的比重会逐步提高。
公司主营业务将受上海“十一五”基建大投资的影响呈现爆发式增长，到2010年，上海轨道运营目标直逼400公里，跃居世界第三，十一五总投资1260亿元左右，为十五期间的2.7倍。参照近两年招投标情况，公司在地铁土木工程
5-1-121腾达建设 增发招股意向书施工市场上占据5%左右的市场份额。（资料来自上海申银万国证券研究所）
根据1260亿元的总量，按目前5%左右的市场占有率计算，公司在十一五期间可取得63亿元的市场份额，今后三年预计有40亿以上的市场份额。
杭州：杭州是公司的另一个重要业务区域。规划中的杭州地铁由8条线组成，总长达278公里，估算总投资1000亿元。杭州将在5年之内建设2条城市轨道交通，总长度将达68.79公里以上，总投资在349.36亿元以上，根据公司2006年在杭州的市场占有率3.3%计算，今后3年预计有10亿左右的市场份额。
江苏省：根据江苏省“十一五”期间城市交通发展规划，其中城市轨道交通投资将达600亿元。公司目前在苏州基础设施项目施工方面已经取得了一定的市场份额，公司将加大业务开拓力度，争取在江苏省轨道交通建设争取份额。
（2）公司目前业务规模需要增加设备保有量
①发行人正在施工的工程所需设备情况
截至2007年8月31日，发行人已经签订尚未完工的工程合同剩余工程量金额达23.36亿元，根据合同进度，所涉及的工程大部分剩余工期在24个月内，按照上述工程量及工期，公司目前设备保有量已严重不足。公司本次募集资金拟购置的机械设备总金额为4.2亿元，其中3.25亿元是为满足目前已签订合同但尚未完成在建施工项目所需，该部分设备将根据工程进度陆续购入，另外0.95亿元设备则是为满足未来业务发展需要购置。
公司在建项目所需新增或技改工程设备表（单位：人民币万元）
序
工程名称 所需设备 设备金额
号
PG1520铺轨机、φ6340国产盾构机2台，SG30
1 轨道交通10号线土建工程9标 5,387
抓斗式地下连续墙成槽机1台
2 杭州地铁1号线9号盾构 6.1～6.8m盾构机2台、CE30A钻机2台、 7,400
3 大渡河路桥 QY65H汽车起重机 180
4 中环线A1.1标高架工程延长段 LX2000路面铣刨机 266
5 上海市轨道交通11.1.2标 PG1520铺轨机、JQ160架桥机 220
军工路污水干管工程UWW2。11A
6 直径3000mm顶管机1台 600
标
TY230推土机、YZ28、YZ25振动压路机、YZ18
振动压路机2台、PY215G平地机1台、PZ5B
喷射机3台、CQ3300TF2自卸汽车10台、
7 广东清莲高速A5标 1,749.4
EQ1092F19DJ1洒水车1台、CE30A钻机2台、
CTJ10-2YA凿岩台车、SDC9380平板拖车1辆、
30m/150t龙门吊1台
广东广贺高速三水至怀集6合 ZX230LC挖掘机、TY230推土机、YZ28、YZ25
8 994.4
同段 振动压路机、YZ18振动压路机2台、PY215G
5-1-122腾达建设 增发招股意向书
平地机2台、PZ5B喷射机2台、CQ3300T5F2
自卸汽车10台、CE30A钻机1台、CTJ10-2YA
凿岩台车、SDC9380平板拖车1辆、320GF/wf
发电机组1台
HLS120砼搅拌楼、HBT120C-2120D拖式砼泵
9 安徽合肥金寨路高架工程D标 车、QUY150履带吊、GPS-25钻机2台、GPS-20C 1,165
钻机5台、MR-60S砼运输车2台
JQ160公路架桥机；KHU2000旋挖钻机2台、
10 赵家沟航道整治8标 948.5
JDJ6柴油打桩机5台
11 轨道交通11号线11.6标 PG1520铺轨机、JQ160架桥机 220
洲海路(杨高北路~新园路)新
12 直径3000mm顶管机1台 600
建2标
GPS-15钻机5台、QY65H汽车起重机、JDJ6
13 嘉兴洪北西路桥 303.5
柴油打桩机5台
HZS50砼搅拌楼、HBT120C-2120D拖式砼泵车、
14 嘉兴新城大桥桥梁 QUY300履带吊、GPS-15钻机5台、HZQ30-100B 340
架桥机、
嘉善阳光西路（体育路~嘉善
15 3YJ21/25压路机1台、YL16压路机1台 43
路）道路工程
T165-1履带式推土机、XP300轮胎压路机2
台、WCQ600稳定土场拌设备2台、AT1000A
曹安公路拓宽改建工程第3标
16 沥青砼转运车1台、ABG423沥青砼摊铺机、 952.9
段
SJBF-37深层搅拌机4台、HZJ5160GLQ沥青洒
布机1台、LRMZ6沥青乳化设备1套
浦东机场扩建工程南取给水泵
17 直径3000mm顶管机1台 600
站工程
新江湾城市政配套工程——闸 EX300-3HHF挖掘机1台、ZL50轮式装载机2
18 256
殷路2标 台，PY215G平地机1台
7号线罗店中心镇交通配套工 SG35抓斗式地下连续墙成槽机1台、CEA30A
19 525.3
程 钻机3台；ZL50G轮式装载机3台、
HLS120砼搅拌楼、HBT60C-1816拖式砼泵车2
辆、JQ900造桥机、R-622HD旋挖钻机2台、
20 杭州石桥立交桥工程 4,063
GPS-20C钻机5台、ZDY300运梁车、MR-60S
砼运输车4台、QUY300履带吊
XS190A振动压路机2台、XS260振动压路机、
21 湖北随岳南高速第九合同段 LQC4000沥青砼搅拌设备、WQC600稳定土场拌 1,193.06
设备1套、HCD70振动冲击夯2台、
XS190A振动压路机、XS260振动压路机、WB21K
余姚杭甬运河宁波段二期第八 稳定土搅拌机2台、WTU125稳定土摊铺机、
22 601.22
合同 SJBF-45深层搅拌机3台、SJB-16插板机4
台
T165-1履带式推土机、YZ25振动压路机、YZ22
振动压路机2台、YZT25羊足压路机2台、
江西省景鹰高速公路第B5合同
23 WB25K稳定土搅拌机１台、WTU95稳定土摊铺 692.56
段
机、HCD70振动冲击夯2台、SDC9380平板拖
车1辆
CE30A钻机2台、ZL50G轮式装载机2台、TY230
推土机、YZ20振动压路机2台、YZ20羊足压
24 江西武宁至吉安高速公路工程 598.86
路机2台、WB21K稳定土搅拌机1台、HCD70
振动冲击夯2台、SDC9380平板拖车1辆、
5-1-123腾达建设 增发招股意向书
320GF/wf发电机组2台
25 杭州秋石快速路二标工程 3YJ21/25压路机1台、YL16压路机1台 43
杭州德胜1-1标高架桥涂料工 QY100K汽车起重机
26 465
程
杭州留石快速一期工程A合同 3Y12-15压路机1台、3YJ21/25压路机1台
27 35.2
段
ZX230LC挖掘机、ZL50G轮式装载机2台、YZ20
28 宁波通途路工程 271
振动压路机2台。
EX300-3HHf挖掘机、YZ20羊足压路机2台、
XP300轮胎压路机1台、RP951水泥稳定土摊
杭金衢高速公路萧山临浦连接 铺机、WCQ600稳定土场拌设备1台、AT1000A
29 880.34
线拓宽改造工程 沥青砼转运车1台、HCD70振动冲击夯2台、
SJBF-37深层搅拌机1台、SJBF-45深层搅拌
机1台、SJB-16插板机4台
D155A-5大型履带式推土机、TY320履带式推
土机、YZT25羊足压路机、WB25K稳定土搅拌
30 江西瑞金至赣州高速公路 926.26
机2台、PY180G平地机2台、HCD70振动冲击
夯2台、320GF/wf发电机组2台
合计 32,521
②从经济效益上看，上述设备缺口应以自购的方式解决
公司2006年以来承接了一些产品附加值较大的高端工程项目，如上海市轨道交通10号线土建工程9号标、杭州地铁1号线9号盾构等，这是公司向产品结构升级迈出的重要一步。
但是，上述工程对施工企业的设备装备水平要求较高，施工方需具备盾构机、顶管机、造桥机等大型高端专有设备，而公司的上述技术装备则较为薄弱。因盾构等工程为高端项目的核心工程，无法以历史采用的专业分包的方式进行解决。若公司以租赁的方式解决该问题，该类设备由于技术含量高，价格昂贵，租赁市场稀少，有些还处于相对垄断状态，因此，租赁价格较高，很大程度的增加了工程施工成本。因此，本次购置的设备中，有相当一部分是为了满足这些高端项目的施工需要。
公司以目前正在施工的主要项目为基础，对剩余工程所需要的上述32,521万元设备中的主要设备缺口计25,009万元以租赁方式和自购方式的成本分别进行了测算和比较，所测算的主要设备原值占本次募投项目计划购置设备总金额的59.55%。测算结果如下：
Ⅰ)公司不购置新的工程设备，所涉及的工程设备缺口以租赁的方式解决
5-1-124腾达建设 增发招股意向书
公司主要在建项目剩余工程主要设备缺口租金测算表（单位：人民币万元）
序号 工程名称 租金（注1）
1 轨道交通10号线土建工程9标 3,097.50（注2）
2 杭州地铁1号线9号盾构 2,698.8（注3）
3 大渡河路桥 8.00
4 上海市轨道交通11.1.2标 24.00
5 军工路污水干管工程UWW2。11A标 207.90
6 广东清莲高速A5标 650.40
7 广东广贺高速三水至怀集6合同段 561.60
8 安徽合肥金寨路高架工程D标 379.20
9 赵家沟航道整治8标 1,656.00
10 轨道交通11号线11.6标 36.00
11 洲海路(杨高北路~新园路)新建2标 135.00
12 嘉兴洪北西路桥 42.00
13 嘉兴新城大桥桥梁 312.00
14 曹安公路拓宽改建工程第3标段 199.50
15 浦东机场扩建工程南取给水泵站工程 33.75
16 7号线罗店中心镇交通配套工程 240.00
17 杭州石桥立交桥工程 761.2
18 湖北随岳南高速第九合同段 200
19 江西省景鹰高速公路第B5合同段 16.5
20 江西武宁至吉安高速公路工程 76.8
21 杭州德胜1-1标高架桥涂料工程 40
22 杭金衢高速公路萧山临浦连接线拓宽改造工程 140
23 江西瑞金至赣州高速公路 350
合计 11,866.15
注1：租金通过各项目剩余工程量所涉及主要设备缺口、设备的剩余使用工期、目前市场设备租赁价格测算。
注2：该工程中,2台盾构设备租金为3,037.50万元；
注3：该工程中,2台盾构设备租金为2,670万元。
根据上述测算，若采取租赁方式解决公司设备缺口，公司目前主要在建项目剩余工程所需主要设备租金合计11,866.15万元。
Ⅱ)公司根据本次募集资金投资计划购置新的工程设备，则现有工程设备缺口基本可以解决
上述公司主要工程的剩余工期全部在24个月内，与租赁设备的租金相对应，自购设备的使用成本主要是固定资产折旧费用。公司对主要设备的折旧采取年限平均法10年摊销，则上述25,009万元主要设备24个月的折旧费用为5,001.8万元（＜11,866.15万元）。
将两种方式的成本进行比较，即使不考虑公司已签定合同的其他项目和未来新增项目，就目前主要项目和主要设备缺口而言，购置设备比租赁设备，可节约
5-1-125腾达建设 增发招股意向书大量的成本。
综合以上分析，公司本次募集资金购置施工设备对于公司发展是必要的，是公司主营业务向高端领域转变，产品结构升级，增强盈利能力，提升核心竞争力的重要举措。
（二）补充公司及合肥子公司的流动资金项目必要性分析
“十一五”期间，国家将加大对公路、桥梁等基础设施建设项目的投入，公司处在长江三角洲的中心地带，预计公司的工程施工业务将显著增加。要抓住时机促进公司发展，公司必须相应的增加流动资金以满足业务增长的需要。
1、施工企业日常流动资金占用较高，这是行业特点决定的
从总体上看，施工类企业的资产负债率较其他行业公司偏高，其债务绝大多数为流动性债务，短期偿债压力较大，主要原因是：首先，工程结算债权清收受国家相关政策及地方政府行为影响，工程结算款往往不能按期收回；其次，建筑行业保函业务频繁，缴存各类保证金占用的流动资金时间长、金额大，加上经营周期相比其他行业较长，从而造成长时间占用较多流动资金的局面；再次，工程施工受自然条件等不可抗逆因素影响，工程不能如期完成的情况时有发生。故该行业多数公司的营运资本均比较大，流动资金总体不足。
2、公司日常流动资金的需求不能仅仅依赖短期借款
从本公司的具体情况来说，由于公司主要从事的市政公用工程和公路、桥梁工程施工业务，公司承接的项目需要投入资金较大、建设周期较长，从拟投标开始至工程竣工结束均需要垫付大量流动资金，而且公路、桥梁基本建设是按照工程项目进行，建设方往往将工程项目分割成多个工程合同段在较短时间内分别招标，工程开工时间一般也相隔较短，造成本公司流动资金需求相对集中且受国家基本建设项目计划影响。同时，本公司的流动资金需求特点又表现为：投入较大、准备期短、周转期较长、周转量不确定，因此若采用对外借款筹集流动资金将产生较多的问题，会增大借款成本。
3、充足的资金是提高竞争能力的保障
随着中国加入WTO过渡期的结束，工程施工市场竞争方式开始由国内的、区域的、不完整的竞争，转向国际化的、全方位的竞争；由工程能力的竞争，转向承建能力加上融资能力的竞争。项目的垫资、前期投入和带资承包已成为承包
5-1-126腾达建设 增发招股意向书商入围的先决条件，为了增强公司的业务承接能力，公司必须具有雄厚的资金实力。
作为国家特级市政公用工程施工总承包企业，公司在市政工程市场上树立了良好的品牌。公司各项业务正在以浙江、上海、江苏市场为中心，由江浙两省向全国发展，目前公司合肥子公司施工的项目合同造价达1亿元以上，公司在广东在建和即将开工的工程项目合同造价在2.88亿元以上，以上项目的施工需要公司支付较多的履约保证金和工程前期施工成本。随着上述区域公司参与投标工程数量的增加以及已中标工程的陆续开工，筹集公司和上述子公司的流动资金以支持公司主营业务发展成为公司的当务之急。四、本次募集资金投资项目的可行性分析
（一）购置市政工程施工设备技改项目
1、项目背景
城市人口激增，出行率不断上升，平均出行距离的增加，城市用地紧张以及私人机动车激增导致的交通堵塞呼唤城市轨道交通的兴建，未来几年来轨道交通建设将成为大中城市基础设施发展的重点。《国家产业技术政策》明确指出在100万人口以上的城市，要优先发展以轨道交通为主的公共交通系统。至2010年，中国计划建成轨道交通1,500公里，投资总额超过2,000亿元，中国将成为世界上最大的轨道交通市场，占轨道交通建设45%左右投资的建筑施工市场正在成为建筑施工企业中最具前景的细分行业。
目前，中国城市轨道交通建设步入了快速发展的阶段，已经开通城市轨道交通的有北京、上海、天津、广州、长春、大连、深圳、武汉、南京等9个城市。据资料显示，“十五”期间，中国地铁建设投资达2,000亿元，建成总长度450公里左右的城市轨道交通线路，“十一五”期间预计各城市在轨道交通建设方面还将投资2,000多亿元。2020年中国将有超过550公里的地铁线；2050年轻轨和地铁线路（总长度）将达2,000公里，承担50%～80%的城市交通客流量。目前，中国各大城市对轨道交通项目的建设需求强劲。
为缓解城市交通拥堵的状况，长三角一些城市正在加紧制定并实施各自的城市轨道交通规划。未来5年，以上海、杭州、南京、苏州等为主的长三角城市将
5-1-127腾达建设 增发招股意向书建设14条以上的城市轨道交通线路。其中，上海市“十一五”期间将新建8条轨道交通线，新建线路总长389公里，到2010年建成11条线运营网络400公里，到2012年建成13条线运营网络510公里；杭州将在5年内建设2条城市轨道线路，总长度将达80公里以上；江苏省“十一五”期间将投资600亿元用于城市轨道交通，到2010年将新建城际轨道450公里，城市轨道交通100公里左右。
2、公司市政工程施工业务发展现状
公司从1996年开始参与上海地铁2号线建设，是国内有能力进入地铁施工领域的少数企业之一，也是国内首批参与城市轨道交通施工的民营企业之一。该优势业务充分体现了公司的核心竞争力，亦是未来公司业务的重点发展方向。在市政施工和轨道交通工程施工方面，公司具有市政公用工程施工总承包特级和城市轨道交通工程专业承包资质，近年来公司参与轨道交通建设项目如下表：
序号 工程名称 合同造价（万元）
1 地铁二号线龙东车站 5,120.00
2 轨道交通三号线配套工程 1,698.00
3 轨道交通16标 6,124.00
4 张江高科站 2,988.00
5 上海磁悬浮列车工程维修专用道路（五标段） 505.00
6 上海市地铁二号线东延伸段张江高科站工程 2,119.00
7 上海市磁悬浮示范线三标六段 560.00
8 上海市磁悬浮维修基地内道路、及相应附属工程 660.00
9 上海市轨道交通三号线江湾镇车站 2,242.00
10 上海市轨道交通6号线工程4B标段（赵家沟大桥）工程 3,838.00
上海市轨道交通6号线工程土建21A标段（上南路站、华
11 10,018.00
夏西路站～上南路站明挖区间）
12 上南路站前期管线搬迁及恢复工程 2,800.00
上海市轨道交通6号线工程33A标港城路车辆段市政工程
13 6,780.00
及出入场线工程
14 轨道交通11号线北段一期工程11.1.2标 15,293.00
15 上海轨道交通10号线9标段土建工程 23,590.00
16 上海轨道交通11号线北段一期11.6标 8,400.00
目前，公司正按照业务发展计划，开拓上海和周边大中型城市乃至全国范围内的地铁施工建设市场。本项目实施后，将首先用于上海地铁项目的施工，并承接南京、杭州和苏州等城市的地铁项目。
3、项目投资方案
市政工程施工设备技改项目投资总额19,200万元，拟采购盾构掘进机、顶管机、抓斗式地下连续墙成槽机、沥青混凝土摊铺机和其他配套施工设备；本次技改项目大部分机械设备和配套设备将采用国内制造的成熟可靠的设备，少部分关
5-1-128腾达建设 增发招股意向书键设备如盾构机主机的精密部分拟从国外引进，由国内企业制造和加工成整机投入使用。为节约投资，公司在与设备供应商签订采购合同时，将充分考虑设备的实用性、经济性和可维护性。
4、项目的经济效益分析
本项目实施后，预计公司每年在市政工程施工领域比项目实施前增加销售收入40,000万元，增加毛利4,400万元。
（二）购置公路工程施工设备技改项目
1、项目背景
交通部《公路水路交通“十一五”发展规划》指出：国民经济持续快速增长使公路水路交通需求更加旺盛，人民生活水平普遍提高促进交通消费结构进一步升级，经济结构调整对运输服务提出新的更高要求；经济全球化需要公路水路交通给予有效支撑，区域经济协调发展和城镇化进程加快迫使公路水路交通必须努力适应；国防安全需要公路水路交通提供有效保障；资源约束加剧要求交通必须走可持续发展之路，建设和谐社会对安全工作提出了更高要求。
交通部“十一五”公路交通发展建设目标是：
指标 单位 2005年 2010年 “十一五”期增加
公路网总里程 万公里 193 230
37
高速公路里程 万公里 4.1 6.5
2.4
二级以上公路里程 万公里 32.6 45
12.4
县乡公路 万公里 147.6 180
32.4
乡镇公路通达率 % 99.8 100*
0.2
建制村公路通达率 % 94.3 100*
5.7
乡镇油路通达率 % 75.4 95
19.6
建制村油路通达率 % 54.2 80 25.8注：*是针对所有具备通达公路条件的乡村而言。
根据2004年国务院审议通过的《国家高速公路网规划》，我国国家高速公路网采用放射线与纵横网格相结合的布局方案，到2010年，建成5～5.5万公里，占总里程的60%左右。其中，东部地区约1.8～2.0万公里；中部地区约1.6～1.7万公里；西部地区约1.6～1.8万公里。到2020年，高速公路总里程达到约8.5万公
5-1-129腾达建设 增发招股意向书里，其中：主线6.8万公里，地区环线、联络线等其他路线约1.7万公里。按静态投资匡算，国家高速公路网未来建设所需资金约2万亿元，其中东部地区3,900亿元、中部地区5,200亿元、西部地区10,900亿元。在2020年前国家高速公路网将处于较快的建设阶段，预计2010年前，年均投资规模约1,400亿元，2010～2020年年均投资约1,000亿元。
为了解决长三角地区交通瓶颈，根据长三角都市圈高速公路网规划方案，到2020年前后，长三角地区的城市均能纳入核心城市上海的“3小时都市圈”，中心城市沪、宁、杭之间，实现3小时互通；县及县级以上城市、10万人口以上城镇、重要运输枢纽和旅游景点，全部纳入20分钟高速公路网范围；长三角都市圈城市间可以一日往返。
2、公司公路工程施工业务发展现状
公司位于浙江省，地处东南沿海，长江三角洲南翼，北邻上海，有着良好的区位优势。公司具备公路工程施工总承包一级资质和公路路基工程专业承包一级，可承担单项合同额不超过企业注册资本金5倍的各等级公路及其桥梁、长度3,000米及以下的隧道工程和各级公路的土石方、中小桥涵、防护及排水、软基处理工程的施工。公司建造竣工的以及正在施工的主要高速公路工程项目如下所示：
序号 工程名称 合同造价（万元）
1 浙江甬台温高速公路三门段 10,545
2 上海北环高速公路工程第B合同段 16,120
3 随（州）至岳（阳）高速公路湖北省南段一期土建工程 19,548
4 江西省景鹰高速公路建设项目工程第B5合同段 10,058
大庆至广州高速公路江西武宁（鄂赣界）至吉安建设项
5 15,901
目CP2合同
广东省清（远）连（州）一级公路升级改造（高速）项
6 17,344
目首期工程土建施工A5合同段
肇庆市广贺高速公路二广高速公路怀集至三水段第6合
7 11,497
同段
公司在国家繁荣发展这一大的背景下，面临较大的发展机遇，将会获得较大的市场份额，市场前景十分广阔。
3、项目投资方案
公路工程施工设备技改项目投资总额11,600万元，拟采购龙门吊、沥青砼转运车、沥青砼搅拌设备、大型履带式推土机、挖掘机（反铲）等关键施工设备；
5-1-130腾达建设 增发招股意向书本次技改项目大部分机械设备和配套设备将采用国内制造的成熟可靠的设备，少部分关键设备如盾构机主机的精密部分拟从国外引进，由国内企业制造和加工成整机投入使用。为节约投资，公司在与设备供应商签订采购合同时，将充分考虑设备的实用性、经济性和可维护性。
4、项目的经济效益分析
本项目实施后，预计公司每年在公路工程施工领域比项目实施前增加销售收入23,300万元，增加毛利1,870万元。
（三）购置桥梁工程施工设备技改项目
1、项目背景
近年来，国家加快了公路建设的步伐，各省市公路、桥梁建设投资额逐年上升，公路、桥梁建设项目正日益受到建筑企业的重视。从1998年起，每年公路建设投资规模连续保持在2,000亿元以上。2006年全国交通固定资产完成投资7,383.82亿元，比上年增加938.78亿元，同比增长14.6%。2006年底，全国公路桥梁达53.36万座、2,039.91万延米。其中特大桥梁1,036座、171.45万延米，大桥30,982座、638.58万延米，中桥12.11万座、607.30万延米，小桥38.05万座、622.57万延米。
“十一五”期间安徽省计划彻底打通安徽“看东方”的过江通道，争取实现全省一半的省辖市进入以上海为中心的“三小时经济圈”。为实现这一目标，安徽省将着手建设马鞍山长江公路大桥、安庆长江铁路大桥、铜陵长江公铁两用大桥、望（江）东（至）长江公路大桥、芜湖长江公路大桥和池州长江公路大桥，相邻长江公路大桥之间的平均间距将不到50公里。淮河上将新建阜周路、合淮阜路、寿县正阳关、五河4座高速公路大桥，相邻淮河公路大桥之间的平均间距将缩小到30公里。
2、公司桥梁工程施工业务发展现状
公司具备公路工程施工总承包一级资质和桥梁工程专业承包一级资质，可承担单项合同额不超过企业注册资本金5倍的各等级公路及其桥梁、长度3,000米及以下的隧道工程和各类桥梁工程的施工。近年来公司参与桥梁工程建设项目如下表：
5-1-131腾达建设 增发招股意向书
序号 工程名称 合同造价（万元）
1 杭州上塘路高架01标 4,643
2 杭州上塘路高架04标 4,728
3 杭州上塘路高架05标 4,123
4 温州绣山路道路桥梁工程 2,213
5 凯旋路桥工程 3,000
6 文翔路油墩港桥 2,300
7 上海市赵家沟大桥工程 3,838
上海中环线（浦西段）A1.1标军工
8 21,780
路高架（桥）工程
9 大渡河路跨苏州河桥梁工程 6,048
10 杭州市石桥立交工程 36,318
公司将加大路桥施工设备投入力度，确保桥梁建设项目的业务承接和顺利完成。
3、项目投资方案
本项目投资总额11,200万元，主要拟采购汽车起重机、履带吊、公路架桥机、铁路架桥机、旋挖钻机等关键施工设备。本项目大部分机械设备和配套设备将采用国内制造的成熟可靠的设备，少部分关键设备如盾构机主机的精密部分拟从国外引进，由国内企业制造和加工成整机投入使用。为节约投资，公司在与设备供应商签订采购合同时，将充分考虑设备的实用性、经济性和可维护性。
4、项目的经济效益分析
本项目实施后，预计公司每年在桥梁工程施工领域比项目实施前增加销售收入23,000万元，增加毛利2,300万元。
（四）技改项目人员安排
近年来，公司通过优化人才配置，整合人才资源，培养造就了一支以高素质的企业家、优秀项目经理为主体的高级管理人才、专业技术人才队伍和以技师、高级技工为主体的技术精湛的工程施工队伍。同时，由于本项目技术要求较高，为确保项目的顺利进行及今后的维护运行，公司将继续组织人员针对此次技改项目设备加大培训力度，培训内容基本包括：
①产品质量标准和检测方法；
②生产工艺和技术要求；
5-1-132腾达建设 增发招股意向书
③设备技术性能，安全操作与保养；
④生产全过程质量控制与管理；
⑤企业文化。
（五）募集资金用于补充公司及合肥子公司的流动资金说明
1、项目市场前景分析
据中国交通运输协会城市轨道交通专业委员会完成的报告显示，现在我国已经进入城市轨道交通快速发展的新时期。目前，在国内40多座百万人口以上的特大城市中，已经有30多座城市开展了城市快速轨道的建设或建设前期工作，约有14个大城市上报城市轨道交通网规划方案，拟规划建设55条线路，长约1,500公里，总投资5,000亿元。在“十一五”规划中，未来全国特大城市的地铁和轻轨通车里程将超过1,500公里，投资总额超过2,000亿元。
按照交通部已经确定的公路水路交通发展2020年以前的具体目标和本世纪中叶的战略目标，到2020年，公路基本形成由国道主干线和国家重点公路组成的骨架公路网，建成东、中部地区高速公路网和西部地区八条省际间公路通道，45个公路主枢纽和96个国家公路枢纽。因此，未来10-20年是我国路桥建设持续、稳定发展的时期。
“十一五”期间，安徽省高速公路网总里程到2010年超过3,500公里，到2020年高速公路平均密度达到4公里/百平方公里。根据布局规划方案论证的结果，到2020年，全省将形成“四纵八横”的高速公路网，主线约4,800公里，联络线约700公里。其中南北纵线分别为徐州—杭州、徐州—福州、济宁—祁门和商丘—景德镇；东西横线包括连云港—郑州、淮安—许昌、南京—洛阳、上海—西安等高速路。另外，“十一五”期间，该省城市建设投资将达到1,100～1,200亿元，建成一批重点市政公用设施项目和区域共享的垃圾处理、供水项目。
上述分析可见，建筑业高端市场存在着巨大的潜力。针对未来市场环境，公司将利用自身优势，以本次发行募集资金投资项目的实施为契机，进一步提高核心竞争力。在产品定位方面，公司将继续开拓高端市场，扩展业务规模，形成专业化的系列分工格局，向专、精、特、新、深等技术含量高的地铁、盾构、特大桥梁施工方向发展，使之成为企业的依托基础。在市场拓展方面，公司将立足上海、浙江、江苏市场，逐渐向华中和华南重点城市和地区拓展，合肥子公司则是
5-1-133
腾达建设 增发招股意向书
公司拓展华中重点城市业务的基地。因此，随着公司业务的发展和规模的扩大，
流动资金需要量必然随之加大，本次募集资金用于补充公司及合肥子公司的流动
资金是必要的、可行的。
2、项目经济效益分析
本项目实施后，公司及合肥子公司的流动性增强，预计每年将比项目实施前
增加销售收入15,000万元，增加毛利900万元。
五、本次募投实施后，固定资产大幅增加对公司的影响
（一）本次募投实施后，固定资产大幅增加对公司经营效益的影响
发行人本次增发购置的机械设备合计总金额为42,000万元，资金到位后分三
年投入，公司计划在2008年、2009年、2010年分别投入21,000万元、12,600万元、
8,400万元。根据公司目前采用的折旧方法新增设备2008年、2009年、2010年分
别计提的折旧费用分别为1,995万元、3,192万元、3,990万元。
2008年-2010年募投项目购置机械设备资金投入时间表
募集资金投 募集资金年度投资计划序号 募集资金投资项目名称
资金额 第1年 第2年 第3年
1 购置市政工程施工设备技改项目 19,200 9,600 5,760 3,840
2 购置公路工程施工设备技改项目 11,600 5,800 3,480 2,320
3 购置桥梁工程施工设备技改项目 11,200 5,600 3,360 2,240
合 计 42,000 21,000 12,600 8,400
新增设备折旧计算表
固定资产金额 残值率 折旧年限 年折旧额
2008年 21,000 5% 10 1,995.00
2009年 33,600 5% 10 3,192.00
2010年 42,000 5% 10 3,990.00
截止到2007年11月底，公司所承接的工程项目在建工程量为38亿元，根
据在建工程合同的施工期对2008年施工收入进行测算，2008年可实现工程收入
达21.7亿元，比2006年的12.95亿元增加8.75亿元，按照2006年公司施工毛
利率13.09%计算，2008年可新增工程毛利1.15亿元，远远大于2008年新增的
折旧费用1,995万元。
截止到2007年11月底，2007年当年公司中标工程量为23.2亿元，假如
2008-2010年中标合同金额能达到2007年的水平，那么2009年、2010年可实现
工程收入均会超过20亿元，可实现的工程毛利也远远大于因新增固定资产而增
5-1-134腾达建设 增发招股意向书加的折旧费用。而且公司新增设备到位后公司的毛利率会相应提高。
（二）本次募投实施后，固定资产大幅增加对公司今后财务状况的影响
新增机械设备到位后，固定资产金额大幅增加会导致公司总资产大幅增加，同时公司的净资产也会大幅增加，固定资产占总资产的比重会相应提高，公司的资产负债率会明显下降，公司的资产负债结构更结合理，公司的抗风险能力会明显提高，而且，由于固定资产保有率的提高，公司在以后的招投标中的中标率也会增加，从而提高公司的竞争力。六、项目环境保护和安全措施
保护环境是我国的一项基本国策。本项目将严格遵循国家有关环境保护法律、法规，严格控制环境污染，保护和改善生态环境。募集资金购买的施工设备在日常作业时可能产生污染源及污染物，主要是设备运转产生的噪声和发动机排放的尾气，但噪声及排放的尾气在设备制造中已采取了相应的环保措施，本次技改项目将选用国内先进设备，其产品可以达到我国环保要求。
建筑施工作业是全方位、多层面的空间作业，涉及的影响因素很多，为确保工程施工质量和施工人员人身安全，公司将针对各在建项目的具体情况制定一系列安全作业规则，并在施工过程中严格执行。七、结论
通过以上三个项目的技术改造，既可以改善企业行象，又可以提高企业竞争力。技改项目顺利实施后，将使公司在同行业中装备率及装备水平达到国内领先水平，增强企业在国内乃至国际市场的竞争力，不仅可以使企业产品上档次，技术水平上等级，实现向专、精、特、新、深等技术含量高的地铁、盾构、特大桥梁施工方向发展的业务发展目标，而且也会带来良好的经济效益。补充公司及合肥子公司流动资金后，可以改善公司财务结构，降低流动性风险，为公司实现持续发展提供资金保证。从以上分析看出，此次募集资金投向项目具有较高的财务效益，且实施的风险较小，本项目在技术与经济上是可靠的和可行的。
5-1-135腾达建设 增发招股意向书
第九节 历次募集资金运用一、前次募集资金的数额和资金到位时间
根据2001年10月18日公司第一次临时股东大会决议通过的《关于公司申请向社会公众公开发行股票并上市的议案》，公司申请通过向社会公开发行人民币普通股（A股）6,000万股，每股面值人民币1元，增加注册资本人民币6,000万元。
2002年11月27日，上述申请获中国证券监督管理委员会证监发行字
[2002]126号文核准。经上海证券交易所同意，公司申请由主承销商东北证券有限责任公司通过上海证券交易所系统，于2002年12月11日，采用全部向二级市场投资者定价配售方式发行人民币普通股（A股）股票6,000万股，发行价为每股人民币5.00元，募集资金总额为30,000万元。
公司由主承销商东北证券有限责任公司通过上海证券交易所系统于2002年12月11日采用全部向二级市场投资者定价配售方式发行人民币普通股（A股）股票6,000万股，每股发行价人民币5.00元，应收发行价款总额30,000万元，扣除费用1,094.10万元（包括上网发行费104.10万元、承销费900万元及上市推荐费90万元）后的募集资金为28,905.90元，已由东北证券有限责任公司于2002年12月17日汇入中国建设银行台州市路桥区支行公司账户（账号33066643523700441）。另扣除发行公告费、律师费、评估费、审计费等其他发行费用合计459.57万元后，本次募集资金净额为28,446.33万元，业经浙江天健会计师事务所有限公司验证，并于2002年12月17日出具浙天会验[2002]第132号《验资报告》，确认上述募集资金实际已于2002年12月17日收妥。二、前次募集资金的实际使用情况
（一）前次募集资金实际使用情况
前次募集资金实际使用情况，按实际投资项目分别列示如下：
单位：人民币万元
5-1-136腾达建设 增发招股意向书
承诺投 实际投 其中募集 其中自有 实际投入 实际投资
实际投资项目 完工程度
资总额 入总额 资金投入 资金投入 时间 比例
路桥至泽国至
2002-2004
太平一级公路 25,000 28,860 25,000 3,860 100% 115.44%
年
路桥段
购置施工机械 2003-2004
5,193 3,865 3,446 419 100% 74.43%
设备 年
合计 30,193 32,725 28,446 4,279
路桥至泽国至太平一级公路路桥段项目实际由腾达建设和上海博佳投资管理有限公司共同设立的路泽太公路公司承建并经营。
公司前次募集资金净额为28,446万元，截至2006年12月31日，已全部投入上述募集资金项目。上述募集资金项目的实际投入总额为32,725万元，其中：包括募集资金28,446万元和自有资金4,279万元。
（二）募集资金实际使用情况与招股说明书承诺内容对照
经将上述募集资金实际使用情况与招股说明书承诺内容进行对照，腾达建设已将募集资金全额投入承诺的募集资金项目，募集资金实际投入与招股说明书承诺内容相符，对照情况如下：
单位：人民币万元
招股说明 其中募集 招股说明
招股说明书承 实际 实际投入
实际投资项目 书承诺投 资金实际 书承诺投
诺项目 投入总额 时间
资总额 投入 资时间
路桥至泽国至 路桥至泽国至
2002-2004 2002-2004
太平一级公路 太平一级公路 25,000 28,860 25,000
年 年
路桥段 路桥段
购置施工机械 购置施工机械 2002-2003 2003-2004
5,193 3,865 3,446
设备 设备 年 年
合计 30,193 32,725 28,446
公司的招股说明书承诺投入项目的投资总额为30,193万元，腾达建设拟将取得募集资金全部投入上述募集资金投资项目，对募集资金少于承诺投资总额之间的缺口拟通过自筹的方式解决。公司实际募集资金净额28,446万元已全额投入到上述募集资金投资项目，其中：路桥至泽国至太平一级公路路桥段投入25,000万元，购置施工机械设备投入3,446万元。除募集资金外，腾达建设以自有资金投入4,279万元，合计投入32,725万元。
购置施工机械设备项目实际投入晚于承诺的时间系腾达建设实际收到前次募集资金的时间为2002年12月，未能来得及在2002年度购置施工机械设备。
5-1-137腾达建设 增发招股意向书
（三）前次募集资金项目实际收益与招股说明书预期收益之比较
前次募集资金项目实际收益与招股说明书预期收益之比较，详见下表：
腾达建设集团股份有限公司募集资金项目
实际收益与招股说明书预期收益对比表
单位：人民币万元
路桥至泽国至太平一级公路路桥段 购置施工机械设备
年度
预期过路费收入 实际过路费收入 预期增加的产值 实际增加的产值
2002年度 － － 17,018 －
2003年度 － － 35,518 51,059
2004年度 2,377 1,547 22,950 6,054
2005年度 2,582 2,582 22,238 13,493
2006年度 2,806 2,927 21,526 -4,265
合计 7,765 7,056 119,250 66,341
1、路泽太公路投资项目的效益测算
路桥至泽国至太平一级公路路桥段实际过路费收入系台州市路桥至泽国至太平一级公路路桥段项目投资有限公司各年度实际取得的过路费收入。其中2004年度收益低于招股说明书的预期过路费收入，系路桥至泽国至太平一级公路路桥段实际于2004年5月11日开始收费，2004年度共收费8个月，而招股说明书中2004年度的预期过路费收入系按全年预测。剔除此影响金额，路泽太公路预期过路费收入与实际过路费收入基本相同，此项募集资金投资项目基本达到预期要求。
2、施工机械设备项目的效益测算
公司2002年12月首发募集资金到位，施工机械设备分别于2003年和2004年投资完成，所以2002年度未产生实际增加的产值，而且公司实际投入施工机械金额为招股说明说预计投资总额的74.43%，剔除以上两个因素的影响，公司2006年比2003年的产值增量，基本达到了首发招股书预计的2005年比2002年的增量，在总量上基本达到了预期的效益。同时由于市场环境变化导致公司实际承揽的工程项目与预期取得工程项目存在差异，所以各年度预期的产值增量与实际产值增量不同。
5-1-138腾达建设 增发招股意向书
（四）募集资金实际投入情况信息披露差异
经将上述募集资金实际投入情况与公司各年度定期报告和其他信息披露文件中已披露的有关内容逐项对照，公司各次披露的内容与经会计师审核的实际投入情况存在部分差异。截至2006年12月31日各项目情况对照如下：
单位：人民币万元
已披露的募集资 经审核的募集资 募集资金投入差
实际投资项目及年度
金实际投入金额 金实际投入金额 异
路桥至泽国至太平一级公路
路桥段
其中：2002年度 13,431 9,694 3,737
2003年度 11,012 14,381 -3,369
2004年度 557 925 -368
合 计 25,000 25,000 0
购置施工机械设备
其中：2002年度 0 0
2003年度 1,661 1,661 0
2004年度 1,785 1,785 0
合 计 3,446 3,446 0
路桥至泽国至太平一级公路路桥段项目各年度公司披露的募集资金投资金额与经审核的实际募集资金投入存在差异，系由于公司统计募集资金投入的口径为公司向路泽太公路公司支付时即作为募集资金已经实际投入，会计师的审核以路泽太公路公司实际支付工程成本为准计算募集资金的实际投入金额。该项目2002年至2004年度累计投入没有差异。
（五）路泽太公路的性质、收费期限以及目前收费状况
1、路泽太公路的性质
（1）路泽太公路概况
路泽太公路位于浙江省台州市路桥区，和路桥至泽国至太平一级公路泽国至太平段连接。路泽太公路的实施，完善了路桥至太平的公路网，解决路桥城区段和泽国镇的卡脖子路段，可以分流玉环、温岭至台州市区的一部份交通流量，不仅可以缓解104国道路桥至泽国的交通拥挤状况，而且对于完善区内的高等级公路网，带动沿线经济的发展，有着很重要的作用。
5-1-139腾达建设 增发招股意向书
路泽太公路建设内容为路桥至泽国至太平一级公路路桥段，双向四车道。起点为路桥城区104国道复线K4+000松塘转盘，路线向东，经浃里陈村东侧折而向南即沿路桥城区规划三环路，经辽洋、上三退、李家洋东侧与老机场路相交，经方家上跨机场迎宾大道K2+050处，沿104国道东侧2公里左右处南行经洪洋、八份村东侧，上陶东侧，戴家交县道白金线于K2+180处，经左川胡，下三透，终点于路桥区与泽国镇三衙桥北分界处。路线全长9.98公里，其中大桥1座长约186米，立交桥1座长约580米。
（2）审批情况
路泽太公路已经浙江省人民政府浙政发[2000]130号文批准，列入省“四自”工程公路建设项目、2001年度浙江省重点公路建设项目，初步设计由浙江省计委[2001]75号批准，土地预申请已由浙江省国土资源厅浙土资预字[2001]063号批准，环境影响评价已由浙江省环保局浙环建[2001]75号批准，水土保持方案已由浙江省水利厅浙水政[2001]55号批准。
发行人与台州市路桥区人民政府于2002年2月26日签订《路桥至泽国至太平一级公路投资建设合同》。根据该等合同，“路桥至泽国至太平的一级公路路桥至泽国段”采取“建设、经营、移交”方式运营，并由发行人获得相应的经营权。并得到浙江省交通厅浙交复[2001]87号、浙江省交通厅浙交复[2001]319号、浙江省交通厅批复同意（浙交复[2002]56号。为此，发行人成立台州市路桥至泽国至太平一级公路路桥段项目投资有限公司，具体实施该等公路项目。
上述公路项目于2004年2月3日-2月9日获台州市交通局、浙江省交通厅竣工验收，目前已经投入正常的营运。
收费许可及收费期限
根据浙政办函〔2004〕27号《浙江省人民政府办公厅关于“四自”工程路桥至泽国至太平段收取车辆通行费的复函》，浙江省政府同意自2004年5月8日起，对通过路桥至泽国至太平公路的机动车辆收取通行费，具体收费标准为：
车辆种类 收费标准二、三轮摩托车（含轻骑） 4元/车次20座以下（含20座）和2吨以下（含2吨）的客、货汽车及简易机动
10元/车次车50座以下（含50座）和5吨以下（含5吨）的客、货汽车 20元/车次
5-1-140腾达建设 增发招股意向书50座以上和10吨以下（含10吨）的客、货汽车 30元/车次10吨以上的车辆（含大型平板车、特种车）按行驶证规定的载重吨位（特
4元/车次吨种车自重吨位）计征。超过40吨以上的部分按50%计征
（3）路泽太公路的性质
路泽太公路属于建设、经营、移交项目。由公司采取“建设、经营、移交”模式运作，由公司出资组建项目公司实施，项目建成后，由项目公司营运，行使收费经营权。
“路桥至泽国至太平一级公路项目”路桥至泽国段，为发行人控股子公司“台州市路桥至泽国至太平一级公路路桥段项目投资有限公司”名下的“四自公路”建设和经营项目，也是发行人前次募集资金投资项目。
2、路泽太公路的收费期限
2002年2月26日，公司与台州市路桥区人民政府签订《路桥至泽国至太平一级公路投资建设合同》，并得到浙江省交通厅批复同意（浙交复[2002]56号）。根据该合同，路桥至泽国至太平的一级公路路桥段9.98公里公路项目由公司采取“建设、经营、移交”模式运作，由公司出资组建项目公司实施，项目建成后，由项目公司营运，行使收费经营权，初定收费年限28年。该项目投资概算为人民币2.582亿元。合同约定工程完工时间为2004年5月，道路的收费期限和收费标准在工程完工后报浙江省人民政府批准。
根据2004年9月13日颁布的《收费公路管理条例》的有关规定，经营性收费公路的收费年限不得超过25年。由于收费年限的申请报批必须由路桥段和温岭段一并进行，目前路桥至泽国至太平公路中，由本公司子公司台州市路桥至泽国至太平一级公路路桥段项目投资有限公司负责的路桥段的相关准备工作已经完成，而温岭段的相关准备工作尚在进行中，故截至2007年6月30日，该等公路项目尚在收费期限内，具体收费年限的政府审批事项正在办理之中。
3、路泽太公路目前收费状况
单位：元
项目 2007年1-6月 2006年度 2005年度 2004年度主营业务收入 14,720,173.00 29,269,928.00 25,826,054.00 15,468,016.00主营业务成本 6,354,311.34 14,456,711.14 15,267,581.53 7,599,756.57
5-1-141腾达建设 增发招股意向书主营业务利润 7,495,503.77 13,179,441.03 9,125,137.57 7,009,784.54三、前次募集资金运用专项审核报告结论
浙江天健会计师事务所于2007年4月26日出具了浙天会审[2007]第1159号《前次募集资金使用情况专项报告》，认为：腾达建设实际收到的募集资金总额为28,446万元，腾达建设已经将该些募集资金全额投入到上述募集资金投资项目，其中：路桥至泽国至太平一级公路路桥段投入25,000万元，购置施工机械设备投入3,446万元；腾达建设已将募集资金全额投入承诺的募集资金项目，募集资金实际投入与招股说明书承诺内容相符。
5-1-142腾达建设 增发招股意向书
5-1-143腾达建设 增发招股意向书
5-1-144腾达建设 增发招股意向书
5-1-145腾达建设 增发招股意向书
5-1-146腾达建设 增发招股意向书
5-1-147腾达建设 增发招股意向书
第十一节 备查文件
募集说明书的备查文件主要包括：
（一）发行人最近3年的财务报告及审计报告和已披露的中期报告；
（二）保荐机构出具的发行保荐书；
（三）法律意见书和律师工作报告；
（四）注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；
（五）中国证监会核准本次发行的文件。
以上各种备查文件将在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露，同时存放在公司和保荐人（主承销商）的办公地点，投资者可在公司股票发行的承销期内查阅。
1、发行人：腾达建设集团股份有限公司
联系地址：上海市浦东新区向城路58号11楼
联系人：徐笑白、阮文君
联系电话：021-68406906
传 真：021-68406906
2、保荐人（主承销商）：东北证券股份有限公司
联系地址：北京市西城区三里河东路5号中商大厦4楼
联系人：汪六七、满慧、王利英、刘志勇、邓睿
联系电话：010－68573828，68573660
传 真：010－68573837
