华锐风电科技(集团)股份有限公司首次公开发行A股股票招股意向书摘要
Sinovel Wind Group Co., Ltd.
(住所：北京市海淀区中关村大街59 号文化大厦19 层)
保荐机构
深圳市福田区金田路4018 号安联大厦35 层、28 层A02 单元
联席主承销商
深圳市福田区金田路4018 号 北京市朝阳区建国路81 号20 办公
安联大厦35 层、28 层A02 单元 1T01－06、07、08 号房屋
招股意向书摘要
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发行人声明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于上海证券交易所网
站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资
决定的依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、
完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
招股意向书摘要
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第一节 重大事项提示
请投资者认真阅读本招股意向书的“第四章 风险因素”，并特别关注以下事
项及风险。
一、滚存利润的分配安排
2010 年2 月9 日，公司2009 年度股东大会审议通过了利润分配方案，以现
有总股本90,000 万股为基数，每10 股派发7 元人民币现金红利。并决定：若公
司于2011 年6 月30 日前完成本次公开发行股票并上市，则扣除2009 年度股东
大会决定分配的利润后，至本次发行前滚存的未分配利润由发行后新老股东共
享。
二、国有股转持
本次A 股发行前，大连重工?起重集团有限公司持有公司20%的股权，为国
有股。根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（财
企［2009］94 号）规定、大连市人民政府国有资产监督管理委员会《关于向全
国社保基金转持部分国有股权的批复》（大国资产权[2010]31 号）和大连重工·起
重集团有限公司的《承诺书》，大连重工?起重集团有限公司将向全国社会保障基
金理事会划转1,051 万股，为本次发行股份数量的10%。
三、主要风险因素
1、市场竞争加剧及产业政策风险
本公司在国内同行业中率先实现1.5MW 及3MW 风电机组批量生产，具有
先发优势，随着国内主要风电机组制造企业1.5MW 机型实现量产，行业竞争日
益加剧。虽然当前风电设备市场需求呈持续增长趋势，但是竞争对手数量增加及
其竞争实力的增强可能对本公司的市场份额、毛利率产生不利影响。2009 年9
月26 日，国务院批转同意了国家发改委等部门《关于抑制部分行业产能过剩和
重复建设引导产业健康发展的若干意见》（国发[2009]38 号），该意见要求抓住大
力发展风电等可再生能源的历史机遇，把我国的风电装备制造业培育成具有自主
招股意向书摘要
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创新能力和国际竞争力的新兴产业。严格控制风电装备产能盲目扩张，鼓励优势
企业做大做强。本公司作为风电行业的优势企业，将大力发展3MW 以上大型陆
地及海上风电机组，维持和扩大市场占有率，并积极开拓国际市场，努力应对可
能存在的产能过剩风险。但产业政策导向如果未来发生重大不利变化，可再生能
源发展目标出现重大不利调整则可能影响公司的经营业绩。
2、募集资金投资项目摊薄净资产收益率的风险
截至2010 年6 月30 日、2009 年12 月31 日，公司净资产分别为321,499.19
万元、257,112.89 万元，2010 年1－6 月、2009 年度加权平均净资产收益率分别
为45.69%、113.62%。本次发行完成后，公司净资产规模预计将比发行前有显著
提升。由于募集资金投资项目需在达产后才能达到预计的收益水平，因此存在发
行后净资产收益率被大幅摊薄的风险。同时，本次募集资金所投资的项目建成后，
本公司固定资产和研发费用将大幅增加，预计年新增折旧、摊销等费用总计约
36,260 万元，占2009 年度营业收入的比重为2.64%，公司营业收入须保持一定
的增长速度，才可确保公司营业利润不会因此而下降。
3、关联交易占比相对较高的风险
2010 年1－6 月、2009 年、2008 年和2007 年度，公司向关联方采购风电机
组零部件的金额分别为342,653.29 万元、606,884.93 万元、316,413.59 万元和
118,037.20 万元，占同类交易（采购风电机组零部件）的比例分别为44.42%、
49.31%、47.07%和42.41%。本公司与关联方存在关联交易，部分零部件从关联
方处采购，这主要体现在公司向股东重工起重及其控制的企业、关联方昆山华风
风电科技有限公司、瓦房店轴承集团有限责任公司、大连国通电气有限公司采购
风电机组零部件。如上述关联交易未能履行相关决策和批准程序或不能严格按照
公允价格执行，将可能影响本公司的正常生产经营活动，从而损害公司和股东的
利益。
4、资产负债率较高的风险
截至2010 年6 月30 日，2009 年12 月31 日，公司负债总额分别为1,828,087.27
万元、1,445,122.90 万元，合并资产负债率分别为85.04%、84.90%，母公司资产
负债率分别为81.23%、82.02%。虽然从整体来看，公司的负债水平、总资产水
平与业务规模是同步增长的，但由所属行业的生产经营的特性决定，公司应付账
招股意向书摘要
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款及预收账款始终维持在较高的水平，使得公司的资产负债率较高，存在一定的
财务风险。
5、企业所得税减半征收未来到期的风险
本公司属于在北京市海淀区高新技术开发区注册的高新技术企业，根据国务
院审批的《北京市新技术产业开发试验区暂行条例》，公司自设立之日起减按
15%税率缴纳企业所得税，且执行三免三减半的税收优惠政策，2006 年至2008
年属于免税期，2009 年至2011 年经北京市人民政府指定的部门批准，可按前项
规定的税率，减半征收所得税。
2008 年12 月24 日，北京市科学技术委员会、北京市财政局、北京市国家
税务局、北京市地方税务局共同签发《高新技术企业证书》（GR200811001482
号），再次确认华锐风电为高新技术企业，有效期三年。2009 年4 月7 日，北
京市海淀区国家税务局第七税务所出具了《企业所得税减免税备案登记书》（海
国税200907JM0500014），确认公司自2009 年1 月1 日起至2010 年12 月31
日止，减半征收企业所得税（7.5%的企业所得税税率）。2010 年12 月31 日之
后，经税务部门和北京市高新技术企业认定部门复核，如仍认定公司为高新技术
企业，公司2011 年的所得税税率将仍为7.5%，此后企业所得税减半征收的税收
优惠将到期，届时公司税后利润将受到税率提高的不利影响。
招股意向书摘要
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第二节 本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 人民币1.00 元
发行股数 10,510 万股（占发行后总股本的10.46%）
每股发行价格 【 】元
发行市盈率 【 】倍（按询价后确定的每股发行价格除以发行
后每股盈利计算）
发行前每股净资产 3.57 元（按本公司2010 年6 月30 日经审计的归属
于母公司股东的净资产除以发行前总股本计算）
发行后每股净资产（全面摊
薄）
【】元（扣除发行费用）
发行市净率（按发行后每股
净资产计算）
【 】倍
发行方式 采用网下向询价对象询价配售和网上向社会公众
投资者定价发行相结合的方式
发行对象 持有上海证券交易所股票账户卡的自然人、法人及
其他机构（中国法律、法规及发行人须遵守的其他
监管要求所禁止者除外）
承销方式 余额包销
预计募集资金总额和净额 募集资金总额【 】万元；扣除发行费用，募集
资金净额约为【 】万元
发行费用概算 【 】万元，包括承销费【·】万元，保荐费500
万元，审计费100 万元，律师费50 万元，发行手
续费【·】万元
招股意向书摘要
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第三节 发行人基本情况
一、 发行人基本资料
中文名称 华锐风电科技（集团）股份有限公司
英文名称 SINOVEL WIND GROUP CO., LTD.
注册资本 900,000,000.00 元
法定代表人 韩俊良
成立日期 2006 年2 月9 日
公司住所 北京市海淀区中关村大街59 号文化大厦
邮政编码 100872
电话号码 (010) 62515566
传真号码 (010) 62511713
互联网网址 http://www.sinovel.com/
电子信箱 investor@sinovelwind.com
二、 发行人历史沿革及改制重组情况
（一）发行人的设立方式
本公司系由华锐风电科技有限公司的原有股东作为发起人，以截至2009年3
月31日经审计的净资产96,087.69万元为基准，折合总股本90,000万元整体变更设
立。2009年9月16日，本公司取得北京市工商局核发的《企业法人营业执照》（注
册号：110000009320573），整体变更为股份有限公司。
（二）发起人及其投入的资产内容
本公司的发起人为大连重工?起重集团有限公司、北京天华中泰投资有限公
司、FUTURE MATERIAL INVESTMENT LIMITED、西藏新盟投资发展有限公
司、北京新能华起投资顾问有限责任公司等22 家法人股东。公司为有限责任公
司整体变更设立的股份有限公司，因此公司整体承继了华锐风电科技有限公司的
资产和业务。公司成立时拥有的资产为变更设立时华锐风电科技有限公司截至
2009 年3 月31 日经审计的全部资产。
招股意向书摘要
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三、 发行人有关股本的情况
（一）总股本、本次发行前后的股本结构
本次发行前，公司总股本为90,000万股。本次拟公开发行10,510万股，占发
行后总股本100,510万股的比例为10.46%。
根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（财
企［2009］94号）规定、大连市人民政府国有资产监督管理委员会《关于向全国
社保基金转持部分国有股权的批复》（大国资产权[2010]31号）和大连重工?起
重集团有限公司的《承诺书》，本次发行后，大连重工?起重集团有限公司将向
全国社会保障基金理事会划转1,051万股，为本次发行股份数量的10%。
发行前 发行后
股东名称
股份数量（万股） 持股比例 股份数量（万股） 持股比例
重工起重（SS） 18,000 20.00% 16,949 16.86%
天华中泰 12,000 13.33% 12,000 11.94%
FUTURE 12,000 13.33% 12,000 11.94%
西藏新盟 10,500 11.67% 10,500 10.45%
新能华起 7,275 8.08% 7,275 7.24%
富鼎顺 3,600 4.00% 3,600 3.58%
瑞华丰能 3,570 3.97% 3,570 3.55%
华丰能 3,000 3.33% 3,000 2.98%
SINARIN 3,000 3.33% 3,000 2.98%
汇通丰达 2,835 3.15% 2,835 2.82%
中恒富通 2,835 3.15% 2,835 2.82%
鼎方源 2,760 3.07% 2,760 2.75%
颐源智地 1,650 1.83% 1,650 1.64%
天津德同 1,620 1.80% 1,620 1.61%
盛景嘉华 1,470 1.63% 1,470 1.46%
丰恒胜达 1,275 1.42% 1,275 1.27%
上海元琪 1,260 1.40% 1,260 1.25%
普丰行 600 0.67% 600 0.60%
益通森源 330 0.37% 330 0.33%
泛海新能 180 0.20% 180 0.18%
衡水智盛 150 0.17% 150 0.15%
恒越星河 90 0.10% 90 0.09%
招股意向书摘要
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发行前 发行后
股东名称
股份数量（万股） 持股比例 股份数量（万股） 持股比例
全国社会保障
基金理事会
0 0 1,051 1.05%
社会公众股东 0 0 10,510 10.46%
总计 90,000 100% 100,510 100.00%
注：公司发行前股东均为法人股股东，以上股东名称部分为缩写，具体名称详见招股意
向书；SS为 State-own Shareholder的缩写，表示其为国有股东；FUTURE和SINARIN为外资
法人股东。
（二）本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺
公司全体股东承诺：自本公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或委托
他人管理其持有的公司股份，也不由本公司收购该部分股份。除此之外：
公司股东北京天华中泰投资有限公司承诺：上述承诺期限届满后，北京天华
中泰投资有限公司在韩俊良在本公司任职期间每年转让的股份不超过北京天华
中泰投资有限公司所持有公司股份总数的百分之二十五，在韩俊良离职后半年
内，不转让所持有的公司股份。韩俊良承诺：自本公司上市交易之日起三年内不
转让其所持有的北京天华中泰投资有限公司的股权，在不违反前述承诺的情况
下，其于本公司任职期间每年转让的北京天华中泰投资有限公司的股权不超过其
所持有的北京天华中泰投资有限公司的股权总数的百分之二十五，在韩俊良在本
公司离职后半年内，不转让所持有的北京天华中泰投资有限公司的股权。
公司股东北京华丰能投资有限公司承诺：上述承诺期限届满后，北京华丰能
投资有限公司每年转让的本公司股份不超过其持有本公司股份总数的百分之二
十五。北京华丰能投资有限公司全体自然人股东刘征奇等34人分别作出承诺：其
所持北京华丰能投资有限公司的股份自本公司股票上市交易之日起三年内不转
让；在不违反前一承诺的情况下，其于本公司任职期间每年转让的北京华丰能投
资有限公司股份不超过其所持有北京华丰能投资有限公司股份总数的百分之二
十五；在不违反前一承诺的情况下，其于本公司离职后半年内，不转让其所持有
的北京华丰能投资有限公司股份。
公司股东北京中恒富通投资顾问有限公司承诺：上述承诺期限届满后，北京
中恒富通投资顾问有限公司在公司董事于国庆在公司任职期间每年转让的公司
股份不超过北京中恒富通投资顾问有限公司所持有公司股份总数的百分之二十
招股意向书摘要
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五，在于国庆自公司离职之日起半年内，不转让所持有的公司股份。
公司股东北京汇通丰达投资顾问有限公司承诺：上述承诺期限届满后，北京
汇通丰达投资顾问有限公司在公司董事刘会在公司任职期间每年转让的公司股
份不超过北京汇通丰达投资顾问有限公司所持有公司股份总数的百分之二十五，
在刘会自公司离职之日起半年内，不转让所持有的公司股份。
（三）发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系
截至报告期末，本公司的发起人、控股股东和主要股东之间无关联关系。
四、主营业务情况
（一）主营业务及主要产品
本公司的主营业务为大型风力发电机组的开发研制、生产及销售，当前产品
主要为1.5MW 系列和3MW 系列风力发电机组。
（二）产品销售方式和渠道
风力发电机组为大功率并网发电设备，销售客户具有较强的针对性，多为已
取得风电场建设资格的国家及地方大型发电企业。此类客户的主要采购模式为公
开招标。由于销售客户的特殊性和其采购模式的固定性，我公司风力发电机组一
直采用直销模式进行销售。销售合同的签订分为国家特许权销售合同和客户自行
招标的销售合同两种。
（三）主要产品的主要原材料
公司主要原材料为外购零部件及配件。
（四）行业竞争情况以及发行人的竞争地位
1、行业竞争情况
根据BTM 咨询公司的统计，国际风力发电设备制造企业发展格局已初步成
型，维斯塔斯、通用电气风能、华锐风电、歌美飒、爱那康等世界知名企业占据
了全球大部分市场份额。2009 年，从累计装机容量来看，全球前10 大风力发电
设备公司所生产的设备累计已占到全球市场的90.2%；从新增装机容量来看，全
球前10 大风力发电设备公司新增装机份额占全球市场的78.7%。从国内来看，
2009 年包括本公司在内的前10 名厂商占据了新增市场份额的84.8%。
招股意向书摘要
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2、发行人在行业中的竞争地位
公司肩负重大装备国产化的历史使命，以向全世界、全人类奉献清洁能源为
己任，并以自身的快速发展，带动了中国风电设备制造业产业链的快速发展，为
打造民族风电产业发展做出了贡献，2008、2009 年连续两年保持中国市场占有
率第一。
五、主要资产及权属情况
（一）主要固定资产
截至2010 年6 月30 日，本公司固定资产账面价值为50,329.02 万元，综合
成新率为93.74%，主要固定资产均可正常使用，近期不存在报废的重大风险。
（二）无形资产
1、商标
截至报告期末，公司拥有以下注册商标权：
（1）中文类：“华锐风电”、“华锐”；
（2）英文类：“Sinowind”、“Sinovel wind”、“Sinovel”、“Sinovel Windtec”。
（3）拼音类：“Huarui Wind”、“Huarui Fengdian（黑体及灰体）”
上述商标核定使用商品（第7 类）风力动力设备；风力机和其配件；风力发
电设备；水力动力设备。其中中文类和英文类的注册有效期限：自2009 年7 月
28 日至2019 年7 月27 日；拼音类注册商标“Huarui Wind”及“Huarui Fengdian
（灰体）”的注册有效期限：自2009 年9 月14 日至2019 年9 月13 日；拼音类
注册商标“Huarui Fengdian（黑体）”注册有效期限：自2009 年12 月14 日至2019
年12 月13 日。
2、专利
截至2010 年6 月30 日，公司拥有24 项专利，其中：23 项实用新型专利，
有效期均为10 年；1 项发明专利，有效期限20 年。正在申请注册的专利共有
49 项，其中发明专利申请10 项，实用新型专利申请38 项，外观设计专利申请1
项。
招股意向书摘要
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3、土地使用权
截至2010 年6 月30 日，本公司共拥有12 宗土地。此外，公司天津临港风
电装运基地项目已于2010 年8 月20 日取得土地使用权证。上述土地使用权性质
均为出让用地，公司未有无形资产用于抵押。
六、同业竞争及关联交易
（一）同业竞争
公司股权较为分散，无实际控制人。公司与主要股东及其控制的其他企业不
存在同业竞争的情况。为避免同业竞争，公司主要股东重工起重及其母公司装备
投资、天华中泰、FUTURE、西藏新盟、新能华起分别向公司出具了《避免同业
竞争的声明及承诺函》。
（二）关联交易
1、经常性关联交易
（1） 关联采购
单位：万元
2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
交易关联方 交易内容
金额 比例**
（%） 金额 比例**
（%） 金额 比例**
（%） 金额 比例**
（%）
大重成套* 风电机组
零部件
314,949.84 40.82% 570,863.83 46.38% 316,413.59 47.07% 110,081.53 39.55%
大连华锐股
份有限公司
*
风电机组
零部件
94.02 0.01% － － － － 7,955.67 2.86%
昆山华风风
电科技有限
公司
风电机组
叶片 3,821.57 0.50% 14,633.49 1.19% － － － －
瓦房店轴承
集团有限责
任公司
变桨轴承
偏航轴承
21,582.22 2.80% 21,387.61 1.74% － － － －
国通电气 变频器 2,205.64 0.29% － － － － － －
风电机组零部件
关联采购小计 342,653.29 44.42% 606,884.93 49.31% 316,413.59 47.07% 118,037.20 42.41%
招股意向书摘要
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重工起重* 水电费 － － － － 121.09 100% － －
大连华锐重
工铸业有限
公司*
水电费 3.43 2.05% 0.16 0.00% － － － －
华锐铸钢* 暖气费 － － － － 36.80 100% － －
大连华锐重
工铸业有限
公司*
暖气费 80.43 49.70% 106.22 100% － － － －
重工起重* 租赁资产 － － － － 113.70 100% 113.70 100%
华锐国贸* 进口代理
费 － － 38.56 88.52% 218.19 39.70% － －
合计 342,737.15 － 607,029.87 － 316,903.37 － 118,150.90 －
*为重工起重及其下属企业。
**为占同类交易的比例。
发行人向各关联方采购上述零部件的价格按市场价格确定，如果该产品无市
场价格可供参考，则按公平、等价、公正、合理的原则由双方协商确定。
（2） 关联销售
单位：万元
2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
交易
关联方
交易
内容
金额
占同类
交易比
例
金额
占同类
交易比
例
金额
占同类
交易比
例
金额
占同类
交易比
例
大连华锐股
份有限公司
电控
核心
部件
－ － － － 38,606.84 100% 13,717.95 100%
（3） 租赁资产
2006 年6 月28 日，公司与重工起重签订了《资产租赁合同》，公司租赁重
工起重中革制造基地减速机厂房内部分厂房及设备，租赁期限自2006 年7 月1
日至2011 年6 月30 日，租金为2006 年7 月1 日至2006 年12 月31 日免租金，
其他年度每年113.70 万元。本公司2007、2008 年分别计提租金及物业费113.70
万元，总计227.40 万元，2010 年3 月支付给重工起重。2009 年度，由于公司在
大连市瓦房店新建了生产基地，经协商，公司不再租赁上述厂房及设备。
（4）接受劳务
2008 年度、2009 年度，公司支付重工起重子公司华锐国贸进口代理费分别
招股意向书摘要
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为218.19 万元、38.56 万元。
2、偶发性关联交易
（1）向大连华锐股份有限公司购买专利技术
2008 年9 月，公司与重工起重子公司大连华锐股份有限公司签订专利权转
让协议，向其购买6 项专利权，协议价格合计210 万元。
（2）重工起重为公司进行担保
报告期内，重工起重曾为公司开立的保函提供担保。截至2010 年6 月30 日，
上述担保已解除。
（3）向关联方采购设备
2008 年，公司向关联方大连华锐股份有限公司采购试验台设备伞齿轮减速
机，金额总计77.20 万元；2009 年，公司向关联方大连华锐重工起重机有限公司
采购双桥吊梁及门式起重机，金额总计5,615.38 万元，向大重成套采购试验台配
件1,195.71 万元；2010 年1-6 月，公司向关联方大连华锐重工起重机有限公司采
购双桥吊梁及门式起重机，金额总计1,478.63 万元。
（4）与关联方重工起重、装备投资及其他非关联方共同投资设立国通电气
为完善公司风电机组配套产业链，公司2009 年6 月15 日第一届董事会第9
次会议通过了《关于设立大连风电变频器有限公司（暂定名）的议案》。2010 年
1 月8 日，公司与重工起重、装备投资、讯新投资有限公司、大连锐鼎科技开发
有限公司共同投资设立国通电气，公司出资1,125 万元，拥有国通电气22.5%的
股权。
（5）向关联方销售风电零部件
2007 年，公司曾向大重成套销售风电零部件，金额总计13,881.84 万元。公
司筹建成立期间，由大重成套分别于2005 年11 月、2006 年1 月签署了两个风
电整机的销售合同，华锐风电成立后，大重成套未再签订风电机组整机销售合同。
由于大重成套不具备风电整机的生产能力，因而该合同由大重成套提供其对外采
购或生产的部分零部件、华锐风电提供对外采购的部分零部件，由华锐风电组装、
调试和维护。由于上述合同的主体仍为大重成套，因而体现为公司向大重成套销
售风电零部件。上述销售具有偶发性。
3、关联交易对公司财务状况和经营成果的影响
（1）经常性关联交易对公司财务状况和经营成果的影响
招股意向书摘要
1-6- 14
① 经常性关联交易对公司成本费用项目的影响
单位：万元
2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
交易关联方 交易内容
金额 比例**
（%）
金额 比例**
（%） 金额 比例**
（%） 金额 比例**
（%）
大重成套* 风电机组
零部件
314,949.84 53.86% 570,863.83 52.46% 316,413.59 73.96% 110,081.53 50.37%
大连华锐股
份有限公司
*
风电机组
零部件
94.02 0.02% － － － － 7,955.67 3.64%
昆山华风风
电科技有限
公司
风电机组
叶片 3,821.57 0.65% 14,633.49 1.34% － － － －
瓦房店轴承
集团有限责
任公司
变桨轴承
偏航轴承
21,582.22 3.69% 21,387.61 1.97% － － － －
国通电气 变频器 2,205.64 0.38% － － － － － －
重工起重* 水电费 － － － － 121.09 0.03% － －
大连华锐重
工铸业有限
公司*
水电费 3.43 0.00% 0.16 0.00% － － － －
华锐铸钢* 采暖费 － － － － 36.80 0.01% － －
大连华锐重
工铸业有限
公司*
采暖费 80.43 0.01% 106.22 0.01% － － － －
重工起重* 租赁资产 － － － － 113.70 0.03% 113.70 0.05%
华锐国贸* 进口代理
费
－ － 38.56 0.00% 218.19 0.05% － －
合计 342,737.15 58.62% 607,029.87 55.78% 316,903.37 74.08% 118,150.90 54.06%
*为重工起重及其下属企业。
**为占营业成本的比例。
② 经常性关联交易对公司营业收入的影响
单位：万元
2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
交易
关联方
交易
内容
金额
占营业
收入比
例
金额
占营业
收入比
例
金额
占营业
收入比
例
金额
占营业
收入比
例
大连华锐股
份有限公司
电控核
心部件
－ － － － 38,606.84 7.50% 13,717.95 5.49%
合计 － － － － 38,606.84 7.50% 13,717.95 5.49%
2007－2008 年度，公司关联销售占营业收入的比例为5.49%、7.50%，对公
司营业收入的影响较小。
招股意向书摘要
1-6- 15
③ 经常性关联交易相关应收应付款项的余额
单位：万元
关联方 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
应收账款：
大连华锐股份有限公司电控装备厂 0.00 0.00 0.00 16,050.00
预付账款：
大连华锐重工国际贸易有限公司 31,434.59 31,025.95 13,078.13 0.00
大连重工机电设备成套有限公司 5,291.20 23,993.00 35,784.27 1,698.76
大连华锐重工起重机有限公司 0.00 1,384.00 2,800.00 0.00
大连国通电气有限公司 2,357.00 0.00 0.00 0.00
瓦房店轴承集团有限责任公司 0.00 2,484.75 0.00 0.00
大连华锐股份有限公司通用减速机
厂
0.00 0.00 77.20 0.00
应付票据：
大连重工机电设备成套有限公司 112,044.12 74,200.00 0.00 0.00
瓦房店轴承集团有限责任公司 2,680.00 4,200.00 0.00 0.00
大连国通电气有限公司 562.64 0.00 0.00 0.00
昆山华风风电科技有限公司 2,000.00 0.00 0.00 0.00
大连华锐重工国际贸易有限公司 10,000.00 0.00 0.00 0.00
应付账款：
大连重工机电设备成套有限公司 400,107.62 340,103.96 138,398.03 31,187.86
大连华锐股份有限公司电控装备厂 39.02 26.30 26.30 26.30
大连华锐重工国际贸易有限公司 256.75 256.75 218.19 0.00
大连华锐股份有限公司 0.00 0.00 77.20 0.00
大连华锐重工铸业有限公司 8.20 0.00 8.32 0.00
昆山华风风电科技有限公司 7,785.39 5,630.52 0.00 0.00
瓦房店轴承集团有限责任公司 31,602.22 16,909.30 14,860.21 0.00
大连华锐重工起重机有限公司 155.70 155.70 0.00 0.00
大连重工·起重集团有限公司 0.00 0.00 0.00 113.70
其他应付款：
大连重工·起重集团有限公司 0.00 227.40 227.40 0.00
大连华锐重工起重机有限公司 674.30 808.30 0.00 0.00
大连重工机电设备成套有限公司 0.00 76.51 76.51 4,040.07
大连华锐重工铸业有限公司 0.00 25.79 0.00 0.00
4、规范关联交易的措施及独立董事的核查意见
为规范和减少关联交易，保证关联交易的公开、公平、公正，公司按照《公
招股意向书摘要
1-6- 16
司法》、《上市公司章程指引》等有关法律法规及相关规定，制定了《公司章程》、
《股东大会议事规则》、《关联交易管理制度》和《独立董事制度》等规章制度，
对关联交易的决策权限和决策程序进行了详细的规定。
为了严格履行公司章程和《关联交易管理制度》规定的程序，公司2009 年
年度股东大会对公司成立以来发生的关联交易进行了确认（关联股东已回避表
决）。会议认为公司自2006 年2 月9 日设立至2009 年12 月31 日发生的关联交
易均为公司正常经营行为，价格公允，交易行为符合有关法律、法规、公司章程
的有关规定。公司2009 年年度股东大会同时审议并通过了2010 年公司关联采购
计划的议案（关联股东已回避表决）。
公司独立董事发表意见认为，公司自2006 年2 月9 日设立以来，至2009 年
12 月31 日关联交易的事项：
（1）公司自2006 年2 月9 日设立以来至2009 年12 月31 日发生的关联交
易不存在损害公司及公司非关联股东利益的情况；关联董事回避了该关联交易的
表决，符合相关规定；关联交易符合全体股东和公司利益。
（2）关联交易的定价依据是：按市场价格确定，如果该产品无市场价格可
供参考，则交易价格按照提供产品的实际生产成本（含相关税费）加合理利润予
以确定，或按公平、等价、公正、合理的原则由双方协商确定。关联交易的定价
是公平、公允的。
（3）关联交易的目的是合理降低公司的运营成本，提高采购零配件的质量
及供应的稳定性，是公司正常的生产经营行为，具有必要性。
综上，公司自2006 年2 月9 日设立以来至2009 年12 月31 日上述关联交易
具有合法性、必要性和公允性，维护了全体股东，包括非关联股东的利益。
2010 年5 月7 日，公司第一届董事会临时会议作出决议，同意公司向关联
方大连国通电气有限公司采购价格总额10,240.8 万元人民币的1.5MW 风力发电
机组变频器，相关关联董事回避了表决。同日，公司三名独立董事分别作出了《关
于华锐风电科技（集团）股份有限公司向关联方大连国通电气有限公司采购
1.5MW 风力发电机组变频器的独立意见》，认为上述关联交易具有合法性、必要
性和公允性，维护了全体股东，包括非关联股东的利益。
招股意向书摘要
七、董事、监事及高级管理人员情况
姓名 职务 性
别
年
龄
任期
开始
日期
简要经历 兼职情况
2009 年
度税前薪
酬情况
(万元)
与公司的
其他利益
关系
韩俊良
董事
长、总
裁
男 46 2009
年8 月
工商管理硕士，教授级高级工程师，享受政府特殊津贴，2010 年全国劳动模范，中
国国籍，无境外永久居留权，现任本公司董事长、总裁，并担任国家能源局能源行业
风电标准建设领导小组成员、国家能源局能源行业风电标准化技术委员会副主任委
员、国家能源海上风电技术装备研发中心主任、科技部风电产业技术创新战略联盟理
事长、全球风能理事会（GWEC）理事、中国资源综合利用协会可再生能源专业委员
会副理事长、中国农机协会风能设备分会副理事长、公司3MW、5MW 风电机组开发
组组长。
韩俊良先生是我国风电机组大型化、国产化、规模化最重要的引领者和实践者之一，
他带领华锐风电成功打破国外的技术垄断，自主研发出适用于全球不同风资源条件的
1.5MW 系列、3MW 系列陆地、海上和潮间带风电机组，培育出成熟的大型风电机组
国产化配套体系，创造性的推进我国大型风电机组的规模化生产，引领中国风电设备
行业实现了跨越式的发展。
天华中泰执行董事；大
连临港华锐、江苏临港
华锐、大连华锐、江苏
华锐、甘肃华锐、内蒙
古华锐、天津华锐、大
连华锐装备、兴安盟华
锐、山东华锐、吉林华
锐、巴彦淖尔华锐执行
董事兼总经理；国通电
气董事长
535.75
兼职方为
公司股东、
公司全资
子公司及
公司参股
公司；间接
持股
刘会 副董事
长
男 48 2009
年8 月
本科学历，中国国籍，无境外永久居留权，现任本公司副董事长。1984 年-2006 年先
后担任新疆天山电影制片厂编导、全国总工会电视中心编导、香港电视新闻制作公司
总编导、兰盟战略投资公司董事，2006 年2 月起任华锐风电科技有限公司董事。
北京汇通丰达投资顾
问有限公司执行董事
27.43
兼职方为
公司股东；
间接持股
常运东
副董事
长、副
总裁
男 38
2009
年8 月
硕士学历，中国国籍，无境外永久居留权，现任本公司副董事长、副总裁。曾任职于
中国工商银行、中国华融资产管理公司、湘火炬汽车集团股份有限公司以及北京锦瑞
宏泰投资顾问有限公司。2008 年3 月起任哈尔滨誉衡药业股份有限公司董事。2008
年7 月起任华锐风电科技有限公司董事。
哈尔滨誉衡药业股份
有限公司董事
27.43 －
陆朝昌 董事 男 38
2009
年8 月
大学学历，中国国籍，无境外永久居留权，现任大连重工?起重集团有限公司董事、
总会计师兼总法律顾问、本公司董事。1995 年-2003 年任职于大连重工集团有限公司，
历任财务处会计、财务处处长助理、二厂总会计师、财务处副处长、财务处处长、证
券部部长。2003 年12 月起任职于大连重工?起重集团有限公司，历任计财部部长、
副总会计师、大连华锐重工铸钢股份有限公司监事会主席。
大连重工?起重集团有
限公司董事、总会计师
兼总法律顾问
0.00
兼职方为
公司股东；
间接持股
王原 董事 男 43
2009
年8 月
本科学历，中国国籍，无境外永久居留权，现任大连重工机电设备成套有限公司董事
长兼总经理、本公司董事。1989 年-2001 年任职于大连重工集团有限公司设计研究院
大连重工机电设备成
套有限公司董事长兼0.00 兼职方为
公司股东
招股意向书摘要
1-6- 18
姓名 职务 性
别
年
龄
任期
开始
日期
简要经历 兼职情况
2009 年
度税前薪
酬情况
(万元)
与公司的
其他利益
关系
和固体研究所。2001 年2 月-2002 年任大重环保公司总经理助理。2002 年2 月起供职
于大连重工机电设备成套有限公司，历任总经理助理、副总经理、总经理及董事长。
总经理 的子公司；
间接持股
于国庆 董事 男 51
2009
年8 月
高中学历，中国国籍，无境外永久居留权，现任北京新盟盛世广告有限公司总经理，
本公司董事。1977 年-1980 年在部队服役。1981 年-1987 年任职于全国总工会。1987
年-1995 年任职于中国职工音像出版社。1996 年10 月起任北京新盟广告公司总经理。
北京新盟盛世广告有
限公司总经理；北京中
恒富通投资顾问有限
公司执行董事
27.43
兼职方中
恒富通为
公司股东；
间接持股
赵鲁平 独立董
事
男 37
2009
年8 月
专科学历，中国注册会计师，中国注册资产评估师，中国国籍，无境外永久居留权，
现任中瑞岳华会计师事务所高级经理、本公司独立董事。1996 年-2009 年先后任职于
济南市槐荫房地产管理局、山东省天一会计师事务所以及山东省企业信用担保有限责
任公司。2009 年起任中瑞岳华会计师事务所高级经理。
中瑞岳华会计师事务
所审计经理
6.00 －
张勇 独立董
事 男 57 2009
年8 月
研究生学历，高级会计师，高级经济师，中国国籍，无境外永久居留权，现任海南电
网公司正处级调研员、海南省审计协会副会长、本公司独立董事。1977 年-1992 年供
职于第一汽车制造厂青海汽车厂，历任技术员、助理工程师、厂长助理、总经济师。
1992 年-1999 年先后任职于海南四海实业总公司、海南高速股份公司和海南电力工业
局。1999 年-2004 年任海南电力有限公司财务部部长。2004 年-2008 年供职于中国南
方电网海南电网公司，任财务部主任、审计部主任。
海南电网公司正处级
调研员 6.00 －
张宁 独立董
事 男 41 2009
年8 月
普林斯顿大学经济学博士，中国国籍，无境外永久居留权，现任华宁智信投资管理（北
京）有限公司董事长、银河金融控股有限公司董事、本公司独立董事。1997 年-2008
年先后担任普林斯顿大学经济学系讲师、摩根斯坦利公司机构股票部高级经理、花旗
集团所罗门美邦股票研究部副总裁、中国证监会规划发展委员会委员、博时基金首席
经济学家、瑞士银行全球资产管理部董事总经理兼大中华区副主席、瑞银证券董事总
经理。
中国银河金融控股有
限责任公司董事；华宁
智信投资管理（北京）
有限公司
27.43 －
徐成 监事会
主席 男 41
2009
年8 月
东北财经大学工商管理硕士，中国国籍，无境外永久居留权，现任大连重工?起重集
团计财部部长、本公司监事会主席。1993 年-2003 年任职于大连重工集团有限公司，
历任财务处科员、减速机厂和热处理厂科长、财务处科长、重机一厂和三厂科长。2003
年-2007 年任大连重工?起重集团有限公司通用机械厂、第二事业部总会计师。2007
年7 月起任大连重工?起重集团计财部部长。
大连重工?起重集团计
财部部长 0.00
兼职方为
公司股东；
间接持股
招股意向书摘要
1-6- 19
姓名 职务 性
别
年
龄
任期
开始
日期
简要经历 兼职情况
2009 年
度税前薪
酬情况
(万元)
与公司的
其他利益
关系
许玉生 职工监
事
男 41 2009
年8 月
硕士学历，中国注册会计师、中国注册资产评估师、国际注册内部审计师、ACCA 会
员，高级会计师，中国国籍，无境外永久居留权，现任本公司审计副总监、职工监事。
2002 年-2007 年先后任北京紫竹药业有限公司财务经理、北京无限讯奇信息技术有限
公司财务经理，2007 年7 月起任华锐风电科技有限公司财务副总监。
－ 39.62 间接持股
赵洋 职工监
事 男 32 2009
年8 月
本科学历，中国国籍，无境外永久居留权，现任本公司董事会办公室经理、职工监事。
2000 年-2008 年先后在天同证券有限责任公司、齐鲁证券有限公司和华融证券股份有
限公司工作。2008 年6 月起任职于华锐风电科技有限公司董事会办公室。
北京华丰能投资有限
公司执行董事 44.45
兼职方为
公司股东；
间接持股
刘征奇 副总裁 男 45 2009
年8 月
本科学历，教授级高级工程师，中国国籍，无境外永久居留权，现任本公司副总裁。
1987 年-2002 年供职于大连重工集团有限公司，曾任设计研究院院长助理、工业烟尘
治理研究所所长和设计研究院副院长。2003 年-2006 年任大连重工?起重集团有限公
司设计研究院副院长。2006 年2 月起任华锐风电科技有限公司董事、副总经理。目
前还担任国家能源局能源行业风电标准建设领导小组办公室成员。
大连临港华锐、大连华
锐、江苏华锐、甘肃华
锐、内蒙古华锐、天津
华锐、大连华锐装备、
兴安盟华锐、山东华
锐、吉林华锐监事、巴
彦淖尔华锐；江苏临港
华锐执行董事兼总经
理
195.65
兼职方为
公司全资
子公司；间
接持股
李乐成 副总裁 男 48
2009
年8 月
美国伊力诺伊大学MBA，中国国籍，拥有加拿大永久居留权。1997 年-2007 年先后
担任美国国家超级计算机应用中心研究助理、美国报业协会高级市场分析师和中央电
视台未来广告公司副总经理。2008 年1 月起任华锐风电科技有限公司副总经理，现
任本公司副总裁。
－ 168.65 间接持股
邓燕 副总裁 女 48
2009
年8 月
University of Wollongong 硕士，中国国籍，拥有中国香港特别行政区永久居留权，现
任本公司副总裁。1996 年-2006 年先后担任泛达资产管理（亚洲）有限公司副总裁、
南方中天证券（香港）有限公司执行副总裁、先策投资（亚洲）有限公司董事。2006
年2 月起任华锐风电科技有限公司副总经理。
－ 143.15 间接持股
戚殿江 副总裁 男 43 2009
年8 月
硕士学历，中国国籍，无境外永久居留权，现任本公司副总裁。2004 年－2006 年历
任北京京华能源投资有限公司总经理助理、北京兴源房地产开发有限公司财务总监。
2006 年2 月起任华锐风电科技有限公司副总经理。
－ 138.95 间接持股
招股意向书摘要
1-6- 20
姓名 职务 性
别
年
龄
任期
开始
日期
简要经历 兼职情况
2009 年
度税前薪
酬情况
(万元)
与公司的
其他利益
关系
陶刚 副总裁 男 38
2009
年8 月
北京大学理学学士、经济学硕士，美国西北大学KELLOGG 商学院MBA，中国国籍，
无境外永久居留权，现任本公司副总裁。1994 年-2009 年先后担任中国科技开发院项
目经理、英孚教育中国区总监和索迪斯中国大中国区新市场总监。2009 年2 月起任
华锐风电科技有限公司副总经理。
－ 151.42 间接持股
于建军 副总裁 男 39
2009
年8 月
本科学历，中国国籍，无境外永久居留权，现任本公司副总裁。1991 年-1994 年任职
于大连重型机械厂。1994 年-2003 年任职于大连重工集团有限公司重型机械三厂和通
用设备厂。2003 年-2006 年任大连重工机电设备成套有限公司工程部部长。2006 年3
月起任职于华锐风电科技有限公司，历任生产副总监、生产运营总监、发展运行总监
和副总经理。
－ 126.88 间接持股
汪晓 副总裁 男 45
2009
年11
月
本科学历，高级工程师，中国国籍，无境外永久居留权，现任本公司副总裁。1987
年-2002 年先后任职于大连重型机器厂、大连重工集团有限公司重型机器一厂、大连
重工集团有限公司港口机械事业部。2003 年-2006 年任大连重工机电设备成套有限公
司技术部部长。2006 年2 月起任职于华锐风电科技有限公司，历任生产管理部部长、
生产总监。曾主持或参与了兆瓦级以上风力发电机组变桨轴承项目的开发、设计和研
制工作，曾获得机械工业联合会科技进步三等奖，已发表过多篇论文。
－ 125.49 间接持股
金宝年 副总裁 男 46
2009
年11
月
本科学历，高级工程师，享受政府特殊津贴，中国国籍，无境外永久居留权，现任本
公司副总裁。1988 年-2003 年任职于大连重工集团有限公司设计研究院、大连重工集
团有限公司港机事业部。2003 年-2006 年任大连重工?起重集团有限公司设计研究院
装卸室主任，主持或承担了多项国家重点项目装卸设备的开发与设计工作。2006 年2
月起任华锐风电科技有限公司研发总监，主管研发工作。目前还担任国家能源局能源
行业风电标准化技术委员会委员。
－ 126.01 间接持股
魏宇强 财务总
监 男 42
2009
年8 月
北京大学光华管理学院会计学硕士，中国注册会计师，中国国籍，无境外永久居留权，
现任本公司财务总监。1997 年-2008 年先后任普华永道会计师事务所审计经理、德勤
会计师事务所审计经理、中国有线传媒集团财务总监。2008 年7 月起任华锐风电科
技有限公司财务总监。
－ 153.38 间接持股
方红松 董事会
秘书
男 45
2009
年8 月
硕士学历，中国注册资产评估师，中国国籍，无境外永久居留权，现任本公司董事会
秘书。1990 年－2008 年先后任石油大学（北京）讲师、北京嘉诚资产评估有限公司
副总经理、北京国友大正资产评估有限公司总经理、中金丰德投资控股有限公司投资
四部总经理、北京凯利资产服务有限公司法律部总经理、瑞银睿信咨询（北京）有限
国通电气董事 153.38
兼职方为
公司参股
子公司；间
接持股
招股意向书摘要
1-6- 21
姓名 职务 性
别
年
龄
任期
开始
日期
简要经历 兼职情况
2009 年
度税前薪
酬情况
(万元)
与公司的
其他利益
关系
公司副总经理和艾华咨询（北京）有限公司总经理。2008 年7 月起任华锐风电科技
有限公司董事会秘书。
招股意向书摘要
1-6- 22
八、发行人控股股东及实际控制人的简要情况
本公司无控股股东和实际控制人。
九、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）近三年及一期财务报表
1、 合并资产负债表
单位：元
项 目 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
流动资产：
货币资金 3,840,809,258.97 3,672,223,361.96 2,560,028,472.80 809,697,095.62
应收票据 － － 100,000,000.00
应收账款 5,530,842,264.89 3,918,953,676.23 913,708,756.49 591,556,623.35
预付款项 1,034,163,797.30 813,144,685.52 887,824,646.81 218,914,315.05
其他应收款 69,816,666.95 41,083,158.42 9,585,651.63 9,058,052.20
存货 9,870,323,598.96 7,842,523,735.80 3,553,890,990.68 880,662,233.51
其他流动资产 － 200,124,966.67 753,772.00
流动资产合计 20,345,955,587.07 16,287,928,617.93 8,125,163,485.08 2,610,642,091.73
非流动资产：
长期股权投资 11,840,574.38
固定资产 503,290,198.38 463,269,567.43 154,879,647.63 12,996,539.96
在建工程 67,359,829.30 40,024,739.74 26,010,384.92 －
无形资产 468,586,902.76 142,178,800.44 112,782,872.54 31,387,902.31
长期待摊费用 241,224.20 482,448.44 － 205,818.33
递延所得税资产 98,590,253.92 88,473,702.47 13,466,370.66 －
非流动资产合计 1,149,908,982.94 734,429,258.52 307,139,275.75 44,590,260.60
资产总计 21,495,864,570.01 17,022,357,876.45 8,432,302,760.83 2,655,232,352.33
合并资产负债表（续）
单位：元
项 目 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
流动负债：
短期借款 1,831,000,000.00 150,000,000.00 － －
应付票据 2,953,895,227.52 1,411,186,500.00 － －
应付账款 8,792,218,727.14 7,485,413,351.74 2,423,690,283.57 729,622,719.24
预收款项 4,213,332,492.63 4,868,965,254.83 5,141,483,457.24 1,683,681,886.39
应付职工薪酬 66,915,938.77 96,385,290.59 26,549,616.36 11,480,938.43
应交税费 95,684,413.22 136,906,515.52 -99,935,050.56 -36,232,993.12
应付利息 1,908,740.58 66,375.00 － －
其他应付款 148,570,598.54 145,477,876.69 4,764,703.83 44,199,927.38
流动负债合计 18,103,526,138.40 14,294,401,164.37 7,496,553,010.44 2,432,752,478.32
非流动负债：
长期借款 7,000,000.00 7,000,000.00 － －
其他非流动负债 170,346,568.16 149,827,844.28 47,480,000.00 －
非流动负债合计 177,346,568.16 156,827,844.28 47,480,000.00 －
负债合计 18,280,872,706.56 14,451,229,008.65 7,544,033,010.44 2,432,752,478.32
招股意向书摘要
1-6- 23
所有者权益（或股
东权益）：
实收资本（或股
本） 900,000,000.00 900,000,000.00 150,000,000.00 100,000,000.00
资本公积 60,876,860.03 60,876,860.03 85,180,616.77 －
盈余公积 263,543,290.51 263,543,290.51 112,938,798.66 18,371,981.10
未分配利润 1,990,571,712.91 1,346,708,717.26 540,150,334.96 104,107,892.91
归属于母公司所
有者权益合计 3,214,991,863.45 2,571,128,867.80 888,269,750.39 222,479,874.01
少数股东权益 － － － －
所有者权益合计 3,214,991,863.45 2,571,128,867.80 888,269,750.39 222,479,874.01
负债和所有者权
益总计 21,495,864,570.01 17,022,357,876.45 8,432,302,760.83 2,655,232,352.33
2、 合并利润表
单位：元
项 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
一、营业总收入 7,547,160,152.96 13,730,302,968.85 5,146,064,866.34 2,498,827,023.20
其中：营业收入 7,547,160,152.96 13,730,302,968.85 5,146,064,866.34 2,498,827,023.20
二、营业总成本 6,179,789,913.50 11,632,244,715.34 4,524,170,333.81 2,371,925,462.90
其中：营业成本 5,847,037,160.52 10,881,237,732.63 4,278,281,583.97 2,185,612,512.08
营业税金及附加 34,042,335.35 52,530,714.65 262,834.48 1,535,737.31
销售费用 83,900,210.65 196,217,649.20 120,624,450.00 90,137,943.87
管理费用 84,509,190.75 289,543,544.91 98,724,497.02 64,765,755.68
财务费用 11,453,873.72 -26,018,513.12 -4,578,527.15 -503,383.37
资产减值损失 118,847,142.51 238,733,587.07 30,855,495.49 30,376,897.33
加：公允价值变动收益
（损失以“-”号填列）
－ － － －
投资收益（损失以“-”
号填列） 1,760,496.61 3,521,539.04 － －
其中：对联营企业和合
营企业的投资收益
－ － － －
三、营业利润（亏损以“-”
号填列） 1,369,130,736.07 2,101,579,792.55 621,894,532.53 126,901,560.30
加：营业外收入 34,396,481.92 41,650,870.47 1,132,525.00 －
减：营业外支出 4,130.00 884,440.00 730,600.00 －
其中：非流动资产处置
损失
－ － － －
四、利润总额（亏损总额
以“-”号填列） 1,403,523,087.99 2,142,346,223.02 622,296,457.53 126,901,560.30
减：所得税费用 129,660,092.34 249,487,105.61 -8,312,802.08 －
五、净利润（净亏损以“-”
号填列） 1,273,862,995.65 1,892,859,117.41 630,609,259.61 126,901,560.30
归属于母公司所有
者的净利润 1,273,862,995.65 1,892,859,117.41 630,609,259.61 126,901,560.30
六、每股收益：
（一）基本每股收益 1.38 2.06 5.40 1.73
（二）稀释每股收益 1.38 2.06 5.40 1.73
七、综合收益总额 1,273,862,995.65 1,892,859,117.41 630,609,259.61 126,901,560.30
归属于母公司所有
者的综合收益总额 1,273,862,995.65 1,892,859,117.41 630,609,259.61 126,901,560.30
3、 合并现金流量表
招股意向书摘要
1-6- 24
单位：元
项 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
一、经营活动产生的现金
流量：
销售商品、提供劳务收到
的现金 5,158,677,927.76 12,511,448,973.25 8,654,965,873.90 3,455,339,856.68
收到其他与经营活动有
关的现金 47,471,439.91 277,034,983.30 17,194,052.56 6,624,464.98
经营活动现金流入小计 5,206,149,367.67 12,788,483,956.55 8,672,159,926.46 3,461,964,321.66
购买商品、接受劳务支付
的现金 5,116,275,425.80 10,688,319,841.82 6,387,765,636.39 2,714,003,921.68
支付给职工以及为职工
支付的现金 110,724,426.10 132,637,970.18 72,927,298.32 33,962,830.41
支付的各项税费 308,383,487.87 381,430,626.47 11,829,871.74 27,709,223.92
支付其他与经营活动有
关的现金 404,030,407.97 204,914,524.27 176,724,636.77 345,267,476.51
经营活动现金流出小计 5,939,413,747.74 11,407,302,962.74 6,649,247,443.22 3,120,943,452.52
经营活动产生的现金流
量净额 -733,264,380.07 1,381,180,993.81 2,022,912,483.24 341,020,869.14
二、投资活动产生的现金
流量：
取得投资收益收到的现
金
1,169,922.23 3,521,539.04 － －
收到其他与投资活动有
关的现金
35,378,574.00 34,705,120.74 47,480,000.00 －
投资活动现金流入小计 36,548,496.23 38,226,659.78 47,480,000.00 －
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产支付的
现金
399,288,504.84 337,290,327.01 245,408,309.53 7,509,509.00
投资支付的现金 11,250,000.00
投资活动现金流出小计 410,538,504.84 337,290,327.01 245,408,309.53 7,509,509.00
投资活动产生的现金流
量净额 -373,990,008.61 -299,063,667.23 -197,928,309.53 -7,509,509.00
三、筹资活动产生的现金
流量：
吸收投资收到的现金 － 15,000,000.00 135,180,616.77 14,000,000.00
其中：子公司吸收少数股
东投资收到的现金
－ － － －
取得借款收到的现金 2,519,510,000.00 257,000,000.00 － －
筹资活动现金流入
小计
2,519,510,000.00 272,000,000.00 135,180,616.77 14,000,000.00
偿还债务支付的现金 844,000,000.00 100,000,000.00 － －
分配股利、利润或偿付利
息支付的现金 656,695,864.37 225,139,387.50 100,000,000.00 －
其中：子公司支付给少数
股东的股利、利润
－ － － －
筹资活动现金流出
小计
1,500,695,864.37 325,139,387.50 100,000,000.00 －
筹资活动产生的现金流
量净额 1,018,814,135.63 -53,139,387.50 35,180,616.77 14,000,000.00
四、汇率变动对现金及现
金等价物的影响 -7,675.49 -9,082.48 -464,121.33 －
五、现金及现金等价物净
增加额 -88,447,928.54 1,028,968,856.60 1,859,700,669.15 347,511,360.14
加：期初现金及现金3,400,939,639.80 2,371,970,783.20 512,270,114.05 164,758,753.91
招股意向书摘要
1-6- 25
等价物余额
六、期末现金及现金等价
物余额 3,312,491,711.26 3,400,939,639.80 2,371,970,783.20 512,270,114.05
（二）近三年及一期非经常性损益情况
报告期内，公司非经常性损益发生额如下表所示：
单位：万元
非经常性损益项目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业
务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准
定额或定量持续享受的政府补助除外
3,340.79 3,837.73 －- －
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业
务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产
生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资
产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的
投资收益
116.99 352.15
－ －
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 98.45 238.92 40.19 －
其他符合非经营性损益定义的损益项目 － － － －
小计 3,556.23 4,428.80 40.19 －
减：非经常性损益的所得税影响数 201.34 343.85 － －
非经常性损益净额 3,354.89 4,084.95 40.19 －
扣除非经常性损益后的净利润 124,031.41 185,200.96 63,020.73 12,690.16
减：归属于少数股东的扣除非经常性损益净利润 － － － －
归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净
利润
124,031.41 185,200.96 63,020.73 12,690.16
非经常性损益影响数占净利润的比例 2.63% 2.16% 0.06% －
公司2007年度无非经常性损益发生，2008、2009年度、2010年1－6月，非经
常性损益影响数占净利润的比例分别为0.06%、2.16%、2.63%，非经常性损益对
当期经营成果的影响较小，对公司经营业绩无重大影响。
（三）近三年及一期主要财务指标
以下财务指标除特别注明外，为合并报表口径。
财务指标 2010 年1-6月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
息税折旧摊销前利润（万元） 145,879.62 217,505.24 63,073.69 13,631.22
每股经营活动产生现金流量（元/股） -0.81 1.53 13.49 3.41
每股净现金流量（元/股） -0.10 1.14 12.40 3.48
财务指标 2010 年
6 月30 日
2009 年
12 月31 日
2008 年
12 月31 日
2007 年
12 月31 日
招股意向书摘要
1-6- 26
流动比率 1.12 1.14 1.08 1.07
速动比率 0.58 0.59 0.61 0.71
资产负债率（母公司）(%) 81.23% 82.02% 89.55% 91.62%
资产负债率（合并）(%) 85.04% 84.90% 89.47% 91.62%
应收账款周转率（次/年） 1.60 5.68 6.84 8.18
存货周转率（次/年） 0.66 1.91 1.93 4.23
利息保障倍数 42.25 168.07 － －
无形资产（扣除土地使用权、水面养殖
权和采矿权等后）占净资产的比例（%）
0.93% 1.03% 3.30% 14.11%
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9 号——净资产收
益率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）》的要求计算的公司每股收益和净
资产收益率如下：
每股收益
报告期利润 加权平均
净资产收益率 基本每股收益
（元/股）
稀释每股收益
（元/股）
2010 年1-6月 45.69% 1.42 1.42
2009 年度 113.62% 2.10 2.10
2008 年度 127.54% 5.41 5.41
归属于公司普通
股股东的净利润
2007 年度 95.87% 1.73 1.73
2010 年1-6月 44.49% 1.38 1.38
2009 年度 111.17% 2.06 2.06
2008 年度 127.46% 5.40 5.40
扣除非经常性损
益后归属于公司
普通股股东的净
利润 2007 年度 95.87% 1.73 1.73
（四）管理层讨论与分析
1、财务状况分析
本公司的资产构成呈现出流动资产比例较高、非流动资产比例较低的特点，
公司资产具有良好的流动性。截至2010 年6 月30 日，流动资产占资产总额的比
例为94.65%。在流动资产中，货币资金和存货是主要的资产科目。主要原因是
公司作为风力发电设备制造企业，在正常生产过程中，需要储备一定比例的货币
资金，以满足采购、生产日常支付所需；公司在生产过程中会结存较大金额的在
产品，并需储备一定的原材料，导致公司存货项目金额较大；公司产品单价较高、
招股意向书摘要
1-6- 27
合同总额较大，在正常的经营中会形成较大金额的应收账款。
本公司的负债构成中，流动负债占主要部分，流动负债中大部分为应付账款
和预收账款。公司风电项目需要一定的建设周期，合同中一般要求客户支付一定
的预付款，因此形成了大量的预收账款。
2、盈利能力分析
公司营业收入主要来源于主营业务，公司营业收入2010 年1-6 月、2009 年、
2008 年和2007 年分别为754,716.02 万元、1,373,030.30 万元、514,606.49 万
元和249,882.70 万元，2007-2009 三年复合增长率达134.41%。报告期内，营业
收入增长的主要因素一是国家产业政策支持、行业快速发展使公司业绩高速增
长。风力发电相对传统发电方式建设成本虽然偏高，但考虑到后期运营和维护成
本，特别是燃料的购买、运输、储藏等成本，其整体成本优势比较明显。风电的
环保和可持续发展等特性，使其成为新世纪我国政府鼓励的发电方式。二是公司
逐步形成完善的国内风电设备产业链，产品性价比更具优势。公司进入风电设备
制造行业以后，致力于培育和构建专业化、规模化的细分产业链。通过成功实施
风电机组的国产化和规模化生产，公司大大降低了生产成本，使产品在竞争中具
有较大的成本优势，使得公司产品的性价比更具优势，亦成为公司赢得客户青睐
的原因。
3、现金流量分析
报告期内，公司经营活动的现金流入较为充裕，是现金流入的主要来源。报
告期内，公司投资活动逐年增加，主要是公司生产基地建设的投入。公司筹资活
动产生的现金流出主要是2010 年偿还银行借款84,400.00 万元，分配股利和支付
银行借款利息；2009 年归还银行借款10,000 万元和股利分配所致。现金流量的
总体情况表明公司目前的经营发展正处于良性循环之中。
（五）股利分配政策
1、股利分配的一般政策
公司股利分配采取现金、股票及其他合法的方式。
根据公司章程的规定，公司税后利润按下列顺序分配：
（1）弥补以前年度亏损；
（2）提取法定公积金；
招股意向书摘要
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（3）提取任意公积金；
（4）支付股东股利。
2、近三年实际股利分配情况
（1）2007 年度利润分配
2008 年1 月16 日，经公司第一届第4 次股东会审议通过：“以公司财务报
告为依据，按以下原则进行分配：（1）提取10%法定盈余公积；（2）提取5%
任意盈余公积；（3）其余部分按股东出资比例进行分配。
本次预分配人民币5,200 万元，其余部分经审计机构审计后，根据审计的实
际情况多退少补。”
2008 年3 月21 日，经公司第一届第6 次股东会审议通过：“一致同意按照
第一届第4 次股东会决议中的利润分配原则进行2007 年度利润分配。根据审计
报告的审计结果，2007 年度可分配利润为7,700 万元。扣除已于2008 年2 月4
日预分配利润5,200 万元，本次应补分人民币2,500 万元。”
（2）2008 年度利润分配
2008 年7 月10 日，经公司第一届第11 次股东会审议通过：“2008 年一季
度净利润为人民币7,500 万元。将其中人民币2,300 万元用于发起人股东利润分
配。”
2009 年2 月14 日，经公司（中外合资）第一届第6 次董事会审议通过：“公
司净利润为人民币6.30 亿元。以此为依据，按照以下原则进行分配：（1）提取
10%储备基金；（2）提取5%企业发展基金；（3）从剩余未分配利润中提取2.25
亿元人民币以现金方式向公司股东进行分配。”
（3）2009 年度利润分配
2010年2月9日，经公司2009年度股东大会审议通过：“同意提取法定盈余公
积175,695,527.01元，提取任意盈余公积金87,847,763.50元。决定以2009年末总股
本90,000万股为基数，每10股派发7元人民币现金红利（含税）。”
3、滚存利润分配安排
根据公司2009 年度股东大会决议，若公司于2011 年6 月30 日前完成公开
发行股票并上市，则扣除股份公司2009 年度股东大会决定分配的利润后，至发
行前实现的可供分配的利润，由发行后的新老股东按发行后的股份比例共享。
招股意向书摘要
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4、发行后的股利分配政策
公司本次发行后的股利分配政策与发行前将保持一致。
（六）纳入合并会计报表的控股子公司基本情况
截止报告期末，公司有大连华锐、江苏华锐、内蒙古华锐、甘肃华锐、大连
临港华锐、江苏临港华锐、吉林华锐、天津华锐、大连华锐装备、兴安盟华锐、
山东华锐和巴彦淖尔华锐十二家控股子公司。公司控股子公司的具体情况如下：
1、大连华锐
成立时间 2008年6月26日 注册资本/实收资本 5,000万元
公司持股比例 100% 主要生产经营地 瓦房店市
注册地 瓦房店市西郊工业园区
经营范围
大型风力发电机组的开发、设计、生产、销售及客户服务；风电场的建
设及运营；风力发电工程的设计及工程承包；货物及技术进出口（法律、
行政法规禁止的项目除外，法律、行政法规限制的项目取得许可后方可
经营）；风电技术咨询、信息咨询。
主要财务数据（已经利安达审计）：
截至2010年6月30日，总资产224,991.15万元，净资产27,967.02万元，2010年1-6月净利润
937.13万元。截至2009年12月31日，总资产196,694.87万元，净资产27,029.89万元，2009年
度净利润22,059.58万元。
2、江苏华锐
成立时间 2008年6月20日 注册资本/实收资本 20,000万元
公司持股比例 100% 主要生产经营地 江苏省盐城市
注册地 盐城市盐都区西区火炬路1号
经营范围
大型风力发电机组的开发、设计、制造、销售及客户服务；风力发电工
程的设计及工程承包；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家
限定企业或者禁止企业自营和代理的商品及技术的除外）；技术咨询、
信息咨询。
主要财务数据（已经利安达审计）：
截至2010年6月30日，总资产268,826.08万元，净资产42,304.33万元，2010年1-6月净利润
6,418.56万元。截至2009年12月31日，总资产210,383.33万元，净资产35,885.77万元，2009
年度净利润15,839.70万元。
3、甘肃华锐
成立时间 2009年2月26日 注册资本/实收资本 5,000万元
公司持股比例 100% 主要生产经营地 甘肃省酒泉市
注册地 酒泉市肃州区工业园区（南园）
经营范围
大型风力发电机组的开发、设计、生产、销售及客户服务；风电场的建
设及运营；风力发电工程的设计及工程承包（凭资质证经营）；货物进
出口、技术进出口、代理进出口；技术咨询、信息咨询。
主要财务数据（已经利安达审计）：
截至2010年6月30日，总资产226,622.98万元，净资产11,251.77万元，2010年1-6月净利润
招股意向书摘要
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6,310.16万元。截至2009年12月31日，总资产75,411.13万元，净资产4,941.61万元，2009年度
净利润-58.39万元。
4、内蒙古华锐
成立时间 2009年3月12日 注册资本/实收资本 5,000万元
公司持股比例 100% 主要生产经营地 内蒙古自治区包头市
注册地 包头市青山区110国道666公里处包头装备制造产业园区
经营范围
大型风力发电机组的开发、设计、生产、销售及客户服务；风力发电工
程的设计及工程承包；货物进出口、技术进出口、代理进出口（以上各
项凭资质证经营）；技术咨询、信息咨询服务。（法律、行政法规、国
务院决定规定应经许可的，未获许可不得生产经营）
主要财务数据（已经利安达审计）：
截至2010年6月30日，总资产177,069.76万元，净资产7,071.95万元，2010年1-6月净利润
2,143.77万元。截至2009年12月31日，总资产19,719.12万元，净资产4,928.18万元，2009年度
净利润-71.81万元。
5、大连临港华锐
成立时间 2009年12月11日 注册资本/实收资本 5,000万元
公司持股比例 100% 主要生产经营地
大连长兴岛临港工业
区
注册地 大连长兴岛临港工业区新港村
经营范围
大型风力发电机组及零部件的开发、设计、生产、销售及客户服务；大
型风力发电机组的整机总装；风电场的建设及运营；风力发电工程的设
计及工程承包（以上项目筹建，不得经营）。货物及技术进出口（法律、
行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目取得许可后方可
经营）；风电技术咨询、信息咨询。
主要财务数据（已经利安达审计）：
截至2010年6月30日，总资产10,326.04万元，净资产4,896.59万元，2010年1-6月净利润-103.40
万元。截至2009年12月31日，总资产5,414.50万元，净资产4,999.99万元，2009年度净利润
-0.015万元。
6、吉林华锐
成立时间 2010年1月27日 注册资本/实收资本 5,000万元
公司持股比例 100% 主要生产经营地 白城市工业园区
注册地 白城市工业园区
经营范围
大型风力发电机组的开发、设计、生产、销售及客户服务；风电场的建
设及运营；风力发电工程的设计及工程承包（按其资质证书内容经营）；
技术咨询、信息咨询。
主要财务数据（已经利安达审计）：
截至2010年6月30日，总资产5,006.24万元，净资产4,999.16万元，2010年1-6月净利润-0.84
万元。
7、天津华锐
成立时间 2010年2月4日 注册资本/实收资本 5,000万元
公司持股比例 100% 主要生产经营地
天津市塘沽区临港工
业区
招股意向书摘要
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注册地 天津市塘沽区临港工业区1号
经营范围
大型风力发电机组及零部件的研发、设计、生产、销售及客户服务；大
型风力发电机组的整机总装；风电场的建设及运营；风力发电工程的设
计及工程承包；对外贸易的经营；风电技术咨询、信息咨询。国家有专
营规定的按专营专项规定办理。
主要财务数据（已经利安达审计）：
截至2010年6月30日，总资产11,615.64万元，净资产4,925.50万元，2010年1-6月净利润-74.50
万元。
8、大连华锐装备
成立时间 2010年1月19日 注册资本/实收资本 3,000万元
公司持股比例 100% 主要生产经营地
大连长兴岛临港工业
区
注册地 大连长兴岛临港工业区新港村
经营范围
风力发电配套设备的设计、制造、销售及客户服务；风力发电配套设备
的检测和鉴定；机电零部件的制造、销售（以上项目筹建，不得经营）；
货物及技术进出口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规
限制的项目取得许可后方可经营）；技术咨询、信息咨询。
主要财务数据（已经利安达审计）：
截至2010年6月30日，总资产3,419.10万元，净资产2,963.85万元，2010年1-6月净利润-36.15
万元。
9、兴安盟华锐
成立时间 2010年2月9日 注册资本/实收资本 1,000万元
公司持股比例 100% 主要生产经营地 兴安盟科右前旗
注册地 科右前旗科尔沁镇办公楼一楼
经营范围
许可经营项目：无。一般经营项目：大型风力发电机组的开发、设计、
生产、销售及客户服务；风电场的建设及运营；风力发电工程的设计及
工程承包；货物进出口、技术进出口、代理进出口；技术咨询、信息咨
询。（法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的，未获许可不得生
产经营）
主要财务数据（已经利安达审计）：
截至2010年6月30日，总资产1,705.19万元，净资产969.01万元，2010年1-6月净利润-30.99万
元。
10、江苏临港华锐
成立时间 2010年2月25日 注册资本/实收资本 3,000万元
公司持股比例 100% 主要生产经营地 射阳县临港工业区
注册地 射阳县临港工业区管理委员会
经营范围
许可经营项目：无。一般经营项目：大型风力发电机组及零部件的开发、
设计、制造、销售及客户服务；大型风力发电机组的整机总装；风力发
电工程的设计及工程承包；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国
家限定企业经营或者禁止进出口的商品及技术除外）；风电技术咨询；
信息咨询（国家有专项规定的除外）。
主要财务数据（已经利安达审计）：
截至2010年6月30日，总资产7,403.19万元，净资产2,953.65万元，2010年1-6月净利润-46.35
万元。
招股意向书摘要
1-6- 32
11、山东华锐
成立时间 2010年2月8日 注册资本/实收资本 5,000万元
公司持股比例 100% 主要生产经营地
山东省东营市河口经
济开发区
注册地 山东省东营市河口经济开发区海盛路以西、顺河街以北
经营范围
大型风力发电机组的开发、设计、生产、销售及技术咨询；风力发电工
程的设计及工程承包；进出口业务（不含国家专控）。（以上经营事项
涉及法律法规规定需报批的，凭批准证书经营）
主要财务数据（已经利安达审计）：
截至2010年6月30日，总资产5,052.18万元，净资产4,990.89万元，2010年1-6月净利润-9.11
万元。
12、巴彦淖尔华锐
成立时间 2010年3月12日 注册资本/实收资本 1,000万元
公司持股比例 100% 主要生产经营地 巴彦淖尔市乌拉特中
旗风电产业园
注册地 巴彦淖尔市乌拉特中旗风电产业园
经营范围
大型风力发电机组的开发、设计、生产、销售及客户服务；风电场的建
设及运营；风力发电工程的设计及工程承包；货物进出口、技术进出口、
代理进出口；技术咨询、信息咨询。（法律、行政法规、国务院决定规
定应经许可的，未获许可不得生产经营。
主要财务数据（已经利安达审计）：
截至2010年6月30日，总资产1,012.78万元，净资产996.78万元，2010年1-6月净利润-3.22万
元。
招股意向书摘要
1-6- 33
第四节 募集资金运用
一、募集资金项目资金使用计划
经公司2009 年度股东大会批准，本次发行股票募集资金拟投资项目概况如
下：
单位：万元
年度使用计划
项目名称 本次募集
资金投入 第1 年 第2 年 第3 年
一、3MW 级以上风力发电机组研发项目
1、北京研发中心大型风电机组系列化
研制项目
55,570 27,421 25,032 3,117
小 计 55,570 27,421 25,032 3,117
二、3MW 海上和陆地风电机组产能建设
项目
2、大连风电产业基地项目（二期） 39,200 17,010 12,812 9,378
3、盐城风电产业基地项目（二期） 45,100 18,060 14,215 12,825
4、酒泉风电产业基地项目（二期） 34,800 14,210 12,564 8,026
小 计 119,100 49,280 39,591 30,229
三、海上风电机组装运基地建设项目
5、长兴岛临港风电装运基地项目 65,000 25,000 37,420 2,580
6、长兴岛临港风电塔筒制造项目 38,200 13,800 20,800 3,600
7、天津临港风电装运基地项目 66,780 25,700 38,500 2,580
小 计 169,980 64,500 96,720 8,760
合 计 344,650 141,201 161,343 42,106
二、实际募集资金与募集资金投资项目需求存在差异时的安排
如未发生重大不可预测的市场变化，本次发行募集资金根据以上项目按轻重
缓急顺序排列。募集资金到位前，公司根据各项目的实际进度，通过自有资金和
银行贷款支付上述项目款项。募集资金到位后，将用于支付项目剩余款项及置换
先期已支付款项。募集资金若有不足，资金缺口将通过公司自筹解决；若有剩余，
则用于补充公司流动资金。本次募集资金的实际投入时间将按募集资金到位时间
和项目进展情况作相应调整。
招股意向书摘要
1-6- 34
三、募集资金运用对本公司经营及财务状况的影响
本次募集资金到位并投入使用后，对本公司生产经营模式、财务状况及经营
成果的主要影响如下：
（一）对净资产和每股净资产的影响
本次募集资金到位后，公司净资产和每股净资产将大幅增加，增强公司规模
和实力，提升公司后续持续融资能力和抗风险能力。
（二）对资产负债率的影响
本次募集资金到位后，公司短期内资产负债率将大幅下降，财务结构将进一
步优化，防范财务风险的能力得到改善，利用财务杠杆融资的能力也将进一步提
高。
（三）对每股收益和净资产收益率的影响
由于募集资金无法在短期内产生效益，因此发行后每股收益和净资产收益率
的降幅将会较大。但随着募集资金运用项目的实施和达标，公司主营业务的规模
优势将日益显现，预计公司净资产收益率和每股收益将会在未来几年的时间内得
到有效提升。
（四）对盈利能力的影响
本次募集资金投资项目经过公司详细的市场调研，主要投向是研发、产能和
配套的装运基地建设。公司的研发投入，将使公司在未来研发能力有大幅度的提
升，迅速缩小与国际领先企业的差距。产能建设的产品定位于技术含量高、未来
发展前景良好的3MW 风电机组，有助于改善公司的产品结构，缓解公司的生产
压力，提高公司盈利能力。装运基地和塔筒配套的建设，有助于提高我国海上风
电机组的施工安装水平、缩短海上风电机组的安装调试周期，扩展产业链，增强
企业的综合竞争力。
招股意向书摘要
1-6- 35
第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
（一）市场及政策风险
装备制造业受宏观经济周期性波动和电力行业投资波动影响的风险
国家宏观经济调控下的社会固定资产投资周期性波动与装备制造业周期性
呈正相关关系。如果未来经济增长速度放慢，社会固定资产投资增速出现明显下
滑，则装备制造业的市场需求可能下降。如电力企业因宏观调控减少设备采购或
因现金流紧张延迟付款，公司可能面临国内订单减少和收入下降的风险。公司已
经拟定国际化发展战略，逐步开拓国际市场从而减弱单一国内市场的经营风险。
（二）经营风险
1. 技术开发和转化的风险
进入21 世纪，风电设备更新换代速度明显加快，单机功率不断提高。国内
企业也加大研发力度，部分厂商已推出3MW 机型样机。公司高度重视新产品研
发工作，3MW 机型已经实现批量生产，5MW 系列风电机组正在研发中。3MW
和5MW 机型在国外是成熟产品，但在国内还是新产品，公司虽然在研发方面取
得了重大突破，但如果转化速度不能进一步加快，转化能力不能进一步加强，则
会对公司行业领先的技术优势及竞争力，乃至未来经营业绩产生重大影响。
2. 客户相对集中的风险
2010年1－6月、2009年、2008年和2007年度，公司向前五名客户的销售收入
占总销售收入的比重分别为77.74%、76.93%、95.29%和89.76%。公司的客户主
要为国内大型电力集团及其下属的风电投资相关企业，客户群相当稳定集中。如
电力投资商转换其投资方向或经营状况发生不利变化，公司业绩将受到不利影
响。另外，2009年以来随国内各主要制造商陆续量产，1.5MW风电机组逐渐由卖
方市场向买方市场转变。公司前期签订的部分1.5MW风电机组销售合同可能发生
价格、质保期等调整，可能会对公司已签订销售合同的盈利水平造成影响。
招股意向书摘要
1-6- 36
3. 外协生产模式及供应商较为集中的风险
风电机组制造工艺复杂，外协生产方式可以充分利用各零部件供应商的技
术、设备优势，分散风险，但也使风电整机制造商大规模生产的维持和扩张有赖
于供应商的配套供应能力。本公司大部分零部件采用外协方式，2010 年1-6 月、
2009 年、2008 年和2007 年度，公司向前五名供应商的采购金额占采购总额的比
重分别为61.21%、78.94%、77.24%和71.94%。虽然公司部分关键零部件来源较
为稳定，但随着业务量扩大，仍存在不能及时满足公司零部件采购的风险。另外，
如果零部件出现大规模质量问题或价格大幅上涨将影响公司的盈利水平。
4. 产品质量控制的风险
风电设备具有价值大、回收周期长、工作环境恶劣等特点，对风电设备的质
量及运行稳定性的内在要求较高。公司已经建立了完善的零部件配套供应链，目
前有相当数量产品已经稳定运行了两年以上，部分产品已经稳定运行近四年，但
对整机及零部件质量仍应加强控制、持续提高，否则出现产品质量问题将影响公
司业绩。同时，行业内的产品质保期已经出现从两年向三年到五年的过渡。
5. 国际化的风险
公司坚持国际化发展战略，在努力稳固国内市场的同时，已将国外市场特别
是美洲、欧洲作为进一步开拓的重点市场。公司面对的竞争对手均是国际知名的
风电设备制造企业，它们拥有庞大资源和丰富经验。公司属于新进入者，需要一
定的投入才能取得一定的市场占有率。公司不能保证开拓新市场的相关投入能取
得预期的效果。与此同时，国际业务的开展也将面临汇率及外贸环境变化等风险。
6. 规模快速扩张带来的管理风险
近年来公司积极开拓新业务领域和新地区市场，随着公司的经营规模越来越
大，存在一定的管理风险。公司一方面加强制度建设，另一方面不断获取、保持、
培养高级管理和技术人才，以应对公司规模迅速扩张及国际化带来的管理风险。
7. 核心管理团队变动和人才流失的风险
我国风电专业人才短缺，国内企业对管理及技术人才的聘用竞争十分激烈，
公司员工可能因薪酬等原因转投竞争对手。公司已经通过给予员工有竞争力的薪
酬待遇、与关键员工订立劳动合同时采取竞业禁止条款等方式防范相应风险，公
司员工和管理团队的稳定性较高，但在公司未来的发展过程中，人才流失的潜在
风险依然存在。此外，随着公司快速发展，公司的管理与运营压力日益增大，如
招股意向书摘要
1-6- 37
果公司不能聘请到具有管理大型企业能力的综合性管理人才及理论知识扎实、专
业经验丰富的技术人才作为支撑，未来的经营业绩可能会受到不利影响。
（三）财务风险
应收账款较大的风险
截至2010 年6 月30 日、2009 年12 月31 日，本公司应收账款净额分别为
553,084.23 万元、391,895.37 万元，占流动资产的比例分别为27.19%、24.06%。
期末应收账款余额较大，是大型电力设备制造企业的基本特点之一。公司的客户
多为大型电力集团及其控制的专门从事风电场投资的企业，总体上资金实力雄
厚，信誉良好，但随着公司客户数量的增加和应收账款总额的增大，可能存在因
客户延迟支付货款而导致的生产经营活动资金紧张和发生坏账损失的风险。
（四）募集资金投资项目的风险
1. 研发项目风险
全球风电市场出现的机组大型化和产品更新换代速度加快的趋势，给国内风
电设备制造企业带来了一定的技术研发压力。公司募集的部分资金将用于新产品
的技术研发，如果研发过程中某个环节出现困难则可能导致新产品推出滞后，落
后于竞争对手，有可能损害公司竞争力，并对公司未来的市场份额产生不利影响。
2. 产能项目建设和管理风险
在投资项目建设过程中，可能会遭遇不限于自然灾害、工程事故等风险，相
关产品市场也可能发生变化；投资项目实施过程中，项目进度、设备供应、价格
变化及新产品市场开拓能否顺利进行，均可能对项目的实际盈利水平产生影响。
3. 海上风电机组装运基地建设和塔筒制造项目的风险
海上风电机组装运基地建设项目、塔筒制造项目有助于公司提升竞争力。上
述项目对公司而言，属于产业链的延伸，符合风电产业发展趋势，但对公司原有
管理人员和理念等提出了新的挑战，如公司不能适应上述项目拓展，将对公司经
营业绩造成不利影响。另外，上述业务成为公司的新的利润增长点还需时间检验。
（五）股票市场风险
股票市场投资收益与投资风险并存。股票价格不仅受公司盈利水平和发展前
景的影响，也受投资者的心理预期、股票供求关系、市场流动性、国家宏观经济
状况以及政治、经济、金融政策等因素的影响。本公司股票的市场价格可能因出
现上述风险因素而背离其投资价值，直接或间接对投资者造成损失，从而给投资
招股意向书摘要
1-6- 38
者带来投资风险，投资者对此应有充分的认识。
二、其他重要事项
（一）重大合同
2010 年6 月30 日，公司总资产规模为2,149,586.46 万元，本章所指重大购
销合同的标准为30,000 万元，重大借款合同的标准为10,000 万元，或者虽未达
到该标准但对生产经营活动、未来发展或财务状况具有重要影响的合同。截至
2010 年6 月30 日，本公司尚在履行的重大合同包括采购合同40 项，销售合同
17 项，借款合同10 项。
（二）对外担保情况
截至报告期末，公司为全资子公司江苏华锐借款担保余额5,000 万元，为全
资子公司甘肃华锐借款及开立承兑汇票担保余额23,510 万元，为全资子公司内
蒙古华锐借款及开立承兑汇票担保余额31,762.43 万元。截至2010 年6 月30 日，
除上述担保事项外，公司不存在其他对外担保事项。
（三）重大诉讼或仲裁事项
截至报告期末，公司不存在尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁及行政处
罚案件。
招股意向书摘要
1-6- 39
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人
二、本次发行上市时间安排
名 称 住 所 联系电话 传 真 经办人
发行人：
华锐风电科技（集团）股份
有限公司
北京市海淀区中关村大
街59 号文化大厦19 层
(010) 62515566 (010) 62511713 方红松
保荐人（主承销商）：
安信证券股份有限公司
深圳市福田区金田路
4018 号安联大厦34 层、
28 层A02 单元
(010)66581802 (010)66581836
王铁铭
郑茂林
主承销商：
中德证券有限责任公司
北京市朝阳区建国路81
号20 办公1T01－06、07、
08 号房屋
(010)59026710 (010)59026670
费翔
马世鼎
律师事务所：
北京市环球律师事务所
北京市朝阳区建国路81
号华贸中心1 号写字楼
15 层
(010)65846660 (010)65846666
曾华
刘劲容
会计师事务所：
利安达会计师事务所有限责
任公司
北京市朝阳区八里庄西
里100 号住邦2000－1
号楼东区2008 室
(010)85865006 (010)85866877
温京辉
李国
股票登记机构：
中国证券登记结算有限责任
公司上海分公司
上海市浦东新区陆家嘴
东路 166 号中国保险大
厦36 楼
(021)5870 8888 (021)5889 9400 -
拟上市的证券交易所：
上海证券交易所
上海市浦东南路528 号
证券大厦
(021)68808888 (021)68804868 -
询价推介时间： 2010 年12 月27 日—2010 年12 月30 日
定价公告刊登日期： 2011 年1 月7 日
申购日期和缴款日期：
网下申购和缴款日期：2011 年1 月4 日—2011 年1 月5 日；网
上申购和缴款日期：2011 年1 月5 日
预计股票上市日期：
本次股票发行完成后，发行人将尽快申请在上海证券交易所上
市
招股意向书摘要
1-6- 40
第七节 附录和备查文件
一、备查文件
（一）保荐人出具的发行保荐书和保荐工作报告；
（二）公司最近三年及一期的财务报告及审计报告；
（三）内部控制鉴证报告；
（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
（五）法律意见书及律师工作报告；
（六）公司章程（草案）；
（七）中国证监会核准本次发行的文件；
（八）其他与本次发行有关的重要文件。
二、查阅地点
投资者可于本次发行承销期间，到本公司和保荐人（主承销商）的办公地点
查阅。
三、查阅时间
除法定节假日以外的周一至周五上午9:30－11:30，下午2:00－5:00。
四、信息披露网址
本公司将在上海证券交易所和本公司网站上披露有关信息，详情请查看
www.sse.com.cn。
华锐风电科技（集团）股份有限公司
年 月 日
