华泰证券股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
（住所：南京市中山东路90 号）
保荐人（主承销商）
住所：上海市淮海中路98 号
二〇一〇年一月
发行人声明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招
股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于www.cninfo.com.cn 网站。
投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依
据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律
师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、完整性承
担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要
中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发
行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均
属虚假不实陈述。
招股意向书摘要
1-2-3
第一节 重大事项提示
一、证券市场周期性变化造成的盈利风险
我国证券公司的经营状况对证券市场行情及其走势有较强的依赖性，如果证券市场
行情下跌，证券公司的承销、自营、经纪和资产管理等业务的经营难度将会增大，盈利
水平可能大幅度下降。证券市场行情受国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、
行业发展状况以及投资心理等诸多因素影响，存在一定的不确定性，因此，本公司存在
因证券市场波动而导致收入和利润不稳定的风险。
二、本次发行前股东所持股份的流通限制、股东对所持股份自愿锁定的承诺
本公司发行前股东按照《公司法》第一百四十二条的规定以及上海证券交易所、中
国证监会等机构的监管规定对所持股份做出的锁定承诺期限如下表所示，股东均承诺在
以下的锁定期限内“不转让或者委托他人管理其本次发行前所持有的公司股份，也不由
公司回购该部分股份”。实际锁定期限视发行时间按照孰长原则执行。
根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》的有关规
定，在本次发行上市时转由全国社会保障基金理事会持有的本公司国有股，全国社会
保障基金理事会应承继原国有股东的禁售义务。
股 东 名 称
按照中国证监会机构监管
要求承诺的锁定期限
按照上海交易所、中国证监
会有关规定承诺的锁定期
限
一、实际控制人控制的企业
申报前三年内有增持行为的股东：
（1）江苏省国信资产管理集团有限公司
（2）江苏交通控股有限公司
（3）江苏汇鸿国际集团有限公司
（4）江苏高科技投资集团有限公司
（5）江苏省对外经贸股份有限公司
自持股之日起六十个月内
自股份公司股票在证券交易
所上市之日起三十六个月内
申报前三年内无增持行为的股东：
（6）江苏省丝绸集团有限公司
（7）江苏苏豪国际集团股份有限公司
/
自股份公司股票在证券交易
所上市之日起三十六个月内
招股意向书摘要
1-2-4
（8）江苏开元国际集团轻工业品进出口股
份有限公司
（9）江苏舜天国际集团有限公司
（10）江苏省海外企业集团有限公司
二、2009 年7 月30 日，本公司进行增资扩股，新增的25 家股东
（1）常熟市发展投资有限公司
（2）中国华闻投资控股有限公司
（3）常州投资集团有限公司
（4）中泰信托有限责任公司
（5）上海新华闻投资有限公司
（6）中国广东核电集团有限公司
（7）国航投资控股有限公司
（8）徐州市国盛投资控股有限公司
（9）深圳市特发投资有限公司
（10）中国原子能工业有限公司
（11）天津渤海化工有限责任公司
（12）东方电气投资管理有限公司
（13）中山集团控股有限责任公司
（14）深圳市赛格集团有限公司
（15）江铃汽车集团财务有限公司
（16）中国银河投资管理有限公司
（17）华北制药集团有限责任公司
（18）锦江国际（集团）有限公司
（19）中国葛洲坝集团股份有限公司
（20）吉化集团公司
（21）西安飞机工业(集团)有限责任公司
（22）中国一拖集团有限公司
（23）中国有色金属工业沈阳公司
（24）湖南省有色金属工业总公司
（25）中国一拖集团财务有限责任公司
自持股之日起三十六个月内
自股份公司股票在证券交易
所上市之日起十二个月内。
三、其 他
发行前一年受让原其他股东股份的新股
东：
（1）上海星聚投资管理有限公司
自持股之日起三十六个月内自股份公司股票在证券交易
所上市之日起十二个月内
申报前三年内有增资行为的股东：
（2）富邦资产管理有限公司
自持股之日起三十六个月内自股份公司股票在证券交易
所上市之日起十二个月内
申报前三年内无增资行为的股东：
/ 自股份公司股票在证券交易
所上市之日起十二个月内
招股意向书摘要
1-2-5
（3）国华能源投资有限公司
（4）江苏宏图高科技股份有限公司
（5）海澜集团有限公司
（6）金城集团有限公司
（7）江苏三房巷集团有限公司
（8）江苏华西村股份有限公司
（9）贵州赤天化集团有限责任公司
（10）南京市国有资产经营（控股）有限
公司
（11）上海梅山矿业有限公司
（12）江苏金盛实业投资有限公司
*以上持股之日指中国证监会江苏监管局对股东受让股份出具无异议函的日期
三、本次发行前的股利分配政策
根据本公司2009 年第一次临时股东大会决议，公司2009 年上半年度实现的利润
不分配；若本次股票发行成功，公司以前年度滚存的未分配利润以及发行当年实现的利
润全部由公司股票发行后新老股东共享。
发行人提请投资者认真阅读招股意向书［风险因素］章节，并特别注意上述风险
的描述。
招股意向书摘要
1-2-6
第二节 本次发行概况
股票种类 境内上市人民币普通股（A 股）
每股面值 1.00 元
发行股数、
占发行后总股本的比例
不超过78,456.1275 万股
占发行后总股本的14.01%
预计发行日期 2010 年2 月9 日
拟上市的证券交易所 上海证券交易所
每股发行价格 [ ]元（通过初步询价确定价格区间，在价格区间内向询
价对象进行累计投标询价，并根据累计投标询价结果确定发
行价格）
发行市盈率： [ ]倍（发行价格除以发行后每股收益）
发行后每股收益 [ ]元（2009 年度本公司经审计归属母公司所有者的净利
润除以本次发行后总股本）
发行前每股净资产 [ 2.89 ]元（本公司2009 年12 月31 日经审计的归属于母
公司所有者权益除以本次发行前总股本）
发行后每股净资产 [ ]元[（本公司2009 年12 月31 日经审计的归属于母公司
所有者权益＋本次发行募集资金净额）/本次发行后总股本]
发行市净率 [ ]倍（每股发行价格除以发行后每股净资产）
发行方式 网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合
的方式
发行对象 符合资格的询价对象和在上海证券交易所开户的境内自然
人、法人等投资者（法律、法规及发行人须遵守的其他监管
要求所禁止购买者除外）
承销方式 承销团以余额包销方式承销本次发行的股票
本次发行前股东所持股请见本招股意向书摘要“重大事项提示”部分
招股意向书摘要
1-2-7
份的流通限制、股东对所
持股份自愿锁定的承诺
预计募集资金总额和净
额
[ ]元和[ ]元（募集资金总额根据询价后确定的每股发行价
格乘以发行股数确定，募集资金净额则根据募集资金总额扣
除发行费用后确定）
发行费用概算 本次发行费用总额为[ ]万元，其中包括承销费用[ ]万元，
保荐费用[ ]万元，审计费用[ ]万元，律师费用[ ]万元，
发行手续费[ ]万元，股票登记费[ ]万元、询价及路演推介
费用[ ]万元
保荐人（主承销商） 海通证券股份有限公司
招股意向书摘要
1-2-8
第三节 发行人基本情况
一、发行人基本信息
发行人中文名称： 华泰证券股份有限公司
发行人英文名称： HUATAI SECURITIES CO., LTD.
住 所： 江苏省南京市中山东路90 号
注 册 资 本： 人民币481,543.8725 万元
企业类型： 股份有限公司
法定代表人： 吴万善
设立日期： 2007 年12 月7 日
邮政编码： 210002
电 话： 0086-25-84457777
传 真： 0086-25-84579778
互联网址： http://www.htsc.com.cn
电子邮箱： webmaster@mail.htsc.com.cn
二、发行人历史沿革及改制重组情况
（一）发行人设立方式
发行人是由原华泰证券有限责任公司整体变更设立的股份公司。
此次变更已经原有限公司2007 年11 月5 日召开的2007 年度第七次临时股东会审
议通过并经中国证监会“证监机构字[2007]311 号”《关于华泰证券有限责任公司变更为
股份有限公司的批复》批准。
（二）发起人及其投入资产的内容
发行人以2007 年9 月30 日为原有限公司审计评估基准日，以江苏天衡会计师事
务所有限公司出具的“ 天衡审字(2007) 第915 号” 《审计报告》确定的净资产
6,828,731,209.19 元为依据，江苏国信等22 位股东作为股份公司发起人，以其拥有的
原华泰证券有限责任公司的权益，按1:0.658980 的比例折为 450,000 万股。
华泰证券有限责任公司的整体资产和业务依法全部由股份公司承继。
三、发行人股本情况
（一）总股本、本次发行的股份
招股意向书摘要
1-2-9
发行人发行前总股本为481,543.8725 万股，本次发行的股份数量为78,456.1275
万股，发行后总股本为560,000.00 万股。
（二）股份流通限制和锁定安排
请参见本招股意向书摘要“重大事项提示”部分。
（三）发行前股东持股数量及比例
序号 股东名称 持股数额（股） 持股比例(%)
1 江苏省国信资产管理集团有限公司 1,393,913,526 28.9468
2 江苏交通控股有限公司 484,943,423 10.0706
3 江苏汇鸿国际集团有限公司 448,017,453 9.3038
4 江苏高科技投资集团有限公司 434,267,399 9.0182
5 国华能源投资有限公司 372,048,515 7.7262
6 江苏省丝绸集团有限公司 347,965,110 7.2260
7 江苏宏图高科技股份有限公司 147,618,708 3.0655
8 上海星聚投资管理有限公司 143,786,827 2.9860
9 海澜集团有限公司 135,000,000 2.8035
10 江苏苏豪国际集团股份有限公司 133,461,673 2.7715
11 金城集团有限公司 113,274,321 2.3523
12 富邦资产管理有限公司 84,023,685 1.7449
13 江苏开元国际集团轻工业品进出口股份有限公司 54,348,010 1.1286
14 江苏舜天国际集团有限公司 52,921,227 1.0990
15 常熟市发展投资有限公司 48,872,180 1.0149
16 江苏三房巷集团有限公司 45,345,980 0.9417
17 江苏华西村股份有限公司 45,345,980 0.9417
18 中国华闻投资控股有限公司 41,379,311 0.8593
19 常州投资集团有限公司 33,834,586 0.7026
20 中泰信托有限责任公司 33,827,587 0.7025
21 上海新华闻投资有限公司 32,068,966 0.6660
22 中国广东核电集团有限公司 30,594,828 0.6353
23 国航投资控股有限公司 23,146,552 0.4807
24 江苏省海外企业集团有限公司 19,693,538 0.4090
25 贵州赤天化集团有限责任公司 18,912,999 0.3928
26 南京市国有资产经营（控股）有限公司 14,510,688 0.3013
27 徐州市国盛投资控股有限公司 11,278,195 0.2342
28 深圳市特发投资有限公司 9,310,345 0.1933
29 中国原子能工业有限公司 7,741,380 0.1608
招股意向书摘要
1-2-10
30 上海梅山矿业有限公司 7,255,454 0.1507
31 天津渤海化工有限责任公司 4,655,173 0.0967
32 东方电气投资管理有限公司 4,655,173 0.0967
33 中山集团控股有限责任公司 3,879,311 0.0806
34 江苏金盛实业投资有限公司 3,627,616 0.0753
35 深圳市赛格集团有限公司 3,362,069 0.0698
36 江铃汽车集团财务有限公司 3,103,449 0.0644
37 中国银河投资管理有限公司 2,327,587 0.0483
38 华北制药集团有限责任公司 2,327,587 0.0483
39 锦江国际（集团）有限公司 2,327,587 0.0483
40 中国葛洲坝集团股份有限公司 2,327,587 0.0483
41 吉化集团公司 2,327,587 0.0483
42 西安飞机工业(集团)有限责任公司 2,327,587 0.0483
43 中国一拖集团有限公司 2,327,587 0.0483
44 中国有色金属工业沈阳公司 2,327,587 0.0483
45 湖南省有色金属工业总公司 2,068,966 0.0430
46 江苏省对外经贸股份有限公司 2,045,455 0.0425
47 中国一拖集团财务有限责任公司 712,371 0.0148
合 计 4,815,438,725 100.0000
（四）发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系
1、江苏省国信资产管理集团有限公司、江苏交通控股有限公司、江苏汇鸿国际集
团有限公司、江苏高科技投资集团有限公司、江苏省丝绸集团有限公司、江苏舜天国际
集团有限公司、江苏省海外企业集团有限公司和江苏开元国际集团轻工业品进出口股份
有限公司的控股股东江苏开元国际集团有限公司均为江苏省国资委所属独资企业。
2、江苏省丝绸集团有限公司是江苏苏豪国际集团股份有限公司（以下简称“苏豪
国际”）的控股股东，持有其国有法人股17611.2万股，占该公司总股本的69.89%，构
成母子公司关系；江苏舜天国际集团有限公司持有苏豪国际法人股475万股，占该公司
总股本的1.88%。
3、金城集团有限公司系中国航空工业集团公司全资子公司。同时，中国航空工业
集团公司持有西安飞机工业(集团)有限责任公司84.92%股权。
4、江苏省海外企业集团有限公司是江苏省对外经贸股份有限公司的第一大股东，
持有其1468.8万股，占该公司总股本的40.02%。
招股意向书摘要
1-2-11
5、人保投资控股有限公司持有中国华闻投资控股有限公司55%股权；人保投资控
股有限公司的控股子公司（持股54.21%）广联（南宁）投资股份有限公司和中国华闻
投资控股有限公司各持有上海新华闻投资有限公司50%股权;中国华闻投资控股有限公
司和广联（南宁）投资股份有限公司分别持有中泰信托有限责任公司31.57%、20%股
权。同时，上海新华闻投资有限公司的子公司（持股13.48%）上海新黄浦置业股份有
限公司持有中泰信托有限责任公司29.97%股权；安徽发展投资股份有限公司（广联（南
宁）投资股份有限公司、上海新华闻投资有限公司分别持有其18.23%、7.4%股权）持
有中泰信托有限责任公司5.26%股权。
四、发行人最近一年的重大资产重组情况
（一）2009 年增资扩股暨吸收合并信泰证券、收购联合证券股权
根据《证券公司监督管理条例》和《证券公司设立子公司试行规定》的相关要求，
华泰证券制定了以向信泰证券和联合证券其他股东定向增资发行股份、现金收购等方式
取得信泰证券全部股权和联合证券的绝大部分股权，并吸收合并信泰证券的方案。
1、本次增资扩股的审计、资产评估及备案情况
（1）华泰证券、联合证券、信泰证券分别对截至2008 年9 月30 日的财务报表
进行了审计。江苏天衡分别对本公司和信泰证券出具了“天衡审字（2008）862 号”《审
计报告》和 “天衡审字（2008）821 号”《审计报告》，天健光华（北京）会计师事务
所有限公司对联合证券出具了“天健光华审（2008）JR 字第030006 号”《审计报告》。
（2）2008 年11 月14 日，北京中企华资产评估有限责任公司（以下简称“中企
华评估公司”）对本公司出具了“中企华评报字（2008）第409-1 号”《资产评估报告
书》；2008 年11 月14 日，中企华评估公司对信泰证券出具了“中企华评报字（2008）
第409-2 号”《资产评估报告书》；2008 年11 月14 日，中企华评估公司出对联合证券
具了“中企华评报字（2008）第409-3 号”《资产评估报告书》。
（3）2008 年11 月18 日，发行人向江苏省国资委办理了与增资扩股暨吸收合并
信泰证券、收购联合证券股权相关的资产评估项目及评估结果的备案手续。
2、公司增资扩股暨吸收合并信泰证券所履行的法律程序及具体方案
（1）发行人股东大会批准情况
招股意向书摘要
1-2-12
2008 年11 月19 日，发行人2008 年第四次临时股东大会通过决议：华泰证券以
定向发行股份方式购买常熟市雅兰饭店（2003 年经批准划转给常熟市发展投资有限
公司）、常州投资、徐州国盛所持全部股权并以现金方式收购苏州市金都饭店所持5,800
万元股权；发行人吸收合并信泰证券，并注销其法人资格。合并后发行人的业务范围、
注册资本、董事会成员、高管人员等保持不变。
（2）信泰证券股东会批准情况
2008 年11 月18 日，信泰证券2008 年第三次临时股东会审议并一致通过了《关
于公司股权变更的议案》，批准华泰证券以定向发行股份方式购买常熟市雅兰饭店、常
州投资、徐州国盛所持全部股权，并以现金方式收购苏州市金都饭店所持5,800 万元股
权。
2009 年5 月26 日，信泰证券2009 年第一次临时股东会一致同意：华泰证券吸收
合并信泰证券，合并后解散信泰证券并注销其法人资格；授权公司管理层制订具体的合
并方案，并办理与吸收合并有关的事宜。
（3） 发行人本次增资扩股暨吸收合并信泰证券方案的主要内容
根据发行人2008 年11 月19 日第四次临时股东大会决议以及信泰证券2009 年5
月26 日第一次临时股东会决议合法授权，发行人和信泰证券管理层制订了发行人增资
扩股暨吸收合并信泰证券的方案，主要内容如下：
?? 华泰证券吸收合并信泰证券，吸收合并完成后，华泰证券存续，信泰证券予以
解散并注销。合并后存续公司华泰证券的注册资本、股东及股权结构等发生相
应变化，其经营范围、住所地、组织形式、董事会成员、高管人员和公司名称
等均保持不变。
?? 吸收合并行为与华泰证券的增资扩股行为同步进行。
?? 经与相关当事方协商一致，华泰证券定向增发9,398.4961 万股（每股面值为
人民币1.00 元）股份，按1:1.33（即每1 股华泰证券股份可换取1.33 元信泰
证券股权）的比例换取常州投资、徐州国盛、常熟投资所持全部信泰证券股权。
?? 同时，华泰证券以现金9,900 万元人民币收购苏州市金都饭店所持有的信泰证
券全部5,800 万元股权及附属于该股权的全部股东权益。
招股意向书摘要
1-2-13
?? 华泰证券和信泰证券的全部资产、业务、证券营业部等分支机构、债权、债务
均由存续的华泰证券承继。合并双方按《公司法》的规定就吸收合并事宜通知
债权人并在相关报纸上进行公告，对债权人要求清偿债务或者提供相应的担
保，合并双方将无条件予以清偿或提供有效担保。
?? 信泰证券的全部业务，均合并为存续公司华泰证券的业务，信泰证券的证券营
业部等分支机构成为合并后存续的华泰证券的营业部，并进行相关的更名、换
证及工商、税务变更登记。就吸收合并事宜通知证券客户并进行风险提示，对
合并双方的信息技术系统、结算系统进行整合，对信泰证券客户交易结算资金
的第三方存管银行进行必要整合或变更，以保护客户利益。
?? 合并后，华泰证券将承接信泰证券的全部员工，依照相关法律法规的规定对信
泰证券的人员进行安置和管理，并承接其劳动关系和养老、医疗、失业等社会
保险关系。
（4）债权人通知及公告
合并双方华泰证券、信泰证券分别于2009 年5 月27 日书面或其他方式通知了各
自的债权人，并于2009 年5 月27 日在《中国证券报》上刊登了《华泰证券股份有限
公司关于吸收合并信泰证券有限责任公司的公告》、《信泰证券有限责任公司关于与华泰
证券股份有限公司合并的公告》，合并双方的债权人自接到通知书之日起三十日内，未
接到通知书的自公告之日起四十五日内，可以要求华泰证券、信泰证券清偿债务或者提
供相应的担保。
（5）国有资产监督管理部门的批复情况
2009 年6 月5 日，江苏省国资委以“苏国资复[2009]32 号”《关于华泰证券股份
有限公司进行定向增资并吸收合并信泰证券有限责任公司的批复》同意了上述事项。
据此，发行人现金收购信泰证券股权以及增资扩股暨吸收合并信泰证券事宜履行了
必要的内部决策批准、国有资产监督管理部门批准以及债权人通知、公告等程序。
3、以定向发行股份方式收购联合证券股权方案及所履行的法律程序情况
（1）发行人内部决策情况及收购联合证券股权方案主要内容
2009 年5 月12 日，发行人召开了2008 年度股东大会，审议通过了《华泰证券定
招股意向书摘要
1-2-14
向发行股份的议案》，并授权公司董事会对定向发行股份的对象和数量进行调整。2009
年7 月6 日，发行人第一届董事会第十三次会议根据上述股东大会的授权，审议通过了
《关于在对联合证券进行股权整合过程中增加定向发行股份对象和数量的议案》。根据
上述股东大会及董事会决议，发行人本次定向发行股份方案的主要内容包括：
?? 以定向发行22,145.3764 万股（每股面值为人民币1.00 元）股份的方式购买
联合证券其他股东中国广东核电集团有限公司、国航投资控股有限公司、深圳
市特发投资有限公司、中国原子能工业有限公司等23 家法人单位所持有的合
计25,688.635 万元联合证券股权。
?? 换股比例：根据资产评估结果，发行人与上述联合证券23 家股东协商确定换
股比例为：1:1.16，即每1 股华泰证券股份可换取1.16 元联合证券股权。
?? 发行对象、认购数量、股款支付方式
股东单位名称
对联合证券出资额
（万元）
在华泰证券新增
股份(万股)
出资方式
1 中国华闻投资控股有限公司 4,800 4,137.9311 股权出资
2 中泰信托有限责任公司 3,924 3,382.7587 股权出资
3 上海新华闻投资有限公司 3,720 3,206.8966 股权出资
4 中国广东核电集团有限公司 3,549 3,059.4828 股权出资
5 国航投资控股有限公司 2,685 2,314.6552 股权出资
6 深圳市特发投资有限公司 1,080 931.0345 股权出资
7 中国原子能工业有限公司 898 774.138 股权出资
8 天津渤海化工有限责任公司 540 465.5173 股权出资
9 东方电气投资管理有限公司 540 465.5173 股权出资
10 中山集团控股有限责任公司 450 387.9311 股权出资
11 深圳市赛格集团有限公司 390 336.2069 股权出资
12 江铃汽车集团财务有限公司 360 310.3449 股权出资
13 中国银河投资管理有限公司 270 232.7587 股权出资
14 华北制药集团有限责任公司 270 232.7587 股权出资
15 江苏交通控股有限公司 270 232.7587 股权出资
16 锦江国际（集团）有限公司 270 232.7587 股权出资
招股意向书摘要
1-2-15
17 中国葛洲坝集团股份有限公司 270 232.7587 股权出资
18 吉化集团公司 270 232.7587 股权出资
19 西安飞机工业(集团)有限责任公司 270 232.7587 股权出资
20 中国一拖集团有限公司 270 232.7587 股权出资
21 中国有色金属工业沈阳公司 270 232.7587 股权出资
22 湖南省有色金属工业总公司 240 206.8966 股权出资
23 中国一拖集团财务有限责任公司 82.635 71.2371 股权出资
合 计 25,688.635 22,145.3764
（2） 联合证券股东会批准情况
2009 年4 月2 日，联合证券2008 年度股东会审议通过了《关于联合证券股权整
合的议案》等相关议案，并形成了如下决议：除华泰证券以外的联合证券的股东以每
1.16 元对联合证券的出资额换取1 股华泰证券股份，不以所持联合证券的股权换取华
泰证券股份的股东，可以向华泰证券转让所持联合证券的出资额。
（3）与以定向发行股份方式收购联合证券股权相关的协议签署情况
2009 年6 月和7 月，发行人分别与广东核电等23 家法人单位签订了《股份认购协
议》，协议约定了增资股东认购的股份数、认购方式、定价原则、支付方式及换股比例、
限售期等。
据此，发行人以定向发行股份方式收购联合证券股权事宜履行了必要的内部决策批
准程序。
4、中国证监会对上述事宜的核准情况
2009 年7 月30 日，中国证监会以“证监许可（2009）715 号”《关于核准华泰证
券股份有限公司变更注册资本并吸收合并信泰证券有限责任公司及变更业务范围的批
复》核准：发行人注册资本由4,500,000,000 元变更为4,815,438,725 元及变更后的股
东出资情况；发行人吸收合并信泰证券，吸收合并完成后，原信泰证券营业部变更为华
泰证券营业部；发行人据此相应修改公司章程。
2009 年7 月30 日，中国证监会以“证监许可（2009）716 号”《关于核准信泰证
券有限责任公司变更持有5%以上股权的股东的批复》核准：华泰证券依法受让信泰证
券18,300 万元股权（占出资总额19.88%）；华泰证券吸收合并信泰证券完成后，信泰
证券依法解散，向中国证监会上交《经营证券业务许可证》。
招股意向书摘要
1-2-16
2009 年7 月30 日，中国证监会以“证监许可（2009）717 号”《关于核准联合证
券有限责任公司变更持有5%以上股权的股东及变更业务范围的批复》核准华泰证券依
法受让联合证券25,688.635 万元股权（占出资总额25.69%）。
5、工商变更及注销登记
2009 年7 月31 日，发行人就上述增资扩股事宜涉及的注册资本、股东等变更在江
苏省工商行政管理局办理了工商变更登记手续。
2009 年7 月31 日，信泰证券在江苏省工商行政管理局办理了工商注销登记手续，
并取得了江苏省工商行政管理局签发的“（00000089）公司注销[2009]第07310002 号”
《公司准予注销登记通知书》。
2009 年7 月31 日，联合证券就股东及股权变更涉及的相关事宜在深圳市工商行政
管理局办理了工商变更登记手续。
2009 年9 月17 日，联合证券更名为华泰联合证券有限责任公司。
6、吸收合并后信泰证券的人员、业务以及分支机构等的处理情况
截至本招股意向书出具之日，原信泰证券的员工已得到妥善安置，相关人员的整合
分流工作正在平稳进行；原信泰证券的经纪、自营等业务与华泰证券的合并正在有序推
进，第三方存管系统、账户管理体系和信息技术系统的整合工作正在平稳实施；原信泰
证券23 家分支机构已全部完成变更手续。
7、本公司与联合证券的业务划分的原则与具体后续方案
（1）吸收合并信泰证券
根据中国证监会“证监许可（2009）715 号”《关于核准华泰证券股份有限公司变
更注册资本并吸收合并信泰证券有限责任公司及变更业务范围的批复》，华泰证券对信
泰证券进行吸收合并。2009 年7 月31 日，信泰证券完成工商注销，2009 年8 月18 日，
原信泰证券23 家营业部更名为华泰证券营业部的工作已经完成，并完成了人员整合工
作，业务技术系统整合工作正在进行之中。
（2）与联合证券的业务整合
①联合证券更名
2009 年9 月8 日，中国证监会以“证监许可（2009）921 号”《关于核准联合证券
有限责任公司变更公司章程重要条款的批复》核准联合证券有限责任公司名称变更为
“华泰联合证券有限责任公司”。2009 年9 月17 日，深圳市市场监督管理局核准了上
招股意向书摘要
1-2-17
述名称变更事宜并换发了《企业法人营业执照》。2009 年9 月23 日，华泰联合证券有
限责任公司取得了中国证监会换发的编号为：Z26774000 的《经营证券业务许可证》。
②保荐承销业务整合
根据中国证监会“证监许可（2009）715 号”《关于核准华泰证券股份有限公司变
更注册资本并吸收合并信泰证券有限责任公司及变更业务范围的批复》，华泰证券专注
于上海证券交易所市场的证券承销与保荐业务；联合证券专注于深圳证券交易所市场的
证券承销与保荐业务。华泰证券和华泰联合证券将严格按照中国证监会有关批复的要求
积极实施业务整合。
③经纪业务整合
根据中国证监会“证监许可（2009）715 号”《关于核准华泰证券股份有限公司变
更注册资本并吸收合并信泰证券有限责任公司及变更业务范围的批复》，华泰证券经纪
业务范围为“证券经纪业务（限江苏、上海、浙江、安徽、山东、黑龙江、吉林、辽宁、
北京、天津、河北、河南、陕西、山西、宁夏、内蒙古、甘肃、新疆、青海）”；联合证
券经纪业务范围变更为“证券经纪业务（限广东、广西、海南、湖北、湖南、福建、江
西、四川、重庆、云南、贵州、西藏）”。
根据中国证监会“证监许可（2009）1102”号《关于核准华泰证券股份有限公司与
华泰联合证券有限责任公司收购证券营业部的批复》，核准华泰证券收购华泰联合证券
26 家证券营业部（含3 家证券服务部），核准华泰联合证券收购华泰证券37 家营业部
（含9 家服务部）。目前华泰证券及华泰联合证券正在积极实施营业部变更工作，并将
本着平稳有序的原则，做好客户、系统、员工的安置工作。营业部变更工作完成后，华
泰证券拥有121 家营业网点；华泰联合证券拥有59 家营业网点。
④华泰联合证券取消证券自营业务和证券资产管理业务。
⑤截至目前业务区分的进展情况
2009 年10 月21 日，中国证券监督管理委员会以“证监许可〔2009〕1102 号”文
核准：华泰证券收购华泰联合证券的杭州庆春路证券营业部等26 家营业部（含3 家证
券服务部），华泰联合证券收购华泰证券的海口龙华路证券营业部等37 家证券营业部
（含9 家证券服务部）。上述所涉证券营业部（含证券服务部）已办理相关变更手续。
（二）2009 年吸收合并信泰证券后转让苏物期货股权
江苏苏物期货经纪有限公司原系信泰证券的控股子公司， 2009 年7 月公司吸收合
招股意向书摘要
1-2-18
并信泰证券，原信泰证券持有的苏物期货58.50%股权转由本公司持有。
1、2009 年8 月27 日，中国证监会以“证监许可（2009）868 号”《关于核准江苏
苏物期货经纪有限公司变更股权的批复》，核准信泰证券将对苏物期货的3,510 万元出
资额（已转由本公司持有）全部转让给江苏省国信创业投资公司、江苏舜天国际集团有
限公司、江苏省投资管理有限责任公司，其中：江苏省国信创业投资公司受让1,110
万元出资额，江苏舜天国际集团有限公司受让1,400 万元出资额，江苏省投资管理有限
责任公司受让1,000 万元出资额。
2、2009 年9 月11 日，江苏省工商行政管理局核准了苏物期货因股权转让而发生
的股东变更及章程修改备案等相关事宜，并换发了《企业法人营业执照》。
五、发行人业务情况
（一）发行人的主营业务
发行人的经营范围：许可经营项目：证券经纪业务（限江苏、上海、浙江、安徽、
山东、黑龙江、吉林、辽宁、北京、天津、河北、河南、陕西、山西、宁夏、内蒙古、
甘肃、新疆、青海）；证券自营；证券承销与保荐业务（限上海证券交易所相关业务）；
证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券资产管理；直接投资
业务；中国证监会批准的其他业务。
最近三年收入结构情况如下表所示：
单位：亿元
2009 年 2008 年度 2007 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
证券经纪收入 80.81 84.50% 58.49 93.11% 87.57 66.16%
投资银行收入 5.35 5.59% 2.53 4.03% 3.25 2.45%
资产管理收入 1.48 1.55% 1.85 2.95% 2.25 1.70%
证券自营收入 4.37 4.57% -6.02 -9.58% 32.03 24.20%
其他收入 3.62 3.79% 5.96 9.49% 7.27 5.49%
合计 95.63 100.00% 62.81 100.00% 132.37 100.00%
（二）行业竞争情况及行业地位
在2004 年-2007 年间，中国证监会进行了证券公司综合治理工作，平稳处置了一
批高风险公司。综合治理期间，累计处置了31 家高风险公司，对27 家风险公司实施
了重组，使其达到持续经营的标准。综合治理工作完成后，共计104 家正常经营的证
招股意向书摘要
1-2-19
券公司的各项风险控制指标均已达到规定标准。2007 年至2009 年前三季度，中国证
监会又批准成立了四家证券公司，使目前我国正常经营的证券公司数量达到108 家。
根据中国证券业协会网站公布的信息，目前通过创新类试点评审的证券公司共计29 家。
经过综合治理，这些证券公司普遍提高了风险防范意识，抵御风险能力得到进一步加强，
业务经营过程更加合规，从而也使得今后我国证券公司之间竞争将更加激烈。
在综合治理工作“分类处置、扶优限劣”的监管思路下，国内证券公司竞争格局发
生了较大变化，一批存在较大风险的证券公司退出竞争舞台，而一批风险控制能力强、
资产质量优良的证券公司则得到迅速成长，在经纪、投资银行等业务中取得了较为明显
的领先优势。根据中国证券业协会的统计，2008 年承销金额列前10 名的证券公司的
市场份额高达72%，承销家数列前10 名的证券公司的市场份额高达53%。2008 年经
纪业务列行业前10 名证券公司的市场份额达到43%。
（三）业务经营情况
本公司是中国证监会首批批准的综合类券商之一，公司总部设在南京。截至2009
年12 月31 日，本公司母公司范围内在中国内地设有124 家证券类分支机构，合并范
围内在中国内地设有183 家证券类分支机构，在香港设立了全资子公司—华泰金融控
股（香港）有限公司、在境内设立了全资子公司—华泰紫金投资有限责任公司。此外，
本公司是华泰联合证券有限责任公司、长城伟业期货有限公司的控股股东，是南方基金
管理有限公司、友邦华泰基金管理有限公司的第一大股东。
本公司自成立以来，一贯秉承“高效、诚信、稳健、创新”的核心价值观，推动各
项业务稳健、快速发展。截至2009 年12 月31 日，本公司总资产988.02 亿元，股东
权益141.34 亿元。各项监管指标均符合相关法律法规的要求。
1、投资银行业务
发行人投资银行业务主要可分为证券承销业务和兼并收购业务，其中证券承销业务
为发行人投资银行业务的主要利润来源。
（1） 证券保荐及承销业务
依据《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券经营机构股票承销业务管理办法》
和《证券发行上市保荐业务管理办法》，我国目前对证券经营机构实行分类管理，综合
类证券公司可申请注册为保荐人，从事证券发行的主承销业务。
招股意向书摘要
1-2-20
2009 年7 月30 日，根据中国证监会《关于核准华泰证券股份有限公司变更注册
资本并吸收合并信泰证券有限责任公司及变更业务范围的批复》（证监许可[2009]715
号），本公司证券承销与保荐业务范围变更为“证券承销与保荐业务（限上海证券交易
所相关业务）”；根据中国证监会《关于核准联合证券有限责任公司变更持有5%以上股
权的股东及变更业务范围的批复》（证监许可[2009]717 号），本公司控股97.70%的华
泰联合证券有限责任公司证券承销与保荐业务范围变更为“证券承销与保荐业务（限深
圳证券交易所相关业务）”。
本公司是我国最早从事投资银行业务的证券公司之一；在《证券发行上市保荐制度
暂行办法》实施以后，本公司首批注册成为证券发行上市保荐人，可以从事证券发行上
市保荐业务。截至2010 年1 月6 日，本公司拥有在中国证监会注册的保荐代表人27
名。如考虑到本公司控股的华泰联合证券有限责任公司拥有的55 名保荐代表人，本公
司合并范围内拥有的保荐代表人数为82 名。
①股票及可转换公司债券承销业务
在股票承销市场，本公司自1993 年成立以来，截至2009 年末，共计完成主承销项
目50 余家。2008 年，本公司抓住繁荣的证券市场有利时机，大力拓展承销业务，完成
IPO 主承销项目4 个，募集资金规模共计16.28 亿元，在中小企业板承销家数和承销金
额排名中分别位列第5 名和第7 名，并获得了深圳证券交易所“2008 年度中小企业板
优秀保荐机构”称号，在中小企业板IPO 承销业务方面保持着较强的竞争能力。2009
年，本公司母公司共完成首次公开发行保荐主承销项目1 个、首次公开发行联合主承销
项目1 个，非公开发行项目1 个，重大资产重组项目1 个，公司债主承销项目4 个；本
公司控股的华泰联合证券有限责任公司，完成首发保荐主承销项目3 个，公开增发主承
销项目1 个，可转换公司债券主承销项目2 个，非公开发行主承销项目2 个。合并范围
内首次公开发行主承销金额90.5 亿元，承销收入2.02 亿元；公开增发主承销金额3.5
亿元，承销收入0.08 亿元；可转换公司债券主承销金额13.5 亿元，承销收入2850 万
元；非公开发行主承销金额22.25 亿元，承销收入5136 万元。同年，本公司在《证券
时报》举办的“2009 中国区优秀投行”评选中被评为“最具成长性投行”、“最具区域
影响力投行”，本公司保荐的“上海莱士”IPO 项目被评为“最具投资价值保荐项目”；
公司在“中国投资银行十年英雄谱”评选活动中荣获“最具创新精神奖”。
2008 年，本公司投资银行业务改变以区域为中心的业务运作模式，实施了行业定
招股意向书摘要
1-2-21
位的战略部署，成立了基础化工、有色金属、信息技术、煤炭电力等行业部。初步实现
以行业为中心的业务运作模式，构建以投资银行管理总部统一管理投资银行业务，以各
行业业务部为业务中心，前后台分离的组织架构。
2009 年本公司进一步强化投资银行行业定位，新设了机械设备制造行业部、医药
行业部。通过对组织架构的调整使投资银行行业定位的覆盖面更为广泛，突出了本公司
对投资银行业务发展的行业定位要求，提升了重点行业的专业服务能力，及时把握行业
政策和发展趋势，不断为客户提供发行上市、并购重组财务顾问等全方位、专业化的金
融服务。而投资银行业务实行前后台有效分离，也有利于后台提供专业化、标准化的支
持、服务和综合管理，提高投资银行业务整体运作水平，强化内部管理力度。探索实施
过程管理，强化备案、立项、内核等项目管理和员工日常工作行为管理，确保业务的规
范运作。
本公司在完成与华泰联合证券投资银行业务整合工作后，将采取以下措施提升投资
银行的竞争力和业务表现、保持持续盈利能力：
A、充分发挥华泰证券和华泰联合证券有限责任公司投资银行的自身优势，在各自
业务范围内为客户提供高质量、专业化的投资银行服务
华泰证券与华泰联合证券的投资银行业务根据不同的证券交易所市场进行划分，有
利于充分发挥各自的优势，形成优势互补，集中精力和资源，为不同的客户对象提供高
质量、专业化的投资银行服务，全面提升华泰证券及华泰联合证券投资银行业务整体的
市场竞争力和市场地位。
B、坚持行业定位，加强行业研究，充分挖掘行业内潜在客户和业务机会，树立华
泰证券及华泰联合证券投资银行业务的行业特色品牌
华泰证券投资银行已经建立了以行业为中心的业务运作模式，构建了以投资银行管
理总部统一管理投资银行业务，以各行业业务部为业务中心，前后台分离的组织构架，
立足重点行业，兼顾其他行业，重点为化工、有色金属、信息技术、煤炭电力、医药、
机械等行业企业提供优质的、专业化和全面的投资银行服务。华泰联合证券投资银行业
务未来也将明确行业定位，与华泰证券投资银行业务的行业定位形成互补，进一步扩大
重点行业的覆盖面，树立华泰证券及华泰联合证券投资银行业务的行业特色品牌。
华泰证券及华泰联合证券将根据行业发展趋势和业务发展的实际需要，不断优化现
招股意向书摘要
1-2-22
有行业定位，确保投行业务良性发展；进一步加大行业研究的力度，加深投行人员对行
业政策和发展趋势的理解和把握；积极探索行业研究与业务拓展的最佳结合路径，挖掘
优势子行业和优势企业，密切跟踪行业内企业的运作情况和发展战略，分析股权融资、
债券融资、并购重组等业务机会，形成目标客户群，建立所属行业的近期、中期、远期
项目梯队，促进投资银行业务的持续发展。
C、建立和完善以客户为中心的业务体系，强化客户服务理念，提升投行业务运作
水平和服务水平，形成华泰证券及华泰联合证券投资银行业务的核心竞争力
随着市场竞争的加剧，未来投资银行的竞争将越来越体现在投行业务水平和客户服
务能力方面，客户服务水平的高低将成为影响券商市场竞争力的重要因素。华泰证券及
华泰联合证券投资银行将进一步树立以客户为中心的服务理念，加快建立和完善以客户
为中心的业务体系，并以投行CRM 系统的搭建为契机，通过客户分类分级管理，客户
服务内容标准化、流程化等具体措施，实现投行客户服务的常态化、规范化和动态化。
华泰证券将通过明确专人负责、监督考核等措施进一步强化投行业务人员的客户服务意
识，通过提供持续的跟踪服务，与客户建立持久的伙伴关系，形成投行牢固的业务基础，
从而及时了解客户的潜在需求和现实需求，把握业务机会，为投资银行业务持续健康发
展储备优质客户资源，提升投资银行业务的核心竞争力。华泰证券及华泰联合证券投资
银行在及时为客户提供股权融资、债券融资、并购重组以及其他方面投资银行服务的同
时，还将围绕客户的发展与公司其他业务形成联动，为客户提供更加专业、更加全面的
金融服务，最大化地提升客户价值。
D、丰富投资银行业务品种，提高投资银行创新能力，进一步提升华泰证券投资银
行的经营能力和盈利能力
为了进一步提升华泰证券投资银行业务的经营能力，华泰证券将通过行业研究和客
户服务等手段，加大上市公司配股、增发、可转债、公司债券、并购重组等业务的承揽
力度，丰富投行业务品种，扩大盈利来源。同时，组织投行员工加强对国际板等新业务、
新品种的研究，提高业务创新能力，力争投行新业务的发展先机，扩大华泰证券投资银
行在市场上的影响力。
E、进一步完善投行业务流程和制度建设，强化全过程的质量管理和风险控制，保
障投资银行业务合规、健康、持续、稳定发展
招股意向书摘要
1-2-23
华泰证券目前已经制定了较为完善的投资银行业务流程和业务管理制度，建立了全
过程的质量管理和风险控制业务的管理体系，设立了项目组和保荐代表人、各投行业务
部门、投资银行管理总部、投资银行业务内核小组等多层次的合规与风险控制结构，较
为有效地控制了各个业务环节上的风险。华泰证券将根据证券监管部门监管政策的变化
和业务发展的实际需要，及时对投行业务流程和业务管理制度进行完善和修订，通过加
强立项、内核等关键环节的管理以及项目的全过程的质量控制，提高项目的质量，确保
投行业务合规、健康、持续、稳定的发展。
F、加强估值判断能力建设与营销网络建设，提高投资银行的销售能力和定价能力
华泰证券目前已经初步建立了投行系统营销客户网络。为了更好地应对未来发行市
场化的趋势，华泰证券投资银行将加快股票和债券销售网络的建设，不断完善以基金、
保险公司、信托及其他机构投资者为主要对象的销售网络体系，通过加强与机构投资者
的沟通与交流，增强产品销售推介能力，降低销售风险。同时，将加强与各类机构中行
业研究人员的沟通，通过培训、研究等方式不断提高员工的估值判断能力和定价能力，
打造投行证券销售的核心竞争能力，积极应对未来的市场化发行环境。
G、加强投行团队建设与人才引进力度，保证华泰证券投资银行业务的可持续发展
华泰证券将根据业务发展需要积极引进人才，不断完善投行的人员结构，通过创造
各种条件，通过以老带新、组织各类培训、参与项目运作等多种手段加快新员工的培养
工作，促使更多的新员工在工作中脱颖而出，从而形成投行层次分明、衔接紧密的人才
梯队，为投行业务的下一步发展打下坚实的人才基础。同时，通过提供具有市场竞争力
的薪酬待遇，吸引人才，留住人才，保证投资银行业务的可持续发展。
本公司最近三年股票承销业务情况如下表所示：
担任主承销商情况表
年份 承 销 情 况
2007 年 首次公开发行项目5 个，承销金额266,584 万元，承销收入8,508.72 万元；
可转换公司债券项目1 个，承销金额47,000 万元，承销收入1,300 万元；
非公开发行项目3 个，承销金额2,689,767 万元，承销收入11,180 万元；
2008 年 首次公开发行项目4 个，承销金额162,802 万元，承销收入7,172.40 万元；
2009 年 首次公开发行项目2 个，承销金额687,000 万元，承销收入9,500 万元；
非公开发行项目1 个，承销金额46,615 万元，承销收入1,350 万元。
招股意向书摘要
1-2-24
担任副主承销商情况表
年份 承 销 情 况
2007 年 可转换公司债券项目1 个，承销金额5,000 万元，承销收入2 万元；
2008 年 无
2009 年 无
担任分销商情况表
年份 承销情况
2007 年 首次公开发行项目5 个，承销金额115,972.53 万元；
可转换公司债券项目1 个，承销金额15,000 万元；
合计承销收入103.43 万元；
2008 年 无
2009 年 首次公开发行项目2 个，承销金额118,726.38 万元，承销收入20.54 万元。
② 债券业务
本公司的债券承销业务品种为企业债、公司债、短期融资券、资产证券化产品、国
债、金融债以及其他固定收益证券创新品种。2007 年8 月，本公司成为上海证券交易
所固定收益债券综合电子平台一级交易商。2007 年10 月成为银行间市场交易商协会理
事级交易商。2009 年1 月，本公司获得财政部2009 年~2011 年记账式国债承销团成
员资格。
本公司在债券承销领域不断拓展业务品种，并积极研究新的债券品种。2007 年，
本公司保荐并主承销了中国证券市场第一单公司债—长江电力公司债项目。
债券承销情况表
单位：亿元
招股意向书摘要
1-2-25
③ 企业并购业务及财务顾问业务
企业并购业务主要是以发现价值、创造价值为目的，通过法律、财务、政策等顾问
服务，以及金融工具、交易结构、交易流程等产品设计，完成并购交易，为企业提供财
务顾问服务，并在政策允许的前提下，为企业提供并购融资服务。
与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务，按承销和保荐业务划分的市场
开展业务。
本公司一直致力于为优质客户提供财务顾问服务，并努力与其成为长期业务合作伙
伴。2007 年，本公司担任财务顾问家数为27 家，收入1460 万元；2008 年，本公司
担任财务顾问家数为17 家，收入431 万元；2009 年，本公司担任财务顾问家数为25
家，收入1,465 万元。
④ 资产证券化业务
资产证券化是以资产所产生的现金流为支撑，在资本市场上发行资产支持证券，从
而对资产的收益和风险进行分离与重组的结构性金融工具，是近三十年来世界金融领域
2009 年 2008年 2007年
国债 期数 31 0 1
金额 33.28 0 3
期数 4 0 1
公司债
金额 63 0 40
次数 3 0 0
主承销
金额 52.60 0 0
次数 1 6 9
副主承销
金额 0.3 3.30 5.4
次数 4 2 5
企业债
分销
金额 0.5 0.16 1.7
次数 6 9 20
短期融资券
金额 2.55 4.38 12.7
次数 0 0 0
资产证券化
金额 0 0 0
次数 0 0 0
金融债
金额 0 0 0
招股意向书摘要
1-2-26
最重大和发展最迅速的金融创新之一。
2006 年，本公司在创新券商中较早开展资产证券化业务，首只资产证券化产品：8
亿元南通天电销售资产支持收益专项资产管理计划顺利发行并正式设立，该计划产品已
在深圳证券交易所挂牌上市，已于2009 年8 月3 日到期完成。
2、经纪业务
证券经纪业务主要是指证券代理买卖业务，即证券公司接受客户委托代客户买卖有
价证券，还包括代理还本付息、分红派息、证券代保管、鉴证以及代理登记开户等，是
证券公司最基本的一项业务。我国证券公司从事经纪业务必须经中国证监会批准设立证
券营业部（含证券服务部）或核准网上证券委托业务资格。
截至2009 年12 月31 日本公司拥有证券营业网点124 家，其中证券营业部123
家，证券服务部1 家。本公司合并范围内拥有证券营业网点183 家，其中证券营业部
178 家，证券服务部5 家。可向客户提供深、沪A（B）股市场证券代理买卖；代理国
债、企业债券销售、付息、兑付；代理基金认购、申购、赎回；代理分红；证券代保管、
鉴证；代理登记开户等证监会许可的经营项目。
经纪业务代理交易量情况表
单位：亿元
2009 2008 年 2007年
交易数量 市场份额 交易数量 市场份额 交易数量 市场份额
A 股 37,941.06 3.55% 18,050.52 3.39% 26,930.71 2.96%
基金 1,876.49 9.07% 659.27 5.65% 488.88 2.84%
B 股 134.08 3.20% 63.35 2.59% 341.31 2.95%
权证 8,165.30 7.63% 10,139.61 7.28% 7,286.71 4.68%
国债 27.57 0.66% 24.12 0.57% 10.80 0.03%
招股意向书摘要
1-2-27
面对不断变化的市场环境，本公司采取了以下措施应对经纪业务经营环境的
变化。
（1）服务升级
①营业场所的改造、升级。
本公司对营业场所进行VI 改造，对功能区域划分进行重新设计，物理场所
的转型突出营业部客户服务中的专业化理财服务功能。通过营业场所标准化、品
牌化建设，奠定了通道服务向理财服务转型的物质基础。
②搭建系统化的技术支持平台。
本公司建设了CRM 系统、专业化服务网站、统一的呼叫中心平台、“紫金
智库”统一资讯平台。目前，CRM 系统已成为员工进行日常客户服务的核心工作
平台，公司网站已成为提供交互式“紫金理财”服务的综合运营平台。同时，更新
了硬件设施，对系统配置进行了全面的改造升级。
③建立以“紫金理财”为品牌的客户服务体系，逐步实现由营业部分散服务为
主向公司统一服务为主的转变、经纪业务由通道服务为主向理财服务为主的转
型。
本公司构建的“紫金理财”客户服务体系，下设有“紫金大管家”——标准化基
础服务和“紫金私人顾问”——个性化增值服务两个子服务品牌，从投资风格、客
户等级、风险偏好等客户属性，设计开发了符合客户需求的差别化的服务产品套
餐。产品套餐包括个性化的理财资讯、风险等级不同的投资组合以及专门的客户
账户诊断等方面。
（2）管理转型
①常态化管理。
本公司高度重视经纪业务流程再造及优化。近年来，本公司对营业部日常经
营工作进行逐项梳理，提出数百项管理要点，建立专门的应用技术平台，以工作
留痕、管理留痕为手段，实现了营业部从开门到闭市各项基础工作的标准化管理，
有效地提高了管理效率。通过管理手段和方法的创新，实现了经纪业务管理模式
从“重结果”向“结果与过程并重”的转变。
②完善风险管理体系。
招股意向书摘要
1-2-28
公司建立并不断完善经纪业务风险控制平台，实现了对经纪业务操作过程的
全面监控。通过推进客户资料全面电子化，建立全球眼监控系统，将经纪业务基
础运行的风险管控工作前移至营业部柜台。制定了专项风险评估管理办法，定期
对营业部进行量化的风险测评，实现风险预警，及时弥补管理薄弱环节。
③完善营业部绩效考核管理体系。
本公司以平衡计分卡为工具建立营业部绩效考核管理体系，对经营数据进行
分析，不断优化和完善绩效考核方案，促进营业部形成可持续的健康发展机制。
④投资者适当性管理。
本公司近年来非常重视对于客户信息的维护与更新，通过CRM 系统公司建
立了较为完善的客户信息库，在此基础上将客户分析与评价流程化，通过主动性
的客户分析与评价发现客户需求，对客户进行分类管理。同时本公司秉承“将合
适的产品推荐给合适的客户”的理念，正在探索进行投资者适当性管理工作。
（3）以业务整合为契机，取长补短、发挥整体优势。
在多年的经纪业务实践中，华泰证券与华泰联合证券各自形成了，符合自身
特点的业务发展模式。在华泰证券与华泰联合证券经纪业务整合完成后，各自将
更加专注于划定的业务区域，进一步强化服务意识、提高服务品质；同时双方将
相互取长补短，发挥规模效应，形成整体优势，巩固和提高各自的市场份额和市
场竞争能力。
（4）其他方面
①优化营业网点布局。
本公司正在通过服务部的规范升级、营业网点调整和新设等措施，优化和提
升营业网点的布局和覆盖率。
②进一步提高营销能力。
本公司将通过加强营销队伍建设、优化营销流程、创新营销模式等方式，不
断提升营销的精确化程度。同时，根据证券市场的变化，本公司将及时调整营销
策略，确保公司经纪业务客户基数不断增长。通过经纪业务管理客户资产的不断
增加，提升经纪业务规模。
③不断优化通道服务。
招股意向书摘要
1-2-29
本公司在向理财服务转型的同时，也一直关注信息技术的发展趋势和新技术
在通道服务方面的运用。在注重信息系统安全的同时，不断提高信息技术通道的
运行效率。
④加大对新业务研究。
公司一直密切关注创新业务的发展动态，设立了创新业务团队，负责各项新
业务的研究、准备和推广。公司视创新业务为经纪业务新增长点，力争抓住创新
业务推出的契机，不断拓展经纪业务的发展空间，提升可持续竞争能力。对于即
将推出的融资融券业务、IB 业务等创新业务，公司也已经进行了大量、充分的
准备。
3、自营业务
证券自营业务是指证券经营机构运用自有资金买卖在证券交易所上市交易
的股票、基金等有价证券的行为，是证券公司的主要收入和利润来源之一。本公
司在自营业务中深化价值投资理念，坚持以研究为先导，积极发挥公司研究的整
体优势，完善自营股票池制度，健全投资经理及业务骨干的培养机制，形成了稳
健的投资风格。
2009 年7 月30 日，根据中国证监会《关于核准联合证券有限责任公司变
更持有5%以上股权的股东及变更业务范围的批复》（证监许可[2009]717 号），
本公司控股97.70%的华泰联合证券有限责任公司不再从事证券自营业务。
近三年自营业绩情况表
单位：亿元
自营证券种类 2009年 2008年 2007年
规模 收益 收益率规模 收益 收益率规模 收益 收益率
A 股与基金 4.83 1.74 36.01% 15.08 -6.91 -45.78% 10.98 15.42 140.38%
国债 1.05 -0.09 -8.17% 1.85 0.22 11.77% 0.35 -0.003 -0.99%
其他债券 28.09 0.60 2.12% 1.05 0.32 30.88% 0.76 0.59 78.10%
权证创设业务 - - - 4.78 0.44 9.10% 9.60 8.99 93.72%
合计 33.97 2.25 6.62% 22.76 -5.93 -26.05% 21.69 25.00 115.25%
4、资产管理业务
招股意向书摘要
1-2-30
资产管理业务是接受客户的委托，管理客户的金融资产，最终为各类机构和
个人投资者提供多种证券投资增值服务。本公司客户资产管理业务主要以开展集
合资产管理业务为主，从2005 年设立第1 只集合资产管理计划—华泰紫金1 号
开始，经过4 年多的发展，取得了显著的成绩，在业内有较好的声誉。截至2008
年末，合计资产管理规模61.75 亿元；截至2009 年末，合计资产管理规模142.37
亿元。
经过四年多的发展，针对不同投资者的需求，本公司陆续推出华泰紫金1
号、2 号、3 号集合资产管理计划、华泰紫金鼎伞型集合资产管理计划（包括步
步为盈、锦上添花和造福桑梓3 个子计划）、华泰紫金优债精选集合资产管理计
划、华泰紫金现金管家集合资产管理计划等。公司资产管理业务产品类型更加丰
富、手段更加多样，推出了提供一对一服务的定向资产管理业务，同时具备了
QDII 业务资格，可以为境内客户提供海外市场的证券投资管理服务。集合资产
管理产品线初步形成，有针对性地满足了不同风险收益偏好的投资者需求。2009
年12 月11 日，本公司首只限额特定集合资产管理计划-华泰紫金策略优选集合
资产管理计划获证监会批复。
本公司严格按照《证券公司客户资产管理业务试行办法》、《关于证券公司开
展集合资产管理业务有关问题的通知》等文件要求，制订了完善的业务管理制度，
涵盖了投资管理、信息披露、风险控制、客户服务等多个环节，保证资产管理业
务合法、合规的开展。2008 年7 月1 日后，根据证监会颁布的《证券公司集合
资产管理业务实施细则》和《证券公司定向资产管理业务实施细则》，本公司对
集合资产管理业务的相关制度进行了补充和完善，拟订了定向资产管理业务的相
关制度。2009 年2 月，经江苏证监局同意，本公司开始开展定向资产管理业务。
2009 年7 月30 日，根据中国证监会《关于核准联合证券有限责任公司变更持
有5%以上股权的股东及变更业务范围的批复》（证监许可[2009]717 号），本公
司控股97.70%的华泰联合证券有限责任公司不再从事证券资产管理业务。
5、研究业务
（1）华泰证券研究所情况
①基本情况
招股意向书摘要
1-2-31
华泰证券研究所是集宏观策略研究、行业公司研究、证券市场分析、投资咨
询、金融工程为一体的综合性研究开发部门，也是华泰证券重要的业务支持部门。
经过多年的发展与积累，目前研究所已经形成研究实力雄厚、覆盖门类广泛、在
业内有一定影响力和竞争力的研究团队，立足于品牌行业、品牌产品和品牌研究
员的建设，有效地支持和服务公司各项业务的发展。
②人员构成
截止2009 年12 月31 日，本公司研究所共有员工70 名，其中包括研究所
所长1 名，所长助理1 名，研究主任4 名，资深研究员3 名，高级研究员3 名，
研究员10 名，助理研究员27 名，分析员16 名，其他支持人员5 名；其中博士
及硕士58 人，大学本科11 人，大专1 人；平均年龄34 岁，平均从业经验在6
年左右。
③研究所获奖情况
a、江苏金融学会第十二届青年理论论文比赛二等奖；
b、中国证券业协会课题一等奖；
c、上海证券报与中国证券网联合主办的顶级券商分析师2006 年中期盈利
预测准确度排名第5 名、第7 名、第8 名；
d、在《中国证券报》、CCTV《中国证券》、今日投资财经咨询有限公司联
合主办的2005 年度十佳明星分析师评比中，两位研究员合计获得十佳明星分析
师、十佳独立见解分析师、消费品行业最佳分析师、金融行业最佳分析四个奖项；
e、江苏省金融学会第十三届青年理论征文比赛一等奖；
f、中国金融期货交易所股指仿真大赛三等奖；
g、在由深圳今日投资财经咨询有限公司主办，中央电视台《中国证券》、《中
国证券报》、《证券导报》协办的2007 年中国最佳证券分析师评比中，一名研究
员获得“医疗保健行业最佳分析师”奖；
h、上海证券报联合中国证券网主办的2007 年顶级券商年报预测评选中，
本公司有六名研究员获“平均误差率小于5%的研究员”，其中一名研究员名列
招股意向书摘要
1-2-32
第二；
i、2008 年证券业协会课题三等奖（《我国股市系统性风险研究》）；
j、今日投资联合中央电视台、《中国证券报》共同举办的最佳分析师评选中，
一名研究员获2007 年度金属与采矿行业最佳分析师。
（2）华泰联合研究所基本情况
①华泰联合证券有限责任公司研究所拥有人员76 名，其中常务副所长1 名，
首席研究员8 名，高级研究员14 名，资深研究员15 名，研究员35 名，助理研
究员1 名；其中博士3 名，硕士65 名，本科8 名。研究所平均年龄30 岁。2009
年研究费用2537.85 万元。
②2009 年华泰联合研究所获奖情况为：
a、《今日投资》主办的“中国最佳证券分析师”评选活动中，荣获“日用消
费品行业”最佳分析师奖
b、《证券市场周刊》主办的“第三届卖方分析师水晶球奖”获奖名单：
研究方向 奖项
金融工程 第一名
衍生品研究 第一名
批发和零售贸易 第一名
有色金属 第二名
汽车和汽车零部件 第三名
家电、休闲品和奢侈品 第四名
c、第七届新财富最佳分析师上榜名单
研究方向 奖项
金融工程 第一名
有色金属 第二名
批发和零售贸易 第二名
汽车和汽车零部件 第三名
招股意向书摘要
1-2-33
最佳销售服务经理（广深） 第十名
本土最佳研究团队 第九名
6、海外业务
本公司在香港设立的华泰金融控股（香港）有限公司于2006 年在香港正式
注册成立，成为香港《证券及期货条例》定义下就第一类受规管活动（证券交易）
获发牌照的持牌法团及联交所交易所参与者，并于2007 年正式营业。2009 年
华泰金融控股（香港）有限公司获得香港证监会核发的从事第二类（期货交易）
和第九类（资产管理）受规管活动牌照。2009 年华泰金融控股（香港）有限公
司实现营业收入人民币1272.78 万元。
六、发行人业务及经营有关的主要资产权属情况
（一）土地情况
截至本招股意向书摘要签署日，本公司拥有土地使用权证的土地共计34 项、
面积约18,648.86 平方米，正在办理土地使用权证的土地1 项。
发行人正在办理国有土地使用权证的土地使用权情况如下：
2008 年1 月2 日，发行人（受让人）与南京市国土资源局（出让人）签订
了《国有土地使用权出让合同》，约定发行人受让位于南京市建邺区奥体大街与
富春江西街之间、江东中路与巴山路之间（河西8 号地块）的土地，地块编号：
NO.2007G98，用地总面积为54,297.60 平方米，出让土地用途为：金融证券经
营、办公用地，土地使用权出让年限为：办公份额用地40 年，其他份额用地按
法定最高出让年限，自出让人向受让人交付土地之日起，成交价款总额为人民币
3.4 亿元。2008 年1 月21 日，发行人取得了江苏省发展改革委员会下发的“苏
发改投资发（2008）58 号”《关于华泰证券有限责任公司业务综合楼项目开展前
期工作的通知》的立项批文。发行人已于2008 年4 月25 日之前按合同约定交
清了全部款项。2008 年5 月9 日，出让方已将该土地交付与发行人。
（二）房产情况
截至本招股意向书摘要签署日，本公司及本公司子公司拥有土地使用权证的
招股意向书摘要
1-2-34
土地共计93 项、面积约91,560.51 平方米，其中未办理房产证的房产1 项。
发行人的未取得产权证书的房产情况：
上海梅园商城房产总建筑面积6900 平方米，原金信证券占2405.47 平方米，
组建信泰证券时原金信证券以上海梅园商城出资。该处房产在发行人吸收合并信
泰证券前由上海兴江实业总公司负责管理，并收取租金。发行人吸收合并信泰证
券后，与上海兴江实业总公司就该处房产签署协议，明确相关权益，并约定兴江
公司自2009 年8 月1 日起定期向发行人支付由发行人享有权益部分房产的相应
租金；协议期满后，华泰证券有权收回享有权益的房产，并可自行处置。此外，
发行人正与有关各方积极协商，争取尽快办理该项房产证。
（三）商标与域名
本公司及控股子公司现拥有注册商标9 项，注册商标的具体情况如下：
序号 商标内容 商标之核定使用商品 注册号 有效期 权利人
1
第36 类 证券交易行情、证券经纪、金融
经纪、金融分析、货币兑换、信托基金、
基金投资、金融服务、抵押贷款、期货代
理、金融评估、资本投资、金融信息、债
务托收代理
第1109408 号
2007 年9 月
21 日至2017
年9 月20 日
发行人
2 金陵华泰
第36 类
基金投资、金融服务、金融咨询、金融信
息、有价证券的发行、证券和公债经济、
证券交易行情、代管产业、受托管理、经
济、借款卡业务、电子转账、信托（截止）
第4419821 号
2008 年7 月
7 日至2018
年7 月6 日
发行人
3 HTZQ
第36 类
基金投资、金融服务、金融咨询、金融信
息、有价证券的发行、证券和公债经济、
证券交易行情、代管产业、受托管理、经
济、借款卡业务、电子转账、信托（截止）
第4419820 号
2008 年7 月
14 日至2018
年7 月13 日
发行人
4
第35 类
商业咨询、商业管理咨询，工商管理辅助
业，市场分析，市场研究，经济预测，商
业研究，效率专家，商业调查，成本价格
分析
第1243950 号
2009 年1 月
28 日至2019
年1 月27 日
华泰联合
证券
5
第36 类
证券交易行情；证券经纪；金融信息；金
融分析；金融咨询；金融服务；资本投资；
基金投资；抵押贷款；财政估算
第1227953 号
2008 年11 月
28 日至2018
年11 月27 日
华泰联合
证券
6
第36 类
证券投资咨询，证券的承销，证券交易的
代理，证券交易行情，证券抵押融资，证
第1255897 号
2009 年3 月
14 日至2019
年3 月13 日
华泰联合
证券
招股意向书摘要
1-2-35
券自营买卖，证券期货交易
7
UNITED
SECURITIE
S
第36 类
证券投资咨询，证券的承销，证券交易的
代理，证券交易行情，证券抵押融资，证
券自营买卖，证券期货交易
第1255896 号
2009 年3 月
14 日至2019
年3 月13 日
华泰联合
证券
8
第41 类
组织和安排会议，组织和安排学术讨论会，
组织和安排专家人员会议，组织和安排专
题讨论会、组织和安排专家讨论会、组织
文化教育展览，组织竞赛（教育或文娱），
培训
第1237893 号
2009 年1 月
7 日至2019
年1 月6 日
华泰联合
证券
9
第41 类
组织和安排会议，组织和安排学术讨论会，
组织和安排专家人员会议，组织和安排专
题讨论会、组织和安排专家讨论会、组织
文化教育展览，组织竞赛（教育或文娱），
培训
第1237890 号
2009 年1 月
7 日至2019
年1 月6 日
华泰联合
证券
本公司及控股子公司还拥有以下55 项域名：
序
号
域名
类别
域名 有效期 权利
人
1 国内
域名
htsc.com.cn 1999 年12 月29 日-2013 年12
月29 日
发行
人
2 国内
域名
htzq.com.cn 2001 年1 月4 日-2014 年1 月
4 日
发行
人
3 国内
域名
gwf.cn 2003 年4 月16 日-2010 年4
月16 日
长城
伟业
4 国际
域名
xtzq.com 2004 年12 月20 日-2010 年12
月20 日
发行人
5 国际
域名
xtzq.net 2004 年12 月20 日-2010 年12
月20 日
发行人
6 国际
域名
xtzq.com.cn 2004 年12 月20 日-2010 年12
月20 日
发行人
7 国际
域名
thope.com 2004 年12 月20 日-2011 年7
月20 日
发行人
8 国家
域名
thope.cn 2003 年3 月17 日-2011 年3
月17 日
发行人
9 国际
域名
lhzq.com 2000 年4 月27 日-2010 年4
月27 日
华泰联合
证券
10 国内
域名
lhzq.com.cn 2000 年5 月9 日-2010 年5 月
9 日
华泰联合
证券
招股意向书摘要
1-2-36
11 国内
域名
lhzq.cn 2003 年3 月17 日-2010 年3
月17 日
华泰联合
证券
12 国内
域名
zijinlicai.com 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
13 国内
域名
zijinlicai.com.cn 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
14 国内
域名
zijinlicai.cn 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
15 国内
域名
zijinlicai.net 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
16 国内
域名
zhangleba.com 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
17 国内
域名
zhangleba.cn 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
18 国内
域名
zhangleba.com.cn 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
19 国内
域名
zhangleba.net 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
20 国内
域名
huataisec.cn 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
21 国内
域名
huataisec.net 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
22 国内
域名
紫金理财.cn 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
23 国内
域名
紫金理财.com 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
24 国内
域名
紫金理财.net 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
25 国内
域名
紫金理财.网络 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
26 国内
域名
紫金理财.公司 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
27 国内
域名
紫金理财网.cn 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
28 国内
域名
紫金理财网.com 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
29 国内
域名
紫金理财网.net 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
30 国内
域名
紫金理财网.网络 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
招股意向书摘要
1-2-37
31 国内
域名
紫金理财网.公司 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
32 国内
域名
华泰在线.cn 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
33 国内
域名
华泰在线.com 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
34 国内
域名
华泰在线.net 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
35 国内
域名
华泰在线.网络 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
36 国内
域名
华泰在线.公司 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
37 国内
域名
华泰.公司 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
38 国内
域名
华泰.网络 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
39 国内
域名
涨乐.com 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
40 国内
域名
涨乐.net 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
41 国内
域名
涨乐.cn 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
42 国内
域名
涨乐吧.cn 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
43 国内
域名
涨乐吧.net 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
44 国内
域名
涨乐吧.com 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
45 国内
域名
紫金理财 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
46 国内
域名
涨乐 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
47 国内
域名
涨乐吧 2009 年10 月30 日-2010 年10
月30 日
发行人
48 国内
域名
95597 2009 年11 月9 日-2010 年11
月9 日
发行人
49 国内
域名
Htsc 2009 年11 月9 日-2010 年11
月9 日
发行人
招股意向书摘要
1-2-38
50 国内
域名
紫金理财 2009 年5 月6 日-2010 年5 月
6 日
发行人
51 国内
域名
华泰证券股份有限
公司
2009 年5 月6 日-2010 年5 月
6 日
发行人
52 国内
域名
htzq 2009 年5 月6 日-2010 年5 月
6 日
发行人
53 国内
域名
华泰证券 2009 年5 月6 日-2010 年5 月
6 日
发行人
54 国内
域名
华泰 2009 年5 月6 日-2010 年5 月
6 日
发行人
55 国内
域名
华泰紫金 2009 年5 月6 日-2010 年5 月
6 日
发行人
（四）主要业务资格
1、2000 年1 月10 日，中国人民银行以银办发[2000]8 号文批准华泰证券
进入全国银行间同业市场。
2、2001 年5 月8 日，中国证监会以证监信息字［2001］5 号核准华泰证
券的网上委托业务资格。
3、2003 年2 月24 日，中国证监会以证监基金字［2003］25 号文核准华
泰证券开办开放式证券投资基金代销业务资格。
4、2003 年3 月30 日，中国证监会以证监机构字[2003]115 号文核准华泰
证券受托投资管理业务资格。
5、2004 年7 月9 日，江苏省通信管理局核发华泰证券增值电信业务经营
许可证。经营许可证编号：苏ICP 证030125。
6、2005 年3 月17 日，经中国证券业协会中证协函[2005]048 号评审批准
华泰证券成为从事相关创新活动试点证券公司。
7、2005 年8 月19 日，中国人民银行以银发［2005］214 号文批准华泰
证券从事短期融资券承销业务资格。
8、2006 年11 月2 日，国家外汇管理局核发华泰证券第SC200804 号证
券业务外汇经营许可证。
招股意向书摘要
1-2-39
9、2006 年12 月6 日，国家外汇管理局江苏省分局核发华泰证券第
32000006015 号《境外投资外汇登记证》。
10、2007 年12 月17 日，中国证监会核发华泰证券《中华人民共和国经
营证券业务许可证》。
11、华泰证券具备证券发行承销保荐人资格、上海证券交易所和深圳证券
交易所的会员资格，中国证券业协会会员资格，中国证券登记结算有限责任公司
权证结算业务资格，中国证券登记结算公司结算参与人资格。
12、2007 年6 月4 日，中国证券业协会核发华泰证券代办股份转让业务
资格证书，编号：Z－014。
13、2007 年8 月29 日，上海证券交易所以上证债字[2007]61 号确认华泰
证券为该所固定收益证券综合电子平台一级交易商资格。
14、2007 年12 月28 日，中国证监会以证监机构字[2007]343 号确认华泰
证券作为合格境内机构投资者（QDII）从事境外证券投资管理业务资格。
15、2008 年4 月11 日，中国证监会以“证监许可[2008]481 号”《关于
核准华泰证券股份有限公司为期货公司提供中间介绍业务资格的批复》核准发行
人为长城伟业期货有限公司提供中间介绍业务的资格。
16、2008 年6 月6 日，发行人取得了上海证券交易所颁发的《大宗交易
系统合格投资者资格证书》，证号为：A00008。
17、2008 年7 月18 日，中国证监会以“机构部部函[2008]381 号”《关于
华泰证券股份有限公司开展直接投资业务试点的无异议函》批准发行人可设立全
资专业子公司开展直接投资业务。
18、2009 年9 月16 日，发行人取得了《中华人民共和国增值电信业务经
营许可证》，经营许可证编号：苏B2-20040073，业务种类为：第二类增值电信
业务中的信息服务业务（不含固定网电话声讯服务），有效期至2014 年7 月9
日。
上述主要资产及业务资格目前全部由本公司拥有和使用，不存在权属纠纷
招股意向书摘要
1-2-40
问题。
七、同业竞争及关联交易
（一）同业竞争
1、发行人第一大股东
2002 年5 月至2007 年11 月，本公司第一大股东为国资公司。
2006 年11 月20 日江苏省国资委以“苏国资[2006]126 号”文同意：江苏
省国有资产经营（控股）有限公司将持有的原华泰证券28.3961%股权中的15%
划转给江苏国信、3.7961%划转给江苏交通控股有限公司、9.6%划转给江苏高
科技投资集团有限公司持有。上述股权划转已于2007 年11 月15 日经中国证监
会以证监机构字[2007]291 号文批准同意，并于2007 年11 月22 日完成工商登
记变更，股权划转完成后江苏国信成为华泰证券第一大股东。
2、国资公司和江苏国信的全资子公司和控股子公司
因2006 年11 月21 日，江苏省人国资委会以“苏国资（2006）126 号”文
《关于江苏省国信资产管理集团有限公司和江苏省国有资产经营（控股）有限公
司重组的通知》，江苏国信采取吸收合并方式重组国资公司，重组工作完成后国
资公司注销。目前国资公司已注销。
（1）全资子公司的情况如下表所示：
名称 成立时间 注册资2007 年(万元) 2008年(万元)
本(万元)
注册地 主营业务
总资产净资产净利润总资产 净资产 净利润
江苏省医疗企业
工业公司
1998-3-13 156.55 江苏南京 医疗器械、化工原料、
展览服务
333 -302 4 378 -282 20
上海兴江实业总
公司
1992-9-14 5,000 上海 房屋租赁 16218 2072 70 6877 4162 18
深圳市江苏宾馆
有限公司
1996-1-12 200 深圳 住宿、餐饮等 6649 6,486 196 6866 6689 206
南京奥体中心经
营管理有限公司
2005-7-8 30,000 江苏南京 南京奥体中心的经营
管理等
37678 34699 -374 39036 34470 -221
南京丁山宾馆
1982-10-12 3,012 南京 住宿、餐饮、酒店投
资管理等
47591 -4510 -1496 44393 -7380 -2870
连云港神州宾馆 1986-10-30 2,490 连云港 客房、餐厅、酒吧等11035 3893 -359 11293 4122 -571
江苏省投资管理
有限责任公司
1992-2-18 100,000 江苏南京 投资、咨询、贸易777697 621669 23674 456822 384870 9118
招股意向书摘要
1-2-41
上海紫金山大酒
店
1997-3-14 20,000 上海 住宿、中西餐饮、物
业管理及服务等
64209 34580 2902 64996 35755 1175
江苏省电影发行
放映公司
1989-10-18 3,260 江苏南京 电影片发行、电影机
械销售安装等
5567 4632 53 6002 4604 -6
南京国信大酒店
有限公司
2007-10-25 2,000 江苏南京 住宿、餐饮、会议服
务
3085 2131 36 3386 2440 320
江苏省外事旅游
汽车公司
1991-11-12 2,603 江苏南京 外事旅游接待、汽车
出租、租赁、修理等
10213 -1475 -282 10785 87 -225
盐城发电厂 1991-4-16 4,424 江苏盐城 火力发电 6112 5055 -68 6053 4997 -57
江苏国信淮安生
物质发电有限公
司
2006-9-13 6,000 江苏淮安 生物质发电 28603 8000 建设期33780 25944 -3321
江苏省国信永泰
资产处置有限公
司
2001-5-30 1,000 江苏南京 受托国有资产及非国
有资产处置与经营等
8207 4660 142 11024 5220 156
江苏省医药公司 1989-3-8 217 江苏南京 药品、药材销售 10783 4314 82 29878 3021 743
（2）直接控股子公司的情况如下表所示：
名称 持股2007 年(万元) 2008年 (万元)
比例
（%）
成立时间 注册资本
(万元)
注册地 经营范围
总资产 净资产 净利润总资产 净资产 净利润
江苏省国际信托投资
有限责任公司
98 1992-6-5 248,389.9 江苏南京 资金、动产、不
动产信托等
334199 303751 18903 299750 297592 25831
江苏省信用担保有限
责任公司
90.91 2002-10-19 22,000 江苏南京 贷款担保 27284 25739 474 29329 26109 370
扬州第二发电厂有限
责任公司（二期）
90 1996-8-22 100,000 江苏扬州 建设和运营燃
煤发电机组，经
营相关产品
471867 117921 20688 433861 110965 7932
江苏新海发电有限公
司
89.81 1998-12 23,900 江苏连云
港
电能和生产和
销售
297880 104359 3385 323078 70708 -41904
江苏省房地产投资有
限责任公司
85.67 1992-11-3 55,000 江苏南京 房地产开发469317 86715 3462 682441 170872 4385
江苏国信潥阳抽水蓄
能发电有限公司
85 2007-3-28 30,000 江苏潥阳 建设与运营抽
水蓄能电站及
相关配套服务
35313 30000 建设期 36015 30000 建设期
江苏省天然气投资开
发有限公司
83.3 2001-9-18 30,000 江苏南京 天然气销售66453 32427 2209 109434 103541 3599
江苏国信瀛洲发电有
限公司
80 2007-11-19 50,000 江苏盐城 电力生产、热力
供应
13812 12750 建设期 34756 24750 建设期
江苏国信靖江发电有
限公司
80 2003-7-28 10,000 江苏靖江 电力生产、燃煤
业务运营等
35021 27000 建设期 103156 49996 -4
江苏淮阴发电有限责
任公司
68 1998-2-26 14,006.26 江苏淮安 火力电力供应
及蒸汽供应服
务
147772 12078 213 172192 12496 -380
连云港云台宾馆有限
责任公司
65 2005-1-20 12,000 江苏连云
港
住宿、餐饮、会
议服务等
16919 11203 0.62 16722 11327 124
江苏射阳港发电有限
责任公司
54.5 1997-1-10 26,952 江苏盐城 电力、热力生产127383 33524 2248 145764 33522 -13657
盐城发电有限公司 51 2001-6-25 33,700 江苏盐城 电力生产 158584 34942 721 166985 14408 -20178
扬州第二发电厂有限
责任公司（一期）
45 1996-8-22 169,200 江苏扬州 建设和运营燃
煤发电机组，经
营相关产品
437971 201586 15727 373163 197336 7921
招股意向书摘要
1-2-42
恒泰保险经纪有限公
司
44.4 2001-7-3 5,400 江苏南京 保险代理、咨询
服务等
7273 4579 769 7620 5428 849
江苏沙河抽水蓄能发
电有限公司
42.5 1997-8-23 15,100 江苏潥阳 抽水发电 40026 16315 839 36851 16957 1364
3、第一大股东关于避免同业竞争的承诺
为避免同业竞争，江苏国信做出如下承诺和制度安排：
“1、本公司（含本公司控制的企业）及参股或者控股的公司或者企业（附
属公司或者附属企业）目前并没有从事与股份公司主营业务存在竞争的业务活
动。
2、本公司及附属公司或者附属企业在今后的任何时间不会以任何方式（包
括但不限于自营、合资或联营）参与或进行与股份公司主营业务存在竞争的业务
活动。凡本公司及附属公司或者附属企业有任何商业机会可从事、参与或入股任
何可能会与股份公司生产经营构成竞争的业务，本公司会将上述商业机会让予股
份公司。
3、本公司将充分尊重股份公司的独立法人地位，保障股份公司独立经营、
自主决策。本公司将严格按照中国《公司法》以及股份公司的《公司章程》规定，
促使经本公司提名的股份公司董事依法履行其应尽的诚信和勤勉责任。
4、如果本公司违反上述声明、保证与承诺，并造成股份公司经济损失的，
本公司同意赔偿股份公司相应损失。
5、本声明、承诺与保证将持续有效，直至本公司不再对股份公司有重大影
响为止。
6、本声明、承诺与保证可被视为对股份公司及其他股东共同和分别作出的
声明、承诺和保证。”
（二）关联交易
1、日常性关联交易
（1）收取席位费和佣金
单位：万元
关联方名称 2009 年度 2008 年度 2007 年度
招股意向书摘要
1-2-43
关联方名称 2009 年度 2008 年度 2007 年度
南方基金管理有限公司 4,060.90 4,752.23 3,372.39
友邦华泰基金管理有限公司 1,103.26 1,314.52 239.48
合 计 5,164.16 6,066.75 3,611.87
占公司全部同类交易的金额比例 15.30% 22.49% 35.79%
（2）代买卖证券款余额
单位：万元
关联方名称
2009 年末
账面余额
2008 年末
账面余额
2007 年末
账面余额
南方基金管理有限公司 259.34 428.81 3.41
友邦华泰基金管理有限公司 93.51 16.60 1,312.72
（3）持有关联方发行的基金
单位：万元
2009 年末账面余额
关联方名称
基金名称 持有份额（万份） 持有成本
深成ETF 5,000.32 5,000.00
南方基金管理有限公司
基金天元 2,054.71 2,077.24
友邦华泰基金管理有限公司
友邦行业领
先
3,999.98 3,999.98
2008 年末账面余额
关联方名称
基金名称 持有份额（万份） 持有成本（万元）
友邦华泰基金管理有限公司 友邦价值 2,000.17 2,000.05
南方价值 6,000.45 6,000.12
南方基金管理有限公司 南方绩优 1,000.00 1,000.02
南方现金 11,000.00 11,000.00
2007 年度无发生额。
（4）董事、监事及高管人员薪酬收入
单位：万元
职 务 2009 年 2008 年度 2007 年度
董事 239.66 174.18 172.57
其中：独立董事 43.20 43.20 7.20
监事 352.82 235.21 250.23
高管人员 1,189.45 797.48 863.30
招股意向书摘要
1-2-44
职 务 2009 年 2008 年度 2007 年度
合 计 1,781.93 1,206.87 1,286.09
（5）向公司关联方定向发行次级债券金额及应计利息
单位：万元
应 计 利 息
关联方名称 面额
2008 年 2009 年
江苏省国信资产管理集团有限公司 31,084.27 220.70 2,206.98
江苏交通控股有限公司 10,762.33 76.41 764.13
江苏汇鸿国际集团有限公司 9,990.79 70.93 709.35
江苏高科技投资集团有限公司 9,684.16 68.76 687.58
江苏省丝绸集团有限公司 7,759.62 55.09 550.93
江苏银行股份有限公司 100,000.00 710.00 7,100.00
合 计 169,281.17 1,201.89 12,018.97
（6）董事、监事及高管购买公司管理的理财产品的期末市值
单位：万元
职 务 2009 年末 2008 年末 2007 年末
董事 262.08 243.20 240.59
其中：独立董事 144.75 28.94 75.14
监事 407.54 427.04 464.38
高管人员 1,144.70 720.22 657.81
合 计 1,814.32 1,390.46 1,362.78
（7）房屋承租
单位：万元
关联方名称 2009 年 2008 年度 2007 年度
江苏省国信资产管理集团有限公司 543.33 891.80 729.86
合 计 543.33 891.80 729.86
（8）与江苏银行股份有限公司发生的经常性交易
单位：万元
项 目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
存款利息 1,844.01 4.91 38.52
2、偶发性关联交易——收购信泰证券的股权
招股意向书摘要
1-2-45
（1）收购信泰证券的股权
收购信泰证券股权的过程详见本招股书“第五节----发行人基本情况之四、
公司设立以来股本变化及重大投资情况”。
该笔关联交易履行了如下程序：该笔关联交易经江苏省国资委批准，并经
2007 年11 月5 日原有限公司2007 年第七次临时股东会审议通过，在该次会议
上，关联股东对该议案回避表决。
该笔关联交易的定价依据：根据江苏中天资产评估事务所有限公司出具的苏
中资评报字（2007）第134 号《信泰证券股权转让评估报告书》，对信泰证券截
至2007 年9 月30 日的权益进行评估，据此确定上述收购价格。
该笔关联交易对发行人当期经营成果的影响：该笔关联交易于2007 年12
月29 日完成并开始纳入公司合并报表范围，对2007 年度当期损益没有影响。
该笔关联交易对公司主营业务的影响：信泰证券是以经纪业务为主的证券公
司，通过对该公司的收购，增加了公司经纪业务收入，提高了公司经纪业务的地
位和市场占有率。
独立董事意见：“本次收购股权是为了解决华泰证券与江苏省国信资产管理
集团有限公司之间的同业竞争问题而进行的交易行为，且系关联交易。股权转让
的有关协议内容合法，交易定价原则为参照资产评估值定价，公允、合理，符合
华泰证券的根本利益，未损害非关联股东的利益；并已根据有关法律、法规以及
公司当时有效的章程、内部决策制度履行了相关审批程序”。
（2）向关联方出售苏物期货股权
单位：万元
受让公司名称 受让价格
江苏省国信创业投资公司 1,132.20
江苏省投资管理有限责任公司 1,020.00
合 计 2,152.20
苏物期货原系信泰证券的控股子公司， 2009 年7 月公司吸收合并信泰证
券，因此原信泰证券持有的苏物期货58.50%股权转由本公司持有。2009 年9
招股意向书摘要
1-2-46
月经中国证监会核准公司将上述股权按1.02 元/每元出资额分别转让给江苏舜天
国际集团有限公司1400 万元出资额、江苏省国信创业投资公司1110 万元出资
额及江苏省投资管理有限责任公司1000 万元出资额。
（3）关联方应收应付款项余额
单位：万元
4、为关联方担保
公司向招商银行南京分行申请并开立金额为港币2 亿元的备用信用证，为
华泰金融控股（香港）有限公司向永隆银行申请额度为港币8,000.00 万元的贷
款提供保证。
八、董事、监事及高级管理人员的情况
姓 名 职 务 薪酬情况（万元） 在关联方兼职情况
董 事 情 况
吴万善 董事长
党委副书记 未在本公司领薪
兼任南方基金董事长，华泰金融控股（香
港）有限公司董事
徐祖坚 董事 未在本公司领薪 江苏国信副总经理
潘剑秋 董事
党委书记 196.46
江苏银行董事，华泰金融控股（香港）
有限公司董事
周 易 董事、总裁、
党委副书记 196.46
华泰金融控股（香港）有限公司董事，
华泰紫金投资有限责任公司董事
王树华 董事 未在本公司领薪 江苏国信总经理办公室主任
陆加芳 董事 未在本公司领薪 江苏国信财务部副经理
孙宏宁 董事 未在本公司领薪 交通控股副总经理、党委委员、董事
段晓俊
董事 未在本公司领薪
江苏丝绸董事会秘书、人力资源部总经
理
关联方名称 款项性质 2009 年末 2008 年末 2007 年末
江苏省国信资产管理集团有限
公司 - - 18,445.50
江苏省国际信托投资有限公司
应付收购股
权款
- - 25,834.65
江苏省国信资产管理集团有限
公司
应付房租款320.09 331.93 216.81
江苏银行股份有限公司 存款 4,200.56 104,118.58 58.68
招股意向书摘要
1-2-47
蔡 标
董事
未在本公司领薪 汇鸿国际战略规划部副总经理、职工监
事
徐锦荣 董事 未在本公司领薪 高科技集团董事长、党委书记
王会娟 董事 未在本公司领薪 国华能源总经理、党委副书记
陈传明 董事 7.2、 未在关联方兼职
范从来 董事 7.2 未在关联方兼职
吴晶妹 董事 7.2 未在关联方兼职
穆德骏 董事 7.2 未在关联方兼职
陈瑛明 董事 7.2 未在关联方兼职
王化成 董事 7.2 未在关联方兼职
监 事 情 况
余亦民
监事会主席 未在本公司领薪
江苏丝绸副总裁；江苏苏豪国际集团股
份有限公司董事、总经理
陈良训 职工监事、监事会
副主席
115.90 华泰联合证券有限责任公司董事
浦宝英 监事 未在本公司领薪 江苏国信审计与法律事务部经理
靳向东 监事 未在本公司领薪 交通控股投资发展部部长
徐世刚 监事 未在本公司领薪 汇鸿国际资产财务部副总经理
应文禄 监事 未在本公司领薪 高科技集团副总经理、党委委员
王 瑛 监事 未在本公司领薪 国华能源总会计师兼财务部经理
赵茂富 职工监事 100.91 华泰联合证券监事，长城伟业监事会主
席
强 莹 职工监事 136.01 长城伟业董事
高 管 人 员 情 况
张海波 副总裁、党委委员 145.76 华泰金融控股（香港）有限公司董事长，
华泰紫金投资有限责任公司董事长
齐 亮 副总裁、党委委员 未在本公司领薪 友邦华泰基金管理有限公司董事长
孙含林 副总裁、纪委书记、
党委委员
145.76 未在关联方兼职
吴祖芳 副总裁、党委委员 145.76 友邦华泰基金管理有限公司董事，华泰
紫金投资有限责任公司董事
招股意向书摘要
1-2-48
张 涛 副总裁、党委委员 145.76 南方基金董事
姜 健 副总裁、董事会秘
书、党委委员
145.76 华泰联合证券董事
吴晓东 合规总监 145.76
舒本娥 计划财务部总经理 118.43
华泰联合证券董事，南方基金监事，长
城伟业副董事长，华泰紫金投资有限责
任公司董事
九、发行人控股股东及其实际控制人的简要情况
（一）本次发行前第一大股东——江苏国信的基本情况
股 东 名称： 江苏省国信资产管理集团有限公司
住 所： 南京市玄武区长江路88 号
注册资本： 100 亿元
法定代表人： 董启彬
企业类型： 有限责任公司（国有独资）
经营范围:许可经营项目:无
一般经营项目:省政府授权范围内的国有资产经营、管理、转让、投资、企
业托管、资产重组以及经批准的其他业务，房屋租赁。
江苏国信是国有资产授权经营主体，行使国有资产出资者职能，享有出资
者的重大经营决策权、资产收益权和选择管理者权，承担国有资产保值增值责任。
从事国有资产经营和资本运作，包括项目投资和管理，资产收益管理、产权监管、
资产重组和经营等，受江苏省政府委托承担部分省重点项目投资建设、管理任务。
江苏国信连续三年盈利，2006 年、2007 年、2008 年完成主营业务收入分
别为63,377 万元、120,026 万元、123,163 万元；实现利润总额分别为 18,789
万元、48,560 万元，16,715 万元；净利润17,740 万元、40,527 万元、12,577
万元。以上数据经江苏天华大彭会计师事务所有限公司审计。
江苏国信2009 年1-9 月完成主营业务收入1,015,965.20 万元,利润总额
278,111.97 万元,截止2009 年9 月30 日总资产为6,379,065.19 万元（未经审
计）。
招股意向书摘要
1-2-49
（二）实际控制人基本情况
由于发行人股东江苏省国信资产管理集团有限公司、江苏交通控股有限公
司、江苏汇鸿国际集团有限公司、江苏高科技投资集团有限公司、江苏省丝绸集
团有限公司、江苏舜天国际集团有限公司、江苏省海外企业集团有限公司均为江
苏省人民政府国有资产监督管理委员会出资的国有独资有限责任公司；而江苏省
丝绸集团有限公司是江苏苏豪国际集团股份有限公司的控股股东，江苏省海外企
业集团有限公司是江苏省对外经贸股份有限公司的控股股东；江苏开元国际集团
轻工业品进出口股份有限公司的控股股东江苏开元国际集团有限公司为江苏省
国资委下属独资公司。因此，江苏省国资委间接持有本公司70.016%的股份，为
发行人的实际控制人，且在最近三年未发生变更。
十、内部控制情况
公司历来注重内部控制体系的建设，根据中国证监会颁布的《证券公司内部
控制指引》的有关要求，公司结合自身的业务情况、财务情况和管理水平，制订
了发行人具体的内部控制制度，并报中国证券监督管理委员会和当地派出机构备
案。
公司秉承“追求风险可控下的合理收益”的风险管理理念，贯彻“全面性、
有效性、制衡性”的基本原则，建立健全了包括组织体系、授权体系、制度体系、
防火墙体系、技术防范体系、监控体系、监督与评价体系等在内的内部控制体系，
通过辨认和管理风险、使风险最小化，从而最大化地保障公司资产和资本的安全，
以确保公司各项业务的可持续发展、公司内部控制得到有效地贯彻和执行。
十一、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）发行人财务报表
1．合并资产负债表
单位：元
项 目 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
资产：
招股意向书摘要
1-2-50
货币资金 70,743,834,531.23 39,701,962,929.43 48,783,499,882.85
其中：客户资金存款 65,686,978,117.73 33,828,412,186.36 44,629,211,088.42
结算备付金 14,413,843,187.41 4,239,030,661.75 18,429,289,512.00
其中：客户备付金 10,295,919,199.23 4,074,037,275.68 18,095,454,225.21
拆出资金 - －
交易性金融资产 6,159,889,492.29 3,012,208,567.67 3,075,146,951.98
衍生金融资产 － －
买入返售金融资产 － －
应收利息 17,350,639.70 6,043,722.00 －
存出保证金 2,075,405,098.05 746,453,137.25 2,142,153,798.72
可供出售金融资产 1,259,217,288.77 290,363,687.73 1,063,107,274.89
持有至到期投资 5,000,000.00 5,000,000.00 5,000,000.00
长期股权投资 1,691,828,410.60 1,484,913,348.45 1,576,516,229.80
投资性房地产 96,739,848.04 35,708,620.36 46,777,564.29
固定资产 1,064,817,517.94 1,106,754,506.51 1,018,342,395.03
无形资产 381,102,161.43 395,918,026.38 69,500,624.52
其中：交易席位费 24,185,052.80 37,468,097.69 49,278,702.76
商誉 51,341,567.30 80,859,979.52 923,844,442.31
递延所得税资产
346,657,495.59
377,029,094.72 122,855,684.70
其他资产
494,749,331.21
438,925,934.30 610,827,459.42
资产总计 98,801,776,569.56 51,921,172,216.07 77,866,861,820.51
招股意向书摘要
1-2-51
负债
短期借款
17,609,600.00
－ －
其中：质押借款 － －
拆入资金 － －
交易性金融负债
-
－ 166,970,000.00
衍生金融负债 － －
卖出回购金融资产款 2,143,415,595.21 310,000,000.00 －
代理买卖证券款 73,549,104,015.77 37,050,929,154.65 62,612,249,755.31
代理承销证券款 1,006,228,534.00 － －
应付职工薪酬 579,107,608.05 355,457,217.35 521,620,639.20
应交税费 485,030,701.03 359,144,400.34 1,928,190,311.29
应付利息 14,198,041.98 14,198,041.98 2,164.28
预计负债 447,118.94 1,500,000.00 2,860,000.00
长期借款 － －
应付债券 1,999,724,222.79 1,999,724,222.79 －
递延所得税负债 45,166,266.76 1,477,683.43 221,611,028.63
其他负债 4,827,652,668.38 1,891,679,645.38 2,258,315,677.51
负债合计 84,667,684,372.91 41,984,110,365.92 67,711,819,576.22
股东权益
股本 4,815,438,725.00 4,500,000,000.00 4,500,000,000.00
资本公积 2,661,404,206.97 1,921,917,230.12 2,299,075,346.30
招股意向书摘要
1-2-52
减：库存股 － －
盈余公积 585,109,402.29 301,351,538.48 146,283,185.12
一般风险准备 736,005,653.41 452,247,789.60 297,179,436.24
交易风险准备 646,121,965.66 298,363,836.46 143,295,483.10
未分配利润 4,483,262,367.11 1,603,244,722.84 1,818,823,370.46
外币报表折算差额 -6,027,475.86 -5,970,764.18 -3,625,000.00
归属于母公司所有者权益合
计
13,921,314,844.58 9,071,154,353.32 9,201,031,821.22
少数股东权益 212,777,352.07 865,907,496.83 954,010,423.07
所有者权益合计 14,134,092,196.65 9,937,061,850.15 10,155,042,244.29
负债和所有者权益总计 98,801,776,569.56 51,921,172,216.07 77,866,861,820.51
2、合并利润表
单位：元
项 目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
一、营业收入 9,563,219,249.20 6,281,376,000.18 13,237,451,172.33
手续费及佣金净收入 8,122,857,825.27 5,695,382,516.45 8,990,003,262.71
其中：代理买卖证券业务净收入 7,439,513,585.37 5,256,698,562.08 8,317,025,304.00
证券承销业务净收入 534,815,521.42 253,321,009.61 325,017,423.85
受托客户资产管理净收入 148,528,718.48 185,362,944.76 224,962,693.79
利息净收入 678,648,013.36 708,030,245.04 428,231,993.47
投资净收益 618,906,592.52 625,002,064.38 3,234,061,030.06
其中：对联营企业和合营企业的投资收334,696,044.36 414,380,728.23 575,173,844.67
招股意向书摘要
1-2-53
项 目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
益
公允价值变动净收益 123,276,908.25 -769,333,148.95 548,321,552.61
汇兑净收益 -268,088.96 -17,300,595.04 -14,922,583.74
其他业务收入 19,797,998.76 39,594,918.30 51,755,917.22
二、营业支出 4,227,852,644.28 4,581,364,592.37 4,736,730,876.57
营业税金及附加 468,567,115.31 325,332,313.06 616,213,727.37
业务及管理费 3,754,848,956.39 3,314,899,105.94 3,856,937,425.10
资产减值损失 -2,886,726.27 919,469,609.41 237,199,756.66
其他业务成本 7,323,298.85 21,663,563.96 26,379,967.44
三、营业利润 5,335,366,604.92 1,700,011,407.81 8,500,720,295.76
加：营业外收入 26,657,017.47 30,016,061.53 16,633,526.38
减：营业外支出 40,903,774.55 43,364,344.75 31,932,643.29
四、利润总额 5,321,119,847.84 1,686,663,124.59 8,485,421,178.85
减：所得税费用 1,234,458,354.06 274,319,692.43 2,471,201,138.59
五、净利润 4,086,661,493.78 1,412,343,432.16 6,014,220,040.26
归属于母公司所有者的净利润 3,795,291,501.09 1,253,126,412.46 5,626,718,549.03
少数股东损益 291,369,992.69 159,217,019.70 387,501,491.23
六、每股收益
（一）基本每股收益 0.8195 0.2785 1.2504
（二）稀释每股收益 0.8195 0.2785 1.2504
七、其他综合收益 220,906,997.12 -352,775,326.30 256,369,143.51
招股意向书摘要
1-2-54
项 目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
八、综合收益总额 4,307,568,490.90 1,059,568,105.86 6,270,589,183.77
归属于母公司所有者的综合收益总
额 4,006,392,603.43 873,622,532.10 5,883,005,744.34
归属于少数股东的综合收益总额 301,175,887.47 185,945,573.76 387,583,439.43
3、合并现金流量表
单位：元
项 目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
一、经营活动产生的现金流量
处置交易性金融资产净增加额 - -
收取利息、手续费及佣金的现金 10,657,630,580.26 7,373,044,306.58 10,586,674,120.20
拆入资金净增加额 - - -
回购业务资金净增加额 1,833,415,595.21 310,000,000.00 -
销售商品、提供劳务收到的现金 - - 30,331,257.14
收到的税费返还 6,797,876.30 12,517,321.11 -
代理买卖证券款净增加额
36,498,174,861.12 - 35,336,561,526.80
收到的其他与经营活动有关的现金
3,540,978,509.34 2,418,699,165.12 1,446,361,676.26
经营活动现金流入小计 52,536,997,422.23 10,114,260,792.81 47,399,928,580.40
处置交易性金融资产净减少额 3,609,185,782.65 215,199,055.45 519,514,759.51
支付利息、手续费及佣金的现金 1,867,378,472.01 1,151,092,210.09 1,312,694,092.91
招股意向书摘要
1-2-55
项 目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
购买商品、接受劳务支付的现金 - - 8,844,513.36
支付给职工以及为职工支付的现金 1,755,849,346.12 1,479,768,857.47 1,348,002,968.77
支付的各项税费 1,609,459,887.61 2,634,791,208.05 1,831,547,749.19
代理买卖证券款净减少额 25,558,837,548.21 -
支付的其他与经营活动有关的现金 2,245,491,694.29 2,314,683,023.36 3,244,872,788.79
经营活动现金流出小计 11,087,365,182.68 33,354,371,902.63 8,265,476,872.53
经营活动产生的现金流量净额 41,449,632,239.55 -23,240,111,109.82 39,134,451,707.87
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 441,248.50 11,295,107.50 128,852,328.44
取得投资收益收到的现金 383,819,013.70 476,801,139.00 150,795,860.93
处置子公司及其他营业单位收到的现金净
额 14,280,000.00 1,648,204.89 72,405,026.38
收到其他与投资活动有关的现金 12,405,549.44 19,705,199.29 6,441,637,920.93
投资活动现金流入小计 410,945,811.64 509,449,650.68 6,793,691,136.68
投资支付的现金 149,808,050.00 - -
购建固定资产、无形资产和其他长期资产
所支付的现金 325,328,271.35 760,573,399.00 491,803,086.59
取得子公司及其他营业单位支付的现金
净额 - 501,000,000.00 1,515,270,425.00
支付的其他与投资活动有关的现金
253,244,989.60 - -
投资活动现金流出小计 728,381,310.95 1,261,573,399.00 2,007,073,511.59
招股意向书摘要
1-2-56
项 目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
投资活动产生的现金流量净额 -317,435,499.31 -752,123,748.32 4,786,617,625.09
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 80,000,000.00 - 20,000,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现
金 80,000,000.00 - 20,000,000.00
发行债券收到的现金 - 996,224,222.79 -
收到其他与筹资活动有关的现金
17,609,600.00 - -
筹资活动现金流入小计 97,609,600.00 996,224,222.79 20,000,000.00
偿还债务支付的现金 - - 27,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 12,800,000.00 254,939,297.25 223,644,921.76
支付其他与筹资活动有关的现金 - - -
筹资活动现金流出小计 12,800,000.00 254,939,297.25 250,644,921.76
筹资活动产生的现金流量净额 84,809,600.00 741,284,925.54 -230,644,921.76
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -322,212.78 -20,845,871.07 -18,144,770.84
五、现金等价物净增加额 41,216,684,127.46 -23,271,795,803.67 43,672,279,640.36
加：期初现金及现金等价物余额 43,940,993,591.18 67,212,789,394.85 23,540,509,754.49
六、期末现金及现金等价物余额 85,157,677,718.64 43,940,993,591.18 67,212,789,394.85
招股意向书摘要
1-2-57
4、合并股东权益变动表
单位:元
年度 项目 股本 资本公积 盈余公积 一般风险准备 交易风险准备 未分配利润 外币折算差额 少数股东权益 股东权益合计
期初数
4,500,000,000.00 1,921,917,230.12 301,351,538.48 452,247,789.60 298,363,836.46 1,603,244,722.84 -5,970,764.18 865,907,496.83
9,937,061,850.15
本期增减
变动 315,438,725.00
739,486,976.85
283,757,863.81 283,757,863.81 347,758,129.20 2,880,017,644.27 -56,711.68 -653,130,144.76
4,197,030,346.50
2009 年
期末数
4,815,438,725.00 2,661,404,206.97 585,109,402.29 736,005,653.41 646,121,965.66 4,483,262,367.11 -6,027,475.86 212,777,352.07
14,134,092,196.65
期初数 4,500,000,000.00 2,299,075,346.30 146,283,185.12 297,179,436.24 143,295,483.10 1,818,823,370.46 -3,625,000.00 954,010,423.07 10,155,042,244.29
本期增减
变动
2008年 － -377,158,116.18 155,068,353.36 155,068,353.36 155,068,353.36 -215,578,647.62 -2,345,764.18 -88,102,926.24 -217,980,394.14
期末数 4,500,000,000.00 1,921,917,230.12 301,351,538.48 452,247,789.60 298,363,836.46 1,603,244,722.84 -5,970,764.18 865,907,496.83 9,937,061,850.15
期初数 2,200,000,000.00 167,651,236.46 329,440,509.80 153,883,953.14 － 687,050,377.48 － 272,285,960.26 3,810,312,037.14
本期增减
变动
2,300,000,000.00 2,131,424,109.84 -183,157,324.68 143,295,483.10 143,295,483.10 1,131,772,992.98 -3,625,000.00 681,724,462.81 6,344,730,207.15
2007年
期末数 4,500,000,000.00 2,299,075,346.30 146,283,185.12 297,179,436.24 143,295,483.10 1,818,823,370.46 -3,625,000.00 954,010,423.07 10,155,042,244.29
招股意向书摘要
1-2-58
（二）最近三年非经常性损益表
单位：元
2009 年度 2008 年度2007 年度
非流动资产处置损益 1,436,518.45 -1,847,160.87 3,805,929.55
其他营业外收支净额 -15,683,275.53 -11,501,122.35 -19,105,046.46
单独进行减值测试的应收款项减
值准备转回 25,000,000.00
扣除所得税前非经常性损益合计 10,753,242.92 -13,348,283.22 -15,299,116.91
减：所得税影响金额 1,314,786.35 -3,234,213.04 -4,750,956.62
少数股东权益影响额 1,205,668.21 156,738.38 -400,248.69
扣除企业所得税及少数股东权益
后的非经常性损益 8,232,788.36
-10,270,808.56 -10,147,911.60
（三）主要财务指标
财务指标 2009 年 2008 年 2007 年
流动比率(倍) 2.22 3.80 2.24
资产负债率(母公司、%） 34.65 24.91 25.62
净资产负债率(母公司、%） 53.03 33.17 34.45
每股净资产(元) 2.89 2.02 2.04
自营证券比例(%) 23.07 12.58 39.14
长期投资比例（%） 11.97 14.94 15.52
固定资本比率（%） 7.66 11.28 10.07
总资产利润率（%） 27.59 13.73 86.61
营业费用率（%） 39.26 52.77 29.14
净资本比率（%） 132.33 191.61 98.23
净资产/对外负债(母公司、%） 188.58 301.46 290.29
每股收益（元/股、基本） 0.8195 0.2785 1.2504
净资产收益率（%、加权平均） 33.22 13.12 88.08
净资本（母公司、万元） 853,054.61 539,038.31 281,207.64
招股意向书摘要
1-2-59
每股经营活动现金流量（元/股） 8.61 -5.16 8.70
（四）管理层讨论与分析
1、财务状况分析
（1）主要监管指标分析
根据中国证监会于2006 年11 月1 日起施行的“中国证监会令第34 号”《证
券公司风险控制指标管理办法》和自2008 年12 月1 日起施行的证监会公告
[2008]29 号《关于调整证券公司净资本计算标准的规定》，对证券公司的净资
本和其他风险控制指标标准及计算方法作出了规定。要求证券公司以净资本为
核心的各项风险控制指标必须持续符合以下标准：①净资本不低于2 亿元；②
净资本与各项风险准备之和的比例不低于100%；③净资本与净资产的比例不低
于40%；④净资本与负债的比例不低于8%；⑤净资产与负债的比例不低于20%；
⑥净资本按营业部数量平均折算额不得低于500 万元；⑦自营权益类及证券衍
生品规模不超过净资本的100%；⑧自营固定收益类证券规模不超过净资本的
500%。
公司主要财务风险监管指标值（母公司口径）
财务风险监管指标
项目
证券公司
标准值
证券公司
预警值 2009年
净资本（亿元） ≥2 ≥2.4 85.31
净资本/各项风险准备之和
（%）
≥100 ≥120 270.20
净资本/净资产（%） ≥40 ≥48 70.17
净资本/负债（%） ≥8 ≥9.6 132.33
净资产/负债（%） ≥20 ≥24 188.58
净资本/营业部家数（万元） ≥500 ≥600 6,935.40
自营权益类证券及证券衍生
品/净资本（%）
≤100 ≤80 21.00
自营固定收益类证券/净资本
（%）
≤500 ≤400 34.57
招股意向书摘要
1-2-60
从以上监管指标分析，本公司2009年主要财务风险监管指标符合《证券公司
风险控制指标管理办法》的有关规定。本公司各项风险控制指标均优于标准值，
表明公司具有较强的抗风险能力。本次首次发行成功募集资金到位后，本公司上
述各项风险指标将进一步优化，公司的抗风险能力将得到大幅提升。
（2）资产结构和资产质量分析
①资产结构
本公司2006年通过收购华泰联合证券股权、2007年通过收购信泰证券的股权
等资本运作，扩大了资产规模和经营规模。2007年、2008年、2009年公司总资产
分别为778.66亿元、519.21亿元、988.02亿元。2008年，我国证券市场出现了较
大幅度的调整，导致部分投资者撤出资本市场，公司的客户资金出现较大幅度的
减少导致公司总资产的降低。
资产总额构成及变化情况
2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
项 目 金额
(亿元)
比例
(%)
金额
(亿元)
比例
(%)
金额
(亿元)
比例
(%)
主要流动资产 934.10 94.54 477.06 91.88 724.30 93.02
资产总额 988.02 100.00 519.21 100.00 778.67 100.00
注：主要流动资产包括货币资金、结算备付金、交易性金融资产、应收利息、存出保证金。
公司作为非银行金融机构，资产需保持高度的流动性，最近三年主要流动资
产占总资产的比例平均为90%以上，公司持有较高比例的流动资产为增强公司持
续盈利能力奠定了坚实的基础。随着中国股市行情的好转，客户存款的大幅度增
加，公司主要流动资产占总资产的比例将会进一步上升。2009年末，公司主要流
动资产占总资产的比例为94.54%，是公司资产的主要组成部分，非流动资产占总
资产比例保持相对平稳，本公司资产结构符合所处证券行业资产流动性强特点。
②资产质量
a、净资本保持较高水平
中国证监会已经开始对证券公司实行以净资本为核心的风险监控和预警制
招股意向书摘要
1-2-61
度，券商的业务种类、业务规模将与净资本水平动态挂钩，净资本规模成为证券
公司各项业务发展的主要制约因素，是衡量证券公司综合实力和判断券商资产质
量优良的重要指标。2007年、2008年、2009年本公司净资本（母公司数据）分别
为28.12亿元、53.90亿元、85.31亿元，2007年、2008年净资本规模分别列我国
证券公司第十一位，第十位。(资料来源：中国证券业协会)
因此从净资本指标看，本公司在国内证券公司中保持较高水平，在业内位列
前茅，具有相对优势，本公司资本充足，资产流动性状况好，流动性风险小。本
次发行完成后，本公司净资本将进一步提高，综合竞争实力将进一步增强，资产
质量上升到新的水平。
b、主要资产减值准备计提充足
本公司最近三年的主要资产减值准备计提情况
单位：亿元
项 目 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
1、坏账准备合计 5.34 5.37 7.09
2、长期股权投资减值准备 0.30 0.31 0.31
3、存货跌价准备 - -
4、投资性房地产减值准备 0.02 0.02 0.02
5、固定资产减值准备 - -
6、商誉减值准备 9.19 -
7、可供出售金融资产减值
准备
0.06 -
合 计 5.66 14.94 7.42
2007年度坏账准备损失主要系子公司华泰联合证券计提的特别坏账准备，其
中：四通集团公司18,015万元，湖北千里马公司1,475万元；
2008年度资产减值准备比2007年度增加主要是计提信泰证券商誉减值准备
9.19亿元所致；华泰联合证券坏账准备转销1.67亿元。
2009年度资产减值准备降低主要原因是当年因吸收合并信泰证券转销商誉
减值准备9.19亿元。
招股意向书摘要
1-2-62
公司按照中国证监会和《企业会计准则》要求制定各项资产减值准备计提的
政策，依据本公司会计政策，结合资产的实际情况严格按照政策计提各项减值准
备，所计提的各项资产减值准备公允、稳健，与资产质量的实际状况相符，公司
的资产质量保持了较高的水平。
（3）负债构成分析
报告期内公司的负债主要为流动负债。自2005年底以来中国股市行情的好
转，随着代理买卖证券款的大幅度增加，公司的负债规模呈不断上升趋势，截至
2009年末，公司负债总额达到846.68亿元。
（4）偿债能力分析
偿债指标
财 务 指 标 2009 年 2008 年度 2007 年度
流动比率(倍) 2.22 3.80 2.24
资产负债率(扣除代理买卖证券款，母公司，
%)
34.65 24.91 25.62
公司2007年、2008年及2009年流动比率分别为2.24、3.80、2.22，公司流动
比率呈稳定态势，最近三年平均流动比率为2.75，远高于中国证监会规定流动比
率为1的监管标准值，说明本公司资产流动性好，短期偿债能力强。
公司2007年、2008年及2009年扣除代买卖证券款后的资产负债率分别为
25.62%、24.91%、34.65%，保持合理水平，本公司长期偿债能力较强，财务风险
较小，本次首次公开发行成功后，本公司的抗风险能力将进一步得到提升。
公司近三年未发生无法偿还到期债务的情况。
（5）现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下：
单位：亿元
项 目 2009 年 2008 年度 2007 年度
招股意向书摘要
1-2-63
经营活动产生的现金流量净额 414.53 -232.40 391.34
投资活动产生的现金流量净额 -3.21 -7.52 47.87
筹资活动产生的现金流量净额 0.85 7.41 -2.31
①经营活动产生的现金流
2007 年、2009 年公司经营活动产生的现金流量净额较高的主要原因如下：
a、2007 年和2009 年证券市场交易活跃，因代理客户买卖证券交易需要，
存入的经纪业务客户交易结算资金增加；
b、2007 年和2009 年证券市场交易活跃及客户交易结算资金增加，公司取
得的交易佣金收入及利息收入相应增加。
②投资活动产生的现金流量
报告期内2007年投资活动产生的现金流量净额为正，主要原因是2007年公司
收购信泰证券导致合并报表范围发生变化所致。公司2008年投资活动产生的现金
流量净额为负数，主要原因是公司进行营业部改造及支付收购信泰证券股权余
款。2009年投资活动产生的现金流量净额为负数，主要原因是增加了固定资产投
资。
③筹资活动产生的现金流量
公司2007年度、2008年度筹资活动产生的现金流量净额分别为-2.31亿元、
7.41亿元。2007年筹资活动产生的现金流量净额为负，主要原因是支付股东分配
的股利2.2亿；2008年筹资活动产生的现金流量净额为正，主要原因是发行次级
债券收到9.96亿元。2009年筹资活动产生的现金流量净额为正，主要原因是吸收
投资收到的现金。
（6）公司最近一年的财务性投资情况
公司从事证券业务，因此公司持有交易性金融资产和可供出售金融资产属于
主营业务范畴，不属于一般财务性投资，除此以外，截至2009年末，公司不存在
借与他人款项、委托理财等财务性投资。
2、盈利能力分析
招股意向书摘要
1-2-64
（1）经营成果变动及其因素分析
报告期内公司主营业务收入（包括手续费及佣金净收入、利息净收入、投资
净收益、公允价值变动净收益、汇兑净收益）增长迅速，占营业收入的比重很高，
2007年、2008年、2009年主营业务收入占营业收入比重平均为90%以上；其他业
务收入占营业收入的比重较低，因此公司主营业务收入的构成及变化能充分反映
公司主营业务突出，主营业务收入变化能够代表营业收入的变化趋势。2007年、
2008年、2009年报告期间上证指数的涨跌幅度分别为：96.67%、-65.41%、79.98%，
本公司各报告期间的营业收入分别为132.37亿元、62.81亿元、95.63亿元，本公
司营业收入的增减变动与我国股票指数的涨跌呈高度正相关。
报告期内，公司实现了营业网点的外延式扩张，将确保未来经纪业务市场份
额的有效增加。公司将充分发挥已经形成的竞争优势，把握金融创新业务的机会，
寻求新的利润增长点，不断提升竞争能力。
①营业收入变化分析
2007年、2009年实现营业收入较上年同期相比实现较大幅度增长。其营业收
入大幅增长的主要原因：（1）证券公司的经营状况密切依赖证券市场行情的走
势，2005年至2007年，我国A股指数大幅上升，交易异常活跃，公司通过有效的
营销方式扩大了公司客户数量，大量客户增加扩大资产规模，使得公司手续费及
佣金收入与上年相比有较大幅度的增长；（2）公司深化价值投资理念，坚持以
研究为先导，积极发挥公司研究的整体优势，完善自营股票池制度，健全投资经
理及业务骨干的培养机制，形成了稳健的投资风格，采取了正确的操作策略，
2007年公司自营投资保持较高的收益。
2008年我国股票市场大幅下跌，股票、基金、权证交易量较上年同期大幅萎
缩，公司2008年营业收入下降的主要原因是当年证券经纪业务和证券自营业务收
入较上年大幅减少。
下面对营业收入明细进行分析：
a、代理买卖证券业务净收入
单位：亿元
招股意向书摘要
1-2-65
项 目 2009 年2008 年度2007 年度
代理买卖证券业务净收入 74.40 52.57 83.17
营业收入 95.63 62.81 132.37
代理买卖证券业务净收入占营业收入的
比例
77.80% 83.70% 62.83%
报告期内，代理买卖证券业务是公司第一大收入来源。代理买卖证券业务收
入取决于整个证券市场交易量、本公司佣金率政策和市场占用率等因素。2008
年较上年本公司代理买卖证券业务净收入减少30.06亿元。2008年代理买卖证券
业务收入较上年下降的原因是我国证券市场持续低迷，证券经纪业务量下降所
致。2009年较上年同期公司代理买卖证券业务收入大幅上升。
报告期内本公司代理买卖证券业务收入稳步增加原因是公司从2005年开始
加大营业网点扩张，通过收购亚洲证券的证券资产、收购华泰联合证券和信泰证
券的股权使公司的服务网点扩大到目前的183个，是我国证券营业网点较多的证
券公司之一。同时公司加大营销力度，增加公司经纪类客户，经纪类客户市场交
易量增加带来代理买卖证券业务收入增加。公司拥有雄厚的客户基础，代理买卖
证券业务收入将成为公司最为稳定的收入来源。
b、证券承销业务净收入
公司2007年、2008年、2009年证券承销业务收入分别为：3.25亿元、2.53
亿元、5.35亿元。公司证券承销业务高速增长是因为公司投资银行业务市场定位
准确，立足江苏，把长江三角洲地区作为稳定发展的主要市场，强化对主要客户
和主要市场的开发与服务，积极向全国辐射和拓展。公司积极介入新的承销品种
增加证券承销业务净收入，2007年公司作为主承销商，成功保荐了第一单上市公
司债——长江电力公司债券。2008年证券承销业务收入较上年基本持平。2009
年公司的证券承销业务发展良好，在债券方面的承销保持领先优势。
c、受托客户资产管理净收入
受托资产管理业务是公司的一项主要业务，受托客户资产管理业务收入在公
司营业收入中占有一定的比例，报告期内，公司受托客户资产管理业务收入如下
表所示：
招股意向书摘要
1-2-66
单位：万元
项 目 2009 年 2008 年度 2007 年度
定向资产管理业务 131.24 - -
专项资产管理业务 10.00 - 10.00
集合资产管理业务 14,711.63 18,536.29 22,486.27
其中：华泰紫金1 号 678.14 2,581.61 2,635.27
华泰紫金2 号 5,078.86 7,490.92 7,720.15
华泰紫金3 号 3,180.92 8,179.62 12,130.84
华泰紫金鼎步步为盈 1,458.95 242.83 -
华泰紫金鼎造福桑梓 758.21 41.31 -
华泰紫金鼎锦上添花 2,069.31 - -
华泰紫金优债精选 917.71 - -
华泰紫金现金管家 569.53 - -
合 计 14,852.87 18,536.29 22,496.27
受托客户资产管理净收入逐年增加的原因是公司自2005年以来陆续推出
“紫金”系列集合资产管理产品，截至2009年本公司集合资产管理产品市值已经
达142.73亿元。
2008年客户资产管理业务成功发行了国内券商首只伞形集合资产管理计划
——华泰紫金鼎集合资产管理计划，顺利完成紫金1号展期。2009年成功开展了
定向资产管理业务和专项资产管理业务，并新发了三只集合理财基金使公司集合
资产管理业务基金只数达到八只。受托客户资产管理业务将成为公司重要的利润
之一。
d、利息净收入
公司2007 年、2008 年利息净收入分别为4.28 亿元、7.08 亿元，占营业收
入的比例较低。利息净收入的主要来源为公司与各存款银行在客户交易结算资金
所产生的利差，为公司的一项无风险收入，利息净收入与客户交易结算资金的规
模密切相关。
招股意向书摘要
1-2-67
2008 年度利息净收入比2007 年度增长65.34%，主要原因是本年存放同业存
款利率提高所致。2009 年较上年下降主要原因是存放同业存款利息减少。
e、投资净收益
投资净收益明细如下表：
单位：亿元
项 目 2009 年 2008 年度 2007 年度
联营企业和合营企业的投资收益 3.35 4.14 5.75
出售交易性金融资产的投资收益 1.90 -9.13 11.91
交易性金融负债形成的投资收益 5.40 3.21
出售可供出售金融资产的投资收益 0.65 2.58 0.55
出售持有至到期金融资产的投资收益 - -
金融资产持有期间取得的收益 0.59 2.83 10.87
其他 -0.30 0.43 0.04
合 计 6.19 6.25 32.33
投资净收益主要是公司证券投资，该项收入为公司第二大收入来源，2007
年该项收入占主营业务收入的比例为24.21%。2007年投资净收益较高主要原因是
2007年证券市场活跃，市场行情整体上扬，公司自营证券规模扩大，公司适时调
整自营证券的品种，紧抓市场热点，证券投资收益为公司业绩作出较大贡献。
2008年度投资净收益较上年下降80.67%，主要原因是当年证券市场低迷，股
票价格下跌，以公允价值计量且其变动计入当期损益的权益工具投资收益减少所
致。2009年投资净收益主要由联营企业产生投资收益和出售交易性金融资产的投
资收益构成，2009年度投资收益其他项主要系处置信泰证券股权的损失。
f、公允价值变动净收益
单位：亿元
项 目 2009 年 2008 年度 2007 年度
交易性金融资产公允价值变动收益 1.23 -2.73 0.52
交易性金融负债公允价值变动收益 -4.96 4.96
招股意向书摘要
1-2-68
衍生金融工具公允价值变动收益 - -
融出证券公允价值变动收益 - -
合 计 1.23 -7.69 5.48
2007年度公允价值变动净收益较高的主要原因是指定以公允价值变动且其
变动计入当期损益的金融工具－南航认沽权证公允价值变动增加所致。
2008年度公允价值变动净收益比2007年度大幅下降，主要原因是本年证券市
场低迷，股票价格下跌，交易性金融资产公允价值变动收益减少，以及指定以公
允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具－南航认沽权证公允价值变动收
益减少所致。
2009年度公允价值变动净收益比2008年度大幅增长，主要是本年度证券市场
行情逐渐变好，证券市值上升的影响。
交易性金融资产
单位：亿元
项 目 2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
1、交易性金融资产期末余额 61.60 30.12 30.75
占总资产比例 6.23% 5.80% 3.95%
占自有资产比例 24.39% 20.26% 20.16%
比上期增减 104.50% -2.05% 338.29%
2、交易性金融资产投资收益合计 3.62 -9.88 23.11
利润总额 53.21 16.87 84.85
扣除交易性金融资产投资收益合计后的利润总额49.59 26.75 61.74
占利润总额的比例 6.80% -58.60% 27.24%
可供出售金融资产
单位：亿元
项 目 2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
1、可供出售金融资产期末余额 12.59 2.90 10.63
占总资产比例 1.27% 0.56% 1.37%
占自有资产比例 4.99% 1.95% 6.97%
比上期增减 333.67% -72.69% 147.60%
2、可供出售金融资产投资收益合计0.75 3.43 0.75
利润总额 53.21 16.87 84.85
占利润总额的比例 1.42% 20.33% 0.89%
g、其他业务收入
公司最近三年其他业务收入金额较小，对公司业绩几乎没有实质性贡献。
招股意向书摘要
1-2-69
②营业支出分析
2007年发生营业支出48.59亿元，2008年发生营业支出46.56亿元，2009年发
生营业支出为42.28亿元。影响报告期公司成本支出主要因素是：一是收入变化
带来业务及管理费用变化；二是收入变化带来营业税金及附加变化；上述两项因
素都是与公司的营业收入呈正相关关系。
③资产减值损失
资产减值损失明细如下：
单位：万元
项 目 2009 年 2008 年度 2007 年度
坏账准备 -244.55 -504.10 23,797.26
投资减值准备 -44.12 － -77.29
可供出售金融资产减值减
备
572.82 －
商誉减值准备 91,878.24 －
合 计 -288.67 91,946.96 23,719.98
2007年度坏账准备损失主要是公司控股子公司华泰联合证券有限计提的特
别坏账准备。
2008年度资产减值损失比2007年度增长287.64%，主要为计提信泰证券商誉
减值准备所致。2007年末公司取得信泰证券80.12%股权的成本为20.01亿元，全
部以货币资金支付，收购成本大于合并中取得被购方可辨认净资产公允价值的差
额9.46亿元确认为商誉。公司采用收益法对上述商誉于2008年9月末的账面价值
进行减值测试（收益法即收益折现法，是通过估算资产未来的预期收益，并采用
适宜的折现率折算成现值，然后累加求和，得出被评估资产的评估值的一种评估
方法），经测试该商誉预计未来可收回金额低于账面价值9.19亿元，确认为减值
损失，计提商誉减值准备9.19亿元。
2009年度资产减值损失比2008年度下降100.31%，主要是子公司华泰联合收
回四通集团公司的欠款转回已计提的坏账准备2500万元。
（2）财务状况和盈利能力的未来趋势分析
招股意向书摘要
1-2-70
从总体上看，公司的会计政策较为稳健，财务状况较为健康，未来盈利能力
良好。从国际、国内证券市场实践来看，强大的资本实力是证券公司竞争力和抗
风险能力的重要保障，证券行业已经确立以净资本为核心的监管机制，但与国外
证券公司和国内已上市的证券公司相比，目前公司的资本规模仍相对偏小，抗风
险能力存在一定不足，若本次首次公开发行成功实施，本公司净资本预计大幅增
加，竞争实力增强，与此同时，资本实力的增加将有利于公司各项业务的开展，
不但有利于包括经纪业务、投资银行、自营业务等传统业务壮大与发展，也有利
于衍生品等创新业务的发展，这对公司未来财务状况、盈利能力产生积极的影响。
①传统业务保持稳定增长
股权分置改革完成后，解决了中国资本市场存在根本性的制度性缺陷，中国
证券市场得到空前的发展，上证从2005年最低998.23点最高上升到2007年
6124.04点；尽管2008年，美国次贷危机引发的全球性金融危机动荡加剧，对实
体经济造成巨大冲击，我国证券市场出现了较大幅度的调整；但是2009年随着我
国实体经济的逐步恢复，在国家加大投资启动内需大背景下，我国证券市场仍将
保持良好的发展势头。
近年来，公司把握行业发展机遇，通过受让亚洲证券有限责任公司证券类资
产、控股华泰联合证券和信泰证券等战略性举措，已经朝着构建以营销网络为基
础的证券控股集团的战略目标迈出了一大步，营业部规模在业内已经进入第一集
团的位置。经营规模扩展为公司在经纪业务方面业绩增长奠定坚实基础，预计本
公司的经纪业务收入未来在一段时间内仍然会保持在较高的水平。在自营、承销
业务方面，本次公开发行成功后，更大的净资本规模使公司有能力投入更多的资
本金开展相应的业务，有助于公司扩大自营、承销业务规模，有助于公司保持在
自营、承销业务上的精耕细作优势。
②创新业务将成为公司新的利润增长点
创新已经成为目前中国资本市场发展的主题。对国内证券公司而言，在突出
各自业务特色的前提下，应当突破传统业务范围的限制，大力发展延伸业务和创
新业务，促使业务种类多元化，培育新的利润增长点。
招股意向书摘要
1-2-71
公司在改善业务结构方面，积极创造条件，适时申请新业务的资质，大力开
展业务创新，实现业务多元化，推动业务转型，抵御市场波动风险。具体措施如
下：
a、充分利用创新试点券商的优势，积极参与权证创设，并取得上海证券交
易所权证一级交易商资格。积极做好金融衍生品的研究工作，建立和完善衍生产
品交易平台和风险控制体系。
b、积极申报各项创新业务资格，包括了股指期货IB业务、QDII业务、短期
融资券主承销商和融资融券业务等资格，目前已经获批股指期货IB业务资格、
QDII业务资格。
c、做大做强投资银行业务，在行业特色和业务定位上进行了有益的探索，
为下一步深化改革和业务发展奠定了基础。参与公司债和红筹股回归等创新投资
银行工作，成功担任中国首家公司债券——长江电力公司债的保荐和主承销工
作，在方案设计中采用了多种创新的发行方式，为我国公司债券的发展进行了积
极的尝试。
d、加强公司客户资产管理业务，在深入分析客户需求的基础上，强化理财
产品设计工作，紫金4号已上报证监会，等待批复，集合资产管理产品线逐步形
成；同时加强银证合作，推出定向理财产品，尝试输出投资管理能力，实现收费
模式的转变。
e、设立了直投业务子公司，公司成功获得了直接投资业务资格，成立了直
投业务子公司，部分投资项目已取得一定进展，该业务将形成公司新的利润增长
点。
f、设立香港子公司，借助香港子公司平台将公司业务拓展到国际市场，通
过业务区域的扩展实现业务的转型，积极开拓国际业务，消化国内证券市场波动
对公司经营业绩的影响。
综上，公司依赖传统业务的经营模式的状况将得到一定程度的改观，股指期
货、直接投资、融资融券等新业务的开展，对于公司来说将是一次难得发展机遇，
具有广阔的发展空间。公司将稳步发展传统业务的同时进一步加强新业务的开
招股意向书摘要
1-2-72
拓，培育公司更多的利润增长点，优化公司的盈利模式，为公司未来财务状况优
化提供坚实基础，大大增强公司未来盈利能力。可以预见，随着本次首次公开发
行股票募集资金到位投资产生效益，公司的整体经营能力将长足提高，未来财务
状况更加优化，盈利能力进一步提高。
十二、股利分配政策
1、股利分配一般政策
股利分配一般政策
（1）本公司实行同股同利的分配政策，按各股东持有股份数分配股利，
但公司章程规定不按持股比例分配的除外；
（2）公司可以采取现金或者股票方式分配股利；
（3）在符合有关法律、法规的情况下，公司可每年分配股利，董事会认
为适当时也可以派发中期股利；
（4）股利分配方案由本公司董事会根据公司的经营业绩以及发展计划提
出，经股东大会批准后实施，公司董事会将在股东大会对利润分配方案做出决
议后二个月内完成股利派发事宜。
2、发行人最近三年的股利分配情况
（1）2006年度，发行人未向股东派发股利
（2）2007年6月15日，经2006年度股东大会审议通过，公司2006年度利润
分配方案，向公司股东共分配股利2.2亿元。上述股利分配已实施完毕。
（3）2008年11月19日，经2008年第四次临时股东大会审议通过，以公司
2008年9月30日实现利润进行分配方案，向公司股东共分配股利10.04亿元。上
述股利分配已实施完毕。
3、发行前滚存利润共享安排
根据本公司2009 年第一次临时股东大会决议，公司2009 年上半年度实现
的利润不分配；若本次股票发行成功，公司以前年度滚存的未分配利润以及发
行当年实现的利润全部由公司股票发行后新老股东共享。
招股意向书摘要
1-2-73
第四节 募集资金运用
一、公司募集资金具体投向
（一）增加公司主要业务的营运资金
1、扩大承销准备金规模，增强承销业务实力
2、扩大证券自营业务规模
3、扩大资产管理业务自有资金投入规模
4、参与其他战略投资（包括战略配售与定向增发等）
（二）增加创新业务投入资金
1、融资融券业务准备金
2、扩大衍生产品业务规模
3、增加债券做市资金
4、产业投资基金的准备金
5、其他创新业务（如设立收购兼并基金、MBO基金等）投入
（三）补充子公司资本金
1、对华泰金融控股（香港）公司增资
2、对长城伟业期货经纪公司增资
3、对华泰紫金投资有限责任公司增资
二、募集资金运用对发行人财务状况和经营成果的影响
1、对净资产、每股净资产的影响
本次募集资金到位后，公司净资产和每股净资产将大幅增加，公司的资本实
力与风险应对能力将大幅提升。净资本的迅速增强，不仅能提高传统业务的地位，
还将为公司未来各项创新业务的顺利开展奠定基础。
2、对净资本的影响
本次募集资金到位后净资本将大幅增加，本公司各项风险控制指标更加稳
健，与净资本规模挂钩的业务发展空间将增大，并将有利于本公司在创新业务上
争取先发优势。
招股意向书摘要
1-2-74
3、对盈利能力的影响
由于从本次发行完成到业务规模的相应扩大还需要一个过程，因此直接产生
的效益可能无法在短期内明显体现。
招股意向书摘要
1-2-75
第五节 风险因素和其它重要事项
一、风险因素
（一）经营风险
证券公司的经营风险包括市场周期性变化造成的盈利风险；经纪、自营、
资产管理、投行等证券业务可能存在的风险；业务与产品创新可能存在的风险；
公司开展需经相关监管机构审批的业务，存在业务可能不获批准的风险。
1、证券市场周期性变化造成的盈利风险
中国证券市场属于新兴市场，各项制度都在不断完善中，证券市场行情受国
民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况、国际证券市场行
情以及投资心理等诸多因素影响，存在一定的不确定性，并且投资者的投资理念
也在不断变化，证券市场行情和交量的波动相对较成熟市场波动更为剧烈。
我国证券公司的盈利能力和经营状况对证券市场行情及其走势有较强的依
赖性。我国证券公司的主要业务包括证券经纪业务、自营业务、投资银行业务、
资产管理业务和创新业务等，如果证券市场行情高涨、交易活跃将推动交易量的
增加，从而拉动证券公司经纪业务收入的增长；证券公司传统自营业务也会随证
券市场的上涨获得较高的投资收益率；证券市场的活跃会刺激融资和并购需求，
给证券公司带来更多的投资银行业务机会；持续向好的证券市场还会激发居民的
证券投资、基金申购意愿，有利于证券公司资产管理业务和基金管理业务的开展；
此外，证券市场的活跃还将刺激证券公司、基金管理公司的金融创新活动和新业
务机会的拓展。如果证券市场尤其是股票市场行情低迷，证券公司的经纪、自营、
承销、资产管理等主要业务都将受到不利影响，由此造成证券公司的经营难度增
加，盈利水平可能大幅度下降。
上证综合指数在2001 年6 月曾上升至阶段性高点2,245.44 点，但到2005
年6 月又下跌到998.23 点；随后，随着股权分置改革的实施和各项制度的完善，
证券市场逐步进入上升活跃期，到2006 年末上证综合指数收于2,675.47 点，
2007 年10 月16 日上证综合指数上升到历史最高点6,124.04 点，相较于2005
年6 月上涨513.48%，同期A 股市场总市值从3.17 万亿元发展到28.54 万亿
招股意向书摘要
1-2-76
元，我国证券行业盈利能力全面大幅提升。与此同时，本公司盈利水平也大幅
上升，2005 年度、2006 年度、2007 年度的利润总额分别为0.47 亿元、12.16
亿元、84.85 亿元；公司2007 年与2006 年相比，营业收入和净利润分别增加
106.67 亿元和52.75 亿元。2008 年1 月起，受国内自然灾害、宏观调控继续
从紧、通胀压力和市场扩容预期，以及欧美国家、东南亚地区宏观经济和金融
市场疲软等多方面因素的影响，我国证券市场进入了持续的深幅调整期，上证
指数从年初的5,261.56 点下跌到年底的1,820.81 点，2008 年10 月28 日一度
跌至1,664.93 点，全年跌幅达65.39%。与此同时本公司盈利水平也大幅下降，
2008 年度的利润总额16.87 亿元；公司2008 年与2007 年相比，营业收入和
净利润分别减少70.04 亿元和43.74 亿元。2009 年，在积极的财政政策、适度
宽松的货币政策及经济企稳复苏的推动下，A 股市场摆脱低迷局面，进入快速
上升通道，股指屡创反弹新高，2009 年12 月31 日上证指数收于3277.14 点，
相较于年初累计上涨74.25%。与此同时，公司各项业务收入发生较大变化，
在股票二级市场指数大幅上涨的带动下，公司2009 年营业收入、利润总额和
净利润分别为95.63 亿元、53.21 亿元和40.87 亿元，较2008 年分别增长
52.25%、215.48%和189.35%。由于本公司证券经纪业务、承销业务、自营业
务和资产管理业务收入占营业收入的比重较高，证券经纪业务、承销业务、自
营业务和资产管理业务收入规模与市场行情高度相关，如果我国宏观经济和行
业政策发生不利变化导致国内证券市场景气度下滑，本公司证券经纪、投资银
行、证券投资和资产管理等业务可能面临经营难度加大和业绩下降的风险。因
此，本公司存在因证券市场波动而导致收入和利润不稳定的风险。
2、经纪、自营、资产管理、投资银行等证券业务可能存在的风险
（1）证券经纪业务风险
证券经纪业务是证券公司传统的主营业务之一，证券经纪业务收入占证券公
司总收入的比重较高，交易佣金是经纪业务的主要收入来源。
市场换手率及交易费率的变化可能影响本公司经纪业务收入。我国证券市场
属于新兴市场，证券投资者的投机心理普遍较强，偏好频繁地进行交易，市场换
手率较高，但今后随着机构投资者队伍的不断壮大和投资者投资理念的逐步成
招股意向书摘要
1-2-77
熟，市场换手率可能有所下降。此外，2002年5月以来，国家有关主管部门对证
券交易佣金管理采取的措施，主要是对经纪业务佣金费率实行设定最高上限并向
下浮动。随着证券市场经纪业务竞争加剧，可能造成本公司收取的佣金费率水平
下降，对公司经纪业务收入将造成不利影响。
经营经纪业务存在交易差错风险。交易差错主要包括客户资料录入错误、未
按规定对客户资料进行修改、股票被盗卖等。任何交易差错均可能使本公司遭致
损失。交易差错如给客户造成损失，还可能使本公司面临诉讼和赔偿。
根据《证券法》及中国证监会、登记公司、证券交易所的有关规定，本公司
完成了休眠账户另库存放、不合格账户规范和中止交易工作。但由于账户清理工
作的复杂性及时间的紧迫性，在不合格账户的清理中有可能造成客户对此业务的
不理解而引起客户投诉，也有可能在确认账户权属关系时产生纠纷，使本公司面
临诉讼风险。顺利进行客户交易结算资金第三方存管有赖于公司与托管银行的密
切合作，本公司与托管银行的任何纠纷或合作中产生的任何问题均可能对本公司
的经纪业务构成不利影响。
另外，网上交易业务的发展，对传统的以证券营业部为载体的经纪业务产生
了较大的冲击，将可能导致本公司经纪业务领域的竞争力受到影响。
本公司将可能面临因证券经纪业务下滑而导致盈利水平大幅度波动的风
险。
（2）自营业务风险
本公司自营业务投资品种包括股票、债券、基金及权证等。目前，我国证
券市场尚未建立做空机制，市场波动频繁，投资品种相对较少，本公司尚无法
利用套期保值手段规避系统性风险；同时，证券公司目前通过制定投资组合来
规避非系统性风险的手段在客观上也受到一定制约。因此，二级市场的价格异
常波动会给本公司自营业务带来较大的风险。
证券公司在选择证券投资品种时的决策不当、证券买卖时操作不当、证券
持仓集中度过高、自营业务交易系统发生故障等，也会对自营业务产生不利影
响。
招股意向书摘要
1-2-78
由于法人治理结构不健全和内部控制不完善等原因，我国上市公司的运作
透明度仍有许多方面有待改善，上市公司信息披露不充分、甚至恶意欺骗中小
投资者的事件时有发生，上市公司的质量不高也会给本公司的自营业务带来风
险。如果证券市场出现较大幅度波动，或本公司证券投资决策出现较大失误，
公司仍将可能面临盈利水平波动的风险。
（3）资产管理业务
由于境内证券市场优质的投资对象品种较少，风险对冲机制不健全、投机
气氛较浓等原因，本公司为客户设定资产组合方案时，可能会由于市场波动原
因无法达到预期收益，从而产生损害公司信誉的风险。此外，本公司在资产管
理业务运作中，如操作不当而发生有悖资产管理合同或协议事项、资产管理业
务交易系统发生故障等，可能会引起投资者的投诉，也会给资产管理业务产生
不利影响。
（4）投资银行业务风险
本公司的投资银行业务主要包括股票、可转换债券、公司债和企业债等有价
证券的保荐或承销、企业重组、改制和并购财务顾问等。目前，公司投资银行业
务对承销业务的依赖性较强，虽然本公司一直致力于发展财务顾问类业务并取得
一定成效，但未来证券一级市场发行节奏的变化和本公司保荐及主承销项目实施
的情况仍将对本公司的投资银行业务收入产生重大影响。受项目自身状况、市场、
政策和监管的影响，本公司证券承销业务存在项目周期、收入时间和成本不确定
的风险。证券承销业务从承揽、执行、报批到发行上市需要一定的时间，不同的
承销项目因各种因素需要的时间各不相同，投入成本存在较大差异，而承销收入
一般在发行完成后一次性取得。此外，承销业务受市场和政策的影响较大，如
2005 年、2006 年上半年我国实施股权分置改革试点和推广的过程中，新股发
行和再融资业务基本处于停滞状态；2008年9月至2009年6月，受证券市场大幅
下挫的影响，新股发行陷入停滞状态。
在我国证券市场采用发行上市保荐制度的情况下，本公司存在因未能勤勉
尽责，尽职调查不到位，招募文件信息披露在真实、准确、完整性方面存在缺
陷而受到证券监管机构处罚的风险。本公司在从事证券承销与保荐业务时，还
招股意向书摘要
1-2-79
可能存在所设计的企业改制、上市方案不合理，对企业发展前景的判断失误，
导致发行上市失败而遭受业务收入和公司声誉双重损失的风险。此外，公司在
承销业务中，如果证券发行定价不合理，债券期限或利率设计不适应市场需求，
发行方案设计不合理或发行时机选择不当，可能发生发行失败或大比例包销的
风险；在证券承销业务承揽过程中还可能因不当承诺而引起违规或违约风险等。
此外，本公司证券承销与保荐业务可能因发行方式、承销方式等因素发生变化
而受到不利影响。
3、业务与产品创新可能存在的风险
2005 年3 月，经中国证券业协会从事相关创新活动证券公司评审委员会
第四次会议评审通过，本公司获得创新试点资格。
2010 年1 月，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出
股指期货品种。这些金融产品和政策措施将进一步推动证券公司的金融创新业
务的开展和壮大。但是，我国证券市场仍处于发展、规范阶段，证券公司的金
融创新也处于起步、探索期，实践经验并不丰富，各种金融创新业务的实施具
有一定的不确定性。证券公司在尝试进行金融创新探索过程中，由于对金融创
新产品的研究深度不够，创新产品的设计存在缺陷，可能引发客户纠纷，给公
司带来经济损失、法律纠纷和信誉风险。
同时，由于存在对创新业务的风险点认识不全面、对风险程度估计不足、
对风险控制机制不健全、对风险控制措施不完善或执行力不到位等情况，均存
在给证券公司造成较大资产损失的风险。
4、业务未获批准的风险
证券行业属于国家特许经营行业，证券公司开展证券业务一般都需要经过
证监会等监管机构的审批并受证监会的监管。目前，证券公司开展业务包括进
行业务及产品的创新，大多需要按照行业主管机关的规定，符合相关要求，因
此公司在开展需经相关监管机构审批的业务时，如果不能很好的贯彻相关的管
理办法和操作细则，可能存在着业务不获批准的风险。
（二）行业竞争风险
招股意向书摘要
1-2-80
1、国内行业竞争的风险
自2005 年实施股权分置改革以来，我国证券市场开始进入了一个崭新的
发展阶段，国内证券市场得到了迅速发展，同时证券行业内的市场竞争也日益
加剧。
根据中国证券业协会统计信息，截至2009 年12 月31 日，共有各类证券
公司会员108 家。2009 年5 月根据《证券公司分类监管规定》，我国A 类券
商共计30 家，B 类券商共计58 家，C 类券商17 家。我国证券行业目前正处于
新一轮行业结构升级的阶段。近年来， 随着竞争的加大，优质业务资源正向少
数证券公司集中，各证券公司通过兼并收购、增资扩股、发行上市等方式迅速
扩大资本规模，提升竞争力。本公司与境内其他大型证券公司在资产规模、市
场份额、业务结构等方面比较相近，各项业务与竞争对手均构成直接竞争关系，
本公司面临竞争加剧的风险。
同时，随着各种创新类业务品种、模式的推出，商业银行、保险公司和其
他非银行金融机构也在向证券公司业务渗透，参与到证券行业的竞争之中，在
资产管理、投资银行等方面也与本公司存在一定的竞争关系。特别是商业银行
在网络分布、客户资源、资本实力等方面具有绝对的优势地位，如果国家逐步
放开金融分业经营的限制，本公司的业务将面临严峻的挑战。
2、境外投资银行进入国内市场竞争加剧的风险
截至2006 年12 月31 日，我国证券业已全部履行加入WTO 后对外开放
的承诺，国内证券行业对外开放继续呈现进一步加速态势。国外综合实力雄厚
的证券公司已通过在我国境内设立办事处、设立合资证券公司、收购等方式进
入我国证券市场开展业务，在国内证券市场的参与度逐渐加深。外资证券公司
在产品创新能力、自身风险控制能力、人力资源管理等方面具有较大的优势，
将向国内证券公司发起强有力的挑战，国内证券公司原有的传统业务将直接受
到威胁，产品创新领域也将面临激烈的竞争。这些来自于外资证券公司的激烈
竞争将会对本公司产生一定的不利影响。
（三）财务风险
招股意向书摘要
1-2-81
1、净资本管理风险
目前，我国证券监管部门对证券公司实施以净资本为核心的风险控制指标
管理，证券市场行情的变动、业务经营中突发事件的发生等会影响到本公司风
险控制指标的变化，如果本公司不能及时调整资产结构和风险控制指标，可能
失去一项或多项业务资格，给业务经营及声誉造成不利影响。
2、流动性风险
在目前的政策制度下，证券公司的融资渠道非常有限。在本公司在业务经
营中，可能发生投资银行业务大额包销、自营业务投资规模过大、长期投资权
重过高等事项，上述事项一旦发生，如果不能及时获得足额融资款项，将会给
本公司带来流动性风险。
3、净资产收益率下降的风险
截至2009年12月31日，本公司归属于母公司净资产为139.21亿元，预计本
次发行募集资金到位后公司净资产规模将大幅度扩大。本次募集资金到位以后，
其产生经济回报尚需一定的时间以及各项外部因素的配合，本公司存在由于净资
产数额增长较快导致净资产收益率下降的风险。
（四）技术风险
本公司的自营业务、资产管理业务和经纪业务均依赖于电脑系统计算机网络
和信息管理软件的支持，由于未来证券市场行情可能出现剧烈震荡，本公司的交
易系统存在实际处理能力不足以应对交易需求的可能；同时，公司的信息系统也
存在出现硬件故障、系统软件和应用软件崩溃、应用软件业务超负荷承载、通信
线路中断、病毒和黑客攻击、数据丢失与泄露、操作权限非正常获取等风险的可
能性。电脑系统不可靠和网络技术不完善会造成本公司的交易系统效率低下和信
息丢失，影响本公司的信誉和服务质量甚至会给本公司带来经济损失和法律纠
纷。
随着证券新业务的不断推出和公司业务规模的扩张，证券信息及交易系统必
然需要不断升级、更新、整合以满足业务发展的需要，为了保持技术领先性和在
竞争中的有利地位，本公司需要不断投入资金进行信息技术设备、软件等的升级，
招股意向书摘要
1-2-82
这将增加本公司的经营成本。
金融工程技术例如估值模型、数量化的投资分析工具等，也越来越多地运用
到本公司的投资研究、资产管理等业务活动之中。我国证券市场尚不够成熟，可
参照的历史数据有限，这些技术手段能否准确、有效地指导业务操作还需要大量
的实践检验，金融工程技术运用中模型和参数的选取、设置等如果出现偏差也可
能影响到其使用效果，甚至造成经济损失。
（五）管理风险
1、内部控制不足风险
如果缺乏健全的内部管理制度或者现有的内部管理制度未能得到有效贯彻,
证券公司将无法实现长期可持续发展。同时，证券公司的内部控制制度建设是
一项复杂的系统工程，既需要营造良好的企业内部控制环境，还需要具备完善
的风险评估和管理体系，本公司现有的内部控制制度并不能保证已经完全覆盖
了公司经营决策过程中的各个方面和所有环节。如果本公司因内部控制制度疏
漏，造成内部管理和风险防范环节产生问题，将可能使公司遭受经济损失、产
生法律纠纷和违规风险。
2、人才不足风险
证券行业是知识密集型行业，需要大量高素质专业人才。本公司经过多年
发展，已经积累了一批高素质的人才。然而，与未来发展需要相比，本公司仍
可能面临人才不足的风险，主要包括：
（1）证券行业知识和专业技能的更新速度较快，本公司现有人才可能在
知识结构、专业技能、年龄等方面老化，不能满足业务需要；
（2）证券行业人才流动性较高，本公司现有人才可能因为薪酬、个人原
因或其他因素而离职，导致关键管理人员和专业人才流失；
（3）随着市场快速发展和本公司业务规模的扩大，本公司对人才的需求
可能急剧增加，现有人才可能无法满足业务扩张的需要；
（4）随着市场创新步伐的加快，对创新型人才需求大幅增加，本公司现
招股意向书摘要
1-2-83
有人才可能无法满足本公司创新的需要，从而制约创新业务的发展。
3、分支机构较多的风险
截至2009 年12 月31 日，公司拥有证券营业部178 家、证券服务部5 家
（含华泰联合证券）。此外，本公司业务范围涉及承销、经纪、自营、资产管理
等多个领域，并在近几年陆续设立了资产证券化、交易与衍生品等多条业务线。
随着国内证券市场的持续发展，本公司还将提供更广泛、更多元化的业务
品种。针对内部业务部门及分支机构较多，且各项业务的风险性质存在较大差
异的现状，公司在风险控制建设方面侧重规范业务流程、完善管理制度、明确
部门和岗位职责、有限授权等多种控制方式控制风险点。但如果公司管理体制
与证券市场的进一步发展、公司规模的进一步扩张无法匹配，未能及时完善风
险管理和内部控制制度，改进管理体系和财务体系，本公司的风险管理和内部
控制制度的有效性将可能无法得到保障，存在因为组织模式和管理制度不完善
导致的风险，从而对本公司的业务、经营成果和财务状况造成影响或损失。
4、业务相关方信用风险
本公司提供的诸多金融服务均建立在相关方诚信自律的基础上，如果业务
相关方有隐瞒或虚报事实、违约、信用等级下降等情形，而本公司未能及时发
现并有效处置，也可能会对本公司财务状况和经营成果造成不利影响。
5、员工不当行为的风险
公司员工的信用、道德缺失等不当行为可能存在于公司经营的每一个环节，
包括：故意隐瞒风险、未经授权或超过权限的交易、不恰当地使用或披露保密
信息、虚报材料、玩忽职守等。本公司针对员工可能发生的不当行为制定了严
格的制度和工作程序进行控制和约束，但仍可能无法完全杜绝员工的不当个人
行为。此类行为一旦发生，如本公司未能及时发现并防范，可能会导致公司的
名誉和财务状况受到损害，甚至给公司带来赔偿、诉讼或监管机构处罚等风险。
（六）政策法律风险
证券业属于国家特许经营行业，像其他行业一样，证券公司面临政策法律
风险。证券公司开展投资银行、经纪、自营、资产管理等业务要接受中国证监
招股意向书摘要
1-2-84
会等监管机构的监管。如果本公司在经营中违反《证券法》、《证券公司监督管
理条例》等诸多法律、法规和政策规定，可能会受到中国证监会等监管机构罚
款、暂停或取消业务资格等行政处罚。同时，国家关于证券行业的相关法律、
法规和监管政策可能随着证券市场的发展而不断调整、完善，法律、法规、规
章和其他规范性文件的变化可能会影响证券业的经营模式和竞争方式，使得公
司各项业务发展存在不确定性，如果公司在开展业务时未及时关注相关法规的
变更，也有可能出现由于业务操作未及时调整而引起诉讼的情况。
另外，若国家关于证券行业的有关法律、法规和政策如税收政策、业务许
可、外汇管理、利率政策、业务收费标准等发生变化，可能会引起证券市场的
波动和证券行业发展环境的变化，进而可能对本公司的各项业务产生较大程度
的影响。
（七）合规性风险
证券行业属于高风险行业，监管部门对公司监管非常严格，我国颁布了《证
券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券投资基金管理公司管理办法》等诸多
法律、法规、规章和其他规范性文件对证券公司、基金管理公司、期货公司进
行规范，同时证券、基金业也受会计、税收、外汇和利率方面的政策、法律、
法规、规章和其他规范性文件的调整和限制。证券公司、基金管理公司开展的
各类业务都要接受中国证监会的监管。
如果公司出现违反法律法规，将会受到行政处罚，包括但不限于：警告、
罚款、没收违法所得、撤销相关业务许可、责令关闭等；还有可能因违反法律
法规及监管部门规定而被监管机构采取监管措施，包括但不限于：限制业务活
动，责令暂停部分业务，停止批准新业务，限制分配红利，限制向董事、监事、
高级管理人员支付报酬和提供福利，限制转让财产或者在财产上设定其他权利，
责令更换董事、监事、高级管理人员或者限制其权利，责令控股股东转让股权
或限制有关股东行使股东权利，责令停业整顿，指定其他机构托管、接管或撤
销等。
（八）业务整合的风险
1、业务系统衔接不畅的风险
发行人对信泰证券和华泰联合证券的业务整合工作进行了细致的安排，制
招股意向书摘要
1-2-85
定了详细的方案，提前在人员、业务、技术保障等方面开展了培训，进行了充
分的准备。尽管如此，在双方进行业务交接的过程中，还是有可能由于准备工
作不充分、技术保障不及时、客户跟踪不完善等原因，出现交接工作迟缓、业
务延缓等衔接工作不顺畅的情况。
2、客户流失的风险
在华泰证券整合信泰证券和华泰联合证券的过程中，由于各方在内部管理
制度、客户服务方式等方面的不同，各公司具有各自的品牌优势，客户认知度
有所差异，因此存在着客户流失的风险。
为此，发行人本着平稳有序的原则，制定了详细的方案，尽可能减少业务
整合工作对客户的影响，减少或者避免客户的流失。
3、经营效率降低的风险
在业务整合过程中，由于业务整合程序繁琐复杂，在制度、管理、技术、
等方面需要较长的磨合时间，可能会延缓业务整合进程，从而影响经营效率。
为此，华泰证券与华泰联合证券将采取先易后难、分步实施的原则，充分
做好人员、组织、业务、技术和培训等方面的准备工作，分阶段、分批次的进
行业务整合，以减少经营效率降低的风险。
二、其他重要事项
1、重大合同
发行人正在履行的重大合同有：（1）华泰紫金1 号集合资产管理计划资产
管理合同及托管协议；（2）华泰紫金2 号集合资产管理计划资产管理合同及托
管协议；（3）华泰紫金3 号集合资产管理计划资产管理合同及托管协议；（4）
华泰紫金鼎伞型集合资产管理计划；（5）华泰紫金优债精选集合资产管理计划；
（6）华泰紫金现金管家集合资产管理计划资产托管协议；（7）长江电力公司债
承销协议；（8）长江电力公司债补充承销协议；（9）债券远期买卖协议；（10）
定向资产管理合同；（11）建设工程设计合同；（12）资金业务合作协议；（13）
其他重要商务合同。
2、公司存在的诉讼
（1）2007年第二和三季度，黄冈住房公积金管理中心及其黄州办事处、麻
招股意向书摘要
1-2-86
城办事处、武穴办事处、红安办事处先后向黄冈市中级人民法院起诉中国证券登
记结算有限责任公司上海分公司、公司及公司黄冈营业部，要求返还合计金额
5,374.29元的国债。经公司调查并经专业律师机构查证，原告主张的国债系被亚
洲证券有限责任公司挪用，与公司等无关。亚洲证券挪用国债的事实已经亚洲证
券清算组聘请的中审会计师事务所有限公司《关于亚洲证券有限责任公司国债、
企业债专项清查报告》（中审审字【2005】第5156-10-3）确认；本案起诉前的
2005年6至8月，原告已分别就诉讼所涉及国债向亚洲证券清算组申报了债权；
上海市第二中级人民法院于2007年5月依法受理了亚洲证券破产还债一案后，原
告又于2007年7月亦即其起诉公司等后，再次向亚洲证券破产管理人申报了债
权。上述事实已充分证明原告的国债系亚洲证券挪用，且原告已知明。
2005年4月，公司按照证监会的要求托管亚洲证券经纪业务及其所属营业
部，根据证监会《关于委托华泰证券有限责任公司托管亚洲证券有限责任公司经
纪业务及所属证券营业部的决定》明确规定：华泰证券不承担亚洲证券的债权债
务；根据证监会《关于证券公司风险处置过程中现场工作组、清算组、托管组职
责分工的通知》的规定，管理亚洲证券和处置亚洲证券资产属于亚洲证券清算组
的职责。
2009年3月，上述红安办事处向上海市第一中级人民法院申请撤诉并获准。
（2）2008年4月1日，南京东方制药有限责任公司清算组（下称东方制药清
算组）向南京市浦口区人民法院起诉，要求公司及其南京瑞金路营业部向第三人
陆春怡赔偿2,000.00万元本金及相应损失。经公司调查并经专业法律机构查证，
原告所主张的第三人陆春怡资金账户上的2,000.00万元被人冒名取走的行为，发
生于原亚洲证券有限责任公司所属证券营业部，与公司及其南京瑞金路营业部均
无关。
2005年4月，公司按照证监会的要求托管亚洲证券经纪业务及其所属营业
部，根据证监会《关于委托华泰证券有限责任公司托管亚洲证券有限责任公司经
纪业务及所属证券营业部的决定》明确规定：华泰证券不承担亚洲证券的债权债
务；根据证监会《关于证券公司风险处置过程中现场工作组、清算组、托管组职
责分工的通知》的规定，管理亚洲证券和处置亚洲证券资产属于亚洲证券清算组
招股意向书摘要
1-2-87
的职责。
2008年11月，经东方制药清算组与公司申请，法院决定本案追加原亚洲证
券清算组和上海世辰投资有限公司为被告。
上述两个案件均是因收购原亚洲证券有限责任公司证券资产产生。根据目前
公司掌握的证据表明公司败诉承担支付责任的可能性很小；即使败诉上述案件涉
及支付金额约为7000万左右，而公司截至2009年末公司持有自有货币资金（扣
除客户资金存款）为105.04亿，因此上述诉讼案件不会对公司未来生产经营造成
实质重大影响。
3、控股子公司联合证券涉及的重大诉讼
（1）2008年6月，公司子公司联合证券向北京市高级人民法院提起诉讼，
要求法院根据四通集团公司2004年3月出具的《承诺函》中有关承担经济损失赔
偿责任的承诺，判令四通集团公司向联合证券支付欠款23,775.36万元、利息
2,187.72万元，本息共计25,963.08万元。北京市高级人民法院于2008年10月30
日已开庭审理完毕，尚待判决。
（2）2008年11月18日，公司子公司联合证券以中国长城计算机集团公司不
履行与其的合同义务，拖欠其款项为由，向深圳市罗湖区人民法院起诉，请求法
院处置变卖中国长城计算机集团公司所持有联合证券的900万股股权（现值近
1000万元），将所得款项用于抵偿其对联合证券的所欠债务。法院于2009年2
月进行了第一次开庭审理，并由法院追加长城财务公司作为第三人。2009年7月
15日又开庭审理，目前此案正在审理中。
（3）联合证券于2008年12月30日就广州珠江实业集团有限公司拖欠联合证
券1500万元欠款纠纷为由，向广州市越秀区人民法院起诉。广东省广州市越秀
区人民法院于2009年5月14日作出了“（2009）越法民二初字第477号”《民事调
解书》，根据《民事调解书》，截至2009年5月14日，广州珠江实业集团有限公
司尚欠联合证券1,500.00万元，广州珠江实业集团有限公司应于2009年5月18日
前向联合证券清偿上述款项。2009年6月8日，联合证券申请执行。
公司控股子公司联合证券上述诉讼事项为公司对其控股前所发生的纠纷，系
招股意向书摘要
1-2-88
历史遗留问题，联合证券已就上述诉讼事项全额计提了坏账准备金，不会对发行
人未来生产经营造成实质影响。
招股意向书摘要
1-2-89
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人情况
名 称 住 所 联系电话 传 真 经办人或
联系人姓名
发行人：华泰证券股
份有限公司
南京市中山东路90
号
025-84457794 025-84457230 姜健、周宏光、
赵远宽、张亚
涛、何晖、李少
初
保荐人（主承销商）：
海通证券股份有限
公司
上海市淮海中路98
号金钟广场
0755-25869000 0755-25869832 周威、王新、宋
立民、刘海燕、
幸强、赵立新
律师事务所：北京市
天银律师事务所
北京市海淀区三里
河路1 号西苑饭店5
号楼二层
010-88381802 010-88381869 万川、王成柱
会计师事务所：江苏
天衡会计师事务所
有限公司
江苏省南京市正洪
街18 号东宇大厦8
楼
025-84711188 025-84724882 骆竞、梁锋
评估机构：中华财务
会计咨询有限公司
北京市西城区月坛
北街2 号
010-68081476 010-68081470 郭长兵、赵任任
股票登记机构：中国
证券中央登记结算
有限责任公司上海
分公司
上海市浦东新区陆
家嘴东路166 号中
国保险大厦36 楼
021-68870587
上海证券交易所 上海市浦东南路
528 号证券大厦
021-68808888 021-68804868
二、本次发行的重要日期
询价推介期：2010 年2 月3 日~2010 年2 月4 日
网下申购及缴款日期：2010 年2 月8 日至2010 年2 月9 日
网上申购及缴款日期：2010 年2 月9 日
定价公告刊登日期：2010 年2 月11 日
股票上市日期：本次股票发行结束后发行人将尽快申请在上海证券交易所
挂牌上市
招股意向书摘要
1-2-90
第七节 附录和备查文件
有关本次发行的招股意向书全文和各种备查文件投资者可到上海证券交易
所指定网站http：//www.sse.com.cn 及发行人和主承销商住所地查阅，查阅时
间：工作日上午9：00～11：30，下午2：00～4：30。
招股意向书摘要
1-2-91
【此页无正文，为《华泰证券股份有限公司首次公开发行股票并上市招股意向
书摘要》签字页】
