恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
江苏恒康家居科技股份有限公司
（如皋市丁堰镇皋南路 999 号）
首次公开发行股票
招股说明书摘要
保荐人（主承销商）：
广州市天河区天河北路 183-187 号
大都会广场 43 楼（4301-4316 房）
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
声 明
本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于巨潮资讯网
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书全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股说明书及其摘要的真实性、准确性、完
整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对公司股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
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第一节 重大事项提示
1、本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺
控股股东、实际控制人、董事长、总经理倪张根先生承诺：自公司股票上市
之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回购
其持有的公司股份。
其他股东吴晓风先生承诺：自恒康家居股票在上海证券交易所上市交易之日
起36个月内，本人将不转让或委托他人管理本人持有的恒康家居公开发行股票前
已发行的股份，也不由恒康家居回购本人持有的恒康家居公开发行股票前已发行
的股份。
其他股东创翼徳晖、吴亚东先生、上海福挚、上海匀升、郭云龙先生承诺：
自公司股票上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，
也不由公司回购其持有的公司股份。
公司董事周艳女士，高级管理人员王轩先生的母亲庞彩皖女士承诺：自公司
股票在证券交易所上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接
持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。
公司控股股东倪张根先生，董事周艳女士，高级管理人员王轩先生的母亲庞
彩皖女士同时承诺：（1）公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘
价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，其直接或间接持有
公司股份的锁定期限自动延长6个月；（2）如其直接或间接持有的股份在锁定期
满后两年内减持，减持价格将不低于公司首次公开发行股票时的价格（若发行人
上市后发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股或配股等除息、除权行为的，
则前述价格将进行相应调整）。
除上述承诺外，公司董事、监事及高级管理人员倪张根先生、周艳女士承诺：
在担任董事、监事或高级管理人员的期间，每年转让的股份不超过其直接或间接
持有公司股份数的25%；在离职后6个月内，不转让其持有的公司股份；在申报
离职6个月后的12个月内，转让的公司股份不超过其直接或间接持有公司股份数
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的50%。
公司高级管理人员王轩先生的母亲庞彩皖女士承诺：在王轩先生担任公司高
级管理人员期间，庞彩皖女士每年转让的股份不超过其直接或间接持有公司股份
数的25%；在王轩先生离职后6个月内，庞彩皖女士不转让其直接或间接持有的
公司股份；在王轩先生申报离职6个月后的12个月内，庞彩皖女士转让的公司股
份不超过其直接或间接持有公司股份数的50%。
2、发行前滚存未分配利润的安排及本次发行上市后的股利分配政策
（1）发行前滚存利润的分配
根据公司 2013 年 6 月 25 日通过的 2013 年第二次临时股东大会决议：公司
本次公开发行股票前滚存的未分配利润由发行后的新老股东按持股比例共享。
（2）本次发行上市后的股利分配政策
根据公司2014年第二次临时股东大会审议通过的上市后适用的《公司章程
（草案）》，公司发行上市后的利润分配政策如下：
“（一）利润分配原则：公司实行连续、稳定的利润分配政策，公司的利润
分配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。利润分配不得超
过累计可分配利润的范围，不得损害公司的可持续发展能力。
（二）利润的分配形式：公司采取现金、股票或者二者相结合的方式分配利
润，并优先采取现金方式分配利润；在满足公司正常生产经营资金需求的情况下，
公司董事会可以根据公司当期经营利润和现金流情况提议公司进行中期分红。
（三）利润分配政策的具体内容：
1、现金分红的条件及比例：在公司当年盈利且满足公司正常生产经营资金
需求的情况下，公司应当采取现金方式分配利润。公司每年以现金方式分配的利
润不少于当年度实现的可分配利润的25%。
2、发放股票股利的条件：在确保公司当年累计可分配利润满足当年现金分
红的条件下，若公司有扩大股本规模需要，或者公司认为需要适当降低股价以满
足更多公众投资者需求时，公司董事会可同时考虑进行股票股利分配。
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3、公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、
盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程规
定的程序，实行差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
4、本章程中的“重大资金支出安排”是指以下情形之一：
（1）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到
或超过公司最近一期经审计净资产的50%，且超过3,000万元；
（2）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到
或超过公司最近一期经审计总资产的30%。
（四）利润分配政策的调整：公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展
的需要，可以调整利润分配政策。调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和
证券交易所的有关规定；有关调整利润分配政策的议案需经公司董事会过半数独
立董事且全体董事过半数表决同意，并经监事会发表明确同意意见后提交公司股
东大会批准。股东大会审议调整利润分配政策相关事项的，应由出席股东大会的
股东所持表决权的三分之二以上通过。公司应当通过网络投票等方式为中小股东
参加股东大会提供便利。”
此外，公司2014年第二次临时股东大会审议通过了公司董事会制定的《关于
公司上市后三年内分红回报规划的议案》。
关于股利分配的详细政策，请仔细阅读本招股说明书“第十四节 股利分配
政策”关于股利分配的相关内容。
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3、填补被摊薄即期回报的措施及承诺
公司拟公开发行 6,000 万股，用于记忆绵床垫、枕头技改及扩产、研发中心
扩建、营销网络建设和补充流动资金四个项目。本次募集资金到位后，公司的总
股本及净资产将大幅增加。由于募集资金投资项目建设及实施需要一定周期，在
募集资金到位当年很难无法产生效益，预计募集资金到位当年，公司每股收益（扣
除非经常损益后的每股收益、稀释每股收益）受股本摊薄影响，相对上年度每股
收益将呈下降趋势，公司即期回报将被摊薄。
为保护投资者利益，增强公司的盈利能力和持续回报能力，按照《国务院关
于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17 号）和《国务院办
公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发
[2013]110 号）的规定，以及中国证券监督管理委员会《关于首发及再融资、重
大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》的相关要求，公司于 2016 年 1
月 10 日召开董事会，审议通过了公司本次融资填补即期回报措施及相关承诺等
事项。
（1）、公司现有业务板块运营状况及发展态势，面临的主要风险及改进措施
①公司现有业务板块运营状况及态势
公司秉承“做记忆绵行业的领跑者”的企业理念，以高附加值、高质量的记
忆绵家居产品为主导，坚持精益化、规模化、品牌化、国际化的战略，充分发挥
客户优势、产品研发设计优势、品牌优势、产品质量优势、规模化生产优势，为
客户提供高附加值、高质量的记忆绵家居产品。
报告期内，记忆绵床垫和记忆绵枕在主营业务中占主要比例。记忆绵床垫的
收入占主营业务收入的比例分别为 67.09%、60.35%、60.10%及 57.80%，记忆绵
枕的收入占主营业务收入的比例分别为 24.44%、31.24%、28.73%及 22.35%。2013
年度至 2015 年度，公司分别实现主营业务收入 95,143.74 万元、115,835.92 万元
和 137,543.89 万元，年复合增长率为 20.23%；分别实现净利润 10,944.83 万元、
13,126.42 万元和 16,500.11 万元，年复合增长率为 22.78%。
②公司现有业务板块主要风险及改进措施
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公司现有业务在市场、经营、技术、财务等方面存在一定风险，具体内容参
见本招股说明书“第四节 风险因素”。
针对上述风险，公司制定了整体经营目标和主要业务发展目标。未来两到三
年内，公司将不断加大研发投入、引进高技术人才、加强技术创新、完善管理制
度及运行机制，将更多高技术含量、高附加值适应市场需求的记忆绵床垫、记忆
绵枕及其他相关家居产品推向市场。同时，公司将不断增强国内外市场开拓能力
和市场快速响应能力，进一步优化公司现有产品结构、提升公司品牌影响力及主
营产品的市场占有率。
随着本次募集资金投资项目的逐步建成投产，预计公司在上市后三到四年内，
力争实现记忆绵床垫 370 万个、记忆绵枕 1,260 万个的生产能力。针对新增产能
及所开发新产品，公司将借助多年积累的市场优势和客户基础，进一步开发国内
外市场，提升公司在相关行业中的竞争优势。
公司本次发行募集资金投资项目是在充分考虑了目前的市场条件以及公司经
营业绩、发展经验及面临的主要风险，通过详细论证后确定提出。募集资金投资
项目的顺利实施，将进一步巩固和强化公司的竞争优势，提高防范风险的能力，
有利于公司实现可持续发展。
（2）、提高公司日常运营效率、降低运营成本、提升公司经营业绩的具体措
施
为保证本次募集资金有效使用，公司将持续推进多项改善措施，提高公司日
常运营效率，降低运营成本、提升公司经营业绩，公司拟采取的具体措施如下：
① 巩固与现有客户的战略合作，积极加大国际市场的开拓力度
经过多年的国际市场拓展，公司与境外知名记忆绵家居制品品牌商、贸易商
建立了长期稳定的合作关系，该等优质客户市场竞争力强，产品需求量稳定，为
公司业务的发展奠定了基础。未来，公司将通过持续不断的产品创新、技术创新，
优化产品性能，提升产品质量，提高服务能力，满足不同国家、地区不同客户的
差异化需求，并提供完善的售后服务，从而进一步赢得客户的信任与肯定，巩固
现有的战略合作关系。与此同时，积极参加海外展会，充分利用互联网和专业的
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商务平台，加大海外市场优质客户的开拓力度。
② 进一步加强成本和费用控制力度，提高运营效率，降低运营成本
公司在日常运营中将加强生产成本和费用控制，加强预算管理，严格控制成
本。充分发挥客户优势、产品研发设计优势、品牌优势、产品质量优势、规模化
生产优势，优化产品工艺、缩短工艺流程、技术设备改造升级、控制实时存货水
平，持续提升生产运营效率，为下游客户提供高附加值、高质量的记忆绵家居产
品。
③ 强化募集资金管理，加快募投项目建设，提高募集资金使用效率
公司将按照《公司法》等法律、法规、规范性文件的规定，将对募集资金的
专户存储、使用、管理和监督进行明确规定，并将定期检查募集资金的使用情况，
确保募集资金合理规范使用，合理防范募集资金使用风险。
公司本次募集资金投资项目符合国家产业政策和公司的发展战略，具有良好
的市场前景和经济效益。公司也将抓紧募投项目的前期工作，统筹合理安排项目
的投资建设，力争缩短项目建设期，实现募投项目的早日投产和投入使用。随着
项目逐步实施，产能的逐步提高及市场的进一步拓展，公司的盈利能力将进一步
增强，经营业绩将会显著提升，有助于填补本次发行对股东即期回报的摊薄。
④ 完善公司治理，为公司发展提供制度保障
公司将严格遵循《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等法律、法规
和规范性文件的要求，不断完善公司治理结构，确保股东能够充分行使权利，确
保董事会能够按照法律、法规和公司章程的规定行使职权，维护公司整体利益，
尤其是中小股东的合法权益，确保监事会能够独立有效地行使对董事、高级管理
员及公司财务的监督和检查权，为公司发展提供制度保障。
⑤ 加强对优秀人才的引进力度
在未来，公司将不断完善人力资源引进、开发、使用、培养、考核、激励等
制度和流程，不断优化人力资源布局，继续引进和培养在记忆绵家居用品领域有
管理经验、技术水平、营销能力的专家和人才，为公司的业务战略和经营目标的
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实现提供人才保障。
⑥ 完善利润分配机制，强化投资回报机制
公司已根据中国证监会的相关规定，制定了股东分红回报规划，并制定了《公
司章程（草案）》，对分红政策进行了明确，确保公司股东特别是中小股东的利益
得到保护。为进一步细化有关利润分配决策程序和分配政策条款，增强现金分红
的透明度和可操作性，公司 2014 年第二次临时股东大会审议通过了公司董事会
制定的《关于公司上市后三年内分红回报规划的议案》，建立了较为完善和有效
的股东回报机制，未来公司将进一步完善利润分配机制，强化投资者回报。
公司董事、高级管理人员对上述填补回报措施能够得到切实履行作出的承诺
如下：
“（一）本人承诺，不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，
也不采用其他方式损害公司利益。
（二）本人承诺，约束并控制职务消费行为。
（三）本人承诺，不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活
动。
（四）本人同意，公司董事会薪酬委员会制定的涉及本人的薪酬制度与公司
填补回报措施的执行情况相挂钩。
（五）本人同意，如公司未来拟对本人实施股权激励，公司股权激励的行权
条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
（六）如本人违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人将在公司股东大会及
中国证监会指定报刊公开作出解释并道歉；如违反承诺给公司或者股东造成损失
的，本人将依法承担补偿责任。”
虽然本公司为应对即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，但所制定的
填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策，
投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
4、公司特别提醒投资者注意本招股说明书“第四节 风险因素”中的下列
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风险：
（1）市场风险
1）市场竞争风险
经过多年的经营积累，公司经营规模不断扩大，研发设计能力不断增强，市
场影响力不断提升，已成为国内主要的记忆绵家居制品生产企业之一，并间接为
JYSK、MACY’S、LOWE’S 等境外知名企业提供 ODM 产品。记忆绵家居制品
行业在客户渠道、研发设计、快速供货能力等方面具有一定的壁垒，但随着其他
生产企业进入该领域，将会加剧记忆绵家居制品行业的市场的竞争情况；同时，
行业内原有 OEM 厂商研发设计能力不断提升，逐步向 ODM 厂商转型，记忆绵
家居制品行业 ODM 市场竞争将趋于激烈。尽管依托客户渠道、技术研发、规模
化生产、质量控制等综合优势，公司已具备较强的市场竞争力。但如果未来公司
在产品研发设计、成本及质量控制、客户拓展等方面不能适应市场变化，公司面
临的市场竞争风险将会加大，可能在日益激烈的竞争中处于不利地位。
2）国际市场需求波动风险
公司主要为欧美等境外记忆绵家居品牌商、贸易商提供 ODM 产品，收入以
外销为主。2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-6 月份，公司直接出口的外销
收入分别为 87,168.42 万元、106,138.13 万元、120,136.29 万元及 67,655.25 万元，
占同期主营业务收入的比例分别为 91.62%、91.63%、87.34%及 87.65%。公司记
忆绵床垫、记忆绵枕等记忆绵家居制品属于消费品，市场需求主要受居民收入水
平影响，因此，欧美等发达地区经济形势的波动将会对公司未来经营成果产生影
响。目前，美国经济整体保持复苏态势，预计 2016 和 2017 年美国经济增速预计
分别为 2.6%和 2.6%，美国经济的复苏状态将推动美国记忆绵家居产品市场规模
的进一步扩大；欧元区经济恢复相对缓慢，2016 年和 2017 年经济增速预计分别
为 1.7%和 1.7%1。公司不断加大美国地区的市场开拓，美国逐步成为公司最主要
的产品出口国，报告期内，公司美国市场收入比重达 50%左右，但不能排除未来
美国经济出现大幅波动或者欧洲地区经济保持持续低迷，导致该等地区记忆绵家
居制品市场需求降低，进而导致公司出口产品规模下降的可能。
1上述经济增速数据来源于国际货币基金组织 2016 年 1 月《世界经济展望》
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3）品牌被侵权及“盗版”仿制的风险
公司产品属于生活消费品，品牌是影响消费者购买选择的重要因素，不同品
牌代表不同企业的文化内涵和价值体现。通过赞助世界围棋锦标赛、设立酒店体
验房等方式，公司“MLILY 梦百合”自主品牌已具有了一定的知名度和美誉度，
“MLILY”品牌被评为江苏省重点培育和发展的国际知名品牌、 商标被
评为江苏省著名商标。公司一贯注重产品的知识产权保护，为有效防止产品被仿
制，公司设立专门部门负责品牌的维护和维权工作，并对产品配方进行了严格的
保密工作，但家具行业技术门槛相对较低，且产品十分直观，公司通过大量人力、
财力推广的自主品牌可能被他人仿制、仿冒，从而可能影响公司的品牌形象以及
公司利益。此外，公司产品的配方、切割形状、包装等亦可能被他人仿制，存在
被“盗版”仿制风险。
4）持续创新能力欠缺的风险
随着收入水平的不断提高，消费者对家居用品的功能性、舒适性等要求也在
同步提高。与此同时，社会审美及流行趋势的不断变化对家居产品在外形设计上
提出了较高要求。能否保持持续创新能力，及时预测、评估和满足消费者需求，
持续对产品线进行更新是公司于未来维持或提升市场地位的关键因素。公司虽已
设立了产品设计及研发中心，并持续进行研发投入，但由于专业化人才不足等客
观因素的存在，产品设计能力及创新能力与 Serta、Tempur 等记忆绵家居用品领
导品牌仍存在一定差距。在记忆绵家居制品推广初期，公司凭借产品性价比优势，
在中端市场占据了一定的优势，避免与高端品牌在产品设计及创新能力上直接开
展竞争，但未来如果国际知名家居品牌改变定价策略，将在一定程度上削弱公司
产品的市场竞争能力，对公司业绩和品牌带来不利影响。
（2）经营风险
1）汇率波动风险
自2005年7月21日起，中国政府建立了以市场供求为基础的、有管理的浮动
汇率制度。公司以外销为主，考虑到人民币对美元的汇率波动相对较小，因此公
司与海外客户签订合同时，主要以美元作为结算币种。报告期初至2013年末，人
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
民币对美元汇率呈现出持续升值的态势；2014年，人民币走势呈现出双向波动的
态势；2015年，人民币对美元汇率呈现贬值的趋势。人民币汇率波动对公司经营
业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值或贬值趋势时，公司产品在海
外市场竞争力下降或上升；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至收汇期间，
公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。
自2013年以来，美元兑人民币的汇率波动情况如下所示：
数据来源：新浪财经网 http://finance.sina.com.cn/
2）出口退税政策变动的风险
为避免进口国征税造成出口商品双重税赋，征收间接税的国家通常将出口商
品所含间接税退还给企业，出口退税政策已作为国际惯例长期用于促进各国和地
区经济的发展。我国对外贸出口商品实行国际通行的退税制度，将增值税的进项
税额按产品的退税率退还企业。
公司产品出口主要通过 94042100、94049090 类别，执行的出口退税率分别
为 15%、17%，出口退税率相对较高；在其他条件不变的情况下，若出口退税率
下降 1%，对公司利润总额的影响如下表所示：
2016 年
项目 2015 年 2014 年 2013 年
1-6 月
出口退税对应收入（万元） 67,655.25 120,136.29 106,138.13 87,168.42
出口退税率下降 1% 676.55 1,201.36 1,061.38 871.68
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
利润总额的下降幅度（万元）
利润总额（万元） 10,869.37 19,649.82 14,918.38 13,013.43
利润总额变动比例 6.22% 6.11% 7.11% 6.70%
由上表可知，公司主要产品出口退税率的调整将会对公司利润总额产生一定
影响。报告期内，公司主要商品出口退税率未发生调整情况，但不排除随着未来
出口贸易政策的调整，公司主要商品出口退税率的下调将对公司盈利能力产生不
利影响。
3）原材料价格波动风险
公司生产所需的主要原材料包括聚醚、TDI 等化工原料和面料，石油价格的
波动会导致该等原材料价格的波动。报告期内，公司原材料成本占公司生产成本
比重相对较高，报告期内，公司原材料占成本的比重分别为 81.63%、79.05%、
76.62%、71.41%。因此，若未来公司所使用的原材料价格发生大幅波动，将会
导致公司产品的成本发生较大波动，从而影响公司的利润水平。
4）海外子公司经营风险
报告期初，公司共有三家海外子公司，其中美国梦百合、西班牙梦百合为销
售平台，恒康香港为投资平台。公司通过设立、运营该等该海外子公司初步积累
了境外经营管理的经验，该等公司业务开展也已取得一定成效。但上述子公司资
产及业务规模相对较小、业务模式相对简单，对公司境外经营管理能力要求相对
较低。2013 年，公司收购了恒康塞尔维亚 90%的股权，并将其定位为欧洲及附
近地区的研发、生产和销售全业务平台。海外子公司所在国在政治、经济、法律、
文化、语言及意识形态方面与我国存在较大差异，如公司未能及时对管理理念及
思路进行调整，及时组建具有国际化视野的管理团队，将可能导致海外子公司经
营不善，继而影响公司业绩。恒康塞尔维亚生产厂区建成投产后预计业务规模较
大，对公司海外经营管理水平提出了较高的要求。
同时，由于塞尔维亚当地政府向公司提供了包括减免恒康塞尔维亚厂区所在
地的土地转让金、给予专项资金补助等优惠政策，公司在投资规模、公司雇员人
数及雇员工资等方面向当地政府做出了相应承诺。如后期上述承诺未能全部履
行，公司需补缴土地转让金并退还已获得的塞尔维亚政府补助。
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
5）营销网络管理风险
为推动公司自主品牌业务的发展，公司以金睡莲科技、美国梦百合等子公司
为平台专门从事自主品牌业务，逐步建立起“加盟＋直营”为主的营销网络，并
与国外进口批发商、全国性家居卖场、区域性家居卖场逐步建立起良好的合作关
系，形成多渠道的营销网络体系。公司在加盟环节虽然与加盟商签订的加盟协议
中约定了加盟商的权利和义务，并在形象设计、广告宣传、人员培训等方面进行
统一管理，但若个别加盟商未按照加盟协议的约定进行销售、宣传，则可能对公
司的市场形象产生负面影响。此外，如果公司营销网络建设计划不能顺利实施，
或对营销网络的管理能力、物流配送能力不能同步提高，将会对公司的销售产生
不利影响。
6）出口产品质量标准趋严风险
公司产品主要出口至欧美等发达地区，该等进口国对记忆绵家居制品有较为
严格的质量考核标准，尽管目前公司建立了严格的质量控制体系，并通过了
ISO9001:2008 质量管理体系认证，但是目标市场对相关产品的质量标准仍存在
更新的可能，例如 2013 年美国加州出台了软垫家具阻燃剂使用新标准，该标准
仍允许制造商使用阻燃剂，但要求软床垫家具需要有相关的阻燃剂标签。2014
年 6 月底，欧盟在其官方公报 OJ 上发布了新的床垫生态标签标准 2014/391/EU，
以替代之前的床垫生态标签标准 2009/598/EC。如未来公司产品主要出口国家调
整相关质量标准，而公司未能及时通过调整工艺等方式符合相关质量标准，可能
导致公司海外订单流失，引发贸易纠纷，对公司业绩产生较大负面影响。
（3）技术风险
技术研发是企业生存发展的重要保障，也是公司作为国内领先的记忆绵家居
制品生产厂商的重要因素。公司是经江苏省科技厅、财政厅、国税局、地税局联
合认定的高新技术企业，经过近十年的发展，在记忆绵家居制品制造工艺方面积
累了丰富的经验与强劲的研发实力。然而，随着记忆绵家居制造行业竞争的日趋
激烈，产品工艺水平的不断升级，如果公司不能保持持续创新的能力，把握适应
市场需求的技术发展趋势，公司的核心竞争力将无法继续维持，从而对公司的经
营业绩和财务状况产生不利影响。
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
第二节 本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 1.00 元
发行股数、占发行后总 本次拟公开发行股票不超过 6,000 万股，且不低于发行后总股本 25%。
股本的比例 本次发行全部为新股发行，不进行老股转让
发行价格 15.41 元
22.66 倍（计算口径：每股收益按照 2015 年度经审计的扣除非常性损
市盈率
益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）
3.78 元/股（以 2016 年 6 月 30 日经审计的归属于母公司股东的净资产
发行前每股净资产
值全面摊薄计算）
6.44 元/股（以 2016 年 6 月 30 日经审计的归属于母公司股东的净资产
发行后每股净资产
除以本次发行后总股本计算）
2.39 倍（计算口径：计算口径：按每股发行价格除以发行后每股净资
市净率
产计算）
网下向投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结合的方式或
发行方式
中国证监会等监管机关认可的其他发行方式
符合资格并在上海证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者（国
发行对象
家法律、法规禁止购买者除外）
控股股东、实际控制人、董事长、总经理倪张根先生承诺：自公
司股票上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公
司股份，也不由公司回购其持有的公司股份。
其他股东吴晓风先生承诺：自恒康家居股票在上海证券交易所上
市交易之日起 36 个月内，本人将不转让或委托他人管理本人持有的
恒康家居公开发行股票前已发行的股份，也不由恒康家居回购本人持
有的恒康家居公开发行股票前已发行的股份。
其他股东创翼徳晖、吴亚东先生、上海福挚、上海匀升、郭云龙
先生承诺：自公司股票上市之日起 12 个月内，不转让或者委托他人
管理其持有的公司股份，也不由公司回购其持有的公司股份。
本次发行股份的流通
公司董事周艳女士，高级管理人员王轩先生的母亲庞彩皖女士承
限制和锁定安排
诺：自公司股票在证券交易所上市之日起 12 个月内，不转让或者委
托他人管理其直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股
份。
公司控股股东倪张根先生，董事周艳女士，高级管理人员王轩先
生的母亲庞彩皖女士同时承诺：（1）公司上市后 6 个月内如公司股
票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6 个月期末
收盘价低于发行价，其直接或间接持有公司股份的锁定期限自动延长
6 个月；（2）如其直接或间接持有的股份在锁定期满后两年内减持，
减持价格将不低于公司首次公开发行股票时的价格（若发行人上市后
发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股或配股等除息、除权行
1－2－15
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
为的，则前述价格将进行相应调整）。
除上述承诺外，公司董事、监事及高级管理人员倪张根先生、周
艳女士承诺：在担任董事、监事或高级管理人员的期间，每年转让的
股份不超过其直接或间接持有公司股份数的25%；在离职后6个月内，
不转让其持有的公司股份；在申报离职6个月后的12个月内，转让的
公司股份不超过其直接或间接持有公司股份数的50%。
公司高级管理人员王轩先生的母亲庞彩皖女士承诺：在王轩先生
担任公司高级管理人员期间，庞彩皖女士每年转让的股份不超过其直
接或间接持有公司股份数的 25%；在王轩先生离职后 6 个月内，庞彩
皖女士不转让其直接或间接持有的公司股份；在王轩先生申报离职 6
个月后的 12 个月内，庞彩皖女士转让的公司股份不超过其直接或间
接持有公司股份数的 50%。
承销方式 余额包销
预计募集资金总额 本次发行预计募集资金 92,460.00 万元
预计募集资金净额 扣除发行费用后，本次发行预计募集资金 86,666.92 万元
发行费用概算 5,793.08 万元
1－2－16
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
第三节 发行人基本情况
一、发行人基本资料
注册中文名称 江苏恒康家居科技股份有限公司
注册英文名称 Healthcare Co., Ltd.
注册资本 18,000 万元
法定代表人 倪张根
成立日期 2003 年 5 月 30 日（2012 年 11 月 15 日变更为股份公司）
住所及其邮政编码 如皋市丁堰镇皋南路 999 号（226521）
电话号码 0513-68169482
传真 0513-88568659
互联网网址 www.hkfoam.com
电子信箱 hkfoam@hkfoam.com
二、发行人历史沿革及改制重组情况
（一）设立方式
公司系根据恒康有限截至 2012 年 7 月 31 日经审计的净资产值为基础，整体
变更设立的股份有限公司。公司于 2012 年 11 月 15 日取得江苏省南通工商行政
管理局核发的《企业法人营业执照》（注册号：320682000072546）。根据天健会
计师事务所（特殊普通合伙）出具的《验资报告》（天健验[2012]352 号），公司
设立时的注册资本为 15,000 万元。
（二）发起人及其投入的资产内容
公司发起人为倪张根等 7 位股东。2012 年 11 月 15 日江苏恒康家居科技有
限公司依法整体变更为江苏恒康家居科技股份有限公司时，各股东以截至 2012
年 7 月 31 日在江苏恒康家居科技有限公司的权益额出资，并根据经审计净资产
按 1:0.5609 的比例折为 15,000 万股。
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
三、发行人的股本情况
（一）总股本、本次发行的股份、股份流通限制和锁定安排
本次发行前公司总股本为 18,000 万股，本次拟公开发行不超过 6,000 万股，
发行后总股本不超过 24,000 万股。按本次发行新股 6,000 万股计算，发行前后公
司的股本结构变化情况如下：
发行前 发行后
股 东 名 称
股份数（万股） 比例 股份数（万股） 比例
一、有限售条件股份
倪张根 14,164.20 78.69% 14,164.20 59.02%
吴晓风 1,601.10 8.90% 1,601.10 6.67%
创翼德晖 630.00 3.50% 630.00 2.63%
吴亚东 540.00 3.00% 540.00 2.25%
上海福挚 540.00 3.00% 540.00 2.25%
上海匀升 360.00 2.00% 360.00 1.50%
郭云龙 164.70 0.92% 164.70 0.69%
二、本次发行股份
社会公众股股东 - - 6,000.00 25.00%
合 计 18,000.00 100% 24,000.00 100%
控股股东、实际控制人、董事长、总经理倪张根先生承诺：自公司股票上市
之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回购
其持有的公司股份。
其他股东吴晓风先生承诺：自恒康家居股票在上海证券交易所上市交易之日
起36个月内，本人将不转让或委托他人管理本人持有的恒康家居公开发行股票前
已发行的股份，也不由恒康家居回购本人持有的恒康家居公开发行股票前已发行
的股份。
其他股东创翼徳晖、吴亚东先生、上海福挚、上海匀升、郭云龙先生承诺：
自公司股票上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，
也不由公司回购其持有的公司股份。
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
公司董事周艳女士，高级管理人员王轩先生的母亲庞彩皖女士承诺：自公司
股票在证券交易所上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接
持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。
公司控股股东倪张根先生，董事周艳女士，高级管理人员王轩先生的母亲庞
彩皖女士同时承诺：（1）公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘
价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，其直接或间接持有
公司股份的锁定期限自动延长6个月；（2）如其直接或间接持有的股份在锁定期
满后两年内减持，减持价格将不低于公司首次公开发行股票时的价格（若发行人
上市后发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股或配股等除息、除权行为的，
则前述价格将进行相应调整）。
除上述承诺外，公司董事、监事及高级管理人员倪张根先生、周艳女士承诺：
在担任董事、监事或高级管理人员的期间，每年转让的股份不超过其直接或间接
持有公司股份数的25%；在离职后6个月内，不转让其持有的公司股份；在申报
离职6个月后的12个月内，转让的公司股份不超过其直接或间接持有公司股份数
的50%。
公司高级管理人员王轩先生的母亲庞彩皖女士承诺：在王轩先生担任公司高
级管理人员期间，庞彩皖女士每年转让的股份不超过其直接或间接持有公司股份
数的25%；在王轩先生离职后6个月内，庞彩皖女士不转让其直接或间接持有的
公司股份；在王轩先生申报离职6个月后的12个月内，庞彩皖女士转让的公司股
份不超过其直接或间接持有公司股份数的50%。
（二）发起人持股数量及比例
公司发起人为倪张根等 7 位股东，各发起人持股数量及比例如下：
单位：股
序号 姓名 持股数量 持股比例
1 倪张根 118,034,983 78.69%
2 吴晓风 13,342,482 8.90%
3 厦门创翼德晖股权投资合伙企业（有限合伙） 5,249,995 3.50%
4 吴亚东 4,500,015 3.00%
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
5 上海福挚投资管理合伙企业（有限合伙） 4,500,015 3.00%
6 上海匀升投资合伙企业（有限合伙） 3,000,010 2.00%
7 郭云龙 1,372,500 0.92%
合计 150,000,000 100%
（三）发起人、各股东之间的关联关系
本次发行前，公司股东间的关联关系如下：
股东名称 持股比例 与其他股东的关联关系
倪张根 78.69% 与吴晓风（持有发行人 8.90%股份）系表兄弟关系
郭云龙为上海匀升（持有发行人 2.00%股份）之执
郭云龙 0.92%
行事务合伙人
与上海匀升（持有发行人 2.00%股份）均为上海徳
创翼德晖 3.50%
晖投资管理有限公司投资的企业
四、发行人的业务情况
（一）发行人的主营业务及产品
公司是国内主要的记忆绵家居制品生产企业之一，主营业务为记忆绵床垫、
枕头及其他家居制品的研发、生产、销售，具体产品包括记忆绵复合床垫、记忆
绵薄垫、记忆绵枕等，其中记忆绵床垫系列产品为公司的核心产品。
（二）产品销售模式
发行人针对内销、外销业务不同的销售特点，考虑目标市场特点、自主品牌
推广效果、便于客户体验及感受等因素，采取了具有针对性的多样化销售模式。
其中，外销业务下，发行人以ODM销售模式和经销模式为主，内销业务下，发
行人构建了包括ODM销售模式、直营模式、特许加盟模式、网络销售模式和其
他模式在内的多样化立体式营销网络体系，具体如下：
1、外销模式
（1）ODM模式
在ODM业务模式下，公司通过长期积累与部分家居制品品牌商、家居贸易
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
商建立了长期稳定的合作关系，该等客户通常根据自身采购需求向公司下达采购
信息。此外，公司通过参加行业展会、客户介绍等方式获取新增客户需求信息。
公司通常根据客户需求进行样品的自主开发、设计以供客户选择，待客户确认并
下达订单后组织生产，产品生产完成后直接发运至客户指定的国外交货地点，并
通过境外品牌商、贸易商的销售渠道将产品销售给消费者。
（2）经销模式
为快速打开境外自主品牌市场，构建境外供应链体系，节省境外渠道拓展成
本，公司自主品牌外销部分采取经销模式，将目标市场划分为若干区域，在每个
区域内选择授权经销商并签署协议，经销商自主建设和管理区域内营销网络，负
责各自区域内的品牌推广、产品销售和服务。截至报告期末，公司重要的海外授
权经销商如下：
国家 授权区域 经销商名称
德克萨斯州 PURE MATTRESS
佐治亚州 PRICE 3 SALES
美国 INFINITY MATTRESS
田纳西州
WINWALKER DISTRIBUTORS
科罗拉多州 AMERICAN MATTRESS WAREHOUSE
日本 日本境内 SHINYOU TRADING CO., LTD
英国、爱尔兰 英国及爱尔兰境内 YOUR CHINA LTD
澳大利亚及新西兰
澳大利亚、新西兰 GRAND VIEW INTERNATIONAL PYT LTD
境内
2、内销模式
（1）ODM模式
发行人与北极绒、睡眠博士等境内家居用品知名品牌合作，为其提供 ODM
服务。与境外 ODM 模式相同，发行人通过行业展会、客户介绍等方式获取新增
客户需求信息。公司通常根据客户需求进行样品的自主开发、设计以供客户选择，
待客户确认并下达订单后组织生产。
（2）直营模式
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
直营模式是指由公司及公司销售子公司通过开设直营门店或专柜，直接将自
主品牌商品销售给消费者的销售模式。直营模式下，公司及子公司投资开设销售
网点，派出人员进行直接管理，单店资金投入量较大，管理及运营成本较高。直
营店及专柜一般选址在一线城市的核心商区开设，其品牌形象宣传作用及门店示
范作用较强。
截至报告期末，公司共设立境内直营门店/专柜 21 家，分布情况如下：
区域 所在城市 家数
江苏省
华东地区
上海市
华北地区 北京市
贵州省
西南地区
重庆市
华南地区 广东省
（3）特许加盟模式
特许加盟模式是指发行人将自有品牌、商标等以特许加盟合同或协议的形式
授予特许加盟商使用，并设计统一的终端品牌形象，向特许加盟商提供店面装修
补贴、人员培训、经营管理等方面的帮助，并提供产品建议零售价；特许加盟商
按特许加盟合同规定一般采取买断式销售，自行承担经营风险。
截至报告期末，公司共设立境内特许加盟门店 98 家，具体如下：
区域 所在省市 家数
黑龙江省
东北地区 吉林省
辽宁省
河北省
华北地区 内蒙古
山西省
广东省
华南地区 海南省
广西省
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
河南省
湖北省
华中地区
湖南省
江西省
甘肃省
西北地区
陕西省
江苏省
浙江省
华东地区 安徽省
山东省
福建省
四川省
西南地区
重庆市
（4）网络销售模式
网络销售是指发行人通过在天猫商城、土巴兔、齐家网等电商平台开设品牌
直营店进行线上销售的模式。
（5）其他模式
发行人还与亚朵、华住、宜必思等连锁酒店，索菲亚家居等建立了合作代销
关系，利用上述企业销售网络进行销售。
（三）主要原材料供应情况
公司产品的原材料主要包括化工原料（聚醚、TDI、MDI）、面料等，原材
料供应持续、稳定。
（四）行业竞争情况以及发行人在行业中的竞争地位
根据中国家具协会证明，公司是国内主要的记忆绵产品生产与出口企业之
一。国内涉及记忆绵床垫、记忆绵枕等相关产品出口的报关科目主要为
94042100、94049090 类别。2013 年至 2015 年，公司记忆绵家居制品出口占同类
产品出口比重分别为 8.24%、9.63%、10.18%。
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
2013 年至 2015 年公司产品市场份额变动情况：
单位：万美元
项目 2015 年 2014 年 2013 年
国内记忆绵家居制品等产品出口合计 184,875.09 179,552.23 169,687.97
公司记忆绵家居制品出口规模 18,813.96 17,282.74 13,977.76
占比 10.18%% 9.63% 8.24%
数据来源：海关统计
五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
（一）主要固定资产
1、房屋建筑物
截至 2016 年 6 月 30 日，公司拥有境内房屋建筑共 19 处，具体情况如下表：
建筑面积 取得 是否
序号 房屋所有权证号 地址 所有权人
（m2） 方式 抵押
皋房权证字第
1 如皋市丁堰镇皋南路 999 号 1 幢 7,953.55 恒康家居 自建 否
131333 号
皋房权证字第
2 如皋市丁堰镇皋南路 999 号 2 幢 16,148.32 恒康家居 自建 否
131334 号
皋房权证字第
3 如皋市丁堰镇皋南路 999 号 3 幢 1,797.24 恒康家居 自建 否
131335 号
皋房权证字第
4 如皋市丁堰镇皋南路 999 号 4 幢 1,230.96 恒康家居 自建 否
131336 号
皋房权证字第
5 如皋市丁堰镇皋南路 999 号 5 幢 8,394.26 恒康家居 自建 否
131337 号
皋房权证字第
6 如皋市丁堰镇皋南路 999 号 6 幢 8,394.26 恒康家居 自建 否
131338 号
皋房权证字第
7 如皋市雪岸镇红旗东路 18 号 1 幢 517.64 恒康家居 转让 否
132159 号
皋房权证字第
8 如皋市雪岸镇红旗东路 18 号 2 幢 733.61 恒康家居 转让 否
132160 号
皋房权证字第
9 如皋市雪岸镇红旗东路 18 号 3 幢 777.75 恒康家居 转让 否
132161 号
皋房权证字第
10 如皋市雪岸镇红旗东路 18 号 4 幢 101.84 恒康家居 转让 否
132162 号
皋房权证字第
11 如皋市丁堰镇陈草路 99 号 1 幢 16,691.21 恒康家居 自建 否
143371 号
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
皋房权证字第
12 如皋市丁堰镇陈草路 99 号 2 幢 11,777.67 恒康家居 自建 否
143372 号
皋房权证字第
13 如皋市丁堰镇陈草路 99 号 5 幢 13,622.97 恒康家居 自建 否
143375 号
皋房权证字第
14 如皋市丁堰镇陈草路 99 号 7 幢 14,538.84 恒康家居 自建 否
143376 号
皋房权证字第
15 如皋市丁堰镇陈草路 99 号 8 幢 6,440.02 恒康家居 自建 否
143377 号
皋房权证字第
16 如皋市丁堰镇陈草路 99 号 9 幢 5,217.55 恒康家居 自建 否
143378 号
皋房权证字第
17 如皋市丁堰镇陈草路 99 号 6 幢 13,649.19 恒康家居 自建 否
143379 号
皋房权证字第
18 如皋市丁堰镇陈草路 99 号 3 幢 11,966.61 恒康家居 自建 否
143948 号
皋房权证字第
19 如皋市丁堰镇陈草路 99 号 4 幢 14,524.65 恒康家居 自建 否
143953 号
公司拥有境外房屋建筑共7处，具体情况如下表：
房产地 建筑面积 对应土地使 是否
序号 坐落 权利人
列表号码 （㎡） 用权证号 抵押
POTES RUMSKA
1 12558 5,213 12159/12 恒康塞尔维亚 否
PETLJA 5
POTES RUMSKA
2 12558 8,252 12159/12 恒康塞尔维亚 否
PETLJA 5
POTES RUMSKA
3 12558 8,254 12159/12 恒康塞尔维亚 否
PETLJA 5
POTES RUMSKA
4 12558 7,168 12159/12 恒康塞尔维亚 否
PETLJA 5
POTES RUMSKA
5 12558 20 12159/12 恒康塞尔维亚 否
PETLJA 5
POTES RUMSKA
6 12558 20 12159/12 恒康塞尔维亚 否
PETLJA 5
POTES RUMSKA
7 12558 23 12159/12 恒康塞尔维亚 否
PETLJA 5
2、房屋租赁情况
截至 2016 年 6 月 30 日，公司租赁房产情况如下：
序 面积
承租方 出租方 位置 租赁期限
号 （m2）
叠石桥家纺市场核心交易
1 恒康家居 南通纺都置业有限公司 115.00 2013.01.01-2021.12.31
区底层东-1-1 号商铺
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
江苏炜如科技投资有限公
2 恒康家居 如皋城南街道马塘路 88 号 12,612.20 2015.08.01-2016.07.31
司
上海华鑫物业管理顾问有
3 金睡莲科技 上海市田林路 192 号 750.93 2015.06.16-2016.12.31
限公司
如皋市如城镇海阳路宏济
4 金睡莲科技 陈建国 228.07 2014.04.01-2019.03.31
苑
南通好一家商业管理有限 南通开发区星湖大道 1999
5 金睡莲科技 176.82 2015.08.08-2017.08.07
公司 号
上海南勤实业发展有限公 西藏南路 1592 号轨道交通
6 金睡莲科技 1,300.00 2013.10.01-2018.02.14
司 8 号线西藏南路站
上海市虹口路西江湾路 38
上海岳峰置业开发有限公
7 金睡莲科技 号凯德龙之梦广场 B1 层 12 118.00 2015.01.10-2017.01.09
司
号
上海市普陀区真北路 788 号
8 金睡莲科技 上海长昭置业有限公司 477.00 2014.10.27-2019.10.26
近铁城市广场内
上海红星美凯龙环球家居 上海市普陀区真北路 1108
9 金睡莲科技 177.80 2016.04.01-2017.03.31
设计博览有限公司 号
上海市浦东新区临御路 518
上海红星美凯龙环球家居
10 金睡莲科技 号 A8053 展位 134.20 2016.04.01-2017.03.31
有限公司
（1005-A01-Z00305）
上海市浦东新区年家浜路
11 金睡莲科技 上海周浦万达广场 30.00 2015.10.01-2016.09.30
437 号
12 金睡莲科技 宿迁金鹰国际购物中心 宿迁市宿城区西湖路 1 号 19.00 2015.06.01-2016.08.31
城市亭湖区建军中路 169 号
盐城金鹰国际购物中心有
13 金睡莲科技 金鹰购物中心 6F 梦百合专 25.00 2016.04.01-2017.03.31
限公司
柜
南京中央商场(集团)股份 南京市秦淮区中山南路 79
14 金睡莲科技 29.00 2016.06.01-2017.05.31
有限公司 号7层
淮安金鹰国际购物中心有
15 金睡莲科技 淮安市淮海东路 126 号 60.00 2015.10.01-2016.09.30
限公司
深圳好百年龙岗店（华南 广东省深圳市龙岗区平湖
16 金睡莲科技 784.15 2016.03.18-2019.08.31
城） 华南城好百年二楼
重庆市九龙坡区西郊路 3 号
17 重庆梦百合 重庆光谷大洋百货 60.00 2016.04.01-2016.08.31
重庆大洋百货负一楼
重庆居然之家二郎家居建 重庆是九龙坡区迎宾大道
18 重庆梦百合 237.00 2016.05.10-2017.07.31
材市场有限公司 33 号三号馆 2 层
遵义市红花岗区民主路老
19 重庆梦百合 贵州遵义百盛 17.50 2016.03.01-2016.09.30
城新街 B 区
廊坊鼎顺家居展示有限公 北京朝阳区成寿寺路 308 号
20 北京梦百合 497.00 2015.01.18-2016.07.17
司北京分公司 城外城国际馆一层 A1018A
北京金盛顺鑫置业投资有 北京顺义区安平街 3 号国门
21 北京梦百合 129.60 2015.07.18-2017.08.17
限公司 一号一层 A 区 13 号
1－2－26
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
北京朝阳北沙滩甲 1 号院
红星美凯龙环球（北京）
22 北京梦百合 35 号楼红星美凯龙综合馆 206.20 2015.08.01-2016.07.31
家居建材广场有限公司
四楼 A4032-1
北京市海淀区远大路 1 号金
北京居然之家金源家居建
23 北京梦百合 源时代购物中心 B 一层 130.00 2015.10.01-2016.10.31
材市场有限公司
B1073
6065 E Brainerd Road,
24 美国梦百合 R & A PROPERTIES 209.00 2015.01.01-2017.12.31
Chattanooga, TN 37421
6067 E Brainerd Road,
25 美国梦百合 R & A PROPERTIES 157.00 2015.06.01-2018.05.31
Chattanooga, TN 37421
99 Textile Lane,
26 美国梦百合 HELLER PROPERTIES 3,716.00 2015.10.01-2020.09.30
Chattanooga, TN 37419
4028 Papermill Drive, Suite
27 美国梦百合 TELINA SEXTON 185.00 2015.06.01-2017.05.30
17, Knoxville, TN 37909
BRETAGNE
Montoir de Bretagne -
28 恒康法国 ATLANTIQUE 3,084.00 2015.08.01-2018.07.31
France
LOCATION
BRETAGNE
Montoir de Bretagne -
29 恒康法国 ATLANTIQUE 460.00 2015.05.01-2018.04.30
France
LOCATION
BRETAGNE
Montoir de Bretagne -
30 恒康法国 ATLANTIQUE 460.00 2013.04.01-2019.03.31
France
LOCATION
上海市徐汇区龙华中路 600
深圳市创富商务服务有限
31 天霖贸易 号 710-714 室（上海滨江国 二室 2015.09.28-2016.09.27
公司上海分公司
际 7 楼中心）
南通金华府服饰有限公司
32 恒康家居 林梓镇蒋殿村 4 组 11,914.42 2016.03.25-2022.03.25
管理人
3、主要生产设备
截至2016年6月30日，公司的主要生产设备情况如下：
序号 设备名称 计量单位 数量 成新率 设备先进性
1 海绵切割机 台 44 72.77% 国内先进
2 绗缝机 台 68 68.20% 国内先进
3 边角料再利用生产线 条 1 93.68% 国内先进
4 智能海绵存储熟化输送系统 台 1 92.87% 国内先进
5 海绵自动发泡机 台 2 93.73% 国内先进
6 高压发泡机系统 台 1 84.17% 国内先进
7 滚胶流水线 条 1 67.81% 国内先进
1－2－27
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
8 高压发泡机环行线 条 1 96.04% 国内先进
9 海绵平切机 台 16 69.93% 国内先进
10 全自动发泡流水线 条 1 65.51% 国内先进
11 缝纫机 台 417 78.83% 国内先进
12 袋装弹簧生产线 条 2 81.00% 国内先进
13 悬挂线（模塑） 条 1 69.92% 国内先进
14 发泡流水线 条 1 30.13% 国内先进
15 海绵存储线 条 1 66.75% 国内先进
16 全自动拉布机 台 8 80.87% 国内先进
17 沙发动力滚筒输送线 条 1 64.38% 国内先进
18 滚胶机 台 7 91.47% 国内先进
19 不锈钢吊篮 个 1 67.54% 国内先进
20 行车 台 7 89.75% 国内先进
21 复合包装流水线 条 18 89.71% 国内先进
22 拷边机 台 140 74.83% 国内先进
23 立式贮罐 个 12 54.87% 国内先进
24 压缩包装机 台 6 90.31% 国内先进
25 电动单梁起重机 台 13 49.44% 国内先进
26 液压机 台 7 83.78% 国内先进
27 悬挂式生产运输设备 条 1 94.58% 国内先进
4、土地所有权
截至 2016 年 6 月 30 日，公司拥有土地所有权 1 宗，具体情况如下表：
序
土地编号 宗地位置 面积(m2) 所有权人 是否抵押
号
1 12159/12 Zirovacke Oranice 88,263.00 恒康塞尔维亚 否
（二）主要无形资产
1、土地使用权
截至 2016 年 6 月 30 日，公司拥有土地使用权共 14 宗，具体情况如下：
取得
序号 土地使用证号 宗地位置 用途 面积(m2) 终止日期 使用权人
方式
1－2－28
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
皋国用（2013）第 如皋市丁堰镇鞠庄村
1 工业 54,126.00 2060/03/26 恒康家居 出让
82104049 号 29、30、31、32 组
皋国用（2013）第 如皋市丁堰镇鞠庄村
2 工业 16,774.00 2060/12/17 恒康家居 出让
82104050 号 29、32 组
皋国用（2013）第 如皋市丁堰镇皋南村
3 工业 10,196.00 2060/12/02 恒康家居 出让
82104051 号 24 组
皋国用（2013）第
4 丁堰镇皋南村 24 组 工业 16,717.00 2062/04/28 恒康家居 出让
82104052 号
皋国用（2013）第
5 丁堰镇皋南村 工业 12,566.00 2062/04/28 恒康家居 出让
82104053 号
皋国用（2012）第
6 丁堰镇皋南村 24 组 工业 11,122.00 2062/12/28 恒康家居 出让
82104034 号
皋国用（2012）第
7 丁堰镇皋南村 24 组 工业 3,200.00 2062/11/28 恒康家居 出让
82104035 号
皋国用（2012）第
8 丁堰镇皋南村 24 组 工业 10,445.00 2062/11/28 恒康家居 出让
82104036 号
皋国用（2012）第
9 丁堰镇皋南村 24 组 工业 2,110.00 2062/11/28 恒康家居 出让
82104037 号
皋国用（2012）第
10 丁堰镇皋南村 24 组 工业 2,198.00 2062/11/28 恒康家居 出让
82104038 号
皋国用（2012）第 如皋市雪岸镇雪岸居
11 工业 8,267.00 2061/04/13 恒康家居 转让
82102011 号 12 组
皋国用（2015）第
12 如皋市丁堰镇皋南村 工业 55,051.00 2065/01/30 恒康家居 出让
821040004 号
皋国用（2015）第 如皋市丁堰镇鞠庄村
13 工业 35,696.00 2065/03/11 恒康家居 出让
8210400008 号 小区 29、32 组
皋国用（2015）第 如皋市丁堰镇皋南社
14 工业 38,396.00 2065/07/14 恒康家居 出让
8210400018 号 区 15、16、17、24 组
2、商标
（1）国内商标
截至 2016 年 6 月 30 日，公司拥有的国内注册商标情况如下表所示：
序
权利人 注册号 注册商标 注册类别 有效期
号
1 恒康家居 6716775 第 20 类 2010.07.14-2020.07.13
2 恒康家居 8412202 第 21 类 2011.07.28-2021.07.27
1－2－29
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
3 恒康家居 8412211 第 24 类 2011.07.21-2021.07.20
4 恒康家居 8412222 第 27 类 2011.07.07-2021.07.06
5 恒康家居 8223486 第 20 类 2011.04.28-2021.04.27
6 恒康家居 10257006 第 20 类 2013.02.07-2023.02.06
7 恒康家居 10288276 第 24 类 2013.02.14-2023.02.13
8 恒康家居 8305061 第 20 类 2013.05.07-2023.05.06
9 恒康家居 8412174 第 20 类 2014.03.14-2024.03.13
10 恒康家居 11680816 第 20 类 2014.04.07-2024.04.06
11 恒康家居 11680811 第 24 类 2014.04.07-2024.04.06
12 恒康家居 11680812 第 24 类 2014.04.07-2024.04.06
13 恒康家居 11680817 第 20 类 2014.05.21-2024.05.20
14 恒康家居 11680819 第 20 类 2014.04.07-2024.04.06
15 恒康家居 11680813 第 24 类 2014.04.07-2024.04.06
16 恒康家居 11680818 第 20 类 2014.04.07-2024.04.06
17 恒康家居 11680814 第 24 类 2014.04.07-2024.04.06
18 恒康家居 11680815 第20类 2014.05.21-2024.05.20
19 恒康家居 11680810 第24类 2014.05.21-2024.05.20
20 恒康家居 12247049 airdown 第20类 2014.08.14-2024.08.13
21 恒康家居 12247090 airdown 第24类 2014.08.14-2024.08.13
1－2－30
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
22 恒康家居 12331792 airdown 第17类 2014.09.07-2024.09.06
23 恒康家居 12331815 airdown 第22类 2014.09.07-2024.09.06
24 恒康家居 13504340 第17类 2015.01.28-2025.01.27
25 恒康家居 13504310 第22类 2015.01.21-2025.01.20
26 恒康家居 14068962 第21类 2015.04.21-2025.04.20
27 恒康家居 14068999 第27类 2015.04.21-2025.04.20
28 恒康家居 13485701 第30类 2015.02.21-2025.02.20
29 恒康家居 13485771 第43类 2015.02.21-2025.02.20
30 恒康家居 13485675 MLILY 第30类 2015.02.21-2025.02.20
31 恒康家居 13485745 MLILY 第43类 2015.02.21-2025.02.20
32 恒康家居 14501088 第20类 2015.06.14-2025.06.13
33 恒康家居 15042214 第20类 2015.08.14-2025.08.13
34 恒康家居 12740784 第20类 2015.10.07-2025.10.06
35 恒康家居 15172625 第20类 2015.10.07-2025.10.06
36 恒康家居 15172627 第20类 2015.10.07-2025.10.06
37 恒康家居 15172669 第20类 2015.10.07-2025.10.06
38 恒康家居 16399295 第20类 2016.04.14-2026.04.13
39 金睡莲科技 9254967 第 20 类 2012.03.28-2022.03.27
40 金睡莲科技 9255036 第 21 类 2012.03.28-2022.03.27
41 金睡莲科技 9255066 第 24 类 2012.04.21-2022.04.20
1－2－31
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
42 金睡莲科技 9260261 第 27 类 2012.04.28-2022.04.27
43 金睡莲科技 10358530 第 20 类 2013.03.07-2023.03.06
44 金睡莲科技 10358695 第 21 类 2013.03.07-2023.03.06
45 金睡莲科技 10365649 第 24 类 2013.03.07-2023.03.06
46 金睡莲科技 10365674 第 27 类 2013.03.07-2023.03.06
47 金睡莲科技 10358493 第 20 类 2013.03.07-2023.03.06
48 金睡莲科技 10358739 第 21 类 2013.03.07-2023.03.06
49 金睡莲科技 10365637 第 24 类 2013.03.07-2023.03.06
50 金睡莲科技 10365684 第 27 类 2013.03.07-2023.03.06
51 金睡莲科技 12102140 第 20 类 2014.07.21-2014.07.20
52 金睡莲科技 12102156 第 43 类 2014.07.21-2024.07.20
53 金睡莲科技 12478532 零压房 第 20 类 2014.09.28-2024.09.27
54 金睡莲科技 12478569 零压房 第 43 类 2014.09.28-2024.09.27
55 金睡莲科技 13308807 第 20 类 2015.06.14-2025.06.13
56 金睡莲科技 13308872 第 24 类 2015.08.21-2025.08.20
57 里高家具 10111360 第 20 类 2012.12.21-2022.12.20
58 里高家具 8727853 第 20 类 2014.04.14-2024.04.13
1－2－32
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
59 里高家具 14499694 第 20 类 2015.06.14-2025.06.13
60 里高家具 14499786 第 20 类 2015.06.14-2025.06.13
61 里高家具 14496135 里高 第 20 类 2015.06.14-2025.06.13
62 天霖贸易 10121461 第 16 类 2013.05.21-2023.05.20
63 天霖贸易 10121524 第 35 类 2013.05.28-2023.05.27
截至 2016 年 6 月 30 日，公司拥有的海外注册商标情况如下表所示：
序 权利
注册号 注册商标 注册类别 注册日期 使用期限至 注册国家 状态
号 人
德国、西班牙、
恒康
1 1052434 第 20 类 2010.08.03 2020.08.03 法国、英国、 核准
家居
日本
恒康 第 20、24、 比利时、卢森
2 0890447 2011.01.10 2020.10.12 核准
家居 35 类 堡、荷兰
恒康 第 20、24、 比利时、卢森
3 0889007 MLILY 2011.01.10 2020.10.12 核准
家居 35 类 堡、荷兰
恒康 第 20、24、
4 009940594 MLILY 2011.10.11 2021.05.04 欧盟 核准
家居 35 类
恒康 第 20、24、
5 009940644 2011.10.17 2021.05.04 欧盟 核准
家居 35 类
恒康
6 302072501 第 20 类 2011.10.31 2021.10.30 中国香港 核准
家居
美国、澳大利
恒康
7 1107830 第 20 类 2012.01.31 2022.01.31 亚、新加坡、 核准
家居
日本
恒康
8 2627363 第 20 类 2012.07.06 2022.07.06 英国 核准
家居
恒康
9 2627362 第 20 类 2012.07.06 2022.07.06 英国 核准
家居
恒康
10 TMA838063 第 20 类 2012.12.10 2027.12.10 加拿大 核准
家居
恒康
11 01673301 MLILY 第 20 类 2014.11.01 2024.10.31 台湾 核准
家居
1－2－33
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
恒康
12 01678976 第 20 类 2014.12.01 2024.11.30 台湾 核准
家居
恒康 第 20、24、
13 68670 MLILY 2014.06.10 2024.06.10 塞尔维亚 核准
家居 35 类
恒康 第 20、24、
14 68668 2014.06.10 2024.06.10 塞尔维亚 核准
家居 35 类
恒康 第 20、24、
15 68669 2014.06.10 2024.06.10 塞尔维亚 核准
家居 35 类
恒康
16 40-1075562 MLILY 第 20 类 2014.12.12 2024.12.12 韩国 核准
家居
恒康
17 40-1075561 第 20 类 2014.12.12 2024.12.12 韩国 核准
家居
恒康
18 2014050943 第 20 类 2014.01.24 2024.01.24 马来西亚 核准
家居
恒康
19 2014050945 第 20 类 2014.01.24 2024.01.24 马来西亚 核准
家居
恒康
20 1001409 第 20 类 2014.07.15 2024.07.15 新西兰 核准
家居
恒康
21 1001410 第 20 类 2014.07.15 2024.07.15 新西兰 核准
家居
恒康 第 20 类
22 VR200900907 MLILY 2009.03.17 2019.03.17 丹麦 核准
家居 第 24 类
恒康
23 5722557 第 20 类 2014.11.28 2024.11.27 日本 核准
家居
恒康
24 5774211 第 20 类 2015.06.26 2025.06.25 日本 核准
家居
马德里注册
里高 （新西兰、澳
25 1232011 第 20 类 2014.11.19 2024.11.24 核准
家具 大利亚、日本、
新加坡、美国）
3、专利权
截至2016年6月30日，公司拥有专利55项，其中发明专利11项，实用新型专
利41项，外观设计专利3项，该等专利均为有效状态，公司已取得相关专利证
书。公司专利权具体如下：
（1）国内专利
序号 专利名称 专利类型 专利号 专利申请日 专利权人
一种可生物降解的慢
1 发明专利 ZL200910266179.4 2009.12.31 恒康家居
回弹海绵
1－2－34
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
一种采用海绵异形压
2 形切割机进行海绵切 发明专利 ZL201010251602.6 2010.08.12 恒康家居
割方法
一种适用于平泡发泡
3 工艺的MDI体系的非 发明专利 ZL201110109070.7 2011.04.29 恒康家居
温感记忆海绵
一种慢回弹记忆绵海
4 发明专利 ZL201210514759.2 2012.12.05 恒康家居
绵鞋垫材料
凝胶床罩及其制造工
5 发明专利 ZL201310144222.6 2013.04.24 恒康家居
艺
流水化海绵制造破膜
6 发明专利 ZL201310389733.4 2013.09.02 恒康家居
工艺
7 海绵冲孔工艺 发明专利 ZL201310389822.9 2013.09.02 恒康家居
一种水凝胶海绵的配
8 发明专利 ZL201410263887.3 2014.06.16 恒康家居
料装置
9 乳胶床垫 实用新型 ZL200720076696.1 2007.10.26 恒康家居
10 一种婴儿哺乳枕 实用新型 ZL201020177751.8 2010.05.04 恒康家居
11 一种折叠沙发 实用新型 ZL201020177767.9 2010.05.04 恒康家居
一种慢回弹海绵自由
12 实用新型 ZL201020177779.1 2010.05.04 恒康家居
自在枕
一种透气型异形切割
13 实用新型 ZL201020177783.8 2010.05.04 恒康家居
自然组合床垫
14 一种三层婴儿枕 实用新型 ZL201020177791.2 2010.05.04 恒康家居
15 一种痔疮垫 实用新型 ZL201020177793.1 2010.05.04 恒康家居
16 一种凝胶枕 实用新型 ZL201020283744.6 2010.08.06 恒康家居
17 一种护膝垫 实用新型 ZL201020283751.6 2010.08.06 恒康家居
18 一种护耳枕 实用新型 ZL201020283752.0 2010.08.06 恒康家居
19 一种枕头 实用新型 ZL201020283753.5 2010.08.06 恒康家居
20 一种宝宝床垫 实用新型 ZL201020288946.X 2010.08.12 恒康家居
21 一种多折床架 实用新型 ZL201120193326.2 2011.06.10 里高家具
22 一种记忆绵沙发 实用新型 ZL201120193274.9 2011.06.10 恒康家居
23 一种弧形护肩枕 实用新型 ZL201220669880.8 2012.12.07 恒康家居
一种防婴儿后脑扁平
24 实用新型 ZL201220669916.2 2012.12.07 恒康家居
定型枕
25 海绵床具生产线 实用新型 ZL201220722916.4 2012.12.25 恒康家居
一种复式网状结构床
26 实用新型 ZL201320033826.9 2013.01.23 恒康家居
垫
海绵垫纸被动放卷装
27 实用新型 ZL201320538761.3 2013.09.02 恒康家居
置
1－2－35
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
28 海绵破膜挤压装置 实用新型 ZL201320538792.9 2013.09.02 恒康家居
29 海绵气泡挤压装置 实用新型 ZL201320538872.4 2013.09.02 恒康家居
30 易装配海绵弹簧床垫 实用新型 ZL201320538764.7 2013.09.02 恒康家居
31 海绵加热装置 实用新型 ZL201320538779.3 2013.09.02 恒康家居
32 海绵冲孔机 实用新型 ZL201320538911.0 2013.09.02 恒康家居
33 海绵卷花填充物 实用新型 ZL201320538795.2 2013.09.02 恒康家居
34 一种可压缩弹簧床垫 实用新型 ZL201420212912.0 2014.04.29 恒康家居
一种舒适耐用电动海
35 实用新型 ZL201420212937.0 2014.04.29 恒康家居
绵床垫
36 一种蝶形枕 实用新型 ZL201420213656.7 2014.04.29 恒康家居
37 一种新型床褥 实用新型 ZL201420316263.9 2014.06.16 恒康家居
38 一种多功能哺乳枕 实用新型 ZL201420316347.2 2014.06.16 恒康家居
一种慢回弹海绵枕输
39 实用新型 ZL201420311742.1 2014.06.12 恒康家居
送系统
40 一种托玛琳海绵床垫 实用新型 ZL201420212914.X 2014.04.29 恒康家居
41 一种组合式枕头 实用新型 ZL201420547574.6 2014.09.23 恒康家居
42 一种多用途家居棋盘 实用新型 ZL201420555424.X 2014.09.26 里高家具
43 一种海绵床垫 实用新型 ZL201520642987.7 2015.08.25 恒康家居
44 一种折叠式床垫 实用新型 ZL201520643483.7 2015.08.25 恒康家居
45 一种海绵睡枕 实用新型 ZL201520643484.1 2015.08.25 恒康家居
46 一种婴幼儿睡枕 实用新型 ZL201520643683.2 2015.08.25 恒康家居
47 一种医用枕头 实用新型 ZL201520846354.8 2015.10.29 恒康家居
48 一种两用沙发 实用新型 ZL201520846092.5 2015.10.29 里高家具
49 宝宝 Q 垫 外观设计 ZL201030283821.3 2010.08.24 恒康家居
50 复式网状结构床垫 外观设计 ZL201230396068.8 2012.08.21 恒康家居
51 智能床垫 外观设计 ZL201530440007.0 2015.11.06 恒康家居
（2）国外专利
序号 专利名称 专利类型 专利号 专利登记日 专利权人 申请国家
一种适用于平泡发泡
1 工艺的 MDI 体系的 实用新型 NR212011100115.9 2013.02.08 恒康家居 德国
非温感记忆海绵
一种适用于平泡发泡
2 工艺的MDI体系的非 发明专利 2800374 2016.01.05 恒康家居 加拿大
温感记忆绵
3 一种乳胶海绵 发明专利 NR212013000299 2016.01.18 恒康家居 德国
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
一种适用于平泡发泡
4 工艺的MDI体系的非 发明专利 US9315613B2 2016.04.19 恒康家居 美国
温感记忆绵
（三）资产许可使用及纠纷情况
截至本招股说明书签署日，公司的知识产权、非专利技术、土地使用权等主
要资产不存在许可使用及纠纷情形。
六、同业竞争和关联交易
（一）同业竞争
公司的主营业务为记忆绵床垫、枕头及其他家居制品的研发、生产、销售。
公司控股股东及实际控制人为倪张根先生，直接持有公司股份合计
141,641,980股，占公司发行前股本的78.69%。截至本招股说明书签署之日，除持
有公司股份并主持公司日常管理外，倪张根先生还控制恒康数控、梦百合仓储、
康净环保三家企业。倪张根先生及上述三家企业与公司之间均不存在从事相同、
相似业务的情况，不存在同业竞争。
（二）关联交易
1、经常性关联交易
① 与梦百合仓储之间的仓储物流服务交易
金额 占同类交易 占当期营业成本
时间 交易内容
（万元） 的比例[注] 的比例
2013 年 46.02 1.09% 0.07%
仓储物流服务
2014 年 4.48 0.09% <0.01%
注：占同类交易的比例为公司向梦百合仓储采购金额占公司同期运杂费比例。
报告期内，公司向梦百合仓储采购部分仓储物流服务，该等交易以市场价格
为基础确定。
1－2－37
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
报告期各期内，上述服务费用分别为 46.02 万元和 4.48 万元。该关联交易金
额相对较低，对公司财务状况及经营成果影响较小。截至 2014 年 12 月末，该等
关联交易不再发生。
② 与恒康数控之间的设备采购交易
金额 占同类交易
时间 交易内容
（万元） 的比例[注]
2013 年 256.72 15.74%
2014 年 425.55 36.90%
采购切割机等设备
2015 年 1,581.59 44.18%
2016 年 1-6 月 317.61 18.21%
注：占同类交易的比例为公司向恒康数控采购金额占公司同期外购机械设备（配件）交易总额比例。
报告期内，公司向恒康数控采购部分数控海绵切割机等设备以满足生产需
要，交易价格以市场价格为基础确定。
报告期内，公司向恒康数控采购金额分别为 256.72 万元、425.55 万元、
1,581.59 万元和 317.61 万元。2015 年，由于公司扩产及子公司塞尔维亚生产线
建设等原因，公司向恒康数控采购了较多的机器设备。
③ 与橙天物流之间的集装箱运输代理交易
报告期内，公司与橙天物流的交易情况如下：
金额 占同类交易 占当期营业成本
时间 交易内容
（万元） 的比例[注] 的比例
2013 年 货物运输代理服务 120.13 3.20% 0.18%
注：占同类交易的比例为公司与橙天物流运输服务交易金额占公司运杂费总额比例。
报告期内，公司向橙天物流采购部分陆运货物代理服务，该等交易价格以市
场价格为基础确定。
2013 年，公司与橙天物流发生的货物运输服务费用为 120.13 万元，占当期
运杂费的比例分别为 3.20%。截至 2013 年末，橙天物流已注销，该等关联交易
不再发生。
④ 与北斗包装之间的包装物采购交易
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
金额 占同类交易 占当期营业成本
时间 交易内容
（万元） 的比例[注] 的比例
2013 年 495.76 9.01% 0.75%
采购包装袋
2014 年 166.84 2.31% 0.21%
注：占同类交易的比例为公司向北斗包装采购金额占公司同期包装物采购交易总额比例。
2013 年和 2014 年，公司向北斗包装采购 PE 包装袋用于产品包装，采购金
额分别为 495.76 万元和 166.84 万元，占当期营业成本的比例分别为 0.36%、0.75%
和 0.21%，交易价格以市场价格为基础确定。该关联交易金额及比例相对较低，
对公司财务状况及经营成果影响较小。2015 年起，公司停止向北斗包装采购。
2、偶发性关联交易
（1）资产类关联交易
金额
时间 交易对象 交易内容 定价原则
（万元）
2013 年 9 月 梦百合仓储 销售家具产品 11.03 市场价格
2014 年 12 月 利恒置业 购买商品房 - 市场价格
① 里高家具向梦百合仓储销售家具
2013 年 9 月，梦百合仓储向里高家具采购办公家具一批共计 11.03 万元。
② 公司向利恒置业购买商品房
2015 年 12 月，公司与利恒置业签订了《商品房购房协议》，约定购买利恒
置业开发建设的丁西小镇项目部分商品房。截至 2016 年 6 月 30 日，公司合计预
付购房定金 2,600 万元，约定在 2016 年 11 月底交付。
（2）关联方为公司提供担保
截至 2016 年 6 月 30 日，关联方为公司提供担保情况如下：
2014 年 3 月 12 日，倪张根、戴希共同与中国银行股份有限公司如皋支行签
署了 2014 年中银最高个保字 15016913101 号《最高额保证合同》，自 2014 年 3
月 11 日至 2019 年 3 月 10 日期间为公司提供最高 11,000 万元债权连带保证责任。
截至 2016 年 6 月 30 日，上述担保合同下的公司债务情况如下：
被担保方 担保金额（万元） 担保起始日 担保到期日
1－2－39
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
短期借款 银行承兑汇票
恒康家居 2014.03.11 2019.03.10
1,000.00 560.00
3、关联方应收应付款项
报告期内，公司与关联方之间应收应付款项余额情况见下表：
单位：万元
2016 年 2015 年 2014 年 2013 年
项目 关联方
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
应收账款 梦百合仓储 - 12.90 12.90 12.90
应付账款 北斗包装 - - - 142.42
其他应付款 梦百合仓储 - - 3.67 -
4、关联管理人员薪酬
报告期内，公司关键管理人员薪酬总额分别为 144.57 万元、151.22 万元和
192.30 万元和 99.53 万元。
（三）与公司实际控制人其他亲属控制的企业之间的交易
名称 与公司之间关系 备注
恒达织造 实际控制人其他亲属控制的企业 倪张根姐夫的弟弟于友才持有 50%股权
恒达织造主要从事纺织面料的生产和销售。报告期内，公司向其采购面料，
双方按市场价格定价，金额及占比情况如下：
金额 占同类交易 占当期营业成本
时间 交易内容
（万元） 的比例[注] 的比例
2013 年 1,949.14 12.24% 2.97%
2014 年 1,812.92 9.56% 2.37%
采购面料
2015 年 1,244.06 5.80% 1.52%
2016 年 1-6 月 699.40 6.92% 1.37%
注：占同类交易的比例为公司向恒达织造采购金额占公司同期面料采购交易总额比例。
报告期内，公司与恒达织造之间应收应付款项余额情况见下表
单位：万元
2016 年 2015 年 2014 年 2013 年
项目
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
1－2－40
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
应付账款 318.28 189.24 341.06 354.95
（四）与子公司少数股东及子公司少数股东控制的企业之间
的交易
序号 名称 与公司之间关系 备注
子公司少数股东 持有西班牙梦百合 20%股权
DIEZ MARQUES,
1 子公司少数股东控 西班牙梦百合少数股东 Vicente Marques
S.L.
制的企业 持有 DIEZ 100%股权
UPWARD 子公司少数股东控 美国梦百合少数股东 Benjamin L.
2
MOBILITY, INC 制的企业 Folkins 持有 100%股权
EVERREST APS/
3 FRISMODT 子公司少数股东 持有恒康塞尔维亚 10%股权
HOLDING APS[注]
注：2016 年 3 月 10 日，EVERREST APS 将持有的恒康塞尔维亚 10%股权转让给 FRISMODT HOLDING
APS。EVERREST APS 和 FRISMODT HOLDING APS 为同一控制人 CHARISTIAN FRISMODT 控制的企业。
2011 年 12 月 7 日，恒康香港与 DIEZ MARQUES、Javier Clemente Tomas
Gradoli 先生和 Vicente Miguel Marques Peiro 先生合资成立了西班牙梦百合。其
中，恒康香港持有西班牙梦百合 60%股权。
2011 年 12 月 27 日，恒康香港与 Benjamin Folkins 签订协议，合资经营美国
梦百合。其中，恒康香港持有美国梦百合 55%出资额。美国梦百合系公司在北美
地区的自主品牌销售平台，主要业务为 MLILY 品牌记忆绵家居产品在北美地区
的零售及批发业务。
2013 年 9 月 10 日，公司收购 EVERREST APS 持有的恒康塞尔维亚 90%股
权。公司将恒康塞尔维亚定位为东欧地区生产及销售平台，目前尚未有开展实际
经营活动。
上述三家子公司的少数股东均为公司客户或公司客户的实际控制人，在上述
子公司设立/收购前已与公司建立了良好的合作关系。下游客户与公司合作设立
海外生产及销售平台是基于对公司综合竞争优势的认可、对公司产品品质的认同
以及对公司自主品牌未来销售前景和快速发展趋势的良好预期，是与公司良好合
作关系的自然延续。而公司亦希望可以借此加强与下游客户的合作力度，并借助
该等优质客户在海外市场的销售渠道资源及销售经验，实现自主品牌的快速推广
1－2－41
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
及品牌知名度的提升。
报告期内，公司对 UPWARD MOBILITY, INC、DIEZ MARQUES, S.L.和
EVERREST APS 的销售金额如下：
单位：万元
2016 年 1-6 月 2015 年 2014 年 2013 年
客户
金额[注 1] 比例[注 2] 金额 比例 金额 比例 金额 比例
UPWARD
1,532.32 1.98% 2,476.19 1.80% 1,804.74 1.55% 2,088.05 2.18%
MOBILITY, INC
DIEZ MARQUES,
- - 18.32 0.01% 21.71 0.02% 85.73 0.09%
S.L.
EVERREST APS 8,934.33 11.53% 16,635.41 12.08% 14,546.58 12.52% 13,810.24 14.45%
注 1：对受同一实际控制人控制的客户合并计算销售金额数据。
注 2：向该客户销售金额占当期营业收入的比例。
2015 年 4 月 13 日，公司与陈燕飞签订协议，共同设立北京梦百合。其中，
公司持有北京梦百合 65%股权。北京梦百合系公司在北京地区的自主品牌销售平
台，主要业务为 MLILY 品牌记忆绵家居产品在北京及周边地区的零售业务。
报告期内，公司与 DIEZ MARQUES, S.L.、UPWARD MOBILITY, INC、
EVERREST APS 和陈燕飞之间应收应付款项余额情况见下表：
单位：万元
2016 年 2015 年 2014 年 2013 年
项目 客户名称
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
UPWARD MOBILITY,INC 551.41 518.72 502.17 511.20
应收账款 DIEZ MARQUES, S.L. 6.42 - -
EVERREST APS 1,397.97 1,558.71 1,794.73 1,469.41
其他应付
EVERREST APS - - 31.99 -
款
其他应收 注
陈燕飞 44.28 43.25 - -
款
注：2015 年 4 月 13 日，公司与陈燕飞签订协议，共同设立北京梦百合。其中，公司持有北京梦百合 65%
股权。北京梦百合系公司在北京地区的自主品牌销售平台，主要业务为 MLILY 品牌记忆绵家居产品在北京
及周边地区的零售业务。
（五）独立董事对关联交易发表的意见
独立董事认为：公司过去三年与关联方发生关联交易系为公司业务发展的需
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
要，不会对公司的独立性及生产经营造成不利影响。过去三年的关联交易价格按
市场价格确定，定价公允，没有违反公开、公平、公正的原则，且不影响公司运
营的独立性，符合公司整体利益。关联交易决策程序符合有关法律、法规、《上
海证券交易所股票上市规则》、江苏恒康家居科技股份有限公司《公司章程》等
规定。
1－2－43
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
七、董事、监事、高级管理人员
薪酬情 其他
性 年 任期 持股
姓名 职务 简要经历 兼职情况 况（万 利益
别 龄 起止日期 比例
元） 关系
曾任铁道部建设工程局深圳
建筑处设备管理工程师，香港晓兴
（深圳）有限公司总经理助理，深
圳恒泰丰科技有限公司业务部经
梦百合仓储执行董
理，深圳立先科技有限公司董事、
2015 年 12 月 事，恒康数控执行
董事长、 业务总监，梦百合仓储执行董事兼
倪张根 男 41 至 2018 年 12 董事，里高家具总 29.17 78.69% 无
总经理 总经理，恒康数控执行董事兼总经
月 经理，美国梦百合
理，恒康有限董事长、总经理。现
CEO
任梦百合仓储执行董事，恒康数控
执行董事，里高家具总经理，美国
梦百合 CEO，公司董事长、总经
理、研发中心主任。
曾任国营清江糖果食品厂财
务科长，一剪梅集团淮阴罐头饮料
董事、财 2016 年 5 月至 厂财务部长，淮安耀丰印染有限公 恒康香港董事，北
纪建龙 男 50 8.30 - 无
务总监 2018 年 12 月 司财务部长，恒康有限财务经理。 京梦百合董事
现任恒康香港董事，北京梦百合董
事，公司董事、财务总监。
2015 年 12 月 曾任丁北缫丝厂行政科科
董事、副
吴晓红 女 53 至 2018 年 12 长，恒康有限董事、总经理、副总 11.40 - 无
总经理
月 经理。现任公司董事、副总经理。
曾任南通振华塑料制品有限 未在其他单位兼职
2015 年 12 月
董事、副 公司销售员，恒康有限车间主任、
张红建 男 43 至 2018 年 12 11.11 - 无
总经理 副总经理。现任公司董事、副总经
月
理。
曾任上海博达数据通信有限 上海德晖投资管理
公司董事会秘书，诺基亚（中国） 有限公司投资总
投资有限公司业务拓展经理，太盟 监，上海典博投资
2015 年 12 月 投资集团副总监。现任上海德晖投 顾问有限公司监
周 艳 董事 女 42 至 2018 年 12 资管理有限公司合伙人、投资总 事，甘肃国芳工贸 - - 无
月 监，上海典博投资顾问有限公司监 （集团）股份有限
事，甘肃国芳工贸（集团）股份有 公司独立董事，上
限公司独立董事，上海会畅通讯股 海会畅通讯股份有
份有限公司监事，公司董事。 限公司监事
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
上海交通大学上海
高级金融学院副院
曾任雷曼兄弟亚太股票量化 长、金融学教授，
策略主管，野村证券投资顾问主 美国耶鲁大学国际
管。现任上海交通大学上海高级金 金融中心研究员，
融学院副院长、金融学教授，美国 华夏基金（香港）
耶鲁大学国际金融中心研究员，华 有限公司独立董
2015 年 12 月
夏基金（香港）有限公司独立董 事，光大证券股份
朱 宁 独立董事 男 43 至 2018 年 12 8.00 - 无
事，光大证券股份有限公司独立董 有限公司独立董
月
事，华澳国际信托有限公司独立董 事，华澳国际信托
事，广发银行股份有限公司独立董 有限公司独立董
事，乐视网信息技术（北京）股份 事，广发银行股份
有限公司独立董事，公司独立董 有限公司独立董
事。 事，乐视网信息技
术（北京）股份有
限公司独立董事
新加坡家之家家具
曾任新加坡家具商会会长、亚 公司董事长，上海
太家具协议会理事长、亚洲家具联 家之家家具公司董
合会会长。现任新加坡家之家家具 事长，兄弟木业（海
2015 年 12 月
公司董事长，上海家之家家具公司 阳）有限公司董事
林作新 独立董事 男 70 至 2018 年 12 - - 无
董事长，兄弟木业（海阳）有限公 长，北京林业大学
月
司董事长，北京林业大学教授，南 教授，南京林业大
京林业大学兼职教授，中南林业科 学兼职教授，中南
技大学兼职教授，公司独立董事。 林业科技大学兼职
教授
曾任上海商业会计学校国际
金融教研室教师，大华会计师事务
所（后变更为安永大华会计师事务 大华会计师事务所
所）合伙人，上海立信长江会计师 （特殊普通合伙）
事务所（现更名为立信会计师事务 董事、合伙人，上
所（特殊普通合伙））副主任会计 海中技投资控股股
师、合伙人，浙江永贵电器股份有 份有限公司独立董
2015 年 12 月
限公司独立董事，江苏蓝丰生物化 事，上海至纯科技
吕秋萍 独立董事 女 57 至 2018 年 12 8.00 - 无
工股份有限公司独立董事。现任大 股份有限公司独立
月
华会计师事务所（特殊普通合伙） 董事，上海科华生
董事、合伙人，上海中技投资控股 物工程股份有限公
股份有限公司独立董事，上海至纯 司独立董事，恒为
科技股份有限公司独立董事，上海 科技（上海）股份
科华生物工程股份有限公司独立 有限公司独立董事
董事，恒为科技（上海）股份有限
公司独立董事，公司独立董事。
1－2－45
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
曾任江苏无锡倍思特律师事
上海东方华银律师
2015 年 12 月 务所律师。现任上海东方华银律师
事务所律师、合伙
王建文 独立董事 男 44 至 2018 年 12 事务所律师、合伙人，上海运能能 8.00 - 无
人，上海运能能源
月 源科技有限公司董事，公司独立董
科技有限公司董事
事。
曾任芜湖电真空研究所设备
工程师，苏州马培德文具制造有限
公司产品工程师，富士康科技集团
2015 年 12 月
监事会主 （昆山）有限公司质量主管，3M
洪 亮 男 43 至 2018 年 12 未在其他单位兼职 12.22 - 无
席 材料技术（苏州）有限公司高级质
月
量工程师，恒康有限品管部主管、
总经理助理。现任公司监事会主
席。
曾任江苏海门市汽车货运公
司科员，北京隆力奇经贸有限公司
财务经理，江苏隆力奇集团公司审
计部项目经理，江苏隆力奇生物科
技股份有限公司终端事业部华南
2015 年 12 月
区财务总监，宁波奥克斯集团审计
卫 华 监事 男 38 至 2018 年 12 未在其他单位兼职 11.21 - 无
项目经理，宁波奥克斯空调有限公
月
司内销财务部经理，江苏牧羊集团
饲料机械部财务经理，恒康有限审
计部经理，安徽省千里目信息科技
有限公司执行董事，现任公司监
事。
2015 年 12 月 曾任恒康有限发泡车间技术
林 涛 职工监事 男 30 至 2018 年 12 员、研发中心副主任。现任公司职 未在其他单位兼职 8.26 - 无
月 工监事、研发中心副主任。
曾任上海中科合臣股份有限
公司证券事务助理，万向钱潮股份
副总经 2015 年 12 月 有限公司证券部证券事务助理，上 北京梦百合董事，
王 轩 理、董事 男 32 至 2018 年 12 海每天节能环保科技有限公司董 康净环保监事，恒 19.59 无
会秘书 月 事。现任北京梦百合董事，康净环 康数控董事
保监事，恒康数控董事，公司副总
经理、董事会秘书。
八、发行人控股股东及实际控制人的简要情况
倪张根先生直接持有公司 78.69%的股份，为公司的实际控制人，其基本情
况如下：
倪张根：男，1975 年 3 月生，中国国籍，无境外永久居住权，身份证号码
为：32062219750331****，住所为广东省深圳市罗湖区。
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
九、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）简要财务报表
1、简要合并资产负债表
单位：元
项目 2016 年6 月30 日 2015 年12 月31 日 2014 年12 月31 日 2013 年12 月31 日
资产总额 1,072,459,406.74 991,344,199.44 739,253,707.48 603,582,508.16
流动资产 527,068,973.88 501,715,330.59 413,219,856.68 376,676,646.61
固定资产 332,447,459.75 321,989,455.06 175,193,644.70 170,879,114.63
负债总额 389,882,481.00 344,550,622.44 232,945,032.23 223,519,316.00
流动负债 305,778,304.12 271,939,645.74 227,015,197.77 223,056,676.26
股东权益 682,576,925.74 646,793,577.00 506,308,675.25 380,063,192.16
归属于母公
司股东权益 680,055,128.91 644,177,827.70 504,652,833.99 376,136,377.10
合计
2、简要合并利润表
单位：元
项目 2016 年 1-6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
营业收入 775,013,973.47 1,377,220,133.97 1,162,150,166.70 955,806,705.95
营业利润 109,404,855.07 193,099,836.32 147,050,598.19 127,090,699.76
利润总额 108,693,678.60 196,498,159.23 149,183,777.53 130,134,288.22
净利润 80,026,428.01 165,001,148.57 131,264,156.55 109,448,315.96
归属母公司股
80,667,477.48 164,260,798.65 130,824,695.52 108,137,304.76
东的净利润
3、简要合并现金流量表
单位：元
项目 2016 年 1-6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
经营活动产生的现金流
110,043,375.58 167,182,990.05 114,194,886.17 91,340,771.74
量净额
投资活动产生的现金流
-77,863,936.46 -189,966,274.46 -96,133,127.11 -41,870,851.20
量净额
筹资活动产生的现金流
-33,001,378.60 47,483,463.53 -15,338,322.04 -51,439,235.01
量净额
1－2－47
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
汇率变动对现金的影响 4,870,756.70 -593,768.46 -741,004.26 -5,692,126.92
现金及现金等价物净增
4,048,817.22 24,106,410.66 1,982,432.76 -7,661,441.39
加额
（二）非经常性损益
报告期内，本公司非经常性损益情况如下表所示：
单位：元
项目 2016 年 1-6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
非流动资产处置损益 -674,929.54 -156,462.26 164,525.80 -337,027.41
越权审批或无正式批准文件
- - - -
的税收返还、减免
计入当期损益的政府补助（与
企业业务密切相关，按照国家
168,000.00 3,987,841.00 2,587,464.13 2,378,981.00
统一标准定额或定量享受的
政府补助除外）
计入当期损益的对非金融企
- - - -
业收取的资金占用费
企业取得子公司、联营企业及
合营企业的投资成本小于取
得投资时应享有被投资单位 - 221,199.42 - 74,998.55
可辨认净资产公允价值产生
的收益
非货币性资产交换损益 - - - -
委托投资损益 10,184.89 - - 74,695.93
因不可抗力因素，如遭受自然
灾害而计提的各项资产减值 - - - -
准备
债务重组损益 - - - -
企业重组费用，如安置职工的
- - - -
支出、整合费用等
交易价格显失公允的交易产
生的超过公允价值部分的损 - - - -
益
同一控制下企业合并产生的
子公司期初至合并日的当期 - - - -
净损益
与公司正常经营业务无关的
- - - -
或有事项产生的损益
除同公司正常经营业务相关 -2,041,143.62 -4,539,835.30 -5,376,731.72 3,796,430.91
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
的有效套期保值业务外，持有
交易性金融资产、交易性金融
负债产生的公允价值变动损
益，以及处置交易性金融资
产、交易性金融负债和可供出
售金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款
- - - -
项减值准备转回
对外委托贷款取得的损益 - - - -
采用公允价值模式进行后续
计量的投资性房地产公允价 - - - -
值变动产生的损益
根据税收、会计等法律、法规
的要求对当期损益进行一次 - - - -
性调整对当期损益的影响
受托经营取得的托管费收入 - - - -
除上述各项之外的其他营业
-204,246.93 -654,255.25 -386,798.63 926,636.32
外收入和支出
其他符合非经常性损益定义
- - - -
的损益项目
减：非经常性损益对所得税的
-681,868.41 47,881.25 -461,804.03 1,065,927.21
影响
减：归属于少数股东的非经常
-59,987.68 -9,007.35 8,363.92 -
性损益
归属于母公司所有者的非经
-2,000,279.11 -1,180,386.29 -2,558,100.31 5,848,788.09
常性损益
归属于母公司所有者的非经
常性损益净额占归属于母公 -2.48% -0.72% -1.96% 5.41%
司所有者的净利润的比例
（三）主要财务指标
2016 年 2015 年 2014 年 2013 年
项目
6 月30 日 12 月31 日 12 月31 日 12 月31 日
流动比率 1.72 1.84 1.82 1.69
速动比率 1.11 1.18 1.07 1.02
资产负债率（母公司） 24.24% 23.41% 27.44% 35.12%
归属于母公司股东的每股净资产
3.78 3.58 2.80 2.09
（元）
无形资产占净资产比例
0.10% 0.06% 0.02% 0.04%
（扣除土地使用权）
1－2－49
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
2016 年
项目 2015 年 2014年 2013 年
6 月30 日
存货周转率（次） 2.78 5.11 5.09 5.15
应收账款周转率（次） 4.02 8.58 8.59 7.87
息税折旧摊销前利润（万元） 12,777.58 22,827.91 16,950.74 14,945.12
利息保障倍数 41.25 40.74 55.39 41.08
每股净现金流量（元） 0.02 0.13 0.01 -0.04
每股经营活动产生的现金流量净
0.61 0.93 0.63 0.51
额（元）
（四）管理层讨论与分析
1、公司财务状况分析
报告期内，公司各类资产金额及占总资产的比例如下：
单位：万元
2016 年 2015 年 2014 年 2013 年
项目 6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产合计 52,706.90 49.15% 50,171.53 50.61% 41,321.99 55.90% 37,667.66 62.41%
其中：货币资金 9,619.14 8.97% 9,628.36 9.71% 7,137.28 9.65% 5,722.62 9.48%
应收票据 97.39 0.09% - - - - - -
应收账款 18,599.90 17.34% 17,873.51 18.03% 12,500.28 16.91% 13,046.74 21.62%
预付账款 2,660.31 2.48% 2,704.22 2.73% 2,189.32 2.96% 352.05 0.58%
其他应收款 1,969.20 1.84% 1,494.41 1.51% 2,193.14 2.97% 3,197.05 5.30%
存货 18,725.84 17.46% 18,047.60 18.21% 17,077.46 23.10% 14,853.49 24.61%
其他流动资产 1,035.12 0.97% 423.44 0.43% 224.52 0.30% 187.28 0.31%
非流动资产合计 54,539.04 50.85% 48,962.89 49.39% 32,603.39 44.10% 22,690.59 37.59%
其中：可供出售金
50.00 0.05% 50.00 0.05% - - - -
融资产
固定资产 33,244.75 31.00% 32,198.95 32.48% 17,519.36 23.70% 17,087.91 28.31%
在建工程 7,227.20 6.74% 3,449.57 3.48% 4,983.18 6.74% 102.01 0.17%
无形资产 7,516.38 7.01% 7,569.24 7.64% 3,542.39 4.79% 3,623.50 6.00%
长期待摊费用 517.45 0.48% 345.98 0.35% 232.89 0.32% 305.23 0.51%
递延所得税资产 683.30 0.64% 449.19 0.45% 282.57 0.38% 168.51 0.28%
其他非流动资产 5,299.97 4.94% 4,899.97 4.94% 6,042.99 8.17% 1,403.42 2.33%
1－2－50
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
资产总计 107,245.94 100% 99,134.42 100% 73,925.37 100% 60,358.25 100%
报告期内，公司资产总额分别为 60,358.25 万元、73,925.37 万元、99,134.42
万元和 107,245.94 万元。
报告期内，流动资产占总资产的比例分别为 62.41%、55.90%、50.61%和
49.15%，流动资产占比较高。
报告期内，公司主要资产构成及变动情况如下图所示：
2、盈利能力分析
报告期内，公司营业收入明细及其变动情况如下：
单位：万元
2016 年 1-6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
主营业务 77,187.86 99.60% 137,543.89 99.87% 115,835.92 99.67% 95,143.74 99.54%
其他业务 313.54 0.40% 178.12 0.13% 379.10 0.33% 436.93 0.46%
合计 77,501.40 100% 137,722.01 100% 116,215.02 100% 95,580.67 100%
公司主营业务为记忆绵家居制品的生产及销售，报告期内，公司主营业务收
入占营业收入的比重在 96%以上，其他业务收入占比较小。
报告期内，公司利润的主要来源情况如下表所示：
单位：万元
2016 年 1-6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
1－2－51
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
主营业务毛利 26,285.54 99.96% 47,952.15 99.89% 34,722.25 99.46% 29,297.15 99.21%
其中：记忆绵床垫 17,788.89 67.65% 32,629.33 67.97% 23,569.26 67.51% 21,979.01 74.43%
记忆绵枕 4,999.66 19.01% 12,197.40 25.41% 9,522.03 27.27% 5,504.76 18.64%
其他产品 3,497.00 13.30% 3,125.41 6.51% 1,630.96 4.67% 1,813.39 6.14%
其他业务毛利 9.47 0.04% 52.88 0.11% 190.12 0.54% 232.23 0.79%
合计 26,295.02 100% 48,005.02 100% 34,912.37 100% 29,529.38 100%
报告期内，公司主营业务毛利占公司毛利总额的比例分别达到 99.21%、
99.46%、99.89%和 99.96%，主营业务突出。
报告期内，公司产品的综合毛利率情况如下表：
项目 2016 年 1-6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度
主营业务毛利率 34.05% 34.86% 29.98% 30.79%
其他业务毛利率 3.02% 29.69% 50.15% 53.15%
综合毛利率 33.93% 34.86% 30.04% 30.89%
报告期内，公司综合毛利率分别为 30.89%、30.04%、34.86%和 33.93%，影
响公司综合毛利率水平的因素包括：产品结构、汇率波动、原材料价格波动等。
3、现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下：
单位：万元
2016 年
项 目 2015 年度 2014 年度 2013 年度
1-6 月
经营活动现金流入小计 87,582.94 148,413.04 128,974.41 102,509.50
经营活动现金流出小计 76,578.60 131,694.74 117,554.92 93,375.43
经营活动产生的现金流量净额 11,004.34 16,718.30 11,419.49 9,134.08
投资活动现金流入小计 331.97 286.54 - 1,383.09
投资活动现金流出小计 8,118.37 19,283.17 9,613.31 5,570.18
投资活动产生的现金流量净额 -7,786.39 -18,996.63 -9,613.31 -4,187.09
筹资活动现金流入小计 5,189.03 24,438.57 9,759.10 14,004.61
筹资活动现金流出小计 8,489.17 19,690.23 11,292.93 19,148.53
筹资活动产生的现金流量净额 -3,300.14 4,748.35 -1,533.83 -5,143.92
汇率变动对现金的影响额 487.08 -59.38 -74.10 -569.21
现金及现金等价物净增加额 404.88 2,410.64 198.24 -766.14
1－2－52
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
4、未来影响公司财务状况和盈利能力的因素分析
（1）行业发展的影响
家居制品属于消费品，市场需求主要受到居民收入水平的影响，而记忆绵材
料家居制品是近年来新兴的家居产品，其舒适、健康、绿色的功能性特点使其对
传统家居产品具有较明显的替代优势；随着居民收入水平的提高及健康家居理念
的不断推广，记忆绵材料及家居制品市场认可度的不断提升，记忆绵家居行业进
入快速发展阶段，市场空间广阔。行业的健康发展态势亦为公司创造了良好的外
部环境和发展机遇。
（2）所得税政策
根据江苏省高新技术企业认定管理工作协调小组文件《关于公示江苏省2013
年第二批复审通过高新技术企业名单的通知》（苏高企协〔2013〕18号），公司
2013年通过高新技术企业复审认定，认定有效期3年，减按15%的税率征收企业
所得税。公司已于2016年申请对高新技术企业资质的重新认定，如未能通过，则
会对公司业绩产生不利影响。
（3）研发能力
公司是经江苏省科技厅、财政厅、国家税务局、地方税务局联合认定的高新
技术企业，并建有江苏省太空记忆绵工程技术研究中心等高水平、立体化研发平
台。公司注重技术开发的专利保护，截至2016年6月30日，公司拥有专利55项，
其中发明专利11项；公司坚持科技成果的应用及转换，“新型透气记忆绵”等多项
产品被评定为高新技术产品。未来公司仍将坚持研发投入，保证公司具备应对市
场竞争、维系公司行业地位的持续研发能力和竞争力。
（4）公司股票发行上市的影响
本次公开发行募集资金到位后，将进一步增大公司的资产规模，优化产品结
构，强化规模效应，降低生产成本；有助于改善公司的法人治理结构和管理水平，
提高公司知名度和影响力，进一步提高公司盈利水平，从而全面提升公司的综合
竞争实力和抗风险能力。
1－2－53
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
（五）股利分配政策
1、股利分配一般政策
公司股票全部为普通股，每股享有同等权益，实行同股同利的分配政策，按
各股东持有股份的比例派发股利。
2、报告期股利分配情况
2015年4月4日，公司召开2014年年度股东大会，审议通过了《关于利润分配
的议案》，分配股利2,400万元。
2016年3月24日，公司召开2015年年度股东大会，审议通过了《关于利润分
配的议案》，分配股利4,500万元。
3、发行前滚存利润的安排
根据公司2013年6月25日通过的2013年第二次临时股东大会决议：公司本次
公开发行股票前滚存的未分配利润由发行后的新老股东按持股比例共享。
（六）发行人控股子公司、参股子公司的基本情况
截至 2016 年 6 月 30 日，公司共有里高家具、金睡莲科技、恒康香港、恒康
塞尔维亚、美国梦百合、西班牙梦百合、天霖贸易、知睡眠实业、北京梦百合、
恒康法国、重庆梦百合十一家控股子公司，嘉联投资一家参股子公司。该等子公
司基本情况如下：
1、里高家具
公司名称 江苏里高家具有限公司 成立时间 2010 年 8 月 24 日
注册资本 1,000 万元 实收资本 1,000 万元
住所和
如皋市丁堰镇陈草路 99 号
主要生产经营地
木质家具、金属家具、软体家具、家用纺织品、枕头、床垫生产、加
主营业务
工、销售
股东名称 股权比例
股权结构 恒康家居 90.00%
陈笑琴 10.00%
1－2－54
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
合计 100%
2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日
总资产 69,755,067.03 42,912,192.92
主要财务数据（元） 净资产 26,151,431.75 13,071,160.66
（经天健会计审计） 2016 年 1-6 月 2015 年度
营业收入 173,517,290.62 198,391,637.46
净利润 13,080,271.09 6,322,099.15
2、金睡莲科技
公司名称 上海金睡莲家居科技有限公司 成立时间 2011 年 3 月 18 日
注册资本 5,000 万元 实收资本 5,000 万元
住所和
上海市田林路 192 号
主要生产经营地
主营业务 家居产品销售
股东名称 股权比例
股权结构 恒康家居 100%
合计 100%
2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日
总资产 53,271,589.22 49,470,711.56
主要财务数据（元） 净资产 6,336,245.84 10,899,220.20
（经天健会计审计） 2016 年 1-6 月 2015 年度
营业收入 42,417,383.53 53,908,817.67
净利润 -4,562,974.36 -12,959,048.22
3、恒康香港
Healthcare Group（HongKong）
公司名称 成立时间 2011 年 7 月 29 日
Co., Limited
股数 1 万股
住所和 Room 405，Energy Plaza No.92 Granville Road，Tsim Sha Tsui East，
主要生产经营地 Kowloon，Hong Kong
主营业务 贸易、投资
股东名称 持股比例
股权结构 恒康家居 100%
合计 100%
主要财务数据（元） 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日
1－2－55
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
（经天健会计审计） 总资产 41,327,677.88 39,424,367.02
净资产 3,317,205.52 3,143,464.82
2016 年 1-6 月 2015 年度
营业收入 - -
净利润 173,740.70 1,462,722.82
4、恒康塞尔维亚
HEALTHCARE EUROPE DOO
公司名称 成立时间 2012 年 7 月 10 日
RUMA
注册资本 98,743,836.36RSD 实收资本 98,743,836.36RSD
住所和
Jovana Subotica 9, 21000 Novi Sad, Serbia
主要生产经营地
主营业务 家居用品、床上用品的生产、销售
股东名称 股权比例
恒康家居 90.00%
股权结构
FRISMODT HOLDINGS APS 10.00%
合计 100%
2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日
总资产 126,851,714.34 116,187,080.38
主要财务数据（元） 净资产 -3,666,037.06 2,851,872.44
（经天健会计审计） 2016 年 1-6 月 2015 年度
营业收入 6,566,733.20 559,016.96
净利润 -6,812,127.01 -9,738,420.55
5、美国梦百合
公司名称 China Beds Direct,LLC 成立时间 2011 年 3 月 1 日
股本 10 万股
住所和
6067 East Brainerd Road, Chattanooga, TN37421
主要生产经营地
主营业务 家居产品销售
股东名称 股权比例
恒康香港 55.00%
股权结构
Benjamin L. Folkins 45.00%
合计 100%
主要财务数据（元） 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日
1－2－56
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
（经天健会计审计） 总资产 44,984,710.87 35,144,959.05
净资产 1,239,512.06 1,475,934.49
2016 年 1-6 月 2015 年度
营业收入 43,054,959.51 69,372,332.13
净利润 1,003,871.27 4,228,339.84
6、西班牙梦百合
公司名称 Mlily Spain,S.L. 成立时间 2011 年 12 月 7 日
股本 10 万股
住所和
Calle Jornalers, Num.74, 46260 Alberic, Valencia, Spain
主要生产经营地
主营业务 家居产品销售
股东名称 持股比例
恒康香港 60.00%
DIEZ MARQUES, S.L. 20.00%
股权结构
Javier Clemente Tomas Gradoli 10.00%
Vicente Miguel Marques Peiro 10.00%
合计 100%
2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日
总资产 - -
主要财务数据（元） 净资产 -119,561.01 -119,561.01
（经天健会计审计） 2016 年 1-6 月 2015 年度
营业收入 - -
净利润 - -10,914.24
7、天霖贸易
公司名称 上海天霖贸易有限公司 成立时间 2011 年 8 月 2 日
注册资本 500 万元 实收资本 500 万元
住所和
上海市徐汇区龙华中路 600 号
主要生产经营地
主营业务 针织纺品、家居用品、日用品、家具的销售，电子商务
股东名称 股权比例
股权结构 金睡莲科技 100%
合计 100%
1－2－57
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日
总资产 1,447,145.98 2,956,935.36
主要财务数据（元） 净资产 -154,966.13 420,041.08
（经天健会计审计） 2016 年 1-6 月 2015 年度
营业收入 520,955.60 3,698,140.36
净利润 -575,007.21 -1,934,582.16
8、知睡眠实业
公司名称 上海知睡眠实业有限公司 成立时间 2013 年 12 月 18 日
注册资本 100 万元 实收资本 100 万元
住所和
上海市徐汇区宜山路 829 号
主要生产经营地
主营业务 针织纺品、床上用品、日用百货、家居用品的销售，电子商务
股东名称 股权比例
金睡莲科技 90.00%
股权结构
袁雅琴 10.00%
合计 100%
2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日
总资产 2,803,118.42 2,277,548.72
主要财务数据（元） 净资产 -421,606.01 -113,828.60
（经天健会计审计） 2016 年 1-6 月 2015 年度
营业收入 3,293,874.13 1,273,047.99
净利润 -307,777.41 -605,770.25
9、北京梦百合
公司名称 北京梦百合家居用品有限公司 成立时间 2015 年 4 月 13 日
注册资本 300 万元 实收资本 300 万元
住所和
北京市朝阳区广渠路 36 号院
主要生产经营地
主营业务 家居用品、床上用品的零售、批发；电子商务、渠道销售
股东名称 股权比例
恒康家居 65.00%
股权结构
陈燕飞 35.00%
合计 100%
1－2－58
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日
总资产 4,688,155.49 7,308,045.55
主要财务数据（元） 净资产 -4,405,562.34 -628,409.82
（经天健会计审计） 2016 年 1-6 月 2015 年度
营业收入 704,418.20 913,126.35
净利润 -3,777,152.52 -3,628,409.82
10、恒康法国
公司名称 HEALTHCARE FRANCE 成立时间 2009 年 4 月 24 日
股本 15.50 万欧元
住所和
118 rue Henri Gautier 44550 Montoir–de–Bretagne
主要生产经营地
主营业务 家居产品进出口贸易与销售
股东名称 股权比例
恒康香港 60.00%
股权结构
Franois GUILLERMOU 40.00%
合计 100%
2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日
总资产 11,064,956.26 10,863,746.36
主要财务数据（元） 净资产 1,396,327.86 1,739,777.87
（经天健会计审计） 2016 年 1-6 月 2015 年度
营业收入 9,057,258.70 12,182,091.67
净利润 -406,898.48 1,285,162.25
11、重庆梦百合
公司名称 重庆市梦百合家居用品有限公司 成立时间 2015 年 11 月 20 日
注册资本 300 万元 实收资本 300 万元
住所和
重庆市南岸区南坪街道开发路 31 号
主要生产经营地
主营业务 家居用品的销售
股东名称 股权比例
金睡莲科技 70.00%
股权结构
吴 涛 30.00%
合计 100%
1－2－59
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日
总资产 2,396,042.55 3,000,168.00
主要财务数据（元） 净资产 2,319,949.91 3,000,168.00
（经天健会计审计） 2016 年 1-6 月 2015 年度
营业收入 92,302.19 -
净利润 -680,218.09 168.00
12、嘉联投资
公司名称 广州市嘉联投资股份有限公司 成立时间 2011 年 10 月 27 日
注册资本 3,000 万元 实收资本 3,000 万元
住所和
广州市萝岗区九龙镇镇龙大道 223 号
主要生产经营地
主营业务 商业咨询服务
股东名称 股权比例
敏华家具制造（深圳）有限公司 5.00%
刘 用 5.00%
运时通（中国）家具有限公司 3.33%
恒康家居 1.67%
东莞市环华家居用品有限公司 1.67%
东莞富运家俬有限公司 1.67%
东莞市宝源家私有限公司 1.67%
冠嘉家居用品（深圳）有限公司 1.67%
东莞乔美家私有限公司 1.67%
股权结构 东莞盈茂家具制造有限公司 1.67%
喜临门家具股份有限公司 1.67%
佛山市顺德区乐华陶瓷洁具有限公司 1.67%
华耐家居投资集团有限公司 1.67%
曹树汉 1.67%
顾江生 1.67%
何志雄 1.67%
胡思敏 1.67%
黄腾新 1.67%
黎伟良 1.67%
林潘武 1.67%
1－2－60
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
温世权 1.67%
徐勇前 1.67%
尤国忠 1.67%
赵崇伟 1.67%
周山林 1.67%
周旭恩 1.67%
庄日光 1.67%
左建华 1.67%
曹锦春 1.67%
冯耀祥 1.67%
黄茂强 1.67%
姜从飞 1.67%
赖嘉球 1.67%
林国荣 1.67%
乔印军 1.67%
任作辉 1.67%
谭凯帆 1.67%
谭宇翔 1.67%
王炳坤 1.67%
祝伟华 1.67%
左本勤 1.67%
林炳辉 1.67%
林集永 1.67%
戚 麟 1.67%
叶春蕾 1.67%
张荣平 1.67%
周子鹏 1.67%
熊建涛 1.67%
徐国芳 1.67%
李迎春 1.67%
童志龙 1.67%
王东升 1.67%
文瑞军 1.67%
1－2－61
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
吴卫臣 1.67%
周国桥 1.67%
合计 100%
2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日
总资产 36,334,167.11 36,287,249.07
主要财务数据（元） 净资产 35,827,197.76 35,002,566.51
（未经审计） 2016 年 1-6 月 2015 年度
营业收入 - -
净利润 724,631.25 2,371,524.04
1－2－62
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
第四节 募集资金运用
根据2014年第二次临时股东大会决议，公司拟申请向社会公开发行人民币普
通股，发行数量为不超过6,000万股。募集资金总额将根据市场情况和向询价对
象的询价情况确定。根据2014年第二次临时股东大会、2015年第三次临时股东大
会决议，本次发行A股募集资金计划全部用于以下项目：
序号 项目名称 投资总额（万元）
1 记忆绵床垫、枕头技改及扩产项目 46,481.65
2 研发中心扩建项目 4,865.27
3 营销网络建设项目 5,320.00
4 补充公司流动资金项目 30,000.00
合计 86,666.92
本次募集资金到位前，公司根据各项目的实际进度，可利用银行贷款与自有
资金进行先期投入。
一、记忆绵床垫、枕头技改及扩产项目
公司投资的记忆绵床垫、枕头技改及扩产项目位于江苏省如皋市丁堰镇高新
技术园、如皋市雪岸镇红旗东路18号。项目总投资46,481.65万元，项目建成达产
后，将新增记忆绵床垫产能148万个，记忆绵枕产能362万个。项目建设期为36
个月，投产后第一年达设计产能的30%，第二年达设计产能的60%，第三年达设
计产能的80%，第四年及以后年度完全达产。
本项目经济效益测算的计算期为8年，其中建设期为3年，生产经营期为5年，
其中完全达产年为5年。在完全达产年度，本项目的经济效益评价指标测算结果
如下：
指标名称 指标值
年平均销售收入（万元） 62,251.00
年平均利润总额（万元） 13,018.50
年平均上缴所得税（万元） 1,952.77
年平均税后利润（万元） 11,065.73
1－2－63
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
投资平均利润率 28.01%
所得税前 所得税后
内部收益率 34.33% 28.09%
投资回收期（年） 4.37 4.79
二、研发中心扩建项目
公司投资的研发中心扩建项目位于江苏省如皋市丁堰镇高新技术园，项目总
投资 4,865.27 万元，项目建设期 1 年。具体投资构成如下：
单位：万元
序号 资金类别 投资金额 占比
1 设备投资 1,988.60 40.87%
2 基础建设投资 2,664.47 54.77%
3 软件投资 102.20 2.10%
4 研发人员薪资 110.00 2.26%
合计 4,865.27 100%
本项目建成后，将从事记忆绵材料家居用品的研发，有效提升公司研发水平
和服务水平，保持和提升公司竞争力，保障公司综合经济效益持续、稳定增长。
三、营销网络建设项目
本项目总投资5,320.00万元，计划全部使用募集资金投入。项目投资具体情
况如下表：
序号 项目 金额（万元） 占总投资比例
1 加盟店投资 2,810.00 52.82%
1-1 其中：装修补贴 2,540.00 47.74%
1-2 市场开拓费用 270.00 5.08%
2 旗舰店投资 1,369.00 25.73%
2-1 其中：装修费用 203.00 3.82%
2-2 设备投资 240.00 4.51%
2-3 软件投资 25.00 0.47%
2-4 铺货费用 601.00 11.30%
2-5 租赁费用 300.00 5.64%
1－2－64
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
3 其他流动资金 1,142.00 21.47%
合计 5,320.00 5,320.00
本项目经济效益测算的计算期为7年，其中建设期为3年，经营期为4年。本
项目建设完成后，经济效益评价指标测算结果如下：
指标名称 指标值
年平均销售收入（万元） 14,514.00
年平均利润总额（万元） 4,734.00
年平均上缴所得税（万元） 1,183.50
年平均税后利润（万元） 3,550.50
投资平均利润率 88.98%
所得税前 所得税后
内部收益率 45.56% 30.47%
投资回收期（年） 4.52 5.37
四、补充公司流动资金项目
报告期内，公司发展较为迅速，业务规模呈现快速增长的趋势。由于业务
规模的不断扩大，公司需要投入更多资金用于原材料采购和产品生产。同时，随
着境外生产及销售平台恒康塞尔维亚的成立，公司境外生产经营扩大及营销网络
完善也需要更多的流动资金支持。本次通过股权融资方式补充流动资金，不但可
以提高公司资产规模，提升公司间接融资能力，保证公司业绩快速增长所需的流
动资金，同时对塞尔维亚生产基地的顺利投产和自主品牌推广提供了资金上的保
障，对于公司未来发展战略的实施具有重要的意义。
2013 年至 2015 年，公司营业收入分别达到 95,580.67 万元、116,215.02 万元
和 137,722.01 万元，复合增长率为 20.04%。公司目前主要依靠银行贷款及公司
经营积累来解决融资问题，凭借自有资金难以长期维持企业的快速发展。本项目
拟用于补充公司流动资金，总金额为 30,000.00 万元。上述流动资金到位后将有
利于公司业务规模的进一步扩展、加大公司的规模优势、提高公司的综合竞争实
力。
1－2－65
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
除重大事项提示中已披露风险之外，提请投资者注意公司存在的下列风险：
（一）市场风险
1、市场竞争风险
经过多年的经营积累，公司经营规模不断扩大，研发设计能力不断增强，市
场影响力不断提升，已成为国内主要的记忆绵家居制品生产企业之一，并间接为
JYSK、MACY’S、LOWE’S 等境外知名企业提供产品。记忆绵家居制品行业在
客户渠道、研发设计、快速供货能力等方面具有一定的壁垒，但随着其他生产企
业进入该领域，将会加剧记忆绵家居制品行业的市场的竞争情况；同时，行业内
原有 OEM 厂商研发设计能力不断提升，逐步向 ODM 厂商转型，记忆绵家居制
品行业 ODM 市场竞争将趋于激烈。尽管依托客户渠道、技术研发、规模化生产、
质量控制等综合优势，公司已具备较强的市场竞争力。但如果未来公司在产品研
发设计、成本及质量控制、客户拓展等方面不能适应市场变化，公司面临的市场
竞争风险将会加大，可能在日益激烈的竞争中处于不利地位。
2、国际市场需求波动风险
公司主要为欧美等境外记忆绵家居品牌商、贸易商提供 ODM 产品，收入以
外销为主。2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-6 月份，公司直接出口的外销
收入分别为 87,168.42 万元、106,138.13 万元、120,136.29 万元及 67,655.25 万元，
占同期主营业务收入的比例分别为 91.62%、91.63%、87.34%及 87.65%。公司记
忆绵床垫、记忆绵枕等记忆绵家居制品属于消费品，市场需求主要受居民收入水
平影响，因此，欧美等发达地区经济形势的波动将会对公司未来经营成果产生影
响。目前，美国经济整体保持复苏态势，预计 2016 和 2017 年美国经济增速预计
分别为 2.6%和 2.6%，美国经济的复苏状态将推动美国记忆绵家居产品市场规模
的进一步扩大；欧元区经济恢复相对缓慢，2016 年和 2017 年经济增速预计分别
1－2－66
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
为 1.7%和 1.7%2。公司不断加大美国地区的市场开拓，美国逐步成为公司最主要
的产品出口国，报告期内，公司美国市场收入比重达 50%左右，但不能排除未来
美国经济出现大幅波动或者欧洲地区经济保持持续低迷，导致该等地区记忆绵家
居制品市场需求降低，进而导致公司出口产品规模下降的可能。
3、品牌被侵权及“盗版”仿制的风险
公司产品属于生活消费品，品牌是影响消费者购买选择的重要因素，不同品
牌代表不同企业的文化内涵和价值体现。通过赞助世界围棋锦标赛、设立酒店体
验房等方式，公司“MLILY 梦百合”自主品牌已具有了一定的知名度和美誉度，
“MLILY”品牌被评为江苏省重点培育和发展的国际知名品牌、 商标被
评为江苏省著名商标。公司一贯注重产品的知识产权保护，为有效防止产品被仿
制，公司设立专门部门负责品牌的维护和维权工作，并对产品配方进行了严格的
保密工作，但家具行业整体技术门槛相对较低，且产品十分直观，公司通过大量
人力、财力推广的自主品牌可能被他人仿制、仿冒，从而可能影响公司的品牌形
象以及公司利益。此外，公司产品的配方、切割形状、包装等亦可能被他人仿制，
存在被“盗版”仿制风险。
4、持续创新能力欠缺的风险
随着收入水平的不断提高，消费者对家居用品的功能性、舒适性等要求也在
同步提高。与此同时，社会审美及流行趋势的不断变化对家居产品在外形设计上
提出了较高要求。能否保持持续创新能力，及时预测、评估和满足消费者需求，
持续对产品线进行更新是公司于未来维持或提升市场地位的关键因素。公司虽已
设立了产品设计及研发中心，并持续进行研发投入，但由于专业化人才不足等客
观因素的存在，产品设计能力及创新能力与 Serta、Tempur 等记忆绵家居用品领
导品牌仍存在一定差距。在记忆绵家居制品推广初期，公司凭借产品性价比优势，
在中端市场占据了一定的优势，避免与高端品牌在产品设计及创新能力上直接开
展竞争，但未来如果国际知名家居品牌改变定价策略，将在一定程度上削弱公司
产品的市场竞争能力，对公司业绩和品牌带来不利影响。
2上述经济增速数据来源于国际货币基金组织 2016 年 1 月《世界经济展望》
1－2－67
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
（二）经营风险
1、汇率波动风险
自2005年7月21日起，中国政府建立了以市场供求为基础的、有管理的浮动
汇率制度。公司以外销为主，考虑到人民币对美元的汇率波动相对较小，因此公
司与海外客户签订合同时，主要以美元作为结算币种。报告期初至2013年末，人
民币对美元汇率呈现出持续升值的态势；2014年，人民币走势呈现出双向波动的
态势；2015年，人民币对美元汇率整体呈现贬值的趋势。人民币汇率波动对公司
经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值或贬值趋势时，公司产品
在海外市场竞争力下降或上升；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至收汇
期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。
自2013年以来，美元兑人民币的汇率波动情况如下所示：
数据来源：新浪财经网 http://biz.finance.sina.com.cn/
2、出口退税政策变动的风险
为避免进口国征税造成出口商品双重税赋，征收间接税的国家通常将出口商
品所含间接税退还给企业，出口退税政策已作为国际惯例长期用于促进各国和地
区经济的发展。我国对外贸出口商品实行国际通行的退税制度，将增值税的进项
税额按产品的退税率退还企业。
公司产品出口主要通过 94042100、94049090 类别，执行的出口退税率分别
1－2－68
恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
为 15%、17%，出口退税率相对较高；在其他条件不变的情况下，若出口退税率
下降 1%，对公司利润总额的影响如下表所示：
2016 年
项目 2015 年 2014 年 2013 年
1-6 月
出口退税对应收入（万元） 67,655.25 120,136.29 106,138.13 87,168.42
出口退税率下降 1%
676.55 1,201.36 1,061.38 871.68
利润总额的下降幅度（万元）
利润总额（万元） 10,869.37 19,649.82 14,918.38 13,013.43
利润总额变动比例 6.22% 6.11% 7.11% 6.70%
由上表可知，公司主要产品出口退税率的调整将会对公司利润总额产生一定
影响。报告期内，公司主要商品出口退税率未发生调整情况，但不排除随着未来
出口贸易政策的调整，公司主要商品出口退税率的下调将对公司盈利能力产生不
利影响。
3、原材料价格波动风险
公司生产所需的主要原材料包括聚醚、TDI 等化工原料和面料，石油价格的
波动会导致该等原材料价格的波动。报告期内，公司原材料成本占公司生产成本
比重相对较高，报告期内，公司原材料占成本的比重分别为 81.63%、79.05%、
76.62%、71.41%。因此，若未来公司所使用的原材料价格发生大幅波动，将会
导致公司产品的成本发生较大波动，从而影响公司的利润水平。
4、海外子公司经营风险
报告期初，公司共有三家海外子公司，其中美国梦百合、西班牙梦百合为
销售平台，恒康香港为投资平台。公司通过设立、运营该等该海外子公司初步积
累了境外经营管理的经验，该等公司业务开展也已取得一定成效。但上述子公司
资产及业务规模相对较小、业务模式相对简单，对公司境外经营管理能力要求相
对较低。2013 年，公司收购了恒康塞尔维亚 90%的股权，并将其定位为欧洲及
附近地区的研发、生产和销售全业务平台。恒康塞尔维亚生产厂区建成投产后预
计业务规模较大，对公司海外经营管理水平提出了较高的要求。海外子公司所在
国在政治、经济、法律、文化、语言及意识形态方面与我国存在较大差异，如公
司未能及时对管理理念及思路进行调整，及时组建具有国际化视野的管理团队，
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
将可能导致海外子公司经营不善，继而影响公司业绩。
同时，由于塞尔维亚当地政府向公司提供了包括减免恒康塞尔维亚厂区所在
地的土地转让金、给予专项资金补助等优惠政策，公司在投资规模、公司雇员人
数及雇员工资等方面向当地政府做出了相应承诺。如后期上述承诺未能全部履
行，公司需补缴土地转让金并退还已获得的塞尔维亚政府补助。
5、营销网络管理风险
为推动公司自主品牌业务的发展，公司以金睡莲科技、美国梦百合等子公司
为平台专门从事自主品牌业务，逐步建立起“加盟＋直营”为主的营销网络，并
与国外进口批发商、全国性家居卖场、区域性家居卖场逐步建立起良好的合作关
系，形成多渠道的营销网络体系。公司在加盟环节虽然与加盟商签订的加盟协议
中约定了加盟商的权利和义务，并在形象设计、广告宣传、人员培训等方面进行
统一管理，但若个别加盟商未按照加盟协议的约定进行销售、宣传，则可能对公
司的市场形象产生负面影响。此外，如果公司营销网络建设计划不能顺利实施，
或对营销网络的管理能力、物流配送能力不能同步提高，将会对公司的销售产生
不利影响。
6、出口产品质量标准趋严风险
公司产品主要出口至欧美等发达地区，该等进口国对记忆绵家居制品有较为
严格的质量考核标准，尽管目前公司建立了严格的质量控制体系，并通过了
ISO9001:2008 质量管理体系认证，但是目标市场对相关产品的质量标准仍存在
更新的可能，例如 2013 年美国加州出台了软垫家具阻燃剂使用新标准，该标准
仍允许制造商使用阻燃剂，但要求软床垫家具需要有相关的阻燃剂标签。2014
年 6 月底，欧盟在其官方公报 OJ 上发布了新的床垫生态标签标准 2014/391/EU，
以替代之前的床垫生态标签标准 2009/598/EC。如未来公司产品主要出口国家调
整相关质量标准，而公司未能及时通过调整工艺等方式符合相关质量标准，可能
导致公司海外订单流失，引发贸易纠纷，对公司业绩产生较大负面影响。
（三）技术风险
技术研发是企业生存发展的重要保障，也是公司作为国内领先的记忆绵家居
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
制品生产厂商的重要因素。公司是经江苏省科技厅、财政厅、国税局、地税局联
合认定的高新技术企业，经过多年的发展，在记忆绵家居制品制造工艺方面积累
了丰富的经验与强劲的研发实力。然而，随着记忆绵家居制造行业竞争的日趋激
烈，产品工艺水平的不断升级，如果公司不能保持持续创新的能力，把握适应市
场需求的技术发展趋势，公司的核心竞争力将无法继续维持，从而对公司的经营
业绩和财务状况产生不利影响。
（四）财务风险
1、短期债务偿还风险
报告期内，公司的流动比率分别为 1.69、1.82、1.84 和 1.72，速动比率分别
为 1.02、1.07、1.18 和 1.11，流动比率、速动比率较同行业上市公司的平均水平
偏低。报告期内，公司经营状况良好，流动比率、速动比率整体不断提升，偿债
能力不断改善；目前公司间接融资渠道通畅，银行资信状况良好，银行借款、票
据均按期偿还，无不良信用记录。但是不排除未来公司经营出现波动，特别是公
司资金回笼出现短期困难时，使得公司存在一定的短期偿债风险。
2、净资产收益率下降的风险
2015 年，公司加权平均的扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净
资产收益率为 29.00%。本次发行股票募集资金后，公司净资产将较发行前大幅
增加，但由于募集资金投资项目效益的产生需要经历项目建设、竣工验收、投产
等过程，使得未来短期内公司存在净资产收益率下降的风险。
（五）募集资金投资项目风险
1、产能扩张导致的销售风险
公司本次募集资金主要用于记忆绵床垫、枕头技改及扩产项目、研发中心建
设项目以及营销网络建设项目。项目达产后，将新增记忆绵床垫产能 148 万个，
记忆绵枕产能 362 万个。尽管公司的产能扩张计划建立在充分市场调研及可行性
论证评估的基础之上，但由于募投项目的实施与市场供求、行业竞争情况、技术
进步、公司管理及人才等情况密切相关，因此不排除项目达产后存在市场需求变
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
化、竞争加剧或市场拓展不利等因素引致的产品销售风险。
2、固定资产折旧风险
本次募集资金投资项目建成投产后，预计每年增加的折旧摊销费用合计为
2,653.36 万元。尽管公司募集资金投资项目新增销售收入及利润总额较高，足以
抵消募投项目新增的募集资金投资项目折旧费用，但如果未来市场环境发生重大
不利变化或者项目建设管理不善，使得募集资金项目产生的收入及利润水平未能
实现原定目标，则公司仍存在因固定资产大量增加而导致利润下滑的风险。
（六）税收政策风险
根据江苏省高新技术企业认定管理工作协调小组文件《关于公示江苏省
2013 年第二批复审通过高新技术企业名单的通知》（苏高企协〔2013〕18 号），
公司 2013 年通过高新技术企业复审认定，认定有效期 3 年，领取《高新技术企
业证书》（证书编号 GF201332000496，发证日期 2013 年 12 月 11 日）。发行人在
2013 年至 2015 年期间减按 15%的税率征收企业所得税。自 2016 年 1 月始，公
司将按照 25%的税率预缴企业所得税，如果公司在 2016 年度未能被重新认定为
高新技术企业，公司将于 2017 年按照 25%的所得税税率进行 2016 年度所得税汇
算清缴。因此，所得税税收优惠政策对公司的经营业绩存在一定程度的影响，如
果将来国家的相关税收政策法规发生变化，或者公司在税收优惠期满后未能被认
定为高新技术企业，所得税税收优惠政策的变化将会对公司的经营业绩产生不利
影响。
（七）实际控制人控制风险
公司实际控制人在本次发行前直接持有公司 78.69%的股权，本次发行后仍
处于绝对控股地位。尽管公司已经建立了较为完善的法人治理结构，降低了实际
控制人对公司的控制力，然而实际控制人仍有可能通过所控制的股份行使表决权
进而对公司的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。公司存在实
际控制人利用其控制权损害公司利益、侵害其他股东利益的风险。
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
（八）管理风险
公司通过多年的持续发展，已建立了较稳定的经营管理体系。但随着公司主
营业务的不断拓展、产品结构的优化、子公司数量的增加，尤其是本次股票发行
募集资金到位后，公司资产规模、业务规模、管理机构等都将迅速扩大，对公司
的战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，
与此对应的公司经营活动、组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司不能及
时适应资本市场的要求和公司业务发展的需要适时调整和优化管理体系，并建立
有效的激励约束机制，长期而言，公司将面临一定的经营管理风险。
二、其他重要事项
（一）重要合同
1、授信合同
截至 2016 年 6 月 30 日，公司正在履行的授信合同如下：
2016年2月5日，公司与中国银行股份有限公司如皋支行签订《授信额度协议》
（合同编号：150169131E16020501），约定公司在授信有效期内可向该行申请使
用的最高授信额度为18,000万元，授信额度使用期限为2016年2月5日至2017年2
月4日。
2、借款合同
截至 2016 年 6 月 30 日，公司正在履行的借款合同如下：
序号 借款人 贷款银行 金额 合同编号 借款期限
中国银行布鲁 BL2015-019BEL-NBW 注]
1 恒康香港 500.00 万欧元 15个月[
塞尔分行 D
中国工商银行 011100017-2015 年（如
2 恒康家居 1,000.00 万元 12个月
如皋支行 皋）字 0442 号
中国工商银行
恒康塞尔 2015.08.10-
3 （欧洲）波兰支 780.00 万欧元 2015POL027
维亚 2018.04.18
行
中国银行如皋
4 恒康家居 1,000.00 万元 150169131D16012601 7个月
支行
5 恒康家居 中国银行如皋 2,000.00 万元 150169131D16030101 12个月
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
支行
中国工商银行 0111100017-2016 年
6 恒康家居 1,000.00 万元 12个月
如皋支行 （如皋）字 00170 号
注：2016 年 5 月 3 日，恒康香港与中国银行布鲁塞尔分行签署协议，该笔借款期限延
长 3 个月。
3、担保合同
截至 2016 年 6 月 30 日，公司正在履行的保函/备用信用证如下：
担保
序号 担保合同编号 担保人 债权人 担保金额
方式
2015 年中银保函/备信 中国银行
1 注 恒康家居 保证 500 万欧元
字 H0326B[ ] 如皋支行
0111100017-2015 中国工商银行
2 恒康家居 保证金 800 万欧元
（BG）00080 如皋支行
注：2016 年 5 月 3 日，恒康家居与中国银行如皋支行签署协议，该笔保函/备用信用证
有效期延长 3 个月。
4、银行承兑协议
截至 2016 年 6 月 30 日，公司正在履行的金额 500 万元以上的银行承兑协议
如下：
序号 承兑申请人 承兑人 协议编号 承兑金额（万元）
1 恒康家居 中国银行如皋支行 150169131C16011301 1,120.00
2 恒康家居 中国银行如皋支行 150169131C16021701 770.00
3 恒康家居 中国银行如皋支行 150169131C16030701 860.00
4 恒康家居 中国银行如皋支行 150169131C16061201 600.00
5、远期外汇合约
2012 年 5 月 11 日，公司与中国银行股份有限公司如皋支行签订《中国银行
间市场金融衍生产品交易主协议》及《补充协议》（2012 年如皋支行第 001 号），
约定中国银行股份有限公司如皋支行为公司提供远期结售汇服务。截至 2016 年
6 月 30 日，该协议下公司已成交且尚未到期的远期结售汇交易如下：
序号 编号 标的货币 标的金额（万美元） 成交汇率
1 15782237 美元/人民币 150.00 6.4518
2 15977935 美元/人民币 150.00 6.5621
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
3 15977943 美元/人民币 150.00 6.5680
4 15977951 美元/人民币 150.00 6.5747
5 16030454 美元/人民币 150.00 6.5447
6 16030458 美元/人民币 150.00 6.5504
7 16030460 美元/人民币 150.00 6.5566
8 16030463 美元/人民币 150.00 6.5617
2013 年 4 月 1 日，公司与中国工商银行南通分行签订《中国工商银行结售
汇业务总协议书》（编号：11118200000000061），约定中国工商银行南通分行为
公司提供远期结售汇服务。截至 2016 年 6 月 30 日，该协议下公司已成交且尚未
到期的远期结售汇交易如下：
序号 编号 标的货币 标的金额（万美元） 成交汇率
1 820015081100005 美元/人民币 250.00 6.4574
2 820015081100006 美元/人民币 200.00 6.4690
3 820015111700001 美元/人民币 250.00 6.4651
4 820015111700002 美元/人民币 250.00 6.4759
5 820015111700003 美元/人民币 200.00 6.4821
6、出口贸易融资协议
2013 年 1 月 24 日，公司与中国工商银行如皋支行签订《出口发票融资业务
总协议》（编号：986776-2013 年 001 号），约定中国工商银行如皋支行为公司提
供出口发票融资服务。2016 年 6 月 30 日，公司正在履行的金额 500 万元以上的
出口贸易借款如下：
序
借款人 贷款银行 金额（万美元） 借据编号 借款期限
号
中国工商银行
1 恒康家居 148.00 00840102 2016.05.09-2016.08.09
如皋支行
7、重大采购、销售合同
公司客户主要以订单形式向公司采购相关商品，销售订单数量较多但单笔订
单金额较小。截至 2016 年 6 月 30 日，公司不存在正在履行且单笔金额在 500
万元以上的销售合同。
截至 2016 年 6 月 30 日，公司正在履行的金额在 500 万元以上的采购合同如
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
下：
1、2015 年 9 月 16 日，公司与上海雄海贸易有限公司签署《买卖合同》（编
号：15091601），约定上海雄海贸易有限公司向公司提供异氰酸酯（TDI）800
吨，合同价款为 10,500 元/吨。
2、2015 年 12 月 28 日，公司与中海壳牌石油化工有限公司签署《长期销售
合同》（编号：CSPC2016PPGLTC003），约定中海壳牌石油化工有限公司于 2016
年向公司供应聚醚多元醇 6,480 吨。
3、2016 年 3 月 7 日，公司与上海雄海贸易有限公司签署《买卖合同》（编
号：16030701），约定上海雄海贸易有限公司向公司提供异氰酸酯（TDI）1,000
吨，合同价款为 11,000 元/吨。
4、2016 年 6 月 17 日，公司与山东隆华新材料股份有限公司签署《采购订
单》（编号：LH2016060813），约定山东隆华新材料股份有限公司向公司提供聚
醚多元醇（LHS-50）500 吨，合同价款为 505 万元。
7、承销暨保荐协议
2013年9月，公司与广发证券签订《首次公开发行人民币普通股承销暨保荐
协议》，约定由广发证券担任公司本次公开发行股票的主承销商和保荐人，承担
为公司在境内证券市场发行人民币普通股股票的保荐和持续督导工作，并组织相
应的承销团。公司依据协议支付广发证券承销及保荐费用。
2014年6月，公司、公司股东与广发证券共同签订《承销保荐协议之补充协
议》，对承销原则、老股转让、承销费用分摊等事项进行了约定。
2016年5月，公司、公司股东与广发证券共同签订《承销暨保荐协议之补充
协议（二）》。
8、其他重要合同
2013年5月6日，公司与中国围棋协会签署《“MLILY 梦百合”世界围棋公
开赛协议书》，约定公司与中国围棋协会共同创办世界围棋公开赛，上述公开赛
自2013年举行第一届。公司承担比赛的全部费用，每届比赛费用包括但不限于比
赛奖金546万元、中国围棋发展基金50万元及场地费等。合同有效期自2013年5
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
月6日至2017年12月31日。
2013年5月6日，公司与中国围棋协会签署《合同书》，约定中国围棋协会同
意公司在其相关产品包装、广告宣传上使用“中国国家围棋队舒压产品”字样。
合同有效期自2013年5月6日至2017年12月31日。
2014年10月，公司与江苏华恒置业发展有限公司签订《商品房买卖合同》（合
同编号：2014 3#楼商业五层、2014商铺501（A区）、2014商铺502（A区）、2014
商铺503（A区）），约定公司购买其开发的商品房若干，合同总金额14,000,000元。
2015 年 12 月 8 日，公司与南通利恒置业有限公司签署《商品房购房协议》，
约定本公司向南通利恒置业有限公司购买其开发建设的丁西小镇项目部分商品
房。截至 2016 年 6 月 30 日合计预付定金 2,600 万元，约定在 2016 年 11 月底交
付。
2015 年 12 月 31 日，公司与云集将来传媒（上海）有限公司签订《节目联
合制作合同》，双方协商联合制作纪录片《中国好梦》，合同总价为 900 万元。
（二）公司对外担保情况
截至本招股说明书签署日，除子公司里高家具为公司进行担保外，公司无其
他对外担保情况。
（三）重大诉讼及仲裁事项
截至本招股说明书签署日，公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务
活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人的情况
名 称 住所 联系电话 传真 联系人
发行人：江苏恒康家居科
如皋市丁堰镇皋南路 999 号 0513-68169482 0513-88568659 王轩
技股份有限公司
广州市天河区天河北路
保荐人（主承销商）：广 王骞、林文
183-187 号大都会广场 43 楼 020-87555888 020-87553577
发证券股份有限公司 坛、孟晓翔
（4301-4316 房）
发行人律师：国浩律师（上 上海市北京西路 968 号嘉地 李良锁、凌
021-52341668 021-52341670
海）事务所 中心 23-25 层 宇光
会计师：天健会计师事务 杭州市西溪路 128 号新湖商 施其林、卢
0571-88216888 0571-88216999
所（特殊普通合伙） 务大厦 6-10 层 娅萍
资产评估机构：上海东洲 上海市延安西路 889 号天平 方明、许国
021-52402166 021-62252086
资产评估有限公司 洋企业中心 19 楼 强
股票登记机构：中国证券
上海市浦东新区陆家嘴东路
登记结算有限责任公司上 021-58708888 021-58899400 －
166 号中国保险大厦 36 楼
海分公司
收款银行：中国工商银行
－ － － －
广州市分行第一支行
拟上市的证券交易所：上 上海市浦东南路 528 号证券
021-68808888 021-68804868 －
海证券交易所 大厦
二、本次发行上市的重要日期
刊登《发行安排及初步询价公告》日期 2016 年 9 月 14 日
初步询价日期 2016 年 9 月 20 日-2016 年 9 月 21 日
网上路演日期 2016 年 9 月 23 日
刊登发行公告日期 2016 年 9 月 23 日
申购日期 2016 年 9 月 26 日
缴款日期 2016 年 9 月 28 日
本次股票发行结束后发行人将尽快申请股票在上
股票上市日期
海证券交易所上市
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
第七节 备查文件
投资者可以在下列地点查阅整套发行申请材料和有关备查文件。
（一）发行人：江苏恒康家居科技股份有限公司
联系地址：如皋市丁堰镇皋南路 999 号
联系人：王轩
联系电话：0513-68169482
传真：0513-88568659
（二）保荐人（主承销商）：广发证券股份有限公司
联系地址：广东省广州市天河北路 183-187 号大都会广场 43 楼
（4301-4316 房）
联系人：王骞 林文坛 孟晓翔 杜涛 万能鑫 杨鑫 章睿
联系电话：020-87550265、020-87550565
传真：020-87553360、020-87553600
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恒康家居首次公开发行股票 招股说明书（摘要）
（此页无正文，为江苏恒康家居科技股份有限公司首次公开发行股票招股说明书
摘要之签署页）
江苏恒康家居科技股份有限公司
年 月 日
1－2－80
| 恒康家居首次公开发行股票招股说明书摘要 |
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| 公告日期:2016-09-23 |
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