上证指数 ----.--- --.---% 深证成指 -----.--- --.---% 上证基金 ----.--- -.---% 深证基金 ----.--- -.---%

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华富恒利债券A(001086)  基金公开信息
流水号 2772438
基金代码 001086
公告日期 2022-04-22
编号 2
标题 华富恒利债券型证券投资基金2022年第1季度报告
信息全文 基金管理人:华富基金管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:2022年 4月 22日
华富恒利债券 2022年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2022年 04月 21日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 01月 01日起至 2022年 03月 31日止。

§2 基金产品概况
基金简称 华富恒利债券
基金主代码 001086
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年 8月 31日
报告期末基金份额总额 219,651,049.38份
投资目标 在严格控制风险和保持资产流动性的基础上,通过积极
主动的投资管理,追求较高的当期收益和长期回报,力
争实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略 本基金以久期和流动性管理作为债券投资的核心,在动
态避险的基础上,追求适度收益。

业绩比较基准 中证全债指数收益率

风险收益特征 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风险
品种,其预期风险与预期收益高于货币市场基金,低于
混合型基金和股票型基金。

基金管理人 华富基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 华富恒利债券 A 华富恒利债券 C
下属分级基金的交易代码 001086 001087
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报告期末下属分级基金的份额总额 219,197,546.19份 453,503.19份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2022年 1月 1日-2022年 3月 31日)

华富恒利债券 A 华富恒利债券 C
1.本期已实现收益 -6,173,808.11 -12,180.87
2.本期利润 -12,905,271.11 -20,439.92
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0538 -0.0474
4.期末基金资产净值 255,634,585.52 513,276.49
5.期末基金份额净值 1.166 1.132
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华富恒利债券 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差

①-③ ②-④
过去三个月 -4.43% 0.36% 0.78% 0.07% -5.21% 0.29%
过去六个月 -1.52% 0.34% 2.16% 0.06% -3.68% 0.28%
过去一年 1.75% 0.34% 5.44% 0.06% -3.69% 0.28%
过去三年 11.16% 0.39% 13.54% 0.07% -2.38% 0.32%
过去五年 17.40% 0.36% 25.33% 0.07% -7.93% 0.29%
自基金合同
生效起至今
21.16% 0.32% 31.77% 0.07% -10.61% 0.25%
华富恒利债券 C
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阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差

①-③ ②-④
过去三个月 -4.47% 0.37% 0.78% 0.07% -5.25% 0.30%
过去六个月 -1.74% 0.34% 2.16% 0.06% -3.90% 0.28%
过去一年 1.34% 0.35% 5.44% 0.06% -4.10% 0.29%
过去三年 7.51% 0.40% 13.54% 0.07% -6.03% 0.33%
过去五年 12.55% 0.36% 25.33% 0.07% -12.78% 0.29%
自基金合同
生效起至今
15.36% 0.33% 31.77% 0.07% -16.41% 0.26%
注:本基金业绩比较基准收益率=中证全债指数收益率。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较

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注:根据《华富恒利债券型证券投资基金基金合同》的规定,本基金的资产配置范围为:投资于
债券资产的比例不低于基金资产的 80%,股票、权证等权益类资产比例不超过基金资产的 20%,其
中,本基金持有的全部权证,其市值不得超过基金资产净值的 3%;投资于现金或者到期日在一年
以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,
基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。本基金建仓期为 2015年 8月 31日到 2016
年 2月 29日,建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。本报告期内,本基金严格执行了《华
富恒利债券型证券投资基金基金合同》的规定。

§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张惠
本基金基
金经理、
固定收益
部总监助

2015年 8月 31

- 十五年
合肥工业大学产业经济学硕士、研究生学
历,2007年 6月加入华富基金管理有限
公司,曾任研究发展部助理行业研究员、
行业研究员,固定收益部固收研究员、基
金经理助理,自 2014年 11月 19日起任
华富保本混合型证券投资基金基金经理,
自 2015年 8月 31日起任华富恒利债券型
证券投资基金基金经理,自 2016年 9月
7日起任华富益鑫灵活配置混合型证券
投资基金基金经理,自 2018年 1月 30
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日起任华富安享债券型证券投资基金基
金经理,自 2018年 8月 28日起任华富星
玉衡一年定期开放混合型证券投资基金
基金经理,自 2019年 4月 2日起任华富
安福债券型证券投资基金基金经理,自
2019年 4月 15日起任华富弘鑫灵活配置
混合型证券投资基金基金经理,自 2019
年 6月 12日起任华富安鑫债券型证券投
资基金基金经理,自 2020年 11月 9日起
任华富永鑫灵活配置混合型证券投资基
金基金经理,自 2021年 8月 16日起任华
富 63个月定期开放债券型证券投资基金
基金经理,具有基金从业资格。
注:1、上述任职日期为根据公司决定确定的聘任日期,离任日期为根据公司决定确定的解聘日期;
首任基金经理任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规,
对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行
为合法合规,未发现异常情况;相关信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购
赎回、注册登记业务均按规定的程序进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规
要求,结合实际情况,制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》,对证券的一级市场
申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全
部纳入公平交易管理中,实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程
上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会,并保持各组合的独立投资决策权。
本报告期内,公司公平交易制度总体执行情况良好。

4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价
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同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2022年一季度,国内经济走势呈现“先扬后抑”,3月开始受国内疫情多点爆发影响较大。
具体来说,在政策前置发力的影响下,1至 2月国内经济整体向好,多项经济数据超出市场预期,
其中消费、投资表现亮眼,出口则韧性较足。但进入 3月,国内疫情形势再度严峻,各地多采取
封锁等措施以控制疫情传播,国内经济景气度出现边际放缓。通胀方面,一季度因国内需求恢复
仍慢,叠加猪周期下半场猪价惯性偏弱,以 CPI为代表的居民端通胀水平仍低。但工业品方面,
一季度全球供应链仍然紧张,叠加俄乌爆发战争,西方对俄采取的制裁措施使得供给端进一步承
压,最终结果是以 PPI为代表的工业品价格持续维持高位。
宏观政策方面,2022年一季度,为实现稳增长目标,无论是货币政策、财政政策及产业政策
均表现积极。货币政策端,央行于 1月下调公开市场操作利率 10bp,同时于随后召开的 2021年
金融统计数据新闻发布会上释放宽松信号,给市场注入信心。财政政策端,一季度地方债提前发
行,重大项目密集开工。产业政策端,一季度地产政策持续纠偏,部分城市下调房贷利率以促进
地产景气度回暖。
从国内资本市场的表现来看,一季度债券市场维持震荡。1月受降息及央行宽松信号利好,
债券市场情绪较好,10年期国债收益率震荡下行。进入 2月,央行公布的 1月金融数据大幅超出
市场预期,叠加四大行下调广州房贷利率,债券市场加剧对宽信用的担忧,10年期国债收益率持
续回调。进入 3月,官方公布的 2月金融数据偏弱但经济数据偏强,债券市场窄幅震荡。随后金
稳会召开,对货币政策表态仍然偏暖,债券市场情绪重归稳定。一季度权益市场在跨年行情中未
出现预期内的春季躁动行情,反而出现了较多超预期利空因素导致指数出现大幅下跌。国内方面,
一方面稳增长预期较为充分但是政策或有时滞,从而使得市场对稳增长效果充满疑虑导致风险偏
好整体下行,另一方面自 2月下旬开始,国内多地疫情爆发,特别是深圳、上海等一线城市的封
锁措施对整个经济的负面冲击不断超出预期,使得全年经济增长以及上市公司业绩均出现较大不
确定。海外方面,一方面受到通胀高企的压力,美联储加息预期大幅提前,对全球流动性担忧加
剧;另一方面,局部战争的爆发对全球政治经济的不利影响日益显现,并大幅增加了全球通胀的
压力。在内外多重利空的影响下,一季度主要股指均出现了 10%以上的跌幅,仅有煤炭、房地产、
银行等少数行业有正收益。可转债市场跟随权益资产也出现了较大跌幅,中证转债指数出现了接
近 10%的跌幅。
回顾一季度,我们对内外多重负面因素的预估显著不足,本基金产品风险资产仓位较高,净
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值回撤较大,需要进一步反思操作的失误。在年末对 2022年全年的展望中,我们预判一季度将维
持宽松的流动性环境,叠加稳增长政策的发力,同时考虑股债性价比相对均衡,所以超配了风险
资产,中性配置了债券资产。在行业选择上我们配置了短期受益于稳增长发力的金融、地产等行
业,中期有望困境反转的养殖、消费等行业,长期看代表经济转型方向的光伏、风电、新能源车
等行业,在结构上平衡了短期与中长期矛盾,但是市场实际的演绎是在海外加息、地缘战争以及
国内疫情反复等多重利空下,风险偏好大幅下行,较高的股票仓位承受了净值大幅回撤的风险。
债券资产上,我们依然坚持高等级信用债票息策略为主适度杠杆为辅的策略,虽然对冲了一小部
分权益资产的下跌,但是净值整体表现较差。
展望 2022年二季度,预计疫情对国内经济的影响将边际缓和,基本面在宽信用政策的托底下
或边际企稳。具体来说,首先,随着国内疫情逐步得到控制,当前被压制的居民消费需求或率先
出现修复。其次,目前各地市纷纷出台鼓励房地产销售的措施,预计也将对二季度地产投资及销
售构成正面影响。最后,积极的财政政策是今年的政策主旋律,预计二季度基建投资强度仍然会
维持高位。
在资产配置上,债券的核心变量依然是经济及政策。短期来看,虽然国内经济受疫情影响相
对低迷,但年内稳增长的决心依然较大,预计后续将有更多的宽信用政策出台,对债市的影响可
能偏负面。但从货币政策来说,在没有实现经济明确企稳前,流动性大概率会保持宽松,对应债
券市场出现大幅调整的风险并不高。整体来说,对二季度债券市场持偏中性的态度,关注政策变
化带来的交易性机会。
权益市场方面,随着主要城市疫情边际好转,二季度市场风险偏好有望恢复,宽信用的传导
效果也可能会逐渐显现。受到疫情影响一季度经济压力较大,二季度开始稳增长政策加码的预期
也将有所提高,部分受益政策加码,业绩改善的板块也有望出现结构性机会。
在市场大幅下跌,估值压力得到缓解后,本基金短期仍将维持偏高的风险资产配置思路,主
要根据公司盈利和估值匹配程度来进行个股的选择,在稳增长发力的方向找寻投资机会,同时在
超跌的消费以及中长期行业格局较好代表经济转型方向的子板块寻找投资机会;转债资产依然以
低估值银行公用事业为主要配置方向;纯债部分将继续保持以获取票息收入为主的中短久期债券
配置思路。中期而言,将考虑逐步增加偏债品种配置,股票仓位仍会坚持以基本面和业绩驱动为
主的投资理念,寻找具有估值优势或拥有优势赛道具备长期成长性的企业。本基金仍将坚持在较
低风险程度下,认真研究各个投资领域潜在的机会,相对积极地做好配置策略,均衡投资,降低
业绩波动,力争为基金持有人获取合理的投资收益。

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4.5 报告期内基金的业绩表现
截止本期末,华富恒利债券 A份额净值为 1.166元,累计份额净值为 1.210元。本报告期的
基金份额净值增长率为-4.43%,同期业绩比较基准收益率为 0.78 %。截止本期末,华富恒利债
券 C份额净值为 1.132元,累计份额净值为 1.153元。本报告期的基金份额净值增长率为-4.47%,
同期业绩比较基准收益率为 0.78 %。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 49,087,078.64 18.54
其中:股票 49,087,078.64 18.54
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 210,251,674.10 79.41
其中:债券 210,251,674.10 79.41
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返售金融资

- -
7 银行存款和结算备付金合计 5,369,031.71 2.03
8 其他资产 50,028.34 0.02
9 合计 264,757,812.79 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比
例(%)
A 农、林、牧、渔业 5,362,096.00 2.09
B 采矿业 1,042,146.00 0.41
C 制造业 27,304,412.12 10.66
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
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E 建筑业 1,952,262.00 0.76
F 批发和零售业 1,816,176.00 0.71
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 758,652.00 0.30
I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,306,873.52 0.51
J 金融业 4,488,918.00 1.75
K 房地产业 4,426,747.00 1.73
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 628,796.00 0.25
S 综合 - -
合计 49,087,078.64 19.16
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 002714 牧原股份 60,100 3,417,286.00 1.33
2 600195 中牧股份 155,300 2,011,135.00 0.79
3 601669 中国电建 267,800 1,952,262.00 0.76
4 300498 温氏股份 88,200 1,944,810.00 0.76
5 002142 宁波银行 50,700 1,895,673.00 0.74
6 000999 华润三九 41,600 1,886,976.00 0.74
7 000656 金科股份 345,700 1,697,387.00 0.66
8 603363 傲农生物 64,800 1,542,240.00 0.60
9 601128 常熟银行 189,500 1,466,730.00 0.57
10 000069 华侨城 A 197,100 1,450,656.00 0.57
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 17,120,703.51 6.68
2 央行票据 - -
3 金融债券 29,462,938.62 11.50
其中:政策性金融债 8,041,466.30 3.14
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4 企业债券 70,467,937.04 27.51
5 企业短期融资券 10,035,616.44 3.92
6 中期票据 71,604,138.08 27.95
7 可转债(可交换债) 11,560,340.41 4.51
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 210,251,674.10 82.08
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 163130 20财富 01 120,000 12,162,597.04 4.75
2 1428011 14建行二级 01 100,000 11,042,214.79 4.31
3 143094 18三友 01 100,000 10,579,794.52 4.13
4 102100667
21苏交通
MTN001(乡村振
兴)
100,000 10,447,255.89 4.08
5 101900910
19粤铁建
MTN002
100,000 10,399,838.36 4.06
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注:本基金本报告期内未投资国债期货。

5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
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本基金投资的前十名证券的发行主体中,中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公
司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。本基金对上述主体发行的相
关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
除上述主体外,基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本报告期内被监
管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 49,028.15
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 1,000.19
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 50,028.34
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 132011 17浙报 EB 1,785,977.24 0.70
2 113042 上银转债 1,509,385.91 0.59
3 113620 傲农转债 1,487,115.62 0.58
4 113044 大秦转债 1,463,762.76 0.57
5 123117 健帆转债 1,020,409.63 0.40
6 123073 同和转债 705,858.03 0.28
7 123070 鹏辉转债 674,540.72 0.26
8 113530 大丰转债 566,453.04 0.22
9 110080 东湖转债 471,211.07 0.18
10 132021 19中电 EB 320,339.59 0.13
11 113619 世运转债 229,385.07 0.09
12 128137 洁美转债 189,193.65 0.07
13 132022 20广版 EB 158,810.47 0.06
14 123064 万孚转债 96,890.19 0.04
15 118002 天合转债 74,644.41 0.03
华富恒利债券 2022年第 1季度报告
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16 128125 华阳转债 73,332.69 0.03
17 123108 乐普转 2 57,337.74 0.02
18 128078 太极转债 1,223.85 0.00
19 128138 侨银转债 338.00 0.00
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因,本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 华富恒利债券 A 华富恒利债券 C
报告期期初基金份额总额 280,535,521.41 52,195.85
报告期期间基金总申购份额 16,484,744.68 422,501.63
减:报告期期间基金总赎回份额 77,822,719.90 21,194.29
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以“-”填列)
- -
报告期期末基金份额总额 219,197,546.19 453,503.19
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注:本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况




报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例达
到或者超过 20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
(%)
华富恒利债券 2022年第 1季度报告
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1
2022.1.1-2022.3.31

56,468,821.95 0.00 0.00 56,468,821.95 25.71
产品特有风险

8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。

§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、华富恒利债券型证券投资基金基金合同
2、华富恒利债券型证券投资基金托管协议
3、华富恒利债券型证券投资基金招募说明书
4、报告期内华富恒利债券型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告

9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处

9.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站
查阅。



华富基金管理有限公司
2022年 4月 22日
基金信息类型 投资组合
公告来源 上海证券报
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