宁波圣龙汽车动力系统股份有限公司2021年度非公开发行A股股票募集资金使用的
可行性分析报告（修订稿）
一、 本次募集资金使用计划
本次发行募集资金总额为不超过44,382.00万元（含44,382.00万元），扣除发行费用后将用于以下项目：
| 单位：万元 | |||
| 序号 | 项目名称 | 项目总投资金额 | 募集资金使用金额 |
| 1 | 年产350万套高效节能与新能源关键汽车零部件项目 | 36,616.00 | 31,382.00 |
| 2 | 补充流动资金及偿还银行贷款 | 13,000.00 | 13,000.00 |
| 合 计 | 49,616.00 | 44,382.00 |
键时期。国内汽车产业正处于转变发展方式、优化产业结构、转换增长动力，由高速增长转向高质量发展的关键时期。传统汽车产业转型升级，新能源汽车发展细分到纯电、增程等类型，汽车行业竞争日趋多元化。
（二）国家和地方政府陆续出台政策大力支持新能源汽车发展
2020年以来，国家陆续出台包括购置补贴和免征购置税政策延长2年、补贴平缓退坡等多项重要政策措施，继续支持国内新能源汽车发展。国务院常务会议2020年10月审议通过的《新能源汽车产业发展规划》（2021-2035年）指出，将加快形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络，加大对公共服务领域使用新能源汽车的政策支持。各地方政府相继出台一系列政策。2018年9月，北京市人民政府印发了《北京市打赢蓝天保卫战三年行动计划》通知，北京将优化调整交通运输结构，大力推进车辆电动化；2020年4月，深圳市交通运输局发布《关于新增特定小汽车指标的通告》，决定使用2020年新增小汽车指标额度，面向个人配置1万个混合动力小汽车指标；2020年4月，广州市和信息化局印发《广州市促进汽车生产消费若干措施》，从提振新能源汽车消费、鼓励汽车加快更新换代、营造汽车消费环境三个方面，提出购车补贴、竞价奖励、新增巡游出租车指标和优化中小客车指标调控政策等措施，支持汽车产业持续健康发展；2020年5月，上海市人民政府印发《上海市推进新型基础设施建设行动方案（2020-2022年）》提出新建10万个电动汽车智能充电桩等具体措施。
综上，国家和地方政府陆续出台的新能源汽车政策为本项目的实施提供了良好的政策环境。
（三）新能源汽车行业高速发展
《新能源汽车产业发展规划》（2021-2035年）指出，2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%。根据中汽协（CAAM）数据，2020年国内新能源汽车实现销量136.7万辆，渗透率仅为5.4%，与上述发展规划的目标存在较大的差距。2020年度新能源汽车总数的销量同比增长13.3%，新能源汽车长期增
长趋势明确，行业发展处于重要的战略机遇期。
三、募集资金投资项目介绍
（一）年产350万套高效节能与新能源关键汽车零部件项目
1、项目概况
为进一步优化公司产品结构，公司拟投资36,616.00万元，新建生产车间、新增激光打标机、SW数控卧式加工中心等生产设备。项目建成后形成新增年产350万套高效节能与新能源关键汽车零部件的生产能力。本项目实施后，公司将增强新能源汽车零部件行业的市场份额和影响力。
2、项目实施的必要性分析
（1）顺应传统汽车产业转型升级需要
在全球变暖、石油能源不可再生的背景下，各国政府纷纷将纯电动汽车、混合动力汽车作为汽车产业发展重点，制定了燃油车退出时间表和碳排放政策。为了响应政府政策，全球各大车企也加快新能源产业部署步伐。
近年来，造车新势力公司电动车销量增长迅速，以特斯拉为例，其2018-2020年度销量分别24.52万辆、36.78万辆、49.95万辆，呈现了较高的增长趋势。世界新能源汽车市场的快速发展将为新能源汽车配套零件生产企业带来新的机遇，产业链相关企业将围绕电动化、轻量化、智能化开展技术研究和产品开发。宁德时代作为动力系统提供商，得益于下游新能源汽车市场的高速发展，2019年度营业收入较2018年增长54.63%。在保持高速发展的同时，宁德时代不断加大研发及生产投入。华为在通信领域外，也逐渐涉入新能源汽车市场，提出了全栈智能汽车解决方案，并通过与长安汽车、北汽新能源、宁德时代的合作，在车载芯片、操作系统、动力系统等方面提出新的解决方案。
传统车企也迅速向新能源汽车领域拓展，大众提出在2025年实现新能源汽车年产100万辆，年销量占集团汽车销量25%-30%；通用提出2023年之前在中国推出20余款电动车型；宝马提出到2025年电动车销量占比将达到15-25%；戴姆勒提出到2025年纯电动车销量占比将达到15-25%。新能源汽车产业一直是
我国重点支持产业，2019年国家调整补贴政策，淘汰落后产能，产业结构得到进一步优化，新能源汽车进入更加健康良性的发展阶段，产业链相关企业发展空间广阔。
（2）优化公司产品结构，增强技术创新能力
公司为应对新能源市场的巨大需求，特成立了基于全球架构的电子泵开发团队，并已经获得了上汽集团的电子泵业务及上汽通用的新能源变速器油泵项目，与通用、福特、邦奇、吉利、广汽、海马、艾莉森等客户的电子泵项目的协作开发同步进行中。公司积极拥抱新能源汽车业务机会，针对混合动力和纯电动等新能源技术浪潮，进一步加强与清华大学苏州汽研院、同济大学等科研机构的合作，加快推进已有的新能源项目轮毂电机、混动变速箱的产品验证和落地。同时，公司积极拓展业务方向，不断开发包括应用于新能源车的电子油泵、电池热管理系统电子水泵在内的多种新型产品，寻求与宁德时代、华为等企业合作，并争取为特斯拉等新能源整车做适配，做好智能汽车零部件供应商，以满足市场对新能源车辆汽车零部件的需求。本项目的建设将增强公司的技术力量，加快消化吸收国际、国内各种新技术，加快自主研发的进程，为公司提供充足的新产品、新技术储备，并不断开发新产品，提升公司核心竞争力，确保公司持续稳定的发展。通过广泛的市场调研，收集市场需求、技术动态，了解市场的需求趋势，制定公司长远的技术开发计划，进行新技术、新产品的开发，做到“生产一代、开发一代、储存一代”的动态良性趋势，使企业的产品线开发保持勃勃生机与活力，从而使技术创新成为公司向客户提供差异化服务和开拓新兴应用领域的有力支撑，实现公司可持续发展。
（3）提升公司在新能源汽车行业的市场地位和综合竞争力
目前汽车行业竞争日趋激烈，处于行业下行持续的结构性低谷时期，但汽车行业仍受国家政策鼓励和支持，总体发展前景向好。尤其是新能源汽车市场，增长迅速，国内外汽车生产企业陆续进军新能源汽车领域，推出了众多新能源汽车车型。
新能源汽车零部件制造作为公司本次项目的研发方向，本次募集资金的投入使用将有助于提升公司新能源汽车零部件技术水平，不断推出符合消费者需求的新产品，提升公司在新能源汽车行业的综合竞争力。公司本次募投项目将有助于开拓新能源汽车零部件市场，是基于行业长期发展趋势，可以提高项目企业在新能源汽车零部件市场的影响力，从长远来看，公司将继续通过其专业的管理模式与产业整合能力，依据切实可行的产业发展战略，加快产业升级，为未来转型发展打下更为坚实的基础。
3、项目实施的可行性分析
（1）新能源汽车技术研发进展快
中国从“十五规划”开始发展新能源汽车，组织实施了“十五期间国家电动汽车重大科技专项”，重点开发汽车整车技术和关键零部件技术，期间推出了26项国家标准，累计796项国内外专利，经过多年努力，中国在电动汽车研发方面取得了巨大进展。公共平台技术方面，建立了新能源汽车标准体系和整车、电池、电机测试平台。整车技术方面，实现了纯电动汽车续航、可靠性、安全性等方面的提高。燃料电池轿车采用“电—电混合”动力系统平台技术方案，实现了燃料电池城市客车在燃料电池和蓄电池混合动力、电动化底盘、整车控制等三大系统的应用和在燃料电池耐久性、氢气安全性、整车燃料经济性等三大技术领域均取得重要突破。近年来，新能源汽车技术研发取得较快的进展，新能源汽车行业未来发展潜力较大。
（2）新能源汽车政府扶持力度大
新能源汽车生产技术水平低、市场空间小、投资风险大、技术研发期长、投资回报慢，在产业发展初期，离不开政府的大力扶持。在整车生产、推广、充电设施建设和动力电池研发和运营方面持续获得政府帮助。2010年国务院发布《关于加快培育发展战略性新兴产业的决定》，将新能源汽车作为战略性新兴产业之一重点培育发展，2014年接连出台一系列配套补贴优惠政策，这些政策以车辆购置补贴为主，包括车辆购置税减免、政府和公共机构采购、扶持性电价、充电基础设施建设支持等，对新能源汽车行业进行全方位扶持。2012年7月，国务院发布“十二五”国家战略性新兴产业发展规划，明确到2015年新能源车累计
产销量力争达到50万辆，2020年累计产销量超过500万辆。截止到2015年底，我国新能源汽车累计销量超过45万辆，目标基本达成。2016年12月，国务院发布“十三五”国家战略性新兴产业发展规划，再次明确到2020年新能源车累计产销超过500万辆，并且实现当年产销200万辆以上。2017年政府又颁发多项政策支持新能源汽车发展，如关于《调整汽车贷款有关政策的通知》。根据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见稿，目标到2025年、2030年，新能源汽车销量分别占当年汽车总销量的20%和40%。当前，我国新能源汽车产销量全球第一，技术和产品基本与国际处于同一水平线上。新能源汽车是走向汽车强国的主要路线之一，仍是国家重要支持的产业方向。
（3）公司同步开发能力较强
公司自成立以来已进入多个全球知名整车品牌的配套零部件采购体系，凭借多年的技术积累和产品开发实践，公司在发动机油泵、变速箱油泵、真空泵、凸轮轴等动力总成零部件领域已达到全球主流汽车制造商的技术指标要求，具备了为国内外主机厂进行整车同步开发的能力。公司通过与国内外著名主机厂高层互访，捕捉国际信息、抓住行业关键、共性难题进行先期研发，把握技术发展趋势，以便在客户新项目、新平台推出时可以迅速匹配客户需求。同时，公司积极引进外部专家组建专家委员会，提升公司的基础研究水平，储备前沿技术，保持公司的持续创新能力，与国内外知名机构开展产学研合作和企业间技术合作，探索构建开放式的技术创新系统，与清华大学苏州汽研院签订战略合作协议、建有联合研发中心，开展新能源汽车电驱系统的共同研发。
（4）公司客户资源丰富
汽车零部件供应链关系的特点是准入门槛高、认证时间长、稳定性强，一旦成为整车制造商的合格供应商，实现批量供货，双方就会形成较为稳固的长期合作关系，客户资源不易流失。经过多年发展公司已经进入福特汽车、通用汽车、捷豹路虎、标致雪铁龙、宝马公司等知名主机厂的全球供应体系，并与长安福特、上海通用、上汽集团、神龙汽车、长城汽车、江铃汽车、吉利汽车、奇瑞汽车等国内主机厂建立了长期、稳定的合作关系。公司客户分布覆盖北美、德国、英国、日本、韩国、澳大利亚等国家和地区，分散化的区域分布降低了某一地区汽车市
场波动导致的经营风险，使公司在未来竞争中处于更加有利地位。
4、项目效益分析
该项目投资的财务内部收益率（税前）为13.46%，项目投资静态回收期（税前）为7.79年（含建设期），项目经济效益良好。
（二）补充流动资金及偿还银行贷款
1、项目概况
为降低公司的资产负债率，增强公司的现金流，优化资本结构，公司计划将本次募集资金中的13,000万元用于补充流动资金及偿还银行贷款。
2、项目实施的必要性
本项目的实施有利于降低公司资产负债率，实现公司资产负债水平向行业平均水平靠拢，对控制公司财务风险，提升盈利能力，保障公司持续稳定的生产经营具有重要作用。
报告期各期末，公司与同行业上市公司资产负债率如下：
| 证券代码 | 证券简称 | 合并资产负债率 | |||
| 2021-03-31 | 2020-12-31 | 2019-12-31 | 2018-12-31 | ||
| 002536.SZ | 飞龙股份 | 44.26% | 44.04% | 45.98% | 40.80% |
| 002283.SZ | 天润工业 | 37.93% | 37.95% | 32.96% | 33.92% |
| 603319.SH | 湘油泵 | 45.99% | 44.97% | 54.97% | 44.42% |
| 300473.SZ | 德尔股份 | 60.53% | 57.37% | 53.99% | 58.93% |
| 603758.SH | 秦安股份 | 12.07% | 11.11% | 7.01% | 6.36% |
| 平均值 | 40.16% | 39.09% | 38.98% | 36.89% | |
| 圣龙股份（合并） | 63.89% | 63.94% | 67.32% | 57.66% | |
降低公司的资产负债水平，在一定程度上缓解公司的资金压力，降低财务风险。
四、本次募集资金的运用对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
公司作为专业生产和销售汽车发动机润滑系统和进排气系统零部件的行业领袖，依托宁波汽车零部件产业集群建立了稳健、可靠的全球化供应链系统，与主要原材料供应商建立了长期、稳定的合作关系；公司发动机油泵等产品生产规模处于国内领先地位，规模化生产的效益明显。
本次非公开发行股票募集资金投资的生产项目为年产350万套高效节能与新能源关键汽车零部件项目。募集资金的运用符合国家产业政策以及公司战略发展方向，有助于公司提高市场占有率和市场竞争力，并增强持续盈利能力，有利于推动我国汽车零部件行业的发展。本次非公开发行募集资金的运用合理、可行，符合本公司及全体股东的利益。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
1、提高总资产、净资产的规模，提高公司抵御风险能力
截至2021年3月31日，公司总资产为193,614.67万元，净资产为69,908.86万元。本次募资运用完成后，公司资产总额、净资产规模均将增加。随着项目建设完成、生产运营能力利用率的提高，公司的抗风险能力将进一步增强。
2、提升公司的营业收入与盈利水平
本次募资运用完成后，公司的资本实力将进一步提升，有利于提升公司品牌影响力、扩大公司市场占有率，巩固公司的行业地位，从而进一步增强公司的竞争力和可持续发展能力。
随着本次募集资金投资项目的逐步实施、运营资金的充实，发行人的盈利能力将显著增强。本项目每年可为企业产生约7.45亿元的收入，能为国家上缴可观的税收，利润总额可达到6,351万元。
3、降低公司资产负债率，减少财务成本压力
截至2021年3月31日，公司合并报表口径资产负债率为63.89%。以2021年3月31日公司合并报表资产和负债为计算基础，假设募集资金净额为44,382万元（未考虑发行费用），本次发行完成后，公司资产负债率将由63.89%降至
51.98%。
本次募集资金的运用，将对公司财务状况产生积极的作用，资产负债率将有所下降，财务结构将更加稳健，增强抗风险能力，符合公司的实际情况和战略需求。
五、可行性分析结论
综上，经过审慎分析论证，公司董事会认为本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策以及公司战略发展的需要，具有良好的市场前景和经济效益。项目实施后，将有利于公司进一步提高在新能源汽车零部件行业市场占有率和市场竞争力，并快速提升相关业务的收入规模、市场份额和品牌影响力，增强公司持续盈利能力和综合竞争力，从而为公司后续发展提供重要支撑与保障，符合本公司及全体股东的利益。
宁波圣龙汽车动力系统股份有限公司董事会
2021年5月8日