江苏江南高纤股份有限公司增发招股意向书
重要声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证招股意向书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次增发所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
本招股意向书的所有内容均构成招股说明书不可撤销的组成部分，与招股说明书具有同等法律效力。
重大事项提示
公司特别提醒投资者注意下列重大风险：
1、主要原材料价格波动风险
公司主要产品涤纶毛条、涤纶短纤维的主要原料为聚酯切片，复合短纤维的
主要原料为聚乙烯、聚丙烯。上述原料在公司产品生产成本中所占比例高达90%左右。聚酯切片、聚乙烯和聚丙烯市场价格波动将直接影响公司产品的生产成本，进而影响公司的生产经营和盈利能力。
2、主要供应商依赖风险
虽然公司的主要原料聚酯切片、聚乙烯和聚丙烯等均为大宗化工原料，生产
厂家很多，但是出于产品质量和生产工艺的需要，公司用于生产的原料必须满足特定物理化学指标（如：分子量、熔点、粘度、含水量等），同时必须持续保持原料指标稳定，此外对部分原料还有独特的改性要求。为此，公司选择了为数不多的几家原料生产厂家作为主要供应商，以保证原料品质的长期稳定。如果这些主要供应商不能及时、足额、保质地提供原材料，或者他们的经营状况恶化，或者与公司的业务关系发生重大变化，将影响公司的正常生产经营。
3、主要客户依赖风险
2006 年，公司对前10 名客户销售收入合计为28,528 万元，占主营业务收
入的47.40%。如果这些客户的经营状况或者与公司的业务关系发生重大变化，将给公司的生产经营带来一定风险。
目 录
第一节 释 义
在本招股意向书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：
名 称 含 义
江南高纤、公司、发行人、本公司 指江苏江南高纤股份有限公司
苏海涤纶 指发行人控股子公司苏州苏海涤纶有限公司
天地国贸 指发行人控股子公司苏州市天地国际贸易有限公司
中国证监会 指中国证券监督管理委员会
上交所 指上海证券交易所
保荐人（主承销商）、申银万国 指申银万国证券股份有限公司
国浩所 指国浩律师集团（上海）事务所
立信长江 指立信会计师事务所有限公司或原上海立信长江会计师事务
所有限公司
《公司法》 指《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指《中华人民共和国证券法》
《公司章程》 指《江苏江南高纤股份有限公司章程》
前次发行 指公司2003 年11 月12 日首次公开发行股票
本次增发 指公司本次向社会公众增发不超过5000 万股A 股股票
报告期 指2004 年1 月1 日至2006 年12 月31 日
元、万元 指人民币元、人民币万元
涤纶 指聚酯纤维，是聚对苯二甲酸乙二酯的商品名，是一种重要
的化纤原料
聚酯切片、PET 指由对苯二甲酸与乙二醇聚合而成重要的化纤原料，呈片状
L-PET 指改性聚酯切片，与普通PET 相比性能不同
PE 指聚乙烯，又称乙纶，是一种化纤原料
PP 指聚丙烯，又称丙纶，是一种化纤原料
纤度 指纤维的粗细程度
旦、dtex(分特) 指描述纤度的单位，1 旦=1.11dtex
直接成条 指长丝束直接进入成条设备制成毛条的生产工艺
VD406 设备 指公司现有的切片法涤纶纺丝设备
合成纤维 指一种将聚合物在高温、高压下熔融后，经过极细孔径的喷
头喷出流丝，经凝固后加工制成纤维并纺成线的连结材料
涤纶长丝束 指涤纶短纤维、涤纶毛条生产的中间产品，由聚酯材料经熔
融纺丝及集束、牵伸、卷绕、定型等后处理工序而制得
毛条 指纤维经除去杂质和梳理得到的较粗的纤维束，为一种毛纺
织业使用的材料。原毛条特指羊毛毛条，随着纺织原料的日
益多样化，则出现了涤纶毛条、腈纶毛条等
涤纶短纤维 指一种用于棉纺、毛纺等领域的重要纺织原料，由涤纶长丝
束经切断制得复合短纤维 指纤维同时含有多种原料组份的新型化纤产品，可极大地丰
富纤维的性能特征，从纤维的形态看，可分为并列型、皮芯
型、海岛型等皮芯型复合短纤维、ES 纤维 指一种皮芯结构的双组份纤维，用于生产热熔粘合无纺布，其中低熔点组份(通常为皮)作为无纺布的热熔粘合成分，高熔点组份(通常为芯)作为无纺布的主体
并列中空复合短纤维 指一种并列结构的双组份纤维，具有弹性好、蓬松、保暖、透气等特点，主要用于制造人造毛皮或家纺产品的填充物
海岛复合短纤维 指采用共轭复合纺丝法或共混纺丝法制得的双组份复合短纤
维，从纤维横截面看是一种组份以微细而分散的状态被另一
种组份包围着，好像海中有许多岛屿。海岛复合短纤维又可
以分为定岛海岛复合短纤维和不定岛海岛复合短纤维
定岛海岛短纤维 指采用共轭复合纺丝法制得的复合短纤维，共轭复合纺丝采
用专门的复合纺丝组件，纺丝的两种组分在纺丝设备中从螺
杆挤压熔融到纺丝箱体的路线各自独立，然后到复合纺丝组
件瞬间实现复合过程，因此这种纺丝方式对设备的依赖性非
常高，尤其是复合纺丝组件的设计方面，目前复合纺丝采用
的喷丝板定岛数大多是37 岛，内部纤维的束状均一、连续
不定岛海岛短纤维 指采用共混复合纺丝法生产出来的复合短纤维。主要是利用纺丝组份间的粘度差异，利用“双组份体系混合之后，粘度高
的组分趋向球形在混合体系中为分散相，而低粘度的组分趋
向为连续相”的原理进行生产，其生产对设备的依赖性不高，
传统的纺丝设备就可实现，其所制得的纤维称不定岛纤维，
内部纤维的束状不均一，不连续
无纺布 指一种不需要纺纱、织布而形成的织物，只是将纺织短纤维
或者长丝进行定向或随机撑列，形成纤网结构然后用机械、热粘或化学等方法加固而成。主要用于医疗、卫生、家庭饰物、服装、工业等领域
第二节 本次增发概况
一、发行人基本情况
发行人名称：江苏江南高纤股份有限公司
英文名称：JIANGSU JIANGNAN HIGH POLYMER FIBER CO.,LTD.
法定代表人：陶国平
注册时间：1996 年11 月25 日
注册地址：江苏省苏州市相城区黄埭镇
办公地址：江苏省苏州市相城区黄埭镇
邮政编码：215143
联系电话：0512-65481181
传真号码：0512-65712238
互联网网址：http://www.jngx.cn
电子信箱：jsjngx@163.net
股票上市地：上海证券交易所
股票简称：江南高纤
股票代码：600527
二、本次增发要点
（一）核准情况
本次增发已经公司2007 年2 月2 日召开的2006 年度股东大会审议通过。
本次增发已经中国证监会证监发行字[2007]115 号文核准。
（二）发行股票的种类、每股面值、股份数量
1、发行股票的种类：人民币普通股（A 股）
2、每股面值：1.00 元
3、发行股票的数量：不超过5,000 万股，具体发行数量授权公司董事会与主
承销商协商确定。
（三）发行价格及定价方式
本次发行价格为15.79 元/股，为公告招股意向书前二十个交易日公司股票收
盘价的算术平均值。
（四）预计募集资金量
本次增发募集资金预计不超过28,715 万元。扣除发行费用后，预计募集资
金净额不超过27,553 万元。
（五）募集资金专项存储账户
发行人已在中国农业银行江苏省苏州市黄埭支行开立募集资金专项存储帐
户，账号：10-538401040024524。
三、发行方式与发行对象
（一）发行方式
本次增发采取网上、网下发行的方式。
（二）发行对象
持有上海证券交易所A 股股票账户的自然人和机构投资者 （国家法律、法
规禁止者除外），本次增发股权登记日在册的股东具有一定比例的优先认购权，
该部分股东认购股票的数量授权公司董事会与主承销商协商确定。
四、承销方式与承销期
本次增发由申银万国证券股份有限公司担任主承销商以余额包销方式承销，
承销期的起止时间为2007 年5 月23 日（招股意向书刊登日）—2007 年5 月31
日（主承销商向发行人汇划认购股款之日）。
五、发行费用
本次增发费用估算如下：
项目 金额（万元）
保荐费用 300
承销费用 632
会计师费用 60
律师费 50
推介费用 100
合计 1142
以上发行费用预算系在假设本次增发募集资金总额为28,715 万元的基础上
编制，实际发行费用可能会有增减。
六、主要日程与停复牌安排
日期 发行安排 停复牌安排
T-2 刊登招股意向书摘要、发行公告、路演公 告
上午9：30 时—10：
30 时停牌，其后正
常交易
T-1 网上路演、股权登记日 正常交易
T 网上缴款日、网下有限售条件股东优先认
购缴款日（申购款到账截止时间为当日下
午17：00 时）
全天停牌
T+1 有限售条件股东优先认购款验资 全天停牌
T+2 网上申购资金验资，确定发行股数，计算
中签率
全天停牌
T+3 刊登网下有限售条件股东优先认购结果
及网上中签率公告，网上摇号抽签
全天停牌
T+4 刊登网上中签结果公告，网上申购款解
冻，募集资金验资
正常交易
上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行将及时公告，修改发行日程。
七、本次增发股份的上市流通
本次增发结束后，新增股份将申请于上海证券交易所上市。
本次发行的股票对所有投资者均不设持有期限制，本次发行不作除权安排，
增发股份上市流通首日不设涨跌幅限制。
本次增发结束后，发行人将尽快办理增发股份上市的有关手续。
八、本次增发的有关机构
1、发行人：江苏江南高纤股份有限公司
法定代表人：陶国平
住所：江苏省苏州市相城区黄埭镇
邮政编码：215143
联系电话：0512-65481181
传真：0512-65712238
联系人：陆正中、朱崭华
电子信箱：jsjngx@163.net
2、保荐人（主承销商）：申银万国证券股份有限公司
法定代表人 ：丁国荣
住所 ：上海市常熟路171 号
联系电话 ：021-54033888
传真 ：021-54047982
保荐代表人 ：叶强、张宏斌
联系人 ：蓝海荣、傅佳、杨璀、魏炜
3、发行人律师：国浩律师集团（上海）事务所
法定代表人 ：管建军
住所 ：上海市南京西路580 号31 楼
联系电话 ：021-52341668
传真 ：021-52341670
经办律师 ：王卫东、许航
4、审计机构：立信会计师事务所有限公司
法定代表人 ：朱建弟
住所 ：上海市南京东路61 号新黄浦金融大厦4 楼
联系电话 ：021-63606600
传真 ：021-63501004
经办注册会计师 ：戴定毅、康吉言、童冰薇、陈佳
5、申请上市证券交易所：上海证券交易所
法定代表人 ：朱从玖
住所 ：上海市浦东南路528 号
联系电话 ：021-68808888
传真 ：021-68811782
6、股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
法定代表人 ：王迪彬
住所 ：上海市陆家嘴东路166 号
联系电话 ：021-38874800
传真 ：021-58754185
7、主承销商收款银行：中国工商银行上海市淮海中路第二支行
账号 ：申银万国证券股份有限公司投资银行总部
1001221029013333490
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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第三节 风险因素
投资者在评价公司本次增发新股时，除本招股意向书提供的其他资料外，应
特别认真地考虑下述各项风险因素。
下述风险根据重要性原则或可能影响投资者决策的程度大小、分类排序，但
该排序并不表示风险因素会依次发生。
一、经营风险
（一）主要原材料价格波动风险
公司主要产品涤纶毛条、涤纶短纤维的主要原料为聚酯切片，复合短纤维的
主要原料为聚乙烯、聚丙烯。上述原料在公司产品生产成本中所占比例高达90%
左右。聚酯切片、聚乙烯和聚丙烯市场价格波动将直接影响公司产品的生产成本，
进而影响公司的生产经营和盈利能力。
（二）主要供应商依赖风险
虽然公司的主要原料聚酯切片、聚乙烯和聚丙烯等均为大宗化工原料，生产
厂家很多，但是出于产品质量和生产工艺的需要，公司用于生产的原料必须满足
特定物理化学指标（如：分子量、熔点、粘度、含水量等），同时必须持续保持
原料指标稳定，此外对部分原料还有独特的改性要求。为此，公司选择了为数不
多的几家原料生产厂家作为主要供应商，以保证原料品质的长期稳定。如果这些
主要供应商不能及时、足额、保质地提供原材料，或者他们的经营状况恶化，或
者与公司的业务关系发生变化，将影响公司的正常生产经营。
（三）主要客户依赖风险
2006 年，公司前10 名客户销售收入合计为28,528 万元，占主营业务收入
的比例为47.40%。如果这些客户的经营状况或者与公司的业务关系发生变化，
将给公司的生产经营带来一定风险。
（四）市场竞争风险
公司主要产品的质量和技术在国内市场上处于领先地位，主要产品面临的市
场竞争主要来自进口产品，如果国外化纤企业凭籍技术和资本优势进入我国建立
与公司相似的生产基地，则公司将面临更为激烈的市场竞争，生产经营和长远发
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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展可能会受到影响。
二、行业风险
（一）行业政策变化的风险
国家《纺织工业“十一五”发展纲要》鼓励“运用复合、超细、多异、共聚、
纳米等技术发展差别化、功能化纤维、高性能纤维”、“大力发展高性能纤维、差
别化纤维、绿色环保纤维等新型纤维”。公司的主要产品和未来发展方向完全符
合现有国家产业政策，受到国家政策的鼓励和支持，而未来一旦国家行业政策发
生重大不利变化，公司的业务发展将受到政策限制，对生产经营将造成不利影响。
（二）环保政策变化的风险
目前公司生产过程中产生少量的污染物，污染物排放符合国家环保部门的规
定，拟投资项目已通过环保部门的核查。但随着国家对环境问题重视程度的日益
提高，有关环境保护的法律法规将会更趋严格，一旦公司所执行的环保标准发生
变化，将对公司生产经营产生影响。
（三）依赖纺织行业的风险
公司目前的主要客户均为纺织行业内的生产企业，公司的发展和中国纺织业
的发展密切相关。随着人民币持续升值，其他国家对中国纺织品进口反倾销、反
补贴、技术性贸易壁垒等特别限制措施将逐渐增多，中国纺织品在全球的整体竞
争能力遭受到越来越多的挑战。一旦国内纺织行业出现大规模的衰退，将对公司
的经营产生不利影响。
三、技术风险
（一）、产品开发和技术更新风险
公司和大型化纤生产企业相比，其优势不在于成本或规模，而在于能为不同
客户提供质量高、品质特性稳定、具有各类改性功能的差别化产品。不断地进行
差别化产品的开发和技术更新是公司未来保持持续竞争能力的关键。虽然公司在
差别化产品开发和技术更新方面具有丰富的经验，但因化纤改性产品的开发研究
和批量生产的工艺设计等存在不确定性因素，因此，如果开发失败，将对公司造
成不利影响。
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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（二）人力资源风险
公司作为一家生产具有相当技术含量的差别化化纤产品的企业，人才是企业
生存和发展的根本。经过几年快速发展，公司形成了一支稳定的高素质员工队伍，
在研究开发、生产制造、经营管理等方面积累了丰富的经验，为公司新产品研发、
稳定生产、规范管理奠定了基础。但是，随着差别化化纤行业的快速发展，公司
在科研开发、技术产业化与市场支持等方面的人力资源需求将趋于紧张。如果公
司在人才引进和培养方面存在缺陷或人才流失，将对公司可持续发展产生影响。
四、管理风险
（一）质量控制风险
公司的主要产品涤纶短纤维、涤纶毛条等系公司下游行业客户（纺织企业）
的主要原材料，由于客户对原材料产品质量和性状稳定性的要求很高，公司产品
质量指标的细微变动，都会影响下游客户最终产品的质量。虽然公司目前生产的
产品长期保持着质量高，性状稳定的特点，从未出现重大质量问题，但由于该类
产品涉及的生产环节较多，如果因为操作不当或控制不严出现质量问题，不仅会
给公司造成经济损失，而且会对公司的市场形象造成负面影响。
（二）安全生产风险
化纤生产企业属于重点防火企业，若发生重大火灾，将对公司的生产经营产
生重大影响。公司在生产经营过程中，牢固树立“安全第一”的思想，把安全生产
作为头等大事来抓，建立了安全管理网络体系，并制订了完善的《安全生产制度》，
对各要害部位进行定期检查，及时发现问题，解决事故隐患。
五、募集资金投向风险
本次募集资金投资项目的实施，将有效扩大公司复合短纤维的生产能力。该
投资项目的可行性分析是基于目前的国家产业政策、市场环境等条件作出的，但
项目管理水平、人才状况、技术进步、市场需求、原材料价格变化以及国家产业
政策调整等因素，都可能会影响该项目的进度及预期效益。
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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第四节 发行人基本情况
一、公司主要股东情况
截至本招股意向书签署日，公司总股本是216,000,000 股，股权结构如下表
所示：
单位：股
股份类别 数量 比例(%)
一、有限售条件股份
1、国家持股 --- ---
2、国有法人持股 --- ---
3、其他内资持股 110,700,000 51.25
其中：境内法人持股 15,206,859 7.04
境内自然人持股 95,493,141 44.21
4、外资持股 --- ---
其中：境外法人持股 --- ---
境外自然人持股 --- ---
有限售条件股份合计 110,700,000 51.25
二、无限售条件股份
1、人民币普通股 105,300,000 48.75
2、境内上市的外资股 --- ---
3、境外上市的外资股 --- ---
4、其他 --- ---
无限售条件股份合计 105,300,000 48.75
三、股份总数 216,000,000 100.00
截至2006 年12 月31 日，公司前10 名股东及其持股情况如下：
单位：股
股东名称 股份性质持股总数持股比例(%) 持有有限售条件股份数量
陶国平 自然人41,480,397 19.20 41,480,397
夏志良 自然人14,694,096 6.80 14,694,096
盛冬生 自然人12,385,559 5.73 12,385,559
苏州市相城区黄埭镇集体资
产经营公司
社会法人10,992,952 5.09 10,992,952
中国建设银行－信诚精萃成
长股票型证券投资基金
其他8,070,752 3.74
中国农业银行－华夏平稳增
长混合型证券投资基金
其他7,385,388 3.42
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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周永康 自然人7,328,783 3.39 7,328,783
中国银行－华夏回报二号证
券投资基金
其他6,937,647 3.21
中国农业银行－信诚四季红
混合型证券投资基金
其他5,190,885 2.40
顾兴男 自然人4,763,643 2.21 4,763,643
注：苏州市相城区黄埭镇集体资产经营公司所持有限售条件的10,992,952
股股份，已于2006 年6 月19 日质押给招商银行股份有限公司苏州分行，质押期
1 年。
二、公司组织结构和重要权益投资情况
（一）公司的组织结构
（二）公司主要权益投资情况
公司持有苏海涤纶、天地国贸的股权比例分别为75%、90%，该两家公司均
为公司的控股子公司。
股东大会
90% 75%
董事会
监事会
总经理
办
公
室
科
研
中
心
生
产
管
理
部
财
务
部
储
运
部
市
场
部
苏州苏海涤纶有限公司
证
券
部
人
力
资
源
部
苏州市天地国际贸易有限公司
审计部
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-17
苏海涤纶 天地国贸
企业性质 中外合资经营 有限责任公司
成立时间 2000年1 月5 日 2004年7 月30 日
注册资本（实收资本） 2,100,000 美元 25,000,000元
持股比例 75% 90%
主要业务 生产、销售涤纶毛条 销售化工原料、化工产品
主要生产经营地 江苏省苏州市相城区黄埭镇 江苏省苏州市相城区黄埭镇
2006 年度财务数据（单位：元）
总资产 63,772,467.21 59,048,742.84
净资产 53,550,776.67 36,313,518.55
主营业务收入 63,370,619.50 218,872,848.24
净利润 10,470,670.09 7,069,562.98
上表中财务数据已经立信长江审计。
除上述企业外，公司无其他重要权益投资或与他人合营、联营的情况。
三、控股股东及实际控制人情况
公司第一大股东、实际控制人为陶国平。截至本招股意向书签署日，陶国平
共持有公司股份41,480,397 股，占公司总股本的19.20%。陶国平所持有的上述
股份不存在质押、冻结的情况。
陶国平简历：男，中国公民，生于1960 年5 月，大专学历，高级经济师，
江苏省政协委员，苏州市人大代表。历任吴县市琳桥印刷厂厂长；吴县市第二化
纤厂经营厂长、厂长；江苏江南化纤集团有限公司总经理、董事长；2001 年3
月至2002 年1 月任本公司董事长、总经理；2002 年1 月至今任本公司董事长，
并兼任苏海涤纶、天地国贸董事长。陶国平于1995 年被农业部授予“全国乡镇企
业供销系统优秀供销员”的称号；1996 年被评为江苏省优秀乡镇企业家和江苏省
劳动模范；1998 年被农业部授予“全国优秀乡镇企业厂长（经理、董事长）”称
号，江苏省工商业联合会第八届执行委员会执行常务委员；2003 年被授予“全国
五一劳动奖章”；2004 年被授予“江苏省优秀民营企业家称号”。
除本公司之外，陶国平未对其他企业进行投资。
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四、主要业务、主要产品及其用途
（一）公司的主要业务及主要产品
公司主要业务为生产、销售“牛头牌”涤纶毛条、涤纶短纤维和复合短纤维，
主要产品有：
1、涤纶毛条：普通涤纶毛条、差别化涤纶毛条（细旦涤纶毛条、高收缩涤
纶毛条、有色涤纶毛条、富莱克毛条等）；
2、涤纶短纤维：各类差别化涤纶短纤维（澳丽纶、高强涤纶短纤维等）；
3、复合短纤维：皮芯型复合短纤维（皮芯型拒水复合短纤维、皮芯型耐久
亲水复合短纤维、皮芯型有色复合短纤维），并列型复合短纤维（3.3 旦
并列型仿毛皮复合短纤维）、海岛型复合短纤维（51 定岛复合短纤维）。
（二）主要产品的用途
1、公司生产的涤纶毛条、涤纶短纤维为重要的纺织原料。其中涤纶短纤维
应用于棉纺业和麻纺业，是生产涤棉、涤麻等混纺布的原料。涤纶毛条应用于毛
纺行业，主要用于和羊毛毛条混纺，是生产呢绒（服装面料）的原料。
2、复合短纤维主要用途如下：
1）皮芯型复合短纤维（ES 纤维）：主要用于生产热粘合无纺布，广泛应用
于卫生巾、一次性尿布、手术口罩、绷带等卫生材料，也可用作衬垫材料、茶叶
袋网眼织物及阳伞用织物等生活用品及过滤材料。
2）并列型复合短纤维：主要用于生产人造毛皮和作为家纺产品填充物。
3）海岛型复合短纤维：主要用于生产仿麂皮织物、超细皮革等，广泛用于
服装、鞋革、高档装饰用布（如皮革家俱、汽车座套）、各类箱包，还可以用作
高级擦拭布和皮革基布。
五、公司所属行业的基本情况
发行人属化学纤维制造业。
（一）行业监管体制和行业政策
1、行业监管体制
化学纤维制造业由国家发展和改革委员会管理，中国化纤工业协会作为行业
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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自律组织，主要负责产业及市场调研、对会员企业提供信息服务以及向政府部门
提出产业发展建议与意见等工作。我国化纤制造行业采取的是国家指导、市场自
律、政府运用产业政策对部分产品的生产和项目建设实行总量控制的管理模式。
2、公司执行的主要标准
国家标准：中华人民共和国纺织行业标准涤纶毛条GB/T 14464—1993
行业标准：中华人民共和国纺织行业标准涤纶毛条FZ/T 53003—1999
企业标准：江苏江南高纤股份有限公司企业标准Q/320507 YWC03—2005
3、行业政策
发行人的产品为重要的纺织原料，国家《纺织工业“十一五”发展纲要》鼓励
“运用复合、超细、多异、共聚、纳米等技术发展差别化、功能化纤维、高性能
纤维”、“大力发展高性能纤维、差别化纤维、绿色环保纤维等新型纤维”。公司
的主要产品和未来发展方向完全符合现有国家行业政策。
另外，发行人开发的主要产品属于国家发展和改革委员会颁布的《产业结构
调整指导目录（2005 年本）》中鼓励类项目“各种差别化、功能化化学纤维、高
技术纤维技术”。
公司的战略发展目标及本次增发募集资金投资项目与上述政策导向一致。
（二）市场化程度
发行人所属行业——化学纤维制造业呈两种发展态势，一种是规模化经营，
另一种是差别化经营，市场化程度均较高。江南高纤坚持走差别化经营道路，竞
争优势明显。
（三）进入壁垒
对于发行人所属的化纤制造业，国家无特别的行业进入管制。
涤纶毛条、涤纶短纤维和复合短纤维是织造企业的主要原材料，由于不同企
业生产的毛条、短纤维等纺织原料在质量和技术指标存在细微的差别，这种差别
往往导致织造企业在织造生产时的工艺参数发生变化，因此，织造企业通常采取
选择相对固定的原材料供应商，以防止频繁调整工艺参数，从而提高生产效率和
产品质量的稳定性。
由于发行人生产的涤纶毛条、涤纶短纤维和复合短纤维差别化特性突出，质
量高，技术指标稳定，故织造企业对发行人提供的产品认可度很高。因此，织造
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-20
企业一旦决定使用公司生产的涤纶毛条、涤纶短纤维或复合短纤维产品，一般不
会轻易更改原料供应商，这也在客观上造成了同类企业难以进入该领域。
（四）市场供求及变动情况
1、国际及国内生产状况
2005 年世界涤纶纤维总产量达2,515.9 万吨，比2004 年增长6.86%。其中亚
洲/远东产量2,086.9 万吨，比2004 年增长7.4%。世界涤纶纤维产量如下：
单位：万吨
地区 2001年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年（预测）
北美 188.1 187.3 178.5 182.0 185.7 191.3
南美 31.5 30.1 29.6 30.3 31.3 31.4
西欧 89.9 92.1 89.8 89.3 90.3 92.0
东欧 27.6 27.2 27.1 27.9 29.0 31.1
非洲/中东 68.0 75.7 77.8 81.7 92.7 115.9
亚洲/远东 1535.8 1679.2 1808.9 1943.2 2086.9 2220.3
世界合计 1940.9 2091.6 2211.7 2354.4 2515.9 2682.0
来源：中国化纤经济信息网
我国涤纶纤维历年产量如下：
单位：万吨
年份 涤纶纤维产量
2000 516.5
2001 632.6
2002 772.1
2003 913.4
2004 1138.0
2005 1270.2
来源：中国化纤经济信息网
2、国际和国内的需求状况
根据国际货币基金组织（IMF）的预测，2006 年到2010 年，全球经济增长
速度将保持在4.3%左右，而未来5 年全球纤维消费和纺织品服装贸易仍以6.5%
左右的速度增长。另据BP 公司（英国石油公司）预测，涤纶纤维需求量将从2000
年的1,744.7 万吨增至2010 年的3,500 万吨左右，平均年增长率可达7%。
我国拥有全球五分之一人口，本身就是一个巨大的纺织产品的内需市场，目
前我国人均纤维消费量远低于全球平均水平，根据《纺织工业“十一五”发展纲要》
中所确定的发展目标，我国2010 年人均纤维消费量将从2005 年的13 公斤增加
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-21
到18 公斤，年均增长6.7%。由于涤纶纤维占据着我国纺织原料中的较大比重，
因此涤纶纤维也将随着内需的扩大获得巨大的增长空间。我国近几年涤纶纤维需
求量的变化如下：
单位：万吨
年份 涤纶纤维国内需求量 增幅（%）
2000 616.8 --
2001 710.7 15.22
2002 859.7 20.97
2003 995.9 15.84
2004 1197.3 20.22
2005 1277.4 6.69
来源：中国化纤经济信息网
随着我国国民经济及相关产业发展，今后化纤产品内需消费将持续增长。主
要原因是：一、衣着类纺织品需求仍将不断增长。据统计，2000 年到2005 年城
镇和农村居民人均衣着类消费按照可比价格计算年均增长率分别为11.9%和
8.0%。根据2010 年人均国内生产总值比2000 年翻一番的预期目标，未来5 年我
国国内人均衣着类纤维消费仍将保持较快增速。二、家用纺织品的消费需求也将
随着房地产业及旅游业的增长不断扩大。据测算，城市化水平每提高一个百分点，
新增城市人口约为1500 万人。随着“十一五”我国城镇化建设加快，家用纺织品
需求总量将大幅增长。三、随着我国汽车、建筑、卫生、水利、农业、交通、能
源等相关产业的发展，将带动产业用纺织品消费的不断增长。随着技术的进步和
化纤差别化程度的加大，化纤行业的用途将越来越广泛，市场容量巨大。（以上
数据摘自《纺织工业“十一五”发展纲要》）
（五）化纤行业收入及利润的变动趋势
1、化纤行业未来收入变动趋势
受益于消费升级及下游纺织行业的迅速增长，化纤行业销售收入迅速增长，
2006 年单月度销售收入同比增速在15%-25%之间，1－11 月销售收入同比增速
为23%。随着人民生活水平提高，经济增长由投资驱动转向消费驱动，化纤行业
仍将维持在20％以上的收入增长势头。
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-22
化纤行业销售收入同比增速在20％左右
资料来源：国家统计局
2、化纤行业利润趋势
过去几年，受累于油价高涨及行业内产能扩张导致产品价格下跌，行业毛利
率一路下滑。2006 年以来，由于行业协会协调，行业内产能扩张得到较好控制，
产品价格回升；油价逐步回落也降低了原材料成本。预计行业毛利率将逐渐恢复
至正常水平。
化纤行业上市公司平均毛利率
资料来源：wind 咨询
2006 年9 月份以来，由于行业毛利率的逐步回升，且去年同期利润基数较
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
2005年11月
2005年12月
200 6年2月
2006年3月
200 6年4月
200 6年5月
2006年6月
2006年7月
200 6年8月
2006年9月
2006年10月
2006年11月
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
收入(百万元) 收入同比增速
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
04 年
1 季
度
04 年
2 季
度
04 年
3 季
度
04 年4
季度
05 年
1 季
度
05 年2
季度
05 年
3 季度
05 年4
季度
06 年
1 季度
06 年2
季度
06 年
3 季度
算术平均加权平均
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-23
低，故行业平均利润增长迅速，利润增速达到了50%-100%。
化纤行业利润增速
资料来源：国家统计局
2、发行人利润水平及趋势
普通化纤产品由于竞争激烈，行业利润率较低、实力较弱的企业将逐渐被规
模化的大企业淘汰。而发行人目前生产和销售的主要产品属于差别化纤维产品，
技术附加值高，且适应市场需求，因此行业利润水平较高。发行人毛利率一直远
高于行业平均水平，盈利能力处于行业领先，未来也将保持一个合理的利润水平。
化纤行业上市公司毛利率水平如下：
证券代码 证券简称 2004年 2005年 2006年三季度
600871 S仪化 8.98% 3.50% 4.16%
600094 S华源 9.28% 5.50% 7.65%
000677 山东海龙 18.34% 17.57% 15.62%
600810 神马实业 10.78% 9.52% 9.14%
000782 美达股份 18.56% 7.73% 9.07%
000949 新乡化纤 20.75% 10.20% 11.81%
000976 春晖股份 4.50% -0.80% 3.10%
000755 山西三维 17.53% 19.91% 19.35%
000420 吉林化纤 21.78% 16.51% 13.17%
600063 皖维高新 11.03% 14.69% 14.75%
600061 中纺投资 7.20% 5.71% 7.04%
600667 太极实业 16.24% 16.81% 14.82%
000687 保定天鹅 14.54% 6.06% 10.25%
600725 云维股份 21.81% 17.87% 15.58%
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
2005年11月
2005年12月
2006年2月
2006年3月
2006年4月
2006年5月
2006年6月
2006年7月
2006年8月
2006年9月
2006年10月
2006年11月
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
利润（百万元） 利润同比增速
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-24
000615 湖北金环 10.81% 13.97% 14.59%
000498 丹东化纤 16.61% -10.44% 2.69%
002064 华峰氨纶 35.72% 19.03% 15.60%
600259 S*ST 聚酯 -2.34% -10.65% 2.11%
600889 南京化纤 19.74% 17.40% 13.98%
002015 霞客环保 15.68% 16.38% 15.43%
600527 江南高纤 15.26% 10.37% 15.84%
600699 辽源得亨 28.26% 4.61% -2.19%
600617 S*ST 联华 -7.96% 11.57% 17.87%
算术平均 14.48% 9.70% 10.93%
加权平均 12.23% 7.25% 8.50%
资料来源：wind 咨询
（六）行业的技术水平及技术特点
对世界合成纤维技术的广泛应用和自主开发研究，使我国的化纤产量一跃成
为世界上第一化纤生产大国。近年来，我国纤维材料技术、面料技术以及产品开
发设计水平大幅提高，一批具有自主知识产权的原创性技术得到推广应用，提高
了产品的附加值。化纤产品的差别化率不断提高，2005 年化纤差别化率已达到
31%，比2000 年提高了9 个百分点。目前，我国自主开发的新型纤维已在航天、
军工、特种服装生产领域发挥了重要作用，并极大地促进了纺织面料的开发，提
高了纺织上下游产业链整体竞争力。
但是，我国化纤产品开发和创新能力总体仍较为薄弱，高新技术纤维开发滞
后，化纤生产仍以常规纤维为主，对新型化纤的科研还处于追踪阶段，对一些产
业用的特种纤维的研发尚未进入大规模生产阶段。由于产品、技术研发投入低，
产品结构的雷同现象严重，导致在化纤产能快速扩张的同时企业经营风险增加，
这一矛盾将非常突出。
（七）行业的周期性、季节性、区域性情况
化纤行业无明显周期性和季节性。
按地域区分，东部沿海地区聚集了配套完善的化纤制造产业体系和较发达的
市场体系，竞争优势明显。我国化纤产能40%集中在浙江，22%分布在江苏，另
外，福建、山东、上海、广东分别占5%、5%、4%、4%，其他地区占20%。可
见，东部沿海地区是我国化纤工业的主要基地。
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-25
（八）与上游和下游行业的关联性
公司所属的化纤制造行业的上游行业是石化行业，下游行业主要是纺织行
业，化纤制造行业与上下游行业关联密切。
化纤制造行业对新型化纤产品的开发既促进了上游石化行业的产品结构变
化，又为下游纺织行业提供了丰富的纺织原料。石化原料价格的波动对化纤行业
影响最大，由于化纤行业转移成本的能力相对较弱，因此对原料价格的承受能力
有限，这种原料价格波动将给公司带来一定的经营风险；而化纤行业对纺织行业
的需求波动也比较敏感，纺织行业对原料需求的变动亦不可避免地对公司的经营
状况产生一定的影响。因此，公司将不断拓展其化纤产品的应用领域，以提高经
营的稳健性。
六、发行人在行业中的竞争地位
我国涤纶毛条生产企业普遍存在着规模小、产品差别化程度低、质量不稳定
等问题，生产经营状况欠佳。公司经历年发展，在生产装备、研发、产品技术含
量和质量方面，均居全国前列，2001 年以来涤纶毛条产品始终占据着60%以上
的国内市场份额。公司涤纶毛条产品具有较强的定价权，目前已无主要的竞争对
手，与国内同类企业相比具有明显的竞争优势。与国外同类企业相比，公司在毛
条生产装备方面达到了国际先进水平，差距主要体现在前段纺丝设备和工艺方
面。由于公司尚无实力做到像国外大型化纤企业那样根据市场需求确定研究方
向，以研究成果确定产品开发，以新产品确定设备和工艺，而只能根据现有设备
的条件开发产品，因此在一定程度上制约了产品技术含量和性能进一步提高。
涤纶短纤维产品面临较为激烈的市场竞争。公司的主要竞争对手是中国石化
仪征化纤股份有限公司（简称“仪征化纤”），仪征化纤主要生产聚酯产品、短纤
维、中空纤维、长丝等，截至2006年9月底，其涤纶短纤维的生产量为113,918吨，
销量为117,687吨，涤纶短纤维收入128,815万元。与仪征化纤等国内大型直纺企
业相比，公司在生产规模、生产效率及生产成本方面存在差距，但公司涤纶短纤
维产品差别化率高，产品质量稳定，生产技术处于同类企业先进水平，具有国内
直纺企业无可比拟的产品结构调整灵活、市场应变能力强等优势。
复合短纤维方面，公司在生产装备、产品质量、产品稳定性方面均优于国内大
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-26
部分的生产企业。公司的主要竞争对手是广州艺爱丝纤维有限公司及仪征楚源化纤
有限公司。广州艺爱丝纤维有限公司是日本Chisso公司在广州的加工厂，拥有1万吨
复合短纤维的生产能力，日本Chisso公司进入中国市场后，一直没有很大的拓展；
而仪征楚源化纤有限公司拥有1.2万吨复合短纤维的生产能力，且具有毗邻仪征化纤
的优势，但企业资本实力较弱。公司本次募集资金投资技改的项目达产后，将每年
新增8万吨的复合短纤维产能，较现有的竞争对手而言更具规模优势。
化工贸易方面公司起步较晚，但能充分利用熟悉化工原料价格及掌握大量客户
资源的优势，稳步发展。在面对市场竞争的同时，公司始终将风险防范放在首位。
七、公司主要业务的具体情况
（一）公司经营范围
涤纶毛条、短纤维、粒子、聚酯切片、塑料编织套、人造毛皮生产、销售，
废塑料瓶片、废塑料收购，经营本企业自产产品出口业务（国家限定公司经营或
禁止进出口的商品和技术除外），经营本企业生产科研所需的原辅材料、机械设
备、仪器仪表、零配件进口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术
除外）。
（二）主要业务经营情况
公司主要业务为化纤制造业务，主要产品有涤纶毛条、涤纶短纤维、复合短
纤维产品，主要销售区域集中在国内的华东地区。
报告期内，公司主要业务及主要产品销售收入及占主营业务收入的比例如下：
单位：元
项目 2006年度 占总收入的
比例
2005 年度 占总收入的
比例
2004 年度 占总收入的
比例
按业务分
化纤行业 383,021,418.97 63.63% 274,939,853.46 54.49% 269,044,065.00 86.28%
化工贸易 218,872,848.24 36.37% 229,592,341.74 45.51% 42,779,914.71 13.72%
按产品分
涤纶毛条 173,586,525.67 28.84% 166,160,584.70 32.93% 155,649,036.28 49.92%
涤纶短纤维 96,311,471.54 16.00% 108,779,268.76 21.56% 113,395,028.72 36.36%
复合短纤维 113,123,421.76 18.79% --- --- ---
按地区分
国内市场 597,613,598.26 99.29% 489,995,064.97 97.12% 308,453,415.09 98.92%
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-27
国际市场 4,280,668.95 0.71% 14,537,130.23 2.88% 3,370,564.62 1.08%
主营业务收入 601,894,267.21 504,532,195.20 311,823,979.71
（三）主要产品的工艺流程
1、涤纶毛条和涤纶短纤维工艺流程
涤纶毛条成品
涤纶短纤维成品
1、投料：对聚酯
切片筛选后输送
至干燥装置
2、干燥：对聚酯切
片干燥后输送到螺
杆挤压熔融设备
3、熔融纺丝：在高温状态下
将干燥的聚酯切片经螺杆挤
压，熔融后进入喷丝头纺丝
4、冷却上油卷绕：将纺
制的纤维冷却成型并上
油，进入络桶卷绕
5、集束、牵伸：对纤
维进行牵伸，确定其纤
度,并增加纤维强度
6、卷曲：用卷曲机增加
纤维的抱合度
7、松弛热定型：对纤维在
高温状态下进行松弛整理，
以改善其热性能，并加以定
型，形成涤纶长丝束
A1、直接成型：将涤纶长丝
束直接打包，按一定的纤维
长度离散度切断，使之接近
天然纤维的性能
A2、梳理：经过
头针、二针、三
针，对涤纶毛条
半成品进行梳理
A3、包装：将经过梳理的涤
纶毛条打包
B、切断：涤纶长丝束经切
断机切断后制成涤纶短纤
维，并打包
PET 切片
VD406
纺丝生产线
TT12
毛条流水线
纽玛格
复合短纤维
生产线
涤纶长丝束涤纶毛条
PE 切片
PP 切片 复合短纤维
涤纶短纤维
皮芯型复合短纤维
并列型复合短纤维
其他切片 海岛型复合短纤维
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-28
2、复合短纤维工艺流程
复合短纤维成品
（四）生产模式、采购模式和销售模式
发行人的生产模式为：从原料到最终产品的全部生产和加工过程均主要由公
司自行完成。
发行人的采购模式为：以直接向原料供应商采购为主，以向经销商采购为辅。
发行人的销售模式为：采用向直接用户销售的模式，以现款销售为主，严格
控制赊销对象和赊销额度。
（五）主要产品的生产能力和销售客户
1、主要产品生产能力
单位：吨
产品/年份 2006 年 2005年 2004年
产能 产量 销量 产能 产量 销量 产能 产量 销量
涤纶毛条 12,000 12,036 12,656 12,000 12,730 12,085 12,000 12,102 12,672
涤纶短纤维 22,500* 9,441 8,997 22,500 12,297 11,189 22,500 13,350 12,339
1、干燥：对原料
切片进行干燥
2、熔融：将不同组分的
切片通过熔融系统、螺杆
挤压机加热熔融。经混
合、过滤后进入纺丝箱体
3、纺丝：熔体从特殊设计
的喷丝板喷出成为纤维，
每一根纤维中不同组分原
料按预定要求有机复合
4、冷却上油卷绕：
将纺制的纤维冷
却成型并上油，进
入络桶卷绕
5、集束、牵伸：对
纤维进行牵伸，确定
其纤度,并增加纤维
强度
6、松弛热定型：对纤维在
高温状态下进行松弛整
理，以改善其热性能，并
加以定型
7、切断打包：经切断机切断
后制成复合短纤维，并打包
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-29
复合短纤维 15,000 9,730 9,436 -- -- -- -- -- --
注：涤纶短纤维的产能中包括了涤纶毛条的半成品涤纶长丝束，在涤纶毛条
产能生产饱和的情况下，涤纶短纤维的生产能力为10500 吨。
2、销售价格的情况
公司通过综合考虑石化原料价格、羊毛价格、下游客户产品销售情况、同类
企业生产情况确定产品销售价格。报告期内，公司主要产品的销售价格与销售情
况匹配，定价策略合理。
3、报告期主要客户及销售情况
报告期内，公司主要产品的前五名销售客户及销售金额如下：
单位：元
2006 年 2005年 2004年
客户 销售金额 客户 销售金额 客户 销售金额
华芳集团毛纺织染
有限公司
28,273,626.42
华芳集团毛纺织染有限
公司
21,164,310.32
华芳集团毛纺织染
有限公司
15,895,569.56
江苏阳光集团有限
公司
16,510,478.46 江苏阳光集团有限公司13,874,349.22 江山市纺织有限公司 9,438,587.90
北京大源非织造有
限公司
14,333,886.19 江山市纺织有限公司 7,244,519.10
大丰市南阳纺织有
限公司
9,296,879.56
江阴市红塔毛纺织
有限公司
8,945,918.19 无锡协新集团有限公司7,101,103.35
上海国尧纺织有限
公司
9,185,812.38
江苏港洋实业股份
有限公司
8,196,133.92 江阴三毛销售有限公司5,865,776.53
江苏箭鹿毛纺股份
有限公司
5,654,973.87
合 计 76,260,043.18 合 计 55,250,058.52 合 计 49,471,823.27
合计数占同类主营
业务收入比例（%）
19.91%
合计数占同类主营
业务收入比例（%）
20.10%
合计数占同类主营
业务收入比例（%）
18.39%
报告期内，公司不存在向任一单个客户销售的金额超过公司化纤制造业务主
营业务收入总额50%的情况。
在上述销售客户中，本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及其
关联方或持有公司5%以上股份的股东未占有任何权益。
4、主要原材料和能源供应情况
公司涤纶毛条及涤纶短纤维的主要原料为：聚酯切片；复合短纤维的主要原
料为：聚乙烯、聚丙烯。发行人在生产过程中需要的主要能源为电力和蒸汽。发
行人主要原材料、能源有稳定的供应渠道，供应充裕。
5、报告期主要供应商及采购情况
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-30
2004 至2006 年度，公司前五名原料供应商及采购金额如下：
单位：元
2006 年度 2005年度 2004年度
供应商 采购金额 供应商 采购金额 供应商 采购金额
苏州市江南涤纶厂 92,190,621.94 苏州市江南涤纶厂 110,176,308.08 苏州市江南涤纶厂 167,409,145.13
江苏新苏化纤有限
公司
42,010,213.61
江苏新苏化纤有限
公司
67,155,773.53
苏州工业园区航天自
动化有限公司
34,786,324.79
中国石化上海石油
化工股份有限公司
21,697,944.97
中国石化上海石油
化工股份有限公司
9,236,709.13
浙江化纤联合集团有
限公司
15,572,649.57
中国石油天然气股
份有限公司华东化
工与销售分公司
18,973,007.13
新会德华尼龙切片
有限公司
7,266,666.67 吴江市橡塑改性材料厂 2,957,213.68
上海璟珩实业有限
公司
3,202,410.27
中国石油天然气股
份有限公司化工有
限公司销售华东分
公司
7,259,813.03 竹本油脂(苏州)有限公司 2,046,965.81
合 计 178,074,197.92 合 计 201,095,270.44 合 计 222,772,298.98
合计数占同类采购总
额比例（%）
37.44%
合计数占同类采购总
比例（%）
45.73%
合计数占同类采购总额
比例（%）
70.78%
报告期内，除2004 年度公司向苏州市江南涤纶厂采购原料（聚酯切片）金
额占当年化纤生产原材料采购总额的53.19%外，不存在其他向单一供应商采购
原料占当年化纤生产采购总额50%以上的情形。
在上述供应商中，本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及其关
联方或持有公司5%以上股份的股东未占有任何权益。
（六）安全生产情况
发行人建立了安全管理网络体系，并制定了完善的《安全生产管理制度》，
规定发行人的各职能部门、子公司、生产车间，必须在各自工作范围内对本部门
的安全生产、劳动保护负责。公司各级管理人员、各职能部门、全体员工都必须
严格执行国家有关的法律、法规、管理制度、企业规定，对违反规章制度而造成
的各类事故，视后果的严重程度，给予必要的经济处罚及行政处分，直到追究法
律责任。
报告期内公司无重大安全事故，也未因违反安全生产方面的法律、法规和规
范性文件而受到处罚。
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-31
（七）环境保护情况
公司重视环境保护，污染物排放符合国家环保部门的规定。发行人现有生产
过程中产生的环境污染物，主要是少量废水、废丝和微量废气，生产过程中产生
的废水被送往现有的污水处理站进行处理，达标后再排放；废气通过排风净化设
备排出，对地区和环境不会造成危害；废丝出售后可用来生产绝缘漆。目前，公
司已通过了江苏省环保厅的环境保护核查，符合国家和地方的环保要求。报告期
内公司从未因违反环境保护方面的法律、法规和规范性文件而受到处罚。
发行人本次募集资金投资项目的环境影响报告表亦经江苏省苏州市环境保
护局出具的苏环建[2007]26 号文批准，并通过江苏省环保厅的核查。
八、公司的主要固定资产及无形资产
（一）关键生产设备
单位：万元
生产设备
取得
方式
设计使
用年限
尚可使
用年限
账面原值账面净值
成新率
（%）
VD406 纺丝一线 自建 12 年 3.5 年 872 276 32
VD406 纺丝二线 自建 12 年 6.5 年 704 427 61
VD406 纺丝三线 自建 12 年 6.5 年 704 427 61
TT12（1、2 线）毛条加工生产线 自建 12 年 4.5 年 1221 427 35
TT12（3、4 线）毛条加工生产线 自建 12 年 5.5 年 1248 535 43
TT12（5、6 线）毛条加工生产线 自建 12 年 6.5 年 973 517 53
复合短纤维纺丝生产线 自建 12 年 11.5 年 13522 12898 95
注：上述财务数据摘自公司财务资料，其中TT12（5、6 线）为控股子公司
苏海涤纶所有。
上述设备是公司日常生产经营所需的主要设备，使用情况正常，未对生产经
营产生重大影响。
（二）主要房产使用情况
截至2006 年12 月31 日，发行人拥有两处房屋所有权：
房产权证编号 取得方式
建筑面积
（平方米）
使用情况尚可使用年限
苏房权证相城字第00000766 号 自建 25395.2 良好 15年
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-32
苏房权证相城字第00012715 号 自建 8123.5 良好 18年
上述两处房产均为发行人的主要生产所需建筑物，使用情况良好。
（三）土地使用情况
截至2006 年12 月31 日，公司占有土地共3 宗，面积合计199,200.12 平方
米：
土地使用权证编号 取得方式取得时间
使用
年限
土地
位置
用途
吴县市国用（2001）字第13009 号 2001年4 月
吴县市国用（2001）字第13010 号 2001年4 月
相国用（2004）字第00198 号
出让
2004 年4 月
50 年
黄埭
长泾村
工业
用地
土地使用权账面价值情况如下：
单位：元
序号 种 类 取得成本 2006 年末净值 本期摊销 累计摊销 剩余年限
1 土地使用权 3,952,730.00 3,432,605.72 79,054.60 520,124.28 44 年
2 土地使用权 23,333,338.00 22,095,150.72 469,093.64 1,238,187.28 47 年
注：吴县市国用（2001）字第13009 号和吴县市国用（2001）字第13010
号土地由于同时取得故合并帐务处理。
（四）商标使用情况
截至2006 年12 月31 日，公司注册商标持有情况如下：
商标名称 使用范围 使用期限 取得方式 使用情况
“牛头”牌 纤维纺织原料、纺织
品纤维
1997 年8 月14 日至
2007 年8 月13 日
原始取得 公司目前生产的产
品均使用该商标，未
许可他人使用，也未
对生产经营产生重
大影响。
2007 年2 月25 日，发行人与苏州永佳知识产权代理有限公司签订了《商标
委托代理书》，委托苏州永佳知识产权代理有限公司办理“牛头”牌商标续展注册
申请事宜，并已向国家工商行政管理局商标局提交了《商标续展注册申请书》。
（五）发行人拥有的专利和非专利技术
截至2006 年底，公司自行开发的细旦涤纶毛条、高收缩涤纶毛条、有色涤
纶毛条和富莱克毛条通过了江苏省科学技术厅的科学技术成果鉴定，具体情况如
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-33
下：
名 称 鉴定证书号 用 途
鉴定批准
日期
获得
方式
细旦涤纶毛条 苏科鉴字[2001]第101 号 用于生产精纺高级呢绒
高收缩涤纶毛条 苏科鉴字[2001]第100 号 用于生产具有蓬松感的织物
有色涤纶毛条 苏科鉴字[2001]第99 号 用于生产精纺高级呢绒
2001.03.20
富莱克毛条 苏科鉴字[2002]第399 号 用于生产精纺高级呢绒 2002.08.28
自行
开发
上述非专利技术在公司目前生产经营中使用情况良好，未许可他人使用上述
非专利技术。
公司分别于2006 年6 月22 日和6 月23 日向中华人民共和国国家知识产权
局提交“碱溶性聚酯及其制备方法”、 “定岛型海岛复合超细短纤维及其制备方
法”的发明专利申请，目前正在审查过程中。
九、特许经营权及境外经营情况
公司控股子公司天地国贸具有苏州市安全生产监督局颁发的中华人民共和
国危险化学品经营许可证，许可经营范围：危险化学品：第2 类第1 项；第3
类第1、2、3 项。
除此之外无其他许可或被许可使用资产的合同文件，无其他特许经营权。
公司不存在在境外开展经营活动的情况。
十、公司上市以来历次筹资、派现及净资产额变化情况
单位：万元
首发前最近一期末净资产额（截至2002 年底） 8,146.24
发行时间 发行类别 筹资净额
历次筹资情况 2003 年11 月 首发 15,762.24
合 计 15,762.24
首发后累计派现金额 3,968.00（含税）
本次增发前最近一期末净资产额 32,328.90
上表中首发后累计派现金额未包括2006 年度利润分配数据。
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-34
十一、近三年及一期发行人及其控股股东、实际控制人所作出的重要
承诺及承诺的履行情况
公司的第一大股东、实际控制人是陶国平。截至本招股意向书签署日，陶国
平共持有公司股份41,480,397 股，占公司总股本的19.20%。
公司于2005 年11 月实施完成股权分置改革，陶国平在股权分置改革中作出
的承诺及履行情况如下：
承 诺 内 容 承 诺 履 行 情 况
1、股权分置改革方案实施后，所持有的原非流通股股份在24
个月内不上市交易或者转让。在前述承诺期期满后，通过证券交易
所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占公司股份总数的比例
在12 个月内不超过5%，在24 个月内不超过10%。
2、通过证券交易所挂牌交易出售的原非流通股股份数量，达
到江南高纤股份总数1%的，应当自该事实发生之日起两个工作日
内做出公告，但公告期间无需停止出售股份。
陶国平严格履行
承诺，持有的公司原非
流通股股份自改革方
案实施以来，未有上市
交易或转让行为。
十二、发行人的股利分配政策
（一）公司股利分配政策
根据《公司法》和《公司章程》的规定：
1、公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。
公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。
2、公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法
定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
3、公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后
利润中提取任意公积金。
4、公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，公司按照股东持有的股份
比例分配，但公司章程规定不按持股比例分配的除外。
5、股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
6、公司持有的本公司股份不得分配利润。
7、公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公
司资本。但是，资本公积金不得用于弥补公司的亏损。
8、法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册
资本的25%。
9、公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召
开后2 个月内完成股利（或股份）的派发事项。
（二）公司近三年的股利分配情况
股利发放时间 分配情况
2004 年4 月14 日 以2003 年底总股本8,000 万股计，每10 股派现金0.80 元（含税）
2005 年4 月15 日 以2004 年底总股本8,000 万股计，每10 股送4 股，派现金2.00 元（含税）
2006 年6 月20 日 以2005 年底总股本14,400 万股计，每10 股派现金1.2 元（含税）
（三）本次股票发行当年的股利分配计划
截至本招股意向书签署日，经公司2006 年度股东大会审议通过，以2006
年底总股本21,600 万股为基数，每10 股派现金1.00 元(含税)。
（四）本次增发前形成的未分配利润的分配政策
经发行人2007 年2 月2 日召开的2006 年度股东大会审议通过，本次公募
增发A 股完成前形成的滚存利润由发行后新老股东共同享有。
十三、公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员
截至2006 年底，公司的董事、监事和高级管理人员及核心技术人员情况如
下：
（一）董事简介
陶国平：详见本招股说明书“第四节 发行人基本情况中的三、控股股东及实
际控制人情况” 。
俞明康：男，中国公民，生于1948 年12 月，大专学历，高级经济师。1965
年7 月在上海水泵厂参加工作；1974 年4 月后历任上海石化机修厂副组长、副
主任、主任、副厂长等职；1989 年12 月后任上海石化工程公司副经理；1990
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-36
年6 月后任上海石化涤纶二厂副厂长、厂长；1996 年8 月至今任上海石化股份
有限公司涤纶事业部经理兼上海石化鑫荻良实业发展有限公司董事长；2004 年
至2005 年6 月30 日任上海石化股份有限公司总经理助理；2001 年起担任本公
司副董事长。
周永康：男，中国公民，生于1962 年12 月，大专学历。1980 年10 月在吴
县市毛纺厂工作；1987 年2 月起历任吴县市第二化纤厂主电工、生产科副科长、
设备供应科科长、副厂长；1996 年11 月后任江苏江南化纤集团有限公司副总经
理；2001 年后任本公司董事、副总经理、技术负责人；2002 年起任本公司副董
事长。
盛冬生：男，中国公民，生于1956 年2 月，高中文化程度。1986 年9 月任
吴县黄埭由巷村塑料厂厂长；1996 年11 月后进入江苏江南化纤集团有限公司；
2001 年后任本公司董事、副总经理；2002 年起担任本公司董事、总经理。
浦金龙：男，中国公民，生于1962 年4 月，大专学历。1987 年3 月后任吴
县市第二化纤厂车间副主任、主任；1996 年11 月后任江苏江南化纤集团有限公
司总经理助理、副总经理；2001 年3 月至2004 年2 月任本公司董事；2004 年2
月至今任本公司董事、董事会秘书；2001 年至今兼任本公司控股子公司苏海涤
纶总经理。
朱崭华：男，中国公民，生于1971 年3 月，大专学历。1989 年7 月在吴县
黄埭镇经营管理办公室工作；1992 年3 月后任江苏苏鑫装饰集团公司财务经理；
1997 年3 月后历任吴县市黄埭镇农工商总公司总经理助理、吴县市黄埭镇经营
管理办公室副主任、吴县市黄埭镇集体资产经营公司副总经理、苏州华清汽车尾
气净化器制造有限公司副总经理兼财务经理等职；2001 年后担任本公司财务总
监；2003 年起，担任本公司董事。
陈亚民：男，中国公民，生于1952 年7 月，经济学博士。1986 年1 月后在
上海财经大学任教；1990 年9 月后任中国人民大学会计系副主任；1992 年10
月后任中国诚信证券评估有限公司常务副总经理；2000 年1 月至今在上海交通
大学任教；2003 年起担任本公司独立董事。
李荣珍：女，中国公民，生于1951 年1 月，硕士研究生。曾任江苏省纺织
研究所化纤车间副主任、部科技项目负责人、副所长、所长等职；现任江苏省纺
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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织研究所有限公司董事长兼总经理。
靳向煜：男、中国公民，生于1956 年2 月，本科学历。历任华东纺织工学
院助教、中国纺织大学非织造研究室主任；现任东华大学非织造材料与工程系主
任。
（二）监事简介
朱明来：男，中国公民，生于1958 年9 月，高中文化程度。1986 年6 月后
任吴县市第二化纤厂统计员、厂办主任；1996 年11 月后任江苏江南化纤集团有
限公司办公室主任、总经理助理，现任苏海涤纶总经理助理、生产管理部部长；
2002 年起担任本公司监事会主席。
毛小迪：男，中国公民，生于1952 年8 月，大专学历。1970 年6 月至1974
年9 月在云南生产建设兵团工作；1977 年9 月后任上海化工学院教员；1979 年
9 月后任上海石化涤纶二厂机修车间支部副书记；1988 年8 月后任上海石化涤纶
二厂工会主席；1992 年6 月后任上海石化涤纶二厂副厂长；1997 年12 月至今任
上海石化股份有限公司涤纶事业部副经理兼上海石化鑫荻良实业发展有限公司
总经理；2005 年5 月后任上海鑫荻良实业发展有限公司董事长、总经理；2001
年起任本公司监事。
李永男：男，中国公民，生于1961 年3 月，大专学历。1986 年4 月起进入
本公司（包括吴县市第二化纤厂）工作，历任车间副主任、车间主任兼总经理助
理；现任本公司计量室主任；2001 年起任本公司监事（职工监事）。
（三）高级管理人员简介
盛冬生：本公司总经理（详见公司董事简介）。
顾兴男：男，中国公民，生于1949 年11 月，高中文化程度。1971 年起历
任吴县黄埭乡由巷村农技员、副社长；1987 年后到吴县市第二化纤厂工作；1996
年11 月后任江苏江南化纤集团有限公司供销科长、副总经理；现任本公司副总
经理。
朱崭华：本公司财务总监，（详见公司董事简介）。
浦金龙：本公司董事会秘书，（详见公司董事简介）。
（四）核心技术人员
陈国正：男，中国公民，生于1950 年2 月，毕业于上海纺织高等专科学校
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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（现并入东华大学），大专学历，工程师。1981 年5 月后进入上海第五化学纤维
厂工作，历任聚酯车间副主任、主任、生产技术办公室副主任兼产品开发室主任
等职；1993 年9 月任上海高创化工实业公司副总工程师、高凯聚酯厂厂长兼高
创化工研究所所长；1996 年7 月任浙江德清惠中新合纤有限公司顾问；1999 年
9 月进入本公司工作，任副总工程师、科研中心主任。
薛正平：男，中国公民，生于1948 年1 月，大专学历，工程师，2002 年获
得“复合纺开发荣誉证书”。1968 年－1972 年在上海星火农场任排长；1972 年后
进入上海石油化工股份有限公司工作，历任短丝车间设备工段长、设备主任；1998
年后任涤纶事业部设备主任；2003 年3 月后任本公司副总工程师。
（五）董事、监事及高级管理人员持股情况
截至目前，公司董事、监事和高级管理人员持股情况如下：
单位：股
姓名 职务 2006年 2005年 2004年
陶国平 董事长 41,480,397 27,653,598 18,735,500
俞明康 副董事长 0 0 0
周永康 副董事长 7,328,783 4,885,855 3,310,200
盛冬生 董事、总经理 12,385,559 8,257,039 5,594,200
浦金龙 董事、董事会秘书 1,282,570 855,047 579,300
陈亚民 独立董事 0 0 0
李荣珍 独立董事 0 0 0
靳向煜 独立董事 0 0 0
朱明来 监事会主席 769,587 513,058 347,600
毛小迪 监事 0 0 0
李永男 监事 0 0 0
顾兴男 副总经理 4,763,643 3,175,762 2,151,600
朱崭华 董事、财务总监 0 0 0
沈永林* 3,957,525 2,638,350 1,787,500
合计 / 71,968,064 47,978,709 32,505,900
注：2006 年，沈永林由于个人原因辞去公司副总经理的职务。
上述人员的股份变动情况说明：
1、2005 年末持股数量发生变动，主要系发行人执行了每10 股送4 股转增4
股的利润分配和公积金转增股本方案，以及执行股权分置改革流通股股东每10
股获得非流通股股东支付3 股的对价安排所致。
2、2006 年末持股数量较2005 年末增加，主要系发行人2006 年中期执行了
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每10 股转增5 股的公积金转增股本方案所致。
（六）董事、监事及高级管理人员薪酬情况。
截至2006 年，公司董事、监事及高级管理人员薪酬情况如下：
单位：万元
姓 名 职 务 2006 年度从公司领取的报酬总额（税前）
陶国平 董事长 12
俞明康 副董事长 不在公司及关联方领取报酬
周永康 副董事长 10
盛冬生 董事、总经理 11
浦金龙 董事、董事会秘书 在控股子公司苏海涤纶领取报酬（10.2 万）
李儒训 独立董事 4
胡学超 独立董事 4
陈亚民 独立董事 4
朱明来 监事会主席 在控股子公司苏海涤纶领取报酬（6.22 万）
毛小迪 监事 在上海鑫荻良实业发展有限公司领取报酬
李永男 监事 3
顾兴男 副总经理 9
朱崭华 董事、财务总监 7
合 计 / 64
注：截至目前，由于独立董事李儒训、胡学超任期满六年，不能连任，经公
司2007 年第一次临时股东大会审议通过，新增独立董事李荣珍、靳向煜，该两
名独立董事尚未在公司领过薪酬。
截至本招股意向书签署日，公司尚未制订股权激励方案等其他激励措施 。
（七）兼职情况
姓 名 其他单位名称 担任的职务 与发行人的关系
陶国平
苏州苏海涤纶有限公司
苏州市天地国际贸易有限公司
董事长 控股子公司
浦金龙 苏州苏海涤纶有限公司 总经理 控股子公司
朱明来 苏州苏海涤纶有限公司 总经理助理、生产管理部长 控股子公司
毛小迪 上海鑫荻良实业发展有限公司 董事长、总经理 股东单位
除此之外，董事、监事、高级管理人员与核心技术人员未在其他单位任职。
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第五节 同业竞争与关联交易
一、同业竞争
目前本公司持股5%以上的股东及其所控制的企业均未从事与本公司相同或
类似产品的生产经营，因此与本公司之间不存在同业竞争。
同时，公司还采取了以下措施规避可能产生的同业竞争：
1、《公司章程》规定：“公司的控股股东、实际控制人员不得利用其关联关
系损害公司利益。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任”。《公司
章程》同时还规定：“董事应当遵守法律、行政法规和本章程，对公司负忠实义
务，不得违反本章程的规定或未经股东大会同意，与本公司订立合同或者进行交
易，未经股东大会同意，不得利用职务便利，为自己或他人谋取本应属于公司的
商业机会，自营或者为他人经营与本公司同类的业务”等。
2、持股5%以上的股东均已书面承诺不从事与江南高纤构成竞争的业务，不
从事与江南高纤相同或类似产品的生产。
3、发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员也书面承诺在任职期
间不从事与其本职工作无关的并与江南高纤业务构成竞争的业务，离职后也不得
泄露、自行使用或允许他人使用江南高纤的专有技术和商业秘密或利用江南高纤
的专有技术和商业秘密与江南高纤进行不正当竞争。
此外，公司独立董事认为：公司实际控制人陶国平及其控制的企业未从事或
生产与江南高纤及其下属子公司相同或相似的产品，不存在同业竞争。公司高管
人员及持股5%以上的股东均承诺不从事生产或销售与江南高纤及其下属子公司
相同或相似的产品，公司减少和避免同业竞争的措施有效。
二、关联交易
（一）关联方及关联关系
根据《公司法》及《企业会计准则》的规定，报告期内公司的关联方情况如
下：
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1、存在控制关系关联方的基本情况
关联方名称 注册地址 主营业务 与江南高纤关系 经济性质 法人代表
陶国平 控股股东 自然人
苏州苏海涤纶有
限公司
江苏省苏州市
相城区黄埭镇
生产、销售：涤纶毛条控股子公司 中外合资
经营
陶国平
苏州市天地国际
贸易有限公司
江苏省苏州市
相城区黄埭镇
销售：工业用精对苯二
甲酸、工业乙二醇、化
工原料、化工产品（根
据化学危险品经营许
可证经营）
控股子公司 有限责任
公司
陶国平
2、不存在控制关系关联方的基本情况
关联方名称 关联方与江南高纤关系
苏州市相城区黄埭镇集体资产经营公司 参股股东，持有公司股份5%以上股东
苏州市蠡口热电有限公司（详见说明） 参股公司，参股比例30%
说明：苏州市蠡口热电有限公司为发行人2004 年投资的企业，持股比例
30%，2005 年经发行人董事会二届11 次会议审议通过，发行人将所持苏州市蠡
口热电有限公司30%股权转让给无关联的第三方——苏州惠龙热电有限公司。转
让后公司与苏州市蠡口热电有限公司无关联关系。
3、上述股东直接控制的企业
上述持有公司5%以上股权的股东中，苏州市相城区黄埭镇集体资产经营公
司除持有本公司股份外，其控股的子公司如下：
控股企业名称 主要业务 持股比例（%）
苏州市黄埭超级市场有限公司 商业批发、零售 70
苏州华清汽车尾气净化器制造有限公司 汽车尾气净化器 70
苏州市相城区潘阳工业园发展有限公司 项目投资等 50
苏州市相城区黄埭房产开发公司 房地产开发 100
此外，公司所有自然人股东均发表声明：“目前，本人及本人配偶和直系亲
属均不存在投资（控股或参股）其他企业的情形”。公司亦不会因此存在关联方。
（二）关联交易
1、经常性关联交易
1）发行人报告期内仅在2004 年发生了一笔销售商品、提供劳务的关联交易，
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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具体情况如下：
单位：元
本期数
关 联 方 关联交易事项
关联交易
定价原则 金 额
占同类交易金
额的比例(%)
苏州市蠡口热电有限公司 向江南高纤提供蒸汽 市场价 1,718,378.73 100
该笔关联交易金额较小，是2004 年度发行人仅有的一笔关联交易，占同期
发行人主营业务成本的6.5‰。
2）除此之外，未发生其他经常性关联交易，
2、偶发性关联交易
2004 年度：
A.发行人为子公司苏州市天地国际贸易有限公司提供最高保证额为4,000 万
元的银行承兑汇票保证，期限为2004 年8 月30 日至2005 年8 月29 日。
B.发行人股东苏州市相城区黄埭镇集体资产经营公司为发行人提供中国光
大银行苏州分行4,000 万元的最高授信额度，截止2004 年12 月31 日公司实际
向中国光大银行苏州分行借款3,000 万元。
2005 年度:
A.发行人为子公司苏州市天地国际贸易有限公司提供中信银行苏州分行最
高保证额为4,500 万元的银行承兑汇票及借款保证，期限为2005 年8 月25 日至
2006 年2 月25 日，截止2005 年12 月31 日苏州市天地国际贸易有限公司实际
向中信银行苏州分行借款500 万元，开具银行承兑汇票2,000 万元。
B.发行人股东苏州市相城区黄埭镇集体资产经营公司为发行人提供中国光
大银行苏州分行4,000 万元的最高授信额度，截止2005 年12 月31 日发行人实
际向中国光大银行苏州分行借款2,000 万元。
2006 年度:
A.发行人为子公司苏州市天地国际贸易有限公司向中信银行苏州分行取得
融资额度提供信用担保，子公司的融资额度为2,500 万元。截止2006 年12 月31
日苏州市天地国际贸易有限公司实际向中信银行苏州分行借款1,500 万元。
B.发行人股东苏州市相城区黄埭镇集体资产经营公司为发行人提供中国光
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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大银行苏州分行4,000 万元的最高授信额度，截止2006 年12 月31 日公司实际
向中国光大银行苏州分行借款4,000 万元。
上述关联交易的定价政策均按市场公允价格确定，交易公平，且均按照《公
司章程》的规定进行表决，不存在损害发行人及其他股东利益的情况。
除上述担保外，公司无其他偶发性关联交易。
三、规范关联交易的制度安排
针对前述关联方和关联交易，为规范经营行为、规避经营风险，公司制订了
《公司章程》、《股东大会议事规则》，制定了关联方回避制度和回避及表决程序：
1、股东大会审议有关关联交易事项时，关联股东不应当参与投票表决，其
所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数；股东大会决议的公告应当充分
披露非关联股东的表决情况。公司与关联人发生的重大关联交易，应由公司董事
会审议后，提交公司股东大会审议通过。
前款所述重大关联交易，系指交易金额在3000 万元以上，且占上市公司最
近一期经审计净资产绝对值5％以上的关联交易。在确定关联交易金额时，公司
在连续十二个月内与同一关联人发生交易标的相关的同类关联交易，应当累计计
算交易金额。除重大关联交易以外的其他关联交易由董事会审议决定。
2、对重大关联交易的决策，应遵循以下程序作出决议：
（1）公司董事会应当聘请具有执行证券、期货相关业务资格的审计和资产
评估机构，对交易标的进行评估或审计，并提交公司股东大会。但与公司日常经
营相关的关联交易所涉及的交易标的，可以按照实际发生的关联交易金额或以相
关标的为基础预计的当年全年累计发生的同类关联交易金额，不进行审计或评
估；
（2）上述关联交易须经独立董事同意或认可后，方可提交公司董事会审议；
（3）公司董事会审议上述关联交易议案时，关联董事应当回避表决；
（4）公司股东大会对上述关联交易议案进行审议时，关联股东应当回避表
决；
（5）公司独立董事应对关联交易及其决策程序及公允性发表独立意见。
3、股东大会就关联交易进行表决时，涉及关联交易的各股东，应当回避表
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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决，上述股东所持表决权不应计入出席股东大会有表决权的股份总数；如因回避
无法形成股东大会决议的，除经中国证监会批准豁免的外，该关联交易视为无效。
4、公司董事会在对公司的关联交易进行表决时，该关联交易与董事个人利
益有关时、公司与之进行交易的关联企业系董事在关联企业任职或拥有关联企业
的控股权或控制权的、法律或中国证监会、证券交易所有规定需要董事回避表决
的，董事应当回避表决。如因董事回避无法形成决议的，该关联交易无效。
四、独立董事意见
独立董事认为：报告期内，为规范经营行为、规避经营风险，公司在《公司
章程》、《股东大会议事规则》中制定了减少和规范关联交易的措施、关联交易表
决程序及关联方回避制度。公司有效地执行了上述制度的安排，减少和规范了公
司的关联交易。
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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第六节 财务会计信息
立信长江对公司近三年的财务报告进行了审计，均出具了标准无保留意见的
审计报告。根据证监发[2006]136 号《关于做好与新会计准则相关财务会计信息
披露工作的通知》的规定，本节补充披露2006 年度新旧会计准则差异调节表和
注册会计师的审阅意见。
一、财务报表
（一）公司2004 年、2005 年及2006 年财务报表
1、资产负债表 单位：元
2006 年 2005 年 2004 年
资 产
合并 母公司 合并 母公司 合并 母公司
流动资产：
货币资金 106,328,381.67 48,763,169.86 103,520,543.68 56,815,150.30 204,309,015.90 163,777,318.17
短期投资 2,000,000.00 2,000,000.00 2,500,000.00 2,500,000.00 1,000,000.00 1,000,000.00
应收票据 33,476,901.65 14,959,472.70 58,199,513.36 53,215,088.76 48,955,900.00 27,165,900.00
应收股利
应收利息
应收账款 18,247,930.50 11,604,765.06 22,230,121.02 11,200,743.17 19,906,289.93 11,823,567.86
其他应收款 8,103.50 198,103.50 9,500.00 1,028,219.20 965,200.00 965,200.00
预付账款 4,876,200.26 4,876,200.26 16,821,809.29 7,531,829.76 14,658,774.54 14,658,774.54
应收补贴款
存货 105,878,714.37 73,211,924.69 94,583,310.24 52,234,697.11 86,094,142.78 40,643,039.93
待摊费用
一年内到期长
期债权投资
其他流动资产
流动资产合计 270,816,231.95 155,613,636.07 297,864,797.59 184,525,728.30 375,889,323.15 260,033,800.50
长期投资：
长期股权投资 1,299,300.00 74,145,606.42 1,299,300.00 62,232,079.13 15,204,140.67 67,940,502.95
长期债权投资 38,500.00 38,500.00 38,500.00 38,500.00 38,500.00 38,500.00
长期投资合计 1,337,800.00 74,184,106.42 1,337,800.00 62,270,579.13 15,242,640.67 67,979,002.95
其中: 合并价差
其中: 股权投资
差额
固定资产：
固定资产原价 258,418,891.28 245,770,821.33 121,457,978.65 108,809,908.70 105,724,948.24 93,076,878.29
减：累计折旧 59,322,245.05 53,559,872.87 44,262,686.01 39,477,636.73 36,038,302.96 32,230,576.57
固定资产净值 199,096,646.23 192,210,948.46 77,195,292.64 69,332,271.97 69,686,645.28 60,846,301.72
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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减：固定资产减
值准备
固定资产净额 199,096,646.23 192,210,948.46 77,195,292.64 69,332,271.97 69,686,645.28 60,846,301.72
工程物资
在建工程 17,782,620.00 17,782,620.00 136,513,166.80 136,513,166.80 6,620,400.00 6,620,400.00
固定资产清理
固定资产合计 216,879,266.23 209,993,568.46 213,708,459.44 205,845,438.77 76,307,045.28 67,466,701.72
无形及其他资产：
无形资产 25,527,756.44 25,527,756.44 26,075,904.68 26,075,904.68 26,624,052.92 26,624,052.92
长期待摊费用
股权分置流通权
其他长期资产
无形及其他资产
合计
25,527,756.44 25,527,756.44 26,075,904.68 26,075,904.68 26,624,052.92 26,624,052.92
递延税项：
递延税款借项
资产总计 514,561,054.62 465,319,067.39 538,986,961.71 478,717,650.88 494,063,062.02 422,103,558.09
2006 年 2005 年 2004 年
负债及股东权益
合并 母公司 合并 母公司 合并 母公司
流动负债：
短期借款 85,000,000.00 70,000,000.00 100,000,000.00 95,000,000.00 57,700,000.00 57,700,000.00
应付票据 94,000,000.00 54,000,000.00 123,000,000.00 62,000,000.00
应付账款 24,935,968.52 24,933,514.52 13,531,700.45 13,531,700.45 2,173,670.44 2,173,670.44
预收账款 9,433,947.37 1,461,083.38 7,958,167.83 7,323,262.80 9,924,357.26 8,227,030.88
应付工资 1,062,208.27 733,219.99 973,991.08 677,040.00 1,692,224.05 1,368,876.30
应付福利费 8,085,180.48 2,715,275.68 7,455,061.82 3,221,264.03 6,484,638.15 3,212,285.64
应付股利
应付利息
应交税金 26,623,291.00 23,197,907.04 6,833,545.38 11,204,243.23 -1,532,564.85 5,403,577.57
其他应交款 277,154.34 264,288.69 120,626.56 116,911.67 130,009.59 110,069.56
其他应付款 18,719,734.91 18,668,921.71 3,820,352.91 3,782,904.91 8,161,976.47 8,152,452.47
预提费用 116,583.67 94,433.67 147,362.50 139,750.00 142,372.81 142,372.81
预计负债
递延收益
一年内到期长
期负债
应付权证
其他流动负债
流动负债合计 174,254,068.56 142,068,644.68 234,840,808.53 188,997,077.09 207,876,683.92 148,490,335.67
长期负债：
长期借款
应付债券
长期应付款
专项应付款
其他长期负债
长期负债合计
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
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递延税项：
递延税款贷项
负债合计 174,254,068.56 142,068,644.68 234,840,808.53 188,997,077.09 207,876,683.92 148,490,335.67
少数股东权益 17,017,988.80 14,460,725.63 12,573,155.68
股东权益：
股本 216,000,000.00 216,000,000.00 144,000,000.00 144,000,000.00 80,000,000.00 80,000,000.00
资本公积 22,476,600.00 22,476,600.00 94,476,600.00 94,476,600.00 127,622,400.00 127,622,400.00
盈余公积 30,105,112.47 21,137,851.87 22,818,427.87 16,058,028.46 15,947,054.93 11,081,248.75
其中:法定公益
金
3,695,016.73 3,693,749.59
减：未确认的
投资损失
未分配利润 54,707,284.79 63,635,970.84 28,390,399.68 35,185,945.33 50,043,767.49 54,909,573.67
其中：董事会
预分方案中分
配的现金股利
16,000,000.00 16,000,000.00
减：库存股
外币报表折算
差额
股东权益合计 323,288,997.26 323,250,422.71 289,685,427.55 289,720,573.79 273,613,222.42 273,613,222.42
负债及股东权益
合计
514,561,054.62 465,319,067.39 538,986,961.71 478,717,650.88 494,063,062.02 422,103,558.09
2、利润及利润分配表 单位：元
2006 年 2005 年 2004 年
项 目
合并 母公司 合并 母公司 合并 母公司
一、主营业务收入 601,894,267.21 351,634,880.40 504,532,195.20 265,239,740.29 311,823,979.71 251,646,244.24
减：主营业务成本 506,368,910.86 282,515,697.17 452,196,230.02 229,711,595.49 264,228,500.25 216,962,883.29
主营业务税金及附加 1,271,618.40 1,242,555.61 202,625.13 185,641.15 389,796.02 357,811.16
二、主营业务利润 94,253,737.95 67,876,627.62 52,133,340.05 35,342,503.65 47,205,683.44 34,325,549.79
加：其他业务利润 568,032.59 568,032.59 395,529.46 395,529.46 2,808,340.56 2,808,340.56
减：营业费用 3,086,378.18 2,304,257.75 2,618,041.65 1,917,069.39 2,507,951.85 1,934,996.60
管理费用 5,792,526.96 5,357,508.78 6,152,801.38 5,435,478.90 5,877,966.95 5,292,871.79
财务费用 5,715,813.54 5,419,551.08 3,274,036.33 2,986,600.22 2,347,114.83 2,421,013.72
三、营业利润 80,227,051.86 55,363,342.60 40,483,990.15 25,398,884.60 39,280,990.37 27,485,008.24
加：投资收益 101,623.89 13,531,932.88 7,555,059.33 17,313,849.38 -4,374,559.33 2,564,096.84
补贴收入 300,000.00 300,000.00
营业外收入
减：营业外支出 1,214.99 1,115.77
四、利润总额 80,627,460.76 69,194,159.71 48,039,049.48 42,712,733.98 34,906,431.04 30,049,105.08
减：所得税 25,645,581.83 18,395,925.65 11,602,253.23 9,534,202.57 10,555,423.73 9,135,057.58
少数股东损益 3,062,857.07 2,409,770.65 2,307,253.64
加：未确认投资损失
五、净利润 51,919,021.86 50,798,234.06 34,027,025.60 33,178,531.41 22,043,753.67 20,914,047.50
加：年初未分配利润 28,390,399.68 35,185,945.33 50,043,767.49 54,909,573.67 40,085,578.13 43,516,802.66
其他转入
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-48
六、可供分配的利润 80,309,421.54 85,984,179.39 84,070,793.09 88,088,105.08 62,129,331.80 64,430,850.16
减：提取法定盈余公
积
5,716,084.08 5,079,823.41 5,545,912.28 4,976,779.71 2,093,939.03 2,091,404.75
提取法定公益金 1,046,969.52 1,045,702.38
提取职工奖励及福
利基金
1,047,067.01 883,640.43 1,024,194.56
提取储备基金 785,300.26 662,730.33 768,145.92
提取企业发展基金 785,300.26 662,730.33 768,145.92
利润归还投资
七、可供投资者分配
的利润
71,975,669.93 80,904,355.98 76,315,779.72 83,111,325.37 56,427,936.85 61,293,743.03
减：应付优先股股利
提取任意盈余公积
应付普通股股利 17,268,385.14 17,268,385.14 15,925,380.04 15,925,380.04 6,384,169.36 6,384,169.36
转作股本的普通股
股利
32,000,000.00 32,000,000.00
八、未分配利润 54,707,284.79 63,635,970.84 28,390,399.68 35,185,945.33 50,043,767.49 54,909,573.67
3、现金流量表 单位：元
2006 年 2005 年 2004
项 目
合并 母公司 合并 母公司 合并 母公司
一、经营活动产生
的现金流量：
销售商品、提供劳
务收到的现金
746,055,668.03 450,283,955.90 645,994,676.16 343,367,734.99 484,431,300.73 425,230,882.06
收到的税费返还 166,344.42 166,344.42 779,322.15 779,322.15 5,533.42 5,533.42
收到的其他与经营
活动有关的现金
37,224,260.79 17,831,898.63 43,815,893.84 20,641,203.09 745,111.35 648,294.17
经营活动现金流入
小计
783,446,273.24 468,282,198.95 690,589,892.15 364,788,260.23 485,181,945.50 425,884,709.65
购买商品、接受劳
务支付的现金
658,755,434.11 375,511,058.09 629,950,973.09 334,192,591.35 396,552,850.59 347,496,188.11
支付给职工以及为
职工支付的现金
8,590,485.96 7,713,888.36 7,726,967.49 6,667,221.91 6,773,248.03 6,113,617.07
支付的各项税费 25,919,675.17 18,676,765.42 12,221,138.60 9,135,042.55 15,378,619.15 11,352,128.17
支付的其他与经营
活动有关的现金
2,880,979.73 2,579,717.34 39,606,306.04 19,244,831.62 46,438,212.10 24,217,474.70
经营活动现金流出
小计
696,146,574.97 404,481,429.21 689,505,385.22 369,239,687.43 465,142,929.87 389,179,408.05
经营活动产生的现
金流量净额
87,299,698.27 63,800,769.74 1,084,506.93 -4,451,427.20 20,039,015.63 36,705,301.60
二、投资活动产生
的现金流量：
收回投资所收到的
现金
3,300,000.00 3,300,000.00 21,459,900.00 21,459,900.00
其中：出售子公
司所收到的现金
取得投资收益所收
到的现金
101,623.89 1,618,405.59 1,562,373.20 1,564,296.30
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-49
处置固定资产、无
形资产和其他长期
资产而收到的现金
净额
收到的其他与投资
活动有关的现金
47,066,000.00 47,066,000.00
投资活动现金流入
小计
3,401,623.89 4,918,405.59 68,525,900.00 70,088,273.20 1,564,296.30
购建固定资产、无
形资产和其他长期
资产所支付的现金
9,925,390.96 9,925,390.96 136,303,621.37 136,303,621.37 36,518,311.75 36,518,311.75
投资所支付的现金 2,800,000.00 2,800,000.00 1,500,000.00 1,500,000.00 19,279,400.00 41,779,400.00
其中：购买子公司
所收到的现金
支付的其他与投资
活动有关的现金
47,066,000.00 47,066,000.00
投资活动现金流出
小计
12,725,390.96 12,725,390.96 137,803,621.37 137,803,621.37 102,863,711.75 125,363,711.75
投资活动产生的现
金流量净额
-9,323,767.07 -7,806,985.37 -69,277,721.37 -67,715,348.17 -102,863,711.75 123,799,415.45
三、筹资活动产生
的现金流量：
吸收投资所收到的
现金
2,500,000.00
其中：子公司吸收
少数股东权益性投
资收到的现金
2,500,000.00
借款所收到的现金 343,000,000.00 313,000,000.00 277,000,000.00 272,000,000.00 290,900,000.00 290,900,000.00
收到的其他与筹资
活动有关的现金
筹资活动现金流入
小计
343,000,000.00 313,000,000.00 277,000,000.00 272,000,000.00 293,400,000.00 290,900,000.00
偿还债务所支付的
现金
358,000,000.00 338,000,000.00 234,700,000.00 234,700,000.00 233,200,000.00 233,200,000.00
分配股利、利润或
偿付利息所支付的
现金
24,668,093.21 23,545,764.81 21,579,433.54 20,583,129.27 9,735,204.77 9,213,772.67
其中：支付少数股
东的股利
505,593.90 522,200.70 521,432.10
支付的其他与筹资
活动有关的现金
1,145,800.00 1,145,800.00
其中：子公司依法
减资支付给少数股
东的现金
筹资活动现金流出
小计
382,668,093.21 361,545,764.81 257,425,233.54 256,428,929.27 242,935,204.77 242,413,772.67
筹资活动产生的现
金流量净额
-39,668,093.21 -48,545,764.81 19,574,766.46 15,571,070.73 50,464,795.23 48,486,227.33
四、汇率变动对现
金的影响额
-4,024.24 -463.23 8,990.10 -2,558.70
五、现金及现金等
价物净增加额
38,307,837.99 7,448,019.56 -48,622,472.22 -56,596,167.87 -32,350,910.79 -38,610,445.22
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-50
4、所有者权益变动表 单位：元
2006 年 2005 年 2004 年
项目
合并 母公司 合并 母公司 合并 母公司
一、实收资本(或
股本)
年初余额 144,000,000.00 144,000,000.00 80,000,000.00 80,000,000.00 80,000,000.00 80,000,000.00
本年增加数 72,000,000.00 72,000,000.00 64,000,000.00 64,000,000.00
其中：资本公积
转入
72,000,000.00 72,000,000.00 32,000,000.00 32,000,000.00
盈余公积转入
利润分配转入 32,000,000.00 32,000,000.00
新增股本
本年减少数
年末余额 216,000,000.00 216,000,000.00 144,000,000.00 144,000,000.00 80,000,000.00 80,000,000.00
二、资本公积 —— —— —— ——
年初余额 94,476,600.00 94,476,600.00 127,622,400.00 127,622,400.00 127,622,400.00 127,622,400.00
本年增加数
其中：股本溢价
接受捐赠非现金
资产准备
股权投资准备
拨款转人
外币资本折算差额
关联方交易差额
其他资本公积
本年减少数 72,000,000.00 72,000,000.00 33,145,800.00 33,145,800.00
其中：转增股本 72,000,000.00 72,000,000.00 32,000,000.00 32,000,000.00
年末余额 22,476,600.00 22,476,600.00 94,476,600.00 94,476,600.00 127,622,400.00 127,622,400.00
三、法定和任意
盈余公积
年初余额 22,818,427.87 16,058,028.46 15,947,054.93 11,081,248.75 11,269,854.54 7,944,141.62
本年增加数 7,286,684.60 5,079,823.41 6,871,372.94 4,976,779.71 4,677,200.39 3,137,107.13
其中：从净利润
中提取数
7,286,684.60 5,079,823.41 6,871,372.94 4,976,779.71 4,677,200.39 3,137,107.13
其中：法定盈余
公积
7,286,684.60 5,079,823.41 6,871,372.94 4,976,779.71 4,677,200.39 3,137,107.13
任意盈余公积
法定公益金转人
数
本年减少数
其中：弥补亏损
转增股本
分派现金股利
分派股票股利
年末余额 30,105,112.47 21,137,851.87 22,818,427.87 16,058,028.46 15,947,054.93 11,081,248.75
其中：法定盈余24,561,458.31 15,785,175.71 17,274,773.71 16,058,028.46 12,252,038.20 7,387,499.16
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-51
公积
任意盈余公积 5,543,654.16 5,352,676.16
四、未分配利润
年初未分配利润 28,390,399.68 35,185,945.33 50,043,767.49 54,909,573.67 40,085,578.13 43,516,802.66
本年净利润 51,919,021.86 50,798,234.06 34,027,025.60 33,178,531.41 22,043,753.67 20,914,047.50
本年利润分配 25,602,136.75 22,348,208.55 55,680,393.41 52,902,159.75 12,085,564.31 9,521,276.49
年末未分配利润 54,707,284.79 63,635,970.84 28,390,399.68 35,185,945.33 50,043,767.49 54,909,573.67
5、发行人报告期内，会计报表合并范围未发生变化。
（二）公司最近一期（2007 年1 月—3 月）财务会计报表（未经审计）
1、资产负债表
单位：元
合并 母公司
项目
2007 年3 月31 日2007 年1 月1 日2007 年3 月31 日 2007 年1 月1 日
流动资产：
货币资金 63,842,268.51 106,328,381.67 26,166,047.43 48,763,169.86
交易性金融资产
应收票据 38,209,475.30 33,476,901.65 20,607,000.00 14,959,472.70
应收账款 21,363,930.48 18,247,930.50 11,581,027.25 11,604,765.06
预付款项 13,326,549.30 4,876,200.26 13,103,110.03 4,876,200.26
应收利息
应收股利
其他应收款 49,307.45 8,103.50 249,307.45 198,103.50
存货 113,471,636.89 105,878,714.37 88,420,989.69 73,211,924.69
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
流动资产合计 250,263,167.93 268,816,231.95 160,127,481.85 153,613,636.07
非流动资产：
可供出售金融资产 2,110,970.02 2,110,970.02
持有至到期投资 38,500.00 38,500.00 38,500.00 38,500.00
长期应收款
长期股权投资 1,299,300.00 1,299,300.00 74,145,606.42 74,145,606.42
投资性房地产
固定资产 195,802,117.06 199,096,646.23 186,787,411.02 192,210,948.46
在建工程 21,485,369.29 17,782,620.00 21,485,369.29 17,782,620.00
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产 25,390,719.38 25,527,756.44 25,390,719.38 25,527,756.44
开发支出
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产 554,232.60 522,717.78 389,849.52 389,849.52
其他非流动资产 246,378,510.47
非流动资产合计 244,570,238.33 246,378,510.47 308,237,455.63 312,206,250.86
资产总计 494,833,406.26 515,194,742.42 468,364,937.48 465,819,886.93
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-52
流动负债：
短期借款 119,000,000.00 85,000,000.00 119,000,000.00 70,000,000.00
交易性金融负债
应付票据
应付账款 8,452,491.92 24,935,968.52 8,450,037.91 24,933,514.52
预收款项 3,972,255.76 9,433,947.37 3,603,253.23 1,461,083.38
应付职工薪酬 7,301,265.62 9,160,675.58 2,010,677.55 3,448,495.67
应交税费 8,537,498.49 26,900,445.34 7,595,599.65 23,462,195.73
应付利息 126,963.24 116,583.67 126,963.24 94,433.67
应付股利 1,099,295.20 1,099,295.20
其他应付款 13,945,545.96 18,719,734.91 13,845,406.71 18,668,921.71
一年内到期的非流动负债
其他流动负债
流动负债合计 162,435,316.19 174,267,355.39 155,731,233.49 142,068,644.68
非流动负债：
长期借款
应付债券
长期应付款
专项应付款
预计负债
递延所得税负债 20,915.82 20,915.82
其他非流动负债 20,915.82
非流动负债合计 20,915.82 20,915.82
负债合计 162,456,232.01 174,288,271.21 155,731,233.49 142,068,644.68
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 216,000,000.00 216,000,000.00 216,000,000.00 216,000,000.00
资本公积 22,476,600.00 22,476,600.00 22,476,600.00 22,476,600.00
减：库存股
盈余公积 30,197,342.01 30,197,342.01 21,212,974.80 21,212,974.80
未分配利润 46,240,447.30 55,186,736.62 52,944,129.19 64,061,667.45
外币报表折算差额
归属于母公司所有者权益合计 314,914,389.31 323,860,678.63
少数股东权益 17,462,784.94 17,045,792.58
所有者权益（或股东权益）合计 332,377,174.25 340,906,471.21 312,633,703.99 323,751,242.25
负债和所有者权益（或股东权益）合
计
494,833,406.26 515,194,742.42 468,364,937.48 465,819,886.93
2、利润及利润分配表
单位：元
合并 母公司
项目
2007 年1—3 月2006 年1—3 月2007 年1—3 月 2006 年1—3 月
一、营业收入 141,116,788.32 124,289,303.66 72,292,782.99 64,460,876.96
减：营业成本 118,630,606.67 109,426,026.48 54,262,436.49 53,657,743.20
营业税金及附加 112,807.93 109,533.96
销售费用 658,290.73 778,671.23 472,905.06 551,472.17
管理费用 2,225,080.19 1,454,297.67 2,040,463.48 1,245,730.90
财务费用 1,590,608.10 1,597,453.54 1,380,617.18 1,754,428.43
资产减值损失 116,721.55
加：公允价值变动收益（损失以“－”号
填列）
投资收益（损失以“－”号填列） 173,295.34 173,295.34
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-53
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
二、营业利润（亏损以“－”号填列） 17,955,968.49 11,032,854.74 14,200,122.16 7,251,502.26
加：营业外收入 1,500,000.00 100,000.00 1,500,000.00 100,000.00
减：营业外支出
其中：非流动资产处置净损失
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 19,455,968.49 11,132,854.74 15,700,122.16 7,351,502.26
减：所得税费用 6,385,265.45 3,513,766.21 5,217,660.42 2,425,995.74
四、净利润（净亏损以“－”号填列） 13,070,703.04 7,619,088.53 10,482,461.74 4,925,506.52
归属于母公司所有者的净利润 12,653,710.68 7,165,173.76
少数股东损益 416,992.36 453,914.77
六、每股收益：
（一）基本每股收益 0.061 0.053
（二）稀释每股收益 0.061 0.053
3、现金流量表
单位：元
合并 母公司
项目
2007 年1—3 月 2006 年1—3 月 2007 年1—3 月 2006 年1—3 月
一、经营活动产生的现金流
量：
销售商品、提供劳务收到的
现金
279,062,998.02 157,048,806.44 80,968,678.41 96,710,986.05
收到的税费返还
收到的其他与经营活动有
关的现金
1,610,665.55 1,035,592.32 1,534,580.82 871,118.43
经营活动现金流入小计 280,673,663.57 158,084,398.76 82,503,259.23 97,582,104.48
购买商品、接受劳务支付的
现金
284,327,848.59 111,407,751.28 99,759,627.28 94,993,832.87
支付给职工以及为职工支
付的现金
3,954,959.56 2,151,576.92 3,253,838.12 1,777,033.22
支付的各项税费 37,478,846.77 3,455,826.72 22,410,834.44 1,977,786.76
支付的其他与经营活动有
关的现金
5,204,013.02 926,082.90 5,106,614.21 395,235.17
经营活动现金流出小计 330,965,667.94 117,941,237.82 130,530,914.05 99,143,888.02
经营活动产生的现金流量
净额
-50,292,004.37 40,143,160.94 -48,027,654.82 -1,561,783.54
二、投资活动产生的现金流
量：
收回投资所收到的现金 2,000,000.00 1,700,000.00 2,000,000.00 1,700,000.00
取得投资收益所收到的现
金
284,265.36 284,265.36
处置固定资产、无形资产和
其他长期资产收回的现金
净额
处置子公司及其他营业单
位收到的现金净额
收到的其他与投资活动有
关的现金
投资活动现金流入小计 2,284,265.36 1,700,000.00 2,284,265.36 1,700,000.00
购建固定资产、无形资产和
其他长期资产支付的现金
6,347,579.00 1,862,131.43 3,974,240.00 1,862,131.43
投资所支付的现金
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-54
取得子公司及其他营业单
位支付的现金净额
支付其他与投资活动有关
的现金
投资活动现金流出小计 6,347,579.00 1,862,131.43 3,974,240.00 1,862,131.43
投资活动产生的现金流量
净额
-4,063,313.64 -162,131.43 -1,689,974.64 -162,131.43
三、筹资活动产生的现金流
量：
吸收投资所收到的现金
其中：子公司吸收少数股东
投资收到的现金
取得借款收到的现金 101,000,000.00 10,000,000.00 101,000,000.00 10,000,000.00
收到其他与筹资活动有关
的现金
筹资活动现金流入小计 101,000,000.00 10,000,000.00 101,000,000.00 10,000,000.00
偿还债务支付的现金 67,000,000.00 5,000,000.00 52,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息
支付的现金
22,130,795.15 1,716,314.76 21,879,492.97 1,708,702.26
其中：子公司支付给少数股
东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关
的现金
筹资活动现金流出小计 89,130,795.15 6,716,314.76 73,879,492.97 1,708,702.26
筹资活动产生的现金流量
净额
11,869,204.85 3,283,685.24 27,120,507.03 8,291,297.74
四、汇率变动对现金及现金
等价物的影响
五、现金及现金等价物净增
加额
-42,486,113.16 43,264,714.75 -22,597,122.43 6,567,382.77
加：期初现金及现金等价物
余额
106,328,381.67 68,020,543.68 48,763,169.86 41,315,150.30
六、期末现金及现金等价物
余额
63,842,268.51 111,285,258.43 26,166,047.43 47,882,533.07
二、公司近三年重要财务指标
（一）主要会计数据和财务指标
单位：元
项目 2006年 2005年 2004年
利润总额 80,627,460.76 48,039,049.48 34,906,431.04
净利润 51,919,021.86 34,027,025.60 22,043,753.67
扣除非经常性损益的净利润 51,310,996.67 29,781,097.05 21,953,303.67
每股收益（元/股） 0.24 0.24 0.28
净资产收益率（%） 16.06 11.75 8.06
扣除非经常性损益的净利润的净资产
收益率（%）
15.87 10.28 8.02
流动比率 1.55 1.27 1.81
速动比率 0.95 0.87 1.39
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-55
资产负债率（母公司）（%） 30.53 39.48 35.18
应收账款周转率（次） 27.07 21.89 13.54
存货周转率（次） 5.05 5.01 4.99
每股净现金流量（元/股） 0.18 -0.34 -0.40
每股经营活动产生的现金流量净额
（元/股）
0.40 0.0075 0.25
研发费用占营业收入的比重（%） 0.58% 3.61% 4.88%
每股净资产（元/股） 1.50 2.01 3.42
（二）净资产收益率和每股收益表
根据中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9
号 》的要求计算公司净资产收益率及每股收益表如下：
单位：元/股
2006 年
报告期利润 净资产收益率（%） 每股收益
全面摊薄 加权平均 全面摊薄 加权平均
主营业务利润 29.15 30.75 0.44 0.56
营业利润 24.82 26.18 0.37 0.48
净利润 16.06 16.94 0.24 0.31
扣除非经常性损益后的净利润 15.87 16.74 0.24 0.31
2005 年
报告期利润 净资产收益率（%） 每股收益
全面摊薄 加权平均 全面摊薄 加权平均
主营业务利润 18.00 18.36 0.36 0.43
营业利润 13.98 14.26 0.28 0.33
净利润 11.75 11.98 0.24 0.28
扣除非经常性损益后的净利润 10.28 10.49 0.21 0.24
2004 年
报告期利润 净资产收益率（%） 每股收益
全面摊薄 加权平均 全面摊薄 加权平均
主营业务利润 17.25 17.73 0.59 0.59
营业利润 14.36 14.75 0.49 0.49
净利润 8.06 8.28 0.28 0.28
扣除非经常性损益后的净利润 8.02 8.24 0.27 0.27
（三）非经常性损益明细表
单位：元
金额（非经常性收益＋、非经常性损失－） 非经常性项目
2006 年 2005年 2004年
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-56
（一）处置长期股权投资、固定资产、在
建工程、无形资产、其他长期资产产生的
损益
--- 5,295,493.55 ---
（二）越权审批或无正式批准文件的税收
返还、减免
--- --- ---
（三）各种形式的政府补贴 300,000.00 --- 135,000.00
（四）计入当期损益的对非金融企业收取
的资金占用费
--- --- ---
（五）短期投资损益，但经国家有关部门
批准设立的有经营资格的金融机构获得的
短期投资损益除外
--- --- ---
（六）委托投资损益 --- --- ---
（七）扣除公司日常根据企业会计制度规
定计提的资产减值准备和处置固定资产、
抵债资产产生的损益后的其他各项营业外
收入、支出
-1,214.99 --- ---
（八）因不可抗力因素，如遭受自然灾害
而计提的各项资产减值准备
--- --- ---
（九）以前年度已经计提各项减值准备的
转回
466,154.29 --- ---
（十）债务重组损益 --- --- ---
（十一）资产置换损益 --- --- ---
（十二）交易价格显失公允的交易产生的
超过公允价值部分的损益
--- --- ---
（十三）比较财务报表中会计政策变更对
以前期间净利润的追溯调整数
--- --- ---
（十四）中国证监会认定的符合定义规定
的其他非经常性损益项目
--- --- ---
（十五)所得税影响额 -99,000.00 -1,049,565.00 -44,550.00
（十六）少数股东损益 -57,914.11 --- ---
合 计 608,025.19 4,245,928.55 90,450.00
三、2006 年度新旧会计准则股东权益差异调节表和会计师审阅意见
（一）新旧会计准则股东权益差异调节表
新旧会计准则母公司股东权益差异调节表 单位：元
项目 项目名称 金额
2006 年12 月31 日股东权益（原会计准则） 323,250,422.71
1
长期股权投资差额
其中：同一控制下企业合并形成的长期股权投资差额
其他采用权益法核算的长期股权投资贷方差额
2 拟以公允价值模式计量的投资性房地产
3 因预计资产弃置费用应补提的以前年度折旧等
4 符合预计负债确认条件的辞退补偿
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-57
5 股份支付
6 符合预计负债确认条件的重组义务
7 企业合并
其中：同一控制下企业合并商誉的账面价值
根据新准则计提的商誉减值准备
8 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及
可供出售金融资产
110,970.02
9 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
10 金融工具分拆增加的权益
11 衍生金融工具
12 所得税 389,849.52
13 其他
2007 年1 月1 日股东权益（新会计准则） 323,751,242.25
新旧会计准则合并股东权益差异调节表 单位：元
项目 项目名称 金额
2006 年12 月31 日股东权益（原会计准则） 323,288,997.26
1
长期股权投资差额
其中：同一控制下企业合并形成的长期股权投资差额
其他采用权益法核算的长期股权投资贷方差额
2 拟以公允价值模式计量的投资性房地产
3 因预计资产弃置费用应补提的以前年度折旧等
4 符合预计负债确认条件的辞退补偿
5 股份支付
6 符合预计负债确认条件的重组义务
7 企业合并
其中：同一控制下企业合并商誉的账面价值
根据新准则计提的商誉减值准备
8 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及
可供出售金融资产
110,970.02
9 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
10 金融工具分拆增加的权益
11 衍生金融工具
12 所得税 488,515.13
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-58
13 少数股东权益(现行准则) 17,017,988.80
14 其他
2007 年1 月1 日股东权益（新会计准则）
其中：归属于母公司所有者权益
少数股东权益
340,906,471.21
323,860,678.63
17,045,792.58
新旧会计准则股东权益差异调节表附注：
1、股东权益差异分析
根据财政部2006 年2 月15 日发布的财会[2006]3 号《关于印发〈《企业会计
准则》第1 号—存货〉等38 项具体准则的通知》的规定，公司已于2007 年1
月1 日起执行新会计准则。公司目前依据财政部新会计准则规定已经辨别认定的
2007 年1 月1 日首次执行日原会计准则与新准则的差异情况如下：
1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出售金融资
产。
公司2006 年12 月31 日账面有投资成本为2,000,000.00 元的开放式基金和
集合理财短期投资，公司将其归类为可供出售金融资产。因此，于2006 年12
月31 日公司存在该金融资产的公允价值大于其账面价值110,970.02 元的差额，
应于2007 年1 月1 日增加110,970.02 元留存收益，该差额应属于母公司的所有
者权益增加。
2）所得税
公司按照原会计准则的规定，制定了公司的会计政策。据此公司计提了应收
款项坏帐准备，形成了资产账面价值小于资产计税基础的差异，产生了递延所得
税资产488,515.13 元，增加了488,515.13 元留存收益，其中归属于母公司的所
有者权益增加460,711.35 元、归属于少数股东的权益增加27,803.78 元。
3）少数股东权益
公司2006 年12 月31 日按现行准则合并报表中子公司少数股东享有的权益
为17,017,988.80 元，新会计准则下计入股东权益，由此增加2007 年1 月1 日股
东权益17,017,988.80 元。此外，由于子公司计提坏帐准备产生的递延所得税资
产中归属于少数股东权益27,803.78 元，调整后少数股东权益为17,045,792.58 元。
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1-1-59
（二）注册会计师审阅意见
本公司编制的新旧会计准则股东权益差异调节表已经立信长江审阅，审阅意
见如下：
根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信差异调节表没有按照
《企业会计准则》第38 号—首次执行《企业会计准则》和“通知”的有关规定编
制。
四、发行人最近一期（2007 年1—3 月）财务报告中可比中期的新旧
会计准则差异调节过程
1、 资产负债表项目
公司在2007 年1 月1 日首次执行新会计准则，就2006 年12 月31 日报表项
目作如下调整：
（1） 公司2006 年12 月31 日短期投资账面余额2,000,000.00 元，按照新
会计准则调整为可供出售金融资产并按照2006 年12 月31 日公允价值计价
2,110,970.02 元。
（2） 公司2006 年12 月31 日长期债权投资38,500.00 元，按照新会计准
则调整为持有至到期投资计价38,500.00 元。
（3） 公司2007 年1 月1 日按照新会计准则对所得税采用债务法核算，调
整递延所得税资产522,717.78 元；递延所得税负债20,915.82 元，由于子公司苏
州苏海涤纶有限公司为外商投资企业，以上影响需扣除计提职工奖福基金
13,286.83 元。
（4） 公司2006 年12 月31 日应付工资账面余额1,062,208.27 元；应付福
利费账面余额8,085,180.48，按照新会计准则调整为职工薪酬，另加上（3）中调
整因素13,286.83 元，共调整至职工薪酬9,160,675.58 元。
（5） 公司2006 年12 月31 日少数股东权益账面余额为17,017,988.80 元，
新会计准则下计入股东权益，由此增加2007 年1 月1 日股东权益17,017,988.80
元。此外，由于子公司计提坏帐准备产生的递延所得税资产中归属于少数股东权
益27,803.78 元，调整后少数股东权益为17,045,792.58 元。
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1-1-60
（6） 公司2006 年12 月31 日未分配利润账面余额54,707,284.79 元，按照
新会计准则调整上述（1）至(5)项479,451.83 元，调整后未分配利润余额为
55,186,736.62 元。
（7） 公司2006 年12 月31 日盈余公积账面余额30,105,112.47 元，按照新
会计准则调整上述第（6）项所影响的盈余公积92,229.54 元，调整后盈余公积
30,197,342.01 元。
2、 利润表项目
公司按照新会计准则调整比较会计报表上期数，影响2006 年1-3 月利润表
项目如下：
公司按照新会计准则规定，将少数股东损益由利润表的减项调整为净利润组
成部分，影响金额453,914.77 元。
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1-1-61
第七节 管理层讨论与分析
一、财务状况分析
（一）资产结构分析
按合并报表口径，报告期公司资产结构如下表所示。截至2006 年12 月31
日，公司总资产为514,561,054.62 元，全部为生产经营性资产。报告期公司资产
主要由流动资产和固定资产所构成，无形资产和长期投资占比较低，其中近两年
公司固定资产的占比较2004 年上升较多，主要系前次募集资金项目投资建设所
致。
单位：元
项目
2006 年
12 月31 日
占总资产
的比例
2005 年
12 月31 日
占总资产
的比例
2004 年
12 月31 日
占总资产
的比例
流动资产 270,816,231.95 52.63% 297,864,797.59 55.26% 375,889,323.15 76.08%
长期投资 1,337,800.00 0.26% 1,337,800.00 0.25% 15,242,640.67 3.09%
固定资产 216,879,266.23 42.15% 213,708,459.44 39.65% 76,307,045.28 15.44%
无形资产 25,527,756.44 4.96% 26,075,904.68 4.84% 26,624,052.92 5.39%
资产总计 514,561,054.62 100.00% 538,986,961.71 100.00% 494,063,062.02 100.00%
1、流动资产分析
截至2006 年12 月31 日，公司流动资产为270,816,231.95 元，其中：货币
资金占39.26%，应收票据占12.36%，应收账款占6.74%，存货占39.10%。
单位：元
2006 年末 比 例 2005年末 比 例2004 年末 比 例
货币资金 106,328,381.67 39.26% 103,520,543.68 34.76% 204,309,015.90 54.35%
短期投资 2,000,000.00 0.74% 2,500,000 0.84% 1,000,000.00 0.27%
应收票据 33,476,901.65 12.36% 58,199,513.36 19.54% 48,955,900.00 13.02%
应收账款 18,247,930.50 6.74% 22,230,121.02 7.46% 19,906,289.93 5.30%
其他应收款 8,103.50 0.003% 9,500.00 0.003% 965,200.00 0.26%
存货 105,878,714.37 39.10% 94,583,310.24 31.75% 86,094,142.78 22.90%
预付账款 4,876,200.26 1.80% 16,821,809.29 5.65% 14,658,774.54 3.90%
流动资产 270,816,231.95 100.00% 297,864,797.59 100.00% 375,889,323.15 100.00%
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（1）货币资金分析
单位：元
项目（元） 2006年末 2005 年末 2004 年末
现金 4,668.67 1,570.82 1,610.09
银行存款 106,323,713.00 68,018,972.86 116,641,405.81
其他货币资金 --- 35,500,000.00 87,666,000.00
合计 106,328,381.67 103,520,543.68 204,309,015.90
2005 年末公司货币资金余额较2004 年末大幅减少100,788,472.22 元，减少
比例49.33%，主要系2005 年度支付前次募集资金项目设备及工程建设款所致。
报告期货币资金构成中其他货币资金余额逐年下降，主要是公司逐年减少开立银
行承兑汇票，收回信用证存款而使银行保证金减少所致。
截至2006 年12 月31 日，江南高纤货币资金余额1.06 亿元，均为公司日常
经营所需资金。公司在2006 年保留较多货币资金的原因是：
1）公司产品的主要原料均为石油化工产品，上述原材料在产品生产成本中
所占比例高达90%左右。近年来国际石油价格一直处于波动状态，受其影响，上
述原材料价格也会随之波动，因此从经营安全性和稳定性考虑，公司必须持有一
定量的购买原料储备资金及周转流动资金。按2 个月度的正常生产成本测算，公
司至少要保留不少于5,000 万元的周转资金；
2）公司运用非募集资金实施1.5 万吨复合短纤维纺丝生产技改项目，预计
2007 年初需要支付工程及设备款项2,980 万元；
3）公司及管理层一贯注重对股东的投资回报，2006 年底公司管理层预留了
约2,000 万元的现金，计划在2007 初进行股利分配，实际分红2,160 万元。
上述三项合计资金10,140 万元，与公司货币资金余额基本相符。
（2）应收账款分析
单位：元
2006 年末 2005年末 2004年末
账面余额 账面余额 账面余额
账龄
金额
比例
%
坏账准备
金额
比例
%
坏账准备
金额
比例
%
坏账准备
一年以内 17,443,055.87 87.12 872,152.80 19,024,162.05 77.8 951,213.79 14,793,979.75 68.38 739,698.98
一至二年 236,601.77 1.18 23,660.18 1,954,659.41 7.99 195,465.94 4,377,744.15 20.23 437,774.42
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-63
二至三年 294,095.11 1.47 58,819.02 1,561,366.66 6.38 312,273.33 2,169,757.69 10.03 433,951.54
三年以上 2,048,016.24 10.23 819,206.49 1,914,809.93 7.83 765,923.97 293,722.13 1.36 117,488.85
合计 20,021,768.99 100 1,773,838.49 24,454,992.05 100 2,224,877.03 21,635,203.72 100 1,728,913.79
报告期各年度末，公司应收账款余额占当期流动资产的比例均不超过8%，
与公司销售规模相比处于较低水平，这主要是因为公司采用了现金销售为主、严
格控制赊销对象和赊销比例的销售模式，同时强化回款考核力度所致。
从报告期各年度末应收账款账龄结构看，账龄在一年内的应收账款占应收账
款账面余额的比例基本保持在70%以上，其中2006 年末占比高达87.12%，应收
账款回收风险较小。
公司应收账款按账龄分析法并结合个别认定法计提了足额的坏账准备，不存
在计提不足的情况。
报告期内，应收账款中无持有发行人5%（含5%）以上表决权股份的股东
单位的欠款。
（3）存货分析
单位：元
项目 2006 年末 占存货比率 2005 年末 占存货比率2004 年末 占存货比率
原材料 41,999,470.31 39.67% 24,282,648.80 25.68% 25,435,722.28 29.54%
库存商品 42,423,541.22 40.07% 50,530,645.00 53.42% 52,306,876.30 60.76%
半成品 21,455,702.84 20.26% 19,770,016.44 20.90% 8,351,544.20 9.70%
合计 105,878,714.37 100.00% 94,583,310.24 100.00% 86,094,142.78 100.00%
报告期内发行人的存货余额随着公司经营规模的扩大而逐年上升，年增幅约
10%。
发行人的存货分为原材料、库存商品和半成品。2006 年末原材料存货比上
年末增加72.96%，系发行人复合短纤维项目当年开工投产，储备原料增加所致。
2005 年末半成品余额较2004 年末增长了136.72%，系公司半成品全部是涤纶毛
条生产所需的涤纶长丝束，2004 年末公司涤纶短纤维销售旺盛，故将原为涤纶
毛条生产储备的半成品——涤纶长丝束转而生产涤纶短纤维，造成2004 年末半
成品金额低于2005 年末和2006 年末。
报告期内，发行人存货均未发生需计提减值准备的情形。
2、固定资产分析
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-64
单位：元
固定资产 2006年末 2005年末 2004年末
固定资产原价 258,418,891.28 121,457,978.65 105,724,948.24
减：累计折旧 59,322,245.05 44,262,686.01 36,038,302.96
固定资产净值 199,096,646.23 77,195,292.64 69,686,645.28
减：固定资产减值准备
固定资产净额 199,096,646.23 77,195,292.64 69,686,645.28
工程物资
在建工程 17,782,620.00 136,513,166.80 6,620,400.00
固定资产清理
固定资产合计 216,879,266.23 213,708,459.44 76,307,045.28
近两年公司固定资产余额占公司总资产的比例基本维持在40%左右，资产配
比较为合理，其中2005 年末固资产总额比2004 年末大幅增加约180%，主要系
发行人前次（首发）募集资金投资项目实施所致。
发行人固定资产按直线法（年限平均法）提取折旧。其中，房屋及建筑物、
机器设备、运输设备、办公设备及其他、科研设备、固定资产装修的折旧年限分
别为20 年、12 年、8 年、5 年、12 年及5 年，折旧政策稳健合理，符合会计制
度的相关规定。
报告期，发行人固定资产未发生预计可收回金额低于其账面价值的情形，故
未计提固定资产减值准备。
3、长期投资分析
报告期内，发行人长期投资情况如下：
单位：元
项目 2006年末 2005年末 2004年末
江苏宁沪高速公路股份有限公司法人股69,300.00 69,300.00 69,300.00
上海石化股份有限公司法人股 1,230,000.00 1,230,000.00 1,230,000.00
苏州市蠡口热电有限公司 0.00 0.00 13,904,840.67
合计 1,299,300.00 1,299,300.00 15,204,140.67
发行人长期投资总额较小，近两年长期投资总额占总资产的比例均小于
0.3%。2005 年长期投资总额较2004 年末减少91.5%，系发行人出售苏州市蠡口
热电有限公司30%股权所致。
4、无形资产分析
发行人无形资产为土地使用权，均以出让方式取得。
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-65
单位：元
序号 种类 取得方式 实际成本 2006 年末 本期摊销 累计摊销 剩余年限
1 土地使用权 出让 3,952,730.00 3,432,605.72 79,054.60 520,124.28 44 年
2 土地使用权 出让 23,333,338.00 22,095,150.72 469,093.64 1,238,187.28 47 年
合计 27,286,068.00 25,527,756.44 548,148.24 1,758,311.56 ---
注：上表中的序号1 包括两宗土地，土地证号分别为吴县市国用（2001）字
第13009 号、吴县市国用（2001）字第13010 号。
5、主要资产减值准备提取情况
报告期内公司各项资产减值准备计提情况如下：
单位：元
资产类别 账面余额 减值准备
应收账款 20,021,768.99 1,773,838.49
其他应收款 8,530.00 462.50
预付账款 4,876,200.26 0.00
短期投资 2,000,000.00 0.00
存货 105,878,714.37 0.00
长期投资 1,337,800.00 0.00
固定资产 199,096,646.23 0.00
在建工程 17,782,620.00 0.00
无形资产 25,527,756.44 0.00
公司根据《企业会计准则》的要求制定了符合公司经营特点的资产减值准备
计提政策，各项减值准备的计提政策稳健、公允；公司遵照各项资产减值准备计
提政策计提了资产减值准备，与公司的资产质量状况相符。
（二）公司偿债能力分析
1、负债结构分析
单位：元
项目 2006 年末 2005年末 2004年末
金额 比例% 金额 比例% 金额 比例%
短期借款 85,000,000.00 48.78 100,000,000.00 42.58 57,700,000.00 27.76
应付票据 0.00 0.00 94,000,000.00 40.03 123,000,000.00 59.17
应付账款 24,935,968.52 14.31 13,531,700.45 5.76 2,173,670.44 1.05
预收账款 9,433,947.37 5.41 7,958,167.83 3.39 9,924,357.26 4.77
应付工资 1,062,208.27 0.61 973,991.08 0.42 1,692,224.05 0.81
应付福利费 8,085,180.48 4.64 7,455,061.82 3.17 6,484,638.15 3.12
应交税金 26,623,291.00 15.28 6,833,545.38 2.91 -1,532,564.85 -0.74
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-66
其他应交款 277,154.34 0.16 120,626.56 0.05 130,009.59 0.06
其他应付款 18,719,734.91 10.74 3,820,352.91 1.63 8,161,976.47 3.93
预提费用 116,583.67 0.07 147,362.50 0.06 142,372.81 0.07
流动负债合计 174,254,068.56 100 234,840,808.53 100 207,876,683.92 100
长期负债合计 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
负债合计 174,254,068.56 100 234,840,808.53 100 207,876,683.92 100
报告期各年度末公司负债结构未发生重大变化，公司负债中无长期负债，短
期负债主要由短期借款、应付票据和应付账款组成。
2、短期借款分析
单位：元
借款类别 2006年末 2005年末 2004年末
信用借款 30,000,000.00 60,000,000.00 20,000,000.00
抵押借款 0.00 7,000,000.00 7,700,000.00
保证借款 55,000,000.00 33,000,000.00 30,000,000.00
合计 85,000,000.00 100,000,000.00 57,700,000.00
公司的短期借款均为流动资金贷款，主要由信用借款和保证借款构成。公司
主要根据整体经营资金的需求和公司的资金储备状况适时调整贷款数量。
3、应付票据分析
报告期公司应付票据期末余额逐年下降，其中2006 年末余额降为0，这主
要是公司2006 年度改变采购付款方式，停止开立银行承兑汇票所致。
4、应付账款分析
报告期随着公司经营规模的扩大，公司应付账款期末余额逐年上升，其中
2006 年末应付账款比2005 年末增加84.28%，系公司增加原料贮备和设备配件应
付款所致；2005 年末应付账款比2004 年末增加522.53%，系应付德国纽玛格公
司设备款增加4,334,820.25 元，材料暂估增加2,834,499.80 元所致。
5、其他应付款分析
公司其他应付款在负债总额中总体占比不大，其中2006 年末其他应付账款
比2005 年增加390%，系增加实施非募集资金投资项目复合纺扩产技改项目应付
设备及工程货款所致；2005 年末比2004 年末减少53.19%，系支付苏州市相城区
国土资源局土地款3,333,338.00 元所致。
6、应交税金分析
报告期公司期末应交税金余额增长较快，其中2006 年末比2005 年末增加
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1-1-67
289.60%，系公司应缴所得税、增值税增加所致；2005 年末比2004 年末增加
545.89%，系应缴个人所得税和企业所得税增加所致。
报告期公司各年末负债余额中无欠持本公司5％以上（含5％）股份的股东
款项。
7、偿债能力分析
报告期公司主要偿债能力指标及变动趋势见下表：
主要财务比率 2006年 2005年 2004年
流动比率 1.55 1.27 1.81
速动比率 0.95 0.87 1.39
资产负债率（母公司）（%） 30.53 39.48 35.18
利息保障倍数（倍） 12.75 10.35 12.75
息税折旧摊销前利润（元） 100,035,646.31 59,538,652.61 42,940,546.65
2006 年化纤行业中可比上市公司主要偿债能力指标如下：
上市公司 流动比率 速动比率 资产负债率（%）
中纺投资 1.65 0.95 36.37
太极实业 1.11 0.9 55.24
云维股份 0.55 0.38 48.76
神马实业 1.33 1.76 42.5
南京化纤 0.72 0.59 56.7
仪征化纤 2.08 1.37 17.98
湖北金环 1.09 0.74 46.39
山东海龙 0.71 0.51 77.94
美达股份 0.84 0.56 56.05
华西村 1.67 0.89 55.33
新乡化纤 0.42 0.23 56.36
春晖股份 0.83 0.44 52.68
平均值 1.08 0.72 50.192
中值 1.08 0.72 52.680
注：上述数据摘自各公司2006 年三季报。
报告期发行人流动比率、速动比率基本保持稳定，与同行业可比上市公司相
比，处于较好的水平，短期偿债能力较强。其中2005 年末公司流动比率和速动
比率较2004 年末有所下降，系公司2003 年首发募集资金投入项目开工建设后，
货币资金投入形成固定资产和在建工程，使流动资产下降较大所致。
报告期公司的资产负债率均保持在30%-40%之间，体现了公司较强的短期
偿债能力，与同行业上市公司相比，处于较好的水平。公司将继续执行稳健经营
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1-1-68
的指导方针，不断提高自身的抗风险的能力和企业竞争力。另外，考虑非募集资
金投资项目实施和2006 年度利润分配的因素，本次增发的募集资金到位后，公
司的资产负债率约为33.68%，高于目前的30.53%的资产负债率水平，处于合理
水平。
报告期公司息税折旧摊销前利润增长较快，各年度利息保障倍数亦保持在较
为理想的水平，公司具备较好的偿债能力。
（三）资产周转能力分析
报告期内公司资产周转能力的财务指标情况如下：
项目 2006年度 2005年度 2004年度
应收账款周转率（次） 27.07 21.89 13.54
存货周转率（次） 5.05 5.01 4.99
总资产周转率（次） 1.14 0.98 0.80
2006 年化纤行业中可比上市公司周转能力指标如下：
上市公司 应收账款周转率（次） 存货周转率（次）
中纺投资 29.48 5.60
太极实业 8.30 6.33
云维股份 17.16 9.29
神马实业 2.98 7.46
南京化纤 36.44 5.12
仪征化纤 55.44 12.66
湖北金环 9.32 2.43
山东海龙 19.29 5.20
美达股份 50.36 7.30
华西村 39.01 5.88
新乡化纤 37.50 4.76
春晖股份 31.43 4.82
平均值 28.059 6.404
中值 29.480 5.880
注：上述数据根据各公司2006 年1～6 月数据推算至全年。
报告期内，发行人应收账款周转率逐年上升，主要是因为公司在细分市场上
行业领先的地位稳定，产品供不应求，同时公司销售人员考核制度逐步完善，赊
销比例下降，回款情况良好所致。在业务规模增长较大的情况下，报告期公司存
货周转率水平保持稳定，表明公司成本控制及存货管理能力良好。与同行业上市
公司比较，公司的资产周转能力基本处于行业的平均水平。
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-69
此外，发行人资产周转率逐年上升，资产规模的增长符合业务扩张的需求。
发行人经营风险控制在正常水平，持续经营能力良好。
二、盈利能力分析
（一）主营业务收入结构分析
报告期公司主营业务收入2006 年度比2005 年度增长19.30%，2005 度比2004
年度增长了61.80%，总体呈现逐年上升趋势，显示公司经营状况良好。
1、收入结构分析——按行业类别和产品
单位：元
收入类别 2006年度 占总收入的
比例
2005 年度 占总收入的
比例
2004 年度 占总收入的
比例
化纤制造收入 383,021,418.97 63.64% 274,939,853.46 54.49% 269,044,065.00 86.28%
其中按产品区分
涤纶毛条
涤纶短纤维
复合短纤维
173,586,525.67
96,311,471.54
113,123,421.76
28.84%
16.00%
18.80%
166,160,584.70
108,779,268.76
---
32.93%
21.56%
---
155,649,036.28
113,395,028.72
---
49.92%
36.36%
---
化工贸易收入 218,872,848.24 36.36% 229,592,341.74 45.51% 42,779,914.71 13.72%
主营业务收入合计 601,894,267.21 100% 504,532,195.20 100% 311,823,979.71 100%
按行业类别区分，报告期公司的主营业务收入主要来源于两个行业——化纤
制造行业和化工贸易行业。全部化纤制造收入均来源于发行人母公司及控股子公
报告期公司主营业务收入结构
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
2006 年度2005 年度2004 年度
万元
涤纶毛条涤纶短纤维复合短纤维化工贸易
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-70
司苏海涤纶；而化工贸易收入全部来源于控股子公司天地国贸。
公司主要经营方向是化纤制造行业，设立子公司开展化工贸易，主要是为充
分利用公司现有的大量客户资源和熟悉化工原料价格变化的优势，公司并没有转
移主要业务发展方向的计划。
2004 年度，公司化工贸易业务处于起步阶段，当年收入仅为42,779,914.71
元，占公司主营业务收入的比例不足14％。从2005 年度开始，随着化工贸易业
务经验的积累，公司化工贸易出现较快的增长，近两年业务年收入扩大到2 亿元
以上。
报告期公司化纤制造业务的收入也呈现逐年增长的态势，其中2006 年度化
纤制造业务收入比2005 年度增长39.31%，2005 年度比2004 年度增长2.19%。
2006 年度化纤制造业务收入的快速增长主要系公司前次募集资金投资生产的复
合短纤维项目投产，并在当年产生销售收入所致。
从具体产品分析，公司涤纶毛条收入近三年保持稳定增长，生产和销售情况
良好；涤纶短纤维收入近三年小幅下降，主要是公司调整涤纶短纤维产品结构，
逐年增加“小批量、多品种的”差别化涤纶短纤维所致；而复合短纤维从2006 年
5 月正式投产开始就出现热销，投产当年就产生了1.1 亿元以上的收入，占2006
年度主营业务收入的18.80％。
2、收入结构分析——按地域分析
单位：元
按地区分 2006年度 占比 2005年度 占比 2004年度 占比
国内市场 597,613,598.26 99.29% 489,995,064.97 97.12% 308,453,415.09 98.92%
国际市场 4,280,668.95 0.71% 14,537,130.23 2.88% 3,370,564.62 1.08%
从报告期公司的收入地域结构看，公司主营业务收入主要来自国内市场。
3、公司主营业务收入不存在明显的季节性或周期性波动。
（二）成本敏感性分析及石油价格波动对发行人原材料和产品价格的影响
发行人生产的主要产品成本中直接原料的占比极大，其中涤纶毛条的直接原
料在成本中占比约95%，涤纶短纤维和复合短纤维直接原料在成本中的比例平均
也占90%左右，原材料价格波动会对发行人利润造成重大影响。经测算，以涤纶
毛条产品为例，在其它因素不变的情况下，若原料单位成本增加1%，则单位毛
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-71
利将下降2%左右。
公司主要原材料为各类聚酯切片、聚乙烯、聚丙烯，均为石油化工产品，其
市场价格会受到国际原油价格波动的影响，但是，石油价格的波动传递到化工产
品有一段滞后过程，其中发行人复合短纤维产品的原料聚乙烯和聚丙烯属于基础
类化工原料，生产厂商主要为中石油、中石化等少数大型石化企业，其价格与石
油价格相关性较强，基本呈现出同升同落的正相关关系。而涤纶毛条和涤纶短纤
维产品的主要原料聚酯切片，国内生产厂家众多，竞争激烈，石油价格的波动被
聚酯生产企业相当程度消化。近几年国内聚酯切片中长期市场价格更多地受到产
能和需求等供求关系因素的影响，石油价格对聚酯切片价格的影响主要体现在短
期价格波动方面。报告期发行人的聚酯切片原料价格的波动幅度远低于石油价格
的波动幅度，年平均原料价格的波动幅度基本处于10％左右，有利于企业的风
险控制。为规避石油价格波动带来的原料风险，公司与国内主要化工原料供应商
建立了的良好的业务联系，且与邻近的聚酯切片生产企业保持长期供货的合作关
系，确保了公司能够长期以合理的价格优先获得化工原料，尽可能地降低原料价
格波动对公司经营产生的影响。
虽然发行人销售毛利对主要原料价格波动相对敏感，同时主要原料价格不同
程度地受石油价格波动的影响，但公司的主要产品市场占有率高，市场需求旺盛，
公司具有很强的定价能力和成本转移能力，其产品销售价格可根据成本的变化进
行相应地调整，公司销售毛利率不会因原料价格上涨而出现大幅下降。所以，石
油价格的波动对公司产品价格的变化影响不大。
（三）利润主要来源分析
1、报告期内公司分行业、分产品销售毛利构成如下：
单位：元
2006 年度 占比（%） 2005 年度 占比（%） 2004 年度 占比（%）
化纤行业销售毛利 83,878,659.36 87.81 46,245,999.07 88.36 47,204,452.97 99.18
其中：涤纶毛条 50,153,354.96 52.50 38,476,639.35 73.52 37,388,395.35 78.56
涤纶短纤维 20,032,196.89 20.97 7,769,359.72 14.84 9,816,057.62 20.62
复合短纤维 13,693,107.51 14.34 0.00 0.00 0.00 0.00
化工贸易行业销售毛利 11,646,696.99 12.19 6,089,966.11 11.64 391,026.49 0.82
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1-1-72
报告期销售毛利结构
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
2006年度2005年度2004年度
万元
涤纶毛条 涤纶短纤维 复合短纤维化工贸易
报告期，公司销售毛利主要来源于化纤制造行业，近两年占比基本保持在公
司销售毛利总额的90%左右，贸易业务的毛利占比为10％。
从产品类别分析，涤纶毛条是对公司毛利贡献最大的产品，2004 年度和2005
年度贡献率均保持在70％以上，2006 年度为52.50％。涤纶短纤维产品在实施向
差别化产品转型后，2006 年度其毛利贡献的绝对值和占比都有大幅提高。复合
短纤维2006 年正式投产仅8 个月就为公司贡献了1,369 万元的销售毛利，占当
年公司毛利总额的14.33%。
2、毛利率分析
（1）报告期内，公司分行业及主要产品的毛利率及其变化幅度见下表：
毛利率（%） 毛利率变动
行业及主要产品
2006 年度 2005 年度2004 年度2006 年度2005 年度 2004 年度
化纤行业 21.9 16.82 17.55 5.08 -0.73 --
其中：涤纶毛条 28.89 23.16 24.02 5.73 -0.86 --
涤纶短纤维 20.8 7.14 8.66 13.66 -1.52 --
复合短纤维 12.1 -- -- -- -- --
化工贸易行业 5.32 2.65 0.91 2.67 1.74 --
综合毛利率 15.87 10.37 15.26 5.50 -4.89 --
报告期内公司综合毛利率2006 年较2005 年增长5.5 个百分点，主要系涤纶
毛条和涤纶短纤维的毛利率上升较快，同时化工贸易毛利率也大幅增加所致；
2005 年较2004 年降低近5 个百分点，系主营业务收入中毛利较低的化工贸易收
入增长较多所致。
从行业分析看，公司化工贸易收入毛利率稳步提高，从2004 年度的不足1%
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-73
上升至2006 年度的5.32%，主要是公司贸易业务专业化水平上升所致。化纤制
造行业毛利率前两年基本保持稳定，2006 年出现较大的增幅，主要是涤纶短纤
维产品差别化转型后的毛利率快速提升所致。
从产品分析，报告期内公司主要产品的平均售价、平均成本及销量变化情况
如下：
主要产品平均销售价格变化表
单位：元/吨
2006 年 2005年 2004年
项目
平均单价 变动率 平均单价 变动率 平均单价 变动率
涤纶毛条 13,716 -0.24% 13,749 11.94% 12,283 --
涤纶短纤维 10,705 10.11% 9,722 5.79% 9,190 --
复合短纤维 11,989 -- -- -- --
主要产品平均销售成本变化表
单位：元/吨
2006 年 2005年 2004年
项目
平均成本 变动率 平均成本 变动率 平均成本 变动率
涤纶毛条 9,753 -7.69% 10,565 13.21% 9,332 --
涤纶短纤维 8,478 -6.08% 9,028 7.54% 8,394 --
复合短纤维 10,537.34 -- -- -- --
主要产品销量变化表
单位：元/吨
2006 年度 2005年度 2004年度
项目 销售量
（吨）
销售收入
（万元）
销售量
（吨）
销售收入
（万元）
销售量
（吨）
销售收入
（万元）
涤纶毛条 12,656 17,359 12,085 16,616 12,672 15,565
涤纶短纤维 8,997 9,631 11,189 10,878 12,339 11,340
复合短纤维 9,436 11,312 -- -- -- --
1）涤纶毛条产品毛利率分析
报告期内，涤纶毛条产品的毛利率前两年基本稳定，2006 年出现较大增幅
系由于石油价格持续下降，原料价格下跌导致涤纶毛条的平均销售成本下降
7.69%，而涤纶毛条市场需求旺盛，销售价格较2005 年没有出现较大幅度的下降，
因此毛利率上升了5.73 个百分点。
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1-1-74
2）涤纶短纤维产品毛利率分析
报告期内，涤纶短纤维产品的毛利率前两年基本稳定，2006 年由于公司调
整产品结构，全力生产差别化涤纶短纤维产品，而差别化涤纶短纤维的销售价格
比普通涤纶短纤维的平均售价高10.11%；同时，由于石油价格持续下降，原料
价格下跌导致涤纶短纤维的平均销售成本下降6.08%，故2006 年涤纶短纤维的
毛利率大幅上升了13.66 个百分点。
3）复合短纤维产品毛利率分析
2006 年公司新增产品复合短纤维毛利率较低，主要因为复合短纤维正式投
产前有一部分试纺产品，预计未来达产后，毛利率仍将有所提高。
3、期间费用分析
报告期内公司期间费用的变动情况如下：
单位：元
项 目 2006 年度
占主营业务收入
比例（%）
2005 年度
占主营业务收入
比例（%）
2004 年度
占主营业务收入
比例（%）
营业费用 3,086,378.18 0.51% 2,618,041.65 0.52% 2,507,951.85 0.80%
管理费用 5,792,526.96 0.96% 6,152,801.38 1.22% 5,877,966.95 1.89%
财务费用 5,715,813.54 0.95% 3,274,036.33 0.65% 2,347,114.83 0.75%
合 计 14,594,718.68 2.42% 12,044,879.36 2.39% 10,733,033.63 3.44%
报告期在公司销售收入大幅上升的情况下，公司费用增长仍然控制在较合理
的水平，其中2006 年度公司期间费用较2005 年度增长21.17%，2005 年度较2004
年度增长12.23%。
从期间费用具体构成看，报告期发行人营业费用2006 年及2005 年增幅分别
为17.89%、4.39%，主要系随着公司经营规模的扩大，销售人员的工资及运输费
用增加所致。通过严格控制管理人员增长，节约各类办公开支，公司近三年管理
费用总量基本保持稳定。报告期各年度发行人财务费用变动幅度相对较大，其中
2006 年度财务费用较2005 年度增长74.58%，主要系2006 年度偿付了较多的借
款利息所致。
4、投资收益分析
报告期内公司投资收益变动情况如下：
单位：元
项目 2006年度 2005年度 2004年度
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1-1-75
投资收益 101,623.89 7,555,059.33 -4,374,559.33
占利润总额的比例（％） 0.13 15.73 -12.53
报告期发行人投资收益变动较大，其中2004 年和2005 年公司投资收益对公
司利润总额具有一定的影响。其中2004 年投资收益出现较大负数，主要系公司
投资30%股权的苏州市蠡口热电有限公司亏损所致。2005 年度公司获得了
7,555,059.33 元投资收益，主要系公司出售苏州市蠡口热电有限公司30%股权所
致；2006 年度发行人投资收益系发行人出售短期投资所得，数额微小，对公司
利润影响不大。
5、所得税
公司2004～2006 年度所得税变动情况如下表所示：
单位：元
项 目 2006年 2005年 2004年
所得税 25,645,581.83 11,602,253.23 10,555,423.73
公司所得税的会计处理采用应付税款法，所得税税率为33%。
公司控股子公司苏海涤纶为中外合资企业，从2001 年1 月1 日起享受二免
三减半的所得税优惠政策，依照苏州市国税局直属局涉外分局（2002）苏直国税
外（报批）字0035 号关于企业所得税减免的批复，2004 年度执行税率12%，2005
年度执行税率12%，2006 年度起执行税率27%。
控股子公司天地国贸依照江苏省苏州市国家税务局苏州国税税政批字
2006[009]号关于减免企业所得税的批复，2005 年度减半征收企业所得税，税率
为16.5%，2006 年度执行税率33%。
（四）非经常性损益分析
报告期内发行人非经常性损益情况如下：
单位：元
非经常性损益项目 2006年度 2005 年度 2004 年度
处置长期股权投资、固定资产、在建工程、无
形资产、其他长期资产产生的损益 — 5,295,493.55 —
各种形式的政府补贴 300,000.00 — 135,000.00
扣除公司日常根据企业会计制度规定计提的
资产减值准备后的其他各项营业外收入、支出-1,214.99 — —
以前年度已经计提各项减值准备的转回 466,154.29 — —
少数股东损益 -57,914.11 — —
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1-1-76
所得税影响数 -99,000.00 -1,049,565.00 -44,550.00
合 计 608,025.19 4,245,928.55 90,450.00
占公司净利润的比例（%） 1.17% 12.48% 0.41%
2005 年度发行人非经常性损益数额较大，占当期净利润的比例为12.48%，
系公司出售投资项目苏州市蠡口热电有限公司所致，其余年度公司非经常性损益
金额较小，对公司盈利水平不构成实质影响。
三、现金流量分析
单位：元
项目 2006年度 2005年度 2004年度
经营活动产生的现金流量：
经营活动现金流入小计 783,446,273.24 690,589,892.15 485,181,945.50
其中：销售商品、提供劳务收到的现金 746,055,668.03 645,994,676.16 484,431,300.73
经营活动现金流出小计 696,146,574.97 689,505,385.22 465,142,929.87
其中：购买商品、接受劳务支付的现金 658,755,434.11 629,950,973.09 396,552,850.59
经营活动现金流量净额 87,299,698.27 1,084,506.93 20,039,015.63
投资活动产生的现金流量净额 -9,323,767.07 -69,277,721.37 -102,863,711.75
筹资活动产生的现金流量净额 -39,668,093.21 19,574,766.46 50,464,795.23
汇率变动对现金的影响 -4,024.24 8,990.10
现金及现金等价物净增加额 38,307,837.99 -48,622,472.22 -32,350,910.79
每股净现金流量（元） 0.18 -0.34 -0.40
每股经营活动产生的现金流量净额（元） 0.40 0.0076 0.25
报告期公司投资活动产生的现金流量净额均为负数，主要系发行人完成首次
公开发行后，不断运用募集资金进行固定资产投资，扩大生产能力和生产规模所
致。
报告期公司经营活动产生的现金流量净额三年累计为108,423,220.83 元，是
公司报告期三年累计净利润总额的1.004 倍，说明公司利润质量较好。
从报告期变动看，2006 年度公司经营活动产生的现金流量净额较2005 年度
出现较大增长，主要是2006 年公司收入增长较快而同时应收票据、应收账款和
预收账款出现较大下降所致。2005 年度经营活动产生的现金流量净额较2004 年
度大幅减少，主要是公司2005 年度应收票据增加较多，而应付票据下降较多所
致。
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1-1-77
四、资本性支出分析
公司近三年的主要资本性支出如下：
1、前次募集资金投资项目——1.5 万吨纺丝生产线技术改造项目，项目投入
情况详见第九节历次募集资金运用。
2、2006 年公司复合纺扩建项目实际支出1,778 万元。
3、报告期主要资本性支出明细如下：
单位：元
新增资本性支出 2006年度 2005年度 2004年度
固定资产 158,230,224.90 161,033,117.62 33,521,114.59
其中：房屋及建筑物 0 15,407,320.41 2,616,980.90
机器设备 136,859,462.63 184,160.00 9,122,441.00
运输设备 0 72,800.00 0
办公设备及其它 101,450.00 16,750.00 37,200
科研设备 0 52,000.00 3,698,051.69
在建工程 21,269,312.27 145,300,087.21 18,046,441.00
无形资产（土地使用权） 0.00 0.00 23,333,338.00
合 计 158,230,224.90 161,033,117.62 56,854,452.59
说明：2006 年度、2005 年度、2004 年度固定资产原价中由在建工程转入数
额分别为134,932,880.63 元、15,407,320.41 元、11,426,041.00 元。
4、除本次募集资金投资项目外，公司未来暂无重大资本性支出计划。
五、会计政策变更、会计估计变更对财务状况、经营成果的影响
（一）公司2004 年至2006 年内无会计政策、会计估计的变更和重大会计差错更
正。
（二）发行人执行新会计准则后已发生的会计政策、会计估计变更以及对公司最
近一期财务状况和经营成果的影响
执行新会计准则后发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和
经营成果的影响如下：
1、对公司的财务状况的影响：
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-78
（1）公司按照新会计准则对所得税采用债务法核算，由此增加2007 年3
月31 日递延所得税资产554,232.60 元；递延所得税负债20,915.82 元，由于子公
司苏州苏海涤纶有限公司为外商投资企业，以上影响需扣除计提职工奖福基金
13,286.83 元。
（2）公司按照新会计准则对股东权益的影响：a.将少数股东权益计入股东
权益，由此增加2007 年3 月31 日股东权益17,462,784.94 元；b.由于（1）项的
影响增加公司留存收益520,029.95 元。
2、对公司的经营成果的影响：
（1）公司按照新会计准则对2006 年12 年31 日的可供出售金融资产按照公
允价值计价，影响公司2007 年1-3 月投资收益减少110,970.02 元。
（2）公司按照新会计准则，将少数股东损益由利润表的减项调整为净利润
组成部分，影响金额416,992.36 元。
综上，执行新会计准则后对公司影响较小，对本次增发申报财务报表的差异
影响较小。
六、其他事项的讨论和分析
报告期内公司尚未履行完毕的或有事项和其他重大事项如下：
1、或有事项
2006 年度，公司为子公司天地国贸向中信银行苏州分行取得融资额度提供
信用担保，子公司的融资额度为人民币2,500 万元。截至2006 年12 月31 日天
地国贸实际向中信银行苏州分行借款1,500 万元。
上述或有事项未对发行人财务状况和持续经营产生重大影响。
2、其他重大事项
公司无其他重大诉讼事项、其他或有事项和重大期后事项。
七、主要财务优势及困难
1、公司主要财务优势：公司的信誉较高、行业地位明显、财务政策稳健。
公司资产质量较好、应收账款回收有保障、不存在重大呆坏帐及其它潜在资产减
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-79
值情况。公司生产经营活动的现金流状况正常，为公司持续经营提供了切实保障。
公司内部管理水平较好，产品的市场认同度高，经济效益稳步提升。
2、公司存在的困难：公司前次募集资金项目复合短纤维投产后，为迅速形
成规模经济，拟在近期将原有的1.5 万吨产能扩大到3 万吨，同时，公司将继续
投入大量资金开发新产品、拓展市场、进一步扩大复合短纤维产能，这将要求公
司投入大量的发展资金，而公司现有的融资渠道已无法满足公司尽快扩大复合短
纤维生产规模的需要。
3、财务状况和盈利能力的未来趋势分析
公司目前经营现金流量情况正常，财务风险较小，公司盈利能力较强，主营
业务收入保持持续增长，利润增长较快。管理层认为，公司未来能否持续保持目
前的财务状况和盈利能力，主要取决于以下重要因素：
1、国家的宏观经济基本面无重大变化；
2、国家产业政策不发生对本公司产生重大不利影响的变化；
3、本次募股成功，募股资金投入到计划项目中并顺利达产；
4、无其他人力不可抗的或不可预见的重大不利因素的影响。
八、本次募集资金投资项目采用股权融资方式的必要性
江南高纤作为上市公司，具有资本市场最直接的融资平台。公司以股权方式
直接融资，既可获得项目所需资金，又可迅速增强公司资本实力，符合企业的发
展战略目标：
1、若依据公司2006 年末的资产负债情况，通过间接融资方式——银行借款
获得项目所需资金，公司的资产负债率将高达63.03％，远高于2006 年同类上市
公司中可比公司平均资产负债率50.19％，增加了公司的经营风险。另外，若通
过银行借款方式获得募集资金投资项目所需资金，按照年借款基准利率6.39%测
算，仅利息支出一项，公司每年将增加现金流出2,614.26 万元，势必增加公司的
财务负担。
2、公司近三年的资产负债率均保持在30%-40%之间，体现了公司较强的短
期偿债能力，与同行业上市公司相比，处于较好的水平。公司将继续执行稳健经
营的指导方针，不断提高自身的抗风险能力和企业竞争力。另外，考虑非募集资
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-80
金投资项目实施和2006 年度利润分配等因素，本次增发的募集资金到位后，公
司的资产负债率约为31.38%，仍然保持公司融资以前的负债率水平。
综上，公司本次增发募集资金投资项目采用股权融资方式符合企业的发展战
略需要。
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1-1-81
第八节 本次募集资金运用
一、预计募集资金数额
经2007 年2 月2 日召开的2006 年度股东大会审议通过，公司拟增发不超
过5,000 万股人民币普通股股票，预计募集资金额不超过28,715 万元。
二、募集资金计划投资项目及概算
经2007 年2 月2 日召开的2006 年度股东大会审议通过，公司本次募集资金
全部用于“年产8 万吨多功能复合短纤维纺丝生产线技术改造项目”。该项目总投
资32,374 万元，其中固定资产投资28,715 万元，铺底流动资金3,659 万元，本
次募集资金拟全部用于固定资产投资。如实际募集资金净额少于上述募集资金项
目固定资产投资额，缺口部分由公司自筹解决。
项目的投资计划表
单位：万元
项 目 名 称 募集资金投资总额 第一年投资额
投资回收期
（含建设期）
年产8 万吨多功能复合短纤维纺丝
生产线技术改造项目
28,715 28,715 4.97 年
合 计 28,715 28,715 4.97 年
三、募集资金投资项目的备案情况
公司本次募集资金投资项目已向江苏省苏州市经济贸易委员会备案，备案
号：3205000608410-1。
该项目符合《产业结构调整指导目录（2005 年本）》鼓励类第17 款[纺织]
第3 条[各种差别化、功能化化学纤维、高技术纤维技术]。
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四、募集资金投资项目介绍
（一）项目概述
早期的化学纤维绝大多数是作为服装用材料，因受到纤维原料和技术的限
制，几乎都是将衣用纤维织物直接作为产业用材料，因此在功能上受到了很大限
制。随着科学技术的不断发展和世界范围内工业化程度的不断提高，各行各业对
纤维材料的品种、性能的要求也越来越高。多化学组分的复合纤维作为一种新型
材料，广泛应用于卫生材料、包装材料、内饰材料、医疗、家纺、建筑、工业生
产等领域。各种功能型复合纤维成功开发及其产业化的实现，使化纤行业呈现出
更加广阔的发展前景。从我国的化纤行业发展趋势看，只有加大开发具有特殊性
能复合纤维等差别化纤维的力度，不断推出高附加值的化纤新品种，才能真正改
变目前国内化纤行业技术水平不高，化纤品种不能满足市场需求，长期依赖进口
的不利局面。发行人本次募集资金项目“年产8 万吨多功能复合短纤维纺丝生产
线技术改造项目”完全符合我国化纤行业的发展趋势。
本次募集资金投资项目本着技术先进、生产可靠、经济合理的原则，主机采
用国内先进成熟的工艺技术和设备，关键设备纺丝组件喷丝板从国外进口。项目
建成后，将进一步增加复合短纤维年生产能力。
（二）项目实施前后的产能及产量情况
1、2006 年度公司复合短纤维产能及产量如下：
单位：吨/年
产 品 产 能 产 量
皮芯型复合短纤维（PE/PP、PE/PET） 8,891
并列中空复合短纤维（PET/L-PET） 443
海岛复合短纤维
15,000
396
合 计 15,000 9,730
2、2007 年度，公司非募集资金项目——年产1.5 万吨复合短纤维纺丝生产
线技术改造项目投产后，公司复合短纤维产品产能如下：
单位：吨/年
产 品 产 能
皮芯型复合短纤维（PE/PP、PE/PET） 30,000
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并列中空复合短纤维（PET/L-PET）
海岛复合短纤维
3、本次增发募集资金投资项目实施后新增复合短纤维产品的产能及预计产
量如下：
单位：吨/年
产 品 产 能 预计产量
皮芯型短纤维（PE/PP、PE/PET） 60,000
并列中空复合短纤维（PET/L-PET） 20,000
合 计
80,000
80,000
4、本次募集资金投资项目实施后复合短纤维产品的合计产能如下：
单位：吨/年
产 品 产 能
皮芯型短纤维（PE/PP、PE/PET）
并列中空复合短纤维（PET/L-PET）
海岛复合短纤维
110,000
公司前次募集资金投资项目“多功能复合短纤维纺丝生产线技术改造项目”
于2006 年正式建成投产，这使公司跨入复合短纤维生产领域，该项目采用德国
纽玛格的全套设备，可年产1.5 万吨复合短纤维，并可根据市场需要灵活调整产
品结构。目前，公司利用该全套设备，自行开发了多种复合短纤维产品：其中皮
芯型短纤维（ES 短纤维）以广泛的用途、稳定优异的品质迅速打开了市场，销
售形势较好；并列中空复合短纤维产品性能良好；“51”定岛型海岛复合短纤维的
生产也填补了国内空白。目前，公司正对该复合短纤维纺丝生产线进行技改，技
改完成后公司复合短纤维的产能将增加到年产3 万吨。本次募集资金投资项目建
成后，将新增8 万吨复合短纤维产能，使公司复合短纤维年产能增至110,000 吨，
达到经济规模。
（三）项目市场前景分析
发行人本次募集资金项目“年产8 万吨多功能复合短纤维纺丝生产线技术改
造项目”采用多功能生产线设计建造技术，公司根据市场需求的变化，只需更换
喷丝板纺丝组件及原料，就可以生产出皮芯型、并列中空型和海岛型等各类不同
的复合短纤维。基于目前的市场前景分析，发行人本次募集资金投资项目将计划
用于年产皮芯型复合短纤维（ES 纤维）6 万吨和并列中空复合短纤维2 万吨，
本次增发新股的招股文件 1-1 招股意向书
1-1-84
这两种产品均具有良好的市场前景。
1、皮芯型复合短纤维（ES 纤维）
（1）ES 纤维是新型高档无纺布的主要原料
发行人生产的ES 纤维是一种新型的热粘合性复合纤维，其中每一根细小的
纤维都由两种成份构成：纤维内部芯层为熔点较高的聚丙烯材料，以提供纤维本
体的强度，而纤维的外皮层则包覆了一层熔点较低的聚乙烯材料，用于在一定的
温度下进行熔融粘合。ES 纤维是用热粘合法生产高档无纺布的主要原料，由于
ES 纤维经过热处理后，外皮层的低熔点聚乙烯组份在纤维的交叉点处熔融相连，
使得纤维与纤维互相接着，不用粘合剂就可以直接形成无纺布成型体。
ES 纤维断面图（内芯层为聚丙烯，外皮层为聚乙烯） 热粘合法无纺布中ES 纤维相互熔融连接
（以上图片摘自中国化工网）
由于ES 纤维独特的双组份特性，用ES 纤维制成的无纺布，其纤维网呈现
一种“点状粘合”而非“区状粘合”的特点，因此和普通无纺布相比，其显著的特征
是产品膨松、柔软、强度高、渗透性好、吸附能力强，能够适应新型卫生巾、纸
尿片生产线的高速生产，特别适合用作一次性卫生产品的无纺布包覆材料，还可
以广泛用于食品包装、装饰材料和过滤材料等多种领域。
（2）、ES 纤维的广阔用途
众所周知，无纺布被广泛应用于卫生材料、包装材料、家纺产品、室内装饰、
服装衣料等多种领域，而且新的应用领域还在不断增加，具体如下：
应用领域 主要产品
卫生材料 纸尿裤、卫生巾、乳罩、失禁裤
包装材料 茶叶袋、果品包装材料、信封
寝具 床罩、床单、床垫材料
室内装饰 窗纸、防寒材料、遮方材料、壁纸、地毯
抹布 工业用抹布、厨房用抹布
农用物资材料 水果保护材料、育苗材料
家庭用品 垃圾袋、围巾、桌布、一次性手巾、厨房用手套
医疗 手术衣、绷带、口罩、帽子
土木资源材料 管型过滤材料、吸油材料、人工草坪
电子 磁盘内衬、电磁隔膜
衣料 内衣衬里
鞋包 袋包内衬、鞋袋等
过滤 空调过滤、液体过滤
资料来源：中国化工网
用ES 纤维制造的无纺布，可应用于几乎所有的无纺布应用领域。近年来，
全球无纺布需求量大幅增长，特别是在卫生材料、包装材料、家纺产品、室内装
饰、服装衣料等领域应用量增长明显。1970 年世界无纺布需求量仅为40 万吨，
1983 年为80 万吨，1985 年为110 万吨，1988 年为140 万吨，1998 年增长到240
万吨，按照这一需求增长率测算，全球2010 年的无纺布需求量将达到630 万吨。
若按照人口平均值测算，美国的无纺布人均占有量已经达到4kg，日本为2.3kg，
而中国人均占有量仅为0.37kg，约是日本的16%或者美国的9.8%。随着国内医
疗卫生用品、汽车、地毯底布、过滤净化材料、服装需求等的迅猛增长，中国未
来几年无纺布的使用量将有极大的上升空间。
目前全球无纺布的生产主要集中在美国，占世界总量的41%，西欧占30%，
日本占8%，中国占3.5%，其他地区占17.5%（以上数据摘自《中国纺织报》）。
无纺布业已被认定为21 世纪的朝阳产业，发展势头迅猛，特别在中国，近5 年
来无纺布业产量以年均15% 以上的增长率增长，据中国产业用纺织品行业协会
（CNITA）统计，2005 年中国无纺布总产量达117.7 万吨，居亚洲第一位。
（3）发行人生产的ES 纤维的市场容量
发行人本次募集资金投资生产的ES 纤维是高档新型无纺布的主要原料。由
于发行人生产的ES 纤维制成的无纺布具有环保无毒无刺激、膨松、柔软、强度
高、吸水性好、表面光滑且平滑度好、是制造较高档次的纸尿片、卫生巾等一次
性卫生用品材料的首选。全球最主要的纸尿片、卫生巾等卫生用品生产厂家如宝
洁、金佰利、强生、尤妮佳和花王等都越来越多地采用ES 纤维制成的新型无纺
布替代原有的普通无纺布生产一次性卫生用品。从一次性卫生用品的存量市场分
析，根据中国造纸协会生活用纸专业委员会统计，2005 年中国妇女、婴儿和成
人一次性卫生用品产量约为45.8 万吨，中国约占全球总产量的12%左右，由此
推算出全球妇女、婴儿和成人一次性卫生用品产量约为400 万吨，其中无纺布的用量为60 万吨。在ES 纤维最早发明和应用的日本，一次性卫生用品中使用的
无纺布70%是采用ES 纤维制成的，而从全球范围来看，该比例还不到30%，预
计仅一次性卫生材料的存量市场ES 纤维至少有1 倍以上的成长空间。
从以中国为代表的一次性卫生用品的增量市场分析，发达国家一次性卫生产
品的渗透率平均在90%以上，而根据中国造纸协会生活用纸专业委员会统计，
2005 年中国妇女卫生巾市场渗透率为61.4%，婴儿纸尿裤为9.43%，成人失禁用
品不到1%，远低于全球平均水平。若按照卫生巾市场渗透率估算，在不考虑相
关人口增长的情况下，国内婴儿纸尿裤有6 倍的增长空间，成人失禁用品有60
倍的增长空间。此外，随着国内婴儿出生高峰的来临、人口老龄化趋势的发展，
使用一次性卫生用品的人口还必将进一步增加。据中国造纸协会生活用纸专业委
员会预测，2005 年国内婴儿纸尿裤的消费年平均增长率高达41.4%，国内成人失
禁用品的年平均增长率为18%。一次性卫生产品增量市场的巨大需求，将同步带
动ES 纤维需求的快速增长。
据中国化纤工业协会统计，2005 年国内各类卫生用品材料所需的ES 纤维就
达10 万吨，产业及其它用途的ES 纤维需求量为5 万吨，同时预测至2008 年国
内卫生材料ES 纤维需求量可达到24 万吨， 产业及其它用途的ES 纤维需求量
达9.5 万吨。
公司自2006 年5 月正式生产ES 纤维以来，产品供不应求，客户数量已接近
200 家。2007 年与公司签订ES 纤维供货意向或通过各种方式表示ES 纤维采购意
愿的总量已达3 万吨，超过了公司目前的实际生产能力，其中北京大源非织造有限
公司一家就签订了5000 吨的ES 纤维购买意向。此外，多家跨国卫生产品生产商正在与发行人洽谈供货事宜或正在测试公司的产品，部分生产商已经开始试用。
（4）竞争对手情况和公司的技术保障
截至2006 年，中国ES 纤维的生产能力约5 万吨，但产量有一定规模，产
品符合高档一次性卫生用品生产要求的企业只有发行人、广州艺爱丝纤维有限公司及仪征楚源化纤有限公司三家，年产能仅为3 万吨左右。与国内竞争对手相比，广州艺爱丝纤维有限公司及仪征楚源化纤有限公司由于各种原因并未有扩大产能，发行人拥有较强的规模优势和营销优势。发行人目前的主要竞争对手来源于境外厂家，主要有日本Chisso，韩国Huvis，台湾远东和丹麦Fiber Vision 等，和这些国际厂家相比，由于发行人生产成本控制得当，在销售价格方面有较大优势。发行人本次募集资金项目实施后，规划中ES 纤维的产能可达到年产6 万吨以上的水平，除具有规模优势外，较大的产能还将有助于公司取得宝洁、金佰利、强生、尤妮佳和花王等国际一次性卫生产品生产商的长期供应商资格。
在技术保障方面，发行人前次募集资金项目年产1.5 万吨复合短纤维项目，引进了国际最先进的纽玛格公司全套复合短纤维生产线。发行人在前次募集资金项目的建设和生产中，经过近两年艰苦摸索终于实现了突破，完全掌握了其核心的生产技术工艺，生产出了与国际复合短纤维厂商同等质量的优质产品。与此同时，公司还对国际先进设备进行了消化吸收，在2007 年实施的年产1.5 万吨技改项目中，将德国纽玛格公司的关键设备和国产技术装备实现有机结合，实现了部分设备国产化，拥有了复合纤维设备国产化的技术优势。本次募集资金投资项目，公司将采用此项国产化技术，使单位产能的投资成本大大下降，未来的生产成本进一步降低。
2、并列中空复合短纤维
发行人本次募集资金投资生产的并列中空复合短纤维，其纤维呈单孔管状，
管壁由PET 和L－PET 两种材料并列复合而成。具有高中空率、超轻、永久弹
性和永久卷曲、高收缩、高度蓬松、透气、不易变形、保暖性好等特点，主要用于生产人造毛皮（如羊羔绒等）替代天然皮毛及作为高档家纺制品的填充物，逐步取代天然羽绒、天然丝绵。
（1）发行人生产的并列中空复合短纤维的市场容量
发行人所生产的并列中空复合短纤维主要是针对高档人造皮毛和高档家纺
制品两大应用领域而开发的。
人造毛皮是国内的一个传统行业，我国人造毛皮行业目前有300 多家生产厂家，生产能力数十亿米，各类纤维年需求量100 多万吨，传统上均采用晴纶、三维中空等纤维进行制造。并列中空复合短纤维在国际上也是较为新型的材料，运用时间并不长，但由于其超轻、永久卷曲、高弹性和高收缩等不可替代的优点，在国际人造毛皮生产中需求增长很快。近年来，随着全球人造毛皮生产基地逐渐向中国转移，国内高档人造毛皮的制造中也开始采用并列中空复合短纤维，并出现良好的增长势头。根据中国化纤工业协会统计及预测，2005 年国内人造毛皮领域并列中空复合短纤维的需求量约1.25 万吨，2008 年预测人造毛皮生产中并列中空复合短纤维的需求量可达3 万吨。
目前国内用于家纺行业的纤维年用量超过120 万吨，随着经济的不断发展和
人民生活水平的日益提高，被服、枕头、床垫、睡袋等家纺用品的需求也趋于高档化，并列中空复合短纤维具有高弹性和螺旋永久卷曲的特定优势，将逐步替代原有的三维中空等纤维原料。根据中国化纤工业协会统计及预测，2005 年中国国内家纺领域并列中空复合短纤维年需求量达到3.5 万吨，2008 年预测年需求量将达到10 万吨。
公司2006 年开始在人造毛皮和家纺企业中逐步推广自己生产的并列中空复
合短纤维，效果较好。目前已有很多企业和公司建立了供货关系，2007 年仅嘉兴西猛人造毛皮服装公司一家就与公司签订了1000 吨的订货意向，随着公司营销措施的推出，未来并列中空复合短纤维发展趋势良好。
（2）竞争对手情况和公司的技术保障
并列中空复合短纤维在境内并无大型的生产厂家，大部分产品主要从韩国
Huvis、台湾远东等企业进口。公司本次募集资金投资项目建成，将拥有年产2万吨以上的生产规模，有利于快速占领国内市场，取得先发优势和规模优势。
技术保障方面，和ES 纤维一样，公司已完全掌握了产品的生产技术工艺，
产品性能和质量均可完全与国外产品媲美。
五、主要生产设备、生产工艺和生产技术
本次募集资金投资项目生产产品的质量标准执行企业标准：江苏江南高纤股
份有限公司企业标准Q/320507 YWC03—2005 。
本次募集资金投资项目的生产设备主要选用国产设备，核心部件——纺丝组
件喷丝板选用进口设备。具体设备如下：
前纺工段设备表（一条线）
序号 设备名称 单位 数量 备注
1 螺杆挤压机 套 2 国产
2 纺丝箱体 套 4 国产
3 热煤加热系统 套 2 国产
4 计量泵 套 64+16 国产
5 纺丝组件 套 32+32 进口
6 喷丝板 只 32+32 进口
7 丝束冷却装置 套 32 国产
8 卷绕机 台 1 国产
9 牵引机 台 1 国产
10 喂入装置 台 1 国产
11 盛丝桶往复装置 台 1 国产
后加工工段设备表（一条线）
序号 设备名称 单位 数量 备 注
1 集束架 套 1 国产
2 上导丝架 套 1 国产
3 下导丝架 套 1 国产
4 导丝机 套 1 国产
5 浸油槽 套 1 国产
6 第一牵伸机 套 1 国产
7 第二牵伸机 套 1 国产
8 蒸汽箱 套 1 国产
9 第三牵伸机 套 1 国产
10 叠丝机 套 1 国产
11 牵引机 套 1 国产
12 张力架 套 1 国产
13 卷曲预热箱 套 1 国产
14 卷曲机 套 1 国产
15 松弛热定型机 套 1 国产
16 切断机 套 1 国产
17 打包机 套 2 国产
本次募集资金投资项目采用复合纺丝生产技术，根据使用的不同纺丝组份调
整工艺参数，以适应不同纺丝熔体的制备，采用4 套双螺杆纺丝工艺，以适应多种不同种类复合短纤维的工艺要求。采用大容量的复合纺设备，即单条生产线20000 吨/年的产量，共计4 条。后处理也采用4 条20000 吨/年产量的配套设备，丝束后加工采用典型的一水一气两道拉伸，可以适应多种原料、小批量、多品种复合短纤维工艺生产的要求。
工艺流程简述：切片原料从切片仓库由铲车送到切片筛选间进入到干燥器中
干燥。干燥后切片分别进入2 套独立的熔融系统，两种组份熔体分别经过螺杆挤压机加热熔融。熔体经熔融、混合、过滤后通过管路进入纺丝箱体。在纺丝组件的一定部位汇合，从特殊设计的喷丝板喷出，喷出的每一根纤维中均由两种组份按预定要求有机复合。通过更换组件和喷丝板，可生产皮芯型、并列中空型、海岛型等复合短纤维。丝束从喷丝板喷出后的加工工艺与常规单组份的短纤维类似，丝束在与常规短纤维类似的后加工生产线上经过集束牵伸、卷曲、热定型、切断后制成复合短纤维，经打包后入库。
六、募集资金投资项目的环保情况
发行人本次募集资金投资项目的环境影响报告书已经江苏省苏州市环境保
护局苏环建[2007]26 号《关于对江苏江南高纤股份有限公司8 万吨多功能复合短纤维纺丝生产线技术改造项目环境影响报告表的审批意见》批准，并通过江苏省环保厅对本次募集资金投资项目环保问题的核查。
本次募集资金投资生产的复合短纤维产品在生产过程中产生的环境污染物
很少，是清洁生产型产品，主要的污染物是微量油剂污水、微量废气和少量涤纶废丝、废胶块等固体。生产污水、油剂废水、生活污水，将送往现有的污水处理站进行处理，达标后再排放；废气经排风净化设备排出，不会给大气环境造成污染；项目投产后，每年约有1400 吨PET、PP、PE 废块和废丝产生，可以进行综合利用，废料块及无油丝可用来生产聚酯绝缘漆，供家具行业使用。
七、项目概算
单位：万元
序号 投资内容 人民币
1 建筑工程 2,707
2 设备购置 21,219
3 安装工程 2,554
4 其他费用 2,235
合 计 28,715
此外，根据本次募集资金投资项目达产后的生产、销售规模预测，尚需补充
12,196.67 万元配套流动资金（含3,659 万元铺底流动资金），该配套流动资金将由发行人自有资金或通过银行借款解决。
九、效益预测
本次募集资金投资项目为“年产8 万吨多功能复合短纤维纺丝生产线技术改
造项目”，生产的主要产品为皮芯型复合短纤维和并列中空复合短纤维。上述产品均为公司已开发且能大规模生产的成熟产品，由于现有生产规模的局限，使公司不能满足大额订单的需求，也不能达到规模经济的要求，故公司董事会在对现有的销售市场进行调查后决定采用增发募集资金，迅速扩大现有复合短纤维的生产规模，以满足不断增长的市场需求。
此外，本次募集资金投资项目为生产差别化、附加值较高的产品，具备较强
的抗原材料价格波动风险的能力，且公司已有成功实施复合短纤维纺丝生产线建设的经验，故本次募集资金投资项目建设期仅为12 个月，投入产出期较短，有利于尽快产生效益。
本项目达产后，每年可新增销售收入124,000 万元，新增利润总额为12,838
万元，投资回收期(含建设期)为4.97 年，具有较好的赢利能力。
十、募集资金投资生产产品的销售方式
公司将利用现有的销售模式——直接向客户销售、以现款销售为主，利用现
有的销售网络进行销售。
十一、募集资金投资项目产生的关联交易
发行人本次募集资金投资项目不会产生新的关联交易。
十二、募集资金专项存储账户
发行人已在中国农业银行江苏省苏州市黄埭支行开立募集资金专项存储帐
户，账号：10-538401040024524。
第九节 历次募集资金运用
一、首次公开发行股票募集资金的数额和资金到位时间
经中国证券监督管理委员会证监发行字[2003]130 号“关于核准江苏江南高
纤股份有限公司公开发行股票的通知”核准，公司向社会公开发行人民币普通股
（A 股）3,000 万股，发行价格为每股5.52 元，募集资金总额为16,560.00 万元，
扣除承销佣金及其他相关费用797.76 万元，实际募集资金净额为15,762.24 万元。
以上募集资金已于2003 年11 月18 日到帐，并经立信长江出具信长会师报字
（2003）第11244 号《验资报告》验证。
二、承诺的募集资金投向情况
公司在首次公开发行A 股《招股说明书》中承诺募集资金使用计划如下：
金额单位：万元
项目名称 募集资金2004年 2005年
投资总额投资额 投资额
投资回收期
(含建设期)
多功能复合短纤维纺丝技术改造项目14,968 7,484 7,484 5.30
新型合纤开发中心技术改造项目 1,508 1,508 - 5.80
合 计 16,476 8,992 7,484 －
三、募集资金的实际使用情况
1）截至2006 年12 月31 日，公司前次募集资金实际使用情况如下：
单位：万元
承诺投资情况 实际使用情况
项目名称
投资额 预计完工时间 投资额 完工程度完工时间
实际投资与
承诺投资的
差异
多功能复合短纤
维纺丝技术改造
项目
14,968 2005 年底 15,436.45 100% 2006 年5 月 无
新型合纤开发中
心技术改造项目
1,508 2004 年底 1,522.40 100% 2004 年底 无
合计 16,476.00 -- 16,958.85 --- --- ---
公司实际募集资金净额15,762.24 万元已按承诺的投资项目全部投入。实际
项目投入资金合计16,958.85 万元，超出募集资金额1,196.61 万元。实际项目投
入资金占实际募集资金净额的比例为107.59%。
四、前次募集资金投资项目的效益情况
单位：万元
投资项目 发行人承诺效益项目实际效益 差异额 主要原因
多功能复合短纤维纺丝技术改造项目 3,128.00 1,306.96 1,821.04
新型合纤开发中心技术改造项目 400.80 738.06 337.26
详见下述
分析
1、上表中多功能复合短纤维纺丝技术改造项目发行人承诺收益3,128 万元
是根据《首次公开发行股票招股说明书》中承诺的全年收益4,692 万元测算所得。
多功能复合短纤维纺丝技术改造项目已于2006 年5 月正式投产并产生效益。
该项目实际收益未能达到预计收益的主要原因为：
1）该项目尚处于投产第一年，而《首次公开发行股票招股说明书》中承诺
的收益是达产后的收益，因此存在一定差距；
2）国际原油价格上涨，主要原材料价格比编制项目可行性报告时预估的价
格高，造成公司产品毛利下降。
2、新型合纤开发中心技术改造项目截至2006 年12 月31 日止，已经投入使
用并产生效益。2005 年该项目实际利润总额434.25 万元，达到项目可研报告投产期的目标；2006 年度实际利润总额738.06 万元，达到《首次公开发行股票招股说明书》中承诺的收益。
3、立信长江对发行人前次募集资金使用情况出具了专项报告，认为：“截至
2006 年12 月31 日止，公司前次募集资金15,762.24 万元已经全部使用完毕。根据我们的审核，贵公司董事会《关于前次募集资金使用情况的说明》以及相关信息披露文件中关于前次募集资金实际使用情况的披露与实际使用情况基本相符。”
第十节 董事及有关中介机构声明
保荐人（主承销商）声明
本公司已对本招股意向书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
发行人律师声明
本所及签字的律师已阅读本招股意向书及其摘要，确认本招股意向书及其摘
要与本所出具的法律意见书和律师工作报告不存在矛盾。本所及签字的律师对发行人在本招股意向书及其摘要中引用的法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认本招股意向书不致因所引用内容出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读本招股意向书及其摘要，确认本招股意向书及
其摘要与本所出具的报告不存在矛盾。本所及签字注册会计师对发行人在本招股意向书及其摘要中引用的财务报告的内容无异议，确认本招股意向书不致因所引用内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
第十一节 备查文件
（一）发行人最近3 年的财务报告及审计报告；
（二）保荐人出具的发行保荐书；
（三）法律意见书和律师工作报告；
（四）注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；
（五）中国证监会核准本次增发的文件。
备查文件的查阅
查阅时间：工作日上午09:00~11:00，下午14:00~16:00
查阅地点：
江苏江南高纤股份有限公司
地址：江苏省苏州市相城区黄埭镇
电话： 0512-65481181
联系人：朱崭华、陆正中
