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| 鹏华普悦债券(000291) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 1441874 | ||||||||
| 基金代码 | 000291 | ||||||||
| 公告日期 | 2019-01-21 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 鹏华普悦债券型证券投资基金2018年第4季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：上海银行股份有限公司 报告送出日期：2019 年 01 月 21 日 鹏华普悦债券 2018年第 4季度报告 第 2页 共 12页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 01 月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 10 月 01 日起至 12 月 25 日。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华普悦债券 场内简称 - 基金主代码 000291 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 05 月 15 日 报告期末基金份额总额 11,009,530.42 份 投资目标 通过对宏观经济和固定收益市场的研究分析，在严格控制风 险的基础上采取积极主动的投资策略，力争取得超越基金业 绩比较基准的收益。 投资策略 1、资产配置策略 作为债券型基金，本基金重点关注未来 宏观经济形势及利率变化趋势。因此，对宏观经济形势及中 央银行货币政策尤其是利率政策的研判将成为投资决策的 基本依据，为资产配置提供前瞻性指导。本基金将在对未来 宏观经济形势及利率变动趋势进行深入研究的基础上，对固 鹏华普悦债券 2018年第 4季度报告 第 3页 共 12页 定收益类资产、权益类资产和现金资产的配置比例进行动态 调整。 2、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策 略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、债券选择策略 等积极投资策略，在控制风险并保持良好流动性的基础上， 通过严格的信用分析和对信用利差变动趋势的判断，在获取 当期收益的同时，力争实现基金资产的长期稳健增值。（1） 久期策略 本基金将主要采取久期策略，通过自上而下的组 合久期管理策略，以实现对组合利率风险的有效控制。为控 制风险，本基金采用以“目标久期”为中心的资产配置方式。 目标久期的设定划分为两个层次：战略性配置和战术性配 置。“目标久期”的战略性配置由投资决策委员会确定，主 要根据对宏观经济和资本市场的预测分析决定组合的目标 久期。“目标久期”的战术性配置由基金经理根据市场短期 因素的影响在战略性配置预先设定的范围内进行调整。如果 预期利率下降，本基金将增加组合的久期，直至接近目标久 期上限，以较多地获得债券价格上升带来的收益；反之，如 果预期利率上升，本基金将缩短组合的久期，直至目标久期 下限，以减小债券价格下降带来的风险。 （2）收益率曲 线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依 据之一， 本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。 本基金将通过对收益率曲线变化的预测, 适时采用子弹 式、杠铃或梯形策略构造组合，并进行动态调整。 （3） 骑乘策略 本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。 这一策略即通过对收益率曲线的分析，在可选的目标久期区 间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率 曲线不变动的情况下，随着其剩余期限的衰减，债券收益率 将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑，从而获得较高的 资本收益；即使收益率曲线上升或进一步变陡，这一策略也 能够提供更多的安全边际。 （4）息差策略 本基金将利 用回购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所获得的 鹏华普悦债券 2018年第 4季度报告 第 4页 共 12页 资金投资于债券，利用杠杆放大债券投资的收益。 （5） 债券选择策略 根据单个债券到期收益率相对于市场收益 率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、 税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被 低估的债券进行投资。 （6）中小企业私募债的投资策 略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和 转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其非公开 性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本基金将深入研究 发行人资信及公司运营情况，合理合规合格地进行中小企业 私募债券投资。本基金将在投资过程中密切监控债券信用等 级或发行人信用等级变化情况，尽力避免可能存在的债券违 约。 （7）资产支持证券的投资策略 本基金将深入分析 资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产的构成及质 量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等基本面因素， 估计资产违约风险和提前偿付风险，并根据资产证券化的收 益结构安排，模拟资产支持证券的本金偿还和利息收益的现 金流过程，辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估 其内在价值。 3、股票投资策略 本基金股票投资以精选 个股为主。在严格控制风险并判断未来股票市场趋势的基础 上，考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、 盈利能力、成长性、估值水平等多种因素，精选流动性好， 成长性高，估值水平低的股票进行投资。 4、权证投资策 略 在确保与基金投资目标一致以及风险可控的前提下，本 基金可适度进行谨慎的权证投资。基金对权证投资的目标首 先是控制并降低组合风险，其次是令基金资产增值。本基金 的权证投资策略包括： （1）采用市场认可的多种期权定 价模型并根据研究人员对公司基本面等因素的分析，形成合 理的对权证的定价； （2）对标的股票进行价值判断，结 合权证市场发展的具体情况，决策权证的买入、持有或沽出 操作； （3）本基金权证投资策略包括但不限于杠杆交易 鹏华普悦债券 2018年第 4季度报告 第 5页 共 12页 策略、看跌保护组合策略、获利保护策略、买入跨式投资策 略等。 业绩比较基准 中债总指数收益率 风险收益特征 本基金属于债券型基金，其预期的收益与风险低于股票型基 金、混合型基金，高于货币市场基金。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 上海银行股份有限公司 注：无。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2018 年 10 月 01 日 - 2018 年 12 月 25 日) 1.本期已实现收益 -687,487.25 2.本期利润 -523,042.34 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0132 4.期末基金资产净值 10,569,680.84 5.期末基金份额净值 0.9600 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -0.12% 0.43% 2.91% 0.09% -3.03% 0.34% 注：1、业绩比较基准=中债总指数收益率 2、本报告期截止时间为 2018 年 12 月 25 日，实际期间不足三个月。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 鹏华普悦债券 2018年第 4季度报告 第 6页 共 12页 注：1、本基金基金合同于 2018 年 05 月 15 日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满一 年。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例 3.3 其他指标 注:无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 戴钢 本基金基金 经理 2018-05-15 2018-12-25 16 年 戴钢先生，国籍中国，经济 学硕士，16 年证券基金从业 经验。曾就职于广东民安证 券研究发展部，担任研究 员；2005 年 9 月加盟鹏华基 金管理有限公司，从事研究 分析工作，历任债券研究 员、专户投资经理等职。 2011 年 12 月至 2014 年 12 月担任鹏华丰泽分级基金 基金经理，2012 年 06 月至 2018 年 07 月担任鹏华金刚 保本混合基金基金经理， 2012 年 11 月至 2015 年 11 月担任鹏华中小企债基金 基金经理，2013 年 09 月担 任鹏华丰实定期开放债券 鹏华普悦债券 2018年第 4季度报告 第 7页 共 12页 基金基金经理，2013 年 09 月担任鹏华丰泰定期开放 债券基金基金经理，2013 年 10月至2018年 05月担任鹏 华丰信分级债券基金基金 经理，2014 年 12 月至 2016 年 02 月担任鹏华丰泽债券 （LOF）基金基金经理，2015 年 11 月担任鹏华丰和债券 （LOF）基金基金经理，2016 年 03 月担任鹏华丰尚定期 开放债券基金基金经理， 2016 年 04 月至 2018 年 10 月担任鹏华金鼎保本混合 基金基金经理，2016 年 08 月至 2018 年 05 月担任鹏华 丰饶债券基金基金经理， 2018 年 05 月至 2018 年 12 月担任鹏华普悦债券基金 基金经理，2018 年 07 月担 任鹏华宏观混合基金基金 经理，2018 年 09 月担任鹏 华弘实混合基金基金经理， 2018 年 10 月担任鹏华金鼎 混合基金基金经理。戴钢先 生具备基金从业资格。本报 告期内本基金基金经理未 发生变动。 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定 以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的 基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同 和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等 鹏华普悦债券 2018年第 4季度报告 第 8页 共 12页 各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2018 年四季度债券市场加速上扬，中债总财富指数上涨 3.43%。虽然在经济下行压力下，政 策面有所放松。但从实际效果来看并不明显。主要宏观指标呈现下行趋势，表明经济下行压力不 减。尤其是具有领先性的社融增速这一指标，持续下行，已经跌破了 10%。经济下行预期的加剧 使得债券市场持续走牛。对于权益市场而言，经济下行压力使得市场对盈利增速担忧加剧，叠加 外围股市的大幅下挫，四季度的权益市场大幅下跌，沪深 300 下跌了-12.45%。 在组合的资产配置上，我们对债券资产仍然维持了以中短期债券品种为主的投资策略，并择 机适当配置了部分长期国债。对于权益类资产，我们进行了适度的参与，以波段操作为主。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2018 年四季度本基金的净值增长率为-0.12%，同期业绩基准增长率为 2.91%。同期上证综指 涨跌幅为-11.2191%，深证成指涨跌幅为-12.7215%，沪深 300 指数涨跌幅为-12.2594%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金资产净值存在连续 60 个工作日低于 5000 万元的情况，已触发基金合同 中约定的基金合同终止条款。本基金自 2018 年 12 月 26 日起进入基金财产清算程序。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 8,391,780.00 67.26 其中：债券 8,391,780.00 67.26 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 鹏华普悦债券 2018年第 4季度报告 第 9页 共 12页 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合 计 3,557,025.78 28.51 8 其他资产 527,891.46 4.23 9 合计 12,476,697.24 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：无。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 6,925,530.00 65.52 其中：政策性金融债 6,925,530.00 65.52 4 企业债券 1,466,250.00 13.87 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 8,391,780.00 79.39 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 018005 国开 1701 69,000 6,925,530.00 65.52 2 136755 16 兵装 04 15,000 1,466,250.00 13.87 注：以上为本基金持有的全部债券投资。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 鹏华普悦债券 2018年第 4季度报告 第 10页 共 12页 明细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.10.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 198,049.73 2 应收证券清算款 133,659.75 3 应收股利 - 4 应收利息 196,181.98 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 527,891.46 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 鹏华普悦债券 2018年第 4季度报告 第 11页 共 12页 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 § 6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 49,368,232.92 报告期期间基金总申购份额 194,925.95 减:报告期期间基金总赎回份额 38,553,628.45 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 11,009,530.42 § 7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注： 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)《鹏华普悦债券型证券投资基金基金合同》； (二)《鹏华普悦债券型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华普悦债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告》（原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理 人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 鹏华普悦债券 2018年第 4季度报告 第 12页 共 12页 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客 户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2019 年 01 月 21 日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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