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| 前海联合添和纯债A(003498) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 1526584 | ||||||||
| 基金代码 | 003498 | ||||||||
| 公告日期 | 2019-04-19 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 新疆前海联合添和纯债债券型证券投资基金2019年第1季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：新疆前海联合基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2019年4月19日 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。 基金产品概况 基金简称 前海联合添和纯债 交易代码 003498 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年12月7日 报告期末基金份额总额 2,388,939,889.93份 投资目标 本基金在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。 投资策略 1、资产配置策略 本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，自上而下决定资产配置及组合久期，并依据内部信用评级系统，深入挖掘价值被低估的标的券种，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。 2、债券投资组合策略 在债券组合的构建和调整上，本基金综合运用久期调整、期限结构配置、类属资产配置、收益率曲线策略、杠杆放大策略等组合管理手段进行日常管理。 （1）久期调整策略 在全面分析宏观经济环境与政策趋向等因素的基础上，本基金将通过调整债券资产组合的久期，达到增加收益或减少损失的目的。当预期市场总体利率水平降低时，本基金将延长所持有的债券组合的久期，从而可以在市场利率实际下降时获得债券价格上升所产生的资本利得；反之，当预期市场总体利率水平上升时，则缩短组合久期，以避免债券价格下降的风险带来的资本损失，并获得较高的再投资收益。 （2）期限结构配置策略 本基金在对宏观经济周期和货币政策分析下，对收益率曲线形态可能变化给予方向性的判断；同时根据收益率曲线的历史趋势、未来各期限的供给分布以及投资者的期限偏好，预测收益率期限结构的变化形态，从而确定合理的组合期限结构。通过采用集中策略、两端策略和梯形策略等，在长期、中期和短期债券间进行动态调整，从而达到预期收益最大化的目的。 （3）类属资产配置策略 类属资产配置策略是指现金、不同类型固定收益品种之间的配置。在确定组合久期和期限结构分布的基础上，根据各品种的流动性、收益性以及信用风险等确定各子类资产的配置权重，即确定债券、存款、回购以及现金等资产的比例。类属配置主要根据各部分的相对价值确定，增持相对低估、价格将上升的类属，减持相对高估、价格将下降的类属，从而获取较高的总回报。 （4）收益率曲线策略 收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化，相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。通过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进行分析，首先可以确定债券组合的目标久期配置区域并确定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略；其次，通过不同期限间债券当前利差与历史利差的比较，可以进行增陡、减斜和凸度变化的交易。 （5）杠杆策略 杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用买断式回购、质押式回购等方式融入低成本资金，并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券，以期获取超额收益的操作方式。 3、行业配置策略 债券市场所涉及行业众多，同样宏观周期背景下不同行业的景气度的发生，本基金分别采用以下的分析策略： （1）分散化投资：发行人涉及众多行业，本组合将保持在各行业配置比例上的分散化结构，避免过度集中配置在产业链高度相关的上中下游行业。 （2）行业投资：本组合将依据对下一阶段各行业景气度特征的研判，确定在下一阶段在各行业的配置比例，卖出景气度降低行业的债券，提前布局景气度提升行业的债券。 4、债券投资策略 （1）信用债投资策略 本基金将重点投资信用类债券，以提高组合收益能力。信用债券相对央票、国债等利率产品的信用利差是本基金获取较高投资收益的来源，本基金将在内部信用评级的基础上和内部信用风险控制的框架下，积极投资信用债券，获取信用利差带来的高投资收益。 债券的信用利差主要受两个方面的影响，一是市场信用利差曲线的走势；二是债券本身的信用变化。本基金依靠对宏观经济走势、行业信用状况、信用债券市场流动性风险、信用债券供需情况等的分析，判断市场信用利差曲线整体及分行业走势，确定各期限、各类属信用债券的投资比例。依靠内部评级系统分析各信用债券的相对信用水平、违约风险及理论信用利差，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债券进行投资，减持信用利差被低估、未来信用利差可能上升的信用债券。 5、中小企业私募债券投资策略 本基金对中小企业私募债券的投资将着力分析个券的实际信用风险，并寻求足够的收益补偿，增加基金收益。本基金管理人将对个券信用资质进行详尽的分析，从动态的角度分析发行人的企业性质、所处行业、资产负债状况、盈利能力、现金流、经营稳定性等关键因素，进而预测信用水平的变化趋势，决定投资策略。 6、资产支持证券投资策略 当前国内资产支持证券市场以信贷资产证券化产品为主（包括以银行贷款资产、住房抵押贷款等作为基础资产），仍处于创新试点阶段。产品投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析，本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用基本面分析和数量化模型相结合，对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。 业绩比较基准 本基金业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数收益率。 风险收益特征 本基金是债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，长期预期风险收益水平低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。 基金管理人 新疆前海联合基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 前海联合添和纯债A 前海联合添和纯债C 下属分级基金的交易代码 003498 003499 报告期末下属分级基金的份额总额 1,408,095,881.67份 980,844,008.26份 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2019年1月1日 － 2019年3月31日 ） 前海联合添和纯债A 前海联合添和纯债C 1．本期已实现收益 12,294,631.60 8,066,854.18 2．本期利润 24,638,071.61 16,967,978.52 3．加权平均基金份额本期利润 0.0175 0.0171 4．期末基金资产净值 1,523,720,516.55 1,056,062,685.21 5．期末基金份额净值 1.0821 1.0767 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或者交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 前海联合添和纯债A 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 1.63% 0.07% 0.47% 0.05% 1.16% 0.02% 前海联合添和纯债C 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 1.58% 0.07% 0.47% 0.05% 1.11% 0.02% 注：本基金的业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数收益率。 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 其他指标 无。 管理人报告 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 张雅洁 本基金的基金经理 2016年12月7日 - 9年 张雅洁女士，悉尼大学及中央昆士兰大学金融与会计双硕士，9年证券基金投资研究经验。2013年6月至2015年9月在博时基金从事固定收益研究和投资工作，曾担任博时上证企债30ETF等基金的基金经理助理，2010年2月至2013年5月在融通基金从事信用债研究工作。2015年9月加入前海联合基金，现任前海联合添和纯债兼新疆前海联合海盈货币、前海联合添利债券、前海联合添鑫定开债券、前海联合永兴纯债、前海联合添惠纯债、前海联合泳祺纯债和前海联合泳盛纯债的基金经理。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司对外公告的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司对外公告的聘任日期和解聘日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善了相应的制度和流程，通过系统和人工等各种方式在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个业务环节保证公平交易制度的严格执行，公平对待旗下管理的所有投资组合，保护投资者合法权益。 异常交易行为的专项说明 本基金报告期内，未发生有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 报告期内基金投资策略和运作分析 2019年一季度，货币政策和财政政策仍延续以疏通信用传导机制为目标的思路，资金面整体保持了平稳宽松的局面。社融数据1月受票据业务的激增带动放量至4.6万亿，随后在2月回落至0.7万亿。从公布的1-2月PMI数据来看，生产指标略显好转，但经济是否稳住仍有待投资和社融数据的趋势确定。 本基金一季度保持择时中短久期的策略，在债市调整期间增配商业银行金融债，同时获利了结少量5-7年利率债，组合杠杆略降保持日后调仓的灵活性。 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末前海联合添和纯债A基金份额净值为1.0821元，本报告期基金份额净值增长率为1.63%；截至本报告期末前海联合添和纯债C基金份额净值为1.0767元，本报告期基金份额净值增长率为1.58%；同期业绩比较基准收益率为0.47%。 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 投资组合报告 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 3,487,989,964.00 98.44 其中：债券 3,487,989,964.00 98.44 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 493,406.85 0.01 8 其他资产 54,755,766.92 1.55 9 合计 3,543,239,137.77 100.00 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有境内股票。 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 990,964.00 0.04 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,801,749,000.00 108.60 其中：政策性金融债 797,578,000.00 30.92 4 企业债券 101,660,000.00 3.94 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 583,590,000.00 22.62 9 其他 - - 10 合计 3,487,989,964.00 135.20 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 111807206 18招商银行CD206 3,000,000 293,010,000.00 11.36 2 111813158 18浙商银行CD158 3,000,000 290,580,000.00 11.26 3 160207 16国开07 2,200,000 218,284,000.00 8.46 4 1822037 18光大租赁债 1,700,000 172,584,000.00 6.69 5 180206 18国开06 1,600,000 168,432,000.00 6.53 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本期国债期货投资政策 本基金未参与投资国债期货。 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 本期国债期货投资评价 本基金未参与投资国债期货。 投资组合报告附注 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 18光大租赁债发债主体被人民银行分行处罚事件： 2019年2月14日，据武银罚字〔2019〕第5号，光大金租违反《中华人民共和国反洗钱法》第三十二条第一款第一项规定，未按规定履行客户身份识别义务；违反《中华人民共和国反洗钱法》第三十二条第一款第三项规定，未按照规定报送大额交易报告和可疑交易报告，被中国人民银行武汉分行处以30万元的罚款。 基金管理人经审慎分析，认为光大金租股东背景强，业务发展良好，主体评级为市场最高的AAA评级，该事项对光大金租自身信用基本面影响很小，对其短期流动性影响可以忽略不计。 本基金投资于光大金租的决策程序说明：基于光大金租基本面研究以及二级市场的判断，本基金投资于光大金租，其决策流程符合公司投资管理制度的相关规定。 基金管理人经审慎分析，认为该事项对光大金租经营和价值应不会构成重大影响，对基金运作无影响。 18民生银行01发债主体被银保监会两次处罚事件： （1）2018年11月9日，据银保监银罚决字〔2018〕5号，民生银行贷款业务严重违反审慎经营规则，被中国银行保险监督管理委员会处以200万元的罚款。 （2）2018年11月9日，据银保监银罚决字〔2018〕8号，民生银行因内控管理严重违反审慎经营规则、同业投资违规接受担保等7项违法违规事项，被中国银行保险监督管理委员会处以3160万元的罚款。 基金管理人经审慎分析，认为民生银行净资产规模大，经营情况良好，上述罚款占其净资产及净利润比例低，且民生银行主体评级为市场最高的AAA评级，上述事项对民生银行自身信用基本面影响很小，对其短期流动性影响可以忽略不计。 本基金投资于民生银行的决策程序说明：基于民生银行基本面研究以及二级市场的判断，本基金投资于民生银行，其决策流程符合公司投资管理制度的相关规定。 基金管理人经审慎分析，认为上述事项对民生银行经营和价值应不会构成重大影响，对基金运作无影响。 18招银租赁债03发债主体被银监会上海监管局处罚事件： 2018年7月23日，2016年招银金租未经监管部门批准，通过其下属项目公司开展利率掉期衍生产品交易，违反《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十五条，被中国银行业监督管理委员会上海监管局责令改正，并处罚款50万元。 基金管理人经审慎分析，认为招银金租净资产规模较大，经营情况良好，上述罚款占其净资产及净利润比例低，且招银金租主体评级为市场最高的AAA评级，该事项对招银金租自身信用基本面影响很小，对其短期流动性影响可以忽略不计。 本基金投资于招银金租的决策程序说明：基于招银金租基本面研究以及二级市场的判断，本基金投资于招银金租，其决策流程符合公司投资管理制度的相关规定。 基金管理人经审慎分析，认为该事项对招银金租经营和价值应不会构成重大影响，对基金运作无影响。 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 496.66 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 54,745,166.35 5 应收申购款 10,103.91 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 54,755,766.92 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 开放式基金份额变动 单位：份 项目 前海联合添和纯债A 前海联合添和纯债C 报告期期初基金份额总额 1,408,075,103.78 1,015,407,720.43 报告期期间基金总申购份额 39,880.18 454,757.53 减:报告期期间基金总赎回份额 19,102.29 35,018,469.70 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 1,408,095,881.67 980,844,008.26 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 影响投资者决策的其他重要信息 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资者类别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占比 机构 1 20190101-20190331 1,408,056,080.95 - - 1,408,056,080.95 58.94% 2 20190101-20190331 941,885,655.08 - - 941,885,655.08 39.43% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 本基金本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，单一投资者持有基金份额比例过于集中可能引起产品的流动性风险，本基金管理人将审慎确认大额申购与大额赎回，有效防控产品流动性风险，公平对待投资者，保障中小投资者合法权益，本基金管理人拥有完全、独立的投资决策权，不受特定投资者的影响。 注：报告期内申购份额包含红利再投份额。 影响投资者决策的其他重要信息 无。 备查文件目录 备查文件目录 1、中国证监会核准新疆前海联合添和纯债债券型证券投资基金募集的文件； 2、《新疆前海联合添和纯债债券型证券投资基金合同》； 3、《新疆前海联合添和纯债债券型证券投资基金托管协议》； 4、法律意见书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其他临时公告。 存放地点 备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所 查阅方式 投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。 新疆前海联合基金管理有限公司 2019年4月19日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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