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| 天弘策略精选A(004694) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 2768610 | ||||||||
| 基金代码 | 004694 | ||||||||
| 公告日期 | 2022-04-22 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金2022年第1季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人:天弘基金管理有限公司 基金托管人:招商证券股份有限公司 报告送出日期:2022年04月22日 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 2页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年04月20日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2022年01月01日起至2022年03月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 天弘策略精选 基金主代码 004694 基金运作方式 契约型开放式、发起式 基金合同生效日 2017年06月21日 报告期末基金份额总额 109,794,445.91份 投资目标 本基金以追求绝对收益和给予持有人长期稳定的良 好回报为目标，在严格控制风险的前提下，谋求基 金资产的长期增值；同时，力争获取超过中国股票 市场平均收益的超额回报。 投资策略 本基金将切实贯彻自上而下的资产配置和自下而上 的公司选择相结合的策略。通过自下而上精选策略 优选个股，通过公司研究团队精选出的股票备选库 构建基金股票组合。同时通过自上而下的资产配置 策略确定各类标的资产的配置比例，并对组合进行 动态地优化管理，进一步优化整个组合的风险收益 特征，避免投资过程中随意性造成的Alpha流失。主 要投资策略有：资产配置策略、股票投资策略、债 券等固定收益类资产的投资策略、权证投资策略、 股指期货投资策略、资产支持证券投资策略、存托 凭证投资策略。 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 3页 业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率 ×50% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其风险收益预期高于货币市 场基金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 天弘基金管理有限公司 基金托管人 招商证券股份有限公司 下属分级基金的基金简称 天弘策略精选A 天弘策略精选C 下属分级基金的交易代码 004694 004748 报告期末下属分级基金的份额总 额 101,486,653.48份 8,307,792.43份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2022年01月01日 - 2022年03月31日) 天弘策略精选A 天弘策略精选C 1.本期已实现收益 -13,343,937.03 -1,041,796.52 2.本期利润 -27,122,550.97 -2,144,617.68 3.加权平均基金份额本期利润 -0.2409 -0.2388 4.期末基金资产净值 102,474,527.56 8,270,027.32 5.期末基金份额净值 1.0097 0.9955 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放 式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变 动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收 益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 天弘策略精选A净值表现 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①-③ ②-④ 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 4页 过去三个月 -19.20% 1.46% -7.05% 0.73% -12.15% 0.73% 过去六个月 -12.39% 1.16% -5.72% 0.59% -6.67% 0.57% 过去一年 -9.74% 0.85% -5.90% 0.57% -3.84% 0.28% 过去三年 5.12% 0.67% 12.59% 0.63% -7.47% 0.04% 自基金合同 生效日起至 今 0.97% 0.92% 24.47% 0.62% -23.50% 0.30% 天弘策略精选C净值表现 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -19.26% 1.46% -7.05% 0.73% -12.21% 0.73% 过去六个月 -12.51% 1.15% -5.72% 0.59% -6.79% 0.56% 过去一年 -10.00% 0.84% -5.90% 0.57% -4.10% 0.27% 过去三年 4.20% 0.67% 12.59% 0.63% -8.39% 0.04% 自基金合同 生效日起至 今 -0.45% 0.92% 24.47% 0.62% -24.92% 0.30% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 5页 注：1、本基金合同于2017年06月21日生效。 2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基 证 说明 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 6页 金经理期限 券 从 业 年 限 任职 日期 离任 日期 张寓 本基金基金经理 2021 年10 月 - 12 年 男，金融学硕士。历任建 信基金管理有限责任公司 助理研究员、中信证券股 份有限公司研究员、2013 年1月加盟本公司，历任研 究员、投资经理。 注：1、上述任职日期/离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履 行基金合同承诺的情况。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到 公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的 的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程 序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密 制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易 行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。 报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交 易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易 原则的异常交易。 本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交 易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 7页 本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成 交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为1次，投资组合经理因投 资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2022年开年以来，市场波动较大，去年底我们所担心的尾部风险在一季度体现出来， 并且表现为连续发生，给投资应对带来了比较大的困难。这些风险包括，全球市场尤其 是美国回收流动性带来的流动性趋紧；俄乌冲突带来的市场风险偏好下行；同时俄乌冲 突加剧了本来已经出现的全球性通胀问题，能源价格失控；全球政治格局的不稳定及对 抗加剧带来的全球贸易链条的不稳定等等问题。 在处理风险的问题上，我们在2021年底做了分散化，配置层面相比之前更加分散， 希望降低单一行业或方向的风险暴露，但在市场全面下跌的环境中，仍然不可避免得发 生了一些回撤。在目前这个时间，我们在加紧做一些积极的应对，希望通过行业以及个 股的调配来优化组合配置，调整到景气度和中长期逻辑，尤其是估值水平合适的行业及 公司上，期望在市场波动的期间，仍然能够坚守在价值突出的地方，以价值的可靠性来 弥补市场的不确定性风险，争取在未来获取更加稳健的中长期回报。 对于宏观经济，我们看到相比2021年初，经济已经开始显露出降速的状态。分行业 来看，地产链条从销售端到开工竣工端，都出现一定程度的下滑，最近地产行业开始出 现一些政策的改观。但我们认为政策主要以防风险促交付和稳定中长期发展为主，大幅 度刺激的概率不高。中长期来看地产行业已经经过了高速发展的时期，同时人口拐点以 及目前较高的居民杠杆率，以及疫情对收入的影响，都不支持地产行业再度进入高增速 阶段，整体行业难以出现再次的过度繁荣。不过，地产行业从前面的快周转模式走出来， 行业格局得到改善，同时在供给侧融资端，高杠杆的地产公司需要降低杠杆或退出市场， 绿线以内的优质地产龙头公司在融资条件和资产负债表方面更加健康有竞争力，在长效 发展方面，具有较为明显的优势同时也面临较好的修复契机。 出口和制造业方面，在过去两年疫情的影响下，出口和带动的相关制造业是国内经 济重要的拉动器，中长期来看我们认为制造业是我国走向效率提升和全球竞争力提升的 核心支柱。我们看到，目前企业层面的杠杆率低于政府和居民端的杠杆率，这是过去多 年来制造业休养生息以及逐步增长带来的。同时制造业经历过去几年的经济发展，资产 负债表改善，政策层面支持，成为目前经济运行中比较有活力的地方，也是政策需要“保” 的行业。虽然制造业短期会面临需求下滑带来的周期性回落影响，但我们认为这轮制造 业相比之前具备更好的抵抗风险的能力，在经济未来逐步企稳并走出底部后，制造业的 中长期价值会更加明显体现。同时，从统计局和企业端的工业企业产能利用率数据仍然 处于过去十年以来的高位，表明制造业投资未来依然具备提升潜力。所以我们认为，从 中长期来看，制造业公司调整到具有吸引力的估值水平后，仍然是需要长期重视的方向。 对于技术创新或政策鼓励下具有产业趋势的新兴行业方面，我们认为汽车电动化、 智能化、国产化带来的产业链重构的机会；供应链安全和政治安全需求下的半导体、军 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 8页 工；能源安全及自主化需求以及碳中和需求下的新能源发电、电网、载荷、储能等，也 将带来能源端格局的重构；节能降耗和提升效率的新材料等。这些新兴产业，泛制造业， 是未来经济中最具备活力的地方，虽然短期面临一些上游原材料通胀，以及短期需求不 确定等因素的影响，但中长期仍然是需要重点关注的领域。我们会继续在这些领域深挖， 同时寻找投资机会。 对于上游原材料，我们认为核心在于过去数年全球的投资不足，在经历了一轮经济 上升后，出现供给不足是合理的，从工业企业的产能利用率的数据也能够得到佐证。当 然这中间包含一部分疫情的影响，疫情后具体的供需仍然需要观察。但，我们看到包括 原油等在内的部分大宗商品，供需仍然是偏紧的，并且投资扩产需要一定的时间，扩产 动力也因为碳中和以及其他一些原因显得不足，这也或将导致在经济大幅衰退前，我们 可能都需要考虑是否会面临一个较为严重的通胀压力。 对于以上领域我们进行了较多的覆盖和研究，也是我们投资的重点方向。在市场方 面，我们认为美元流动性收缩是需要防范的风险，对于高估值的标的保持一定的警惕。 上游原材料的通胀或滞涨格局或许依然会维持一段时间，并且或许会辅以全球政治格局 紧张带来的避险需求，在组合配置上我们考虑用一些上游原材料相关的行业来对冲一部 分通胀风险。 整体的仓位上，考虑到市场经历过一轮下跌，我们再去看待企业估值时，发现整体 市场的估值离历史最低位置仍然还有小幅的空间，但有一部分公司的估值触及到历史上 底部的位置，所以我们倾向于认为，整体市场的估值存在一定的分化，从中长期角度看， 过度的悲观也不必要，至少有一部分的公司已经具备中长期价值底线。考虑产品的定位 为一个具有波动性的绝对收益产品，我们认为中长期角度来看，目前可以进行一些稳健 的配置，同时时刻关注影响市场的一些变量发生的变化，做积极的应对。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2022年03月31日，天弘策略精选A基金份额净值为1.0097元，天弘策略精选C基 金份额净值为0.9955元。报告期内份额净值增长率天弘策略精选A为-19.20%，同期业绩 比较基准增长率为-7.05%；天弘策略精选C为-19.26%，同期业绩比较基准增长率为 -7.05%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 9页 1 权益投资 89,629,405.77 74.20 其中：股票 89,629,405.77 74.20 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 24,417,078.88 20.21 其中：债券 24,417,078.88 20.21 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合 计 3,308,806.04 2.74 8 其他资产 3,446,577.84 2.85 9 合计 120,801,868.53 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 2,471,346.00 2.23 C 制造业 64,487,628.59 58.23 D 电力、热力、燃气及水生 产和供应业 2,047,433.00 1.85 E 建筑业 5,442,276.00 4.91 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 术服务业 37,146.00 0.03 J 金融业 - - K 房地产业 13,638,190.00 12.31 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 1,505,386.18 1.36 N 水利、环境和公共设施管 - - 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 10页 理业 O 居民服务、修理和其他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 89,629,405.77 80.93 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 600048 保利发展 308,200 5,455,140.00 4.93 2 600039 四川路桥 469,000 4,901,050.00 4.43 3 002271 东方雨虹 103,000 4,628,820.00 4.18 4 603601 再升科技 467,200 4,302,912.00 3.89 5 300767 震安科技 70,000 4,232,200.00 3.82 6 300122 智飞生物 29,000 4,002,000.00 3.61 7 600383 金地集团 275,600 3,935,568.00 3.55 8 300902 国安达 101,600 3,923,792.00 3.54 9 601012 隆基股份 52,151 3,764,780.69 3.40 10 300737 科顺股份 220,500 2,557,800.00 2.31 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 8,692,606.03 7.85 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 4,541,225.42 4.10 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 11,090,164.38 10.01 7 可转债（可交换债） 93,083.05 0.08 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 11页 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 24,417,078.88 22.05 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 101900481 19正泰MTN001 100,000 11,090,164.38 10.01 2 019641 20国债11 65,450 6,665,480.00 6.02 3 127764 PRG城南1 72,000 4,541,225.42 4.10 4 019658 21国债10 20,000 2,027,126.03 1.83 5 113053 隆22转债 760 93,083.05 0.08 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内未发现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查，未 发现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 169,163.97 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 12页 2 应收证券清算款 3,274,796.31 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 2,617.56 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 3,446,577.84 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 天弘策略精选A 天弘策略精选C 报告期期初基金份额总额 113,424,864.93 8,974,447.95 报告期期间基金总申购份额 709,482.39 1,569,555.82 减：报告期期间基金总赎回份额 12,647,693.84 2,236,211.34 报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 101,486,653.48 8,307,792.43 注：总申购份额含转换转入份额；总赎回份额含转换转出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 13页 本基金成立后有10,001,800.16份为发起份额，发起份额承诺的持有期限为2017年 06月21日至2020年06月21日。截至本报告期末，发起资金持有份额为0.00份。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情 况 序 号 持有基金 份额比例 达到或者 超过20% 的时间区 间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 机 构 1 20220101- 20220331 40,542,26 6.37 - - 40,542,26 6.37 36.93% 2 20220101- 20220331 41,047,16 1.57 - - 41,047,16 1.57 37.39% 产品特有风险 基金管理人秉承谨慎勤勉、独立决策、规范运作、充分披露原则，公平对待投资 者，保障投资者合法权益。当单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%时，由此 可能导致的特有风险主要包括： （1）超出基金管理人允许的单一投资者持有基金份额比例的申购申请不被确认 的风险； （2）极端市场环境下投资者集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产 以应对赎回申请的风险； （3）持有基金份额占比较高的投资者大额赎回可能引发基金净值大幅波动的风 险； （4）持有基金份额占比较高的投资者在召开基金份额持有人大会并对重大事项 进行投票表决时，可能拥有较大话语权； （5）极端情况下，持有基金份额占比较高的投资者大量赎回后，可能导致在其 赎回后本基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换基金运作方式、与其他基金 合并或者终止基金合同等风险。 注：份额占比精度处理方式为四舍五入。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 本报告期内，本基金未有影响投资者决策的其他重要信息。 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 14页 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、中国证监会批准天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金募集的文件 2、天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同 3、天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议 4、天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 6、中国证监会规定的其他文件 10.2 存放地点 天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层 10.3 查阅方式 投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查 文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 公司网站：www.thfund.com.cn 天弘基金管理有限公司 二〇二二年四月二十二日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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