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| 中银中国混合(LOF)A(163801) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 32532 | ||||||||
| 基金代码 | 163801 | ||||||||
| 公告日期 | 2008-01-21 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金（LOF）2007年第4季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：中银基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 签发日期：2008年1月21日 中银中国证券投资基金2007 年第4 季度报告 2 一、重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金的托管人——中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008 年1 月18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一 定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本基金管理人在报告期内公司名称为“中银国际基金管理有限公司”。经中国证监会证 监基金字[2007]339 号《关于同意中银国际基金管理有限公司股权转让、公司名称变更及修改 公司章程的批复》及中国商务部批准，并经国家工商行政管理总局办理完毕有关变更登记， 本基金管理人已于2008 年1 月16 日履行完毕相关法律程序并刊登《关于中银国际基金管理 有限公司股权变更和公司名称变更的公告》，公司名称正式变更为“中银基金管理有限公司”。 二、基金产品概况 基金简称：中银中国 基金代码：163801 基金运作方式：上市开放式 基金合同生效日：2005 年1 月4 日 报告期末基金份额总额：1,201,945,860.63 份 投资目标：研究全球经济和行业发展趋势，紧随中国经济独特的发展节奏，挖掘中国主 题，致力于通过专业投资获得长期资本增值。 投资策略：本基金采取自上而下与自下而上相结合的主动投资管理策略，将定性与定量 分析贯穿于主题精选、公司价值评估、投资组合构建以及组合风险管理的全过程之中。本基 金的投资管理主要分为三个层次：第一个层次是自上而下的资产类别的配置，第二个层次是 精选主题，第三个层次是自下而上的个股选择。 业绩比较基准：中信标普300 指数×70% +中信国债指数×20% + 1 年期银行存款利率×10% 风险收益特征：中等偏上风险品种 中银中国证券投资基金2007 年第4 季度报告 3 基金管理人名称：中银基金管理有限公司 基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司 三、主要财务指标和基金净值表现 （一） 主要财务指标（未经审计） 2007 年第4 季度 项目金额（元） 1 本期利润-4,773,783.60 2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额249,583,023.14 3 加权平均基金份额本期利润-0.0038 4 期末基金资产净值2,612,050,114.11 5 期末基金份额净值2.1732 注:2007 年7 月1 日基金实施新会计准则后,原“基金本期净收益”名称调整为“本期利润扣 减本期公允价值变动损益后的净额”,原加权平均基金份额本期净收益=第2 项/(第1 项/第3 项)。 （二） 与同期业绩比较基准变动的比较 1、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月0.25% 1.56% -2.01% 1.37% 2.26% 0.19% 自基金成立起至今356.45% 1.20% 244.99% 1.22% 111.46% -0.02% 2、图示自基金合同生效以来基金份额净值表现 中银中国基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2005.1.4-2007.12.31） 中银中国证券投资基金2007 年第4 季度报告 4 -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 300.00% 350.00% 400.00% 2005-1-4 2005-6-9 2005-11-3 2006-4-5 2006-8-30 2007-1-26 2007-6-28 2007-11-20 中银中国基金业绩比较基准收益率 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6 个月内为建仓期，截至报告日本基金的 各项投资比例已达到基金合同第十六条（三）投资范围、（五）投资组合规定的各项比 例，投资于股票的比例为基金净资产的40%-95%，债券资产及回购比例为0-45%，现 金类资产比例为5-15%。 四、管理人报告 （一） 基金经理简介 孙庆瑞女士：中银基金管理有限公司副总裁（VP），中南财经大学管理学硕士。曾在长盛 基金管理有限公司债券研究部从事投资、研究工作，曾任联合证券股份有限公司债券研究员。 2007 年8 月至今任中银中国基金经理，2006 年7 月至今任中银货币基金经理，2006 年10 月 至今任中银收益基金经理。具有7 年的固定收益投资、研究经验。具备基金从业资格。 吴域先生：中银基金管理有限公司助理副总裁(AVP)，北京大学经济学硕士、学士。曾在 世纪证券、东方证券资产管理部从事行业研究工作，并曾在生命人寿保险公司资产管理部任 投资组合研究工作。2007 年8 月至今任中银中国基金经理。拥有6 年的证券投资研究经历， 具有证券、基金从业资格。 （二） 基金运作合法合规性报告 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他 有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运 用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。 中银中国证券投资基金2007 年第4 季度报告 5 本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 （三） 基金投资策略和业绩表现说明 一、宏观经济、行情回顾与运作分析 1.宏观经济分析 随着美国次级债抵押贷款违约率创出新高，次级债引发的危机在继续。虽然美元走弱能 刺激美国贸易逆差的缩减，但近期失业率的上升和消费增长乏力表明经济增速在财富缩水的 影响下有所放缓。出于防止经济衰退的考虑，美联储已先后三次减息，美国抵押贷款机构也 同意将部分次级抵押贷款所享优惠利率冻结五年不变，但预计未来美国房地产市场的下跌还 将持续一段时间，因此次级债危机在短期内很难消除。与此同时，由于食品和能源价格的上 涨，美国面临通胀上行的压力，为缓解次贷危机对经济增长的负面影响，市场普遍预计美联 储未来仍可能会继续降息2-3次，但其承受的通货膨胀压力也将随之增加。欧元区和日本在两 个季度的强劲增长后，由于次级债危机导致的信贷紧缩，2007年最后几个月的经济成长的步 伐也有所放缓。新兴市场国家受次级债危机的影响相对有限，但在经济高速发展的同时，不 少国家都在实行货币紧缩政策。 从国内的经济情况来看，由于劳动力、资本、土地及环保等投入成本的上升，1-11月工 业企业销售收入增长加速，而利润增长开始放缓。四季度宏观经济政策面临着持续上升的通 胀压力的考验，10、11月的CPI接连大幅走高，而且近期国内生产资料的全面上涨带动PPI 在 10、11月上升了3.2%与4.6%，结构性通胀演变为全面通胀的风险也在增加。流动性继续过剩 的同时，CPI的大幅走高导致负利率的问题不断加剧，管理层的宏观调控面临通胀压力高企和 流动性过剩的严峻挑战。为此，中央经济工作会议上提出2008年中国宏观调控首要任务将由 “一个防止”增加为“两个防止”：防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨 演变为明显通货膨胀。为了抑制投资过快增长，国务院发布了加强和规范新开工项目管理的 通知，而央行除了从严控制新增贷款的增长外，还出台了严格住房消费贷款管理的措施。同 时，央行也逐步重视利率和汇率政策的协调配合，有意让市场引导汇率进行小幅重估，以稳 定通货膨胀预期，四季度人民币兑美元升值幅度达2.86%，12月更是创下单月升值幅度的新高。 总的看，由于持续的通胀压力在08年将很难避免，后续的宏观调控政策还会陆续出台，甚至 紧缩力度会加大。从紧缩政策上来看，升值幅度可能会有所加大；升息的压力继续存在，但 是受美国降息的影响，利差的制约越来越大；对信贷的紧缩力度可能会加大；通过提高法定 存款准备金率以及定向票据或者特别国债的组合使用会继续发挥作用。 中银中国证券投资基金2007 年第4 季度报告 6 2.行情回顾 四季度，在宏观调控、估值、世界经济变化、周边市场波动等多重因素影响之下，市场 发生了本轮牛市以来历时最长的调整，上证指数与深圳成指分别下跌2.73%和3.18%。指数波 动的同时，市场格局显著改变，10 月份之前引领指数的蓝筹股成为下跌的主要力量，而小市 值、弱周期品种表现优异，同期中小板指数上涨9.03%。 行业方面，政策扶持的农林牧渔、景气度较高的化工、具有行业整合预期的通信服务、 弱周期的零售、食品饮料和医药生物等行业涨幅居前；而采掘、有色金属、地产、金融等受 调控负面影响、周期性强的行业表现不佳。 四季度，A 股市场与海外金融市场的相关性进一步提高，内地投资者的视野开始拓宽至 周边及全球市场。 3.基金运作分析 四季度，本基金对市场持相对谨慎观点，股票资产配置与基准持平；行业选择上，坚持 适度均衡的一贯原则，相对侧重于机械、能源、食品饮料、交通运输等行业，对金融、地产 的配置略低于基准；个股选择上，继续长期持有蓝筹品种的同时，适当增配了估值合理的优 质成长股。 对于债券资产，尽管认为债券市场由于信贷紧缩存在投资机会，但基于申购新股的考虑， 本基金继续采取了低配策略。 二、本基金的业绩表现 截至2007 年12 月31 日为止，本基金的累计单位净值为3.3432 元；季度内本基金净值增 长0.25%，同期业绩基准下降2.01%。 三、市场展望和投资策略 本基金长期看好股票市场，但在调控影响未明、次贷危机尚未解除、A 股估值偏高的现 状下，对08 年持谨慎看法。考虑到2008 年一季度从宏观经济层面上应该是紧缩政策出台的 相对真空期，从资本市场的角度来看，2008 年针对银行信贷和固定资产投资的从严控制已在 预期之内，美、欧经济不佳导致的出口下降也已在预期之内，一季度宏观调控政策的相对真 空可能会给资本市场一些喘息的机会。 本基金将继续坚持长期投资、均衡配置的策略，基本维持四季度的行业配置，看好大盘 蓝筹股在目前估值上的相对比较优势，挖掘有较强全球竞争力的上市公司。除此之外，还会 在以下主题中寻找投资机会：节能减排政策下的产业整合机会；受宏观调控的实质影响小于 中银中国证券投资基金2007 年第4 季度报告 7 预期的行业；处于景气上升周期的细分行业；真实受益于奥运会、世博会的公司；以及具有 实质性资产注入预期的公司。 五、基金投资组合 （一） 期末基金资产组合情况 期末市值（元） 占基金总资产的比例 股票1,731,778,894.07 65.96% 权证1,973,305.01 0.08% 债券218,671,694.00 8.33% 银行存款和清算备付金合计161,881,192.70 6.17% 其他资产511,335,488.97 19.47% 合计2,625,640,574.75 100.00% （二） 期末按行业分类的股票投资组合 行业分类市值（元） 占基金资产净值比例 A 农、林、牧、渔业- - B 采掘业180,003,536.91 6.89% C 制造业936,457,399.41 35.85% C0 食品、饮料177,513,065.72 6.80% C1 纺织、服装、皮毛- - C2 木材、家具14,624,700.33 0.56% C3 造纸、印刷4,353,018.00 0.17% C4 石油、化学、塑胶、塑料95,975,800.00 3.67% C5 电子1,571,570.98 0.06% C6 金属、非金属278,137,571.87 10.65% C7 机械、设备、仪表346,744,600.51 13.27% C8 医药、生物制品17,537,072.00 0.67% C9 其他制造业- - D 电力、煤气及水的生产和供应业31,172,286.20 1.19% E 建筑业- - F 交通运输、仓储业61,943,020.95 2.37% G 信息技术业51,112,930.99 1.96% H 批发和零售贸易业59,834,518.98 2.29% I 金融、保险业295,229,436.96 11.30% J 房地产业59,261,000.00 2.27% K 社会服务业32,523,280.03 1.25% 中银中国证券投资基金2007 年第4 季度报告 8 L 传播与文化产业10,411,972.28 0.40% M 综合类13,829,511.36 0.53% 合计1,731,778,894.07 66.30% （三） 期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号股票代码股票名称期末数量（股） 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例 1 600036 招商银行2,800,000 110,964,000.00 4.25% 2 000895 双汇发展1,500,000 88,485,000.00 3.39% 3 000983 西山煤电1,393,935 88,473,054.45 3.39% 4 600030 中信证券799,093 71,335,032.11 2.73% 5 600019 宝钢股份3,963,560 69,124,486.40 2.65% 6 600519 贵州茅台263,308 60,560,840.00 2.32% 7 000528 柳工1,354,774 56,399,241.62 2.16% 8 000898 鞍钢股份1,800,000 54,324,000.00 2.08% 9 600829 三精制药1,900,000 48,811,000.00 1.87% 10 000651 格力电器986,416 48,679,629.60 1.86% （四） 期末按券种分类的债券投资组合 序号债券品种市值（元） 占基金资产净值比 例 1 国债- - 2 金融债58,692,000.00 2.25% 3 央行票据155,648,000.00 5.96% 4 企业债4,331,694.00 0.17% 5 可转债- - 6 其他（若有） - - 合计218,671,694.00 8.38% （五） 期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号债券名称市值（元） 占基金资产净值比 例 1 07 央票06 97,280,000.00 3.72% 2 06 国开08 58,692,000.00 2.25% 3 07 央票04 58,368,000.00 2.23% 4 07 上汽债4,331,694.00 0.17% （六） 权证投资组合 中银中国证券投资基金2007 年第4 季度报告 9 序号权证代码权证名称期末数量（股） 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例 1 580016 上汽CWB1 217,188 1,973,305.01 0.08% （七）投资组合报告附注 1、本基金持有的上市证券采用公告内容截止日（或最近交易日）的市场收盘价计算， 已发行未上市股票采用成本价计算。 2、本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或 在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。 3、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 4、本基金本报告期内因认购可分离债持有权证包括： 序号日期权证代码权证名称权证数量（份） 成本总额（元） 1 20071012 580014 深高CWB1 94,032 311,543.31 2 20071219 580016 上汽CWB1 62,604 499,654.28 3 20071224 580016 上汽CWB1 154,584 1,341,761.22 5、截至2007 年12 月31 日，本基金其他资产的构成包括： 序号其他资产期末金额（元） 占总资产比例 1 结算保证金919,933.92 0.04% 2 应收证券清算款82,514,311.80 3.14% 3 应收股利- - 4 应收利息4,481,412.78 0.17% 5 应收基金申购款1,918,776.72 0.07% 6 买入返售证券421,501,053.75 16.05% 7 待摊费用- - 合计511,335,488.97 19.47% 6、处于转股期的可转换债券明细 截至2007 年12 月31 日，本基金未持有处于转股期的可转换债券。 注：由于四舍五入的原因分项之和与合计项之间可能存在尾差。 六、开放式基金份额变动 期初基金份额总额加：本期基金总申购份额减：本期基金总赎回份额期末基金总份额 1,348,383,762.45 109,428,215.93 255,866,117.75 1,201,945,860.63 中银中国证券投资基金2007 年第4 季度报告 10 七、备查文件目录 （一） 本基金备查文件目录 1、《中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金基金合同》 2、《中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金招募说明书》 3、《中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金托管协议》 4、《中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金上市交易公告书》 5、中国证监会要求的其他文件 （二） 存放地点 基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站www.bocim.com （三） 查阅方式 投资者在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人网 站www.bocim.com 查阅 中银基金管理有限公司 二〇〇八年一月二十一日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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