最近访问基金
读取中... |
|---|
-.-----.---- (-.----%)--/--/-- --:--:-- | 最新净值: -.---- | 昨日净值: -.---- | 累计净值: -.---- |
|---|---|---|---|
| 涨跌幅: -.---- | 涨跌额: -.---- | 五分钟涨速: -.---- |
| 广发养老目标日期2035三年持有期混合发起式(FOF)Y(018354) 基金公开信息 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 流水号 | 3365256 | ||||||||
| 基金代码 | 018354 | ||||||||
| 公告日期 | 2023-07-12 | ||||||||
| 编号 | 2 | ||||||||
| 标题 | 广发养老目标日期2035三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）风险揭示书 | ||||||||
| 信息全文 | 广发养老目标日期2035三年持有期混合型发起式基金中基 金（FOF）风险揭示书 市场有风险，入市需谨慎。 本产品不保本，可能产生亏损。 尊敬的投资者： 当贵方投资广发养老目标日期2035三年持有期混合型发起式基金中基金 （FOF）（以下简称“本基金”）时，可能在长期获得较稳健的投资收益，但同时 也存在着一定投资风险。为了使您更好地了解本基金以及投资本基金可能存在的 风险，根据有关法律法规，特对本基金相关产品特征及风险揭示如下，请认真阅 读（文中释义请参考本基金基金合同或招募说明书）。 一、投资策略 （一）资产配置策略 本基金采用在海外实践且卓有成效的养老目标日期配置原理与组合构建框 架，通过将到退休日（目标日期）前收入积累的预期和合理的退休目标进行匹配、 优化，来确定权益、固定收益等基础资产类别的投资比例。本产品的基础配置模 型为目标日期下滑曲线，对应了投资组合在距离退休日不同时期的风险递减的权 益、固定收益等配置比例。本基金会适当对大类资产进行细分，以建立投资规则 下精准的组合构成比例，底层基金配置有严格的筛选流程。本基金也会考虑在一 定情况下将相关政策允许的单一股票、债券等资产纳入投资标的范围。 本基金以精选各资产类别中代表性强的子类别为组合构建基础，通过自上而 下的分层权重设置和均衡战术调整，设定随目标日期到期时间移动的权益、固定 收益配置偏离和最终成仓比例。 1、下滑曲线 下滑曲线的设计参考海外成熟模型，同时结合国内证券资产弱稳定性、高弹 性和市场情绪干扰等特点完成本土化改进。本产品的下滑航道设置分为三个步骤。 第一步，根据人口结构、人口行为信息和资本市场预期风险收益，确定与年龄相 符的风险递减路径。第二步，根据特定的风险水平和大类资产长期收益特征，计 算资产配置比例。第三步，在大类资产内部用不同的细分资产和策略来达到全面 覆盖和分散风险的目的。 当前，本基金的下滑曲线如下面图表所示： 下滑曲线权益类资产配置比例中枢值以及权益资产投资比例上下限 年份 下滑曲线值(%) 权益类资产比例范围(%) 年份 下滑曲线值(%) 权益类资产比例范围(%) 2019 50 35-60 2028 34 19-44 2020 48.4 33.4-58.4 2029 32 17-42 2021 46.8 31.8-56.8 2030 30 15-40 2022 45.2 30.2-55.2 2031 28 13-38 2023 43.6 28.6-53.6 2032 26 11-36 2024 42 27-52 2033 24 9-34 2025 40 25-50 2034 22 7-32 2026 38 23-48 2035 20 5-30 2027 36 21-46 2036及其后 20 5-30 预设下滑曲线图 0 4190123567890234567890 后2312222222223333333334 0000000000000000000000 以2222222222222222222222 及 1 4权益中枢（%）权益下限（%）权益上限（%） 0 2 2、战术调整系统 配置比例根据一套定量与定性结合的战术调整系统进行局部调整，从而起到 提高风险收益比的作用。战术调整系统综合衡量各资产类别的收益潜力、相关性 以及相对吸引力，进而提出局部配置变化方案。 （二）基金投资策略 基金管理人依托专业的研究力量，综合采用定量分析和定性研究相结合的方 法，建立养老目标初选基金库和养老目标核心基金库。公司管理的养老目标基金 中基金（FOF）所投资的基金必须取自养老目标初选基金库或养老目标核心基金 库，其中重点投资的基金原则上取自养老目标核心基金库。 所有入库子基金需满足如下条件： （1）子基金运作期限应当不少于2年，最近2年平均季末基金净资产应当 不低于2亿元；子基金为指数基金、ETF和商品基金等品种的，运作期限应当不 少于1年，最近定期报告披露的季末基金净资产应当不低于1亿元； （2）子基金应当运作合规，风格清晰，中长期收益良好，业绩波动性较低； （3）子基金的基金管理人及其基金经理最近2年没有重大违法违规行为。 （4）中国证监会规定的其他条件。 1、建立养老目标初选基金库 养老目标初选基金库分为养老目标初选主动基金库和养老目标初选被动基 金库。 养老目标初选主动基金库的入库条件： （1）子基金是主动管理型基金，即非指数基金、非ETF、非商品基金等， 指数增强型基金属于主动管理型基金； （2）子基金对照业绩比较基准进行收益评价，需至少满足以下任一条件： 1）最近2年跑赢自身业绩比较基准； 2）最近2年业绩在可比类型基金中排名在前80%； （3）子基金对照业绩比较基准进行风险评价，需至少满足以下任一条件： 1）业绩波动低，最近2年相对于基准的年化下行波动率小于20%； 2）回撤情况小，最近2年相对于基准的最大回撤小于20%； （4）不符合本条第（2）、（3）项规定的子基金，可经养老目标FOF投资决 策委员会表决通过后入库。 养老目标初选被动基金库的入库条件：子基金是被动管理型基金，即指数基 金、ETF、商品基金等。 2、建立养老目标核心基金库 养老目标核心基金库分为养老目标核心主动基金库和养老目标核心被动基 金库。 养老目标核心主动基金库的入库条件： （1）养老目标核心主动基金库取自养老目标初选主动基金库； （2）风格清晰，特征稳定，能够满足投资需求； （3）采用定性与定量相结合的方法，如收益分析（夏普比率、最大回撤、 业绩持续性、信息比率、波动率、相对基准的最大回撤、超额收益率等），持仓 分析（持仓稳定度、资产配置、行业配置、券种配置、重仓持股、重仓持债等）， 交易分析（规模变动情况、场内基金的日均成交量、持有人户数及结构等），调 研分析（尽调分析报告等）方法，综合各项分析设定指标权重，进行加权排序， 评分排名前30%的基金进入养老目标核心主动基金库； （4）入选养老目标核心基金库的基金的基金经理投资年限需不低于2年， 且该基金经理管理的全部产品最近定期报告披露的合计规模不低于10亿元； （5）养老目标核心基金库中的基金经理应该具有清晰的投资理念、稳定的 投资风格、出色的投资能力、较好的流动性配置能力。 养老目标核心被动基金库的入库条件： （1）养老目标核心被动基金库取自养老目标初选被动基金库； （2）风格清晰，特征稳定，能够满足投资需求； （3）采用定性与定量相结合的方法，如收益分析（跟踪误差、系统风险、 风格稳定性等），持仓分析（持仓稳定度、资产配置、行业配置、券种配置、重 仓持股、重仓持债等），交易分析（规模变动情况、场内基金的日均成交量、持 有人户数及结构等），调研分析（尽调分析报告等）方法，综合各项分析设定指 标权重，进行加权排序，评分排名前30%的基金进入养老目标核心被动基金库。 3、基金库的更新与维护 养老目标初选基金库和核心基金库每季度定期更新一次，并可依据市场情况 不定期地新增或剔除基金。 如法律法规或监管机构以后对子基金的选择标准有变更的，基金管理人在履 行适当程序后，可以对本基金养老目标初选基金库和核心基金库的入库条件做出 相应调整。 4、公募REITs投资策略 本基金可投资公募REITs。本基金将对公募REITs进行筛选和评估，综合考 虑公募REITs底层资产所属行业基本面、估值合理性、收益水平以及原始权益人 行业地位和运营管理水平等因素，对公募REITs的投资价值进行深入研究，选择 运营相对稳健、现金分派率或内部收益率相对合理的公募REITs进行投资。本基 金根据投资策略需要或市场环境变化，可选择将部分基金资产投资于公募REITs， 但本基金并非必然投资公募REITs。 （三）风险管理策略 本基金采用较为稳健的风险管理方法，在严格控制风险资产的最高比例同时， 通过动态跟踪权益、固定收益等多类资产的持仓比例做固定时间以及固定比例的 再平衡管理，平抑组合单一资产的波动。同时，本基金还将采用风险预警的方式 控制组合的回撤。 （四）股票投资策略 本基金的股票投资主要采用“自下而上”的个股选择方法，通过定量与定性 相结合的分析方法，筛选出估值合理、基本面良好且具有良好成长性的股票进行 投资。 定量分析通过财务和运营数据进行企业价值评估。本基金主要从盈利能力、 成长能力以及估值水平等方面进行考量。定性分析从持续成长性、市场前景以及 公司治理结构等方面对上市公司进行进一步的精选。 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。 （五）债券投资策略 基于基金流动性管理和有效利用基金资产的需要，本基金将投资于流动性较 好的国债、央行票据等债券，保证基金资产流动性，提高基金资产的投资收益。 本基金将根据宏观经济形势、货币政策、证券市场变化等分析判断未来利率变化， 结合债券定价技术，进行个券选择。 （六）资产支持证券投资策略 本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、 风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采 用数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。 二、投资比例 本基金为基金中基金，基金的投资组合比例为：本基金投资于经中国证监会 依法核准或注册的公开募集的基金份额的资产不低于基金资产的80%；基金投 资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF） 等品种的比例合计不超过60%；每个交易日日终应当保持现金或者到期日在一 年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存 出保证金、应收申购款等；其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的 规定执行。 本基金采取目标日期策略，根据广发目标日期型基金下滑曲线模型，随着目 标日期时间的临近，权益类资产（包括股票、股票型基金和混合型基金，其中混 合型基金指基金合同中明确约定股票投资占基金资产的比例为50%以上或者最 近4个季度披露的股票投资占基金资产的比例均在50%以上的混合型基金，下 同）投资比例逐渐下降。本基金权益类资产投资比例遵从下表所示，如权益类资 产配置比例超过上下限，基金管理人应当在10个交易日内进行调整。 年份 权益类资产比例范围（%） 年份 权益类资产比例范围（%） 2019-2023 28.6-60 2034-2035 5-32 2024-2028 19-52 2036及其后 5-30 2029-2033 9-42 具体各年份下滑曲线值及本基金的权益类资产占比按招募说明书的规定执 行。在基金实际管理过程中，本基金具体配置比例由基金管理人根据中国宏观经 济情况和证券市场的阶段性变化做主动调整，以求基金资产在各类资产的投资中 达到风险和收益的最佳平衡。在法律法规有新规定的情况下，在履行适当程序之 后，基金管理人可对上述比例做适度调整。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种或对投资比例要求有变 更的，基金管理人在履行适当程序后，可以做出相应调整。 三、风险收益特征 本基金为目标日期基金中基金，2035年12月31日为本基金的目标日期， 风险和收益水平会随着目标日期的临近而逐步降低。 四、基金转型后的投资 本基金到达目标日期转型为广发锦鸿混合型基金中基金（FOF）后，基金的 投资目标、资产配置策略等发生变化，具体投资安排如下： 1、投资比例 本基金为基金中基金，基金的投资组合比例为：本基金投资于经中国证监会 依法核准或注册的公开募集的基金份额的资产不低于基金资产的80%；基金投 资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF） 等品种的比例合计不超过30%；每个交易日日终应当保持现金或者到期日在一 年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存 出保证金、应收申购款等；其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的 规定执行。 本基金采用目标风险策略，根据权益类资产的基准配置比例来界定风险水平。 本基金目标是将20%的基金资产投资于权益类资产（包括股票、股票型基金和混 合型基金，其中混合型基金指基金合同中明确约定股票投资占基金资产的比例为 50%以上或者最近4个季度披露的股票投资占基金资产的比例均在50%以上的 混合型基金，下同）。上述权益类资产配置比例可上浮不超过10%（即权益类资 产配置比例最高可至30%），下浮不超过15%（即权益类资产配置比例最低可至 5%）。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种或对投资比例要求有变 更的，基金管理人在履行适当程序后，可以做出相应调整。 2、资产配置策略 （1）战略型资产配置策略（SAA） 本基金采用定量方法和定性研究相结合的核心卫星策略来实现不同资产的 配置，其中定量方法采用经典的马科维兹的均值方差模型，定性研究则是基于对 国内外宏观经济周期和货币周期变化情况的深度研究，在相对稳定的长期配置中 枢上动态调整权益类基金、固定收益类基金等各类基金资产的配置比例。本基金 权益类资产的长期配置比例中枢是20%。 1）核心定量策略 核心策略是通过固定基准锚，围绕基准锚进行上下适度比例的再平衡。首先 确定基金资产在权益类和非权益类的中枢配置比例，再进一步结合市场短期环境 对不同资产实行中短期的超低配，最后通过基金优选体系对不同资产匹配最优的 基金品种并构建投资组合，并根据组合的流动性需求确定不同的基金配置比例。 2）卫星定性策略 定性策略主要考察三方面的因素：宏观经济因素、政策及法规因素和资本市 场因素。 ①宏观经济因素是本基金资产配置的重点考量对象。本基金重点考察全球经 济发展状况、国际间贸易和资本流动、国际间贸易壁垒和文化差异等定性因素和 中国劳动力分布、GDP、CPI、PPI、投资、消费、进出口、货币流动性状况、利 率、汇率等定量因素，结合美林投资时钟的分析框架，评估宏观经济变量变化趋 势及对固定收益投资品和权益类投资品的影响，识别经济周期的重要转折点，从 而及时转换资产，做出适当的资产配置以实现利润最大化。 ②政策及法规因素方面主要关注政府货币政策、财政政策和产业政策的变动 趋势，评估其对各行业领域及资本市场的影响；关注资本市场制度和政策的变动 趋势，评估其对资本市场体系建设的影响。 ③资本市场因素方面主要关注市场估值的比较、市场预期变化趋势、资金供 求变化趋势等。在此基础上，对市场估值进行整体评估，依据评估结果决定资产 配置方案。 （2）战术型资产配置策略（TAA） 在确定本基金权益类资产基准配置比例20%的前提下，基金管理人将根据 中短期市场环境的变化，通过择时及类别配置等方式调节各类资产之间的分配比 例，优化管理短期的投资收益与风险，其中权益类资产配置比例可依据基准上浮 不超过10%、下浮不超过15%。 战术配置策略的核心变量是利率（流动性）、盈利和风险偏好，当市场利率 下行，企业盈利上升，风险偏好上升时，同时结合权益市场的估值水平对权益类 资产进行超配，配置上限为30%；反之，则权益类资产配置比例下浮，配置下限 为5%。战术配置策略包括但不限于行业轮动策略和风格轮动策略。 1）行业轮动策略 本基金将通过自上而下的宏观周期分析，对不同行业进行跟踪分析，同时辅 以对积极型行业和防御型行业轮动特点的趋势研究，形成行业配置的策略框架。 基金管理人将定期跟踪行业超额收益的趋势状态，对均衡的行业权重进行调节， 使得组合达到最优的风险收益比。在确定重点投资行业后，基金管理人将通过考 量基金的流动性、跟踪误差、信息比以及基金费用等指标，精选相关行业ETF及 行业指数基金进行投资。 2）风格轮动策略 基金从选股风格上来看可分为成长型、价值型和均衡型，从市值风格上来看 可分为大盘、中盘和小盘。本基金将在不同市场环境下对不同风格的基金品种进 行研究和跟踪分析，形成风格配置的策略框架。基金管理人将密切跟踪不同风格 基金的超额收益情况，对组合的风格暴露程度进行调节，使得组合达到最优的风 险收益比。基金管理人将通过考量基金的收益率、风险调整后收益、波动率、回 撤管理、信息比、夏普比、流动性、跟踪误差以及基金费用等指标，精选风格明 晰且稳定的基金进行投资。 3、公募REITs投资策略 本基金可投资公募REITs。本基金将对公募REITs进行筛选和评估，综合考 虑公募REITs底层资产所属行业基本面、估值合理性、收益水平以及原始权益人 行业地位和运营管理水平等因素，对公募REITs的投资价值进行深入研究，选择 运营相对稳健、现金分派率或内部收益率相对合理的公募REITs进行投资。本基 金根据投资策略需要或市场环境变化，可选择将部分基金资产投资于公募REITs， 但本基金并非必然投资公募REITs。 4、风险收益特征 本基金为混合型基金中基金，是基金中基金中的稳健产品，其预期收益及风 险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金和一般的混合型基金。 五、基金费用 1、基金管理人的管理费 （1）A类基金份额 本基金A类基金份额的管理费按前一日该类基金份额的基金资产净值扣除 本基金持有的基金管理人自身管理的其他基金份额所对应资产净值与A类基金 份额资产净值占本基金资产净值的比例之乘积后剩余部分的0.90%年费率计提。 A类基金份额的管理费计算方法如下： H＝（E-M×Q）×0.90%÷当年天数 H为每日应计提的A类基金份额的基金管理费 E为前一日的A类基金份额基金资产净值，M为前一日本基金持有的基金管 理人自身管理的其他基金份额所对应资产净值，Q为前一日A类基金份额资产净 值占本基金资产净值的比例 （2）Y类基金份额 本基金Y类基金份额的管理费按前一日该类基金份额的基金资产净值扣除 本基金持有的基金管理人自身管理的其他基金份额所对应资产净值与Y类基金 份额资产净值占本基金资产净值的比例之乘积后的剩余部分的0.45%年费率计 提。Y类基金份额管理费的计算方法如下： H＝（F-M×R）×0.45%÷当年天数 H为每日应计提的Y类基金份额的基金管理费 F为前一日的Y类基金份额基金资产净值；M为前一日本基金持有的基金管 理人自身管理的其他基金份额所对应资产净值，R为前一日Y类基金份额资产净 值占本基金资产净值的比例 本基金各类基金份额的基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支 付，由基金托管人根据与基金管理人核对一致的财务数据，自动在月初5个工作 日内、按照指定的账户路径进行资金支付，基金管理人无需再出具资金划拨指令。 若遇法定节假日、公休日等，支付日期顺延。 2、基金托管人的托管费 （1）A类基金份额 本基金A类基金份额的托管费按前一日该类基金份额的基金资产净值扣除 本基金持有的基金托管人自身托管的其他基金份额所对应资产净值与A类基金 份额资产净值占本基金资产净值的比例之乘积后的剩余部分的0.15%的年费率 计提。A类基金份额的托管费计算方法如下： H＝（E-N×Q）×0.15%÷当年天数 H为每日应计提的A类基金份额基金托管费 E为前一日的A类基金份额基金资产净值，N为前一日本基金持有的基金托 管人自身托管的其他基金份额所对应资产净值，Q为前一日A类基金份额资产净 值占本基金资产净值的比例 （2）Y类基金份额 本基金Y类基金份额的托管费按前一日该类基金份额的基金资产净值扣除 本基金持有的基金托管人自身托管的其他基金份额所对应资产净值与Y类基金 份额资产净值占本基金资产净值的比例之乘积后的剩余部分的0.075%的年费率 计提。Y类基金份额的托管费计算方法如下： H＝（F-N×R）×0.075%÷当年天数 H为每日应计提的Y类基金份额基金托管费 F为前一日的Y类基金份额基金资产净值，N为前一日本基金持有的基金托 管人自身托管的其他基金份额所对应资产净值，R为前一日Y类基金份额资产净 值占本基金资产净值的比例 本基金各类基金份额的基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支 付，由基金托管人根据与基金管理人核对一致的财务数据，自动在月初5个工作 日内、按照指定的账户路径进行资金支付，基金管理人无需再出具资金划拨指令。 若遇法定节假日、公休日等，支付日期顺延。 基金管理人运用本基金财产申购自身管理的基金的（ETF除外），应当通过 直销渠道申购且不得收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定 应当收取，并计入基金财产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用。 《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用，《基金合同》生效后与基 金相关的会计师费、律师费和诉讼费，基金份额持有人大会费用，基金的证券交 易费用，基金的银行汇划费用，基金相关账户的开户及维护费用，投资其他基金 产生的其他基金的销售费用（法律法规禁止从基金财产中列支的除外），按照国 家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用等根据有关 法规、《基金合同》及相应协议的规定，由基金托管人按基金管理人的划款指令 并根据费用实际支出金额支付，列入当期基金费用。 详细费用收取请参阅本基金的基金合同和招募说明书。 六、投资风险 本基金名称中包含“养老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。本 基金不保本保收益，可能发生亏损。 Y 类基金份额是本基金针对个人养老金投资基金业务设立的单独份额类别， Y 类基金份额的申赎安排、资金账户管理等事项还应同时遵守关于个人养老金 账户管理的相关规定。除另有规定外，投资者购买 Y 类基金份额的款项应来自 其个人养老金资金账户，基金份额赎回等款项也需转入个人养老金资金账户，投 资人未达到领取基本养老金年龄或者政策规定的其他领取条件时不可领取个人 养老金。 个人养老金可投资的基金产品需符合《个人养老金投资公开募集证券投资 基金业务管理暂行规定》要求的相关条件，具体名录由中国证监会确定，每季度 通过相关网站及平台等公布。本基金运作过程中可能出现不符合相关条件从而 被移出名录的情形，届时本基金将暂停办理 Y 类基金份额的申购，投资者由此 可能面临无法继续投资 Y 类基金份额的风险。 1、市场风险 由于基金投资于证券市场，证券市场价格受到经济因素、政治因素、投资心 理和交易制度等各种因素的影响，导致基金收益水平变化而产生风险，主要包括： （1）政策风险。因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、行业政策、地 区发展政策等）发生变化，导致市场价格波动而产生风险。 （2）经济周期风险。随经济运行的周期性变化，证券市场的收益水平也呈 周期性变化。基金投资于债券，收益水平也会随之变化，从而产生风险。 （3）利率风险。金融市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。 利率直接影响着债券的价格和收益率，影响着企业的融资成本和利润。基金投资 于债券，其收益水平会受到利率变化的影响。 （4）上市公司经营风险。上市公司的经营好坏受多种因素影响，如管理能 力、财务状况、市场前景、行业竞争、人员素质等，这些都会导致企业的盈利发 生变化。如果基金所投资的上市公司经营不善，其股票价格可能下跌，或者能够 用于分配的利润减少，使基金投资收益下降。虽然基金可以通过投资多样化来分 散这种非系统风险，但不能完全规避。 （5）债券市场流动性风险。由于银行间债券市场深度和宽度相对较低，交 易相对较不活跃，可能增大银行间债券变现难度，从而影响基金资产变现能力的 风险。 （6）购买力风险。基金的利润将主要通过现金形式来分配，而现金可能因 为通货膨胀的影响而导致购买力下降，从而使基金的实际收益下降。 （7）再投资风险。再投资风险反映了利率下降对固定收益证券利息收入再 投资收益的影响，这与利率上升所带来的价格风险（即利率风险）互为消长。具 体为当利率下降时，基金从投资的固定收益证券所得的利息收入进行再投资时， 将获得比以前较少的收益率。 （8）信用风险。基金所投资债券的发行人如出现违约、无法支付到期本息， 或由于债券发行人信用等级降低导致债券价格下降，将造成基金资产损失。 2、管理风险 基金运作过程中由于基金投资策略、人为因素、管理系统设置不当造成操作 失误或公司内部失控而可能产生的损失。管理风险包括： （1）决策风险：指基金投资的投资策略制定、投资决策执行和投资绩效监 督检查过程中，由于决策失误而给基金资产造成的可能的损失； （2）操作风险：指基金投资决策执行中，由于投资指令不明晰、交易操作 失误等人为因素而可能导致的损失； （3）技术风险：是指公司管理信息系统设置不当等因素而可能造成的损失。 3、职业道德风险：是指公司员工不遵守职业操守，发生违法、违规行为而 可能导致的损失。 4、流动性风险 指本基金运作过程中，可能会发生基金管理人未能以合理价格及时变现基金 资产以支付投资者赎回款项的风险。 本基金的主要流动性风险及其管理方法如下： （1）基金申购、赎回安排 具体请参见基金合同“第六部分、基金份额的申购与赎回”和招募说明书“八、 基金份额的申购、赎回与转换”，详细了解本基金的申购以及赎回安排。 投资者应当了解自身的流动性偏好，并评估是否与本基金的流动性风险相匹 配。 （2）拟投资市场、行业及资产的流动性风险评估 本基金主要投资于经中国证监会依法核准或注册的基金，投资时严格遵守投 资限制分散投资，根据下滑曲线动态调整权益、固定收益等基础资产类别的投资 比例，通过基金优选体系对不同资产匹配最优的基金品种构建投资组合，并根据 组合的流动性需求确定不同的基金配置比例。目前公募基金的市场容量较大，能 够满足本基金日常运作要求，不会对市场造成冲击。此外，本基金采用较为稳健 的风险管理方法，将有效管理极端市场情形下的流动性风险。因此，本基金拟投 资市场及资产的流动性良好。 （3）巨额赎回情形下的流动性风险管理措施 当本基金发生巨额赎回情形时，基金管理人可以采用以下流动性风险管理措 施： ① 延期办理巨额赎回申请； ② 暂停接受赎回申请； ③ 中国证监会认定的其他措施。 （4）实施备用的流动性风险管理工具的情形、程序及对投资者的潜在影响 基金管理人经与基金托管人协商，在确保投资者得到公平对待的前提下，可 依照法律法规及基金合同的约定，综合运用各类流动性风险管理工具，对赎回申 请等进行适度调整，作为特定情形下基金管理人流动性风险的辅助措施，包括但 不限于： ① 延期办理巨额赎回申请 具体请参见基金合同“第六部分、基金份额的申购与赎回”中的 “九、巨 额赎回的情形及处理方式”，详细了解本基金延期办理巨额赎回申请的情形及程 序。 在此情形下，投资人的部分或全部赎回申请可能被拒绝，同时投资人完成基 金赎回时的基金份额净值可能与其提交赎回申请时的基金份额净值不同。 ② 暂停接受赎回申请 具体请参见基金合同“第六部分、基金份额的申购与赎回”中的“八、暂停 赎回或延缓支付赎回款项的情形” 和“九、巨额赎回的情形及处理方式”，详细 了解本基金暂停接受赎回申请的情形及程序。 ③ 延缓支付赎回款项 投资人具体请参见基金合同“第六部分、基金份额的申购与赎回”中的“八、 暂停赎回或延缓支付赎回款项的情形”，详细了解本基金延缓支付赎回款项的情 形及程序。 在此情形下，投资人接收赎回款项的时间将可能比一般正常情形下有所延迟。 ④ 暂停基金估值 投资人具体请参见基金合同“第十五部分、基金资产估值”中的“七、暂停 估值的情形”，详细了解本基金暂停估值的情形及程序。 在此情形下，投资人没有可供参考的基金份额净值，同时赎回申请可能被延 期办理或被暂停接受，或被延缓支付赎回款项。 ⑤ 摆动定价 当本基金发生大额申购或赎回情形时，基金管理人可以采用摆动定价机制， 以确保基金估值的公平性。当基金采用摆动定价时，投资者申购或赎回基金份额 时的基金份额净值，将会根据投资组合的市场冲击成本而进行调整，使得市场的 冲击成本能够分配给实际申购、赎回的投资者，从而减少对存量基金份额持有人 利益的不利影响，确保投资者的合法权益不受损害并得到公平对待。 ⑥ 中国证监会认定的其他措施。 5、合规性风险 指基金管理或运作过程中，违反国家法律、法规的规定，或者基金投资违反 法规及基金合同有关规定的风险。 6、投资管理风险：（1）本基金为目标日期基金中基金，2035年12月31日 为本基金的目标日期，风险和收益水平会随着目标日期的临近而逐步降低。（2） 基金选择方法及模型风险；（3）基金经理主观判断错误的风险；（4）其他风险。 7、投资科创板股票的风险 基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以 及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、退市 风险、集中度风险、系统性风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场 环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于 科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。 投资科创板股票存在的风险包括： （1）市场风险 科创板个股集中来自新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环 保及生物医药等高新技术和战略新兴产业领域。大多数企业为初创型公司，企业 未来盈利、现金流、估值均存在不确定性，与传统二级市场投资存在差异，整体 投资难度加大，个股市场风险加大。 科创板个股上市前五日无涨跌停限制，第六日开始涨跌幅限制在正负20% 以内，个股波动幅度较其他股票加大，市场风险随之上升。 （2）流动性风险 科创板整体投资门槛较高，个人投资者必须满足参与证券交易满两年并且证 券账户及资金账户内的资产在50万以上才可参与，二级市场上个人投资者参与 度相对较低，机构持有个股大量流通盘导致个股流动性较差，基金组合存在无法 及时变现及其他相关流动性风险。 （3）退市风险 科创板试点注册制，对经营状况不佳或财务数据造假的企业实行严格的退市 制度，科创板个股存在退市风险。 （4）集中度风险 科创板为新设板块，初期可投标的较少，投资者容易集中投资于少量个股， 市场可能存在高集中度状况，整体存在集中度风险。 （5）系统性风险 科创板企业均为市场认可度较高的科技创新企业，在企业经营及盈利模式上 存在趋同，所以科创板个股相关性较高，市场表现不佳时，系统性风险将更为显 著。 （6）政策风险 国家对高新技术产业扶持力度及重视程度的变化会对科创板企业带来较大 影响，国际经济形势变化对战略新兴产业及科创板个股也会带来政策影响。 8、投资资产支持证券的风险 资产支持证券的投资风险主要包括信用风险、利率风险、流动性风险及提前 偿付风险。首先，当基金所投资的资产支持证券的债务人出现违约，或在交易过 程中发生交收违约，或由于资产支持证券信用质量降低导致证券价格下降，基金 财产将面临损失的风险。其次，市场利率波动会导致资产支持证券的收益率和价 格的变动，一般而言，如果市场利率上升，本基金持有资产支持证券将面临价格 下降、本金损失的风险，而如果市场利率下降，资产支持证券利息的再投资收益 将面临下降的风险。再次，受资产支持证券市场规模及交易活跃程度的影响，资 产支持证券可能无法在同一价格水平上进行较大数量的买入或卖出，存在一定的 流动性风险。最后，资产支持证券的债务人可能会由于利率变化等原因进行提前 偿付，从而使基金资产面临再投资风险。 9、本基金特有的风险 投资者赎回本基金Y类基金份额，其赎回款项将被划入其对应的个人养老 金资金账户。 投资者认/申购本基金每笔份额后需至少持有三年方可赎回，即在三年持有 期内基金份额持有人不能提出赎回申请。 本基金为基金中基金，主要投资于经中国证监会依法核准或注册的基金，将 面临基金投资的特有风险： （1）基金公司经营管理风险 基金公司的经营业绩受到多种因素的影响，如管理能力、财务状况、市场前 景、行业竞争、人员素质等，以上因素均会导致基金公司的投资业绩产生波动。 如果本基金所投资的基金所属基金公司经营不善，有可能导致其管理的基金净值 下降，从而使本基金面临投资收益下降的风险。 （2）基金运作风险 由于本基金投资于不同基金公司发行的基金，在基金运作过程中，基金管理 人对所投资基金发生的投资风格变化、基金经理变更、基金仓位变动等可能影响 投资决策的信息无法及时获取，可能产生信息不对称的风险。 此外，所投资基金的实际操作风险、基金转型、基金合并或清盘等风险将会 对本基金的收益造成一定影响。 （3）基金投资风险 本基金为基金中基金，资产配置策略对基金的投资业绩具有较大的影响。在 类别资产配置中可能会由于经济周期、市场环境等因素的影响，导致资产配置偏 离优化水平，为组合绩效带来风险。本基金虽然有成熟的资产配置策略，但无法 完全抵御市场整体下跌风险。 由于本基金在目标日期到期前主要依据下滑曲线设定随到期时间移动的权 益、固定收益配置偏离和最终成仓比例，实际情况中可能面临因税收政策、年龄 结构等发生变化导致的下滑曲线调整风险。此外本基金管理人在构建投资组合时， 对子基金的选择在很大程度上依靠基金的历史业绩表现，但基金的过往业绩往往 不能代表基金未来的表现，所以可能引起一定的风险。 由于本基金投资于不同投资目标和投资策略的基金，本基金将间接承担所投 资基金净值波动所带来的风险。此外，本基金所投资基金的持仓可能集中于某一 行业或某一证券发行人，从而增加本基金净值的波动。 本基金可投资于QDII基金，因此将间接承担QDII基金所面临的海外市场 风险、汇率风险、政治风险、法律和政府管制风险、会计核算风险及税务风险等 境外投资风险。 本基金可投资于香港互认基金，因此将间接承担香港互认基金可能面临的海 外市场风险、汇率风险、政治风险、法律和政府管制风险、会计核算风险及税务 风险等境外投资风险。 本基金可投资于商品基金，因此将间接承担商品基金可能面临的商品价格波 动风险、投资商品期货合约的风险、盯市风险等商品投资风险。 （4）巨额赎回引起的净值波动风险 本基金投资的基金可能因为遭遇巨额赎回而面临投资组合较大调整，导致所 投资基金的净值出现较大波动，从而影响本基金的净值。 （5）投资于公募REITs的风险 投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于： 1）基金价格波动风险。 基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、 运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能 引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台 风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。 2）流动性风险。 基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，按 照《公募REITs指引》要求，基础设施基金原始权益人持有的基金份额需要满足 一定的持有期，到期解禁后才可交易，因此在解禁前可交易份额并非基础设施基 金的全部份额，存在流动性不足的风险。 3）集中投资风险。 基础设施基金在封闭运作期内集中持有基础设施资产支持证券，取得基础设 施项目完全所有权。因此，相较其他分散化投资的公开募集证券投资基金，基础 设施基金将受到所投资基础设施项目较大的影响，具有较高的集中投资风险。 4）暂停上市或终止上市风险。 基础设施基金在上市期间可能因违反法律法规或交易所规则等原因导致停 牌，在停牌期间无法交易基金份额。基础设施基金在运作过程中可能因触发法律 法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易 而受到损失。 5）基础设施项目运营风险。 基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况， 基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅 低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、 收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。 6）税收等政策调整风险。 基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、 项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基 金收益。 7）基础设施基金相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称 法律法规）和交易所业务规则，可能根据市场情况进行修改，或者制定新的法律 法规和业务规则，投资者应当及时予以关注和了解。 10、投资存托凭证的风险 本基金投资存托凭证，可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，存 托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险。除价格波 动风险外，本基金还将面临存托凭证发行机制相关的风险，包括存托凭证持有人 与境外基础证券发行人的股东在法律地位、享有权利等方面存在差异可能引发的 风险；存托凭证持有人在分红派息、行使表决权等方面的特殊安排可能引发的风 险；存托协议自动约束存托凭证持有人的风险；因多地上市造成存托凭证价格差 异以及波动的风险；存托凭证持有人权益被摊薄的风险；存托凭证退市的风险； 已在境外上市的基础证券发行人，在持续信息披露监管方面与境内可能存在差异 的风险；境内外法律制度、监管环境差异可能导致的其他风险。 11、其他风险 （1）随着符合本基金投资理念的新投资工具的出现和发展，如果投资于这 些工具，基金可能会面临一些特殊的风险； （2）因技术因素而产生的风险，如计算机系统不可靠产生的风险； （3）因基金业务快速发展而在制度建设、人员配备、内控制度建立等方面 不完善而产生的风险； （4）因人为因素而产生的风险、如内幕交易、欺诈行为等产生的风险； （5）对主要业务人员如基金经理的依赖而可能产生的风险； （6）战争、自然灾害等不可抗力可能导致基金资产的损失，影响基金收益 水平，从而带来风险； （7）其他意外导致的风险。 证券投资是一个存在风险的市场。投资者在选择基金产品时存在赢利的可能， 也存在亏损的风险。本风险揭示并不能揭示从事证券投资的全部风险及证券市场 的全部情形。投资者在投资本基金之前应认真阅读本基金的基金合同和招募说明 书，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能 力，理性判断市场，谨慎做出投资决策。 我方已经阅读风险揭示书并完全理解上述揭示的内容，具备与本基金相匹配 的风险识别和风险承受能力，充分了解本基金的产品特征和风险，并自愿认购/ 申购本基金，自行承担投资风险和损失。 认购/申购人（签字） 年 月 日 |
||||||||
| 基金信息类型 | 其他 | ||||||||
| 公告来源 | 中国证券监督管理委员会 | ||||||||
| ↑返回页顶↑ |