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| 永赢稳益债券(002169) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 681128 | ||||||||
| 基金代码 | 002169 | ||||||||
| 公告日期 | 2017-01-20 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 永赢稳益债券型证券投资基金2016年第4季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：永赢基金管理有限公司 基金托管人：兴业银行股份有限公司 报告送出日期：2017年1月20日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2016年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 永赢稳益债券 基金主代码 002169 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年12月2日 报告期末基金份额总额 3,089,555,812.51份 投资目标 本基金主要投资于债券资产，在控制基金资产净值波动的基础上，力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金将根据对经济周期和市场环境的把握，基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的持续跟踪，灵活运用久期策略、收益率曲线策略、信用债策略、回购交易套利策略等多种投资策略，构建债券资产组合，并根据对债券收益率曲线形态、息差变化的预测，动态调整债券投资组合。 1、久期策略 本计划将通过自上而下的组合久期管理策略，以实现对组合利率风险的有效控制。本计划将根据对宏观经济周期所处阶段及其它相关因素的研判调整组合久期。如果预期利率下降，本计划将增加组合的久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益；反之，如果预期利率上升，本计划将缩短组合的久期，以减小债券价格下降带来的风险。 2、收益率曲线策略 本基金将综合考察收益率曲线和信用利差曲线，通过预期收益率曲线形态变化和信用利差曲线走势来调整投资组合的头寸。 在考察收益率曲线的基础上，本基金将确定采用集中策略、哑铃策略或梯形策略等，以从收益率曲线的形变和不同期限信用债券的相对价格变化中获利。一般而言，当预期收益率曲线变陡时，本基金将采用集中策略；当预期收益率曲线变平时，将采用哑铃策略；在预期收益率曲线不变或平行移动时，则采用梯形策略。 3、信用债策略 信用债策略是本基金债券投资的核心策略。本基金将通过分析宏观经济周期、市场资金结构和流向、信用利差的历史水平等因素，判断当前信用债市场信用利差的合理性、相对投资价值和风险以及信用利差曲线的未来走势，确定信用债券的配置。具体的投资策略包括： （1）自上而下与自下而上的分析相结合的策略。自上而下即从宏观经济、债券市场、机构行为等角度分析，制定久期、类属配置策略，选择投资时点；自下而上即寻找相对有优势和评级上调概率较大的公司，制定个券选择策略； （2）相对投资价值判断策略：根据对同类债券的相对价值判断，选择合适的交易时机，增持相对低估、价格将上升的债券，减持相对高估、价格将下降的债券。由于利差水平受流动性和信用水平的影响，因此该策略也可扩展到新老券置换、流动性和信用的置换，即在相同收益率下买入近期发行的债券或是流动性更好的债券，或在相同外部信用级别和收益率下，买入内部信用评级更高的债券； （3）信用风险评估：信用债收益率是在基准收益率基础上加上反映信用风险收益的信用利差。基准收益率主要受宏观经济政策环境的影响，而信用利差收益率主要受该信用债对应信用水平的市场信用利差曲线以及该信用债本身的信用变化的影响。债券发行人自身素质的变化，包括公司产权状况、法人治理结构、 管理水平、经营状况、财务质量、抗风险能力等的变化将对信用级别产生影响。 本基金管理人将利用内部评级系统来对信用债的相对信用水平、违约风险及理论信用利差进行全面的分析。该系统包含定性评级、定量打分以及条款分析等多个不同层面。定性评级主要关注股权结构、股东实力、行业风险、历史违约及 或有负债等；定量打分系统主要考察发债主体的财务实力。目前基金管理人共制定了包括煤炭、钢铁、电力、化工等24 个行业定量财务打分方法，对不同发债主体的财务质量进行量化的分析评估；条款分析系统主要针对有担保的长期债券，通过分析担保条款、担保主体的长期信用水平，并结合担保的情况下对债项做出综合分析。 4、回购套利策略 回购套利策略是本基金重要的操作策略之一，把信用产品投资和回购交易结合起来，基金管理人根据信用产品的特征，在信用风险和流动性风险可控的前提下，或者通过回购融资来博取超额收益，或者通过回购不断滚动来套取信用债收益率和资金成本的利差。 5、中小企业私募债投资策略 本基金对中小企业私募债的投资主要围绕久期、流动性和信用风险三方面展开。久期控制方面，根据宏观经济运行状况的分析和预判，灵活调整组合的久期。信用风险控制方面，对个券信用资质进行详尽的分析，对企业性质、所处行业、增信措施以及经营情况进行综合考量，尽可能地缩小信用风险暴露。流动性控制方面，要根据中小企业私募债整体的流动性情况来调整持仓规模，在力求获取较高收益的同时确保整体组合的流动性安全。 6、资产支持证券投资策略 资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券（ABS）、住房抵押贷款支持证券（MBS）等证券品种。本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。 业绩比较基准 一年期定期存款利率（税后）+1.2% 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险的基金品种，其风险收益预期高于货币基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 永赢基金管理有限公司 基金托管人 兴业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2016年10月1日-2016年12月31日） 1.本期已实现收益 16,224,923.18 2.本期利润 -52,085,182.13 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0135 4.期末基金资产净值 3,063,513,992.82 5.期末基金份额净值 0.992 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -1.29% 0.13% 0.68% － -1.97% 0.13% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 / 注：本基金在六个月建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 祁洁萍 基金经理 2015年12月2日 － 8 硕士，CFA，8年固定收益研究投资经验，曾任平安证券研究所债券分析师；光大证券证券投资总部投资经理、执行董事；现任永赢基金管理有限公司固定收益投资总监。 注：1、任职日期和离职日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先"作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 四季度经济基本面稳定，固定资产投资增速边际改善，截止2016年11月，固定资产投资累计同比增速8.3%，较9月份上行0.1个百分点；消费数据维持平稳，11月社会消费品累计同比增速14%，持平于9月份；企业在补库存的带动下，盈利改善明显，11月工业企业营业收入累计同比增4.4%，较9月份3.7%增长0.7个百分点，企业库存指数结束近两年的同比下降趋势，11月份工业企业产成品库存累计同比增长0.5%，较9月份上行1.3个百分点。货币政策稳健中性，11月M2同比增涨11.4%，较9月份下跌0.1个百分点。 四季度债券市场震荡调整，10Y起国债收益率从最低点2.67%，反弹将近66BP，最高估值收益率反弹至3.33%；信用利差在年末迅速扩大，三年期AA+企业债信用价差从0.76%上涨至1.60%，信用价差扩大84BP。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，基金份额净值增长率为-1.29%，同期业绩比较基准收益率为0.68%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 自2016年9月19日至2016年11月18日期间内以及2016年12月2日至2016年12月30日期间内本基金存在超过连续二十个工作日基金份额持有人数量少于二百人的情形。 4.7 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2017年，去杠杆对债券市场整体偏空，同时美联储加息背景下外汇市场仍有一定压力，但是基本面长期仍存在不确定性，经济的内生增长动力较弱，维持经济增速在6.5%左右仍需要基建的托底。2016年房地产企业受政策影响，销售状况明显好转，但销售好转仍未带动房地产投资，考虑到近期各项房地产新政，房地产企业调控政策短期易紧难松，2017年房地产投资可能继续下行，房地产行业对经济增长的贡献将有所回落。 综合而言，债券市场在经历2016年四季度大幅调整后，存在阶段性的配置机会，但同时亦需考虑监管趋严、资金成本上升等诸多不确定性。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 金额单位：人民币元 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 － － 其中：股票 － － 2 基金投资 － － 3 固定收益投资 3,909,333,750.00 98.21 其中：债券 3,544,456,000.00 89.04 资产支持证券 364,877,750.00 9.17 4 贵金属投资 － － 5 金融衍生品投资 － － 6 买入返售金融资产 － － 其中：买断式回购的买入返售金融资产 － － 7 银行存款和结算备付金合计 21,815,056.88 0.55 8 其他资产 49,629,302.82 1.25 9 合计 3,980,778,109.70 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 160,000,000.00 5.22 2 央行票据 － － 3 金融债券 1,666,011,000.00 54.38 其中：政策性金融债 919,391,000.00 30.01 4 企业债券 303,294,000.00 9.90 5 企业短期融资券 189,927,000.00 6.20 6 中期票据 142,622,000.00 4.66 7 可转债 － － 8 同业存单 1,082,602,000.00 35.34 9 其他 － － 10 合计 3,544,456,000.00 115.70 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 111680808 16邯郸银行CD210 3,800,000 376,010,000.00 12.27 2 1520073 15盛京银行二级 3,000,000 299,400,000.00 9.77 3 111696858 16鹿城农商银行CD070 3,000,000 287,970,000.00 9.40 4 1620003 16杭州银行债 2,500,000 245,800,000.00 8.02 5 111696376 16台州银行CD007 2,300,000 226,182,000.00 7.38 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量(张) 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 1689128 16旭越2A2 675,000 67,088,250.00 2.19 2 1689180 16开元2A3 500,000 49,730,000.00 1.62 3 1689179 16开元2A2 500,000 48,465,000.00 1.58 4 1689171 16居融1A 500,000 40,310,000.00 1.32 5 1689188 16金信1A2 500,000 38,540,000.00 1.26 6 061607001 16湖州公积金1A 400,000 27,852,000.00 0.91 7 1689189 16金信1A3 200,000 19,816,000.00 0.65 8 1589209 15京诚1B 160,000 15,996,800.00 0.52 9 1589260 15龙元1B 150,000 14,989,500.00 0.49 10 1589282 15湘元3B 130,000 12,979,200.00 0.42 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额 1 存出保证金 24,435.04 2 应收证券清算款 － 3 应收股利 － 4 应收利息 49,604,867.78 5 应收申购款 － 6 其他应收款 － 7 待摊费用 － 8 其他 － 9 合计 49,629,302.82 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 4,089,567,437.32 报告期期间基金总申购份额 8,996.97 减：报告期期间基金总赎回份额 1,000,020,621.78 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） － 报告期期末基金份额总额 3,089,555,812.51 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1.中国证监会核准永赢稳益债券型证券投资基金募集的文件； 2.《永赢稳益债券型证券投资基金基金合同》； 3.《永赢稳益债券型证券投资基金托管协议》； 4.《永赢稳益债券型证券投资基金招募说明书》及其更新； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照； 6.基金托管人业务资格批件、营业执照。 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址:www.maxwealthfund.com. 如有疑问，可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。 客户服务电话：021-51690111 永赢基金管理有限公司 二〇一七年一月二十日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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