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| 惠理价值基金P人民币非对冲(968040) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 2931563 | ||||||||
| 基金代码 | 968040 | ||||||||
| 公告日期 | 2022-08-24 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 惠理价值基金2022半年度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 惠 理 价 值 基 金 2022 半年度报告 截至二零二二年六月三十日止六个月 惠理基金管理香港有限公司 香港中环皇后大道中九十九号 中环中心四十三楼 电话：(852) 2880 9263 传真：(852) 2565 7975 电邮：vpl@vp.com.hk 网址：www.valuepartners-group.com 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 1 截至二零二二年六月三十日止六个月 目录 页数 一般数据 2-3 基金管理人报告 4-12 财务状况表（未经审计） 13-14 综合收益表（未经审计） 15-16 份额持有人应占资产净值变动表（未经审计） 17-18 现金流量表（未经审计） 19-20 投资组合（未经审计） 21-25 所持投资组合变动表（未经审计） 26 有关金融衍生工具的详情（未经审计） 27-31 分派股息给可赎回有参与权份额持有人（未经审计） 32 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 2 一般数据 基金管理人 惠理基金管理香港有限公司 香港 中环皇后大道中九十九号 中环中心四十三楼 基金管理人董事 拿督斯里谢清海 苏俊祺先生 何民基先生 受托人、行政管理人及保管人 汇丰机构信托服务（亚洲）有限公司 香港 中环皇后大道中一号 基金登记机构 HSBC Trustee (Cayman) Limited 主要地址： Strathvale House 90 North Church Street George Town Grand Cayman Cayman Islands 注册地址： P.O. Box 309 Ugland House George Town Grand Cayman KY1-1104 Cayman Islands 法律顾问 的近律师行 香港 中环遮打道十八号 历山大厦五楼 审计师 罗兵咸永道会计师事务所 香港 中环遮打道十号 太子大厦二十二楼 查询详情 : 惠理基金管理香港有限公司 香港 中环皇后大道中九十九号 中环中心四十三楼 投资者热线 ：(852) 2143 0688 传真 ：(852) 2565 7975 电邮 ：fis@vp.com.hk 网址 ：www.valuepartners-group.com 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 3 截至二零二二年六月三十日止六个月 一般数据（续） 近期奖项及成就 惠理价理基金 二零二一年 ? 金牛海外互认基金奖（一年期） 2021 年第五届中国海外基金金牛奖 －《中国证券报》 二零二零年 ? 金牛海外中国股票基金金牛奖（一年期） 2020 第四届中国海外基金金牛奖 －《中国证券报》 二零一七年 ? AsiaHedge Awards 2017 最佳亚洲（日本除外）基金 － AsiaHedge ? HFM 亚洲基金表现奖 2017 2017 年度最佳基金 最佳大中华基金（资产价值逾 5 亿美元） － HFM Week 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 4 基金管理人报告 随着投资者看好政府出台的额外经济刺激措施，特定行业的监管得到放宽以及中国疫情形势向好， 大中华股市于第二季度开始有所反弹。截至 2022 年 6 月 30 日止六个月，惠理价值基金 (“本基 金”) 录得 21.8%的跌幅，同期，MSCI 金龙指数下滑 14.35%1。 刺激经济 在第二季度，政府承诺实施更多更快且更有力的促增长政策，其中包括增值税留抵退税延伸至更多 行业，加大汽车及家电购买补贴，以及增发地方政府专项债来为基建项目融资。事实上，基建债券 发行明显加快，截至今年六月底止，地方政府专项债发行已超过全年目标的90%2。中国交易所还发 布新规，准许企业将基建项目注入房地产信托基金 (REITs) 以筹集新资金。 政府其他的措施包括提高政策性银行 8000 亿元人民币的信贷额度，用于为基建项目提供资金 3。政 府还决定通过发行金融债券集资 3000 亿元人民币，为新基建在内的重大项目补充资金。我们认为 这些提振基建投资的举措应能协助经济趋向稳定，并同时刺激就业、工业及消费增长。 对受监管打压的行业微调政策 中国政府还承诺对此前受打压的行业出台具针对性的支持政策，特别是房地产行业。例如，在五月 份，中国人民银行下调最低首套房贷利率，即贷款市场报价利率下调 20 个基点 4。之后人行还宣布 将五年期贷款市场报价利率下调 15 个基点至 4.45%5。随着政府致力于扶持市场，地方政府也开始 松绑购房限制及为自住型购房者提供支持。六月份的初步销售数据显示，前百大开发商几乎全都实 现环比增长 6。但我们仍将关注近期市场中对于房地产融资的担忧情绪。 随着政府不断强调平台经济发展的重要性，我们预计互联网行业将放宽监管。五月份，政策制定者 与国家最高技术领导层会面，后者承诺会支持行业健康发展，而我们认为该言论是支持互联网公司 的信号。 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 5 截至二零二二年六月三十日止六个月 基金管理人报告（续） 疫情形势向好 市场也对中国松绑封城隔离及防疫措施感到振奋，特别是上海，从而带动经济展开复苏。我们认为 对供应链的忧虑应有所缓和，消费在中短期内将回暖。我们留意到经济数据有向好迹象，六月份中 国制造业采购经理指数 (PMI) 录得 50.2 百分比，时隔三个月后重新回到 50 荣枯线的上方 7。非制造 业活动也处于扩张区间，录得 54.7 百分比，较上月高出 6.9 个百分点 8。我们预计，随着防疫限制 放宽，经济将展开可持续复苏。我们会继续保持谨慎，并密切关注不断发展的清零政策会如何对企 业造成影响。 投资组合策略回顾 2022 年第二季度，本基金下滑 1.6%，跑赢 MSCI 金龙指数约 260 点 1。 随着中国经济活动及零售销售改善，两大电商于六月份取得显著表现，非必需消费品成为本基金的 最大贡献板块。我们在中国体育用品龙头的持仓也录得收益。医疗保健及消费品的持仓也作出正面 贡献。尤其是我们在生物医药公司的持仓受益于对抗多种疾病的 PD-1 药物取得认可。由于白酒公 司持续受益于产品组合升级，我们在该类公司的持仓同样取得回报。 我们在信息科技、房地产及金融服务板块的持仓因录得跌幅而抵消了上述回报。随着美国需求回 落，对经济衰退的忧虑日渐增加，我们与消费电子相关的投资对象成为拖累本基金表现的主要股票 之一。我们所持有的半导体代工龙头还受到订单减少的负面消息影响，但我们仍然认为其强劲的科 技领导地位不会受到短期波动的冲击。房地产方面，因中国合约销售复苏势头缓慢，我们所持有的 开发商持续遭受打击。尽管如此，我们留意到截至本季度末，销售数据开始重拾增长，特别是国有 开发商，这些公司无需面对短期流动性的压力。至于金融服务板块方面，我们所持有的财富管理银 行龙头录得跌幅，主要由于本季度内无预警地宣布撤换主席一职。不过，随着市场开始淡化该消 息，我们相信投资者可能会重新聚焦于基本面，特别是公司在零售财富管理的空间优势。 鉴于中国经济的增长潜力，我们持续减持现金仓位及增持电商相关的持仓。 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 6 基金管理人报告（续） 展望 展望未来，我们相信中国的宽松政策立场在中长期应有助于投资者情绪改善，经济持续重新开放、 供应链紧张缓和以及更健康的经济基本面应能支持消费复苏。然而，我们认为经济不太可能迅速复 苏，由于持续担忧美国有可能陷入经济衰退，市场将会维持波动。另外，中国通胀继续处于可控水 平，我们还注意到通胀正削弱亚洲部分地区的经济，这可能会给中国带来潜在影响，近期国内的生 猪价格持续迅速反弹。我们继续看好优质龙头公司，特别是处于结构性增长趋势的公司，例如消费 升级、财富管理业务增长以及新能源及新技术应用等趋势。 惠理基金管理香港有限公司 2022 年 8 月 23 日 资料来源： 1. MSCI，2022 年 6 月 30 日 2. 南华早报，2022 年 7 月 6 日 3. 中国国务院，2022 年 6 月 4. 中国人民银行，2022 年 5 月 15 日 5. 中国人民银行，2022 年 5 月 20 日 6. 中国房产信息集团，2022 年 6 月 30 日 7. 中国物流信息中心，2022 年 6 月 30 日 8. 中国物流与采购联合会，2022 年 6 月 30 日 本文所述的基金表现指惠理价值基金“A”类份额的表现。所有表现数据均取自汇丰机构信托服务（亚洲）有限公司及彭博信 息（数据以美元及按资产净值对资产净值基准计算，股息将再作投资），截至 2022 年 6 月 30 日。表现数据已扣除所有费 用。所有指数仅供参考。个股表现并不代表基金的表现。 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 7 截至二零二二年六月三十日止六个月 基金管理人报告（续） 截至 2022 年 6 月 30 日的 10 大股票持仓 股票名称 行业 估值 （2023 年预测） 备注 台湾集成电路制造股份 有限公司 （股票代码：2330 TT） 市值：4,150 亿美元 半导体和半 导体设备 股价：476.0 新台币 市盈率：12.3 倍 市净率：3.6 倍 派息率：2.7% 台积电是一家国际级的独立半导 体制造商，为集成电路设计公司 提供流程设计、晶圆制造及测试 等综合服务。作为全球领先企 业，该公司于外包市场占据超过 50%的份额，并持续在技术及盈 利能力方面远胜竞争对手。我们 认为台积电可凭借业务定位的优 势，继续受益于集成电路制造外 包市场的持续增长，以及市场对 物联网、人工智能芯片及其他新 应用领域不断上升的需求。 美团 （股票代码：3690 HK） 市值：1,530 亿美元 零售 股价：194.2 港元 市盈率：不适用 市净率：7.7 倍 派息率：0.0% 美团是中国的团购网站，提供食 物外卖及酒店预订服务。该公司 于北京成立，于香港上市，并成 长为中国最大的电子商务平台 之一。 中国的消费者服务市场显然是互 联网行业最具增长前景的市场之 一。美团在各个高频类别的领先 地位以及由超过 6.5 亿用户组成 的庞大用户群带来良好的交叉销 售机遇。 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 8 基金管理人报告（续） 截至 2022 年 6 月 30 日的 10 大股票持仓（续） 股票名称 行业 估值 （2023 年预测） 备注 贵州茅台酒股份有限公司 （股票代码：600519 CH） 市值：3,835 亿美元 食品、饮料 与烟草 股价：2,045.0 人民币 市盈率：33.4 倍 市净率：9.0 倍 派息率：1.5% 贵州茅台是市值最大的中国烈酒 生产商。在过去几年，茅台受国 内官场消费减少拖累，但仍凭借 其高端的品牌定位及高效的渠道 管理，成功在私人消费市场扩大 占有率。茅台在中国酒业中享有 独特品牌优势，预计可在消费升 级周期中受益。 招商银行股份有限公司 （股票代码：3968 HK） 市值：1,607 亿美元 银行 股价：52.5 港元 市盈率：6.0 倍 市净率：1.0 倍 派息率：5.5% 招商银行成立于1987年，总部位 于深圳，是中国最大的银行集团 之一。招行拥有强大的品牌知名 度及完善的业务，盈利目标明 确，管理团队实力雄厚。招行专 注于零售银行业务，利润增长率 较高。 在增长、盈利能力及资产质量方 面，招行于同行中处于相当良好 的水平。招行拥有强劲的手机银 行业务，有助于公司在网上银行 领域占据领导地位。招行还是财 富管理领域的龙头企业，随着该 项业务持续扩张，可同时提高客 户的依赖度及产生经常性费用收 入。由于其在资产管理业务拥有 强大的资产来源及实现强劲增 长，招行财富管理业务将受益于 市场对专业财管解决方案的结构 性需求增长。 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 9 截至二零二二年六月三十日止六个月 基金管理人报告（续） 截至 2022 年 6 月 30 日的 10 大股票持仓（续） 股票名称 行业 估值 （2023 年预测） 备注 友邦保险控股有限公司 (股票代码：1299 HK) 市值：1,301 亿美元 保险 股价：85.1 港元 市盈率：14.9 倍 市净率：1.8 倍 派息率：2.1% 友邦保险是泛亚地区最大的独立 上市人寿保险集团，在亚太地区 的18个市场开展业务。由于友邦 在中国的保险业务较国内同行更 具弹性，我们预计在有利的地域 优势、强大的竞争定位及高素质 的管理团队支持下，友邦的新业 务价值增长将高于大部分同行。 由于中国高端客户财富管理及保 险业务持续发展，支持友邦在中 国的业务增长。 东方财富信息股份有限 公司（股票代码： 300059 CH） 市值：501 亿美元 综合金融 股价：25.4 人民币 市盈率：23.8 倍 市净率：4.1 倍 派息率：0.4% 东方财富是一家提供一站式金融 服务的在线证券公司，目前已拥 有超过 1 亿用户。公司拥有独特 的综合商业模式，创造了一个具 有强大客户流量、客户留存率高 及变现能力强的金融生态系统。 公司通过传统的经纪业务，在共 同基金的资产管理规模及经纪业 务方面持续取得市场份额。随着 中国家庭金融资产不断增长，并 需要从房地产投资转向多元化， 公司将会是中国财富管理发展趋 势的主要受益者。 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 10 基金管理人报告（续） 截至 2022 年 6 月 30 日的 10 大股票持仓（续） 股票名称 行业 估值 （2023 年预测） 备注 拼多多 (股票代码：PDD US) 市值：781 亿美元 耐用消费品 及服装 股价：61.8 美元 市盈率：不适用 市净率：5.7 倍 派息率：0.0% 拼多多运营内地电商平台，销售 价格相宜的产品并提供交互式的 购物体验，其平台犹如一个虚拟 市集，提供各种各样的商品，种 类众多，覆盖服饰鞋履到生鲜农 产品和电子产品等选择。 网易公司 (股票代码：9999 HK) 市值：603 亿美元 媒体及娱乐 股价：144.1 港元 市盈率：18.8 倍 市净率：4.6 倍 派息率：1.1% 网易是中国的一家网络娱乐公 司。其主要经营三个部门，包括 网络游戏服务、广告服务及电子 商务。该公司现有的网络游戏正 在稳步增长，显示出在疲弱的宏 观背景下的恢复力，以及对法规 的适应性。在产品升级再造及全 球扩张的背景下，包括在亚洲其 他地区陆续推出新游戏，我们对 该公司的增长前景持乐观态度。 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 11 截至二零二二年六月三十日止六个月 基金管理人报告（续） 截至 2022 年 6 月 30 日的 10 大股票持仓（续） 股票名称 行业 估值 （2023 年预测） 备注 中国移动有限公司 (股票代码：941 HK) 市值：1,359 亿美元 电信服务 股价：49.0 港元 市盈率：6.7 倍 市净率：0.7 倍 派息率：9.8% 中国移动是中国领先的电信服务提供 商之一。截至 2022 年第一季度，该 公司拥有约 9.66 亿移动业务客户及 2.49 亿有线宽频客户。随着中国陆续 推出 5G，该公司预计将吸引更多的 移动客户，从而进一步提升未来几年 的收入。 李宁有限公司 （股票代码：2331 HK） 市值：243 亿美元 耐用消费品 及服装 股价：72.7 港元 市盈率：25.1 倍 市净率：5.0 倍 派息率：1.2% 李宁是一家中国体育用品制造商及零 售商，专注于专业及休闲用途的鞋 类、服装、设备及配件。该品牌是疫 情后需求复苏、消费升级以及国内消 费者对民族品牌的喜好增加的主要受 益者。 注：于 2022 年 6 月 30 日，上述投资占惠理价值基金的 51.11%。股价基于 2022 年 6 月 30 日的收盘价。 个股表现／派息率并不一定反映整体基金表现。 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 12 基金管理人报告（续） 惠理价值基金－于 2022 年 6 月 30 日的资产净值 类别 份额净值 “A”类份额 377.19 美元 “B”类份额 165.61 美元 “C”类美元份额 20.72 美元 “C”类港元份额 ?（仅供参考） 162.57 港元 “C”类人民币份额 14.32 人民币 “C”类澳元对冲份额 15.62 澳元 “C”类加元对冲份额 15.80 加元 “C”类港元对冲份额 13.71 港元 “C”类新西兰元对冲份额 16.34 新西兰元 “C”类人民币对冲份额 14.70 人民币 “C”类每月分派美元份额 8.77 美元 “C”类每月分派港元份额 8.80 港元 “C”类每月分派人民币份额 8.51 人民币 “C”类每月分派人民币对冲份额 8.56 人民币 “P”类美元份额 8.4288 美元 “P”类人民币对冲份额 10.8942 人民币 “P”类人民币非对冲份额 10.5120 人民币 “X”类份额 12.07 美元 “Z”类份额 11.26 美元 成立至今回报表现 自 1993 年 4 月 1 日至 2022 年 6 月 30 日 β 投资者应注意惠理价值基金“C”类份额的基础货币为美元。“C”类份额的港元等值份额净值报价仅供参考，不应被用于认 购或赎回的计算。“C”类份额的基础货币转换通常于相应的基金交易日以当时的汇率进行（由基金的受托人或保管人决 定）。投资者应注意美元汇率波动可能带来的风险。 # 2004 年 12 月 31 日前，指数表现以“恒生价格回报”指数计算，其后至 2017 年 9 月 30 日以“恒生总回报”指数计算。“恒 生总回报”指数包括股息再投资的表现，而“恒生价格回报”指数不计算股息的表现。自 2017 年 10 月 1 日起以摩根士丹利 金龙指数（净总回报）计算，表现包括股息再投资及已减除预扣税。 * 2004 年 12 月 31 日前，指数表现以“恒生价格回报”指数计算，其后以“恒生总回报”指数计算。“恒生总回报”指数包括 股息再投资的表现，而“恒生价格回报”指数不计算股息的表现。 惠理价值基金 香港恒生指数* 指数# + 3,671.9% + 646.5% + 512.6% 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 13 截至二零二二年六月三十日止六个月 财务状况表（未经审计） 于二零二二年六月三十日 30.06.2022 美元 31.12.2021 美元 资产 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 1,154,437,105 1,483,792,311 出售投资应收款项 31,184,167 41,985,186 发行份额应收款项 1,000,095 33,075,358 股息、应收利息和其他应收款项 4,742,795 1,416,010 保证金 28 28 银行结余 32,647,784 17,072,649 资产总值 1,224,011,974 1,577,341,542 负债 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 224,581 1,217 购买投资应付款项 21,532,057 19,126,026 赎回份额应付款项 2,684,301 3,594,904 应付管理费 1,059,119 1,450,505 应付份额持有人分派 279,000 239,084 银行透支 42,917,683 30,858,873 应计费用及其他应付款项 196,405 283,952 负债（不包括份额持有人应占资产净值） 68,893,146 55,554,561 份额持有人应占资产净值 1,155,118,828 1,521,786,981 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 14 财务状况表（未经审计）（续） 于二零二二年六月三十日 30.06.2022 31.12.2021 份额净值 －已发行 639,895 份 (31.12.2021：645,235 份)“A”类份额 377.19 美元 482.27 美元 －已发行 1,119,954 份 (31.12.2021：1,167,383 份)“B”类份额 165.61 美元 212.27 美元 －已发行 23,197,685 份 (31.12.2021：23,365,010 份)“C”类美元份额 20.72 美元 26.55 美元 －已发行 511,722 份 (31.12.2021：633,290 份)“C”类人民币份额 14.32 人民币 17.43 人民币 －已发行 3,271,719 份 (31.12.2021：3,116,453 份)“C”类澳元对冲份额 15.62 澳元 20.35 澳元 －已发行 884,550 份 (31.12.2021：910,869 份)“C”类加元对冲份额 15.80 加元 20.43 加元 －已发行 7,997,561 份 (31.12.2021：7,920,383 份)“C”类港元对冲份额 13.71 港元 17.62 港元 －已发行 832,053 份 (31.12.2021：804,730 份)“C”类新西兰元对冲份额 16.34 新西兰元 21.12 新西兰元 －已发行 5,093,945 份 (31.12.2021：5,683,867 份)“C”类人民币对冲份额 14.70 人民币 18.73 人民币 －已发行 4,666,958 份 (31.12.2021：4,245,615 份)“C”类每月分派美元份额 8.77 美元 11.39 美元 －已发行 33,130,564 份 (31.12.2021：31,099,083 份)“C”类每月分派港元份额 8.80 港元 11.35 港元 －已发行 277,293 份 (31.12.2021：282,409 份)“C”类每月分派人民币份额 8.51 人民币 10.51 人民币 －已发行 17,941,005 份 (31.12.2021：12,619,490 份)“C”类每月分派人民币对 冲份额 8.56 人民币 11.20 人民币 －已发行 63,060 份 (31.12.2021：无)“P”类美元份额 8.4288 美元 － －已发行 20,638,843 份 (31.12.2021：32,997,742 份)“P”类人民币对冲份额 10.8942 人民币 13.8810 人民币 －已发行 1,986,734 份 (31.12.2021：2,157,715 份)“P”类人民币非对冲份额 10.5120 人民币 12.7980 人民币 －已发行 43,213 份 (31.12.2021：50,243 份)“X”类份额 12.07 美元 15.38 美元 －已发行 2,472,832 份 (31.12.2021：2,790,438 份)“Z”类份额 11.26 美元 14.40 美元 注：半年度报告采用与基金截至二零二一年十二月三十一日止年度报告相同的会计政策及计算方法。 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 15 截至二零二二年六月三十日止六个月 综合收益表（未经审计） 截至二零二二年六月三十日止六个月 30.06.2022 美元 30.06.2021 美元 收入 股息 15,492,830 13,817,280 银行存款利息 2,815 4,070 已变现投资 (亏损)╱收益净额 (144,974,772) 180,091,739 未变现投资亏损变动 (198,569,696) (22,227,450) 外汇亏损净额 (1,695,478) (1,191,420) 其他收入 13,091 10,269 (329,731,210) 170,504,488 开支 管理费注 2 (6,948,839) (9,678,660) 业绩表现费注 2 － (24,597,508) 受托人和基金行政管理费 注 1 (718,802) (979,797) 交易成本注 1 (2,149,459) (4,364,782) 利息开支注 1 (354,935) (1,092,240) 股票借用费注 1 (3,183) － 保管费及银行费用注 1 (139,691) (224,909) 法律及专业费用 (51,297) (19,068) 审计师酬金 (21,027) (19,206) 其他经营开支注 1 (712,666) (717,423) (11,099,899) (41,693,593) 税前 (亏损)╱收益 (340,831,109) 128,810,895 股息及其他投资收入预扣税 (1,395,612) (437,731) 税后及分派前 (亏损)╱收益 (342,226,721) 128,373,164 份额持有人分派 (1,644,570) (1,092,789) 份额持有人应占经营业务产生的资产净值 (减少)╱增加 (343,871,291) 127,280,375 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 16 综合收益表（未经审计）（续） 截至二零二二年六月三十日止六个月 注 1 截至二零二二年及二零二一年六月三十日止期间，除了支付给受托人或受托人的关联方的受 托人和基金行政管理费、利息开支、股票借用费、保管费及银行费用外，分别支付给受托人 或受托人的关联方的其他款项如下： 30.06.2022 美元 30.06.2021 美元 交易成本 (124,329) (175,445) 其他经营开支 (157,228) (214,807) 注 2 截至二零二二年及二零二一年六月三十日止期间，除了支付给基金管理人的管理费及业绩表 现费外，没有其他款项支付给基金管理人或基金管理人的关联方。 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 17 截至二零二二年六月三十日止六个月 份额持有人应占资产净值变动表（未经审计） 截至二零二二年六月三十日止六个月 30.06.2022 美元 30.06.2021 美元 于一月一日的份额持有人应占资产净值 1,521,786,981 1,426,255,312 发行份额 77,235,300 499,196,220 赎回份额 (100,032,162) (271,937,862) 份额交易的 (减少)╱增加净额 (22,796,862) 227,258,358 税后及分派前 (亏损)╱收益 (342,226,721) 128,373,164 份额持有人分派 (1,644,570) (1,092,789) 份额持有人应占经营业务产生的资产净值 (减少)╱增加 (343,871,291) 127,280,375 于六月三十日的份额持有人应占资产净值 1,155,118,828 1,780,794,045 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 18 份额持有人应占资产净值变动表（未经审计）（续） 截至二零二二年六月三十日止六个月 期间已发行份额数量的变动情况如下： 份额数量 于二零二二年 一月一日 发行份额 赎回份额 于二零二二年 六月三十日 “A”类份额 645,235 － (5,340) 639,895 “B”类份额 1,167,383 7,230 (54,659) 1,119,954 “C”类美元份额 23,365,010 1,715,181 (1,882,506) 23,197,685 “C”类人民币份额 633,290 281 (121,849) 511,722 “C”类澳元对冲份额 3,116,453 442,593 (287,327) 3,271,719 “C”类加元对冲份额 910,869 108,525 (134,844) 884,550 “C”类港元对冲份额 7,920,383 610,419 (533,241) 7,997,561 “C”类新西兰元对冲份额 804,730 267,166 (239,843) 832,053 “C”类人民币对冲份额 5,683,867 319,404 (909,326) 5,093,945 “C”类每月分派美元份额 4,245,615 792,102 (370,759) 4,666,958 “C”类每月分派港元份额 31,099,083 4,363,936 (2,332,455) 33,130,564 “C”类每月分派人民币份额 282,409 75,596 (80,712) 277,293 “C”类每月分派人民币对冲份额 12,619,490 5,834,595 (513,080) 17,941,005 “P”类美元份额 － 63,060 － 63,060 “P”类人民币对冲份额 32,997,742 1,641,344 (14,000,243) 20,638,843 “P”类人民币非对冲份额 2,157,715 285,472 (456,453) 1,986,734 “X”类份额 50,243 24,938 (31,968) 43,213 “Z”类份额 2,790,438 － (317,606) 2,472,832 份额数量 于二零二一年 一月一日 发行份额 赎回份额 于二零二一年 六月三十日 “A”类份额 645,325 － (50) 645,275 “B”类份额 1,261,612 5,593 (52,043) 1,215,162 “C”类美元份额 21,785,993 5,187,591 (3,560,457) 23,413,127 “C”类人民币份额 289,318 267,170 (76,613) 479,875 “C”类澳元对冲份额 1,523,900 2,559,760 (1,191,626) 2,892,034 “C”类加元对冲份额 594,543 845,769 (392,505) 1,047,807 “C”类港元对冲份额 2,211,308 5,856,389 (4,115,702) 3,951,995 “C”类新西兰元对冲份额 290,577 796,278 (276,813) 810,042 “C”类人民币对冲份额 2,273,180 5,252,332 (2,577,754) 4,947,758 “C”类每月分派美元份额 1,922,714 2,927,675 (988,847) 3,861,542 “C”类每月分派港元份额 14,637,452 26,724,681 (13,399,210) 27,962,923 “C”类每月分派人民币份额 197,128 201,645 (62,989) 335,784 “C”类每月分派人民币对冲份额 5,613,442 9,584,952 (1,759,666) 13,438,728 “P”类人民币对冲份额 20,030,573 46,760,330 (18,244,824) 48,546,079 “P”类人民币非对冲份额 3,048,944 1,379,639 (2,020,074) 2,408,509 “X”类份额 76,407 47,203 (62,494) 61,116 “Z”类份额 967,348 50,000 (180,614) 836,734 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 19 截至二零二二年六月三十日止六个月 现金流量表（未经审计） 截至二零二二年六月三十日止六个月 30.06.2022 美元 30.06.2021 美元 经营业务产生的现金流量 份额持有人应占经营业务产生的资产净值 (减少)╱增加 (343,871,291) 127,280,375 就以下项目作出调整： 股息及银行存款利息 (15,495,645) (13,821,350) 利息开支 354,935 1,092,240 股票借用费 3,183 － 股息及其他投资收入预扣税 1,395,612 437,731 份额持有人分派 1,644,570 1,092,789 (355,968,636) 116,081,785 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债增加 223,364 624,109 出售投资应收款项减少╱(增加) 10,801,019 (2,658,089) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产减少╱(增加) 329,355,206 (222,737,683) 购买投资应付款项增加╱(减少) 2,406,031 (24,782,132) 其他应收款项 (增加)╱减少 (1,648) 1,167,654 银行透支增加╱(减少) 12,058,810 (20,976,590) 应付管理费 (减少)╱增加 (391,386) 321,060 应付业绩表现费减少 － (50,928,778) 应计费用及其他应付款项 (减少)╱增加 (90,178) 467 经营业务所动用的现金 (1,607,418) (203,888,197) 已收股息及银行存款利息 10,774,896 13,478,361 已付利息开支 (352,304) (1,094,078) 已付股票借用费 (3,183) － 经营活动产生的现金流入╱(流出) 净额 8,811,991 (191,503,914) 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 20 现金流量表（未经审计）（续） 截至二零二二年六月三十日止六个月 30.06.2022 美元 30.06.2021 美元 融资活动产生的现金流量 已付份额持有人分派 (1,604,654) (986,275) 发行份额所得款项 109,310,563 501,503,504 赎回份额所付款项 (100,942,765) (273,729,168) 融资活动产生的现金流入净额 6,763,144 226,788,061 现金及现金等价物增加净额 15,575,135 35,284,147 于一月一日的现金及现金等价物 17,072,649 8,316,186 于六月三十日的现金及现金等价物 (即银行结余) 32,647,784 43,600,333 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 21 截至二零二二年六月三十日止六个月 投资组合（未经审计） 于二零二二年六月三十日 持股量 公允价值 资产净值 百分比 美元 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 上市股票 中国 宁德时代新能源科技股份有限公司 A 股 (深港通) 40,600 3,238,249 0.28 东方财富信息股份有限公司 A 股 (深港通) 12,021,504 45,607,415 3.95 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 A 股 (沪港通) 2,022,600 11,766,855 1.02 贵州茅台酒股份有限公司 A 股 (沪港通) 273,068 83,407,874 7.22 隆基绿能科技股份有限公司 A 股 (沪港通) 3,401,983 33,856,720 2.93 立讯精密工业股份有限公司 A 股 (深港通) 2,045,933 10,325,772 0.89 泸州老窖股份有限公司 A 股 (深港通) 317,499 11,691,566 1.01 199,894,451 17.30 香港－ 股 北京汽车股份有限公司 H 股 19,614,000 6,524,750 0.56 招商银行股份有限公司 H 股 10,377,500 69,439,930 6.01 中国电信股份有限公司 H 股 81,670,000 27,792,720 2.41 万科企业股份有限公司 H 股 2,691,500 6,764,855 0.59 中远海运控股股份有限公司 H 股 3,214,500 4,490,361 0.39 金科智慧服务集团股份有限公司 H 股 719,700 1,852,935 0.16 中国平安保险 (集团) 股份有限公司 H 股 1,455,000 9,893,607 0.86 保利物业服务股份有限公司 H 股 1,023,000 6,519,329 0.56 133,278,487 11.54 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 22 投资组合（未经审计）（续） 于二零二二年六月三十日 持股量 公允价值 资产净值 百分比 美元 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 (续) 上市股票 (续) 香港－红筹股 中国金茂控股集团有限公司 63,720,000 17,136,237 1.48 中国蒙牛乳业有限公司 2,979,000 14,864,815 1.29 中国移动有限公司 6,120,500 38,224,359 3.31 华润啤酒(控股)有限公司 2,752,000 20,519,252 1.77 华润水泥控股有限公司 4,998,000 3,357,099 0.29 想集团有限公司 18,020,000 16,835,111 1.46 110,936,873 9.60 香港－其他 友邦保险控股有限公司 5,396,400 58,497,281 5.07 北京同仁堂国药有限公司 15,615,000 25,196,077 2.18 泉峰控股有限公司 6,493,900 36,500,719 3.16 中国教育集团控股有限公司 7,692,000 7,607,785 0.66 中软国际有限公司 16,352,000 16,735,691 1.45 周大福珠宝集团有限公司 699,800 1,316,490 0.12 信达生物制药 8,016,500 35,658,860 3.09 合景泰富集团控股有限公司 15,657,500 4,989,071 0.43 李宁有限公司 4,003,000 37,091,742 3.21 龙光集团有限公司 11,583,000 2,896,525 0.25 六福集团 (国际) 有限公司 8,869,300 22,778,317 1.97 美团 3,575,600 88,502,469 7.66 民生教育集团有限公司 91,792,000 8,189,551 0.71 网易公司 2,115,600 38,855,703 3.36 东方海外国际有限公司 349,000 9,252,221 0.80 上海实业环境控股有限公司 224,154,980 34,569,332 2.99 创科实业有限公司 557,000 5,810,736 0.50 腾讯控股有限公司 406,500 18,361,641 1.59 452,810,211 39.20 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 23 截至二零二二年六月三十日止六个月 投资组合（未经审计）（续） 于二零二二年六月三十日 持股量 公允价值 资产净值 百分比 美元 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 (续) 上市股票 (续) 台湾 世芯电子股份有限公司 350,000 8,166,627 0.71 义隆电子股份有限公司 695,000 3,259,675 0.28 英业达股份有限公司 15,176,000 12,832,478 1.11 聚阳实业股份有限公司 1,571,000 7,447,500 0.64 联发科技股份有限公司 690,000 15,102,377 1.31 兆丰金融控股股份有限公司 6,704,000 7,956,534 0.69 台湾集成电路制造股份有限公司 5,721,000 91,557,543 7.93 世界先进集成电路股份有限公司 1,354,000 3,496,191 0.30 文晔科技股份有限公司 2,075,800 4,682,990 0.41 154,501,915 13.38 美国 NetEase Inc ADR 116,977 10,920,973 0.94 Pinduoduo Inc ADR 632,789 39,106,360 3.39 50,027,333 4.33 新加坡 First Resources Ltd 7,749,300 9,082,408 0.79 参与票据 CICC Financial Trading Ltd (奇安信科技集团股份有限 公司 A 股) 参与票据 9/7/2024 2,488,095 20,735,784 1.80 非上市股票 联洲国际集团有限公司 6,885,464 － － 瑞金矿业有限公司 14,179,500 － － － － 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 24 投资组合（未经审计）（续） 于二零二二年六月三十日 持股量 公允价值 资产净值 百分比 美元 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 (续) 非上市投资基金 Value Partners Ireland Fund ICAV － Value Partners All China Equity Fund Class X USD Unhedged Acc* 2,086,607 21,679,847 1.88 Value Partners Ireland Fund ICAV － Value Partners China A Shares Consumption Fund Class X USD Unhedged Acc* 50,000 435,500 0.04 Value Partners Ireland Fund ICAV － Value Partners China A Shares Equity Fund Class X USD Unhedged Acc* 50,000 527,500 0.04 Value Partners Ireland Fund ICAV － Value Partners China A Shares High Dividend Fund Class X USD Unhedged Acc* 50,000 468,500 0.04 23,111,347 2.00 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 25 截至二零二二年六月三十日止六个月 投资组合（未经审计）（续） 于二零二二年六月三十日 持股量 公允价值 资产净值 百分比 美元 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 (续) 远期外汇合约 58,296 0.00 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产总计 1,154,437,105 99.94 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 远期外汇合约 (224,581) (0.02) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债总计 (224,581) (0.02) 投资总值，净额 1,154,212,524 99.92 投资总值，按成本 (包含交易成本) 1,326,181,865 * 基金未经香港证监会认可，不得向香港公众销售。 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 26 所持投资组合变动表（未经审计） 截至二零二二年六月三十日止六个月 资产净值百分比 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 30.06.2022 31.12.2021 上市股票 中国 17.30 14.56 香港 －H 股 11.54 8.09 －红筹股 9.60 5.39 －其他 39.20 44.87 新加坡 0.79 － 台湾 13.38 19.11 美国 4.33 0.28 96.14 92.30 参与票据 1.80 3.35 非上市股票 － － 非上市投资基金 2.00 1.80 远期外汇合约 0.00 0.05 99.94 97.50 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 远期外汇合约 (0.02) (0.00) 投资总值，净额 99.92 97.50 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 27 截至二零二二年六月三十日止六个月 有关金融衍生工具的详情（未经审计） 于二零二二年六月三十日 截至报告日，基金的金融衍生工具如下： 金融资产： 参与式票据 标的资产 发行人 公允价值 美元 CICC Financial Trading Ltd (奇安信科技集团股份有限公司 A 股) 参与票据 9/7/2024 奇安信科技集团 股份有限公司 A 股 CICC Financial Trading 20,735,784 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 28 有关金融衍生工具的详情（未经审计）（续） 于二零二二年六月三十日 金融资产（续）： 远期外汇合约 卖出货币 卖出数量 买入货币 买入数量 结算日期 交易对手 公允价值 美元 澳元 14,982 美元 10,397 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 86 澳元 166,444 美元 115,508 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 954 人民币 20,017 美元 2,995 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 6 人民币 1,133,583 美元 169,533 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 284 人民币 1,731,959 美元 259,023 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 434 人民币 702,009 美元 105,030 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 217 新西兰元 180,596 美元 113,976 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 1,610 美元 10,349,547 加元 13,432,128 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 52,695 美元 11,572 人民币 77,633 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 19 美元 218 人民币 1,461 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 0 美元 13,624 人民币 91,470 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 33 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 29 截至二零二二年六月三十日止六个月 有关金融衍生工具的详情（未经审计）（续） 于二零二二年六月三十日 金融资产（续）： 远期外汇合约（续） 卖出货币 卖出数量 买入货币 买入数量 结算日期 交易对手 公允价值 美元 美元 16,819 人民币 112,835 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 28 美元 63,776 港元 500,000 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 10 美元 13,594,111 港元 106,576,102 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 1,920 58,296 金融负债： 远期外汇合约 卖出货币 卖出数量 买入货币 买入数量 结算日期 交易对手 公允价值 美元 澳元 7,596 美元 5,224 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (4) 加元 8,584 美元 6,613 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (35) 人民币 238,875 美元 35,568 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (97) 人民币 575,125 美元 85,858 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (11) 人民币 353,540 美元 52,683 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (102) 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 30 有关金融衍生工具的详情（未经审计）（续） 于二零二二年六月三十日 金融负债（续）： 远期外汇合约（续） 卖出货币 卖出数量 买入货币 买入数量 结算日期 交易对手 公允价值 美元 港元 171,583 美元 21,881 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (8) 港元 14,080 美元 1,796 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (0) 美元 218,197 澳元 316,800 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (161) 美元 34,293,366 澳元 49,674,757 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (104,963) 美元 1,322,214 澳元 1,902,072 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (13,122) 美元 6,940 加元 8,910 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (40) 美元 393,629 加元 505,311 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (2,300) 美元 599 人民币 4,000 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (1) 美元 847,512 人民币 5,665,003 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (1,703) 美元 163,269 人民币 1,091,233 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (344) 美元 22,277,569 人民币 149,207,673 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (213) 美元 512,930 港元 4,020,231 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (65) 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 31 截至二零二二年六月三十日止六个月 有关金融衍生工具的详情（未经审计）（续） 于二零二二年六月三十日 金融负债（续）： 远期外汇合约（续） 卖出货币 卖出数量 买入货币 买入数量 结算日期 交易对手 公允价值 美元 美元 11,188 新西兰元 17,790 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (119) 美元 316,228 新西兰元 502,585 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (3,523) 美元 8,351,189 新西兰元 13,271,129 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (93,971) 美元 11,061,078 人民币 74,083,382 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (106) 美元 420,800 人民币 2,812,741 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (845) 美元 28,125 人民币 188,350 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (4) 美元 33,172,629 人民币 222,179,120 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (317) 美元 1,258,049 人民币 8,409,142 7/29/2022 香港上海汇丰银行 有限公司 (2,527) (224,581) 惠理价值基金 （香港单位信托基金） 半年度报告2022 截至二零二二年六月三十日止六个月 32 分派股息给可赎回有参与权份额持有人（未经审计） 根据本基金的基金说明书，基金管理人可决定用收入及╱或资本作出分派。截至二零二二年六月三 十日止期间，本基金向可赎回有参与权份额持有人宣派的分派总额达 1,644,570 美元（截至二零二 一年六月三十日止期间：1,092,789 美元）。 下表概述报告期内作出的股息分派： 类别 01.01.2022 至 30.06.2022 01.01.2021 至 30.06.2021 分派 频率 除息日* “C”类每月分派美元份额 0.0196 美元 0.0196 美元 每月 一月至六月最后一个营业日 “C”类每月分派港元份额 0.0194 港元 0.0194 港元 每月 一月至六月最后一个营业日 “C”类每月分派人民币份额 0.0197 人民币 0.0197 人民币 每月 一月至六月最后一个营业日 “C”类每月分派人民币对冲份额 0.0391 人民币 0.0275 人民币 每月 一月至六月最后一个营业日 * 二零二二年每月最后一个营业日为二零二二年一月三十一日、二零二二年二月二十八日、二零二二年三月三十一日、 二零二二年四月二十九日、二零二二年五月三十一日及二零二二年六月三十日。 二零二一年每月最后一个营业日为二零二一年一月二十九日、二零二一年二月二十六日、二零二一年三月三十一日、 二零二一年四月三十日、二零二一年五月三十一日及二零二一年六月三十日。 |
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| 基金信息类型 | 基金中期报告 | ||||||||
| 公告来源 | 基金公司官网 | ||||||||
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